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\u00a0* Per ulteriori dettagli sulle \u201cparti correlate\u201d si rinvia alla sezione \u201cRapporti con parti correlate\u201d nella \u201cRelazione sulla Gestione\u201d.
* Compensi ai dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche escluse.
17 Gli effetti dei rapporti con \u201cparti correlate\u201d sono stati omessi in quanto non significativi.
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L\u2019utile netto per azione al 31 dicembre 2025 \u00e8 pari a 0,41 euro (utile di 0,44 euro nell\u2019esercizio precedente).
46)Utile netto e utile per azione
(euro/000)20252024Var.% Var.
Risultato netto20.17321.521(1.348)-6%
N. medio ponderato azioni in circolazione - base49.442.50249.426.259
N. medio ponderato azioni in circolazione - diluito49.477.91349.787.802
Utile per azione in euro - base0,410,44(0,03)-7%
Utile per azione in euro - diluito0,410,43(0,02)-5%
Ai fini del calcolo dell\u2019utile per azione \u201cbase\u201d sono state escluse le n. 974.915 azioni proprie in portafoglio (n. 974.915 titoli alla data del 31 dicembre 2024).
Ai fini del calcolo dell\u2019utile per azione \u201cdiluito\u201d sono state considerate n. 49.000 azioni proprie in portafoglio potenzialmente asservite al Piano di incentivazione azionaria 2024-2026 approvato in data 24 aprile 2024 dall\u2019Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A.. Il numero di azioni \u00e8 stato ridotto, rispetto all\u2019ammontare iniziale di n. 690.000 titoli, in dipendenza delle stime sul livello di raggiungimento degli obiettivi di performance fissati nel Piano di compensi pluriennale e, delle condizioni di esercizio previste alla data di maturazione per accordi sopravvenuti con i beneficiari.
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1.Informazioni generali
Esprinet S.p.A. (nel seguito anche \u201cEsprinet\u201d o la \u201ccapogruppo\u201d) e le societ\u00e0 da essa controllate (unitamente il \u201cGruppo Esprinet\u201d o il \u201cGruppo\u201d) operano in Europa da Italia, Spagna, Portogallo, Olanda e Irlanda, e fuori dal territorio europeo, dal Marocco, nella distribuzione \u201cbusiness-to-business\u201d (B2B) di Information Technology (IT) ed elettronica di consumo.
Esprinet S.p.A. ha sede legale e amministrativa in Italia in via Energy Park, 20 a Vimercate (Monza e Brianza). Le azioni ordinarie di Esprinet S.p.A. (ticker: PRT.MI) sono quotate nel segmento STAR Milan (Euronext STAR Milan) del mercato EXM (Euronext Milan) di Borsa Italiana dal 27 luglio 2001.
Relativamente alle informazioni richieste dall\u2019art. 2427 22-quinquies del Codice Civile si precisa che il bilancio consolidato in oggetto rappresenta l\u2019insieme pi\u00f9 grande di cui Esprinet S.p.A. fa parte.
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2.Principi contabili e criteri di valutazione
I principi contabili applicati nella preparazione del bilancio consolidato sono descritti nel seguito. Questi principi sono stati applicati uniformemente a tutti gli esercizi presentati in questo documento, salvo quanto altrimenti indicato.
2.1Principi contabili
Il bilancio consolidato del Gruppo Esprinet al 31 dicembre 2025 \u00e8 stato predisposto nel rispetto dei principi contabili IFRS emanati dall\u2019International Accounting Standards Board (IASB) ed adottati dall\u2019Unione Europea, nonch\u00e9 dei provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (IAS) e tutte le interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) precedentemente denominata Standing Interpretations Committee (SIC).
Il bilancio \u00e8 redatto sulla base del principio del costo storico ad eccezione della valutazione di alcuni strumenti finanziari, per la quale si applica il criterio del fair value, nonch\u00e9 sul presupposto della continuit\u00e0 aziendale.
Continuit\u00e0 aziendale
Il presente bilancio consolidato \u00e8 stato redatto nella prospettiva della continuazione dell\u2019attivit\u00e0 aziendale in quanto sussiste la ragionevole aspettativa che il Gruppo Esprinet continuer\u00e0 ad operare in futuro (quantomeno in un futuro prevedibile e comunque lungo un periodo di almeno 12 mesi).
Il contesto macroeconomico del 2025 \u00e8 stato caratterizzato da una instabilit\u00e0 geopolitica ed economica segnate dai conflitti in Ucraina e in Medio Oriente e da una politica estera statunitense imprevedibile e dalle fasi alterne (dazi, conflitti, Groenlandia). Ciononostante, il mercato europeo, nel quale il Gruppo opera quasi interamente, ha visto una graduale riduzione dell\u2019inflazione, una riduzione dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea di 100 bps, una crescita del mercato della tecnologia praticamente in tutti i Paesi ed un incremento dell\u2019offerta canalizzata attraverso il canale della distribuzione.
L\u2019attacco Israele\u2011USA all\u2019Iran del febbraio 2026 ha inasprito i rischi politici ed economici con possibili impatti inflazionistici su costi energetici e dei trasporti prima, e sul costo degli altri prodotti e servizi successivamente, con la possibilit\u00e0 di influenzare negativamente consumi e crescita nell\u2019area Euro.
L\u2019incertezza sui prezzi dell\u2019energia potrebbe, al contempo, favorire la domanda di prodotti e soluzioni ecosostenibili cos\u00ec come l\u2019accelerazione dell\u2019IA generativa, che sta riducendo la disponibilit\u00e0 di memorie, si prevede spinger\u00e0 i prezzi al rialzo creando opportunit\u00e0 di maggiori margini e maggiore rotazione delle scorte.
Si pu\u00f2 concludere quindi che allo stato attuale, sulla base del quadro informativo disponibile e tenuto conto della struttura patrimoniale e finanziaria del Gruppo, nonch\u00e9 dei seguenti principali fattori:
- i principali rischi di natura esogena a cui il Gruppo risulta esposto;
- la situazione macroeconomica generale nel mercato europeo;
- la situazione del mercato della distribuzione di prodotti di IT&CE;
- le variazioni delle condizioni ambientali e di business e delle dinamiche competitive;
- i mutamenti dei quadri legislativi e regolamentari;
non vi siano dubbi circa la sussistenza del presupposto della continuit\u00e0 aziendale per il Gruppo.
2.2Presentazione del bilancio e Regolamento ESEF
Il presente bilancio consolidato \u00e8 redatto in conformit\u00e0 al Regolamento Delegato UE 2019/815 (Regolamento ESEF-European Single Electronic Format) che disciplina il formato unico di comunicazione per le relazioni finanziarie annuali di emittenti i cui valori mobiliari sono quotati nei mercati regolamentati dell'Unione Europea.
I prospetti di situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico e rendiconto finanziario, presentano le seguenti caratteristiche:
-per la situazione patrimoniale-finanziaria, sono esposte separatamente le attivit\u00e0 correnti e non correnti; analogamente sono rappresentate le passivit\u00e0 correnti e non correnti;
-il conto economico, \u00e8 analizzato in due prospetti separati: conto economico separato e conto economico complessivo;
-per il conto economico separato, l\u2019analisi dei costi \u00e8 stata effettuata in base alla \u201cdestinazione\u201d degli stessi,
-il rendiconto finanziario \u00e8 stato redatto in base al metodo indiretto previsto dallo IAS 7.
Inoltre, ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 28 luglio 2006, all\u2019interno del conto economico sono distintamente identificati, qualora presenti, i proventi e oneri derivanti da operazioni non ricorrenti; analogamente sono evidenziati separatamente, negli schemi di bilancio, i saldi delle posizioni creditorie/debitorie e delle transazioni con parti correlate.
Le scelte effettuate in tema di presentazione del bilancio derivano dalla convinzione che esse contribuiscano a migliorare la qualit\u00e0 dell\u2019informativa fornita.
I dati contenuti nel presente documento sono espressi in migliaia di euro, se non diversamente indicato. In alcuni casi le tabelle potrebbero evidenziare difetti di arrotondamento dovuti alla rappresentazione in migliaia.
2.3Principi e metodologie di consolidamento
Il bilancio consolidato \u00e8 predisposto sulla base delle situazioni contabili della capogruppo e delle societ\u00e0 nelle quali essa detiene, direttamente e/o indirettamente, il controllo o un\u2019influenza notevole, approvate dai rispettivi Consigli di Amministrazione18.
18 Ad eccezione di Celly Pacific LTD, Erredi Deutschland GmbH, Erredi France SARL in quanto non dotate
di tale Organo e di Vamat B.V. e Vamat Ltd per le quali risultano utilizzati i dati da Reporting Package redatti esclusivamente ai fini del consolidamento e non oggetto di approvazione da parte dei relativi Organi Amministrativi.
Le situazioni contabili delle societ\u00e0 controllate sono state opportunamente rettificate, ove necessario, al fine di renderle omogenee ai principi contabili della capogruppo e sono tutte relative ad esercizi sociali che hanno la medesima data di chiusura della Controllante.
Le imprese incluse nel perimetro di consolidamento al 31 dicembre 2025, di seguito presentato, sono tutte consolidate con il metodo di consolidamento integrale.
Denominazione Sede legaleCapitale sociale(euro) *Quota di GruppoSocioQuota detenuta
Controllante:
Esprinet S.p.A.Vimercate (MB)7.860.651
Controllate direttamente:
Bludis S.r.lRoma (RM)600.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Celly Pacific LTD **Honk Kong (Cina)935100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Dacom S.p.A.Vimercate (MB)3.600.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Esprinet Iberica S.L.U.Saragozza (Spagna)55.203.010100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
idMAINT S.r.l.Vimercate (MB)42.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Sifar Group S.r.lMilano (MI)100.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Vamat B.V.Utrecht (Paesi Bassi)120100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
V-Valley S.r.l.Vimercate (MB)500.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Zeliatech S.r.lVimercate (MB)500.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Controllate indirettamente:
Erredi Deutschland GmbH **Eschborn (Germania)50.000100,00%idMAINT S.r.l.100,00%
Erredi France SARL **Roissy-en-France (Francia)50.000100,00%idMAINT S.r.l.100,00%
Esprinet Portugal LdaPorto (Portogallo)2.350.000100,00%Esprinet Iberica S.L.U.95,00%
Esprinet S.p.A.5,00%
Lidera Network S.L.Madrid (Spagna)3.606100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
Optima Logistics S.L.U.Madrid (Spagna)3.005100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
Vamat LtdDublino (Irlanda)100100,00%Vamat B.V.100,00%
V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. ***Madrid (Spagna)1.202.000100,00%Esprinet Iberica S.L.U.90,42%
V-Valley Advanced Solutions Portugal, Unipessoal, LdaSacav\u00e9m (Portogallo)10.000100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
V-Valley Africa SARLAUCasablanca (Marocco)707.252100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
(*) Il dato del capitale sociale riferito alle societ\u00e0 che redigono il proprio bilancio in valuta differente dall\u2019euro \u00e8 presentato a valori storici.
(**) Societ\u00e0, cessata e cancellata dal registro delle societ\u00e0 di Hong Kong in data 6 febbraio 2026, al 31 dicembre 2025 risulta inattiva..
(***) 100% in virt\u00f9 del 9,58% di azioni proprie possedute da V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.
I principi di consolidamento pi\u00f9 significativi adottati per la redazione del bilancio consolidato sono di seguito illustrati.
Societ\u00e0 controllate
Le societ\u00e0 controllate sono entit\u00e0 sulle quali il Gruppo \u00e8 esposto a rendimenti variabili, ha la capacit\u00e0 di incidervi o detiene diritti su tali rendimenti, cos\u00ec come previsto dall\u2019IFRS 10 paragrafo 6). Per valutare se il Gruppo controlla un\u2019altra entit\u00e0, si considera l\u2019esistenza e l\u2019effetto dei diritti di voto potenziali esercitabili o convertibili in quel momento. Le societ\u00e0 controllate vengono consolidate integralmente dalla data in cui il controllo viene trasferito al Gruppo e vengono de-consolidate dalla data in cui il controllo cessa.
Gli effetti patrimoniali ed economici delle transazioni effettuate tra le societ\u00e0 del Gruppo, inclusi eventuali utili e perdite non realizzati ed i dividendi distribuiti, vengono eliminati. Le perdite non realizzate vengono eliminate ma allo stesso tempo vengono considerate come un indicatore di perdita di valore dell\u2019attivit\u00e0 trasferita.
Le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa della controllante in una controllata che non comportano la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni sul capitale.
Aggregazioni aziendali
Per render conto dell\u2019acquisizione di societ\u00e0 controllate da parte del Gruppo viene utilizzato il metodo dell\u2019acquisizione (\u201cacquisition method\u201d) sinteticamente di seguito enunciato.
Il costo di un\u2019acquisizione \u00e8 valutato come somma del corrispettivo trasferito misurato al fair value (valore equo) alla data di acquisizione e dell\u2019importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita. Per ogni aggregazione aziendale si valuta qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita al fair value (valore equo) oppure in proporzione alla quota della partecipazione di minoranza nelle attivit\u00e0 nette identificabili dell\u2019acquisita. I costi di acquisizione sono spesati e classificati tra le spese amministrative.
Se l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 realizzata in pi\u00f9 fasi si procede al ricalcolo del fair value della partecipazione precedentemente detenuta e si rileva nel conto economico l\u2019eventuale utile o /perdita risultante.
Ogni corrispettivo potenziale viene rilevato al fair value alla data di acquisizione.
Il maggior valore del corrispettivo corrisposto e dell\u2019importo riconosciuto per le quote di minoranza rispetto al valore di mercato della sola quota del Gruppo delle attivit\u00e0 nette identificabili acquisite viene registrato come avviamento.
Se la somma del corrispettivo e delle interessenze di minoranza \u00e8 inferiore al fair value delle attivit\u00e0 nette della societ\u00e0 controllata acquisita, la differenza viene riconosciuta direttamente nel conto economico.
Negli esercizi fino al 2009 incluso le aggregazioni aziendali venivano contabilizzate applicando il \u201cpurchase method\u201d. I costi di transazione direttamente attribuibili all\u2019aggregazione venivano considerati come parte del costo di acquisto. Le quote di minoranza venivano misurate in base alla quota di pertinenza dell\u2019attivo netto identificabile dell\u2019acquisita. Le aggregazioni aziendali realizzate in pi\u00f9 fasi venivano contabilizzate in momenti separati.
Dividendi infragruppo
I dividendi distribuiti tra societ\u00e0 del Gruppo sono elisi nel conto economico consolidato.
2.4Variazioni al perimetro di consolidamento
Rispetto al 31 dicembre 2024, si segnala l\u2019ingresso dal 1\u00b0 ottobre 2025 della societ\u00e0 Vamat B.V. e della sua controllata totalitaria Vamat Ltd.
Per ulteriori informazioni si rimanda a quanto riportato nel paragrafo \u201cFatti di rilievo del periodo\u201d.
2.5Modifica ai principi contabili
Nel presente Bilancio annuale non si sono verificate variazioni nelle stime contabili effettuate in periodi precedenti ai sensi dello IAS 8.
Riclassifiche
Si segnala tuttavia che, in un\u2019ottica di maggiore chiarezza espositiva della fiscalit\u00e0 differita, le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 per imposte differite sono state presentate per il valore netto complessivo. Per fini di omogeneit\u00e0 e comparabilit\u00e0 dell\u2019informativa di bilancio, tali valori sono stati presentati con la medesima modalit\u00e0 relativamente all\u2019anno precedente, con ci\u00f2 differendo dai valori precedentemente pubblicati.
La riclassifica non ha prodotto effetti sul risultato economico, n\u00e9 sul patrimonio netto n\u00e9 sui flussi finanziari del Gruppo.
Nella tabella seguente si fornisce evidenza della riesposizione descritta:
(euro/000)31/12/2024 Riesposto31/12/2024 PubblicatoVariazione
ItaliaSpagnaGruppoItaliaSpagnaGruppoItaliaSpagnaGruppo
Attivit\u00e0 per imposte anticipate---5.0806.10511.200(5.080)(6.105)(11.200)
Attivit\u00e0 non correnti257.164108.318290.884262.244114.423302.084(5.080)(6.105)(11.200)
Attivit\u00e0 correnti1.071.533676.2421.719.6381.071.533676.2421.719.638---
Attivit\u00e0 gruppi in dismissione---------
Totale attivo1.328.697784.5602.010.5221.333.777790.6652.021.722(5.080)(6.105)(11.200)
Totale patrimonio netto229.959233.925389.247229.959233.925389.247---
Passivit\u00e0 per imposte differite39110.07810.4545.47116.18321.654(5.080)(6.105)(11.200)
Passivit\u00e0 non correnti157.59437.366194.945162.67443.471206.145(5.080)(6.105)(11.200)
Passivit\u00e0 correnti941.144513.2691.426.330941.144513.2691.426.330---
Passivit\u00e0 gruppi in dismissione---------
Totale passivo1.098.738550.6351.621.2751.103.818556.7401.632.475(5.080)(6.105)(11.200)
Totale patrimonio netto e passivo1.328.697784.5602.010.5221.333.777790.6652.021.722(5.080)(6.105)(11.200)
2.6Principali criteri di valutazione e politiche contabili
Attivit\u00e0 non correnti
Attivit\u00e0 immateriali e avviamento
Le attivit\u00e0 immateriali sono definibili come attivit\u00e0 prive di consistenza fisica identificabili, controllate dall\u2019impresa e in grado di produrre benefici economici futuri.
Tra tali attivit\u00e0 non correnti si include anche \u201cl\u2019avviamento\u201d quando viene acquisito a titolo oneroso.
Le attivit\u00e0 immateriali aventi vita utile definita sono ammortizzate sistematicamente lungo la loro vita utile, intesa come la stima del periodo in cui le attivit\u00e0 saranno utilizzate dall\u2019impresa. In particolare, la voce \u201cDiritti di brevetto industriale ed utilizzazione delle opere dell\u2019ingegno\u201d \u00e8 ammortizzata in tre esercizi mentre la Customer Relationship iscritta nella voce \u201cAltre immobilizzazioni immateriali\u201d viene ammortizzata in 13 anni.
L\u2019avviamento e le altre attivit\u00e0 immateriali aventi vita utile indefinita non sono oggetto di ammortamento, ma vengono sottoposte a verifica almeno annuale di ricuperabilit\u00e0 (detta anche \u201cimpairment test\u201d). Il test effettuato viene descritto nel paragrafo \u201cPerdita di valore delle attivit\u00e0\u201d. La ripresa di valore, ammessa per le immobilizzazioni immateriali a vita definita e indefinita, non pu\u00f2 eccedere il valore di carico che sarebbe stato determinato, al netto degli ammortamenti, nell\u2019ipotesi in cui nessuna perdita di valore fosse stata rilevata in esercizi precedenti. Tale ripresa \u00e8 rilevata a conto economico a meno che l\u2019immobilizzazione non sia contabilizzata a valore rivalutato, nel qual caso la ripresa \u00e8 trattata come un incremento da rivalutazione.
Immobili, impianti e macchinari
Gli Immobili, impianti e macchinari sono iscritti in bilancio al costo di acquisto o di produzione comprensivi di eventuali oneri accessori e dei costi diretti necessari a rendere l\u2019attivit\u00e0 disponibile per l\u2019uso.
I costi di manutenzione e riparazione aventi natura ordinaria sono imputati al conto economico dell\u2019esercizio in cui sono sostenuti. Le spese di manutenzione straordinaria che comportano un aumento significativo e tangibile di produttivit\u00e0 o di vita utile del cespite sono portate in aumento del valore del cespite e ammortizzate sulla base della relativa vita utile.
I costi per migliorie su beni di terzi sono esposti tra le immobilizzazioni materiali nella categoria cui si riferiscono.
Le singole componenti di una immobilizzazione materiale che risultino caratterizzate da vita utile differente sono rilevate separatamente per essere ammortizzate coerentemente alla loro durata secondo un approccio per componenti.
Gli Immobili, impianti e macchinari sono sistematicamente ammortizzati in ogni esercizio sulla base dei piani d\u2019ammortamento ritenuti rappresentativi della vita economico-tecnica dei beni cui si riferiscono. Il valore in bilancio \u00e8 esposto al netto dei fondi di ammortamento in relazione alla residua possibilit\u00e0 di utilizzo dei beni.
Le aliquote di ammortamento applicate per ciascuna categoria di bene sono indicate di seguito:
Aliquota economico-tecnica
Impianti di sicurezza25%
Impianti genericida 3% a 20%
Altri impianti specifici15%
Impianti di condizionamentoda 3% a 14,3%
Impianti telefonici e apparecchiatureda 10% a 20%
Impianti di comunicazione e telesegnalazione25%
Attrezzature industriali e commercialida 7,1% a 15%
Macchine d'ufficio elettronicheda 20% a 25%
Mobili e arredida 10% a 25%
Altri benida 10% a 19%
Se vi sono indicatori di svalutazione di valore, gli Immobili, impianti e macchinari sono assoggettati a una verifica di recuperabilit\u00e0 (impairment test). Il test effettuato viene descritto nel paragrafo \u201cPerdita di valore delle attivit\u00e0 non finanziarie\u201d. Le eventuali svalutazioni possono essere oggetto di successivi ripristini di valore. I ripristini di valore non possono eccedere il valore di carico che sarebbe stato determinato, al netto degli ammortamenti, nell\u2019ipotesi in cui nessuna perdita di valore fosse stata rilevata in esercizi precedenti.
Tale ripristino \u00e8 rilevato a conto economico a meno che l\u2019immobilizzazione non sia contabilizzata a valore rivalutato, nel qual caso il ripristino \u00e8 trattato come un incremento da rivalutazione.
Operazioni di leasing
I beni acquisiti mediante contratti di locazione sono iscritti, come previsto dal principio contabile internazionale IFRS 16, tra le immobilizzazioni mediante la rilevazione di una attivit\u00e0 che rappresenta il diritto di utilizzo dell\u2019attivit\u00e0 sottostante per la durata del contratto (Right of Use) rilevando in contropartita nella voce \u201cPassivit\u00e0 finanziarie per leasing\u201d una passivit\u00e0 a fronte dei pagamenti futuri per il leasing.
Successivamente alla rilevazione iniziale, il diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato secondo quanto previsto dallo IAS 16, mentre il valore contabile della passivit\u00e0 per leasing si incrementa per effetto degli interessi accantonati in ciascun periodo e si riduce per i pagamenti effettuati.
Le spese per interessi sulla passivit\u00e0 per leasing e l\u2019ammortamento del diritto di utilizzo dell\u2019attivit\u00e0 vengono contabilizzate separatamente nel conto economico. I canoni futuri contrattualmente dovuti sono attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito del relativo contratto; laddove questo non sia facilmente e attendibilmente determinabile si utilizza il tasso di indebitamento incrementale del locatario.
Il principio richiede inoltre che al verificarsi di eventi determinati (ad esempio: un cambiamento nelle condizioni del contratto di leasing, un cambiamento nei pagamenti futuri del leasing conseguente al cambiamento di un indice o di un tasso utilizzati per determinare quei pagamenti) la passivit\u00e0 finanziaria per leasing debba essere rimisurata con in contropartita una rettifica del diritto d\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0.
Il principio, inoltre, stabilisce due esenzioni di applicazione in relazione alle attivit\u00e0 considerate di \u201cmodico valore\u201d ed ai contratti di leasing a breve termine i cui ricavi/costi sono rilevati linearmente nel conto economico lungo la durata del contratto di leasing.
Perdita di valore delle attivit\u00e0 non finanziarie
Il principio contabile internazionale IAS 36 richiede di valutare l\u2019esistenza di perdite di valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica possa sussistere. Nel caso dell\u2019avviamento e delle eventuali altre attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita, tale valutazione viene effettuata almeno annualmente.
Con riferimento all\u2019avviamento, il Gruppo sottopone alle verifiche di riduzione di valore previste dallo IAS 36 tutte le unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari ovvero il pi\u00f9 piccolo gruppo identificabile di attivit\u00e0 che genera flussi finanziari in entrata generati da altre attivit\u00e0 o gruppi di attivit\u00e0 (\u201cCash Generating Unit\u201d) a cui \u00e8 stato attribuito un valore di avviamento.
La recuperabilit\u00e0 dei valori iscritti \u00e8 verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio con il maggiore tra il fair value al netto dei costi di dismissione, qualora esista un mercato attivo, e il valore d\u2019uso del bene. Il valore d\u2019uso \u00e8 definito sulla base dell\u2019attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall\u2019utilizzo del bene o da una Cash Generating Unit nonch\u00e9 dal valore che ci si attende dalla sua dismissione al termine della sua vita utile. I flussi futuri attesi sono attualizzati con un tasso di sconto al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro, rapportato al periodo d\u2019investimento e ai rischi specifici dell\u2019attivit\u00e0. Una riduzione di valore \u00e8 riconosciuta a conto economico quando il valore di iscrizione dell\u2019attivit\u00e0, ovvero della relativa CGU a cui essa \u00e8 allocata, \u00e8 superiore al valore recuperabile. Le Cash Generating Unit sono state individuate, coerentemente alla struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee che generano flussi di cassa in entrata autonomi derivanti dall\u2019utilizzo continuativo delle attivit\u00e0 ad esse imputabili.
Attivit\u00e0 per imposte anticipate
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate sono iscritte al valore nominale. Vengono iscritte in bilancio quando il loro recupero \u00e8 giudicato probabile. Si veda anche il commento alla voce \u201cImposte sul reddito\u201d.
Attivit\u00e0 finanziarie (non correnti e correnti)
Al momento della loro iniziale rilevazione, le attivit\u00e0 finanziarie sono iscritte al fair value e sono successivamente classificate in una delle seguenti categorie:
a)attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato;
b)attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (e quindi con impatto nella riserva di patrimonio netto denominata \u201cRiserva da valutazione fair value\u201d);
c)attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico.
Le attivit\u00e0 finanziarie sono classificate sulla base del modello di business adottato dal Gruppo nella gestione dei flussi finanziari delle stesse e sulla base delle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa ottenibili dall\u2019attivit\u00e0. I modelli di business identificati sono i seguenti:
-Hold to collect: In tale categoria sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie per le quali sono soddisfatti i seguenti requisiti, (i) l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 il possesso dell\u2019attivit\u00e0 finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali; e (ii) i termini contrattuali dell'attivit\u00e0 prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.
Tali attivit\u00e0 rientrano nella categoria di attivit\u00e0 valutate al costo ammortizzato. Si tratta prevalentemente di crediti commerciali e altri crediti, come descritto nel paragrafo \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d. I crediti, ad eccezione dei crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa, sono rilevati inizialmente in bilancio al loro fair value; in sede di misurazione successiva sono valutati al costo ammortizzato utilizzando il tasso di
interesse effettivo. I crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa sono invece riconosciuti al prezzo definito per la relativa transazione (determinato secondo il disposto del principio IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers). In sede di misurazione successiva, le attivit\u00e0 appartenenti a tale categoria sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il tasso di interesse effettivo. Gli effetti di tale misurazione sono riconosciuti tra i componenti finanziari di reddito. Tali attivit\u00e0 sono inoltre soggette al modello di impairment come definito nel paragrafo \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d.
-Hold to collect and sell: in tale categoria sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie il cui modello di business prevede sia la possibilit\u00e0 di incassare i flussi di cassa contrattuali sia la possibilit\u00e0 di realizzare plusvalenze da cessione. Tali attivit\u00e0 rientrano nella categoria di attivit\u00e0 valutate al fair value con imputazione degli effetti a OCI. In tal caso le variazioni di fair value dell\u2019attivit\u00e0 sono rilevate nel patrimonio netto tra le altre componenti dell\u2019utile complessivo, L\u2019ammontare cumulato delle variazioni di fair value, imputato nella riserva di patrimonio netto che accoglie le altre componenti dell\u2019utile complessivo, \u00e8 oggetto di reversal a conto economico all\u2019atto dell\u2019eliminazione contabile dell\u2019attivit\u00e0. Vengono rilevati a conto economico gli interessi attivi calcolati utilizzando il tasso di interesse effettivo, le differenze di cambio e le svalutazioni. Si rileva che non sussistono al 31 dicembre 2025 attivit\u00e0 finanziarie iscritte al fair value through OCI.
-Hold to sell: in tale categoria sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie che non trovano classificazione in nessuna delle precedenti categorie (i.e. categoria residuale). Tale attivit\u00e0 sono iscritte al fair value sia al momento della rilevazione iniziale che in fase di misurazione successiva. Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni di fair value sono contabilizzati nel conto economico consolidato nel periodo in cui sono rilevati. In tale categoria rientrano principalmente i crediti oggetto di cessione in modalit\u00e0 massiva e ricorrente.
Si veda inoltre quanto riportato nel paragrafo \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d.
Gli acquisti e le cessioni di attivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzati alla data di regolamento.
In caso di iscrizione di attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value, qualora le stesse siano scambiate in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato ad ogni data di bilancio con riferimento alle quotazioni di mercato od alle quotazioni degli operatori (prezzo di offerta per le posizioni di lungo periodo e prezzo di domanda per le posizioni di breve periodo), senza alcuna deduzione per i costi di transazione. Per gli strumenti finanziari non trattati in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato utilizzando una tecnica di valutazione. Tale tecnica pu\u00f2 includere l\u2019utilizzo di transazioni recenti a condizioni di mercato, oppure il riferimento al fair value attuale di un altro strumento che \u00e8 sostanzialmente analogo, oppure un\u2019analisi dei flussi di cassa attualizzati o altri modelli di valutazione.
Le attivit\u00e0 finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando il diritto di ricevere i flussi di cassa derivanti dallo strumento si \u00e8 estinto e il Gruppo ha sostanzialmente trasferito tutti i rischi e i benefici relativi allo strumento stesso e il relativo controllo.
Cancellazione di attivit\u00e0 finanziarie
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria (o, ove applicabile, parte di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria o parte di un gruppo di attivit\u00e0 finanziarie simili) \u00e8 cancellata in primo luogo (es. rimossa dal prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria del Gruppo) quando:
\u2022i diritti a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 sono estinti; oppure
\u2022il Gruppo ha trasferito ad una terza parte il diritto a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 o ha assunto l\u2019obbligo contrattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi e: (i) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria; oppure (ii) non ha trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell\u2019attivit\u00e0, ma ha trasferito il controllo della stessa.
Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere i flussi finanziari da un\u2019attivit\u00e0 o abbia siglato un accordo in base al quale mantiene i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria, ma assume un\u2019obbligazione contrattuale a pagare i flussi finanziari a uno o pi\u00f9 beneficiari (pass-through), esso valuta se e in che misura abbia trattenuto i rischi e i benefici inerenti al possesso. Nel caso in cui non abbia n\u00e9 trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l\u2019attivit\u00e0 continua ad essere rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell\u2019attivit\u00e0 stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passivit\u00e0 associata. L\u2019attivit\u00e0 trasferita e la passivit\u00e0 associata sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che rimangono di pertinenza del Gruppo.
Quando il coinvolgimento residuo del Gruppo \u00e8 una garanzia sull\u2019attivit\u00e0 trasferita, lo stesso \u00e8 misurato sulla base del minore tra l\u2019importo dell\u2019attivit\u00e0 e l\u2019importo massimo del corrispettivo ricevuto che il Gruppo potrebbe dover ripagare.
Attivit\u00e0 correnti
Rimanenze
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto e il presunto valore di realizzo desumibile dall\u2019andamento di mercato, tenuto conto delle specificit\u00e0 del settore di riferimento del Gruppo, il quale commercializza prevalentemente prodotti IT ed elettronica di consumo soggetti a un elevato tasso di obsolescenza economico-tecnica.
La configurazione del costo adottata per la valorizzazione \u00e8 rappresentata dal metodo F.I.F.O..
Il costo di acquisto tiene conto degli oneri accessori sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali nonch\u00e9 degli sconti e premi corrisposti dai fornitori, secondo le prassi commerciali tipiche del settore, in ordine al raggiungimento degli obiettivi di vendita e allo svolgimento di attivit\u00e0 di marketing ai fini della promozione dei brand distribuiti e dello sviluppo dei canali di vendita. Il costo tiene conto, inoltre, delle \u201cprotezioni\u201d di magazzino accordate dai fornitori sui prezzi di acquisto.
Le scorte obsolete, in eccesso e di lento rigiro sono svalutate in ragione della loro prevedibile possibilit\u00e0 di realizzo.
Crediti verso clienti e altri crediti
I crediti verso clienti e gli altri crediti, salvo specifiche, sono contabilizzati al valore nominale che, laddove il credito non sia produttivo di interessi ed abbia un termine di pagamento breve e comunque entro i dodici mesi, come sono pressoch\u00e9 interamente i crediti vantati dal Gruppo, \u00e8 assimilabile al valore determinato con il metodo del costo ammortizzato in quanto l\u2019impatto della logica di attualizzazione, anche in virt\u00f9 del non operare in sistemi caratterizzati da condizioni di iperinflazione e quindi di elevati tassi di interesse, risulta trascurabile.
Laddove gli scenari dovessero mutarsi, e per i crediti che non presentano le sopra descritte caratteristiche, il Gruppo procede alla contabilizzazione con il metodo del costo ammortizzato.
In sede di iscrizione iniziale sono valutati al fair value, ad eccezione dei crediti commerciali che non includono una componente finanziaria significativa come descritto nel paragrafo \u201cAttivit\u00e0 finanziarie (non correnti e correnti)\u201d.
Il valore dei crediti viene ridotto, laddove ricorrano perdite di valore, al valore realizzabile.
Le svalutazioni sono effettuate sulla base della perdita attesa (\u201cExpected Credit Loss model\u201d), applicando un approccio semplificato. Pertanto, il Gruppo non monitora le variazioni del rischio di credito, ma rileva integralmente la perdita attesa a ogni data di riferimento di bilancio. In particolare, le perdite attese sono determinate in relazione al grado di solvibilit\u00e0 dei singoli debitori, anche in funzione delle specifiche caratteristiche del rischio creditizio sotteso, tenuto conto delle coperture assicurative, delle informazioni disponibili e considerando l\u2019esperienza storica accumulata.
Le operazioni di cessione di crediti a titolo pro-soluto, per le quali sostanzialmente tutti i rischi e benefici sono trasferiti al cessionario, determinano l\u2019eliminazione dei crediti dall\u2019attivo patrimoniale essendo rispettati i requisiti previsti dall\u2019IFRS 9.
Le operazioni di cessione di crediti a titolo pro-solvendo continuano invece ad essere iscritte nell\u2019attivo patrimoniale non essendo stati trasferiti tutti i rischi e benefici al cessionario.
Esigenze di gestione del rischio di credito, del capitale circolante e conseguentemente della tesoreria richiedono anche l\u2019esecuzione sistematica di operazioni quali le cessioni di tali crediti ad operatori finanziari a titolo definitivo (pro-soluto) o temporaneo (pro-solvendo).
Tali operazioni si concretizzano per il Gruppo Esprinet in contrattualizzati programmi rotativi di cessione a societ\u00e0 di factoring o a banche, ed in programmi di cartolarizzazione dei crediti.
I crediti oggetto dei suddetti programmi di cessione sono valutati, come definito al paragrafo Attivit\u00e0 finanziarie al \u201cfair value through profit and loss\u201d.
Le svalutazioni effettuate ai sensi dell\u2019IFRS9 sono rilevate nel conto economico consolidato e sono rappresentate nella voce \u201cRiduzione/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie\u201d.
Crediti tributari
Sono iscritti al \u201cfair value\u201d e includono quelle attivit\u00e0 nei confronti dell\u2019Amministrazione finanziaria esigibili o compensabili a breve termine. Si veda anche il commento alla voce \u201cImposte sul reddito\u201d.
Disponibilit\u00e0 liquide
Le disponibilit\u00e0 liquide includono il denaro in cassa e depositi presso banche ad immediata esigibilit\u00e0, nonch\u00e9 altri impieghi in liquidit\u00e0 di durata inferiore a tre mesi.
Le giacenze in euro sono iscritte al valore nominale mentre le eventuali giacenze in altra valuta sono iscritte al cambio corrente alla chiusura del periodo.
Patrimonio netto
Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte a riduzione del patrimonio netto. In caso di eventuali vendite successive, ogni differenza tra il valore di acquisto ed il corrispettivo \u00e8 rilevato a patrimonio netto.
Passivit\u00e0 correnti e non correnti
Debiti finanziari
Si tratta di passivit\u00e0 finanziarie rilevate nella situazione patrimoniale-finanziaria solo quando il Gruppo diviene parte nelle clausole contrattuali dello strumento.
Le passivit\u00e0 finanziarie sono iscritte inizialmente al \u201cfair value\u201d incrementato di eventuali costi connessi alla transazione. Successivamente alla prima iscrizione i debiti finanziari sono rilevati al costo ammortizzato utilizzando ai fini dell\u2019attualizzazione il tasso d\u2019interesse effettivo.
La passivit\u00e0 finanziaria viene eliminata dalla situazione patrimoniale-finanziaria quando l\u2019obbligazione specificata nel contratto \u00e8 adempiuta, cancellata oppure scaduta. La differenza tra il valore contabile della passivit\u00e0 finanziaria estinta o trasferita a un\u2019altra parte e il corrispettivo pagato viene rilevata nel conto economico.
In caso di iscrizione di passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value, qualora le stesse siano scambiate in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato ad ogni data di bilancio con riferimento alle quotazioni di mercato od alle quotazioni degli operatori (prezzo di offerta per le posizioni di lungo periodo e prezzo di domanda per le posizioni di breve periodo), senza alcuna deduzione per i costi di transazione. Per gli strumenti finanziari non trattati in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato utilizzando una tecnica di valutazione. Tale tecnica pu\u00f2 includere l\u2019utilizzo di transazioni recenti a condizioni di mercato, oppure il riferimento al fair value attuale di un altro strumento che \u00e8 sostanzialmente analogo, oppure un\u2019analisi dei flussi di cassa attualizzati o altri modelli di valutazione.
Fondi per rischi e oneri
Gli accantonamenti ai fondi sono rilevati quando \u00e8 probabile l\u2019esistenza di un\u2019obbligazione attuale,
legale o implicita, derivante da un evento passato e l\u2019ammontare dell\u2019obbligazione pu\u00f2 essere stimato attendibilmente. Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell\u2019ammontare che l\u2019impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura dell\u2019esercizio. Quando l\u2019effetto finanziario del tempo \u00e8 significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l\u2019accantonamento \u00e8 oggetto di attualizzazione; l\u2019incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo \u00e8 imputato a conto economico alla voce \u201cOneri e Proventi finanziari\u201d. I rischi per i quali il manifestarsi di una passivit\u00e0 \u00e8 soltanto possibile, sono riportati all\u2019interno di una apposita sezione informativa sulle passivit\u00e0 potenziali e per gli stessi non si procede ad alcun accantonamento.
Benefici per i dipendenti successivi al rapporto di lavoro
I benefici successivi al rapporto di lavoro sono definiti sulla base di programmi, ancorch\u00e9 non formalizzati, che in funzione delle loro caratteristiche sono distinti in programmi \u201ca contributi definiti\u201d e programmi \u201ca benefici definiti\u201d.
Nei programmi \u201ca contributi definiti\u201d l\u2019obbligazione dell\u2019impresa, limitata al versamento dei contributi allo Stato ovvero a un patrimonio o a un\u2019entit\u00e0 giuridicamente distinta (detta anche fondo), \u00e8 determinata sulla base dei contributi dovuti. Fino all\u2019entrata in vigore della Legge finanziaria 2007 e dei relativi decreti attuativi, considerate le incertezze relative al momento di erogazione, il trattamento di fine rapporto (TFR) era assimilato a un programma \u201ca benefici definiti\u201d.
A seguito della riforma, la destinazione delle quote maturande del TFR ai fondi pensione ovvero all\u2019INPS comporta la trasformazione della natura del programma da piano \u201ca benefici definiti\u201d a piano \u201ca contributi definiti\u201d, in quanto l\u2019obbligazione dell\u2019impresa \u00e8 rappresentata esclusivamente dal versamento dei contributi ai fondi pensione o all\u2019INPS.
La passivit\u00e0 relativa al TFR pregresso continua a rappresentare un piano \u201ca benefici definiti\u201d determinato applicando una metodologia di tipo attuariale da parte di attuari indipendenti.
Gli utili e le perdite attuariali derivanti da modifiche delle ipotesi attuariali a partire dai bilanci redatti nell\u2019anno 2013 sono contabilizzati nelle riserve di Patrimonio Netto come stabilito dal principio IAS19R.
Ai fini dello IAS 19 la suddetta riforma ha comportato la necessit\u00e0 di ricalcolare il valore del fondo TFR pregresso per effetto essenzialmente dell\u2019esclusione dalla valutazione attuariale delle ipotesi connesse agli incrementi retributivi e all\u2019aggiornamento delle ipotesi di natura finanziaria. Questo effetto (curtailment) \u00e8 stato imputato a conto economico nel 2007 come componente positiva a riduzione dei costi del lavoro.
Debiti commerciali, altri debiti, altre passivit\u00e0
I debiti commerciali, gli altri debiti e le altre passivit\u00e0 sono iscritti inizialmente al \u201cfair value\u201d al netto di eventuali costi connessi alla transazione.
Successivamente sono rilevati al costo ammortizzato che, non ritenendosi di dover effettuare alcuna attualizzazione e imputazione separata a conto economico degli interessi passivi espliciti o scorporati in quanto non materiali in considerazione dei tempi previsti di pagamento, coincide con il valore nominale.
Gli stanziamenti per debiti presunti sono passivit\u00e0 da pagare per beni o servizi che sono stati ricevuti o forniti ma non pagati, inclusi gli importi dovuti ai dipendenti o ad altri soggetti.
Il grado d\u2019incertezza relativo a tempistica o importo degli stanziamenti per debiti presunti \u00e8 assai inferiore a quello degli accantonamenti.
Conto economico
Ricavi e costi
Sulla base del modello in cinque fasi introdotto dall\u2019IFRS 15, il Gruppo procede alla rilevazione dei ricavi dopo aver identificato i contratti con i propri clienti e le relative prestazioni da soddisfare (trasferimento di beni/servizi), determinato il corrispettivo cui ritiene di avere diritto in cambio del
soddisfacimento di ciascuna di tali prestazioni, nonch\u00e9 valutato la modalit\u00e0 di soddisfacimento di tali prestazioni (adempimento in un determinato momento versus adempimento nel corso del tempo).
Nello specifico, la rilevazione dei ricavi avviene solo qualora risultino soddisfatti i seguenti requisiti:
a)le parti del contratto hanno approvato il contratto e si sono impegnate a adempiere le rispettive obbligazioni; esiste quindi un accordo tra le parti che crea diritti ed obbligazioni esigibili a prescindere dalla forma con la quale tale accordo viene manifestato;
b)il Gruppo pu\u00f2 individuare i diritti di ciascuna delle parti per quanto riguarda i beni o servizi da trasferire;
c)il Gruppo pu\u00f2 individuare le condizioni di pagamento dei beni o servizi da trasferire;
d)il contratto ha sostanza commerciale; ed
e)\u00e8 probabile che il Gruppo ricever\u00e0 il corrispettivo a cui avr\u00e0 diritto in cambio dei beni o servizi che saranno trasferiti al cliente.
Quando i requisiti qui sopra risultano soddisfatti, il Gruppo procede alla rilevazione dei ricavi come di seguito descritto.
I ricavi delle vendite sono rilevati quando il controllo del bene oggetto della transazione \u00e8 trasferito all\u2019acquirente ovvero quando il bene \u00e8 consegnato e il cliente acquisisce la capacit\u00e0 di decidere dell\u2019uso del bene e di trarne sostanzialmente tutti i benefici.
I ricavi sono iscritti al netto di resi, sconti, abbuoni e premi trattati quali componenti variabili del corrispettivo pattuito.
I ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati al compimento della prestazione.
Si rileva che i tempi di pagamento concessi ai clienti del Gruppo non eccedono i 12 mesi; pertanto, il Gruppo non rileva aggiustamenti al prezzo della transazione per considerare componenti di natura finanziaria.
I costi sono riconosciuti quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell\u2019esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l\u2019utilit\u00e0 futura degli stessi.
Il costo di acquisto dei prodotti \u00e8 iscritto al netto degli sconti riconosciuti dai fornitori per le \u201cprotezioni\u201d riconosciute in relazione alle riduzioni dei listini e alle sostituzioni di prodotti. I relativi accrediti sono riconosciuti per competenza in base alle comunicazioni pervenute dai fornitori.
Gli sconti cassa in fattura per pagamento previsto a presentazione fattura sono portati a riduzione del costo d\u2019acquisto in quanto, come prassi in uso nel settore in cui opera il Gruppo, ne \u00e8 ritenuta prevalente la componente commerciale.
Dividendi
I dividendi sono rilevati alla data di assunzione della delibera da parte dell\u2019Assemblea della societ\u00e0 erogante.
Utile per azione
Base
L\u2019utile base per azione \u00e8 calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l\u2019esercizio escludendo le eventuali azioni proprie.
Diluito
L\u2019utile diluito per azione \u00e8 calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l\u2019esercizio, escludendo le eventuali azioni proprie. Ai fini del calcolo dell\u2019utile diluito per azione, la media ponderata delle azioni in circolazione \u00e8 modificata assumendo l\u2019esercizio da parte di tutti gli assegnatari di diritti che potenzialmente hanno effetto diluitivo, mentre il risultato netto del Gruppo \u00e8 rettificato per tenere conto di eventuali effetti, al netto delle imposte, dell\u2019esercizio di detti diritti. Il risultato per azione diluito non
viene calcolato nel caso di perdite, in quanto qualunque effetto diluitivo determinerebbe un miglioramento del risultato per azione.
Pagamenti basati su azioni
I costi per il personale includono, coerentemente alla natura sostanziale di retribuzione che assumono, le stock option e/o stock grant in corso di maturazione alla data di chiusura del bilancio.
Il costo \u00e8 determinato con riferimento al \u201cfair value\u201d del diritto assegnato.
La quota di competenza dell\u2019esercizio \u00e8 determinata pro-rata temporis lungo il periodo a cui \u00e8 riferita l\u2019incentivazione (\u201cvesting period\u201d).
Il \u201cfair value\u201d delle stock grant \u00e8 rappresentato dal valore dell\u2019opzione determinato applicando il modello di \u201cBlack-Scholes\u201d ed \u00e8 rilevato con contropartita alla voce \u201cRiserve\u201d.
Imposte sul reddito
Le imposte sul reddito correnti sono calcolate, per ciascuna societ\u00e0 appartenente al Gruppo, sulla base della stima del reddito imponibile. Il debito previsto \u00e8 rilevato alla voce \u201cDebiti tributari per imposte correnti\u201d o, qualora ci sia un\u2019eccedenza degli acconti versati rispetto all\u2019onere dovuto, alla voce \u201cCrediti tributari per imposte correnti\u201d. I debiti e i crediti tributari per imposte correnti sono rilevati al valore che si prevede di pagare/recuperare alle/dalle autorit\u00e0 fiscali applicando le aliquote e la normativa fiscale vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura del periodo.
Le imposte sul reddito differite e anticipate sono calcolate in base al \u201cmetodo patrimoniale (liability method)\u201d sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. L\u2019iscrizione di attivit\u00e0 per imposte anticipate \u00e8 effettuata quando il loro recupero \u00e8 probabile.
Le imposte differite e anticipate non sono iscritte se connesse all\u2019iscrizione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o una passivit\u00e0 in un\u2019operazione diversa da una Business Combination e che non ha impatto sul risultato e sull\u2019imponibile fiscale, al momento dell\u2019operazione le transazioni non devono dare origine a differenze temporanee imponibili e deducibili di uguale importo.
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono classificate tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non correnti e sono compensate a livello di singola impresa se riferite a imposte compensabili. Il saldo della compensazione, se attivo, \u00e8 iscritto alla voce \u201cAttivit\u00e0 per imposte anticipate\u201d, se passivo, alla voce \u201cPassivit\u00e0 per imposte differite\u201d.
Differenze cambio e criteri di conversione delle poste in valuta
Valuta funzionale
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 incluse nella presente situazione sono rappresentate nella valuta del principale ambiente economico nel quale la singola impresa opera.
I dati consolidati sono rappresentati in euro, che \u00e8 la valuta funzionale del Gruppo.
Operazioni in valuta e criteri di conversione
I ricavi e i costi relativi a operazioni in moneta estera sono iscritti al cambio corrente del giorno in cui l\u2019operazione \u00e8 compiuta. Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 monetarie in moneta estera sono convertite in euro applicando il cambio corrente alla data di chiusura dell\u2019esercizio con imputazione dell\u2019effetto a conto economico. Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non monetarie in moneta estera valutate al costo sono iscritte al cambio di rilevazione iniziale; quando la valutazione \u00e8 effettuata al \u201cfair value\u201d, ovvero al valore recuperabile o di realizzo, \u00e8 adottato il cambio corrente alla data di determinazione del valore.
Tassi di cambioPuntuale al 31.12.2025Medio 2025Puntuale al 31.12.2024Medio 2024
Hong Kong Dollar (HKD)9,158,818,078,45
Dirham (MAD)10,7110,5510,5110,76
US Dollar (USD)1,181,131,041,08
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati, compresi quelli impliciti (embedded derivatives), sono contabilizzati sulla base dei disposti dell\u2019IFRS 9. Alla data di stipula gli stessi sono inizialmente contabilizzati al fair value come attivit\u00e0 finanziarie \u201cfair value through profit and loss\u201d se il fair value \u00e8 positivo o come passivit\u00e0 finanziarie \u201cfair value through profit and loss\u201d quando il fair value \u00e8 negativo.
I derivati sono classificati come strumenti di copertura quando la stessa \u00e8 formalmente documentata e la sua efficacia, verificata periodicamente, \u00e8 elevata.
