8156008BFBC06F53DD56-2023-12-31-it.xhtml

www.cembre.com

Cembre S.p.A.

Sede in Brescia - via Serenissima, 9

Capitale sociale Euro 8.840.000 interamente versato

Iscritta al Registro delle Imprese di Brescia al n. 00541390175

Sommario

Relazione Finanziaria Annuale 2023

SOMMARIO

RELAZIONE SULLA GESTIONE RELATIVA ALL’ESERCIZIO 2023

Relazione sulla gestione relativa all’esercizio 2023 1

Allegato 1: Conto Economico Comparativo Consolidato 24

Allegato 2: Composizione degli Organi Statutari 25

BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO CEMBRE AL 31 DICEMBRE 2023

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 del Gruppo Cembre

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria consolidata 27

Prospetto del risultato economico complessivo consolidato 28

Rendiconto finanziario consolidato 29

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato 30

Note esplicative al bilancio consolidato 31

Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell’art. 154-bis del Dlgs. 58/98 78

PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO DI CEMBRE S.P.A. AL 31 DICEMBRE 2023

Progetto di Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023 di Cembre S.p.A.

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria 79

Prospetto del risultato economico complessivo 80

Rendiconto finanziario 81

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto 82

Note esplicative al bilancio 83

Allegato 1: Conto Economico Comparativo 126

Allegato 2: Pubblicità dei corrispettivi di revisione contabile e servizi diversi 127

Attestazione del Bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis del Dlgs. 58/98 128

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 1

Relazione sulla gestione relativa all’esercizio 2023

Andamento della gestione e analisi dei risultati del Gruppo

L’esercizio 2023 si è chiuso con risultati soddisfacenti per il Gruppo Cembre. I ricavi

consolidati hanno raggiunto i 222,6 milioni di euro, segnando una crescita pari all’11,9 per

cento rispetto al 2022.

L’andamento delle vendite consolidate per area geografica mostra una crescita del

mercato italiano del 14,6 per cento, con vendite pari a 96,7 milioni di euro. I ricavi nella

restante parte del mercato europeo risultano in aumento del 9,7 per cento e si attestano

a 102,3 milioni di euro, mentre sui mercati extraeuropei le vendite fanno registrare una

crescita del 11,2 per cento, con ricavi pari a 23,6 milioni di euro. Nel 2023 i ricavi delle

vendite sono stati realizzati per il 43,5 per cento in Italia (42,4 per cento nel 2022), per il

46,0 per cento nella restante parte d’Europa (46,9 per cento nel 2022) e per il 10,6 per

cento fuori dal continente europeo (10,7 per cento nel 2022).

Nella tabella seguente riepiloghiamo le vendite consolidate per area geografica:

(migliaia di euro)

2023 2022 Var. 2021 2020 2019 2018

Italia 96.691 84.385 14,6% 70.406 55.955 58.469 59.023

Europa (Italia esclusa) 102.280 93.214 9,7% 78.772 64.050 68.757 62.649

Extra Europa 23.580 21.197 11,2% 17.657 17.132 19.070 22.424

Totale 222.551 198.796 11,9% 166.835 137.137 146.296 144.096

I ricavi delle vendite e delle prestazioni sono così ripartiti tra le varie società (al netto delle

vendite infragruppo):

(migliaia di euro)

2023 2022 Var. 2021 2020 2019 2018

Capogruppo 121.141 109.318 10,8% 91.708 73.578 76.917 77.955

Cembre Ltd. (UK) 27.247 25.293 7,7% 22.633 16.688 19.274 18.336

Cembre S.a.r.l. (F) 14.223 12.124 17,3% 11.258 9.557 10.654 10.089

Cembre España S.L.U. (E)

20.539 16.988 20,9% 12.471 11.107 11.765 10.853

Cembre GmbH (D) 24.437 21.935 11,4% 18.875 15.587 15.149 12.987

Cembre Inc. (USA) 14.964 13.138 13,9% 9.890 10.620 12.537 13.876

Totale 222.551 198.796 11,9% 166.835 137.137 146.296 144.096

Nel 2023, i fatturati di tutte le società del Gruppo risultano in crescita rispetto al 2022.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 2

Nel complesso le vendite delle società controllate estere sono cresciute del 13,3 per cento

rispetto al 2022, passando da 89,5 milioni di euro dell’esercizio 2022, pari al 45,0 per cento

del fatturato consolidato, a 101,4 milioni di euro dell’esercizio 2023, pari al 45,6 per cento

del totale dei ricavi consolidati.

Di seguito si riportano i ricavi delle vendite delle varie società, ante consolidamento:

Ricavi delle vendite ante consolidamento

(migliaia di euro)

2023 2022 Var. 2021 2020 2019 2018

Cembre S.p.A. 173.061

149.516

15,7% 125.696

101.410

108.809

109.068

Cembre Ltd. (UK) 29.812

25.574

16,6% 24.318

18.207

21.254

20.937

Cembre S.a.r.l. (F) 14.295

12.403

15,3% 11.532

9.748

10.799

10.107

Cembre España S.L.U. (E) 20.589

17.001

21,1% 12.518

11.111

11.779

10.860

Cembre GmbH (D) 24.649

22.063

11,7% 19.002

15.662

15.237

13.187

Cembre Inc. (USA) 15.058

13.193

14,1% 9.917

10.663

12.572

13.898

Nell’esercizio 2023 le società del Gruppo hanno conseguito i seguenti risultati:

Risultato netto ante consolidamento

(migliaia di euro)

2023 2022 Var. 2021 2020 2019 2018

Cembre S.p.A. 39.629

29.117

36,1% 23.420

16.455

22.600

21.257

Cembre Ltd. (UK) 1.471

2.449

-39,9% 2.113

1.408

2.062

1.926

Cembre S.a.r.l. (F) 236

647

-63,6% (327)

221

338

545

Cembre España S.L.U. (E) 1.953

1.530

27,6% 682

491

443

585

Cembre GmbH (D) 1.277

1.360

-6,1% 1.096

515

367

758

Cembre Inc. (USA) 128

491

-73,9% 705

385

666

1.063

Per le società del Gruppo con valuta di conto diversa dall’euro, riportiamo i medesimi

valori della precedente tabella nelle rispettive valute, al fine di consentire la valutazione

dell’effetto cambio:

Valuta

Ricavi delle vendite ante consolidamento

(dati in migliaia)

2023 2022 Var. 2021 2020 2019 2018

Cembre Ltd. (UK) Gbp 25.930

23.514

10,3% 20.904

16.198

18.656

18.523

Cembre Inc. (USA) Us$ 16.282

13.893

17,2% 11.730

12.179

14.075

16.412

Valuta

Risultato netto ante consolidamento

(dati in migliaia)

2023 2022 Var. 2021 2020 2019 2018

Cembre Ltd. (UK) Gbp 1.280

2.088

-38,7% 1.816

1.253

1.810

1.704

Cembre Inc. (USA) Us$ 138

517

-73,2% 834

439

833

1.256

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 3

Per una migliore comprensione dei risultati consolidati dell’esercizio 2023 viene fornito,

nell’Allegato 1 al presente documento, il conto economico consolidato comparativo, che

evidenzia la variazione in percentuale rispetto all’esercizio precedente.

Il risultato operativo lordo consolidato del periodo, pari a 66.569 migliaia di euro,

corrispondente al 29,9 per cento dei ricavi delle vendite, è salito del 21,9 per cento

rispetto a quello dell’esercizio 2022, pari a 54.593 migliaia di euro, corrispondente al 27,5

per cento dei ricavi delle vendite.

L’incidenza del costo del venduto è diminuita rispetto al 2022, passando dal 34,5 per cento

al 32,1 per cento. I costi per servizi, la cui incidenza è passata dall’12,6 per cento al 12,7

per cento, includono il maggior volume di consulenze tecniche, legali ed amministrative.

L’incidenza del costo del personale si è lievemente ridotta, passando dal 25,8 per cento al

25,5 per cento, nonostante la forza lavoro media sia salita da 822 collaboratori del 2022

(inclusi 79 lavoratori temporanei) a 863 collaboratori del 2023 (inclusi 91 lavoratori

temporanei).

Il risultato operativo consolidato pari a 53.964 migliaia di euro, corrispondente ad un

margine del 24,2 per cento sui ricavi delle vendite, è cresciuto del 26,8 per cento, rispetto

alle 42.572 migliaia di euro del 2022, corrispondenti al 21,4 per cento delle vendite.

L’utile ante imposte consolidato, pari a 53.828 migliaia di euro, corrispondenti al 24,2 per

cento delle vendite, è salito del 26,3 per cento rispetto a quello del 2022, pari a 42.619

migliaia di euro, corrispondenti al 21,4 per cento delle vendite.

Il risultato netto consolidato, pari a 40.828 migliaia di euro, corrispondenti al 18,3 per

cento delle vendite, è aumentato del 27,9 per cento rispetto al risultato del 2022, che era

pari a 31.918 migliaia di euro, corrispondenti al 16,1 per cento delle vendite.

Si segnala che il risultato netto dell'esercizio 2023 incorpora un beneficio fiscale

straordinario di circa 1.103 migliaia di euro relativo all'esercizio 2020, contabilizzato nel

dicembre 2023, a seguito della stipula di uno specifico accordo con l'Agenzia delle Entrate

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 4

in merito all'agevolazione "Patent Box" per gli anni di imposta 2020-2024; per ulteriori

informazioni in merito a tale accordo si rimanda alla nota relativa alle Imposte sul reddito

nelle note esplicative al bilancio 2023.

La posizione finanziaria netta consolidata è passata da un valore positivo di 14,6 milioni di

euro al 31 dicembre 2022 ad un valore positivo di 18,2 milioni di euro al 31 dicembre 2023.

Si rimanda alle note esplicative ed al rendiconto finanziario per un maggiore dettaglio.

Investimenti

Gli investimenti in immobilizzazioni effettuati nel 2023 dal Gruppo, al lordo di

ammortamenti e dismissioni, sono i seguenti:

(migliaia di euro)

2023 2022 Variazioni

Investimenti in immobilizzazioni immateriali 1.407

750

657

Investimenti in immobilizzazioni materiali 13.162

11.534

1.628

Totale 14.569

12.284

2.285

Per un maggiore dettaglio si rimanda ai commenti relativi alle immobilizzazioni nelle note

esplicative.

Risultati della Capogruppo

Nel corso degli ultimi due esercizi la Capogruppo ha conseguito, in sintesi, i risultati di

seguito indicati:

(migliaia di euro)

2023 % 2022 % Variaz.

Ricavi provenienti da contratti con clienti 173.061

100 149.516

100 15,7

Risultato operativo lordo 57.657

33,3 44.224

29,6 30,4

Risultato operativo 47.777

27,6 34.621

23,2 38,0

Risultato prima delle imposte 51.103

29,5 38.198

25,5 33,8

Risultato netto dell’esercizio 39.629

22,9 29.117

19,5 36,1

Segnaliamo che nell’esercizio 2023 Cembre S.p.A. ha contabilizzato dividendi dalle proprie

controllate per complessivi 3.413 migliaia di euro, mentre nel 2022 i dividendi incassati

ammontavano a 3.403 migliaia di euro.

I ricavi delle vendite e delle prestazioni di Cembre S.p.A. sono aumentati del 15,7 per

cento, passando da 149.516 migliaia di euro dell’esercizio 2022 a 173.061 migliaia di euro

del 2023. La crescita del volume d’affari in Italia è stata del 14,6 per cento, il mercato

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 5

europeo (Italia esclusa) è salito del 17,6 per cento; le vendite sui mercati extraeuropei

sono invece aumentate del 15,9 per cento.

Area (migliaia di euro) 2023 2022 Variaz.

Italia 96.691 84.385 14,6

Europa (Italia esclusa) 60.497 51.436 17,6

Extra Europa 15.873 13.695 15,9

Totale 173.061 149.516 15,7

Definizione degli indicatori alternativi di performance

In ottemperanza alla Comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2007,

vengono di seguito definiti gli indicatori alternativi di performance, sopra utilizzati al fine

di illustrare l’andamento patrimoniale-finanziario ed economico del Gruppo:

Risultato Operativo Lordo (EBITDA): definito come la differenza tra i ricavi di vendita ed i

costi relativi al consumo di materiali, al costo per servizi, al costo del lavoro ed al saldo

netto di proventi/oneri operativi. Rappresenta il margine realizzato ante

ammortamenti/svalutazioni, gestione finanziaria ed imposte.

Risultato Operativo (EBIT): definito come la differenza tra il Risultato Operativo Lordo ed

il valore degli ammortamenti/svalutazioni. Rappresenta il margine realizzato prima della

gestione finanziaria e delle imposte.

Posizione Finanziaria Netta: rappresenta la somma algebrica tra disponibilità liquide,

crediti finanziari correnti e debiti finanziari correnti e non correnti.

Situazione patrimoniale del Gruppo riclassificata

(dati in migliaia di euro)

31.12.2023 31.12.2022

Crediti commerciali netti 42.493

31.656

Giacenze di magazzino 68.743

71.571

Altre attività non finanziarie 2.833

3.249

Debiti commerciali (14.829) (19.203)

Altre passività non finanziarie (15.982) (12.650)

A) Capitale netto di funzionamento

83.258

74.623

(capitale circolante operativo netto)

Immobilizzazioni materiali e investimenti immobiliari 90.981

87.337

Immobilizzazioni immateriali 4.712

4.394

Avviamento 4.608

4.608

Attività per diritto d’uso beni in leasing 6.422

5.038

Attività per imposte anticipate 3.447

3.358

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 6

Altre attività non correnti 83

B) Attivo fisso netto 110.252

104.819

C) Attività non correnti disponibili alla vendita -

D) TFR e altri fondi personale 1.751

1.682

E) Fondi per rischi e oneri 691

653

F) Passività per imposte differite 3.570

3.608

G) Capitale investito al netto delle passività

di funzionamento (A+B+C-D-E-F) 187.498 173.499

Finanziato da:

H) Patrimonio netto 205.719

188.095

Debiti finanziari a lungo termine 4.693

3.365

Disponibilità e crediti finanziari a breve termine (20.882) (15.028)

Altre attività finanziarie (4.000) (15.000)

Debiti finanziari a breve termine 1.968

12.067

I) Indebitamento/(Disponibilità) netto (18.221) (14.596)

J) Totale fonti di finanziamento (H+I) 187.498

173.499

Patrimonio netto

Le rettifiche derivanti dal processo di consolidamento hanno determinato le seguenti

differenze tra il bilancio al 31 dicembre 2023 della capogruppo Cembre S.p.A. ed il bilancio

consolidato a tale data:

(migliaia di euro)

Patrimonio

netto

Utile netto

Patrimonio netto e risultato della Capogruppo 175.579

39.629

Differenza tra valore di carico e patrimonio netto e risultato 35.144

5.065

Eliminazione profitti infragruppo compresi nelle rimanenze (4.997)

(475)

Differenze cambio storno debiti e crediti infragruppo (6)

Riconciliazioni infragruppo -

Storno dividendi -

(3.395)

Storno plusvalenze infragruppo (1)

Patrimonio netto e risultato del Gruppo 205.719

40.828

Principali rischi e incertezze

Rischi connessi alle condizioni generali dell’economia

La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo è influenzata anche da

fattori macroeconomici, quali l’andamento del Prodotto Interno Lordo, il livello di fiducia

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 7

dei consumatori e delle imprese, le variazioni del tasso di interesse, il costo delle materie

prime e le ripercussioni derivanti dalle varie crisi internazionali connesse ai conflitti in

essere.

L’inflazione sta scendendo rispetto al picco del 2022, tuttavia le banche centrali

continuano a mantenere elevato il livello dei tassi d’interesse.

Il Fondo Monetario Internazionale prevede per il 2024 una crescita globale del 3,1 per

cento, superiore dello 0,2 per cento rispetto a quelle previste del World Economic Outlook

(WEO) dell’Ottobre 2023 per effetto della maggiore resilienza rispetto al previsto negli

Stati Uniti, nei mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo nonché il supporto

fiscale in Cina. Le previsioni per il periodo 2024-2025 sono tuttavia inferiori rispetto alla

media storica (2020-2019) del 3,8%. La crescita nell’Eurozona è prevista pari allo 0,5 per

cento nel 2023 e riflette un’esposizione relativamente elevata alla guerra in Ucraina, allo

0,9 per cento nel 2024 e all’1,7 per cento nel 2025. Si prevede che lo shock dei prezzi

dell’energia si attenuerà e il calo dell’inflazione, sostenendo la crescita del reddito reale,

guiderà la ripresa.

Il rame continua a rappresentare la materia prima preponderante nel processo produttivo

del Gruppo Cembre, per questo motivo la dinamica del prezzo di tale elemento viene

costantemente monitorata.

Nei primi mesi del 2023, il prezzo del rame si è mantenuto su livelli molto alti,

raggiungendo il proprio massimo nella metà del mese di gennaio; nei mesi di giugno e

luglio, invece, i timori di un periodo recessivo e il calo della domanda sul mercato cinese

hanno portato ad un deciso calo delle quotazioni, scese, dopo più di un anno, al di sotto

dei 7.000 euro a tonnellata. Nella seconda parte dell’anno, le indicazioni positive

provenienti dai mercati hanno portato ad una risalita del prezzo del rame, stabilizzatosi

attorno ad un valore medio di 7.900 euro a tonnellata. Le previsioni per il 2024 stimano

un prezzo in crescita, per effetto della ripresa dell’economia cinese e di una domanda

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 8

sempre più in crescita per effetto dell’accelerazione del processo di decarbonizzazione,

che metterà sotto stress le scorte di rame attualmente ai minimi.

Gli ampi margini di incertezza su cui si fondano le ipotesi utilizzate per le previsioni

rendono estremamente complesso valutare in maniera attendibile l’evoluzione futura dei

mercati e della domanda. Il Gruppo Cembre, forte della propria solidità patrimoniale-

finanziaria e della propria competitività guarda comunque con fiducia ai possibili sviluppi

economici futuri, certo di sapere cogliere le prospettive che di volta in volta si

presenteranno e di rispondere ai mutamenti di scenario che i prossimi mesi potranno

riservare.

Rischi connessi al mercato

Il Gruppo difende la propria posizione di mercato perseguendo la continua innovazione e

ampliamento della propria gamma, introducendo nel proprio processo produttivo metodi

e macchinari all’avanguardia, mettendo in atto, anche grazie alle proprie filiali estere,

politiche concorrenziali mirate.

6.400

6.900

7.400

7.900

8.400

8.900

9.400

9.900

Andamento quotazione rame LME (€/ton)

Aggiornato al

29 febbraio 2024

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 9

Rischio di credito

Cembre e le sue controllate sono da sempre impegnate in una attenta selezione della

propria clientela, gestendo con prudenza le vendite a controparti che non abbiano

adeguate garanzie di solidità. Il Gruppo ha stanziato un fondo per la copertura delle

posizioni in contenzioso e dei crediti in sofferenza e monitora costantemente la clientela,

con un controllo continuo dello scaduto e un immediato contatto con le controparti.

Inoltre Cembre S.p.A., Cembre España SLU e Cembre Sarl hanno, da tempo, stipulato una

polizza di assicurazione per la copertura del credito commerciale con una primaria

compagnia di assicurazione, che ha permesso di ridurre ulteriormente questa tipologia di

rischio.

Il rischio di credito riguarda solo crediti di tipo commerciale.

Rischio di liquidità

Grazie alla propria struttura patrimoniale e finanziaria il Gruppo non rileva al momento

particolari rischi di liquidità, anche qualora i flussi finanziari derivanti dalla gestione

operativa dovessero ridursi bruscamente.

Rischio di tasso di interesse

Al 31 dicembre 2023, risulta acceso, in nome della Capogruppo Cembre S.p.A, un

finanziamento a tasso fisso per 100 migliaia di euro, con scadenza nell’esercizio 2024.

Data la natura e la durata dei contratti il rischio di tasso di interesse può essere

considerato nullo.

Rischio di cambio

Nonostante il Gruppo Cembre presenti una forte connotazione internazionale, l’utilizzo

dell’euro come valuta transazionale per la stragrande maggioranza delle operazioni,

riduce quasi completamente il rischio legato a variazioni del tasso di cambio. Il Gruppo

risulta esposto principalmente per posizioni in Dollari USA e in Sterline inglesi; i volumi

non sono però tali da potere incidere significativamente sui risultati patrimoniali,

finanziari ed economici del Gruppo.

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Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 10

Rischio di integrità e reputazione

Comportamenti illeciti dei dipendenti, volti ad ottenere benefici per sé stessi e per il

Gruppo, possono comportare rischi di perdita di reputazione e di sanzioni a carico del

Gruppo stesso. Al fine di prevenire questo genere di accadimenti, in accordo con quanto

disposto dal D. Lgs. n. 231/2001, la Capogruppo Cembre S.p.A. ha adottato un Modello di

organizzazione, gestione e controllo che identifica i processi a rischio e disciplina i

comportamenti che i vari attori devono tenere nello svolgimento delle proprie funzioni. Il

modello è stato diffuso tra i dipendenti e si sono tenute specifiche sessioni di training. La

Capogruppo integra ed aggiorna costantemente il modello. È stato adottato a livello di

Gruppo il Codice Etico, contenente i valori ed i principi a cui tutte le società del Gruppo

devono ispirarsi nello svolgimento delle proprie attività.

