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2023
RELAZIONE
FINANZIARIA
ANNUALE
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I N DI C E
3
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7
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11
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33
Organi Societari
Struttura del Gruppo
Relazione sulla gestione
Localizzazione impianti operativi
Premessa
Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell'esercizio
Indicatori alternativi di performance
Alerion Clean Power in Borsa
Sintesi dei risultati
Criteri di redazione degli schemi riclassificati
Andamento economico-finanziario del Gruppo
Andamento della gestione della Capogruppo
Quadro normativo di riferimento
Principali rischi e incertezze
Eventi societari
Operazioni con parti correlate e infragruppo
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura
dell'esercizio e prevedibile evoluzione della
gestione
Altre informazioni
Proposta di delibera
37
Bilancio consolidato
38
Prospetti contabili consolidati
39
Criteri di redazione e note esplicative al Bilancio
Consolidato
46
Attestazione del Bilancio Consolidato
145
Relazione della società di revisione indipendente
sul bilancio consolidato
146
Bilancio di esercizio di
Alerion Clean Power S.p.A.
152
Prospetti contabili della Capogruppo
153
Criteri di redazione e note esplicative al bilancio
di esercizio della Capogruppo
159
Attestazione del bilancio d'esercizio della
Capogruppo
225
Relazione del collegio sindacale all'assemblea
degli azionisti
226
Relazione della società di revisione indipendente
sul bilancio di esercizio
242
Allegato “A” - Elenco delle partecipazioni
detenute
247
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ORGANI SOCIETARI
Consiglio di Amministrazione*
Josef Gostner
Presidente e Amministratore Delegato
1
Stefano Francavilla
Vicepresidente e Amministratore Delegato
1
a decorrere dal 22 Aprile 2022
Patrick Pircher
Consigliere e Amministratore Delegato
1
a decorrere dal 22 Aprile 2022
Antonia Coppola
Consigliere
2 4
a decorrere dal 22 Aprile 2022
Nadia Dapoz
Consigliere
2 3 4
a decorrere dal 27 Aprile 2020
Carlo Delladio
Consigliere
2 3 4
a decorrere dal 22 Aprile 2022
Elisabetta Salvani
Consigliere
2
a decorrere dal 22 Aprile 2022
Germana Cassar
Consigliere
3
a decorrere dal 27 Aprile 2020
Pietro Mauriello Consigliere
a decorrere dal 22 Aprile 2022
Stefano D'Apolito Consigliere
a decorrere dal 27 Aprile 2020
1
Membri con deleghe operative
2
Membri del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità
3
Membri del Comitato Remunerazione e Nomine
4
Membri del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate
Collegio Sindacale
Francesco Schiavone Panni Presidente
Loredana Conidi Sindaco effettivo
Alessandro Cafarelli Sindaco effettivo
Alice Lubrano Sindaco supplente
Roger Demoro Sindaco supplente
Dirigente Preposto (L. 262/05)
Stefano Francavilla
Società di Revisione
KPMG S.p.A.
Via Vittor Pisani 25
20124 Milano
*'In carica dal 22 aprile 2022
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STRUTTURA DEL GRUPPO ALERION
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RELAZIONE SULLA GESTIONE
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LOCALIZZAZIONE IMPIANTI OPERATIVI
Bulgaria
Krupen
Italy
Spain
Comiolica
Ordona
S
S
Ciorlano
Albanella
Callari
Morcone-
Villacidro –
Fri-
-Te rgu
Ricigliano
Guardionara
Ururi
Anzi
Cerignola
Romania
Tr emalzo
Green
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PREMESSA
La capogruppo Alerion Clean Power S.p.A. (di seguito “Capogruppo” o “Alerion” o “Emittente”) è un ente
giuridico organizzato secondo l’ordinamento della Repubblica Italiana. Le azioni ordinarie di Alerion sono
quotate sul circuito telematico della Borsa di Milano - EURONEXT MILAN. La sede del Gruppo Alerion (di
seguito “Gruppo” o “Gruppo Alerion”) è a Milano, in Via Renato Fucini n. 4.
La presente Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2023 è stata predisposta in conformità ai principi
contabili internazionali (International Financial Reporting Standards – di seguito “IFRS” o “Principi Contabili
Internazionali”) omologati dalla Commissione Europea, in vigore al 31 dicembre 2023.
La presente Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2023 è stata approvata con delibera del Consiglio
di Amministrazione del 12 marzo 2024.
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI NEL CORSO DELL’ESERCIZIO
Si segnalano di seguito i principali eventi di rilievo che hanno caratterizzato l’esercizio 2023:
In data 21 aprile 2023, Alerion Clean Power S.p.A. (“Alerion”) ha perfezionato un accordo con RWE
Renewables Italia S.r.l. (“RWE”) che ha portato all’acquisizione del 51% del capitale sociale delle società
Fri-El Anzi S.r.l. e Fri-El Guardionara S.r.l., di cui Alerion stessa già detiene il restante 49% del capitale
sociale.
Fri-el Anzi e Fri-el Guardionara sono titolari di due parchi eolici, siti rispettivamente nel comune di Anzi
(PZ), con una potenza installata di 16 MW, e nel comune di San Basilio (CA), con una potenza installata di
24,7 MW. L’accordo ha previsto anche la cessione da parte di Alerion di una quota di minoranza del 49%
nel capitale sociale della società Andromeda Wind S.r.l. (di cui RWE già detiene il restante 51% del capitale
sociale), titolare di un parco eolico sito nel comune di Ururi (CB), con una potenza installata di 26 MW.
Il prezzo corrisposto per l’acquisto delle partecipazioni di Fri-el Anzi e di Fri-el Guardionara è stato
rispettivamente pari a 18,8 milioni di euro e 25,5 milioni di euro, mentre il prezzo incassato per la vendita
della partecipazione di Andromeda Wind è stato pari a 26,5 milioni di euro.
L’acquisizione di due progetti eolici autorizzati con una potenza complessiva pari a circa 60 MW
In data 20 ottobre 2023, Alerion Clean Power S.p.A. (“Alerion”) ha deliberato la sottoscrizione di due
contratti preliminari per l’acquisto da Fri-el S.p.A., società interamente posseduta da Fri-el Green Power
S.p.A., del 100% del capitale sociale di due società titolari di due progetti eolici autorizzati, siti
rispettivamente nei comuni di Arlena di Castro e di Castelfranco in Miscano, ciascuno con una capacità di
29,4 MW.
L’investimento previsto per la realizzazione degli impianti eolici sarà pari a circa 100 milioni di euro e
l’entrata in esercizio è attesa per entrambi gli impianti entro il primo semestre 2025.
Approvata la modifica dell’accordo quadro con Fri-el S.p.A. per lo sviluppo di progetti fotovoltaici
La società in data 23 ottobre ha deliberato l’acquisto del 100% del capitale sociale di Fri-el Solar S.r.l.,
società interamente controllata da Fri-el S.p.A., che detiene un portafoglio di progetti di sviluppo
fotovoltaico in Italia. In particolare, Fri-el Solar è titolare, tramite società interamente partecipate, di due
progetti fotovoltaici autorizzati nei comuni di Licodia Eubea e Grottole, rispettivamente con una capacità di
11,3 MW e 16,4 MW.
La sottoscrizione di un PPA di lungo termine
In data 23 ottobre 2023, Alerion Clean Power S.p.A. ha deliberato la sottoscrizione di due purchase power
agreement (“PPA”), a lungo termine e a prezzo fisso, tra Enermac S.r.l e Naonis Wind S.r.l., società
interamente controllate e titolari degli impianti eolici di Orta Nova e Cerignola con una potenza installata
complessiva di circa 62 MW, e Fri-El Trading S.r.l., società interamente controllata da Fri-El Green Power
S.p.A..
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I PPA hanno ad oggetto la cessione dell’energia elettrica prodotta dagli impianti in capo alle società Enermac
e Naonis a Fri-El Trading per il periodo successivo al 31 dicembre 2023, e in particolare dal 1° gennaio
2024 sino al 31 dicembre 2035.
Deliberata l’emissione di un prestito obbligazionario (Green Bond) senior, non convertibile
In data 3 novembre 2023 Alerion ha avviato le attività propedeutiche all’emissione di un prestito
obbligazionario senior non garantito, non convertibile e non subordinato per un controvalore fino a Euro
170 milioni, di durata stabilita in 6 anni, da qualificarsi come Green Bond, destinato sia al pubblico indistinto
in Italia sia ad investitori qualificati in Italia e investitori istituzionali all’estero (il “Prestito Obbligazionario”
e le “Obbligazioni”). Le risorse finanziarie rivenienti dall’emissione del Prestito Obbligazionario saranno
destinate, tra l’altro, al finanziamento dei nuovi progetti del Gruppo nel settore eolico e fotovoltaico, in
Italia e all’estero nonché al rifinanziamento di progetti esistenti nel settore eolico e fotovoltaico.
In data 17 novembre 2023 la Central Bank of Ireland ha approvato il prospetto informativo (il “Prospetto
Informativo”) relativo all’offerta pubblica di sottoscrizione delle obbligazioni rivenienti dal prestito
obbligazionario denominato “Alerion Clean Power S.p.A. Senior Unsecured Fixed Rate Notes due 2029” (il
“Prestito Obbligazionario 2023”) (le “Obbligazioni”).
Inoltre, la Borsa Italiana S.p.A. (“Borsa Italiana”), con provvedimento in data 14 novembre 2023, ha
ammesso le Obbligazioni a quotazione sul Mercato Telematico delle Obbligazioni di Borsa Italiana (il “MOT”).
In data 1° dicembre 2023 - Alerion Clean Power S.p.A., con riferimento all’offerta pubblica di sottoscrizione
delle obbligazioni green denominate “Alerion Clean Power S.p.A. Senior Unsecured Fixed Rate Notes due
2029” (le “Obbligazioni”), ha reso noti i risultati dell’Offerta, chiusasi anticipatamente nel corso della
mattinata del 30 novembre 2023.
Il controvalore nominale complessivo dell’operazione ammonta ad Euro 170.000.000, ad un prezzo di
emissione pari al 100% del valore nominale, corrispondente a n. 170.000 Obbligazioni, ciascuna avente un
taglio minimo di Euro 1.000. Come comunicato in data 29 novembre 2023, il tasso di interesse annuo delle
Obbligazioni è pari al 6,75% lordo annuo.
L’acquisizione di un progetto eolico autorizzato da 35 MW in Galles
In data 23 novembre 2023 Alerion, tramite la propria controllata Alerion UK Ltd, ha sottoscritto con un
gruppo di società specializzate nello sviluppo di impianti da fonti rinnovabili in Gran Bretagna – tra cui
Penant Walters (Holdings) Limited - un accordo per l’acquisizione del 100% della società Wind Farm Penant
Walters (Foelt) Limited, proprietaria di un progetto autorizzato per la costruzione di un impianto eolico
situato a Neath Port Talbot in Galles, con una capacità installata di 35 MW e con una produzione annuale a
regime stimata pari a circa 100 GWh.
Il valore dell’investimento, incluso il costo di acquisto del progetto autorizzato, è stimato pari a circa 55
milioni di euro. Il closing dell’operazione di acquisto della società titolare del progetto è previsto entro il
primo semestre del 2024.
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
Il Gruppo utilizza alcuni Indicatori Alternativi di Performance, per (i) monitorare l’andamento economico e finanziario del
Gruppo, (ii) anticipare eventuali tendenze del business per poter intraprendere tempestivamente le eventuali azioni
correttive e (iii) definire le strategie di investimento e gestionali e la più efficace allocazione delle risorse. Si ritiene che
gli Indicatori Alternativi di Performance siano un ulteriore importante parametro per la valutazione della performance
del Gruppo, in quanto permettono di monitorare più analiticamente l’andamento economico e finanziario dello stesso. Ai
fini di una corretta lettura degli Indicatori Alternativi di Performance presentati nella presente Relazione Finanziaria
Annuale, si segnala che:
• la determinazione degli Indicatori Alternativi di Performance utilizzati dall’Emittente non è disciplinata dagli IFRS
e tali indicatori non devono essere considerati come misure alternative a quelle fornite dai prospetti di bilancio del Gruppo
per la valutazione dell’andamento economico del Gruppo e della relativa posizione finanziaria;
• gli Indicatori Alternativi di Performance devono essere letti congiuntamente ai prospetti di bilancio del Gruppo;
• gli Indicatori Alternativi di Performance sono determinati (o ricavati) sulla base dei dati storici del Gruppo,
risultanti dai Bilanci, dalla contabilità generale e gestionale, e di elaborazioni effettuale dal management, in accordo con
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quanto previsto dalle raccomandazioni contenute nel documento predisposto dall’ESMA, n. 1415 del 2015, così come
recepite dalla Comunicazione CONSOB n. 0092543 del 3 dicembre 2015.
• gli Indicatori Alternativi di Performance non sono stati assoggettati ad alcuna attività di revisione e non devono
essere interpretati come indicatori dell’andamento futuro del Gruppo;
• la modalità di determinazione degli Indicatori Alternativi di Performance, come precedentemente indicato, non è
disciplinata dai principi contabili di riferimento per la predisposizione dei bilanci e quindi il criterio applicato dal Gruppo
per la relativa determinazione potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi; pertanto gli Indicatori
Alternativi di Performance rappresentati dall’Emittente potrebbero non essere comparabili con quelli eventualmente
presentati da altri gruppi.
Di seguito sono riportati gli indicatori alternativi di performance contenuti nella presente relazione finanziaria annuale
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) è rappresentato dal risultato operativo al lordo degli ammortamenti e
svalutazioni. L’EBITDA così definito rappresenta una misura utilizzata dal management per monitorare e valutare
l’andamento operativo della stessa.
L’indebitamento finanziario è determinato in base alle indicazioni dell’ESMA contenute nel paragrafo 175 degli
“Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto” (04/03/2021 | ESMA32-382-
1138). L’indebitamento finanziario non è identificato come misura contabile nell’ambito degli IFRS.
L’indebitamento finanziario (al netto dei derivati) è calcolato come indebitamento finanziario, escluso il valore equo degli
strumenti finanziari di copertura correnti e non correnti.
L’indebitamento finanziario contabile è calcolato come somma delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti, delle
attività finanziarie correnti e non correnti, dei crediti finanziari e delle altre attività finanziarie non correnti, delle passività
finanziarie correnti e non correnti, del valore equo degli strumenti finanziari di copertura e delle altre attività finanziarie
non correnti, al netto dell’indebitamento finanziario risultante dalle attività destinate ad essere cedute. L’indebitamento
finanziario contabile non è identificato come misura contabile nell’ambito degli IFRS. Il criterio di determinazione
applicato da Alerion potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il saldo ottenuto da
Alerion potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi.
L’indebitamento finanziario contabile (al netto dei derivati) è calcolato come indebitamento finanziario contabile escluso
il valore equo degli strumenti finanziari di copertura correnti e non correnti. Peraltro, si osserva che l’indebitamento
finanziario (esclusi derivati) è riportato anche in quanto rilevante ai fini della determinazione dei parametri finanziari
come previsto nel regolamento dei quattro prestiti obbligazionari emessi dal Gruppo rispettivamente il 19 dicembre
2019, il 3 novembre 2021, il 17 maggio 2022 ed il 12 dicembre 2023 in linea con i criteri di cui al “Green-Bond
Framework” adottato dalla Società.
L’indebitamento finanziario Lordo è calcolato come somma delle passività finanziarie correnti e non correnti, del
valore equo degli strumenti finanziari. L’indebitamento finanziario contabile non è identificato come misura contabile
nell’ambito degli IFRS. Il criterio di determinazione applicato da Alerion potrebbe non essere omogeneo con quello
adottato da altri gruppi e, pertanto, il saldo ottenuto da Alerion potrebbe non essere comparabile con quello determinato
da questi ultimi.
Il Capitale Investito Netto è calcolato come somma algebrica delle Immobilizzazioni e delle Attività e Passività non
finanziarie.
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ALERION CLEAN POWER IN BORSA
Al 31 dicembre 2023 il prezzo di riferimento del titolo ALERION presenta una quotazione di 26,60 euro, in
decremento (-17%) rispetto a quella al 31 dicembre 2022, quando risultava pari a 32,20 euro, dopo aver
distribuito un dividendo pari a 0,65 euro per azione in data 10 maggio 2023.
Nel periodo in esame, l’intero esercizio 2023, la quotazione del titolo Alerion si è attestata tra un minimo
di 21,75 euro il 14 novembre 2023 ed un massimo di 34,05 euro il 03 gennaio 2023 come riportato nel
grafico di seguito relativo ai dati medi mensili consuntivati dal titolo nell’anno in esame:
Si riportano di seguito alcuni dati afferenti ai prezzi ed ai volumi del titolo ALERION relativi all’esercizio
2023.
La capitalizzazione di borsa al 31 dicembre 2023 ammonta a circa 1.443 milioni di euro (1.746 milioni alla
fine del 2022).
Il numero medio di azioni in circolazione nel periodo è stato di 53.839.778.
33,1
32,9
31,8
29,4
31,1
30,5
30,1
29,2
28,8
26,5
28,3
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic
Prezzo dell'azione Euro
Volumi scambiati
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SINTESI DEI RISULTATI
Dati economici (milioni di euro)
2023
2022
Ricavi 201,7
273,7
Margine Operativo Lordo (EBITDA) 152,2
232,8
Risultato Netto 68,0
73,2
Risultato Netto di Gruppo 66,8
71,0
Dati patrimoniali (milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022
Patrimonio Netto 326,7
305,0
Indebitamento Finanziario* 458,7
385,5
Indebitamento Finanziario* (esclusi derivati) 467,8
387,6
Dati Operativi 2023 2022
Potenza Lorda (MW) 876,2
892,6
Produzione di energia elettrica (GWh)
(1)
1.409
1.190
Produzione di energia elettrica (GWh) - Impianti consolidati
integralmente
1.335
1.074
(1)
Impianti consolidati integralmente e in partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto
(*) Indebitamento finanziario calcolato come da Orientamento ESMA32-382-1138
CRITERI DI REDAZIONE DEGLI SCHEMI RICLASSIFICATI
In ottemperanza alla delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 si riporta qui di seguito la descrizione dei
criteri adottati nella predisposizione del prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata e del
conto economico consolidato riclassificati al 31 dicembre 2023 inseriti e commentati rispettivamente nel
precedente paragrafo “Andamento economico finanziario del Gruppo” ed il prospetto di raccordo tra il
risultato di periodo ed il patrimonio netto del Gruppo, con gli analoghi valori della Capogruppo al 31
dicembre 2023.
Prospetto della Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata riclassificata al 31 dicembre
2023
Le voci sono state riclassificate ed aggregate come segue:
Immobilizzazioni, tale voce si suddivide nelle seguenti sottovoci:
• Immobilizzazioni Immateriali: tale voce include: i) “Diritti e concessioni” per 246,7 milioni di
euro, ii) “Costi di sviluppo” per 15,2 milioni di euro, iii) le voci “Brevetti ed opere d’ingegno”, “Costi
di impianto e ampliamento” e “Altre immobilizzazioni immateriali”, pari complessivamente a 0,2
milioni di euro, iv) “Immobilizzazioni Immateriali in corso” per 3 milioni di euro (nota “5”).
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• Immobilizzazioni Materiali: tale voce include: i) “Terreni e Fabbricati” per 35,1 milioni di euro, ii)
“Impianti e macchinari” per 425 milioni di euro, iii) “Immobilizzazioni in corso” per 129,3 milioni di
euro, relativi a investimenti sui parchi eolici e iv) “Altri beni” e “Attrezzature industriali e commerciali”
per 2,3 milioni di euro (nota “7”).
• Immobilizzazioni Finanziarie: tale voce pari a 33,2 milioni di euro include il valore delle
partecipazioni iscritte tra le attività finanziarie non correnti nella voce “Partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto” (nota “8”).
• Crediti Finanziari non Correnti; tale voce include il valore dei Crediti finanziari e delle altre attività
finanziarie non correnti, per 18,8 milioni di euro (note “20” e “25”).
Altre attività e passività non finanziarie, la voce si riferisce a i)“Crediti commerciali” vantati sia nei
confronti di imprese collegate che nei confronti di altre imprese per un ammontare complessivo pari a 22,6
milioni di euro (nota “11”), ii) “Attività per imposte anticipate” per 31,7 milioni di euro (nota “35”), iii)
“Crediti tributari” (nota “12”) e “Crediti vari e altre attività correnti” (nota “13”) per complessivi 39,2 milioni
di euro, iv) “Debiti commerciali” per un ammontare complessivo pari a 95,7 milioni di euro (nota “15”), v)
“TFR e altri fondi relativi al personale” per 1,4 milioni di euro (nota “26”), vi) “Fondo imposte differite” per
51 milioni di euro (nota “35”), vii) “Fondi per rischi ed oneri futuri” per 13,8 milioni di euro (nota “27”),
viii) “Debiti vari e altre passività non correnti” per 15,8 milioni di euro (nota “14”), ix) “Debiti Tributari” per
34,5 milioni di euro (nota “16”), x) “Debiti vari e altre passività correnti” per 16,5 milioni di euro (nota
“17”) xi) “Rimanenze” per complessivi 10,6 milioni di euro (nota “10”), “Crediti vari e altre attività non
correnti per 1,2 milioni di euro (nota “9”).
Liquidità, include la voce “Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti” per 343,2 milioni di euro (nota
“22”).
Altre attività e passività finanziarie, la voce include: i) “Crediti finanziari e altre attività finanziarie
correnti” per 68,2 milioni di euro (nota “21”); ii) “Passività finanziarie non correnti” per 844,2 milioni di
euro (nota “23”); iii) “Passività finanziarie correnti” per 35 milioni di euro (nota “24”); e iv) “Strumenti
derivati” (nota “25”), classificati tra le attività correnti per 9,5 milioni di euro e tra le passività non correnti
per 0,4 milioni di euro.
Conto economico riclassificato consolidato al 31 dicembre 2023 le voci sono state riclassificate ed
aggregate come segue:
Ricavi, tale voce include i) ricavi da “Vendite di energia” e da “Vendite incentivi” per 163,9 milioni di euro,
ii) “Altri ricavi e proventi diversi” pari a 37,8 milioni di euro (note “29” e “30”).
Proventi (oneri) finanziari tale voce include i) il saldo netto negativo da “Proventi (oneri) finanziari” per
16,9 milioni di euro, e ii) la voce “Proventi (oneri) da partecipazioni ed altre attività finanziarie” positiva
per 23,7 milioni di euro (note “33” e “34”).
Imposte tale voce include i) il saldo netto da “Correnti” pari a 24,1 milioni di euro e, ii) “Differite” negative
per 9,6 milioni di euro (nota “35”).
ANDAMENTO ECONOMICO-FINANZIARIO DEL GRUPPO
L’esercizio 2023 è stato fortemente influenzato da un contesto geopolitico ed economico complesso. Il
mercato energetico rimane volatile ed incerto, seppur in graduale stabilizzazione rispetto alla situazione di
eccezionale complessità manifestatasi nel corso del 2022, e si presenta con prezzi di vendita dell’energia
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elettrica in forte contrazione rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente; nel 2023, infatti, il PUN
medio è stato di 127,2 €/MWh rispetto a, 304 €/MWh dell’analogo periodo del 2022.
L’andamento economico gestionale dell’esercizio 2023 è stato caratterizzato da una produzione elettrica
degli impianti consolidati integralmente pari a 1.335 GWh, in aumento del 24,3% rispetto alla produzione
registrata nello scorso esercizio (2022), pari a 1.074 GWh per effetto soprattutto della piena operatività
dell’impianto di Orta Nova (entrato in esercizio alla fine del primo semestre 2022), dell’entrata in esercizio
nel corso del 2023 degli impianti fotovoltaici in Romania e del contributo derivante dall’operazione di asset
swap conclusasi nel corso dell’esercizio.
In particolare all’aumento della produzione ha contribuito l’acquisizione, ad aprile 2023 nell’ambito
dell’operazione con RWE Renewables Italia S.r.l., del restante 51% di Fri-El Anzi S.r.l. e di Fri-El
Guardionara S.r.l., titolari di due parchi eolici, siti rispettivamente nel comune di Anzi (PZ), con una potenza
installata di 16 MW, e nel comune di San Basilio (CA), con una potenza installata di 24,7 MW. L’accordo
con RWE ha previsto inoltre la cessione della quota di minoranza in Andromeda Wind S.r.l., titolare di un
parco eolico di 26 MW.
CONSOLIDATO ALERION -
Conto Economico riclassificato
2023
2022
(Valori in Milioni di Euro)
Ricavi operativi
163,9
263,3
Altri ricavi
37,8
10,4
Ricavi
201,7
273,7
Costo delle risorse umane
(10,2)
(6,2)
Altri costi operativi
(42,2)
(41,8)
Accantonamenti per rischi
(0,1)
(0,6)
Costi operativi
(52,5)
(48,6)
Risultati di partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto
3,0
7,7
Margine Operativo Lordo (EBITDA)
152,2
232,8
Ammortamenti e svalutazioni
(76,4)
(43,0)
Risultato Operativo (EBIT)
75,8
189,8
Proventi (oneri) finanziari
6,7
(18,3)
Risultato ante imposte (EBT)
82,5
171,5
Imposte
(14,5)
(98,3)
Risultato Netto
68,0
73,2
Utile (Perdita) di competenza di terzi
1,2
2,2
Risultato Netto di Gruppo
66,8
71,0
I Ricavi 2023 ammontano a 201,7 milioni di euro (273,7 milioni di euro i ricavi del 2022). In particolare, i
Ricavi operativi sono pari a 163,9 milioni di euro, in diminuzione rispetto ai 263,3 milioni di euro,
principalmente a seguito della decisa flessione dei prezzi di mercato, verificatasi nell’esercizio, nonostante
il pieno contributo derivante dalle acquisizioni effettuate ad inizio 2023, dell’entrata in esercizio dei parchi
sviluppati internamente ed entrati in operatività progressivamente nella seconda parte del 2022 e ad inizio
2023.
I ricavi operativi riflettono, inoltre, gli effetti delle coperture sull’andamento del prezzo dell’energia elettrica
sottoscritte da Alerion al fine di ridurre il rischio di volatilità dei prezzi. Tali contratti di copertura hanno
comportato un effetto correttivo positivo imputato direttamente alla voce “ricavi derivanti dalle vendite di
energia elettrica” complessivamente per circa 11 milioni euro, si rimanda alla nota n. 29 per un’analisi più
dettagliata.
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La riduzione dei ricavi operativi, indicata in precedenza, riflette sia la contrazione dei prezzi legati alle
vendite di energia elettrica sia la diminuzione del valore unitario degli incentivi per gli impianti eolici
incentivati, che sulla base del meccanismo previsto dalla Tariffa incentivante (FIP) ex “certificati verdi”
risulta nullo per l’anno 2023, rispetto ai 42,9 euro per MWh del 2022.
Si riporta di seguito un dettaglio dei prezzi zonali medi e del PUN per il 2023 e il 2022:
Scenario Prezzi (Euro/Mwh)
12M
2023
12M
2022
∆
∆ %
PUN - Prezzo di riferimento elettricità Italia
127,2
304,0
(176,7)
-58%
Prezzo energia elettrica zona Nord
133,5
307,8
(174,4)
-57%
Prezzo energia elettrica zona Centro Nord
136,0
307,6
(171,6)
-56%
Prezzo energia elettrica zona Centro Sud
135,3
298,9
(163,7)
-55%
Prezzo energia elettrica zona Sud
134,1
295,8
(161,7)
-55%
Prezzo energia elettrica Sardegna
135,3
287,0
(151,7)
-53%
Prezzo energia elettrica Sicilia
135,3
295,1
(159,7)
-54%
Tariffa incentivante (ex Certificati verdi) Italia -
42,9
(42,9)
-100%
Prezzo energia elettrica Spagna
87,4
167,7
(80,2)
-48%
Prezzo energia elettrica Romania
106,0
265,3
(159,3)
-60%
Con la Deliberazione 27/2023/R/efr del 31 gennaio 2023 l’Autorità di Regolazione per l’Energia, Reti e
Ambiente (“Arera”) ha reso noto, ai fini della determinazione del valore della tariffa incentivante 2023 (FIP
2022), il valore medio annuo registrato nel 2022 del prezzo di cessione dell’energia elettrica, pari a 298,05
€/MWh. Pertanto, il valore degli incentivi 2023, pari al 78% della differenza fra 180 Euro/MWh e il valore
medio annuo del prezzo di cessione dell’energia elettrica dell’anno precedente, è nullo. In base alle
procedure del GSE, tali incentivi vengono erogati dal GSE su base mensile entro il secondo mese successivo
a quello di competenza, di seguito la tabella riepilogativa dei prezzi medi degli incentivi per gli anni 2021,
2022 e 2023:
Scenario Prezzi per tariffa incentivante (Euro/Mwh)
2023 2022
2021
Tariffa incentivante (ex Certificati verdi) - Italia 0,0 42,9
109,4
Nel 2023 il prezzo medio di cessione per gli impianti eolici consolidati integralmente e incentivati secondo
la Tariffa incentivante (FIP) ex “certificati verdi” è stato pari a 128,8 euro per MWh, rispetto ai 298,3 euro
per MWh del medesimo periodo 2022. In particolare:
• il prezzo medio di cessione dell’energia elettrica nel 2023 è stato pari a 128,8 euro per MWh, rispetto
ai 255,5 euro per MWh del 2022;
• il prezzo medio degli incentivi nel 2023 è stato nullo (42,9 euro per MWh nel 2022).
I parchi Eolici di Villacidro, Morcone-Pontelandolfo ed Albareto, beneficiano invece di un prezzo minimo
garantito di asta (ex D.M. 23/06/2016) pari a 66 euro per MWh.
Gli Altri Ricavi sono pari a 37,8 milioni di euro (10,4 milioni di euro nel 2022) e si riferiscono
principalmente: i) agli indennizzi assicurativi ricevuti nel corso dell’esercizio, iii) ai contributi pubblici
riconosciuti in sede di costruzione degli impianti eolici e rilasciati a conto economico lungo la vita residua
degli stessi, iii) ai rilasci di fondi accantonanti negli esercizi precedenti e vi) a consulenze amministrative e
tecniche rese nei confronti di società terze e di società consolidate con il metodo del patrimonio netto. La
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variazione rispetto al 2022 include principalmente la plusvalenza realizzata per l’operazione di cessione
della partecipata Andromeda Wind S.r.l., pari a circa 14 milioni di euro.
Vengono di seguito riportati i dati relativi alla capacità installata e della produzione di energia elettrica del
Gruppo validi per il 2023.
La tabella seguente evidenzia la capacità installata del Gruppo dettagliata per settore ed area geografica
per gli anni 2023 e 2022:
Capacità Installata Impianti Alerion
Potenza Lorda
(MW)
Possesso
(%)
Potenza
Consolidata
(MW)
Impianti Società Controllate (consolidate integralmente)
31 dic
22
31 dic
23
31 dic
2022
31 dic
2023
Impianti eolici operativi Italia
Nord
19,8
19,8
100%
19,8
19,8
Centro Sud
116,2
116,2
100%
116,2
116,2
Sud
194,2
210,2
100%
194,2
210,2
Sicilia
164,2
164,2
100%
164,2
164,2
Sardegna
130,6
155,2
100%
130,6
155,2
Totale
625,0
665,6
625,0
665,6
Impianti eolici Estero
Spagna
36,0
36,0
100%
36,0
36,0
Bulgaria
12,0
12,0
51%
12,0
12,0
Totale
48,0
48,0
48,0
48,0
Impianti fotovoltaici Estero
Romania
80,0
89,6
100%
80,0
89,6
Totale
80,0
89,6
80,0
89,6
Totale impianti Società Controllate 752,9 803,2 752,9 803,2
Impianti eolici in società la cui partecipazione è
consolidata con il metodo del Patrimonio Netto (1)
Impianti eolici operativi Italia
Centro Sud
15,0
15,0
50%
7,5
7,5
Sud
100,0
58,0
50%
49,6
29,0
Sardegna
24,7
0,0
49%
12,1
0,0
Totale
139,7
73,0
69,2
36,5
Totale 892,6 876,2 822,1 839,7
(1) Impianti detenuti da partecipazioni consolidate con il metodo del patrimonio netto per effetto dell'applicazione
dell'IFRS 11
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La tabella seguente evidenzia la produzione di energia elettrica del Gruppo per settore ed area geografica
relativa agli anni 2023 e 2022:
Produzione Impianti Alerion
Produzione consolidata
(MWh)
Impianti Società Controllate (consolidate integralmente)
31 dic 2022
31 dic 2023
Impianti eolici operativi Italia suddivisi per zona
Nord
43.124
51.924
Centro Sud
211.813
239.626
Sud
270.477
366.422
Sicilia
214.587
225.354
Sardegna
207.588
265.432
Totale
947.589
1.148.758
Impianti eolici operativi Estero
Spagna
89.849
94.780
Bulgaria
27.825
29.516
Totale
117.674
124.296
Impianti fotovoltaici operativi Estero
Romania
8.755
61.646
Totale
8.755
61.646
Totale impianti Società Controllate 1.074.018
1.334.700
Impianti eolici in società la cui partecipazione è consolidata con il metodo
del Patrimonio Netto (1)
Impianti eolici operativi Italia suddivisi per zona
Centro Sud
11.541
13.040
Sud
86.038
61.723
Sardegna
18.367
0
Totale
115.946
74.763
Totale 1.189.964
1.409.463
(1) Impianti detenuti da partecipazioni consolidate con il metodo del patrimonio
netto per effetto dell'applicazione dell'IFRS 11
Il Margine operativo lordo (EBITDA) del 2023 è pari a 152,2 milioni di euro, in diminuzione del 34,6%
rispetto a 232,8 milioni di euro all’analogo periodo del 2022 e riflette l’aumento dei volumi di produzione
elettrica per circa 261 GWh rispetto al 2022 e gli effetti positivi rinvenienti dalla cessione della
partecipazione di minoranza in Andromeda Wind S.r.l., oltre, come detto in precedenza, alla contrazione
dei prezzi di vendita di energia elettrica. Si evidenzia che nel 2023, il risultato delle società consolidate
con il metodo del patrimonio netto, incluso nel Margine Operativo Lordo, è pari a 3 milioni di euro in
diminuzione rispetto al risultato del 2022 quando misurava 7,7 milioni di euro. Il decremento rispetto al
2022 è riconducibile alla sopra menzionata contrazione dei prezzi di vendita ed alla variazione del perimetro
di consolidamento per effetto dell’operazione di asset swap (Operazione RWE).
