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4.6 \u2013 NOTE AL BILANCIO CONSOLIDATO
A INFORMAZIONI SOCIETARIE
Risanamento S.p.A. \u00e8 una societ\u00e0 per azioni domiciliata a Milano, con sede legale in Via Romualdo Bonfadini n. 148 che, di concerto con le societ\u00e0 controllate (di seguito congiuntamente \u201cil Gruppo Risanamento\u201d o \u201cil Gruppo\u201d), prevede come congiunto oggetto principale l\u2019attivit\u00e0 di trading, investimento e sviluppo immobiliare.
La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Risanamento S.p.A. per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 \u00e8 stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 2 febbraio 2023 e potr\u00e0 essere soggetta a modifiche (qualora dovessero intervenire fatti di rilievo) fino alla data dell\u2019Assemblea degli azionisti.
B CRITERI DI REDAZIONE E PRINCIPI CONTABILI
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 \u00e8 stato redatto in conformit\u00e0 ai Principi Contabili Internazionali promulgati dall\u2019International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dell\u2019Unione Europea includendo tra questi sia gli \u201cInternational Accounting Standards (IAS)\u201d che gli \u201cInternational Financial Reporting Standards (IFRS)\u201d oltre alle interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) e del precedente Standing Interpretations Commitee (SIC) ed ai provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
I principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato sono coerenti con quelli adottati per la redazione del bilancio consolidato del precedente esercizio. Il Bilancio consolidato della Societ\u00e0 \u00e8 redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, la situazione finanziaria e il risultato economico consolidato dell\u2019esercizio.
Le note al bilancio hanno la funzione di fornire l\u2019illustrazione, l\u2019analisi e, in taluni casi, un\u2019integrazione dei dati di bilancio. Tali note includono inoltre l\u2019informativa complementare richiesta dalla normativa civilistica, dalle delibere Consob n. 15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e dalla comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 e dal Documento Banca d\u2019Italia / Consob / Isvap n. 4 del 3 marzo 2010.
Infine, si precisa che nel presente bilancio sono state accolte le indicazioni previste dalla Raccomandazione Consob n. DEM/9017965 del 26 febbraio 2009, nonch\u00e9 quelle suggerite dal Documento Banca d\u2019Italia/Consob/Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009.
I valori esposti nelle note di bilancio, laddove non diversamente indicato, sono espressi in migliaia di euro.
I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalit\u00e0:
-
nello stato patrimoniale sono esposte separatamente le attivit\u00e0 correnti e non correnti e le passivit\u00e0 correnti e non correnti;
-
nel conto economico l\u2019esposizione dei costi \u00e8 effettuata in base alla natura degli stessi;
-
il conto economico complessivo \u00e8 stato redatto mediante il metodo del \u201ctwo statements approach\u201d;
-
il rendiconto finanziario \u00e8 stato redatto utilizzando il metodo indiretto, secondo quanto previsto dallo IAS 7.
La definizione di \u201cnon ricorrenti\u201d \u00e8 conforme a quella indicata nella Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, DEM 6064293. Il Gruppo, nel corso dell\u2019esercizio, non ha posto in essere operazioni atipiche o inusuali, nell\u2019accezione prevista dalla medesima Comunicazione Consob.
Inoltre, in ossequio a quanto disposto dalla Delibera Consob 15519 del 27 luglio 2006, \u00e8 stata data separata indicazione dei rapporti con parti correlate, cos\u00ec come definite dallo IAS 24, negli schemi di stato patrimoniale e di conto economico, a cui si rimanda.
Infine, nel presente bilancio sono state accolte le raccomandazioni previste da Consob DIE/0061944 del 18 luglio 2013 in materia di valutazione al fair value dei beni immobili delle societ\u00e0 immobiliari quotate. Il portafoglio immobiliare, anche se non \u201cimmobilizzato\u201d, \u00e8 stato oggetto di perizie di valutazione emesse da primari Esperti indipendenti.
Il bilancio consolidato \u00e8 stato redatto secondo il presupposto della continuit\u00e0 aziendale che gli Amministratori ritengono permanere sulla base degli elementi descritti al paragrafo M \u2013 Continuit\u00e0 aziendale.
C PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO
Il bilancio consolidato comprende i bilanci di Risanamento S.p.A. e delle societ\u00e0 controllate, sulle quali Risanamento S.p.A. esercita direttamente o indirettamente il controllo (cos\u00ec come definito dall\u2019IFRS 10 \u201cBilancio consolidato\u201d), al 31 dicembre di ogni anno. I bilanci delle controllate, predisposti per il consolidamento e approvati dai rispettivi organi sociali, sono redatti adottando i medesimi principi contabili della controllante e la data di chiusura del bilancio delle imprese controllate coincide con quella della Capogruppo.
Nella preparazione del bilancio consolidato vengono assunte linea per linea le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, nonch\u00e9 i costi e i ricavi delle imprese consolidate nel loro ammontare complessivo, attribuendo agli eventuali soci di minoranza in apposite voci dello stato patrimoniale e del conto economico la quota del patrimonio netto e del risultato dell\u2019esercizio di loro spettanza. Il valore contabile della partecipazione in ciascuna delle controllate \u00e8 eliminato a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto di ciascuna delle controllate comprensiva degli eventuali adeguamenti al fair value, alla data di acquisizione, delle relative attivit\u00e0 e passivit\u00e0; l\u2019eventuale differenza residuale emergente \u00e8 allocata alla voce avviamento.
Rispetto al 31 dicembre 2021 si segnala la seguente differenza tra le \u201csociet\u00e0 controllate consolidate con il metodo integrale\u201d e le \u201csociet\u00e0 collegate e controllate a controllo congiunto valutate con il criterio del patrimonio netto\u201d:
-
nel corso del mese di febbraio 2022 la societ\u00e0 Impreso S.r.l. in liquidazione \u00e8 stata cancellata dal Registro delle Imprese a seguito della chiusura del processo di liquidazione volontaria.
Al 31 dicembre 2022 il numero delle imprese controllate e collegate di Risanamento S.p.A. \u00e8 cos\u00ec ripartito:
\u00a0
\u00a0
31.12.2022
\u00a0
Imprese:
Italia
Estero
Totale
\u2022 controllate consolidate con il metodo integrale
8
1
9
Totale imprese
8
1
9
D CRITERI DI VALUTAZIONE
Attivit\u00e0 immateriali
Le attivit\u00e0 immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 38 \u2013 Attivit\u00e0 immateriali, quando \u00e8 probabile che l\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri e quando il costo dell\u2019attivit\u00e0 pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al costo d\u2019acquisto o a quello di produzione interna, comprensivo di tutti gli oneri accessori.
Attivit\u00e0 immateriali a vita definita
Le attivit\u00e0 immateriali a vita definita sono ammortizzate a quote costanti in ogni esercizio in relazione con la loro residua vita utile, tenuto conto anche dell\u2019importo delle perdite per riduzione di valore cumulato.
Le licenze di software rappresentano il costo di acquisto delle licenze, inclusivo dei costi relativi a consulenze esterne o all\u2019impiego del personale interno necessari all\u2019implementazione; i suddetti costi sono ammortizzati in funzione della durata del loro utilizzo.
Immobilizzazioni materiali
Le attivit\u00e0 materiali sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 16 \u2013 \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d.
Costo
Gli immobili sono iscritti al costo di acquisto, comprensivo degli oneri di diretta imputazione.
Gli oneri finanziari, direttamente attribuibili all\u2019acquisizione o costruzione di un bene, vengono capitalizzati come parte del costo del bene stesso, qualora la natura del bene ne giustifichi la capitalizzazione.
I costi sostenuti successivamente all\u2019acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici futuri insiti nel bene a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.
Le spese di manutenzione e riparazione ordinarie sono imputate a conto economico nell\u2019esercizio in cui sono sostenute.
Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, coerentemente rispetto alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell\u2019immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione dell\u2019immobilizzazione cui la miglioria si riferisce.
Ammortamento
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene \u00e8 disponibile all'uso. L\u2019ammortamento cessa alla pi\u00f9 recente tra la data in cui l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 classificata come posseduta per la vendita, in conformit\u00e0 all\u2019 IFRS 5, e la data in cui l\u2019attivit\u00e0 viene eliminata
contabilmente.
Gli ammortamenti vengono sistematicamente determinati secondo quote costanti sulla base della vita utile stimata dei singoli cespiti stabilita in conformit\u00e0 ai piani aziendali di utilizzo che considerano anche il degrado fisico e tecnologico tenuto conto del presumibile valore netto di realizzo.
Quando l\u2019attivit\u00e0 materiale \u00e8 costituita da pi\u00f9 componenti significative aventi vite utili differenti, l\u2019ammortamento \u00e8 effettuato per ciascuna componente.
Il valore da ammortizzare \u00e8 rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione al termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile. Non sono oggetto di ammortamento i terreni, anche se acquistati congiuntamente a un fabbricato, nonch\u00e9 le attivit\u00e0 materiali destinate alla cessione che sono valutate al minore tra il valore di iscrizione e il loro fair value al netto degli oneri di dismissione.
Le aliquote di ammortamento utilizzate sono le seguenti (e sono rappresentative della vita utile):
immobili
3%
mobili, macchine d\u2019ufficio e macchine elettroniche
12% - 20%
automezzi e autoveicoli
20% - 25%
attrezzature varie
10%
Investimenti immobiliari
In ottemperanza alle indicazioni dello IAS 16 si segnala che sono stati classificati tra gli \u201cimmobili strumentali\u201d il complesso di edifici denominato \u201cCittadella\u201d in quanto utilizzato come sede legale, amministrativa e tecnica del Gruppo. I criteri di valutazione sono i medesimi indicati nel paragrafo precedente
Riduzione di valore delle attivit\u00e0 (Impairment)
In presenza di indicatori tali da far supporre l\u2019esistenza di una perdita di valore delle attivit\u00e0 immateriali e materiali, le stesse vengono sottoposte ad una verifica di perdita di valore (impairment test) tramite la stima del valore recuperabile.
Le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita o non ancora disponibili per l\u2019utilizzo sono sottoposte a verifica per riduzione di valore annualmente o ogniqualvolta vi sia un\u2019indicazione che l\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore.
La recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 \u00e8 verificata confrontando il valore di iscrizione con il relativo valore recuperabile, rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto degli oneri di dismissione, e il valore d\u2019uso.
In assenza di un accordo di vendita vincolante, il fair value \u00e8 stimato sulla base dei valori espressi da un mercato attivo, da transazioni recenti ovvero sulla base delle migliori informazioni disponibili per riflettere l\u2019ammontare che si potrebbe ottenere dalla vendita del bene.
Il valore d\u2019uso \u00e8 determinato attualizzando i flussi di cassa attesi derivanti dall\u2019uso del bene e, se significativi e ragionevolmente determinabili, quelli derivanti dalla sua cessione al termine
della sua vita utile. I flussi di cassa sono determinati sulla base di assunzioni ragionevoli e documentabili rappresentative della migliore stima delle future condizioni economiche che si verificheranno nella residua vita utile del bene, dando maggiore rilevanza alle indicazioni provenienti dall\u2019esterno.
L\u2019attualizzazione \u00e8 effettuata a un tasso che tiene conto del rischio implicito nel settore di attivit\u00e0.
Quando non \u00e8 possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.
Se il valore recuperabile di una attivit\u00e0 \u00e8 inferiore al valore contabile viene rilevata una perdita a conto economico.
Qualora una perdita su attivit\u00e0, diversa dall\u2019avviamento, venga meno o si riduca, il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile. L\u2019incremento del valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore \u00e8 iscritto a conto economico.
Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate congiuntamente e/o in imprese collegate sono valutate con il metodo del patrimonio netto.
Strumenti finanziari
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzate secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari e dallo IAS 32 \u2013 Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio.
In particolare, gli strumenti finanziari presenti della relazione sono:
1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono incluse nella presente categoria le attivit\u00e0 finanziarie (in particolare finanziamenti e titoli di debito) che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
- l\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 posseduta secondo un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito mediante l\u2019incasso dei flussi finanziari previsti contrattualmente (Business model \u201cHold to Collect\u201d), e
- i termini contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sull\u2019importo del capitale da restituire (cd. \u201cSPPI test\u201d superato).
L\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito ed alla data di erogazione nel caso di crediti. All\u2019atto della rilevazione iniziale le attivit\u00e0 sono contabilizzate al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. In questi termini, l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 riconosciuta in bilancio per un ammontare pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, pi\u00f9 o meno l\u2019ammortamento cumulato (calcolato col richiamato metodo del tasso di interesse effettivo) della differenza tra tale importo iniziale e l\u2019importo alla
scadenza (riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente alla singola attivit\u00e0) e rettificato dell\u2019eventuale fondo a copertura delle perdite. Il tasso di interesse effettivo \u00e8 individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri dell\u2019attivit\u00e0, per capitale ed interesse, all\u2019ammontare erogato inclusivo dei costi/proventi ricondotti all\u2019attivit\u00e0 finanziaria medesima. Tale modalit\u00e0 di contabilizzazione, utilizzando una logica finanziaria, consente di distribuire l\u2019effetto economico dei costi/proventi direttamente attribuibili ad un\u2019attivit\u00e0 finanziaria lungo la sua vita residua attesa.
I criteri di valutazione sono strettamente connessi all\u2019inclusione degli strumenti in esame in uno dei tre stage (stadi di rischio creditizio) previsti dall\u2019IFRS 9, l\u2019ultimo dei quali (stage 3) comprende le attivit\u00e0 finanziarie deteriorate e i restanti (stage 1 e 2) le attivit\u00e0 finanziarie in bonis.
Con riferimento alla rappresentazione contabile dei suddetti effetti valutativi, le rettifiche di valore riferite a questa tipologia di attivit\u00e0 sono rilevate nel Conto Economico:
- all\u2019atto dell\u2019iscrizione iniziale, per un ammontare pari alla perdita attesa a dodici mesi;
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio non sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alle variazioni dell\u2019ammontare delle rettifiche di valore per perdite attese nei dodici mesi successivi; -
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alla rilevazione di rettifiche di valore per perdite attese riferibili all\u2019intera vita residua prevista contrattualmente per l\u2019attivit\u00e0.
- All\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove \u2013 dopo che si \u00e8 verificato un incremento significativo del rischio di credito rispetto all\u2019iscrizione iniziale \u2013 la \u201csignificativit\u00e0\u201d di tale incremento sia poi venuta meno, in relazione all\u2019adeguamento delle rettifiche di valore cumulate per tener conto del passaggio da una perdita attesa lungo l\u2019intera vita residua dello strumento (\u201clifetime\u201d) ad una a dodici mesi.
2. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono iscritte in tale voce i Debiti verso banche e i Debiti verso clientela.
La prima iscrizione di tali passivit\u00e0 finanziarie avviene alla data di sottoscrizione del contratto, che normalmente coincide con il momento della ricezione delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito
Dopo la rilevazione iniziale, le passivit\u00e0 finanziarie vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo. Fanno eccezione le passivit\u00e0 a breve termine, per le quali il fattore temporale risulta trascurabile, che rimangono iscritte per il valore da liquidare.
Le passivit\u00e0 finanziarie coperte da strumenti derivati, per un obiettivo di fair value hedge, sono valutate al valore corrente, secondo le modalit\u00e0 stabilite per l\u2019hedge accounting: gli utili e le perdite derivanti dalle successive valutazioni al valore corrente, dovute a variazioni dei tassi d\u2019interesse, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della perdita o dell\u2019utile derivante dalle successive valutazioni al valore corrente dello strumento coperto.
Portafoglio immobiliare
Il portafoglio immobiliare include aree edificabili, immobili in costruzione, immobili ultimati in vendita e immobili a reddito.
Tali attivit\u00e0 sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all\u2019acquisto. Le spese di manutenzione
straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a Conto Economico.
Le aree edificabili sono valutate al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo ai sensi dello IAS 2. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo del presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili destinati alla vendita sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato ai sensi dell\u2019IFRS 5. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
Le attivit\u00e0 possedute mediante contratti di leasing finanziario ai sensi dell\u2019IFRS 16, attraverso i quali sono sostanzialmente trasferiti sulla societ\u00e0 tutti i rischi ed i benefici legati alla propriet\u00e0, sono riconosciute come attivit\u00e0 della societ\u00e0 al loro valore corrente o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing. La corrispondente passivit\u00e0 verso il locatore \u00e8 rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
Leasing
Il principio contabile IFRS 16 Leasing disciplina il trattamento contabile dei contratti di leasing per i soggetti che adottano i principi contabili internazionali.
Un contratto \u00e8 un leasing, o contiene un leasing, se trasferisce la titolarit\u00e0 del diritto di controllare l\u2019utilizzo di uno specifico asset, per un periodo di tempo, stabilito all\u2019origine, in cambio di un corrispettivo pattuito, definendone le condizioni d\u2019uso dello stesso e anche se non esplicitato, il mantenimento della sua efficienza nel tempo.
Il locatario non ha il \u201cright of use\u201d se il locatore ha il diritto sostanziale di sostituirlo con un altro bene lungo la durata del contratto, facendo divenire lo stesso un contratto di servizio piuttosto che contratto di leasing.
Quindi per stabilire che il bene in oggetto sia in leasing si tengono conto di due elementi sostanziali: il controllo e l\u2019identificabilit\u00e0 del bene.
Criteri di iscrizione e valutazione
Il diritto d\u2019uso acquisito con il leasing \u00e8 rilevato come somma del valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale, dei pagamenti per leasing corrisposti alla data o prima della decorrenza del leasing, degli eventuali incentivi ricevuti, dei costi diretti iniziali e degli eventuali costi stimati per lo smantellamento o il ripristino dell\u2019attivit\u00e0 sottostante il leasing.
La passivit\u00e0 finanziaria iscritta corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing. In merito al tasso di attualizzazione, sulla base dei requisiti IFRS 16, il Gruppo utilizza per ogni contratto di leasing il tasso di interesse implicito, laddove sia disponibile. Per quanto riguarda contratti di leasing dal punto di vista del locatario, in alcuni casi, ad esempio con riferimento ai contratti di affitto, il tasso di interesse implicito non pu\u00f2 essere sempre determinato prontamente senza ricorrere a stime e assunzioni.
In questi casi, il tasso utilizzato \u00e8 quello relativo al tasso di indebitamento incrementale di Risanamento.
Nel corso della durata del contratto di leasing, il locatario deve:
valutare il diritto d\u2019uso al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle rettifiche cumulate di valore determinate e contabilizzate in base alle previsioni dello IAS 36 \u201cRiduzioni di valore delle attivit\u00e0\u201d, rettificato per tenere conto delle eventuali rideterminazioni della passivit\u00e0 del leasing;
incrementare la passivit\u00e0 riveniente dall\u2019operazione di leasing a seguito della maturazione di interessi passivi calcolati al tasso di interesse implicito del leasing, o, alternativamente, al tasso di finanziamento marginale e ridurla per i pagamenti delle quote capitale e interessi.
Criteri di cancellazione
Il bene oggetto di contratto di leasing \u00e8 cancellato dallo stato patrimoniale al momento del termine della vita utile di tale bene (termine previsto contrattualmente) o in caso di estinzione anticipata del contratto di leasing.
Cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti
Nella voce cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti sono rilevati i mezzi finanziari liquidi e gli investimenti finanziari aventi scadenza residua, alla data di acquisto, inferiore a tre mesi e soggetti ad un irrilevante rischio di variazione del loro valore.
Benefici ai dipendenti
Piani successivi al rapporto di lavoro
Il trattamento di fine rapporto (TFR) delle societ\u00e0 italiane \u00e8 considerato un piano a benefici definiti successivo al rapporto di lavoro ed \u00e8 contabilizzato secondo quando previsto per gli altri piani a benefici definiti.
L\u2019obbligazione del Gruppo e il costo annuo rilevato a conto economico sono determinati da attuari indipendenti utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito (projected unit credit method). Il valore netto degli utili e delle perdite attuariali \u00e8 iscritto a conto economico. I costi relativi all\u2019incremento del valore attuale dell\u2019obbligazione, derivanti dall\u2019avvicinarsi del momento del pagamento dei benefici, sono inclusi tra gli oneri finanziari. La passivit\u00e0 relativa ai benefici da riconoscere al termine del rapporto di lavoro iscritta nello stato patrimoniale rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione a benefici definiti, rettificato da utili e perdite attuariali e da costi relativi a prestazioni di lavoro pregresse non rilevati precedentemente.
Piani a contribuzione definita
Il Gruppo assolve la sua obbligazione mediante il pagamento di contributi a un\u2019entit\u00e0 separata (un fondo) senza ulteriori obblighi e iscrive per competenza le quote di contribuzione al fondo, a fronte delle prestazioni di lavoro dei dipendenti.
Qualora alla data di chiusura del bilancio le quote contributive in oggetto siano gi\u00e0 state versate, nessuna passivit\u00e0 \u00e8 iscritta in bilancio.
Fondi rischi ed oneri
I fondi per rischi e oneri comprendono gli accantonamenti derivanti da obbligazioni attuali (legali o implicite) quali risultanti di un evento passato, per l\u2019adempimento delle quali \u00e8 probabile che si render\u00e0 necessario un impiego di risorse, il cui ammontare pu\u00f2 essere stimato in maniera attendibile.
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell\u2019ammontare che l\u2019impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo.
Quando l\u2019effetto finanziario del tempo \u00e8 significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l\u2019accantonamento \u00e8 oggetto di attualizzazione; l\u2019incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo \u00e8 imputato a conto economico alla voce \u201cProventi (oneri) finanziari\u201d.
Iscrizione dei ricavi, dei proventi e degli oneri a conto economico
I ricavi sono flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 ordinaria dell\u2019impresa e sono rilevati nel momento in cui viene trasferito il controllo dei beni o servizi al cliente, ad un ammontare che rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui si ritiene di avere diritto
In particolare, la rilevazione dei ricavi avviene tramite l\u2019applicazione di un modello che deve soddisfare i seguenti criteri:
- identificazione del contratto, definito come un accordo in cui le parti si sono impegnate ad adempiere alle rispettive obbligazioni;
- individuazione delle singole obbligazioni di fare (\u201cperformance obligations\u201d) contenute nel contratto;
- determinazione del prezzo della transazione, ossia il corrispettivo atteso per il trasferimento al cliente dei beni o dei servizi;
- ripartizione del prezzo della transazione a ciascuna \u201cperformance obligation\u201d, sulla base dei prezzi di vendita della singola obbligazione;
- riconoscimento dei ricavi nel momento in cui (o man mano che) l\u2019obbligazione di fare risulta adempiuta trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il prezzo dell\u2019operazione rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui l\u2019entit\u00e0 ritiene di aver diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni e servizi promessi. Esso pu\u00f2 includere importi fissi, variabili o entrambe le casistiche. I ricavi configurati da corrispettivi variabili vengono rilevati a Conto economico se attendibilmente stimabili e unicamente se \u00e8 altamente probabile che tale corrispettivo non debba essere, in periodi successivi, in tutto o in una sua parte significativa, stornato dal Conto economico. In caso di forte prevalenza di fattori di incertezza legati alla natura del corrispettivo, il medesimo sar\u00e0 rilevato solo al momento in cui tale incertezza verr\u00e0 risolta.
I ricavi possono essere riconosciuti:
- in un momento preciso, quando l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso, oppure
- nel corso del tempo, mano a mano che l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il bene \u00e8 trasferito quanto, o nel corso del periodo in cui, il cliente ne acquisisce il controllo. In particolare:
- ricavi derivanti dalla vendita di beni sono rilevati quando sono soddisfatte le seguenti condizioni:
- i rischi ed i benefici connessi alla propriet\u00e0 dei beni sono stati trasferiti all\u2019acquirente;
- l\u2019effettivo controllo sui beni venduti e il normale livello continuativo di attivit\u00e0 associate con la propriet\u00e0 sono cessati;
- il valore dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente determinato;
- \u00e8 probabile che i benefici economici derivanti dalla vendita saranno fruiti dall\u2019impresa;
- i costi sostenuti o da sostenere sono determinati in modo attendibile.
- i ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi. Gli stanziamenti di ricavi relativi a servizi parzialmente resi sono rilevati con riferimento allo stadio di completamento dell\u2019operazione alla data di bilancio, quando l\u2019ammontare dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente stimato;
- i proventi e gli oneri di natura finanziaria sono riconosciuti in base alla competenza temporale;
- i dividendi sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto per gli azionisti a ricevere il pagamento, che normalmente corrisponde alla data dell\u2019assemblea annuale dei soci che delibera sull\u2019approvazione del bilancio.
I dividendi ricevuti da societ\u00e0 collegate sono registrati a riduzione del valore della partecipazione.
I costi sono riconosciuti a conto economico quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell\u2019esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l\u2019utilit\u00e0 futura degli stessi.
I costi volti, allo studio di prodotti o processi alternativi o, comunque, sostenuti per attivit\u00e0 di ricerca, nonch\u00e9 le spese di pubblicit\u00e0, non soddisfano le condizioni per la loro rilevazione all\u2019attivo patrimoniale e sono considerati costi correnti e imputati a conto economico nell\u2019esercizio di sostenimento.
Imposte
Le imposte sul reddito correnti sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile; il debito previsto \u00e8 rilevato alla voce \u201cDebiti tributari\u201d. I debiti e i crediti tributari per imposte correnti sono rilevati al valore che si prevede di pagare/recuperare alle/dalle autorit\u00e0 fiscali applicando le aliquote e la normativa fiscale vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura del periodo.
Gli accantonamenti per imposte che potrebbero generarsi dal trasferimento di utili non distribuiti delle societ\u00e0 controllate sono effettuati solo dove vi sia la reale intenzione di trasferire tali utili. Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra gli oneri operativi.
Le imposte anticipate e differite sono rilevate secondo il metodo dello stanziamento globale della passivit\u00e0. Esse sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali ad eccezione dell\u2019avviamento non deducibile fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in societ\u00e0 controllate per le quali non si prevede l\u2019annullamento nel prevedibile futuro. Le
imposte anticipate sulle perdite fiscali riportabili e sulle differenze temporanee deducibili sono riconosciute nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere recuperate. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali correnti e differite sono compensate quando le imposte sul reddito sono applicate dalla medesima autorit\u00e0 fiscale, quando vi \u00e8 un diritto legale di compensazione e quando i tempi di atteso riversamento sono omogenei. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo opera, negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte. Le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono classificate tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non correnti.
Quando i risultati delle operazioni sono rilevati direttamente a patrimonio netto, le imposte correnti, le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono anch\u2019esse imputate al patrimonio netto.
L\u2019entit\u00e0 deve compensare le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite se, e solo se:
- l\u2019entit\u00e0 ha un diritto legalmente esercitabile di compensare le attivit\u00e0 fiscali correnti con le passivit\u00e0 fiscali correnti;
- le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono relative a imposte sul reddito applicate dalla medesima giurisdizione fiscale sullo stesso soggetto passivo di imposta
Le poste di attivit\u00e0 anticipata e passivit\u00e0 differita sono esposte mediante compensazione in quanto le societ\u00e0 che le detengono aderiscono al consolidato fiscale di gruppo.
E INFORMATIVA DI SETTORE
In ottemperanza a quanto richiesto dal principio IFRS 8 si redigono gli schemi economico \u2013 patrimoniali relativi ai settori operativi utilizzati dal management ai fini gestionali ovvero: settore reddito, settore sviluppo e settore trading.
La suddivisione sopra esposta corrisponde alle unit\u00e0 di business che il management dispone per monitorarne separatamente i risultati operativi.
A seguito della dismissione del portafoglio francese avvenuta nel corso del 2014 non sono pi\u00f9 forniti gli schemi economico \u2013 patrimoniali per area geografica in quanto l\u2019attivit\u00e0 del Gruppo \u00e8 svolta quasi esclusivamente in Italia.
F USO DI STIME
La redazione del bilancio consolidato e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione l\u2019effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attivit\u00e0, in particolare quelle relative al patrimonio immobiliare, e delle passivit\u00e0 di bilancio e sull\u2019informativa relativa ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali alla data della relazione. I risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, per svalutazioni di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, altri accantonamenti e fondi.
G RISK MANAGEMENT
Nel periodo futuro la situazione patrimoniale ed economico-finanziaria del Gruppo potrebbe essere influenzata da una serie di fattori di rischio (di seguito individuati).
La Societ\u00e0 ha identificato e valutato le incertezze legate al difficile contesto in cui opera, alla crisi che interessa i mercati finanziari e alle conseguenti difficolt\u00e0 che incontrano gli operatori, soprattutto del settore immobiliare, e conseguentemente ha messo in atto una serie di misure volte ad arginare gli effetti che potrebbero derivarne.
Al fine di rilevare e valutare i propri rischi, il Gruppo Risanamento ha sviluppato un modello integrato di gestione dei rischi che si ispira ai principi internazionali dell\u2019Enterprise Risk Management (ERM), in particolare al framework COSO (promosso da The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). Tale impostazione viene adottata al fine di identificare un approccio sistematico all\u2019individuazione dei rischi prioritari dell\u2019azienda, cos\u00ec da poter coglierne con tempestivo anticipo i potenziali effetti negativi e di organizzare conseguentemente e tempestivamente il sistema di mitigazione.
Prima di fornire una rappresentazione dei principali rischi legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0 del Gruppo, viene data indicazione dei fattori di rischio legati all\u2019attuale scenario economico globale ed alla connessa congiuntura del mercato immobiliare.
Rischi relativi all\u2019attuale scenario economico globale
L\u2019economia globale continua a risentire dell\u2019elevata inflazione, della forte incertezza connessa con la guerra in Ucraina e dell\u2019orientamento restrittivo delle politiche monetarie. Nel quarto trimestre gli indicatori congiunturali e le statistiche nazionali disponibili hanno segnalato un peggioramento del quadro, pi\u00f9 marcato nei paesi avanzati e in Cina. Anche il commercio internazionale avrebbe frenato alla fine dell\u2019anno. Il rallentamento della domanda mondiale ha contribuito a moderare il prezzo del petrolio. In Europa le quotazioni del gas naturale sono nettamente diminuite \u2013 grazie alle temperature miti, al calo della domanda industriale e ai consistenti stoccaggi accumulati \u2013 pur rimanendo su livelli storicamente alti. Permangono forti rischi connessi con l\u2019evoluzione del contesto geopolitico. L\u2019inflazione, nonostante alcuni segnali di diminuzione, si \u00e8 mantenuta elevata e le banche centrali dei principali paesi avanzati hanno proseguito nell\u2019azione di restrizione monetaria. Le istituzioni internazionali prefigurano un indebolimento della crescita mondiale per l\u2019anno in corso. Per i dettagli sulla situazione economica si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d.
Le proiezioni della Banca D\u2019Italia per l'economia italiana continuano ad avere un carattere puramente indicativo, dato l'attuale contesto di forte incertezza connessa soprattutto con l'evoluzione del conflitto in Ucraina. Nello scenario di base si ipotizza che le tensioni associate alla guerra si mantengano ancora elevate nei primi mesi del 2023 e si riducano gradualmente lungo l'orizzonte previsivo. Dopo un aumento di quasi il 4 per cento nel 2022, il PIL rallenterebbe quest'anno allo 0,6 per cento. La crescita tornerebbe a rafforzarsi nel biennio successivo, grazie all'accelerazione sia delle esportazioni sia della domanda interna. L'inflazione, salita quasi al 9 per cento nello scorso anno, scenderebbe al 6,5 nel 2023 e in modo pi\u00f9 marcato in seguito, portandosi al 2,0 per cento nel 2025.
In uno scenario in cui si ipotizza la sospensione permanente delle forniture di materie prime energetiche dalla Russia all'Europa, il prodotto si contrarrebbe nel 2023 e nel 2024 e crescerebbe moderatamente nell'anno successivo; l'inflazione salirebbe ulteriormente quest'anno, per poi scendere decisamente nel prossimo biennio. Lo scenario non tiene conto di nuove misure introdotte per mitigare gli effetti di questi eventuali sviluppi pi\u00f9 sfavorevoli; non considera inoltre la possibilit\u00e0 che
il forte indebitamento dell\u2019attivit\u00e0 economica si rifletta, pi\u00f9 di quanto suggerito dalle regolarit\u00e0 storiche, sull'inflazione, determinandone un pi\u00f9 basso valore alla fine dell'orizzonte previsivo.
Pertanto, anche alla luce delle condizioni volatili che hanno caratterizzato i mercati negli anni recenti \u00e8 importante che una prudente lettura del contesto di mercato in cui la Societ\u00e0 opera, tenga in considerazione la possibilit\u00e0 (teorica ancorch\u00e9 non attesa) di un eventuale peggioramento nella situazione dei mercati (o dei settori di mercato) in cui opera il Gruppo Risanamento.
Rischi derivanti dalla sfavorevole congiuntura del mercato immobiliare
La situazione generale precedentemente illustrata si riflette inevitabilmente sul settore immobiliare le cui aspettative sono condizionate dalla crescita dell\u2019economia, dalle difficoltose condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dall\u2019elevato tasso di disoccupazione.
La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi particolarmente articolata e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
L\u2019evoluzione del mercato immobiliare attesa nei prossimi mesi \u00e8, infatti, collegata al quadro evolutivo del complesso scenario economico. Per l\u2019analisi della situazione economica e del mercato immobiliare si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d.
Il contesto economico generale e la connessa situazione del mercato immobiliare influenzano il valore degli immobili.
Gli immobili di investimento, gli immobili posseduti per la vendita e, ove applicabile, gli immobili in fase di sviluppo sono valutati al minore tra il valore di mercato e quello di carico e le relative variazioni sono contabilizzate, se negative, a Conto Economico. Le oscillazioni del mercato immobiliare, pertanto, possono influenzare anche significativamente i risultati economici del Gruppo.
Il mercato immobiliare \u00e8 soggetto ad un andamento ciclico dei valori degli affitti e dei prezzi degli immobili; la durata dei cicli \u00e8 variabile, ma comunque di norma sempre pluriennale. I diversi mercati nazionali sono caratterizzati da andamenti ciclici differenti e spesso non in sincronia tra loro, in funzione delle specifiche situazioni economiche e del settore. All\u2019interno dei singoli mercati nazionali, inoltre, l\u2019andamento dei prezzi segue in maniera differenziata e con diversa intensit\u00e0 le fasi del ciclo, a seconda della localizzazione degli immobili e delle loro caratteristiche.
I fattori macroeconomici che maggiormente influenzano i valori immobiliari e quindi determinano l\u2019andamento dei cicli sono i seguenti:
\u2022 andamento dei tassi di interesse;
\u2022 liquidit\u00e0 presente sul mercato e presenza di investimenti alternativi remunerativi;
\u2022 crescita economica.
Bassi tassi di interesse, elevata liquidit\u00e0 presente sul mercato e mancanza di investimenti alternativi remunerativi si accompagnano, di norma, ad una crescita dei valori immobiliari.
La crescita economica, influisce positivamente sulla domanda di spazi in locazione e sul livello degli affitti e, conseguentemente, esercita un effetto positivo sul prezzo degli immobili.
La politica di gestione del Gruppo \u00e8 finalizzata a minimizzare gli effetti delle diverse fasi del ciclo attraverso:
\u2022contratti di lunga durata stipulati con conduttori di elevato standing, che consentono di mitigare gli effetti di una riduzione degli affitti di mercato e la conseguente riduzione dei prezzi degli immobili;
\u2022il mantenimento di un \u201cvacancy rate\u201d basso, in modo da evitare il rischio di riaffitto in fasi di limitata domanda di spazi per la locazione.
\u2022investimenti in progetti di sviluppo caratterizzati da elevati standard qualitativi in termini di servizi, flessibilit\u00e0 ed efficienza gestionale.
Di seguito viene fornita una rappresentazione dei principali rischi gestiti dal Gruppo legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0.
Rischi relativi al mancato rispetto del piano industriale (sviluppo dell\u2019iniziativa Milano Santa Giulia).
Il rischio riguarda tutti i potenziali eventi che possono compromettere il raggiungimento degli obiettivi del piano industriale (declinato nelle linee guida strategiche) nei tempi e nei contenuti stabiliti.
Il Gruppo ha implementato un sistema di monitoraggio continuo sullo stato di attuazione del piano industriale che consente alla Direzione di ottenere le informazioni necessarie per intraprendere le conseguenti azioni correttive.
In relazione agli obiettivi di sviluppo del Gruppo, il piano industriale allo stato \u00e8 strettamente collegato alla valorizzazione dell\u2019area di Milano Santa Giulia. Pertanto tale rischio trae origine da molteplici fattori tra cui le alee connesse allo sviluppo delle iniziative (che dopo l\u2019approvazione della Variante urbanistica presentata si focalizzano sugli interventi ambientali, infrastrutturali e realizzativi) e le conseguenti difficolt\u00e0 relative alla concretizzazione di rapporti di partnership per la valorizzazione ed il finanziamento dell\u2019iniziativa.
Il potenziale rischio si concretizza altres\u00ec nel disallineamento dei target di sviluppo definiti all\u2019interno del piano rispetto alle opportunit\u00e0 concesse dalle leggi urbanistiche.
Tale rischio potrebbe esplicitarsi anche a seguito delle richieste di variazione del progetto da parte di nuovi potenziali partner.
Il Gruppo ha istaurato con la Pubblica Amministrazione un rapporto di confronto e coinvolgimento continuo. In sede di definizione del c.d. Master Plan, ovvero la concretizzazione del Piano di Sviluppo dell\u2019area, sono stati identificati, tramite un processo di programmazione negoziata con l\u2019Ente, obiettivi di sviluppo urbanistico condivisi. Infine, nella definizione del Master Plan del progetto di sviluppo il Gruppo \u00e8 supportato da professionisti di primario standing selezionati attraverso un processo strutturato che garantisce la scelta di soggetti dalle comprovate capacit\u00e0 tecniche per le attivit\u00e0 di progettazione urbanistica coerenti con i target definiti.
Il potenziale rischio di mancato rispetto del piano industriale potrebbe realizzarsi anche nella mancata concretizzazione di partnership strategiche per lo sviluppo di Milano Santa Giulia. Tale rischio \u00e8 correlato all'evolversi di eventi che condizionano l\u2019appetibilit\u00e0 del business del Gruppo, tra cui le alee connesse alla valorizzazione della iniziativa (interventi ambientali) e la situazione macroeconomica in cui versa il Paese che si riflette sul comparto immobiliare.
A fronte di tali potenziali incertezze, comunque, il Top Management del Gruppo si impegna nel costante monitoraggio del mercato per la ricerca di potenziali partner.
Mancata vendita / valorizzazione asset non in linea con le previsioni strategiche del Gruppo
Il rischio riguarda tutti i potenziali eventi che possono influire sul raggiungimento degli obiettivi dell\u2019attivit\u00e0 di vendita e di locazione degli Asset del Gruppo.
Attualmente, infatti, la possibilit\u00e0 di identificare controparti commerciali che presentino requisiti allineati alle aspettative ed alle esigenze della Societ\u00e0 risulta essere talvolta elemento indipendente da fattori e da leve influenzabili internamente. Le aspettative sul settore immobiliare sono condizionate dall\u2019attuale situazione economica, dalle non ancora edificanti condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dalla situazione del mercato del lavoro. La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi ancora incerta e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
Le conseguenze operative si potrebbero tradurre in una rarefazione delle operazioni di trading e nell\u2019aumento degli immobili sfitti.
Pertanto il Gruppo gestisce tale rischio attraverso una costante attivit\u00e0 di monitoraggio del Top Management sulle attivit\u00e0 commerciali e del rispetto degli obiettivi strategici che consente di valutare e attuare azioni di vendita nella piena conoscenza degli obiettivi strategici prefissati.
Il continuo monitoraggio dello stato di attuazione del piano industriale da parte della Direzione consente la definizione di opportune azioni correttive.
Rischi connessi alla realizzazione esecutiva dei progetti
La realizzazione delle iniziative immobiliari presenta i rischi connessi all\u2019attivit\u00e0 di progettazione, alle problematiche ambientali, all\u2019attivit\u00e0 edificatoria, nonch\u00e9 alla sua durata e alla potenziale esposizione dell\u2019iniziativa alla ciclicit\u00e0 del mercato immobiliare.
Tale ultimo aspetto \u00e8 connaturato a progetti di grande dimensione e di lungo periodo che, dovendo coniugare gli adempimenti amministrativi all\u2019innovativa qualit\u00e0 progettuale, utilizzandola quale stimolo alla domanda presente sul mercato, non pu\u00f2 che risentire degli effetti ciclici del settore immobiliare.
Ci\u00f2 premesso, il potenziale rischio in oggetto si traduce nella possibilit\u00e0 che i) errori o criticit\u00e0 di progettazione compromettano gli obiettivi di tempestivit\u00e0 e corretta realizzazione delle opere ii) le opere non siano, per cause imputabili all\u2019appaltatore, realizzate nei tempi e nei modi previsti.