Rischi ed effetti legati al cambiamento climatico

Il cambiamento climatico rappresenta una delle maggiori sfide che le aziende e le

istituzioni dovranno affrontare nei prossimi anni. Allo stato attuale risulta molto

complesso stimare gli effetti che questo processo potrà portare nel lungo periodo, è

comunque possibile cominciare a fare una valutazione di massima di quelle che possono

essere le aree critiche dell’attività del Gruppo e di quali possono essere le eventuali

soluzioni da mettere in atto, al fine di prevenire gli effetti più onerosi delle variazioni del

clima e delle possibili restrizioni imposte dai Governi per tentare di invertire questo

pericoloso processo.

Dal punto di vista geografico, così come evidenziato anche nella mappa dei rischi 2023

pubblicata da SACE, società specializzata nella assicurazione del credito e degli

investimenti controllata dal Ministero dell’Economia e delle Finanze, le società del Gruppo

non sono collocate in aree che possano essere soggette ad eventi climatici estremi, tali da

compromettere il prosieguo dell’attività. Il Gruppo Cembre ha sempre posto particolare

attenzione alla sicurezza e alla manutenzione dei propri fabbricati, con un occhio di

riguardo anche per soluzioni ecocompatibili, come testimoniano, ad esempio,

l’investimento per il miglioramento antisismico delle strutture o l’utilizzo dei camini di

luce per migliorare l’illuminazione naturale degli uffici.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 11

In particolare, Cembre si è concentrata sui seguenti progetti di mitigazione al

cambiamento climatico:

• mobilità sostenibile: Cembre è impegnata a promuovere la mobilità sostenibile.

Nel 2023, oltre 30 tCO2eq sono state evitate grazie alle iniziative introdotte; questi

risultati incoraggiano Cembre a continuare a investire in questo ambito.

• efficienza energetica: Cembre ha già raggiunto importanti traguardi in questo

ambito e continuerà a lavorare per ridurre il proprio consumo di energia. È stato avviato

un programma di efficientamento energetico all’interno del Gruppo. Questo programma

consentirà di ridurre i consumi di energia e di risparmiare sui costi. Nel 2023 presso la

sede di Brescia, sono stati sostituiti 372 corpi illuminanti tradizionali con 285 corpi

illuminanti a tecnologia LED. Questa azione ha prodotto un risparmio energetico di oltre

il 64% connessa all’illuminazione delle aree interessate.

• riduzione emissioni di gas serra: Cembre si impegna attivamente in questa

direzione ed ha avviato un percorso per misurare l'impronta carbonica dei propri prodotti

secondo la norma UNI EN ISO 14067:2018. Questo processo, basato sulla valutazione del

ciclo di vita, consente di analizzare l'impatto ambientale dei prodotti lungo tutta la catena

di produzione e consumo. Nel 2023, è stata completata la fase di sviluppo del modello per

misurare l'impronta carbonica della famiglia dei connettori utilizzando il software

SimaPro. Questo modello sarà esteso per misurare l'impronta carbonica di altre famiglie

di prodotti a partire dal 2024.

• energia fotovoltaica: nel corso del 2023, l’impianto fotovoltaico installato presso

la sede di Brescia ha prodotto oltre 1,6 GWh di energia elettrica, riducendo così la

dipendenza dal mercato e coprendo circa il 16% del fabbisogno energetico complessivo

dello stabilimento. In aggiunta, presso lo stabilimento di Birmingham, in Inghilterra, è

stato installato un impianto fotovoltaico con una potenza di circa 500 kW, che, pur non

essendo ancora a regime, ha già generato oltre 145 MWh di energia elettrica.

• innovazioni tecnologiche: le innovazioni tecnologiche possono contribuire in

modo significativo alla sostenibilità. Cembre investe in nuove tecnologie per migliorare

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 12

l'efficienza energetica delle proprie attività. Queste tecnologie consentiranno di ridurre il

consumo di energia e di contribuire alla lotta al cambiamento climatico. Cembre, inoltre,

investe in ricerca e sviluppo per sviluppare prodotti con minor impatto ambientale.

Il processo produttivo del Gruppo ha un impatto estremamente limitato sull’ambiente,

come testimoniamo le analisi svolte periodicamente da enti esterni; inoltre,

immobilizzazioni e impianti vengono ciclicamente rinnovati, garantendo in questo modo

il rispetto degli standard e delle norme più recenti.

Il settore della connessione elettrica, nel quale opera il Gruppo, potrebbe essere

positivamente influenzato dal sempre maggiore ricorso all’energia elettrica come forza

motrice. Negli ultimi anni si è andata sempre più espandendo la gamma di utensili con

alimentazione a batteria, che garantiscono ormai prestazioni paragonabili a quelle dei

macchinari con motore endotermico, ma con l’assenza di emissioni da combustione.

Questa attenzione all’innovazione, volta anche al rispetto della sostenibilità della propria

offerta, rendono estremamente remoto il rischio di una perdita di valore tale da

compromettere l’operatività del Gruppo.

Il Gruppo crede che il proprio modello di business ed i propri prodotti saranno ancora

appetibili a seguito della transizione verso un’economia a basse emissioni.

Il cambiamento climatico comporta un ampio spettro di possibili impatti per il Gruppo

derivanti sia dai rischi fisici che di transizione. Il Gruppo, nel realizzare nuovi investimenti,

tiene in considerazione i possibili futuri impatti che il cambiamento climatico potrebbe

avere sull'utilizzabilità e sulla vita utile degli stessi, inoltre monitora attentamente gli

sviluppi ed i cambiamenti normativi, come ad esempio nuovi regolamenti e norme legati

al clima.

Le questioni legate al clima potrebbero aumentare l’incertezza delle stime e delle

assunzioni che riguardano alcuni elementi o voci del bilancio. Per un ulteriore

approfondimento di tale aspetto si rimanda alle note esplicative al bilancio consolidato,

paragrafo "Effetti del cambiamento climatico", nel sotto-capitolo "Uso di stime" del

capitolo "PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE".

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 13

Gestione ambientale e tutela della salute e sicurezza sul luogo di lavoro

Cembre poggia il proprio sistema di controllo interno su procedure aziendali rilevanti ai

fini della prevenzione e monitoraggio dei rischi operativi per la parte ambientale secondo

lo spirito e la linea della UNI EN ISO 14001:2015 e per la parte di salute e sicurezza sul

luogo di lavoro secondo lo spirito e la linea della norma UNI EN ISO 45001:2018.

La certificazione del Sistema di Gestione per l’ambiente e la sicurezza delle sedi produttive

del Gruppo ci consente di garantire linee di comportamento comuni, condivise e

rispettose verso l'ambiente dove sono radicate e verso la tutela dei propri lavoratori.

Tale sistema di gestione viene monitorato tramite audit interni, esterni ed attraverso il

Riesame della Direzione.

Attraverso procedure operative rigorosamente in linea con le disposizioni vigenti in

termini di tutela ambientale, sicurezza sul luogo di lavoro e con i principi di uno sviluppo

sostenibile Cembre può:

 creare opportunità per proteggere l’ambiente mediante la prevenzione o mitigazione

di impatti ambientali in cui è presente;

 adempiere ai propri obblighi di conformità;

 migliorare le prestazioni ambientali;

 progettare e realizzare prodotti utilizzando materiali e processi che garantiscano una

prospettiva di vita, dalla realizzazione allo smaltimento, rispettosa dell’ambiente;

 ridurre il più possibile il rischio di infortuni ed incidenti durante le attività lavorative

e durante l’utilizzo dei propri prodotti;

 garantire il benessere sul luogo di lavoro;

 creare nuove e importanti opportunità di crescita sviluppando sinergia tra valori,

economia e sviluppo produttivo.

Indicatori di risultato

Di seguito, al fine di garantire una maggiore comprensione dei risultati del Gruppo

forniamo il valore di alcuni indici utilizzati abitualmente nelle analisi di bilancio:

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Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 14

Indici di redditività

31/12/2023 31/12/2022

ROE Redditività del capitale 19,8% 17,0%

ROS Redditività delle vendite 24,2% 21,4%

ROI Redditività della gestione caratteristica 21,7% 17,6%

ROE (Return on Equity): viene calcolato come rapporto tra il risultato netto e il patrimonio

netto. Segnala la redditività dell’investimento nel capitale della società rispetto ad

investimenti di diversa natura, ovvero la convenienza o meno dell’investimento nella

società.

ROS (Return on Sales): viene calcolato come rapporto tra il risultato operativo e i ricavi

netti. Indica la capacità remunerativa del flusso dei ricavi, ovvero la capacità di generare

profitto del ciclo acquisti-lavorazione-vendita.

ROI (Return on Investment): viene calcolato come rapporto tra il risultato operativo e il

capitale investito (totale attivo al netto degli investimenti in attività non caratteristiche,

che per il Gruppo Cembre non esistono). Indica la capacità dell’impresa di generare

redditività attraverso la gestione caratteristica.

Indici di liquidità

31/12/2023 31/12/2022

DI Indice di disponibilità 4,24 3,11

LS Indice di liquidità 2,14 1,48

DI: viene calcolato come rapporto tra attivo circolante e passività correnti; indica la

capacità dell’impresa di fare fronte alle passività correnti con le attività di breve periodo.

Un valore maggiore di 2 segnala una situazione ottimale.

LS: viene calcolato come rapporto tra la somma di liquidità immediate e liquidità differite

e le passività correnti, viene utilizzato per valutare la tranquillità dell’impresa dal punto di

vista finanziario. Un valore superiore a 1 segnala condizioni ideali di liquidità.

Indici di solidità patrimoniale

31/12/2023 31/12/2022

CI Indice di auto-copertura delle immobilizzazioni 1,93 1,86

LEV Indice di indebitamento 1,21 1,28

IN Rapporto di indebitamento 17,4% 22,1%

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 15

CI: viene calcolato come rapporto tra patrimonio netto e attivo fisso; indica la capacità del

capitale proprio di fare fronte alle esigenze di investimento dell’impresa. Un valore

superiore a 1 segnala una situazione ottimale.

LEV (Leverage): viene calcolato come il rapporto tra il capitale investito, fatto pari al totale

delle attività, e il patrimonio netto; rappresenta il grado di indebitamento cui è soggetta

l’impresa. Tanto maggiore è il valore dell’indice, tanto maggiore è il grado di rischio

dell’impresa.

Un valore compreso tra 1 e 2 rappresenta un corretto equilibrio nelle fonti di

finanziamento.

IN: viene calcolato come rapporto tra la somma di passività correnti e non correnti e il

capitale investito, indica in che percentuale i mezzi di terzi finanziano l’attività d’impresa.

Un valore al di sotto del 50% indica una struttura finanziaria adeguata.

Attività di ricerca, sviluppo ed innovazione tecnologica

I costi per il personale dipendente di Cembre S.p.A. dedicato alla Ricerca e Sviluppo di

prodotti ammontano complessivamente a 694 migliaia di euro, dei quali 331 migliaia di

euro per le attività di ricerca e 363 migliaia di euro relativi alle attività di sviluppo. I costi

per forniture e prestazioni di servizi esterni ammontano a 77 migliaia di euro per le attività

di ricerca e 347 migliaia di euro per quelle di sviluppo.

Di seguito si descrivono brevemente i principali progetti affrontati durante l'anno. La

descrizione, in alcuni casi, risulterà volutamente priva di dettagli, perché alcuni prodotti

non sono ancora in produzione ed in alcuni casi sono oggetto di domande di brevetto

ancora in fase di deposito.

Capicorda e Morsetti

Sono stati affrontati 62 progetti inerenti Capicorda e Morsetti. Ogni studio ha interessato

sia i nuovi connettori sia le attrezzature necessarie per produrli industrialmente.

Durante tutto il 2023 è stata sviluppata, testata sul campo presso clienti e industrializzata

una coppia di connettori in alluminio dedicata alla trasmissione di energia; particolarità di

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 16

uno dei due connettori è la geometria ottimizzata per poter essere installato in spazi

estremamente ridotti.

La gamma di capicorda, secondo standard industriale per il mercato tedesco, composta

da 18 famiglie è stata completata; le relative attrezzature, sia per le basse che per le alte

numerosità, sono state progettate e realizzate in Cembre ed ogni connettore campionato

e validato per assicurarne la qualità.

A inizio 2023 è iniziato lo studio di una nuova famiglia di connettori, evoluzione di una

gamma già presente a catalogo Cembre, con una forte ottimizzazione dei costi, della

geometria e dei processi produttivi; tale famiglia servirà per guadagnare quote in mercati

esteri in cui Cembre è ancora poco presente.

Complementarmente ai nuovi connettori vi è un continuo lavoro di ottimizzazione delle

matrici di compressione e di customizzazione per specifici clienti.

Nella seconda metà del 2023 è stata lanciata sul mercato la nuova gamma di morsetti da

quadro che vanno ad arricchire il catalogo Cembre dedicato ai quadristi. L’introduzione di

nuove taglie e funzionalità sta proseguendo anche dopo il lancio.

Attrezzature per il settore ferroviario

Sono stati affrontati diversi progetti per attrezzature e utensili collegati alla manutenzione

dei sistemi ferroviari.

Durante tutto il 2023 è stata completata la revisione di una famiglia di macchine per la

manutenzione della tratta ferroviaria andando a introdurre nuovi motori ecologici

rispondenti alle più recenti normative per quanto riguarda le emissioni inquinanti.

Ognuna di queste macchine è stata parzialmente riprogettata, testata e collaudata per

validarne le caratteristiche tecniche.

È stata inoltre quasi completamente riprogettata e revisionata una macchina a batteria

andando a ereditare le più recenti ed innovative tecnologie Cembre in termini di

prestazioni di lavoro in ambienti severi, facilità di utilizzo e design.

L’anno 2023 ha visto l’inizio di un nuovo ed innovativo progetto di una macchina per la

manutenzione del binario che punta ad essere il nuovo riferimento di mercato. Per tale

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 17

progetto sono stati fatti dei test preliminari per verificarne la fattibilità andando a creare

un prototipo ad hoc completamente sensorizzato in modo da acquisire massivamente dati

e determinare la configurazione di funzionamento ottimale. Il progetto proseguirà per

tutto il 2024.

Durante tutto l’anno è proseguita la fase di sperimentazione di una nuova famiglia di

prodotti per la foratura della rotaia; a tale scopo è stata introdotta a fine anno una nuova

macchina di produzione e un nuovo processo che permetteranno, nel 2024, di introdurre

la nuova famiglia sul mercato.

Utensili

Sono stati affrontati 98 progetti inerenti gli utensili, sia in ambito Industry che Rail&Power.

Ogni studio ha interessato sia i nuovi utensili sia le attrezzature necessarie per produrli

industrialmente.

È stato completato il progetto, il test e l’industrializzazione del nuovo utensile meccanico

per la compressione dei terminali. Versioni in brand labeling sono state proposte a due

importanti clienti.

È proseguita, e si è conclusa, la realizzazione di due nuovi ed innovativi utensili idraulici

per la compressione dei capicorda. Le due taglie coprono differenti range di crimpature

adattandosi ai diversi utilizzi in base all’applicazione finale in cui viene installato il

connettore. È stato depositato un brevetto.

Sempre nell’ambito della crimpatura dei connettori, è stato completato il progetto e la

realizzazione di una nuova versione di un utensile idraulico esistente che sarà in grado di

andare a risparmiare energia nella fase di utilizzo garantendo la qualità della

compressione.

È stata inoltre completata la progettazione e realizzazione di un utensile idraulico con

hardware semplificato e funzionalità basiche, che andrà a coprire una fascia entry level di

mercato attualmente non presidiata da Cembre. Questi ultimi due utensili idraulici

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Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 18

avranno gusci con un nuovo e dedicato colore in modo da distinguerli dalla serie

principale.

Siglatura cavi

Sono stati affrontati 45 progetti di prodotti per la siglatura industriale, gli studi hanno

interessato anche le relative attrezzature di produzione.

È continuato durante tutto il 2023 il test e l’affinamento di nuove funzionalità della

stampante MG4 con esito positivo.

È stata introdotta una nuova famiglia di targhette stampabili dedicate principalmente

all’industria alimentare e farmaceutica; peculiarità è che possono essere rilevate, grazie

al loro contenuto metallico, direttamente nella linea produttiva del cliente.

In parallelo continua la fase di ricerca di nuovi ed innovativi materiali e il loro test in

condizioni estreme per applicazioni outdoor e ambito ferroviario.

Pressacavi

Sono stati affrontati 42 progetti di nuovi pressacavi, gli studi hanno interessato anche le

relative attrezzature di produzione. Per tutti i prodotti è stato richiesto l’ottenimento delle

certificazioni VDE e UL.

È stata completata e lanciata sul mercato l’estensione di gamma dei pressacavi MAXIblock

e MAXIbrass per andare in contro a nuove esigenze di mercato principalmente legate al

mondo degli EV charger e non solo. Infatti, la tendenza generale del mercato è quella di

spostarsi su correnti più elevate e quindi sezioni di conduttori più grandi.

Oltre alle versioni intermedie, che sono inserite ed armonizzate in termine di range taking

con le taglie esistenti, è stato introdotto il pressacavo di ottone con filetto M75, novità

assoluta per Cembre.

Durante tutto il 2023 è stata sviluppata, testata e industrializzata una nuova gamma di

pressacavi per l’industria. Il progetto ha comportato la creazione di molte nuove

attrezzature, alcune delle quali si estenderanno per tutto il 2024, e l’introduzione di una

macchina e relativo nuovo processo produttivo in Cembre.

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Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 19

Rapporti con parti correlate

Cembre S.p.A. ha stipulato dei contratti di locazione con “Tha Immobiliare S.p.A.”, società

con sede a Brescia, il cui capitale è suddiviso tra Anna Maria Onofri, Giovanni Rosani e

Sara Rosani, membri del Consiglio di Amministrazione di Cembre S.p.A.

Le fatture emesse nel corso dell’esercizio per tali contratti, risultano regolarmente

saldate.

Cembre Ltd. conduce in affitto un fabbricato industriale di proprietà di Borno Ltd., società

controllata da Lysne S.p.A. (controllante di Cembre S.p.A).

Di seguito riassumiamo i valori presenti a bilancio relativamente ai contratti sopra citati:

Attività

Passività

non correnti

Passività

correnti

Ammort.

Interessi

passivi

Beni in leasing da THA - Cembre S.p.A. 1.149

929

523

532

Beni in leasing da Borno - Cembre Ltd 2.576

2.376

248

303

106

Per i compensi percepiti da amministratori e sindaci si rimanda alle Note esplicative al

bilancio consolidato.

Assenza di attività di direzione e coordinamento

Nonostante l’articolo 2497-sexies del Codice Civile affermi che “si presume salvo prova

contraria che l’attività di direzione e coordinamento di società sia esercitata dalla società

o ente tenuto al consolidamento dei loro bilanci o che comunque le controlla ai sensi

dell’articolo 2359”, Cembre S.p.A. ritiene di operare in condizioni di autonomia societaria

ed imprenditoriale rispetto alla propria controllante Lysne S.p.A..

In particolare, in via esemplificativa, ma non esaustiva, l’Emittente gestisce

autonomamente la tesoreria ed i rapporti commerciali con i propri clienti e fornitori e non

si avvale di alcun servizio erogato dalla propria controllante.

Il rapporto con Lysne S.p.A. è limitato al normale esercizio, da parte della stessa, dei diritti

amministrativi e patrimoniali propri dello status di azionista.

Società regolate dalla legge di Stati non appartenenti all’Unione Europea

Nel corso del 2023 Cembre S.p.A. ha controllato due società costituite e regolate dalla

legge di uno Stato non appartenente all’Unione Europea, ovvero Cembre Inc. con sede

negli USA e Cembre Ltd con sede nel Regno Unito.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 20

Si ritiene che i sistemi amministrativo-contabili e di reporting attualmente in essere siano

idonei a fornire regolarmente alla Direzione e al Revisore della società controllante i dati

economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato.

I bilanci predisposti dalle società, ai fini della redazione del bilancio consolidato, sono

sottoposti a revisione da parte del revisore della società controllante.

Cembre S.p.A. è parte attiva affinché vi sia un adeguato flusso informativo da parte di

Cembre Ltd e da parte di Cembre Inc. verso il Revisore della società controllante e ritiene

che l’attuale processo di comunicazione con la società di revisione operi in modo efficace.

Cembre S.p.A. già dispone dello statuto, della composizione e dei poteri degli organi

sociali di Cembre Ltd e di Cembre Inc.; sono state emanate direttive affinché vengano

trasmesse tempestivamente informazioni circa l’aggiornamento di tali elementi.