Si segnala inoltre che nel corso del 2023 ha continuato a svilupparsi la struttura organizzativa del Gruppo,
con un conseguente aumento del costo del personale. In particolare, il personale del Gruppo al 31 dicembre
2023 si compone di 169 dipendenti, di cui circa il 13,6% impegnato nelle società del Gruppo con sede
all’estero, registrando un incremento netto di 38 unità rispetto al 31 dicembre 2022. La crescita della
struttura organizzativa è riferibile principalmente all’internalizzazione delle attività di gestione e
manutenzione degli impianti operativi, iniziata con l’acquisizione della società Alerion Service S.r.l,
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perfezionata ad aprile 2022, e al processo di continua espansione delle attività del Gruppo sia in Italia
sia all’estero.
Gli altri costi operativi, pari a 42,2 milioni di euro sostanzialmente in linea con quanto rilevato lo scorso
esercizio.
Il Risultato Operativo 2023 è pari a 75,8 milioni di euro, in decremento rispetto ai valori rilevati nel 2022
(189,8 milioni di euro nel 2022), dopo ammortamenti e svalutazioni per 76,4 milioni di euro.
Il Risultato ante imposte è pari a 82,5 milioni di euro, in diminuzione rispetto 2022 quando era pari a
171,5 milioni di euro, principalmente per effetto della contrazione dei prezzi dell’energia.
Il Risultato ante imposte include gli effetti dell’operazione di acquisizione perfezionata con RWE nel corso
del primo trimestre 2023, in particolare, nella voce Proventi (oneri) finanziari è stato rilevato un provento
di 22,9 milioni di euro per la rivalutazione delle attività nette già di pertinenza del Gruppo al fair value
determinato in sede di acquisto del restante 51% e nella voce Ammortamenti e Svalutazioni in cui è stato
rilevato l’adeguamento della valutazione di suddette attività nette, a seguito delle procedure di impairment
test, per 25,1 milioni di euro. Inoltre, il Risultato ante imposte include maggiori oneri finanziari riconducibili
al Prestito Obbligazionario 2022-2028, nel 2022 influiva per un solo semestre in quanto emesso il 17 maggio
2022 ed al maggiore peso nel 2023 degli ammortamenti dei parchi eolici siti nel comune di Ortanova, nel
2022 il contributo era limitato considerando che l’entrata in esercizio era avvenuta termine del primo
semestre 2022.
Il Risultato Netto del 2023 è pari a 68 milioni di euro, in linea con il valore dello scorso esercizio, che
risultava di poco superiore pari a 73,2 milioni di euro nel 2022, dopo imposte di periodo per circa 14,5
milioni di euro (pari a 98,3 milioni di euro nel 2022). La voce imposte includeva nel 2022 oltre alle imposte
correnti dell’esercizio anche gli effetti rinvenienti dall’adozione delle misure sostenute dal Governo per
contrastare il “caro energia”, in particolare il contributo a titolo di prelievo solidaristico straordinario
(cosiddetto “Prelievo sugli extra-profitti”) e il contributo di solidarietà temporaneo, determinato applicando
un’aliquota pari al 50 per cento sulla quota del reddito complessivo conseguito nel 2022 eccedente la media
dei redditi complessivi dei quattro precedenti esercizi.
Il Risultato Netto di Gruppo 2023 è pari a 66,8 milioni di euro (pari a 71 milioni di euro nel 2022).
Il Risultato Netto di Terzi 2023 è pari a 1,2 milioni di euro (in decremento rispetto al dato del 2022, pari
a 2,2 milioni di euro).
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Risultati patrimoniali e finanziari
CONSOLIDATO ALERION
Prospetto della Situazione Patrimoniale-Finanziaria riclassificata
(valori in milioni di euro)
31.12.2023
31.12.2022
Immobilizzazioni Immateriali 265,0 197,8
Immobilizzazioni Materiali
591,8
543,4
Immobilizzazioni Finanziarie 33,2 56,6
Crediti finanziari non correnti
18,8
17,6
Immobilizzazioni
908,8
815,4
Altre attività e passività non finanziarie
(123,4)
(124,9)
CAPITALE INVESTITO NETTO
785,4
690,5
Patrimonio netto di Gruppo
320,8
298,8
Patrimonio netto di Terzi
5,9
6,2
Patrimonio Netto 326,7 305,0
Liquidità
343,2
226,6
Altre attività e passività finanziarie (801,9) (612,1)
Indebitamento finanziario * (458,7) (385,5)
PATRIMONIO NETTO + INDEBITAMENTO FINANZIARIO* 785,4 690,5
*Indebitamento finanziario calcolato come da Orientamento ESMA32-382-1138
Variazione dell'Area di Consolidamento nel periodo
Le variazioni intervenute nel perimetro integrale nel corso dell’esercizio 2023 rispetto al 31 dicembre 2022
si riferiscono principalmente alla già menzionata operazione conclusasi con “RWE” che ha portato ad
acquisire il restante 51% di due società titolari ciascuna di un parco eolico. Il restante 49% era già di
proprietà di Alerion e le relative attività nette erano rilevate tra le società valutate al patrimonio netto.
Si segnala inoltre che nel corso del 2023 il Gruppo ha continuato le attività di sviluppo in Romania
acquisendo la partecipazione in 8 nuove società, di cui 4 titolari ognuna rispettivamente di un parco
fotovoltaico e 4 titolari ognuna rispettivamente di un parco eolico. Per maggiori informazioni sulle variazioni
intervenute nell’area di consolidamento si rimanda alla nota “3. AREA DI CONSOLIDAMENTO”.
Le Immobilizzazioni Materiali e Immateriali al 31 dicembre 2023 sono pari a 856,8 milioni di euro
(741,2 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Le immobilizzazioni risultano in aumento rispetto al valore al
31 dicembre 2022 per 115,6 milioni di euro dopo ammortamenti complessivamente pari a 51,4 milioni di
euro e svalutazioni pari a 25,1 milioni di euro. L’incremento è relativo ai maggiori investimenti realizzati
nel corso del 2023 principalmente in Italia e in Romania.
Si segnala che la voce “Altre Attività e Passività non finanziarie” include al 31 dicembre 2023 crediti
per la vendita di energia elettrica e Incentivi per un totale di 18,9 milioni di euro (18,7 milioni di euro al 31
dicembre 2022). In particolare, i crediti da tariffa incentivante nei confronti del Gestore dei Servizi
Energetici (GSE), sono pari a 0,2 milioni di euro (3 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Il Patrimonio Netto di Gruppo al 31 dicembre 2023 è pari a 320,8 milioni di euro, in aumento di 22
milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 quando risultava pari a 298,8 milioni di euro. La variazione è
principalmente conseguente: i) alla quota attribuibile al Gruppo dell’utile netto di periodo pari a 66,8 milioni
di euro; ii) alla variazione negativa del fair value degli strumenti derivati su finanziamenti bancari in project
financing e degli strumenti derivati su commodities legate al prezzo di vendita dell’energia elettrica, al netto
dell’effetto fiscale, per 5,4 milioni di euro, iii) alla variazione positiva del fair value degli strumenti derivati
degli strumenti obbligazionari per complessivi 3 milioni di euro, al netto dell’effetto fiscale, iv) ad acquisti
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di azioni proprie per 7,8 milioni di euro e v) alla distribuzione di dividendi per 35 milioni di euro, come da
delibera del 20 aprile 2023.
L’Indebitamento Finanziario al 31 dicembre 2023 è pari a 458,7 milioni di euro, in aumento di 73,2
milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 quando risultava pari a 385,5 milioni euro, la variazione risente
della spesa per gli investimenti principalmente in Romania e Italia, nonostante la positiva performance in
termini di cash flow operativo generato nel corso dell’esercizio.
Si fornisce di seguito il dettaglio dell’indebitamento finanziario al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2022:
Il prospetto seguente riporta la struttura dell’indebitamento finanziario del Gruppo determinato in base alle indicazioni
dell’ESMA contenute nel paragrafo 175 degli “Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento
sul prospetto” (04/03/2021 | ESMA32-382-1138) evidenzia inoltre i parametri finanziari oggetto dei covenant previsti
nei regolamenti dei prestiti obbligazionari emessi dalla società ed attualmente sul mercato regolamentato, nello specifico
il “prestito obbligazionario 2019-2025”, il “prestito obbligazionario 2021-2027” emesso nel corso 2021, il “prestito
obbligazionario 2022-2028” emesso nel corso del 2022 e il “prestito obbligazionario 2023-2029” emesso nel corso
dell’ultimo esercizio, tutti classificati come “Green Bond”. Si segnala che alla data del 31 dicembre 2023 i covenant
risultavano rispettati.
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CONSOLIDATO ALERION – Indebitamento finanziario
31.12.2023
31.12.2022
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
343,2
226,6
Totale cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
343,2
226,6
Crediti finanziari e altre attività finanziarie correnti
77,6
76,0
Liquidità
420,8
302,6
Passività finanziarie correnti
Debito corrente per linee bancarie
(0,1)
(0,1)
Debito finanziario corrente
(0,1)
(0,1)
Debito corrente per finanziamenti bancari e in project financing
(29,7)
(34,0)
Debiti correnti per Lease
(1,1)
(1,1)
Debito corrente verso Obbligazionisti
(3,7)
(3,1)
Debito corrente verso altri finanziatori
(0,4)
(0,3)
Parte corrente del debito finanziario non corrente
(34,9)
(38,5)
Indebitamento finanziario corrente
(35,0)
(38,6)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE NETTO
385,8
264,0
Passività finanziarie non correnti
Debito non corrente per finanziamenti bancari e in project financing
(146,9)
(127,7)
Debito non corrente verso altri finanziatori
(17,5)
(10,4)
Debiti non correnti per Lease
(15,6)
(16,0)
Debiti non correnti per strumenti derivati
(0,3)
0
Debito finanziario non corrente
(180,3)
(154,1)
Debito non corrente verso Obbligazionisti
(664,2)
(495,4)
Strumenti di debito
(664,2)
(495,4)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NON CORRENTE
(844,5)
(649,5)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO* (458,7)
(385,5)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO (esclusi i Derivati) (467,8)
(387,6)
Crediti finanziari e altre attività finanziarie non correnti
15,0
8,0
Crediti finanziari non correnti per strumenti derivati
3,8
9,7
INDEBITAMENTO FINANZIARIO CONTABILE (439,9)
(367,8)
(*) Indebitamento finanziario calcolato come da Orientamento ESMA32-
382-1138
PARAMETRI FINANZIARI previsti dal regolamento dei prestiti obbligazionari in essere
INDEBITAMENTO FINANZIARIO CONTABILE al netto dei Derivati
(452,8)
(379,6)
Per il prospetto dell’indebitamento finanziario esposto sulla base del nuovo schema previsto
dall’orientamento ESMA 32-232-1138 del 4 marzo 2021, si faccia invece riferimento alla nota “19”.
La variazione dell’Indebitamento Finanziario riflette principalmente: i) i flussi di cassa generati dalla
gestione operativa pari a circa 73,9 milioni di euro; ii) i flussi di cassa assorbiti dall’attività di investimento
pari complessivamente a circa 86,4 milioni di euro relativi principalmente agli investimenti effettuati in
Romania e in Italia iii) la spesa per gli oneri finanziari netti del periodo e la variazione del fair value degli
strumenti derivati complessivamente pari a 28,4 milioni di euro iv) i dividendi ricevuti dalle società
partecipate valutate con il metodo del patrimonio netto pari a 3,2 milioni di euro e v) i dividendi corrisposti
nel periodo per 35,5 milioni di euro.
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(valori in milioni di euro)
2023
2022
Flussi di cassa generati dalla gestione operativa
73,9
218,6
Flussi di cassa assorbiti dall’attività di investimento
(86,4)
(96,7)
Oneri finanziari netti del periodo e la variazione del fair value degli
strumenti derivati
(28,4)
9,9
Dividendi ricevuti dalle società le cui partecipazioni sono valutate con
il metodo del patrimonio netto
3,2
10,3
Dividendi liquidati
(35,5)
(25,1)
Variazione dell’Indebitamento finanziario*
(73,2)
117,0
Indebitamento finanziario* all’inizio periodo
(385,5)
(502,5)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO* A FINE PERIODO
(458,7)
(385,5)
(*) Indebitamento finanziario calcolato come da Orientamento ESMA32-382-1138
La leva finanziaria (“leverage”), espressa come rapporto tra indebitamento finanziario netto e capitale
investito netto, al 31 dicembre 2023 è pari al 58,4% (55,8% al 31 dicembre 2022).
L’Indebitamento Finanziario (esclusi derivati) al 31 dicembre 2023, è pari a 467,8 milioni di euro
(387,6 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Le Disponibilità Liquide del Gruppo sono pari a 343,2 milioni di euro al 31 dicembre 2023, in aumento
di 116 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 quando risultavano pari a 226,6 milioni di euro. Le
principali variazioni del periodo comprendono principalmente gli effetti netti rinvenienti dall’operazione con
RWE e l’avvenuta emissione in data 12 dicembre 2023 di un nuovo prestito obbligazionario per l’importo
nominale di 170 milioni di euro con scadenza 2029 al tasso nominale fisso del 6,75%.
L’Indebitamento finanziario corrente al 31 dicembre 2023, comprensivo dei debiti per strumenti
derivati per la quota corrente, è pari a 35 milioni di euro, in linea rispetto al valore del 31 dicembre 2022,
pari a 38,6 milioni di euro. La variazione è riconducibile principalmente alla variazione del Debito corrente
per finanziamenti bancari e in project financing in diminuzione per 4,3 milioni di euro.
L’Indebitamento finanziario non corrente al 31 dicembre 2023, comprensivo dei debiti per strumenti
derivati per la quota non corrente, è pari a 844,5 milioni di euro (649,5 milioni di euro al 31 dicembre
2022) ed includono (i) il debito verso obbligazionisti per 664,2 milioni di euro composto dal valore prestito
obbligazionario 2019-2025 sottoscritto il 12 dicembre 2019, pari a 200 milioni di euro, al netto dei costi
accessori residui pari a un milione di euro, al prestito obbligazionario 2021-2027 sottoscritto il 3 novembre
2021, pari a 200 milioni di euro, al netto dei costi accessori residui pari a 1,4 milioni di euro, al prestito
obbligazionario 2022-2028 sottoscritto il 17 maggio 2022, pari a 100 milioni di euro al netto dei costi
accessori di 1,1 milioni di euro ed al prestito obbligazionario 2023-2029 sottoscritto il 12 dicembre 2023,
pari a 170 milioni di euro al netto dei costi accessori di 2,2 milioni di euro, (ii) le quote a medio lungo
termine dei finanziamenti in project financing, pari a 146,9 milioni di euro, diminuite per le rate scadute al
30 giugno 2023 ed al 31 dicembre 2023, (iii) la quota a medio lungo termine delle passività finanziarie per
leasing in linea con quanto previsto dal principio contabile “IFRS 16 – LEASES” per 15,6 milioni di euro.
I Crediti Finanziari e le altre attività finanziarie non correnti al 31 dicembre 2023 sono pari a 18,8
milioni di euro, in aumento rispetto al 31 dicembre 2022 per 1,1 milioni di euro, e si riferiscono
principalmente ai crediti finanziari verso società consolidate con il metodo del patrimonio netto e ai crediti
per strumenti derivati rilevati in seguito alla variazione positiva del fair value degli stessi nel corso
dell’esercizio.
Per i termini e le condizioni relativi ai rapporti con parti correlate si rimanda alla nota “Dettaglio dei rapporti
con parti correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
Pagina | 22
Prospetto di raccordo tra il risultato dell’esercizio ed il
patrimonio netto di gruppo con gli analoghi valori della
Capogruppo al 31 dicembre 2023:
Valori in euro migliaia
Patrimonio
netto al
31 dicembre
2023
attribuibile
agli azionisti
della
Capogruppo
Risultato
netto di
esercizio
2023
attribuibile
agli
azionisti
della
Capogruppo
Alerion Clean Power S.p.A.
314.229
67.030
Differenza tra valore di carico e le corrispondenti quote di patrimonio
netto delle società controllate
(124.292)
(785)
Rilevazione di attività immateriali a vita definita derivanti dallo sviluppo
di progetti volti alla realizzazione di parchi eolici –
IAS 38 (plusvalore
implicito di autorizzazioni e diritti di costruzione)
48.922
5.296
Rilevazione al fair value di attività immateriali a vita definita, a seguito
di aggregazioni aziendali –
come previsto dal principio contabile
internazionale – IFRS3
113.572
(10.229)
Rilevazione effetti inerenti l’iscrizione di strumenti derivati – IAS 39
(2)
731
Rilevazione effetti inerenti l’iscrizione di strumenti derivati – IAS 39, di
cui relativi a partecipazioni in Joint ventures
0
91
Adeguamento partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto
al corrispondente valore di patrimonio netto IFRS 11
3.957
1.654
Adeguamento partecipazioni in società collegate al corrispondente valore
di patrimonio netto – IAS 28
0
309
Rilevazione effetti inerenti lo storno di margini infragruppo
(2.048)
190
Altre rettifiche di consolidamento
(33.498)
2.533
Valori consolidati
320.840
66.820
Si segnala che nella voce “altre rettifiche di consolidamento“ sono ricomprese le rettifiche utili a
neutralizzare i maggiori valori venutisi a creare nei bilanci civilistici per effetto dell’applicazione in
quest’ultimi della rivalutazione.
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ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLA CAPOGRUPPO
Si indica di seguito un commento sulle principali voci di Conto Economico e Stato Patrimoniale di Alerion
Clean Power S.p.A..
Conto Economico riclassificato – Bilancio Separato della Capogruppo
(Valori in milioni di euro)
2023
2022
Proventi finanziari
11,7
11,5
Dividendi
62,8
81,0
Proventi netti su partecipazione
84,2
92,5
Ricavi su attività di consulenza
5,0
20,6
Altri ricavi
1,8
0,1
Altri ricavi
6,8
20,7
Ricavi Operativi
91,0
113,2
Costi del personale
(3,0)
(2,5)
Altri costi operativi
(17,6)
(5,3)
Accantonamenti per rischi
(1,0)
-
Costi operativi
(21,6)
(7,8)
Margine Operativo Lordo (EBITDA)
69,4
105,4
Ammortamenti e svalutazioni
(0,4)
(0,3)
Risultato Operativo (EBIT)
69,0
105,1
Proventi (oneri) finanziari
(2,2)
(4,5)
Risultato ante imposte (EBT)
66,8
100,6
Imposte d’esercizio
0,2
(6,3)
Risultato netto dell’esercizio
67,0
94,4
I Proventi netti da partecipazioni del 2023 sono pari a 84,2 milioni di euro (92,5 milioni di euro nel
2022) e sono composti principalmente da dividendi deliberati dalle società controllate nel 2023 pari a circa
62,8 milioni di euro, dalla plusvalenza realizzata per l’operazione di cessione della partecipata Andromeda
Wind S.r.l., pari a circa 14 milioni di euro, nonché interessi attivi netti maturati nel corso dell’anno verso le
società partecipate, pari a circa 11,7 milioni di euro e svalutazioni di partecipazioni relative all’adeguamento
del valore della partecipazione in Alerion Clean Power RO S.r.l. al prezzo di cessione a FRI-EL Hydro S.r.l.,
pari a circa 2,6 milioni di euro.
Gli Altri Ricavi del 2023 sono pari a 6,8 milioni di euro (20,7 milioni di euro nel 2022) e sono principalmente
rappresentati da prestazioni di servizi verso le società controllate. Nel 2022 la voce includeva alcune
prestazioni svolte ad hoc da Alerion in qualità di corporate office per le controllate come ad esempio il
riaddebito dei proventi e degli oneri scaturiti nel 2022 dai contatti derivati sottoscritti dalla Capogruppo a
garanzia del prezzo di vendita dell’energia prodotta e venduta in rete dalle suddette controllate.
Il Risultato Operativo 2023 è positivo per 69 milioni di euro (105,1 milioni di euro nel 2022), dopo costi
operativi pari a circa 21,6 milioni di euro (7,8 milioni di euro nel 2022).
Il Risultato Netto 2023 è positivo per circa 67 milioni di euro, in diminuzione rispetto allo scorso esercizio
di circa 27,4 milioni di euro. Il Risultato Netto include oneri finanziari netti per 2,2 milioni di euro, la
diminuzione, rispetto ai 4,5 milioni di euro del 2022, è riconducibile i) ai maggiori proventi finanziari dovuti
alla remunerazione degli impieghi di liquidità in contratti di time deposit e in strumenti obbligazionari attivi
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per 5,6 milioni di euro ii) ai proventi per 7,4 milioni di euro per le posizioni dei contratti derivati su
Commodity Swap, sottoscritti dalla Società nel corso del 2023, e non ancora scadute iii) ai proventi per
2,9 milioni di euro da strumenti derivati su commodities regolati nel corso dell’esercizio iv) al netto dei
maggiori interessi su prestiti obbligazionari in essere complessivamente per 16 milioni di euro nel 2023
rispetto ai 14 milioni di euro del 2022, a seguito dell’emissione, in data 12 dicembre 2023, del nuovo
“prestito obbligazionario 2023-2029” e del contributo per l’intero esercizio della precedente emissione,
avvenuta in data 17 maggio 2022, il “prestito obbligazionario 2022–2028”.
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria
riclassificata
(valori in milioni di Euro)
31.12.2023
31.12.2022
Immobilizzazioni immateriali 0,0
0,0
Immobilizzazioni materiali 3,6
4,0
Immobilizzazioni finanziarie 404,9
353,2
Immobilizzazioni
408,5
357,2
Altre attività e passività non finanziarie 20,7
(1,2)
CAPITALE INVESTITO NETTO
429,2
356,0
Patrimonio netto 314,2
286,7
Patrimonio netto 314,2
286,7
Liquidità 127,3
96,4
Altre attività e passività finanziarie (242,3)
(165,7)
Indebitamento finanziario contabile
(115,0)
(69,3)
PATRIMONIO NETTO + INDEBITAMENTO FINANZIARIO
CONTABILE
429,2
356,0
Le Immobilizzazioni al 31 dicembre 2023 ammontano a 408,5 milioni di euro, con una variazione in
aumento di 51,3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022. L’incremento netto è dovuto principalmente
alla variazione delle immobilizzazioni finanziarie per effetto dell’operazione con RWE conclusasi nel primo
trimestre 2023 con l’acquisizione di due società titolari ciascuna di un parco eolico, Guardionara S.r.l. e Fri-
el Anzi S.r.l., dell’operazione di acquisto da FRI-EL S.p.A. del 100% del capitale sociale di FRI-EL Solar
S.r.l. e dell’operazione di acquisto del 100% del capitale sociale della società Alerion Seddanus S.r.l., al
75% da FRI-EL S.p.A. ed al 25% da Pro-Invest S.r.l..
La voce “Altre attività e passività non finanziarie” al 31 dicembre 2023 ammonta ad un saldo netto
positivo pari a 20,7 milioni di euro, (-1,2 milioni al 31 dicembre 2022) e si riferisce in particolare:
• Le Attività non finanziarie al 31 dicembre 2023 ammontano a 88,9 milioni di euro, con una
variazione in aumento di 9,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022, e comprendono
principalmente: i) attività per imposte anticipate per 9,4 milioni di euro (10,1 milioni di euro al 31
dicembre 2022), ii) crediti commerciali per 7,6 milioni di euro (22,9 milioni di euro al 31 dicembre
2022), iii) crediti tributari pari a 4,0 milioni di euro (0 milioni di euro al 31 dicembre 2022), iv) crediti
vari e altre attività correnti per 67,8 milioni di euro (46,2 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
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• Le Passività non finanziarie al 31 dicembre 2023 ammontano a 68,2 milioni di euro, con una
variazione in diminuzione di 12,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022, e comprendono
principalmente: i) fondi rischi e oneri futuri per 0,2 milioni di euro (37,7 milioni di euro al 31 dicembre
2022), ii) fondo TFR per 0,8 milioni di euro (0,7 milioni di euro al 31 dicembre 2022), iii) debiti
commerciali per 49,9 milioni di euro (3 milioni di euro al 31 dicembre 2022) iv) altre passività correnti
e non correnti per 16 milioni di euro (14,9 milioni di euro al 31 dicembre 2022) fondo imposte differite
passive per 1,4 milioni di euro (0,3 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e vi) debiti tributari per 0
milioni di euro (23,9 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
• Il Patrimonio Netto della Società al 31 dicembre 2023 è pari a 314,2 milioni di euro, in aumento
rispetto ai 286,7 milioni di euro al 31 dicembre 2022 principalmente per l’effetto combinato del
risultato netto dell’esercizio positivo per 67 milioni di euro, dalla distribuzione del dividendo per 35
milioni di euro al netto degli acquisti di azioni proprie per 7,8 milioni di euro.
• L’Indebitamento finanziario contabile al 31 dicembre 2023 risulta negativo 115 milioni di euro
in crescita di 45,7 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022.
• Le Attività finanziarie al 31 dicembre 2023 ammontano a 502,9 milioni di euro con una variazione
in aumento di 160,7 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 e includono principalmente: i)
crediti finanziari infragruppo non correnti per 418,3 milioni di euro (236,1 milioni di euro al 31
dicembre 2022), ii) crediti finanziari infragruppo correnti per 10,1 milioni di euro (33,1 milioni di
euro al 31 dicembre 2022).
• Le Passività finanziarie al 31 dicembre 2023 ammontano a 745,2 milioni di euro (al 31 dicembre
2022 erano 507,9 milioni di euro), in aumento di 237,3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre
2022, ed includono principalmente: i) debiti non correnti verso obbligazionisti e altri finanziatori
per 690,6 milioni di euro (501,6 milioni di euro al 31 dicembre 2022), ii) debiti correnti verso
obbligazionisti e altri finanziatori per 8,7 milioni di euro (5,2 milioni di euro al 31 dicembre 2022),
iii) debiti finanziari verso società controllate per un 45,9 milioni di euro (1,1 milione di euro al 31
dicembre 2022).
QUADRO NORMATIVO DI RIFERIMENTO
Nel seguito sono illustrati i provvedimenti di maggior rilievo che hanno caratterizzato il quadro normativo
di riferimento per il settore nel corso del 2023.
Tariffa incentivante (FIP) ex “certificati verdi“
Con la Deliberazione 27/2023/R/efr del 31 gennaio 2023 l’Autorità di Regolazione per l’Energia, Reti e Ambiente (“Arera”)
ha reso noto, ai fini della determinazione del valore della tariffa incentivante 2023 (FIP 2022), il valore medio annuo
registrato nel 2022 del prezzo di cessione dell’energia elettrica, pari a 298,05 €/MWh. Pertanto, il valore degli incentivi
2023, pari al 78% della differenza fra 180 Euro/MWh e il valore medio annuo del prezzo di cessione dell’energia elettrica
dell’anno precedente, è nullo.
Nuovi obiettivi europei al 2030 per fonti rinnovabili ed efficienza energetica
Nel corso del 2018 sono stati definiti i nuovi obiettivi europei per le fonti rinnovabili e l’efficienza energetica al 2030. Tali
principi, che dovranno essere recepiti in nuove direttive comunitarie, stabiliscono un obiettivo al 2030 di riduzione almeno
del 40% delle emissioni di gas a effetto serra (rispetto ai livelli del 1990), un secondo obiettivo del 32% (rispetto al 27%
originariamente proposto dalla Commissione Europea) al 2030 rispetto ai consumi finali per le fonti rinnovabili, con un
obbligo dell’1,3% annuo sulle rinnovabili termiche e un obbligo del 14% nel settore dei trasporti. Per l’efficienza
energetica il nuovo obiettivo al 2030 è stato fissato al 32,5%. E’ in corso di definizione da parte della Comunità Europea
un aggiornamento di tali direttive, allo scopo di mettere in atto la proposta di portare l'obiettivo della riduzione netta
delle emissioni di gas serra ad almeno il 55%.
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Misure per contrastare il “caro energia” varate nel corso dello scorso esercizio 2022.
Nel precedente esercizio, il 2022, il Governo italiano aveva varato una serie di misure volte al contenimento dei prezzi
dell’energia elettrica che aveva comportato i) una riduzione dei ricavi ed ii) un incremento del carico fiscale sulle società
del settore energetico, si riportano di seguito le misure che hanno avuto effetti anche nel 2023. Si rimanda alla nota
Controversie Legali per le posizioni adottate dalla società:
Contributo di compensazione “a due vie” - DL 4/2022
Con la pubblicazione della Legge 25 del 28 marzo 2022, che converte in legge il Decreto-legge n. 4 del 27 gennaio 2022,
viene previsto che a partire dal 1° febbraio 2022 e fino al 31 dicembre 2022, sull’energia elettrica prodotta da impianti
di potenza superiore a 20 kW alimentati da fonte solare, idroelettrica, geotermica ed eolica che non accedono a
meccanismi di incentivazione, entrati in esercizio prima del 1° gennaio 2010, sia applicato un meccanismo di
compensazione a due vie sul prezzo dell’energia. Tale meccanismo è pari alla differenza tra il prezzo di riferimento della
relativa zona di mercato e un prezzo di mercato pari al prezzo zonale orario di mercato dell’energia elettrica, ovvero,
per i contratti di fornitura stipulati prima del 27 gennaio 2022 non esclusi dall’ambito di applicazione, il prezzo indicato
nei contratti medesimi.
Meccanismo di compensazione “a una via” o “Price cap” - L. 197/2022
I commi 30-38 dell’art. 1 della Legge 127 del 29 dicembre 2022 prevede che, in attuazione del Regolamento (UE)
2022/1854 del Consiglio del 6 ottobre 2022, a decorrere dal 1° dicembre 2022 e fino al 30 giugno 2023, sia applicato
un tetto sui ricavi di mercato ottenuti dalla produzione dell’energia elettrica attraverso un meccanismo di compensazione
a una via. Viene previsto che il Gestore dei Servizi Elettrici (GSE) prelevi dai produttori la differenza tra il prezzo di
riferimento prestabilito pari a 180 euro per MW/h e il prezzo di mercato pari alla media mensile del prezzo zonale orario
di mercato, calcolata quale media ponderata per gli impianti non programmabili sulla base del profilo di produzione del
singolo impianto.
