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Assicurazioni SpA", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155440": { "value": "esercita attivit\u00e0 di assicurazione, riassicurazione e capitalizzazione; pu\u00f2 emettere contratti di investimento e pu\u00f2 procedere alla costituzione e alla gestione di Fondi Pensione Aperti, in conformit\u00e0 a quanto previsto dall\u2019art. 9 D. Lgs. 21/4/1993, n. 124 e successive modificazioni. Come ampiamente descritto nella Relazione sulla gestione, in seguito all\u2019operazione di fusione per incorporazione di UnipolSai Assicurazioni SpA, Unipol Finance Srl, UnipolPart I SpA e Unipol Investment SpA in Unipol Gruppo SpA, quest\u2019ultima ha assunto la denominazione sociale \u201cUnipol Assicurazioni SpA\u201d o, in breve, \u201cUnipol SpA\u201d. A supporto del business assicurativo e dei relativi ecosistemi, il Gruppo Unipol ha sviluppato attivit\u00e0 commerciali di natura strumentale, attinenti in particolare alla riparazione dei veicoli e alla sostituzione dei cristalli auto, alla gestione di scatole nere e altri dispositivi telematici, alla gestione di pagamenti in mobilit\u00e0, al noleggio a lungo termine e alla commercializzazione di sistemi di antifurto per veicoli. Esercita inoltre attivit\u00e0 immobiliare, attivit\u00e0 finanziaria, attivit\u00e0 alberghiera, agricola, sanitaria e nell\u2019ambito dei flexible benefits.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155530": { "value": "in seguito all\u2019operazione di fusione per incorporazione di UnipolSai Assicurazioni SpA, Unipol Finance Srl, UnipolPart I SpA e Unipol Investment SpA in Unipol Gruppo SpA, quest\u2019ultima ha assunto la denominazione sociale \u201cUnipol Assicurazioni SpA\u201d o, in breve, \u201cUnipol SpA\u201d. ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfChangeInNameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentificationFromEndOfPrecedingReportingPeriod", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155712": { "value": "Il Gruppo Unipol opera principalmente in Italia: al di fuori dell\u2019Italia il Gruppo opera in Serbia, attraverso la controllata DDOR Novi Sad e la compagnia di riassicurazione captive ad essa dedicata Ddor Re. ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PrincipalPlaceOfBusiness", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155778": { "value": "\u00e8 una societ\u00e0 per azioni", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LegalFormOfEntity", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155790": { "value": "con sede legale a Bologna, via Stalingrado 45 ( Italia ), quotata alla Borsa Italiana di Milano.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AddressOfRegisteredOfficeOfEntity", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155791": { "value": "con sede legale a Bologna, via Stalingrado 45 ( Italia ), quotata alla Borsa Italiana di Milano.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DomicileOfEntity", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155807": { "value": "Italia ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CountryOfIncorporation", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f155872": { "value": "ed \u00e8 conforme ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB e omologati dall\u2019Unione Europea, con le relative interpretazioni emanate dall\u2019IFRIC, secondo quanto disposto dal Regolamento Comunitario n. 1606/2002, e in vigore alla data di chiusura del bilancio.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact0": { "value": "
Il Bilancio consolidato \u00e8 costituito da:
\u2022
Stato patrimoniale;
\u2022
Conto economico e Conto economico complessivo;
\u2022
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto;
\u2022
Rendiconto finanziario;
\u2022
Note informative integrative.
Lo schema di esposizione \u00e8 conforme a quanto previsto dal Titolo III del Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007, e successive modificazioni, concernente gli schemi per il bilancio consolidato delle imprese di assicurazione e riassicurazione che sono tenute all\u2019adozione dei principi contabili internazionali.
Sono inoltre fornite le informazioni richieste dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006.
Il Bilancio \u00e8 esposto in forma comparata con l\u2019indicazione dei valori dell\u2019esercizio precedente. Ove necessario, in caso di modifica di principi contabili, criteri di valutazione o di classificazione, i dati comparativi vengono rielaborati e riclassificati per fornire un\u2019informativa omogenea e coerente.
Il Bilancio consolidato di Unipol \u00e8 sottoposto a revisione legale da parte della societ\u00e0 di revisione EY S.p.A., incaricata della revisione legale dei bilanci consolidati per gli esercizi 2021-2029.
Data di riferimento
La data di riferimento del Bilancio consolidato \u00e8 il 31 dicembre 2025, data di chiusura del Bilancio di esercizio della Capogruppo Unipol.
Per la redazione del Bilancio Consolidato vengono utilizzate rielaborazioni dei bilanci individuali delle societ\u00e0 rientranti nell\u2019area di consolidamento adeguati in conformit\u00e0 ai principi contabili internazionali IAS/IFRS, cos\u00ec come applicati dalla Capogruppo Unipol, e approvati dai Consigli di Amministrazione delle rispettive societ\u00e0.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f156035": { "value": "
Il Bilancio consolidato \u00e8 redatto nel presupposto della continuit\u00e0 aziendale, in applicazione dei principi di competenza, di rilevanza e attendibilit\u00e0 dell\u2019informativa contabile, al fine di fornire una rappresentazione fedele della situazione patrimoniale-finanziaria e del risultato economico, nel rispetto della prevalenza della sostanza economica delle operazioni sulla forma giuridica.
Il presupposto della continuit\u00e0 aziendale si considera confermato con ragionevole certezza in quanto si ritiene che le societ\u00e0 appartenenti al Gruppo Unipol abbiano risorse adeguate a garantire la continuit\u00e0 dell\u2019operativit\u00e0 in un prevedibile futuro. Anche il rischio di liquidit\u00e0 \u00e8 ritenuto assai remoto.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoingConcernExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact1": { "value": "
Il Bilancio consolidato \u00e8 redatto nel presupposto della continuit\u00e0 aziendale, in applicazione dei principi di competenza, di rilevanza e attendibilit\u00e0 dell\u2019informativa contabile, al fine di fornire una rappresentazione fedele della situazione patrimoniale-finanziaria e del risultato economico, nel rispetto della prevalenza della sostanza economica delle operazioni sulla forma giuridica.
Il presupposto della continuit\u00e0 aziendale si considera confermato con ragionevole certezza in quanto si ritiene che le societ\u00e0 appartenenti al Gruppo Unipol abbiano risorse adeguate a garantire la continuit\u00e0 dell\u2019operativit\u00e0 in un prevedibile futuro. Anche il rischio di liquidit\u00e0 \u00e8 ritenuto assai remoto
Variazioni dell\u2019area di consolidamento rispetto al 31/12/2024 e altre operazioni
In data 27 giugno 2025 \u00e8 stato sottoscritto il contratto relativo all\u2019acquisizione da parte di Unipol Assicurazioni dell\u2019intera partecipazione detenuta da Banca Investis S.p.A. in BIM Vita S.p.A., pari al 50% del capitale sociale della compagnia; l\u2019operazione si \u00e8 perfezionata in data 29 luglio 2025 a fronte di un corrispettivo pari ad euro 10 milioni. A esito dell\u2019operazione Unipol Assicurazioni detiene il 100% del capitale di BIM Vita S.p.A.
In data 26 giugno 2025, il Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni ha deliberato la propria adesione all\u2019Offerta pubblica di scambio promossa da BPER (\u201cOPAS\u201d) su Banca Popolare di Sondrio. Ad esito dell\u2019Operazione, cos\u00ec come descritta nella sezione \u201cInformazioni sui principali eventi\u201d della Relazione sulla gestione finanziaria, Unipol ha aderito all\u2019OPAS conferendo l\u2019intera partecipazione nella societ\u00e0 collegata Banca Popolare di Sondrio, e tenuto conto delle cessioni e acquisti di azioni BPER avvenute successivamente all\u2019OPAS stessa nel corso del mese di luglio detiene, al 31 dicembre 2025, una partecipazione pari al 19,94% del capitale sociale complessivo di BPER.
In data 20 giugno 2025, l\u2019Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (\u201cCronos Vita\u201d) in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A. Con il perfezionamento della scissione, avvenuta in data 1\u00b0 ottobre 2025, Unipol ha rilevato la derecognition della partecipazione precedentemente detenuta nella societ\u00e0 collegata Cronos Vita (gi\u00e0 classificata tra le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita) e ha provveduto al consolidamento integrale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 costituenti il compendio aziendale ricevuto in assegnazione.
In data 3 ottobre 2025 si \u00e8 perfezionata l'acquisizione, a fronte del pagamento di un corrispettivo pari ad euro 2,4 milioni da parte di Irma S.r.l. (controllata al 100% da Unipol Assicurazioni S.p.A.), del 100% del capitale sociale di Servizi Assicurativi e Finanziari S.r.l., in forma abbreviata \u201cEsseaffe\u201d.
In data 14 luglio 2025 \u00e8 stato siglato un accordo tra Unipol Finance S.p.A. e Opera Prima S.r.l. relativo all\u2019acquisizione da parte di Unipol Finance dell\u2019intera residua partecipazione nella societ\u00e0 collegata Pegaso Finanziaria S.p.A. (\u201dPegaso\u201d), pari al 55% del capitale sociale.
Ad esito del perfezionamento dell\u2019operazione, avvenuto in data 19 novembre 2025 a fronte di un corrispettivo pari a 9,2 milioni, Unipol Assicurazioni \u00e8 venuta a detenere, tramite la controllata Unipol Finance, il 100% del capitale sociale di Pegaso.
L\u2019operazione ha conferito ad Unipol Assicurazioni il controllo su Pegaso e, tenuto conto delle partecipazioni da questa detenute, anche sulle societ\u00e0 Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A. e Assicoop Toscana S.p.A., nelle quali Unipol gi\u00e0 deteneva partecipazioni di collegamento.
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Ad esito dell\u2019operazione Unipol ha anche assunto (indirettamente) il controllo della societ\u00e0 Distribuzione Prodotti Assicurativi S.r.l. (\u201cDipas\u201d) controllata al 64% da Assicoop Romagna Futura S.p.A. e una partecipazione di collegamento in Universo s.r.l e Assicia Servizi Assicurativi s.r.l.
In data 3 dicembre 2025 Assicoop Romagna Futura S.p.A. ha ceduto il 4% del capitale sociale di Dipas.
In data 29 settembre 2025 l\u2019assemblea straordinaria dei soci di Fin.Priv. S.r.l. ha deliberato lo scioglimento anticipato della societ\u00e0 e la sua messa in liquidazione.
Sulla base del bilancio finale e del piano di riparto, Unipol Assicurazioni S.p.A. \u00e8 risultata assegnataria di un attivo netto pari a circa Euro 90 milioni, costituiti quasi esclusivamente da disponibilit\u00e0 liquide.
In data 5 dicembre 2025 la societ\u00e0 \u00e8 stata cancellata dal Registro delle Imprese.
In data 30 settembre 2025 ha avuto efficacia la fusione per incorporazione di Gratia et Salus S.r.l. nella controllante diretta Societ\u00e0 e Salute S.p.A.
In data 31 dicembre 2025, previo ottenimento delle autorizzazioni/nulla-osta da parte delle competenti Autorit\u00e0, \u00e8 stata perfezionata la fusione per incorporazione in Arca Vita della societ\u00e0 interamente controllata Arca Vita International.
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L\u2019unit\u00e0 di conto utilizzata \u00e8 l\u2019euro e tutti gli importi, salvo quando diversamente indicato, sono esposti in milioni di euro. Si precisa che, coerentemente a quanto previsto dal Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007, con riferimento agli schemi di Stato patrimoniale, Conto economico, Conto economico complessivo, Rendiconto finanziario e al Prospetto delle variazioni di patrimonio netto (gli \u201cSchemi di bilancio\u201d) gli importi delle sottovoci sono stati arrotondati trascurando le frazioni degli importi pari o inferiori a euro 500 mila ed elevando al milione superiore le frazioni maggiori di euro 500 mila. L\u2019importo arrotondato delle voci \u00e8 stato determinato come somma degli importi arrotondati delle sottovoci. La somma algebrica delle differenze derivanti dagli arrotondamenti operati sulle voci \u00e8 ricondotta alle voci
di ciascuno degli Schemi di bilancio specificamente individuate dal regolamento. Gli importi esposti nelle Note informative integrative sono arrotondati sulla base del medesimo criterio ed esposti in milioni di euro, garantendo la concordanza degli importi in essa riportati con quelli risultanti dagli Schemi di bilancio.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact2": { "value": "
Criteri di consolidamento
Societ\u00e0 consolidate integralmente
Il metodo di consolidamento delle societ\u00e0 controllate prevede l\u2019assunzione integrale, a partire dalla data dell\u2019acquisizione, delle attivit\u00e0, delle passivit\u00e0, dei proventi e degli oneri delle imprese consolidate, contro l\u2019eliminazione del valore di carico della partecipazione eliso con la corrispondente quota del patrimonio netto di ciascuna controllata e l\u2019evidenziazione, nel caso di partecipazioni non totalitarie, della quota di capitale netto e del risultato d\u2019esercizio di spettanza delle minoranze azionarie.
L\u2019importo del capitale netto corrispondente a partecipazioni di terzi \u00e8 iscritto nella voce di patrimonio netto denominata \u201cCapitale e riserve di terzi\u201d, mentre la rispettiva quota del risultato economico consolidato \u00e8 evidenziata nella voce \u201cUtile (perdita) dell\u2019esercizio di pertinenza di terzi\u201d.
I bilanci delle societ\u00e0 controllate sono consolidati con il metodo dell\u2019integrazione globale.
Avviamento
L\u2019eccedenza del costo di acquisizione delle partecipazioni in societ\u00e0 controllate, rispetto alla quota di interessenza al valore corrente (fair value) netto delle attivit\u00e0, passivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali identificabili, viene contabilizzata come avviamento tra le attivit\u00e0 immateriali.
L\u2019avviamento rappresenta un pagamento effettuato in previsione di benefici economici futuri derivanti da attivit\u00e0 che non possono essere identificate individualmente e rilevate separatamente.
Negli esercizi successivi a quello dell\u2019acquisto, l\u2019avviamento viene valutato al costo, al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.
I costi accessori sostenuti in una operazione di acquisizione vengono spesati nel conto economico nell\u2019esercizio in cui i costi stessi sono sostenuti o i servizi resi.
Le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa in una controllata che non comportano la perdita del controllo, in base all\u2019IFRS 10.23, sono contabilizzate come operazioni sul capitale. Qualsiasi differenza positiva tra la frazione del fair value netto delle attivit\u00e0, passivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali identificabili della controllata e il fair value del corrispettivo pagato o ricevuto viene rilevata direttamente nell\u2019utile del periodo e attribuita ai soci della controllante.
Societ\u00e0 valutate con il metodo del patrimonio netto
Secondo questo metodo il valore della partecipazione viene adeguato alla corrispondente frazione di patrimonio netto comprensivo del risultato d\u2019esercizio operando, peraltro, tutte le rettifiche proprie del consolidamento integrale. L\u2019eventuale differenza tra la frazione di patrimonio netto acquisita e il fair value del corrispettivo pagato (avviamento) viene rilevata direttamente nel valore di carico della partecipazione. Le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa in una societ\u00e0 collegata che non comportano l\u2019acquisizione del controllo o la perdita dell\u2019influenza notevole sono trattate come operazioni di acquisto o vendita di quote, anche se dovute a cause diverse dalla compravendita, e determinano, conseguentemente, proventi o oneri rilevati nel conto economico e calcolati sulla base della differenza tra il corrispettivo eventualmente dovuto o ricevuto e la variazione della frazione di patrimonio netto della partecipata detenuta dalla partecipante.
Eliminazione di operazioni infragruppo
Nella redazione del Bilancio consolidato vengono eliminati i crediti e i debiti intercorrenti tra le societ\u00e0 incluse nell\u2019area di consolidamento, i proventi e gli oneri relativi a operazioni effettuate tra le societ\u00e0 medesime, nonch\u00e9 gli utili e le perdite conseguenti a operazioni effettuate tra tali imprese e non ancora realizzati con soggetti terzi rispetto al Gruppo.
Opzioni put su patrimonio di pertinenza di terzi
In presenza di opzioni put concesse dal gruppo sulle quote di patrimonio di societ\u00e0 controllate detenute da soci terzi, e in assenza di meccanismi di determinazione del prezzo di esercizio che rendano, nella sostanza, il Gruppo gi\u00e0 esposto ai rischi e benefici derivanti dalla detenzione di tali quote di patrimonio, viene adottato il seguente trattamento contabile:
\u2022
a livello economico, il risultato di periodo della societ\u00e0 controllata \u00e8 ripartito tra quota di pertinenza del gruppo e quota di pertinenza di terzi sulla base della quota effettivamente detenuta dalle due categorie di soci nel corso dell\u2019esercizio;
\u2022
a livello patrimoniale, viene rilevata una passivit\u00e0 finanziaria per l\u2019ammontare pari al valore attuale del prezzo di esercizio dell\u2019opzione put e, in contropartita, si procede ad annullare il patrimonio netto di pertinenza di terzi oggetto dell\u2019opzione put stessa. Eventuali differenze tra i due valori vengono imputate a riduzione o incremento del patrimonio di pertinenza del gruppo.
Qualora, invece, le citate opzioni put concesse dal gruppo sulle quote di patrimonio di societ\u00e0 controllate detenute da soci terzi rendessero, nella sostanza, il Gruppo gi\u00e0 esposto ai rischi e benefici derivanti dalla detenzione di tali quote, l\u2019operazione sarebbe trattata analogamente ad un acquisto di quote di minoranza con pagamento differito.
Area di consolidamento
Il Bilancio Consolidato del Gruppo Unipol al 31 dicembre 2025 \u00e8 costituito dall\u2019integrazione dei dati della Capogruppo Unipol Assicurazioni con quelli di 67 societ\u00e0 controllate, dirette e indirette (IFRS 10).
Le societ\u00e0 collegate (9 societ\u00e0) sono valutate in base al metodo del patrimonio netto (IAS 28).
Qualora siano ritenute non materiali le partecipazioni in societ\u00e0 controllate o collegate sono mantenute al costo quando questo sia considerato una ragionevole approssimazione di tale metodologia di valutazione. Al 31/12/2025 le societ\u00e0 collegate e le societ\u00e0 controllate considerate non significative erano 9.
Non sono presenti partecipazioni a controllo congiunto.
Le variazioni all\u2019area di consolidamento e gli elenchi delle partecipazioni in societ\u00e0 controllate e collegate sono di seguito riportati.
.
Variazioni dell\u2019area di consolidamento rispetto al 31/12/2024 e altre operazioni
In data 27 giugno 2025 \u00e8 stato sottoscritto il contratto relativo all\u2019acquisizione da parte di Unipol Assicurazioni dell\u2019intera partecipazione detenuta da Banca Investis S.p.A. in BIM Vita S.p.A., pari al 50% del capitale sociale della compagnia; l\u2019operazione si \u00e8 perfezionata in data 29 luglio 2025 a fronte di un corrispettivo pari ad euro 10 milioni. A esito dell\u2019operazione Unipol Assicurazioni detiene il 100% del capitale di BIM Vita S.p.A.
In data 26 giugno 2025, il Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni ha deliberato la propria adesione all\u2019Offerta pubblica di scambio promossa da BPER (\u201cOPAS\u201d) su Banca Popolare di Sondrio. Ad esito dell\u2019Operazione, cos\u00ec come descritta nella sezione \u201cInformazioni sui principali eventi\u201d della Relazione sulla gestione finanziaria, Unipol ha aderito all\u2019OPAS conferendo l\u2019intera partecipazione nella societ\u00e0 collegata Banca Popolare di Sondrio, e tenuto conto delle cessioni e acquisti di azioni BPER avvenute successivamente all\u2019OPAS stessa nel corso del mese di luglio detiene, al 31 dicembre 2025, una partecipazione pari al 19,94% del capitale sociale complessivo di BPER.
In data 20 giugno 2025, l\u2019Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (\u201cCronos Vita\u201d) in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A. Con il perfezionamento della scissione, avvenuta in data 1\u00b0 ottobre 2025, Unipol ha rilevato la derecognition della partecipazione precedentemente detenuta nella societ\u00e0 collegata Cronos Vita (gi\u00e0 classificata tra le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita) e ha provveduto al consolidamento integrale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 costituenti il compendio aziendale ricevuto in assegnazione.
In data 3 ottobre 2025 si \u00e8 perfezionata l'acquisizione, a fronte del pagamento di un corrispettivo pari ad euro 2,4 milioni da parte di Irma S.r.l. (controllata al 100% da Unipol Assicurazioni S.p.A.), del 100% del capitale sociale di Servizi Assicurativi e Finanziari S.r.l., in forma abbreviata \u201cEsseaffe\u201d.
In data 14 luglio 2025 \u00e8 stato siglato un accordo tra Unipol Finance S.p.A. e Opera Prima S.r.l. relativo all\u2019acquisizione da parte di Unipol Finance dell\u2019intera residua partecipazione nella societ\u00e0 collegata Pegaso Finanziaria S.p.A. (\u201dPegaso\u201d), pari al 55% del capitale sociale.
Ad esito del perfezionamento dell\u2019operazione, avvenuto in data 19 novembre 2025 a fronte di un corrispettivo pari a 9,2 milioni, Unipol Assicurazioni \u00e8 venuta a detenere, tramite la controllata Unipol Finance, il 100% del capitale sociale di Pegaso.
L\u2019operazione ha conferito ad Unipol Assicurazioni il controllo su Pegaso e, tenuto conto delle partecipazioni da questa detenute, anche sulle societ\u00e0 Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A. e Assicoop Toscana S.p.A., nelle quali Unipol gi\u00e0 deteneva partecipazioni di collegamento.
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Ad esito dell\u2019operazione Unipol ha anche assunto (indirettamente) il controllo della societ\u00e0 Distribuzione Prodotti Assicurativi S.r.l. (\u201cDipas\u201d) controllata al 64% da Assicoop Romagna Futura S.p.A. e una partecipazione di collegamento in Universo s.r.l e Assicia Servizi Assicurativi s.r.l.
In data 3 dicembre 2025 Assicoop Romagna Futura S.p.A. ha ceduto il 4% del capitale sociale di Dipas.
In data 29 settembre 2025 l\u2019assemblea straordinaria dei soci di Fin.Priv. S.r.l. ha deliberato lo scioglimento anticipato della societ\u00e0 e la sua messa in liquidazione.
Sulla base del bilancio finale e del piano di riparto, Unipol Assicurazioni S.p.A. \u00e8 risultata assegnataria di un attivo netto pari a circa Euro 90 milioni, costituiti quasi esclusivamente da disponibilit\u00e0 liquide.
In data 5 dicembre 2025 la societ\u00e0 \u00e8 stata cancellata dal Registro delle Imprese.
In data 30 settembre 2025 ha avuto efficacia la fusione per incorporazione di Gratia et Salus S.r.l. nella controllante diretta Societ\u00e0 e Salute S.p.A.
In data 31 dicembre 2025, previo ottenimento delle autorizzazioni/nulla-osta da parte delle competenti Autorit\u00e0, \u00e8 stata perfezionata la fusione per incorporazione in Arca Vita della societ\u00e0 interamente controllata Arca Vita International.
Partecipazioni in societ\u00e0 controllate in via esclusiva

Denominazione

Stato sede legale

Stato sede operativa (1)

Metodo (2)

Attivit\u00e0 (3)

Tipo di rapporto (4)

%

Partecipazione diretta

% Interessenza totale (5)

% Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria (6)

% di consolidamento

Arca Assicurazioni SpA

086 - Italia

\u00a0

G

1

1

98,12%

62,20%

\u00a0

100,00%

Arca Direct Assicurazioni Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

63,39%

\u00a0

100,00%

Arca Inlinea Scarl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

62,92%

\u00a0

100,00%

Arca Sistemi Scarl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

63,19%

\u00a0

100,00%

Arca Vita SpA

086 - Italia

\u00a0

G

1

1

63,39%

63,39%

\u00a0

100,00%

Assicoop Bologna Metropolitana SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

62,21%

62,21%

\u00a0

100,00%

Assicoop Emilia Nord Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

62,00%

62,00%

\u00a0

100,00%

Assicoop Romagna Futura SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

51,50%

51,50%

\u00a0

100,00%

Assicoop Toscana SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

69,67%

69,67%

\u00a0

100,00%

Athens R.E. Fund

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

89,59%

89,59%

\u00a0

100,00%

BeRebel SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

BIM Vita SpA

086 - Italia

\u00a0

G

1

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Cambiomarcia in liq.

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Casa di Cura Villa Donatello - SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Centro Oncologico Fiorentino Casa di Cura Villanova Srl in Liquidazione

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Compagnia Assicuratrice Linear SpA

086 - Italia

\u00a0

G

1

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Consorzio Castello

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

99,57%

99,57%

\u00a0

100,00%

Consorzio tra Proprietari Centro Commerciale Porta Marcolfa

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

68,46%

68,46%

\u00a0

100,00%

DaVinci Healthcare Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

80,26%

80,26%

\u00a0

100,00%

Ddor Auto - Limited Liability Company

289 - Serbia

\u00a0

G

3

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Ddor Novi Sad

289 - Serbia

\u00a0

G

3

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Ddor Re

289 - Serbia

\u00a0

G

6

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Distribuzione Prodotti Assicurativi S.r.l.

037 - S. Marino

\u00a0

G

11

1

60,00%

30,90%

\u00a0

100,00%

Esseaeffe SRL

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Finsai International Sa

092 - Lussemburgo

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Florence Centro di Chirurgia Ambulatoriale Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Fondazione Unipolis

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Fondo Emporion

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Fondo Landev

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Fondo Oikos

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Gruppo UNA SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

I.Car Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Immobiliare C.S. Srl

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

IRMA Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Ital H&R Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Leith\u00e0 Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

LinearNext Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Marina di Loano SpA

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Meridiano Secondo Srl

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Midi Srl

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Nuove Iniziative Toscane

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Nuove Terme Petriolo Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

89,59%

\u00a0

100,00%

\"[IMAGE]\"

Denominazione

Stato sede legale

Stato sede operativa (1)

Metodo (2)

Attivit\u00e0 (3)

Tipo di rapporto (4)

%

Partecipazione diretta

% Interessenza totale (5)

% Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria (6)

% di consolidamento

Pegaso Finanziaria SpA

086 - Italia

\u00a0

G

9

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Santagostino Servizi e Prodotti Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Siat-Societa' Italiana Assicurazioni e Riassicurazioni - per Azioni

086 - Italia

\u00a0

G

1

1

94,69%

94,69%

\u00a0

100,00%

SiSalute Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

98,99%

\u00a0

100,00%

Societ\u00e0 e Salute SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Tantosvago Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

75,00%

75,00%

\u00a0

100,00%

Tenute del Cerro SpA - Societa' Agricola

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Tenute del Cerro Wines Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Tikal R.E. Fund

086 - Italia

\u00a0

G

10

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

UniAssiTeam Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

65,00%

65,00%

\u00a0

100,00%

Unicasa Italia SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

70,00%

70,00%

\u00a0

100,00%

Unipol Finance SpA

086 - Italia

\u00a0

G

9

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Unipol Investimenti Sgr SpA

086 - Italia

\u00a0

G

8

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Unipol Motor Partner Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

Unipol Welfare Solutions Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

UnipolAssistance Scrl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

99,95%

\u00a0

100,00%

UnipolGlass Srl

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

70,00%

70,00%

\u00a0

100,00%

UnipolHome SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

UnipolPay SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

UnipolReC SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

UnipolRental SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

97,78%

97,78%

\u00a0

100,00%

UnipolService SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

UnipolTech SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

UniSalute SpA

086 - Italia

\u00a0

G

1

1

98,99%

98,99%

\u00a0

100,00%

WelBee SpA

086 - Italia

\u00a0

G

11

1

100,00%

100,00%

\u00a0

100,00%

(1) Informazione fornita solo qualora lo Stato della sede operativa sia diverso dallo Stato della sede legale
(2) Metodo di consolidamento: Integrazione globale = G; Integrazione globale per Direzione unitaria = U
(3) 1= compagnie assicurative italiane; 2= compagnie assicurative EU; 3= compagnie assicurative di uno Stato terzo; 4= holding assicurative; 4.1= imprese di partecipazione finanziaria mista. 5= compagnie di riassicurazione UE; 6= compagnie di riassicurazione di uno Stato terzo; 7= banche; 8= SGR; 9= holding diverse; 10= immobiliari; 11= altre societ\u00e0;
(4) Tipo di rapporto:
1 = maggioranza dei diritti di voto nell\u2019assemblea ordinaria
2 = influenza dominante nell\u2019assemblea ordinaria
3 = accordi con altri soci
4 = altre forme di controllo
5 = direzione unitaria ex art. 96. comma 1. del \u201cdecreto legislativo 209/2005\u201d
6 = direzione unitaria ex art. 96. comma 2. del \u201cdecreto legislativo 209/2005\u201d
(5) \u00c9 il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le societ\u00e0 collocate lungo la catena partecipativa.
(6) Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria. distinguendo tra voti effettivi e voti potenziali. La disponibilit\u00e0 dei voti viene indicata solo se differente dalla quota di partecipazione diretta.
Partecipazioni in societ\u00e0 controllate in via esclusiva con interessenze di terzi significative: interessenze di terzi, disponibilit\u00e0 dei voti dei terzi, dividendi distribuiti ai terzi, risultato d\u2019esercizio e patrimonio netto dei terzi
Valori in milioni di euro

Denominazione

%

Interessenze di terzi

% Disponibilit\u00e0 voti nell'Assemblea Ordinaria da parte di terzi

Dividendi distribuiti ai terzi

Utile (Perdita) consolidato di pertinenza di terzi

Patrimonio netto di pertinenza di terzi

Arca Vita

36,61%

\u00a0

42

48

251

Partecipazioni con interessenze di terzi significative: informazioni contabili
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione

Investimenti

Altre Attivit\u00e0

Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti

Passivit\u00e0 assicurative

Passivit\u00e0 finanziarie

Patrimonio netto

Ricavi totali

Utile (Perdita) della operativit\u00e0 corrente al lordo delle imposte

Utile (Perdita) della operativit\u00e0 corrente al netto delle imposte

Utile (Perdita) delle attivit\u00e0 operative cessate al netto delle imposte

Utile (Perdita) d\u2019esercizio (1)

Altre componenti reddituali al netto delle imposte

(2)

Conto economico complessivo (3)

=\u00a0 (1) + (2)

1. Arca Vita

19.326

377

168

14.950

3.983

672

624

183

129

\u00a0

129

5

134

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Partecipazioni in societ\u00e0 controllate in via esclusiva - altre informazioni
Informazioni relative a business combination
Acquisizione Cronos
In data 20 giugno 2025, l\u2019Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (\u201cCronos Vita\u201d) in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A.
In data 1\u00b0 ottobre 2025 tale scissione \u00e8 stata perfezionata e, pertanto, Unipol ha acquisito un compendio aziendale, identificato nel progetto di scissione, composto da attivit\u00e0 e passivit\u00e0, nonch\u00e9 dai relativi rapporti giuridici riferibili principalmente a un distinto portafoglio assicurativo. In data 15 dicembre 2025, come previsto dai criteri identificati nel progetto di scissione, sono state quantificate puntualmente, mediante l\u2019intervento di un esperto indipendente, le disponibilit\u00e0 liquide di competenza di ciascun compendio aziendale assegnato ai soci Cronos vita, con conseguente riallocazione delle stesse tra i rispettivi compendi.
Con il perfezionamento della scissione Cronos Vita si \u00e8 estinta. Unipol ha pertanto rilevato la derecognition della partecipazione precedentemente detenuta nella societ\u00e0 collegata Cronos Vita (gi\u00e0 classificata tra le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita) e ha iscritto le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 costituenti il compendio aziendale ricevuto in assegnazione. Il valore di fair value rilevante ai fini della derecognition della partecipazione e della rilevazione iniziale della business combination \u00e8 stato stimato pari a euro 49,5 milioni.
Di seguito si riportano i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 identificabili acquisite da Unipol Assicurazioni S.p.A. alla data di scissione del 1\u00b0 ottobre 2025.
\"[IMAGE]\"
Attivit\u00e0 nette identificabili del compendio assegnato ad Unipol alla data di acquisizione (1/10/2025)

\u00a0

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

ATTIVIT\u00c0

31/12/2025

Attivit\u00e0 assicurative

0,7

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1,6

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

1.334,2

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico designate al fair value

721,6

Altre attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico obbligatoriamente valutate al fair value

125,3

Altre attivit\u00e0 finanziarie

11,9

Attivit\u00e0 fiscali

11,2

Altre attivit\u00e0

15,1

Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti

127,5

TOTALE DELL'ATTIVO

2.349,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

PASSIVIT\u00c0

31/12/2025

Fondi per rischi e oneri

(4,1)

Passivit\u00e0 assicurative

(1.137,4)

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico designate al fair value

(674,0)

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

(475,7)

Debiti

(0,3)

Altre passivit\u00e0

(8,1)

TOTALE PASSIVIT\u00c0

(2.299,6)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale Attivit\u00e0 nette identificabili

49,5

\u00a0

\u00a0

Si precisa che, come previsto dall\u2019IFRS 17 per i contratti assicurativi acquisiti nell\u2019ambito di un\u2019aggregazione aziendale, la rilevazione iniziale di tali contratti viene determinata assumendo che il corrispettivo ricevuto o pagato per i contratti stessi sia pari al fair value dei contratti alla data dell\u2019acquisizione. La differenza tra il fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative cos\u00ec determinato e il valore attuale dei flussi di cassa attesi, aggiustato per il rischio, ha determinato la rilevazione di un CSM iniziale alla data di acquisizione pari a euro 61 milioni.
I valori attribuiti alle attivit\u00e0 acquisite e alle passivit\u00e0 assunte devono considerarsi provvisori e potranno essere oggetto di rideterminazione entro il periodo di misurazione previsto dall\u2019IFRS 3, pari a dodici mesi dalla data di acquisizione.
Data la corrispondenza tra il valore di fair value attribuito al compendio acquisito e il valore delle attivit\u00e0 nette identificabili sopra esposte, dalla contabilizzazione dell\u2019acquisizione del ramo d\u2019azienda ex Cronos Vita assegnato ad Unipol non emerge alcun avviamento (goodwill) n\u00e9 alcun utile da acquisto a condizioni favorevoli (badwill).
Acquisizione dell'intera partecipazione nel capitale sociale di Pegaso Finanziaria S.p.A
In data 19 novembre 2025 si \u00e8 perfezionata l'acquisizione, da parte di Unipol Finance S.r.l. (controllata al 100% da Unipol Assicurazioni S.p.A.), dell'ulteriore residua quota del 55% del capitale sociale della societ\u00e0 collegata Pegaso Finanziaria S.p.A. (\u201cPegaso\u201d), societ\u00e0 holding detentrice, tra l\u2019altro, di partecipazioni di minoranza nelle societ\u00e0 collegate Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A. (13,0%), Assicoop Emilia Nord S.r.l. (12,0%), Assicoop Romagna Futura S.p.A. (1,5%) e Assicoop Toscana S.p.A. (19,9%) (le \u201cAssicoop\u201d).
Per effetto dell\u2019acquisizione del controllo di Pegaso, Unipol ha acquisito il controllo anche delle Assicoop. Infatti, tenuto conto anche delle quote gi\u00e0 detenute tramite Unipol Finance, ha raggiunto una quota di partecipazione di maggioranza nel capitale sociale di ciascuna Assicoop, pari al 62,2% in Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., al 62,0% in Assicoop Emilia Nord S.r.l., al 51,5% Assicoop Romagna Futura S.p.A. e al 69,7% e Assicoop Toscana S.p.A. Si precisa, inoltre che, tramite Assicoop Romagna Futura S.p.A., \u00e8 stato acquisito il controllo della societ\u00e0 Dipas S.r.l., la quale svolge attivit\u00e0 di intermediazione assicurativa nella Repubblica di San Marino.
Ai sensi dell\u2019IFRS3, l\u2019acquisizione del controllo di societ\u00e0 precedentemente iscritte come societ\u00e0 collegate si qualifica come un\u2019aggregazione aziendale realizzata in pi\u00f9 fasi. In tale contesto, coerentemente a quanto previsto dal principio richiamato:
-
le partecipazioni di collegamento precedentemente detenute in Pegaso e nelle Assicoop sono state eliminate e rimisurate, analogamente a quanto sarebbe avvenuto con una dismissione di tali investimenti alla data dell\u2019acquisizione del controllo di tali societ\u00e0, al rispettivo fair value determinato coerentemente al valore implicito nel corrispettivo riconosciuto da Unipol per l\u2019acquisizione della quota di controllo in Pegaso. L\u2019effetto economico risultante da tale rimisurazione \u00e8 negativo per euro 0,1 milioni;
-
Il corrispettivo complessivo riconosciuto da Unipol per l\u2019acquisto del controllo di Pegaso, delle Assicoop e di Dipas (il \u201cCompendio\u201d), pari a euro 45,7 milioni, \u00e8 stato determinato considerando il fair value delle partecipazioni di collegamento di cui al punto precedente (euro 36,6 milioni) incrementato del corrispettivo incrementale sostenuto per l\u2019acquisto del 55% di Pegaso (euro 9,2 milioni).
Di seguito si riportano i valori delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 acquisite determinati sulla base della situazione contabile subconsolidata di Pegaso, delle Assicoop e di Dipas S.r.l. (in seguito il \"Compendio\") al 31 dicembre 2025:
\"[IMAGE]\"

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

ATTIVIT\u00c0

31/12/2025

Attivit\u00e0 immateriali

12,3

Attivit\u00e0 materiali

24,7

Partecipazioni in collegate e joint venture

0,1

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

6,0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

8,5

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

2,1

Altre attivit\u00e0 finanziarie

36,8

Attivit\u00e0 fiscali

0,4

Altre attivit\u00e0

3,7

Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti

46,3

TOTALE DELL'ATTIVO

141,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

PASSIVIT\u00c0

31/12/2025

Fondi per rischi e oneri

(6,2)

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

(10,9)

Debiti

(54,8)

Passivit\u00e0 fiscali

(1,4)

Altre passivit\u00e0

(14,2)

TOTALE PASSIVIT\u00c0

(87,5)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale Attivit\u00e0 nette identificabili

53,5

Totale Attivit\u00e0 nette identificabili di pertinenza della Capogruppo

35,4

\u00a0

\u00a0

I valori delle attivit\u00e0 acquistate e delle passivit\u00e0 assunte sono da ritenersi ancora provvisori e potranno essere rideterminati entro 12 mesi dall\u2019acquisizione, come previsto dall\u2019IFRS 3.
A fronte della differenza positiva tra il costo dell\u2019acquisizione (euro 45,7 milioni) e il valore delle attivit\u00e0 nette identificabili (euro 35,4 milioni) si \u00e8 determinato la rilevazione di un avviamento pari a euro 10,2 milioni allocato alla CGU Danni.
Acquisizione di Servizi Assicurativi e Finanziari S.r.l. (Esseaeffe)
In data 3 ottobre 2025 si \u00e8 perfezionata l'acquisizione, da parte di Irma S.r.l. (controllata al 100% da Unipol Assicurazioni S.p.A.), del 100% del capitale sociale di Servizi Assicurativi e Finanziari S.r.l., in forma abbreviata \u201cEsseaffe\u201d.
La societ\u00e0 acquisita svolge attivit\u00e0 di intermediazione assicurativa nel territorio metropolitano milanese, distribuendo prodotti dei rami Danni e Vita sulla base di mandati conferiti da Unipol Assicurazioni S.p.A. e da Unisalute S.p.A.
Di seguito sono riportati i valori delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite, determinati sulla base della situazione contabile di Esseaeffe S.r.l. al 31 dicembre 2025:

\u00a0

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

ATTIVIT\u00c0

31/12/2025

Attivit\u00e0 immateriali

0,6

Attivit\u00e0 materiali

0,3

Altre attivit\u00e0 finanziarie

0,0

Attivit\u00e0 fiscali

0,1

Altre attivit\u00e0

0,2

Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti

3,1

TOTALE DELL'ATTIVO

4,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

PASSIVIT\u00c0

31/12/2025

Fondi per rischi e oneri

(0,2)

Passivit\u00e0 finanziarie

(0,3)

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

(0,3)

Debiti

(1,2)

Altri elementi del passivo

(0,3)

Passivit\u00e0 fiscali

(0,2)

Altre passivit\u00e0

(0,1)

TOTALE PASSIVIT\u00c0

(2,0)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale Attivit\u00e0 nette identificabili

2,4

\u00a0

\u00a0

Sulla base di tali valori, \u00e8 stato determinato un avviamento (euro 1,7 milioni), allocato alla CGU Danni, come differenza tra il costo dell\u2019acquisizione (euro 4,1 milioni) e le attivit\u00e0 nette identificabili acquisite (euro 2,4 milioni).
Informativa sulle entit\u00e0 strutturate
Il Gruppo Unipol non \u00e8 esposto a variabilit\u00e0 derivanti dalla performance di entit\u00e0 strutturate non consolidate. Si segnala che il Gruppo Unipol ha promosso operazioni con le seguenti entit\u00e0 strutturate:
-Azzurro RE II DAC (Series 2024-1) \u00e8 una societ\u00e0 veicolo (SPV - Special Purpose Vehicle) Irlandese che ha emesso un CAT BOND sui mercati ILS (Insurance Linked Securities) pari euro 100.000.000 a copertura di rischi Terremoto di Unipol Assicurazioni in Italia e paesi limitrofi della durata di 4 anni (04/2024 \u2013 03/2028). Nel corso dell\u2019esercizio 2025 il Gruppo ha riconosciuto alla societ\u00e0 veicolo un ammontare di euro 7 milioni a fronte del pagamento per il premio annuo riferito alla citata copertura riassicurativa;
-Mercurio Fleet 2022 Srl \u00e8 una societ\u00e0 veicolo con sede in Italia e costituita secondo le previsioni della disciplina italiana sulle cartolarizzazioni. La societ\u00e0 veicolo \u00e8 stata costituita allo scopo di garantire a UnipolRental il funding necessario alla copertura delle proprie esigenze operative. Suddetta societ\u00e0 \u00e8 finanziata mediante un\u2019obbligazione senior originariamente con valore pari a euro 520 milioni, incrementato di ulteriori euro 330 milioni nel mese di settembre 2023. L\u2019obbligazione ha come collaterale un patrimonio destinato costituito ad hoc formato da contratti e veicoli della flotta di UnipolRental. Gli asset oggetto di segregazione costituiscono patrimonio destinato in via esclusiva al rimborso del finanziamento della SPV e i crediti e gli autoveicoli rimangono nella titolarit\u00e0 giuridica e nel bilancio di UnipolRental. Nel corso dell\u2019esercizio, il Gruppo ha sostenuto un onere netto nei confronti dell\u2019entit\u00e0 pari a euro 35 milioni, determinato principalmente dagli interessi passivi, pari a euro 37 milioni, parzialmente compensati da proventi finanziari per euro 2 milioni per la remunerazione della riserva di liquidit\u00e0 lasciata a disposizione della societ\u00e0 veicolo. Nel corso dell\u2019esercizio UnipolRental ha trasferito a Mercurio Fleet 2022 Srl, a fronte degli accordi contrattuali relativi al finanziamento citato, liquidit\u00e0 per euro 663 milioni di euro. Si precisa che tale importo, corrispondente agli incassi realizzati sugli asset oggetto di segregazione, \u00e8 mensilmente restituito a UnipolRental da Mercurio Fleet 2022 Srl, al netto degli oneri finanziari e amministrativi contrattualmente previsti nell\u2019ambito dell\u2019operazione di cartolarizzazione. In data 29 gennaio 2026, infine, si \u00e8 dato luogo ad un rimborso parziale del finanziamento senior in essere per euro 150 milioni.
-Venere SPV Srl \u00e8 una societ\u00e0 veicolo con sede in Italia e costituita secondo le previsioni della disciplina italiana sulle cartolarizzazioni. La societ\u00e0 veicolo \u00e8 stata costituita allo scopo di garantire a UnipolRental il funding necessario alla copertura delle proprie esigenze operative. Suddetta societ\u00e0 \u00e8 finanziata mediante un\u2019obbligazione senior con valore pari a euro 400 milioni. L\u2019obbligazione ha come collaterale un patrimonio destinato costituito ad hoc formato da contratti e veicoli della flotta di UnipolRental. Gli asset oggetto di segregazione costituiscono patrimonio destinato in via esclusiva al rimborso del finanziamento della SPV e i crediti e gli autoveicoli rimangono nella titolarit\u00e0 giuridica e nel bilancio di UnipolRental. Nel corso dell\u2019esercizio, il Gruppo ha sostenuto un onere netto nei confronti dell\u2019entit\u00e0 pari a euro 13 milioni, determinato principalmente dagli interessi passivi, pari a euro 14 milioni, parzialmente compensati da proventi finanziari per euro 0,5 milioni per la remunerazione della riserva di liquidit\u00e0 lasciata a disposizione della societ\u00e0 veicolo. Nel corso dell\u2019esercizio UnipolRental ha trasferito a Venere SPV Srl, a fronte degli accordi contrattuali relativi al finanziamento citato, liquidit\u00e0 per euro 350 milioni di euro. Si precisa che tale importo, corrispondente agli incassi realizzati sugli asset oggetto di segregazione, \u00e8 mensilmente restituito a UnipolRental da Venere SPV Srl, al netto degli oneri finanziari e amministrativi contrattualmente previsti nell\u2019ambito dell\u2019operazione di cartolarizzazione.
Le sopra menzionate societ\u00e0 veicolo non sono consolidate in quanto il Gruppo Unipol non ha il controllo dell\u2019entit\u00e0 n\u00e9 \u00e8 esposto a rilevanti rendimenti variabili delle medesime.
Valori di bilancio delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle entit\u00e0 strutturate ed esposizione massima al rischio di perdita
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione dell\u2019entit\u00e0 strutturata/Voci di bilancio

Ricavi percepiti dall\u2019entit\u00e0 strutturata nell\u2019esercizio di riferimento

Valore contabile (alla data del trasferimento) delle attivit\u00e0 trasferite all\u2019entit\u00e0 strutturata nell\u2019esercizio di riferimento

Valore contabile delle attivit\u00e0 rilevate in bilancio e relative all\u2019entit\u00e0 strutturata

Corrispondente voce dell\u2019attivo dello stato patrimoniale

Valore contabile delle passivit\u00e0 rilevate in bilancio e relative all\u2019entit\u00e0 strutturata

Corrispondente voce del passivo dello stato patrimoniale

Esposizione massima al rischio di perdita

Azzurro RE II DAC series 2024-1

\u00a0

7

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mercurio Fleet 2022 SRL

2

663

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Venere SPV SRL

1

333

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f156707": { "value": "
Societ\u00e0 consolidate integralmente
Il metodo di consolidamento delle societ\u00e0 controllate prevede l\u2019assunzione integrale, a partire dalla data dell\u2019acquisizione, delle attivit\u00e0, delle passivit\u00e0, dei proventi e degli oneri delle imprese consolidate, contro l\u2019eliminazione del valore di carico della partecipazione eliso con la corrispondente quota del patrimonio netto di ciascuna controllata e l\u2019evidenziazione, nel caso di partecipazioni non totalitarie, della quota di capitale netto e del risultato d\u2019esercizio di spettanza delle minoranze azionarie.
L\u2019importo del capitale netto corrispondente a partecipazioni di terzi \u00e8 iscritto nella voce di patrimonio netto denominata \u201cCapitale e riserve di terzi\u201d, mentre la rispettiva quota del risultato economico consolidato \u00e8 evidenziata nella voce \u201cUtile (perdita) dell\u2019esercizio di pertinenza di terzi\u201d.
I bilanci delle societ\u00e0 controllate sono consolidati con il metodo dell\u2019integrazione globale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact3": { "value": "
Avviamento
L\u2019eccedenza del costo di acquisizione delle partecipazioni in societ\u00e0 controllate, rispetto alla quota di interessenza al valore corrente (fair value) netto delle attivit\u00e0, passivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali identificabili, viene contabilizzata come avviamento tra le attivit\u00e0 immateriali.
L\u2019avviamento rappresenta un pagamento effettuato in previsione di benefici economici futuri derivanti da attivit\u00e0 che non possono essere identificate individualmente e rilevate separatamente.
Negli esercizi successivi a quello dell\u2019acquisto, l\u2019avviamento viene valutato al costo, al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.
I costi accessori sostenuti in una operazione di acquisizione vengono spesati nel conto economico nell\u2019esercizio in cui i costi stessi sono sostenuti o i servizi resi.
Le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa in una controllata che non comportano la perdita del controllo, in base all\u2019IFRS 10.23, sono contabilizzate come operazioni sul capitale. Qualsiasi differenza positiva tra la frazione del fair value netto delle attivit\u00e0, passivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali identificabili della controllata e il fair value del corrispettivo pagato o ricevuto viene rilevata direttamente nell\u2019utile del periodo e attribuita ai soci della controllante.
\u2022
avviamenti pagati per l\u2019acquisizione di portafogli Danni e Vita: il valore dei contratti acquistati \u00e8 determinato stimando il valore attuale dei flussi di cassa futuri dei contratti in essere. Il Gruppo ammortizza questo valore lungo la prevista durata media residua. Ogni anno tale valutazione viene rivista;
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact4": { "value": "
Societ\u00e0 valutate con il metodo del patrimonio netto
Secondo questo metodo il valore della partecipazione viene adeguato alla corrispondente frazione di patrimonio netto comprensivo del risultato d\u2019esercizio operando, peraltro, tutte le rettifiche proprie del consolidamento integrale. L\u2019eventuale differenza tra la frazione di patrimonio netto acquisita e il fair value del corrispettivo pagato (avviamento) viene rilevata direttamente nel valore di carico della partecipazione. Le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa in una societ\u00e0 collegata che non comportano l\u2019acquisizione del controllo o la perdita dell\u2019influenza notevole sono trattate come operazioni di acquisto o vendita di quote, anche se dovute a cause diverse dalla compravendita, e determinano, conseguentemente, proventi o oneri rilevati nel conto economico e calcolati sulla base della differenza tra il corrispettivo eventualmente dovuto o ricevuto e la variazione della frazione di patrimonio netto della partecipata detenuta dalla partecipante.
4.2 Partecipazioni in collegate e joint venture
Al 31 dicembre 2025 le Partecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint venture ammontano a euro 3.124 milioni (euro 2.942 milioni al 31/12/2024): la voce include le partecipazioni di collegamento in BPER Banca per euro 3.103 milioni (euro 2.009 milioni al 31/12/2024).
Partecipazioni: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazione

Stato sede operativa (1)

Stato sede legale

Attivit\u00e0 (2)

Tipo di rapporto (3)

% Partecipazione diretta

% Interessenza totale (4)

Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria

%

(5)

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

AssiCia Servizi Assicurativi S.r.l

\u00a0

086 - Italia

11

b

50,00%

25,75%

\u00a0

Assicoop Modena & Ferrara SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

43,75%

43,75%

\u00a0

Borsetto Srl

\u00a0

086 - Italia

10

b

44,93%

44,93%

\u00a0

BPER Banca SpA

\u00a0

086 - Italia

7

b

19,94%

19,94%

\u00a0

Ddor Garant

\u00a0

289 - Serbia

11

b

40,00%

40,00%

\u00a0

Funivie del Piccolo San Bernardo SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

23,55%

23,55%

\u00a0

SCS Azioninnova SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

42,85%

42,85%

\u00a0

Uci - Ufficio Centrale Italiano

\u00a0

086 - Italia

11

b

38,43%

38,42%

\u00a0

Universo S.r.l

\u00a0

086 - Italia

11

b

50,00%

31,00%

\u00a0

(1)Informazione fornita solo qualora lo Stato della sede operativa sia diverso dallo Stato della sede legale.
(2)1=ass italiane; 2=ass EU; 3=ass Stato terzo; 4= holding assicurative; 4.1. imprese di partecipazione finanziaria mista; 5= riass UE; 6= riass Stato terzo; 7= banche; 8= SGR; 9= holding diverse; 10= immobiliari; 11= altro.
(3)b= collegate; c= joint venture.
(4)E\u2019 il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le societ\u00e0 collocate lungo la catena partecipativa.
(5)Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria. distinguendo tra voti effettivi e voti potenziali. La disponibilit\u00e0 dei voti viene indicata solo se differente dalla quota di partecipazione diretta.
Partecipazioni significative: valore di bilancio, fair value e dividendi percepiti
Valori in milioni di euro

Denominazione

Tipo di rapporto

(1)

Valore di bilancio

Fair value

Dividendi percepiti

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

BPER Banca SpA

b

3.103

4.544

208

Totale

\u00a0

3.103

4.544

208

(1) b= collegate; c= joint venture
\"[IMAGE]\"
Partecipazioni significative: informazioni contabili
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione

Investimenti

Altre

\u00a0Attivit\u00e0

Disponibilit\u00e0

\u00a0liquide e

\u00a0mezzi

\u00a0equivalenti

Passivit\u00e0

assicurative

Passivit\u00e0

finanziarie

Ricavi totali

Rettifiche

\u00a0e riprese

\u00a0di valore

su attivit\u00e0

materiali e immateriali

Utile

\u00a0(Perdita)

\u00a0della

operativit\u00e0 corrente

\u00a0al lordo

\u00a0delle

imposte

Utile

(Perdita)

\u00a0della operativit\u00e0 corrente

al netto

delle

\u00a0imposte

Utile (Perdita) delle

\u00a0attivit\u00e0

operative

cessate

\u00a0al netto

\u00a0delle imposte

Utile

\u00a0(Perdita)

\u00a0d\u2019esercizio

\u00a0(1)

Altre

\u00a0Componenti

\u00a0reddituali al

\u00a0netto delle

\u00a0imposte

(2)

Conto

economico complessivo

\u00a0(3)

=\u00a0 (1) + (2)

B. Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. BPER Banca SpA

178.769

14.200

11.681

\u00a0

179.185

7.852

(399)

2.723

1.880

\u00a0

1.880

(9)

1.871

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Partecipazioni significative: riconciliazione valori contabili
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione

31/12/2025

31/12/2024

Valore contabile

\u00a0della quota di

partecipazione a

inizio esercizio

Totale conto

\u00a0economico

complessivo del

\u00a0Gruppo

(+/-)

Dividendi ricevuti

\u00a0nell\u2019esercizio

(-)

Valore contabile

\u00a0della quota di

partecipazione a

\u00a0fine esercizio

Valore contabile

della quota di

\u00a0partecipazione a

inizio esercizio

Totale conto

\u00a0economico

complessivo del

\u00a0Gruppo

(+/-)

Dividendi ricevuti

\u00a0nell\u2019esercizio

(-)

Valore contabile della

\u00a0quota di

partecipazione a fine

esercizio

B. Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 BPER Banca SpA

2.009

378

208

3.103

1.805

288

84

2.009

2.\u00a0\u00a0 Banca Popolare di Sondrio SpA

824

69

72

\u00a0

754

120

50

824

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Partecipazioni non significative: informazioni contabili
Valori in milioni di euro

Denominazione

Valore di bilancio delle partecipazioni

Utile (Perdita) della operativit\u00e0 corrente al netto delle imposte

Utile (Perdita) delle attivit\u00e0 operative cessate al netto delle imposte

Utile (Perdita) d\u2019esercizio (1)

Altre componenti reddituali al netto delle imposte

(2)

Conto economico complessivo

(3)=(1) + (2)

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

21

4

\u00a0

4

\u00a0

4

31/12/2024

109

9

\u00a0

9

12

20

Si segnala che la societ\u00e0 BPER Banca, nella quale il Gruppo Unipol detiene il 19,94% del capitale sociale, \u00e8 stata qualificata come partecipazione di collegamento in quanto soggetta ad influenza notevole da parte della Capogruppo e, conseguentemente, consolidata con il metodo del patrimonio netto. Si \u00e8 ritenuto che il Gruppo Unipol, pur detenendo una quota di poco inferiore al 20% dei diritti di voto esercitabili in assemblea, eserciti un\u2019influenza notevole tenendo in considerazione la distribuzione dell\u2019azionariato della societ\u00e0 e la partecipazione degli azionisti alle assemblee ordinarie, l\u2019esistenza di rilevanti operazioni tra il Gruppo Unipol e la partecipata, nonch\u00e9, la nomina di alcuni membri dell\u2019organo amministrativo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact5": { "value": "
Informativa di settore
L\u2019informativa di settore \u00e8 redatta secondo le disposizioni dell\u2019IFRS 8 ed \u00e8 strutturata in base ai settori significativi di attivit\u00e0 nei quali il Gruppo ha operato nel corso dell\u2019esercizio oggetto del presente bilancio consolidato o in quello precedente:
\u2022
Attivit\u00e0 Assicurativa: rami Danni;
\u2022
Attivit\u00e0 Assicurativa: rami Vita;
\u2022
Attivit\u00e0 delle Collegate Bancarie;
\u2022
Altre Attivit\u00e0.
Si precisa che, al fine di fornire una migliore rappresentazione dell\u2019effettivo contributo ai risultati consolidati, e tenendo altres\u00ec in considerazione la significativit\u00e0 di tale attivit\u00e0 su quella complessiva del Gruppo, le risultanze economiche e patrimoniali di alcuni Fondi comuni immobiliari consolidati integralmente sono state allocate al settore Vita, qualora riferibili ad attivit\u00e0 i cui rendimenti influenzino le prestazioni da erogare ai sottoscrittori di prodotti rivalutabili, e al settore Altre attivit\u00e0 per la porzione residuale.
Le informazioni per settore sono elaborate consolidando separatamente i dati contabili relativi alle singole societ\u00e0 controllate e collegate appartenenti a ognuno dei settori individuati, eliminando i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte dello stesso settore ed elidendo, ove applicabile, il valore di carico delle partecipazioni a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto.
Nella colonna \u201cElisioni intersettoriali\u201d vengono eliminati i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte di settori diversi.
Fanno eccezione alla regola sopra descritta:
\u2022
i rapporti di partecipazione fra societ\u00e0 appartenenti a settori diversi in quanto l\u2019elisione della partecipazione avviene direttamente nel settore della societ\u00e0 che detiene la partecipazione;
\u2022
i dividendi incassati elisi nel settore della societ\u00e0 che incassa il dividendo;
\u2022
i profitti e oneri realizzati in quanto l\u2019elisione avviene direttamente nel settore della societ\u00e0 che realizza la plus o minusvalenza.
Non viene presentata una informativa di settore suddivisa per aree geografiche in quanto il Gruppo opera prevalentemente a livello nazionale dove, per il tipo di attivit\u00e0 esercitata, non si rilevano rischi e benefici significativamente diversificati correlati all\u2019ambiente economico delle singole regioni.
Lo schema di rappresentazione dell\u2019informativa per settori \u00e8 conforme a quanto previsto dal Regolamento ISVAP n. 7/2007 e successive modificazioni.
Informativa per settori operativi
Stato patrimoniale per settore di attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0GESTIONE DANNI

\u00a0GESTIONE VITA

\u00a0

Voci delle attivit\u00e0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

1

ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI

2.249

2.164

361

366

2

ATTIVIT\u00c0 MATERIALI

3.052

3.279

192

198

3

ATTIVIT\u00c0 ASSICURATIVE

628

1.001

17

88

3.1

Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

3

13

\u00a0

66

3.2

Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

625

989

17

23

4

INVESTIMENTI

14.785

12.790

58.198

51.606

4.1

Investimenti immobiliari

166

242

914

954

4.2

Partecipazioni in collegate e joint venture

6

62

\u00a0

\u00a0

4.3

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.483

1.487

396

614

4.4

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

10.420

8.587

37.529

34.011

4.5

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

2.710

2.412

19.359

16.026

5

ALTRE ATTIVIT\u00c0 FINANZIARIE

919

941

224

216

6

ALTRI ELEMENTI DELL\u2019ATTIVO

2.313

2.659

1.175

1.512

7

DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI

401

1.071

590

500

TOTALE DELL'ATTIVO

24.348

23.905

60.758

54.486

1

PATRIMONIO NETTO

2.999

2.365

2.063

1.886

2

FONDI PER RISCHI ED ONERI

654

621

64

46

3

PASSIVIT\u00c0 ASSICURATIVE

14.262

13.817

42.207

39.409

3.1

Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

14.207

13.750

42.188

39.387

3.2

Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

55

67

19

22

4

PASSIVIT\u00c0 FINANZIARIE

4.276

5.218

15.768

12.707

4.1

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

134

60

14.377

11.803

4.2

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

4.141

5.158

1.391

905

5

DEBITI

672

686

330

161

6

ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO

1.485

1.199

325

277

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVIT\u00c0

24.348

23.905

60.758

54.486

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

COLLEGATE BANCARIE

ALTRE ATTIVIT\u00c0

\u00a0ELISIONI INTERSETTORIALI

\u00a0TOTALE

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

31

29

\u00a0

\u00a0

\u00a02.642

2.558

\u00a0

\u00a0

992

989

\u00a0

\u00a0

\u00a04.235

4.467

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0645

1.089

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03

78

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0642

1.011

3.103

2.833

1.699

1.721

(787)

(758)

\u00a076.997

68.189

\u00a0

\u00a0

883

884

\u00a0

\u00a0

1.963

2.080

3.103

2.833

15

47

\u00a0

\u00a0

\u00a03.124

2.942

\u00a0

\u00a0

734

738

(787)

(758)

\u00a01.826

2.081

\u00a0

\u00a0

59

46

\u00a0

\u00a0

\u00a048.008

42.644

\u00a0

\u00a0

9

6

\u00a0

\u00a0

\u00a022.076

18.442

\u00a0

\u00a0

88

111

(91)

(127)

\u00a01.140

1.142

\u00a0

\u00a0

94

99

(7)

(5)

\u00a03.577

4.267

\u00a0

\u00a0

214

145

(25)

(3)

\u00a01.180

1.713

3.103

2.833

3.118

3.095

(910)

(894)

\u00a090.416

83.425

3.103

2.833

2.551

2.545

\u00a0

\u00a0

\u00a010.715

9.628

\u00a0

\u00a0

25

45

\u00a0

\u00a0

\u00a0743

712

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a056.469

53.226

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a056.395

53.137

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a074

89

\u00a0

\u00a0

308

275

(833)

(788)

\u00a019.520

17.412

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a014.512

11.862

\u00a0

\u00a0

308

275

(833)

(788)

\u00a05.008

5.550

\u00a0

\u00a0

165

170

(57)

(64)

\u00a01.110

953

\u00a0

\u00a0

69

59

(20)

(41)

\u00a01.859

1.494

3.103

2.833

3.118

3.095

(910)

(894)

\u00a090.416

83.425

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Conto economico per settore di attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0GESTIONE DANNI

\u00a0GESTIONE VITA

\u00a0

Voci

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

1

Ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi

9.294

9.112

773

698

2

Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi

(8.344)

(8.369)

(476)

(428)

3

Ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione

101

206

17

14

4

Costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione

(394)

(367)

(26)

(25)

5

Risultato dei servizi assicurativi

657

582

287

259

6

Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

259

261

730

311

7

Proventi/oneri delle partecipazioni in collegate e joint venture

4

5

\u00a0

\u00a0

8

Proventi/oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari

243

287

976

1.116

9

Risultato degli investimenti

505

552

1.706

1.427

10

Costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi

(117)

(215)

(1.584)

(1.340)

11

Ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione

(4)

20

\u00a0

\u00a0

12

Risultato finanziario netto

384

358

121

87

13

Altri ricavi/costi

763

566

65

84

14

Spese di gestione:

(230)

(260)

(68)

(62)

15

Altri oneri/proventi

(648)

(710)

(36)

(43)

16.

Utile (Perdita) dell\u2019esercizio prima delle imposte

926

537

369

325

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

COLLEGATE BANCARIE

ALTRE ATTIVITA'

\u00a0ELISIONI INTERSETTORIALI

\u00a0TOTALE

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.066

9.810

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8.820)

(8.797)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

118

220

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(420)

(392)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

944

841

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

990

572

691

393

8

4

\u00a0

\u00a0

703

402

\u00a0

\u00a0

23

61

(21)

(42)

1.222

1.421

691

393

32

65

(21)

(42)

2.915

2.395

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1.702)

(1.554)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(5)

20

691

393

32

65

(21)

(42)

1.208

861

\u00a0

\u00a0

446

371

20

42

1.293

1.064

\u00a0

\u00a0

(346)

(317)

1

1

(643)

(638)

\u00a0

\u00a0

(60)

(58)

\u00a0

\u00a0

(744)

(812)