Azioni proprie o azioni di società controllanti

Alla data del 31 dicembre 2023 le azioni proprie detenute da Cembre S.p.A. sono 202.541,

corrispondenti all’1,19 per cento del capitale sociale. L’Assemblea degli azionisti di

Cembre S.p.A., in data 27 aprile 2023, ha deliberato l’autorizzazione all’acquisto di azioni

proprie, concedendola per i 18 mesi successivi dalla data della stessa. Nel corso

dell’esercizio 2023 non sono state acquistate azioni proprie, l’unica movimentazione è

legata all’assegnazione di numero 15.000 azioni a dipendenti, in esecuzione di quanto

stabilito dal piano di incentivazione, che prevede annualmente l’attribuzione a dirigenti e

quadri della Società di diritti ad acquisire azioni ordinarie Cembre S.p.A., deliberato

dall’Assemblea degli Azionisti del 18 aprile 2019, descritto ampiamente nelle note

esplicative, cui si rimanda per maggiori dettagli.

Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari

In adempimento agli obblighi normativi previsti dall’art. 123-bis del Decreto Legislativo 24

febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico della Finanza) si rimanda alla “Relazione sul governo

societario e gli assetti proprietari” che, oltre a fornire una descrizione generale del sistema

di governo societario e dei sistemi di gestione dei rischi e di controllo interno esistenti in

relazione al processo di informativa finanziaria, riporta le informazioni sugli assetti

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 21

proprietari e sull’adesione al codice di autodisciplina e l’osservanza dei conseguenti

impegni. La suddetta relazione è consultabile sul sito internet “www.cembre.it”, sezione

Investor relations.

Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

La “Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario”, redatta in ossequio a quanto

disposto dal D.Lgs. n. 254 del 30 dicembre 2016, costituisce una relazione distinta,

consultabile nella sezione “Investor relations” del sito internet “www.cembre.it”,

sottosezione “Relazioni e Bilanci”.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio

Dopo la chiusura dell’esercizio non sono avvenuti fatti di rilievo che possano incidere

significativamente sull’andamento economico e sulla situazione patrimoniale e finanziaria

del Gruppo.

Evoluzione prevedibile della gestione

Così come evidenziato dal Fondo Monetario internazionale, esistono numerose variabili

che possono determinare una riduzione delle previsioni di crescita economica: i prezzi

delle materie prime aumentano a causa degli shock geopolitici e meteorologici; il conflitto

a Gaza e in Israele potrebbe intensificarsi ed allargarsi ulteriormente nella regione che

produce circa il 35 per cento delle esportazioni mondiali di petrolio ed il 14 per cento delle

esportazioni di gas; i continui attacchi nel Mar Rosso, attraverso il quale passa l’11 per

cento del commercio globale e la guerra in Ucraina rischiano di generare nuovi shock

negativi per la ripresa globale con picchi nei costi del cibo, energia e trasporti; persistenza

dell'inflazione di fondo che richiede un orientamento di politica monetaria più restrittivo;

crescita incerta in Cina in assenza di un pacchetto politico globale di ristrutturazione del

settore immobiliare in difficoltà; svolta verso il consolidamento fiscale necessario in molte

economie per far fronte all’aumento del rapporto debito/pil.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 22

Pur persistendo questi elementi di incertezza, il Gruppo Cembre rimane fiducioso nella

propria capacità di accrescere nel 2024 il volume d’affari consolidato mantenendo un

positivo risultato economico.

Proposta di destinazione dell’utile dell’esercizio

Al fine di completare gli investimenti programmati e di favorire l'autofinanziamento, è

opportuno conservare almeno parzialmente le risorse che si sono generate. Nel chiederVi

l'approvazione del nostro operato attraverso l'assenso al progetto di bilancio e alla nostra

relazione, Vi chiediamo, considerato che la riserva legale ha già raggiunto il 20% del

capitale sociale, di ripartire l'utile dell’esercizio pari a euro 39.629.051,75 (arrotondato in

bilancio 39.629.052) come segue:

- agli azionisti un dividendo di euro 1,80 per ognuna delle numero 16.797.459 azioni

aventi diritto (tenuto conto delle n. 202.541 azioni proprie in portafoglio) e, perciò,

complessivamente euro 30.235.426,20, con data di stacco il 13 maggio 2024 (ex date),

data di legittimazione al pagamento ai sensi dell’articolo 83-terdecies del D.Lgs. 58/1998

(record date) il 14 maggio 2024 e data per il pagamento del dividendo il 15 maggio 2024;

- il rimanente, pari a euro 9.393.625,55, a riserva straordinaria;

- precisandosi che, tenuto conto del programma di acquisto di azioni proprie della

Società attualmente in corso, (i) l’importo complessivo del dividendo distribuito potrebbe

variare in funzione del numero di azioni aventi diritto al dividendo alla data della delibera

assembleare e (ii) le eventuali ulteriori azioni proprie acquistate dopo la data della

delibera assembleare di destinazione dell’utile di esercizio e risultanti nel portafoglio della

Società alla record date non avranno diritto alla distribuzione del dividendo e la

corrispondente parte di utile netto sarà destinata a riserva straordinaria.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 23

Allegati

Il presente documento è integrato dai seguenti allegati:

Allegato 1 Conto economico comparativo consolidato al 31 dicembre 2023.

Allegato 2 Composizione degli organi statutari.

Brescia, 14 marzo 2024

ER IL

ONSIGLIO DI

MMINISTRAZIONE

DELLA CAPOGRUPPO CEMBRE S.P.A.

Il Presidente e Amministratore Delegato

Giovanni Rosani

Relazione sulla gestione

Conto economico comparativo consolidato

(migliaia di euro)

Ricavi provenienti da contratti con clienti

222.551

100,0%

198.796

100,0%

11,9%

Altri ricavi e proventi

1.274

999

27,5%

Totale Ricavi e Proventi 223.825 199.795 12,0%

Costi per materiali e merci

(69.043)

-31,0%

(83.673)

-42,1%

-17,5%

Variazione delle rimanenze (2.370) -1,1% 14.993 7,5%

Costo del venduto (71.413) -32,1% (68.680) -34,5% 4,0%

Costi per servizi

(28.163)

-12,7%

(25.100)

-12,6%

12,2%

Costi per affitto e noleggi

(361)

-0,2%

(256)

-0,1%

41,0%

Costi del personale

(56.640)

-25,5%

(51.293)

-25,8%

10,4%

Altri costi operativi

(1.792)

-0,8%

(1.521)

-0,8%

17,8%

Incrementi di immob. per lavori interni

1.480

0,7%

2.047

1,0%

-27,7%

Svalutazione di crediti

(237)

-0,1%

(243)

-0,1%

-2,5%

Accantonamento per rischi

(130)

-0,1%

(156)

-0,1%

-16,7%

Risultato Operativo Lordo 66.569 29,9% 54.593 27,5% 21,9%

Ammort. Immobil. materiali e inv. Immobiliari

(9.466)

-4,3%

(9.298)

-4,7%

1,8%

Ammort. immobil. immateriali

(1.070)

-0,5%

(830)

-0,4%

28,9%

Ammort. diritto d'uso beni in leasing

(2.069)

-0,9%

(1.893)

-1,0%

9,3%

Risultato Operativo 53.964 24,2% 42.572 21,4% 26,8%

Proventi finanziari

313

0,1%

0,0%

Oneri finanziari

(354)

-0,2%

(105)

-0,1%

237,1%

Utili e perdite su cambi

(95)

0,0%

-202,2%

Risultato prima delle Imposte 53.828 24,2% 42.619 21,4% 26,3%

Imposte sul reddito

(13.000)

-5,8%

(10.701)

-5,4%

21,5%

Risultato Netto del periodo 40.828 18,3% 31.918 16,1% 27,9%

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 24

Allegato 1 alla Relazione sulla gestione relativa all'esercizio 2023

% Variaz.2023 % 2022

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 25

Allegato 2 alla Relazione sulla gestione relativa all’esercizio 2023

COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI STATUTARI

Consiglio di Amministrazione

Giovanni Rosani Presidente e Consigliere Delegato

Aldo Bottini Bongrani Vice Presidente

Anna Maria Onofri Consigliere

Sara Rosani Consigliere

Felice Albertazzi Consigliere

Franco Celli Consigliere

Paola Carrara Consigliere indipendente

Elisabetta Ceretti Consigliere indipendente

Collegio Sindacale

Fabio Longhi Presidente

Riccardo Astori Sindaco effettivo

Rosanna Angela Pilenga Sindaco effettivo

Maria Grazia Lizzini Sindaco supplente

Alessandra Biggi Sindaco supplente

Società di revisione

EY S.p.A.

La presente situazione è aggiornata al 14 marzo 2024.

Il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale restano in carica fino

all’approvazione, da parte dell’Assemblea, del Bilancio al 31 dicembre 2023.

Il Presidente ha per statuto (art.18) la legale rappresentanza della società; il Consiglio di

Amministrazione ha conferito al Presidente e Consigliere delegato Giovanni Rosani tutti i

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 26

poteri di gestione delegabili, inclusa la delega riguardante la progettazione, la gestione e

il monitoraggio del sistema di controllo interno.

Al Vice Presidente Aldo Bottini Bongrani sono attribuiti, in caso di assenza o a seguito di

impedimento del Presidente e Amministratore Delegato Giovanni Rosani, tutti i poteri di

gestione delegabili. Tutti i Consiglieri Delegati devono informare il Consiglio di

Amministrazione in merito alle operazioni rilevanti poste in essere nell'esercizio delle

deleghe. Il Consiglio di Amministrazione ha approvato le procedure che definiscono quali

operazioni particolarmente rilevanti sono competenza esclusiva dello stesso.

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria consolidata

ATTIVITÀ

Note

(migliaia di euro)

di cui verso parti

correlate

di cui verso

parti correlate

ATTIVITÀ NON CORRENTI

Immobilizzazioni materiali

90.252

86.567

Investimenti immobiliari

729

770

Immobilizzazioni immateriali

4.712

4.394

Avviamento

4.608

Diritto di utilizzo beni in leasing

6.422

3.725

5.038

2.501

Altre partecipazioni

Altre attività non correnti

Attività per imposte anticipate

3.446

3.358

TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI

110.252

104.819

ATTIVITÀ CORRENTI

Rimanenze

68.743

71.571

Crediti commerciali

42.493

31.656

Altre attività finanziarie

4.000

15.000

Crediti tributari

1.583

2.169

Altre attività

1.250

1.080

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

20.882

15.028

TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI

138.951

136.504

ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA

TOTALE ATTIVITÀ

249.203

241.323

PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO

Note

(migliaia di euro)

di cui verso parti

correlate

di cui verso

parti correlate

PATRIMONIO NETTO

Capitale

8.840

Riserve

156.051

147.337

Risultato netto del periodo

40.828

31.918

TOTALE PATRIMONIO NETTO

205.719

188.095

PASSIVITÀ NON CORRENTI

Passività finanziarie non correnti

4.693

3.305

3.365

1.836

TFR e altri fondi personale

1.751

139

1.682

129

Fondi per rischi ed oneri

691

165

653

110

Passività per imposte differite

3.570

3.608

TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI

10.705

9.308

PASSIVITÀ CORRENTI

Passività finanziarie correnti

1.968

771

12.067

734

Debiti commerciali

14.829

19.203

Debiti tributari

4.193

2.292

Altri debiti

11.789

313

10.358

422

TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI

32.779

43.920

PASSIVITÀ DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE

TOTALE PASSIVITÀ

43.484

53.228

TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO

249.203

241.323

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 27

31.12.2023

31.12.2022

31/12/2023

31.12.2022

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023

Prospetto del risultato economico complessivo consolidato

Note

(migliaia di euro)

di cui verso parti

correlate

di cui verso

parti correlate

Ricavi provenienti da contratti con clienti

222.551

198.796

Altri ricavi e proventi

1.274

999

TOTALE RICAVI E PROVENTI

223.825

199.795

Costi per materiali e merci

(69.043)

(83.673)

Variazione delle rimanenze

(2.370)

14.993

Costi per servizi

(28.163)

(818)

(25.100)

(915)

Costi per affitto e noleggi

(361)

(256)

Costi del personale

(56.640)

(431)

(51.293)

(407)

Altri costi operativi

(1.792)

(1.521)

Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni

1.480

2.047

Svalutazione di crediti

(237)

(243)

Accantonamento per rischi

(130)

(156)

RISULTATO OPERATIVO LORDO

66.569

54.593

Ammortamenti immobilizzazioni materiali e invest. immobiliari

1-2

(9.466)

(9.298)

Ammortamenti immobilizzazioni immateriali

(1.070)

(830)

Ammortamenti diritto di utilizzo beni leasing

(2.069)

(835)

(1.893)

(734)

RISULTATO OPERATIVO

53.964

42.572

Proventi finanziari

313

Oneri finanziari

(354)

(143)

(105)

(55)

Utili e perdite su cambi

(95)

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE

53.828

42.619

Imposte sul reddito

(13.000)

(10.701)

RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO

40.828

31.918

RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA DISMISSIONE

RISULTATO NETTO DEL PERIODO 40.828 31.918

Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno

successivamente riclassificate nel risultato di periodo

Proventi (perdite) attuariali su TFR

326

Imposte su elementi che non saranno imputati a conto economico

(1)

(78)

Altre componenti di conto economico complessivo che saranno

successivamente riclassificate nel risultato di periodo

Differenze da conversione iscritte nelle riserve

(452)

RISULTATO COMPLESSIVO

40.868

31.714

UTILE BASE PER AZIONE

2,43

1,90

UTILE DILUITO PER AZIONE

2,43

1,90

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 28

2023 2022

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023

Rendiconto finanziario consolidato

2023 2022

(migliaia di euro)

A) DISPONIBILITÀ LIQUIDE O EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO 15.028 46.636

B) FLUSSI FINANZIARI DELLA GESTIONE OPERATIVA

Utile del periodo

40.828

31.918

Imposte sul reddito

13.000

10.701

Interessi passivi/(Interessi attivi)

(Plusvalenze) o minusvalenze da realizzo immobilizzazioni

(64)

(19)

Ammortamenti e svalutazioni 12.604 12.021

Variazione netta Fondo Trattamento di Fine Rapporto

(307)

Variazione netta fondi rischi ed oneri

281

Valutazione IFRS 2 del piano di stock option 101 149

Utile (Perdita) operativo prima delle variazioni del capitale circolante 66.616 54.790

(Incremento) Decremento crediti verso clienti

(10.837)

(3.492)

(Incremento) Decremento rimanenze

2.828

(13.954)

Incremento (Decremento) debiti verso fornitori (4.374) 2.942

(Incremento) Decremento del capitale circolante (12.383) (14.504)

Altre rettifiche

1.135 (473)

Interessi incassati/(Interessi pagati)

(41)

(46)

(Imposte sul reddito pagate) (10.513) (12.669)

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' OPERATIVE 44.814 27.098

C) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO

Investimento in immobilizzazioni:

- immateriali

(1.407)

(750)

- materiali

(13.162)

(11.534)

Prezzo di realizzo o valore netto di immobilizzazioni vendute o dismesse:

- immateriali

- materiali

199

- finanziarie 1 2

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO (14.350) (12.235)

D) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO

(Incremento) Decremento altre attività finanziarie

11.000

(15.000)

Incremento (Decremento) dei debiti bancari

(10.231)

(9.641)

Pagamento quota capitale dei debiti per leasing

(1.995)

(1.886)

Variazioni delle riserve

(135)

(170)

Cessione (Acquisto) di azioni proprie

285

360

Distribuzione di dividendi (23.495) (20.116)

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (24.571) (46.453)

E) FLUSSO GENERATO (ASSORBITO) NEL PERIODO (B+C+D) 5.894 (31.590)

F) Differenze cambi da conversione

(40)

(266)

G) Attualizzazione TFR 1 248

H) DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO (A+E+F+G) 20.882 15.028

Di cui attività disponibili alla vendita -

DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO 20.882 15.028

Altre attività finanziarie

4.000

15.000

Attività finanziarie per strumenti derivati

Passività finanziarie correnti

(1.968)

(12.067)

Passività finanziarie non correnti (4.693) (3.365)

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA 18.221 14.596

COMPOSIZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO

Cassa 5 10

Conti correnti bancari 20.877 15.018

20.882 15.028

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 29

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 Dicembre 2023

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato

(migliaia di euro)

Saldo al

31.12.2022

Destinazione

utile a riserve

Destinazione

utile a dividendi

Valutazione

IFRS2 piano di

stock options

Assegnazione

azioni piano di

stock options

Utile

complessivo

del periodo

Saldo al

31.12.2023

Capitale sociale 8.840 8.840

Riserva da sovrapprezzo azioni 12.245 12.245

Riserva legale 1.768 1.768

Riserva per azioni proprie in portafoglio (4.129) 285 (3.844)

Riserva di rivalutazione in sosp. d'imposta 585 585

Altre riserve in sospensione d’imposta 68 68

Riserva per utili esercizi precedenti 27.726 2.800 30.526

Differenze di conversione (1.440) 40 (1.400)

Riserva straordinaria 101.722 5.623 (24) 37 107.358

Riserva per prima adozione IAS/IFRS 3.715 3.715

Riserva per attualizzazione TFR 347 347

Avanzo di fusione 4.397 4.397

Riserva per stock options 333 125 (172) 286

Risultato del periodo 31.918 (8.423) (23.495) 40.828 40.828

Totale patrimonio netto 188.095 - (23.495) 101 150 40.868 205.719

(migliaia di euro)

Saldo al

31.12.2021

Destinazione

utile a riserve

Destinazione

utile a dividendi

Valutazione

IFRS2 piano di

stock options

Assegnazione

azioni piano di

stock options

Utile

complessivo

del periodo

Saldo al

31.12.2022

Capitale sociale 8.840 8.840

Riserva da sovrapprezzo azioni 12.245 12.245

Riserva legale 1.768 1.768

Riserva per azioni proprie in portafoglio (4.489) 360 (4.129)

Riserva di rivalutazione in sosp. d'imposta 585 585

Altre riserve in sospensione d’imposta 68 68

Riserva per utili esercizi precedenti 25.894 1.832 27.726

Differenze di conversione (988) (452) (1.440)

Riserva straordinaria 98.342 3.373 7 101.722

Riserva per prima adozione IAS/IFRS 3.715 3.715

Riserva per attualizzazione TFR 99 248 347

Avanzo di fusione 4.397 4.397

Riserva per stock options 361 149 (177) 333

Risultato del periodo 25.321 (5.205) (20.116) 31.918 31.918

Totale patrimonio netto 176.158 - (20.116) 149 190 31.714 188.095

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 30

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 31

Note esplicative al bilancio consolidato al 31 dicembre 2023

I. INFORMAZIONI SOCIETARIE

Cembre S.p.A. è una società per azioni con sede in Brescia, via Serenissima 9. La società è

quotata sul mercato telematico azionario (MTA) gestito da Borsa Italiana S.p.A.

Cembre S.p.A. e le società da questa controllate (di seguito congiuntamente “il Gruppo

Cembre” o “il Gruppo”) hanno come oggetto principale la produzione e la

commercializzazione di connettori elettrici, accessori per il cavo ed utensili.

La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Cembre per l’esercizio chiuso al 31

dicembre 2023 è stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 14

marzo 2024.

Cembre S.p.A. è controllata da Lysne S.p.A., holding di partecipazioni con sede a Brescia,

che non svolge attività di direzione e coordinamento.

Nella tabella seguente si riepilogano le principali informazioni:

Società:	Cembre S.p.A.
Domicilio:	Brescia (Italia), via Serenissima n. 9
Forma societaria:	Società per Azioni
Nazione:	Italia
Ufficio registrato:	Brescia (Italia), via Serenissima n. 9
Sede principale:	Brescia (Italia), via Serenissima n. 9
Attività svolta:	Produzione e commercializzazione di connettori
	elettrici, accessori per il cavo ed utensili
Società controllante:	Lysne S.p.A.

II. FORMA E CONTENUTO

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 è conforme agli International Financial

Reporting Standards adottati dall’Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in

attuazione dell’art. 9 del D.Lgs n. 38/2005.

I principi contabili utilizzati per il presente bilancio sono quelli formalmente omologati

dall’Unione Europea ed in vigore al 31 dicembre 2023.

Il bilancio consolidato è stato redatto utilizzando il presupposto della continuità

dell’attività del Gruppo ed in base al principio del costo storico, fatte salve quelle voci per

le quali i principi contabili internazionali prevedano una diversa valutazione.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 32

I valori esposti nei prospetti contabili e nelle note illustrative, laddove non diversamente

indicato, sono espressi in migliaia di Euro.