Se i derivati coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di copertura (\u201ccash flow hedge\u201d, ad esempio copertura della variabilit\u00e0 dei flussi di cassa di attivit\u00e0/passivit\u00e0 per effetto delle oscillazioni dei tassi di interesse), le variazioni del \u201cfair value\u201d dei derivati sono inizialmente rilevate a patrimonio netto (e dunque nel conto economico complessivo) e successivamente riversate al conto economico separato quando si manifestano gli effetti economici originati dall\u2019oggetto di copertura.
Se lo strumento di copertura raggiunge la scadenza o \u00e8 venduto, annullato o esercitato senza sostituzione, o se viene revocata la sua designazione quale copertura, gli importi precedentemente rilevati nella riserva di \u201ccash flow hedge\u201d restano iscritti nel patrimonio netto fino a quando la programmata operazione coperta si verifica, momento in cui \u00e8 riversata a conto economico consolidato.
Se i derivati coprono il rischio di variazione di fair value di attivit\u00e0 e di passivit\u00e0 iscritte in bilancio (\u201cfair value hedge\u201d) sia le variazioni del fair value dello strumento di copertura sia le variazioni dell\u2019oggetto di copertura sono imputate al conto economico consolidato.
Le variazioni del \u201cfair value\u201d dei derivati che non soddisfano le condizioni per essere qualificati come di copertura sono rilevate a conto economico.
Altre informazioni
Con riferimento alla informativa richiesta da Consob relativamente ad operazioni e saldi significativi con parti correlate, si specifica che le stesse, oltre a trovare evidenza in apposito paragrafo nella sezione \u201cRapporti con parti correlate\u201d, sono state indicate separatamente negli schemi di bilancio, solamente ove significative.
2.7Principali stime contabili
2.7.1 Premesse
Il settore della distribuzione di IT ed elettronica di consumo presenta talune specificit\u00e0 di rilievo, a quanto consta entro certi limiti indipendenti dalla localizzazione geografica, specialmente per quanto attiene alle relazioni commerciali con i fornitori di prodotti o vendor.
Tali specificit\u00e0 attengono in modo particolare alle condizioni e modalit\u00e0 di formazione del margine commerciale per la parte c.d. \u201cback-end\u201d, che risulta funzione del prezzo di acquisto dei prodotti rispetto al prezzo di vendita all\u2019utente finale ovvero al rivenditore a seconda delle prassi adottate da questo o quel fornitore (nel rispetto, si rammenti, della funzione precipua del distributore che rimane quella di intermediare i flussi di prodotti tra fornitori/produttori e rivenditori/dettaglianti).
Le condizioni di acquisto prevedono tipicamente uno sconto base rispetto al prezzo di listino per l\u2019utente finale/rivenditore e una serie di condizioni accessorie che variano - per funzione e terminologia - da vendor a vendor, e che sono comunemente riconducibili ad alcune fattispecie standardizzabili:
-premi/rebate per raggiungimento obiettivi (\u201csell-in\u201d, \u201csell-out\u201d, numerica di clienti, efficienza logistica, ecc.);
-fondi di sviluppo, co-marketing e altri incentivi;
-sconti cassa (c.d. \u201cprompt payment discount\u201d o \u201ccash discount\u201d).
Inoltre, sulla base degli accordi vigenti con la quasi totalit\u00e0 dei vendor, il Gruppo Esprinet beneficia di specifiche protezioni contrattuali rispetto al valore delle rimanenze tese a neutralizzare, entro certi limiti, il rischio economico legato a variazioni nei prezzi di listino di prodotti ordinati (\"price protection\") ovvero gi\u00e0 presenti nei magazzini del distributore (\"stock protection\").
Nel primo caso la protezione viene generalmente riconosciuta mediante la fatturazione dei prodotti ordinati e non ancora spediti al nuovo prezzo; nel secondo caso il vendor \u00e8 solito riconoscere un credito pari alla sopravvenuta riduzione del prezzo dei prodotti.
Quanto agli sconti cassa, questi vengono generalmente riconosciuti a fronte del rispetto delle condizioni di pagamento contrattualmente stabilite e costituiscono un incentivo alla puntualit\u00e0 nei pagamenti.
Tali condizioni prevedono per la totalit\u00e0 dei casi pagamenti dilazionati rispetto all\u2019emissione della relativa fattura ovvero dell\u2019invio della merce.
Gli sconti cassa, coerentemente con quanto avviene per gli sconti finanziari riconosciuti ad alcuni gruppi selezionati di clienti i quali vengono portati in riduzione dei ricavi, sono contabilizzati in riduzione dei costi di acquisto.
Per quanto attiene alle politiche di pagamento ai fornitori, non \u00e8 possibile nell\u2019ambito del settore individuare dei tempi di pagamento medio/normali in quanto esiste una notevole mutevolezza di condizioni a seconda dei fornitori. Pi\u00f9 in particolare, l\u2019intervallo delle dilazioni di pagamento previste in fattura va da un minimo di 7 a un massimo di 120 giorni, ed in rari casi \u00e8 previsto il pagamento cash. In taluni casi, i tempi di pagamento previsti in fattura sono oggetto di ulteriori dilazioni concordate, a valere su singole forniture ovvero sulla base di programmi commerciali ben determinati decisi dal fornitore.
Nei casi in cui la suddetta dilazione risulti onerosa, il tasso d\u2019interesse applicato non \u00e8, se non raramente, esplicitato. Capita sovente, inoltre, che le condizioni implicite di dilazione - talora applicate attraverso la riduzione degli sconti cassa contrattuali - non trovino riscontro con i tassi di mercato finanziario vigenti, rivelando la prevalenza della componente commerciale sull\u2019elemento strettamente finanziario compensativo dello scarto tra il sorgere del debito e l\u2019effettivo pagamento.
Tale elemento \u00e8 inoltre reso subalterno dalla durata relativamente breve, nella media, dei tempi di dilazione anche prorogati che non risultano mai, se non in rari casi, superiori ai 90 giorni.
2.7.2 Principali assunzioni e stime
La redazione del bilancio e delle relative note esplicative ha richiesto l\u2019utilizzo di stime e di assunzioni sia nella determinazione di alcune attivit\u00e0 e passivit\u00e0 sia nella valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali.
Le stime e assunzioni utilizzate sono basate sull\u2019esperienza storica e su altri fattori considerati rilevanti, ivi incluse aspettative su eventi futuri la cui manifestazione \u00e8 ritenuta ragionevole.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione a esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull\u2019esercizio corrente che su quelli futuri.
Le assunzioni riguardanti l\u2019andamento futuro sono caratterizzate da situazioni di incertezza, acuite nel particolare contesto dalle condizioni sociopolitiche, economiche e sanitarie, per cui non si pu\u00f2 escludere il concretizzarsi nel prossimo esercizio, di risultati diversi da quanto stimato e che quindi potrebbero richiedere rettifiche, ad oggi ovviamente n\u00e9 stimabili, n\u00e9 prevedibili, anche significative, al valore contabile delle relative voci.
Le voci di bilancio principalmente interessate da tali situazioni di incertezza sono alcuni ricavi di vendita, taluni storni ai ricavi di vendita, i fondi rischi e oneri, i fondi svalutazione crediti e gli altri fondi svalutazione, gli ammortamenti, i benefici ai dipendenti, le imposte, l\u2019avviamento, i diritti d\u2019uso e le connesse passivit\u00e0 finanziarie per leasing.
Nel seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le stime/assunzioni ritenute suscettibili, qualora gli eventi futuri prefigurati non dovessero realizzarsi, in tutto o in parte, di produrre effetti significativi sulla situazione economico-finanziaria del Gruppo Esprinet.
Diritto d\u2019uso e passivit\u00e0 finanziarie per leasing
L\u2019iscrizione iniziale di un diritto d\u2019uso e della connessa passivit\u00e0 finanziaria per leasing relativi a contratti di leasing di attivit\u00e0 dipende da diversi elementi di stima relativi, principalmente, alla durata del periodo non annullabile del contratto, al tasso di interesse implicito del leasing, ai costi di smantellamento/sostituzione/ripristino dell\u2019attivit\u00e0 al termine del contratto.
Alla data di decorrenza il locatario deve valutare la passivit\u00e0 del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing nel periodo non annullabile.
Il periodo non annullabile \u00e8 a sua volta dipendente dalle valutazioni circa la probabilit\u00e0 di esercizio da parte del locatario delle opzioni di rinnovo o interruzione nonch\u00e9, nel caso in cui il diritto di interruzione anticipata sia egualmente sotto il controllo anche del locatore, in relazione ai possibili costi conseguenti all\u2019interruzione anche per tale soggetto.
I pagamenti dovuti per il leasing devono essere attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing, se \u00e8 possibile determinarlo facilmente. Se non \u00e8 possibile, il locatario deve utilizzare il suo tasso di finanziamento marginale.
Il tasso di interesse che fa s\u00ec che il valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing e del valore residuo non garantito sia uguale alla somma del fair value dell'attivit\u00e0 sottostante e degli eventuali costi diretti iniziali del locatore.
Il tasso di finanziamento marginale \u00e8 il tasso di interesse che il locatario dovrebbe pagare per un prestito, con una durata e con garanzie simili, necessario per ottenere un'attivit\u00e0 di valore simile all'attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo in un contesto economico simile.
Per la determinazione del periodo non annullabile di ciascun contratto, in particolare relativamente agli immobili, sono stati analizzati i termini contrattuali ed effettuate ipotesi in relazione ai possibili periodi di rinnovo connesse con l\u2019ubicazione degli stessi, la possibilit\u00e0 di spostamento in altre aree, i costi connessi a tali operazioni.
I contratti di leasing in essere non evidenziano il tasso di finanziamento implicito per cui si \u00e8 proceduto alla determinazione del tasso di finanziamento marginale applicabile al Gruppo, distintamente per cluster di contratti aventi una duration omogenea. Per la quantificazione del tasso di finanziamento marginale sono state effettuate valutazioni in relazione allo spread applicabile al Gruppo in base al rating della Capogruppo, ai tassi di finanziamento free risk applicabili nei paesi di operativit\u00e0 del Gruppo, alle garanzie da cui tali finanziamenti sarebbero sorretti, alla materialit\u00e0 rispetto al livello di indebitamento del Gruppo.
Le suddette valutazioni si basano su assunzioni e analisi per loro natura complesse e mutevoli nel tempo che potrebbero dunque condurre a modifiche successive, in caso di modifica del periodo non annullabile del contratto, o alla quantificazione di tassi differenti in epoche successive per i nuovi contratti cui applicarli.
Avviamento
Ai fini della verifica di perdita di valore degli avviamenti iscritti in bilancio si \u00e8 proceduto al calcolo del valore d\u2019uso delle \u201cUnit\u00e0 Generatrici di Cassa\u201d - Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d) cui sia stato attribuito un valore di avviamento.
Tali CGU sono state individuate, coerentemente con la struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee capaci di generare autonomamente flussi di cassa mediante l\u2019utilizzo continuativo delle attivit\u00e0 ad esse imputabili.
Il valore d\u2019uso \u00e8 stato misurato sulla base dell\u2019attualizzazione dei flussi di cassa attesi per ogni CGU nonch\u00e9 dal valore che ci si attende dalla relativa dismissione al termine della vita utile.
A tale scopo si \u00e8 utilizzato il metodo finanziario c.d. \u201cDiscounted Cash Flow Model\u201d (DCF), il quale richiede che i flussi finanziari futuri vengano scontati a un tasso di attualizzazione adeguato rispetto ai rischi specifici di ogni singola CGU.
La determinazione del valore recuperabile di ciascuna Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d), in termini di valore d\u2019uso, \u00e8 basata su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli Amministratori, in particolare con riferimento alla previsione dei flussi di cassa futuri, relativi sia al periodo del Business Plan di Gruppo 2026-2030E, sia oltre tale periodo.
\u201cFair value\u201d di strumenti derivati
Le condizioni poste dallo IFRS 9 per l\u2019applicazione dell\u2019\u201chedge accounting\u201d (formale designazione della relazione di copertura, relazione di copertura documentata, misurabile ed altamente efficace, effetto del rischio di credito delle due controparti non significativo rispetto al valore dello strumento derivato, indice di copertura costante nel tempo) sono state rispettate integralmente e di conseguenza i contratti di IRS sono stati trattati secondo tale tecnica contabile che prevede, nello specifico, l\u2019imputazione a riserva di patrimonio netto alla data di stipula del contratto del relativo \u201cfair value\u201d limitatamente alla porzione efficace. Le successive variazioni di \u201cfair value\u201d conseguenti a movimenti della curva dei tassi d\u2019interesse, sempre nei limiti della porzione efficace della copertura, sono state parimenti imputate a riserva di patrimonio netto con contabilizzazione nel conto economico complessivo.
Stock grant
Ai fini del presente bilancio si \u00e8 reso necessario contabilizzare gli effetti economico-patrimoniali connessi con i piani di stock grant a beneficio di alcuni manager di Esprinet S.p.A. le cui modalit\u00e0 di funzionamento sono meglio illustrate nei paragrafi \u201cPiani di incentivazione azionaria\u201d e \u201cCapitale Sociale\u201d.
In particolare, il costo di tali piani \u00e8 stato determinato con riferimento al \u201cfair value\u201d dei diritti assegnati ai singoli beneficiari alla data di assegnazione.
Tale \u201cfair value\u201d, tenuto conto delle particolari e composite condizioni di esercizio - in parte legate ai risultati economico-finanziari consolidati conseguiti dal Gruppo, e in parte legate alla permanenza del singolo beneficiario all\u2019interno del Gruppo alla data di scadenza dei piani -, \u00e8 stato determinato tramite l\u2019applicazione del modello di \u201cBlack-Scholes\u201d tenendo altres\u00ec conto della volatilit\u00e0 attesa, del dividend yield previsto e del livello del tasso di interesse privo di rischio.
Riconoscimento dei ricavi
Ai fini del riconoscimento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi, laddove gli elementi informativi sulle date di effettiva consegna da parte dei trasportatori non siano sufficienti, il Gruppo \u00e8 solito stimare tali date sulla base dell\u2019esperienza storica relativa ai tempi medi di consegna differenziati in base alla localizzazione geografica del punto di destinazione.
Ai fini del riconoscimento dei ricavi per prestazioni di servizi viene considerato l\u2019effettivo momento di erogazione della prestazione.
Rettifiche di ricavi e note di credito da emettere nei confronti dei clienti
Il Gruppo \u00e8 solito operare stime riguardanti le somme da riconoscere ai clienti a titolo di sconto per raggiungimento obiettivi, per favorire lo sviluppo delle vendite anche attraverso delle promozioni temporali, per incentivazione di vario genere.
Il Gruppo ha sviluppato una serie di procedure e controlli atte a minimizzare i possibili errori di valutazione e stima nello stanziamento delle note di credito da emettere.
In considerazione della significativit\u00e0 delle stime, della numerosit\u00e0 e variet\u00e0 delle pattuizioni con i clienti, dell\u2019articolazione dei calcoli non \u00e8 possibile escludere che a consuntivo si possano determinare delle differenze tra gli importi stimati e quelli effettivamente ricevuti.
Rettifiche di costi e note di credito da ricevere dai vendor
Tenuto conto delle prassi peculiari del settore in termini di definizione delle condizioni di acquisto e vendita, e in ultima analisi di formazione e rilevazione del margine commerciale, il Gruppo \u00e8 solito operare alcune stime particolarmente in relazione al verificarsi di alcuni eventi la cui manifestazione \u00e8 suscettibile di produrre effetti economico-finanziari anche di rilievo.
Si fa riferimento, in particolare, alle stime riguardanti l\u2019importo delle note di credito da ricevere dai vendor alla data di redazione del presente bilancio a titolo di rebate per raggiungimento obiettivi e incentivi di vario genere, rimborso per attivit\u00e0 di marketing congiunto, protezioni contrattuali di magazzino, ecc.
Il Gruppo ha sviluppato una serie di procedure e controlli atte a minimizzare i possibili errori di valutazione e stima nello stanziamento delle note di credito da ricevere.
In considerazione della significativit\u00e0 delle stime, della numerosit\u00e0 e variet\u00e0 delle pattuizioni con i fornitori, dell\u2019articolazione dei calcoli non \u00e8 possibile escludere che a consuntivo si possano determinare delle differenze tra gli importi stimati e quelli effettivamente ricevuti.
Ammortamento delle immobilizzazioni
Le immobilizzazioni materiali e immateriali aventi vita utile definita sono ammortizzate sistematicamente lungo la loro vita utile.
La vita utile \u00e8 intesa come il periodo lungo il quale le attivit\u00e0 saranno utilizzate dall\u2019impresa.
Essa viene stimata sulla base dell\u2019esperienza storica per immobilizzazioni analoghe, sulle condizioni di mercato e su altri eventi suscettibili di esercitare una qualche influenza sulla vita utile quali, a titolo esemplificativo, cambiamenti tecnologici di rilievo.
Ne consegue che l\u2019effettiva vita economica potrebbe differire dalla vita utile stimata.
Il Gruppo \u00e8 solito sottoporre a test periodici la validit\u00e0 della vita utile attesa per categoria di cespiti. Tale aggiornamento potrebbe produrre variazioni nei periodi di ammortamento e nelle quote di ammortamento degli esercizi futuri.
Accantonamento al fondo svalutazione crediti
Ai fini della valutazione del presumibile grado di realizzo dei crediti il Gruppo formula delle previsioni riguardanti il grado di solvibilit\u00e0 attesa delle controparti (\u201cExpected Credit Loss model\u201d) tenuto conto delle informazioni disponibili, dei collateral a contenimento del rischio di credito e considerando l\u2019esperienza storica accumulata.
Per i crediti oggetto di programmato trasferimento a terze parti nell\u2019ambito di programmi di cartolarizzazione o di cessione a societ\u00e0 di factoring o banche si procede alla valutazione a \u201cfair value through profit and loss\u201d. Il valore di effettivo realizzo dei crediti potrebbe differire da quello stimato a causa dell\u2019incertezza gravante sulle condizioni alla base dei giudizi di solvibilit\u00e0 formulati.
L\u2019eventuale peggioramento della situazione economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori del Gruppo rispetto al peggioramento gi\u00e0 preso in considerazione nella quantificazione del fondo iscritto in bilancio.
Accantonamenti al fondo obsolescenza di magazzino
Il Gruppo \u00e8 solito effettuare delle previsioni in relazione al valore di realizzo delle scorte di magazzino obsolete, in eccesso o a lento rigiro.
Tale stima si basa essenzialmente sull\u2019esperienza storica, tenuto conto delle peculiarit\u00e0 dei rispettivi settori di riferimento cui le scorte si riferiscono.
Il valore di effettivo realizzo delle scorte potrebbe differire da quello stimato a causa dell\u2019incertezza gravante sulle condizioni alla base delle stime adottate.
L\u2019eventuale peggioramento della situazione economica e finanziaria o un\u2019evoluzione tecnologica dirompente potrebbero comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni di mercato rispetto a quanto gi\u00e0 preso in considerazione nella quantificazione del fondo iscritto in bilancio.
Accantonamenti ai fondi rischi e oneri e passivit\u00e0 potenziali
Il Gruppo effettua accantonamenti ai fondi rischi ed oneri sulla base di assunzioni essenzialmente riferite agli importi che verrebbero ragionevolmente pagati per estinguere le obbligazioni di pagamento relative a eventi passati.
Tale stima \u00e8 frutto di un processo articolato, che prevede il coinvolgimento di consulenti essenzialmente in ambito legale e fiscale e che comporta giudizi soggettivi da parte della direzione del Gruppo. Gli importi effettivamente pagati per estinguere ovvero trasferire a terzi le obbligazioni di pagamento potrebbero differire anche sensibilmente da quelli stimati ai fini degli stanziamenti ai fondi. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non sia determinabile l\u2019ammontare, tale fatto \u00e8 riportato nelle note al bilancio.
Benefici ai dipendenti
Le passivit\u00e0 per benefici ai dipendenti successivi al rapporto di lavoro rilevate in bilancio sono determinate in base allo IAS 19 attraverso l\u2019applicazione di metodologie attuariali.
Tali metodologie hanno richiesto l\u2019individuazione di alcune ipotesi di lavoro e stime afferenti di carattere demografico (probabilit\u00e0 di morte, inabilit\u00e0, uscita dall\u2019attivit\u00e0 lavorativa, ecc.) ed economico-finanziario (tasso tecnico di attualizzazione, tasso di inflazione, tasso di aumento delle retribuzioni, tasso di incremento del TFR).
La validit\u00e0 delle stime adottate dipende essenzialmente dalla stabilit\u00e0 del quadro normativo di riferimento, dall\u2019andamento dei tassi di interesse di mercato, dall\u2019andamento della dinamica retributiva e dal turnover nonch\u00e9 dal grado di frequenza di accesso ad anticipazioni da parte dei dipendenti.
Imposte
Le imposte correnti dell\u2019esercizio sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile applicando le aliquote fiscali vigenti alla data di redazione del bilancio.
Le imposte differite e anticipate vengono determinate sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, in base alle aliquote che si ritiene risulteranno in vigore al momento del realizzo dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019estinzione della passivit\u00e0. L\u2019iscrizione di attivit\u00e0 fiscali differite ha luogo qualora il relativo recupero sia giudicato probabile; tale probabilit\u00e0 dipende dall\u2019effettiva esistenza di risultati fiscali imponibili in futuro che consentano l\u2019utilizzo delle differenze temporanee deducibili.
Nella determinazione dei risultati fiscali imponibili futuri sono stati presi in considerazione i risultati di budget ed i piani coerenti con quelli utilizzati ai fini dei test di impairment, considerando anche il fatto che le imposte differite attive fanno riferimento a differenze temporanee/perdite fiscali che, in misura significativa, possono essere recuperate in un arco temporale molto lungo, quindi compatibile con un contesto in cui l\u2019uscita dalla situazione di crisi e la ripresa economica dovesse prolungarsi oltre l\u2019orizzonte temporale implicito nei piani sopra citati.
Effetti relativi al Cambiamento Climatico
\u00a0
In quanto gruppo multinazionale, il Gruppo Esprinet \u00e8 esposto ai rischi connessi al cambiamento climatico, sia di transizione sia fisici. A decorrere dal 1\u00b0 gennaio 2024, il Gruppo \u00e8 soggetto ai requisiti di rendicontazione introdotti dalla Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), recepita in Italia con il D.Lgs. 125/2024, che prevede l\u2019integrazione della rendicontazione di sostenibilit\u00e0 nella Relazione sulla gestione.
Nel predisporre il bilancio consolidato 2025 il management ha considerato, ove rilevante, gli effetti del cambiamento climatico, con particolare riferimento agli obiettivi di sostenibilit\u00e0 del Gruppo,
come illustrati nella Rendicontazione di sostenibilit\u00e0 inclusa nella Relazione sulla gestione, alla quale si rinvia.
Le potenziali implicazioni sul valore e sulla vita utile delle attivit\u00e0 materiali sono state valutate come non significative. Gli investimenti effettuati risultano coerenti con il piano di sostenibilit\u00e0 del Gruppo.
Pur essendo la sostenibilit\u00e0 parte integrante del modello di business del Gruppo Esprinet, anche attraverso l\u2019inclusione di obiettivi di sostenibilit\u00e0 nei sistemi di incentivazione del management, il management non ritiene che tali obiettivi, n\u00e9 i fattori connessi al cambiamento climatico, abbiano impatti significativi sulle stime e sulle valutazioni contabili del bilancio consolidato 2025, n\u00e9 sul bilancio separato della Capogruppo.
2.8Principi contabili di recente emanazione
Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottati dal Gruppo
I principi contabili adottati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 sono conformi a quelli utilizzati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 ad eccezione di quanto esposto nei principi ed emendamenti di seguito riportati, applicati con effetto 1\u00b0 gennaio 2025, in quanto divenuti obbligatori a seguito del completamento delle relative procedure di omologazione da parte delle autorit\u00e0 competenti.
In dettaglio le principali modifiche:
Modifiche allo IAS 21 \u2013 The effect of changes in foreign exchange rates: Lack of exchangeability \u2013 Emesso dallo IASB il 15 agosto 2023, il documento prevede delle modalit\u00e0 per determinare se una valuta sia convertibile e, quando non lo sia, determinare il tasso di cambio da utilizzare e gli obblighi di informativa relativamente alla contabilizzazione. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2025. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Tali modifiche non hanno avuto un impatto sul bilancio consolidato del Gruppo.
Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni emessi ma non ancora entrati in vigore e/o omologati alla data della presente relazione. Il Gruppo intende adottare questi principi quando entreranno in vigore:
Principi emanati omologati ma non ancora entrati in vigore e/o omologati e non adottati in via vigore e/o omologati e non adottati in via anticipata dal Gruppo
Modifiche allo IFRS 9 e IFRS7 \u2013 Classification and measurement of financial Instruments - Emesso dallo IASB il 30 maggio 2024, il documento prevede di indirizzare alcune tematiche in merito alla classificazione e misurazione degli strumenti finanziari richiesti dall\u2019IFRS9 rendendo i requisiti pi\u00f9 comprensibili e coerenti. Tra questi ci sono la classificazione delle attivit\u00e0 finanziarie con caratteristiche ambientali, sociali e di corporate governance (ESG) e il regolamento di passivit\u00e0 attraverso sistemi di pagamento elettronici. Con queste modifiche si rilevano ulteriori requisiti di informativa per migliorare la trasparenza in merito agli investimenti in Equity instruments al Fair Value through other comprhensive income e agli strumenti finanziari con caratteristiche specifiche, ad esempio legati ad obiettivi ESG. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2026. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Annual Improvements to IFRS Accounting Standards- Volume 11- Emesso dallo IASB il 18 luglio 2024, il documento contiene amendments a cinque standard come risultato del progetto di miglioramenti annuali dello IASB. Tale progetto ha come scopo quello di apportare modifiche necessarie, ma non urgenti, agli standard contabili IFRS. Gli standard modificati sono: IFRS 1 \u2014 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards, IFRS 7 \u2014Financial Instruments: Disclosures and its accompanying Guidance on implementing IFRS 7; IFRS 9 \u2014 Financial Instruments; IFRS 10 \u2014 Consolidated Financial Statements; e IAS 7 \u2014 Statement of Cash Flows. Le modifiche sono efficaci a partire dal 1\u00b0 gennaio 2026 e l\u2019applicazione anticipata \u00e8 consentita.
Modifiche allo IFRS 9- Financial Instruments e IFRS7- Financial Instruments: Disclosures: Emesso dallo IASB il 18 Dicembre 2024, il documento contiene alcuni miglioramenti di informativa per aiutare le aziende a riportare gli effetti finanziari dei Contracts Referencing Nature- dependent Electricity, spesso strutturati come accordi di Power Purchase Agreements (PPAs). Le modifiche sono efficaci a partire dal 1\u00b0 gennaio 2026. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
IFRS 18- Presentation and Disclosure in Financial Statements- Emesso dallo IASB il 9 aprile 2024, il documento prevede il miglioramento della presentazione del bilancio d\u2019esercizio con un focus sul conto economico. I nuovi concetti chiave introdotti riguardano la struttura del conto economico con l\u2019inserimento di nuove linee, le informazioni richieste nel bilancio per i \u201cmanagement-defined performance measures\u201d e principi rafforzati di aggregazione e disaggregazione. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Principi emanati ma non ancora omologati dall\u2019Unione Europea
IFRS 19- Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures - Emesso dallo IASB il 9 maggio 2024, il documento ha l\u2019obiettivo di semplificare gli adempimenti in termini di informativa finanziaria da riportare nelle note esplicative per un\u2019ampia platea di societ\u00e0 controllate da gruppi che applicano i principi contabili internazionali, favorendo in questo modo la transizione a questi standards. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Amendments IAS 21- The effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Translation to a Hyperinglationary Presentation Currency \u2013 Emesso dallo IASB il 13 novembre 2025, il documento chiarisce come tradurre i bilanci da una valuta funzionale non iperinfazionata a una valuta di presentazione iperinflazionata. L\u2019obiettivo \u00e8 ridurre la diversit\u00e0 nelle pratiche applicative e migliorare le informazioni finanziarie, fornendo un metodo coerente e semplificato. Sono inoltre introdotti obblighi informativi aggiuntivi per garantire maggiore trasparenza. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Amendments IFRS 19- Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures \u2013 Emesso dallo IASB il 21 agosto 2025, il documento completa l\u2019aggiornamento dello standard IFRS 19, con l\u2019obiettivo di alleggerire ulteriormente gli obblighi informativi delle societ\u00e0 controllate, mantenendo coerenza con l\u2019evoluzione degli IFRS e favorendone l\u2019adozione. Le modifiche si applicano agli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Il Gruppo adotter\u00e0 tali nuovi principi, emendamenti ed interpretazioni, sulla base della data di applicazione prevista, e ne valuter\u00e0 i potenziali impatti, quando questi saranno omologati dall\u2019Unione Europea.
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Il bilancio consolidato del Gruppo Esprinet al 31 dicembre 2025 \u00e8 stato predisposto nel rispetto dei principi contabili IFRS emanati dall\u2019International Accounting Standards Board (IASB) ed adottati dall\u2019Unione Europea, nonch\u00e9 dei provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (IAS) e tutte le interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) precedentemente denominata Standing Interpretations Committee (SIC).
Il bilancio \u00e8 redatto sulla base del principio del costo storico ad eccezione della valutazione di alcuni strumenti finanziari, per la quale si applica il criterio del fair value, nonch\u00e9 sul presupposto della continuit\u00e0 aziendale.
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Continuit\u00e0 aziendale
Il presente bilancio consolidato \u00e8 stato redatto nella prospettiva della continuazione dell\u2019attivit\u00e0 aziendale in quanto sussiste la ragionevole aspettativa che il Gruppo Esprinet continuer\u00e0 ad operare in futuro (quantomeno in un futuro prevedibile e comunque lungo un periodo di almeno 12 mesi).
Il contesto macroeconomico del 2025 \u00e8 stato caratterizzato da una instabilit\u00e0 geopolitica ed economica segnate dai conflitti in Ucraina e in Medio Oriente e da una politica estera statunitense imprevedibile e dalle fasi alterne (dazi, conflitti, Groenlandia). Ciononostante, il mercato europeo, nel quale il Gruppo opera quasi interamente, ha visto una graduale riduzione dell\u2019inflazione, una riduzione dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea di 100 bps, una crescita del mercato della tecnologia praticamente in tutti i Paesi ed un incremento dell\u2019offerta canalizzata attraverso il canale della distribuzione.
L\u2019attacco Israele\u2011USA all\u2019Iran del febbraio 2026 ha inasprito i rischi politici ed economici con possibili impatti inflazionistici su costi energetici e dei trasporti prima, e sul costo degli altri prodotti e servizi successivamente, con la possibilit\u00e0 di influenzare negativamente consumi e crescita nell\u2019area Euro.
L\u2019incertezza sui prezzi dell\u2019energia potrebbe, al contempo, favorire la domanda di prodotti e soluzioni ecosostenibili cos\u00ec come l\u2019accelerazione dell\u2019IA generativa, che sta riducendo la disponibilit\u00e0 di memorie, si prevede spinger\u00e0 i prezzi al rialzo creando opportunit\u00e0 di maggiori margini e maggiore rotazione delle scorte.
Si pu\u00f2 concludere quindi che allo stato attuale, sulla base del quadro informativo disponibile e tenuto conto della struttura patrimoniale e finanziaria del Gruppo, nonch\u00e9 dei seguenti principali fattori:
- i principali rischi di natura esogena a cui il Gruppo risulta esposto;
- la situazione macroeconomica generale nel mercato europeo;
- la situazione del mercato della distribuzione di prodotti di IT&CE;
- le variazioni delle condizioni ambientali e di business e delle dinamiche competitive;
- i mutamenti dei quadri legislativi e regolamentari;
non vi siano dubbi circa la sussistenza del presupposto della continuit\u00e0 aziendale per il Gruppo.
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2.3Principi e metodologie di consolidamento
Il bilancio consolidato \u00e8 predisposto sulla base delle situazioni contabili della capogruppo e delle societ\u00e0 nelle quali essa detiene, direttamente e/o indirettamente, il controllo o un\u2019influenza notevole, approvate dai rispettivi Consigli di Amministrazione18.
18 Ad eccezione di Celly Pacific LTD, Erredi Deutschland GmbH, Erredi France SARL in quanto non dotate
di tale Organo e di Vamat B.V. e Vamat Ltd per le quali risultano utilizzati i dati da Reporting Package redatti esclusivamente ai fini del consolidamento e non oggetto di approvazione da parte dei relativi Organi Amministrativi.
Le situazioni contabili delle societ\u00e0 controllate sono state opportunamente rettificate, ove necessario, al fine di renderle omogenee ai principi contabili della capogruppo e sono tutte relative ad esercizi sociali che hanno la medesima data di chiusura della Controllante.
Le imprese incluse nel perimetro di consolidamento al 31 dicembre 2025, di seguito presentato, sono tutte consolidate con il metodo di consolidamento integrale.
Denominazione Sede legaleCapitale sociale(euro) *Quota di GruppoSocioQuota detenuta
Controllante:
Esprinet S.p.A.Vimercate (MB)7.860.651
Controllate direttamente:
Bludis S.r.lRoma (RM)600.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Celly Pacific LTD **Honk Kong (Cina)935100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Dacom S.p.A.Vimercate (MB)3.600.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Esprinet Iberica S.L.U.Saragozza (Spagna)55.203.010100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
idMAINT S.r.l.Vimercate (MB)42.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Sifar Group S.r.lMilano (MI)100.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Vamat B.V.Utrecht (Paesi Bassi)120100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
V-Valley S.r.l.Vimercate (MB)500.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Zeliatech S.r.lVimercate (MB)500.000100,00%Esprinet S.p.A.100,00%
Controllate indirettamente:
Erredi Deutschland GmbH **Eschborn (Germania)50.000100,00%idMAINT S.r.l.100,00%
Erredi France SARL **Roissy-en-France (Francia)50.000100,00%idMAINT S.r.l.100,00%
Esprinet Portugal LdaPorto (Portogallo)2.350.000100,00%Esprinet Iberica S.L.U.95,00%
Esprinet S.p.A.5,00%
Lidera Network S.L.Madrid (Spagna)3.606100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
Optima Logistics S.L.U.Madrid (Spagna)3.005100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
Vamat LtdDublino (Irlanda)100100,00%Vamat B.V.100,00%
V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. ***Madrid (Spagna)1.202.000100,00%Esprinet Iberica S.L.U.90,42%
V-Valley Advanced Solutions Portugal, Unipessoal, LdaSacav\u00e9m (Portogallo)10.000100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
V-Valley Africa SARLAUCasablanca (Marocco)707.252100,00%V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.100,00%
(*) Il dato del capitale sociale riferito alle societ\u00e0 che redigono il proprio bilancio in valuta differente dall\u2019euro \u00e8 presentato a valori storici.
(**) Societ\u00e0, cessata e cancellata dal registro delle societ\u00e0 di Hong Kong in data 6 febbraio 2026, al 31 dicembre 2025 risulta inattiva..
(***) 100% in virt\u00f9 del 9,58% di azioni proprie possedute da V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.
I principi di consolidamento pi\u00f9 significativi adottati per la redazione del bilancio consolidato sono di seguito illustrati.
Societ\u00e0 controllate
Le societ\u00e0 controllate sono entit\u00e0 sulle quali il Gruppo \u00e8 esposto a rendimenti variabili, ha la capacit\u00e0 di incidervi o detiene diritti su tali rendimenti, cos\u00ec come previsto dall\u2019IFRS 10 paragrafo 6). Per valutare se il Gruppo controlla un\u2019altra entit\u00e0, si considera l\u2019esistenza e l\u2019effetto dei diritti di voto potenziali esercitabili o convertibili in quel momento. Le societ\u00e0 controllate vengono consolidate integralmente dalla data in cui il controllo viene trasferito al Gruppo e vengono de-consolidate dalla data in cui il controllo cessa.
Gli effetti patrimoniali ed economici delle transazioni effettuate tra le societ\u00e0 del Gruppo, inclusi eventuali utili e perdite non realizzati ed i dividendi distribuiti, vengono eliminati. Le perdite non realizzate vengono eliminate ma allo stesso tempo vengono considerate come un indicatore di perdita di valore dell\u2019attivit\u00e0 trasferita.
Le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa della controllante in una controllata che non comportano la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni sul capitale.
Aggregazioni aziendali
Per render conto dell\u2019acquisizione di societ\u00e0 controllate da parte del Gruppo viene utilizzato il metodo dell\u2019acquisizione (\u201cacquisition method\u201d) sinteticamente di seguito enunciato.
Il costo di un\u2019acquisizione \u00e8 valutato come somma del corrispettivo trasferito misurato al fair value (valore equo) alla data di acquisizione e dell\u2019importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita. Per ogni aggregazione aziendale si valuta qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita al fair value (valore equo) oppure in proporzione alla quota della partecipazione di minoranza nelle attivit\u00e0 nette identificabili dell\u2019acquisita. I costi di acquisizione sono spesati e classificati tra le spese amministrative.
Se l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 realizzata in pi\u00f9 fasi si procede al ricalcolo del fair value della partecipazione precedentemente detenuta e si rileva nel conto economico l\u2019eventuale utile o /perdita risultante.
Ogni corrispettivo potenziale viene rilevato al fair value alla data di acquisizione.
Il maggior valore del corrispettivo corrisposto e dell\u2019importo riconosciuto per le quote di minoranza rispetto al valore di mercato della sola quota del Gruppo delle attivit\u00e0 nette identificabili acquisite viene registrato come avviamento.
Se la somma del corrispettivo e delle interessenze di minoranza \u00e8 inferiore al fair value delle attivit\u00e0 nette della societ\u00e0 controllata acquisita, la differenza viene riconosciuta direttamente nel conto economico.
Negli esercizi fino al 2009 incluso le aggregazioni aziendali venivano contabilizzate applicando il \u201cpurchase method\u201d. I costi di transazione direttamente attribuibili all\u2019aggregazione venivano considerati come parte del costo di acquisto. Le quote di minoranza venivano misurate in base alla quota di pertinenza dell\u2019attivo netto identificabile dell\u2019acquisita. Le aggregazioni aziendali realizzate in pi\u00f9 fasi venivano contabilizzate in momenti separati.
Dividendi infragruppo
I dividendi distribuiti tra societ\u00e0 del Gruppo sono elisi nel conto economico consolidato.
2.4Variazioni al perimetro di consolidamento
Rispetto al 31 dicembre 2024, si segnala l\u2019ingresso dal 1\u00b0 ottobre 2025 della societ\u00e0 Vamat B.V. e della sua controllata totalitaria Vamat Ltd.
Per ulteriori informazioni si rimanda a quanto riportato nel paragrafo \u201cFatti di rilievo del periodo\u201d.
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Societ\u00e0 controllate
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Gli effetti patrimoniali ed economici delle transazioni effettuate tra le societ\u00e0 del Gruppo, inclusi eventuali utili e perdite non realizzati ed i dividendi distribuiti, vengono eliminati. Le perdite non realizzate vengono eliminate ma allo stesso tempo vengono considerate come un indicatore di perdita di valore dell\u2019attivit\u00e0 trasferita.
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Per render conto dell\u2019acquisizione di societ\u00e0 controllate da parte del Gruppo viene utilizzato il metodo dell\u2019acquisizione (\u201cacquisition method\u201d) sinteticamente di seguito enunciato.
Il costo di un\u2019acquisizione \u00e8 valutato come somma del corrispettivo trasferito misurato al fair value (valore equo) alla data di acquisizione e dell\u2019importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita. Per ogni aggregazione aziendale si valuta qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita al fair value (valore equo) oppure in proporzione alla quota della partecipazione di minoranza nelle attivit\u00e0 nette identificabili dell\u2019acquisita. I costi di acquisizione sono spesati e classificati tra le spese amministrative.
Se l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 realizzata in pi\u00f9 fasi si procede al ricalcolo del fair value della partecipazione precedentemente detenuta e si rileva nel conto economico l\u2019eventuale utile o /perdita risultante.
Ogni corrispettivo potenziale viene rilevato al fair value alla data di acquisizione.
Il maggior valore del corrispettivo corrisposto e dell\u2019importo riconosciuto per le quote di minoranza rispetto al valore di mercato della sola quota del Gruppo delle attivit\u00e0 nette identificabili acquisite viene registrato come avviamento.
Se la somma del corrispettivo e delle interessenze di minoranza \u00e8 inferiore al fair value delle attivit\u00e0 nette della societ\u00e0 controllata acquisita, la differenza viene riconosciuta direttamente nel conto economico.
Negli esercizi fino al 2009 incluso le aggregazioni aziendali venivano contabilizzate applicando il \u201cpurchase method\u201d. I costi di transazione direttamente attribuibili all\u2019aggregazione venivano considerati come parte del costo di acquisto. Le quote di minoranza venivano misurate in base alla quota di pertinenza dell\u2019attivo netto identificabile dell\u2019acquisita. Le aggregazioni aziendali realizzate in pi\u00f9 fasi venivano contabilizzate in momenti separati.
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2.5Modifica ai principi contabili
Nel presente Bilancio annuale non si sono verificate variazioni nelle stime contabili effettuate in periodi precedenti ai sensi dello IAS 8.
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Attivit\u00e0 immateriali e avviamento
Le attivit\u00e0 immateriali sono definibili come attivit\u00e0 prive di consistenza fisica identificabili, controllate dall\u2019impresa e in grado di produrre benefici economici futuri.
Tra tali attivit\u00e0 non correnti si include anche \u201cl\u2019avviamento\u201d quando viene acquisito a titolo oneroso.
Le attivit\u00e0 immateriali aventi vita utile definita sono ammortizzate sistematicamente lungo la loro vita utile, intesa come la stima del periodo in cui le attivit\u00e0 saranno utilizzate dall\u2019impresa. In particolare, la voce \u201cDiritti di brevetto industriale ed utilizzazione delle opere dell\u2019ingegno\u201d \u00e8 ammortizzata in tre esercizi mentre la Customer Relationship iscritta nella voce \u201cAltre immobilizzazioni immateriali\u201d viene ammortizzata in 13 anni.
L\u2019avviamento e le altre attivit\u00e0 immateriali aventi vita utile indefinita non sono oggetto di ammortamento, ma vengono sottoposte a verifica almeno annuale di ricuperabilit\u00e0 (detta anche \u201cimpairment test\u201d). Il test effettuato viene descritto nel paragrafo \u201cPerdita di valore delle attivit\u00e0\u201d. La ripresa di valore, ammessa per le immobilizzazioni immateriali a vita definita e indefinita, nonpu\u00f2 eccedere il valore di carico che sarebbe stato determinato, al netto degli ammortamenti, nell\u2019ipotesi in cui nessuna perdita di valore fosse stata rilevata in esercizi precedenti. Tale ripresa \u00e8 rilevata a conto economico a meno che l\u2019immobilizzazione non sia contabilizzata a valore rivalutato, nel qual caso la ripresa \u00e8 trattata come un incremento da rivalutazione.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page225-cflshid_100805-tag54742": { "value": "
Immobili, impianti e macchinari
Gli Immobili, impianti e macchinari sono iscritti in bilancio al costo di acquisto o di produzione comprensivi di eventuali oneri accessori e dei costi diretti necessari a rendere l\u2019attivit\u00e0 disponibile per l\u2019uso.
I costi di manutenzione e riparazione aventi natura ordinaria sono imputati al conto economico dell\u2019esercizio in cui sono sostenuti. Le spese di manutenzione straordinaria che comportano un aumento significativo e tangibile di produttivit\u00e0 o di vita utile del cespite sono portate in aumento del valore del cespite e ammortizzate sulla base della relativa vita utile.
I costi per migliorie su beni di terzi sono esposti tra le immobilizzazioni materiali nella categoria cui si riferiscono.
Le singole componenti di una immobilizzazione materiale che risultino caratterizzate da vita utile differente sono rilevate separatamente per essere ammortizzate coerentemente alla loro durata secondo un approccio per componenti.
Gli Immobili, impianti e macchinari sono sistematicamente ammortizzati in ogni esercizio sulla base dei piani d\u2019ammortamento ritenuti rappresentativi della vita economico-tecnica dei beni cui si riferiscono. Il valore in bilancio \u00e8 esposto al netto dei fondi di ammortamento in relazione alla residua possibilit\u00e0 di utilizzo dei beni.
Le aliquote di ammortamento applicate per ciascuna categoria di bene sono indicate di seguito:
Aliquota economico-tecnica
Impianti di sicurezza25%
Impianti genericida 3% a 20%
Altri impianti specifici15%
Impianti di condizionamentoda 3% a 14,3%
Impianti telefonici e apparecchiatureda 10% a 20%
Impianti di comunicazione e telesegnalazione25%
Attrezzature industriali e commercialida 7,1% a 15%
Macchine d'ufficio elettronicheda 20% a 25%
Mobili e arredida 10% a 25%
Altri benida 10% a 19%
Se vi sono indicatori di svalutazione di valore, gli Immobili, impianti e macchinari sono assoggettati a una verifica di recuperabilit\u00e0 (impairment test). Il test effettuato viene descritto nel paragrafo \u201cPerdita di valore delle attivit\u00e0 non finanziarie\u201d. Le eventuali svalutazioni possono essere oggetto di successivi ripristini di valore. I ripristini di valore non possono eccedere il valore di carico che sarebbe stato determinato, al netto degli ammortamenti, nell\u2019ipotesi in cui nessuna perdita di valore fosse stata rilevata in esercizi precedenti.
Tale ripristino \u00e8 rilevato a conto economico a meno che l\u2019immobilizzazione non sia contabilizzata a valore rivalutato, nel qual caso il ripristino \u00e8 trattato come un incremento da rivalutazione.
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Operazioni di leasing
I beni acquisiti mediante contratti di locazione sono iscritti, come previsto dal principio contabile internazionale IFRS 16, tra le immobilizzazioni mediante la rilevazione di una attivit\u00e0 che rappresenta il diritto di utilizzo dell\u2019attivit\u00e0 sottostante per la durata del contratto (Right of Use) rilevando in contropartita nella voce \u201cPassivit\u00e0 finanziarie per leasing\u201d una passivit\u00e0 a fronte dei pagamenti futuri per il leasing.
Successivamente alla rilevazione iniziale, il diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato secondo quanto previsto dallo IAS 16, mentre il valore contabile della passivit\u00e0 per leasing si incrementa per effetto degli interessi accantonati in ciascun periodo e si riduce per i pagamenti effettuati.
Le spese per interessi sulla passivit\u00e0 per leasing e l\u2019ammortamento del diritto di utilizzo dell\u2019attivit\u00e0 vengono contabilizzate separatamente nel conto economico. I canoni futuri contrattualmente dovuti sono attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito del relativo contratto; laddove questo non sia facilmente e attendibilmente determinabile si utilizza il tasso di indebitamento incrementale del locatario.
Il principio richiede inoltre che al verificarsi di eventi determinati (ad esempio: un cambiamento nelle condizioni del contratto di leasing, un cambiamento nei pagamenti futuri del leasing conseguente al cambiamento di un indice o di un tasso utilizzati per determinare quei pagamenti) la passivit\u00e0 finanziaria per leasing debba essere rimisurata con in contropartita una rettifica del diritto d\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0.
Il principio, inoltre, stabilisce due esenzioni di applicazione in relazione alle attivit\u00e0 considerate di \u201cmodico valore\u201d ed ai contratti di leasing a breve termine i cui ricavi/costi sono rilevati linearmente nel conto economico lungo la durata del contratto di leasing.
Diritto d\u2019uso e passivit\u00e0 finanziarie per leasing
L\u2019iscrizione iniziale di un diritto d\u2019uso e della connessa passivit\u00e0 finanziaria per leasing relativi a contratti di leasing di attivit\u00e0 dipende da diversi elementi di stima relativi, principalmente, alla durata del periodo non annullabile del contratto, al tasso di interesse implicito del leasing, ai costi di smantellamento/sostituzione/ripristino dell\u2019attivit\u00e0 al termine del contratto.
Alla data di decorrenza il locatario deve valutare la passivit\u00e0 del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing nel periodo non annullabile.
Il periodo non annullabile \u00e8 a sua volta dipendente dalle valutazioni circa la probabilit\u00e0 di esercizio da parte del locatario delle opzioni di rinnovo o interruzione nonch\u00e9, nel caso in cui il diritto di interruzione anticipata sia egualmente sotto il controllo anche del locatore, in relazione ai possibili costi conseguenti all\u2019interruzione anche per tale soggetto.
I pagamenti dovuti per il leasing devono essere attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing, se \u00e8 possibile determinarlo facilmente. Se non \u00e8 possibile, il locatario deve utilizzare il suo tasso di finanziamento marginale.
Il tasso di interesse che fa s\u00ec che il valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing e del valore residuo non garantito sia uguale alla somma del fair value dell'attivit\u00e0 sottostante e degli eventuali costi diretti iniziali del locatore.
Il tasso di finanziamento marginale \u00e8 il tasso di interesse che il locatario dovrebbe pagare per un prestito, con una durata e con garanzie simili, necessario per ottenere un'attivit\u00e0 di valore simile all'attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo in un contesto economico simile.
Per la determinazione del periodo non annullabile di ciascun contratto, in particolare relativamente agli immobili, sono stati analizzati i termini contrattuali ed effettuate ipotesi in relazione ai possibili periodi di rinnovo connesse con l\u2019ubicazione degli stessi, la possibilit\u00e0 di spostamento in altre aree, i costi connessi a tali operazioni.
I contratti di leasing in essere non evidenziano il tasso di finanziamento implicito per cui si \u00e8 proceduto alla determinazione del tasso di finanziamento marginale applicabile al Gruppo, distintamente per cluster di contratti aventi una duration omogenea. Per la quantificazione del tasso di finanziamento marginale sono state effettuate valutazioni in relazione allo spread applicabile al Gruppo in base al rating della Capogruppo, ai tassi di finanziamento free risk applicabili nei paesi di operativit\u00e0 del Gruppo, alle garanzie da cui tali finanziamenti sarebbero sorretti, alla materialit\u00e0 rispetto al livello di indebitamento del Gruppo.