691

393

72

61

\u00a0

\u00a0

2.058

1.316

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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Informativa di settore
L\u2019informativa di settore \u00e8 redatta secondo le disposizioni dell\u2019IFRS 8 ed \u00e8 strutturata in base ai settori significativi di attivit\u00e0 nei quali il Gruppo ha operato nel corso dell\u2019esercizio oggetto del presente bilancio consolidato o in quello precedente:
\u2022
Attivit\u00e0 Assicurativa: rami Danni;
\u2022
Attivit\u00e0 Assicurativa: rami Vita;
\u2022
Attivit\u00e0 delle Collegate Bancarie;
\u2022
Altre Attivit\u00e0.
Si precisa che, al fine di fornire una migliore rappresentazione dell\u2019effettivo contributo ai risultati consolidati, e tenendo altres\u00ec in considerazione la significativit\u00e0 di tale attivit\u00e0 su quella complessiva del Gruppo, le risultanze economiche e patrimoniali di alcuni Fondi comuni immobiliari consolidati integralmente sono state allocate al settore Vita, qualora riferibili ad attivit\u00e0 i cui rendimenti influenzino le prestazioni da erogare ai sottoscrittori di prodotti rivalutabili, e al settore Altre attivit\u00e0 per la porzione residuale.
Le informazioni per settore sono elaborate consolidando separatamente i dati contabili relativi alle singole societ\u00e0 controllate e collegate appartenenti a ognuno dei settori individuati, eliminando i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte dello stesso settore ed elidendo, ove applicabile, il valore di carico delle partecipazioni a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto.
Nella colonna \u201cElisioni intersettoriali\u201d vengono eliminati i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte di settori diversi.
Fanno eccezione alla regola sopra descritta:
\u2022
i rapporti di partecipazione fra societ\u00e0 appartenenti a settori diversi in quanto l\u2019elisione della partecipazione avviene direttamente nel settore della societ\u00e0 che detiene la partecipazione;
\u2022
i dividendi incassati elisi nel settore della societ\u00e0 che incassa il dividendo;
\u2022
i profitti e oneri realizzati in quanto l\u2019elisione avviene direttamente nel settore della societ\u00e0 che realizza la plus o minusvalenza.
Non viene presentata una informativa di settore suddivisa per aree geografiche in quanto il Gruppo opera prevalentemente a livello nazionale dove, per il tipo di attivit\u00e0 esercitata, non si rilevano rischi e benefici significativamente diversificati correlati all\u2019ambiente economico delle singole regioni.
Lo schema di rappresentazione dell\u2019informativa per settori \u00e8 conforme a quanto previsto dal Regolamento ISVAP n. 7/2007 e successive modificazioni.
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Principi contabili adottati
Nuovi principi contabili
Di seguito si riepilogano le modifiche ai principi contabili previgenti la cui applicazione ha avuto decorrenza a partire dal 1\u00b0 gennaio 2025, per le quali non si evidenziano impatti contabili degni di nota.
IFRS 9 - Contabilizzazione delle operazioni di copertura
A partire dal 1\u00b0 gennaio 2025, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura del fair value del rischio tassi di interesse di un portafoglio (c.d. \u201cMacro fair value hedge\u201d), il Gruppo ha cessato di avvalersi della facolt\u00e0 di rilevare le operazioni di copertura secondo il modello di contabilizzazione previsto dallo IAS 39 nella versione omologata dall\u2019Unione Europea e, pertanto, ha applicato a tali operazioni le regole di hedge accounting previste dall\u2019IFRS 9.
L\u2019adozione dei principi previsti dall\u2019IFRS 9 consente di allineare in maniera pi\u00f9 efficace e sostanziale le logiche di risk management sottostanti le operazioni di copertura alla relativa rappresentazione contabile. L\u2019IFRS 9, infatti, semplifica i requisiti di documentazione dell\u2019efficacia della copertura e amplia le categorie di strategie di copertura ammissibili all\u2019hedge accounting, favorendo un'informativa finanziaria pi\u00f9 trasparente e utile per gli stakeholder.
Con riferimento alle operazioni di copertura in corso alla fine dell\u2019esercizio precedente e allora contabilizzate secondo lo IAS 39, la transizione all\u2019IFRS 9 non ha determinato impatti circa la valutazione di efficacia delle relazioni di copertura in essere n\u00e9 ha comportato modifiche apprezzabili ai dati patrimoniali ed economici comparativi riferiti al 2024.
Modifiche IAS 21 \u2013 Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere
Il Regolamento UE 2024/2862 ha recepito le modifiche allo IAS 21 \u201cEffetti delle variazioni dei cambi delle valute estere\u201d emanate dallo IASB il 15 agosto 2023. Gli emendamenti contengono il dettaglio dei requisiti che un\u2019entit\u00e0 deve considerare per stabilire quando una valuta sia o meno convertibile in un'altra valuta, nonch\u00e9 un\u2019apposita informativa aggiuntiva da fornire in nota integrativa. Inoltre, le nuove disposizioni impongono a un'entit\u00e0 di stimare il tasso di cambio a pronti quando essa determina che una valuta non sia convertibile in un'altra valuta. In ultimo, il Regolamento prevede altres\u00ec una guida operativa che dovrebbe supportare le imprese nella fase di verifica della eventuale conversione delle valute.
Aggiornamento del Regolamento UE ESEF \u2013 Bilanci in formato elettronico unico di comunicazione
Il 15 gennaio 2025 \u00e8 stata pubblicata la sesta versione del Regolamento UE 2025/19 del 26 settembre 2024, che modifica le norme tecniche di regolamentazione stabilite dal Regolamento UE 2019/815 per quanto riguarda l\u2019aggiornamento della Tassonomia 2024 per il formato elettronico unico di comunicazione (cd. ESEF). Com\u2019\u00e8 noto, la c.d. Direttiva Transparency (2004/109/CE) aveva previsto l'obbligo per le societ\u00e0 quotate di pubblicare la relazione finanziaria annuale predisposta dalle societ\u00e0 quotate in un formato elettronico unico di comunicazione. A tal fine, il Regolamento ESEF, cos\u00ec come integrato dalla normativa nazionale, ha poi imposto l'obbligo, a partire dall\u2019esercizio 2021, di redigere tale reporting nel formato XHTML, marcando altres\u00ec alcune informazioni del bilancio consolidato con le specifiche XBRL.
Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS Documento n. 10 - Trattamento dell'imposta di bollo sulle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie
Si segnala che il 30 gennaio 2026 Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS hanno emanato il Documento n. 10, al fine di fornire chiarimenti interpretativi circa l\u2019applicazione degli IAS/IFRS con riferimento alle novit\u00e0 normative introdotte dalla Legge di Bilancio 2025 in materia di trattamento dell\u2019imposta di bollo sulle polizze vita. Nello specifico, a partire dal 2025, le imprese di assicurazione sono tenute a versare annualmente l\u2019imposta di bollo sulle polizze vita e, per quanto concerne le polizze in essere al 1\u00b0 gennaio 2025, la disciplina prevede un piano di pagamento quadriennale per la parte di imposta maturata antecedentemente. Tale norma stabilisce, in aggiunta, che le compagnie potranno rivalersi sui clienti solamente all\u2019atto dell\u2019erogazione della prestazione (alla scadenza o al riscatto della polizza).
Nel caso specifico della contabilizzazione della imposta da bollo attinente alle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie, nel Documento n. 10 le Authorities forniscono il seguente orientamento contabile circa l\u2019\u201cattivit\u00e0 verso i clienti\u201d che si origina dal versamento di tale imposta: l\u2019iscrizione iniziale dovrebbe avvenire al suo valore attuale - nel caso in cui l\u2019effetto derivante dall\u2019attualizzazione sia
rilevante - e la differenza tra il valore nominale ed il valore attuale dell\u2019attivit\u00e0 dovrebbe essere registrata come un onere nel Conto Economico. Tale attivit\u00e0, inoltre, dovrebbe essere classificata all\u2019interno della voce \u201cAltre attivit\u00e0\u201d dello Stato Patrimoniale e, con riferimento alla rappresentazione nel prospetto di conto economico degli oneri e proventi, dovrebbero anch\u2019essi essere ricondotti in una voce residuale. Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS, infine, richiedono una adeguata informativa in bilancio circa i criteri di classificazione e valutazione utilizzati e la metodologia di attualizzazione prescelta. Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS, infine, richiedono una adeguata informativa in bilancio circa i criteri di classificazione e valutazione utilizzati e la metodologia di attualizzazione prescelta.
Nuovi principi contabili non ancora entrati in vigore
Di seguito vengono illustrati i principali documenti pubblicati dall\u2019International Accounting Standard Board (IASB), che potrebbero essere rilevanti per il Gruppo, ma che non sono ancora applicabili in quanto non ancora omologati dall\u2019Unione Europea o non ancora entrati in vigore alla data di riferimento del bilancio.
IASB \u2013 IFRS 18 Presentazione ed informativa di bilancio
Si informa che il 13 febbraio 2026 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2026/338 avente ad oggetto l\u2019omologazione del principio IFRS 18 \u201cPresentazione ed informativa di bilancio\u201d emanato il 9 aprile 2024 dallo IASB ed applicabile a partire dal 1\u00b0 gennaio 2027, seppur sia consentita l'adozione anticipata. Il nuovo standard, che sostituir\u00e0 lo IAS 1 \u201cPresentazione di bilancio\u201d prevede rilevanti novit\u00e0 circa i requisiti di divulgazione e presentazione del reporting, con particolare focus sul conto economico, con l\u2019obiettivo di migliorare la comparabilit\u00e0 dei bilanci, nonch\u00e9 aumentare la trasparenza delle performance aziendali.
In primo luogo, l\u2019IFRS 18 introduce nello schema di Conto Economico le seguenti categorie nelle quali l\u2019entit\u00e0 \u00e8 tenuta a classificare i rispettivi costi e ricavi: operativa (voci economiche derivanti dall\u2019attivit\u00e0 \u201cprincipale\u201d dell\u2019entit\u00e0), di investimento e di finanziamento. Il
nuovo standard, inoltre, richiede l\u2019evidenziazione nel medesimo prospetto di CE di alcuni totali parziali.
In secondo luogo, l\u2019IFRS 18 innova i requisiti di divulgazione delle cosiddette \"misure alternative di performance\" (definendole Management-defined Performance Measures - MPM) che diventeranno sempre pi\u00f9 parte integrante del bilancio e che dovranno necessariamente essere riconciliate con i valori di reporting.
In ultimo, il nuovo principio rafforza i criteri di raggruppamento/selezione delle informazioni da introdurre in bilancio, richiedendo una maggiore coerenza tra le voci principali dei prospetti e quanto argomentato e previsto in nota integrativa.
IASB \u2013 Informativa in bilancio su incertezze sul clima e altre incertezze
Il 28 novembre 2025 lo IASB ha diffuso la versione definitiva di alcuni esempi illustrativi che descrivono come le aziende possano applicare i principi contabili IFRS nella rendicontazione degli effetti delle incertezze nei propri bilanci. Inizialmente incentrato sui rischi legati al clima, il perimetro del progetto IASB \u00e8 stato successivamente ampliato per affrontare altre incertezze nella rendicontazione finanziaria, come le stime contabili, i giudizi e l\u2019impairment. Si precisa che tali esempi illustrativi non prevedono una data di entrata in vigore, ma il Board ha invitato le aziende ad assicurarsi che vi sia coerenza tra incertezze legate al clima - ed altre incertezze - e le azioni di mitigazione discusse nella Relazione sulla gestione, nella rendicontazione di sostenibilit\u00e0 o nei comunicati stampa della societ\u00e0, con quanto riflesso poi nelle stime, nei giudizi e nell\u2019informativa di bilancio, come peraltro richiesto dagli stessi principi contabili IAS/IFRS.
IASB \u2013 Ciclo annuale di miglioramenti ai Principi contabili IFRS \u2014 Volume 11
Il 10 luglio 2025 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2025/1331 che adotta il documento IASB \u201cCiclo annuale di miglioramenti ai Principi contabili IFRS \u2014 Volume 11\u2033 il quale, seppur non introduca dei nuovi principi contabili, persegue lo scopo di favorire una maggiore coerenza e comparabilit\u00e0 dell\u2019applicazione dei medesimi IFRS. Le suddette modifiche, applicabili a partire dal 1\u00b0 gennaio 2026, hanno riguardato, in particolare, i seguenti standard contabili:
\u2022IFRS 1 \u201cPrima adozione degli IFRS\u201d, in cui si chiariscono le modalit\u00e0 di applicazione dei criteri di hedge accounting previsti dall\u2019IFRS 9 per l\u2019entit\u00e0 che adotta per la prima volta gli IFRS;
\u2022IFRS 7 \u201cStrumenti finanziari: Informazioni integrative\u201d, dove si precisa quali elementi di profitto/perdita debbano essere qualificati come \u201cgain/loss\u201d in caso di cancellazione di strumenti finanziari;
\u2022IFRS 9 \u201cStrumenti finanziari\u201d, in cui si forniscono maggiori indicazioni sulla disclosure relativa al rischio di credito;
\u2022IFRS 10 \u201cBilancio consolidato\u201d, nel quale si specificano i criteri per identificare una entit\u00e0 cd. \u201cde facto agent\u201d esercitante il controllo di una societ\u00e0.
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IASB \u2013 Contratti collegati all\u2019energia elettrica prodotta da fonti rinnovabili \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7
Si informa che il 1\u00b0 luglio 2025 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2025/1266 avente ad oggetto i \u201cContratti collegati all\u2019energia elettrica prodotta da fonti naturali \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7\u2033. L\u2019obiettivo dell\u2019intervento IASB, avviato nel corso del 2024, era perfezionare la classificazione e la valutazione degli effetti finanziari in bilancio relativamente ai contratti collegati all\u2019energia elettrica generata da fonti rinnovabili, spesso strutturati come accordi di compravendita di energia elettrica. Il Board ha, in particolare, aggiunto alcuni paragrafi specifici all\u2019IFRS 9 \u201cStrumenti finanziari\u201d e all\u2019IFRS 7 \u201cInformativa sugli strumenti finanziari\u201d. Quest\u2019ultimo emendamento ha introdotto nuovi requisiti di disclosure allo scopo di fornire agli investitori una visione pi\u00f9 chiara e trasparente dell'impatto finanziario di tali contratti (e.g. risultato economico, flussi finanziari futuri). L\u2019entrata in vigore degli emendamenti \u00e8 stata il 1\u00b0 gennaio 2026.
IASB \u2013 Modifiche alla classificazione e valutazione degli strumenti finanziari \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7
Si segnala che il 28 maggio 2025 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2025/1047 il quale adotta le \u201cModifiche alla classificazione e alla valutazione degli strumenti finanziari \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7\u2033 emanate dallo IASB il 30 maggio 2024 e rientrante nel progetto Post Implementation Review (PIR) IFRS 9 \u201cStrumenti finanziari\u201d, conclusosi a dicembre 2022, istituito dal Board per valutare i requisiti di classificazione e misurazione degli strumenti finanziari. In tale contesto, lo IASB aveva dichiarato di non aver riscontrato alcuna criticit\u00e0 rilevante in merito alla chiarezza o all\u2019adeguatezza degli obiettivi degli standard, fatti salvi alcuni temi quali gli strumenti finanziari con caratteristiche di sostenibilit\u00e0 (cd. financial asset with ESG-linked features) e i trasferimenti elettronici di contante come regolamento di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria. Nel dettaglio, in merito alle attivit\u00e0 finanziarie con caratteristiche ESG, il Board ha proposto alcuni chiarimenti sui principi generali dell\u2019SPPI test applicabili a tali strumenti e ha riportato, altres\u00ec, alcuni esempi applicativi. L\u2019entrata in vigore degli emendamenti \u00e8 stata il 1\u00b0 gennaio 2026.
Aggiornamento sulle principali attivit\u00e0 IASB/Authority in materia contabile
IASB - ED Risk Mitigation Accounting model
Il 3 dicembre 2025 lo IASB ha pubblicato l\u2019Exposure Draft sul \u201cRisk Mitigation Accounting model\u201d proponendo un nuovo criterio di accounting per meglio riflettere come gli istituti finanziari gestiscono l\u2019interest rate risk nei loro portafogli dinamici. In particolare, lo IASB propone un nuovo modello contabile al fine di rappresentare in bilancio il modo in cui le entit\u00e0 gestiscono il rischio di repricing dei tassi di interesse attraverso strategie dinamiche e portafoglio aperti, semplificando, al contempo, le numerose complessit\u00e0 operative e le problematiche derivanti dall\u2019attuale macro-hedge accounting ai sensi IAS 39/IFRS 9. L\u2019Exposure Draft sar\u00e0 in consultazione fino al 31 luglio 2026.
IASB - Practice Statement 1 Management Commentary
Il 24 giugno 2025 lo IASB ha emanato il Practice Statement 1 \u201cManagement Commentary\u201c (trad. Relazione sulla Gestione), volto a promuovere la coesione tra i report accompagnatori ed il bilancio \u2013 in senso stretto - redatto secondo gli IFRS, con l\u2019obiettivo di rendere la Relazione sulla Gestione uno strumento ancora pi\u00f9 strategico in termini di trasparenza delle scelte manageriali e comunicazione al mercato. Nello specifico, la Relazione sulla Gestione dovrebbe includere maggiori informazioni circa il modello di business, strategie, risorse chiave, rischi, performance e prospettive future attraverso un approccio forward-looking, dovendo ricomprendere, al contempo, molteplici collegamenti con i restanti documenti di reporting della societ\u00e0 nonch\u00e8 attingere alle informazioni rilevanti utilizzate ai fini interni. Tale Guidance, in quanto tale, non \u00e8 obbligatoria per le imprese seppur resti, in ogni caso, complementare con i principi contabili IAS/IFRS.
CONSOB \u2013 Modifica Reg. \u201cEmittenti\u201d n. 11971/1999 sulla rendicontazione di sostenibilit\u00e0
In coerenza con la Direttiva CSRD (Direttiva UE 2022/2464 \u2013 Corporate Sustainability Reporting Directive), la CONSOB ha introdotto nuove regole e controlli sulla Rendicontazione societaria di sostenibilit\u00e0, strettamente collegati alla rendicontazione contabile, tramite l\u2019approvazione della Delibera n. 23463 del 12 marzo 2025 avente ad oggetto le modifiche al Regolamento n. 11971/1999 (c.d. Regolamento Emittenti \u2013 RE). In generale, gli emendamenti al hanno riguardato aspetti relativi alla certificazione, governance e contenuti di tali rendicontazioni, con impatti anche sull\u2019informativa integrata ai bilanci.
Nel dettaglio, la CONSOB ha introdotto l\u2019articolo 89-quinquies avente ad oggetto le modalit\u00e0 e i termini del controllo della medesima Autorit\u00e0 sulle rendicontazioni di sostenibilit\u00e0 comprese nel suo perimetro di vigilanza, determinato annualmente, considerando i rischi
per la correttezza e la completezza delle informazioni di sostenibilit\u00e0 fornite al mercato, nonch\u00e9 la necessit\u00e0 di vigilare sul complesso dell\u2019informazione fornita dagli emittenti.
CONSOB ha, infine, inserito uno schema specifico di attestazione della rendicontazione di sostenibilit\u00e0 da parte dei dirigenti, che integra i modelli gi\u00e0 previsti per bilanci e altri documenti societari (Allegato 3C-ter).
CONSOB/Banca d\u2019Italia \u2013 Comunicazione \u201cCripto-attivit\u00e0 e informativa di bilancio\u201d
In seguito all\u2019entrata in vigore del Regolamento UE 2023/1114 (cd. MiCAr - Markets in Crypto-Assets Regulation), che ha introdotto un quadro normativo armonizzato in materia di cripto-attivit\u00e0 nell\u2019Unione Europea intrapreso nel 2020 con l\u2019emanazione del Digital Finance Package da parte della Commissione UE, il 6 marzo 2025 la Consob e la Banca d\u2019Italia hanno diffuso una Comunicazione rivolta alla societ\u00e0 quotate avente ad oggetto l\u2019informativa in bilancio sugli investimenti detenuti in cripto-attivit\u00e0 nonch\u00e8 le approfondite verifiche cui sono tenuti i revisori contabili in materia, motivate dalla particolare rischiosit\u00e0 insita in tale tipologia di strumenti. Nel dettaglio, pur senza introdurre obblighi informativi ad hoc, le suddette Autorit\u00e0, al fine di perseguire una maggiore trasparenza contabile, hanno ribadito l\u2019importanza di fornire in bilancio disclosure utili a comprendere gli effetti delle cripto-attivit\u00e0 sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell\u2019investitore, alla luce dell\u2019esposizione e del rischio legato alle posizioni detenute, partendo, in ogni caso, dai principi contabili IAS/IFRS applicabili.
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Sono di seguito esposti i principi contabili e i criteri pi\u00f9 significativi utilizzati nella formazione del Bilancio consolidato.
La numerazione dei singoli paragrafi riflette le corrispondenti voci degli schemi dello Stato patrimoniale e Conto economico previsti dal Regolamento ISVAP n. 7/2007 e successive modificazioni.
Stato patrimoniale
Attivit\u00e0
1 Attivit\u00e0 immateriali - IAS 38
Secondo quanto previsto dallo IAS 38 possono essere capitalizzate solamente le attivit\u00e0 immateriali identificabili e controllabili dall\u2019impresa a fronte delle quali affluiranno all\u2019impresa benefici economici futuri.
Sono rilevate come attivit\u00e0 immateriali a vita utile definita le principali seguenti attivit\u00e0:
\u2022
avviamenti pagati per l\u2019acquisizione di portafogli Danni e Vita: il valore dei contratti acquistati \u00e8 determinato stimando il valore attuale dei flussi di cassa futuri dei contratti in essere. Il Gruppo ammortizza questo valore lungo la prevista durata media residua. Ogni anno tale valutazione viene rivista;
\u2022
costi sostenuti per l\u2019acquisto di licenze di software, ammortizzati in tre anni;
\u2022
marchi acquisiti nell\u2019ambito di business combination;
\u2022
costi sostenuti per consulenze su progetti strategici di sviluppo e implementazione di sistemi informatici, incluse le personalizzazioni dei relativi software, ammortizzati in cinque o dieci anni a seconda della loro presumibile vita utile.
Per i progetti in corso d\u2019opera l\u2019ammortamento non viene effettuato, ma rinviato all\u2019esercizio in cui inizia il relativo utilizzo.
Sono inoltre inclusi tra le attivit\u00e0 immateriali, come gi\u00e0 illustrato nel precedente paragrafo Criteri di consolidamento, gli avviamenti (anche provvisoriamente determinati in base ai dettami dell\u2019IFRS 3) pagati nelle acquisizioni/integrazioni aziendali. Essendo tali avviamenti a vita utile indefinita non vengono ammortizzati, ma sono valutati almeno una volta all\u2019anno, o comunque tutte le volte che si riscontrino indicatori di potenziale perdita di valore durevole, tramite un test (impairment test); nel caso in cui la perdita di valore si confermi durevole viene rilevata a conto economico e non pu\u00f2 pi\u00f9 essere ripresa negli esercizi successivi.
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2 Attivit\u00e0 materiali - IAS 16 e IFRS 16
La voce include immobili a uso strumentale, impianti, altre macchine e attrezzature di propriet\u00e0 del Gruppo e i diritti d\u2019uso (\u201cright of use\u201d) acquisiti mediante contratti di locazione relativi all\u2019utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 materiale, ad eccezione dei contratti con durata uguale o inferiore ai 12 mesi oppure aventi ad oggetto beni di modesto valore unitario.
Per la rilevazione e valutazione di questa categoria di beni il Gruppo ha adottato il modello del costo, che prevede l\u2019ammortamento sistematico del valore ammortizzabile nell\u2019arco della vita utile del bene. Con riferimento alle attivit\u00e0 materiali derivanti dalla rilevazione di diritti d\u2019uso, come previsto dall\u2019IFRS 16, il valore di prima iscrizione corrisponde al valore attuale dei pagamenti futuri dovuti al locatore nel corso della durata del contratto, includendo anche le somme dovute al locatore per l\u2019esercizio dell\u2019eventuale opzione di acquisto del bene qualora l\u2019esercizio della stessa sia ritenuto ragionevolmente certo.
L\u2019ammortamento, che viene effettuato in ogni esercizio a quote costanti, inizia quando il bene \u00e8 disponibile e pronto per l\u2019utilizzo e termina quando il bene ha esaurito la propria vita utile (stimata per gli immobili in 33,4 anni). Nel caso di immobili posseduti interamente (cosiddetti cielo-terra) l\u2019ammortamento viene effettuato sul solo fabbricato.
Le societ\u00e0 immobiliari consolidate includono nel valore di carico gli oneri finanziari sostenuti per i capitali presi a prestito, specificamente per l\u2019acquisizione e ristrutturazione delle immobilizzazioni, ove ne ricorrano i presupposti.
I costi per migliorie e trasformazioni vengono capitalizzati nel caso in cui si traducano in un incremento della vita utile o del valore dei cespiti.
Per i beni immobili che presentano perdite di valore durature, si procede alla necessaria svalutazione.
Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione.
3 Attivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17
3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (Unit Of Account - UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono attivit\u00e0. Si rimanda a quanto riportato a commento della voce 3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17 per ulteriori informazioni circa i criteri di rilevazione e valutazione adottati riferiti ai contratti assicurativi.
3.2 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0
In questa voce sono vengono riportati i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono attivit\u00e0.
Classificazione dei contratti di cessione in riassicurazione
Ai contratti di cessione in riassicurazione che configurano un trasferimento di rischio significativo, definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, il Gruppo applica generalmente i medesimi criteri di rilevazione e valutazione utilizzati per i contratti assicurativi emessi senza caratteristiche di partecipazione diretta, illustrati nel seguito della presente nota a commento della voce 3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17 cui si fa rinvio. In particolare, le cessioni in riassicurazione possono essere rilevate sia secondo il modello contabile Building Block Approach (BBA) sia secondo il Premium Allocation Approach (PAA). Analogamente ai contratti assicurativi sottostanti, generalmente il PAA viene utilizzato per le coperture riassicurative a breve termine, mentre i contratti con coperture a lungo termine sono misurati con il BBA. Si segnala che poich\u00e9 le specificit\u00e0 dei trattati possono influenzarne la rispettiva classificazione, ogni contratto di riassicurazione \u00e8 soggetto ad un'analisi dettagliata da parte del Gruppo al fine di identificare il corrispondente trattamento contabile appropriato.
Inoltre, la valutazione dei contratti di cessione in riassicurazione adotta assunzioni coerenti con quelle utilizzate per le stime del valore attuale dei flussi di cassa futuri dei sottostanti contratti assicurativi, integrando un aggiustamento per il rischio di inadempimento del riassicuratore valutato ad ogni data di bilancio, il cui effetto \u00e8 rilevato a conto economico. La dinamica dei modelli di valutazione \u00e8 la
medesima dei contratti assicurativi sottostanti tranne per il concetto di margine per i servizi contrattuali (Contractual Service Margin - CSM), che viene sostituito da quello di \u201ccosto netto/guadagno netto\u201d che, in ogni caso, \u00e8 comunque differito e rilasciato a Conto Economico durante il periodo di copertura, in linea con la fornitura dei servizi di riassicurazione.
4 Investimenti
4.1 Investimenti immobiliari - IAS 40 e IFRS 16
In questa voce sono classificati gli immobili o i diritti d\u2019uso (IFRS 16) detenuti al fine di conseguire canoni di locazione o per l\u2019apprezzamento del capitale investito, o per entrambe le motivazioni.
Gli investimenti in immobili sono stati contabilizzati applicando il modello del costo, cos\u00ec come consentito dallo IAS 40 (metodo alternativo a quello del fair value).
Gli immobili per i quali \u00e8 stato stimato un valore recuperabile terminale inferiore al valore contabile (o pari a zero) sono ammortizzati in ogni esercizio a quote costanti in relazione al valore recuperabile e alla presunta vita utile (stimata in n. 33,4 anni).
Nel caso in cui si sia stimato che il valore recuperabile dell\u2019immobile sia superiore al valore contabile, l\u2019ammortamento non viene effettuato. Nel caso di immobili posseduti interamente (cosiddetti cielo-terra) l\u2019ammortamento viene effettuato sul solo fabbricato.
I costi per migliorie e trasformazioni vengono capitalizzati nel caso in cui si traducano in un incremento di valore, della vita utile o della redditivit\u00e0 dei cespiti.
Per i beni immobili che presentano perdite di valore durature si procede alla necessaria svalutazione. Il valore di mercato viene determinato, almeno una volta all\u2019anno, tramite apposite perizie rilasciate da societ\u00e0 esterne.
Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione.
4.2 Partecipazioni in collegate e joint venture - IAS 28 e IFRS 11
La voce comprende le partecipazioni in imprese collegate, come definite dallo IAS 28, valutate con il metodo del patrimonio netto o al costo.
Strumenti finanziari - IAS 32 - IFRS 7 9 e 13
Data di rilevazione
Il Gruppo registra generalmente le transazioni finanziarie in base alla data di regolamento (valuta), con riferimento agli strumenti finanziari inclusi nelle voci 4. Investimenti e 4. Passivit\u00e0 Finanziarie e in base della data dell\u2019operazione (negoziazione) per gli strumenti finanziari rilevati nelle altre voci dello Stato patrimoniale.
Riclassificazioni di attivit\u00e0 finanziarie \u2013 IFRS 9
Con riferimento ai titoli di debito, le riclassifiche tra le diverse categorie di attivit\u00e0 finanziarie sono limitate ai casi in cui avvenga una modifica del modello di business per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie e sono rilevate in maniera prospettica, ossia senza rettificare qualsiasi componente economica rilevata in precedenza. Non sono consentite riclassifiche con riferimento ai titoli di capitale.
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente iscritti al costo di acquisto rappresentativo del fair value e successivamente misurati al fair value. Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Gli strumenti finanziari derivati possono essere acquistati per finalit\u00e0 \u201cdi trading\u201d o \u201cdi copertura\u201d. Per le operazioni di copertura, i principi contabili prevedono regole gestionalmente onerose e complesse atte a verificare, tramite redazione di apposita documentazione, l\u2019efficacia della copertura dal momento dell\u2019attivazione e per l\u2019intera durata della stessa (hedge accounting). Come indicato in
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precedenza, si precisa che il Gruppo applica le previsioni dell\u2019IFRS 9 alla contabilizzazione delle proprie operazioni di copertura, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura di portafoglio (c.d. \u201cMacro-hedging\u201d) per le quali esercita invece la facolt\u00e0 di continuare ad applicare le previsioni di cui al previgente IAS 39.
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono classificati nelle voci \"Attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d e \u201cPassivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico - Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d.
Contabilizzazione dei titoli strutturati emessi da societ\u00e0 veicolo (Special Purpose Vehicle \u201cSPV\u201d)
Il Gruppo investe in notes emesse da SPV con finalit\u00e0 e modalit\u00e0 di gestione del tutto analoghe a quelle che caratterizzano il complesso degli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, effettuati nell\u2019ambito della ordinaria gestione finanziaria delle risorse rivenienti dall\u2019attivit\u00e0 caratteristica. Tale gestione finanziaria \u00e8 caratterizzata, in relazione al settore di attivit\u00e0 del Gruppo, da una particolare complessit\u00e0 che rende peraltro necessaria, in talune circostanze, la sottoscrizione di attivit\u00e0 finanziarie con specifiche caratteristiche (in termini, a esempio, di scadenza, merito creditizio e payoff) che non sempre risultano facilmente reperibili sui mercati finanziari. Le opportunit\u00e0 di investimento offerte tramite gli SPV consentono, per la loro specifica natura, anche di ampliare la gamma di investimenti finanziari disponibili.
Il Gruppo Unipol classifica e contabilizza i titoli emessi da SPV in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 9, ritenendo irrilevante la circostanza che essi siano stati emessi da SPV, in considerazione del fatto che l\u2019SPV viene di fatto considerato un mero strumento tecnico tramite il quale strutturare strumenti finanziari complessi il cui profilo di rischio/rendimento viene valutato, nella sostanza, considerando congiuntamente i contratti che disciplinano le notes emesse dall\u2019SPV, i contratti derivati associati (in genere swap agreement) ed eventuali ulteriori clausole contrattuali quali clausole di garanzia finanziaria o similari, ovvero ancora le altre clausole \u201cancillari\u201d che possano, in ipotesi, prevedere, al ricorrere di determinate condizioni, l\u2019eventuale liquidazione dei titoli. Gli SPV i cui titoli sono detenuti dal Gruppo Unipol replicano infatti specularmente con l\u2019arranger le posizioni che assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione.
Per quanto sopra esposto gli investimenti in notes emesse da SPV vengono contabilizzati sulla base dell\u2019IFRS 9, con gli stessi criteri applicati per gli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, avendo in particolare riguardo allo svolgimento del c.d. SPPI test.
Un\u2019entit\u00e0 deve consolidare un SPV solo nel caso in cui l\u2019entit\u00e0 eserciti su di esso il controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10, paragrafi 6 e 7. Il Gruppo Unipol, relativamente ai titoli emessi da SPV in portafoglio al 31 dicembre 2025, non esercita alcuna forma di controllo sugli SPV, nel senso che non \u00e8 in grado di governare il processo gestionale degli SPV (che di fatto \u00e8 definito dagli arranger dell\u2019operazione di investimento cui partecipa il Gruppo sottoscrivendo le notes e gli altri contratti rilevanti) e non trae dagli SPV benefici diversi da quelli strettamente dipendenti dallo strumento finanziario formalmente sottoscritto. Il Gruppo detiene le notes emesse dal veicolo e solo di esse pu\u00f2 disporre in autonomia, non avendo alcun potere di disporre degli strumenti finanziari detenuti dal veicolo. Da tali considerazioni discende ragionevolmente che non ricorre in capo al Gruppo alcuna forma di controllo degli SPV ai sensi di quanto previsto dall\u2019IFRS 10.
Nei casi in cui, attraverso i comparti interni all\u2019SPV che segregano i rischi e benefici delle emissioni, tali rischi e benefici siano in maggioranza trasferiti al Gruppo Unipol, si rileva nella sostanza il consolidamento dei comparti che porterebbe a dover sostituire i titoli di debito emessi dall\u2019SPV e sottoscritti dal Gruppo con un\u2019attivit\u00e0 finanziaria che, sul piano del rendimento e dei rischi associati, replica esattamente il profilo finanziario delle notes cancellate per effetto del consolidamento.
I comparti infatti replicano specularmente con l\u2019arranger le posizioni che questi assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione. Ne consegue che l\u2019attivit\u00e0 finanziaria da iscrivere per effetto del consolidamento dei comparti avrebbe, sul piano sostanziale, e dunque ai fini di classificazione e valutazione ex IFRS 9, caratteristiche identiche a quelle delle notes cancellate per effetto del consolidamento del comparto stesso; da questo discende che, nel caso di consolidamento di comparti nei quali i rischi/benefici dell\u2019attivit\u00e0 siano integralmente di competenza del Gruppo Unipol, non vi sarebbero effetti sostanziali sulla rappresentazione contabile dell\u2019operazione, a sostanziale conferma della circostanza che, in effetti, le societ\u00e0 veicolo sono strumenti tecnici per realizzare un\u2019operazione di investimento in attivit\u00e0 finanziarie aventi caratteristiche nella sostanza equivalenti a quelle delle notes emesse dal veicolo stesso e segregate nel comparto.
Impairment
Ai fini della quantificazione dell\u2019impairment, le attivit\u00e0 finanziarie (diverse da quelle acquistate o originate che, sin dalla data di rilevazione iniziale, presentano obiettive evidenze di impairment \u201cPurchased or Originated Credit Impaired assets\u201d o \u201cPOCI\u201d) rilevate nelle categorie Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e Attivit\u00e0 finanziarie al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva sono classificate in tre stages (stadi di merito creditizio):
Stage 1: attivit\u00e0 finanziarie qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali non si sia rilevato un significativo incremento del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale.);
Stage 2: attivit\u00e0 finanziare qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali si sia rilevato un significativo incremento del merito creditizio rispetto alla data di rilevazione iniziale;
Stage 3: attivit\u00e0 finanziarie deteriorate.
Con riferimento ai POCI, il costo ammortizzato e le relative rettifiche per impairment vengono calcolati in maniera peculiare sulla base di un tasso di interesse effettivo corretto per il rischio di credito determinato tenendo conto, nelle stime dei flussi futuri, delle perdite attese iniziali.
ll modello di impairment IFRS 9 si fonda su criteri sia oggettivi (quantitativi) sia qualitativi per la determinazione del significativo incremento del rischio di credito utilizzato per la classificazione delle singole attivit\u00e0 finanziarie nello Stage 1 o nello Stage 2. Nello specifico, il Gruppo Unipol rileva nello Stage 2 eventuali situazioni di inadempienza da almeno 30 giorni alla data di reporting ed eventuali esposizioni per le quali sia avvenuto un determinato downgrade (in termini di notch) del rating attribuito al titolo stesso.
Per quanto riguarda il downgrading, si precisa che \u00e8 applicata la facolt\u00e0 di escludere una porzione del proprio portafoglio titoli caratterizzato da un basso rischio di credito ai fini dell\u2019individuazione di un significativo incremento del rischio di credito (c.d. \u201clow credit risk exemption\u201d). In particolare, tale facolt\u00e0 \u00e8 applicata ai titoli di debito con rating \u201cinvestment grade\u201d. Sono classificate nello Stage 3 tutte le esposizioni per le quali sia emersa una oggettiva evidenza di perdita.
Per ciascuno Stage sono state definite differenti modalit\u00e0 di misurazione delle rettifiche di valore secondo l\u2019univoco concetto di \u201cPerdita Attesa\u201d, o anche \u201cExpected credit losses\u201d (ECL), e in particolare:
-laddove si ritenga che il rischio di credito dello strumento risulti essere significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale (Stage 2) e per i crediti in Stage 3, si applica una stima della ECL in modalit\u00e0 \u201clifetime\u201d (determinazione delle possibili perdite lungo tutta la vita residua dello strumento);
-per gli strumenti classificati in Stage 1 o, in ogni caso, sugli strumenti in scadenza entro l\u2019anno, si applica una stima di ECL derivante da eventi di default possibili entro i 12 mesi.
I modelli di misurazione delle perdite attese includono, nei parametri di rischio utilizzati per il calcolo dell\u2019ECL, le condizioni di ciclo macroeconomico corrente (Point-in-Time risk measures) e le informazioni di natura anticipatorie (Forward looking risk measures) circa la futura dinamica dei fattori macroeconomici da cui dipende la perdita attesa lifetime.
Si precisa che la quantificazione dell\u2019ECL applicabile a ciascuno strumento di debito classificato tra le attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato o FVOCI, in quanto basata prevalentemente su rating esterni, incorpora anche le aspettative degli effetti derivanti dalle perdite attese future dovute ai cambiamenti climatici.
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4.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato \u2013 IFRS 9
In questa voce di bilancio sono state rilevate le attivit\u00e0 finanziarie che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali (HTC - Held to Collect);
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a scadenze predeterminate, dei flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione di Solely Payments of Principal and Interest (SPPI).
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata quando il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento finanziario, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame sono valutate al costo ammortizzato utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, nonch\u00e9 al netto delle perdite di valore (impairment).
4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI) \u2013 IFRS 9
In questa categoria sono rilevati i titoli di debito o i finanziamenti che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo sia l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali sia la vendita delle attivit\u00e0 finanziarie (HTCS \u2013 Held to Collect & Sell), e;
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a date predeterminate, flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione SPPI.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili al medesimo.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame continuano ad essere valutate al fair value. La componente interessi derivante dall\u2019applicazione del metodo del costo ammortizzato, nonch\u00e9 le perdite di valore derivanti dalla misurazione del rischio di credito, confluiscono a conto economico, mentre gli utili e le perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rilevate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nei casi in cui l\u2019attivit\u00e0 venga cancellata, gli utili e le perdite cumulati per variazioni di fair value vengono rilevati a conto economico.
Per i dettagli in tema di determinazione delle eventuali perdite di valore (impairment) vale quanto riportato con riferimento al precedente paragrafo \u201cImpairment\u201d.
Sono inoltre classificati nella categoria Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva i titoli di capitale che soddisfano tutte le seguenti condizioni:
-
non si qualificano come partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate o a controllo congiunto;
-
non sono detenuti con finalit\u00e0 di negoziazione n\u00e9 rappresentano un potenziale compenso per un\u2019aggregazione aziendale ai sensi dell\u2019IFRS 3;
-
per essi \u00e8 stata esercitata l\u2019opzione irrevocabile per la designazione al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Eventuali utili o perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rappresentate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nello specifico, la contabilizzazione dei titoli di capitale classificati nella categoria FVOCI si differenzia da quella applicabile ai titoli di debito classificati nella medesima categoria, in quanto:
-
i requisiti di impairment dell\u2019IFRS 9 non sono applicabili agli strumenti di capitale;
-
tutte le differenze di cambio sono rilevate nella riserva OCI;
-
i valori iscritti in OCI (Other Comprehensive Income \u2013 conto economico complessivo) non sono mai riclassificati a conto economico (nemmeno per la cancellazione/eliminazione);
-
solamente i dividendi sono rilevati a conto economico.
4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico - IFRS 9
Gli investimenti classificati in questa categoria sono valutati al fair value e le differenze (positive o negative) tra fair value e valore contabile vengono rilevate a conto economico.
Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Sono previste tre ulteriori sottovoci:
-
attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, dove sono classificati titoli di debito e di capitale principalmente quotati, le posizioni attive in contratti derivati e gli strumenti finanziari strutturati per i quali sarebbe necessaria la separazione del derivato incorporato nel caso in cui fossero classificati in altra categoria;
-
attivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate, in particolare, le attivit\u00e0 collegate a passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value quali gli investimenti relativi a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione;
-
attivit\u00e0 finanziarie valutate obbligatoriamente al fair value con impatto a conto economico (FVTPL): rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie che non soddisfano i criteri di classificazione al costo ammortizzato o al fair value con variazioni rilevate nella redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI), che non siano attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value o attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui l\u2019entit\u00e0 diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento per i titoli di debito e di capitale e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati, per un valore pari al fair value dello strumento finanziario senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili, che vengono direttamente imputati a conto economico.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame vengono valutate al fair value e le variazioni di valore riscontrate vengono rilevate a conto economico.
5 Altre attivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le attivit\u00e0 finanziarie non ricomprese nella voce \u201cInvestimenti\u201d, quali ad esempio, i crediti commerciali e i crediti verso l\u2019Erario. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al valore nominale e successivamente sono valutate al presumibile valore di realizzo.
Nelle Altre attivit\u00e0 finanziarie sono tra l\u2019altro classificati i crediti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative e i crediti verso l\u2019erario.
6 Altri elementi dell\u2019attivo
6.1 Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita - IFRS 5
Vengono classificate in questa voce le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e le eventuali attivit\u00e0 operative cessate definite dall\u2019IFRS 5.
Le attivit\u00e0 possedute per la vendita sono contabilizzate al minore tra il valore contabile e il fair value al netto degli eventuali costi di vendita.
Nel caso sia programmata entro il lasso temporale previsto dall\u2019IFRS 5, la cessione di una partecipazione in una impresa controllata consolidata con il metodo integrale, nello Stato patrimoniale consolidato tutte le attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione sono riclassificate nella voce denominata \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d (voce 6.1 dell\u2019Attivo), anche le passivit\u00e0 sono riclassificate analogamente in un\u2019unica voce denominata \u201cPassivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita\u201d (voce 6.1 del Passivo). Entrambe le voci, nell\u2019esposizione del Bilancio consolidato, sono al netto delle operazioni infragruppo con l\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione.
Le voci di conto economico relative alle attivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, nel caso in cui il gruppo continui a operare nel settore di attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 in dismissione, sono esposte secondo le normali regole di consolidamento linea per linea...
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6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite \u2013 IAS 12
La voce include le attivit\u00e0 di natura fiscale, correnti e differite, definite e disciplinate dallo IAS 12.
In particolare, le imposte differite attive sono calcolate sulle differenze temporanee deducibili esistenti fra i valori contabili e quelli riconosciuti ai fini fiscali delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle singole societ\u00e0 consolidate e sulle rettifiche di consolidamento. Inoltre, in presenza di perdite fiscali vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 disponibile in futuro un reddito imponibile a fronte del quale potranno essere utilizzate.
La quantificazione delle imposte differite \u00e8 effettuata in base alle aliquote fiscali vigenti alla data di chiusura dell\u2019esercizio o in base alle aliquote che ci si attende saranno applicate in futuro sulla base delle informazioni disponibili alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Nel caso di rivalutazioni di attivit\u00e0 effettuate ai soli fini fiscali, se tali rivalutazioni non sono relative n\u00e9 a una rivalutazione contabile di un esercizio precedente, n\u00e9 a una che si prevede di effettuare in un esercizio successivo, gli effetti fiscali della rettifica di valore ai fini fiscali devono essere rilevati nel conto economico.
La compensazione tra imposte differite attive e passive, separatamente per tipologia di imposta, viene effettuata a livello di singola societ\u00e0 del Gruppo e a livello consolidato, nei limiti del perimetro di adesione al consolidato fiscale in capo a Unipol.
6.3 Altre attivit\u00e0
Nella voce sono iscritte le attivit\u00e0 non riconducibili nelle altre voci dell\u2019attivo dello Stato patrimoniale.
In questa voce, sono classificate, tra l\u2019altro, i ratei e i risconti attivi e le commissioni passive differite connesse con contratti non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17, in quanto costi incrementali sostenuti a titolo di acquisizione del contratto ed ammortizzati linearmente a quote costanti lungo la durata. Come raccomandato dal documento Banca d\u2019Italia/Consob/IVASS n. 9 del Tavolo di coordinamento in materia di applicazione degli IAS/IFRS, sono inoltre classificati in questa voce i crediti di imposta per agevolazioni fiscali (quali ad esempio \u201cecobonus\u201d e \u201csismabonus\u201d) acquistati da terzi (beneficiari diretti o precedenti acquirenti) e recuperabili in compensazione di versamenti futuri secondo modalit\u00e0 e tempi fissati dalla normativa di riferimento.
In particolare, si segnala l\u2019iscrizione tra le altre attivit\u00e0 del credito riferito ai versamenti, previsti dalla Legge di bilancio 2025, dell\u2019imposta di bollo relativo alle polizze vita rientranti nei rami III e V di cui all\u2019articolo 2, comma 1, decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie (ai sensi dell\u2019IFRS 9) come previsto dal Documento n. 10 \u201cTavolo di coordinamento fra Banca d'Italia, Consob ed IVASS\u201d del 30 gennaio 2026.
7 Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti - IAS 7
Le Disponibilit\u00e0 liquide e i mezzi equivalenti includono le disponibilit\u00e0 monetarie in cassa, i depositi di conto corrente disponibili a vista presso gli istituti di credito e i depositi vincolati per periodi non superiori ai 15 giorni.
Passivit\u00e0
1 Patrimonio netto - IAS 32
1.1 Capitale
La voce comprende il capitale sociale della consolidante.
1.2 Altri strumenti patrimoniali
La voce comprende gli strumenti di capitale regolamentare perpetui emessi dalla Capogruppo, qualificabili come Restricted Tier 1, che non prevedano in nessun caso, in capo all\u2019emittente, alcun obbligo di rimborso di capitale o di interessi ai sottoscrittori (fatti salvi i casi di liquidazione o l\u2019esercizio della facolt\u00e0 di rimborso anticipato da parte dell\u2019emittente stesso). Tali strumenti sono iscritti al valore di emissione, al netto delle spese di emissione e dei relativi benefici fiscali. Coerentemente con tale classificazione, i pagamenti delle cedole ai sottoscrittori sono rilevati, similmente a quanto avviene nel caso di pagamento di dividendi, a diretta riduzione delle riserve di patrimonio netto. Si precisa che eventuali analoghi strumenti di capitale perpetui emessi da societ\u00e0 sono rilevati nella voce 1.2.1 Capitale e riserve di terzi.
1.3 Riserve di capitale
La voce comprende in particolare la riserva sovrapprezzo azioni della societ\u00e0 che effettua il consolidamento. Sono classificati in questa voce i costi direttamente attribuibili all\u2019emissione di strumenti rappresentativi di capitale, rilevati al netto dell\u2019effetto fiscale, e le eventuali commissioni attive, al netto dell\u2019effetto fiscale, incassate a fronte della vendita di diritti di opzione non esercitati dagli azionisti.
1.4 Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
Oltre alle riserve di utili e altre della societ\u00e0 consolidante, la voce comprende in particolare gli utili o le perdite derivanti dalla prima applicazione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS (IFRS 1), gli utili o le perdite dovuti a cambiamenti di principi contabili o stime contabili (IAS 8), le riserve derivanti da operazioni con pagamento basato su azioni da regolare con strumenti rappresentativi di capitale (IFRS 2) e le riserve di consolidamento.
1.5 Azioni proprie
La voce comprende gli strumenti rappresentativi di capitale dell\u2019impresa che redige il consolidato posseduti dall\u2019impresa stessa e dalle societ\u00e0 consolidate. La voce ha segno negativo. Gli utili o le perdite derivanti dalla loro successiva vendita sono rilevati come movimenti del patrimonio netto.
1.6 Riserve da valutazione
Le Riserve da valutazione comprendono le differenze di cambio da conversione da imputare a patrimonio netto ai sensi dello IAS 21, derivanti sia da operazioni in valuta estera che dalla conversione nella moneta di presentazione dei bilanci espressi in moneta estera.
La voce comprende, tra l\u2019altro, gli utili o le perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario, le riserve di rivalutazione di attivit\u00e0 materiali e immateriali e gli utili o le perdite realizzate su attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Nella presente voce figurano, inoltre, le riserve da valutazione relative ai contratti assicurativi emessi e alle cessioni in riassicurazione per quanto concerne gli impatti derivanti da variabili finanziarie, nonch\u00e9 le quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto.
2 Fondi per rischi ed oneri - IAS 37 e IFRS 9
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri vengono stanziati solo quando si ritiene di dover far fronte a una obbligazione derivante da un evento passato e per la quale \u00e8 probabile un utilizzo di risorse il cui ammontare possa essere stimato in maniera attendibile.
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La voce \u00e8 composta prevalentemente da accantonamenti per cause legali, contenziosi vari, oneri relativi alla rete commerciale, accantonamenti per politiche retributive e incentivi all\u2019esodo del personale.
3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17
Classificazione dei contratti assicurativi
I contratti assicurativi secondo l\u2019IFRS 17 sono quei contratti attraverso i quali l\u2019emittente si assume un rischio assicurativo significativo e concorda di indennizzare un beneficiario al verificarsi di un evento avverso incerto riguardante l\u2019assicurato.
Un rischio assicurativo \u00e8 significativo se, e solo se, l\u2019evento assicurato pu\u00f2 portare al pagamento di importi aggiuntivi significativi in un qualsiasi scenario che abbia sostanza economica.
L\u2019incertezza invece riguarda il verificarsi dell\u2019evento assicurato, il timing dell\u2019evento assicurato, nonch\u00e9 l\u2019ammontare che dovr\u00e0 essere corrisposto all\u2019assicurato.
Nello specifico, il Gruppo applica l\u2019IFRS 17 a tutti i prodotti caratterizzati da un significativo rischio assicurativo e ai contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale. Sulla base di tale criterio, l\u2019ambito di applicazione ha incluso tutti i contratti dei rami Danni e, con riferimento al settore Vita, tutti i prodotti del ramo I, IV e V e una quota limitata dei prodotti afferenti al ramo III, qualora contengano un significativo rischio assicurativo ulteriore rispetto a quello di investimento.
Nel dettaglio, per quanto riguarda il comparto Danni, tutte le polizze presenti in portafoglio sono state classificate come contratti assicurativi.
Per quanto riguarda il comparto Vita, i principali criteri utilizzati per classificare i prodotti Vita come assicurativi sono stati:
\u2022
la presenza di un rischio assicurativo significativo, cio\u00e8 la ragionevole possibilit\u00e0 che il verificarsi dell\u2019evento assicurato causi il pagamento di \u201cprestazioni addizionali\u201d significative rispetto a quelle che sarebbero pagabili nel caso in cui non si verificasse l\u2019evento assicurato. I criteri per identificare la presenza di rischio assicurativo significativo sono articolati come segue:
-
sopra al 10% il contratto \u00e8 assicurativo;
-
sotto al 5% il contratto \u00e8 di natura finanziaria;
-
tra il 5% e il 10% vengono effettuate specifiche analisi sui prodotti;
\u2022
la presenza di opzioni o garanzie, come il coefficiente di conversione in rendita a tassi garantiti.
I contratti partecipativi diretti sono quei contratti assicurativi i cui flussi di cassa sono dipendenti dagli attivi sottostanti e che quindi prevedono:
\u2022
che l\u2019assicurato ottenga un rendimento connesso a un gruppo di attivit\u00e0 sottostanti chiaramente identificate;
\u2022
che l\u2019emittente si aspetti di riconoscere una quota significativa dei rendimenti generati dal fair value delle attivit\u00e0 sottostanti;
\u2022
che una porzione significativa dei flussi di cassa che l\u2019emittente si aspetta di pagare all\u2019assicurato si modifichi sulla base delle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 sottostanti.
I contratti con partecipazione discrezionale agli utili prevedono, invece, il diritto a ricevere, ad integrazione delle prestazioni base previste dalla garanzia, prestazioni aggiuntive (Discretional Partecipation Feature \u00abDPF\u00bb):
\u2022
che possono rappresentare una quota significativa dei benefici contrattuali totali;
\u2022
il cui importo e tempistica sono a discrezione della Societ\u00e0;
\u2022
che sono definite contrattualmente in base a:
oil rendimento di un gruppo di contratti;
oi rendimenti realizzati e/o non realizzati su un gruppo specifico di attivit\u00e0 gestite dall\u2019emittente;
ol\u2019utile o la perdita della Societ\u00e0 che emette il contratto.
In particolare, i contratti rivalutabili, collegati alle gestioni separate, sono stati classificati come prodotti di investimento con DPF e, pertanto, sono stati valutati e contabilizzati come i contratti assicurativi.
I contratti di investimento sono quei contratti caratterizzati dalla presenza di una componente d\u2019investimento (di deposito), definita come l\u2019importo che la compagnia riconosce all\u2019assicurato anche se l\u2019evento assicurato non si verifica. Se non includono un rischio assicurativo significativo rientrano nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS9 \u201cStrumenti finanziari\u201d.
Le tipologie contrattuali che seguono sono state classificate come contratti di investimento senza caratteristiche di tipo DPF secondo le regole dell\u2019IFRS 9:
\u2022
index-linked con capitale caso morte pari al valore dell\u2019attivo maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
unit-linked con capitale caso morte pari al valore del NAV maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
fondi pensione con prestazione garantita a scadenza contrattuale o al verificarsi di eventi predefiniti per i quali la garanzia stessa sia ritenuta non significativa rispetto a un prodotto di puro investimento.
Per quanto riguarda i prodotti unit-linked, si \u00e8 provveduto a rilevare e ammortizzare separatamente i caricamenti e le provvigioni di acquisto relative al servizio di gestione finanziaria, lungo la durata del contratto. Per le polizze index-linked, non essendovi gestione finanziaria (ma solo amministrativa) del contratto nel tempo, non \u00e8 stato necessario effettuare tali differimenti.
Fatte salve eventuali modifiche contrattuali intervenute successivamente all\u2019emissione, un contratto classificato come assicurativo rimane tale fino all\u2019estinzione; un contratto d\u2019investimento potr\u00e0 essere classificato come assicurativo in un secondo tempo, nel caso in cui se ne verifichino le condizioni.
Separazione dei componenti
Sebbene, in ragione di un generale principio giuridico-economico, un contratto non dovrebbe essere separato al fine di riflettere correttamente la c.d. \u201csostanza economica\u201d dello stesso, una polizza assicurativa pu\u00f2 contenere al suo interno diverse componenti non di natura assicurativa, quali:
-
derivati incorporati, nella misura in cui soddisfano determinati criteri;
-
componenti di investimento;
-
componenti distinte del servizio, come l'obbligo di fornire un servizio o un prodotto non assicurativo.
Tali differenti componenti devono essere valutate separatamente dal contratto ospite, nonch\u00e9 contabilizzate distintamente ai sensi dell\u2019IFRS 9 (per i derivati incorporati e le componenti di investimento) o IFRS 15 (per i beni/servizi non assicurativi).
Per quanto riguarda la componente di investimento, che l\u2019IFRS 17 definisce come gli importi che un contratto assicurativo richiede all\u2019entit\u00e0 di rimborsare all\u2019assicurato in ogni circostanza, indipendentemente dal verificarsi o meno di un evento assicurato, il Gruppo ha individuato tale componente determinando l'importo che sarebbe tenuto a rimborsare all'assicurato in tutti gli scenari aventi impatto sulla sostanza commerciale.
Previa separazione delle eventuali componenti non assicurative, il Gruppo applica l'IFRS 17 a tutte le restanti componenti del contratto assicurativo c.d. \u201cospite\u201d.
Modalit\u00e0 di aggregazione dei gruppi di contratti
Ai fini dell\u2019aggregazione dei contratti assicurativi, il concetto di portafoglio (\u201cinsieme di contratti caratterizzati da rischi simili e gestiti congiuntamente\u201d) previsto dal principio \u00e8 stato interpretato dal Gruppo come segue:
-
con riferimento ai contratti del settore Danni, sono stati tenuti in considerazione il Ramo Ministeriale e la Line of Business Solvency II;
-
con riferimento ai prodotti del settore Vita relativi a prodotti rivalutabili, \u00e8 stata tenuta in considerazione la singola gestione separata alla quale \u00e8 collegata la rivalutazione della prestazione nei confronti del contraente e, a livello aggregato, i prodotti di ramo III contenenti un rischio assicurativo significativo;
-
per le tariffe assicurative del settore Vita non collegate a gestioni separate, i portafogli sono stati identificati in ragione della tipologia di rischio (es. polizze Temporanee Caso Morte, con specifica provvista di attivi ecc\u2026) e modalit\u00e0 di sottoscrizione (individuale e collettiva).
Ai fini dell\u2019identificazione della unit of account, ossia il livello di aggregazione, definito anche in ragione del livello di profittabilit\u00e0 atteso dei contratti, al quale vengono applicati i criteri di contabilizzazione previsti dal principio, il Gruppo include nella medesima UOA tutti i contratti emessi nel corso di ciascun esercizio (periodo 1/1 \u2013 31/12 corrispondente al concetto di \u201ccoorte annuale\u201d).
Il Gruppo si avvale della facolt\u00e0 prevista dal Reg. UE 2021/2036 che consente, per i contratti con elementi di partecipazione diretta aventi specifiche caratteristiche di mutualit\u00e0 intergenerazionale (identificati nel perimetro del Gruppo Unipol con i prodotti rivalutabili Vita collegati a gestioni separate), di non applicare la suddivisione delle UOA per coorte annuale di emissione.
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Modelli di valutazione per gruppi di contratti
In virt\u00f9 di quanto previsto dall\u2019IFRS 17, l\u2019entit\u00e0 \u00e8 tenuta ad applicare, a ciascun gruppo di contratti, assicurativi uno dei seguenti modelli di valutazione:
A.il Building Block Approach (BBA), detto anche \u201cmodello generale\u201d;
B.il Premium Allocation Approach (PAA), che costituisce un modello di valutazione \u2013 facoltativo e semplificato - adottato quando i contatti offrono una copertura assicurativa inferiore o uguale a 12 mesi o quando rappresenta una buona approssimazione del BBA per i contratti di durata superiore;
C.il Variable Fee Approach (VFA) che rappresenta il modello obbligatoriamente da utilizzare per la misurazione dei contratti di partecipazione diretta.
Si ricorda che la classificazione dei contratti in base al modello di valutazione adottato, di seguito meglio dettagliata, viene effettuata dal Gruppo esclusivamente al momento della rilevazione iniziale sulla base dei termini contrattuali e del contesto economico esistente a tale data e non pu\u00f2 essere rivista successivamente se non in caso di modifiche contrattuali.
Building Block Approach \u201cBBA\u201d (o anche General Measurement Model \u201cGMM\u201d)
Il BBA \u00e8 un modello standard che prevede la contabilizzazione distinta delle componenti della passivit\u00e0/attivit\u00e0 assicurativa, costituite dal valore attuale dei flussi di cassa attesi futuri, dall\u2019aggiustamento esplicito per il rischio e dal CSM, costantemente adeguate sulla base delle condizioni di mercato, in particolare:
-le variazioni del valore attuale dei flussi di cassa derivanti da modifiche nel tasso di attualizzazione utilizzato determinano un corrispondente adeguamento del valore attuale dei flussi di cassa con contropartita a Conto economico o, facoltativamente, nel Conto economico complessivo, come meglio descritto nella sezione Adozione di opzioni per il contenimento di disallineamenti contabili \u2013 OCI option;
-le variazioni nella stima delle passivit\u00e0 relative a servizi futuri determinano un adeguamento del CSM;
-le variazioni osservate tra i flussi di cassa attesi per il periodo (rilevati tra i ricavi dei servizi assicurativi) e quelli effettivamente sostenuti nel medesimo periodo (rilevati nei costi per servizi assicurativi) hanno invece impatto sul Conto economico dell\u2019esercizio.
Premium Allocation Approach \u201cPAA\u201d
Il PAA \u00e8 un modello facoltativo e semplificato ed \u00e8 applicabile ai contratti con copertura pari o inferiore a 12 mesi e, solo a determinate condizioni, anche a contratti di maggior durata. Tale modello prevede la rilevazione di un\u2019unica passivit\u00e0 (cd. \u201cLiability for Remaining Coverage\u201d o LRC) senza distinguere esplicitamente, a differenza del modello BBA, le relative componenti sopra identificate nei paragrafi precedenti. Generalmente alla reporting date la LRC nel PAA corrisponde all'importo dei premi inizialmente ricevuti dal contraente al netto delle spese di acquisizione. La LRC inoltre viene riconosciuta a Conto economico secondo logiche sistematiche su base temporale ovvero, se significativamente diverso, in ragione del pattern atteso di distribuzione del rischio nel periodo di copertura contrattuale. In ogni caso, il modello di valutazione BBA rimane applicabile per la misurazione delle passivit\u00e0 per sinistri accaduti (LIC).
Si precisa che il Gruppo, anche tenendo in considerazione il perimetro di contratti assicurativi a cui tale modello di valutazione \u00e8 stato applicato, si avvale della facolt\u00e0, prevista dal par. 56 dell\u2019IFRS 17, di non rettificare la LRC per riflettere il valore temporale del denaro. Il Gruppo non si avvale invece della facolt\u00e0, prevista dall\u2019IFRS 17 par. 59 b) al ricorrere di specifiche condizioni, di non rettificare per il valore temporale del denaro i FCF ai fini della determinazione della LIC. Si segnala, infine, che il Gruppo non si avvale della facolt\u00e0, prevista dall\u2019art. 59 a) dell\u2019IFRS 17, di rilevare i flussi finanziari connessi all\u2019acquisizione dei contratti assicurati come costi, nel momento di sostenimento. L\u2019onere economico di tali costi di acquisizione viene conseguentemente riversato a conto economico coerentemente al periodo di prestazione dei servizi assicurativi.
Variable Fee Approach \u201cVFA\u201d
Il Variable Fee Approach (\u201cVFA\u201d) \u00e8 un modello contabile obbligatorio, che costituisce una variazione del BBA, applicabile ai contratti assicurativi con partecipazione diretta e ai contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale che prevedono che l\u2019assicurato ottenga dalla compagnia una remunerazione basata su una quota sostanziale del rendimento di un portafoglio di attivi finanziari chiaramente identificabili. Sono esclusi da questo modello valutativo i contratti senza partecipazione diretta nonch\u00e9 le polizze di riassicurazione emesse e detenute. In questo modello il CSM rappresenta, nella sostanza, il corrispettivo per il servizio di gestione finanziaria (c.d. fee) prestato dall\u2019assicuratore, che deve essere riconosciuto a Conto economico lungo la prestazione del servizio stesso.
Al momento della rilevazione iniziale vi \u00e8 coerenza valutativa tra il modello generale BBA e il VFA (ad eccezione dei gruppi di contratti assicurativi che non applicano il requisito della coorte annuale). In fase di valutazione successiva, invece, a differenza di quanto previsto per il BBA, le eventuali variazioni nella stima del CSM che derivano dalla performance degli attivi finanziari sottostanti e quindi dovute principalmente variazioni del Fair Value che hanno un impatto sulle commissioni per il servizio di gestione, determinano una variazione del CSM stesso, senza generare impatti diretti sul Conto economico o Conto economico complessivo. Infine, nel VFA gli oneri finanziari sul CSM sono calcolati al tasso di mercato (e non al tasso locked-in). In sintesi, il CSM non matura esplicitamente alcun interesse ma viene aggiustato in ogni periodo di un ammontare pari alla differenza fra la variazione del Fair Value degli Attivi e la variazione del Fulfillment Cash Flows dovuta all\u2019effetto del valore temporale del denaro, dei rischi finanziari e delle modifiche che lo hanno interessato.
Per i contratti assicurativi e riassicurativi sottoscritti a partire dalla data di transition, il Gruppo applica, in linea generale, i seguenti modelli di contabilizzazione:
-
il modello PAA per tutti i contratti dei rami Danni con copertura prossima ai 12 mesi;
-
il modello VFA per i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e di investimento con elementi di partecipazione discrezionale (costituiti prevalentemente dalle polizze rivalutabili legate a gestioni separate);
-
il modello BBA per tutti i contratti assicurativi non rientranti nelle precedenti categorie, ossia principalmente per le polizze pluriennali dei rami Danni e le polizze Vita diverse da quelle alle quali \u00e8 applicato il VFA.
In virt\u00f9 del principio della coerenza, tali modelli di contabilizzazione sono stati altres\u00ec applicati ai contratti sottoscritti antecedentemente alla data di transition, fatta eccezione per i contratti dei rami Danni, contabilizzati sulla base:
-
del BBA qualora agli stessi sia stato applicato, come metodo di transizione, l\u2019approccio al fair value;
-
del PAA qualora la transizione sia avvenuta con il metodo retrospettivo modificato.
Stime dei flussi di cassa futuri
Coerentemente con i principi contabili applicati, per la stima dei futuri flussi di cassa, che l\u2019IFRS 17 definisce come flussi di cassa che si prevede si verificheranno con l'adempimento del contratto assicurativo. il Gruppo adotta tutte le informazioni ragionevoli e disponibili alla data di riferimento del bilancio e formula ragionevoli ipotesi sugli eventi atmosferici che potrebbero aggravarsi a causa dei cambiamenti climatici.
Nello specifico, i flussi di cassa attribuibili al gruppo di contratti assicurativi comprendono, a titolo di esempio, i premi degli assicurati, il pagamento dei sinistri (compresi quelli denunciati e tutti i futuri sinistri per i quali sussista un obbligo sostanziale di ottemperanza al netto dei recuperi), le spese e commissioni ed i costi relativi ad attivit\u00e0 di investimento svolte a beneficio di assicurati (compresi i servizi di rendimento degli investimenti). Inoltre, i flussi di cassa derivanti dall\u2019acquisizione o sottoscrizione di un gruppo di contratti assicurativi devono essere direttamente attribuibili al portafoglio di contratti assicurativi cui il gruppo in oggetto appartiene.
A seconda della tipologia dei servizi forniti, gli altri costi sostenuti per l'adempimento dei contratti potrebbero altres\u00ec includere:
-
le spese di gestione, manutenzione e amministrazione dei sinistri;
-
i costi che il Gruppo dovr\u00e0 sostenere per la prestazione dei servizi di investimento;
-
le imposte sui redditi ed altri eventuali oneri specificatamente a carico degli assicurati.
Determinazione dei tassi di attualizzazione
Per la determinazione del tasso di attualizzazione da applicare ai flussi finanziari futuri, in assenza di regole prescrittive in materia, il Gruppo applica un approccio di tipo \u201cBottom-up\u201d. Tale approccio prevede l\u2019individuazione di una curva \u201crisk free\u201d rettificata sulla base di un fattore (c.d. \u201cIlliquidity Premium\u201d) che esprima le caratteristiche di illiquidit\u00e0 dei contratti assicurativi. Con riferimento all\u2019identificazione della curva \u201crisk free\u201d, il Gruppo ha adottato una metodologia assimilabile a quella adottata in ambito di vigilanza prudenziale. Il metodo individuato dal Gruppo per la determinazione dell\u2019Illiquidity Premium \u00e8 consistente con la metodologia Solvency II per la determinazione del Volatility Adjustment, ma utilizza l\u2019effettivo portafoglio di attivi sottostante alle passivit\u00e0 assicurative
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anzich\u00e9 il reference portfolio EIOPA, e prevede l\u2019applicazione di un illiquidity ratio al fine di rispecchiare il differente livello di illiquidit\u00e0 dei contratti assicurativi. In altri termini, l\u2019Illiquidity premium \u00e8 differenziato a seconda delle caratteristiche di liquidit\u00e0 dei flussi finanziari oggetto di attualizzazione, distinguendo, ad esempio, tra flussi dipendenti o meno dal rendimento di un portafoglio di attivi finanziari sottostanti.
Si riepilogano di seguito, in forma tabellare, i tassi di attualizzazione medi ponderati adottati a fine dicembre 2025 e 2024.
Tassi di attualizzazione (zero coupon rate) per flussi finanziari non dipendenti da attivi sottostanti

Anni

31/12/2025

31/12/2024

1

2,18%

2,41%

2

2,26%

2,27%

3

2,38%

2,27%

4

2,49%

2,29%

5

2,58%

2,32%

10

2,96%

2,44%

15

3,21%

2,51%

20

3,31%

2,43%

30

3,37%

2,85%

Tassi di attualizzazione (zero coupon rate) per flussi finanziari dipendenti da attivi sottostanti