La seguente tabella contiene l’elenco dei principi contabili internazionali e delle

interpretazioni approvate dallo IASB, divenuti effettivi a partire dal 2023 e, quindi, tenuti

in considerazione, ove applicabili, nella formazione del presente bilancio:

Modifiche ai principi contabili	Data di efficacia
	prevista dal principio
IFRS17 – Contratti di assicurazione	1 gennaio 2023
Modifiche allo IAS 1 ed al IFRS Practice Statement 2– Descrizione delle politiche	1 gennaio 2023
contabili	1 gennaio 2023
Modifiche allo IAS 8 – Definizione di stime contabili	1 gennaio 2023
Modifiche allo IAS 12 – Imposte differite relative ad attività e passività derivanti	1 gennaio 2023
da una singola transazione	1 gennaio 2023
Modifiche all’IFRS17 – Prima applicazione dell’IFRS 17 e dell’IFRS 9 - Informazioni	1 gennaio 2023
comparative	1 gennaio 2023

Le modifiche allo IAS 1 e all”’IFRS Practice Statement 2 Making Materiality Judgements”

sostituiscono l’obbligo in capo ai Gruppi di divulgare i propri principi contabili

“significativi” con l’obbligo di divulgare i propri principi contabili “materiali”; questo ha

comportato una valutazione della materialità dei principi contabili esposti nel presente

bilancio, pur non avendo impatti sulla misurazione, rilevazione e presentazione degli

elementi del bilancio

Le modifiche ai principi contabili sopra elencate non hanno comportato variazioni al

bilancio del Gruppo.

Principi emanati ma non ancora entrati in vigore

Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni che, alla data di redazione del

bilancio consolidato del Gruppo, erano già stati emanati dallo IASB ma non erano ancora

stati omologati dall’UE. Il Gruppo intende adottare questi principi e interpretazioni, se

applicabili, quando entreranno in vigore, non si prevedono comunque effetti significativi

sulla situazione contabile:

Principi nuovi e rivisitati	Data di efficacia
	prevista dal principio
Modifiche all’IFRS 16: passività derivante da una vendita con leaseback	1 gennaio 2024

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 33

Modifiche allo IAS 1: classificazione delle passività come correnti o non correnti	1 gennaio 2024
Modifiche allo IAS 7 e all’IFRS 7 – Accordi di finanziamento dei Fornitori	1 gennaio 2024

L’adozione di tali principi non dovrebbe comportare alcuna variazione significativa alla

situazione contabile del Gruppo.

Principi di consolidamento

Il bilancio consolidato comprende i bilanci di Cembre S.p.A. e delle società controllate

redatti al 31 dicembre di ogni anno, data di chiusura dell’esercizio di tutte le società del

Gruppo. I bilanci delle società controllate utilizzati nel consolidamento sono predisposti

adottando per ciascuna chiusura i medesimi principi contabili della controllante.

I bilanci delle società controllate comprese nell’area di consolidamento sono consolidati

con il metodo dell’integrazione globale, che prevede il recepimento integrale di tutte le

voci del bilancio, prescindendo dalla percentuale di possesso azionario di Gruppo, e

l’eliminazione delle operazioni infragruppo e degli utili non realizzati con terzi.

Il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte della corrispondente frazione

di patrimonio netto delle imprese partecipate, attribuendo ai singoli elementi dell’attivo

e del passivo il loro valore corrente alla data di acquisizione del controllo e rilevando

eventuali passività potenziali. L’eventuale differenza residua, se positiva, è iscritta alla

voce dell’attivo non corrente “Avviamento”; se negativa viene accreditata a conto

economico.

Non esistono casi ove la partecipazione risulti inferiore al 100% e necessiti che venga

rilevata la quota di utile e di patrimonio netto di pertinenza di terzi.

Le partecipazioni incluse nel consolidamento con il metodo integrale, risultano pertanto

essere le seguenti:

Denominazione	Sede	Capitale sociale	Quota posseduta	Quota posseduta
			al 31/12/2023	al 31/12/2022
Cembre Ltd	Sutton Coldfield	GBP 1.700.000	100%	100%
	(Birmingham - UK)
Cembre Sarl	Morangis	EURO 1.071.000	100%	100%
	(Parigi - Francia)
Cembre España SLU	Torrejon de Ardoz	EURO 2.902.000	100%	100%
	(Madrid - Spagna)

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 34

Cembre GmbH	Monaco	EURO 10.112.000	100%	100%
	(Germania)
Cembre Inc.	Edison	US $ 1.440.000	100%	100%
	(New Jersey - Usa)

Conversione dei bilanci espressi in moneta estera

La valuta funzionale e di presentazione del Gruppo è l’Euro.

Alla data di chiusura, i bilanci delle società estere con valuta funzionale diversa dall’euro

sono convertiti nella valuta di presentazione secondo le seguenti modalità:

- le attività e le passività sono convertite utilizzando il tasso di cambio in essere alla

data di chiusura dell’esercizio;

- le voci di conto economico sono convertite utilizzando il cambio medio dell’esercizio;

- la differenza di conversione viene rilevata in un’apposita riserva componente il

patrimonio netto.

Al momento della dismissione di una partecipazione in una società estera, le differenze di

cambio cumulate rilevate a patrimonio netto, relativamente a quella particolare società

estera, sono contabilizzate in conto economico.

I tassi di cambio applicati per la conversione dei bilanci delle società controllate, dedotti

dalla sezione cambi del sito della Banca d’Italia, sono esposti nella seguente tabella

(quantità di valuta per euro):

Valuta	Cambio al 31.12.2023	Cambio medio 2023
Sterlina inglese	0.86905	0,869789
Dollaro Usa	1,10500	1,081269

III. PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE

Presentazione del bilancio

I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalità:

- nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata sono esposte

separatamente le attività correnti e non correnti, così come le passività correnti e

non correnti;

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 35

- nel prospetto del risultato economico complessivo consolidato l’analisi dei costi è

effettuata in base alla natura degli stessi;

- per il rendiconto finanziario consolidato è utilizzato il metodo indiretto.

Le modalità di redazione dei prospetti di bilancio non sono state modificate rispetto

all’esercizio precedente.

Si precisa, infine, che con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006,

negli schemi di bilancio sono stati evidenziati i rapporti con parti correlate.

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al costo storico e sono esposte in bilancio al

netto del relativo fondo ammortamento e di eventuali perdite di valore.

Le spese di manutenzione e riparazione non vengono capitalizzate, ma rilevate nel conto

economico dell’esercizio di competenza, ad eccezione di quelle che comportino un

incremento della vita utile del cespite.

L’ammortamento, che inizia quando il bene diviene disponibile per l’uso, è calcolato a

quote costanti in base alla vita utile stimata del bene e tenuto conto del valore residuo

del bene. Le aliquote di ammortamento utilizzate, che rispecchiano la vita utile

generalmente attribuita alle varie categorie di beni, non modificate rispetto allo scorso

esercizio, sono le seguenti:

- fabbricati e costruzioni leggere:	dal 2% al 10%
- impianti e macchinari:	dal 5% al 25%
- attrezzature industriali e commerciali:	dal 6% al 25%
- altri beni:	dal 6% al 33%.

I terreni, avendo di norma una vita utile illimitata, non sono soggetti ad ammortamento.

Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali è sottoposto a verifica per rilevarne

eventuali perdite per riduzioni di valore, quando eventi o cambiamenti di situazione

indicano che il valore di carico non può essere recuperato, secondo il piano di

ammortamento stabilito. Se esiste un’indicazione di questo tipo, e nel caso in cui il valore

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 36

di carico ecceda il valore presumibile di realizzo, le attività o le unità generatrici di flussi

finanziari vengono svalutate fino a riflettere il loro valore di realizzo.

Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi applicati sono rivisti con frequenza

annuale e adeguati, se necessario, alla fine di ciascun esercizio.

Un bene materiale viene eliminato dal bilancio al momento della vendita, o quando non

sussistono benefici economici futuri attesi dal suo uso o dismissione.

Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il

valore contabile) sono inclusi a conto economico nell’anno della suddetta eliminazione.

Leasing

Il Gruppo valuta all’atto di sottoscrizione di un contratto se questo possa essere

classificato come un leasing, ovvero:

• se conferisca il diritto ad utilizzare in modo esclusivo un bene;

• se venga identificato un periodo entro cui il diritto di utilizzo è esercitabile;

• se sia fissato un corrispettivo per il godimento di tale diritto.

Le attività in questo modo identificate vengono iscritte al costo, comprensivo di tutte le

spese dirette iniziali, e sono ammortizzate a quote costanti dalla data di decorrenza sino

alla fine della vita utile dell’attività sottostante al contratto, o, se antecedente, sino alla

scadenza del contratto di leasing.

Contemporaneamente all’iscrizione tra le attività del diritto d’uso il Gruppo iscrive tra le

passività per leasing, il valore attuale dei pagamenti dovuti incluso il prezzo di una

eventuale opzione di acquisto. Il valore delle passività si riduce per effetto dei pagamenti

effettuati e può variare in caso di variazione dei termini contrattuali.

Il tasso di attualizzazione utilizzato per la determinazione del valore delle passività è il

tasso di finanziamento incrementale (IBR).

I contratti di durata complessiva inferiore o uguale a 12 mesi sono stati esclusi dalla

applicazione del principio, così come i contratti di modesto valore. I relativi canoni

vengono, pertanto, rilevati come costi lungo la durata del contratto.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 37

Investimenti immobiliari

Gli investimenti immobiliari sono rilevati al costo storico e sono esposti in bilancio al netto

del relativo fondo ammortamento e di eventuali perdite di valore.

Le immobilizzazioni che cessano di essere utilizzate nell’attività ordinaria della società, ma

che non possiedono tutte le caratteristiche stabilite dall’IFRS 5 per essere incluse tra le

attività non correnti disponibili alla vendita, vengono classificate tra gli investimenti

immobiliari e continuano ad essere ammortizzate come se fossero ancora incluse tra le

immobilizzazioni materiali, applicando le medesime aliquote utilizzate per quest’ultime.

Per la specificazione delle aliquote applicate si rimanda al punto relativo alle

immobilizzazioni materiali.

Il valore contabile delle immobilizzazioni è sottoposto a verifica per rilevarne eventuali

perdite per riduzione di valore, quando eventi o cambiamenti di situazione indicano che

il valore di carico non può essere recuperato, secondo il piano di ammortamento stabilito.

Se esiste un’indicazione di questo tipo, e nel caso in cui il valore di carico ecceda il valore

presumibile di realizzo, le attività o le unità generatrici di flussi finanziari vengono

svalutate fino a riflettere il loro valore di realizzo.

Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi applicati sono rivisti con frequenza

annuale e adeguati, se necessario, alla fine di ciascun esercizio.

Attività immateriali

Le immobilizzazioni immateriali acquistate sono iscritte all’attivo, secondo quanto

disposto dallo IAS 38 (Attività immateriali), quando è probabile che l’uso dell’attività

genererà benefici economici futuri e quando il costo dell’attività può essere determinato

in modo attendibile.

Le immobilizzazioni immateriali acquisite separatamente sono inizialmente capitalizzate

al costo, mentre quelle acquisite attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono

capitalizzate al valore equo alla data di acquisizione.

Le attività generate internamente, ad eccezione dei costi di sviluppo, non sono rilevate

come attività immateriali.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 38

Dopo la rilevazione iniziale, le attività immateriali sono iscritte in bilancio al costo, al netto

dell’ammontare complessivo degli ammortamenti, calcolati a quote costanti sulla base

della vita utile stimata dell’attività e delle perdite per riduzione durevole di valore

accumulate. Tuttavia, se un’attività immateriale è caratterizzata da una vita utile

indefinita, non viene ammortizzata, ma sottoposta periodicamente ad un’analisi di

congruità al fine di rilevare eventuali perdite di valore.

La vita utile generalmente attribuita alle varie categorie di attività, non modificata rispetto

allo scorso esercizio, è la seguente:

- concessioni e licenze:	da 5 a 10 anni
- licenze d’uso software:	da 3 a 5 anni
- brevetti:	2 anni
- costi di sviluppo:	5 anni
- marchi:	da 10 a 20 anni

L’ammortamento inizia quando l’attività è disponibile all’uso, ossia quando è nella

posizione e nella condizione necessaria perché sia in grado di operare nella maniera intesa

dalla direzione aziendale.

Il valore contabile delle attività immateriali è sottoposto a verifica per rilevarne eventuali

perdite per riduzione di valore quando eventi o cambiamenti di situazione indicano che il

valore di carico non può essere recuperato, secondo il piano di ammortamento stabilito.

Se esiste un’indicazione di questo tipo e nel caso in cui il valore ecceda il valore

presumibile di realizzo, le attività vengono svalutate fino a riflettere il loro valore di

realizzo.

Avviamento

L’avviamento è calcolato quale differenza positiva tra il prezzo di acquisto di una

partecipazione, il valore del patrimonio netto della società acquisita e le eventuali attività

e passività rilevate in sede di acquisizione e non precedentemente presenti nel bilancio di

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 39

questa. L’avviamento rappresenta un’attività a vita utile indefinita, pertanto non viene

ammortizzato, ma viene sottoposto almeno una volta all’anno, e ogni volta che vi siano

dei segnali che indichino una perdita di valore, ad un’analisi di congruità al fine di

confrontarne il valore di carico con il suo valore recuperabile, ai sensi del principio

contabile IAS 36.

La perdita di valore dell’avviamento è determinata valutando il valore recuperabile

dell’unità generatrice di flussi finanziari (o gruppo di unità generatrice di flussi finanziari)

cui l’avviamento è riconducibile. L’abbattimento del valore dell’avviamento non può

essere ripristinato in esercizi futuri.

Attività finanziarie

Le attività finanziarie sono inizialmente rilevate al costo, maggiorato degli oneri accessori

all’acquisto, che rappresenta il valore equo del corrispettivo pagato. Successivamente

all’iscrizione iniziale, le attività finanziarie sono valutate in relazione alla loro destinazione

funzionale sulla base dello schema seguente.

Attività finanziarie al fair value con variazioni imputate a conto economico

Questa categoria ricomprende le attività finanziarie detenute per la negoziazione, ovvero

tutte le attività acquisite a fini di vendita nel breve termine. I derivati sono classificati

come strumenti finanziari detenuti per la negoziazione a meno che non siano designati

come strumenti di copertura efficace.

Investimenti detenuti fino a scadenza

Le attività finanziarie, che non sono strumenti derivati e che prevedono pagamenti fissi o

determinabili e con una scadenza fissa, sono classificate come “investimenti detenuti fino

a scadenza” quando il Gruppo ha l’intenzione e la capacità di mantenerle in portafoglio

fino alla scadenza.

Le attività finanziarie che il Gruppo decide di tenere in portafoglio per un periodo

indefinito non rientrano in tale categoria.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 40

Gli investimenti finanziari a lungo termine che sono detenuti fino a scadenza, come le

obbligazioni, successivamente alla rilevazione iniziale, sono valutati con il criterio del

costo ammortizzato, utilizzando il criterio del tasso effettivo di interesse.

Il costo ammortizzato è calcolato tenendo conto di eventuali sconti o premi che vanno

ripartiti lungo l’intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza.

Finanziamenti e crediti

I finanziamenti e crediti sono attività finanziarie non derivate, con pagamenti fissi o

determinabili, che non sono quotati su un mercato attivo. Tali attività sono rilevate

secondo il criterio del costo ammortizzato, usando il metodo del tasso effettivo di sconto.

Gli utili e le perdite sono iscritti a conto economico, al manifestarsi di perdite di valore

oppure quando i finanziamenti e i crediti sono contabilmente eliminati, oltre che

attraverso il processo di ammortamento.

Attività finanziarie disponibili per la vendita “available for sale”

Le attività finanziarie disponibili per la vendita includono tutte quelle attività non

rientranti nelle precedenti categorie. Dopo l’iniziale iscrizione al costo, le attività

finanziarie detenute per la vendita sono valutate al fair value, gli utili e le perdite sono

iscritti in una voce separata del patrimonio netto fino a quando non sono cedute o fino a

quando non si accerta che hanno subito una perdita di valore; gli utili o perdite fino a quel

momento accumulati nel patrimonio netto sono imputati a conto economico.

In caso di titoli diffusamente negoziati nei mercati regolamentati, il fair value è

determinato facendo riferimento alla quotazione di borsa rilevata al termine delle

negoziazioni alla data di chiusura dell’esercizio. Per gli investimenti per i quali non esiste

un mercato attivo, il fair value è determinato mediante tecniche di valutazione basate sui

prezzi di transazioni recenti fra parti indipendenti oppure sulla base del valore corrente di

mercato di uno strumento sostanzialmente simile oppure sull’analisi dei flussi finanziari

attualizzati o di modelli di pricing delle opzioni. Rientrano in tale categoria le

partecipazioni in altre imprese.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 41

Perdita di valore di attività finanziarie

Il Gruppo verifica, almeno una volta all’anno, l’eventuale presenza di perdite di valore

sulle singole attività finanziarie. Esse vengono rilevate solo nel momento in cui si abbia

l’obiettiva evidenza, in seguito al verificarsi di uno o più eventi, che il valore delle attività

si sia ridotto rispetto alla rilevazione iniziale.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono iscritte a riduzione del patrimonio netto, in apposita riserva.

L’acquisto, vendita, emissione o annullamento di azioni proprie non determina la

rilevazione di alcun utile o perdita nel conto economico.

Rimanenze

Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo ed il valore netto di

presumibile realizzo, rappresentato dal normale prezzo di vendita, al netto dei costi di

completamento e di vendita.

Il costo delle rimanenze comprende i costi di acquisto, i costi di trasformazione e gli altri

costi sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali.

Il metodo utilizzato per la determinazione del costo delle rimanenze è quello del costo

medio ponderato, comprensivo del costo delle rimanenze iniziali. Sono calcolati fondi

svalutazione per prodotti finiti, per materiali e altre forniture considerati obsoleti o a lenta

rotazione, tenuto conto del loro utilizzo futuro atteso e del loro valore di realizzo.

Crediti e debiti

I crediti sono iscritti al fair value, contestualmente viene iscritto un fondo svalutazione

crediti che tiene conto delle possibili perdite di valore degli stessi (expected losses),

determinato sulla base dell’andamento pregresso delle insolvenze e sulle ipotizzabili

condizioni future. I debiti sono normalmente valutati al costo ammortizzato, possono

venire adeguati eccezionalmente, in caso di variazione delle condizioni.

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti comprendono il saldo di cassa, i depositi non

vincolati e gli altri investimenti di tesoreria con scadenza originaria prevista non superiore

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 42

a tre mesi. Un investimento di tesoreria è considerato una disponibilità liquida

equivalente quando è prontamente convertibile in denaro con un rischio di variazione del

valore non significativo e quando ha lo scopo di soddisfare gli impegni di cassa a breve

termine e non è detenuto a scopo di investimento.

Passività finanziarie

I finanziamenti passivi sono rilevati inizialmente al costo, corrispondente al valore equo

del corrispettivo ricevuto, al netto degli oneri accessori di acquisizione del finanziamento.

Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti passivi sono valutati con il criterio del costo

ammortizzato, utilizzando il metodo dell’interesse effettivo.

Conversione delle poste in valuta estera

Le transazioni in valuta estera sono rilevate, inizialmente, al tasso di cambio in essere alla

data dell’operazione. Le differenze cambio realizzate nel corso dell’esercizio, in occasione

dell’incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera, sono iscritte a conto

economico.

Alla chiusura dell’esercizio, le attività e le passività monetarie denominate in valuta

estera, costituite da denaro posseduto o da attività e passività da ricevere o pagare in

ammontare di denaro fisso e determinabile, sono riconvertite nella valuta funzionale di

riferimento al tasso di cambio in essere alla data di chiusura dell’esercizio, registrando a

conto economico l’eventuale differenza cambio rilevata.

Le poste non monetarie espresse in valuta estera sono convertite nella moneta funzionale

utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione, ovvero il cambio storico

originario.

Le valute funzionali adottate dalle varie società del Gruppo Cembre corrispondono alle

valute dei paesi in cui sono ubicate le sedi legali delle società stesse.

Fondi per rischi e oneri

I fondi, iscritti per far fronte alla copertura di passività di natura determinata, di esistenza

certa o probabile, delle quali, tuttavia, alla data di redazione del bilancio risultano

indeterminati l’ammontare o la data di sopravvenienza, sono rilevati quando è probabile

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 43

l’esistenza di un’obbligazione attuale, legale o implicita, conseguente ad eventi passati,

quando è probabile che tale obbligazione sia onerosa ed il suo ammontare possa essere

stimato attendibilmente.

La valutazione dei fondi è fatta al fair value di ciascuna passività; quando l’effetto

finanziario e il momento di esborso sono attendibilmente stimabili, i fondi ne

comprendono la componente finanziaria, imputata a conto economico tra i proventi

(oneri) finanziari.

I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione e rettificati in modo

da rappresentare la migliore stima corrente.

Benefici per i dipendenti

In base allo IAS 19 revised, e prima della riforma tracciata dalla Legge Finanziaria 2007, il

Trattamento di fine rapporto era classificabile tra i piani a benefici definiti ed era,

pertanto, soggetto a valutazioni attuariali.