Quadro normativo Spagna
La normativa spagnola sull'elettricità prodotta da fonte rinnovabile è disciplinata dal framework per la generazione e la
promozione delle energie rinnovabili istituito dall'Unione europea, in particolare dalla Direttiva 2009/28 / CE del
Parlamento Europeo e del Consiglio del 23 aprile 2009, sulla promozione dell'uso di energia da fonti rinnovabili, che
modifica e successivamente abroga le direttive 2001/77 / CE e 2003/30 / CE. Come da normativa spagnola, il regime
giuridico di base è stabilito nella Legge 24/2013 del 26 dicembre 2013 sul Settore Elettrico (l'”ESL”), in attuazione
attraverso: (i) Regio Decreto 413/2014 del 6 giugno, che regola la produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili,
cogenerazione e rifiuti; (ii) Regio Decreto 1955/2000 del 1° dicembre, che disciplina la produzione, trasmissione,
distribuzione, commercializzazione e fornitura di energia elettrica e le procedure autorizzative degli impianti elettrici; e
(iii) Regio Decreto 2019/1997 del 26 settembre, che organizza e disciplina il mercato della produzione di energia elettrica.
Insieme ai regolamenti emanati a livello statale: (i) la maggior parte delle comunità autonome (Comunidades
Autónomas) hanno anche approvato regolamenti specifici (ad esempio Aragón: decreto del 25 giugno 2004); (ii) i
Comuni hanno anche un proprio regolamento in materia di rilascio di licenze di lavori e attività; e (iii) le normative
ambientali e urbanistiche (sviluppate principalmente a livello di comunità autonoma e municipalità) devono essere prese
in considerazione anche nello sviluppo di un progetto di energia rinnovabile.
Sebbene, secondo ESL, la generazione di elettricità sia classificata come attività non regolamentata (in contrasto con la
trasmissione e la distribuzione di energia), e quindi non richieda una licenza di per sé, alcune autorizzazioni di costruzione
e di esercizio devono essere ottenute prima dell’inizio dell'attività di produzione di energia elettrica.
La remunerazione dei produttori di energia rinnovabile in un mercato liberalizzato consiste principalmente nei ricavi che
ricevono dalle loro vendite nel mercato all'ingrosso. Inoltre, il governo spagnolo promuove lo sviluppo di progetti
rinnovabili avviando, di volta in volta, aste al fine di concedere il cosiddetto sistema di remunerazione specifica (régimen
de retribución especifico) agli offerenti che offrono capacità di energia rinnovabile al prezzo più basso (es. richiedendo
un incentivo inferiore). Ciononostante, qualsiasi entità può sviluppare un impianto rinnovabile indipendentemente da tali
processi d'asta (ovvero senza incentivo), essendo completamente esposta alle fluttuazioni del prezzo di mercato
dell'elettricità.
Quadro normativo - Romania
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Considerando i recenti incrementi dei prezzi dell’elettricità e del gas a livello internazionale, il Governo Rumeno ha deciso
di mettere in atto un meccanismo di compensazione in modo che gli attuali prezzi dell’elettricità e del gas naturale per
il consumo domestico non aggravino il livello di povertà energetica.
In data 29 ottobre 2021 il Governo rumeno aveva approvato la Legge 259/2021 che aveva introdotto un’extra imposta
a un’aliquota dell’80% per il periodo 1° novembre 2021 - 31 marzo 2022, imposta sui “ricavi aggiuntivi” generati dai
produttori di Aspetti normativi e tariffari 135 energia elettrica (comprese le unità di produzione rinnovabile ma escluse
le unità di produzione termica) come risultato della differenza tra il prezzo medio mensile di vendita dell’energia elettrica
e 450 RON/MWh (circa 91 €/MWh).
A seguito del precedente meccanismo, il Governo ha pubblicato una nuova Ordinanza Governativa di Emergenza la nr.
27/2022 che è stata attivata il 22 marzo 2022, con l’obiettivo di prolungare l’imposizione della cosiddetta “windfall tax”
per il periodo 1° aprile 2022 - 31 marzo 2023 ma includendo comunque qualche miglioramento positivo sulle regole.
L’imposta dell’80% sarà ora applicata sugli utili piuttosto che sui ricavi, per le vendite superiori a 450 RON/MWh (91
€/MWh), riducendo così l’onere per i generatori. La nuova imposta non riguarda le unità produttive commissionate dopo
l’entrata in vigore della nuova legge.
PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE
Rischi connessi al contesto normativo e regolamentare
Il Gruppo opera in un settore altamente regolamentato e, pertanto, le società del Gruppo sono tenute al rispetto di un
elevato numero di leggi e regolamenti.
In particolare, il Gruppo e gli impianti attraverso i quali opera sono sottoposti a normative nazionali e locali relative a
molteplici aspetti dell’attività svolta, che interessano tutta la filiera della produzione dell’energia elettrica. Tale
regolamentazione concerne, tra l’altro, sia la costruzione degli impianti (per quanto riguarda l’ottenimento dei permessi
di costruzione e ulteriori autorizzazioni amministrative), sia il loro esercizio che la protezione dell’ambiente circostante,
incidendo quindi sulle modalità di svolgimento delle attività del Gruppo.
L’emanazione di nuove disposizioni normative applicabili al Gruppo o all’attività di produzione dell’energia elettrica o
eventuali modifiche del vigente quadro normativo italiano, ivi inclusa la normativa fiscale, potrebbero avere un impatto
negativo sull’operatività di Alerion e del Gruppo. Inoltre, l’implementazione di tali modifiche potrebbe richiedere specifici
e ulteriori oneri a carico del Gruppo. In particolare, i costi per conformarsi ad eventuali modifiche delle disposizioni
normative vigenti, ivi inclusi i costi di compliance, comprensivi dei costi di adeguamento alle disposizioni in materia di
requisiti per l’esercizio delle attività, di licenze del personale e di sicurezza nel lavoro, potrebbero essere particolarmente
elevati. Similmente l’adeguamento alle modifiche della normativa sopra descritte può richiedere lunghi tempi di
implementazione. Il verificarsi di tali eventi potrebbe avere effetti negativi sui risultati, sulle prospettive, nonché sulla
situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo.
Inoltre, l’elevato grado di complessità e di frammentarietà delle normative nazionali e locali del settore della produzione
di energia da fonti rinnovabili, unita all’interpretazione non sempre uniforme delle medesime da parte delle competenti
Autorità, potrebbe generare situazioni di incertezza e contenziosi giudiziari, con conseguenti effetti negativi sui risultati,
sulle prospettive, nonché sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo.
Il Gruppo contiene tale rischio monitorando costantemente il quadro normativo per recepire tempestivamente i potenziali
cambiamenti, operando in maniera tale da minimizzare gli impatti economici eventualmente derivanti.
Rischi connessi alla ciclicità della produzione
Le caratteristiche delle fonti di energia utilizzate comportano sia una produzione caratterizzata da elevata variabilità,
connessa alle condizioni climatiche dei siti in cui sono localizzati gli impianti eolici, sia previsioni di produzione basate su
serie storiche e stime probabilistiche.
In particolare, la produzione di energia elettrica da fonte eolica, essendo legata a fattori climatici “non programmabili” è
caratterizzata nell’arco dell’anno da fenomeni di stagionalità che rendono discontinua la produzione di energia.
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Eventuali condizioni climatiche avverse e, in particolare, l’eventuale perdurare di una situazione di scarsa ventosità per
gli impianti eolici anche rispetto alle misurazioni effettuate in fase di sviluppo (circa la disponibilità della fonte e le
previsioni relative alle condizioni climatiche), potrebbero determinare sfasamenti temporali e la riduzione o l’interruzione
delle attività degli impianti, comportando una flessione o un incremento tempo per tempo dei volumi di energia elettrica
prodotti, con conseguenti effetti di breve periodo sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria
del Gruppo.
Il Gruppo Alerion contiene tale rischio pianificando l’installazione di nuovi siti in zone geografiche diversificate,
monitorando l’andamento dei dati anemometrici per migliorare l’attività di forecasting meteorologico e programmando i
fermi impianto in funzione dei periodi di minore ventosità.
Il Gruppo Alerion contiene gli eventuali rischi di danneggiamento degli impianti dovuti a eventi atmosferici avversi non
controllabili né programmabili tramite la stipula di polizze assicurative e di contratti di manutenzione.
Rischi connessi alla Climate Change
Il rischio relativo al climate change individua la possibilità che variazioni climatiche nel breve e nel lungo periodo
possano avere impatti sul business del Gruppo con conseguenze sui risultati economico finanziarie. In particolare, si
evidenza la diminuzione della disponibilità delle risorse (produzione eolica e solare) e conseguenti incrementi dei costi
di manutenzione e di assicurazione contro gli eventi atmosferici avversi.
Il Gruppo contiene i potenziali impatti derivanti dal rischio climatico tramite l’adozione di apposite misure quali (i) la
pianificazione dell’installazione di nuovi siti in zone geografiche diversificate, monitorando l’andamento dei dati
anemometrici per migliorare l’attività di forecasting meteorologico e programmando i fermi impianto in funzione dei
periodi di minore ventosità e (ii) il contenimento degli eventuali rischi di danneggiamento degli impianti dovuti a eventi
atmosferici avversi non controllabili né programmabili tramite la stipula di polizze assicurative e di contratti di
manutenzione. Si evidenzia inoltre che nella predisposizione del test di impairment, i potenziali impatti del rischio
climatico sono stati riflessi nella determinazione dei relativi flussi di cassa prospettici, tenendo conto, principalmente,
degli eventuali minori rendimenti legati a una produzione di energia elettrica ridotta a causa delle condizioni climatiche
avverse registratesi (basandosi dette proiezioni, tra l’altro, sulle medie storiche di produttività dei singoli parchi) e dei
costi operativi legati alla stipula delle polizze assicurative.
Inoltre, se da un lato, eventuali disastri climatici possono causare effetti sfavorevoli sulla produzione del gruppo,
conseguenza del cambiamento climatico in corso è anche il sempre maggiore interesse delle istituzioni nei confronti delle
società che producono energia di tipo rinnovabile. In particolare, l’Unione Europea ha sviluppato un Piano d’azione per
finanziare la crescita sostenibile (EU Action Plan) e contribuisce a collegare la finanza alle esigenze specifiche
dell’economia europea e mondiale. Il Gruppo, che ha come core business la produzione di energia tramite fonti
rinnovabili, è particolarmente coinvolto da progetti di tale portata.
La produzione di energia da fonti eoliche e solari è contenuta all’interno della Tassonomia Europea come settore che
contribuisce attivamente alla “Climate mitigation”, contribuendo, ai fini della decarbonizzazione, all’obiettivo nazionale
vincolante al 2030 di riduzione del 33%+ le emissioni di CO2 nei settori non ETS, rispetto a quelle del 2005.
Inoltre, società che hanno un core business espressamente caratterizzato da iniziative di tipo sostenibile possono
accedere a strumenti di finanziamento e investimento specifici, quali i green bond. A tal proposito Alerion ha fatto ricorso
a partire dal 19 dicembre 2019, quando è avvenuta la prima emissione di un prestito obbligazionario, cosiddetto “Green
Bond”, a strumenti finanziari i cui termini di utilizzo sono tenuti a soddisfare i criteri di cui al Green Bond Framework
adottato dalla Società.
Rischi connessi ai contratti di finanziamento
Il Gruppo presenta un elevato indebitamento finanziario e obbligazionario, rispetto al quale sostiene oneri finanziari.
Inoltre, il Gruppo, ove fosse tenuto a rifinanziare l’indebitamento esistente prima della relativa data di scadenza,
potrebbe non essere in grado di completare gli investimenti in corso o previsti dal Piano.
Alla luce di quanto precede, l’indebitamento contratto o contraendo per le attività necessarie per la realizzazione e la
messa in esercizio dei Parchi Eolici hanno comportato e/o comporteranno (a seconda dei casi) un incremento
dell’indebitamento finanziario del Gruppo e, pertanto, fermo restando l’incremento dei ricavi generati, successivamente
al periodo di collaudo, dall’attività dei nuovi Parchi Eolici, il Gruppo potrebbe incontrare difficoltà nel sostenere gli impegni
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finanziari nascenti dalla propria struttura di indebitamento e nel rispettare i propri impegni finanziari, anche in
considerazione della progressiva scadenza delle tariffe incentivanti di cui godono gli impianti in proprietà del Gruppo.
Il finanziamento dei progetti posti in essere dal Gruppo è effettuato tramite modalità di finanziamento in project financing
e attraverso finanziamenti di tipo Corporate attraverso emissioni di prestiti obbligazionari che soddisfino i criteri previsti
dal “Green Bond Framework” adottato dalla Società.
Il regolamento delle diverse emissioni obbligazionarie del Gruppo ed i contratti di finanziamento, in particolare i
finanziamenti in project financing, contengono una serie di clausole abituali per tali tipologie di documenti, quali obblighi
di fare e di non fare, clausole di c.d. negative pledge, restrizioni alla distribuzione di dividendi, relazioni sui risultati e
bilanci, obblighi di mantenimento di ratio finanziari soggetti a verifica periodica, ipotesi di inadempimento (cc.dd. eventi
di default). Alcuni finanziamenti in project financing contengono inoltre clausole c.d. di cross default, ai sensi delle quali
il verificarsi di situazioni di inadempimento in capo a soggetti diversi dalle società beneficiarie può rendere
immediatamente esigibile l’importo residuo del finanziamento stesso.
Si evidenzia che il contesto macroeconomico, che nel 2023 ha fortemente interessato i tassi di interesse, spingendoli ad
un rialzo significativo, non ha avuto significativi impatti sul Gruppo data la policy di stipulare contratti di copertura,
interest rate swap, sui finanziamenti in project financing e del ricorso ad emissioni obbligazionarie a tasso fisso. La
recente emissione obbligazionaria del 12 dicembre 2023 evidenzia come il Gruppo non abbia risentito dell’attuale quadro
macroeconomico.
Parametri finanziari e Covenant:
“Prestito Obbligazionario 2019 -2025”
Con riferimento al Prestito Obbligazionario 2019 - 2025 si segnala che qualora a ciascuna Data di Calcolo il rapporto tra
l’Indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati ed il Patrimonio Netto al netto dei derivati risulti superiore a
2,5 la società si impegna a non assumere ulteriore indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati salvo che
alla successiva Data di Calcolo tale rapporto risulti pari o inferiore al valore di 2,5. Con “Data di Calcolo” si intende la
data del 31 dicembre di ogni anno di durata del Prestito, a partire dal 31 dicembre 2019. La Società monitora
periodicamente il rispetto degli indici e delle clausole pattuite. Il parametro alla data del 31 dicembre 2023 risulta
rispettato.
“Prestito Obbligazionario 2021 -2027”
Con riferimento al “Prestito Obbligazionario 2021 - 2027” si segnala che qualora a ciascuna Data di Calcolo il rapporto
tra l’Indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati ed il Patrimonio Netto al netto dei derivati risulti superiore
a 3 la società si impegna a non assumere ulteriore indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati salvo che
alla successiva Data di Calcolo tale rapporto risulti pari o inferiore al valore di 3. Con “Data di Calcolo” si intende la data
del 31 dicembre di ogni anno di durata del Prestito, a partire dal 31 dicembre 2021. La Società monitora periodicamente
il rispetto degli indici e delle clausole pattuite. Il parametro alla data del 31 dicembre 2023 risulta rispettato.
“Prestito Obbligazionario 2022 -2028”
Con riferimento al “Prestito Obbligazionario 2022 - 2028” si segnala che qualora a ciascuna Data di Calcolo il rapporto
tra l’Indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati ed il Patrimonio Netto al netto dei derivati risulti superiore
a 3 la società si impegna a non assumere ulteriore indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati salvo che
alla successiva Data di Calcolo tale rapporto risulti pari o inferiore al valore di 3. Con “Data di Calcolo” si intende la data
del 31 dicembre di ogni anno di durata del Prestito, a partire dal 31 dicembre 2022. La Società monitora periodicamente
il rispetto degli indici e delle clausole pattuite. Il parametro alla data del 31 dicembre 2023 risulta rispettato.
“Prestito Obbligazionario 2023 -2029”
Con riferimento al “Prestito Obbligazionario 2023 - 2029” si segnala che qualora a ciascuna Data di Calcolo il rapporto
tra l’Indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati ed il Patrimonio Netto al netto dei derivati risulti superiore
a 3 la società si impegna a non assumere ulteriore indebitamento Finanziario Contabile al netto dei derivati salvo che
alla successiva Data di Calcolo tale rapporto risulti pari o inferiore al valore di 3. Con “Data di Calcolo” si intende la data
del 31 dicembre di ogni anno di durata del Prestito, a partire dal 31 dicembre 2023. La Società monitora periodicamente
il rispetto degli indici e delle clausole pattuite. Il parametro alla data del 31 dicembre 2023 risulta rispettato.
Project Financing
Con riferimento ai finanziamenti da Project Financing si rimanda alla nota 23 “PASSIVITA’ FINANZIARIE NON CORRENTI”
in cui è presentato il dettaglio dei parametri finanziari da rispettare al 31 dicembre 2023 relativi a tali finanziamenti.
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Rischi connessi ai tassi di interesse
A seguito dell’emissione delle recenti emissioni di Prestiti Obbligazionari, come descritto in precedenza, il Gruppo è
esposto solo marginalmente al rischio connesso alle fluttuazioni del tasso di interesse.
Il finanziamento dei progetti posti in essere dal Gruppo ha comportato il ricorso al credito bancario, anche attraverso
modalità di project financing. In tale contesto, un aumento significativo dei tassi d’interesse potrebbe avere un impatto
negativo sul rendimento dei progetti d’investimento futuri del Gruppo.
Al fine di limitare tale rischio, il Gruppo ha messo in atto una politica di copertura dei rischi derivanti da fluttuazioni dei
tassi attraverso l’utilizzo di contratti di copertura dei tassi d’interesse Interest Rate Swap (IRS), per gestire il
bilanciamento tra indebitamento a tasso fisso e indebitamento a tasso variabile.
Maggiori informazioni in merito ai rischi derivanti dagli strumenti finanziari richieste dall’IFRS 7 sono fornite al paragrafo
38 “Politica di Gestione del Rischio Finanziario” delle Note Esplicative.
Rischi connessi ai crediti per la vendita di energia elettrica
L’energia prodotta dai parchi eolici del Gruppo è acquistata da società di trading con cui l’Emittente ha in essere appositi
accordi contrattuali, che riversano la stessa sul mercato dell’energia. Alla luce di quanto precede, il Gruppo è esposto al
rischio che le società di trading a cui viene ceduta l’energia elettrica prodotta di parchi eolici detenuti dalle SPV non
corrispondano puntualmente o tempestivamente i corrispettivi dovuti; al 31 dicembre i crediti nei confronti delle società
di trading attraverso cui il Gruppo opera erano pari ad euro 18,4 milioni al 31 dicembre 2023 e pari ad euro 15,6 milioni
al 31 dicembre 2022.
Il verificarsi degli eventi oggetto di tali rischi, che è considerato dall’Emittente di bassa probabilità di accadimento,
potrebbe avere un impatto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell’Emittente e del Gruppo.
Il Gruppo realizza la vendita di energia elettrica prodotta da tutti i Parchi Eolici attraverso contratti bilaterali di durata
annuale, senza rinnovo automatico, stipulati dalle SPV che detengono i Parchi Eolici produttori di energia elettrica con
società di trading.
Il Gruppo è esposto al rischio che le proprie controparti possano non onorare i crediti maturati dalle società del Gruppo;
e un eventuale ritardato o mancato versamento degli importi dovuti potrebbe comportare una crisi di liquidità del Gruppo
con conseguenti difficoltà da parte dello stesso a far fronte agli oneri, anche finanziari, dovuti ed effetti negativi
significativi sui risultati, sulle prospettive, nonché sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo.
Inoltre, qualora i rapporti in essere con le società di trading si dovessero deteriorare, il Gruppo potrebbe dover decidere
di risolvere i contratti di vendita di energia elettrica in essere. Ove ciò si verificasse, il Gruppo potrebbe incontrare
difficoltà nell’individuazione di controparti con adeguato standing nonché nella negoziazione di termini e condizioni
egualmente vantaggiosi rispetto agli accordi di cui è parte, con conseguenti effetti negativi sui risultati, sulle prospettive,
nonché sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo.
Rischi connessi al tasso di cambio
Il rischio di variazione connessa al tasso di cambio delle valute diverse dall’euro con cui il Gruppo Alerion opera possono
impattare il risultato economico del Gruppo.
Le transazioni in valute diverse dalla valuta funzionale sono contabilizzate, al momento della rilevazione iniziale, al tasso
di cambio a pronti in essere alla data dell’operazione. Successivamente, le attività e le passività monetarie denominate
in valuta diversa dalla valuta funzionale sono convertite usando il tasso di cambio di chiusura, in un momento differente
rispetto a quando sono state definite le condizioni contrattuali sottostanti alle transazioni stesse.
Le attività e le passività non monetarie denominate in valuta, iscritte al fair value, sono convertite utilizzando il tasso di
cambio alla data di determinazione del fair value. Le differenze di cambio eventualmente emergenti sono rilevate a Conto
economico.
Rischi connessi alla salute, sicurezza e ambiente
Il Gruppo è esposto al rischio di poter incorrere in sanzioni derivanti dal mancato rispetto della normativa in materia di
salute, sicurezza e ambiente.
In particolare, il Gruppo Alerion è tenuto all’osservanza di leggi e regolamenti (a titolo esemplificativo, il D.Lgs. n. 106
del 3 agosto 2009 e il D. Lgs. n. 81 del 9 aprile 2008) relativi alla salute e alla sicurezza sul luogo di lavoro, in quanto
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le attività svolte dal Gruppo sono soggette al possibile verificarsi di incidenti che possono avere ripercussioni sul
personale impiegato e/o sull’ambiente.
Con riferimento alla salute e sicurezza sul luogo di lavoro, Alerion opera in conformità a quanto previsto dal D.lgs 81/08,
dal D.lgs 106/09 ed in particolare in conformità alla norma ISO 45001:2018, certificata per l’attività di “Produzione di
energia elettrica da fonte eolica. Servizi di esercizio e manutenzione tramite imprese terze di impianti per la produzione
di energia elettrica da fonte eolica”. Il certificato di conformità n° 9192.ALEN è stato rinnovato in data 21/12/2023.
Rischi connessi ai programmi di incentivazione nazionale di cui beneficia il Gruppo
Tutti i parchi eolici del Gruppo ad eccezione dei parchi eolici di Albanella, Agrigento, Ricigliano, Anglona, Dotto, Enermac
e Naonis godono di una tariffa incentivante e, per i dodici mesi conclusi al 31 dicembre 2023, il 3% dei ricavi operativi
del Gruppo nel 2023 è riconducibile ai programmi di incentivazione nazionale (il rapporto era invece pari a 11% nel
2022), il ridotto apporto è riconducibile all’aumento dei prezzi di vendita dell’energia elettrica verificatasi nel 2021 e nel
2022, che ha ridotto di conseguenza l’apporto dei ricavi da incentivo, infatti, il valore unitario riconosciuto per l’anno
2023 per l’incentivo cosiddetto “GRIN” è stato determinato dall’Autorità in un valore nullo.
Qualora per qualsiasi ragione uno o più parchi eolici del Gruppo sia oggetto di provvedimenti di decadenza ovvero di
decurtazione da parte del GSE degli incentivi ovvero si verifichi, per qualsiasi motivazione, un ritardo da parte del GSE
nella corresponsione degli importi dovuti, il Gruppo potrebbe subire diminuzioni, anche significative, dei propri ricavi. Il
ritardo nel pagamento, il venir meno o la diminuzione degli incentivi, anche per ragioni esterne al Gruppo, potrebbe
inoltre far sorgere in capo all’Emittente l’obbligo di effettuare contribuzioni, anche di importo significativo, nelle proprie
società controllate, così da evitare la violazione dei covenants finanziari e di ulteriori previsioni contenute nei contratti
di finanziamento di cui le stesse sono parte.
Il verificarsi degli eventi oggetto di tali rischi, che è considerato dall’Emittente di bassa probabilità di accadimento,
potrebbe avere un impatto negativo estremamente significativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria
dell’Emittente e del Gruppo.
Tutti i parchi eolici italiani del Gruppo già in esercizio hanno beneficiato del regime di incentivazione dei c.d. “certificati
verdi” che ha consentito loro di ottenere un numero di certificati verdi proporzionale all’elettricità generata, venduta poi
al GSE ad un prezzo basato su una percentuale del prezzo di mercato dell’elettricità all’ingrosso sul mercato italiano. A
seguito di una modifica legislativa approvata nel 2011 ai sensi del D. Lgs. N. 28/2011 e del relativo Decreto Ministeriale
del 6 luglio 2012, il regime di incentivazione dei certificati verdi è terminato a partire dal 1° gennaio 2016 e,
conseguentemente, i Parchi Eolici che hanno beneficiato del regime di incentivazione dei certificati verdi sono passati, a
seguito della stipula di apposita convenzione con il GSE, ad un sistema di tariffe incentivanti per il periodo di vita
rimanente del Parco Eolico, compreso tra uno ed otto anni a seconda del Parco.
Rischio prezzo delle commodities
Il Gruppo è esposto primariamente al rischio di volatilità dei prezzi legati all’energia elettrica, ovvero al rischio di prezzo
relativo alla variabilità di futuri ricavi da vendite di energia elettrica per effetto dell’oscillazione dei prezzi di vendita di
tale commodity.
In linea generale, la strategia di risk management perseguita dal Gruppo con riferimento alla gestione dei rischi energetici
è finalizzata al contenimento della volatilità indotta dalle variazioni dei prezzi di mercato dell’energia elettrica sulla propria
marginalità ed alla conseguente stabilizzazione dei relativi flussi di cassa generati dalla vendita dell'energia elettrica
prodotta dai propri impianti di generazione da fonti rinnovabili.
Il Gruppo negozia strumenti derivati su commodity (“commodity swap”) al fine di mitigare il rischio di prezzo attribuibile
ad una specifica componente di rischio specifico incorporata nei prezzi di vendita dell'energia elettrica prodotta.
L'obiettivo di risk management sottostante è, pertanto, quello di proteggere il valore delle future vendite di energia
elettrica da movimenti sfavorevoli della componente di rischio incorporata nei prezzi di vendita contrattualizzati con il
proprio parco clienti.
In definitiva, l'obiettivo delle relazioni di copertura designate contabilmente dal Gruppo è quello di fissare il valore della
componente di rischio legata ai ricavi da vendite di energia elettrica altamente probabili, attraverso la negoziazione di
Commodity Swap.
Rischio di credito
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle
obbligazioni assunte dalle controparti.
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Ad oggi, non si sono avuti casi significativi di mancato adempimento da parte delle controparti. Occorre infatti rilevare
che, seppur la maggior parte dei crediti del Gruppo sono esigibili verso un numero ristretto di controparti, non si
ravvisano rischi di inadempienza legati alla concentrazione del credito per la primaria affidabilità delle controparti.
Per un’analisi più dettagliata del rischio in oggetto si rimanda a quanto riportato al paragrafo 38 “POLITICA DI GESTIONE
DEL RISCHIO FINANZIARIO” delle note esplicative.
Rischio di liquidità
Il rischio liquidità rappresenta il rischio che, a causa dell’incapacità di reperire nuovi fondi finanziari, la società non riesca
a far fronte alle proprie obbligazioni finanziarie e commerciali nei termini e alle scadenze prestabilite. L’obiettivo del
Gruppo è quello di porre in essere una struttura finanziaria che, in coerenza con gli obiettivi operativi, garantisca sempre
un livello di liquidità adeguato.
Per un’analisi più dettagliata del rischio in oggetto si rimanda a quanto riportato al paragrafo 38 “POLITICA DI GESTIONE
DEL RISCHIO FINANZIARIO” delle note esplicative.
Il bilancio consolidato è redatto sul presupposto della continuità aziendale. Il Gruppo, infatti, ha valutato che, pur nel
contesto di generale incertezza e volatilità dei mercati finanziari connesso sia al recente conflitto tra Ucraina e Russia,
sia alla crisi attuale in Medio Oriente che contestualmente hanno contribuito ad aumentare il livello di incertezza sui
mercati internazionali, anche per la difficile lettura dello dinamiche geopolitiche attualmente in corso, non sussistono
significative incertezze (come definite dal par. 24 del Principio IAS 1) sulla continuità aziendale, non avendo la gestione
operativa del Gruppo risentito di tali fenomeni ed essendo la produzione di energia elettrica un‘attività di pubblica utilità,
per tale motivo non soggetta a riduzione dell’operatività.
Il Gruppo ha valutato l’applicabilità del presupposto della continuità aziendale nella redazione dei bilanci concludendo
che, pur in presenza di un difficile contesto economico e finanziario, non sussistono dubbi sulla continuità aziendale.
Per la gestione dei rischi finanziari si rimanda al paragrafo 38 “POLITICA DI GESTIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO”
contenuto nelle Note Esplicative, in cui vengono illustrate le attività del Gruppo in merito alla gestione dei rischi finanziari.
EVENTI SOCIETARI
Si rimanda a quanto descritto nel paragrafo “Fatti di Rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio”.
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE E INFRAGRUPPO
Le informazioni sui rapporti con parti correlate richieste dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del
28 luglio 2006 sono presentate nei relativi paragrafi della presente relazione.
In ottemperanza alle comunicazioni Consob del 20 febbraio 1997, del 27 febbraio 1998, del 31 dicembre
1998, del 31 dicembre 2002 e del 27 luglio 2006 nonché del successivo Regolamento Operazioni con Parti
Correlate n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche, si precisa che non si rilevano operazioni con
parti correlate di carattere atipico e inusuale, estranee alla normale gestione d’impresa o tali da arrecare
pregiudizio alla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
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Termini e condizioni delle transazioni infragruppo
Alerion Clean Power S.p.A., nell’ambito della propria attività di holding, svolge nei confronti delle imprese
del Gruppo il ruolo di coordinamento delle attività amministrative, gestionali, commerciali e di
ottimizzazione delle risorse finanziarie. Nell'ambito di queste attività vengono poste in essere con le imprese
controllate e collegate operazioni di prestazione di servizi. Tali rapporti, relativamente alle imprese
controllate, vengono eliminati nell’ambito del bilancio consolidato. Esistono, inoltre, rapporti finanziari fra
le società del Gruppo. I rapporti intrattenuti con le società controllate e partecipate sono regolati a
condizioni di mercato, tenuto conto della natura dei servizi prestati. Tra le transazioni con società controllate
o partecipate significative che generano effetti sul bilancio consolidato del Gruppo si segnala l’adesione
delle società controllate al regime di tassazione del consolidato fiscale nazionale.
La Capogruppo riveste il ruolo di società consolidante. L’opzione consente alle società del gruppo aderenti
di poter compensare i rispettivi risultati fiscali con un evidente beneficio non solo per le società, ma anche
per il Gruppo nel suo complesso.
Le società aderenti al consolidato fiscale nazionale hanno sottoscritto un accordo al fine di disciplinare e
specificare gli adempimenti, gli obblighi e le responsabilità che reciprocamente conseguono all’adesione a
tale regime. In particolare, precise disposizioni sono volte ad assicurare che la partecipazione al consolidato
nazionale non comporti svantaggi economici e finanziari per le società consolidate rispetto alla situazione
che le medesime società avrebbero ove non avessero aderito a tale regime, oppure se, avendone i requisiti,
avessero esercitato l’opzione per la tassazione di gruppo con le proprie controllate.
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO E PREVEDIBILE
EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Si segnala che nel corso del primo trimestre 2024, in merito alla causa promossa dalla società volta a
dichiarare la nullità di taluni contratti derivati su materie prime, il Tribunale di Milano con sentenza dell’8
febbraio 2024 ha respinto le domande formulate da parte attrice e condannato la Società al pagamento del
dovuto alla parte convenuta. Entrambe le Parti hanno ritenuto di sottoscrivere un accordo transattivo che
ha definito ogni pendenza in relazione ai contratti derivati che si devono intendere adempiuti.
Prevedibile evoluzione della gestione
Nel corso del 2024 continuerà il programma di investimenti per la costruzione di nuovi impianti, sia eolici
sia fotovoltaici, in particolare in Romania e in Italia. Proseguirà inoltre l’attività di sviluppo di nuova capacità
rinnovabile, per accrescere la pipeline di progetti nelle varie aree geografiche di interesse del Gruppo, oltre
che in Italia e Romania, anche in Spagna e Regno Unito. Si precisa inoltre che il Gruppo non prevede riflessi
negativi sulla gestione operativa delle proprie attività derivanti dall’attuale conflitto bellico in Ucraina e dalla
nuova crisi scaturita in Medio Oriente.
ALTRE INFORMAZIONI
Corporate Governance
Il Gruppo Alerion aderisce e si conforma al Codice di Corporate Governance approvato nel Gennaio 2020
dal Comitato per la Corporate Governance e promosso da Borsa Italiana S.p.A., con le integrazioni e gli
adeguamenti conseguenti alle caratteristiche del Gruppo.