Anni

31/12/2025

31/12/2024

1

2,43%

2,81%

2

2,51%

2,67%

3

2,63%

2,67%

4

2,74%

2,69%

5

2,83%

2,72%

10

3,21%

2,84%

15

3,46%

2,91%

20

3,56%

2,83%

30

3,58%

2,85%

Determinazione dell\u2019aggiustamento per rischi non finanziari \u2013 RA
Il Gruppo ha adottato una modalit\u00e0 di determinazione del Risk Adjustment fondata su metriche derivate dal framework Solvency II, basate sulle distribuzioni di probabilit\u00e0 dell\u2019insieme dei rischi cui sono soggetti i flussi di cassa, includendo, tra gli altri, quelli influenzati dalla dinamica dei cambiamenti climatici. Sono, inoltre, tenuti in considerazione i benefici di diversificazione esistenti tra le diverse UOA. In particolare, l\u2019effetto di diversificazione \u00e8 applicato tra i portafogli assicurativi di una stessa entit\u00e0, ma non tra i diversi settori o tra entit\u00e0 giuridiche. Con riferimento al livello di confidenza in base al quale \u00e8 determinato l\u2019ammontare del Risk Adjustment, il Gruppo ha adottato, in linea generale, un livello pari al 75\u00b0 percentile che potr\u00e0 essere integrato con un buffer prudenziale fino al 99\u00b0 percentile a fronte di situazioni di particolare incertezza del contesto di riferimento.
Contractual Service Margin \u2013 CSM
Si ricorda che, in base al modello generale di contabilizzazione BBA, il \u201dContractual Service Margin\u201d (CSM) \u00e8 pari alla differenza tra i flussi di cassa spettanti all\u2019impresa (i.e. premi) e il complesso degli oneri contrattuali assunti comprensivo dell\u2019aggiustamento per il rischio. Il CSM, se positivo, sar\u00e0 sospeso tra le passivit\u00e0 con la finalit\u00e0 di iscriverlo a Conto economico nell\u2019arco dell\u2019intera copertura assicurativa.
Qualora il CSM dovesse assumere valori negativi, al momento di prima rilevazione o anche successivamente in caso di variazioni avverse nella redditivit\u00e0 attesa, la perdita implicita derivante dal contratto assicurativo non potr\u00e0 essere differita ma dovr\u00e0 essere registrata a Conto economico. Nello specifico, ad ogni periodo di rendicontazione successivo, il CSM dovr\u00e0 essere adeguato a causa delle variazioni dei flussi di cassa futuri attesi in ragione, ad esempio, dei cambiamenti nelle ipotesi tecniche (morte, morbilit\u00e0, longevit\u00e0, riscatti, spese, premi futuri\u2026) o degli interessi finanziari derivanti dal tasso di sconto \u201cbloccato\u201d utilizzato al momento della rilevazione iniziale per determinare il valore attuale dei flussi di cassa stimati (cd. locked-in rate).
Nello specifico, il CSM verr\u00e0 progressivamente riconosciuto a Conto Economico nella voce \u201cRicavi assicurativi\u201d durante il periodo di copertura assicurativa in ragione di un particolare meccanismo di calcolo, introdotto dall\u2019IFRS 17, che ha l\u2019obiettivo di riflettere i servizi assicurativi forniti dalla compagnia, sulla base delle c.d. coverage unit (\u201cunit\u00e0 di copertura\u201d).
A tal proposito il Gruppo Unipol, per la determinazione delle coverage unit di tutto il business Danni, ha scelto di utilizzare un metodo basato sui sinistri \"incurred undiscounted\" al fine di rappresentare al meglio l'esposizione al rischio delle UOA.
Per quanto invece concerne il Business Vita il rilascio del CSM avviene tramite le Coverage Units determinate in funzione dei capitali assicurati e di un eventuale correttivo per tenere conto della marginalit\u00e0 effettiva realizzata nel periodo.
Adozione di opzioni per il contenimento di disallineamenti contabili \u2013 OCI option
Il Gruppo ha adottato le facolt\u00e0 che consentono il contenimento di disallineamenti contabili derivanti dalla modalit\u00e0 di valutazione di passivi e attivi soggetti all\u2019IFRS 17 e/o all\u2019IFRS 9. In particolare, le opzioni previste di cui ai paragrafi 88, 89 e 90 dell\u2019IFRS 17 consentono di rilevare in contropartita al Conto Economico Complessivo, anzich\u00e9 a Conto economico, una porzione dei ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi. Tale facolt\u00e0 permette:
-con riferimento ai contratti contabilizzati con il BBA o il PAA, di rilevare le variazioni nelle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative derivanti da modifiche nei tassi di attualizzazione in contropartita al Conto economico complessivo, registrando nel Conto economico separato solamente gli effetti della capitalizzazione dei flussi finanziari al medesimo tasso di attualizzazione applicato in fase di prima rilevazione (c.d. tasso \u201clocked-in\u201d);
-con riferimento ai contratti contabilizzati con il metodo VFA, di azzerare la redditivit\u00e0 finanziaria netta rilevata nel Conto economico derivante dagli attivi sottostanti i contratti assicurativi e dalla rivalutazione delle passivit\u00e0 assicurative (c.d. \u201cmirroring\u201d).
Cancellazione dei contratti assicurativi
Ai sensi dell\u2019IFRS 17, un contratto assicurativo viene cancellato dal gruppo di contratti cui appartiene in caso di estinzione, trasferimento, o modifica delle condizioni in modo tale che un nuovo contratto possa essere riconosciuto in un nuovo gruppo.
In termini di impatti contabili, la cancellazione dei contratti assicurativi comporta l\u2019adeguamento dei relativi FCF e del CSM del gruppo di contratti, coerentemente con le motivazioni alla base della cancellazione, senza generare un effetto diretto ed immediato sul Conto Economico (salvo che il gruppo di contratti diventi oneroso o che si estingua).
Classificazione delle passivit\u00e0 assicurative
L\u2019IFRS 17 prevede l\u2019individuazione di due passivit\u00e0 assicurative distinte in base al momento in cui si verifica l\u2019evento assicurato:
\u2022la Liability for remaining coverage (LRC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell'emittente a fornire una copertura per gli eventi assicurati non ancora manifestati (cd. Passivit\u00e0 per residua copertura) che comprende i flussi attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio, i flussi di cassa relativi ai servizi futuri e il profitto atteso (CSM Contractual Service Margin) del gruppo di contratti alla data, sospeso poi patrimonialmente e rilasciato secondo le coverage units;
\u2022la Liability for incurred claims (LIC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell\u2019emittente a risarcire gli eventi gi\u00e0 manifestati (cd. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti) e che comprende i flussi di cassa attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio nonch\u00e9 i flussi di cassa relativi a servizi passati.
3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono, passivit\u00e0.
3.2Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0
In questa voce sono vengono riportati i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono passivit\u00e0.
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4 Passivit\u00e0 finanziarie - IFRS 9
In questa macrovoce sono incluse le passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico e le passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato ai sensi dell\u2019IFRS 9.
4.1 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Le passivit\u00e0 finanziarie in questa categoria sono suddivise in due ulteriori sottovoci:
\u2022
passivit\u00e0 finanziare possedute per essere negoziate, dove sono classificate le posizioni negative su contratti derivati;
\u2022
passivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate le passivit\u00e0 finanziarie relative a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati, in presenza di rischio assicurativo non significativo, e senza partecipazione discrezionale agli utili.
4.2 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono classificati in questa voce i titoli di debito emessi, le passivit\u00e0 finanziarie per i pagamenti futuri dovuti ai locatori conseguenti alla rilevazione di un diritto d\u2019uso su attivit\u00e0 materiali in applicazione dell\u2019IFRS 16 e gli altri finanziamenti ottenuti.
5 Debiti
Nella voce Debiti sono classificati:
-i debiti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative;
-gli Altri debiti, quali a esempio i debiti commerciali, i debiti per imposte a carico degli assicurati, i debiti per trattamento di fine rapporto, i debiti per oneri tributari diversi e verso enti assistenziali e previdenziali.
I Debiti sono iscritti al valore nominale.
Benefici ai dipendenti - IAS 19
Il trattamento di fine rapporto, relativamente alla quota maturata fino al 31/12/2006 e che non \u00e8 stata trasferita a enti esterni, secondo quanto disposto dal D. Lgs. 252/05 sulla previdenza complementare, rientra nella categoria dei benefici successivi al rapporto di lavoro da classificare come piano a prestazione definita. Il corrispondente debito nei confronti dei dipendenti \u00e8 pertanto quantificato con l\u2019utilizzo di tecniche attuariali e attualizzato alla data di bilancio, utilizzando il cosiddetto \u201cMetodo della proiezione unitaria del credito\u201d (metodo dei benefici maturati in proporzione all\u2019attivit\u00e0 lavorativa prestata).
Con lo stesso metodo si determinano gli effetti degli altri benefici a prestazione definita in favore dei dipendenti successivi al rapporto di lavoro.
Gli utili o le perdite attuariali relativi alle obbligazioni derivanti da piani a benefici definiti vengono rilevate tra le Altre componenti del conto economico complessivo.
L\u2019attualizzazione dei flussi futuri viene effettuata sulla base della curva di mercato di rendimento, rilevata alla fine dell\u2019esercizio, di titoli obbligazionari corporate emessi da emittenti di elevato standing creditizio.
Il costo relativo alle prestazioni di lavoro (service cost) e gli interessi netti sono contabilizzati nel conto economico.
Gli interessi netti sono calcolati applicando al valore netto della passivit\u00e0 per benefici definiti esistente all\u2019inizio dell\u2019esercizio il tasso di interesse a un anno desunto dalla curva dei rendimenti utilizzata per l\u2019attualizzazione della passivit\u00e0 alla fine dell\u2019esercizio precedente.
6 Altri elementi del passivo
6.1 Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita - IFRS 5
Si rimanda a quanto gi\u00e0 esposto per la corrispondente voce dell\u2019attivo.
6.2 Passivit\u00e0 fiscali - IAS 12
La voce accoglie i debiti verso l\u2019erario a fronte di imposte correnti nonch\u00e9 le passivit\u00e0 fiscali differite, le quali vengono rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, salvo i casi previsti dal paragrafo 15 dello IAS 12.
Le passivit\u00e0 fiscali differite devono essere valutate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale sar\u00e0 estinta la passivit\u00e0 fiscale, sulla base delle aliquote fiscali (e della normativa fiscale) stabilite da provvedimenti in vigore o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del bilancio. Nel caso di variazioni di aliquote fiscali, le imposte differite ricalcolate in base alle nuove aliquote, pur trattandosi di sopravvenienze, vengono rilevate alla voce Imposte del conto economico o tra le riserve di patrimonio netto cui fanno riferimento le relative variazioni temporanee.
Per quanto riguarda la compensazione tra imposte differite attive e passive, si rimanda al precedente paragrafo \u201c6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite \u2013 IAS 12\u201d, incluso nella sezione concernente le Attivit\u00e0.
6.3 Altre passivit\u00e0
Nella voce sono incluse le passivit\u00e0 non finanziarie che per loro natura non possono essere classificate in altre voci del passivo.
La voce accoglie, tra l\u2019altro, i ratei e risconti passivi, le passivit\u00e0 relative ai benefici definiti ed altri benefici a lungo termine per i dipendenti, le commissioni attive differite connesse a contratti di investimento senza partecipazione discrezionale agli utili, non rientranti pertanto nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17 e la passivit\u00e0 per la quota di contributo annuale al Fondo di garanzia assicurativo dei rami vita.
Conto Economico
1. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
I ricavi derivanti dai contratti assicurativi emessi sono costituiti dai corrispettivi spettanti alla Compagnia a fronte dei servizi assicurativi da essa forniti, che ai sensi dell\u2019IFRS 17 vengono rilevati a conto economico in proporzione alla quota di servizi prestata nel periodo di riferimento.
Le modalit\u00e0 in cui i corrispettivi si riflettono nella voce \"Ricavi assicurativi\u201d variano a seconda del modello di contabilizzazione applicato. Per quanto concerne il modello generale BBA (e relativa variante VFA), viene rilevato tra i ricavi assicurativi di periodo un valore corrispondente alle prestazioni che il Gruppo aveva stimato di erogare nel medesimo periodo e incorporato nella stima della LRC di inizio periodo (o di initial recognition in caso di nuovi contratti), maggiorato del relativo aggiustamento per il rischio e della quota di margine sui servizi contrattuali resi nel periodo. Nel dettaglio, la quota di corrispettivo imputato tra i ricavi di conto economico incorpora:
-
le spese stimate per i servizi assicurativi del periodo, ossia per i sinistri e relative spese attese nel periodo e misurate in base alle stime di inizio periodo;
-
l\u2019aggiustamento per il rischio non finanziario;
-
il rilascio del margine sui servizi contrattuali in relazione alla copertura assicurativa prestata nel periodo (coverage unit); e
-
ulteriori importi eventualmente ricevuti e non incorporati nelle stime iniziali in relazione ai servizi del periodo corrente o di esercizi precedenti, quali gli experience adjustments per premi ricevuti relativi ai servizi correnti o passati.
Per quanto invece concerne i contratti valutati secondo il Premium Allocation Approach (\u201cPAA\u201d), il riconoscimento dei ricavi assicurativi, quindi il rilascio della LRC, deve essere effettuato in relazione alla distribuzione del rischio assicurativo nell\u2019arco della vita dei contratti; in particolare la distribuzione pu\u00f2 essere effettuata:
-
pro-rata temporis se si ipotizza un andamento lineare del rischio nel periodo di copertura; ovvero
-
in caso contrario, sulla base della diversa distribuzione rilevata e attesa del rischio assicurativo nel periodo di copertura.
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2. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
La voce include le spese effettivamente sostenute nel periodo derivanti dai contratti assicurativi emessi e relative ai sinistri accaduti nell\u2019esercizio (al netto delle componenti d\u2019investimento) e ad altre spese direttamente attribuibili ai contratti, le perdite stimate e le relative variazioni in relazione a gruppi di contratti assicurativi onerosi e l\u2019ammortamento delle spese per l\u2019acquisizione dei contratti assicurativi emessi.
Sono inoltre ricomprese le spese di gestione degli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi cui \u00e8 applicato il VFA.
Per quanto concerne i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e contratti di investimento con DPF, in questa voce vengono imputate le variazioni dell\u2019importo della quota del fair value di pertinenza della compagnia che non modificano il CSM.
Viene altres\u00ec incluso l\u2019eventuale saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con i contratti assicurativi emessi, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei FCF.
3. Ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
Nella presente voce \u00e8 compreso l\u2019importo recuperato dai riassicuratori quale, ad esempio, l\u2019ammontare delle spese e delle perdite recuperate sui contratti assicurativi sottostanti, nonch\u00e9 il saldo positivo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore.
4. Costi per servizi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione - IFRS 17
La voce comprende la quota dei premi ceduti dell\u2019esercizio, al netto degli importi che si stima di ricevere dai riassicuratori non connessi con i sinistri relativi ai contratti assicurativi sottostanti.
Vengono infine inclusi il saldo negativo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore ed il saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con le cessioni in riassicurazione, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei Fulfilment Cash Flow (FCF).
6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi, gli oneri e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
In particolare, la voce comprende i profitti e le perdite relativi a contratti derivati non di copertura, diversi da quelli inclusi fra gli interessi. Sono incorporati, altres\u00ec, i proventi derivanti da quote di OICR - Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio.
7. Proventi/oneri derivanti dalle partecipazioni in collegate e joint venture
La voce comprende i proventi e gli oneri originati dalle partecipazioni in collegate e joint venture iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo.
8. Proventi/oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
La voce comprende i proventi e gli oneri derivanti da investimenti immobiliari, dalle partecipazioni e da strumenti finanziari non valutati al fair value rilevato a conto economico.
In particolare, per quanto concerne i proventi, sono inclusi, principalmente, gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi e gli affitti attivi degli immobili destinati all\u2019investimento, gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari.
Per quanto invece riguarda gli oneri, sono iscritti gli altri oneri da investimenti, i costi relativi agli investimenti immobiliari, quali le spese condominiali e le spese di manutenzione non portate a incremento del valore degli investimenti immobiliari, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le riduzioni di valore (impairment).
8.1 e 8.2 Interessi attivi/passivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo
In queste voci sono iscritti gli interessi attivi e passivi, nonch\u00e9 i proventi e gli oneri assimilati relativi, rispettivamente, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (voci 4.3 e 4.4 dell\u2019Attivo) e a passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato (voce 4.2 del Passivo).
8.3 Altri proventi/oneri
Nella voce si inseriscono i dividendi sui titoli di capitale in portafoglio, compresi quelli designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, diversi dalle partecipazioni valutate al patrimonio netto, nonch\u00e9 da quelle relative alle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
Alla voce appartengono, altres\u00ec, i proventi e gli oneri derivanti dall\u2019utilizzo, da parte di terzi degli investimenti immobiliari, e, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate a incremento del valore degli stessi.
8.4 Utili/perdite realizzati
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati dalla vendita di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria classificata al costo ammortizzato oppure valutata al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, nonch\u00e9 di un investimento immobiliare.
8.5 Utili/perdite da valutazione
In tale voce ricomprende le variazioni positive derivanti dal ripristino di valore (reversal of impairment) e dalla valutazione successiva degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, e le variazioni negative derivanti da ammortamenti, dalle riduzioni di valore (impairment) e dalla valutazione successiva alla rilevazione iniziale degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Nella voce figurano, altres\u00ec, le rettifiche di valore e le riprese di valore connesse con le variazioni del rischio di credito delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e FVOCI, nonch\u00e9 le rettifiche/riprese di valore sulle altre attivit\u00e0 finanziarie (voce 5) e sulle attivit\u00e0 finanziarie incluse nelle \u201cdisponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti\u201d (voce 7) dello Stato Patrimoniale.
10. Costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi a contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
Nella voce sono inseriti i cambiamenti del valore di stima dei contratti assicurativi emessi per effetto delle variazioni del valore temporale del denaro e dei rischi finanziari, al netto di quelli iscritti nel conto economico complessivo.
11. Ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi a cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
I proventi o oneri finanziari netti derivanti da contratti di assicurazione e riassicurazione sono presentati nel Conto economico di Gruppo con la distinzione tra contratti assicurativi emessi e contratti di riassicurazione detenuti.
Nello specifico, le voci comprendono le variazioni del valore di stima dei gruppi di contratti derivanti dai rischi finanziari, quali ad esempio:
-
l'effetto del valore temporale del denaro e delle relative variazioni;
-
l\u2019effetto del rischio finanziario e delle relative variazioni (ovvero modifiche del tasso di sconto, del tasso di cambio, del valore temporale delle opzioni e delle garanzie).
Si precisa che il Gruppo Unipol si \u00e8 avvalso della facolt\u00e0 prevista dall\u2019IFRS 17 (c.d. \u201cFVOCI Option\u201d) di rilevare gli effetti della variazione dei tassi di mercato sul valore delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative in contropartita a voci di Conto economico complessivo, riducendo in tal modo la volatilit\u00e0 di Conto Economico.
Tenuto conto dell\u2019opzione contabile di cui sopra, i proventi/oneri finanziari relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi vengono sistematicamente rilevati in conto economico secondo modalit\u00e0 che si differenziano in relazione al modello contabile applicato; in particolare:
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-
per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello generale BBA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base del medesimo tasso di interesse utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri alla rilevazione iniziale, cosiddetto tasso di interesse \u201clocked-in\u201d;
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per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello PAA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base di un tasso di interesse \u201clocked-in\u201d che corrisponde al tasso di interesse originariamente utilizzato per attualizzare i flussi finanziari future della LIC, ovvero il tasso di mercato dell\u2019anno di accadimento dei sinistri;
-
infine, per i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta contabilizzati secondo il VFA, poich\u00e9 il Gruppo detiene generalmente le voci sottostanti, i proventi/oneri finanziari inclusi nel Conto Economico corrispondono esattamente al rendimento contabile del periodo delle voci sottostanti.
13. Altri ricavi/costi
La voce comprende il saldo netto di ricavi e costi derivanti dalla vendita di beni, dalla prestazione di servizi diversi da quelli di natura assicurativa e finanziaria e dall\u2019utilizzo, da parte di terzi, delle attivit\u00e0 materiali diverse dagli investimenti immobiliari e delle altre attivit\u00e0 dell\u2019impresa. Sono comprese inoltre le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, nonch\u00e9 gli utili realizzati relativi agli attivi materiali ed immateriali, diversi dagli investimenti immobiliari e dalle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
14. Spese di gestione
14.1 Spese di gestione degli investimenti
La voce comprende le spese per il personale e le altre spese generali imputabili direttamente o indirettamente alla gestione degli strumenti finanziari, degli investimenti immobiliari e delle partecipazioni. Non rientrano nella presente voce le spese computate dall\u2019impresa ai fini della stima delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative quali, ad esempio, i costi di gestione degli investimenti riferibili ai contratti assicurativi contabilizzati sulla base del VFA.
14.2 Altre spese di amministrazione
La voce include le spese per il personale e le altre spese generali non rientranti nel calcolo delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative e non allocate alle spese di acquisizione dei contratti assicurativi e alle spese di gestione degli investimenti.
La voce comprende, in particolare, le spese generali e per il personale sostenute per l\u2019acquisizione e l\u2019amministrazione dei contratti di investimento senza elementi di partecipazione discrezionale non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17 emessi dall\u2019impresa.
15. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri
Nella voce figurano gli accantonamenti e gli eventuali rilasci a conto economico della voce 2 \u201cFondi per rischi e oneri\u201d del passivo dello Stato patrimoniale. Sono inoltre ricompresi gli accantonamenti derivanti dagli impegni e dalle garanzie finanziarie rilasciate.
16. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 materiali
La voce include le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 materiali, diverse da quelle relative a investimenti immobiliari, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 materiali.
La voce include, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5.
17. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali
La voce comprende le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 immateriali, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 immateriali.
Convogliano, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5.
18. Altri oneri/proventi di gestione
Nella voce sono presenti i costi e i ricavi non imputabili alle altre voci precedenti.
In particolare, si segnala l\u2019iscrizione degli oneri derivanti dall\u2019attualizzazione del credito di imposta di bollo attinente alle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie (ai sensi dell\u2019IFRS 9) nonch\u00e9 dei relativi proventi per ricapitalizzazione, successiva alla rilevazione iniziale, come previsto dal Documento n. 10 \u201cTavolo di coordinamento fra Banca d'Italia, Consob ed IVASS\u201d del 30 gennaio 2026.
20. Imposte
La Capogruppo Unipol, ai sensi dell\u2019art. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986 e del D.M. 09/06/2004, partecipa, in qualit\u00e0 di consolidante, al regime di tassazione Ires del consolidato nazionale al quale hanno aderito n. 45 societ\u00e0 in qualit\u00e0 di consolidate. Con tali societ\u00e0 Unipol ha sottoscritto un accordo relativo alla regolamentazione degli aspetti economico-finanziari disciplinanti l\u2019adesione provvedendo a rilevare patrimonialmente gli effetti legati al trasferimento del risultato fiscale Ires delle consolidate, calcolato in conformit\u00e0 alle disposizioni di legge, tenendo conto delle rettifiche di consolidamento applicabili e dei crediti d\u2019imposta spettanti.
Le imposte, determinate sulla base della normativa fiscale in vigore, sono appostate secondo competenza tra i costi dell\u2019esercizio e rappresentano:
-
gli oneri/proventi per le imposte correnti dell\u2019esercizio;
-
la composizione delle imposte anticipate e differite originate nell\u2019esercizio e utilizzate in esercizi futuri;
-
lo scarico, per la quota di competenza dell\u2019esercizio, delle imposte anticipate e differite generate negli esercizi precedenti.
Le imposte anticipate e differite passive vengono calcolate sulle differenze temporanee esistenti fra il risultato di bilancio e quello fiscale (sorte o scaricatesi nell\u2019esercizio), e sulle rettifiche di consolidamento. A fronte di perdite fiscali anteriori al periodo di vigenza del consolidato fiscale vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui tali perdite potranno essere ragionevolmente utilizzate a fronte di futuri redditi Ires. La voce Imposte comprende anche l\u2019Irap di competenza dell\u2019esercizio.
22. Utile (perdita) delle attivit\u00e0 operative cessate
La voce accoglie:
-
gli utili e le perdite delle attivit\u00e0 operative cessate, cos\u00ec come definite dall\u2019IFRS 5, al netto degli effetti fiscali; e
-
la plusvalenza o minusvalenza, al netto degli effetti fiscali, rilevata a seguito della valutazione al fair value al netto dei costi di vendita, o della dismissione delle attivit\u00e0 del gruppo in dismissione che costituiscono l\u2019attivit\u00e0 operativa cessata.
Operazioni in valuta - IAS 21
Le partite espresse in valuta estera sono gestite secondo i principi della contabilit\u00e0 plurimonetaria.
Gli elementi monetari in valuta estera (unit\u00e0 di valuta possedute e attivit\u00e0 o passivit\u00e0 che devono essere incassate o pagate in un numero di unit\u00e0 di valuta fisso o determinabile) sono convertiti utilizzando il tasso di cambio alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Gli elementi non monetari valutati al costo storico in valuta estera sono convertiti usando il tasso di cambio in essere alla data dell\u2019operazione.
Gli elementi non monetari che sono valutati al fair value in una valuta estera sono convertiti utilizzando i tassi di cambio alla data in cui il fair value viene determinato.
Le differenze cambio derivanti dall\u2019estinzione di elementi monetari sono rilevate nel conto economico. Le differenze cambio derivanti dalla valutazione di elementi non monetari sono imputate nell\u2019utile (o perdita) dell\u2019esercizio o nelle altre componenti del conto economico complessivo a seconda che l\u2019utile (o la perdita) a cui si riferiscono sia rilevata rispettivamente nell\u2019utile (o perdita) dell\u2019esercizio o nelle altre componenti del conto economico complessivo.
Pagamenti basati su azioni - IFRS 2
Il Gruppo riconosce benefici addizionali ai dirigenti attraverso un piano chiuso di partecipazione al capitale che prevede, al raggiungimento di specifici obiettivi, l\u2019assegnazione di azioni Unipol Ordinarie (Performance Share). Secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 2 \u2013 Pagamenti basati su azioni, tali piani rappresentano una componente della retribuzione dei beneficiari, il cui onere deve essere rilevato a conto economico, con contropartita, rilevata direttamente a patrimonio netto (Riserva derivante da operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale), sulla base del fair value degli strumenti attribuiti alla data di assegnazione, suddividendo l\u2019onere lungo il periodo previsto dal piano.
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Utile per azione - IAS 33
L\u2019utile base per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile netto attribuito agli azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo Unipol per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione nell\u2019esercizio.
L\u2019utile diluito per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile netto attribuito agli azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo Unipol per la media ponderata delle eventuali azioni ordinarie addizionali che sarebbero in circolazione in caso di conversione di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo. In caso di risultato economico negativo viene calcolata la perdita (base e diluita) per azione.
Utilizzo di stime
L\u2019applicazione di alcuni principi contabili implica necessariamente significativi elementi di giudizio basati su stime e assunzioni che risultano incerte al tempo della loro formulazione.
Si ritiene che le assunzioni fatte siano appropriate e, conseguentemente, che il bilancio sia redatto con l\u2019intento di chiarezza e che rappresenti in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria e il risultato economico dell\u2019esercizio.
Al fine di formulare stime e ipotesi attendibili si \u00e8 fatto riferimento all\u2019esperienza storica, nonch\u00e9 ad altri fattori considerati ragionevoli per la fattispecie in esame, in base a tutte le informazioni disponibili. Non si pu\u00f2 escludere, tuttavia, che variazioni in tali stime e assunzioni possano determinare effetti significativi sulla situazione patrimoniale ed economica, nonch\u00e9 sulle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 potenziali riportate nel bilancio ai fini di informativa, qualora intervengano differenti elementi di giudizio rispetto a quelli a suo tempo espressi.
Come previsto dal principio contabili IFRS 17, il Gruppo formula ed utilizza giudizi e stime il cui impatto risulta assai rilevante sugli importi riconosciuti per la classificazione e valutazione dei contratti assicurativi nonch\u00e9 sul loro corrispondente livello di aggregazione. Nel dettaglio, i giudizi maggiormente significativi riguardano i dati utilizzati, le ipotesi e le tecniche di stima prese in considerazione per proiettare i flussi di cassa futuri e riflettere le incertezze sottostanti alla data di riferimento del bilancio. In termini pi\u00f9 tecnici, le principali ipotesi adottate che potrebbero portare a cambiamenti sostanziali nella stima dei futuri flussi di cassa riguardano le stime dei pagamenti per i sinistri e delle relative spese di liquidazione, i tassi di mortalit\u00e0 e longevit\u00e0, il comportamento degli assicurati (a causa di risoluzioni e riscatti), le percentuali di partecipazione ai rendimenti e i costi generali direttamente imputabili al contratto.
L\u2019utilizzo di stime risulta rilevante anche in riferimento a principalmente:
-
la valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte al fair value (in particolare per gli strumenti finanziari di livello 2 e 3);
-
la quantificazione della rettifica per impairment di attivit\u00e0 finanziarie classificate nelle categorie FVOCI e a Costo ammortizzato;
-
le analisi finalizzate all\u2019individuazione di eventuali perdite durature di valore sulle attivit\u00e0 immateriali (es. avviamento) iscritte in bilancio (impairment test);
-
la quantificazione dei fondi per rischi e oneri e dei fondi per benefici ai dipendenti.
Per le informazioni circa le metodologie utilizzate nella determinazione delle poste in esame e i principali fattori di rischio si fa rinvio ai paragrafi contenenti la descrizione dei criteri di valutazione.
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Nuovi principi contabili
Di seguito si riepilogano le modifiche ai principi contabili previgenti la cui applicazione ha avuto decorrenza a partire dal 1\u00b0 gennaio 2025, per le quali non si evidenziano impatti contabili degni di nota.
IFRS 9 - Contabilizzazione delle operazioni di copertura
A partire dal 1\u00b0 gennaio 2025, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura del fair value del rischio tassi di interesse di un portafoglio (c.d. \u201cMacro fair value hedge\u201d), il Gruppo ha cessato di avvalersi della facolt\u00e0 di rilevare le operazioni di copertura secondo il modello di contabilizzazione previsto dallo IAS 39 nella versione omologata dall\u2019Unione Europea e, pertanto, ha applicato a tali operazioni le regole di hedge accounting previste dall\u2019IFRS 9.
L\u2019adozione dei principi previsti dall\u2019IFRS 9 consente di allineare in maniera pi\u00f9 efficace e sostanziale le logiche di risk management sottostanti le operazioni di copertura alla relativa rappresentazione contabile. L\u2019IFRS 9, infatti, semplifica i requisiti di documentazione dell\u2019efficacia della copertura e amplia le categorie di strategie di copertura ammissibili all\u2019hedge accounting, favorendo un'informativa finanziaria pi\u00f9 trasparente e utile per gli stakeholder.
Con riferimento alle operazioni di copertura in corso alla fine dell\u2019esercizio precedente e allora contabilizzate secondo lo IAS 39, la transizione all\u2019IFRS 9 non ha determinato impatti circa la valutazione di efficacia delle relazioni di copertura in essere n\u00e9 ha comportato modifiche apprezzabili ai dati patrimoniali ed economici comparativi riferiti al 2024.
Modifiche IAS 21 \u2013 Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere
Il Regolamento UE 2024/2862 ha recepito le modifiche allo IAS 21 \u201cEffetti delle variazioni dei cambi delle valute estere\u201d emanate dallo IASB il 15 agosto 2023. Gli emendamenti contengono il dettaglio dei requisiti che un\u2019entit\u00e0 deve considerare per stabilire quando una valuta sia o meno convertibile in un'altra valuta, nonch\u00e9 un\u2019apposita informativa aggiuntiva da fornire in nota integrativa. Inoltre, le nuove disposizioni impongono a un'entit\u00e0 di stimare il tasso di cambio a pronti quando essa determina che una valuta non sia convertibile in un'altra valuta. In ultimo, il Regolamento prevede altres\u00ec una guida operativa che dovrebbe supportare le imprese nella fase di verifica della eventuale conversione delle valute.
Aggiornamento del Regolamento UE ESEF \u2013 Bilanci in formato elettronico unico di comunicazione
Il 15 gennaio 2025 \u00e8 stata pubblicata la sesta versione del Regolamento UE 2025/19 del 26 settembre 2024, che modifica le norme tecniche di regolamentazione stabilite dal Regolamento UE 2019/815 per quanto riguarda l\u2019aggiornamento della Tassonomia 2024 per il formato elettronico unico di comunicazione (cd. ESEF). Com\u2019\u00e8 noto, la c.d. Direttiva Transparency (2004/109/CE) aveva previsto l'obbligo per le societ\u00e0 quotate di pubblicare la relazione finanziaria annuale predisposta dalle societ\u00e0 quotate in un formato elettronico unico di comunicazione. A tal fine, il Regolamento ESEF, cos\u00ec come integrato dalla normativa nazionale, ha poi imposto l'obbligo, a partire dall\u2019esercizio 2021, di redigere tale reporting nel formato XHTML, marcando altres\u00ec alcune informazioni del bilancio consolidato con le specifiche XBRL.
Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS Documento n. 10 - Trattamento dell'imposta di bollo sulle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie
Si segnala che il 30 gennaio 2026 Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS hanno emanato il Documento n. 10, al fine di fornire chiarimenti interpretativi circa l\u2019applicazione degli IAS/IFRS con riferimento alle novit\u00e0 normative introdotte dalla Legge di Bilancio 2025 in materia di trattamento dell\u2019imposta di bollo sulle polizze vita. Nello specifico, a partire dal 2025, le imprese di assicurazione sono tenute a versare annualmente l\u2019imposta di bollo sulle polizze vita e, per quanto concerne le polizze in essere al 1\u00b0 gennaio 2025, la disciplina prevede un piano di pagamento quadriennale per la parte di imposta maturata antecedentemente. Tale norma stabilisce, in aggiunta, che le compagnie potranno rivalersi sui clienti solamente all\u2019atto dell\u2019erogazione della prestazione (alla scadenza o al riscatto della polizza).
Nel caso specifico della contabilizzazione della imposta da bollo attinente alle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie, nel Documento n. 10 le Authorities forniscono il seguente orientamento contabile circa l\u2019\u201cattivit\u00e0 verso i clienti\u201d che si origina dal versamento di tale imposta: l\u2019iscrizione iniziale dovrebbe avvenire al suo valore attuale - nel caso in cui l\u2019effetto derivante dall\u2019attualizzazione sia
rilevante - e la differenza tra il valore nominale ed il valore attuale dell\u2019attivit\u00e0 dovrebbe essere registrata come un onere nel Conto Economico. Tale attivit\u00e0, inoltre, dovrebbe essere classificata all\u2019interno della voce \u201cAltre attivit\u00e0\u201d dello Stato Patrimoniale e, con riferimento alla rappresentazione nel prospetto di conto economico degli oneri e proventi, dovrebbero anch\u2019essi essere ricondotti in una voce residuale. Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS, infine, richiedono una adeguata informativa in bilancio circa i criteri di classificazione e valutazione utilizzati e la metodologia di attualizzazione prescelta. Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS, infine, richiedono una adeguata informativa in bilancio circa i criteri di classificazione e valutazione utilizzati e la metodologia di attualizzazione prescelta.
Nuovi principi contabili non ancora entrati in vigore
Di seguito vengono illustrati i principali documenti pubblicati dall\u2019International Accounting Standard Board (IASB), che potrebbero essere rilevanti per il Gruppo, ma che non sono ancora applicabili in quanto non ancora omologati dall\u2019Unione Europea o non ancora entrati in vigore alla data di riferimento del bilancio.
IASB \u2013 IFRS 18 Presentazione ed informativa di bilancio
Si informa che il 13 febbraio 2026 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2026/338 avente ad oggetto l\u2019omologazione del principio IFRS 18 \u201cPresentazione ed informativa di bilancio\u201d emanato il 9 aprile 2024 dallo IASB ed applicabile a partire dal 1\u00b0 gennaio 2027, seppur sia consentita l'adozione anticipata. Il nuovo standard, che sostituir\u00e0 lo IAS 1 \u201cPresentazione di bilancio\u201d prevede rilevanti novit\u00e0 circa i requisiti di divulgazione e presentazione del reporting, con particolare focus sul conto economico, con l\u2019obiettivo di migliorare la comparabilit\u00e0 dei bilanci, nonch\u00e9 aumentare la trasparenza delle performance aziendali.
In primo luogo, l\u2019IFRS 18 introduce nello schema di Conto Economico le seguenti categorie nelle quali l\u2019entit\u00e0 \u00e8 tenuta a classificare i rispettivi costi e ricavi: operativa (voci economiche derivanti dall\u2019attivit\u00e0 \u201cprincipale\u201d dell\u2019entit\u00e0), di investimento e di finanziamento. Il
nuovo standard, inoltre, richiede l\u2019evidenziazione nel medesimo prospetto di CE di alcuni totali parziali.
In secondo luogo, l\u2019IFRS 18 innova i requisiti di divulgazione delle cosiddette \"misure alternative di performance\" (definendole Management-defined Performance Measures - MPM) che diventeranno sempre pi\u00f9 parte integrante del bilancio e che dovranno necessariamente essere riconciliate con i valori di reporting.
In ultimo, il nuovo principio rafforza i criteri di raggruppamento/selezione delle informazioni da introdurre in bilancio, richiedendo una maggiore coerenza tra le voci principali dei prospetti e quanto argomentato e previsto in nota integrativa.
IASB \u2013 Informativa in bilancio su incertezze sul clima e altre incertezze
Il 28 novembre 2025 lo IASB ha diffuso la versione definitiva di alcuni esempi illustrativi che descrivono come le aziende possano applicare i principi contabili IFRS nella rendicontazione degli effetti delle incertezze nei propri bilanci. Inizialmente incentrato sui rischi legati al clima, il perimetro del progetto IASB \u00e8 stato successivamente ampliato per affrontare altre incertezze nella rendicontazione finanziaria, come le stime contabili, i giudizi e l\u2019impairment. Si precisa che tali esempi illustrativi non prevedono una data di entrata in vigore, ma il Board ha invitato le aziende ad assicurarsi che vi sia coerenza tra incertezze legate al clima - ed altre incertezze - e le azioni di mitigazione discusse nella Relazione sulla gestione, nella rendicontazione di sostenibilit\u00e0 o nei comunicati stampa della societ\u00e0, con quanto riflesso poi nelle stime, nei giudizi e nell\u2019informativa di bilancio, come peraltro richiesto dagli stessi principi contabili IAS/IFRS.
IASB \u2013 Ciclo annuale di miglioramenti ai Principi contabili IFRS \u2014 Volume 11
Il 10 luglio 2025 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2025/1331 che adotta il documento IASB \u201cCiclo annuale di miglioramenti ai Principi contabili IFRS \u2014 Volume 11\u2033 il quale, seppur non introduca dei nuovi principi contabili, persegue lo scopo di favorire una maggiore coerenza e comparabilit\u00e0 dell\u2019applicazione dei medesimi IFRS. Le suddette modifiche, applicabili a partire dal 1\u00b0 gennaio 2026, hanno riguardato, in particolare, i seguenti standard contabili:
\u2022IFRS 1 \u201cPrima adozione degli IFRS\u201d, in cui si chiariscono le modalit\u00e0 di applicazione dei criteri di hedge accounting previsti dall\u2019IFRS 9 per l\u2019entit\u00e0 che adotta per la prima volta gli IFRS;
\u2022IFRS 7 \u201cStrumenti finanziari: Informazioni integrative\u201d, dove si precisa quali elementi di profitto/perdita debbano essere qualificati come \u201cgain/loss\u201d in caso di cancellazione di strumenti finanziari;
\u2022IFRS 9 \u201cStrumenti finanziari\u201d, in cui si forniscono maggiori indicazioni sulla disclosure relativa al rischio di credito;
\u2022IFRS 10 \u201cBilancio consolidato\u201d, nel quale si specificano i criteri per identificare una entit\u00e0 cd. \u201cde facto agent\u201d esercitante il controllo di una societ\u00e0.
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IASB \u2013 Contratti collegati all\u2019energia elettrica prodotta da fonti rinnovabili \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7
Si informa che il 1\u00b0 luglio 2025 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2025/1266 avente ad oggetto i \u201cContratti collegati all\u2019energia elettrica prodotta da fonti naturali \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7\u2033. L\u2019obiettivo dell\u2019intervento IASB, avviato nel corso del 2024, era perfezionare la classificazione e la valutazione degli effetti finanziari in bilancio relativamente ai contratti collegati all\u2019energia elettrica generata da fonti rinnovabili, spesso strutturati come accordi di compravendita di energia elettrica. Il Board ha, in particolare, aggiunto alcuni paragrafi specifici all\u2019IFRS 9 \u201cStrumenti finanziari\u201d e all\u2019IFRS 7 \u201cInformativa sugli strumenti finanziari\u201d. Quest\u2019ultimo emendamento ha introdotto nuovi requisiti di disclosure allo scopo di fornire agli investitori una visione pi\u00f9 chiara e trasparente dell'impatto finanziario di tali contratti (e.g. risultato economico, flussi finanziari futuri). L\u2019entrata in vigore degli emendamenti \u00e8 stata il 1\u00b0 gennaio 2026.
IASB \u2013 Modifiche alla classificazione e valutazione degli strumenti finanziari \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7
Si segnala che il 28 maggio 2025 \u00e8 stato pubblicato il Regolamento UE 2025/1047 il quale adotta le \u201cModifiche alla classificazione e alla valutazione degli strumenti finanziari \u2014 Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7\u2033 emanate dallo IASB il 30 maggio 2024 e rientrante nel progetto Post Implementation Review (PIR) IFRS 9 \u201cStrumenti finanziari\u201d, conclusosi a dicembre 2022, istituito dal Board per valutare i requisiti di classificazione e misurazione degli strumenti finanziari. In tale contesto, lo IASB aveva dichiarato di non aver riscontrato alcuna criticit\u00e0 rilevante in merito alla chiarezza o all\u2019adeguatezza degli obiettivi degli standard, fatti salvi alcuni temi quali gli strumenti finanziari con caratteristiche di sostenibilit\u00e0 (cd. financial asset with ESG-linked features) e i trasferimenti elettronici di contante come regolamento di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria. Nel dettaglio, in merito alle attivit\u00e0 finanziarie con caratteristiche ESG, il Board ha proposto alcuni chiarimenti sui principi generali dell\u2019SPPI test applicabili a tali strumenti e ha riportato, altres\u00ec, alcuni esempi applicativi. L\u2019entrata in vigore degli emendamenti \u00e8 stata il 1\u00b0 gennaio 2026.
Aggiornamento sulle principali attivit\u00e0 IASB/Authority in materia contabile
IASB - ED Risk Mitigation Accounting model
Il 3 dicembre 2025 lo IASB ha pubblicato l\u2019Exposure Draft sul \u201cRisk Mitigation Accounting model\u201d proponendo un nuovo criterio di accounting per meglio riflettere come gli istituti finanziari gestiscono l\u2019interest rate risk nei loro portafogli dinamici. In particolare, lo IASB propone un nuovo modello contabile al fine di rappresentare in bilancio il modo in cui le entit\u00e0 gestiscono il rischio di repricing dei tassi di interesse attraverso strategie dinamiche e portafoglio aperti, semplificando, al contempo, le numerose complessit\u00e0 operative e le problematiche derivanti dall\u2019attuale macro-hedge accounting ai sensi IAS 39/IFRS 9. L\u2019Exposure Draft sar\u00e0 in consultazione fino al 31 luglio 2026.
IASB - Practice Statement 1 Management Commentary
Il 24 giugno 2025 lo IASB ha emanato il Practice Statement 1 \u201cManagement Commentary\u201c (trad. Relazione sulla Gestione), volto a promuovere la coesione tra i report accompagnatori ed il bilancio \u2013 in senso stretto - redatto secondo gli IFRS, con l\u2019obiettivo di rendere la Relazione sulla Gestione uno strumento ancora pi\u00f9 strategico in termini di trasparenza delle scelte manageriali e comunicazione al mercato. Nello specifico, la Relazione sulla Gestione dovrebbe includere maggiori informazioni circa il modello di business, strategie, risorse chiave, rischi, performance e prospettive future attraverso un approccio forward-looking, dovendo ricomprendere, al contempo, molteplici collegamenti con i restanti documenti di reporting della societ\u00e0 nonch\u00e8 attingere alle informazioni rilevanti utilizzate ai fini interni. Tale Guidance, in quanto tale, non \u00e8 obbligatoria per le imprese seppur resti, in ogni caso, complementare con i principi contabili IAS/IFRS.
CONSOB \u2013 Modifica Reg. \u201cEmittenti\u201d n. 11971/1999 sulla rendicontazione di sostenibilit\u00e0
In coerenza con la Direttiva CSRD (Direttiva UE 2022/2464 \u2013 Corporate Sustainability Reporting Directive), la CONSOB ha introdotto nuove regole e controlli sulla Rendicontazione societaria di sostenibilit\u00e0, strettamente collegati alla rendicontazione contabile, tramite l\u2019approvazione della Delibera n. 23463 del 12 marzo 2025 avente ad oggetto le modifiche al Regolamento n. 11971/1999 (c.d. Regolamento Emittenti \u2013 RE). In generale, gli emendamenti al hanno riguardato aspetti relativi alla certificazione, governance e contenuti di tali rendicontazioni, con impatti anche sull\u2019informativa integrata ai bilanci.
Nel dettaglio, la CONSOB ha introdotto l\u2019articolo 89-quinquies avente ad oggetto le modalit\u00e0 e i termini del controllo della medesima Autorit\u00e0 sulle rendicontazioni di sostenibilit\u00e0 comprese nel suo perimetro di vigilanza, determinato annualmente, considerando i rischi
per la correttezza e la completezza delle informazioni di sostenibilit\u00e0 fornite al mercato, nonch\u00e9 la necessit\u00e0 di vigilare sul complesso dell\u2019informazione fornita dagli emittenti.
CONSOB ha, infine, inserito uno schema specifico di attestazione della rendicontazione di sostenibilit\u00e0 da parte dei dirigenti, che integra i modelli gi\u00e0 previsti per bilanci e altri documenti societari (Allegato 3C-ter).
CONSOB/Banca d\u2019Italia \u2013 Comunicazione \u201cCripto-attivit\u00e0 e informativa di bilancio\u201d
In seguito all\u2019entrata in vigore del Regolamento UE 2023/1114 (cd. MiCAr - Markets in Crypto-Assets Regulation), che ha introdotto un quadro normativo armonizzato in materia di cripto-attivit\u00e0 nell\u2019Unione Europea intrapreso nel 2020 con l\u2019emanazione del Digital Finance Package da parte della Commissione UE, il 6 marzo 2025 la Consob e la Banca d\u2019Italia hanno diffuso una Comunicazione rivolta alla societ\u00e0 quotate avente ad oggetto l\u2019informativa in bilancio sugli investimenti detenuti in cripto-attivit\u00e0 nonch\u00e8 le approfondite verifiche cui sono tenuti i revisori contabili in materia, motivate dalla particolare rischiosit\u00e0 insita in tale tipologia di strumenti. Nel dettaglio, pur senza introdurre obblighi informativi ad hoc, le suddette Autorit\u00e0, al fine di perseguire una maggiore trasparenza contabile, hanno ribadito l\u2019importanza di fornire in bilancio disclosure utili a comprendere gli effetti delle cripto-attivit\u00e0 sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell\u2019investitore, alla luce dell\u2019esposizione e del rischio legato alle posizioni detenute, partendo, in ogni caso, dai principi contabili IAS/IFRS applicabili.
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Sono di seguito esposti i principi contabili e i criteri pi\u00f9 significativi utilizzati nella formazione del Bilancio consolidato.
La numerazione dei singoli paragrafi riflette le corrispondenti voci degli schemi dello Stato patrimoniale e Conto economico previsti dal Regolamento ISVAP n. 7/2007 e successive modificazioni.
Stato patrimoniale
Attivit\u00e0
1 Attivit\u00e0 immateriali - IAS 38
Secondo quanto previsto dallo IAS 38 possono essere capitalizzate solamente le attivit\u00e0 immateriali identificabili e controllabili dall\u2019impresa a fronte delle quali affluiranno all\u2019impresa benefici economici futuri.
Sono rilevate come attivit\u00e0 immateriali a vita utile definita le principali seguenti attivit\u00e0:
\u2022
avviamenti pagati per l\u2019acquisizione di portafogli Danni e Vita: il valore dei contratti acquistati \u00e8 determinato stimando il valore attuale dei flussi di cassa futuri dei contratti in essere. Il Gruppo ammortizza questo valore lungo la prevista durata media residua. Ogni anno tale valutazione viene rivista;
\u2022
costi sostenuti per l\u2019acquisto di licenze di software, ammortizzati in tre anni;
\u2022
marchi acquisiti nell\u2019ambito di business combination;
\u2022
costi sostenuti per consulenze su progetti strategici di sviluppo e implementazione di sistemi informatici, incluse le personalizzazioni dei relativi software, ammortizzati in cinque o dieci anni a seconda della loro presumibile vita utile.
Per i progetti in corso d\u2019opera l\u2019ammortamento non viene effettuato, ma rinviato all\u2019esercizio in cui inizia il relativo utilizzo.
Sono inoltre inclusi tra le attivit\u00e0 immateriali, come gi\u00e0 illustrato nel precedente paragrafo Criteri di consolidamento, gli avviamenti (anche provvisoriamente determinati in base ai dettami dell\u2019IFRS 3) pagati nelle acquisizioni/integrazioni aziendali. Essendo tali avviamenti a vita utile indefinita non vengono ammortizzati, ma sono valutati almeno una volta all\u2019anno, o comunque tutte le volte che si riscontrino indicatori di potenziale perdita di valore durevole, tramite un test (impairment test); nel caso in cui la perdita di valore si confermi durevole viene rilevata a conto economico e non pu\u00f2 pi\u00f9 essere ripresa negli esercizi successivi.
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2 Attivit\u00e0 materiali - IAS 16 e IFRS 16
La voce include immobili a uso strumentale, impianti, altre macchine e attrezzature di propriet\u00e0 del Gruppo e i diritti d\u2019uso (\u201cright of use\u201d) acquisiti mediante contratti di locazione relativi all\u2019utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 materiale, ad eccezione dei contratti con durata uguale o inferiore ai 12 mesi oppure aventi ad oggetto beni di modesto valore unitario.
Per la rilevazione e valutazione di questa categoria di beni il Gruppo ha adottato il modello del costo, che prevede l\u2019ammortamento sistematico del valore ammortizzabile nell\u2019arco della vita utile del bene. Con riferimento alle attivit\u00e0 materiali derivanti dalla rilevazione di diritti d\u2019uso, come previsto dall\u2019IFRS 16, il valore di prima iscrizione corrisponde al valore attuale dei pagamenti futuri dovuti al locatore nel corso della durata del contratto, includendo anche le somme dovute al locatore per l\u2019esercizio dell\u2019eventuale opzione di acquisto del bene qualora l\u2019esercizio della stessa sia ritenuto ragionevolmente certo.
L\u2019ammortamento, che viene effettuato in ogni esercizio a quote costanti, inizia quando il bene \u00e8 disponibile e pronto per l\u2019utilizzo e termina quando il bene ha esaurito la propria vita utile (stimata per gli immobili in 33,4 anni). Nel caso di immobili posseduti interamente (cosiddetti cielo-terra) l\u2019ammortamento viene effettuato sul solo fabbricato.
Le societ\u00e0 immobiliari consolidate includono nel valore di carico gli oneri finanziari sostenuti per i capitali presi a prestito, specificamente per l\u2019acquisizione e ristrutturazione delle immobilizzazioni, ove ne ricorrano i presupposti.
I costi per migliorie e trasformazioni vengono capitalizzati nel caso in cui si traducano in un incremento della vita utile o del valore dei cespiti.
Per i beni immobili che presentano perdite di valore durature, si procede alla necessaria svalutazione.
Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione.
3 Attivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17
3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (Unit Of Account - UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono attivit\u00e0. Si rimanda a quanto riportato a commento della voce 3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17 per ulteriori informazioni circa i criteri di rilevazione e valutazione adottati riferiti ai contratti assicurativi.
3.2 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0
In questa voce sono vengono riportati i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono attivit\u00e0.
Classificazione dei contratti di cessione in riassicurazione
Ai contratti di cessione in riassicurazione che configurano un trasferimento di rischio significativo, definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, il Gruppo applica generalmente i medesimi criteri di rilevazione e valutazione utilizzati per i contratti assicurativi emessi senza caratteristiche di partecipazione diretta, illustrati nel seguito della presente nota a commento della voce 3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17 cui si fa rinvio. In particolare, le cessioni in riassicurazione possono essere rilevate sia secondo il modello contabile Building Block Approach (BBA) sia secondo il Premium Allocation Approach (PAA). Analogamente ai contratti assicurativi sottostanti, generalmente il PAA viene utilizzato per le coperture riassicurative a breve termine, mentre i contratti con coperture a lungo termine sono misurati con il BBA. Si segnala che poich\u00e9 le specificit\u00e0 dei trattati possono influenzarne la rispettiva classificazione, ogni contratto di riassicurazione \u00e8 soggetto ad un'analisi dettagliata da parte del Gruppo al fine di identificare il corrispondente trattamento contabile appropriato.
Inoltre, la valutazione dei contratti di cessione in riassicurazione adotta assunzioni coerenti con quelle utilizzate per le stime del valore attuale dei flussi di cassa futuri dei sottostanti contratti assicurativi, integrando un aggiustamento per il rischio di inadempimento del riassicuratore valutato ad ogni data di bilancio, il cui effetto \u00e8 rilevato a conto economico. La dinamica dei modelli di valutazione \u00e8 la
medesima dei contratti assicurativi sottostanti tranne per il concetto di margine per i servizi contrattuali (Contractual Service Margin - CSM), che viene sostituito da quello di \u201ccosto netto/guadagno netto\u201d che, in ogni caso, \u00e8 comunque differito e rilasciato a Conto Economico durante il periodo di copertura, in linea con la fornitura dei servizi di riassicurazione.
4 Investimenti
4.1 Investimenti immobiliari - IAS 40 e IFRS 16
In questa voce sono classificati gli immobili o i diritti d\u2019uso (IFRS 16) detenuti al fine di conseguire canoni di locazione o per l\u2019apprezzamento del capitale investito, o per entrambe le motivazioni.
Gli investimenti in immobili sono stati contabilizzati applicando il modello del costo, cos\u00ec come consentito dallo IAS 40 (metodo alternativo a quello del fair value).
Gli immobili per i quali \u00e8 stato stimato un valore recuperabile terminale inferiore al valore contabile (o pari a zero) sono ammortizzati in ogni esercizio a quote costanti in relazione al valore recuperabile e alla presunta vita utile (stimata in n. 33,4 anni).
Nel caso in cui si sia stimato che il valore recuperabile dell\u2019immobile sia superiore al valore contabile, l\u2019ammortamento non viene effettuato. Nel caso di immobili posseduti interamente (cosiddetti cielo-terra) l\u2019ammortamento viene effettuato sul solo fabbricato.
I costi per migliorie e trasformazioni vengono capitalizzati nel caso in cui si traducano in un incremento di valore, della vita utile o della redditivit\u00e0 dei cespiti.
Per i beni immobili che presentano perdite di valore durature si procede alla necessaria svalutazione. Il valore di mercato viene determinato, almeno una volta all\u2019anno, tramite apposite perizie rilasciate da societ\u00e0 esterne.
Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione.
4.2 Partecipazioni in collegate e joint venture - IAS 28 e IFRS 11
La voce comprende le partecipazioni in imprese collegate, come definite dallo IAS 28, valutate con il metodo del patrimonio netto o al costo.
Strumenti finanziari - IAS 32 - IFRS 7 9 e 13
Data di rilevazione
Il Gruppo registra generalmente le transazioni finanziarie in base alla data di regolamento (valuta), con riferimento agli strumenti finanziari inclusi nelle voci 4. Investimenti e 4. Passivit\u00e0 Finanziarie e in base della data dell\u2019operazione (negoziazione) per gli strumenti finanziari rilevati nelle altre voci dello Stato patrimoniale.
Riclassificazioni di attivit\u00e0 finanziarie \u2013 IFRS 9
Con riferimento ai titoli di debito, le riclassifiche tra le diverse categorie di attivit\u00e0 finanziarie sono limitate ai casi in cui avvenga una modifica del modello di business per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie e sono rilevate in maniera prospettica, ossia senza rettificare qualsiasi componente economica rilevata in precedenza. Non sono consentite riclassifiche con riferimento ai titoli di capitale.
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente iscritti al costo di acquisto rappresentativo del fair value e successivamente misurati al fair value. Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Gli strumenti finanziari derivati possono essere acquistati per finalit\u00e0 \u201cdi trading\u201d o \u201cdi copertura\u201d. Per le operazioni di copertura, i principi contabili prevedono regole gestionalmente onerose e complesse atte a verificare, tramite redazione di apposita documentazione, l\u2019efficacia della copertura dal momento dell\u2019attivazione e per l\u2019intera durata della stessa (hedge accounting). Come indicato in
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precedenza, si precisa che il Gruppo applica le previsioni dell\u2019IFRS 9 alla contabilizzazione delle proprie operazioni di copertura, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura di portafoglio (c.d. \u201cMacro-hedging\u201d) per le quali esercita invece la facolt\u00e0 di continuare ad applicare le previsioni di cui al previgente IAS 39.
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono classificati nelle voci \"Attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d e \u201cPassivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico - Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d.
Contabilizzazione dei titoli strutturati emessi da societ\u00e0 veicolo (Special Purpose Vehicle \u201cSPV\u201d)
Il Gruppo investe in notes emesse da SPV con finalit\u00e0 e modalit\u00e0 di gestione del tutto analoghe a quelle che caratterizzano il complesso degli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, effettuati nell\u2019ambito della ordinaria gestione finanziaria delle risorse rivenienti dall\u2019attivit\u00e0 caratteristica. Tale gestione finanziaria \u00e8 caratterizzata, in relazione al settore di attivit\u00e0 del Gruppo, da una particolare complessit\u00e0 che rende peraltro necessaria, in talune circostanze, la sottoscrizione di attivit\u00e0 finanziarie con specifiche caratteristiche (in termini, a esempio, di scadenza, merito creditizio e payoff) che non sempre risultano facilmente reperibili sui mercati finanziari. Le opportunit\u00e0 di investimento offerte tramite gli SPV consentono, per la loro specifica natura, anche di ampliare la gamma di investimenti finanziari disponibili.
Il Gruppo Unipol classifica e contabilizza i titoli emessi da SPV in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 9, ritenendo irrilevante la circostanza che essi siano stati emessi da SPV, in considerazione del fatto che l\u2019SPV viene di fatto considerato un mero strumento tecnico tramite il quale strutturare strumenti finanziari complessi il cui profilo di rischio/rendimento viene valutato, nella sostanza, considerando congiuntamente i contratti che disciplinano le notes emesse dall\u2019SPV, i contratti derivati associati (in genere swap agreement) ed eventuali ulteriori clausole contrattuali quali clausole di garanzia finanziaria o similari, ovvero ancora le altre clausole \u201cancillari\u201d che possano, in ipotesi, prevedere, al ricorrere di determinate condizioni, l\u2019eventuale liquidazione dei titoli. Gli SPV i cui titoli sono detenuti dal Gruppo Unipol replicano infatti specularmente con l\u2019arranger le posizioni che assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione.
Per quanto sopra esposto gli investimenti in notes emesse da SPV vengono contabilizzati sulla base dell\u2019IFRS 9, con gli stessi criteri applicati per gli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, avendo in particolare riguardo allo svolgimento del c.d. SPPI test.
Un\u2019entit\u00e0 deve consolidare un SPV solo nel caso in cui l\u2019entit\u00e0 eserciti su di esso il controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10, paragrafi 6 e 7. Il Gruppo Unipol, relativamente ai titoli emessi da SPV in portafoglio al 31 dicembre 2025, non esercita alcuna forma di controllo sugli SPV, nel senso che non \u00e8 in grado di governare il processo gestionale degli SPV (che di fatto \u00e8 definito dagli arranger dell\u2019operazione di investimento cui partecipa il Gruppo sottoscrivendo le notes e gli altri contratti rilevanti) e non trae dagli SPV benefici diversi da quelli strettamente dipendenti dallo strumento finanziario formalmente sottoscritto. Il Gruppo detiene le notes emesse dal veicolo e solo di esse pu\u00f2 disporre in autonomia, non avendo alcun potere di disporre degli strumenti finanziari detenuti dal veicolo. Da tali considerazioni discende ragionevolmente che non ricorre in capo al Gruppo alcuna forma di controllo degli SPV ai sensi di quanto previsto dall\u2019IFRS 10.
Nei casi in cui, attraverso i comparti interni all\u2019SPV che segregano i rischi e benefici delle emissioni, tali rischi e benefici siano in maggioranza trasferiti al Gruppo Unipol, si rileva nella sostanza il consolidamento dei comparti che porterebbe a dover sostituire i titoli di debito emessi dall\u2019SPV e sottoscritti dal Gruppo con un\u2019attivit\u00e0 finanziaria che, sul piano del rendimento e dei rischi associati, replica esattamente il profilo finanziario delle notes cancellate per effetto del consolidamento.
I comparti infatti replicano specularmente con l\u2019arranger le posizioni che questi assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione. Ne consegue che l\u2019attivit\u00e0 finanziaria da iscrivere per effetto del consolidamento dei comparti avrebbe, sul piano sostanziale, e dunque ai fini di classificazione e valutazione ex IFRS 9, caratteristiche identiche a quelle delle notes cancellate per effetto del consolidamento del comparto stesso; da questo discende che, nel caso di consolidamento di comparti nei quali i rischi/benefici dell\u2019attivit\u00e0 siano integralmente di competenza del Gruppo Unipol, non vi sarebbero effetti sostanziali sulla rappresentazione contabile dell\u2019operazione, a sostanziale conferma della circostanza che, in effetti, le societ\u00e0 veicolo sono strumenti tecnici per realizzare un\u2019operazione di investimento in attivit\u00e0 finanziarie aventi caratteristiche nella sostanza equivalenti a quelle delle notes emesse dal veicolo stesso e segregate nel comparto.
Impairment
Ai fini della quantificazione dell\u2019impairment, le attivit\u00e0 finanziarie (diverse da quelle acquistate o originate che, sin dalla data di rilevazione iniziale, presentano obiettive evidenze di impairment \u201cPurchased or Originated Credit Impaired assets\u201d o \u201cPOCI\u201d) rilevate nelle categorie Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e Attivit\u00e0 finanziarie al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva sono classificate in tre stages (stadi di merito creditizio):
Stage 1: attivit\u00e0 finanziarie qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali non si sia rilevato un significativo incremento del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale.);
Stage 2: attivit\u00e0 finanziare qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali si sia rilevato un significativo incremento del merito creditizio rispetto alla data di rilevazione iniziale;
Stage 3: attivit\u00e0 finanziarie deteriorate.
Con riferimento ai POCI, il costo ammortizzato e le relative rettifiche per impairment vengono calcolati in maniera peculiare sulla base di un tasso di interesse effettivo corretto per il rischio di credito determinato tenendo conto, nelle stime dei flussi futuri, delle perdite attese iniziali.
ll modello di impairment IFRS 9 si fonda su criteri sia oggettivi (quantitativi) sia qualitativi per la determinazione del significativo incremento del rischio di credito utilizzato per la classificazione delle singole attivit\u00e0 finanziarie nello Stage 1 o nello Stage 2. Nello specifico, il Gruppo Unipol rileva nello Stage 2 eventuali situazioni di inadempienza da almeno 30 giorni alla data di reporting ed eventuali esposizioni per le quali sia avvenuto un determinato downgrade (in termini di notch) del rating attribuito al titolo stesso.
Per quanto riguarda il downgrading, si precisa che \u00e8 applicata la facolt\u00e0 di escludere una porzione del proprio portafoglio titoli caratterizzato da un basso rischio di credito ai fini dell\u2019individuazione di un significativo incremento del rischio di credito (c.d. \u201clow credit risk exemption\u201d). In particolare, tale facolt\u00e0 \u00e8 applicata ai titoli di debito con rating \u201cinvestment grade\u201d. Sono classificate nello Stage 3 tutte le esposizioni per le quali sia emersa una oggettiva evidenza di perdita.
Per ciascuno Stage sono state definite differenti modalit\u00e0 di misurazione delle rettifiche di valore secondo l\u2019univoco concetto di \u201cPerdita Attesa\u201d, o anche \u201cExpected credit losses\u201d (ECL), e in particolare:
-laddove si ritenga che il rischio di credito dello strumento risulti essere significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale (Stage 2) e per i crediti in Stage 3, si applica una stima della ECL in modalit\u00e0 \u201clifetime\u201d (determinazione delle possibili perdite lungo tutta la vita residua dello strumento);
-per gli strumenti classificati in Stage 1 o, in ogni caso, sugli strumenti in scadenza entro l\u2019anno, si applica una stima di ECL derivante da eventi di default possibili entro i 12 mesi.
I modelli di misurazione delle perdite attese includono, nei parametri di rischio utilizzati per il calcolo dell\u2019ECL, le condizioni di ciclo macroeconomico corrente (Point-in-Time risk measures) e le informazioni di natura anticipatorie (Forward looking risk measures) circa la futura dinamica dei fattori macroeconomici da cui dipende la perdita attesa lifetime.
Si precisa che la quantificazione dell\u2019ECL applicabile a ciascuno strumento di debito classificato tra le attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato o FVOCI, in quanto basata prevalentemente su rating esterni, incorpora anche le aspettative degli effetti derivanti dalle perdite attese future dovute ai cambiamenti climatici.
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4.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato \u2013 IFRS 9
In questa voce di bilancio sono state rilevate le attivit\u00e0 finanziarie che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali (HTC - Held to Collect);
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a scadenze predeterminate, dei flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione di Solely Payments of Principal and Interest (SPPI).
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata quando il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento finanziario, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame sono valutate al costo ammortizzato utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, nonch\u00e9 al netto delle perdite di valore (impairment).
4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI) \u2013 IFRS 9
In questa categoria sono rilevati i titoli di debito o i finanziamenti che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo sia l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali sia la vendita delle attivit\u00e0 finanziarie (HTCS \u2013 Held to Collect & Sell), e;
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a date predeterminate, flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione SPPI.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili al medesimo.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame continuano ad essere valutate al fair value. La componente interessi derivante dall\u2019applicazione del metodo del costo ammortizzato, nonch\u00e9 le perdite di valore derivanti dalla misurazione del rischio di credito, confluiscono a conto economico, mentre gli utili e le perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rilevate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nei casi in cui l\u2019attivit\u00e0 venga cancellata, gli utili e le perdite cumulati per variazioni di fair value vengono rilevati a conto economico.
Per i dettagli in tema di determinazione delle eventuali perdite di valore (impairment) vale quanto riportato con riferimento al precedente paragrafo \u201cImpairment\u201d.
Sono inoltre classificati nella categoria Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva i titoli di capitale che soddisfano tutte le seguenti condizioni:
-
non si qualificano come partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate o a controllo congiunto;
-
non sono detenuti con finalit\u00e0 di negoziazione n\u00e9 rappresentano un potenziale compenso per un\u2019aggregazione aziendale ai sensi dell\u2019IFRS 3;
-
per essi \u00e8 stata esercitata l\u2019opzione irrevocabile per la designazione al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Eventuali utili o perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rappresentate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nello specifico, la contabilizzazione dei titoli di capitale classificati nella categoria FVOCI si differenzia da quella applicabile ai titoli di debito classificati nella medesima categoria, in quanto:
-
i requisiti di impairment dell\u2019IFRS 9 non sono applicabili agli strumenti di capitale;
-
tutte le differenze di cambio sono rilevate nella riserva OCI;
-
i valori iscritti in OCI (Other Comprehensive Income \u2013 conto economico complessivo) non sono mai riclassificati a conto economico (nemmeno per la cancellazione/eliminazione);
-
solamente i dividendi sono rilevati a conto economico.
4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico - IFRS 9
Gli investimenti classificati in questa categoria sono valutati al fair value e le differenze (positive o negative) tra fair value e valore contabile vengono rilevate a conto economico.
Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Sono previste tre ulteriori sottovoci:
-
attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, dove sono classificati titoli di debito e di capitale principalmente quotati, le posizioni attive in contratti derivati e gli strumenti finanziari strutturati per i quali sarebbe necessaria la separazione del derivato incorporato nel caso in cui fossero classificati in altra categoria;
-
attivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate, in particolare, le attivit\u00e0 collegate a passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value quali gli investimenti relativi a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione;
-
attivit\u00e0 finanziarie valutate obbligatoriamente al fair value con impatto a conto economico (FVTPL): rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie che non soddisfano i criteri di classificazione al costo ammortizzato o al fair value con variazioni rilevate nella redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI), che non siano attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value o attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui l\u2019entit\u00e0 diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento per i titoli di debito e di capitale e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati, per un valore pari al fair value dello strumento finanziario senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili, che vengono direttamente imputati a conto economico.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame vengono valutate al fair value e le variazioni di valore riscontrate vengono rilevate a conto economico.
5 Altre attivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le attivit\u00e0 finanziarie non ricomprese nella voce \u201cInvestimenti\u201d, quali ad esempio, i crediti commerciali e i crediti verso l\u2019Erario. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al valore nominale e successivamente sono valutate al presumibile valore di realizzo.
Nelle Altre attivit\u00e0 finanziarie sono tra l\u2019altro classificati i crediti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative e i crediti verso l\u2019erario.
6 Altri elementi dell\u2019attivo
6.1 Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita - IFRS 5
Vengono classificate in questa voce le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e le eventuali attivit\u00e0 operative cessate definite dall\u2019IFRS 5.
Le attivit\u00e0 possedute per la vendita sono contabilizzate al minore tra il valore contabile e il fair value al netto degli eventuali costi di vendita.
Nel caso sia programmata entro il lasso temporale previsto dall\u2019IFRS 5, la cessione di una partecipazione in una impresa controllata consolidata con il metodo integrale, nello Stato patrimoniale consolidato tutte le attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione sono riclassificate nella voce denominata \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d (voce 6.1 dell\u2019Attivo), anche le passivit\u00e0 sono riclassificate analogamente in un\u2019unica voce denominata \u201cPassivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita\u201d (voce 6.1 del Passivo). Entrambe le voci, nell\u2019esposizione del Bilancio consolidato, sono al netto delle operazioni infragruppo con l\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione.
Le voci di conto economico relative alle attivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, nel caso in cui il gruppo continui a operare nel settore di attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 in dismissione, sono esposte secondo le normali regole di consolidamento linea per linea...
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6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite \u2013 IAS 12
La voce include le attivit\u00e0 di natura fiscale, correnti e differite, definite e disciplinate dallo IAS 12.
In particolare, le imposte differite attive sono calcolate sulle differenze temporanee deducibili esistenti fra i valori contabili e quelli riconosciuti ai fini fiscali delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle singole societ\u00e0 consolidate e sulle rettifiche di consolidamento. Inoltre, in presenza di perdite fiscali vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 disponibile in futuro un reddito imponibile a fronte del quale potranno essere utilizzate.
La quantificazione delle imposte differite \u00e8 effettuata in base alle aliquote fiscali vigenti alla data di chiusura dell\u2019esercizio o in base alle aliquote che ci si attende saranno applicate in futuro sulla base delle informazioni disponibili alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Nel caso di rivalutazioni di attivit\u00e0 effettuate ai soli fini fiscali, se tali rivalutazioni non sono relative n\u00e9 a una rivalutazione contabile di un esercizio precedente, n\u00e9 a una che si prevede di effettuare in un esercizio successivo, gli effetti fiscali della rettifica di valore ai fini fiscali devono essere rilevati nel conto economico.
La compensazione tra imposte differite attive e passive, separatamente per tipologia di imposta, viene effettuata a livello di singola societ\u00e0 del Gruppo e a livello consolidato, nei limiti del perimetro di adesione al consolidato fiscale in capo a Unipol.
6.3 Altre attivit\u00e0
Nella voce sono iscritte le attivit\u00e0 non riconducibili nelle altre voci dell\u2019attivo dello Stato patrimoniale.
In questa voce, sono classificate, tra l\u2019altro, i ratei e i risconti attivi e le commissioni passive differite connesse con contratti non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17, in quanto costi incrementali sostenuti a titolo di acquisizione del contratto ed ammortizzati linearmente a quote costanti lungo la durata. Come raccomandato dal documento Banca d\u2019Italia/Consob/IVASS n. 9 del Tavolo di coordinamento in materia di applicazione degli IAS/IFRS, sono inoltre classificati in questa voce i crediti di imposta per agevolazioni fiscali (quali ad esempio \u201cecobonus\u201d e \u201csismabonus\u201d) acquistati da terzi (beneficiari diretti o precedenti acquirenti) e recuperabili in compensazione di versamenti futuri secondo modalit\u00e0 e tempi fissati dalla normativa di riferimento.
In particolare, si segnala l\u2019iscrizione tra le altre attivit\u00e0 del credito riferito ai versamenti, previsti dalla Legge di bilancio 2025, dell\u2019imposta di bollo relativo alle polizze vita rientranti nei rami III e V di cui all\u2019articolo 2, comma 1, decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209 classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie (ai sensi dell\u2019IFRS 9) come previsto dal Documento n. 10 \u201cTavolo di coordinamento fra Banca d'Italia, Consob ed IVASS\u201d del 30 gennaio 2026.
7 Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti - IAS 7
Le Disponibilit\u00e0 liquide e i mezzi equivalenti includono le disponibilit\u00e0 monetarie in cassa, i depositi di conto corrente disponibili a vista presso gli istituti di credito e i depositi vincolati per periodi non superiori ai 15 giorni.
Passivit\u00e0
1 Patrimonio netto - IAS 32
1.1 Capitale
La voce comprende il capitale sociale della consolidante.
1.2 Altri strumenti patrimoniali
La voce comprende gli strumenti di capitale regolamentare perpetui emessi dalla Capogruppo, qualificabili come Restricted Tier 1, che non prevedano in nessun caso, in capo all\u2019emittente, alcun obbligo di rimborso di capitale o di interessi ai sottoscrittori (fatti salvi i casi di liquidazione o l\u2019esercizio della facolt\u00e0 di rimborso anticipato da parte dell\u2019emittente stesso). Tali strumenti sono iscritti al valore di emissione, al netto delle spese di emissione e dei relativi benefici fiscali. Coerentemente con tale classificazione, i pagamenti delle cedole ai sottoscrittori sono rilevati, similmente a quanto avviene nel caso di pagamento di dividendi, a diretta riduzione delle riserve di patrimonio netto. Si precisa che eventuali analoghi strumenti di capitale perpetui emessi da societ\u00e0 sono rilevati nella voce 1.2.1 Capitale e riserve di terzi.
1.3 Riserve di capitale
La voce comprende in particolare la riserva sovrapprezzo azioni della societ\u00e0 che effettua il consolidamento. Sono classificati in questa voce i costi direttamente attribuibili all\u2019emissione di strumenti rappresentativi di capitale, rilevati al netto dell\u2019effetto fiscale, e le eventuali commissioni attive, al netto dell\u2019effetto fiscale, incassate a fronte della vendita di diritti di opzione non esercitati dagli azionisti.
1.4 Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
Oltre alle riserve di utili e altre della societ\u00e0 consolidante, la voce comprende in particolare gli utili o le perdite derivanti dalla prima applicazione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS (IFRS 1), gli utili o le perdite dovuti a cambiamenti di principi contabili o stime contabili (IAS 8), le riserve derivanti da operazioni con pagamento basato su azioni da regolare con strumenti rappresentativi di capitale (IFRS 2) e le riserve di consolidamento.
1.5 Azioni proprie
La voce comprende gli strumenti rappresentativi di capitale dell\u2019impresa che redige il consolidato posseduti dall\u2019impresa stessa e dalle societ\u00e0 consolidate. La voce ha segno negativo. Gli utili o le perdite derivanti dalla loro successiva vendita sono rilevati come movimenti del patrimonio netto.
1.6 Riserve da valutazione
Le Riserve da valutazione comprendono le differenze di cambio da conversione da imputare a patrimonio netto ai sensi dello IAS 21, derivanti sia da operazioni in valuta estera che dalla conversione nella moneta di presentazione dei bilanci espressi in moneta estera.
La voce comprende, tra l\u2019altro, gli utili o le perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario, le riserve di rivalutazione di attivit\u00e0 materiali e immateriali e gli utili o le perdite realizzate su attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Nella presente voce figurano, inoltre, le riserve da valutazione relative ai contratti assicurativi emessi e alle cessioni in riassicurazione per quanto concerne gli impatti derivanti da variabili finanziarie, nonch\u00e9 le quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto.
2 Fondi per rischi ed oneri - IAS 37 e IFRS 9
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri vengono stanziati solo quando si ritiene di dover far fronte a una obbligazione derivante da un evento passato e per la quale \u00e8 probabile un utilizzo di risorse il cui ammontare possa essere stimato in maniera attendibile.
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La voce \u00e8 composta prevalentemente da accantonamenti per cause legali, contenziosi vari, oneri relativi alla rete commerciale, accantonamenti per politiche retributive e incentivi all\u2019esodo del personale.
3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17
Classificazione dei contratti assicurativi
I contratti assicurativi secondo l\u2019IFRS 17 sono quei contratti attraverso i quali l\u2019emittente si assume un rischio assicurativo significativo e concorda di indennizzare un beneficiario al verificarsi di un evento avverso incerto riguardante l\u2019assicurato.
Un rischio assicurativo \u00e8 significativo se, e solo se, l\u2019evento assicurato pu\u00f2 portare al pagamento di importi aggiuntivi significativi in un qualsiasi scenario che abbia sostanza economica.
L\u2019incertezza invece riguarda il verificarsi dell\u2019evento assicurato, il timing dell\u2019evento assicurato, nonch\u00e9 l\u2019ammontare che dovr\u00e0 essere corrisposto all\u2019assicurato.
Nello specifico, il Gruppo applica l\u2019IFRS 17 a tutti i prodotti caratterizzati da un significativo rischio assicurativo e ai contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale. Sulla base di tale criterio, l\u2019ambito di applicazione ha incluso tutti i contratti dei rami Danni e, con riferimento al settore Vita, tutti i prodotti del ramo I, IV e V e una quota limitata dei prodotti afferenti al ramo III, qualora contengano un significativo rischio assicurativo ulteriore rispetto a quello di investimento.
Nel dettaglio, per quanto riguarda il comparto Danni, tutte le polizze presenti in portafoglio sono state classificate come contratti assicurativi.
Per quanto riguarda il comparto Vita, i principali criteri utilizzati per classificare i prodotti Vita come assicurativi sono stati:
\u2022
la presenza di un rischio assicurativo significativo, cio\u00e8 la ragionevole possibilit\u00e0 che il verificarsi dell\u2019evento assicurato causi il pagamento di \u201cprestazioni addizionali\u201d significative rispetto a quelle che sarebbero pagabili nel caso in cui non si verificasse l\u2019evento assicurato. I criteri per identificare la presenza di rischio assicurativo significativo sono articolati come segue:
-
sopra al 10% il contratto \u00e8 assicurativo;
-
sotto al 5% il contratto \u00e8 di natura finanziaria;
-
tra il 5% e il 10% vengono effettuate specifiche analisi sui prodotti;
\u2022
la presenza di opzioni o garanzie, come il coefficiente di conversione in rendita a tassi garantiti.
I contratti partecipativi diretti sono quei contratti assicurativi i cui flussi di cassa sono dipendenti dagli attivi sottostanti e che quindi prevedono:
\u2022
che l\u2019assicurato ottenga un rendimento connesso a un gruppo di attivit\u00e0 sottostanti chiaramente identificate;
\u2022
che l\u2019emittente si aspetti di riconoscere una quota significativa dei rendimenti generati dal fair value delle attivit\u00e0 sottostanti;
\u2022
che una porzione significativa dei flussi di cassa che l\u2019emittente si aspetta di pagare all\u2019assicurato si modifichi sulla base delle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 sottostanti.
I contratti con partecipazione discrezionale agli utili prevedono, invece, il diritto a ricevere, ad integrazione delle prestazioni base previste dalla garanzia, prestazioni aggiuntive (Discretional Partecipation Feature \u00abDPF\u00bb):
\u2022
che possono rappresentare una quota significativa dei benefici contrattuali totali;
\u2022
il cui importo e tempistica sono a discrezione della Societ\u00e0;
\u2022
che sono definite contrattualmente in base a:
oil rendimento di un gruppo di contratti;
oi rendimenti realizzati e/o non realizzati su un gruppo specifico di attivit\u00e0 gestite dall\u2019emittente;
ol\u2019utile o la perdita della Societ\u00e0 che emette il contratto.
In particolare, i contratti rivalutabili, collegati alle gestioni separate, sono stati classificati come prodotti di investimento con DPF e, pertanto, sono stati valutati e contabilizzati come i contratti assicurativi.
I contratti di investimento sono quei contratti caratterizzati dalla presenza di una componente d\u2019investimento (di deposito), definita come l\u2019importo che la compagnia riconosce all\u2019assicurato anche se l\u2019evento assicurato non si verifica. Se non includono un rischio assicurativo significativo rientrano nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS9 \u201cStrumenti finanziari\u201d.
Le tipologie contrattuali che seguono sono state classificate come contratti di investimento senza caratteristiche di tipo DPF secondo le regole dell\u2019IFRS 9:
\u2022
index-linked con capitale caso morte pari al valore dell\u2019attivo maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
unit-linked con capitale caso morte pari al valore del NAV maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
fondi pensione con prestazione garantita a scadenza contrattuale o al verificarsi di eventi predefiniti per i quali la garanzia stessa sia ritenuta non significativa rispetto a un prodotto di puro investimento.
Per quanto riguarda i prodotti unit-linked, si \u00e8 provveduto a rilevare e ammortizzare separatamente i caricamenti e le provvigioni di acquisto relative al servizio di gestione finanziaria, lungo la durata del contratto. Per le polizze index-linked, non essendovi gestione finanziaria (ma solo amministrativa) del contratto nel tempo, non \u00e8 stato necessario effettuare tali differimenti.
Fatte salve eventuali modifiche contrattuali intervenute successivamente all\u2019emissione, un contratto classificato come assicurativo rimane tale fino all\u2019estinzione; un contratto d\u2019investimento potr\u00e0 essere classificato come assicurativo in un secondo tempo, nel caso in cui se ne verifichino le condizioni.
Separazione dei componenti
Sebbene, in ragione di un generale principio giuridico-economico, un contratto non dovrebbe essere separato al fine di riflettere correttamente la c.d. \u201csostanza economica\u201d dello stesso, una polizza assicurativa pu\u00f2 contenere al suo interno diverse componenti non di natura assicurativa, quali:
-
derivati incorporati, nella misura in cui soddisfano determinati criteri;
-
componenti di investimento;
-
componenti distinte del servizio, come l'obbligo di fornire un servizio o un prodotto non assicurativo.
Tali differenti componenti devono essere valutate separatamente dal contratto ospite, nonch\u00e9 contabilizzate distintamente ai sensi dell\u2019IFRS 9 (per i derivati incorporati e le componenti di investimento) o IFRS 15 (per i beni/servizi non assicurativi).
Per quanto riguarda la componente di investimento, che l\u2019IFRS 17 definisce come gli importi che un contratto assicurativo richiede all\u2019entit\u00e0 di rimborsare all\u2019assicurato in ogni circostanza, indipendentemente dal verificarsi o meno di un evento assicurato, il Gruppo ha individuato tale componente determinando l'importo che sarebbe tenuto a rimborsare all'assicurato in tutti gli scenari aventi impatto sulla sostanza commerciale.
Previa separazione delle eventuali componenti non assicurative, il Gruppo applica l'IFRS 17 a tutte le restanti componenti del contratto assicurativo c.d. \u201cospite\u201d.
Modalit\u00e0 di aggregazione dei gruppi di contratti
Ai fini dell\u2019aggregazione dei contratti assicurativi, il concetto di portafoglio (\u201cinsieme di contratti caratterizzati da rischi simili e gestiti congiuntamente\u201d) previsto dal principio \u00e8 stato interpretato dal Gruppo come segue:
-
con riferimento ai contratti del settore Danni, sono stati tenuti in considerazione il Ramo Ministeriale e la Line of Business Solvency II;
-
con riferimento ai prodotti del settore Vita relativi a prodotti rivalutabili, \u00e8 stata tenuta in considerazione la singola gestione separata alla quale \u00e8 collegata la rivalutazione della prestazione nei confronti del contraente e, a livello aggregato, i prodotti di ramo III contenenti un rischio assicurativo significativo;
-
per le tariffe assicurative del settore Vita non collegate a gestioni separate, i portafogli sono stati identificati in ragione della tipologia di rischio (es. polizze Temporanee Caso Morte, con specifica provvista di attivi ecc\u2026) e modalit\u00e0 di sottoscrizione (individuale e collettiva).
Ai fini dell\u2019identificazione della unit of account, ossia il livello di aggregazione, definito anche in ragione del livello di profittabilit\u00e0 atteso dei contratti, al quale vengono applicati i criteri di contabilizzazione previsti dal principio, il Gruppo include nella medesima UOA tutti i contratti emessi nel corso di ciascun esercizio (periodo 1/1 \u2013 31/12 corrispondente al concetto di \u201ccoorte annuale\u201d).
Il Gruppo si avvale della facolt\u00e0 prevista dal Reg. UE 2021/2036 che consente, per i contratti con elementi di partecipazione diretta aventi specifiche caratteristiche di mutualit\u00e0 intergenerazionale (identificati nel perimetro del Gruppo Unipol con i prodotti rivalutabili Vita collegati a gestioni separate), di non applicare la suddivisione delle UOA per coorte annuale di emissione.
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Modelli di valutazione per gruppi di contratti
In virt\u00f9 di quanto previsto dall\u2019IFRS 17, l\u2019entit\u00e0 \u00e8 tenuta ad applicare, a ciascun gruppo di contratti, assicurativi uno dei seguenti modelli di valutazione:
A.il Building Block Approach (BBA), detto anche \u201cmodello generale\u201d;
B.il Premium Allocation Approach (PAA), che costituisce un modello di valutazione \u2013 facoltativo e semplificato - adottato quando i contatti offrono una copertura assicurativa inferiore o uguale a 12 mesi o quando rappresenta una buona approssimazione del BBA per i contratti di durata superiore;
C.il Variable Fee Approach (VFA) che rappresenta il modello obbligatoriamente da utilizzare per la misurazione dei contratti di partecipazione diretta.
Si ricorda che la classificazione dei contratti in base al modello di valutazione adottato, di seguito meglio dettagliata, viene effettuata dal Gruppo esclusivamente al momento della rilevazione iniziale sulla base dei termini contrattuali e del contesto economico esistente a tale data e non pu\u00f2 essere rivista successivamente se non in caso di modifiche contrattuali.
Building Block Approach \u201cBBA\u201d (o anche General Measurement Model \u201cGMM\u201d)
Il BBA \u00e8 un modello standard che prevede la contabilizzazione distinta delle componenti della passivit\u00e0/attivit\u00e0 assicurativa, costituite dal valore attuale dei flussi di cassa attesi futuri, dall\u2019aggiustamento esplicito per il rischio e dal CSM, costantemente adeguate sulla base delle condizioni di mercato, in particolare:
-le variazioni del valore attuale dei flussi di cassa derivanti da modifiche nel tasso di attualizzazione utilizzato determinano un corrispondente adeguamento del valore attuale dei flussi di cassa con contropartita a Conto economico o, facoltativamente, nel Conto economico complessivo, come meglio descritto nella sezione Adozione di opzioni per il contenimento di disallineamenti contabili \u2013 OCI option;
-le variazioni nella stima delle passivit\u00e0 relative a servizi futuri determinano un adeguamento del CSM;
-le variazioni osservate tra i flussi di cassa attesi per il periodo (rilevati tra i ricavi dei servizi assicurativi) e quelli effettivamente sostenuti nel medesimo periodo (rilevati nei costi per servizi assicurativi) hanno invece impatto sul Conto economico dell\u2019esercizio.
Premium Allocation Approach \u201cPAA\u201d
Il PAA \u00e8 un modello facoltativo e semplificato ed \u00e8 applicabile ai contratti con copertura pari o inferiore a 12 mesi e, solo a determinate condizioni, anche a contratti di maggior durata. Tale modello prevede la rilevazione di un\u2019unica passivit\u00e0 (cd. \u201cLiability for Remaining Coverage\u201d o LRC) senza distinguere esplicitamente, a differenza del modello BBA, le relative componenti sopra identificate nei paragrafi precedenti. Generalmente alla reporting date la LRC nel PAA corrisponde all'importo dei premi inizialmente ricevuti dal contraente al netto delle spese di acquisizione. La LRC inoltre viene riconosciuta a Conto economico secondo logiche sistematiche su base temporale ovvero, se significativamente diverso, in ragione del pattern atteso di distribuzione del rischio nel periodo di copertura contrattuale. In ogni caso, il modello di valutazione BBA rimane applicabile per la misurazione delle passivit\u00e0 per sinistri accaduti (LIC).
Si precisa che il Gruppo, anche tenendo in considerazione il perimetro di contratti assicurativi a cui tale modello di valutazione \u00e8 stato applicato, si avvale della facolt\u00e0, prevista dal par. 56 dell\u2019IFRS 17, di non rettificare la LRC per riflettere il valore temporale del denaro. Il Gruppo non si avvale invece della facolt\u00e0, prevista dall\u2019IFRS 17 par. 59 b) al ricorrere di specifiche condizioni, di non rettificare per il valore temporale del denaro i FCF ai fini della determinazione della LIC. Si segnala, infine, che il Gruppo non si avvale della facolt\u00e0, prevista dall\u2019art. 59 a) dell\u2019IFRS 17, di rilevare i flussi finanziari connessi all\u2019acquisizione dei contratti assicurati come costi, nel momento di sostenimento. L\u2019onere economico di tali costi di acquisizione viene conseguentemente riversato a conto economico coerentemente al periodo di prestazione dei servizi assicurativi.
Variable Fee Approach \u201cVFA\u201d
Il Variable Fee Approach (\u201cVFA\u201d) \u00e8 un modello contabile obbligatorio, che costituisce una variazione del BBA, applicabile ai contratti assicurativi con partecipazione diretta e ai contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale che prevedono che l\u2019assicurato ottenga dalla compagnia una remunerazione basata su una quota sostanziale del rendimento di un portafoglio di attivi finanziari chiaramente identificabili. Sono esclusi da questo modello valutativo i contratti senza partecipazione diretta nonch\u00e9 le polizze di riassicurazione emesse e detenute. In questo modello il CSM rappresenta, nella sostanza, il corrispettivo per il servizio di gestione finanziaria (c.d. fee) prestato dall\u2019assicuratore, che deve essere riconosciuto a Conto economico lungo la prestazione del servizio stesso.
Al momento della rilevazione iniziale vi \u00e8 coerenza valutativa tra il modello generale BBA e il VFA (ad eccezione dei gruppi di contratti assicurativi che non applicano il requisito della coorte annuale). In fase di valutazione successiva, invece, a differenza di quanto previsto per il BBA, le eventuali variazioni nella stima del CSM che derivano dalla performance degli attivi finanziari sottostanti e quindi dovute principalmente variazioni del Fair Value che hanno un impatto sulle commissioni per il servizio di gestione, determinano una variazione del CSM stesso, senza generare impatti diretti sul Conto economico o Conto economico complessivo. Infine, nel VFA gli oneri finanziari sul CSM sono calcolati al tasso di mercato (e non al tasso locked-in). In sintesi, il CSM non matura esplicitamente alcun interesse ma viene aggiustato in ogni periodo di un ammontare pari alla differenza fra la variazione del Fair Value degli Attivi e la variazione del Fulfillment Cash Flows dovuta all\u2019effetto del valore temporale del denaro, dei rischi finanziari e delle modifiche che lo hanno interessato.
Per i contratti assicurativi e riassicurativi sottoscritti a partire dalla data di transition, il Gruppo applica, in linea generale, i seguenti modelli di contabilizzazione:
-
il modello PAA per tutti i contratti dei rami Danni con copertura prossima ai 12 mesi;
-
il modello VFA per i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e di investimento con elementi di partecipazione discrezionale (costituiti prevalentemente dalle polizze rivalutabili legate a gestioni separate);
-
il modello BBA per tutti i contratti assicurativi non rientranti nelle precedenti categorie, ossia principalmente per le polizze pluriennali dei rami Danni e le polizze Vita diverse da quelle alle quali \u00e8 applicato il VFA.
In virt\u00f9 del principio della coerenza, tali modelli di contabilizzazione sono stati altres\u00ec applicati ai contratti sottoscritti antecedentemente alla data di transition, fatta eccezione per i contratti dei rami Danni, contabilizzati sulla base:
-
del BBA qualora agli stessi sia stato applicato, come metodo di transizione, l\u2019approccio al fair value;
-
del PAA qualora la transizione sia avvenuta con il metodo retrospettivo modificato.
Stime dei flussi di cassa futuri
Coerentemente con i principi contabili applicati, per la stima dei futuri flussi di cassa, che l\u2019IFRS 17 definisce come flussi di cassa che si prevede si verificheranno con l'adempimento del contratto assicurativo. il Gruppo adotta tutte le informazioni ragionevoli e disponibili alla data di riferimento del bilancio e formula ragionevoli ipotesi sugli eventi atmosferici che potrebbero aggravarsi a causa dei cambiamenti climatici.
Nello specifico, i flussi di cassa attribuibili al gruppo di contratti assicurativi comprendono, a titolo di esempio, i premi degli assicurati, il pagamento dei sinistri (compresi quelli denunciati e tutti i futuri sinistri per i quali sussista un obbligo sostanziale di ottemperanza al netto dei recuperi), le spese e commissioni ed i costi relativi ad attivit\u00e0 di investimento svolte a beneficio di assicurati (compresi i servizi di rendimento degli investimenti). Inoltre, i flussi di cassa derivanti dall\u2019acquisizione o sottoscrizione di un gruppo di contratti assicurativi devono essere direttamente attribuibili al portafoglio di contratti assicurativi cui il gruppo in oggetto appartiene.
A seconda della tipologia dei servizi forniti, gli altri costi sostenuti per l'adempimento dei contratti potrebbero altres\u00ec includere:
-
le spese di gestione, manutenzione e amministrazione dei sinistri;
-
i costi che il Gruppo dovr\u00e0 sostenere per la prestazione dei servizi di investimento;
-
le imposte sui redditi ed altri eventuali oneri specificatamente a carico degli assicurati.
Determinazione dei tassi di attualizzazione
Per la determinazione del tasso di attualizzazione da applicare ai flussi finanziari futuri, in assenza di regole prescrittive in materia, il Gruppo applica un approccio di tipo \u201cBottom-up\u201d. Tale approccio prevede l\u2019individuazione di una curva \u201crisk free\u201d rettificata sulla base di un fattore (c.d. \u201cIlliquidity Premium\u201d) che esprima le caratteristiche di illiquidit\u00e0 dei contratti assicurativi. Con riferimento all\u2019identificazione della curva \u201crisk free\u201d, il Gruppo ha adottato una metodologia assimilabile a quella adottata in ambito di vigilanza prudenziale. Il metodo individuato dal Gruppo per la determinazione dell\u2019Illiquidity Premium \u00e8 consistente con la metodologia Solvency II per la determinazione del Volatility Adjustment, ma utilizza l\u2019effettivo portafoglio di attivi sottostante alle passivit\u00e0 assicurative
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anzich\u00e9 il reference portfolio EIOPA, e prevede l\u2019applicazione di un illiquidity ratio al fine di rispecchiare il differente livello di illiquidit\u00e0 dei contratti assicurativi. In altri termini, l\u2019Illiquidity premium \u00e8 differenziato a seconda delle caratteristiche di liquidit\u00e0 dei flussi finanziari oggetto di attualizzazione, distinguendo, ad esempio, tra flussi dipendenti o meno dal rendimento di un portafoglio di attivi finanziari sottostanti.
Si riepilogano di seguito, in forma tabellare, i tassi di attualizzazione medi ponderati adottati a fine dicembre 2025 e 2024.
Tassi di attualizzazione (zero coupon rate) per flussi finanziari non dipendenti da attivi sottostanti

Anni

31/12/2025

31/12/2024

1

2,18%

2,41%

2

2,26%

2,27%

3

2,38%

2,27%

4

2,49%

2,29%

5

2,58%

2,32%

10

2,96%

2,44%

15

3,21%

2,51%

20

3,31%

2,43%

30

3,37%

2,85%

Tassi di attualizzazione (zero coupon rate) per flussi finanziari dipendenti da attivi sottostanti