Le quote maturate fino al 31 dicembre 2006 continuano ad essere rilevate secondo le

regole dei piani a benefici definiti, mentre le quote maturate dal primo gennaio 2007

vengono trattate in due modi diversi:

- se il dipendente ha optato per la previdenza complementare il TFR maturato dal

primo gennaio 2007 fino al momento della scelta è valutato come una obbligazione

a benefici definiti. Successivamente è valutato come un piano a contribuzione

definita;

- se il TFR viene destinato al Fondo Tesoreria INPS, questo viene trattato dal primo

gennaio 2007 come un piano a contribuzione definita.

Pagamenti basati su azioni

Il Gruppo rileva, a partire dalla data di assegnazione (grant date), il valore attuale dei diritti

di esercizio dell’opzione di acquisto delle azioni. L’accantonamento avviene

periodicamente, lungo l’intero periodo di maturazione (vesting period) previsto dal piano.

La valutazione del fair value delle opzioni tiene conto di alcune variabili attuariali secondo

la metodologia prevista dall’IFRS2: la curva dei rendimenti risk free, la volatilità annua del

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 44

rendimento del titolo Cembre calcolata negli ultimi 3 anni, il tasso di dividendo annuo, il

valore del corso azionario alla data di assegnazione.

L’accantonamento viene contabilizzato tra i costi del personale con contropartita una

riserva indisponibile denominata Riserva per stock options.

Cancellazione di attività e passività finanziarie

Un’attività finanziaria viene eliminata quando scadono i diritti per il Gruppo di percepire i

flussi finanziari da essa derivanti oppure quando tali diritti vengano trasferiti ad un’altra

entità, cioè quando rischi e benefici dello strumento finanziario cessino di avere effetto

sulla situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo.

Una passività finanziaria viene eliminata esclusivamente quando l’obbligazione in essa

inclusa sia cancellata, adempiuta o scaduta.

Qualsiasi variazione sostanziale dei termini contrattuali di una passività comporta la sua

cancellazione e l’iscrizione di una nuova passività.

Qualsiasi differenza tra il valore iscritto ed il corrispettivo pagato per estinguerlo è rilevata

a conto economico.

Perdita di valore di attività non finanziarie

Il Gruppo verifica, almeno una volta all’anno, l’eventuale presenza di perdite di valore

sulle singole attività. In tal caso, o nei casi in cui è richiesta una verifica annuale sulla

perdita di valore, il Gruppo effettua una stima del valore recuperabile. Se il valore

contabile di un’attività è superiore al suo valore recuperabile, tale attività ha subito una

perdita di valore ed è conseguentemente svalutata fino a riportarla al valore recuperabile.

Nel determinare il valore recuperabile, il Gruppo sconta al valore attuale i flussi finanziari

stimati futuri usando un tasso di sconto ante-imposte, che riflette le valutazioni di

mercato del valore attuale del denaro e i rischi specifici dell’attività.

Le perdite di valore di attività in funzionamento sono rilevate nel conto economico nelle

categorie di costo coerenti con la destinazione dell’attività che ha evidenziato la perdita

di valore. Fanno eccezione le immobilizzazioni precedentemente rivalutate, laddove la

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 45

rivalutazione è stata contabilizzata tra le altre componenti di conto economico

complessivo. In tali casi la perdita di valore è a sua volta rilevata tra le altre componenti

del conto economico complessivo fino a concorrenza della precedente rivalutazione.

A ogni chiusura di bilancio, il Gruppo valuta l’eventuale esistenza di indicatori del venir

meno (o della riduzione) di perdite di valore precedentemente rilevate e, qualora tali

indicatori esistano, stima il valore recuperabile dell’attività o della CGU. Tale ripresa è

rilevata nel conto economico salvo che l’immobilizzazione non sia contabilizzata a valore

rivalutato, nel qual caso la ripresa è trattata come un incremento da rivalutazione.

Ricavi

I ricavi sono valutati al valore corrente del corrispettivo ricevuto o spettante.

Vendita di beni

Il ricavo è riconosciuto quando il Gruppo ha trasferito i rischi e i benefici significativi

connessi alla proprietà del bene e smette di esercitare il normale livello di attività

associato con la proprietà, nonché l’effettivo controllo sul bene venduto.

Prestazione di servizi

Il ricavo è rilevato con riferimento allo stadio di completamento dell’operazione alla data

di chiusura del bilancio.

Quando il risultato della prestazione di servizi non può essere attendibilmente stimato, i

ricavi devono essere rilevati solo nella misura in cui i costi rilevati saranno recuperabili.

Lo stadio di completamento è ottenuto tramite la valutazione del lavoro svolto, oppure

attraverso la proporzione tra i costi sostenuti ed i costi totali stimati.

Interessi

Sono rilevati per competenza con un criterio temporale, utilizzando il metodo

dell’interesse effettivo.

Dividendi

Sono rilevati quando sorge il diritto degli azionisti a ricevere il pagamento.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 46

Contributi pubblici

I contributi pubblici sono rilevati al valore equo quando sussiste la ragionevole certezza

che saranno ricevuti e che tutte le condizioni ad essi riferite risultino soddisfatte.

Quando i contributi sono correlati a componenti di costo (per esempio contributi in conto

esercizio) sono rilevati nella voce “altri ricavi e proventi”, ma ripartiti sistematicamente

su differenti esercizi, in modo che i ricavi siano commisurati ai costi che essi intendono

compensare.

Quando i contributi sono correlati ad attività (per esempio i contributi in conto impianti o

i contributi per attività di sviluppo capitalizzata), il valore equo è sospeso ed è

progressivamente rilasciato a conto economico nella voce “altri ricavi e proventi”

proporzionalmente alla durata della vita utile dell’attività di riferimento e, quindi, negli

esercizi in cui è addebitato a conto economico l’ammortamento dell’attività stessa.

Oneri finanziari

Gli oneri finanziari sono rilevati come costo nell’esercizio in cui essi sono maturati. Ai sensi

dello IAS 23, gli oneri finanziari sostenuti per l’acquisizione o la realizzazione di cespiti

rilevanti (qualifying assets) sono capitalizzati.

Costi di acquisto di beni e prestazioni di servizi

Sono rilevati a conto economico secondo il principio della competenza.

Imposte sul reddito (correnti, anticipate e differite)

Le imposte correnti sono determinate sulla base di una realistica previsione degli oneri di

imposta da assolvere, in applicazione della normativa fiscale vigente nei singoli Paesi.

Sulle differenze temporanee esistenti tra i valori delle attività e delle passività iscritte a

bilancio ed i relativi valori fiscali, nonché sulle differenze di valore delle attività e passività

generate dalle rettifiche di consolidamento, il Gruppo rileva imposte differite o anticipate.

Le imposte anticipate sono contabilizzate nella misura in cui è probabile che sarà

realizzato reddito imponibile a fronte del quale può essere utilizzata la differenza

temporanea deducibile.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 47

Anche in presenza di perdite fiscali o crediti di imposta riportati a nuovo, viene rilevata

un’attività fiscale differita nella misura in cui è probabile che sia conseguibile nel medio

periodo (3-5 anni) un reddito imponibile futuro capiente.

Utile per azione base e diluito

L’utile per azione base è calcolato dividendo l’utile netto per il numero medio ponderato

di azioni ordinarie in circolazione nell’esercizio, escludendo le azioni proprie detenute alla

fine del periodo.

L'utile per azione diluito è determinato dividendo l'utile netto per il numero medio

ponderato delle azioni in circolazione nel periodo, escluse le azioni proprie, incrementato

del numero ponderato di azioni che potenzialmente potrebbero aggiungersi a quelle in

circolazione per effetto del piano di stock option.

Uso di stime

Per la valutazione di alcune poste di bilancio, secondo quanto stabilito dai principi

contabili IAS/IFRS, il Gruppo ha fatto ricorso a stime ed assunzioni basate sull’esperienza

e su altri fattori ritenuti determinanti, ma non certi. Pertanto, il dato consuntivo potrebbe

differire dalle valutazioni effettuate.

Periodicamente, i dati stimati, vengono rivisti e gli effetti delle modifiche ad essi apportate

si riflettono, a conto economico, nel periodo in cui avviene la revisione di stima, se la

revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi, se la

revisione ha effetti sia sull’esercizio corrente, sia su quelli futuri. Di seguito sono

riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal management

nel processo di applicazione dei principi contabili.

Fondo svalutazione magazzino

Il fondo svalutazione magazzino viene iscritto per adeguare il costo delle rimanenze,

obsolete e a lento rigiro, al presumibile valore di realizzo.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 48

Il management analizza la composizione del magazzino con particolare riguardo per le

giacenze che evidenziano una bassa rotazione, al fine di stimare un accantonamento

prudenziale, che rifletta la possibile obsolescenza delle stesse.

Fondo svalutazione dei crediti

Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management circa le perdite relative al

portafoglio di crediti verso la clientela.

La stima è basata sulle perdite attese da parte del Gruppo, determinate in funzione

dell’esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e

degli incassi, dell’attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le

condizioni economiche e di mercato.

Valore recuperabile delle attività non correnti

Le attività non correnti includono gli immobili, impianti e macchinari, le attività

immateriali, l’avviamento e le altre attività finanziarie.

Il management rivede periodicamente il valore contabile delle attività non correnti

detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e

circostanze richiedono tale revisione. Tale attività è svolta utilizzando le stime dei flussi di

cassa attesi dall’utilizzo o dalla vendita del bene ed adeguati tassi di sconto per il calcolo

del valore attuale.

Quando il valore contabile di un’attività non corrente ha subito una perdita di valore, il

Gruppo rileva una svalutazione per il valore dell’eccedenza tra il valore contabile del bene

ed il suo valore recuperabile attraverso l’uso o la vendita dello stesso.

Benefici per i dipendenti successivi al rapporto di lavoro (TFR)

Per la valutazione di tali benefici, il Gruppo fa ricorso alle tradizionali tecniche statistiche

attuariali, basate su sistemi di simulazione stocastica di tipo ”Montecarlo”. Le assunzioni

riguardano il tasso di sconto e il tasso annuo di inflazione; inoltre, lo studio attuariale

consulente del Gruppo, utilizza ipotesi demografiche relative al tasso di mortalità,

invalidità e dimissione dei dipendenti della Capogruppo Cembre S.p.A..

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 49

Per il 2023, la probabilità di uscita dall’attività lavorativa per cause diverse dalla morte

utilizzata nei calcoli, e basata sul turn-over riscontrato nella Capogruppo Cembre S.p.A., è

la seguente:

Uomini	6,18%
Donne	4,46%

Le ipotesi adottate riguardo al tasso tecnico di attualizzazione e al tasso annuo di

inflazione sono invece le seguenti:

Tasso annuo tecnico di attualizzazione	3,17%
Tasso annuo di inflazione	2,00%

Per le anticipazioni si è ipotizzato un tasso medio annuo del 5%, con un importo pari al

70% del TFR accumulato.

Recuperabilità delle imposte differite attive

Il Gruppo valuta la recuperabilità delle imposte differite sulla base dei risultati conseguiti

e delle possibili evoluzioni di mercato, legate ai contratti in essere e alla

recettività/variabilità dello stesso, nonché sulla base dei risultati attesi.

Passività potenziali

Nello svolgimento delle attività, il management si consulta con i propri consulenti ed

esperti in materia legale e tributaria. Il Gruppo accerta una passività a fronte di

contenziosi quando ritiene probabile che si verificherà un esborso finanziario e quando

l’ammontare delle perdite che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel

caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia determinabile

l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio.

Effetti legati al cambiamento climatico

Il Gruppo considera le questioni legate al clima, ed agli effetti dei suoi mutamenti, nelle

proprie stime ed assunzioni, quando necessario. Questa valutazione include un ampio

spettro di possibili impatti per il Gruppo derivanti sia dai rischi fisici che di transizione. Il

Gruppo crede che il proprio modello di business ed i propri prodotti saranno ancora

appetibili a seguito della transizione verso un’economia a basse emissioni. Anche se i

rischi legati al clima potrebbero non avere al momento un impatto significativo sulla

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 50

misurazione, il Gruppo sta attentamente monitorando gli sviluppi ed i cambiamenti, come

ad esempio nuovi regolamenti e norme legati al clima; inoltre le questioni legate al clima

potrebbero aumentare l’incertezza delle stime e delle assunzioni che riguardano alcuni

elementi o voci del bilancio. Questi aspetti sono tuttavia ad oggi difficilmente prevedibili,

pur essendo oggetto di un monitoraggio sempre più frequente e coordinato tra i vari

dipartimenti aziendali.

Gli elementi che potrebbero essere impattati più direttamente dalle questioni legate al

clima sono:

- la vita utile degli immobili, impianti e macchinari. Nel rideterminare la stima del

valore residuo e la vita utile di un’attività, la Società considera le questioni legate al clima,

come ad esempio i relativi regolamenti che potrebbero limitarne l’utilizzo o richiedere

significativi investimenti per il loro adattamento o la loro eventuale sostituzione;

- determinazione del valore recuperabile delle attività non finanziarie. La stima del

valore d’uso potrebbe essere impattata in differenti modi dal rischio di transizione, in

particolare, dalle normative legate al clima o da un cambio della domanda per i prodotti

della Società, nonostante il Gruppo abbia concluso che il proprio modello di business ed i

propri prodotti saranno ancora appetibili a seguito della transizione verso un’economia a

basse emissioni e che, ad oggi, non vi siano assunzioni significative legate al clima.

Per ulteriori approfondimenti si rimanda anche al paragrafo "Rischi ed effetti del

cambiamento climatico" nella Relazione sulla gestione.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 51

IV. INFORMATIVA PER SETTORI

L’IFRS 8 richiede che l’informativa per settore venga fornita utilizzando gli stessi elementi

attraverso cui il management redige la reportistica interna.

Il Gruppo Cembre utilizza per le proprie analisi uno schema informativo basato sui settori

geografici, identificati attraverso la localizzazione delle attività o del processo produttivo.

Poiché il Gruppo Cembre opera in un unico settore di attività denominato “Connettori

elettrici e relativi utensili”, non vengono abitualmente utilizzati per la reportistica interna

dettagli basati su tale elemento.

2023	ITALIA	EUROPA	RESTO DEL	Eliminazione	TOTALE
			MONDO	Infragruppo
Ricavi
Vendite a clienti	121.140	86.446	14.965		222.551
Vendite infrasettoriali	51.921	2.899	93	(54.913)	-
Ricavi per settore	173.061	89.345	15.058	(54.913)	222.551
Risultato operativo per settore	47.123	6.696	145		53.964
Costi/Proventi non ripartiti					-
Utile da attività operative					53.964
Perdite finanziarie nette					(136)
Imposte sul reddito					(13.000)
Risultato netto d'esercizio					40.828

2022	ITALIA	EUROPA	RESTO DEL	Eliminazione	TOTALE
			MONDO	Infragruppo
Ricavi
Vendite a clienti	109.318	76.340	13.138		198.796
Vendite infrasettoriali	40.198	2.702	54	(42.954)	-
Ricavi per settore	149.516	79.042	13.192	(42.954)	198.796
Risultato operativo per settore	34.208	7.729	635		42.572
Costi/Proventi non ripartiti					-
Utile da attività operative					42.572
Perdite finanziarie nette					47
Imposte sul reddito					(10.701)
Risultato netto d'esercizio					31.918

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 52

Poiché la localizzazione dei clienti è diversa dalla localizzazione delle attività, si fornisce,

di seguito, la ripartizione dei ricavi verso terzi, in base alla localizzazione dei clienti.

	2023	2022
Italia	96.691	84.385
Europa	102.279	93.214
Resto del mondo	23.581	21.197
	222.551	198.796

La ripartizione delle attività e passività è la seguente:

31/12/2023	ITALIA	EUROPA	RESTO DEL	TOTALE
			MONDO
Attività e Passività
Attività del settore	180.759	62.639	10.804	254.202
Rettifiche di consolidamento				(4.999)
Totale attività				249.203
Passività del settore	31.614	10.528	1.343	43.485
Rettifiche di consolidamento
Totale passività				43.485
Investimenti:
- Immobilizzazioni materiali	10.499	2.432	231	13.162
- Immobilizzazioni immateriali	1.390	12	5	1.407
Totale investimenti				14.569
Ammortamenti:
- Immobilizzazioni materiali	(8.041)	(1.180)	(245)	(9.466)
- Immobilizzazioni immateriali	(807)	(262)	(1)	(1.070)
- beni in leasing	(1.027)	(752)	(290)	(2.069)
Totale ammortamenti				(12.605)
Accantonamenti e stanziamenti per benefici ai	1.548	61	-	1.609
dipendenti
Numero medio dipendenti	558	265	40	863

31/12/2022	ITALIA	EUROPA	RESTO DEL	TOTALE
			MONDO
Attività e Passività
Attività del settore	175.737	59.345	10.878	245.960
Rettifiche di consolidamento				(4.637)
Totale attività				241.323
Passività del settore	43.846	7.723	1.728	53.297
Rettifiche di consolidamento				(69)
Totale passività				53.228
Investimenti:
- Immobilizzazioni materiali	9.329	1.618	587	11.534
- Immobilizzazioni immateriali	747	3	-	750
Totale investimenti				12.284
Ammortamenti:
- Immobilizzazioni materiali	(8.099)	(985)	(214)	(9.298)
- Immobilizzazioni immateriali	(566)	(262)	(2)	(830)
- beni in leasing	(932)	(668)	(293)	(1.893)
Totale ammortamenti				(12.021)

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 53

Accantonamenti e stanziamenti per benefici ai dipendenti	1.571	11	-	1.582
Numero medio dipendenti	536	253	33	822

V. NOTE AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI

1. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

	Terreni e	Impianti e	Attrezzature	Altri	Immob.	Totale
	fabbricati	Macchinari		beni	in corso
Costo storico	60.973	88.564	15.385	11.894	3.947	180.763
Rivalutazioni ex-lege	934	32	-	-	-	966
Fondo ammortamento	(18.305)	(57.688)	(11.315)	(7.854)	-	(95.162)
Saldo al 31/12/2022	43.602	30.908	4.070	4.040	3.947	86.567
Incrementi	2.111	3.636	773	1.649	4.993	13.162
Delta cambio	42	33	-	6	(1)	80
Ammortamenti	(1.466)	(5.717)	(851)	(1.391)	-	(9.425)
Disinvestimenti netti	-	(37)	(8)	(87)	-	(132)
Riclassifiche	901	1.872	509	-	(3.282)	--
Saldo al 31/12/2023	45.190	30.695	4.493	4.217	5.657	90.252

	Terreni e	Impianti e	Attrezzature	Altri	Immob.	Totale
	fabbricati	Macchinari		beni	in corso
Costo storico	60.043	84.380	14.370	10.662	2.743	172.198
Rivalutazioni ex-lege	934	32	-	-	-	966
Fondo ammortamento	(17.068)	(53.040)	(10.651)	(7.904)	-	(88.663)
Saldo al 31/12/2021	43.909	31.372	3.719	2.758	2.743	84.501
Incrementi	1.056	4.531	530	2.474	2.943	11.534
Delta cambio	(116)	(76)	-	7	-	(185)
Ammortamenti	(1.295)	(5.930)	(820)	(1.210)	-	(9.255)
					-
Disinvestimenti netti	(1)	(4)	(12)	(4)	(7)	(28)
Riclassifiche	49	1.015	653	15	(1.732)	-
Saldo al 31/12/2022	43.602	30.908	4.070	4.040	3.947	86.567

Nel corso del 2023, gli investimenti del Gruppo in immobilizzazioni materiali hanno

raggiunto complessivamente i 13.162 migliaia di euro, sostenuti in gran parte dalla

Capogruppo.

Gli investimenti in fabbricati, ammontanti complessivamente a 2.111 hanno riguardato

quasi interamente lavori di riqualificazione di edifici esistenti. Gli incrementi e le

riclassifiche, relativi alla voce impianti e macchinari, sono prevalentemente composti da

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 54

investimenti in impianti fissi per 1.517 migliaia di euro e ad investimenti in macchinari di

produzione per 3.622 migliaia di euro.

La voce “immobilizzazioni in corso” accoglie acconti relativi a cespiti che saranno

consegnati a partire dal 2024 per 3.963 migliaia di euro, oltre ad investimenti della

Capogruppo per 1.694 migliaia di euro per la costruzione di stampi e attrezzature ancora

in corso.

La società inglese Cembre Ltd. ha investito complessivamente 1.339 migliaia di euro,

prevalentemente in macchinari e nell’allestimento di uffici, a seguito dell’ampliamento

della superficie occupata dalla società.

2. INVESTIMENTI IMMOBILIARI

	Terreni e	Impianti e	Altri beni	Totale
	fabbricati	Macchinari
Costo storico	1.590	263	5	1.858
Fondo ammortamento	(820)	(263)	(5)	(1.088)
Saldo al 31/12/2022	770	-	-	770
Ammortamenti	(41)	-	-	(41)
Saldo al 31/12/2023	729	-	-	729

La voce include esclusivamente l’immobile di Calcinate (BG), di proprietà di Cembre S.p.A.,

non più utilizzato per l’attività del Gruppo e concesso in locazione a terzi.

3. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

	Costi di	Brevetti	Software	Marchi	Altre	Immob.	Totale
	Sviluppo					in corso
Costo storico	3.793	1.045	6.414	495	2.180	-	13.927
Fondo ammortamento	(2.177)	(952)	(5.180)	(231)	(994)	-	(9.533)
Saldo al 31/12/2022	1.617	93	1.234	264	1.186	-	4.394
Incrementi	720	59	527	-	45	57	1.408
Delta cambio	-	-	-	-	-	-	-
Ammortamenti	(286)	(86)	(441)	(49)	(208)	-	(1.070)
Disinvestimenti netti	(20)	-	-	-	-	-	(20)
Riclassifiche	-	-	-	-	3	(3)	-
Saldo al 31/12/2023	2.031	66	1.320	215	1.026	54	4.712

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 55

Le immobilizzazioni immateriali fanno quasi interamente riferimento alla Capogruppo

Cembre S.p.A. Gli incrementi di software si riferiscono prevalentemente ad aggiornamenti

di programmi già in uso. I Costi di Sviluppo riguardano prevalentemente la capitalizzazione

delle ore dedicate dal personale dell’ufficio tecnico allo sviluppo di prodotti; per maggiori

dettagli su tale attività si rimanda alla relazione sulla gestione.

I disinvestimenti netti relativi alla voce Costi di Sviluppo rappresentano il valore dei

progetti abbandonati nel corso dell’anno, in quanto non più ritenuti validi.

4. AVVIAMENTO

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Avviamento	4.608	4.608		-

Nel maggio 2018, la società tedesca Cembre GmbH ha acquisito l’intero capitale della

società connazionale IKUMA, identificando, dopo aver effettuato l’allocazione del

corrispettivo pagato per l’acquisizione, un valore di avviamento residuo pari a 4.608

migliaia di euro. Nel corso del primo semestre 2020 è stata portata a termine una

riorganizzazione delle reti distributive, della logistica e dei servizi amministrativi e

commerciali di entrambe le suddette società, riorganizzazione che ha prodotto una forte

integrazione delle due realtà. In conseguenza a tale riorganizzazione e forte integrazione

è stata deliberata la fusione per incorporazione di IKUMA in Cembre GmbH, omologata in

data 1 luglio 2020, con effetto retroattivo al primo gennaio 2020.

Con riferimento alla data del 31 dicembre 2023 è stata effettuata un’analisi di congruità

(o “impairment test”) avente ad oggetto l’avviamento (o “goodwill”) iscritto nel bilancio

consolidato di Cembre. Tale analisi di congruità dell’avviamento è stata svolta prendendo

a riferimento, come più piccola unità generatrici di flussi finanziari (o “cash generating

unit - CGU”) associabile all’avviamento oggetto di analisi, il capitale investito netto della

"CGU Germania" (attualmente coincidente con Cembre GmbH) iscritto nel bilancio

consolidato di Cembre.

La stima dei valori recuperabili è stata fatta utilizzando il metodo del discounted cash flow

nella sua versione unlevered applicata al piano economico finanziario 2024-2027 della

“CGU Germania” identificata.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 56

L’analisi ha portato ai seguenti risultati:

	Valore recuperabile	Valore di carico	Differenza
CGU Germania	18.904	16.873	2.031

Non è emersa pertanto la necessità di rettificare il valore dell’avviamento, iscritto in

bilancio per 4.608 migliaia di euro.

Il tasso WACC, ovvero il costo medio ponderato del capitale, utilizzato in sede di

valutazione dei flussi finanziari è stato determinato pari al 10,50 per cento (nel 2022 era

pari a 8,58%), mentre il tasso di crescita di lungo periodo G è stato assunto pari allo 2,01%

(nel 2022 era pari allo 0,78%).

Come evidenziato nella tabella sopra riportata, il valore di carico è risultato pienamente

congruente con il valore recuperabile.

Sensitivity Analysis

Al variare di tali parametri i risultati dell’impairment test varierebbero come segue:

Valore dell’avviamento

Valore recuperabile

			Tasso di crescita di lungo periodo G
		1,51%	1,76%	2,01%	2,26%	2,51%
	11,5%	16.050	16.396	16.759	17.142	17.547
	11,0%	16.973	17.362	17.771	18.205	18.664
WACC	10,5%	18.000	18.440	18.905	19.398	19.922
	10,0%	19.150	19.650	20.182	20.747	21.351
	9,5%	20.445	21.019	21.631	22.285	22.985

Differenza valore recuperabile - valore di carico

			Tasso di crescita di lungo periodo G
		1,51%	1,76%	2,01%	2,26%	2,51%
	11,5%	(823)	(478)	(114)	269	673
	11,0%	100	488	898	1.332	1.790
WACC	10,5%	1.127	1.566	2.032	2.525	3.049
	10,0%	2.277	2.777	3.308	3.874	4.477
	9,5%	3.572	4.146	4.757	5.411	6.112

5. DIRITTO DI UTILIZZO BENI IN LEASING

	Fabbricati	Autoveicoli	Totale
Costo storico	7.652	2.397	10.050
Fondo ammortamento	(3.708)	(1.304)	(5.012)
Saldo al 31/12/2022	3.944	1.094	5.038

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 57

Incrementi	3.224	1.175	4.399
Delta cambio	(20)	1	(19)
Ammortamenti	(1.234)	(835)	(2.069)
Disinvestimenti	(927)	-	(927)
Saldo al 31/12/2023	4.987	1.435	6.422

L’incremento nella voce fabbricati fa riferimento all’affitto dell’ufficio di Cembre Ltd e al

nuovo ufficio di Bologna di Cembre SpA, mentre l’incremento della voce autoveicoli è

dovuta all’accensione di nuovi contratti in sostituzione di quelli scaduti. I disinvestimenti

si riferiscono a due contratti di affitto chiusi nel corso dell’esercizio.

6. ALTRE ATTIVITA’ NON CORRENTI

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Depositi cauzionali	78	79		(1)

La voce include esclusivamente depositi cauzionali versati da Cembre SpA, Cembre Sarl e

Cembre GmbH.

7. RIMANENZE

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Materie prime	15.893	21.333	(5.440)
Prodotti in lavorazione e semilavorati	14.792	16.157	(1.365)
Prodotti finiti e merci	37.283	32.904	4.379
Acconti a fornitori di merci	775	1.177	(402)
Totale	68.743	71.571	(2.828)

Gli acconti a fornitori di merci sono effetto degli ingenti ordini di merce effettuati al fine

di garantirsi adeguate disponibilità di materie prime e prodotti.

Al fine di tenere conto di materiale non più utilizzabile in corso di smaltimento il valore

delle materie prime è stato decurtato da un fondo pari a 57 migliaia di euro e, parimenti,

il valore dei semilavorati è stato decurtato da un fondo pari a 154 migliaia di euro.

Il valore delle rimanenze è rettificato da un fondo svalutazione magazzino, pari a 5.183

migliaia di euro, iscritto per adeguare il costo al presumibile valore di realizzo. Tale fondo

nel corso del 2023 si è così movimentato:

	2023		2022
Fondo al 1 Gennaio		4.989		4.467
Accantonamenti		868		669

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 58

Utilizzi	(83)	(37)
Rilascio	(563)	(79)
Differenze cambio	(27)	(31)
Fondo al 31 Dicembre	5.183	4.989

Le logiche e le procedure di svalutazione utilizzate per la determinazione del fondo

svalutazione prodotti finiti non sono variate rispetto all’esercizio precedente.

8. CREDITI COMMERCIALI

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Crediti nominali verso clienti	43.276	32.246	11.030
Fondo svalutazione crediti	(783)	(590)	(193)
Totale	42.493	31.656	10.837

Nella tabella che segue viene evidenziata la distribuzione per aree geografiche dei crediti

nominali verso clienti.

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Italia	22.754	12.723	10.031
Europa	17.314	16.288	1.026
America	2.210	2.051	159
Oceania	311	247	64
Medio Oriente	311	415	(104)
Estremo Oriente	104	224	(120)
Africa	272	298	(26)
Totale	43.276	32.246	11.030

Il periodo medio di incasso passa da un tempo pari a 55 giorni per il 2022 ad un tempo

pari a 64 giorni per il 2023, anche per effetto della cancellazione di alcuni contratti di

reverse-factoring ritenuti non più convenienti a causa dell’aumento dei tassi d’interesse

praticati dalla società di factoring.

La movimentazione del fondo svalutazione crediti è la seguente:

	2023		2022
Fondo al 1 Gennaio		590		485
Accantonamenti		237		243
Utilizzi		(46)		(128)
Rilasci		(3)		(10)
Differenze cambio		-		-
Fondo al 31 Dicembre		783		590

Al 31 dicembre la situazione dello scaduto era la seguente:

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 59

Anno	Non	0-90	91-180	181-365	Oltre un	Clienti in	Totale
	scaduto	giorni	giorni	giorni	anno	contenzioso
2023	38.958	3.638	380	168	84	48	43.276
2022	28.433	3.454	213	81	3	62	32.246

9. ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE

La voce accoglie le somme depositate su conti correnti vincolati scadenti tra febbraio e

aprile 2024.

10. CREDITI TRIBUTARI

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Crediti d'imposta	480	2.169	(1.689)
Credito Patent Box	1.103	-	1.103
Totale	1.583	2.169	(586)

La voce crediti d’imposta include prevalentemente quelli di Cembre S.p.A, di cui 157

migliaia relativi ad investimenti legati ad Industria 4.0 e recuperabili in un arco massimo

di 5 anni. Per la descrizione della voce “Credito Patent Box” si rimanda alla nota 29

“Imposte sul Reddito”.

11. ALTRE ATTIVITA’

	31/12/2023	31/12/2022	Variazioni
Crediti verso i dipendenti	65	87	(22)
Anticipi a fornitori	307	482	(175)
Altro	878	511	367
Totale	1.250	1.080	170

La voce residuale “Altro” include prevalentemente risconti attivi.

12. PATRIMONIO NETTO

Il capitale sociale della Capogruppo, pari a 8.840 migliaia di euro, è suddiviso in 17 milioni

di azioni ordinarie, da nominali 0,52 euro cadauna, interamente sottoscritte e versate.

Al 31 dicembre 2023 Cembre S.p.A. detiene 202.541 azioni proprie, corrispondenti all’1,19

per cento del capitale sociale. A seguito di tale acquisto è stata iscritta a patrimonio netto

una riserva negativa per 3.844 migliaia di euro.

In occasione del cinquantesimo anniversario di fondazione della società, l’Assemblea degli

Azionisti ha approvato un piano di incentivazione rivolto a dirigenti e quadri della Società,

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 60

che prevede annualmente l’attribuzione di diritti ad acquisire azioni ordinarie Cembre

S.p.A. e avrà durata fino al 2025. A seguito dell’adozione di tale piano, in ottemperanza a

quanto prescritto dall’IFRS2, è stata iscritta una Riserva per Stock Option, rappresentativa

del debito verso i beneficiari del piano stesso, ipotizzando il raggiungimento degli obiettivi

di performance stabiliti e la continuità del rapporto di lavoro. L’ammontare di tale riserva

al 31 dicembre 2023 è pari a 286 migliaia di euro. Per un maggiore dettaglio si rimanda

alla Nota 36.

Per il raccordo tra utile e patrimonio netto della Capogruppo ed utile e patrimonio netto

consolidato, si rimanda alla Relazione sulla gestione.

Nel prospetto riepilogativo “Movimentazione del Patrimonio Netto Consolidato”, incluso

tra i prospetti contabili consolidati, sono analizzate tutte le variazioni intervenute nelle

diverse voci che compongono il patrimonio netto.

13. PASSIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI E NON CORRENTI

	Tasso di
	interesse	Scadenza	31/12/2023	31/12/2022
	effettivo %
Passività per leasing - Quota non corrente
Cembre S.p.A.			1.470	1.719
Cembre Ltd.			2.424	547
Cembre Sarl			123	66
Cembre España SLU			1	15
Cembre GmbH			107	149
Cembre Inc.			568	869
Totale quota non corrente			4.693	3.365
PASSIVITA' FINANZIARIE NON CORRENTI			4.693	3.365

	Tasso di
	interesse	Scadenza	31/12/2023	31/12/2022
	effettivo %
Finanziamenti bancari
Cembre S.p.A.
Quota corrente
BNL contratto 6176728	6,08	dic-24	99	-
BNL contratto 03739	0,02	mar-23	-	10.000
Totale quota corrente			99	10.000
Scoperti bancari
Cembre S.p.A.
Banco BPM	2,06	A richiesta	-	358

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 61

Cembre INC	27
Totale	27	358
Spese bancarie	2	1
Passività per leasing - Quota corrente
Cembre S.p.A.	950	875
Cembre Ltd.	292	249
Cembre Sarl	113	85
Cembre España SLU	13	57
Cembre GmbH	195	165
Cembre Inc.	277	277
Totale quota corrente	1.840	1.708
PASSIVITA' FINANZIARIE CORRENTI	1.968	12.067

14. TFR E ALTRI FONDI PENSIONE

La voce comprende il Trattamento di Fine Rapporto, accantonato per i dipendenti della

società italiana; è, inoltre, incluso l’elemento retributivo straordinario previsto dalla

normativa francese, spettante ai dipendenti al momento del pensionamento.

Il fondo Trattamento di Fine Rapporto accantonato al 31 dicembre 2023 è stato

attualizzato sulla base della valutazione fatta da un attuario iscritto all’albo. Per ulteriori

informazioni si rimanda al paragrafo “Uso di stime”, contenuto nel capitolo “III. Principi

contabili e criteri di valutazione”.

	2023	2022
Situazione iniziale	1.682	1.989
Accantonamenti	1.522	1.582
Utilizzi	(1.539)	(523)
Fondo tesoreria INPS	27	(1.058)
Effetto attuariale	59	(308)
Situazione finale	1.751	1.682

Il Fondo Tesoreria presso l’Istituto Nazionale di Previdenza Sociale (INPS) al 31 dicembre

2023 ammonta a 9.466 migliaia di euro.

Una variazione del tasso di attualizzazione utilizzato potrebbe determinare i seguenti

effetti sull’ammontare del debito accantonato:

Variazione tasso	31/12/2023	31/12/2022
0,5%	1.429	1.630
-0,5%	1.530	1.737

15. FONDI PER RISCHI E ONERI

Nel corso dell’esercizio, l’ammontare dei fondi rischi e oneri si è così movimentato:

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 62

	Indennità	Compenso	Incentivi al	Altri fondi	Totale
	suppletiva	variabile	personale
	clientela	amministratori
Al 31 dicembre 2022	255	110	167	121	653
Accantonamenti	37	55	26	19	137
Utilizzo	(19)	-	-	(80)	(99)
Al 31 dicembre 2023	273	165	193	60	691

In accordo con la politica di remunerazione di Cembre S.p.A., è stato introdotto un

compenso variabile, parametrato ad obiettivi di medio-lungo termine, a beneficio del

Presidente ed Amministratore delegato. Tale compenso variabile, verrà erogato nel 2024

in seguito al raggiungimento degli obiettivi fissati dal Consiglio di Amministrazione per il

periodo 2021-2023. L’importo dell’accantonamento per il compenso variabile per gli

amministratori è iscritto tra i costi per servizi.

Il fondo incentivi al personale include le quote accantonate a beneficio del personale

commerciale e che verranno erogate al raggiungimento degli obiettivi fissati dal piano di

sviluppo delle vendite definito dalla direzione.

La voce Altri fondi include le quote accantonate da Cembre S.p.A. a tutela dei possibili

effetti di controversie in corso con ex-dipendenti.

Visti gli effetti irrilevanti, suddetti fondi non sono stati attualizzati.

16. ATTIVITÀ PER IMPOSTE ANTICIPATE, PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE

Le imposte differite e anticipate al 31 dicembre 2023 possono così riassumersi:

	31/12/2023	31/12/2022
Imposte differite attive
Storno utili infragruppo non realizzati nelle rimanenze	1.934	1.750
Svalutazione magazzino	593	691
Fondi personale Francia	53	61
Consulenze capitalizzate da Cembre GmbH	129	124
Fondo svalutazione crediti della Capogruppo	130	95
Differenze su ammortamenti Capogruppo	271	312
Attualizzazione TFR	-	-
Svalutazione immobile di Calcinate	34	34
Altre	303	291
Imposte differite attive lorde	3.447	3.358
Imposte differite passive
Valutazione delle rimanenze della Capogruppo a costo medio	(816)	(825)

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 63

Ammortamenti Cembre LTD	(550)	(444)
Storno fondo garanzia controllata tedesca	(16)	(14)
Storno ammortamento terreni	(24)	(24)
Rivalutazione terreni	(1.652)	(1.652)
Allocazione prezzo di acquisto partecipazione IKUMA	(495)	(592)
Storno ammortamento patto di non concorrenza ex amministratori IKUMA	-	(25)
Attualizzazione TFR	(17)	(31)
Altro	-	(1)
Imposte differite passive lorde	(3.570)	(3.608)
Imposte differite attive (passive) nette	(123)	(250)

17. DEBITI COMMERCIALI

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Debiti verso fornitori	14.414	18.643	(4.229)
Acconti	415	560	(145)
Totale	14.829	19.203	(4.374)

Nella tabella che segue viene evidenziata, in migliaia di euro, la distribuzione per aree

geografiche dei debiti verso fornitori.

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Italia	12.469	15.327	(2.858)
Europa	1.866	3.119	(1.253)
Estremo Oriente	13	21	(8)
America	36	172	(136)
Altro	30	4	26
Totale	14.414	18.643	(4.229)

Il periodo medio di pagamento è diminuito, passando da un tempo pari 52 giorni per il

2022 ad un tempo pari a 45 giorni per il 2023.

18. DEBITI TRIBUTARI

La voce include esclusivamente i debiti per imposte sul reddito dell’esercizio, al netto degli

acconti già versati.

19. ALTRI DEBITI

La voce altri debiti può essere così scomposta:

	31/12/2023	31/12/2022	Variazione
Debiti verso dipendenti	4.258	4.102	156

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 64

Debiti per ritenute verso dipendenti	1.368	1.083	285
Debiti per IVA ed analoghe imposte estere	1.936	723	1.213
Debiti per provvigioni da liquidare	523	544	(21)
Debiti verso collegio sindacale e analoghi organi esteri	44	44	0
Debiti verso amministratori	269	262	7
Debiti verso istituti di previdenza	3.079	3.023	56
Debiti per altre imposte	287	255	32
Vari	25	322	(297)
Totale	11.789	10.358	1.431

20. RICAVI PROVENIENTI DA CONTRATTI CON I CLIENTI

Nel corso del 2023 i ricavi sono aumentati del 11,9% rispetto all’esercizio precedente. Il

43,4% delle vendite è stato realizzato verso clienti italiani, con un incremento del 14,6%

rispetto al 2022, le vendite sui mercati europei (Italia esclusa) rappresentano, invece, il

45,9% del fatturato, in crescita del 9,7% sull’anno precedente. Il fatturato verso paesi

extraeuropei è salito del 11,2%, ed è pari ad un’incidenza sul totale vendite del 10,6%. Si

rimanda alla relazione sulla gestione per ulteriori approfondimenti.

21. ALTRI RICAVI E PROVENTI

La voce altri ricavi e proventi è così composta:

	2023	2022	Variazione
Plusvalenze	97	41	56
Utilizzo e rilascio fondi	77	10	67
Risarcimenti	71	71	0
Rimborsi vari	324	336	(12)
Altro	90	57	33
Contributi in conto esercizio	131	96	35
Contributi in conto capitale	484	388	96
Totale	1.274	999	275

I “rimborsi vari” si riferiscono principalmente ai costi di trasporto riaddebitati ai clienti.

Relativamente ai contributi in conto esercizio si specifica, ai sensi dell'art.1 comma 125

della legge 124/2017 (Adempimento degli obblighi di trasparenza e pubblicità), che nel

2023 sono stati contabilizzati crediti d’imposta per 75 migliaia di euro relativi all’attività

di ricerca e sviluppo svolta nell’esercizio 2022, si sono, inoltre, ottenuti dal Fondo

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 65

Formazienda contributi per 56 migliaia di euro, a fronte di corsi di formazione erogati a

favore del personale della Capogruppo.

Relativamente ai contributi in conto capitale, si specifica che gli stessi sono a fronte di un

credito d’imposta pari a 484 migliaia di euro a fronte di agevolazioni per investimenti

realizzati.