Le suddette valutazioni si basano su assunzioni e analisi per loro natura complesse e mutevoli nel tempo che potrebbero dunque condurre a modifiche successive, in caso di modifica del periodo non annullabile del contratto, o alla quantificazione di tassi differenti in epoche successive per i nuovi contratti cui applicarli.
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Perdita di valore delle attivit\u00e0 non finanziarie
Il principio contabile internazionale IAS 36 richiede di valutare l\u2019esistenza di perdite di valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica possa sussistere. Nel caso dell\u2019avviamento e delle eventuali altre attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita, tale valutazione viene effettuata almeno annualmente.
Con riferimento all\u2019avviamento, il Gruppo sottopone alle verifiche di riduzione di valore previste dallo IAS 36 tutte le unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari ovvero il pi\u00f9 piccolo gruppo identificabile di attivit\u00e0 che genera flussi finanziari in entrata generati da altre attivit\u00e0 o gruppi di attivit\u00e0 (\u201cCash Generating Unit\u201d) a cui \u00e8 stato attribuito un valore di avviamento.
La recuperabilit\u00e0 dei valori iscritti \u00e8 verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio con il maggiore tra il fair value al netto dei costi di dismissione, qualora esista un mercato attivo, e il valore d\u2019uso del bene. Il valore d\u2019uso \u00e8 definito sulla base dell\u2019attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall\u2019utilizzo del bene o da una Cash Generating Unit nonch\u00e9 dal valore che ci si attende dalla sua dismissione al termine della sua vita utile. I flussi futuri attesi sono attualizzati con un tasso di sconto al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro, rapportato al periodo d\u2019investimento e ai rischi specifici dell\u2019attivit\u00e0. Una riduzione di valore \u00e8 riconosciuta a conto economico quando il valore di iscrizione dell\u2019attivit\u00e0, ovvero della relativa CGU a cui essa \u00e8 allocata, \u00e8 superiore al valore recuperabile. Le Cash Generating Unit sono state individuate, coerentemente alla struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee che generano flussi di cassa in entrata autonomi derivanti dall\u2019utilizzo continuativo delle attivit\u00e0 ad esse imputabili.
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Attivit\u00e0 per imposte anticipate
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate sono iscritte al valore nominale. Vengono iscritte in bilancio quando il loro recupero \u00e8 giudicato probabile. Si veda anche il commento alla voce \u201cImposte sul reddito\u201d.
Crediti tributari
Sono iscritti al \u201cfair value\u201d e includono quelle attivit\u00e0 nei confronti dell\u2019Amministrazione finanziaria esigibili o compensabili a breve termine. Si veda anche il commento alla voce \u201cImposte sul reddito\u201d.
Imposte sul reddito
Le imposte sul reddito correnti sono calcolate, per ciascuna societ\u00e0 appartenente al Gruppo, sulla base della stima del reddito imponibile. Il debito previsto \u00e8 rilevato alla voce \u201cDebiti tributari per imposte correnti\u201d o, qualora ci sia un\u2019eccedenza degli acconti versati rispetto all\u2019onere dovuto, alla voce \u201cCrediti tributari per imposte correnti\u201d. I debiti e i crediti tributari per imposte correnti sono rilevati al valore che si prevede di pagare/recuperare alle/dalle autorit\u00e0 fiscali applicando le aliquote e la normativa fiscale vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura del periodo.
Le imposte sul reddito differite e anticipate sono calcolate in base al \u201cmetodo patrimoniale (liability method)\u201d sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. L\u2019iscrizione di attivit\u00e0 per imposte anticipate \u00e8 effettuata quando il loro recupero \u00e8 probabile.
Le imposte differite e anticipate non sono iscritte se connesse all\u2019iscrizione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o una passivit\u00e0 in un\u2019operazione diversa da una Business Combination e che non ha impatto sul risultato e sull\u2019imponibile fiscale, al momento dell\u2019operazione le transazioni non devono dare origine a differenze temporanee imponibili e deducibili di uguale importo.
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono classificate tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non correnti e sono compensate a livello di singola impresa se riferite a imposte compensabili. Il saldo della compensazione, se attivo, \u00e8 iscritto alla voce \u201cAttivit\u00e0 per imposte anticipate\u201d, se passivo, alla voce \u201cPassivit\u00e0 per imposte differite\u201d.
Imposte
Le imposte correnti dell\u2019esercizio sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile applicando le aliquote fiscali vigenti alla data di redazione del bilancio.
Le imposte differite e anticipate vengono determinate sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, in base alle aliquote che si ritiene risulteranno in vigore al momento del realizzo dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019estinzione della passivit\u00e0. L\u2019iscrizione di attivit\u00e0 fiscali differite ha luogo qualora il relativo recupero sia giudicato probabile; tale probabilit\u00e0 dipende dall\u2019effettiva esistenza di risultati fiscali imponibili in futuro che consentano l\u2019utilizzo delle differenze temporanee deducibili.
Nella determinazione dei risultati fiscali imponibili futuri sono stati presi in considerazione i risultati di budget ed i piani coerenti con quelli utilizzati ai fini dei test di impairment, considerando anche il fatto che le imposte differite attive fanno riferimento a differenze temporanee/perdite fiscali che, in misura significativa, possono essere recuperate in un arco temporale molto lungo, quindi compatibile con un contesto in cui l\u2019uscita dalla situazione di crisi e la ripresa economica dovesse prolungarsi oltre l\u2019orizzonte temporale implicito nei piani sopra citati.
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Attivit\u00e0 finanziarie (non correnti e correnti)
Al momento della loro iniziale rilevazione, le attivit\u00e0 finanziarie sono iscritte al fair value e sono successivamente classificate in una delle seguenti categorie:
a)attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato;
b)attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (e quindi con impatto nella riserva di patrimonio netto denominata \u201cRiserva da valutazione fair value\u201d);
c)attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico.
Le attivit\u00e0 finanziarie sono classificate sulla base del modello di business adottato dal Gruppo nella gestione dei flussi finanziari delle stesse e sulla base delle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa ottenibili dall\u2019attivit\u00e0. I modelli di business identificati sono i seguenti:
-Hold to collect: In tale categoria sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie per le quali sono soddisfatti i seguenti requisiti, (i) l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 il possesso dell\u2019attivit\u00e0 finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali; e (ii) i termini contrattuali dell'attivit\u00e0 prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.
Tali attivit\u00e0 rientrano nella categoria di attivit\u00e0 valutate al costo ammortizzato. Si tratta prevalentemente di crediti commerciali e altri crediti, come descritto nel paragrafo \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d. I crediti, ad eccezione dei crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa, sono rilevati inizialmente in bilancio al loro fair value; in sede di misurazione successiva sono valutati al costo ammortizzato utilizzando il tasso di
interesse effettivo. I crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa sono invece riconosciuti al prezzo definito per la relativa transazione (determinato secondo il disposto del principio IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers). In sede di misurazione successiva, le attivit\u00e0 appartenenti a tale categoria sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il tasso di interesse effettivo. Gli effetti di tale misurazione sono riconosciuti tra i componenti finanziari di reddito. Tali attivit\u00e0 sono inoltre soggette al modello di impairment come definito nel paragrafo \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d.
-Hold to collect and sell: in tale categoria sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie il cui modello di business prevede sia la possibilit\u00e0 di incassare i flussi di cassa contrattuali sia la possibilit\u00e0 di realizzare plusvalenze da cessione. Tali attivit\u00e0 rientrano nella categoria di attivit\u00e0 valutate al fair value con imputazione degli effetti a OCI. In tal caso le variazioni di fair value dell\u2019attivit\u00e0 sono rilevate nel patrimonio netto tra le altre componenti dell\u2019utile complessivo, L\u2019ammontare cumulato delle variazioni di fair value, imputato nella riserva di patrimonio netto che accoglie le altre componenti dell\u2019utile complessivo, \u00e8 oggetto di reversal a conto economico all\u2019atto dell\u2019eliminazione contabile dell\u2019attivit\u00e0. Vengono rilevati a conto economico gli interessi attivi calcolati utilizzando il tasso di interesse effettivo, le differenze di cambio e le svalutazioni. Si rileva che non sussistono al 31 dicembre 2025 attivit\u00e0 finanziarie iscritte al fair value through OCI.
-Hold to sell: in tale categoria sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie che non trovano classificazione in nessuna delle precedenti categorie (i.e. categoria residuale). Tale attivit\u00e0 sono iscritte al fair value sia al momento della rilevazione iniziale che in fase di misurazione successiva. Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni di fair value sono contabilizzati nel conto economico consolidato nel periodo in cui sono rilevati. In tale categoria rientrano principalmente i crediti oggetto di cessione in modalit\u00e0 massiva e ricorrente.
Si veda inoltre quanto riportato nel paragrafo \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d.
Gli acquisti e le cessioni di attivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzati alla data di regolamento.
In caso di iscrizione di attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value, qualora le stesse siano scambiate in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato ad ogni data di bilancio con riferimento alle quotazioni di mercato od alle quotazioni degli operatori (prezzo di offerta per le posizioni di lungo periodo e prezzo di domanda per le posizioni di breve periodo), senza alcuna deduzione per i costi di transazione. Per gli strumenti finanziari non trattati in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato utilizzando una tecnica di valutazione. Tale tecnica pu\u00f2 includere l\u2019utilizzo di transazioni recenti a condizioni di mercato, oppure il riferimento al fair value attuale di un altro strumento che \u00e8 sostanzialmente analogo, oppure un\u2019analisi dei flussi di cassa attualizzati o altri modelli di valutazione.
Le attivit\u00e0 finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando il diritto di ricevere i flussi di cassa derivanti dallo strumento si \u00e8 estinto e il Gruppo ha sostanzialmente trasferito tutti i rischi e i benefici relativi allo strumento stesso e il relativo controllo.
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Cancellazione di attivit\u00e0 finanziarie
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria (o, ove applicabile, parte di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria o parte di un gruppo di attivit\u00e0 finanziarie simili) \u00e8 cancellata in primo luogo (es. rimossa dal prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria del Gruppo) quando:
\u2022i diritti a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 sono estinti; oppure
\u2022il Gruppo ha trasferito ad una terza parte il diritto a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 o ha assunto l\u2019obbligo contrattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi e: (i) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria; oppure (ii) non ha trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell\u2019attivit\u00e0, ma ha trasferito il controllo della stessa.
Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere i flussi finanziari da un\u2019attivit\u00e0 o abbia siglato un accordo in base al quale mantiene i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria, ma assume un\u2019obbligazione contrattuale a pagare i flussi finanziari a uno o pi\u00f9 beneficiari (pass-through), esso valuta se e in che misura abbia trattenuto i rischi e i benefici inerenti al possesso. Nel caso in cui non abbia n\u00e9 trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l\u2019attivit\u00e0 continua ad essere rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell\u2019attivit\u00e0 stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passivit\u00e0 associata. L\u2019attivit\u00e0 trasferita e la passivit\u00e0 associata sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che rimangono di pertinenza del Gruppo.
Quando il coinvolgimento residuo del Gruppo \u00e8 una garanzia sull\u2019attivit\u00e0 trasferita, lo stesso \u00e8 misurato sulla base del minore tra l\u2019importo dell\u2019attivit\u00e0 e l\u2019importo massimo del corrispettivo ricevuto che il Gruppo potrebbe dover ripagare.
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Rimanenze
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto e il presunto valore di realizzo desumibile dall\u2019andamento di mercato, tenuto conto delle specificit\u00e0 del settore di riferimento del Gruppo, il quale commercializza prevalentemente prodotti IT ed elettronica di consumo soggetti a un elevato tasso di obsolescenza economico-tecnica.
La configurazione del costo adottata per la valorizzazione \u00e8 rappresentata dal metodo F.I.F.O..
Il costo di acquisto tiene conto degli oneri accessori sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali nonch\u00e9 degli sconti e premi corrisposti dai fornitori, secondo le prassi commerciali tipiche del settore, in ordine al raggiungimento degli obiettivi di vendita e allo svolgimento di attivit\u00e0 di marketing ai fini della promozione dei brand distribuiti e dello sviluppo dei canali di vendita. Il costo tiene conto, inoltre, delle \u201cprotezioni\u201d di magazzino accordate dai fornitori sui prezzi di acquisto.
Le scorte obsolete, in eccesso e di lento rigiro sono svalutate in ragione della loro prevedibile possibilit\u00e0 di realizzo.
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Crediti verso clienti e altri crediti
I crediti verso clienti e gli altri crediti, salvo specifiche, sono contabilizzati al valore nominale che, laddove il credito non sia produttivo di interessi ed abbia un termine di pagamento breve e comunque entro i dodici mesi, come sono pressoch\u00e9 interamente i crediti vantati dal Gruppo, \u00e8 assimilabile al valore determinato con il metodo del costo ammortizzato in quanto l\u2019impatto della logica di attualizzazione, anche in virt\u00f9 del non operare in sistemi caratterizzati da condizioni di iperinflazione e quindi di elevati tassi di interesse, risulta trascurabile.
Laddove gli scenari dovessero mutarsi, e per i crediti che non presentano le sopra descritte caratteristiche, il Gruppo procede alla contabilizzazione con il metodo del costo ammortizzato.
In sede di iscrizione iniziale sono valutati al fair value, ad eccezione dei crediti commerciali che non includono una componente finanziaria significativa come descritto nel paragrafo \u201cAttivit\u00e0 finanziarie (non correnti e correnti)\u201d.
Il valore dei crediti viene ridotto, laddove ricorrano perdite di valore, al valore realizzabile.
Le svalutazioni sono effettuate sulla base della perdita attesa (\u201cExpected Credit Loss model\u201d), applicando un approccio semplificato. Pertanto, il Gruppo non monitora le variazioni del rischio di credito, ma rileva integralmente la perdita attesa a ogni data di riferimento di bilancio. In particolare, le perdite attese sono determinate in relazione al grado di solvibilit\u00e0 dei singoli debitori, anche in funzione delle specifiche caratteristiche del rischio creditizio sotteso, tenuto conto delle coperture assicurative, delle informazioni disponibili e considerando l\u2019esperienza storica accumulata.
Le operazioni di cessione di crediti a titolo pro-soluto, per le quali sostanzialmente tutti i rischi e benefici sono trasferiti al cessionario, determinano l\u2019eliminazione dei crediti dall\u2019attivo patrimoniale essendo rispettati i requisiti previsti dall\u2019IFRS 9.
Le operazioni di cessione di crediti a titolo pro-solvendo continuano invece ad essere iscritte nell\u2019attivo patrimoniale non essendo stati trasferiti tutti i rischi e benefici al cessionario.
Esigenze di gestione del rischio di credito, del capitale circolante e conseguentemente della tesoreria richiedono anche l\u2019esecuzione sistematica di operazioni quali le cessioni di tali crediti ad operatori finanziari a titolo definitivo (pro-soluto) o temporaneo (pro-solvendo).
Tali operazioni si concretizzano per il Gruppo Esprinet in contrattualizzati programmi rotativi di cessione a societ\u00e0 di factoring o a banche, ed in programmi di cartolarizzazione dei crediti.
I crediti oggetto dei suddetti programmi di cessione sono valutati, come definito al paragrafo Attivit\u00e0 finanziarie al \u201cfair value through profit and loss\u201d.
Le svalutazioni effettuate ai sensi dell\u2019IFRS9 sono rilevate nel conto economico consolidato e sono rappresentate nella voce \u201cRiduzione/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie\u201d.
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Disponibilit\u00e0 liquide
Le disponibilit\u00e0 liquide includono il denaro in cassa e depositi presso banche ad immediata esigibilit\u00e0, nonch\u00e9 altri impieghi in liquidit\u00e0 di durata inferiore a tre mesi.
Le giacenze in euro sono iscritte al valore nominale mentre le eventuali giacenze in altra valuta sono iscritte al cambio corrente alla chiusura del periodo.
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Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte a riduzione del patrimonio netto. In caso di eventuali vendite successive, ogni differenza tra il valore di acquisto ed il corrispettivo \u00e8 rilevato a patrimonio netto.
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Debiti finanziari
Si tratta di passivit\u00e0 finanziarie rilevate nella situazione patrimoniale-finanziaria solo quando il Gruppo diviene parte nelle clausole contrattuali dello strumento.
Le passivit\u00e0 finanziarie sono iscritte inizialmente al \u201cfair value\u201d incrementato di eventuali costi connessi alla transazione. Successivamente alla prima iscrizione i debiti finanziari sono rilevati al costo ammortizzato utilizzando ai fini dell\u2019attualizzazione il tasso d\u2019interesse effettivo.
La passivit\u00e0 finanziaria viene eliminata dalla situazione patrimoniale-finanziaria quando l\u2019obbligazione specificata nel contratto \u00e8 adempiuta, cancellata oppure scaduta. La differenza tra il valore contabile della passivit\u00e0 finanziaria estinta o trasferita a un\u2019altra parte e il corrispettivo pagato viene rilevata nel conto economico.
In caso di iscrizione di passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value, qualora le stesse siano scambiate in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato ad ogni data di bilancio con riferimento alle quotazioni di mercato od alle quotazioni degli operatori (prezzo di offerta per le posizioni di lungo periodo e prezzo di domanda per le posizioni di breve periodo), senza alcuna deduzione per i costi di transazione. Per gli strumenti finanziari non trattati in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato utilizzando una tecnica di valutazione. Tale tecnica pu\u00f2 includere l\u2019utilizzo di transazioni recenti a condizioni di mercato, oppure il riferimento al fair value attuale di un altro strumento che \u00e8 sostanzialmente analogo, oppure un\u2019analisi dei flussi di cassa attualizzati o altri modelli di valutazione.
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Fondi per rischi e oneri
Gli accantonamenti ai fondi sono rilevati quando \u00e8 probabile l\u2019esistenza di un\u2019obbligazione attuale,
legale o implicita, derivante da un evento passato e l\u2019ammontare dell\u2019obbligazione pu\u00f2 essere stimato attendibilmente. Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell\u2019ammontare che l\u2019impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura dell\u2019esercizio. Quando l\u2019effetto finanziario del tempo \u00e8 significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l\u2019accantonamento \u00e8 oggetto di attualizzazione; l\u2019incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo \u00e8 imputato a conto economico alla voce \u201cOneri e Proventi finanziari\u201d. I rischi per i quali il manifestarsi di una passivit\u00e0 \u00e8 soltanto possibile, sono riportati all\u2019interno di una apposita sezione informativa sulle passivit\u00e0 potenziali e per gli stessi non si procede ad alcun accantonamento.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page231-cflshid_104303-tag54754": { "value": "
Benefici per i dipendenti successivi al rapporto di lavoro
I benefici successivi al rapporto di lavoro sono definiti sulla base di programmi, ancorch\u00e9 non formalizzati, che in funzione delle loro caratteristiche sono distinti in programmi \u201ca contributi definiti\u201d e programmi \u201ca benefici definiti\u201d.
Nei programmi \u201ca contributi definiti\u201d l\u2019obbligazione dell\u2019impresa, limitata al versamento dei contributi allo Stato ovvero a un patrimonio o a un\u2019entit\u00e0 giuridicamente distinta (detta anche fondo), \u00e8 determinata sulla base dei contributi dovuti. Fino all\u2019entrata in vigore della Legge finanziaria 2007 e dei relativi decreti attuativi, considerate le incertezze relative al momento di erogazione, il trattamento di fine rapporto (TFR) era assimilato a un programma \u201ca benefici definiti\u201d.
A seguito della riforma, la destinazione delle quote maturande del TFR ai fondi pensione ovvero all\u2019INPS comporta la trasformazione della natura del programma da piano \u201ca benefici definiti\u201d a piano \u201ca contributi definiti\u201d, in quanto l\u2019obbligazione dell\u2019impresa \u00e8 rappresentata esclusivamente dal versamento dei contributi ai fondi pensione o all\u2019INPS.
La passivit\u00e0 relativa al TFR pregresso continua a rappresentare un piano \u201ca benefici definiti\u201d determinato applicando una metodologia di tipo attuariale da parte di attuari indipendenti.
Gli utili e le perdite attuariali derivanti da modifiche delle ipotesi attuariali a partire dai bilanci redatti nell\u2019anno 2013 sono contabilizzati nelle riserve di Patrimonio Netto come stabilito dal principio IAS19R.
Ai fini dello IAS 19 la suddetta riforma ha comportato la necessit\u00e0 di ricalcolare il valore del fondo TFR pregresso per effetto essenzialmente dell\u2019esclusione dalla valutazione attuariale delle ipotesi connesse agli incrementi retributivi e all\u2019aggiornamento delle ipotesi di natura finanziaria. Questo effetto (curtailment) \u00e8 stato imputato a conto economico nel 2007 come componente positiva a riduzione dei costi del lavoro.
Benefici ai dipendenti
Le passivit\u00e0 per benefici ai dipendenti successivi al rapporto di lavoro rilevate in bilancio sono determinate in base allo IAS 19 attraverso l\u2019applicazione di metodologie attuariali.
Tali metodologie hanno richiesto l\u2019individuazione di alcune ipotesi di lavoro e stime afferenti di carattere demografico (probabilit\u00e0 di morte, inabilit\u00e0, uscita dall\u2019attivit\u00e0 lavorativa, ecc.) ed economico-finanziario (tasso tecnico di attualizzazione, tasso di inflazione, tasso di aumento delle retribuzioni, tasso di incremento del TFR).
La validit\u00e0 delle stime adottate dipende essenzialmente dalla stabilit\u00e0 del quadro normativo di riferimento, dall\u2019andamento dei tassi di interesse di mercato, dall\u2019andamento della dinamica retributiva e dal turnover nonch\u00e9 dal grado di frequenza di accesso ad anticipazioni da parte dei dipendenti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTerminationBenefits", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page231-cflshid_104303-tag54755": { "value": "
Debiti commerciali, altri debiti, altre passivit\u00e0
I debiti commerciali, gli altri debiti e le altre passivit\u00e0 sono iscritti inizialmente al \u201cfair value\u201d al netto di eventuali costi connessi alla transazione.
Successivamente sono rilevati al costo ammortizzato che, non ritenendosi di dover effettuare alcuna attualizzazione e imputazione separata a conto economico degli interessi passivi espliciti o scorporati in quanto non materiali in considerazione dei tempi previsti di pagamento, coincide con il valore nominale.
Gli stanziamenti per debiti presunti sono passivit\u00e0 da pagare per beni o servizi che sono stati ricevuti o forniti ma non pagati, inclusi gli importi dovuti ai dipendenti o ad altri soggetti.
Il grado d\u2019incertezza relativo a tempistica o importo degli stanziamenti per debiti presunti \u00e8 assai inferiore a quello degli accantonamenti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page231-cflshid_104303-tag54756": { "value": "
Sulla base del modello in cinque fasi introdotto dall\u2019IFRS 15, il Gruppo procede alla rilevazione dei ricavi dopo aver identificato i contratti con i propri clienti e le relative prestazioni da soddisfare (trasferimento di beni/servizi), determinato il corrispettivo cui ritiene di avere diritto in cambio del
soddisfacimento di ciascuna di tali prestazioni, nonch\u00e9 valutato la modalit\u00e0 di soddisfacimento di tali prestazioni (adempimento in un determinato momento versus adempimento nel corso del tempo).
Nello specifico, la rilevazione dei ricavi avviene solo qualora risultino soddisfatti i seguenti requisiti:
a)le parti del contratto hanno approvato il contratto e si sono impegnate a adempiere le rispettive obbligazioni; esiste quindi un accordo tra le parti che crea diritti ed obbligazioni esigibili a prescindere dalla forma con la quale tale accordo viene manifestato;
b)il Gruppo pu\u00f2 individuare i diritti di ciascuna delle parti per quanto riguarda i beni o servizi da trasferire;
c)il Gruppo pu\u00f2 individuare le condizioni di pagamento dei beni o servizi da trasferire;
d)il contratto ha sostanza commerciale; ed
e)\u00e8 probabile che il Gruppo ricever\u00e0 il corrispettivo a cui avr\u00e0 diritto in cambio dei beni o servizi che saranno trasferiti al cliente.
Quando i requisiti qui sopra risultano soddisfatti, il Gruppo procede alla rilevazione dei ricavi come di seguito descritto.
I ricavi delle vendite sono rilevati quando il controllo del bene oggetto della transazione \u00e8 trasferito all\u2019acquirente ovvero quando il bene \u00e8 consegnato e il cliente acquisisce la capacit\u00e0 di decidere dell\u2019uso del bene e di trarne sostanzialmente tutti i benefici.
I ricavi sono iscritti al netto di resi, sconti, abbuoni e premi trattati quali componenti variabili del corrispettivo pattuito.
I ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati al compimento della prestazione.
Si rileva che i tempi di pagamento concessi ai clienti del Gruppo non eccedono i 12 mesi; pertanto, il Gruppo non rileva aggiustamenti al prezzo della transazione per considerare componenti di natura finanziaria.
Riconoscimento dei ricavi
Ai fini del riconoscimento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi, laddove gli elementi informativi sulle date di effettiva consegna da parte dei trasportatori non siano sufficienti, il Gruppo \u00e8 solito stimare tali date sulla base dell\u2019esperienza storica relativa ai tempi medi di consegna differenziati in base alla localizzazione geografica del punto di destinazione.
Ai fini del riconoscimento dei ricavi per prestazioni di servizi viene considerato l\u2019effettivo momento di erogazione della prestazione.
Rettifiche di ricavi e note di credito da emettere nei confronti dei clienti
Il Gruppo \u00e8 solito operare stime riguardanti le somme da riconoscere ai clienti a titolo di sconto per raggiungimento obiettivi, per favorire lo sviluppo delle vendite anche attraverso delle promozioni temporali, per incentivazione di vario genere.
Il Gruppo ha sviluppato una serie di procedure e controlli atte a minimizzare i possibili errori di valutazione e stima nello stanziamento delle note di credito da emettere.
In considerazione della significativit\u00e0 delle stime, della numerosit\u00e0 e variet\u00e0 delle pattuizioni con i clienti, dell\u2019articolazione dei calcoli non \u00e8 possibile escludere che a consuntivo si possano determinare delle differenze tra gli importi stimati e quelli effettivamente ricevuti.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page232-cflshid_104799-tag54757": { "value": "
I costi sono riconosciuti quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell\u2019esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l\u2019utilit\u00e0 futura degli stessi.
Il costo di acquisto dei prodotti \u00e8 iscritto al netto degli sconti riconosciuti dai fornitori per le \u201cprotezioni\u201d riconosciute in relazione alle riduzioni dei listini e alle sostituzioni di prodotti. I relativi accrediti sono riconosciuti per competenza in base alle comunicazioni pervenute dai fornitori.
Gli sconti cassa in fattura per pagamento previsto a presentazione fattura sono portati a riduzione del costo d\u2019acquisto in quanto, come prassi in uso nel settore in cui opera il Gruppo, ne \u00e8 ritenuta prevalente la componente commerciale.
Rettifiche di costi e note di credito da ricevere dai vendor
Tenuto conto delle prassi peculiari del settore in termini di definizione delle condizioni di acquisto e vendita, e in ultima analisi di formazione e rilevazione del margine commerciale, il Gruppo \u00e8 solito operare alcune stime particolarmente in relazione al verificarsi di alcuni eventi la cui manifestazione \u00e8 suscettibile di produrre effetti economico-finanziari anche di rilievo.
Si fa riferimento, in particolare, alle stime riguardanti l\u2019importo delle note di credito da ricevere dai vendor alla data di redazione del presente bilancio a titolo di rebate per raggiungimento obiettivi e incentivi di vario genere, rimborso per attivit\u00e0 di marketing congiunto, protezioni contrattuali di magazzino, ecc.
Il Gruppo ha sviluppato una serie di procedure e controlli atte a minimizzare i possibili errori di valutazione e stima nello stanziamento delle note di credito da ricevere.
In considerazione della significativit\u00e0 delle stime, della numerosit\u00e0 e variet\u00e0 delle pattuizioni con i fornitori, dell\u2019articolazione dei calcoli non \u00e8 possibile escludere che a consuntivo si possano determinare delle differenze tra gli importi stimati e quelli effettivamente ricevuti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExpensesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page232-cflshid_104799-tag54758": { "value": "
Dividendi
I dividendi sono rilevati alla data di assunzione della delibera da parte dell\u2019Assemblea della societ\u00e0 erogante.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDividendsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page232-cflshid_104799-tag54759": { "value": "
Utile per azione
Base
L\u2019utile base per azione \u00e8 calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l\u2019esercizio escludendo le eventuali azioni proprie.
Diluito
L\u2019utile diluito per azione \u00e8 calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l\u2019esercizio, escludendo le eventuali azioni proprie. Ai fini del calcolo dell\u2019utile diluito per azione, la media ponderata delle azioni in circolazione \u00e8 modificata assumendo l\u2019esercizio da parte di tutti gli assegnatari di diritti che potenzialmente hanno effetto diluitivo, mentre il risultato netto del Gruppo \u00e8 rettificato per tenere conto di eventuali effetti, al netto delle imposte, dell\u2019esercizio di detti diritti. Il risultato per azione diluito non
viene calcolato nel caso di perdite, in quanto qualunque effetto diluitivo determinerebbe un miglioramento del risultato per azione.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page233-cflshid_105218-tag54760": { "value": "
Pagamenti basati su azioni
I costi per il personale includono, coerentemente alla natura sostanziale di retribuzione che assumono, le stock option e/o stock grant in corso di maturazione alla data di chiusura del bilancio.
Il costo \u00e8 determinato con riferimento al \u201cfair value\u201d del diritto assegnato.
La quota di competenza dell\u2019esercizio \u00e8 determinata pro-rata temporis lungo il periodo a cui \u00e8 riferita l\u2019incentivazione (\u201cvesting period\u201d).
Il \u201cfair value\u201d delle stock grant \u00e8 rappresentato dal valore dell\u2019opzione determinato applicando il modello di \u201cBlack-Scholes\u201d ed \u00e8 rilevato con contropartita alla voce \u201cRiserve\u201d.
Stock grant
Ai fini del presente bilancio si \u00e8 reso necessario contabilizzare gli effetti economico-patrimoniali connessi con i piani di stock grant a beneficio di alcuni manager di Esprinet S.p.A. le cui modalit\u00e0 di funzionamento sono meglio illustrate nei paragrafi \u201cPiani di incentivazione azionaria\u201d e \u201cCapitale Sociale\u201d.
In particolare, il costo di tali piani \u00e8 stato determinato con riferimento al \u201cfair value\u201d dei diritti assegnati ai singoli beneficiari alla data di assegnazione.
Tale \u201cfair value\u201d, tenuto conto delle particolari e composite condizioni di esercizio - in parte legate ai risultati economico-finanziari consolidati conseguiti dal Gruppo, e in parte legate alla permanenza del singolo beneficiario all\u2019interno del Gruppo alla data di scadenza dei piani -, \u00e8 stato determinato tramite l\u2019applicazione del modello di \u201cBlack-Scholes\u201d tenendo altres\u00ec conto della volatilit\u00e0 attesa, del dividend yield previsto e del livello del tasso di interesse privo di rischio.
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Valuta funzionale
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 incluse nella presente situazione sono rappresentate nella valuta del principale ambiente economico nel quale la singola impresa opera.
I dati consolidati sono rappresentati in euro, che \u00e8 la valuta funzionale del Gruppo.
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Operazioni in valuta e criteri di conversione
I ricavi e i costi relativi a operazioni in moneta estera sono iscritti al cambio corrente del giorno in cui l\u2019operazione \u00e8 compiuta. Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 monetarie in moneta estera sono convertite in euro applicando il cambio corrente alla data di chiusura dell\u2019esercizio con imputazione dell\u2019effetto a conto economico. Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non monetarie in moneta estera valutate al costo sono iscritte al cambio di rilevazione iniziale; quando la valutazione \u00e8 effettuata al \u201cfair value\u201d, ovvero al valore recuperabile o di realizzo, \u00e8 adottato il cambio corrente alla data di determinazione del valore.
Tassi di cambioPuntuale al 31.12.2025Medio 2025Puntuale al 31.12.2024Medio 2024
Hong Kong Dollar (HKD)9,158,818,078,45
Dirham (MAD)10,7110,5510,5110,76
US Dollar (USD)1,181,131,041,08
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Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati, compresi quelli impliciti (embedded derivatives), sono contabilizzati sulla base dei disposti dell\u2019IFRS 9. Alla data di stipula gli stessi sono inizialmente contabilizzati al fair value come attivit\u00e0 finanziarie \u201cfair value through profit and loss\u201d se il fair value \u00e8 positivo o come passivit\u00e0 finanziarie \u201cfair value through profit and loss\u201d quando il fair value \u00e8 negativo.
I derivati sono classificati come strumenti di copertura quando la stessa \u00e8 formalmente documentata e la sua efficacia, verificata periodicamente, \u00e8 elevata.
Se i derivati coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di copertura (\u201ccash flow hedge\u201d, ad esempio copertura della variabilit\u00e0 dei flussi di cassa di attivit\u00e0/passivit\u00e0 per effetto delle oscillazioni dei tassi di interesse), le variazioni del \u201cfair value\u201d dei derivati sono inizialmente rilevate a patrimonio netto (e dunque nel conto economico complessivo) e successivamente riversate al conto economico separato quando si manifestano gli effetti economici originati dall\u2019oggetto di copertura.
Se lo strumento di copertura raggiunge la scadenza o \u00e8 venduto, annullato o esercitato senza sostituzione, o se viene revocata la sua designazione quale copertura, gli importi precedentemente rilevati nella riserva di \u201ccash flow hedge\u201d restano iscritti nel patrimonio netto fino a quando la programmata operazione coperta si verifica, momento in cui \u00e8 riversata a conto economico consolidato.
Se i derivati coprono il rischio di variazione di fair value di attivit\u00e0 e di passivit\u00e0 iscritte in bilancio (\u201cfair value hedge\u201d) sia le variazioni del fair value dello strumento di copertura sia le variazioni dell\u2019oggetto di copertura sono imputate al conto economico consolidato.
Le variazioni del \u201cfair value\u201d dei derivati che non soddisfano le condizioni per essere qualificati come di copertura sono rilevate a conto economico.
\u201cFair value\u201d di strumenti derivati
Le condizioni poste dallo IFRS 9 per l\u2019applicazione dell\u2019\u201chedge accounting\u201d (formale designazione della relazione di copertura, relazione di copertura documentata, misurabile ed altamente efficace, effetto del rischio di credito delle due controparti non significativo rispetto al valore dello strumento derivato, indice di copertura costante nel tempo) sono state rispettate integralmente e di conseguenza i contratti di IRS sono stati trattati secondo tale tecnica contabile che prevede, nello specifico, l\u2019imputazione a riserva di patrimonio netto alla data di stipula del contratto del relativo \u201cfair value\u201d limitatamente alla porzione efficace. Le successive variazioni di \u201cfair value\u201d conseguenti a movimenti della curva dei tassi d\u2019interesse, sempre nei limiti della porzione efficace della copertura, sono state parimenti imputate a riserva di patrimonio netto con contabilizzazione nel conto economico complessivo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page234-cflshid_105650-tag54764": { "value": "
Altre informazioni
Con riferimento alla informativa richiesta da Consob relativamente ad operazioni e saldi significativi con parti correlate, si specifica che le stesse, oltre a trovare evidenza in apposito paragrafo nella sezione \u201cRapporti con parti correlate\u201d, sono state indicate separatamente negli schemi di bilancio, solamente ove significative.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page234-cflshid_105650-tag54765": { "value": "
2.7Principali stime contabili
2.7.1 Premesse
Il settore della distribuzione di IT ed elettronica di consumo presenta talune specificit\u00e0 di rilievo, a quanto consta entro certi limiti indipendenti dalla localizzazione geografica, specialmente per quanto attiene alle relazioni commerciali con i fornitori di prodotti o vendor.
Tali specificit\u00e0 attengono in modo particolare alle condizioni e modalit\u00e0 di formazione del margine commerciale per la parte c.d. \u201cback-end\u201d, che risulta funzione del prezzo di acquisto dei prodotti rispetto al prezzo di vendita all\u2019utente finale ovvero al rivenditore a seconda delle prassi adottate da questo o quel fornitore (nel rispetto, si rammenti, della funzione precipua del distributore che rimane quella di intermediare i flussi di prodotti tra fornitori/produttori e rivenditori/dettaglianti).
Le condizioni di acquisto prevedono tipicamente uno sconto base rispetto al prezzo di listino per l\u2019utente finale/rivenditore e una serie di condizioni accessorie che variano - per funzione e terminologia - da vendor a vendor, e che sono comunemente riconducibili ad alcune fattispecie standardizzabili:
-premi/rebate per raggiungimento obiettivi (\u201csell-in\u201d, \u201csell-out\u201d, numerica di clienti, efficienza logistica, ecc.);
-fondi di sviluppo, co-marketing e altri incentivi;
-sconti cassa (c.d. \u201cprompt payment discount\u201d o \u201ccash discount\u201d).
Inoltre, sulla base degli accordi vigenti con la quasi totalit\u00e0 dei vendor, il Gruppo Esprinet beneficia di specifiche protezioni contrattuali rispetto al valore delle rimanenze tese a neutralizzare, entro certi limiti, il rischio economico legato a variazioni nei prezzi di listino di prodotti ordinati (\"price protection\") ovvero gi\u00e0 presenti nei magazzini del distributore (\"stock protection\").
Nel primo caso la protezione viene generalmente riconosciuta mediante la fatturazione dei prodotti ordinati e non ancora spediti al nuovo prezzo; nel secondo caso il vendor \u00e8 solito riconoscere un credito pari alla sopravvenuta riduzione del prezzo dei prodotti.
Quanto agli sconti cassa, questi vengono generalmente riconosciuti a fronte del rispetto delle condizioni di pagamento contrattualmente stabilite e costituiscono un incentivo alla puntualit\u00e0 nei pagamenti.
Tali condizioni prevedono per la totalit\u00e0 dei casi pagamenti dilazionati rispetto all\u2019emissione della relativa fattura ovvero dell\u2019invio della merce.
Gli sconti cassa, coerentemente con quanto avviene per gli sconti finanziari riconosciuti ad alcuni gruppi selezionati di clienti i quali vengono portati in riduzione dei ricavi, sono contabilizzati in riduzione dei costi di acquisto.
Per quanto attiene alle politiche di pagamento ai fornitori, non \u00e8 possibile nell\u2019ambito del settore individuare dei tempi di pagamento medio/normali in quanto esiste una notevole mutevolezza di condizioni a seconda dei fornitori. Pi\u00f9 in particolare, l\u2019intervallo delle dilazioni di pagamento previste in fattura va da un minimo di 7 a un massimo di 120 giorni, ed in rari casi \u00e8 previsto il pagamento cash. In taluni casi, i tempi di pagamento previsti in fattura sono oggetto di ulteriori dilazioni concordate, a valere su singole forniture ovvero sulla base di programmi commerciali ben determinati decisi dal fornitore.
Nei casi in cui la suddetta dilazione risulti onerosa, il tasso d\u2019interesse applicato non \u00e8, se non raramente, esplicitato. Capita sovente, inoltre, che le condizioni implicite di dilazione - talora applicate attraverso la riduzione degli sconti cassa contrattuali - non trovino riscontro con i tassi di mercato finanziario vigenti, rivelando la prevalenza della componente commerciale sull\u2019elemento strettamente finanziario compensativo dello scarto tra il sorgere del debito e l\u2019effettivo pagamento.
Tale elemento \u00e8 inoltre reso subalterno dalla durata relativamente breve, nella media, dei tempi di dilazione anche prorogati che non risultano mai, se non in rari casi, superiori ai 90 giorni.
2.7.2 Principali assunzioni e stime
La redazione del bilancio e delle relative note esplicative ha richiesto l\u2019utilizzo di stime e di assunzioni sia nella determinazione di alcune attivit\u00e0 e passivit\u00e0 sia nella valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali.
Le stime e assunzioni utilizzate sono basate sull\u2019esperienza storica e su altri fattori considerati rilevanti, ivi incluse aspettative su eventi futuri la cui manifestazione \u00e8 ritenuta ragionevole.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione a esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull\u2019esercizio corrente che su quelli futuri.
Le assunzioni riguardanti l\u2019andamento futuro sono caratterizzate da situazioni di incertezza, acuite nel particolare contesto dalle condizioni sociopolitiche, economiche e sanitarie, per cui non si pu\u00f2 escludere il concretizzarsi nel prossimo esercizio, di risultati diversi da quanto stimato e che quindi potrebbero richiedere rettifiche, ad oggi ovviamente n\u00e9 stimabili, n\u00e9 prevedibili, anche significative, al valore contabile delle relative voci.
Le voci di bilancio principalmente interessate da tali situazioni di incertezza sono alcuni ricavi di vendita, taluni storni ai ricavi di vendita, i fondi rischi e oneri, i fondi svalutazione crediti e gli altri fondi svalutazione, gli ammortamenti, i benefici ai dipendenti, le imposte, l\u2019avviamento, i diritti d\u2019uso e le connesse passivit\u00e0 finanziarie per leasing.
Nel seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le stime/assunzioni ritenute suscettibili, qualora gli eventi futuri prefigurati non dovessero realizzarsi, in tutto o in parte, di produrre effetti significativi sulla situazione economico-finanziaria del Gruppo Esprinet.
Diritto d\u2019uso e passivit\u00e0 finanziarie per leasing
L\u2019iscrizione iniziale di un diritto d\u2019uso e della connessa passivit\u00e0 finanziaria per leasing relativi a contratti di leasing di attivit\u00e0 dipende da diversi elementi di stima relativi, principalmente, alla durata del periodo non annullabile del contratto, al tasso di interesse implicito del leasing, ai costi di smantellamento/sostituzione/ripristino dell\u2019attivit\u00e0 al termine del contratto.
Alla data di decorrenza il locatario deve valutare la passivit\u00e0 del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing nel periodo non annullabile.
Il periodo non annullabile \u00e8 a sua volta dipendente dalle valutazioni circa la probabilit\u00e0 di esercizio da parte del locatario delle opzioni di rinnovo o interruzione nonch\u00e9, nel caso in cui il diritto di interruzione anticipata sia egualmente sotto il controllo anche del locatore, in relazione ai possibili costi conseguenti all\u2019interruzione anche per tale soggetto.
I pagamenti dovuti per il leasing devono essere attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing, se \u00e8 possibile determinarlo facilmente. Se non \u00e8 possibile, il locatario deve utilizzare il suo tasso di finanziamento marginale.
Il tasso di interesse che fa s\u00ec che il valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing e del valore residuo non garantito sia uguale alla somma del fair value dell'attivit\u00e0 sottostante e degli eventuali costi diretti iniziali del locatore.
Il tasso di finanziamento marginale \u00e8 il tasso di interesse che il locatario dovrebbe pagare per un prestito, con una durata e con garanzie simili, necessario per ottenere un'attivit\u00e0 di valore simile all'attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo in un contesto economico simile.
Per la determinazione del periodo non annullabile di ciascun contratto, in particolare relativamente agli immobili, sono stati analizzati i termini contrattuali ed effettuate ipotesi in relazione ai possibili periodi di rinnovo connesse con l\u2019ubicazione degli stessi, la possibilit\u00e0 di spostamento in altre aree, i costi connessi a tali operazioni.
I contratti di leasing in essere non evidenziano il tasso di finanziamento implicito per cui si \u00e8 proceduto alla determinazione del tasso di finanziamento marginale applicabile al Gruppo, distintamente per cluster di contratti aventi una duration omogenea. Per la quantificazione del tasso di finanziamento marginale sono state effettuate valutazioni in relazione allo spread applicabile al Gruppo in base al rating della Capogruppo, ai tassi di finanziamento free risk applicabili nei paesi di operativit\u00e0 del Gruppo, alle garanzie da cui tali finanziamenti sarebbero sorretti, alla materialit\u00e0 rispetto al livello di indebitamento del Gruppo.
Le suddette valutazioni si basano su assunzioni e analisi per loro natura complesse e mutevoli nel tempo che potrebbero dunque condurre a modifiche successive, in caso di modifica del periodo non annullabile del contratto, o alla quantificazione di tassi differenti in epoche successive per i nuovi contratti cui applicarli.
Avviamento
Ai fini della verifica di perdita di valore degli avviamenti iscritti in bilancio si \u00e8 proceduto al calcolo del valore d\u2019uso delle \u201cUnit\u00e0 Generatrici di Cassa\u201d - Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d) cui sia stato attribuito un valore di avviamento.
Tali CGU sono state individuate, coerentemente con la struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee capaci di generare autonomamente flussi di cassa mediante l\u2019utilizzo continuativo delle attivit\u00e0 ad esse imputabili.
Il valore d\u2019uso \u00e8 stato misurato sulla base dell\u2019attualizzazione dei flussi di cassa attesi per ogni CGU nonch\u00e9 dal valore che ci si attende dalla relativa dismissione al termine della vita utile.
A tale scopo si \u00e8 utilizzato il metodo finanziario c.d. \u201cDiscounted Cash Flow Model\u201d (DCF), il quale richiede che i flussi finanziari futuri vengano scontati a un tasso di attualizzazione adeguato rispetto ai rischi specifici di ogni singola CGU.
La determinazione del valore recuperabile di ciascuna Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d), in termini di valore d\u2019uso, \u00e8 basata su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli Amministratori, in particolare con riferimento alla previsione dei flussi di cassa futuri, relativi sia al periodo del Business Plan di Gruppo 2026-2030E, sia oltre tale periodo.
\u201cFair value\u201d di strumenti derivati
Le condizioni poste dallo IFRS 9 per l\u2019applicazione dell\u2019\u201chedge accounting\u201d (formale designazione della relazione di copertura, relazione di copertura documentata, misurabile ed altamente efficace, effetto del rischio di credito delle due controparti non significativo rispetto al valore dello strumento derivato, indice di copertura costante nel tempo) sono state rispettate integralmente e di conseguenza i contratti di IRS sono stati trattati secondo tale tecnica contabile che prevede, nello specifico, l\u2019imputazione a riserva di patrimonio netto alla data di stipula del contratto del relativo \u201cfair value\u201d limitatamente alla porzione efficace. Le successive variazioni di \u201cfair value\u201d conseguenti a movimenti della curva dei tassi d\u2019interesse, sempre nei limiti della porzione efficace della copertura, sono state parimenti imputate a riserva di patrimonio netto con contabilizzazione nel conto economico complessivo.
Stock grant
Ai fini del presente bilancio si \u00e8 reso necessario contabilizzare gli effetti economico-patrimoniali connessi con i piani di stock grant a beneficio di alcuni manager di Esprinet S.p.A. le cui modalit\u00e0 di funzionamento sono meglio illustrate nei paragrafi \u201cPiani di incentivazione azionaria\u201d e \u201cCapitale Sociale\u201d.
In particolare, il costo di tali piani \u00e8 stato determinato con riferimento al \u201cfair value\u201d dei diritti assegnati ai singoli beneficiari alla data di assegnazione.
Tale \u201cfair value\u201d, tenuto conto delle particolari e composite condizioni di esercizio - in parte legate ai risultati economico-finanziari consolidati conseguiti dal Gruppo, e in parte legate alla permanenza del singolo beneficiario all\u2019interno del Gruppo alla data di scadenza dei piani -, \u00e8 stato determinato tramite l\u2019applicazione del modello di \u201cBlack-Scholes\u201d tenendo altres\u00ec conto della volatilit\u00e0 attesa, del dividend yield previsto e del livello del tasso di interesse privo di rischio.
Riconoscimento dei ricavi
Ai fini del riconoscimento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi, laddove gli elementi informativi sulle date di effettiva consegna da parte dei trasportatori non siano sufficienti, il Gruppo \u00e8 solito stimare tali date sulla base dell\u2019esperienza storica relativa ai tempi medi di consegna differenziati in base alla localizzazione geografica del punto di destinazione.
Ai fini del riconoscimento dei ricavi per prestazioni di servizi viene considerato l\u2019effettivo momento di erogazione della prestazione.
Rettifiche di ricavi e note di credito da emettere nei confronti dei clienti
Il Gruppo \u00e8 solito operare stime riguardanti le somme da riconoscere ai clienti a titolo di sconto per raggiungimento obiettivi, per favorire lo sviluppo delle vendite anche attraverso delle promozioni temporali, per incentivazione di vario genere.
Il Gruppo ha sviluppato una serie di procedure e controlli atte a minimizzare i possibili errori di valutazione e stima nello stanziamento delle note di credito da emettere.
In considerazione della significativit\u00e0 delle stime, della numerosit\u00e0 e variet\u00e0 delle pattuizioni con i clienti, dell\u2019articolazione dei calcoli non \u00e8 possibile escludere che a consuntivo si possano determinare delle differenze tra gli importi stimati e quelli effettivamente ricevuti.
Rettifiche di costi e note di credito da ricevere dai vendor
Tenuto conto delle prassi peculiari del settore in termini di definizione delle condizioni di acquisto e vendita, e in ultima analisi di formazione e rilevazione del margine commerciale, il Gruppo \u00e8 solito operare alcune stime particolarmente in relazione al verificarsi di alcuni eventi la cui manifestazione \u00e8 suscettibile di produrre effetti economico-finanziari anche di rilievo.
Si fa riferimento, in particolare, alle stime riguardanti l\u2019importo delle note di credito da ricevere dai vendor alla data di redazione del presente bilancio a titolo di rebate per raggiungimento obiettivi e incentivi di vario genere, rimborso per attivit\u00e0 di marketing congiunto, protezioni contrattuali di magazzino, ecc.