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La “Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari” contiene una descrizione generale del
sistema di corporate governance adottato dal Gruppo e riporta le informazioni sugli assetti proprietari e
sull’adesione al Codice di Autodisciplina, ivi incluse le principali pratiche di governance applicate e le
caratteristiche del sistema di gestione dei rischi e di controllo interno in relazione al processo di informativa
finanziaria. La suddetta Relazione è disponibile sul sito internet www.alerion.it
.
Distribuzione dividendi
Si segnala che l’Assemblea degli Azionisti di Alerion, tenutasi in data 20 aprile 2023, ha approvato la
proposta di distribuzione di un dividendo da erogare con pagamento a partire dal 10 maggio 2023 con
stacco in data 8 maggio 2023 della cedola n. 12, tramite l’utilizzo parziale di riserve, di euro 0,65 per ogni
azione ordinaria in circolazione (al netto delle azioni proprie), al lordo o al netto delle ritenute fiscali a
seconda del regime fiscale applicabile. Il pagamento del dividendo, per un importo complessivo pari a 35
milioni di euro, è avvenuto nei termini e con le modalità stabilite dall’Assemblea.
Attività di direzione e coordinamento
Si segnala a far data dal 7 maggio 2021 il venir meno dell’attività di direzione e coordinamento ex art.
2497 e ss. del Codice Civile da parte di Fri-El Green Power S.p.A. che, continuerà, pertanto, a esercitare le
prerogative di azionista di controllo della Società.
Adempimenti informativi relativi alla Legge 124/2017 del 4 agosto 2017
L’art. 1, comma 125, della Legge 4 agosto 2017 n. 124 ha introdotto l’obbligo in capo alle imprese che
ricevono contributi economici da parte delle pubbliche amministrazioni di pubblicare gli importi dei
contributi ricevuti nell’esercizio nelle note esplicative del bilancio di esercizio e nell’eventuale bilancio
consolidato. In attesa di un più generale intervento interpretativo della norma in questione e vista la
rilevanza delle possibili conseguenze legate all’inadempimento del suddetto obbligo di pubblicazione, il
Gruppo ha deciso di indicare nel presente bilancio anche i contributi economici ricevuti dalle pubbliche
amministrazioni fruibili da tutte le imprese e che rientrano nella struttura generale del sistema di riferimento
definito dallo Stato quali “Tariffa incentivante” e “Conto Energia”. Gli importi di riferimenti indicati nelle
tabelle di cui sotto sono riportati anche nei Bilanci delle società del Gruppo Interessate.
Riepilogo incentivi incassati nel 2023 di pertinenza del Gruppo
Tariffa
Incentivante
Conto
energia
(valori in euro migliaia)
Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario
Si segnala che la Società è esente dagli obblighi derivanti dal decreto legislativo 30 dicembre 2016, n. 254
che ha attuato nel nostro ordinamento la direttiva 2014/95/UE in materia di informazioni non finanziarie e
di informazioni sulla diversità, in quanto, a livello individuale e a livello consolidato, il numero medio di
dipendenti risulta inferiore a 500, non rientrando pertanto per dimensione tra le società di interesse
pubblico quotate, banche e imprese di assicurazione soggette all’obbligo di redigere e pubblicare una
dichiarazione, di natura individuale o consolidata, che contenga una serie di informazioni relative ai temi
ambientali, sociali, attinenti al personale, al rispetto dei diritti umani, alla lotta contro la corruzione attiva
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e passiva. La società nel corso dell’esercizio ha avviato le attività propedeutiche a predisporre il bilancio di
sostenibilità il cui obbligo decorrerà dal 1 gennaio 2025 ai sensi della direttiva CSRD - 2022/2464 (Corporate
Sustainability Reporting Directive).
Azioni proprie e azioni di società controllanti
Si informa che al 31 dicembre 2023 la Società detiene n. 522.973 azioni proprie (al 31 dicembre 2022
erano n. 289.437), corrispondenti al 0,96437% del capitale sociale. Nell’ambito dell’autorizzazione
all’acquisto deliberata dall’Assemblea degli Azionisti in data 20 aprile 2023. Si evidenzia che alla data del
12 marzo 2024 risultano essere state acquistate ulteriori azioni proprie, per un totale di 669.207 azioni pari
al 1,23403%.
Maggiori informazioni in merito alle azioni proprie detenute dalla società al 31 dicembre 2023 e in merito
alla movimentazione rispetto al 31 dicembre 2022 sono fornite al paragrafo 18 “PATRIMONIO NETTO” delle
Note Esplicative.
Partecipazioni detenute da amministratori, sindaci, direttore generale e
dirigenti con responsabilità strategiche
A seguito della delibera Consob n. 18079 del 20 gennaio 2012, che ha abrogato l’allegato 3C, le informazioni
relative alle partecipazioni detenute dagli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e dai
dirigenti con responsabilità strategiche, sono contenute nella Relazione sulla Remunerazione, ex art. 123
ter T.U.F.
Esercizio dell’opzione di deroga rispetto agli obblighi informativi in occasione
di operazioni straordinarie significative
Si segnala che il Consiglio di Amministrazione di Alerion Clean Power S.p.A. in data 30 gennaio 2013 ha
deliberato di avvalersi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi
prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante
conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.
Ambiente, salute e sicurezza
Il Gruppo Alerion opera nello sviluppo, costruzione e gestione di impianti di produzione di energia elettrica
da fonti rinnovabili, contribuendo quindi in maniera diretta alla riduzione delle emissioni inquinanti ed alla
promozione di un sistema di sviluppo sostenibile sul territorio.
L’impegno di Alerion nella valorizzazione delle risorse ambientali si inserisce in un sistema integrato di
valutazione e gestione degli impatti delle proprie attività produttive sull’ambiente.
Con riferimento alla salute e sicurezza sul luogo di lavoro, Alerion opera in conformità a quanto previsto
dal D.lgs 81/08, dal D.lgs 106/09 ed in particolare in conformità alla norma ISO 45001:2018, certificata
per l’attività di “Produzione di energia elettrica da fonte eolica. Servizi di esercizio e manutenzione tramite
imprese terze di impianti per la produzione di energia elettrica da fonte eolica”. Il certificato di conformità
n° 9192.ALEN è stato rinnovato in data 21/12/2023.
Si segnala inoltre che nel corso del 2023 si è verificato un solo evento infortunistico sul lavoro relativo al
personale del Gruppo Alerion. Si evidenzia che sono occorsi inoltre due eventi infortunistici “in itinere” che
hanno coinvolto il personale del Gruppo nel corso del 2023.
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Informazioni attinenti al personale
I dipendenti del Gruppo al 31 dicembre 2023 risultano pari a 169 unità evidenziando un incremento netto
di 38 unità rispetto alla fine dello scorso esercizio riconducibile prevalentemente all’ingresso nel perimetro
di consolidamento della controllata Alerion service, di seguito si riporta il dettaglio della composizione:
Consistenza al
31.12.2022
Incrementi Decrementi
Consistenza al
31.12.2023
Consistenza
media del
periodo
Dirigenti 4 0 0 4 4
Quadri e Impiegati
77
53
(32)
98
92
Operai
50
24
(7)
67
59
Totale dipendenti 131 77 (39) 169 155
Di seguito si forniscono le informazioni relative all’età media del personale ed alla sua formazione:
Età media Laureati
Al
31.12.2022
Al
31.12.2023
Al
31.12.2022
Al
31.12.2023
Dirigenti 50 51 4 4
Quadri e Impiegati 38 38 50 71
Operai 33 34 0 0
Media 40,3 36,5 54 75
Sedi secondarie
Alerion Clean Power S.p.A. ha sede legale a Milano, in via Renato Fucini 4 ed una sede secondaria a Potenza
(PZ), in via del Gallitello 221.
- Si segnala che in data 15 marzo 2022 si è proceduto all’apertura di un’ulteriore Unità Locale della
società controllata Alerion Servizi Tecnici e Sviluppo S.r.l. sita a Bolzano (BZ) in via Museo nr. 33.
- Si segnala che a far data dal 1° agosto 2022 la società ha trasferito la propria sede legale e i propri
uffici in Via Renato Fucini 4 – 20133 Milano.
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PROPOSTA DI DELIBERA
Signori Azionisti,
Se d’accordo con quanto espostoVi dagli Amministratori, Vi invitiamo ad adottare la seguente delibera:
• esaminato il progetto di bilancio al 31 dicembre 2023 di Alerion Clean Power S.p.A. che chiude con
un risultato netto dell'esercizio positivo per 67.030.319 Euro;
• esaminato il bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 di Alerion Clean Power S.p.A. che chiude con
un utile di esercizio attribuibile al Gruppo di 66.820 migliaia di euro;
delibera:
1. di approvare la relazione del Consiglio di Amministrazione sulla situazione del Gruppo e
sull’andamento della gestione;
2. di approvare il bilancio separato di Alerion Clean Power S.p.A. al 31 dicembre 2023, costituito dal
prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, dal conto economico, dal conto economico
complessivo, dal prospetto della variazioni di patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle
relative note esplicative, nonché dai criteri seguiti nella redazione dello stesso ed i relativi allegati,
così come presentati dal Consiglio di Amministrazione, nel loro complesso e nelle singole
appostazioni;
3. di approvare la destinazione del risultato netto dell'esercizio di Alerion Clean Power S.p.A. al 31
dicembre 2023, pari a 67.030.319 Euro, quanto a 63.678.803 euro a Riserve di risultato e quanto
a 3.351.516 Euro a Riserva Legale;
4. di deliberare la distribuzione di un dividendo pari a Euro 0,61 lordi per ogni azione ordinaria (al
netto delle azioni proprie), in circolazione nel giorno di messa in pagamento di detto dividendo,
destinando a tale scopo parte delle Riserve di risultato, con pagamento a partire dall'8 maggio
2024 (data stacco 6 maggio 2024 cedola n. 13).
Il Consiglio di Amministrazione
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BILANCIO CONSOLIDATO 2023
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PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
CONSOLIDATA
ATTIVITÀ
Note
31.12.2023
31.12.2022
ATTIVITA' NON CORRENTI:
4 5
7
8
20
25
9
35
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI
ATTIVITA' CORRENTI:
Rimanenze
10
11
27.405
10.182
12
3.089
13
31.702
4.269
21
73.885
1.000
25
22
226.609
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI
TOTALE ATTIVITA'
Pagina | 40
PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
CONSOLIDATA
PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
Note
31.12.2023
31.12.2022
PATRIMONIO NETTO DI PERTINENZA DEL GRUPPO
18
PATRIMONIO NETTO DI PERTINENZA DI TERZI
18
PASSIVITA' NON CORRENTI:
23
649.526
9.951
25
26
35
41.140
27
55.679
6
14
15.879
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI
PASSIVITA' CORRENTI:
24
38.598
213
25
0
15
45.571
604
16
59.060
17
12.645
721
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI
155.874
TOTALE PASSIVITA'
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
Pagina | 41
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
Note
2023
2022
234.431
28.877
Ricavi Operativi
29
Altri ricavi e proventi diversi
30
3.137
Totale Ricavi
Costi operativi
6.190
41.885
4.893
550
Totale Costi operativi
31
Variazione delle partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto
42.985
Totale ammortamenti e svalutazioni
32
RISULTATO OPERATIVO
(28.749 )
(20.861 )
Proventi (oneri) finanziari
33
(16.979 )
(513 )
(18.482 )
(423 )
Proventi (oneri) da partecipazioni ed altre
attività finanziarie
34
RISULTATO ANTE IMPOSTE
(24.070 )
(98.158 )
(100 )
Imposte dell'esercizio
35
(14.481 )
(98.258 )
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO
Soci della Controllante
36
Interessenze di pertinenza di terzi
RISULTATO PER AZIONE
(ammontari in € per azione)
capogruppo
1,32
RISULTATO PER AZIONE DA ATTIVITA' DI
FUNZIONAMENTO
1,32
Pagina | 42
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
2023
2022
RISULTATO NETTO DI PERIODO (A)
(7.154 )
Effetto fiscale relativo agli utili/(perdite) da Cash flow hedge
(10.564 )
(163 )
1.108
Effetto fiscale relativo agli utili/(perdite) da Cash flow hedge relativo a partecipazioni
valutate con il metodo del patrimonio netto
(266 )
(1.236 )
Effetto fiscale relativo agli utili/(perdite) da valutazione a fair value di attività
finanziarie valutate al fair value rilevato tra le altre componenti di conto economico
complessivo
(1.154 )
Totale Altri utili/(perdite) complessivi che potrebbero essere riclassificati a conto
economico, al netto dell'effetto fiscale (b1)
(2.524 )
Utili/(perdite) attuariali da piani a benefici definiti rilevati in conformità con lo IAS 19
(3 )
(92 )
Effetto fiscale relativo agli Utili/(perdite) attuariali (IAS 19)
Totale Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati
a conto economico, al netto dell'effetto fiscale (b2)
(2 )
(66 )
Totale Altri utili/(perdite) complessivi al netto dell'effetto fiscale (b1) + (b2) = (B)
(2.526 )
TOTALE UTILE/(PERDITA) COMPLESSIVO (A) + (B)
100.457
2.153
TOTALE UTILE/(PERDITA) COMPLESSIVO
Pagina | 43
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
Note
2023
2022
A. Flussi finanziari dell'attività operativa
Utile (perdita) del periodo attribuibile a:
2.153
32
33 34
(6.707 )
18.375
35
98.158
(3.045 )
(7.691 )
(14.744 )
26
27
(42.954 )
417
35
(9.289 )
Totale flussi finanziari da gestione corrente
10
(2.786 )
(2.825 )
11 12 13
(2.856 )
(8.067 )
15 16 17
(53.335 )
(70.823 )
(2.670 )
35
48.188
Totale flussi finanziari da variazione circolante
(6.335 )
(7.607 )
Totale flussi finanziari da attività operativa
B. Flussi finanziari da attività di investimento
(44.296 )
(6.000 )
5
(25.973 )
(6.490 )
7
(57.081 )
(83.641 )
(9.207 )
(541 )
8
Totale flussi finanziari da attività di investimento
(93.605 )
(86.412 )
C. Flussi finanziari da attività di finanziamento
20 21 23
24
(77.345 )
23 24
(24.779 )
25
(8.377 )
23 24
(27.245 )
(65.673 )
23 24
23 24
18
(7.788 )
(2.169 )
18
(36.149 )
(25.107 )
33
(13.604 )
(16.038 )
Totale flussi finanziari da attività di finanziamento
(29.240 )
D. Flussi finanziari dell'esercizio (A+B+C)
E. Disponibilità liquide all'inizio del periodo
22
F. Disponibilità liquide alla fine del periodo (D+E)
22
Pagina | 44
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO
CONSOLIDATO
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
Patrimoni
o netto
attribuibil
e ai Soci
della
controllan
te
Totale
patrimoni
o netto
Saldo al 01 gennaio 2023
(5.316 )
0
(5.383 )
(2.402 )
0
(2.402 )
0
(124 )
(124 )
0
(124 )
Totale Utile/(perdita)
complessiva
(5.507 )
(35.039 )
0
(35.039 )
(1.498 )
(36.537 )
(7.788 )
(7.788 )
0
(7.788 )
(552 )
0
(30 )
(30 )
(7 )
Saldo al 31 dicembre 2023
(12.582 )
Per le informazioni relative alle singole voci si veda la nota 18 “PATRIMONIO NETTO”.
Pagina | 45
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
Patrimoni
o netto
attribuibil
e ai Soci
della
controllan
te
Totale
patrimoni
o netto
Saldo al 01 gennaio 2022
(3.147 )
(15.231 )
0
(957 )
Totale Utile/(perdita)
complessiva
(23.762 )
(23.762 )
(469 )
(24.231 )
(2.169 )
(2.169 )
(2.169 )
(3.347 )
(3.347 )
(3.344 )
Saldo al 31 dicembre 2022
(5.316 )
Pagina | 145
Attestazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2023
ai sensi dell’art. 154 bis, comma 5, del Decreto Legislativo del 24 febbraio 1998, n.58
e dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999
1. I sottoscritti Josef Gostner e Stefano Francavilla, in qualità rispettivamente di
Amministratore Delegato e di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti
contabili societari di Alerion Clean Power S.p.A., attestano, tenuto anche conto di
quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo del 24
febbraio 1998, n. 58:
- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa;
- l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la
formazione del Bilancio Consolidato nel corso dell’esercizio 2023.
2. Si attesta, inoltre, che:
2.1 Il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2023:
- è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili
riconosciuti dalla Comunità Europea ai sensi del regolamento (CE)
n.1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;
- corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
- è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione
patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle
imprese incluse nel consolidamento.
2.2 La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del
risultato della gestione, nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme delle
imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali
rischi e incertezze cui sono esposte.
Milano, 12 marzo 2024
L’Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
Josef Gostner Stefano Francavilla
Pagina | 146
RELAZIONE SOCIETA’ DI REVISIONE 31.12.2023
Pagina 1
Pagina | 147
RELAZIONE SOCIETA’ DI REVISIONE 31.12.2023
Pagina 2
Pagina | 148
RELAZIONE SOCIETA’ DI REVISIONE 31.12.2023
Pagina 3
Pagina | 149
RELAZIONE SOCIETA’ DI REVISIONE 31.12.2023
Pagina 4
Pagina | 150
RELAZIONE SOCIETA’ DI REVISIONE 31.12.2023
Pagina 5
Pagina | 151
RELAZIONE SOCIETA’ DI REVISIONE 31.12.2023
Pagina 6
Pagina | 152
Bilancio di esercizio di Alerion Clean Power S.p.A. 2023
Pagina | 153
SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
Attività
(valori in euro) Note
31.12.2023
31.12.2022
ATTIVITA' NON CORRENTI:
Attività immateriali:
4
5
6
7
17
33
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI 836.258.190 603.449.273
ATTIVITA' CORRENTI:
8
9 -
10
18
20
19 -
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI 291.343.848 271.497.895
TOTALE ATTIVITA' 1.127.602.038 874.947.168
Pagina | 154
SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
Passività e Patrimonio Netto
(valori in euro) Note
31.12.2023
31.12.2022
PATRIMONIO NETTO 15 314.229.269 286.722.780
PASSIVITA' NON CORRENTI:
21
23 - -
24
33
25
11 - -
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 695.171.120 542.819.868
PASSIVITA' CORRENTI:
22
12
13 -
14
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI 118.201.649 45.404.520
TOTALE PASSIVITA' 813.372.769 588.224.388
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 1.127.602.038 874.947.168
Pagina | 155
CONTO ECONOMICO
(valori in euro) Note
2023
2022
27
28
TOTALE PROVENTI E RICAVI OPERATIVI 91.011.005 113.125.772
Costi operativi
29
30
31
Totale costi operativi 21.615.846 7.748.515
Ammortamenti e svalutazioni
Totale ammortamenti e svalutazioni 386.943 280.868
RISULTATO OPERATIVO 69.008.216 105.096.389
Totale proventi (oneri) finanziari
32 (2.214.347) (4.463.143)
RISULTATO ANTE IMPOSTE 66.793.869 100.633.246
Imposte dell'esercizio
Totale imposte dell'esercizio 33 236.450 (6.267.563)
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO 67.030.319 94.365.683
Pagina | 156
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(valori in euro)
2023 2022
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (A)
67.030.319 94.365.683
(1.154.485) 344.623
Totale Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati a conto
economico, al netto dell'effetto fiscale
2.983.453 (890.586)
14.506 (2.898)
Totale Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati a
conto economico, al netto dell'effetto fiscale
( 37.487 ) 7.489
TOTALE UTILE/(PERDITA) COMPLESSIVO (A) + (B) 69.976.285 93.482.586
Pagina | 157
RENDICONTO FINANZIARIO
(valori in euro)
Note
2023
di cui Parti
Correlate
2022
di cui Parti
Correlate
A. Flussi finanziari dell'attività operativa
32
27
15
24
25
33
8 - 9 - 10
12 - 13 - 14
33
Totale flussi finanziari da attività operativa (6.912.217) 4.108.003
B. Flussi finanziari da attività di investimento
4
5
6 - 7
Totale flussi finanziari da attività di investimento (26.229.636) (6.559.530)
C. Flussi monetari da attività di finanziamento
21 - 22
17 - 18
21 - 22
18
15
15
Totale flussi monetari da attività di finanziamento 64.023.486 50.791.415
D. Flussi finanziari dell'esercizio (A+B+C) 30.881.633 48.339.888
E. Disponibilità liquide all'inizio del esercizio 96.421.137 48.081.249
F. Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio (D+E) 127.302.770 96.421.137
Pagina | 158
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO - Periodo di 12 mesi chiuso al 31 dicembre 2023
(valori in euro)
Patrimonio
netto
Saldo al 1° Gennaio 2023
286.722.780
- - - -
-
- - -
- - 67.030.319
- - -
- - - - 2.945.966
Totale Utile/(perdita) complessiva
- - -
- - 2.945.966 - 67.030.319 69.976.285
- - -
- - - - (35.039.310)
-
- - - - - - (7.787.317)
-
- - - - 601.804
- - - - - - - (244.973)
Saldo al 31 Dicembre 2023
161.137.410 (12.581.148) 21.400.391 10.007.363 5.673.903 5.009.132 56.551.899 67.030.319 314.229.269
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO - Periodo di 12 mesi chiuso al 31 dicembre 2022
(valori in euro)
Patrimonio
netto
Saldo al 1° Gennaio 2022
218.661.774
- - -
- - -
- - - - - - 94.365.683
- - - - - - - (883.097)
Totale Utile/(perdita) complessiva
- - - - - (883.097) - 94.365.683 93.482.586
- - - - - - - (23.761.781)
- - - - - - - (2.168.777)
- - - - - - - 508.978
Saldo al 31 Dicembre 2022
161.137.410 (5.315.342) 21.400.391 5.289.079 5.673.903 2.257.727 1.913.929 94.365.683 286.722.780
Per i commenti alle singoli voci si rimanda alla successiva nota 15 “Patrimonio
netto”.
Pagina | 159
CRITERI DI REDAZIONE E NOTE ESPLICATIVE
1. INFORMAZIONI SOCIETARIE
La capogruppo Alerion Clean Power S.p.A. (di seguito “Capogruppo” o “Alerion” o “ACP”) è un ente giuridico
organizzato secondo l’ordinamento della Repubblica Italiana. Le azioni ordinarie di Alerion sono quotate sul
circuito telematico della Borsa di Milano – Euronext Milan. La sede del gruppo Alerion (di seguito “Gruppo
Alerion” o “Gruppo”) è a Milano in via Renato Fucini n. 4.
La pubblicazione del bilancio di Alerion per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 è stata autorizzata con
delibera degli amministratori del 12 marzo 2024.
2. CRITERI DI REDAZIONE
Il presente bilancio è redatto secondo gli IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e
omologati dall’Unione Europea e in vigore al 31 dicembre 2023 nonché sulla base dei provvedimenti emanati
in attuazione dell’Art. 9 del D. Lgs n. 38/2005. Tali principi IFRS includono anche tutti i Principi Contabili
Internazionali rivisti (denominati “IAS”) e tutte le interpretazioni dell’International Financial Reporting
Interpretation Committee (“IFRIC”), in precedenza denominate Standing Interpretations Commitee
(“SIC”).
Il presente bilancio risulta comunque conforme al dettato degli articoli 2423 e seguenti del Codice civile,
come risulta dalla presente Nota Integrativa, redatta ai sensi dell’articolo 2427 del Codice civile, che
costituisce, ai sensi e per gli effetti del citato articolo 2423, parte integrante del bilancio d’esercizio. Gli
importi del prospetto della situazione Patrimoniale-Finanziaria, del Conto Economico, del Conto Economico
Complessivo, del Rendiconto Finanziario e del Prospetto delle Variazioni di Patrimonio Netto sono espressi
in unità di euro, mentre quelli inseriti nelle note sono espressi in migliaia di euro, salvo diversa indicazione.
Per quanto concerne le modalità utilizzate per convertire i dati contabili espressi in centesimi di euro in
unità di euro, si è proceduto alla conversione di tutti gli importi del prospetto della situazione patrimoniale-
finanziaria e del Conto Economico arrotondando all’unità di euro inferiore nel caso in cui i centesimi di euro
fossero inferiori a 50 e a quello superiore nel caso in cui i centesimi di euro fossero pari a 50 o superiori.
2.1 EVENTUALI OBBLIGHI DI LEGGE DERIVANTI DALL’APPARTENENZA AD UN GRUPPO
La società ha redatto il bilancio consolidato in quanto, unitamente alle imprese controllate indicate nelle
specifiche, supera i limiti dettati dall’art. 27 del Decreto Legislativo 9/4/1991 n. 127 (modificato dalla Legge
6/2/1996 n. 52).
2.2 SCHEMI DI BILANCIO ADOTTATI
In ottemperanza a quanto disposto dalla delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006, si riportano qui di
seguito le indicazioni circa lo schema di bilancio adottato rispetto a quello indicato nello IAS 1 per il
prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, per il conto economico, per il conto economico
complessivo, per il prospetto delle variazioni di patrimonio netto nonché il metodo utilizzato per
rappresentare i flussi finanziari nel prospetto di Rendiconto Finanziario rispetto a quelli indicati nello IAS 7.
Nello schema di conto economico si è deciso di presentare un’analisi dei costi utilizzando una classificazione
basata sulla natura degli stessi; mentre nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria si è deciso
di rappresentare come classificazioni distinte le attività correnti e non correnti, e le passività correnti e non
correnti, secondo quanto previsto dallo IAS 1. Le variazioni di patrimonio netto avvenute nel periodo sono
rappresentate attraverso un prospetto a colonne che riconcilia i saldi di apertura e di chiusura di ciascuna
Pagina | 160
voce del patrimonio netto. Il prospetto di rendiconto finanziario rappresenta i flussi finanziari classificandoli
tra attività operativa, di investimento e finanziaria. In particolare, i flussi finanziari derivanti dall’attività
operativa sono rappresentati, come previsto dallo IAS 7, utilizzando il metodo indiretto, per mezzo del
quale l’utile o la perdita d’esercizio sono rettificati dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da
qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi, e da elementi
di ricavi o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento o finanziaria.
Si segnala, infine, che, in ottemperanza alla suddetta delibera, nel prospetto della situazione patrimoniale-
finanziaria, nel conto economico e nel rendiconto finanziario sono stati evidenziati in apposite sottovoci,
qualora di importo significativo, gli ammontari delle posizioni o transizioni con parti correlate e i componenti
di reddito (positivi e/o negativi) derivanti da eventi od operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente,
ovvero da quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento
dell’attività.
2.3 VALUTAZIONI DISCREZIONALI E STIME CONTABILI SIGNIFICATIVE
La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte degli
amministratori l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle
passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. I
risultati a consuntivo potrebbero differire da tali stime. Le stime sono state utilizzate per determinare
eventuali perdite di valore delle attività e in particolare delle partecipazioni (impairment test), i fondi rischi
e oneri, i fondi svalutazione crediti e gli altri fondi svalutazione, gli ammortamenti, i benefici ai dipendenti
(inclusa la valutazione del valore equo dei warrant ai sensi dell’IFRS 2) e le imposte. Le stime e le assunzioni
sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.
2.4 SINTESI DEI PRINCIPALI CRITERI CONTABILI
Nella presente sezione vengono riepilogati i più significativi criteri di valutazione adottati da Alerion.
Attività immateriali a vita definita
Sono iscritti tra le attività immateriali, secondo le disposizioni contenute nello IAS 38, i costi, inclusivi degli
oneri accessori, sostenuti per l’acquisizione di beni e risorse, privi di consistenza fisica, da utilizzare nella
produzione di beni o fornitura di servizi, da locare a terzi o da utilizzare per fini amministrativi, a condizione
che il costo sia quantificabile in maniera attendibile ed il bene sia chiaramente identificabile e controllato
dall’azienda che lo possiede. È iscritto anche l’avviamento, quando acquisito a titolo oneroso.
Le attività immateriali acquisite separatamente sono iscritte al costo sostenuto e le spese sostenute
successivamente all’acquisto iniziale sono portate ad incremento del costo delle attività immateriali nella
misura in cui tali spese sono in grado di generare benefici economici futuri. Le attività immateriali acquisite
attraverso operazioni di aggregazione aziendale sono capitalizzate al valore equo alla data di acquisizione.
Le immobilizzazioni aventi vita utile definita sono sistematicamente ammortizzate a quote costanti in ogni
singolo periodo per tener conto della residua possibilità di utilizzazione. Il valore di carico viene riesaminato
annualmente per l’effettuazione di una analisi di congruità ai fini della rilevazione di eventuali perdite di
valore ogni qualvolta vi sia un’indicazione che l’attività possa aver subito una perdita di valore, secondo
quanto previsto dallo IAS 36 “Impairment test”. Eventuali riduzioni di valore sono portate a riduzione del
valore dell’attività.
I costi di ricerca sono imputati a conto economico nel momento in cui sono sostenuti. I costi di sviluppo
sostenuti in relazione ad un determinato progetto sono capitalizzati quando il loro recupero futuro è ritenuto
ragionevolmente certo e previa verifica di tutte le condizioni previste dallo IAS 38. Successivamente
all’iniziale rilevazione dei costi di sviluppo, essi sono valutati con il criterio del costo, decrementato per le
Pagina | 161
quote di ammortamento o eventuali svalutazioni. I costi di sviluppo capitalizzati vengono ammortizzati in
funzione della loro utilità futura in funzione del periodo in cui i ricavi futuri attesi si manifesteranno a fronte
del medesimo progetto.
Il valore di carico dei costi di sviluppo viene riesaminato annualmente per l’effettuazione di una analisi di
congruità ai fini della rilevazione di eventuali perdite di valore o, più frequentemente, ogni qualvolta vi sia
un’indicazione di impairment.
L’ammortamento è calcolato in base ad un criterio a quote costanti sulla vita utile stimata delle attività,
come segue:
Attività materiali
Le immobilizzazioni materiali sono esposte in bilancio al costo storico e sono sistematicamente
ammortizzate in relazione alla loro residua possibilità di utilizzazione, ad eccezione dei terreni e dei beni
destinati alla vendita che non vengono ammortizzati, ma svalutati qualora il loro fair value sia inferiore al
costo iscritto in bilancio.
Il processo di ammortamento avviene a quote costanti sulla base di aliquote ritenute rappresentative della
vita utile stimata rivista annualmente; per i beni acquisiti nell’esercizio le aliquote vengono applicate prorata
temporis, tenendo conto dell’effettivo utilizzo del bene in corso d’anno. I costi sostenuti per migliorie
vengono imputati ad incremento dei beni interessati solo quando producono effettivi incrementi di valore
degli stessi.
Le spese di manutenzione ordinaria sono imputate a conto economico nell’esercizio in cui vengono
sostenute, mentre quelle di manutenzione straordinaria, qualora comportino un aumento significativo di
produttività o di vita utile, sono portate ad incremento del valore dei cespiti a cui si riferiscono e vengono
ammortizzate nel periodo di vita utile residua del cespite stesso. L’ammortamento è calcolato in base ad
un criterio a quote costanti sulla vita utile stimata delle attività, come segue:
Perdita di valore delle attività (impairment test)
Lo IAS 36 richiede di valutare l’esistenza di perdite di valore (c.d. impairment test) delle immobilizzazioni
materiali, immateriali e finanziarie in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica
possa sussistere. Nel caso dell’avviamento e delle altre attività immateriali a vita indefinita o di attività non
ancora disponibili per l’uso, tale valutazione deve essere svolta almeno annualmente.
La recuperabilità dei valori iscritti è verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio con il
maggiore tra il prezzo netto di vendita, qualora esista un mercato attivo, e il valore d’uso del bene.
Il valore d’uso è definito sulla base dell’attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo del bene, o da
un’aggregazione di beni (c.d. cash generating unit), nonché dal valore che ci si attende dalla sua
dismissione al termine della sua vita utile. Le cash generating unit sono state individuate coerentemente
alla struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee che generano flussi di
cassa in entrata autonomi, derivanti dall’utilizzo continuativo delle attività ad esse imputabili.
