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4.6 \u2013 NOTE AL BILANCIO CONSOLIDATO
A INFORMAZIONI SOCIETARIE
Risanamento S.p.A. \u00e8 una societ\u00e0 per azioni domiciliata a Milano, con sede legale in Via Nervesa n. 21 che, di concerto con le societ\u00e0 controllate (di seguito congiuntamente \u201cil Gruppo Risanamento\u201d o \u201cil Gruppo\u201d), prevede come congiunto oggetto principale l\u2019attivit\u00e0 di trading, investimento e sviluppo immobiliare.
La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Risanamento S.p.A. per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 \u00e8 stata autorizzata con delibera del Consiglio di amministrazione del 7 maggio 2025 e potr\u00e0 essere soggetta a modifiche (qualora dovessero intervenire fatti di rilievo) fino alla data dell\u2019Assemblea degli azionisti.
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La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Risanamento S.p.A. per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 \u00e8 stata autorizzata con delibera del Consiglio di amministrazione del 7 maggio 2025 e potr\u00e0 essere soggetta a modifiche (qualora dovessero intervenire fatti di rilievo) fino alla data dell\u2019Assemblea degli azionisti.
4.8 \u2013 ATTESTAZIONE EX ART. 81 ter del REGOLAMENTO CONSOB n. 11971/1999
Attestazione del bilancio consolidato ai sensi dell\u2019art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
1.I sottoscritti Claudio Calabi, in qualit\u00e0 di Presidente, e Silvio Di Loreto, in qualit\u00e0 di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, di Risanamento S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall\u2019art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58:
\u2022L\u2019adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell\u2019impresa e
\u2022L\u2019effettiva applicazione
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato nel corso del periodo 1 gennaio \u2013 31 dicembre 2024.
2.Si attesta, inoltre, che:
2.1il bilancio consolidato al 31 dicembre 2024:
a)\u00e8 redatto in conformit\u00e0 ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunit\u00e0 europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b)corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili
c)\u00e8 idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell\u2019emittente e dell\u2019insieme delle imprese incluse nel consolidamento, tenuto conto delle informazioni acquisite nell\u2019odierno Consiglio di Amministrazione in merito alle azioni intraprese e dettagliatamente descritte nella Relazione sulla gestione intese a mantenere l\u2019equilibrio economico e finanziario.
2.2la relazione sulla gestione comprende un\u2019analisi attendibile dell\u2019andamento e del risultato della gestione, nonch\u00e9 della situazione dell\u2019emittente e dell\u2019insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Milano, 7 maggio 2025
Il Presidente e Il Dirigente Preposto alla redazione
Amministratore Delegato dei documenti contabili societari
______________________ _____________________________
(
F
i
r
m
a
t
o
\u00a0
Claudio Roberto Calabi)(
F
i
r
m
a
t
o
\u00a0
Silvio Di Loreto)
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B CRITERI DI REDAZIONE E PRINCIPI CONTABILI
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 \u00e8 stato redatto in conformit\u00e0 ai Principi Contabili Internazionali promulgati dall\u2019International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dell\u2019Unione Europea includendo tra questi sia gli \u201cInternational Accounting Standards (IAS)\u201d che gli \u201cInternational Financial Reporting Standards (IFRS)\u201d oltre alle interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) e del precedente Standing Interpretations Commitee (SIC) ed ai provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
I principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato sono coerenti con quelli adottati per la redazione del bilancio consolidato del precedente esercizio. Il Bilancio consolidato della Societ\u00e0 \u00e8 redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, la situazione finanziaria e il risultato economico consolidato dell\u2019esercizio.
Le note al bilancio hanno la funzione di fornire l\u2019illustrazione, l\u2019analisi e, in taluni casi, un\u2019integrazione dei dati di bilancio. Tali note includono inoltre l\u2019informativa complementare richiesta dalla normativa civilistica, dalle delibere Consob n. 15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e dalla comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 e dal Documento Banca d\u2019Italia / Consob / Isvap n. 4 del 3 marzo 2010.
Infine, si precisa che nel presente bilancio sono state accolte le indicazioni previste dalla Raccomandazione Consob n. DEM/9017965 del 26 febbraio 2009, nonch\u00e9 quelle suggerite dal Documento Banca d\u2019Italia/Consob/Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009.
I valori esposti nelle note di bilancio, laddove non diversamente indicato, sono espressi in migliaia di euro.
I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalit\u00e0:
-
nello stato patrimoniale sono esposte separatamente le attivit\u00e0 correnti e non correnti e le passivit\u00e0 correnti e non correnti;
-
nel conto economico l\u2019esposizione dei costi \u00e8 effettuata in base alla natura degli stessi;
-
il conto economico complessivo \u00e8 stato redatto mediante il metodo del \u201ctwo statements approach\u201d;
-
il rendiconto finanziario \u00e8 stato redatto utilizzando il metodo indiretto, secondo quanto previsto dallo IAS 7.
La definizione di \u201cnon ricorrenti\u201d \u00e8 conforme a quella indicata nella Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, DEM 6064293. Il Gruppo, nel corso dell\u2019esercizio, non ha posto in essere operazioni atipiche o inusuali, nell\u2019accezione prevista dalla medesima Comunicazione Consob.
Inoltre, in ossequio a quanto disposto dalla Delibera Consob 15519 del 27 luglio 2006, \u00e8 stata data separata indicazione dei rapporti con parti correlate, cos\u00ec come definite dallo IAS 24, negli schemi di stato patrimoniale e di conto economico, a cui si rimanda.
Infine, nel presente bilancio sono state accolte le raccomandazioni previste da Consob DIE/0061944 del 18 luglio 2013 in materia di valutazione al fair value dei beni immobili delle societ\u00e0 immobiliari quotate. Il portafoglio immobiliare, anche se non \u201cimmobilizzato\u201d, \u00e8 stato oggetto di perizie di valutazione emesse da primari Esperti indipendenti.
Il bilancio consolidato \u00e8 stato redatto secondo il presupposto della continuit\u00e0 aziendale che gli Amministratori ritengono permanere sulla base degli elementi descritti al paragrafo M \u2013 Continuit\u00e0 aziendale.
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Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 \u00e8 stato redatto in conformit\u00e0 ai Principi Contabili Internazionali promulgati dall\u2019International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dell\u2019Unione Europea includendo tra questi sia gli \u201cInternational Accounting Standards (IAS)\u201d che gli \u201cInternational Financial Reporting Standards (IFRS)\u201d oltre alle interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) e del precedente Standing Interpretations Commitee (SIC) ed ai provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
I principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato sono coerenti con quelli adottati per la redazione del bilancio consolidato del precedente esercizio. Il Bilancio consolidato della Societ\u00e0 \u00e8 redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, la situazione finanziaria e il risultato economico consolidato dell\u2019esercizio.
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C PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO
Il bilancio consolidato comprende i bilanci di Risanamento S.p.A. e delle societ\u00e0 controllate, sulle quali Risanamento S.p.A. esercita direttamente o indirettamente il controllo (cos\u00ec come definito dall\u2019IFRS 10 \u201cBilancio consolidato\u201d), al 31 dicembre di ogni anno. I bilanci delle controllate, predisposti per il consolidamento e approvati dai rispettivi organi sociali, sono redatti adottando i medesimi principi contabili della controllante e la data di chiusura del bilancio delle imprese controllate coincide con quella della Capogruppo.
Nella preparazione del bilancio consolidato vengono assunte linea per linea le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, nonch\u00e9 i costi e i ricavi delle imprese consolidate nel loro ammontare complessivo, attribuendo agli eventuali soci di minoranza in apposite voci dello stato patrimoniale e del conto economico la quota del patrimonio netto e del risultato dell\u2019esercizio di loro spettanza. Il valore contabile della partecipazione in ciascuna delle controllate \u00e8 eliminato a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto di ciascuna delle controllate comprensiva degli eventuali adeguamenti al fair value, alla data di acquisizione, delle relative attivit\u00e0 e passivit\u00e0; l\u2019eventuale differenza residuale emergente \u00e8 allocata alla voce avviamento.
Rispetto al 31 dicembre 2023 si segnala quanto segue:
-
liquidazione della societ\u00e0 di diritto francese Etoile Fran\u00e7ois 1er S.\u00e0.r.l. avvenuta nel corso del mese di giugno 2024;
-
costituzione di due nuove societ\u00e0, di diritto italiano, RI Immobiliare Uno S.r.l. e societ\u00e0 RI Immobiliare Due S.r.l. avvenuta nel corso del mese di giugno 2024;
-
fusione per incorporazione di Risanamento Europa S.r.l. e Sviluppo Comparto 3 S.r.l. in Immobiliare Cascina Rubina S.r.l. il cui processo si \u00e8 concluso nel corso del mese di dicembre
2024.
Si segnala che le societ\u00e0 sopra indicate hanno una limitata operativit\u00e0 e pertanto non hanno prodotto effetti sul perimetro di consolidamento.
Al 31 dicembre 2024 il numero delle imprese controllate e collegate di Risanamento S.p.A. \u00e8 cos\u00ec ripartito:
\u00a0\u00a031.12.2024\u00a0
Imprese:ItaliaEsteroTotale
\u2022 controllate consolidate con il metodo integrale7-7
Totale imprese7-7
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Attivit\u00e0 immateriali
Le attivit\u00e0 immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 38 \u2013 Attivit\u00e0 immateriali, quando \u00e8 probabile che l\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri e quando il costo dell\u2019attivit\u00e0 pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al costo d\u2019acquisto o a quello di produzione interna, comprensivo di tutti gli oneri accessori.
Attivit\u00e0 immateriali a vita definita
Le attivit\u00e0 immateriali a vita definita sono ammortizzate a quote costanti in ogni esercizio in relazione con la loro residua vita utile, tenuto conto anche dell\u2019importo delle perdite per riduzione di valore cumulato.
Le licenze di software rappresentano il costo di acquisto delle licenze, inclusivo dei costi relativi a consulenze esterne o all\u2019impiego del personale interno necessari all\u2019implementazione; i suddetti costi sono ammortizzati in funzione della durata del loro utilizzo.
Immobilizzazioni materiali
Le attivit\u00e0 materiali sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 16 \u2013 \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d.
Costo
Gli immobili sono iscritti al costo di acquisto, comprensivo degli oneri di diretta imputazione.
Gli oneri finanziari, direttamente attribuibili all\u2019acquisizione o costruzione di un bene, vengono capitalizzati come parte del costo del bene stesso, qualora la natura del bene ne giustifichi la capitalizzazione.
I costi sostenuti successivamente all\u2019acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici futuri insiti nel bene a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.
Le spese di manutenzione e riparazione ordinarie sono imputate a conto economico nell\u2019esercizio in cui sono sostenute.
Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, coerentemente rispetto alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell\u2019immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione dell\u2019immobilizzazione cui la miglioria si riferisce.
Ammortamenti
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene \u00e8 disponibile all'uso. L\u2019ammortamento cessa alla pi\u00f9 recente tra la data in cui l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 classificata come posseduta per la vendita, in conformit\u00e0 all\u2019 IFRS 5, e la data in cui l\u2019attivit\u00e0 viene eliminata contabilmente. Gli ammortamenti vengono sistematicamente determinati secondo quote costanti sulla base
della vita utile stimata dei singoli cespiti stabilita in conformit\u00e0 ai piani aziendali di utilizzo che considerano anche il degrado fisico e tecnologico tenuto conto del presumibile valore netto di realizzo.
Quando l\u2019attivit\u00e0 materiale \u00e8 costituita da pi\u00f9 componenti significative aventi vite utili differenti, l\u2019ammortamento \u00e8 effettuato per ciascuna componente.
Il valore da ammortizzare \u00e8 rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione al termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile. Non sono oggetto di ammortamento i terreni, anche se acquistati congiuntamente a un fabbricato, nonch\u00e9 le attivit\u00e0 materiali destinate alla cessione che sono valutate al minore tra il valore di iscrizione e il loro fair value al netto degli oneri di dismissione.
Le aliquote di ammortamento utilizzate sono le seguenti (e sono rappresentative della vita utile):
immobili3%
mobili, macchine d\u2019ufficio e macchine elettroniche12% - 20%
automezzi e autoveicoli20% - 25%
attrezzature varie10%
Investimenti immobiliari
In ottemperanza alle indicazioni dello IAS 16 si segnala che sono stati classificati tra gli \u201cimmobili strumentali\u201d il complesso di edifici denominato \u201cCittadella\u201d in quanto ancora utilizzato come sede legale, amministrativa e tecnica del Gruppo. I criteri di valutazione sono i medesimi indicati nel paragrafo precedente.
Riduzione di valore delle attivit\u00e0 (Impairment)
In presenza di indicatori tali da far supporre l\u2019esistenza di una perdita di valore delle attivit\u00e0 immateriali e materiali, le stesse vengono sottoposte ad una verifica di perdita di valore (impairment test) tramite la stima del valore recuperabile.
Le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita o non ancora disponibili per l\u2019utilizzo sono sottoposte a verifica per riduzione di valore annualmente o ogniqualvolta vi sia un\u2019indicazione che l\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore.
La recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 \u00e8 verificata confrontando il valore di iscrizione con il relativo valore recuperabile, rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto degli oneri di dismissione, e il valore d\u2019uso.
In assenza di un accordo di vendita vincolante, il fair value \u00e8 stimato sulla base dei valori espressi da un mercato attivo, da transazioni recenti ovvero sulla base delle migliori informazioni disponibili per riflettere l\u2019ammontare che si potrebbe ottenere dalla vendita del bene.
Il valore d\u2019uso \u00e8 determinato attualizzando i flussi di cassa attesi derivanti dall\u2019uso del bene e, se significativi e ragionevolmente determinabili, quelli derivanti dalla sua cessione al termine della sua vita utile. I flussi di cassa sono determinati sulla base di assunzioni ragionevoli e documentabili rappresentative della migliore stima delle future condizioni economiche che si verificheranno nella residua vita utile del bene, dando maggiore rilevanza alle indicazioni provenienti dall\u2019esterno.
L\u2019attualizzazione \u00e8 effettuata a un tasso che tiene conto del rischio implicito nel settore di attivit\u00e0.
Quando non \u00e8 possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.
Se il valore recuperabile di una attivit\u00e0 \u00e8 inferiore al valore contabile viene rilevata una perdita a conto economico.
Qualora una perdita su attivit\u00e0, diversa dall\u2019avviamento, venga meno o si riduca, il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile. L\u2019incremento del valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore \u00e8 iscritto a conto economico.
Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate congiuntamente e/o in imprese collegate sono valutate con il metodo del patrimonio netto.
Strumenti finanziari
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzate secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari e dallo IAS 32 \u2013 Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio.
In particolare, gli strumenti finanziari presenti della relazione sono:
1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono incluse nella presente categoria le attivit\u00e0 finanziarie (in particolare finanziamenti e titoli di debito) che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
- l\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 posseduta secondo un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito mediante l\u2019incasso dei flussi finanziari previsti contrattualmente (Business model \u201cHold to Collect\u201d), e
- i termini contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sull\u2019importo del capitale da restituire (cd. \u201cSPPI test\u201d superato).
L\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito ed alla data di erogazione nel caso di crediti. All\u2019atto della rilevazione iniziale le attivit\u00e0 sono contabilizzate al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. In questi termini, l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 riconosciuta in bilancio per un ammontare pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, pi\u00f9 o meno l\u2019ammortamento cumulato (calcolato col richiamato metodo del tasso di interesse effettivo) della differenza tra tale importo iniziale e L\u2019importo alla scadenza (riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente alla singola attivit\u00e0) e rettificato dell\u2019eventuale fondo a copertura delle perdite. Il tasso di interesse effettivo \u00e8 individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri dell\u2019attivit\u00e0, per capitale ed interesse, all\u2019ammontare erogato inclusivo dei costi/proventi ricondotti all\u2019attivit\u00e0 finanziaria medesima. Tale modalit\u00e0 di contabilizzazione, utilizzando una logica finanziaria, consente di distribuire l\u2019effetto economico dei costi/proventi direttamente attribuibili ad un\u2019attivit\u00e0 finanziaria lungo la sua vita residua attesa.
I criteri di valutazione sono strettamente connessi all\u2019inclusione degli strumenti in esame in uno dei tre stage (stadi di rischio creditizio) previsti dall\u2019IFRS 9, l\u2019ultimo dei quali (stage 3)
comprende le attivit\u00e0 finanziarie deteriorate e i restanti (stage 1 e 2) le attivit\u00e0 finanziarie in bonis.
Con riferimento alla rappresentazione contabile dei suddetti effetti valutativi, le rettifiche di valore riferite a questa tipologia di attivit\u00e0 sono rilevate nel Conto Economico:
- all\u2019atto dell\u2019iscrizione iniziale, per un ammontare pari alla perdita attesa a dodici mesi;
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio non sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alle variazioni dell\u2019ammontare delle rettifiche di valore per perdite attese nei dodici mesi successivi; -
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alla rilevazione di rettifiche di valore per perdite attese riferibili all\u2019intera vita residua prevista contrattualmente per l\u2019attivit\u00e0.
- All\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove \u2013 dopo che si \u00e8 verificato un incremento significativo del rischio di credito rispetto all\u2019iscrizione iniziale \u2013 la \u201csignificativit\u00e0\u201d di tale incremento sia poi venuta meno, in relazione all\u2019adeguamento delle rettifiche di valore cumulate per tener conto del passaggio da una perdita attesa lungo l\u2019intera vita residua dello strumento (\u201clifetime\u201d) ad una a dodici mesi.
2. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono iscritte in tale voce i Debiti verso banche e i Debiti verso clientela.
La prima iscrizione di tali passivit\u00e0 finanziarie avviene alla data di sottoscrizione del contratto, che normalmente coincide con il momento della ricezione delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito
Dopo la rilevazione iniziale, le passivit\u00e0 finanziarie vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo. Fanno eccezione le passivit\u00e0 a breve termine, per le quali il fattore temporale risulta trascurabile, che rimangono iscritte per il valore da liquidare.
Le passivit\u00e0 finanziarie coperte da strumenti derivati, per un obiettivo di fair value hedge, sono valutate al valore corrente, secondo le modalit\u00e0 stabilite per l\u2019hedge accounting: gli utili e le perdite derivanti dalle successive valutazioni al valore corrente, dovute a variazioni dei tassi d\u2019interesse, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della perdita o dell\u2019utile derivante dalle successive valutazioni al valore corrente dello strumento coperto.
Portafoglio immobiliare
Il portafoglio immobiliare \u00e8 costituito da aree (anche da edificare), immobili in costruzione e ristrutturazione, immobili ultimati, per i quali lo scopo \u00e8 la vendita a terzi e non \u00e8 il mantenimento nel portafoglio di propriet\u00e0 al fine di percepirne ricavi da locazione. In virt\u00f9 di quanto sopra, il portafoglio immobiliare \u00e8 contabilizzato ai sensi dello IAS 2, in luogo dello IAS 40.
Tali attivit\u00e0 sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all\u2019acquisto. Le spese di manutenzione straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a Conto Economico.
Le aree edificabili sono valutate al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo del presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili destinati alla vendita sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
Le attivit\u00e0 possedute mediante contratti di leasing finanziario ai sensi dell\u2019IFRS 16, attraverso i quali sono sostanzialmente trasferiti sulla societ\u00e0 tutti i rischi ed i benefici legati alla propriet\u00e0, sono riconosciute come attivit\u00e0 della societ\u00e0 al loro valore corrente o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing. La corrispondente passivit\u00e0 verso il locatore \u00e8 rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
Periti terzi indipendenti effettuano la valutazione una volta all\u2019anno in corrispondenza della chiusura del bilancio al 31 dicembre, in assenza di variazioni sostanziali che possano emergere nel corso dell\u2019anno.
Il Gruppo nella selezione degli esperti indipendenti, sia in ambito nazionale sia in ambito internazionale, ha definito una serie di regole che prevedono che possano essere nominati solo quegli operatori che rispondono a determinati requisiti di professionalit\u00e0, onorabilit\u00e0 e indipendenza.
Leasing
Il principio contabile IFRS 16 Leasing disciplina il trattamento contabile dei contratti di leasing per i soggetti che adottano i principi contabili internazionali.
Un contratto \u00e8 un leasing, o contiene un leasing, se trasferisce la titolarit\u00e0 del diritto di controllare l\u2019utilizzo di uno specifico asset, per un periodo di tempo, stabilito all\u2019origine, in cambio di un corrispettivo pattuito, definendone le condizioni d\u2019uso dello stesso e anche se non esplicitato, il mantenimento della sua efficienza nel tempo.
Il locatario non ha il \u201cright of use\u201d se il locatore ha il diritto sostanziale di sostituirlo con un altro bene lungo la durata del contratto, facendo divenire lo stesso un contratto di servizio piuttosto che contratto di leasing.
Quindi per stabilire che il bene in oggetto sia in leasing si tengono conto di due elementi sostanziali: il controllo e l\u2019identificabilit\u00e0 del bene.
Criteri di iscrizione e valutazione
Il diritto d\u2019uso acquisito con il leasing \u00e8 rilevato come somma del valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale, dei pagamenti per leasing corrisposti alla data o prima della decorrenza del leasing, degli eventuali incentivi ricevuti, dei costi diretti iniziali e degli eventuali costi stimati per lo smantellamento o il ripristino dell\u2019attivit\u00e0 sottostante il leasing.
La passivit\u00e0 finanziaria iscritta corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing. In merito al tasso di attualizzazione, sulla base dei requisiti IFRS 16, il Gruppo utilizza per ogni contratto di leasing il tasso di interesse implicito, laddove sia disponibile. Per quanto riguarda contratti di leasing dal punto di vista del locatario, in alcuni casi, ad esempio con riferimento ai contratti di affitto, il tasso di interesse implicito non pu\u00f2 essere sempre determinato prontamente senza ricorrere a stime e assunzioni.
In questi casi, il tasso utilizzato \u00e8 quello relativo al tasso di indebitamento incrementale di
Risanamento.
Nel corso della durata del contratto di leasing, il locatario deve:
valutare il diritto d\u2019uso al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle rettifiche cumulate di valore determinate e contabilizzate in base alle previsioni dello IAS 36 \u201cRiduzioni di valore delle attivit\u00e0\u201d, rettificato per tenere conto delle eventuali rideterminazioni della passivit\u00e0 del leasing;
incrementare la passivit\u00e0 riveniente dall\u2019operazione di leasing a seguito della maturazione di interessi passivi calcolati al tasso di interesse implicito del leasing, o, alternativamente, al tasso di finanziamento marginale e ridurla per i pagamenti delle quote capitale e interessi.
Criteri di cancellazione
Il bene oggetto di contratto di leasing \u00e8 cancellato dallo stato patrimoniale al momento del termine della vita utile di tale bene (termine previsto contrattualmente) o in caso di estinzione anticipata del contratto di leasing.
Cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti
Nella voce cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti sono rilevati i mezzi finanziari liquidi e gli investimenti finanziari aventi scadenza residua, alla data di acquisto, inferiore a tre mesi e soggetti ad un irrilevante rischio di variazione del loro valore.
Benefici ai dipendenti
Piani successivi al rapporto di lavoro
Il trattamento di fine rapporto (TFR) delle societ\u00e0 italiane \u00e8 considerato un piano a benefici definiti successivo al rapporto di lavoro ed \u00e8 contabilizzato secondo quando previsto per gli altri piani a benefici definiti.
L\u2019obbligazione del Gruppo e il costo annuo rilevato a conto economico sono determinati da attuari indipendenti utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito (projected unit credit method). Il valore netto degli utili e delle perdite attuariali \u00e8 iscritto a conto economico. I costi relativi all\u2019incremento del valore attuale dell\u2019obbligazione, derivanti dall\u2019avvicinarsi del momento del pagamento dei benefici, sono inclusi tra gli oneri finanziari. La passivit\u00e0 relativa ai benefici da riconoscere al termine del rapporto di lavoro iscritta nello stato patrimoniale rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione a benefici definiti, rettificato da utili e perdite attuariali e da costi relativi a prestazioni di lavoro pregresse non rilevati precedentemente.
Piani a contribuzione definita
Il Gruppo assolve la sua obbligazione mediante il pagamento di contributi a un\u2019entit\u00e0 separata (un fondo) senza ulteriori obblighi e iscrive per competenza le quote di contribuzione al fondo, a fronte delle prestazioni di lavoro dei dipendenti.
Qualora alla data di chiusura del bilancio le quote contributive in oggetto siano gi\u00e0 state versate, nessuna passivit\u00e0 \u00e8 iscritta in bilancio.
Fondi rischi ed oneri
I fondi per rischi e oneri comprendono gli accantonamenti derivanti da obbligazioni attuali (legali o implicite) quali risultanti di un evento passato, per l\u2019adempimento delle quali \u00e8
probabile che si render\u00e0 necessario un impiego di risorse, il cui ammontare pu\u00f2 essere stimato in maniera attendibile.
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell\u2019ammontare che l\u2019impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo.
Quando l\u2019effetto finanziario del tempo \u00e8 significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l\u2019accantonamento \u00e8 oggetto di attualizzazione; l\u2019incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo \u00e8 imputato a conto economico alla voce \u201cProventi (oneri) finanziari\u201d.