Con riferimento al punto i), le possibili problematiche connesse alla progettazione potrebbero comportare l\u2019eventuale necessit\u00e0 di rifacimento dell\u2019opera/di porzione di opera, modifiche di progetto o ritardi nella consegna. Il Gruppo si \u00e8 dotato di un processo strutturato di selezione dei progettisti che mira ad identificare professionisti di comprovate capacit\u00e0 tecniche; inoltre \u00e8 prevista la stipula di accordi con clausole contrattuali di garanzia e manleva. Il Gruppo monitora le attivit\u00e0 di progettazione attraverso un dialogo costante con le controparti in tutte le attivit\u00e0 correlate tramite verifica degli avanzamenti periodici della qualit\u00e0 e della conformit\u00e0 del lavoro.
Con riferimento al punto ii), le criticit\u00e0 realizzative derivanti da problematiche dell\u2019appaltatore (es. lavorazione impropria/mancata esecuzione di parte di attivit\u00e0) potrebbero comportare ritardi nella realizzazione, connessi sia alla necessit\u00e0 di rifacimento dell'opera (o parte di essa) che all\u2019apertura di contenziosi con l'appaltatore con conseguente interruzione dei lavori. Pertanto la Societ\u00e0 adotta processi strutturati di selezione del fornitore, al fine di selezionare appaltatori che, oltre a requisiti di onorabilit\u00e0, eticit\u00e0, idoneit\u00e0 tecnico professionale, adeguatezza operativa/organizzativa, presentano un elevato grado di solidit\u00e0 patrimoniale e finanziaria. E\u2019 previsto un monitoraggio costante dell\u2019attivit\u00e0 degli appaltatori, che permette di disporre in ogni momento delle informazioni per valutarne la situazione e per intraprendere tempestivamente le adeguate azioni correttive. Inoltre sono previste clausole contrattuali di garanzia per il committente (es: ritenute a garanzia sugli stati di avanzamento lavori, garanzia fideiussoria Performance Bond, stipula di apposite polizze assicurative, ecc..).
Le procedure di collaudo strutturale in corso d'opera consentono l\u2019immediata identificazione di problematicit\u00e0 e la conseguente attuazione di azioni di rimedio.
Fermi restando i rischi sopra indicati, permane la considerazione gi\u00e0 esplicitata e correlata alla sottoscrizione dell\u2019accordo con Lendlease - primario operatore internazionale - per lo sviluppo in partnership dell\u2019iniziativa immobiliare denominata Milano Santa Giulia che rappresenta il principale asset del Gruppo.
Infatti tale accordo, in corso di rivisitazione come indicato in altra parte della presente relazione, \u00e8 di notevole rilievo per il Gruppo Risanamento in quanto (i) conferma la bont\u00e0 e la fattibilit\u00e0 del progetto (ii) potr\u00e0 creare vantaggi e sinergie sia nella fase di sviluppo sia in quella di commercializzazione.
Rischi fiscali
Il Gruppo, in funzione dell\u2019attivit\u00e0 immobiliare e del proprio patrimonio, \u00e8 soggetto alle variazioni della normativa fiscale ed alle conseguenti ripercussioni finanziarie. La previsione degli esborsi fiscali \u00e8 infatti effettuata sulla base dell\u2019imposizione prevista dalla normativa vigente e non contempla variazioni che potrebbero intercorrere nel corso della gestione a seguito di interventi normativi.
La Societ\u00e0 \u00e8 dotata di una struttura fiscale dedicata che, con il supporto di consulenti esterni, gestisce la fiscalit\u00e0 ordinaria e straordinaria. Il trattamento fiscale di operazioni di Business e societarie significative sono supportate da pareri di professionisti.
Gli impatti finanziari di tale rischio sono legati anche agli esborsi connessi ad avvisi di accertamento e avvisi di liquidazione di imposta da parte delle autorit\u00e0 competenti (es. Agenzia delle Entrate, uffici tributari) e ai successivi contenziosi. I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati attraverso la previsione di adeguati fondi. La periodica analisi dei singoli contenziosi, con il supporto di consulenti esterni di primario standing, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause. Conseguentemente nei bilanci delle singole societ\u00e0 sono stati effettuati, ove del caso, gli stanziamenti ritenuti necessari.
Il Gruppo, alla data di predisposizione della seguente relazione, non ha contenziosi tributari in essere degni di menzione.
Rischi connessi agli strumenti finanziari
Per l\u2019analisi dei rischi connessi agli strumenti finanziari si rinvia al paragrafo 3.7 della Relazione sulla Gestione.
Rischi relativi all\u2019indebitamento finanziario
Alla data del 31 dicembre 2022 il Gruppo Risanamento evidenzia una posizione finanziaria netta (negativa) pari a circa 567 milioni di euro.
Preliminarmente si ricorda che la \u201cPosizione finanziaria netta\u201d a partire dal 2022 \u00e8 calcolata secondo i criteri previsti dagli \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetti\u201d (ESMA 32-382-1138 del 4.3.2021) che sono stati oggetto di apposito Richiamo di attenzione da parte della CONSOB (CONSOB \u2013 RA 5/21 del 29.4.2021).
Per omogeneit\u00e0\u201d anche i dati patrimoniali al 31 dicembre 2021 e 2020 sono stati esposti considerando la \u201cPosizione finanziaria netta\u201d calcolata secondo i criteri sopra indicati.
In particolare, l\u2019indebitamento netto ha registrato negli ultimi tre anni la seguente evoluzione:
31 dic 2031 dic 2131 dic 22
Posizione finanziaria netta (milioni/euro) 484 522 567
In considerazione degli impegni futuri del Gruppo, potrebbe sussistere il rischio di tensioni finanziarie nella gestione della liquidit\u00e0 a breve a fronte del quale sono state attivate iniziative analiticamente illustrate nella Relazione sulla Gestione ed in particolare nel paragrafo sulla continuit\u00e0 aziendale.
In relazione all\u2019indebitamento finanziario in precedenza illustrato ed in conformit\u00e0 sia alla richiesta Consob del 23 giugno 2017 che ai principi ribaditi dalla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009, si evidenzia che sia al 31 dicembre 2022 che alla data di redazione della presente relazione non si segnalano covenants non rispettati.
Si ricorda che la sottoscrizione dell\u2019Accordo di Moratoria con gli istituti finanziatori avvenuta nel luglio 2018 ha permesso il raggiungimento di una stabilizzazione del debito in essere derivante dal suo riscadenziamento a medio/lungo termine oltre al rilascio (immediato e futuro) di nuove linee di finanziamento per fare fronte agli impegni del Gruppo. Si ricorda altres\u00ec che tale accordo prevede, tra le altre, la concessione di una moratoria fino al 31 marzo 2023 in relazione all'indebitamento finanziario in essere al 31 marzo 2018 delle societ\u00e0 del gruppo Risanamento firmatarie dell'accordo di moratoria. A tale riguardo si fa presente che sono in fase di definizione con gli istituti bancari gli accordi per individuare una nuova data di scadenza della moratoria coerente con il nuovo profilo contrattuale legato allo sviluppo della iniziativa Milano Santa Giulia come in precedenza evidenziato con la descrizione dell\u2019Operazione.\u00a0
Rischi connessi ai debiti scaduti
\u2022Debiti commerciali
L\u2019ammontare dei debiti commerciali scaduti alla data del 31 dicembre 2022 \u00e8 di 0,2 milioni di euro contro i 2,7 milioni al 31 dicembre 2021 mentre i debiti relativi alle posizioni in contenzioso sono pari a 0,1 milioni di euro come al 31 dicembre 2021.
\u2022Debiti tributari
Alla data del 31 dicembre 2022 non si segnalano debiti tributari e debiti di natura previdenziale scaduti.
\u2022Debiti finanziari
Si segnala che alla data del 31 dicembre 2022 non si evidenziano debiti finanziari scaduti.
Rischi correlati ai contenziosi
I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati anche attraverso l\u2019appostazione di adeguati fondi. La periodica analisi
dei singoli contenziosi, con il supporto anche di legali esterni, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause.
Alla data del 31 dicembre 2022 \u00e8 in essere un decreto ingiuntivo per un totale di 0,1 milioni di euro; tale atto monitorio \u00e8 stato notificato a Risanamento S.p.A. ed \u00e8 stato debitamente opposto nei termini di legge.
Rischi connessi alla diffusione dell\u2019epidemia COVID-19
Vengono di seguito riproposti gli effetti dell\u2019epidemia COVID-19 relativamente alle principali macro aree evidenziate sia nel richiamo di attenzione Consob n. 8/20 che nel successivo documento dell\u2019ESMA \u201cEuropean common enforcement priorities for 2020 annual financial reports\u201d.
IAS 36 \u2013 Misurazione di valore attivit\u00e0
Con riferimento al punto specifico occorre tenere conto che gli asset di propriet\u00e0 del Gruppo Risanamento sono in larga parte aree destinate ad operazioni di sviluppo di medio/lungo periodo; in particolare, per Milano Santa Giulia S.p.A. l\u2019approvazione della proposta di Variante al Piano attuativo rappresenta un importante passaggio ed avvicina l\u2019avvio della fase di realizzazione vera e propria, anche in considerazione della scadenza delle Olimpiadi invernali 2026, che come noto dovranno utilizzare la nuova arena.
Pur non potendosi al momento prevedere la futura evoluzione della pandemia, la fase di completamento dalla procedura urbanistica e di realizzazione delle opere fa s\u00ec che, per Santa Giulia, il confronto con il mercato potr\u00e0 avvenire in condizioni diverse, ed auspicabilmente migliori, dell\u2019attuale.
Per quanto riguarda il complesso di Via Grosio \u2013 MI, l\u2019intervento di trasformazione dello stesso traguarda un orizzonte di mercato a medio termine e quindi anche per questo asset vale quanto sopra considerato riguardo a Santa Giulia.
IAS 1 - Continuit\u00e0 aziendale
L\u2019attuale situazione legata agli effetti socioeconomici dell\u2019epidemia Covid-19 (gi\u00e0 manifestatisi ed evidenti al momento dell\u2019approvazione del presente Resoconto) unitamente all\u2019incertezza sulla possibile durata della stessa costituiscono oggettivi elementi di forte preoccupazione per la crescita globale prevista nei prossimi mesi con inevitabili e pesanti ricadute negative sulle economie mondiali e nazionali.
Ci\u00f2 premesso, considerando la specificit\u00e0 del modello di business della Societ\u00e0 unitamente alla dimensione temporale ad oggi prevista per lo sviluppo delle iniziative in portafoglio, \u00e8 oggettivamente evidente che le problematiche evidenziate non hanno allo stato un riflesso diretto sulle previsioni di generazione dei flussi di cassa previsti per i prossimi 12 mesi e non portano a modificare le analisi condotte e le conclusioni raggiunte dagli Amministratori sulla capacit\u00e0 di mantenere una situazione di equilibrio finanziario e operare come entit\u00e0 in funzionamento.
Effetti a Conto Economico
Sulla base di quanto esposto nel presente Resoconto ad oggi non si rilevano e non sono previsti effetti economici negativi specifici strettamente correlati alla diffusione della epidemia COVID-19.
Rischi connessi al conflitto RUSSIA - UCRAINA
Dall\u2019inizio dell\u2019anno l\u2019attivit\u00e0 economica globale ha mostrato segnali di rallentamento dovuti alla
diffusione della variante Omicron del coronavirus e, successivamente, all\u2019invasione dell\u2019Ucraina da parte della Russia.
In seguito all\u2019invasione, un\u2019ampia parte della comunit\u00e0 internazionale ha risposto tempestivamente nei confronti della Russia con sanzioni che non hanno precedenti per severit\u00e0 ed estensione. Gli effetti immediati del conflitto sulle quotazioni nei mercati finanziari globali sono stati significativi, sebbene si siano attenuati dalla met\u00e0 di marzo; la volatilit\u00e0 rimane elevata in molti segmenti di mercato. I prezzi delle materie prime, soprattutto energetiche, per le quali la Russia detiene una quota rilevante del mercato mondiale, sono aumentati ulteriormente. Nel complesso, la guerra acuisce i rischi al ribasso per il ciclo economico mondiale e al rialzo per l\u2019inflazione.
Con riferimento specifico alle attivit\u00e0 detenute dal gruppo Risanamento si ribadisce che nessun interesse specifico \u00e8 legato ai paesi oggetto del conflitto. Ovviamente si sta ponendo la dovuta attenzione sul tema di aumento dei costi di materie prime e delle fonti di energia che potrebbero influenzare i futuri investimenti relativi alle iniziative immobiliari di sviluppo in portafoglio.
Rischi connessi alla cybersecurity
Per quanto concerne eventuali rischi connessi alla cybersecurity la societ\u00e0 \u00e8 da sempre sensibile alla materia ponendo alta attenzione alle nuove soluzioni e tecnologie di sicurezza informatica.
La societ\u00e0 non \u00e8 stata oggetto di attacchi informatici. Svolge una costante attivit\u00e0 di controllo ed aggiornamento dei software di sicurezza dell\u2019infrastruttura informatica, con formazione e sensibilizzazione dei dipendenti sulla prevenzione, oltre ad una efficace strategia di backup e disaster recovery.
H NUOVI PRINCIPI ED INTERPRETAZIONI ADOTTATI DALL\u2019UNIONE EUROPEA
Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni che, alla data di redazione del bilancio consolidato del Gruppo, erano gi\u00e0 stati emanati ma non erano ancora in vigore. Il Gruppo intende adottare questi principi e interpretazioni, se applicabili, quando entreranno in vigore.
IFRS 17 Insurance Contracts
Nel Maggio 2017, lo IASB ha emesso l\u2019IFRS 17 Insurance Contracts (IFRS 17), un nuovo principio completo relativo ai contratti di assicurazione che copre la rilevazione e misurazione, presentazione ed informativa. Quando entrer\u00e0 in vigore l\u2019IFRS 17 sostituir\u00e0 l\u2019IFRS 4 Contratti Assicurativi che \u00e8 stato emesso nel 2005. L\u2019IFRS 17 si applica a tutti i tipi di contratti assicurativi (ad esempio: vita, non vita, assicurazione diretta, riassicurazione) indipendentemente dal tipo di entit\u00e0 che li emette, come anche ad alcune garanzie e strumenti finanziari con caratteristiche di partecipazione discrezionale. Allo scopo si applicheranno limitate eccezioni. L\u2019obiettivo generale dell\u2019IFRS 17 \u00e8 quello di presentare un modello contabile per i contratti di assicurazione che sia pi\u00f9 utile e coerente per gli assicuratori. In contrasto con le previsioni dell\u2019IFRS 4 che sono largamente basate sul mantenimento delle politiche contabili precedenti, l\u2019IFRS 17 fornisce un modello completo per i contratti assicurativi che copre tutti gli aspetti contabili rilevanti. Il cuore dell\u2019IFRS 17 \u00e8 il modello generale, integrato da:
\u2022 Uno specifico adattamento per i contratti con caratteristiche di partecipazione diretta (il variable fee approach)
\u2022 Un approccio semplificato (l\u2019approccio dell\u2019allocazione del premio) principalmente per i contratti di breve durata.
L\u2019IFRS 17 sar\u00e0 in vigore per gli esercizi che inizieranno al 1\u00b0 gennaio 2023 o successivamente, e richieder\u00e0 la presentazione dei saldi comparativi. \u00c8 permessa l\u2019applicazione anticipata, nel qual caso l\u2019entit\u00e0 deve aver adottato anche l\u2019IFRS 9 e l\u2019IFRS 15 alla data di prima applicazione dell\u2019IFRS 17 o precedentemente. Questo principio non si applica al Gruppo.
Amendments to IAS 1: Classification of Liabilities as Current or Non-current
A gennaio 2020, lo IASB ha pubblicato delle modifiche ai paragrafi da 69 a 76 dello IAS 1 per specificare i requisiti per classificare le passivit\u00e0 come correnti o non correnti. Le modifiche chiariscono:
\u2022 Cosa si intende per diritto di postergazione della scadenza
\u2022 Che il diritto di postergazione deve esistere alla chiusura dell\u2019esercizio
\u2022 La classificazione non \u00e8 impattata dalla probabilit\u00e0 con cui l\u2019entit\u00e0 eserciter\u00e0 il proprio diritto di postergazione
\u2022 Solamente se un derivato implicito in una passivit\u00e0 convertibile \u00e8 esso stesso uno strumento di capitale la scadenza della passivit\u00e0 non ha impatto sulla sua classificazione
Le modifiche saranno efficaci per gli esercizi che inizieranno al 1\u00b0 gennaio 2023 o successivamente, e dovranno essere applicate retrospettivamente. Il Gruppo sta al momento valutando l\u2019impatto che le modifiche avranno sulla situazione corrente e qualora si renda necessaria la rinegoziazione dei contratti di finanziamento esistenti.
Definizione di stima contabile \u2013 Modifiche allo IAS 8
Nel febbraio 2021 lo IASB ha emesso degli emendamenti allo IAS 8, in cui introduce una definizione di \u201cstime contabili\u201d. Le modifiche chiariscono la distinzione tra cambiamenti nelle stime contabili e cambiamenti nei principi contabili e correzione di errori. Inoltre, chiariscono come le entit\u00e0 utilizzano tecniche di misurazione e input per sviluppare stime contabili.
Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio dal o dopo il 1\u00b0 gennaio 2023 e si applicano ai cambiamenti di principi contabili e a cambiamenti nelle stime contabili che si verificano a partire dall'inizio di tale periodo o successivamente. L'applicazione anticipata \u00e8 consentita a condizione che tale fatto sia reso noto. Non si prevede che le modifiche avranno un impatto significativo sul Gruppo.
Informativa sui principi contabili - Modifiche allo IAS 1 e IFRS Practice Statement 2
Nel febbraio 2021, lo IASB ha emesso degli emendamenti allo IAS 1 e all'IFRS Practice Statement 2 Making Materiality Judgements, in cui fornisce linee guida ed esempi per aiutare le entit\u00e0 ad applicare giudizi di materialit\u00e0 all'informativa sui principi contabili. Le modifiche mirano ad aiutare le entit\u00e0 a fornire informazioni sui principi contabili pi\u00f9 utili sostituendo l'obbligo per le entit\u00e0 di fornire le proprie politiche contabili \"significative\" con l'obbligo di fornire informativa sui propri principi contabili \"rilevanti\"; inoltre, sono aggiunte linee guida su come le entit\u00e0 applicano il concetto di rilevanza nel prendere decisioni in merito all'informativa sui principi contabili.
Le modifiche allo IAS 1 sono applicabili a partire dagli esercizi che hanno inizio dal o dopo il 1\u00b0 gennaio 2023, \u00e8 consentita l'applicazione anticipata. Poich\u00e9 le modifiche al PS 2 forniscono indicazioni non obbligatorie sull'applicazione della definizione di materialit\u00e0 all'informativa sui principi contabili, non \u00e8 necessaria una data di entrata in vigore per tali modifiche.
Il Gruppo sta attualmente valutando l'impatto delle modifiche per determinare l'impatto che avranno sull'informativa sui principi contabili di Gruppo.
Imposte differite relative ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 derivanti da una singola transazione \u2013 Modifiche allo IAS 12
Nel maggio del 2021, lo IASB ha emesso le modifiche allo IAS 12, restringendo l\u2019ambito di applicazione dell\u2019initial recognition exception inclusa nello IAS 12, che non dovr\u00e0 essere pi\u00f9 applicata a quelle transazioni che fanno nascere differenze temporanee tassabili e deducibili in egual misura.
Le modifiche dovranno essere applicate alle transazioni che avvengono successivamente o all\u2019inizio del periodo comparativo presentato. Ulteriormente, all\u2019inizio del periodo comparativo presentato, imposte differite attive (in presenza dell\u2019esistenza di sufficienti redditi imponibili) ed imposte differite passive dovranno essere riconosciute per tutte le differenze temporanee deducibili e tassabili associate ai leasing e fondi di ripristino. Il Gruppo sta attualmente valutando gli impatti di tali modifiche.
I RISULTATO PER AZIONE
Il risultato per azione \u00e8 calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione durante l\u2019esercizio, escludendo le eventuali azioni proprie in portafoglio.
L OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
In ottemperanza a quanto richiesto dal I comma, punto 22-bis) del Codice Civile nonch\u00e9 dallo IAS 24 vengono fornite, nell\u2019ambito della \u201cRelazione sulla gestione\u201d e nelle presenti Note (in particolare Nota 36 \u201cRapporti con parti correlate\u201d), le informazioni inerenti la natura delle operazioni e dei saldi in essere con parti correlate, cos\u00ec come definite dallo IAS 24 paragrafo 9. In particolare, nell\u2019esame di ciascun rapporto con parti correlate l\u2019attenzione \u00e8 stata rivolta alla sostanza del rapporto e non semplicemente alla sua forma giuridica.
M CONTINUITA\u2019 AZIENDALE
Come previsto dalle attuali linee guida strategiche il Gruppo Risanamento sta proseguendo l\u2019attivit\u00e0 di valorizzazione del principale asset strategico ad oggi in portafoglio, ovvero l\u2019iniziativa di sviluppo immobiliare denominata Milano Santa Giulia. Infatti a valle della approvazione definitiva della Variante e della sottoscrizione della nuova convenzione urbanistica procedono nei tempi previsti sia la progettazione delle opere di urbanizzazione che le opere di bonifica. Con riferimento a queste ultime \u2013 come ampiamente descritto nel paragrafo 3.3 della Relazione sulla Gestione \u2013 sono proseguite le attivit\u00e0 operative di scavo che proseguono ininterrottamente nel rispetto delle stringenti previsioni progettuali dettate dallo svolgimento delle Olimpiadi invernali del 2026 e sotto la sorveglianza degli Enti preposti. In particolare in data 29 settembre 2022, nel rispetto della tempistica prevista, \u00e8 stata rilasciata da Citt\u00e0 Metropolitana di Milano la Certificazione di Avvenuta Bonifica prevista dal Progetto approvato e relativa al cosiddetto \u201cLotto Arena\u201d che nel corso del 1\u00b0 trimestre 2023 sar\u00e0 trasferito all\u2019operatore Eventim cos\u00ec come previsto dagli accordi in essere il quale provveder\u00e0 alla realizzazione dell\u2019Arena.
Si ricorda che il finanziamento di tali opere di bonifica (cos\u00ec come quello per le opere infrastrutturali) era gi\u00e0 previsto nel pi\u00f9 ampio accordo con il ceto bancario di moratoria e concessione del finanziamento corporate dell\u201911 luglio 2018. Infatti per supportare finanziariamente gli obiettivi indicati di volta in volta nelle linee guida strategiche del Consiglio di Amministrazione - che con specifico riferimento all\u2019area di Milano Santa Giulia prevedono l\u2019effettuazione delle opere di bonifica e di urbanizzazione cos\u00ec come sancito dalla variante approvata - \u00e8 stato sottoscritto nel 2018 il sopracitato Accordo di Moratoria di cui si ricordano i principali contenuti:
(iv)la concessione di una moratoria fino al 31 marzo 2023 in relazione all'indebitamento finanziario in essere al 31 marzo 2018 delle societ\u00e0 del gruppo Risanamento firmatarie dell'Accordo di Moratoria;
(v)formalizzazione del documento denominato \"Comfort Letter\" (\"Comfort Letter\"), ai sensi della quale le Banche Finanziatrici che hanno sottoscritto l\u2019Accordo di Moratoria si dichiarano disponibili a valutare positivamente la concessione a MSG delle risorse necessarie alla realizzazione delle opere di bonifica e di infrastrutture relative ai c.d. Lotti Nord nel contesto del Progetto Milano Santa Giulia, una volta intervenuta l\u2019approvazione della variante e del piano di bonifica da parte dei competenti enti amministrativi.
(vi)la concessione a Risanamento da parte di Intesa Sanpaolo di una linea di credito revolving per cassa per un importo complessivo massimo non superiore ad euro 62 milioni utilizzabile, inter alia, per supportare le esigenze di natura operativa della medesima Risanamento e delle sue controllate e con durata sino al 31 marzo 20234.
Si ricorda altres\u00ec che per il raggiungimento dei precitati obiettivi correlati alla esecuzione dello sviluppo dell\u2019iniziativa immobiliare Milano Santa Giulia, nel 2017 \u00e8 stato sottoscritto un accordo con Lendlease Europe Holdings Limited per lo sviluppo della pi\u00f9 ampia parte dell\u2019iniziativa Milano Santa Giulia, (il \"PDA\"); tale accordo \u00e8 attualmente in fase di ridefinizione per il recepimento di tutte quelle modifiche al progetto derivanti dalla approvazione della Variante urbanistica,
4 Si ricorda che il suddetto finanziamento \u00e8 suddiviso in due tranches ovvero (i) tranche A fino a un importo complessivo massimo pari a euro 16 milioni, utilizzabile in una o pi\u00f9 soluzioni nel periodo compreso tra la Data di Efficacia e la data che cade 12 mesi prima della Data di Scadenza (31 marzo 2023); e (ii) tranche B fino a un importo complessivo massimo pari a euro 46 milioni, utilizzabile al verificarsi di determinate condizioni4 in una o pi\u00f9 soluzioni nel periodo compreso tra il 1\u00b0 aprile 2019 e la data che cade 12 mesi prima della Data di Scadenza (31 marzo 2023).
dall\u2019aggiudicazione da parte di Milano dei giochi olimpici 2026 e dalla conseguente accelerazione del cronoprogramma relativo l\u2019esecuzione delle opere pubbliche nonch\u00e9 per le ulteriori modifiche che sono necessarie a fronte di una diversa struttura societaria ed organizzativa, parimenti in discussione con le banche finanziatrici.
Tale modificato contesto ha portato tutte le parti interessate (gruppo Risanamento, Lendlease e Istituti di Credito) ad aprire un tavolo negoziale e di confronto volto a ridefinire il quadro complessivo degli accordi intercorsi non da ultimo quello relativo al reperimento della nuova finanza di progetto funzionale alle bonifiche e alle opere pubbliche da realizzare e nonostante tale interlocuzione si stia protraendo rispetto alle previsioni, , resta l\u2019obiettivo di sottoscrivere quanto prima [e comunque entro il primo semestre 2023] nuovi accordi definitivi nel pieno soddisfacimento di tutte le parti, che implicheranno dapprima la dilazione dei termini di moratoria del debito oltre il 31 marzo 2023 e successivamente la completa esdebitazione del Gruppo Risanamento.
Sono quindi proseguite le articolate discussioni con Lendlease e le Banche Finanziatrici rispettivamente in merito a: (i) la revisione dei termini e condizioni del PDA; (ii) la concessione del finanziamento delle opere di bonifiche e delle opere infrastrutturali. Pi\u00f9 in particolare, allo stato \u00e8 in fase di finalizzazione la negoziazione una complessa operazione volta proprio a consentire - nell\u2019ambito di un piano che assicuri l\u2019equilibrio economico finanziario del Gruppo Risanamento - inter alia:
(iii)l\u2019ottenimento da parte del Gruppo Risanamento delle risorse finanziarie necessarie per adempiere ai propri impegni assunti con le autorit\u00e0 pubbliche e terze parti in relazione al completamento sia dell\u2019attivit\u00e0 di bonifica dell\u2019area sia della realizzazione delle opere olimpiche di cui alla Convenzione di Variante;
(iv)il trasferimento dell\u2019area Milano Santa Giulia oggetto del PDA (c.d. Lotti Nord) a valori in linea con il relativo book value /fair value a favore di un fondo italiano costituito e gestito da Lendlease Italy SGR S.p.A., [le cui quote saranno detenute, inter alios, dalle Banche], con contestuale accollo liberatorio da parte del suddetto fondo dell\u2019indebitamento finanziario vantato da parte degli istituti di credito (le \u201cBanche\u201d) nei confronti del Gruppo Risanamento, ivi incluso l\u2019indebitamento finanziario derivante a qualunque titolo nei confronti di ISP, che al 31 dicembre 2022 ammonta complessivamente a circa 566 milioni di euro;
(complessivamente, l\u2019\u201cOperazione\u201d), le cui caratteristiche e modalit\u00e0 saranno definite tra le parti negli accordi relativi all\u2019Operazione.
Infine, sempre con riferimento al PDA, si ricorda che in data 27 ottobre 2022 Lendlease ha esercitato nei termini il diritto, contrattualmente previsto, di rinunciare alle condizioni sospensive in essere.
Nelle more della definizione dei termini e delle condizioni di tali nuovi accordi, Risanamento Spa, coerentemente con la disponibilit\u00e0 manifestata in occasione della approvazione della relazione finanziaria 2021, ha richiesto al socio Intesa Sanpaolo Spa, nella sua qualit\u00e0 di azionista titolare del 48,88% del capitale sociale di Risanamento, la disponibilit\u00e0 a concedere un finanziamento soci dell\u2019importo massimo complessivo fino a euro 36 milioni (finanziamento concesso in data 27 luglio 2022 come ampiamente descritto nella Relazione sulla Gestione al paragrafo \"3 - Eventi principali\u201d) finalizzato a soddisfare i fabbisogni finanziari correlati alle attivit\u00e0 di bonifica ed ai costi di struttura fino al 31 dicembre 2022 (periodo che a fine luglio 2022 era stato ritenuto ragionevolmente ipotizzabile per la finalizzazione dei nuovi accordi per lo sviluppo dell\u2019iniziativa di Milano Santa Giulia).
Nell\u2019ambito degli auspicati pi\u00f9 ampi accordi in corso di negoziazione, gli Amministratori hanno inoltre gi\u00e0 provveduto a richiedere la necessit\u00e0 del dilazionamento dell\u2019Accordo di Moratoria oltre il 31 marzo 2023 come peraltro previsto ai sensi dell\u2019Accordo stesso; in particolare, come gi\u00e0 anticipato, si fa presente che, sono in fase di definizione con gli istituti bancari gli accordi per individuare una nuova data di scadenza della moratoria coerente con il nuovo profilo contrattuale legato allo sviluppo della iniziativa Milano Santa Giulia.
Tenuto conto degli impegni finanziari del Gruppo e di quanto sopra indicato, considerando le disponibilit\u00e0 liquide e non vincolate esistenti alla data del 31 dicembre 2022, pari a circa 3,1 milioni di euro, unitamente ai flussi in uscita ed in entrata previsti per i prossimi 12 mesi, che considerano tra gli altri la finalizzazione della cessione del lotto Arena ad Eventim, ed assumendo di sottoscrivere quanto prima e comunque entro il primo semestre 2023 gli accordi relativi all\u2019Operazione sopra indicati propedeutici e funzionali, tra gli altri elementi, anche alla completamento delle opere di bonifica e delle opere pubbliche nonch\u00e9 al superamento della scadenza dell\u2019Accordo di Moratoria, gli Amministratori hanno verificato l\u2019equilibrio finanziario del Gruppo ed hanno concluso ritenendo soddisfatto il presupposto sulla continuit\u00e0 aziendale nella redazione della Relazione Finanziaria Annuale Esercizio 2022.
Gli amministratori hanno inoltre valutato eventuali disallineamenti rispetto alle previsioni di finalizzazione dei necessari finanziamenti, di esborsi e di incassi sopra menzionati, ed a tal riguardo hanno identificato le azioni che potrebbero essere intraprese (anche con l\u2019ausilio del ceto bancario per operazioni di rifinanziamento di alcuni immobili) secondo tempistiche e condizioni idonee al superamento di un eventuale fabbisogno finanziario che tali disallineamenti potrebbero determinare.
Considerato il quadro sopra rappresentato ed i fattori di rischio di cui si \u00e8 dato ampia disamina nella sezione \u201cRisk management\u201d, preso atto delle azioni intraprese e finalizzate al loro superamento, nonch\u00e9 nell\u2019aspettativa di finalizzare nel breve termine gli accordi sui termini dell\u2019Operazione, gli Amministratori hanno ritenuto appropriato l\u2019utilizzo del presupposto della continuit\u00e0 aziendale nella predisposizione della Relazione Finanziaria Annuale Esercizio 2022 pur in presenza dell\u2019incertezza significativa \u2013 che pu\u00f2 far sorgere dubbi significativi sulla capacit\u00e0 del Gruppo di continuare la propria operativit\u00e0 sulla base del presupposto della continuit\u00e0 aziendale - connessa ad un presupposto non di autonomo e diretto controllo della Societ\u00e0 e rappresentata dal rischio di mancata sottoscrizione dei nuovi accordi definitivi nei tempi previsti ed auspicati volti all\u2019ottenimento delle risorse necessarie per la realizzazione delle opere di bonifica e di infrastrutture nonch\u00e9 al superamento del termine dell\u2019Accordo di Moratoria. Si evidenzia infatti che la sottoscrizione dei precitati accordi di finalizzazione dell\u2019Operazione e le relative conseguenti erogazioni ed il connesso differimento della scadenza dell\u2019Accordo di Moratoria consentirebbero, oltre a finanziare le opere di bonifica in corso e le future opere infrastrutturali, anche di ricostituire le disponibilit\u00e0 finanziarie da utilizzare per coprire i fabbisogni correlati alle obbligazioni assunte dal gruppo nonch\u00e9 l\u2019esdebitazione del Gruppo Risanamento.
Sul punto specifico gli Amministratori hanno la ragionevole aspettativa che in caso di necessit\u00e0, ovvero in assenza della sottoscrizione nei tempi attualmente previsti dei nuovi accordi, la societ\u00e0 potr\u00e0 comunque contare
iii)sul supporto finanziario da parte di IntesaSanpaolo, in coerenza con il piano di liquidit\u00e0 sviluppato assumendo tale ipotesi, atto a consentire alle societ\u00e0 del Gruppo Risanamento di soddisfare, per il tempo strettamente necessario alla definizione dei precitati nuovi accordi di sviluppo dell\u2019intera iniziativa e dei contratti di finanziamento in essi previsti, i fabbisogni finanziari che si manifesteranno ed in particolare quelli di copertura dei costi Corporate, quelli inerenti il contratto di bonifica
iv)concordare il differimento dell\u2019Accordo di Moratoria con tutte i creditori finanziari per il tempo necessario alla finalizzazione dell\u2019Operazione.
A tal riguardo si ricorda che l\u2019istituto di credito coinvolto (Intesa Sanpaolo) riveste il duplice ruolo di creditore e di principale azionista (con il 48,9% del capitale sociale). A tale proposito si evidenzia che l\u2019istituto in questione oltre ad aver concesso il finanziamento soci di 36 milioni di euro (come meglio specificato in precedenza) e ha fornito e ribadito indicazioni formali positive in relazione al sopra indicato supporto finanziario da effettuarsi in qualit\u00e0 di socio e nelle forme da definire.
INFORMAZIONI RELATIVE ALLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO
NOTA 1 \u2013 ATTIVITA\u2019 IMMATERIALI A VITA DEFINITA
Attivit\u00e0 immateriali a vita definita
Le \u201cattivit\u00e0 immateriali a vita definita\u201d, rispetto al 31 dicembre 2022, presentano la seguente composizione e variazione:
31/12/2021
Investim.
Amm.ti
Svalutaz. Ripristini
Cessioni
31/12/2022
Concessioni, licenze, manchi e diritti simili
148
61
(74)
135
TOTALE
148
61
(74)
135
La voce si riferisce principalmente a licenze software; gli acquisti effettuati nel corso dell\u2019esercizio ammontano a 61 mila euro; il costo storico \u00e8 pari a 371 mila euro con un fondo ammortamento di 236 mila euro.
La Societ\u00e0 non detiene attivit\u00e0 immateriali a vita indefinita.
NOTA 2 \u2013 IMMOBILI DI PROPRIETA\u2019
Si evidenziano nella tabella sotto indicata i valori degli \u201cimmobili di propriet\u00e0\u201d (Cittadella), confrontati con il precedente esercizio:
31/12/2022
31/12/2021
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Immobili di propriet\u00e0
60.225
29.747
30.478
60.225
28.038
32.187
TOTALE
60.225
29.747
30.478
60.225
28.038
32.187
Le variazioni intervenute nel 2022, raffrontate con quelle del precedente esercizio, sono state le seguenti:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
Amm.ti e svalutaz.
31/12/2022
Immobili di propriet\u00e0
32.187
(1.709)
30.478
TOTALE
32.187
(1.709)
30.478
Nell\u2019esercizio non si sono registrate svalutazioni.
Si segnala che l\u2019informativa sul \u201cfair value\u201d delle immobilizzazioni \u00e8 dettagliatamente esposta
nella Nota 8.
NOTA 3 \u2013 ALTRI BENI
Si evidenziano nella tabella sotto indicata i valori degli \u201caltri beni\u201d, confrontati con il precedente esercizio:
31/12/2022
31/12/2021
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Altri beni
3.324
2.680
644
6.284
2.582
3.702
Altri beni Ifrs 16
255
200
55
216
186
30
Immob. in corso e acconti
3.780
1.780
2.000
3.780
1.780
2.000
TOTALE
7.359
4.660
2.699
10.280
4.548
5.732
Le variazioni intervenute nel 2022, raffrontate con quelle del precedente esercizio, sono state le seguenti:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
Amm.ti e svalutaz.
31/12/2022
Altri beni
3.702
29
(3.000)
(87)
644
Altri beni Ifrs 16
30
76
(51)
55
Immobilizzazioni in corso e acconti
2.000
2.000
TOTALE
5.732
105
(3.000)
(138)
2.699
La riga \u201cAltri beni IFRS 16\u201d evidenzia il \u201cright of use\u201d dei beni materiali contabilizzati in ossequio a questo principio, entrato in vigore a partire dal 1\u00b0 gennaio 2019.
Tra i decrementi si segnala la riclassifica tra le \u201cattivit\u00e0 destinate alla vendita\u201d del valore della Sfera di San Leo ideata da Arnaldo Pomodoro come meglio descritto nella Nota 10.
Nel periodo non si sono registrate svalutazioni.
NOTA 4 \u2013 TITOLI E PARTECIPAZIONI VALUTATI SECONDO IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
La voce \u201ctitoli e partecipazioni valutati secondo il metodo del patrimonio netto\u201d comprendeva la quota di partecipazione (30%) di Impresol S.r.l. in liquidazione il cui valore, al 31 dicembre 2021 era pari a zero.
Si ricorda che nel corso del mese di febbraio 2022 tale societ\u00e0 \u00e8 stata cancellata dal Registro delle Imprese a seguito della chiusura del processo di liquidazione volontaria.
Si \u00e8 in attesa che decorrano i termini di legge per effettuare la cancellazione dal Registro delle Imprese.
NOTA 5 \u2013 CREDITI VARI E ALTRE ATTIVITA\u2019 NON CORRENTI
I \u201ccrediti vari e altre attivit\u00e0 non correnti\u201d ammontano a 782 migliaia (al netto di un fondo svalutazione di 40 mila euro) contro i 1.649 migliaia di euro al 31 dicembre 2021.
Tale posta ricomprende principalmente la quota residua del credito, opportunamente attualizzato, della controllata Immobiliare Cascina Rubina S.r.l. verso MilanoSesto scadente oltre i 12 mesi (455 migliaia di euro).
Il decremento \u00e8 relativo all\u2019incasso delle rate, come da piano di rimborso pattuito, avvenuto nel corso dell\u2019anno.
NOTA 6 \u2013 ATTIVITA\u2019 PER IMPOSTE ANTICIPATE E PASSIVITA\u2019 PER IMPOSTE DIFFERITE
La voce espone il saldo netto tra le imposte differite (23.160 migliaia di euro) e le imposte anticipate (10.009 migliaia di euro):
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Attivit\u00e0 per imposte anticipate
-
-
-
Passivit\u00e0 per imposte differite
(13.151)
(11.873)
(1.278)
TOTALE
(13.151)
(11.873)
(1.278)
Si analizza la movimentazione di tale posta dettagliandone la composizione per natura:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
31/12/2022
Perdite fiscali, acc.ti e svalutazioni
6.345
(1.102)
5.243
Incapienza Rol per oneri finanziari
4.584
(43)
4.541
Altre e minori
(50)
(133)
(183)
Capitalizzazione oneri finanziari
(4.606)
(4.606)
Plusvalori a tassazione differita
(16.980)
(16.980)
Eliminazione partecipazioni
(1.166)
(1.166)
TOTALE
(11.873)
0
(1.278)
(13.151)
La riduzione pi\u00f9 significativa riguarda la posta \u201cperdite fiscali, accantonamenti e svalutazioni\u201d; a causa della contrazione del valore peritale di un immobile, che ha ridotto il plusvalore latente rispetto al valore di carico, sono state rigirate le imposte anticipate \u2013 rilevate negli anni precedenti \u2013 allo stato non pi\u00f9 recuperabili.
L\u2019ammontare complessivo delle residue attivit\u00e0 per imposte anticipate \u00e8 stato giudicato recuperabile sulla base dei presupposti realizzativi futuri.
Si precisa infine che l\u2019ammontare delle perdite (al 31 dicembre 2021), su cui non sono state stanziate imposte anticipate, \u00e8 pari a circa 489,2 milioni di euro.
NOTA 7 \u2013 PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Le variazioni intervenute nel corso dell\u2019esercizio sono state le seguenti:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
Riclassifiche
31/12/2022
Prodotti in corso di lavorazione
630.753
567
631.320
Prodotti finiti e merci
15.851
15.851
Acconti
68
(52)
16
TOTALE
646.672
567
(52)
0
647.187
La posta \u201cprodotti in corso di lavorazione\u201d evidenzia tra gli \u201cincrementi\u201d le capitalizzazioni di costi di progettazione sia sull\u2019area Milano Santa Giulia sia sull\u2019iniziativa di Milano via Grosio.