Aliquote ammortamento immobilizzazioni immateriali Aliquote
Aliquote ammortamento immobilizzazioni materiali Aliquote
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Le perdite di valore subite da attività in funzionamento sono rilevate a conto economico nelle categorie di
costo coerenti con la funzione dell’attività che ha evidenziato la perdita di valore. Ad ogni chiusura di bilancio
il Gruppo valuta, inoltre, l’eventuale esistenza d’indicatori di una diminuzione delle perdite di valore in
precedenza rilevate e, qualora tali indicatori esistano, effettua una nuova stima del valore recuperabile. Il
valore di un’attività precedentemente svalutata può essere ripristinato solo se vi sono stati cambiamenti
nelle stime utilizzate per determinare il valore recuperabile dell’attività dopo l’ultima rilevazione di una
perdita di valore. In tal caso il valore contabile dell’attività viene portato al valore recuperabile, senza
tuttavia che il valore così incrementato possa eccedere il valore contabile che sarebbe stato determinato,
al netto dell’ammortamento, se non si fosse rilevata alcuna perdita di valore negli anni precedenti. Ogni
ripristino viene rilevato quale provento a conto economico; dopo che è stato rilevato un ripristino di valore,
la quota di ammortamento dell’attività è rettificata nei periodi futuri, al fine di ripartire il valore contabile
modificato, al netto di eventuali valori residui, in quote costanti lungo la restante vita utile.
Strumenti finanziari
Gli strumenti finanziari includono le altre partecipazioni (ad esclusione delle partecipazioni in società
controllate, a controllo congiunto e collegate), i crediti e i finanziamenti non correnti, i crediti commerciali
e gli altri crediti originati dall’impresa e le altre attività finanziarie correnti come le disponibilità liquide e
mezzi equivalenti. Sono disponibilità liquide e mezzi equivalenti i depositi bancari e postali, i titoli
prontamente negoziabili che rappresentano investimenti temporanei di liquidità e i crediti finanziari esigibili
entro tre mesi. Vi si includono anche i debiti finanziari, i debiti commerciali e gli altri debiti e le altre passività
finanziarie nonché gli strumenti derivati.
La Società ha adottato l'IFRS 9 “Strumenti finanziari”. L’IFRS 9 prevede la classificazione e la valutazione
delle attività finanziarie in base al modello di business con cui vengono gestite tali attività, tenuto conto
delle caratteristiche dei loro flussi finanziari. In proposito la Società classifica le attività finanziarie sulla
base delle modalità di gestione delle stesse operata dal Gruppo ai fini del raggiungimento dei propri obiettivi
e delle caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali previste per tali attività finanziarie. Si precisa che:
A partire dal 1° gennaio 2018 l'IFRS 9 “Strumenti finanziari” ha sostituito lo IAS 39 “Strumenti finanziari:
rilevazione e valutazione”. L’IFRS 9 introduce nuove disposizioni per la classificazione e la valutazione delle
attività finanziarie in base al modello di business con cui vengono gestite tali attività, tenuto conto delle
caratteristiche dei loro flussi finanziari. In proposito, si precisa che:
- le attività finanziarie della Società a cui sono stati assegnati modelli di business il cui obiettivo è il
possesso di attività finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali (“held-to-collect”) sono state
valutate al costo ammortizzato;
- le attività finanziarie della Società a cui sono stati assegnati modelli di business il cui obiettivo è
perseguito mediante sia la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che la vendita delle attività finanziarie
in funzione delle finalità di detenzione e dell’atteso turnover delle attività finanziarie (“held-to-collect and
sell”) sono state classificate come attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico
complessivo;
- le attività finanziarie a cui è stato assegnato un modello di business diverso dai precedenti (“other”)
sono state classificate come attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico.
Le categorie previste dallo IAS 39, ossia, attività detenute fino a scadenza, finanziamenti e crediti e attività
disponibili per la vendita, sono eliminate.
Per effetto dell’entrata in vigore del nuovo principio, la Società ha proceduto ad analizzare le attività
finanziarie esistenti al 1° gennaio 2019 nelle nuove categorie previste, sulla base del modello di business
e delle caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali previste per tali attività finanziarie.
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L’analisi del modello di business è stata condotta attraverso la mappatura delle attività finanziarie sulla
base delle modalità di gestione di tali attività finanziarie operata dal Gruppo ai fini del raggiungimento dei
propri obiettivi.
Ai fini della classificazione delle attività finanziarie nelle nuove categorie previste da IFRS9, l’analisi del
modello di business è stata affiancata dall’analisi dei flussi contrattuali (c.d. “SPPI Test”). A tal proposito,
la Società ha valutato se le caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali consentano la valutazione al costo
ammortizzato (“held- to-collect”) o al fair value con impatto sul conto economico complessivo (“held-to-
collect and sell”).
Tutte le attività finanziarie sono inizialmente rilevate al costo, che corrisponde al valore equo aumentato
degli oneri accessori all’acquisto stesso. La Società determina la classificazione delle proprie attività
finanziarie dopo la rilevazione iniziale e, ove adeguato e consentito, rivede tale classificazione alla chiusura
di ciascun esercizio finanziario.
Impairment delle attività finanziarie
Con riferimento al modello di impairment per “expected loss” previsto dal principio IFRS 9 e alle poste
presenti nel Bilancio, la società applica il seguente approccio metodologico:
• La misura dell’Expected Credit Loss (“ECL”) è determinata moltiplicando il valore dell’esposizione per
la probabilità di default della controparte (relativa al corrispondente orizzonte temporale) e per una loss
given default fissa pari a 60%; si precisa che il valore dell’esposizione è stata posta pari al valore corrente
di Bilancio e quindi non sono stati applicati fattori di sconto (in quanto, essendo calcolato al medesimo
tasso, il relativo fattore di montante sarebbe stato il medesimo);
• La probabilità di default della controparte è calcolata sulla base dei relativi CDS spread (per le operazioni
con orizzonte temporale fino a 6 mesi è stato comunque utilizzato il CDS spread a 6 mesi) sulla base della
seguente formula:
=1−−60%∙
• Per le poste costituite da conti correnti, non caratterizzati da una scadenza predefinita, l’orizzonte
temporale di applicazione dell’ECL è così definito:
o Conti Correnti ‘liberi’: durata attesa pari ad un mese (nel presupposto che eventuali problematiche
relative alla controparte verrebbero intercettate in tale arco temporale, con conseguente
spostamento della relativa liquidità verso altri Istituti);
o Conti Correnti relativi ai Project Financing: identificazione di una componente ‘stabile’ in quanto
vincolata al Project (con applicazione, in assenza di significativo deterioramento creditizio, dell’ECL
in un orizzonte pari ad un anno) rispetto ad una componente ‘circolante’ residua (con orizzonte
associato pari a 3 mesi).
Partecipazioni in imprese controllate, collegate e sottoposte a controllo congiunto
Le partecipazioni in imprese controllate, collegate e sottoposte a controllo congiunto sono iscritte secondo
il metodo del costo, secondo quanto previsto dallo IAS 27. Il costo iniziale è pari ai costi sostenuti per
l'acquisto o la costituzione o è definito tramite perizia nel caso di acquisizioni a mezzo conferimento.
Quando esiste un’indicazione che la partecipazione possa aver subito una riduzione di valore, ne viene
stimato il valore recuperabile, secondo la metodologia indicata dallo IAS 36 “Riduzione durevole di valore
delle attività”, al fine di determinare l’eventuale perdita da iscrivere in conto economico.
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Altre partecipazioni
Le partecipazioni diverse da quelle detenute in controllate, collegate e imprese sottoposte a controllo
congiunto sono iscritte alla data di prima acquisizione al costo d’acquisto, incrementato degli eventuali
oneri di transazione direttamente attribuibili. La Società valuta tali strumenti al valore di mercato (fair
value) e le relative variazioni vengono contabilizzate in un'apposita riserva di patrimonio netto. Tale
variazione (FVOCI) è altresì riportata fra le voci non riclassificabili a conto economico nelle altre componenti
di conto economico complessivo; pertanto, solo i dividendi eventualmente ricevuti saranno rilevati nel conto
economico del Gruppo. L’IFRS 9 prevede altresì un trattamento alternativo che consente di iscrivere le
variazioni di fair value a conto economico (FVTPL). La scelta del trattamento contabile (FVTPL o FVOCI), da
valutare “investimento per investimento”, è da considerarsi irrevocabile una volta adottata. Eventuali
eccezioni in fase di prima iscrizione verranno evidenziate nella nota di commento alla voce.
Crediti finanziari
I finanziamenti sono rilevati inizialmente al costo, corrispondente al valore equo del corrispettivo ricevuto
al netto degli oneri accessori di acquisizione del finanziamento. Dopo l’“iniziale rilevazione” i finanziamenti
sono valutati con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso d’interesse effettivo. Il
costo ammortizzato è calcolato tenendo conto dei costi di emissione e di ogni eventuale sconto o premio
previsti al momento della regolazione. Ogni utile o perdita è contabilizzato a conto economico quando la
passività è estinta o, in caso di perdita di valore, nell’arco del periodo di ammortamento.
Crediti commerciali e altri crediti
I crediti commerciali, che generalmente hanno scadenze nel breve termine, sono rilevati all’importo
nominale riportato in fattura, al netto del fondo svalutazione crediti determinato secondo il modello di
impairment per “expected loss” previsto dall’IFRS 9. Tale modello di impairment viene integrato da
eventuali ulteriori svalutazioni iscritte a seguito di specifiche condizioni di dubbia esigibilità sulle singole
posizioni creditizie, al momento della loro individuazione.
Quando, stante i termini di pagamento concessi, si configura un’operazione finanziaria, i crediti sono
valutati con il metodo del costo ammortizzato attraverso l’attualizzazione del valore nominale da ricevere,
ed imputando lo sconto come provento finanziario nel periodo della sua maturazione.
I crediti denominati in valuta estera sono allineati al cambio di fine esercizio e gli utili o le perdite derivanti
dall’adeguamento sono imputati a conto economico nella voce dove originariamente era stata rilevata
l’operazione.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, i depositi bancari e postali a
vista e investimenti in titoli effettuati nell’ambito dell’attività di gestione della tesoreria, che abbiano
scadenza a breve termine, che siano molto liquidi e soggetti ad un rischio insignificante di cambiamenti di
valore.
Sono iscritte al valore nominale.
Finanziamenti passivi
Tutti i finanziamenti sono rilevati inizialmente al valore equo del corrispettivo ricevuto al netto degli oneri
accessori d’acquisizione del finanziamento.
Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo ammortizzato usando il
metodo del tasso di interesse effettivo.
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Ogni utile o perdita è contabilizzato a conto economico quando la passività è estinta, oltre che attraverso
il processo di ammortamento.
Fondi per rischi e oneri
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri sono effettuati quando la Società deve far fronte a
un’obbligazione attuale (legale o implicita) risultante da un evento passato, è probabile un’uscita di risorse
per far fronte a tale obbligazione ed è possibile effettuare una stima affidabile del suo ammontare.
Quando la Società ritiene che un accantonamento al fondo rischi e oneri sarà in parte o del tutto rimborsato,
per esempio nel caso di rischi coperti da polizze assicurative, l’indennizzo è rilevato in modo distinto e
separato nell’attivo se, e solo se, esso risulta praticamente certo. In tal caso, nel conto economico il costo
dell’eventuale accantonamento è presentato al netto dell’ammontare rilevato per l’indennizzo.
Se l’effetto d’attualizzazione del valore del denaro è significativo, gli accantonamenti sono attualizzati
utilizzando un tasso di sconto ante imposte che riflette, ove adeguato, i rischi specifici delle passività.
Quando viene effettuata l’attualizzazione, l’incremento dell’accantonamento dovuto al trascorrere del
tempo è rilevato come onere finanziario.
Pagamenti basati su azioni
Il Gruppo attua operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di
capitale nell’ambito della politica in materia di remunerazione adottata per l’Amministratore Delegato e per
i dirigenti con responsabilità strategiche.
I più recenti piani di incentivazione di lungo termine prevedono l’assegnazione ai destinatari, quali possono
essere: Amministratori Esecutivi e/o Dirigenti con Responsabilità Strategiche, e/o dipendenti e/o
collaboratori che rivestano ruoli strategicamente rilevanti di un incentivo rappresentato da una componente
di natura azionaria e da una componente monetaria.
Il Piano ha ad oggetto l’attribuzione gratuita di azioni, in caso di raggiungimento di determinati obiettivi di
performance al termine di un periodo di vesting.
Al fine di regolare la componente azionaria mediante l’assegnazione gratuita di azioni del Gruppo, è stato
approvato un programma di acquisto di azioni proprie a servizio di tali piani. Per ulteriori dettagli sui piani
di incentivazione basati
su azioni, si rinvia alla nota dedicata ai “Pagamenti basati su azioni”.
Il Gruppo rileva i servizi resi dai beneficiari come costo del personale e stima indirettamente il loro valore,
e il corrispondente incremento del patrimonio netto, sulla base del fair value degli strumenti rappresentativi
di capitale alla grant date. Tale fair value si basa sul prezzo di mercato osservabile delle azioni del Gruppo,
tenendo conto dei termini e delle condizioni in base ai quali le azioni sono state assegnate (a eccezione
delle condizioni di maturazione escluse dalla misurazione del fair value).
Il costo per queste operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di
capitale è riconosciuto a Conto economico, con contropartita a una specifica voce di patrimonio netto, lungo
il periodo in cui le condizioni di servizio e di rendimento sono soddisfatte (periodo di maturazione).
Il costo complessivamente rilevato è rettificato a ogni data di riferimento del bilancio fino alla data di
maturazione per riflettere la migliore stima disponibile al Gruppo del numero di strumenti rappresentativi
di capitale per i quali ci si attende che le condizioni di servizio e quelle di rendimento
diverse dalle condizioni di mercato saranno soddisfatte, cosicché l’importo rilevato alla fine si basa sul
numero effettivo di strumenti rappresentativi di capitale che soddisfanno le condizioni di servizio e quelle
di rendimento diverse dalle condizioni di mercato alla data di maturazione.
Passività per benefici ai dipendenti
Recependo quanto previsto dallo IAS 19, i benefici a dipendenti da erogare successivamente alla cessazione
del rapporto di lavoro (Trattamento Fine Rapporto) sono sottoposti a valutazioni di natura attuariale che
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devono considerare una serie di variabili (quali la mortalità, la previsione di future variazioni retributive, il
tasso di inflazione previsto ecc.). L’emendamento al principio IAS 19 “Benefici ai dipendenti” richiede che
tutti gli utili o perdite attuariali siano iscritti immediatamente nel Prospetto degli Altri utili (perdite)
complessivi (“Other comprehensive income”) in modo che l’intero ammontare netto dei fondi per benefici
definiti sia iscritto nella situazione patrimoniale-finanziaria. L’emendamento ha previsto inoltre che le
variazioni tra un esercizio e il successivo del fondo per benefici definiti devono essere suddivise in tre
componenti: le componenti di costo legate alla prestazione lavorativa dell’esercizio devono essere iscritte
a conto economico come “service costs”; gli oneri finanziari netti calcolati applicando l’appropriato tasso di
sconto al saldo netto del fondo per benefici definiti risultante all’inizio dell’esercizio devono essere iscritti a
conto economico come tali; gli utili e perdite attuariali che derivano dalla rimisurazione della passività
devono essere iscritti nel Prospetto degli “Altri utili/(perdite) complessivi”.
Debiti commerciali e altri debiti
I debiti sono valutati al valore nominale.
Quando, stante i termini di pagamento accordati, si configura un’operazione finanziaria, i debiti valutati con
il metodo del costo ammortizzato sono sottoposti ad attualizzazione del valore nominale da corrispondere,
imputando lo sconto come onere finanziario.
I debiti denominati in valuta estera sono allineati al cambio di fine esercizio e gli utili o le perdite derivanti
dall’adeguamento sono imputati a conto economico nella voce dove originariamente era stata rilevata
l’operazione.
CONTO ECONOMICO
Ricavi e proventi
I ricavi sono riconosciuti in base al modello di contabilizzazione previsto dall’IFRS 15 che prevede, quali
passaggi fondamentali:
• l’identificazione del contratto con il cliente;
• l’identificazione delle performance obligations contenute nel contratto;
• la determinazione del prezzo;
• l’allocazione del prezzo alle performance obligations contenute nel contratto;
• i criteri di iscrizione del ricavo quando l’entità soddisfa ciascuna performance obligation che può
avvenire in uno specifico momento temporale (at a point in time) o nel continuo (over time).
I ricavi sono iscritti nella misura in cui è probabile che i benefici economici siano conseguiti da Alerion e il
relativo importo possa essere determinato in modo attendibile. I ricavi sono rappresentati al netto di sconti,
buoni e resi.
I seguenti criteri specifici di riconoscimento dei ricavi devono essere sempre rispettati prima della loro
rilevazione a conto economico.
In particolare:
• i dividendi si rilevano quando sorge il diritto degli azionisti a ricevere il pagamento (data di delibera
assembleare di assegnazione);
• il risultato da realizzo su partecipazioni si rileva quando si realizza la vendita di partecipazioni e sono
stati trasferiti i rischi e i benefici significativi connessi alla proprietà delle stesse;
• le rettifiche di valore di attività finanziarie rappresentano l’adeguamento al valore di mercato di titoli
azionari quotati destinati al trading. Il valore di mercato è dato dalle quotazioni di Borsa alla data di
chiusura del bilancio o della situazione periodica;
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• i ricavi derivanti dalla prestazione di servizi sono iscritti in bilancio in base alla soddisfazione di
ciascuna performance obbligation come previsto dal principio IFRS 15, ossia al completamento del
trasferimento al cliente del bene o servizio promesso quando il cliente ottiene il controllo del bene o
del servizio, che può avvenire in uno specifico momento temporale (at a point in time) o nel continuo
(over time).
Tutti i ricavi sono valutati al fair value del loro corrispettivo; quando l’effetto finanziario legato al
differimento temporale di incasso è significativo e le date di incasso attendibilmente stimabili, è iscritta la
relativa componente finanziaria, alla voce proventi (oneri) finanziari.
Proventi e oneri finanziari
I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati in base al principio della maturazione, in funzione del decorrere
del tempo, utilizzando il tasso effettivo.
Costi
I costi e gli altri oneri operativi sono rilevati in bilancio nel momento in cui sono sostenuti in base al principio
della competenza temporale e della correlazione ai ricavi, quando non producono futuri benefici economici
o questi ultimi non hanno i requisiti per la contabilizzazione come attività nello stato patrimoniale.
Quando l’accordo per il differimento del pagamento include una componente finanziaria viene effettuata
l’attualizzazione del corrispettivo, imputando a conto economico, come oneri finanziari, la differenza tra il
valore nominale ed il fair value.
Imposte sul reddito
Le imposte sul reddito correnti sono iscritte in base alla stima del reddito imponibile in conformità alle
aliquote e alle disposizioni vigenti, tenendo conto delle esenzioni applicabili e dei crediti d’imposta spettanti.
Le imposte anticipate sono iscritte quando è probabile che siano disponibili in esercizi successivi redditi
imponibili sufficienti per l’utilizzo dell’attività fiscale differita.
Le imposte differite sono rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, salvo che tali passività
derivino dalla rilevazione iniziale dell’avviamento.
Le imposte differite e anticipate sono calcolate sulle differenze temporanee tra il valore attribuito ad attività
e passività in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti a fini fiscali sulla base delle aliquote in vigore al
momento in cui le differenze temporanee si riverseranno. Quando i risultati sono rilevati direttamente a
patrimonio netto, le imposte correnti, le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite
sono anch’esse imputate a patrimonio netto.
Si segnala che con l’invio del Modello Redditi SC 2021, relativo all’esercizio 2020, la società consolidante
Alerion Clean Power S.p.A. ha esteso il perimetro consolidato fiscale nazionale alle società controllate Fri-
El Basento S.r.l., FW Holding S.r.l., Fri-El Grottole S.r.l., Fri-El Ricigliano S.r.l., Naonis Wind S.r.l. e Fucini
4 S.r.l.
L’opzione consentirà alle società del gruppo aderenti di poter compensare i rispettivi risultati fiscali con un
evidente beneficio non solo per le società, ma anche per la Capogruppo nel suo complesso.
Le società aderenti al consolidato fiscale nazionale hanno sottoscritto un accordo al fine di disciplinare e
specificare gli adempimenti, gli obblighi e le responsabilità che reciprocamente conseguono all’adesione a
tale regime. In particolare, precise disposizioni sono volte ad assicurare che la partecipazione al consolidato
nazionale non comporti svantaggi economici e finanziari per le società consolidate rispetto alla situazione
che le medesime società avrebbero ove non avessero aderito a tale regime, oppure se, avendone i requisiti,
avessero esercitato l’opzione per la tassazione di gruppo con le proprie controllate.
Imposta sul valore aggiunto
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I ricavi, i costi e le attività sono rilevati al netto delle imposte sul valore aggiunto ad eccezione del caso in
cui:
• tale imposta applicata all’acquisto di beni o servizi risulti indetraibile, nel qual caso essa viene rilevata
come parte del costo di acquisto dell’attività o parte della voce di costo rilevata a conto economico;
• si riferisca a crediti e debiti commerciali esposti includendo il valore dell’imposta.
L’ammontare netto delle imposte indirette sulle vendite che possono essere recuperate da o pagate
all’erario è incluso a bilancio nei crediti o debiti commerciali a seconda del segno del saldo.
Utile per azione
L’utile base per azione è calcolato dividendo il risultato economico della Società per il numero medio
ponderato delle azioni in circolazione durante l’anno, al netto delle azioni proprie acquistate da Alerion
Clean Power S.p.A. nel corso dell’esercizio. Ai fini del calcolo dell’utile diluito per azione, la media ponderata
delle azioni in circolazione, al netto delle azioni proprie acquistate da Alerion Clean Power S.p.A. nel corso
dell’esercizio, è modificata assumendo la conversione di tutte le potenziali azioni aventi effetto diluitivo
(assegnazione di nuove emissioni ai beneficiari di piani di Stock Option).
Anche il risultato netto è rettificato per tener conto degli effetti, al netto delle imposte, della conversione.
Variazioni di principi contabili internazionali
Il bilancio d’esercizio di Alerion è predisposto ed è conforme ai principi contabili internazionali, ed alle
relative interpretazioni, approvati dallo IASB ed omologati secondo la procedura di cui all’art. 6 del
Regolamento (CE) n. 1606 del 19 luglio 2002.
Il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2023 è stato redatto in conformità al criterio del costo storico ad
eccezione delle altre partecipazioni, iscritte al valore equo.
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MODIFICHE E NUOVI PRINCIPI ED INTERPRETAZIONI
I seguenti nuovi principi ed emendamenti in vigore dal 1° gennaio 2023 sono stati adottati dal Gruppo per la redazione
del presente Bilancio consolidato.
Nel maggio 2017 lo IASB ha emesso l'IFRS 17 - Contratti assicurativi, che stabilisce i principi per la rilevazione, la
valutazione, la presentazione e l'informativa dei contratti assicurativi emessi, nonché le linee guida relative ai contratti
di riassicurazione detenuti e ai contratti di investimento con caratteristiche di partecipazione discrezionale emessi. Nel
giugno 2020 lo IASB ha emesso delle modifiche all'IFRS 17 con l'obiettivo di aiutare le imprese a implementare l'IFRS
17 e a rendere più semplice per le imprese la spiegazione dei propri risultati finanziari. Il nuovo principio e le modifiche
entrano in vigore a partire dal 1° gennaio 2023. L'adozione di queste modifiche non ha prodotto alcun effetto.
Nel febbraio 2021, lo IASB ha emesso delle modifiche allo IAS 1 - Presentazione del bilancio e all'IFRS Practice
Statement 2: Informativa sui principi contabili, che richiedono alle società di indicare le informazioni rilevanti sui principi
contabili piuttosto che i principi contabili significativi e forniscono indicazioni su come applicare il concetto di rilevanza
alle informazioni sui principi contabili. Queste modifiche entrano in vigore a partire dal 1° gennaio 2023. Alcune
informazioni sui principi contabili sono state aggiornate in seguito all'adozione di queste modifiche.
Nel febbraio 2021, lo IASB ha emesso delle modifiche allo IAS 8 - Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili
ed errori: Definizione di stime contabili, che chiariscono come le imprese debbano distinguere i cambiamenti di principi
contabili dai cambiamenti di stime contabili. Queste modifiche entrano in vigore a partire dal 1° gennaio 2023.
L'adozione di queste modifiche non ha prodotto alcun effetto.
Nel maggio 2021, lo IASB ha emesso delle modifiche allo IAS 12 - Imposte sul reddito: Imposte differite relative ad
attività e passività derivanti da un'unica transazione, che chiariscono come le società contabilizzano le imposte differite
su transazioni quali leasing e obblighi di smantellamento. Queste modifiche entrano in vigore a partire dal 1 ° gennaio
2023. L'adozione di queste modifiche non ha prodotto alcun effetto.
Nel dicembre 2021 lo IASB ha emesso delle modifiche all'IFRS 17 - Contratti assicurativi: Applicazione iniziale dell'IFRS
17 e dell'IFRS 9 - Informazioni comparative, che prevede un'opzione di transizione relativa alle informazioni
comparative sulle attività finanziarie presentate all'atto dell'applicazione iniziale dell'IFRS 17. La modifica ha lo scopo
di aiutare le entità a evitare temporanei disallineamenti contabili tra le attività finanziarie e le passività dei contratti
assicurativi, migliorando così l'utilità delle informazioni comparative per gli utilizzatori del bilancio. La modifica entra in
vigore a partire dal 1° gennaio 2023. L'adozione di queste modifiche non ha prodotto alcun effetto.
Nel giugno 2020 lo IASB ha emesso delle modifiche all'IFRS 4 - Contratti assicurativi che rinviano la data di scadenza
dell'esenzione temporanea dall'applicazione dell'IFRS 9 agli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2023 o successivamente.
L'adozione di tali modifiche non ha prodotto alcun effetto.
Nel maggio 2023, lo IASB ha emesso delle modifiche allo IAS 12 - Imposte sul reddito: Riforma fiscale internazionale -
Regole del modello del secondo pilastro, per chiarire l'applicazione dello IAS 12 - Imposte sul reddito alle imposte sul
reddito derivanti da leggi fiscali emanate o sostanzialmente emanate per implementare le regole del modello
dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE)/G20 Inclusive Framework on Base Erosion and
Profit Shifting (BEPS) (imposte sul reddito del secondo pilastro). Le modifiche introducono: (i) un'eccezione temporanea
obbligatoria alla contabilizzazione delle imposte differite derivanti dall'implementazione a livello giurisdizionale delle
regole del modello del Secondo Pilastro, che è entrata in vigore immediatamente dopo l'emissione dell'emendamento, e
(ii) requisiti di informativa per le entità interessate, per aiutare gli utilizzatori del bilancio a comprendere meglio
l'esposizione di un'entità alle imposte sul reddito del Secondo Pilastro derivanti da tale legislazione, in particolare prima
della data di entrata in vigore delle regole del modello del Secondo Pilastro, che si applicano per gli esercizi annuali che
iniziano il 1° gennaio 2023 o successivamente, ma non per i periodi intermedi che terminano il 31 dicembre 2023 o
precedentemente. Le regole del modello del Secondo Pilastro introducono una tassazione effettiva minima del 15% su
base giurisdizionale per i gruppi di imprese multinazionali e per i gruppi nazionali di grandi dimensioni con ricavi annui
di almeno 750 milioni di euro nei loro bilanci consolidati in almeno due dei quattro esercizi precedenti. L'adozione di queste
modifiche non ha prodotto alcun effetto.
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PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS OMOLOGATI
DALL’UNIONE EUROPEA, NON ANCORA OBBLIGATORIAMENTE APPLICABILI E NON
ADOTTATI IN VIA ANTICIPATA DAL GRUPPO AL 31 DICEMBRE 2023
Nell'ottobre 2022 lo IASB ha emesso delle modifiche allo IAS 1 - Presentazione del bilancio: Passività non correnti con
covenant, che chiariscono come le condizioni che un'entità deve rispettare entro dodici mesi dall'esercizio di riferimento
influiscano sulla classificazione di una passività. Queste modifiche entreranno in vigore a partire dal 1° gennaio 2024. Non
si prevedono impatti significativi dall'adozione di queste modifiche.
Nel maggio 2023 lo IASB ha emesso delle modifiche allo IAS 7 - Rendiconto finanziario e all'IFRS 7 - Strumenti finanziari:
Informazioni integrative: Accordi di finanziamento con i fornitori, che introducono nuovi requisiti di informativa per
migliorare la trasparenza e l'utilità delle informazioni fornite dalle entità sugli accordi di finanziamento con i fornitori e
hanno lo scopo di aiutare gli utilizzatori del bilancio a comprendere gli effetti degli accordi di finanziamento con i fornitori
sulle passività, sui flussi finanziari e sull'esposizione al rischio di liquidità di un'entità. Le modifiche entrano in vigore a
partire dal 1° gennaio 2024. Non si prevedono impatti significativi dall'adozione di queste modifiche.
Nell'agosto 2023 lo IASB ha emesso delle modifiche allo IAS 21 - Effetti delle variazioni dei tassi di cambio: Mancanza
di scambiabilità, per chiarire come un'entità deve applicare un approccio coerente per valutare se una valuta è
cambiabile in un'altra valuta e, quando non lo è, per determinare il tasso di cambio da utilizzare e le informazioni da
fornire. Queste modifiche entrano in vigore a partire dal 1° gennaio 2025. Non si prevedono impatti significativi
dall'adozione di queste modifiche.
PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS NON ANCORA
OMOLOGATI DALL’UNIONE EUROPEA
Alla data del presente bilancio, inoltre, gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo
di omologazione necessario per l’adozione dei seguenti principi contabili ed emendamenti. La Società adotterà tali nuovi
principi ed emendamenti, sulla base della data di applicazione prevista, e ne valuterà i potenziali impatti sul Bilancio
d’esercizio, quando questi saranno omologati dall’Unione Europea.
• In data 23 gennaio 2020 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments to IAS 1 Presentation
of Financial Statements: Classification of Liabilities as Current or Non-current” ed in data 31 ottobre 2022 ha pubblicato
un emendamento denominato “Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: Non-Current Liabilities with
Covenants”. I documenti hanno l’obiettivo di chiarire come classificare i debiti e le altre passività a breve o lungo termine.
Le modifiche entrano in vigore dal 1° gennaio 2024; è comunque consentita un’applicazione anticipata. Al momento gli
amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di questo emendamento sul bilancio d’esercizio.
• In data 22 settembre 2022 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments to IFRS 16 Leases:
Lease Liability in a Sale and Leaseback”. Il documento richiede al venditore-lessee di valutare la passività per il lease
riveniente da una transazione di sale & leaseback in modo da non rilevare un provento o una perdita che si riferiscano
al diritto d’uso trattenuto. Le modifiche si applicheranno dal 1° gennaio 2024, ma è consentita un’applicazione anticipata.
Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio d’esercizio dall’adozione di tale emendamento
.
3. POLITICA DI GESTIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO
La gestione dei rischi finanziari è parte integrante della gestione delle attività della Capogruppo, che per
conto di tutte le società del Gruppo definisce le categorie di rischio e per ciascun tipo di transazione e/o
strumento ne indica modalità e limiti operativi.
Tutti gli strumenti al fair value sono classificati al livello 2 in quanto valutati a Mark to Model
sulla base di parametri osservabili sul mercato.
Infatti, in considerazione della natura di holding di partecipazioni, la Capogruppo opera abitualmente con
strumenti finanziari; in particolare, l’attività caratteristica della Capogruppo prevede l’investimento in titoli
rappresentativi del capitale di società, sia quotati su mercati regolamentati sia non quotati. Gli investimenti
Pagina | 171
sono effettuati in una logica di medio-lungo termine, come anche per finalità di trading, conformemente
allo Statuto Sociale ed alla normativa, anche regolamentare, vigente. La Capogruppo, inoltre, può
concedere finanziamenti a società partecipate o negoziarne per loro conto, al fine di supportarne i piani di
sviluppo in conformità ai propri obiettivi di ritorno degli investimenti di portafoglio.
Di seguito si riporta il dettaglio delle attività e passività finanziarie richiesto dall’IFRS 7 nell’ambito delle
categorie previste dall’IFRS 9:
(valori in euro/000)
A- Attività finanziarie al 31.12.2023 N
ota di bilancio
Held to collect Held to collect and sell Al
tro
Attività finanziarie correnti:
-
Attività finanziarie non correnti:
Totale A - Attività 436.135
67.000 127.303
(valori in euro/000)
B - Passività finanziarie al 31.12.2023 Nota di bilancio
Passività al costo
ammortizzato
Passività finanziarie correnti:
Passività finanziarie non correnti:
Totale B - Passività (795.100) - -
Pagina | 172
Fair value e modelli di calcolo utilizzati
Di seguito sono illustrati i valori corrispondenti al fair value delle classi di strumenti finanziari ripartite sulla
base delle metodologie e dei modelli di calcolo adottati per la loro determinazione.