Ove significativo, viene fornita un\u2019indicazione delle criticit\u00e0 e delle incertezze relativamente ad ogni classe di accantonamento.
Iscrizione dei ricavi, dei proventi e degli oneri a conto economico
I ricavi sono flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 ordinaria dell\u2019impresa e sono rilevati nel momento in cui viene trasferito il controllo dei beni o servizi al cliente, ad un ammontare che rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui si ritiene di avere diritto
In particolare, la rilevazione dei ricavi avviene tramite l\u2019applicazione di un modello che deve soddisfare i seguenti criteri:
- identificazione del contratto, definito come un accordo in cui le parti si sono impegnate ad adempiere alle rispettive obbligazioni;
- individuazione delle singole obbligazioni di fare (\u201cperformance obligations\u201d) contenute nel contratto;
- determinazione del prezzo della transazione, ossia il corrispettivo atteso per il trasferimento al cliente dei beni o dei servizi;
- ripartizione del prezzo della transazione a ciascuna \u201cperformance obligation\u201d, sulla base dei prezzi di vendita della singola obbligazione;
- riconoscimento dei ricavi nel momento in cui (o man mano che) l\u2019obbligazione di fare risulta adempiuta trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il prezzo dell\u2019operazione rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui l\u2019entit\u00e0 ritiene di aver diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni e servizi promessi. Esso pu\u00f2 includere importi fissi, variabili o entrambe le casistiche. I ricavi configurati da corrispettivi variabili vengono rilevati a Conto economico se attendibilmente stimabili e unicamente se \u00e8 altamente probabile che tale corrispettivo non debba essere, in periodi successivi, in tutto o in una sua parte significativa, stornato dal Conto economico. In caso di forte prevalenza di fattori di incertezza legati alla natura del corrispettivo, il medesimo sar\u00e0 rilevato solo al momento in cui tale incertezza verr\u00e0 risolta.
I ricavi possono essere riconosciuti:
- in un momento preciso, quando l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso, oppure
- nel corso del tempo, mano a mano che l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il bene \u00e8 trasferito quanto, o nel corso del periodo in cui, il cliente ne acquisisce il controllo. In particolare:
- ricavi derivanti dalla vendita di beni sono rilevati quando sono soddisfatte le seguenti condizioni:
- i rischi ed i benefici connessi alla propriet\u00e0 dei beni sono stati trasferiti all\u2019acquirente;
- l\u2019effettivo controllo sui beni venduti e il normale livello continuativo di attivit\u00e0 associate con la propriet\u00e0 sono cessati;
- il valore dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente determinato;
- \u00e8 probabile che i benefici economici derivanti dalla vendita saranno fruiti dall\u2019impresa;
- i costi sostenuti o da sostenere sono determinati in modo attendibile;
- i ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi. Gli stanziamenti di ricavi relativi a servizi parzialmente resi sono rilevati con riferimento allo stadio di completamento dell\u2019operazione alla data di bilancio, quando l\u2019ammontare dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente stimato;
- i proventi e gli oneri di natura finanziaria sono riconosciuti in base alla competenza temporale;
- i dividendi sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto per gli azionisti a ricevere il pagamento, che normalmente corrisponde alla data dell\u2019assemblea annuale dei soci che delibera sull\u2019approvazione del bilancio.
I dividendi ricevuti da societ\u00e0 collegate sono registrati a riduzione del valore della partecipazione.
I costi sono riconosciuti a conto economico quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell\u2019esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l\u2019utilit\u00e0 futura degli stessi.
I costi volti, allo studio di prodotti o processi alternativi o, comunque, sostenuti per attivit\u00e0 di ricerca, nonch\u00e9 le spese di pubblicit\u00e0, non soddisfano le condizioni per la loro rilevazione all\u2019attivo patrimoniale e sono considerati costi correnti e imputati a conto economico nell\u2019esercizio di sostenimento.
Imposte
Le imposte sul reddito correnti sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile; il debito previsto \u00e8 rilevato alla voce \u201cDebiti tributari\u201d. I debiti e i crediti tributari per imposte correnti sono rilevati al valore che si prevede di pagare/recuperare alle/dalle autorit\u00e0 fiscali applicando le aliquote e la normativa fiscale vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura del periodo.
Gli accantonamenti per imposte che potrebbero generarsi dal trasferimento di utili non distribuiti delle societ\u00e0 controllate sono effettuati solo dove vi sia la reale intenzione di trasferire tali utili. Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra gli oneri operativi.
Le imposte anticipate e differite sono rilevate secondo il metodo dello stanziamento globale della passivit\u00e0. Esse sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali ad eccezione dell\u2019avviamento non deducibile fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in societ\u00e0 controllate per le quali non si prevede l\u2019annullamento nel prevedibile futuro. Le imposte anticipate sulle perdite fiscali riportabili e sulle differenze temporanee deducibili sono riconosciute nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere recuperate. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali correnti e differite sono compensate quando le imposte sul reddito sono applicate dalla medesima autorit\u00e0 fiscale,
quando vi \u00e8 un diritto legale di compensazione e quando i tempi di atteso riversamento sono omogenei. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo opera, negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte. Le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono classificate tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non correnti.
Quando i risultati delle operazioni sono rilevati direttamente a patrimonio netto, le imposte correnti, le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono anch\u2019esse imputate al patrimonio netto.
L\u2019entit\u00e0 deve compensare le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite se, e solo se:
- l\u2019entit\u00e0 ha un diritto legalmente esercitabile di compensare le attivit\u00e0 fiscali correnti con le passivit\u00e0 fiscali correnti;
- le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono relative a imposte sul reddito applicate dalla medesima giurisdizione fiscale sullo stesso soggetto passivo di imposta
Le poste di attivit\u00e0 anticipata e passivit\u00e0 differita sono esposte mediante compensazione in quanto le societ\u00e0 che le detengono aderiscono al consolidato fiscale di gruppo.
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Attivit\u00e0 immateriali
Le attivit\u00e0 immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 38 \u2013 Attivit\u00e0 immateriali, quando \u00e8 probabile che l\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri e quando il costo dell\u2019attivit\u00e0 pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al costo d\u2019acquisto o a quello di produzione interna, comprensivo di tutti gli oneri accessori.
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Attivit\u00e0 immateriali a vita definita
Le attivit\u00e0 immateriali a vita definita sono ammortizzate a quote costanti in ogni esercizio in relazione con la loro residua vita utile, tenuto conto anche dell\u2019importo delle perdite per riduzione di valore cumulato.
Le licenze di software rappresentano il costo di acquisto delle licenze, inclusivo dei costi relativi a consulenze esterne o all\u2019impiego del personale interno necessari all\u2019implementazione; i suddetti costi sono ammortizzati in funzione della durata del loro utilizzo.
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Immobilizzazioni materiali
Le attivit\u00e0 materiali sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 16 \u2013 \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d.
Costo
Gli immobili sono iscritti al costo di acquisto, comprensivo degli oneri di diretta imputazione.
Gli oneri finanziari, direttamente attribuibili all\u2019acquisizione o costruzione di un bene, vengono capitalizzati come parte del costo del bene stesso, qualora la natura del bene ne giustifichi la capitalizzazione.
I costi sostenuti successivamente all\u2019acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici futuri insiti nel bene a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.
Le spese di manutenzione e riparazione ordinarie sono imputate a conto economico nell\u2019esercizio in cui sono sostenute.
Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, coerentemente rispetto alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell\u2019immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione dell\u2019immobilizzazione cui la miglioria si riferisce.
Ammortamenti
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene \u00e8 disponibile all'uso. L\u2019ammortamento cessa alla pi\u00f9 recente tra la data in cui l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 classificata come posseduta per la vendita, in conformit\u00e0 all\u2019 IFRS 5, e la data in cui l\u2019attivit\u00e0 viene eliminata contabilmente. Gli ammortamenti vengono sistematicamente determinati secondo quote costanti sulla basedella vita utile stimata dei singoli cespiti stabilita in conformit\u00e0 ai piani aziendali di utilizzo che considerano anche il degrado fisico e tecnologico tenuto conto del presumibile valore netto di realizzo.
Quando l\u2019attivit\u00e0 materiale \u00e8 costituita da pi\u00f9 componenti significative aventi vite utili differenti, l\u2019ammortamento \u00e8 effettuato per ciascuna componente.
Il valore da ammortizzare \u00e8 rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione al termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile. Non sono oggetto di ammortamento i terreni, anche se acquistati congiuntamente a un fabbricato, nonch\u00e9 le attivit\u00e0 materiali destinate alla cessione che sono valutate al minore tra il valore di iscrizione e il loro fair value al netto degli oneri di dismissione.
Le aliquote di ammortamento utilizzate sono le seguenti (e sono rappresentative della vita utile):
immobili3%
mobili, macchine d\u2019ufficio e macchine elettroniche12% - 20%
automezzi e autoveicoli20% - 25%
attrezzature varie10%
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Investimenti immobiliari
In ottemperanza alle indicazioni dello IAS 16 si segnala che sono stati classificati tra gli \u201cimmobili strumentali\u201d il complesso di edifici denominato \u201cCittadella\u201d in quanto ancora utilizzato come sede legale, amministrativa e tecnica del Gruppo. I criteri di valutazione sono i medesimi indicati nel paragrafo precedente.
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Riduzione di valore delle attivit\u00e0 (Impairment)
In presenza di indicatori tali da far supporre l\u2019esistenza di una perdita di valore delle attivit\u00e0 immateriali e materiali, le stesse vengono sottoposte ad una verifica di perdita di valore (impairment test) tramite la stima del valore recuperabile.
Le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita o non ancora disponibili per l\u2019utilizzo sono sottoposte a verifica per riduzione di valore annualmente o ogniqualvolta vi sia un\u2019indicazione che l\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore.
La recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 \u00e8 verificata confrontando il valore di iscrizione con il relativo valore recuperabile, rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto degli oneri di dismissione, e il valore d\u2019uso.
In assenza di un accordo di vendita vincolante, il fair value \u00e8 stimato sulla base dei valori espressi da un mercato attivo, da transazioni recenti ovvero sulla base delle migliori informazioni disponibili per riflettere l\u2019ammontare che si potrebbe ottenere dalla vendita del bene.
Il valore d\u2019uso \u00e8 determinato attualizzando i flussi di cassa attesi derivanti dall\u2019uso del bene e, se significativi e ragionevolmente determinabili, quelli derivanti dalla sua cessione al termine della sua vita utile. I flussi di cassa sono determinati sulla base di assunzioni ragionevoli e documentabili rappresentative della migliore stima delle future condizioni economiche che si verificheranno nella residua vita utile del bene, dando maggiore rilevanza alle indicazioni provenienti dall\u2019esterno.
L\u2019attualizzazione \u00e8 effettuata a un tasso che tiene conto del rischio implicito nel settore di attivit\u00e0.
Quando non \u00e8 possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.
Se il valore recuperabile di una attivit\u00e0 \u00e8 inferiore al valore contabile viene rilevata una perdita a conto economico.
Qualora una perdita su attivit\u00e0, diversa dall\u2019avviamento, venga meno o si riduca, il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile. L\u2019incremento del valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore \u00e8 iscritto a conto economico.
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Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate congiuntamente e/o in imprese collegate sono valutate con il metodo del patrimonio netto.
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Strumenti finanziari
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzate secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari e dallo IAS 32 \u2013 Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio.
In particolare, gli strumenti finanziari presenti della relazione sono:
1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono incluse nella presente categoria le attivit\u00e0 finanziarie (in particolare finanziamenti e titoli di debito) che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
- l\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 posseduta secondo un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito mediante l\u2019incasso dei flussi finanziari previsti contrattualmente (Business model \u201cHold to Collect\u201d), e
- i termini contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sull\u2019importo del capitale da restituire (cd. \u201cSPPI test\u201d superato).
L\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito ed alla data di erogazione nel caso di crediti. All\u2019atto della rilevazione iniziale le attivit\u00e0 sono contabilizzate al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. In questi termini, l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 riconosciuta in bilancio per un ammontare pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, pi\u00f9 o meno l\u2019ammortamento cumulato (calcolato col richiamato metodo del tasso di interesse effettivo) della differenza tra tale importo iniziale e L\u2019importo alla scadenza (riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente alla singola attivit\u00e0) e rettificato dell\u2019eventuale fondo a copertura delle perdite. Il tasso di interesse effettivo \u00e8 individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri dell\u2019attivit\u00e0, per capitale ed interesse, all\u2019ammontare erogato inclusivo dei costi/proventi ricondotti all\u2019attivit\u00e0 finanziaria medesima. Tale modalit\u00e0 di contabilizzazione, utilizzando una logica finanziaria, consente di distribuire l\u2019effetto economico dei costi/proventi direttamente attribuibili ad un\u2019attivit\u00e0 finanziaria lungo la sua vita residua attesa.
I criteri di valutazione sono strettamente connessi all\u2019inclusione degli strumenti in esame in uno dei tre stage (stadi di rischio creditizio) previsti dall\u2019IFRS 9, l\u2019ultimo dei quali (stage 3)comprende le attivit\u00e0 finanziarie deteriorate e i restanti (stage 1 e 2) le attivit\u00e0 finanziarie in bonis.
Con riferimento alla rappresentazione contabile dei suddetti effetti valutativi, le rettifiche di valore riferite a questa tipologia di attivit\u00e0 sono rilevate nel Conto Economico:
- all\u2019atto dell\u2019iscrizione iniziale, per un ammontare pari alla perdita attesa a dodici mesi;
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio non sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alle variazioni dell\u2019ammontare delle rettifiche di valore per perdite attese nei dodici mesi successivi; -
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alla rilevazione di rettifiche di valore per perdite attese riferibili all\u2019intera vita residua prevista contrattualmente per l\u2019attivit\u00e0.
- All\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove \u2013 dopo che si \u00e8 verificato un incremento significativo del rischio di credito rispetto all\u2019iscrizione iniziale \u2013 la \u201csignificativit\u00e0\u201d di tale incremento sia poi venuta meno, in relazione all\u2019adeguamento delle rettifiche di valore cumulate per tener conto del passaggio da una perdita attesa lungo l\u2019intera vita residua dello strumento (\u201clifetime\u201d) ad una a dodici mesi.
2. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono iscritte in tale voce i Debiti verso banche e i Debiti verso clientela.
La prima iscrizione di tali passivit\u00e0 finanziarie avviene alla data di sottoscrizione del contratto, che normalmente coincide con il momento della ricezione delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito
Dopo la rilevazione iniziale, le passivit\u00e0 finanziarie vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo. Fanno eccezione le passivit\u00e0 a breve termine, per le quali il fattore temporale risulta trascurabile, che rimangono iscritte per il valore da liquidare.
Le passivit\u00e0 finanziarie coperte da strumenti derivati, per un obiettivo di fair value hedge, sono valutate al valore corrente, secondo le modalit\u00e0 stabilite per l\u2019hedge accounting: gli utili e le perdite derivanti dalle successive valutazioni al valore corrente, dovute a variazioni dei tassi d\u2019interesse, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della perdita o dell\u2019utile derivante dalle successive valutazioni al valore corrente dello strumento coperto.
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1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono incluse nella presente categoria le attivit\u00e0 finanziarie (in particolare finanziamenti e titoli di debito) che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
- l\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 posseduta secondo un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito mediante l\u2019incasso dei flussi finanziari previsti contrattualmente (Business model \u201cHold to Collect\u201d), e
- i termini contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sull\u2019importo del capitale da restituire (cd. \u201cSPPI test\u201d superato).
L\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito ed alla data di erogazione nel caso di crediti. All\u2019atto della rilevazione iniziale le attivit\u00e0 sono contabilizzate al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. In questi termini, l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 riconosciuta in bilancio per un ammontare pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, pi\u00f9 o meno l\u2019ammortamento cumulato (calcolato col richiamato metodo del tasso di interesse effettivo) della differenza tra tale importo iniziale e L\u2019importo alla scadenza (riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente alla singola attivit\u00e0) e rettificato dell\u2019eventuale fondo a copertura delle perdite. Il tasso di interesse effettivo \u00e8 individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri dell\u2019attivit\u00e0, per capitale ed interesse, all\u2019ammontare erogato inclusivo dei costi/proventi ricondotti all\u2019attivit\u00e0 finanziaria medesima. Tale modalit\u00e0 di contabilizzazione, utilizzando una logica finanziaria, consente di distribuire l\u2019effetto economico dei costi/proventi direttamente attribuibili ad un\u2019attivit\u00e0 finanziaria lungo la sua vita residua attesa.
I criteri di valutazione sono strettamente connessi all\u2019inclusione degli strumenti in esame in uno dei tre stage (stadi di rischio creditizio) previsti dall\u2019IFRS 9, l\u2019ultimo dei quali (stage 3)comprende le attivit\u00e0 finanziarie deteriorate e i restanti (stage 1 e 2) le attivit\u00e0 finanziarie in bonis.
Con riferimento alla rappresentazione contabile dei suddetti effetti valutativi, le rettifiche di valore riferite a questa tipologia di attivit\u00e0 sono rilevate nel Conto Economico:
- all\u2019atto dell\u2019iscrizione iniziale, per un ammontare pari alla perdita attesa a dodici mesi;
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- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alla rilevazione di rettifiche di valore per perdite attese riferibili all\u2019intera vita residua prevista contrattualmente per l\u2019attivit\u00e0.
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2. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono iscritte in tale voce i Debiti verso banche e i Debiti verso clientela.
La prima iscrizione di tali passivit\u00e0 finanziarie avviene alla data di sottoscrizione del contratto, che normalmente coincide con il momento della ricezione delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito
Dopo la rilevazione iniziale, le passivit\u00e0 finanziarie vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo. Fanno eccezione le passivit\u00e0 a breve termine, per le quali il fattore temporale risulta trascurabile, che rimangono iscritte per il valore da liquidare.
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Portafoglio immobiliare
Il portafoglio immobiliare \u00e8 costituito da aree (anche da edificare), immobili in costruzione e ristrutturazione, immobili ultimati, per i quali lo scopo \u00e8 la vendita a terzi e non \u00e8 il mantenimento nel portafoglio di propriet\u00e0 al fine di percepirne ricavi da locazione. In virt\u00f9 di quanto sopra, il portafoglio immobiliare \u00e8 contabilizzato ai sensi dello IAS 2, in luogo dello IAS 40.
Tali attivit\u00e0 sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all\u2019acquisto. Le spese di manutenzione straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a Conto Economico.
Le aree edificabili sono valutate al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo del presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili destinati alla vendita sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
Le attivit\u00e0 possedute mediante contratti di leasing finanziario ai sensi dell\u2019IFRS 16, attraverso i quali sono sostanzialmente trasferiti sulla societ\u00e0 tutti i rischi ed i benefici legati alla propriet\u00e0, sono riconosciute come attivit\u00e0 della societ\u00e0 al loro valore corrente o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing. La corrispondente passivit\u00e0 verso il locatore \u00e8 rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
Periti terzi indipendenti effettuano la valutazione una volta all\u2019anno in corrispondenza della chiusura del bilancio al 31 dicembre, in assenza di variazioni sostanziali che possano emergere nel corso dell\u2019anno.
Il Gruppo nella selezione degli esperti indipendenti, sia in ambito nazionale sia in ambito internazionale, ha definito una serie di regole che prevedono che possano essere nominati solo quegli operatori che rispondono a determinati requisiti di professionalit\u00e0, onorabilit\u00e0 e indipendenza.
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Leasing
Il principio contabile IFRS 16 Leasing disciplina il trattamento contabile dei contratti di leasing per i soggetti che adottano i principi contabili internazionali.
Un contratto \u00e8 un leasing, o contiene un leasing, se trasferisce la titolarit\u00e0 del diritto di controllare l\u2019utilizzo di uno specifico asset, per un periodo di tempo, stabilito all\u2019origine, in cambio di un corrispettivo pattuito, definendone le condizioni d\u2019uso dello stesso e anche se non esplicitato, il mantenimento della sua efficienza nel tempo.
Il locatario non ha il \u201cright of use\u201d se il locatore ha il diritto sostanziale di sostituirlo con un altro bene lungo la durata del contratto, facendo divenire lo stesso un contratto di servizio piuttosto che contratto di leasing.
Quindi per stabilire che il bene in oggetto sia in leasing si tengono conto di due elementi sostanziali: il controllo e l\u2019identificabilit\u00e0 del bene.
Criteri di iscrizione e valutazione
Il diritto d\u2019uso acquisito con il leasing \u00e8 rilevato come somma del valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale, dei pagamenti per leasing corrisposti alla data o prima della decorrenza del leasing, degli eventuali incentivi ricevuti, dei costi diretti iniziali e degli eventuali costi stimati per lo smantellamento o il ripristino dell\u2019attivit\u00e0 sottostante il leasing.
La passivit\u00e0 finanziaria iscritta corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing. In merito al tasso di attualizzazione, sulla base dei requisiti IFRS 16, il Gruppo utilizza per ogni contratto di leasing il tasso di interesse implicito, laddove sia disponibile. Per quanto riguarda contratti di leasing dal punto di vista del locatario, in alcuni casi, ad esempio con riferimento ai contratti di affitto, il tasso di interesse implicito non pu\u00f2 essere sempre determinato prontamente senza ricorrere a stime e assunzioni.
In questi casi, il tasso utilizzato \u00e8 quello relativo al tasso di indebitamento incrementale di
Risanamento.
Nel corso della durata del contratto di leasing, il locatario deve:
valutare il diritto d\u2019uso al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle rettifiche cumulatedi valore determinate e contabilizzate in base alle previsioni dello IAS 36 \u201cRiduzioni di valore delle attivit\u00e0\u201d, rettificato per tenere conto delle eventuali rideterminazioni della passivit\u00e0 del leasing;
incrementare la passivit\u00e0 riveniente dall\u2019operazione di leasing a seguito della maturazione di interessi passivi calcolati al tasso di interesse implicito del leasing, o, alternativamente, al tasso di finanziamento marginale e ridurla per i pagamenti delle quote capitale e interessi.
Criteri di cancellazione
Il bene oggetto di contratto di leasing \u00e8 cancellato dallo stato patrimoniale al momento del termine della vita utile di tale bene (termine previsto contrattualmente) o in caso di estinzione anticipata del contratto di leasing.
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Cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti
Nella voce cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti sono rilevati i mezzi finanziari liquidi e gli investimenti finanziari aventi scadenza residua, alla data di acquisto, inferiore a tre mesi e soggetti ad un irrilevante rischio di variazione del loro valore.
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Benefici ai dipendenti
Piani successivi al rapporto di lavoro
Il trattamento di fine rapporto (TFR) delle societ\u00e0 italiane \u00e8 considerato un piano a benefici definiti successivo al rapporto di lavoro ed \u00e8 contabilizzato secondo quando previsto per gli altri piani a benefici definiti.
L\u2019obbligazione del Gruppo e il costo annuo rilevato a conto economico sono determinati da attuari indipendenti utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito (projected unit credit method). Il valore netto degli utili e delle perdite attuariali \u00e8 iscritto a conto economico. I costi relativi all\u2019incremento del valore attuale dell\u2019obbligazione, derivanti dall\u2019avvicinarsi del momento del pagamento dei benefici, sono inclusi tra gli oneri finanziari. La passivit\u00e0 relativa ai benefici da riconoscere al termine del rapporto di lavoro iscritta nello stato patrimoniale rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione a benefici definiti, rettificato da utili e perdite attuariali e da costi relativi a prestazioni di lavoro pregresse non rilevati precedentemente.
Piani a contribuzione definita
Il Gruppo assolve la sua obbligazione mediante il pagamento di contributi a un\u2019entit\u00e0 separata (un fondo) senza ulteriori obblighi e iscrive per competenza le quote di contribuzione al fondo, a fronte delle prestazioni di lavoro dei dipendenti.
Qualora alla data di chiusura del bilancio le quote contributive in oggetto siano gi\u00e0 state versate, nessuna passivit\u00e0 \u00e8 iscritta in bilancio.
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Fondi rischi ed oneri
I fondi per rischi e oneri comprendono gli accantonamenti derivanti da obbligazioni attuali (legali o implicite) quali risultanti di un evento passato, per l\u2019adempimento delle quali \u00e8
probabile che si render\u00e0 necessario un impiego di risorse, il cui ammontare pu\u00f2 essere stimato in maniera attendibile.
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell\u2019ammontare che l\u2019impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo.
Quando l\u2019effetto finanziario del tempo \u00e8 significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l\u2019accantonamento \u00e8 oggetto di attualizzazione; l\u2019incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo \u00e8 imputato a conto economico alla voce \u201cProventi (oneri) finanziari\u201d.
Ove significativo, viene fornita un\u2019indicazione delle criticit\u00e0 e delle incertezze relativamente ad ogni classe di accantonamento.