22. COSTI PER SERVIZI

La voce “costi per servizi” è così composta:

	2023	2022	Variazione
Lavorazioni Esterne	4.089	4.157	(68)
Energia elettrica, riscaldamento e acqua	2.358	2.512	(154)
Trasporti su vendite	3.494	3.331	163
Carburanti	764	690	74
Viaggi e Trasferte	2.075	1.677	398
Manutenzioni e riparazioni	3.728	3.161	567
Consulenze	2.440	1.802	638
Pubblicità, promozione	1.073	807	266
Assicurazioni	891	799	92
Emolumenti organi sociali	1.035	1.021	14
Spese postali e telefoniche	436	450	(14)
Provvigioni	1.572	1.393	179
Vigilanza e pulizie	851	868	(17)
Servizi bancari	163	193	(30)
Canoni licenze software	1.213	1.039	174
Corsi aggiornamento	412	262	150
Ricerca personale	446	386	60
Vari	1.123	552	571
Totale	28.163	25.100	3.063

La voce consulenze è aumentata prevalentemente per il maggior volume di consulenze

tecniche, legali ed amministrative.

La voce residuale “Vari” include prevalentemente costi di rappresentanza e di ospitalità.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 66

23. COSTI PER AFFITTO E NOLEGGI

La voce è così composta:

	2023	2022	Variazione
Affitto e spese relative	126	24	102
Noleggio autovetture e vari	235	232	3
Totale	361	256	105

Gli importi rappresentano la quota residuale legata ad estensioni temporanee e di breve

durata dei contratti, a contratti relativi a beni di valore inferiore ai 5.000 euro e a spese

accessorie non rientranti nell’applicazione dell’IFRS16.

24. COSTI DEL PERSONALE

Il costo del personale è così composto:

	2023	2022	Variazione
Salari e Stipendi	43.663	39.289	4.374
Oneri sociali	9.793	8.720	1.073
Trattamento di Fine Rapporto	1.609	1.609	0
Trattamento di quiescenza e simili	266	266	0
Altri costi	1.309	1.409	(100)
Totale	56.640	51.293	5.347

Nella voce “Salari e stipendi” sono compresi 4.426 migliaia di euro, relativi al costo del

lavoro temporaneo, sostenuto principalmente dalla Capogruppo (3.978 migliaia di euro).

La voce “Altri costi” include l’accantonamento nella Riserva per stock options, di cui alla

Nota 12, pari a 101 migliaia di euro (149 migliaia di euro nel 2022).

Il numero medio dei dipendenti, ripartito per categoria, è il seguente:

	2023	2022	Variazione
Dirigenti	21	20	1
Impiegati	421	395	26
Operai	330	328	2
Lavoro temporaneo	91	79	12
Totale	863	822	41

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 67

La ripartizione del numero medio dei dipendenti per società è la seguente:

	Dirigenti	Impiegati	Operai	Lavoro	Totale	Totale	Variazione
				temporaneo	2023	2022
Cembre S.p.A.	8	237	233	80	558	536	22
Cembre Ltd.	2	57	56	5	120	117	3
Cembre Sarl	4	23	5	1	33	32	1
Cembre España SLU	1	32	11	3	47	45	2
Cembre Inc.	3	32	5	0	40	33	7
Cembre GmbH	3	40	20	2	65	59	6
Totale	21	421	330	91	863	822	41

25. ALTRI COSTI OPERATIVI

La voce è così composta:

	2023	2022	Variazione
Imposte diverse	977	874	103
Perdite su crediti	44	16	28
Minusvalenze	87	22	65
Erogazioni liberali	53	46	7
Quote associative	80	69	11
Spese accessorie per produzione	133	186	(53)
Spese accessorie amministrative	161	126	35
Spese accessorie commerciali	176	102	74
Altro	81	80	1
Totale	1.792	1.521	271

Nella voce residuale “Altro” sono incluse prevalentemente spese accessorie non

classificabili nelle altre categorie.

26. INCREMENTI DI IMMOBILIZZAZIONI PER LAVORI INTERNI

	2023	2022	Variazione
Forniture esterne di componenti	873	1.217	(344)
Lavorazioni e trattamenti esterni	24	104	(80)
Progettazione e lavorazioni interni	548	703	(155)
Altro	36	24	12
Totale	1.480	2.047	(567)

La voce rappresenta l’ammontare dei costi capitalizzati dalla Capogruppo relativi alla

realizzazione di attrezzature e stampi costruiti internamente, nonché i costi relativi

all’attività di sviluppo.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 68

27. ACCANTONAMENTI PER RISCHI

La voce è così composta:

	2023	2022	Variazioni
Indennità clientela	36	35	1
Altri fondi	94	121	(27)
Totale	130	156	(26)

28. PROVENTI E ONERI FINANZIARI

	2023	2022	Variazioni
Interessi bancari attivi	225	59	166
Altri proventi finanziari	88	-	88
Totale proventi finanziari	313	59	254
Finanziamenti e scoperti di conto corrente	(98)	(4)	(94)
Oneri finanziari da attualizzazione TFR	(60)	(18)	(42)
Oneri finanziari per leasing	(196)	(82)	(114)
Altri oneri finanziari	(0)	(1)	1
Totale oneri finanziari	(354)	(105)	(249)
Totale proventi e oneri finanziari	(41)	(46)	5

29. IMPOSTE SUL REDDITO

Le imposte sul reddito sono così composte:

	2023	2022	Variazioni
Imposte correnti	(14.376)	(10.818)	(3.558)
Imposte differite	240	109	131
Imposte riferite a esercizi precedenti	-	-	-
Sopravvenienze	-	8	(8)
Beneficio Patent Box	1.136	-	1.136
Totale	(13.000)	(10.701)	(2.299)

Il Gruppo Cembre ha siglato in data 18 dicembre 2023 il rinnovo dell’accordo con l’Agenzia

delle Entrate che definisce metodi e criteri di calcolo del contributo economico alla

produzione del reddito di impresa dei beni immateriali ai fini del c.d. “Patent Box”, con

riferimento agli anni di imposta 2020-2024.

L’accordo consente al Gruppo di conseguire un beneficio fiscale per il 2020 di circa 1.103

migliaia di euro, determinato in base ai metodi e criteri definiti con l’accordo stesso.

Non è stato possibile determinare con certezza l'analogo beneficio fiscale per gli anni

2021, 2022 e 2023 in quanto si è in attesa di chiarimenti sui criteri da applicare per il suo

corretto computo; quindi, tale ulteriore beneficio verrà contabilizzato quando sarà

possibile determinarlo con la dovuta esattezza.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 69

Si specifica che la riga “Beneficio Patent Box” include, oltre al componente positivo

derivante dal già citato accordo 2020-2024, anche l’effetto positivo per 33 migliaia di euro

relativo all’applicazione del nuovo regime “Patent Box” a partire dal 2021.

Di seguito presentiamo la riconciliazione tra le imposte teoriche, calcolate utilizzando

l’aliquota della Capogruppo (IRES+IRAP = 27,9%) e le imposte effettive da bilancio

consolidato.

	2023		2022
	Importo	%	Importo	%
Risultato ante imposte	53.828		42.619
Imposte teoriche	15.018	27,90%	11.891	27,90%
Effetto oneri non deducibili	2.058	3,82%	2.163	5,08%
Effetto proventi non tassati e	(2.910)	-5,41%	(2.938)	-6,89%
detrazioni
IRAP e altre imposte	363	0,67%	285	0,67%
Sopravvenienze	(1.135)	-2,11%	(8)	-0,02%
Effetto diverse aliquote estere	(394)	-0,73%	(608)	-1,43%
Totale imposte da bilancio	13.000	24,15%	10.701	25,11%

Al 31 dicembre 2023 non vi sono differenze temporanee e perdite fiscali pregresse

maturate sulle quali non siano state rilevate imposte anticipate e/o differite.

Le imposte differite e anticipate, incluse nel conto economico possono essere suddivise

come segue:

	2023	2022
Storno utili infragruppo non realizzati nelle rimanenze	184	115
Fondo svalutazione crediti della Capogruppo	35	15
Valutazione delle rimanenze della Capogruppo a costo medio	9	(274)
Ammortamenti anticipati	(107)	(38)
Svalutazione magazzino	(98)	120
Attualizzazione TFR	196	4
Fondi personale controllata francese	(8)	(10)
Differenze su ammortamenti Capogruppo	(41)	35
Allocazione prezzo di acquisto partecipazione IKUMA	97	(20)
Altre	(26)	162
Imposte anticipate/differite dell’esercizio	241	109

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 70

30. RISULTATO COMPLESSIVO

Il Gruppo Cembre utilizza un unico prospetto per la presentazione del proprio risultato

economico complessivo. In particolare, gli effetti economici iscritti direttamente a

patrimonio netto vengono evidenziati separatamente e vanno ad incrementare o a

diminuire il risultato netto del periodo. Al 31 dicembre 2023, le variazioni si riferiscono

alle differenze cambio generatesi, in sede di consolidamento, dalla conversione dei bilanci

delle controllate estere non appartenenti all’area euro, agli effetti dell’attualizzazione del

TFR.

31. UTILE PER AZIONE (BASE E DILUITO)

L’utile per azione base è calcolato dividendo l’utile netto per il numero medio ponderato

di azioni ordinarie in circolazione nell’esercizio, escludendo le azioni proprie detenute alla

fine dell’esercizio pari a 202.541.

L'utile per azione diluito è determinato dividendo l'utile netto per il numero medio

ponderato delle azioni in circolazione nel periodo, escluse le azioni proprie, incrementato

del numero ponderato di azioni che potenzialmente potrebbero aggiungersi a quelle in

circolazione per effetto del piano di stock option.

	2023	2022
Utile Netto di Gruppo	40.828	31.918
Numero azioni ordinarie (in migliaia)	16.790	16.744
Utile per azione base	2,43	1,90
Numero ponderato di azioni potenzialmente assegnabili (in migliaia)	18	20
Utile per azione diluito	2,43	1,90

32. DIVIDENDI

In data 10 maggio 2023 (data di stacco 8 maggio) sono stati messi in pagamento dividendi

per 23.495 migliaia di euro, relativi alla destinazione dell’utile dell’esercizio 2022,

corrispondenti a 1,40 euro per ogni azione avente diritto.

I dividendi, relativi alla destinazione dell’utile 2023, proposti per approvazione

all’Assemblea dei soci, ammontano a 1,80 euro per azione, pari a complessivi 30.235

migliaia di euro. Tale importo non è stato rilevato tra le passività nel presente bilancio.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 71

33. IMPEGNI E RISCHI

	31/12/2023	31/12/2022	Variazioni
Fideiussioni e garanzie prestate	2.399	2.401	(2)

Al 31 dicembre 2023 risultano in essere fidejussioni prestate dalla Capogruppo al Comune

di Brescia per 1.051 migliaia di euro, a garanzia dell’impegno di realizzare opere di

urbanizzazione a seguito dell’autorizzazione ad edificare in un’area di proprietà della

società e adiacente alla sede aziendale e 491 migliaia di euro di garanzie prestate a favore

della Dogana di Brescia. La quota residua di fidejussioni riguarda invece garanzie di

fornitura rilasciate a enti elettrici e ferroviari.

Nel luglio 2023 Cembre SpA ha firmato con Intesa Sanpaolo SpA un accordo quadro per la

cessione di crediti d'imposta a favore di Cembre SpA. L'accordo è valido sino al 31

dicembre 2026 e prevede una manleva a favore di Cembre SpA.

Cembre SpA beneficia di un prezzo di acquisto inferiore al valore nominale del credito

d'imposta oggetto di cessione, ottenendo un provento finanziario nel momento in cui va

ad utilizzare il credito d'imposta acquistato per pagare le imposte dovute.

Tale accordo ha comportato l'acquisto di crediti d'imposta per 8 milioni di euro nel 2023

e prevede l'impegno all’acquisto di crediti d'imposta per 10 milioni di euro per ognuno

degli esercizi 2024, 2025 e 2026.

34. POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

La posizione finanziaria netta del Gruppo si è attestata, a fine esercizio, ad un valore

positivo di 18.221 migliaia di euro, in miglioramento rispetto al 31 dicembre 2022, per

effetto dei maggiori dividendi pagati e dell’incremento del volume di investimenti rispetto

all’esercizio precedente.

Alla data di chiusura del bilancio, il Gruppo non ha in essere debiti che richiedano il

rispetto di “covenants” (coefficienti patrimoniali/reddituali) o “negative pledges”

(clausole limitative).

Di seguito, nel rispetto degli “Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi

del regolamento sul prospetto” disposti dall’ESMA, si fornisce il dettaglio della Posizione

Finanziaria Netta di Gruppo:

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 72

		31/12/2023	31/12/2022
A	Cassa	5	10
B	Conti correnti bancari	20.877	15.018
C	Altre attività finanziarie	4.000	15.000
D	Liquidità (A+B+C)	24.882	30.028
E	Debiti bancari correnti	(128)	(10.359)
F	Debiti finanziari correnti per leasing	(1.840)	(1.708)
G	Indebitamento finanziario corrente (E+F)	(1.968)	(12.067)
H	Posizione finanziaria netta corrente (G+D)	22.914	17.961
I	Debiti finanziari non correnti per leasing	(4.693)	(3.365)
J	Indebitamento finanziario non corrente (I)	(4.693)	(3.365)
K	Posizione finanziaria netta (H+J)	18.221	14.596

35. INFORMATIVA SULLE PARTI CORRELATE

Tra i beni immobili locati a Cembre S.p.A. vi sono un fabbricato industriale adiacente alla

sede della società, di superficie complessiva pari a 5.960 metri quadrati disposti su tre

piani e gli uffici commerciali di Monza, Padova e Bologna. Questi immobili sono di

proprietà di “Tha Immobiliare S.p.A.”, società con sede a Brescia, il cui capitale è detenuto

da Giovanni Rosani e Sara Rosani, membri del Consiglio di Amministrazione della

Capogruppo Cembre S.p.A.; l’interesse per la società è ravvisabile nella prospettiva di

continuità e nella riduzione dei rischi di interruzione del contratto di locazione. Alla fine

dell’esercizio tutti i debiti verso Tha Immobiliare S.p.A. risultano saldati.

Cembre Ltd ha in affitto un fabbricato industriale, composto da più unità, di proprietà

della Borno Ltd, società controllata da Lysne S.p.A. (controllante di Cembre S.p.A.).

Di seguito riassumiamo i valori presenti a bilancio relativamente ai contratti sopra citati:

	Attività	Passività	Passività	Ammort.	Interessi
		non correnti	correnti		passivi
Beni in leasing da THA - Cembre S.p.A.	1.149	929	523	532	37
Beni in leasing da Borno - Cembre Ltd	2.576	2.376	248	303	106

Cembre S.p.A. non ha rapporti diretti con la controllante Lysne S.p.A., oltre a quelli relativi

all’esercizio dei diritti propri di tale azionista. Lysne S.p.A. non esercita alcuna attività di

direzione e coordinamento.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 73

Compensi percepiti da Amministratori e Sindaci

Nel corso dell’esercizio 2023 i membri del consiglio di amministrazione e del collegio

sindacale hanno rispettivamente percepito, al netto dei contributi:

	Collegio Sindacale	Amministratori
Emolumenti per la carica in Cembre S.p.A.	84	919
Retribuzioni da lavoro dipendente	-	345
Altri compensi	-	11
Benefici non monetari	-	21

La voce retribuzioni da lavoro dipendente non include i contributi a carico dell’azienda

ammontanti a 129 migliaia di euro.

Gli altri compensi sono relativi alla funzione svolta all’interno dell’Organismo di vigilanza.

I benefici non monetari derivano dall'utilizzo dell'autovettura e dalla stipulazione di

polizze assicurative a loro favore.

36. PAGAMENTI BASATI SU AZIONI

La Capogruppo Cembre S.p.A. ha istituito il piano di incentivazione denominato “Premio

Carlo Rosani per i 50 anni della Fondazione della Società” destinato a dirigenti e quadri

che hanno in essere un rapporto di lavoro subordinato con la società.

Il piano, approvato dall’Assemblea degli Azionisti del 18 aprile 2019, prevede

l’attribuzione da parte della Società di diritti ad acquisire azioni ordinarie Cembre, e avrà

durata fino all’esercizio 2025.

I diritti oggetto del piano potranno essere assegnati solamente ai beneficiari individuati a

tal fine dal Consiglio di Amministrazione, previo parere del Comitato per le Nomine e la

Remunerazione e conformemente a quanto stabilito dal Regolamento del piano di

incentivazione.

I diritti saranno assegnati annualmente a titolo gratuito nel periodo di durata del piano,

successivamente all’approvazione da parte del Consiglio del bilancio consolidato della

Società. Ai beneficiari saranno attribuiti, per ciascuna assegnazione annuale, 2.000 diritti

per gli aventi qualifica di dirigente e 500 diritti per gli aventi la qualifica di quadro. Il prezzo

di esercizio dei suddetti diritti è pari a 10 euro per azione. In base ai beneficiari individuati

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 74

dal Consiglio di Amministrazione, è prevista l’assegnazione di un numero massimo

complessivo di 117.500 azioni per tutta la durata del piano.

L’assegnazione dei diritti ai beneficiari è subordinata al verificarsi delle seguenti condizioni

di performance:

• il margine operativo lordo del Gruppo Cembre nell’esercizio di riferimento (i.e. quello

precedente all’esercizio di assegnazione) deve essere in crescita rispetto a quello

dell’esercizio precedente;

• il margine operativo lordo del Gruppo Cembre nell’esercizio di riferimento risulti

superiore ai valori minimi riportati nel Regolamento del piano di incentivazione.

L’assegnazione dei diritti ai beneficiari è altresì subordinata alle seguenti ulteriori

condizioni, da verificarsi con riferimento al singolo beneficiario:

• sussistenza del rapporto di lavoro con la qualifica di dirigente ovvero quadro;

• per i soli destinatari aventi la qualifica di quadro, prestazione di attività lavorativa a

favore della Società per una media di 40 ore settimanali;

• in conformità al divieto di trasferimento del regolamento, a partire dalla seconda

data di assegnazione, mantenimento della titolarità delle azioni acquistate

nell’ambito del piano, e comunque di un numero di azioni Cembre almeno pari al

numero complessivo di diritti esercitati nell’ambito del piano.

Nell’Ottobre 2023 è stata esercitata la quarta tranche di diritti di assegnazione che ha

comportato una riduzione della riserva per azioni proprie pari a 285 migliaia di euro, a

fronte dell’assegnazione di numero 15.000 azioni.

37. GESTIONE DEL RISCHIO E STRUMENTI FINANZIARI

Il Gruppo non utilizza in modo significativo le varie tipologie esistenti di strumenti derivati

per gestire l’esposizione al rischio di tasso di interesse e di cambio.

La scadenza a breve di gran parte degli strumenti finanziari fa sì che il loro valore esposto

in bilancio sia sostanzialmente in linea con il valore equo determinabile dal mercato.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 75

Rischi connessi al mercato

Il Gruppo cerca di fare fronte a questo rischio con la continua innovazione e ampliamento

della propria gamma, con l’elevata automazione e l’ammodernamento del proprio

processo produttivo, mettendo in atto, anche grazie alle proprie filiali estere, politiche

concorrenziali mirate.

Rischio di tasso

Al 31 dicembre 2023, come dettagliato nella Nota 13, risultano accesi, in nome della

Capogruppo Cembre S.p.A, un finanziamento a tasso fisso, con scadenza nell’esercizio

2024. Data la natura e la durata dei contratti il rischio di tasso di interesse può essere

considerato nullo.

Rischio di cambio

Il Gruppo Cembre, pur avendo una notevole presenza a livello internazionale, non

evidenzia una rilevante esposizione al rischio di cambio (transattivo ed economico), in

quanto le principali aree di business sono in ambito euro, valuta nella quale sono

principalmente denominati i flussi di cassa commerciali.

L’esposizione al rischio di cambio è determinata principalmente da alcune componenti di

vendita nelle seguenti divise: dollari americani e sterline inglesi. L’entità ed i volumi

connessi non sono tali da incidere in maniera significativa sul risultato del Gruppo.

Oltre al rischio transattivo di cambio, il gruppo è esposto anche al rischio di cambio da

traduzione, infatti, come descritto nella sezione dedicata ai principi di consolidamento, i

bilanci delle società controllate redatti in valuta diversa dall’euro, sono convertiti ai tassi

di cambio pubblicati sul sito internet dell’Ufficio Italiano Cambi.

Di seguito illustriamo l’effetto di possibili variazioni dei tassi di cambio sulle voci principali

dei bilanci delle controllate operanti fuori dall’area Euro:

	Valuta	Variazione	Variazione	Variazione	Variazione
		cambio	Patrimonio	Fatturato	Utile ante
Cembre Ltd.	GBP	5% / -5%	(862)/862	(1.499)/1.499	(100)/100
Cembre Inc.	USD	5% / -5%	(385)/385	(737)/737	(7)/7

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 76

Al 31 dicembre 2023 l’effetto economico delle operazioni in valuta è negativo per 103

migliaia di euro.

Rischio di liquidità

L’esposizione del Gruppo al rischio di liquidità è minima, la struttura patrimoniale-

finanziaria, infatti, non evidenzia particolari criticità. Il ciclo incassi pagamenti è

equilibrato, come evidenziato dal rapporto tra attivo circolante e passivo circolante. La

crisi pandemica non ha comportato variazioni sull’incidenza di tale rischio.