Il Gruppo ha sviluppato una serie di procedure e controlli atte a minimizzare i possibili errori di valutazione e stima nello stanziamento delle note di credito da ricevere.
In considerazione della significativit\u00e0 delle stime, della numerosit\u00e0 e variet\u00e0 delle pattuizioni con i fornitori, dell\u2019articolazione dei calcoli non \u00e8 possibile escludere che a consuntivo si possano determinare delle differenze tra gli importi stimati e quelli effettivamente ricevuti.
Ammortamento delle immobilizzazioni
Le immobilizzazioni materiali e immateriali aventi vita utile definita sono ammortizzate sistematicamente lungo la loro vita utile.
La vita utile \u00e8 intesa come il periodo lungo il quale le attivit\u00e0 saranno utilizzate dall\u2019impresa.
Essa viene stimata sulla base dell\u2019esperienza storica per immobilizzazioni analoghe, sulle condizioni di mercato e su altri eventi suscettibili di esercitare una qualche influenza sulla vita utile quali, a titolo esemplificativo, cambiamenti tecnologici di rilievo.
Ne consegue che l\u2019effettiva vita economica potrebbe differire dalla vita utile stimata.
Il Gruppo \u00e8 solito sottoporre a test periodici la validit\u00e0 della vita utile attesa per categoria di cespiti. Tale aggiornamento potrebbe produrre variazioni nei periodi di ammortamento e nelle quote di ammortamento degli esercizi futuri.
Accantonamento al fondo svalutazione crediti
Ai fini della valutazione del presumibile grado di realizzo dei crediti il Gruppo formula delle previsioni riguardanti il grado di solvibilit\u00e0 attesa delle controparti (\u201cExpected Credit Loss model\u201d) tenuto conto delle informazioni disponibili, dei collateral a contenimento del rischio di credito e considerando l\u2019esperienza storica accumulata.
Per i crediti oggetto di programmato trasferimento a terze parti nell\u2019ambito di programmi di cartolarizzazione o di cessione a societ\u00e0 di factoring o banche si procede alla valutazione a \u201cfair value through profit and loss\u201d. Il valore di effettivo realizzo dei crediti potrebbe differire da quello stimato a causa dell\u2019incertezza gravante sulle condizioni alla base dei giudizi di solvibilit\u00e0 formulati.
L\u2019eventuale peggioramento della situazione economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori del Gruppo rispetto al peggioramento gi\u00e0 preso in considerazione nella quantificazione del fondo iscritto in bilancio.
Accantonamenti al fondo obsolescenza di magazzino
Il Gruppo \u00e8 solito effettuare delle previsioni in relazione al valore di realizzo delle scorte di magazzino obsolete, in eccesso o a lento rigiro.
Tale stima si basa essenzialmente sull\u2019esperienza storica, tenuto conto delle peculiarit\u00e0 dei rispettivi settori di riferimento cui le scorte si riferiscono.
Il valore di effettivo realizzo delle scorte potrebbe differire da quello stimato a causa dell\u2019incertezza gravante sulle condizioni alla base delle stime adottate.
L\u2019eventuale peggioramento della situazione economica e finanziaria o un\u2019evoluzione tecnologica dirompente potrebbero comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni di mercato rispetto a quanto gi\u00e0 preso in considerazione nella quantificazione del fondo iscritto in bilancio.
Accantonamenti ai fondi rischi e oneri e passivit\u00e0 potenziali
Il Gruppo effettua accantonamenti ai fondi rischi ed oneri sulla base di assunzioni essenzialmente riferite agli importi che verrebbero ragionevolmente pagati per estinguere le obbligazioni di pagamento relative a eventi passati.
Tale stima \u00e8 frutto di un processo articolato, che prevede il coinvolgimento di consulenti essenzialmente in ambito legale e fiscale e che comporta giudizi soggettivi da parte della direzione del Gruppo. Gli importi effettivamente pagati per estinguere ovvero trasferire a terzi le obbligazioni di pagamento potrebbero differire anche sensibilmente da quelli stimati ai fini degli stanziamenti ai fondi. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non sia determinabile l\u2019ammontare, tale fatto \u00e8 riportato nelle note al bilancio.
Benefici ai dipendenti
Le passivit\u00e0 per benefici ai dipendenti successivi al rapporto di lavoro rilevate in bilancio sono determinate in base allo IAS 19 attraverso l\u2019applicazione di metodologie attuariali.
Tali metodologie hanno richiesto l\u2019individuazione di alcune ipotesi di lavoro e stime afferenti di carattere demografico (probabilit\u00e0 di morte, inabilit\u00e0, uscita dall\u2019attivit\u00e0 lavorativa, ecc.) ed economico-finanziario (tasso tecnico di attualizzazione, tasso di inflazione, tasso di aumento delle retribuzioni, tasso di incremento del TFR).
La validit\u00e0 delle stime adottate dipende essenzialmente dalla stabilit\u00e0 del quadro normativo di riferimento, dall\u2019andamento dei tassi di interesse di mercato, dall\u2019andamento della dinamica retributiva e dal turnover nonch\u00e9 dal grado di frequenza di accesso ad anticipazioni da parte dei dipendenti.
Imposte
Le imposte correnti dell\u2019esercizio sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile applicando le aliquote fiscali vigenti alla data di redazione del bilancio.
Le imposte differite e anticipate vengono determinate sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, in base alle aliquote che si ritiene risulteranno in vigore al momento del realizzo dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019estinzione della passivit\u00e0. L\u2019iscrizione di attivit\u00e0 fiscali differite ha luogo qualora il relativo recupero sia giudicato probabile; tale probabilit\u00e0 dipende dall\u2019effettiva esistenza di risultati fiscali imponibili in futuro che consentano l\u2019utilizzo delle differenze temporanee deducibili.
Nella determinazione dei risultati fiscali imponibili futuri sono stati presi in considerazione i risultati di budget ed i piani coerenti con quelli utilizzati ai fini dei test di impairment, considerando anche il fatto che le imposte differite attive fanno riferimento a differenze temporanee/perdite fiscali che, in misura significativa, possono essere recuperate in un arco temporale molto lungo, quindi compatibile con un contesto in cui l\u2019uscita dalla situazione di crisi e la ripresa economica dovesse prolungarsi oltre l\u2019orizzonte temporale implicito nei piani sopra citati.
Effetti relativi al Cambiamento Climatico
\u00a0
In quanto gruppo multinazionale, il Gruppo Esprinet \u00e8 esposto ai rischi connessi al cambiamento climatico, sia di transizione sia fisici. A decorrere dal 1\u00b0 gennaio 2024, il Gruppo \u00e8 soggetto ai requisiti di rendicontazione introdotti dalla Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), recepita in Italia con il D.Lgs. 125/2024, che prevede l\u2019integrazione della rendicontazione di sostenibilit\u00e0 nella Relazione sulla gestione.
Nel predisporre il bilancio consolidato 2025 il management ha considerato, ove rilevante, gli effetti del cambiamento climatico, con particolare riferimento agli obiettivi di sostenibilit\u00e0 del Gruppo,
come illustrati nella Rendicontazione di sostenibilit\u00e0 inclusa nella Relazione sulla gestione, alla quale si rinvia.
Le potenziali implicazioni sul valore e sulla vita utile delle attivit\u00e0 materiali sono state valutate come non significative. Gli investimenti effettuati risultano coerenti con il piano di sostenibilit\u00e0 del Gruppo.
Pur essendo la sostenibilit\u00e0 parte integrante del modello di business del Gruppo Esprinet, anche attraverso l\u2019inclusione di obiettivi di sostenibilit\u00e0 nei sistemi di incentivazione del management, il management non ritiene che tali obiettivi, n\u00e9 i fattori connessi al cambiamento climatico, abbiano impatti significativi sulle stime e sulle valutazioni contabili del bilancio consolidato 2025, n\u00e9 sul bilancio separato della Capogruppo.
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Avviamento
Ai fini della verifica di perdita di valore degli avviamenti iscritti in bilancio si \u00e8 proceduto al calcolo del valore d\u2019uso delle \u201cUnit\u00e0 Generatrici di Cassa\u201d - Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d) cui sia stato attribuito un valore di avviamento.
Tali CGU sono state individuate, coerentemente con la struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee capaci di generare autonomamente flussi di cassa mediante l\u2019utilizzo continuativo delle attivit\u00e0 ad esse imputabili.
Il valore d\u2019uso \u00e8 stato misurato sulla base dell\u2019attualizzazione dei flussi di cassa attesi per ogni CGU nonch\u00e9 dal valore che ci si attende dalla relativa dismissione al termine della vita utile.
A tale scopo si \u00e8 utilizzato il metodo finanziario c.d. \u201cDiscounted Cash Flow Model\u201d (DCF), il quale richiede che i flussi finanziari futuri vengano scontati a un tasso di attualizzazione adeguato rispetto ai rischi specifici di ogni singola CGU.
La determinazione del valore recuperabile di ciascuna Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d), in termini di valore d\u2019uso, \u00e8 basata su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al giudizio degli Amministratori, in particolare con riferimento alla previsione dei flussi di cassa futuri, relativi sia al periodo del Business Plan di Gruppo 2026-2030E, sia oltre tale periodo.
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Ammortamento delle immobilizzazioni
Le immobilizzazioni materiali e immateriali aventi vita utile definita sono ammortizzate sistematicamente lungo la loro vita utile.
La vita utile \u00e8 intesa come il periodo lungo il quale le attivit\u00e0 saranno utilizzate dall\u2019impresa.
Essa viene stimata sulla base dell\u2019esperienza storica per immobilizzazioni analoghe, sulle condizioni di mercato e su altri eventi suscettibili di esercitare una qualche influenza sulla vita utile quali, a titolo esemplificativo, cambiamenti tecnologici di rilievo.
Ne consegue che l\u2019effettiva vita economica potrebbe differire dalla vita utile stimata.
Il Gruppo \u00e8 solito sottoporre a test periodici la validit\u00e0 della vita utile attesa per categoria di cespiti. Tale aggiornamento potrebbe produrre variazioni nei periodi di ammortamento e nelle quote di ammortamento degli esercizi futuri.
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Accantonamento al fondo svalutazione crediti
Ai fini della valutazione del presumibile grado di realizzo dei crediti il Gruppo formula delle previsioni riguardanti il grado di solvibilit\u00e0 attesa delle controparti (\u201cExpected Credit Loss model\u201d) tenuto conto delle informazioni disponibili, dei collateral a contenimento del rischio di credito e considerando l\u2019esperienza storica accumulata.
Per i crediti oggetto di programmato trasferimento a terze parti nell\u2019ambito di programmi di cartolarizzazione o di cessione a societ\u00e0 di factoring o banche si procede alla valutazione a \u201cfair value through profit and loss\u201d. Il valore di effettivo realizzo dei crediti potrebbe differire da quello stimato a causa dell\u2019incertezza gravante sulle condizioni alla base dei giudizi di solvibilit\u00e0 formulati.
L\u2019eventuale peggioramento della situazione economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori del Gruppo rispetto al peggioramento gi\u00e0 preso in considerazione nella quantificazione del fondo iscritto in bilancio.
Accantonamenti al fondo obsolescenza di magazzino
Il Gruppo \u00e8 solito effettuare delle previsioni in relazione al valore di realizzo delle scorte di magazzino obsolete, in eccesso o a lento rigiro.
Tale stima si basa essenzialmente sull\u2019esperienza storica, tenuto conto delle peculiarit\u00e0 dei rispettivi settori di riferimento cui le scorte si riferiscono.
Il valore di effettivo realizzo delle scorte potrebbe differire da quello stimato a causa dell\u2019incertezza gravante sulle condizioni alla base delle stime adottate.
L\u2019eventuale peggioramento della situazione economica e finanziaria o un\u2019evoluzione tecnologica dirompente potrebbero comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni di mercato rispetto a quanto gi\u00e0 preso in considerazione nella quantificazione del fondo iscritto in bilancio.
Accantonamenti ai fondi rischi e oneri e passivit\u00e0 potenziali
Il Gruppo effettua accantonamenti ai fondi rischi ed oneri sulla base di assunzioni essenzialmente riferite agli importi che verrebbero ragionevolmente pagati per estinguere le obbligazioni di pagamento relative a eventi passati.
Tale stima \u00e8 frutto di un processo articolato, che prevede il coinvolgimento di consulenti essenzialmente in ambito legale e fiscale e che comporta giudizi soggettivi da parte della direzione del Gruppo. Gli importi effettivamente pagati per estinguere ovvero trasferire a terzi le obbligazioni di pagamento potrebbero differire anche sensibilmente da quelli stimati ai fini degli stanziamenti ai fondi. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non sia determinabile l\u2019ammontare, tale fatto \u00e8 riportato nelle note al bilancio.
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2.8Principi contabili di recente emanazione
Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottati dal Gruppo
I principi contabili adottati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 sono conformi a quelli utilizzati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 ad eccezione di quanto esposto nei principi ed emendamenti di seguito riportati, applicati con effetto 1\u00b0 gennaio 2025, in quanto divenuti obbligatori a seguito del completamento delle relative procedure di omologazione da parte delle autorit\u00e0 competenti.
In dettaglio le principali modifiche:
Modifiche allo IAS 21 \u2013 The effect of changes in foreign exchange rates: Lack of exchangeability \u2013 Emesso dallo IASB il 15 agosto 2023, il documento prevede delle modalit\u00e0 per determinare se una valuta sia convertibile e, quando non lo sia, determinare il tasso di cambio da utilizzare e gli obblighi di informativa relativamente alla contabilizzazione. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2025. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Tali modifiche non hanno avuto un impatto sul bilancio consolidato del Gruppo.
Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni emessi ma non ancora entrati in vigore e/o omologati alla data della presente relazione. Il Gruppo intende adottare questi principi quando entreranno in vigore:
Principi emanati omologati ma non ancora entrati in vigore e/o omologati e non adottati in via vigore e/o omologati e non adottati in via anticipata dal Gruppo
Modifiche allo IFRS 9 e IFRS7 \u2013 Classification and measurement of financial Instruments - Emesso dallo IASB il 30 maggio 2024, il documento prevede di indirizzare alcune tematiche in merito alla classificazione e misurazione degli strumenti finanziari richiesti dall\u2019IFRS9 rendendo i requisiti pi\u00f9 comprensibili e coerenti. Tra questi ci sono la classificazione delle attivit\u00e0 finanziarie con caratteristiche ambientali, sociali e di corporate governance (ESG) e il regolamento di passivit\u00e0 attraverso sistemi di pagamento elettronici. Con queste modifiche si rilevano ulteriori requisiti di informativa per migliorare la trasparenza in merito agli investimenti in Equity instruments al Fair Value through other comprhensive income e agli strumenti finanziari con caratteristiche specifiche, ad esempio legati ad obiettivi ESG. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2026. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Annual Improvements to IFRS Accounting Standards- Volume 11- Emesso dallo IASB il 18 luglio 2024, il documento contiene amendments a cinque standard come risultato del progetto di miglioramenti annuali dello IASB. Tale progetto ha come scopo quello di apportare modifiche necessarie, ma non urgenti, agli standard contabili IFRS. Gli standard modificati sono: IFRS 1 \u2014 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards, IFRS 7 \u2014Financial Instruments: Disclosures and its accompanying Guidance on implementing IFRS 7; IFRS 9 \u2014 Financial Instruments; IFRS 10 \u2014 Consolidated Financial Statements; e IAS 7 \u2014 Statement of Cash Flows. Le modifiche sono efficaci a partire dal 1\u00b0 gennaio 2026 e l\u2019applicazione anticipata \u00e8 consentita.
Modifiche allo IFRS 9- Financial Instruments e IFRS7- Financial Instruments: Disclosures: Emesso dallo IASB il 18 Dicembre 2024, il documento contiene alcuni miglioramenti di informativa per aiutare le aziende a riportare gli effetti finanziari dei Contracts Referencing Nature- dependent Electricity, spesso strutturati come accordi di Power Purchase Agreements (PPAs). Le modifiche sono efficaci a partire dal 1\u00b0 gennaio 2026. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
IFRS 18- Presentation and Disclosure in Financial Statements- Emesso dallo IASB il 9 aprile 2024, il documento prevede il miglioramento della presentazione del bilancio d\u2019esercizio con un focus sul conto economico. I nuovi concetti chiave introdotti riguardano la struttura del conto economico con l\u2019inserimento di nuove linee, le informazioni richieste nel bilancio per i \u201cmanagement-defined performance measures\u201d e principi rafforzati di aggregazione e disaggregazione. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Principi emanati ma non ancora omologati dall\u2019Unione Europea
IFRS 19- Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures - Emesso dallo IASB il 9 maggio 2024, il documento ha l\u2019obiettivo di semplificare gli adempimenti in termini di informativa finanziaria da riportare nelle note esplicative per un\u2019ampia platea di societ\u00e0 controllate da gruppi che applicano i principi contabili internazionali, favorendo in questo modo la transizione a questi standards. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Amendments IAS 21- The effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Translation to a Hyperinglationary Presentation Currency \u2013 Emesso dallo IASB il 13 novembre 2025, il documento chiarisce come tradurre i bilanci da una valuta funzionale non iperinfazionata a una valuta di presentazione iperinflazionata. L\u2019obiettivo \u00e8 ridurre la diversit\u00e0 nelle pratiche applicative e migliorare le informazioni finanziarie, fornendo un metodo coerente e semplificato. Sono inoltre introdotti obblighi informativi aggiuntivi per garantire maggiore trasparenza. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Amendments IFRS 19- Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures \u2013 Emesso dallo IASB il 21 agosto 2025, il documento completa l\u2019aggiornamento dello standard IFRS 19, con l\u2019obiettivo di alleggerire ulteriormente gli obblighi informativi delle societ\u00e0 controllate, mantenendo coerenza con l\u2019evoluzione degli IFRS e favorendone l\u2019adozione. Le modifiche si applicano agli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2027. \u00c8 consentita l\u2019applicazione anticipata.
Il Gruppo adotter\u00e0 tali nuovi principi, emendamenti ed interpretazioni, sulla base della data di applicazione prevista, e ne valuter\u00e0 i potenziali impatti, quando questi saranno omologati dall\u2019Unione Europea.
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3. Aggregazioni aziendali
Acquisizione 100% VAMAT B.V.
In data 1\u00b0 ottobre 2025 Esprinet S.p.A. ha acquistato il 100% del capitale di Vamat B.V., societ\u00e0 di diritto olandese attiva dal 2015 in Benelux nella distribuzione B2B di tecnologie fotovoltaiche.
Alla data dell\u2019acquisizione Vamat B.V. deteneva partecipazioni totalitarie nella controllata irlandese Vamat Ltd. che esercita la medesima attivit\u00e0 in Irlanda.
L\u2019acquisto delle quote, operato con il metodo dell\u2019acquisizione (\u201cacquisition method\u201d), ha comportato l\u2019iscrizione di un avviamento complessivo, provvisoriamente determinato cos\u00ec come consentito dal principio contabile IFRS 3, pari a 10,1 milioni di euro che deriva dalla differenza tra il corrispettivo complessivo previsto (18,0 milioni di euro) e il valore netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 consolidate come sintetizzato nella tabella seguente:
(euro/000)Fair valueVamat B.V.01/10/2025
Immobilizzazioni materiali, immateriali, finanziarie124
Diritto di utilizzo di attivit\u00e0300
Attivit\u00e0 per imposte anticipate64
Crediti ed altre attivit\u00e0 non correnti 41
Rimanenze5.720
Crediti verso clienti8.047
Altre attivit\u00e0 correnti4.148
Disponibilit\u00e0 liquide1.297
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing non correnti(133)
Altre passivit\u00e0 non correnti(201)
Debiti verso fornitori(9.482)
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing correnti(167)
Altre passivit\u00e0 correnti(1.861)
\u201cFair value\u201d attivit\u00e0 nette7.897
Avviamento (1)10.103
Corrispettivo complessivo18.000
(1) Provvisoriamente determinato cos\u00ec come consentito dal principio contabile IFRS 3
Come evidenziato nella tabella successiva il flusso di cassa netto dell\u2019acquisizione \u00e8 stato pari a 17,0 milioni di euro:
(euro/000)Fair valueVamat B.V.01/10/2025
Disponibilit\u00e0 liquide1.297
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing(300)
Debiti finanziari netti acquisiti997
Corrispettivo a pronti(12.600)
Corrispettivo differito da liquidare(5.400)
Flusso di cassa netto dell'acquisizione(17.003)
I costi di transazione dell\u2019operazione, pari complessivamente a 0,3 milioni di euro e sostenuti dalla capogruppo Esprinet S.p.A., sono stati iscritti nel conto economico all\u2019interno dei costi generali e amministrativi e sono inclusi tra i flussi di cassa operativi del rendiconto finanziario del periodo.
Si segnala infine che dalla data di acquisizione il gruppo Vamat ha contribuito per 7,0 milioni di euro ai ricavi consolidati del Gruppo Esprinet al cui utile ha apportato un risultato negativo di 0,1 milioni di euro. Se l\u2019acquisto delle quote fosse avvenuto sin dal 1\u00b0 gennaio 2025 si stima che la contribuzione ai ricavi sarebbe stati pari a 40,2 milioni di euro mentre il risultato netto sarebbe stato negativo per 1,1 milioni di euro.
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4. Informativa di settore
4.1Introduzione
Un settore operativo \u00e8 una componente del Gruppo:
a)che intraprende attivit\u00e0 imprenditoriali generatrici di ricavi e costi (compresi i ricavi e costi riguardanti operazioni con altre componenti del medesimo Gruppo);
b)i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al pi\u00f9 alto livello decisionale operativo ai fini dell\u2019adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati;
c)per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.
Il Gruppo Esprinet, nello specifico, \u00e8 organizzato in funzione dei mercati geografici di operativit\u00e0 (settori operativi), Italia e penisola iberica, nei quali opera svolgendo attivit\u00e0 di distribuzione \u201cbusiness-to-business\u201d (B2B) di IT ed elettronica di consumo.
La distribuzione \u201cbusiness-to-business\u201d (B2B) di IT ed elettronica di consumo \u00e8 orientata a rivenditori professionali, ivi inclusi gli operatori della grande distribuzione, riguarda prodotti informatici tradizionali (PC desktop, PC notebook, stampanti, fotocopiatrici, server, software \u201cpacchettizzato\u201d, ecc.), evoluti (datacenter, networking, software di cybersecurity, soluzioni in cloud, servizi di assistenza), consumabili (cartucce, nastri, toner, supporti magnetici), networking (modem, router, switch), tablet, apparati di telefonia mobile (smartphone) e loro accessori e prodotti digitali e di \u201centertainment\u201d di ultima generazione come fotocamere, videocamere, videogiochi, TV LCD e lettori MP3.
L\u2019attivit\u00e0 svolta in una \u201carea geografica\u201d \u00e8 caratterizzata da investimenti e operazioni condotte per la produzione e commercializzazione di prodotti e servizi all\u2019interno di un particolare ambito economico soggetto a rischi e risultati attesi differenti da quelli ottenibili in altre aree geografiche.
L\u2019organizzazione per aree geografiche costituisce la forma principale di gestione e analisi dei risultati del Gruppo da parte dei CODMs (Chief Operating Decision Makers).
4.2Prospetti contabili per settore operativo
Di seguito si riportano il conto economico separato, la situazione patrimoniale-finanziaria e altre informazioni rilevanti per ciascuno dei settori operativi del Gruppo Esprinet.
Conto economico separato e altre informazioni rilevanti per settore operativo
(euro/000)2025
ItaliaPen. IbericaElisioni e altroGruppo
Distr. IT & CE B2BDistr. It & CE B2B
Ricavi verso terzi2.612.4481.679.602-4.292.050
Ricavi fra settori30.291-(30.291)-
Ricavi da contratti con clienti2.642.7391.679.602(30.291)4.292.050
Costo del venduto(2.497.459)(1.589.842)30.317(4.056.984)
Margine commerciale lordo145.28089.76026235.066
Margine commerciale lordo %5,50%5,34%5,48%
Costi marketing e vendita(53.815)(25.992)(1)(79.808)
Costi generali e amministrativi(75.693)(32.686)11(108.368)
(Riduzione)/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie(904)(733)-(1.637)
Risultato operativo (EBIT)14.86830.3493645.253
EBIT %0,56%1,81%1,05%
(Oneri) proventi finanziari(12.114)(1.578)-(13.692)
(Oneri) proventi da investimenti5.970-(5.970)-
Risultato prima delle imposte8.72428.771(5.934)31.561
Imposte(4.205)(7.173)(10)(11.388)
Risultato netto4.51921.598(5.944)20.173
- di cui pertinenza di terzi-(59)59-
- di cui pertinenza Gruppo4.51921.657(6.003)20.173
Ammortamenti e svalutazioni18.9315.10345024.484
Altri costi non monetari3.43881-3.519
Investimenti fissi2.808583-3.391
Totale attivit\u00e01.348.699902.743(167.621)2.083.821
(euro/000)2024
ItaliaPen. IbericaElisioni e altroGruppo
Distr. IT & CE B2BDistr. IT & CE B2B
Ricavi verso terzi2.623.1031.518.460-4.141.562
Ricavi fra settori29.482-(29.482)-
Ricavi da contratti con clienti2.652.5851.518.460(29.482)4.141.562
Costo del venduto(2.506.957)(1.437.233)29.570(3.914.620)
Margine commerciale lordo145.62881.22788226.942
Margine commerciale lordo %5,49%5,35%5,48%
Costi marketing e vendita(52.107)(23.502)-(75.609)
Costi generali e amministrativi(75.009)(30.811)3(105.817)
(Riduzione)/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie581129-710
Risultato operativo (EBIT)19.09327.0439146.226
EBIT %0,72%1,78%1,12%
(Oneri) proventi finanziari(15.007)(2.353)-(17.360)
Risultato prima delle imposte4.08624.6909128.866
Imposte(1.753)(5.557)(35)(7.345)
Risultato netto2.33319.1335621.521
- di cui pertinenza di terzi-(28)28-
- di cui pertinenza Gruppo2.33319.1612821.521
Ammortamenti e svalutazioni17.8224.98349623.301
Altri costi non monetari3.85369-3.922
Investimenti fissi6.581398-6.979
Totale attivit\u00e01.328.697784.560(102.735)2.010.522
Situazione patrimoniale-finanziaria per settore operativo
(euro/000)31/12/2025
ItaliaPen. Iberica
Distr. IT & CE B2BDistr. IT & CE B2BElisioni e altroGruppo
ATTIVO
Attivit\u00e0 non correnti
Immobili, impianti e macchinari20.6812.473-23.154
Diritti di utilizzo di attivit\u00e0108.76215.270-124.032
Avviamento39.83482.1471.039123.020
Attivit\u00e0 immateriali6.2365.069-11.305
Partecipazioni in altre societ\u00e075.637-(75.637)-
Crediti ed altre attivit\u00e0 non correnti1.78110.200-11.981
252.931115.159(74.598)293.492
Attivit\u00e0 correnti
Rimanenze451.197190.003(18)641.182
Crediti verso clienti426.507402.314-828.821
Crediti tributari per imposte correnti2.582229-2.811
Altri crediti ed attivit\u00e0 correnti86.75892.987(93.005)86.740
Attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione-213-213
Disponibilit\u00e0 liquide128.724101.838-230.562
1.095.768787.584(93.023)1.790.329
Totale attivo1.348.699902.743(167.621)2.083.821
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale7.86154.693(54.693)7.861
Riserve202.184173.168(13.916)361.436
Risultato netto pertinenza Gruppo4.52021.656(6.003)20.173
Patrimonio netto pertinenza Gruppo214.565249.517(74.612)389.470
Patrimonio netto di terzi----
Totale patrimonio netto214.565249.517(74.612)389.470
PASSIVO
Passivit\u00e0 non correnti
Debiti finanziari37.57137.340-74.911
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing107.08313.465-120.548
Passivit\u00e0 per imposte differite79811.648(5)12.441
Debiti per prestazioni pensionistiche5.199--5.199
Fondi non correnti ed altre passivit\u00e010.407206-10.613
161.05862.659(5)223.712
Passivit\u00e0 correnti
Debiti verso fornitori796.136534.299-1.330.435
Debiti finanziari130.36024.413(86.376)68.397
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing10.9643.182-14.146
Debiti tributari per imposte correnti5241.098-1.622
Debiti per acquisto partecipazioni6.000--6.000
Fondi correnti ed altre passivit\u00e029.09227.575(6.628)50.039
973.076590.567(93.004)1.470.639
TOTALE PASSIVO1.134.134653.226(93.009)1.694.351
Totale patrimonio netto e passivo1.348.699902.743(167.621)2.083.821
(euro/000)31/12/2024
ItaliaPen. Iberica
Distr. IT & CE B2BDistr. IT & CE B2BElisioni e altroGruppo
ATTIVO
Attivit\u00e0 non correnti
Immobili, impianti e macchinari24.1692.832-27.001
Diritti di utilizzo di attivit\u00e0118.41717.044-135.461
Avviamento29.73182.1471.039112.917
Attivit\u00e0 immateriali7.4125.740-13.152
Partecipazioni in altre societ\u00e075.637-(75.637)-
Crediti ed altre attivit\u00e0 non correnti1.798555-2.353
257.164108.318(74.598)290.884
Attivit\u00e0 correnti
Rimanenze471.260165.920(53)637.127
Crediti verso clienti415.958348.306-764.264
Crediti tributari per imposte correnti3.662105-3.767
Altri crediti ed attivit\u00e0 correnti89.68036.531(28.084)98.127
Attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione-103-103
Disponibilit\u00e0 liquide90.973125.277-216.250
1.071.533676.242(28.137)1.719.638
Totale attivo1.328.697784.560(102.735)2.010.522
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale7.86154.693(54.693)7.861
Riserve219.766160.042(19.943)359.865
Risultato netto pertinenza Gruppo2.33219.1612821.521
Patrimonio netto pertinenza Gruppo229.959233.896(74.608)389.247
Patrimonio netto di terzi-29(29)-
Totale patrimonio netto229.959233.925(74.637)389.247
PASSIVO
Passivit\u00e0 non correnti
Debiti finanziari18.83411.928-30.762
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing115.93415.150-131.084
Passivit\u00e0 per imposte differite39110.078(15)10.454
Debiti per prestazioni pensionistiche5.347--5.347
Debito per acquisto partecipazioni600--600
Fondi non correnti ed altre passivit\u00e016.488210-16.698
157.59437.366(15)194.945
Passivit\u00e0 correnti
Debiti verso fornitori806.829459.353-1.266.182
Debiti finanziari93.16514.892(20.258)87.799
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing9.4413.192-12.633
Debiti tributari per imposte correnti6011.379-1.980
Fondi correnti ed altre passivit\u00e031.10834.453(7.825)57.736
941.144513.269(28.083)1.426.330
TOTALE PASSIVO1.098.738550.635(28.098)1.621.275
Totale patrimonio netto e passivo1.328.697784.560(102.735)2.010.522
4.3Altre informazioni
I settori operativi di azione del Gruppo sono identificati con i mercati geografici di operativit\u00e0: Italia e penisola iberica.
Il settore operativo \u201cPenisola Iberica\u201d si identifica con le controllate ivi residenti e con la sub-controllata marocchina V-Valley Africa SARLAU.
Il settore operativo \u201cItalia\u201d corrisponde alla capogruppo Esprinet S.p.A., alle sue controllate ivi residenti e alla controllata olandese Vamat B.V. comprensiva della sub-controllata irlandese Vamat Ltd, entrambe acquisite il 1\u00b0 ottobre del 2025.
Il settore operativo \u201cItalia\u201d, sotto un mero aspetto formale, comprende anche le sub-controllate estere ormai inattive ed in via di cessazione al 31 dicembre 2025, Erredi Deutschland Gmbh, Erredi France SARL, Celly Pacific Ltd.
L\u2019identificazione quindi delle operazioni tra settori avviene sulla base della controparte e le regole di contabilizzazione sono le stesse adoperate per le transazioni con soggetti terzi e descritte nel capitolo \u201cPrincipali criteri di valutazione e politiche contabili\u201d cui si rimanda.
Il dettaglio dei ricavi di Gruppo da clienti esterni per famiglia di prodotto e per area geografica di operativit\u00e0, con evidenziazione della quota realizzata nel paese in cui ha sede la capogruppo, sono stati forniti nella sezione \u201cRicavi\u201d cui si rimanda. La ripartizione per area geografica, in particolar modo, \u00e8 determinata sulla base del paese di residenza della clientela.
Il Gruppo non \u00e8 dipendente dai suoi principali clienti e, come anche nell\u2019esercizio precedente, nessun cliente, pur considerato come unico soggetto ai sensi dell\u2019IFRS 8.34 anche se in realt\u00e0 rappresentativo di pi\u00f9 soggetti giuridici, evidenziava una percentuale superiore al 10% dei ricavi.
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5.1Definizione dei rischi finanziari
Il principio contabile internazionale IFRS 7 prescrive alle societ\u00e0 di fornire in bilancio informazioni integrative che consentano agli utilizzatori di valutare:
-la rilevanza degli strumenti finanziari con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria e al risultato economico delle societ\u00e0 stesse;
-la natura e l\u2019entit\u00e0 dei rischi derivanti dagli strumenti finanziari cui le societ\u00e0 siano esposte nel corso dell\u2019esercizio e alla data di riferimento del bilancio, e il modo in cui questi vengono gestiti.
I criteri contenuti in questo IFRS integrano e/o sostituiscono i criteri per la rilevazione, valutazione ed esposizione in bilancio delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie contenuti nello IAS 32 \u201cStrumenti finanziari: esposizione nel bilancio e informazioni integrative\u201d e nello IFRS 9 \u201cStrumenti finanziari: rilevazione e valutazione\u201d. Nella presente sezione si riporta quindi l\u2019informativa supplementare prevista dall\u2019IFRS 7 e IFRS 13. I principi contabili applicati nella preparazione del bilancio consolidato relativamente agli strumenti finanziari sono descritti nella sezione \u201cPrincipi contabili e criteri di valutazione\u201d mentre la definizione dei rischi finanziari, l\u2019analisi del grado di significativit\u00e0 dell\u2019esposizione del Gruppo Esprinet alle varie categorie di rischio individuate, quali:
a) rischio di credito;
b) rischio di liquidit\u00e0.
c) rischio di mercato (rischio valutario, rischio di tasso d\u2019interesse, altri rischi di prezzo);
e le modalit\u00e0 di gestione di tali rischi sono dettagliatamente analizzate nella sezione \u201cPrincipali rischi e incertezze cui il Gruppo ed Esprinet S.p.A. sono esposti\u201d della \u201cRelazione sulla gestione\u201d a cui si rimanda.
5.7Analisi di sensitivit\u00e0
Il Gruppo \u00e8 sottoposto in misura ridotta al rischio di cambio e conseguentemente si \u00e8 ritenuto di non effettuare analisi di sensitivit\u00e0 sull\u2019esposizione a tale tipologia di rischio (per maggiori dettagli si rimanda alla sezione \u201cPrincipali rischi e incertezze cui il Gruppo ed Esprinet S.p.A. sono esposti\u201d nella \u201cRelazione sulla gestione\u201d).
Per quanto attiene al rischio di tasso d\u2019interesse \u00e8 stata effettuata un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 atta a quantificare, a parit\u00e0 di tutte le altre condizioni, l\u2019impatto sul risultato d\u2019esercizio consolidato e sul patrimonio netto del Gruppo dovuto ad una variazione nel livello dei tassi di mercato. A tal fine considerato l\u2019andamento osservato dei tassi di mercato nel corso del 2025 e quello presumibile nell\u2019immediato futuro, si \u00e8 simulata una traslazione delle curve spot/forward dei tassi di interesse di +/-100 basis points.
Le tabelle seguenti riassumono i risultati dell\u2019analisi condotta (al netto dell\u2019effetto imposte) con l\u2019osservazione che tutte le voci sono comprensive delle quote correnti e non correnti:
Scenario 1: aumento di +100 basis points
(euro/000)31/12/202531/12/2024
Patrimonio NettoUtile/(perdita)Patrimonio NettoUtile/(perdita)
Disponibilit\u00e0 liquide668668622622
Debiti per acquisto partecipazioni----
Debiti finanziari(2.008)(2.008)(1.527)(1.527)
Totale(1.340)(1.340)(905)(905)
Scenario 2: riduzione di -100 basis points
(euro/000)31/12/202531/12/2024
Patrimonio NettoUtile/(perdita)Patrimonio NettoUtile/(perdita)
Disponibilit\u00e0 liquide(431)(431)(505)(505)
Debiti per acquisto partecipazioni----
Debiti finanziari2.0082.0081.5271.527
Totale1.5771.5771.0221.022
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5.2Strumenti finanziari previsti da IFRS 9: classi di rischio e \u201cfair value\u201d
Si fornisce nella tabella successiva il raccordo tra le voci di bilancio rappresentative di strumenti finanziari e le categorie di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie previste dal principio contabile IFRS 9:
Attivo
31/12/2025
31/12/2024
(euro/000)Valore contabileAttivit\u00e0al FVTPL (1)Attivit\u00e0 alcosto ammort.NonIFRS 9Valore contabileAttivit\u00e0al FVTPL (1)Attivit\u00e0 alcosto ammort.NonIFRS 9
Depositi cauzionali2.4542.4542.3532.353
Crediti verso altri9.5279.527---
Crediti ed altre att. non corr.11.9819.5272.454-2.353-2.353-
Attivit\u00e0 non correnti11.9819.5272.454-2.353-2.353-
Crediti vs clienti828.821197.464631.357764.264158.166606.098
Crediti verso soc. factoring585585133133
Crediti finanziari vs altri8.8348.83410.15410.154
Altri crediti tributari51.62251.62260.24860.248
Crediti verso fornitori15.78115.78119.33119.331
Crediti verso assicurazioni1.9271.9271.8941.894
Crediti verso dipendenti3311
Crediti verso altri930930810810
Ratei e risconti attivi7.0587.0585.5565.556
Altri crediti ed attivit\u00e0 corr.86.740-28.06058.68098.127-32.32365.804
Att. fin. detenute a scopo di negoziazione213213103103
Disponibilit\u00e0 liquide230.562230.562216.250216.250
Attivit\u00e0 correnti1.146.336197.677889.97958.6801.078.744158.269854.67165.804
Passivo
31/12/2025
31/12/2024
(euro/000)Valore contabilePassivit\u00e0al FVTPL (1)Passivit\u00e0 al costo ammort.NonIFRS 9Valore contabilePassivit\u00e0al FVTPL (1)Passivit\u00e0 al costo ammort.NonIFRS 9
Debiti finanziari74.91174.91130.76230.762
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing120.548120.548131.084131.084
Debiti acquisto partecipazioni--600600
Fondo trattamento quiescenza1.7191.7191.7361.736
Altri fondi516516231231
Debiti verso erario rateizzati8.1418.14114.47514.475
Debiti per incentivi monetari237237256256
Fondi non correnti e altre pass.10.613-23710.37616.698-25616.442
Passivit\u00e0 non correnti206.072-195.69610.376179.144-162.70216.442
Debiti vs fornitori1.330.4351.330.4351.266.1821.266.182
Debiti finanziari68.39768.39787.79987.799
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing14.14614.14612.63312.633
Debiti acquisto partecipazioni6.0006.000--
Debiti verso istituti prev.6.1156.1155.9815.981
Altri debiti tributari22.15722.15732.48432.484
Debiti verso altri20.93420.93418.72618.726
Ratei passivi320320340340
Risconti passivi153153205205
Fondi correnti ed altre passivit\u00e049.679-27.36922.31057.736-25.04732.689
Passivit\u00e0 correnti1.468.657-1.446.34722.3101.424.350-1.391.66132.689
(1) \u201cFair Value Through Profit and Loss\u201d (FVTPL): include gli strumenti derivati al \u201cfair value\u201d rilevato a conto economico.
Per ulteriori dettagli sul contenuto delle singole voci di bilancio si rinvia alle analisi fornite nelle sezioni specificatamente dedicate all\u2019interno del capitolo \u201cCommento alle voci della situazione patrimoniale-finanziaria\u201d. Come emerge dalla tabella precedente, la classificazione di bilancio consente una pressoch\u00e9 immediata distinzione tra singole classi di strumenti finanziari caratterizzate da differenti metodologie di valutazione e livelli di esposizione ai rischi finanziari:
\u2022strumenti finanziari valutati al costo ammortizzato:
-disponibilit\u00e0 liquide e crediti finanziari;
-crediti verso societ\u00e0 di assicurazione;
-crediti verso clienti (ad eccezione della componente valutata al \u201cfair value\u201d);
-crediti verso dipendenti;
-crediti verso fornitori;
-crediti verso altri;
-debiti verso fornitori;
-debiti finanziari;
-debiti finanziari per leasing;
-debiti finanziari per acquisto partecipazioni;
-debiti diversi.
\u2022strumenti finanziari valutati al \u201cfair value\u201d sin dalla prima iscrizione:
-attivit\u00e0 finanziarie per strumenti derivati;
- attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione;
-passivit\u00e0 finanziarie per strumenti derivati;
-crediti verso clienti (quota parte non valutata al costo ammortizzato);
Il livello di rischio cui sono assoggettate le varie tipologie di credito \u00e8 molto contenuto, per quanto differenziato, in relazione alle disponibilit\u00e0 liquide, ai crediti finanziari, ai crediti verso societ\u00e0 di assicurazione, alle attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione e alle attivit\u00e0 per strumenti derivati dato l\u2019elevato standing delle controparti (rientrando in questo cluster anche i crediti finanziari verso clienti in quanto vantati nei confronti della Pubblica Amministrazione).
Ugualmente contenuto risulta il rischio conseguente ai crediti verso dipendenti, ai crediti eventualmente vantati verso societ\u00e0 collegate ed ai crediti verso fornitori date rispettivamente la relazione lavorativa, di collegamento gestionale e di continuit\u00e0 di fornitura, ed ai crediti verso altri per la presenza di garanzie fideiussorie contrattuali.
I crediti verso clienti invece, pur nascendo da un processo strutturato di selezione della clientela e riconoscimento del credito e, successivamente, monitoraggio del credito stesso, sono soggetti ad un rischio di credito maggiore. Tale rischio \u00e8 mitigato attraverso il ricorso all\u2019assicurazione nelle forme tradizionali della polizza contratta con primarie societ\u00e0 assicuratrici internazionali, al factoring pro-soluto e, in via residuale, attraverso la richiesta di garanzie specifiche (tipicamente fidejussioni bancarie).
Va rilevato che in passato non si sono verificati fenomeni di insolvenza tali da produrre effetti economico-finanziari di rilievo.
Il rischio di danni significativi conseguenti all\u2019incapacit\u00e0 da parte del Gruppo di onorare puntualmente gli impegni di pagamento assunti (rischio liquidit\u00e0) \u00e8 molto elevato in relazione ai debiti verso fornitori, ai debiti finanziari ed alle passivit\u00e0 finanziarie per strumenti derivati stante una presumibile minore forza contrattuale verso i fornitori, con rischio di mancato approvvigionamento, e verso gli istituti finanziari per la maggiore rigidit\u00e0 implicita nell\u2019esistenza di covenant sui debiti finanziari a medio-lungo termine.
Tale rischio \u00e8 maggiormente contenuto in relazione ai debiti diversi ed ai debiti per acquisto partecipazioni non pregiudicando normalmente tali passivit\u00e0 le relazioni future.
Ad un livello di rischio intermedio si pongono i debiti finanziari per leasing permanendo il teorico rischio di esclusione dal possesso e godimento dei beni oggetto del contratto di leasing.
Si riportano di seguito, distintamente per classe, la valutazione al \u201cfair value\u201d delle sole attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie iscritte in bilancio previste dallo IFRS 9 e disciplinate dagli IFRS 7 e IFRS 13, i metodi e le principali ipotesi di valutazione applicate nella determinazione degli stessi:
Attivo31/12/202531/12/2024
(euro/000)Valore contabileFair valueValore contabileFair value
Crediti verso clientiCrediti finanziariCrediti verso altriCrediti verso assicur.CreditiversointerniCrediti verso clientiCrediti finanziariCrediti verso altriCrediti verso assicur.Creditiversointerni
Depositi cauzionali2.454-2.3292.353-2.284
Crediti vso altri9.527-9.527-
Crediti e att. non corr.11.981--11.856--2.353--2.284--
Att. non correnti11.981--11.856--2.353--2.284--
Crediti verso clienti828.821828.821764.264764.264
Crediti vso factoring585585133133
Crediti finanziari vs altri8.8348.83410.15410.154
Crediti vs fornitori15.78115.78119.33119.331
Crediti vs assicurazioni1.9271.9271.8941.894
Crediti vs dipendenti3311
Crediti vso altri930930810810
Altri crediti e att.corr.28.060-9.41916.7111.927332.323-10.28720.1411.8941
Att. fin. detenute a scopo di negoziazione213213103103
Disponibilit\u00e0 liquide230.562230.562216.250216.250
Attivit\u00e0 correnti1.087.656828.821240.19416.7111.92731.012.940764.264226.64020.1411.8941
\"\"
Passivo31/12/202531/12/2024
(euro/000)Valore contabileFair valueValore contabileFair value
Debiti verso fornitoriDebiti finanziariDerivati al FVTPLDebiti diversiDebiti verso fornitoriDebiti finanziariDerivati al FVTPLDebiti diversi
Debiti finanziari74.91167.52030.76229.481
Debiti acq. partecipaz.--600603
Debiti incent. monetari237237256256
Altre pass. non correnti237---237256---256
Pass.non correnti75.148-67.520-23731.618-30.084-256
Debiti verso fornitori1.330.4351.330.4351.266.1821.266.182
Debiti finanziari68.39770.27487.79987.554
Debiti acq. partecipaz.6.0005.943--
Debiti vs istituti prev.6.1156.1155.9815.981
Debiti verso altri20.93420.93418.72618.726
Ratei passivi320320340340
Fdi correnti e altre pass.27.369---27.36925.047---25.047
Passivit\u00e0 correnti1.432.2011.330.43576.217-27.3691.379.0281.266.18287.554-25.047
\"\"
L\u2019IFRS 13 individua una gerarchia di tecniche valutative che si basa su tre livelli:
\u2022Livello 1: i dati utilizzati nelle valutazioni sono rappresentati da prezzi quotati su mercati in cui sono scambiati attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identiche a quelle oggetto di valutazione;
\u2022Livello 2: i dati utilizzati nelle valutazioni, diversi dai prezzi quotati di cui Livello 1, sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 finanziaria, sia direttamente (prezzi) che indirettamente (derivati dai prezzi);
\u2022Livello 3: dati non osservabili; nel caso in cui i dati osservabili non siano disponibili e, quindi, ci sia un\u2019attivit\u00e0 di mercato modesta o inesistente per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 oggetto di valutazione.
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte in bilancio al fair value, cos\u00ec come pi\u00f9 dettagliatamente specificato successivamente, si qualificano come di livello gerarchico 2 ad eccezione di \u201cAttivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione\u201d che si qualificano come di livello gerarchico 1, e \u201cCrediti verso clienti\u201d (quota parte non iscritta al costo ammortizzato) che si qualificano invece come di livello gerarchico 3.
Data la loro scadenza a breve termine, per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 correnti - ad esclusione delle poste contabili specificatamente misurate - si \u00e8 ritenuto che il valore contabile lordo possa costituire una ragionevole approssimazione del \u201cfair value\u201d.
Il \u201cfair value\u201d delle attivit\u00e0 non correnti e dei debiti finanziari non correnti, compresi i debiti per acquisto partecipazioni, \u00e8 stato stimato con tecniche di attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi, sulla base dei termini e delle scadenze di ciascun contratto, di capitale e interessi, quantificati in base alla curva dei tassi d\u2019interesse stessi in essere alla data di bilancio e corretti per gli effetti del DVA (Debit Value Adjustment) e del CVA (Credit Value Adjustment).
Le curve dei tassi utilizzate sono le curve \u201cForward\u201d e \u201cSpot\u201d al 31 dicembre cos\u00ec come pubblicate da provider finanziari, la seconda maggiorata, laddove presente, dello spread previsto dalle clausole contrattuali (spread non considerato nell\u2019applicazione della medesima curva ai fini dell\u2019attualizzazione). La tipologia dei dati di input utilizzati nel modello di valutazione determina la classificazione degli strumenti derivati a livello gerarchico 2.
Si segnala, come evidente dalle tabelle precedenti, che non ci sono state riclassifiche tra livelli gerarchici e che l\u2019informativa relativa agli strumenti derivati in essere \u00e8 stata fornita nei paragrafi \u201c5.5 Contabilizzazione delle operazioni di copertura\u201d e \u201c5.6 Strumenti derivati non di copertura\u201d cui si rimanda per maggiori dettagli.
Le informazioni in merito al volume e dettaglio dei ricavi, costi, utili o perdite generati dagli strumenti finanziari sono gi\u00e0 fornite nella tabella degli oneri e proventi finanziari nella sezione \u201c42) Oneri e proventi finanziari\u201d.
Le rettifiche di valore di attivit\u00e0 finanziarie, stimate in seguito ad una valutazione puntuale della solvibilit\u00e0 di ciascun debitore, sono rappresentate nella voce del Conto economico separato \u201cRiduzione/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie\u201d. Tali rettifiche ammontano complessivamente a 1,6 milioni di euro (0,7 milioni di euro di riprese di valore nel 2024).
5.3Informazioni supplementari circa le attivit\u00e0 finanziarie
Nel corso dell\u2019esercizio, cos\u00ec come nell\u2019esercizio precedente, non si \u00e8 reso necessario apportare alcuna modifica nel metodo di contabilizzazione delle attivit\u00e0 finanziarie (non rilevando a tal fine, come previsto dai principi contabili internazionali, l\u2019iscrizione iniziale al \u201cfair value\u201d e la successiva contabilizzazione al costo di talune voci di bilancio).