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Iscrizione dei ricavi, dei proventi e degli oneri a conto economico
I ricavi sono flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 ordinaria dell\u2019impresa e sono rilevati nel momento in cui viene trasferito il controllo dei beni o servizi al cliente, ad un ammontare che rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui si ritiene di avere diritto
In particolare, la rilevazione dei ricavi avviene tramite l\u2019applicazione di un modello che deve soddisfare i seguenti criteri:
- identificazione del contratto, definito come un accordo in cui le parti si sono impegnate ad adempiere alle rispettive obbligazioni;
- individuazione delle singole obbligazioni di fare (\u201cperformance obligations\u201d) contenute nel contratto;
- determinazione del prezzo della transazione, ossia il corrispettivo atteso per il trasferimento al cliente dei beni o dei servizi;
- ripartizione del prezzo della transazione a ciascuna \u201cperformance obligation\u201d, sulla base dei prezzi di vendita della singola obbligazione;
- riconoscimento dei ricavi nel momento in cui (o man mano che) l\u2019obbligazione di fare risulta adempiuta trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il prezzo dell\u2019operazione rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui l\u2019entit\u00e0 ritiene di aver diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni e servizi promessi. Esso pu\u00f2 includere importi fissi, variabili o entrambe le casistiche. I ricavi configurati da corrispettivi variabili vengono rilevati a Conto economico se attendibilmente stimabili e unicamente se \u00e8 altamente probabile che tale corrispettivo non debba essere, in periodi successivi, in tutto o in una sua parte significativa, stornato dal Conto economico. In caso di forte prevalenza di fattori di incertezza legati alla natura del corrispettivo, il medesimo sar\u00e0 rilevato solo al momento in cui tale incertezza verr\u00e0 risolta.
I ricavi possono essere riconosciuti:
- in un momento preciso, quando l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso, oppure
- nel corso del tempo, mano a mano che l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il bene \u00e8 trasferito quanto, o nel corso del periodo in cui, il cliente ne acquisisce il controllo. In particolare:
- ricavi derivanti dalla vendita di beni sono rilevati quando sono soddisfatte le seguenti condizioni:
- i rischi ed i benefici connessi alla propriet\u00e0 dei beni sono stati trasferiti all\u2019acquirente;
- l\u2019effettivo controllo sui beni venduti e il normale livello continuativo di attivit\u00e0 associate con la propriet\u00e0 sono cessati;
- il valore dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente determinato;
- \u00e8 probabile che i benefici economici derivanti dalla vendita saranno fruiti dall\u2019impresa;
- i costi sostenuti o da sostenere sono determinati in modo attendibile;
- i ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi. Gli stanziamenti di ricavi relativi a servizi parzialmente resi sono rilevati con riferimento allo stadio di completamento dell\u2019operazione alla data di bilancio, quando l\u2019ammontare dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente stimato;
- i proventi e gli oneri di natura finanziaria sono riconosciuti in base alla competenza temporale;
- i dividendi sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto per gli azionisti a ricevere il pagamento, che normalmente corrisponde alla data dell\u2019assemblea annuale dei soci che delibera sull\u2019approvazione del bilancio.
I dividendi ricevuti da societ\u00e0 collegate sono registrati a riduzione del valore della partecipazione.
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I costi sono riconosciuti a conto economico quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell\u2019esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l\u2019utilit\u00e0 futura degli stessi.
I costi volti, allo studio di prodotti o processi alternativi o, comunque, sostenuti per attivit\u00e0 di ricerca, nonch\u00e9 le spese di pubblicit\u00e0, non soddisfano le condizioni per la loro rilevazione all\u2019attivo patrimoniale e sono considerati costi correnti e imputati a conto economico nell\u2019esercizio di sostenimento.
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Imposte
Le imposte sul reddito correnti sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile; il debito previsto \u00e8 rilevato alla voce \u201cDebiti tributari\u201d. I debiti e i crediti tributari per imposte correnti sono rilevati al valore che si prevede di pagare/recuperare alle/dalle autorit\u00e0 fiscali applicando le aliquote e la normativa fiscale vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura del periodo.
Gli accantonamenti per imposte che potrebbero generarsi dal trasferimento di utili non distribuiti delle societ\u00e0 controllate sono effettuati solo dove vi sia la reale intenzione di trasferire tali utili. Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra gli oneri operativi.
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Le imposte anticipate e differite sono rilevate secondo il metodo dello stanziamento globale della passivit\u00e0. Esse sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali ad eccezione dell\u2019avviamento non deducibile fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in societ\u00e0 controllate per le quali non si prevede l\u2019annullamento nel prevedibile futuro. Le imposte anticipate sulle perdite fiscali riportabili e sulle differenze temporanee deducibili sono riconosciute nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere recuperate. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali correnti e differite sono compensate quando le imposte sul reddito sono applicate dalla medesima autorit\u00e0 fiscale,
quando vi \u00e8 un diritto legale di compensazione e quando i tempi di atteso riversamento sono omogenei. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo opera, negliesercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte. Le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono classificate tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non correnti.
Quando i risultati delle operazioni sono rilevati direttamente a patrimonio netto, le imposte correnti, le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono anch\u2019esse imputate al patrimonio netto.
L\u2019entit\u00e0 deve compensare le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite se, e solo se:
- l\u2019entit\u00e0 ha un diritto legalmente esercitabile di compensare le attivit\u00e0 fiscali correnti con le passivit\u00e0 fiscali correnti;
- le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono relative a imposte sul reddito applicate dalla medesima giurisdizione fiscale sullo stesso soggetto passivo di imposta
Le poste di attivit\u00e0 anticipata e passivit\u00e0 differita sono esposte mediante compensazione in quanto le societ\u00e0 che le detengono aderiscono al consolidato fiscale di gruppo.
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E INFORMATIVA DI SETTORE
In ottemperanza a quanto richiesto dal principio IFRS 8 si redigono gli schemi economico \u2013 patrimoniali relativi ai settori operativi utilizzati dal management ai fini gestionali ovvero: settore reddito, settore sviluppo e settore trading.
La suddivisione sopra esposta corrisponde alle unit\u00e0 di business che il management dispone per monitorarne separatamente i risultati operativi.
A seguito della dismissione del portafoglio francese avvenuta nel corso del 2014 non sono pi\u00f9 forniti gli schemi economico \u2013 patrimoniali per area geografica in quanto l\u2019attivit\u00e0 del Gruppo \u00e8 svolta quasi esclusivamente in Italia.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00" } }, "v1-page89-cflshid_34789-tag32765": { "value": "
F USO DI STIME
La redazione del bilancio consolidato e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione l\u2019effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attivit\u00e0, in particolare quelle relative al patrimonio immobiliare, e delle passivit\u00e0 di bilancio e sull\u2019informativa relativa ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali alla data della relazione. I risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime a causa dell\u2019incertezza che caratterizza le ipotesi e le condizioni sulle quali le stime sono basate. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, per svalutazioni di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, altri accantonamenti e fondi.
In particolare, il Gruppo Risanamento \u00e8 impegnato nella realizzazione delle infrastrutture e delle attivit\u00e0 di bonifica, contrattualmente previste dagli accordi siglati nell\u2019ambito del Progetto Starfighter.
Tali attivit\u00e0 presentano complessit\u00e0 nei processi autorizzativi e, con particolare riferimento alle bonifiche, i nuovi elementi conoscitivi che possono emergere in corso d\u2019opera, nonch\u00e9 le varianti richieste dalle controparti e dagli enti autorizzativi potrebbero esporre Risanamento a responsabilit\u00e0 contrattuali con eventuali variazioni di costi di realizzazione.
Le eventuali passivit\u00e0 potenziali cui \u00e8 esposto il Gruppo Risanamento connesse a tali circostanze richiedono periodicamente un processo valutativo da parte dagli amministratori con il supporto degli esperti di cui gli stessi si avvalgono.
Infine, per la valutazione del patrimonio immobiliare la societ\u00e0 si avvale di periti terzi indipendenti. Si ricorda inoltre che il Gruppo nella selezione degli esperti indipendenti, sia in ambito nazionale sia in ambito internazionale, ha definito una serie di regole che prevedono che possano essere nominati solo quegli operatori che rispondono a determinati requisiti di professionalit\u00e0, onorabilit\u00e0 e indipendenza.
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Nel periodo futuro la situazione patrimoniale ed economico-finanziaria del Gruppo potrebbe essere influenzata da una serie di fattori di rischio (di seguito individuati).
La Societ\u00e0 ha identificato e valutato le incertezze legate al difficile contesto in cui opera, alla crisi che interessa i mercati finanziari e alle conseguenti difficolt\u00e0 che incontrano gli operatori, soprattutto del settore immobiliare, e conseguentemente ha messo in atto una serie di misure volte ad arginare gli effetti che potrebbero derivarne.
Al fine di rilevare e valutare i propri rischi, il Gruppo Risanamento ha sviluppato un modello integrato di gestione dei rischi che si ispira ai principi internazionali dell\u2019Enterprise Risk Management (ERM), in particolare al framework COSO (promosso da The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). Tale impostazione viene adottata al fine di identificare un approccio sistematico all\u2019individuazione dei rischi prioritari dell\u2019azienda, cos\u00ec da poter coglierne con tempestivo anticipo i potenziali effetti negativi e di organizzare conseguentemente e tempestivamente il sistema di mitigazione.
Prima di fornire una rappresentazione dei principali rischi legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0 del Gruppo, viene data indicazione dei fattori di rischio legati all\u2019attuale scenario economico globale ed alla connessa congiuntura del mercato immobiliare.
Rischi relativi all\u2019attuale scenario economico globale
Nei primi mesi dell\u2019anno l\u2019attivit\u00e0 economica globale ha mostrato segni di rallentamento, in particolare negli Stati Uniti, dove le imprese e i consumatori risentono dell\u2019incertezza sulle prospettive economiche. Il 2 aprile l\u2019amministrazione statunitense ha annunciato nuovi dazi su tutte le importazioni, con incrementi particolarmente elevati per i paesi con un avanzo commerciale nei confronti degli Stati Uniti, tra cui Cina, Unione europea, Giappone e le economie del Sud Est asiatico. Il 9 aprile la misura \u00e8 stata parzialmente sospesa per tre mesi verso i principali partner commerciali, ad eccezione della Cina, verso cui sono stati ulteriormente inaspriti. La decisione del 2 aprile rappresenta un netto cambio di rotta rispetto alle politiche commerciali adottate finora e introduce comunque significativi rischi sulle prospettive dell\u2019interscambio globale. I prezzi del petrolio e del gas, dopo un picco a febbraio, sono scesi riflettendo prospettive di un indebolimento della domanda mondiale. Le previsioni di crescita globale, che erano divenute meno favorevoli gi\u00e0 prima del 2 aprile, risentiranno ulteriormente delle tensioni commerciali, in un clima di forte incertezza sul futuro delle relazioni internazionali. Per i dettagli sulla situazione economica si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d della Relazione sulla Gestione.
Le proiezioni pubblicate lo scorso 4 aprile dalla BCE prefigurano che in Italia il prodotto aumenter\u00e0 dello 0,6 per cento nell'anno in corso, dello 0,8 nel prossimo e dello 0,7 nel 2027. Lo scenario include una prima e necessariamente parziale valutazione degli effetti dei dazi annunciati il 2 aprile dagli Stati Uniti, ma non tiene conto degli impatti di eventuali misure ritorsive, delle possibili conseguenze sui mercati internazionali, della temporanea e parziale sospensione annunciata il 9 aprile. Il PIL sar\u00e0 frenato dalla domanda estera per effetto dei dazi; sar\u00e0 invece sostenuto dall'espansione dei consumi, favorita dal buon andamento dei redditi reali. Gli investimenti beneficeranno delle misure del PNRR, ma saranno penalizzati dall'incertezza connessa con le tensioni commerciali, oltre che dagli effetti del venir meno degli incentivi all'edilizia residenziale. Si valuta che l'inflazione al consumo si manterr\u00e0 su valori intorno all'1,5
per cento sia nel 2025 sia nel 2026, per salire al 2,0 nel 2027.
Su queste prospettive grava la possibilit\u00e0 di ricadute pi\u00f9 accentuate dell'inasprimento delle politiche commerciali. La crescita potrebbe risentire in modo particolarmente pronunciato di eventuali misure ritorsive, di ulteriori aumenti dell'incertezza, nonch\u00e9 di tensioni prolungate sui mercati finanziari, da cui potrebbero derivare un forte rallentamento della domanda estera e un deterioramento della fiducia di famiglie e imprese.
Pertanto, anche alla luce delle condizioni volatili che hanno caratterizzato i mercati negli anni recenti \u00e8 importante che una prudente lettura del contesto di mercato in cui la Societ\u00e0 opera, tenga in considerazione la possibilit\u00e0 di un eventuale peggioramento nella situazione dei mercati (o dei settori di mercato) in cui opera il Gruppo Risanamento.
Rischi derivanti dalla sfavorevole congiuntura del mercato immobiliare
La situazione generale precedentemente illustrata si riflette inevitabilmente sul settore immobiliare le cui aspettative sono condizionate dalla crescita dell\u2019economia, dalle condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dall\u2019elevato tasso di disoccupazione.
La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi particolarmente articolata e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
L\u2019evoluzione del mercato immobiliare attesa nei prossimi mesi \u00e8, infatti, collegata al quadro evolutivo del complesso scenario economico. Per l\u2019analisi della situazione economica e del mercato immobiliare si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d della Relazione sulla Gestione.
Il contesto economico generale e la connessa situazione del mercato immobiliare influenzano il valore degli immobili.
Gli immobili di investimento, gli immobili posseduti per la vendita e, ove applicabile, gli immobili in fase di sviluppo sono valutati al minore tra il valore di mercato e quello di carico e le relative variazioni sono contabilizzate, se negative, a Conto Economico. Le oscillazioni del mercato immobiliare, pertanto, possono influenzare anche significativamente i risultati economici del Gruppo.
Il mercato immobiliare \u00e8 soggetto ad un andamento ciclico dei valori degli affitti e dei prezzi degli immobili; la durata dei cicli \u00e8 variabile, ma comunque di norma sempre pluriennale. I diversi mercati nazionali sono caratterizzati da andamenti ciclici differenti e spesso non in sincronia tra loro, in funzione delle specifiche situazioni economiche e del settore. All\u2019interno dei singoli mercati nazionali, inoltre, l\u2019andamento dei prezzi segue in maniera differenziata e con diversa intensit\u00e0 le fasi del ciclo, a seconda della localizzazione degli immobili e delle loro caratteristiche.
I fattori macroeconomici che maggiormente influenzano i valori immobiliari e quindi determinano l\u2019andamento dei cicli sono i seguenti:
\u2022 andamento dei tassi di interesse;
\u2022 liquidit\u00e0 presente sul mercato e presenza di investimenti alternativi remunerativi;
\u2022 crescita economica.
Bassi tassi di interesse, elevata liquidit\u00e0 presente sul mercato e mancanza di investimenti alternativi remunerativi si accompagnano, di norma, ad una crescita dei valori immobiliari.
La crescita economica influisce positivamente sulla domanda di spazi in locazione e sul livello degli affitti e, conseguentemente, esercita un effetto positivo sul prezzo degli immobili.
La politica di gestione del Gruppo \u00e8 finalizzata a minimizzare gli effetti delle diverse fasi delciclo attraverso:
contratti di lunga durata stipulati con conduttori di elevato standing, che consentono di mitigare gli effetti di una riduzione degli affitti di mercato e la conseguente riduzione dei prezzi degli immobili;
il mantenimento di un \u201cvacancy rate\u201d basso, in modo da evitare il rischio di riaffitto in fasi di limitata domanda di spazi per la locazione.
investimenti in progetti di sviluppo caratterizzati da elevati standard qualitativi in termini di servizi, flessibilit\u00e0 ed efficienza gestionale.
Di seguito viene fornita una rappresentazione dei principali rischi gestiti dal Gruppo legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0.
Rischi relativi al mancato rispetto del piano industriale.
Il rischio riguarda tutti i potenziali eventi che possono compromettere il raggiungimento degli obiettivi del piano industriale nei tempi e nei contenuti stabiliti.
Il Gruppo ha implementato un sistema di monitoraggio continuo sullo stato di attuazione del piano industriale che consente alla Direzione di ottenere le informazioni necessarie per intraprendere le conseguenti azioni correttive.
In relazione agli obiettivi di sviluppo del Gruppo, il piano industriale allo stato \u00e8 strettamente collegato (i) alle obbligazioni rivenienti dagli accordi sottoscritti nell\u2019ambito dell\u2019operazione Project Starfighter per la realizzazione delle attivit\u00e0 di bonifica e realizzazione infrastrutture nonch\u00e9 (ii) alla valorizzazione delle iniziative immobiliari in portafoglio. Pertanto tale rischio trae origine da molteplici fattori tra cui le alee connesse allo sviluppo delle iniziative (che prevalentemente si focalizzano sugli interventi ambientali, infrastrutturali e realizzativi) e le conseguenti difficolt\u00e0 relative alla concretizzazione di eventuali rapporti di partnership per la valorizzazione ed il finanziamento delle iniziative stesse.
Il potenziale rischio si concretizza altres\u00ec nel disallineamento sotto il profilo temporale dei target di sviluppo definiti all\u2019interno del piano rispetto alle opportunit\u00e0 concesse dalle leggi urbanistiche.
Tale rischio potrebbe esplicitarsi anche a seguito delle richieste di variazione del progetto da parte di nuovi potenziali partner.
Il Gruppo ha istaurato con la Pubblica Amministrazione un rapporto di confronto e coinvolgimento continuo. Inoltre il Gruppo \u00e8 supportato da professionisti di primario standing selezionati attraverso un processo strutturato che garantisce la scelta di soggetti dalle comprovate capacit\u00e0 tecniche per le attivit\u00e0 di progettazione urbanistica coerenti con i target definiti.
A fronte di tali potenziali incertezze, comunque, il Management del Gruppo si impegna nel costante monitoraggio del mercato per la ricerca di potenziali partner.
Mancata vendita / valorizzazione asset non in linea con le previsioni strategiche del Gruppo
Il rischio riguarda tutti i potenziali eventi che possono influire sul raggiungimento degli obiettivi dell\u2019attivit\u00e0 di vendita e di locazione degli Asset del Gruppo.
Attualmente, infatti, la possibilit\u00e0 di identificare controparti commerciali che presentino requisiti allineati alle aspettative ed alle esigenze della Societ\u00e0 risulta essere talvolta elemento
indipendente da fattori e da leve influenzabili internamente. Le aspettative sul settoreimmobiliare sono condizionate dall\u2019attuale situazione economica, dalle non ancora edificanti condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dalla situazione del mercato del lavoro. La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi ancora incerta e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
Le conseguenze operative si potrebbero tradurre in una rarefazione delle operazioni di trading e nell\u2019aumento degli immobili sfitti.
Pertanto il Gruppo gestisce tale rischio attraverso una costante attivit\u00e0 di monitoraggio del Top Management sulle attivit\u00e0 commerciali e del rispetto degli obiettivi strategici che consente di valutare e attuare azioni di vendita nella piena conoscenza degli obiettivi strategici prefissati.
Il continuo monitoraggio dello stato di attuazione del piano industriale da parte della Direzione consente la definizione di opportune azioni correttive.
Rischi connessi alla realizzazione esecutiva dei progetti
La realizzazione delle iniziative immobiliari presenta i rischi connessi all\u2019attivit\u00e0 di progettazione, alle problematiche ambientali, all\u2019attivit\u00e0 edificatoria, nonch\u00e9 alla sua durata e alla potenziale esposizione dell\u2019iniziativa alla ciclicit\u00e0 del mercato immobiliare.
Tale ultimo aspetto \u00e8 maggiormente pi\u00f9 sensibile nei progetti di grande dimensione e di lungo periodo che, dovendo coniugare gli adempimenti amministrativi all\u2019innovativa qualit\u00e0 progettuale, utilizzandola quale stimolo alla domanda presente sul mercato, non pu\u00f2 che risentire degli effetti ciclici del settore immobiliare.
Ci\u00f2 premesso, il potenziale rischio in oggetto si traduce nella possibilit\u00e0 che i) errori o criticit\u00e0 di progettazione compromettano gli obiettivi di tempestivit\u00e0 e corretta realizzazione delle opere ii) le opere non siano, per cause imputabili all\u2019appaltatore, realizzate nei tempi e nei modi previsti.
Con riferimento al punto i), le possibili problematiche connesse alla progettazione potrebbero comportare l\u2019eventuale necessit\u00e0 di rifacimento dell\u2019opera/di porzione di opera, modifiche di progetto o ritardi nella consegna. Il Gruppo si \u00e8 dotato di un processo strutturato di selezione dei progettisti che mira a identificare professionisti di comprovate capacit\u00e0 tecniche; inoltre \u00e8 prevista la stipula di accordi con clausole contrattuali di garanzia e manleva. Il Gruppo monitora le attivit\u00e0 di progettazione attraverso un dialogo costante con le controparti in tutte le attivit\u00e0 correlate tramite verifica degli avanzamenti periodici della qualit\u00e0 e della conformit\u00e0 del lavoro.
Con riferimento al punto ii), le criticit\u00e0 realizzative derivanti da problematiche dell\u2019appaltatore (es. lavorazione impropria/mancata esecuzione di parte di attivit\u00e0) potrebbero comportare ritardi nella realizzazione, connessi sia alla necessit\u00e0 di rifacimento dell'opera (o parte di essa) che all\u2019apertura di contenziosi con l'appaltatore con conseguente interruzione dei lavori. Pertanto la Societ\u00e0 adotta processi strutturati di selezione del fornitore, al fine di selezionare appaltatori che, oltre a requisiti di onorabilit\u00e0, eticit\u00e0, idoneit\u00e0 tecnico professionale, adeguatezza operativa/organizzativa, presentano un elevato grado di solidit\u00e0 patrimoniale e finanziaria. E\u2019 previsto un monitoraggio costante dell\u2019attivit\u00e0 degli appaltatori, che permette di disporre in ogni momento delle informazioni per valutarne la situazione e per intraprendere tempestivamente le adeguate azioni correttive. Inoltre sono previste clausole contrattuali di garanzia per il committente (es: ritenute a garanzia sugli stati di avanzamento lavori, garanzia fideiussoria Performance Bond, stipula di apposite polizze assicurative, ecc..).
Le procedure di collaudo strutturale in corso d'opera consentono l\u2019immediata identificazione di problematicit\u00e0 e la conseguente attuazione di azioni di rimedio.
Rischi fiscali
Il Gruppo, in funzione dell\u2019attivit\u00e0 immobiliare e del proprio patrimonio, \u00e8 soggetto alle variazioni della normativa fiscale ed alle conseguenti ripercussioni finanziarie. La previsione degli esborsi fiscali \u00e8 infatti effettuata sulla base dell\u2019imposizione prevista dalla normativa vigente e non contempla variazioni che potrebbero intercorrere nel corso della gestione a seguito di interventi normativi.
La Societ\u00e0 \u00e8 dotata di una struttura fiscale dedicata che, con il supporto di consulenti esterni, gestisce la fiscalit\u00e0 ordinaria e straordinaria. Il trattamento fiscale di operazioni di Business e societarie significative sono supportate da pareri di professionisti.
Gli impatti finanziari di tale rischio sono legati anche agli esborsi connessi ad avvisi di accertamento e avvisi di liquidazione di imposta da parte delle autorit\u00e0 competenti (es. Agenzia delle Entrate, uffici tributari) e ai successivi contenziosi. I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati attraverso la previsione di adeguati fondi. La periodica analisi dei singoli contenziosi, con il supporto di consulenti esterni di primario standing, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause. Conseguentemente nei bilanci delle singole societ\u00e0 sono stati effettuati, ove del caso, gli stanziamenti ritenuti necessari.
Il Gruppo, alla data di predisposizione della seguente relazione, non ha contenziosi tributari in essere degni di menzione.
Rischi connessi agli strumenti finanziari
Per l\u2019analisi dei rischi connessi agli strumenti finanziari si rinvia al paragrafo 3.7. della Relazione sulla Gestione
Rischi relativi all\u2019indebitamento finanziario
Alla data del 31 dicembre 2024 il Gruppo Risanamento evidenzia una posizione finanziaria netta positiva pari a circa 14 milioni di euro.
In particolare, la stessa ha registrato la seguente evoluzione:
31 dic 2231 dic 2331 dic 24
Posizione finanziaria netta (milioni/euro) (567) 50 14
negativa positivapositiva
In relazione all\u2019indebitamento finanziario in precedenza illustrato ed in conformit\u00e0 sia alla richiesta Consob del 23 giugno 2017 che ai principi ribaditi dalla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009, si evidenzia che sia al 31 dicembre 2024 che alla data di redazione della presente relazione non si segnalano covenants non rispettati.
Tutto ci\u00f2 anche in considerazione del fatto che al 31 dicembre 2024 il Gruppo Risanamento non ha in essere alcun indebitamento finanziario nei confronti del sistema bancario (al netto di commissioni su fidejussioni per 0,6 milioni di euro oggetto di richiesta di riscadenziamento) in quanto - come gi\u00e0 ampiamente anticipato - tutte le posizioni debitorie esistenti sono state totalmente estinte nell\u2019ambito della definizione dell\u2019operazione Project Starfighter.
Rischi connessi ai debiti scaduti
Debiti commerciali
L\u2019ammontare dei debiti commerciali scaduti alla data del 31 dicembre 2024 \u00e8 di 6 milioni di euro contro gli 0,5 milioni al 31 dicembre 2023; alla data del 31 dicembre 2024 non vi sono posizioni in contenzioso contro una posizione, pari a 0,1 milioni di euro, al 31 dicembre 2023.