Al fine di permettere una migliore analisi del portafoglio del Gruppo, in ottemperanza alle previsioni indicate dalla Raccomandazione Consob n. DEM/9017965 del 26 febbraio 2009, si riportano di seguito in forma tabellare le informazioni relative al portafoglio immobiliare suddivise per categorie correlandole con le richieste note illustrative.
CATEGORIA
Valore contabile
Criterio di contabilizzazione
Valore di mercato
Data ultima perizia
PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Progetti di sviluppo
631.286
(A)
651.500
dic-21
- Milano Santa Giulia
607.902
626.300
- Milano, via Grosio
23.384
25.200
Immobili di trading
15.901
(A)
16.320
dic-21
TOTALE
647.187
667.820
A supporto della suddetta informativa di seguito si richiamano i criteri di contabilizzazione utilizzati nonch\u00e9 i riferimenti ai valori di mercato.
Valore contabile e criteri di contabilizzazione
A \u2013 Progetti di sviluppo ed immobili di Trading
I terreni e le aree edificabili sono valutati al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo ai sensi dello IAS 2. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili di \u201cTrading\u201d sono valutati al minore tra il costo ed il valore netto di realizzo. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
I beni oggetto di preliminari/accordi di cessione sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
L\u2019eventuale svalutazione al valore di mercato viene effettuata sulla base del corrispettivo previsto in sede di alienazione e dei costi accessori alla vendita.
Valore di mercato
Per valore di mercato si intende il valore determinato dalle perizie sui singoli immobili effettuate da esperti indipendenti; la valutazione viene effettuata una volta all\u2019anno in corrispondenza della chiusura del bilancio al 31 dicembre in assenza di variazioni sostanziali che possano emergere nel corso del periodo e considerato anche l\u2019attuale specifica peculiarit\u00e0 del portafoglio immobiliare del Gruppo.
Il Gruppo nella selezione degli esperti indipendenti, sia in ambito nazionale sia in ambito internazionale, ha definito una serie di regole che prevedono che possano essere nominati solo quegli operatori che rispondono a determinati requisiti di professionalit\u00e0, onorabilit\u00e0 e indipendenza.
Il Gruppo fornisce informazioni al perito che vengono da questo autonomamente utilizzate per redigere la perizia. Queste informazioni, che sono gestite dal management sotto la supervisione del Direttore Generale, riguardano:
- per gli immobili a reddito e di trading: documentazione tecnico/commerciale riguardante lo stato degli immobili, dettagli su contratti di locazioni in essere, spese di manutenzione ordinaria e straordinaria pianificate nel tempo, imposte sulle propriet\u00e0 ecc.
- per i progetti di sviluppo: l\u2019arco temporale dell\u2019operazione immobiliare (organizzata per lotti o fasi), caratteristiche dell\u2019operazione immobiliare (quantificazione superfici e suddivisione per destinazione d\u2019uso), entit\u00e0 degli oneri e degli impegni a carico della propriet\u00e0 (determinate nella convenzione urbanistica), ecc.
Le perizie, autonomamente sviluppate dall\u2019esperto indipendente, sono oggetto di approfondita analisi critica da parte del Consiglio di Amministrazione il quale, se ritenuto opportuno, pu\u00f2 anche organizzare incontri specifici con il perito valutatore.
I beni oggetto di preliminari di cessione, non soggetti a condizioni che potrebbero comportare il recesso da parte del promissario acquirente (nonch\u00e9 gli immobili per i quali \u00e8 stata concessa un\u2019opzione call di acquisto), sono valutati al corrispettivo previsto, mentre alcune propriet\u00e0 di importo non significativo sono state riportate al valore contabile.
Si rimanda alla Relazione sulla Gestione al paragrafo 3.5 \u201cvalutazione patrimonio immobiliare\u201d per gli accorgimenti inerenti la diffusione della pandemia COVID-19.
In dettaglio, i criteri adottati dai periti indipendenti sono i seguenti:
per i progetti \u201cdi sviluppo\u201d \u00e8 stato utilizzato il Metodo della Trasformazione che si basa sull\u2019attualizzazione, alla data della stima, dei flussi di cassa teoricamente attesi dall\u2019operazione immobiliare nell\u2019arco di tempo corrispondente alla sua durata tenendo conto, mediante
l\u2019utilizzo di appropriati tassi di attualizzazione, delle componenti finanziarie e del rischio imprenditoriale dell\u2019operazione. Essendo i flussi di cassa il risultato della differenza tra ricavi e costi, pi\u00f9 sinteticamente il Valore dell\u2019iniziativa determinato con il metodo in esame si pu\u00f2 definire come differenza tra il Valore della propriet\u00e0 trasformata e i costi sostenuti per la trasformazione.
Per gli immobili \u201cdi trading\u201d \u00e8 stato utilizzato il Metodo del Discounted Cash Flow e il Metodo Comparativo.
Il metodo del \u201cDCF\u201d si basa: (i) sulla determinazione, per un periodo di \u201cn\u201d anni, corrispondente alla vita residua dei contratti, dei flussi netti futuri derivanti dalla locazione della propriet\u00e0; (ii) sulla determinazione del valore di mercato del bene immobile oggetto di perizia al termine del periodo di locazione mediante la capitalizzazione del flusso netto atteso; (iii) sull\u2019attualizzazione alla data della valutazione degli addendi determinati secondo i criteri precisati. In presenza di significativi interventi di manutenzione straordinaria, si tiene conto dei relativi costi e dei benefici in termini di canoni futuri attesi.
Il Metodo Comparativo si basa sul confronto fra il bene immobile oggetto della perizia e altri beni con esso comparabili, recentemente compravenduti o correntemente offerti sullo stesso mercato o su piazze concorrenziali. Non esistendo due propriet\u00e0 esattamente identiche, le informazioni disponibili devono essere opportunamente considerate, attraverso i necessari aggiustamenti, tenendo in considerazione fattori quali: periodo di tempo per la vendita, ubicazione, et\u00e0, qualit\u00e0 e condizione dei fabbricati, metodi di pagamento, ecc. In base alle indagini svolte nel segmento di mercato di riferimento si sono pertanto esaminate propriet\u00e0 vendute e/o in vendita, comparandole di volta in volta con le propriet\u00e0 da valutare e giungendo quindi ad un valore ponderato dopo aver eseguito gli opportuni aggiustamenti in relazione all\u2019ubicazione, accessibilit\u00e0, superficie, tipologia costruttiva, stato di conservazione, funzionalit\u00e0, richiamo architettonico e data della transazione.
L\u2019ammontare delle ipoteche iscritte su immobili e aree \u00e8 riportato alla Nota 20.
L\u2019IFRS 13 \u201cFair value measurement\u201d entrato in vigore in data 1\u00b0 gennaio 2013 definisce una precisa gerarchia del \u201cfair value\u201d organizzata su tre livelli:
Livello 1 \u2013 se l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 \u00e8 quotata in un mercato attivo;
Livello 2 \u2013 se il fair value \u00e8 misurato sulla base di tecniche di valutazione che utilizzano in input parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni di mercato;
Livello 3 \u2013 se il fair value \u00e8 calcolato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato ma che derivano da fonti interne all\u2019azienda.
Con riferimento al portafoglio immobiliare del Gruppo si specifica che:
gli immobili di trading sono classificati nel Livello gerarchico 3. Infatti, le metodologie di calcolo applicate, come dettagliatamente sopra indicato, fanno riferimento a indicatori (prezzi di vendita, tassi, ecc) di difficile osservabilit\u00e0 sui mercati sia per la peculiarit\u00e0 dell\u2019edificio sia a causa delle caratteristiche/location dei fabbricati per i quali non ci sono transazioni omogenee o simili rilevabili sul mercato;
l\u2019iniziativa di sviluppo \u201cMilano Santa Giulia\u201d (oltre alla Cittadella \u2013 classificata come \u201cimmobili di propriet\u00e0\u201d) \u00e8 anch\u2019essa classificata nel Livello gerarchico 3. Non vi sono infatti indicatori osservabili sul mercato a causa dell\u2019unicit\u00e0 dell\u2019iniziativa sia in termini di dimensioni sia in termini di caratteristiche.
NOTA 8 \u2013 CREDITI COMMERCIALI, VARI E ALTRE ATTIVITA\u2019 CORRENTI
Tale posta ammonta a 13.546 migliaia di euro contro le 40.197 migliaia del precedente esercizio. La posta comprende crediti verso clienti per euro 5.625 migliaia di euro, crediti tributari per euro 6.015 migliaia ed altri crediti per euro 1.906 migliaia.
I crediti verso clienti ammontano a 7.026 migliaia di euro lordi e sono rettificati da un fondo svalutazione di 1.401 migliaia di euro. Le posizioni verso il partner Lendlease, EVD Milan e MilanoSesto sono state allocate nel primo stadio mentre le altre posizioni sono state allocate nel terzo stadio del principio IFRS 9. Il fondo svalutazione, determinato anche in base ad una stima analitica di ogni singola posizione, rappresenta la miglior stima dell\u2019expected credit loss ai sensi delle regole introdotte dall\u2019IFRS 9.
Il sensibile decremento di tale posta \u00e8 attribuibile alla cessione pro soluto del credito di nominali 23.450 migliaia di euro verso Lendlease (derivante dalla cessione della quota di partecipazione in InTown S.r.l. avente scadenza al 30 aprile 2022) nell\u2019ambito di un\u2019operazione di factoring che ha permesso di anticiparne l\u2019incasso a fine marzo.
Infine, nel corso del mese di giugno (come da accordi sottoscritti), \u00e8 stata fatturata ad Esselunga la prima tranche del contributo ai costi di urbanizzazione pari a 2,15 milioni di euro oltre iva (incassati nel mese di luglio); il ricavo relativo \u00e8 stato sospeso e verr\u00e0 rilasciato contestualmente alla realizzazione delle opere di urbanizzazione.
Il fondo ha subito la seguente movimentazione:
31/12/2022
31/12/2021
Saldo iniziale
1.443
2.035
Accantonamenti dell\u2019esercizio
31
Utilizzi dell\u2019esercizio
(73)
(592)
Saldo finale
1.401
1.443
Gli utilizzi si riferiscono a crediti completamente svalutati e non recuperabili che sono stati stralciati.
Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali approssimi il loro fair value.
Di seguito \u00e8 riportato l\u2019ageing dei crediti scaduti a fine esercizio, suddivisi in range temporali in linea con le caratteristiche del credito e del business aziendale:
31/12/2022
31/12/2021
Non scaduti
5.225
28.292
Scaduti da meno di 30 giorni
28
26
Scaduti da 30 a 60 giorni
3
Scaduti da 60 a 90 giorni
13
Scaduti da oltre 90 giorni
372
376
TOTALE
5.625
28.710
Si segnala, infine, che tale posta ricomprende crediti verso parti correlate per 10 mila euro; si rimanda alla Nota 36 (Rapporti con parti correlate).
I crediti tributari, che ammontano a euro 6.015 migliaia, sono principalmente composti (euro
5.984 migliaia) da crediti verso l\u2019erario per IVA.
Infine, gli altri crediti, che ammontano e euro 1.906 migliaia, sono quasi esclusivamente composti da anticipi erogati ai sensi dell\u2019accordo sottoscritto con l\u2019ATI Semp/SUEZ per i lavori di ripristino ambientale dell\u2019area denominata \u201cMilano Santa Giulia\u201d
NOTA 9 \u2013 CASSA E ALTRE DISPONIBILITA\u2019 LIQUIDE EQUIVALENTI
Le disponibilit\u00e0 liquide ammontano a 9.249 migliaia di euro (di cui euro 9.221 migliaia sono relative a depositi presso parti correlate come indicato alla Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate).
Si segnala che la disponibilit\u00e0 vincolata \u00e8 pari a 6,2 milioni di euro (contro gli 0,2 milioni di euro al 31 dicembre 2021). Come descritto al paragrafo 3.3 \u2013 \u201cEventi principali\u201d della Relazione sulla gestione, sono stati vincolati euro 6 milioni a controgaranzia delle nuove fidejussioni emesse da Fonsai in virt\u00f9 delle Convenzione Urbanistica dell\u2019Iniziativa Milano Santa Giulia.
Il saldo complessivo dei conti correnti intrattenuti con il sistema bancario \u00e8 comprensivo delle competenze maturate.
Si rimanda al rendiconto finanziario per una dettagliata analisi della movimentazione delle disponibilit\u00e0 liquide nel periodo.
NOTA 10 \u2013 ATTIVITA\u2019 DESTINATE ALLA VENDITA
Tale posta, pari a euro 3 milioni, ricomprende il valore dell\u2019opera d\u2019arte \u201cSfera di San Leo\u201d ideata da Arnaldo Pomodoro. Tale opera era classificata al 31 dicembre 2021 tra le attivit\u00e0 non correnti nella voce altri beni.
La riclassifica \u00e8 stata effettuata in quanto, nel corso del mese di giugno, \u00e8 stato conferito mandato per la vendita ad un intermediario.
NOTA 11 - PATRIMONIO NETTO
Alla data di chiusura della presente Relazione, Il capitale sociale risulta sottoscritto e versato per euro 197,951,784.08 e suddiviso in 1,800,844,234 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Non risultano emesse azioni di godimento.
PROSPETTO DI RACCORDO TRA PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DEL PERIODO DELLA CAPOGRUPPO E PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DEL PERIODO CONSOLIDATO DI GRUPPO
31/12/2022
Patrimonio
Risultato
Netto
dell\u2019esercizio
Patrimonio netto e risultato del periodo della Capogruppo
69.650
(59.895)
Eliminazione profitti e perdite gi\u00e0 riflesse in consolidato
45.175
Patrimonio netto e risultato dell\u2019esercizio delle societ\u00e0 controllate consolidate
362.433
(39.065)
Maggior costo di acquisto di partecipazioni in societ\u00e0 consolidate rispetto al patrimonio netto sottostante (al netto dell\u2019effetto imposte) attribuibile a:
- portafoglio immobiliare
- immobilizzazioni materiali
3.014
Annullamento del valore netto di carico
(393.123)
Valutazione partecipazioni col metodo del patrimonio netto
Patrimonio netto e risultato del periodo consolidati di Gruppo
41.974
(53.785)
31/12/2021
Patrimonio
Risultato
Netto
dell\u2019esercizio
Patrimonio netto e risultato del periodo della Capogruppo
129.544
(5.280)
Eliminazione profitti e perdite gi\u00e0 riflesse in consolidato
(7.830)
Patrimonio netto e risultato dell\u2019esercizio delle societ\u00e0 controllate consolidate
401.499
(11.825)
Maggior costo di acquisto di partecipazioni in societ\u00e0 consolidate rispetto al patrimonio netto sottostante (al netto dell\u2019effetto imposte) attribuibile a:
- portafoglio immobiliare
3.014
- immobilizzazioni materiali
Annullamento del valore netto di carico
(438.298)
Valutazione partecipazioni col metodo del patrimonio netto
Patrimonio netto e risultato del periodo consolidati di Gruppo
95.759
(24.935)
I valori di mercato delle aree, delle iniziative e degli immobili di propriet\u00e0 delle societ\u00e0 del Gruppo potrebbero riflettere, oltre ai maggiori valori allocati in sede di acquisizione, i valori di mercato, al netto dei relativi effetti fiscali e supportano il valore delle singole controllate al fine di identificare il valore corrente del \u201cPatrimonio netto
12 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE NON CORRENTI
Le passivit\u00e0 finanziarie non correnti ammontano a euro 36.687 mila di cui 36.659 mila rieferite a rapporti con parti correlate (vedi la Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate).
La loro composizione \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Debiti verso banche non correnti
(36.659)
(508.824)
472.165
Passivit\u00e0 per locazioni finanziarie a medio/lungo termine
(28)
(393)
365
TOTALE
(36.687)
(509.217)
472.530
Il valore, al 31 dicembre 2021, dei \u201cdebiti verso banche non correnti\u201d \u00e8 stato interamente riclassificato nella voce \u201cdebiti verso banche correnti\u201d come meglio descritto nella Nota 16 cui si rimanda.
Il saldo al 31 dicembre 2022 di 36.659 migliaia di euro \u00e8 interamente relativo agli importi erogati in virt\u00f9 del contratto di Finanziamento Soci sottoscritto in data 29 luglio 2022 tra Risanamento S.p.A. ed Intesa San Paolo, come dettagliatamente indicato nel paragrafo 3.3 \u2013 \u201cEventi principali\u201d della Relazione sulla gestione.
Le \u201cpassivit\u00e0 per locazioni finanziarie a medio/lungo termine\u201d, pari a 28 mila euro (contro i 393 mila euro al 31 dicembre 2021), si riferiscono interamente a debiti per locazioni scadenti oltre i 12 mesi e connesse all\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16.
NOTA 13 \u2013 BENEFICI A DIPENDENTI
La movimentazione nel corso del presente esercizio \u00e8 stata la seguente:
31/12/2022
31/12/2021
Saldo iniziale
2.610
2.620
Accantonamento del periodo
237
235
Utilizzi del periodo
(350)
(227)
Attualizzazione
(476)
(18)
TOTALE
2.021
2.610
Il Fondo Trattamento di Fine Rapporto rientra nei piani a benefici definiti.
Per la determinazione della passivit\u00e0 \u00e8 stata utilizzata la metodologia denominata Project Unit Credit Cost adottando ipotesi attuariali non dissimili rispetto al 31 dicembre 2022.
Le ipotesi considerate in sede di valutazione attuariale del Trattamento di Fine Rapporto sono riepilogate nelle seguenti tabelle.
Ipotesi economico - finanziarie
\u00a0
Tasso annuo di attualizzazione 4,17%
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Tasso annuo di inflazione 2,30%
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Tasso annuo di incremento TFR 3,225%
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Tasso annuo di incremento salariale 1,00%
Ipotesi demografiche
\u00a0
Decesso
Tabelle di mortalit\u00e0 RG48 pubblicate dalla Ragioneria Generale dello Stato
Inabilit\u00e0
Tavole INPS distinte per et\u00e0 e sesso
Et\u00e0 pensionamento
100% al raggiungimento dei requisiti AGO
Anticipazioni
2,00%
Turnover
Risanamento S.p.A. 2,00%Milano Santa Giulia S.p.A. 2,00%
A partire dal 1\u00b0 gennaio 2007 la Legge Finanziaria ed i relativi decreti attuativi hanno introdotto modifiche rilevanti alla disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR maturando (ai fondi di previdenza complementare oppure al \u201cFondo di Tesoreria\u201d gestito dall\u2019INPS).
Ne deriva, pertanto, che l\u2019obbligazione nei confronti dell\u2019INPS, cos\u00ec come le contribuzioni alle forme pensionistiche complementari, assumono la natura di \u201cPiani a contribuzione definita\u201d, mentre le quote iscritte al fondo TFR mantengono, ai sensi dello IAS 19, la natura di \u201cPiani a benefici definiti\u201d.
NOTA 14 \u2013 FONDI PER RISCHI E ONERI FUTURI
Tale posta, che al 31 dicembre ammonta a 58.166 mila euro, \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
31/12/2022
Fondo per rischi di natura fiscale e tributaria
176
176
Fondo rischi ambientali Milano Santa Giulia
61.351
25.000
(38.506)
47.845
Altri fondi
9.171
2.475
(1.501)
10.145
TOTALE
70.698
27.475
(40.007)
58.166
Il Fondo per rischi ed oneri futuri \u00e8 principalmente composto dalla voce \u201cfondo rischi ambientali Milano Santa Giulia\u201d che ammonta a 47.845 milioni di euro.
Nel corso del periodo \u00e8 proseguita l\u2019attivit\u00e0 di ripristino ambientale (gi\u00e0 iniziata nel corso del 2021). I costi sostenuti nel corso dell\u2019esercizio ammontano a 38,5 milioni di euro (di cui 37,4 milioni riferiti a lavori effettuati dall\u2019ATI SUEZ-SEMP). Tali importi sono stati scaricati dal fondo (vedi tabella voce decrementi).
Peraltro le attivit\u00e0 sopra indicate, con particolare riferimento a quelle relative al lotto arena, hanno evidenziato il ritrovamento di quantitativi di materiale classificato come pericoloso in quantit\u00e0 superiore a quelle preventivate originariamente che unitamente all\u2019incremento dei prezzi relativi allo smaltimento di tali materiali in apposite discariche unitamente all\u2019aumento dei costi energetici (registrato nell\u2019ultimo periodo dell\u2019anno) hanno comportato una rivisitazione dei costi complessivi sulle opere di ripristino ambientale sia sulle aree specifiche dell\u2019iniziativa immobiliare Milano Santa Giulia che su quelle fuori ambito ove la societ\u00e0 \u00e8 gi\u00e0 obbligata ad effettuare tali opere di bonifica. Queste valutazioni hanno comportato la rilevazione di un accantonamento complessivo di 25 milioni di euro che ha avuto un impatto fortemente negativo sul risultato di esercizio.
Tra gli \u201caltri fondi\u201d si segnala (i) un decremento di 1.501 mila euro a fronte di contenziosi legali conclusi ed alla liquidazione del saldo del long term incentive (si rimanda alla relazione sulla remunerazione) e (ii) un accantonamento di 2.475 mila euro a fronte di oneri relativi ad advisor che non sono ancora certi nell\u2019an e nel quantum.
NOTA 15 \u2013 DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA\u2019 NON CORRENTI
La posta ammonta a 866 mila euro contro i 2.739 mila al 31 dicembre 2021. Tale voce \u00e8 principalmente composta (per 853 mila euro), dal debito verso l\u2019erario sorto a seguito della sottoscrizione, nel corso del terzo trimestre 2020, dell\u2019atto di adesione a seguito di un avviso di accertamento per il periodo d\u2019imposta 2014 sulla controllata Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
NOTA 16 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE CORRENTI
Le passivit\u00e0 finanziarie correnti ammontano a euro 529.601 mila di cui 411.918 mila riferite a rapporti con parti correlate (vedi la Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate).
La loro composizione \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Debiti verso banche correnti
(529.192)
(7.518)
(521.674)
Passivit\u00e0 per locazioni finanziarie (quota a breve termine)
(409)
(491)
82
TOTALE
(529.601)
(8.009)
(521.592)
La voce \u201cdebiti verso banche correnti\u201d si \u00e8 incrementata a seguito della riclassifica dalla voce \u201cdebiti verso banche non correnti\u201d.
Si ricorda, infatti, che era stato sottoscritto in data 11 luglio 2018 tra Risanamento S.p.A. unitamente ad alcune sue controllate - da una parte - e, Intesa Sanpaolo S.p.A., Unicredit S.p.A., Banco BPM S.p.A., Banca Popolare di Milano S.p.A., Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. e Banco di Napoli S.p.A. \u2013 dall\u2019altra \u2013 il contratto denominato \"Accordo di moratoria e concessione del finanziamento corporate\". Tale accordo prevede, tra le altre, la concessione di una moratoria fino al 31 marzo 2023 in relazione all'indebitamento finanziario in essere al 31 marzo 2018 delle societ\u00e0 del gruppo Risanamento firmatarie dell'accordo di moratoria.
A tale riguardo si fa presente che sono state avviate le discussioni per concordare con gli istituti bancari, cos\u00ec come previsto dall\u2019accordo stesso, una nuova data di scadenza della moratoria che possa essere coerente con il nuovo profilo contrattuale legato allo sviluppo della iniziativa Milano Santa Giulia.
Le \u201cpassivit\u00e0 per locazioni finanziarie (quota a breve termine)\u201d, pari a 409 mila euro, si riferiscono a debiti per leasing scadenti entro i 12 mesi relativi e a debiti per locazioni connesse all\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16.
La tabella che segue evidenzia le passivit\u00e0 finanziarie correlate alle principali iniziative o categorie di attivit\u00e0 illustrate nella descrizione del portafoglio immobiliare in ottemperanza alla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009.
CATEGORIA
Valore contabile
Debito finanziario diretto - (a)
Forma tecnica
Maturity media
Significative clausole contrattuali - (b)
PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Progetti di sviluppo
631.286
70.774
- Milano Santa Giulia
607.902
70.392
Mutuo fond.
0,3
- Milano, via Grosio
23.384
382
Leasing
0,4
Immobili di trading
15.901
0
TOTALE
647.187
70.774
(a): trattasi di debiti direttamente allocabili ai singoli asset immobiliari.
(b): nulla da segnalare
Le garanzie prestate sono indicate alla Nota 20.
La Posizione finanziaria netta \u00e8 illustrata nella Relazione sulla gestione ai paragrafi \u201cAnalisi della situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Risanamento\u201d e \u201cInformazioni sugli strumenti finanziari\u201d ai quali si rimanda.
Inoltre, ad integrazione delle informazioni fornite, si indica di seguito l\u2019indebitamento netto esposto in forma tabellare secondo i criteri previsti dagli \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetti\u201d (ESMA 32-382-1138 del 4.3.2021). che sono stati oggetto di apposito Richiamo di attenzione da parte della CONSOB (CONSOB \u2013 RA 5/21 del 29.4.2021).
euro/000
31.12.22
31.12.21
31.12.20
A.
Disponibilit\u00e0 liquide
4
4
6
B.
Mezzi equivalenti a disponibilit\u00e0 liquide
9.246
5.404
2.974
C.
Altre attivit\u00e0 finanziarie correnti
0
0
0
D.
LIQUIDITA'
(A + B + C)
9.250
5.408
2.980
E.
Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito ma escluso punto F successivo)
529.192
7.518
5.793
F.
Parte corrente del debito finanziario non corrente
409
491
1.296
G.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE
(E + F)
529.601
8.009
7.089
H.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CORRENTE
(G - D)
520.351
2.601
4.109
I.
Debito finanziario non corrente (escluso parte corrente e strumenti di debito)
36.659
508.824
468.800
J.
Strumenti di debito
0
0
0
K.
Debiti commerciali e altri debiti non correnti
10.349
11.381
11.688
L.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NON CORRENTE
(I + J + K)
47.008
520.205
480.488
M.
TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO
(H + L)
567.359
522.806
484.597
NOTA 17 \u2013 DEBITI TRIBUTARI
Tale posta, pari a 1.891 mila euro (contro i 1.990 mila euro al 31 dicembre 2021), ricomprende la quota corrente, pari a 1.705 mila euro, del debito verso l\u2019erario sorto a seguito della sottoscrizione, nel corso del terzo trimestre 2020, dell\u2019atto di adesione a seguito di un avviso di accertamento per il periodo d\u2019imposta 2014 sulla controllata Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
NOTA 18 \u2013 DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA\u2019 CORRENTI
Di seguito si indica la composizione di tale voce:
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Caparre e acconti
12.000
12.000
-
Debiti verso fornitori
9.728
15.488
(5.759)
Debiti commerciali
21.728
27.488
(5.759)
Debiti verso enti previdenziali
171
287
(116)
Altre passivit\u00e0 correnti
820
1.323
(503)
Debiti vari ed altre passivit\u00e0 correnti
991
1.610
(619)
TOTALE
22.719
29.098
(6.378)
L\u2019importo si \u00e8 sensibilmente decrementato rispetto a quello del 31 dicembre 2021.
Si segnala in particolare:
- la posta dei debiti verso fornitori, si \u00e8 sensibilmente decrementata in virt\u00f9 dei pagamenti effettuati nel corso dell\u2019esercizio;
- la posta \u201ccaparre e acconti\u201d che \u00e8 composta (i) per 10 milioni di euro dai due acconti incassati da Lendlease in ossequio al PDA sottoscritto in data 1\u00b0 novembre 2017 e (ii) per 2 milioni di euro a seguito della sottoscrizione del Master agreement con EVD Milan S.r.l. societ\u00e0 appartenente al gruppo CTS Eventim per la realizzazione dell\u2019Arena.
Infine, nella voce sono ricompresi debiti verso parti correlate per euro 656 mila (si rimanda alla Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate)
NOTA 19 \u2013 STRUMENTI FINANZIARI
In esecuzione di quanto previsto nell\u2019accordo (PDA) sottoscritto con Lendlease in data 1\u00b0 novembre 2017, l\u2019assemblea straordinaria degli azionisti di Milano Santa Giulia S.p.A. del 21 novembre 2017 ha deliberato l\u2019emissione, in unica tranche, sino ad un importo massimo di euro 1.200, di massimi n. 10 strumenti finanziari partecipativi ai sensi dell'articolo 2346, sesto comma, del codice civile aventi valore nominale unitario di euro 120 cadauno.
La medesima assemblea del 21 novembre ha conseguentemente adottato un nuovo testo di statuto che, ferme ed invariate restando la denominazione, la sede, l'oggetto, la durata e la data di chiusura degli esercizi sociali, contempla in particolare e tra l'altro l'emissione degli Strumenti Finanziari Partecipativi e la relativa disciplina, oltre all\u2019eliminazione del valore nominale espresso delle azioni costituenti il capitale sociale.
Gli strumenti finanziari partecipativi sono stati emessi a favore di Lendlease MSG North S.r.l. \u2013 in data 29 novembre 2017 \u2013 a fronte dell\u2019apporto in denaro di una somma di nominali euro 1.200 a favore di Milano Santa Giulia S.p.A.
NOTA 20 \u2013 ATTIVITA\u2019 DATE A GARANZIA DI PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE
Ammontano a euro 277.904 mila (di cui 144.904 mila a favore di parti correlate) come al 31 dicembre 2021 e sono interamente rappresentate dall\u2019ammontare delle ipoteche iscritte su immobili e aree il cui valore di carico consolidato \u00e8 pari a 209.238 mila euro.
Inoltre parte dei finanziamenti erogati sono garantiti, fino alla scadenza, da pegno su azioni di societ\u00e0 controllate per un ammontare di euro 19 mila (interamente a favore di parti correlate). Le costituzioni in pegno sono state effettuate con rinuncia al diritto di voto da parte del creditore pignoratizio e quindi senza limitazione sul controllo delle societ\u00e0.
Infine si segnala che nel corso del mese di dicembre \u00e8 stato costituito un conto corrente in pegno a favore di UnipolSai (per 6 milioni di euro) quale controgaranzia alle fidejussioni emesse in ossequio alla Variante urbanistica dell\u2019area Milano Santa Giulia sottoscritta nel presente esercizio. Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 3.3 \u2013 \u201cEventi principali\u201d della Relazione sulla Gestione.
NOTA 21 \u2013 IMPEGNI E PASSIVITA\u2019 POTENZIALI
Le garanzie prestate nell\u2019interesse delle societ\u00e0 del Gruppo da Risanamento S.p.A. o da terzi ma con Risanamento S.p.A. o altre societ\u00e0 del Gruppo in qualit\u00e0 di coobbligato e/o beneficiario sono pari a euro 172.110 migliaia (contro gli euro 200.993 mila del precedente esercizio) e sono cos\u00ec dettagliate:
euro 147.110 migliaia (175.993 migliaia nel precedente esercizio) relative a garanzie correlate con l\u2019iniziativa di sviluppo Milano Santa Giulia; nell\u2019esercizio si segnala lo scarico, per 155.795 migliaia di euro, delle garanzie correlate alla vecchia convenzione e l\u2019emissione, per
126.912 migliaia di euro, delle garanzie correlate alla nuova convenzione sottoscritta nel corso del mese di giugno del presente esercizio.
euro 25.000 mila (come nel precedente esercizio) a garanzia di contratti di locazione;
Le fidejussioni prestate da terzi nell\u2019interesse delle societ\u00e0 del Gruppo ammontano invece a euro 2.949 migliaia (di cui euro 160 mila prestate da parti correlate) contro gli euro 2.770 migliaia del precedente esercizio, e sono cos\u00ec dettagliate:
euro 2.651 migliaia (2.610 migliaia nel precedente esercizio) relative a garanzie e controgaranzie in materia di Iva di Gruppo;
euro 298 mila (160 mila nel precedente esercizio) relative a garanzie correlate con l\u2019iniziativa di sviluppo Milano Santa Giulia;
Leasing finanziari e locazioni operative
In ossequio al principio contabile IFRS 16 entrato in vigore a partire dal 1 gennaio 2019 si indicano, di seguito le informazioni circa i \u201cpagamenti futuri minimi\u201d ed il \u201ccapitale residuo\u201d suddiviso per fasce temporali.
PAGAMENTI FUTURI MINIMI
0-6 mesi
6 mesi - 1 anno
1 anno - 2 anni
2 anni - 5 anni
Oltre 5 anni
270
150
15
15
CAPITALE RESIDUO
0-6 mesi
6 mesi - 1 anno
1 anno - 2 anni
2 anni - 5 anni
Oltre 5 anni
261
148
14
14
INFORMAZIONI RELATIVE AL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
Le informazioni sul conto economico sono inoltre integrate da quanto indicato nella presente nota nel punto G - Risk Management (nella sezione Rischi connessi alla diffusione dell\u2019epidemia COVID-19).
NOTA 22 \u2013 RICAVI
Di seguito si indica la composizione della posta \u201cRicavi\u201d:
31/12/2022
31/12/2021
Affitti
370
177
Vendita di immobili
350
Vendita aree
-
72
TOTALE RICAVI
370
599
I ricavi afferenti \u201caffitti e locazioni\u201d sono principalmente relativi ad alcuni locali dell\u2019immobile sito in Torri del Quartesolo che sono stati concessi in locazione all\u2019USSL di Vicenza ad uso hub vaccinale.
La posta \u201cvendita di immobili\u201d era relativa alla cessione del fabbricato sito in Mesenzana mentre la posta \u201cvendita di aree\u201d era relativa alla cessione del dell\u2019area di Nizza Monferrato e di altre aree minori. Nel corso del 2022 non sono state effettuate cessioni di aree e fabbricati.
Per la ripartizione per settore di attivit\u00e0 si rimanda alla Nota 31 \u201cInformativa di settore\u201d.
NOTA 23 \u2013 ALTRI PROVENTI
Tale voce ammonta a 1.544 migliaia di euro (contro i 966 mila dell\u2019esercizio 2021); l\u2019incremento \u00e8 riconducibile alla rilevazione di proventi non ricorrenti per un importo di circa 1 milione di euro.
Per la ripartizione per settore di attivit\u00e0 si rimanda alla Nota 31 \u201cInformativa di settore\u201d.
NOTA 24 \u2013 COSTI PER SERVIZI
Sono cos\u00ec composti nelle loro grandezze principali:
31/12/22
31/12/21
Bonifiche, urbanizzazioni e progettazioni
2.744
2.357
Gestione immobili
802
687
Consulenze, legali e notarili
1.469
2.699
Commissioni su fidejussioni
2.166
2.683
Altri servizi
2.847
2.935
TOTALE COSTI PER SERVIZI
10.028
11.360
La posta \u00e8 nel complesso in riduzione rispetto al precedente esercizio. A fronte della riduzione di costi per consulenze, legali e notarili, commissioni su fidejussioni e altri servizi, si registra un incremento nella voce bonifiche, urbanizzazione e progettazione che riflette i maggiori investimenti sostenuti sulle iniziative di sviluppo Milano Santa Giulia e Via Grosio.
Si segnala infine che la voce \u201ccosti per servizi\u201d comprende oneri, pari a euro 819 mila, rilevati verso parti correlate.
NOTA 25 \u2013 COSTI DEL PERSONALE
Gli oneri relativi al personale sono riassunti nella seguente tabella:
31/12/2022
31/12/2021
Salari e stipendi
2.571
2.754
Oneri sociali
858
929
Trattamento fine rapporto
237
235
Altri costi
51
10
TOTALE COSTI DEL PERSONALE
3.717
3.928
I costi del personale dipendente si sono ridotti rispetto a quelli rilevati nel precedente esercizio.
Consistenza del personale
Di seguito la tabella che riassume la consistenza del personale e la movimentazione dell\u2019esercizio:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
31/12/2022
Media
Dirigenti
7
(2)
5
6
Impiegati e quadri
22
1
(2)
21
22
TOTALE
29
1
(4)
26
28
NOTA 26 \u2013 ALTRI COSTI OPERATIVI
Sono cos\u00ec dettagliati nelle loro grandezze principali:
31/12/2022
31/12/2021
IVA indetraibile
47
24
Accantonamenti per rischi e oneri
27.475
100
Imposte e tributi locali
927
933
Svalutazioni e perdite su crediti
233
6
Accordi transattivi
-
5
Altri costi operativi
282
228
TOTALE ALTRI COSTI OPERATIVI
28.964
1.295
Il sensibile incremento \u00e8 imputabile a componenti non ricorrenti rilevati, nel corso del presente esercizio, nelle poste \u201cAccantonamenti per rischi e oneri\u201d.
Come meglio descritto nella Nota 14 cui si rimanda, si tratta di un accantonamento di 25 milioni di euro a fronte delle attivit\u00e0 di ripristino ambientale e 2,5 milioni di euro fronte di oneri relativi ad advisor che non sono ancora certi nell\u2019an e nel quantum.
NOTA 27 \u2013 PLUSVALENZE/MINUSVALENZE/SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI VALORE DI ATTIVITA\u2019 NON RICORRENTI
Tale voce ammontava a euro 7 mila negativi nel precedente esercizio.
NOTA 28 \u2013 PROVENTI FINANZIARI
La posta pari a circa 780 mila euro al 31 dicembre 2022 \u00e8 relativa a proventi connessi agli effetti sulle attualizzazioni.
NOTA 29 \u2013 ONERI FINANZIARI
Tale posta che ammonta a 11.137 migliaia di euro (di cui 8.922 mila riferite a parti correlate come indicato nella Nota 36) \u00e8 cos\u00ec composta:
31/12/2022
31/12/2021
Interessi su finanziamenti bancari e mutui
10.726
9.248
Interessi passivi su operazioni di rilocazione
30
39
Altri oneri e commissioni
381
42
TOTALE ONERI FINANZIARI
11.137
9.329
Si segnala (i) l\u2019incremento della voce \u201cinteressi su finanziamenti bancari e mutui\u201c correlato alle erogazioni di nuova finanza a valere sulla linea corporate e sul nuovo finanziamento soci mentre (ii) l\u2019incremento della voce \u201caltri oneri e commissioni\u201d \u00e8 riconducibile alle commissioni erogate sull\u2019operazione di factoring per smobilizzare il credito verso Lendlease come meglio indicato nella Nota 5.
NOTA 30 \u2013 IMPOSTE
Le imposte sono cos\u00ec dettagliate nelle loro grandezze principali:
31/12/2022
31/12/2021
Imposte esercizi precedenti
(1)
Imposte differite
(1.279)
(24)
TOTALE IMPOSTE
(1.279)
(25)
Si rimanda alla Nota 6 per quanto riguarda le \u201cimposte differite\u201d.
L\u2019incidenza complessiva (IRES e IRAP) delle imposte sul risultato del periodo prima delle imposte \u00e8 di -3,03% (-0,15% nel 2021) a fronte dell\u2019incidenza fiscale teorica del -27,06% (-26,45% nel 2021) che risulta applicando le aliquote fiscali previste dalla normativa fiscale italiana del 24% (IRES) all\u2019utile prima delle imposte e del 3,90% (IRAP) al valore netto della produzione.
NOTA 31 \u2013 INFORMATIVA DI SETTORE
In ottemperanza all\u2019IFRS 8 si forniscono di seguito gli schemi economico \u2013 patrimoniali relativi ai settori operativi.
Al 31 dicembre 2021 le attivit\u00e0 del Gruppo sono suddivise sulla base di 3 settori:
- Sviluppo
- Reddito
- Trading
I risultati suddivisi per settore sono riepilogati nella seguente tabella:
(valori in migliaia)
Sviluppo
Reddito
Trading
Non allocati
Consolidato
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
Ricavi
43
58
0
0
327
541
0
0
370
599
Variazione delle rimanenze
567
807
0
0
0
(457)
0
0
567
350
Altri proventi
865
287
0
0
250
110
429
569
1.544
966
Valore della Produzione
1.475
1.152
0
0
577
194
429
569
2.481
1.915
Acquisti di immobili
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Costi per servizi
(6.078)
(6.658)
0
0
(806)
(845)
(3.144)
(3.857)
(10.028)
(11.360)
Costi del personale
(1.081)
(1.346)
0
0
0
0
(2.636)
(2.582)
(3.717)
(3.928)
Altri costi operativi
(27.252)
(668)
0
0
(323)
(326)
(1.389)
(301)
(28.964)
(1.295)
EBITDA
(32.936)
(7.520)
0
0
(552)
(977)
(6.740)
(6.171)
(40.228)
(14.668)
Ammortamenti
(41)
(41)
0
0
0
0
(1.880)
(1.871)
(1.921)
(1.912)
Plusvalenze / Minusvalenze / Svalutazioni / Ripristini di valore di attivit\u00e0 non ricorrenti
0
0
0
0
0
(7)
0
0
0
(7)
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)
(32.977)
(7.561)
0
0
(552)
(984)
(8.620)
(8.042)
(42.149)
(16.587)
Quota dei risultati delle partecipazioni in imprese collegate valutate secondo il metodo del patrimonio netto
Proventi/(oneri) finanziari
(10.357)
(8.323)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
(52.506)
(24.910)
Imposte sul reddito del periodo
(1.279)
(25)
UTILE (PERDITA) DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
(53.785)
(24.935)
Utile/(perdita) netto da attivit\u00e0 destinate alla vendita
0
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO
(53.785)
(24.935)
Attribuibile a:
- Utile (perdita) del periodo attribuibile alla Capogruppo
(53.785)
(24.935)
- Utile (perdIta) del periodo di pertinenza di Azionisti terzi
0
0
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 suddivise per settore al 31 dicembre 2022 sono le seguenti:
(euro/000) - 31.12.2022
Sviluppo
Reddito
Trading
Importi non allocati
Totale
Attivit\u00e0 del settore
646.953
117
15.934
41.072
704.076
Attivit\u00e0 destinate alla vendita
3.000
3.000
Totale attivit\u00e0
649.953
117
15.934
41.072
707.076
Passivit\u00e0 del settore
187.993
381
474
476.254
665.102
Totale passivit\u00e0
187.993
381
474
476.254
665.102
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 suddivise per settore al 31 dicembre 2021 sono le seguenti:
(euro/000) - 31.12.2021
Sviluppo
Reddito
Trading
Importi non allocati
Totale
Attivit\u00e0 del settore
673.569
192
15.950
42.282
731.993
Totale attivit\u00e0
673.569
192
15.950
42.282
731.993
Passivit\u00e0 del settore
204.081
387
413
431.353
636.234
Totale passivit\u00e0
204.081
387
413
431.353
636.234
A seguito della dismissione del patrimonio immobiliare parigino, avvenuta nel 2014, il Gruppo opera esclusivamente in Italia. A seguito della cessione del fabbricato SKY avvenuta nel corso del 2019, non vi sono altre attivit\u00e0 nel settore \u201cReddito\u201d; si segnala comunque che gli importi presenti nella colonna \u201cReddito\u201d si riferiscono ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 residuali riconducibili alle societ\u00e0 che detenevano gli immobili classificati a \u201cReddito\u201d.