Come gi\u00e0 evidenziato nella sezione \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d, il valore dei crediti viene costantemente ridotto delle perdite durevoli di valore accertate.
Tale operazione viene effettuata mediante l\u2019iscrizione di un apposito fondo svalutazione rilevato a diretta rettifica delle attivit\u00e0 finanziarie svalutate.
Si riporta di seguito la movimentazione del fondo svalutazione crediti commerciali:
(euro/000)Fondo inizialeAccantonamentiUtilizziAcquisizioniFondo finale
Esercizio 20256.4363.517(3.071)4787.360
Esercizio 20247.7351.753(3.052)-6.436
Il Gruppo \u00e8 solito effettuare operazioni di trasferimento di attivit\u00e0 finanziarie. Tali operazioni si concretizzano nella cessione a societ\u00e0 di factoring, sia pro-solvendo sia pro-soluto, di crediti commerciali nonch\u00e9 nella presentazione di effetti commerciali a istituti finanziari ai fini dell\u2019accredito salvo buon fine.
Nel corso dell\u2019esercizio 2025 \u00e8 proseguito il programma di cartolarizzazione di crediti commerciali strutturato da Unicredit Bank AG avviato a luglio 2015 e rinnovato ogni tre anni senza soluzione di continuit\u00e0 con ultimo rinnovo a luglio 2024, che prevede la cessione rotativa pro-soluto ad una societ\u00e0 veicolo appositamente costituita ai sensi della Legge n. 130/1999.
Nel caso di cessioni di credito pro-solvendo e di anticipazioni salvo buon fine di effetti, l\u2019ammontare dei crediti ceduti continua ad essere esposto in bilancio tra i \u201ccrediti verso clienti\u201d con contropartita tra le passivit\u00e0 finanziarie correnti alla voce \u201cdebiti verso altri finanziatori\u201d e \u201cdebiti verso banche\u201d.
Al 31 dicembre 2025 i crediti ceduti pro-solvendo per i quali sono state ottenute anticipazioni di portafoglio salvo buon fine ammontano a 0,5 milioni di euro (1,2 al 31 dicembre 2024); le
anticipazioni salvo buon fine di effetti invece ammontano a 2,0 milioni di euro (1,9 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Il valore contabile lordo delle attivit\u00e0 finanziarie rappresenta l\u2019esposizione massima del Gruppo al rischio di credito.
Si riporta di seguito l\u2019analisi dello stato dei crediti commerciali vantati verso i clienti e dell\u2019anzianit\u00e0 di quelli che non hanno subito perdite durevoli di valore:
(euro/000)31/12/2025Crediti svalutatiCrediti scadutie non svalutatiCrediti non scadutie non svalutati
Crediti verso clienti lordi836.181215.183149.287471.711
Fondo svalutazione(7.360)(7.360)
Crediti verso clienti netti828.821207.823149.287471.711
(euro/000)31/12/2024Crediti svalutatiCrediti scadutie non svalutatiCrediti non scadutie non svalutati
Crediti verso clienti lordi770.700121.014153.574496.112
Fondo svalutazione(6.436)(6.436)
Crediti verso clienti netti764.264114.578153.574496.112
(euro/000)Totale scaduto maggioredi 90 giorni scaduto tra60 e 90 giorni scaduto tra30 e 60 giorni scaduto minoredi 30 giorni
Crediti scaduti non svalutati al 31/12/2025149.28729.0333.86810.573105.813
Crediti scaduti non svalutati al 31/12/2024153.5749.74810.58112.012121.233
In base all'esperienza storica e a seguito dell\u2019adozione da parte del Gruppo di una politica di accettazione di ordini da parte di clienti insoluti o fuori fido solo con pagamento anticipato, si ritiene che non sussistano i presupposti per accantonare un fondo svalutazione crediti per gli importi non ancora esigibili ad eccezione dei crediti rientranti nel cluster \u201chold to collect\u201d. Tale cluster riguarda i crediti destinati alla cessione a terze parti in base a programmi vincolanti per i quali si \u00e8 tenuto conto del valore incassabile da tali terze parti.
Non sono presenti attivit\u00e0 finanziarie che sarebbero altrimenti scadute o che avrebbero subito una riduzione durevole di valore, ma le cui condizioni sono state rinegoziate, fatta eccezione per alcuni piani di rientro concordati con la clientela di importo non significativo ove non specificato.
Quali strumenti di attenuazione del rischio di credito il Gruppo \u00e8 solito ricorrere alle seguenti fattispecie (i dati percentuali sono riferiti allo stock di crediti verso clienti esistente al 31 dicembre 2025):
- assicurazione crediti tradizionale (con copertura contrattuale quasi del 95% ca. del valore nominale dei crediti assicurati purch\u00e9 nei limiti dell\u2019affidamento rilasciato dalla compagnia assicuratrice) per il 49% ca. della totalit\u00e0 dei crediti;
- cessioni pro-soluto a titolo definitivo a primarie societ\u00e0 di factoring per il 22% ca. dei crediti (in questo caso l\u2019importo \u00e8 riferito ai crediti ancora esistenti alla data di chiusura del bilancio ma oggetto di fattorizzazione rotativa secondo tempi e modalit\u00e0 dei programmi in esecuzione);
- garanzie reali (fidejussioni bancarie e ipoteche immobiliari) per l\u20191% ca. dei crediti.
Tra gli strumenti di attenuazione del rischio non sono ricomprese garanzie che nel corso dell\u2019esercizio, a seguito della loro presa di possesso, abbiano attribuito il diritto all\u2019ottenimento di significative attivit\u00e0 finanziarie o non finanziarie ovvero delle quali siano state consentite, in mancanza o meno di inadempimento da parte del concedente, la vendita o il trasferimento a terzi in garanzia.
Relativamente alle altre attivit\u00e0 finanziarie disciplinate dagli IFRS 7 e IFRS 13, premesso che a parte la rettifica di valore del credito sorto a seguito dell\u2019infruttuoso tentativo di rivalsa IVA operato dalla capogruppo Esprinet S.p.A. nei confronti dei clienti il cui comportamento ha originato le contestazioni da parte dell\u2019Agenzia delle Entrate per i periodi di imposta 2013-2017, n\u00e9 nell\u2019esercizio corrente n\u00e9 nell\u2019esercizio precedente esse hanno subito perdite durevoli di valore. Si riportano di seguito la movimentazione del connesso fondo svalutazione ed a seguire due tabelle riepilogative che forniscono un\u2019informativa circa il loro status e l\u2019anzianit\u00e0 dei crediti scaduti:
(euro/000)Fondo inizialeAccantonamentiUtilizziAcquisizioniFondo finale
Esercizio 20254.297-(861)-3.436
Esercizio 20244.297---4.297
(euro/000)31/12/202531/12/2024
Valore contabileCrediti svalutatiCrediti scaduti non svalutatiCrediti non scaduti non svalutatiValore contabileCrediti svalutatiCrediti scaduti non svalutatiCrediti non scaduti non svalutati
Depositi cauzionali2.4542.4542.3532.353
Crediti verso altri9.5279.527
Crediti e altre att. non correnti11.981--11.9812.353--2.353
Attivit\u00e0 non correnti11.981--11.9812.353--2.353
Crediti verso soc. factoring585493921335128
Crediti finanziari vs altri8.8348.83410.15410.154
Crediti verso fornitori15.78114.4471.33419.33116.0113.320
Crediti verso assicurazioni1.9271.9271.8941.894
Crediti verso dipendenti3311
Crediti verso altri4.3663.43679235.1074.29773737
Altri crediti e att. correnti31.4963.43616.87411.18636.6204.29717.98314.340
Att. fin. detenute a scopo di negoziazione213213103103
Disponibilit\u00e0 liquide230.562230.562216.250216.250
Attivit\u00e0 correnti lorde262.2713.436247.43611.399252.9734.297234.23314.443
Fondo svalutazione(3.436)(3.436)(4.297)(4.297)
Attivit\u00e0 correnti nette258.835-247.43611.399248.676-234.23314.443
(euro/000)Totalescaduto maggioredi 90 giorniscaduto tra60 e 90 giorniscaduto tra30 e 60 giorniscaduto minoredi 30 giorni
Crediti verso fornitori14.4473.2202.8231.4236.981
Crediti verso societ\u00e0 di factoring493---493
Crediti verso assicurazioni1.9271.50019815673
Crediti verso altri7--7-
Crediti scaduti non svalutati al 31/12/202516.8744.7203.0211.5867.547
Crediti verso fornitori16.0115.06336831510.265
Crediti verso societ\u00e0 di factoring5---5
Crediti verso assicurazioni1.8941.52312292157
Crediti verso altri7373---
Crediti scaduti non svalutati al 31/12/202417.9836.65949040710.427
5.4Informazioni supplementari circa le passivit\u00e0 finanziarie
Si riporta di seguito il piano delle scadenze contrattuali delle passivit\u00e0 finanziarie, inclusi gli interessi da versare ed esclusi gli effetti di accordi di compensazione:
(euro/000)Bilancio 31/12/2025Flussi finanziari contrattualientro 6 mesi6-12 mesi1-2 anni2-5 annioltre 5 anni
Debiti finanziari74.91181.4881.1221.11626.65452.596-
Passivit\u00e0 finanziare per leasing120.548141.538--17.56749.07874.893
Debiti per acquisto partecipazioni-------
Debiti per incentivi monetari237237--108129-
Fondi non correnti e altre passivit\u00e0237237--108129-
Passivit\u00e0 non correnti195.696223.2631.1221.11644.329101.80374.893
Debiti verso fornitori1.330.4351.332.7081.331.009574897228-
Debiti finanziari68.39768.87651.10817.768---
Passivit\u00e0 finanziare per leasing14.14618.3329.2989.034---
Debiti per acquisto partecipazioni6.0006.0004.0941.906---
Debiti verso istituti previdenziali6.1156.1156.115----
Debiti verso altri20.93420.93420.934----
Ratei passivi320320320----
Fondi correnti e altre passivit\u00e027.36927.36927.369----
Passivit\u00e0 correnti1.446.3471.453.2851.422.87829.282897228-
(euro/000)Bilancio 31/12/2024Flussi finanziari contrattualientro 6 mesi6-12 mesi1-2 anni2-5 annioltre 5 anni
Debiti finanziari30.76232.65047442921.61310.134-
Passivit\u00e0 finanziare per leasing131.084155.903--17.61448.91289.377
Debiti per acquisto partecipazioni600600---600-
Debiti per incentivi monetari256256--17482-
Fondi non correnti e altre passivit\u00e0256256--17482-
Passivit\u00e0 non correnti162.702189.40947442939.40159.72889.377
Debiti verso fornitori1.266.1821.269.4651.266.8066241.1438857
Debiti finanziari87.79988.49962.93125.568---
Passivit\u00e0 finanziare per leasing12.63317.1818.2518.930---
Debiti per acquisto partecipazioni-------
Debiti verso istituti previdenziali5.9815.9815.981----
Debiti verso altri18.72618.72618.726----
Ratei passivi340340340----
Fondi correnti e altre passivit\u00e025.04725.04725.047----
Passivit\u00e0 correnti1.391.6611.400.1921.363.03535.1221.1438857
Ai fini di una miglior comprensione delle tabelle sopra riportate si consideri quanto segue:
-nei casi in cui il creditore possa scegliere quando estinguere la passivit\u00e0, la stessa viene inserita nel primo periodo utile;
-gli importi esposti sono relativi ai flussi finanziari contrattuali, non attualizzati e al lordo di eventuali interessi previsti;
-l\u2019importo dei finanziamenti passivi a tasso variabile \u00e8 stato stimato in base al livello del parametro di tasso alla data del bilancio.
Le societ\u00e0 del Gruppo hanno in essere dei contratti di finanziamento a medio-lungo termine, nonch\u00e9 una Revolving Credit Facility a breve termine, che contengono le usuali pattuizioni che prevedono la possibile decadenza dal beneficio del termine per i rimborsi nel caso di mancato rispetto di determinati covenant economico-finanziari da verificarsi sui dati del bilancio consolidato e certificato.
Dettagli in relazione alla composizione dei finanziamenti e ai covenant cui gli stessi sono soggetti sono riportati nel successivo paragrafo \u201cIndebitamento finanziario netto e covenant su finanziamenti\u201d cui si rimanda.
Al 31 dicembre 2025 tutti i covenant cui sono assoggettati i su menzionati finanziamenti, inclusa la Revolving Credit Facility, secondo le stime del management (in quanto gli stessi andranno verificati sul bilancio consolidato e certificato dalla societ\u00e0 di revisione), risultano rispettati.
Il Gruppo non si \u00e8 mai trovato in condizioni di inadempienza o default relativamente alle clausole riguardanti il capitale nominale, gli interessi, il piano di ammortamento o i rimborsi dei finanziamenti passivi. Ciononostante, nell\u2019anno 2023 e precedentemente negli anni 2018, 2017 e 2016, il Gruppo talvolta non ha rispettato alcuni degli indici finanziari previsti da taluni contratti di finanziamento a tali date in essere, in ogni caso senza alcuna conseguenza in termini di rimborsi anticipati.
Da evidenziare infine che il Gruppo non ha sinora emesso strumenti contenenti una componente di debito e una di capitale.
22)Debiti finanziari (non correnti)
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti verso banche72.78527.61645.169
Debiti verso altri finanziatori2.1263.146(1.020)
Debiti finanziari non correnti74.91130.76244.149
I Debiti verso banche sono rappresentati dalla valutazione al costo ammortizzato della parte scadente oltre l\u2019esercizio successivo dei finanziamenti a medio-lungo termine contratti dalle societ\u00e0 del Gruppo.
La variazione rispetto all\u2019esercizio precedente \u00e8 dovuta all\u2019effetto combinato tra la sottoscrizione di nuovi finanziamenti e la riclassifica nei debiti correnti, cos\u00ec come previsto dai piani di ammortamento dei finanziamenti, delle rate scadenti entro dodici mesi.
I Debiti verso altri finanziatori sono ascrivibili alla capogruppo Esprinet S.p.A. e rappresentati dalla quota scadente oltre l\u2019esercizio successivo di un debito sorto nel corso dell\u2019esercizio precedente verso una societ\u00e0 finanziaria per l\u2019acquisto di forniture di prodotti destinati alla rivendita.
I dettagli sui finanziamenti in essere sono riportati nel paragrafo \u201cIndebitamento finanziario netto e covenant su finanziamenti\u201d cui si rimanda.
49)Debiti per acquisto partecipazioni (non correnti)
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti per acquisto partecipazioni (non correnti)-600(600)
La voce Debiti per acquisto partecipazioni non correnti risulta azzerata al 31 dicembre 2025, in quanto le residue quote del corrispettivo dovuto per l\u2019acquisizione, avvenuta nel gennaio 2021 da parte della capogruppo Esprinet S.p.A., delle societ\u00e0 Dacom S.p.A. (0,5 milioni di euro) e idMAINT S.r.l. (0,1 milioni di euro), sono state riclassificate tra i debiti con scadenza entro i dodici mesi.
28)Debiti finanziari (correnti)
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti verso banche42.84143.915(1.074)
Debiti verso altri finanziatori25.55643.884(18.328)
Debiti finanziari correnti68.39787.799(19.402)
I Debiti verso banche correnti sono rappresentati dalla valutazione al costo ammortizzato delle linee di finanziamento a breve termine e della parte scadente entro i 12 mesi successivi dei finanziamenti a medio-lungo termine contratti dalle societ\u00e0 del Gruppo (38,8 milioni di euro e 46,3 milioni di euro, in linea capitale, al 31 dicembre 2025 e 2024).
La variazione rispetto all\u2019esercizio precedente dipende dall\u2019effetto combinato dei seguenti fenomeni:
-il maggiore o minore utilizzo di forme di finanziamento a breve termine;
-la quota scadente entro l\u2019esercizio successivo dei nuovi finanziamenti a medio-lungo termine ottenuti dalla Capogruppo e dalla controllata Esprinet Iberica S.L.U.;
-il rimborso delle quote dei finanziamenti a medio-lungo termine, secondo i piani di ammortamento previsti, con connessa riclassifica dai debiti finanziari non correnti delle rate scadenti entro i 12 mesi successivi al 31 dicembre 2025.
I dettagli sui finanziamenti a medio-lungo termine in essere sono riportati nel successivo paragrafo \u201cIndebitamento finanziario netto e covenant su finanziamenti\u201d cui si rimanda.
I \u201cDebiti verso altri finanziatori\u201d si riferiscono per 23,6 milioni di euro (34,7 milioni di euro al 31 dicembre 2024) alle anticipazioni ottenute dalle societ\u00e0 di factoring nell\u2019ambito delle operativit\u00e0 pro-solvendo, abituali per le societ\u00e0 del Gruppo, ed agli incassi ricevuti in nome e per conto da clienti ceduti con la formula del pro-soluto.
La variazione rispetto all\u2019esercizio precedente \u00e8 strettamente correlata al volume delle anticipazioni ottenute dalle societ\u00e0 di factoring ed alla tempistica nel regolamento finanziario delle cessioni effettuate.
Il saldo include inoltre, per 1,0 milioni di euro (8,2 milioni al 31 dicembre 2024), la quota scadente entro 12 mesi di un debito sottoscritto nel corso dell\u2019esercizio precedente dalla controllante Esprinet S.p.A. con una societ\u00e0 finanziaria per l\u2019acquisto di forniture di prodotti destinati alla rivendita e, per 1,0 milioni di euro (pari importo al 31 dicembre 2024) il debito verso investitori qualificati sorto per la sottoscrizione nel corso dell\u2019esercizio di \u201cEuro Commercial Paper\u201d in riferimento al programma approvato ed avviato dalla controllante Esprinet S.p.A. gi\u00e0 dal mese di giugno 2023.
51)Debiti per acquisto partecipazioni (correnti)
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti per acquisto partecipazioni (correnti)6.000-6.000
La voce Debiti per acquisto partecipazioni correnti al 31 dicembre 2025 si riferisce al corrispettivo da erogare entro dodici mesi da parte della capogruppo Esprinet S.p.A. per l\u2019acquisto della totalit\u00e0 delle quote delle societ\u00e0 Vamat B.V. (5,4 milioni di euro acquisita ad ottobre 2025), Dacom S.p.A. e idMAINT S.r.l. (0,5 milioni di euro e 0,1 milioni di euro rispettivamente, acquisite a gennaio 2021).
9.3Indebitamento finanziario netto e covenant su finanziamenti
Come previsto dal \u201cRichiamo d\u2019attenzione n. 5/21\u201d emesso da Consob in data 29 aprile 2021, il prospetto seguente fornisce l\u2019informativa relativamente all\u2019 \u201cindebitamento finanziario\u201d (o anche \u201cposizione finanziaria netta\u201d) determinato in sostanziale conformit\u00e0 con i criteri indicati dallo European Securities and Markets Authority (\u201cESMA\u201d) nel documento denominato \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa\u201d del 4 marzo 2021.
Con riferimento alla stessa tabella, si sottolinea che l\u2019indebitamento finanziario determinato secondo i criteri previsti dall\u2019ESMA coincide per il Gruppo con la nozione di \u201cDebiti finanziari netti\u201d.
(euro/000)31/12/202531/12/2024
A. Depositi bancari e denaro in cassa230.562216.250
B. Assegni--
C. Altre attivit\u00e0 finanziarie correnti9.63210.391
D. Liquidit\u00e0 (A+B+C)240.194226.641
E. Debiti finanziari correnti49.72254.132
F. Quota corrente dell'indebitamento non corrente38.82146.301
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F)88.543100.433
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G-D) (151.651)(126.208)
I. Debiti finanziari non correnti195.459162.446
J. Strumenti di debito--
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti--
L. Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)195.459162.446
M. Totale Indebitamento finanziario netto (H+L)43.80836.238
Ripartizione dell'indebitamento finanziario netto:
Debiti finanziari correnti68.39787.799
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing14.14612.633
Debiti per acquisto partecipazioni correnti6.000-
Attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione(213)(103)
Crediti finanziari verso altri correnti(8.834)(10.154)
Crediti finanziari verso societ\u00e0 di factoring(585)(133)
Disponibilit\u00e0 liquide(230.562)(216.250)
Debiti finanziari correnti netti(151.651)(126.208)
Crediti finanziari verso altri non correnti--
Debiti finanziari non correnti74.91130.762
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing120.548131.084
Debiti finanziari netti43.80836.238
La posizione finanziaria netta di Gruppo, negativa per 43,8 milioni di euro, corrisponde a un saldo netto tra debiti finanziari lordi per 143,3 milioni di euro, debiti per acquisto partecipazioni 6,0 milioni di euro, crediti finanziari per 9,4 milioni di euro, passivit\u00e0 finanziarie per leasing per 134,7 milioni di euro, attivit\u00e0 finanziarie per 0,2 milioni di euro e disponibilit\u00e0 liquide per 230,6 milioni di euro.
\u00a0
Le disponibilit\u00e0 liquide, costituite in prevalenza da depositi bancari, sono libere e non vincolate, ed hanno una natura transitoria in quanto si formano temporaneamente a fine mese per effetto della peculiare fisionomia del ciclo finanziario tipico del Gruppo.
Tale ciclo si caratterizza infatti per una rilevante concentrazione di incassi dalla clientela e dalle societ\u00e0 di factoring - questi ultimi a titolo di netto ricavo dalle cessioni \u201cpro soluto\u201d di crediti commerciali - tipicamente alla fine di ciascun mese solare mentre i pagamenti ai fornitori, pur mostrando anch\u2019essi una qualche concentrazione a fine periodo, risultano generalmente distribuiti in maniera pi\u00f9 lineare lungo l\u2019arco del mese. Per tale motivo il dato puntuale alla fine di un qualunque periodo non \u00e8 rappresentativo dell\u2019indebitamento finanziario netto e del livello delle giacenze di tesoreria medi del periodo stesso.
Nel corso del 2025, nel quadro delle politiche di gestione dei livelli di capitale circolante, \u00e8 proseguito il programma di cessione pro-soluto a titolo definitivo a carattere rotativo di crediti vantati verso segmenti selezionati di clientela, in Italia e Spagna, appartenenti perlopi\u00f9 al comparto
della grande distribuzione. In aggiunta a ci\u00f2, \u00e8 inoltre proseguito nel corso del periodo il programma di cartolarizzazione, avviato in Italia a luglio 2015 e rinnovato ogni tre anni senza soluzione di continuit\u00e0 con ultimo rinnovo a luglio 2024, di ulteriori crediti commerciali. Atteso che i programmi citati realizzano il completo trasferimento dei rischi e dei benefici in capo ai cessionari, i crediti oggetto di cessione vengono eliminati dall\u2019attivo patrimoniale in ossequio al principio contabile IFRS 9. L\u2019effetto complessivo sul livello dei debiti finanziari netti al 31 dicembre 2025 \u00e8 quantificabile in ca. 488,7 milioni di euro (ca. 429,6 milioni al 31 dicembre 2024).
Relativamente ai debiti finanziari a medio-lungo termine, si riporta nella tabella successiva, distintamente per ciascun ente erogatore, il dettaglio in linea capitale delle quote scadenti entro e oltre l\u2019esercizio successivo, dei finanziamenti ottenuti con la ripartizione tra Sottogruppo Italia e Sottogruppo Iberica. Si segnala che gli importi esposti possono differire dai singoli valori contabili in quanto questi ultimi sono rappresentativi del costo ammortizzato calcolato mediante l\u2019applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo.
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Corr.Non corr.Tot.Corr.Non corr.Tot.Corr.Non corr.Tot.
Finanziamento in pool (agente:BNL)7.50022.50030.000---7.50022.50030.000
Banco Desio---1.352-1.352(1.352)-(1.352)
BCC Carate4.3978.13412.5312.5102.5305.0401.8875.6047.491
Banca popolare di Sondrio3.0644.8757.9392.9247.93910.863140(3.064)(2.924)
Cassa Depositi e Prestiti---7.075-7.075(7.075)-(7.075)
BPER Banca5.245-5.24510.0325.24515.277(4.787)(5.245)(10.032)
Dell Financial Services1.0132.1263.1398.2113.13911.350(7.198)(1.013)(8.211)
Totale Sottogruppo Italia21.21937.63558.85432.10418.85350.957(10.885)18.7827.897
Banco Sabadell1.285-1.2852.2841.2853.569(999)(1.285)(2.284)
Caja Rural de Aragon9454.0555.000---9454.0555.000
Ibercaja1.6156.1027.7179732.7183.6916423.3844.026
Bankinter1.513-1.5131.9511.5153.466(438)(1.515)(1.953)
La Caixa2.531-2.5313.7852.5316.316(1.254)(2.531)(3.785)
Kutxabank6121.1151.7275801.7342.31432(619)(587)
Cajamar6.00022.50028.500817-8175.18322.50027.683
BBVA1.391-1.3912.5391.3913.930(1.148)(1.391)(2.539)
Unicaja9613.5684.529---9613.5684.529
Santander749-7491.2687492.017(519)(749)(1.268)
Totale Sottogruppo Spagna17.60237.34054.94214.19711.92326.1203.40525.41728.822
Totale Gruppo38.82174.975113.79646.30130.77677.077(7.480)44.19936.719
Nella tabella seguente si evidenziano i valori contabili in linea capitale dei sopra riportati finanziamenti, tra i quali sono evidenziati quelli garantiti dallo Stato spagnolo tramite l\u2019Istituto de Cr\u00e9dito Official (\u201cICO\u201d) nell\u2019ambito delle misure a favore delle imprese adottate dal Governo Spagnolo per far fronte al Covid-19.
\u00a0
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Finanziamento chirografario da Banco Desio a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro giugno 2025-1.352(1.352)
Finanziamento chirografario da BCC Carate a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 20262.5315.040(2.509)
Finanziamento chirografario da BCC Carate a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 203010.000-10.000
Finanziamento chirografario in pool (agente: BNL) a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 202930.000-30.000
Finanziamento chirografario da BPER Banca a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 20265.24510.241(4.996)
Finanziamento chirografario da BPER Banca a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro novembre 2025-2.019(2.019)
Finanziamento chirografario da BPER Banca Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro giugno 2025-3.017(3.017)
Finanziamento chirografario da Banca Popolare di Sondrio aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate semestrali entro giugno 20287.93910.863(2.924)
Finanziamento chirografario da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 2025-7.000(7.000)
Finanziamento chirografario da Dell Financial Services aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate trimestrali entro ottobre 20281.8656.300(4.435)
Finanziamento chirografario da Dell Financial Services aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate trimestrali entro ottobre 20281.2745.050(3.776)
Finanziamento chirografario da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. aSifar Group S.r.l. rimborsabile in rate semestrali entro ottobre 2025-75(75)
Finanziamento chirografario da Ibercaja a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro luglio 20282.7173.692(975)
Finanziamento chirografario da Kutxabank a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 20281.7272.314(587)
Finanziamento chirografario da Ibercaja a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro giugno 20305.000-5.000
Finanziamento chirografario da Cajamar a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 203028.500-28.500
Finanziamento chirografario da Unicaja a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro giugno 20304.529-4.529
Finanziamento chirografario da Caja Rural de Aragon aEsprinet Iberica rimborsabile in rate trimestrali entro dicembre 20305.000-5.000
Finanziamento garantito \"ICO\" da Banco Sabadell a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20263871.150(763)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20266421.910(1.268)
Finanziamento garantito \"ICO\" da BBVA a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20266441.916(1.272)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro luglio 20266251.250(625)
Finanziamento garantito \"ICO\" da Bankinter a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 20268561.949(1.093)
Finanziamento chirografario da Banco Sabadell a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro luglio 20268982.418(1.520)
Finanziamento chirografario da Cajamar a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro luglio 2025-817(817)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20266391.906(1.267)
Finanziamento garantito \"ICO\" da Bankinter a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 20266571.518(861)
Finanziamento garantito \"ICO\" da Banco Santander a Esprinet Iberica rimborsabile in rate mensili entro luglio 20267492.016(1.267)
Finanziamento garantito \"ICO\" da BBVA a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro luglio 20267472.014(1.267)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro luglio 20266251.250(625)
Totale valore capitale113.79677.07736.719
Il tasso medio ponderato praticato nel corso del 2025 sui suddetti finanziamenti \u00e8 stato pari a 2,7% ca. (2,9% nel 2024).
La variazione del debito in essere rispetto alla data di chiusura dell\u2019esercizio precedente, come evidente dai dettagli forniti nella tabella precedente, \u00e8 l\u2019effetto combinato tra i rimborsi effettuati nel periodo ed i nuovi finanziamenti sottoscritti ed erogati nel corso dell\u2019esercizio, tutti \u201camortising\u201d, tutti a tasso fisso tranne il finanziamento a tasso variabile sottoscritto con un pool di banche con agente Banca Nazionale del Lavoro.
Alcuni dei finanziamenti a medio-lungo termine sopra elencati sono assistiti da strutture di covenant economico-finanziari, tipici per operazioni di tale natura, che prevedono la possibile decadenza dal beneficio del termine per i rimborsi nel caso di loro mancato rispetto.
Un finanziamento chirografario amortising a 5 anni, erogato a favore della controllata Esprinet Iberica S.L.U., scadente a luglio 2028, dal valore complessivo di 1,7 milioni di euro in linea capitale al 31 dicembre 2025, prevede l\u2019impegno annuale al rispetto di un determinato rapporto tra (i) posizione finanziaria netta ed EBITDA e (ii) posizione finanziaria netta e patrimonio netto.
Il finanziamento chirografario amortising a 5 anni erogato a Esprinet S.p.A. dal pool composto da Banca Nazionale del Lavoro e Banca Monte dei Paschi di Siena, scadente a dicembre 2029, dal valore complessivo di 30,0 milioni di euro in linea capitale al 31 dicembre 2025, \u00e8 assistito dalla seguente struttura di covenant finanziari da verificarsi semestralmente sui dati del bilancio consolidato e certificato:
-rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA (da verificarsi solo annualmente);
-rapporto tra posizione finanziaria netta allargata e Patrimonio netto;
-rapporto tra EBITDA e oneri finanziari netti;
-importo assoluto della posizione finanziaria lorda.
In aggiunta ai finanziamenti a medio-lungo termine, il Gruppo dispone di una linea di backup costituita da una Revolving Credit Facility (RCF) chirografaria, a breve termine, committed per una durata di tre anni, dall\u2019importo massimo pari a 167,0 milioni di euro.
La RCF, sottoscritta da Esprinet S.p.A. in data 29 agosto 2025 con un pool di banche domestiche e internazionali di primario standing, sostituisce integralmente la precedente RCF triennale sottoscritta il 31 agosto 2022 e rimborsata nel corso del mese di agosto 2025.
Il pool \u00e8 composto da Banca Nazionale del Lavoro, Banco BPM, Intesa Sanpaolo, Unicredit, Banca Monte dei Paschi di Siena, CaixaBank, Cr\u00e9dit Agricole Italia, con Intesa Sanpaolo nel ruolo di agente.
La linea di finanziamento, non utilizzata alla data di chiusura del bilancio, \u00e8 assistita dalla medesima struttura di covenant finanziari e tempistica di verifica, previste per il finanziamento erogato dal pool composto da Banca Nazionale del Lavoro e Monte dei Paschi di Siena.
Al 31 dicembre 2025 tutti i covenant cui sono assoggettati i su menzionati finanziamenti, inclusa la Revolving Credit Facility, secondo le stime del management (in quanto gli stessi andranno verificati sul bilancio consolidato e certificato dalla societ\u00e0 di revisione), risultano rispettati.
I vari contratti di finanziamento a medio-lungo termine, inclusi quelli che non prevedono covenant finanziari e la su menzionata Revolving Credit Facility, contengono inoltre le usuali clausole di \u201cnegative pledge\u201d, \u201cpari passu\u201d e simili che, alla data di redazione della presente relazione, non risultano violate.
9.4Situazione degli affidamenti
A fronte degli utilizzi descritti nei paragrafi precedenti, il Gruppo Esprinet disponeva al 31 dicembre 2025 di linee di affidamento presso il sistema creditizio per complessivi ca. 1.563,2 milioni di euro (di cui ca. 1.405,0 milioni di euro per cassa), cos\u00ec suddivisi per forma tecnica:
(euro/000)GruppoSottogruppo ItaliaSottogruppo Spagna
Linee a Breve Termine338.600203.300135.300
Finanziamenti a medio-lungo termine 110.65755.71554.942
Linee revolving 167.000167.000-
Factoring / Confirming / Securitization(1)886.880528.580358.300
Conti correnti passivi987987-
Carte di credito919728191
Derivati/compravendita valuta a termine2.6001.6001.000
Crediti di firma55.54543.03012.515
Totale1.563.1871.000.939562.248
(1)Include sia i plafond pro-soluto che pro-solvendo.
Sulla base della situazione finanziaria puntuale al 31 dicembre 2025, escludendo i crediti di firma ed i plafond pro-soluto concessi dal sistema finanziario a fronte dei programmi di cessione rotativa a titolo definitivo di crediti, il grado di utilizzo complessivo degli affidamenti era pari al 18% (11% nell\u2019esercizio precedente) come si evince dalla tabella sottostante:
(euro/000)Utilizzi %UtilizziLimiti
Linee a Breve Termine0%-338.600
Finanziamenti a medio-lungo termine 100%110.657110.657
Linee revolving 0%-167.000
Factoring pro-solvendo0%-300
Conti correnti passivi0%-987
Totale18%110.657617.544
Il mantenimento di linee di credito a breve termine con tassi di utilizzo contenuti ed elevata flessibilit\u00e0 di utilizzo rappresenta la modalit\u00e0 principale di gestione del rischio di liquidit\u00e0 da parte del Gruppo.
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Si riportano di seguito, distintamente per classe, la valutazione al \u201cfair value\u201d delle sole attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie iscritte in bilancio previste dallo IFRS 9 e disciplinate dagli IFRS 7 e IFRS 13, i metodi e le principali ipotesi di valutazione applicate nella determinazione degli stessi:
Attivo31/12/202531/12/2024
(euro/000)Valore contabileFair valueValore contabileFair value
Crediti verso clientiCrediti finanziariCrediti verso altriCrediti verso assicur.CreditiversointerniCrediti verso clientiCrediti finanziariCrediti verso altriCrediti verso assicur.Creditiversointerni
Depositi cauzionali2.454-2.3292.353-2.284
Crediti vso altri9.527-9.527-
Crediti e att. non corr.11.981--11.856--2.353--2.284--
Att. non correnti11.981--11.856--2.353--2.284--
Crediti verso clienti828.821828.821764.264764.264
Crediti vso factoring585585133133
Crediti finanziari vs altri8.8348.83410.15410.154
Crediti vs fornitori15.78115.78119.33119.331
Crediti vs assicurazioni1.9271.9271.8941.894
Crediti vs dipendenti3311
Crediti vso altri930930810810
Altri crediti e att.corr.28.060-9.41916.7111.927332.323-10.28720.1411.8941
Att. fin. detenute a scopo di negoziazione213213103103
Disponibilit\u00e0 liquide230.562230.562216.250216.250
Attivit\u00e0 correnti1.087.656828.821240.19416.7111.92731.012.940764.264226.64020.1411.8941
\"\"
Passivo31/12/202531/12/2024
(euro/000)Valore contabileFair valueValore contabileFair value
Debiti verso fornitoriDebiti finanziariDerivati al FVTPLDebiti diversiDebiti verso fornitoriDebiti finanziariDerivati al FVTPLDebiti diversi
Debiti finanziari74.91167.52030.76229.481
Debiti acq. partecipaz.--600603
Debiti incent. monetari237237256256
Altre pass. non correnti237---237256---256
Pass.non correnti75.148-67.520-23731.618-30.084-256
Debiti verso fornitori1.330.4351.330.4351.266.1821.266.182
Debiti finanziari68.39770.27487.79987.554
Debiti acq. partecipaz.6.0005.943--
Debiti vs istituti prev.6.1156.1155.9815.981
Debiti verso altri20.93420.93418.72618.726
Ratei passivi320320340340
Fdi correnti e altre pass.27.369---27.36925.047---25.047
Passivit\u00e0 correnti1.432.2011.330.43576.217-27.3691.379.0281.266.18287.554-25.047
\"\"
L\u2019IFRS 13 individua una gerarchia di tecniche valutative che si basa su tre livelli:
\u2022Livello 1: i dati utilizzati nelle valutazioni sono rappresentati da prezzi quotati su mercati in cui sono scambiati attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identiche a quelle oggetto di valutazione;
\u2022Livello 2: i dati utilizzati nelle valutazioni, diversi dai prezzi quotati di cui Livello 1, sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 finanziaria, sia direttamente (prezzi) che indirettamente (derivati dai prezzi);
\u2022Livello 3: dati non osservabili; nel caso in cui i dati osservabili non siano disponibili e, quindi, ci sia un\u2019attivit\u00e0 di mercato modesta o inesistente per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 oggetto di valutazione.
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte in bilancio al fair value, cos\u00ec come pi\u00f9 dettagliatamente specificato successivamente, si qualificano come di livello gerarchico 2 ad eccezione di \u201cAttivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione\u201d che si qualificano come di livello gerarchico 1, e \u201cCrediti verso clienti\u201d (quota parte non iscritta al costo ammortizzato) che si qualificano invece come di livello gerarchico 3.
Data la loro scadenza a breve termine, per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 correnti - ad esclusione delle poste contabili specificatamente misurate - si \u00e8 ritenuto che il valore contabile lordo possa costituire una ragionevole approssimazione del \u201cfair value\u201d.
Il \u201cfair value\u201d delle attivit\u00e0 non correnti e dei debiti finanziari non correnti, compresi i debiti per acquisto partecipazioni, \u00e8 stato stimato con tecniche di attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi, sulla base dei termini e delle scadenze di ciascun contratto, di capitale e interessi, quantificati in base alla curva dei tassi d\u2019interesse stessi in essere alla data di bilancio e corretti per gli effetti del DVA (Debit Value Adjustment) e del CVA (Credit Value Adjustment).
Le curve dei tassi utilizzate sono le curve \u201cForward\u201d e \u201cSpot\u201d al 31 dicembre cos\u00ec come pubblicate da provider finanziari, la seconda maggiorata, laddove presente, dello spread previsto dalle clausole contrattuali (spread non considerato nell\u2019applicazione della medesima curva ai fini dell\u2019attualizzazione). La tipologia dei dati di input utilizzati nel modello di valutazione determina la classificazione degli strumenti derivati a livello gerarchico 2.
Si segnala, come evidente dalle tabelle precedenti, che non ci sono state riclassifiche tra livelli gerarchici e che l\u2019informativa relativa agli strumenti derivati in essere \u00e8 stata fornita nei paragrafi \u201c5.5 Contabilizzazione delle operazioni di copertura\u201d e \u201c5.6 Strumenti derivati non di copertura\u201d cui si rimanda per maggiori dettagli.
Le informazioni in merito al volume e dettaglio dei ricavi, costi, utili o perdite generati dagli strumenti finanziari sono gi\u00e0 fornite nella tabella degli oneri e proventi finanziari nella sezione \u201c42) Oneri e proventi finanziari\u201d.
Le rettifiche di valore di attivit\u00e0 finanziarie, stimate in seguito ad una valutazione puntuale della solvibilit\u00e0 di ciascun debitore, sono rappresentate nella voce del Conto economico separato \u201cRiduzione/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie\u201d. Tali rettifiche ammontano complessivamente a 1,6 milioni di euro (0,7 milioni di euro di riprese di valore nel 2024).
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Nel corso dell\u2019esercizio, cos\u00ec come nell\u2019esercizio precedente, non si \u00e8 reso necessario apportare alcuna modifica nel metodo di contabilizzazione delle attivit\u00e0 finanziarie (non rilevando a tal fine, come previsto dai principi contabili internazionali, l\u2019iscrizione iniziale al \u201cfair value\u201d e la successiva contabilizzazione al costo di talune voci di bilancio).
Come gi\u00e0 evidenziato nella sezione \u201cCrediti verso clienti e altri crediti\u201d, il valore dei crediti viene costantemente ridotto delle perdite durevoli di valore accertate.
Tale operazione viene effettuata mediante l\u2019iscrizione di un apposito fondo svalutazione rilevato a diretta rettifica delle attivit\u00e0 finanziarie svalutate.
Si riporta di seguito la movimentazione del fondo svalutazione crediti commerciali:
(euro/000)Fondo inizialeAccantonamentiUtilizziAcquisizioniFondo finale
Esercizio 20256.4363.517(3.071)4787.360
Esercizio 20247.7351.753(3.052)-6.436
L\u2019adeguamento al valore di presunto realizzo dei crediti \u00e8 ottenuto mediante l\u2019iscrizione di un apposito fondo svalutazione crediti alimentato da accantonamenti determinati sulla base di un processo di valutazione analitica per singolo cliente, in relazione ai relativi crediti scaduti ed ai contenziosi commerciali in essere, tenuto conto delle coperture assicurative (per ulteriori informazioni si rimanda alla sezione \u201cInformativa su rischi e strumenti finanziari\u201d). La sua movimentazione \u00e8 di seguito rappresentata:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Fondo svalutazione crediti iniziale6.4367.735(1.299)
Utilizzi/Rilasci(3.071)(3.052)(19)
Accantonamenti3.5171.7531.764
Incrementi da aggregazioni di imprese478-478
Fondo svalutazione crediti finale7.3606.436924
La voce \u201cIncrementi da aggregazioni di imprese\u201d per un valore di 0,5 milioni di euro si riferisce al primo consolidamento in data 1\u00b0 ottobre 2025 di Vamat B.V..
La voce relativa agli \u201cAccantonamenti\u201d riflette la migliore stima effettuata dal management sulla recuperabilit\u00e0 del valore dei crediti stessi al 31 dicembre 2025.
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5.5Contabilizzazione delle operazioni di copertura
Premessa
L\u2019uso dei contratti derivati nel Gruppo Esprinet \u00e8 finalizzato alla protezione di alcuni dei contratti di finanziamento sottoscritti dalle oscillazioni dei tassi d\u2019interesse sulla base di una strategia di copertura dei flussi finanziari (c.d. \u201ccash flow hedge\u201d).
L\u2019obiettivo perseguito \u00e8 dunque quello di fissare il costo della provvista relativa a tali contratti di finanziamento pluriennali a tasso variabile attraverso la stipula di correlati contratti derivati che consentano di incassare il tasso di interesse variabile contro il pagamento di un tasso fisso.
Nella rappresentazione di bilancio per le operazioni di copertura si verifica pertanto la rispondenza ai requisiti di conformit\u00e0 con le prescrizioni del principio contabile IFRS 9 in tema di applicazione dell\u2019\u201chedge accounting\u201d e a tal fine il Gruppo effettua periodicamente i test di efficacia.
Strumenti in essere alla data di chiusura dell\u2019esercizio
Alla data di chiusura dell\u2019esercizio il Gruppo non ha in essere alcuno strumento derivato di copertura.
Strumenti estinti nel corso dell\u2019esercizio
Il Gruppo nel corso dell\u2019esercizio non ha estinto alcuno strumento derivato di copertura.
5.6Strumenti derivati non di copertura
Strumenti in essere alla data di chiusura dell\u2019esercizio
Alla data di chiusura dell\u2019esercizio il Gruppo non ha in essere alcuno strumento derivato non di copertura.
Strumenti estinti nel corso dell\u2019esercizio
Nel corso dell\u2019esercizio il Gruppo non ha estinto nessuno strumento derivato non di copertura.
Al 31 dicembre 2024 invece erano giunti a scadenza alcuni contratti di acquisto a termine di valuta finalizzati alla copertura dei flussi finanziari (c.d. \u201ccash flow hedge\u201d) dalle oscillazioni nel breve periodo del differenziale tra euro e dollaro statunitense o sterlina in relazione agli acquisti dai fornitori di software, servizi e prodotti, in alcune societ\u00e0 appartenenti al Sottogruppo Iberica (Esprinet Iberica S.L.U. e V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A.).
Tali operazioni di acquisto non rispettavano tutte le previsioni per il trattamento contabile secondo la tecnica dell\u2019\u201dhedge accounting\u201d per cui le variazioni di fair value di detti contratti sono state iscritte direttamente nel conto economico consolidato.
Si riportano di seguito i movimenti relativi agli strumenti derivati estinti nel corso dell\u2019esercizio relativamente al riconoscimento diretto nel conto economico delle variazioni di fair value e degli eventuali proventi incassati:
(euro/000)EsercizioFV contratti31/12/a.p. 1, 2(Oneri)/ProventiVariazione FVFV contratti31/12/a.c. 2, 3
Interest Rate Cap2025----
Interest Rate Cap202418-(18)-
(1) Anno precedente in riferimento all\u2019esercizio 2024
(2) (Attivit\u00e0)/passivit\u00e0.
(3) Anno corrente.
9.8Analisi delle operazioni relative a strumenti derivati
L\u2019analisi delle operazioni relative a strumenti derivati \u00e8 stata fornita nell\u2019ambito del paragrafo \u201cInformativa su rischi e strumenti finanziari\u201d cui si rimanda.
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1)Immobili, impianti e macchinari
Le variazioni intervenute nell\u2019esercizio sono di seguito illustrate:
(euro/000)Impianti e macchinariAttrezz. ind. comm. e altri beniImm. in corsoTotale
Costo storico 30.42451.04117081.635
Fondo ammortamento(17.647)(36.987)-(54.634)
Saldo al 31/12/202412.77714.05417027.001
Acquisiz. da aggregazioni di imprese - costo storico-320-320
Acquisiz. da aggregazioni di imprese - f.do ammortam.-(196)-(196)
Incrementi costo storico3792.1388293.346
Decrementi costo storico(510)(2.534)(89)(3.133)
Riclassifiche costo storico-54(54)-
Incrementi fondo ammortamento(2.302)(4.803)-(7.105)
Decrementi fondo ammortamento4582.463-2.921
Totale variazioni(1.975)(2.682)686(3.971)
Costo storico 30.29351.01985682.168
Fondo ammortamento(19.491)(39.523)-(59.014)
Saldo al 31/12/202510.80211.49685623.154
Le voci \u201cImpianti e macchinari\u201d e \u201cAttrezzature industriali e altri beni\u201d registrano incrementi riconducibili principalmente alla capogruppo, connessi alle attivit\u00e0 di adeguamento e ammodernamento del parco tecnologico e impiantistico. In particolare, gli investimenti nella voce \u201cImpianti e macchinari\u201d si riferiscono per 171mila euro all\u2019installazione di generatori di calore ad alta efficienza e di nuovi impianti di climatizzazione a ridotto impatto energetico. Tali interventi si inseriscono in un pi\u00f9 ampio percorso di progressivo rinnovamento in chiave green delle infrastrutture aziendali e rientrano tra le attivit\u00e0 considerate eleggibili ai sensi del Regolamento (UE) 2020/852 sulla Tassonomia, come illustrato nel relativo paragrafo della Rendicontazione di sostenibilit\u00e0.
I \u201cDecrementi di costo storico\u201d sono relativi principalmente alla dismissione di macchine elettroniche ascrivibili alla capogruppo.
La voce \u201cIncrementi da aggregazioni di imprese\u201d si riferisce al primo consolidamento in ottobre di Vamat B.V. e della sua controllata totalitaria Vamat Ltd.
Non esistono immobilizzazioni materiali destinate alla cessione temporaneamente non utilizzate.
Le aliquote di ammortamento applicate per ciascuna categoria di bene non sono variate rispetto all\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2024.
La voce \u201cAttrezzature industriali e commerciali e altri beni\u201d \u00e8 cos\u00ec composta:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Macchine elettroniche7.3839.178(1.795)
Mobili e arredi1.0611.241(180)
Attrezzature industriali e commerciali1.4251.689(264)
Altri beni1.5661.908(342)
Automezzi613823
Totale11.49614.054(2.558)
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4)Diritto di utilizzo di attivit\u00e0
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Diritti di utilizzo di attivit\u00e0124.032135.461(11.429)
Di seguito la movimentazione nell\u2019esercizio:
(euro/000)ImmobiliAutomezziAttrezz. ind. comm. e altri beniTotale
Costo storico 192.9176.362777200.056
Fondo ammortamento(60.218)(3.776)(601)(64.595)
Saldo al 31/12/2024132.6992.586176135.461
Acquisiz. da aggregazioni di imprese - costo storico300--300
Acquisiz. da aggregazioni di imprese - f.do ammortam.----
Incrementi costo storico3.640533-4.173
Decrementi costo storico(1.839)(1.294)-(3.133)
Incrementi fondo ammortamento(14.261)(1.121)(106)(15.488)
Decrementi fondo ammortamento1.4251.294-2.719
Totale variazioni(10.735)(588)(106)(11.429)
Costo storico 195.0185.601777201.396
Fondo ammortamento(73.054)(3.603)(707)(77.364)
Saldo al 31/12/2025121.9641.99870124.032
I contratti rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 16 si riferiscono all\u2019utilizzo di:
\u00adimmobili per uso ufficio ed operativo;
\u00adautomezzi aziendali;
\u00adattrezzature industriali e comm.li ed altri beni.
Gli incrementi di costo storico relativi agli immobili sono sostanzialmente attribuibili ai nuovi contratti di locazione sottoscritti per i nuovi uffici della controllata Esprinet Portugal Lda e per il magazzino della controllata Idmaint S.r.l., ai rinnovi dei contratti di alcuni Cash & Carry in Italia, alla modifica dei canoni per tenere conto della variazione inflattiva dell\u2019anno.
Gli incrementi di costo storico relativi agli automezzi scaturiscono dal ricorrente parziale rinnovo annuo del parco auto.
Le variazioni in diminuzione sono invece relative a riduzioni di canoni o di spazi utilizzati oltre che all\u2019ammortamento di periodo determinato sulla base della durata residua di ogni singolo contratto.
31)Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (non correnti)
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (non correnti)120.548131.084(10.536)
La passivit\u00e0 \u00e8 correlata ai Diritti d\u2019uso in essere alle date di bilancio di riferimento.