Debiti tributari
Alla data del 31 dicembre 2024 non si segnalano debiti tributari e debiti di natura previdenziale scaduti.
Debiti finanziari
Si segnala che alla data del 31 dicembre 2024 non si evidenziano debiti finanziari scaduti.
Rischi correlati ai contenziosi
I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati anche attraverso l\u2019appostazione di adeguati fondi. La periodica analisi dei singoli contenziosi, con il supporto anche di legali esterni, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause.
Alla data del 31 dicembre 2024 non sono in essere decreti ingiuntivi.
Rischi connessi ai conflitti RUSSIA \u2013 UCRAINA e ISRAELE - PALESTINA
Con riferimento specifico alle attivit\u00e0 detenute dal gruppo Risanamento si ribadisce che nessun interesse specifico \u00e8 legato ai paesi oggetto del conflitto. Ovviamente si sta ponendo la dovuta attenzione sul tema di aumento dei costi di materie prime e delle fonti di energia che potrebbero influenzare i futuri investimenti relativi alle iniziative immobiliari di sviluppo in portafoglio.
Rischi connessi alla cybersecurity
Per quanto concerne eventuali rischi connessi alla cybersecurity la societ\u00e0 \u00e8 da sempre sensibile alla materia ponendo alta attenzione alle nuove soluzioni e tecnologie di sicurezza informatica.
La societ\u00e0 non \u00e8 stata oggetto di attacchi informatici. Svolge una costante attivit\u00e0 di controllo ed aggiornamento dei software di sicurezza dell\u2019infrastruttura informatica, con formazione e sensibilizzazione dei dipendenti sulla prevenzione, oltre ad una efficace strategia di backup e disaster recovery.
NOTA 32 \u2013 INFORMATIVA SUI RISCHI
Rischio di liquidit\u00e0
Il rischio di liquidit\u00e0 si sostanzia nel rischio che le risorse finanziarie di cui il Gruppo pu\u00f2 disporre possano non essere sufficienti a coprire tutti gli impegni di pagamento derivanti sia dalla gestione caratteristica sia da quella finanziaria.
La tabella di seguito riportata riassume il profilo temporale delle passivit\u00e0 finanziarie al 31 dicembre 2024, comparato con l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, sulla base dei pagamenti contrattuali non attualizzati.
Totale cash flowA vista< 6 mesi6 - 12 mesi1 - 2 anni2 - 5 anni> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0(31.506)(5.959)(13.663)(11.704)(120)(60)
Passivit\u00e0 finanziarie(2.743)(685)(81)(157)(828)(992)
Totale esposizione al 31 dicembre 2024(34.249)(5.959)(14.348)(11.785)(277)(888)(992)
Totale cash flowA vista< 6 mesi6 - 12 mesi1 - 2 anni2 - 5 anni> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0(21.956)(479)(9.519)(1.952)(1.006)(9.000)
Passivit\u00e0 finanziarie(117)(25)(25)(42)(25)
Totale esposizione al 31 dicembre 2023(22.073)(479)(9.544)(1.977)(1.048)(9.025)
Il prospetto, relativo al 2023, \u201crischio di liquidit\u00e0\u201d nella riga afferente le \u201cpassivit\u00e0 finanziarie\u201d evidenzia gli effetti dell\u2019Operazione Starfigther ove si \u00e8 avuto il totale l\u2019esdebitamento del Gruppo Risanamento. Gli importi residuali sono relativi agli impegni futuri su contratti di leasing in ossequio al principio IFRS 16.
Rischio di mercato
A seguito del perfezionamento dell\u2019Operazione Starfigther, che ha portato al il totale l\u2019esdebitamento del Gruppo, attualmente non si \u00e8 esposti al rischio di mercato
Il Gruppo non \u00e8 attualmente esposto neanche al rischio di cambio.
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Rischi relativi all\u2019attuale scenario economico globale
Nei primi mesi dell\u2019anno l\u2019attivit\u00e0 economica globale ha mostrato segni di rallentamento, in particolare negli Stati Uniti, dove le imprese e i consumatori risentono dell\u2019incertezza sulle prospettive economiche. Il 2 aprile l\u2019amministrazione statunitense ha annunciato nuovi dazi su tutte le importazioni, con incrementi particolarmente elevati per i paesi con un avanzo commerciale nei confronti degli Stati Uniti, tra cui Cina, Unione europea, Giappone e le economie del Sud Est asiatico. Il 9 aprile la misura \u00e8 stata parzialmente sospesa per tre mesi verso i principali partner commerciali, ad eccezione della Cina, verso cui sono stati ulteriormente inaspriti. La decisione del 2 aprile rappresenta un netto cambio di rotta rispetto alle politiche commerciali adottate finora e introduce comunque significativi rischi sulle prospettive dell\u2019interscambio globale. I prezzi del petrolio e del gas, dopo un picco a febbraio, sono scesi riflettendo prospettive di un indebolimento della domanda mondiale. Le previsioni di crescita globale, che erano divenute meno favorevoli gi\u00e0 prima del 2 aprile, risentiranno ulteriormente delle tensioni commerciali, in un clima di forte incertezza sul futuro delle relazioni internazionali. Per i dettagli sulla situazione economica si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d della Relazione sulla Gestione.
Le proiezioni pubblicate lo scorso 4 aprile dalla BCE prefigurano che in Italia il prodotto aumenter\u00e0 dello 0,6 per cento nell'anno in corso, dello 0,8 nel prossimo e dello 0,7 nel 2027. Lo scenario include una prima e necessariamente parziale valutazione degli effetti dei dazi annunciati il 2 aprile dagli Stati Uniti, ma non tiene conto degli impatti di eventuali misure ritorsive, delle possibili conseguenze sui mercati internazionali, della temporanea e parziale sospensione annunciata il 9 aprile. Il PIL sar\u00e0 frenato dalla domanda estera per effetto dei dazi; sar\u00e0 invece sostenuto dall'espansione dei consumi, favorita dal buon andamento dei redditi reali. Gli investimenti beneficeranno delle misure del PNRR, ma saranno penalizzati dall'incertezza connessa con le tensioni commerciali, oltre che dagli effetti del venir meno degli incentivi all'edilizia residenziale. Si valuta che l'inflazione al consumo si manterr\u00e0 su valori intorno all'1,5
per cento sia nel 2025 sia nel 2026, per salire al 2,0 nel 2027.
Su queste prospettive grava la possibilit\u00e0 di ricadute pi\u00f9 accentuate dell'inasprimento delle politiche commerciali. La crescita potrebbe risentire in modo particolarmente pronunciato di eventuali misure ritorsive, di ulteriori aumenti dell'incertezza, nonch\u00e9 di tensioni prolungate sui mercati finanziari, da cui potrebbero derivare un forte rallentamento della domanda estera e un deterioramento della fiducia di famiglie e imprese.
Pertanto, anche alla luce delle condizioni volatili che hanno caratterizzato i mercati negli anni recenti \u00e8 importante che una prudente lettura del contesto di mercato in cui la Societ\u00e0 opera, tenga in considerazione la possibilit\u00e0 di un eventuale peggioramento nella situazione dei mercati (o dei settori di mercato) in cui opera il Gruppo Risanamento.
Rischi derivanti dalla sfavorevole congiuntura del mercato immobiliare
La situazione generale precedentemente illustrata si riflette inevitabilmente sul settore immobiliare le cui aspettative sono condizionate dalla crescita dell\u2019economia, dalle condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dall\u2019elevato tasso di disoccupazione.
La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi particolarmente articolata e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
L\u2019evoluzione del mercato immobiliare attesa nei prossimi mesi \u00e8, infatti, collegata al quadro evolutivo del complesso scenario economico. Per l\u2019analisi della situazione economica e del mercato immobiliare si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d della Relazione sulla Gestione.
Il contesto economico generale e la connessa situazione del mercato immobiliare influenzano il valore degli immobili.
Gli immobili di investimento, gli immobili posseduti per la vendita e, ove applicabile, gli immobili in fase di sviluppo sono valutati al minore tra il valore di mercato e quello di carico e le relative variazioni sono contabilizzate, se negative, a Conto Economico. Le oscillazioni del mercato immobiliare, pertanto, possono influenzare anche significativamente i risultati economici del Gruppo.
Il mercato immobiliare \u00e8 soggetto ad un andamento ciclico dei valori degli affitti e dei prezzi degli immobili; la durata dei cicli \u00e8 variabile, ma comunque di norma sempre pluriennale. I diversi mercati nazionali sono caratterizzati da andamenti ciclici differenti e spesso non in sincronia tra loro, in funzione delle specifiche situazioni economiche e del settore. All\u2019interno dei singoli mercati nazionali, inoltre, l\u2019andamento dei prezzi segue in maniera differenziata e con diversa intensit\u00e0 le fasi del ciclo, a seconda della localizzazione degli immobili e delle loro caratteristiche.
I fattori macroeconomici che maggiormente influenzano i valori immobiliari e quindi determinano l\u2019andamento dei cicli sono i seguenti:
\u2022 andamento dei tassi di interesse;
\u2022 liquidit\u00e0 presente sul mercato e presenza di investimenti alternativi remunerativi;
\u2022 crescita economica.
Bassi tassi di interesse, elevata liquidit\u00e0 presente sul mercato e mancanza di investimenti alternativi remunerativi si accompagnano, di norma, ad una crescita dei valori immobiliari.
La crescita economica influisce positivamente sulla domanda di spazi in locazione e sul livello degli affitti e, conseguentemente, esercita un effetto positivo sul prezzo degli immobili.
La politica di gestione del Gruppo \u00e8 finalizzata a minimizzare gli effetti delle diverse fasi delciclo attraverso:
contratti di lunga durata stipulati con conduttori di elevato standing, che consentono di mitigare gli effetti di una riduzione degli affitti di mercato e la conseguente riduzione dei prezzi degli immobili;
il mantenimento di un \u201cvacancy rate\u201d basso, in modo da evitare il rischio di riaffitto in fasi di limitata domanda di spazi per la locazione.
investimenti in progetti di sviluppo caratterizzati da elevati standard qualitativi in termini di servizi, flessibilit\u00e0 ed efficienza gestionale.
Di seguito viene fornita una rappresentazione dei principali rischi gestiti dal Gruppo legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0.
Rischio di mercato
A seguito del perfezionamento dell\u2019Operazione Starfigther, che ha portato al il totale l\u2019esdebitamento del Gruppo, attualmente non si \u00e8 esposti al rischio di mercato
Il Gruppo non \u00e8 attualmente esposto neanche al rischio di cambio.
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Rischi fiscali
Il Gruppo, in funzione dell\u2019attivit\u00e0 immobiliare e del proprio patrimonio, \u00e8 soggetto alle variazioni della normativa fiscale ed alle conseguenti ripercussioni finanziarie. La previsione degli esborsi fiscali \u00e8 infatti effettuata sulla base dell\u2019imposizione prevista dalla normativa vigente e non contempla variazioni che potrebbero intercorrere nel corso della gestione a seguito di interventi normativi.
La Societ\u00e0 \u00e8 dotata di una struttura fiscale dedicata che, con il supporto di consulenti esterni, gestisce la fiscalit\u00e0 ordinaria e straordinaria. Il trattamento fiscale di operazioni di Business e societarie significative sono supportate da pareri di professionisti.
Gli impatti finanziari di tale rischio sono legati anche agli esborsi connessi ad avvisi di accertamento e avvisi di liquidazione di imposta da parte delle autorit\u00e0 competenti (es. Agenzia delle Entrate, uffici tributari) e ai successivi contenziosi. I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati attraverso la previsione di adeguati fondi. La periodica analisi dei singoli contenziosi, con il supporto di consulenti esterni di primario standing, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause. Conseguentemente nei bilanci delle singole societ\u00e0 sono stati effettuati, ove del caso, gli stanziamenti ritenuti necessari.
Il Gruppo, alla data di predisposizione della seguente relazione, non ha contenziosi tributari in essere degni di menzione.
Rischi connessi agli strumenti finanziari
Per l\u2019analisi dei rischi connessi agli strumenti finanziari si rinvia al paragrafo 3.7. della Relazione sulla Gestione
Rischi relativi all\u2019indebitamento finanziario
Alla data del 31 dicembre 2024 il Gruppo Risanamento evidenzia una posizione finanziaria netta positiva pari a circa 14 milioni di euro.
In particolare, la stessa ha registrato la seguente evoluzione:
31 dic 2231 dic 2331 dic 24
Posizione finanziaria netta (milioni/euro) (567) 50 14
negativa positivapositiva
In relazione all\u2019indebitamento finanziario in precedenza illustrato ed in conformit\u00e0 sia alla richiesta Consob del 23 giugno 2017 che ai principi ribaditi dalla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009, si evidenzia che sia al 31 dicembre 2024 che alla data di redazione della presente relazione non si segnalano covenants non rispettati.
Tutto ci\u00f2 anche in considerazione del fatto che al 31 dicembre 2024 il Gruppo Risanamento non ha in essere alcun indebitamento finanziario nei confronti del sistema bancario (al netto di commissioni su fidejussioni per 0,6 milioni di euro oggetto di richiesta di riscadenziamento) in quanto - come gi\u00e0 ampiamente anticipato - tutte le posizioni debitorie esistenti sono state totalmente estinte nell\u2019ambito della definizione dell\u2019operazione Project Starfighter.
Rischio di liquidit\u00e0
Il rischio di liquidit\u00e0 si sostanzia nel rischio che le risorse finanziarie di cui il Gruppo pu\u00f2 disporre possano non essere sufficienti a coprire tutti gli impegni di pagamento derivanti sia dalla gestione caratteristica sia da quella finanziaria.
La tabella di seguito riportata riassume il profilo temporale delle passivit\u00e0 finanziarie al 31 dicembre 2024, comparato con l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, sulla base dei pagamenti contrattuali non attualizzati.
Totale cash flowA vista< 6 mesi6 - 12 mesi1 - 2 anni2 - 5 anni> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0(31.506)(5.959)(13.663)(11.704)(120)(60)
Passivit\u00e0 finanziarie(2.743)(685)(81)(157)(828)(992)
Totale esposizione al 31 dicembre 2024(34.249)(5.959)(14.348)(11.785)(277)(888)(992)
Totale cash flowA vista< 6 mesi6 - 12 mesi1 - 2 anni2 - 5 anni> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0(21.956)(479)(9.519)(1.952)(1.006)(9.000)
Passivit\u00e0 finanziarie(117)(25)(25)(42)(25)
Totale esposizione al 31 dicembre 2023(22.073)(479)(9.544)(1.977)(1.048)(9.025)
Il prospetto, relativo al 2023, \u201crischio di liquidit\u00e0\u201d nella riga afferente le \u201cpassivit\u00e0 finanziarie\u201d evidenzia gli effetti dell\u2019Operazione Starfigther ove si \u00e8 avuto il totale l\u2019esdebitamento del Gruppo Risanamento. Gli importi residuali sono relativi agli impegni futuri su contratti di leasing in ossequio al principio IFRS 16.
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H NUOVI PRINCIPI ED INTERPRETAZIONI ADOTTATI DALL\u2019UNIONE EUROPEA
Il Gruppo non ha adottato anticipatamente alcun nuovo principio, interpretazione o modifica emessi ma non ancora in vigore.
Amendments to IFRS 16 - Lease Liability in a Sale and Leaseback
Le modifiche all\u2019IFRS 16 specificano i requisiti che un venditore-locatore utilizza nel determinare la passivit\u00e0 per leasing che deriva da una transazione di sale and lease back, per assicurarsi che il venditore \u2013 locatore non contabilizzi un\u2019utile od una perdita che si riferisce al diritto d\u2019uso mantenuto dallo stesso.
Amendments to IAS 1 - Classification of Liabilities as Current or Non-current
Le modifiche dello IAS 1 specificano i requisiti per classificare una passivit\u00e0 come corrente o non corrente. Le modifiche chiariscono:
Cosa si intende per diritto di postergazione alla scadenza;
Che il diritto di postergazione deve esistere alla chiusura dell\u2019esercizio;
La classificazione non \u00e8 impattata dalla probabilit\u00e0 con l\u2019entit\u00e0 eserciter\u00e0 il proprio diritto di postergazione;
Solamente se un derivato implicito in una passivit\u00e0 \u00e8 convertibile \u00e8 esso stesso uno strumento di capitale la scadenza della passivit\u00e0 non ha impatto sulla classificazione.
Inoltre, \u00e8 stato introdotto un requisito che richiede di dare informativa quando una passivit\u00e0 che deriva da un contratto di finanziamento \u00e8 classificata come non corrente ed il diritto di postergazione dell\u2019entit\u00e0 \u00e8 subordinato al rispetto di covenants entro dodici mesi.
Supplier Finance Arrangements - Amendments to IAS 7 and IFRS 7
Le modifiche allo IAS 7 Rendiconto Finanziario ed all\u2019IFRS 7 Strumenti finanziari: informazioni integrative chiariscono le caratteristiche degli accordi di finanziamento per le forniture (Supply finance arrangements) e richiedono di fornire informativa aggiuntiva di tali accordi. I requisiti di informativa introdotti hanno l\u2019intenzione di assistere gli utilizzatori dei bilanci nel comprendere gli effetti degli accordi di finanziamento per le forniture (Supply finance arrangements) sulle passivit\u00e0 e flussi di cassa di un\u2019entit\u00e0 e la sua esposizione al rischio di liquidit\u00e0.
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Il risultato per azione \u00e8 calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione durante l\u2019esercizio, escludendo le eventuali azioni proprie in portafoglio.
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L OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
In ottemperanza a quanto richiesto dal I comma, punto 22-bis) del Codice Civile nonch\u00e9 dallo IAS 24 vengono fornite, nell\u2019ambito della \u201cRelazione sulla gestione\u201d e nelle presenti Note (in particolare Nota 36 \u201cRapporti con parti correlate\u201d), le informazioni inerenti la natura delle operazioni e dei saldi in essere con parti correlate, cos\u00ec come definite dallo IAS 24 paragrafo 9. In particolare, nell\u2019esame di ciascun rapporto con parti correlate l\u2019attenzione \u00e8 stata rivolta alla sostanza del rapporto e non semplicemente alla sua forma giuridica.
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Con la definizione della operazione Project Starfighter - intercorsa nel giugno 2023 con il gruppo Lendlease e gli istituti di credito, concernenti i termini e le condizioni dello sviluppo del progetto Milano Santa Giulia - il gruppo Risanamento \u00e8 rimasto responsabile del completamento operativo delle attivit\u00e0 di bonifica delle aree e della realizzazione delle opere infrastrutturali di accesso all\u2019area quali la realizzazione del Tramvia, tra stazione di Rogoredo e Forlanini, il nuovo svincolo di Mecenate e la Via Toledo, la strada di collegamento tra lo svincolo di Mecenate e quello della Paullese, che diventer\u00e0 anche la via di accesso all\u2019Arena.
Il tutto a valle dell\u2019attestazione intervenuta in data 28 giugno 2023 da parte del professionista indipendente Dott. Roberto Spada del piano di risanamento del Gruppo ex art. 56 C.C.I. approvato dal Consiglio di Amministrazione il 21 marzo 2023, il cui piano industriale sottostante \u2013 basato sulle linee guida strategiche 2023-2024 approvate dal Consiglio di Amministrazione del 2 febbraio 2023) \u2013 prevede le seguenti componenti:
(1) implementazione dell\u2019operazione Project Starfighter (nelle modalit\u00e0 ivi previste);
(2) implementazione di due progetti di riqualificazione sugli asset gi\u00e0 di propriet\u00e0 del Gruppo, in particolare (i) l\u2019asset di Milano, Via Grosio sito nel quartiere Gallaratese e (ii) il complesso immobiliare di Torri di Quartesolo, in provincia di Vicenza (ex sede di IntesaSanPaolo);
(3) mantenimento dell\u2019attuale struttura organizzativa del Gruppo, composta da circa 30 persone, con forte track record e competenze nelle attivit\u00e0 di rigenerazione urbana, project development, riqualificazione fabbricati e asset management; e
(4) perseguimento di strategie di sviluppo di nuovo business futuro facendo leva sulla propria struttura
Con specifico riferimento all\u2019iniziativa immobiliare Milano Santa Giulia procedono le attivit\u00e0 correlate alla realizzazione delle opere di urbanizzazione oltre a quelle relative alla bonifica dei terreni. In particolare \u2013 come ampiamente descritto nel precedente paragrafo 3.3 della Relazione sulla Gestione \u2013 sono proseguite tutte le attivit\u00e0 operative nel rispetto delle previsioni progettuali dettate dalle esigenze connesse alle Olimpiadi invernali del 2026 e sotto la sorveglianza degli Enti preposti con i quali la societ\u00e0 \u00e8 costantemente in stretto contatto anche per risolvere problematiche di natura temporale con modalit\u00e0 condivise e volte a consentire il corretto svolgimento dell\u2019evento olimpico. A tale riguardo si ricorda che il Collegio di Vigilanza durante la riunione del 9 febbraio 2024, presenziata da tutti i soggetti pubblici e privati coinvolti nel progetto, ha concordato con la Segreteria Tecnica sulla necessit\u00e0 di depositare, nel corso del primo semestre 2024, una variante al POB ai sensi della quale venissero distinte, anche a livello cronologico e di relativa esecuzione, le attivit\u00e0 di bonifica funzionali a consentire lo svolgimento della manifestazione olimpica e quelle che, invece, sono connesse alle aree da sviluppare dopo la conclusione dei Giochi. Tale variante \u201cla c.d. Variante 5\u201d \u00e8 stata depositata da Risanamento il 17 maggio 2024; la relativa istruttoria tecnica si \u00e8 conclusa positivamente il 21 agosto 2024 e la Variante \u00e8 stata definitivamente approvata in data 17 dicembre 2024
Come meglio dettagliato e specificato nell\u2019ambito della Relazione sulla Gestione questo nuovo contesto ha fatto registrare un sensibile ed importante incremento dei costi inerenti le opere di bonifica riconducibili in buona parte a situazioni non dipendenti dalla responsabilit\u00e0 di Risanamento; ci\u00f2 ha generato conseguentemente la necessit\u00e0 di un confronto tra le parti coinvolte negli accordi Project Starfighter al fine di aggiornare gli stessi identificando le idonee coperture economico finanziarie degli extra costi emersi. A seguito di una articolata negoziazione in data 18 aprile 2025 - in esecuzione del relativo term sheet vincolante sottoscritto il 7 marzo 2025 - \u00e8 stato sottoscritto con, inter alios, il fondo MSG Heartbeat (il \"Fondo\"),l\u2019addendum al Development Framework Agreement del 29 giugno 2023 concernente, tra l\u2019altro, i principali termini e condizioni in base ai quali il Fondo stesso si \u00e8 formalmente impegnato a mettere a disposizione gli importi necessari per il completamento delle attivit\u00e0 di bonifica concernenti la Macrofase 2 (pre olimpica) per massimi aggiuntivi euro 39 milioni, oltre a quelli originariamente previsti dagli accordi; si precisa altres\u00ec che complessivamente tali importi allo stato risultano in linea con i costi previsti dal computo metrico estimativo, predisposto nella Variante 5 al POB, ed utilizzato e confermato dall\u2019appaltatore che ha preso in carico l\u2019esecuzione dei lavori con l\u2019addendum al contratto di appalto sottoscritto in data 14 aprile 2025.
Parallelamente il gruppo Risanamento sta proseguendo il processo di valorizzazione degli ulteriori asset in portafoglio (complesso immobiliare sito in via Grosio \u2013 Milano e complesso immobiliare sito nel comune di Torri di Quartesolo \u2013 Vicenza) nelle modalit\u00e0 precedentemente descritte nel paragrafo 2.3 della Relazione sulla Gestione. Occorre in questo caso evidenziare che con specifico riferimento all\u2019immobile di via Grosio il mancato rilascio del titolo edilizio per l\u2019avvio della riqualificazione prevista sta comportando un importante rallentamento dell\u2019iniziativa immobiliare nonostante le opportunit\u00e0 che oggi offre il mercato milanese.
Tale situazione (che continua a perdurare tenuto anche conto delle problematiche in essere nel settore edilizio dell\u2019amministrazione comunale di Milano e che \u00e8 stata monitorata con molta attenzione anche per cogliere eventuali nuove opportunit\u00e0 offerte dal mercato immobiliare) ha indotto la societ\u00e0 a modificare il processo di valorizzazione di questa iniziativa accettando una proposta vincolante di acquisto dell\u2019intero complesso immobiliare (soggetta a due diligence) nello stato attuale ed a valori coerenti con quelli peritali nonch\u00e9 con il valore iscritto in bilancio.
Tenuto conto degli impegni finanziari del Gruppo e di quanto sopra indicato, considerando le disponibilit\u00e0 liquide e non vincolate esistenti alla data del 31 dicembre 2024, pari a circa 9,9 milioni di euro, unitamente ai flussi in uscita ed in entrata previsti per i prossimi 12 mesi, che considerano tra gli altri quelli correlati:
\u2022agli esborsi correlati alla prosecuzione e/o completamento delle opere di bonifica e delle opere pubbliche relative all\u2019iniziativa Milano Santa Giulia e necessarie per lo svolgimento dell\u2019evento olimpico in ottemperanza alle obbligazioni rivenienti dagli accordi sottoscritti e
\u2022agli incassi rivenienti dal Fondo Lendlease MSG Heartbeat come disciplinato dagli accordi Project Starfighter anche alla luce dell\u2019Addendum DFA (in precedenza richiamato) propedeutico, funzionale ed in coerenza con i pagamenti correlati, tra gli altri elementi, alla prosecuzione e/o completamento delle opere di bonifica e delle opere pubbliche
gli Amministratori hanno verificato l\u2019atteso equilibrio finanziario del Gruppo ed hanno concluso ritenendo soddisfatto il presupposto sulla continuit\u00e0 aziendale nella redazione della Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2024 per i 12 mesi successivi all\u2019approvazione del bilancio.
Considerato il quadro sopra rappresentato ed i fattori di rischio di cui si \u00e8 dato ampia disamina nella sezione \u201cRisk management\u201d della Relazione sulla Gestione, preso atto delle azioni intraprese e finalizzate al loro superamento, gli Amministratori hanno ritenuto appropriato l\u2019utilizzo del presupposto della continuit\u00e0 aziendale nella predisposizione della Relazione Finanziaria Annuale Esercizio 2024 pur in presenza dell\u2019incertezza significativa \u2013 che pu\u00f2 far sorgere dubbi significativi sulla capacit\u00e0 del Gruppo di continuare la propria operativit\u00e0 sulla base del presupposto della continuit\u00e0 aziendale \u2013 correlata al rischio di liquidit\u00e0 nel breve e medio termine. Infatti nel breve termine, nonostante i costi della Macrofase 2 dei lavori di bonifica, cos\u00ec come le opere infrastrutturali propedeutiche all\u2019accesso all\u2019area olimpica, trovino sostanziale copertura negli accordi con il Gruppo Lendlease, le previsioni di cassa per i prossimi dodici mesi assumono la realizzazione di flussi da cessione di asset, non ancora finalizzata, da
incasso di crediti condizionati alla realizzazione di infrastrutture e da svincolo di importi attualmente in pegno a fronte di garanzie rilasciate. Nel medio termine, invece, permane una significativa incertezza per gli impegni del Gruppo Risanamento successivi ai prossimi dodici mesi, relativi (i) alla copertura della quota di costi dei lavori della Macrofase 3 di competenza di Risanamento (che al netto della contribuzione concordata con il Fondo nell\u2019ambito dell\u2019Amended DFA ammonta a circa 15 milioni di euro) e (ii) al contributo pari a circa 5,3 milioni di euro dovuto da Risanamento a seguito dell\u2019esercizio del diritto di step-in sull\u2019Area Colombo da parte del Developer concordato tra le parti sempre nell\u2019ambito dell\u2019Amended DFA.
Sono inoltre stati oggetto di attenta valutazione ai fini dell\u2019adozione del presupposto della continuit\u00e0 aziendale nella redazione del bilancio, anche i sottoelencati elementi di stima e incertezza relativi nello specifico:
\u2022alle stime di costo per lavori di bonifica da effettuarsi successivamente all\u2019evento olimpico (cd macro fase 3), attualmente riflesse nella Variante al POB depositata in data 9 aprile 2025 al Comune di Milano ed in attesa di approvazione. Tuttavia, la stima dei costi rappresentata ed elaborata con il supporto di esperti indipendenti, cos\u00ec come la fattibilit\u00e0 del cronoprogramma, confermata dalla Direzione Lavori, rappresentano, alla data di approvazione dei bilanci d\u2019esercizio e consolidato, la miglior stima disponibile, e sono ritenute ragionevoli e realistiche tenendo anche in conto l\u2019esperienza ad oggi maturata con i lavori in corso. Si ricorda comunque che \u2013 come meglio indicato nel paragrafo eventi successivi della Relazione sulla Gestione in cui vengono specificati i termini dell\u2019 Addendum DFA \u2013 \u00e8 prevista la facolt\u00e0 del Fondo (entro la data del 31 luglio 2025) di subentrare negli impegni contrattuali per l\u2019esecuzione dei lavori di ripristino ambientale relativi alla Macrofase 3 liberando conseguentemente Risanamento da tale obbligazione (\u201cstep-in\u201d); in tale caso Risanamento dovr\u00e0 riconoscere un importo da definire e comunque alternativo a quello sopra indicato per la realizzazione delle opere.
\u2022alle prospettive operative di medio periodo successive alla conclusione delle attivit\u00e0 di bonifica e infrastrutturali relative all\u2019area MSG (tenuto anche conto della eventualit\u00e0 di esercizio da parte del Fondo del sopracitato step-in). A seguito del completamento delle opere relative al progetto MSG e della possibile cessione del complesso immobiliare di via Grosio - Milano, si prefigurerebbe la necessit\u00e0 di un aggiornamento del piano di risanamento del Gruppo ex art. 56 C.C.I. approvato dal Consiglio di Amministrazione il 21 marzo 2023.
\u2022equilibrio patrimoniale: alla data di approvazione del bilancio d\u2019esercizio, la perdita realizzata da Risanamento S.p.A. nel 2024 ha sensibilmente ridotto il patrimonio netto della Societ\u00e0 portandolo ad euro 5.371.574, integrando pertanto la fattispecie di cui all\u2019art. 2446 del cc. Tuttavia, la Societ\u00e0, nel 2022 aveva deliberato la sospensione delle perdite relative agli esercizi 2020 (di EUR 32.759 migliaia) e 2021 (EUR 5.280 migliaia) ai sensi dell\u2019art. 6, comma 1, del Decreto Legge 23/2020 (convertito con modifiche alla L. 40/2020, come sostituito dall\u2019art. 1, comma 266, L. 178/2020) e L. 15/2022 (che ha esteso anche al 2021 la possibilit\u00e0 di sterilizzazione). La copertura di tali perdite \u00e8 pertanto rinviata entro il quinto esercizio successivo rispetto a quello in cui tali perdite sono emerse, con prospettive incerte, per quanto sopra descritto ed unitamente a quanto indicato nel paragrafo \u201cEvoluzione prevedibile della gestione\u201d della Relazione sulla Gestione, sulla capacit\u00e0 di Risanamento di generare proventi sufficienti al loro ripianamento ovvero di ottenere una copertura delle perdite stesse ai sensi di legge.
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INFORMAZIONI RELATIVE ALLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO
NOTA 1 \u2013 ATTIVITA\u2019 IMMATERIALI A VITA DEFINITA
Le \u201cattivit\u00e0 immateriali a vita definita\u201d, rispetto al 31 dicembre 2023, presentano la seguente composizione e variazione:
31/12/2023Investim.Amm.tiSvalutaz. RipristiniCessioni31/12/2024
Concessioni, licenze, manchi e diritti simili6935(50)54
TOTALE6935(50)54
La voce si riferisce principalmente a licenze software; il costo storico \u00e8 pari a 378 mila euro con un fondo ammortamento di 324 mila euro.
La Societ\u00e0 non detiene attivit\u00e0 immateriali a vita indefinita.
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NOTA 2 \u2013 IMMOBILI DI PROPRIETA\u2019
Nel precedente esercizio gli \u201cimmobili di propriet\u00e0\u201d (Cittadella), erano valorizzati a 8.400 migliaia di euro e rappresentavano la sede legale ed operativa del Gruppo Risanamento.
Si ricorda infatti che, in ossequio agli accordi previsti nell\u2019Operazione \u201cProject Starfighter\u201d, nel corso del 2023 sono stati costituiti diritti di superficie sui fabbricati che componevano gli \u201cimmobili di propriet\u00e0\u201d per euro 8.400 migliaia di euro, sospensivamente condizionati all\u2019avvenuta demolizione degli stessi.
Nel corso del quarto trimestre del 2024 si sono completate le attivit\u00e0 di demolizione e la nuda propriet\u00e0 del terreno, il cui valore \u00e8 di 8.400 migliaia di euro, \u00e8 stata riclassificata tra le \u201crimanenze\u201d.
La sede legale ed operativa del Gruppo Risanamento, come gi\u00e0 indicato nella Relazione sulla Gestione, si \u00e8 trasferita in via Nervesa, 21 in Milano.
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NOTA 3 \u2013 ALTRI BENI E DIRITTI D\u2019USO
La voce, pari a 3.796 migliaia di euro (contro le 699 migliaia di euro al 31 dicembre 2023), \u00e8 composta da \u201caltri beni\u201d per 1.680 migliaia di euro (contro le 588 migliaia del precedente esercizio) e da \u201cdiritti d\u2019uso\u201d per 2.116 migliaia di euro (contro le 111 migliaia del precedente esercizio).
Di seguito si rappresentano i valori suddivisi tra \u201caltri beni\u201d e \u201cdiritti d\u2019uso\u201d:
31/12/202431/12/2023
Valore lordoFondi amm.to e svalutaz.Valore nettoValore lordoFondi amm.to e svalutaz.Valore netto
Altri beni2.4107301.6802.7352.147588
Immob. in corso e acconti0003.7803.7800
TOTALE ALTRI BENI2.4107301.6806.5155.927588
31/12/202431/12/2023
Valore lordoFondi amm.to e svalutaz.Valore nettoValore lordoFondi amm.to e svalutaz.Valore netto
Diritti d'uso fabbricati2.028631.965000
Diritti d'uso altri beni320169151237126111
TOTALE DIRITTI D'USO2.3482322.116237126111
Le variazioni intervenute nel 2024 sono state le seguenti:
31/12/2023IncrementiDecrementiAmm.ti e svalutaz.31/12/2024
Altri beni5881.319(15)(212)1.680
Immobilizzazioni in corso e acconti00000
TOTALE ALTRI BENI5881.319(15)(212)1.680
Diritti d'uso fabbricati02.0280(63)1.965
Diritti d'uso altri beni111137(33)(64)151
TOTALE DIRITTI D'USO1112.165(33)(127)2.116
TOTALE ALTRI BENI E DIRITTI D'USO6993.484(48)(339)3.796
I \u201cdiritti d\u2019uso fabbricati\u201d sono sorti nel corso dell\u2019esercizio e si riferiscono al \u201cright of use\u201d della nuova sede legale ed operativa presa in locazione e contabilizzata secondo il principio contabile IFRS 16.
Tra gli \u201caltri beni\u201d si evidenzia un incremento che \u00e8 quasi esclusivamente imputabile ai costi sostenuti per la sistemazione e l\u2019arredo dei nuovi uffici (leashold improvments).
Tra gli \u201cammortamenti e svalutazioni\u201d si segnala la svalutazione, al fine di azzerarne il valore di carico, di un'opera d\u2019arte per 113 mila euro.
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31/12/2023IncrementiDecrementiAmm.ti e svalutaz.31/12/2024
Altri beni5881.319(15)(212)1.680
Immobilizzazioni in corso e acconti00000
TOTALE ALTRI BENI5881.319(15)(212)1.680
Diritti d'uso fabbricati02.0280(63)1.965
Diritti d'uso altri beni111137(33)(64)151
TOTALE DIRITTI D'USO1112.165(33)(127)2.116
TOTALE ALTRI BENI E DIRITTI D'USO6993.484(48)(339)3.796
I \u201cdiritti d\u2019uso fabbricati\u201d sono sorti nel corso dell\u2019esercizio e si riferiscono al \u201cright of use\u201d della nuova sede legale ed operativa presa in locazione e contabilizzata secondo il principio contabile IFRS 16.
Leasing finanziari e locazioni operative
In ossequio al principio contabile IFRS 16 entrato in vigore a partire dal 1 gennaio 2019 si indicano, di seguito le informazioni circa i \u201cpagamenti futuri minimi\u201d ed il \u201ccapitale residuo\u201d suddiviso per fasce temporali.
PAGAMENTI FUTURI MINIMI
0-6 mesi6 mesi - 1 anno1 anno - 2 anni2 anni - 5 anniOltre 5 anni
1291372611.0651.062
CAPITALE RESIDUO
0-6 mesi6 mesi - 1 anno1 anno - 2 anni2 anni - 5 anniOltre 5 anni
7281157828992
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NOTA 4 \u2013 TITOLI E PARTECIPAZIONI VALUTATI SECONDO IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
Tale posta, pari a 100 mila euro, ricomprende le quote di classe C del fondo di investimento
alternativo italiano immobiliare di tipo chiuso riservato ad investitori professionali denominato \u201cLendlease MSG Heartbeat\u201d come disciplinato nell\u2019accordo \u201cProject Starfighter\u201d.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00" } }, "v1-page103-cflshid_40440-tag32792": { "value": "
NOTA 5 \u2013 CREDITI VARI E ALTRE ATTIVITA\u2019 NON CORRENTI
I \u201ccrediti vari e altre attivit\u00e0 non correnti\u201d ammontano a 4.878 mila euro (contro le 2.374 migliaia euro al 31 dicembre 2023) e si riferiscono a (i) crediti opportunamente attualizzati verso il fondo \u201cLendlease MSG Heartbeat\u201d (pari a 4,4 milioni di euro) relativi a riaddebiti di costi sostenuti dal Gruppo a vantaggio dell\u2019iniziativa Milano Santa Giulia che saranno oggetto di rimborso nel corso del secondo semestre 2026 (ii) depositi cauzionale per 0,4 milioni di euro.
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NOTA 6 \u2013 ATTIVITA\u2019 PER IMPOSTE ANTICIPATE E PASSIVITA\u2019 PER IMPOSTE DIFFERITE
La voce espone il saldo netto tra le imposte differite (5.107 migliaia di euro) e le imposte anticipate (2.096 migliaia di euro):
31/12/202431/12/2023Variazione
Attivit\u00e0 per imposte anticipate---
Passivit\u00e0 per imposte differite(3.011)(3.012)1
TOTALE(3.011)(3.012)1
Si analizza la movimentazione di tale posta dettagliandone la composizione per natura:
31/12/2023IncrementiDecrementi31/12/2024
Perdite fiscali, acc.ti e svalutazioni1.8691.869
Altre e minori1901191
Capitalizzazione oneri finanziari(438)(438)
Plusvalori a tassazione differita(3.467)(3.467)
Eliminazione partecipazioni(1.166)(1.166)
TOTALE(3.012)1(3.011)
I saldi sono sostanzialmente in linea con il 31 dicembre 2023.
Si precisa infine che l\u2019ammontare delle perdite riportabili (al 31 dicembre 2024), su cui non sono state stanziate imposte anticipate, \u00e8 pari a circa 525 milioni di euro", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00" } }, "v1-page104-cflshid_40759-tag32805": { "value": "
NOTA 7 \u2013 PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Le variazioni intervenute nel corso dell\u2019esercizio sono state le seguenti:
31/12/2023IncrementiDecrementi31/12/2024
Prodotti in corso di lavorazione87.0418.78495.825
Prodotti finiti e merci15.30415.304
TOTALE102.3458.7840111.129
Tra gli incrementi si segnalano (i) la riclassifica \u2013 per 8.400 migliaia di euro \u2013 dei terreni sui quali vi erano i fabbricati facenti parte del complesso immobiliare denominato la \u201cCittadella\u201d oggetto di demolizione nel corso del quarto trimestre del presente esercizio (vedi Nota 2 per maggiori dettagli) (ii) costi capitalizzati sull\u2019immobile sito in Milano via Grosio per 384 migliaia di euro.
Tra i prodotti in corso di lavorazione vi \u00e8 (i) la quota residua di nuda propriet\u00e0 sui terreni connessi all\u2019iniziativa Milano Santa Giulia (per un valore di 71.114 migliaia di euro \u2013 comprensivo di 8.400 migliaia di euro riclassificati come meglio descritto nel paragrafo precedente) sui quali \u00e8 stato stipulato un contratto preliminare di vendita vincolante a favore del Fondo \u201cLendlease MSG Heartbeat\u201d nell\u2019ambito del perfezionamento dell\u2019operazione Starfighter avvenuta nel corso del mese di giugno 2023 (ii) l\u2019immobile sito in Milano via Grosio per un valore di 24.662 migliaia di euro (iii) altri e minori per 49 migliaia di euro.
I prodotti finiti e merci si riferiscono quasi esclusivamente all\u2019immobile sito in Torri del Quartesolo (Vicenza).
Al fine di permettere una migliore analisi del portafoglio del Gruppo, in ottemperanza alle previsioni indicate dalla Raccomandazione Consob n. DEM/9017965 del 26 febbraio 2009, si riportano di seguito in forma tabellare le informazioni relative al portafoglio immobiliare suddivise per categorie correlandole con le richieste note illustrative.
CATEGORIAValore contabileValore di mercatoData ultima perizia
PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Progetti di sviluppo95.77696.614dic-24
- Milano Santa Giulia71.11471.114
- Milano, via Grosio24.66225.500
Immobili di trading15.35316.053dic-24
TOTALE111.129112.667
A supporto della suddetta informativa di seguito si richiamano i criteri di contabilizzazione utilizzati nonch\u00e9 i riferimenti ai valori di mercato.
Valore contabile e criteri di contabilizzazione
A \u2013 Progetti di sviluppo ed immobili di Trading
I terreni e le aree edificabili sono valutati al minore tra il costo di acquisizione ed il
corrispondente presunto valore netto di realizzo ai sensi dello IAS 2. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili di \u201cTrading\u201d sono valutati al minore tra il costo ed il valore netto di realizzo. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
I beni oggetto di preliminari/accordi di cessione sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
L\u2019eventuale svalutazione al valore di mercato viene effettuata sulla base del corrispettivo previsto in sede di alienazione e dei costi accessori alla vendita.
Valore di mercato
Per valore di mercato si intende il valore determinato dalle perizie sui singoli immobili effettuate da esperti indipendenti; la valutazione viene effettuata una volta all\u2019anno in corrispondenza della chiusura del bilancio al 31 dicembre in assenza di variazioni sostanziali che possano emergere nel corso del periodo e considerato anche l\u2019attuale specifica peculiarit\u00e0 del portafoglio immobiliare del Gruppo.
Il Gruppo nella selezione degli esperti indipendenti, sia in ambito nazionale sia in ambito internazionale, ha definito una serie di regole che prevedono che possano essere nominati solo quegli operatori che rispondono a determinati requisiti di professionalit\u00e0, onorabilit\u00e0 e indipendenza.
Il Gruppo fornisce informazioni al perito che vengono da questo autonomamente utilizzate per redigere la perizia. Queste informazioni, che sono gestite dal management, riguardano:
- per gli immobili a reddito e di trading: documentazione tecnico/commerciale riguardante lo stato degli immobili, dettagli su contratti di locazioni in essere, spese di manutenzione ordinaria e straordinaria pianificate nel tempo, imposte sulle propriet\u00e0 ecc.
- per i progetti di sviluppo: l\u2019arco temporale dell\u2019operazione immobiliare (organizzata per lotti o fasi), caratteristiche dell\u2019operazione immobiliare (quantificazione superfici e suddivisione per destinazione d\u2019uso), entit\u00e0 degli oneri e degli impegni a carico della propriet\u00e0 (determinate nella convenzione urbanistica), ecc.
Le perizie, autonomamente sviluppate dall\u2019esperto indipendente, sono oggetto di approfondita analisi critica da parte del Consiglio di Amministrazione il quale, se ritenuto opportuno, pu\u00f2 anche organizzare incontri specifici con il perito valutatore.
I beni oggetto di preliminari di cessione, non soggetti a condizioni che potrebbero comportare il recesso da parte del promissario acquirente (nonch\u00e9 gli immobili per i quali \u00e8 stata concessa un\u2019opzione call di acquisto), sono valutati al corrispettivo previsto, mentre alcune propriet\u00e0 di importo non significativo sono state riportate al valore contabile.
Si rimanda alla Relazione sulla Gestione al paragrafo 3.5 \u201cvalutazione patrimonio immobiliare\u201d per ulteriori dettagli.
In dettaglio, i criteri adottati dai periti indipendenti sono i seguenti:
per i progetti \u201cdi sviluppo\u201d \u00e8 stato utilizzato il Metodo della Trasformazione che si basa sull\u2019attualizzazione, alla data della stima, dei flussi di cassa teoricamente attesi dall\u2019operazione immobiliare nell\u2019arco di tempo corrispondente alla sua durata tenendo conto, mediante l\u2019utilizzo di appropriati tassi di attualizzazione, delle componenti finanziarie e del rischio imprenditoriale dell\u2019operazione. Essendo i flussi di cassa il risultato della differenza tra ricavi e costi, pi\u00f9 sinteticamente il Valore dell\u2019iniziativa determinato con il metodo in esame si pu\u00f2 definire come differenza tra il Valore della propriet\u00e0 trasformata e i costi sostenuti per la trasformazione.
Per gli immobili \u201cdi trading\u201d \u00e8 stato utilizzato il Metodo del Discounted Cash Flow e il Metodo Comparativo.
Il metodo del \u201cDCF\u201d si basa: (i) sulla determinazione, per un periodo di \u201cn\u201d anni, corrispondente alla vita residua dei contratti, dei flussi netti futuri derivanti dalla locazione della propriet\u00e0; (ii) sulla determinazione del valore di mercato del bene immobile oggetto di perizia al termine del periodo di locazione mediante la capitalizzazione del flusso netto atteso; (iii) sull\u2019attualizzazione alla data della valutazione degli addendi determinati secondo i criteri precisati. In presenza di significativi interventi di manutenzione straordinaria, si tiene conto dei relativi costi e dei benefici in termini di canoni futuri attesi.
Il Metodo Comparativo si basa sul confronto fra il bene immobile oggetto della perizia e altri beni con esso comparabili, recentemente compravenduti o correntemente offerti sullo stesso mercato o su piazze concorrenziali. Non esistendo due propriet\u00e0 esattamente identiche, le informazioni disponibili devono essere opportunamente considerate, attraverso i necessari aggiustamenti, tenendo in considerazione fattori quali: periodo di tempo per la vendita, ubicazione, et\u00e0, qualit\u00e0 e condizione dei fabbricati, metodi di pagamento, ecc. In base alle indagini svolte nel segmento di mercato di riferimento si sono pertanto esaminate propriet\u00e0 vendute e/o in vendita, comparandole di volta in volta con le propriet\u00e0 da valutare e giungendo quindi ad un valore ponderato dopo aver eseguito gli opportuni aggiustamenti in relazione all\u2019ubicazione, accessibilit\u00e0, superficie, tipologia costruttiva, stato di conservazione, funzionalit\u00e0, richiamo architettonico e data della transazione.
L\u2019ammontare delle ipoteche iscritte su immobili e aree \u00e8 riportato alla Nota 19.
L\u2019IFRS 13 \u201cFair value measurement\u201d entrato in vigore in data 1\u00b0 gennaio 2013 definisce una precisa gerarchia del \u201cfair value\u201d organizzata su tre livelli:
Livello 1 \u2013 se l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 \u00e8 quotata in un mercato attivo;
Livello 2 \u2013 se il fair value \u00e8 misurato sulla base di tecniche di valutazione che utilizzano in input parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni di mercato;
Livello 3 \u2013 se il fair value \u00e8 calcolato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato ma che derivano da fonti interne all\u2019azienda.
Con riferimento al portafoglio immobiliare del Gruppo si specifica che:
l\u2019iniziativa di sviluppo \u201cMilano Santa Giulia \u00e8 classificata nel Livello gerarchico 2 in quanto oggetto di contratto preliminare di compravendita.
gli altri immobili del Gruppo sono classificati nel Livello gerarchico 3. Infatti, le metodologie di calcolo applicate, come dettagliatamente sopra indicato, fanno riferimento a indicatori (prezzi
di vendita, tassi, ecc) di difficile osservabilit\u00e0 sui mercati sia per la peculiarit\u00e0 dell\u2019edificio sia a causa delle caratteristiche/location dei fabbricati per i quali non ci sono transazioni omogenee o simili rilevabili sul mercato;", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00" } }, "v1-page107-cflshid_42024-tag32794": { "value": "
NOTA 8 \u2013 CREDITI COMMERCIALI, VARI E ALTRE ATTIVITA\u2019 CORRENTI
Tale posta ammonta a 14.033 migliaia di euro contro le 9.075 migliaia del precedente esercizio. La posta comprende crediti verso clienti per 6.334 migliaia di euro, crediti tributari per 3.145 migliaia di euro ed altri crediti per 4.554 migliaia di euro.
I \u201ccrediti verso clienti\u201d ammontano a 6.715 migliaia di euro lordi e sono rettificati da un fondo svalutazione di 381 migliaia di euro. Le posizioni verso il fondo \u201cLendlease MSG Heartbeat\u201d ed EVD Milan sono state allocate nel primo stadio mentre le altre posizioni sono state allocate nel terzo stadio del principio IFRS 9. Il fondo svalutazione, determinato anche in base ad una stima analitica di ogni singola posizione, rappresenta la miglior stima dell\u2019expected credit loss ai sensi delle regole introdotte dall\u2019IFRS 9.
Il fondo ha subito la seguente movimentazione:
31/12/202431/12/2023
Saldo iniziale4211.401
Accantonamenti dell\u2019esercizio
Utilizzi dell\u2019esercizio e riclass.(40)(980)
Saldo finale381421
Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali approssimi il loro fair value.
Di seguito \u00e8 riportato l\u2019ageing dei crediti scaduti a fine esercizio, suddivisi in range temporali in linea con le caratteristiche del credito e del business aziendale:
31/12/202431/12/2023
Non scaduti3.5435.570
Scaduti da meno di 30 giorni1.800
Scaduti da 30 a 60 giorni2.7866
Scaduti da 60 a 90 giorni
Scaduti da oltre 90 giorni5282
TOTALE6.3347.658
Si segnala, infine, che tale posta ricomprende crediti verso parti correlate per 10 mila euro; si rimanda alla Nota 35 (Rapporti con parti correlate).
I crediti tributari, che ammontano a euro 3.145 migliaia, sono principalmente composti (2.773 migliaia di euro) da crediti verso l\u2019erario per IVA.
Infine, gli \u201caltri crediti\u201d, che ammontano a euro 4.554 migliaia, sono quasi esclusivamente composti da anticipi erogati (i) all\u2019ATI Semp/SUEZ per i lavori di ripristino ambientale dell\u2019area denominata \u201cMilano Santa Giulia\u201d e (ii) all\u2019ATI Brussi/Edil Suardi per la realizzazionedell\u2019opera infrastrutturale dello svincolo di Mecenate in Milano.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00" } }, "v1-page108-cflshid_42409-tag32771": { "value": "
NOTA 9 \u2013 CASSA E ALTRE DISPONIBILITA\u2019 LIQUIDE EQUIVALENTI
Le disponibilit\u00e0 liquide ammontano a 17.100 migliaia di euro (di cui euro 8.918 migliaia sono relative a depositi presso parti correlate come indicato alla Nota 35 \u2013 Rapporti con parti correlate).
Si segnala che la disponibilit\u00e0 vincolata \u00e8 pari a 7,2 milioni di euro di cui euro 6 milioni sono stati vincolati a controgaranzia delle fidejussioni emesse da Unipol Sai, nel corso del mese di dicembre 2022, in virt\u00f9 delle Convenzione Urbanistica dell\u2019Iniziativa Milano Santa Giulia.
Il saldo complessivo dei conti correnti intrattenuti con il sistema bancario \u00e8 comprensivo delle competenze maturate.
Si rimanda al rendiconto finanziario per una dettagliata analisi della movimentazione delle disponibilit\u00e0 liquide nel periodo.
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NOTA 10 \u2013 ATTIVITA\u2019 DESTINATE ALLA VENDITA
Tale posta, pari a 450 migliaia di euro, ricomprende il valore dell\u2019opera d\u2019arte \u201cSfera di San Leo\u201d ideata da Arnaldo Pomodoro; tale opera che negli esercizi precedenti era stata svalutata di 1.100 migliaia di euro \u00e8 stata oggetto di un\u2019ulteriore svalutazione nel corso del 2024, per 1.450 migliaia di euro, per adeguare il valore contabile al presumibile valore di realizzo.
NOTA 29 \u2013 RISULTATO NETTO DA ATTIVITA\u2019 DESTINATE ALLA VENDITA
Nel corso del 2024 era stata apportata un\u2019ulteriore svalutazione, per un importo di 1.450 migliaia di euro, all\u2019opera d\u2019arte Sfera di San Leo\u201d ideata da Arnaldo Pomodoro.
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NOTA 11 - PATRIMONIO NETTO
Come si rileva nel \u201cProspetto dei movimenti di patrimonio netto\u201d in data 16 maggio 2023, Risanamento S.p.A. ha comunicato la nuova composizione del capitale sociale (interamente sottoscritto e versato) a seguito dell\u2019adozione dei provvedimenti di cui all\u2019art. 2446 del codice civile, deliberata dall\u2019Assemblea Straordinaria di Risanamento del 27 aprile 2023 (verbale in data 10 maggio 2023 n. 15243/8261 di rep. del Notaio Andrea De Costa iscritto al Registro Imprese di Milano in data 15 maggio 2023).
Il Consiglio di Amministrazione, previa approvazione da parte dell\u2019Assemblea degli Azionisti della Situazione Patrimoniale rappresentata dal bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022, dalla quale risulta una perdita complessiva di euro 59.894.318,49 ed un patrimonio netto ridotto ad euro 69.649.703,51 rispetto ad un capitale sociale di euro 197.951.784,08, ha sottoposto all\u2019Assemblea la proposta di copertura integrale delle perdite accertate \u2013 al netto di quelle relative agli esercizi 2020 e 2021 oggetto di sospensione ai sensi l\u2019art. 6, comma 1, del D.L. 23/2020 conv. con mod. dalla L. 40/2020 (sue successive modifiche ed integrazioni) \u2013 mediante riduzione del capitale sociale della Societ\u00e0 per euro 90.262.271,88 e pertanto da euro 197.951.784,08 ad euro 107.689.512,20 senza annullamento di azioni essendo le stesse prive di valore nominale espresso.
Il nuovo capitale sociale risulta sottoscritto e versato per euro 107.689.512,20 e suddiviso in 1.800.844.234 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Non risultano emesse azioni di godimento.
PROSPETTO DI RACCORDO TRA PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DEL PERIODO DELLA CAPOGRUPPO E PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DEL PERIODO CONSOLIDATO DI GRUPPO
31/12/2024PatrimonioRisultato
Nettodell\u2019esercizio
Patrimonio netto e risultato del periodo della Capogruppo5.372(47.286)
Eliminazione profitti e perdite gi\u00e0 riflesse in consolidato780
Patrimonio netto e risultato dell\u2019esercizio delle societ\u00e0 controllate consolidate18.751(950)
Maggior costo di acquisto di partecipazioni in societ\u00e0 consolidate rispetto al patrimonio netto sottostante (al netto dell\u2019effetto imposte) attribuibile a:
- portafoglio immobiliare3.014
- immobilizzazioni materiali
Annullamento del valore netto di carico (21.971)
Valutazione partecipazioni col metodo del patrimonio netto
Patrimonio netto e risultato del periodo consolidati di Gruppo5.166(47.456)
31/12/2023PatrimonioRisultato
Nettodell\u2019esercizio
Patrimonio netto e risultato del periodo della Capogruppo52.65711.899
Eliminazione profitti e perdite gi\u00e0 riflesse in consolidato2.160
Patrimonio netto e risultato dell\u2019esercizio delle societ\u00e0 controllate consolidate(59.630)(461)
Maggior costo di acquisto di partecipazioni in societ\u00e0 consolidate rispetto al patrimonio netto sottostante (al netto dell\u2019effetto imposte) attribuibile a:
- portafoglio immobiliare3.014(2.950)
- immobilizzazioni materiali
Annullamento del valore netto di carico 56.581
Valutazione partecipazioni col metodo del patrimonio netto
Patrimonio netto e risultato del periodo consolidati di Gruppo52.62210.648
I valori di mercato delle aree, delle iniziative e degli immobili di propriet\u00e0 delle societ\u00e0 del Gruppo potrebbero riflettere, oltre ai maggiori valori allocati in sede di acquisizione, i valori di mercato, al netto dei relativi effetti fiscali e supportano il valore delle singole controllate al fine di identificare il valore corrente del \u201cPatrimonio netto\u201d.
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Come si rileva nel \u201cProspetto dei movimenti di patrimonio netto\u201d in data 16 maggio 2023, Risanamento S.p.A. ha comunicato la nuova composizione del capitale sociale (interamente sottoscritto e versato) a seguito dell\u2019adozione dei provvedimenti di cui all\u2019art. 2446 del codice civile, deliberata dall\u2019Assemblea Straordinaria di Risanamento del 27 aprile 2023 (verbale in data 10 maggio 2023 n. 15243/8261 di rep. del Notaio Andrea De Costa iscritto al Registro Imprese di Milano in data 15 maggio 2023).
Il Consiglio di Amministrazione, previa approvazione da parte dell\u2019Assemblea degli Azionisti della Situazione Patrimoniale rappresentata dal bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022, dalla quale risulta una perdita complessiva di euro 59.894.318,49 ed un patrimonio netto ridotto ad euro 69.649.703,51 rispetto ad un capitale sociale di euro 197.951.784,08, ha sottoposto all\u2019Assemblea la proposta di copertura integrale delle perdite accertate \u2013 al netto di quelle relative agli esercizi 2020 e 2021 oggetto di sospensione ai sensi l\u2019art. 6, comma 1, del D.L. 23/2020 conv. con mod. dalla L. 40/2020 (sue successive modifiche ed integrazioni) \u2013 mediante riduzione del capitale sociale della Societ\u00e0 per euro 90.262.271,88 e pertanto da euro 197.951.784,08 ad euro 107.689.512,20 senza annullamento di azioni essendo le stesse prive di valore nominale espresso.
Il nuovo capitale sociale risulta sottoscritto e versato per euro 107.689.512,20 e suddiviso in 1.800.844.234 azioni ordinarie prive di valore nominale.
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12 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE NON CORRENTI
Le passivit\u00e0 finanziarie non correnti ammontano a 1.976 migliaia di euro contro i 65 mila euro del precedente esercizio.
Si tratta esclusivamente di debiti per locazioni scadenti oltre i 12 mesi e connesse all\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16.
Il sensibile incremento \u00e8 esclusivamente riconducibile alla passivit\u00e0 connessa al Right of Use dei nuovi uffici ubicati in Via Nervesa, 21 a Milano che, dal mese di ottobre del presente esercizio, sono diventati la nuova sede legale e operativa del Gruppo Risanamento.
Si ricorda che il perfezionamento dell\u2019Operazione \u201cProject Starfighter\u201d, avvenuto in data 30 giugno 2023, ha comportato il totale esdebitamento del Gruppo Risanamento.
NOTA 15 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE CORRENTI
Le passivit\u00e0 finanziarie correnti ammontano a euro 768 migliaia di euro (di cui 409 migliaia verso parti correlate) contro le 46 migliaia di euro del precedente esercizio; la loro composizione \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/202431/12/2023Variazione
Debiti verso banche correnti614614
Passivit\u00e0 per locazioni finanziarie (quota a breve termine)15446108
TOTALE76846722
Il valore dei \u201cdebiti verso banche correnti\u201d si riferisce esclusivamente a debiti verso istituti di credito per commissioni su garanzie fidejussorie.
Le \u201cpassivit\u00e0 per locazioni finanziarie (quota a breve termine)\u201d, pari a 154 migliaia di euro, si riferiscono a debiti per leasing scadenti entro i 12 mesi relativi a debiti per locazioni connesse all\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16.
La tabella che segue evidenzia le passivit\u00e0 finanziarie correlate alle principali iniziative o categorie di attivit\u00e0 illustrate nella descrizione del portafoglio immobiliare in ottemperanza alla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009.
CATEGORIAValore contabileDebito finanziario diretto
PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Progetti di sviluppo95.7760
- Milano Santa Giulia71.1140
- Milano, via Grosio24.6620
Immobili di trading15.3530
TOTALE111.1290
Le garanzie prestate sono indicate alla Nota 19.
La Posizione finanziaria netta \u00e8 illustrata nella Relazione sulla gestione ai paragrafi \u201cAnalisi della situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Risanamento\u201d e \u201cInformazioni sugli strumenti finanziari\u201d ai quali si rimanda.
Inoltre, ad integrazione delle informazioni fornite, si indica di seguito l\u2019indebitamento netto esposto in forma tabellare secondo i criteri previsti dagli \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetti\u201d (ESMA 32-382-1138 del 4.3.2021) che sono stati oggetto di apposito Richiamo di attenzione da parte della CONSOB (CONSOB \u2013 RA 5/21 del 29.4.2021).
euro/00031/12/2431/12/2331/12/22
A.Disponibilit\u00e0 liquide434
B.Mezzi equivalenti a disponibilit\u00e0 liquide17.09650.3499.246
C.Altre attivit\u00e0 finanziarie correnti000
D.LIQUIDITA'(A + B + C) 17.10050.3529.250
E.Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito ma escluso punto F successivo)6140529.192
F.Parte corrente del debito finanziario non corrente15446409
G.INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE(E + F)76746529.601
H.INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CORRENTE(G - D)(16.332)(50.306)520.351
I.Debito finanziario non corrente (escluso parte corrente e strumenti di debito)0036.659
J.Strumenti di debito000
K.Debiti commerciali e altri debiti non correnti1.9766510.349
L.INDEBITAMENTO FINANZIARIO NON CORRENTE(I + J + K)1.9766547.008
M.TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO(H + L)(14.356)(50.241)567.359
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NOTA 13 \u2013 BENEFICI A DIPENDENTI
La movimentazione nel corso del presente esercizio \u00e8 stata la seguente:
31/12/202431/12/2023
Saldo iniziale2.2652.021
Accantonamento del periodo184164
Utilizzi del periodo(651)(23)
Attualizzazione3103
TOTALE1.8012.265
Il Fondo Trattamento di Fine Rapporto rientra nei piani a benefici definiti.
Per la determinazione della passivit\u00e0 \u00e8 stata utilizzata la metodologia denominata Project Unit Credit Cost adottando ipotesi attuariali non dissimili rispetto al 31 dicembre 2023.
Le ipotesi considerate in sede di valutazione attuariale del Trattamento di Fine Rapporto sono riepilogate nelle seguenti tabelle.
Ipotesi economico - finanziarie
Tasso annuo di attualizzazione3,61%
Tasso annuo di inflazione2,00%
Tasso annuo di incremento TFR3,00%
Tasso annuo di incremento salariale1,00%
Ipotesi demografiche\u00a0
DecessoTabelle di mortalit\u00e0 RG48 pubblicate dalla Ragioneria Generale dello Stato
Inabilit\u00e0Tavole INPS distinte per et\u00e0 e sesso
Et\u00e0 pensionamento100% al raggiungimento dei requisiti AGO
Anticipazioni2,00%
TurnoverRisanamento S.p.A. 2,00%
A partire dal 1\u00b0 gennaio 2007 la Legge Finanziaria ed i relativi decreti attuativi hanno introdotto modifiche rilevanti alla disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR maturando (ai fondi di previdenza complementare oppure al \u201cFondo di Tesoreria\u201d gestito dall\u2019INPS).
Ne deriva, pertanto, che l\u2019obbligazione nei confronti dell\u2019INPS, cos\u00ec come le contribuzioni alle forme pensionistiche complementari, assumono la natura di \u201cPiani a contribuzione definita\u201d, mentre le quote iscritte al fondo TFR mantengono, ai sensi dello IAS 19, la natura di \u201cPiani a benefici definiti\u201d.
NOTA 24 \u2013 COSTI DEL PERSONALE
Gli oneri relativi al personale sono riassunti nella seguente tabella:
31/12/202431/12/2023
Salari e stipendi2.3322.409
Oneri sociali811806
Trattamento fine rapporto184164
Altri costi2221
TOTALE COSTI DEL PERSONALE3.3493.400
I costi del personale dipendente si sono lievemente ridotti rispetto a quelli rilevati nel precedente esercizio.
Consistenza del personale
Di seguito la tabella che riassume la consistenza del personale e la movimentazione dell\u2019esercizio:
31/12/2023IncrementiDecrementi31/12/2024Media
Dirigenti51(1)55
Impiegati e quadri244(2)2625
TOTALE2953130
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NOTA 14 \u2013 FONDI PER RISCHI E ONERI FUTURI
Tale posta, che al 31 dicembre 2024 ammonta a 54.166 migliaia euro, \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2023IncrementiDecrementi31/12/2024
Fondo rischi ambientali Milano Santa Giulia39.29032.300(25.470)46.120
Altri fondi8.281(235)8.046
TOTALE47.57132.300(25.705)54.166
Il Fondo per rischi ed oneri futuri \u00e8 principalmente composto dalla voce \u201cfondo rischi ambientali Milano Santa Giulia\u201d che ammonta a 46.120 migliaia di euro.
Con riferimento a tale area si ricorda che l\u2019attivit\u00e0 di ripristino ambientale \u00e8 iniziata nel corso del 2021 e in data 29 settembre 2022 \u00e8 stata rilasciata da Citt\u00e0 Metropolitana di Milano la prima Certificazione di Avvenuta Bonifica prevista dal POB approvato e relativa al cosiddetto \u201cLotto Arena\u201d (ovvero il lotto ceduto ad EDV Milan Srl e sul quale quest\u2019ultima sta costruendo il nuovo PalaItalia); in data 23 ottobre 2023 \u00e8 stata invece rilasciata la Certificazione di Avvenuta Bonifica relativa all\u2019area su cui \u00e8 prevista la realizzazione della struttura di vendita commerciale a servizio del nuovo quartiere. Nel corso del primo semestre 2024 sono proseguite le attivit\u00e0 di bonifica sugli altri lotti sotto la supervisione degli Enti preposti ed il presidio costante da parte di ARPA. In particolare, nel mese di giugno 2024 si sono conclusi i lavori relativi alle aree attigue al lotto Arena (per le quali si \u00e8 ottenuto il Certificato di Avvenuta Bonifica in data 1\u00b0 ottobre 2024) sulle quali sar\u00e0 realizzata la viabilit\u00e0 principale del nuovo quartiere e nel mese di agosto si sono concluse le attivit\u00e0 di bonifica riguardanti le aree in cui \u00e8 previsto l\u2019insediamento commerciale di Esselunga (anche per queste si \u00e8 ottenuto il Certificato di Avvenuta Bonifica in data 4 dicembre 2024).
Si evidenzia altres\u00ec che rispetto al cronoprogramma originario delle attivit\u00e0 di bonifica allegato alla convenzione attuativa del giugno 2022 sono stati accumulati alcuni mesi di ritardo nella realizzazione delle opere di bonifica dovuti (i) alle autorizzazioni relative all\u2019impianto di trattamento dei materiali inquinanti (anche detto impianto di soil washing) di competenza del terzo appaltatore; (ii) al ritrovamento in situ di materiale contenente amianto e (iii) alle necessarie modifiche per adeguare il POB originario al progetto planivolumetrico dell\u2019Architetto Mario Cucinella.
Pi\u00f9 nel dettaglio - nel contesto della procedura amministrativa di rinnovo dell'autorizzazione relativa all'impianto di soil washing (avviata dall'appaltatore predetto e sotto l'esclusiva competenza del medesimo) - \u00e8 stato formulato da un ente locale coinvolto nel relativo procedimento un interpello al Ministero dell\u2019Ambiente e della Sicurezza Energetica in merito al recupero di alcune tipologie di materiale inquinante trattate dall'impianto di soil washing. In conseguenza di tale interpello, il procedimento amministrativo sopra menzionato \u00e8 stato pi\u00f9 lungo e complesso di quanto originariamente previsto. Inoltre, a conclusione del medesimo procedimento, le autorit\u00e0 pubbliche hanno previsto che - differentemente da quanto indicato nel POB approvato - le predette tipologie di materiale inquinante non potessero essere recuperate attraverso l'impianto di soil washing, ma dovessero invece essere smaltite in discarica. Tali circostanze non hanno consentito il regolare svolgimento delle relative attivit\u00e0 di bonifica in conformit\u00e0 al POB approvato e secondo il relativo cronoprogramma.
Si precisa inoltre che il piano di caratterizzazione ambientale dell\u2019area Milano Santa Giulia sottostante il POB originario approvato dagli Enti preposti nel 2021 non aveva riscontrato la presenza di materiale contenente amianto. Solo in sede di attuazione delle opere di bonifica \u00e8 stata individuata nel materiale scavato la presenza di tale contaminante, dapprima (anno 2022) nel lotto c.d. Arena e successivamente anche nei lotti attualmente in lavorazione.
La gestione di tale materiale, obbligatoria ex lege, comporta lavorazioni specifiche, ai sensi e nel rispetto della normativa ambientale di settore, che hanno generato ulteriori ritardi e non hanno consentito di mantenere il rispetto delle tempistiche inizialmente previste.
Per queste ragioni, in sede di Segreteria Tecnica del Collegio di Vigilanza del 12 dicembre 2023 \u00e8 stata ipotizzata l\u2019esecuzione delle attivit\u00e0 di bonifica soltanto su una porzione del sito \u2013 quella destinata a ospitare le strutture e le attrezzature destinate allo svolgimento della manifestazione olimpica \u2013 rinviando il completamento delle residue attivit\u00e0 di bonifica a Olimpiadi terminate.
Pi\u00f9 in particolare, queste tematiche sono state affrontate dagli Enti in sede di Collegio di Vigilanza che durante la riunione del 9 febbraio 2024, presenziata da tutti i soggetti pubblici e privati coinvolti nel progetto, ha preso atto della situazione concordando con la Segreteria Tecnica sulla necessit\u00e0 di depositare, nel corso del primo semestre 2024, una variante al POB ai sensi della quale vengono distinte, anche a livello cronologico e di relativa esecuzione, le attivit\u00e0 di bonifica funzionali a consentire lo svolgimento della manifestazione olimpica e quelle che, invece, sono connesse alle aree da sviluppare dopo la conclusione dei Giochi. Tale variante \u201cla c.d. Variante 5\u201d \u00e8 stata depositata da Risanamento il 17 maggio 2024; la relativa istruttoria tecnica si \u00e8 conclusa positivamente il 21 agosto 2024 e la Variante \u00e8 stata definitivamente approvata in data 17 dicembre 2024.
Sotto il profilo strettamente operativo in conseguenza del delineato scenario olimpico e post olimpico la Variante 5 ha dovuto prevedere la anticipata rimozione dell\u2018impianto di soil washing. In particolare, il menzionato impianto era infatti ubicato su parte dell\u2019area interessata, previa bonifica della stessa, dalla realizzazione di talune opere infrastrutturali olimpiche (da realizzare a cura di Risanamento quale committente, a partire da maggio 2025) e di talune opere di urbanizzazione (da realizzare a cura del Fondo). A tale riguardo si fa presente che il POB originariamente approvato prevedeva l\u2019utilizzo dell\u2019impianto di soil washing fino a tutto il mese di ottobre 2024. Nel novembre 2023, durante una serie di riunioni tecniche convocate dal Comune di Milano per coordinare le attivit\u00e0 relative alle suddette opere di urbanizzazione da realizzare per consentire lo svolgimento della manifestazione olimpica, \u00e8 stato presentato dal Fondo il cronoprogramma relativo, inter alia, alle opere di urbanizzazione di sua competenza, il cui rispetto implicava la necessit\u00e0 di rimuovere il suddetto impianto a partire da marzo 2024 per garantire la realizzazione delle relative opere di urbanizzazione da parte del Fondo entro i termini previsti per lo svolgimento dell'evento olimpico. In conseguenza di quanto precede, Risanamento ha provveduto alla rimozione dell\u2019impianto di soil washing nel rispetto delle tempistiche indicate. Nel mese di agosto 2024, il Fondo ha comunicato di aver attivato la procedura ad evidenza pubblica finalizzata alla realizzazione delle opere di urbanizzazione di sua competenza. Tali eventi sopraggiunti al piano originale hanno comportato una serie di costi aggiuntivi.
Da ultimo si ricorda \u2013 come gi\u00e0 anticipato ed illustrato anche nella Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata e nel Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2024 - che con riferimento alle attivit\u00e0 di bonifica successive all\u2019evento olimpico sono state effettuate attivit\u00e0 di scouting necessarie per la miglior definizione delle attivit\u00e0 di bonifica. Gli esiti di tali attivit\u00e0 hanno permesso, ai consulenti del Gruppo, di redigere la relazione tecnica afferente una stima dei costi di bonifica della fase post olimpica (Variante 7 / Macrofase 3), ad eccezione di un lotto minore (cosiddetto PZC) che, avendo la necessit\u00e0 di essere oggetto di nuove attivit\u00e0 di caratterizzazione, alla data del bilancio \u00e8 stato stimato sulla base delle ultime ipotesi di costo disponibili (Piano Operativo di Bonifica originario del 2021).
Da tale relazione tecnica si evince (i) la presenza di materiale contenente amianto anche nelle aree facenti parte della Macrofase 3 (ii) un maggior quantitativo di volumi di terreno da trattare e spostare rispetto a quanto previsto dal POB originario. Tali nuove informazioni comportano un sostanziale incremento della stima dei costi originariamente preventivati anche sulla Macrofase 3.
Si precisa altres\u00ec che la Variante 5 include, tra le altre, le necessarie modifiche per adeguare il POB originario al progetto planivolumetrico dell\u2019Architetto Mario Cucinella presentato dal Fondo e approvato nel dicembre 2023 dall\u2019amministrazione comunale; a tal riguardo si ricorda che, ai termini e alle condizioni di cui agli accordi Project Starfighter, i costi derivanti dagli adeguamenti al progetto planivolumetrico dell\u2019Architetto Mario Cucinella sono a carico del Fondo.
Alla luce di quanto sopra ed in considerazione di tutte le articolate tematiche esposte ed alla nuova complessa situazione verificatasi in un breve arco temporale a valle della sottoscrizione degli accordi Project Starfighter la societ\u00e0 ha provveduto ad avviare gi\u00e0 dal mese di settembre 2024 un confronto con tutte le parti interessate al fine di individuare le opportune soluzioni da perseguire anche mediante integrazioni dei suddetti accordi.
In tale contesto si ricorda che la rendicontazione semestrale approvata in data 29 luglio 2024 ha evidenziato l\u2019effettuazione di un primo accantonamento per adeguare il fondo rischi a un valore che rappresentasse la miglior stima allora possibile, pur nelle more di un aggiornamento della stessa in conseguenza (i) delle variazioni al POB connesse alla quantificazione dei costi di bonifica della fase post olimpica anche a seguito delle attivit\u00e0 di approfondimento da effettuare (Variante 7 / Macrofase 3) e (ii) dell'attivit\u00e0 di confronto in merito agli accordi Project Starfighter (e della relativa eventuale revisione dei medesimi).
Con riferimento a quest\u2019ultimo punto il suddetto confronto con tutte le parti interessate si \u00e8 protratto e concluso con il perfezionamento di un term sheet vincolante sottoscritto nel mese di marzo 2025 al quale ha fatto seguito la sottoscrizione in data 18 aprile 2025 del definitivo documento denominato Addendum al DFA; tale addendum \u2013 come meglio descritto nel paragrafo 3.18 della Relazione sulla gestione \u2013 prevede che:
(i)Risanamento proseguir\u00e0 (quale committente attraverso terzi appaltatori) le residuali attivit\u00e0 di bonifica dell'area Milano Santa Giulia legate all\u2019evento olimpico e la realizzazione di talune opere infrastrutturali c.d. olimpiche; e
(ii)gli importi necessari per il completamento delle suddette attivit\u00e0 di bonifica per massimi aggiuntivi euro 39 milioni \u2013 oltre a quelli originariamente previsti dagli accordi del 2023 quantificati in circa 10 milioni di euro \u2013 saranno messi a disposizione di Risanamento da parte del Fondo a stato avanzamento lavori;
(iii)con riferimento alle attivit\u00e0 di bonifica post olimpica (Macrofase 3) il Fondo, oltre a quanto gi\u00e0 previsto dagli accordi originari (garanzia pari a 20 milioni di euro), metter\u00e0 a disposizione di Risanamento ulteriori importi per circa 16 milioni di euro aggiuntivi.
Pertanto tenuto conto (i) della relazione tecnica inerente la fase post olimpica (Variante 7 / Macrofase 3) che evidenzia un sostanziale incremento dell\u2019originaria stima dei costi di bonifica a finire nonch\u00e9 (ii) degli effetti derivanti dalla sottoscrizione dell\u2019Addendum al DFA in precedenza richiamati (iii) delle garanzie contrattuali rilasciate a favore di Risanamento nell\u2019ambito degli accordi Project Starfighter per un importo pari a 20 milioni di euro, il fondo al 31 dicembre 2024 \u00e8 stato integrato con un accantonamento di euro 32,3 milioni, di cui euro 17,3 milioni gi\u00e0 contabilizzato nella Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata.
Conseguentemente il fondo risultante al 31 dicembre 2024 unitamente agli importi aggiuntivi messi a disposizione dal Fondo ai sensi dell\u2019Addendum e pari complessivamente a 55 milioni di euro e a quelli originariamente previsti dagli accordi del 2023 pari complessivamente a 30 milioni di euro allo stato coprono l\u2019onere complessivo stimato per la conclusione delle attivit\u00e0 di ripristino ambientale quantificato in circa 115 milioni di euro.
A fronte di tale integrazione, il fondo rischi ambientali Milano Santa Giulia rappresenta la migliore stima disponibile, elaborata sulla base delle ipotesi di costi a finire contenute nelle Varianti al POB, che riflettono sia le analisi e le risultanze dei lavori svolti fino ad oggi, sia le varianti richieste dai terzi interessati alle opere, al netto dei costi assunti dal Fondo Lendlease nell\u2019ambito dell\u2019Amended DFA. Tuttavia, eventuali ritardi rispetto al nuovo cronoprogramma \u2014 che finora si \u00e8 rivelato caratterizzato da elevata imprevedibilit\u00e0 \u2014 cos\u00ec come l\u2019eventuale necessit\u00e0 di interventi aggiuntivi, o con modalit\u00e0 differenti, rispetto a quelli gi\u00e0 previsti nelle Varianti, rendono il processo di valutazione del fondo particolarmente complesso. Tali fattori di imprevedibilit\u00e0 potrebbero comportare ulteriori incrementi dei costi a finire, i quali, in conformit\u00e0 a quanto previsto dall\u2019Addendum al DFA, rimarrebbero interamente a carico del Gruppo Risanamento.
Si segnala altres\u00ec che l\u2019Addendum al DFA, come ampiamente descritto nel paragrafo 3.18 della Relazione sulla Gestione, prevede la possibilit\u00e0 da parte del Fondo (entro la data del 31 luglio 2025) di subentrare negli impegni contrattuali per l\u2019esecuzione dei lavori di ripristino ambientale relativi alla Macrofase 3 liberando conseguentemente Risanamento da tale obbligazione a fronte di un onere da definire e che dovrebbe, a termini di contratto, non eccedere la quota di costi a carico di Risanamento gi\u00e0 accantonati in bilancio.
Si precisa che l\u2019accantonamento complessivo effettuato nel corso dell\u2019esercizio 2024 (pari a 32,3 milioni di euro) comprende, per 3,3 milioni di euro, anche i costi per le attivit\u00e0 di bonifica/demolizione di aree periferiche all\u2019iniziativa Milano Santa Giulia che sono stati rilasciati nel corso del secondo semestre 2024 a seguito dell\u2019ultimazione dei rispettivi lavori.
Infine si segnala che il \u201cfondo rischi ambientali Milano Santa Giulia\u201d che al 31 dicembre 2024 ammonta a complessivi 46,1 ricomprende anche una quota pari a 12,5 milioni di euro (come nel precedente esercizio) relativa a future attivit\u00e0 di bonifica connesse all\u2019iniziativa Milano Santa Giulia ma non ricomprese nel perimetro Project Starfighter.
Tra gli \u201caltri fondi\u201d si segnalano decrementi per il rigiro a conto economico di fondi per 235 migliaia di euro per i quali sono venuti a meno i rischi ad essi connessi.
Tale voce accoglie principalmente la quota di competenza di Risanamento dei costi a finire per la realizzazione delle opere infrastrutturali connesse all\u2019area Milano Santa Giulia come previsto dagli accordi sottoscritti nell\u2019ambito dell\u2019operazione Project Starfighter
Infatti come gi\u00e0 ampiamente rappresentato, Risanamento nello specifico dovr\u00e0 realizzare entro le olimpiadi di Milano-Cortina 2026 lo svincolo di Mecenate e la via Toledo, e successivamente all\u2019evento olimpico la via Diagonale e la Tramvia.
I costi a finire stimati di tali opere ammontano a circa 105 milioni di euro e trovano allo stato totale copertura dalle risorse messe a disposizione dal Fondo e da Risanamento in ossequio agli accordi sottoscritti nel giugno 2023 unitamente a quelle dovute dal costruttore dell\u2019Arena ai sensi della vigente Convenzione.
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NOTA 14 \u2013 FONDI PER RISCHI E ONERI FUTURI
Tale posta, che al 31 dicembre 2024 ammonta a 54.166 migliaia euro, \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2023IncrementiDecrementi31/12/2024
Fondo rischi ambientali Milano Santa Giulia39.29032.300(25.470)46.120
Altri fondi8.281(235)8.046
TOTALE47.57132.300(25.705)54.166
Il Fondo per rischi ed oneri futuri \u00e8 principalmente composto dalla voce \u201cfondo rischi ambientali Milano Santa Giulia\u201d che ammonta a 46.120 migliaia di euro.
Con riferimento a tale area si ricorda che l\u2019attivit\u00e0 di ripristino ambientale \u00e8 iniziata nel corso del 2021 e in data 29 settembre 2022 \u00e8 stata rilasciata da Citt\u00e0 Metropolitana di Milano la prima Certificazione di Avvenuta Bonifica prevista dal POB approvato e relativa al cosiddetto \u201cLotto Arena\u201d (ovvero il lotto ceduto ad EDV Milan Srl e sul quale quest\u2019ultima sta costruendo il nuovo PalaItalia); in data 23 ottobre 2023 \u00e8 stata invece rilasciata la Certificazione di Avvenuta Bonifica relativa all\u2019area su cui \u00e8 prevista la realizzazione della struttura di vendita commerciale a servizio del nuovo quartiere. Nel corso del primo semestre 2024 sono proseguite le attivit\u00e0 di bonifica sugli altri lotti sotto la supervisione degli Enti preposti ed il presidio costante da parte di ARPA. In particolare, nel mese di giugno 2024 si sono conclusi i lavori relativi alle aree attigue al lotto Arena (per le quali si \u00e8 ottenuto il Certificato di Avvenuta Bonifica in data 1\u00b0 ottobre 2024) sulle quali sar\u00e0 realizzata la viabilit\u00e0 principale del nuovo quartiere e nel mese di agosto si sono concluse le attivit\u00e0 di bonifica riguardanti le aree in cui \u00e8 previsto l\u2019insediamento commerciale di Esselunga (anche per queste si \u00e8 ottenuto il Certificato di Avvenuta Bonifica in data 4 dicembre 2024).
Si evidenzia altres\u00ec che rispetto al cronoprogramma originario delle attivit\u00e0 di bonifica allegato alla convenzione attuativa del giugno 2022 sono stati accumulati alcuni mesi di ritardo nella realizzazione delle opere di bonifica dovuti (i) alle autorizzazioni relative all\u2019impianto di trattamento dei materiali inquinanti (anche detto impianto di soil washing) di competenza del terzo appaltatore; (ii) al ritrovamento in situ di materiale contenente amianto e (iii) alle necessarie modifiche per adeguare il POB originario al progetto planivolumetrico dell\u2019Architetto Mario Cucinella.
Pi\u00f9 nel dettaglio - nel contesto della procedura amministrativa di rinnovo dell'autorizzazione relativa all'impianto di soil washing (avviata dall'appaltatore predetto e sotto l'esclusiva competenza del medesimo) - \u00e8 stato formulato da un ente locale coinvolto nel relativo procedimento un interpello al Ministero dell\u2019Ambiente e della Sicurezza Energetica in merito al recupero di alcune tipologie di materiale inquinante trattate dall'impianto di soil washing. In conseguenza di tale interpello, il procedimento amministrativo sopra menzionato \u00e8 stato pi\u00f9 lungo e complesso di quanto originariamente previsto. Inoltre, a conclusione del medesimo procedimento, le autorit\u00e0 pubbliche hanno previsto che - differentemente da quanto indicato nel POB approvato - le predette tipologie di materiale inquinante non potessero essere recuperate attraverso l'impianto di soil washing, ma dovessero invece essere smaltite in discarica. Tali circostanze non hanno consentito il regolare svolgimento delle relative attivit\u00e0 di bonifica in conformit\u00e0 al POB approvato e secondo il relativo cronoprogramma.
Si precisa inoltre che il piano di caratterizzazione ambientale dell\u2019area Milano Santa Giulia sottostante il POB originario approvato dagli Enti preposti nel 2021 non aveva riscontrato la presenza di materiale contenente amianto. Solo in sede di attuazione delle opere di bonifica \u00e8 stata individuata nel materiale scavato la presenza di tale contaminante, dapprima (anno 2022) nel lotto c.d. Arena e successivamente anche nei lotti attualmente in lavorazione.
La gestione di tale materiale, obbligatoria ex lege, comporta lavorazioni specifiche, ai sensi e nel rispetto della normativa ambientale di settore, che hanno generato ulteriori ritardi e non hanno consentito di mantenere il rispetto delle tempistiche inizialmente previste.
Per queste ragioni, in sede di Segreteria Tecnica del Collegio di Vigilanza del 12 dicembre 2023 \u00e8 stata ipotizzata l\u2019esecuzione delle attivit\u00e0 di bonifica soltanto su una porzione del sito \u2013 quella destinata a ospitare le strutture e le attrezzature destinate allo svolgimento della manifestazione olimpica \u2013 rinviando il completamento delle residue attivit\u00e0 di bonifica a Olimpiadi terminate.
Pi\u00f9 in particolare, queste tematiche sono state affrontate dagli Enti in sede di Collegio di Vigilanza che durante la riunione del 9 febbraio 2024, presenziata da tutti i soggetti pubblici e privati coinvolti nel progetto, ha preso atto della situazione concordando con la Segreteria Tecnica sulla necessit\u00e0 di depositare, nel corso del primo semestre 2024, una variante al POB ai sensi della quale vengono distinte, anche a livello cronologico e di relativa esecuzione, le attivit\u00e0 di bonifica funzionali a consentire lo svolgimento della manifestazione olimpica e quelle che, invece, sono connesse alle aree da sviluppare dopo la conclusione dei Giochi. Tale variante \u201cla c.d. Variante 5\u201d \u00e8 stata depositata da Risanamento il 17 maggio 2024; la relativa istruttoria tecnica si \u00e8 conclusa positivamente il 21 agosto 2024 e la Variante \u00e8 stata definitivamente approvata in data 17 dicembre 2024.
Sotto il profilo strettamente operativo in conseguenza del delineato scenario olimpico e post olimpico la Variante 5 ha dovuto prevedere la anticipata rimozione dell\u2018impianto di soil washing. In particolare, il menzionato impianto era infatti ubicato su parte dell\u2019area interessata, previa bonifica della stessa, dalla realizzazione di talune opere infrastrutturali olimpiche (da realizzare a cura di Risanamento quale committente, a partire da maggio 2025) e di talune opere di urbanizzazione (da realizzare a cura del Fondo). A tale riguardo si fa presente che il POB originariamente approvato prevedeva l\u2019utilizzo dell\u2019impianto di soil washing fino a tutto il mese di ottobre 2024. Nel novembre 2023, durante una serie di riunioni tecniche convocate dal Comune di Milano per coordinare le attivit\u00e0 relative alle suddette opere di urbanizzazione da realizzare per consentire lo svolgimento della manifestazione olimpica, \u00e8 stato presentato dal Fondo il cronoprogramma relativo, inter alia, alle opere di urbanizzazione di sua competenza, il cui rispetto implicava la necessit\u00e0 di rimuovere il suddetto impianto a partire da marzo 2024 per garantire la realizzazione delle relative opere di urbanizzazione da parte del Fondo entro i termini previsti per lo svolgimento dell'evento olimpico. In conseguenza di quanto precede, Risanamento ha provveduto alla rimozione dell\u2019impianto di soil washing nel rispetto delle tempistiche indicate. Nel mese di agosto 2024, il Fondo ha comunicato di aver attivato la procedura ad evidenza pubblica finalizzata alla realizzazione delle opere di urbanizzazione di sua competenza. Tali eventi sopraggiunti al piano originale hanno comportato una serie di costi aggiuntivi.
Da ultimo si ricorda \u2013 come gi\u00e0 anticipato ed illustrato anche nella Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata e nel Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2024 - che con riferimento alle attivit\u00e0 di bonifica successive all\u2019evento olimpico sono state effettuate attivit\u00e0 di scouting necessarie per la miglior definizione delle attivit\u00e0 di bonifica. Gli esiti di tali attivit\u00e0 hanno permesso, ai consulenti del Gruppo, di redigere la relazione tecnica afferente una stima dei costi di bonifica della fase post olimpica (Variante 7 / Macrofase 3), ad eccezione di un lotto minore (cosiddetto PZC) che, avendo la necessit\u00e0 di essere oggetto di nuove attivit\u00e0 di caratterizzazione, alla data del bilancio \u00e8 stato stimato sulla base delle ultime ipotesi di costo disponibili (Piano Operativo di Bonifica originario del 2021).
Da tale relazione tecnica si evince (i) la presenza di materiale contenente amianto anche nelle aree facenti parte della Macrofase 3 (ii) un maggior quantitativo di volumi di terreno da trattare e spostare rispetto a quanto previsto dal POB originario. Tali nuove informazioni comportano un sostanziale incremento della stima dei costi originariamente preventivati anche sulla Macrofase 3.
Si precisa altres\u00ec che la Variante 5 include, tra le altre, le necessarie modifiche per adeguare il POB originario al progetto planivolumetrico dell\u2019Architetto Mario Cucinella presentato dal Fondo e approvato nel dicembre 2023 dall\u2019amministrazione comunale; a tal riguardo si ricorda che, ai termini e alle condizioni di cui agli accordi Project Starfighter, i costi derivanti dagli adeguamenti al progetto planivolumetrico dell\u2019Architetto Mario Cucinella sono a carico del Fondo.
Alla luce di quanto sopra ed in considerazione di tutte le articolate tematiche esposte ed alla nuova complessa situazione verificatasi in un breve arco temporale a valle della sottoscrizione degli accordi Project Starfighter la societ\u00e0 ha provveduto ad avviare gi\u00e0 dal mese di settembre 2024 un confronto con tutte le parti interessate al fine di individuare le opportune soluzioni da perseguire anche mediante integrazioni dei suddetti accordi.
In tale contesto si ricorda che la rendicontazione semestrale approvata in data 29 luglio 2024 ha evidenziato l\u2019effettuazione di un primo accantonamento per adeguare il fondo rischi a un valore che rappresentasse la miglior stima allora possibile, pur nelle more di un aggiornamento della stessa in conseguenza (i) delle variazioni al POB connesse alla quantificazione dei costi di bonifica della fase post olimpica anche a seguito delle attivit\u00e0 di approfondimento da effettuare (Variante 7 / Macrofase 3) e (ii) dell'attivit\u00e0 di confronto in merito agli accordi Project Starfighter (e della relativa eventuale revisione dei medesimi).
Con riferimento a quest\u2019ultimo punto il suddetto confronto con tutte le parti interessate si \u00e8 protratto e concluso con il perfezionamento di un term sheet vincolante sottoscritto nel mese di marzo 2025 al quale ha fatto seguito la sottoscrizione in data 18 aprile 2025 del definitivo documento denominato Addendum al DFA; tale addendum \u2013 come meglio descritto nel paragrafo 3.18 della Relazione sulla gestione \u2013 prevede che:
(i)Risanamento proseguir\u00e0 (quale committente attraverso terzi appaltatori) le residuali attivit\u00e0 di bonifica dell'area Milano Santa Giulia legate all\u2019evento olimpico e la realizzazione di talune opere infrastrutturali c.d. olimpiche; e
(ii)gli importi necessari per il completamento delle suddette attivit\u00e0 di bonifica per massimi aggiuntivi euro 39 milioni \u2013 oltre a quelli originariamente previsti dagli accordi del 2023 quantificati in circa 10 milioni di euro \u2013 saranno messi a disposizione di Risanamento da parte del Fondo a stato avanzamento lavori;
(iii)con riferimento alle attivit\u00e0 di bonifica post olimpica (Macrofase 3) il Fondo, oltre a quanto gi\u00e0 previsto dagli accordi originari (garanzia pari a 20 milioni di euro), metter\u00e0 a disposizione di Risanamento ulteriori importi per circa 16 milioni di euro aggiuntivi.
Pertanto tenuto conto (i) della relazione tecnica inerente la fase post olimpica (Variante 7 / Macrofase 3) che evidenzia un sostanziale incremento dell\u2019originaria stima dei costi di bonifica a finire nonch\u00e9 (ii) degli effetti derivanti dalla sottoscrizione dell\u2019Addendum al DFA in precedenza richiamati (iii) delle garanzie contrattuali rilasciate a favore di Risanamento nell\u2019ambito degli accordi Project Starfighter per un importo pari a 20 milioni di euro, il fondo al 31 dicembre 2024 \u00e8 stato integrato con un accantonamento di euro 32,3 milioni, di cui euro 17,3 milioni gi\u00e0 contabilizzato nella Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata.
Conseguentemente il fondo risultante al 31 dicembre 2024 unitamente agli importi aggiuntivi messi a disposizione dal Fondo ai sensi dell\u2019Addendum e pari complessivamente a 55 milioni di euro e a quelli originariamente previsti dagli accordi del 2023 pari complessivamente a 30 milioni di euro allo stato coprono l\u2019onere complessivo stimato per la conclusione delle attivit\u00e0 di ripristino ambientale quantificato in circa 115 milioni di euro.
A fronte di tale integrazione, il fondo rischi ambientali Milano Santa Giulia rappresenta la migliore stima disponibile, elaborata sulla base delle ipotesi di costi a finire contenute nelle Varianti al POB, che riflettono sia le analisi e le risultanze dei lavori svolti fino ad oggi, sia le varianti richieste dai terzi interessati alle opere, al netto dei costi assunti dal Fondo Lendlease nell\u2019ambito dell\u2019Amended DFA. Tuttavia, eventuali ritardi rispetto al nuovo cronoprogramma \u2014 che finora si \u00e8 rivelato caratterizzato da elevata imprevedibilit\u00e0 \u2014 cos\u00ec come l\u2019eventuale necessit\u00e0 di interventi aggiuntivi, o con modalit\u00e0 differenti, rispetto a quelli gi\u00e0 previsti nelle Varianti, rendono il processo di valutazione del fondo particolarmente complesso. Tali fattori di imprevedibilit\u00e0 potrebbero comportare ulteriori incrementi dei costi a finire, i quali, in conformit\u00e0 a quanto previsto dall\u2019Addendum al DFA, rimarrebbero interamente a carico del Gruppo Risanamento.
Si segnala altres\u00ec che l\u2019Addendum al DFA, come ampiamente descritto nel paragrafo 3.18 della Relazione sulla Gestione, prevede la possibilit\u00e0 da parte del Fondo (entro la data del 31 luglio 2025) di subentrare negli impegni contrattuali per l\u2019esecuzione dei lavori di ripristino ambientale relativi alla Macrofase 3 liberando conseguentemente Risanamento da tale obbligazione a fronte di un onere da definire e che dovrebbe, a termini di contratto, non eccedere la quota di costi a carico di Risanamento gi\u00e0 accantonati in bilancio.
Si precisa che l\u2019accantonamento complessivo effettuato nel corso dell\u2019esercizio 2024 (pari a 32,3 milioni di euro) comprende, per 3,3 milioni di euro, anche i costi per le attivit\u00e0 di bonifica/demolizione di aree periferiche all\u2019iniziativa Milano Santa Giulia che sono stati rilasciati nel corso del secondo semestre 2024 a seguito dell\u2019ultimazione dei rispettivi lavori.
Infine si segnala che il \u201cfondo rischi ambientali Milano Santa Giulia\u201d che al 31 dicembre 2024 ammonta a complessivi 46,1 ricomprende anche una quota pari a 12,5 milioni di euro (come nel precedente esercizio) relativa a future attivit\u00e0 di bonifica connesse all\u2019iniziativa Milano Santa Giulia ma non ricomprese nel perimetro Project Starfighter.
Tra gli \u201caltri fondi\u201d si segnalano decrementi per il rigiro a conto economico di fondi per 235 migliaia di euro per i quali sono venuti a meno i rischi ad essi connessi.
Tale voce accoglie principalmente la quota di competenza di Risanamento dei costi a finire per la realizzazione delle opere infrastrutturali connesse all\u2019area Milano Santa Giulia come previsto dagli accordi sottoscritti nell\u2019ambito dell\u2019operazione Project Starfighter
Infatti come gi\u00e0 ampiamente rappresentato, Risanamento nello specifico dovr\u00e0 realizzare entro le olimpiadi di Milano-Cortina 2026 lo svincolo di Mecenate e la via Toledo, e successivamente all\u2019evento olimpico la via Diagonale e la Tramvia.
I costi a finire stimati di tali opere ammontano a circa 105 milioni di euro e trovano allo stato totale copertura dalle risorse messe a disposizione dal Fondo e da Risanamento in ossequio agli accordi sottoscritti nel giugno 2023 unitamente a quelle dovute dal costruttore dell\u2019Arena ai sensi della vigente Convenzione.
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Inoltre, ad integrazione delle informazioni fornite, si indica di seguito l\u2019indebitamento netto esposto in forma tabellare secondo i criteri previsti dagli \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetti\u201d (ESMA 32-382-1138 del 4.3.2021) che sono stati oggetto di apposito Richiamo di attenzione da parte della CONSOB (CONSOB \u2013 RA 5/21 del 29.4.2021).
euro/00031/12/2431/12/2331/12/22
A.Disponibilit\u00e0 liquide434
B.Mezzi equivalenti a disponibilit\u00e0 liquide17.09650.3499.246
C.Altre attivit\u00e0 finanziarie correnti000
D.LIQUIDITA'(A + B + C) 17.10050.3529.250
E.Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito ma escluso punto F successivo)6140529.192
F.Parte corrente del debito finanziario non corrente15446409
G.INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE(E + F)76746529.601
H.INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CORRENTE(G - D)(16.332)(50.306)520.351
I.Debito finanziario non corrente (escluso parte corrente e strumenti di debito)0036.659
J.Strumenti di debito000
K.Debiti commerciali e altri debiti non correnti1.9766510.349
L.INDEBITAMENTO FINANZIARIO NON CORRENTE(I + J + K)1.9766547.008
M.TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO(H + L)(14.356)(50.241)567.359
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NOTA 16 \u2013 DEBITI TRIBUTARI
Tale posta pari a 865 migliaia di euro, contro i 4.156 migliaia di euro al 31 dicembre 2023, \u00e8 quasi principalmente composta da debiti per Irap (circa 0,5 milioni di euro).
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NOTA 17 \u2013 DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA\u2019 CORRENTI
Di seguito si indica la composizione di tale voce:
31/12/202431/12/2023Variazione
Caparre e acconti53.16144.6488.513
Debiti verso fornitori29.09319.5559.538
Debiti commerciali82.25464.20318.050
Debiti verso enti previdenziali32731710
Altre passivit\u00e0 correnti1.2061.057150
Debiti vari ed altre passivit\u00e0 correnti1.5341.374160
TOTALE83.78765.57718.210
Si segnala in particolare:
- la posta \u201ccaparre e acconti\u201d che \u00e8 relativa principalmente al saldo residuo, al 31 dicembre 2024, di acconti pari a circa 49,8 milioni di euro fatturati al fondo Lendlease MSG Heartbeat a valle degli accordi sottoscritti nell\u2019ambito della operazione Project Starfighter sulla cessione della residua quota di nuda propriet\u00e0 delle aree di Milano Santa Giulia \u2013 il cui prezzo \u00e8 pari a circa 71,1 milioni di euro.