Anni

31/12/2025

31/12/2024

1

2,43%

2,81%

2

2,51%

2,67%

3

2,63%

2,67%

4

2,74%

2,69%

5

2,83%

2,72%

10

3,21%

2,84%

15

3,46%

2,91%

20

3,56%

2,83%

30

3,58%

2,85%

Determinazione dell\u2019aggiustamento per rischi non finanziari \u2013 RA
Il Gruppo ha adottato una modalit\u00e0 di determinazione del Risk Adjustment fondata su metriche derivate dal framework Solvency II, basate sulle distribuzioni di probabilit\u00e0 dell\u2019insieme dei rischi cui sono soggetti i flussi di cassa, includendo, tra gli altri, quelli influenzati dalla dinamica dei cambiamenti climatici. Sono, inoltre, tenuti in considerazione i benefici di diversificazione esistenti tra le diverse UOA. In particolare, l\u2019effetto di diversificazione \u00e8 applicato tra i portafogli assicurativi di una stessa entit\u00e0, ma non tra i diversi settori o tra entit\u00e0 giuridiche. Con riferimento al livello di confidenza in base al quale \u00e8 determinato l\u2019ammontare del Risk Adjustment, il Gruppo ha adottato, in linea generale, un livello pari al 75\u00b0 percentile che potr\u00e0 essere integrato con un buffer prudenziale fino al 99\u00b0 percentile a fronte di situazioni di particolare incertezza del contesto di riferimento.
Contractual Service Margin \u2013 CSM
Si ricorda che, in base al modello generale di contabilizzazione BBA, il \u201dContractual Service Margin\u201d (CSM) \u00e8 pari alla differenza tra i flussi di cassa spettanti all\u2019impresa (i.e. premi) e il complesso degli oneri contrattuali assunti comprensivo dell\u2019aggiustamento per il rischio. Il CSM, se positivo, sar\u00e0 sospeso tra le passivit\u00e0 con la finalit\u00e0 di iscriverlo a Conto economico nell\u2019arco dell\u2019intera copertura assicurativa.
Qualora il CSM dovesse assumere valori negativi, al momento di prima rilevazione o anche successivamente in caso di variazioni avverse nella redditivit\u00e0 attesa, la perdita implicita derivante dal contratto assicurativo non potr\u00e0 essere differita ma dovr\u00e0 essere registrata a Conto economico. Nello specifico, ad ogni periodo di rendicontazione successivo, il CSM dovr\u00e0 essere adeguato a causa delle variazioni dei flussi di cassa futuri attesi in ragione, ad esempio, dei cambiamenti nelle ipotesi tecniche (morte, morbilit\u00e0, longevit\u00e0, riscatti, spese, premi futuri\u2026) o degli interessi finanziari derivanti dal tasso di sconto \u201cbloccato\u201d utilizzato al momento della rilevazione iniziale per determinare il valore attuale dei flussi di cassa stimati (cd. locked-in rate).
Nello specifico, il CSM verr\u00e0 progressivamente riconosciuto a Conto Economico nella voce \u201cRicavi assicurativi\u201d durante il periodo di copertura assicurativa in ragione di un particolare meccanismo di calcolo, introdotto dall\u2019IFRS 17, che ha l\u2019obiettivo di riflettere i servizi assicurativi forniti dalla compagnia, sulla base delle c.d. coverage unit (\u201cunit\u00e0 di copertura\u201d).
A tal proposito il Gruppo Unipol, per la determinazione delle coverage unit di tutto il business Danni, ha scelto di utilizzare un metodo basato sui sinistri \"incurred undiscounted\" al fine di rappresentare al meglio l'esposizione al rischio delle UOA.
Per quanto invece concerne il Business Vita il rilascio del CSM avviene tramite le Coverage Units determinate in funzione dei capitali assicurati e di un eventuale correttivo per tenere conto della marginalit\u00e0 effettiva realizzata nel periodo.
Adozione di opzioni per il contenimento di disallineamenti contabili \u2013 OCI option
Il Gruppo ha adottato le facolt\u00e0 che consentono il contenimento di disallineamenti contabili derivanti dalla modalit\u00e0 di valutazione di passivi e attivi soggetti all\u2019IFRS 17 e/o all\u2019IFRS 9. In particolare, le opzioni previste di cui ai paragrafi 88, 89 e 90 dell\u2019IFRS 17 consentono di rilevare in contropartita al Conto Economico Complessivo, anzich\u00e9 a Conto economico, una porzione dei ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi. Tale facolt\u00e0 permette:
-con riferimento ai contratti contabilizzati con il BBA o il PAA, di rilevare le variazioni nelle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative derivanti da modifiche nei tassi di attualizzazione in contropartita al Conto economico complessivo, registrando nel Conto economico separato solamente gli effetti della capitalizzazione dei flussi finanziari al medesimo tasso di attualizzazione applicato in fase di prima rilevazione (c.d. tasso \u201clocked-in\u201d);
-con riferimento ai contratti contabilizzati con il metodo VFA, di azzerare la redditivit\u00e0 finanziaria netta rilevata nel Conto economico derivante dagli attivi sottostanti i contratti assicurativi e dalla rivalutazione delle passivit\u00e0 assicurative (c.d. \u201cmirroring\u201d).
Cancellazione dei contratti assicurativi
Ai sensi dell\u2019IFRS 17, un contratto assicurativo viene cancellato dal gruppo di contratti cui appartiene in caso di estinzione, trasferimento, o modifica delle condizioni in modo tale che un nuovo contratto possa essere riconosciuto in un nuovo gruppo.
In termini di impatti contabili, la cancellazione dei contratti assicurativi comporta l\u2019adeguamento dei relativi FCF e del CSM del gruppo di contratti, coerentemente con le motivazioni alla base della cancellazione, senza generare un effetto diretto ed immediato sul Conto Economico (salvo che il gruppo di contratti diventi oneroso o che si estingua).
Classificazione delle passivit\u00e0 assicurative
L\u2019IFRS 17 prevede l\u2019individuazione di due passivit\u00e0 assicurative distinte in base al momento in cui si verifica l\u2019evento assicurato:
\u2022la Liability for remaining coverage (LRC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell'emittente a fornire una copertura per gli eventi assicurati non ancora manifestati (cd. Passivit\u00e0 per residua copertura) che comprende i flussi attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio, i flussi di cassa relativi ai servizi futuri e il profitto atteso (CSM Contractual Service Margin) del gruppo di contratti alla data, sospeso poi patrimonialmente e rilasciato secondo le coverage units;
\u2022la Liability for incurred claims (LIC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell\u2019emittente a risarcire gli eventi gi\u00e0 manifestati (cd. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti) e che comprende i flussi di cassa attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio nonch\u00e9 i flussi di cassa relativi a servizi passati.
3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono, passivit\u00e0.
3.2Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0
In questa voce sono vengono riportati i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono passivit\u00e0.
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4 Passivit\u00e0 finanziarie - IFRS 9
In questa macrovoce sono incluse le passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico e le passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato ai sensi dell\u2019IFRS 9.
4.1 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Le passivit\u00e0 finanziarie in questa categoria sono suddivise in due ulteriori sottovoci:
\u2022
passivit\u00e0 finanziare possedute per essere negoziate, dove sono classificate le posizioni negative su contratti derivati;
\u2022
passivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate le passivit\u00e0 finanziarie relative a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati, in presenza di rischio assicurativo non significativo, e senza partecipazione discrezionale agli utili.
4.2 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono classificati in questa voce i titoli di debito emessi, le passivit\u00e0 finanziarie per i pagamenti futuri dovuti ai locatori conseguenti alla rilevazione di un diritto d\u2019uso su attivit\u00e0 materiali in applicazione dell\u2019IFRS 16 e gli altri finanziamenti ottenuti.
5 Debiti
Nella voce Debiti sono classificati:
-i debiti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative;
-gli Altri debiti, quali a esempio i debiti commerciali, i debiti per imposte a carico degli assicurati, i debiti per trattamento di fine rapporto, i debiti per oneri tributari diversi e verso enti assistenziali e previdenziali.
I Debiti sono iscritti al valore nominale.
Benefici ai dipendenti - IAS 19
Il trattamento di fine rapporto, relativamente alla quota maturata fino al 31/12/2006 e che non \u00e8 stata trasferita a enti esterni, secondo quanto disposto dal D. Lgs. 252/05 sulla previdenza complementare, rientra nella categoria dei benefici successivi al rapporto di lavoro da classificare come piano a prestazione definita. Il corrispondente debito nei confronti dei dipendenti \u00e8 pertanto quantificato con l\u2019utilizzo di tecniche attuariali e attualizzato alla data di bilancio, utilizzando il cosiddetto \u201cMetodo della proiezione unitaria del credito\u201d (metodo dei benefici maturati in proporzione all\u2019attivit\u00e0 lavorativa prestata).
Con lo stesso metodo si determinano gli effetti degli altri benefici a prestazione definita in favore dei dipendenti successivi al rapporto di lavoro.
Gli utili o le perdite attuariali relativi alle obbligazioni derivanti da piani a benefici definiti vengono rilevate tra le Altre componenti del conto economico complessivo.
L\u2019attualizzazione dei flussi futuri viene effettuata sulla base della curva di mercato di rendimento, rilevata alla fine dell\u2019esercizio, di titoli obbligazionari corporate emessi da emittenti di elevato standing creditizio.
Il costo relativo alle prestazioni di lavoro (service cost) e gli interessi netti sono contabilizzati nel conto economico.
Gli interessi netti sono calcolati applicando al valore netto della passivit\u00e0 per benefici definiti esistente all\u2019inizio dell\u2019esercizio il tasso di interesse a un anno desunto dalla curva dei rendimenti utilizzata per l\u2019attualizzazione della passivit\u00e0 alla fine dell\u2019esercizio precedente.
6 Altri elementi del passivo
6.1 Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita - IFRS 5
Si rimanda a quanto gi\u00e0 esposto per la corrispondente voce dell\u2019attivo.
6.2 Passivit\u00e0 fiscali - IAS 12
La voce accoglie i debiti verso l\u2019erario a fronte di imposte correnti nonch\u00e9 le passivit\u00e0 fiscali differite, le quali vengono rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, salvo i casi previsti dal paragrafo 15 dello IAS 12.
Le passivit\u00e0 fiscali differite devono essere valutate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale sar\u00e0 estinta la passivit\u00e0 fiscale, sulla base delle aliquote fiscali (e della normativa fiscale) stabilite da provvedimenti in vigore o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del bilancio. Nel caso di variazioni di aliquote fiscali, le imposte differite ricalcolate in base alle nuove aliquote, pur trattandosi di sopravvenienze, vengono rilevate alla voce Imposte del conto economico o tra le riserve di patrimonio netto cui fanno riferimento le relative variazioni temporanee.
Per quanto riguarda la compensazione tra imposte differite attive e passive, si rimanda al precedente paragrafo \u201c6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite \u2013 IAS 12\u201d, incluso nella sezione concernente le Attivit\u00e0.
6.3 Altre passivit\u00e0
Nella voce sono incluse le passivit\u00e0 non finanziarie che per loro natura non possono essere classificate in altre voci del passivo.
La voce accoglie, tra l\u2019altro, i ratei e risconti passivi, le passivit\u00e0 relative ai benefici definiti ed altri benefici a lungo termine per i dipendenti, le commissioni attive differite connesse a contratti di investimento senza partecipazione discrezionale agli utili, non rientranti pertanto nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17 e la passivit\u00e0 per la quota di contributo annuale al Fondo di garanzia assicurativo dei rami vita.
Conto Economico
1. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
I ricavi derivanti dai contratti assicurativi emessi sono costituiti dai corrispettivi spettanti alla Compagnia a fronte dei servizi assicurativi da essa forniti, che ai sensi dell\u2019IFRS 17 vengono rilevati a conto economico in proporzione alla quota di servizi prestata nel periodo di riferimento.
Le modalit\u00e0 in cui i corrispettivi si riflettono nella voce \"Ricavi assicurativi\u201d variano a seconda del modello di contabilizzazione applicato. Per quanto concerne il modello generale BBA (e relativa variante VFA), viene rilevato tra i ricavi assicurativi di periodo un valore corrispondente alle prestazioni che il Gruppo aveva stimato di erogare nel medesimo periodo e incorporato nella stima della LRC di inizio periodo (o di initial recognition in caso di nuovi contratti), maggiorato del relativo aggiustamento per il rischio e della quota di margine sui servizi contrattuali resi nel periodo. Nel dettaglio, la quota di corrispettivo imputato tra i ricavi di conto economico incorpora:
-
le spese stimate per i servizi assicurativi del periodo, ossia per i sinistri e relative spese attese nel periodo e misurate in base alle stime di inizio periodo;
-
l\u2019aggiustamento per il rischio non finanziario;
-
il rilascio del margine sui servizi contrattuali in relazione alla copertura assicurativa prestata nel periodo (coverage unit); e
-
ulteriori importi eventualmente ricevuti e non incorporati nelle stime iniziali in relazione ai servizi del periodo corrente o di esercizi precedenti, quali gli experience adjustments per premi ricevuti relativi ai servizi correnti o passati.
Per quanto invece concerne i contratti valutati secondo il Premium Allocation Approach (\u201cPAA\u201d), il riconoscimento dei ricavi assicurativi, quindi il rilascio della LRC, deve essere effettuato in relazione alla distribuzione del rischio assicurativo nell\u2019arco della vita dei contratti; in particolare la distribuzione pu\u00f2 essere effettuata:
-
pro-rata temporis se si ipotizza un andamento lineare del rischio nel periodo di copertura; ovvero
-
in caso contrario, sulla base della diversa distribuzione rilevata e attesa del rischio assicurativo nel periodo di copertura.
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2. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
La voce include le spese effettivamente sostenute nel periodo derivanti dai contratti assicurativi emessi e relative ai sinistri accaduti nell\u2019esercizio (al netto delle componenti d\u2019investimento) e ad altre spese direttamente attribuibili ai contratti, le perdite stimate e le relative variazioni in relazione a gruppi di contratti assicurativi onerosi e l\u2019ammortamento delle spese per l\u2019acquisizione dei contratti assicurativi emessi.
Sono inoltre ricomprese le spese di gestione degli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi cui \u00e8 applicato il VFA.
Per quanto concerne i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e contratti di investimento con DPF, in questa voce vengono imputate le variazioni dell\u2019importo della quota del fair value di pertinenza della compagnia che non modificano il CSM.
Viene altres\u00ec incluso l\u2019eventuale saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con i contratti assicurativi emessi, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei FCF.
3. Ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
Nella presente voce \u00e8 compreso l\u2019importo recuperato dai riassicuratori quale, ad esempio, l\u2019ammontare delle spese e delle perdite recuperate sui contratti assicurativi sottostanti, nonch\u00e9 il saldo positivo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore.
4. Costi per servizi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione - IFRS 17
La voce comprende la quota dei premi ceduti dell\u2019esercizio, al netto degli importi che si stima di ricevere dai riassicuratori non connessi con i sinistri relativi ai contratti assicurativi sottostanti.
Vengono infine inclusi il saldo negativo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore ed il saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con le cessioni in riassicurazione, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei Fulfilment Cash Flow (FCF).
6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi, gli oneri e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
In particolare, la voce comprende i profitti e le perdite relativi a contratti derivati non di copertura, diversi da quelli inclusi fra gli interessi. Sono incorporati, altres\u00ec, i proventi derivanti da quote di OICR - Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio.
7. Proventi/oneri derivanti dalle partecipazioni in collegate e joint venture
La voce comprende i proventi e gli oneri originati dalle partecipazioni in collegate e joint venture iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo.
8. Proventi/oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
La voce comprende i proventi e gli oneri derivanti da investimenti immobiliari, dalle partecipazioni e da strumenti finanziari non valutati al fair value rilevato a conto economico.
In particolare, per quanto concerne i proventi, sono inclusi, principalmente, gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi e gli affitti attivi degli immobili destinati all\u2019investimento, gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari.
Per quanto invece riguarda gli oneri, sono iscritti gli altri oneri da investimenti, i costi relativi agli investimenti immobiliari, quali le spese condominiali e le spese di manutenzione non portate a incremento del valore degli investimenti immobiliari, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le riduzioni di valore (impairment).
8.1 e 8.2 Interessi attivi/passivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo
In queste voci sono iscritti gli interessi attivi e passivi, nonch\u00e9 i proventi e gli oneri assimilati relativi, rispettivamente, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (voci 4.3 e 4.4 dell\u2019Attivo) e a passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato (voce 4.2 del Passivo).
8.3 Altri proventi/oneri
Nella voce si inseriscono i dividendi sui titoli di capitale in portafoglio, compresi quelli designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, diversi dalle partecipazioni valutate al patrimonio netto, nonch\u00e9 da quelle relative alle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
Alla voce appartengono, altres\u00ec, i proventi e gli oneri derivanti dall\u2019utilizzo, da parte di terzi degli investimenti immobiliari, e, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate a incremento del valore degli stessi.
8.4 Utili/perdite realizzati
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati dalla vendita di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria classificata al costo ammortizzato oppure valutata al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, nonch\u00e9 di un investimento immobiliare.
8.5 Utili/perdite da valutazione
In tale voce ricomprende le variazioni positive derivanti dal ripristino di valore (reversal of impairment) e dalla valutazione successiva degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, e le variazioni negative derivanti da ammortamenti, dalle riduzioni di valore (impairment) e dalla valutazione successiva alla rilevazione iniziale degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Nella voce figurano, altres\u00ec, le rettifiche di valore e le riprese di valore connesse con le variazioni del rischio di credito delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e FVOCI, nonch\u00e9 le rettifiche/riprese di valore sulle altre attivit\u00e0 finanziarie (voce 5) e sulle attivit\u00e0 finanziarie incluse nelle \u201cdisponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti\u201d (voce 7) dello Stato Patrimoniale.
10. Costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi a contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
Nella voce sono inseriti i cambiamenti del valore di stima dei contratti assicurativi emessi per effetto delle variazioni del valore temporale del denaro e dei rischi finanziari, al netto di quelli iscritti nel conto economico complessivo.
11. Ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi a cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
I proventi o oneri finanziari netti derivanti da contratti di assicurazione e riassicurazione sono presentati nel Conto economico di Gruppo con la distinzione tra contratti assicurativi emessi e contratti di riassicurazione detenuti.
Nello specifico, le voci comprendono le variazioni del valore di stima dei gruppi di contratti derivanti dai rischi finanziari, quali ad esempio:
-
l'effetto del valore temporale del denaro e delle relative variazioni;
-
l\u2019effetto del rischio finanziario e delle relative variazioni (ovvero modifiche del tasso di sconto, del tasso di cambio, del valore temporale delle opzioni e delle garanzie).
Si precisa che il Gruppo Unipol si \u00e8 avvalso della facolt\u00e0 prevista dall\u2019IFRS 17 (c.d. \u201cFVOCI Option\u201d) di rilevare gli effetti della variazione dei tassi di mercato sul valore delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative in contropartita a voci di Conto economico complessivo, riducendo in tal modo la volatilit\u00e0 di Conto Economico.
Tenuto conto dell\u2019opzione contabile di cui sopra, i proventi/oneri finanziari relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi vengono sistematicamente rilevati in conto economico secondo modalit\u00e0 che si differenziano in relazione al modello contabile applicato; in particolare:
\"[IMAGE]\"
-
per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello generale BBA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base del medesimo tasso di interesse utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri alla rilevazione iniziale, cosiddetto tasso di interesse \u201clocked-in\u201d;
-
per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello PAA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base di un tasso di interesse \u201clocked-in\u201d che corrisponde al tasso di interesse originariamente utilizzato per attualizzare i flussi finanziari future della LIC, ovvero il tasso di mercato dell\u2019anno di accadimento dei sinistri;
-
infine, per i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta contabilizzati secondo il VFA, poich\u00e9 il Gruppo detiene generalmente le voci sottostanti, i proventi/oneri finanziari inclusi nel Conto Economico corrispondono esattamente al rendimento contabile del periodo delle voci sottostanti.
13. Altri ricavi/costi
La voce comprende il saldo netto di ricavi e costi derivanti dalla vendita di beni, dalla prestazione di servizi diversi da quelli di natura assicurativa e finanziaria e dall\u2019utilizzo, da parte di terzi, delle attivit\u00e0 materiali diverse dagli investimenti immobiliari e delle altre attivit\u00e0 dell\u2019impresa. Sono comprese inoltre le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, nonch\u00e9 gli utili realizzati relativi agli attivi materiali ed immateriali, diversi dagli investimenti immobiliari e dalle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
14. Spese di gestione
14.1 Spese di gestione degli investimenti
La voce comprende le spese per il personale e le altre spese generali imputabili direttamente o indirettamente alla gestione degli strumenti finanziari, degli investimenti immobiliari e delle partecipazioni. Non rientrano nella presente voce le spese computate dall\u2019impresa ai fini della stima delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative quali, ad esempio, i costi di gestione degli investimenti riferibili ai contratti assicurativi contabilizzati sulla base del VFA.
14.2 Altre spese di amministrazione
La voce include le spese per il personale e le altre spese generali non rientranti nel calcolo delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative e non allocate alle spese di acquisizione dei contratti assicurativi e alle spese di gestione degli investimenti.
La voce comprende, in particolare, le spese generali e per il personale sostenute per l\u2019acquisizione e l\u2019amministrazione dei contratti di investimento senza elementi di partecipazione discrezionale non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17 emessi dall\u2019impresa.
15. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri
Nella voce figurano gli accantonamenti e gli eventuali rilasci a conto economico della voce 2 \u201cFondi per rischi e oneri\u201d del passivo dello Stato patrimoniale. Sono inoltre ricompresi gli accantonamenti derivanti dagli impegni e dalle garanzie finanziarie rilasciate.
16. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 materiali
La voce include le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 materiali, diverse da quelle relative a investimenti immobiliari, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 materiali.
La voce include, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5.
17. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali
La voce comprende le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 immateriali, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 immateriali.
Convogliano, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5.
18. Altri oneri/proventi di gestione
Nella voce sono presenti i costi e i ricavi non imputabili alle altre voci precedenti.
In particolare, si segnala l\u2019iscrizione degli oneri derivanti dall\u2019attualizzazione del credito di imposta di bollo attinente alle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie (ai sensi dell\u2019IFRS 9) nonch\u00e9 dei relativi proventi per ricapitalizzazione, successiva alla rilevazione iniziale, come previsto dal Documento n. 10 \u201cTavolo di coordinamento fra Banca d'Italia, Consob ed IVASS\u201d del 30 gennaio 2026.
20. Imposte
La Capogruppo Unipol, ai sensi dell\u2019art. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986 e del D.M. 09/06/2004, partecipa, in qualit\u00e0 di consolidante, al regime di tassazione Ires del consolidato nazionale al quale hanno aderito n. 45 societ\u00e0 in qualit\u00e0 di consolidate. Con tali societ\u00e0 Unipol ha sottoscritto un accordo relativo alla regolamentazione degli aspetti economico-finanziari disciplinanti l\u2019adesione provvedendo a rilevare patrimonialmente gli effetti legati al trasferimento del risultato fiscale Ires delle consolidate, calcolato in conformit\u00e0 alle disposizioni di legge, tenendo conto delle rettifiche di consolidamento applicabili e dei crediti d\u2019imposta spettanti.
Le imposte, determinate sulla base della normativa fiscale in vigore, sono appostate secondo competenza tra i costi dell\u2019esercizio e rappresentano:
-
gli oneri/proventi per le imposte correnti dell\u2019esercizio;
-
la composizione delle imposte anticipate e differite originate nell\u2019esercizio e utilizzate in esercizi futuri;
-
lo scarico, per la quota di competenza dell\u2019esercizio, delle imposte anticipate e differite generate negli esercizi precedenti.
Le imposte anticipate e differite passive vengono calcolate sulle differenze temporanee esistenti fra il risultato di bilancio e quello fiscale (sorte o scaricatesi nell\u2019esercizio), e sulle rettifiche di consolidamento. A fronte di perdite fiscali anteriori al periodo di vigenza del consolidato fiscale vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui tali perdite potranno essere ragionevolmente utilizzate a fronte di futuri redditi Ires. La voce Imposte comprende anche l\u2019Irap di competenza dell\u2019esercizio.
22. Utile (perdita) delle attivit\u00e0 operative cessate
La voce accoglie:
-
gli utili e le perdite delle attivit\u00e0 operative cessate, cos\u00ec come definite dall\u2019IFRS 5, al netto degli effetti fiscali; e
-
la plusvalenza o minusvalenza, al netto degli effetti fiscali, rilevata a seguito della valutazione al fair value al netto dei costi di vendita, o della dismissione delle attivit\u00e0 del gruppo in dismissione che costituiscono l\u2019attivit\u00e0 operativa cessata.
Operazioni in valuta - IAS 21
Le partite espresse in valuta estera sono gestite secondo i principi della contabilit\u00e0 plurimonetaria.
Gli elementi monetari in valuta estera (unit\u00e0 di valuta possedute e attivit\u00e0 o passivit\u00e0 che devono essere incassate o pagate in un numero di unit\u00e0 di valuta fisso o determinabile) sono convertiti utilizzando il tasso di cambio alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Gli elementi non monetari valutati al costo storico in valuta estera sono convertiti usando il tasso di cambio in essere alla data dell\u2019operazione.
Gli elementi non monetari che sono valutati al fair value in una valuta estera sono convertiti utilizzando i tassi di cambio alla data in cui il fair value viene determinato.
Le differenze cambio derivanti dall\u2019estinzione di elementi monetari sono rilevate nel conto economico. Le differenze cambio derivanti dalla valutazione di elementi non monetari sono imputate nell\u2019utile (o perdita) dell\u2019esercizio o nelle altre componenti del conto economico complessivo a seconda che l\u2019utile (o la perdita) a cui si riferiscono sia rilevata rispettivamente nell\u2019utile (o perdita) dell\u2019esercizio o nelle altre componenti del conto economico complessivo.
Pagamenti basati su azioni - IFRS 2
Il Gruppo riconosce benefici addizionali ai dirigenti attraverso un piano chiuso di partecipazione al capitale che prevede, al raggiungimento di specifici obiettivi, l\u2019assegnazione di azioni Unipol Ordinarie (Performance Share). Secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 2 \u2013 Pagamenti basati su azioni, tali piani rappresentano una componente della retribuzione dei beneficiari, il cui onere deve essere rilevato a conto economico, con contropartita, rilevata direttamente a patrimonio netto (Riserva derivante da operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale), sulla base del fair value degli strumenti attribuiti alla data di assegnazione, suddividendo l\u2019onere lungo il periodo previsto dal piano.
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Utile per azione - IAS 33
L\u2019utile base per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile netto attribuito agli azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo Unipol per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione nell\u2019esercizio.
L\u2019utile diluito per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile netto attribuito agli azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo Unipol per la media ponderata delle eventuali azioni ordinarie addizionali che sarebbero in circolazione in caso di conversione di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo. In caso di risultato economico negativo viene calcolata la perdita (base e diluita) per azione.
Utilizzo di stime
L\u2019applicazione di alcuni principi contabili implica necessariamente significativi elementi di giudizio basati su stime e assunzioni che risultano incerte al tempo della loro formulazione.
Si ritiene che le assunzioni fatte siano appropriate e, conseguentemente, che il bilancio sia redatto con l\u2019intento di chiarezza e che rappresenti in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria e il risultato economico dell\u2019esercizio.
Al fine di formulare stime e ipotesi attendibili si \u00e8 fatto riferimento all\u2019esperienza storica, nonch\u00e9 ad altri fattori considerati ragionevoli per la fattispecie in esame, in base a tutte le informazioni disponibili. Non si pu\u00f2 escludere, tuttavia, che variazioni in tali stime e assunzioni possano determinare effetti significativi sulla situazione patrimoniale ed economica, nonch\u00e9 sulle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 potenziali riportate nel bilancio ai fini di informativa, qualora intervengano differenti elementi di giudizio rispetto a quelli a suo tempo espressi.
Come previsto dal principio contabili IFRS 17, il Gruppo formula ed utilizza giudizi e stime il cui impatto risulta assai rilevante sugli importi riconosciuti per la classificazione e valutazione dei contratti assicurativi nonch\u00e9 sul loro corrispondente livello di aggregazione. Nel dettaglio, i giudizi maggiormente significativi riguardano i dati utilizzati, le ipotesi e le tecniche di stima prese in considerazione per proiettare i flussi di cassa futuri e riflettere le incertezze sottostanti alla data di riferimento del bilancio. In termini pi\u00f9 tecnici, le principali ipotesi adottate che potrebbero portare a cambiamenti sostanziali nella stima dei futuri flussi di cassa riguardano le stime dei pagamenti per i sinistri e delle relative spese di liquidazione, i tassi di mortalit\u00e0 e longevit\u00e0, il comportamento degli assicurati (a causa di risoluzioni e riscatti), le percentuali di partecipazione ai rendimenti e i costi generali direttamente imputabili al contratto.
L\u2019utilizzo di stime risulta rilevante anche in riferimento a principalmente:
-
la valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte al fair value (in particolare per gli strumenti finanziari di livello 2 e 3);
-
la quantificazione della rettifica per impairment di attivit\u00e0 finanziarie classificate nelle categorie FVOCI e a Costo ammortizzato;
-
le analisi finalizzate all\u2019individuazione di eventuali perdite durature di valore sulle attivit\u00e0 immateriali (es. avviamento) iscritte in bilancio (impairment test);
-
la quantificazione dei fondi per rischi e oneri e dei fondi per benefici ai dipendenti.
Per le informazioni circa le metodologie utilizzate nella determinazione delle poste in esame e i principali fattori di rischio si fa rinvio ai paragrafi contenenti la descrizione dei criteri di valutazione.
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1 Attivit\u00e0 immateriali - IAS 38
Secondo quanto previsto dallo IAS 38 possono essere capitalizzate solamente le attivit\u00e0 immateriali identificabili e controllabili dall\u2019impresa a fronte delle quali affluiranno all\u2019impresa benefici economici futuri.
Sono rilevate come attivit\u00e0 immateriali a vita utile definita le principali seguenti attivit\u00e0:
\u2022
avviamenti pagati per l\u2019acquisizione di portafogli Danni e Vita: il valore dei contratti acquistati \u00e8 determinato stimando il valore attuale dei flussi di cassa futuri dei contratti in essere. Il Gruppo ammortizza questo valore lungo la prevista durata media residua. Ogni anno tale valutazione viene rivista;
\u2022
costi sostenuti per l\u2019acquisto di licenze di software, ammortizzati in tre anni;
\u2022
marchi acquisiti nell\u2019ambito di business combination;
\u2022
costi sostenuti per consulenze su progetti strategici di sviluppo e implementazione di sistemi informatici, incluse le personalizzazioni dei relativi software, ammortizzati in cinque o dieci anni a seconda della loro presumibile vita utile.
Per i progetti in corso d\u2019opera l\u2019ammortamento non viene effettuato, ma rinviato all\u2019esercizio in cui inizia il relativo utilizzo.
Sono inoltre inclusi tra le attivit\u00e0 immateriali, come gi\u00e0 illustrato nel precedente paragrafo Criteri di consolidamento, gli avviamenti (anche provvisoriamente determinati in base ai dettami dell\u2019IFRS 3) pagati nelle acquisizioni/integrazioni aziendali. Essendo tali avviamenti a vita utile indefinita non vengono ammortizzati, ma sono valutati almeno una volta all\u2019anno, o comunque tutte le volte che si riscontrino indicatori di potenziale perdita di valore durevole, tramite un test (impairment test); nel caso in cui la perdita di valore si confermi durevole viene rilevata a conto economico e non pu\u00f2 pi\u00f9 essere ripresa negli esercizi successivi.
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Per i progetti in corso d\u2019opera l\u2019ammortamento non viene effettuato, ma rinviato all\u2019esercizio in cui inizia il relativo utilizzo.
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La voce include immobili a uso strumentale, impianti, altre macchine e attrezzature di propriet\u00e0 del Gruppo e i diritti d\u2019uso (\u201cright of use\u201d) acquisiti mediante contratti di locazione relativi all\u2019utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 materiale, ad eccezione dei contratti con durata uguale o inferiore ai 12 mesi oppure aventi ad oggetto beni di modesto valore unitario.
Per la rilevazione e valutazione di questa categoria di beni il Gruppo ha adottato il modello del costo, che prevede l\u2019ammortamento sistematico del valore ammortizzabile nell\u2019arco della vita utile del bene. Con riferimento alle attivit\u00e0 materiali derivanti dalla rilevazione di diritti d\u2019uso, come previsto dall\u2019IFRS 16, il valore di prima iscrizione corrisponde al valore attuale dei pagamenti futuri dovuti al locatore nel corso della durata del contratto, includendo anche le somme dovute al locatore per l\u2019esercizio dell\u2019eventuale opzione di acquisto del bene qualora l\u2019esercizio della stessa sia ritenuto ragionevolmente certo.
L\u2019ammortamento, che viene effettuato in ogni esercizio a quote costanti, inizia quando il bene \u00e8 disponibile e pronto per l\u2019utilizzo e termina quando il bene ha esaurito la propria vita utile (stimata per gli immobili in 33,4 anni). Nel caso di immobili posseduti interamente (cosiddetti cielo-terra) l\u2019ammortamento viene effettuato sul solo fabbricato.
Le societ\u00e0 immobiliari consolidate includono nel valore di carico gli oneri finanziari sostenuti per i capitali presi a prestito, specificamente per l\u2019acquisizione e ristrutturazione delle immobilizzazioni, ove ne ricorrano i presupposti.
I costi per migliorie e trasformazioni vengono capitalizzati nel caso in cui si traducano in un incremento della vita utile o del valore dei cespiti.
Per i beni immobili che presentano perdite di valore durature, si procede alla necessaria svalutazione.
Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact6": { "value": "Con riferimento alle attivit\u00e0 materiali derivanti dalla rilevazione di diritti d\u2019uso, come previsto dall\u2019IFRS 16, il valore di prima iscrizione corrisponde al valore attuale dei pagamenti futuri dovuti al locatore nel corso della durata del contratto, includendo anche le somme dovute al locatore per l\u2019esercizio dell\u2019eventuale opzione di acquisto del bene qualora l\u2019esercizio della stessa sia ritenuto ragionevolmente certo.
In questa voce sono classificati gli immobili o i diritti d\u2019uso (IFRS 16) detenuti al fine di conseguire canoni di locazione o per l\u2019apprezzamento del capitale investito, o per entrambe le motivazioni.
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L\u2019ammortamento, che viene effettuato in ogni esercizio a quote costanti, inizia quando il bene \u00e8 disponibile e pronto per l\u2019utilizzo e termina quando il bene ha esaurito la propria vita utile (stimata per gli immobili in 33,4 anni). Nel caso di immobili posseduti interamente (cosiddetti cielo-terra) l\u2019ammortamento viene effettuato sul solo fabbricato.
gli ammortamenti e le variazioni negative derivanti da ammortamenti
16. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 materiali
La voce include le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 materiali, diverse da quelle relative a investimenti immobiliari, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 materiali.
La voce include, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5.
17. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali
La voce comprende le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 immateriali, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 immateriali.
Convogliano, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f162878": { "value": "
Le societ\u00e0 immobiliari consolidate includono nel valore di carico gli oneri finanziari sostenuti per i capitali presi a prestito, specificamente per l\u2019acquisizione e ristrutturazione delle immobilizzazioni, ove ne ricorrano i presupposti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact9": { "value": "Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione
Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione.
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3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (Unit Of Account - UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono attivit\u00e0. Si rimanda a quanto riportato a commento della voce 3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17 per ulteriori informazioni circa i criteri di rilevazione e valutazione adottati riferiti ai contratti assicurativi.
3.2 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0
In questa voce sono vengono riportati i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono attivit\u00e0.
Classificazione dei contratti di cessione in riassicurazione
Ai contratti di cessione in riassicurazione che configurano un trasferimento di rischio significativo, definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, il Gruppo applica generalmente i medesimi criteri di rilevazione e valutazione utilizzati per i contratti assicurativi emessi senza caratteristiche di partecipazione diretta, illustrati nel seguito della presente nota a commento della voce 3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17 cui si fa rinvio. In particolare, le cessioni in riassicurazione possono essere rilevate sia secondo il modello contabile Building Block Approach (BBA) sia secondo il Premium Allocation Approach (PAA). Analogamente ai contratti assicurativi sottostanti, generalmente il PAA viene utilizzato per le coperture riassicurative a breve termine, mentre i contratti con coperture a lungo termine sono misurati con il BBA. Si segnala che poich\u00e9 le specificit\u00e0 dei trattati possono influenzarne la rispettiva classificazione, ogni contratto di riassicurazione \u00e8 soggetto ad un'analisi dettagliata da parte del Gruppo al fine di identificare il corrispondente trattamento contabile appropriato.
Inoltre, la valutazione dei contratti di cessione in riassicurazione adotta assunzioni coerenti con quelle utilizzate per le stime del valore attuale dei flussi di cassa futuri dei sottostanti contratti assicurativi, integrando un aggiustamento per il rischio di inadempimento del riassicuratore valutato ad ogni data di bilancio, il cui effetto \u00e8 rilevato a conto economico. La dinamica dei modelli di valutazione \u00e8 la
medesima dei contratti assicurativi sottostanti tranne per il concetto di margine per i servizi contrattuali (Contractual Service Margin - CSM), che viene sostituito da quello di \u201ccosto netto/guadagno netto\u201d che, in ogni caso, \u00e8 comunque differito e rilasciato a Conto Economico durante il periodo di copertura, in linea con la fornitura dei servizi di riassicurazione.
5 Altre attivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le attivit\u00e0 finanziarie non ricomprese nella voce \u201cInvestimenti\u201d, quali ad esempio, i crediti commerciali e i crediti verso l\u2019Erario. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al valore nominale e successivamente sono valutate al presumibile valore di realizzo.
Nelle Altre attivit\u00e0 finanziarie sono tra l\u2019altro classificati i crediti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative e i crediti verso l\u2019erario.
Nella presente voce figurano, inoltre, le riserve da valutazione relative ai contratti assicurativi emessi e alle cessioni in riassicurazione per quanto concerne gli impatti derivanti da variabili finanziarie, nonch\u00e9 le quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto.
Classificazione dei contratti assicurativi
I contratti assicurativi secondo l\u2019IFRS 17 sono quei contratti attraverso i quali l\u2019emittente si assume un rischio assicurativo significativo e concorda di indennizzare un beneficiario al verificarsi di un evento avverso incerto riguardante l\u2019assicurato.
Un rischio assicurativo \u00e8 significativo se, e solo se, l\u2019evento assicurato pu\u00f2 portare al pagamento di importi aggiuntivi significativi in un qualsiasi scenario che abbia sostanza economica.
L\u2019incertezza invece riguarda il verificarsi dell\u2019evento assicurato, il timing dell\u2019evento assicurato, nonch\u00e9 l\u2019ammontare che dovr\u00e0 essere corrisposto all\u2019assicurato.
Nello specifico, il Gruppo applica l\u2019IFRS 17 a tutti i prodotti caratterizzati da un significativo rischio assicurativo e ai contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale. Sulla base di tale criterio, l\u2019ambito di applicazione ha incluso tutti i contratti dei rami Danni e, con riferimento al settore Vita, tutti i prodotti del ramo I, IV e V e una quota limitata dei prodotti afferenti al ramo III, qualora contengano un significativo rischio assicurativo ulteriore rispetto a quello di investimento.
Nel dettaglio, per quanto riguarda il comparto Danni, tutte le polizze presenti in portafoglio sono state classificate come contratti assicurativi.
Per quanto riguarda il comparto Vita, i principali criteri utilizzati per classificare i prodotti Vita come assicurativi sono stati:
\u2022
la presenza di un rischio assicurativo significativo, cio\u00e8 la ragionevole possibilit\u00e0 che il verificarsi dell\u2019evento assicurato causi il pagamento di \u201cprestazioni addizionali\u201d significative rispetto a quelle che sarebbero pagabili nel caso in cui non si verificasse l\u2019evento assicurato. I criteri per identificare la presenza di rischio assicurativo significativo sono articolati come segue:
-
sopra al 10% il contratto \u00e8 assicurativo;
-
sotto al 5% il contratto \u00e8 di natura finanziaria;
-
tra il 5% e il 10% vengono effettuate specifiche analisi sui prodotti;
\u2022
la presenza di opzioni o garanzie, come il coefficiente di conversione in rendita a tassi garantiti.
I contratti partecipativi diretti sono quei contratti assicurativi i cui flussi di cassa sono dipendenti dagli attivi sottostanti e che quindi prevedono:
\u2022
che l\u2019assicurato ottenga un rendimento connesso a un gruppo di attivit\u00e0 sottostanti chiaramente identificate;
\u2022
che l\u2019emittente si aspetti di riconoscere una quota significativa dei rendimenti generati dal fair value delle attivit\u00e0 sottostanti;
\u2022
che una porzione significativa dei flussi di cassa che l\u2019emittente si aspetta di pagare all\u2019assicurato si modifichi sulla base delle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 sottostanti.
I contratti con partecipazione discrezionale agli utili prevedono, invece, il diritto a ricevere, ad integrazione delle prestazioni base previste dalla garanzia, prestazioni aggiuntive (Discretional Partecipation Feature \u00abDPF\u00bb):
\u2022
che possono rappresentare una quota significativa dei benefici contrattuali totali;
\u2022
il cui importo e tempistica sono a discrezione della Societ\u00e0;
\u2022
che sono definite contrattualmente in base a:
oil rendimento di un gruppo di contratti;
oi rendimenti realizzati e/o non realizzati su un gruppo specifico di attivit\u00e0 gestite dall\u2019emittente;
ol\u2019utile o la perdita della Societ\u00e0 che emette il contratto.
In particolare, i contratti rivalutabili, collegati alle gestioni separate, sono stati classificati come prodotti di investimento con DPF e, pertanto, sono stati valutati e contabilizzati come i contratti assicurativi.
I contratti di investimento sono quei contratti caratterizzati dalla presenza di una componente d\u2019investimento (di deposito), definita come l\u2019importo che la compagnia riconosce all\u2019assicurato anche se l\u2019evento assicurato non si verifica. Se non includono un rischio assicurativo significativo rientrano nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS9 \u201cStrumenti finanziari\u201d.
Le tipologie contrattuali che seguono sono state classificate come contratti di investimento senza caratteristiche di tipo DPF secondo le regole dell\u2019IFRS 9:
\u2022
index-linked con capitale caso morte pari al valore dell\u2019attivo maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
unit-linked con capitale caso morte pari al valore del NAV maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
fondi pensione con prestazione garantita a scadenza contrattuale o al verificarsi di eventi predefiniti per i quali la garanzia stessa sia ritenuta non significativa rispetto a un prodotto di puro investimento.
Per quanto riguarda i prodotti unit-linked, si \u00e8 provveduto a rilevare e ammortizzare separatamente i caricamenti e le provvigioni di acquisto relative al servizio di gestione finanziaria, lungo la durata del contratto. Per le polizze index-linked, non essendovi gestione finanziaria (ma solo amministrativa) del contratto nel tempo, non \u00e8 stato necessario effettuare tali differimenti.
Fatte salve eventuali modifiche contrattuali intervenute successivamente all\u2019emissione, un contratto classificato come assicurativo rimane tale fino all\u2019estinzione; un contratto d\u2019investimento potr\u00e0 essere classificato come assicurativo in un secondo tempo, nel caso in cui se ne verifichino le condizioni.
Separazione dei componenti
Sebbene, in ragione di un generale principio giuridico-economico, un contratto non dovrebbe essere separato al fine di riflettere correttamente la c.d. \u201csostanza economica\u201d dello stesso, una polizza assicurativa pu\u00f2 contenere al suo interno diverse componenti non di natura assicurativa, quali:
-
derivati incorporati, nella misura in cui soddisfano determinati criteri;
-
componenti di investimento;
-
componenti distinte del servizio, come l'obbligo di fornire un servizio o un prodotto non assicurativo.
Tali differenti componenti devono essere valutate separatamente dal contratto ospite, nonch\u00e9 contabilizzate distintamente ai sensi dell\u2019IFRS 9 (per i derivati incorporati e le componenti di investimento) o IFRS 15 (per i beni/servizi non assicurativi).
Per quanto riguarda la componente di investimento, che l\u2019IFRS 17 definisce come gli importi che un contratto assicurativo richiede all\u2019entit\u00e0 di rimborsare all\u2019assicurato in ogni circostanza, indipendentemente dal verificarsi o meno di un evento assicurato, il Gruppo ha individuato tale componente determinando l'importo che sarebbe tenuto a rimborsare all'assicurato in tutti gli scenari aventi impatto sulla sostanza commerciale.
Previa separazione delle eventuali componenti non assicurative, il Gruppo applica l'IFRS 17 a tutte le restanti componenti del contratto assicurativo c.d. \u201cospite\u201d.
Modalit\u00e0 di aggregazione dei gruppi di contratti
Ai fini dell\u2019aggregazione dei contratti assicurativi, il concetto di portafoglio (\u201cinsieme di contratti caratterizzati da rischi simili e gestiti congiuntamente\u201d) previsto dal principio \u00e8 stato interpretato dal Gruppo come segue:
-
con riferimento ai contratti del settore Danni, sono stati tenuti in considerazione il Ramo Ministeriale e la Line of Business Solvency II;
-
con riferimento ai prodotti del settore Vita relativi a prodotti rivalutabili, \u00e8 stata tenuta in considerazione la singola gestione separata alla quale \u00e8 collegata la rivalutazione della prestazione nei confronti del contraente e, a livello aggregato, i prodotti di ramo III contenenti un rischio assicurativo significativo;
-
per le tariffe assicurative del settore Vita non collegate a gestioni separate, i portafogli sono stati identificati in ragione della tipologia di rischio (es. polizze Temporanee Caso Morte, con specifica provvista di attivi ecc\u2026) e modalit\u00e0 di sottoscrizione (individuale e collettiva).
Ai fini dell\u2019identificazione della unit of account, ossia il livello di aggregazione, definito anche in ragione del livello di profittabilit\u00e0 atteso dei contratti, al quale vengono applicati i criteri di contabilizzazione previsti dal principio, il Gruppo include nella medesima UOA tutti i contratti emessi nel corso di ciascun esercizio (periodo 1/1 \u2013 31/12 corrispondente al concetto di \u201ccoorte annuale\u201d).
Il Gruppo si avvale della facolt\u00e0 prevista dal Reg. UE 2021/2036 che consente, per i contratti con elementi di partecipazione diretta aventi specifiche caratteristiche di mutualit\u00e0 intergenerazionale (identificati nel perimetro del Gruppo Unipol con i prodotti rivalutabili Vita collegati a gestioni separate), di non applicare la suddivisione delle UOA per coorte annuale di emissione.
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Modelli di valutazione per gruppi di contratti
In virt\u00f9 di quanto previsto dall\u2019IFRS 17, l\u2019entit\u00e0 \u00e8 tenuta ad applicare, a ciascun gruppo di contratti, assicurativi uno dei seguenti modelli di valutazione:
A.il Building Block Approach (BBA), detto anche \u201cmodello generale\u201d;
B.il Premium Allocation Approach (PAA), che costituisce un modello di valutazione \u2013 facoltativo e semplificato - adottato quando i contatti offrono una copertura assicurativa inferiore o uguale a 12 mesi o quando rappresenta una buona approssimazione del BBA per i contratti di durata superiore;
C.il Variable Fee Approach (VFA) che rappresenta il modello obbligatoriamente da utilizzare per la misurazione dei contratti di partecipazione diretta.
Si ricorda che la classificazione dei contratti in base al modello di valutazione adottato, di seguito meglio dettagliata, viene effettuata dal Gruppo esclusivamente al momento della rilevazione iniziale sulla base dei termini contrattuali e del contesto economico esistente a tale data e non pu\u00f2 essere rivista successivamente se non in caso di modifiche contrattuali.
Building Block Approach \u201cBBA\u201d (o anche General Measurement Model \u201cGMM\u201d)
Il BBA \u00e8 un modello standard che prevede la contabilizzazione distinta delle componenti della passivit\u00e0/attivit\u00e0 assicurativa, costituite dal valore attuale dei flussi di cassa attesi futuri, dall\u2019aggiustamento esplicito per il rischio e dal CSM, costantemente adeguate sulla base delle condizioni di mercato, in particolare:
-le variazioni del valore attuale dei flussi di cassa derivanti da modifiche nel tasso di attualizzazione utilizzato determinano un corrispondente adeguamento del valore attuale dei flussi di cassa con contropartita a Conto economico o, facoltativamente, nel Conto economico complessivo, come meglio descritto nella sezione Adozione di opzioni per il contenimento di disallineamenti contabili \u2013 OCI option;
-le variazioni nella stima delle passivit\u00e0 relative a servizi futuri determinano un adeguamento del CSM;
-le variazioni osservate tra i flussi di cassa attesi per il periodo (rilevati tra i ricavi dei servizi assicurativi) e quelli effettivamente sostenuti nel medesimo periodo (rilevati nei costi per servizi assicurativi) hanno invece impatto sul Conto economico dell\u2019esercizio.
Premium Allocation Approach \u201cPAA\u201d
Il PAA \u00e8 un modello facoltativo e semplificato ed \u00e8 applicabile ai contratti con copertura pari o inferiore a 12 mesi e, solo a determinate condizioni, anche a contratti di maggior durata. Tale modello prevede la rilevazione di un\u2019unica passivit\u00e0 (cd. \u201cLiability for Remaining Coverage\u201d o LRC) senza distinguere esplicitamente, a differenza del modello BBA, le relative componenti sopra identificate nei paragrafi precedenti. Generalmente alla reporting date la LRC nel PAA corrisponde all'importo dei premi inizialmente ricevuti dal contraente al netto delle spese di acquisizione. La LRC inoltre viene riconosciuta a Conto economico secondo logiche sistematiche su base temporale ovvero, se significativamente diverso, in ragione del pattern atteso di distribuzione del rischio nel periodo di copertura contrattuale. In ogni caso, il modello di valutazione BBA rimane applicabile per la misurazione delle passivit\u00e0 per sinistri accaduti (LIC).
Si precisa che il Gruppo, anche tenendo in considerazione il perimetro di contratti assicurativi a cui tale modello di valutazione \u00e8 stato applicato, si avvale della facolt\u00e0, prevista dal par. 56 dell\u2019IFRS 17, di non rettificare la LRC per riflettere il valore temporale del denaro. Il Gruppo non si avvale invece della facolt\u00e0, prevista dall\u2019IFRS 17 par. 59 b) al ricorrere di specifiche condizioni, di non rettificare per il valore temporale del denaro i FCF ai fini della determinazione della LIC. Si segnala, infine, che il Gruppo non si avvale della facolt\u00e0, prevista dall\u2019art. 59 a) dell\u2019IFRS 17, di rilevare i flussi finanziari connessi all\u2019acquisizione dei contratti assicurati come costi, nel momento di sostenimento. L\u2019onere economico di tali costi di acquisizione viene conseguentemente riversato a conto economico coerentemente al periodo di prestazione dei servizi assicurativi.
Per i contratti assicurativi e riassicurativi sottoscritti a partire dalla data di transition, il Gruppo applica, in linea generale, i seguenti modelli di contabilizzazione:
-
il modello PAA per tutti i contratti dei rami Danni con copertura prossima ai 12 mesi;
-
il modello VFA per i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e di investimento con elementi di partecipazione discrezionale (costituiti prevalentemente dalle polizze rivalutabili legate a gestioni separate);
-
il modello BBA per tutti i contratti assicurativi non rientranti nelle precedenti categorie, ossia principalmente per le polizze pluriennali dei rami Danni e le polizze Vita diverse da quelle alle quali \u00e8 applicato il VFA.
In virt\u00f9 del principio della coerenza, tali modelli di contabilizzazione sono stati altres\u00ec applicati ai contratti sottoscritti antecedentemente alla data di transition, fatta eccezione per i contratti dei rami Danni, contabilizzati sulla base:
-
del BBA qualora agli stessi sia stato applicato, come metodo di transizione, l\u2019approccio al fair value;
-
del PAA qualora la transizione sia avvenuta con il metodo retrospettivo modificato.
Classificazione delle passivit\u00e0 assicurative
L\u2019IFRS 17 prevede l\u2019individuazione di due passivit\u00e0 assicurative distinte in base al momento in cui si verifica l\u2019evento assicurato:
\u2022la Liability for remaining coverage (LRC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell'emittente a fornire una copertura per gli eventi assicurati non ancora manifestati (cd. Passivit\u00e0 per residua copertura) che comprende i flussi attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio, i flussi di cassa relativi ai servizi futuri e il profitto atteso (CSM Contractual Service Margin) del gruppo di contratti alla data, sospeso poi patrimonialmente e rilasciato secondo le coverage units;
\u2022la Liability for incurred claims (LIC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell\u2019emittente a risarcire gli eventi gi\u00e0 manifestati (cd. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti) e che comprende i flussi di cassa attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio nonch\u00e9 i flussi di cassa relativi a servizi passati.
3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono, passivit\u00e0.
3.2Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0
In questa voce sono vengono riportati i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono passivit\u00e0
5 Debiti
Nella voce Debiti sono classificati:
-i debiti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative;
-gli Altri debiti, quali a esempio i debiti commerciali, i debiti per imposte a carico degli assicurati, i debiti per trattamento di fine rapporto, i debiti per oneri tributari diversi e verso enti assistenziali e previdenziali.
I Debiti sono iscritti al valore nominale.
3. Ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
Nella presente voce \u00e8 compreso l\u2019importo recuperato dai riassicuratori quale, ad esempio, l\u2019ammontare delle spese e delle perdite recuperate sui contratti assicurativi sottostanti, nonch\u00e9 il saldo positivo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore.
4. Costi per servizi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione - IFRS 17
La voce comprende la quota dei premi ceduti dell\u2019esercizio, al netto degli importi che si stima di ricevere dai riassicuratori non connessi con i sinistri relativi ai contratti assicurativi sottostanti.
Vengono infine inclusi il saldo negativo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore ed il saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con le cessioni in riassicurazione, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei Fulfilment Cash Flow (FCF).
11. Ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi a cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
I proventi o oneri finanziari netti derivanti da contratti di assicurazione e riassicurazione sono presentati nel Conto economico di Gruppo con la distinzione tra contratti assicurativi emessi e contratti di riassicurazione detenuti.
Nello specifico, le voci comprendono le variazioni del valore di stima dei gruppi di contratti derivanti dai rischi finanziari, quali ad esempio:
-
l'effetto del valore temporale del denaro e delle relative variazioni;
-
l\u2019effetto del rischio finanziario e delle relative variazioni (ovvero modifiche del tasso di sconto, del tasso di cambio, del valore temporale delle opzioni e delle garanzie).
Si precisa che il Gruppo Unipol si \u00e8 avvalso della facolt\u00e0 prevista dall\u2019IFRS 17 (c.d. \u201cFVOCI Option\u201d) di rilevare gli effetti della variazione dei tassi di mercato sul valore delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative in contropartita a voci di Conto economico complessivo, riducendo in tal modo la volatilit\u00e0 di Conto Economico.
Tenuto conto dell\u2019opzione contabile di cui sopra, i proventi/oneri finanziari relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi vengono sistematicamente rilevati in conto economico secondo modalit\u00e0 che si differenziano in relazione al modello contabile applicato; in particolare:
-
per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello generale BBA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base del medesimo tasso di interesse utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri alla rilevazione iniziale, cosiddetto tasso di interesse \u201clocked-in\u201d;
-
per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello PAA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base di un tasso di interesse \u201clocked-in\u201d che corrisponde al tasso di interesse originariamente utilizzato per attualizzare i flussi finanziari future della LIC, ovvero il tasso di mercato dell\u2019anno di accadimento dei sinistri;
-
infine, per i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta contabilizzati secondo il VFA, poich\u00e9 il Gruppo detiene generalmente le voci sottostanti, i proventi/oneri finanziari inclusi nel Conto Economico corrispondono esattamente al rendimento contabile del periodo delle voci sottostanti.
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3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (Unit Of Account - UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono attivit\u00e0. Si rimanda a quanto riportato a commento della voce 3 Passivit\u00e0 assicurative \u2013 IFRS 17 per ulteriori informazioni circa i criteri di rilevazione e valutazione adottati riferiti ai contratti assicurativi.
5 Altre attivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le attivit\u00e0 finanziarie non ricomprese nella voce \u201cInvestimenti\u201d, quali ad esempio, i crediti commerciali e i crediti verso l\u2019Erario. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al valore nominale e successivamente sono valutate al presumibile valore di realizzo.
Nelle Altre attivit\u00e0 finanziarie sono tra l\u2019altro classificati i crediti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative e i crediti verso l\u2019erario.
Nella presente voce figurano, inoltre, le riserve da valutazione relative ai contratti assicurativi emessi e alle cessioni in riassicurazione per quanto concerne gli impatti derivanti da variabili finanziarie, nonch\u00e9 le quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto.
Classificazione dei contratti assicurativi
I contratti assicurativi secondo l\u2019IFRS 17 sono quei contratti attraverso i quali l\u2019emittente si assume un rischio assicurativo significativo e concorda di indennizzare un beneficiario al verificarsi di un evento avverso incerto riguardante l\u2019assicurato.
Un rischio assicurativo \u00e8 significativo se, e solo se, l\u2019evento assicurato pu\u00f2 portare al pagamento di importi aggiuntivi significativi in un qualsiasi scenario che abbia sostanza economica.
L\u2019incertezza invece riguarda il verificarsi dell\u2019evento assicurato, il timing dell\u2019evento assicurato, nonch\u00e9 l\u2019ammontare che dovr\u00e0 essere corrisposto all\u2019assicurato.
Nello specifico, il Gruppo applica l\u2019IFRS 17 a tutti i prodotti caratterizzati da un significativo rischio assicurativo e ai contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale. Sulla base di tale criterio, l\u2019ambito di applicazione ha incluso tutti i contratti dei rami Danni e, con riferimento al settore Vita, tutti i prodotti del ramo I, IV e V e una quota limitata dei prodotti afferenti al ramo III, qualora contengano un significativo rischio assicurativo ulteriore rispetto a quello di investimento.
Nel dettaglio, per quanto riguarda il comparto Danni, tutte le polizze presenti in portafoglio sono state classificate come contratti assicurativi.
Per quanto riguarda il comparto Vita, i principali criteri utilizzati per classificare i prodotti Vita come assicurativi sono stati:
\u2022
la presenza di un rischio assicurativo significativo, cio\u00e8 la ragionevole possibilit\u00e0 che il verificarsi dell\u2019evento assicurato causi il pagamento di \u201cprestazioni addizionali\u201d significative rispetto a quelle che sarebbero pagabili nel caso in cui non si verificasse l\u2019evento assicurato. I criteri per identificare la presenza di rischio assicurativo significativo sono articolati come segue:
-
sopra al 10% il contratto \u00e8 assicurativo;
-
sotto al 5% il contratto \u00e8 di natura finanziaria;
-
tra il 5% e il 10% vengono effettuate specifiche analisi sui prodotti;
\u2022
la presenza di opzioni o garanzie, come il coefficiente di conversione in rendita a tassi garantiti.
I contratti partecipativi diretti sono quei contratti assicurativi i cui flussi di cassa sono dipendenti dagli attivi sottostanti e che quindi prevedono:
\u2022
che l\u2019assicurato ottenga un rendimento connesso a un gruppo di attivit\u00e0 sottostanti chiaramente identificate;
\u2022
che l\u2019emittente si aspetti di riconoscere una quota significativa dei rendimenti generati dal fair value delle attivit\u00e0 sottostanti;
\u2022
che una porzione significativa dei flussi di cassa che l\u2019emittente si aspetta di pagare all\u2019assicurato si modifichi sulla base delle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 sottostanti.
I contratti con partecipazione discrezionale agli utili prevedono, invece, il diritto a ricevere, ad integrazione delle prestazioni base previste dalla garanzia, prestazioni aggiuntive (Discretional Partecipation Feature \u00abDPF\u00bb):
\u2022
che possono rappresentare una quota significativa dei benefici contrattuali totali;
\u2022
il cui importo e tempistica sono a discrezione della Societ\u00e0;
\u2022
che sono definite contrattualmente in base a:
oil rendimento di un gruppo di contratti;
oi rendimenti realizzati e/o non realizzati su un gruppo specifico di attivit\u00e0 gestite dall\u2019emittente;
ol\u2019utile o la perdita della Societ\u00e0 che emette il contratto.
In particolare, i contratti rivalutabili, collegati alle gestioni separate, sono stati classificati come prodotti di investimento con DPF e, pertanto, sono stati valutati e contabilizzati come i contratti assicurativi.
I contratti di investimento sono quei contratti caratterizzati dalla presenza di una componente d\u2019investimento (di deposito), definita come l\u2019importo che la compagnia riconosce all\u2019assicurato anche se l\u2019evento assicurato non si verifica. Se non includono un rischio assicurativo significativo rientrano nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS9 \u201cStrumenti finanziari\u201d.
Le tipologie contrattuali che seguono sono state classificate come contratti di investimento senza caratteristiche di tipo DPF secondo le regole dell\u2019IFRS 9:
\u2022
index-linked con capitale caso morte pari al valore dell\u2019attivo maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
unit-linked con capitale caso morte pari al valore del NAV maggiorato di una percentuale non significativa;
\u2022
fondi pensione con prestazione garantita a scadenza contrattuale o al verificarsi di eventi predefiniti per i quali la garanzia stessa sia ritenuta non significativa rispetto a un prodotto di puro investimento.
Per quanto riguarda i prodotti unit-linked, si \u00e8 provveduto a rilevare e ammortizzare separatamente i caricamenti e le provvigioni di acquisto relative al servizio di gestione finanziaria, lungo la durata del contratto. Per le polizze index-linked, non essendovi gestione finanziaria (ma solo amministrativa) del contratto nel tempo, non \u00e8 stato necessario effettuare tali differimenti.
Fatte salve eventuali modifiche contrattuali intervenute successivamente all\u2019emissione, un contratto classificato come assicurativo rimane tale fino all\u2019estinzione; un contratto d\u2019investimento potr\u00e0 essere classificato come assicurativo in un secondo tempo, nel caso in cui se ne verifichino le condizioni.
Separazione dei componenti
Sebbene, in ragione di un generale principio giuridico-economico, un contratto non dovrebbe essere separato al fine di riflettere correttamente la c.d. \u201csostanza economica\u201d dello stesso, una polizza assicurativa pu\u00f2 contenere al suo interno diverse componenti non di natura assicurativa, quali:
-
derivati incorporati, nella misura in cui soddisfano determinati criteri;
-
componenti di investimento;
-
componenti distinte del servizio, come l'obbligo di fornire un servizio o un prodotto non assicurativo.
Tali differenti componenti devono essere valutate separatamente dal contratto ospite, nonch\u00e9 contabilizzate distintamente ai sensi dell\u2019IFRS 9 (per i derivati incorporati e le componenti di investimento) o IFRS 15 (per i beni/servizi non assicurativi).
Per quanto riguarda la componente di investimento, che l\u2019IFRS 17 definisce come gli importi che un contratto assicurativo richiede all\u2019entit\u00e0 di rimborsare all\u2019assicurato in ogni circostanza, indipendentemente dal verificarsi o meno di un evento assicurato, il Gruppo ha individuato tale componente determinando l'importo che sarebbe tenuto a rimborsare all'assicurato in tutti gli scenari aventi impatto sulla sostanza commerciale.
Previa separazione delle eventuali componenti non assicurative, il Gruppo applica l'IFRS 17 a tutte le restanti componenti del contratto assicurativo c.d. \u201cospite\u201d.
Modalit\u00e0 di aggregazione dei gruppi di contratti
Ai fini dell\u2019aggregazione dei contratti assicurativi, il concetto di portafoglio (\u201cinsieme di contratti caratterizzati da rischi simili e gestiti congiuntamente\u201d) previsto dal principio \u00e8 stato interpretato dal Gruppo come segue:
-
con riferimento ai contratti del settore Danni, sono stati tenuti in considerazione il Ramo Ministeriale e la Line of Business Solvency II;
-
con riferimento ai prodotti del settore Vita relativi a prodotti rivalutabili, \u00e8 stata tenuta in considerazione la singola gestione separata alla quale \u00e8 collegata la rivalutazione della prestazione nei confronti del contraente e, a livello aggregato, i prodotti di ramo III contenenti un rischio assicurativo significativo;
-
per le tariffe assicurative del settore Vita non collegate a gestioni separate, i portafogli sono stati identificati in ragione della tipologia di rischio (es. polizze Temporanee Caso Morte, con specifica provvista di attivi ecc\u2026) e modalit\u00e0 di sottoscrizione (individuale e collettiva).
Ai fini dell\u2019identificazione della unit of account, ossia il livello di aggregazione, definito anche in ragione del livello di profittabilit\u00e0 atteso dei contratti, al quale vengono applicati i criteri di contabilizzazione previsti dal principio, il Gruppo include nella medesima UOA tutti i contratti emessi nel corso di ciascun esercizio (periodo 1/1 \u2013 31/12 corrispondente al concetto di \u201ccoorte annuale\u201d).
Il Gruppo si avvale della facolt\u00e0 prevista dal Reg. UE 2021/2036 che consente, per i contratti con elementi di partecipazione diretta aventi specifiche caratteristiche di mutualit\u00e0 intergenerazionale (identificati nel perimetro del Gruppo Unipol con i prodotti rivalutabili Vita collegati a gestioni separate), di non applicare la suddivisione delle UOA per coorte annuale di emissione.
\"[IMAGE]\"
Modelli di valutazione per gruppi di contratti
In virt\u00f9 di quanto previsto dall\u2019IFRS 17, l\u2019entit\u00e0 \u00e8 tenuta ad applicare, a ciascun gruppo di contratti, assicurativi uno dei seguenti modelli di valutazione:
A.il Building Block Approach (BBA), detto anche \u201cmodello generale\u201d;
B.il Premium Allocation Approach (PAA), che costituisce un modello di valutazione \u2013 facoltativo e semplificato - adottato quando i contatti offrono una copertura assicurativa inferiore o uguale a 12 mesi o quando rappresenta una buona approssimazione del BBA per i contratti di durata superiore;
C.il Variable Fee Approach (VFA) che rappresenta il modello obbligatoriamente da utilizzare per la misurazione dei contratti di partecipazione diretta.
Si ricorda che la classificazione dei contratti in base al modello di valutazione adottato, di seguito meglio dettagliata, viene effettuata dal Gruppo esclusivamente al momento della rilevazione iniziale sulla base dei termini contrattuali e del contesto economico esistente a tale data e non pu\u00f2 essere rivista successivamente se non in caso di modifiche contrattuali.
Building Block Approach \u201cBBA\u201d (o anche General Measurement Model \u201cGMM\u201d)
Il BBA \u00e8 un modello standard che prevede la contabilizzazione distinta delle componenti della passivit\u00e0/attivit\u00e0 assicurativa, costituite dal valore attuale dei flussi di cassa attesi futuri, dall\u2019aggiustamento esplicito per il rischio e dal CSM, costantemente adeguate sulla base delle condizioni di mercato, in particolare:
-le variazioni del valore attuale dei flussi di cassa derivanti da modifiche nel tasso di attualizzazione utilizzato determinano un corrispondente adeguamento del valore attuale dei flussi di cassa con contropartita a Conto economico o, facoltativamente, nel Conto economico complessivo, come meglio descritto nella sezione Adozione di opzioni per il contenimento di disallineamenti contabili \u2013 OCI option;
-le variazioni nella stima delle passivit\u00e0 relative a servizi futuri determinano un adeguamento del CSM;
-le variazioni osservate tra i flussi di cassa attesi per il periodo (rilevati tra i ricavi dei servizi assicurativi) e quelli effettivamente sostenuti nel medesimo periodo (rilevati nei costi per servizi assicurativi) hanno invece impatto sul Conto economico dell\u2019esercizio.
Premium Allocation Approach \u201cPAA\u201d
Il PAA \u00e8 un modello facoltativo e semplificato ed \u00e8 applicabile ai contratti con copertura pari o inferiore a 12 mesi e, solo a determinate condizioni, anche a contratti di maggior durata. Tale modello prevede la rilevazione di un\u2019unica passivit\u00e0 (cd. \u201cLiability for Remaining Coverage\u201d o LRC) senza distinguere esplicitamente, a differenza del modello BBA, le relative componenti sopra identificate nei paragrafi precedenti. Generalmente alla reporting date la LRC nel PAA corrisponde all'importo dei premi inizialmente ricevuti dal contraente al netto delle spese di acquisizione. La LRC inoltre viene riconosciuta a Conto economico secondo logiche sistematiche su base temporale ovvero, se significativamente diverso, in ragione del pattern atteso di distribuzione del rischio nel periodo di copertura contrattuale. In ogni caso, il modello di valutazione BBA rimane applicabile per la misurazione delle passivit\u00e0 per sinistri accaduti (LIC).
Si precisa che il Gruppo, anche tenendo in considerazione il perimetro di contratti assicurativi a cui tale modello di valutazione \u00e8 stato applicato, si avvale della facolt\u00e0, prevista dal par. 56 dell\u2019IFRS 17, di non rettificare la LRC per riflettere il valore temporale del denaro. Il Gruppo non si avvale invece della facolt\u00e0, prevista dall\u2019IFRS 17 par. 59 b) al ricorrere di specifiche condizioni, di non rettificare per il valore temporale del denaro i FCF ai fini della determinazione della LIC. Si segnala, infine, che il Gruppo non si avvale della facolt\u00e0, prevista dall\u2019art. 59 a) dell\u2019IFRS 17, di rilevare i flussi finanziari connessi all\u2019acquisizione dei contratti assicurati come costi, nel momento di sostenimento. L\u2019onere economico di tali costi di acquisizione viene conseguentemente riversato a conto economico coerentemente al periodo di prestazione dei servizi assicurativi.
Variable Fee Approach \u201cVFA\u201d
Il Variable Fee Approach (\u201cVFA\u201d) \u00e8 un modello contabile obbligatorio, che costituisce una variazione del BBA, applicabile ai contratti assicurativi con partecipazione diretta e ai contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale che prevedono che l\u2019assicurato ottenga dalla compagnia una remunerazione basata su una quota sostanziale del rendimento di un portafoglio di attivi finanziari chiaramente identificabili. Sono esclusi da questo modello valutativo i contratti senza partecipazione diretta nonch\u00e9 le polizze di riassicurazione emesse e detenute. In questo modello il CSM rappresenta, nella sostanza, il corrispettivo per il servizio di gestione finanziaria (c.d. fee) prestato dall\u2019assicuratore, che deve essere riconosciuto a Conto economico lungo la prestazione del servizio stesso.
Al momento della rilevazione iniziale vi \u00e8 coerenza valutativa tra il modello generale BBA e il VFA (ad eccezione dei gruppi di contratti assicurativi che non applicano il requisito della coorte annuale). In fase di valutazione successiva, invece, a differenza di quanto previsto per il BBA, le eventuali variazioni nella stima del CSM che derivano dalla performance degli attivi finanziari sottostanti e quindi dovute principalmente variazioni del Fair Value che hanno un impatto sulle commissioni per il servizio di gestione, determinano una variazione del CSM stesso, senza generare impatti diretti sul Conto economico o Conto economico complessivo. Infine, nel VFA gli oneri finanziari sul CSM sono calcolati al tasso di mercato (e non al tasso locked-in). In sintesi, il CSM non matura esplicitamente alcun interesse ma viene aggiustato in ogni periodo di un ammontare pari alla differenza fra la variazione del Fair Value degli Attivi e la variazione del Fulfillment Cash Flows dovuta all\u2019effetto del valore temporale del denaro, dei rischi finanziari e delle modifiche che lo hanno interessato.
Per i contratti assicurativi e riassicurativi sottoscritti a partire dalla data di transition, il Gruppo applica, in linea generale, i seguenti modelli di contabilizzazione:
-
il modello PAA per tutti i contratti dei rami Danni con copertura prossima ai 12 mesi;
-
il modello VFA per i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e di investimento con elementi di partecipazione discrezionale (costituiti prevalentemente dalle polizze rivalutabili legate a gestioni separate);
-
il modello BBA per tutti i contratti assicurativi non rientranti nelle precedenti categorie, ossia principalmente per le polizze pluriennali dei rami Danni e le polizze Vita diverse da quelle alle quali \u00e8 applicato il VFA.
In virt\u00f9 del principio della coerenza, tali modelli di contabilizzazione sono stati altres\u00ec applicati ai contratti sottoscritti antecedentemente alla data di transition, fatta eccezione per i contratti dei rami Danni, contabilizzati sulla base:
-
del BBA qualora agli stessi sia stato applicato, come metodo di transizione, l\u2019approccio al fair value;
-
del PAA qualora la transizione sia avvenuta con il metodo retrospettivo modificato.
Stime dei flussi di cassa futuri
Coerentemente con i principi contabili applicati, per la stima dei futuri flussi di cassa, che l\u2019IFRS 17 definisce come flussi di cassa che si prevede si verificheranno con l'adempimento del contratto assicurativo. il Gruppo adotta tutte le informazioni ragionevoli e disponibili alla data di riferimento del bilancio e formula ragionevoli ipotesi sugli eventi atmosferici che potrebbero aggravarsi a causa dei cambiamenti climatici.
Nello specifico, i flussi di cassa attribuibili al gruppo di contratti assicurativi comprendono, a titolo di esempio, i premi degli assicurati, il pagamento dei sinistri (compresi quelli denunciati e tutti i futuri sinistri per i quali sussista un obbligo sostanziale di ottemperanza al netto dei recuperi), le spese e commissioni ed i costi relativi ad attivit\u00e0 di investimento svolte a beneficio di assicurati (compresi i servizi di rendimento degli investimenti). Inoltre, i flussi di cassa derivanti dall\u2019acquisizione o sottoscrizione di un gruppo di contratti assicurativi devono essere direttamente attribuibili al portafoglio di contratti assicurativi cui il gruppo in oggetto appartiene.
A seconda della tipologia dei servizi forniti, gli altri costi sostenuti per l'adempimento dei contratti potrebbero altres\u00ec includere:
-
le spese di gestione, manutenzione e amministrazione dei sinistri;
-
i costi che il Gruppo dovr\u00e0 sostenere per la prestazione dei servizi di investimento;
-
le imposte sui redditi ed altri eventuali oneri specificatamente a carico degli assicurati.
Determinazione dei tassi di attualizzazione
Per la determinazione del tasso di attualizzazione da applicare ai flussi finanziari futuri, in assenza di regole prescrittive in materia, il Gruppo applica un approccio di tipo \u201cBottom-up\u201d. Tale approccio prevede l\u2019individuazione di una curva \u201crisk free\u201d rettificata sulla base di un fattore (c.d. \u201cIlliquidity Premium\u201d) che esprima le caratteristiche di illiquidit\u00e0 dei contratti assicurativi. Con riferimento all\u2019identificazione della curva \u201crisk free\u201d, il Gruppo ha adottato una metodologia assimilabile a quella adottata in ambito di vigilanza prudenziale. Il metodo individuato dal Gruppo per la determinazione dell\u2019Illiquidity Premium \u00e8 consistente con la metodologia Solvency II per la determinazione del Volatility Adjustment, ma utilizza l\u2019effettivo portafoglio di attivi sottostante alle passivit\u00e0 assicurative
\"[IMAGE]\"
anzich\u00e9 il reference portfolio EIOPA, e prevede l\u2019applicazione di un illiquidity ratio al fine di rispecchiare il differente livello di illiquidit\u00e0 dei contratti assicurativi. In altri termini, l\u2019Illiquidity premium \u00e8 differenziato a seconda delle caratteristiche di liquidit\u00e0 dei flussi finanziari oggetto di attualizzazione, distinguendo, ad esempio, tra flussi dipendenti o meno dal rendimento di un portafoglio di attivi finanziari sottostanti.
Si riepilogano di seguito, in forma tabellare, i tassi di attualizzazione medi ponderati adottati a fine dicembre 2025 e 2024.
Tassi di attualizzazione (zero coupon rate) per flussi finanziari non dipendenti da attivi sottostanti

Anni

31/12/2025

31/12/2024

1

2,18%

2,41%

2

2,26%

2,27%

3

2,38%

2,27%

4

2,49%

2,29%

5

2,58%

2,32%

10

2,96%

2,44%

15

3,21%

2,51%

20

3,31%

2,43%

30

3,37%

2,85%

Tassi di attualizzazione (zero coupon rate) per flussi finanziari dipendenti da attivi sottostanti

Anni

31/12/2025

31/12/2024

1

2,43%

2,81%

2

2,51%

2,67%

3

2,63%

2,67%

4

2,74%

2,69%

5

2,83%

2,72%

10

3,21%

2,84%

15

3,46%

2,91%

20

3,56%

2,83%

30

3,58%

2,85%

Determinazione dell\u2019aggiustamento per rischi non finanziari \u2013 RA
Il Gruppo ha adottato una modalit\u00e0 di determinazione del Risk Adjustment fondata su metriche derivate dal framework Solvency II, basate sulle distribuzioni di probabilit\u00e0 dell\u2019insieme dei rischi cui sono soggetti i flussi di cassa, includendo, tra gli altri, quelli influenzati dalla dinamica dei cambiamenti climatici. Sono, inoltre, tenuti in considerazione i benefici di diversificazione esistenti tra le diverse UOA. In particolare, l\u2019effetto di diversificazione \u00e8 applicato tra i portafogli assicurativi di una stessa entit\u00e0, ma non tra i diversi settori o tra entit\u00e0 giuridiche. Con riferimento al livello di confidenza in base al quale \u00e8 determinato l\u2019ammontare del Risk Adjustment, il Gruppo ha adottato, in linea generale, un livello pari al 75\u00b0 percentile che potr\u00e0 essere integrato con un buffer prudenziale fino al 99\u00b0 percentile a fronte di situazioni di particolare incertezza del contesto di riferimento.
Contractual Service Margin \u2013 CSM
Si ricorda che, in base al modello generale di contabilizzazione BBA, il \u201dContractual Service Margin\u201d (CSM) \u00e8 pari alla differenza tra i flussi di cassa spettanti all\u2019impresa (i.e. premi) e il complesso degli oneri contrattuali assunti comprensivo dell\u2019aggiustamento per il rischio. Il CSM, se positivo, sar\u00e0 sospeso tra le passivit\u00e0 con la finalit\u00e0 di iscriverlo a Conto economico nell\u2019arco dell\u2019intera copertura assicurativa.
Qualora il CSM dovesse assumere valori negativi, al momento di prima rilevazione o anche successivamente in caso di variazioni avverse nella redditivit\u00e0 attesa, la perdita implicita derivante dal contratto assicurativo non potr\u00e0 essere differita ma dovr\u00e0 essere registrata a Conto economico. Nello specifico, ad ogni periodo di rendicontazione successivo, il CSM dovr\u00e0 essere adeguato a causa delle variazioni dei flussi di cassa futuri attesi in ragione, ad esempio, dei cambiamenti nelle ipotesi tecniche (morte, morbilit\u00e0, longevit\u00e0, riscatti, spese, premi futuri\u2026) o degli interessi finanziari derivanti dal tasso di sconto \u201cbloccato\u201d utilizzato al momento della rilevazione iniziale per determinare il valore attuale dei flussi di cassa stimati (cd. locked-in rate).
Nello specifico, il CSM verr\u00e0 progressivamente riconosciuto a Conto Economico nella voce \u201cRicavi assicurativi\u201d durante il periodo di copertura assicurativa in ragione di un particolare meccanismo di calcolo, introdotto dall\u2019IFRS 17, che ha l\u2019obiettivo di riflettere i servizi assicurativi forniti dalla compagnia, sulla base delle c.d. coverage unit (\u201cunit\u00e0 di copertura\u201d).
A tal proposito il Gruppo Unipol, per la determinazione delle coverage unit di tutto il business Danni, ha scelto di utilizzare un metodo basato sui sinistri \"incurred undiscounted\" al fine di rappresentare al meglio l'esposizione al rischio delle UOA.
Per quanto invece concerne il Business Vita il rilascio del CSM avviene tramite le Coverage Units determinate in funzione dei capitali assicurati e di un eventuale correttivo per tenere conto della marginalit\u00e0 effettiva realizzata nel periodo.
Adozione di opzioni per il contenimento di disallineamenti contabili \u2013 OCI option
Il Gruppo ha adottato le facolt\u00e0 che consentono il contenimento di disallineamenti contabili derivanti dalla modalit\u00e0 di valutazione di passivi e attivi soggetti all\u2019IFRS 17 e/o all\u2019IFRS 9. In particolare, le opzioni previste di cui ai paragrafi 88, 89 e 90 dell\u2019IFRS 17 consentono di rilevare in contropartita al Conto Economico Complessivo, anzich\u00e9 a Conto economico, una porzione dei ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi. Tale facolt\u00e0 permette:
-con riferimento ai contratti contabilizzati con il BBA o il PAA, di rilevare le variazioni nelle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative derivanti da modifiche nei tassi di attualizzazione in contropartita al Conto economico complessivo, registrando nel Conto economico separato solamente gli effetti della capitalizzazione dei flussi finanziari al medesimo tasso di attualizzazione applicato in fase di prima rilevazione (c.d. tasso \u201clocked-in\u201d);
-con riferimento ai contratti contabilizzati con il metodo VFA, di azzerare la redditivit\u00e0 finanziaria netta rilevata nel Conto economico derivante dagli attivi sottostanti i contratti assicurativi e dalla rivalutazione delle passivit\u00e0 assicurative (c.d. \u201cmirroring\u201d).
Cancellazione dei contratti assicurativi
Ai sensi dell\u2019IFRS 17, un contratto assicurativo viene cancellato dal gruppo di contratti cui appartiene in caso di estinzione, trasferimento, o modifica delle condizioni in modo tale che un nuovo contratto possa essere riconosciuto in un nuovo gruppo.
In termini di impatti contabili, la cancellazione dei contratti assicurativi comporta l\u2019adeguamento dei relativi FCF e del CSM del gruppo di contratti, coerentemente con le motivazioni alla base della cancellazione, senza generare un effetto diretto ed immediato sul Conto Economico (salvo che il gruppo di contratti diventi oneroso o che si estingua).
Classificazione delle passivit\u00e0 assicurative
L\u2019IFRS 17 prevede l\u2019individuazione di due passivit\u00e0 assicurative distinte in base al momento in cui si verifica l\u2019evento assicurato:
\u2022la Liability for remaining coverage (LRC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell'emittente a fornire una copertura per gli eventi assicurati non ancora manifestati (cd. Passivit\u00e0 per residua copertura) che comprende i flussi attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio, i flussi di cassa relativi ai servizi futuri e il profitto atteso (CSM Contractual Service Margin) del gruppo di contratti alla data, sospeso poi patrimonialmente e rilasciato secondo le coverage units;
\u2022la Liability for incurred claims (LIC) ossia la passivit\u00e0 che quantifica l'obbligazione dell\u2019emittente a risarcire gli eventi gi\u00e0 manifestati (cd. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti) e che comprende i flussi di cassa attesi attualizzati, corretti per il valore economico del tempo e del rischio nonch\u00e9 i flussi di cassa relativi a servizi passati.
3.1 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0
Nella presente voce vengono riportati i contratti assicurativi emessi definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17 \u2013 contratti di assicurazione e riassicurazione, nonch\u00e9 contratti d\u2019investimento con elementi di partecipazione discrezionale - appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono, passivit\u00e0.
3.2Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0
In questa voce sono vengono riportati i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 17, appartenenti a gruppi di contratti (UOA) le cui posizioni nette a fine esercizio costituiscono passivit\u00e0.
5 Debiti
Nella voce Debiti sono classificati:
-i debiti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative;
-gli Altri debiti, quali a esempio i debiti commerciali, i debiti per imposte a carico degli assicurati, i debiti per trattamento di fine rapporto, i debiti per oneri tributari diversi e verso enti assistenziali e previdenziali.
I Debiti sono iscritti al valore nominale.
1. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
I ricavi derivanti dai contratti assicurativi emessi sono costituiti dai corrispettivi spettanti alla Compagnia a fronte dei servizi assicurativi da essa forniti, che ai sensi dell\u2019IFRS 17 vengono rilevati a conto economico in proporzione alla quota di servizi prestata nel periodo di riferimento.
Le modalit\u00e0 in cui i corrispettivi si riflettono nella voce \"Ricavi assicurativi\u201d variano a seconda del modello di contabilizzazione applicato. Per quanto concerne il modello generale BBA (e relativa variante VFA), viene rilevato tra i ricavi assicurativi di periodo un valore corrispondente alle prestazioni che il Gruppo aveva stimato di erogare nel medesimo periodo e incorporato nella stima della LRC di inizio periodo (o di initial recognition in caso di nuovi contratti), maggiorato del relativo aggiustamento per il rischio e della quota di margine sui servizi contrattuali resi nel periodo. Nel dettaglio, la quota di corrispettivo imputato tra i ricavi di conto economico incorpora:
-
le spese stimate per i servizi assicurativi del periodo, ossia per i sinistri e relative spese attese nel periodo e misurate in base alle stime di inizio periodo;
-
l\u2019aggiustamento per il rischio non finanziario;
-
il rilascio del margine sui servizi contrattuali in relazione alla copertura assicurativa prestata nel periodo (coverage unit); e
-
ulteriori importi eventualmente ricevuti e non incorporati nelle stime iniziali in relazione ai servizi del periodo corrente o di esercizi precedenti, quali gli experience adjustments per premi ricevuti relativi ai servizi correnti o passati.
Per quanto invece concerne i contratti valutati secondo il Premium Allocation Approach (\u201cPAA\u201d), il riconoscimento dei ricavi assicurativi, quindi il rilascio della LRC, deve essere effettuato in relazione alla distribuzione del rischio assicurativo nell\u2019arco della vita dei contratti; in particolare la distribuzione pu\u00f2 essere effettuata:
-
pro-rata temporis se si ipotizza un andamento lineare del rischio nel periodo di copertura; ovvero
-
in caso contrario, sulla base della diversa distribuzione rilevata e attesa del rischio assicurativo nel periodo di copertura.
2. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
La voce include le spese effettivamente sostenute nel periodo derivanti dai contratti assicurativi emessi e relative ai sinistri accaduti nell\u2019esercizio (al netto delle componenti d\u2019investimento) e ad altre spese direttamente attribuibili ai contratti, le perdite stimate e le relative variazioni in relazione a gruppi di contratti assicurativi onerosi e l\u2019ammortamento delle spese per l\u2019acquisizione dei contratti assicurativi emessi.
Sono inoltre ricomprese le spese di gestione degli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi cui \u00e8 applicato il VFA.
Per quanto concerne i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e contratti di investimento con DPF, in questa voce vengono imputate le variazioni dell\u2019importo della quota del fair value di pertinenza della compagnia che non modificano il CSM.
Viene altres\u00ec incluso l\u2019eventuale saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con i contratti assicurativi emessi, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei FCF.
10. Costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi a contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
Nella voce sono inseriti i cambiamenti del valore di stima dei contratti assicurativi emessi per effetto delle variazioni del valore temporale del denaro e dei rischi finanziari, al netto di quelli iscritti nel conto economico complessivo.
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4.1 Investimenti immobiliari - IAS 40 e IFRS 16
In questa voce sono classificati gli immobili o i diritti d\u2019uso (IFRS 16) detenuti al fine di conseguire canoni di locazione o per l\u2019apprezzamento del capitale investito, o per entrambe le motivazioni.
Gli investimenti in immobili sono stati contabilizzati applicando il modello del costo, cos\u00ec come consentito dallo IAS 40 (metodo alternativo a quello del fair value).
Gli immobili per i quali \u00e8 stato stimato un valore recuperabile terminale inferiore al valore contabile (o pari a zero) sono ammortizzati in ogni esercizio a quote costanti in relazione al valore recuperabile e alla presunta vita utile (stimata in n. 33,4 anni).
Nel caso in cui si sia stimato che il valore recuperabile dell\u2019immobile sia superiore al valore contabile, l\u2019ammortamento non viene effettuato. Nel caso di immobili posseduti interamente (cosiddetti cielo-terra) l\u2019ammortamento viene effettuato sul solo fabbricato.
I costi per migliorie e trasformazioni vengono capitalizzati nel caso in cui si traducano in un incremento di valore, della vita utile o della redditivit\u00e0 dei cespiti.
Per i beni immobili che presentano perdite di valore durature si procede alla necessaria svalutazione. Il valore di mercato viene determinato, almeno una volta all\u2019anno, tramite apposite perizie rilasciate da societ\u00e0 esterne.
Il valore degli immobili acquisiti nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione aziendale viene rideterminato sulla base del valore corrente alla data di acquisizione.
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4.1 Investimenti immobiliari - IAS 40 e IFRS 16
In questa voce sono classificati gli immobili o i diritti d\u2019uso (IFRS 16) detenuti al fine di conseguire canoni di locazione o per l\u2019apprezzamento del capitale investito, o per entrambe le motivazioni.
Gli investimenti in immobili sono stati contabilizzati applicando il modello del costo, cos\u00ec come consentito dallo IAS 40 (metodo alternativo a quello del fair value).
Gli immobili per i quali \u00e8 stato stimato un valore recuperabile terminale inferiore al valore contabile (o pari a zero) sono ammortizzati in ogni esercizio a quote costanti in relazione al valore recuperabile e alla presunta vita utile (stimata in n. 33,4 anni).
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4.2 Partecipazioni in collegate e joint venture - IAS 28 e IFRS 11
La voce comprende le partecipazioni in imprese collegate, come definite dallo IAS 28, valutate con il metodo del patrimonio netto o al costo.
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Strumenti finanziari - IAS 32 - IFRS 7 9 e 13
Data di rilevazione
Il Gruppo registra generalmente le transazioni finanziarie in base alla data di regolamento (valuta), con riferimento agli strumenti finanziari inclusi nelle voci 4. Investimenti e 4. Passivit\u00e0 Finanziarie e in base della data dell\u2019operazione (negoziazione) per gli strumenti finanziari rilevati nelle altre voci dello Stato patrimoniale.
Riclassificazioni di attivit\u00e0 finanziarie \u2013 IFRS 9
Con riferimento ai titoli di debito, le riclassifiche tra le diverse categorie di attivit\u00e0 finanziarie sono limitate ai casi in cui avvenga una modifica del modello di business per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie e sono rilevate in maniera prospettica, ossia senza rettificare qualsiasi componente economica rilevata in precedenza. Non sono consentite riclassifiche con riferimento ai titoli di capitale.
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente iscritti al costo di acquisto rappresentativo del fair value e successivamente misurati al fair value. Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Gli strumenti finanziari derivati possono essere acquistati per finalit\u00e0 \u201cdi trading\u201d o \u201cdi copertura\u201d. Per le operazioni di copertura, i principi contabili prevedono regole gestionalmente onerose e complesse atte a verificare, tramite redazione di apposita documentazione, l\u2019efficacia della copertura dal momento dell\u2019attivazione e per l\u2019intera durata della stessa (hedge accounting). Come indicato in
\"[IMAGE]\"
precedenza, si precisa che il Gruppo applica le previsioni dell\u2019IFRS 9 alla contabilizzazione delle proprie operazioni di copertura, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura di portafoglio (c.d. \u201cMacro-hedging\u201d) per le quali esercita invece la facolt\u00e0 di continuare ad applicare le previsioni di cui al previgente IAS 39.
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono classificati nelle voci \"Attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d e \u201cPassivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico - Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d.
Contabilizzazione dei titoli strutturati emessi da societ\u00e0 veicolo (Special Purpose Vehicle \u201cSPV\u201d)
Il Gruppo investe in notes emesse da SPV con finalit\u00e0 e modalit\u00e0 di gestione del tutto analoghe a quelle che caratterizzano il complesso degli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, effettuati nell\u2019ambito della ordinaria gestione finanziaria delle risorse rivenienti dall\u2019attivit\u00e0 caratteristica. Tale gestione finanziaria \u00e8 caratterizzata, in relazione al settore di attivit\u00e0 del Gruppo, da una particolare complessit\u00e0 che rende peraltro necessaria, in talune circostanze, la sottoscrizione di attivit\u00e0 finanziarie con specifiche caratteristiche (in termini, a esempio, di scadenza, merito creditizio e payoff) che non sempre risultano facilmente reperibili sui mercati finanziari. Le opportunit\u00e0 di investimento offerte tramite gli SPV consentono, per la loro specifica natura, anche di ampliare la gamma di investimenti finanziari disponibili.
Il Gruppo Unipol classifica e contabilizza i titoli emessi da SPV in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 9, ritenendo irrilevante la circostanza che essi siano stati emessi da SPV, in considerazione del fatto che l\u2019SPV viene di fatto considerato un mero strumento tecnico tramite il quale strutturare strumenti finanziari complessi il cui profilo di rischio/rendimento viene valutato, nella sostanza, considerando congiuntamente i contratti che disciplinano le notes emesse dall\u2019SPV, i contratti derivati associati (in genere swap agreement) ed eventuali ulteriori clausole contrattuali quali clausole di garanzia finanziaria o similari, ovvero ancora le altre clausole \u201cancillari\u201d che possano, in ipotesi, prevedere, al ricorrere di determinate condizioni, l\u2019eventuale liquidazione dei titoli. Gli SPV i cui titoli sono detenuti dal Gruppo Unipol replicano infatti specularmente con l\u2019arranger le posizioni che assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione.
Per quanto sopra esposto gli investimenti in notes emesse da SPV vengono contabilizzati sulla base dell\u2019IFRS 9, con gli stessi criteri applicati per gli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, avendo in particolare riguardo allo svolgimento del c.d. SPPI test.
Un\u2019entit\u00e0 deve consolidare un SPV solo nel caso in cui l\u2019entit\u00e0 eserciti su di esso il controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10, paragrafi 6 e 7. Il Gruppo Unipol, relativamente ai titoli emessi da SPV in portafoglio al 31 dicembre 2025, non esercita alcuna forma di controllo sugli SPV, nel senso che non \u00e8 in grado di governare il processo gestionale degli SPV (che di fatto \u00e8 definito dagli arranger dell\u2019operazione di investimento cui partecipa il Gruppo sottoscrivendo le notes e gli altri contratti rilevanti) e non trae dagli SPV benefici diversi da quelli strettamente dipendenti dallo strumento finanziario formalmente sottoscritto. Il Gruppo detiene le notes emesse dal veicolo e solo di esse pu\u00f2 disporre in autonomia, non avendo alcun potere di disporre degli strumenti finanziari detenuti dal veicolo. Da tali considerazioni discende ragionevolmente che non ricorre in capo al Gruppo alcuna forma di controllo degli SPV ai sensi di quanto previsto dall\u2019IFRS 10.
Nei casi in cui, attraverso i comparti interni all\u2019SPV che segregano i rischi e benefici delle emissioni, tali rischi e benefici siano in maggioranza trasferiti al Gruppo Unipol, si rileva nella sostanza il consolidamento dei comparti che porterebbe a dover sostituire i titoli di debito emessi dall\u2019SPV e sottoscritti dal Gruppo con un\u2019attivit\u00e0 finanziaria che, sul piano del rendimento e dei rischi associati, replica esattamente il profilo finanziario delle notes cancellate per effetto del consolidamento.
I comparti infatti replicano specularmente con l\u2019arranger le posizioni che questi assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione. Ne consegue che l\u2019attivit\u00e0 finanziaria da iscrivere per effetto del consolidamento dei comparti avrebbe, sul piano sostanziale, e dunque ai fini di classificazione e valutazione ex IFRS 9, caratteristiche identiche a quelle delle notes cancellate per effetto del consolidamento del comparto stesso; da questo discende che, nel caso di consolidamento di comparti nei quali i rischi/benefici dell\u2019attivit\u00e0 siano integralmente di competenza del Gruppo Unipol, non vi sarebbero effetti sostanziali sulla rappresentazione contabile dell\u2019operazione, a sostanziale conferma della circostanza che, in effetti, le societ\u00e0 veicolo sono strumenti tecnici per realizzare un\u2019operazione di investimento in attivit\u00e0 finanziarie aventi caratteristiche nella sostanza equivalenti a quelle delle notes emesse dal veicolo stesso e segregate nel comparto.
Impairment
Ai fini della quantificazione dell\u2019impairment, le attivit\u00e0 finanziarie (diverse da quelle acquistate o originate che, sin dalla data di rilevazione iniziale, presentano obiettive evidenze di impairment \u201cPurchased or Originated Credit Impaired assets\u201d o \u201cPOCI\u201d) rilevate nelle categorie Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e Attivit\u00e0 finanziarie al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva sono classificate in tre stages (stadi di merito creditizio):
Stage 1: attivit\u00e0 finanziarie qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali non si sia rilevato un significativo incremento del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale.);
Stage 2: attivit\u00e0 finanziare qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali si sia rilevato un significativo incremento del merito creditizio rispetto alla data di rilevazione iniziale;
Stage 3: attivit\u00e0 finanziarie deteriorate.
Con riferimento ai POCI, il costo ammortizzato e le relative rettifiche per impairment vengono calcolati in maniera peculiare sulla base di un tasso di interesse effettivo corretto per il rischio di credito determinato tenendo conto, nelle stime dei flussi futuri, delle perdite attese iniziali.
ll modello di impairment IFRS 9 si fonda su criteri sia oggettivi (quantitativi) sia qualitativi per la determinazione del significativo incremento del rischio di credito utilizzato per la classificazione delle singole attivit\u00e0 finanziarie nello Stage 1 o nello Stage 2. Nello specifico, il Gruppo Unipol rileva nello Stage 2 eventuali situazioni di inadempienza da almeno 30 giorni alla data di reporting ed eventuali esposizioni per le quali sia avvenuto un determinato downgrade (in termini di notch) del rating attribuito al titolo stesso.
Per quanto riguarda il downgrading, si precisa che \u00e8 applicata la facolt\u00e0 di escludere una porzione del proprio portafoglio titoli caratterizzato da un basso rischio di credito ai fini dell\u2019individuazione di un significativo incremento del rischio di credito (c.d. \u201clow credit risk exemption\u201d). In particolare, tale facolt\u00e0 \u00e8 applicata ai titoli di debito con rating \u201cinvestment grade\u201d. Sono classificate nello Stage 3 tutte le esposizioni per le quali sia emersa una oggettiva evidenza di perdita.
Per ciascuno Stage sono state definite differenti modalit\u00e0 di misurazione delle rettifiche di valore secondo l\u2019univoco concetto di \u201cPerdita Attesa\u201d, o anche \u201cExpected credit losses\u201d (ECL), e in particolare:
-laddove si ritenga che il rischio di credito dello strumento risulti essere significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale (Stage 2) e per i crediti in Stage 3, si applica una stima della ECL in modalit\u00e0 \u201clifetime\u201d (determinazione delle possibili perdite lungo tutta la vita residua dello strumento);
-per gli strumenti classificati in Stage 1 o, in ogni caso, sugli strumenti in scadenza entro l\u2019anno, si applica una stima di ECL derivante da eventi di default possibili entro i 12 mesi.
I modelli di misurazione delle perdite attese includono, nei parametri di rischio utilizzati per il calcolo dell\u2019ECL, le condizioni di ciclo macroeconomico corrente (Point-in-Time risk measures) e le informazioni di natura anticipatorie (Forward looking risk measures) circa la futura dinamica dei fattori macroeconomici da cui dipende la perdita attesa lifetime.
Si precisa che la quantificazione dell\u2019ECL applicabile a ciascuno strumento di debito classificato tra le attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato o FVOCI, in quanto basata prevalentemente su rating esterni, incorpora anche le aspettative degli effetti derivanti dalle perdite attese future dovute ai cambiamenti climatici.
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4.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato \u2013 IFRS 9
In questa voce di bilancio sono state rilevate le attivit\u00e0 finanziarie che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali (HTC - Held to Collect);
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a scadenze predeterminate, dei flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione di Solely Payments of Principal and Interest (SPPI).
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata quando il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento finanziario, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame sono valutate al costo ammortizzato utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, nonch\u00e9 al netto delle perdite di valore (impairment).
4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI) \u2013 IFRS 9
In questa categoria sono rilevati i titoli di debito o i finanziamenti che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo sia l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali sia la vendita delle attivit\u00e0 finanziarie (HTCS \u2013 Held to Collect & Sell), e;
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a date predeterminate, flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione SPPI.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili al medesimo.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame continuano ad essere valutate al fair value. La componente interessi derivante dall\u2019applicazione del metodo del costo ammortizzato, nonch\u00e9 le perdite di valore derivanti dalla misurazione del rischio di credito, confluiscono a conto economico, mentre gli utili e le perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rilevate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nei casi in cui l\u2019attivit\u00e0 venga cancellata, gli utili e le perdite cumulati per variazioni di fair value vengono rilevati a conto economico.
Per i dettagli in tema di determinazione delle eventuali perdite di valore (impairment) vale quanto riportato con riferimento al precedente paragrafo \u201cImpairment\u201d.
Sono inoltre classificati nella categoria Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva i titoli di capitale che soddisfano tutte le seguenti condizioni:
-
non si qualificano come partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate o a controllo congiunto;
-
non sono detenuti con finalit\u00e0 di negoziazione n\u00e9 rappresentano un potenziale compenso per un\u2019aggregazione aziendale ai sensi dell\u2019IFRS 3;
-
per essi \u00e8 stata esercitata l\u2019opzione irrevocabile per la designazione al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Eventuali utili o perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rappresentate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nello specifico, la contabilizzazione dei titoli di capitale classificati nella categoria FVOCI si differenzia da quella applicabile ai titoli di debito classificati nella medesima categoria, in quanto:
-
i requisiti di impairment dell\u2019IFRS 9 non sono applicabili agli strumenti di capitale;
-
tutte le differenze di cambio sono rilevate nella riserva OCI;
-
i valori iscritti in OCI (Other Comprehensive Income \u2013 conto economico complessivo) non sono mai riclassificati a conto economico (nemmeno per la cancellazione/eliminazione);
-
solamente i dividendi sono rilevati a conto economico.
4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico - IFRS 9
Gli investimenti classificati in questa categoria sono valutati al fair value e le differenze (positive o negative) tra fair value e valore contabile vengono rilevate a conto economico.
Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Sono previste tre ulteriori sottovoci:
-
attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, dove sono classificati titoli di debito e di capitale principalmente quotati, le posizioni attive in contratti derivati e gli strumenti finanziari strutturati per i quali sarebbe necessaria la separazione del derivato incorporato nel caso in cui fossero classificati in altra categoria;
-
attivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate, in particolare, le attivit\u00e0 collegate a passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value quali gli investimenti relativi a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione;
-
attivit\u00e0 finanziarie valutate obbligatoriamente al fair value con impatto a conto economico (FVTPL): rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie che non soddisfano i criteri di classificazione al costo ammortizzato o al fair value con variazioni rilevate nella redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI), che non siano attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value o attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui l\u2019entit\u00e0 diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento per i titoli di debito e di capitale e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati, per un valore pari al fair value dello strumento finanziario senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili, che vengono direttamente imputati a conto economico.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame vengono valutate al fair value e le variazioni di valore riscontrate vengono rilevate a conto economico.
5 Altre attivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le attivit\u00e0 finanziarie non ricomprese nella voce \u201cInvestimenti\u201d, quali ad esempio, i crediti commerciali e i crediti verso l\u2019Erario. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al valore nominale e successivamente sono valutate al presumibile valore di realizzo.
Nelle Altre attivit\u00e0 finanziarie sono tra l\u2019altro classificati i crediti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative e i crediti verso l\u2019erario.
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Strumenti finanziari - IAS 32 - IFRS 7 9 e 13
Data di rilevazione
Il Gruppo registra generalmente le transazioni finanziarie in base alla data di regolamento (valuta), con riferimento agli strumenti finanziari inclusi nelle voci 4. Investimenti e 4. Passivit\u00e0 Finanziarie e in base della data dell\u2019operazione (negoziazione) per gli strumenti finanziari rilevati nelle altre voci dello Stato patrimoniale.
Riclassificazioni di attivit\u00e0 finanziarie \u2013 IFRS 9
Con riferimento ai titoli di debito, le riclassifiche tra le diverse categorie di attivit\u00e0 finanziarie sono limitate ai casi in cui avvenga una modifica del modello di business per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie e sono rilevate in maniera prospettica, ossia senza rettificare qualsiasi componente economica rilevata in precedenza. Non sono consentite riclassifiche con riferimento ai titoli di capitale.
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente iscritti al costo di acquisto rappresentativo del fair value e successivamente misurati al fair value. Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Gli strumenti finanziari derivati possono essere acquistati per finalit\u00e0 \u201cdi trading\u201d o \u201cdi copertura\u201d. Per le operazioni di copertura, i principi contabili prevedono regole gestionalmente onerose e complesse atte a verificare, tramite redazione di apposita documentazione, l\u2019efficacia della copertura dal momento dell\u2019attivazione e per l\u2019intera durata della stessa (hedge accounting). Come indicato in
\"[IMAGE]\"
precedenza, si precisa che il Gruppo applica le previsioni dell\u2019IFRS 9 alla contabilizzazione delle proprie operazioni di copertura, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura di portafoglio (c.d. \u201cMacro-hedging\u201d) per le quali esercita invece la facolt\u00e0 di continuare ad applicare le previsioni di cui al previgente IAS 39.
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono classificati nelle voci \"Attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d e \u201cPassivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico - Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d.
Contabilizzazione dei titoli strutturati emessi da societ\u00e0 veicolo (Special Purpose Vehicle \u201cSPV\u201d)
Il Gruppo investe in notes emesse da SPV con finalit\u00e0 e modalit\u00e0 di gestione del tutto analoghe a quelle che caratterizzano il complesso degli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, effettuati nell\u2019ambito della ordinaria gestione finanziaria delle risorse rivenienti dall\u2019attivit\u00e0 caratteristica. Tale gestione finanziaria \u00e8 caratterizzata, in relazione al settore di attivit\u00e0 del Gruppo, da una particolare complessit\u00e0 che rende peraltro necessaria, in talune circostanze, la sottoscrizione di attivit\u00e0 finanziarie con specifiche caratteristiche (in termini, a esempio, di scadenza, merito creditizio e payoff) che non sempre risultano facilmente reperibili sui mercati finanziari. Le opportunit\u00e0 di investimento offerte tramite gli SPV consentono, per la loro specifica natura, anche di ampliare la gamma di investimenti finanziari disponibili.
Il Gruppo Unipol classifica e contabilizza i titoli emessi da SPV in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 9, ritenendo irrilevante la circostanza che essi siano stati emessi da SPV, in considerazione del fatto che l\u2019SPV viene di fatto considerato un mero strumento tecnico tramite il quale strutturare strumenti finanziari complessi il cui profilo di rischio/rendimento viene valutato, nella sostanza, considerando congiuntamente i contratti che disciplinano le notes emesse dall\u2019SPV, i contratti derivati associati (in genere swap agreement) ed eventuali ulteriori clausole contrattuali quali clausole di garanzia finanziaria o similari, ovvero ancora le altre clausole \u201cancillari\u201d che possano, in ipotesi, prevedere, al ricorrere di determinate condizioni, l\u2019eventuale liquidazione dei titoli. Gli SPV i cui titoli sono detenuti dal Gruppo Unipol replicano infatti specularmente con l\u2019arranger le posizioni che assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione.
Per quanto sopra esposto gli investimenti in notes emesse da SPV vengono contabilizzati sulla base dell\u2019IFRS 9, con gli stessi criteri applicati per gli investimenti in titoli obbligazionari, strutturati e no, avendo in particolare riguardo allo svolgimento del c.d. SPPI test.
Un\u2019entit\u00e0 deve consolidare un SPV solo nel caso in cui l\u2019entit\u00e0 eserciti su di esso il controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10, paragrafi 6 e 7. Il Gruppo Unipol, relativamente ai titoli emessi da SPV in portafoglio al 31 dicembre 2025, non esercita alcuna forma di controllo sugli SPV, nel senso che non \u00e8 in grado di governare il processo gestionale degli SPV (che di fatto \u00e8 definito dagli arranger dell\u2019operazione di investimento cui partecipa il Gruppo sottoscrivendo le notes e gli altri contratti rilevanti) e non trae dagli SPV benefici diversi da quelli strettamente dipendenti dallo strumento finanziario formalmente sottoscritto. Il Gruppo detiene le notes emesse dal veicolo e solo di esse pu\u00f2 disporre in autonomia, non avendo alcun potere di disporre degli strumenti finanziari detenuti dal veicolo. Da tali considerazioni discende ragionevolmente che non ricorre in capo al Gruppo alcuna forma di controllo degli SPV ai sensi di quanto previsto dall\u2019IFRS 10.
Nei casi in cui, attraverso i comparti interni all\u2019SPV che segregano i rischi e benefici delle emissioni, tali rischi e benefici siano in maggioranza trasferiti al Gruppo Unipol, si rileva nella sostanza il consolidamento dei comparti che porterebbe a dover sostituire i titoli di debito emessi dall\u2019SPV e sottoscritti dal Gruppo con un\u2019attivit\u00e0 finanziaria che, sul piano del rendimento e dei rischi associati, replica esattamente il profilo finanziario delle notes cancellate per effetto del consolidamento.
I comparti infatti replicano specularmente con l\u2019arranger le posizioni che questi assumono nei confronti dei noteholders, non potendo conservare al proprio interno n\u00e9 rischi n\u00e9 benefici dell\u2019operazione. Ne consegue che l\u2019attivit\u00e0 finanziaria da iscrivere per effetto del consolidamento dei comparti avrebbe, sul piano sostanziale, e dunque ai fini di classificazione e valutazione ex IFRS 9, caratteristiche identiche a quelle delle notes cancellate per effetto del consolidamento del comparto stesso; da questo discende che, nel caso di consolidamento di comparti nei quali i rischi/benefici dell\u2019attivit\u00e0 siano integralmente di competenza del Gruppo Unipol, non vi sarebbero effetti sostanziali sulla rappresentazione contabile dell\u2019operazione, a sostanziale conferma della circostanza che, in effetti, le societ\u00e0 veicolo sono strumenti tecnici per realizzare un\u2019operazione di investimento in attivit\u00e0 finanziarie aventi caratteristiche nella sostanza equivalenti a quelle delle notes emesse dal veicolo stesso e segregate nel comparto.
Impairment
Ai fini della quantificazione dell\u2019impairment, le attivit\u00e0 finanziarie (diverse da quelle acquistate o originate che, sin dalla data di rilevazione iniziale, presentano obiettive evidenze di impairment \u201cPurchased or Originated Credit Impaired assets\u201d o \u201cPOCI\u201d) rilevate nelle categorie Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e Attivit\u00e0 finanziarie al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva sono classificate in tre stages (stadi di merito creditizio):
Stage 1: attivit\u00e0 finanziarie qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali non si sia rilevato un significativo incremento del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale.);
Stage 2: attivit\u00e0 finanziare qualificate \u201cin bonis\u201d per le quali si sia rilevato un significativo incremento del merito creditizio rispetto alla data di rilevazione iniziale;
Stage 3: attivit\u00e0 finanziarie deteriorate.
Con riferimento ai POCI, il costo ammortizzato e le relative rettifiche per impairment vengono calcolati in maniera peculiare sulla base di un tasso di interesse effettivo corretto per il rischio di credito determinato tenendo conto, nelle stime dei flussi futuri, delle perdite attese iniziali.
ll modello di impairment IFRS 9 si fonda su criteri sia oggettivi (quantitativi) sia qualitativi per la determinazione del significativo incremento del rischio di credito utilizzato per la classificazione delle singole attivit\u00e0 finanziarie nello Stage 1 o nello Stage 2. Nello specifico, il Gruppo Unipol rileva nello Stage 2 eventuali situazioni di inadempienza da almeno 30 giorni alla data di reporting ed eventuali esposizioni per le quali sia avvenuto un determinato downgrade (in termini di notch) del rating attribuito al titolo stesso.
Per quanto riguarda il downgrading, si precisa che \u00e8 applicata la facolt\u00e0 di escludere una porzione del proprio portafoglio titoli caratterizzato da un basso rischio di credito ai fini dell\u2019individuazione di un significativo incremento del rischio di credito (c.d. \u201clow credit risk exemption\u201d). In particolare, tale facolt\u00e0 \u00e8 applicata ai titoli di debito con rating \u201cinvestment grade\u201d. Sono classificate nello Stage 3 tutte le esposizioni per le quali sia emersa una oggettiva evidenza di perdita.
Per ciascuno Stage sono state definite differenti modalit\u00e0 di misurazione delle rettifiche di valore secondo l\u2019univoco concetto di \u201cPerdita Attesa\u201d, o anche \u201cExpected credit losses\u201d (ECL), e in particolare:
-laddove si ritenga che il rischio di credito dello strumento risulti essere significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale (Stage 2) e per i crediti in Stage 3, si applica una stima della ECL in modalit\u00e0 \u201clifetime\u201d (determinazione delle possibili perdite lungo tutta la vita residua dello strumento);
-per gli strumenti classificati in Stage 1 o, in ogni caso, sugli strumenti in scadenza entro l\u2019anno, si applica una stima di ECL derivante da eventi di default possibili entro i 12 mesi.
I modelli di misurazione delle perdite attese includono, nei parametri di rischio utilizzati per il calcolo dell\u2019ECL, le condizioni di ciclo macroeconomico corrente (Point-in-Time risk measures) e le informazioni di natura anticipatorie (Forward looking risk measures) circa la futura dinamica dei fattori macroeconomici da cui dipende la perdita attesa lifetime.
Si precisa che la quantificazione dell\u2019ECL applicabile a ciascuno strumento di debito classificato tra le attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato o FVOCI, in quanto basata prevalentemente su rating esterni, incorpora anche le aspettative degli effetti derivanti dalle perdite attese future dovute ai cambiamenti climatici.
\"[IMAGE]\"
4.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato \u2013 IFRS 9
In questa voce di bilancio sono state rilevate le attivit\u00e0 finanziarie che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali (HTC - Held to Collect);
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a scadenze predeterminate, dei flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione di Solely Payments of Principal and Interest (SPPI).
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata quando il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento finanziario, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame sono valutate al costo ammortizzato utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, nonch\u00e9 al netto delle perdite di valore (impairment).
4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI) \u2013 IFRS 9
In questa categoria sono rilevati i titoli di debito o i finanziamenti che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
-
l'attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 detenuta nel contesto di un modello di business che si pone come obiettivo sia l\u2019incasso dei flussi di cassa contrattuali sia la vendita delle attivit\u00e0 finanziarie (HTCS \u2013 Held to Collect & Sell), e;
-
le condizioni contrattuali dell'attivit\u00e0 finanziaria generano, a date predeterminate, flussi finanziari rappresentativi esclusivamente di capitale e interessi sul capitale residuo, che soddisfano la condizione SPPI.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui il Gruppo diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento. Il valore di rilevazione iniziale \u00e8 pari al fair value dello strumento, che generalmente corrisponde al relativo costo di acquisto, inclusi i costi o i proventi di transazione direttamente imputabili al medesimo.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame continuano ad essere valutate al fair value. La componente interessi derivante dall\u2019applicazione del metodo del costo ammortizzato, nonch\u00e9 le perdite di valore derivanti dalla misurazione del rischio di credito, confluiscono a conto economico, mentre gli utili e le perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rilevate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nei casi in cui l\u2019attivit\u00e0 venga cancellata, gli utili e le perdite cumulati per variazioni di fair value vengono rilevati a conto economico.
Per i dettagli in tema di determinazione delle eventuali perdite di valore (impairment) vale quanto riportato con riferimento al precedente paragrafo \u201cImpairment\u201d.
Sono inoltre classificati nella categoria Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva i titoli di capitale che soddisfano tutte le seguenti condizioni:
-
non si qualificano come partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate o a controllo congiunto;
-
non sono detenuti con finalit\u00e0 di negoziazione n\u00e9 rappresentano un potenziale compenso per un\u2019aggregazione aziendale ai sensi dell\u2019IFRS 3;
-
per essi \u00e8 stata esercitata l\u2019opzione irrevocabile per la designazione al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Eventuali utili o perdite conseguenti alla variazione di fair value vengono rappresentate direttamente a patrimonio netto nella voce \u201cUtili o perdite su titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Nello specifico, la contabilizzazione dei titoli di capitale classificati nella categoria FVOCI si differenzia da quella applicabile ai titoli di debito classificati nella medesima categoria, in quanto:
-
i requisiti di impairment dell\u2019IFRS 9 non sono applicabili agli strumenti di capitale;
-
tutte le differenze di cambio sono rilevate nella riserva OCI;
-
i valori iscritti in OCI (Other Comprehensive Income \u2013 conto economico complessivo) non sono mai riclassificati a conto economico (nemmeno per la cancellazione/eliminazione);
-
solamente i dividendi sono rilevati a conto economico.
4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico - IFRS 9
Gli investimenti classificati in questa categoria sono valutati al fair value e le differenze (positive o negative) tra fair value e valore contabile vengono rilevate a conto economico.
Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Sono previste tre ulteriori sottovoci:
-
attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, dove sono classificati titoli di debito e di capitale principalmente quotati, le posizioni attive in contratti derivati e gli strumenti finanziari strutturati per i quali sarebbe necessaria la separazione del derivato incorporato nel caso in cui fossero classificati in altra categoria;
-
attivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate, in particolare, le attivit\u00e0 collegate a passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value quali gli investimenti relativi a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione;
-
attivit\u00e0 finanziarie valutate obbligatoriamente al fair value con impatto a conto economico (FVTPL): rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie che non soddisfano i criteri di classificazione al costo ammortizzato o al fair value con variazioni rilevate nella redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI), che non siano attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value o attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui l\u2019entit\u00e0 diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento per i titoli di debito e di capitale e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati, per un valore pari al fair value dello strumento finanziario senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili, che vengono direttamente imputati a conto economico.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame vengono valutate al fair value e le variazioni di valore riscontrate vengono rilevate a conto economico.
5 Altre attivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le attivit\u00e0 finanziarie non ricomprese nella voce \u201cInvestimenti\u201d, quali ad esempio, i crediti commerciali e i crediti verso l\u2019Erario. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al valore nominale e successivamente sono valutate al presumibile valore di realizzo.
Nelle Altre attivit\u00e0 finanziarie sono tra l\u2019altro classificati i crediti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative e i crediti verso l\u2019erario.
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Riclassificazioni di attivit\u00e0 finanziarie \u2013 IFRS 9
Con riferimento ai titoli di debito, le riclassifiche tra le diverse categorie di attivit\u00e0 finanziarie sono limitate ai casi in cui avvenga una modifica del modello di business per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie e sono rilevate in maniera prospettica, ossia senza rettificare qualsiasi componente economica rilevata in precedenza. Non sono consentite riclassifiche con riferimento ai titoli di capitale.
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Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente iscritti al costo di acquisto rappresentativo del fair value e successivamente misurati al fair value. Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Gli strumenti finanziari derivati possono essere acquistati per finalit\u00e0 \u201cdi trading\u201d o \u201cdi copertura\u201d. Per le operazioni di copertura, i principi contabili prevedono regole gestionalmente onerose e complesse atte a verificare, tramite redazione di apposita documentazione, l\u2019efficacia della copertura dal momento dell\u2019attivazione e per l\u2019intera durata della stessa (hedge accounting). Come indicato in
precedenza, si precisa che il Gruppo applica le previsioni dell\u2019IFRS 9 alla contabilizzazione delle proprie operazioni di copertura, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura di portafoglio (c.d. \u201cMacro-hedging\u201d) per le quali esercita invece la facolt\u00e0 di continuare ad applicare le previsioni di cui al previgente IAS 39.
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono classificati nelle voci \"Attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d e \u201cPassivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico - Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d.
degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva
Informazioni sulle operazioni di copertura
Copertura di fair value
Valori in milioni di euro

Strumento di copertura

\u00a0

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di copertura

Valore nominale

Valore contabile\u00a0(*)

Variazione del Fair Value

\u00a0

4.1 a) Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

353

\u00a0

46

\u00a0

(*) valore pari a zero, in quanto gli strumenti sono marginati giornalmente attraverso un clearing broker

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Strumento coperto

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di coperti

Valore nominale

Valore contabile

Variazione del Fair Value

Importo accumulato delle rettifiche di fair value hedge incluso nel valore contabile dell'elemento coperto rilevato nello stato patrimoniale

4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

353

237

(41)

(39)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Inefficacia della copertura

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6 Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

46

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8.5 Utili/perdite da valutazione