NOTA 32 \u2013 RENDICONTO FINANZIARIO
Il rendiconto finanziario evidenzia separatamente i flussi di cassa derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di esercizio, di investimento e di finanziamento.
Tale impostazione determina pertanto la rappresentazione dei flussi di cassa nelle seguenti tipologie:
- flusso monetario da attivit\u00e0 di esercizio. I flussi di cassa derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di esercizio sono connessi principalmente all\u2019attivit\u00e0 di produzione del reddito e vengono rappresentati dal Gruppo Risanamento. utilizzando il metodo indiretto; secondo tale metodo l\u2019utile d\u2019esercizio viene rettificato degli effetti delle poste che nell\u2019esercizio non hanno comportato esborsi ovvero non hanno originato liquidit\u00e0 (operazioni di natura non monetaria);
- flusso monetario da attivit\u00e0 di investimento. L\u2019attivit\u00e0 di investimento \u00e8 indicata separatamente perch\u00e9 essa \u00e8, tra l\u2019altro, indicativa di investimenti/disinvestimenti effettuati con l\u2019obiettivo di ottenere in futuro ricavi e flussi di cassa positivi;
- flusso monetario da attivit\u00e0 finanziaria. L\u2019attivit\u00e0 di finanziamento \u00e8 costituita dai flussi che comportano la modificazione dell\u2019entit\u00e0 e della composizione del patrimonio netto e dei finanziamenti ottenuti.
Vengono esaminate di seguito le principali variazioni del periodo, specificando le note alle quali si rinvia:
a. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 5 e 27;
b. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 23;
c. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 13 e 14;
d. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 6;
e. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 8;
f. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 17 e 18;
g. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 3;
h. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 1;
i. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 5 e 15;
j. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 12 e 16;
NOTA 33 \u2013 INFORMATIVA SUI RISCHI
Rischio di liquidit\u00e0
Il rischio di liquidit\u00e0 si sostanzia nel rischio che le risorse finanziarie di cui il Gruppo pu\u00f2 disporre possano non essere sufficienti a coprire tutti gli impegni di pagamento derivanti sia dalla gestione caratteristica sia da quella finanziaria.
La tabella di seguito riportata riassume il profilo temporale delle passivit\u00e0 finanziarie al 31 dicembre 2022, comparato con l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, sulla base dei pagamenti contrattuali non attualizzati.
Totale cash flow
A vista
< 6 mesi
6 - 12 mesi
1 - 2 anni
2 - 5 anni
> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0
(12.039)
(219)
(10.094)
(218)
(1.314)
(194)
Passivit\u00e0 finanziarie
(574.187)
(532.085)
(2.778)
(39.309)
(15)
Totale esposizione al 31 dicembre 2022
(586.226)
(219)
(542.179)
(2.996)
(40.623)
(209)
Totale cash flow
A vista
< 6 mesi
6 - 12 mesi
1 - 2 anni
2 - 5 anni
> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0
(18.510)
(2.714)
(14.736)
(548)
(512)
Passivit\u00e0 finanziarie
(530.023)
(7.768)
(260)
(521.995)
Totale esposizione al 31 dicembre 2021
(548.533)
(2.714)
(22.504)
(808)
(522.507)
Il prospetto \u201crischio di liquidit\u00e0\u201d \u00e8 stato redatto, nella riga afferente le \u201cpassivit\u00e0 finanziarie\u201d, tenendo conto dell\u2019\u201dAccordo di Moratoria\u201d sottoscritto in data 11 luglio 2018 e divenuto efficace in data 20 luglio 2018.
Rischio di mercato
Allo stato attuale il Gruppo, anche a seguito della vendita del complesso Sky avvenuta nel mese di ottobre 2019, ha ridotto sensibilmente il proprio indebitamento finanziario e quello attualmente in essere \u00e8 quasi esclusivamente costituito da finanziamenti a tasso fisso.
L\u2019esposizione del Gruppo ai rischi di mercato, ancorch\u00e9 molto ridotta rispetto agli esercizi precedenti, \u00e8 esclusivamente riconducibile al rischio di tasso di interesse derivante dai finanziamenti a tasso variabile accesi; tale rischio si identifica nella variazione inattesa dell'andamento futuro dei tassi di interesse che potrebbe determinare maggiori costi per l\u2019azienda.
Si ricorda comunque che l\u2019indebitamento finanziario attualmente in essere \u00e8 quasi esclusivamente costituito da finanziamenti a tasso fisso.
Di seguito \u00e8 riportata, in forma tabellare, l\u2019analisi di sensitivit\u00e0 relativa ai possibili impatti sull\u2019utile
ante imposte (a causa sia delle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie, sia dei maggiori/minori interessi finanziari attivi/passivi) e sul patrimonio netto di Gruppo (a causa di variazioni del fair value degli strumenti derivati in cash flow hedge), che sarebbero derivate da ragionevoli variazioni (shock positivo dell\u20191% e negativo dello 0,5%) del tasso di interesse mantenendo fisse tutte le altre variabili.
Rischio di tasso - Esposizione e sensitivity analysis
Esposizione
CE - Shock up
CE - Shock down
PN - Shock up
PN - Shock down
Attivit\u00e0 fruttifere di interessi
Passivit\u00e0 finanziarie a tasso variabile (cash flow sensitivity)
(19.692)
(90)
Strumenti derivati trattati in hedge accounting
- fair value
- cash flow
Strumenti derivati non trattati in hedge accounting
- fair value
- cash flow
Totale
(19.692)
(90)
-
-
-
L\u2019analisi evidenzia come a fronte di un ipotetico incremento dell\u20191% dei tassi di interesse si avrebbe avuto un incremento degli oneri finanziari di euro 90 mila.
Con uno shock down dello 0,5% dei tassi di interesse gli oneri finanziari non avrebbero subito alcun decremento.
Il Gruppo non \u00e8 attualmente esposto al rischio di cambio.
NOTA 34 \u2013 CLASSIFICAZIONE STRUMENTI FINANZIARI (IFRS 7)
Di seguito la classificazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie cos\u00ec come richiesta dall\u2019IFRS 7, con indicazione separata del fair value.
31-dic-22
Crediti e Finanz.
Passivit\u00e0 finanz. al costo amm.
Quota corrente
Quota non corrente
Fair value
ATTIVITA'
Altre attivit\u00e0
Crediti finanziari verso imprese collegate e jv
Crediti vari ed altre attivit\u00e0 (Depositi cauzionali)
782
782
782
Cassa e altre disponibilit\u00e0 liquide equivalenti
9.249
3.085
6.164
5.555
Crediti commerciali, vari ed altre attivit\u00e0 correnti
13.546
13.546
13.546
Totale attivit\u00e0 finanziarie
23.577
\u00a0-
16.631
6.946
19.883
PASSIVITA'
Debiti commerciali, vari ed altre passivit\u00e0 correnti
22.719
22.719
22.719
Altre passivit\u00e0 non correnti (depositi cauzionali)
866
866
866
Passivit\u00e0 finanziarie
566.288
529.601
36.687
565.182
Totale passivit\u00e0 finanziarie
\u00a0-
589.873
552.320
37.553
588.767
31-dic-21
Crediti e Finanz.
Passivit\u00e0 finanz. al costo amm.
Quota corrente
Quota non corrente
Fair value
ATTIVITA'
Altre attivit\u00e0
Crediti finanziari verso imprese collegate e jv
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
Crediti vari ed altre attivit\u00e0 (Depositi cauzionali)
1.649
1.649
1.649
Cassa e altre disponibilit\u00e0 liquide equivalenti
5.408
5.408
5.408
Crediti commerciali, vari ed altre attivit\u00e0 correnti
40.197
40.197
40.197
Totale attivit\u00e0 finanziarie
47.254
\u00a0-
45.605
1.649
47.254
PASSIVITA'
Debiti commerciali, vari ed altre passivit\u00e0 correnti
29.098
29.098
29.098
Altre passivit\u00e0 non correnti (depositi cauzionali)
116
116
116
Passivit\u00e0 finanziarie
517.226
8.009
509.217
502.698
Totale passivit\u00e0 finanziarie
\u00a0-
546.440
37.107
509.333
531.912
In relazione agli strumenti finanziari rilevati al fair value, il principio IFRS, in seguito all\u2019emendamento emesso dallo IASB nel marzo 2009, richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significativit\u00e0 dei dati di input utilizzati nella valutazione. In particolare, l'emendamento definisce tre livelli di fair value:
Livello 1 \u2013 se lo strumento finanziario \u00e8 quotato in un mercato attivo;
Livello 2 \u2013 se il fair value \u00e8 misurato sulla base di tecniche di valutazione che utilizzano in input parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni dello strumento stesso;
Livello 3 \u2013 se il fair value \u00e8 calcolato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato.
Al 31 dicembre 2022 non vi sono attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value.
NOTA 35 \u2013 CORRISPETTIVI DI REVISIONE CONTABILE E DEI SERVIZI DIVERSI DALLA REVISIONE
Ai sensi dell\u2019art. 149-duodieces del Regolamento Emittenti Consob i corrispettivi di revisione contabile e dei servizi diversi dalla revisione contabile riconosciuti alla Societ\u00e0 KPMG S.p.A. sono quelli di seguito indicati:
Gli importi indicati nella tabella sono esposti al netto delle spese e del contributo Consob.
Servizio
Soggetto che ha erogato
Destinatario
Importo
il servizio
Revisione
EY (1)
Capogruppo
190
EY (1)
Controllate
40
Altri servizi (2)
EY
Capogruppo
26
Controllate
2
258
(1): In tale posta sono contenuti gli onorari relativi alla revisione dei flussi informativi predisposti ai fini del consolidato di Intesa Sanpaolo S.p.A.
(2): In tale posta sono contenuti gli altri servizi svolti in ottemperanza di leggi o regolamenti.
NOTA 36 \u2013 RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
In merito ai rapporti intrattenuti dal Gruppo con parti correlate si precisa che tali rapporti rientrano nell\u2019ambito dell\u2019ordinaria gestione e sono regolati a condizioni di mercato.
Alla data di riferimento risultano in essere i seguenti rapporti con imprese collegate, controllanti e altre correlate:
RAPPORTI PATRIMONIALI
31/12/2022
(euro/000)
DESCRIZIONE
Cassa
Crediti Commerciali
Pass. Finanziarie non correnti
Passivit\u00e0 Finanziarie correnti
Debiti Commerciali
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
9.221
10
(36.659)
(411.918)
(656)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale
9.221
10
(36.659)
(411.918)
(656)
31/12/2021
(euro/000)
DESCRIZIONE
Cassa
Crediti Commerciali
Pass. Finanziarie non correnti
Passivit\u00e0 Finanziarie correnti
Debiti Commerciali
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
0
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
5.364
10
(396.031)
(5.258)
(652)
Altre societ\u00e0 Correlate
0
0
0
Totale
5.364
10
(396.031)
(5.258)
(652)
Si rileva che, in considerazione dei rapporti di credito e di debito verso le societ\u00e0 correlate, non vi sono posizioni non recuperabili / non compensabili.
RAPPORTI ECONOMICI
31/12/2022
(euro/000)
DESCRIZIONE
Ricavi
Altri Proventi
Costi per Servizi
Proventi Finanziari
Oneri Finanziari
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
(819)
(8.922)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale
\u00a0-
(819)
0
(8.922)
31/12/2021
(euro/000)
DESCRIZIONE
Ricavi
Altri Proventi
Costi per Servizi
Proventi Finanziari
Oneri Finanziari
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
0
0
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
(816)
0
(7.323)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale
\u00a0-
(816)
0
(7.323)
Come previsto dall'art. 123 ter del D.Lgs 58/98 (\"TUF\") le informazioni relative ai compensi degli amministratori, sindaci, direttori generali e dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche sono state rappresentate nella specifica relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione e depositata contestualmente al presente bilancio.
NOTA 37 \u2013 EVENTI SUCCESSIVI
Per quanto riguarda le informazioni relative alla natura dell\u2019attivit\u00e0 dell'impresa ed agli eventi successivi alla chiusura dell\u2019esercizio, si rinvia al contenuto della Relazione sulla gestione.
per il
Consiglio
di Amministrazione
\u00a0
F
i
r
m
a
t
o
\u00a0
C
l
a
u
d
i
o
\u00a0
Calabi
\u00a0
(Presidente)
4.7 \u2013 ELENCO PARTECIPAZIONI CONSOLIDATE
Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021
4.6 Elenco partecipazioni consolidate
ELENCO IMPRESE CONTROLLATE INCLUSE NELL'AREA DI CONSOLIDAMENTO
Denominazione
Sede
Capitale
Quota Partecipazione
%
Milano Santa Giulia S.p.A.
Milano
139.041
100
Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
Milano
10.000
100
Sviluppo Comparto 3 S.r.l.
Milano
50.000
100
(1)
RI. Rental S.r.l.
Milano
10.000
100
Risanamento Europa S.r.l.
Milano
10.000
100
Etoile Fran\u00e7ois Premier S.\u00e0 r.l.
Parigi
5.000
100
(2)
MSG Comparto Secondo S.r.l.
Milano
50.000
100
(1)
MSG Comparto Terzo S.r.l.
Milano
20.000
100
(1)
MSG Comparto Quarto S.r.l.
Milano
20.000
100
(1)
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE E A CONTROLLO CONGIUNTO VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
Denominazione
Sede
Capitale
Quota Partecipazione
%
Impresol S.r.l. in liquidazione
Milano
112.100
30
(3)
(1)
percentuale detenuta da Milano Santa Giulia S.p.A.
(2)
percentuale detenuta da Risanamento Europa S.r.l..
(3)
percentuale detenuta da Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
GRUPPO RISANAMENTO
BILANCIO CONSOLIDATO AL 31.12.22
(migliaia di Euro)
STATO PATRIMONIALE
ATTIVO
MILANO
IMM. C.
SVIL.
RI.RENTAL
RISANAM.
MSG C.2
MSG C. 3
MSG C. 4
ETOILE
S.GIULIA
RUBINA
COMP.3
EUROPA
F. 1\u00b0
A) CREDITI VERSO SOCI PER
VERSAMENTI ANCORA DOVUTI
B) IMMOBILIZZAZIONI
I - IMMATERIALI
10
1
II - MATERIALI
35.912
43
III - FINANZIARIE :
1) Partecipazioni
867
2) Crediti
15
8
3) Crediti verso controllanti
3.294
580
1.369
41
12
12
4) Titoli
Totale immobilizzazioni
36.804
3.294
580
44
1.369
41
12
12
8
C) ATTIVO CIRCOLANTE
I - Rimanenze
611.352
54
19.206
II-1) Crediti verso clienti
9.075
1.586
II-2) Crediti verso controllate
0
II-3) Crediti verso collegate
II-4) Crediti verso controllanti
9.943
139
227
711
2
1.679
II-4) bis Crediti tributari
436
21
3
14
II-4) ter imposte anticipate
9.262
II-4) quater verso consociate
II-5) Crediti verso altri
1.963
11
86
III-6) Altri titoli
1.490
IV) - Disponibilit\u00e0 liquide
6.753
7
6
12
2
1
1
1
1
Totale attivo circolante
648.784
1.818
233
19.932
1.506
3
1
1
1.766
D) RATEI E RISCONTI
729
294
TOTALE ATTIVO
686.317
5.112
813
20.270
2.875
44
13
13
1.774
PASSIVO
MILANO
IMM. C.
SVIL.
RI.RENTAL
RISANAM.
MSG C.2
MSG C. 3
MSG C. 4
ETOILE
S.GIULIA
RUBINA
COMP.3
EUROPA
F. 1\u00b0
A) PATRIMONIO NETTO
I -CAPITALE SOCIALE
139
10
50
10
10
50
20
20
5
II -RISERVA SOVRAPPREZZO AZIONI
31
2.590
III -RISERVE DI RIVALUTAZIONE
101
IV -RISERVA LEGALE
171
2
10
2
2
V -RISERVA AZIONI PROPRIE
VI -RISERVA STRAORDINARIA
VII -ALTRE RISERVE
452.656
1.524
753
2.618
1.509
VIII -UTILI(PERDITE) A NUOVO
10.753
124
(5)
(6)
(6)
1.529
IX -UTILE(PERDITA) DELL'ESERCIZIO
(38.405)
191
(34)
(721)
(115)
(1)
(1)
(1)
(44)
Capitale e riserve di terzi
Totale patrimonio netto
414.592
1.828
779
15.252
1.530
44
13
13
1.490
B) Fondi per rischi e oneri
89.472
100
347
0
171
C) Trattamento di fine rapporto
263
\u00a0
D) DEBITI
3) Verso soci per finanziamento
59.581
2.370
4) Verso banche
- entro l'es. successivo
96.045
1.437
- oltre l'es. successivo
5) Verso altri finanziatori
382
6) Acconti
12.000
7) Verso fornitori
7.007
45
13
62
8
41
9) Verso controllate
65
836
10) Verso collegate
11) Verso controllanti
1.889
463
4
347
443
11) bis Debiti verso consociate
12) Debiti tributari
3
2.606
2
8
6
72
13) Debiti verso enti previdenziali
28
14) Altri debiti
224
70
15
65
52
Totale debiti
176.842
3.184
34
4.671
1.345
0
0
113
E) RATEI E RISCONTI
5.148
TOTALE PASSIVO
686.317
5.112
813
20.270
2.875
44
13
13
1.774
CONTO ECONOMICO
MILANO
IMM. C.
SVIL.
RI.RENTAL
RISANAM.
MSG C.2
MSG C. 3
MSG C. 4
ETOILE
S.GIULIA
RUBINA
COMP.3
EUROPA
F. 1\u00b0
Ricavi delle vendite e prestazioni
42
Variazioni delle rimanenze
213
354
Variazioni lavori in corso su ordinazione
Incrementi imm.ni per lavori interni
Altri ricavi e proventi
674
173
18
2
Totale valore della produzione
929
173
0
372
0
0
0
0
2
Costi della produzione:
- acquisti di merci e servizi
(7.254)
(60)
(47)
(691)
(55)
(1)
(7)
- per godimento beni di terzi
(29)
- personale
(1.121)
- ammortamenti e svalutazioni
(1.779)
0
(17)
(14)
- altri accantonamenti
(26.470)
0
- oneri diversi di gestione
(359)
(44)
(304)
(32)
(1)
(1)
(43)
Totale costi della produzione
(37.012)
(104)
(47)
(1.012)
(101)
(1)
(1)
(1)
(50)
Differenza tra valore e costi produz.
(36.083)
69
(47)
(640)
(101)
(1)
(1)
(1)
(48)
Proventi (oneri) finanziari
(2.287)
158
13
(81)
26
4
Rettifiche di valore di att. finanz.
(35)
(40)
Risultato prima delle imposte
(38.405)
227
(34)
(721)
(115)
(1)
(1)
(1)
(44)
Imposte
(36)
Imposte differite
Utile/(Perdita) dell'esercizio
(38.405)
191
(34)
(721)
(115)
(1)
(1)
(1)
(44)
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNotesAndOtherExplanatoryInformationExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "v1-page1-cflshid_31894-tag19637": { "value": "
A INFORMAZIONI SOCIETARIE
Risanamento S.p.A. \u00e8 una societ\u00e0 per azioni domiciliata a Milano, con sede legale in Via Romualdo Bonfadini n. 148 che, di concerto con le societ\u00e0 controllate (di seguito congiuntamente \u201cil Gruppo Risanamento\u201d o \u201cil Gruppo\u201d), prevede come congiunto oggetto principale l\u2019attivit\u00e0 di trading, investimento e sviluppo immobiliare.
La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Risanamento S.p.A. per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 \u00e8 stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 2 febbraio 2023 e potr\u00e0 essere soggetta a modifiche (qualora dovessero intervenire fatti di rilievo) fino alla data dell\u2019Assemblea degli azionisti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "v1-page1-cflshid_31944-tag19636": { "value": "attivit\u00e0 di trading, investimento e sviluppo immobiliare", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "v1-page1-cflshid_31894-tag19639": { "value": "
B CRITERI DI REDAZIONE E PRINCIPI CONTABILI
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 \u00e8 stato redatto in conformit\u00e0 ai Principi Contabili Internazionali promulgati dall\u2019International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dell\u2019Unione Europea includendo tra questi sia gli \u201cInternational Accounting Standards (IAS)\u201d che gli \u201cInternational Financial Reporting Standards (IFRS)\u201d oltre alle interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) e del precedente Standing Interpretations Commitee (SIC) ed ai provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
I principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato sono coerenti con quelli adottati per la redazione del bilancio consolidato del precedente esercizio. Il Bilancio consolidato della Societ\u00e0 \u00e8 redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, la situazione finanziaria e il risultato economico consolidato dell\u2019esercizio.
Le note al bilancio hanno la funzione di fornire l\u2019illustrazione, l\u2019analisi e, in taluni casi, un\u2019integrazione dei dati di bilancio. Tali note includono inoltre l\u2019informativa complementare richiesta dalla normativa civilistica, dalle delibere Consob n. 15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e dalla comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 e dal Documento Banca d\u2019Italia / Consob / Isvap n. 4 del 3 marzo 2010.
Infine, si precisa che nel presente bilancio sono state accolte le indicazioni previste dalla Raccomandazione Consob n. DEM/9017965 del 26 febbraio 2009, nonch\u00e9 quelle suggerite dal Documento Banca d\u2019Italia/Consob/Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009.
I valori esposti nelle note di bilancio, laddove non diversamente indicato, sono espressi in migliaia di euro.
I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalit\u00e0:
-
nello stato patrimoniale sono esposte separatamente le attivit\u00e0 correnti e non correnti e le passivit\u00e0 correnti e non correnti;
-
nel conto economico l\u2019esposizione dei costi \u00e8 effettuata in base alla natura degli stessi;
-
il conto economico complessivo \u00e8 stato redatto mediante il metodo del \u201ctwo statements approach\u201d;
-
il rendiconto finanziario \u00e8 stato redatto utilizzando il metodo indiretto, secondo quanto previsto dallo IAS 7.
La definizione di \u201cnon ricorrenti\u201d \u00e8 conforme a quella indicata nella Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, DEM 6064293. Il Gruppo, nel corso dell\u2019esercizio, non ha posto in essere operazioni atipiche o inusuali, nell\u2019accezione prevista dalla medesima Comunicazione Consob.
Inoltre, in ossequio a quanto disposto dalla Delibera Consob 15519 del 27 luglio 2006, \u00e8 stata data separata indicazione dei rapporti con parti correlate, cos\u00ec come definite dallo IAS 24, negli schemi di stato patrimoniale e di conto economico, a cui si rimanda.
Infine, nel presente bilancio sono state accolte le raccomandazioni previste da Consob DIE/0061944 del 18 luglio 2013 in materia di valutazione al fair value dei beni immobili delle societ\u00e0 immobiliari quotate. Il portafoglio immobiliare, anche se non \u201cimmobilizzato\u201d, \u00e8 stato oggetto di perizie di valutazione emesse da primari Esperti indipendenti.
Il bilancio consolidato \u00e8 stato redatto secondo il presupposto della continuit\u00e0 aziendale che gli Amministratori ritengono permanere sulla base degli elementi descritti al paragrafo M \u2013 Continuit\u00e0 aziendale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfPreparationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "v1-page1-cflshid_31894-tag19638": { "value": "
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 \u00e8 stato redatto in conformit\u00e0 ai Principi Contabili Internazionali promulgati dall\u2019International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dell\u2019Unione Europea includendo tra questi sia gli \u201cInternational Accounting Standards (IAS)\u201d che gli \u201cInternational Financial Reporting Standards (IFRS)\u201d oltre alle interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) e del precedente Standing Interpretations Commitee (SIC) ed ai provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
I principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato sono coerenti con quelli adottati per la redazione del bilancio consolidato del precedente esercizio. Il Bilancio consolidato della Societ\u00e0 \u00e8 redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, la situazione finanziaria e il risultato economico consolidato dell\u2019esercizio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "v1-page1-cflshid_32285-tag19640": { "value": "
C PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO
Il bilancio consolidato comprende i bilanci di Risanamento S.p.A. e delle societ\u00e0 controllate, sulle quali Risanamento S.p.A. esercita direttamente o indirettamente il controllo (cos\u00ec come definito dall\u2019IFRS 10 \u201cBilancio consolidato\u201d), al 31 dicembre di ogni anno. I bilanci delle controllate, predisposti per il consolidamento e approvati dai rispettivi organi sociali, sono redatti adottando i medesimi principi contabili della controllante e la data di chiusura del bilancio delle imprese controllate coincide con quella della Capogruppo.
Nella preparazione del bilancio consolidato vengono assunte linea per linea le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, nonch\u00e9 i costi e i ricavi delle imprese consolidate nel loro ammontare complessivo, attribuendo agli eventuali soci di minoranza in apposite voci dello stato patrimoniale e del conto economico la quota del patrimonio netto e del risultato dell\u2019esercizio di loro spettanza. Il valore contabile della partecipazione in ciascuna delle controllate \u00e8 eliminato a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto di ciascuna delle controllate comprensiva degli eventuali adeguamenti al fair value, alla data di acquisizione, delle relative attivit\u00e0 e passivit\u00e0; l\u2019eventuale differenza residuale emergente \u00e8 allocata alla voce avviamento.
Rispetto al 31 dicembre 2021 si segnala la seguente differenza tra le \u201csociet\u00e0 controllate consolidate con il metodo integrale\u201d e le \u201csociet\u00e0 collegate e controllate a controllo congiunto valutate con il criterio del patrimonio netto\u201d:
-
nel corso del mese di febbraio 2022 la societ\u00e0 Impreso S.r.l. in liquidazione \u00e8 stata cancellata dal Registro delle Imprese a seguito della chiusura del processo di liquidazione volontaria.
Al 31 dicembre 2022 il numero delle imprese controllate e collegate di Risanamento S.p.A. \u00e8 cos\u00ec ripartito:
\u00a0
\u00a0
31.12.2022
\u00a0
Imprese:
Italia
Estero
Totale
\u2022 controllate consolidate con il metodo integrale
8
1
9
Totale imprese
8
1
9
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "v1-page1-cflshid_32809-tag19923": { "value": "
D CRITERI DI VALUTAZIONE
Attivit\u00e0 immateriali
Le attivit\u00e0 immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 38 \u2013 Attivit\u00e0 immateriali, quando \u00e8 probabile che l\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri e quando il costo dell\u2019attivit\u00e0 pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al costo d\u2019acquisto o a quello di produzione interna, comprensivo di tutti gli oneri accessori.
Attivit\u00e0 immateriali a vita definita
Le attivit\u00e0 immateriali a vita definita sono ammortizzate a quote costanti in ogni esercizio in relazione con la loro residua vita utile, tenuto conto anche dell\u2019importo delle perdite per riduzione di valore cumulato.
Le licenze di software rappresentano il costo di acquisto delle licenze, inclusivo dei costi relativi a consulenze esterne o all\u2019impiego del personale interno necessari all\u2019implementazione; i suddetti costi sono ammortizzati in funzione della durata del loro utilizzo.
Immobilizzazioni materiali
Le attivit\u00e0 materiali sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 16 \u2013 \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d.
Costo
Gli immobili sono iscritti al costo di acquisto, comprensivo degli oneri di diretta imputazione.
Gli oneri finanziari, direttamente attribuibili all\u2019acquisizione o costruzione di un bene, vengono capitalizzati come parte del costo del bene stesso, qualora la natura del bene ne giustifichi la capitalizzazione.
I costi sostenuti successivamente all\u2019acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici futuri insiti nel bene a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.
Le spese di manutenzione e riparazione ordinarie sono imputate a conto economico nell\u2019esercizio in cui sono sostenute.
Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, coerentemente rispetto alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell\u2019immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione dell\u2019immobilizzazione cui la miglioria si riferisce.
Ammortamento
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene \u00e8 disponibile all'uso. L\u2019ammortamento cessa alla pi\u00f9 recente tra la data in cui l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 classificata come posseduta per la vendita, in conformit\u00e0 all\u2019 IFRS 5, e la data in cui l\u2019attivit\u00e0 viene eliminata
contabilmente.
Gli ammortamenti vengono sistematicamente determinati secondo quote costanti sulla base della vita utile stimata dei singoli cespiti stabilita in conformit\u00e0 ai piani aziendali di utilizzo che considerano anche il degrado fisico e tecnologico tenuto conto del presumibile valore netto di realizzo.
Quando l\u2019attivit\u00e0 materiale \u00e8 costituita da pi\u00f9 componenti significative aventi vite utili differenti, l\u2019ammortamento \u00e8 effettuato per ciascuna componente.
Il valore da ammortizzare \u00e8 rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione al termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile. Non sono oggetto di ammortamento i terreni, anche se acquistati congiuntamente a un fabbricato, nonch\u00e9 le attivit\u00e0 materiali destinate alla cessione che sono valutate al minore tra il valore di iscrizione e il loro fair value al netto degli oneri di dismissione.
Le aliquote di ammortamento utilizzate sono le seguenti (e sono rappresentative della vita utile):
immobili
3%
mobili, macchine d\u2019ufficio e macchine elettroniche
12% - 20%
automezzi e autoveicoli
20% - 25%
attrezzature varie
10%
Investimenti immobiliari
In ottemperanza alle indicazioni dello IAS 16 si segnala che sono stati classificati tra gli \u201cimmobili strumentali\u201d il complesso di edifici denominato \u201cCittadella\u201d in quanto utilizzato come sede legale, amministrativa e tecnica del Gruppo. I criteri di valutazione sono i medesimi indicati nel paragrafo precedente
Riduzione di valore delle attivit\u00e0 (Impairment)
In presenza di indicatori tali da far supporre l\u2019esistenza di una perdita di valore delle attivit\u00e0 immateriali e materiali, le stesse vengono sottoposte ad una verifica di perdita di valore (impairment test) tramite la stima del valore recuperabile.
Le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita o non ancora disponibili per l\u2019utilizzo sono sottoposte a verifica per riduzione di valore annualmente o ogniqualvolta vi sia un\u2019indicazione che l\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore.
La recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 \u00e8 verificata confrontando il valore di iscrizione con il relativo valore recuperabile, rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto degli oneri di dismissione, e il valore d\u2019uso.
In assenza di un accordo di vendita vincolante, il fair value \u00e8 stimato sulla base dei valori espressi da un mercato attivo, da transazioni recenti ovvero sulla base delle migliori informazioni disponibili per riflettere l\u2019ammontare che si potrebbe ottenere dalla vendita del bene.
Il valore d\u2019uso \u00e8 determinato attualizzando i flussi di cassa attesi derivanti dall\u2019uso del bene e, se significativi e ragionevolmente determinabili, quelli derivanti dalla sua cessione al termine
della sua vita utile. I flussi di cassa sono determinati sulla base di assunzioni ragionevoli e documentabili rappresentative della migliore stima delle future condizioni economiche che si verificheranno nella residua vita utile del bene, dando maggiore rilevanza alle indicazioni provenienti dall\u2019esterno.
L\u2019attualizzazione \u00e8 effettuata a un tasso che tiene conto del rischio implicito nel settore di attivit\u00e0.
Quando non \u00e8 possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.
Se il valore recuperabile di una attivit\u00e0 \u00e8 inferiore al valore contabile viene rilevata una perdita a conto economico.
Qualora una perdita su attivit\u00e0, diversa dall\u2019avviamento, venga meno o si riduca, il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile. L\u2019incremento del valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore \u00e8 iscritto a conto economico.
Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate congiuntamente e/o in imprese collegate sono valutate con il metodo del patrimonio netto.
Strumenti finanziari
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzate secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari e dallo IAS 32 \u2013 Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio.
In particolare, gli strumenti finanziari presenti della relazione sono:
1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono incluse nella presente categoria le attivit\u00e0 finanziarie (in particolare finanziamenti e titoli di debito) che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
- l\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 posseduta secondo un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito mediante l\u2019incasso dei flussi finanziari previsti contrattualmente (Business model \u201cHold to Collect\u201d), e
- i termini contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sull\u2019importo del capitale da restituire (cd. \u201cSPPI test\u201d superato).
L\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito ed alla data di erogazione nel caso di crediti. All\u2019atto della rilevazione iniziale le attivit\u00e0 sono contabilizzate al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. In questi termini, l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 riconosciuta in bilancio per un ammontare pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, pi\u00f9 o meno l\u2019ammortamento cumulato (calcolato col richiamato metodo del tasso di interesse effettivo) della differenza tra tale importo iniziale e l\u2019importo alla
scadenza (riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente alla singola attivit\u00e0) e rettificato dell\u2019eventuale fondo a copertura delle perdite. Il tasso di interesse effettivo \u00e8 individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri dell\u2019attivit\u00e0, per capitale ed interesse, all\u2019ammontare erogato inclusivo dei costi/proventi ricondotti all\u2019attivit\u00e0 finanziaria medesima. Tale modalit\u00e0 di contabilizzazione, utilizzando una logica finanziaria, consente di distribuire l\u2019effetto economico dei costi/proventi direttamente attribuibili ad un\u2019attivit\u00e0 finanziaria lungo la sua vita residua attesa.
I criteri di valutazione sono strettamente connessi all\u2019inclusione degli strumenti in esame in uno dei tre stage (stadi di rischio creditizio) previsti dall\u2019IFRS 9, l\u2019ultimo dei quali (stage 3) comprende le attivit\u00e0 finanziarie deteriorate e i restanti (stage 1 e 2) le attivit\u00e0 finanziarie in bonis.
Con riferimento alla rappresentazione contabile dei suddetti effetti valutativi, le rettifiche di valore riferite a questa tipologia di attivit\u00e0 sono rilevate nel Conto Economico:
- all\u2019atto dell\u2019iscrizione iniziale, per un ammontare pari alla perdita attesa a dodici mesi;
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio non sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alle variazioni dell\u2019ammontare delle rettifiche di valore per perdite attese nei dodici mesi successivi; -
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alla rilevazione di rettifiche di valore per perdite attese riferibili all\u2019intera vita residua prevista contrattualmente per l\u2019attivit\u00e0.
- All\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove \u2013 dopo che si \u00e8 verificato un incremento significativo del rischio di credito rispetto all\u2019iscrizione iniziale \u2013 la \u201csignificativit\u00e0\u201d di tale incremento sia poi venuta meno, in relazione all\u2019adeguamento delle rettifiche di valore cumulate per tener conto del passaggio da una perdita attesa lungo l\u2019intera vita residua dello strumento (\u201clifetime\u201d) ad una a dodici mesi.
2. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono iscritte in tale voce i Debiti verso banche e i Debiti verso clientela.
La prima iscrizione di tali passivit\u00e0 finanziarie avviene alla data di sottoscrizione del contratto, che normalmente coincide con il momento della ricezione delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito
Dopo la rilevazione iniziale, le passivit\u00e0 finanziarie vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo. Fanno eccezione le passivit\u00e0 a breve termine, per le quali il fattore temporale risulta trascurabile, che rimangono iscritte per il valore da liquidare.
Le passivit\u00e0 finanziarie coperte da strumenti derivati, per un obiettivo di fair value hedge, sono valutate al valore corrente, secondo le modalit\u00e0 stabilite per l\u2019hedge accounting: gli utili e le perdite derivanti dalle successive valutazioni al valore corrente, dovute a variazioni dei tassi d\u2019interesse, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della perdita o dell\u2019utile derivante dalle successive valutazioni al valore corrente dello strumento coperto.
Portafoglio immobiliare
Il portafoglio immobiliare include aree edificabili, immobili in costruzione, immobili ultimati in vendita e immobili a reddito.
Tali attivit\u00e0 sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all\u2019acquisto. Le spese di manutenzione
straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a Conto Economico.
Le aree edificabili sono valutate al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo ai sensi dello IAS 2. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo del presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili destinati alla vendita sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato ai sensi dell\u2019IFRS 5. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
Le attivit\u00e0 possedute mediante contratti di leasing finanziario ai sensi dell\u2019IFRS 16, attraverso i quali sono sostanzialmente trasferiti sulla societ\u00e0 tutti i rischi ed i benefici legati alla propriet\u00e0, sono riconosciute come attivit\u00e0 della societ\u00e0 al loro valore corrente o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing. La corrispondente passivit\u00e0 verso il locatore \u00e8 rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
Leasing
Il principio contabile IFRS 16 Leasing disciplina il trattamento contabile dei contratti di leasing per i soggetti che adottano i principi contabili internazionali.
Un contratto \u00e8 un leasing, o contiene un leasing, se trasferisce la titolarit\u00e0 del diritto di controllare l\u2019utilizzo di uno specifico asset, per un periodo di tempo, stabilito all\u2019origine, in cambio di un corrispettivo pattuito, definendone le condizioni d\u2019uso dello stesso e anche se non esplicitato, il mantenimento della sua efficienza nel tempo.
Il locatario non ha il \u201cright of use\u201d se il locatore ha il diritto sostanziale di sostituirlo con un altro bene lungo la durata del contratto, facendo divenire lo stesso un contratto di servizio piuttosto che contratto di leasing.
Quindi per stabilire che il bene in oggetto sia in leasing si tengono conto di due elementi sostanziali: il controllo e l\u2019identificabilit\u00e0 del bene.
Criteri di iscrizione e valutazione
Il diritto d\u2019uso acquisito con il leasing \u00e8 rilevato come somma del valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale, dei pagamenti per leasing corrisposti alla data o prima della decorrenza del leasing, degli eventuali incentivi ricevuti, dei costi diretti iniziali e degli eventuali costi stimati per lo smantellamento o il ripristino dell\u2019attivit\u00e0 sottostante il leasing.
La passivit\u00e0 finanziaria iscritta corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing. In merito al tasso di attualizzazione, sulla base dei requisiti IFRS 16, il Gruppo utilizza per ogni contratto di leasing il tasso di interesse implicito, laddove sia disponibile. Per quanto riguarda contratti di leasing dal punto di vista del locatario, in alcuni casi, ad esempio con riferimento ai contratti di affitto, il tasso di interesse implicito non pu\u00f2 essere sempre determinato prontamente senza ricorrere a stime e assunzioni.
In questi casi, il tasso utilizzato \u00e8 quello relativo al tasso di indebitamento incrementale di Risanamento.
Nel corso della durata del contratto di leasing, il locatario deve:
valutare il diritto d\u2019uso al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle rettifiche cumulate di valore determinate e contabilizzate in base alle previsioni dello IAS 36 \u201cRiduzioni di valore delle attivit\u00e0\u201d, rettificato per tenere conto delle eventuali rideterminazioni della passivit\u00e0 del leasing;
incrementare la passivit\u00e0 riveniente dall\u2019operazione di leasing a seguito della maturazione di interessi passivi calcolati al tasso di interesse implicito del leasing, o, alternativamente, al tasso di finanziamento marginale e ridurla per i pagamenti delle quote capitale e interessi.
Criteri di cancellazione
Il bene oggetto di contratto di leasing \u00e8 cancellato dallo stato patrimoniale al momento del termine della vita utile di tale bene (termine previsto contrattualmente) o in caso di estinzione anticipata del contratto di leasing.
Cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti
Nella voce cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti sono rilevati i mezzi finanziari liquidi e gli investimenti finanziari aventi scadenza residua, alla data di acquisto, inferiore a tre mesi e soggetti ad un irrilevante rischio di variazione del loro valore.
Benefici ai dipendenti
Piani successivi al rapporto di lavoro
Il trattamento di fine rapporto (TFR) delle societ\u00e0 italiane \u00e8 considerato un piano a benefici definiti successivo al rapporto di lavoro ed \u00e8 contabilizzato secondo quando previsto per gli altri piani a benefici definiti.