Il fair value delle partecipazioni rilevate al costo non è stato calcolato in quanto si tratta di investimenti in
strumenti rappresentativi di capitale che non hanno un prezzo di mercato quotato in un mercato attivo.
(valori in euro/000)
A- Attività finanziarie al 31.12.2022 Nota di bilancio
Held to collect Held to collect and sell Altro
Attività finanziarie correnti:
9
Attività finanziarie non correnti:
Totale A - Attività 292.244 6
2.817 106.408
(valori in euro/000)
B - Passività finanziarie al 31.12.2022 Nota di bilancio
Passività al costo
ammortizzato
Passività finanziarie correnti:
-
Passività finanziarie non correnti:
Totale B - Passività (510.806) - -
Pagina | 173
Tipologia di rischi coperti
In relazione all’operatività su strumenti finanziari, la Capogruppo è esposta ai rischi di seguito indicati. Dal
punto di vista procedurale, il Consiglio di Amministrazione valuta preventivamente ogni operazione di
ammontare significativo, verifica periodicamente l’esposizione al rischio della Capogruppo e definisce le
politiche di gestione dei rischi di mercato.
Si rimanda al paragrafo “Principali rischi e incertezze” nella Relazione sulla gestione in merito agli
ulteriori rischi che possono coinvolgere le partecipate appartenenti al Gruppo Alerion.
1. Rischio prezzo delle commodity
Il Gruppo è esposto primariamente al rischio di volatilità dei prezzi legati all’energia elettrica, ovvero al
rischio di prezzo relativo alla variabilità di futuri ricavi da vendite di energia elettrica per effetto
dell’oscillazione dei prezzi di vendita di tale commodity.
In linea generale, la strategia di risk management perseguita dal Gruppo con riferimento alla gestione dei
rischi energetici è finalizzata al contenimento della volatilità indotta dalle variazioni dei prezzi di mercato
dell’energia elettrica sulla propria marginalità ed alla conseguente stabilizzazione dei relativi flussi di cassa
generati dalla vendita dell'energia elettrica prodotta dai propri impianti di generazione da fonti rinnovabili.
Il Gruppo negozia strumenti derivati su commodity (“commodity swap”) al fine di mitigare il rischio di
prezzo attribuibile ad una specifica componente di rischio specifico incorporata nei prezzi di vendita
(valori in euro/000)
A- Attività finanziarie al 31.12.2023 Parte corrente Parte non corrente Costo Discounted cash flow
- -
Totale A - Attività 67.000 - - 67.000
(valori in euro/000)
B - Passività finanziarie al 31.12.2023 Parte corrente Parte non corrente Costo Discounted cash flow
Totale B - Passività (8.411) (687.017) - -
(valori in euro/000)
A- Attività finanziarie al 31.12.2022 Parte corrente Parte non corrente Costo Discounted cash flow
-
Totale A - Attività 72.804 - 9.987 62.817
(valori in euro/000)
B - Passività finanziarie al 31.12.2022 Parte corrente Parte non corrente Costo Discounted cash flow
Totale B - Passività (5.761) (497.184) - -
Valore contabile
Fair value
Fair value
Valore contabile
Valore contabile
Fair value
Valore contabile
Fair value
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dell'energia elettrica prodotta. L'obiettivo di risk management sottostante è, pertanto, quello di proteggere
il valore delle future vendite di energia elettrica da movimenti sfavorevoli della componente di rischio
incorporata nei prezzi di vendita contrattualizzati con il proprio parco clienti.
In definitiva, l'obiettivo delle relazioni di copertura designate contabilmente dal Gruppo è quello di fissare
il valore della componente di rischio legata ai ricavi da vendite di energia elettrica altamente probabili,
attraverso la negoziazione di commodity swap.
2. Rischio di credito
La natura dei crediti della Capogruppo deriva principalmente da attività finanziarie e prestazioni di servizi
verso le società controllate.
Il rischio di credito riguardante le attività finanziarie è rappresentato principalmente dai finanziamenti
fruttiferi in essere verso le controllate: la Capogruppo concede infatti la liquidità necessaria per lo sviluppo
e la sostenibilità degli investimenti effettuati nel settore eolico dalle SPV partecipate. La gestione
centralizzata della funzione finanza e tesoreria permette di ridurre l’esposizione al rischio di credito
attraverso il costante monitoraggio del rispetto dei vincoli finanziari previsti nei modelli di project finance
adottati dalla società progetto (SPV) per sviluppare i singoli piani di investimento.
Di seguito viene esposta la tabella riepilogativa dei saldi dei soli crediti commerciali verso terzi e società
controllate, in quanto nessuna delle altre attività finanziarie precedentemente descritte risultano essere
alla data di bilancio scadute od oggetto di svalutazione:
3. Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità si può manifestare con la difficoltà di reperire, a condizioni economiche di mercato, le
risorse finanziarie necessarie per far fronte agli impegni contrattualmente previsti.
Esso può derivare dall’insufficienza delle risorse disponibili per far fronte alle obbligazioni finanziarie nei
termini e nelle scadenze prestabiliti in caso di revoca improvvisa delle linee di finanziamento a revoca
oppure dalla possibilità che l’azienda debba assolvere alle proprie passività finanziarie prima della loro
naturale scadenza.
Per effetto dell’emissione dei prestiti obbligazionari la struttura finanziaria della Capogruppo risulta
concentrata quasi esclusivamente su scadenze a lungo termine. Non si rilevano linee di credito a breve
termine in capo ad Alerion Clean Power S.p.A. al 31 dicembre 2023.
(valori in euro/000)
Al 31.12.2023 Entro 4 mesi da 5 a 8 mesi da 9 a 12 mesi oltre 12 mesi
218
- - - 218 (218)
7.611
- - - - - -
Totale 7.829 - - - 218 218 218-
(valori in euro/000)
Al 31.12.2022 Entro 4 mesi da 5 a 8 mesi da 9 a 12 mesi oltre 12 mesi
218 - - - (218)
22.889 - - - - - -
Totale 23.107 - - - 218 218 (218)
Svalutazione
individuale
Crediti scaduti al lordo del fondo svalutazione
Crediti commerciali
netti
Totale scaduto
Svalutazione
individuale
Crediti commerciali
netti
Crediti scaduti al lordo del fondo svalutazione
Totale scaduto
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La Capogruppo dispone di liquidità e di margini disponibili sugli affidamenti bancari adeguati a far fronte a
temporanee esigenze di cassa ed agli investimenti deliberati, nonché al teorico rischio di rientro delle linee
di credito a vista, tramite la gestione finanziaria di Gruppo.
L’analisi delle scadenze qui riportata è stata svolta stimando i flussi di cassa futuri, i cui importi sono stati
inseriti tenendo conto della prima data nella quale può essere richiesto il pagamento. Le assunzioni alla
base della maturity analysis sono:
- i flussi di cassa non sono attualizzati;
- i flussi di cassa sono imputati nella time band di riferimento in base alla prima data di esigibilità
(worst case scenario) prevista dai termini contrattuali;
- tutti gli strumenti detenuti alla data di chiusura dell'esercizio per i quali i pagamenti sono stati già
contrattualmente designati sono inclusi; i futuri impegni pianificati ma non ancora iscritti a bilancio
non sono inclusi;
- qualora l’importo pagabile non sia fisso (es. futuri rimborsi di interessi), i flussi finanziari sono valutati
alle condizioni di mercato alla data di reporting (tassi forward correnti alla data di bilancio);
- i flussi di cassa includono sia la quota interessi che la quota capitale fino alla scadenza dei debiti
finanziari rilevati al momento della chiusura del bilancio.
4. Rischio di tasso di interesse
Il rischio di tasso di interesse cui è esposta la Capogruppo è originato prevalentemente dai debiti verso
istituti bancari e legato alla volatilità della curva Euribor, e quindi risulta limitato al 31 dicembre 2023
principalmente al finanziamento verso Crédit Agricole per 25.000 migliaia di euro, al netto dei costi
accessori. La Società ha però normalizzato tale rischiosità sottoscrivendo un contratto derivato sul tasso di
interesse (interest rate swap) avendo come sottostante detto finanziamento.
Si evidenzia che non sussiste una rischiosità relativa al tasso di interesse relativamente ai Prestiti
Obbligazionari.
Pagina | 176
Sensitivity analysis
Gli strumenti finanziari esposti al rischio di tasso di interesse sono stati oggetto di sensitivity analisi alla
data di redazione del bilancio. Le ipotesi alla base del modello sono le seguenti:
• per le esposizioni di conto corrente bancario e per i crediti finanziari verso controllate si procede a
rideterminare l’ammontare degli oneri/proventi finanziari applicando la variazione di +100/-25 bps
moltiplicata per i valori iscritti in bilancio e per un intervallo temporale pari all'esercizio;
• per i finanziamenti ed i leasing con piano di rimborso, la variazione degli oneri finanziari è determinata
applicando la variazione di +100/-25 bps al tasso passivo del finanziamento ad ogni data di refixing
moltiplicato per il capitale residuo nel corso dell’esercizio.
Pagina | 177
4. ATTIVITA’ IMMATERIALI A VITA DEFINITA
Le attività immateriali a vita definita risultano pari a 24 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (30 migliaia
di euro al 31 dicembre 2022) e si riferiscono prevalentemente a spese sostenute per l’acquisizione di
software.
5. ATTIVITA’ MATERIALI
Le attività materiali ammontano a 3.631 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (3.962 migliaia di euro al 31
dicembre 2022), così composte:
La voce “Fabbricati” si riferisce all’iscrizione per 4.057 migliaia di euro, in conformità al principio contabile
IFRS 16, dell’immobile di via Fucini 4, Milano, per la quale la Società ha in essere un contratto di locazione
degli uffici. Gli ammortamenti dell’esercizio sono stati pari a 338 migliaia di euro.
La voce “Altri beni” si riferisce ad apparecchiature telefoniche, arredi e macchine elettroniche per uffici. La
variazione rispetto al precedente esercizio riguarda principalmente i) l’acquisto di macchine elettroniche nel
corso dell’esercizio per 55 migliaia di euro, ii) l’adeguamento dei valori riferiti ai cespiti iscritti in conformità
al principio contabile IFRS 16 per un controvalore netto contabile negativo di 17 migliaia di euro e iii) gli
ammortamenti dell’esercizio per 43 migliaia di euro.
6. PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE
Le partecipazioni in imprese controllate ammontano a 387.367 migliaia di euro al 31 dicembre 2023
(307.610 migliaia di euro al 31 dicembre 2022). Di seguito il dettaglio:
(euro migliaia)
Fabbricati Altri beni
Totale attività
materiali
Valore lordo al 01.01.2023 4.057 331 4.388
Valore netto al 01.01.2023 3.789 173 3.962
Incrementi del periodo:
-
-
Totale incrementi del periodo - 76 76
Decrementi del periodo:
-
-
Totale decrementi del periodo (338) (69) (407)
Valore lordo al 31.12.2023 4.057 403 4.438
Valore netto al 31.12.2023 3.451 180 3.631
Pagina | 178
L’incremento della voce “Partecipazioni in imprese controllate” è dovuto principalmente i) all’acquisto da
RWE Renewables Italia S.r.l., come già indicato tra i “Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio”, del
51% delle società FRI-EL Anzi S.r.l. per 18.831 migliaia di euro e FRI-EL Guardionara S.r.l. per 25.465
migliaia di euro, ii) all’acquisto da FRI-EL S.p.A. del 100% del capitale sociale di FRI-EL Solar S.r.l., come
già indicato tra i “Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio”, per 5.936 migliai di euro, iii) all’acquisto
del 75% da FRI-EL S.p.A. e del 25% da Pro-Invest S.r.l. 100% del capitale sociale della società Alerion
Seddanus S.r.l. per 3.500 migliaia di euro, come già indicato al paragrafo “Area di consolidamento”.
Si evidenzia inoltre che la la partecipazione in Alerion Clean Power RO S.r.l. è stata riclassificata tra le
partecipazioni in joint-venture e imprese collegate in seguito alla cessione del 51% a FRI-EL Hydro S.r.l.
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022
Denominazione
Nr.
azioni/quote
Valore
nominale
Valore a
bilancio
Nr.
azioni/quote
Valore
nominale
Valore a
bilancio
- -
- -
- -
- -
- -
- -
-
- -
- -
- -
- - -
- -
Totale partecipazioni in imprese controllate 387.367 307.610
* Società costituite/acquistate durate l'esercizio 2023
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L’operazione ha visto un iniziale aumento di capitale da parte della Società tramite la rinuncia al rimborso
del finanziamento soci a suo tempo erogato per 7.000 migliaia di euro e la successiva cessione del 51%. Il
valore della partecipazione è stato pertanto adeguato al valore di cessione, rilelandone l’effetto economico
tra i proventi netti da partecipazioni.
L’elenco delle partecipazioni controllate alla chiusura dell’esercizio, con le informazioni richieste dall’articolo
2427, n. 5), del Codice Civile è riportato di seguito.
Alerion Servizi Tecnici e Sviluppo S.r.l.
Alerion Servizi Tecnici e Sviluppo S.r.l. è la società operativa del Gruppo Alerion attiva nel settore
dell’ingegneria e costruzione di impianti eolici in conto terzi, facendo leva sull’esperienza di sviluppo e
costruzione maturata dal Gruppo nel corso degli anni.
La controllata nel corso del 2023 ha continuato a gestire sia i progetti in sviluppo di cui è titolare sia quelli
seguiti per il tramite delle sue partecipate.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 713 migliaia di euro, al netto di un
fondo svalutazione di 3.857 migliaia di euro.
Alerion Bioenergy S.r.l. in liquidazione
Nel corso dell’esercizio 2023 la Società ha proseguito l’attività liquidatoria deliberata il 12 aprile 2017. Si
segnala che nella voce “Fondi per rischi ed oneri futuri” è presente un fondo a copertura delle perdite
accumulate della partecipata pari a 51 migliaia di euro.
Alerion Servizi Tecnici e Sviluppo S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Capitale sociale 100
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 102
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 5.379
Valore netto attribuito in bilancio 713
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
(1.663)
Alerion Bioenergy S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio -
Pagina | 180
Alerion Real Estate S.r.l. in liquidazione
Nel corso dell’esercizio 2023 la Società ha proseguito l’attività liquidatoria deliberata il 27 dicembre 2006.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 673 migliaia di euro, già al netto di un
fondo svalutazione di 317 migliaia di euro.
FRI-EL Albareto S.r.l.
FRI-EL Albareto S.r.l. è una società titolare di un parco eolico con potenza installata di 19,8 MW in Emilia-
Romagna, nel Comune di Albareto. Il 27 giugno 2019 è terminata la fase di costruzione dell’impianto che
è stato pertanto messo in esercizio. La società ha sottoscritto un contratto di finanziamento in project
financing, per complessivi 22,9 milioni di euro, con un pool di banche composto da Unicredit S.p.A. e Natixis
– Milan Branch, che hanno agito in qualità di Structuring MLA ed Hedging Banks, ed Unicredit S.p.A. anche
in qualità di banca Agente.
I risultati conseguiti hanno consentito il rispetto del pagamento delle rate di finanziamento del Project
Finance, secondo quanto previsto dal piano di rimborso.
La produzione elettrica del 2023 è stata di 51.924 MWh, rispetto ai 43.124 MWh del 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 5.200 migliaia di euro.
Alerion Real Estate S.r.l. in liquidazione (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 673
FRI-EL Albareto S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bolzano, Piazza del Grano 3
Valore netto attribuito in bilancio 5.200
Pagina | 181
Green Energy Sardegna S.r.l.
Green Energy Sardegna S.r.l. è una società titolare di un parco eolico in Sardegna, nei Comuni di Villacidro
e San Gavino Monreale, con una potenza installata di 30,8 MW. Il 31 gennaio 2019 è terminata la fase di
costruzione dell’impianto che è stato pertanto messo in esercizio.
La società ha sottoscritto un contratto di finanziamento in project financing per un importo di 33 milioni di
euro, sottoscritto con UniCredit S.p.A. e Natixis – Milan Branch, che hanno agito in qualità di Structuring
MLA e Hedging Banks, ed UniCredit S.p.A. anche in qualità di banca Agente.
I risultati conseguiti hanno consentito il rispetto del pagamento delle rate di finanziamento del Project
Finance, secondo quanto previsto dal piano di rimborso.
La produzione elettrica del 2023 è stata di 65.920 MWh, rispetto ai 63.063 MWh del 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 7.700 migliaia di euro.
Eolica PM S.r.l.
Eolica P.M. S.r.l. è una società titolare di un parco eolico con una potenza installata di 51,8 MW in Campania,
nei Comuni di Morcone e Pontelandolfo. Il 1° agosto 2019 è terminata la fase di costruzione dell’impianto
che è stato pertanto messo in esercizio.
La società ha sottoscritto un contratto di finanziamento in project financing per complessivi 53,2 milioni di
euro, con un pool di banche composto da UniCredit S.p.A. e Natixis – Milan Branch, che hanno agito in
qualità di Structuring MLA ed Hedging Banks, ed UniCredit anche in qualità di banca Agente.
I risultati conseguiti hanno consentito il rispetto del pagamento delle rate di finanziamento del Project
Finance, secondo quanto previsto dal piano di rimborso.
La produzione elettrica del 2023 è stata di 147.833 MWh, rispetto ai 130.475 MWh del 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari ad euro 17.950 migliaia di euro.
Green Energy Sardegna S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bolzano, Piazza del Grano 3
Valore netto attribuito in bilancio 7.700
Eolica PM S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bolzano, Piazza del Grano 3
Valore netto attribuito in bilancio 17.950
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Callari S.r.l.
Callari S.r.l. è una società titolare di un parco eolico in provincia di Catania, con una potenza installata di
36 MW. La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte
eolica, iniziata nel febbraio 2009, realizzando una produzione di 52.792 MWh rispetto ai 50.674 MWh del
2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 9.982 migliaia di euro.
Dotto S.r.l.
Dotto S.r.l. è una società titolare di un parco eolico nel Comune di Ciorlano (CE), con una potenza installata
di 20 MW. La Società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte
eolica, realizzando una produzione di 18.291 MWh rispetto ai 16.582 MWh del 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 7.724 migliaia di euro, al netto di un
fondo svalutazione di 8.955 migliaia di euro.
Callari S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 9.982
Dotto S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 7.724
Pagina | 183
Eolo S.r.l.
Eolo S.r.l. è una società titolare di un parco eolico sito nel comune di Albanella (SA), con una potenza
installata di 8,5 MW. La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica
da fonte eolica, realizzando una produzione di 9.636 MWh rispetto ai 9.210 MWh nel 2022.
Si segnala che la Società ha terminato il periodo di incentivazione nel febbraio 2016.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 pari a 3.418 migliaia di euro, al netto di un
fondo svalutazione di 1.031 migliaia di euro.
Minerva S.r.l.
Minerva S.r.l. è una società titolare di un parco eolico sito nel Comune di Castel di Lucio (ME), con una
potenza installata di 23 MW e avviato nel corso di giugno 2010.
La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 30.670 MWh rispetto al 32.691 MWh nel 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 risulta pari a 10.079 migliaia di euro, al netto
di un fondo svalutazione di 7.634 migliaia di euro.
Eolo S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 3.418
Minerva S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 10.079
Pagina | 184
Ordona Energia S.r.l.
Ordona Energia S.r.l. è una società titolare di un parco eolico in Ordona (FG), con una potenza installata di
34 MW e avviato nel corso di maggio 2009.
La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 57.309 MWh rispetto ai 58.611 MWh nel 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 7.965 migliaia di euro.
Parco Eolico Licodia Eubea S.r.l.
Parco Eolico Licodia Eubea S.r.l. è una società titolare di un parco eolico sito nel comune di Licodia Eubea
(CT), con una potenza installata di 22 MW, avviato nel corso di settembre 2010. Il residuo 20% del capitale
è detenuto dal socio Nova Energia S.r.l.
La Società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 32.155 MWh rispetto ai 31.165 MWh nel 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 risulta pari a 5.508 migliaia di euro, al netto di
un fondo svalutazione pari a 8.161 migliaia di euro.
Ordona Energia S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 7.965
Parco Eolico Licodia Eubea S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 5.508
Pagina | 185
Renergy San Marco S.r.l.
Renergy San Marco S.r.l. è una società titolare di un parco eolico nel Comune di San Marco in Lamis (FG),
con una potenza installata di 44,2 MW, avviato nel corso di luglio 2009.
La Società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 58.338 MWh rispetto ai 62.662 MWh nel 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 risulta pari a 18.690 migliaia di euro.
Wind Power Sud S.r.l.
Wind Power Sud S.r.l. è una società titolare di un parco eolico nel Comune di Agrigento e Naro (AG), con
una potenza installata di 33,2 MW.
La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 49.827 MWh rispetto ai 45.808 MWh nel 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 risulta pari a 31.789 migliaia di euro, al netto
di un fondo svalutazione di 650 migliaia di euro.
Renergy San Marco S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 18.690
Wind Power Sud S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 31.789
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FRI-EL Ichnusa S.r.l.
Fri-El Ichnusa S.r.l. è una holding di partecipazione che detiene il 100% della società Fri-El Campidano
S.r.l., società titolare di un parco eolico nel Comune di Campidano (SU), con una potenza installata di 70
MW. La società è stata acquistata il 1° agosto 2019 per 59.719 migliaia di euro, che corrisponde al valore
di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023.
Anemos Wind S.r.l.
Anemos Wind S.r.l. è una società titolare di un parco eolico nel Regalbuto (EN), con una potenza installata
di 50 MW.
La produzione elettrica del 2023 è stata di 59.910 MWh rispetto ai 54.249 MWh nel 2022.
La società è stata acquistata il 14 novembre 2019 tramite aggiudicazione tramite asta fallimentare per
3.500 migliaia di euro, che corrisponde al valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023.
Nel corso del 2022, la società ha sottoscritto un contratto di finanziamento in project finance con Banco
BPM S.p.A. per un controvalore complessivo di 18.500 migliaia di euro, erogato contestualmente alla
stipula. Il finanziamento ha scadenza 31 dicembre 2028 e prevede un tasso d’interesse pari all’Euribor 6
mesi maggiorato di uno spread di 1,550%. In data 12 maggio 2022, la Società ha sottoscritto con Banco
BPM un contratto derivato di tipo interest rate swap, con data di efficacia 30 giugno 2022 e termine 31
dicembre 2028, volto a stabilizzare le fluttuazioni dei tassi d’interesse dell’Euribor prevedendo che la Società
paghi un tasso fisso pari al 1,389%.
I risultati conseguiti hanno consentito il rispetto del pagamento delle rate di finanziamento del Project
Finance, secondo quanto previsto dal piano di rimborso.
FRI-EL Ichnusa S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bolzano, Piazza del Grano 3
Capitale sociale 10
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 9.738
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 32.761
Valore netto attribuito in bilancio 57.737
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
36.923
Anemos Wind S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 3.500
Pagina | 187
Krupen Wind S.r.l.
Krupen Wind S.r.l., costituita l’11 gennaio 2013, è una società operante nel settore della produzione di
energie da fonti rinnovabili ed è titolare tramite il controllo al 51% di quattro società veicolo acquisite in
data 19 dicembre 2013 di un parco eolico in esercizio a Krupen (Bulgaria), con una potenza installata
complessiva di 12 MW.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 166 migliaia di euro.
Alerion Spain S.L.
Alerion Spain S.L. è una società di diritto spagnolo, costituita il 16 gennaio 2019 e detenuta al 51% da
Alerion Clean Power S.p.A., che svolge l’attività di holding di partecipazione di una società veicolo che
detiene un parco eolico nel Comune di Aliaga (Teruel, Spagna), con una potenza installata di 36 MW.
Krupen Wind S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 166
Alerion Spain S.L. (valori in euro/000)
Sede: Barcelona, Calle Anglì 31 - Spagna
Capitale sociale 100
Quota di possesso 51%
Risultato esercizio 2023 (788)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 1.098
Valore netto attribuito in bilancio 2.608
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
4.874
Pagina | 188
FW Holding S.r.l.
In data 27 febbraio 2020 la Società ha approvato l’acquisizione dell’intero capitale sociale di FW Holding
S.r.l., che possiede partecipazioni in FRI-EL Ricigliano S.r.l., titolare di un parco eolico in esercizio nel
Comune di Ricigliano con una potenza installata di 36 MW, e in FRI-EL Basento S.r.l., a sua volta
controllante FRI-EL Grottole S.r.l., titolare di un parco eolico in esercizio, nel Comune di Grottole (MT) con
una potenza installata di 54 MW. L’acquisizione si è perfezionata mediante l’acquisto delle partecipazioni
detenute da Winco Energreen S.p.A. e da Fri-El Green Power S.p.A. in FW Holding S.r.l., pari ciascuna al
50% del capitale sociale della società. Il costo storico della partecipazione è pari a 71.557 migliaia di euro.
FRI-EL Nulvi Holding S.r.l.
In data 27 febbraio 2020, la Società ha approvato l’acquisizione di una partecipazione pari al 90% del
capitale sociale di Fri-El Nulvi Holding S.r.l. (di seguito “Nulvi”), che possiede una partecipazione in FRI-EL
Anglona S.r.l., titolare di un parco eolico in esercizio, avente una potenza complessiva installata pari a
29,75 MW e sito nei Comuni di Nulvi e Tergu (SS). In particolare, Alerion ha acquistato una partecipazione
pari al 60% del capitale sociale di Nulvi da Fri-El Green Power S.p.A. ed un’ulteriore partecipazione pari al
30% del capitale sociale da BBL S.r.l. Il costo di acquisto della partecipazione è stato di 19.800 migliaia di
euro.
FW Holding S.r.l. (valori in euro/000)
Piazza del grano, 3 - 39100 Bolzano
Capitale sociale 100
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 12.147
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 47.851
Valore netto attribuito in bilancio 71.557
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
57.452
FRI-EL Nulvi Holding S.r.l. (valori in euro/000)
Piazza del grano, 3 - 39100 Bolzano
Capitale sociale 3.000
Quota di possesso 90%
Risultato esercizio 2023 3.148
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 20.367
Valore netto attribuito in bilancio 19.800
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
20.467
Pagina | 189
Alerion Iberia S.L.
In data 29 aprile 2020 è stata costituita da Alerion Clean Power S.p.A. la società Alerion Iberia S.L. con un
capitale sociale di 50 migliaia di euro.
Naonis Wind S.r.l.
In data 22 ottobre 2020, la Società ha acquisito il 100% del capitale sociale di Naonis Wind S.r.l., società
titolare dell’autorizzazione per la costruzione e l’esercizio di un impianto eolico sito nel comune di Cerignola
(FG), località “Tre Santi – Posta Crusca”, di una potenza complessiva di 11 MW.
In data 14 aprile 2022, la società ha sottoscritto un contratto di finanziamento in project finance con
Unicredit S.p.A. e Cassa depositi e prestiti S.p.A. per un controvalore complessivo di 11.300 migliaia di
euro. Il finanziamento prevede un tasso d’interesse pari all’Euribor 6 mesi maggiorato di uno spread di
1,80%. In data 24 maggio 2022, la Società ha sottoscritto con Unicredit S.p.A. un contratto derivato di
tipo interest rate swap, con data di efficacia 30 giugno 2022 e termine 30 dicembre 2039, volto a
stabilizzare le fluttuazioni dei tassi d’interesse dell’Euribor prevedendo che la Società paghi un tasso fisso
pari al 1,896%. I risultati conseguiti hanno consentito il rispetto del pagamento delle rate di finanziamento
del Project Finance, secondo quanto previsto dal piano di rimborso.
Il valore di carico della partecipazione è pari a 2.411 migliaia di euro.
La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 22.455 MWh rispetto ai 7.125 MWh nel 2022.
Alerion Iberia S.L. (valori in euro/000)
Calle Angli, 31 - 08017 Barcelona, Spagna
Capitale sociale 50
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 (46)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 30
Valore netto attribuito in bilancio 150
Naonis Wind S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 2.411
Pagina | 190
Enermac S.r.l.
In data 15 dicembre 2020, la Società ha acquisito dalla controllata Alerion Servizi Tecnici e Sviluppo S.r.l.
il 100% del capitale sociale di Enermac S.r.l., società titolare dell’autorizzazione per la costruzione e
l’esercizio di due impianti eolici siti nel comune di Orta Nova (FG), località “La Ficora” e “Tre Confini”, con
una potenza installata rispettivamente di 27,2 MW e 23,8 MW.
In data 14 aprile 2022, la Società ha sottoscritto un contratto di finanziamento in project finance con
Unicredit S.p.A. e Cassa depositi e prestiti S.p.A. per un controvalore complessivo di 54.300 migliaia di
euro. Il finanziamento prevede un tasso d’interesse pari all’Euribor 6 mesi maggiorato di uno spread di
1,80%. In data 16 maggio 2022, la Società ha sottoscritto con Unicredit S.p.A. un contratto derivato di
tipo interest rate swap, con data di efficacia 30 giugno 2022 e termine 31 dicembre 2039, volto a
stabilizzare le fluttuazioni dei tassi d’interesse dell’Euribor prevedendo che la Società paghi un tasso fisso
pari al 1,925%. I risultati conseguiti hanno consentito il rispetto del pagamento delle rate di finanziamento
del Project Finance, secondo quanto previsto dal piano di rimborso.
Il valore di carico della partecipazione è pari a 14.885 migliaia di euro.
La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 104.052 MWh rispetto ai 34.963 MWh nel 2022.
Alerion Romania S.A. in liquidazione
Alerion Romania S.A. è una società di diritto rumeno detenuta al 95% da Alerion Clean Power S.p.A. La
società è in liquidazione dal 2014 e nel corso dell’esercizio si è proceduto nelle attività di chiusura.
Nonostante la partecipata presenti un patrimonio netto negativo al 31 dicembre 2023 non sussiste l’obbligo
alla sua ricostituzione a norma delle leggi vigenti in Romania.
Si segnala comunque che il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è stato integralmente
svalutato in esercizi precedenti e che Alerion Clean Power S.p.A. vanta nei confronti della controllata un
credito finanziario, anch’esso interamente svalutato, di 2.993 migliaia di euro che, in caso di rinuncia,
rifonderebbe il valore del patrimonio netto.
Enermac S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 14.885
Alerion Romania S.A. in liquidazione (valori in euro/000)
Sede: Oradea, Cetatii square n.1, Bihor County, Romania
Capitale sociale 100 RON
Quota di possesso 95%
Risultato esercizio 2023 -
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) (1.408)
Valore netto attribuito in bilancio -
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
( 308 )
Pagina | 191
Alerion Bulgaria OOD S.A.
Alerion Bulgaria OOD S.A. è una società di diritto bulgaro detenuta al 92,5% da Alerion Clean Power S.p.A.
Nonostante la partecipata presenti un patrimonio netto negativo al 31 dicembre 2023 non sussiste l’obbligo
alla sua ricostituzione a norma delle leggi vigenti in Bulgaria.
Si segnala comunque che il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è stato integralmente
svalutato in esercizi precedenti e che Alerion Clean Power S.p.A.
Fucini 4 S.r.l.
Fucini 4 S.r.l. è una società di diritto italiano, costituita in data 13 luglio 2021 da Alerion Clean Power S.p.A.
al fine di acquistare, ristrutturare e manutenere l’immobile sede del Gruppo, sito in Milano, via Fucini 4.
La società in data 14 gennaio 2022 ha sottoscritto un contratto di mutuo ipotecario con Banco BPM S.p.A.
per un importo di 3.850.000 euro con tasso variabile pari all’Euribor 6 mesi maggiorato di uno spread di
1,6 punti base. È stato contestualmente stipulato un contratto swap a tasso fisso IRS con Banco BPM S.p.A.,
al fine di coprire la Società dalle fluttuazioni del tasso variabile sottostante al finanziamento.
Alerion Bulgaria OOD S.A. (valori in euro/000)
Sede: Sofia, 6th Septemvri str. 6A, Bulgaria
Capitale sociale 90 LEV
Quota di possesso 92,50%
Risultato esercizio 2023 (23)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) (94)
Valore netto attribuito in bilancio -
Fucini 4 S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 2.010
Pagina | 192
Alerion Investments S.r.l.
Alerion Investments S.r.l. è una società di diritto italiana, costituita dalla Società con un capitale sociale di
10 migliaia di euro in data 2 agosto 2022, al fine di impiegare le risorse finanziarie in strumenti di debito o
in strumenti partecipativi nel capitale sociale di altre società al fine di massimizzarne la remunerazione. Per
espressa previsione statutaria, Alerion Investments S.r.l. non effettuerà operazioni di raccolta o
investimento di risorse finanziarie nei confronti del pubblico, né nel rilascio di garanzie a favore di terzi.