\u00a0(41)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nel corso del 2025 non sono state attivate nuove operazioni di copertura di fair value.
Le coperture di fair value in essere hanno ad oggetto titoli obbligazionari a tasso fisso detenuti da Unipol Assicurazioni, per i quali \u00e8 stato coperto il rischio di variazione dei tassi di interesse tramite Interest Rate Swap.
Posizioni in essere al 31 dicembre 2025
Le posizioni in essere al 31 dicembre 2025 sono relative a contratti IRS per un valore nominale di euro 353,2 milioni a copertura di asset obbligazionari a tasso fisso classificati in FVOCI, il cui nozionale sintetico coperto \u00e8 di pari ammontare. Al 31 dicembre 2025, la variazione di fair value delle obbligazioni oggetto di copertura \u00e8 risultata negativa per euro 41,2 milioni, mentre la variazione di fair value degli IRS \u00e8 risultata positiva per euro 45,9 milioni con un effetto economico positivo pari a euro 4,7 milioni al lordo dell\u2019effetto fiscale di euro 1,4 milioni.
Copertura flussi di cassa
Valori in milioni di euro

Strumento di copertura

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di copertura

Valore nominale

Valore contabile

Variazione del Fair Value

Saldi della riserva di cash flow hedge

Utili o (perdite) di copertura del periodo di riferimento rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo

4.1 a) Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

782

(157)

15

(19)

15

L\u2019obiettivo delle coperture in essere \u00e8 la trasformazione del tasso su attivit\u00e0 finanziarie da variabile a fisso, stabilizzando i flussi di cassa.
Posizioni in essere al 31 dicembre 2025
Le posizioni in essere al 31 dicembre 2025 sono relative alle operazioni di cash flow hedge su titoli obbligazionari classificati in FVOCI tramite IRS per nozionali euro 781,5 milioni (euro 411,5 milioni al 31/12/2024).
L\u2019obiettivo di tali coperture \u00e8 la trasformazione del tasso su attivit\u00e0 finanziarie da variabile a fisso, stabilizzando i flussi di cassa.
L\u2019effetto cumulato rilevato a Patrimonio Netto nella Riserva per utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario \u00e8 positivo per euro 18,8 milioni (effetto positivo per euro 3,5 milioni al 31/12/2024): al netto dell\u2019effetto fiscale l\u2019impatto \u00e8 positivo per euro 13 milioni (effetto positivo per euro 2,4 milioni al 31/12/2024).
Posizioni chiuse al 31 dicembre 2025
Nel corso del primo semestre 2025 \u00e8 stata attivata una nuova operazione di copertura di cash flow hedge in relazione alla prevedibile cessione di parte dei titoli azionari BPER, anche nell\u2019ambito della prospettata adesione all\u2019OPAS promossa da BPER stessa su Banca Popolare di Sondrio (\u201cBPSO\u201d), tramite sottoscrizione di un contratto di equity forward su 82 milioni di azioni ordinarie BPER, con possibilit\u00e0 di regolamento, anche parziale, a discrezione di Unipol Assicurazioni tramite consegna fisica o per cassa. L\u2019obiettivo della copertura \u00e8, pi\u00f9 in dettaglio, quello di stabilizzare i flussi di cassa derivanti dalla cessione delle azioni BPER.
Il contratto di equity forward \u00e8 stato regolato integralmente in data 1\u00b0 ottobre in parte mediante consegna fisica di 73,1 milioni di azioni BPER a fronte dell\u2019incasso di un corrispettivo pari a euro 444,7 milioni e, per la restante porzione di valore nominale (8,9 milioni di azioni BPER), mediante il pagamento alla controparte di euro 27 milioni. L\u2019onere netto realizzato complessivamente sul contratto di equity forward \u00e8 stato rilevato, per la porzione qualificata come efficace nell\u2019ambito dell\u2019operazione coperta, nella voce Proventi/oneri delle partecipazioni in collegate e joint venture a compensazione delle plusvalenze rilevate a seguito delle cessioni di azioni BPER effettuate nel mese di luglio e ottobre 2025 e, per la restante parte, tra i Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f164222": { "value": "
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente iscritti al costo di acquisto rappresentativo del fair value e successivamente misurati al fair value. Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Gli strumenti finanziari derivati possono essere acquistati per finalit\u00e0 \u201cdi trading\u201d o \u201cdi copertura\u201d. Per le operazioni di copertura, i principi contabili prevedono regole gestionalmente onerose e complesse atte a verificare, tramite redazione di apposita documentazione, l\u2019efficacia della copertura dal momento dell\u2019attivazione e per l\u2019intera durata della stessa (hedge accounting). Come indicato in
precedenza, si precisa che il Gruppo applica le previsioni dell\u2019IFRS 9 alla contabilizzazione delle proprie operazioni di copertura, fatta eccezione per le eventuali future operazioni di copertura di portafoglio (c.d. \u201cMacro-hedging\u201d) per le quali esercita invece la facolt\u00e0 di continuare ad applicare le previsioni di cui al previgente IAS 39.
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono classificati nelle voci \"Attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d e \u201cPassivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico - Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact10": { "value": "
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame sono valutate al costo ammortizzato utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, nonch\u00e9 al netto delle perdite di valore (impairment).
dalle riduzioni di valore (impairment)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact11": { "value": "4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico - IFRS 9
Gli investimenti classificati in questa categoria sono valutati al fair value e le differenze (positive o negative) tra fair value e valore contabile vengono rilevate a conto economico.
Per quanto riguarda la determinazione del fair value si rimanda al paragrafo \u201cCriteri di valutazione del fair value \u2013 IFRS 13\u201d.
Sono previste tre ulteriori sottovoci:
-
attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, dove sono classificati titoli di debito e di capitale principalmente quotati, le posizioni attive in contratti derivati e gli strumenti finanziari strutturati per i quali sarebbe necessaria la separazione del derivato incorporato nel caso in cui fossero classificati in altra categoria;
-
attivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate, in particolare, le attivit\u00e0 collegate a passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value quali gli investimenti relativi a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione;
-
attivit\u00e0 finanziarie valutate obbligatoriamente al fair value con impatto a conto economico (FVTPL): rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie che non soddisfano i criteri di classificazione al costo ammortizzato o al fair value con variazioni rilevate nella redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI), che non siano attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value o attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione.
La rilevazione iniziale di tali attivit\u00e0 finanziarie viene effettuata alla data in cui l\u2019entit\u00e0 diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento finanziario, che di norma coincide con la data di regolamento per i titoli di debito e di capitale e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati, per un valore pari al fair value dello strumento finanziario senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili, che vengono direttamente imputati a conto economico.
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 in esame vengono valutate al fair value e le variazioni di valore riscontrate vengono rilevate a conto economico.
6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi, gli oneri e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
In particolare, la voce comprende i profitti e le perdite relativi a contratti derivati non di copertura, diversi da quelli inclusi fra gli interessi. Sono incorporati, altres\u00ec, i proventi derivanti da quote di OICR - Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f167910": { "value": "
5 Altre attivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le attivit\u00e0 finanziarie non ricomprese nella voce \u201cInvestimenti\u201d, quali ad esempio, i crediti commerciali e i crediti verso l\u2019Erario. Tali attivit\u00e0 sono iscritte al valore nominale e successivamente sono valutate al presumibile valore di realizzo.
Nelle Altre attivit\u00e0 finanziarie sono tra l\u2019altro classificati i crediti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative e i crediti verso l\u2019erario.
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6.1 Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita - IFRS 5
Vengono classificate in questa voce le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e le eventuali attivit\u00e0 operative cessate definite dall\u2019IFRS 5.
Le attivit\u00e0 possedute per la vendita sono contabilizzate al minore tra il valore contabile e il fair value al netto degli eventuali costi di vendita.
Nel caso sia programmata entro il lasso temporale previsto dall\u2019IFRS 5, la cessione di una partecipazione in una impresa controllata consolidata con il metodo integrale, nello Stato patrimoniale consolidato tutte le attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione sono riclassificate nella voce denominata \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d (voce 6.1 dell\u2019Attivo), anche le passivit\u00e0 sono riclassificate analogamente in un\u2019unica voce denominata \u201cPassivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita\u201d (voce 6.1 del Passivo). Entrambe le voci, nell\u2019esposizione del Bilancio consolidato, sono al netto delle operazioni infragruppo con l\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione.
Le voci di conto economico relative alle attivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, nel caso in cui il gruppo continui a operare nel settore di attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 in dismissione, sono esposte secondo le normali regole di consolidamento linea per linea.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact13": { "value": "
6.1 Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita - IFRS 5
Vengono classificate in questa voce le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e le eventuali attivit\u00e0 operative cessate definite dall\u2019IFRS 5.
Le attivit\u00e0 possedute per la vendita sono contabilizzate al minore tra il valore contabile e il fair value al netto degli eventuali costi di vendita.
Nel caso sia programmata entro il lasso temporale previsto dall\u2019IFRS 5, la cessione di una partecipazione in una impresa controllata consolidata con il metodo integrale, nello Stato patrimoniale consolidato tutte le attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione sono riclassificate nella voce denominata \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d (voce 6.1 dell\u2019Attivo), anche le passivit\u00e0 sono riclassificate analogamente in un\u2019unica voce denominata \u201cPassivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita\u201d (voce 6.1 del Passivo). Entrambe le voci, nell\u2019esposizione del Bilancio consolidato, sono al netto delle operazioni infragruppo con l\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione.
Le voci di conto economico relative alle attivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, nel caso in cui il gruppo continui a operare nel settore di attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 in dismissione, sono esposte secondo le normali regole di consolidamento linea per linea.
22. Utile (perdita) delle attivit\u00e0 operative cessate
La voce accoglie:
-
gli utili e le perdite delle attivit\u00e0 operative cessate, cos\u00ec come definite dall\u2019IFRS 5, al netto degli effetti fiscali; e
-
la plusvalenza o minusvalenza, al netto degli effetti fiscali, rilevata a seguito della valutazione al fair value al netto dei costi di vendita, o della dismissione delle attivit\u00e0 del gruppo in dismissione che costituiscono l\u2019attivit\u00e0 operativa cessata.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f168039": { "value": "
6.1 Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita - IFRS 5
Vengono classificate in questa voce le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e le eventuali attivit\u00e0 operative cessate definite dall\u2019IFRS 5.
Le attivit\u00e0 possedute per la vendita sono contabilizzate al minore tra il valore contabile e il fair value al netto degli eventuali costi di vendita.
Nel caso sia programmata entro il lasso temporale previsto dall\u2019IFRS 5, la cessione di una partecipazione in una impresa controllata consolidata con il metodo integrale, nello Stato patrimoniale consolidato tutte le attivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione sono riclassificate nella voce denominata \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d (voce 6.1 dell\u2019Attivo), anche le passivit\u00e0 sono riclassificate analogamente in un\u2019unica voce denominata \u201cPassivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita\u201d (voce 6.1 del Passivo). Entrambe le voci, nell\u2019esposizione del Bilancio consolidato, sono al netto delle operazioni infragruppo con l\u2019entit\u00e0 oggetto di cessione.
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La voce include le attivit\u00e0 di natura fiscale, correnti e differite, definite e disciplinate dallo IAS 12.
In particolare, le imposte differite attive sono calcolate sulle differenze temporanee deducibili esistenti fra i valori contabili e quelli riconosciuti ai fini fiscali delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle singole societ\u00e0 consolidate e sulle rettifiche di consolidamento. Inoltre, in presenza di perdite fiscali vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 disponibile in futuro un reddito imponibile a fronte del quale potranno essere utilizzate.
La quantificazione delle imposte differite \u00e8 effettuata in base alle aliquote fiscali vigenti alla data di chiusura dell\u2019esercizio o in base alle aliquote che ci si attende saranno applicate in futuro sulla base delle informazioni disponibili alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Nel caso di rivalutazioni di attivit\u00e0 effettuate ai soli fini fiscali, se tali rivalutazioni non sono relative n\u00e9 a una rivalutazione contabile di un esercizio precedente, n\u00e9 a una che si prevede di effettuare in un esercizio successivo, gli effetti fiscali della rettifica di valore ai fini fiscali devono essere rilevati nel conto economico.
La compensazione tra imposte differite attive e passive, separatamente per tipologia di imposta, viene effettuata a livello di singola societ\u00e0 del Gruppo e a livello consolidato, nei limiti del perimetro di adesione al consolidato fiscale in capo a Unipol.
6.2 Passivit\u00e0 fiscali - IAS 12
La voce accoglie i debiti verso l\u2019erario a fronte di imposte correnti nonch\u00e9 le passivit\u00e0 fiscali differite, le quali vengono rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, salvo i casi previsti dal paragrafo 15 dello IAS 12.
Le passivit\u00e0 fiscali differite devono essere valutate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale sar\u00e0 estinta la passivit\u00e0 fiscale, sulla base delle aliquote fiscali (e della normativa fiscale) stabilite da provvedimenti in vigore o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del bilancio. Nel caso di variazioni di aliquote fiscali, le imposte differite ricalcolate in base alle nuove aliquote, pur trattandosi di sopravvenienze, vengono rilevate alla voce Imposte del conto economico o tra le riserve di patrimonio netto cui fanno riferimento le relative variazioni temporanee.
Per quanto riguarda la compensazione tra imposte differite attive e passive, si rimanda al precedente paragrafo \u201c6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite \u2013 IAS 12\u201d, incluso nella sezione concernente le Attivit\u00e0.
20. Imposte
La Capogruppo Unipol, ai sensi dell\u2019art. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986 e del D.M. 09/06/2004, partecipa, in qualit\u00e0 di consolidante, al regime di tassazione Ires del consolidato nazionale al quale hanno aderito n. 45 societ\u00e0 in qualit\u00e0 di consolidate. Con tali societ\u00e0 Unipol ha sottoscritto un accordo relativo alla regolamentazione degli aspetti economico-finanziari disciplinanti l\u2019adesione provvedendo a rilevare patrimonialmente gli effetti legati al trasferimento del risultato fiscale Ires delle consolidate, calcolato in conformit\u00e0 alle disposizioni di legge, tenendo conto delle rettifiche di consolidamento applicabili e dei crediti d\u2019imposta spettanti.
Le imposte, determinate sulla base della normativa fiscale in vigore, sono appostate secondo competenza tra i costi dell\u2019esercizio e rappresentano:
-
gli oneri/proventi per le imposte correnti dell\u2019esercizio;
-
la composizione delle imposte anticipate e differite originate nell\u2019esercizio e utilizzate in esercizi futuri;
-
lo scarico, per la quota di competenza dell\u2019esercizio, delle imposte anticipate e differite generate negli esercizi precedenti.
Le imposte anticipate e differite passive vengono calcolate sulle differenze temporanee esistenti fra il risultato di bilancio e quello fiscale (sorte o scaricatesi nell\u2019esercizio), e sulle rettifiche di consolidamento. A fronte di perdite fiscali anteriori al periodo di vigenza del consolidato fiscale vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui tali perdite potranno essere ragionevolmente utilizzate a fronte di futuri redditi Ires. La voce Imposte comprende anche l\u2019Irap di competenza dell\u2019esercizio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact14": { "value": "6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite \u2013 IAS 12
La voce include le attivit\u00e0 di natura fiscale, correnti e differite, definite e disciplinate dallo IAS 12.
In particolare, le imposte differite attive sono calcolate sulle differenze temporanee deducibili esistenti fra i valori contabili e quelli riconosciuti ai fini fiscali delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle singole societ\u00e0 consolidate e sulle rettifiche di consolidamento. Inoltre, in presenza di perdite fiscali vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 disponibile in futuro un reddito imponibile a fronte del quale potranno essere utilizzate.
La quantificazione delle imposte differite \u00e8 effettuata in base alle aliquote fiscali vigenti alla data di chiusura dell\u2019esercizio o in base alle aliquote che ci si attende saranno applicate in futuro sulla base delle informazioni disponibili alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Nel caso di rivalutazioni di attivit\u00e0 effettuate ai soli fini fiscali, se tali rivalutazioni non sono relative n\u00e9 a una rivalutazione contabile di un esercizio precedente, n\u00e9 a una che si prevede di effettuare in un esercizio successivo, gli effetti fiscali della rettifica di valore ai fini fiscali devono essere rilevati nel conto economico.
La compensazione tra imposte differite attive e passive, separatamente per tipologia di imposta, viene effettuata a livello di singola societ\u00e0 del Gruppo e a livello consolidato, nei limiti del perimetro di adesione al consolidato fiscale in capo a Unipol.
6.2 Passivit\u00e0 fiscali - IAS 12
La voce accoglie i debiti verso l\u2019erario a fronte di imposte correnti nonch\u00e9 le passivit\u00e0 fiscali differite, le quali vengono rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, salvo i casi previsti dal paragrafo 15 dello IAS 12.
Le passivit\u00e0 fiscali differite devono essere valutate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale sar\u00e0 estinta la passivit\u00e0 fiscale, sulla base delle aliquote fiscali (e della normativa fiscale) stabilite da provvedimenti in vigore o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del bilancio. Nel caso di variazioni di aliquote fiscali, le imposte differite ricalcolate in base alle nuove aliquote, pur trattandosi di sopravvenienze, vengono rilevate alla voce Imposte del conto economico o tra le riserve di patrimonio netto cui fanno riferimento le relative variazioni temporanee.
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20. Imposte
La Capogruppo Unipol, ai sensi dell\u2019art. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986 e del D.M. 09/06/2004, partecipa, in qualit\u00e0 di consolidante, al regime di tassazione Ires del consolidato nazionale al quale hanno aderito n. 45 societ\u00e0 in qualit\u00e0 di consolidate. Con tali societ\u00e0 Unipol ha sottoscritto un accordo relativo alla regolamentazione degli aspetti economico-finanziari disciplinanti l\u2019adesione provvedendo a rilevare patrimonialmente gli effetti legati al trasferimento del risultato fiscale Ires delle consolidate, calcolato in conformit\u00e0 alle disposizioni di legge, tenendo conto delle rettifiche di consolidamento applicabili e dei crediti d\u2019imposta spettanti.
Le imposte, determinate sulla base della normativa fiscale in vigore, sono appostate secondo competenza tra i costi dell\u2019esercizio e rappresentano:
-
gli oneri/proventi per le imposte correnti dell\u2019esercizio;
-
la composizione delle imposte anticipate e differite originate nell\u2019esercizio e utilizzate in esercizi futuri;
-
lo scarico, per la quota di competenza dell\u2019esercizio, delle imposte anticipate e differite generate negli esercizi precedenti.
Le imposte anticipate e differite passive vengono calcolate sulle differenze temporanee esistenti fra il risultato di bilancio e quello fiscale (sorte o scaricatesi nell\u2019esercizio), e sulle rettifiche di consolidamento. A fronte di perdite fiscali anteriori al periodo di vigenza del consolidato fiscale vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui tali perdite potranno essere ragionevolmente utilizzate a fronte di futuri redditi Ires. La voce Imposte comprende anche l\u2019Irap di competenza dell\u2019esercizio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f169018": { "value": "
7 Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti - IAS 7
Le Disponibilit\u00e0 liquide e i mezzi equivalenti includono le disponibilit\u00e0 monetarie in cassa, i depositi di conto corrente disponibili a vista presso gli istituti di credito e i depositi vincolati per periodi non superiori ai 15 giorni", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f169044": { "value": "
1.1 Capitale
La voce comprende il capitale sociale della consolidante.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIssuedCapitalExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f169049": { "value": "
1.2 Altri strumenti patrimoniali
La voce comprende gli strumenti di capitale regolamentare perpetui emessi dalla Capogruppo, qualificabili come Restricted Tier 1, che non prevedano in nessun caso, in capo all\u2019emittente, alcun obbligo di rimborso di capitale o di interessi ai sottoscrittori (fatti salvi i casi di liquidazione o l\u2019esercizio della facolt\u00e0 di rimborso anticipato da parte dell\u2019emittente stesso). Tali strumenti sono iscritti al valore di emissione, al netto delle spese di emissione e dei relativi benefici fiscali. Coerentemente con tale classificazione, i pagamenti delle cedole ai sottoscrittori sono rilevati, similmente a quanto avviene nel caso di pagamento di dividendi, a diretta riduzione delle riserve di patrimonio netto. Si precisa che eventuali analoghi strumenti di capitale perpetui emessi da societ\u00e0 sono rilevati nella voce 1.2.1 Capitale e riserve di terzi.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDividendsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact17": { "value": " le riserve derivanti da operazioni con pagamento basato su azioni da regolare con strumenti rappresentativi di capitale (IFRS 2)
Pagamenti basati su azioni - IFRS 2
Il Gruppo riconosce benefici addizionali ai dirigenti attraverso un piano chiuso di partecipazione al capitale che prevede, al raggiungimento di specifici obiettivi, l\u2019assegnazione di azioni Unipol Ordinarie (Performance Share). Secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 2 \u2013 Pagamenti basati su azioni, tali piani rappresentano una componente della retribuzione dei beneficiari, il cui onere deve essere rilevato a conto economico, con contropartita, rilevata direttamente a patrimonio netto (Riserva derivante da operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale), sulla base del fair value degli strumenti attribuiti alla data di assegnazione, suddividendo l\u2019onere lungo il periodo previsto dal piano.
Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale
Il Gruppo Unipol riconosce benefici variabili (incentivi di lungo termine) al Direttore Generale, ai Dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche e agli altri dirigenti attraverso piani triennali chiusi di partecipazione al capitale che prevedono l\u2019assegnazione di azioni Unipol e ex UnipolSai (performance share) al raggiungimento di obiettivi di profittabilit\u00e0, creazione di valore per gli azionisti e Sostenibilit\u00e0 ESG.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2019-2021 prevedeva, relativamente agli incentivi di breve termine, qualora ne ricorressero i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol nell\u2019anno seguente a quello di competenza. Relativamente agli incentivi di lungo termine prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2023.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2022-2024 prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2026.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2025-2027 prevede, invece, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2027.
Nel corso del mese di aprile e luglio sono state consegnate n. 419.644 azioni ex UnipolSai e n. 773.265 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di lungo termine riferito all\u2019esercizio 2019-21.
Nel corso del mese di maggio sono state invece consegnate n. 707 azioni ex UnipolSai e n. 3.670 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di breve termine riferito agli esercizi 2022 e 2024.
I Documenti Informativi, redatti ai sensi dell\u2019art. 114-bis del testo Unico della Finanza e dell\u2019art. 84-bis del Regolamento Emittenti CONSOB n. 11971/1999, sono disponibili sui rispettivi siti internet, nella sezione Governance/Assemblee degli azionisti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact16": { "value": " le riserve derivanti da operazioni con pagamento basato su azioni da regolare con strumenti rappresentativi di capitale (IFRS 2)
Pagamenti basati su azioni - IFRS 2
Il Gruppo riconosce benefici addizionali ai dirigenti attraverso un piano chiuso di partecipazione al capitale che prevede, al raggiungimento di specifici obiettivi, l\u2019assegnazione di azioni Unipol Ordinarie (Performance Share). Secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 2 \u2013 Pagamenti basati su azioni, tali piani rappresentano una componente della retribuzione dei beneficiari, il cui onere deve essere rilevato a conto economico, con contropartita, rilevata direttamente a patrimonio netto (Riserva derivante da operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale), sulla base del fair value degli strumenti attribuiti alla data di assegnazione, suddividendo l\u2019onere lungo il periodo previsto dal piano.
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1.5 Azioni proprie
La voce comprende gli strumenti rappresentativi di capitale dell\u2019impresa che redige il consolidato posseduti dall\u2019impresa stessa e dalle societ\u00e0 consolidate. La voce ha segno negativo. Gli utili o le perdite derivanti dalla loro successiva vendita sono rilevati come movimenti del patrimonio netto.
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Le Riserve da valutazione comprendono le differenze di cambio da conversione da imputare a patrimonio netto ai sensi dello IAS 21, derivanti sia da operazioni in valuta estera che dalla conversione nella moneta di presentazione dei bilanci espressi in moneta estera.
differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21
Operazioni in valuta - IAS 21
Le partite espresse in valuta estera sono gestite secondo i principi della contabilit\u00e0 plurimonetaria.
Gli elementi monetari in valuta estera (unit\u00e0 di valuta possedute e attivit\u00e0 o passivit\u00e0 che devono essere incassate o pagate in un numero di unit\u00e0 di valuta fisso o determinabile) sono convertiti utilizzando il tasso di cambio alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Gli elementi non monetari valutati al costo storico in valuta estera sono convertiti usando il tasso di cambio in essere alla data dell\u2019operazione.
Gli elementi non monetari che sono valutati al fair value in una valuta estera sono convertiti utilizzando i tassi di cambio alla data in cui il fair value viene determinato.
Le differenze cambio derivanti dall\u2019estinzione di elementi monetari sono rilevate nel conto economico. Le differenze cambio derivanti dalla valutazione di elementi non monetari sono imputate nell\u2019utile (o perdita) dell\u2019esercizio o nelle altre componenti del conto economico complessivo a seconda che l\u2019utile (o la perdita) a cui si riferiscono sia rilevata rispettivamente nell\u2019utile (o perdita) dell\u2019esercizio o nelle altre componenti del conto economico complessivo.
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2 Fondi per rischi ed oneri - IAS 37 e IFRS 9
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri vengono stanziati solo quando si ritiene di dover far fronte a una obbligazione derivante da un evento passato e per la quale \u00e8 probabile un utilizzo di risorse il cui ammontare possa essere stimato in maniera attendibile.
La voce \u00e8 composta prevalentemente da accantonamenti per cause legali, contenziosi vari, oneri relativi alla rete commerciale, accantonamenti per politiche retributive e incentivi all\u2019esodo del personale.
15. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri
Nella voce figurano gli accantonamenti e gli eventuali rilasci a conto economico della voce 2 \u201cFondi per rischi e oneri\u201d del passivo dello Stato patrimoniale. Sono inoltre ricompresi gli accantonamenti derivanti dagli impegni e dalle garanzie finanziarie rilasciate.
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In questa macrovoce sono incluse le passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico e le passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato ai sensi dell\u2019IFRS 9.
4.1 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Le passivit\u00e0 finanziarie in questa categoria sono suddivise in due ulteriori sottovoci:
\u2022
passivit\u00e0 finanziare possedute per essere negoziate, dove sono classificate le posizioni negative su contratti derivati;
\u2022
passivit\u00e0 finanziarie designate per essere valutate al fair value rilevato a conto economico, dove sono classificate le passivit\u00e0 finanziarie relative a contratti emessi da compagnie di assicurazione il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati, in presenza di rischio assicurativo non significativo, e senza partecipazione discrezionale agli utili.
4.2 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono classificati in questa voce i titoli di debito emessi, le passivit\u00e0 finanziarie per i pagamenti futuri dovuti ai locatori conseguenti alla rilevazione di un diritto d\u2019uso su attivit\u00e0 materiali in applicazione dell\u2019IFRS 16 e gli altri finanziamenti ottenuti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f175399": { "value": "
4.2 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono classificati in questa voce i titoli di debito emessi, le passivit\u00e0 finanziarie per i pagamenti futuri dovuti ai locatori conseguenti alla rilevazione di un diritto d\u2019uso su attivit\u00e0 materiali in applicazione dell\u2019IFRS 16 e gli altri finanziamenti ottenuti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f175448": { "value": "
5 Debiti
Nella voce Debiti sono classificati:
-i debiti derivanti dall\u2019operativit\u00e0 assicurativa e riassicurativa non inclusi, in applicazione delle previsioni dell\u2019IFRS 17, nei flussi di cassa tenuti in considerazione per il calcolo delle Attivit\u00e0 e Passivit\u00e0 assicurative;
-gli Altri debiti, quali a esempio i debiti commerciali, i debiti per imposte a carico degli assicurati, i debiti per trattamento di fine rapporto, i debiti per oneri tributari diversi e verso enti assistenziali e previdenziali.
I Debiti sono iscritti al valore nominale.
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Benefici ai dipendenti - IAS 19
Il trattamento di fine rapporto, relativamente alla quota maturata fino al 31/12/2006 e che non \u00e8 stata trasferita a enti esterni, secondo quanto disposto dal D. Lgs. 252/05 sulla previdenza complementare, rientra nella categoria dei benefici successivi al rapporto di lavoro da classificare come piano a prestazione definita. Il corrispondente debito nei confronti dei dipendenti \u00e8 pertanto quantificato con l\u2019utilizzo di tecniche attuariali e attualizzato alla data di bilancio, utilizzando il cosiddetto \u201cMetodo della proiezione unitaria del credito\u201d (metodo dei benefici maturati in proporzione all\u2019attivit\u00e0 lavorativa prestata).
Con lo stesso metodo si determinano gli effetti degli altri benefici a prestazione definita in favore dei dipendenti successivi al rapporto di lavoro.
Gli utili o le perdite attuariali relativi alle obbligazioni derivanti da piani a benefici definiti vengono rilevate tra le Altre componenti del conto economico complessivo.
L\u2019attualizzazione dei flussi futuri viene effettuata sulla base della curva di mercato di rendimento, rilevata alla fine dell\u2019esercizio, di titoli obbligazionari corporate emessi da emittenti di elevato standing creditizio.
Il costo relativo alle prestazioni di lavoro (service cost) e gli interessi netti sono contabilizzati nel conto economico.
Gli interessi netti sono calcolati applicando al valore netto della passivit\u00e0 per benefici definiti esistente all\u2019inizio dell\u2019esercizio il tasso di interesse a un anno desunto dalla curva dei rendimenti utilizzata per l\u2019attualizzazione della passivit\u00e0 alla fine dell\u2019esercizio precedente.
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Benefici ai dipendenti - IAS 19
Il trattamento di fine rapporto, relativamente alla quota maturata fino al 31/12/2006 e che non \u00e8 stata trasferita a enti esterni, secondo quanto disposto dal D. Lgs. 252/05 sulla previdenza complementare, rientra nella categoria dei benefici successivi al rapporto di lavoro da classificare come piano a prestazione definita. Il corrispondente debito nei confronti dei dipendenti \u00e8 pertanto quantificato con l\u2019utilizzo di tecniche attuariali e attualizzato alla data di bilancio, utilizzando il cosiddetto \u201cMetodo della proiezione unitaria del credito\u201d (metodo dei benefici maturati in proporzione all\u2019attivit\u00e0 lavorativa prestata).
Con lo stesso metodo si determinano gli effetti degli altri benefici a prestazione definita in favore dei dipendenti successivi al rapporto di lavoro.
Gli utili o le perdite attuariali relativi alle obbligazioni derivanti da piani a benefici definiti vengono rilevate tra le Altre componenti del conto economico complessivo.
L\u2019attualizzazione dei flussi futuri viene effettuata sulla base della curva di mercato di rendimento, rilevata alla fine dell\u2019esercizio, di titoli obbligazionari corporate emessi da emittenti di elevato standing creditizio.
Il costo relativo alle prestazioni di lavoro (service cost) e gli interessi netti sono contabilizzati nel conto economico.
Gli interessi netti sono calcolati applicando al valore netto della passivit\u00e0 per benefici definiti esistente all\u2019inizio dell\u2019esercizio il tasso di interesse a un anno desunto dalla curva dei rendimenti utilizzata per l\u2019attualizzazione della passivit\u00e0 alla fine dell\u2019esercizio precedente.
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1. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
I ricavi derivanti dai contratti assicurativi emessi sono costituiti dai corrispettivi spettanti alla Compagnia a fronte dei servizi assicurativi da essa forniti, che ai sensi dell\u2019IFRS 17 vengono rilevati a conto economico in proporzione alla quota di servizi prestata nel periodo di riferimento.
Le modalit\u00e0 in cui i corrispettivi si riflettono nella voce \"Ricavi assicurativi\u201d variano a seconda del modello di contabilizzazione applicato. Per quanto concerne il modello generale BBA (e relativa variante VFA), viene rilevato tra i ricavi assicurativi di periodo un valore corrispondente alle prestazioni che il Gruppo aveva stimato di erogare nel medesimo periodo e incorporato nella stima della LRC di inizio periodo (o di initial recognition in caso di nuovi contratti), maggiorato del relativo aggiustamento per il rischio e della quota di margine sui servizi contrattuali resi nel periodo. Nel dettaglio, la quota di corrispettivo imputato tra i ricavi di conto economico incorpora:
-
le spese stimate per i servizi assicurativi del periodo, ossia per i sinistri e relative spese attese nel periodo e misurate in base alle stime di inizio periodo;
-
l\u2019aggiustamento per il rischio non finanziario;
-
il rilascio del margine sui servizi contrattuali in relazione alla copertura assicurativa prestata nel periodo (coverage unit); e
-
ulteriori importi eventualmente ricevuti e non incorporati nelle stime iniziali in relazione ai servizi del periodo corrente o di esercizi precedenti, quali gli experience adjustments per premi ricevuti relativi ai servizi correnti o passati.
Per quanto invece concerne i contratti valutati secondo il Premium Allocation Approach (\u201cPAA\u201d), il riconoscimento dei ricavi assicurativi, quindi il rilascio della LRC, deve essere effettuato in relazione alla distribuzione del rischio assicurativo nell\u2019arco della vita dei contratti; in particolare la distribuzione pu\u00f2 essere effettuata:
-
pro-rata temporis se si ipotizza un andamento lineare del rischio nel periodo di copertura; ovvero
-
in caso contrario, sulla base della diversa distribuzione rilevata e attesa del rischio assicurativo nel periodo di copertura.
3. Ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
Nella presente voce \u00e8 compreso l\u2019importo recuperato dai riassicuratori quale, ad esempio, l\u2019ammontare delle spese e delle perdite recuperate sui contratti assicurativi sottostanti, nonch\u00e9 il saldo positivo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore.
6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi, gli oneri e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
In particolare, la voce comprende i profitti e le perdite relativi a contratti derivati non di copertura, diversi da quelli inclusi fra gli interessi. Sono incorporati, altres\u00ec, i proventi derivanti da quote di OICR - Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio.
7. Proventi/oneri derivanti dalle partecipazioni in collegate e joint venture
La voce comprende i proventi e gli oneri originati dalle partecipazioni in collegate e joint venture iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo
8. Proventi/oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
La voce comprende i proventi e gli oneri derivanti da investimenti immobiliari, dalle partecipazioni e da strumenti finanziari non valutati al fair value rilevato a conto economico.
In particolare, per quanto concerne i proventi, sono inclusi, principalmente, gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi e gli affitti attivi degli immobili destinati all\u2019investimento, gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari.
Per quanto invece riguarda gli oneri, sono iscritti gli altri oneri da investimenti, i costi relativi agli investimenti immobiliari, quali le spese condominiali e le spese di manutenzione non portate a incremento del valore degli investimenti immobiliari, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le riduzioni di valore (impairment).
8.1 e 8.2 Interessi attivi/passivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo
In queste voci sono iscritti gli interessi attivi e passivi, nonch\u00e9 i proventi e gli oneri assimilati relativi, rispettivamente, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (voci 4.3 e 4.4 dell\u2019Attivo) e a passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato (voce 4.2 del Passivo).
8.3 Altri proventi/oneri
Nella voce si inseriscono i dividendi sui titoli di capitale in portafoglio, compresi quelli designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, diversi dalle partecipazioni valutate al patrimonio netto, nonch\u00e9 da quelle relative alle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
Alla voce appartengono, altres\u00ec, i proventi e gli oneri derivanti dall\u2019utilizzo, da parte di terzi degli investimenti immobiliari, e, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate a incremento del valore degli stessi.
8.4 Utili/perdite realizzati
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati dalla vendita di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria classificata al costo ammortizzato oppure valutata al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, nonch\u00e9 di un investimento immobiliare.
8.5 Utili/perdite da valutazione
In tale voce ricomprende le variazioni positive derivanti dal ripristino di valore (reversal of impairment) e dalla valutazione successiva degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, e le variazioni negative derivanti da ammortamenti, dalle riduzioni di valore (impairment) e dalla valutazione successiva alla rilevazione iniziale degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Nella voce figurano, altres\u00ec, le rettifiche di valore e le riprese di valore connesse con le variazioni del rischio di credito delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e FVOCI, nonch\u00e9 le rettifiche/riprese di valore sulle altre attivit\u00e0 finanziarie (voce 5) e sulle attivit\u00e0 finanziarie incluse nelle \u201cdisponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti\u201d (voce 7) dello Stato Patrimoniale
13. Altri ricavi/costi
La voce comprende il saldo netto di ricavi e costi derivanti dalla vendita di beni, dalla prestazione di servizi diversi da quelli di natura assicurativa e finanziaria e dall\u2019utilizzo, da parte di terzi, delle attivit\u00e0 materiali diverse dagli investimenti immobiliari e delle altre attivit\u00e0 dell\u2019impresa. Sono comprese inoltre le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, nonch\u00e9 gli utili realizzati relativi agli attivi materiali ed immateriali, diversi dagli investimenti immobiliari e dalle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
18. Altri oneri/proventi di gestione
Nella voce sono presenti i costi e i ricavi non imputabili alle altre voci precedenti.
In particolare, si segnala l\u2019iscrizione degli oneri derivanti dall\u2019attualizzazione del credito di imposta di bollo attinente alle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie (ai sensi dell\u2019IFRS 9) nonch\u00e9 dei relativi proventi per ricapitalizzazione, successiva alla rilevazione iniziale, come previsto dal Documento n. 10 \u201cTavolo di coordinamento fra Banca d'Italia, Consob ed IVASS\u201d del 30 gennaio 2026.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact22": { "value": "
1. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
I ricavi derivanti dai contratti assicurativi emessi sono costituiti dai corrispettivi spettanti alla Compagnia a fronte dei servizi assicurativi da essa forniti, che ai sensi dell\u2019IFRS 17 vengono rilevati a conto economico in proporzione alla quota di servizi prestata nel periodo di riferimento.
Le modalit\u00e0 in cui i corrispettivi si riflettono nella voce \"Ricavi assicurativi\u201d variano a seconda del modello di contabilizzazione applicato. Per quanto concerne il modello generale BBA (e relativa variante VFA), viene rilevato tra i ricavi assicurativi di periodo un valore corrispondente alle prestazioni che il Gruppo aveva stimato di erogare nel medesimo periodo e incorporato nella stima della LRC di inizio periodo (o di initial recognition in caso di nuovi contratti), maggiorato del relativo aggiustamento per il rischio e della quota di margine sui servizi contrattuali resi nel periodo. Nel dettaglio, la quota di corrispettivo imputato tra i ricavi di conto economico incorpora:
-
le spese stimate per i servizi assicurativi del periodo, ossia per i sinistri e relative spese attese nel periodo e misurate in base alle stime di inizio periodo;
-
l\u2019aggiustamento per il rischio non finanziario;
-
il rilascio del margine sui servizi contrattuali in relazione alla copertura assicurativa prestata nel periodo (coverage unit); e
-
ulteriori importi eventualmente ricevuti e non incorporati nelle stime iniziali in relazione ai servizi del periodo corrente o di esercizi precedenti, quali gli experience adjustments per premi ricevuti relativi ai servizi correnti o passati.
Per quanto invece concerne i contratti valutati secondo il Premium Allocation Approach (\u201cPAA\u201d), il riconoscimento dei ricavi assicurativi, quindi il rilascio della LRC, deve essere effettuato in relazione alla distribuzione del rischio assicurativo nell\u2019arco della vita dei contratti; in particolare la distribuzione pu\u00f2 essere effettuata:
-
pro-rata temporis se si ipotizza un andamento lineare del rischio nel periodo di copertura; ovvero
-
in caso contrario, sulla base della diversa distribuzione rilevata e attesa del rischio assicurativo nel periodo di copertura.
2. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
La voce include le spese effettivamente sostenute nel periodo derivanti dai contratti assicurativi emessi e relative ai sinistri accaduti nell\u2019esercizio (al netto delle componenti d\u2019investimento) e ad altre spese direttamente attribuibili ai contratti, le perdite stimate e le relative variazioni in relazione a gruppi di contratti assicurativi onerosi e l\u2019ammortamento delle spese per l\u2019acquisizione dei contratti assicurativi emessi.
Sono inoltre ricomprese le spese di gestione degli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi cui \u00e8 applicato il VFA.
Per quanto concerne i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e contratti di investimento con DPF, in questa voce vengono imputate le variazioni dell\u2019importo della quota del fair value di pertinenza della compagnia che non modificano il CSM.
Viene altres\u00ec incluso l\u2019eventuale saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con i contratti assicurativi emessi, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei FCF.
3. Ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
Nella presente voce \u00e8 compreso l\u2019importo recuperato dai riassicuratori quale, ad esempio, l\u2019ammontare delle spese e delle perdite recuperate sui contratti assicurativi sottostanti, nonch\u00e9 il saldo positivo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore.
4. Costi per servizi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione - IFRS 17
La voce comprende la quota dei premi ceduti dell\u2019esercizio, al netto degli importi che si stima di ricevere dai riassicuratori non connessi con i sinistri relativi ai contratti assicurativi sottostanti.
Vengono infine inclusi il saldo negativo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore ed il saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con le cessioni in riassicurazione, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei Fulfilment Cash Flow (FCF).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFeeAndCommissionIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact23": { "value": "2. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
La voce include le spese effettivamente sostenute nel periodo derivanti dai contratti assicurativi emessi e relative ai sinistri accaduti nell\u2019esercizio (al netto delle componenti d\u2019investimento) e ad altre spese direttamente attribuibili ai contratti, le perdite stimate e le relative variazioni in relazione a gruppi di contratti assicurativi onerosi e l\u2019ammortamento delle spese per l\u2019acquisizione dei contratti assicurativi emessi.
Sono inoltre ricomprese le spese di gestione degli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi cui \u00e8 applicato il VFA.
Per quanto concerne i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e contratti di investimento con DPF, in questa voce vengono imputate le variazioni dell\u2019importo della quota del fair value di pertinenza della compagnia che non modificano il CSM.
Viene altres\u00ec incluso l\u2019eventuale saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con i contratti assicurativi emessi, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei FCF.
4. Costi per servizi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione - IFRS 17
La voce comprende la quota dei premi ceduti dell\u2019esercizio, al netto degli importi che si stima di ricevere dai riassicuratori non connessi con i sinistri relativi ai contratti assicurativi sottostanti.
Vengono infine inclusi il saldo negativo tra le riprese di valore e le rettifiche di valore connesse con le perdite attese derivanti dal rischio di inadempimento del riassicuratore ed il saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con le cessioni in riassicurazione, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei Fulfilment Cash Flow (FCF).
6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi, gli oneri e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
In particolare, la voce comprende i profitti e le perdite relativi a contratti derivati non di copertura, diversi da quelli inclusi fra gli interessi. Sono incorporati, altres\u00ec, i proventi derivanti da quote di OICR - Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio.
7. Proventi/oneri derivanti dalle partecipazioni in collegate e joint venture
La voce comprende i proventi e gli oneri originati dalle partecipazioni in collegate e joint venture iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo
8. Proventi/oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
La voce comprende i proventi e gli oneri derivanti da investimenti immobiliari, dalle partecipazioni e da strumenti finanziari non valutati al fair value rilevato a conto economico.
In particolare, per quanto concerne i proventi, sono inclusi, principalmente, gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi e gli affitti attivi degli immobili destinati all\u2019investimento, gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari.
Per quanto invece riguarda gli oneri, sono iscritti gli altri oneri da investimenti, i costi relativi agli investimenti immobiliari, quali le spese condominiali e le spese di manutenzione non portate a incremento del valore degli investimenti immobiliari, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le riduzioni di valore (impairment).
8.1 e 8.2 Interessi attivi/passivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo
In queste voci sono iscritti gli interessi attivi e passivi, nonch\u00e9 i proventi e gli oneri assimilati relativi, rispettivamente, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (voci 4.3 e 4.4 dell\u2019Attivo) e a passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato (voce 4.2 del Passivo).
8.3 Altri proventi/oneri
Nella voce si inseriscono i dividendi sui titoli di capitale in portafoglio, compresi quelli designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, diversi dalle partecipazioni valutate al patrimonio netto, nonch\u00e9 da quelle relative alle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
Alla voce appartengono, altres\u00ec, i proventi e gli oneri derivanti dall\u2019utilizzo, da parte di terzi degli investimenti immobiliari, e, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate a incremento del valore degli stessi.
8.4 Utili/perdite realizzati
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati dalla vendita di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria classificata al costo ammortizzato oppure valutata al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, nonch\u00e9 di un investimento immobiliare.
8.5 Utili/perdite da valutazione
In tale voce ricomprende le variazioni positive derivanti dal ripristino di valore (reversal of impairment) e dalla valutazione successiva degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, e le variazioni negative derivanti da ammortamenti, dalle riduzioni di valore (impairment) e dalla valutazione successiva alla rilevazione iniziale degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Nella voce figurano, altres\u00ec, le rettifiche di valore e le riprese di valore connesse con le variazioni del rischio di credito delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e FVOCI, nonch\u00e9 le rettifiche/riprese di valore sulle altre attivit\u00e0 finanziarie (voce 5) e sulle attivit\u00e0 finanziarie incluse nelle \u201cdisponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti\u201d (voce 7) dello Stato Patrimoniale
13. Altri ricavi/costi
La voce comprende il saldo netto di ricavi e costi derivanti dalla vendita di beni, dalla prestazione di servizi diversi da quelli di natura assicurativa e finanziaria e dall\u2019utilizzo, da parte di terzi, delle attivit\u00e0 materiali diverse dagli investimenti immobiliari e delle altre attivit\u00e0 dell\u2019impresa. Sono comprese inoltre le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, nonch\u00e9 gli utili realizzati relativi agli attivi materiali ed immateriali, diversi dagli investimenti immobiliari e dalle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
14. Spese di gestione
14.1 Spese di gestione degli investimenti
La voce comprende le spese per il personale e le altre spese generali imputabili direttamente o indirettamente alla gestione degli strumenti finanziari, degli investimenti immobiliari e delle partecipazioni. Non rientrano nella presente voce le spese computate dall\u2019impresa ai fini della stima delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative quali, ad esempio, i costi di gestione degli investimenti riferibili ai contratti assicurativi contabilizzati sulla base del VFA.
14.2 Altre spese di amministrazione
La voce include le spese per il personale e le altre spese generali non rientranti nel calcolo delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative e non allocate alle spese di acquisizione dei contratti assicurativi e alle spese di gestione degli investimenti.
La voce comprende, in particolare, le spese generali e per il personale sostenute per l\u2019acquisizione e l\u2019amministrazione dei contratti di investimento senza elementi di partecipazione discrezionale non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17 emessi dall\u2019impresa.
15. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri
Nella voce figurano gli accantonamenti e gli eventuali rilasci a conto economico della voce 2 \u201cFondi per rischi e oneri\u201d del passivo dello Stato patrimoniale. Sono inoltre ricompresi gli accantonamenti derivanti dagli impegni e dalle garanzie finanziarie rilasciate.
18. Altri oneri/proventi di gestione
Nella voce sono presenti i costi e i ricavi non imputabili alle altre voci precedenti.
In particolare, si segnala l\u2019iscrizione degli oneri derivanti dall\u2019attualizzazione del credito di imposta di bollo attinente alle polizze vita classificate tra le passivit\u00e0 finanziarie (ai sensi dell\u2019IFRS 9) nonch\u00e9 dei relativi proventi per ricapitalizzazione, successiva alla rilevazione iniziale, come previsto dal Documento n. 10 \u201cTavolo di coordinamento fra Banca d'Italia, Consob ed IVASS\u201d del 30 gennaio 2026.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExpensesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f176721": { "value": "2. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
La voce include le spese effettivamente sostenute nel periodo derivanti dai contratti assicurativi emessi e relative ai sinistri accaduti nell\u2019esercizio (al netto delle componenti d\u2019investimento) e ad altre spese direttamente attribuibili ai contratti, le perdite stimate e le relative variazioni in relazione a gruppi di contratti assicurativi onerosi e l\u2019ammortamento delle spese per l\u2019acquisizione dei contratti assicurativi emessi.
Sono inoltre ricomprese le spese di gestione degli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi cui \u00e8 applicato il VFA.
Per quanto concerne i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e contratti di investimento con DPF, in questa voce vengono imputate le variazioni dell\u2019importo della quota del fair value di pertinenza della compagnia che non modificano il CSM.
Viene altres\u00ec incluso l\u2019eventuale saldo, positivo o negativo, tra gli altri oneri tecnici e gli altri proventi tecnici connessi con i contratti assicurativi emessi, per la parte di tali oneri e proventi non inserita nei FCF.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredAcquisitionCostsArisingFromInsuranceContractsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact24": { "value": "
6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi, gli oneri e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
In particolare, la voce comprende i profitti e le perdite relativi a contratti derivati non di copertura, diversi da quelli inclusi fra gli interessi. Sono incorporati, altres\u00ec, i proventi derivanti da quote di OICR - Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio.
7. Proventi/oneri derivanti dalle partecipazioni in collegate e joint venture
La voce comprende i proventi e gli oneri originati dalle partecipazioni in collegate e joint venture iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo
8. Proventi/oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
La voce comprende i proventi e gli oneri derivanti da investimenti immobiliari, dalle partecipazioni e da strumenti finanziari non valutati al fair value rilevato a conto economico.
In particolare, per quanto concerne i proventi, sono inclusi, principalmente, gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi e gli affitti attivi degli immobili destinati all\u2019investimento, gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari.
Per quanto invece riguarda gli oneri, sono iscritti gli altri oneri da investimenti, i costi relativi agli investimenti immobiliari, quali le spese condominiali e le spese di manutenzione non portate a incremento del valore degli investimenti immobiliari, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le riduzioni di valore (impairment).
8.1 e 8.2 Interessi attivi/passivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo
In queste voci sono iscritti gli interessi attivi e passivi, nonch\u00e9 i proventi e gli oneri assimilati relativi, rispettivamente, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (voci 4.3 e 4.4 dell\u2019Attivo) e a passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato (voce 4.2 del Passivo).
8.3 Altri proventi/oneri
Nella voce si inseriscono i dividendi sui titoli di capitale in portafoglio, compresi quelli designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, diversi dalle partecipazioni valutate al patrimonio netto, nonch\u00e9 da quelle relative alle \u201cAttivit\u00e0 operative cessate\u201d.
Alla voce appartengono, altres\u00ec, i proventi e gli oneri derivanti dall\u2019utilizzo, da parte di terzi degli investimenti immobiliari, e, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate a incremento del valore degli stessi.
8.4 Utili/perdite realizzati
La voce comprende gli utili e le perdite realizzati dalla vendita di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria classificata al costo ammortizzato oppure valutata al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, nonch\u00e9 di un investimento immobiliare.
8.5 Utili/perdite da valutazione
In tale voce ricomprende le variazioni positive derivanti dal ripristino di valore (reversal of impairment) e dalla valutazione successiva degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, e le variazioni negative derivanti da ammortamenti, dalle riduzioni di valore (impairment) e dalla valutazione successiva alla rilevazione iniziale degli investimenti immobiliari valutati al fair value, degli strumenti di copertura e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie oggetto di copertura, diverse dai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Nella voce figurano, altres\u00ec, le rettifiche di valore e le riprese di valore connesse con le variazioni del rischio di credito delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e FVOCI, nonch\u00e9 le rettifiche/riprese di valore sulle altre attivit\u00e0 finanziarie (voce 5) e sulle attivit\u00e0 finanziarie incluse nelle \u201cdisponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti\u201d (voce 7) dello Stato Patrimoniale
10. Costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi a contratti assicurativi emessi \u2013 IFRS 17
Nella voce sono inseriti i cambiamenti del valore di stima dei contratti assicurativi emessi per effetto delle variazioni del valore temporale del denaro e dei rischi finanziari, al netto di quelli iscritti nel conto economico complessivo.
11. Ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi a cessioni in riassicurazione \u2013 IFRS 17
I proventi o oneri finanziari netti derivanti da contratti di assicurazione e riassicurazione sono presentati nel Conto economico di Gruppo con la distinzione tra contratti assicurativi emessi e contratti di riassicurazione detenuti.
Nello specifico, le voci comprendono le variazioni del valore di stima dei gruppi di contratti derivanti dai rischi finanziari, quali ad esempio:
-
l'effetto del valore temporale del denaro e delle relative variazioni;
-
l\u2019effetto del rischio finanziario e delle relative variazioni (ovvero modifiche del tasso di sconto, del tasso di cambio, del valore temporale delle opzioni e delle garanzie).
Si precisa che il Gruppo Unipol si \u00e8 avvalso della facolt\u00e0 prevista dall\u2019IFRS 17 (c.d. \u201cFVOCI Option\u201d) di rilevare gli effetti della variazione dei tassi di mercato sul valore delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative in contropartita a voci di Conto economico complessivo, riducendo in tal modo la volatilit\u00e0 di Conto Economico.
Tenuto conto dell\u2019opzione contabile di cui sopra, i proventi/oneri finanziari relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi vengono sistematicamente rilevati in conto economico secondo modalit\u00e0 che si differenziano in relazione al modello contabile applicato; in particolare:
-
per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello generale BBA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base del medesimo tasso di interesse utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri alla rilevazione iniziale, cosiddetto tasso di interesse \u201clocked-in\u201d;
-
per i gruppi di contratti contabilizzati secondo il modello PAA, i proventi/oneri finanziari sono rilasciati a conto economico sulla base di un tasso di interesse \u201clocked-in\u201d che corrisponde al tasso di interesse originariamente utilizzato per attualizzare i flussi finanziari future della LIC, ovvero il tasso di mercato dell\u2019anno di accadimento dei sinistri;
-
infine, per i gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta contabilizzati secondo il VFA, poich\u00e9 il Gruppo detiene generalmente le voci sottostanti, i proventi/oneri finanziari inclusi nel Conto Economico corrispondono esattamente al rendimento contabile del periodo delle voci sottostanti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f177485": { "value": "le spese di manutenzione non portate a incremento del valore degli investimenti immobiliari", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRepairsAndMaintenanceExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact25": { "value": "le riduzioni di valore (impairment)
Analisi di recuperabilit\u00e0 degli avviamenti a vita utile indefinita (impairment test)
Come per gli esercizi precedenti, in base allo IAS 36.10, che prevede il cosiddetto Impairment of Assets sulle attivit\u00e0 immateriali con vita utile indefinita, si \u00e8 proceduto ad effettuare il test di impairment relativamente al goodwill iscritto in bilancio consolidato.
Nella determinazione dei parametri utilizzati per le valutazioni sono stati adottati criteri in linea con la prassi di mercato, prendendo a riferimento, per i medesimi e per le proiezioni economico-finanziarie, l\u2019evoluzione attesa del quadro congiunturale di riferimento e l\u2019influenza dell\u2019effetto dei cambiamenti climatici, pur nell\u2019incertezza che ne caratterizza l\u2019evoluzione e considerando che gli effetti degli stessi saranno verosimilmente apprezzabili soprattutto nel lungo periodo.
Rispetto a tale scenario, sono state inoltre sviluppate le opportune \u201cSensitivity Analysis\u201d per testare la tenuta del valore recuperabile dell\u2019avviamento al variare dei principali parametri utilizzati nelle valutazioni.
L\u2019assetto delle CGU non ha subito variazioni rispetto al precedente esercizio; conseguentemente le CGU a cui risultano allocati avviamenti residui, sottoposti ad impairment test alla data del 31 dicembre 2025, risultano essere:
-CGU Ramo Danni composta da Unipol Assicurazioni \u2013 Danni
-CGU Ramo Vita composta da Unipol Assicurazioni \u2013 Vita
Relativamente ai metodi e ai parametri di valutazione adottati per la stima del valore recuperabile degli avviamenti, si evidenzia, come di seguito specificato, che sono stati mantenuti i medesimi criteri di valutazione adottati nell\u2019esercizio precedente, procedendo ad un aggiornamento dei parametri a fine 2025.
Il test di Impairment della CGU Ramo Danni \u00e8 stato effettuato come segue:
-il valore recuperabile dell\u2019avviamento per Unipol Assicurazioni \u2013 Danni, \u00e8 stato determinato utilizzando una metodologia del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d;
il test di Impairment della CGU Ramo Vita \u00e8 stato effettuato come segue:
-il valore recuperabile dell\u2019avviamento per Unipol Assicurazioni \u2013 Vita, \u00e8 stato determinato utilizzando una metodologia del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d.
I risultati ottenuti evidenziano come non vi siano le condizioni per dovere procedere a rettifiche del valore degli avviamenti della CGU Ramo Danni e della CGU Ramo Vita iscritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
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CGU Ramo Danni/CGU Ramo Vita

Metodo di valutazione utilizzato

Il Metodo utilizzato \u00e8 un Metodo del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d e valorizza i flussi di cassa futuri teoricamente disponibili per gli azionisti, senza intaccare gli asset necessari a sostenere lo sviluppo atteso e nel rispetto delle regolamentazioni delle Autorit\u00e0 di Vigilanza sui requisiti di capitale.

Il Metodo in oggetto determina il valore del capitale economico come somma del valore attuale dei flussi di cassa futuri potenzialmente distribuibili e del valore attuale del valore terminale.

Utili netti considerati

Si sono considerati gli utili netti come sopra specificato.

Periodo di proiezione

Si sono considerati 5 flussi prospettici.

Tasso di attualizzazione Danni

Si \u00e8 considerato un tasso di attualizzazione pari al 9,29% cos\u00ec composto:

- tasso risk free: 3,46%

- beta: 0,96

- premio al rischio: 5,68%

- specific risk premium: 0,40%

Relativamente al tasso risk free, si \u00e8 fatto riferimento ad un dato medio degli ultimi 3 mesi (ottobre-dicembre) 2025 del BTP a 10 anni.

Per quanto riguarda il fattore Beta, si \u00e8 fatto riferimento ad un Beta rettificato a 2 anni relativo ad un campione di compagnie quotate del mercato europeo operanti, prevalentemente, nel comparto Danni.

Il Premio al rischio \u00e8 stato definito tenendo conto delle evidenze delle stime di detto parametro effettuate da primari contributori.

\u00c8 stata considerata una componente aggiuntiva di rischio specifico per tenere conto nell\u2019ambito della CGU Danni, della presenza delle societ\u00e0 operanti in settori diversificati.

Tasso di attualizzazione Vita

Si \u00e8 considerato un tasso di attualizzazione pari al 9,90% cos\u00ec composto:

- tasso risk free: 3,46%

- beta: 1,13

- premio al rischio: 5,68%

Relativamente al tasso risk free, si \u00e8 fatto riferimento ad un dato medio degli ultimi 3 mesi (ottobre-dicembre) 2025 del BTP a 10 anni.

Per quanto riguarda il fattore Beta, si \u00e8 fatto riferimento ad un Beta rettificato a 2 anni relativo ad un campione di compagnie quotate del mercato europeo operanti, prevalentemente, nel comparto Vita.

Il Premio al rischio \u00e8 stato definito tenendo conto delle evidenze delle stime di detto parametro effettuate da primari contributori.

Long term growth rate (fattore g)

Si \u00e8 considerato un g-rate pari all\u20191,5%, invariato rispetto al precedente esercizio, tenendo conto delle stime aggiornate dello scenario macroeconomico e di una stima dell\u2019impatto di fattori climatici.

Di seguito si riportano i risultati dei test di impairment con le relative analisi di sensitivit\u00e0:
Valori in milioni di euro

31/12/2025

Valore recuperabile (a)

Avviamenti

Eccedenza

CGU Danni

3.281

1.573

1.709

CGU Vita

1.368

322

1.046

Totale

4.649

1.895

2.754

(a): Valore recuperabile ottenuto come differenza tra Valore della CGU e Patrimonio Netto Adjusted

\u00a0

\u00a0

Parametri utilizzati - Danni

\u00a0

Risk Free

3,46%

Beta

0,96

Risk Premium

5,68%

Specific risk premium

0,40%

Tasso di attualizzazione

9,29%

Range

8,79% - 9,79%

Passo

0,25%

Fattore g

1,50%

Range

1% - 2%

Passo

0,25%

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Parametri utilizzati - Vita

\u00a0

Risk Free

3,46%

Beta

1,13

Premio al rischio

5,68%

Tasso di attualizzazione

9,90%

Range

9,40% - 10,40%

Passo

0.0025

Fattore g

1,50%

Range

1% - 2%

Passo

0.0025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Stima g rate a fine 2025

\u00a0

\u00a0

Stima PIL reale Cagr medio al 2030

(a)

0,50%

Stima impatto fattori climatici

(b)

(0,47)%

Stima PIL reale Cagr medio al 2029 netto (a) - (b)

(c)

0,03%

Stima Inflazione al 2030

(d)

2,00%

Stima g a fine 2025

(e)

1,51%

Stima g rnd

\u00a0

1,50%

(e): media ponderata considerando (c) al 25% e (d) al 75%

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

\u00a0

Delta Valore

\u00a0Recuperabile -\u00a0

Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0

Min

Max

CGU

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Unipol - Danni

1.709

1.381

1,00%

9,79%

2.119

2,00%

8,79%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile - Avviamento = 0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile -\u00a0 Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0(Tasso g pari a 1,5)

\u00a0(Tasso g\u00a0 pari a 0)

CGU

Min

Max

g

Tasso attualizzazione

g

Tasso attualizzazione

Unipol - Danni

1.709

1.381

2.119

1,50%

13,44%

0%

13,55%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0

Delta Valore

Recuperabile -\u00a0

Avviamento

Min

Max

CGU

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Unipol - Vita

1.046

939

1,00%

10,40%

1.176

2,00%

9,40%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile - Avviamento = 0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile -\u00a0 Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0(Tasso g pari a 1,5)

\u00a0(Tasso g\u00a0 pari a 0)

CGU

Min

Max

g

Tasso attualizzazione

g

Tasso attualizzazione

Unipol - Vita

1.046

939

1.176

1,50%

19,83%

0%

20,65%

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f177582": { "value": "8.1 e 8.2 Interessi attivi/passivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo
In queste voci sono iscritti gli interessi attivi e passivi, nonch\u00e9 i proventi e gli oneri assimilati relativi, rispettivamente, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato, ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (voci 4.3 e 4.4 dell\u2019Attivo) e a passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato (voce 4.2 del Passivo).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f178973": { "value": "le spese generali e per il personale sostenute per l\u2019acquisizione e l\u2019amministrazione dei contratti di investimento senza elementi di partecipazione discrezionale non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17 emessi dall\u2019impresa", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForCustomerAcquisitionCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f179007": { "value": "
15. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri
Nella voce figurano gli accantonamenti e gli eventuali rilasci a conto economico della voce 2 \u201cFondi per rischi e oneri\u201d del passivo dello Stato patrimoniale. Sono inoltre ricompresi gli accantonamenti derivanti dagli impegni e dalle garanzie finanziarie rilasciate.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialGuaranteesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact26": { "value": "
16. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 materiali
La voce include le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 materiali, diverse da quelle relative a investimenti immobiliari, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 materiali.
La voce include, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5.
17. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali
La voce comprende le riduzioni durevoli di valore, gli ammortamenti e le riprese di valore relative alle attivit\u00e0 immateriali, incluse quelle relative ad attivit\u00e0 concesse in leasing operativo e ai diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di attivit\u00e0 immateriali.
Convogliano, altres\u00ec, i risultati delle valutazioni delle attivit\u00e0 materiali classificate come \u201cAttivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita\u201d ai sensi dell'IFRS 5
Analisi di recuperabilit\u00e0 degli avviamenti a vita utile indefinita (impairment test)
Come per gli esercizi precedenti, in base allo IAS 36.10, che prevede il cosiddetto Impairment of Assets sulle attivit\u00e0 immateriali con vita utile indefinita, si \u00e8 proceduto ad effettuare il test di impairment relativamente al goodwill iscritto in bilancio consolidato.
Nella determinazione dei parametri utilizzati per le valutazioni sono stati adottati criteri in linea con la prassi di mercato, prendendo a riferimento, per i medesimi e per le proiezioni economico-finanziarie, l\u2019evoluzione attesa del quadro congiunturale di riferimento e l\u2019influenza dell\u2019effetto dei cambiamenti climatici, pur nell\u2019incertezza che ne caratterizza l\u2019evoluzione e considerando che gli effetti degli stessi saranno verosimilmente apprezzabili soprattutto nel lungo periodo.
Rispetto a tale scenario, sono state inoltre sviluppate le opportune \u201cSensitivity Analysis\u201d per testare la tenuta del valore recuperabile dell\u2019avviamento al variare dei principali parametri utilizzati nelle valutazioni.
L\u2019assetto delle CGU non ha subito variazioni rispetto al precedente esercizio; conseguentemente le CGU a cui risultano allocati avviamenti residui, sottoposti ad impairment test alla data del 31 dicembre 2025, risultano essere:
-CGU Ramo Danni composta da Unipol Assicurazioni \u2013 Danni
-CGU Ramo Vita composta da Unipol Assicurazioni \u2013 Vita
Relativamente ai metodi e ai parametri di valutazione adottati per la stima del valore recuperabile degli avviamenti, si evidenzia, come di seguito specificato, che sono stati mantenuti i medesimi criteri di valutazione adottati nell\u2019esercizio precedente, procedendo ad un aggiornamento dei parametri a fine 2025.
Il test di Impairment della CGU Ramo Danni \u00e8 stato effettuato come segue:
-il valore recuperabile dell\u2019avviamento per Unipol Assicurazioni \u2013 Danni, \u00e8 stato determinato utilizzando una metodologia del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d;
il test di Impairment della CGU Ramo Vita \u00e8 stato effettuato come segue:
-il valore recuperabile dell\u2019avviamento per Unipol Assicurazioni \u2013 Vita, \u00e8 stato determinato utilizzando una metodologia del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d.
I risultati ottenuti evidenziano come non vi siano le condizioni per dovere procedere a rettifiche del valore degli avviamenti della CGU Ramo Danni e della CGU Ramo Vita iscritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
\"[IMAGE]\"

CGU Ramo Danni/CGU Ramo Vita

Metodo di valutazione utilizzato

Il Metodo utilizzato \u00e8 un Metodo del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d e valorizza i flussi di cassa futuri teoricamente disponibili per gli azionisti, senza intaccare gli asset necessari a sostenere lo sviluppo atteso e nel rispetto delle regolamentazioni delle Autorit\u00e0 di Vigilanza sui requisiti di capitale.

Il Metodo in oggetto determina il valore del capitale economico come somma del valore attuale dei flussi di cassa futuri potenzialmente distribuibili e del valore attuale del valore terminale.

Utili netti considerati

Si sono considerati gli utili netti come sopra specificato.

Periodo di proiezione

Si sono considerati 5 flussi prospettici.

Tasso di attualizzazione Danni

Si \u00e8 considerato un tasso di attualizzazione pari al 9,29% cos\u00ec composto:

- tasso risk free: 3,46%

- beta: 0,96

- premio al rischio: 5,68%

- specific risk premium: 0,40%

Relativamente al tasso risk free, si \u00e8 fatto riferimento ad un dato medio degli ultimi 3 mesi (ottobre-dicembre) 2025 del BTP a 10 anni.

Per quanto riguarda il fattore Beta, si \u00e8 fatto riferimento ad un Beta rettificato a 2 anni relativo ad un campione di compagnie quotate del mercato europeo operanti, prevalentemente, nel comparto Danni.

Il Premio al rischio \u00e8 stato definito tenendo conto delle evidenze delle stime di detto parametro effettuate da primari contributori.

\u00c8 stata considerata una componente aggiuntiva di rischio specifico per tenere conto nell\u2019ambito della CGU Danni, della presenza delle societ\u00e0 operanti in settori diversificati.

Tasso di attualizzazione Vita

Si \u00e8 considerato un tasso di attualizzazione pari al 9,90% cos\u00ec composto:

- tasso risk free: 3,46%

- beta: 1,13

- premio al rischio: 5,68%

Relativamente al tasso risk free, si \u00e8 fatto riferimento ad un dato medio degli ultimi 3 mesi (ottobre-dicembre) 2025 del BTP a 10 anni.

Per quanto riguarda il fattore Beta, si \u00e8 fatto riferimento ad un Beta rettificato a 2 anni relativo ad un campione di compagnie quotate del mercato europeo operanti, prevalentemente, nel comparto Vita.

Il Premio al rischio \u00e8 stato definito tenendo conto delle evidenze delle stime di detto parametro effettuate da primari contributori.

Long term growth rate (fattore g)

Si \u00e8 considerato un g-rate pari all\u20191,5%, invariato rispetto al precedente esercizio, tenendo conto delle stime aggiornate dello scenario macroeconomico e di una stima dell\u2019impatto di fattori climatici.

Di seguito si riportano i risultati dei test di impairment con le relative analisi di sensitivit\u00e0:
Valori in milioni di euro

31/12/2025

Valore recuperabile (a)

Avviamenti

Eccedenza

CGU Danni

3.281

1.573

1.709

CGU Vita

1.368

322

1.046

Totale

4.649

1.895

2.754

(a): Valore recuperabile ottenuto come differenza tra Valore della CGU e Patrimonio Netto Adjusted

\u00a0

\u00a0

Parametri utilizzati - Danni

\u00a0

Risk Free

3,46%

Beta

0,96

Risk Premium

5,68%

Specific risk premium

0,40%

Tasso di attualizzazione

9,29%

Range

8,79% - 9,79%

Passo

0,25%

Fattore g

1,50%

Range

1% - 2%

Passo

0,25%

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Parametri utilizzati - Vita

\u00a0

Risk Free

3,46%

Beta

1,13

Premio al rischio

5,68%

Tasso di attualizzazione

9,90%

Range

9,40% - 10,40%

Passo

0.0025

Fattore g

1,50%

Range

1% - 2%

Passo

0.0025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Stima g rate a fine 2025

\u00a0

\u00a0

Stima PIL reale Cagr medio al 2030

(a)

0,50%

Stima impatto fattori climatici

(b)

(0,47)%

Stima PIL reale Cagr medio al 2029 netto (a) - (b)

(c)

0,03%

Stima Inflazione al 2030

(d)

2,00%

Stima g a fine 2025

(e)

1,51%

Stima g rnd

\u00a0

1,50%

(e): media ponderata considerando (c) al 25% e (d) al 75%

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

\u00a0

Delta Valore

\u00a0Recuperabile -\u00a0

Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0

Min

Max

CGU

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Unipol - Danni

1.709

1.381

1,00%

9,79%

2.119

2,00%

8,79%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile - Avviamento = 0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile -\u00a0 Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0(Tasso g pari a 1,5)

\u00a0(Tasso g\u00a0 pari a 0)

CGU

Min

Max

g

Tasso attualizzazione

g

Tasso attualizzazione

Unipol - Danni

1.709

1.381

2.119

1,50%

13,44%

0%

13,55%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0

Delta Valore

Recuperabile -\u00a0

Avviamento

Min

Max

CGU

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Unipol - Vita

1.046

939

1,00%

10,40%

1.176

2,00%

9,40%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile - Avviamento = 0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile -\u00a0 Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0(Tasso g pari a 1,5)

\u00a0(Tasso g\u00a0 pari a 0)

CGU

Min

Max

g

Tasso attualizzazione

g

Tasso attualizzazione

Unipol - Vita

1.046

939

1.176

1,50%

19,83%

0%

20,65%

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f180207": { "value": "Utile per azione - IAS 33
L\u2019utile base per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile netto attribuito agli azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo Unipol per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione nell\u2019esercizio.
L\u2019utile diluito per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile netto attribuito agli azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo Unipol per la media ponderata delle eventuali azioni ordinarie addizionali che sarebbero in circolazione in caso di conversione di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo. In caso di risultato economico negativo viene calcolata la perdita (base e diluita) per azione.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f180365": { "value": "Utilizzo di stime L\u2019applicazione di alcuni principi contabili implica necessariamente significativi elementi di giudizio basati su stime e assunzioni che risultano incerte al tempo della loro formulazione. Si ritiene che le assunzioni fatte siano appropriate e, conseguentemente, che il bilancio sia redatto con l\u2019intento di chiarezza e che rappresenti in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria e il risultato economico dell\u2019esercizio. Al fine di formulare stime e ipotesi attendibili si \u00e8 fatto riferimento all\u2019esperienza storica, nonch\u00e9 ad altri fattori considerati ragionevoli per la fattispecie in esame, in base a tutte le informazioni disponibili. Non si pu\u00f2 escludere, tuttavia, che variazioni in tali stime e assunzioni possano determinare effetti significativi sulla situazione patrimoniale ed economica, nonch\u00e9 sulle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 potenziali riportate nel bilancio ai fini di informativa, qualora intervengano differenti elementi di giudizio rispetto a quelli a suo tempo espressi. Come previsto dal principio contabili IFRS 17, il Gruppo formula ed utilizza giudizi e stime il cui impatto risulta assai rilevante sugli importi riconosciuti per la classificazione e valutazione dei contratti assicurativi nonch\u00e9 sul loro corrispondente livello di aggregazione. Nel dettaglio, i giudizi maggiormente significativi riguardano i dati utilizzati, le ipotesi e le tecniche di stima prese in considerazione per proiettare i flussi di cassa futuri e riflettere le incertezze sottostanti alla data di riferimento del bilancio. In termini pi\u00f9 tecnici, le principali ipotesi adottate che potrebbero portare a cambiamenti sostanziali nella stima dei futuri flussi di cassa riguardano le stime dei pagamenti per i sinistri e delle relative spese di liquidazione, i tassi di mortalit\u00e0 e longevit\u00e0, il comportamento degli assicurati (a causa di risoluzioni e riscatti), le percentuali di partecipazione ai rendimenti e i costi generali direttamente imputabili al contratto. L\u2019utilizzo di stime risulta rilevante anche in riferimento a principalmente: - la valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte al fair value (in particolare per gli strumenti finanziari di livello 2 e 3); - la quantificazione della rettifica per impairment di attivit\u00e0 finanziarie classificate nelle categorie FVOCI e a Costo ammortizzato; - le analisi finalizzate all\u2019individuazione di eventuali perdite durature di valore sulle attivit\u00e0 immateriali (es. avviamento) iscritte in bilancio (impairment test); - la quantificazione dei fondi per rischi e oneri e dei fondi per benefici ai dipendenti. Per le informazioni circa le metodologie utilizzate nella determinazione delle poste in esame e i principali fattori di rischio si fa rinvio ai paragrafi contenenti la descrizione dei criteri di valutazione.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfAssumptionAboutFutureWithSignificantRiskOfResultingInMaterialAdjustments", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact27": { "value": "
Area di consolidamento
Il Bilancio Consolidato del Gruppo Unipol al 31 dicembre 2025 \u00e8 costituito dall\u2019integrazione dei dati della Capogruppo Unipol Assicurazioni con quelli di 67 societ\u00e0 controllate, dirette e indirette (IFRS 10).
Le societ\u00e0 collegate (9 societ\u00e0) sono valutate in base al metodo del patrimonio netto (IAS 28).
Qualora siano ritenute non materiali le partecipazioni in societ\u00e0 controllate o collegate sono mantenute al costo quando questo sia considerato una ragionevole approssimazione di tale metodologia di valutazione. Al 31/12/2025 le societ\u00e0 collegate e le societ\u00e0 controllate considerate non significative erano 9.
Non sono presenti partecipazioni a controllo congiunto.
Le variazioni all\u2019area di consolidamento e gli elenchi delle partecipazioni in societ\u00e0 controllate e collegate sono di seguito riportati.
.
Variazioni dell\u2019area di consolidamento rispetto al 31/12/2024 e altre operazioni
In data 27 giugno 2025 \u00e8 stato sottoscritto il contratto relativo all\u2019acquisizione da parte di Unipol Assicurazioni dell\u2019intera partecipazione detenuta da Banca Investis S.p.A. in BIM Vita S.p.A., pari al 50% del capitale sociale della compagnia; l\u2019operazione si \u00e8 perfezionata in data 29 luglio 2025 a fronte di un corrispettivo pari ad euro 10 milioni. A esito dell\u2019operazione Unipol Assicurazioni detiene il 100% del capitale di BIM Vita S.p.A.
In data 26 giugno 2025, il Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni ha deliberato la propria adesione all\u2019Offerta pubblica di scambio promossa da BPER (\u201cOPAS\u201d) su Banca Popolare di Sondrio. Ad esito dell\u2019Operazione, cos\u00ec come descritta nella sezione \u201cInformazioni sui principali eventi\u201d della Relazione sulla gestione finanziaria, Unipol ha aderito all\u2019OPAS conferendo l\u2019intera partecipazione nella societ\u00e0 collegata Banca Popolare di Sondrio, e tenuto conto delle cessioni e acquisti di azioni BPER avvenute successivamente all\u2019OPAS stessa nel corso del mese di luglio detiene, al 31 dicembre 2025, una partecipazione pari al 19,94% del capitale sociale complessivo di BPER.
In data 20 giugno 2025, l\u2019Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (\u201cCronos Vita\u201d) in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A. Con il perfezionamento della scissione, avvenuta in data 1\u00b0 ottobre 2025, Unipol ha rilevato la derecognition della partecipazione precedentemente detenuta nella societ\u00e0 collegata Cronos Vita (gi\u00e0 classificata tra le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita) e ha provveduto al consolidamento integrale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 costituenti il compendio aziendale ricevuto in assegnazione.
In data 3 ottobre 2025 si \u00e8 perfezionata l'acquisizione, a fronte del pagamento di un corrispettivo pari ad euro 2,4 milioni da parte di Irma S.r.l. (controllata al 100% da Unipol Assicurazioni S.p.A.), del 100% del capitale sociale di Servizi Assicurativi e Finanziari S.r.l., in forma abbreviata \u201cEsseaffe\u201d.
In data 14 luglio 2025 \u00e8 stato siglato un accordo tra Unipol Finance S.p.A. e Opera Prima S.r.l. relativo all\u2019acquisizione da parte di Unipol Finance dell\u2019intera residua partecipazione nella societ\u00e0 collegata Pegaso Finanziaria S.p.A. (\u201dPegaso\u201d), pari al 55% del capitale sociale.
Ad esito del perfezionamento dell\u2019operazione, avvenuto in data 19 novembre 2025 a fronte di un corrispettivo pari a 9,2 milioni, Unipol Assicurazioni \u00e8 venuta a detenere, tramite la controllata Unipol Finance, il 100% del capitale sociale di Pegaso.
L\u2019operazione ha conferito ad Unipol Assicurazioni il controllo su Pegaso e, tenuto conto delle partecipazioni da questa detenute, anche sulle societ\u00e0 Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A. e Assicoop Toscana S.p.A., nelle quali Unipol gi\u00e0 deteneva partecipazioni di collegamento.
\"[IMAGE]\"
Ad esito dell\u2019operazione Unipol ha anche assunto (indirettamente) il controllo della societ\u00e0 Distribuzione Prodotti Assicurativi S.r.l. (\u201cDipas\u201d) controllata al 64% da Assicoop Romagna Futura S.p.A. e una partecipazione di collegamento in Universo s.r.l e Assicia Servizi Assicurativi s.r.l.
In data 3 dicembre 2025 Assicoop Romagna Futura S.p.A. ha ceduto il 4% del capitale sociale di Dipas.
In data 29 settembre 2025 l\u2019assemblea straordinaria dei soci di Fin.Priv. S.r.l. ha deliberato lo scioglimento anticipato della societ\u00e0 e la sua messa in liquidazione.
Sulla base del bilancio finale e del piano di riparto, Unipol Assicurazioni S.p.A. \u00e8 risultata assegnataria di un attivo netto pari a circa Euro 90 milioni, costituiti quasi esclusivamente da disponibilit\u00e0 liquide.
In data 5 dicembre 2025 la societ\u00e0 \u00e8 stata cancellata dal Registro delle Imprese.
In data 30 settembre 2025 ha avuto efficacia la fusione per incorporazione di Gratia et Salus S.r.l. nella controllante diretta Societ\u00e0 e Salute S.p.A.
In data 31 dicembre 2025, previo ottenimento delle autorizzazioni/nulla-osta da parte delle competenti Autorit\u00e0, \u00e8 stata perfezionata la fusione per incorporazione in Arca Vita della societ\u00e0 interamente controllata Arca Vita International.
Informativa sulle entit\u00e0 strutturate
Il Gruppo Unipol non \u00e8 esposto a variabilit\u00e0 derivanti dalla performance di entit\u00e0 strutturate non consolidate. Si segnala che il Gruppo Unipol ha promosso operazioni con le seguenti entit\u00e0 strutturate:
-Azzurro RE II DAC (Series 2024-1) \u00e8 una societ\u00e0 veicolo (SPV - Special Purpose Vehicle) Irlandese che ha emesso un CAT BOND sui mercati ILS (Insurance Linked Securities) pari euro 100.000.000 a copertura di rischi Terremoto di Unipol Assicurazioni in Italia e paesi limitrofi della durata di 4 anni (04/2024 \u2013 03/2028). Nel corso dell\u2019esercizio 2025 il Gruppo ha riconosciuto alla societ\u00e0 veicolo un ammontare di euro 7 milioni a fronte del pagamento per il premio annuo riferito alla citata copertura riassicurativa;
-Mercurio Fleet 2022 Srl \u00e8 una societ\u00e0 veicolo con sede in Italia e costituita secondo le previsioni della disciplina italiana sulle cartolarizzazioni. La societ\u00e0 veicolo \u00e8 stata costituita allo scopo di garantire a UnipolRental il funding necessario alla copertura delle proprie esigenze operative. Suddetta societ\u00e0 \u00e8 finanziata mediante un\u2019obbligazione senior originariamente con valore pari a euro 520 milioni, incrementato di ulteriori euro 330 milioni nel mese di settembre 2023. L\u2019obbligazione ha come collaterale un patrimonio destinato costituito ad hoc formato da contratti e veicoli della flotta di UnipolRental. Gli asset oggetto di segregazione costituiscono patrimonio destinato in via esclusiva al rimborso del finanziamento della SPV e i crediti e gli autoveicoli rimangono nella titolarit\u00e0 giuridica e nel bilancio di UnipolRental. Nel corso dell\u2019esercizio, il Gruppo ha sostenuto un onere netto nei confronti dell\u2019entit\u00e0 pari a euro 35 milioni, determinato principalmente dagli interessi passivi, pari a euro 37 milioni, parzialmente compensati da proventi finanziari per euro 2 milioni per la remunerazione della riserva di liquidit\u00e0 lasciata a disposizione della societ\u00e0 veicolo. Nel corso dell\u2019esercizio UnipolRental ha trasferito a Mercurio Fleet 2022 Srl, a fronte degli accordi contrattuali relativi al finanziamento citato, liquidit\u00e0 per euro 663 milioni di euro. Si precisa che tale importo, corrispondente agli incassi realizzati sugli asset oggetto di segregazione, \u00e8 mensilmente restituito a UnipolRental da Mercurio Fleet 2022 Srl, al netto degli oneri finanziari e amministrativi contrattualmente previsti nell\u2019ambito dell\u2019operazione di cartolarizzazione. In data 29 gennaio 2026, infine, si \u00e8 dato luogo ad un rimborso parziale del finanziamento senior in essere per euro 150 milioni.
-Venere SPV Srl \u00e8 una societ\u00e0 veicolo con sede in Italia e costituita secondo le previsioni della disciplina italiana sulle cartolarizzazioni. La societ\u00e0 veicolo \u00e8 stata costituita allo scopo di garantire a UnipolRental il funding necessario alla copertura delle proprie esigenze operative. Suddetta societ\u00e0 \u00e8 finanziata mediante un\u2019obbligazione senior con valore pari a euro 400 milioni. L\u2019obbligazione ha come collaterale un patrimonio destinato costituito ad hoc formato da contratti e veicoli della flotta di UnipolRental. Gli asset oggetto di segregazione costituiscono patrimonio destinato in via esclusiva al rimborso del finanziamento della SPV e i crediti e gli autoveicoli rimangono nella titolarit\u00e0 giuridica e nel bilancio di UnipolRental. Nel corso dell\u2019esercizio, il Gruppo ha sostenuto un onere netto nei confronti dell\u2019entit\u00e0 pari a euro 13 milioni, determinato principalmente dagli interessi passivi, pari a euro 14 milioni, parzialmente compensati da proventi finanziari per euro 0,5 milioni per la remunerazione della riserva di liquidit\u00e0 lasciata a disposizione della societ\u00e0 veicolo. Nel corso dell\u2019esercizio UnipolRental ha trasferito a Venere SPV Srl, a fronte degli accordi contrattuali relativi al finanziamento citato, liquidit\u00e0 per euro 350 milioni di euro. Si precisa che tale importo, corrispondente agli incassi realizzati sugli asset oggetto di segregazione, \u00e8 mensilmente restituito a UnipolRental da Venere SPV Srl, al netto degli oneri finanziari e amministrativi contrattualmente previsti nell\u2019ambito dell\u2019operazione di cartolarizzazione.
Le sopra menzionate societ\u00e0 veicolo non sono consolidate in quanto il Gruppo Unipol non ha il controllo dell\u2019entit\u00e0 n\u00e9 \u00e8 esposto a rilevanti rendimenti variabili delle medesime.
Valori di bilancio delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle entit\u00e0 strutturate ed esposizione massima al rischio di perdita
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione dell\u2019entit\u00e0 strutturata/Voci di bilancio

Ricavi percepiti dall\u2019entit\u00e0 strutturata nell\u2019esercizio di riferimento

Valore contabile (alla data del trasferimento) delle attivit\u00e0 trasferite all\u2019entit\u00e0 strutturata nell\u2019esercizio di riferimento

Valore contabile delle attivit\u00e0 rilevate in bilancio e relative all\u2019entit\u00e0 strutturata

Corrispondente voce dell\u2019attivo dello stato patrimoniale

Valore contabile delle passivit\u00e0 rilevate in bilancio e relative all\u2019entit\u00e0 strutturata

Corrispondente voce del passivo dello stato patrimoniale

Esposizione massima al rischio di perdita

Azzurro RE II DAC series 2024-1

\u00a0

7

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mercurio Fleet 2022 SRL

2

663

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Venere SPV SRL

1

333

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestsInOtherEntitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact28": { "value": "
Le societ\u00e0 collegate (9 societ\u00e0) sono valutate in base al metodo del patrimonio netto (IAS 28).
Qualora siano ritenute non materiali le partecipazioni in societ\u00e0 controllate o collegate sono mantenute al costo quando questo sia considerato una ragionevole approssimazione di tale metodologia di valutazione. Al 31/12/2025 le societ\u00e0 collegate e le societ\u00e0 controllate considerate non significative erano 9.
Non sono presenti partecipazioni a controllo congiunto.
Le variazioni all\u2019area di consolidamento e gli elenchi delle partecipazioni in societ\u00e0 controllate e collegate sono di seguito riportati.
.
4. Investimenti
Il totale degli Investimenti ammonta, al 31 dicembre 2025, a euro 76.997 milioni (euro 68.189 milioni al 31/12/2024) ed \u00e8 esposto, per tipologia, nel prospetto riportato di seguito:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

comp. %

31/12/2024

comp. %

var.%

Investimenti immobiliari

1.963

2,5

2.080

3,1

(5,6)

Partecipazioni in collegate e joint venture

3.124

4,1

2.942

4,3

6,2

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.826

2,4

2.081

3,1

(12,3)

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

48.008

62,4

42.644

62,5

12,6

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

22.076

28,7

18.442

27,0

19,7

attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

618

0,8

185

0,3

233,8

attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

14.544

18,9

11.980

17,6

21,4

altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

6.914

9,0

6.277

9,2

10,1

Totale Investimenti

76.997

100,0

68.189

100,0

12,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2 Partecipazioni in collegate e joint venture
Al 31 dicembre 2025 le Partecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint venture ammontano a euro 3.124 milioni (euro 2.942 milioni al 31/12/2024): la voce include le partecipazioni di collegamento in BPER Banca per euro 3.103 milioni (euro 2.009 milioni al 31/12/2024).
Partecipazioni: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazione

Stato sede operativa (1)

Stato sede legale

Attivit\u00e0 (2)

Tipo di rapporto (3)

% Partecipazione diretta

% Interessenza totale (4)

Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria

%

(5)

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

AssiCia Servizi Assicurativi S.r.l

\u00a0

086 - Italia

11

b

50,00%

25,75%

\u00a0

Assicoop Modena & Ferrara SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

43,75%

43,75%

\u00a0

Borsetto Srl

\u00a0

086 - Italia

10

b

44,93%

44,93%

\u00a0

BPER Banca SpA

\u00a0

086 - Italia

7

b

19,94%

19,94%

\u00a0

Ddor Garant

\u00a0

289 - Serbia

11

b

40,00%

40,00%

\u00a0

Funivie del Piccolo San Bernardo SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