Rischio di credito

L’esposizione al rischio di credito del Gruppo è riferibile esclusivamente a crediti

commerciali.

Come evidenziato nella Nota 8, il Gruppo Cembre non presenta aree di rischio di credito

commerciale di particolare rilevanza.

Le procedure operative limitano la vendita di prodotti o servizi ai clienti senza un adeguato

merito creditizio o garanzie collaterali. I crediti scaduti da più di un anno e i crediti in

contenzioso sono coperti dal fondo appositamente accantonato. Inoltre, Cembre S.p.A.

ha in corso una polizza di assicurazione per la copertura del credito commerciale, che ha

permesso di ridurre ulteriormente questa tipologia di rischio.

Rischi legati al cambiamento climatico

Il cambiamento climatico comporta un ampio spettro di possibili impatti per il Gruppo

derivanti sia dai rischi fisici che di transizione. Il Gruppo nel realizzare nuovi investimenti

tiene in considerazione i possibili futuri impatti che il cambiamento climatico potrebbe

avere sull'utilizzabilità e sulla vita utile degli stessi., inoltre monitora attentamente gli

sviluppi ed i cambiamenti normativi, come ad esempio nuovi regolamenti e norme legati

al clima.

Il Gruppo crede che il proprio modello di business ed i propri prodotti saranno ancora

appetibili a seguito della transazione verso un’economia a basse emissioni.

Bilancio Consolidato

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 77

Le questioni legate al clima potrebbero aumentare l’incertezza delle stime e delle

assunzioni che riguardano alcuni elementi o voci del bilancio, per un ulteriore

approfondimento di tale aspetto si rimanda al paragrafo "Effetti del cambiamento

climatico", nel sotto-capitolo "Uso di stime" del capitolo "PRINCIPI CONTABILI E CRITERI

DI VALUTAZIONE". Si rimanda inoltre al paragrafo "Effetti del cambiamento climatico "

nella Relazione sulla gestione.

38. EVENTI SUCCESSIVI ALLA DATA DI BILANCIO

Dopo la chiusura dell’esercizio non sono avvenuti fatti di rilievo che possano incidere

significativamente sull’andamento economico e sulla situazione patrimoniale e finanziaria

del Gruppo.

Brescia, 14 marzo 2024

ER IL

ONSIGLIO DI

MMINISTRAZIONE

DELLA CAPOGRUPPO CEMBRE S.P.A.

Il Presidente e Amministratore Delegato

Giovanni Rosani

Attestazione del Bilancio consolidato

ex art.154-bis, comma 5 del D.Lgs n.58/1998 “Testo Unico delle disposizioni in materia di

intermediazione finanziaria” e successive modifiche e integrazioni

I sottoscritti Giovanni Rosani e Claudio Bornati in qualità, rispettivamente, di Amministratore

Delegato e di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Cembre

S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del

decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

• l’effettiva applicazione,

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato nel

corso dell’esercizio 2023.

Si attesta, inoltre, che il bilancio consolidato al 31 dicembre 2023:

a) é redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella

Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e

del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,

economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel

consolidamento.

Si attesta, inoltre, che la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile

dell’andamento e del risultato della gestione nonché della situazione dell’emittente e

dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei

principali rischi e incertezze cui sono esposti.

Brescia, 14 marzo 2024

Il Dirigente preposto alla redazione Il Presidente ed

dei documenti contabili societari Amministratore Delegato

firmato: firmato:

Claudio Bornati Giovanni Rosani

Bilancio di Esercizio

Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria di Cembre S.p.A.

ATTIVITÀ

Note

di cui verso parti

correlate

di cui verso parti

correlate

ATTIVITÀ NON CORRENTI

Immobilizzazioni materiali

77.613.106

75.158.158

Investimenti immobiliari

729.074

770.102

Immobilizzazioni immateriali

3.611.413

3.047.699

Diritto di utilizzo beni in leasing

2.375.923

1.149.377

2.551.050

1.795.308

Partecipazioni in società controllate

20.909.981

Altre partecipazioni

5.168

Altre attività non correnti

63.413

63.469

Attività per imposte anticipate

1.197.143

1.253.831

TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI

106.505.221

103.759.458

ATTIVITÀ CORRENTI

Rimanenze

49.299.877

53.959.415

Crediti commerciali

25.308.178

15.999.992

Crediti commerciali verso controllate

6.213.513

6.614.659

Altre attività finanziarie

4.000.000

15.000.000

Crediti tributari

1.405.965

1.762.427

Altre attività

473.480

265.483

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

14.676.371

5.900.290

TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI

101.377.384

99.502.266

ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA

TOTALE ATTIVITÀ

207.882.605

203.261.724

PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO

Note

di cui verso parti

correlate

di cui verso parti

correlate

PATRIMONIO NETTO

Capitale

8.840.000

Riserve

127.109.522

121.236.258

Risultato netto dell'esercizio

39.629.052

29.116.633

TOTALE PATRIMONIO NETTO

175.578.574

159.192.891

PASSIVITÀ NON CORRENTI

Passività finanziarie non correnti

1.469.682

929.418

1.719.828

1.332.939

TFR e altri fondi personale

1.478.407

138.934

1.438.959

128.922

Fondi per rischi ed oneri

690.950

165.000

577.632

110.000

Passività per imposte differite

2.509.326

2.532.641

TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI

6.148.365

6.269.060

PASSIVITÀ CORRENTI

Passività finanziarie correnti

1.051.141

522.749

11.233.578

513.804

Debiti commerciali

13.488.842

17.372.703

Debiti commerciali verso controllate

691.644

222.767

Debiti tributari

3.471.848

1.590.154

Altri debiti

7.452.191

312.763

7.380.571

422.411

TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI

26.155.666

37.799.773

PASSIVITÀ DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE

TOTALE PASSIVITÀ

32.304.031

44.068.833

TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO

207.882.605

203.261.724

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 79

31.12.2023 31.12.2022

Bilancio di Esercizio

Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023

Prospetto del risultato economico complessivo di Cembre S.p.A.

Note

di cui verso parti

correlate

di cui verso parti

correlate

Ricavi provenienti da contratti con clienti

173.060.884

51.920.913

149.516.046

40.198.156

Altri ricavi e proventi

2.615.715

1.707.921

2.284.301

1.635.847

TOTALE RICAVI E PROVENTI

175.676.599

151.800.347

Costi per materiali e merci

(57.897.664)

(2.218.416)

(68.721.698)

(735.815)

Variazione delle rimanenze

(4.509.329)

12.114.570

Costi per servizi

(19.498.313)

(817.687)

(17.845.740)

(915.008)

Costi per affitto e noleggi

(209.669)

(114.425)

Costi del personale

(36.084.666)

(430.703)

(33.805.604)

(406.659)

Altri costi operativi

(1.038.265)

(965.591)

(20)

Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni

1.480.449

2.047.383

Svalutazione di crediti

(207.061)

(204.594)

Accantonamento per rischi

(55.240)

(80.553)

RISULTATO OPERATIVO LORDO

57.656.841

44.224.095

Ammortamenti immobilizzazioni materiali

1-2

(8.046.752)

(8.104.488)

Ammortamenti immobilizzazioni immateriali

(806.589)

(566.224)

Ammortamenti diritto di utilizzo beni leasing

(1.026.879)

(531.821)

(932.192)

(505.861)

RISULTATO OPERATIVO

47.776.621

34.621.191

Proventi finanziari

3.712.128

3.413.082

3.461.225

3.402.691

Oneri finanziari

(222.507)

(36.696)

(73.664)

(43.773)

Utili e perdite su cambi

(162.823)

189.103

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE

51.103.419

38.197.855

Imposte sul reddito

(11.474.367)

(9.081.222)

RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO

39.629.052

29.116.633

RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA DISMISSIONE

RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO

39.629.052

29.116.633

Elementi che non saranno imputati a conto economico

Proventi (perdite) attuariali su TFR

1.243

325.794

Imposte su elementi che non saranno imputati a conto economico

(298)

(78.191)

RISULTATO COMPLESSIVO

39.629.997

29.364.236

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 80

2023 2022

Bilancio di Esercizio

Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023

Rendiconto finanziario relativo alla Cembre S.p.A.

2023 2022

(migliaia di euro)

A) DISPONIBILITÀ LIQUIDE O EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO 5.900.290 35.291.377

B) FLUSSI FINANZIARI DELLA GESTIONE OPERATIVA

Utile del periodo

39.629.052

29.116.633

Imposte sul reddito

11.474.367

9.081.222

(Proventi)/Oneri finanziari

(3.489.622)

(3.387.560)

(Plusvalenze) o minusvalenze da realizzo immobilizzazioni

16.112

1.208

Ammortamenti e svalutazioni 9.880.220 9.602.904

Variazione netta Fondo Trattamento di Fine Rapporto

39.448

(284.085)

Variazione netta fondi rischi ed oneri

113.318

205.684

Valutazione IFRS 2 del piano di stock option 101.129 149.408

Utile (Perdita) operativo prima delle variazioni del capitale circolante 57.764.024 44.485.414

(Incremento) Decremento crediti verso clienti

(8.907.040)

(2.964.472)

(Incremento) Decremento rimanenze

4.659.538

(11.597.127)

Incremento (Decremento) debiti verso fornitori (3.414.984) 2.818.490

(Incremento) Decremento del capitale circolante (7.662.486) (11.743.109)

Altre rettifiche

(103.004)

788.721

Interessi incassati/(Interessi pagati)

76.540

(15.131)

Dividendi incassati

3.413.082

3.402.691

(Imposte sul reddito pagate) (9.236.211) (11.012.003)

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' OPERATIVE 44.251.945 25.906.583

C) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO

Investimento in immobilizzazioni:

- immateriali

(1.389.866)

(747.274)

- materiali

(10.498.561)

(9.328.905)

- finanziarie

Prezzo di realizzo o valore netto di immobilizzazioni vendute o dismesse:

- immateriali

19.563

- materiali

21.777

24.885

- finanziarie 56 2.910

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO (11.847.031) (10.048.384)

D) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO

(Incremento) Decremento altre attività finanziarie

11.000.000

(15.000.000)

Incremento (Decremento) dei debiti bancari

(10.257.391)

(9.641.585)

Pagamento quota capitale dei debiti per leasing

(1.026.944)

(929.153)

Variazioni delle riserve

(134.688)

(170.605)

Cessione (Acquisto) di azioni proprie

284.688

360.605

Distribuzione di dividendi (23.495.443) (20.116.151)

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (23.629.778) (45.496.889)

E) FLUSSO GENERATO (ASSORBITO) NEL PERIODO (B+C+D) 8.775.136 (29.638.690)

F) Attualizzazione TFR 945 247.603

G) DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO (A+E+F) 14.676.371 5.900.290

Di cui attività disponibili alla vendita -

DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO 14.676.371 5.900.290

Altre attività finanziarie

4.000.000

15.000.000

Passività finanziarie correnti

(1.051.141)

(11.233.578)

Passività finanziarie non correnti (1.469.682) (1.719.828)

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 16.155.548 7.946.884

COMPOSIZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO

Cassa 3.316

4.742

Conti correnti bancari 14.673.055 5.895.548

14.676.371 5.900.290

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 81

Bilancio di Esercizio

Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto

Saldo al

31.12.2022

Destinazione

utile a riserve

Destinazione

utile a dividendi

Valutazione

IFRS2 Piano di

Stock Options

Assegnazione

azioni Piano di

Stock Options

Utile

complessivo

dell'esercizio

Saldo al

31.12.2023

Capitale sociale 8.840.000 8.840.000

Riserva da sovrapprezzo azioni 12.244.869 12.244.869

Riserva legale 1.768.000 1.768.000

Riserva per azioni proprie in portafoglio (4.128.755) 284.688 (3.844.067)

Riserva di rivalutazione in sospensione d'imposta 585.159 585.159

Altre riserve in sospensione d’imposta 68.412 68.412

Riserva straordinaria 101.571.068 5.621.190 (24.353) 37.302 107.205.207

Riserva per prima adozione IAS/IFRS 4.051.204 4.051.204

Riserva per attualizzazione TFR 346.202 945 347.147

Avanzo di fusione 4.397.138 4.397.138

Riserva per stock options 332.961 125.482 (171.990) 286.453

Utili portati a nuovo -

Risultato dell'esercizio 29.116.633 (5.621.190) (23.495.443) 39.629.052 39.629.052

Totale patrimonio netto 159.192.891 - (23.495.443) 101.129 150.000 39.629.997 175.578.574

Saldo al

31.12.2021

Destinazione

utile a riserve

Destinazione

utile a dividendi

Valutazione

IFRS2 Piano di

Stock Options

Assegnazione

azioni Piano di

Stock Options

Utile

complessivo

dell'esercizio

Saldo al

31.12.2022

Capitale sociale 8.840.000 8.840.000

Riserva da sovrapprezzo azioni 12.244.869 12.244.869

Riserva legale 1.768.000 1.768.000

Riserva per azioni proprie in portafoglio (4.489.360) 360.605 (4.128.755)

Riserva di rivalutazione in sospensione d'imposta 585.159 585.159

Altre riserve in sospensione d’imposta 68.412 68.412

Riserva straordinaria 98.260.767 3.303.636 6.665 101.571.068

Riserva per prima adozione IAS/IFRS 4.051.204 4.051.204

Riserva per attualizzazione TFR 98.599 247.603 346.202

Avanzo di fusione 4.397.138 4.397.138

Riserva per stock options 360.823 149.408 (177.270) 332.961

Utili portati a nuovo -

Risultato dell'esercizio 23.419.786 (3.303.636) (20.116.150) 29.116.633 29.116.633

Totale patrimonio netto 149.605.397 - (20.116.150) 149.408 190.000 29.364.236 159.192.891

Relazione Finanziaria Annuale 2023

Pagina 82

Bilancio di Esercizio

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 83

Note esplicative al bilancio di Cembre S.p.A. al 31 dicembre 2023

I. INFORMAZIONI SOCIETARIE

Cembre S.p.A. è una società per azioni con sede in Brescia, via Serenissima 9. La società è

quotata sul mercato telematico azionario (MTA) gestito da Borsa Italiana S.p.A.

Cembre S.p.A. (di seguito la Società) ha come oggetto principale la produzione e la

commercializzazione di connettori elettrici e relativi utensili.

La pubblicazione del bilancio di Cembre S.p.A. per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023

è stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 14 marzo 2024.

Cembre S.p.A. è controllata da Lysne S.p.A., holding di partecipazioni con sede a Brescia,

che non esercita attività di direzione e coordinamento.

II. FORMA E CONTENUTO

Il bilancio al 31 dicembre 2023 è conforme agli International Financial Reporting

Standards adottati dall’Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione

dell’art. 9 del D.Lgs n. 38/2005.

I principi contabili utilizzati per il presente bilancio sono quelli formalmente omologati

dall’Unione Europea ed in vigore al 31 dicembre 2023.

Il bilancio di esercizio è stato redatto in base al principio del costo storico, fatte salve

quelle voci per le quali i principi contabili internazionali prevedano una diversa

valutazione.

I valori esposti nei prospetti contabili e nelle note illustrative, laddove non diversamente

indicato, sono espressi in Euro.

Il bilancio al 31 dicembre 2023 è stato redatto utilizzando il presupposto della continuità

aziendale.

La seguente tabella contiene l’elenco dei principi contabili internazionali e delle

interpretazioni approvate dallo IASB, divenuti effettivi a partire dal 2023 e, quindi, tenuti

in considerazione, ove applicabili, nella formazione del presente bilancio:

Bilancio di Esercizio

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 84

Principi nuovi e rivisitati Data di efficacia

prevista dal principio

IFRS17 – Contratti di assicurazione 1 gennaio 2023

Modifiche allo IAS 1 ed al IFRS Practice Statement 2– Descrizione delle politiche

contabili

1 gennaio 2023

Modifiche allo IAS 8 – Definizione di stime contabili 1 gennaio 2023

Modifiche allo IAS 12 – Imposte differite relative ad attività e passività derivanti

da una singola transazione

1 gennaio 2023

Modifiche all’IFRS17 – Prima applicazione dell’IFRS 17 e dell’IFRS 9 -

Informazioni comparative

1 gennaio 2023

Le modifiche allo IAS 1 e all”’IFRS Practice Statement 2 Making Materiality Judgements”

sostituiscono l’obbligo in capo alle società di divulgare i propri principi contabili

“significativi” con l’obbligo di divulgare i propri principi contabili “materiali”; questo ha

comportato una valutazione della materialità dei principi contabili esposti nel presente

bilancio, pur non avendo impatti sulla misurazione, rilevazione e presentazione degli

elementi del bilancio.

Le modifiche agli altri principi contabili sopra elencati non hanno comportato variazioni al

bilancio della società.

Principi emanati ma non ancora entrati in vigore

Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni che, alla data di redazione del

bilancio di esercizio della Società, erano già stati emanati dallo IASB ma non erano ancora

stati omologati dall’UE. Cembre S.p.A. intende adottare questi principi e interpretazioni,

se applicabili, quando entreranno in vigore:

Principi nuovi e rivisitati Data di efficacia

prevista dal principio

Modifiche all’IFRS 16: passività derivante da una vendita con leaseback 1 gennaio 2024

Modifiche allo IAS 1: classificazione delle passività come correnti o non correnti 1 gennaio 2024

Modifiche allo IAS 7 e all’IFRS 7 – Accordi di finanziamento dei Fornitori 1 gennaio 2024

L’adozione di tali principi non dovrebbe comportare alcuna variazione significativa alla

situazione contabile della società.

Bilancio di Esercizio

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 85

III. PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE

Presentazione del bilancio

I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalità:

- nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria sono esposte separatamente

le attività correnti e non correnti, così come le passività correnti e non correnti;

- nel prospetto del risultato economico complessivo l’analisi dei costi è effettuata in

base alla natura degli stessi;

- per il rendiconto finanziario è utilizzato il metodo indiretto.

Le modalità di redazione dei prospetti di bilancio non sono state modificate rispetto

all’esercizio precedente.

Si precisa inoltre che, con riferimento alla Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006,

negli schemi di bilancio sono stati evidenziati i rapporti significativi con parti correlate.

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al costo storico e sono esposte in bilancio al

netto del relativo fondo ammortamento e di eventuali perdite di valore.

Le spese di manutenzione e riparazione non vengono capitalizzate, ma rilevate nel conto

economico dell’esercizio di competenza, ad eccezione di quelle che comportino un

incremento della vita utile del cespite.

L’ammortamento, che inizia quando il bene diviene disponibile per l’uso, è calcolato a

quote costanti in base alla vita utile stimata del bene e tenuto conto del valore residuo

del bene. Le aliquote di ammortamento utilizzate, che rispecchiano la vita utile

generalmente attribuita alle varie categorie di beni, non modificate rispetto allo scorso

esercizio, sono le seguenti:

- fabbricati e costruzioni leggere: dal 3% al 10%

- impianti e macchinari: dal 10% al 15%

- attrezzature industriali e commerciali: dal 15% al 25%

- altri beni: dal 12% al 25%.

Bilancio di Esercizio

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 86

I terreni, avendo di norma una vita utile illimitata, non sono soggetti ad ammortamento.

Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali è sottoposto a verifica per rilevarne

eventuali perdite per riduzione di valore, quando eventi o cambiamenti di situazione

indicano che il valore di carico non può essere recuperato, secondo il piano di

ammortamento stabilito. Se esiste un’indicazione di questo tipo, e nel caso in cui il valore

di carico ecceda il valore presumibile di realizzo, le attività o le unità generatrici di flussi

finanziari vengono svalutate fino a riflettere il loro valore di realizzo.

Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi applicati sono rivisti con frequenza

annuale e adeguati, se necessario, alla fine di ciascun esercizio.

Un bene materiale viene eliminato dal bilancio al momento della vendita o quando non

sussistono benefici economici futuri attesi dal suo uso o dismissione.

Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il

valore contabile) sono inclusi a conto economico nell’anno della suddetta eliminazione.

Leasing

La società valuta all’atto di sottoscrizione di un contratto se questo possa essere

classificato come un leasing, ovvero:

• se conferisca il diritto ad utilizzare in modo esclusivo un bene;

• se venga identificato un periodo entro cui il diritto di utilizzo è esercitabile;

• se sia fissato un corrispettivo per il godimento di tale diritto.

Le attività in questo modo identificate vengono iscritte al costo, comprensivo di tutte le

spese dirette iniziali, e sono ammortizzate a quote costanti dalla data di decorrenza sino

alla fine della vita utile dell’attività sottostante al contratto, o, se antecedente, sino alla

scadenza del contratto di leasing.

Contemporaneamente all’iscrizione tra le attività del diritto d’uso la società iscrive tra le

passività per leasing, il valore attuale dei pagamenti dovuti incluso il prezzo di una

eventuale opzione di acquisto. Il valore delle passività si riduce per effetto dei pagamenti

effettuati e può variare in caso di variazione dei termini contrattuali.

Bilancio di Esercizio

Relazione Finanziaria Annuale 2023 Pagina 87