La variazione \u00e8 cos\u00ec dettagliabile:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (non correnti)131.08499.15431.930
Incrementi da aggregazioni di imprese133-133
Incremento valore contratti sottoscritti1.26942.626(41.357)
Risoluzione/modifiche contratti2.3961.649747
Riclassifica debito non corrente(14.334)(12.345)(1.989)
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (non correnti)120.548131.084(10.536)
La seguente tabella analizza le scadenze della passivit\u00e0 finanziaria iscritta al 31 dicembre 2025:
(euro/000)entro 5 annioltre 5 anni31/12/2025
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (non correnti)68.25652.292120.548
Con riferimento all\u2019applicazione dell\u2019IFRS16 avvenuta a partire dal bilancio chiuso al 31 dicembre 2019, il Gruppo non ha applicato il principio ai leasing delle attivit\u00e0 immateriali.
Si rileva inoltre che, per quanto riguarda il lease term, il Gruppo analizza i contratti di leasing andando a definire per ciascuno di essi il periodo \u201cnon cancellabile\u201d unitamente agli effetti di eventuali clausole di estensione o terminazione anticipata il cui esercizio sia ritenuto ragionevolmente certo. Nello specifico, per gli immobili tale valutazione ha considerato i fatti e le circostanze specifiche di ciascuna attivit\u00e0. Per quanto riguarda le altre categorie di beni, principalmente auto aziendali, il Gruppo ha generalmente ritenuto non probabile l\u2019esercizio di eventuali clausole di estensione o terminazione anticipata in considerazione delle prassi abitualmente seguite dal Gruppo.
Infine, le passivit\u00e0 correlate ai diritti d\u2019uso sono valutate considerando i pagamenti variabili dovuti per il leasing legati ad indici o tassi (es: indice ISTAT) laddove previsto contrattualmente.
36)Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (correnti)
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (correnti)14.14612.6331.513
La passivit\u00e0 \u00e8 correlata ai Diritti d\u2019uso in essere alle date di bilancio di riferimento.
La variazione \u00e8 cos\u00ec dettagliabile:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (correnti)12.63311.896737
Incrementi da aggregazioni di imprese167-167
Incremento valore contratti sottoscritti1881.007(819)
Riclassifica debito non corrente14.33412.3451.989
Interessi passivi leasing4.6073.876731
Pagamenti(17.689)(16.003)(1.686)
Risoluzione/modifiche contratti(94)(488)394
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing (correnti)14.14612.6331.513
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2)Avviamento
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Avviamento123.020112.91710.103
Gli avviamenti iscritti all\u2019attivo derivano dalla differenza tra i prezzi pagati per le acquisizioni delle partecipazioni di controllo o dei rami aziendali meglio dettagliate nella tabella successiva, ed il \u201cfair value\u201d delle attivit\u00e0 nette acquisite alla data di acquisizione.
L\u2019avviamento ammonta a 123,0 milioni di euro e, rispetto ai 112,9 iscritti al 31 dicembre 2024, evidenzia un incremento pari a 10,1 milioni di euro interamente ascrivibile all\u2019avviamento provvisoriamente determinato a seguito del primo consolidamento, in data 1\u00b0 ottobre 2025, della societ\u00e0 Vamat B.V.
Informativa sulle verifiche per riduzione di valore delle attivit\u00e0: avviamento
Ambito di applicazione
Il principio contabile internazionale IAS 36 richiede di valutare l\u2019esistenza di perdite di valore per le immobilizzazioni materiali e immateriali a vita utile definita in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica possa sussistere.
Nel caso dell\u2019avviamento, cos\u00ec come delle eventuali altre attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita, tale verifica di valore viene effettuata annualmente \u2013 ovvero pi\u00f9 frequentemente al realizzarsi di eventi straordinari negativi implicanti una presunzione di perdita di valore, i c.d. \u201ctriggering events\u201d \u2013 attraverso il processo di \u201cimpairment test\u201d.
Non rappresentando l\u2019avviamento, in base ai principi contabili internazionali, un\u2019attivit\u00e0 a s\u00e9 stante in quanto non capace di generare flussi di cassa indipendentemente da altre attivit\u00e0 o gruppi di attivit\u00e0, esso non pu\u00f2 essere assoggettato ad \u201cimpairment test\u201d in via separata rispetto alle attivit\u00e0 cui esso \u00e8 riconducibile. Ne consegue che l\u2019avviamento deve essere allocato ad una \u201cCGU-Cash Generating Unit\u201d ovvero un gruppo di CGU essendo il limite massimo di aggregazione coincidente con la nozione di \u201csettore\u201d contenuta nell\u2019IFRS 8.
Unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari: identificazione e allocazione dell\u2019avviamento
La tabella seguente riporta i valori dei singoli avviamenti suddivisi per singola operazione di aggregazione aziendale che li ha originati e per legal entity che ha realizzato l\u2019aggregazione o che ha incorporato tali valori:
(euro/000)Societ\u00e0Valore degli avviamenti
Assotrade S.p.A.Esprinet S.p.A.5.500
Pisani S.p.A.Esprinet S.p.A.3.878
Esprilog S.r.l.Esprinet S.p.A.2.115
Celly S.p.A. (1)Esprinet S.p.A.1.853
4 Side S.r.l. Esprinet S.p.A.121
Dacom S.p.AEsprinet S.p.A.113
Bludis S.r.l.Esprinet S.p.A.5.882
Sifar Group S.r.l. Esprinet S.p.A.4.466
Vamat B.V.Esprinet S.p.A.10.103
Mosaico S.r.l. (2)V-Valley S.r.l.5.804
Memory Set S.a.u. e UMD S.a.u. (3)Esprinet Iberica S.L.U.58.561
Esprinet Iberica S.L.U. (4)Esprinet Iberica S.L.U.1.040
Vinzeo S.a.u. Esprinet Iberica S.L.U.5.097
V-Valley Iberian S.L.U.Esprinet Iberica S.L.U.4.447
GTI GroupEsprinet Iberica S.L.U.13.671
Lidera Network S.L.V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. 369
Totale operazioni di aggregazione123.020
Esprinet S.p.A.34.031
V-Valley S.r.l.5.804
Esprinet Iberica S.L.U.82.816
V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. 369
Totale operazioni per societ\u00e0123.020
(1)Valore al netto della svalutazione effettuata nell\u2019esercizio 2020 per 2,3 milioni di euro
(2)Aggregazione eseguita da Esprinet S.p.A. che nell\u2019esercizio 2024 ha ceduto l\u2019avviamento nell\u2019ambito di un conferimento di ramo d\u2019azienda
(3)Valore al netto della svalutazione effettuata nell\u2019esercizio 2011 per 17,8 milioni di euro
(4)Corrisponde ai costi di transazione sostenuti per le acquisizioni UMD e Memory Set
Il procedimento di allocazione degli avviamenti alle singole CGU, intese come aggregazioni omogenee capaci di generare autonomamente flussi di cassa mediante l\u2019utilizzo continuativo delle attivit\u00e0 ad esse imputabili, ha inteso ricondurre detti avviamenti alle unit\u00e0 organizzative elementari in cui le attivit\u00e0 acquisite sono confluite da un punto di vista strettamente operativo.
La tabella seguente sintetizza l\u2019allocazione degli avviamenti alle n. 2 Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d) individuate, in coerenza con la combinazione delle aree di business utilizzate ai fini della Informativa di Settore (Segment Information) richiesta dai principi contabili internazionali. La stessa tabella, inoltre, evidenzia le correlazioni fra aree di business ed entit\u00e0 giuridicamente autonome facenti parte del Gruppo:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Esprinet S.p.A.34.03123.92810.103CGU 1 Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Italia)
V-Valley S.r.l.5.8045.804-CGU 1 Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Italia)
Esprinet Iberica S.L.U.82.81682.816-CGU 2Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Penisola Iberica)
V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. 369369-CGU 2Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Penisola Iberica)
Totale123.020112.91710.103
Tale allocazione riflette la struttura organizzativa e di business del Gruppo, il quale opera nel core business della distribuzione \u201cbusiness-to-business\u201d di tecnologia (i.e. indirizzata esclusivamente a clientela aziendale formata da rivenditori che a loro volta si rivolgono agli utilizzatori finali, sia privati che aziende) in Italia e nella penisola iberica (Spagna e Portogallo). Tali mercati sono presidiati attraverso due strutture organizzative ed operative sostanzialmente autonome ed una struttura \u201ccorporate\u201d cui competono le funzioni di coordinamento ed indirizzo delle attivit\u00e0 che formano il \u201ccore\u201d della catena del valore tipica di un distributore (vendite, acquisti, marketing di prodotto, logistica).
Nel seguito si descrive il processo seguito nella verifica di valore sugli avviamenti al 31 dicembre 2025 come sopra descritti ed i risultati di tale verifica.
A)Framework valutativo
Il framework valutativo e le principali impostazioni procedurali in ordine alle nozioni di valore ed ai criteri e metodologie di stima utilizzate nelle valutazioni sono sintetizzate nel seguito.
Per la determinazione del valore recuperabile delle singole CGU \u00e8 stata utilizzata l\u2019accezione del \u201cvalore d\u2019uso\u201d. Il valore recuperabile cos\u00ec determinato \u00e8 stato confrontato con il valore contabile (\u201ccarrying amount\u201d).
Il valore d\u2019uso \u00e8 definito come il valore attuale alla data di analisi dei flussi finanziari futuri, in entrata ed in uscita, che si stima si origineranno dall\u2019uso continuativo dei beni riferiti ad ogni singola CGU sottoposta a verifica.
Ai fini della determinazione del valore d\u2019uso si utilizza, quale metodologia finanziaria comunemente accettata, il modello c.d. \u201cDCF-Discounted Cash Flow\u201d il quale prevede l\u2019attualizzazione dei futuri flussi di cassa stimati tramite l\u2019applicazione di un appropriato tasso di sconto. La variante utilizzata \u00e8 del tipo \u201casset side\u201d e presuppone l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa generati dall\u2019attivit\u00e0 operativa al lordo delle componenti di natura finanziaria, essendo i flussi di cassa calcolati al netto delle imposte figurative attraverso l\u2019applicazione al risultato operativo (EBIT) di un\u2019aliquota fiscale stimata.
Per la CGU 1, localizzata in Italia, sono state applicate le aliquote nominali previste dalla legislazione fiscale italiana: IRES (24%) ed IRAP (3,9%).
Per la CGU 2, localizzata nella penisola iberica, \u00e8 stata applicata l\u2019aliquota nominale del 25% prevista dalla legislazione fiscale spagnola in quanto la contribuzione al \u201ctax rate\u201d medio ponderato delle attivit\u00e0 portoghesi e marocchine non \u00e8 significativo ed \u00e8 stato quindi omesso.
Di seguito si riportano le informazioni richieste dai principi contabili internazionali in ordine alle principali scelte operate ai fini del calcolo dei valori recuperabili.
Identificazione dei flussi finanziari
Le valutazioni finanziarie ai fini del calcolo del \u201cvalore d\u2019uso\u201d si basano su piani quinquennali, approvati dal Consiglio di Amministrazione della capogruppo Esprinet S.p.A. in data 11 marzo 2026, costruiti partendo da un budget gestionale redatto a fini interni per l\u2019esercizio 2026 e da questo estrapolando, mediante l\u2019applicazione di tecniche previsionali tendenti a trattare differentemente i costi fissi da quelli variabili, i risultati per il periodo 2027-2030.
Come prescritto dallo IAS 36, paragrafo 50, i flussi finanziari considerati ai fini della stima sono al lordo degli oneri finanziari, secondo l\u2019approccio \u201casset side\u201d gi\u00e0 descritto, e sono espressi in termini nominali.
Attraverso tale modalit\u00e0, i flussi finanziari sono stati identificati come il profilo dei flussi \u201cnormale\u201d, ossia caratterizzato dal pi\u00f9 elevato grado di probabilit\u00e0 di manifestazione (c.d. \u201capproccio probabilistico\u201d) nella costruzione dei piani di sviluppo economico nel periodo 2026E-2030E, e quindi in grado di meglio rappresentare la migliore stima del management circa l\u2019evoluzione dei risultati di ciascuna attivit\u00e0.
In applicazione del principio IFRS 16 (\u201cLeases\u201d) si \u00e8 provveduto anche alla considerazione, nella costruzione dei piani previsionali, della sostituzione di canoni di affitto e leasing operativi con ammortamenti ed interessi.
Nella prospettiva della determinazione del \u201cvalore d\u2019uso\u201d attraverso una metodologia basata sull\u2019attualizzazione di flussi finanziari ci\u00f2 ha comportato, al fine di preservare il principio di \u201cneutralit\u00e0 valutativa\u201d (esclusi gli effetti fiscali), alcuni aggiustamenti ai cash flow previsionali.
In particolare, al fine di garantire la sostenibilit\u00e0 operativa ai piani si \u00e8 ipotizzato in concomitanza della decadenza dei contratti di affitto principali di stipulare nuovi contratti alle medesime condizioni, il che si \u00e8 tradotto in un flusso di investimenti figurativo corrispondente al valore del \u201cRight of Use\u201d dei beni ripristinati. Grazie a tale accorgimento si sono potuti correttamente catturare i fabbisogni di reinvestimento necessari per garantire la generazione di cassa prevista dal piano.
Modalit\u00e0 di previsione
Ai fini delle previsioni si \u00e8 fatto strettamente riferimento alle condizioni correnti di utilizzo di ogni singola CGU, prescindendo cio\u00e8 dai flussi ottenibili da eventuali investimenti incrementativi e/o ristrutturazioni che rappresentino una discontinuit\u00e0 rispetto alla normale operativit\u00e0 aziendale.
Flussi scontati o ponderati per le probabilit\u00e0
Nella predisposizione dei piani previsionali utilizzati nei modelli di \u201cDCF-Discounted Cash Flow\u201d i trend attesi di ricavi e margini lordi di prodotto sono stati definiti sulla base di dati ed informazioni sul settore distributivo e sui consumi di tecnologia di consenso ricavate da fonti comunemente ritenute affidabili (Sirmi, IDC, Euromonitor), ipotizzando per le CGU differenti trend relativi a seconda di posizionamenti competitivi, strategie e condizioni ambientali.
La verifica di sostenibilit\u00e0 operativa dei piani previsionali si \u00e8 incentrata sulla tenuta dei \u201cmodelli di business\u201d e dei vantaggi competitivi per ciascuna CGU, anche sulla base delle migliori evidenze esterne in merito alle prospettive di ciascun settore/mercato di riferimento e delle performance storicamente realizzate.
La sostenibilit\u00e0 finanziaria dei piani si basa sull\u2019analisi della intrinseca coerenza tra cash-flow attesi lungo l\u2019orizzonte di piano ei fabbisogni prospettici di investimenti in capitale circolante e fisso, tenuto conto delle riserve di liquidit\u00e0.
Tasso di attualizzazione
Il tasso di attualizzazione utilizzato \u00e8 rappresentativo del rendimento richiesto dai fornitori di capitale sia di rischio che di debito e tiene conto dei rischi specifici delle attivit\u00e0 relative a ciascuna singola CGU. Tale tasso corrisponde ad una nozione di costo del capitale nell\u2019accezione del \u201cWACC-Weighted Average Cost of Capital\u201d ed \u00e8 unico per la valutazione del Valore Terminale e l\u2019attualizzazione dei flussi nel periodo di previsione esplicita.
In particolare, ai fini della determinazione del costo del capitale proprio (\u201cLevered Cost of Equity\u201d) si \u00e8 calcolato il Coefficiente Beta Unlevered mediano di un campione di societ\u00e0 comparabili, quotate su mercati regolamentati, operanti a livello internazionale che, successivamente, \u00e8 stato oggetto di \u201creleveraging\u201d sulla base di una struttura finanziaria-obiettivo per ciascuna delle CGU in ipotesi coincidente con la struttura finanziaria media del campione. In tal modo si \u00e8 realizzata la condizione di indipendenza del tasso di sconto dalla struttura finanziaria attuale. Il campione di societ\u00e0 comparabili utilizzato per le due CGU \u00e8 composto dalle seguenti societ\u00e0:
Societ\u00e0Paese
AB S.A.Polonia
Action S.A.Polonia
ALSO Holding AGSvizzera
Arrow Electronics, Inc.USA
ASBISc Enterprises PlcCipro
Datatec LimitedSud Africa
Exclusive Networks S.A.Francia
Logicom Public LtdCipro
SesaItalia
TD SYNNEX CorporationUSA
Nel seguito si riportano le componenti del tasso di attualizzazione:
-il costo lordo del capitale proprio, determinato dalla sommatoria tra il \u201cRisk Free Rate\u201d, pari al tasso di rendimento medio nell\u2019ultimo trimestre 2025 del titolo governativo decennale \"benchmark\" di Italia (CGU1) e Spagna (CGU), il \u201cMarket Risk Premium\u201d e l\u2019\u201cAdditional Risk Premium\u201d stimati sulla base di banche dati comunemente utilizzate da analisti e investitori;
-il coefficiente Beta Levered, determinato sulla base della media periodica del campione delle societ\u00e0 comparabili;
-il costo lordo marginale del debito, ottenuto come sommatoria tra \"Base Rate\u201d, pari al tasso di riferimento medio nell\u2019ultimo trimestre 2025 dell\u2019IRS decennale, ed un \u201ccredit spread\u201d stimato sulla base di banche dati comunemente utilizzate da analisti e investitori;
-l\u2019aliquota fiscale, pari all\u2019aliquota nominale dell\u2019imposta sui redditi societari dei Paesi in cui le CGU sono fiscalmente domiciliate (Italia e Spagna).
Lo IAS 36, par. 55, richiede che il tasso di attualizzazione sia calcolato al lordo delle imposte (\u201cpre-tax\u201d), consentendo tuttavia che l\u2019attualizzazione dei flussi possa essere condotta anche impiegando un tasso stimato al netto dell\u2019effetto fiscale (\u201cpost-tax\u201d), a condizione che anche i flussi attesi siano espressi netto dell\u2019effetto fiscale.
Nondimeno il WACC calcolato nella versione post-tax \u00e8 stato anche convertito nel WACC pre-tax equivalente definito come il WACC al lordo delle imposte che conduce al medesimo risultato in termini di attualizzazione dei flussi finanziari al lordo delle imposte. Si veda la tabella sottostante per i dettagli.
Valore Terminale
Il Valore Terminale rilevato in corrispondenza del termine del periodo di previsione esplicita \u00e8 stato calcolato sulla base del \u201dPerpetuity Method\u201d (modello di capitalizzazione illimitata del flusso di cassa dell\u2019ultimo anno), ipotizzando una crescita dal 5\u00b0 anno in avanti del flusso finanziario sostenibile nel lungo periodo ad un tasso costante (\u201cg\u201d).
Tale tasso \u00e8 pari, per ipotesi, al tasso di inflazione atteso per il 2030 (fonte: Fondo Monetario Internazionale) in Italia e Spagna (entrambi al 2,00%) relativamente alle CGU 1 e 2.
B)Assunto di base / Variabili critiche
La tabella seguente riporta la descrizione dei principali assunti di base su cui \u00e8 stato determinato il valore recuperabile per ciascuna CGU con riferimento alle modalit\u00e0 tecniche con cui \u00e8 stato costruito il \u201cDCF Model\u201d:
Italia IT&CE \"B2B\"CGU 1Spagna IT&CE \"B2B\"CGU 2
Flussi finanziari attesi:
Periodo di previsione analitica5 anni5 anni
\"g\" (tasso di crescita a lungo termine)2,00%2,00%
Tassi di attualizzazione:
Costo del capitale di rischio11,36%11,09%
Costo lordo marginale del capitale di debito5,13%5,13%
Aliquota fiscale24,00%25,00%
Struttura finanziaria-obiettivo (D/D+E)0,160,16
Struttura finanziaria-obiettivo (E/D+E)0,840,84
WACC post-tax10,15%9,95%
WACC pre-tax13,46%13,29%
Per quanto attiene alle assunzioni-chiave utilizzate nelle proiezioni dei flussi e nel calcolo del valore d\u2019uso si segnala che i valori delle CGU sono particolarmente sensibili ai seguenti parametri:
-tassi di crescita dei ricavi;
-margine lordo di prodotto/margine di contribuzione ai costi fissi;
-grado di leva operativa;
-tasso di attualizzazione dei flussi;
-tasso di crescita \u201cg\u201d applicato al flusso di cassa dell\u2019anno terminale per ricavare il Valore Terminale.
C)Indicatori di perdita di valore e \u201cimpairment test\u201d
\u00c8 stata valutata la sussistenza, e nel caso esaminata la concreta implicazione, per ciascuna CGU, di fattori di presunzione di perdita di valore (\u201ctriggering events\u201d) che possano avere sia natura esogena rispetto al Gruppo che interna. In particolare, sono stati presi in esame:
- eventuale deterioramento delle condizioni macroeconomiche e macrofinanziarie;
- eventuale deterioramento dell\u2019ambiente economico e del mercato di operativit\u00e0;
- eventuali discontinuit\u00e0 operative;
- eventuale discontinuit\u00e0 nei fattori di costo;
- eventuale andamento sfavorevole dei tassi di mercato o di altri tassi di remunerazione del capitale tali da condizionare il tasso di attualizzazione utilizzato nel calcolo del valore d\u2019uso;
- eventuale verificarsi di eventi gestionali negativi;
- eventuale riduzione del valore di capitalizzazione di Borsa rispetto al patrimonio netto contabile.
Relativamente alle condizioni esterne ed ai risultati gestionali ottenuti non si ravvisano trigger events in quanto, pur in contesti macroeconomici, macrofinanziari e geopolitici mutevoli, la CGU 1 \u201cItalia\u201d ha performato in linea con il mercato che \u00e8 stato praticamente flat (-0,4%) ma registrando crescite significative nelle linee di business dalla maggiore marginalit\u00e0 (Solutions e Servizi e Green), mentre la CGU 2 \u201cPenisola Iberica\u201d ha mostrato una robusta crescita del +8,7% in Spagna (area di principale generazione dei volumi di business) in un mercato cresciuto del +15,1%.
Le performance delle due CGU hanno consentito di centrare gli obiettivi economici comunicati alla comunit\u00e0 finanziaria.
Riguardo l\u2019andamento dei tassi di remunerazione del capitale di rischio e del capitale di debito, il primo leggermente ridottosi rispetto all\u2019anno precedente ed il secondo innalzatosi ma, complessivamente in riduzione in considerazione della combinazione rispetto alla struttura finanziaria obiettivo, gli analisti non prospettano per il futuro nuovi incrementi quanto piuttosto mancati ulteriori ribassi dei tassi anche in considerazione delle temporanee spinte inflattive che
potrebbero seguire al conflitto da pochi giorni avviato nell\u2019area Medio-Orientale. In tale contesto gli scenari di un nuovo innalzamento dei tassi e, ancora pi\u00f9 estremo, di un innalzamento tale da assorbire i bps di coverage emersi nelle analisi di sensitivit\u00e0 effettuate rispetto alla determinazione del valore d\u2019uso delle due CGU, appaiono remoti.
Per quanto attiene al valore di mercato, al 31 dicembre 2025 la valorizzazione di Borsa del titolo Esprinet (311,6 milioni di euro) \u00e8 risultata inferiore al Patrimonio Netto Contabile di pertinenza del Gruppo (389,5 milioni di euro). Storicamente il mercato sottostima il valore del Gruppo in quanto il prezzo di Borsa:
\u2022si riferisce a titoli di minoranza e quindi non valorizza il \u201ccontrollo\u201d della societ\u00e0;
\u2022risente di un\u2019asimmetria informativa in termini prospettici relativamente alle azioni ed ai piani di sviluppo economico finanziari, sia di breve che di medio-lungo termine, adottati dal management;
\u2022risente di un\u2019asimmetria informativa in relazione agli andamenti occorsi rispetto all\u2019ultima pubblicazione dei risultati finanziari;
\u2022\u00e8 particolarmente soggetto a fluttuazioni vista la costante bassa liquidit\u00e0 caratterizzante gli scambi sul titolo;
\u2022al pari degli altri titoli relativi a societ\u00e0 \u201csmall-mid sized\u201d quotate nel segmento STAR cui il titolo Esprinet appartiene, risulta ulteriormente penalizzato da fattori esogeni quali, negli ultimi anni ad esempio, il maggior interesse da parte degli investitori per i fondi di investimento \u201cExchange Trade Funds (\u201cETF\u201d).
Tali limitazioni sono desumibili anche nei \u201ctarget price\u201d espressi negli studi azionari sul titolo Esprinet che, nell\u2019intero esercizio ed ancora alla data della presente relazione finanziaria, esprimono un valore ben superiore rispetto al prezzo di mercato.
Le presenti considerazioni hanno portato a ritenere che la determinazione del valore \u201crecuperabile\u201d tramite il valore d\u2019uso meglio intercetti i fondamentali economico-finanziari delle due CGU e che quindi nessuno degli indicatori analizzati possa risultare evocativo di una perdita di valore di alcuna delle CGU.
D)Rettifiche di valore e \u201canalisi di sensitivit\u00e0\u201d
Le verifiche di \u201cimpairment\u201d effettuate non hanno fatto emergere la necessit\u00e0 di svalutare alcuno dei valori degli avviamenti iscritti al 31 dicembre 2025 che vengono pertanto confermati.
A seguire si riportano i parametri che avrebbero dovuto assumere le variabili WACC e \u201cg\u201d perch\u00e9 ci fosse corrispondenza fra valore recuperabile e valore contabile:
Parametri di equivalenza:Enterprise Value = Carrying AmountItalia IT&CE \"B2B\"CGU 1Spagna IT&CE \"B2B\"CGU 2
\"g\" (tasso di crescita a lungo termine)n.a9,46%
WACC post-tax11,15%12,95%
In aggiunta ai flussi medi attesi utilizzati per determinare il valore d\u2019uso, a mero titolo informativo cos\u00ec come richiesto dallo IAS 36 e sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia/Consob/Isvap n. 4 del 3 marzo 2010, sono state effettuate anche delle analisi di sensitivit\u00e0 sulle seguenti variabili-chiave:
-il tasso di crescita \u201cg\u201d dell\u2019anno terminale utilizzato per ricavare i flussi di cassa oltre il periodo di previsione;
-il tasso di attualizzazione dei flussi di cassa;
-il livello di EBITDA atteso nel periodo di previsione esplicita.
I range di oscillazione rispetto allo \u201cscenario unico\u201d presi in esame sono i seguenti:
-\u201cg\u201d inferiore del -50% e pari a zero;
-WACC superiore di +100bps e +200bps;
-EBITDA inferiore del -10% e del -20%.
A seguito di tali analisi, per entrambe le CGU, in taluni scenari scaturenti dalle diverse combinazioni delle assunzioni-chiave variate come sopra, il valore recuperabile risulta inferiore al valore netto contabile finanche a giungere, per la sola CGU 1 ed in scenari estremi, al completo azzeramento del valore netto contabile.
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Il principio contabile internazionale IAS 36 richiede di valutare l\u2019esistenza di perdite di valore per le immobilizzazioni materiali e immateriali a vita utile definita in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica possa sussistere.
Nel caso dell\u2019avviamento, cos\u00ec come delle eventuali altre attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita, tale verifica di valore viene effettuata annualmente \u2013 ovvero pi\u00f9 frequentemente al realizzarsi di eventi straordinari negativi implicanti una presunzione di perdita di valore, i c.d. \u201ctriggering events\u201d \u2013 attraverso il processo di \u201cimpairment test\u201d.
Non rappresentando l\u2019avviamento, in base ai principi contabili internazionali, un\u2019attivit\u00e0 a s\u00e9 stante in quanto non capace di generare flussi di cassa indipendentemente da altre attivit\u00e0 o gruppi di attivit\u00e0, esso non pu\u00f2 essere assoggettato ad \u201cimpairment test\u201d in via separata rispetto alle attivit\u00e0 cui esso \u00e8 riconducibile. Ne consegue che l\u2019avviamento deve essere allocato ad una \u201cCGU-Cash Generating Unit\u201d ovvero un gruppo di CGU essendo il limite massimo di aggregazione coincidente con la nozione di \u201csettore\u201d contenuta nell\u2019IFRS 8.
Unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari: identificazione e allocazione dell\u2019avviamento
La tabella seguente riporta i valori dei singoli avviamenti suddivisi per singola operazione di aggregazione aziendale che li ha originati e per legal entity che ha realizzato l\u2019aggregazione o che ha incorporato tali valori:
(euro/000)Societ\u00e0Valore degli avviamenti
Assotrade S.p.A.Esprinet S.p.A.5.500
Pisani S.p.A.Esprinet S.p.A.3.878
Esprilog S.r.l.Esprinet S.p.A.2.115
Celly S.p.A. (1)Esprinet S.p.A.1.853
4 Side S.r.l. Esprinet S.p.A.121
Dacom S.p.AEsprinet S.p.A.113
Bludis S.r.l.Esprinet S.p.A.5.882
Sifar Group S.r.l. Esprinet S.p.A.4.466
Vamat B.V.Esprinet S.p.A.10.103
Mosaico S.r.l. (2)V-Valley S.r.l.5.804
Memory Set S.a.u. e UMD S.a.u. (3)Esprinet Iberica S.L.U.58.561
Esprinet Iberica S.L.U. (4)Esprinet Iberica S.L.U.1.040
Vinzeo S.a.u. Esprinet Iberica S.L.U.5.097
V-Valley Iberian S.L.U.Esprinet Iberica S.L.U.4.447
GTI GroupEsprinet Iberica S.L.U.13.671
Lidera Network S.L.V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. 369
Totale operazioni di aggregazione123.020
Esprinet S.p.A.34.031
V-Valley S.r.l.5.804
Esprinet Iberica S.L.U.82.816
V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. 369
Totale operazioni per societ\u00e0123.020
(1)Valore al netto della svalutazione effettuata nell\u2019esercizio 2020 per 2,3 milioni di euro
(2)Aggregazione eseguita da Esprinet S.p.A. che nell\u2019esercizio 2024 ha ceduto l\u2019avviamento nell\u2019ambito di un conferimento di ramo d\u2019azienda
(3)Valore al netto della svalutazione effettuata nell\u2019esercizio 2011 per 17,8 milioni di euro
(4)Corrisponde ai costi di transazione sostenuti per le acquisizioni UMD e Memory Set
Il procedimento di allocazione degli avviamenti alle singole CGU, intese come aggregazioni omogenee capaci di generare autonomamente flussi di cassa mediante l\u2019utilizzo continuativo delle attivit\u00e0 ad esse imputabili, ha inteso ricondurre detti avviamenti alle unit\u00e0 organizzative elementari in cui le attivit\u00e0 acquisite sono confluite da un punto di vista strettamente operativo.
La tabella seguente sintetizza l\u2019allocazione degli avviamenti alle n. 2 Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d) individuate, in coerenza con la combinazione delle aree di business utilizzate ai fini della Informativa di Settore (Segment Information) richiesta dai principi contabili internazionali. La stessa tabella, inoltre, evidenzia le correlazioni fra aree di business ed entit\u00e0 giuridicamente autonome facenti parte del Gruppo:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Esprinet S.p.A.34.03123.92810.103CGU 1 Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Italia)
V-Valley S.r.l.5.8045.804-CGU 1 Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Italia)
Esprinet Iberica S.L.U.82.81682.816-CGU 2Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Penisola Iberica)
V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. 369369-CGU 2Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Penisola Iberica)
Totale123.020112.91710.103
Tale allocazione riflette la struttura organizzativa e di business del Gruppo, il quale opera nel core business della distribuzione \u201cbusiness-to-business\u201d di tecnologia (i.e. indirizzata esclusivamente a clientela aziendale formata da rivenditori che a loro volta si rivolgono agli utilizzatori finali, sia privati che aziende) in Italia e nella penisola iberica (Spagna e Portogallo). Tali mercati sono presidiati attraverso due strutture organizzative ed operative sostanzialmente autonome ed una struttura \u201ccorporate\u201d cui competono le funzioni di coordinamento ed indirizzo delle attivit\u00e0 che formano il \u201ccore\u201d della catena del valore tipica di un distributore (vendite, acquisti, marketing di prodotto, logistica).
Nel seguito si descrive il processo seguito nella verifica di valore sugli avviamenti al 31 dicembre 2025 come sopra descritti ed i risultati di tale verifica.
A)Framework valutativo
Il framework valutativo e le principali impostazioni procedurali in ordine alle nozioni di valore ed ai criteri e metodologie di stima utilizzate nelle valutazioni sono sintetizzate nel seguito.
Per la determinazione del valore recuperabile delle singole CGU \u00e8 stata utilizzata l\u2019accezione del \u201cvalore d\u2019uso\u201d. Il valore recuperabile cos\u00ec determinato \u00e8 stato confrontato con il valore contabile (\u201ccarrying amount\u201d).
Il valore d\u2019uso \u00e8 definito come il valore attuale alla data di analisi dei flussi finanziari futuri, in entrata ed in uscita, che si stima si origineranno dall\u2019uso continuativo dei beni riferiti ad ogni singola CGU sottoposta a verifica.
Ai fini della determinazione del valore d\u2019uso si utilizza, quale metodologia finanziaria comunemente accettata, il modello c.d. \u201cDCF-Discounted Cash Flow\u201d il quale prevede l\u2019attualizzazione dei futuri flussi di cassa stimati tramite l\u2019applicazione di un appropriato tasso di sconto. La variante utilizzata \u00e8 del tipo \u201casset side\u201d e presuppone l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa generati dall\u2019attivit\u00e0 operativa al lordo delle componenti di natura finanziaria, essendo i flussi di cassa calcolati al netto delle imposte figurative attraverso l\u2019applicazione al risultato operativo (EBIT) di un\u2019aliquota fiscale stimata.
Per la CGU 1, localizzata in Italia, sono state applicate le aliquote nominali previste dalla legislazione fiscale italiana: IRES (24%) ed IRAP (3,9%).
Per la CGU 2, localizzata nella penisola iberica, \u00e8 stata applicata l\u2019aliquota nominale del 25% prevista dalla legislazione fiscale spagnola in quanto la contribuzione al \u201ctax rate\u201d medio ponderato delle attivit\u00e0 portoghesi e marocchine non \u00e8 significativo ed \u00e8 stato quindi omesso.
Di seguito si riportano le informazioni richieste dai principi contabili internazionali in ordine alle principali scelte operate ai fini del calcolo dei valori recuperabili.
Identificazione dei flussi finanziari
Le valutazioni finanziarie ai fini del calcolo del \u201cvalore d\u2019uso\u201d si basano su piani quinquennali, approvati dal Consiglio di Amministrazione della capogruppo Esprinet S.p.A. in data 11 marzo 2026, costruiti partendo da un budget gestionale redatto a fini interni per l\u2019esercizio 2026 e da questo estrapolando, mediante l\u2019applicazione di tecniche previsionali tendenti a trattare differentemente i costi fissi da quelli variabili, i risultati per il periodo 2027-2030.
Come prescritto dallo IAS 36, paragrafo 50, i flussi finanziari considerati ai fini della stima sono al lordo degli oneri finanziari, secondo l\u2019approccio \u201casset side\u201d gi\u00e0 descritto, e sono espressi in termini nominali.
Attraverso tale modalit\u00e0, i flussi finanziari sono stati identificati come il profilo dei flussi \u201cnormale\u201d, ossia caratterizzato dal pi\u00f9 elevato grado di probabilit\u00e0 di manifestazione (c.d. \u201capproccio probabilistico\u201d) nella costruzione dei piani di sviluppo economico nel periodo 2026E-2030E, e quindi in grado di meglio rappresentare la migliore stima del management circa l\u2019evoluzione dei risultati di ciascuna attivit\u00e0.
In applicazione del principio IFRS 16 (\u201cLeases\u201d) si \u00e8 provveduto anche alla considerazione, nella costruzione dei piani previsionali, della sostituzione di canoni di affitto e leasing operativi con ammortamenti ed interessi.
Nella prospettiva della determinazione del \u201cvalore d\u2019uso\u201d attraverso una metodologia basata sull\u2019attualizzazione di flussi finanziari ci\u00f2 ha comportato, al fine di preservare il principio di \u201cneutralit\u00e0 valutativa\u201d (esclusi gli effetti fiscali), alcuni aggiustamenti ai cash flow previsionali.
In particolare, al fine di garantire la sostenibilit\u00e0 operativa ai piani si \u00e8 ipotizzato in concomitanza della decadenza dei contratti di affitto principali di stipulare nuovi contratti alle medesime condizioni, il che si \u00e8 tradotto in un flusso di investimenti figurativo corrispondente al valore del \u201cRight of Use\u201d dei beni ripristinati. Grazie a tale accorgimento si sono potuti correttamente catturare i fabbisogni di reinvestimento necessari per garantire la generazione di cassa prevista dal piano.
Modalit\u00e0 di previsione
Ai fini delle previsioni si \u00e8 fatto strettamente riferimento alle condizioni correnti di utilizzo di ogni singola CGU, prescindendo cio\u00e8 dai flussi ottenibili da eventuali investimenti incrementativi e/o ristrutturazioni che rappresentino una discontinuit\u00e0 rispetto alla normale operativit\u00e0 aziendale.
Flussi scontati o ponderati per le probabilit\u00e0
Nella predisposizione dei piani previsionali utilizzati nei modelli di \u201cDCF-Discounted Cash Flow\u201d i trend attesi di ricavi e margini lordi di prodotto sono stati definiti sulla base di dati ed informazioni sul settore distributivo e sui consumi di tecnologia di consenso ricavate da fonti comunemente ritenute affidabili (Sirmi, IDC, Euromonitor), ipotizzando per le CGU differenti trend relativi a seconda di posizionamenti competitivi, strategie e condizioni ambientali.
La verifica di sostenibilit\u00e0 operativa dei piani previsionali si \u00e8 incentrata sulla tenuta dei \u201cmodelli di business\u201d e dei vantaggi competitivi per ciascuna CGU, anche sulla base delle migliori evidenze esterne in merito alle prospettive di ciascun settore/mercato di riferimento e delle performance storicamente realizzate.
La sostenibilit\u00e0 finanziaria dei piani si basa sull\u2019analisi della intrinseca coerenza tra cash-flow attesi lungo l\u2019orizzonte di piano ei fabbisogni prospettici di investimenti in capitale circolante e fisso, tenuto conto delle riserve di liquidit\u00e0.
Tasso di attualizzazione
Il tasso di attualizzazione utilizzato \u00e8 rappresentativo del rendimento richiesto dai fornitori di capitale sia di rischio che di debito e tiene conto dei rischi specifici delle attivit\u00e0 relative a ciascuna singola CGU. Tale tasso corrisponde ad una nozione di costo del capitale nell\u2019accezione del \u201cWACC-Weighted Average Cost of Capital\u201d ed \u00e8 unico per la valutazione del Valore Terminale e l\u2019attualizzazione dei flussi nel periodo di previsione esplicita.
In particolare, ai fini della determinazione del costo del capitale proprio (\u201cLevered Cost of Equity\u201d) si \u00e8 calcolato il Coefficiente Beta Unlevered mediano di un campione di societ\u00e0 comparabili, quotate su mercati regolamentati, operanti a livello internazionale che, successivamente, \u00e8 stato oggetto di \u201creleveraging\u201d sulla base di una struttura finanziaria-obiettivo per ciascuna delle CGU in ipotesi coincidente con la struttura finanziaria media del campione. In tal modo si \u00e8 realizzata la condizione di indipendenza del tasso di sconto dalla struttura finanziaria attuale. Il campione di societ\u00e0 comparabili utilizzato per le due CGU \u00e8 composto dalle seguenti societ\u00e0:
Societ\u00e0Paese
AB S.A.Polonia
Action S.A.Polonia
ALSO Holding AGSvizzera
Arrow Electronics, Inc.USA
ASBISc Enterprises PlcCipro
Datatec LimitedSud Africa
Exclusive Networks S.A.Francia
Logicom Public LtdCipro
SesaItalia
TD SYNNEX CorporationUSA
Nel seguito si riportano le componenti del tasso di attualizzazione:
-il costo lordo del capitale proprio, determinato dalla sommatoria tra il \u201cRisk Free Rate\u201d, pari al tasso di rendimento medio nell\u2019ultimo trimestre 2025 del titolo governativo decennale \"benchmark\" di Italia (CGU1) e Spagna (CGU), il \u201cMarket Risk Premium\u201d e l\u2019\u201cAdditional Risk Premium\u201d stimati sulla base di banche dati comunemente utilizzate da analisti e investitori;
-il coefficiente Beta Levered, determinato sulla base della media periodica del campione delle societ\u00e0 comparabili;
-il costo lordo marginale del debito, ottenuto come sommatoria tra \"Base Rate\u201d, pari al tasso di riferimento medio nell\u2019ultimo trimestre 2025 dell\u2019IRS decennale, ed un \u201ccredit spread\u201d stimato sulla base di banche dati comunemente utilizzate da analisti e investitori;
-l\u2019aliquota fiscale, pari all\u2019aliquota nominale dell\u2019imposta sui redditi societari dei Paesi in cui le CGU sono fiscalmente domiciliate (Italia e Spagna).
Lo IAS 36, par. 55, richiede che il tasso di attualizzazione sia calcolato al lordo delle imposte (\u201cpre-tax\u201d), consentendo tuttavia che l\u2019attualizzazione dei flussi possa essere condotta anche impiegando un tasso stimato al netto dell\u2019effetto fiscale (\u201cpost-tax\u201d), a condizione che anche i flussi attesi siano espressi netto dell\u2019effetto fiscale.
Nondimeno il WACC calcolato nella versione post-tax \u00e8 stato anche convertito nel WACC pre-tax equivalente definito come il WACC al lordo delle imposte che conduce al medesimo risultato in termini di attualizzazione dei flussi finanziari al lordo delle imposte. Si veda la tabella sottostante per i dettagli.
Valore Terminale
Il Valore Terminale rilevato in corrispondenza del termine del periodo di previsione esplicita \u00e8 stato calcolato sulla base del \u201dPerpetuity Method\u201d (modello di capitalizzazione illimitata del flusso di cassa dell\u2019ultimo anno), ipotizzando una crescita dal 5\u00b0 anno in avanti del flusso finanziario sostenibile nel lungo periodo ad un tasso costante (\u201cg\u201d).
Tale tasso \u00e8 pari, per ipotesi, al tasso di inflazione atteso per il 2030 (fonte: Fondo Monetario Internazionale) in Italia e Spagna (entrambi al 2,00%) relativamente alle CGU 1 e 2.
B)Assunto di base / Variabili critiche
La tabella seguente riporta la descrizione dei principali assunti di base su cui \u00e8 stato determinato il valore recuperabile per ciascuna CGU con riferimento alle modalit\u00e0 tecniche con cui \u00e8 stato costruito il \u201cDCF Model\u201d:
Italia IT&CE \"B2B\"CGU 1Spagna IT&CE \"B2B\"CGU 2
Flussi finanziari attesi:
Periodo di previsione analitica5 anni5 anni
\"g\" (tasso di crescita a lungo termine)2,00%2,00%
Tassi di attualizzazione:
Costo del capitale di rischio11,36%11,09%
Costo lordo marginale del capitale di debito5,13%5,13%
Aliquota fiscale24,00%25,00%
Struttura finanziaria-obiettivo (D/D+E)0,160,16
Struttura finanziaria-obiettivo (E/D+E)0,840,84
WACC post-tax10,15%9,95%
WACC pre-tax13,46%13,29%
Per quanto attiene alle assunzioni-chiave utilizzate nelle proiezioni dei flussi e nel calcolo del valore d\u2019uso si segnala che i valori delle CGU sono particolarmente sensibili ai seguenti parametri:
-tassi di crescita dei ricavi;
-margine lordo di prodotto/margine di contribuzione ai costi fissi;
-grado di leva operativa;
-tasso di attualizzazione dei flussi;
-tasso di crescita \u201cg\u201d applicato al flusso di cassa dell\u2019anno terminale per ricavare il Valore Terminale.
C)Indicatori di perdita di valore e \u201cimpairment test\u201d
\u00c8 stata valutata la sussistenza, e nel caso esaminata la concreta implicazione, per ciascuna CGU, di fattori di presunzione di perdita di valore (\u201ctriggering events\u201d) che possano avere sia natura esogena rispetto al Gruppo che interna. In particolare, sono stati presi in esame:
- eventuale deterioramento delle condizioni macroeconomiche e macrofinanziarie;
- eventuale deterioramento dell\u2019ambiente economico e del mercato di operativit\u00e0;
- eventuali discontinuit\u00e0 operative;
- eventuale discontinuit\u00e0 nei fattori di costo;
- eventuale andamento sfavorevole dei tassi di mercato o di altri tassi di remunerazione del capitale tali da condizionare il tasso di attualizzazione utilizzato nel calcolo del valore d\u2019uso;
- eventuale verificarsi di eventi gestionali negativi;
- eventuale riduzione del valore di capitalizzazione di Borsa rispetto al patrimonio netto contabile.
Relativamente alle condizioni esterne ed ai risultati gestionali ottenuti non si ravvisano trigger events in quanto, pur in contesti macroeconomici, macrofinanziari e geopolitici mutevoli, la CGU 1 \u201cItalia\u201d ha performato in linea con il mercato che \u00e8 stato praticamente flat (-0,4%) ma registrando crescite significative nelle linee di business dalla maggiore marginalit\u00e0 (Solutions e Servizi e Green), mentre la CGU 2 \u201cPenisola Iberica\u201d ha mostrato una robusta crescita del +8,7% in Spagna (area di principale generazione dei volumi di business) in un mercato cresciuto del +15,1%.
Le performance delle due CGU hanno consentito di centrare gli obiettivi economici comunicati alla comunit\u00e0 finanziaria.
Riguardo l\u2019andamento dei tassi di remunerazione del capitale di rischio e del capitale di debito, il primo leggermente ridottosi rispetto all\u2019anno precedente ed il secondo innalzatosi ma, complessivamente in riduzione in considerazione della combinazione rispetto alla struttura finanziaria obiettivo, gli analisti non prospettano per il futuro nuovi incrementi quanto piuttosto mancati ulteriori ribassi dei tassi anche in considerazione delle temporanee spinte inflattive che
potrebbero seguire al conflitto da pochi giorni avviato nell\u2019area Medio-Orientale. In tale contesto gli scenari di un nuovo innalzamento dei tassi e, ancora pi\u00f9 estremo, di un innalzamento tale da assorbire i bps di coverage emersi nelle analisi di sensitivit\u00e0 effettuate rispetto alla determinazione del valore d\u2019uso delle due CGU, appaiono remoti.
Per quanto attiene al valore di mercato, al 31 dicembre 2025 la valorizzazione di Borsa del titolo Esprinet (311,6 milioni di euro) \u00e8 risultata inferiore al Patrimonio Netto Contabile di pertinenza del Gruppo (389,5 milioni di euro). Storicamente il mercato sottostima il valore del Gruppo in quanto il prezzo di Borsa:
\u2022si riferisce a titoli di minoranza e quindi non valorizza il \u201ccontrollo\u201d della societ\u00e0;
\u2022risente di un\u2019asimmetria informativa in termini prospettici relativamente alle azioni ed ai piani di sviluppo economico finanziari, sia di breve che di medio-lungo termine, adottati dal management;
\u2022risente di un\u2019asimmetria informativa in relazione agli andamenti occorsi rispetto all\u2019ultima pubblicazione dei risultati finanziari;
\u2022\u00e8 particolarmente soggetto a fluttuazioni vista la costante bassa liquidit\u00e0 caratterizzante gli scambi sul titolo;
\u2022al pari degli altri titoli relativi a societ\u00e0 \u201csmall-mid sized\u201d quotate nel segmento STAR cui il titolo Esprinet appartiene, risulta ulteriormente penalizzato da fattori esogeni quali, negli ultimi anni ad esempio, il maggior interesse da parte degli investitori per i fondi di investimento \u201cExchange Trade Funds (\u201cETF\u201d).
Tali limitazioni sono desumibili anche nei \u201ctarget price\u201d espressi negli studi azionari sul titolo Esprinet che, nell\u2019intero esercizio ed ancora alla data della presente relazione finanziaria, esprimono un valore ben superiore rispetto al prezzo di mercato.
Le presenti considerazioni hanno portato a ritenere che la determinazione del valore \u201crecuperabile\u201d tramite il valore d\u2019uso meglio intercetti i fondamentali economico-finanziari delle due CGU e che quindi nessuno degli indicatori analizzati possa risultare evocativo di una perdita di valore di alcuna delle CGU.
D)Rettifiche di valore e \u201canalisi di sensitivit\u00e0\u201d
Le verifiche di \u201cimpairment\u201d effettuate non hanno fatto emergere la necessit\u00e0 di svalutare alcuno dei valori degli avviamenti iscritti al 31 dicembre 2025 che vengono pertanto confermati.
A seguire si riportano i parametri che avrebbero dovuto assumere le variabili WACC e \u201cg\u201d perch\u00e9 ci fosse corrispondenza fra valore recuperabile e valore contabile:
Parametri di equivalenza:Enterprise Value = Carrying AmountItalia IT&CE \"B2B\"CGU 1Spagna IT&CE \"B2B\"CGU 2
\"g\" (tasso di crescita a lungo termine)n.a9,46%
WACC post-tax11,15%12,95%
In aggiunta ai flussi medi attesi utilizzati per determinare il valore d\u2019uso, a mero titolo informativo cos\u00ec come richiesto dallo IAS 36 e sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d'Italia/Consob/Isvap n. 4 del 3 marzo 2010, sono state effettuate anche delle analisi di sensitivit\u00e0 sulle seguenti variabili-chiave:
-il tasso di crescita \u201cg\u201d dell\u2019anno terminale utilizzato per ricavare i flussi di cassa oltre il periodo di previsione;
-il tasso di attualizzazione dei flussi di cassa;
-il livello di EBITDA atteso nel periodo di previsione esplicita.
I range di oscillazione rispetto allo \u201cscenario unico\u201d presi in esame sono i seguenti:
-\u201cg\u201d inferiore del -50% e pari a zero;
-WACC superiore di +100bps e +200bps;
-EBITDA inferiore del -10% e del -20%.
A seguito di tali analisi, per entrambe le CGU, in taluni scenari scaturenti dalle diverse combinazioni delle assunzioni-chiave variate come sopra, il valore recuperabile risulta inferiore al valore netto contabile finanche a giungere, per la sola CGU 1 ed in scenari estremi, al completo azzeramento del valore netto contabile.
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3)Attivit\u00e0 immateriali
La tabella successiva evidenzia le variazioni intervenute nell\u2019esercizio:
(euro/000)Costi impiantoe ampliam.Diritti di utilizzo di opere dell'ingegnoConcessioni licenze marchi e diritti similiImmob. in corsoed accontiAltre Immob. ImmaterialiTotale
Costo storico 313.4724.029-13.32630.830
Fondo ammortamento(3)(13.035)(851)-(3.789)(17.678)
Saldo al 31/12/2024-4373.178-9.53713.152
Acquisiz. da aggregazioni di imprese - costo storico------
Acquisiz. da aggregazioni di imprese - f.do ammort.------
Incrementi costo storico-45---45
Decrementi costo storico-(111)---(111)
Incrementi fondo ammortamento-(264)(388)-(1.239)(1.891)
Decrementi fondo ammortamento-110---110
Totale variazioni-(220)(388)-(1.239)(1.847)
Costo storico 313.4064.029-13.32630.764
Fondo ammortamento(3)(13.189)(1.239)-(5.028)(19.459)
Saldo al 31/12/2025-2172.790-8.29811.305
La voce \u201cDiritti di brevetto industriale ed utilizzazione delle opere dell\u2019ingegno\u201d attiene principalmente a licenze software.
Le aliquote di ammortamento applicate per ciascuna categoria di bene non sono variate rispetto all\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2024.
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9)Crediti ed altre attivit\u00e0 non correnti
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Crediti per depositi cauzionali2.4542.353101
Crediti verso altri9.527-9.527
Crediti ed altre attivit\u00e0 non correnti11.9812.3539.628
I Crediti per depositi cauzionali si riferiscono principalmente ai depositi cauzionali per utenze e per contratti di locazione in essere.
I Crediti verso altri si riferiscono alla quota scadente oltre l\u2019esercizio di piani di rientro ad estinzione pluriennale sottoscritti dalla controllata V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. con controparti
commerciali in relazione a vicende che coinvolgono cliente e fornitore. Parte di detti crediti \u00e8 assistita da pegno su una porzione consistente delle quote societarie del soggetto debitore.
Al 31 dicembre 2025 i crediti sono stati valutati al fair value determinato mediante l\u2019attualizzazione dei flussi finanziari futuri attesi. L\u2019adeguamento al fair value ha comportato la rilevazione di oneri finanziari per complessivi 0,5 milioni di euro.
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10)Rimanenze
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Prodotti finiti e merce645.979642.1403.839
Fondo svalutazione rimanenze(4.797)(5.013)216
Rimanenze641.182637.1274.055
L\u2019importo delle rimanenze, pari a 641,2 milioni di euro, registra un incremento di 4,1 milioni di euro rispetto allo stock esistente al 31 dicembre 2024. La variazione risulta influenzata da un aumento di circa 13,3 milioni di euro di prodotti in viaggio dai fornitori o verso i clienti (155,3 milioni di euro complessivamente al 31 dicembre 2025 e 142,0 milioni di euro al 31 dicembre 2024) in quanto al leggero incremento dei volumi di acquistato si contrappone una minima riduzione dei giorni di rotazione dello stock.
Il Fondo svalutazione rimanenze, pari a 4,8 milioni di euro, \u00e8 preordinato a fronteggiare i rischi connessi al presumibile minor valore di realizzo di stock obsoleti ed a lenta movimentazione.
La sua movimentazione \u00e8 rappresentabile come segue:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Fondo svalutazione rimanenze iniziale5.0134.0121.001
Utilizzi/Rilasci(3.167)(3.159)(8)
Accantonamenti2.1664.160(1.994)
Incrementi da aggregazioni di imprese785-785
Fondo svalutazione rimanenze finale4.7975.013(216)
La voce \u201cIncrementi da aggregazioni di imprese\u201d per un valore di 0,8 milioni di euro si riferisce al primo consolidamento in data 1\u00b0 ottobre 2025 di Vamat B.V..
La voce relativa agli \u201cAccantonamenti\u201d riflette la migliore stima effettuata dal management sulla recuperabilit\u00e0 del valore delle giacenze in magazzino al 31 dicembre 2025.
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11)Crediti verso clienti
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Crediti lordi verso clienti836.181770.70065.481
Fondo svalutazione crediti(7.360)(6.436)(924)
Crediti netti verso clienti828.821764.26464.557
I Crediti verso clienti derivano dalle normali operazioni di vendita poste in essere dal Gruppo nell\u2019ambito della ordinaria attivit\u00e0 di commercializzazione. Tali operazioni sono effettuate per la quasi totalit\u00e0 verso clienti residenti nei Paesi dove il Gruppo \u00e8 presente, denominate quasi integralmente in euro e sono regolabili monetariamente nel breve termine.
I Crediti lordi verso clienti includono 1,8 milioni di euro (0,7 milioni di euro nel 2024) di crediti ceduti pro-solvendo a societ\u00e0 di factoring, risultano rettificati da note credito da emettere verso i clienti per un valore pari a 92,7 milioni di euro (90,9 milioni di euro a fine 2024) e comprendono 197,5 milioni di euro di crediti valutati al fair value (158,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
La variazione dei crediti lordi \u00e8 determinata, oltre che dai volumi complessivi di fatturato e dal loro andamento nel tempo, a loro volta determinati anche da fattori stagionali, anche dall\u2019impatto dei programmi rotativi di smobilizzo dei crediti commerciali (i.e. ca. 488,7 milioni di euro al 31 dicembre 2025 rispetto a 429,6 milioni nel 2024). Risultano in leggera crescita i giorni medi di incasso anche in considerazione della crescente incidenza dei volumi di fatturato nei segmenti Solutions, Servizi e Green, dalle tempistiche di incasso pi\u00f9 lunghe.
L\u2019adeguamento al valore di presunto realizzo dei crediti \u00e8 ottenuto mediante l\u2019iscrizione di un apposito fondo svalutazione crediti alimentato da accantonamenti determinati sulla base di un processo di valutazione analitica per singolo cliente, in relazione ai relativi crediti scaduti ed ai contenziosi commerciali in essere, tenuto conto delle coperture assicurative (per ulteriori informazioni si rimanda alla sezione \u201cInformativa su rischi e strumenti finanziari\u201d). La sua movimentazione \u00e8 di seguito rappresentata:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Fondo svalutazione crediti iniziale6.4367.735(1.299)
Utilizzi/Rilasci(3.071)(3.052)(19)
Accantonamenti3.5171.7531.764
Incrementi da aggregazioni di imprese478-478
Fondo svalutazione crediti finale7.3606.436924
La voce \u201cIncrementi da aggregazioni di imprese\u201d per un valore di 0,5 milioni di euro si riferisce al primo consolidamento in data 1\u00b0 ottobre 2025 di Vamat B.V..
La voce relativa agli \u201cAccantonamenti\u201d riflette la migliore stima effettuata dal management sulla recuperabilit\u00e0 del valore dei crediti stessi al 31 dicembre 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page269-cflshid_128604-tag54781": { "value": "
12)Crediti tributari per imposte correnti
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Crediti tributari per imposte correnti2.8113.767(956)
I Crediti tributari per imposte correnti sono riferiti alla prevalenza degli acconti versati, calcolati sui redditi dell\u2019esercizio precedente di ciascuna societ\u00e0 o gruppo di societ\u00e0 aderenti ai singoli regimi di consolidato fiscale nazionale, ma eccedenti rispetto alle imposte correnti maturate nel 2025. I maggiori crediti risultano vantati dalla controllante Esprinet S.p.A. (0,8 milioni di euro) e da Vamat B.V. (1,4 milioni di euro).
29)Debiti tributari per imposte correnti
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti tributari per imposte correnti1.6221.980(358)
I Debiti tributari per imposte correnti si riferiscono principalmente alle controllate Bludis S.r.l. (0,4 milioni di euro) ed Esprinet Iberica S:L.U. (0,8 milioni di euro) e conseguono alla prevalenza delle imposte correnti maturate rispetto agli acconti versati.
45)Imposte
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.050100,00%4.141.562100,00%150.4884%
Imposte correnti8.6450,20%5.4200,13%3.22560%
Imposte differite2.7430,06%1.9250,05%81842%
Totale imposte11.3880,27%7.3450,18%4.04355%
Di seguito la riconciliazione tra aliquota ordinaria e aliquota effettiva.
(euro/000)31/12/202531/12/2024
GruppoSottogr. ItaliaSottogr. IbericaElisioni GruppoSottogr. ItaliaSottogr. Iberica
Risultato ante imposte [A]31.5618.72528.770(5.934)28.8664.08524.781
Risultato operativo (EBIT)45.25314.86830.3483746.22619.09227.134
(+) accantonamenti fondo svalutazione crediti1.3881.388--660660-
(+) accantonamenti fondo rischi ed oneri134134--105105-
Stima imponibile fiscale ai fini IRAP [B]46.77516.39030.3483746.99119.85727.134
Imp. teoriche IRES Sottogr. Italia (= A*24%)6992.123-(1.424)980980-
Imp. teoriche IRAP Sottogr. Italia (= B*3,9%)643642-1---
Imp. teoriche sul reddito Olanda e Irlanda (= A* 19,0%-12,5%)(18)(18)--774774-
Imp.teoriche sul reddito Sottogr. Spagna [A*25,0%-21,0%-10%]7.252-7.252-6.319-6.319
Totale imposte teoriche [C] 8.5762.7477.252(1.423)8.0741.7556.319
Tax rate teorico [C/A]27,2%31,5%25,2%24,0%28,0%43,0%25,5%
(-) agevolazioni fiscale (*)(944)-(944)-(922)-(922)
(+) Oneri finanziari non deducibili1.7801.780-----
Dividendi e svalutazione di partecipazioni243(1.191)-1.434---
Altre differenze1.733868865-193(2)195
Totale imposte effettive [D]11.3884.2047.173117.3451.7535.592
Tax rate effettivo [D/A]36,1%48,2%24,9%-0,2%25,4%42,9%22,6%
(*) Corrisponde alla capitalizzazione delle riserve per le societ\u00e0 Spagnole.
Il tax rate al 31 dicembre 2025 si attesta al 36,1% e in aumento rispetto al 25,4% nell\u2019esercizio precedente principalmente in conseguenza del mix tra basi imponibili qualitativamente differenziate e quantitativamente positive e negative, nonch\u00e9 della mancata iscrizione del beneficio fiscale, comunque usufruibile in futuro al ricorrere di determinate condizioni, su parte degli interessi passivi sostenuti in Italia e sulle perdite pregresse riportate a nuove dalla controllata Esprinet Portugal Lda.
Dalla data del 1\u00b0 gennaio 2024 \u00e8 in vigore la disciplina c.d. \u201cPillar Two\u201d, prevista dalla Direttiva UE n. 2523 del 14 dicembre 2022, recepita in Italia con D.lgs. n. 209 del 27 dicembre 2023 (di seguito, il \u201cDecreto\u201d), atta a porre un limite alla concorrenza fiscale, introducendo un\u2019aliquota minima globale (Global Minimum Tax) al 15% in ciascuna giurisdizione in cui operano le grandi multinazionali. Tale disciplina trova applicazione in capo al Gruppo Esprinet, quale Gruppo Multinazionale che supera la soglia di ricavi di euro 750 milioni, per due dei quattro esercizi precedenti - avente come societ\u00e0 di vertice (c.d. Ultimate Parent Entity \u2013 UPE) Esprinet S.p.A.
\u00a0
A tal riguardo, in conformit\u00e0 agli obblighi di informativa previsti dallo IAS 12, il Gruppo ha effettuato un\u2019analisi - con base dati al 31 dicembre 2025 - al fine di identificare il perimetro di applicazione della disciplina Pillar Two, nonch\u00e9 i potenziali impatti derivanti dall\u2019applicazione della normativa nei diversi Stati in cui esso opera, tenuto conto dei \u201cTransitional Safe Harbours\u201d (\u201cTSH\u201d).
In riferimento ai dati 2025, per tutte le entit\u00e0 del Gruppo, risultano superati i TSH e, pertanto, non si stimano impatti significativi per l\u2019esercizio 2026, qualora la base dati 2026 non si discosti dalla base dati 2025, utilizzata per la predisposizione dei TSH", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page269-cflshid_128604-tag54782": { "value": "
13)Altri crediti e attivit\u00e0 correnti
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Crediti verso imprese collegate (A)---
Crediti tributari per ritenute d'acconto-1(1)
Crediti tributari per imposta sul valore aggiunto5.80813.468(7.660)
Crediti tributari altri45.81446.779(965)
Altri crediti tributari (B)51.62260.248(8.626)
Crediti verso societ\u00e0 di factoring585133452
Crediti finanziari verso altri8.83410.154(1.320)
Crediti verso assicurazioni1.9271.89433
Crediti verso fornitori15.78119.331(3.550)
Crediti verso dipendenti312
Crediti verso altri930810120
Crediti verso altri (C)28.06032.323(4.263)
Risconti attivi (D)7.0585.5561.502
Altri crediti e attivit\u00e0 correnti (E= A+B+C+D)86.74098.127(11.387)
I Crediti tributari per imposta sul valore aggiunto riguardano crediti IVA maturati principalmente dalla capogruppo Esprinet S.p.A. (3,1 milioni di euro) e dalla controllata V-Valley Africa SARLAU (1,8 milioni di euro).
I Crediti tributari altri si riferiscono quasi interamente al credito della capogruppo Esprinet S.p.A. nei confronti dell\u2019Erario conseguente al pagamento, effettuato a titolo provvisorio, di cartelle esattoriali relative ad imposte indirette in relazione alle quali sono in corso dei contenziosi per i cui dettagli si rimanda alla sezione \u201cEvoluzione dei contenziosi del Gruppo\u201d all\u2019interno dei commenti alla voce \u201c26) Fondi non correnti e altre passivit\u00e0\u201d.
I Crediti verso societ\u00e0 di factoring sono ascrivibili all\u2019ammontare residuo dei proventi non ancora incassati delle cessioni pro-soluto di crediti commerciali effettuate alla fine di dicembre 2025. Alla data di redazione della presente relazione il credito scaduto risulta quasi interamente incassato.
I Crediti finanziari verso altri, interamente ascrivibili alla capogruppo, si riferiscono al deposito cauzionale costituito presso l\u2019acquirente dei crediti ceduti nell\u2019operazione di cartolarizzazione posta in essere dal Gruppo e finalizzato ad assicurare copertura alle diluizioni che potrebbero aversi nell\u2019ambito di tale attivit\u00e0 o nei mesi successivi alla chiusura dell\u2019operazione.
I Crediti verso assicurazioni includono i risarcimenti assicurativi, al netto delle franchigie, riconosciuti dalle compagnie di assicurazione per sinistri di varia natura ed in attesa di liquidazione il cui incasso si stima che possa ragionevolmente avere luogo nell\u2019esercizio successivo.
I Crediti verso fornitori riguardano le note di credito ricevute dal valore complessivo superiore ai debiti in essere a fine dicembre per un disallineamento tra le tempistiche della loro quantificazione e quelle di pagamento dei fornitori. Essi accolgono inoltre crediti per anticipazioni richieste dai fornitori prima dell\u2019evasione degli ordini di acquisto oltre che i crediti verso spedizionieri per anticipazioni IVA e diritti doganali su importazioni.
I Crediti verso altri includono principalmente i crediti vantati dalla controllata V-Valley Advanced Solutions Espana S.A. in relazione a clausole contrattuali previste nel contratto di acquisto della societ\u00e0 Lidera Network S.L. la cui verifica \u00e8 stata posticipata all\u2019esercizio successivo, nonch\u00e9 i crediti vantati dalla controllata Sifar in relazione ad una polizza a copertura di eventuali liquidazioni del
trattamento di fine rapporto spettante ai dipendenti (0,3 milioni di euro e 0,4 milioni di euro rispettivamente in entrambi gli esercizi).
La voce Risconti attivi \u00e8 rappresentata da costi (principalmente canoni di manutenzione e assistenza, interessi passivi su finanziamenti non utilizzati) la cui competenza risulta posticipata rispetto alla manifestazione numeraria.
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15)Attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione213103110
Il saldo relativo alle \u201cAttivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione\u201d si riferisce a titoli negoziati sul mercato azionario posseduti al 31 dicembre 2025 dalle societ\u00e0 controllate Esprinet Iberica S.L.U. e Lidera Network S.L..
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17)Disponibilit\u00e0 liquide
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Depositi bancari e postali230.540216.22714.313
Denaro e valori in cassa2223(1)
Totale disponibilit\u00e0 liquide230.562216.25014.312
Le disponibilit\u00e0 liquide sono pressoch\u00e9 interamente costituite da saldi bancari, tutti immediatamente disponibili. Esse hanno una natura in parte temporanea in quanto si originano per effetto del normale ciclo finanziario di breve periodo di incassi/pagamenti che prevede in particolare una concentrazione di incassi dai clienti a met\u00e0 e fine mese, laddove le uscite finanziarie legate ai pagamenti ai fornitori hanno un andamento pi\u00f9 lineare.
Il valore di mercato delle disponibilit\u00e0 liquide coincide con il valore contabile.
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Patrimonio netto
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Capitale sociale (A)7.8617.861-
Riserve e utili a nuovo (B)374.535372.9641.571
Azioni proprie (C)(13.099)(13.099)-
Totale riserve (D=B+C)361.436359.8651.571
Risultato dell'esercizio (E)20.17321.521(1.348)
Patrimonio netto (F=A+D+E)389.470389.247223
Patrimonio netto di terzi (G)---
Totale patrimonio netto (H=F+G)389.470389.247223
Nel seguito sono commentate le principali variazioni che hanno inciso sulle voci che compongono il patrimonio netto:
19)Capitale sociale
Il Capitale sociale della societ\u00e0 Esprinet S.p.A., interamente sottoscritto e versato al 31 dicembre 2024, \u00e8 pari a 7.860.651 euro ed \u00e8 costituito da n. 50.417.417 azioni, prive di indicazione del valore nominale. Il numero delle azioni residua rispetto agli annullamenti avvenuti nel 2020 e 2022, cos\u00ec come previsto dalle delibere delle Assemblee dei Soci di pertinenza, per un totale di n. 1.986.923 azioni.
20)Riserve
Riserve e utili a nuovo
Il valore delle Riserve e utili a nuovo \u00e8 aumentato di 1,6 milioni di euro principalmente per l\u2019effetto combinato tra la destinazione degli utili dell\u2019esercizio precedente e la distribuzione ai soci dei dividendi.
All\u2019interno delle Riserve \u00e8 iscritto anche il controvalore dei diritti di assegnazione gratuita di azioni Esprinet ad Amministratori e dirigenti del Gruppo in relazione al Piano di incentivazione azionaria 2024-2026 approvato dall\u2019Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. del 24 aprile 2024.
Il valore di tali diritti \u00e8 stato rilevato nel conto economico, tra i costi del personale dipendente e tra i costi degli amministratori, ed \u00e8 stato quantificato in base agli elementi dettagliatamente descritti nella sezione \u201cPiani di incentivazione azionaria\u201d all\u2019interno del successivo capitolo \u201c8. Commento alle voci di conto economico\u201d cui si rimanda.
Per ulteriori dettagli si rinvia al Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato.
Azioni proprie in portafoglio
L\u2019importo si riferisce al prezzo di acquisto totale delle n. 974.915 azioni Esprinet S.p.A. possedute dalla Societ\u00e0 di cui n. 690.000 azioni asservite al Piano di incentivazione azionaria 2024-2026.
21)Risultato netto dell\u2019esercizio
Il risultato netto dell\u2019esercizio, interamente di pertinenza del Gruppo, evidenzia un utile pari a 20,2 milioni di euro (utile di 21,5 milioni di euro nell\u2019esercizio precedente). L\u2019utile netto per azione \u00e8 quindi pari a 0,41 euro (0,44 euro nell\u2019esercizio precedente).
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Azioni proprie in portafoglio
L\u2019importo si riferisce al prezzo di acquisto totale delle n. 974.915 azioni Esprinet S.p.A. possedute dalla Societ\u00e0 di cui n. 690.000 azioni asservite al Piano di incentivazione azionaria 2024-2026.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page274-cflshid_131050-tag54808": { "value": "
24)Passivit\u00e0 per imposte differite
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Passivit\u00e0 per imposte differite lorde23.37421.6541.720
Attivit\u00e0 per imposte anticipate lorde(10.933)(11.200)267
Passivit\u00e0 per imposte differite12.44110.4541.987
Il saldo \u201cPassivit\u00e0 per imposte differite\u201d accoglie l\u2019eccedenza di imposte, originatesi dalle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, che il Gruppo dovr\u00e0 versare (\u201cPassivit\u00e0 per imposte differite lorde\u201d) rispetto alle imposte che il Gruppo prevede di recuperare (\u201cAttivit\u00e0 per imposte anticipate lorde\u201d) nei futuri esercizi.
La recuperabilit\u00e0 delle imposte \u00e8 sorretta dalla realizzazione di utili imponibili previsti nei piani previsionali costruiti a partire dalle previsioni economico-finanziarie 2026-30E del Gruppo Esprinet approvate dal Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. in data 11 marzo 2026.
A seguire si riporta un dettaglio relativo alla composizione della voce relativa alle Attivit\u00e0 per imposte anticipate lorde:
(euro/000)31/12/202531/12/2024
Ammontare differenze temporaneeEffetto fiscale(aliquota %)ImportoAmmontare differenze temporaneeEffetto fiscale(aliquota %)Importo
Imposte anticipate:
Riporto perdite anni precedenti6.21724%-25%-20%1.46010.25524%-25%-20%2.283
Fondi rischi 41124%-25%-27,9%10541524%-25%-27,9%104
Ammortamenti eccedenti42224%-28,8%-27,9%10937324%-28,8%-27,9%96
Ammortamenti Goodwill21.72827,9%-25%5.45318.40227,9%-25%4.614
Svalutazione crediti3.82924%-25%-21,5%9193.68524%-25%-21,5%885
IFRS 16 - Leases2.79424%-25%6842.64324%-25%650
Obsolescenza magazzino3.04727,9%-21,5%8494.13927,9%-21,5%1.149
Delta rimanenze/storno margini infragruppo1827,90%55427,90%15
Compenso Ammin. non erogati34124%-25%8232624%-25%78
Indennit\u00e0 suppletiva clientela30627,90%8537827,90%105
Fondo resi1.44127,9%-25%-21,5%3872.21127,9%-25%-21,5%602
Altro3.31324%-25%-27,9%-10%-28,8%7952.46124%-25%-27,9%-10%-28,8%619
Attivit\u00e0 per imposte anticipate10.93311.200
La voce Altro si riferisce principalmente alle imposte anticipate che scaturiscono dalle differenze temporanee originatesi sulle perdite su cambi da valutazione, sulla valutazione attuariale del TFR e sulle rettifiche che scaturiscono dall\u2019applicazione dei principi contabili internazionali non esplicitamente indicate.
Al 31 dicembre 2025, in ottemperanza alle previsioni dello IAS 12, non sono state iscritte attivit\u00e0 per imposte anticipate per 1,8 milioni di euro (1,7 milioni di euro conseguenti alla mancata deducibilit\u00e0 in Italia di parte degli interessi passivi sostenuti) e non sono stati confermate attivit\u00e0 per imposte anticipate facenti capo alla controllata Esprinet Portugal Lda per 0,8 milioni di euro. Le sottostanti differenze deducibili restano fiscalmente riportabili e, al ricorrere delle condizioni
previste, potranno essere utilizzate e/o dare nuovamente luogo alla rilevazione di attivit\u00e0 per imposte anticipate.
La ripartizione temporale del previsto utilizzo del credito per imposte anticipate \u00e8 la seguente:
(euro/000)Entro 1 anno1-5 anniOltre 5 anniTotale
Attivit\u00e0 per imposte anticipate31/12/20252.3336.3582.24210.933
31/12/20241.6624.1715.36711.200
A seguire si riporta un dettaglio relativo alla composizione della voce riferita alle Passivit\u00e0 per imposte differite lorde:
(euro/000)31/12/202531/12/2024
Ammontare differenze temporaneeEffetto fiscale(aliquota %)ImportoAmmontare differenze temporaneeEffetto fiscale(aliquota %)Importo
Imposte differite:
Ammortamento avviamenti78.17627,9%-25%19.92470.81427,9%-25%18.060
Customer Relationship e plusvalori Marchio5.65827,90%1.5796.55727,90%1.829
Customer Relationship 5.05125,00%1.2635.70325,00%1.426
Altro2.42824%-27,9%-25%6081.27724%-27,9%-25%339
Passivit\u00e0 per imposte differite23.37421.654
La voce Altro si riferisce principalmente alle imposte differite che derivano dalle differenze temporanee originatesi sulla inclusione degli oneri accessori nel valore delle rimanenze.
La ripartizione temporale delle imposte differite \u00e8 la seguente:
(euro/000)Entro 1 anno1-5 anniOltre 5 anniTotale
Passivit\u00e0 per imposte differite31/12/20251.0211.63920.71423.374
31/12/20247541.64819.25221.654
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25)Debiti per prestazioni pensionistiche
I Debiti per prestazioni pensionistiche comprendono gli importi a titolo di indennit\u00e0 TFR e altri benefici maturati a fine periodo dal personale dipendente e valutati secondo criteri attuariali ai sensi dello IAS 19.
L\u2019ammontare del fondo \u00e8 interamente ascrivibile alle societ\u00e0 italiane non essendo previste per le societ\u00e0 del Gruppo operanti all\u2019estero forme integrative analoghe.
La tabella successiva rappresenta le variazioni intervenute in tale voce nel corso dell\u2019esercizio:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Saldo iniziale5.3475.3407
Costo del servizio196221(25)
Oneri finanziari1701691
(Utili)/perdite attuariali(35)27(62)
Prestazioni corrisposte(479)(410)(69)
Debiti per prestazioni pensionistiche5.1995.347(148)
I valori riconosciuti al conto economico nell\u2019esercizio risultano essere i seguenti:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Oneri contabilizzati nel \"Costo del lavoro\"196221(25)
Oneri contabilizzati negli \"Oneri finanziari\"1701691
Totale366390(24)
La voce \u201c(utili)/perdite attuariali\u201d evidenzia il disallineamento tra le assunzioni prospettiche utilizzate nella valutazione al 31 dicembre dell\u2019anno precedente e l\u2019effettiva evoluzione del fondo al 31 dicembre dell\u2019anno corrente (aderenti, liquidazioni effettuate, rivalutazione del beneficio). Il tasso di attualizzazione utilizzato esprime i rendimenti di mercato, alla data di riferimento del bilancio, di un paniere di titoli obbligazionari di aziende primarie aventi scadenza correlata alla permanenza media residua dei dipendenti delle societ\u00e0 del Gruppo (superiore a 10 anni) 19.
Per la contabilizzazione dei benefici riservati ai dipendenti \u00e8 stata utilizzata la metodologia denominata \u201cProject unit credit method\u201d mediante l\u2019utilizzo di ipotesi demografiche e delle seguenti ipotesi economico-finanziarie:
a) Ipotesi demografiche
\u2022ai fini della stima della probabilit\u00e0 di morte sono state utilizzate le medie nazionali della popolazione italiana rilevate dall\u2019Istat nell\u2019anno 2002 distinte per sesso;
\u2022ai fini della stima della probabilit\u00e0 di inabilit\u00e0 sono state utilizzate le tabelle del modello INPS utilizzate per le proiezioni fino al 2010, distinte per sesso. Tali probabilit\u00e0 sono state costruite partendo dalla distribuzione per et\u00e0 e sesso delle pensioni vigenti al 1\u00b0 gennaio 1987 con decorrenza 1984, 1985, 1986 relative al personale del ramo credito;
\u2022ai fini della stima dell\u2019epoca di pensionamento per il generico lavoratore attivo si \u00e8 supposto il raggiungimento del primo dei requisiti pensionabili validi per l\u2019Assicurazione Generale Obbligatoria;
\u2022ai fini della stima della probabilit\u00e0 di uscita dall\u2019attivit\u00e0 lavorativa per cause diverse dalla
morte \u00e8 stata considerata una frequenza annua del 6% ricavata dall\u2019esame delle serie statistiche disponibili per le societ\u00e0 del Gruppo;
\u2022ai fini della stima della probabilit\u00e0 di anticipazione si \u00e8 supposto un tasso annuo del 3%.
B) Ipotesi economico-finanziarie
19 In particolare, si precisa che, come parametro di riferimento, viene utilizzato l\u2019indice iBoxx Eurozone Corporates AA7-10. Per la scelta del tasso annuo di inflazione \u00e8 stata analizzata ma non utilizzata la Nota di Aggiornamento al DEF (NADEF 2025) che riporta il valore del deflatore dei consumi per gli anni 2026, 2027 e 2028 pari rispettivamente al 2,0%, 1,8% e 1,8%. Sulla base di quanto indicato e dell\u2019attuale tendenza inflazionistica, si \u00e8 infatti ritenuto opportuno utilizzare, per l\u2019anno 2025 e successivi, un tasso di inflazione costante pari al 2%.
31/12/202531/12/2024
Tasso di inflazione (1)2,00%2,00%
Tasso di attualizzazione (2)3,37%3,18%
Tasso di incremento retributivo3,50%3,50%
Tasso annuo di rivalutazione (3)3,00%3,00%
(1) Sulla base dell\u2019attuale tendenza inflazionistica si ritiene opportuno utilizzare un tasso costante del 2%.
(2) Si precisa che, come parametro di riferimento, \u00e8 stato utilizzato l\u2019indice iBoxx Eurozone Corporates AA 7-10.
(3) 3,0% dal 2023.
Analisi di sensitivit\u00e0
Secondo quanto richiesto dallo IAS 19 Revised, occorre effettuare un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 al variare delle principali ipotesi attuariali inserite nel modello di calcolo.
E\u2019 stato considerato come scenario base quello descritto nei paragrafi precedenti e da quello sono state aumentate e diminuite le ipotesi pi\u00f9 significative, ovvero il tasso medio annuo di attualizzazione, il tasso medio di inflazione ed il tasso di turn over, rispettivamente, di mezzo, di un quarto, e di due punti percentuali. I risultati ottenuti possono essere sintetizzati nella tabella seguente:
(euro)Analisi di sensitivit\u00e0Gruppo Esprinet
Past Service Liability
Tasso annuo di attualizzazione0,50%5.027.595
-0,50%5.381.433
Tasso annuo di inflazione0,25%5.245.653
-0,25%5.153.647
Tasso annuo di turnover2,00%5.211.040
-2,00%5.188.208
Secondo quanto stabilito dal principio \u00e8 stata anche effettuata la stima dei pagamenti attesi (in valore nominale) nei prossimi anni come riportato nella seguente tabella:
(Euro)Cash Flow futuri
YearGruppo Esprinet
0 - 1526.118
1 - 2514.561
2 - 3509.964
3 - 4502.621
4 - 5466.907
5 - 6475.552
6 - 7522.926
7 - 8403.507
8 - 9473.569
9 - 10649.015
Over 104.482.172
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page278-cflshid_133364-tag54788": { "value": "
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti per incentivi monetari237256(19)
Debiti verso erario rateizzati8.14114.475(6.334)
Fondo per trattamento di quiescenza1.7191.736(17)
Altri fondi516231285
Fondi non correnti e altre passivit\u00e010.61316.698(6.085)
La voce Debiti per incentivi monetari si riferisce alla quota parte di corrispettivo variabile erogabile ai beneficiari dal secondo anno in poi rispetto a quello di maturazione condizionato, tra gli altri, alla permanenza del beneficiario presso il Gruppo fino alla data di pagamento.
La voce Debiti verso erario rateizzati si riferisce alla quota scadente oltre i 12 mesi successivi al 31 dicembre 2025 del debito sorto a seguito della sottoscrizione con l\u2019Agenzia delle Entrate, nel secondo trimestre 2023, da parte della controllante Esprinet S.p.A., di accordi volti a definire delle contestazioni in materia di IVA relative ai periodi d\u2019imposta dal 2013 al 2017.
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La voce Fondo per trattamento di quiescenza accoglie l\u2019accantonamento dell\u2019indennit\u00e0 suppletiva di clientela riconoscibile agli agenti in base alle norme vigenti in materia. Nella tabella seguente viene indicata la movimentazione di tale fondo:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Fondo per trattamento di quiescenza - iniziale1.7361.795(59)
Utilizzi/Rilasci(220)(235)15
Accantonamenti20317627
Incrementi da aggregazioni di imprese---
Fondo per trattamento di quiescenza - finale1.7191.736(17)
L\u2019importo allocato alla voce Altri fondi \u00e8 finalizzato alla copertura dei rischi connessi ai contenziosi legali e fiscali in corso. Di seguito la movimentazione nel periodo:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Altri fondi - iniziale2311.298(1.067)
Utilizzi/Rilasci(106)(1.186)1.080
Accantonamenti19011971
Incrementi da aggregazioni di imprese201-201
Altri fondi - finale516231285
Evoluzione dei contenziosi del Gruppo
Si rappresentano di seguito i principali contenziosi promossi nei confronti del Gruppo e gli sviluppi occorsi nell\u2019anno 2025 (e successivamente fino alla data di redazione della presente Relazione Finanziaria) in relazione ai quali il Gruppo, con il supporto del parere dei propri consulenti legali e/o fiscali, ha effettuato le relative valutazioni del rischio e, laddove ritenuto opportuno, operato i conseguenti accantonamenti al fondo rischi.
L\u2019elenco che segue sintetizza l\u2019evoluzione delle principali vertenze fiscali in corso per le quali non si \u00e8 ritenuto sussistano gli elementi per procedere ad eventuali accantonamenti essendo il rischio di ciascuna stato valutato come possibile.
Esprinet S.p.A. Imposte indirette anni 2011-2013
Esprinet S.p.A. ha in essere alcuni contenziosi tributari, tutti pendenti innanzi alla Suprema Corte di Cassazione, avverso sentenze originate da avvisi di accertamento notificati alla Societ\u00e0 in esercizi precedenti in relazione alle annualit\u00e0 dal 2011 al 2013.
In particolare, l\u2019Amministrazione finanziaria, a seguito di accesso e verifica presso clienti di Esprinet S.p.A. che avevano presentato alla Societ\u00e0 dichiarazioni di intento per ottenere la non applicazione in fattura dell\u2019imposta sul valore aggiunto (IVA), aveva riscontrato che taluni di essi non soddisfacevano i requisiti richiesti dalla normativa fiscale per richiedere la non applicazione dell\u2019IVA. Nonostante Esprinet S.p.A. avesse, nei limiti di quanto oggettivamente possibile per un fornitore, posto in essere attivit\u00e0 di raccolta documentale e verifica delle dichiarazioni dei clienti in esame, l\u2019Amministrazione finanziaria aveva ritenuto non adeguate le verifiche poste in essere dalla Societ\u00e0 ed aveva dunque contestato a quest\u2019ultima la mancata applicazione dell\u2019IVA in fattura, oltre a sanzioni ed interessi.
La tabella che segue sintetizza le annualit\u00e0 interessate, gli importi complessivamente richiesti dall\u2019Amministrazione finanziaria e versati dalla Societ\u00e0, nonch\u00e9 lo stato del contenzioso:
Annualit\u00e0Importi richiesti e versati in pendenza di giudizio (*)Stato del contenzioso
20112,5 milioni di euroPendente in Cassazione
20125,1 milioni di euroPendente in Cassazione
2013 bis37,1 milioni di euroPendente in Cassazione
(*) Importi complessivamente richiesti dall\u2019Amministrazione finanziaria, ed integralmente versati alla data del 31 dicembre 2025, a titolo di maggiore imposta, sanzioni ed interessi. Le somme versate, pari complessivamente a 44,7 milioni di euro, sono classificate alla voce \u201cCrediti Tributari Altri\u201d.
Per i tre giudizi attualmente pendenti dinnanzi la Corte di Cassazione, relativi alle medesime tipologie di contestazioni di cui ad un giudizio relativo all\u2019anno 2013 e definito favorevolmente dalla Corte di Cassazione con sentenza del 19 gennaio 2024 pubblicata in data 9 aprile 2024, la Societ\u00e0, d\u2019accordo con i propri consulenti, ritiene il rischio di soccombenza come meramente possibile. Avendo la Societ\u00e0 gi\u00e0 proceduto negli esercizi precedenti a versare integralmente gli importi oggetto di richiesta da parte dell\u2019Amministrazione finanziaria, \u00e8 opportuno osservare che anche nella denegata e non creduta ipotesi di un eventuale esito negativo dei contenziosi pendenti, non si avrebbero ulteriori impatti finanziari (i.e. nessuna ulteriore uscita di cassa) ma si assisterebbe ad un impatto economico negativo dato dalla rilevazione a conto economico degli oneri per la soccombenza in giudizio.
Monclick S.r.l. Imposte dirette anno 2012
In data 20 luglio 2016 la societ\u00e0 ha ricevuto un avviso di accertamento attraverso il quale l\u2019Agenzia delle Entrate ha richiesto il recupero di imposte dirette per 82mila euro, oltre a sanzioni ed interessi. \u00c8 stata contestata la detrazione o mancata tassazione di componenti di reddito relative all\u2019esercizio 2012 (esercizio in cui la societ\u00e0 era ancora parte del Gruppo Esprinet).
Nel contenzioso avviato con l\u2019Agenzia delle Entrate la societ\u00e0 \u00e8 risultata vincitrice nel 2017 innanzi alla Commissione Tributaria Provinciale di Milano, soccombente nel 2018 innanzi alla Commissione Tributaria Regionale della Lombardia ed in data 16 luglio 2019 ha presentato ricorso in Cassazione.
Cos\u00ec come previsto dalla procedura amministrativa, nel corso dell\u2019iter giudiziario sono stati effettuati versamenti per complessivi 162mila euro iscritti a conto economico nell\u2019esercizio 2018.
Edslan S.r.l. Imposta di registro anno 2016
In data 4 luglio 2017 la societ\u00e0, nel 2018 fusa per incorporazione in Esprinet S.p.A., ha ricevuto un avviso di accertamento attraverso il quale l\u2019Agenzia delle Entrate ha richiesto il recupero di imposta di registro per 182mila euro, oltre a sanzioni ed interessi. \u00c8 stata contestata la determinazione del ramo d\u2019azienda acquistato in data 8 giugno 2016 dalla societ\u00e0 venditrice Edslan S.p.A. (ora I-Trading S.r.l.).
Nel contenzioso avviato con l\u2019Agenzia delle Entrate la societ\u00e0 \u00e8 risultata vincitrice sia nel 2018 innanzi alla Commissione Tributaria Provinciale di Milano che nel 2020 innanzi alla Commissione Tributaria Regionale. L\u2019Agenzia delle Entrate ha promosso ricorso innanzi alla Corte di Cassazione avverso il quale la societ\u00e0, in data 8 gennaio 2021, ha presentato controricorso. All\u2019udienza di discussione tenutasi il 14 maggio 2025, la Corte si \u00e8 pronunciata respingendo il ricorso dell\u2019Agenzia delle Entrate e accogliendo integralmente il controricorso presentato dalla Societ\u00e0, condannando l\u2019Agenzia delle Entrate al rimborso delle spese di lite per il grado di giudizio quantificate in 6mila euro a favore della Societ\u00e0.
Le politiche seguite dal Gruppo per la gestione dei contenziosi legali e fiscali sono riportate nella sezione \u201cPrincipali rischi e incertezze cui il Gruppo ed Esprinet S.p.A. sono esposti\u201d della Relazione sulla gestione, cui si rimanda.
9.7Principali contenziosi in essere
Per una descrizione dell\u2019evoluzione dei contenziosi legali e fiscali in essere, si fa rimando alla analoga sezione nella voce di commento \u201cFondi non correnti e altre passivit\u00e0\u201d nelle \u201cNote al bilancio consolidato\u201d.
Parimenti, nella \u201cRelazione sulla Gestione\u201d sono state delineate, al capitolo \u201cPrincipali rischi e incertezze\u201d, le politiche seguite dal Gruppo per la gestione dei contenziosi legali e fiscali.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page281-cflshid_134848-tag54790": { "value": "
27)Debiti verso fornitori
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti verso fornitori lordi1.473.1511.418.08655.065
Note di credito da ricevere(142.716)(151.904)9.188
Debiti verso fornitori 1.330.4351.266.18264.253
Il saldo dei Debiti verso fornitori, comparato al 31 dicembre 2024, \u00e8 influenzato in larga prevalenza dai volumi complessivi di acquistato e dal loro andamento nel tempo, a loro volta dipendenti anche da fattori stagionali del business distributivo.
Le note credito da ricevere fanno riferimento in prevalenza a rebate per raggiungimento di obiettivi commerciali e ad incentivi di vario genere, a rimborsi per attivit\u00e0 di marketing congiunte con i fornitori e a protezioni contrattuali del magazzino.
Non vi sono debiti commerciali assistiti da garanzie reali sui beni della societ\u00e0 n\u00e9 con durata residua superiore a 5 anni.
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32)Fondi correnti e altre passivit\u00e0
L\u2019importo della voce Fondi correnti ed altre passivit\u00e0 include solo debiti scadenti nei 12 mesi successivi.
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Debiti verso istituti prev. sociale (A)6.1155.981134
Debiti verso imprese collegate (B)---
Debiti tributari per imposta sul valore aggiunto13.39923.404(10.005)
Debiti verso erario rateizzati6.3536.3458
Debiti tributari per ritenute d'acconto59453361
Debiti tributari altri2.1712.202(31)
Altri debiti tributari (C)22.51732.484(9.967)
Debiti verso dipendenti10.1449.831313
Debiti verso clienti9.8637.9861.877
Debiti verso altri92790918
Debiti verso altri (D)20.93418.7262.208
Ratei e risconti passivi relativi a:
- Ratei per assicurazioni320339(19)
- Ratei altri-1(1)
- Risconti per ricavi anticipati7983(4)
- Altri risconti74122(48)
Ratei e risconti passivi (E)473545(72)
Altri debiti e passivit\u00e0 correnti (F=A+B+C+D+E)50.03957.736(7.697)
I Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale si riferiscono ai versamenti connessi alle retribuzioni corrisposte nel mese di dicembre ed ai contributi maturati sulle mensilit\u00e0 differite, incentivi monetari inclusi.
I Debiti tributari per imposta sul valore aggiunto fanno riferimento al debito IVA maturato nel mese di dicembre e sono attribuibili principalmente alle societ\u00e0 controllate del Sottogruppo Iberica (12,9 milioni di euro).
La voce Debiti verso erario rateizzati si riferisce alla quota scadente entro i 12 mesi successivi alla data di riferimento del bilancio consolidato, del debito sorto a seguito della sottoscrizione con l\u2019Agenzia delle Entrate nel secondo trimestre 2023, da parte della controllante Esprinet S.p.A., di accordi che hanno definito talune contestazioni in materia di IVA relative ai periodi d\u2019imposta dal 2013 al 2017.
I Debiti tributari per ritenute d\u2019acconto sono rappresentati dalle ritenute fiscali applicate nel mese di dicembre sui compensi ai professionisti.
I Debiti tributari altri sono rappresentati principalmente da ritenute fiscali sulle retribuzioni erogate ai dipendenti nel mese di dicembre.
I Debiti verso dipendenti si riferiscono a debiti per mensilit\u00e0 differite (ferie non godute, bonus di fine anno e incentivi monetari inclusi) complessivamente maturate alla data del bilancio di riferimento.
I Debiti verso clienti fanno principalmente riferimento a note di credito emesse e non ancora liquidate in relazione a rapporti commerciali in essere.
I Debiti verso altri sono principalmente rappresentati dai compensi maturati dagli amministratori e da provvigioni maturate e non ancora corrisposte alla rete di agenti del Gruppo.
La voce Ratei e risconti passivi \u00e8 rappresentata da proventi/oneri la cui competenza risulta posticipata/anticipata rispetto alla manifestazione numeraria.
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7.Garanzie, impegni e rischi potenziali
Impegni e rischi potenziali
La tabella successiva riassume gli impegni e rischi potenziali facenti capo al Gruppo:
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Beni di terzi77.85676.6581.198
Fideiussioni bancarie a favore di altre imprese20.63016.8703.760
Garanzie prestate98.48693.5284.958
Beni di terzi
L\u2019importo si riferisce principalmente al valore delle merci di propriet\u00e0 di terzi depositate presso i magazzini di Esprinet S.p.A. (per 53,6 milioni di euro), di Esprinet Iberica S.L.U. (per 19,0 milioni di euro) e di V-Valley Advanced Solutions Espa\u00f1a, S.A. (per 5,1 milioni di euro).
Fideiussioni bancarie a favore di altre imprese
L\u2019importo si riferisce in prevalenza a fideiussioni bancarie rilasciate in Italia a titolo di caparra nell\u2019ambito dei contratti di locazione di immobili e a fideiussioni bancarie rilasciate a enti pubblici per la partecipazione a gare per l\u2019assegnazione di servizi o forniture.
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33)Ricavi
Di seguito vengono fornite alcune analisi sull\u2019andamento dei ricavi del Gruppo nell\u2019esercizio. Per ulteriori informazioni si faccia riferimento a quanto riportato nella Relazione sulla gestione.
Ricavi per prodotti e servizi
(milioni di euro)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da vendite di prodotti2.602,860,6%2.613,363,1%(10,5)-0%
Ricavi da vendite di servizi9,70,2%9,80,2%(0,1)-1%
Ricavi Sottogruppo Italia2.612,560,9%2.623,163,3%(10,6)-0%
Ricavi per vendite di prodotti1.672,639,0%1.514,536,6%158,110%
Ricavi da vendite di servizi7,00,2%4,00,1%3,075%
Ricavi Sottogruppo Spagna1.679,639,1%1.518,536,7%161,111%
Ricavi da contratti con clienti4.292,1100,0%4.141,6100,0%150,54%
Ricavi per area geografica
(milioni di euro)2025%2024%% Var.
Italia2.544,759,3%2.557,761,8%-1%
Spagna1.560,136,4%1.432,534,6%9%
Portogallo98,02,3%66,11,6%48%
Altri paesi UE62,81,5%64,11,6%-2%
Paesi extra UE26,50,6%21,20,5%25%
Ricavi da contratti con clienti 4.292,1100,0%4.141,6100,0%4%
Il Gruppo registra ricavi in Italia pari a 2.544,7 milioni di euro, in flessione del -1% rispetto al 2024, in un mercato della distribuzione che, secondo la societ\u00e0 di ricerca inglese Context, con un giro d\u2019affari di 9,3 miliardi euro risulta flat rispetto all\u2019anno precedente. In Spagna i ricavi del Gruppo sono pari a 1.560,1 milioni di euro, +9% rispetto al 2024, in un mercato che si attesta a circa 8,2 miliardi di euro di ricavi in crescita del 15% rispetto all\u2019anno precedente. Il Portogallo vale 98,0 milioni di euro, +48% rispetto al 2024 in un mercato che segna un +11%, con una crescita percentuale verticale favorita dai contenuti volumi realizzati nell\u2019esercizio precedente in conseguenza della chiusura di un contratto di distribuzione con un importante fornitore.
Ricavi quale \u201cPrincipal\u201d o \u201cAgent\u201d
Il Gruppo Esprinet, in applicazione del principio contabile IFRS 15, ha identificato la distribuzione dei prodotti hardware e software, la distribuzione dei prodotti a marca propria, la prestazione di servizi non intermediati come le attivit\u00e0 in cui riveste un ruolo tale da richiedere la rappresentazione dei ricavi quale \u201cprincipal\u201d. La distribuzione di software in cloud e l\u2019intermediazione di servizi sono invece state identificate come linee di business da rappresentare in modalit\u00e0 \u201cagent\u201d. Nella tabella seguente viene fornita tale distinzione.
(milioni di euro)2025%2024%% Var.
Ricavi da contratti con la clientela in modalit\u00e0 \"principal\"4.268,199,4%4.118,799,5%4%
Ricavi da contratti con la clientela in modalit\u00e0 \"agent\"24,00,6%22,90,6%5%
Ricavi da contratti con clienti 4.292,1100,0%4.141,6100,0%4%
9.5Stagionalit\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0
La tabella sotto riportata evidenzia l\u2019incidenza dei ricavi per trimestre solare nel biennio 2025-2024:
20252024
GruppoItaliaIbericaGruppoItaliaIberica
Ricavi Q122,4%24,1%19,8%22,4%24,1%19,4%
Ricavi Q222,6%23,9%20,5%22,3%23,3%20,7%
Ricavi 1^ semestre45,0%48,1%40,2%44,7%47,4%40,1%
Ricavi Q322,4%21,4%23,9%22,5%21,5%24,2%
Ricavi Q432,6%30,5%35,9%32,8%31,1%35,7%
Ricavi 2^ semestre55,0%51,9%59,8%55,3%52,7%59,9%
Totale anno100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%
Tradizionalmente il mercato dell\u2019IT e dell\u2019elettronica di consumo \u00e8 caratterizzato, sia in Italia che in Spagna, da fenomeni di marcata stagionalit\u00e0 delle vendite che comportano un incremento della domanda nel quarto trimestre dell\u2019anno solare essenzialmente in relazione alla concentrazione degli acquisti nel periodo natalizio e nel c.d. \u201cback-to-school\u201d, per la parte \u201cconsumer\u201d, e alla dinamica di spesa dei budget di investimento in IT che presenta statisticamente una concentrazione a ridosso dei mesi di novembre/dicembre.