23,55%

23,55%

\u00a0

SCS Azioninnova SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

42,85%

42,85%

\u00a0

Uci - Ufficio Centrale Italiano

\u00a0

086 - Italia

11

b

38,43%

38,42%

\u00a0

Universo S.r.l

\u00a0

086 - Italia

11

b

50,00%

31,00%

\u00a0

(1)Informazione fornita solo qualora lo Stato della sede operativa sia diverso dallo Stato della sede legale.
(2)1=ass italiane; 2=ass EU; 3=ass Stato terzo; 4= holding assicurative; 4.1. imprese di partecipazione finanziaria mista; 5= riass UE; 6= riass Stato terzo; 7= banche; 8= SGR; 9= holding diverse; 10= immobiliari; 11= altro.
(3)b= collegate; c= joint venture.
(4)E\u2019 il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le societ\u00e0 collocate lungo la catena partecipativa.
(5)Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria. distinguendo tra voti effettivi e voti potenziali. La disponibilit\u00e0 dei voti viene indicata solo se differente dalla quota di partecipazione diretta.
Partecipazioni significative: valore di bilancio, fair value e dividendi percepiti
Valori in milioni di euro

Denominazione

Tipo di rapporto

(1)

Valore di bilancio

Fair value

Dividendi percepiti

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

BPER Banca SpA

b

3.103

4.544

208

Totale

\u00a0

3.103

4.544

208

(1) b= collegate; c= joint venture
\"[IMAGE]\"
Partecipazioni significative: informazioni contabili
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione

Investimenti

Altre

\u00a0Attivit\u00e0

Disponibilit\u00e0

\u00a0liquide e

\u00a0mezzi

\u00a0equivalenti

Passivit\u00e0

assicurative

Passivit\u00e0

finanziarie

Ricavi totali

Rettifiche

\u00a0e riprese

\u00a0di valore

su attivit\u00e0

materiali e immateriali

Utile

\u00a0(Perdita)

\u00a0della

operativit\u00e0 corrente

\u00a0al lordo

\u00a0delle

imposte

Utile

(Perdita)

\u00a0della operativit\u00e0 corrente

al netto

delle

\u00a0imposte

Utile (Perdita) delle

\u00a0attivit\u00e0

operative

cessate

\u00a0al netto

\u00a0delle imposte

Utile

\u00a0(Perdita)

\u00a0d\u2019esercizio

\u00a0(1)

Altre

\u00a0Componenti

\u00a0reddituali al

\u00a0netto delle

\u00a0imposte

(2)

Conto

economico complessivo

\u00a0(3)

=\u00a0 (1) + (2)

B. Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. BPER Banca SpA

178.769

14.200

11.681

\u00a0

179.185

7.852

(399)

2.723

1.880

\u00a0

1.880

(9)

1.871

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Partecipazioni significative: riconciliazione valori contabili
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione

31/12/2025

31/12/2024

Valore contabile

\u00a0della quota di

partecipazione a

inizio esercizio

Totale conto

\u00a0economico

complessivo del

\u00a0Gruppo

(+/-)

Dividendi ricevuti

\u00a0nell\u2019esercizio

(-)

Valore contabile

\u00a0della quota di

partecipazione a

\u00a0fine esercizio

Valore contabile

della quota di

\u00a0partecipazione a

inizio esercizio

Totale conto

\u00a0economico

complessivo del

\u00a0Gruppo

(+/-)

Dividendi ricevuti

\u00a0nell\u2019esercizio

(-)

Valore contabile della

\u00a0quota di

partecipazione a fine

esercizio

B. Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 BPER Banca SpA

2.009

378

208

3.103

1.805

288

84

2.009

2.\u00a0\u00a0 Banca Popolare di Sondrio SpA

824

69

72

\u00a0

754

120

50

824

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Partecipazioni non significative: informazioni contabili
Valori in milioni di euro

Denominazione

Valore di bilancio delle partecipazioni

Utile (Perdita) della operativit\u00e0 corrente al netto delle imposte

Utile (Perdita) delle attivit\u00e0 operative cessate al netto delle imposte

Utile (Perdita) d\u2019esercizio (1)

Altre componenti reddituali al netto delle imposte

(2)

Conto economico complessivo

(3)=(1) + (2)

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

21

4

\u00a0

4

\u00a0

4

31/12/2024

109

9

\u00a0

9

12

20

Si segnala che la societ\u00e0 BPER Banca, nella quale il Gruppo Unipol detiene il 19,94% del capitale sociale, \u00e8 stata qualificata come partecipazione di collegamento in quanto soggetta ad influenza notevole da parte della Capogruppo e, conseguentemente, consolidata con il metodo del patrimonio netto. Si \u00e8 ritenuto che il Gruppo Unipol, pur detenendo una quota di poco inferiore al 20% dei diritti di voto esercitabili in assemblea, eserciti un\u2019influenza notevole tenendo in considerazione la distribuzione dell\u2019azionariato della societ\u00e0 e la partecipazione degli azionisti alle assemblee ordinarie, l\u2019esistenza di rilevanti operazioni tra il Gruppo Unipol e la partecipata, nonch\u00e9, la nomina di alcuni membri dell\u2019organo amministrativo.
7. Proventi/oneri delle partecipazioni in collegate e joint venture
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact29": { "value": "
Informativa sulle entit\u00e0 strutturate
Il Gruppo Unipol non \u00e8 esposto a variabilit\u00e0 derivanti dalla performance di entit\u00e0 strutturate non consolidate. Si segnala che il Gruppo Unipol ha promosso operazioni con le seguenti entit\u00e0 strutturate:
-Azzurro RE II DAC (Series 2024-1) \u00e8 una societ\u00e0 veicolo (SPV - Special Purpose Vehicle) Irlandese che ha emesso un CAT BOND sui mercati ILS (Insurance Linked Securities) pari euro 100.000.000 a copertura di rischi Terremoto di Unipol Assicurazioni in Italia e paesi limitrofi della durata di 4 anni (04/2024 \u2013 03/2028). Nel corso dell\u2019esercizio 2025 il Gruppo ha riconosciuto alla societ\u00e0 veicolo un ammontare di euro 7 milioni a fronte del pagamento per il premio annuo riferito alla citata copertura riassicurativa;
-Mercurio Fleet 2022 Srl \u00e8 una societ\u00e0 veicolo con sede in Italia e costituita secondo le previsioni della disciplina italiana sulle cartolarizzazioni. La societ\u00e0 veicolo \u00e8 stata costituita allo scopo di garantire a UnipolRental il funding necessario alla copertura delle proprie esigenze operative. Suddetta societ\u00e0 \u00e8 finanziata mediante un\u2019obbligazione senior originariamente con valore pari a euro 520 milioni, incrementato di ulteriori euro 330 milioni nel mese di settembre 2023. L\u2019obbligazione ha come collaterale un patrimonio destinato costituito ad hoc formato da contratti e veicoli della flotta di UnipolRental. Gli asset oggetto di segregazione costituiscono patrimonio destinato in via esclusiva al rimborso del finanziamento della SPV e i crediti e gli autoveicoli rimangono nella titolarit\u00e0 giuridica e nel bilancio di UnipolRental. Nel corso dell\u2019esercizio, il Gruppo ha sostenuto un onere netto nei confronti dell\u2019entit\u00e0 pari a euro 35 milioni, determinato principalmente dagli interessi passivi, pari a euro 37 milioni, parzialmente compensati da proventi finanziari per euro 2 milioni per la remunerazione della riserva di liquidit\u00e0 lasciata a disposizione della societ\u00e0 veicolo. Nel corso dell\u2019esercizio UnipolRental ha trasferito a Mercurio Fleet 2022 Srl, a fronte degli accordi contrattuali relativi al finanziamento citato, liquidit\u00e0 per euro 663 milioni di euro. Si precisa che tale importo, corrispondente agli incassi realizzati sugli asset oggetto di segregazione, \u00e8 mensilmente restituito a UnipolRental da Mercurio Fleet 2022 Srl, al netto degli oneri finanziari e amministrativi contrattualmente previsti nell\u2019ambito dell\u2019operazione di cartolarizzazione. In data 29 gennaio 2026, infine, si \u00e8 dato luogo ad un rimborso parziale del finanziamento senior in essere per euro 150 milioni.
-Venere SPV Srl \u00e8 una societ\u00e0 veicolo con sede in Italia e costituita secondo le previsioni della disciplina italiana sulle cartolarizzazioni. La societ\u00e0 veicolo \u00e8 stata costituita allo scopo di garantire a UnipolRental il funding necessario alla copertura delle proprie esigenze operative. Suddetta societ\u00e0 \u00e8 finanziata mediante un\u2019obbligazione senior con valore pari a euro 400 milioni. L\u2019obbligazione ha come collaterale un patrimonio destinato costituito ad hoc formato da contratti e veicoli della flotta di UnipolRental. Gli asset oggetto di segregazione costituiscono patrimonio destinato in via esclusiva al rimborso del finanziamento della SPV e i crediti e gli autoveicoli rimangono nella titolarit\u00e0 giuridica e nel bilancio di UnipolRental. Nel corso dell\u2019esercizio, il Gruppo ha sostenuto un onere netto nei confronti dell\u2019entit\u00e0 pari a euro 13 milioni, determinato principalmente dagli interessi passivi, pari a euro 14 milioni, parzialmente compensati da proventi finanziari per euro 0,5 milioni per la remunerazione della riserva di liquidit\u00e0 lasciata a disposizione della societ\u00e0 veicolo. Nel corso dell\u2019esercizio UnipolRental ha trasferito a Venere SPV Srl, a fronte degli accordi contrattuali relativi al finanziamento citato, liquidit\u00e0 per euro 350 milioni di euro. Si precisa che tale importo, corrispondente agli incassi realizzati sugli asset oggetto di segregazione, \u00e8 mensilmente restituito a UnipolRental da Venere SPV Srl, al netto degli oneri finanziari e amministrativi contrattualmente previsti nell\u2019ambito dell\u2019operazione di cartolarizzazione.
Le sopra menzionate societ\u00e0 veicolo non sono consolidate in quanto il Gruppo Unipol non ha il controllo dell\u2019entit\u00e0 n\u00e9 \u00e8 esposto a rilevanti rendimenti variabili delle medesime.
Valori di bilancio delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle entit\u00e0 strutturate ed esposizione massima al rischio di perdita
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione dell\u2019entit\u00e0 strutturata/Voci di bilancio

Ricavi percepiti dall\u2019entit\u00e0 strutturata nell\u2019esercizio di riferimento

Valore contabile (alla data del trasferimento) delle attivit\u00e0 trasferite all\u2019entit\u00e0 strutturata nell\u2019esercizio di riferimento

Valore contabile delle attivit\u00e0 rilevate in bilancio e relative all\u2019entit\u00e0 strutturata

Corrispondente voce dell\u2019attivo dello stato patrimoniale

Valore contabile delle passivit\u00e0 rilevate in bilancio e relative all\u2019entit\u00e0 strutturata

Corrispondente voce del passivo dello stato patrimoniale

Esposizione massima al rischio di perdita

Azzurro RE II DAC series 2024-1

\u00a0

7

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mercurio Fleet 2022 SRL

2

663

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Venere SPV SRL

1

333

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Al fine di mitigare livelli di rischio presenti o prospettici non in linea con gli obiettivi di rischio definiti, possono essere adottate le seguenti misure:
a)Operazioni finanziarie di copertura: tali azioni possono prendere la forma di operazioni di hedging sul mercato mediante strumenti finanziari derivati. La Politica in materia di investimenti definisce i principi di utilizzo e di gestione degli strumenti di copertura;
b)Riassicurazione: consente di trasferire parte del rischio di sottoscrizione all\u2019esterno del Gruppo, permettendo una maggiore capacit\u00e0 di sviluppo del business, attraverso sia una riduzione proporzionale dei volumi sotto rischio (es. trattati proporzionali), sia limitando
superiormente gli importi dei sinistri di punta (es. trattati non proporzionali). La \u201cPolitica di riassicurazione e altre tecniche di mitigazione del rischio\u201d definisce le linee guida relative alla gestione delle coperture riassicurative;
c)Garanzie a fronte dei rischi di credito: la maggiore forma di garanzia disponibile sulle esposizioni verso riassicuratori \u00e8 costituita dai depositi costituiti presso il Gruppo in relazione ai rischi ceduti e retroceduti la cui movimentazione (costituzione e rimborso) avviene con cadenza generalmente annuale o semestrale. La relativa durata \u00e8 sostanzialmente connessa alla specificit\u00e0 delle sottostanti garanzie assicurative e alla durata effettiva dei rapporti riassicurativi, il cui rinnovo viene trattato al termine di ogni anno. Sulle esposizioni verso riassicuratori, il Gruppo vanta anche un limitato numero di garanzie composte essenzialmente da Lettere di credito e Titoli. Inoltre, fanno parte delle garanzie su rischi di credito i collaterali depositati dalle controparti per operativit\u00e0 in derivati a fronte di accordi di tipo Credit Support Annex (CSA)116. Qualora il Modello Interno per la misurazione dei rischi tenga conto dell\u2019effetto di tecniche di mitigazione, occorre garantirne la coerenza e il costante aggiornamento con le evoluzioni gestionali;
Con riferimento al rischio di credito la misurazione viene effettuata mediante il Modello Interno Parziale che utilizza la metodologia CreditRisk+. Tale modello consente di effettuare la misurazione del rischio associato alle perdite generate da un default inatteso delle controparti, compresi gli emittenti di strumenti finanziari di tipo obbligazionario financial e corporate gi\u00e0 inclusi nel rischio spread, e dei debitori delle Compagnie assicurative e riassicurative nei dodici mesi successivi. Il rischio di default della controparte include i contratti di mitigazione del rischio, come ad esempio accordi riassicurativi, cartolarizzazioni e derivati, esposizioni nei titoli obbligazionari financial e corporate gi\u00e0 inclusi nel rischio spread e ogni altra esposizione creditizia che non risulta inclusa nei rischi finanziari (rischio credit spread).
Rischio di credito
Il rischio di credito (Counterparty Default Risk) individua il rischio che un debitore o un garante escusso non adempia, integralmente o parzialmente, alla propria obbligazione pecuniaria maturata nei confronti della Capogruppo o di una delle Compagnie.
Il rischio di credito riflette, quindi, le possibili perdite generate da un default inatteso delle controparti e dei debitori delle Compagnie assicurative e riassicurative, nonch\u00e9 degli emittenti di strumenti finanziari di tipo obbligazionario financial e corporate gi\u00e0 inclusi nel rischio spread, nei dodici mesi successivi. Il rischio di default della controparte include i contratti di mitigazione del rischio, come ad esempio accordi riassicurativi, cartolarizzazioni e derivati, esposizioni nei titoli obbligazionari financial e corporate gi\u00e0 inclusi nel rischio spread e ogni altra esposizione creditizia che non risulta inclusa nei rischi finanziari (rischio credit spread).
La gestione del rischio di credito \u00e8 definita nella Credit Policy che descrive i ruoli e le responsabilit\u00e0 degli attori coinvolti, i principi di valutazione e mitigazione del rischio, nonch\u00e9 i limiti operativi oggetto di monitoraggio.
In relazione al rischio di credito il Risk Management monitora il rispetto dei limiti definiti nella \u201cCredit Policy\u201d di Gruppo e predispone la reportistica relativa all\u2019evoluzione di questo rischio indirizzata agli Organi Amministrativi, all\u2019Alta Direzione e alle strutture operative.
Nel settore assicurativo il rischio di credito attiene principalmente alle esposizioni verso istituti di credito, ai rami Cauzioni delle compagnie assicurative del Gruppo e alla riassicurazione passiva. Si precisa che, nell\u2019ambito del processo di misurazione dei rischi, il ramo Cauzioni rientra nel rischio tecnico-assicurativo Danni e che le relative esposizioni vengono monitorate anche nell\u2019ambito del rischio credito.
Istituti di Credito
L\u2019esposizione in essere verso gli istituti di credito si compone della liquidit\u00e0 depositata e delle esposizioni in derivati di copertura OTC. In particolare, l\u2019esposizione in derivati considerata ai fini di monitoraggio e gestione del rischio \u00e8 pari alla somma dei valori di mercato, se positivi, dei singoli contratti in essere e tiene conto di eventuali accordi di mitigazione del rischio (collateralization) disciplinati nei CSA stipulati con le singole controparti.
Si riporta di seguito per il Gruppo Unipol la distribuzione delle esposizioni verso istituti di credito per classe di rating rilevata al 31 dicembre 2025.
Crediti verso istituti di credito per classe di rating
Rami cauzioni delle compagnie assicurative del Gruppo
Questo rischio \u00e8 misurato nell\u2019ambito dei rischi tecnico-assicurativi (vedi sezione relativa) e monitorato all\u2019interno del Comitato Affidamento Cauzioni e Credito.
Riassicurazione passiva
In questo ambito l\u2019esposizione in essere per rischio credito viene distinta in:
\"[IMAGE]\"
6,0
A
BBB
Unrated
7,0
86,9
\"[IMAGE]\"
\u2212
crediti liquidi gi\u00e0 esigibili derivanti dal riepilogo del conto corrente spedito al riassicuratore ed elencante i saldi di ogni contratto nel periodo e quelli ancora sospesi;
\u2212
crediti stimati potenziali per le riserve a carico del riassicuratore (che diventeranno esigibili al momento del pagamento all\u2019assicurato e per i relativi importi). L\u2019esposizione per le riserve viene considerata sempre al netto degli eventuali depositi trattenuti o di altre garanzie collaterali (es.: LOC bancaria, impegno della Capogruppo, del riassicuratore, etc.).
Si riporta di seguito la tabella della distribuzione delle esposizioni del Gruppo Unipol verso riassicuratori suddivisa per classe di rating, rilevata al 31 dicembre 2025 (al netto della riassicurazione infragruppo).
Crediti e riserve verso riassicuratori per classe di rating
Rischio Emittente titoli di debito
Il rischio di credito dei titoli di debito viene monitorato all\u2019interno del rischio di mercato in funzione della volatilit\u00e0 del credit spread. Si riporta di seguito la tabella della distribuzione del portafoglio obbligazionario del Gruppo Unipol, settore assicurativo e settore holding, suddivisa per classe di rating (dati riferiti al 31 dicembre 2025).
Distribuzione titoli di debito per classi di rating
\"[IMAGE]\"
\"[IMAGE]\"
43,9
AA
A
BBB
Unrated
12,8
2,0
41,2
AAA
AA
A
BBB
<BBB
NA
1,4
6,7
33
7,7
0,7
50,6
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Informativa sui trasferimenti tra portafogli di attivit\u00e0 finanziarie
Nel corso dell\u2019esercizio non sono si segnalano trasferimenti tra portafogli di attivit\u00e0 finanziarie a seguito di un cambiamento di modello di business.
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Informativa sul Fair Value
L\u2019IFRS 13 fornisce una guida su come deve essere misurato il fair value degli strumenti finanziari e di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non finanziarie gi\u00e0 richiesto o consentito dagli altri principi contabili IFRS. Tale principio:
a)definisce il fair value;
b)raggruppa in un unico principio contabile le regole per la misurazione del fair value;
c)arricchisce l\u2019informativa di bilancio.
Il principio definisce il fair value come il prezzo di vendita di una attivit\u00e0 in base a una ordinaria transazione o il prezzo di trasferimento di una passivit\u00e0 in una transazione ordinaria nel principale mercato di riferimento alle condizioni in essere alla data di misurazione (exit price).
La misurazione del fair value assume che la transazione relativa alla vendita delle attivit\u00e0 o al trasferimento delle passivit\u00e0 possa avvenire:
\u2022
nel principale mercato di quotazione;
\u2022
in assenza del principale mercato di quotazione, nel mercato maggiormente vantaggioso per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 oggetto di valutazione.
Quando un prezzo di mercato non \u00e8 osservabile, viene richiesto di utilizzare principalmente le metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e di minimizzare l\u2019utilizzo di parametri non osservabili.
Il principio IFRS 13 definisce inoltre una gerarchia del fair value in funzione del grado di osservabilit\u00e0 degli input che sono contenuti nelle tecniche di valutazione utilizzate per la determinazione del fair value.
Nel capitolo 2, Principi contabili adottati, sono esposti i principi e i criteri di valutazione del fair value adottati dal Gruppo Unipol.
\"[IMAGE]\"
Principi di valutazione del fair value
La tabella sotto riportata illustra sinteticamente le modalit\u00e0 di determinazione del fair value per le diverse macro categorie di strumenti finanziari, crediti e immobili.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mark to Market

Mark to Model e altro

Strumenti

Finanziari

Obbligazioni

Contributore \u201cCBBT\u201d - Bloomberg

Mark to Model

Altro contributore - Bloomberg

Valutazione Controparte

Azioni e Partecipazioni quotate, ETF

Mercato di riferimento

\u00a0

Azioni e Partecipazioni non quotate

\u00a0

DCF

DDM

Multipli

Derivati quotati

Mercato di riferimento

\u00a0

Derivati OTC

\u00a0

Mark to Model

OICR

Net Asset Value

Crediti

\u00a0

\u00a0

Crediti clientela (Mark to Model)

Altri crediti (Valore Bilancio)

Immobili

\u00a0

\u00a0

Valore di Perizia

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nel rispetto del principio IFRS 13, per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari, in presenza di strumenti trattati in un \u201cmercato liquido e attivo\u201d, viene utilizzato il prezzo di mercato (Mark to Market).
Per \u201cmercato liquido e attivo\u201d s\u2019intende:
a)il mercato regolamentato in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato e regolarmente quotato;
b)il sistema multilaterale di negoziazione (MTF) in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato o regolarmente quotato;
c)le quotazioni e transazioni eseguite su base regolare, ovvero con transazioni a frequenza alta e con basso bid/offer spread, da un intermediario autorizzato (di seguito, \u201ccontributore\u201d).
In assenza di disponibilit\u00e0 di prezzi su un mercato liquido e attivo, vengono utilizzate metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e minimizzano l\u2019utilizzo di parametri non osservabili. Tali metodologie sono sintetizzabili in valutazioni Mark to Model, valutazioni da controparte o valutazioni al valore di bilancio per quanto concerne alcune categorie di asset non finanziari.
Con riferimento alla valutazione degli strumenti finanziari e degli immobili, si ritiene che le procedure di misurazione descritte riflettano adeguatamente anche gli effetti degli aspetti climatici. Per la determinazione del fair value il gruppo massimizza infatti gli input derivanti da dati di mercato che, in quanto tali, riflettono le aspettative degli operatori di mercato circa l\u2019esposizione di ciascuno strumento finanziario all\u2019insieme dei rischi e delle opportunit\u00e0, inclusi quindi quelli riferibili a cambiamenti climatici. Analogamente, nella valutazione degli immobili, gli esperti esterni indipendenti, coerentemente alle migliori prassi professionali, tengono in considerazione i pi\u00f9 aggiornati andamenti di mercato che sono influenzati, tra l\u2019altro, dall\u2019impatto della performance energetica degli edifici o dell\u2019esposizione degli stessi a rischi fisici.
Valutazioni Mark to Market
Con riferimento alle azioni, alle partecipazioni quotate, agli ETF e ai derivati quotati, la valutazione Mark to Market corrisponde al prezzo ufficiale di valutazione del mercato di riferimento.
Con riferimento ai titoli obbligazionari, le fonti utilizzate per la valutazione Mark to Market delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie sono le seguenti:
a)la fonte primaria \u00e8 rappresentata dal prezzo CBBT fornito dal data provider Bloomberg;
b)laddove non sia disponibile il prezzo di cui al punto precedente viene utilizzato un modello interno di scoring validato che consente di selezionare i contributori liquidi e attivi sulla base di alcuni parametri definiti.
Con riferimento agli OICR la fonte utilizzata \u00e8 il Net Asset Value.
Valutazioni Mark to Model
Il Gruppo utilizza metodi di valutazione (Mark to Model) in linea con i metodi generalmente utilizzati dal mercato.
L\u2019obiettivo dei modelli per il calcolo del fair value \u00e8 quello di ottenere un valore per lo strumento finanziario che sia aderente alle assunzioni che i partecipanti al mercato impiegherebbero nella formulazione di un prezzo, assunzioni che riguardano anche il rischio insito in una particolare tecnica di valutazione e/o negli input utilizzati. Per la corretta valutazione Mark to Model di ogni categoria di strumento, occorre che siano predefiniti modelli di valutazione adeguati e consistenti, nonch\u00e9 i parametri di mercato di riferimento.
Si riporta di seguito l\u2019elenco dei principali modelli utilizzati all\u2019interno del Gruppo Unipol per il pricing di tipo Mark to Model relativo agli strumenti finanziari:
Titoli e derivati su tassi di interesse:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black;
\u2022
Black-Derman-Toy;
\u2022
Hull & White 1, 2 fattori;
\u2022
Libor Market Model;
\u2022
Longstaff & Schwartz;
\u2022
Kirk.
Titoli e derivati su inflazione:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Jarrow-Yildirim.
Titoli e derivati su azioni, indici e tassi di cambio:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black-Scholes.
Titoli e derivati di credito:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Hazard rate models.
I principali parametri di mercato osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
curve di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
curve CDS spread o Asset Swap spread dell\u2019emittente;
\u2022
curve inflazione per divisa di riferimento;
\u2022
tassi di cambio di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tassi di cambio;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 su azioni o indici;
\u2022
prezzi di riferimento delle azioni;
\u2022
curve inflazione di riferimento.
I principali parametri di mercato non osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
matrici di correlazione tra cambio e fattori di rischio;
\u2022
volatilit\u00e0 storiche;
\u2022
curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve CDS;
\u2022
parametri di rischio di credito quali il recovery rate;
\u2022
tassi di delinquency o di default e curve di prepayment per strumenti finanziari di tipo ABS.
\"[IMAGE]\"
Con riferimento alle obbligazioni nei casi in cui, anche sulla base dei risultati del Modello di Scoring, non risulti possibile valutare uno strumento con la metodologia Mark to Market, il fair value viene attribuito sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model. Sulla base delle caratteristiche dello strumento vengono utilizzati i differenti modelli di valutazione sopra indicati.
Con riferimento ai contratti derivati di tipo OTC vengono utilizzati modelli coerenti con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso. Il fair value dei contratti derivati OTC di tasso di interesse e dei contratti derivati OTC di tipo inflation-linked viene determinato sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model, recependo le regole previste dall\u2019IFRS 13.
Per quanto concerne i contratti derivati OTC sui quali \u00e8 previsto un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra le societ\u00e0 del Gruppo Unipol e le controparti di mercato autorizzate \u00e8 previsto l\u2019utilizzo della curva di sconto EONIA (Euro OverNight Index Average).
Nel caso di derivati non collateralizzati \u00e8 previsto l\u2019utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment) e DVA (Debit Valuation Adjustment). Si precisa che alla data del 31 dicembre 2024 la quasi totalit\u00e0 delle posizioni in essere su derivati si riferivano a contratti collateralizzati per i quali sono presenti accordi di CSA con le controparti oggetto di negoziazione.
Con riferimento alle azioni non quotate e partecipazioni per le quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente, le valutazioni vengono effettuate principalmente sulla base di (i) metodologie di tipo patrimoniale, (ii) metodologie che considerano l\u2019attualizzazione dei flussi reddituali o finanziari futuri del tipo Discounted Cash Flow (DCF) o Dividend Discount Model (DDM) nella versione cosiddetta \u201cexcess capital\u201d, (iii) ove applicabili, metodologie basate sui multipli di mercato.
Con riferimento agli OICR non quotati, ai fondi di Private Equity e Hedge Funds, il fair value viene espresso come il Net Asset Value (NAV) alla data di bilancio fornito direttamente dagli amministratori dei fondi. Il NAV \u00e8 costruito sulla base di valuation policy stringenti definite dal fondo e si basa sulla valutazione delle attivit\u00e0 sottostanti effettuata attraverso l\u2019utilizzo di input aggiornati e degli approcci valutativi pi\u00f9 appropriati. Sulla base di tali considerazioni e tenuto conto delle market practice di settore, tale valore \u00e8 utilizzato quale espressione del Fair Value dello strumento.
Per gli altri crediti \u00e8 utilizzato il valore di bilancio in quanto ritenuto costituire una ragionevole approssimazione del fair value.
Con riferimento agli immobili, la valutazione al fair value viene calcolata in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente.
Valutazioni da Controparte
Per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie che non rientrano nell\u2019ambito degli strumenti valutati Mark to Market e per le quali non sono disponibili modelli di valutazione consistenti e validati ai fini della determinazione del fair value, vengono utilizzate le valutazioni fornite dalle controparti potenzialmente interpellabili per la liquidazione della posizione.
Peculiarit\u00e0 nella valutazione del fair value per i titoli obbligazionari strutturati e strutturati di tipo SPV
Si considerano titoli obbligazionari strutturati le emissioni obbligazionarie che incorporano un contratto derivato tale da modificare i flussi di cassa generati dal contratto ospite. La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati richiede la rappresentazione e valutazione separata del contratto ospite e dei contratti derivati impliciti.
La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati prevede l\u2019utilizzo di modelli coerenti con la scomposizione in componenti elementari (contratto ospite e derivati impliciti) e con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso.
Per i titoli obbligazionari strutturati la valutazione delle componenti elementari segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
Si considerano titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV le obbligazioni emesse da una Special Purpose Vehicle garantite da un collaterale e i cui flussi pagati vengono generati da un contratto interest rate swap in essere tra il veicolo e la controparte swap (solitamente l\u2019arranger dell\u2019operazione). La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV richiede la rappresentazione e valutazione separata dei seguenti elementi:
\u2022
emissione a collaterale del veicolo;
\u2022
contratto interest rate swap tra veicolo e arranger;
\u2022
eventuali altre componenti opzionali o contratti CDS inclusi nel veicolo.
Per i titoli obbligazionari di tipo SPV la valutazione del collaterale segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure del Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
La valutazione del contratto interest rate swap prevede l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa prospettici in base a curve di attualizzazione diverse in funzione dell\u2019esistenza o meno di un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra il veicolo e la controparte swap. In particolare, se il contratto derivato risulta essere collateralizzato tramite i titoli disponibili tra gli attivi dell\u2019SPV, l\u2019attualizzazione dei flussi prospettici del contratto interest rate swap viene effettuata utilizzando la curva di sconto EONIA, mentre nel caso in cui non vi sia accordo di collateralizzazione \u00e8 previsto l\u2019opportuno utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment), DVA (Debit Valuation Adjustment) e FVA (Funding Valuation Adjustment).
Criteri per la determinazione delle gerarchie di fair value
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate al fair value vengono classificate sulla base della gerarchia definita dal principio contabile IFRS 13. Tale classificazione intende stabilire una gerarchia del fair value in funzione del grado di discrezionalit\u00e0 utilizzato, assegnando la precedenza all\u2019impiego di parametri osservabili sul mercato, in quanto capaci di riprodurre le assunzioni che i partecipanti al mercato utilizzerebbero nel pricing delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0.
La classificazione avviene sulla base del criterio utilizzato per la determinazione del fair value (Mark to Market, Mark to Model, Controparte) e, nel caso di valutazione Mark to Model, sulla base dell\u2019osservabilit\u00e0 dei parametri utilizzati:
\u2022
Livello 1: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market con fonte prezzo CBBT e i prezzi da contributore che presentino requisiti minimi in grado di garantire che tali prezzi siano eseguibili su mercati attivi;
\u2022
Livello 2: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market ma non classificabili nella categoria precedente e quelle attivit\u00e0 il cui fair value viene determinato da un modello di pricing consistente alimentato da parametri osservabili sul mercato;
\u2022
Livello 3: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 per le quali la variabilit\u00e0 di stima del modello di pricing pu\u00f2 essere significativa a causa della complessit\u00e0 del payoff o, nel caso in cui sia disponibile un modello consistente e validato, i parametri necessari per la valutazione non siano osservabili. Sono inoltre inclusi in tale categoria i titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model. Sono inclusi infine in questa categoria anche i crediti e gli investimenti immobiliari.
Valutazioni a fair value su base ricorrente
Processo per la valutazione a fair value su base ricorrente
La valutazione degli strumenti finanziari costituisce un\u2019attivit\u00e0 propedeutica al monitoraggio del rischio, alla gestione integrata degli attivi e dei passivi e alla redazione dei bilanci d\u2019esercizio.
La valutazione del fair value su base ricorrente degli strumenti finanziari si articola in diverse fasi ed \u00e8 svolta, nel rispetto dei principi di separatezza, indipendenza e responsabilit\u00e0 delle funzioni, in modo parallelo e autonomo dalla Funzione Finanza e dalla Funzione Risk Management di Unipol Gruppo, in base ai criteri di valutazione definiti nel paragrafo precedente.
Effettuate le valutazioni indipendenti di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie da parte delle due Funzioni coinvolte nel processo di pricing, viene effettuato un controllo degli scostamenti significativi; per scostamenti significativi si intendono gli scostamenti in valore assoluto superiori al 3%. Nel caso di scostamenti superiori al 3% vengono analizzate le motivazioni delle differenze riscontrate e in seguito agli esiti del confronto viene determinato il prezzo da utilizzare ai fini delle valutazioni di bilancio.
Valutazioni a fair value su base ricorrente mediante parametri non osservabili (Livello 3)
Nella classificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a Livello 3 viene seguito un approccio prudenziale; in tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti finanziari:
\u2022
titoli di capitale non quotati o partecipazioni per i quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente; le valutazioni vengono effettuate sulla base delle metodologie precedentemente indicate;
\u2022
quote di fondi di private equity, hedge funds e OICR non quotati per i quali non sia disponibile l\u2019informazione relativa agli strumenti finanziari detenuti nei relativi portafogli e che come tali potrebbero includere strumenti finanziari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\u2022
titoli obbligazionari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, curve spread benchmark, recovery rate);
\u2022
titoli obbligazionari valutati con prezzo da controparte Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\"[IMAGE]\"
\u2022
titoli obbligazionari di tipo ABS per i quali non sia disponibile una valutazione Mark to Market;
\u2022
strumenti derivati valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, volatilit\u00e0, stime di dividendi);
\u2022
titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model.
Valutazioni a fair value su base non ricorrente e in ottemperanza a requisiti di informativa di altri principi
Coerentemente con quanto previsto dal principio contabile IFRS 13, il fair value viene determinato anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non valutate al fair value su base ricorrente nel prospetto dello Stato patrimoniale e quando l\u2019informativa sul fair value debba essere fornita nelle Note informative integrative in ottemperanza ad altri principi contabili internazionali. Poich\u00e9 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato. In tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti:
\u2022
emissioni obbligazionarie valutate Mark to Market (Livello 1);
\u2022
emissioni obbligazionarie e finanziamenti valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (curve spread benchmark) (Livello 3);
\u2022
debiti a breve termine con durata inferiore ai 18 mesi e Certificati di Deposito valutati al costo ammortizzato (Livello 3);
\u2022
crediti deteriorati verso clientela bancaria valutati al costo ammortizzato al netto delle valutazioni analitiche (Livello 3);
\u2022
altri crediti valutati al valore di bilancio (Livello 3);
\u2022
investimenti immobiliari valutati in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente. La logica di affidamento dei mandati di perizia prevede un\u2019assegnazione non esclusiva del patrimonio e una rotazione nell\u2019attribuzione dei periti, di norma triennale.
Valutazioni al fair value su base ricorrente
La seguente tabella riporta distintamente per livello di gerarchia del fair value il confronto tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 di bilancio valutate a fair value rispettivamente alla data del 31 dicembre 2025 e del 31 dicembre 2024.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0/Passivit\u00e0 finanziarie misurate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

44.284

39.296

3.085

2.748

639

600

48.008

42.644

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

17.030

13.977

769

346

4.278

4.121

22.076

18.442

a)

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

24

9

575

175

19

1

618

185

b)

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

14.436

11.872

\u00a0

\u00a0

108

109

14.544

11.980

c)

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

2.569

2.096

194

171

4.151

4.011

6.914

6.277

Investimenti immobiliari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 materiali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

61.314

53.273

3.855

3.093

4.917

4.721

70.084

61.087

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

25

7

161

75

4

44

190

126

b)

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.322

11.736

14.322

11.736

Totale

25

7

161

75

14.326

11.781

14.512

11.862

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L\u2019ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie classificate a Livello 3 alla data del 31 dicembre 2025 risulta essere pari a 4.916,7 milioni di euro.
Di seguito si riporta il dettaglio delle variazioni delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie del Livello 3 nello stesso periodo.
Variazioni annue delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 del Livello 3 valutate al fair value su base ricorrente
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

Investimenti immobiliari

Attivit\u00e0 materiali

Attivit\u00e0 immateriali

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

1. Esistenza iniziale

600

1

109

4.011

\u00a0

\u00a0

\u00a0

44

11.736

2. Aumenti

216

18

5

620

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

2.585

\u00a02.1 Acquisti

215

14

4

432

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a02.2 Profitti imputati a:

1

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.2 Conto economico complessivo

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.3 Trasferimenti da altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.4 Altre variazioni in aumento

\u00a0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.585

3. Diminuzioni

(177)

\u00a0

(6)

(480)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(43)

\u00a0

\u00a03.1 Vendite

(159)

\u00a0

\u00a0

(3)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

\u00a03.2 Rimborsi

(1)

\u00a0

(4)

(249)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.3 Perdite imputate a:

(17)

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.2 Conto economico complessivo

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.4 Trasferimenti ad altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.5 Altre variazioni in diminuzione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(37)

\u00a0

4. Rimanenze finali

639

19

108

4.151

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

14.322

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Con riferimento ai trasferimenti da Livello 1 a Livello 2 avvenuti durante il periodo di riferimento, si rileva che gli stessi risultano essere non significativi.
\"[IMAGE]\"
Analisi e stress testing sui parametri non osservabili (Livello 3)
La tabella sottostante evidenzia, per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value di Livello 3, gli effetti che derivano dal cambiamento dei parametri non osservabili che sono impiegati nella valutazione del fair value.
Con riferimento alle \u201cattivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente\u201d e appartenenti al Livello 3, lo stress sui parametri non osservabili viene effettuato con riferimento agli strumenti finanziari valutati Mark to Model e sui quali la valutazione venga effettuata attraverso uno o pi\u00f9 parametri non osservabili.
La quota di titoli oggetto di analisi ha un valore di mercato al 31 dicembre 2025 pari a euro 221,2 milioni.
I parametri non osservabili oggetto di shock sono le curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve Credit Default Swap.
Nella tabella seguente si riportano i risultati degli shock effettuati:
Valori in milioni di euro

\u00a0

Curve Spread

Fair Value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Shock

+10 bps

-10 bps

+50 bps

-50 bps

Delta Fair Value

(1,89)

1,95

(9,29)

9,93

Delta Fair value %

(0,85)

0,88

(4,20)

4,49

Valutazioni a fair value su base non ricorrente
Il principio contabile IFRS 13 disciplina la misurazione del fair value e la relativa disclosure anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non misurate al fair value su base ricorrente.
Per tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 il fair value \u00e8 calcolato solo ai fini di adempiere alle richieste d\u2019informativa al mercato. Segnaliamo, inoltre, che poich\u00e8 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.826

2.081

103

93

993

1.003

704

978

1.800

2.074

Investimenti immobiliari

1.963

2.080

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.438

2.527

2.438

2.527

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

89

\u00a0

89

Totale attivit\u00e0

3.819

4.243

103

93

993

1.003

3.141

3.594

4.238

4.689

Passivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale passivit\u00e0

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informativa sul c.d. \u201cday one profit/loss\u201d
Nel corso del periodo di riferimento il Gruppo non ha rilevato utili o perdite alla data di prima rilevazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie in quanto non ha evidenza che il valore riconosciuto alla controparte al momento della transazione differisse dal fair value dello strumento finanziario sottostante.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact30": { "value": "
Informativa sul Fair Value
L\u2019IFRS 13 fornisce una guida su come deve essere misurato il fair value degli strumenti finanziari e di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non finanziarie gi\u00e0 richiesto o consentito dagli altri principi contabili IFRS. Tale principio:
a)definisce il fair value;
b)raggruppa in un unico principio contabile le regole per la misurazione del fair value;
c)arricchisce l\u2019informativa di bilancio.
Il principio definisce il fair value come il prezzo di vendita di una attivit\u00e0 in base a una ordinaria transazione o il prezzo di trasferimento di una passivit\u00e0 in una transazione ordinaria nel principale mercato di riferimento alle condizioni in essere alla data di misurazione (exit price).
La misurazione del fair value assume che la transazione relativa alla vendita delle attivit\u00e0 o al trasferimento delle passivit\u00e0 possa avvenire:
\u2022
nel principale mercato di quotazione;
\u2022
in assenza del principale mercato di quotazione, nel mercato maggiormente vantaggioso per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 oggetto di valutazione.
Quando un prezzo di mercato non \u00e8 osservabile, viene richiesto di utilizzare principalmente le metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e di minimizzare l\u2019utilizzo di parametri non osservabili.
Il principio IFRS 13 definisce inoltre una gerarchia del fair value in funzione del grado di osservabilit\u00e0 degli input che sono contenuti nelle tecniche di valutazione utilizzate per la determinazione del fair value.
Nel capitolo 2, Principi contabili adottati, sono esposti i principi e i criteri di valutazione del fair value adottati dal Gruppo Unipol.
\"[IMAGE]\"
Principi di valutazione del fair value
La tabella sotto riportata illustra sinteticamente le modalit\u00e0 di determinazione del fair value per le diverse macro categorie di strumenti finanziari, crediti e immobili.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mark to Market

Mark to Model e altro

Strumenti

Finanziari

Obbligazioni

Contributore \u201cCBBT\u201d - Bloomberg

Mark to Model

Altro contributore - Bloomberg

Valutazione Controparte

Azioni e Partecipazioni quotate, ETF

Mercato di riferimento

\u00a0

Azioni e Partecipazioni non quotate

\u00a0

DCF

DDM

Multipli

Derivati quotati

Mercato di riferimento

\u00a0

Derivati OTC

\u00a0

Mark to Model

OICR

Net Asset Value

Crediti

\u00a0

\u00a0

Crediti clientela (Mark to Model)

Altri crediti (Valore Bilancio)

Immobili

\u00a0

\u00a0

Valore di Perizia

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nel rispetto del principio IFRS 13, per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari, in presenza di strumenti trattati in un \u201cmercato liquido e attivo\u201d, viene utilizzato il prezzo di mercato (Mark to Market).
Per \u201cmercato liquido e attivo\u201d s\u2019intende:
a)il mercato regolamentato in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato e regolarmente quotato;
b)il sistema multilaterale di negoziazione (MTF) in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato o regolarmente quotato;
c)le quotazioni e transazioni eseguite su base regolare, ovvero con transazioni a frequenza alta e con basso bid/offer spread, da un intermediario autorizzato (di seguito, \u201ccontributore\u201d).
In assenza di disponibilit\u00e0 di prezzi su un mercato liquido e attivo, vengono utilizzate metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e minimizzano l\u2019utilizzo di parametri non osservabili. Tali metodologie sono sintetizzabili in valutazioni Mark to Model, valutazioni da controparte o valutazioni al valore di bilancio per quanto concerne alcune categorie di asset non finanziari.
Con riferimento alla valutazione degli strumenti finanziari e degli immobili, si ritiene che le procedure di misurazione descritte riflettano adeguatamente anche gli effetti degli aspetti climatici. Per la determinazione del fair value il gruppo massimizza infatti gli input derivanti da dati di mercato che, in quanto tali, riflettono le aspettative degli operatori di mercato circa l\u2019esposizione di ciascuno strumento finanziario all\u2019insieme dei rischi e delle opportunit\u00e0, inclusi quindi quelli riferibili a cambiamenti climatici. Analogamente, nella valutazione degli immobili, gli esperti esterni indipendenti, coerentemente alle migliori prassi professionali, tengono in considerazione i pi\u00f9 aggiornati andamenti di mercato che sono influenzati, tra l\u2019altro, dall\u2019impatto della performance energetica degli edifici o dell\u2019esposizione degli stessi a rischi fisici.
Valutazioni Mark to Market
Con riferimento alle azioni, alle partecipazioni quotate, agli ETF e ai derivati quotati, la valutazione Mark to Market corrisponde al prezzo ufficiale di valutazione del mercato di riferimento.
Con riferimento ai titoli obbligazionari, le fonti utilizzate per la valutazione Mark to Market delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie sono le seguenti:
a)la fonte primaria \u00e8 rappresentata dal prezzo CBBT fornito dal data provider Bloomberg;
b)laddove non sia disponibile il prezzo di cui al punto precedente viene utilizzato un modello interno di scoring validato che consente di selezionare i contributori liquidi e attivi sulla base di alcuni parametri definiti.
Con riferimento agli OICR la fonte utilizzata \u00e8 il Net Asset Value.
Valutazioni Mark to Model
Il Gruppo utilizza metodi di valutazione (Mark to Model) in linea con i metodi generalmente utilizzati dal mercato.
L\u2019obiettivo dei modelli per il calcolo del fair value \u00e8 quello di ottenere un valore per lo strumento finanziario che sia aderente alle assunzioni che i partecipanti al mercato impiegherebbero nella formulazione di un prezzo, assunzioni che riguardano anche il rischio insito in una particolare tecnica di valutazione e/o negli input utilizzati. Per la corretta valutazione Mark to Model di ogni categoria di strumento, occorre che siano predefiniti modelli di valutazione adeguati e consistenti, nonch\u00e9 i parametri di mercato di riferimento.
Si riporta di seguito l\u2019elenco dei principali modelli utilizzati all\u2019interno del Gruppo Unipol per il pricing di tipo Mark to Model relativo agli strumenti finanziari:
Titoli e derivati su tassi di interesse:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black;
\u2022
Black-Derman-Toy;
\u2022
Hull & White 1, 2 fattori;
\u2022
Libor Market Model;
\u2022
Longstaff & Schwartz;
\u2022
Kirk.
Titoli e derivati su inflazione:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Jarrow-Yildirim.
Titoli e derivati su azioni, indici e tassi di cambio:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black-Scholes.
Titoli e derivati di credito:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Hazard rate models.
I principali parametri di mercato osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
curve di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
curve CDS spread o Asset Swap spread dell\u2019emittente;
\u2022
curve inflazione per divisa di riferimento;
\u2022
tassi di cambio di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tassi di cambio;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 su azioni o indici;
\u2022
prezzi di riferimento delle azioni;
\u2022
curve inflazione di riferimento.
I principali parametri di mercato non osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
matrici di correlazione tra cambio e fattori di rischio;
\u2022
volatilit\u00e0 storiche;
\u2022
curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve CDS;
\u2022
parametri di rischio di credito quali il recovery rate;
\u2022
tassi di delinquency o di default e curve di prepayment per strumenti finanziari di tipo ABS.
\"[IMAGE]\"
Con riferimento alle obbligazioni nei casi in cui, anche sulla base dei risultati del Modello di Scoring, non risulti possibile valutare uno strumento con la metodologia Mark to Market, il fair value viene attribuito sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model. Sulla base delle caratteristiche dello strumento vengono utilizzati i differenti modelli di valutazione sopra indicati.
Con riferimento ai contratti derivati di tipo OTC vengono utilizzati modelli coerenti con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso. Il fair value dei contratti derivati OTC di tasso di interesse e dei contratti derivati OTC di tipo inflation-linked viene determinato sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model, recependo le regole previste dall\u2019IFRS 13.
Per quanto concerne i contratti derivati OTC sui quali \u00e8 previsto un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra le societ\u00e0 del Gruppo Unipol e le controparti di mercato autorizzate \u00e8 previsto l\u2019utilizzo della curva di sconto EONIA (Euro OverNight Index Average).
Nel caso di derivati non collateralizzati \u00e8 previsto l\u2019utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment) e DVA (Debit Valuation Adjustment). Si precisa che alla data del 31 dicembre 2024 la quasi totalit\u00e0 delle posizioni in essere su derivati si riferivano a contratti collateralizzati per i quali sono presenti accordi di CSA con le controparti oggetto di negoziazione.
Con riferimento alle azioni non quotate e partecipazioni per le quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente, le valutazioni vengono effettuate principalmente sulla base di (i) metodologie di tipo patrimoniale, (ii) metodologie che considerano l\u2019attualizzazione dei flussi reddituali o finanziari futuri del tipo Discounted Cash Flow (DCF) o Dividend Discount Model (DDM) nella versione cosiddetta \u201cexcess capital\u201d, (iii) ove applicabili, metodologie basate sui multipli di mercato.
Con riferimento agli OICR non quotati, ai fondi di Private Equity e Hedge Funds, il fair value viene espresso come il Net Asset Value (NAV) alla data di bilancio fornito direttamente dagli amministratori dei fondi. Il NAV \u00e8 costruito sulla base di valuation policy stringenti definite dal fondo e si basa sulla valutazione delle attivit\u00e0 sottostanti effettuata attraverso l\u2019utilizzo di input aggiornati e degli approcci valutativi pi\u00f9 appropriati. Sulla base di tali considerazioni e tenuto conto delle market practice di settore, tale valore \u00e8 utilizzato quale espressione del Fair Value dello strumento.
Per gli altri crediti \u00e8 utilizzato il valore di bilancio in quanto ritenuto costituire una ragionevole approssimazione del fair value.
Con riferimento agli immobili, la valutazione al fair value viene calcolata in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente.
Valutazioni da Controparte
Per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie che non rientrano nell\u2019ambito degli strumenti valutati Mark to Market e per le quali non sono disponibili modelli di valutazione consistenti e validati ai fini della determinazione del fair value, vengono utilizzate le valutazioni fornite dalle controparti potenzialmente interpellabili per la liquidazione della posizione.
Peculiarit\u00e0 nella valutazione del fair value per i titoli obbligazionari strutturati e strutturati di tipo SPV
Si considerano titoli obbligazionari strutturati le emissioni obbligazionarie che incorporano un contratto derivato tale da modificare i flussi di cassa generati dal contratto ospite. La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati richiede la rappresentazione e valutazione separata del contratto ospite e dei contratti derivati impliciti.
La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati prevede l\u2019utilizzo di modelli coerenti con la scomposizione in componenti elementari (contratto ospite e derivati impliciti) e con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso.
Per i titoli obbligazionari strutturati la valutazione delle componenti elementari segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
Si considerano titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV le obbligazioni emesse da una Special Purpose Vehicle garantite da un collaterale e i cui flussi pagati vengono generati da un contratto interest rate swap in essere tra il veicolo e la controparte swap (solitamente l\u2019arranger dell\u2019operazione). La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV richiede la rappresentazione e valutazione separata dei seguenti elementi:
\u2022
emissione a collaterale del veicolo;
\u2022
contratto interest rate swap tra veicolo e arranger;
\u2022
eventuali altre componenti opzionali o contratti CDS inclusi nel veicolo.
Per i titoli obbligazionari di tipo SPV la valutazione del collaterale segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure del Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
La valutazione del contratto interest rate swap prevede l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa prospettici in base a curve di attualizzazione diverse in funzione dell\u2019esistenza o meno di un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra il veicolo e la controparte swap. In particolare, se il contratto derivato risulta essere collateralizzato tramite i titoli disponibili tra gli attivi dell\u2019SPV, l\u2019attualizzazione dei flussi prospettici del contratto interest rate swap viene effettuata utilizzando la curva di sconto EONIA, mentre nel caso in cui non vi sia accordo di collateralizzazione \u00e8 previsto l\u2019opportuno utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment), DVA (Debit Valuation Adjustment) e FVA (Funding Valuation Adjustment).
Criteri per la determinazione delle gerarchie di fair value
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate al fair value vengono classificate sulla base della gerarchia definita dal principio contabile IFRS 13. Tale classificazione intende stabilire una gerarchia del fair value in funzione del grado di discrezionalit\u00e0 utilizzato, assegnando la precedenza all\u2019impiego di parametri osservabili sul mercato, in quanto capaci di riprodurre le assunzioni che i partecipanti al mercato utilizzerebbero nel pricing delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0.
La classificazione avviene sulla base del criterio utilizzato per la determinazione del fair value (Mark to Market, Mark to Model, Controparte) e, nel caso di valutazione Mark to Model, sulla base dell\u2019osservabilit\u00e0 dei parametri utilizzati:
\u2022
Livello 1: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market con fonte prezzo CBBT e i prezzi da contributore che presentino requisiti minimi in grado di garantire che tali prezzi siano eseguibili su mercati attivi;
\u2022
Livello 2: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market ma non classificabili nella categoria precedente e quelle attivit\u00e0 il cui fair value viene determinato da un modello di pricing consistente alimentato da parametri osservabili sul mercato;
\u2022
Livello 3: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 per le quali la variabilit\u00e0 di stima del modello di pricing pu\u00f2 essere significativa a causa della complessit\u00e0 del payoff o, nel caso in cui sia disponibile un modello consistente e validato, i parametri necessari per la valutazione non siano osservabili. Sono inoltre inclusi in tale categoria i titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model. Sono inclusi infine in questa categoria anche i crediti e gli investimenti immobiliari.
Valutazioni a fair value su base ricorrente
Processo per la valutazione a fair value su base ricorrente
La valutazione degli strumenti finanziari costituisce un\u2019attivit\u00e0 propedeutica al monitoraggio del rischio, alla gestione integrata degli attivi e dei passivi e alla redazione dei bilanci d\u2019esercizio.
La valutazione del fair value su base ricorrente degli strumenti finanziari si articola in diverse fasi ed \u00e8 svolta, nel rispetto dei principi di separatezza, indipendenza e responsabilit\u00e0 delle funzioni, in modo parallelo e autonomo dalla Funzione Finanza e dalla Funzione Risk Management di Unipol Gruppo, in base ai criteri di valutazione definiti nel paragrafo precedente.
Effettuate le valutazioni indipendenti di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie da parte delle due Funzioni coinvolte nel processo di pricing, viene effettuato un controllo degli scostamenti significativi; per scostamenti significativi si intendono gli scostamenti in valore assoluto superiori al 3%. Nel caso di scostamenti superiori al 3% vengono analizzate le motivazioni delle differenze riscontrate e in seguito agli esiti del confronto viene determinato il prezzo da utilizzare ai fini delle valutazioni di bilancio.
Valutazioni a fair value su base ricorrente mediante parametri non osservabili (Livello 3)
Nella classificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a Livello 3 viene seguito un approccio prudenziale; in tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti finanziari:
\u2022
titoli di capitale non quotati o partecipazioni per i quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente; le valutazioni vengono effettuate sulla base delle metodologie precedentemente indicate;
\u2022
quote di fondi di private equity, hedge funds e OICR non quotati per i quali non sia disponibile l\u2019informazione relativa agli strumenti finanziari detenuti nei relativi portafogli e che come tali potrebbero includere strumenti finanziari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\u2022
titoli obbligazionari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, curve spread benchmark, recovery rate);
\u2022
titoli obbligazionari valutati con prezzo da controparte Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\"[IMAGE]\"
\u2022
titoli obbligazionari di tipo ABS per i quali non sia disponibile una valutazione Mark to Market;
\u2022
strumenti derivati valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, volatilit\u00e0, stime di dividendi);
\u2022
titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model.
Valutazioni a fair value su base non ricorrente e in ottemperanza a requisiti di informativa di altri principi
Coerentemente con quanto previsto dal principio contabile IFRS 13, il fair value viene determinato anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non valutate al fair value su base ricorrente nel prospetto dello Stato patrimoniale e quando l\u2019informativa sul fair value debba essere fornita nelle Note informative integrative in ottemperanza ad altri principi contabili internazionali. Poich\u00e9 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato. In tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti:
\u2022
emissioni obbligazionarie valutate Mark to Market (Livello 1);
\u2022
emissioni obbligazionarie e finanziamenti valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (curve spread benchmark) (Livello 3);
\u2022
debiti a breve termine con durata inferiore ai 18 mesi e Certificati di Deposito valutati al costo ammortizzato (Livello 3);
\u2022
crediti deteriorati verso clientela bancaria valutati al costo ammortizzato al netto delle valutazioni analitiche (Livello 3);
\u2022
altri crediti valutati al valore di bilancio (Livello 3);
\u2022
investimenti immobiliari valutati in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente. La logica di affidamento dei mandati di perizia prevede un\u2019assegnazione non esclusiva del patrimonio e una rotazione nell\u2019attribuzione dei periti, di norma triennale.
Valutazioni al fair value su base ricorrente
La seguente tabella riporta distintamente per livello di gerarchia del fair value il confronto tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 di bilancio valutate a fair value rispettivamente alla data del 31 dicembre 2025 e del 31 dicembre 2024.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0/Passivit\u00e0 finanziarie misurate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

44.284

39.296

3.085

2.748

639

600

48.008

42.644

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

17.030

13.977

769

346

4.278

4.121

22.076

18.442

a)

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

24

9

575

175

19

1

618

185

b)

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

14.436

11.872

\u00a0

\u00a0

108

109

14.544

11.980

c)

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

2.569

2.096

194

171

4.151

4.011

6.914

6.277

Investimenti immobiliari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 materiali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

61.314

53.273

3.855

3.093

4.917

4.721

70.084

61.087

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

25

7

161

75

4

44

190

126

b)

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.322

11.736

14.322

11.736

Totale

25

7

161

75

14.326

11.781

14.512

11.862

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L\u2019ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie classificate a Livello 3 alla data del 31 dicembre 2025 risulta essere pari a 4.916,7 milioni di euro.
Di seguito si riporta il dettaglio delle variazioni delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie del Livello 3 nello stesso periodo.
Variazioni annue delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 del Livello 3 valutate al fair value su base ricorrente
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

Investimenti immobiliari

Attivit\u00e0 materiali

Attivit\u00e0 immateriali

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

1. Esistenza iniziale

600

1

109

4.011

\u00a0

\u00a0

\u00a0

44

11.736

2. Aumenti

216

18

5

620

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

2.585

\u00a02.1 Acquisti

215

14

4

432

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a02.2 Profitti imputati a:

1

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.2 Conto economico complessivo

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.3 Trasferimenti da altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.4 Altre variazioni in aumento

\u00a0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.585

3. Diminuzioni

(177)

\u00a0

(6)

(480)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(43)

\u00a0

\u00a03.1 Vendite

(159)

\u00a0

\u00a0

(3)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

\u00a03.2 Rimborsi

(1)

\u00a0

(4)

(249)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.3 Perdite imputate a:

(17)

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.2 Conto economico complessivo

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.4 Trasferimenti ad altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.5 Altre variazioni in diminuzione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(37)

\u00a0

4. Rimanenze finali

639

19

108

4.151

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

14.322

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Con riferimento ai trasferimenti da Livello 1 a Livello 2 avvenuti durante il periodo di riferimento, si rileva che gli stessi risultano essere non significativi.
\"[IMAGE]\"
Analisi e stress testing sui parametri non osservabili (Livello 3)
La tabella sottostante evidenzia, per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value di Livello 3, gli effetti che derivano dal cambiamento dei parametri non osservabili che sono impiegati nella valutazione del fair value.
Con riferimento alle \u201cattivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente\u201d e appartenenti al Livello 3, lo stress sui parametri non osservabili viene effettuato con riferimento agli strumenti finanziari valutati Mark to Model e sui quali la valutazione venga effettuata attraverso uno o pi\u00f9 parametri non osservabili.
La quota di titoli oggetto di analisi ha un valore di mercato al 31 dicembre 2025 pari a euro 221,2 milioni.
I parametri non osservabili oggetto di shock sono le curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve Credit Default Swap.
Nella tabella seguente si riportano i risultati degli shock effettuati:
Valori in milioni di euro

\u00a0

Curve Spread

Fair Value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Shock

+10 bps

-10 bps

+50 bps

-50 bps

Delta Fair Value

(1,89)

1,95

(9,29)

9,93

Delta Fair value %

(0,85)

0,88

(4,20)

4,49

Valutazioni a fair value su base non ricorrente
Il principio contabile IFRS 13 disciplina la misurazione del fair value e la relativa disclosure anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non misurate al fair value su base ricorrente.
Per tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 il fair value \u00e8 calcolato solo ai fini di adempiere alle richieste d\u2019informativa al mercato. Segnaliamo, inoltre, che poich\u00e8 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.826

2.081

103

93

993

1.003

704

978

1.800

2.074

Investimenti immobiliari

1.963

2.080

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.438

2.527

2.438

2.527

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

89

\u00a0

89

Totale attivit\u00e0

3.819

4.243

103

93

993

1.003

3.141

3.594

4.238

4.689

Passivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale passivit\u00e0

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informativa sul c.d. \u201cday one profit/loss\u201d
Nel corso del periodo di riferimento il Gruppo non ha rilevato utili o perdite alla data di prima rilevazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie in quanto non ha evidenza che il valore riconosciuto alla controparte al momento della transazione differisse dal fair value dello strumento finanziario sottostante.
4.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica, composizione percentuale e gerarchia del fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

L1

L2

L3

Totale Fair value

Valore di bilancio

Comp. %

L1

L2

L3

Totale Fair value

\u00a0

\u00a0

1) Titoli di debito

\u00a0

1.201

65,8

103

993

79

1.175

1.273

61,2

93

1.003

170

1.266

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di Stato

\u00a0

137

7,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

210

10,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) quotati

\u00a0

71

3,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

62

3,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

66

3,6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

147

7,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

\u00a0

1.064

58,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.064

51,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) quotati

\u00a0

36

2,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

36

1,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

1.028

56,3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.027

49,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2) Finanziamenti e crediti

\u00a0

625

34,2

\u00a0

\u00a0

625

625

808

38,8

\u00a0

\u00a0

808

808

Totale

\u00a0

1.826

100,0

103

993

704

1.800

2.081

100,0

93

1.003

978

2.074

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica e stadi di rischio di credito
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Titoli di Stato

137

\u00a0

\u00a0

210

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

1.063

\u00a0

1

1.064

\u00a0

\u00a0

Finanziamenti e Crediti

625

\u00a0

\u00a0

808

\u00a0

\u00a0

a)

verso banche

50

\u00a0

\u00a0

237

\u00a0

\u00a0

b)

verso clientela

575

\u00a0

\u00a0

571

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Mutui Ipotecari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Prestiti su polizze

11

\u00a0

\u00a0

10

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Altri finanziamenti e crediti

564

\u00a0

\u00a0

561

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.826

\u00a0

1

2.081

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Gli altri finanziamenti e crediti includono crediti verso agenti per indennit\u00e0 di rivalsa per euro 454 milioni (sostanzialmente invariati rispetto al 31/12/2024).
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive

\u00a0

Valore lordo

Rettifiche di valore complessive

\u00a0

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

\u00a0

Titoli di Stato

137

64

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

1.065

957

\u00a0

1

(2)

(1)

\u00a0

\u00a0

Finanziamenti e crediti

642

\u00a0

\u00a0

1

(16)

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0- Verso banche

50

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0- Verso clientela

592

\u00a0

\u00a0

1

(16)

\u00a0

\u00a0

(1)

Totale 31/12/2025

1.844

1.021

\u00a0

1

(18)

(1)

\u00a0

(1)

Totale 31/12/2024

2.099

998

\u00a0

1

(18)

(2)

\u00a0

(1)

4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Titoli di capitale

2.888

6,0

2.022

4,7

a) quotati

2.577

5,4

1.717

4,0

b) non quotati

312

0,6

305

0,7

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di debito

45.120

94,0

40.622

95,3

Titoli di Stato

29.812

62,1

26.801

62,8

a) quotati

28.288

58,9

25.549

59,9

b) non quotati

1.524

3,2

1.252

2,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

15.307

31,9

13.821

32,4

a) quotati

13.420

28,0

12.029

28,2

b) non quotati

1.888

3,9

1.792

4,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

48.008

100,0

42.644

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: valore lordo e rettifiche di valore complessive
Valori in milioni di euro

\u00a0

Valore lordo

Rettifiche di valore complessive

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Altri titoli di debito

15.238

1.366

111

\u00a0

(33)

(6)

(7)

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale 31/12/2025

45.073

31.048

111

\u00a0

(56)

(7)

(7)

\u00a0

Totale 31/12/2024

40.568

38.517

122

\u00a0

(61)

(52)

(8)

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f188018": { "value": "
Informativa sul Fair Value
L\u2019IFRS 13 fornisce una guida su come deve essere misurato il fair value degli strumenti finanziari e di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non finanziarie gi\u00e0 richiesto o consentito dagli altri principi contabili IFRS. Tale principio:
a)definisce il fair value;
b)raggruppa in un unico principio contabile le regole per la misurazione del fair value;
c)arricchisce l\u2019informativa di bilancio.
Il principio definisce il fair value come il prezzo di vendita di una attivit\u00e0 in base a una ordinaria transazione o il prezzo di trasferimento di una passivit\u00e0 in una transazione ordinaria nel principale mercato di riferimento alle condizioni in essere alla data di misurazione (exit price).
La misurazione del fair value assume che la transazione relativa alla vendita delle attivit\u00e0 o al trasferimento delle passivit\u00e0 possa avvenire:
\u2022
nel principale mercato di quotazione;
\u2022
in assenza del principale mercato di quotazione, nel mercato maggiormente vantaggioso per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 oggetto di valutazione.
Quando un prezzo di mercato non \u00e8 osservabile, viene richiesto di utilizzare principalmente le metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e di minimizzare l\u2019utilizzo di parametri non osservabili.
Il principio IFRS 13 definisce inoltre una gerarchia del fair value in funzione del grado di osservabilit\u00e0 degli input che sono contenuti nelle tecniche di valutazione utilizzate per la determinazione del fair value.
Nel capitolo 2, Principi contabili adottati, sono esposti i principi e i criteri di valutazione del fair value adottati dal Gruppo Unipol.
\"[IMAGE]\"
Principi di valutazione del fair value
La tabella sotto riportata illustra sinteticamente le modalit\u00e0 di determinazione del fair value per le diverse macro categorie di strumenti finanziari, crediti e immobili.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mark to Market

Mark to Model e altro

Strumenti

Finanziari

Obbligazioni

Contributore \u201cCBBT\u201d - Bloomberg

Mark to Model

Altro contributore - Bloomberg

Valutazione Controparte

Azioni e Partecipazioni quotate, ETF

Mercato di riferimento

\u00a0

Azioni e Partecipazioni non quotate

\u00a0

DCF

DDM

Multipli

Derivati quotati

Mercato di riferimento

\u00a0

Derivati OTC

\u00a0

Mark to Model

OICR

Net Asset Value

Crediti

\u00a0

\u00a0

Crediti clientela (Mark to Model)

Altri crediti (Valore Bilancio)

Immobili

\u00a0

\u00a0

Valore di Perizia

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nel rispetto del principio IFRS 13, per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari, in presenza di strumenti trattati in un \u201cmercato liquido e attivo\u201d, viene utilizzato il prezzo di mercato (Mark to Market).
Per \u201cmercato liquido e attivo\u201d s\u2019intende:
a)il mercato regolamentato in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato e regolarmente quotato;
b)il sistema multilaterale di negoziazione (MTF) in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato o regolarmente quotato;
c)le quotazioni e transazioni eseguite su base regolare, ovvero con transazioni a frequenza alta e con basso bid/offer spread, da un intermediario autorizzato (di seguito, \u201ccontributore\u201d).
In assenza di disponibilit\u00e0 di prezzi su un mercato liquido e attivo, vengono utilizzate metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e minimizzano l\u2019utilizzo di parametri non osservabili. Tali metodologie sono sintetizzabili in valutazioni Mark to Model, valutazioni da controparte o valutazioni al valore di bilancio per quanto concerne alcune categorie di asset non finanziari.
Con riferimento alla valutazione degli strumenti finanziari e degli immobili, si ritiene che le procedure di misurazione descritte riflettano adeguatamente anche gli effetti degli aspetti climatici. Per la determinazione del fair value il gruppo massimizza infatti gli input derivanti da dati di mercato che, in quanto tali, riflettono le aspettative degli operatori di mercato circa l\u2019esposizione di ciascuno strumento finanziario all\u2019insieme dei rischi e delle opportunit\u00e0, inclusi quindi quelli riferibili a cambiamenti climatici. Analogamente, nella valutazione degli immobili, gli esperti esterni indipendenti, coerentemente alle migliori prassi professionali, tengono in considerazione i pi\u00f9 aggiornati andamenti di mercato che sono influenzati, tra l\u2019altro, dall\u2019impatto della performance energetica degli edifici o dell\u2019esposizione degli stessi a rischi fisici.
Valutazioni Mark to Market
Con riferimento alle azioni, alle partecipazioni quotate, agli ETF e ai derivati quotati, la valutazione Mark to Market corrisponde al prezzo ufficiale di valutazione del mercato di riferimento.
Con riferimento ai titoli obbligazionari, le fonti utilizzate per la valutazione Mark to Market delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie sono le seguenti:
a)la fonte primaria \u00e8 rappresentata dal prezzo CBBT fornito dal data provider Bloomberg;
b)laddove non sia disponibile il prezzo di cui al punto precedente viene utilizzato un modello interno di scoring validato che consente di selezionare i contributori liquidi e attivi sulla base di alcuni parametri definiti.
Con riferimento agli OICR la fonte utilizzata \u00e8 il Net Asset Value.
Valutazioni Mark to Model
Il Gruppo utilizza metodi di valutazione (Mark to Model) in linea con i metodi generalmente utilizzati dal mercato.
L\u2019obiettivo dei modelli per il calcolo del fair value \u00e8 quello di ottenere un valore per lo strumento finanziario che sia aderente alle assunzioni che i partecipanti al mercato impiegherebbero nella formulazione di un prezzo, assunzioni che riguardano anche il rischio insito in una particolare tecnica di valutazione e/o negli input utilizzati. Per la corretta valutazione Mark to Model di ogni categoria di strumento, occorre che siano predefiniti modelli di valutazione adeguati e consistenti, nonch\u00e9 i parametri di mercato di riferimento.
Si riporta di seguito l\u2019elenco dei principali modelli utilizzati all\u2019interno del Gruppo Unipol per il pricing di tipo Mark to Model relativo agli strumenti finanziari:
Titoli e derivati su tassi di interesse:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black;
\u2022
Black-Derman-Toy;
\u2022
Hull & White 1, 2 fattori;
\u2022
Libor Market Model;
\u2022
Longstaff & Schwartz;
\u2022
Kirk.
Titoli e derivati su inflazione:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Jarrow-Yildirim.
Titoli e derivati su azioni, indici e tassi di cambio:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black-Scholes.
Titoli e derivati di credito:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Hazard rate models.
I principali parametri di mercato osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
curve di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
curve CDS spread o Asset Swap spread dell\u2019emittente;
\u2022
curve inflazione per divisa di riferimento;
\u2022
tassi di cambio di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tassi di cambio;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 su azioni o indici;
\u2022
prezzi di riferimento delle azioni;
\u2022
curve inflazione di riferimento.
I principali parametri di mercato non osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
matrici di correlazione tra cambio e fattori di rischio;
\u2022
volatilit\u00e0 storiche;
\u2022
curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve CDS;
\u2022
parametri di rischio di credito quali il recovery rate;
\u2022
tassi di delinquency o di default e curve di prepayment per strumenti finanziari di tipo ABS.
\"[IMAGE]\"
Con riferimento alle obbligazioni nei casi in cui, anche sulla base dei risultati del Modello di Scoring, non risulti possibile valutare uno strumento con la metodologia Mark to Market, il fair value viene attribuito sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model. Sulla base delle caratteristiche dello strumento vengono utilizzati i differenti modelli di valutazione sopra indicati.
Con riferimento ai contratti derivati di tipo OTC vengono utilizzati modelli coerenti con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso. Il fair value dei contratti derivati OTC di tasso di interesse e dei contratti derivati OTC di tipo inflation-linked viene determinato sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model, recependo le regole previste dall\u2019IFRS 13.
Per quanto concerne i contratti derivati OTC sui quali \u00e8 previsto un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra le societ\u00e0 del Gruppo Unipol e le controparti di mercato autorizzate \u00e8 previsto l\u2019utilizzo della curva di sconto EONIA (Euro OverNight Index Average).
Nel caso di derivati non collateralizzati \u00e8 previsto l\u2019utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment) e DVA (Debit Valuation Adjustment). Si precisa che alla data del 31 dicembre 2024 la quasi totalit\u00e0 delle posizioni in essere su derivati si riferivano a contratti collateralizzati per i quali sono presenti accordi di CSA con le controparti oggetto di negoziazione.
Con riferimento alle azioni non quotate e partecipazioni per le quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente, le valutazioni vengono effettuate principalmente sulla base di (i) metodologie di tipo patrimoniale, (ii) metodologie che considerano l\u2019attualizzazione dei flussi reddituali o finanziari futuri del tipo Discounted Cash Flow (DCF) o Dividend Discount Model (DDM) nella versione cosiddetta \u201cexcess capital\u201d, (iii) ove applicabili, metodologie basate sui multipli di mercato.
Con riferimento agli OICR non quotati, ai fondi di Private Equity e Hedge Funds, il fair value viene espresso come il Net Asset Value (NAV) alla data di bilancio fornito direttamente dagli amministratori dei fondi. Il NAV \u00e8 costruito sulla base di valuation policy stringenti definite dal fondo e si basa sulla valutazione delle attivit\u00e0 sottostanti effettuata attraverso l\u2019utilizzo di input aggiornati e degli approcci valutativi pi\u00f9 appropriati. Sulla base di tali considerazioni e tenuto conto delle market practice di settore, tale valore \u00e8 utilizzato quale espressione del Fair Value dello strumento.
Per gli altri crediti \u00e8 utilizzato il valore di bilancio in quanto ritenuto costituire una ragionevole approssimazione del fair value.
Con riferimento agli immobili, la valutazione al fair value viene calcolata in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente.
Valutazioni da Controparte
Per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie che non rientrano nell\u2019ambito degli strumenti valutati Mark to Market e per le quali non sono disponibili modelli di valutazione consistenti e validati ai fini della determinazione del fair value, vengono utilizzate le valutazioni fornite dalle controparti potenzialmente interpellabili per la liquidazione della posizione.
Peculiarit\u00e0 nella valutazione del fair value per i titoli obbligazionari strutturati e strutturati di tipo SPV
Si considerano titoli obbligazionari strutturati le emissioni obbligazionarie che incorporano un contratto derivato tale da modificare i flussi di cassa generati dal contratto ospite. La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati richiede la rappresentazione e valutazione separata del contratto ospite e dei contratti derivati impliciti.
La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati prevede l\u2019utilizzo di modelli coerenti con la scomposizione in componenti elementari (contratto ospite e derivati impliciti) e con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso.
Per i titoli obbligazionari strutturati la valutazione delle componenti elementari segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
Si considerano titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV le obbligazioni emesse da una Special Purpose Vehicle garantite da un collaterale e i cui flussi pagati vengono generati da un contratto interest rate swap in essere tra il veicolo e la controparte swap (solitamente l\u2019arranger dell\u2019operazione). La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV richiede la rappresentazione e valutazione separata dei seguenti elementi:
\u2022
emissione a collaterale del veicolo;
\u2022
contratto interest rate swap tra veicolo e arranger;
\u2022
eventuali altre componenti opzionali o contratti CDS inclusi nel veicolo.
Per i titoli obbligazionari di tipo SPV la valutazione del collaterale segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure del Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
La valutazione del contratto interest rate swap prevede l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa prospettici in base a curve di attualizzazione diverse in funzione dell\u2019esistenza o meno di un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra il veicolo e la controparte swap. In particolare, se il contratto derivato risulta essere collateralizzato tramite i titoli disponibili tra gli attivi dell\u2019SPV, l\u2019attualizzazione dei flussi prospettici del contratto interest rate swap viene effettuata utilizzando la curva di sconto EONIA, mentre nel caso in cui non vi sia accordo di collateralizzazione \u00e8 previsto l\u2019opportuno utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment), DVA (Debit Valuation Adjustment) e FVA (Funding Valuation Adjustment).
Criteri per la determinazione delle gerarchie di fair value
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate al fair value vengono classificate sulla base della gerarchia definita dal principio contabile IFRS 13. Tale classificazione intende stabilire una gerarchia del fair value in funzione del grado di discrezionalit\u00e0 utilizzato, assegnando la precedenza all\u2019impiego di parametri osservabili sul mercato, in quanto capaci di riprodurre le assunzioni che i partecipanti al mercato utilizzerebbero nel pricing delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0.
La classificazione avviene sulla base del criterio utilizzato per la determinazione del fair value (Mark to Market, Mark to Model, Controparte) e, nel caso di valutazione Mark to Model, sulla base dell\u2019osservabilit\u00e0 dei parametri utilizzati:
\u2022
Livello 1: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market con fonte prezzo CBBT e i prezzi da contributore che presentino requisiti minimi in grado di garantire che tali prezzi siano eseguibili su mercati attivi;
\u2022
Livello 2: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market ma non classificabili nella categoria precedente e quelle attivit\u00e0 il cui fair value viene determinato da un modello di pricing consistente alimentato da parametri osservabili sul mercato;
\u2022
Livello 3: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 per le quali la variabilit\u00e0 di stima del modello di pricing pu\u00f2 essere significativa a causa della complessit\u00e0 del payoff o, nel caso in cui sia disponibile un modello consistente e validato, i parametri necessari per la valutazione non siano osservabili. Sono inoltre inclusi in tale categoria i titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model. Sono inclusi infine in questa categoria anche i crediti e gli investimenti immobiliari.
Valutazioni a fair value su base ricorrente
Processo per la valutazione a fair value su base ricorrente
La valutazione degli strumenti finanziari costituisce un\u2019attivit\u00e0 propedeutica al monitoraggio del rischio, alla gestione integrata degli attivi e dei passivi e alla redazione dei bilanci d\u2019esercizio.
La valutazione del fair value su base ricorrente degli strumenti finanziari si articola in diverse fasi ed \u00e8 svolta, nel rispetto dei principi di separatezza, indipendenza e responsabilit\u00e0 delle funzioni, in modo parallelo e autonomo dalla Funzione Finanza e dalla Funzione Risk Management di Unipol Gruppo, in base ai criteri di valutazione definiti nel paragrafo precedente.
Effettuate le valutazioni indipendenti di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie da parte delle due Funzioni coinvolte nel processo di pricing, viene effettuato un controllo degli scostamenti significativi; per scostamenti significativi si intendono gli scostamenti in valore assoluto superiori al 3%. Nel caso di scostamenti superiori al 3% vengono analizzate le motivazioni delle differenze riscontrate e in seguito agli esiti del confronto viene determinato il prezzo da utilizzare ai fini delle valutazioni di bilancio.
Valutazioni a fair value su base ricorrente mediante parametri non osservabili (Livello 3)
Nella classificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a Livello 3 viene seguito un approccio prudenziale; in tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti finanziari:
\u2022
titoli di capitale non quotati o partecipazioni per i quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente; le valutazioni vengono effettuate sulla base delle metodologie precedentemente indicate;
\u2022
quote di fondi di private equity, hedge funds e OICR non quotati per i quali non sia disponibile l\u2019informazione relativa agli strumenti finanziari detenuti nei relativi portafogli e che come tali potrebbero includere strumenti finanziari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\u2022
titoli obbligazionari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, curve spread benchmark, recovery rate);
\u2022
titoli obbligazionari valutati con prezzo da controparte Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\"[IMAGE]\"
\u2022
titoli obbligazionari di tipo ABS per i quali non sia disponibile una valutazione Mark to Market;
\u2022
strumenti derivati valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, volatilit\u00e0, stime di dividendi);
\u2022
titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model.
Valutazioni a fair value su base non ricorrente e in ottemperanza a requisiti di informativa di altri principi
Coerentemente con quanto previsto dal principio contabile IFRS 13, il fair value viene determinato anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non valutate al fair value su base ricorrente nel prospetto dello Stato patrimoniale e quando l\u2019informativa sul fair value debba essere fornita nelle Note informative integrative in ottemperanza ad altri principi contabili internazionali. Poich\u00e9 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato. In tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti:
\u2022
emissioni obbligazionarie valutate Mark to Market (Livello 1);
\u2022
emissioni obbligazionarie e finanziamenti valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (curve spread benchmark) (Livello 3);
\u2022
debiti a breve termine con durata inferiore ai 18 mesi e Certificati di Deposito valutati al costo ammortizzato (Livello 3);
\u2022
crediti deteriorati verso clientela bancaria valutati al costo ammortizzato al netto delle valutazioni analitiche (Livello 3);
\u2022
altri crediti valutati al valore di bilancio (Livello 3);
\u2022
investimenti immobiliari valutati in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente. La logica di affidamento dei mandati di perizia prevede un\u2019assegnazione non esclusiva del patrimonio e una rotazione nell\u2019attribuzione dei periti, di norma triennale.
Valutazioni al fair value su base ricorrente
La seguente tabella riporta distintamente per livello di gerarchia del fair value il confronto tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 di bilancio valutate a fair value rispettivamente alla data del 31 dicembre 2025 e del 31 dicembre 2024.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0/Passivit\u00e0 finanziarie misurate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

44.284

39.296

3.085

2.748

639

600

48.008

42.644

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

17.030

13.977

769

346

4.278

4.121

22.076

18.442

a)

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

24

9

575

175

19

1

618

185

b)

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

14.436

11.872

\u00a0

\u00a0

108

109

14.544

11.980

c)

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

2.569

2.096

194

171

4.151

4.011

6.914

6.277

Investimenti immobiliari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 materiali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

61.314

53.273

3.855

3.093

4.917

4.721

70.084

61.087

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

25

7

161

75

4

44

190

126

b)

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.322

11.736

14.322

11.736

Totale

25

7

161

75

14.326

11.781

14.512

11.862

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L\u2019ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie classificate a Livello 3 alla data del 31 dicembre 2025 risulta essere pari a 4.916,7 milioni di euro.
Di seguito si riporta il dettaglio delle variazioni delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie del Livello 3 nello stesso periodo.
Variazioni annue delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 del Livello 3 valutate al fair value su base ricorrente
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

Investimenti immobiliari

Attivit\u00e0 materiali

Attivit\u00e0 immateriali

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

1. Esistenza iniziale

600

1

109

4.011

\u00a0

\u00a0

\u00a0

44

11.736

2. Aumenti

216

18

5

620

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

2.585

\u00a02.1 Acquisti

215

14

4

432

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a02.2 Profitti imputati a:

1

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.2 Conto economico complessivo

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.3 Trasferimenti da altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.4 Altre variazioni in aumento

\u00a0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.585

3. Diminuzioni

(177)

\u00a0

(6)

(480)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(43)

\u00a0

\u00a03.1 Vendite

(159)

\u00a0

\u00a0

(3)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

\u00a03.2 Rimborsi

(1)

\u00a0

(4)

(249)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.3 Perdite imputate a:

(17)

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.2 Conto economico complessivo

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.4 Trasferimenti ad altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.5 Altre variazioni in diminuzione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(37)

\u00a0

4. Rimanenze finali

639

19

108

4.151

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

14.322

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Con riferimento ai trasferimenti da Livello 1 a Livello 2 avvenuti durante il periodo di riferimento, si rileva che gli stessi risultano essere non significativi.
\"[IMAGE]\"
Analisi e stress testing sui parametri non osservabili (Livello 3)
La tabella sottostante evidenzia, per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value di Livello 3, gli effetti che derivano dal cambiamento dei parametri non osservabili che sono impiegati nella valutazione del fair value.
Con riferimento alle \u201cattivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente\u201d e appartenenti al Livello 3, lo stress sui parametri non osservabili viene effettuato con riferimento agli strumenti finanziari valutati Mark to Model e sui quali la valutazione venga effettuata attraverso uno o pi\u00f9 parametri non osservabili.
La quota di titoli oggetto di analisi ha un valore di mercato al 31 dicembre 2025 pari a euro 221,2 milioni.
I parametri non osservabili oggetto di shock sono le curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve Credit Default Swap.
Nella tabella seguente si riportano i risultati degli shock effettuati:
Valori in milioni di euro

\u00a0

Curve Spread

Fair Value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Shock

+10 bps

-10 bps

+50 bps

-50 bps

Delta Fair Value

(1,89)

1,95

(9,29)

9,93

Delta Fair value %

(0,85)

0,88

(4,20)

4,49

Valutazioni a fair value su base non ricorrente
Il principio contabile IFRS 13 disciplina la misurazione del fair value e la relativa disclosure anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non misurate al fair value su base ricorrente.
Per tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 il fair value \u00e8 calcolato solo ai fini di adempiere alle richieste d\u2019informativa al mercato. Segnaliamo, inoltre, che poich\u00e8 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.826

2.081

103

93

993

1.003

704

978

1.800

2.074

Investimenti immobiliari

1.963

2.080

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.438

2.527

2.438

2.527

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

89

\u00a0

89

Totale attivit\u00e0

3.819

4.243

103

93

993

1.003

3.141

3.594

4.238

4.689

Passivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale passivit\u00e0

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informativa sul c.d. \u201cday one profit/loss\u201d
Nel corso del periodo di riferimento il Gruppo non ha rilevato utili o perdite alla data di prima rilevazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie in quanto non ha evidenza che il valore riconosciuto alla controparte al momento della transazione differisse dal fair value dello strumento finanziario sottostante.
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Informativa sul Fair Value
L\u2019IFRS 13 fornisce una guida su come deve essere misurato il fair value degli strumenti finanziari e di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non finanziarie gi\u00e0 richiesto o consentito dagli altri principi contabili IFRS. Tale principio:
a)definisce il fair value;
b)raggruppa in un unico principio contabile le regole per la misurazione del fair value;
c)arricchisce l\u2019informativa di bilancio.
Il principio definisce il fair value come il prezzo di vendita di una attivit\u00e0 in base a una ordinaria transazione o il prezzo di trasferimento di una passivit\u00e0 in una transazione ordinaria nel principale mercato di riferimento alle condizioni in essere alla data di misurazione (exit price).
La misurazione del fair value assume che la transazione relativa alla vendita delle attivit\u00e0 o al trasferimento delle passivit\u00e0 possa avvenire:
\u2022
nel principale mercato di quotazione;
\u2022
in assenza del principale mercato di quotazione, nel mercato maggiormente vantaggioso per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 oggetto di valutazione.
Quando un prezzo di mercato non \u00e8 osservabile, viene richiesto di utilizzare principalmente le metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e di minimizzare l\u2019utilizzo di parametri non osservabili.
Il principio IFRS 13 definisce inoltre una gerarchia del fair value in funzione del grado di osservabilit\u00e0 degli input che sono contenuti nelle tecniche di valutazione utilizzate per la determinazione del fair value.
Nel capitolo 2, Principi contabili adottati, sono esposti i principi e i criteri di valutazione del fair value adottati dal Gruppo Unipol.
\"[IMAGE]\"
Principi di valutazione del fair value
La tabella sotto riportata illustra sinteticamente le modalit\u00e0 di determinazione del fair value per le diverse macro categorie di strumenti finanziari, crediti e immobili.