Alerion UK Ltd
Alerion UK Ltd è stata costituita in data 29 luglio 2022 dalla Società tramite il versamento di 1 sterlina. La
società ha la finalità di promuovere iniziative di sviluppo sia eolico che fotovoltaico relative al Regno Unito.
Alerion Investments S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Milano, via Fucini 4
Valore netto attribuito in bilancio 10
Alerion UK Ltd (valori in euro/000)
Sede: Gateway Hjouse, Old Hall Road, Bromborough, Wirral, Regno
Unito
Capitale sociale 1 GBP
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 (705)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) (926)
Valore netto attribuito in bilancio -
Pagina | 193
Alerion Service S.r.l.
In data 25 maggio 2022 la Società ha acquistato da FRI-EL Service S.r.l. la controllata Alerion Service
S.r.l., società costituita nel 2022 al fine di ricevere il conferimento del ramo d’azienda di FRI-EL Service
S.r.l. attivo nei servizi di manutenzione dei parchi eolici. La società è stata acquistata ad un controvalore
di 6.000 migliaia di euro, che corrisponde al valore di carico della partecipazione.
FRI-EL Anzi S.r.l.
FRI-EL Anzi S.r.l. è una società titolare di un parco eolico nel Comune di Anzi (PZ), località Cupolicchio –
Acqua La Pila, con una potenza installata di 16 MW, entrato in esercizio nel corso del 2011.
Come indicato tra i “Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio”, in data 21 aprile 2023 la Società ha
acquistato da RWE Renewables Italia S.r.l. il 51% del capitale sociale di FRI-EL Anzi S.r.l., portando la
quota di possesso dal 49% al 100%.
La società è stata acquistata ad un controvalore di 18.831 migliaia di euro, che ha incrementato il valore
della partecipazione da 8.000 migliaia di euro a 26.831 migliaia di euro.
La società nel 2023 ha proseguito la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 35.879 MWh (29.692 MWh nel 2022).
Alerion Service S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bolzano, Piazza del Grano 3
Capitale sociale 100
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 716
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 6.266
Valore netto attribuito in bilancio 6.000
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
( 76 )
FRI-EL Anzi S.r.l. (valori in euro/000)
Piazza del grano, 3 - 39100 Bolzano
Capitale sociale 50
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 2.677
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 9.057
Valore netto attribuito in bilancio 26.831
Pagina | 194
FRI-EL Guardionara S.r.l.
FRI-EL Guardionara S.r.l. è una società titolare di un parco eolico nei Comuni di San Basilio e Siurgus
Donigala (CA), con una potenza installata di 24,7 MW, entrato in esercizio nel giugno 2010.
Come indicato tra i “Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio”, in data 21 aprile 2023 la Società ha
acquistato da RWE Renewables Italia S.r.l. il 51% del capitale sociale di FRI-EL Guardionara S.r.l., portando
la quota di possesso dal 49% al 100%.
La società è stata acquistata ad un controvalore di 25.465 migliaia di euro, che ha incrementato il valore
della partecipazione da 9.500 migliaia di euro a 34.965 migliaia di euro.
La società nel 2023 ha proseguito la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 40.610 MWh (36.734 MWh nel 2022).
Alerion Seddanus S.r.l.
Come già indicato al paragrafo “Area di consolidamento”. in data 30 marzo 2023 la Società ha acquistato
da FRI-EL S.p.A. e da Pro-Invest S.r.l. rispettivamente il 75% e il 25% del capitale sociale di Alerion
Seddanus S.r.l.
La società è stata acquistata ad un controvalore di 3.500 migliaia di euro, che corrisponde al valore di
carico della partecipazione.
Alerion Seddanus S.r.l. sta portando avanti le attività di progettazione e analisi necessarie per lo sviluppo
e la costruzione di due parchi fotovoltaici nel Comune di Villacidro (SU), per una potenza di 6,754 MWp per
ciascun progetto.
FRI-EL Guardionara S.r.l. (valori in euro/000)
Piazza del grano, 3 - 39100 Bolzano
Capitale sociale 10
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 3.367
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 13.665
Valore netto attribuito in bilancio 34.965
Alerion Seddanus S.r.l. (valori in euro/000)
Piazza del grano, 3 - 39100 Bolzano
Capitale sociale 10
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 (50)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 71
Valore netto attribuito in bilancio 3.500
Pagina | 195
FRI-EL Solar S.r.l.
Come indicato tra i “Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio”, in data 27 ottobre 2023 la Società ha
acquistato da FRI-EL S.p.A. il 100% del capitale sociale di FRI-EL Solar S.r.l.
La società è stata acquistata ad un controvalore di 5.936 migliaia di euro, che corrisponde al valore di
carico della partecipazione.
FRI-EL Solar S.r.l. è proprietaria di una quota rappresentante il 49% del capitale sociale della società Tre
Torri Energia S.r.l. la quale, a sua volta, è titolare dei progetti per la realizzazione e il successivo esercizio
dei parchi fotovoltaici denominati PV Licodia Eubea, PV Grottole, PV Argentone, PV San Felice e PV Tre
Torri.
La quota rappresentante il restante 51% del Capitale sociale di Tre Torri Energia è di proprietà della società
Enerwind S.r.l., che svolge il ruolo di sviluppatore.
FRI-EL Solar S.r.l. è titolare anche del 100% del Capitale sociale delle società Aresol S.r.l. ed Ecosolis S.r.l.,
costituite con atto del 3 novembre 2023 e aventi quale oggetto sociale lo sviluppo di progetti per la
costruzione di impianti per la produzione di energia elettrica da fonte rinnovabile, in particolare fotovoltaica,
nonché la loro realizzazione e successiva gestione.
Alerion Renewable RO S.r.l.
Alerion Renewable RO S.r.l. è una società costituita in data 25 luglio 2023, il cui capitale sociale è detenuto
al 51% da Alerion Clean Power S.p.A. L’attività principale della controllata è quella di holding di
partecipazioni di alcune controllate rumene del Gruppo in fase di sviluppo.
FRI-EL Solar S.r.l. (valori in euro/000)
Piazza del grano, 3 - 39100 Bolzano
Capitale sociale 10
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 122
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 4.511
Valore netto attribuito in bilancio 5.936
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
37
Alerion Renewable RO S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bucuresti Sectorul 2, Calea Floreasca nr. 175, partea B, Etaj 3
Capitale sociale 75.769.740 RON
Quota di possesso 51%
Risultato esercizio 2023 23
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) 15.251
Valore netto attribuito in bilancio 7.908
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
(800)
Pagina | 196
Alerion Energy RO S.r.l.
Alerion Energy RO S.r.l. è una società costituita in data 26 luglio 2023, il cui capitale sociale è interamente
detenuto da Alerion Clean Power S.p.A. L’attività principale della controllata è quella di holding di
partecipazioni di alcune controllate rumene del Gruppo, in parte operative per una potenza installata
complessiva di 80 MW e in parte in fase di sviluppo.
Alerion Ireland Ltd
Alerion Ireland Ltd è stata costituita in data 20 luglio 2023 dalla Società tramite il versamento di 1 euro.
La società ha la finalità di promuovere iniziative di sviluppo sia eolico che fotovoltaico relative all’Irlanda.
Impairment test
In conformità a quanto richiesto dal principio contabile internazionale IAS 36, è stata effettuata una verifica
(impairment test), approvata dal Consiglio di amministrazione tenutosi in data 12 marzo 2024, volta a
determinare che le partecipazioni nelle imprese controllate e le partecipazioni in joint venture ed imprese
collegate siano iscritte in bilancio al 31 dicembre 2023 ad un valore non superiore rispetto a quello
recuperabile.
La Società valuta a ogni data di riferimento del bilancio se esiste una indicazione che le partecipazioni
possano aver subito una riduzione durevole di valore. Se esiste una qualsiasi indicazione di questo, l'entità
deve stimare il valore recuperabile di tali attività. In aderenza a specifica policy interna, gli Amministratori
possono procedere all’impairment test delle partecipazioni in imprese controllate, joint venture ed imprese
collegate anche in assenza di indicatori di impairment.
Nel valutare l’esistenza di un'indicazione che le partecipazioni in oggetto possano aver subito una riduzione
durevole di valore sono state considerate le indicazioni derivanti da fonti d’informazione sia interne sia
esterne al Gruppo. In particolare, potenziali indicatori di impairment sono stati identificati negli scenari dei
prezzi di medio lungo termine e nella differenza tra il valore di carico delle partecipazioni e la corrispondente
Alerion Energy RO S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bucuresti Sectorul 2, Calea Floreasca nr. 175, partea B, Etaj 3
Capitale sociale 10.000 RON
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 (853)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) (851)
Valore netto attribuito in bilancio 2
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
(2.295)
Alerion Ireland Ltd (valori in euro/000)
Sede: Office 428, WATERFRONT, 1 HORGAN'S QUAY, CORK, Ireland
Capitale sociale 1
Quota di possesso 100%
Risultato esercizio 2023 (54)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) (54)
Valore netto attribuito in bilancio -
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quota di patrimonio netto. I valori assoggettati a impairment test non includono le partecipazioni acquisite
o costituite dalla Società nel corso dell’esercizio il cui valore è stato contabilizzato al valore equo (fair value)
alla data di acquisizione e le partecipazioni relative a business non operativi ma appartenenti al segmento
denominato Holding nell’informativa per settore predisposta per il bilancio consolidato. Si rimanda al
paragrafo “Partecipazioni in imprese controllate” per l’elenco delle società acquisite nel corso dell’esercizio,
in particolare per le partecipazioni non incluse nel test di impairment annuale si evidenzia il risultato positivo
ottenuto dal confronto tra il valore di carico e la corrispondente quota di patrimonio netto detenuto.
Rischio Climatico
I potenziali impatti del rischio climatico sono mitigati dal Gruppo Alerion tramite l’adozione di apposite
misure quali (i) la pianificazione dell’installazione di nuovi siti in zone geografiche diversificate, monitorando
l’andamento dei dati anemometrici per migliorare l’attività di forecasting meteorologico e programmando i
fermi impianto in funzione dei periodi di minore ventosità e (ii) il contenimento degli eventuali rischi di
danneggiamento degli impianti dovuti a eventi atmosferici avversi non controllabili né programmabili
tramite la stipula di polizze assicurative e di contratti di manutenzione. Nella predisposizione del test di
impairment, in linea con la metodologia di impairment adottata dal Gruppo, gli eventuali impatti del rischio
climatico sono stati riflessi nella determinazione dei relativi flussi di cassa prospettici, tenendo conto, a
titolo esemplificativo, degli eventuali minori rendimenti legati a una produzione di energia elettrica ridotta
a causa delle condizioni climatiche avverse registratesi (basandosi dette proiezioni, tra l’altro, sulle medie
storiche di produttività dei singoli parchi) e dei costi operativi legati alla stipula delle polizze assicurative
A tal fine si è provveduto, in accordo con il principio “IAS 36 - Impairment of assets”, ad una verifica del
valore recuperabile delle partecipazioni. Tale valore è stato è stato stimato attraverso la determinazione
del loro valore economico, basandosi sui flussi finanziari che tali società sono in grado di generare. Sulla
base delle scelte strategiche ed organizzative adottate dal Gruppo, nel testare tali attività si è fatto
riferimento ai singoli progetti/impianti, ognuno dei quali è identificabile con una società. Tali società
rappresentano le più piccole unità generatrici di flussi finanziari identificabili, in quanto le attività oggetto
di impairment test non sono in grado di generare flussi finanziari in entrata indipendenti da quelli derivanti
dalle altre attività o gruppi di attività facenti capo alle singole società. I risultati delle analisi di impairment,
svolte a livello di singola CGU, sono stati raggruppati per le aree di riferimento (Aree geografiche)
coerentemente alla struttura organizzativa e di business del Gruppo.
I valori assoggettati a impairment test non includono le partecipazioni in società non operative o quelle che
sono state acquisite dal Gruppo nel corso dell’esercizio ed il cui valore non è stato oggetto di verifica durante
l’esercizio essendo state contabilizzate al valore equo (fair value) alla data di acquisizione in sede di primo
consolidamento e per cui non sono emersi indicatori di una possibile perdita di valore.
La stima del valore economico delle diverse società operative è stata effettuata utilizzando un piano di flussi
di cassa determinati in funzione della vita economica attesa delle diverse attività al netto dell’indebitamento
in essere alla data di valutazione. Si segnala che si è proceduto a modificare la metodologia utilizzata per
la determinazione del valore residuo alla fine del periodo di valutazione esplicito, incluso nella stima del
valore economico di ciascuna CGU, utilizzando in sostituzione rispetto al 31 dicembre 2022, il valore atteso
dalla dismissione dell’attività residua.
Data la particolare tipologia di business, che prevede investimenti con ritorni nel medio periodo e flussi di
cassa su un orizzonte temporale di lungo termine, l’arco di piano supera i 5 anni. In particolare, per la
determinazione del valore recuperabile degli impianti eolici è stato stimato il valore attuale dei flussi di
cassa operativi sulla base della durata delle singole concessioni dei diversi progetti, in media 29 anni
dall’avvio della produzione.
Le proiezioni dei flussi di cassa si basano sulle seguenti ipotesi:
• produzione attesa dei parchi eolici sulla base delle medie storiche di produttività dei singoli parchi;
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• prezzi di vendita attesi estrapolati da proiezioni di mercato relative alla curva dei prezzi dell’energia
elettrica. Con riferimento agli incentivi si è, invece, tenuto conto delle prescrizioni normative
previste per il settore;
• costi di produzione derivanti da analisi storiche o dai costi standard conseguiti da iniziative
comparabili;
• Valore di cessione determinato come il valore atteso dalla dismissione dell'attività residua sulla
base delle previsioni del principio di riferimento (IAS 36).
I singoli piani delle società operative sono stati approvati dall’Amministratore Unico delle relative società
operative o dal Consiglio di amministrazione delle stesse, ove presente.
I flussi risultanti, calcolati al netto dell’imposizione fiscale, sono stati poi attualizzati ad un tasso
rappresentativo del costo medio ponderato del capitale investito nel complesso aziendale oggetto di
valutazione (Weighted Average Cost Of Capital, WACC) per l’Italia pari a 6,09% (pari a 5,93% al 31
dicembre 2022), per la Spagna pari a 5,68% (pari a 5,53% al 31 dicembre 2022), per la Bulgaria pari a
7,60% (pari a 6,77% al 31 dicembre 2022), anch’essi calcolati al netto della componente fiscale.
Si precisa che la stima della fiscalità latente sui plusvalori impliciti delle partecipazioni è stata effettuata dal
management della Società in ipotesi di integrazione dei requisiti dell’istituto fiscale della “Participation
exemption”.
In base all’esito dell’impairment test si è valutato che il valore di iscrizione a bilancio fosse congruo con i
valori risultanti dalle analisi svolte. Pertanto, non si è ritenuto necessario procedere ad alcuna svalutazione.
Partecipazioni in società controllate raggruppate per aree di riferimento
coerentemente alla struttura organizzativa e di business del Gruppo
(valore in migliaia di euro)
Valore di carico
iscritto tra le
partecipazioni in
società
controllate
Headroom
Impianti eolici operativi in Italia
Nord
-Sud
Sud
Sicilia
Sardegna
Totale
357.692
492.398
Impianti eolici operativi estero
Spagna
Bulgaria
Totale
2.774
45.031
Partecipazioni in società controllate assoggettate ad impairment test
360.466
537.429
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Partecipazioni in joint venture e imprese collegate raggruppate per
aree di riferimento coerentemente alla struttura organizzativa e di
business del Gruppo
Valore iscritto
a bilancio al 31
dicembre 2023
Headroom
Sud
Totale
16.646
39.657
Partecipazioni in società controllate assoggettate ad impairment test
16.646
39.657
Analisi di sensitività
Il risultato del test di impairment è derivato da informazioni ad oggi disponibili e da ragionevoli stime
sull’evoluzione, tra le altre cose, di ventosità, prezzo energia elettrica, costi di produzione e tasso di
interesse. In tale contesto è stata elaborata un’analisi di sensitività sul valore recuperabile della
partecipazione in oggetto nell’ipotesi di una riduzione dei prezzi di vendita dell’energia elettrica e di
aumento del tasso di attualizzazione. In particolare, in relazione alla volatilità del prezzo dell’energia
elettrica, che ha caratterizzato il mercato elettrico negli ultimi anni, sono state effettuate le seguenti analisi
di sensitività rispetto al “caso base” sia con prezzi dell’energia elettrica inferiori del 5% sia con un tasso di
attualizzazione incrementato di 0,5 basis point.
In particolare, si rileva che:
• nell’ipotesi di una riduzione dei prezzi dell’energia elettrica pari al 5%, protratta nel tempo
lungo l’intero arco di piano, il valore di carico di tali asset non subirebbe alcuna variazione;
• a seguito di un incremento del 0,5 punti percentuali nel tasso di attualizzazione, il valore di
carico di tali asset non subirebbe alcuna variazione;
• a seguito di una diminuzione della produzione complessiva del 5% rispetto alla media storica,
il valore di carico di tali asset non subirebbe alcuna variazione.
Si evidenzia inoltre che il valore recuperabile risulterebbe pari al valore contabile di riferimento, inteso
come headroom pari a zero, nelle seguenti ipotesi; i) di riduzione dei prezzi dell’energia, incremento del
tasso di attulizzazione e iii) riduzione della produzione per le singole CGU suddivise nelle aree di riferimento
utilizzate:
Partecipazioni in joint venture e
imprese collegate raggruppate
per aree di riferimento
coerentemente alla struttura
organizzativa e di business del
Gruppo
Variazione media dei
prezzi che riduce
l'Headroom ad un
valore nullo
Tasso WACC che
riduce l'Headroom
ad un valore nullo
Variazione media
della produzione che
riduce l'Headroom ad
un valore nullo
Impianti eolici operativi in Italia
Varizione Prezzi EE
Varizione Wacc
Var Produzione
Nord
-
-
-Sud
-
-
Sud
-
-
Sicilia
-
-
Sardegna
-
-
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Media Italia
-
-
Impianti eolici operativi
all'estero
Spagna
-
-
Bulgaria
Media Estero
-
-
Partecipazioni in joint venture e imprese collegate
-Sud
-
-
Sud
-
-
Media
-76%
92%
-72%
Gli Amministratori monitoreranno comunque in modo sistematico l’andamento delle citate variabili esogene
e non controllabili per gli eventuali adeguamenti delle stime di recuperabilità dei valori di iscrizione della
partecipazione nel bilancio separato.
I processi valutativi e di stima relativi alla valutazione del valore recuperabile delle partecipazioni si sono
basati sui più recenti budget e piani pluriennali che considerano le assunzioni interne e di mercato definite
tenendo conto sia le variabili endogene che quelle esogene alla società. In ogni caso, si segnala che una
riduzione dei prezzi dell’energia elettrica sarebbe parzialmente mitigata nell’anno successivo dalla
rideterminazione in incremento della tariffa incentivante riconosciuto dal Gestore dei Servizi Elettrici S.p.A.,
ove prevista, in ragione della costruzione della formula di determinazione della tariffa stessa.
7. PARTECIPAZIONI IN JOINT VENTURE ED IMPRESE COLLEGATE
Le partecipazioni in joint venture ed imprese collegate, iscritte al costo, ammontano a 17.506 migliaia di
euro al 31 dicembre 2023 (45.646 migliaia di euro al 31 dicembre 2022). Di seguito il dettaglio:
Come indicato in precedenza e tra i “Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio”, in seguito all’acquisto
del 51% del capitale sociale delle società FRI-EL Anzi S.r.l. e FRI-EL Guardionara S.r.l., portando le quote
di possesso dal 49% al 100%; contestualmente le partecipazioni sono state riclassificate nella
partecipazione in imprese controllate. Contestualmente la Società ha ceduto alla stessa RWE Renewables
Italia S.r.l. il 49% del capitale sociale di cui era titolare di Andromeda Wind S.r.l., ad un controvalore di
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26.483 migliaia di euro. Gli effetti economici di tale cessione sono stati rilevati tra i proventi netti da
partecipazioni.
Come già indicato in precedenza, in seguito alla cessione del 51% del capitale sociale di Alerion Clean Power
RO S.r.l. a FRI-EL Hydro Power S.r.l., la partecipazione è stata riclassificata tra le partecipazioni in joint-
venuture e imprese collegate.
Le partecipazioni nelle rimanenti joint venture New Green Molise S.r.l. ed Ecoenergia Campania S.r.l. sono
state sottoposte a test di impairment descritto al paragrafo “Impairment test” della nota precedente.
L’elenco delle partecipazioni collegate alla chiusura dell’esercizio, con le informazioni richieste dall’articolo
2427, n. 5), del Codice Civile è riportato di seguito.
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New Green Molise S.r.l.
New Green Molise S.r.l. è una società titolare di un parco eolico sito nel comune di San Martino in Pensilis
(CB), con una potenza installata di 58 MW e avviato nel corso del mese di ottobre 2010.
La società aveva in essere dal 2010 un contratto di finanziamento in “Project Financing” pari a 93,4 milioni
di euro con Intesa San Paolo S.p.A. (già Banca Infrastrutture Innovazione e Sviluppo S.p.A.), UniCredit
S.p.A. (già Unicredit Medio Credito Centrale S.p.A.), Banca Popolare dell’Emilia Romagna sc (già
Meliorbanca S.p.A.), UBI S.c.p.A. (già Centrobanca Banca di Credito Finanziario e Mobiliare S.p.A.) e nel
2013 ha rimborsato anticipatamente una parte suddetto finanziamento per 9,3 milioni di euro. In data 30
giugno 2022, New Green Molise S.r.l. ha estinto anticipatamente il finanziamento in project finance e il
relativo contratto derivato.
La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di energia elettrica da fonte eolica,
realizzando una produzione di 108.908 MWh rispetto ai 98.624 MWh nel 2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 14.240 migliaia di euro.
Ecoenergia Campania S.r.l.
Ecoenergia Campania S.r.l. è una società titolare di un parco eolico a Lacedonia, in provincia di Avellino,
con una potenza installata di 15 MW. La società ha proseguito nel 2023 la propria attività di produzione di
energia elettrica da fonte eolica, realizzando una produzione di 26.079 MWh rispetto ai 23.082 MWh del
2022.
Il valore di carico della partecipazione al 31 dicembre 2023 è pari a 2.406 migliaia di euro.
New Green Molise S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Napoli, Via Diocleziano 107
Valore netto attribuito in bilancio 14.240
Ecoenergia Campania S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Cervinara, Via Cardito 14
Valore netto attribuito in bilancio 2.406
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Alerion Clean Power RO S.r.l.
Alerion Clean Power RO S.r.l. è una società costituita in data 25 maggio 2021, il cui capitale sociale è
detenuto da Alerion Clean Power S.p.A. al 49%. L’attività principale della controllata è quella di holding di
partecipazioni di alcune controllate rumene del Gruppo e di promotrice di iniziative di sviluppo eolico relative
alla Romania.
8. CREDITI COMMERCIALI
I crediti commerciali ammontano a 7.611 migliaia di euro (22.889 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e
sono costituiti da:
Per i termini e le condizioni relativi ai rapporti con parti correlate si rimanda alla nota “Dettaglio dei rapporti
con parti correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
I “Crediti commerciali verso altre imprese” sono esposti al netto di un fondo svalutazione pari a 218 migliaia
di euro (218 migliaia di euro al 31 dicembre 2022).
I crediti commerciali sono infruttiferi ed hanno generalmente scadenza a 30-45 giorni.
9. CREDITI TRIBUTARI
Al 31 dicembre 2023 i crediti tributari ammontano a 4.060 migliaia di euro (non presenti al 31 dicembre
2022), così dettagliati:
Alerion Clean Power RO S.r.l. (valori in euro/000)
Sede: Bucuresti Sectorul 2, Calea Floreasca nr. 175, partea B, Etaj 3
Capitale sociale 34.700.000 RON
Quota di possesso 49%
Risultato esercizio 2023 (3.165)
Patrimonio netto al 31.12.2023 (comprensivo del risultato d'esercizio) (576)
Valore netto attribuito in bilancio -
Patrimonio netto delle Società controllate al 31.12.2023 (comprensivo
del risultato d'esercizio)
(1.157)
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
-
Totale crediti commerciali 7.611 22.889 (15.278)
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10. CREDITI VARI E ALTRE ATTIVITA’ CORRENTI
I crediti vari e altre attività correnti ammontano a 67.768 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (46.169
migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e sono rappresentate da:
I “Crediti verso l’Erario” sono principalmente costituiti da crediti di imposta per IVA.
I “Crediti verso controllate e consociate” sono principalmente costituiti da i) crediti per dividendi deliberati
ma non ancora liquidati dalle società controllate; ii) crediti sorti nell’ambito del consolidato fiscale di Gruppo.
11. DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA’ NON CORRENTI
I “debiti vari ed altre passività non correnti” ammontano a 2.249 migliaia di euro (2.570 al 31 dicembre
2022) e si riferiscono principalmente a debiti per l’acquisto di partecipazioni con scadenza superiore a 12
mesi.
12. DEBITI COMMERCIALI CORRENTI
I debiti commerciali al 31 dicembre 2023 ammontano a 49.910 migliaia di euro (2.949 migliaia al 31
dicembre 2022) e sono composti da:
I debiti commerciali non producono interessi e sono normalmente regolati a 60 giorni.
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 V
ariazione
-
-
-
Totale crediti tributari 4.060
- 4.060
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
Totale crediti vari correnti 67.768 46.169 21.599
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
Totale debiti commerciali correnti 49.910 2.949 46.961
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Per i termini e le condizioni relative alle parti correlate si veda la nota “Dettaglio dei rapporti con parti
correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
13. DEBITI TRIBUTARI
Non sono presenti debiti tributari al 31 dicembre 2023 (pari a 23.849 migliaia di euro al 31 dicembre 2022).
14. DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA’ CORRENTI
I debiti vari e le altre passività ammontano a 13.706 migliaia di euro (12.342 migliaia di euro al 31 dicembre
2022), così composti:
Gli “Altri debiti verso controllate e consociate” sono prevalentemente costituiti da debiti sorti nell’ambito
del consolidato fiscale di Gruppo e dall’IVA di Gruppo.
Per i termini e le condizioni relativi ai rapporti con parti correlate si rimanda alla nota “Dettaglio dei rapporti
con parti correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
15. PATRIMONIO NETTO
Il patrimonio netto della società al 31 dicembre 2023 è pari a 314.229 migliaia di euro, in aumento di
27.506 migliaia di euro rispetto al patrimonio netto del 31 dicembre 2022, pari a 286.723 migliaia di euro.
Le principali variazioni intervenute sono relative a:
• incremento di 67.030 migliaia di euro per l’utile dell’esercizio 2023;
• decremento di 37 migliaia di euro per effetto degli utili/perdite attuariali da piani a benefici definiti
(IAS 19) rilevati nel conto economico complessivo;
• incremento di 2.983 migliaia di euro per effetto degli utili/perdite risultanti dalla valutazione al fair
value dei titoli obbligazionari, iscritti tra le attività finanziarie, e rilevati direttamente nel conto
economico complessivo al netto dell’effetto fiscale;
• decremento per l’acquisto di azioni proprie pari a 7.787 migliaia di euro;
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
-
Totale debiti vari ed altre passività correnti 13.706 12.342 1.364
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• decremento per 245 migliaia di euro in seguito alla valutazione al fair value dello strumento derivato
sul tasso di interesse variabile connesso al finanziamento contratto con Crédit Agricole, come
indicato più precisamente in seguito;
• incremento di 602 migliaia di euro per la rilevazione degli effetti per l’esercizio 2023 del piano 2021-
2022 di incentivazione basato su azioni (stock grant) e del piano 2023-2025. La riserva, in
conformità a quanto previsto dall’IFRS 2, fa riferimento ai piani di incentivazione di lungo termine
(piano di stock grant) che prevedono l’assegnazione agli amministratori esecutivi e/o dirigenti con
responsabilità strategiche, e/o dipendenti e/o collaboratori che rivestano ruoli strategicamente
rilevanti di un incentivo rappresentato da una componente di natura azionaria. I Piani hanno ad
oggetto l’attribuzione gratuita di azioni in caso di raggiungimento di determinati obiettivi di
performance al termine di un periodo di vesting. Il numero massimo complessivo di azioni attribuito
ai beneficiari (ottenuto al raggiungimento della overperformance nei termini e alle condizioni
previste dal regolamento di riferimento) è pari a n. 43.145 azioni per il piano 2021-2022 e 34.332
azioni per il piano 2023-2025, rivenienti dall’assegnazione di azioni proprie. La Società rileva i
servizi resi dai beneficiari come costo del personale e stima indirettamente il loro valore e il
corrispondente incremento del patrimonio netto sulla base del fair value degli strumenti
rappresentativi di capitale alla grant date, così come previsto dal principio contabile di riferimento.
In data 27 aprile 2023 sono state assegnate le 43.146 azioni del piano 2021-2022 ai rispettivi
beneficiari, prelevandole dalle azioni proprie in portafoglio; è stata contestualmente rettificata la
riserva azioni proprie per 522 migliaia di euro e la riserva da IFRS 2, a chiusura delle precedenti
iscrizioni, rilevando un effetto sulla riserva di risultato per 30 migliaia di euro;
• decremento di 35.039 migliaia di euro in seguito alla distribuzione parziale di riserve disponibili. Si
precisa che l’Assemblea degli Azionisti della Società, tenutasi in data 20 aprile 2023, ha approvato
la proposta di distribuzione di un dividendo da erogare con pagamento a partire dal 9 maggio 2023
con stacco in data 10 maggio 2023 della cedola n. 12, tramite l’utilizzo parziale di riserve, di euro
0,65 per ogni azione ordinaria in circolazione (al netto delle azioni proprie), al lordo o al netto delle
ritenute fiscali a seconda del regime fiscale applicabile. Il pagamento del dividendo è avvenuto nei
termini e con le modalità stabilite dall’Assemblea.
Si riporta di seguito il dettaglio delle singole voci:
• il capitale sociale di Alerion ammonta a 161.137 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (invariato
rispetto al 31 dicembre 2022) ed è costituito da n. 54.229.403 azioni ordinarie;
• le altre riserve di capitale ammontano a 5.674 migliaia di euro, invariate rispetto al 31 dicembre
2022, e accolgono la riserva da fusione per incorporazione di Alerion Energie Rinnovabili S.p.A. e
la riserva da cessione delle azioni proprie.
In seguito alla fusione per incorporazione di Alerion Energie Rinnovabili S.p.A. in Alerion Clean
Power S.p.A., avvenuta nel mese di dicembre 2019, è emersa una riserva negativa per effetto
dell’annullamento della partecipazione già detenuta dall’incorporante contro il controvalore del
capitale di fusione della incorporata, pari a 44.799 migliaia di euro. La riserva negativa così
generata è stata utilizzata per la riduzione volontaria del capitale sociale per 46.042 migliaia di
euro, contestualmente all’approvazione del progetto di fusione. Ne è risultata pertanto una riserva
positiva per 1.243 migliaia di euro, invariata al 31 dicembre 2023.
La riserva da cessione di azioni proprie, pari a 4.431 migliaia di euro, si è costituita nell’esercizio
2020 a seguito della permuta di 1.123.227 azioni proprie contro il 13,3% del capitale sociale delle
tre società Andromeda Wind S.r.l., FRI-EL Anzi Holding S.r.l. e FRI-EL Guardionara S.r.l.;
• la riserva azioni proprie al 31 dicembre 2023 è negativa per 12.581 migliaia di euro (negativa per
5.315 migliaia al 31 dicembre 2022) e si riferisce al controvalore di acquisto delle n. 522.973 azioni
proprie detenute dalla società. La riserva si è movimentata rispetto al valore al 31 dicembre 2022
per i) gli acquisti di azioni proprie dell’esercizio per un controvalore pari a 7.787 migliaia di euro,
ii) in seguito all’assegnazione di 43.146 azioni ai beneficiari del piano di incentivazione basato su
azioni 2021-2022 per un controvalore pari a 522 migliaia di euro;
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• la riserva da sovrapprezzo azioni ammonta a 21.400 migliaia di euro, invariata rispetto al 31
dicembre 2022 e si riferisce i) al sovrapprezzo di 0,02 euro per azione sull’aumento di capitale
avvenuto nel corso del 2003, ii) al sovraprezzo di 0,55 euro per azione sull’aumento di capitale
avvenuto nel 2008, al netto delle rettifiche per i costi sostenuti, funzionali agli aumenti di capitale
e iii) alla differenza tra il valore relativo all’acquisto delle azioni proprie annullate nel 2012 e il loro
valore nominale, oltre alle commissioni sull’acquisto;
• la riserva legale ammonta a 10.007 migliaia di euro al 31 dicembre 2023, in aumento rispetto al
31 dicembre 2022 in seguito alla destinazione alla riserva legale di una parte del risultato
dell’esercizio 2022 pari a 4.718 migliaia di euro ;
• le altre riserve ammontano a 5.009 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 ed accolgono gli effetti
derivanti dall’adozione dei principi IFRS. Rispetto al 31 dicembre 2022, la riserva i) è diminuita per
37 migliaia di euro per effetto degli utili/perdite attuariali da piani a benefici definiti (IAS 19) rilevati
nel conto economico complessivo, ii) è aumentata per 2.983 migliaia di euro per effetto degli
utili/perdite risultanti da valutazione al fair value dei titoli obbligazionari, iii) è diminuita per l’effetto
della valutazione al fair value del contratto derivato sul tasso di interesse per 245 migliaia di euro,
iv) è aumentata complessivamente per 50 migliaia di euro per gli effetti dei piani di incentivazione
basati su azioni;
• le riserve di risultato ammontano a 56.552 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (1.914 migliaia di
euro al 31 dicembre 2022) ed includono i risultati di esercizio accumulati negli esercizi precedenti.