L\u2019obbligazione del Gruppo e il costo annuo rilevato a conto economico sono determinati da attuari indipendenti utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito (projected unit credit method). Il valore netto degli utili e delle perdite attuariali \u00e8 iscritto a conto economico. I costi relativi all\u2019incremento del valore attuale dell\u2019obbligazione, derivanti dall\u2019avvicinarsi del momento del pagamento dei benefici, sono inclusi tra gli oneri finanziari. La passivit\u00e0 relativa ai benefici da riconoscere al termine del rapporto di lavoro iscritta nello stato patrimoniale rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione a benefici definiti, rettificato da utili e perdite attuariali e da costi relativi a prestazioni di lavoro pregresse non rilevati precedentemente.
Piani a contribuzione definita
Il Gruppo assolve la sua obbligazione mediante il pagamento di contributi a un\u2019entit\u00e0 separata (un fondo) senza ulteriori obblighi e iscrive per competenza le quote di contribuzione al fondo, a fronte delle prestazioni di lavoro dei dipendenti.
Qualora alla data di chiusura del bilancio le quote contributive in oggetto siano gi\u00e0 state versate, nessuna passivit\u00e0 \u00e8 iscritta in bilancio.
Fondi rischi ed oneri
I fondi per rischi e oneri comprendono gli accantonamenti derivanti da obbligazioni attuali (legali o implicite) quali risultanti di un evento passato, per l\u2019adempimento delle quali \u00e8 probabile che si render\u00e0 necessario un impiego di risorse, il cui ammontare pu\u00f2 essere stimato in maniera attendibile.
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell\u2019ammontare che l\u2019impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo.
Quando l\u2019effetto finanziario del tempo \u00e8 significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l\u2019accantonamento \u00e8 oggetto di attualizzazione; l\u2019incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo \u00e8 imputato a conto economico alla voce \u201cProventi (oneri) finanziari\u201d.
Iscrizione dei ricavi, dei proventi e degli oneri a conto economico
I ricavi sono flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 ordinaria dell\u2019impresa e sono rilevati nel momento in cui viene trasferito il controllo dei beni o servizi al cliente, ad un ammontare che rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui si ritiene di avere diritto
In particolare, la rilevazione dei ricavi avviene tramite l\u2019applicazione di un modello che deve soddisfare i seguenti criteri:
- identificazione del contratto, definito come un accordo in cui le parti si sono impegnate ad adempiere alle rispettive obbligazioni;
- individuazione delle singole obbligazioni di fare (\u201cperformance obligations\u201d) contenute nel contratto;
- determinazione del prezzo della transazione, ossia il corrispettivo atteso per il trasferimento al cliente dei beni o dei servizi;
- ripartizione del prezzo della transazione a ciascuna \u201cperformance obligation\u201d, sulla base dei prezzi di vendita della singola obbligazione;
- riconoscimento dei ricavi nel momento in cui (o man mano che) l\u2019obbligazione di fare risulta adempiuta trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il prezzo dell\u2019operazione rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui l\u2019entit\u00e0 ritiene di aver diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni e servizi promessi. Esso pu\u00f2 includere importi fissi, variabili o entrambe le casistiche. I ricavi configurati da corrispettivi variabili vengono rilevati a Conto economico se attendibilmente stimabili e unicamente se \u00e8 altamente probabile che tale corrispettivo non debba essere, in periodi successivi, in tutto o in una sua parte significativa, stornato dal Conto economico. In caso di forte prevalenza di fattori di incertezza legati alla natura del corrispettivo, il medesimo sar\u00e0 rilevato solo al momento in cui tale incertezza verr\u00e0 risolta.
I ricavi possono essere riconosciuti:
- in un momento preciso, quando l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso, oppure
- nel corso del tempo, mano a mano che l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il bene \u00e8 trasferito quanto, o nel corso del periodo in cui, il cliente ne acquisisce il controllo. In particolare:
- ricavi derivanti dalla vendita di beni sono rilevati quando sono soddisfatte le seguenti condizioni:
- i rischi ed i benefici connessi alla propriet\u00e0 dei beni sono stati trasferiti all\u2019acquirente;
- l\u2019effettivo controllo sui beni venduti e il normale livello continuativo di attivit\u00e0 associate con la propriet\u00e0 sono cessati;
- il valore dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente determinato;
- \u00e8 probabile che i benefici economici derivanti dalla vendita saranno fruiti dall\u2019impresa;
- i costi sostenuti o da sostenere sono determinati in modo attendibile.
- i ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi. Gli stanziamenti di ricavi relativi a servizi parzialmente resi sono rilevati con riferimento allo stadio di completamento dell\u2019operazione alla data di bilancio, quando l\u2019ammontare dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente stimato;
- i proventi e gli oneri di natura finanziaria sono riconosciuti in base alla competenza temporale;
- i dividendi sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto per gli azionisti a ricevere il pagamento, che normalmente corrisponde alla data dell\u2019assemblea annuale dei soci che delibera sull\u2019approvazione del bilancio.
I dividendi ricevuti da societ\u00e0 collegate sono registrati a riduzione del valore della partecipazione.
I costi sono riconosciuti a conto economico quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell\u2019esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l\u2019utilit\u00e0 futura degli stessi.
I costi volti, allo studio di prodotti o processi alternativi o, comunque, sostenuti per attivit\u00e0 di ricerca, nonch\u00e9 le spese di pubblicit\u00e0, non soddisfano le condizioni per la loro rilevazione all\u2019attivo patrimoniale e sono considerati costi correnti e imputati a conto economico nell\u2019esercizio di sostenimento.
Imposte
Le imposte sul reddito correnti sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile; il debito previsto \u00e8 rilevato alla voce \u201cDebiti tributari\u201d. I debiti e i crediti tributari per imposte correnti sono rilevati al valore che si prevede di pagare/recuperare alle/dalle autorit\u00e0 fiscali applicando le aliquote e la normativa fiscale vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura del periodo.
Gli accantonamenti per imposte che potrebbero generarsi dal trasferimento di utili non distribuiti delle societ\u00e0 controllate sono effettuati solo dove vi sia la reale intenzione di trasferire tali utili. Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra gli oneri operativi.
Le imposte anticipate e differite sono rilevate secondo il metodo dello stanziamento globale della passivit\u00e0. Esse sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali ad eccezione dell\u2019avviamento non deducibile fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in societ\u00e0 controllate per le quali non si prevede l\u2019annullamento nel prevedibile futuro. Le
imposte anticipate sulle perdite fiscali riportabili e sulle differenze temporanee deducibili sono riconosciute nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere recuperate. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali correnti e differite sono compensate quando le imposte sul reddito sono applicate dalla medesima autorit\u00e0 fiscale, quando vi \u00e8 un diritto legale di compensazione e quando i tempi di atteso riversamento sono omogenei. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo opera, negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte. Le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono classificate tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non correnti.
Quando i risultati delle operazioni sono rilevati direttamente a patrimonio netto, le imposte correnti, le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono anch\u2019esse imputate al patrimonio netto.
L\u2019entit\u00e0 deve compensare le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite se, e solo se:
- l\u2019entit\u00e0 ha un diritto legalmente esercitabile di compensare le attivit\u00e0 fiscali correnti con le passivit\u00e0 fiscali correnti;
- le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono relative a imposte sul reddito applicate dalla medesima giurisdizione fiscale sullo stesso soggetto passivo di imposta
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Attivit\u00e0 immateriali
Le attivit\u00e0 immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 38 \u2013 Attivit\u00e0 immateriali, quando \u00e8 probabile che l\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri e quando il costo dell\u2019attivit\u00e0 pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al costo d\u2019acquisto o a quello di produzione interna, comprensivo di tutti gli oneri accessori.
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Attivit\u00e0 immateriali a vita definita
Le attivit\u00e0 immateriali a vita definita sono ammortizzate a quote costanti in ogni esercizio in relazione con la loro residua vita utile, tenuto conto anche dell\u2019importo delle perdite per riduzione di valore cumulato.
Le licenze di software rappresentano il costo di acquisto delle licenze, inclusivo dei costi relativi a consulenze esterne o all\u2019impiego del personale interno necessari all\u2019implementazione; i suddetti costi sono ammortizzati in funzione della durata del loro utilizzo.
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Immobilizzazioni materiali
Le attivit\u00e0 materiali sono iscritte nell\u2019attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 16 \u2013 \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d.
Costo
Gli immobili sono iscritti al costo di acquisto, comprensivo degli oneri di diretta imputazione.
Gli oneri finanziari, direttamente attribuibili all\u2019acquisizione o costruzione di un bene, vengono capitalizzati come parte del costo del bene stesso, qualora la natura del bene ne giustifichi la capitalizzazione.
I costi sostenuti successivamente all\u2019acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici futuri insiti nel bene a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.
Le spese di manutenzione e riparazione ordinarie sono imputate a conto economico nell\u2019esercizio in cui sono sostenute.
Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, coerentemente rispetto alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell\u2019immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione dell\u2019immobilizzazione cui la miglioria si riferisce.
Ammortamento
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene \u00e8 disponibile all'uso. L\u2019ammortamento cessa alla pi\u00f9 recente tra la data in cui l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 classificata come posseduta per la vendita, in conformit\u00e0 all\u2019 IFRS 5, e la data in cui l\u2019attivit\u00e0 viene eliminata
contabilmente.
Gli ammortamenti vengono sistematicamente determinati secondo quote costanti sulla base della vita utile stimata dei singoli cespiti stabilita in conformit\u00e0 ai piani aziendali di utilizzo che considerano anche il degrado fisico e tecnologico tenuto conto del presumibile valore netto di realizzo.
Quando l\u2019attivit\u00e0 materiale \u00e8 costituita da pi\u00f9 componenti significative aventi vite utili differenti, l\u2019ammortamento \u00e8 effettuato per ciascuna componente.
Il valore da ammortizzare \u00e8 rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione al termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile. Non sono oggetto di ammortamento i terreni, anche se acquistati congiuntamente a un fabbricato, nonch\u00e9 le attivit\u00e0 materiali destinate alla cessione che sono valutate al minore tra il valore di iscrizione e il loro fair value al netto degli oneri di dismissione.
Le aliquote di ammortamento utilizzate sono le seguenti (e sono rappresentative della vita utile):
immobili
3%
mobili, macchine d\u2019ufficio e macchine elettroniche
12% - 20%
automezzi e autoveicoli
20% - 25%
attrezzature varie
10%
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Investimenti immobiliari
In ottemperanza alle indicazioni dello IAS 16 si segnala che sono stati classificati tra gli \u201cimmobili strumentali\u201d il complesso di edifici denominato \u201cCittadella\u201d in quanto utilizzato come sede legale, amministrativa e tecnica del Gruppo. I criteri di valutazione sono i medesimi indicati nel paragrafo precedente
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Riduzione di valore delle attivit\u00e0 (Impairment)
In presenza di indicatori tali da far supporre l\u2019esistenza di una perdita di valore delle attivit\u00e0 immateriali e materiali, le stesse vengono sottoposte ad una verifica di perdita di valore (impairment test) tramite la stima del valore recuperabile.
Le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita o non ancora disponibili per l\u2019utilizzo sono sottoposte a verifica per riduzione di valore annualmente o ogniqualvolta vi sia un\u2019indicazione che l\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore.
La recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 \u00e8 verificata confrontando il valore di iscrizione con il relativo valore recuperabile, rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto degli oneri di dismissione, e il valore d\u2019uso.
In assenza di un accordo di vendita vincolante, il fair value \u00e8 stimato sulla base dei valori espressi da un mercato attivo, da transazioni recenti ovvero sulla base delle migliori informazioni disponibili per riflettere l\u2019ammontare che si potrebbe ottenere dalla vendita del bene.
Il valore d\u2019uso \u00e8 determinato attualizzando i flussi di cassa attesi derivanti dall\u2019uso del bene e, se significativi e ragionevolmente determinabili, quelli derivanti dalla sua cessione al termine
della sua vita utile. I flussi di cassa sono determinati sulla base di assunzioni ragionevoli e documentabili rappresentative della migliore stima delle future condizioni economiche che si verificheranno nella residua vita utile del bene, dando maggiore rilevanza alle indicazioni provenienti dall\u2019esterno.
L\u2019attualizzazione \u00e8 effettuata a un tasso che tiene conto del rischio implicito nel settore di attivit\u00e0.
Quando non \u00e8 possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.
Se il valore recuperabile di una attivit\u00e0 \u00e8 inferiore al valore contabile viene rilevata una perdita a conto economico.
Qualora una perdita su attivit\u00e0, diversa dall\u2019avviamento, venga meno o si riduca, il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile. L\u2019incremento del valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore \u00e8 iscritto a conto economico.
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Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate congiuntamente e/o in imprese collegate sono valutate con il metodo del patrimonio netto.
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Strumenti finanziari
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzate secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari e dallo IAS 32 \u2013 Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio.
In particolare, gli strumenti finanziari presenti della relazione sono:
1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono incluse nella presente categoria le attivit\u00e0 finanziarie (in particolare finanziamenti e titoli di debito) che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
- l\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 posseduta secondo un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito mediante l\u2019incasso dei flussi finanziari previsti contrattualmente (Business model \u201cHold to Collect\u201d), e
- i termini contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sull\u2019importo del capitale da restituire (cd. \u201cSPPI test\u201d superato).
L\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito ed alla data di erogazione nel caso di crediti. All\u2019atto della rilevazione iniziale le attivit\u00e0 sono contabilizzate al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. In questi termini, l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 riconosciuta in bilancio per un ammontare pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, pi\u00f9 o meno l\u2019ammortamento cumulato (calcolato col richiamato metodo del tasso di interesse effettivo) della differenza tra tale importo iniziale e l\u2019importo alla\u00a0
scadenza (riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente alla singola attivit\u00e0) e rettificato dell\u2019eventuale fondo a copertura delle perdite. Il tasso di interesse effettivo \u00e8 individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri dell\u2019attivit\u00e0, per capitale ed interesse, all\u2019ammontare erogato inclusivo dei costi/proventi ricondotti all\u2019attivit\u00e0 finanziaria medesima. Tale modalit\u00e0 di contabilizzazione, utilizzando una logica finanziaria, consente di distribuire l\u2019effetto economico dei costi/proventi direttamente attribuibili ad un\u2019attivit\u00e0 finanziaria lungo la sua vita residua attesa.
I criteri di valutazione sono strettamente connessi all\u2019inclusione degli strumenti in esame in uno dei tre stage (stadi di rischio creditizio) previsti dall\u2019IFRS 9, l\u2019ultimo dei quali (stage 3) comprende le attivit\u00e0 finanziarie deteriorate e i restanti (stage 1 e 2) le attivit\u00e0 finanziarie in bonis.
Con riferimento alla rappresentazione contabile dei suddetti effetti valutativi, le rettifiche di valore riferite a questa tipologia di attivit\u00e0 sono rilevate nel Conto Economico:
- all\u2019atto dell\u2019iscrizione iniziale, per un ammontare pari alla perdita attesa a dodici mesi;
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio non sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alle variazioni dell\u2019ammontare delle rettifiche di valore per perdite attese nei dodici mesi successivi; -
- all\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove il rischio creditizio sia risultato significativamente incrementato rispetto all\u2019iscrizione iniziale, in relazione alla rilevazione di rettifiche di valore per perdite attese riferibili all\u2019intera vita residua prevista contrattualmente per l\u2019attivit\u00e0.
- All\u2019atto della valutazione successiva dell\u2019attivit\u00e0, ove \u2013 dopo che si \u00e8 verificato un incremento significativo del rischio di credito rispetto all\u2019iscrizione iniziale \u2013 la \u201csignificativit\u00e0\u201d di tale incremento sia poi venuta meno, in relazione all\u2019adeguamento delle rettifiche di valore cumulate per tener conto del passaggio da una perdita attesa lungo l\u2019intera vita residua dello strumento (\u201clifetime\u201d) ad una a dodici mesi.
2. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono iscritte in tale voce i Debiti verso banche e i Debiti verso clientela.
La prima iscrizione di tali passivit\u00e0 finanziarie avviene alla data di sottoscrizione del contratto, che normalmente coincide con il momento della ricezione delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito
Dopo la rilevazione iniziale, le passivit\u00e0 finanziarie vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo. Fanno eccezione le passivit\u00e0 a breve termine, per le quali il fattore temporale risulta trascurabile, che rimangono iscritte per il valore da liquidare.
Le passivit\u00e0 finanziarie coperte da strumenti derivati, per un obiettivo di fair value hedge, sono valutate al valore corrente, secondo le modalit\u00e0 stabilite per l\u2019hedge accounting: gli utili e le perdite derivanti dalle successive valutazioni al valore corrente, dovute a variazioni dei tassi d\u2019interesse, sono rilevate a conto economico e sono compensate dalla porzione efficace della perdita o dell\u2019utile derivante dalle successive valutazioni al valore corrente dello strumento coperto.
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Portafoglio immobiliare
Il portafoglio immobiliare include aree edificabili, immobili in costruzione, immobili ultimati in vendita e immobili a reddito.
Tali attivit\u00e0 sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all\u2019acquisto. Le spese di manutenzione
straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a Conto Economico.
Le aree edificabili sono valutate al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo ai sensi dello IAS 2. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo del presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili destinati alla vendita sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato ai sensi dell\u2019IFRS 5. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
Le attivit\u00e0 possedute mediante contratti di leasing finanziario ai sensi dell\u2019IFRS 16, attraverso i quali sono sostanzialmente trasferiti sulla societ\u00e0 tutti i rischi ed i benefici legati alla propriet\u00e0, sono riconosciute come attivit\u00e0 della societ\u00e0 al loro valore corrente o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing. La corrispondente passivit\u00e0 verso il locatore \u00e8 rappresentata in bilancio tra i debiti finanziari.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
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Leasing
Il principio contabile IFRS 16 Leasing disciplina il trattamento contabile dei contratti di leasing per i soggetti che adottano i principi contabili internazionali.
Un contratto \u00e8 un leasing, o contiene un leasing, se trasferisce la titolarit\u00e0 del diritto di controllare l\u2019utilizzo di uno specifico asset, per un periodo di tempo, stabilito all\u2019origine, in cambio di un corrispettivo pattuito, definendone le condizioni d\u2019uso dello stesso e anche se non esplicitato, il mantenimento della sua efficienza nel tempo.
Il locatario non ha il \u201cright of use\u201d se il locatore ha il diritto sostanziale di sostituirlo con un altro bene lungo la durata del contratto, facendo divenire lo stesso un contratto di servizio piuttosto che contratto di leasing.
Quindi per stabilire che il bene in oggetto sia in leasing si tengono conto di due elementi sostanziali: il controllo e l\u2019identificabilit\u00e0 del bene.
Criteri di iscrizione e valutazione
Il diritto d\u2019uso acquisito con il leasing \u00e8 rilevato come somma del valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale, dei pagamenti per leasing corrisposti alla data o prima della decorrenza del leasing, degli eventuali incentivi ricevuti, dei costi diretti iniziali e degli eventuali costi stimati per lo smantellamento o il ripristino dell\u2019attivit\u00e0 sottostante il leasing.
La passivit\u00e0 finanziaria iscritta corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing. In merito al tasso di attualizzazione, sulla base dei requisiti IFRS 16, il Gruppo utilizza per ogni contratto di leasing il tasso di interesse implicito, laddove sia disponibile. Per quanto riguarda contratti di leasing dal punto di vista del locatario, in alcuni casi, ad esempio con riferimento ai contratti di affitto, il tasso di interesse implicito non pu\u00f2 essere sempre determinato prontamente senza ricorrere a stime e assunzioni.
In questi casi, il tasso utilizzato \u00e8 quello relativo al tasso di indebitamento incrementale di Risanamento.
Nel corso della durata del contratto di leasing, il locatario deve:
valutare il diritto d\u2019uso al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle rettifiche cumulate di valore determinate e contabilizzate in base alle previsioni dello IAS 36 \u201cRiduzioni di valore delle attivit\u00e0\u201d, rettificato per tenere conto delle eventuali rideterminazioni della passivit\u00e0 del leasing;
incrementare la passivit\u00e0 riveniente dall\u2019operazione di leasing a seguito della maturazione di interessi passivi calcolati al tasso di interesse implicito del leasing, o, alternativamente, al tasso di finanziamento marginale e ridurla per i pagamenti delle quote capitale e interessi.
Criteri di cancellazione
Il bene oggetto di contratto di leasing \u00e8 cancellato dallo stato patrimoniale al momento del termine della vita utile di tale bene (termine previsto contrattualmente) o in caso di estinzione anticipata del contratto di leasing.
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Cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti
Nella voce cassa, disponibilit\u00e0 liquide e attivit\u00e0 finanziarie equivalenti sono rilevati i mezzi finanziari liquidi e gli investimenti finanziari aventi scadenza residua, alla data di acquisto, inferiore a tre mesi e soggetti ad un irrilevante rischio di variazione del loro valore.
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Benefici ai dipendenti
Piani successivi al rapporto di lavoro
Il trattamento di fine rapporto (TFR) delle societ\u00e0 italiane \u00e8 considerato un piano a benefici definiti successivo al rapporto di lavoro ed \u00e8 contabilizzato secondo quando previsto per gli altri piani a benefici definiti.
L\u2019obbligazione del Gruppo e il costo annuo rilevato a conto economico sono determinati da attuari indipendenti utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito (projected unit credit method). Il valore netto degli utili e delle perdite attuariali \u00e8 iscritto a conto economico. I costi relativi all\u2019incremento del valore attuale dell\u2019obbligazione, derivanti dall\u2019avvicinarsi del momento del pagamento dei benefici, sono inclusi tra gli oneri finanziari. La passivit\u00e0 relativa ai benefici da riconoscere al termine del rapporto di lavoro iscritta nello stato patrimoniale rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione a benefici definiti, rettificato da utili e perdite attuariali e da costi relativi a prestazioni di lavoro pregresse non rilevati precedentemente.
Piani a contribuzione definita
Il Gruppo assolve la sua obbligazione mediante il pagamento di contributi a un\u2019entit\u00e0 separata (un fondo) senza ulteriori obblighi e iscrive per competenza le quote di contribuzione al fondo, a fronte delle prestazioni di lavoro dei dipendenti.
Qualora alla data di chiusura del bilancio le quote contributive in oggetto siano gi\u00e0 state versate, nessuna passivit\u00e0 \u00e8 iscritta in bilancio.
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Fondi rischi ed oneri
I fondi per rischi e oneri comprendono gli accantonamenti derivanti da obbligazioni attuali (legali o implicite) quali risultanti di un evento passato, per l\u2019adempimento delle quali \u00e8 probabile che si render\u00e0 necessario un impiego di risorse, il cui ammontare pu\u00f2 essere stimato in maniera attendibile.
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell\u2019ammontare che l\u2019impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo.
Quando l\u2019effetto finanziario del tempo \u00e8 significativo e le date di pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l\u2019accantonamento \u00e8 oggetto di attualizzazione; l\u2019incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo \u00e8 imputato a conto economico alla voce \u201cProventi (oneri) finanziari\u201d.
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Iscrizione dei ricavi, dei proventi e degli oneri a conto economico
I ricavi sono flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 ordinaria dell\u2019impresa e sono rilevati nel momento in cui viene trasferito il controllo dei beni o servizi al cliente, ad un ammontare che rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui si ritiene di avere diritto
In particolare, la rilevazione dei ricavi avviene tramite l\u2019applicazione di un modello che deve soddisfare i seguenti criteri:
- identificazione del contratto, definito come un accordo in cui le parti si sono impegnate ad adempiere alle rispettive obbligazioni;
- individuazione delle singole obbligazioni di fare (\u201cperformance obligations\u201d) contenute nel contratto;
- determinazione del prezzo della transazione, ossia il corrispettivo atteso per il trasferimento al cliente dei beni o dei servizi;
- ripartizione del prezzo della transazione a ciascuna \u201cperformance obligation\u201d, sulla base dei prezzi di vendita della singola obbligazione;
- riconoscimento dei ricavi nel momento in cui (o man mano che) l\u2019obbligazione di fare risulta adempiuta trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il prezzo dell\u2019operazione rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui l\u2019entit\u00e0 ritiene di aver diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni e servizi promessi. Esso pu\u00f2 includere importi fissi, variabili o entrambe le casistiche. I ricavi configurati da corrispettivi variabili vengono rilevati a Conto economico se attendibilmente stimabili e unicamente se \u00e8 altamente probabile che tale corrispettivo non debba essere, in periodi successivi, in tutto o in una sua parte significativa, stornato dal Conto economico. In caso di forte prevalenza di fattori di incertezza legati alla natura del corrispettivo, il medesimo sar\u00e0 rilevato solo al momento in cui tale incertezza verr\u00e0 risolta.
I ricavi possono essere riconosciuti:
- in un momento preciso, quando l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso, oppure
- nel corso del tempo, mano a mano che l\u2019entit\u00e0 adempie l\u2019obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio promesso.
Il bene \u00e8 trasferito quanto, o nel corso del periodo in cui, il cliente ne acquisisce il controllo. In particolare:
- ricavi derivanti dalla vendita di beni sono rilevati quando sono soddisfatte le seguenti condizioni:
- i rischi ed i benefici connessi alla propriet\u00e0 dei beni sono stati trasferiti all\u2019acquirente;
- l\u2019effettivo controllo sui beni venduti e il normale livello continuativo di attivit\u00e0 associate con la propriet\u00e0 sono cessati;
- il valore dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente determinato;
- \u00e8 probabile che i benefici economici derivanti dalla vendita saranno fruiti dall\u2019impresa;
- i costi sostenuti o da sostenere sono determinati in modo attendibile.
- i ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati quando i servizi sono resi. Gli stanziamenti di ricavi relativi a servizi parzialmente resi sono rilevati con riferimento allo stadio di completamento dell\u2019operazione alla data di bilancio, quando l\u2019ammontare dei ricavi pu\u00f2 essere attendibilmente stimato;
- i proventi e gli oneri di natura finanziaria sono riconosciuti in base alla competenza temporale;
- i dividendi sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto per gli azionisti a ricevere il pagamento, che normalmente corrisponde alla data dell\u2019assemblea annuale dei soci che delibera sull\u2019approvazione del bilancio.
I dividendi ricevuti da societ\u00e0 collegate sono registrati a riduzione del valore della partecipazione.
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I costi sono riconosciuti a conto economico quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell\u2019esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l\u2019utilit\u00e0 futura degli stessi.
I costi volti, allo studio di prodotti o processi alternativi o, comunque, sostenuti per attivit\u00e0 di ricerca, nonch\u00e9 le spese di pubblicit\u00e0, non soddisfano le condizioni per la loro rilevazione all\u2019attivo patrimoniale e sono considerati costi correnti e imputati a conto economico nell\u2019esercizio di sostenimento.
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Imposte
Le imposte sul reddito correnti sono calcolate sulla base della stima del reddito imponibile; il debito previsto \u00e8 rilevato alla voce \u201cDebiti tributari\u201d. I debiti e i crediti tributari per imposte correnti sono rilevati al valore che si prevede di pagare/recuperare alle/dalle autorit\u00e0 fiscali applicando le aliquote e la normativa fiscale vigenti o sostanzialmente approvate alla data di chiusura del periodo.
Gli accantonamenti per imposte che potrebbero generarsi dal trasferimento di utili non distribuiti delle societ\u00e0 controllate sono effettuati solo dove vi sia la reale intenzione di trasferire tali utili. Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra gli oneri operativi.
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imposte anticipate sulle perdite fiscali riportabili e sulle differenze temporanee deducibili sono riconosciute nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere recuperate. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali correnti e differite sono compensate quando le imposte sul reddito sono applicate dalla medesima autorit\u00e0 fiscale, quando vi \u00e8 un diritto legale di compensazione e quando i tempi di atteso riversamento sono omogenei. Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo opera, negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte. Le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono classificate tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non correnti.
Quando i risultati delle operazioni sono rilevati direttamente a patrimonio netto, le imposte correnti, le attivit\u00e0 per imposte anticipate e le passivit\u00e0 per imposte differite sono anch\u2019esse imputate al patrimonio netto.
L\u2019entit\u00e0 deve compensare le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite se, e solo se:
- l\u2019entit\u00e0 ha un diritto legalmente esercitabile di compensare le attivit\u00e0 fiscali correnti con le passivit\u00e0 fiscali correnti;
- le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 fiscali differite sono relative a imposte sul reddito applicate dalla medesima giurisdizione fiscale sullo stesso soggetto passivo di imposta
Le poste di attivit\u00e0 anticipata e passivit\u00e0 differita sono esposte mediante compensazione in quanto le societ\u00e0 che le detengono aderiscono al consolidato fiscale di gruppo.
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E INFORMATIVA DI SETTORE
In ottemperanza a quanto richiesto dal principio IFRS 8 si redigono gli schemi economico \u2013 patrimoniali relativi ai settori operativi utilizzati dal management ai fini gestionali ovvero: settore reddito, settore sviluppo e settore trading.
La suddivisione sopra esposta corrisponde alle unit\u00e0 di business che il management dispone per monitorarne separatamente i risultati operativi.
A seguito della dismissione del portafoglio francese avvenuta nel corso del 2014 non sono pi\u00f9 forniti gli schemi economico \u2013 patrimoniali per area geografica in quanto l\u2019attivit\u00e0 del Gruppo \u00e8 svolta quasi esclusivamente in Italia.
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F USO DI STIME
La redazione del bilancio consolidato e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione l\u2019effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attivit\u00e0, in particolare quelle relative al patrimonio immobiliare, e delle passivit\u00e0 di bilancio e sull\u2019informativa relativa ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali alla data della relazione. I risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, per svalutazioni di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, altri accantonamenti e fondi.
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G RISK MANAGEMENT
Nel periodo futuro la situazione patrimoniale ed economico-finanziaria del Gruppo potrebbe essere influenzata da una serie di fattori di rischio (di seguito individuati).
La Societ\u00e0 ha identificato e valutato le incertezze legate al difficile contesto in cui opera, alla crisi che interessa i mercati finanziari e alle conseguenti difficolt\u00e0 che incontrano gli operatori, soprattutto del settore immobiliare, e conseguentemente ha messo in atto una serie di misure volte ad arginare gli effetti che potrebbero derivarne.
Al fine di rilevare e valutare i propri rischi, il Gruppo Risanamento ha sviluppato un modello integrato di gestione dei rischi che si ispira ai principi internazionali dell\u2019Enterprise Risk Management (ERM), in particolare al framework COSO (promosso da The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). Tale impostazione viene adottata al fine di identificare un approccio sistematico all\u2019individuazione dei rischi prioritari dell\u2019azienda, cos\u00ec da poter coglierne con tempestivo anticipo i potenziali effetti negativi e di organizzare conseguentemente e tempestivamente il sistema di mitigazione.
Prima di fornire una rappresentazione dei principali rischi legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0 del Gruppo, viene data indicazione dei fattori di rischio legati all\u2019attuale scenario economico globale ed alla connessa congiuntura del mercato immobiliare.
Rischi relativi all\u2019attuale scenario economico globale
L\u2019economia globale continua a risentire dell\u2019elevata inflazione, della forte incertezza connessa con la guerra in Ucraina e dell\u2019orientamento restrittivo delle politiche monetarie. Nel quarto trimestre gli indicatori congiunturali e le statistiche nazionali disponibili hanno segnalato un peggioramento del quadro, pi\u00f9 marcato nei paesi avanzati e in Cina. Anche il commercio internazionale avrebbe frenato alla fine dell\u2019anno. Il rallentamento della domanda mondiale ha contribuito a moderare il prezzo del petrolio. In Europa le quotazioni del gas naturale sono nettamente diminuite \u2013 grazie alle temperature miti, al calo della domanda industriale e ai consistenti stoccaggi accumulati \u2013 pur rimanendo su livelli storicamente alti. Permangono forti rischi connessi con l\u2019evoluzione del contesto geopolitico. L\u2019inflazione, nonostante alcuni segnali di diminuzione, si \u00e8 mantenuta elevata e le banche centrali dei principali paesi avanzati hanno proseguito nell\u2019azione di restrizione monetaria. Le istituzioni internazionali prefigurano un indebolimento della crescita mondiale per l\u2019anno in corso. Per i dettagli sulla situazione economica si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d.
Le proiezioni della Banca D\u2019Italia per l'economia italiana continuano ad avere un carattere puramente indicativo, dato l'attuale contesto di forte incertezza connessa soprattutto con l'evoluzione del conflitto in Ucraina. Nello scenario di base si ipotizza che le tensioni associate alla guerra si mantengano ancora elevate nei primi mesi del 2023 e si riducano gradualmente lungo l'orizzonte previsivo. Dopo un aumento di quasi il 4 per cento nel 2022, il PIL rallenterebbe quest'anno allo 0,6 per cento. La crescita tornerebbe a rafforzarsi nel biennio successivo, grazie all'accelerazione sia delle esportazioni sia della domanda interna. L'inflazione, salita quasi al 9 per cento nello scorso anno, scenderebbe al 6,5 nel 2023 e in modo pi\u00f9 marcato in seguito, portandosi al 2,0 per cento nel 2025.
In uno scenario in cui si ipotizza la sospensione permanente delle forniture di materie prime energetiche dalla Russia all'Europa, il prodotto si contrarrebbe nel 2023 e nel 2024 e crescerebbe moderatamente nell'anno successivo; l'inflazione salirebbe ulteriormente quest'anno, per poi scendere decisamente nel prossimo biennio. Lo scenario non tiene conto di nuove misure introdotte per mitigare gli effetti di questi eventuali sviluppi pi\u00f9 sfavorevoli; non considera inoltre la possibilit\u00e0 che
il forte indebitamento dell\u2019attivit\u00e0 economica si rifletta, pi\u00f9 di quanto suggerito dalle regolarit\u00e0 storiche, sull'inflazione, determinandone un pi\u00f9 basso valore alla fine dell'orizzonte previsivo.
Pertanto, anche alla luce delle condizioni volatili che hanno caratterizzato i mercati negli anni recenti \u00e8 importante che una prudente lettura del contesto di mercato in cui la Societ\u00e0 opera, tenga in considerazione la possibilit\u00e0 (teorica ancorch\u00e9 non attesa) di un eventuale peggioramento nella situazione dei mercati (o dei settori di mercato) in cui opera il Gruppo Risanamento.
Rischi derivanti dalla sfavorevole congiuntura del mercato immobiliare
La situazione generale precedentemente illustrata si riflette inevitabilmente sul settore immobiliare le cui aspettative sono condizionate dalla crescita dell\u2019economia, dalle difficoltose condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dall\u2019elevato tasso di disoccupazione.
La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi particolarmente articolata e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
L\u2019evoluzione del mercato immobiliare attesa nei prossimi mesi \u00e8, infatti, collegata al quadro evolutivo del complesso scenario economico. Per l\u2019analisi della situazione economica e del mercato immobiliare si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d.
Il contesto economico generale e la connessa situazione del mercato immobiliare influenzano il valore degli immobili.
Gli immobili di investimento, gli immobili posseduti per la vendita e, ove applicabile, gli immobili in fase di sviluppo sono valutati al minore tra il valore di mercato e quello di carico e le relative variazioni sono contabilizzate, se negative, a Conto Economico. Le oscillazioni del mercato immobiliare, pertanto, possono influenzare anche significativamente i risultati economici del Gruppo.
Il mercato immobiliare \u00e8 soggetto ad un andamento ciclico dei valori degli affitti e dei prezzi degli immobili; la durata dei cicli \u00e8 variabile, ma comunque di norma sempre pluriennale. I diversi mercati nazionali sono caratterizzati da andamenti ciclici differenti e spesso non in sincronia tra loro, in funzione delle specifiche situazioni economiche e del settore. All\u2019interno dei singoli mercati nazionali, inoltre, l\u2019andamento dei prezzi segue in maniera differenziata e con diversa intensit\u00e0 le fasi del ciclo, a seconda della localizzazione degli immobili e delle loro caratteristiche.
I fattori macroeconomici che maggiormente influenzano i valori immobiliari e quindi determinano l\u2019andamento dei cicli sono i seguenti:
\u2022 andamento dei tassi di interesse;
\u2022 liquidit\u00e0 presente sul mercato e presenza di investimenti alternativi remunerativi;
\u2022 crescita economica.
Bassi tassi di interesse, elevata liquidit\u00e0 presente sul mercato e mancanza di investimenti alternativi remunerativi si accompagnano, di norma, ad una crescita dei valori immobiliari.
La crescita economica, influisce positivamente sulla domanda di spazi in locazione e sul livello degli affitti e, conseguentemente, esercita un effetto positivo sul prezzo degli immobili.
La politica di gestione del Gruppo \u00e8 finalizzata a minimizzare gli effetti delle diverse fasi del ciclo attraverso:
\u2022contratti di lunga durata stipulati con conduttori di elevato standing, che consentono di mitigare gli effetti di una riduzione degli affitti di mercato e la conseguente riduzione dei prezzi degli immobili;
\u2022il mantenimento di un \u201cvacancy rate\u201d basso, in modo da evitare il rischio di riaffitto in fasi di limitata domanda di spazi per la locazione.
\u2022investimenti in progetti di sviluppo caratterizzati da elevati standard qualitativi in termini di servizi, flessibilit\u00e0 ed efficienza gestionale.
Di seguito viene fornita una rappresentazione dei principali rischi gestiti dal Gruppo legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0.
Rischi relativi al mancato rispetto del piano industriale (sviluppo dell\u2019iniziativa Milano Santa Giulia).
Il rischio riguarda tutti i potenziali eventi che possono compromettere il raggiungimento degli obiettivi del piano industriale (declinato nelle linee guida strategiche) nei tempi e nei contenuti stabiliti.
Il Gruppo ha implementato un sistema di monitoraggio continuo sullo stato di attuazione del piano industriale che consente alla Direzione di ottenere le informazioni necessarie per intraprendere le conseguenti azioni correttive.
In relazione agli obiettivi di sviluppo del Gruppo, il piano industriale allo stato \u00e8 strettamente collegato alla valorizzazione dell\u2019area di Milano Santa Giulia. Pertanto tale rischio trae origine da molteplici fattori tra cui le alee connesse allo sviluppo delle iniziative (che dopo l\u2019approvazione della Variante urbanistica presentata si focalizzano sugli interventi ambientali, infrastrutturali e realizzativi) e le conseguenti difficolt\u00e0 relative alla concretizzazione di rapporti di partnership per la valorizzazione ed il finanziamento dell\u2019iniziativa.
Il potenziale rischio si concretizza altres\u00ec nel disallineamento dei target di sviluppo definiti all\u2019interno del piano rispetto alle opportunit\u00e0 concesse dalle leggi urbanistiche.
Tale rischio potrebbe esplicitarsi anche a seguito delle richieste di variazione del progetto da parte di nuovi potenziali partner.
Il Gruppo ha istaurato con la Pubblica Amministrazione un rapporto di confronto e coinvolgimento continuo. In sede di definizione del c.d. Master Plan, ovvero la concretizzazione del Piano di Sviluppo dell\u2019area, sono stati identificati, tramite un processo di programmazione negoziata con l\u2019Ente, obiettivi di sviluppo urbanistico condivisi. Infine, nella definizione del Master Plan del progetto di sviluppo il Gruppo \u00e8 supportato da professionisti di primario standing selezionati attraverso un processo strutturato che garantisce la scelta di soggetti dalle comprovate capacit\u00e0 tecniche per le attivit\u00e0 di progettazione urbanistica coerenti con i target definiti.
Il potenziale rischio di mancato rispetto del piano industriale potrebbe realizzarsi anche nella mancata concretizzazione di partnership strategiche per lo sviluppo di Milano Santa Giulia. Tale rischio \u00e8 correlato all'evolversi di eventi che condizionano l\u2019appetibilit\u00e0 del business del Gruppo, tra cui le alee connesse alla valorizzazione della iniziativa (interventi ambientali) e la situazione macroeconomica in cui versa il Paese che si riflette sul comparto immobiliare.
A fronte di tali potenziali incertezze, comunque, il Top Management del Gruppo si impegna nel costante monitoraggio del mercato per la ricerca di potenziali partner.
Mancata vendita / valorizzazione asset non in linea con le previsioni strategiche del Gruppo
Il rischio riguarda tutti i potenziali eventi che possono influire sul raggiungimento degli obiettivi dell\u2019attivit\u00e0 di vendita e di locazione degli Asset del Gruppo.
Attualmente, infatti, la possibilit\u00e0 di identificare controparti commerciali che presentino requisiti allineati alle aspettative ed alle esigenze della Societ\u00e0 risulta essere talvolta elemento indipendente da fattori e da leve influenzabili internamente. Le aspettative sul settore immobiliare sono condizionate dall\u2019attuale situazione economica, dalle non ancora edificanti condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dalla situazione del mercato del lavoro. La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi ancora incerta e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
Le conseguenze operative si potrebbero tradurre in una rarefazione delle operazioni di trading e nell\u2019aumento degli immobili sfitti.
Pertanto il Gruppo gestisce tale rischio attraverso una costante attivit\u00e0 di monitoraggio del Top Management sulle attivit\u00e0 commerciali e del rispetto degli obiettivi strategici che consente di valutare e attuare azioni di vendita nella piena conoscenza degli obiettivi strategici prefissati.
Il continuo monitoraggio dello stato di attuazione del piano industriale da parte della Direzione consente la definizione di opportune azioni correttive.