- la posta dei \u201cdebiti verso fornitori\u201d, ricomprende un debito, sorto a seguito della definizione degli accordi sottoscritti nell\u2019ambito dell\u2019operazione Project Starfighter e maturato verso Lendlease MSG North S.r.l. pari a 9 milioni di euro relativo ad attivit\u00e0 di sviluppo e progettazione complessiva dell'area Milano Santa Giulia.
Infine, nella voce sono ricompresi debiti verso parti correlate per 679 migliaia di euro come indicato alla Nota 35 (Rapporti con parti correlate).
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Alla data della presente relazione nessuna societ\u00e0 del Gruppo Risanamento ha emesso strumenti finanziari.
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NOTA 19 \u2013 ATTIVITA\u2019 DATE A GARANZIA DI PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE
Sono stati costituiti conti correnti in pegno a favore di UnipolSai (i) per 6 milioni di euro, quale controgaranzia alle fidejussioni emesse in ossequio alla Variante urbanistica dell\u2019area Milano Santa Giulia (ii) per 1 milione di euro, quale controgaranzia ad una fidejussione connessa con le opere di ripristino ambientale dell\u2019area Milano Santa Giulia.
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NOTA 20 \u2013 IMPEGNI E PASSIVITA\u2019 POTENZIALI
Le garanzie prestate nell\u2019interesse delle societ\u00e0 del Gruppo da Risanamento S.p.A. sono complessivamente pari 191.902 migliaia di euro (contro 146.550 migliaia di euro del precedente esercizio) e sono cos\u00ec dettagliate:
-
186.424 migliaia di euro (di cui 27.220 migliaia di euro emesse da parti correlate) contro le 146.509 migliaia di euro del precedente esercizio sono relative a garanzie correlate con l\u2019iniziativa di sviluppo Milano Santa Giulia; l\u2019incremento \u00e8 connesso all\u2019emissione, da parte di terzi, di nuove fidejussioni a garanzia delle opere di ripristino ambientale sull\u2019iniziativa Milano Santa Giulia.
-
5.478 migliaia di euro, contro 41 migliaia di euro del precedente esercizio, relative a garanzie e controgaranzie, emesse da terzi, in materia di Iva di Gruppo; l\u2019incremento si riferisce alle nuove fidejussioni in materia di Iva emesse de terzi nel corso del presente esercizio.
Si fa presente che con riferimento alle garanzie rilasciate a favore del Comune di Milano in ossequio alla Convenzione in essere per la realizzazione di alcune opere di urbanizzazione e, tenuto conto dei ritardi ad oggi accumulati per cause comunque non imputabili a Risanamento, si ritiene che allo stato, anche sulla base di pareri legali, non si ravvedono condizioni che possano comportare un rischio di escussione delle sopracitate fidejussioni.
Leasing finanziari e locazioni operative
In ossequio al principio contabile IFRS 16 entrato in vigore a partire dal 1 gennaio 2019 si indicano, di seguito le informazioni circa i \u201cpagamenti futuri minimi\u201d ed il \u201ccapitale residuo\u201d suddiviso per fasce temporali.
PAGAMENTI FUTURI MINIMI
0-6 mesi6 mesi - 1 anno1 anno - 2 anni2 anni - 5 anniOltre 5 anni
1291372611.0651.062
CAPITALE RESIDUO
0-6 mesi6 mesi - 1 anno1 anno - 2 anni2 anni - 5 anniOltre 5 anni
7281157828992
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NOTA 21 \u2013 RICAVI
Di seguito si indica la composizione della posta \u201cricavi\u201d:
31/12/202431/12/2023
Affitti134284
Vendita di immobili35
Vendita aree595.284
TOTALE RICAVI134595.603
I ricavi afferenti \u201caffitti e locazioni\u201d nell\u2019esercizio sono relativi principalmente ad alcuni locali e spazi dell\u2019immobile di Milano via Grosio dati in locazione.
Al 31 dicembre 2023, i ricavi afferenti \u201cvendita aree\u201d, connessi al perfezionamento dell\u2019operazione Starfighter, erano riconducibili (i) al prezzo della costituzione dei diritti di superficie, pari a 566.469 migliaia di euro, sull\u2019area dell\u2019iniziativa Milano Santa Giulia (ii) dal prezzo di cessione, pari a 20.000 migliaia di euro, della piena propriet\u00e0 della porzione di terreno sul quale \u00e8 in corso di realizzazione l\u2019Arena (iii) al prezzo di cessione, pari a 8.914 migliaia di euro, della nuda propriet\u00e0 di un lotto dell\u2019iniziativa Milano Santa Giulia.
Per la ripartizione per settore di attivit\u00e0 si rimanda alla Nota 30 \u201cInformativa di settore\u201d.
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NOTA 22 \u2013 ALTRI PROVENTI
Tale voce ammonta a 579 migliaia di euro (contro 6.315 migliaia di euro al 31 dicembre 2023).
Tale posta accoglie (i) ricavi per utilizzo fondi in esubero (211 mila euro), (ii) ricavi per recupero costi su iniziative immobiliari (131 mila euro) e (iii) proventi diversi (237 mila euro).
Si ricorda che nell\u2019esercizio 2023 era stato contabilizzato il ricavo non ricorrente relativo ad un contributo \u201cuna tantum\u201d riconosciuto dal fondo \u201cLendlease MSG Heartbeat\u201d per la realizzazione delle attivit\u00e0 di bonifica dell\u2019area Milano Santa Giulia \u2013 pari a circa 5,5 milioni di euro \u2013 maturato a seguito degli accordi sottoscritti nell\u2019ambito dell\u2019operazione Project Starfighter.
Per la ripartizione per settore di attivit\u00e0 si rimanda alla Nota 30 \u201cInformativa di settore\u201d.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00" } }, "v1-page121-cflshid_47589-tag32781": { "value": "NOTA 23 \u2013 COSTI PER SERVIZI
Sono cos\u00ec composti nelle loro grandezze principali:
31/12/2431/12/23
Bonifiche, urbanizzazioni e progettazioni5.55714.839
Gestione immobili410700
Consulenze, legali e notarili1.1571.764
Commissioni su fidejussioni484386
Altri servizi3.2712.928
TOTALE COSTI PER SERVIZI10.88020.616
Il sensibile decremento \u00e8 imputabile alla voce \u201cbonifiche, urbanizzazioni e progettazioni\u201d; infatti, nel 2023, a seguito della definizione degli accordi sottoscritti nell\u2019ambito dell\u2019operazione Project Starfighter era maturato un onere non ricorrente pari a 9 milioni di euro relativo ad attivit\u00e0 di sviluppo e progettazione complessiva dell'Area Santa Giulia.
Si segnala anche un consistente decremento della voce \u201cconsulenze, legali e notarili\u201d.
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NOTA 24 \u2013 COSTI DEL PERSONALE
Gli oneri relativi al personale sono riassunti nella seguente tabella:
31/12/202431/12/2023
Salari e stipendi2.3322.409
Oneri sociali811806
Trattamento fine rapporto184164
Altri costi2221
TOTALE COSTI DEL PERSONALE3.3493.400
I costi del personale dipendente si sono lievemente ridotti rispetto a quelli rilevati nel precedente esercizio.
Consistenza del personale
Di seguito la tabella che riassume la consistenza del personale e la movimentazione dell\u2019esercizio:
31/12/2023IncrementiDecrementi31/12/2024Media
Dirigenti51(1)55
Impiegati e quadri244(2)2625
TOTALE2953130
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NOTA 25 \u2013 ALTRI COSTI OPERATIVI
Sono cos\u00ec dettagliati nelle loro grandezze principali:
31/12/202431/12/2023
IVA indetraibile128
Accantonamenti per rischi e oneri32.3001.771
Imposte e tributi locali668797
Svalutazioni e perdite su crediti101
Altri costi operativi298509
TOTALE ALTRI COSTI OPERATIVI33.2783.186
Il sensibile incremento \u00e8 imputabile esclusivamente alla voce \u201caccantonamenti per rischi ed oneri\u201d; si rimanda alla Nota 14 per maggiori dettagli.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00" } }, "v1-page122-cflshid_47940-tag32782": { "value": "
NOTA 26 \u2013 PROVENTI FINANZIARI
La posta, pari a 1.041 migliaia di euro (contro le 4.387 migliaia di euro al 31 dicembre 2023), \u00e8 quasi esclusivamente riconducibile a interessi attivi sulle disponibilit\u00e0 liquide.
Si ricorda che nel precedente esercizio la posta ricomprendeva proventi non ricorrenti derivanti da un accordo di saldo e stralcio del debito verso MPS per un ammontare di circa 3,3 milioni di euro.
Si segnala infine che la posta \u201cproventi finanziari\u201d comprende proventi, pari a 255 migliaia di euro, rilevati verso parti correlate.
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Tale posta ammonta a 264 mila euro (di cui 8 mila verso parti correlate) contro le 6.925 migliaia di euro del precedente periodo.
31/12/202431/12/2023
Interessi su finanziamenti bancari e mutui-6.577
Interessi passivi su operazioni di rilocazione3214
Altri oneri e commissioni232334
TOTALE ONERI FINANZIARI2646.925
Si segnala che il perfezionamento dell\u2019operazione Starfighter avvenuto in data 30 giugno 2023 ha comportato il totale esdebitamento del Gruppo Risanamento pertanto gli \u201cinteressi su finanziamenti bancari e mutui\u201c sono maturati fino alla data del 30 giugno 2023.
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NOTA 28 \u2013 IMPOSTE
Le imposte sono cos\u00ec dettagliate nelle loro grandezze principali:
31/12/202431/12/2023
Imposte correnti(108)(3.086)
Imposte differite12310.149
TOTALE IMPOSTE157.063
L\u2019incidenza complessiva (IRES e IRAP) delle imposte sul risultato del periodo prima delle imposte \u00e8 di 0,05% (-97,78% nel 2023) a fronte dell\u2019incidenza fiscale teorica del -27,95% (-30,68% nel 2023) che risulta applicando le aliquote fiscali previste dalla normativa fiscale italiana del 24% (IRES) all\u2019utile prima delle imposte e del 3,90% (IRAP) al valore netto della produzione.
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NOTA 30 \u2013 INFORMATIVA DI SETTORE
In ottemperanza all\u2019IFRS 8 si forniscono di seguito gli schemi economico \u2013 patrimoniali relativi ai settori operativi.
Al 31 dicembre 2024 le attivit\u00e0 del Gruppo sono suddivise sulla base di 2 settori:
- Sviluppo
- Trading
I risultati suddivisi per settore sono riepilogati nella seguente tabella:
Conto economico per settoreSviluppoTradingNon allocatiConsolidato
20242023202420232024202320242023
Ricavi134595.391021200134595.603
Variazione delle rimanenze384(544.279)0(547)00384(544.826)
Altri proventi3426.143073237985796.314
Valore della Produzione86057.2550(262)237981.09757.091
Acquisti di immobili00000000
Costi per servizi(7.261)(16.966)(562)(620)(3.057)(3.029)(10.880)(20.615)
Costi del personale0(229)00(3.349)(3.171)(3.349)(3.400)
Altri costi operativi(32.690)(2.658)(355)(358)(233)(170)(33.278)(3.186)
EBITDA(39.091)37.402(917)(1.240)(6.402)(6.272)(46.410)29.890
Ammortamenti(16)(871)00(258)(173)(274)(1.044)
Plusvalenze / Minusvalenze / Svalutazioni / Ripristini di valore di attivit\u00e0 non ricorrenti(114)(21.623)000(114)(21.623)
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)(39.221)14.908(917)(1.240)(6.660)(6.445)(46.798)7.223
Quota dei risultati delle partecipazioni in imprese collegate valutate secondo il metodo del patrimonio netto
Proventi/(oneri) finanziari777(2.538)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO(46.021)4.685
Imposte sul reddito del periodo157.063
UTILE (PERDITA) DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO(46.006)11.748
Utile/(perdita) netto da attivit\u00e0 destinate alla vendita(1.450)(1.100)
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO(47.456)10.648
Attribuibile a:
- Utile (perdita) del periodo attribuibile alla Capogruppo(47.456)10.648
- Utile (perdIta) del periodo di pertinenza di Azionisti terzi00
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 suddivise per settore al 31 dicembre 2024 sono le seguenti:
Stato patrimoniale per settore - 31.12.2024SviluppoRedditoTradingImporti non allocatiTotale
Attivit\u00e0 del settore119.73915.41815.933151.090
Attivit\u00e0 destinate alla vendita450450
Totale attivit\u00e0120.189015.41815.933151.540
Passivit\u00e0 del settore136.7076639.004146.374
Totale passivit\u00e0136.70706639.004146.374
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 suddivise per settore al 31 dicembre 2023 sono le seguenti:
Stato patrimoniale per settore - 31.12.2023SviluppoRedditoTradingImporti non allocatiTotale
Attivit\u00e0 del settore11.9247215.41845.00072.414
Attivit\u00e0 destinate alla vendita1.9001.900
Totale attivit\u00e013.8247215.41845.00074.314
Passivit\u00e0 del settore110.39825754711.490122.692
Totale passivit\u00e0110.39825754711.490122.692
A seguito della dismissione del patrimonio immobiliare parigino, avvenuta nel 2014, il Gruppo opera esclusivamente in Italia.
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NOTA 31 \u2013 RENDICONTO FINANZIARIO
Il rendiconto finanziario evidenzia separatamente i flussi di cassa derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di esercizio, di investimento e di finanziamento.
Tale impostazione determina pertanto la rappresentazione dei flussi di cassa nelle seguenti tipologie:
- flusso monetario da attivit\u00e0 di esercizio. I flussi di cassa derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di esercizio sono connessi principalmente all\u2019attivit\u00e0 di produzione del reddito e vengono rappresentati dal Gruppo Risanamento utilizzando il metodo indiretto; secondo tale metodo l\u2019utile d\u2019esercizio viene rettificato degli effetti delle poste che nell\u2019esercizio non hanno comportato esborsi ovvero non hanno originato liquidit\u00e0 (operazioni di natura non monetaria);
- flusso monetario da attivit\u00e0 di investimento. L\u2019attivit\u00e0 di investimento \u00e8 indicata separatamente perch\u00e9 essa \u00e8, tra l\u2019altro, indicativa di investimenti/disinvestimenti effettuati con l\u2019obiettivo di ottenere in futuro ricavi e flussi di cassa positivi;
- flusso monetario da attivit\u00e0 finanziaria. L\u2019attivit\u00e0 di finanziamento \u00e8 costituita dai flussi che comportano la modifica dell\u2019entit\u00e0 e della composizione del patrimonio netto e dei finanziamenti ottenuti.
Vengono esaminate di seguito le principali variazioni del periodo, specificando le note alle quali si rinvia:
a. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 3;
b. la variazione del periodo precedente era strettamente connessa agli effetti dell\u2019operazione Starfighter;
c. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 13 e 14;
d. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 6;
e. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 7;
f. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 8. 16 e 17;
g. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 3;
h. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 1;
i. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 5;
j. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 12 e 15.
Per completezza si ricorda che la \u201cCassa ed altre disponibilit\u00e0 liquide nette\u201d di fine periodo contiene 7,2 milioni di euro che sono vincolati e oggetto di garanzia.
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NOTA 33 \u2013 CLASSIFICAZIONE STRUMENTI FINANZIARI (IFRS 7)
Di seguito la classificazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie cos\u00ec come richiesta dall\u2019IFRS 7, con indicazione separata del fair value.
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
31-dic-24Crediti e Finanz.Passivit\u00e0 finanz. al costo amm.Quota correnteQuota non correnteFair value
ATTIVITA'
Altre attivit\u00e0
Crediti finanziari verso imprese collegate e jv
Crediti vari ed altre attivit\u00e0 (Depositi cauzionali)4.8784.8784.878
Cassa e altre disponibilit\u00e0 liquide equivalenti17.10017.10017.100
Crediti commerciali, vari ed altre attivit\u00e0 correnti14.03314.03314.033
Totale attivit\u00e0 finanziarie36.011-31.1334.87836.011
PASSIVITA'
Debiti commerciali, vari ed altre passivit\u00e0 correnti83.78783.78783.787
Altre passivit\u00e0 non correnti (depositi cauzionali)--
Passivit\u00e0 finanziarie2.7447681.9762.783
Totale passivit\u00e0 finanziarie-86.53184.5551.97686.570
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
31-dic-23Crediti e Finanz.Passivit\u00e0 finanz. al costo amm.Quota correnteQuota non correnteFair value
ATTIVITA'
Altre attivit\u00e0
Crediti finanziari verso imprese collegate e jv--
Crediti vari ed altre attivit\u00e0 (Depositi cauzionali)2.3742.3742.374
Cassa e altre disponibilit\u00e0 liquide equivalenti50.35250.35250.352
Crediti commerciali, vari ed altre attivit\u00e0 correnti9.0759.0759.075
Totale attivit\u00e0 finanziarie61.801-59.4272.37461.801
PASSIVITA'
Debiti commerciali, vari ed altre passivit\u00e0 correnti65.57765.57765.577
Altre passivit\u00e0 non correnti (depositi cauzionali)--
Passivit\u00e0 finanziarie1114665111
Totale passivit\u00e0 finanziarie-65.68865.6236565.688
In relazione agli strumenti finanziari rilevati al fair value, il principio IFRS, in seguito all\u2019emendamento emesso dallo IASB nel marzo 2009, richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significativit\u00e0 dei dati di input utilizzati nella valutazione. In particolare, l'emendamento definisce tre livelli di fair value:
Livello 1 \u2013 se lo strumento finanziario \u00e8 quotato in un mercato attivo;
Livello 2 \u2013 se il fair value \u00e8 misurato sulla base di tecniche di valutazione che utilizzano in input parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni dello strumento stesso;
Livello 3 \u2013 se il fair value \u00e8 calcolato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato.
Al 31 dicembre 2024 non vi sono attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value.
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NOTA 34 \u2013 CORRISPETTIVI DI REVISIONE CONTABILE E DEI SERVIZI DIVERSI DALLA REVISIONE
Ai sensi dell\u2019art. 149-duodieces del Regolamento Emittenti Consob i corrispettivi di revisione contabile e dei servizi diversi dalla revisione contabile riconosciuti alla societ\u00e0 EY S.p.A. sono quelli di seguito indicati:
Gli importi indicati nella tabella sono esposti al netto delle spese, e del contributo Consob.
ServizioSoggetto che ha erogatoDestinatarioImporto
il servizio
RevisioneEY (1)Capogruppo225
EY (1)Controllate52
277
(1): In tale posta sono contenuti gli onorari relativi alla revisione dei flussi informativi predisposti ai fini del consolidato di Intesa Sanpaolo S.p.A.
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NOTA 35 \u2013 RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
In merito ai rapporti intrattenuti dal Gruppo con parti correlate si precisa che tali rapporti rientrano nell\u2019ambito dell\u2019ordinaria gestione e sono regolati a condizioni di mercato.
Alla data di riferimento risultano in essere i seguenti rapporti con imprese collegate, controllanti e altre correlate:
RAPPORTI PATRIMONIALI
31/12/2024
(euro/000)
DESCRIZIONECassaCrediti CommercialiPass. Finanziarie non correntiPassivit\u00e0 Finanziarie correntiDebiti Commerciali
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)8.91810(409)(679)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale8.91810(409)(679)
31/12/2023
(euro/000)
DESCRIZIONECassaCrediti CommercialiPass. Finanziarie non correntiPassivit\u00e0 Finanziarie correntiDebiti Commerciali
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)26.98010(671)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale26.98010(671)
Si rileva che, in considerazione dei rapporti di credito e di debito verso le societ\u00e0 correlate, non vi sono posizioni non recuperabili / non compensabili.
RAPPORTI ECONOMICI
31/12/2024
(euro/000)
DESCRIZIONERicaviAltri ProventiCosti per ServiziProventi FinanziariOneri Finanziari
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)(819)255(8)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale(819)255(8)
\u00a0
31/12/2023
(euro/000)
DESCRIZIONERicaviAltri ProventiCosti per ServiziProventi FinanziariOneri Finanziari
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)(815)667(5.193)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale-(815)667(5.193)
Come previsto dall'art. 123 ter del D.Lgs 58/98 (\"TUF\") le informazioni relative ai compensi degli amministratori, sindaci, direttori generali e dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche sono state rappresentate nella specifica relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione e depositata contestualmente al presente bilancio.
4.7 \u2013 ELENCO PARTECIPAZIONI CONSOLIDATE
Elenco imprese controllate incluse nell\u2019area di consolidamento:
DenominazioneSede Capitale %.ale partecipaz.
RI Immobiliare Uno S.r.l.Milano20.000100
RI Immobiliare Due S.r.l.Milano20.000100
RI. Rental S.r.l.Milano10.000100
Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.Milano10.000100
MSG Comparto Secondo S.r.l.Milano50.000100
RI Infrastrutture S.r.l.Milano20.000100
RI Ambiente S.r.l.Milano20.000100
ATTIVOICRRI Imm.RI Imm.RI RentalMSGRIRI
UnoDueComp. 2Infra.Amb.
A) CREDITI VERSO SOCI PER
VERSAMENTI ANCORA DOVUTI
B) IMMOBILIZZAZIONI
I - IMMATERIALI
II - MATERIALI12
III - FINANZIARIE :
1) Partecipazioni
2) Crediti9
3) Crediti verso controllanti5.08240
4) Titoli
Totale immobilizzazioni5.08200214000
C) ATTIVO CIRCOLANTE
I - Rimanenze5420.483
II-1) Crediti verso clienti1.0731.123
II-2) Crediti verso controllate
II-3) Crediti verso collegate
II-4) Crediti verso controllanti1601.168214.960
II-4) bis Crediti tributari261
II-4) ter imposte anticipate
II-4) quater verso consociate
II-5) Crediti verso altri113.3901.320
III-6) Altri titoli
IV) - Disponibilit\u00e0 liquide7202040179068
Totale attivo circolante258202021.69235.25317.471
D) RATEI E RISCONTI1
TOTALE ATTIVO5.340202021.714435.25317.471
\u00a0
PASSIVOICRRI Imm.RI Imm.RI RentalMSGRIRI
UnoDueComp. 2Infra.Amb.
A) PATRIMONIO NETTO
I -CAPITALE SOCIALE10202010502020
II -RISERVA SOVRAPPREZZO AZIONI2.590
III -RISERVE DI RIVALUTAZIONE101
IV -RISERVA LEGALE1424
V -RISERVA AZIONI PROPRIE
VI -RISERVA STRAORDINARIA
VII -ALTRE RISERVE3.6762.618676
VIII -UTILI(PERDITE) A NUOVO4109.250(6)253
IX -UTILE(PERDITA) DELL'ESERCIZIO91(1.011)(1)(421)355
Capitale e riserve di terzi
Totale patrimonio netto4.302202013.45943275632
B) Fondi per rischi e oneri100
C) Trattamento di fine rapporto
D) DEBITI
3) Verso soci per finanziamento7.37791.288
4) Verso banche
- entro l'es. successivo
- oltre l'es. successivo
5) Verso altri finanziatori
6) Acconti3.390
7) Verso fornitori691451.23412.548
9) Verso controllate
10) Verso collegate
11) Verso controllanti7386463122.934
11) bis Debiti verso consociate
12) Debiti tributari199743
13) Debiti verso enti previdenziali122
14) Altri debiti 111742424
Totale debiti9388.2514.97816.839
E) RATEI E RISCONTI4
TOTALE PASSIVO5.340202021.714435.25317.471
CONTO ECONOMICOICRRI Imm.RI Imm.RI RentalMSGRIRI
UnoDueComp. 2Infra.Amb.
Ricavi delle vendite e prestazioni174115
Variazioni delle rimanenze384
Variazioni lavori in corso su ordinazione
Incrementi imm.ni per lavori interni
Altri ricavi e proventi2422.262
Totale valore della produzione174005010422.262
Costi della produzione:
- acquisti di merci e servizi(219)(976)(454)(1.537)
- per godimento beni di terzi
- personale
- ammortamenti e svalutazioni(16)
- altri accantonamenti
- oneri diversi di gestione(9)(307)(1)(1)(1)
Totale costi della produzione(228)00(1.299)(1)(455)(1.538)
Differenza tra valore e costi produz.(54)00(798)(1)(413)724
Proventi (oneri) finanziari146(213)(8)(213)
Rettifiche di valore di att. finanz.
Risultato prima delle imposte9200(1.011)(1)(421)511
Imposte(1)(156)
Imposte differite
Utile/(Perdita) dell'esercizio9100(1.011)(1)(421)355
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Come previsto dall'art. 123 ter del D.Lgs 58/98 (\"TUF\") le informazioni relative ai compensi degli amministratori, sindaci, direttori generali e dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche sono state rappresentate nella specifica relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione e depositata contestualmente al presente bilancio.
NOTA 37 \u2013 EVENTI SUCCESSIVI
Per quanto riguarda le informazioni relative alla natura dell\u2019attivit\u00e0 dell'impresa ed agli eventi successivi alla chiusura dell\u2019esercizio, si rinvia al contenuto della Relazione sulla gestione.
per il Consiglio di Amministrazione
il Presidente e Amministratore Delegato
(Dott. Claudio Roberto Calabi)
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