Il prospetto di raccordo tra il patrimonio netto al 31 dicembre 2023 e quello al 31 dicembre 2022 è esposto
tra i prospetti contabili della Capogruppo.
Si riporta di seguito la tabella che evidenzia l’indicazione delle singole voci di patrimonio netto distinte in
relazione alla loro disponibilità, alla loro origine ed alla loro utilizzazione, come previsto dall’art. 2427, n 7-
bis del Codice civile:
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(valori in euro/000)
Natura / Descrizione
Importo
Possibilità di
utilizzazione
Quota
disponibile
per copertura
perdite
per altre ragioni
Capitale sociale - -
Riserve di capitale:
Riserve di utili:
B
B
- -
per piani di
- -
per operazioni di dei
- -
Totale 247.199 78.960 - -
Legenda:
Riepilogo delle utilizzazioni
effettuate nei precedenti esercizi
Pagina | 209
16. INDEBITAMENTO FINANZIARIO CONTABILE DELLE ATTIVITA’ IN FUNZIONAMENTO
L’indebitamento finanziario contabile al 31 dicembre 2023 è negativo per 114.989 migliaia di euro (negativo
per 69.277 migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e risulta così composto:
Per i commenti sulle singole voci si rimanda alle relative note sopra indicate.
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17. CREDITI FINANZIARI E ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE NON CORRENTI
I Crediti finanziari e altre attività finanziarie non correnti sono pari a 418.297 migliaia di euro al 31 dicembre
2023 (236.140 migliaia di euro al 31 dicembre 2022), così dettagliati:
I “Crediti finanziari verso controllate” e “Crediti finanziari verso joint venture” si riferiscono principalmente
al controvalore finanziato non corrente dalla Società alle sue controllate e partecipazioni in joint-venture
alla data di chiusura dell’esercizio, remunerato ad un tasso di mercato.
Per i termini e le condizioni relative ai rapporti con parti correlate si rimanda alla nota “Dettaglio dei rapporti
con parti correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
18. CREDITI FINANZIARI E ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI
I crediti finanziari correnti ammontano a 77.228 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (106.019 migliaia di
euro al 31 dicembre 2022) e sono così composti:
La voce “Crediti finanziari verso controllate” si riferiscono alla quota corrente dei finanziamenti soci concessi
alle società controllate alla data di chiusura dell’esercizio.
Per i termini e le condizioni relative ai rapporti con parti correlate si rimanda alla nota “Dettaglio dei rapporti
con parti correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
La voce “Titoli obbligazionari” si riferisce all’impiego di disponibilità liquide da parte della Società in
strumenti obbligazionari emessi da primarie controparti, al fine di garantire una remunerazione della
liquidità in linea con i tassi di mercato.
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
Crediti finanziari:
Totale titoli e crediti finanziari 418.297 236.140 182.157
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
-
Totale 77.228 106.019 (28.791)
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19. STRUMENTI DERIVATI ATTIVI CORRENTI E NON CORRENTI
Ammontano a 7.373 migliaia di euro (non presenti al 31 dicembre 2022) e sono così dettagliati:
Si riferiscono principalmente alla valutazione al fair value dei contratti derivati commodity swap sottoscritti
nel corso dell’esercizio e riferiti all’esercizio 2024 per 7.373 migliaia di euro.
20. CASSA E ALTRE DISPONIBILITA’ LIQUIDE EQUIVALENTI
Ammontano a 127.303 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (96.421 migliaia di euro al 31 dicembre 2022),
così composte:
Il saldo rappresenta le disponibilità liquide e l’esistenza di valori alla data di chiusura dell’esercizio.
La voce “Time deposit” si riferisce a impieghi in strumenti di remunerazione della liquidità con scadenza
inferiore a tre mesi dalla data di chiusura dell’esercizio.
21. PASSIVITA’ FINANZIARIE NON CORRENTI
Le “Passività finanziarie non correnti” al 31 dicembre 2023 ammontano a 690.253 migliaia di euro (501.592
migliaia di euro al 31 dicembre 2022) e così così composte:
I “Debiti verso obbligazionisti” si riferiscono:
(valori in euro/000)
31.12.2023 3
1.12.2022 Variazione
- - -
-
Totale strumenti derivati passivi correnti e non correnti 7.373 - 7.373
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
-
Totale cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti 127.303 96.421 30.882
(valori in euro/000)
31.12.2023 31.12.2022 Variazione
Totale passività finanziarie non correnti 690.253 501.592 188.661
Pagina | 212
- al prestito obbligazionario 2019-2025 (c.d. “Green bond”) pari a 198.485 migliaia di euro e si
riferisce all’emissione di obbligazioni che la Società ha effettuato il 19 dicembre 2019, a seguito
della delibera del CDA del 23 settembre dello stesso anno, per un controvalore complessivo di 200
milioni di euro, della durata di 6 anni, ad un tasso nominale annuo lordo minimo del 3,125%;
- al prestito obbligazionario 2021-2027 pari a 198.226 migliaia di euro e si riferisce all’emissione di
obbligazioni che la Società ha effettuato il 3 novembre 2021, a seguito della delibera del CDA del
8 ottobre dello stesso anno, per un controvalore complessivo di 200 milioni di euro, della durata di
6 anni, ad un tasso nominale annuo lordo minimo del 2,25%;
- al prestito obbligazionario 2022-2028 pari a 98.715 migliaia di euro si riferisce all’emissione di
obbligazioni che la Società ha effettuato il 15 maggio 2022, a seguito della delibera del CDA del 21
aprile dello stesso anno, per un controvalore complessivo di 100 milioni di euro, della durata di 6
anni, ad un tasso nominale annuo lordo minimo del 3,5%.
- al prestito obbligazionario 2023-2029 pari a 167.762 migliaia di euro e si riferisce all’emissione di
obbligazioni che la Società ha effettuato il 10 novembre 2023, a seguito della delibera del CDA del
21 aprile dello stesso anno, per un controvalore complessivo di 170 milioni di euro, della durata di
6 anni, ad un tasso nominale annuo lordo minimo del 6,75%
I “Debiti verso banche per finanziamenti” ammonta a 22.776 migliaia di euro, incrementato di 20.139
migliaia di euro, principalmente in seguito alla sottoscrizione di un contratto di finanziamento con Crédit
Agricole in data 18 ottobre 2023 per 25.000 migliaia di euro al netto di oneri accessori per 246 migliaia di
euro. Il finanziamento è assistito da un contratto derivato con la medesima controparte, volto a stabilizzare
la variazione dei flussi di cassa dovuta alla variazione di mercato dei tassi di interesse (interest rate swap).
Le “Passività finanziarie per lease IFRS16” pari a 3.236 migliaia di euro, si riferiscono come indicato in
precedenza, all’iscrizione dell’immobile di via Fucini 4, Milano a seguito della sottoscrizione del contratto di
affitto degli uffici nel corso del 2022.
22. PASSIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI
Le passività finanziarie correnti ammontano a 54.585 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (6.265 migliaia
al 31 dicembre 2022), così composte:
I “Debiti verso controllate per cash pooling” indica i debiti della Società verso le sue controllate con cui ha
sottoscritto contratti di gestione di tesoreria accentrata nel corso del 2023. I contratti prevedono il
trasferimento del saldo giornaliero di conto corrente dalla controllata alla controllante al fine di ottimizzare
la liquidità del Gruppo. Le giacenze delle controllate presso la Società sono remunerate ad un tasso di
mercato.
(valori in euro/000)
31.12.2023 3
1.12.2022 Variazione
-
Totale passività finanziarie correnti 54.585 6.265 48.320
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I “Debiti verso banche per finanziamenti” ammontano a 4.689 migliaia di euro al 31 dicembre 2023.
L’incremento è principalmente riconducibile, come descritto in precedenza, alla quota corrente del
finanziamento che la Società ha sottoscritto con Crédit Agricole in data 25 ottobre 2023.
Il “Debito verso obbligazionisti” ammonta a 3.721 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 e corrisponde agli
interessi nominali maturati e non liquidati nell’esercizio dai prestiti obbligazionari 2019-2025, 2021-2027,
2022-2028, 2023-2029 (vedi nota “Passività finanziarie non correnti”).
23. DEBITI PER STRUMENTI DERIVATI CORRENTI E NON CORRENTI
Ammontano a 352 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (non presenti al 31 dicembre 2022), così composti:
La voce “Strumenti derivati passivi non correnti” si riferisce alla valutazione al fair value del contratto
derivato stipulato con Crédit Agricole, volto a limitare la variazione dei flussi di cassa dovuta alla variazione
di mercato dei tassi di interesse (interest rate swap), come indicato in precedenza.
24. TFR E ALTRI FONDI RELATIVI AL PERSONALE
La voce “TFR” include il valore attuariale dell’effettivo debito del Gruppo verso tutti i dipendenti determinato
applicando i criteri previsti dallo IAS 19 ed ammonta a 787 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (654
migliaia di euro al 31 dicembre 2022):
Di seguito vengono riassunte le Ipotesi attuariali ed economico finanziarie utilizzate per la definizione del
fondo:
I dipendenti di Alerion Clean Power S.p.A. al 31 dicembre 2023 risultano pari a 34 unità; di seguito si
riporta il dettaglio della composizione:
(valori in euro/000)
31.12.2023 3
1.12.2022 Variazione
-
- - -
Totale strumenti derivati passivi correnti e non correnti 352 - 352
(valori in euro/000)
31.12.2023
31.12.2022
Variazione
Totale TFR ed altri fondi relativi al personale 787 654 133
Ipotesi attuariali ed economico finanziarie ai fini dell'applicazione dello IAS 19
Data di calcolo
Tasso di mortalità
Tassi di invalidità
Tasso di rotazione del personale
Tasso di attualizzazione*
Tasso incremento retribuzioni
Tasso di anticipazioni
Tasso d'inflazione
*Quotazione al 31/12/2022 dell'indice di benchmark iBoxx Coroprate EUR con durata 10+ e rating AA
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25. FONDO PER RISCHI ED ONERI FUTURI
I fondi rischi ed oneri ammontano a 152 migliaia di euro al 31 dicembre 2023 (37.725 migliaia di euro al
31 dicembre 2022), così composti:
Il “Fondo copertura perdite partecipate” ammonta a 51 migliaia di euro e si riferisce alla copertura delle
perdite conseguite eccedenti il valore del patrimonio netto della partecipata Alerion Bioenergy S.r.l. in
liquidazione (vedere par. “Partecipazioni in imprese controllate).
Il “Fondo rischi per controversie legali” si riferisce principalmente all’accantonamento in precedenza iscritto
a fronte della causa promossa dalla società volta a dichiarare la nullità di alcuni contratti derivati su
commodities a copertura del rischio prezzo dell’energia elettrica. Al 31 dicembre 2023 il fondo è stato
riclassificato tra i debiti commerciali a seguito della sentenza emessa dal tribunale di Milano con esito
negativo in data 8 febbraio 2024. Le Parti hanno ritenuto di sottoscrivere un accordo transattivo che ha
definito ogni pendenza in relazione ai contratti derivati che si devono intendere adempiuti.
26. IMPEGNI E GARANZIE CONCESSI A TERZI
Gli impegni contrattuali assunti dalla Capogruppo e le garanzie prestate a terzi sono di seguito riepilogate:
• fidejussioni rilas
ciate dalla Società in favore di terzi nell’interesse delle partecipate per
complessivi 128.038 migliaia di euro;
• fidejussioni rilasciate da terzi in favore di terzi nell'interesse della Società per complessivi 27.059
migliaia di euro;
• fidejussioni rilasciate dalla Società in favore di terzi nell’interesse di terzi per complessivi 96
migliaia di euro;
• fidejussioni ricevute da terzi nell’interesse di terzi per le quali la Società è garantita per
complessivi 124 migliaia di euro.
CONTO ECONOMICO
27. PROVENTI NETTI DA PARTECIPAZIONI
I proventi netti da partecipazioni ammontano a 84.229 migliaia di euro (92.453 migliaia di euro del 2022),
così composti:
Consistenza al
31.12.2022
Incrementi Decrementi
Consistenza al
31.12.2023
Consistenza
media del
periodo
Totale dipendenti 30 8 (4) 34 33,0
(valori in euro/000)
31.12.2022 Accantonamento Rilasci/utilizzi Altro 31.12.2023
- -
Totale fondi per rischi ed oneri futuri 37.725 115 (1.688) (36.000) 152
Pagina | 215
I “Dividendi da partecipate” ammontano a 62.857 migliaia di euro e sono composti da dividendi deliberati
dalle società controllate nel corso dell’esercizio.
Per i termini e le condizioni relative ai rapporti con parti correlate si rimanda alla nota “Dettaglio dei rapporti
con parti correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
I “Proventi finanziari netti da controllate” ammontano a 7.451 migliaia di euro (11.320 migliaia di euro nel
2022) e sono composti principalmente da interessi attivi netti maturati nel corso dell’anno verso le società
collegate e partecipate.
I “Proventi finanziari netti da joint venture” ammontano a 4.241 migliaia di euro (195 migliaia di euro nel
2022) e sono composti principalmente da interessi attivi netti maturati nel corso dell’anno verso le società
in joint venture.
La voce “Proventi netti da partecipazioni” accoglie gli effetti economici delle operazioni già in precedenza
richiamate i) di cessione del 49% del capitale sociale di Andromeda Wind S.r.l. a RWE Renewables Italia
S.r.l. e ii) di cessione del 51% del capitale sociale di Alerion Clean Power RO S.r.l. a FRI-EL Hydro S.r.l.
La voce “Svalutazioni di partecipazioni” si riferisce all’adeguamento del valore della partecipazione in Alerion
Clean Power RO S.r.l. in occasione della già citata operazione con FRI-EL Hydro S.r.l. al prezzo di cessione.
28. ALTRI RICAVI
Gli altri ricavi ammontano nel 2023 a 6.782 migliaia di euro (20.673 migliaia di euro nel 2022), così
composti:
si riferiscono principalmente ai corrispettivi maturati nei confronti delle società controllate per prestazioni
rese di natura amministrativa, societaria e finanziaria per 3.144 migliaia di euro, ii) alla rinuncia degli
emolumenti in favore di ACP da parte di dipendenti ACP con cariche sociali in società del gruppo per 880
migliaia di euro.
29. COSTI DEL PERSONALE
(valori in euro/000)
2023 2
022 Variazione
-
-
Proventi netti su partecipazioni 84.229
92.453 (8.224)
(valori in euro/000)
2023 2022 Variazione
Altri ricavi 6.782 20.673 (13.891)
Pagina | 216
I costi del personale sono pari a 2.964 migliaia di euro nel 2023 (2.451 migliaia di euro nel 2022) e sono
così composti:
Il maggior costo del personale è riconducibile all’incremento netto della forza lavoro avvenuto nel corso del
2023.
30. ALTRI COSTI OPERATIVI
Gli altri costi operativi ammontano a 17.653 migliaia di euro nel 2023 (5.278 migliaia di euro nel 2022),
così dettagliati:
Gli altri costi operativi sono incrementati principalmente in seguito al riaddebito da parte delle società
controllate degli effetti economici degli strumenti derivati regolati nel corso dell’esercizio per 11.254
migliaia di euro.
Per maggiori dettagli in merito ai costi verso partecipate si rimanda alla nota “Dettaglio dei rapporti con
parti correlate e infragruppo al 31 dicembre 2023”.
31. ACCANTONAMENTI PER RISCHI
Ammontano a 999 migliaia di euro (20 migliaia di euro nel 2022) e sono così composti:
(valori in euro/000)
2023 2022 Variazione
Totale costi del personale 2.964 2.451 513
(valori in euro/000) 2023 2
022 Variazione
Costi per servizi:
Totale costi per servizi 17.049 4.800 12.249
Costi per godimento beni di terzi 341 214 127
Oneri diversi di gestione 263 264 (1)
Totale altri costi operativi 17.653 5.278 12.375
Pagina | 217
La voce “Accantonamenti a fondo svalutazione crediti” si riferisce ad adeguamenti negli ammontari della
voce “Crediti vari ed altre attività correnti” al valore di presunto realizzo.
32. PROVENTI (ONERI) FINANZIARI
Gli oneri finanziari netti ammontano a 2.214 migliaia di euro nel 2023 (4.463 migliaia di euro nel 2022) e
sono composti come segue:
I proventi finanziari si sono complessivamente ridotti di 2.237 migliaia di euro principalmente in seguito i)
ai minori proventi realizzati nel corso dell’esercizio in seguito al regolamento delle posizioni a scadenza dei
contratti derivati Commodity Swap per 13.866 migliaia di euro, ii) solo parzialmente compensati dalla
valutazione al fair value dei contratti derivati Commodity Swap sottoscritti nel corso dell’esercizio e riferiti
all’esercizio 2024 per 7.363 migliaia di euro, iii) ad una maggiore remunerazione dei conti correnti della
Società e ai proventi da impieghi della liquidità in contratti di time deposit e in strumenti obbligazionari per
complessivi 4.266 migliaia di euro.
Gli oneri finanziari sono diminuiti di 4.486 migliaia di euro principalmente in seguito i) al venir meno
dell’effetto economico rilevato nell’esercizio precedente della valutazione al fair value al 31 dicembre 2022
dei contratti derivati Commodity Swap per 7.800 migliaia di euro, ii) ai maggiori oneri verso obbligazionisti
in seguito all’emissione di un prestito obbligazionario in data 12 dicembre 2023 e scadenza dicembre 2029,
come già indicato in precedenza, per 612 migliaia di euro e alla maturazione per l’intero anno degli interessi
sul prestito obbligazionario 2022-2028 per 3.756 migliaia di euro.
(valori in euro/000)
2023 2022 Variazione
Accantonamenti a fondo rischi 999 20 979
(valori in euro/000)
2023 2022 Variazione
Proventi finanziari:
-
Totale proventi finanziari 15.879 18.116 (2.237)
Oneri finanziari:
-
Totale oneri finanziari (18.093) (22.579) 4.486
Totale proventi ed oneri finanziari (2.214) (4.463) 2.249
Pagina | 218
33. IMPOSTE
Le imposte dell’esercizio sono positive e ammontano a 236 migliaia di euro (negative per 6.267 migliaia di
euro nel 2022), così composte:
(valori in euro/000)
2023 2022 V
ariazione
Totale imposte dell'esercizio 236 (6.267) 6.503
Pagina | 219
Imposte correnti
Si riporta qui di seguito il prospetto relativo alla riconciliazione tra onere fiscale teorico ed effet
tivo:
(importi euro/000)
al 31 dicembre 2023 I
mposte % Imposte % Imposte %
Base Imponibile 66.794 (9.612)
Imposte correnti teoriche (16.031) 2
4,0 0 0,00 (16.031) 24,0
variazioni in aumento:
- differenze temporanee (416) 0,6 0 0,0 (416) 0,6
- altre variazioni in aumento (1.360) 2
,0 (71) (0,7) (1.360) 2,0
variazioni in diminuzione:
- rigiro differenze temporanee 10.016 (
15,0) 0 0,0 10.016 (15,0)
- altre variazioni in diminuzione 8.711 (
13,0) 143 1,5 8.711 (13,0)
Imposte correnti effettive 920 - 0 - 920 -
(importi euro/000)
al 31 dicembre 2022 I
mposte % Imposte % Imposte %
Base Imponibile 100.633 105.096
Imposte correnti teoriche (24.152) 24,0 (5.854) 5,57 (30.006) 29,6
variazioni in aumento:
- differenze temporanee (529) 0,5 0 0,0 (529) 0,5
- altre variazioni in aumento (25) 0,0 5.280 (5,0) 5.255 (5,0)
variazioni in diminuzione:
- rigiro differenze temporanee 120 (0,1) 0 0,0 120 (0,1)
- altre variazioni in diminuzione 18.537 (18,4) 0 0,0 18.537 (18,4)
Imposte correnti effettive (6.049) 6,0 (574) 0,6 (6.623) 6,6
IRES
IRAP
Totale
IRES
IRAP
Totale
Pagina | 220
Imposte differite e imposte anticipate
La composizione delle imposte differite e anticipate nel 2023 e nel 2022 è la seguente:
34. DETTAGLIO DEI RAPPORTI CON PARTI CORRELATE E INFRAGRUPPO AL 31 DICEMBRE
2023
In ottemperanza alle comunicazioni Consob del 20 febbraio 1997, del 27 febbraio 1998, del 30 settembre
1998 e del 30 settembre 2002 e del 27 luglio 2006 nonché del successivo Regolamento Operazioni con
Parti Correlate n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche, si precisa che non si rilevano operazioni
con parti correlate di carattere atipico e inusuale, estranee alla normale gestione d’impresa o tali da
arrecare pregiudizio alla situazione economica, patrimoniale e finanziaria di Alerion Clean Power S.p.A.
Le operazioni poste in essere con parti correlate rientrano nella normale gestione d’impresa, nell’ambito
dell’attività tipica di ciascun soggetto interessato, e sono regolate a condizioni di mercato.
Le parti correlate sono state aggiornate sulla base di un’analisi annuale che ha preso in considerazione le
modifiche ai principi contabili internazionali e le norme cogenti.
In relazione a quanto richiesto dal principio contabile internazionale IAS 24 in materia di “Informativa di
bilancio sulle operazioni con parti correlate” e alle informazioni integrative richieste dalla comunicazione
Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, si riportano qui di seguito gli schemi dei rapporti con parti correlate
e infragruppo e dell’incidenza che le operazioni o posizioni con parti correlate hanno sulla situazione
patrimoniale e finanziaria, sul risultato economico, nonché sui flussi finanziari di Alerion Clean Power S.p.A.:
Pagina | 221
(valori in euro/000) Ricavi Costi Crediti Debiti
Società controllate:
- -
- -
- -
- -
-
- -
- -
-
-
- -
- -
-
- -
-
- -
9 - -
- - -
- -
- - -
- - -
- - -
- -
- - -
- - -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
-
- - -
- - -
- - -
- -
- -
- - -
- - -
- -
- - -
- -
- -
- -
-
-
- -
- - -
- -
Totale società controllate 76.678 12.860 468.162 68.180
Partecipazioni valutate con il metodo del Patrimonio Netto:
- -
- -
- -
- -
-
- - -
Totale in Partecipazioni valutate con il metodo del Patrimonio
Netto:
3.816 - 14.252 18
Parti Correlate:
- - -
- -
- - -
- -
- - -
- - -
- - -
- - -
- -
Totale parti correlate - 386 19.484 1.052
Totale 80.494 13.246 501.898 69.250
Pagina | 222
Di seguito si forniscono delle tabelle riepilogative con le informazioni integrative richieste dalla
comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006:
Effetti delle operazioni con parti correlate e infragruppo sulla situazione patrimoniale e
finanziaria, sul risultato economico e sui flussi finanziari di Alerion Clean Power S.p.A.:
35. CONTROVERSIE LEGALI
Si riportano di seguito le controversie legali in essere al 31 dicembre 2023.
SIC - Società Italiana Cauzioni S.p.A ora Atradius
È stato introdotto un giudizio civile di fronte il Tribunale di Roma che vede coinvolte Alerion e la sua
controllata Alerion Real Estate S.r.l. in liquidazione (“Alerion Real Estate”), quali terzi chiamati in causa da
SIC - Società Italiana Cauzioni S.p.A ora Atradius, nella loro qualità di coobbligate di polizza nel giudizio
promosso da AGIED S.r.l. contro INPDAP e la SIC medesima.
Le polizze erano state rilasciate a garanzia degli obblighi in capo ad AGIED S.r.l. per il risarcimento delle
perdite monetarie che INPDAP avrebbe potuto subire in conseguenza di fatti dolosi di AGIED S.r.l. nelle
mansioni previste nella convenzione sottoscritta tra AGIED ed INPDAP, per la gestione di parte del
comprensorio immobiliare dell’INPDAP.
Tale giudizio ha per oggetto: l’accertamento e la declaratoria di estinzione, per decorso del termine, di
dette polizze fideiussorie. In particolare, AGIED S.r.l. ha chiesto al Tribunale di dichiarare che l’INPDAP non
(valori in euro) Società controllate
Partecipazioni valutate
con il metodo del
P
atrimonio Netto
Parti correlate Totale
- 7.611.462
totale crediti commerciali 7.611.465 7.611.465 7.611.465 7.611.465
incidenza 100%
65.604.395
crediti vari ed altre attività correnti 67.768.289 67.768.289 67.768.289 67.768.289
incidenza 97%
418.532.457
totale crediti finanziari non correnti 418.296.608 418.296.608 418.296.608
incidenza 100%
- 10.148.963
totale crediti finanziari correnti 77.227.742 77.227.742 77.227.742 77.227.742
incidenza 13%
- - 52.699.630
totale passività finanziarie correnti 54.585.426 54.585.426 54.585.426 54.585.426
incidenza 97%
11.275.142
totale debiti commerciali correnti 49.909.927 49.909.927 49.909.927 49.909.927
incidenza 23%
- 5.275.707
debiti vari ed altre passività correnti 13.706.296 13.706.296 13.706.296 13.706.296
incidenza
38%
74.549.814
proventi (oneri) su partecipazioni 84.229.252 84.229.252 84.229.252 84.229.252
incidenza 89%
- 5.017.970
totale altri ricavi 6.781.753 6.781.753 6.781.753 6.781.753
incidenza 74%
- 12.320.215
totale altri costi operativi 17.652.610 17.652.610 17.652.610 17.652.610
incidenza 70%
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abbia il diritto di escutere le suddette polizze e che quindi SIC non sia tenuta a corrispondere alcunché
all’INPDAP.
Alerion e Alerion Real Estate erano coobbligate con SIC per l’adempimento degli obblighi oggetto delle
polizze in quanto titolari di quote di partecipazione in AGIED. Tali quote sono state cedute con atto del 24
maggio 1999 a seguito del quale SIC, con lettera del 9 giugno del 1999, dichiarò liberate Alerion e Alerion
Real Estate dall’impegno di coobbligazione con riferimento ai fatti che verificatisi successivamente alla data
di cessione delle quote societarie.
SIC, che ha aderito alle conclusioni di AGIED, ha, però, chiamato cautelativamente in causa nel 2005
Alerion e Alerion Real Estate, non potendo essere collocata temporalmente la responsabilità per i presunti
danni lamentati dall’INPDAP a causa della genericità delle pretese.
Si fa presente che in relazione alle polizze citate dalla ATRADIUS, l’allora SIC, aveva con apposita lettera
liberato i coobbligati Alerion e Alerion Real Estate con riferimento ai fatti che si fossero verificati
posteriormente alla data di cessione di quote societarie del 24 maggio 1999. Tale assunto permette di
rilevare l’assoluta estraneità delle società anche da tale giudizio poiché liberate da ogni coobbligazione da
parte di SIC e di non ritenere pertanto la sussistenza di un eventuale rischio a carico di entrambe le società.
Il 1° dicembre 2014 il Giudice di primo grado ha condannato la sola SIC (alla Data del Documento di
Registrazione, ATRADIUS) e ha rilevato che gli inadempimenti si sono concretizzati dopo il 31 dicembre
2000, dunque successivamente alla liberazione delle coobbligate, consentendo quindi di affermare che il
Tribunale abbia implicitamente escluso la legittimazione passiva in capo ad Alerion e ad Alerion Real Estate.
Pertanto, la posizione di Alerion è da ritenersi satisfattiva.
AGIED e ATRADIUS (già SIC) hanno impugnato autonomamente la sentenza di primo grado avanti la Corte
d’Appello essendo i giudizi pendenti per l’impugnazione della stessa sentenza, Alerion Real Estate S.r.l. in
Liquidazione e Alerion S.p.A. hanno ottenuto la riunione dei giudizi.
Con sentenza del 9 maggio 2022 la Corte di Appello di Roma ha respinto le richieste avversarie e accolto
le difese delle Società considerando positivamente la dichiarazione di liberatoria delle Società dagli obblighi
della suddetta polizza. Atradius ha impugnato la sentenza presentando ricorso in Cassazione.
Alerion Real Estate S.r.l. in Liquidazione e Alerion S.p.A. hanno impugnato con controricorso presso la Corte
di Cassazione il ricorso di Atradius chiedendo l’inammissibilità dello stesso, perché diretto a censurare nel
merito sia la sentenza della Corte di Appello di Roma che la sentenza di Primo Grado del Tribunale di Roma
(c.d “doppia conforme”). Le parti si sono costituite in giudizio nei termini. Si è in attesa che venga fissata
la prima udienza.
Contenzioso su commodities
La società ha promosso una causa volta a dichiarare la nullità di taluni contratti derivati su materie prime
e, pertanto, dichiarare che nulla più è dovuto dalla società ai sensi di tali contratti e che gli importi da essa
già versati devono essere restituiti. La società ritiene che gli argomenti posti a base della domanda di nullità
siano meritevoli di accoglimento; ciò nonostante, esclusivamente per maggiore prudenza, la voce “Fondi
per rischi ed oneri futuri” (per un importo di 37,6 milioni di euro) tiene comunque conto dell’importo che la
società dovrebbe versare alle sue controparti nel caso in cui, nonostante le domande giudiziali promosse,
venisse confermata la validità dei già menzionati contratti derivati.
Il Giudice ha disposto l’attività istruttoria conferendo l’incarico ad un Consulente Tecnico d’Ufficio.
All’udienza del 22 giugno 2023 la causa è andata in decisione. Il Consulente Tecnico ha depositato in data
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11 maggio 2023 la propria relazione inaspettatamente non favorevole alla Società. In data 8 Febbraio 2024
è stata notificata la sentenza emessa dal Tribunale di Milano in pari data che ha respinto le domande
formulate da parte attrice e condannato la Società al pagamento del dovuto alla parte convenuta. La Società
sta valutando i presupposti per impugnare sentenza avanti la Corte di Appello.
36. ALTRE INFORMAZIONI
34.1 Compensi corrisposti agli organi di amministrazione e controllo, al direttore generale e ai
dirigenti con responsabilità strategiche
A seguito della delibera Consob n. 18079 del 20 gennaio 2012, che ha abrogato l’allegato 3C, le informazioni
relative alle partecipazioni detenute dagli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e dai
dirigenti con responsabilità strategiche, sono contenute nella Relazione sulla Remunerazione, ex art. 123
ter T.U.F.
34.2 Informativa ai sensi dell’art.149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob
Il seguente prospetto evidenzia i corrispettivi di competenza dell’esercizio 2023 per i servizi di revisione e
per quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa società di revisione e da entità appartenenti alla sua rete.
34.3 Informativa ai sensi dell’art. 2497 c.c. “Attività di direzione e coordinamento”
Si segnala a far data dal 7 maggio 2021 il venir meno dell’attività di direzione e coordinamento ex art.
2497 e ss. del Codice civile da parte di Fri-El Green Power S.p.A. che, continuerà, pertanto, a esercitare le
prerogative di azionista di controllo della Società.
(valori in euro/000)
Soggetto che ha erogato il servizio Importi di competenza 2023
Totale 263
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ATTESTAZIONE AL BILANCIO D’ESERCIZIO
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RELAZIONE DI REVISIONE SUL BILANCIO D’ESERCIZIO
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RELAZIONE DI REVISIONE SUL BILANCIO D’ESERCIZIO
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Allegato A
Elenco delle partecipazioni detenute al 31 dicembre 2023 da Alerion Clean Power
S.p.A. e prospetto delle variazioni intervenute durante l'esercizio: