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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2021

www.cembre.com

Cembre S.p.A.

Sede in Brescia - via Serenissima, 9

Capitale sociale Euro 8.840.000 interamente versato

Iscritta al Registro delle Imprese di Brescia al n. 00541390175

Sommario

Relazione Finanziaria Annuale 2021

SOMMARIO

RELAZIONE SULLA GESTIONE RELATIVA ALL’ESERCIZIO 2021

Relazione sulla gestione relativa all’esercizio 2021

Allegato 1: Conto Economico Comparativo Consolidato 25

Allegato 2: Composizione degli Organi Statutari 26

BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO CEMBRE AL 31 DICEMBRE 2021

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021 del Gruppo Cembre

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria consolidata 28

Prospetto del risultato economico complessivo consolidato 29

Rendiconto finanziario consolidato 30

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato 31

Note esplicative al bilancio consolidato 32

Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell’art. 154-bis del Dlgs. 58/98

PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO DI CEMBRE S.P.A. AL 31 DICEMBRE 2021

Progetto di Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2021 di Cembre S.p.A.

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria 78

Prospetto del risultato economico complessivo 79

Rendiconto finanziario 80

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto 81

Note esplicative al bilancio 82

Allegato 1: Conto Economico Comparativo 121

Allegato 2: Pubblicità dei corrispettivi di revisione contabile e servizi diversi 122

Attestazione del Bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis del Dlgs. 58/98

123

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 1

Relazione sulla gestione relativa all’esercizio 2021

Andamento della gestione e analisi dei risultati del Gruppo

L’esercizio 2021 ha segnato una netta ripresa dei mercati dopo la pesante contrazione

subita nel 2020; la crescita, tuttavia, è stata condizionata dalla difficoltà di reperimento

delle materie prime e dall’impennata dei costi dell’energia, che hanno determinato un

rialzamento dei prezzi. Inoltre, la diffusione della variante Omicron, ha portato ad un

aumento dei contagi ed ha costretto i Governi, negli ultimi mesi dell’anno, a introdurre

nuove restrizioni agli spostamenti, con effetti economici, però, meno pesanti di quanto

verificatosi nel 2020. Il Gruppo Cembre ha registrato nel 2021 una crescita del fatturato

del 21,7 per cento rispetto al 2020, con un volume d’affari pari a 166,8 milioni di euro, ed

una crescita del 14,0 per cento rispetto al 2019.

L’andamento delle vendite consolidate per area geografica mostra una crescita del

mercato italiano del 25,8 per cento, con vendite pari a 70,4 milioni di euro. I ricavi nella

restante parte del mercato europeo risultano in aumento del 23,0 per cento e si attestano

a 78,8 milioni di euro, mentre sui mercati extraeuropei le vendite fanno registrare una

crescita del 3,1 per cento, con ricavi pari a 17,7 milioni di euro. Nel 2021 i ricavi delle

vendite sono stati realizzati per il 42,2 per cento in Italia (40,8 per cento nel 2020), per il

47,2 per cento nella restante parte d’Europa (46,7 per cento nel 2020) e per il 10,6 per

cento fuori dal continente europeo (12,5 per cento nel 2020).

Nella tabella seguente riepiloghiamo le vendite consolidate per area geografica:

(migliaia di euro)

2021 2020 Var. 2019 2018 2017 2016 2015 2014

Italia 70.406

55.955

25,8% 58.469

59.023

55.576

49.029

48.564

44.100

Europa (Italia esclusa)

78.772

64.050

23,0% 68.757

62.649

54.319

51.516

52.210

51.204

Extra Europa 17.657

17.132

3,1% 19.070

22.424

22.742

22.060

20.603

17.601

Totale 166.835

137.137

21,7% 146.296

144.096

132.637

122.605

121.377

112.905

I ricavi delle vendite e delle prestazioni sono così ripartiti tra le varie società (al netto delle

vendite infragruppo):

(migliaia di euro)

2021 2020 Var. 2019 2018 2017 2016 2015 2014

Capogruppo 91.708

73.578

24,6% 76.917

77.955

74.966

67.134

65.725

58.554

Cembre Ltd. (UK) 22.633

16.688

35,6% 19.274

18.336

17.468

18.143

19.710

20.577

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 2

Cembre S.a.r.l. (F) 11.258

9.557

17,8% 10.654

10.089

9.502

8.976

8.677

8.354

Cembre España S.L.U. (E)

12.471

11.107

12,3% 11.765

10.853

9.549

7.979

8.200

7.016

Cembre GmbH (D)* 18.875

15.587

21,1% 15.149

12.987

8.217

7.866

7.775

7.558

Cembre AS (NOR)

Liquidata nel 2016

n.a.

n.a. n.a.

n.a.

1.080

960

Cembre Inc. (USA) 9.890

10.620

-6,9% 12.537

13.876

12.935

12.484

10.210

9.886

Totale 166.835

137.137

21,7% 146.296

144.096

132.637

122.605

121.377

112.905

* Nel maggio 2018 Cembre GmbH aveva acquisito la società tedesca IKUMA KG; nel luglio

2020 tale società è stata fusa per incorporazione in Cembre GmbH. Per tale ragione nelle

tabelle si è provveduto ad esporre i dati 2019 e 2018 in forma consolidata, considerando

congiuntamente i dati delle società tedesche interessate dalla fusione. Si precisa che i dati

fino al 2017, incluso, riguardano la sola Cembre GmbH.

Nel 2021, i fatturati di tutte le società del Gruppo, ad eccezione di Cembre Inc., risultano

in crescita, rispetto sia al 2020 sia al 2019. Il calo di fatturato registrato da Cembre Inc. è

legato alla riduzione delle vendite verso il principale cliente della stessa, cliente che, a

causa della pandemia COVID-19, ha subito forti ripercussioni in termini di ricavi.

Complessivamente il contributo delle società controllate al fatturato del Gruppo è passato

da 63,6 milioni di euro del 2020, pari ad un’incidenza del 46,3 per cento, a 75,1 milioni di

euro dell’esercizio 2021, pari ad un’incidenza del 45,0 per cento sul fatturato consolidato;

nel complesso le vendite delle controllate estere sono cresciute del 18,4 per cento

rispetto al 2020 e dell’8,3 per cento rispetto al 2019.

Di seguito si riportano i ricavi delle vendite delle varie società, ante consolidamento:

Ricavi delle vendite ante consolidamento

(migliaia di euro)

2021 2020 Var. 2019 2018 2017 2016 2015 2014

Cembre S.p.A. 125.696

101.410

23,9% 108.809

109.068

103.476

94.650

92.616

84.903

Cembre Ltd. (UK) 24.318

18.207

33,6% 21.254

20.937

18.916

19.633

21.130

22.271

Cembre S.a.r.l. (F) 11.532

9.748

18,3% 10.799

10.107

9.509

9.006

8.680

8.423

Cembre España S.L.U. (E) 12.518

11.111

12,7% 11.779

10.860

9.554

7.980

8.216

7.019

Cembre GmbH (D) 19.002

15.662

21,3% 15.237

13.187

8.328

7.960

7.889

7.685

Cembre AS (NOR)

Liquidata nel 2016

n.a.

n.a. n.a.

n.a.

198

1.080

960

Cembre Inc. (USA) 9.917

10.663

-7,0% 12.572

13.898

12.962

12.645

10.675

10.052

Nell’esercizio 2021 le società del Gruppo hanno conseguito i seguenti risultati:

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 3

Risultato netto ante consolidamento

(migliaia di euro)

2021 2020 Var. 2019 2018 2017 2016 2015 2014

Cembre S.p.A. 23.420

16.455

42,3% 22.600

21.257

24.444

15.932

14.438

12.202

Cembre Ltd. (UK) 2.113

1.408

50,1% 2.062

1.926

3.743

1.896

2.346

2.603

Cembre S.a.r.l. (F) (327)

221

-248,0%

338

545

169

160

277

194

Cembre España S.L.U. (E)

682

491

38,9% 443

585

740

(9)

414

305

Cembre GmbH (D) 1.096

515

112,8% 367

758

508

398

491

303

Cembre AS (NOR)

Liquidata nel 2016

n.a.

n.a. n.a.

n.a.

(130)

Cembre Inc. (USA) 705

385

83,1% 666

1.063

863

655

357

561

Per le società del Gruppo con valuta di conto diversa dall’euro, riportiamo i medesimi

valori della precedente tabella nelle rispettive valute, al fine di consentire la valutazione

dell’effetto cambio:

Valuta

Ricavi delle vendite ante consolidamento

(dati in migliaia)

2021 2020 Var. 2019 2018 2017 2016 2015 2014

Cembre Ltd. (UK) Gbp 20.904

16.198

29,1% 18.656

18.523

16.583

16.089

15.337

17.953

Cembre Inc. (USA) Us$ 11.730

12.179

-3,7% 14.075

16.412

14.643

13.996

11.844

13.354

Valuta

Risultato netto ante consolidamento

(dati in migliaia)

2021 2020 Var. 2019 2018 2017 2016 2015 2014

Cembre Ltd. (UK) Gbp 1.816

1.253

44,9% 1.810

1.704

3.281

1.554

1.703

2.098

Cembre Inc. (USA) Us$ 834

439

90,0% 833

1.256

975

725

396

746

Per una migliore comprensione dei risultati gestionali dell’esercizio 2021 viene fornito,

nell’Allegato 1 al presente documento, il conto economico consolidato con evidenziate le

percentuali di variazione rispetto all’esercizio precedente.

Il risultato operativo lordo consolidato del periodo, pari a 45.597 migliaia di euro,

corrispondente al 27,3 per cento dei ricavi delle vendite, è salito del 25,6 per cento

rispetto a quello dell’esercizio 2020, pari a 36.297 migliaia di euro, corrispondente al 26,5

per cento dei ricavi delle vendite (+22,9 per cento rispetto all’esercizio 2019). L’incidenza

del costo del venduto è cresciuta rispetto al 2020, passando dal 30,3 per cento al 33,6 per

cento, mentre è diminuito il peso dei costi per servizi, passato dal 12,4 per cento all’11,9

per cento. In discesa anche l’incidenza del costo del personale, passata dal 30,2 per cento

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 4

al 27,9 per cento. La forza lavoro media è passata dalle 753 unità del 2020 (inclusi 32

lavoratori temporanei) alle 784 unità del 2021 (inclusi 59 lavoratori temporanei).

Il risultato operativo consolidato pari a 34.188 migliaia di euro, corrispondente ad un

margine del 20,5 per cento sui ricavi delle vendite, è cresciuto del 35,7 per cento, rispetto

alle 25.200 migliaia di euro del 2020, corrispondenti al 18,4 per cento delle vendite (+25,8

per cento rispetto all’esercizio 2019).

L’utile ante imposte consolidato, pari a 34.289 migliaia di euro, corrispondenti al 20,6 per

cento delle vendite, è salito del 37,7 per cento rispetto a quello del 2020, pari a 24.902

migliaia di euro, corrispondenti al 18,2 per cento delle vendite (+27,3 per cento rispetto

all’esercizio 2019).

Il risultato netto consolidato, pari a 25.321 migliaia di euro, corrispondenti al 15,2 per

cento delle vendite, è aumentato del 33,4 per cento rispetto al risultato del 2020, che era

pari a 18.975 migliaia di euro, corrispondenti al 13,8 per cento delle vendite (+16,7 per

cento rispetto all’esercizio 2019).

La posizione finanziaria netta consolidata è passata da un valore positivo di 8,4 milioni di

euro al 31 dicembre 2020 ad un valore positivo di 20,6 milioni di euro al 31 dicembre 2021.

Si rimanda alle note esplicative ed al rendiconto finanziario per un maggiore dettaglio.

Investimenti

Gli investimenti in immobilizzazioni effettuati nel 2021 dal Gruppo, al lordo di

ammortamenti e dismissioni, sono i seguenti:

(migliaia di euro)

2021 2020 Variazioni

Investimenti in immobilizzazioni immateriali 919

793

126

Investimenti in immobilizzazioni materiali 8.072

7.181

891

Totale 8.991

7.974

1.017

Per un maggiore dettaglio si rimanda ai commenti relativi alle immobilizzazioni nelle note

esplicative.

Risultati della Capogruppo

Nel corso degli ultimi tre esercizi la Capogruppo ha conseguito, in sintesi, i risultati di

seguito indicati:

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 5

(migliaia di euro)

2021 % 2020 %

Variaz.

2021-2020

2019 %

Variaz.

2021-2019

Ricavi provenienti da contratti con

clienti

125.696

100 101.410

100 23,9% 108.809

100 15,5%

Risultato operativo lordo 38.321

30,5 29.325

28,9 30,7% 30.886

28,4 24,1%

Risultato operativo 29.128

23,2 20.178

19,9 44,4% 22.657

20,8 28,6%

Risultato prima delle imposte 30.984

24,6 21.217

20,9 46,0% 26.750

24,6 15,8%

Risultato netto dell’esercizio 23.420

18,6 16.455

16,2 42,3% 22.600

20,8 3,6%

Segnaliamo che nell’esercizio 2021 Cembre S.p.A. ha contabilizzato dividendi dalle proprie

controllate per complessivi 1.730 migliaia di euro, mentre nel 2020 i dividendi incassati

ammontavano a 1.383 migliaia di euro.

I ricavi delle vendite e delle prestazioni di Cembre S.p.A. sono aumentati del 23,9 per

cento, passando da 101.410 migliaia di euro dell’esercizio 2020 a 125.696 migliaia di euro

del 2021. La crescita del volume d’affari in Italia è stata del 25,8 per cento, il mercato

europeo (Italia esclusa) è salito del 22,2 per cento; le vendite sui mercati extraeuropei

sono invece aumentate del 19,5 per cento.

Area

(migliaia di euro)

2021 2020 Variaz.

Italia 70.406 55.955 25,8%

Europa (Italia esclusa) 43.298 35.424 22,2%

Extra Europa 11.992 10.031 19,5%

Totale 125.696 101.410 23,9%

Definizione degli indicatori alternativi di performance

In ottemperanza alla Comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2007,

vengono di seguito definiti gli indicatori alternativi di performance, sopra utilizzati al fine

di illustrare l’andamento patrimoniale-finanziario ed economico del Gruppo:

Risultato Operativo Lordo (EBITDA): definito come la differenza tra i ricavi di vendita ed i

costi relativi al consumo di materiali, al costo per servizi, al costo del lavoro ed al saldo

netto di proventi/oneri operativi. Rappresenta il margine realizzato ante

ammortamenti/svalutazioni, gestione finanziaria ed imposte.

Risultato Operativo (EBIT): definito come la differenza tra il Risultato Operativo Lordo ed

il valore degli ammortamenti/svalutazioni. Rappresenta il margine realizzato prima della

gestione finanziaria e delle imposte.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 6

Posizione Finanziaria Netta: rappresenta la somma algebrica tra disponibilità liquide,

crediti finanziari correnti e debiti finanziari correnti e non correnti.

Situazione patrimoniale del Gruppo riclassificata

(dati in migliaia di euro)

31/12/2021 31/12/2020

Crediti commerciali netti 28.164

25.799

Giacenze di magazzino 57.617

50.435

Altre attività non finanziarie 1.901

2.152

Debiti commerciali (16.245) (11.588)

Altre passività non finanziarie (13.683) (10.570)

A) Capitale netto di funzionamento

(capitale circolante operativo netto) 57.754

56.228

Immobilizzazioni materiali e investimenti immobiliari 85.314

85.735

Immobilizzazioni immateriali 4.476

4.392

Avviamento 4.608

4.608

Attività per diritto d’uso beni in leasing 5.960

6.653

Attività per imposte anticipate 3.057

2.889

Altre attività non correnti 86

B) Attivo fisso netto 103.501

104.334

C) Attività non correnti disponibili alla vendita -

D) Trattamento di fine rapporto 1.989

2.178

E) Fondi per rischi e oneri 372

265

F) Passività per imposte differite 3.371

2.938

G) Capitale investito al netto delle passività

di funzionamento (A+B+C-D-E-F) 155.523

155.181

Finanziato da:

H) Patrimonio netto 176.170

163.589

Debiti finanziari a lungo termine 4.279

5.010

Disponibilità e crediti finanziari a breve termine (46.636) (37.688)

Debiti finanziari a breve termine 21.710

24.270

I) Indebitamento/(Disponibilità) netto (20.647) (8.408)

J) Totale fonti di finanziamento (H+I) 155.523

155.181

Patrimonio netto

Le rettifiche derivanti dal processo di consolidamento hanno determinato le seguenti

differenze tra il bilancio al 31 dicembre 2021 della capogruppo Cembre S.p.A. ed il

bilancio consolidato a tale data:

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 7

(migliaia di euro)

Patrimonio

netto

Utile netto

Patrimonio netto e risultato della Capogruppo 149.605

23.420

Differenza tra valore di carico e patrimonio netto e risultato 30.738

4.270

Eliminazione profitti infragruppo compresi nelle rimanenze (*) (4.225)

(683)

Storno fondo garanzia prodotti Cembre GmbH (*) 26

Riconciliazioni infragruppo 24

109

Storno dividendi -

(1.799)

Storno plusvalenze infragruppo (10)

Patrimonio netto e risultato del Gruppo 176.158

25.321

(*) Gli importi si considerano al netto degli effetti fiscali.

Principali rischi e incertezze

Rischi connessi alle condizioni generali dell’economia

La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo è influenzata anche da

fattori macroeconomici, quali l’andamento del Prodotto Interno Lordo, il livello di fiducia

dei consumatori e delle imprese, le variazioni del tasso di interesse, il costo delle materie

prime.

La crescita dell’economia globale ha subito un rallentamento nella seconda metà del

2021, rispetto a quanto era stato preventivato dal Fondo Monetario Internazionale. A

incidere, in particolare, sono stati l’avvento della variante Omicron, il persistere delle

difficoltà della catena di fornitura e la crescita diffusa dell’inflazione in Europa e negli Stati

Uniti, a questi fattori si è poi unita la debolezza del mercato cinese, legata alla crisi del

settore delle costruzioni e alla diminuzione degli investimenti pubblici. Le previsioni per il

2022 fissano la crescita dell’economia globale al 4,4 per cento e tengono conto delle

limitazioni agli spostamenti susseguenti all’avvento della variante Omicron, limitazioni

che dovrebbero ridursi a partire dal secondo trimestre dell’anno. Più duraturi dovrebbero

essere invece gli effetti dell’aumento dei prezzi, che dovrebbero protrarsi anche

nell’esercizio successivo. Le stime per il 2023 ipotizzano una crescita del 3,8 per cento.

Ovviamente gli elementi di incertezza sono molti, a partire dai possibili sviluppi futuri della

pandemia, ai problemi nella catena di fornitura sino alla probabile stretta monetaria che

l’inflazione potrebbe determinare.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 8

Il rame continua a rappresentare la materia prima preponderante nel processo produttivo

del Gruppo Cembre, per questo motivo la dinamica del prezzo di tale elemento viene

costantemente monitorata.

Le turbolenze che hanno investito il mercato delle materie prime hanno influito

pesantemente anche sul prezzo del rame, arrivato a toccare livelli mai raggiunti prima. Il

picco si è registrato il 19 di ottobre con un prezzo per tonnellata pari a 9.137,86 euro, con

una crescita del 42 per cento rispetto al valore di inizio anno, il prezzo medio dell’anno è

stato comunque superiore del 44,1 per cento rispetto al prezzo medio dei 10 anni

precedenti. Le previsioni della Banca Mondiale e del Fondo Monetario Internazionale,

stimano per tutto il 2022 prezzi su livelli alti, con un calo più deciso che dovrebbe

verificarsi solo a partire dagli ultimi mesi dell’anno.

Gli ampi margini di incertezza su cui si fondano le ipotesi utilizzate per le previsioni

rendono estremamente complesso valutare in maniera attendibile l’evoluzione futura dei

mercati e della domanda. Il Gruppo Cembre, forte della propria solidità patrimoniale-

finanziaria e della propria competitività guarda comunque con fiducia ai possibili sviluppi

economici futuri, certo di sapere cogliere le prospettive che di volta in volta si

presenteranno e di rispondere ai mutamenti di scenario che i prossimi mesi potranno

riservare. Per quanto riguarda le considerazioni in merito ad i rischi derivanti dal conflitto

6.400

6.900

7.400

7.900

8.400

8.900

9.400

9.900

Andamento quotazione rame LME (€/ton)

Aggiornato all'11

marzo

2022

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 9

in corso tra Russia ed Ucraina, si rimanda al paragrafo “Fatti di rilievo avvenuti dopo la

chiusura dell’esercizio”.

Rischio Covid-19

Il Gruppo ha messo in atto tutte le misure di prevenzione, controllo e contenimento del

virus al fine di tutelare la salute dei propri collaboratori, sia attraverso una

riorganizzazione del lavoro, delle procedure e della logistica, sia attraverso l’acquisto e

l’installazione di dispositivi di protezione.

L’attenzione del Gruppo sull’evolversi dei contagi resta alta, il Gruppo è pronto ad attivare

ulteriori misure ed investimenti qualora la situazione lo richiedesse. Per maggiori dettagli

si rimanda al paragrafo “Implicazioni della pandemia da Covid-19” della presente

Relazione.

Rischi connessi al mercato

Il Gruppo difende la propria posizione di mercato perseguendo la continua innovazione e

ampliamento della propria gamma, introducendo nel proprio processo produttivo metodi

e macchinari all’avanguardia, mettendo in atto, anche grazie alle proprie filiali estere,

politiche concorrenziali mirate.

Rischio di credito

Cembre e le sue controllate sono da sempre impegnate in una attenta selezione della

propria clientela, gestendo con prudenza le vendite a controparti che non abbiano

adeguate garanzie di solidità. Il Gruppo ha stanziato un fondo per la copertura delle

posizioni in contenzioso e dei crediti in sofferenza e monitora costantemente la clientela,

con un controllo continuo dello scaduto e un immediato contatto con le controparti.

Inoltre, Cembre S.p.A. e Cembre España SLU hanno, da tempo, stipulato una polizza di

assicurazione per la copertura del credito commerciale con una primaria compagnia di

assicurazione, che ha permesso di ridurre ulteriormente questa tipologia di rischio.

Il rischio di credito riguarda solo crediti di tipo commerciale.

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 10

Rischio di liquidità

Grazie alla propria struttura patrimoniale e finanziaria il Gruppo non rileva al momento

particolari rischi di liquidità, anche qualora i flussi finanziari derivanti dalla gestione

operativa dovessero ridursi bruscamente.

Rischio di tasso di interesse

Al 31 dicembre 2021, risultano accesi, in nome della Capogruppo Cembre S.p.A, quattro

finanziamenti a tasso fisso, con scadenza nell’esercizio 2022. Data la natura e la durata

dei contratti il rischio di tasso di interesse può essere considerato nullo.

Rischio di cambio

Nonostante il Gruppo Cembre presenti una forte connotazione internazionale, l’utilizzo

dell’euro come valuta transazionale per la stragrande maggioranza delle operazioni,

riduce quasi completamente il rischio legato a variazioni del tasso di cambio. Il Gruppo

risulta esposto principalmente per posizioni in Dollari USA e in Sterline inglesi; i volumi

non sono però tali da potere incidere significativamente sui risultati patrimoniali,

finanziari ed economici del Gruppo.

Rischio di integrità e reputazione

Comportamenti illeciti dei dipendenti, volti ad ottenere benefici per sé stessi e per il

Gruppo, possono comportare rischi di perdita di reputazione e di sanzioni a carico del

Gruppo stesso. Al fine di prevenire questo genere di accadimenti, in accordo con quanto

disposto dal D. Lgs. n. 231/2001, la Capogruppo Cembre S.p.A. ha adottato un Modello di

organizzazione, gestione e controllo che identifica i processi a rischio e disciplina i

comportamenti che i vari attori devono tenere nello svolgimento delle proprie funzioni. Il

modello è stato diffuso tra i dipendenti e si sono tenute specifiche sessioni di training. La

Capogruppo integra ed aggiorna costantemente il modello. È stato adottato a livello di

Gruppo il Codice Etico, contenente i valori ed i principi a cui tutte le società del Gruppo

devono ispirarsi nello svolgimento delle proprie attività.

Per un ulteriore approfondimento, relativamente ai principali rischi e incertezze, si

rimanda alle note esplicative.

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 11

Gestione ambientale e tutela della salute e sicurezza sul luogo di lavoro

Cembre, poggia il proprio sistema di controllo interno su procedure aziendali rilevanti ai

fini della prevenzione e monitoraggio dei rischi operativi per la parte ambientale secondo

lo spirito e la linea della UNI EN ISO 14001:2015 e per la parte di salute e sicurezza sul

luogo di lavoro secondo lo spirito e la linea della norma UNI EN ISO 45001:2018.

In aggiunta alla certificazione del proprio sistema di gestione ambientale, a decorrere da

12 aprile 2021, sia Cembre S.p.A. sia Cembre Ltd, i due siti produttivi del gruppo, hanno

conseguito la certificazione del sistema di gestione di sicurezza secondo la normativa più

recente.

La certificazione del Sistema di Gestione per l’ambiente e la sicurezza delle sedi produttive

del Gruppo ci consente di garantire linee di comportamento comuni, condivise e

rispettose verso l'ambiente dove sono radicate e verso la tutela dei propri lavoratori.

Tale sistema di gestione viene monitorato tramite audit interni, esterni ed attraverso il

Riesame della Direzione.

Attraverso procedure operative rigorosamente in linea con le disposizioni vigenti in

termini di tutela ambientale, sicurezza sul luogo di lavoro e con i principi di uno sviluppo

sostenibile Cembre può:

• creare opportunità per proteggere l’ambiente mediante la prevenzione o mitigazione

di impatti ambientali in cui è presente;

• adempiere ai propri obblighi di conformità;

• migliorare le prestazioni ambientali;

• progettare e realizzare prodotti utilizzando materiali e processi che garantiscano una

prospettiva di vita, dalla realizzazione allo smaltimento, rispettosa dell’ambiente;

• ridurre il più possibile il rischio di infortuni ed incidenti durante le attività lavorative

e durante l’utilizzo dei propri prodotti;

• garantire il benessere sul luogo di lavoro;

• creare nuove e importanti opportunità di crescita sviluppando sinergia tra valori,

economia e sviluppo produttivo.

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 12

Indicatori di risultato

Di seguito, al fine di garantire una maggiore comprensione dei risultati del Gruppo

forniamo il valore di alcuni indici utilizzati abitualmente nelle analisi di bilancio:

Indici di redditività

31/12/2021 31/12/2020

ROE Redditività del capitale 14,4% 11,6%

ROS Redditività delle vendite 20,5% 18,4%

ROI Redditività della gestione caratteristica 14,4% 11,4%

ROE (Return on Equity): viene calcolato come rapporto tra il risultato netto e il patrimonio

netto. Segnala la redditività dell’investimento nel capitale della società rispetto ad

investimenti di diversa natura, ovvero la convenienza o meno dell’investimento nella

società.

ROS (Return on Sales): viene calcolato come rapporto tra il risultato operativo e i ricavi

netti. Indica la capacità remunerativa del flusso dei ricavi, ovvero la capacità di generare

profitto del ciclo acquisti-lavorazione-vendita.

ROI (Return on Investment): viene calcolato come rapporto tra il risultato operativo e il

capitale investito (totale attivo al netto degli investimenti in attività non caratteristiche,

che per il Gruppo Cembre non esistono). Indica la capacità dell’impresa di generare

redditività attraverso la gestione caratteristica.

Indici di liquidità

31/12/2021 31/12/2020

DI Indice di disponibilità 2,60 2,50

LS Indice di liquidità 1,49 1,41

DI: viene calcolato come rapporto tra attivo circolante e passività correnti; indica la

capacità dell’impresa di fare fronte alle passività correnti con le attività di breve periodo.

Un valore maggiore di 2 segnala una situazione ottimale.

LS: viene calcolato come rapporto tra la somma di liquidità immediate e liquidità differite

e le passività correnti, viene utilizzato per valutare la tranquillità dell’impresa dal punto di

vista finanziario. Un valore superiore a 1 segnala condizioni ideali di liquidità.

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Indici di solidità patrimoniale

31/12/2021 31/12/2020

CI Indice di auto-copertura delle immobilizzazioni 1,76 1,61

LEV Indice di indebitamento 1,35 1,35

IN Rapporto di indebitamento 25,9% 25,9%

CI: viene calcolato come rapporto tra patrimonio netto e attivo fisso; indica la capacità del

capitale proprio di fare fronte alle esigenze di investimento dell’impresa. Un valore

superiore a 1 segnala una situazione ottimale.

LEV (Leverage): viene calcolato come il rapporto tra il capitale investito, fatto pari al totale

delle attività, e il patrimonio netto; rappresenta il grado di indebitamento cui è soggetta

l’impresa. Tanto maggiore è il valore dell’indice, tanto maggiore è il grado di rischio

dell’impresa.

Un valore compreso tra 1 e 2 rappresenta un corretto equilibrio nelle fonti di

finanziamento.

IN: viene calcolato come rapporto tra la somma di passività correnti e non correnti e il

capitale investito, indica in che percentuale i mezzi di terzi finanziano l’attività d’impresa.

Un valore al di sotto del 50% indica una struttura finanziaria adeguata.

Attività di ricerca, sviluppo ed innovazione tecnologica

I costi sostenuti da Cembre S.p.A., per il personale dipendente dedicato alla Ricerca e

Sviluppo di nuovi prodotti, ammontano a 146 migliaia di euro per la Ricerca, mentre i costi

relativi alle attività di Sviluppo sono pari a 432 migliaia di euro. I costi esterni ammontano

a 68 migliaia di euro per la ricerca e 192 migliaia di euro per lo sviluppo.

Di seguito si descrivono brevemente i principali progetti affrontati durante l'anno. La

descrizione, in alcuni casi, risulterà volutamente priva di dettagli, perché alcuni prodotti

non sono ancora in produzione ed in alcuni casi sono oggetto di domande di brevetto

ancora in fase di deposito.

Capicorda

Sono stati affrontati 55 progetti di nuovi prodotti. Ogni studio ha interessato sia i nuovi

connettori sia le attrezzature necessarie per produrli industrialmente.

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 14

La progettazione e la realizzazione di giunti innovativi, per cavi di sezioni diverse, è

proseguita; una prima parte di essi ha completato positivamente i test di validazione

interni e sta per iniziare il percorso certificativo presso un ente esterno.

È proseguita per tutto il 2021 la realizzazione della serie di 18 famiglie e relative varianti

di connettori per il mercato tedesco. Il completamento avverrà nel primo semestre del

2022.

Nel corso dell’esercizio è stato avviato lo studio e la realizzazione di una nuova famiglia di

connettori finalizzati all’impiego su reti di messa a terra, specifici per il mercato tedesco.

È stato ideato e realizzato, ed è attualmente in valutazione presso alcuni clienti, un nuovo

prototipo di cablaggio dedicato al mercato ferroviario.

È iniziato lo studio e l’analisi di fattibilità di un innovativo connettore per il settore

fotovoltaico, che verrà specificamente prodotto per un cliente in volumi elevati.

Attrezzature per il settore ferroviario

Sono stati affrontati diversi progetti per attrezzature e utensili collegati alla manutenzione

dei sistemi ferroviari.

Il nuovo avvitatore per la manutenzione della rete ferroviaria ha completato

positivamente la fase di test nella sua configurazione finale ed ha acquisito tutte le

certificazioni necessarie per il settore di riferimento. La macchina si avvia quindi al lancio

ufficiale sul mercato, andando ad ampliare la gamma di attrezzature a batteria per

l’armamento ferroviario. Per questo utensile sono stati depositati tre brevetti.

È proseguito lo sviluppo di un nuovo utensile a batteria per la manutenzione della tratta

ferroviaria, dedicato al mercato tedesco, per cui sono state valutate, e verranno

introdotte nel corso del prossimo anno, nuove funzionalità a livello di software che ne

andranno a migliorare l’utilizzo e la praticità per l’operatore finale. Anche per questo

utensile sono stati depositati tre brevetti.

È stato completato l’aggiornamento di alcune macchine per il settore ferroviario, dedicate

al taglio della rotaia, con l’integrazione di nuovi motori ecologici rispondenti alle più

recenti normative per quanto riguarda le emissioni inquinanti.

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 15

Utensili

È stato effettuato il pre-lancio di due nuove pinze per la compressione di terminali

elettrici. Il lancio effettivo sul mercato verrà completato durante il primo semestre del

prossimo anno. Il design di entrambe le versioni è stato depositato.

È in corso di studio e valutazione una serie di utensili a batteria per la connessione di

terminali elettrici, rivolti ad un’area di mercato attualmente non ancora coperta da

nessun prodotto. È stato depositato il brevetto riguardante il primo studio.

Sta proseguendo la fase di test e certificazione di una nuova pinza per la connessione di

terminali elettrici. Per lo sviluppo di questo utensile è stato introdotto un nuovo processo

produttivo che verrà sfruttato anche per altri prodotti.

Si è conclusa la creazione del primo utensile in materiale plastico riciclato per la foratura

di traverse ferroviarie.

Siglatura cavi

Sono stati affrontati 48 progetti di nuovi prodotti per la siglatura industriale, gli studi

hanno interessato anche le relative attrezzature di produzione.

È in continuo ampliamento la gamma dei materiali consumabili da utilizzare con le

stampanti prodotte da Cembre, sia in termini di forme che di materiali, per venire incontro

a necessità sempre più sfidanti dei clienti e aggredire mercati non ancora presidiati da

Cembre.

La nuova stampante MG4 a trasferimento termico con caratteristiche innovative ha

completato positivamente la fase di test e superato le certificazioni necessarie per il

settore di riferimento, si avvia quindi al lancio sul mercato e alla graduale sostituzione

dell’attuale MG3. Il design della nuova stampante MG4 è stato depositato.

Pressfit

È stato messo in produzione il nuovo utensile idraulico per la deformazione permanente

dell’estremità dei tubi in multistrato. Il prodotto viene distribuito inserito in un kit

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 16

comprensivo di tutte le attrezzature necessarie alla lavorazione di tubi di diametri

differenti.

Pressacavi

È stato approvato il progetto per una nuova gamma di prodotti per applicazioni industriali.

Questa attività impegnerà il team di ricerca per più anni e necessiterà lo sviluppo di nuove

competenze sia tecniche che produttive.

Rapporti con parti correlate

Cembre S.p.A. ha stipulato dei contratti di locazione con “Tha Immobiliare S.p.A.”, società

con sede a Brescia, il cui capitale è suddiviso tra Anna Maria Onofri, Giovanni Rosani e

Sara Rosani, membri del Consiglio di Amministrazione di Cembre S.p.A.

Le fatture emesse nel corso dell’esercizio per tali contratti, risultano regolarmente

saldate.

Cembre Ltd. conduce in affitto un fabbricato industriale di proprietà di Borno Ltd., società

controllata da Lysne S.p.A. (controllante di Cembre S.p.A).

Di seguito riassumiamo i valori presenti a bilancio relativamente ai contratti sopra citati:

Attività

Passività

non correnti

Passività

correnti

Ammort.

Interessi

passivi

Beni in leasing da THA - Cembre S.p.A. 3.728

1.800

491

495

Beni in leasing da Borno - Cembre Ltd 1.476

763

230

213

Per i compensi percepiti da amministratori e sindaci si rimanda alle Note esplicative al

bilancio consolidato.

Assenza di attività di direzione e coordinamento

Nonostante l’articolo 2497-sexies del Codice Civile affermi che “si presume salvo prova

contraria che l’attività di direzione e coordinamento di società sia esercitata dalla società

o ente tenuto al consolidamento dei loro bilanci o che comunque le controlla ai sensi

dell’articolo 2359”, Cembre S.p.A. ritiene di operare in condizioni di autonomia societaria

ed imprenditoriale rispetto alla propria controllante Lysne S.p.A..

In particolare, in via esemplificativa, ma non esaustiva, l’Emittente gestisce

autonomamente la tesoreria ed i rapporti commerciali con i propri clienti e fornitori e non

si avvale di alcun servizio erogato dalla propria controllante.

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 17

Il rapporto con Lysne S.p.A. è limitato al normale esercizio, da parte della stessa, dei diritti

amministrativi e patrimoniali propri dello status di azionista.

Società regolate dalla legge di Stati non appartenenti all’Unione Europea

Nel corso del 2021 Cembre S.p.A. ha controllato due società costituite e regolate dalla

legge di uno Stato non appartenente all’Unione Europea, ovvero Cembre Inc. con sede

negli USA e Cembre Ltd con sede nel Regno Unito.

Si ritiene che i sistemi amministrativo-contabili e di reporting attualmente in essere siano

idonei a fornire regolarmente alla Direzione e al Revisore della società controllante i dati

economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato.

I bilanci predisposti dalle società, ai fini della redazione del bilancio consolidato, sono

sottoposti a revisione da parte del revisore della società controllante.

Cembre S.p.A. è parte attiva affinché vi sia un adeguato flusso informativo da parte di

Cembre Ltd e da parte di Cembre Inc. verso il Revisore della società controllante e ritiene

che l’attuale processo di comunicazione con la società di revisione operi in modo efficace.

Cembre S.p.A. già dispone dello statuto, della composizione e dei poteri degli organi

sociali di Cembre Ltd e di Cembre Inc.; sono state emanate direttive affinché vengano

trasmesse tempestivamente informazioni circa l’aggiornamento di tali elementi.

Azioni proprie o azioni di società controllanti

Alla data del 31 dicembre 2021 le azioni proprie detenute da Cembre S.p.A. sono 236.541,

corrispondenti all’1,39 per cento del capitale sociale. L’Assemblea degli azionisti di

Cembre S.p.A., in data 27 aprile 2021, ha deliberato l’autorizzazione all’acquisto di azioni

proprie, concedendola per i 18 mesi successivi dalla data della stessa. Nel corso

dell’esercizio 2021 non sono state acquistate azioni proprie, l’unica movimentazione è

legata all’assegnazione di numero 21.500 azioni a dipendenti, in esecuzione di quanto

stabilito dal piano di incentivazione, che prevede annualmente l’attribuzione a dirigenti e

quadri della Società di diritti ad acquisire azioni ordinarie Cembre S.p.A., deliberato

dall’Assemblea degli Azionisti del 18 aprile 2019, descritto ampiamente nelle note

esplicative, cui si rimanda per maggiori dettagli.

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Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 18

Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari

In adempimento agli obblighi normativi previsti dall’art. 123-bis del Decreto Legislativo 24

febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico della Finanza) si rimanda alla “Relazione sul governo

societario e gli assetti proprietari” che, oltre a fornire una descrizione generale del sistema

di governo societario e dei sistemi di gestione dei rischi e di controllo interno esistenti in

relazione al processo di informativa finanziaria, riporta le informazioni sugli assetti

proprietari e sull’adesione al codice di autodisciplina e l’osservanza dei conseguenti

impegni. La suddetta relazione è consultabile sul sito internet “www.cembre.it”, sezione

Investor relations.

Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

La “Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario”, redatta in ossequio a quanto

disposto dal D.Lgs. n. 254 del 30 dicembre 2016, costituisce una relazione distinta,

consultabile nella sezione “Investor relations” del sito internet “www.cembre.it”,

sottosezione “Relazioni e Bilanci”.

Implicazioni della pandemia da Covid-19

Il Gruppo Cembre ha sostenuto nel 2021 costi per 173 migliaia di euro, per potere mettere

in pratica tutte le disposizioni necessarie a combattere il Covid-19, ovvero: acquisto di

dispositivi di protezione individuale, acquisto di prodotti igienizzanti, sanificazione degli

ambienti, test sierologici e vaccinazioni antinfluenzali per i dipendenti, servizio di

controllo della temperatura all’ingresso.

Nel 2021, la liquidità del Gruppo non ha subito particolari ripercussioni a seguito della

pandemia, l’analisi dei crediti non ha mostrato particolari criticità, pertanto non si è

ritenuto necessario dovere variare le percentuali di svalutazione delle attività

commerciali. Le stime e le assunzioni utilizzate per la redazione dei dati di bilancio non

hanno subito variazioni.

Hanno sicuramente inciso in maniera maggiore sull’operatività del Gruppo alcuni effetti

indiretti della pandemia, in particolare la strozzatura del ciclo logistico e la susseguente

carenza di materie prime e il ritardo nella fornitura delle stesse.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 19

Nel corso del 2021 Cembre S.p.A. ha mantenuto alta la propria attenzione al

contenimento di ogni possibile rischio di diffusione dei contagi tra i propri collaboratori,

continuando ad applicare in maniera sistematica il protocollo sviluppato nella fase più

acuta della pandemia. L’accesso del personale esterno ha continuato ad essere

estremamente limitato e rigidamente normato, l’utilizzo del lavoro da remoto per ridurre

le presenze negli uffici è proseguito per gran parte dell’anno, le trasferte del personale

all’estero si sono fortemente ridotte.

Cembre S.p.A. ha iscritto un credito d’imposta di 10 migliaia di euro, per l’acquisto di

dispositivi di protezione individuale e per la sanificazione degli ambienti, come da art. 125

del DL 34/2020. L’importo è contabilizzato tra gli “Altri ricavi” e verrà recuperato nel corso

del 2022.

Di seguito si riassumono in breve gli effetti della pandemia sulle società controllate di

Cembre S.p.A.

Cembre Ltd

Nel corso del 2021 la pandemia ha continuato a produrre effetti, anche se l’azione del

Governo ha permesso di mitigare i danni maggiori prodotti dalle restrizioni imposte nel

primo trimestre: in questo periodo Cembre Ltd ha beneficiato di un contributo di 20 mila

sterline. I protocolli sviluppati nel corso del 2020 hanno continuato ad essere applicati e

si sono ridotti gradualmente con il diminuire dei contagi. Non si sono verificate perdite su

crediti legate alla pandemia. I prezzi di materie prime e risorse energetiche sono cresciuti

durante tutto l’anno, così come avvenuto per le altre società del Gruppo.

Cembre Inc.

La pandemia ha avuto un impatto rilevante sull’operatività di Cembre Inc. producendo

effetti su ogni area aziendale: vendite, officina, risorse umane e logistica. Nonostante le

limitazioni agli spostamenti e alle attività siano state meno restrittive rispetto al 2020

esistono ancora limiti a livello locale e aziendale legati allo stato vaccinale delle persone.

Molte società continuano a lavorare, almeno in parte, da remoto, oppure limitano il più

possibile l’accesso a personale esterno e l’affidabilità dei sistemi informatici è diventata

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 20

una risorsa fondamentale. A fine anno un’impennata dei contagi ha duramente colpito

Cembre Inc., con più della metà dei lavoratori costretti a casa per un lungo periodo.

A livello nazionale esiste una grossa difficoltà nel reperire nuovi lavoratori e Cembre Inc.

non ha fatto eccezione. L’effetto sicuramente più pesante è stato, però, in ambito logistico

e di ricezione delle merci. Le difficoltà nei trasporti, i tempi di sdoganamento, le mancate

spedizioni e consegne hanno causato ritardi e problemi sia per la merce in entrata sia per

la merce in uscita così come per la disponibilità dei prodotti.

Cembre SLU

La società non ha ricevuto contributi governativi, non avendo i necessari requisiti. La

società ha proseguito la propria attività senza interruzioni o ricorso ad ammortizzatori

sociali.

Il rischio di credito a seguito della pandemia si è elevato, la società ha quindi

implementato nuovi sistemi di controllo della solvibilità della clientela e concesso dilazioni

di pagamento.

L’effetto principale sulla società è stato l’incremento dei prezzi e l’allungamento dei tempi

di consegna di alcuni materiali.

Cembre GmbH

Lo sviluppo di un protocollo sanitario dettagliato ha permesso di ridurre drasticamente gli

effetti della pandemia, rispetto a quanto preventivato, in entrambi le sedi di Cembre

GmbH. L’incremento dei contagi durante la terza ondata e le novità normative introdotte

hanno portato ad un aumento dei costi di prevenzione.

Cembre GmbH non ha beneficiato di contributi governativi.

Non sono state registrate perdite su crediti nel 2021. Il rischio di liquidità è stato ridotto

al minimo grazie ad un sistema rapido di sollecito e al contatto continuo con la clientela

Le procedure di magazzino in atto hanno permesso di fare fronte alla crisi globale di

materie prime e ai susseguenti ritardi delle consegne, garantendo alla clientela una

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 21

fornitura senza disservizi di rilievo. I maggiori costi dei materiali e dei servizi hanno reso

necessario aumentare per due volte, nel corso dell’esercizio, il listino prezzi.

Cembre SARL

La società non ha fatto ricorso ad ammortizzatori sociali e non ha ricevuto contributi da

parte dello Stato.

Non si evidenziano particolari effetti della pandemia sui risultati economici della società.

Nel corso del 2021 la società ha monitorato costantemente il rischio legato al COVID-19

ed ha provveduto ad aggiornare il proprio protocollo interno, al fine di adeguarlo alle

novità introdotte dal Governo Francese nel protocollo sanitario nazionale:

• a partire dal 14 giugno è stato introdotto l’obbligo di una giornata settimanale di

lavoro da remoto per tutte le posizioni di lavoro per le quali era possibile;

• dal primo settembre è stato introdotto il divieto di organizzare eventi all’interno

dell’azienda, sono state poi introdotte alcune misure relative all’utilizzo

dell’automobile e alla ventilazione degli uffici, infine è stata introdotta la possibilità

per i lavoratori di assentarsi dal lavoro per la vaccinazione tramite una semplice

comunicazione al datore di lavoro;

• dall’8 dicembre l’obbligo di smart working è stato esteso a 3/4 giorni, al fine di evitare

la presenza di più persone negli stessi uffici.

Effetti del cambiamento climatico

Il cambiamento climatico rappresenta una delle maggiori sfide che le aziende e le

istituzioni dovranno affrontare nei prossimi anni. Allo stato attuale risulta molto

complesso stimare gli effetti che questo processo potrà portare nel lungo periodo, è

comunque possibile cominciare a fare una valutazione di massima di quelle che possono

essere le aree critiche dell’attività del Gruppo e di quali possono essere le eventuali

soluzione da mettere in atto, al fine di prevenire gli effetti più onerosi delle variazioni del

clima e delle possibili restrizioni imposte dai Governi per tentare di invertire questo

pericoloso processo.

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 22

Dal punto di vista geografico, le società del Gruppo non sono collocate in aree che possano

essere soggette ad eventi climatici estremi, tali da compromettere il prosieguo

dell’attività. Negli anni Cembre ha sempre posto particolare attenzione alla sicurezza e

alla manutenzione dei propri fabbricati, con un occhio di riguardo anche per soluzioni

ecocompatibili, come testimoniano, ad esempio, l’investimento per il miglioramento

antisismico delle strutture o l’utilizzo dei camini di luce per migliorare l’illuminazione

naturale degli uffici.

Il processo produttivo del Gruppo, ha un impatto estremamente limitato sull’ambiente,

come testimoniamo le analisi svolte periodicamente da enti esterni, inoltre,

immobilizzazioni e impianti vengono ciclicamente rinnovati, garantendo in questo modo

il rispetto degli standard e delle norme più recenti.

Il settore della connessione elettrica, nel quale opera il Gruppo, potrebbe essere

positivamente influenzato dal sempre maggiore ricorso all’energia elettrica come forza

motrice. Negli ultimi anni si è andata sempre più espandendo la gamma di utensili con

alimentazione a batteria, che garantiscono ormai prestazioni paragonabili a quelle dei

macchinari con motore endotermico, ma con l’assenza di emissioni da combustione.

Questa attenzione all’innovazione, volta anche al rispetto della sostenibilità della propria

offerta, rendono estremamente remoto il rischio di una perdita di valore tale da

compromettere l’operatività del Gruppo.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio

La guerra scaturita dall'invasione russa dell'Ucraina rappresenta un evento drammatico

che produrrà effetti economici negativi sia sui mercati dei paesi impegnati direttamente

nel conflitto sia indirettamente a livello globale; il Gruppo Cembre non è esposto

significativamente su tali mercati e le vendite verso le aree interessate non sono

significative, quindi la perdita del fatturato realizzabile in tali zone non costituisce motivo

di preoccupazione. Non esistono nemmeno problemi legati all'approvvigionamento

diretto da questi paesi. Tuttavia, gli effetti indiretti di questa terribile situazione, quali, ad

esempio, il rincaro di alcune materie prime, non sono facilmente prevedibili e potrebbero

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 23

avere un impatto, anche se non particolarmente significativo, sull’andamento economico

del Gruppo. Tali conseguenze sono difficilmente stimabili, vista l'incertezza legata alla

durata della guerra, tuttavia, si può ragionevolmente ipotizzare, che la struttura

patrimoniale del Gruppo e la differenziazione geografica dovuta alla presenza diffusa sui

principali mercati mondiali consentiranno di assorbire anche gli effetti indiretti di questo

evento.

Evoluzione prevedibile della gestione

Così come evidenziato dal Fondo Monetario internazionale, risulta estremamente

complicato fare delle previsioni attendibili: le tensioni geopolitiche, l’evoluzione dei

contagi, le dinamiche dei prezzi di materiali e servizi, rendono il quadro futuro fortemente

incerto. In ogni caso si stima nel 2022 una crescita del fatturato consolidato del Gruppo

Cembre ed un positivo risultato economico consolidato.

Proposta di destinazione dell’utile dell’esercizio

Al fine di completare gli investimenti programmati e di favorire l'autofinanziamento, è

opportuno conservare almeno parzialmente le risorse che si sono generate. Nel chiederVi

l'approvazione del nostro operato attraverso l'assenso al progetto di bilancio e alla nostra

relazione, Vi chiediamo, considerato che la riserva legale ha già raggiunto il 20% del

capitale sociale, di ripartire l'utile dell’esercizio pari a euro 23.419.786,34 (arrotondato in

bilancio 23.419.786) come segue:

- agli azionisti un dividendo di euro 1,20 per ognuna delle numero 16.763.459 azioni

aventi diritto (tenuto conto delle n. 236.541 azioni proprie in portafoglio) e, perciò,

complessivamente euro 20.116.150,80, con data di stacco il 9 maggio 2022 (ex date), data

di legittimazione al pagamento ai sensi dell’articolo 83-terdecies del D.Lgs. 58/1998

(record date) il 10 maggio 2022 e data per il pagamento del dividendo l’11 maggio 2022;

- il rimanente, pari a euro 3.303.635,54, a riserva straordinaria;

- precisandosi che, tenuto conto del programma di acquisto di azioni proprie della

Società attualmente in corso, (i) l’importo complessivo del dividendo distribuito potrebbe

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 24

variare in funzione del numero di azioni aventi diritto al dividendo alla data della delibera

assembleare e (ii) le eventuali ulteriori azioni proprie acquistate dopo la data della

delibera assembleare di destinazione dell’utile di esercizio e risultanti nel portafoglio della

Società alla record date non avranno diritto alla distribuzione del dividendo e la

corrispondente parte di utile netto sarà destinata a riserva straordinaria.

Allegati

Il presente documento è integrato dai seguenti allegati:

Allegato 1 Conto economico comparativo consolidato al 31 dicembre 2021.

Allegato 2 Composizione degli organi statutari.

Brescia, 14 marzo 2022

ER IL

ONSIGLIO DI

MMINISTRAZIONE

DELLA

APOGRUPPO

EMBRE

.A.

Il Presidente e Amministratore Delegato

Giovanni Rosani

Relazione sulla gestione

Conto economico comparativo consolidato

(migliaia di euro)

Ricavi provenienti da contratti con clienti 166.835 100,0% 137.137 100,0% 21,7% 146.296 100,0% 14,0%

Altri ricavi e proventi 874 793 10,2% 1.027 -14,9%

Totale Ricavi e Proventi 167.709 137.930 21,6% 147.323 13,8%

Costi per materiali e merci (60.676) -36,4% (41.745) -30,4% 45,3% (47.165) -32,2% 28,6%

Variazione delle rimanenze 4.553 2,7% 196 0,1% (217) -0,1%

Costo del venduto (56.123) -33,6% (41.549) -30,3% 35,1% (47.382) -32,4% 18,4%

Costi per servizi (19.826) -11,9% (17.003) -12,4% 16,6% (20.263) -13,9% -2,2%

Costi per affitto e noleggi (206) -0,1% (113) -0,1% 82,3% (263) -0,2% -21,7%

Costi del personale (46.483) -27,9% (41.461) -30,2% 12,1% (41.693) -28,5% 11,5%

Altri costi operativi (1.610) -1,0% (2.577) -1,9% -37,5% (1.628) -1,1% -1,1%

Incrementi di immob. per lavori interni 2.232 1,3% 1.207 0,9% 84,9% 1.055 0,7% 111,6%

Svalutazione di crediti (67) 0,0% (94) -0,1% -28,7% (28) 0,0% 139,3%

Accantonamento per rischi (29) 0,0% (43) 0,0% -32,6% (23) 0,0% 26,1%

Risultato Operativo Lordo 45.597 27,3% 36.297 26,5% 25,6% 37.098 25,4% 22,9%

Ammort. Immobil. materiali e inv. Immobiliari (8.719) -5,2% (8.407) -6,1% 3,7% (7.613) -5,2% 14,5%

Ammort. immobil. immateriali (823) -0,5% (842) -0,6% -2,3% (856) -0,6% -3,9%

Ammort. diritto d'uso beni in leasing (1.867) -1,1% (1.725) -1,3% 8,2% (1.448) -1,0% 28,9%

Svalutazione di immobilizzazioni - 0,0% (123) -0,1% - 0,0%

Risultato Operativo 34.188 20,5% 25.200 18,4% 35,7% 27.181 18,6% 25,8%

Proventi finanziari 3 0,0% 7 0,0% -57,1% 7 0,0% -57,1%

Oneri finanziari (103) -0,1% (134) -0,1% -23,1% (170) -0,1% -39,4%

Utili e perdite su cambi 201 0,1% (171) -0,1% -217,5% (81) -0,1% -348,1%

Risultato prima delle Imposte 34.289 20,6% 24.902 18,2% 37,7% 26.937 18,4% 27,3%

Imposte sul reddito (8.968) -5,4% (5.927) -4,3% 51,3% (5.247) -3,6% 70,9%

Risultato Netto del periodo 25.321 15,2% 18.975 13,8% 33,4% 21.690 14,8% 16,7%

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 25

2019 %

Variaz.

2021-2019

Allegato 1 alla Relazione sulla gestione relativa all'esercizio 2021

Variaz.

2021-2020

2021 % 2020

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 26

Allegato 2 alla Relazione sulla gestione relativa all’esercizio 2021

COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI STATUTARI

Consiglio di Amministrazione

Giovanni Rosani Presidente e Consigliere Delegato

Aldo Bottini Bongrani Vice Presidente

Anna Maria Onofri Consigliere

Sara Rosani Consigliere

Felice Albertazzi Consigliere

Franco Celli Consigliere

Paola Carrara Consigliere indipendente

Elisabetta Ceretti Consigliere indipendente

Collegio Sindacale

Fabio Longhi Presidente

Riccardo Astori Sindaco effettivo

Rosanna Angela Pilenga Sindaco effettivo

Maria Grazia Lizzini Sindaco supplente

Alessandra Biggi Sindaco supplente

Società di revisione

EY S.p.A.

La presente situazione è aggiornata al 14 marzo 2022.

Il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale restano in carica fino

all’approvazione, da parte dell’Assemblea, del Bilancio al 31 dicembre 2023.

Il Presidente ha per statuto (art.18) la legale rappresentanza della società; il Consiglio di

Amministrazione ha conferito al Presidente e Consigliere delegato Giovanni Rosani tutti i

Relazione sulla gestione

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 27

poteri di gestione delegabili, inclusa la delega riguardante la progettazione, la gestione e

il monitoraggio del sistema di controllo interno.

Al Vice Presidente Aldo Bottini Bongrani sono attribuiti, in caso di assenza o a seguito di

impedimento del Presidente e Amministratore Delegato Giovanni Rosani, tutti i poteri di

gestione delegabili. Tutti i Consiglieri Delegati devono informare il Consiglio di

Amministrazione in merito alle operazioni rilevanti poste in essere nell'esercizio delle

deleghe. Il Consiglio di Amministrazione ha approvato le procedure che definiscono quali

operazioni particolarmente rilevanti sono competenza esclusiva dello stesso.

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria consolidata

ATTIVITÀ

Note

(migliaia di euro)

di cui verso

parti correlate

di cui verso

parti correlate

ATTIVITÀ NON CORRENTI

Immobilizzazioni materiali 1 84.501 84.880

Investimenti immobiliari 2 813 855

Immobilizzazioni immateriali 3 4.476 4.392

Avviamento 4 4.608 4.608

Diritto di utilizzo beni in leasing 5 5.960 3.218 6.653 3.458

Altre partecipazioni 5 5

Altre attività non correnti 6 81 548

Attività per imposte anticipate 15 3.057 2.889

TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI 103.501 104.830

ATTIVITÀ CORRENTI

Rimanenze 7 57.617 50.435

Crediti commerciali 8 28.164 25.799

Crediti tributari 9 683 577

Altre attività 10 1.218 1.575

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 46.636 37.688

TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI 134.318 116.074

ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA - -

TOTALE ATTIVITÀ 237.819 220.904

PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO

Note

(migliaia di euro)

di cui verso

parti correlate

di cui verso

parti correlate

PATRIMONIO NETTO

Capitale 11 8.840 8.840

Riserve 11 141.997 135.774

Risultato netto del periodo 25.321 18.975

TOTALE PATRIMONIO NETTO 176.158 163.589

PASSIVITÀ NON CORRENTI

Passività finanziarie non correnti 12 4.279 2.563 5.010 3.066

Altri debiti non correnti - 496

TFR e altri fondi personale 13 1.989 124 2.178 110

Fondi per rischi ed oneri 14 372 265

Passività per imposte differite 15 3.371 2.938

TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI 10.011 10.887

PASSIVITÀ CORRENTI

Passività finanziarie correnti 12 21.710 721 24.270 622

Debiti commerciali 16 16.261 11.588

Debiti tributari 17 2.774 1.344

Altri debiti 18 10.905 9.226

TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI 51.650 46.428

PASSIVITÀ DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE - -

TOTALE PASSIVITÀ 61.661 57.315

TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO 237.819 220.904

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 28

31.12.2021

31.12.2020

31.12.2021

31.12.2020

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021

Prospetto del risultato economico complessivo consolidato

Note

(migliaia di euro)

di cui verso

parti correlate

di cui verso

parti correlate

Ricavi provenienti da contratti con clienti 19 166.835 137.137

Altri ricavi e proventi 20 874 793

TOTALE RICAVI E PROVENTI 167.709 137.930

Costi per materiali e merci (60.676) (41.745)

Variazione delle rimanenze 4.553 196

Costi per servizi 21 (19.826) (917) (17.003) (669)

Costi per affitto e noleggi 22 (206) (113)

Costi del personale 23 (46.483) (486) (41.461) (538)

Altri costi operativi 24 (1.610) (2.577)

Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 25 2.232 1.207

Svalutazione di crediti 8 (67) (94)

Accantonamento per rischi 26 (29) (43)

RISULTATO OPERATIVO LORDO 45.597 36.297

Ammortamenti immobilizzazioni materiali e invest. immobiliari 1-2 (8.719) (8.407)

Ammortamenti immobilizzazioni immateriali 3 (823) (842)

Ammortamenti diritto di utilizzo beni leasing 5 (1.867) (708) (1.725) (641)

Altre svalutazioni delle immobilizzazioni - (123)

RISULTATO OPERATIVO 34.188 25.200

Proventi finanziari 27 3 7

Oneri finanziari 27 (103) (67) (134) (77)

Utili e perdite su cambi 36 201 (171)

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 34.289 24.902

Imposte sul reddito 28 (8.968) (5.927)

RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO 25.321 18.975

RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA DISMISSIONE - -

RISULTATO NETTO DEL PERIODO 25.321 18.975

Elementi che non saranno imputati a conto economico

Proventi (perdite) attuariali su TFR 45 (31)

Imposte su elementi che non saranno imputati a conto economico (11) 7

Elementi che potrebbero essere imputati a conto economico

Differenze da conversione iscritte nelle riserve 1.680 (1.380)

RISULTATO COMPLESSIVO

27.035 17.571

UTILE BASE PER AZIONE

1,51 1,13

UTILE DILUITO PER AZIONE

1,51

1,13

Relazione Finanziaria Annuale 2021 Pagina 29

2021 2020

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021

Rendiconto finanziario consolidato

2021 2020

(migliaia di euro)

A) DISPONIBILITÀ LIQUIDE O EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO 37.688 20.983

B) FLUSSI FINANZIARI DELLA GESTIONE OPERATIVA

Utile (perdita) del periodo 25.321 18.975

Ammortamenti e svalutazioni 11.409 10.974

(Plusvalenze) o minusvalenze da realizzo immobilizzazioni 38 33

Variazione netta Fondo Trattamento di Fine Rapporto (189) (178)

Variazione netta fondi rischi ed oneri 107 (13)

Utile (Perdita) operativo prima delle variazioni del capitale circolante 36.686 29.791

(Incremento) Decremento crediti verso clienti (2.365) (3.515)

(Incremento) Decremento rimanenze (7.182) 393

(Incremento) Decremento altre attività correnti e imposte anticipate 82 289

Incremento (Decremento) debiti verso fornitori 4.702 632

Incremento (Decremento) altre passività correnti, imposte differite e debiti tributari 3.542 1.722

(Incremento) Decremento del capitale circolante (1.221) (479)

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' OPERATIVE 35.465 29.312

C) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO

Investimento in immobilizzazioni:

- immateriali (919) (793)

- materiali (8.072) (7.181)

Prezzo di realizzo o valore netto di immobilizzazioni vendute o dismesse:

- immateriali 13

- materiali 69 218

- finanziarie - 5

Incremento (Decremento) debiti verso fornitori di cespiti (29) (1.106)

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO (8.938) (8.857)

D) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO

(Incremento) Decremento dei crediti immobilizzati 467 465

Incremento (Decremento) dei debiti immobilizzati (496) (493)

Incremento (Decremento) dei debiti bancari (2.601) 13.564

Pagamento quota capitale dei debiti per leasing (1.863) (1.717)

Variazioni delle riserve 671 640

Distribuzione di dividendi (15.068) (15.048)

FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (18.890) (2.589)

E) FLUSSO GENERATO (ASSORBITO) NEL PERIODO (B+C+D) 7.637 17.866

F) Differenze cambi da conversione 1.277 (1.137)

G) Attualizzazione TFR 34 (24)

H) DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO (A+E+F+G) 46.636 37.688

Di cui attività disponibili alla vendita -

DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO 46.636 37.688

Passività finanziarie correnti (21.710) (24.270)

Passività finanziarie non correnti (4.279) (5.010)

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA 20.647 8.408

COMPOSIZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO

Cassa 11

Conti correnti bancari 46.625 37.676

46.636 37.688

Relazione Finanziaria Annuale 2021

Pagina 30

Gruppo Cembre

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato

(migliaia di euro)

Saldo al

31.12.2020

Destinazione

utile a riserve

Destinazione

utile a dividendi

Valutazione

IFRS2 piano di

stock options

Assegnazione

azioni piano di

stock options

Altri

movimenti

Utile

complessivo

del periodo

Saldo al

31.12.2021

Capitale sociale 8.840 8.840

Riserva da sovrapprezzo azioni 12.245 12.245

Riserva legale 1.768 1.768

Riserva per azioni proprie in portafoglio (4.897) 408 (4.489)

Riserva di rivalutazione in sosp. d'imposta 585 585

Altre riserve in sospensione d’imposta 68 68

Riserva per utili esercizi precedenti 22.912 2.771 142 69 25.894

Differenze di conversione (2.625) 26 1.611 (988)

Riserva straordinaria 97.186 1.136 20 98.342

Riserva per prima adozione IAS/IFRS 3.715 3.715

Riserva per attualizzazione TFR 65 34 99

Avanzo di fusione 4.397 4.397

Riserva per stock options 355 219 (213) 361

Utili portati a nuovo -

Risultato del periodo 18.975 (3.907) (15.068) 25.321 25.321

Totale patrimonio netto 163.589 - (15.068) 219 215 168 27.035 176.158

(migliaia di euro)

Saldo al

31.12.2019

Destinazione

utile a riserve

Destinazione

utile a dividendi

Valutazione

IFRS2 piano di

stock options

Assegnazione

azioni piano di

stock options

Altri

movimenti

Utile

complessivo

del periodo

Saldo al

31.12.2020

Capitale sociale 8.840 8.840

Riserva da sovrapprezzo azioni 12.245 12.245

Riserva legale 1.768 1.768

Riserva per azioni proprie in portafoglio (5.283) 386 (4.897)

Riserva di rivalutazione in sosp. d'imposta 585 585

Altre riserve in sospensione d’imposta 68 68

Riserva per utili esercizi precedenti 23.774 (910) 48 22.912

Differenze di conversione (1.128) (117) (1.380) (2.625)

Riserva straordinaria 89.565 7.552 69 97.186

Riserva per prima adozione IAS/IFRS 3.715 3.715

Riserva per attualizzazione TFR 89 (24) 65

Avanzo di fusione 4.397 4.397

Riserva per stock options 101 489 (235) 355

Utili portati a nuovo -

Risultato del periodo 21.690 (6.642) (15.048) 18.975 18.975

Totale patrimonio netto 160.426 - (15.048) 489 220 (69) 17.571 163.589

Relazione Finanziaria Annuale 2021

Pagina 31

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 32

Note esplicative al bilancio consolidato al 31 dicembre 2021

I. INFORMAZIONI SOCIETARIE

Cembre S.p.A. è una società per azioni con sede in Brescia, via Serenissima 9. La società è

quotata sul mercato telematico azionario (MTA) gestito da Borsa Italiana S.p.A.

Cembre S.p.A. e le società da questa controllate (di seguito congiuntamente “il Gruppo

Cembre” o “il Gruppo”) hanno come oggetto principale la produzione e la

commercializzazione di connettori elettrici, accessori per il cavo ed utensili.

La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Cembre per l’esercizio chiuso al 31

dicembre 2021 è stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 14

marzo 2022.

Cembre S.p.A. è controllata da Lysne S.p.A., holding di partecipazioni con sede a Brescia,

che non svolge attività di direzione e coordinamento.

Nella tabella seguente si riepilogano le principali informazioni:

Società: Cembre S.p.A.

Domicilio: Brescia (Italia), via Serenissima n. 9

Forma societaria: Società per Azioni

Nazione: Italia

Ufficio registrato: Brescia (Italia), via Serenissima n. 9

Sede principale: Brescia (Italia), via Serenissima n. 9

Attività svolta: Produzione e commercializzazione di connettori

elettrici, accessori per il cavo ed utensili

Società controllante: Lysne S.p.A.

II. FORMA E CONTENUTO

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2021 è conforme agli International Financial

Reporting Standards adottati dall’Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in

attuazione dell’art. 9 del D.Lgs n. 38/2005.

I principi contabili utilizzati per il presente bilancio sono quelli formalmente omologati

dall’Unione Europea ed in vigore al 31 dicembre 2021.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 33

Il bilancio consolidato è stato redatto utilizzando il presupposto della continuità

dell’attività del Gruppo ed in base al principio del costo storico, fatte salve quelle voci per

le quali i principi contabili internazionali prevedano una diversa valutazione.

I valori esposti nei prospetti contabili e nelle note illustrative, laddove non diversamente

indicato, sono espressi in migliaia di Euro.

La seguente tabella contiene l’elenco dei principi contabili internazionali e delle

interpretazioni approvate dallo IASB, divenuti effettivi a partire dal 2021 e, quindi, tenuti

in considerazione, ove applicabili, nella formazione del presente bilancio:

Modifiche ai principi contabili Data di efficacia

prevista dal principio

Modifiche all’ IFRS 4 – Contratti assicurativi, proroga dell’applicazione dell’IFRS 9 1 gennaio 2021

Riforma dei tassi di interesse di riferimento – FASE 2 (modifiche all’IFRS 9, IAS 39,

IFRS 7, IFRS 4, IFRS16)

1 gennaio 2021

Modifiche all’IFRS16 – Modifiche ai contratti legate agli effetti del Covid-19

successive al 30 giugno 2021

1 aprile 2021

Modifiche allo IAS 37 – Contratti onerosi - Costo di adempimento di un contratto 1 gennaio 2022

Modifiche allo IAS 16 – Immobilizzazioni materiali - Ricavi ottenuti dalla vendita di

prodotti realizzati durante la fase di test di un bene materiale

1 gennaio 2022

Aggiornamenti annuali 2018-2020 1 gennaio 2022

IFRS17 – Contratti di assicurazione 1 gennaio 2023

Le modifiche all’IFRS16 non sono applicabili, in quanto i termini dei contratti in essere non

hanno subito variazioni in seguito alla pandemia di Covid-19.

Principi emanati ma non ancora entrati in vigore

Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni che, alla data di redazione del

bilancio consolidato del Gruppo, erano già stati emanati dallo IASB ma non erano ancora

stati omologati dall’UE. Il Gruppo intende adottare questi principi e interpretazioni, se

applicabili, quando entreranno in vigore:

Principi nuovi e rivisitati Data di efficacia

prevista dal principio

Modifiche allo IAS 1 – Classificazione delle passività correnti e non correnti 1 gennaio 2023

Modifiche allo IAS 8 – Definizione di stime contabili 1 gennaio 2023

Modifiche allo IAS 12 – Imposte differite relative ad attività e passività derivanti

da una singola transazione

1 gennaio 2023

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 34

Modifiche all’IFRS17 – Prima applicazione dell’IFRS 17 e dell’IFRS 9 -

Informazioni comparative

1 gennaio 2023

Modifiche allo IAS 1 – Descrizione delle politiche contabili 1 gennaio 2023

Principi di consolidamento

Il bilancio consolidato comprende i bilanci di Cembre S.p.A. e delle società controllate

redatti al 31 dicembre di ogni anno, data di chiusura dell’esercizio di tutte le società del

Gruppo. I bilanci delle società controllate utilizzati nel consolidamento sono predisposti

adottando per ciascuna chiusura i medesimi principi contabili della controllante.

I bilanci delle società controllate comprese nell’area di consolidamento sono consolidati

con il metodo dell’integrazione globale, che prevede il recepimento integrale di tutte le

voci del bilancio, prescindendo dalla percentuale di possesso azionario di Gruppo, e

l’eliminazione delle operazioni infragruppo e degli utili non realizzati con terzi.

Il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte della corrispondente frazione

di patrimonio netto delle imprese partecipate, attribuendo ai singoli elementi dell’attivo

e del passivo il loro valore corrente alla data di acquisizione del controllo e rilevando

eventuali passività potenziali. L’eventuale differenza residua, se positiva, è iscritta alla

voce dell’attivo non corrente “Avviamento”; se negativa viene accreditata a conto

economico.

Non esistono casi ove la partecipazione risulti inferiore al 100% e necessiti che venga

rilevata la quota di utile e di patrimonio netto di pertinenza di terzi.

Le partecipazioni incluse nel consolidamento con il metodo integrale, risultano pertanto

essere le seguenti:

Denominazione

Sede Capitale sociale Quota posseduta

al 31/12/2021

Quota posseduta

al 31/12/2020

Cembre Ltd Sutton Coldfield

(Birmingham - UK)

GBP 1.700.000 100% 100%

Cembre Sarl Morangis

(Parigi - Francia)

EURO 1.071.000 100% 100%

Cembre España SLU Torrejon de Ardoz

(Madrid - Spagna)

EURO 2.902.000 100% 100%

Cembre GmbH Monaco

(Germania)

EURO 10.112.000 100% 100%

Cembre Inc. Edison

(New Jersey - Usa)

US $ 1.440.000 100% 100%

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 35

Conversione dei bilanci espressi in moneta estera

La valuta funzionale e di presentazione del Gruppo è l’Euro.

Alla data di chiusura, i bilanci delle società estere con valuta funzionale diversa dall’euro

sono convertiti nella valuta di presentazione secondo le seguenti modalità:

- le attività e le passività sono convertite utilizzando il tasso di cambio in essere alla

data di chiusura dell’esercizio;

- le voci di conto economico sono convertite utilizzando il cambio medio dell’esercizio;

- la differenza di conversione viene rilevata in un’apposita riserva componente il

patrimonio netto.

Al momento della dismissione di una partecipazione in una società estera, le differenze di

cambio cumulate rilevate a patrimonio netto, relativamente a quella particolare società

estera, sono contabilizzate in conto economico.

I tassi di cambio applicati per la conversione dei bilanci delle società controllate, dedotti

dalla sezione cambi del sito della Banca d’Italia, sono esposti nella seguente tabella

(quantità di valuta per euro):

Valuta Cambio al 31.12.2021 Cambio medio 2021

Sterlina inglese 0,84028 0,85960

Dollaro Usa 1,13260 1,18274

III. PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE

Presentazione del bilancio

I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalità:

- nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata sono esposte

separatamente le attività correnti e non correnti, così come le passività correnti e

non correnti;

- nel prospetto del risultato economico complessivo consolidato l’analisi dei costi è

effettuata in base alla natura degli stessi;

- per il rendiconto finanziario consolidato è utilizzato il metodo indiretto.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 36

Le modalità di redazione dei prospetti di bilancio non sono state modificate rispetto

all’esercizio precedente.

Si precisa, infine, che con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006,

negli schemi di bilancio sono stati evidenziati i rapporti con parti correlate.

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al costo storico e sono esposte in bilancio al

netto del relativo fondo ammortamento e di eventuali perdite di valore.

Le spese di manutenzione e riparazione non vengono capitalizzate, ma rilevate nel conto

economico dell’esercizio di competenza, ad eccezione di quelle che comportino un

incremento della vita utile del cespite.

L’ammortamento, che inizia quando il bene diviene disponibile per l’uso, è calcolato a

quote costanti in base alla vita utile stimata del bene e tenuto conto del valore residuo

del bene. Le aliquote di ammortamento utilizzate, che rispecchiano la vita utile

generalmente attribuita alle varie categorie di beni, non modificate rispetto allo scorso

esercizio, sono le seguenti:

- fabbricati e costruzioni leggere: dal 2% al 10%

- impianti e macchinari: dal 5% al 25%

- attrezzature industriali e commerciali: dal 6% al 25%

- altri beni: dal 6% al 33%.

I terreni, avendo di norma una vita utile illimitata, non sono soggetti ad ammortamento.

Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali è sottoposto a verifica per rilevarne

eventuali perdite per riduzioni di valore, quando eventi o cambiamenti di situazione

indicano che il valore di carico non può essere recuperato, secondo il piano di

ammortamento stabilito. Se esiste un’indicazione di questo tipo, e nel caso in cui il valore

di carico ecceda il valore presumibile di realizzo, le attività o le unità generatrici di flussi

finanziari vengono svalutate fino a riflettere il loro valore di realizzo.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 37

Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi applicati sono rivisti con frequenza

annuale e adeguati, se necessario, alla fine di ciascun esercizio.

Un bene materiale viene eliminato dal bilancio al momento della vendita, o quando non

sussistono benefici economici futuri attesi dal suo uso o dismissione.

Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il

valore contabile) sono inclusi a conto economico nell’anno della suddetta eliminazione.

Leasing

Il Gruppo valuta all’atto di sottoscrizione di un contratto se questo possa essere

classificato come un leasing, ovvero:

• se conferisca il diritto ad utilizzare in modo esclusivo un bene;

• se venga identificato un periodo entro cui il diritto di utilizzo è esercitabile;

• se sia fissato un corrispettivo per il godimento di tale diritto.

Le attività in questo modo identificate vengono iscritte al costo, comprensivo di tutte le

spese dirette iniziali, e sono ammortizzate a quote costanti dalla data di decorrenza sino

alla fine della vita utile dell’attività sottostante al contratto, o, se antecedente, sino alla

scadenza del contratto di leasing.

Contemporaneamente all’iscrizione tra le attività del diritto d’uso il Gruppo iscrive tra le

passività per leasing, il valore attuale dei pagamenti dovuti incluso il prezzo di una

eventuale opzione di acquisto. Il valore delle passività si riduce per effetto dei pagamenti

effettuati e può variare in caso di variazione dei termini contrattuali.

Il tasso di attualizzazione utilizzato per la determinazione del valore delle passività è il

tasso di finanziamento incrementale (IBR).

I contratti di durata complessiva inferiore o uguale a 12 mesi sono stati esclusi dalla

applicazione del principio, così come i contratti di modesto valore. I relativi canoni

vengono, pertanto, rilevati come costi lungo la durata del contratto.

Investimenti immobiliari

Le immobilizzazioni che cessano di essere utilizzate nell’attività ordinaria del Gruppo, ma

che non possiedono tutte le caratteristiche stabilite dall’IFRS 5 per essere incluse tra le

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 38

attività non correnti disponibili alla vendita, vengono classificate tra gli investimenti

immobiliari e continuano ad essere ammortizzate come se fossero ancora incluse tra le

immobilizzazioni materiali, applicando le medesime aliquote utilizzate per quest’ultime.

Attività immateriali

Le immobilizzazioni immateriali acquistate sono iscritte all’attivo, secondo quanto

disposto dallo IAS 38 (Attività immateriali), quando è probabile che l’uso dell’attività

genererà benefici economici futuri e quando il costo dell’attività può essere determinato

in modo attendibile.

Le immobilizzazioni immateriali acquisite separatamente sono inizialmente capitalizzate

al costo, mentre quelle acquisite attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono

capitalizzate al valore equo alla data di acquisizione.

Le attività generate internamente, ad eccezione dei costi di sviluppo, non sono rilevate

come attività immateriali.

Dopo la rilevazione iniziale, le attività immateriali sono iscritte in bilancio al costo, al netto

dell’ammontare complessivo degli ammortamenti, calcolati a quote costanti sulla base

della vita utile stimata dell’attività e delle perdite per riduzione durevole di valore

accumulate. Tuttavia, se un’attività immateriale è caratterizzata da una vita utile

indefinita, non viene ammortizzata, ma sottoposta periodicamente ad un’analisi di

congruità al fine di rilevare eventuali perdite di valore.

La vita utile generalmente attribuita alle varie categorie di attività, non modificata rispetto

allo scorso esercizio, è la seguente:

- concessioni e licenze: da 5 a 10 anni

- licenze d’uso software: da 3 a 5 anni

- brevetti: 2 anni

- costi di sviluppo: 5 anni

- marchi: da 10 a 20 anni

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 39

L’ammortamento inizia quando l’attività è disponibile all’uso, ossia quando è nella

posizione e nella condizione necessaria perché sia in grado di operare nella maniera intesa

dalla direzione aziendale.

Il valore contabile delle attività immateriali è sottoposto a verifica per rilevarne eventuali

perdite per riduzione di valore quando eventi o cambiamenti di situazione indicano che il

valore di carico non può essere recuperato, secondo il piano di ammortamento stabilito.

Se esiste un’indicazione di questo tipo e nel caso in cui il valore ecceda il valore

presumibile di realizzo, le attività vengono svalutate fino a riflettere il loro valore di

realizzo.

Avviamento

L’avviamento è calcolato quale differenza positiva tra il prezzo di acquisto di una

partecipazione, il valore del patrimonio netto della società acquisita e le eventuali attività

e passività rilevate in sede di acquisizione e non precedentemente presenti nel bilancio di

questa. L’avviamento rappresenta un’attività a vita utile indefinita, pertanto non viene

ammortizzato, ma viene sottoposto almeno una volta all’anno, e ogni volta che vi siano

dei segnali che indichino una perdita di valore, ad un’analisi di congruità al fine di

confrontarne il valore di carico con il suo valore recuperabile, ai sensi del principio

contabile IAS 36.

La perdita di valore dell’avviamento è determinata valutando il valore recuperabile

dell’unità generatrice di flussi finanziari (o gruppo di unità generatrice di flussi finanziari)

cui l’avviamento è riconducibile. L’abbattimento del valore dell’avviamento non può

essere ripristinato in esercizi futuri.

Attività finanziarie

Le attività finanziarie sono inizialmente rilevate al costo, maggiorato degli oneri accessori

all’acquisto, che rappresenta il valore equo del corrispettivo pagato. Successivamente

all’iscrizione iniziale, le attività finanziarie sono valutate in relazione alla loro destinazione

funzionale sulla base dello schema seguente.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 40

Attività finanziarie al fair value con variazioni imputate a conto economico

Questa categoria ricomprende le attività finanziarie detenute per la negoziazione, ovvero

tutte le attività acquisite a fini di vendita nel breve termine. I derivati sono classificati

come strumenti finanziari detenuti per la negoziazione a meno che non siano designati

come strumenti di copertura efficace.

Investimenti detenuti fino a scadenza

Le attività finanziarie, che non sono strumenti derivati e che prevedono pagamenti fissi o

determinabili e con una scadenza fissa, sono classificate come “investimenti detenuti fino

a scadenza” quando il Gruppo ha l’intenzione e la capacità di mantenerle in portafoglio

fino alla scadenza.

Le attività finanziarie che il Gruppo decide di tenere in portafoglio per un periodo

indefinito non rientrano in tale categoria.

Gli investimenti finanziari a lungo termine che sono detenuti fino a scadenza, come le

obbligazioni, successivamente alla rilevazione iniziale, sono valutati con il criterio del

costo ammortizzato, utilizzando il criterio del tasso effettivo di interesse.

Il costo ammortizzato è calcolato tenendo conto di eventuali sconti o premi che vanno

ripartiti lungo l’intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza.

Finanziamenti e crediti

I finanziamenti e crediti sono attività finanziarie non derivate, con pagamenti fissi o

determinabili, che non sono quotati su un mercato attivo. Tali attività sono rilevate

secondo il criterio del costo ammortizzato, usando il metodo del tasso effettivo di sconto.

Gli utili e le perdite sono iscritti a conto economico, al manifestarsi di perdite di valore

oppure quando i finanziamenti e i crediti sono contabilmente eliminati, oltre che

attraverso il processo di ammortamento.

Attività finanziarie disponibili per la vendita “available for sale”

Le attività finanziarie disponibili per la vendita includono tutte quelle attività non

rientranti nelle precedenti categorie. Dopo l’iniziale iscrizione al costo, le attività

finanziarie detenute per la vendita sono valutate al fair value, gli utili e le perdite sono

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 41

iscritti in una voce separata del patrimonio netto fino a quando non sono cedute o fino a

quando non si accerta che hanno subito una perdita di valore; gli utili o perdite fino a quel

momento accumulati nel patrimonio netto sono imputati a conto economico.

In caso di titoli diffusamente negoziati nei mercati regolamentati, il fair value è

determinato facendo riferimento alla quotazione di borsa rilevata al termine delle

negoziazioni alla data di chiusura dell’esercizio. Per gli investimenti per i quali non esiste

un mercato attivo, il fair value è determinato mediante tecniche di valutazione basate sui

prezzi di transazioni recenti fra parti indipendenti oppure sulla base del valore corrente di

mercato di uno strumento sostanzialmente simile oppure sull’analisi dei flussi finanziari

attualizzati o di modelli di pricing delle opzioni. Rientrano in tale categoria le

partecipazioni in altre imprese.

Perdita di valore di attività finanziarie

Il Gruppo verifica, almeno una volta all’anno, l’eventuale presenza di perdite di valore

sulle singole attività finanziarie. Esse vengono rilevate solo nel momento in cui si abbia

l’obiettiva evidenza, in seguito al verificarsi di uno o più eventi, che il valore delle attività

si sia ridotto rispetto alla rilevazione iniziale.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono iscritte a riduzione del patrimonio netto, in apposita riserva.

L’acquisto, vendita, emissione o annullamento di azioni proprie non determina la

rilevazione di alcun utile o perdita nel conto economico.

Rimanenze

Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo ed il valore netto di

presumibile realizzo, rappresentato dal normale prezzo di vendita, al netto dei costi di

completamento e di vendita.

Il costo delle rimanenze comprende i costi di acquisto, i costi di trasformazione e gli altri

costi sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 42

Il metodo utilizzato per la determinazione del costo delle rimanenze è quello del costo

medio ponderato, comprensivo del costo delle rimanenze iniziali. Sono calcolati fondi

svalutazione per prodotti finiti, per materiali e altre forniture considerati obsoleti o a lenta

rotazione, tenuto conto del loro utilizzo futuro atteso e del loro valore di realizzo.

Crediti e debiti

I crediti sono iscritti al fair value, contestualmente viene iscritto un fondo svalutazione

crediti che tiene conto delle possibili perdite di valore degli stessi (expected losses),

determinato sulla base dell’andamento pregresso delle insolvenze e sulle ipotizzabili

condizioni future. I debiti sono normalmente valutati al costo ammortizzato, possono

venire adeguati eccezionalmente, in caso di variazione delle condizioni.

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono iscritti al valore nominale.

Finanziamenti

I finanziamenti sono rilevati inizialmente al costo, corrispondente al valore equo del

corrispettivo ricevuto, al netto degli oneri accessori di acquisizione del finanziamento.

Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo

ammortizzato, utilizzando il metodo dell’interesse effettivo.

Conversione delle poste in valuta estera

Le transazioni in valuta estera sono rilevate, inizialmente, al tasso di cambio in essere alla

data dell’operazione. Le differenze cambio realizzate nel corso dell’esercizio, in occasione

dell’incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera, sono iscritte a conto

economico.

Alla chiusura dell’esercizio, le attività e le passività monetarie denominate in valuta

estera, costituite da denaro posseduto o da attività e passività da ricevere o pagare in

ammontare di denaro fisso e determinabile, sono riconvertite nella valuta funzionale di

riferimento al tasso di cambio in essere alla data di chiusura dell’esercizio, registrando a

conto economico l’eventuale differenza cambio rilevata.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 43

Le poste non monetarie espresse in valuta estera sono convertite nella moneta funzionale

utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione, ovvero il cambio storico

originario.

Le valute funzionali adottate dalle varie società del Gruppo Cembre corrispondono alle

valute dei paesi in cui sono ubicate le sedi legali delle società stesse.

Fondi per rischi e oneri

I fondi, iscritti per far fronte alla copertura di passività di natura determinata, di esistenza

certa o probabile, delle quali, tuttavia, alla data di redazione del bilancio risultano

indeterminati l’ammontare o la data di sopravvenienza, sono rilevati quando è probabile

l’esistenza di un’obbligazione attuale, legale o implicita, conseguente ad eventi passati,

quando è probabile che tale obbligazione sia onerosa ed il suo ammontare possa essere

stimato attendibilmente.

La valutazione dei fondi è fatta al fair value di ciascuna passività; quando l’effetto

finanziario e il momento di esborso sono attendibilmente stimabili, i fondi ne

comprendono la componente finanziaria, imputata a conto economico tra i proventi

(oneri) finanziari.

I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione e rettificati in modo

da rappresentare la migliore stima corrente.

Benefici per i dipendenti

In base allo IAS 19, e prima della riforma tracciata dalla Legge Finanziaria 2007, il

Trattamento di fine rapporto era classificabile tra i piani a benefici definiti ed era,

pertanto, soggetto a valutazioni attuariali.

Le quote maturate fino al 31 dicembre 2006 continuano ad essere rilevate secondo le

regole dei piani a benefici definiti, mentre le quote maturate dall’1 gennaio 2007 vengono

trattate in due modi diversi:

- se il dipendente ha optato per la previdenza complementare il TFR maturato dall’1

gennaio 2007 fino al momento della scelta è valutato come una obbligazione a

benefici definiti. Successivamente è valutato come un piano a contribuzione definita;

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 44

- se il TFR viene destinato al Fondo Tesoreria INPS, questo viene trattato dall’1 gennaio

2007 come un piano a contribuzione definita.

Pagamenti basati su azioni

Il Gruppo rileva, a partire dalla data di assegnazione (grant date), il valore attuale dei diritti

di esercizio dell’opzione di acquisto delle azioni. L’accantonamento avviene

periodicamente, lungo l’intero periodo di maturazione (vesting period) previsto dal piano.

La valutazione del fair value delle opzioni tiene conto di alcune variabili attuariali secondo

la metodologia prevista dall’IFRS2: la curva dei rendimenti risk free, la volatilità annua del

rendimento del titolo Cembre calcolata negli ultimi 3 anni, il tasso di dividendo annuo, il

valore del corso azionario alla data di assegnazione.

L’accantonamento viene contabilizzato tra i costi del personale con contropartita una

riserva indisponibile denominata Riserva per stock options.

Cancellazione di attività e passività finanziarie

Un’attività finanziaria viene eliminata quando scadono i diritti per il Gruppo di percepire i

flussi finanziari da essa derivanti oppure quando tali diritti vengano trasferiti ad un’altra

entità, cioè quando rischi e benefici dello strumento finanziario cessino di avere effetto

sulla situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo.

Una passività finanziaria viene eliminata esclusivamente quando l’obbligazione in essa

inclusa sia cancellata, adempiuta o scaduta.

Qualsiasi variazione sostanziale dei termini contrattuali di una passività comporta la sua

cancellazione e l’iscrizione di una nuova passività.

Qualsiasi differenza tra il valore iscritto ed il corrispettivo pagato per estinguerlo è rilevata

a conto economico.

Perdita di valore di attività non finanziarie

Il Gruppo verifica, almeno una volta all’anno, l’eventuale presenza di perdite di valore

sulle singole attività. In tal caso, o nei casi in cui è richiesta una verifica annuale sulla

perdita di valore, il Gruppo effettua una stima del valore recuperabile. Se il valore

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 45

contabile di un’attività è superiore al suo valore recuperabile, tale attività ha subito una

perdita di valore ed è conseguentemente svalutata fino a riportarla al valore recuperabile.

Nel determinare il valore recuperabile, il Gruppo sconta al valore attuale i flussi finanziari

stimati futuri usando un tasso di sconto ante-imposte, che riflette le valutazioni di

mercato del valore attuale del denaro e i rischi specifici dell’attività.

Le perdite di valore di attività in funzionamento sono rilevate nel conto economico nelle

categorie di costo coerenti con la destinazione dell’attività che ha evidenziato la perdita

di valore. Fanno eccezione le immobilizzazioni precedentemente rivalutate, laddove la

rivalutazione è stata contabilizzata tra le altre componenti di conto economico

complessivo. In tali casi la perdita di valore è a sua volta rilevata tra le altre componenti

del conto economico complessivo fino a concorrenza della precedente rivalutazione.

A ogni chiusura di bilancio, il Gruppo valuta l’eventuale esistenza di indicatori del venir

meno (o della riduzione) di perdite di valore precedentemente rilevate e, qualora tali

indicatori esistano, stima il valore recuperabile dell’attività o della CGU. Tale ripresa è

rilevata nel conto economico salvo che l’immobilizzazione non sia contabilizzata a valore

rivalutato, nel qual caso la ripresa è trattata come un incremento da rivalutazione.

Ricavi

I ricavi sono valutati al valore corrente del corrispettivo ricevuto o spettante.

Vendita di beni

Il ricavo è riconosciuto quando il Gruppo ha trasferito i rischi e i benefici significativi

connessi alla proprietà del bene e smette di esercitare il normale livello di attività

associato con la proprietà, nonché l’effettivo controllo sul bene venduto.

Prestazione di servizi

Il ricavo è rilevato con riferimento allo stadio di completamento dell’operazione alla data

di chiusura del bilancio.

Quando il risultato della prestazione di servizi non può essere attendibilmente stimato, i

ricavi devono essere rilevati solo nella misura in cui i costi rilevati saranno recuperabili.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 46

Lo stadio di completamento è ottenuto tramite la valutazione del lavoro svolto, oppure

attraverso la proporzione tra i costi sostenuti ed i costi totali stimati.

Interessi

Sono rilevati per competenza con un criterio temporale, utilizzando il metodo

dell’interesse effettivo.

Dividendi

Sono rilevati quando sorge il diritto degli azionisti a ricevere il pagamento.

Contributi pubblici

I contributi pubblici sono rilevati al valore equo quando sussiste la ragionevole certezza

che saranno ricevuti e che tutte le condizioni ad essi riferite risultino soddisfatte.

Quando i contributi sono correlati a componenti di costo (per esempio contributi in conto

esercizio) sono rilevati nella voce “altri ricavi e proventi”, ma ripartiti sistematicamente

su differenti esercizi, in modo che i ricavi siano commisurati ai costi che essi intendono

compensare.

Quando i contributi sono correlati ad attività (per esempio i contributi in conto impianti o

i contributi per attività di sviluppo capitalizzata), il valore equo è sospeso nelle passività a

lungo termine e progressivamente rilasciato a conto economico nella voce “altri ricavi e

proventi” proporzionalmente alla durata della vita utile dell’attività di riferimento e,

quindi, negli esercizi in cui è addebitato a conto economico l’ammortamento dell’attività

stessa.

Oneri finanziari

Gli oneri finanziari sono rilevati come costo nell’esercizio in cui essi sono maturati. Ai sensi

dello IAS 23, gli oneri finanziari sostenuti per l’acquisizione o la realizzazione di cespiti

rilevanti (qualifying assets) sono capitalizzati.

Costi di acquisto di beni e prestazioni di servizi

Sono rilevati a conto economico secondo il principio della competenza.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 47

Imposte sul reddito (correnti, anticipate e differite)

Le imposte correnti sono determinate sulla base di una realistica previsione degli oneri di

imposta da assolvere, in applicazione della normativa fiscale vigente nei singoli Paesi.

Sulle differenze temporanee esistenti tra i valori delle attività e delle passività iscritte a

bilancio ed i relativi valori fiscali, nonché sulle differenze di valore delle attività e passività

generate dalle rettifiche di consolidamento, il Gruppo rileva imposte differite o anticipate.

Le imposte anticipate sono contabilizzate nella misura in cui è probabile che sarà

realizzato reddito imponibile a fronte del quale può essere utilizzata la differenza

temporanea deducibile.

Anche in presenza di perdite fiscali o crediti di imposta riportati a nuovo, viene rilevata

un’attività fiscale differita nella misura in cui è probabile che sia conseguibile nel medio

periodo (3-5 anni) un reddito imponibile futuro capiente.

Utile per azione base e diluito

L’utile per azione base è calcolato dividendo l’utile netto per il numero medio ponderato

di azioni ordinarie in circolazione nell’esercizio, escludendo le azioni proprie detenute alla

fine del periodo.

L'utile per azione diluito è determinato dividendo l'utile netto per il numero medio

ponderato delle azioni in circolazione nel periodo, escluse le azioni proprie, incrementato

del numero ponderato di azioni che potenzialmente potrebbero aggiungersi a quelle in

circolazione per effetto del piano di stock option.

Uso di stime

Per la valutazione di alcune poste di bilancio, secondo quanto stabilito dai principi

contabili IAS/IFRS, il Gruppo ha fatto ricorso a stime ed assunzioni basate sull’esperienza

e su altri fattori ritenuti determinanti, ma non certi. Pertanto, il dato consuntivo potrebbe

differire dalle valutazioni effettuate.

Periodicamente, i dati stimati, vengono rivisti e gli effetti delle modifiche ad essi apportate

si riflettono, a conto economico, nel periodo in cui avviene la revisione di stima, se la

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 48

revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi, se la

revisione ha effetti sia sull’esercizio corrente, sia su quelli futuri. Di seguito sono

riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal management

nel processo di applicazione dei principi contabili.

Fondo svalutazione magazzino

Il fondo svalutazione magazzino viene iscritto per adeguare il costo delle rimanenze,

obsolete e a lento rigiro, al presumibile valore di realizzo.

Il management analizza la composizione del magazzino con particolare riguardo per le

giacenze che evidenziano una bassa rotazione, al fine di stimare un accantonamento

prudenziale, che rifletta la possibile obsolescenza delle stesse.

Fondo svalutazione dei crediti

Il fondo svalutazione crediti riflette la stima del management circa le perdite relative al

portafoglio di crediti verso la clientela.

La stima è basata sulle perdite attese da parte del Gruppo, determinate in funzione

dell’esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e

degli incassi, dell’attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le

condizioni economiche e di mercato.

Valore recuperabile delle attività non correnti

Le attività non correnti includono gli immobili, impianti e macchinari, le attività

immateriali, l’avviamento e le altre attività finanziarie.

Il management rivede periodicamente il valore contabile delle attività non correnti

detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e

circostanze richiedono tale revisione. Tale attività è svolta utilizzando le stime dei flussi di

cassa attesi dall’utilizzo o dalla vendita del bene ed adeguati tassi di sconto per il calcolo

del valore attuale.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 49

Quando il valore contabile di un’attività non corrente ha subito una perdita di valore, il

Gruppo rileva una svalutazione per il valore dell’eccedenza tra il valore contabile del bene

ed il suo valore recuperabile attraverso l’uso o la vendita dello stesso.

Benefici per i dipendenti successivi al rapporto di lavoro (TFR)

Per la valutazione di tali benefici, il Gruppo fa ricorso alle tradizionali tecniche statistiche

attuariali, basate su sistemi di simulazione stocastica di tipo ”Montecarlo”. Le assunzioni

riguardano il tasso di sconto e il tasso annuo di inflazione; inoltre, lo studio attuariale

consulente del Gruppo, utilizza ipotesi demografiche relative al tasso di mortalità,

invalidità e dimissione dei dipendenti della Capogruppo Cembre S.p.A..

Per il 2021, la probabilità di uscita dall’attività lavorativa per cause diverse dalla morte

utilizzata nei calcoli, e basata sul turn-over riscontrato nella Capogruppo Cembre S.p.A., è

la seguente:

Uomini 6,18%

Donne 4,46%

Le ipotesi adottate riguardo al tasso tecnico di attualizzazione e al tasso annuo di

inflazione sono invece le seguenti:

Tasso annuo tecnico di attualizzazione 1,00%

Tasso annuo di inflazione 1,75%

Per le anticipazioni si è ipotizzato un tasso medio annuo del 5%, con un importo pari al

70% del TFR accumulato.

Recuperabilità delle imposte differite attive

Il Gruppo valuta la recuperabilità delle imposte differite sulla base dei risultati conseguiti

e delle possibili evoluzioni di mercato, legate ai contratti in essere e alla

recettività/variabilità dello stesso, nonché sulla base dei risultati attesi.

Passività potenziali

Nello svolgimento delle attività, il management si consulta con i propri consulenti ed

esperti in materia legale e tributaria. Il Gruppo accerta una passività a fronte di

contenziosi quando ritiene probabile che si verificherà un esborso finanziario e quando

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 50

l’ammontare delle perdite che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel

caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia determinabile

l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 51

IV. INFORMATIVA PER SETTORI

L’IFRS 8 richiede che l’informativa per settore venga fornita utilizzando gli stessi elementi

attraverso cui il management redige la reportistica interna.

Il Gruppo Cembre utilizza per le proprie analisi uno schema informativo basato sui settori

geografici, identificati attraverso la localizzazione delle attività o del processo produttivo.

Poiché il Gruppo Cembre opera in un unico settore di attività denominato “Connettori

elettrici e relativi utensili”, non vengono abitualmente utilizzati per la reportistica interna

dettagli basati su tale elemento.

2021 ITALIA EUROPA RESTO DEL

MONDO

Eliminazione

Infragruppo

TOTALE

Ricavi

Vendite a clienti 91.708 65.237 9.890 166.835

Vendite infrasettoriali 34.035 2.133 28 (36.196) -

Ricavi per settore 125.743 67.370 9.918 (36.196) 166.835

Risultato operativo per settore 28.273 5.073 842 34.188

Costi/Proventi non ripartiti -

Utile da attività operative

34.188

Perdite finanziarie nette

101

Imposte sul reddito (8.968)

Risultato netto d'esercizio 25.321

2020 ITALIA EUROPA RESTO DEL

MONDO

Eliminazione

Infragruppo

TOTALE

Ricavi

Vendite a clienti 73.578 52.939 10.620 137.137

Vendite infrasettoriali 27.831 1.789 43 (29.663) -

Ricavi per settore 101.409 54.728 10.663 (29.663) 137.137

Risultato operativo per settore 21.385 3.208 607 25.200

Costi/Proventi non ripartiti

Utile da attività operative

25.200

Perdite finanziarie nette (298)

Imposte sul reddito

(5.927)

Risultato netto d'esercizio

18.975

Poiché la localizzazione dei clienti è diversa dalla localizzazione delle attività, si fornisce,

di seguito, la ripartizione dei ricavi verso terzi, in base alla localizzazione dei clienti.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 52

2021 2020

Italia 70.406 55.955

Europa 78.772 64.050

Resto del mondo 17.657 17.132

166.835 137.137

La ripartizione delle attività e passività è la seguente:

31/12/2021 ITALIA EUROPA RESTO DEL

MONDO

TOTALE

Attività e Passività

Attività del settore 175.900 55.523 10.749 242.172

Rettifiche di consolidamento

(4.353)

Totale attività 237.819

Passività del settore 50.617 9.540 1.688 61.845

Rettifiche di consolidamento

(184)

Totale passività 61.661

Investimenti:

- Immobilizzazioni materiali 7.545 493 34 8.072

- Immobilizzazioni immateriali 873 46 - 919

Totale investimenti 8.991

Ammortamenti:

- Immobilizzazioni materiali (7.674) (869) (176) (8.719)

- Immobilizzazioni immateriali (564) (257) (2) (823)

- beni in leasing (955) (636) (276) (1.867)

Totale ammortamenti (11.409)

Accantonamenti e stanziamenti per benefici ai dipendenti (1.044) (30) -

(1.074)

Numero medio dipendenti 508 246 30 784

31/12/2020 ITALIA EUROPA RESTO DEL

MONDO

TOTALE

Attività e Passività

Attività del settore 163.894 50.590 10.064 224.548

Rettifiche di consolidamento

(3.644)

Totale attività 220.904

Passività del settore 47.138 8.605 1.764 57.507

Rettifiche di consolidamento

(192)

Totale passività 57.315

Investimenti:

- Immobilizzazioni materiali 5.838 910 433 7.181

- Immobilizzazioni immateriali 790 1 1 792

Totale investimenti 7.973

Ammortamenti:

- Immobilizzazioni materiali (7.477) (788) (142) (8.407)

- Immobilizzazioni immateriali (585) (254) (3) (842)

- beni in leasing (960) (520) (245) (1.725)

Totale ammortamenti (10.974)

Svalutazioni (123) - - (123)

Accantonamenti e stanziamenti per benefici ai dipendenti (900) - - (900)

Numero medio dipendenti 486 233 34 753

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 53

V. NOTE AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI

1. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

Terreni e

fabbricati

Impianti e

Macchinari

Attrezzature Altri beni Immob.

in corso

Totale

Costo storico 52.948 79.803 13.447 9.947 2.571 158.716

Rivalutazione FTA 5.921 -

- -

- 5.921

Rivalutazioni fiscali 934 43 - -

- 977

Fondo ammortamento (15.724) (48.205) (9.928) (6.877) - (80.734)

Saldo al 31/12/2020 44.079 31.641 3.519 3.070 2.571 84.880

Incrementi 651 4.240 715 689 1.777 8.072

Delta cambio 162 116 - 55 - 333

Ammortamenti (1.277) (5.674) (720) (1.006) - (8.677)

Disinvestimenti netti (1) (46) - (50) (10) (107)

Riclassifiche 295 1.095 205 - (1.595) -

Saldo al 31/12/2021 43.909 31.372 3.719 2.758 2.743 84.501

Terreni e

fabbricati

Impianti e

Macchinari

Attrezzature Altri beni Immob.

in corso

Totale

Costo storico 51.552 78.585 13.054 9.787 1.935 154.913

Rivalutazione FTA 5.921 -

- - - 5.921

Rivalutazioni fiscali 934 43 - - - 977

Fondo ammortamento (14.523) (44.728) (9.324) (6.806) - (75.381)

Saldo al 31/12/2019 43.884 33.900 3.730 2.981 1.935 86.430

Incrementi 1.183 2.907 481 1.089 1.521 7.181

Delta cambio (129) (79) -

(34) - (242)

Ammortamenti (1.226) (5.437) (730) (968) - (8.361)

Disinvestimenti netti (3) (61) -

(22) (42) (128)

Riclassifiche 370 411 38 24 (843) -

Saldo al 31/12/2020 44.079 31.641 3.519 3.070 2.571 84.880

Si specifica che per “Rivalutazione FTA” (dove FTA sta per first time application), si intende

la rivalutazione applicata in sede di prima adozione dei principi contabili internazionali

nell’esercizio 2005.

Nel corso del 2021, gli investimenti del Gruppo in immobilizzazioni materiali hanno

raggiunto complessivamente gli 8.072 migliaia di euro, sostenuti in gran parte dalla

Capogruppo.

Gli investimenti in fabbricati hanno riguardato, per 266 migliaia di euro, interventi di

messa in sicurezza sismica dei capannoni produttivi e per 65 migliaia di euro la

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 54

ristrutturazione dei locali infermeria e spogliatoi; la restante quota riguarda interventi vari

di manutenzione e completamento di opere realizzate negli esercizi precedenti.

L’incremento della voce “impianti e macchinari” è dovuta ad investimenti in impianti fissi

per 397 migliaia di euro e ad investimenti in macchinari di produzione per 3.843 migliaia

di euro.

La voce “immobilizzazioni in corso” accoglie acconti relativi a cespiti che saranno

consegnati nel corso del 2022 per 913 migliaia di euro, oltre ad investimenti dalla

Capogruppo per 864 migliaia di euro per la costruzione di stampi e attrezzature ancora in

corso.

La società inglese Cembre Ltd. ha investito complessivamente 443 migliaia di euro,

prevalentemente in macchinari e nell’allestimento di uffici, a seguito dell’ampliamento

della superficie occupata dalla società.

2. INVESTIMENTI IMMOBILIARI

Terreni e

fabbricati

Impianti e

Macchinari

Altri beni Totale

Costo storico 1.591

263

1.859

Fondo ammortamento (739)

(260)

(5)

(1.004)

Saldo al 31/12/2020 852

855

Ammortamenti (41)

(1)

(42)

Saldo al 31/12/2021 811

813

Al 31 dicembre 2021 la voce include esclusivamente l’immobile di Calcinate.

3. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

Costi di

Sviluppo

Brevetti Software Marchi Altre Immob.

in corso

Totale

Costo storico 2.692 858 6.270 495 2.043 209 12.567

Fondo ammortamento (1.883) (772) (4.788) (132) (600) - (8.175)

Saldo al 31/12/2020 809 86 1.482 363 1.443 209 4.392

Incrementi 625 95 104 - 5 90 919

Delta cambio - - 1 - - - 1

Ammortamenti (167) (77) (331) (49) (199) - (823)

Disinvestimenti netti (13) - - - - - (13)

Riclassifiche - - 73 - - (73) -

Saldo al 31/12/2021 1.254 104 1.329 314 1.249 226 4.476

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 55

Le immobilizzazioni immateriali fanno quasi interamente riferimento alla Capogruppo

Cembre S.p.A. Gli incrementi di software si riferiscono prevalentemente ad aggiornamenti

di programmi già in uso. Le immobilizzazioni in corso includono, esclusivamente, acconti

versati per nuovi software. Per quanto riguarda i Costi di Sviluppo, si rimanda alla

Relazione sulla Gestione.

4. AVVIAMENTO

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Avviamento 4.608

4.608

Nel maggio 2018, la società tedesca Cembre GmbH ha acquisito l’intero capitale della

società connazionale IKUMA, identificando, dopo aver effettuato l’allocazione del

corrispettivo pagato per l’acquisizione, un valore di avviamento residuo pari a 4.608

migliaia di euro. Nel corso del primo semestre 2020 è stata portata a termine una

riorganizzazione delle reti distributive, della logistica e dei servizi amministrativi e

commerciali di entrambe le suddette società, riorganizzazione che ha prodotto ad una

forte integrazione delle due realtà. In conseguenza a tale riorganizzazione e forte

integrazione è stata deliberata la fusione per incorporazione di IKUMA in Cembre GmbH,

omologata in data 1 luglio 2020, con effetto retroattivo al primo gennaio 2020.

Con riferimento alla data del 31 dicembre 2021 è stata effettuata un’analisi di congruità

(o “impairment test”) avente ad oggetto l’avviamento (o “goodwill”) iscritto nel bilancio

consolidato di Cembre. Tale analisi di congruità dell’avviamento è stata svolta prendendo

a riferimento, come più piccola unità generatrici di flussi finanziari (o “cash generating

unit - CGU”) associabile all’avviamento oggetto di analisi, il capitale investito netto della

"CGU Germania" (attualmente coincidente con Cembre GmbH) iscritto nel bilancio

consolidato di Cembre.

La stima dei valori recuperabili è stata fatta utilizzando il metodo del discounted cash flow

nella sua versione unlevered applicata al piano economico finanziario 2022-2025 della

“CGU Germania” identificata.

L’analisi ha portato ai seguenti risultati:

Valore recuperabile Valore di carico Differenza

CGU Germania 26.190

14.461

11.729

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 56

Non è emersa pertanto la necessità di rettificare il valore dell’avviamento, iscritto in

bilancio per 4.608 migliaia di euro.

Il tasso WACC, ovvero il costo medio ponderato del capitale, utilizzato in sede di

valutazione dei flussi finanziari è stato determinato pari all’8,29 per cento (nel 2020 era

pari a 6,59), mentre il tasso di crescita di lungo periodo G è stato assunto pari allo 0,71%

(nel 2020 era pari all’1,2%).

Come evidenziato nella tabella sopra riportata, il valore di carico è risultato pienamente

congruente con il valore recuperabile.

Sensitivity Analysis

Al variare di tali parametri i risultati dell’impairment test varierebbero come segue:

Valore dell’avviamento

Valore recuperabile

Tasso di crescita di lungo periodo G

-0,29%

0,21%

0,71%

1,21%

1,71%

9,29%

21.193

22.092

23.096

24.224

25.502

8,79%

22.386

23.404

24.548

25.843

27.321

WACC

8,29%

23.717

24.877

26.190

27.688

29.415

7,79%

25.212

26.543

28.063

29.813

31.852

7,29%

26.903

28.444

30.220

32.287

34.725

Differenza valore recuperabile - valore di carico

Tasso di crescita di lungo periodo G

-0,29%

0,21%

0,71%

1,21%

1,71%

9,29%

6.732

7.631

8.635

9.763

11.041

8,79%

7.925

8.943

10.087

11.382

12.860

WACC

8,29%

9.256

10.416

11.729

13.227

14.954

7,79%

10.751

12.082

13.602

15.352

17.391

7,29%

12.442

13.983

15.759

17.826

20.264

5. DIRITTO DI UTILIZZO BENI IN LEASING

Fabbricati Autoveicoli Totale

Costo storico 6.985

2.341

9.326

Fondo ammortamento (1.627)

(1.046)

(2.673)

Saldo al 31/12/2020 5.358

1.295

6.653

Incrementi/Rivalutazioni 512

538

1.050

Delta cambio 172

175

Ammortamenti (1.094)

(773)

(1.867)

Disinvestimenti/Svalutazioni (9)

(42)

(51)

Saldo al 31/12/2021 4.939

1.021

5.960

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 57

L’incremento nella voce fabbricati riguarda l’accensione di un nuovo contratto da parte di

Cembre Ltd, per una porzione di stabile adiacente a quello già in precedenza locato alla

società.

6. ALTRE ATTIVITA’ NON CORRENTI

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Depositi cauzionali 81

Credito di garanzia -

496

(496)

Totale 81

548

(467)

La voce “Credito di garanzia” includeva, al 31 dicembre 2020, il valore attualizzato della

quota non corrente della somma depositata presso il notaio in sede di acquisizione di

IKUMA KG. Tale importo, iscritto tra gli altri debiti non correnti, era stato versato a

copertura del debito verso gli ex soci della società. Tale importo è stato riclassificato tra

le poste correnti perché scadente a maggio 2022.

7. RIMANENZE

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Materie prime 13.963 12.213 1.750

Prodotti in lavorazione e semilavorati 14.454 13.349 1.105

Prodotti finiti e merci 27.088 24.631 2.457

Acconti a fornitori di merci 2.112 242 1.870

Totale 57.617 50.435 7.182

Gli acconti a fornitori di merci sono effetto degli ingenti ordini di merce effettuati al fine

di garantirsi adeguate disponibilità di materie prime e prodotti.

Il valore dei prodotti finiti è rettificato da un fondo svalutazione magazzino, pari a 4.467

migliaia di euro, iscritto per adeguare il costo al presumibile valore di realizzo. Tale fondo

nel corso del 2021 si è così movimentato:

2021 2020

Fondo al 1 Gennaio 4.748 4.539

Accantonamenti 493 558

Utilizzi (550) (161)

Rilascio (356) (50)

Differenze cambio 132 (138)

Fondo al 31 Dicembre 4.467 4.748

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 58

I rilasci sono dovuti al cambiamento delle percentuali di svalutazione applicate durante

l’analisi dei tassi di rotazione del magazzino, in modo da adeguarle alla reale vita utile

degli articoli.

8. CREDITI COMMERCIALI

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Crediti nominali verso clienti 28.649 26.256 2.393

Fondo svalutazione crediti (485) (457) (28)

Totale 28.164 25.799 2.365

Nella tabella che segue viene evidenziata la distribuzione per aree geografiche dei crediti

nominali verso clienti.

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Italia 13.674 13.782 (108)

Europa 12.995 10.757 2.238

America 1.207 1.049 158

Oceania 243 265 (22)

Medio Oriente 81 82 (1)

Estremo Oriente 271 167 104

Africa 178 154 24

Totale 28.649 26.256 2.393

Il periodo medio di incasso è diminuito, passando da un tempo pari a 62 giorni per il 2020

ad un tempo pari a 57 giorni per il 2021.

La movimentazione del fondo svalutazione crediti è la seguente:

2021 2020

Fondo al 1 Gennaio 457 473

Accantonamenti 67 94

Utilizzi (33) (101)

Rilasci (7) (7)

Differenze cambio 1 (2)

Fondo al 31 Dicembre 485 457

Al 31 dicembre la situazione dello scaduto era la seguente:

Anno Non

scaduto

0-90

giorni

91-180

giorni

181-365

giorni

Oltre un

anno

Clienti in

contenzioso

Totale

2021 24.246 3.791 408 45 107 52 28.649

2010 23.338 2.467 201 43 136 71 26.256

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 59

9. CREDITI TRIBUTARI

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Crediti d'imposta

683 577 106

La voce include prevalentemente i crediti d’imposta relativi a Cembre S.p.A per 410

migliaia di euro.

10. ALTRE ATTIVITA’

31/12/2021 31/12/2020 Variazioni

Crediti verso i dipendenti 63 67 (4)

Crediti I.V.A. e imposte indirette -

3 (3)

Anticipi a fornitori 162 745 (583)

Altro 993 760 233

Totale 1.218 1.575 (357)

La voce residuale “Altro” include il valore della quota corrente della somma depositata

presso il notaio in sede di acquisizione di IKUMA KG ed ammontante a 700 migliaia di

euro, a garanzia dell’importo dovuto agli ex amministratori IKUMA per il cui dettaglio si

rimanda alla Nota 18.

11. PATRIMONIO NETTO

Il capitale sociale della Capogruppo, pari a 8.840 migliaia di euro, è suddiviso in 17 milioni

di azioni ordinarie, da nominali 0,52 euro cadauna, interamente sottoscritte e versate.

Al 31 dicembre 2021 Cembre S.p.A. detiene 236.541 azioni proprie, corrispondenti all’1,39

per cento del capitale sociale. A seguito di tale acquisto è stata iscritta a patrimonio netto

una riserva negativa per 4.489 migliaia di euro.

In occasione del cinquantesimo anniversario di fondazione della società, l’Assemblea dei

Soci ha approvato un piano di incentivazione rivolto a dirigenti e quadri della Società, che

prevede annualmente l’attribuzione di diritti ad acquisire azioni ordinarie Cembre S.p.A.

e avrà durata fino al 2025. A seguito dell’adozione di tale piano, in ottemperanza a quanto

prescritto dall’IFRS2, è stata iscritta una Riserva per Stock Option, rappresentativa del

debito verso i beneficiari del piano stesso, ipotizzando il raggiungimento degli obiettivi di

performance stabiliti e la continuità del rapporto di lavoro. L’ammontare di tale riserva al

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 60

31 dicembre 2021 è pari a 361 migliaia di euro. Per un maggiore dettaglio si rimanda alla

Nota 35.

Per il raccordo tra utile e patrimonio netto della Capogruppo ed utile e patrimonio netto

consolidato, si rimanda alla Relazione sulla gestione.

Nel prospetto riepilogativo “Movimentazione del Patrimonio Netto Consolidato”, incluso

tra i prospetti contabili consolidati, sono analizzate tutte le variazioni intervenute nelle

diverse voci che compongono il patrimonio netto.

Si segnala che, in sede di prima adozione dei principi contabili internazionali la Cembre

S.p.A. ha scelto di utilizzare come metodo di valutazione delle rimanenze il costo medio,

principio che a livello di Gruppo era già in precedenza adottato; per questo motivo la

“Riserva per prima adozione IAS/IFRS” consolidata differisce da quella inclusa nel

patrimonio netto della Capogruppo per 336 migliaia di euro.

12. PASSIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI E NON CORRENTI

Tasso di

interesse

effettivo %

Scadenza 31/12/2021 31/12/2020

Passività per leasing - Quota non corrente

Cembre S.p.A. 2.109

2.746

Cembre Ltd. 796

802

Cembre Sarl 41

Cembre España SLU 61

Cembre GmbH 184

130

Cembre Inc. 1.088

1.231

Totale quota non corrente

4.279

5.010

PASSIVITA' FINANZIARIE NON CORRENTI 4.279

5.010

Tasso di

interesse

effettivo %

Scadenza 31/12/2021 31/12/2020

Finanziamenti bancari

Cembre S.p.A.

Quota corrente

Banca Intesa contratto 11320 0,03 set-21 -

3.600

Unicredit contratto 47122 0,01 gen-21 -

4.000

BNL contratto 76900 0,01 ott-21 -

5.000

BNL contratto 38656 0,01 mar-21 -

10.000

Unicredit contratto 81152 0,01 gen-22 4.000

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 61

Unicredit contratto 17994 0,00 gen-22 5.000

BNL contratto 10935 0,01 mar-22 6.000

BNL contratto 46877 0,00 ago-22 5.000

Totale quota corrente

20.000

22.600

Spese bancarie -

Passività per leasing - Quota corrente

Cembre S.p.A. 857

892

Cembre Ltd. 248

156

Cembre Sarl 62

Cembre España SLU 62

Cembre GmbH 198

210

Cembre Inc. 283

288

Totale quota corrente

1.710

1.669

PASSIVITA' FINANZIARIE CORRENTI 21.710

24.270

13. TFR E ALTRI FONDI PENSIONE

La voce comprende il Trattamento di Fine Rapporto, accantonato per i dipendenti della

società italiana; è, inoltre, incluso l’elemento retributivo straordinario previsto dalla

normativa francese, spettante ai dipendenti al momento del pensionamento.

Il fondo Trattamento di Fine Rapporto accantonato al 31 dicembre 2021 è stato

attualizzato sulla base della valutazione fatta da un attuario iscritto all’albo. Per ulteriori

informazioni si rimanda al paragrafo “Uso di stime”, contenuto nel capitolo “III. Principi

contabili e criteri di valutazione”.

2021 2020

Situazione iniziale 2.178 2.356

Accantonamenti 1.074 900

Utilizzi (632) (631)

Fondo tesoreria INPS (593) (493)

Effetto attuariale (38) 46

Situazione finale 1.989 2.178

Il Fondo Tesoreria presso l’Istituto Nazionale di Previdenza Sociale (INPS) al 31 dicembre

2021 ammonta a 8.436 migliaia di euro.

14. FONDI PER RISCHI E ONERI

Nel corso dell’esercizio, l’ammontare dei fondi rischi e oneri si è così movimentato:

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 62

Indennità

suppletiva

clientela

Compenso

variabile

amministratori

Incentivi al

personale

Controversie

legali

Totale

Al 31 dicembre 2020 195 - 49 21 265

Accantonamenti 29 50 49 - 128

Utilizzo - -

(21) (21)

Al 31 dicembre 2021 224 50 98 - 372

In accordo con la politica di remunerazione di Cembre S.p.A., è stato introdotto un

compenso variabile, parametrato ad obiettivi di medio-lungo termine, a beneficio del

Presidente ed Amministratore delegato. Tale somma, iscritta tra i costi per servizi. verrà

erogata nel 2024 nel caso in cui vengano raggiunti gli obiettivi fissati dal Consiglio di

Amministrazione per il periodo 2021-2023.

Il fondo incentivi al personale include le quote accantonate a beneficio del personale

commerciale e che verranno erogate al raggiungimento degli obiettivi fissati dal piano di

sviluppo delle vendite definito dalla direzione.

Visti gli effetti irrilevanti, suddetti fondi non sono stati attualizzati.

15. ATTIVITÀ PER IMPOSTE ANTICIPATE, PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE

Le imposte differite e anticipate al 31 dicembre 2021 possono così riassumersi:

31/12/2021 31/12/2020

Imposte differite attive

Storno utili infragruppo non realizzati nelle rimanenze 1.635

1.371

Svalutazione magazzino 571

582

Fondi personale Francia 71

100

Consulenze capitalizzate da Cembre GmbH 124

124

Fondo svalutazione crediti della Capogruppo 80

Differenze su ammortamenti Capogruppo 277

265

Attualizzazione TFR 43

Svalutazione immobile di Calcinate 34

Altre 222

273

Imposte differite attive lorde 3.057

2.889

Imposte differite passive

Valutazione delle rimanenze della Capogruppo a costo medio (551)

(341)

Ammortamenti anticipati (406)

(292)

Storno fondo garanzia controllata tedesca (11)

(9)

Storno ammortamento terreni (24)

(24)

Rivalutazione terreni (1.652)

(1.652)

Allocazione prezzo di acquisto partecipazione IKUMA (572)

(541)

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 63

Storno ammortamento patto di non concorrenza ex amministratori IKUMA

(150)

(75)

Altro (5)

(4)

Imposte differite passive lorde (3.371)

(2.938)

Imposte differite attive (passive) nette (376)

(49)

16. DEBITI COMMERCIALI

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Debiti verso fornitori

15.777 11.408 4.369

Acconti

484 180 304

Totale

16.261 11.588 4.673

Nella tabella che segue viene evidenziata, in migliaia di euro, la distribuzione per aree

geografiche dei debiti verso fornitori.

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Italia

12.929 9.302 3.627

Europa

2.345 2.080 265

Estremo Oriente

498 7 491

America

2 16 (14)

Altro

3 3

Totale

15.777 11.408 4.369

Il periodo medio di pagamento è leggermente aumentato, passando da un tempo pari a

61 giorni per il 2020 ad un tempo pari a 65 giorni per il 2021.

17. DEBITI TRIBUTARI

La voce include esclusivamente i debiti per imposte sul reddito dell’esercizio, al netto degli

acconti già versati. L’incremento è legato al maggiore volume d’affari realizzato nel corso

del 2021 rispetto all’esercizio 2020.

18. ALTRI DEBITI

La voce altri debiti può essere così scomposta:

31/12/2021 31/12/2020 Variazione

Debiti verso dipendenti 3.559 2.533 1.026

Debiti per ritenute verso dipendenti 1.146 1.003 143

Debiti per IVA ed analoghe imposte estere 1.324 799 525

Debiti per provvigioni da liquidare 403 358 45

Debiti verso collegio sindacale e analoghi organi esteri 44 44 -

Debiti verso amministratori 274 22 252

Debiti verso istituti di previdenza 3.115 2.581 534

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 64

Debiti per altre imposte 156 107 49

Debiti verso ex-amministratori IKUMA 698 498 200

Debiti per controversie legali -

655 (655)

Vari 416 797 (381)

Risconti (230) (171) (59)

Totale 10.905 9.226 1.679

La voce debiti verso ex-amministratori IKUMA include il valore della quota corrente del

non-competition bonus previsto dal contratto di acquisto, da erogarsi nel maggio 2022.

Il debito per controversie legali era sorto nel 2020 per un contenzioso con un cliente

inglese, relativo al malfunzionamento di un prodotto sviluppato specificamente su sua

richiesta. La controversia si è chiusa, a seguito di un accordo extra-giudiziale, ed il fondo

è stato interamente utilizzato nel corso del 2021; nel corso del 2021 non si sono verificate

controversie legali che abbiano comportato l’insorgenza di debiti a carico del Gruppo.

19. RICAVI PROVENIENTI DA CONTRATTI CON I CLIENTI

Nel corso del 2021 i ricavi sono aumentati del 21,7% rispetto all’esercizio precedente. Il

42,2% delle vendite è stato realizzato verso clienti italiani, con un incremento del 25,8%

rispetto al 2020, le vendite sui mercati europei (Italia esclusa) rappresentano, invece, il

47,2% del fatturato, in crescita del 23,0% sull’anno precedente. Il fatturato verso paesi

extraeuropei è salito del 3,1%, ed è pari ad un’incidenza sul totale vendite del 10,6%. Si

rimanda alla relazione sulla gestione per ulteriori approfondimenti.

20. ALTRI RICAVI E PROVENTI

La voce altri ricavi e proventi è così composta:

2021 2020 Variazione

Plusvalenze 27 36 (9)

Utilizzo e rilascio fondi 137 7 130

Risarcimenti 41 155 (114)

Rimborsi vari 469 285 184

Altro 58 157 (99)

Contributi in conto esercizio 67 153 (86)

Contributi in conto capitale 75 -

Totale 874 793 81

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 65

I “rimborsi vari” si riferiscono principalmente ai costi di trasporto riaddebitati ai clienti.

Relativamente ai contributi in conto esercizio si specifica, ai sensi dell'art.1 comma 125

della legge 124/2017 (Adempimento degli obblighi di trasparenza e pubblicità), che nel

2021 sono stati contabilizzati crediti d’imposta per 50 migliaia di euro relativi all’attività

di ricerca e sviluppo svolta nell’esercizio 2020, inoltre sono stati contabilizzati crediti

d’imposta per 10 migliaia di euro per la sanificazione degli ambienti di lavoro, infine sono

stati ottenuti dal Fondo Formazienda contributi per 7 migliaia di euro, a fronte di corsi di

formazione erogati a favore del personale della Capogruppo.

Relativamente ai contributi in conto capitale, si specifica che gli stessi sono a fronte di un

credito d’imposta pari a 75 migliaia di euro per investimenti realizzati nel 2020.

21. COSTI PER SERVIZI

La voce “costi per servizi” è così composta:

2021 2020 Variazione

Lavorazioni Esterne

3.396 3.042 354

Energia elettrica, riscaldamento e acqua

1.958 1.660 298

Trasporti su vendite

2.980 2.440 540

Carburanti

512 378 134

Viaggi e Trasferte

661 557 104

Manutenzioni e riparazioni

2.372 2.002 370

Consulenze

1.815 1.862 (47)

Pubblicità, promozione

339 146 193

Assicurazioni

714 684 30

Emolumenti organi sociali

1.025 668 357

Spese postali e telefoniche

386 387 (1)

Provvigioni

1.112 875 237

Vigilanza e pulizie

759 713 46

Servizi bancari

172 166 6

Canoni licenze software 1.015 728 287

Vari

610 695 (85)

Totale

19.826 17.003 2.823

La voce residuale “Vari” include costi per ricerca personale pari a 282 migliaia di euro, nel

2020 ammontavano a 295 migliaia di euro.

22. COSTI PER AFFITTO E NOLEGGI

La voce è così composta:

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 66

2021 2020 Variazione

Affitto e spese relative 7 7 -

Noleggio autovetture e vari 199 106 93

Totale 206 113 93

Gli importi rappresentano la quota residuale legata ad estensioni temporanee e di breve

durata dei contratti e a spese accessorie non rientranti nell’applicazione dell’IFRS16.

Segnaliamo che il Gruppo non ha beneficiato di sospensioni dei contratti di locazione

legate alla pandemia.

23. COSTI DEL PERSONALE

Il costo del personale è così composto:

2021 2020 Variazione

Salari e Stipendi

35.296 31.111 4.185

Oneri sociali

8.304 7.661 643

Trattamento di Fine Rapporto

1.467 1.307 160

Trattamento di quiescenza e simili

249 198 51

Altri costi

1.167 1.184 (17)

Totale

46.483 41.461 5.022

Nella voce “Salari e stipendi” sono compresi 2.779 migliaia di euro, relativi al costo del

lavoro temporaneo, sostenuto principalmente dalla Capogruppo (2.656 migliaia di euro).

La voce “Altri costi” include l’accantonamento nella Riserva per stock options, di cui alla

Nota 11, pari a 219 migliaia di euro (489 migliaia di euro nel 2020).

Il numero medio dei dipendenti, ripartito per categoria, è il seguente:

2021 2020 Variazione

Dirigenti

22 20 2

Impiegati

379 377 2

Operai

324 324 -

Lavoro temporaneo

59 32 27

Totale

784 753 31

La ripartizione dei dipendenti medi per società è la seguente:

Dirigenti Impiegati

Operai Lavoro

temporaneo

Totale

2021

Totale

2020

Variazione

Cembre S.p.A. 7 218 227 56 508 486 22

Cembre Ltd. 4 47 59 - 110 104 6

Cembre Sarl 3 25 7 2 37 30 7

Cembre España SLU 1 32 10 1 44 43 1

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 67

Cembre Inc. 3 22 5 - 30 34 (4)

Cembre GmbH 4 35 16 - 55 56 (1)

Totale 22 379 324 59 784 753 31

24. ALTRI COSTI OPERATIVI

La voce è così composta:

2021 2020 Variazione

Imposte diverse 820 769 51

Perdite su crediti 41 220 (179)

Minusvalenze 65 68 (3)

Erogazioni liberali 32 106 (74)

Controversie legali -

838 (838)

Altro 652 576 76

Totale 1.610 2.577 (967)

Nella voce residuale “Altro” sono incluse prevalentemente spese varie sostenute dalla

Capogruppo per i reparti produttivi.

25. INCREMENTI DI IMMOBILIZZAZIONI PER LAVORI INTERNI

2021 2020 Variazione

Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 2.232

1.207

1.025

La voce rappresenta l’ammontare dei costi capitalizzati dalla Capogruppo relativi alla

realizzazione di attrezzature e stampi costruiti internamente, nonché i costi relativi

all’attività di sviluppo.

26. ACCANTONAMENTI PER RISCHI

La voce è così composta:

2021 2020 Variazioni

Indennità clientela 29 22 7

Controversie legali -

21 (21)

Totale 29 43 (14)

27. PROVENTI E ONERI FINANZIARI

2021 2020 Variazioni

Interessi bancari attivi

3 7 (4)

Totale proventi finanziari

3 7 (4)

Finanziamenti e scoperti di conto corrente

(5) (7) 2

Oneri finanziari da attualizzazione TFR

(6) (15) 9

Oneri finanziari per leasing

(92) (105) 13

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 68

Altri oneri finanziari

(7) 7

Totale oneri finanziari

(103) (134) 31

Totale proventi e oneri finanziari

(100) (127) 27

28. IMPOSTE SUL REDDITO

Le imposte sul reddito sono così composte:

2021 2020 Variazioni

Imposte correnti (8.628) (6.014) (2.614)

Imposte differite (242) (286) 44

Imposte riferite a esercizi precedenti (114) -

(114)

Sopravvenienze 16 373 (357)

Totale (8.968) (5.927) (3.041)

Cembre S.p.A. ha presentato istanza all’Agenzia delle Entrate per il rinnovo dell’accordo

concernente l’applicazione del regime “Patent box” per il periodo 2020-2024. Tale istanza

è stata dichiarata ammissibile, tuttavia, alla data del presente documento, non è possibile

stabilire l’esito e la data di conclusione di tale negoziazione.

Di seguito presentiamo la riconciliazione tra le imposte teoriche, calcolate utilizzando

l’aliquota della Capogruppo (IRES+IRAP = 27,9%) e le imposte effettive da bilancio

consolidato.

2021 2020

Importo % Importo %

Risultato ante imposte 34.289 24.901

Imposte teoriche 9.567 27,90% 6.948 27,90%

Effetto oneri non deducibili 1.520 4,43% 1.213 4,87%

Effetto proventi non tassati e detrazioni (2.051) -5,98% (1.535) -6,16%

Effetto diverso imponibile IRAP 51 0,15% 161 0,65%

Altre imposte e detrazioni (13) -0,04% (388) -1,56%

Imposte riferite a esercizi precedenti 114 0,33% -

0,00%

Sopravvenienze (16) -0,05% (69) -0,28%

Effetto diverse aliquote estere (204) -0,59% (403) -1,62%

Totale imposte da bilancio 8.968 26,15% 5.927 23,80%

Al 31 dicembre 2021 non vi sono differenze temporanee e perdite fiscali pregresse

maturate sulle quali non siano state rilevate imposte anticipate e/o differite.

Le imposte differite e anticipate, incluse nel conto economico possono essere suddivise

come segue:

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 69

2021 2020

Storno utili infragruppo non realizzati nelle rimanenze 264

(395)

Fondo svalutazione crediti della Capogruppo (8)

Valutazione delle rimanenze della Capogruppo a costo medio (210)

Ammortamenti anticipati (114)

(84)

Svalutazione magazzino (11)

(51)

Attualizzazione TFR 2

Fondi personale controllata francese (29)

(21)

Differenze su ammortamenti Capogruppo 12

Allocazione prezzo di acquisto partecipazione IKUMA (31)

Svalutazione immobile di Calcinate -

Altre (117)

Imposte anticipate/differite dell’esercizio (242)

(286)

29. RISULTATO COMPLESSIVO

Il Gruppo Cembre utilizza un unico prospetto per la presentazione del proprio risultato

economico complessivo. In particolare, gli effetti economici iscritti direttamente a

patrimonio netto vengono evidenziati separatamente e vanno ad incrementare o a

diminuire il risultato netto del periodo. Al 31 dicembre 2021, le variazioni si riferiscono

alle differenze cambio generatesi, in sede di consolidamento, dalla conversione dei bilanci

delle controllate estere non appartenenti all’area euro, agli effetti dell’attualizzazione del

TFR.

30. UTILE PER AZIONE (BASE E DILUITO)

L’utile per azione base è calcolato dividendo l’utile netto per il numero medio ponderato

di azioni ordinarie in circolazione nell’esercizio, escludendo le azioni proprie detenute alla

fine dell’esercizio pari a 236.541.

L'utile per azione diluito è determinato dividendo l'utile netto per il numero medio

ponderato delle azioni in circolazione nel periodo, escluse le azioni proprie, incrementato

del numero ponderato di azioni che potenzialmente potrebbero aggiungersi a quelle in

circolazione per effetto del piano di stock option.

2021 2020

Utile Netto di Gruppo 25.321 18.975

Numero azioni ordinarie (in migliaia) 16.763 16.742

Utile per azione base 1,51 1,13

Numero ponderato di azioni potenzialmente assegnabili 22 22

Utile per azione diluito 1,51 1,13

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 70

31. DIVIDENDI

In data 19 maggio 2021 (data di stacco 17 maggio) sono stati messi in pagamento

dividendi per 15.068 migliaia di euro, relativi alla destinazione dell’utile dell’esercizio

2020, corrispondenti a 0,90 euro per ogni azione avente diritto.

I dividendi, relativi alla destinazione dell’utile 2021, proposti per approvazione

all’Assemblea dei soci, ammontano a 1,20 euro per azione, pari a complessivi 20.116

migliaia di euro. Tale importo non è stato rilevato tra le passività nel presente bilancio.

32. IMPEGNI E RISCHI

31/12/2021 31/12/2020 Variazioni

Fideiussioni e garanzie prestate 1.982 1.983 (1)

Al 31 dicembre 2021 risultano in essere fidejussioni prestate dalla Capogruppo al Comune

di Brescia per 1.051 migliaia di euro, a garanzia dell’impegno di realizzare opere di

urbanizzazione a seguito dell’autorizzazione ad edificare in un’area di proprietà della

società e adiacente alla sede aziendale e 480 migliaia di euro di garanzie prestate a favore

della Dogana di Brescia. La quota residua di fidejussioni riguarda invece garanzie di

fornitura rilasciate a enti elettrici e ferroviari.

33. POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

La posizione finanziaria netta del Gruppo si è attestata, a fine esercizio, ad un valore

positivo di 20.420 migliaia di euro, in aumento rispetto al 31 dicembre 2020.

Alla data di chiusura del bilancio, il Gruppo non ha in essere debiti che richiedano il

rispetto di “covenants” (coefficienti patrimoniali/reddituali) o “negative pledges”

(clausole limitative).

Di seguito, nel rispetto degli “Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi

del regolamento sul prospetto” disposti dall’ESMA, si fornisce il dettaglio della Posizione

Finanziaria Netta di Gruppo:

31/12/2021 31/12/2020

A Cassa 11

B Conti correnti bancari 46.625

37.676

C Liquidità (A+B) 46.636

37.688

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 71

D Crediti finanziari -

E Debiti bancari correnti (20.000) (22.601)

F Debiti finanziari correnti per leasing (1.710)

(1.669)

G Indebitamento finanziario corrente (E+F) (21.710)

(24.270)

H Posizione finanziaria netta corrente (C+D+G) 24.926

13.418

I Debiti finanziari non correnti per leasing (4.279)

(5.010)

J Indebitamento finanziario non corrente (I) (4.279)

(5.010)

K Posizione finanziaria netta (H+J) 20.647

8.408

34. INFORMATIVA SULLE PARTI CORRELATE

Tra i beni immobili locati a Cembre S.p.A. vi sono un fabbricato industriale adiacente alla

sede della società, di superficie complessiva pari a 5.960 metri quadrati disposti su tre

piani e gli uffici commerciali di Monza, Padova e Bologna. Questi immobili sono di

proprietà di “Tha Immobiliare S.p.A.”, società con sede a Brescia, il cui capitale è detenuto

da Giovanni Rosani e Sara Rosani, membri del Consiglio di Amministrazione della

Capogruppo Cembre S.p.A.; l’interesse per la società è ravvisabile nella prospettiva di

continuità e nella riduzione dei rischi di interruzione del contratto di locazione. Alla fine

dell’esercizio tutti i debiti verso Tha Immobiliare S.p.A. risultano saldati.

Cembre Ltd ha in affitto un fabbricato industriale, composto da più unità, di proprietà

della Borno Ltd, società controllata da Lysne S.p.A. (controllante di Cembre S.p.A.).

Di seguito riassumiamo i valori presenti a bilancio relativamente ai contratti sopra citati:

Attività

Passività

non correnti

Passività

correnti

Ammort.

Interessi

passivi

Beni in leasing da THA - Cembre S.p.A. 3.728

1.800

491

495

Beni in leasing da Borno - Cembre Ltd 1.476

763

230

213

Cembre S.p.A. non ha rapporti diretti con la controllante Lysne S.p.A., oltre a quelli relativi

all’esercizio dei diritti propri di tale azionista. Lysne S.p.A. non esercita alcuna attività di

direzione e coordinamento.

Compensi percepiti da Amministratori e Sindaci

Nel corso dell’esercizio 2021 i membri del consiglio di amministrazione e del collegio

sindacale hanno rispettivamente percepito, al netto dei contributi:

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 72

Collegio Sindacale Amministratori

Emolumenti per la carica in Cembre S.p.A. 84 763

Retribuzioni da lavoro dipendente - 366

Altri compensi - 15

Benefici non monetari - 19

La voce retribuzioni da lavoro dipendente non include i contributi a carico dell’azienda

ammontanti a 120 migliaia di euro.

Gli altri compensi sono relativi alla funzione svolta all’interno dell’Organismo di vigilanza.

I benefici non monetari derivano dall'utilizzo dell'autovettura e dalla stipulazione di

polizze assicurative a loro favore.

35. PAGAMENTI BASATI SU AZIONI

La Capogruppo Cembre S.p.A. ha istituito il piano di incentivazione denominato “Premio

Carlo Rosani per i 50 anni della Fondazione della Società” destinato a dirigenti e quadri

che hanno in essere un rapporto di lavoro subordinato con la società.

Il piano, approvato dall’Assemblea degli Azionisti del 18 aprile 2019, prevede

l’attribuzione da parte della Società di diritti ad acquisire azioni ordinarie Cembre, e avrà

durata fino all’esercizio 2025.

I diritti oggetto del piano potranno essere assegnati solamente ai beneficiari individuati a

tal fine dal Consiglio di Amministrazione, previo parere del Comitato per le Nomine e la

Remunerazione e conformemente a quanto stabilito dal Regolamento del piano di

incentivazione.

I diritti saranno assegnati annualmente a titolo gratuito nel periodo di durata del piano,

successivamente all’approvazione da parte del Consiglio del bilancio consolidato della

Società. Ai beneficiari saranno attribuiti, per ciascuna assegnazione annuale, 2.000 diritti

per gli aventi qualifica di dirigente e 500 diritti per gli aventi la qualifica di quadro. Il prezzo

di esercizio dei suddetti diritti è pari a 10 euro per azione. Alla data di bilancio, in base ai

beneficiari individuati dal Consiglio di Amministrazione, è prevista l’assegnazione di un

numero massimo complessivo di 132.000 azioni per tutta la durata del piano.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 73

L’assegnazione dei diritti ai beneficiari è subordinata al verificarsi delle seguenti condizioni

di performance:

• il margine operativo lordo del Gruppo Cembre nell’esercizio di riferimento (i.e. quello

precedente all’esercizio di assegnazione) deve essere in crescita rispetto a quello

dell’esercizio precedente;

• il margine operativo lordo del Gruppo Cembre nell’esercizio di riferimento risulti

superiore ai valori minimi riportati nel Regolamento del piano di incentivazione.

L’assegnazione dei diritti ai beneficiari è altresì subordinata alle seguenti ulteriori

condizioni, da verificarsi con riferimento al singolo beneficiario:

• sussistenza del rapporto di lavoro con la qualifica di dirigente ovvero quadro;

• per i soli destinatari aventi la qualifica di quadro, prestazione di attività lavorativa a

favore della Società per una media di 40 ore settimanali;

• in conformità al divieto di trasferimento del regolamento, a partire dalla seconda

data di assegnazione, mantenimento della titolarità delle azioni acquistate

nell’ambito del piano, e comunque di un numero di azioni Cembre almeno pari al

numero complessivo di diritti esercitati nell’ambito del piano.

Il 15 ottobre 2021 è stata esercitata la seconda tranche di diritti di assegnazione che ha

comportato una riduzione della riserva per azioni proprie pari a 408 migliaia di euro, a

fronte dell’assegnazione di numero 21.500 azioni.

36. GESTIONE DEL RISCHIO E STRUMENTI FINANZIARI

Il Gruppo non utilizza in modo significativo le varie tipologie esistenti di strumenti derivati

per gestire l’esposizione al rischio di tasso di interesse e di cambio.

La scadenza a breve di gran parte degli strumenti finanziari fa sì che il loro valore esposto

in bilancio sia sostanzialmente in linea con il valore equo determinabile dal mercato.

Rischi connessi al mercato

Il Gruppo cerca di fare fronte a questo rischio con la continua innovazione e ampliamento

della propria gamma, con l’elevata automazione e l’ammodernamento del proprio

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 74

processo produttivo, mettendo in atto, anche grazie alle proprie filiali estere, politiche

concorrenziali mirate.

Rischio di tasso

Al 31 dicembre 2021, come dettagliato nella Nota 12, risultano accesi, in nome della

Capogruppo Cembre S.p.A, quattro finanziamenti a tasso fisso, con scadenza nell’esercizio

2022. Data la natura e la durata dei contratti il rischio di tasso di interesse può essere

considerato nullo.

Rischio di cambio

Il Gruppo Cembre, pur avendo una notevole presenza a livello internazionale, non

evidenzia una rilevante esposizione al rischio di cambio (transattivo ed economico), in

quanto le principali aree di business sono in ambito euro, valuta nella quale sono

principalmente denominati i flussi di cassa commerciali.

L’esposizione al rischio di cambio è determinata principalmente da alcune componenti di

vendita nelle seguenti divise: dollari americani e sterline inglesi. L’entità ed i volumi

connessi non sono tali da incidere in maniera significativa sul risultato del Gruppo.

Oltre al rischio transattivo di cambio, il gruppo è esposto anche al rischio di cambio da

traduzione, infatti, come descritto nella sezione dedicata ai principi di consolidamento, i

bilanci delle società controllate redatti in valuta diversa dall’euro, sono convertiti ai tassi

di cambio pubblicati sul sito internet dell’Ufficio Italiano Cambi.

Di seguito illustriamo l’effetto di possibili variazioni dei tassi di cambio sulle voci principali

dei bilanci delle controllate operanti fuori dall’area Euro:

Valuta Variazione

cambio

Variazione

Patrimonio Netto

Variazione

Fatturato

Variazione

Utile ante imposte

Cembre Ltd. GBP 5% / -5% (685)/685 (1.045)/1.045 (118)/118

Cembre Inc. USD 5% / -5% (465)/465 (586)/586 (50)/50

Al 31 dicembre 2021 l’effetto economico delle operazioni in valuta è positivo per 201

migliaia di euro.

Bilancio Consolidato

Relazioni Finanziaria Annuale 2021 Pagina 75

Rischio di liquidità

L’esposizione del Gruppo al rischio di liquidità è minima, la struttura patrimoniale-

finanziaria, infatti, non evidenzia particolari criticità. Il ciclo incassi pagamenti è

equilibrato, come evidenziato dal rapporto tra attivo circolante e passivo circolante. La

crisi pandemica non ha comportato variazioni sull’incidenza di tale rischio.

Rischio di credito

L’esposizione al rischio di credito del Gruppo è riferibile esclusivamente a crediti

commerciali.

Come evidenziato nella Nota 8, il Gruppo Cembre non presenta aree di rischio di credito

commerciale di particolare rilevanza.

Le procedure operative limitano la vendita di prodotti o servizi ai clienti senza un adeguato

profilo di credito o garanzie collaterali. I crediti scaduti da più di un anno e i crediti in

contenzioso sono coperti dal fondo appositamente accantonato. Inoltre, Cembre S.p.A.

ha in corso una polizza di assicurazione per la copertura del credito commerciale, che ha

permesso di ridurre ulteriormente questa tipologia di rischio.

37. EVENTI SUCCESSIVI ALLA DATA DI BILANCIO