Tale carattere di stagionalit\u00e0 dei consumi influenza i volumi di attivit\u00e0 del settore distributivo e, conseguentemente, i volumi dei ricavi del Gruppo Esprinet.
A tale andamento nel periodo invernale si contrappone una flessione di domanda nei mesi estivi, ed in particolare nel mese di agosto. Tale ultima dinamica appare altres\u00ec in corso di ridimensionamento in particolare nel segmento \u201cbusiness\u201d per effetto della sempre minore propensione all\u2019interruzione dell\u2019attivit\u00e0 lavorativa nei mesi estivi.
A quanto sopra si aggiunge una stagionalit\u00e0 dei risultati economici che, in condizioni di normale svolgimento delle operazioni di gestione, risentono in termini di variabilit\u00e0 dell\u2019effetto \u201cleva operativa\u201d generato dalla componente dei costi fissi il cui andamento \u00e8 per definizione lineare nell\u2019esercizio.
La descritta stagionalit\u00e0 delle vendite si riflette anche sui livelli di indebitamento finanziario per la componente strettamente legata alla necessit\u00e0 di finanziamento del circolante il cui livello presenta un picco nell\u2019ultima parte di ciascun anno solare.
In relazione a tale ultima grandezza si osservano inoltre rilevanti oscillazioni infra-mensili provocate perlopi\u00f9 da una certa concentrazione di incassi dalla clientela alla fine e a met\u00e0 di ciascun mese in presenza di pagamenti ai fornitori distribuiti pi\u00f9 uniformemente lungo l\u2019arco del mese.
Si evidenzia pertanto che quest\u2019ultimo fattore \u00e8 alla base di una ridotta rappresentativit\u00e0 del dato puntuale di indebitamento di fine periodo, cos\u00ec come di ciascun fine mese, rispetto al livello medio di indebitamento osservabile nel periodo stesso.
Gli elementi sopra descritti espongono il Gruppo ad un rischio finanziario e commerciale pi\u00f9 elevato rispetto a situazioni caratterizzate da minore stagionalit\u00e0.
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35)Margine commerciale lordo
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.050100,00%4.141.562100,00%150.4884%
Costo del venduto4.056.98494,52%3.914.62094,52%142.3644%
Margine commerciale lordo235.0665,48%226.9425,48%8.1244%
Il margine commerciale lordo \u00e8 pari a 235,1 milioni di euro, in miglioramento rispetto ai 226,9 milioni di euro rilevati nel 2024, per effetto dell\u2019aumento dei ricavi; il margine percentuale si conferma infatti al 5,48%, in linea con l\u2019esercizio precedente.
Il costo del venduto, secondo le prassi prevalenti nei settori di operativit\u00e0 del Gruppo, \u00e8 rettificato in diminuzione per tenere conto di premi/rebate per raggiungimento obiettivi, fondi di sviluppo e co-marketing, sconti cassa (c.d. \u201cprompt payment discount\u201d o \u201ccash discount\u201d) e altri incentivi. Esso inoltre viene ridotto delle note credito emesse dai vendor a fronte di protezioni concordate del valore delle scorte di magazzino.
Il margine commerciale risulta infine ridotto della differenza tra il valore dei crediti ceduti nell\u2019ambito dei programmi di cessione pro-soluto a carattere rotativo o di cartolarizzazione in essere, e gli importi incassati. Nel 2025 tale effetto \u00e8 quantificabile in 12,6 milioni di euro (17,0 milioni di euro nel 2024).
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37-38-39) Costi operativi
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.050100,00%4.141.562100,00%150.4884%
Costi di marketing e vendita79.8081,86%75.6091,83%4.1996%
Costi generali e amministrativi108.3682,52%105.8172,56%2.5512%
(Riduzione)/riprese di valori di attivit\u00e0 finanziarie1.6370,04%(710)-0,02%2.347<-100%
Costi operativi189.8134,42%180.7164,36%9.0975%
- di cui non ricorrenti-0,00%-0,00%--10000%
Costi operativi \"ricorrenti\"189.8134,42%180.7164,36%9.0975%
Nel 2025 l\u2019ammontare dei costi operativi, interamente di natura \u201cricorrente\u201d cos\u00ec come nel 2024, pari a 189,8 milioni di euro, evidenzia un incremento di 9,1 milioni di euro con un\u2019incidenza sui ricavi al 4,42% rispetto al 4,36% dell\u2019anno precedente. L\u2019aumento \u00e8 riconducibile principalmente all\u2019incremento del costo del lavoro, conseguente agli adeguamenti contrattuali previsti dai contratti collettivi nazionali e ripetutisi nel 2025, a maggiori costi promozionali, a rettifiche di valore di attivit\u00e0 finanziarie che si contrappongono ad un esercizio precedente caratterizzato da complessive riprese di valore, ad ulteriori ammortamenti conseguenti le attivit\u00e0 di investimento tra le quali, principalmente, il diritto d\u2019uso del magazzino italiano di Tortona avviato a settembre 2024.
La tabella seguente dettaglia la composizione dei costi operativi consolidati ed il loro andamento:
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.0504.141.562150.4884%
Personale marketing e vendita e oneri accessori71.6811,67%67.7121,63%3.9696%
Altre spese di marketing e vendita8.1270,19%7.8970,19%2303%
Costi di marketing e vendita79.8081,86%75.6091,83%4.1996%
Personale amministrazione, IT, HR, supply chain e oneri acc.36.5930,85%36.8250,89%(232)-1%
Compensi e spese amministratori2.7950,07%3.4280,08%(633)-18%
Consulenze8.1620,19%8.3820,20%(220)-3%
Costi logistica16.6410,39%17.5920,42%(951)-5%
Ammortamenti ed accantonamenti22.5610,53%19.6000,47%2.96115%
Altre spese generali ed amministrative21.6160,50%19.9900,48%1.6268%
Costi generali ed amministrativi108.3682,52%105.8172,56%2.5512%
(Riduzione)/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie1.6370,04%(710)-0,02%2.347<-100%
Costi operativi189.8134,42%180.7164,36%9.0975%
I Costi di marketing e vendita includono principalmente:
-i costi del personale di marketing e vendita nonch\u00e9 del personale dell\u2019area Web ed i corrispondenti oneri contributivi e accessori;
-le spese per agenti e altri collaboratori commerciali;
-i costi di gestione dei Cash and Carry.
I Costi generali e amministrativi comprendono:
\u00a0
-i costi del personale di direzione e amministrativo, ivi incluse le aree EDP, risorse umane, servizi generali e logistica;
-i compensi agli organi sociali e oneri correlati, le spese viaggio-vitto e alloggio nonch\u00e9 la remunerazione dei piani di stock option;
-le consulenze commerciali, le consulenze EDP per lo sviluppo software e l\u2019assistenza sui sistemi informativi ed i compensi ad altri consulenti e collaboratori (per revisione del bilancio, consulenze fiscali, legali e varie);
-le spese postali, telefoniche e di telecomunicazione;
-gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ed immateriali ad esclusione di quelli relativi ai beni ed attrezzature concessi in noleggio allocati per destinazione al costo del venduto nonch\u00e9 gli accantonamenti ai fondi rischi;
-altre spese generali ed amministrative, tra le quali figurano le utenze, le spese e commissioni bancarie, i costi assicurativi, tecnologici e telefonici.
La voce (Riduzione)/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie comprende l\u2019adeguamento del valore nominale dei crediti al loro presunto valore di realizzo.
Riclassifica per natura di alcune categorie di costi
Al fine di ampliare l\u2019informativa fornita, si provvede a riclassificare per \u201cnatura\u201d alcune categorie di costo che nello schema di conto economico adottato sono allocate per \u201cdestinazione\u201d.
Costo del lavoro
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti 4.292.0504.141.562150.4884%
Salari e stipendi72.7181,7%69.9321,7%2.7864%
Oneri sociali22.1870,5%21.3380,5%8494%
Costi pensionistici 3.2210,1%3.1210,1%1003%
Altri costi del personale1.5610,0%1.5060,0%554%
Oneri di risoluzione rapporto6380,0%1.0240,0%(386)-38%
Piani azionari90,0%1110,0%(102)-92%
Costo del lavoro(1)100.3342,3%97.0322,3%3.3023%
(1) Escluso il costo dei lavoratori interinali.
Nel 2025 il costo del lavoro ammonta a 100,3 milioni di euro (inclusivo di 0,3 milioni di euro relativi alle societ\u00e0 Vamat B.V. ed alla sua controllata totalitaria Vamat Ltd, acquisite e consolidate a partire dal 1\u00b0 ottobre 2025), in aumento del +3% rispetto al 2024. Tale incremento percentuale risulta superiore alla variazione del numero medio di risorse impiegate nel periodo, che si attesta al +1% rispetto all\u2019esercizio precedente, in quanto particolarmente influenzato dagli adeguamenti contrattuali previsti dai contratti collettivi nazionali e verificatisi in entrambi gli esercizi .
Per maggiori dettagli si rinvia alla tabella in cui \u00e8 riportata l\u2019evoluzione del numero dei dipendenti del Gruppo integrata con la suddivisione per qualifica contrattuale indicata nella sezione \u201cInformativa sociale\u201d all\u2019interno della Rendicontazione di Sostenibilit\u00e0 della \u201cRelazione sulla gestione\u201d cui si rimanda.
Piani di incentivazione azionaria
In data 27 maggio 2024 sono stati attribuiti i diritti di assegnazione gratuita delle azioni ordinarie di Esprinet S.p.A. previsti dal Long Term Incentive Plan, valido per il triennio 2024-2026 e approvato dall\u2019Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. in data 24 aprile 2024.
Le azioni ordinarie assoggettate a tale Piano di compensi, pari a n. 690.000 titoli, sono gi\u00e0 nella disponibilit\u00e0 della Societ\u00e0.
Il Piano \u00e8 stato oggetto di contabilizzazione al fair value determinato tramite l\u2019applicazione del modello di \u201cBlack-Scholes\u201d e, relativamente alle market condition considerate nella stima delle performance del titolo nel periodo di maturazione, sia individualmente che rispetto alle performance del panel di titoli selezionati, attraverso il modello di simulazione \u201cMontecarlo\u201d, tenuto conto del dividend yield, della volatilit\u00e0 del titolo Esprinet, del livello del tasso di interesse privo di rischio previsti alla data di assegnazione dei diritti.
I principali elementi informativi e parametri utilizzati ai fini della valorizzazione dei diritti di assegnazione gratuita delle azioni per il suddetto Piano di compensi sono sinteticamente riportati nel prospetto seguente.
(euro/000)LTIP 2024-2026obiettiviEconom.-Finanz.ed ESGLTIP 2024-2026obiettiviperfomance Titolo individualeLTIP 2024-2026obiettiviperfomance Titolo relativa
Data di assegnazione27/05/202427/05/202427/05/2024
Scadenza periodo di maturazione30/04/202730/04/202730/04/2027
Data di esercizio30/06/202730/06/202730/06/2027
Numero diritti assegnazione gratuita assegnati414.000138.000138.000
Numero diritti assegnazione gratuita esercitabili21.000(1)28.000(1)-(1)
N. azioni consegnate---
Fair value unitario (euro)3,632,032,04
Fair value totale (euro)81.876(2)143.990(2)104.565(2)
Diritti soggetti a lock-up (2 anni)35,0%35,0%35,0%
Durata lock-up2 anni2 anni2 anni
Tasso di interesse privo di rischio3,2%(3)3,2%(3)3,2%(3)
Volatilit\u00e0 implicita40,1%(4)40,1%(4)40,1%(4)
Durata (anni)333
Prezzo di mercato4,83(5)4,83(5)4,83(5)
\"Dividend yield\"variabile(6)variabile(6)variabile(6)
(1) Numero ridotto in considerazione delle stime circa (i) il raggiungimento degli obiettivi di performance e (ii) la esercitabilit\u00e0 dei diritti alla data di maturazione per accordi sopravvenuti con i beneficiari.
(2) Comprensivo del valore dei diritti non esercitabili misurato fino alla data di stimata esercitabilit\u00e0
(3) Interpolazione lineare, sulla base della durata effettiva del LTIP, della curva dei tassi Euribor 6M/360 alla data di assegnazione
(4) Volatilit\u00e0 a 2 anni calcolata in base alle quotazioni ufficiali di chiusura del titolo Esprinet nel triennio precedente la data di assegnazione
(5) Prezzo ufficiale del titolo Esprinet alla data di assegnazione
(6) Calcolato considerando il dividendo annuo stimato nel periodo di maturazione
I valori complessivamente imputati a conto economico nel corso dell\u2019esercizio in riferimento ai Piani di incentivazione azionaria, con contropartita nella situazione patrimoniale-finanziaria alla voce \u201cRiserve\u201d, consistono 9mila euro di oneri per i dipendenti ed in una componente positiva pari a 163mila euro per gli amministratori (oneri per, rispettivamente, 0,1 milioni di euro e 0,3 milioni di euro nell\u2019esercizio precedente) in conseguenza della riduzione del numero di diritti che si stima possano essere esercitati alla scadenza del periodo di maturazione.
Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.050100,00%4.141.562100,00%150.4884%
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari7.1050,17%7.0750,17%300%
Ammortamenti attivit\u00e0 immateriali1.8910,04%2.2690,05%(378)-17%
Ammortamento diritti di utilizzo di attivit\u00e015.4880,36%13.9570,34%1.53111%
Subtot. ammortamenti24.4840,57%23.3010,56%1.1835%
Svalutazione immobilizzazioni-0,00%-0,00%-0%
Subtot. ammort. e svalut. (A)24.4840,57%23.3010,56%1.1835%
Acc.to fondi rischi ed oneri (B)3930,01%2950,01%9833%
Totale ammort., svalutaz. e accantonamenti (C=A+B)24.8770,58%23.5960,57%1.2815%
Leasing e contratti per servizi di durata pluriennale
I costi relativi ai leasing di modico valore ed a quelli di durata inferiore ai 12 mesi, per i quali la Societ\u00e0 si \u00e8 avvalsa dell\u2019esclusione dall\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16, ammontano a 170mila euro e 17mila euro rispettivamente (200 mila e 39mila euro rispettivamente nel 2024).
Le tabelle che seguono contengono rispettivamente il dettaglio dei costi e degli impegni per futuri pagamenti relativi ai contratti per servizi di durata pluriennale:
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti 4.292.0504.141.562150.4884%
Attrezzature4840,01%5660,01%(82)-14%
Linee dati(5)0,00%930,00%(98)<-100%
Housing CED1980,00%2020,00%(4)-2%
Totale costi per servizi pluriennali6770,02%8610,02%(184)-21%
(euro/000)20262027202820292030OltreTotale
Attrezzature27141281911-369
Linee dati6986769080--1.544
Housing CED180180----360
Impegni per servizi pluriennali1.1498971179911-2.273
9.6Eventi e operazioni significative non ricorrenti
Nel corso del 2025 cos\u00ec come nel corrispondente periodo dell\u2019esercizio precedente non sono state individuate poste di natura non ricorrente.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page286-cflshid_137372-tag54794": { "value": "
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.050100,00%4.141.562100,00%150.4884%
Costi di marketing e vendita79.8081,86%75.6091,83%4.1996%
Costi generali e amministrativi108.3682,52%105.8172,56%2.5512%
(Riduzione)/riprese di valori di attivit\u00e0 finanziarie1.6370,04%(710)-0,02%2.347<-100%
Costi operativi189.8134,42%180.7164,36%9.0975%
- di cui non ricorrenti-0,00%-0,00%--10000%
Costi operativi \"ricorrenti\"189.8134,42%180.7164,36%9.0975%
Nel 2025 l\u2019ammontare dei costi operativi, interamente di natura \u201cricorrente\u201d cos\u00ec come nel 2024, pari a 189,8 milioni di euro, evidenzia un incremento di 9,1 milioni di euro con un\u2019incidenza sui ricavi al 4,42% rispetto al 4,36% dell\u2019anno precedente. L\u2019aumento \u00e8 riconducibile principalmente all\u2019incremento del costo del lavoro, conseguente agli adeguamenti contrattuali previsti dai contratti collettivi nazionali e ripetutisi nel 2025, a maggiori costi promozionali, a rettifiche di valore di attivit\u00e0 finanziarie che si contrappongono ad un esercizio precedente caratterizzato da complessive riprese di valore, ad ulteriori ammortamenti conseguenti le attivit\u00e0 di investimento tra le quali, principalmente, il diritto d\u2019uso del magazzino italiano di Tortona avviato a settembre 2024.
La tabella seguente dettaglia la composizione dei costi operativi consolidati ed il loro andamento:
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.0504.141.562150.4884%
Personale marketing e vendita e oneri accessori71.6811,67%67.7121,63%3.9696%
Altre spese di marketing e vendita8.1270,19%7.8970,19%2303%
Costi di marketing e vendita79.8081,86%75.6091,83%4.1996%
Personale amministrazione, IT, HR, supply chain e oneri acc.36.5930,85%36.8250,89%(232)-1%
Compensi e spese amministratori2.7950,07%3.4280,08%(633)-18%
Consulenze8.1620,19%8.3820,20%(220)-3%
Costi logistica16.6410,39%17.5920,42%(951)-5%
Ammortamenti ed accantonamenti22.5610,53%19.6000,47%2.96115%
Altre spese generali ed amministrative21.6160,50%19.9900,48%1.6268%
Costi generali ed amministrativi108.3682,52%105.8172,56%2.5512%
(Riduzione)/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie1.6370,04%(710)-0,02%2.347<-100%
Costi operativi189.8134,42%180.7164,36%9.0975%
I Costi di marketing e vendita includono principalmente:
-i costi del personale di marketing e vendita nonch\u00e9 del personale dell\u2019area Web ed i corrispondenti oneri contributivi e accessori;
-le spese per agenti e altri collaboratori commerciali;
-i costi di gestione dei Cash and Carry.
I Costi generali e amministrativi comprendono:
\u00a0
-i costi del personale di direzione e amministrativo, ivi incluse le aree EDP, risorse umane, servizi generali e logistica;
-i compensi agli organi sociali e oneri correlati, le spese viaggio-vitto e alloggio nonch\u00e9 la remunerazione dei piani di stock option;
-le consulenze commerciali, le consulenze EDP per lo sviluppo software e l\u2019assistenza sui sistemi informativi ed i compensi ad altri consulenti e collaboratori (per revisione del bilancio, consulenze fiscali, legali e varie);
-le spese postali, telefoniche e di telecomunicazione;
-gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ed immateriali ad esclusione di quelli relativi ai beni ed attrezzature concessi in noleggio allocati per destinazione al costo del venduto nonch\u00e9 gli accantonamenti ai fondi rischi;
-altre spese generali ed amministrative, tra le quali figurano le utenze, le spese e commissioni bancarie, i costi assicurativi, tecnologici e telefonici.
La voce (Riduzione)/riprese di valore di attivit\u00e0 finanziarie comprende l\u2019adeguamento del valore nominale dei crediti al loro presunto valore di realizzo.
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Riclassifica per natura di alcune categorie di costi
Al fine di ampliare l\u2019informativa fornita, si provvede a riclassificare per \u201cnatura\u201d alcune categorie di costo che nello schema di conto economico adottato sono allocate per \u201cdestinazione\u201d.
Costo del lavoro
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti 4.292.0504.141.562150.4884%
Salari e stipendi72.7181,7%69.9321,7%2.7864%
Oneri sociali22.1870,5%21.3380,5%8494%
Costi pensionistici 3.2210,1%3.1210,1%1003%
Altri costi del personale1.5610,0%1.5060,0%554%
Oneri di risoluzione rapporto6380,0%1.0240,0%(386)-38%
Piani azionari90,0%1110,0%(102)-92%
Costo del lavoro(1)100.3342,3%97.0322,3%3.3023%
(1) Escluso il costo dei lavoratori interinali.
Nel 2025 il costo del lavoro ammonta a 100,3 milioni di euro (inclusivo di 0,3 milioni di euro relativi alle societ\u00e0 Vamat B.V. ed alla sua controllata totalitaria Vamat Ltd, acquisite e consolidate a partire dal 1\u00b0 ottobre 2025), in aumento del +3% rispetto al 2024. Tale incremento percentuale risulta superiore alla variazione del numero medio di risorse impiegate nel periodo, che si attesta al +1% rispetto all\u2019esercizio precedente, in quanto particolarmente influenzato dagli adeguamenti contrattuali previsti dai contratti collettivi nazionali e verificatisi in entrambi gli esercizi .
Per maggiori dettagli si rinvia alla tabella in cui \u00e8 riportata l\u2019evoluzione del numero dei dipendenti del Gruppo integrata con la suddivisione per qualifica contrattuale indicata nella sezione \u201cInformativa sociale\u201d all\u2019interno della Rendicontazione di Sostenibilit\u00e0 della \u201cRelazione sulla gestione\u201d cui si rimanda.
Piani di incentivazione azionaria
In data 27 maggio 2024 sono stati attribuiti i diritti di assegnazione gratuita delle azioni ordinarie di Esprinet S.p.A. previsti dal Long Term Incentive Plan, valido per il triennio 2024-2026 e approvato dall\u2019Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. in data 24 aprile 2024.
Le azioni ordinarie assoggettate a tale Piano di compensi, pari a n. 690.000 titoli, sono gi\u00e0 nella disponibilit\u00e0 della Societ\u00e0.
Il Piano \u00e8 stato oggetto di contabilizzazione al fair value determinato tramite l\u2019applicazione del modello di \u201cBlack-Scholes\u201d e, relativamente alle market condition considerate nella stima delle performance del titolo nel periodo di maturazione, sia individualmente che rispetto alle performance del panel di titoli selezionati, attraverso il modello di simulazione \u201cMontecarlo\u201d, tenuto conto del dividend yield, della volatilit\u00e0 del titolo Esprinet, del livello del tasso di interesse privo di rischio previsti alla data di assegnazione dei diritti.
I principali elementi informativi e parametri utilizzati ai fini della valorizzazione dei diritti di assegnazione gratuita delle azioni per il suddetto Piano di compensi sono sinteticamente riportati nel prospetto seguente.
(euro/000)LTIP 2024-2026obiettiviEconom.-Finanz.ed ESGLTIP 2024-2026obiettiviperfomance Titolo individualeLTIP 2024-2026obiettiviperfomance Titolo relativa
Data di assegnazione27/05/202427/05/202427/05/2024
Scadenza periodo di maturazione30/04/202730/04/202730/04/2027
Data di esercizio30/06/202730/06/202730/06/2027
Numero diritti assegnazione gratuita assegnati414.000138.000138.000
Numero diritti assegnazione gratuita esercitabili21.000(1)28.000(1)-(1)
N. azioni consegnate---
Fair value unitario (euro)3,632,032,04
Fair value totale (euro)81.876(2)143.990(2)104.565(2)
Diritti soggetti a lock-up (2 anni)35,0%35,0%35,0%
Durata lock-up2 anni2 anni2 anni
Tasso di interesse privo di rischio3,2%(3)3,2%(3)3,2%(3)
Volatilit\u00e0 implicita40,1%(4)40,1%(4)40,1%(4)
Durata (anni)333
Prezzo di mercato4,83(5)4,83(5)4,83(5)
\"Dividend yield\"variabile(6)variabile(6)variabile(6)
(1) Numero ridotto in considerazione delle stime circa (i) il raggiungimento degli obiettivi di performance e (ii) la esercitabilit\u00e0 dei diritti alla data di maturazione per accordi sopravvenuti con i beneficiari.
(2) Comprensivo del valore dei diritti non esercitabili misurato fino alla data di stimata esercitabilit\u00e0
(3) Interpolazione lineare, sulla base della durata effettiva del LTIP, della curva dei tassi Euribor 6M/360 alla data di assegnazione
(4) Volatilit\u00e0 a 2 anni calcolata in base alle quotazioni ufficiali di chiusura del titolo Esprinet nel triennio precedente la data di assegnazione
(5) Prezzo ufficiale del titolo Esprinet alla data di assegnazione
(6) Calcolato considerando il dividendo annuo stimato nel periodo di maturazione
I valori complessivamente imputati a conto economico nel corso dell\u2019esercizio in riferimento ai Piani di incentivazione azionaria, con contropartita nella situazione patrimoniale-finanziaria alla voce \u201cRiserve\u201d, consistono 9mila euro di oneri per i dipendenti ed in una componente positiva pari a 163mila euro per gli amministratori (oneri per, rispettivamente, 0,1 milioni di euro e 0,3 milioni di euro nell\u2019esercizio precedente) in conseguenza della riduzione del numero di diritti che si stima possano essere esercitati alla scadenza del periodo di maturazione.
Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.050100,00%4.141.562100,00%150.4884%
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari7.1050,17%7.0750,17%300%
Ammortamenti attivit\u00e0 immateriali1.8910,04%2.2690,05%(378)-17%
Ammortamento diritti di utilizzo di attivit\u00e015.4880,36%13.9570,34%1.53111%
Subtot. ammortamenti24.4840,57%23.3010,56%1.1835%
Svalutazione immobilizzazioni-0,00%-0,00%-0%
Subtot. ammort. e svalut. (A)24.4840,57%23.3010,56%1.1835%
Acc.to fondi rischi ed oneri (B)3930,01%2950,01%9833%
Totale ammort., svalutaz. e accantonamenti (C=A+B)24.8770,58%23.5960,57%1.2815%
Leasing e contratti per servizi di durata pluriennale
I costi relativi ai leasing di modico valore ed a quelli di durata inferiore ai 12 mesi, per i quali la Societ\u00e0 si \u00e8 avvalsa dell\u2019esclusione dall\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16, ammontano a 170mila euro e 17mila euro rispettivamente (200 mila e 39mila euro rispettivamente nel 2024).
Le tabelle che seguono contengono rispettivamente il dettaglio dei costi e degli impegni per futuri pagamenti relativi ai contratti per servizi di durata pluriennale:
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti 4.292.0504.141.562150.4884%
Attrezzature4840,01%5660,01%(82)-14%
Linee dati(5)0,00%930,00%(98)<-100%
Housing CED1980,00%2020,00%(4)-2%
Totale costi per servizi pluriennali6770,02%8610,02%(184)-21%
(euro/000)20262027202820292030OltreTotale
Attrezzature27141281911-369
Linee dati6986769080--1.544
Housing CED180180----360
Impegni per servizi pluriennali1.1498971179911-2.273
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Piani di incentivazione azionaria
In data 27 maggio 2024 sono stati attribuiti i diritti di assegnazione gratuita delle azioni ordinarie di Esprinet S.p.A. previsti dal Long Term Incentive Plan, valido per il triennio 2024-2026 e approvato dall\u2019Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. in data 24 aprile 2024.
Le azioni ordinarie assoggettate a tale Piano di compensi, pari a n. 690.000 titoli, sono gi\u00e0 nella disponibilit\u00e0 della Societ\u00e0.
Il Piano \u00e8 stato oggetto di contabilizzazione al fair value determinato tramite l\u2019applicazione del modello di \u201cBlack-Scholes\u201d e, relativamente alle market condition considerate nella stima delle performance del titolo nel periodo di maturazione, sia individualmente che rispetto alle performance del panel di titoli selezionati, attraverso il modello di simulazione \u201cMontecarlo\u201d, tenuto conto del dividend yield, della volatilit\u00e0 del titolo Esprinet, del livello del tasso di interesse privo di rischio previsti alla data di assegnazione dei diritti.
I principali elementi informativi e parametri utilizzati ai fini della valorizzazione dei diritti di assegnazione gratuita delle azioni per il suddetto Piano di compensi sono sinteticamente riportati nel prospetto seguente.
(euro/000)LTIP 2024-2026obiettiviEconom.-Finanz.ed ESGLTIP 2024-2026obiettiviperfomance Titolo individualeLTIP 2024-2026obiettiviperfomance Titolo relativa
Data di assegnazione27/05/202427/05/202427/05/2024
Scadenza periodo di maturazione30/04/202730/04/202730/04/2027
Data di esercizio30/06/202730/06/202730/06/2027
Numero diritti assegnazione gratuita assegnati414.000138.000138.000
Numero diritti assegnazione gratuita esercitabili21.000(1)28.000(1)-(1)
N. azioni consegnate---
Fair value unitario (euro)3,632,032,04
Fair value totale (euro)81.876(2)143.990(2)104.565(2)
Diritti soggetti a lock-up (2 anni)35,0%35,0%35,0%
Durata lock-up2 anni2 anni2 anni
Tasso di interesse privo di rischio3,2%(3)3,2%(3)3,2%(3)
Volatilit\u00e0 implicita40,1%(4)40,1%(4)40,1%(4)
Durata (anni)333
Prezzo di mercato4,83(5)4,83(5)4,83(5)
\"Dividend yield\"variabile(6)variabile(6)variabile(6)
(1) Numero ridotto in considerazione delle stime circa (i) il raggiungimento degli obiettivi di performance e (ii) la esercitabilit\u00e0 dei diritti alla data di maturazione per accordi sopravvenuti con i beneficiari.
(2) Comprensivo del valore dei diritti non esercitabili misurato fino alla data di stimata esercitabilit\u00e0
(3) Interpolazione lineare, sulla base della durata effettiva del LTIP, della curva dei tassi Euribor 6M/360 alla data di assegnazione
(4) Volatilit\u00e0 a 2 anni calcolata in base alle quotazioni ufficiali di chiusura del titolo Esprinet nel triennio precedente la data di assegnazione
(5) Prezzo ufficiale del titolo Esprinet alla data di assegnazione
(6) Calcolato considerando il dividendo annuo stimato nel periodo di maturazione
I valori complessivamente imputati a conto economico nel corso dell\u2019esercizio in riferimento ai Piani di incentivazione azionaria, con contropartita nella situazione patrimoniale-finanziaria alla voce \u201cRiserve\u201d, consistono 9mila euro di oneri per i dipendenti ed in una componente positiva pari a 163mila euro per gli amministratori (oneri per, rispettivamente, 0,1 milioni di euro e 0,3 milioni di euro nell\u2019esercizio precedente) in conseguenza della riduzione del numero di diritti che si stima possano essere esercitati alla scadenza del periodo di maturazione.
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42)Oneri e proventi finanziari
(euro/000)2025%2024%Var.% Var.
Ricavi da contratti con clienti4.292.050100,00%4.141.562100,00%150.4884%
Interessi passivi su finanziamenti2.1590,05%2.7300,07%(571)-21%
Interessi passivi verso banche7.6180,18%8.1220,20%(504)-6%
Interessi passivi verso altri6890,02%4770,01%21244%
Oneri per ammortamento upfront fee4610,01%4850,01%(24)-5%
Oneri da attualizzazione crediti4900,01%190,00%471>100%
Costi finanziari IAS 191700,00%1710,00%(1)-1%
Interessi passivi su leasing finanziario4.6070,11%3.8760,09%73119%
Oneri finanziari (A)16.1940,38%15.8800,38%3142%
Interessi attivi da banche(592)-0,01%(1.139)-0,03%547-48%
Interessi attivi da altri(208)0,00%(142)0,00%(66)46%
Proventi per variazione di FV-0,00%(18)0,00%18-10000%
Proventi finanziari (B)(800)-0,02%(1.299)-0,03%499-38%
Oneri finanziari netti (C=A+B)15.3940,36%14.5810,35%8136%
Utili su cambi(4.484)-0,10%(1.433)-0,03%(3.051)>100%
Perdite su cambi2.7820,06%4.2120,10%(1.430)-34%
(Utili)/perdite su cambi (D)(1.702)-0,04%2.7790,07%(4.481)<-100%
Oneri/(proventi) finanziari (E=C+D)13.6920,32%17.3600,42%(3.668)-21%
Il saldo complessivo tra oneri e proventi finanziari, negativo per 13,7 milioni di euro, evidenzia un miglioramento di 3,7 milioni di euro (-21%) rispetto al 2024.
La variazione consegue alla dinamica della bilancia valutaria che, beneficiando del favorevole andamento dell\u2019euro nei confronti del dollaro statunitense, ha registrato un utile netto di 1,7 milioni di euro rispetto ad una perdita netta di 2,8 milioni di euro nel 2024.
In termini di pure componenti finanziarie, l\u2019incremento complessivo di 0,8 milioni di euro \u00e8 ascrivibile agli interessi passivi su leasing finanziari (0,7 milioni di euro) riconducibili principalmente al diritto d\u2019uso del magazzino italiano di Tortona operativo da settembre 2024. Gli oneri bancari evidenziano al contrario un contenimento di 0,5 milioni di euro che hanno compensato le componenti connesse ad altre attivit\u00e0 o passivit\u00e0 (crediti e passivit\u00e0 pensionistiche).
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9.1Compensi agli organi di amministrazione e controllo e ai dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche
Cos\u00ec come definito dal principio contabile IAS 24 e richiamato dalla delibera Consob n.17221 del 12 marzo 2010, \u201cdirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche sono quei soggetti che hanno il potere e la responsabilit\u00e0 direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attivit\u00e0 della societ\u00e0, compresi gli amministratori (esecutivi o meno) della societ\u00e0 stessa\u201d.
Il Gruppo ha individuato come dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche gli amministratori, i sindaci ed il direttore generale di Esprinet S.p.A..
I compensi spettanti per l\u2019esercizio 2025, in relazione agli incarichi detenuti nella capogruppo e nelle altre societ\u00e0 del Gruppo, sono rappresentati nelle tabelle successive ed includono tutte le voci retributive erogate o erogabili (al lordo delle ritenute fiscali e previdenziali) compresi i benefici in natura.
(Dati in euro/000)
Compensi fissi Compensi variabili non Equity
Nome e cognomeCaricaPeriodo per cui \u00e8 stata ricoperta la caricaScadenza della caricaCompensi fissi Retribuzione da lavoro dipendenteCompensi per la partecipazione a comitatiBonus e altri incentiviPartecipazione agli utiliBenefici non monetari (2)Altri compensi TotaleIndennit\u00e0 di fine carica o di cessazione del rapporto di lavoro
Maurizio RotaPresidente 01.01/31.12.20252027 (1)450----7-457-
Marco MontiVice-Presidente01.01/31.12.20252027 (1)53------53-
Alessandro CattaniAmministratore Delegato01.01/31.12.20252027 (1)400207-265-3-875-
Luigi MontiAmministratore non esecutivo01.01/31.12.20252027 (1)30------30-
Riccardo RotaAmministratore non esecutivo01.01/31.12.20252027 (1)30------30-
Angelo MigliettaAmministratore Indipendente01.01/31.12.20252027 (1)30-41----71-
Renata Maria RicottiAmministratore Indipendente01.01/31.12.20252027 (1)30-41----71-
Angela SanaricoAmministratore Indipendente01.01/31.12.20252027 (1)30-18----48-
Emanuela PrandelliAmministratore Indipendente01.01/31.12.20252027 (1)30-18----48-
Angela Maria CosselluAmministratore Indipendente01.01/31.12.20252027 (1)30-18----48-
Emanuela Teresa Basso PetrinoAmministratore Indipendente01.01/31.12.20252027 (1)30-18----48-
Giovanni TestaDirettore Generale01.01/31.12.2025-410-177-4-591-
Silvia MuziPresidente collegio sindacale01.01/31.12.20252027 (1)53------53-
Maurizio DallocchioSindaco Effettivo01.01/31.12.20252027 (1)45------45-
Riccardo GarbagnatiSindaco Effettivo01.01/31.12.20252027 (1)45------45-
(I) Compensi nella societ\u00e0 che redige il bilancio1.286617154442-14-2.513-
(II) Compensi da controllate e collegate---------
(III) Totale1.286617154442-14-2.513-
(1)Data di approvazione del bilancio per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2026.
(2) \u201cFringe benefit\u201d rappresentato dall\u2019auto aziendale
Si riporta qui di seguito la tabella inerente i piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell'organo di amministrazione e del direttore generale (dati in migliaia di euro):
BeneficiariBonus dell'annoBonus di anni precedenti
Erogabile/ ErogatoDifferitoPeriodo di RiferimentoNon pi\u00f9 erogabiliErogabile/ ErogatoAncora differiti
Alessandro Cattani--2023-40-
Alessandro Cattani--2024--76
Alessandro Cattani210552025---
Giovanni Testa--2023-14-
Giovanni Testa--2024--51
Giovanni Testa140372025---
Totale35092-54127
Non sono state effettuate anticipazioni e non sono stati concessi crediti agli amministratori, al direttore generale e ai sindaci di Esprinet S.p.A. per lo svolgimento di tali funzioni anche in imprese incluse nel perimetro di consolidamento.
Si riporta, infine, la tabella inerente i piani di incentivazione basati su strumenti finanziari, diversi dalle Stock option, a favore dei componenti dell\u2019organo di amministrazione e del direttore generale.
\u00a0
BeneficiariDiritti assegnati al1\u00b0 gennaio 2025Diritti esercitatinel 2025Diritti assegnati non attribuiti nel 2025Diritti assegnati nel 2025Diritti detenuti al31 dicembre 2025
Quantit\u00e0Prezzo medio di esercizioQuantit\u00e0Quantit\u00e0Quantit\u00e0Quantit\u00e0Prezzo medio di esercizioPeriodo di vesting
Alessandro Cattani550.000gratuito---550.000-dal 27/05/2024 al 30/04/2027(1)
Giovanni Testa140.000gratuito---140.000-
(1) Data dell'Assemblea di approvazione Bilancio al 31 dicembre 2026 e presentazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2026.
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9.2Analisi dei flussi di cassa nel periodo
Come evidenziato nella tabella successiva, per effetto delle dinamiche dei flussi di cassa rappresentate nel prospetto del Rendiconto finanziario consolidato, il Gruppo Esprinet al 31 dicembre 2025 registra una posizione finanziaria netta negativa di 43,8 milioni di euro rispetto a 36,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024.
(euro/000)20252024
Debiti finanziari netti36.238(15.521)
Flusso di cassa generato (assorbito) da attivit\u00e0 d'esercizio 49.3232.775
Flusso di cassa generato (assorbito) da attivit\u00e0 di investimento(24.549)(5.606)
Flusso di cassa generato (assorbito) da variazioni del patrimonio netto(19.777)-
Flusso di cassa netto4.997(2.831)
Interessi bancari (non pagati)/non incassati(2.737)(3.741)
Interessi su leasing non pagati(371)(393)
Iscrizione diritto di utilizzo attivit\u00e0(3.759)(44.794)
PFN (no cash) acquisizioni(300)-
Prezzo differito acquisizioni(5.400)-
Debiti finanziari netti finali43.80836.238
Debiti finanziari correnti68.39787.799
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing14.14612.633
Crediti finanziari verso clienti(8.834)(10.154)
Attivit\u00e0 finanziarie detenute a scopo di negoziazione(213)(103)
Crediti finanziari verso societ\u00e0 di factoring(585)(133)
Debiti per acquisto partecipazioni correnti6.000-
Disponibilit\u00e0 liquide(230.562)(216.250)
Debiti finanziari correnti netti(151.651)(126.208)
Debiti finanziari non correnti74.91130.762
Passivit\u00e0 finanziarie per leasing120.548131.084
Debito per acquisto partecipazioni non correnti-600
Debiti finanziari netti43.80836.238
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Relativamente ai debiti finanziari a medio-lungo termine, si riporta nella tabella successiva, distintamente per ciascun ente erogatore, il dettaglio in linea capitale delle quote scadenti entro e oltre l\u2019esercizio successivo, dei finanziamenti ottenuti con la ripartizione tra Sottogruppo Italia e Sottogruppo Iberica. Si segnala che gli importi esposti possono differire dai singoli valori contabili in quanto questi ultimi sono rappresentativi del costo ammortizzato calcolato mediante l\u2019applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo.
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Corr.Non corr.Tot.Corr.Non corr.Tot.Corr.Non corr.Tot.
Finanziamento in pool (agente:BNL)7.50022.50030.000---7.50022.50030.000
Banco Desio---1.352-1.352(1.352)-(1.352)
BCC Carate4.3978.13412.5312.5102.5305.0401.8875.6047.491
Banca popolare di Sondrio3.0644.8757.9392.9247.93910.863140(3.064)(2.924)
Cassa Depositi e Prestiti---7.075-7.075(7.075)-(7.075)
BPER Banca5.245-5.24510.0325.24515.277(4.787)(5.245)(10.032)
Dell Financial Services1.0132.1263.1398.2113.13911.350(7.198)(1.013)(8.211)
Totale Sottogruppo Italia21.21937.63558.85432.10418.85350.957(10.885)18.7827.897
Banco Sabadell1.285-1.2852.2841.2853.569(999)(1.285)(2.284)
Caja Rural de Aragon9454.0555.000---9454.0555.000
Ibercaja1.6156.1027.7179732.7183.6916423.3844.026
Bankinter1.513-1.5131.9511.5153.466(438)(1.515)(1.953)
La Caixa2.531-2.5313.7852.5316.316(1.254)(2.531)(3.785)
Kutxabank6121.1151.7275801.7342.31432(619)(587)
Cajamar6.00022.50028.500817-8175.18322.50027.683
BBVA1.391-1.3912.5391.3913.930(1.148)(1.391)(2.539)
Unicaja9613.5684.529---9613.5684.529
Santander749-7491.2687492.017(519)(749)(1.268)
Totale Sottogruppo Spagna17.60237.34054.94214.19711.92326.1203.40525.41728.822
Totale Gruppo38.82174.975113.79646.30130.77677.077(7.480)44.19936.719
Nella tabella seguente si evidenziano i valori contabili in linea capitale dei sopra riportati finanziamenti, tra i quali sono evidenziati quelli garantiti dallo Stato spagnolo tramite l\u2019Istituto de Cr\u00e9dito Official (\u201cICO\u201d) nell\u2019ambito delle misure a favore delle imprese adottate dal Governo Spagnolo per far fronte al Covid-19.
\u00a0
(euro/000)31/12/202531/12/2024Var.
Finanziamento chirografario da Banco Desio a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro giugno 2025-1.352(1.352)
Finanziamento chirografario da BCC Carate a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 20262.5315.040(2.509)
Finanziamento chirografario da BCC Carate a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 203010.000-10.000
Finanziamento chirografario in pool (agente: BNL) a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 202930.000-30.000
Finanziamento chirografario da BPER Banca a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 20265.24510.241(4.996)
Finanziamento chirografario da BPER Banca a Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro novembre 2025-2.019(2.019)
Finanziamento chirografario da BPER Banca Esprinet S.p.A.rimborsabile in rate semestrali entro giugno 2025-3.017(3.017)
Finanziamento chirografario da Banca Popolare di Sondrio aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate semestrali entro giugno 20287.93910.863(2.924)
Finanziamento chirografario da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 2025-7.000(7.000)
Finanziamento chirografario da Dell Financial Services aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate trimestrali entro ottobre 20281.8656.300(4.435)
Finanziamento chirografario da Dell Financial Services aEsprinet S.p.A. rimborsabile in rate trimestrali entro ottobre 20281.2745.050(3.776)
Finanziamento chirografario da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. aSifar Group S.r.l. rimborsabile in rate semestrali entro ottobre 2025-75(75)
Finanziamento chirografario da Ibercaja a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro luglio 20282.7173.692(975)
Finanziamento chirografario da Kutxabank a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 20281.7272.314(587)
Finanziamento chirografario da Ibercaja a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro giugno 20305.000-5.000
Finanziamento chirografario da Cajamar a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 203028.500-28.500
Finanziamento chirografario da Unicaja a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro giugno 20304.529-4.529
Finanziamento chirografario da Caja Rural de Aragon aEsprinet Iberica rimborsabile in rate trimestrali entro dicembre 20305.000-5.000
Finanziamento garantito \"ICO\" da Banco Sabadell a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20263871.150(763)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20266421.910(1.268)
Finanziamento garantito \"ICO\" da BBVA a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20266441.916(1.272)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro luglio 20266251.250(625)
Finanziamento garantito \"ICO\" da Bankinter a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 20268561.949(1.093)
Finanziamento chirografario da Banco Sabadell a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro luglio 20268982.418(1.520)
Finanziamento chirografario da Cajamar a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro luglio 2025-817(817)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro giugno 20266391.906(1.267)
Finanziamento garantito \"ICO\" da Bankinter a Esprinet Ibericarimborsabile in rate trimestrali entro luglio 20266571.518(861)
Finanziamento garantito \"ICO\" da Banco Santander a Esprinet Iberica rimborsabile in rate mensili entro luglio 20267492.016(1.267)
Finanziamento garantito \"ICO\" da BBVA a Esprinet Ibericarimborsabile in rate mensili entro luglio 20267472.014(1.267)
Finanziamento garantito \"ICO\" da La Caixa a Esprinet Ibericarimborsabile in rate semestrali entro luglio 20266251.250(625)
Totale valore capitale113.79677.07736.719
Il tasso medio ponderato praticato nel corso del 2025 sui suddetti finanziamenti \u00e8 stato pari a 2,7% ca. (2,9% nel 2024).
La variazione del debito in essere rispetto alla data di chiusura dell\u2019esercizio precedente, come evidente dai dettagli forniti nella tabella precedente, \u00e8 l\u2019effetto combinato tra i rimborsi effettuati nel periodo ed i nuovi finanziamenti sottoscritti ed erogati nel corso dell\u2019esercizio, tutti \u201camortising\u201d, tutti a tasso fisso tranne il finanziamento a tasso variabile sottoscritto con un pool di banche con agente Banca Nazionale del Lavoro.
Alcuni dei finanziamenti a medio-lungo termine sopra elencati sono assistiti da strutture di covenant economico-finanziari, tipici per operazioni di tale natura, che prevedono la possibile decadenza dal beneficio del termine per i rimborsi nel caso di loro mancato rispetto.
Un finanziamento chirografario amortising a 5 anni, erogato a favore della controllata Esprinet Iberica S.L.U., scadente a luglio 2028, dal valore complessivo di 1,7 milioni di euro in linea capitale al 31 dicembre 2025, prevede l\u2019impegno annuale al rispetto di un determinato rapporto tra (i) posizione finanziaria netta ed EBITDA e (ii) posizione finanziaria netta e patrimonio netto.
Il finanziamento chirografario amortising a 5 anni erogato a Esprinet S.p.A. dal pool composto da Banca Nazionale del Lavoro e Banca Monte dei Paschi di Siena, scadente a dicembre 2029, dal valore complessivo di 30,0 milioni di euro in linea capitale al 31 dicembre 2025, \u00e8 assistito dalla seguente struttura di covenant finanziari da verificarsi semestralmente sui dati del bilancio consolidato e certificato:
-rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA (da verificarsi solo annualmente);
-rapporto tra posizione finanziaria netta allargata e Patrimonio netto;
-rapporto tra EBITDA e oneri finanziari netti;
-importo assoluto della posizione finanziaria lorda.
In aggiunta ai finanziamenti a medio-lungo termine, il Gruppo dispone di una linea di backup costituita da una Revolving Credit Facility (RCF) chirografaria, a breve termine, committed per una durata di tre anni, dall\u2019importo massimo pari a 167,0 milioni di euro.
La RCF, sottoscritta da Esprinet S.p.A. in data 29 agosto 2025 con un pool di banche domestiche e internazionali di primario standing, sostituisce integralmente la precedente RCF triennale sottoscritta il 31 agosto 2022 e rimborsata nel corso del mese di agosto 2025.
Il pool \u00e8 composto da Banca Nazionale del Lavoro, Banco BPM, Intesa Sanpaolo, Unicredit, Banca Monte dei Paschi di Siena, CaixaBank, Cr\u00e9dit Agricole Italia, con Intesa Sanpaolo nel ruolo di agente.
La linea di finanziamento, non utilizzata alla data di chiusura del bilancio, \u00e8 assistita dalla medesima struttura di covenant finanziari e tempistica di verifica, previste per il finanziamento erogato dal pool composto da Banca Nazionale del Lavoro e Monte dei Paschi di Siena.
Al 31 dicembre 2025 tutti i covenant cui sono assoggettati i su menzionati finanziamenti, inclusa la Revolving Credit Facility, secondo le stime del management (in quanto gli stessi andranno verificati sul bilancio consolidato e certificato dalla societ\u00e0 di revisione), risultano rispettati.
I vari contratti di finanziamento a medio-lungo termine, inclusi quelli che non prevedono covenant finanziari e la su menzionata Revolving Credit Facility, contengono inoltre le usuali clausole di \u201cnegative pledge\u201d, \u201cpari passu\u201d e simili che, alla data di redazione della presente relazione, non risultano violate.
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9.9Fatti di rilievo successivi
I principali fatti di rilievo avvenuti dopo la data di chiusura del periodo in esame sono riportati all\u2019interno del paragrafo \u201cFatti di rilievo successivi\u201d della Relazione sulla Gestione cui si rimanda per maggiori dettagli.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156007E3375956ADD08", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page302-cflshid_148762-tag54801": { "value": "
9.10Corrispettivi per servizi di revisione di Gruppo
Il seguente prospetto redatto ai sensi dell\u2019art.149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i corrispettivi di competenza dell\u2019esercizio 2025 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa societ\u00e0 di revisione e/o da entit\u00e0 appartenenti al suo network:
Tipologia servizioSoggetto erogatoreDestinatarioCorrispettivi (euro/000)
20252024
Revisione contabile
Pwc S.p.A.Esprinet S.p.A.568,7632,6
Pwc S.p.A.Subsidiaries298,9302,0
Pwc networkSubsidiaries375,8357,5
Altri servizi
Pwc S.p.A.Esprinet S.p.A.--
PwC networkEsprinet S.p.A.--
Pwc networkSubsidiaries71,433,4
Totale1.314,81.325,5
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10.Pubblicazione del Progetto di Bilancio
Il Progetto di Bilancio \u00e8 stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di Esprinet, che ne ha altres\u00ec approvata la pubblicazione nella riunione del 11 marzo 2026, nel corso della quale \u00e8 stato, inoltre, dato mandato al Presidente di apportarvi le modifiche o integrazioni di perfezionamento formale che fossero ritenute necessarie od opportune per la miglior stesura e la completezza del testo, in tutti i suoi elementi.
Vimercate, 11 marzo 2026
Per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Maurizio Rota
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