Rischi connessi alla realizzazione esecutiva dei progetti
La realizzazione delle iniziative immobiliari presenta i rischi connessi all\u2019attivit\u00e0 di progettazione, alle problematiche ambientali, all\u2019attivit\u00e0 edificatoria, nonch\u00e9 alla sua durata e alla potenziale esposizione dell\u2019iniziativa alla ciclicit\u00e0 del mercato immobiliare.
Tale ultimo aspetto \u00e8 connaturato a progetti di grande dimensione e di lungo periodo che, dovendo coniugare gli adempimenti amministrativi all\u2019innovativa qualit\u00e0 progettuale, utilizzandola quale stimolo alla domanda presente sul mercato, non pu\u00f2 che risentire degli effetti ciclici del settore immobiliare.
Ci\u00f2 premesso, il potenziale rischio in oggetto si traduce nella possibilit\u00e0 che i) errori o criticit\u00e0 di progettazione compromettano gli obiettivi di tempestivit\u00e0 e corretta realizzazione delle opere ii) le opere non siano, per cause imputabili all\u2019appaltatore, realizzate nei tempi e nei modi previsti.
Con riferimento al punto i), le possibili problematiche connesse alla progettazione potrebbero comportare l\u2019eventuale necessit\u00e0 di rifacimento dell\u2019opera/di porzione di opera, modifiche di progetto o ritardi nella consegna. Il Gruppo si \u00e8 dotato di un processo strutturato di selezione dei progettisti che mira ad identificare professionisti di comprovate capacit\u00e0 tecniche; inoltre \u00e8 prevista la stipula di accordi con clausole contrattuali di garanzia e manleva. Il Gruppo monitora le attivit\u00e0 di progettazione attraverso un dialogo costante con le controparti in tutte le attivit\u00e0 correlate tramite verifica degli avanzamenti periodici della qualit\u00e0 e della conformit\u00e0 del lavoro.
Con riferimento al punto ii), le criticit\u00e0 realizzative derivanti da problematiche dell\u2019appaltatore (es. lavorazione impropria/mancata esecuzione di parte di attivit\u00e0) potrebbero comportare ritardi nella realizzazione, connessi sia alla necessit\u00e0 di rifacimento dell'opera (o parte di essa) che all\u2019apertura di contenziosi con l'appaltatore con conseguente interruzione dei lavori. Pertanto la Societ\u00e0 adotta processi strutturati di selezione del fornitore, al fine di selezionare appaltatori che, oltre a requisiti di onorabilit\u00e0, eticit\u00e0, idoneit\u00e0 tecnico professionale, adeguatezza operativa/organizzativa, presentano un elevato grado di solidit\u00e0 patrimoniale e finanziaria. E\u2019 previsto un monitoraggio costante dell\u2019attivit\u00e0 degli appaltatori, che permette di disporre in ogni momento delle informazioni per valutarne la situazione e per intraprendere tempestivamente le adeguate azioni correttive. Inoltre sono previste clausole contrattuali di garanzia per il committente (es: ritenute a garanzia sugli stati di avanzamento lavori, garanzia fideiussoria Performance Bond, stipula di apposite polizze assicurative, ecc..).
Le procedure di collaudo strutturale in corso d'opera consentono l\u2019immediata identificazione di problematicit\u00e0 e la conseguente attuazione di azioni di rimedio.
Fermi restando i rischi sopra indicati, permane la considerazione gi\u00e0 esplicitata e correlata alla sottoscrizione dell\u2019accordo con Lendlease - primario operatore internazionale - per lo sviluppo in partnership dell\u2019iniziativa immobiliare denominata Milano Santa Giulia che rappresenta il principale asset del Gruppo.
Infatti tale accordo, in corso di rivisitazione come indicato in altra parte della presente relazione, \u00e8 di notevole rilievo per il Gruppo Risanamento in quanto (i) conferma la bont\u00e0 e la fattibilit\u00e0 del progetto (ii) potr\u00e0 creare vantaggi e sinergie sia nella fase di sviluppo sia in quella di commercializzazione.
Rischi fiscali
Il Gruppo, in funzione dell\u2019attivit\u00e0 immobiliare e del proprio patrimonio, \u00e8 soggetto alle variazioni della normativa fiscale ed alle conseguenti ripercussioni finanziarie. La previsione degli esborsi fiscali \u00e8 infatti effettuata sulla base dell\u2019imposizione prevista dalla normativa vigente e non contempla variazioni che potrebbero intercorrere nel corso della gestione a seguito di interventi normativi.
La Societ\u00e0 \u00e8 dotata di una struttura fiscale dedicata che, con il supporto di consulenti esterni, gestisce la fiscalit\u00e0 ordinaria e straordinaria. Il trattamento fiscale di operazioni di Business e societarie significative sono supportate da pareri di professionisti.
Gli impatti finanziari di tale rischio sono legati anche agli esborsi connessi ad avvisi di accertamento e avvisi di liquidazione di imposta da parte delle autorit\u00e0 competenti (es. Agenzia delle Entrate, uffici tributari) e ai successivi contenziosi. I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati attraverso la previsione di adeguati fondi. La periodica analisi dei singoli contenziosi, con il supporto di consulenti esterni di primario standing, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause. Conseguentemente nei bilanci delle singole societ\u00e0 sono stati effettuati, ove del caso, gli stanziamenti ritenuti necessari.
Il Gruppo, alla data di predisposizione della seguente relazione, non ha contenziosi tributari in essere degni di menzione.
Rischi connessi agli strumenti finanziari
Per l\u2019analisi dei rischi connessi agli strumenti finanziari si rinvia al paragrafo 3.7 della Relazione sulla Gestione.
Rischi relativi all\u2019indebitamento finanziario
Alla data del 31 dicembre 2022 il Gruppo Risanamento evidenzia una posizione finanziaria netta (negativa) pari a circa 567 milioni di euro.
Preliminarmente si ricorda che la \u201cPosizione finanziaria netta\u201d a partire dal 2022 \u00e8 calcolata secondo i criteri previsti dagli \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetti\u201d (ESMA 32-382-1138 del 4.3.2021) che sono stati oggetto di apposito Richiamo di attenzione da parte della CONSOB (CONSOB \u2013 RA 5/21 del 29.4.2021).
Per omogeneit\u00e0\u201d anche i dati patrimoniali al 31 dicembre 2021 e 2020 sono stati esposti considerando la \u201cPosizione finanziaria netta\u201d calcolata secondo i criteri sopra indicati.
In particolare, l\u2019indebitamento netto ha registrato negli ultimi tre anni la seguente evoluzione:
31 dic 2031 dic 2131 dic 22
Posizione finanziaria netta (milioni/euro) 484 522 567
In considerazione degli impegni futuri del Gruppo, potrebbe sussistere il rischio di tensioni finanziarie nella gestione della liquidit\u00e0 a breve a fronte del quale sono state attivate iniziative analiticamente illustrate nella Relazione sulla Gestione ed in particolare nel paragrafo sulla continuit\u00e0 aziendale.
In relazione all\u2019indebitamento finanziario in precedenza illustrato ed in conformit\u00e0 sia alla richiesta Consob del 23 giugno 2017 che ai principi ribaditi dalla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009, si evidenzia che sia al 31 dicembre 2022 che alla data di redazione della presente relazione non si segnalano covenants non rispettati.
Si ricorda che la sottoscrizione dell\u2019Accordo di Moratoria con gli istituti finanziatori avvenuta nel luglio 2018 ha permesso il raggiungimento di una stabilizzazione del debito in essere derivante dal suo riscadenziamento a medio/lungo termine oltre al rilascio (immediato e futuro) di nuove linee di finanziamento per fare fronte agli impegni del Gruppo. Si ricorda altres\u00ec che tale accordo prevede, tra le altre, la concessione di una moratoria fino al 31 marzo 2023 in relazione all'indebitamento finanziario in essere al 31 marzo 2018 delle societ\u00e0 del gruppo Risanamento firmatarie dell'accordo di moratoria. A tale riguardo si fa presente che sono in fase di definizione con gli istituti bancari gli accordi per individuare una nuova data di scadenza della moratoria coerente con il nuovo profilo contrattuale legato allo sviluppo della iniziativa Milano Santa Giulia come in precedenza evidenziato con la descrizione dell\u2019Operazione.\u00a0
Rischi connessi ai debiti scaduti
\u2022Debiti commerciali
L\u2019ammontare dei debiti commerciali scaduti alla data del 31 dicembre 2022 \u00e8 di 0,2 milioni di euro contro i 2,7 milioni al 31 dicembre 2021 mentre i debiti relativi alle posizioni in contenzioso sono pari a 0,1 milioni di euro come al 31 dicembre 2021.
\u2022Debiti tributari
Alla data del 31 dicembre 2022 non si segnalano debiti tributari e debiti di natura previdenziale scaduti.
\u2022Debiti finanziari
Si segnala che alla data del 31 dicembre 2022 non si evidenziano debiti finanziari scaduti.
Rischi correlati ai contenziosi
I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati anche attraverso l\u2019appostazione di adeguati fondi. La periodica analisi
dei singoli contenziosi, con il supporto anche di legali esterni, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause.
Alla data del 31 dicembre 2022 \u00e8 in essere un decreto ingiuntivo per un totale di 0,1 milioni di euro; tale atto monitorio \u00e8 stato notificato a Risanamento S.p.A. ed \u00e8 stato debitamente opposto nei termini di legge.
Rischi connessi alla diffusione dell\u2019epidemia COVID-19
Vengono di seguito riproposti gli effetti dell\u2019epidemia COVID-19 relativamente alle principali macro aree evidenziate sia nel richiamo di attenzione Consob n. 8/20 che nel successivo documento dell\u2019ESMA \u201cEuropean common enforcement priorities for 2020 annual financial reports\u201d.
IAS 36 \u2013 Misurazione di valore attivit\u00e0
Con riferimento al punto specifico occorre tenere conto che gli asset di propriet\u00e0 del Gruppo Risanamento sono in larga parte aree destinate ad operazioni di sviluppo di medio/lungo periodo; in particolare, per Milano Santa Giulia S.p.A. l\u2019approvazione della proposta di Variante al Piano attuativo rappresenta un importante passaggio ed avvicina l\u2019avvio della fase di realizzazione vera e propria, anche in considerazione della scadenza delle Olimpiadi invernali 2026, che come noto dovranno utilizzare la nuova arena.
Pur non potendosi al momento prevedere la futura evoluzione della pandemia, la fase di completamento dalla procedura urbanistica e di realizzazione delle opere fa s\u00ec che, per Santa Giulia, il confronto con il mercato potr\u00e0 avvenire in condizioni diverse, ed auspicabilmente migliori, dell\u2019attuale.
Per quanto riguarda il complesso di Via Grosio \u2013 MI, l\u2019intervento di trasformazione dello stesso traguarda un orizzonte di mercato a medio termine e quindi anche per questo asset vale quanto sopra considerato riguardo a Santa Giulia.
IAS 1 - Continuit\u00e0 aziendale
L\u2019attuale situazione legata agli effetti socioeconomici dell\u2019epidemia Covid-19 (gi\u00e0 manifestatisi ed evidenti al momento dell\u2019approvazione del presente Resoconto) unitamente all\u2019incertezza sulla possibile durata della stessa costituiscono oggettivi elementi di forte preoccupazione per la crescita globale prevista nei prossimi mesi con inevitabili e pesanti ricadute negative sulle economie mondiali e nazionali.
Ci\u00f2 premesso, considerando la specificit\u00e0 del modello di business della Societ\u00e0 unitamente alla dimensione temporale ad oggi prevista per lo sviluppo delle iniziative in portafoglio, \u00e8 oggettivamente evidente che le problematiche evidenziate non hanno allo stato un riflesso diretto sulle previsioni di generazione dei flussi di cassa previsti per i prossimi 12 mesi e non portano a modificare le analisi condotte e le conclusioni raggiunte dagli Amministratori sulla capacit\u00e0 di mantenere una situazione di equilibrio finanziario e operare come entit\u00e0 in funzionamento.
Effetti a Conto Economico
Sulla base di quanto esposto nel presente Resoconto ad oggi non si rilevano e non sono previsti effetti economici negativi specifici strettamente correlati alla diffusione della epidemia COVID-19.
Rischi connessi al conflitto RUSSIA - UCRAINA
Dall\u2019inizio dell\u2019anno l\u2019attivit\u00e0 economica globale ha mostrato segnali di rallentamento dovuti alla
diffusione della variante Omicron del coronavirus e, successivamente, all\u2019invasione dell\u2019Ucraina da parte della Russia.
In seguito all\u2019invasione, un\u2019ampia parte della comunit\u00e0 internazionale ha risposto tempestivamente nei confronti della Russia con sanzioni che non hanno precedenti per severit\u00e0 ed estensione. Gli effetti immediati del conflitto sulle quotazioni nei mercati finanziari globali sono stati significativi, sebbene si siano attenuati dalla met\u00e0 di marzo; la volatilit\u00e0 rimane elevata in molti segmenti di mercato. I prezzi delle materie prime, soprattutto energetiche, per le quali la Russia detiene una quota rilevante del mercato mondiale, sono aumentati ulteriormente. Nel complesso, la guerra acuisce i rischi al ribasso per il ciclo economico mondiale e al rialzo per l\u2019inflazione.
Con riferimento specifico alle attivit\u00e0 detenute dal gruppo Risanamento si ribadisce che nessun interesse specifico \u00e8 legato ai paesi oggetto del conflitto. Ovviamente si sta ponendo la dovuta attenzione sul tema di aumento dei costi di materie prime e delle fonti di energia che potrebbero influenzare i futuri investimenti relativi alle iniziative immobiliari di sviluppo in portafoglio.
Rischi connessi alla cybersecurity
Per quanto concerne eventuali rischi connessi alla cybersecurity la societ\u00e0 \u00e8 da sempre sensibile alla materia ponendo alta attenzione alle nuove soluzioni e tecnologie di sicurezza informatica.
La societ\u00e0 non \u00e8 stata oggetto di attacchi informatici. Svolge una costante attivit\u00e0 di controllo ed aggiornamento dei software di sicurezza dell\u2019infrastruttura informatica, con formazione e sensibilizzazione dei dipendenti sulla prevenzione, oltre ad una efficace strategia di backup e disaster recovery.
NOTA 33 \u2013 INFORMATIVA SUI RISCHI
Rischio di liquidit\u00e0
Il rischio di liquidit\u00e0 si sostanzia nel rischio che le risorse finanziarie di cui il Gruppo pu\u00f2 disporre possano non essere sufficienti a coprire tutti gli impegni di pagamento derivanti sia dalla gestione caratteristica sia da quella finanziaria.
La tabella di seguito riportata riassume il profilo temporale delle passivit\u00e0 finanziarie al 31 dicembre 2022, comparato con l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, sulla base dei pagamenti contrattuali non attualizzati.
Totale cash flow
A vista
< 6 mesi
6 - 12 mesi
1 - 2 anni
2 - 5 anni
> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0
(12.039)
(219)
(10.094)
(218)
(1.314)
(194)
Passivit\u00e0 finanziarie
(574.187)
(532.085)
(2.778)
(39.309)
(15)
Totale esposizione al 31 dicembre 2022
(586.226)
(219)
(542.179)
(2.996)
(40.623)
(209)
Totale cash flow
A vista
< 6 mesi
6 - 12 mesi
1 - 2 anni
2 - 5 anni
> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0
(18.510)
(2.714)
(14.736)
(548)
(512)
Passivit\u00e0 finanziarie
(530.023)
(7.768)
(260)
(521.995)
Totale esposizione al 31 dicembre 2021
(548.533)
(2.714)
(22.504)
(808)
(522.507)
Il prospetto \u201crischio di liquidit\u00e0\u201d \u00e8 stato redatto, nella riga afferente le \u201cpassivit\u00e0 finanziarie\u201d, tenendo conto dell\u2019\u201dAccordo di Moratoria\u201d sottoscritto in data 11 luglio 2018 e divenuto efficace in data 20 luglio 2018.
Rischio di mercato
Allo stato attuale il Gruppo, anche a seguito della vendita del complesso Sky avvenuta nel mese di ottobre 2019, ha ridotto sensibilmente il proprio indebitamento finanziario e quello attualmente in essere \u00e8 quasi esclusivamente costituito da finanziamenti a tasso fisso.
L\u2019esposizione del Gruppo ai rischi di mercato, ancorch\u00e9 molto ridotta rispetto agli esercizi precedenti, \u00e8 esclusivamente riconducibile al rischio di tasso di interesse derivante dai finanziamenti a tasso variabile accesi; tale rischio si identifica nella variazione inattesa dell'andamento futuro dei tassi di interesse che potrebbe determinare maggiori costi per l\u2019azienda.
Si ricorda comunque che l\u2019indebitamento finanziario attualmente in essere \u00e8 quasi esclusivamente costituito da finanziamenti a tasso fisso.
Di seguito \u00e8 riportata, in forma tabellare, l\u2019analisi di sensitivit\u00e0 relativa ai possibili impatti sull\u2019utile
ante imposte (a causa sia delle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie, sia dei maggiori/minori interessi finanziari attivi/passivi) e sul patrimonio netto di Gruppo (a causa di variazioni del fair value degli strumenti derivati in cash flow hedge), che sarebbero derivate da ragionevoli variazioni (shock positivo dell\u20191% e negativo dello 0,5%) del tasso di interesse mantenendo fisse tutte le altre variabili.
Rischio di tasso - Esposizione e sensitivity analysis
Esposizione
CE - Shock up
CE - Shock down
PN - Shock up
PN - Shock down
Attivit\u00e0 fruttifere di interessi
Passivit\u00e0 finanziarie a tasso variabile (cash flow sensitivity)
(19.692)
(90)
Strumenti derivati trattati in hedge accounting
- fair value
- cash flow
Strumenti derivati non trattati in hedge accounting
- fair value
- cash flow
Totale
(19.692)
(90)
-
-
-
L\u2019analisi evidenzia come a fronte di un ipotetico incremento dell\u20191% dei tassi di interesse si avrebbe avuto un incremento degli oneri finanziari di euro 90 mila.
Con uno shock down dello 0,5% dei tassi di interesse gli oneri finanziari non avrebbero subito alcun decremento.
Il Gruppo non \u00e8 attualmente esposto al rischio di cambio.
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Rischi relativi all\u2019attuale scenario economico globale
L\u2019economia globale continua a risentire dell\u2019elevata inflazione, della forte incertezza connessa con la guerra in Ucraina e dell\u2019orientamento restrittivo delle politiche monetarie. Nel quarto trimestre gli indicatori congiunturali e le statistiche nazionali disponibili hanno segnalato un peggioramento del quadro, pi\u00f9 marcato nei paesi avanzati e in Cina. Anche il commercio internazionale avrebbe frenato alla fine dell\u2019anno. Il rallentamento della domanda mondiale ha contribuito a moderare il prezzo del petrolio. In Europa le quotazioni del gas naturale sono nettamente diminuite \u2013 grazie alle temperature miti, al calo della domanda industriale e ai consistenti stoccaggi accumulati \u2013 pur rimanendo su livelli storicamente alti. Permangono forti rischi connessi con l\u2019evoluzione del contesto geopolitico. L\u2019inflazione, nonostante alcuni segnali di diminuzione, si \u00e8 mantenuta elevata e le banche centrali dei principali paesi avanzati hanno proseguito nell\u2019azione di restrizione monetaria. Le istituzioni internazionali prefigurano un indebolimento della crescita mondiale per l\u2019anno in corso. Per i dettagli sulla situazione economica si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d.
Le proiezioni della Banca D\u2019Italia per l'economia italiana continuano ad avere un carattere puramente indicativo, dato l'attuale contesto di forte incertezza connessa soprattutto con l'evoluzione del conflitto in Ucraina. Nello scenario di base si ipotizza che le tensioni associate alla guerra si mantengano ancora elevate nei primi mesi del 2023 e si riducano gradualmente lungo l'orizzonte previsivo. Dopo un aumento di quasi il 4 per cento nel 2022, il PIL rallenterebbe quest'anno allo 0,6 per cento. La crescita tornerebbe a rafforzarsi nel biennio successivo, grazie all'accelerazione sia delle esportazioni sia della domanda interna. L'inflazione, salita quasi al 9 per cento nello scorso anno, scenderebbe al 6,5 nel 2023 e in modo pi\u00f9 marcato in seguito, portandosi al 2,0 per cento nel 2025.
In uno scenario in cui si ipotizza la sospensione permanente delle forniture di materie prime energetiche dalla Russia all'Europa, il prodotto si contrarrebbe nel 2023 e nel 2024 e crescerebbe moderatamente nell'anno successivo; l'inflazione salirebbe ulteriormente quest'anno, per poi scendere decisamente nel prossimo biennio. Lo scenario non tiene conto di nuove misure introdotte per mitigare gli effetti di questi eventuali sviluppi pi\u00f9 sfavorevoli; non considera inoltre la possibilit\u00e0 che
il forte indebitamento dell\u2019attivit\u00e0 economica si rifletta, pi\u00f9 di quanto suggerito dalle regolarit\u00e0 storiche, sull'inflazione, determinandone un pi\u00f9 basso valore alla fine dell'orizzonte previsivo.
Pertanto, anche alla luce delle condizioni volatili che hanno caratterizzato i mercati negli anni recenti \u00e8 importante che una prudente lettura del contesto di mercato in cui la Societ\u00e0 opera, tenga in considerazione la possibilit\u00e0 (teorica ancorch\u00e9 non attesa) di un eventuale peggioramento nella situazione dei mercati (o dei settori di mercato) in cui opera il Gruppo Risanamento.
Rischi derivanti dalla sfavorevole congiuntura del mercato immobiliare
La situazione generale precedentemente illustrata si riflette inevitabilmente sul settore immobiliare le cui aspettative sono condizionate dalla crescita dell\u2019economia, dalle difficoltose condizioni di accesso al credito, nonch\u00e9 dall\u2019elevato tasso di disoccupazione.
La situazione congiunturale del settore immobiliare appare quindi particolarmente articolata e complessa cos\u00ec come lo \u00e8 il quadro macroeconomico di riferimento.
L\u2019evoluzione del mercato immobiliare attesa nei prossimi mesi \u00e8, infatti, collegata al quadro evolutivo del complesso scenario economico. Per l\u2019analisi della situazione economica e del mercato immobiliare si rinvia a quanto gi\u00e0 indicato nel paragrafo 3.2 \u201cContesto operativo\u201d.
Il contesto economico generale e la connessa situazione del mercato immobiliare influenzano il valore degli immobili.
Gli immobili di investimento, gli immobili posseduti per la vendita e, ove applicabile, gli immobili in fase di sviluppo sono valutati al minore tra il valore di mercato e quello di carico e le relative variazioni sono contabilizzate, se negative, a Conto Economico. Le oscillazioni del mercato immobiliare, pertanto, possono influenzare anche significativamente i risultati economici del Gruppo.
Il mercato immobiliare \u00e8 soggetto ad un andamento ciclico dei valori degli affitti e dei prezzi degli immobili; la durata dei cicli \u00e8 variabile, ma comunque di norma sempre pluriennale. I diversi mercati nazionali sono caratterizzati da andamenti ciclici differenti e spesso non in sincronia tra loro, in funzione delle specifiche situazioni economiche e del settore. All\u2019interno dei singoli mercati nazionali, inoltre, l\u2019andamento dei prezzi segue in maniera differenziata e con diversa intensit\u00e0 le fasi del ciclo, a seconda della localizzazione degli immobili e delle loro caratteristiche.
I fattori macroeconomici che maggiormente influenzano i valori immobiliari e quindi determinano l\u2019andamento dei cicli sono i seguenti:
\u2022 andamento dei tassi di interesse;
\u2022 liquidit\u00e0 presente sul mercato e presenza di investimenti alternativi remunerativi;
\u2022 crescita economica.
Bassi tassi di interesse, elevata liquidit\u00e0 presente sul mercato e mancanza di investimenti alternativi remunerativi si accompagnano, di norma, ad una crescita dei valori immobiliari.
La crescita economica, influisce positivamente sulla domanda di spazi in locazione e sul livello degli affitti e, conseguentemente, esercita un effetto positivo sul prezzo degli immobili.
La politica di gestione del Gruppo \u00e8 finalizzata a minimizzare gli effetti delle diverse fasi del ciclo attraverso:
\u2022contratti di lunga durata stipulati con conduttori di elevato standing, che consentono di mitigare gli effetti di una riduzione degli affitti di mercato e la conseguente riduzione dei prezzi degli immobili;
\u2022il mantenimento di un \u201cvacancy rate\u201d basso, in modo da evitare il rischio di riaffitto in fasi di limitata domanda di spazi per la locazione.
\u2022investimenti in progetti di sviluppo caratterizzati da elevati standard qualitativi in termini di servizi, flessibilit\u00e0 ed efficienza gestionale.
Di seguito viene fornita una rappresentazione dei principali rischi gestiti dal Gruppo legati all\u2019attuale indirizzo strategico ed all\u2019odierna operativit\u00e0.
Rischio di mercato
Allo stato attuale il Gruppo, anche a seguito della vendita del complesso Sky avvenuta nel mese di ottobre 2019, ha ridotto sensibilmente il proprio indebitamento finanziario e quello attualmente in essere \u00e8 quasi esclusivamente costituito da finanziamenti a tasso fisso.
L\u2019esposizione del Gruppo ai rischi di mercato, ancorch\u00e9 molto ridotta rispetto agli esercizi precedenti, \u00e8 esclusivamente riconducibile al rischio di tasso di interesse derivante dai finanziamenti a tasso variabile accesi; tale rischio si identifica nella variazione inattesa dell'andamento futuro dei tassi di interesse che potrebbe determinare maggiori costi per l\u2019azienda.
Si ricorda comunque che l\u2019indebitamento finanziario attualmente in essere \u00e8 quasi esclusivamente costituito da finanziamenti a tasso fisso.
Di seguito \u00e8 riportata, in forma tabellare, l\u2019analisi di sensitivit\u00e0 relativa ai possibili impatti sull\u2019utile
ante imposte (a causa sia delle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie, sia dei maggiori/minori interessi finanziari attivi/passivi) e sul patrimonio netto di Gruppo (a causa di variazioni del fair value degli strumenti derivati in cash flow hedge), che sarebbero derivate da ragionevoli variazioni (shock positivo dell\u20191% e negativo dello 0,5%) del tasso di interesse mantenendo fisse tutte le altre variabili.
Rischio di tasso - Esposizione e sensitivity analysis
Esposizione
CE - Shock up
CE - Shock down
PN - Shock up
PN - Shock down
Attivit\u00e0 fruttifere di interessi
Passivit\u00e0 finanziarie a tasso variabile (cash flow sensitivity)
(19.692)
(90)
Strumenti derivati trattati in hedge accounting
- fair value
- cash flow
Strumenti derivati non trattati in hedge accounting
- fair value
- cash flow
Totale
(19.692)
(90)
-
-
-
L\u2019analisi evidenzia come a fronte di un ipotetico incremento dell\u20191% dei tassi di interesse si avrebbe avuto un incremento degli oneri finanziari di euro 90 mila.
Con uno shock down dello 0,5% dei tassi di interesse gli oneri finanziari non avrebbero subito alcun decremento.
Il Gruppo non \u00e8 attualmente esposto al rischio di cambio.
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Rischi fiscali
Il Gruppo, in funzione dell\u2019attivit\u00e0 immobiliare e del proprio patrimonio, \u00e8 soggetto alle variazioni della normativa fiscale ed alle conseguenti ripercussioni finanziarie. La previsione degli esborsi fiscali \u00e8 infatti effettuata sulla base dell\u2019imposizione prevista dalla normativa vigente e non contempla variazioni che potrebbero intercorrere nel corso della gestione a seguito di interventi normativi.
La Societ\u00e0 \u00e8 dotata di una struttura fiscale dedicata che, con il supporto di consulenti esterni, gestisce la fiscalit\u00e0 ordinaria e straordinaria. Il trattamento fiscale di operazioni di Business e societarie significative sono supportate da pareri di professionisti.
Gli impatti finanziari di tale rischio sono legati anche agli esborsi connessi ad avvisi di accertamento e avvisi di liquidazione di imposta da parte delle autorit\u00e0 competenti (es. Agenzia delle Entrate, uffici tributari) e ai successivi contenziosi. I contenziosi che interessano il Gruppo Risanamento non comportano rischi economici che non siano stati debitamente rappresentati attraverso la previsione di adeguati fondi. La periodica analisi dei singoli contenziosi, con il supporto di consulenti esterni di primario standing, consente di rivedere periodicamente gli accantonamenti effettuati in ragione dello stato delle cause. Conseguentemente nei bilanci delle singole societ\u00e0 sono stati effettuati, ove del caso, gli stanziamenti ritenuti necessari.
Il Gruppo, alla data di predisposizione della seguente relazione, non ha contenziosi tributari in essere degni di menzione.
Rischi connessi agli strumenti finanziari
Per l\u2019analisi dei rischi connessi agli strumenti finanziari si rinvia al paragrafo 3.7 della Relazione sulla Gestione.
Rischi relativi all\u2019indebitamento finanziario
Alla data del 31 dicembre 2022 il Gruppo Risanamento evidenzia una posizione finanziaria netta (negativa) pari a circa 567 milioni di euro.
Preliminarmente si ricorda che la \u201cPosizione finanziaria netta\u201d a partire dal 2022 \u00e8 calcolata secondo i criteri previsti dagli \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetti\u201d (ESMA 32-382-1138 del 4.3.2021) che sono stati oggetto di apposito Richiamo di attenzione da parte della CONSOB (CONSOB \u2013 RA 5/21 del 29.4.2021).
Per omogeneit\u00e0\u201d anche i dati patrimoniali al 31 dicembre 2021 e 2020 sono stati esposti considerando la \u201cPosizione finanziaria netta\u201d calcolata secondo i criteri sopra indicati.
In particolare, l\u2019indebitamento netto ha registrato negli ultimi tre anni la seguente evoluzione:
31 dic 2031 dic 2131 dic 22
Posizione finanziaria netta (milioni/euro) 484 522 567
In considerazione degli impegni futuri del Gruppo, potrebbe sussistere il rischio di tensioni finanziarie nella gestione della liquidit\u00e0 a breve a fronte del quale sono state attivate iniziative analiticamente illustrate nella Relazione sulla Gestione ed in particolare nel paragrafo sulla continuit\u00e0 aziendale.
In relazione all\u2019indebitamento finanziario in precedenza illustrato ed in conformit\u00e0 sia alla richiesta Consob del 23 giugno 2017 che ai principi ribaditi dalla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009, si evidenzia che sia al 31 dicembre 2022 che alla data di redazione della presente relazione non si segnalano covenants non rispettati.
Si ricorda che la sottoscrizione dell\u2019Accordo di Moratoria con gli istituti finanziatori avvenuta nel luglio 2018 ha permesso il raggiungimento di una stabilizzazione del debito in essere derivante dal suo riscadenziamento a medio/lungo termine oltre al rilascio (immediato e futuro) di nuove linee di finanziamento per fare fronte agli impegni del Gruppo. Si ricorda altres\u00ec che tale accordo prevede, tra le altre, la concessione di una moratoria fino al 31 marzo 2023 in relazione all'indebitamento finanziario in essere al 31 marzo 2018 delle societ\u00e0 del gruppo Risanamento firmatarie dell'accordo di moratoria. A tale riguardo si fa presente che sono in fase di definizione con gli istituti bancari gli accordi per individuare una nuova data di scadenza della moratoria coerente con il nuovo profilo contrattuale legato allo sviluppo della iniziativa Milano Santa Giulia come in precedenza evidenziato con la descrizione dell\u2019Operazione.
Rischio di liquidit\u00e0
Il rischio di liquidit\u00e0 si sostanzia nel rischio che le risorse finanziarie di cui il Gruppo pu\u00f2 disporre possano non essere sufficienti a coprire tutti gli impegni di pagamento derivanti sia dalla gestione caratteristica sia da quella finanziaria.
La tabella di seguito riportata riassume il profilo temporale delle passivit\u00e0 finanziarie al 31 dicembre 2022, comparato con l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, sulla base dei pagamenti contrattuali non attualizzati.
Totale cash flow
A vista
< 6 mesi
6 - 12 mesi
1 - 2 anni
2 - 5 anni
> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0
(12.039)
(219)
(10.094)
(218)
(1.314)
(194)
Passivit\u00e0 finanziarie
(574.187)
(532.085)
(2.778)
(39.309)
(15)
Totale esposizione al 31 dicembre 2022
(586.226)
(219)
(542.179)
(2.996)
(40.623)
(209)
Totale cash flow
A vista
< 6 mesi
6 - 12 mesi
1 - 2 anni
2 - 5 anni
> 5 anni
Debiti commerciali, vari e altre passivit\u00e0
(18.510)
(2.714)
(14.736)
(548)
(512)
Passivit\u00e0 finanziarie
(530.023)
(7.768)
(260)
(521.995)
Totale esposizione al 31 dicembre 2021
(548.533)
(2.714)
(22.504)
(808)
(522.507)
Il prospetto \u201crischio di liquidit\u00e0\u201d \u00e8 stato redatto, nella riga afferente le \u201cpassivit\u00e0 finanziarie\u201d, tenendo conto dell\u2019\u201dAccordo di Moratoria\u201d sottoscritto in data 11 luglio 2018 e divenuto efficace in data 20 luglio 2018.
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H NUOVI PRINCIPI ED INTERPRETAZIONI ADOTTATI DALL\u2019UNIONE EUROPEA
Sono di seguito illustrati i principi e le interpretazioni che, alla data di redazione del bilancio consolidato del Gruppo, erano gi\u00e0 stati emanati ma non erano ancora in vigore. Il Gruppo intende adottare questi principi e interpretazioni, se applicabili, quando entreranno in vigore.
IFRS 17 Insurance Contracts
Nel Maggio 2017, lo IASB ha emesso l\u2019IFRS 17 Insurance Contracts (IFRS 17), un nuovo principio completo relativo ai contratti di assicurazione che copre la rilevazione e misurazione, presentazione ed informativa. Quando entrer\u00e0 in vigore l\u2019IFRS 17 sostituir\u00e0 l\u2019IFRS 4 Contratti Assicurativi che \u00e8 stato emesso nel 2005. L\u2019IFRS 17 si applica a tutti i tipi di contratti assicurativi (ad esempio: vita, non vita, assicurazione diretta, riassicurazione) indipendentemente dal tipo di entit\u00e0 che li emette, come anche ad alcune garanzie e strumenti finanziari con caratteristiche di partecipazione discrezionale. Allo scopo si applicheranno limitate eccezioni. L\u2019obiettivo generale dell\u2019IFRS 17 \u00e8 quello di presentare un modello contabile per i contratti di assicurazione che sia pi\u00f9 utile e coerente per gli assicuratori. In contrasto con le previsioni dell\u2019IFRS 4 che sono largamente basate sul mantenimento delle politiche contabili precedenti, l\u2019IFRS 17 fornisce un modello completo per i contratti assicurativi che copre tutti gli aspetti contabili rilevanti. Il cuore dell\u2019IFRS 17 \u00e8 il modello generale, integrato da:
\u2022 Uno specifico adattamento per i contratti con caratteristiche di partecipazione diretta (il variable fee approach)
\u2022 Un approccio semplificato (l\u2019approccio dell\u2019allocazione del premio) principalmente per i contratti di breve durata.
L\u2019IFRS 17 sar\u00e0 in vigore per gli esercizi che inizieranno al 1\u00b0 gennaio 2023 o successivamente, e richieder\u00e0 la presentazione dei saldi comparativi. \u00c8 permessa l\u2019applicazione anticipata, nel qual caso l\u2019entit\u00e0 deve aver adottato anche l\u2019IFRS 9 e l\u2019IFRS 15 alla data di prima applicazione dell\u2019IFRS 17 o precedentemente. Questo principio non si applica al Gruppo.
Amendments to IAS 1: Classification of Liabilities as Current or Non-current
A gennaio 2020, lo IASB ha pubblicato delle modifiche ai paragrafi da 69 a 76 dello IAS 1 per specificare i requisiti per classificare le passivit\u00e0 come correnti o non correnti. Le modifiche chiariscono:
\u2022 Cosa si intende per diritto di postergazione della scadenza
\u2022 Che il diritto di postergazione deve esistere alla chiusura dell\u2019esercizio
\u2022 La classificazione non \u00e8 impattata dalla probabilit\u00e0 con cui l\u2019entit\u00e0 eserciter\u00e0 il proprio diritto di postergazione
\u2022 Solamente se un derivato implicito in una passivit\u00e0 convertibile \u00e8 esso stesso uno strumento di capitale la scadenza della passivit\u00e0 non ha impatto sulla sua classificazione
Le modifiche saranno efficaci per gli esercizi che inizieranno al 1\u00b0 gennaio 2023 o successivamente, e dovranno essere applicate retrospettivamente. Il Gruppo sta al momento valutando l\u2019impatto che le modifiche avranno sulla situazione corrente e qualora si renda necessaria la rinegoziazione dei contratti di finanziamento esistenti.
Definizione di stima contabile \u2013 Modifiche allo IAS 8
Nel febbraio 2021 lo IASB ha emesso degli emendamenti allo IAS 8, in cui introduce una definizione di \u201cstime contabili\u201d. Le modifiche chiariscono la distinzione tra cambiamenti nelle stime contabili e cambiamenti nei principi contabili e correzione di errori. Inoltre, chiariscono come le entit\u00e0 utilizzano tecniche di misurazione e input per sviluppare stime contabili.
Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio dal o dopo il 1\u00b0 gennaio 2023 e si applicano ai cambiamenti di principi contabili e a cambiamenti nelle stime contabili che si verificano a partire dall'inizio di tale periodo o successivamente. L'applicazione anticipata \u00e8 consentita a condizione che tale fatto sia reso noto. Non si prevede che le modifiche avranno un impatto significativo sul Gruppo.
Informativa sui principi contabili - Modifiche allo IAS 1 e IFRS Practice Statement 2
Nel febbraio 2021, lo IASB ha emesso degli emendamenti allo IAS 1 e all'IFRS Practice Statement 2 Making Materiality Judgements, in cui fornisce linee guida ed esempi per aiutare le entit\u00e0 ad applicare giudizi di materialit\u00e0 all'informativa sui principi contabili. Le modifiche mirano ad aiutare le entit\u00e0 a fornire informazioni sui principi contabili pi\u00f9 utili sostituendo l'obbligo per le entit\u00e0 di fornire le proprie politiche contabili \"significative\" con l'obbligo di fornire informativa sui propri principi contabili \"rilevanti\"; inoltre, sono aggiunte linee guida su come le entit\u00e0 applicano il concetto di rilevanza nel prendere decisioni in merito all'informativa sui principi contabili.
Le modifiche allo IAS 1 sono applicabili a partire dagli esercizi che hanno inizio dal o dopo il 1\u00b0 gennaio 2023, \u00e8 consentita l'applicazione anticipata. Poich\u00e9 le modifiche al PS 2 forniscono indicazioni non obbligatorie sull'applicazione della definizione di materialit\u00e0 all'informativa sui principi contabili, non \u00e8 necessaria una data di entrata in vigore per tali modifiche.
Il Gruppo sta attualmente valutando l'impatto delle modifiche per determinare l'impatto che avranno sull'informativa sui principi contabili di Gruppo.
Imposte differite relative ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 derivanti da una singola transazione \u2013 Modifiche allo IAS 12
Nel maggio del 2021, lo IASB ha emesso le modifiche allo IAS 12, restringendo l\u2019ambito di applicazione dell\u2019initial recognition exception inclusa nello IAS 12, che non dovr\u00e0 essere pi\u00f9 applicata a quelle transazioni che fanno nascere differenze temporanee tassabili e deducibili in egual misura.
Le modifiche dovranno essere applicate alle transazioni che avvengono successivamente o all\u2019inizio del periodo comparativo presentato. Ulteriormente, all\u2019inizio del periodo comparativo presentato, imposte differite attive (in presenza dell\u2019esistenza di sufficienti redditi imponibili) ed imposte differite passive dovranno essere riconosciute per tutte le differenze temporanee deducibili e tassabili associate ai leasing e fondi di ripristino. Il Gruppo sta attualmente valutando gli impatti di tali modifiche.
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I RISULTATO PER AZIONE
Il risultato per azione \u00e8 calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione durante l\u2019esercizio, escludendo le eventuali azioni proprie in portafoglio.
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L OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
In ottemperanza a quanto richiesto dal I comma, punto 22-bis) del Codice Civile nonch\u00e9 dallo IAS 24 vengono fornite, nell\u2019ambito della \u201cRelazione sulla gestione\u201d e nelle presenti Note (in particolare Nota 36 \u201cRapporti con parti correlate\u201d), le informazioni inerenti la natura delle operazioni e dei saldi in essere con parti correlate, cos\u00ec come definite dallo IAS 24 paragrafo 9. In particolare, nell\u2019esame di ciascun rapporto con parti correlate l\u2019attenzione \u00e8 stata rivolta alla sostanza del rapporto e non semplicemente alla sua forma giuridica.