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Mark to Market

Mark to Model e altro

Strumenti

Finanziari

Obbligazioni

Contributore \u201cCBBT\u201d - Bloomberg

Mark to Model

Altro contributore - Bloomberg

Valutazione Controparte

Azioni e Partecipazioni quotate, ETF

Mercato di riferimento

\u00a0

Azioni e Partecipazioni non quotate

\u00a0

DCF

DDM

Multipli

Derivati quotati

Mercato di riferimento

\u00a0

Derivati OTC

\u00a0

Mark to Model

OICR

Net Asset Value

Crediti

\u00a0

\u00a0

Crediti clientela (Mark to Model)

Altri crediti (Valore Bilancio)

Immobili

\u00a0

\u00a0

Valore di Perizia

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nel rispetto del principio IFRS 13, per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari, in presenza di strumenti trattati in un \u201cmercato liquido e attivo\u201d, viene utilizzato il prezzo di mercato (Mark to Market).
Per \u201cmercato liquido e attivo\u201d s\u2019intende:
a)il mercato regolamentato in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato e regolarmente quotato;
b)il sistema multilaterale di negoziazione (MTF) in cui lo strumento oggetto di valutazione sia scambiato o regolarmente quotato;
c)le quotazioni e transazioni eseguite su base regolare, ovvero con transazioni a frequenza alta e con basso bid/offer spread, da un intermediario autorizzato (di seguito, \u201ccontributore\u201d).
In assenza di disponibilit\u00e0 di prezzi su un mercato liquido e attivo, vengono utilizzate metodologie di valutazione che massimizzano l\u2019utilizzo di parametri osservabili e minimizzano l\u2019utilizzo di parametri non osservabili. Tali metodologie sono sintetizzabili in valutazioni Mark to Model, valutazioni da controparte o valutazioni al valore di bilancio per quanto concerne alcune categorie di asset non finanziari.
Con riferimento alla valutazione degli strumenti finanziari e degli immobili, si ritiene che le procedure di misurazione descritte riflettano adeguatamente anche gli effetti degli aspetti climatici. Per la determinazione del fair value il gruppo massimizza infatti gli input derivanti da dati di mercato che, in quanto tali, riflettono le aspettative degli operatori di mercato circa l\u2019esposizione di ciascuno strumento finanziario all\u2019insieme dei rischi e delle opportunit\u00e0, inclusi quindi quelli riferibili a cambiamenti climatici. Analogamente, nella valutazione degli immobili, gli esperti esterni indipendenti, coerentemente alle migliori prassi professionali, tengono in considerazione i pi\u00f9 aggiornati andamenti di mercato che sono influenzati, tra l\u2019altro, dall\u2019impatto della performance energetica degli edifici o dell\u2019esposizione degli stessi a rischi fisici.
Valutazioni Mark to Market
Con riferimento alle azioni, alle partecipazioni quotate, agli ETF e ai derivati quotati, la valutazione Mark to Market corrisponde al prezzo ufficiale di valutazione del mercato di riferimento.
Con riferimento ai titoli obbligazionari, le fonti utilizzate per la valutazione Mark to Market delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie sono le seguenti:
a)la fonte primaria \u00e8 rappresentata dal prezzo CBBT fornito dal data provider Bloomberg;
b)laddove non sia disponibile il prezzo di cui al punto precedente viene utilizzato un modello interno di scoring validato che consente di selezionare i contributori liquidi e attivi sulla base di alcuni parametri definiti.
Con riferimento agli OICR la fonte utilizzata \u00e8 il Net Asset Value.
Valutazioni Mark to Model
Il Gruppo utilizza metodi di valutazione (Mark to Model) in linea con i metodi generalmente utilizzati dal mercato.
L\u2019obiettivo dei modelli per il calcolo del fair value \u00e8 quello di ottenere un valore per lo strumento finanziario che sia aderente alle assunzioni che i partecipanti al mercato impiegherebbero nella formulazione di un prezzo, assunzioni che riguardano anche il rischio insito in una particolare tecnica di valutazione e/o negli input utilizzati. Per la corretta valutazione Mark to Model di ogni categoria di strumento, occorre che siano predefiniti modelli di valutazione adeguati e consistenti, nonch\u00e9 i parametri di mercato di riferimento.
Si riporta di seguito l\u2019elenco dei principali modelli utilizzati all\u2019interno del Gruppo Unipol per il pricing di tipo Mark to Model relativo agli strumenti finanziari:
Titoli e derivati su tassi di interesse:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black;
\u2022
Black-Derman-Toy;
\u2022
Hull & White 1, 2 fattori;
\u2022
Libor Market Model;
\u2022
Longstaff & Schwartz;
\u2022
Kirk.
Titoli e derivati su inflazione:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Jarrow-Yildirim.
Titoli e derivati su azioni, indici e tassi di cambio:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Black-Scholes.
Titoli e derivati di credito:
\u2022
Discounted cash flows;
\u2022
Hazard rate models.
I principali parametri di mercato osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
curve di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tasso di interesse per divisa di riferimento;
\u2022
curve CDS spread o Asset Swap spread dell\u2019emittente;
\u2022
curve inflazione per divisa di riferimento;
\u2022
tassi di cambio di riferimento;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 di tassi di cambio;
\u2022
superfici di volatilit\u00e0 su azioni o indici;
\u2022
prezzi di riferimento delle azioni;
\u2022
curve inflazione di riferimento.
I principali parametri di mercato non osservabili utilizzati per effettuare le valutazioni di tipo Mark to Model sono i seguenti:
\u2022
matrici di correlazione tra cambio e fattori di rischio;
\u2022
volatilit\u00e0 storiche;
\u2022
curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve CDS;
\u2022
parametri di rischio di credito quali il recovery rate;
\u2022
tassi di delinquency o di default e curve di prepayment per strumenti finanziari di tipo ABS.
\"[IMAGE]\"
Con riferimento alle obbligazioni nei casi in cui, anche sulla base dei risultati del Modello di Scoring, non risulti possibile valutare uno strumento con la metodologia Mark to Market, il fair value viene attribuito sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model. Sulla base delle caratteristiche dello strumento vengono utilizzati i differenti modelli di valutazione sopra indicati.
Con riferimento ai contratti derivati di tipo OTC vengono utilizzati modelli coerenti con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso. Il fair value dei contratti derivati OTC di tasso di interesse e dei contratti derivati OTC di tipo inflation-linked viene determinato sulla base di valutazioni di tipo Mark to Model, recependo le regole previste dall\u2019IFRS 13.
Per quanto concerne i contratti derivati OTC sui quali \u00e8 previsto un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra le societ\u00e0 del Gruppo Unipol e le controparti di mercato autorizzate \u00e8 previsto l\u2019utilizzo della curva di sconto EONIA (Euro OverNight Index Average).
Nel caso di derivati non collateralizzati \u00e8 previsto l\u2019utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment) e DVA (Debit Valuation Adjustment). Si precisa che alla data del 31 dicembre 2024 la quasi totalit\u00e0 delle posizioni in essere su derivati si riferivano a contratti collateralizzati per i quali sono presenti accordi di CSA con le controparti oggetto di negoziazione.
Con riferimento alle azioni non quotate e partecipazioni per le quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente, le valutazioni vengono effettuate principalmente sulla base di (i) metodologie di tipo patrimoniale, (ii) metodologie che considerano l\u2019attualizzazione dei flussi reddituali o finanziari futuri del tipo Discounted Cash Flow (DCF) o Dividend Discount Model (DDM) nella versione cosiddetta \u201cexcess capital\u201d, (iii) ove applicabili, metodologie basate sui multipli di mercato.
Con riferimento agli OICR non quotati, ai fondi di Private Equity e Hedge Funds, il fair value viene espresso come il Net Asset Value (NAV) alla data di bilancio fornito direttamente dagli amministratori dei fondi. Il NAV \u00e8 costruito sulla base di valuation policy stringenti definite dal fondo e si basa sulla valutazione delle attivit\u00e0 sottostanti effettuata attraverso l\u2019utilizzo di input aggiornati e degli approcci valutativi pi\u00f9 appropriati. Sulla base di tali considerazioni e tenuto conto delle market practice di settore, tale valore \u00e8 utilizzato quale espressione del Fair Value dello strumento.
Per gli altri crediti \u00e8 utilizzato il valore di bilancio in quanto ritenuto costituire una ragionevole approssimazione del fair value.
Con riferimento agli immobili, la valutazione al fair value viene calcolata in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente.
Valutazioni da Controparte
Per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie che non rientrano nell\u2019ambito degli strumenti valutati Mark to Market e per le quali non sono disponibili modelli di valutazione consistenti e validati ai fini della determinazione del fair value, vengono utilizzate le valutazioni fornite dalle controparti potenzialmente interpellabili per la liquidazione della posizione.
Peculiarit\u00e0 nella valutazione del fair value per i titoli obbligazionari strutturati e strutturati di tipo SPV
Si considerano titoli obbligazionari strutturati le emissioni obbligazionarie che incorporano un contratto derivato tale da modificare i flussi di cassa generati dal contratto ospite. La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati richiede la rappresentazione e valutazione separata del contratto ospite e dei contratti derivati impliciti.
La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati prevede l\u2019utilizzo di modelli coerenti con la scomposizione in componenti elementari (contratto ospite e derivati impliciti) e con il fattore di rischio sottostante al contratto stesso.
Per i titoli obbligazionari strutturati la valutazione delle componenti elementari segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
Si considerano titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV le obbligazioni emesse da una Special Purpose Vehicle garantite da un collaterale e i cui flussi pagati vengono generati da un contratto interest rate swap in essere tra il veicolo e la controparte swap (solitamente l\u2019arranger dell\u2019operazione). La valutazione dei titoli obbligazionari strutturati di tipo SPV richiede la rappresentazione e valutazione separata dei seguenti elementi:
\u2022
emissione a collaterale del veicolo;
\u2022
contratto interest rate swap tra veicolo e arranger;
\u2022
eventuali altre componenti opzionali o contratti CDS inclusi nel veicolo.
Per i titoli obbligazionari di tipo SPV la valutazione del collaterale segue i criteri precedentemente definiti per la determinazione del fair value che prevede l\u2019utilizzo del Mark to Market se disponibile oppure del Mark to Model o prezzo da controparte nel caso in cui il prezzo di tipo Mark to Market non sia disponibile.
La valutazione del contratto interest rate swap prevede l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa prospettici in base a curve di attualizzazione diverse in funzione dell\u2019esistenza o meno di un accordo di collateralizzazione (Credit Support Annex) tra il veicolo e la controparte swap. In particolare, se il contratto derivato risulta essere collateralizzato tramite i titoli disponibili tra gli attivi dell\u2019SPV, l\u2019attualizzazione dei flussi prospettici del contratto interest rate swap viene effettuata utilizzando la curva di sconto EONIA, mentre nel caso in cui non vi sia accordo di collateralizzazione \u00e8 previsto l\u2019opportuno utilizzo di aggiustamenti CVA (Credit Valuation Adjustment), DVA (Debit Valuation Adjustment) e FVA (Funding Valuation Adjustment).
Criteri per la determinazione delle gerarchie di fair value
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate al fair value vengono classificate sulla base della gerarchia definita dal principio contabile IFRS 13. Tale classificazione intende stabilire una gerarchia del fair value in funzione del grado di discrezionalit\u00e0 utilizzato, assegnando la precedenza all\u2019impiego di parametri osservabili sul mercato, in quanto capaci di riprodurre le assunzioni che i partecipanti al mercato utilizzerebbero nel pricing delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0.
La classificazione avviene sulla base del criterio utilizzato per la determinazione del fair value (Mark to Market, Mark to Model, Controparte) e, nel caso di valutazione Mark to Model, sulla base dell\u2019osservabilit\u00e0 dei parametri utilizzati:
\u2022
Livello 1: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market con fonte prezzo CBBT e i prezzi da contributore che presentino requisiti minimi in grado di garantire che tali prezzi siano eseguibili su mercati attivi;
\u2022
Livello 2: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 valutate Mark to Market ma non classificabili nella categoria precedente e quelle attivit\u00e0 il cui fair value viene determinato da un modello di pricing consistente alimentato da parametri osservabili sul mercato;
\u2022
Livello 3: vengono incluse in tale categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 per le quali la variabilit\u00e0 di stima del modello di pricing pu\u00f2 essere significativa a causa della complessit\u00e0 del payoff o, nel caso in cui sia disponibile un modello consistente e validato, i parametri necessari per la valutazione non siano osservabili. Sono inoltre inclusi in tale categoria i titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model. Sono inclusi infine in questa categoria anche i crediti e gli investimenti immobiliari.
Valutazioni a fair value su base ricorrente
Processo per la valutazione a fair value su base ricorrente
La valutazione degli strumenti finanziari costituisce un\u2019attivit\u00e0 propedeutica al monitoraggio del rischio, alla gestione integrata degli attivi e dei passivi e alla redazione dei bilanci d\u2019esercizio.
La valutazione del fair value su base ricorrente degli strumenti finanziari si articola in diverse fasi ed \u00e8 svolta, nel rispetto dei principi di separatezza, indipendenza e responsabilit\u00e0 delle funzioni, in modo parallelo e autonomo dalla Funzione Finanza e dalla Funzione Risk Management di Unipol Gruppo, in base ai criteri di valutazione definiti nel paragrafo precedente.
Effettuate le valutazioni indipendenti di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie da parte delle due Funzioni coinvolte nel processo di pricing, viene effettuato un controllo degli scostamenti significativi; per scostamenti significativi si intendono gli scostamenti in valore assoluto superiori al 3%. Nel caso di scostamenti superiori al 3% vengono analizzate le motivazioni delle differenze riscontrate e in seguito agli esiti del confronto viene determinato il prezzo da utilizzare ai fini delle valutazioni di bilancio.
Valutazioni a fair value su base ricorrente mediante parametri non osservabili (Livello 3)
Nella classificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a Livello 3 viene seguito un approccio prudenziale; in tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti finanziari:
\u2022
titoli di capitale non quotati o partecipazioni per i quali non sia disponibile un prezzo di mercato o una perizia redatta da un esperto indipendente; le valutazioni vengono effettuate sulla base delle metodologie precedentemente indicate;
\u2022
quote di fondi di private equity, hedge funds e OICR non quotati per i quali non sia disponibile l\u2019informazione relativa agli strumenti finanziari detenuti nei relativi portafogli e che come tali potrebbero includere strumenti finanziari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\u2022
titoli obbligazionari valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, curve spread benchmark, recovery rate);
\u2022
titoli obbligazionari valutati con prezzo da controparte Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili;
\"[IMAGE]\"
\u2022
titoli obbligazionari di tipo ABS per i quali non sia disponibile una valutazione Mark to Market;
\u2022
strumenti derivati valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (correlazioni, volatilit\u00e0, stime di dividendi);
\u2022
titoli obbligazionari che non soddisfano i requisiti definiti nel test di scoring (si veda paragrafo \u201cValutazioni Mark to Market\u201d) e per i quali non sia possibile una valutazione Mark to Model.
Valutazioni a fair value su base non ricorrente e in ottemperanza a requisiti di informativa di altri principi
Coerentemente con quanto previsto dal principio contabile IFRS 13, il fair value viene determinato anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non valutate al fair value su base ricorrente nel prospetto dello Stato patrimoniale e quando l\u2019informativa sul fair value debba essere fornita nelle Note informative integrative in ottemperanza ad altri principi contabili internazionali. Poich\u00e9 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato. In tale categoria vengono principalmente incluse le seguenti tipologie di strumenti:
\u2022
emissioni obbligazionarie valutate Mark to Market (Livello 1);
\u2022
emissioni obbligazionarie e finanziamenti valutati Mark to Model mediante l\u2019utilizzo di parametri non osservabili (curve spread benchmark) (Livello 3);
\u2022
debiti a breve termine con durata inferiore ai 18 mesi e Certificati di Deposito valutati al costo ammortizzato (Livello 3);
\u2022
crediti deteriorati verso clientela bancaria valutati al costo ammortizzato al netto delle valutazioni analitiche (Livello 3);
\u2022
altri crediti valutati al valore di bilancio (Livello 3);
\u2022
investimenti immobiliari valutati in funzione del valore di perizia determinato dai periti indipendenti coerentemente con quanto disposto dalla normativa vigente. La logica di affidamento dei mandati di perizia prevede un\u2019assegnazione non esclusiva del patrimonio e una rotazione nell\u2019attribuzione dei periti, di norma triennale.
Valutazioni al fair value su base ricorrente
La seguente tabella riporta distintamente per livello di gerarchia del fair value il confronto tra le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 di bilancio valutate a fair value rispettivamente alla data del 31 dicembre 2025 e del 31 dicembre 2024.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0/Passivit\u00e0 finanziarie misurate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

44.284

39.296

3.085

2.748

639

600

48.008

42.644

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

17.030

13.977

769

346

4.278

4.121

22.076

18.442

a)

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

24

9

575

175

19

1

618

185

b)

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

14.436

11.872

\u00a0

\u00a0

108

109

14.544

11.980

c)

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

2.569

2.096

194

171

4.151

4.011

6.914

6.277

Investimenti immobiliari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 materiali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

61.314

53.273

3.855

3.093

4.917

4.721

70.084

61.087

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

25

7

161

75

4

44

190

126

b)

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.322

11.736

14.322

11.736

Totale

25

7

161

75

14.326

11.781

14.512

11.862

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L\u2019ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie classificate a Livello 3 alla data del 31 dicembre 2025 risulta essere pari a 4.916,7 milioni di euro.
Di seguito si riporta il dettaglio delle variazioni delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie del Livello 3 nello stesso periodo.
Variazioni annue delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 del Livello 3 valutate al fair value su base ricorrente
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

Investimenti immobiliari

Attivit\u00e0 materiali

Attivit\u00e0 immateriali

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

1. Esistenza iniziale

600

1

109

4.011

\u00a0

\u00a0

\u00a0

44

11.736

2. Aumenti

216

18

5

620

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

2.585

\u00a02.1 Acquisti

215

14

4

432

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a02.2 Profitti imputati a:

1

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

1

188

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0\u00a0 di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 2.2.2 Conto economico complessivo

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.3 Trasferimenti da altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a02.4 Altre variazioni in aumento

\u00a0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.585

3. Diminuzioni

(177)

\u00a0

(6)

(480)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(43)

\u00a0

\u00a03.1 Vendite

(159)

\u00a0

\u00a0

(3)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

\u00a03.2 Rimborsi

(1)

\u00a0

(4)

(249)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.3 Perdite imputate a:

(17)

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.1 Conto economico

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui minusvalenze

\u00a0

\u00a0

(2)

(228)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

di cui plusvalenze

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0 3.3.2 Conto economico complessivo

(17)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.4 Trasferimenti ad altri livelli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a03.5 Altre variazioni in diminuzione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(37)

\u00a0

4. Rimanenze finali

639

19

108

4.151

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

14.322

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Con riferimento ai trasferimenti da Livello 1 a Livello 2 avvenuti durante il periodo di riferimento, si rileva che gli stessi risultano essere non significativi.
\"[IMAGE]\"
Analisi e stress testing sui parametri non osservabili (Livello 3)
La tabella sottostante evidenzia, per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value di Livello 3, gli effetti che derivano dal cambiamento dei parametri non osservabili che sono impiegati nella valutazione del fair value.
Con riferimento alle \u201cattivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente\u201d e appartenenti al Livello 3, lo stress sui parametri non osservabili viene effettuato con riferimento agli strumenti finanziari valutati Mark to Model e sui quali la valutazione venga effettuata attraverso uno o pi\u00f9 parametri non osservabili.
La quota di titoli oggetto di analisi ha un valore di mercato al 31 dicembre 2025 pari a euro 221,2 milioni.
I parametri non osservabili oggetto di shock sono le curve spread benchmark costruite per valutare strumenti obbligazionari di emittenti per i quali non sono disponibili prezzi delle obbligazioni emesse o curve Credit Default Swap.
Nella tabella seguente si riportano i risultati degli shock effettuati:
Valori in milioni di euro

\u00a0

Curve Spread

Fair Value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Shock

+10 bps

-10 bps

+50 bps

-50 bps

Delta Fair Value

(1,89)

1,95

(9,29)

9,93

Delta Fair value %

(0,85)

0,88

(4,20)

4,49

Valutazioni a fair value su base non ricorrente
Il principio contabile IFRS 13 disciplina la misurazione del fair value e la relativa disclosure anche per le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non misurate al fair value su base ricorrente.
Per tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 il fair value \u00e8 calcolato solo ai fini di adempiere alle richieste d\u2019informativa al mercato. Segnaliamo, inoltre, che poich\u00e8 tali attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non sono generalmente oggetto di scambio, la determinazione del loro fair value \u00e8 basata prevalentemente sull\u2019utilizzo di parametri interni non direttamente osservabili sul mercato.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

Livello 1

Livello 2

Livello 3

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

Attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.826

2.081

103

93

993

1.003

704

978

1.800

2.074

Investimenti immobiliari

1.963

2.080

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.438

2.527

2.438

2.527

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

89

\u00a0

89

Totale attivit\u00e0

3.819

4.243

103

93

993

1.003

3.141

3.594

4.238

4.689

Passivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale passivit\u00e0

5.008

5.550

2.762

3.777

\u00a0

\u00a0

2.315

1.835

5.077

5.613

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informativa sul c.d. \u201cday one profit/loss\u201d
Nel corso del periodo di riferimento il Gruppo non ha rilevato utili o perdite alla data di prima rilevazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie in quanto non ha evidenza che il valore riconosciuto alla controparte al momento della transazione differisse dal fair value dello strumento finanziario sottostante.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f194664": { "value": "
1. Attivit\u00e0 immateriali
Attivit\u00e0 immateriali: composizione delle attivit\u00e0
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 /Valori

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Durata definita

Durata indefinita

Durata definita

Durata indefinita

A.1

Avviamento

\u00a0

1.895

\u00a0

1.883

A.1.1

di pertinenza del gruppo

\u00a0

1.782

\u00a0

1.770

A.1.2

di pertinenza dei terzi

\u00a0

113

\u00a0

113

A.2

Altre attivit\u00e0 immateriali

747

\u00a0

676

\u00a0

\u00a0

Di cui software

701

\u00a0

640

\u00a0

A.2.1

Attivit\u00e0 valutate al costo:

747

\u00a0

676

\u00a0

\u00a0

a)

Attivit\u00e0 immateriali generate internamente

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)

Altre attivit\u00e0

747

\u00a0

676

\u00a0

A.2.2

Attivit\u00e0 valutate al valore rideterminato:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)

Attivit\u00e0 immateriali generate internamente

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)

Altre attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

747

1.895

676

1.883

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Avviamento
L\u2019incremento della voce Avviamento rispetto all\u2019esercizio precedente, pari a euro 12 milioni, \u00e8 dovuta alle operazioni di acquisizione del controllo di Pegaso finanziaria ed Esseaffe, cos\u00ec come descritte nel precedente paragrafo \u201cVariazioni nell\u2019area di consolidamento\u201d.
Gli avviamenti a vita utile indefinita esposti in bilancio sono stati sottoposti a impairment test secondo la procedura specificamente approvata dal Consiglio di Amministrazione di Unipol. Per informazioni sui criteri utilizzati ai fini della verifica, si fa rinvio al Capitolo 3.10 \u201cAnalisi di recuperabilit\u00e0 degli avviamenti a vita utile indefinita (impairment test)\u201d.
Altre attivit\u00e0 immateriali
La voce, pari a euro 747 milioni (euro 676 milioni al 31/12/2024), \u00e8 costituita principalmente da costi sostenuti per l\u2019acquisto di software, licenze, consulenze e personalizzazioni di programmi informatici per euro 701 milioni (euro 640 milioni al 31/12/2024) e da altre attivit\u00e0 immateriali per euro 46 milioni (euro 35 milioni al 31/12/2024).
I costi di ricerca e sviluppo sostenuti dal gruppo e imputati a conto economico nell\u2019esercizio 2025, derivanti dall\u2019operativit\u00e0 di Leith\u00e0, sono pari a euro 21 milioni (euro 19 milioni al 31/12/2024).
Attivit\u00e0 immateriali: variazioni annue
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Avviamento

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0generate internamente

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0altre

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

DEF

INDEF

DEF

INDEF

\u00a0

A.

Esistenze iniziali

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

A.1

Riduzioni di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.2

Esistenze iniziali nette

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

B.

Aumenti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

B.1

Acquisti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

\u00a0

di cui da aggregazioni aziendali

\u00a0

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

12

B.2

Incrementi di attivit\u00e0 immateriali interne

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.3

Riprese di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4

Variazioni positive di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.5

Differenze di cambio positive

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.

Diminuzioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(175)

\u00a0

(175)

C.1

Vendite

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

(6)

C.2

Rettifiche di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Ammortamenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Svalutazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.3

Variazioni negative di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.4

Trasferimenti alle attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.5

Differenze di cambio negative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D.

Rimanenze finali nette

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

D.1

Rettifiche di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.

Rimanenze finali lorde

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

F.

Valutazione al costo

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f194665": { "value": "
1. Attivit\u00e0 immateriali
Attivit\u00e0 immateriali: composizione delle attivit\u00e0
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 /Valori

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Durata definita

Durata indefinita

Durata definita

Durata indefinita

A.1

Avviamento

\u00a0

1.895

\u00a0

1.883

A.1.1

di pertinenza del gruppo

\u00a0

1.782

\u00a0

1.770

A.1.2

di pertinenza dei terzi

\u00a0

113

\u00a0

113

A.2

Altre attivit\u00e0 immateriali

747

\u00a0

676

\u00a0

\u00a0

Di cui software

701

\u00a0

640

\u00a0

A.2.1

Attivit\u00e0 valutate al costo:

747

\u00a0

676

\u00a0

\u00a0

a)

Attivit\u00e0 immateriali generate internamente

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)

Altre attivit\u00e0

747

\u00a0

676

\u00a0

A.2.2

Attivit\u00e0 valutate al valore rideterminato:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)

Attivit\u00e0 immateriali generate internamente

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)

Altre attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

747

1.895

676

1.883

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Avviamento
L\u2019incremento della voce Avviamento rispetto all\u2019esercizio precedente, pari a euro 12 milioni, \u00e8 dovuta alle operazioni di acquisizione del controllo di Pegaso finanziaria ed Esseaffe, cos\u00ec come descritte nel precedente paragrafo \u201cVariazioni nell\u2019area di consolidamento\u201d.
Gli avviamenti a vita utile indefinita esposti in bilancio sono stati sottoposti a impairment test secondo la procedura specificamente approvata dal Consiglio di Amministrazione di Unipol. Per informazioni sui criteri utilizzati ai fini della verifica, si fa rinvio al Capitolo 3.10 \u201cAnalisi di recuperabilit\u00e0 degli avviamenti a vita utile indefinita (impairment test)\u201d.
Altre attivit\u00e0 immateriali
La voce, pari a euro 747 milioni (euro 676 milioni al 31/12/2024), \u00e8 costituita principalmente da costi sostenuti per l\u2019acquisto di software, licenze, consulenze e personalizzazioni di programmi informatici per euro 701 milioni (euro 640 milioni al 31/12/2024) e da altre attivit\u00e0 immateriali per euro 46 milioni (euro 35 milioni al 31/12/2024).
I costi di ricerca e sviluppo sostenuti dal gruppo e imputati a conto economico nell\u2019esercizio 2025, derivanti dall\u2019operativit\u00e0 di Leith\u00e0, sono pari a euro 21 milioni (euro 19 milioni al 31/12/2024).
Attivit\u00e0 immateriali: variazioni annue
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Avviamento

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0generate internamente

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0altre

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

DEF

INDEF

DEF

INDEF

\u00a0

A.

Esistenze iniziali

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

A.1

Riduzioni di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.2

Esistenze iniziali nette

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

B.

Aumenti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

B.1

Acquisti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

\u00a0

di cui da aggregazioni aziendali

\u00a0

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

12

B.2

Incrementi di attivit\u00e0 immateriali interne

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.3

Riprese di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4

Variazioni positive di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.5

Differenze di cambio positive

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.

Diminuzioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(175)

\u00a0

(175)

C.1

Vendite

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

(6)

C.2

Rettifiche di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Ammortamenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Svalutazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.3

Variazioni negative di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.4

Trasferimenti alle attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.5

Differenze di cambio negative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D.

Rimanenze finali nette

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

D.1

Rettifiche di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.

Rimanenze finali lorde

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

F.

Valutazione al costo

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact31": { "value": "
1. Attivit\u00e0 immateriali
Attivit\u00e0 immateriali: composizione delle attivit\u00e0
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 /Valori

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Durata definita

Durata indefinita

Durata definita

Durata indefinita

A.1

Avviamento

\u00a0

1.895

\u00a0

1.883

A.1.1

di pertinenza del gruppo

\u00a0

1.782

\u00a0

1.770

A.1.2

di pertinenza dei terzi

\u00a0

113

\u00a0

113

A.2

Altre attivit\u00e0 immateriali

747

\u00a0

676

\u00a0

\u00a0

Di cui software

701

\u00a0

640

\u00a0

A.2.1

Attivit\u00e0 valutate al costo:

747

\u00a0

676

\u00a0

\u00a0

a)

Attivit\u00e0 immateriali generate internamente

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)

Altre attivit\u00e0

747

\u00a0

676

\u00a0

A.2.2

Attivit\u00e0 valutate al valore rideterminato:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)

Attivit\u00e0 immateriali generate internamente

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)

Altre attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

747

1.895

676

1.883

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Avviamento
L\u2019incremento della voce Avviamento rispetto all\u2019esercizio precedente, pari a euro 12 milioni, \u00e8 dovuta alle operazioni di acquisizione del controllo di Pegaso finanziaria ed Esseaffe, cos\u00ec come descritte nel precedente paragrafo \u201cVariazioni nell\u2019area di consolidamento\u201d.
Gli avviamenti a vita utile indefinita esposti in bilancio sono stati sottoposti a impairment test secondo la procedura specificamente approvata dal Consiglio di Amministrazione di Unipol. Per informazioni sui criteri utilizzati ai fini della verifica, si fa rinvio al Capitolo 3.10 \u201cAnalisi di recuperabilit\u00e0 degli avviamenti a vita utile indefinita (impairment test)\u201d.
Attivit\u00e0 immateriali: variazioni annue
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Avviamento

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0generate internamente

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0altre

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

DEF

INDEF

DEF

INDEF

\u00a0

A.

Esistenze iniziali

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

A.1

Riduzioni di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.2

Esistenze iniziali nette

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

B.

Aumenti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

B.1

Acquisti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

\u00a0

di cui da aggregazioni aziendali

\u00a0

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

12

B.2

Incrementi di attivit\u00e0 immateriali interne

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.3

Riprese di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4

Variazioni positive di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.5

Differenze di cambio positive

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.

Diminuzioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(175)

\u00a0

(175)

C.1

Vendite

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

(6)

C.2

Rettifiche di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Ammortamenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Svalutazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.3

Variazioni negative di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.4

Trasferimenti alle attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.5

Differenze di cambio negative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D.

Rimanenze finali nette

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

D.1

Rettifiche di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.

Rimanenze finali lorde

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

F.

Valutazione al costo

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact32": { "value": "Attivit\u00e0 immateriali: variazioni annue
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Avviamento

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0generate internamente

Altre attivit\u00e0 immateriali:

\u00a0altre

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

DEF

INDEF

DEF

INDEF

\u00a0

A.

Esistenze iniziali

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

A.1

Riduzioni di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.2

Esistenze iniziali nette

1.883

\u00a0

\u00a0

676

\u00a0

2.558

B.

Aumenti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

B.1

Acquisti

12

\u00a0

\u00a0

246

\u00a0

258

\u00a0

di cui da aggregazioni aziendali

\u00a0

12

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

12

B.2

Incrementi di attivit\u00e0 immateriali interne

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.3

Riprese di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4

Variazioni positive di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.5

Differenze di cambio positive

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.

Diminuzioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(175)

\u00a0

(175)

C.1

Vendite

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

(6)

C.2

Rettifiche di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Ammortamenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(169)

\u00a0

(169)

\u00a0

- Svalutazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0+ conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.3

Variazioni negative di valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.4

Trasferimenti alle attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.5

Differenze di cambio negative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.6

Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D.

Rimanenze finali nette

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

D.1

Rettifiche di valore totali nette

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.

Rimanenze finali lorde

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

F.

Valutazione al costo

1.895

\u00a0

\u00a0

747

\u00a0

2.642

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 materiali ad uso proprio: variazioni annue
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Terreni

Fabbricati

Mobili e

\u00a0Macchine

\u00a0ufficio

Impianti e

\u00a0attrezzature

Altre attivit\u00e0

\u00a0materiali

Totale

A. Esistenze iniziali lorde

71

2.385

502

568

3.526

7.053

A.1 Fondo ammortamento e per riduzioni di valore

(7)

(707)

(401)

(334)

(1.138)

(2.586)

A.2 Esistenze iniziali nette

64

1.679

101

235

2.388

4.467

B. Aumenti:

4

76

60

109

788

1.037

B.1 Acquisti

4

31

37

109

442

623

di cui da aggregazioni aziendali

4

18

\u00a0

\u00a0

\u00a0

22

B.2 Spese per migliorie capitalizzate

\u00a0

28

\u00a0

\u00a0

\u00a0

28

B.3 Riprese di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4 Variazioni positive del valore rideterminato imputate a:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.5 Differenze di cambio positive

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6 Trasferimenti da investimenti immobiliari

\u00a0

10

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10

B.7 Altre variazioni

\u00a0

6

23

\u00a0

346

375

C. Diminuzioni:

(3)

(87)

(46)

(94)

(1.038)

(1.268)

C.1 Vendite

\u00a0

(3)

(19)

(42)

(619)

(684)

C.2 Ammortamenti

\u00a0

(71)

(27)

(50)

(408)

(556)

C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a:

(3)

(6)

\u00a0

\u00a0

(10)

(20)

a) conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) conto economico

(3)

(6)

\u00a0

\u00a0

(10)

(20)

C.4 Variazioni negative del valore rideterminato imputate a:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.5 Differenze di cambio negative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.6 Trasferimenti a:

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7)

a) investimenti immobiliari

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7)

b) attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.7 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

D. Rimanenze finali nette

65

1.668

115

250

2.138

4.235

D.1 Fondo ammortamento e per riduzioni di valore

(118)

(743)

(422)

(366)

(1.287)

(2.935)

D.2 Rimanenze finali lorde

182

2.411

537

615

3.425

7.171

E. Valutazione al costo

65

1.668

115

250

2.138

4.235

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Investimenti immobiliari: variazioni annue
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Terreni

Fabbricati

Totale

A.\u00a0\u00a0 Esistenze iniziali lorde

114

2.855

2.969

A.1 Fondo ammortamento e per riduzioni di valore

(46)

(843)

(889)

A.2 Esistenze iniziali nette

68

2.012

2.080

B.\u00a0\u00a0 Aumenti

\u00a0

46

46

B.1 Acquisti

\u00a0

4

5

di cui da aggregazioni aziendali

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.2 Spese per migliorie capitalizzate

\u00a0

35

35

B.3 Variazioni positive di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4 Riprese di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.5 Differenze di cambio positive

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6 Trasferimenti da immobili ad uso proprio

\u00a0

7

7

B.7 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0 Diminuzioni

(7)

(157)

(164)

C.1 Vendite

(7)

(20)

(26)

C.2\u00a0 Ammortamenti

\u00a0

(55)

(55)

C.3\u00a0 Variazioni negative di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.4\u00a0 Rettifiche di valore da deterioramento

\u00a0

(63)

(63)

C.5\u00a0 Differenze di cambio negative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.6\u00a0 Trasferimenti a

\u00a0

(10)

(10)

a) immobili ad uso proprio

\u00a0

(10)

(10)

b) attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.7\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

(9)

(9)

D.\u00a0\u00a0 Rimanenze finali nette

61

1.901

1.963

D.1 Fondo ammortamento e per riduzioni di valore

(96)

(923)

(1.019)

D.2 Rimanenze finali lorde

158

2.825

2.982

E.\u00a0\u00a0 Valutazione al fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var.%

Interessi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(189)

(223)

(15,2)

Altri oneri:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(60)

(44)

36,7

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(2)

(2)

(22,8)

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(4)

(10)

(57,9)

Perdite realizzate:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

\u00a0

(2)

(79,6)

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(224)

(39)

476,7

Perdite da valutazione e riduzioni di valore:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(118)

(87)

36,4

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(57)

(16)

252,9

da altre attivit\u00e0 finanziarie

(25)

(11)

129,1

da altre passivit\u00e0 finanziarie

\u00a0

\u00a0

(1.895,3)

Oneri su cambi

(73)

(10)

630,1

Totale

(753)

(445)

69,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Le Perdite da valutazione e riduzioni di valore relative ad investimenti immobiliari sono riferibili ad ammortamenti per euro 55 milioni, a riduzioni di valore per euro 70 milioni e a riprese di valore per euro 6 milioni (al 31/12/2024 erano riferibili ad ammortamenti per euro 54 milioni e a riduzioni di valore per euro 32 milioni).
16. Rettifiche/Riprese di valore nette su attivit\u00e0 materiali
Ammontano a euro 534 milioni (euro 624 milioni al 31/12/2024) e sono relative ad ammortamenti per euro 517 milioni e riduzioni di valore per euro 17 milioni.
17. Rettifiche/Riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali
Ammontano a euro 169 milioni (euro 143 milioni al 31/12/2024) e sono relative ad ammortamenti di attivit\u00e0 immateriali.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f196138": { "value": "
2. Attivit\u00e0 materiali
Al 31 dicembre 2025 le Attivit\u00e0 materiali, al netto dei relativi fondi di ammortamento, ammontano a euro 4.235 milioni (euro 4.467 milioni al 31/12/2024): di seguito se ne riporta la composizione.
Attivit\u00e0 materiali: composizione delle attivit\u00e0
Valori in milioni di euro

Attivit\u00e0/Valori

Attivit\u00e0 ad uso proprio

Rimanenze da IAS 2

\u00a0

Al costo

Al valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Attivit\u00e0 di propriet\u00e0

4.060

4.305

\u00a0

\u00a0

58

51

a) terreni

65

64

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) fabbricati

1.578

1.587

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c) mobili e macchine ufficio

115

101

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

d) impianti e attrezzature

223

218

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

e) altre attivit\u00e0

2.079

2.336

\u00a0

\u00a0

58

51

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing

117

110

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) terreni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) fabbricati

89

92

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c) mobili e macchine ufficio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

d) impianti e attrezzature

26

17

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

e) altre attivit\u00e0

1

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

4.177

4.416

\u00a0

\u00a0

58

51

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 materiali ad uso proprio: variazioni annue
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Terreni

Fabbricati

Mobili e

\u00a0Macchine

\u00a0ufficio

Impianti e

\u00a0attrezzature

Altre attivit\u00e0

\u00a0materiali

Totale

A. Esistenze iniziali lorde

71

2.385

502

568

3.526

7.053

A.1 Fondo ammortamento e per riduzioni di valore

(7)

(707)

(401)

(334)

(1.138)

(2.586)

A.2 Esistenze iniziali nette

64

1.679

101

235

2.388

4.467

B. Aumenti:

4

76

60

109

788

1.037

B.1 Acquisti

4

31

37

109

442

623

di cui da aggregazioni aziendali

4

18

\u00a0

\u00a0

\u00a0

22

B.2 Spese per migliorie capitalizzate

\u00a0

28

\u00a0

\u00a0

\u00a0

28

B.3 Riprese di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4 Variazioni positive del valore rideterminato imputate a:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.5 Differenze di cambio positive

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6 Trasferimenti da investimenti immobiliari

\u00a0

10

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10

B.7 Altre variazioni

\u00a0

6

23

\u00a0

346

375

C. Diminuzioni:

(3)

(87)

(46)

(94)

(1.038)

(1.268)

C.1 Vendite

\u00a0

(3)

(19)

(42)

(619)

(684)

C.2 Ammortamenti

\u00a0

(71)

(27)

(50)

(408)

(556)

C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a:

(3)

(6)

\u00a0

\u00a0

(10)

(20)

a) conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) conto economico

(3)

(6)

\u00a0

\u00a0

(10)

(20)

C.4 Variazioni negative del valore rideterminato imputate a:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.5 Differenze di cambio negative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.6 Trasferimenti a:

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7)

a) investimenti immobiliari

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7)

b) attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.7 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

D. Rimanenze finali nette

65

1.668

115

250

2.138

4.235

D.1 Fondo ammortamento e per riduzioni di valore

(118)

(743)

(422)

(366)

(1.287)

(2.935)

D.2 Rimanenze finali lorde

182

2.411

537

615

3.425

7.171

E. Valutazione al costo

65

1.668

115

250

2.138

4.235

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Il valore corrente degli immobili uso proprio, pari a euro 2.043 milioni, \u00e8 stato determinato in base a perizie commissionate a soggetti terzi.
Il principale incremento nelle attivit\u00e0 materiali \u00e8 dovuto ad acquisti di beni mobili iscritti in pubblici registri effettuati da UnipolRental nell\u2019esercizio della propria attivit\u00e0. La voce include inoltre gli incrementi relativi ai beni immobili di propriet\u00e0 delle societ\u00e0 Assicoop, consolidate integralmente a partire dal presente esercizio per effetto dell\u2019acquisto dell\u2019ulteriore quota del 55% del capitale sociale di Pegaso Finanziaria S.p.A. da parte di Unipol Finance S.r.l.
Le rettifiche di valore da deterioramento sono riferite principalmente ad asset di UnipolTech, per un importo pari a 10 milioni e Tenute del Cerro per un importo pari a circa 5 milioni.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f196141": { "value": "
Al 31 dicembre 2025 le Attivit\u00e0 materiali, al netto dei relativi fondi di ammortamento, ammontano a euro 4.235 milioni (euro 4.467 milioni al 31/12/2024): di seguito se ne riporta la composizione.
Attivit\u00e0 materiali: composizione delle attivit\u00e0
Valori in milioni di euro

Attivit\u00e0/Valori

Attivit\u00e0 ad uso proprio

Rimanenze da IAS 2

\u00a0

Al costo

Al valore rideterminato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Attivit\u00e0 di propriet\u00e0

4.060

4.305

\u00a0

\u00a0

58

51

a) terreni

65

64

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) fabbricati

1.578

1.587

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c) mobili e macchine ufficio

115

101

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

d) impianti e attrezzature

223

218

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

e) altre attivit\u00e0

2.079

2.336

\u00a0

\u00a0

58

51

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing

117

110

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) terreni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) fabbricati

89

92

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c) mobili e macchine ufficio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

d) impianti e attrezzature

26

17

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

e) altre attivit\u00e0

1

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

4.177

4.416

\u00a0

\u00a0

58

51

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact36": { "value": "
3. Attivit\u00e0 assicurative
Voci 3.2 dell\u2019attivo e 3.2 del passivo \u2013 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 e passivit\u00e0
Nella presente sezione si fornisce informativa in merito alle cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 e passivit\u00e0 (voce 3.2 dell\u2019attivo e voce 3.2 del passivo), che risultano cos\u00ec composte:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Basi di aggregazione

BBA

PAA

Totale

BBA

PAA

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

1.

Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

142

500

642

185

826

1.011

2.

Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(6)

(68)

(74)

(29)

(60)

(89)

3.

Attivit\u00e0 netta di bilancio

137

432

568

156

766

922

\u00a0

di cui Segmento Vita

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

1

1

\u00a0

di cui Segmento Danni

137

434

570

156

765

921

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale 31/12/2025

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale 31/12/2024

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

72

\u00a0

113

185

61

\u00a0

125

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(8)

\u00a0

(21)

(29)

(11)

\u00a0

(11)

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

64

\u00a0

92

156

50

\u00a0

113

163

B.\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(38)

\u00a0

\u00a0

(38)

(26)

\u00a0

\u00a0

(26)

2.\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

28

28

\u00a0

\u00a0

47

47

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

2

2

\u00a0

\u00a0

(35)

(35)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

1

6.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Risultato dei\u00a0 servizi assicurativi (Totale B)

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.1.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

1

1

1.2.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

\u00a0

5

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(38)

\u00a0

30

(8)

(25)

\u00a0

20

(5)

G.\u00a0\u00a0 Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

3

\u00a0

(15)

(12)

39

\u00a0

(42)

(2)

1.\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(15)

(15)

\u00a0

\u00a0

(42)

(42)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a01.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

27

\u00a0

115

142

72

\u00a0

113

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

3

\u00a0

(9)

(6)

(8)

\u00a0

(21)

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - PAA - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

7

\u00a0

15

\u00a0

23

12

\u00a0

13

\u00a0

24

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

10

\u00a0

(8)

\u00a0

2

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(26)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(26)

(25)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(25)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

16

\u00a0

16

\u00a0

\u00a0

14

\u00a0

14

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

23

\u00a0

(17)

\u00a0

6

21

\u00a0

(12)

\u00a0

9

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

22

\u00a0

\u00a0

\u00a0

22

19

\u00a0

\u00a0

\u00a0

19

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

1

\u00a0

(17)

\u00a0

(16)

1

\u00a0

(12)

\u00a0

(11)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

5

\u00a0

12

\u00a0

17

7

\u00a0

15

\u00a0

23

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(2)

\u00a0

(17)

\u00a0

(19)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

324

\u00a0

455

24

804

140

\u00a0

686

24

850

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

(28)

\u00a0

(21)

1

(48)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

298

\u00a0

443

24

765

112

\u00a0

665

25

802

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(356)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(356)

(341)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(341)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

193

\u00a0

193

\u00a0

\u00a0

453

\u00a0

453

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(119)

(3)

(122)

\u00a0

\u00a0

(251)

(2)

(253)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

(1)

\u00a0

(3)

\u00a0

(5)

1

\u00a0

25

1

27

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

7

\u00a0

8

\u00a0

\u00a0

22

1

23

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

9

\u00a0

9

\u00a0

\u00a0

16

1

17

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

6

\u00a0

6

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

(1)

\u00a0

(10)

(1)

(12)

1

\u00a0

3

\u00a0

4

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(357)

\u00a0

71

(4)

(290)

(340)

(8)

227

(1)

(122)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

(7)

8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

194

\u00a0

(236)

\u00a0

(42)

534

\u00a0

(448)

\u00a0

86

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

194

\u00a0

\u00a0

\u00a0

194

534

\u00a0

\u00a0

\u00a0

534

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(236)

\u00a0

(236)

\u00a0

\u00a0

(448)

\u00a0

(448)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

147

\u00a0

317

19

483

324

\u00a0

455

24

804

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(12)

\u00a0

(38)

1

(49)

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione
Valori in milioni di euro
SEGMENTO DANNI

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0 Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

160

6

19

185

173

5

7

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(30)

1

\u00a0

(29)

(23)

1

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

130

7

19

\u00a0

156

150

6

7

163

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Variazioni relative a servizi attuali

(4)

\u00a0

(17)

(21)

(19)

\u00a0

(4)

(24)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(17)

(17)

\u00a0

\u00a0

(4)

(4)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

(4)

\u00a0

\u00a0

(4)

(19)

\u00a0

\u00a0

(19)

C. Variazioni relative a servizi futuri

(40)

\u00a0

39

\u00a0

(16)

\u00a0

16

\u00a0

1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

(33)

\u00a0

33

\u00a0

(15)

\u00a0

15

\u00a0

2. Effetti dei contratti iscritti nell\u2019esercizio

(6)

\u00a0

6

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite\u00a0 diversi da quelle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0 aggiustamenti all\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti

14

(1)

\u00a0

13

10

1

\u00a0

11

E. Effetti delle variazioni\u00a0 del rischio di inadempimento dei riassicuratori

1

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E)

(30)

(1)

22

(8)

(24)

1

12

(12)

G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

\u00a0

1

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

5

\u00a0

\u00a0

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+G)

(30)

(1)

23

(8)

(18)

1

12

(5)

\u00a0I.\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importi recuperati dai riassicuratori\u00a0

(15)

\u00a0

\u00a0

(15)

(42)

\u00a0

\u00a0

(42)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0M. Valore netto di

bilancio alla data della rilevazione (A.3+H+I+L)

88

7

42

137

130

7

19

156

N.\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

104

6

32

142

160

6

19

185

2.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(16)

1

10

(6)

(30)

1

\u00a0

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio alla data della rilevazione

88

7

42

137

130

7

19

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del margine sui servizi contrattuali delle cessioni in riassicurazione ripartito in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17
SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di\u00a0 transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

20

\u00a0

(1)

19

8

\u00a0

(1)

7

Variazioni riferite ai servizi attuali

(15)

\u00a0

(2)

(17)

(7)

\u00a0

3

(4)

-\u00a0Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi ricevuti

(15)

\u00a0

(2)

(17)

(7)

\u00a0

3

(4)

Variazioni riferite ai servizi futuri

35

\u00a0

4

39

19

\u00a0

(3)

16

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

29

\u00a0

4

33

18

\u00a0

(3)

15

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

6

\u00a0

\u00a0

6

1

\u00a0

\u00a0

1

Ricavi/costi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

20

\u00a0

3

23

12

\u00a0

\u00a0

12

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

40

\u00a0

2

42

20

\u00a0

(1)

19

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione delle cessioni in riassicurazione iscritte nell\u2019esercizio
SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati 31/12/2025

Contratti originati 31/12/2024

Contratti senza componente di recupero perdita

Contratti con\u00a0 componente di recupero perdita\u00a0

Totale

Contratti iniziali senza componente di recupero perdita

Contratti iniziali con\u00a0 componente di recupero perdita\u00a0

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi di cassa futuri in uscita

14

\u00a0

14

5

\u00a0

5

\u00a0di cui: Flussi finanziari connessi con l\u2019acquisizione dei contratti assicurativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

8

\u00a0

8

4

\u00a0

4

C.\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (B-A)

(6)

\u00a0

(6)

(1)

\u00a0

(1)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.\u00a0\u00a0 Eliminazione contabile di gi\u00e0 iscritti flussi finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

6

\u00a0

6

1

\u00a0

1

G.\u00a0\u00a0 Incremento dell\u2019attivit\u00e0 per cessioni in riassicurazione registrato nell\u2019esercizio per effetto dell\u2019iscrizione di nuovi contratti (C+D+E+F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Cessioni in riassicurazione - Margine sui servizi contrattuali ripartito per tempi attesi di registrazione in conto economico
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Basi\u00a0di aggregazione/Tempi attesi

Fino a 1 anno

Da oltre\u00a01 anno fino\u00a0a 2\u00a0anni

Da oltre\u00a02 anni fino\u00a0a 3\u00a0anni

Da oltre\u00a0\u00a03 anni fino a 4\u00a0anni

Da oltre\u00a04 anni fino\u00a0a\u00a05 anni

Da\u00a0oltre 5\u00a0anni fino\u00a0a\u00a010 anni

Da oltre 10 anni fino a 20 anni

Oltre\u00a020 anni

Totale

Segmento\u00a0Danni

16

10

8

4

2

2

\u00a0

\u00a0

42

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Costi e ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione \u2013 Composizione
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci\\Basi di aggregazione

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Allocazione dei premi pagati relativi alle cessioni in riassicurazione valutate in base al GMM

\u00a0

(38)

(38)

\u00a0

(25)

(25)

A.1\u00a0\u00a0 Importi connessi con le variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

(38)

(38)

\u00a0

(25)

(25)

1.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi recuperabili attesi

\u00a0

(20)

(20)

\u00a0

(20)

(20)

2.\u00a0\u00a0 Variazioni dell\u2019aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi ricevuti

\u00a0

(17)

(17)

\u00a0

(4)

(4)

4.\u00a0\u00a0 Altri importi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.2 Altri costi direttamente attribuibili alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B. Allocazione dei premi pagati relativi alle cessioni in riassicurazione valutate in base al PAA

(26)

(356)

(382)

(25)

(342)

(367)

C. Totale costi derivanti dalle cessioni in riassicurazione (A.1+A.2+B)

(26)

(394)

(420)

(25)

(367)

(392)

D. Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

1

1

\u00a0

1

1

E. Importo dei sinistri e altre spese recuperato

16

220

236

14

500

514

F. Variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti

1

(120)

(119)

1

(288)

(287)

G. Altri recuperi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

(8)

H. Totale costi/ricavi netti derivanti dalle cessioni in riassicurazione (C+D+E+F+G)

(9)

(293)

(302)

(11)

(161)

(172)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

11. Ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione
I ricavi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione sono pari a euro 5 milioni (costi netti per euro 20 milioni al 31/12/2024).
Ricavi e costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci\\Basi di aggregazione

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

1.\u00a0 Interessi maturati

\u00a0

11

11

\u00a0

18

18

2.\u00a0 Effetti delle variazioni dei tassi d\u2019interesse e altre assunzioni finanziarie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0 Effetti della variazione dei tassi di cambio

\u00a0

(13)

(13)

\u00a0

4

4

4.\u00a0\u00a0 Altri

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

(2)

(2)

5. Totale ricavi/costi netti di natura finanziaria delle cessioni in riassicurazione

\u00a0

(4)

(5)

\u00a0

20

20

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Come indicato in precedenza, il Gruppo ha adottato le facolt\u00e0 che consentono il contenimento di disallineamenti contabili derivanti dalla modalit\u00e0 di valutazione di attivi e passivi soggetti all\u2019IFRS 17 e/o all\u2019IFRS 9. Conseguentemente, oltre ai ricavi e costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione emessi rilevati nel Conto economico riportati nella tabella di cui sopra, sono stati rilevati nel Conto economico complessivo oneri netti per euro 3 milioni (proventi netti per euro 12 milioni al 31/12/2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReinsuranceExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact33": { "value": "
3. Attivit\u00e0 assicurative
Voci 3.2 dell\u2019attivo e 3.2 del passivo \u2013 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 e passivit\u00e0
Nella presente sezione si fornisce informativa in merito alle cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 e passivit\u00e0 (voce 3.2 dell\u2019attivo e voce 3.2 del passivo), che risultano cos\u00ec composte:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Basi di aggregazione

BBA

PAA

Totale

BBA

PAA

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

1.

Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

142

500

642

185

826

1.011

2.

Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(6)

(68)

(74)

(29)

(60)

(89)

3.

Attivit\u00e0 netta di bilancio

137

432

568

156

766

922

\u00a0

di cui Segmento Vita

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

1

1

\u00a0

di cui Segmento Danni

137

434

570

156

765

921

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale 31/12/2025

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale 31/12/2024

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

72

\u00a0

113

185

61

\u00a0

125

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(8)

\u00a0

(21)

(29)

(11)

\u00a0

(11)

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

64

\u00a0

92

156

50

\u00a0

113

163

B.\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(38)

\u00a0

\u00a0

(38)

(26)

\u00a0

\u00a0

(26)

2.\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

28

28

\u00a0

\u00a0

47

47

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

2

2

\u00a0

\u00a0

(35)

(35)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

1

6.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Risultato dei\u00a0 servizi assicurativi (Totale B)

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.1.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

1

1

1.2.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

\u00a0

5

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(38)

\u00a0

30

(8)

(25)

\u00a0

20

(5)

G.\u00a0\u00a0 Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

3

\u00a0

(15)

(12)

39

\u00a0

(42)

(2)

1.\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(15)

(15)

\u00a0

\u00a0

(42)

(42)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a01.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

27

\u00a0

115

142

72

\u00a0

113

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

3

\u00a0

(9)

(6)

(8)

\u00a0

(21)

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - PAA - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

7

\u00a0

15

\u00a0

23

12

\u00a0

13

\u00a0

24

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

10

\u00a0

(8)

\u00a0

2

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(26)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(26)

(25)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(25)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

16

\u00a0

16

\u00a0

\u00a0

14

\u00a0

14

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

23

\u00a0

(17)

\u00a0

6

21

\u00a0

(12)

\u00a0

9

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

22

\u00a0

\u00a0

\u00a0

22

19

\u00a0

\u00a0

\u00a0

19

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

1

\u00a0

(17)

\u00a0

(16)

1

\u00a0

(12)

\u00a0

(11)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

5

\u00a0

12

\u00a0

17

7

\u00a0

15

\u00a0

23

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(2)

\u00a0

(17)

\u00a0

(19)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

324

\u00a0

455

24

804

140

\u00a0

686

24

850

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

(28)

\u00a0

(21)

1

(48)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

298

\u00a0

443

24

765

112

\u00a0

665

25

802

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(356)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(356)

(341)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(341)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

193

\u00a0

193

\u00a0

\u00a0

453

\u00a0

453

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(119)

(3)

(122)

\u00a0

\u00a0

(251)

(2)

(253)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

(1)

\u00a0

(3)

\u00a0

(5)

1

\u00a0

25

1

27

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

7

\u00a0

8

\u00a0

\u00a0

22

1

23

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

9

\u00a0

9

\u00a0

\u00a0

16

1

17

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

6

\u00a0

6

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

(1)

\u00a0

(10)

(1)

(12)

1

\u00a0

3

\u00a0

4

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(357)

\u00a0

71

(4)

(290)

(340)

(8)

227

(1)

(122)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

(7)

8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

194

\u00a0

(236)

\u00a0

(42)

534

\u00a0

(448)

\u00a0

86

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

194

\u00a0

\u00a0

\u00a0

194

534

\u00a0

\u00a0

\u00a0

534

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(236)

\u00a0

(236)

\u00a0

\u00a0

(448)

\u00a0

(448)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

147

\u00a0

317

19

483

324

\u00a0

455

24

804

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(12)

\u00a0

(38)

1

(49)

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione
Valori in milioni di euro
SEGMENTO DANNI

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0 Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

160

6

19

185

173

5

7

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(30)

1

\u00a0

(29)

(23)

1

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

130

7

19

\u00a0

156

150

6

7

163

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Variazioni relative a servizi attuali

(4)

\u00a0

(17)

(21)

(19)

\u00a0

(4)

(24)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(17)

(17)

\u00a0

\u00a0

(4)

(4)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

(4)

\u00a0

\u00a0

(4)

(19)

\u00a0

\u00a0

(19)

C. Variazioni relative a servizi futuri

(40)

\u00a0

39

\u00a0

(16)

\u00a0

16

\u00a0

1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

(33)

\u00a0

33

\u00a0

(15)

\u00a0

15

\u00a0

2. Effetti dei contratti iscritti nell\u2019esercizio

(6)

\u00a0

6

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite\u00a0 diversi da quelle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0 aggiustamenti all\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti

14

(1)

\u00a0

13

10

1

\u00a0

11

E. Effetti delle variazioni\u00a0 del rischio di inadempimento dei riassicuratori

1

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E)

(30)

(1)

22

(8)

(24)

1

12

(12)

G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

\u00a0

1

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

5

\u00a0

\u00a0

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+G)

(30)

(1)

23

(8)

(18)

1

12

(5)

\u00a0I.\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importi recuperati dai riassicuratori\u00a0

(15)

\u00a0

\u00a0

(15)

(42)

\u00a0

\u00a0

(42)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0M. Valore netto di

bilancio alla data della rilevazione (A.3+H+I+L)

88

7

42

137

130

7

19

156

N.\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

104

6

32

142

160

6

19

185

2.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(16)

1

10

(6)

(30)

1

\u00a0

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio alla data della rilevazione

88

7

42

137

130

7

19

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5. Altre attivit\u00e0 finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Crediti verso intermediari e compagnie

616

551

11,8

Altri crediti

523

590

(11,3)

Totale Altre attivit\u00e0 finanziarie

1.140

1.142

(0,2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

La voce Altri crediti comprende, tra l\u2019altro:
\u2022
crediti commerciali per euro 408 milioni (euro 399 milioni al 31/12/2024);
\u2022
versamenti effettuati come cash collateral a garanzia dei derivati passivi per euro 62 milioni (euro 92 milioni al 31/12/2024).
3. Passivit\u00e0 assicurative
Voci 3.1 del passivo e 3.1 dell\u2019attivo \u2013 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 e attivit\u00e0
Nella presente sezione si fornisce informativa in merito ai contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 e attivit\u00e0 (voce 3.1 del passivo e voce 3.1 dell\u2019attivo), che risultano cos\u00ec composte:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Basi di aggregazione

VFA

BBA

PAA

Totale

VFA

BBA

PAA

Totale

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

1.

Contratti assicurativi emessi che costituiscono passivit\u00e0

41.958

5.812

8.625

56.395

39.161

6.152

7.823

53.137

2.

Contratti assicurativi emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

(2)

(2)

(3)

\u00a0

(68)

(10)

(78)

3.

Passivit\u00e0 netta di bilancio

41.958

5.810

8.623

56.392

39.161

6.084

7.813

53.059

\u00a0

di cui Segmento Vita

41.958

228

2

42.188

39.161

159

1

39.321

\u00a0

Contratti con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita

41.958

\u00a0

\u00a0

41.958

39.161

\u00a0

\u00a0

39.161

\u00a0

Contratti senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita

\u00a0

228

2

230

\u00a0

159

1

160

\u00a0

di cui Segmento Danni

\u00a0

5.582

8.621

14.203

\u00a0

5.925

7.812

13.737

\u00a0

Contratti senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto

\u00a0

2.213

5.177

7.390

\u00a0

2.462

4.597

7.059

\u00a0

Contratti senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto

\u00a0

3.369

3.444

6.813

\u00a0

3.463

3.215

6.678

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - GMM o VFA - passivit\u00e0 per la residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

38.876

10

275

39.161

37.137

7

275

37.419

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

38.876

10

275

39.161

37.137

7

275

37.419

B. Ricavi assicurativi

(584)

\u00a0

\u00a0

(584)

(517)

\u00a0

\u00a0

(517)

C. Costi per servizi assicurativi

22

3

337

361

18

1

311

331

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

338

338

\u00a0

\u00a0

309

309

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

\u00a0

3

3

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

3

\u00a0

3

\u00a0

1

\u00a0

1

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

22

\u00a0

\u00a0

22

18

\u00a0

\u00a0

18

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(563)

3

337

(223)

(498)

1

311

(186)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

1.443

\u00a0

\u00a0

1.443

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1.444

\u00a0

\u00a0

1.444

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

1.581

\u00a0

\u00a0

1.581

1.361

\u00a0

\u00a0

1.361

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(138)

\u00a0

\u00a0

(138)

388

\u00a0

\u00a0

388

2\u00a0\u00a0 .\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

(1)

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

(4.093)

\u00a0

4.093

\u00a0

(3.979)

\u00a0

3.979

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(3.212)

3

4.430

1.220

(2.728)

1

4.290

1.564

H. Altre variazioni\u00a0

1.101

\u00a0

30

1.131

11

2

(13)

(1)

I. Movimenti di cassa

4.835

\u00a0

(4.389)

446

4.456

\u00a0

(4.276)

180

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.909

\u00a0

\u00a0

4.909

4.516

\u00a0

\u00a0

4.516

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(74)

\u00a0

\u00a0

(74)

(60)

\u00a0

\u00a0

(60)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(4.389)

(4.389)

\u00a0

\u00a0

(4.276)

(4.276)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

180

\u00a0

45

225

134

\u00a0

39

173

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(86)

\u00a0

20

(66)

(75)

\u00a0

26

(49)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

94

\u00a0

65

159

59

\u00a0

64

123

B. Ricavi assicurativi

(188)

\u00a0

\u00a0

(188)

(180)

\u00a0

\u00a0

(180)

C. Costi per servizi assicurativi

21

\u00a0

95

115

16

\u00a0

81

96

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

85

85

\u00a0

\u00a0

67

67

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

9

9

\u00a0

\u00a0

14

14

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

21

\u00a0

\u00a0

21

16

\u00a0

\u00a0

16

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(168)

\u00a0

95

(73)

(164)

\u00a0

81

(83)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

\u00a0

1

(5)

\u00a0

\u00a0

(5)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1

\u00a0

\u00a0

1

(5)

\u00a0

\u00a0

(5)

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

3

\u00a0

\u00a0

3

2

\u00a0

\u00a0

2

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(7)

\u00a0

\u00a0

(7)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

4

\u00a0

(4)

\u00a0

8

\u00a0

(8)

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(162)

\u00a0

91

(71)

(161)

\u00a0

73

(88)

H. Altre variazioni\u00a0

8

\u00a0

3

11

\u00a0

\u00a0

(5)

(5)

I. Movimenti di cassa

218

\u00a0

(89)

129

196

\u00a0

(67)

129

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

273

\u00a0

\u00a0

273

256

\u00a0

\u00a0

256

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(55)

\u00a0

\u00a0

(55)

(59)

\u00a0

\u00a0

(59)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(89)

(89)

\u00a0

\u00a0

(67)

(67)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

158

\u00a0

71

228

94

\u00a0

65

159

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

158

\u00a0

71

228

180

\u00a0

45

225

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(86)

\u00a0

20

(66)

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

158

\u00a0

71

228

94

\u00a0

65

159

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

244

27

2.191

2.462

197

7

2.330

2.533

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

244

27

2.191

2.462

197

7

2.330

2.533

B. Ricavi assicurativi

(159)

\u00a0

\u00a0

(159)

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

C. Costi per servizi assicurativi

43

38

50

131

17

20

348

385

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

390

390

\u00a0

\u00a0

532

532

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(340)

(340)

\u00a0

\u00a0

(184)

(184)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

38

\u00a0

38

\u00a0

20

\u00a0

20

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

43

\u00a0

\u00a0

43

17

\u00a0

\u00a0

17

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(117)

38

50

(29)

(114)

20

348

254

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

4

1

14

19

7

\u00a0

45

52

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

4

1

14

19

7

\u00a0

45

52

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

5

1

8

14

4

\u00a0

6

10

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(1)

\u00a0

6

5

3

\u00a0

39

42

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(112)

39

64

(9)

(108)

20

394

306

H. Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I. Movimenti di cassa

150

\u00a0

(390)

(240)

155

\u00a0

(532)

(377)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

281

\u00a0

\u00a0

281

274

\u00a0

\u00a0

274

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

(119)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(390)

(390)

\u00a0

\u00a0

(532)

(532)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

648

25

2.793

3.465

708

33

3.019

3.760

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(25)

\u00a0

22

(3)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

623

25

2.815

3.463

706

33

3.019

3.758

B. Ricavi assicurativi

(1.221)

\u00a0

\u00a0

(1.221)

(1.203)

\u00a0

\u00a0

(1.203)

C. Costi per servizi assicurativi

227

83

731

1.041

190

(10)

737

917

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

950

950

\u00a0

\u00a0

1.020

1.020

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(219)

(219)

\u00a0

\u00a0

(283)

(283)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

83

\u00a0

83

\u00a0

(10)

\u00a0

(10)

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

227

\u00a0

\u00a0

227

190

\u00a0

\u00a0

190

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(995)

83

731

(181)

(1.012)

(10)

737

(286)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

11

1

23

35

31

1

79

111

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

11

1

24

35

31

1

79

111

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

20

1

19

40

18

1

14

34

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(9)

\u00a0

5

(5)

13

\u00a0

65

77

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(984)

84

755

(146)

(981)

(9)

816

(175)

H. Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I. Movimenti di cassa

1.002

\u00a0

(950)

52

899

\u00a0

(1.020)

(121)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1.290

\u00a0

\u00a0

1.290

1.155

\u00a0

\u00a0

1.155

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(289)

\u00a0

\u00a0

(289)

(256)

\u00a0

\u00a0

(256)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(950)

(950)

\u00a0

\u00a0

(1.020)

(1.020)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

641

108

2.620

3.369

623

25

2.815

3.463

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

643

108

2.620

3.371

648

25

2.793

3.465

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(25)

\u00a0

22

(3)

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

641

108

2.620

3.369

623

25

2.815

3.463

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - PAA - passivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

B. Ricavi assicurativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

C. Costi per servizi assicurativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

1

\u00a0

(1)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

1

\u00a0

(1)

H.\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI AUTO
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.038

18

3.186

355

4.597

1.002

17

2.694

283

3.996

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

1.038

18

3.186

356

4.597

1.002

17

2.694

283

3.995

B. Ricavi assicurativi

(4.240)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.240)

(4.131)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.131)

C. Costi per servizi assicurativi

718

3

3.163

130

4.015

686

\u00a0

3.107

62

3.855

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

2.756

\u00a0

2.756

\u00a0

\u00a0

2.736

\u00a0

2.736

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

407

130

537

\u00a0

\u00a0

370

62

432

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

718

\u00a0

\u00a0

\u00a0

718

686

\u00a0

\u00a0

\u00a0

686

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(3.521)

3

3.163

130

(225)

(3.444)

\u00a0

3.107

62

(276)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

31

(1)

30

1

\u00a0

119

11

132

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

49

4

53

\u00a0

\u00a0

98

8

106

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

58

6

64

\u00a0

\u00a0

75

7

81

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(9)

(2)

(11)

\u00a0

\u00a0

23

1

24

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

(19)

(5)

(24)

1

\u00a0

22

3

26

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(3.521)

3

3.194

129

(195)

(3.443)

\u00a0

3.226

73

(144)

H.\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

(3)

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

3.531

\u00a0

(2.756)

\u00a0

775

3.482

\u00a0

(2.736)

\u00a0

746

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.253

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.253

4.153

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.153

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(722)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(722)

(671)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(671)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(2.756)

\u00a0

(2.756)

\u00a0

\u00a0

(2.736)

\u00a0

(2.736)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

1.047

21

3.625

485

5.177

1.038

18

3.186

356

4.597

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.049

21

3.625

485

5.179

1.039

18

3.186

355

4.597

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

1.047

21

3.625

485

5.177

1.038

18

3.186

356

4.597

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

550

73

2.432

170

3.225

543

87

2.460

136

3.226

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(10)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(10)

(13)

\u00a0

2

\u00a0

(12)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

539

73

2.433

171

3.215

530

87

2.462

136

3.215

B. Ricavi assicurativi

(3.673)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.673)

(3.647)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.647)

C. Costi per servizi assicurativi

1.028

123

1.942

64

3.157

980

(14)

2.215

30

3.212

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

1.941

\u00a0

1.941

\u00a0

\u00a0

2.321

\u00a0

2.321

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

2

64

66

\u00a0

\u00a0

(106)

30

(76)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

123

\u00a0

\u00a0

123

\u00a0

(14)

\u00a0

\u00a0

(14)

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

1.028

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.028

980

\u00a0

\u00a0

\u00a0

980

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(2.645)

123

1.942

64

(516)

(2.667)

(14)

2.215

30

(436)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

2

\u00a0

15

\u00a0

16

(1)

\u00a0

77

4

81

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

34

2

36

\u00a0

\u00a0

71

4

75

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

44

3

47

\u00a0

\u00a0

60

4

64

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(9)

(1)

(11)

\u00a0

\u00a0

11

\u00a0

11

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

2

\u00a0

(20)

(2)

(20)

(1)

\u00a0

6

\u00a0

6

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(2.643)

123

1.957

64

(499)

(2.668)

(14)

2.293

35

(354)

H.\u00a0 Altre variazioni

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

(2)

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

2.670

\u00a0

(1.941)

\u00a0

729

2.678

\u00a0

(2.321)

\u00a0

357

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

3.724

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.724

3.664

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.664

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(1.054)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1.054)

(987)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(987)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(1.941)

\u00a0

(1.941)

\u00a0

\u00a0

(2.321)

\u00a0

(2.321)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

565

196

2.449

235

3.444

539

73

2.433

171

3.215

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

563

196

2.450

234

3.444

550

73

2.432

170

3.225

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

2

(1)

(1)

\u00a0

\u00a0

(10)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(10)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

565

196

2.449

235

3.444

539

73

2.433

171

3.215

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi distinta per elementi sottostanti alla misurazione
Valori in milioni di euro

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

36.870

249

2.043

39.161

35.299

151

1.968

37.419

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

36.870

249

2.043

39.161

35.299

151

1.968

37.419

B. Variazioni relative a servizi attuali

3

(23)

(219)

(239)

\u00a0

(14)

(184)

(197)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(219)

(219)

\u00a0

\u00a0

(184)

(184)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(23)

\u00a0

(23)

\u00a0

(14)

\u00a0

(14)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

3

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(560)

76

487

3

(371)

111

260

1

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(384)

53

331

\u00a0

(159)

93

66

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

2

1

\u00a0

3

1

\u00a0

\u00a0

1

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(179)

22

157

\u00a0

(213)

18

195

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

13

\u00a0

\u00a0

13

11

\u00a0

\u00a0

11

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

13

\u00a0

\u00a0

13

11

\u00a0

\u00a0

11

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(545)

53

268

(223)

(360)

98

76

(186)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

1.443

\u00a0

\u00a0

1.443

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1.444

\u00a0

\u00a0

1.444

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

1.581

\u00a0

\u00a0

1.581

1.361

\u00a0

\u00a0

1.361

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(138)

\u00a0

\u00a0

(138)

388

\u00a0

\u00a0

388

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

899

53

268

1.220

1.389

98

76

1.563

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

1.061

8

62

1.131

2

\u00a0

(2)

(1)

I.\u00a0 Movimenti di cassa

446

\u00a0

\u00a0

446

180

\u00a0

\u00a0

180

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.909

\u00a0

\u00a0

4.909

4.516

\u00a0

\u00a0

4.516

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(74)

\u00a0

\u00a0

(74)

(60)

\u00a0

\u00a0

(60)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(4.389)

\u00a0

\u00a0

(4.389)

(4.276)

\u00a0

\u00a0

(4.276)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valori in milioni di euro

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

78

7

139

225

64

4

105

173

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(315)

4

245

(66)

(273)

3

221

(49)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

(236)

11

384

159

(209)

6

326

123

B. Variazioni relative a servizi attuali

16

(2)

(76)

(62)

4

(1)

(75)

(71)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(76)

(76)

\u00a0

\u00a0

(75)

(75)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(2)

\u00a0

(2)

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

16

\u00a0

\u00a0

16

4

\u00a0

\u00a0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(107)

3

103

\u00a0

(130)

6

124

\u00a0

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(30)

1

29

\u00a0

(52)

5

47

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(77)

2

75

\u00a0

(79)

1

77

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(11)

\u00a0

\u00a0

(11)

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(11)

\u00a0

\u00a0

(11)

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(102)

2

27

(73)

(138)

5

50

(83)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

(6)

\u00a0

8

1

(12)

\u00a0

7

(5)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

(6)

\u00a0

8

1

(12)

\u00a0

7

(5)

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

(5)

\u00a0

8

3

(5)

\u00a0

7

2

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(7)

\u00a0

\u00a0

(7)

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(108)

2

35

(71)

(150)

5

57

(88)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

12

\u00a0

\u00a0

11

(6)

\u00a0

1

(6)

I.\u00a0 Movimenti di cassa

129

\u00a0

\u00a0

129

129

\u00a0

\u00a0

129

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

273

\u00a0

\u00a0

273

256

\u00a0

\u00a0

256

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(55)

\u00a0

\u00a0

(55)

(59)

\u00a0

\u00a0

(59)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(89)

\u00a0

\u00a0

(89)

(67)

\u00a0

\u00a0

(67)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

(203)

13

418

228

(236)

11

384

159

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

(203)

13

418

228

78

7

139

225

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(315)

4

245

(66)

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

(203)

13

418

228

(236)

11

384

159

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.249

185

29

2.462

2.252

221

61

2.533

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

2.249

185

29

2.462

2.252

221

61

2.533

B. Variazioni relative a servizi attuali

(1)

\u00a0

(26)

(27)

134

(4)

(47)

82

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(26)

(26)

\u00a0

\u00a0

(47)

(47)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4)

\u00a0

(4)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

(1)

\u00a0

\u00a0

(1)

134

\u00a0

\u00a0

134

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(5)

36

6

38

(3)

7

15

19

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(27)

24

3

\u00a0

(17)

4

14

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

30

8

\u00a0

38

20

\u00a0

\u00a0

20

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(8)

4

4

\u00a0

(5)

4

1

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(23)

(17)

\u00a0

(40)

197

(45)

\u00a0

152

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(23)

(17)

\u00a0

(40)

197

(45)

\u00a0

152

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(29)

19

(19)

(29)

328

(42)

(32)

253

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

18

1

\u00a0

19

46

6

\u00a0

52

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

18

1

\u00a0

19

46

6

\u00a0

52

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

13

1

\u00a0

14

9

1

\u00a0

10

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

5

\u00a0

\u00a0

5

37

5

\u00a0

42

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(10)

20

(19)

(10)

374

(36)

(32)

306

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0 Movimenti di cassa

(240)

\u00a0

\u00a0

(240)

(377)

\u00a0

\u00a0

(377)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

281

\u00a0

\u00a0

281

274

\u00a0

\u00a0

274

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

(119)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(390)

\u00a0

\u00a0

(390)

(532)

\u00a0

\u00a0

(532)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valori in milioni di euro

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.851

278

336

3.465

3.051

246

463

3.760

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(10)

1

6

(3)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

2.841

279

342

3.463

3.049

246

463

3.758

B. Variazioni relative a servizi attuali

81

(3)

(204)

(126)

80

(35)

(287)

(242)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(204)

(204)

\u00a0

\u00a0

(287)

(287)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(3)

\u00a0

(3)

\u00a0

(36)

\u00a0

(36)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

81

\u00a0

\u00a0

81

80

\u00a0

\u00a0

81

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(236)

115

205

83

(203)

34

159

(10)

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(115)

51

64

\u00a0

(71)

4

67

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

34

31

\u00a0

64

(34)

\u00a0

\u00a0

(34)

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(155)

33

141

19

(98)

30

92

24

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(93)

(44)

\u00a0

(137)

(61)

28

\u00a0

(33)

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(93)

(44)

\u00a0

(137)

(61)

28

\u00a0

(33)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(249)

69

\u00a0

(181)

(184)

27

(128)

(285)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

24

2

8

35

98

6

7

111

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

25

2

8

35

98

6

7

111

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

28

3

8

40

24

3

7

34

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(4)

(1)

\u00a0

(5)

74

3

\u00a0

77

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(225)

71

9

(146)

(86)

33

(121)

(174)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0 Movimenti di cassa

52

\u00a0

\u00a0

52

(121)

\u00a0

\u00a0

(121)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1.290

\u00a0

\u00a0

1.290

1.155

\u00a0

\u00a0

1.155

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(289)

\u00a0

\u00a0

(289)

(256)

\u00a0

\u00a0

(256)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(950)

\u00a0

\u00a0

(950)

(1.020)

\u00a0

\u00a0

(1.020)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

2.667

351

351

3.369

2.841

279

342

3.463

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.669

351

351

3.371

2.851

278

336

3.465

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(10)

1

6

(3)

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

2.667

351

351

3.369

2.841

279

342

3.463

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti di assicurazione emessi ripartiti in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Contratti oggetto di carve-out

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Contratti oggetto di carve-out

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ricavi assicurativi

28

13

31

512

584

17

11

30

459

517

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

81

63

151

1.748

2.043

50

65

148

1.706

1.968

Variazioni riferite ai servizi attuali

(8)

(7)

(15)

(188)

(219)

(5)

(6)

(14)

(159)

(184)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(8)

(7)

(15)

(188)

(219)

(5)

(6)

(14)

(159)

(184)

Variazioni riferite ai servizi futuri

36

1

30

420

487

38

4

17

201

260

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

1

1

30

298

331

37

4

17

8

66

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

34

\u00a0

\u00a0

122

157

1

\u00a0

\u00a0

193

195

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

(1)

63

62

(2)

\u00a0

\u00a0

(1)

(2)

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

27

(6)

14

295

330

32

(2)

3

41

74

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

109

57

164

2.042

2.373

81

63

151

1.748

2.043

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nella colonna \u201cContratti oggetto di carve-out\u201d sono riportati i gruppi di contratti ai quali l\u2019impresa ha applicato la deroga di cui all\u2019articolo 2, paragrafo 2 del Regolamento (UE) 2021/2036 che non \u00e8 stato possibile allocare alle altre colonne. Si tratta, in particolare, delle UOA riferibili ai prodotti rivalutabili Vita collegati a gestioni separate, in essere alla data di transizione, per le quali siano stati sottoscritti nuovi contratti successivamente a tale data.
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ricavi assicurativi

121

64

3

188

106

70

3

180

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

207

172

4

384

130

192

4

326

Variazioni riferite ai servizi attuali

(52)

(24)

\u00a0

(76)

(46)

(27)

(1)

(75)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(52)

(24)

\u00a0

(76)

(46)

(27)

(1)

(75)

Variazioni riferite ai servizi futuri

109

(4)

(1)

103

116

7

1

124

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

34

(4)

(1)

29

39

7

1

47

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

75

\u00a0

\u00a0

75

77

\u00a0

\u00a0

77

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

7

1

\u00a0

8

6

\u00a0

\u00a0

7

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0 Totale

7

1

\u00a0

8

6

\u00a0

\u00a0

7

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

64

(28)

(2)

34

77

(19)

\u00a0

58

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

271

144

3

418

207

172

4

384

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Ricavi assicurativi

4.375

\u00a0

24

4.399

4.201

\u00a0

61

4.262

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

11

\u00a0

18

29

7

\u00a0

54

61

Variazioni riferite ai servizi attuali

(9)

\u00a0

(17)

(26)

(7)

\u00a0

(41)

(47)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(9)

\u00a0

(17)

(26)

(7)

\u00a0

(41)

(47)

Variazioni riferite ai servizi futuri

7

\u00a0

(1)

6

10

\u00a0

4

15

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

3

\u00a0

(1)

3

9

\u00a0

4

14

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

4

\u00a0

\u00a0

4

1

\u00a0

\u00a0

1

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

(18)

(19)

4

\u00a0

(36)

(32)

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

9

\u00a0

\u00a0

10

11

\u00a0

18

29

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Ricavi assicurativi

4.679

48

168

4.894

4.393

73

383

4.850

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

196

\u00a0

146

342

133

\u00a0

330

463

Variazioni riferite ai servizi attuali

(131)

\u00a0

(73)

(204)

(96)

\u00a0

(191)

(287)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(131)

\u00a0

(73)

(204)

(96)

\u00a0

(191)

(287)

Variazioni riferite ai servizi futuri

202

\u00a0

3

205

152

\u00a0

7

159

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

61

\u00a0

3

64

60

\u00a0

7

67

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

141

\u00a0

\u00a0

141

92

\u00a0

\u00a0

92

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

8

\u00a0

1

8

6

\u00a0

1

7

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

8

\u00a0

1

8

6

\u00a0

1

7

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

79

\u00a0

(70)

9

63

\u00a0

(184)

(121)

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

275

\u00a0

76

351

196

\u00a0

146

342

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti acquisiti in operazioni di aggregazione di imprese

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

3.365

\u00a0

\u00a0

1.135

1.135

2

3.795

3.797

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

44

44

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

47

47

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

3.321

3.321

\u00a0

1.135

1.135

2

3.748

3.750

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

3.365

3.365

\u00a0

1.135

1.135

2

3.795

3.797

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

3.544

3.544

\u00a0

73

73

2

4.008

4.010

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(179)

(179)

\u00a0

1.061

1.061

\u00a0

(213)

(213)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

22

22

\u00a0

10

10

\u00a0

18

18

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

157

157

\u00a0

61

61

\u00a0

195

195

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.132

1.132

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti acquisiti in operazioni di aggregazione di imprese

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

175

175

\u00a0

11

11

\u00a0

173

173

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

65

65

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

63

63

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

110

110

\u00a0

11

11

\u00a0

111

111

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

175

175

\u00a0

11

11

\u00a0

173

173

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

252

252

\u00a0

7

7

\u00a0

252

252

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(76)

(76)

\u00a0

4

4

\u00a0

(79)

(79)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

2

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

75

75

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

77

77

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

90

90

53

21

75

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

25

25

15

4

19

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

65

65

38

17

56

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

90

90

53

21

75

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

98

98

55

24

79

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(8)

(8)

(2)

(3)

(5)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

4

4

2

2

4

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

4

4

\u00a0

1

1

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

192

853

1.045

209

556

764

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

60

197

257

61

140

201

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

132

656

789

148

416

564

3.\u00a0\u00a0 Totale

192

853

1.045

209

556

764

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

183

1.017

1.200

199

664

862

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

9

(164)

(155)

10

(108)

(98)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

10

23

33

14

16

30

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

141

141

\u00a0

92

92

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

19

\u00a0

19

24

\u00a0

24

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Contratti di assicurazione emessi - Margine sui servizi contrattuali ripartito per tempi attesi di rilascio a conto economico
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Basi\u00a0di aggregazione/Tempi attesi

Fino a 1 anno

Da oltre\u00a01 anno fino\u00a0a 2\u00a0anni

Da oltre\u00a02 anni fino\u00a0a 3\u00a0anni

Da oltre\u00a0\u00a03 anni fino a 4\u00a0anni

Da oltre\u00a04 anni fino\u00a0a\u00a05 anni

Da\u00a0oltre 5\u00a0anni fino\u00a0a\u00a010 anni

Da oltre 10 anni fino a 20 anni

Oltre\u00a020anni

Totale

Segmento\u00a0Vita

272

253

232

210

189

706

641

287

2.791

Segmento\u00a0Danni

188

78

37

19

8

13

12

6

361

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Contratti di assicurazione emessi \u2013 Sviluppo dei sinistri al lordo della riassicurazione (Segmento Danni)
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Sinistri/Fasce temporali

Anno T-9

Anno T-8

Anno T-7

Anno T-6

Anno T-5

Anno T-4

Anno T-3

Anno T-2

Anno T-1

Anno T

Totale

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Alla fine dell\u2019anno di accadimento

2.077

2.252

2.261

2.405

1.944

2.144

2.324

2.689

2.478

2.470

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Un anno dopo

3.602

3.886

3.963

4.163

3.332

3.728

3.942

4.947

3.981

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Due anni dopo

4.122

4.409

4.524

4.682

3.723

4.239

4.407

5.516

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Tre anni dopo

4.364

4.629

4.758

4.905

3.885

4.463

4.639

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Quattro anni dopo

4.485

4.751

4.878

5.042

4.009

4.580

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Cinque anni dopo

4.564

4.833

4.970

5.145

4.105

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sei anni dopo

4.626

4.887

5.038

5.228

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sette anni dopo

4.664

4.941

5.087

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

9.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Otto anni dopo

4.701

4.982

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.\u00a0\u00a0\u00a0 Nove anni dopo

4.729

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale dei sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati (Totale A)

4.729

4.982

5.087

5.228

4.105

4.580

4.639

5.516

3.981

2.470

45.318

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.\u00a0 Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati (importo al lordo delle cessioni in riassicurazione e non attualizzato)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Alla fine dell\u2019anno di accadimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.680

6.948

5.807

5.674

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Un anno dopo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.258

5.598

6.928

5.699

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Due anni dopo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.649

5.216

5.572

6.771

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Tre anni dopo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.600

4.596

5.196

5.518

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Quattro anni dopo

\u00a0

\u00a0

5.415

5.543

4.653

5.166

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Cinque anni dopo

\u00a0

5.209

5.372

5.568

4.677

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sei anni dopo

4.922

5.168

5.359

5.591

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sette anni dopo

4.890

5.202

5.363

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

9.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Otto anni dopo

4.904

5.210

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.\u00a0\u00a0\u00a0 Nove anni dopo

4.911

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati lordi non attualizzato alla data del bilancio (Totale B)

4.911

5.210

5.363

5.591

4.677

5.166

5.518

6.771

5.699

5.674

54.581

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti lorda non attualizzata -\u00a0 anno di accadimento da T a T-9 (Totale B \u2013 Totale A)

182

228

276

363

573

586

878

1.255

1.717

3.204

9.263

D. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti lorda non attualizzata -\u00a0 anni precedenti a T-9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.648

E.\u00a0\u00a0 Effetto attualizzazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(717)

F.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetto della rettifica per i rischi non finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.084

G.\u00a0\u00a0 Passivit\u00e0 per sinistri accaduti lorda dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

11.278

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Contratti di assicurazione emessi \u2013 Sviluppo dei sinistri al netto della riassicurazione (Segmento Danni)
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Sinistri/Fasce temporali

Anno T-9

Anno T-8

Anno T-7

Anno T-6

Anno T-5

Anno T-4

Anno T-3

Anno T-2

Anno T -1

Anno T

Totale

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati al netto della riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Alla fine dell\u2019anno di accadimento

2.045

2.168

2.208

2.310

1.914

2.111

2.295

2.602

2.444

2.436

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Un anno dopo

3.497

3.729

3.814

3.934

3.228

3.647

3.846

4.497

3.907

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Due anni dopo

4.000

4.194

4.297

4.423

3.588

4.104

4.277

4.970

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Tre anni dopo

4.236

4.408

4.517

4.635

3.740

4.307

4.499

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Quattro anni dopo

4.353

4.521

4.629

4.753

3.853

4.420

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Cinque anni dopo

4.428

4.601

4.717

4.845

3.944

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sei anni dopo

4.489

4.651

4.777

4.924

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sette anni dopo

4.525

4.703

4.824

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

9.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Otto anni dopo

4.559

4.742

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.\u00a0\u00a0\u00a0 Nove anni dopo

4.588

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale dei sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati al netto della riassicurazione (Totale A)

4.588

4.742

4.824

4.924

3.944

4.420

4.499

4.970

3.907

2.436

43.254

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.\u00a0 Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati (importo al netto delle cessioni in riassicurazione e non attualizzato)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Alla fine dell\u2019anno di accadimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.472