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M CONTINUITA\u2019 AZIENDALE
Come previsto dalle attuali linee guida strategiche il Gruppo Risanamento sta proseguendo l\u2019attivit\u00e0 di valorizzazione del principale asset strategico ad oggi in portafoglio, ovvero l\u2019iniziativa di sviluppo immobiliare denominata Milano Santa Giulia. Infatti a valle della approvazione definitiva della Variante e della sottoscrizione della nuova convenzione urbanistica procedono nei tempi previsti sia la progettazione delle opere di urbanizzazione che le opere di bonifica. Con riferimento a queste ultime \u2013 come ampiamente descritto nel paragrafo 3.3 della Relazione sulla Gestione \u2013 sono proseguite le attivit\u00e0 operative di scavo che proseguono ininterrottamente nel rispetto delle stringenti previsioni progettuali dettate dallo svolgimento delle Olimpiadi invernali del 2026 e sotto la sorveglianza degli Enti preposti. In particolare in data 29 settembre 2022, nel rispetto della tempistica prevista, \u00e8 stata rilasciata da Citt\u00e0 Metropolitana di Milano la Certificazione di Avvenuta Bonifica prevista dal Progetto approvato e relativa al cosiddetto \u201cLotto Arena\u201d che nel corso del 1\u00b0 trimestre 2023 sar\u00e0 trasferito all\u2019operatore Eventim cos\u00ec come previsto dagli accordi in essere il quale provveder\u00e0 alla realizzazione dell\u2019Arena.
Si ricorda che il finanziamento di tali opere di bonifica (cos\u00ec come quello per le opere infrastrutturali) era gi\u00e0 previsto nel pi\u00f9 ampio accordo con il ceto bancario di moratoria e concessione del finanziamento corporate dell\u201911 luglio 2018. Infatti per supportare finanziariamente gli obiettivi indicati di volta in volta nelle linee guida strategiche del Consiglio di Amministrazione - che con specifico riferimento all\u2019area di Milano Santa Giulia prevedono l\u2019effettuazione delle opere di bonifica e di urbanizzazione cos\u00ec come sancito dalla variante approvata - \u00e8 stato sottoscritto nel 2018 il sopracitato Accordo di Moratoria di cui si ricordano i principali contenuti:
(iv)la concessione di una moratoria fino al 31 marzo 2023 in relazione all'indebitamento finanziario in essere al 31 marzo 2018 delle societ\u00e0 del gruppo Risanamento firmatarie dell'Accordo di Moratoria;
(v)formalizzazione del documento denominato \"Comfort Letter\" (\"Comfort Letter\"), ai sensi della quale le Banche Finanziatrici che hanno sottoscritto l\u2019Accordo di Moratoria si dichiarano disponibili a valutare positivamente la concessione a MSG delle risorse necessarie alla realizzazione delle opere di bonifica e di infrastrutture relative ai c.d. Lotti Nord nel contesto del Progetto Milano Santa Giulia, una volta intervenuta l\u2019approvazione della variante e del piano di bonifica da parte dei competenti enti amministrativi.
(vi)la concessione a Risanamento da parte di Intesa Sanpaolo di una linea di credito revolving per cassa per un importo complessivo massimo non superiore ad euro 62 milioni utilizzabile, inter alia, per supportare le esigenze di natura operativa della medesima Risanamento e delle sue controllate e con durata sino al 31 marzo 20234.
Si ricorda altres\u00ec che per il raggiungimento dei precitati obiettivi correlati alla esecuzione dello sviluppo dell\u2019iniziativa immobiliare Milano Santa Giulia, nel 2017 \u00e8 stato sottoscritto un accordo con Lendlease Europe Holdings Limited per lo sviluppo della pi\u00f9 ampia parte dell\u2019iniziativa Milano Santa Giulia, (il \"PDA\"); tale accordo \u00e8 attualmente in fase di ridefinizione per il recepimento di tutte quelle modifiche al progetto derivanti dalla approvazione della Variante urbanistica,
4 Si ricorda che il suddetto finanziamento \u00e8 suddiviso in due tranches ovvero (i) tranche A fino a un importo complessivo massimo pari a euro 16 milioni, utilizzabile in una o pi\u00f9 soluzioni nel periodo compreso tra la Data di Efficacia e la data che cade 12 mesi prima della Data di Scadenza (31 marzo 2023); e (ii) tranche B fino a un importo complessivo massimo pari a euro 46 milioni, utilizzabile al verificarsi di determinate condizioni4 in una o pi\u00f9 soluzioni nel periodo compreso tra il 1\u00b0 aprile 2019 e la data che cade 12 mesi prima della Data di Scadenza (31 marzo 2023).
dall\u2019aggiudicazione da parte di Milano dei giochi olimpici 2026 e dalla conseguente accelerazione del cronoprogramma relativo l\u2019esecuzione delle opere pubbliche nonch\u00e9 per le ulteriori modifiche che sono necessarie a fronte di una diversa struttura societaria ed organizzativa, parimenti in discussione con le banche finanziatrici.
Tale modificato contesto ha portato tutte le parti interessate (gruppo Risanamento, Lendlease e Istituti di Credito) ad aprire un tavolo negoziale e di confronto volto a ridefinire il quadro complessivo degli accordi intercorsi non da ultimo quello relativo al reperimento della nuova finanza di progetto funzionale alle bonifiche e alle opere pubbliche da realizzare e nonostante tale interlocuzione si stia protraendo rispetto alle previsioni, , resta l\u2019obiettivo di sottoscrivere quanto prima [e comunque entro il primo semestre 2023] nuovi accordi definitivi nel pieno soddisfacimento di tutte le parti, che implicheranno dapprima la dilazione dei termini di moratoria del debito oltre il 31 marzo 2023 e successivamente la completa esdebitazione del Gruppo Risanamento.
Sono quindi proseguite le articolate discussioni con Lendlease e le Banche Finanziatrici rispettivamente in merito a: (i) la revisione dei termini e condizioni del PDA; (ii) la concessione del finanziamento delle opere di bonifiche e delle opere infrastrutturali. Pi\u00f9 in particolare, allo stato \u00e8 in fase di finalizzazione la negoziazione una complessa operazione volta proprio a consentire - nell\u2019ambito di un piano che assicuri l\u2019equilibrio economico finanziario del Gruppo Risanamento - inter alia:
(iii)l\u2019ottenimento da parte del Gruppo Risanamento delle risorse finanziarie necessarie per adempiere ai propri impegni assunti con le autorit\u00e0 pubbliche e terze parti in relazione al completamento sia dell\u2019attivit\u00e0 di bonifica dell\u2019area sia della realizzazione delle opere olimpiche di cui alla Convenzione di Variante;
(iv)il trasferimento dell\u2019area Milano Santa Giulia oggetto del PDA (c.d. Lotti Nord) a valori in linea con il relativo book value /fair value a favore di un fondo italiano costituito e gestito da Lendlease Italy SGR S.p.A., [le cui quote saranno detenute, inter alios, dalle Banche], con contestuale accollo liberatorio da parte del suddetto fondo dell\u2019indebitamento finanziario vantato da parte degli istituti di credito (le \u201cBanche\u201d) nei confronti del Gruppo Risanamento, ivi incluso l\u2019indebitamento finanziario derivante a qualunque titolo nei confronti di ISP, che al 31 dicembre 2022 ammonta complessivamente a circa 566 milioni di euro;
(complessivamente, l\u2019\u201cOperazione\u201d), le cui caratteristiche e modalit\u00e0 saranno definite tra le parti negli accordi relativi all\u2019Operazione.
Infine, sempre con riferimento al PDA, si ricorda che in data 27 ottobre 2022 Lendlease ha esercitato nei termini il diritto, contrattualmente previsto, di rinunciare alle condizioni sospensive in essere.
Nelle more della definizione dei termini e delle condizioni di tali nuovi accordi, Risanamento Spa, coerentemente con la disponibilit\u00e0 manifestata in occasione della approvazione della relazione finanziaria 2021, ha richiesto al socio Intesa Sanpaolo Spa, nella sua qualit\u00e0 di azionista titolare del 48,88% del capitale sociale di Risanamento, la disponibilit\u00e0 a concedere un finanziamento soci dell\u2019importo massimo complessivo fino a euro 36 milioni (finanziamento concesso in data 27 luglio 2022 come ampiamente descritto nella Relazione sulla Gestione al paragrafo \"3 - Eventi principali\u201d) finalizzato a soddisfare i fabbisogni finanziari correlati alle attivit\u00e0 di bonifica ed ai costi di struttura fino al 31 dicembre 2022 (periodo che a fine luglio 2022 era stato ritenuto ragionevolmente ipotizzabile per la finalizzazione dei nuovi accordi per lo sviluppo dell\u2019iniziativa di Milano Santa Giulia).
Nell\u2019ambito degli auspicati pi\u00f9 ampi accordi in corso di negoziazione, gli Amministratori hanno inoltre gi\u00e0 provveduto a richiedere la necessit\u00e0 del dilazionamento dell\u2019Accordo di Moratoria oltre il 31 marzo 2023 come peraltro previsto ai sensi dell\u2019Accordo stesso; in particolare, come gi\u00e0 anticipato, si fa presente che, sono in fase di definizione con gli istituti bancari gli accordi per individuare una nuova data di scadenza della moratoria coerente con il nuovo profilo contrattuale legato allo sviluppo della iniziativa Milano Santa Giulia.
Tenuto conto degli impegni finanziari del Gruppo e di quanto sopra indicato, considerando le disponibilit\u00e0 liquide e non vincolate esistenti alla data del 31 dicembre 2022, pari a circa 3,1 milioni di euro, unitamente ai flussi in uscita ed in entrata previsti per i prossimi 12 mesi, che considerano tra gli altri la finalizzazione della cessione del lotto Arena ad Eventim, ed assumendo di sottoscrivere quanto prima e comunque entro il primo semestre 2023 gli accordi relativi all\u2019Operazione sopra indicati propedeutici e funzionali, tra gli altri elementi, anche alla completamento delle opere di bonifica e delle opere pubbliche nonch\u00e9 al superamento della scadenza dell\u2019Accordo di Moratoria, gli Amministratori hanno verificato l\u2019equilibrio finanziario del Gruppo ed hanno concluso ritenendo soddisfatto il presupposto sulla continuit\u00e0 aziendale nella redazione della Relazione Finanziaria Annuale Esercizio 2022.
Gli amministratori hanno inoltre valutato eventuali disallineamenti rispetto alle previsioni di finalizzazione dei necessari finanziamenti, di esborsi e di incassi sopra menzionati, ed a tal riguardo hanno identificato le azioni che potrebbero essere intraprese (anche con l\u2019ausilio del ceto bancario per operazioni di rifinanziamento di alcuni immobili) secondo tempistiche e condizioni idonee al superamento di un eventuale fabbisogno finanziario che tali disallineamenti potrebbero determinare.
Considerato il quadro sopra rappresentato ed i fattori di rischio di cui si \u00e8 dato ampia disamina nella sezione \u201cRisk management\u201d, preso atto delle azioni intraprese e finalizzate al loro superamento, nonch\u00e9 nell\u2019aspettativa di finalizzare nel breve termine gli accordi sui termini dell\u2019Operazione, gli Amministratori hanno ritenuto appropriato l\u2019utilizzo del presupposto della continuit\u00e0 aziendale nella predisposizione della Relazione Finanziaria Annuale Esercizio 2022 pur in presenza dell\u2019incertezza significativa \u2013 che pu\u00f2 far sorgere dubbi significativi sulla capacit\u00e0 del Gruppo di continuare la propria operativit\u00e0 sulla base del presupposto della continuit\u00e0 aziendale - connessa ad un presupposto non di autonomo e diretto controllo della Societ\u00e0 e rappresentata dal rischio di mancata sottoscrizione dei nuovi accordi definitivi nei tempi previsti ed auspicati volti all\u2019ottenimento delle risorse necessarie per la realizzazione delle opere di bonifica e di infrastrutture nonch\u00e9 al superamento del termine dell\u2019Accordo di Moratoria. Si evidenzia infatti che la sottoscrizione dei precitati accordi di finalizzazione dell\u2019Operazione e le relative conseguenti erogazioni ed il connesso differimento della scadenza dell\u2019Accordo di Moratoria consentirebbero, oltre a finanziare le opere di bonifica in corso e le future opere infrastrutturali, anche di ricostituire le disponibilit\u00e0 finanziarie da utilizzare per coprire i fabbisogni correlati alle obbligazioni assunte dal gruppo nonch\u00e9 l\u2019esdebitazione del Gruppo Risanamento.
Sul punto specifico gli Amministratori hanno la ragionevole aspettativa che in caso di necessit\u00e0, ovvero in assenza della sottoscrizione nei tempi attualmente previsti dei nuovi accordi, la societ\u00e0 potr\u00e0 comunque contare
iii)sul supporto finanziario da parte di IntesaSanpaolo, in coerenza con il piano di liquidit\u00e0 sviluppato assumendo tale ipotesi, atto a consentire alle societ\u00e0 del Gruppo Risanamento di soddisfare, per il tempo strettamente necessario alla definizione dei precitati nuovi accordi di sviluppo dell\u2019intera iniziativa e dei contratti di finanziamento in essi previsti, i fabbisogni finanziari che si manifesteranno ed in particolare quelli di copertura dei costi Corporate, quelli inerenti il contratto di bonifica
iv)concordare il differimento dell\u2019Accordo di Moratoria con tutte i creditori finanziari per il tempo necessario alla finalizzazione dell\u2019Operazione.
A tal riguardo si ricorda che l\u2019istituto di credito coinvolto (Intesa Sanpaolo) riveste il duplice ruolo di creditore e di principale azionista (con il 48,9% del capitale sociale). A tale proposito si evidenzia che l\u2019istituto in questione oltre ad aver concesso il finanziamento soci di 36 milioni di euro (come meglio specificato in precedenza) e ha fornito e ribadito indicazioni formali positive in relazione al sopra indicato supporto finanziario da effettuarsi in qualit\u00e0 di socio e nelle forme da definire.
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NOTA 1 \u2013 ATTIVITA\u2019 IMMATERIALI A VITA DEFINITA
Attivit\u00e0 immateriali a vita definita
Le \u201cattivit\u00e0 immateriali a vita definita\u201d, rispetto al 31 dicembre 2022, presentano la seguente composizione e variazione:
31/12/2021
Investim.
Amm.ti
Svalutaz. Ripristini
Cessioni
31/12/2022
Concessioni, licenze, manchi e diritti simili
148
61
(74)
135
TOTALE
148
61
(74)
135
La voce si riferisce principalmente a licenze software; gli acquisti effettuati nel corso dell\u2019esercizio ammontano a 61 mila euro; il costo storico \u00e8 pari a 371 mila euro con un fondo ammortamento di 236 mila euro.
La Societ\u00e0 non detiene attivit\u00e0 immateriali a vita indefinita.
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31/12/2021
Investim.
Amm.ti
Svalutaz. Ripristini
Cessioni
31/12/2022
Concessioni, licenze, manchi e diritti simili
148
61
(74)
135
TOTALE
148
61
(74)
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NOTA 2 \u2013 IMMOBILI DI PROPRIETA\u2019
Si evidenziano nella tabella sotto indicata i valori degli \u201cimmobili di propriet\u00e0\u201d (Cittadella), confrontati con il precedente esercizio:
31/12/2022
31/12/2021
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Immobili di propriet\u00e0
60.225
29.747
30.478
60.225
28.038
32.187
TOTALE
60.225
29.747
30.478
60.225
28.038
32.187
Le variazioni intervenute nel 2022, raffrontate con quelle del precedente esercizio, sono state le seguenti:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
Amm.ti e svalutaz.
31/12/2022
Immobili di propriet\u00e0
32.187
(1.709)
30.478
TOTALE
32.187
(1.709)
30.478
Nell\u2019esercizio non si sono registrate svalutazioni.
Si segnala che l\u2019informativa sul \u201cfair value\u201d delle immobilizzazioni \u00e8 dettagliatamente esposta
nella Nota 8.
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NOTA 3 \u2013 ALTRI BENI
Si evidenziano nella tabella sotto indicata i valori degli \u201caltri beni\u201d, confrontati con il precedente esercizio:
31/12/2022
31/12/2021
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Valore lordo
Fondi amm.to
Valore netto
Altri beni
3.324
2.680
644
6.284
2.582
3.702
Altri beni Ifrs 16
255
200
55
216
186
30
Immob. in corso e acconti
3.780
1.780
2.000
3.780
1.780
2.000
TOTALE
7.359
4.660
2.699
10.280
4.548
5.732
Le variazioni intervenute nel 2022, raffrontate con quelle del precedente esercizio, sono state le seguenti:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
Amm.ti e svalutaz.
31/12/2022
Altri beni
3.702
29
(3.000)
(87)
644
Altri beni Ifrs 16
30
76
(51)
55
Immobilizzazioni in corso e acconti
2.000
2.000
TOTALE
5.732
105
(3.000)
(138)
2.699
La riga \u201cAltri beni IFRS 16\u201d evidenzia il \u201cright of use\u201d dei beni materiali contabilizzati in ossequio a questo principio, entrato in vigore a partire dal 1\u00b0 gennaio 2019.
Tra i decrementi si segnala la riclassifica tra le \u201cattivit\u00e0 destinate alla vendita\u201d del valore della Sfera di San Leo ideata da Arnaldo Pomodoro come meglio descritto nella Nota 10.
Nel periodo non si sono registrate svalutazioni.
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NOTA 4 \u2013 TITOLI E PARTECIPAZIONI VALUTATI SECONDO IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
La voce \u201ctitoli e partecipazioni valutati secondo il metodo del patrimonio netto\u201d comprendeva la quota di partecipazione (30%) di Impresol S.r.l. in liquidazione il cui valore, al 31 dicembre 2021 era pari a zero.
Si ricorda che nel corso del mese di febbraio 2022 tale societ\u00e0 \u00e8 stata cancellata dal Registro delle Imprese a seguito della chiusura del processo di liquidazione volontaria.
Si \u00e8 in attesa che decorrano i termini di legge per effettuare la cancellazione dal Registro delle Imprese.
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NOTA 5 \u2013 CREDITI VARI E ALTRE ATTIVITA\u2019 NON CORRENTI
I \u201ccrediti vari e altre attivit\u00e0 non correnti\u201d ammontano a 782 migliaia (al netto di un fondo svalutazione di 40 mila euro) contro i 1.649 migliaia di euro al 31 dicembre 2021.
Tale posta ricomprende principalmente la quota residua del credito, opportunamente attualizzato, della controllata Immobiliare Cascina Rubina S.r.l. verso MilanoSesto scadente oltre i 12 mesi (455 migliaia di euro).
Il decremento \u00e8 relativo all\u2019incasso delle rate, come da piano di rimborso pattuito, avvenuto nel corso dell\u2019anno.
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NOTA 6 \u2013 ATTIVITA\u2019 PER IMPOSTE ANTICIPATE E PASSIVITA\u2019 PER IMPOSTE DIFFERITE
La voce espone il saldo netto tra le imposte differite (23.160 migliaia di euro) e le imposte anticipate (10.009 migliaia di euro):
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Attivit\u00e0 per imposte anticipate
-
-
-
Passivit\u00e0 per imposte differite
(13.151)
(11.873)
(1.278)
TOTALE
(13.151)
(11.873)
(1.278)
Si analizza la movimentazione di tale posta dettagliandone la composizione per natura:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
31/12/2022
Perdite fiscali, acc.ti e svalutazioni
6.345
(1.102)
5.243
Incapienza Rol per oneri finanziari
4.584
(43)
4.541
Altre e minori
(50)
(133)
(183)
Capitalizzazione oneri finanziari
(4.606)
(4.606)
Plusvalori a tassazione differita
(16.980)
(16.980)
Eliminazione partecipazioni
(1.166)
(1.166)
TOTALE
(11.873)
0
(1.278)
(13.151)
La riduzione pi\u00f9 significativa riguarda la posta \u201cperdite fiscali, accantonamenti e svalutazioni\u201d; a causa della contrazione del valore peritale di un immobile, che ha ridotto il plusvalore latente rispetto al valore di carico, sono state rigirate le imposte anticipate \u2013 rilevate negli anni precedenti \u2013 allo stato non pi\u00f9 recuperabili.
L\u2019ammontare complessivo delle residue attivit\u00e0 per imposte anticipate \u00e8 stato giudicato recuperabile sulla base dei presupposti realizzativi futuri.
Si precisa infine che l\u2019ammontare delle perdite (al 31 dicembre 2021), su cui non sono state stanziate imposte anticipate, \u00e8 pari a circa 489,2 milioni di euro.
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NOTA 7 \u2013 PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Le variazioni intervenute nel corso dell\u2019esercizio sono state le seguenti:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
Riclassifiche
31/12/2022
Prodotti in corso di lavorazione
630.753
567
631.320
Prodotti finiti e merci
15.851
15.851
Acconti
68
(52)
16
TOTALE
646.672
567
(52)
0
647.187
La posta \u201cprodotti in corso di lavorazione\u201d evidenzia tra gli \u201cincrementi\u201d le capitalizzazioni di costi di progettazione sia sull\u2019area Milano Santa Giulia sia sull\u2019iniziativa di Milano via Grosio.
Al fine di permettere una migliore analisi del portafoglio del Gruppo, in ottemperanza alle previsioni indicate dalla Raccomandazione Consob n. DEM/9017965 del 26 febbraio 2009, si riportano di seguito in forma tabellare le informazioni relative al portafoglio immobiliare suddivise per categorie correlandole con le richieste note illustrative.
CATEGORIA
Valore contabile
Criterio di contabilizzazione
Valore di mercato
Data ultima perizia
PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Progetti di sviluppo
631.286
(A)
651.500
dic-21
- Milano Santa Giulia
607.902
626.300
- Milano, via Grosio
23.384
25.200
Immobili di trading
15.901
(A)
16.320
dic-21
TOTALE
647.187
667.820
A supporto della suddetta informativa di seguito si richiamano i criteri di contabilizzazione utilizzati nonch\u00e9 i riferimenti ai valori di mercato.
Valore contabile e criteri di contabilizzazione
A \u2013 Progetti di sviluppo ed immobili di Trading
I terreni e le aree edificabili sono valutati al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo ai sensi dello IAS 2. Il costo \u00e8 aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari capitalizzabili.
Gli immobili in costruzione sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative del loro valore, ed il corrispettivo presunto valore netto di realizzo.
Gli immobili di \u201cTrading\u201d sono valutati al minore tra il costo ed il valore netto di realizzo. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
L\u2019eventuale svalutazione al valore netto di realizzo viene effettuata sulla base di una valutazione eseguita sui singoli immobili da periti indipendenti.
I beni oggetto di preliminari/accordi di cessione sono valutati al minore tra il costo ed il valore di mercato. Il costo di acquisizione viene aumentato delle eventuali spese incrementative sostenute al momento dell\u2019acquisto.
L\u2019eventuale svalutazione al valore di mercato viene effettuata sulla base del corrispettivo previsto in sede di alienazione e dei costi accessori alla vendita.
Valore di mercato
Per valore di mercato si intende il valore determinato dalle perizie sui singoli immobili effettuate da esperti indipendenti; la valutazione viene effettuata una volta all\u2019anno in corrispondenza della chiusura del bilancio al 31 dicembre in assenza di variazioni sostanziali che possano emergere nel corso del periodo e considerato anche l\u2019attuale specifica peculiarit\u00e0 del portafoglio immobiliare del Gruppo.
Il Gruppo nella selezione degli esperti indipendenti, sia in ambito nazionale sia in ambito internazionale, ha definito una serie di regole che prevedono che possano essere nominati solo quegli operatori che rispondono a determinati requisiti di professionalit\u00e0, onorabilit\u00e0 e indipendenza.
Il Gruppo fornisce informazioni al perito che vengono da questo autonomamente utilizzate per redigere la perizia. Queste informazioni, che sono gestite dal management sotto la supervisione del Direttore Generale, riguardano:
- per gli immobili a reddito e di trading: documentazione tecnico/commerciale riguardante lo stato degli immobili, dettagli su contratti di locazioni in essere, spese di manutenzione ordinaria e straordinaria pianificate nel tempo, imposte sulle propriet\u00e0 ecc.
- per i progetti di sviluppo: l\u2019arco temporale dell\u2019operazione immobiliare (organizzata per lotti o fasi), caratteristiche dell\u2019operazione immobiliare (quantificazione superfici e suddivisione per destinazione d\u2019uso), entit\u00e0 degli oneri e degli impegni a carico della propriet\u00e0 (determinate nella convenzione urbanistica), ecc.
Le perizie, autonomamente sviluppate dall\u2019esperto indipendente, sono oggetto di approfondita analisi critica da parte del Consiglio di Amministrazione il quale, se ritenuto opportuno, pu\u00f2 anche organizzare incontri specifici con il perito valutatore.
I beni oggetto di preliminari di cessione, non soggetti a condizioni che potrebbero comportare il recesso da parte del promissario acquirente (nonch\u00e9 gli immobili per i quali \u00e8 stata concessa un\u2019opzione call di acquisto), sono valutati al corrispettivo previsto, mentre alcune propriet\u00e0 di importo non significativo sono state riportate al valore contabile.
Si rimanda alla Relazione sulla Gestione al paragrafo 3.5 \u201cvalutazione patrimonio immobiliare\u201d per gli accorgimenti inerenti la diffusione della pandemia COVID-19.
In dettaglio, i criteri adottati dai periti indipendenti sono i seguenti:
per i progetti \u201cdi sviluppo\u201d \u00e8 stato utilizzato il Metodo della Trasformazione che si basa sull\u2019attualizzazione, alla data della stima, dei flussi di cassa teoricamente attesi dall\u2019operazione immobiliare nell\u2019arco di tempo corrispondente alla sua durata tenendo conto, mediante
l\u2019utilizzo di appropriati tassi di attualizzazione, delle componenti finanziarie e del rischio imprenditoriale dell\u2019operazione. Essendo i flussi di cassa il risultato della differenza tra ricavi e costi, pi\u00f9 sinteticamente il Valore dell\u2019iniziativa determinato con il metodo in esame si pu\u00f2 definire come differenza tra il Valore della propriet\u00e0 trasformata e i costi sostenuti per la trasformazione.
Per gli immobili \u201cdi trading\u201d \u00e8 stato utilizzato il Metodo del Discounted Cash Flow e il Metodo Comparativo.
Il metodo del \u201cDCF\u201d si basa: (i) sulla determinazione, per un periodo di \u201cn\u201d anni, corrispondente alla vita residua dei contratti, dei flussi netti futuri derivanti dalla locazione della propriet\u00e0; (ii) sulla determinazione del valore di mercato del bene immobile oggetto di perizia al termine del periodo di locazione mediante la capitalizzazione del flusso netto atteso; (iii) sull\u2019attualizzazione alla data della valutazione degli addendi determinati secondo i criteri precisati. In presenza di significativi interventi di manutenzione straordinaria, si tiene conto dei relativi costi e dei benefici in termini di canoni futuri attesi.
Il Metodo Comparativo si basa sul confronto fra il bene immobile oggetto della perizia e altri beni con esso comparabili, recentemente compravenduti o correntemente offerti sullo stesso mercato o su piazze concorrenziali. Non esistendo due propriet\u00e0 esattamente identiche, le informazioni disponibili devono essere opportunamente considerate, attraverso i necessari aggiustamenti, tenendo in considerazione fattori quali: periodo di tempo per la vendita, ubicazione, et\u00e0, qualit\u00e0 e condizione dei fabbricati, metodi di pagamento, ecc. In base alle indagini svolte nel segmento di mercato di riferimento si sono pertanto esaminate propriet\u00e0 vendute e/o in vendita, comparandole di volta in volta con le propriet\u00e0 da valutare e giungendo quindi ad un valore ponderato dopo aver eseguito gli opportuni aggiustamenti in relazione all\u2019ubicazione, accessibilit\u00e0, superficie, tipologia costruttiva, stato di conservazione, funzionalit\u00e0, richiamo architettonico e data della transazione.
L\u2019ammontare delle ipoteche iscritte su immobili e aree \u00e8 riportato alla Nota 20.
L\u2019IFRS 13 \u201cFair value measurement\u201d entrato in vigore in data 1\u00b0 gennaio 2013 definisce una precisa gerarchia del \u201cfair value\u201d organizzata su tre livelli:
Livello 1 \u2013 se l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 \u00e8 quotata in un mercato attivo;
Livello 2 \u2013 se il fair value \u00e8 misurato sulla base di tecniche di valutazione che utilizzano in input parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni di mercato;
Livello 3 \u2013 se il fair value \u00e8 calcolato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato ma che derivano da fonti interne all\u2019azienda.
Con riferimento al portafoglio immobiliare del Gruppo si specifica che:
gli immobili di trading sono classificati nel Livello gerarchico 3. Infatti, le metodologie di calcolo applicate, come dettagliatamente sopra indicato, fanno riferimento a indicatori (prezzi di vendita, tassi, ecc) di difficile osservabilit\u00e0 sui mercati sia per la peculiarit\u00e0 dell\u2019edificio sia a causa delle caratteristiche/location dei fabbricati per i quali non ci sono transazioni omogenee o simili rilevabili sul mercato;
l\u2019iniziativa di sviluppo \u201cMilano Santa Giulia\u201d (oltre alla Cittadella \u2013 classificata come \u201cimmobili di propriet\u00e0\u201d) \u00e8 anch\u2019essa classificata nel Livello gerarchico 3. Non vi sono infatti indicatori osservabili sul mercato a causa dell\u2019unicit\u00e0 dell\u2019iniziativa sia in termini di dimensioni sia in termini di caratteristiche.
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NOTA 8 \u2013 CREDITI COMMERCIALI, VARI E ALTRE ATTIVITA\u2019 CORRENTI
Tale posta ammonta a 13.546 migliaia di euro contro le 40.197 migliaia del precedente esercizio. La posta comprende crediti verso clienti per euro 5.625 migliaia di euro, crediti tributari per euro 6.015 migliaia ed altri crediti per euro 1.906 migliaia.
I crediti verso clienti ammontano a 7.026 migliaia di euro lordi e sono rettificati da un fondo svalutazione di 1.401 migliaia di euro. Le posizioni verso il partner Lendlease, EVD Milan e MilanoSesto sono state allocate nel primo stadio mentre le altre posizioni sono state allocate nel terzo stadio del principio IFRS 9. Il fondo svalutazione, determinato anche in base ad una stima analitica di ogni singola posizione, rappresenta la miglior stima dell\u2019expected credit loss ai sensi delle regole introdotte dall\u2019IFRS 9.
Il sensibile decremento di tale posta \u00e8 attribuibile alla cessione pro soluto del credito di nominali 23.450 migliaia di euro verso Lendlease (derivante dalla cessione della quota di partecipazione in InTown S.r.l. avente scadenza al 30 aprile 2022) nell\u2019ambito di un\u2019operazione di factoring che ha permesso di anticiparne l\u2019incasso a fine marzo.
Infine, nel corso del mese di giugno (come da accordi sottoscritti), \u00e8 stata fatturata ad Esselunga la prima tranche del contributo ai costi di urbanizzazione pari a 2,15 milioni di euro oltre iva (incassati nel mese di luglio); il ricavo relativo \u00e8 stato sospeso e verr\u00e0 rilasciato contestualmente alla realizzazione delle opere di urbanizzazione.
Il fondo ha subito la seguente movimentazione:
31/12/2022
31/12/2021
Saldo iniziale
1.443
2.035
Accantonamenti dell\u2019esercizio
31
Utilizzi dell\u2019esercizio
(73)
(592)
Saldo finale
1.401
1.443
Gli utilizzi si riferiscono a crediti completamente svalutati e non recuperabili che sono stati stralciati.
Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali approssimi il loro fair value.
Di seguito \u00e8 riportato l\u2019ageing dei crediti scaduti a fine esercizio, suddivisi in range temporali in linea con le caratteristiche del credito e del business aziendale:
31/12/2022
31/12/2021
Non scaduti
5.225
28.292
Scaduti da meno di 30 giorni
28
26
Scaduti da 30 a 60 giorni
3
Scaduti da 60 a 90 giorni
13
Scaduti da oltre 90 giorni
372
376
TOTALE
5.625
28.710
Si segnala, infine, che tale posta ricomprende crediti verso parti correlate per 10 mila euro; si rimanda alla Nota 36 (Rapporti con parti correlate).
I crediti tributari, che ammontano a euro 6.015 migliaia, sono principalmente composti (euro
5.984 migliaia) da crediti verso l\u2019erario per IVA.
Infine, gli altri crediti, che ammontano e euro 1.906 migliaia, sono quasi esclusivamente composti da anticipi erogati ai sensi dell\u2019accordo sottoscritto con l\u2019ATI Semp/SUEZ per i lavori di ripristino ambientale dell\u2019area denominata \u201cMilano Santa Giulia\u201d
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NOTA 9 \u2013 CASSA E ALTRE DISPONIBILITA\u2019 LIQUIDE EQUIVALENTI
Le disponibilit\u00e0 liquide ammontano a 9.249 migliaia di euro (di cui euro 9.221 migliaia sono relative a depositi presso parti correlate come indicato alla Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate).
Si segnala che la disponibilit\u00e0 vincolata \u00e8 pari a 6,2 milioni di euro (contro gli 0,2 milioni di euro al 31 dicembre 2021). Come descritto al paragrafo 3.3 \u2013 \u201cEventi principali\u201d della Relazione sulla gestione, sono stati vincolati euro 6 milioni a controgaranzia delle nuove fidejussioni emesse da Fonsai in virt\u00f9 delle Convenzione Urbanistica dell\u2019Iniziativa Milano Santa Giulia.
Il saldo complessivo dei conti correnti intrattenuti con il sistema bancario \u00e8 comprensivo delle competenze maturate.
Si rimanda al rendiconto finanziario per una dettagliata analisi della movimentazione delle disponibilit\u00e0 liquide nel periodo.
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NOTA 10 \u2013 ATTIVITA\u2019 DESTINATE ALLA VENDITA
Tale posta, pari a euro 3 milioni, ricomprende il valore dell\u2019opera d\u2019arte \u201cSfera di San Leo\u201d ideata da Arnaldo Pomodoro. Tale opera era classificata al 31 dicembre 2021 tra le attivit\u00e0 non correnti nella voce altri beni.
La riclassifica \u00e8 stata effettuata in quanto, nel corso del mese di giugno, \u00e8 stato conferito mandato per la vendita ad un intermediario.
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NOTA 11 - PATRIMONIO NETTO
Alla data di chiusura della presente Relazione, Il capitale sociale risulta sottoscritto e versato per euro 197,951,784.08 e suddiviso in 1,800,844,234 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Non risultano emesse azioni di godimento.
PROSPETTO DI RACCORDO TRA PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DEL PERIODO DELLA CAPOGRUPPO E PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DEL PERIODO CONSOLIDATO DI GRUPPO
31/12/2022
Patrimonio
Risultato
Netto
dell\u2019esercizio
Patrimonio netto e risultato del periodo della Capogruppo
69.650
(59.895)
Eliminazione profitti e perdite gi\u00e0 riflesse in consolidato
45.175
Patrimonio netto e risultato dell\u2019esercizio delle societ\u00e0 controllate consolidate
362.433
(39.065)
Maggior costo di acquisto di partecipazioni in societ\u00e0 consolidate rispetto al patrimonio netto sottostante (al netto dell\u2019effetto imposte) attribuibile a:
- portafoglio immobiliare
- immobilizzazioni materiali
3.014
Annullamento del valore netto di carico
(393.123)
Valutazione partecipazioni col metodo del patrimonio netto
Patrimonio netto e risultato del periodo consolidati di Gruppo
41.974
(53.785)
31/12/2021
Patrimonio
Risultato
Netto
dell\u2019esercizio
Patrimonio netto e risultato del periodo della Capogruppo
129.544
(5.280)
Eliminazione profitti e perdite gi\u00e0 riflesse in consolidato
(7.830)
Patrimonio netto e risultato dell\u2019esercizio delle societ\u00e0 controllate consolidate
401.499
(11.825)
Maggior costo di acquisto di partecipazioni in societ\u00e0 consolidate rispetto al patrimonio netto sottostante (al netto dell\u2019effetto imposte) attribuibile a:
- portafoglio immobiliare
3.014
- immobilizzazioni materiali
Annullamento del valore netto di carico
(438.298)
Valutazione partecipazioni col metodo del patrimonio netto
Patrimonio netto e risultato del periodo consolidati di Gruppo
95.759
(24.935)
I valori di mercato delle aree, delle iniziative e degli immobili di propriet\u00e0 delle societ\u00e0 del Gruppo potrebbero riflettere, oltre ai maggiori valori allocati in sede di acquisizione, i valori di mercato, al netto dei relativi effetti fiscali e supportano il valore delle singole controllate al fine di identificare il valore corrente del \u201cPatrimonio netto
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Alla data di chiusura della presente Relazione, Il capitale sociale risulta sottoscritto e versato per euro 197,951,784.08 e suddiviso in 1,800,844,234 azioni ordinarie prive di valore nominale.
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12 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE NON CORRENTI
Le passivit\u00e0 finanziarie non correnti ammontano a euro 36.687 mila di cui 36.659 mila rieferite a rapporti con parti correlate (vedi la Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate).
La loro composizione \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Debiti verso banche non correnti
(36.659)
(508.824)
472.165
Passivit\u00e0 per locazioni finanziarie a medio/lungo termine
(28)
(393)
365
TOTALE
(36.687)
(509.217)
472.530
Il valore, al 31 dicembre 2021, dei \u201cdebiti verso banche non correnti\u201d \u00e8 stato interamente riclassificato nella voce \u201cdebiti verso banche correnti\u201d come meglio descritto nella Nota 16 cui si rimanda.
Il saldo al 31 dicembre 2022 di 36.659 migliaia di euro \u00e8 interamente relativo agli importi erogati in virt\u00f9 del contratto di Finanziamento Soci sottoscritto in data 29 luglio 2022 tra Risanamento S.p.A. ed Intesa San Paolo, come dettagliatamente indicato nel paragrafo 3.3 \u2013 \u201cEventi principali\u201d della Relazione sulla gestione.
Le \u201cpassivit\u00e0 per locazioni finanziarie a medio/lungo termine\u201d, pari a 28 mila euro (contro i 393 mila euro al 31 dicembre 2021), si riferiscono interamente a debiti per locazioni scadenti oltre i 12 mesi e connesse all\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16.
NOTA 16 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE CORRENTI
Le passivit\u00e0 finanziarie correnti ammontano a euro 529.601 mila di cui 411.918 mila riferite a rapporti con parti correlate (vedi la Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate).
La loro composizione \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Debiti verso banche correnti
(529.192)
(7.518)
(521.674)
Passivit\u00e0 per locazioni finanziarie (quota a breve termine)
(409)
(491)
82
TOTALE
(529.601)
(8.009)
(521.592)
La voce \u201cdebiti verso banche correnti\u201d si \u00e8 incrementata a seguito della riclassifica dalla voce \u201cdebiti verso banche non correnti\u201d.
Si ricorda, infatti, che era stato sottoscritto in data 11 luglio 2018 tra Risanamento S.p.A. unitamente ad alcune sue controllate - da una parte - e, Intesa Sanpaolo S.p.A., Unicredit S.p.A., Banco BPM S.p.A., Banca Popolare di Milano S.p.A., Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. e Banco di Napoli S.p.A. \u2013 dall\u2019altra \u2013 il contratto denominato \"Accordo di moratoria e concessione del finanziamento corporate\". Tale accordo prevede, tra le altre, la concessione di una moratoria fino al 31 marzo 2023 in relazione all'indebitamento finanziario in essere al 31 marzo 2018 delle societ\u00e0 del gruppo Risanamento firmatarie dell'accordo di moratoria.
A tale riguardo si fa presente che sono state avviate le discussioni per concordare con gli istituti bancari, cos\u00ec come previsto dall\u2019accordo stesso, una nuova data di scadenza della moratoria che possa essere coerente con il nuovo profilo contrattuale legato allo sviluppo della iniziativa Milano Santa Giulia.
Le \u201cpassivit\u00e0 per locazioni finanziarie (quota a breve termine)\u201d, pari a 409 mila euro, si riferiscono a debiti per leasing scadenti entro i 12 mesi relativi e a debiti per locazioni connesse all\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16.
La tabella che segue evidenzia le passivit\u00e0 finanziarie correlate alle principali iniziative o categorie di attivit\u00e0 illustrate nella descrizione del portafoglio immobiliare in ottemperanza alla raccomandazione Consob n. DEM 9017965 del 26 febbraio 2009.
CATEGORIA
Valore contabile
Debito finanziario diretto - (a)
Forma tecnica
Maturity media
Significative clausole contrattuali - (b)
PORTAFOGLIO IMMOBILIARE
Progetti di sviluppo
631.286
70.774
- Milano Santa Giulia
607.902
70.392
Mutuo fond.
0,3
- Milano, via Grosio
23.384
382
Leasing
0,4
Immobili di trading
15.901
0
TOTALE
647.187
70.774
(a): trattasi di debiti direttamente allocabili ai singoli asset immobiliari.
(b): nulla da segnalare
Le garanzie prestate sono indicate alla Nota 20.
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NOTA 13 \u2013 BENEFICI A DIPENDENTI
La movimentazione nel corso del presente esercizio \u00e8 stata la seguente:
31/12/2022
31/12/2021
Saldo iniziale
2.610
2.620
Accantonamento del periodo
237
235
Utilizzi del periodo
(350)
(227)
Attualizzazione
(476)
(18)
TOTALE
2.021
2.610
Il Fondo Trattamento di Fine Rapporto rientra nei piani a benefici definiti.
Per la determinazione della passivit\u00e0 \u00e8 stata utilizzata la metodologia denominata Project Unit Credit Cost adottando ipotesi attuariali non dissimili rispetto al 31 dicembre 2022.
Le ipotesi considerate in sede di valutazione attuariale del Trattamento di Fine Rapporto sono riepilogate nelle seguenti tabelle.
Ipotesi economico - finanziarie
\u00a0
Tasso annuo di attualizzazione 4,17%
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Tasso annuo di inflazione 2,30%
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Tasso annuo di incremento TFR 3,225%
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Tasso annuo di incremento salariale 1,00%
Ipotesi demografiche
\u00a0
Decesso
Tabelle di mortalit\u00e0 RG48 pubblicate dalla Ragioneria Generale dello Stato
Inabilit\u00e0
Tavole INPS distinte per et\u00e0 e sesso
Et\u00e0 pensionamento
100% al raggiungimento dei requisiti AGO
Anticipazioni
2,00%
Turnover
Risanamento S.p.A. 2,00%Milano Santa Giulia S.p.A. 2,00%
A partire dal 1\u00b0 gennaio 2007 la Legge Finanziaria ed i relativi decreti attuativi hanno introdotto modifiche rilevanti alla disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR maturando (ai fondi di previdenza complementare oppure al \u201cFondo di Tesoreria\u201d gestito dall\u2019INPS).
Ne deriva, pertanto, che l\u2019obbligazione nei confronti dell\u2019INPS, cos\u00ec come le contribuzioni alle forme pensionistiche complementari, assumono la natura di \u201cPiani a contribuzione definita\u201d, mentre le quote iscritte al fondo TFR mantengono, ai sensi dello IAS 19, la natura di \u201cPiani a benefici definiti\u201d.
NOTA 25 \u2013 COSTI DEL PERSONALE
Gli oneri relativi al personale sono riassunti nella seguente tabella:
31/12/2022
31/12/2021
Salari e stipendi
2.571
2.754
Oneri sociali
858
929
Trattamento fine rapporto
237
235
Altri costi
51
10
TOTALE COSTI DEL PERSONALE
3.717
3.928
I costi del personale dipendente si sono ridotti rispetto a quelli rilevati nel precedente esercizio.
Consistenza del personale
Di seguito la tabella che riassume la consistenza del personale e la movimentazione dell\u2019esercizio:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
31/12/2022
Media
Dirigenti
7
(2)
5
6
Impiegati e quadri
22
1
(2)
21
22
TOTALE
29
1
(4)
26
28
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NOTA 14 \u2013 FONDI PER RISCHI E ONERI FUTURI
Tale posta, che al 31 dicembre ammonta a 58.166 mila euro, \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
31/12/2022
Fondo per rischi di natura fiscale e tributaria
176
176
Fondo rischi ambientali Milano Santa Giulia
61.351
25.000
(38.506)
47.845
Altri fondi
9.171
2.475
(1.501)
10.145
TOTALE
70.698
27.475
(40.007)
58.166
Il Fondo per rischi ed oneri futuri \u00e8 principalmente composto dalla voce \u201cfondo rischi ambientali Milano Santa Giulia\u201d che ammonta a 47.845 milioni di euro.
Nel corso del periodo \u00e8 proseguita l\u2019attivit\u00e0 di ripristino ambientale (gi\u00e0 iniziata nel corso del 2021). I costi sostenuti nel corso dell\u2019esercizio ammontano a 38,5 milioni di euro (di cui 37,4 milioni riferiti a lavori effettuati dall\u2019ATI SUEZ-SEMP). Tali importi sono stati scaricati dal fondo (vedi tabella voce decrementi).
Peraltro le attivit\u00e0 sopra indicate, con particolare riferimento a quelle relative al lotto arena, hanno evidenziato il ritrovamento di quantitativi di materiale classificato come pericoloso in quantit\u00e0 superiore a quelle preventivate originariamente che unitamente all\u2019incremento dei prezzi relativi allo smaltimento di tali materiali in apposite discariche unitamente all\u2019aumento dei costi energetici (registrato nell\u2019ultimo periodo dell\u2019anno) hanno comportato una rivisitazione dei costi complessivi sulle opere di ripristino ambientale sia sulle aree specifiche dell\u2019iniziativa immobiliare Milano Santa Giulia che su quelle fuori ambito ove la societ\u00e0 \u00e8 gi\u00e0 obbligata ad effettuare tali opere di bonifica. Queste valutazioni hanno comportato la rilevazione di un accantonamento complessivo di 25 milioni di euro che ha avuto un impatto fortemente negativo sul risultato di esercizio.
Tra gli \u201caltri fondi\u201d si segnala (i) un decremento di 1.501 mila euro a fronte di contenziosi legali conclusi ed alla liquidazione del saldo del long term incentive (si rimanda alla relazione sulla remunerazione) e (ii) un accantonamento di 2.475 mila euro a fronte di oneri relativi ad advisor che non sono ancora certi nell\u2019an e nel quantum.
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NOTA 14 \u2013 FONDI PER RISCHI E ONERI FUTURI
Tale posta, che al 31 dicembre ammonta a 58.166 mila euro, \u00e8 cos\u00ec dettagliata:
31/12/2021
Incrementi
Decrementi
31/12/2022
Fondo per rischi di natura fiscale e tributaria
176
176
Fondo rischi ambientali Milano Santa Giulia
61.351
25.000
(38.506)
47.845
Altri fondi
9.171
2.475
(1.501)
10.145
TOTALE
70.698
27.475
(40.007)
58.166
Il Fondo per rischi ed oneri futuri \u00e8 principalmente composto dalla voce \u201cfondo rischi ambientali Milano Santa Giulia\u201d che ammonta a 47.845 milioni di euro.
Nel corso del periodo \u00e8 proseguita l\u2019attivit\u00e0 di ripristino ambientale (gi\u00e0 iniziata nel corso del 2021). I costi sostenuti nel corso dell\u2019esercizio ammontano a 38,5 milioni di euro (di cui 37,4 milioni riferiti a lavori effettuati dall\u2019ATI SUEZ-SEMP). Tali importi sono stati scaricati dal fondo (vedi tabella voce decrementi).
Peraltro le attivit\u00e0 sopra indicate, con particolare riferimento a quelle relative al lotto arena, hanno evidenziato il ritrovamento di quantitativi di materiale classificato come pericoloso in quantit\u00e0 superiore a quelle preventivate originariamente che unitamente all\u2019incremento dei prezzi relativi allo smaltimento di tali materiali in apposite discariche unitamente all\u2019aumento dei costi energetici (registrato nell\u2019ultimo periodo dell\u2019anno) hanno comportato una rivisitazione dei costi complessivi sulle opere di ripristino ambientale sia sulle aree specifiche dell\u2019iniziativa immobiliare Milano Santa Giulia che su quelle fuori ambito ove la societ\u00e0 \u00e8 gi\u00e0 obbligata ad effettuare tali opere di bonifica. Queste valutazioni hanno comportato la rilevazione di un accantonamento complessivo di 25 milioni di euro che ha avuto un impatto fortemente negativo sul risultato di esercizio.
Tra gli \u201caltri fondi\u201d si segnala (i) un decremento di 1.501 mila euro a fronte di contenziosi legali conclusi ed alla liquidazione del saldo del long term incentive (si rimanda alla relazione sulla remunerazione) e (ii) un accantonamento di 2.475 mila euro a fronte di oneri relativi ad advisor che non sono ancora certi nell\u2019an e nel quantum.
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NOTA 15 \u2013 DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA\u2019 NON CORRENTI
La posta ammonta a 866 mila euro contro i 2.739 mila al 31 dicembre 2021. Tale voce \u00e8 principalmente composta (per 853 mila euro), dal debito verso l\u2019erario sorto a seguito della sottoscrizione, nel corso del terzo trimestre 2020, dell\u2019atto di adesione a seguito di un avviso di accertamento per il periodo d\u2019imposta 2014 sulla controllata Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
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La Posizione finanziaria netta \u00e8 illustrata nella Relazione sulla gestione ai paragrafi \u201cAnalisi della situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Risanamento\u201d e \u201cInformazioni sugli strumenti finanziari\u201d ai quali si rimanda.
Inoltre, ad integrazione delle informazioni fornite, si indica di seguito l\u2019indebitamento netto esposto in forma tabellare secondo i criteri previsti dagli \u201cOrientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetti\u201d (ESMA 32-382-1138 del 4.3.2021). che sono stati oggetto di apposito Richiamo di attenzione da parte della CONSOB (CONSOB \u2013 RA 5/21 del 29.4.2021).
euro/000
31.12.22
31.12.21
31.12.20
A.
Disponibilit\u00e0 liquide
4
4
6
B.
Mezzi equivalenti a disponibilit\u00e0 liquide
9.246
5.404
2.974
C.
Altre attivit\u00e0 finanziarie correnti
0
0
0
D.
LIQUIDITA'
(A + B + C)
9.250
5.408
2.980
E.
Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito ma escluso punto F successivo)
529.192
7.518
5.793
F.
Parte corrente del debito finanziario non corrente
409
491
1.296
G.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE
(E + F)
529.601
8.009
7.089
H.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CORRENTE
(G - D)
520.351
2.601
4.109
I.
Debito finanziario non corrente (escluso parte corrente e strumenti di debito)
36.659
508.824
468.800
J.
Strumenti di debito
0
0
0
K.
Debiti commerciali e altri debiti non correnti
10.349
11.381
11.688
L.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NON CORRENTE
(I + J + K)
47.008
520.205
480.488
M.
TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO
(H + L)
567.359
522.806
484.597
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NOTA 17 \u2013 DEBITI TRIBUTARI
Tale posta, pari a 1.891 mila euro (contro i 1.990 mila euro al 31 dicembre 2021), ricomprende la quota corrente, pari a 1.705 mila euro, del debito verso l\u2019erario sorto a seguito della sottoscrizione, nel corso del terzo trimestre 2020, dell\u2019atto di adesione a seguito di un avviso di accertamento per il periodo d\u2019imposta 2014 sulla controllata Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
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NOTA 18 \u2013 DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA\u2019 CORRENTI
Di seguito si indica la composizione di tale voce:
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Caparre e acconti
12.000
12.000
-
Debiti verso fornitori
9.728
15.488
(5.759)
Debiti commerciali
21.728
27.488
(5.759)
Debiti verso enti previdenziali
171
287
(116)
Altre passivit\u00e0 correnti
820
1.323
(503)
Debiti vari ed altre passivit\u00e0 correnti
991
1.610
(619)
TOTALE
22.719
29.098
(6.378)
L\u2019importo si \u00e8 sensibilmente decrementato rispetto a quello del 31 dicembre 2021.
Si segnala in particolare:
- la posta dei debiti verso fornitori, si \u00e8 sensibilmente decrementata in virt\u00f9 dei pagamenti effettuati nel corso dell\u2019esercizio;
- la posta \u201ccaparre e acconti\u201d che \u00e8 composta (i) per 10 milioni di euro dai due acconti incassati da Lendlease in ossequio al PDA sottoscritto in data 1\u00b0 novembre 2017 e (ii) per 2 milioni di euro a seguito della sottoscrizione del Master agreement con EVD Milan S.r.l. societ\u00e0 appartenente al gruppo CTS Eventim per la realizzazione dell\u2019Arena.
Infine, nella voce sono ricompresi debiti verso parti correlate per euro 656 mila (si rimanda alla Nota 36 \u2013 Rapporti con parti correlate)
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NOTA 19 \u2013 STRUMENTI FINANZIARI
In esecuzione di quanto previsto nell\u2019accordo (PDA) sottoscritto con Lendlease in data 1\u00b0 novembre 2017, l\u2019assemblea straordinaria degli azionisti di Milano Santa Giulia S.p.A. del 21 novembre 2017 ha deliberato l\u2019emissione, in unica tranche, sino ad un importo massimo di euro 1.200, di massimi n. 10 strumenti finanziari partecipativi ai sensi dell'articolo 2346, sesto comma, del codice civile aventi valore nominale unitario di euro 120 cadauno.
La medesima assemblea del 21 novembre ha conseguentemente adottato un nuovo testo di statuto che, ferme ed invariate restando la denominazione, la sede, l'oggetto, la durata e la data di chiusura degli esercizi sociali, contempla in particolare e tra l'altro l'emissione degli Strumenti Finanziari Partecipativi e la relativa disciplina, oltre all\u2019eliminazione del valore nominale espresso delle azioni costituenti il capitale sociale.
Gli strumenti finanziari partecipativi sono stati emessi a favore di Lendlease MSG North S.r.l. \u2013 in data 29 novembre 2017 \u2013 a fronte dell\u2019apporto in denaro di una somma di nominali euro 1.200 a favore di Milano Santa Giulia S.p.A.
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NOTA 20 \u2013 ATTIVITA\u2019 DATE A GARANZIA DI PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE
Ammontano a euro 277.904 mila (di cui 144.904 mila a favore di parti correlate) come al 31 dicembre 2021 e sono interamente rappresentate dall\u2019ammontare delle ipoteche iscritte su immobili e aree il cui valore di carico consolidato \u00e8 pari a 209.238 mila euro.
Inoltre parte dei finanziamenti erogati sono garantiti, fino alla scadenza, da pegno su azioni di societ\u00e0 controllate per un ammontare di euro 19 mila (interamente a favore di parti correlate). Le costituzioni in pegno sono state effettuate con rinuncia al diritto di voto da parte del creditore pignoratizio e quindi senza limitazione sul controllo delle societ\u00e0.
Infine si segnala che nel corso del mese di dicembre \u00e8 stato costituito un conto corrente in pegno a favore di UnipolSai (per 6 milioni di euro) quale controgaranzia alle fidejussioni emesse in ossequio alla Variante urbanistica dell\u2019area Milano Santa Giulia sottoscritta nel presente esercizio. Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 3.3 \u2013 \u201cEventi principali\u201d della Relazione sulla Gestione.
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NOTA 21 \u2013 IMPEGNI E PASSIVITA\u2019 POTENZIALI
Le garanzie prestate nell\u2019interesse delle societ\u00e0 del Gruppo da Risanamento S.p.A. o da terzi ma con Risanamento S.p.A. o altre societ\u00e0 del Gruppo in qualit\u00e0 di coobbligato e/o beneficiario sono pari a euro 172.110 migliaia (contro gli euro 200.993 mila del precedente esercizio) e sono cos\u00ec dettagliate:
euro 147.110 migliaia (175.993 migliaia nel precedente esercizio) relative a garanzie correlate con l\u2019iniziativa di sviluppo Milano Santa Giulia; nell\u2019esercizio si segnala lo scarico, per 155.795 migliaia di euro, delle garanzie correlate alla vecchia convenzione e l\u2019emissione, per
126.912 migliaia di euro, delle garanzie correlate alla nuova convenzione sottoscritta nel corso del mese di giugno del presente esercizio.
euro 25.000 mila (come nel precedente esercizio) a garanzia di contratti di locazione;
Le fidejussioni prestate da terzi nell\u2019interesse delle societ\u00e0 del Gruppo ammontano invece a euro 2.949 migliaia (di cui euro 160 mila prestate da parti correlate) contro gli euro 2.770 migliaia del precedente esercizio, e sono cos\u00ec dettagliate:
euro 2.651 migliaia (2.610 migliaia nel precedente esercizio) relative a garanzie e controgaranzie in materia di Iva di Gruppo;
euro 298 mila (160 mila nel precedente esercizio) relative a garanzie correlate con l\u2019iniziativa di sviluppo Milano Santa Giulia;
Leasing finanziari e locazioni operative
In ossequio al principio contabile IFRS 16 entrato in vigore a partire dal 1 gennaio 2019 si indicano, di seguito le informazioni circa i \u201cpagamenti futuri minimi\u201d ed il \u201ccapitale residuo\u201d suddiviso per fasce temporali.
PAGAMENTI FUTURI MINIMI
0-6 mesi
6 mesi - 1 anno
1 anno - 2 anni
2 anni - 5 anni
Oltre 5 anni
270
150
15
15
CAPITALE RESIDUO
0-6 mesi
6 mesi - 1 anno
1 anno - 2 anni
2 anni - 5 anni
Oltre 5 anni
261
148
14
14
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Leasing finanziari e locazioni operative
In ossequio al principio contabile IFRS 16 entrato in vigore a partire dal 1 gennaio 2019 si indicano, di seguito le informazioni circa i \u201cpagamenti futuri minimi\u201d ed il \u201ccapitale residuo\u201d suddiviso per fasce temporali.
PAGAMENTI FUTURI MINIMI
0-6 mesi
6 mesi - 1 anno
1 anno - 2 anni
2 anni - 5 anni
Oltre 5 anni
270
150
15
15
CAPITALE RESIDUO
0-6 mesi
6 mesi - 1 anno
1 anno - 2 anni
2 anni - 5 anni
Oltre 5 anni
261
148
14
14
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NOTA 22 \u2013 RICAVI
Di seguito si indica la composizione della posta \u201cRicavi\u201d:
31/12/2022
31/12/2021
Affitti
370
177
Vendita di immobili
350
Vendita aree
-
72
TOTALE RICAVI
370
599
I ricavi afferenti \u201caffitti e locazioni\u201d sono principalmente relativi ad alcuni locali dell\u2019immobile sito in Torri del Quartesolo che sono stati concessi in locazione all\u2019USSL di Vicenza ad uso hub vaccinale.
La posta \u201cvendita di immobili\u201d era relativa alla cessione del fabbricato sito in Mesenzana mentre la posta \u201cvendita di aree\u201d era relativa alla cessione del dell\u2019area di Nizza Monferrato e di altre aree minori. Nel corso del 2022 non sono state effettuate cessioni di aree e fabbricati.
Per la ripartizione per settore di attivit\u00e0 si rimanda alla Nota 31 \u201cInformativa di settore\u201d.
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NOTA 23 \u2013 ALTRI PROVENTI
Tale voce ammonta a 1.544 migliaia di euro (contro i 966 mila dell\u2019esercizio 2021); l\u2019incremento \u00e8 riconducibile alla rilevazione di proventi non ricorrenti per un importo di circa 1 milione di euro.
Per la ripartizione per settore di attivit\u00e0 si rimanda alla Nota 31 \u201cInformativa di settore\u201d.
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NOTA 24 \u2013 COSTI PER SERVIZI
Sono cos\u00ec composti nelle loro grandezze principali:
31/12/22
31/12/21
Bonifiche, urbanizzazioni e progettazioni
2.744
2.357
Gestione immobili
802
687
Consulenze, legali e notarili
1.469
2.699
Commissioni su fidejussioni
2.166
2.683
Altri servizi
2.847
2.935
TOTALE COSTI PER SERVIZI
10.028
11.360
La posta \u00e8 nel complesso in riduzione rispetto al precedente esercizio. A fronte della riduzione di costi per consulenze, legali e notarili, commissioni su fidejussioni e altri servizi, si registra un incremento nella voce bonifiche, urbanizzazione e progettazione che riflette i maggiori investimenti sostenuti sulle iniziative di sviluppo Milano Santa Giulia e Via Grosio.
Si segnala infine che la voce \u201ccosti per servizi\u201d comprende oneri, pari a euro 819 mila, rilevati verso parti correlate.
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NOTA 26 \u2013 ALTRI COSTI OPERATIVI
Sono cos\u00ec dettagliati nelle loro grandezze principali:
31/12/2022
31/12/2021
IVA indetraibile
47
24
Accantonamenti per rischi e oneri
27.475
100
Imposte e tributi locali
927
933
Svalutazioni e perdite su crediti
233
6
Accordi transattivi
-
5
Altri costi operativi
282
228
TOTALE ALTRI COSTI OPERATIVI
28.964
1.295
Il sensibile incremento \u00e8 imputabile a componenti non ricorrenti rilevati, nel corso del presente esercizio, nelle poste \u201cAccantonamenti per rischi e oneri\u201d.
Come meglio descritto nella Nota 14 cui si rimanda, si tratta di un accantonamento di 25 milioni di euro a fronte delle attivit\u00e0 di ripristino ambientale e 2,5 milioni di euro fronte di oneri relativi ad advisor che non sono ancora certi nell\u2019an e nel quantum.
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NOTA 27 \u2013 PLUSVALENZE/MINUSVALENZE/SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI VALORE DI ATTIVITA\u2019 NON RICORRENTI
Tale voce ammontava a euro 7 mila negativi nel precedente esercizio.
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NOTA 28 \u2013 PROVENTI FINANZIARI
La posta pari a circa 780 mila euro al 31 dicembre 2022 \u00e8 relativa a proventi connessi agli effetti sulle attualizzazioni.
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NOTA 29 \u2013 ONERI FINANZIARI
Tale posta che ammonta a 11.137 migliaia di euro (di cui 8.922 mila riferite a parti correlate come indicato nella Nota 36) \u00e8 cos\u00ec composta:
31/12/2022
31/12/2021
Interessi su finanziamenti bancari e mutui
10.726
9.248
Interessi passivi su operazioni di rilocazione
30
39
Altri oneri e commissioni
381
42
TOTALE ONERI FINANZIARI
11.137
9.329
Si segnala (i) l\u2019incremento della voce \u201cinteressi su finanziamenti bancari e mutui\u201c correlato alle erogazioni di nuova finanza a valere sulla linea corporate e sul nuovo finanziamento soci mentre (ii) l\u2019incremento della voce \u201caltri oneri e commissioni\u201d \u00e8 riconducibile alle commissioni erogate sull\u2019operazione di factoring per smobilizzare il credito verso Lendlease come meglio indicato nella Nota 5.
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NOTA 30 \u2013 IMPOSTE
Le imposte sono cos\u00ec dettagliate nelle loro grandezze principali:
31/12/2022
31/12/2021
Imposte esercizi precedenti
(1)
Imposte differite
(1.279)
(24)
TOTALE IMPOSTE
(1.279)
(25)
Si rimanda alla Nota 6 per quanto riguarda le \u201cimposte differite\u201d.
L\u2019incidenza complessiva (IRES e IRAP) delle imposte sul risultato del periodo prima delle imposte \u00e8 di -3,03% (-0,15% nel 2021) a fronte dell\u2019incidenza fiscale teorica del -27,06% (-26,45% nel 2021) che risulta applicando le aliquote fiscali previste dalla normativa fiscale italiana del 24% (IRES) all\u2019utile prima delle imposte e del 3,90% (IRAP) al valore netto della produzione.
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NOTA 31 \u2013 INFORMATIVA DI SETTORE
In ottemperanza all\u2019IFRS 8 si forniscono di seguito gli schemi economico \u2013 patrimoniali relativi ai settori operativi.
Al 31 dicembre 2021 le attivit\u00e0 del Gruppo sono suddivise sulla base di 3 settori:
- Sviluppo
- Reddito
- Trading
I risultati suddivisi per settore sono riepilogati nella seguente tabella:
(valori in migliaia)
Sviluppo
Reddito
Trading
Non allocati
Consolidato
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
2022
2021
Ricavi
43
58
0
0
327
541
0
0
370
599
Variazione delle rimanenze
567
807
0
0
0
(457)
0
0
567
350
Altri proventi
865
287
0
0
250
110
429
569
1.544
966
Valore della Produzione
1.475
1.152
0
0
577
194
429
569
2.481
1.915
Acquisti di immobili
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Costi per servizi
(6.078)
(6.658)
0
0
(806)
(845)
(3.144)
(3.857)
(10.028)
(11.360)
Costi del personale
(1.081)
(1.346)
0
0
0
0
(2.636)
(2.582)
(3.717)
(3.928)
Altri costi operativi
(27.252)
(668)
0
0
(323)
(326)
(1.389)
(301)
(28.964)
(1.295)
EBITDA
(32.936)
(7.520)
0
0
(552)
(977)
(6.740)
(6.171)
(40.228)
(14.668)
Ammortamenti
(41)
(41)
0
0
0
0
(1.880)
(1.871)
(1.921)
(1.912)
Plusvalenze / Minusvalenze / Svalutazioni / Ripristini di valore di attivit\u00e0 non ricorrenti
0
0
0
0
0
(7)
0
0
0
(7)
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)
(32.977)
(7.561)
0
0
(552)
(984)
(8.620)
(8.042)
(42.149)
(16.587)
Quota dei risultati delle partecipazioni in imprese collegate valutate secondo il metodo del patrimonio netto
Proventi/(oneri) finanziari
(10.357)
(8.323)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
(52.506)
(24.910)
Imposte sul reddito del periodo
(1.279)
(25)
UTILE (PERDITA) DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
(53.785)
(24.935)
Utile/(perdita) netto da attivit\u00e0 destinate alla vendita
0
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO
(53.785)
(24.935)
Attribuibile a:
- Utile (perdita) del periodo attribuibile alla Capogruppo
(53.785)
(24.935)
- Utile (perdIta) del periodo di pertinenza di Azionisti terzi
0
0
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 suddivise per settore al 31 dicembre 2022 sono le seguenti:
(euro/000) - 31.12.2022
Sviluppo
Reddito
Trading
Importi non allocati
Totale
Attivit\u00e0 del settore
646.953
117
15.934
41.072
704.076
Attivit\u00e0 destinate alla vendita
3.000
3.000
Totale attivit\u00e0
649.953
117
15.934
41.072
707.076
Passivit\u00e0 del settore
187.993
381
474
476.254
665.102
Totale passivit\u00e0
187.993
381
474
476.254
665.102
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 suddivise per settore al 31 dicembre 2021 sono le seguenti:
(euro/000) - 31.12.2021
Sviluppo
Reddito
Trading
Importi non allocati
Totale
Attivit\u00e0 del settore
673.569
192
15.950
42.282
731.993
Totale attivit\u00e0
673.569
192
15.950
42.282
731.993
Passivit\u00e0 del settore
204.081
387
413
431.353
636.234
Totale passivit\u00e0
204.081
387
413
431.353
636.234
A seguito della dismissione del patrimonio immobiliare parigino, avvenuta nel 2014, il Gruppo opera esclusivamente in Italia. A seguito della cessione del fabbricato SKY avvenuta nel corso del 2019, non vi sono altre attivit\u00e0 nel settore \u201cReddito\u201d; si segnala comunque che gli importi presenti nella colonna \u201cReddito\u201d si riferiscono ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 residuali riconducibili alle societ\u00e0 che detenevano gli immobili classificati a \u201cReddito\u201d.
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NOTA 32 \u2013 RENDICONTO FINANZIARIO
Il rendiconto finanziario evidenzia separatamente i flussi di cassa derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di esercizio, di investimento e di finanziamento.
Tale impostazione determina pertanto la rappresentazione dei flussi di cassa nelle seguenti tipologie:
- flusso monetario da attivit\u00e0 di esercizio. I flussi di cassa derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di esercizio sono connessi principalmente all\u2019attivit\u00e0 di produzione del reddito e vengono rappresentati dal Gruppo Risanamento. utilizzando il metodo indiretto; secondo tale metodo l\u2019utile d\u2019esercizio viene rettificato degli effetti delle poste che nell\u2019esercizio non hanno comportato esborsi ovvero non hanno originato liquidit\u00e0 (operazioni di natura non monetaria);
- flusso monetario da attivit\u00e0 di investimento. L\u2019attivit\u00e0 di investimento \u00e8 indicata separatamente perch\u00e9 essa \u00e8, tra l\u2019altro, indicativa di investimenti/disinvestimenti effettuati con l\u2019obiettivo di ottenere in futuro ricavi e flussi di cassa positivi;
- flusso monetario da attivit\u00e0 finanziaria. L\u2019attivit\u00e0 di finanziamento \u00e8 costituita dai flussi che comportano la modificazione dell\u2019entit\u00e0 e della composizione del patrimonio netto e dei finanziamenti ottenuti.
Vengono esaminate di seguito le principali variazioni del periodo, specificando le note alle quali si rinvia:
a. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 5 e 27;
b. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 23;
c. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 13 e 14;
d. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 6;
e. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 8;
f. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 17 e 18;
g. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 3;
h. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 1;
i. la variazione del periodo viene illustrata alla Nota 5 e 15;
j. la variazione del periodo viene illustrata alle Note 12 e 16;
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:81560070BFE803A30458", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "v1-page1-cflshid_52155-tag19631": { "value": "
NOTA 34 \u2013 CLASSIFICAZIONE STRUMENTI FINANZIARI (IFRS 7)
Di seguito la classificazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie cos\u00ec come richiesta dall\u2019IFRS 7, con indicazione separata del fair value.
31-dic-22
Crediti e Finanz.
Passivit\u00e0 finanz. al costo amm.
Quota corrente
Quota non corrente
Fair value
ATTIVITA'
Altre attivit\u00e0
Crediti finanziari verso imprese collegate e jv
Crediti vari ed altre attivit\u00e0 (Depositi cauzionali)
782
782
782
Cassa e altre disponibilit\u00e0 liquide equivalenti
9.249
3.085
6.164
5.555
Crediti commerciali, vari ed altre attivit\u00e0 correnti
13.546
13.546
13.546
Totale attivit\u00e0 finanziarie
23.577
\u00a0-
16.631
6.946
19.883
PASSIVITA'
Debiti commerciali, vari ed altre passivit\u00e0 correnti
22.719
22.719
22.719
Altre passivit\u00e0 non correnti (depositi cauzionali)
866
866
866
Passivit\u00e0 finanziarie
566.288
529.601
36.687
565.182
Totale passivit\u00e0 finanziarie
\u00a0-
589.873
552.320
37.553
588.767
31-dic-21
Crediti e Finanz.
Passivit\u00e0 finanz. al costo amm.
Quota corrente
Quota non corrente
Fair value
ATTIVITA'
Altre attivit\u00e0
Crediti finanziari verso imprese collegate e jv
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
Crediti vari ed altre attivit\u00e0 (Depositi cauzionali)
1.649
1.649
1.649
Cassa e altre disponibilit\u00e0 liquide equivalenti
5.408
5.408
5.408
Crediti commerciali, vari ed altre attivit\u00e0 correnti
40.197
40.197
40.197
Totale attivit\u00e0 finanziarie
47.254
\u00a0-
45.605
1.649
47.254
PASSIVITA'
Debiti commerciali, vari ed altre passivit\u00e0 correnti
29.098
29.098
29.098
Altre passivit\u00e0 non correnti (depositi cauzionali)
116
116
116
Passivit\u00e0 finanziarie
517.226
8.009
509.217
502.698
Totale passivit\u00e0 finanziarie
\u00a0-
546.440
37.107
509.333
531.912
In relazione agli strumenti finanziari rilevati al fair value, il principio IFRS, in seguito all\u2019emendamento emesso dallo IASB nel marzo 2009, richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significativit\u00e0 dei dati di input utilizzati nella valutazione. In particolare, l'emendamento definisce tre livelli di fair value:
Livello 1 \u2013 se lo strumento finanziario \u00e8 quotato in un mercato attivo;
Livello 2 \u2013 se il fair value \u00e8 misurato sulla base di tecniche di valutazione che utilizzano in input parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni dello strumento stesso;
Livello 3 \u2013 se il fair value \u00e8 calcolato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato.
Al 31 dicembre 2022 non vi sono attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value.
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NOTA 35 \u2013 CORRISPETTIVI DI REVISIONE CONTABILE E DEI SERVIZI DIVERSI DALLA REVISIONE
Ai sensi dell\u2019art. 149-duodieces del Regolamento Emittenti Consob i corrispettivi di revisione contabile e dei servizi diversi dalla revisione contabile riconosciuti alla Societ\u00e0 KPMG S.p.A. sono quelli di seguito indicati:
Gli importi indicati nella tabella sono esposti al netto delle spese e del contributo Consob.
Servizio
Soggetto che ha erogato
Destinatario
Importo
il servizio
Revisione
EY (1)
Capogruppo
190
EY (1)
Controllate
40
Altri servizi (2)
EY
Capogruppo
26
Controllate
2
258
(1): In tale posta sono contenuti gli onorari relativi alla revisione dei flussi informativi predisposti ai fini del consolidato di Intesa Sanpaolo S.p.A.
(2): In tale posta sono contenuti gli altri servizi svolti in ottemperanza di leggi o regolamenti.
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NOTA 36 \u2013 RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
In merito ai rapporti intrattenuti dal Gruppo con parti correlate si precisa che tali rapporti rientrano nell\u2019ambito dell\u2019ordinaria gestione e sono regolati a condizioni di mercato.
Alla data di riferimento risultano in essere i seguenti rapporti con imprese collegate, controllanti e altre correlate:
RAPPORTI PATRIMONIALI
31/12/2022
(euro/000)
DESCRIZIONE
Cassa
Crediti Commerciali
Pass. Finanziarie non correnti
Passivit\u00e0 Finanziarie correnti
Debiti Commerciali
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
9.221
10
(36.659)
(411.918)
(656)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale
9.221
10
(36.659)
(411.918)
(656)
31/12/2021
(euro/000)
DESCRIZIONE
Cassa
Crediti Commerciali
Pass. Finanziarie non correnti
Passivit\u00e0 Finanziarie correnti
Debiti Commerciali
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
0
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
5.364
10
(396.031)
(5.258)
(652)
Altre societ\u00e0 Correlate
0
0
0
Totale
5.364
10
(396.031)
(5.258)
(652)
Si rileva che, in considerazione dei rapporti di credito e di debito verso le societ\u00e0 correlate, non vi sono posizioni non recuperabili / non compensabili.
RAPPORTI ECONOMICI
31/12/2022
(euro/000)
DESCRIZIONE
Ricavi
Altri Proventi
Costi per Servizi
Proventi Finanziari
Oneri Finanziari
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
(819)
(8.922)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale
\u00a0-
(819)
0
(8.922)
31/12/2021
(euro/000)
DESCRIZIONE
Ricavi
Altri Proventi
Costi per Servizi
Proventi Finanziari
Oneri Finanziari
Societ\u00e0 Collegate e Joint Venture
0
0
Societ\u00e0 Correlate (Istituti di credito)
(816)
0
(7.323)
Altre societ\u00e0 Correlate
Totale
\u00a0-
(816)
0
(7.323)
4.7 \u2013 ELENCO PARTECIPAZIONI CONSOLIDATE
Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021
4.6 Elenco partecipazioni consolidate
ELENCO IMPRESE CONTROLLATE INCLUSE NELL'AREA DI CONSOLIDAMENTO
Denominazione
Sede
Capitale
Quota Partecipazione
%
Milano Santa Giulia S.p.A.
Milano
139.041
100
Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
Milano
10.000
100
Sviluppo Comparto 3 S.r.l.
Milano
50.000
100
(1)
RI. Rental S.r.l.
Milano
10.000
100
Risanamento Europa S.r.l.
Milano
10.000
100
Etoile Fran\u00e7ois Premier S.\u00e0 r.l.
Parigi
5.000
100
(2)
MSG Comparto Secondo S.r.l.
Milano
50.000
100
(1)
MSG Comparto Terzo S.r.l.
Milano
20.000
100
(1)
MSG Comparto Quarto S.r.l.
Milano
20.000
100
(1)
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE E A CONTROLLO CONGIUNTO VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
Denominazione
Sede
Capitale
Quota Partecipazione
%
Impresol S.r.l. in liquidazione
Milano
112.100
30
(3)
(1)
percentuale detenuta da Milano Santa Giulia S.p.A.
(2)
percentuale detenuta da Risanamento Europa S.r.l..
(3)
percentuale detenuta da Immobiliare Cascina Rubina S.r.l.
GRUPPO RISANAMENTO
BILANCIO CONSOLIDATO AL 31.12.22
(migliaia di Euro)
STATO PATRIMONIALE
ATTIVO
MILANO
IMM. C.
SVIL.
RI.RENTAL
RISANAM.
MSG C.2
MSG C. 3
MSG C. 4
ETOILE
S.GIULIA
RUBINA
COMP.3
EUROPA
F. 1\u00b0
A) CREDITI VERSO SOCI PER
VERSAMENTI ANCORA DOVUTI
B) IMMOBILIZZAZIONI
I - IMMATERIALI
10
1
II - MATERIALI
35.912
43
III - FINANZIARIE :
1) Partecipazioni
867
2) Crediti
15
8
3) Crediti verso controllanti
3.294
580
1.369
41
12
12
4) Titoli
Totale immobilizzazioni
36.804
3.294
580
44
1.369
41
12
12
8
C) ATTIVO CIRCOLANTE
I - Rimanenze
611.352
54
19.206
II-1) Crediti verso clienti
9.075
1.586
II-2) Crediti verso controllate
0
II-3) Crediti verso collegate
II-4) Crediti verso controllanti
9.943
139
227
711
2
1.679
II-4) bis Crediti tributari
436
21
3
14
II-4) ter imposte anticipate
9.262
II-4) quater verso consociate
II-5) Crediti verso altri
1.963
11
86
III-6) Altri titoli
1.490
IV) - Disponibilit\u00e0 liquide
6.753
7
6
12
2
1
1
1
1
Totale attivo circolante
648.784
1.818
233
19.932
1.506
3
1
1
1.766
D) RATEI E RISCONTI
729
294
TOTALE ATTIVO
686.317
5.112
813
20.270
2.875
44
13
13
1.774
PASSIVO
MILANO
IMM. C.
SVIL.
RI.RENTAL
RISANAM.
MSG C.2
MSG C. 3
MSG C. 4
ETOILE
S.GIULIA
RUBINA
COMP.3
EUROPA
F. 1\u00b0
A) PATRIMONIO NETTO
I -CAPITALE SOCIALE
139
10
50
10
10
50
20
20
5
II -RISERVA SOVRAPPREZZO AZIONI
31
2.590
III -RISERVE DI RIVALUTAZIONE
101
IV -RISERVA LEGALE
171
2
10
2
2
V -RISERVA AZIONI PROPRIE
VI -RISERVA STRAORDINARIA
VII -ALTRE RISERVE
452.656
1.524
753
2.618
1.509
VIII -UTILI(PERDITE) A NUOVO
10.753
124
(5)
(6)
(6)
1.529
IX -UTILE(PERDITA) DELL'ESERCIZIO
(38.405)
191
(34)
(721)
(115)
(1)
(1)
(1)
(44)
Capitale e riserve di terzi
Totale patrimonio netto
414.592
1.828
779
15.252
1.530
44
13
13
1.490
B) Fondi per rischi e oneri
89.472
100
347
0
171
C) Trattamento di fine rapporto
263
\u00a0
D) DEBITI
3) Verso soci per finanziamento
59.581
2.370
4) Verso banche
- entro l'es. successivo
96.045
1.437
- oltre l'es. successivo
5) Verso altri finanziatori
382
6) Acconti
12.000
7) Verso fornitori
7.007
45
13
62
8
41
9) Verso controllate
65
836
10) Verso collegate
11) Verso controllanti
1.889
463
4
347
443
11) bis Debiti verso consociate
12) Debiti tributari
3
2.606
2
8
6
72
13) Debiti verso enti previdenziali
28
14) Altri debiti
224
70
15
65
52
Totale debiti
176.842
3.184
34
4.671
1.345
0
0
113
E) RATEI E RISCONTI
5.148
TOTALE PASSIVO
686.317
5.112
813
20.270
2.875
44
13
13
1.774
CONTO ECONOMICO
MILANO
IMM. C.
SVIL.
RI.RENTAL
RISANAM.
MSG C.2
MSG C. 3
MSG C. 4
ETOILE
S.GIULIA
RUBINA
COMP.3
EUROPA
F. 1\u00b0
Ricavi delle vendite e prestazioni
42
Variazioni delle rimanenze
213
354
Variazioni lavori in corso su ordinazione
Incrementi imm.ni per lavori interni
Altri ricavi e proventi
674
173
18
2
Totale valore della produzione
929
173
0
372
0
0
0
0
2
Costi della produzione:
- acquisti di merci e servizi
(7.254)
(60)
(47)
(691)
(55)
(1)
(7)
- per godimento beni di terzi
(29)
- personale
(1.121)
- ammortamenti e svalutazioni
(1.779)
0
(17)
(14)
- altri accantonamenti
(26.470)
0
- oneri diversi di gestione
(359)
(44)
(304)
(32)
(1)
(1)
(43)
Totale costi della produzione
(37.012)
(104)
(47)
(1.012)
(101)
(1)
(1)
(1)
(50)
Differenza tra valore e costi produz.
(36.083)
69
(47)
(640)
(101)
(1)
(1)
(1)
(48)
Proventi (oneri) finanziari
(2.287)
158
13
(81)
26
4
Rettifiche di valore di att. finanz.
(35)
(40)
Risultato prima delle imposte
(38.405)
227
(34)
(721)
(115)
(1)
(1)
(1)
(44)
Imposte
(36)
Imposte differite
Utile/(Perdita) dell'esercizio
(38.405)
191
(34)
(721)
(115)
(1)
(1)
(1)
(44)
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Come previsto dall'art. 123 ter del D.Lgs 58/98 (\"TUF\") le informazioni relative ai compensi degli amministratori, sindaci, direttori generali e dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche sono state rappresentate nella specifica relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione e depositata contestualmente al presente bilancio.
NOTA 37 \u2013 EVENTI SUCCESSIVI
Per quanto riguarda le informazioni relative alla natura dell\u2019attivit\u00e0 dell'impresa ed agli eventi successivi alla chiusura dell\u2019esercizio, si rinvia al contenuto della Relazione sulla gestione.
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