6.287

5.613

5.547

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Un anno dopo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.085

5.403

6.259

5.519

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Due anni dopo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.476

5.032

5.347

6.128

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Tre anni dopo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.285

4.412

5.012

5.302

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Quattro anni dopo

\u00a0

\u00a0

5.126

5.225

4.471

4.982

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Cinque anni dopo

\u00a0

4.958

5.088

5.245

4.494

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sei anni dopo

4.768

4.914

5.074

5.265

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sette anni dopo

4.731

4.948

5.082

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

9.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Otto anni dopo

4.745

4.954

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.\u00a0\u00a0\u00a0 Nove anni dopo

4.750

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati netti non attualizzato alla data del bilancio (Totale B)

4.750

4.954

5.082

5.265

4.494

4.982

5.302

6.128

5.519

5.547

52.023

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti netta non attualizzata -\u00a0 anno di accadimento da T a T-9 (Totale B \u2013 Totale A)

162

212

258

340

551

562

804

1.159

1.611

3.111

8.769

D. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti netta non attualizzata -\u00a0 anni precedenti a T-9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.569

E.\u00a0\u00a0 Effetto attualizzazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(678)

F.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetto della rettifica per i rischi non finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.058

G.\u00a0\u00a0 Passivit\u00e0 per sinistri accaduti netta dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

10.718

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Si segnala che l\u2019importo riportato alla voce G Passivit\u00e0 per sinistri accaduti netta dei contratti assicurativi emessi non include, per un importo pari a euro 155 milioni, i depositi ricevuti per cessioni in riassicurazione.
Si precisa inoltre che l\u2019estrapolazione di giudizi di adeguatezza o inadeguatezza delle riserve, dai risultati della seguente tabella, deve essere fatta con la massima cautela, in particolare con riferimento all\u2019utilizzo come input per modelli attuariali quali il Chain Ladder.
5. Debiti
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Debiti verso intermediari e compagnie

287

267

7,26

Debiti verso fornitori

411

450

(8,57)

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

34

39

(11,25)

Debiti verso enti assistenziali e previdenziali

55

51

6,88

Debiti diversi

324

146

121,49

Totale debiti

1.110

953

16,44

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ricavi e costi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 Composizione
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Basi di aggregazione

Base A1

Base A2

Base A3

Base A4

Totale

Base A1

Base A2

Base A3

Base A4

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM e al VFA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.1\u00a0\u00a0 Importi connessi con le variazioni della passivit\u00e0 per residua copertura

567

168

117

1.008

1.859

502

164

114

1.026

1.807

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi per servizi assicurativi attesi

325

90

86

656

1.156

305

88

63

579

1.035

2.\u00a0\u00a0 Variazioni dell\u2019aggiustamento per i rischi non finanziari

23

2

5

37

67

14

1

4

36

55

3.\u00a0\u00a0 Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi forniti

219

76

26

204

526

184

75

47

287

593

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Altri importi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

111

111

\u00a0

\u00a0

\u00a0

125

125

A.2\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti di assicurazione recuperati

17

21

43

214

294

14

16

17

177

224

A.3\u00a0 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM e al VFA (A.1\u00a0+\u00a0A.2)

584

188

159

1.221

2.153

517

180

131

1.203

2.031

A.4\u00a0 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.913

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.779

Segmento vita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

Segmento danni -\u00a0 Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.240

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.131

Segmento danni - Non Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.673

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.647

A.5 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (A.3\u00a0+ A.4)

584

188

159

1.221

10.066

517

180

131

1.203

9.810

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi - GMM e VFA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

(338)

(85)

(390)

(950)

(1.763)

(309)

(67)

(532)

(1.020)

(1.928)

2.\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

2

(9)

340

219

550

(3)

(14)

184

283

450

3.\u00a0\u00a0 Perdite su contratti onerosi e recupero di tali perdite

(3)

\u00a0

(38)

(83)

(124)

(1)

\u00a0

(20)

10

(11)

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento delle spese di acquisizione dei contratti di assicurazione

(22)

(21)

(43)

(227)

(312)

(18)

(16)

(17)

(190)

(242)

5.\u00a0\u00a0 Altri importi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6\u00a0\u00a0\u00a0 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi in base al GMM e VFA

(361)

(115)

(131)

(1.041)

(1.649)

(331)

(96)

(385)

(917)

(1.730)

B.7\u00a0 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7.172)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7.068)

- Segmento vita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

- Segmento danni - Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.015)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.855)

- Segmento danni - Non Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.157)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.212)

B.8 Totale\u00a0costi\u00a0per\u00a0servizi

assicurativi derivanti\u00a0dai\u00a0contratti\u00a0di\u00a0assicurazione

\u00a0emessi\u00a0(B.6\u00a0+\u00a0B.7)

(361)

(115)

(131)

(1.041)

(8.820)

(331)

(96)

(385)

(917)

(8.798)

C.\u00a0 Totale ricavi/costi netti derivanti dai contratti di assicurazione emessi (+/-) (A.5+B.8)

223

73

29

181

1.246

186

83

(254)

286

1.012

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Ripartizione dei costi per servizi assicurativi e altri
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Costi /Basi di aggregazione

31/12/2025

31/12/2024

Base A1 \u2013 con DPF

Base A2 \u2013 senza DPF

Base A1 + Base A2

Base A3

Base A4

Base A3 + Base A4

Altro

Base A1 \u2013 con DPF

Base A2 \u2013 senza DPF

Base A1 + Base A2

Base A3

Base A4

Base A3 + Base A4

Altro

Costi attribuiti all\u2019acquisizione dei contratti assicurativi

(22)

(21)

(42)

(761)

(1.255)

(2.016)

\u00a0

(18)

(16)

(34)

(704)

(1.171)

(1.874)

\u00a0

Altri costi direttamente attribuibili

(340)

(95)

(434)

(3.385)

(2.944)

(6.328)

\u00a0

(313)

(81)

(394)

(3.536)

(2.958)

(6.495)

\u00a0

Spese di gestione degli investimenti

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

\u00a0

(42)

(22)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

(44)

(21)

Altri costi

\u00a0

\u00a0

(134)

\u00a0

\u00a0

(753)

(347)

\u00a0

\u00a0

(107)

\u00a0

\u00a0

(1.029)

(314)

Totale

(361)

(115)

(616)

(4.146)

(4.198)

(9.139)

(370)

(331)

(97)

(542)

(4.240)

(4.129)

(9.442)

(335)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Base A1 \u2013 con DPF = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A2 \u2013 senza DPF = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A1 + Base A2 = Segmento Vita
Base A3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Danni \u2013 Auto
Base A4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Danni \u2013 Non Auto
Base A3 + Base A4 = Segmento Danni
10. Costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi
La voce esprime oneri netti per euro 1.702 milioni (oneri netti per euro 1.554 milioni al 31/12/2024) e sono relativi:
-per euro 1.581 milioni (euro 1.361 milioni al 31/12/2024) a costi netti dovuti all\u2019applicazione dell\u2019opzione di azzeramento della redditivit\u00e0 finanziaria netta rilevata nel Conto economico derivante dagli attivi sottostanti i contratti assicurativi contabilizzati con il metodo VFA (c.d. \u201cmirroring\u201d);
-per la quota restante, pari a oneri netti per euro 120 milioni (oneri netti per euro 193 milioni al 31/12/2024), agli effetti della capitalizzazione dei flussi finanziari contabilizzati con il BBA o PAA al tasso locked-in e agli effetti degli adeguamenti dei cambi. La significativa variazione intervenuta \u00e8 attribuibile all\u2019effetto cambi maggiormente favorevole rispetto a quello dell\u2019esercizio precedente.
Costi e ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Basi di aggregazione

Base A1

Base A2

Base A3

Totale

Base A1

Base A2

Base A3

Totale

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Interessi maturati

\u00a0

(3)

(165)

(168)

23

(2)

(189)

(168)

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni dei tassi d\u2019interesse e altre assunzioni finanziarie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Variazioni del fair value delle attivit\u00e0 sottostanti ai contratti valutati in base al VFA

(1.581)

\u00a0

\u00a0

(1.581)

(1.361)

\u00a0

\u00a0

(1.361)

4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti della variazione dei tassi di cambio

1

\u00a0

47

48

\u00a0

\u00a0

(27)

(27)

5.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altri\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

2

2

6.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi registrati in conto economico

(1.581)

(3)

(117)

(1.702)

(1.338)

(2)

(215)

(1.554)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Base A1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base A2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base A3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni
Come indicato in precedenza, il Gruppo ha adottato le facolt\u00e0 che consentono il contenimento di disallineamenti contabili derivanti dalla modalit\u00e0 di valutazione di attivi e passivi soggetti all\u2019IFRS 17 e/o all\u2019IFRS 9. Conseguentemente, oltre ai costi e ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi rilevati nel Conto economico riportati nella tabella di cui sopra, sono stati rilevati nel Conto economico complessivo ricavi netti per euro 342 milioni (oneri netti per euro 528 milioni al 31/12/2024).
Operativit\u00e0 assicurativa - Risultato finanziario netto degli investimenti ripartito per segmento vita e segmento danni
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Segmenti operativi

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

31/12/2025

Di cui DPF

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Di cui DPF

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0\u00a0\u00a0 RISULTATO FINANZIARIO NEGLI INVESTIMENTI

1.973

1.410

755

2.728

2.480

1.727

835

3.315

A.1\u00a0\u00a0 Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

1.195

1.104

438

1.633

1.110

1.029

418

1.528

A.2\u00a0 Profitti/perdite netti delle attivit\u00e0 valutate al fair value rilevato a conto economico

1.255

665

259

1.514

942

278

261

1.203

A.3\u00a0 Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito

(4)

(2)

(9)

(13)

(2)

(1)

(2)

(4)

A.4\u00a0 Altri proventi /costi netti

(215)

(168)

(183)

(398)

8

32

(125)

(116)

A.5\u00a0 Plus/minusvalenze nette delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(258)

(190)

250

(8)

422

388

282

704

B VARIAZIONE NETTA DEI CONTRATTI D\u2019INVESTIMENTO EMESSI IFRS 9

(525)

\u00a0

\u00a0

(525)

(631)

\u00a0

\u00a0

(631)

C. RISULTATO FINANZIARIO NETTO - ALTRI

1.448

1.410

755

2.203

1.849

1.727

835

2.684

di cui: registrati in conto economico

1.706

1.599

505

2.211

1.427

1.339

552

1.979

di cui: registrati nel conto economico complessivo

(258)

(190)

250

(8)

422

388

282

704

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Operativit\u00e0 assicurativa \u2013 Sintesi dei risultati economici ripartiti per segmento vita e segmento danni
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Sintesi risultati/Segmenti operativi

31/12/2025

31/12/2024

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

A.\u00a0 Risultati finanziari

155

653

808

104

497

601

A.1 Importi registrati in conto economico

121

384

505

87

358

445

1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti

1.706

505

2.211

1.427

552

1.979

2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi

(1.585)

(122)

(1.706)

(1.340)

(194)

(1.534)

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

121

384

505

87

358

445

A2. Importi registrati nel conto economico complessivo

34

269

303

17

139

156

1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti

(258)

250

(8)

422

282

704

2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi

292

19

310

(404)

(144)

(548)

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

34

269

303

17

139

156

B.\u00a0 Risultato netto assicurativo e finanziario

442

1.309

1.751

363

1.076

1.439

1. Risultato netto dei servizi assicurativi

287

657

944

259

580

838

2. Risultato finanziario netto totale degli investimenti

1.448

755

2.203

1.849

835

2.684

3. Risultato netto di natura finanziaria dei contratti assicurativi

(1.293)

(103)

(1.396)

(1.745)

(338)

(2.083)

4.\u00a0\u00a0 Totale

442

1.309

1.751

363

1.076

1.439

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInsuranceContractsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact35": { "value": "
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale 31/12/2025

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale 31/12/2024

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

72

\u00a0

113

185

61

\u00a0

125

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(8)

\u00a0

(21)

(29)

(11)

\u00a0

(11)

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

64

\u00a0

92

156

50

\u00a0

113

163

B.\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(38)

\u00a0

\u00a0

(38)

(26)

\u00a0

\u00a0

(26)

2.\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

28

28

\u00a0

\u00a0

47

47

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

2

2

\u00a0

\u00a0

(35)

(35)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

1

6.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Risultato dei\u00a0 servizi assicurativi (Totale B)

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.1.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

1

1

1.2.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

\u00a0

5

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(38)

\u00a0

30

(8)

(25)

\u00a0

20

(5)

G.\u00a0\u00a0 Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

3

\u00a0

(15)

(12)

39

\u00a0

(42)

(2)

1.\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(15)

(15)

\u00a0

\u00a0

(42)

(42)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a01.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

27

\u00a0

115

142

72

\u00a0

113

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

3

\u00a0

(9)

(6)

(8)

\u00a0

(21)

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - PAA - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

7

\u00a0

15

\u00a0

23

12

\u00a0

13

\u00a0

24

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

10

\u00a0

(8)

\u00a0

2

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(26)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(26)

(25)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(25)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

16

\u00a0

16

\u00a0

\u00a0

14

\u00a0

14

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

23

\u00a0

(17)

\u00a0

6

21

\u00a0

(12)

\u00a0

9

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

22

\u00a0

\u00a0

\u00a0

22

19

\u00a0

\u00a0

\u00a0

19

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

1

\u00a0

(17)

\u00a0

(16)

1

\u00a0

(12)

\u00a0

(11)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

5

\u00a0

12

\u00a0

17

7

\u00a0

15

\u00a0

23

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(2)

\u00a0

(17)

\u00a0

(19)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

324

\u00a0

455

24

804

140

\u00a0

686

24

850

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

(28)

\u00a0

(21)

1

(48)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

298

\u00a0

443

24

765

112

\u00a0

665

25

802

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(356)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(356)

(341)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(341)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

193

\u00a0

193

\u00a0

\u00a0

453

\u00a0

453

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(119)

(3)

(122)

\u00a0

\u00a0

(251)

(2)

(253)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

(1)

\u00a0

(3)

\u00a0

(5)

1

\u00a0

25

1

27

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

7

\u00a0

8

\u00a0

\u00a0

22

1

23

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

9

\u00a0

9

\u00a0

\u00a0

16

1

17

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

6

\u00a0

6

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

(1)

\u00a0

(10)

(1)

(12)

1

\u00a0

3

\u00a0

4

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(357)

\u00a0

71

(4)

(290)

(340)

(8)

227

(1)

(122)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

(7)

8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

194

\u00a0

(236)

\u00a0

(42)

534

\u00a0

(448)

\u00a0

86

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

194

\u00a0

\u00a0

\u00a0

194

534

\u00a0

\u00a0

\u00a0

534

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(236)

\u00a0

(236)

\u00a0

\u00a0

(448)

\u00a0

(448)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

147

\u00a0

317

19

483

324

\u00a0

455

24

804

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(12)

\u00a0

(38)

1

(49)

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione
Valori in milioni di euro
SEGMENTO DANNI

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0 Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

160

6

19

185

173

5

7

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(30)

1

\u00a0

(29)

(23)

1

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

130

7

19

\u00a0

156

150

6

7

163

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Variazioni relative a servizi attuali

(4)

\u00a0

(17)

(21)

(19)

\u00a0

(4)

(24)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(17)

(17)

\u00a0

\u00a0

(4)

(4)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

(4)

\u00a0

\u00a0

(4)

(19)

\u00a0

\u00a0

(19)

C. Variazioni relative a servizi futuri

(40)

\u00a0

39

\u00a0

(16)

\u00a0

16

\u00a0

1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

(33)

\u00a0

33

\u00a0

(15)

\u00a0

15

\u00a0

2. Effetti dei contratti iscritti nell\u2019esercizio

(6)

\u00a0

6

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite\u00a0 diversi da quelle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0 aggiustamenti all\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti

14

(1)

\u00a0

13

10

1

\u00a0

11

E. Effetti delle variazioni\u00a0 del rischio di inadempimento dei riassicuratori

1

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E)

(30)

(1)

22

(8)

(24)

1

12

(12)

G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

\u00a0

1

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

5

\u00a0

\u00a0

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+G)

(30)

(1)

23

(8)

(18)

1

12

(5)

\u00a0I.\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importi recuperati dai riassicuratori\u00a0

(15)

\u00a0

\u00a0

(15)

(42)

\u00a0

\u00a0

(42)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0M. Valore netto di

bilancio alla data della rilevazione (A.3+H+I+L)

88

7

42

137

130

7

19

156

N.\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

104

6

32

142

160

6

19

185

2.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(16)

1

10

(6)

(30)

1

\u00a0

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio alla data della rilevazione

88

7

42

137

130

7

19

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - GMM o VFA - passivit\u00e0 per la residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

38.876

10

275

39.161

37.137

7

275

37.419

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

38.876

10

275

39.161

37.137

7

275

37.419

B. Ricavi assicurativi

(584)

\u00a0

\u00a0

(584)

(517)

\u00a0

\u00a0

(517)

C. Costi per servizi assicurativi

22

3

337

361

18

1

311

331

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

338

338

\u00a0

\u00a0

309

309

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

\u00a0

3

3

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

3

\u00a0

3

\u00a0

1

\u00a0

1

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

22

\u00a0

\u00a0

22

18

\u00a0

\u00a0

18

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(563)

3

337

(223)

(498)

1

311

(186)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

1.443

\u00a0

\u00a0

1.443

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1.444

\u00a0

\u00a0

1.444

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

1.581

\u00a0

\u00a0

1.581

1.361

\u00a0

\u00a0

1.361

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(138)

\u00a0

\u00a0

(138)

388

\u00a0

\u00a0

388

2\u00a0\u00a0 .\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

(1)

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

(4.093)

\u00a0

4.093

\u00a0

(3.979)

\u00a0

3.979

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(3.212)

3

4.430

1.220

(2.728)

1

4.290

1.564

H. Altre variazioni\u00a0

1.101

\u00a0

30

1.131

11

2

(13)

(1)

I. Movimenti di cassa

4.835

\u00a0

(4.389)

446

4.456

\u00a0

(4.276)

180

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.909

\u00a0

\u00a0

4.909

4.516

\u00a0

\u00a0

4.516

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(74)

\u00a0

\u00a0

(74)

(60)

\u00a0

\u00a0

(60)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(4.389)

(4.389)

\u00a0

\u00a0

(4.276)

(4.276)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

180

\u00a0

45

225

134

\u00a0

39

173

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(86)

\u00a0

20

(66)

(75)

\u00a0

26

(49)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

94

\u00a0

65

159

59

\u00a0

64

123

B. Ricavi assicurativi

(188)

\u00a0

\u00a0

(188)

(180)

\u00a0

\u00a0

(180)

C. Costi per servizi assicurativi

21

\u00a0

95

115

16

\u00a0

81

96

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

85

85

\u00a0

\u00a0

67

67

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

9

9

\u00a0

\u00a0

14

14

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

21

\u00a0

\u00a0

21

16

\u00a0

\u00a0

16

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(168)

\u00a0

95

(73)

(164)

\u00a0

81

(83)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

\u00a0

1

(5)

\u00a0

\u00a0

(5)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1

\u00a0

\u00a0

1

(5)

\u00a0

\u00a0

(5)

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

3

\u00a0

\u00a0

3

2

\u00a0

\u00a0

2

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(7)

\u00a0

\u00a0

(7)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

4

\u00a0

(4)

\u00a0

8

\u00a0

(8)

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(162)

\u00a0

91

(71)

(161)

\u00a0

73

(88)

H. Altre variazioni\u00a0

8

\u00a0

3

11

\u00a0

\u00a0

(5)

(5)

I. Movimenti di cassa

218

\u00a0

(89)

129

196

\u00a0

(67)

129

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

273

\u00a0

\u00a0

273

256

\u00a0

\u00a0

256

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(55)

\u00a0

\u00a0

(55)

(59)

\u00a0

\u00a0

(59)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(89)

(89)

\u00a0

\u00a0

(67)

(67)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

158

\u00a0

71

228

94

\u00a0

65

159

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

158

\u00a0

71

228

180

\u00a0

45

225

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(86)

\u00a0

20

(66)

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

158

\u00a0

71

228

94

\u00a0

65

159

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

244

27

2.191

2.462

197

7

2.330

2.533

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

244

27

2.191

2.462

197

7

2.330

2.533

B. Ricavi assicurativi

(159)

\u00a0

\u00a0

(159)

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

C. Costi per servizi assicurativi

43

38

50

131

17

20

348

385

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

390

390

\u00a0

\u00a0

532

532

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(340)

(340)

\u00a0

\u00a0

(184)

(184)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

38

\u00a0

38

\u00a0

20

\u00a0

20

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

43

\u00a0

\u00a0

43

17

\u00a0

\u00a0

17

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(117)

38

50

(29)

(114)

20

348

254

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

4

1

14

19

7

\u00a0

45

52

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

4

1

14

19

7

\u00a0

45

52

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

5

1

8

14

4

\u00a0

6

10

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(1)

\u00a0

6

5

3

\u00a0

39

42

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(112)

39

64

(9)

(108)

20

394

306

H. Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I. Movimenti di cassa

150

\u00a0

(390)

(240)

155

\u00a0

(532)

(377)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

281

\u00a0

\u00a0

281

274

\u00a0

\u00a0

274

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

(119)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(390)

(390)

\u00a0

\u00a0

(532)

(532)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

648

25

2.793

3.465

708

33

3.019

3.760

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(25)

\u00a0

22

(3)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

623

25

2.815

3.463

706

33

3.019

3.758

B. Ricavi assicurativi

(1.221)

\u00a0

\u00a0

(1.221)

(1.203)

\u00a0

\u00a0

(1.203)

C. Costi per servizi assicurativi

227

83

731

1.041

190

(10)

737

917

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

950

950

\u00a0

\u00a0

1.020

1.020

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(219)

(219)

\u00a0

\u00a0

(283)

(283)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

83

\u00a0

83

\u00a0

(10)

\u00a0

(10)

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

227

\u00a0

\u00a0

227

190

\u00a0

\u00a0

190

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(995)

83

731

(181)

(1.012)

(10)

737

(286)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

11

1

23

35

31

1

79

111

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

11

1

24

35

31

1

79

111

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

20

1

19

40

18

1

14

34

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(9)

\u00a0

5

(5)

13

\u00a0

65

77

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(984)

84

755

(146)

(981)

(9)

816

(175)

H. Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I. Movimenti di cassa

1.002

\u00a0

(950)

52

899

\u00a0

(1.020)

(121)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1.290

\u00a0

\u00a0

1.290

1.155

\u00a0

\u00a0

1.155

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(289)

\u00a0

\u00a0

(289)

(256)

\u00a0

\u00a0

(256)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(950)

(950)

\u00a0

\u00a0

(1.020)

(1.020)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

641

108

2.620

3.369

623

25

2.815

3.463

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

643

108

2.620

3.371

648

25

2.793

3.465

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(25)

\u00a0

22

(3)

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

641

108

2.620

3.369

623

25

2.815

3.463

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - PAA - passivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

B. Ricavi assicurativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

C. Costi per servizi assicurativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

1

\u00a0

(1)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

1

\u00a0

(1)

H.\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI AUTO
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.038

18

3.186

355

4.597

1.002

17

2.694

283

3.996

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

1.038

18

3.186

356

4.597

1.002

17

2.694

283

3.995

B. Ricavi assicurativi

(4.240)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.240)

(4.131)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.131)

C. Costi per servizi assicurativi

718

3

3.163

130

4.015

686

\u00a0

3.107

62

3.855

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

2.756

\u00a0

2.756

\u00a0

\u00a0

2.736

\u00a0

2.736

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

407

130

537

\u00a0

\u00a0

370

62

432

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

718

\u00a0

\u00a0

\u00a0

718

686

\u00a0

\u00a0

\u00a0

686

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(3.521)

3

3.163

130

(225)

(3.444)

\u00a0

3.107

62

(276)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

31

(1)

30

1

\u00a0

119

11

132

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

49

4

53

\u00a0

\u00a0

98

8

106

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

58

6

64

\u00a0

\u00a0

75

7

81

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(9)

(2)

(11)

\u00a0

\u00a0

23

1

24

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

(19)

(5)

(24)

1

\u00a0

22

3

26

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(3.521)

3

3.194

129

(195)

(3.443)

\u00a0

3.226

73

(144)

H.\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

(3)

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

3.531

\u00a0

(2.756)

\u00a0

775

3.482

\u00a0

(2.736)

\u00a0

746

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.253

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.253

4.153

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.153

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(722)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(722)

(671)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(671)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(2.756)

\u00a0

(2.756)

\u00a0

\u00a0

(2.736)

\u00a0

(2.736)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

1.047

21

3.625

485

5.177

1.038

18

3.186

356

4.597

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.049

21

3.625

485

5.179

1.039

18

3.186

355

4.597

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

1.047

21

3.625

485

5.177

1.038

18

3.186

356

4.597

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

550

73

2.432

170

3.225

543

87

2.460

136

3.226

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(10)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(10)

(13)

\u00a0

2

\u00a0

(12)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

539

73

2.433

171

3.215

530

87

2.462

136

3.215

B. Ricavi assicurativi

(3.673)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.673)

(3.647)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.647)

C. Costi per servizi assicurativi

1.028

123

1.942

64

3.157

980

(14)

2.215

30

3.212

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

1.941

\u00a0

1.941

\u00a0

\u00a0

2.321

\u00a0

2.321

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

2

64

66

\u00a0

\u00a0

(106)

30

(76)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

123

\u00a0

\u00a0

123

\u00a0

(14)

\u00a0

\u00a0

(14)

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

1.028

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.028

980

\u00a0

\u00a0

\u00a0

980

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(2.645)

123

1.942

64

(516)

(2.667)

(14)

2.215

30

(436)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

2

\u00a0

15

\u00a0

16

(1)

\u00a0

77

4

81

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

34

2

36

\u00a0

\u00a0

71

4

75

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

44

3

47

\u00a0

\u00a0

60

4

64

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(9)

(1)

(11)

\u00a0

\u00a0

11

\u00a0

11

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

2

\u00a0

(20)

(2)

(20)

(1)

\u00a0

6

\u00a0

6

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(2.643)

123

1.957

64

(499)

(2.668)

(14)

2.293

35

(354)

H.\u00a0 Altre variazioni

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

(2)

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

2.670

\u00a0

(1.941)

\u00a0

729

2.678

\u00a0

(2.321)

\u00a0

357

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

3.724

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.724

3.664

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.664

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(1.054)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1.054)

(987)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(987)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(1.941)

\u00a0

(1.941)

\u00a0

\u00a0

(2.321)

\u00a0

(2.321)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

565

196

2.449

235

3.444

539

73

2.433

171

3.215

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

563

196

2.450

234

3.444

550

73

2.432

170

3.225

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

2

(1)

(1)

\u00a0

\u00a0

(10)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(10)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

565

196

2.449

235

3.444

539

73

2.433

171

3.215

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi distinta per elementi sottostanti alla misurazione
Valori in milioni di euro

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

36.870

249

2.043

39.161

35.299

151

1.968

37.419

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

36.870

249

2.043

39.161

35.299

151

1.968

37.419

B. Variazioni relative a servizi attuali

3

(23)

(219)

(239)

\u00a0

(14)

(184)

(197)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(219)

(219)

\u00a0

\u00a0

(184)

(184)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(23)

\u00a0

(23)

\u00a0

(14)

\u00a0

(14)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

3

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(560)

76

487

3

(371)

111

260

1

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(384)

53

331

\u00a0

(159)

93

66

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

2

1

\u00a0

3

1

\u00a0

\u00a0

1

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(179)

22

157

\u00a0

(213)

18

195

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

13

\u00a0

\u00a0

13

11

\u00a0

\u00a0

11

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

13

\u00a0

\u00a0

13

11

\u00a0

\u00a0

11

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(545)

53

268

(223)

(360)

98

76

(186)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

1.443

\u00a0

\u00a0

1.443

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1.444

\u00a0

\u00a0

1.444

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

1.581

\u00a0

\u00a0

1.581

1.361

\u00a0

\u00a0

1.361

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(138)

\u00a0

\u00a0

(138)

388

\u00a0

\u00a0

388

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

899

53

268

1.220

1.389

98

76

1.563

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

1.061

8

62

1.131

2

\u00a0

(2)

(1)

I.\u00a0 Movimenti di cassa

446

\u00a0

\u00a0

446

180

\u00a0

\u00a0

180

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.909

\u00a0

\u00a0

4.909

4.516

\u00a0

\u00a0

4.516

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(74)

\u00a0

\u00a0

(74)

(60)

\u00a0

\u00a0

(60)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(4.389)

\u00a0

\u00a0

(4.389)

(4.276)

\u00a0

\u00a0

(4.276)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valori in milioni di euro

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

78

7

139

225

64

4

105

173

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(315)

4

245

(66)

(273)

3

221

(49)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

(236)

11

384

159

(209)

6

326

123

B. Variazioni relative a servizi attuali

16

(2)

(76)

(62)

4

(1)

(75)

(71)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(76)

(76)

\u00a0

\u00a0

(75)

(75)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(2)

\u00a0

(2)

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

16

\u00a0

\u00a0

16

4

\u00a0

\u00a0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(107)

3

103

\u00a0

(130)

6

124

\u00a0

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(30)

1

29

\u00a0

(52)

5

47

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(77)

2

75

\u00a0

(79)

1

77

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(11)

\u00a0

\u00a0

(11)

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(11)

\u00a0

\u00a0

(11)

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(102)

2

27

(73)

(138)

5

50

(83)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

(6)

\u00a0

8

1

(12)

\u00a0

7

(5)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

(6)

\u00a0

8

1

(12)

\u00a0

7

(5)

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

(5)

\u00a0

8

3

(5)

\u00a0

7

2

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(7)

\u00a0

\u00a0

(7)

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(108)

2

35

(71)

(150)

5

57

(88)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

12

\u00a0

\u00a0

11

(6)

\u00a0

1

(6)

I.\u00a0 Movimenti di cassa

129

\u00a0

\u00a0

129

129

\u00a0

\u00a0

129

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

273

\u00a0

\u00a0

273

256

\u00a0

\u00a0

256

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(55)

\u00a0

\u00a0

(55)

(59)

\u00a0

\u00a0

(59)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(89)

\u00a0

\u00a0

(89)

(67)

\u00a0

\u00a0

(67)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

(203)

13

418

228

(236)

11

384

159

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

(203)

13

418

228

78

7

139

225

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(315)

4

245

(66)

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

(203)

13

418

228

(236)

11

384

159

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.249

185

29

2.462

2.252

221

61

2.533

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

2.249

185

29

2.462

2.252

221

61

2.533

B. Variazioni relative a servizi attuali

(1)

\u00a0

(26)

(27)

134

(4)

(47)

82

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(26)

(26)

\u00a0

\u00a0

(47)

(47)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4)

\u00a0

(4)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

(1)

\u00a0

\u00a0

(1)

134

\u00a0

\u00a0

134

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(5)

36

6

38

(3)

7

15

19

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(27)

24

3

\u00a0

(17)

4

14

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

30

8

\u00a0

38

20

\u00a0

\u00a0

20

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(8)

4

4

\u00a0

(5)

4

1

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(23)

(17)

\u00a0

(40)

197

(45)

\u00a0

152

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(23)

(17)

\u00a0

(40)

197

(45)

\u00a0

152

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(29)

19

(19)

(29)

328

(42)

(32)

253

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

18

1

\u00a0

19

46

6

\u00a0

52

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

18

1

\u00a0

19

46

6

\u00a0

52

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

13

1

\u00a0

14

9

1

\u00a0

10

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

5

\u00a0

\u00a0

5

37

5

\u00a0

42

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(10)

20

(19)

(10)

374

(36)

(32)

306

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0 Movimenti di cassa

(240)

\u00a0

\u00a0

(240)

(377)

\u00a0

\u00a0

(377)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

281

\u00a0

\u00a0

281

274

\u00a0

\u00a0

274

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

(119)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(390)

\u00a0

\u00a0

(390)

(532)

\u00a0

\u00a0

(532)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valori in milioni di euro

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.851

278

336

3.465

3.051

246

463

3.760

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(10)

1

6

(3)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

2.841

279

342

3.463

3.049

246

463

3.758

B. Variazioni relative a servizi attuali

81

(3)

(204)

(126)

80

(35)

(287)

(242)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(204)

(204)

\u00a0

\u00a0

(287)

(287)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(3)

\u00a0

(3)

\u00a0

(36)

\u00a0

(36)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

81

\u00a0

\u00a0

81

80

\u00a0

\u00a0

81

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(236)

115

205

83

(203)

34

159

(10)

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(115)

51

64

\u00a0

(71)

4

67

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

34

31

\u00a0

64

(34)

\u00a0

\u00a0

(34)

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(155)

33

141

19

(98)

30

92

24

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(93)

(44)

\u00a0

(137)

(61)

28

\u00a0

(33)

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(93)

(44)

\u00a0

(137)

(61)

28

\u00a0

(33)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(249)

69

\u00a0

(181)

(184)

27

(128)

(285)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

24

2

8

35

98

6

7

111

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

25

2

8

35

98

6

7

111

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

28

3

8

40

24

3

7

34

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(4)

(1)

\u00a0

(5)

74

3

\u00a0

77

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(225)

71

9

(146)

(86)

33

(121)

(174)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0 Movimenti di cassa

52

\u00a0

\u00a0

52

(121)

\u00a0

\u00a0

(121)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1.290

\u00a0

\u00a0

1.290

1.155

\u00a0

\u00a0

1.155

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(289)

\u00a0

\u00a0

(289)

(256)

\u00a0

\u00a0

(256)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(950)

\u00a0

\u00a0

(950)

(1.020)

\u00a0

\u00a0

(1.020)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

2.667

351

351

3.369

2.841

279

342

3.463

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.669

351

351

3.371

2.851

278

336

3.465

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(10)

1

6

(3)

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

2.667

351

351

3.369

2.841

279

342

3.463

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti di assicurazione emessi ripartiti in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Contratti oggetto di carve-out

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Contratti oggetto di carve-out

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ricavi assicurativi

28

13

31

512

584

17

11

30

459

517

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

81

63

151

1.748

2.043

50

65

148

1.706

1.968

Variazioni riferite ai servizi attuali

(8)

(7)

(15)

(188)

(219)

(5)

(6)

(14)

(159)

(184)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(8)

(7)

(15)

(188)

(219)

(5)

(6)

(14)

(159)

(184)

Variazioni riferite ai servizi futuri

36

1

30

420

487

38

4

17

201

260

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

1

1

30

298

331

37

4

17

8

66

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

34

\u00a0

\u00a0

122

157

1

\u00a0

\u00a0

193

195

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

(1)

63

62

(2)

\u00a0

\u00a0

(1)

(2)

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

27

(6)

14

295

330

32

(2)

3

41

74

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

109

57

164

2.042

2.373

81

63

151

1.748

2.043

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nella colonna \u201cContratti oggetto di carve-out\u201d sono riportati i gruppi di contratti ai quali l\u2019impresa ha applicato la deroga di cui all\u2019articolo 2, paragrafo 2 del Regolamento (UE) 2021/2036 che non \u00e8 stato possibile allocare alle altre colonne. Si tratta, in particolare, delle UOA riferibili ai prodotti rivalutabili Vita collegati a gestioni separate, in essere alla data di transizione, per le quali siano stati sottoscritti nuovi contratti successivamente a tale data.
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ricavi assicurativi

121

64

3

188

106

70

3

180

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

207

172

4

384

130

192

4

326

Variazioni riferite ai servizi attuali

(52)

(24)

\u00a0

(76)

(46)

(27)

(1)

(75)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(52)

(24)

\u00a0

(76)

(46)

(27)

(1)

(75)

Variazioni riferite ai servizi futuri

109

(4)

(1)

103

116

7

1

124

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

34

(4)

(1)

29

39

7

1

47

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

75

\u00a0

\u00a0

75

77

\u00a0

\u00a0

77

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

7

1

\u00a0

8

6

\u00a0

\u00a0

7

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0 Totale

7

1

\u00a0

8

6

\u00a0

\u00a0

7

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

64

(28)

(2)

34

77

(19)

\u00a0

58

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

271

144

3

418

207

172

4

384

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Ricavi assicurativi

4.375

\u00a0

24

4.399

4.201

\u00a0

61

4.262

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

11

\u00a0

18

29

7

\u00a0

54

61

Variazioni riferite ai servizi attuali

(9)

\u00a0

(17)

(26)

(7)

\u00a0

(41)

(47)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(9)

\u00a0

(17)

(26)

(7)

\u00a0

(41)

(47)

Variazioni riferite ai servizi futuri

7

\u00a0

(1)

6

10

\u00a0

4

15

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

3

\u00a0

(1)

3

9

\u00a0

4

14

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

4

\u00a0

\u00a0

4

1

\u00a0

\u00a0

1

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

(18)

(19)

4

\u00a0

(36)

(32)

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

9

\u00a0

\u00a0

10

11

\u00a0

18

29

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Ricavi assicurativi

4.679

48

168

4.894

4.393

73

383

4.850

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

196

\u00a0

146

342

133

\u00a0

330

463

Variazioni riferite ai servizi attuali

(131)

\u00a0

(73)

(204)

(96)

\u00a0

(191)

(287)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(131)

\u00a0

(73)

(204)

(96)

\u00a0

(191)

(287)

Variazioni riferite ai servizi futuri

202

\u00a0

3

205

152

\u00a0

7

159

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

61

\u00a0

3

64

60

\u00a0

7

67

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

141

\u00a0

\u00a0

141

92

\u00a0

\u00a0

92

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

8

\u00a0

1

8

6

\u00a0

1

7

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

8

\u00a0

1

8

6

\u00a0

1

7

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

79

\u00a0

(70)

9

63

\u00a0

(184)

(121)

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

275

\u00a0

76

351

196

\u00a0

146

342

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti acquisiti in operazioni di aggregazione di imprese

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

3.365

\u00a0

\u00a0

1.135

1.135

2

3.795

3.797

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

44

44

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

47

47

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

3.321

3.321

\u00a0

1.135

1.135

2

3.748

3.750

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

3.365

3.365

\u00a0

1.135

1.135

2

3.795

3.797

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

3.544

3.544

\u00a0

73

73

2

4.008

4.010

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(179)

(179)

\u00a0

1.061

1.061

\u00a0

(213)

(213)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

22

22

\u00a0

10

10

\u00a0

18

18

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

157

157

\u00a0

61

61

\u00a0

195

195

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.132

1.132

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti acquisiti in operazioni di aggregazione di imprese

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

175

175

\u00a0

11

11

\u00a0

173

173

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

65

65

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

63

63

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

110

110

\u00a0

11

11

\u00a0

111

111

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

175

175

\u00a0

11

11

\u00a0

173

173

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

252

252

\u00a0

7

7

\u00a0

252

252

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(76)

(76)

\u00a0

4

4

\u00a0

(79)

(79)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

2

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

75

75

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

77

77

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

90

90

53

21

75

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

25

25

15

4

19

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

65

65

38

17

56

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

90

90

53

21

75

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

98

98

55

24

79

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(8)

(8)

(2)

(3)

(5)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

4

4

2

2

4

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

4

4

\u00a0

1

1

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

192

853

1.045

209

556

764

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

60

197

257

61

140

201

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

132

656

789

148

416

564

3.\u00a0\u00a0 Totale

192

853

1.045

209

556

764

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

183

1.017

1.200

199

664

862

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

9

(164)

(155)

10

(108)

(98)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

10

23

33

14

16

30

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

141

141

\u00a0

92

92

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

19

\u00a0

19

24

\u00a0

24

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Proventi/oneri netti:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

469

472

(0,6)

da attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

472

40

1.083,6

da attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziarie designate a fair value a CE

50

60

(17,4)

Totale Proventi/Oneri netti

990

572

73,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7. Proventi/oneri delle partecipazioni in collegate e joint venture
Al 31 dicembre 2025 ammontano a euro 703 milioni (euro 393 milioni al 31/12/2024) e comprendono il contributo del consolidamento con il metodo del patrimonio netto di BPER Banca e quello di Banca Popolare di Sondrio fino al 30 giugno 2025. In particolare, al 31 dicembre 2025 la voce include:
-il risultato pro-quota di BPER Banca, pari a euro 363 milioni, e il risultato pro quota di Banca Popolare di Sondrio, riferito ai primi sei mesi del 2025, per euro 67 milioni (al 31/12/2024 euro 278 milioni relativi a BPER Banca ed euro 115 milioni Banca Popolare di Sondrio);
-proventi netti per euro 261 milioni derivanti dal perfezionamento dell\u2019OPAS su azioni Banca Popolare di Sondrio e da cessioni di azioni BPER. Si precisa che l\u2019importo di tali proventi netti \u00e8 stato determinato tenendo in considerazione, con riferimento alle cessioni di azioni BPER, gli effetti dell\u2019operazione di cash flow hedge, descritta nel precedente paragrafo Copertura flussi di cassa, per la porzione di variazione di fair value del derivato di copertura qualificata come efficace.
8. Proventi/oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
Proventi da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var.%

Interessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

144

187

(23,1)

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

1.488

1.339

11,1

Altri proventi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

130

129

0,7

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

141

96

46,4

Utili realizzati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

4

5

n.s.

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

49

37

30,4

da passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Utili da valutazione e ripristini di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

11

17

(34,7)

da altre passivit\u00e0 finanziarie

5

11

(54,4)

Proventi su cambi

3

42

(92,8)

Totale

1.975

1.866

5,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var.%

Interessi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(189)

(223)

(15,2)

Altri oneri:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(60)

(44)

36,7

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(2)

(2)

(22,8)

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(4)

(10)

(57,9)

Perdite realizzate:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

\u00a0

(2)

(79,6)

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(224)

(39)

476,7

Perdite da valutazione e riduzioni di valore:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(118)

(87)

36,4

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(57)

(16)

252,9

da altre attivit\u00e0 finanziarie

(25)

(11)

129,1

da altre passivit\u00e0 finanziarie

\u00a0

\u00a0

(1.895,3)

Oneri su cambi

(73)

(10)

630,1

Totale

(753)

(445)

69,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Le Perdite da valutazione e riduzioni di valore relative ad investimenti immobiliari sono riferibili ad ammortamenti per euro 55 milioni, a riduzioni di valore per euro 70 milioni e a riprese di valore per euro 6 milioni (al 31/12/2024 erano riferibili ad ammortamenti per euro 54 milioni e a riduzioni di valore per euro 32 milioni).
8.5 Utili/perdite da valutazione
Rettifiche/riprese di valore per rischio di credito: composizione
Valori in milioni di euro

\u00a0

Rettifiche di valore

Riprese di valore

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Altri titoli di debito

(9)

(2)

(3)

\u00a0

8

1

1

\u00a0

Finanziamenti e crediti

(3)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0- verso banche

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0- verso clientela

(3)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

Totale 31/12/2025

(17)

(2)

(3)

(7)

11

1

1

2

Totale 31/12/2024

(16)

(10)

(3)

(3)

15

9

\u00a0

2

10. Costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi
La voce esprime oneri netti per euro 1.702 milioni (oneri netti per euro 1.554 milioni al 31/12/2024) e sono relativi:
-per euro 1.581 milioni (euro 1.361 milioni al 31/12/2024) a costi netti dovuti all\u2019applicazione dell\u2019opzione di azzeramento della redditivit\u00e0 finanziaria netta rilevata nel Conto economico derivante dagli attivi sottostanti i contratti assicurativi contabilizzati con il metodo VFA (c.d. \u201cmirroring\u201d);
-per la quota restante, pari a oneri netti per euro 120 milioni (oneri netti per euro 193 milioni al 31/12/2024), agli effetti della capitalizzazione dei flussi finanziari contabilizzati con il BBA o PAA al tasso locked-in e agli effetti degli adeguamenti dei cambi. La significativa variazione intervenuta \u00e8 attribuibile all\u2019effetto cambi maggiormente favorevole rispetto a quello dell\u2019esercizio precedente.
Costi e ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Basi di aggregazione

Base A1

Base A2

Base A3

Totale

Base A1

Base A2

Base A3

Totale

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Interessi maturati

\u00a0

(3)

(165)

(168)

23

(2)

(189)

(168)

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni dei tassi d\u2019interesse e altre assunzioni finanziarie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Variazioni del fair value delle attivit\u00e0 sottostanti ai contratti valutati in base al VFA

(1.581)

\u00a0

\u00a0

(1.581)

(1.361)

\u00a0

\u00a0

(1.361)

4.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti della variazione dei tassi di cambio

1

\u00a0

47

48

\u00a0

\u00a0

(27)

(27)

5.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altri\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

2

2

6.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi registrati in conto economico

(1.581)

(3)

(117)

(1.702)

(1.338)

(2)

(215)

(1.554)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Base A1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base A2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base A3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni
Come indicato in precedenza, il Gruppo ha adottato le facolt\u00e0 che consentono il contenimento di disallineamenti contabili derivanti dalla modalit\u00e0 di valutazione di attivi e passivi soggetti all\u2019IFRS 17 e/o all\u2019IFRS 9. Conseguentemente, oltre ai costi e ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi rilevati nel Conto economico riportati nella tabella di cui sopra, sono stati rilevati nel Conto economico complessivo ricavi netti per euro 342 milioni (oneri netti per euro 528 milioni al 31/12/2024).
11. Ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione
I ricavi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione sono pari a euro 5 milioni (costi netti per euro 20 milioni al 31/12/2024).
Ricavi e costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci\\Basi di aggregazione

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

1.\u00a0 Interessi maturati

\u00a0

11

11

\u00a0

18

18

2.\u00a0 Effetti delle variazioni dei tassi d\u2019interesse e altre assunzioni finanziarie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0 Effetti della variazione dei tassi di cambio

\u00a0

(13)

(13)

\u00a0

4

4

4.\u00a0\u00a0 Altri

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

(2)

(2)

5. Totale ricavi/costi netti di natura finanziaria delle cessioni in riassicurazione

\u00a0

(4)

(5)

\u00a0

20

20

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Come indicato in precedenza, il Gruppo ha adottato le facolt\u00e0 che consentono il contenimento di disallineamenti contabili derivanti dalla modalit\u00e0 di valutazione di attivi e passivi soggetti all\u2019IFRS 17 e/o all\u2019IFRS 9. Conseguentemente, oltre ai ricavi e costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione emessi rilevati nel Conto economico riportati nella tabella di cui sopra, sono stati rilevati nel Conto economico complessivo oneri netti per euro 3 milioni (proventi netti per euro 12 milioni al 31/12/2024).
Operativit\u00e0 assicurativa - Risultato finanziario netto degli investimenti ripartito per segmento vita e segmento danni
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Segmenti operativi

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

31/12/2025

Di cui DPF

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Di cui DPF

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0\u00a0\u00a0 RISULTATO FINANZIARIO NEGLI INVESTIMENTI

1.973

1.410

755

2.728

2.480

1.727

835

3.315

A.1\u00a0\u00a0 Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

1.195

1.104

438

1.633

1.110

1.029

418

1.528

A.2\u00a0 Profitti/perdite netti delle attivit\u00e0 valutate al fair value rilevato a conto economico

1.255

665

259

1.514

942

278

261

1.203

A.3\u00a0 Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito

(4)

(2)

(9)

(13)

(2)

(1)

(2)

(4)

A.4\u00a0 Altri proventi /costi netti

(215)

(168)

(183)

(398)

8

32

(125)

(116)

A.5\u00a0 Plus/minusvalenze nette delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(258)

(190)

250

(8)

422

388

282

704

B VARIAZIONE NETTA DEI CONTRATTI D\u2019INVESTIMENTO EMESSI IFRS 9

(525)

\u00a0

\u00a0

(525)

(631)

\u00a0

\u00a0

(631)

C. RISULTATO FINANZIARIO NETTO - ALTRI

1.448

1.410

755

2.203

1.849

1.727

835

2.684

di cui: registrati in conto economico

1.706

1.599

505

2.211

1.427

1.339

552

1.979

di cui: registrati nel conto economico complessivo

(258)

(190)

250

(8)

422

388

282

704

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Operativit\u00e0 assicurativa \u2013 Sintesi dei risultati economici ripartiti per segmento vita e segmento danni
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Sintesi risultati/Segmenti operativi

31/12/2025

31/12/2024

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

Segmento Vita

Segmento Danni

Totale

A.\u00a0 Risultati finanziari

155

653

808

104

497

601

A.1 Importi registrati in conto economico

121

384

505

87

358

445

1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti

1.706

505

2.211

1.427

552

1.979

2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi

(1.585)

(122)

(1.706)

(1.340)

(194)

(1.534)

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

121

384

505

87

358

445

A2. Importi registrati nel conto economico complessivo

34

269

303

17

139

156

1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti

(258)

250

(8)

422

282

704

2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi

292

19

310

(404)

(144)

(548)

3.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

34

269

303

17

139

156

B.\u00a0 Risultato netto assicurativo e finanziario

442

1.309

1.751

363

1.076

1.439

1. Risultato netto dei servizi assicurativi

287

657

944

259

580

838

2. Risultato finanziario netto totale degli investimenti

1.448

755

2.203

1.849

835

2.684

3. Risultato netto di natura finanziaria dei contratti assicurativi

(1.293)

(103)

(1.396)

(1.745)

(338)

(2.083)

4.\u00a0\u00a0 Totale

442

1.309

1.751

363

1.076

1.439

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact34": { "value": "
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale 31/12/2025

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale 31/12/2024

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

\u00a0

\u00a0

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

72

\u00a0

113

185

61

\u00a0

125

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(8)

\u00a0

(21)

(29)

(11)

\u00a0

(11)

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

64

\u00a0

92

156

50

\u00a0

113

163

B.\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(38)

\u00a0

\u00a0

(38)

(26)

\u00a0

\u00a0

(26)

2.\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

28

28

\u00a0

\u00a0

47

47

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

2

2

\u00a0

\u00a0

(35)

(35)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

1

6.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Risultato dei\u00a0 servizi assicurativi (Totale B)

(38)

\u00a0

30

(8)

(26)

\u00a0

14

(12)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

1.1.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

1

1

1.2.\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

\u00a0

5

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Totale

1

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

6

6

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(38)

\u00a0

30

(8)

(25)

\u00a0

20

(5)

G.\u00a0\u00a0 Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

3

\u00a0

(15)

(12)

39

\u00a0

(42)

(2)

1.\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(15)

(15)

\u00a0

\u00a0

(42)

(42)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a01.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

27

\u00a0

115

142

72

\u00a0

113

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

3

\u00a0

(9)

(6)

(8)

\u00a0

(21)

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio netto al 31 dicembre

30

\u00a0

107

137

64

\u00a0

92

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - PAA - attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

7

\u00a0

15

\u00a0

23

12

\u00a0

13

\u00a0

24

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

10

\u00a0

(8)

\u00a0

2

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(26)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(26)

(25)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(25)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

16

\u00a0

16

\u00a0

\u00a0

14

\u00a0

14

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(26)

\u00a0

17

\u00a0

(9)

(25)

\u00a0

14

\u00a0

(11)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

23

\u00a0

(17)

\u00a0

6

21

\u00a0

(12)

\u00a0

9

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

22

\u00a0

\u00a0

\u00a0

22

19

\u00a0

\u00a0

\u00a0

19

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

1

\u00a0

(17)

\u00a0

(16)

1

\u00a0

(12)

\u00a0

(11)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

5

\u00a0

12

\u00a0

17

7

\u00a0

15

\u00a0

23

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(2)

\u00a0

(17)

\u00a0

(19)

(1)

\u00a0

(21)

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

3

\u00a0

(5)

\u00a0

(2)

6

\u00a0

(5)

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2025

Totale

Attivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024

Attivit\u00e0 per sinistri accaduti 31/12/2024

Totale

\u00a0

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della componente recupero perdite

Componente recupero perdite

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

324

\u00a0

455

24

804

140

\u00a0

686

24

850

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

(28)

\u00a0

(21)

1

(48)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

298

\u00a0

443

24

765

112

\u00a0

665

25

802

B.\u00a0\u00a0 Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Costo della riassicurazione\u00a0\u00a0

(356)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(356)

(341)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(341)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Sinistri e altri costi recuperati

\u00a0

\u00a0

193

\u00a0

193

\u00a0

\u00a0

453

\u00a0

453

3.\u00a0\u00a0 Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(119)

(3)

(122)

\u00a0

\u00a0

(251)

(2)

(253)

4.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.1\u00a0 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.2\u00a0\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(8)

\u00a0

\u00a0

(8)

4.3\u00a0 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

C.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (Totale B)

(356)

\u00a0

74

(3)

(285)

(341)

(8)

202

(2)

(149)

D.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi/costi netti di natura finanziaria

(1)

\u00a0

(3)

\u00a0

(5)

1

\u00a0

25

1

27

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

7

\u00a0

8

\u00a0

\u00a0

22

1

23

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

\u00a0

\u00a0

9

\u00a0

9

\u00a0

\u00a0

16

1

17

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

6

\u00a0

6

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

(1)

\u00a0

(10)

(1)

(12)

1

\u00a0

3

\u00a0

4

E.\u00a0\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E)

(357)

\u00a0

71

(4)

(290)

(340)

(8)

227

(1)

(122)

G.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

(7)

8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

194

\u00a0

(236)

\u00a0

(42)

534

\u00a0

(448)

\u00a0

86

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

194

\u00a0

\u00a0

\u00a0

194

534

\u00a0

\u00a0

\u00a0

534

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori\u00a0

\u00a0

\u00a0

(236)

\u00a0

(236)

\u00a0

\u00a0

(448)

\u00a0

(448)

3.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+F+G+H)

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

L.\u00a0\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

147

\u00a0

317

19

483

324

\u00a0

455

24

804

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(12)

\u00a0

(38)

1

(49)

(26)

\u00a0

(12)

\u00a0

(38)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

135

\u00a0

279

20

434

298

\u00a0

443

24

765

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione
Valori in milioni di euro
SEGMENTO DANNI

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0 Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

160

6

19

185

173

5

7

185

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(30)

1

\u00a0

(29)

(23)

1

\u00a0

(22)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

130

7

19

\u00a0

156

150

6

7

163

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Variazioni relative a servizi attuali

(4)

\u00a0

(17)

(21)

(19)

\u00a0

(4)

(24)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(17)

(17)

\u00a0

\u00a0

(4)

(4)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

(4)

\u00a0

\u00a0

(4)

(19)

\u00a0

\u00a0

(19)

C. Variazioni relative a servizi futuri

(40)

\u00a0

39

\u00a0

(16)

\u00a0

16

\u00a0

1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

(33)

\u00a0

33

\u00a0

(15)

\u00a0

15

\u00a0

2. Effetti dei contratti iscritti nell\u2019esercizio

(6)

\u00a0

6

\u00a0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0 Rilasci della componente di recupero perdite\u00a0 diversi da quelle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0 aggiustamenti all\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti

14

(1)

\u00a0

13

10

1

\u00a0

11

E. Effetti delle variazioni\u00a0 del rischio di inadempimento dei riassicuratori

1

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

1

F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E)

(30)

(1)

22

(8)

(24)

1

12

(12)

G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.\u00a0\u00a0 Relativi alle cessioni in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

6

\u00a0

\u00a0

6

1.1\u00a0\u00a0 Registrati in conto\u00a0\u00a0 economico

1

\u00a0

1

2

1

\u00a0

\u00a0

1

1.2.\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

5

\u00a0

\u00a0

5

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0\u00a0 Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+G)

(30)

(1)

23

(8)

(18)

1

12

(5)

\u00a0I.\u00a0\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0L.\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori

3

\u00a0

\u00a0

3

39

\u00a0

\u00a0

39

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Importi recuperati dai riassicuratori\u00a0

(15)

\u00a0

\u00a0

(15)

(42)

\u00a0

\u00a0

(42)

3.\u00a0\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0M. Valore netto di

bilancio alla data della rilevazione (A.3+H+I+L)

88

7

42

137

130

7

19

156

N.\u00a0 Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0

104

6

32

142

160

6

19

185

2.\u00a0\u00a0 Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0

(16)

1

10

(6)

(30)

1

\u00a0

(29)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio alla data della rilevazione

88

7

42

137

130

7

19

156

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Cessioni in riassicurazione - Margine sui servizi contrattuali ripartito per tempi attesi di registrazione in conto economico
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Basi\u00a0di aggregazione/Tempi attesi

Fino a 1 anno

Da oltre\u00a01 anno fino\u00a0a 2\u00a0anni

Da oltre\u00a02 anni fino\u00a0a 3\u00a0anni

Da oltre\u00a0\u00a03 anni fino a 4\u00a0anni

Da oltre\u00a04 anni fino\u00a0a\u00a05 anni

Da\u00a0oltre 5\u00a0anni fino\u00a0a\u00a010 anni

Da oltre 10 anni fino a 20 anni

Oltre\u00a020 anni

Totale

Segmento\u00a0Danni

16

10

8

4

2

2

\u00a0

\u00a0

42

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - GMM o VFA - passivit\u00e0 per la residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

38.876

10

275

39.161

37.137

7

275

37.419

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

38.876

10

275

39.161

37.137

7

275

37.419

B. Ricavi assicurativi

(584)

\u00a0

\u00a0

(584)

(517)

\u00a0

\u00a0

(517)

C. Costi per servizi assicurativi

22

3

337

361

18

1

311

331

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

338

338

\u00a0

\u00a0

309

309

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

\u00a0

3

3

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

3

\u00a0

3

\u00a0

1

\u00a0

1

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

22

\u00a0

\u00a0

22

18

\u00a0

\u00a0

18

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(563)

3

337

(223)

(498)

1

311

(186)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

1.443

\u00a0

\u00a0

1.443

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1.444

\u00a0

\u00a0

1.444

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

1.581

\u00a0

\u00a0

1.581

1.361

\u00a0

\u00a0

1.361

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(138)

\u00a0

\u00a0

(138)

388

\u00a0

\u00a0

388

2\u00a0\u00a0 .\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

(1)

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

(4.093)

\u00a0

4.093

\u00a0

(3.979)

\u00a0

3.979

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(3.212)

3

4.430

1.220

(2.728)

1

4.290

1.564

H. Altre variazioni\u00a0

1.101

\u00a0

30

1.131

11

2

(13)

(1)

I. Movimenti di cassa

4.835

\u00a0

(4.389)

446

4.456

\u00a0

(4.276)

180

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.909

\u00a0

\u00a0

4.909

4.516

\u00a0

\u00a0

4.516

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(74)

\u00a0

\u00a0

(74)

(60)

\u00a0

\u00a0

(60)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(4.389)

(4.389)

\u00a0

\u00a0

(4.276)

(4.276)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

41.600

13

346

41.958

38.876

10

275

39.161

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

180

\u00a0

45

225

134

\u00a0

39

173

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(86)

\u00a0

20

(66)

(75)

\u00a0

26

(49)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

94

\u00a0

65

159

59

\u00a0

64

123

B. Ricavi assicurativi

(188)

\u00a0

\u00a0

(188)

(180)

\u00a0

\u00a0

(180)

C. Costi per servizi assicurativi

21

\u00a0

95

115

16

\u00a0

81

96

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

85

85

\u00a0

\u00a0

67

67

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

9

9

\u00a0

\u00a0

14

14

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

21

\u00a0

\u00a0

21

16

\u00a0

\u00a0

16

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(168)

\u00a0

95

(73)

(164)

\u00a0

81

(83)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

1

\u00a0

\u00a0

1

(5)

\u00a0

\u00a0

(5)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1

\u00a0

\u00a0

1

(5)

\u00a0

\u00a0

(5)

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

3

\u00a0

\u00a0

3

2

\u00a0

\u00a0

2

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(7)

\u00a0

\u00a0

(7)

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

4

\u00a0

(4)

\u00a0

8

\u00a0

(8)

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(162)

\u00a0

91

(71)

(161)

\u00a0

73

(88)

H. Altre variazioni\u00a0

8

\u00a0

3

11

\u00a0

\u00a0

(5)

(5)

I. Movimenti di cassa

218

\u00a0

(89)

129

196

\u00a0

(67)

129

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

273

\u00a0

\u00a0

273

256

\u00a0

\u00a0

256

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(55)

\u00a0

\u00a0

(55)

(59)

\u00a0

\u00a0

(59)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(89)

(89)

\u00a0

\u00a0

(67)

(67)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

158

\u00a0

71

228

94

\u00a0

65

159

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

158

\u00a0

71

228

180

\u00a0

45

225

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(86)

\u00a0

20

(66)

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

158

\u00a0

71

228

94

\u00a0

65

159

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

244

27

2.191

2.462

197

7

2.330

2.533

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

244

27

2.191

2.462

197

7

2.330

2.533

B. Ricavi assicurativi

(159)

\u00a0

\u00a0

(159)

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

C. Costi per servizi assicurativi

43

38

50

131

17

20

348

385

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

390

390

\u00a0

\u00a0

532

532

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(340)

(340)

\u00a0

\u00a0

(184)

(184)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

38

\u00a0

38

\u00a0

20

\u00a0

20

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

43

\u00a0

\u00a0

43

17

\u00a0

\u00a0

17

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(117)

38

50

(29)

(114)

20

348

254

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

4

1

14

19

7

\u00a0

45

52

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

4

1

14

19

7

\u00a0

45

52

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

5

1

8

14

4

\u00a0

6

10

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(1)

\u00a0

6

5

3

\u00a0

39

42

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(112)

39

64

(9)

(108)

20

394

306

H. Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I. Movimenti di cassa

150

\u00a0

(390)

(240)

155

\u00a0

(532)

(377)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

281

\u00a0

\u00a0

281

274

\u00a0

\u00a0

274

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

(119)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(390)

(390)

\u00a0

\u00a0

(532)

(532)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

282

66

1.866

2.213

244

27

2.191

2.462

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

\u00a0

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

\u00a0

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

\u00a0

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

648

25

2.793

3.465

708

33

3.019

3.760

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(25)

\u00a0

22

(3)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

623

25

2.815

3.463

706

33

3.019

3.758

B. Ricavi assicurativi

(1.221)

\u00a0

\u00a0

(1.221)

(1.203)

\u00a0

\u00a0

(1.203)

C. Costi per servizi assicurativi

227

83

731

1.041

190

(10)

737

917

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

950

950

\u00a0

\u00a0

1.020

1.020

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(219)

(219)

\u00a0

\u00a0

(283)

(283)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

83

\u00a0

83

\u00a0

(10)

\u00a0

(10)

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti\u00a0\u00a0

227

\u00a0

\u00a0

227

190

\u00a0

\u00a0

190

D.\u00a0\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(995)

83

731

(181)

(1.012)

(10)

737

(286)

E.\u00a0\u00a0 Costi/ricavi netti di natura finanziaria

11

1

23

35

31

1

79

111

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

11

1

24

35

31

1

79

111

1.1\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati in conto economico

20

1

19

40

18

1

14

34

1.2\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Registrati nel conto economico complessivo

(9)

\u00a0

5

(5)

13

\u00a0

65

77

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(984)

84

755

(146)

(981)

(9)

816

(175)

H. Altre variazioni\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I. Movimenti di cassa

1.002

\u00a0

(950)

52

899

\u00a0

(1.020)

(121)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1.290

\u00a0

\u00a0

1.290

1.155

\u00a0

\u00a0

1.155

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(289)

\u00a0

\u00a0

(289)

(256)

\u00a0

\u00a0

(256)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(950)

(950)

\u00a0

\u00a0

(1.020)

(1.020)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I)

641

108

2.620

3.369

623

25

2.815

3.463

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

643

108

2.620

3.371

648

25

2.793

3.465

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(25)

\u00a0

22

(3)

3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre

641

108

2.620

3.369

623

25

2.815

3.463

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - PAA - passivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti
SEGMENTO VITA
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

B. Ricavi assicurativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

C. Costi per servizi assicurativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

1

\u00a0

(1)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

1

\u00a0

(1)

H.\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

1

\u00a0

1

\u00a0

2

(1)

\u00a0

1

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI AUTO
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.038

18

3.186

355

4.597

1.002

17

2.694

283

3.996

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

1.038

18

3.186

356

4.597

1.002

17

2.694

283

3.995

B. Ricavi assicurativi

(4.240)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.240)

(4.131)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.131)

C. Costi per servizi assicurativi

718

3

3.163

130

4.015

686

\u00a0

3.107

62

3.855

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

2.756

\u00a0

2.756

\u00a0

\u00a0

2.736

\u00a0

2.736

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

407

130

537

\u00a0

\u00a0

370

62

432

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

718

\u00a0

\u00a0

\u00a0

718

686

\u00a0

\u00a0

\u00a0

686

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(3.521)

3

3.163

130

(225)

(3.444)

\u00a0

3.107

62

(276)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

31

(1)

30

1

\u00a0

119

11

132

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

49

4

53

\u00a0

\u00a0

98

8

106

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

58

6

64

\u00a0

\u00a0

75

7

81

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(9)

(2)

(11)

\u00a0

\u00a0

23

1

24

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

(19)

(5)

(24)

1

\u00a0

22

3

26

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(3.521)

3

3.194

129

(195)

(3.443)

\u00a0

3.226

73

(144)

H.\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

1

(3)

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

3.531

\u00a0

(2.756)

\u00a0

775

3.482

\u00a0

(2.736)

\u00a0

746

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.253

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.253

4.153

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.153

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(722)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(722)

(671)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(671)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(2.756)

\u00a0

(2.756)

\u00a0

\u00a0

(2.736)

\u00a0

(2.736)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

1.047

21

3.625

485

5.177

1.038

18

3.186

356

4.597

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.049

21

3.625

485

5.179

1.039

18

3.186

355

4.597

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

1.047

21

3.625

485

5.177

1.038

18

3.186

356

4.597

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scomposizione valore di bilancio

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Passivit\u00e0 per residua copertura

Passivit\u00e0 per sinistri accaduti

Totale

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2025

Al netto della perdita

Perdita

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

31/12/2024

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

550

73

2.432

170

3.225

543

87

2.460

136

3.226

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(10)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(10)

(13)

\u00a0

2

\u00a0

(12)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

539

73

2.433

171

3.215

530

87

2.462

136

3.215

B. Ricavi assicurativi

(3.673)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.673)

(3.647)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.647)

C. Costi per servizi assicurativi

1.028

123

1.942

64

3.157

980

(14)

2.215

30

3.212

1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

\u00a0

1.941

\u00a0

1.941

\u00a0

\u00a0

2.321

\u00a0

2.321

2.\u00a0\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

\u00a0

\u00a0

2

64

66

\u00a0

\u00a0

(106)

30

(76)

3.\u00a0\u00a0 Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi

\u00a0

123

\u00a0

\u00a0

123

\u00a0

(14)

\u00a0

\u00a0

(14)

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti

1.028

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.028

980

\u00a0

\u00a0

\u00a0

980

D.\u00a0 Risultato dei servizi assicurativi (B+C)

(2.645)

123

1.942

64

(516)

(2.667)

(14)

2.215

30

(436)

E. Costi/ricavi di natura finanziaria

2

\u00a0

15

\u00a0

16

(1)

\u00a0

77

4

81

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

34

2

36

\u00a0

\u00a0

71

4

75

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

\u00a0

\u00a0

44

3

47

\u00a0

\u00a0

60

4

64

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

\u00a0

\u00a0

(9)

(1)

(11)

\u00a0

\u00a0

11

\u00a0

11

2.\u00a0\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

2

\u00a0

(20)

(2)

(20)

(1)

\u00a0

6

\u00a0

6

F.\u00a0\u00a0 Componenti di investimento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F)

(2.643)

123

1.957

64

(499)

(2.668)

(14)

2.293

35

(354)

H.\u00a0 Altre variazioni

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

(1)

\u00a0

(1)

\u00a0

(2)

I.\u00a0\u00a0\u00a0 Movimenti di cassa

2.670

\u00a0

(1.941)

\u00a0

729

2.678

\u00a0

(2.321)

\u00a0

357

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

3.724

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.724

3.664

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.664

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(1.054)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1.054)

(987)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(987)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

\u00a0

\u00a0

(1.941)

\u00a0

(1.941)

\u00a0

\u00a0

(2.321)

\u00a0

(2.321)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+ G+H+I)

565

196

2.449

235

3.444

539

73

2.433

171

3.215

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

563

196

2.450

234

3.444

550

73

2.432

170

3.225

2.\u00a0\u00a0 Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

2

(1)

(1)

\u00a0

\u00a0

(10)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(10)

3.\u00a0\u00a0 Valore netto di bilancio al 31 dicembre

565

196

2.449

235

3.444

539

73

2.433

171

3.215

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi distinta per elementi sottostanti alla misurazione
Valori in milioni di euro

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

36.870

249

2.043

39.161

35.299

151

1.968

37.419

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

36.870

249

2.043

39.161

35.299

151

1.968

37.419

B. Variazioni relative a servizi attuali

3

(23)

(219)

(239)

\u00a0

(14)

(184)

(197)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(219)

(219)

\u00a0

\u00a0

(184)

(184)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(23)

\u00a0

(23)

\u00a0

(14)

\u00a0

(14)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

3

\u00a0

\u00a0

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(560)

76

487

3

(371)

111

260

1

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(384)

53

331

\u00a0

(159)

93

66

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

2

1

\u00a0

3

1

\u00a0

\u00a0

1

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(179)

22

157

\u00a0

(213)

18

195

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

13

\u00a0

\u00a0

13

11

\u00a0

\u00a0

11

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

13

\u00a0

\u00a0

13

11

\u00a0

\u00a0

11

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(545)

53

268

(223)

(360)

98

76

(186)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

1.443

\u00a0

\u00a0

1.443

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

1.444

\u00a0

\u00a0

1.444

1.749

\u00a0

\u00a0

1.749

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

1.581

\u00a0

\u00a0

1.581

1.361

\u00a0

\u00a0

1.361

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(138)

\u00a0

\u00a0

(138)

388

\u00a0

\u00a0

388

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

899

53

268

1.220

1.389

98

76

1.563

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

1.061

8

62

1.131

2

\u00a0

(2)

(1)

I.\u00a0 Movimenti di cassa

446

\u00a0

\u00a0

446

180

\u00a0

\u00a0

180

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

4.909

\u00a0

\u00a0

4.909

4.516

\u00a0

\u00a0

4.516

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(74)

\u00a0

\u00a0

(74)

(60)

\u00a0

\u00a0

(60)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(4.389)

\u00a0

\u00a0

(4.389)

(4.276)

\u00a0

\u00a0

(4.276)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

39.276

310

2.373

41.958

36.870

249

2.043

39.161

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valori in milioni di euro

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

78

7

139

225

64

4

105

173

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(315)

4

245

(66)

(273)

3

221

(49)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

(236)

11

384

159

(209)

6

326

123

B. Variazioni relative a servizi attuali

16

(2)

(76)

(62)

4

(1)

(75)

(71)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(76)

(76)

\u00a0

\u00a0

(75)

(75)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(2)

\u00a0

(2)

\u00a0

(1)

\u00a0

(1)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

16

\u00a0

\u00a0

16

4

\u00a0

\u00a0

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(107)

3

103

\u00a0

(130)

6

124

\u00a0

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(30)

1

29

\u00a0

(52)

5

47

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(77)

2

75

\u00a0

(79)

1

77

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(11)

\u00a0

\u00a0

(11)

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(11)

\u00a0

\u00a0

(11)

(12)

\u00a0

\u00a0

(12)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(102)

2

27

(73)

(138)

5

50

(83)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

(6)

\u00a0

8

1

(12)

\u00a0

7

(5)

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

(6)

\u00a0

8

1

(12)

\u00a0

7

(5)

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

(5)

\u00a0

8

3

(5)

\u00a0

7

2

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(7)

\u00a0

\u00a0

(7)

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(108)

2

35

(71)

(150)

5

57

(88)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

12

\u00a0

\u00a0

11

(6)

\u00a0

1

(6)

I.\u00a0 Movimenti di cassa

129

\u00a0

\u00a0

129

129

\u00a0

\u00a0

129

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

273

\u00a0

\u00a0

273

256

\u00a0

\u00a0

256

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(55)

\u00a0

\u00a0

(55)

(59)

\u00a0

\u00a0

(59)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(89)

\u00a0

\u00a0

(89)

(67)

\u00a0

\u00a0

(67)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

(203)

13

418

228

(236)

11

384

159

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

(203)

13

418

228

78

7

139

225

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(315)

4

245

(66)

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

(203)

13

418

228

(236)

11

384

159

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.249

185

29

2.462

2.252

221

61

2.533

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

2.249

185

29

2.462

2.252

221

61

2.533

B. Variazioni relative a servizi attuali

(1)

\u00a0

(26)

(27)

134

(4)

(47)

82

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(26)

(26)

\u00a0

\u00a0

(47)

(47)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4)

\u00a0

(4)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

(1)

\u00a0

\u00a0

(1)

134

\u00a0

\u00a0

134

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(5)

36

6

38

(3)

7

15

19

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(27)

24

3

\u00a0

(17)

4

14

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

30

8

\u00a0

38

20

\u00a0

\u00a0

20

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(8)

4

4

\u00a0

(5)

4

1

(1)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(23)

(17)

\u00a0

(40)

197

(45)

\u00a0

152

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(23)

(17)

\u00a0

(40)

197

(45)

\u00a0

152

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(29)

19

(19)

(29)

328

(42)

(32)

253

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

18

1

\u00a0

19

46

6

\u00a0

52

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

18

1

\u00a0

19

46

6

\u00a0

52

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

13

1

\u00a0

14

9

1

\u00a0

10

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

5

\u00a0

\u00a0

5

37

5

\u00a0

42

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(10)

20

(19)

(10)

374

(36)

(32)

306

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0 Movimenti di cassa

(240)

\u00a0

\u00a0

(240)

(377)

\u00a0

\u00a0

(377)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

281

\u00a0

\u00a0

281

274

\u00a0

\u00a0

274

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(131)

\u00a0

\u00a0

(131)

(119)

\u00a0

\u00a0

(119)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(390)

\u00a0

\u00a0

(390)

(532)

\u00a0

\u00a0

(532)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

1.999

205

10

2.213

2.249

185

29

2.462

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Valori in milioni di euro

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta

\u00a0

Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Elementi sottostanti alla misurazione

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2025

Valore attuale dei flussi finanziari

Aggiustamento per i rischi non finanziari

Margine sui servizi contrattuali

Totale 31/12/2024

\u00a0

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A. Valore di bilancio iniziale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.851

278

336

3.465

3.051

246

463

3.760

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(10)

1

6

(3)

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio

2.841

279

342

3.463

3.049

246

463

3.758

B. Variazioni relative a servizi attuali

81

(3)

(204)

(126)

80

(35)

(287)

(242)

1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico

\u00a0

\u00a0

(204)

(204)

\u00a0

\u00a0

(287)

(287)

2. Variazione per rischi non finanziari scaduti

\u00a0

(3)

\u00a0

(3)

\u00a0

(36)

\u00a0

(36)

3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza

81

\u00a0

\u00a0

81

80

\u00a0

\u00a0

81

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

C. Variazioni relative a servizi futuri

(236)

115

205

83

(203)

34

159

(10)

1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali

(115)

51

64

\u00a0

(71)

4

67

\u00a0

2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi

34

31

\u00a0

64

(34)

\u00a0

\u00a0

(34)

3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

(155)

33

141

19

(98)

30

92

24

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

D. Variazioni relative a servizi passati

(93)

(44)

\u00a0

(137)

(61)

28

\u00a0

(33)

1.\u00a0\u00a0 Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti

(93)

(44)

\u00a0

(137)

(61)

28

\u00a0

(33)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D)

(249)

69

\u00a0

(181)

(184)

27

(128)

(285)

F. Costi/ricavi di natura finanziaria

24

2

8

35

98

6

7

111

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

25

2

8

35

98

6

7

111

1.1\u00a0 Registrati in conto economico

28

3

8

40

24

3

7

34

1.2 Registrati nel conto economico complessivo

(4)

(1)

\u00a0

(5)

74

3

\u00a0

77

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

G.\u00a0\u00a0 Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+ F)

(225)

71

9

(146)

(86)

33

(121)

(174)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

H.\u00a0\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

1

\u00a0

\u00a0

I.\u00a0 Movimenti di cassa

52

\u00a0

\u00a0

52

(121)

\u00a0

\u00a0

(121)

1.\u00a0\u00a0 Premi ricevuti

1.290

\u00a0

\u00a0

1.290

1.155

\u00a0

\u00a0

1.155

2.\u00a0\u00a0 Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti\u00a0

(289)

\u00a0

\u00a0

(289)

(256)

\u00a0

\u00a0

(256)

3.\u00a0\u00a0 Sinistri pagati e altre uscite di cassa

(950)

\u00a0

\u00a0

(950)

(1.020)

\u00a0

\u00a0

(1.020)

4.\u00a0\u00a0 Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

L. Valore\u00a0 netto di bilancio alla data di rilevazione (A.3+G+H+I)

2.667

351

351

3.369

2.841

279

342

3.463

M. Valore di bilancio finale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0

2.669

351

351

3.371

2.851

278

336

3.465

2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0

(2)

\u00a0

\u00a0

(2)

(10)

1

6

(3)

3.Valore netto di bilancio alla data di rilevazione

2.667

351

351

3.369

2.841

279

342

3.463

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti di assicurazione emessi ripartiti in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Contratti oggetto di carve-out

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Contratti oggetto di carve-out

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ricavi assicurativi

28

13

31

512

584

17

11

30

459

517

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

81

63

151

1.748

2.043

50

65

148

1.706

1.968

Variazioni riferite ai servizi attuali

(8)

(7)

(15)

(188)

(219)

(5)

(6)

(14)

(159)

(184)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(8)

(7)

(15)

(188)

(219)

(5)

(6)

(14)

(159)

(184)

Variazioni riferite ai servizi futuri

36

1

30

420

487

38

4

17

201

260

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

1

1

30

298

331

37

4

17

8

66

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

34

\u00a0

\u00a0

122

157

1

\u00a0

\u00a0

193

195

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

(1)

63

62

(2)

\u00a0

\u00a0

(1)

(2)

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

27

(6)

14

295

330

32

(2)

3

41

74

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

109

57

164

2.042

2.373

81

63

151

1.748

2.043

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nella colonna \u201cContratti oggetto di carve-out\u201d sono riportati i gruppi di contratti ai quali l\u2019impresa ha applicato la deroga di cui all\u2019articolo 2, paragrafo 2 del Regolamento (UE) 2021/2036 che non \u00e8 stato possibile allocare alle altre colonne. Si tratta, in particolare, delle UOA riferibili ai prodotti rivalutabili Vita collegati a gestioni separate, in essere alla data di transizione, per le quali siano stati sottoscritti nuovi contratti successivamente a tale data.
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ricavi assicurativi

121

64

3

188

106

70

3

180

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

207

172

4

384

130

192

4

326

Variazioni riferite ai servizi attuali

(52)

(24)

\u00a0

(76)

(46)

(27)

(1)

(75)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(52)

(24)

\u00a0

(76)

(46)

(27)

(1)

(75)

Variazioni riferite ai servizi futuri

109

(4)

(1)

103

116

7

1

124

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

34

(4)

(1)

29

39

7

1

47

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

75

\u00a0

\u00a0

75

77

\u00a0

\u00a0

77

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

7

1

\u00a0

8

6

\u00a0

\u00a0

7

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0 Totale

7

1

\u00a0

8

6

\u00a0

\u00a0

7

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

\u00a0

\u00a0

1

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

64

(28)

(2)

34

77

(19)

\u00a0

58

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

271

144

3

418

207

172

4

384

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Ricavi assicurativi

4.375

\u00a0

24

4.399

4.201

\u00a0

61

4.262

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

11

\u00a0

18

29

7

\u00a0

54

61

Variazioni riferite ai servizi attuali

(9)

\u00a0

(17)

(26)

(7)

\u00a0

(41)

(47)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(9)

\u00a0

(17)

(26)

(7)

\u00a0

(41)

(47)

Variazioni riferite ai servizi futuri

7

\u00a0

(1)

6

10

\u00a0

4

15

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

3

\u00a0

(1)

3

9

\u00a0

4

14

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

4

\u00a0

\u00a0

4

1

\u00a0

\u00a0

1

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

(2)

\u00a0

(18)

(19)

4

\u00a0

(36)

(32)

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

9

\u00a0

\u00a0

10

11

\u00a0

18

29

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata

Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value

Totale

Ricavi assicurativi

4.679

48

168

4.894

4.393

73

383

4.850

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali

196

\u00a0

146

342

133

\u00a0

330

463

Variazioni riferite ai servizi attuali

(131)

\u00a0

(73)

(204)

(96)

\u00a0

(191)

(287)

Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati

(131)

\u00a0

(73)

(204)

(96)

\u00a0

(191)

(287)

Variazioni riferite ai servizi futuri

202

\u00a0

3

205

152

\u00a0

7

159

-\u00a0\u00a0 Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali

61

\u00a0

3

64

60

\u00a0

7

67

-\u00a0\u00a0 Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento

141

\u00a0

\u00a0

141

92

\u00a0

\u00a0

92

Ricavi/costi di natura finanziaria

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 Relativi ai contratti di assicurazione emessi

8

\u00a0

1

8

6

\u00a0

1

7

2.\u00a0\u00a0 Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0\u00a0 Totale

8

\u00a0

1

8

6

\u00a0

1

7

Altri movimenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo

79

\u00a0

(70)

9

63

\u00a0

(184)

(121)

Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali

275

\u00a0

76

351

196

\u00a0

146

342

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio
SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti acquisiti in operazioni di aggregazione di imprese

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

3.365

\u00a0

\u00a0

1.135

1.135

2

3.795

3.797

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

44

44

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

47

47

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

3.321

3.321

\u00a0

1.135

1.135

2

3.748

3.750

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

3.365

3.365

\u00a0

1.135

1.135

2

3.795

3.797

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

3.544

3.544

\u00a0

73

73

2

4.008

4.010

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(179)

(179)

\u00a0

1.061

1.061

\u00a0

(213)

(213)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

22

22

\u00a0

10

10

\u00a0

18

18

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

157

157

\u00a0

61

61

\u00a0

195

195

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.132

1.132

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO VITA - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti acquisiti in operazioni di aggregazione di imprese

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

175

175

\u00a0

11

11

\u00a0

173

173

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

65

65

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

63

63

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

110

110

\u00a0

11

11

\u00a0

111

111

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

175

175

\u00a0

11

11

\u00a0

173

173

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

252

252

\u00a0

7

7

\u00a0

252

252

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(76)

(76)

\u00a0

4

4

\u00a0

(79)

(79)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

2

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

1

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

75

75

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

77

77

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4

4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

\u00a0

90

90

53

21

75

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

\u00a0

25

25

15

4

19

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

\u00a0

65

65

38

17

56

3.\u00a0\u00a0 Totale

\u00a0

90

90

53

21

75

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

\u00a0

98

98

55

24

79

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

\u00a0

(8)

(8)

(2)

(3)

(5)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

\u00a0

4

4

2

2

4

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

4

4

\u00a0

1

1

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

SEGMENTO DANNI NON AUTO - Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Gruppi di contratti

Contratti originati

Contratti originati

31/12/2025

31/12/2024

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

Contratti onerosi

Contratti non onerosi

Totale

A.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita

192

853

1.045

209

556

764

1.\u00a0\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti

60

197

257

61

140

201

2.\u00a0\u00a0 Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili

132

656

789

148

416

564

3.\u00a0\u00a0 Totale

192

853

1.045

209

556

764

B.\u00a0 Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata

183

1.017

1.200

199

664

862

C.\u00a0\u00a0 Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B)

9

(164)

(155)

10

(108)

(98)

D.\u00a0 Stima aggiustamento per i rischi non finanziari

10

23

33

14

16

30

E.\u00a0 Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

F.\u00a0 Margine sui servizi contrattuali

\u00a0

141

141

\u00a0

92

92

G.\u00a0 Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi\u00a0 nell\u2019esercizio (C+D+E+ F)

19

\u00a0

19

24

\u00a0

24

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Contratti di assicurazione emessi - Margine sui servizi contrattuali ripartito per tempi attesi di rilascio a conto economico
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Basi\u00a0di aggregazione/Tempi attesi

Fino a 1 anno

Da oltre\u00a01 anno fino\u00a0a 2\u00a0anni

Da oltre\u00a02 anni fino\u00a0a 3\u00a0anni

Da oltre\u00a0\u00a03 anni fino a 4\u00a0anni

Da oltre\u00a04 anni fino\u00a0a\u00a05 anni

Da\u00a0oltre 5\u00a0anni fino\u00a0a\u00a010 anni

Da oltre 10 anni fino a 20 anni

Oltre\u00a020anni

Totale

Segmento\u00a0Vita

272

253

232

210

189

706

641

287

2.791

Segmento\u00a0Danni

188

78

37

19

8

13

12

6

361

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInsurancePremiumRevenueExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact52": { "value": "4. Investimenti
Il totale degli Investimenti ammonta, al 31 dicembre 2025, a euro 76.997 milioni (euro 68.189 milioni al 31/12/2024) ed \u00e8 esposto, per tipologia, nel prospetto riportato di seguito:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

comp. %

31/12/2024

comp. %

var.%

Investimenti immobiliari

1.963

2,5

2.080

3,1

(5,6)

Partecipazioni in collegate e joint venture

3.124

4,1

2.942

4,3

6,2

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.826

2,4

2.081

3,1

(12,3)

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

48.008

62,4

42.644

62,5

12,6

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

22.076

28,7

18.442

27,0

19,7

attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

618

0,8

185

0,3

233,8

attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

14.544

18,9

11.980

17,6

21,4

altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

6.914

9,0

6.277

9,2

10,1

Totale Investimenti

76.997

100,0

68.189

100,0

12,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7. Proventi/oneri delle partecipazioni in collegate e joint venture
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfJointVenturesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact37": { "value": "4. Investimenti
Il totale degli Investimenti ammonta, al 31 dicembre 2025, a euro 76.997 milioni (euro 68.189 milioni al 31/12/2024) ed \u00e8 esposto, per tipologia, nel prospetto riportato di seguito:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

comp. %

31/12/2024

comp. %

var.%

Investimenti immobiliari

1.963

2,5

2.080

3,1

(5,6)

Partecipazioni in collegate e joint venture

3.124

4,1

2.942

4,3

6,2

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

1.826

2,4

2.081

3,1

(12,3)

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

48.008

62,4

42.644

62,5

12,6

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

22.076

28,7

18.442

27,0

19,7

attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

618

0,8

185

0,3

233,8

attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

14.544

18,9

11.980

17,6

21,4

altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

6.914

9,0

6.277

9,2

10,1

Totale Investimenti

76.997

100,0

68.189

100,0

12,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

Voci/Valori

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Titoli di capitale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

Azioni proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di debito

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.867

27,0

1.528

24,4

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.619

23,4

1.290

20,6

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

249

3,6

239

3,8

Quote in OICR

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.928

47,6

5.589

46,7

5.047

73,0

4.749

75,7

Derivati non di copertura

546

88,4

104

56,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivati di copertura

72

11,6

81

43,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

354

2,4

288

2,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

618

100,0

185

100,0

14.544

100,0

11.980

100,0

6.914

100,0

6.277

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Proventi/oneri netti:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

469

472

(0,6)

da attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

472

40

1.083,6

da attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziarie designate a fair value a CE

50

60

(17,4)

Totale Proventi/Oneri netti

990

572

73,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f204660": { "value": "
4.2 Partecipazioni in collegate e joint venture
Al 31 dicembre 2025 le Partecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint venture ammontano a euro 3.124 milioni (euro 2.942 milioni al 31/12/2024): la voce include le partecipazioni di collegamento in BPER Banca per euro 3.103 milioni (euro 2.009 milioni al 31/12/2024).
Partecipazioni: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazione

Stato sede operativa (1)

Stato sede legale

Attivit\u00e0 (2)

Tipo di rapporto (3)

% Partecipazione diretta

% Interessenza totale (4)

Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria

%

(5)

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

AssiCia Servizi Assicurativi S.r.l

\u00a0

086 - Italia

11

b

50,00%

25,75%

\u00a0

Assicoop Modena & Ferrara SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

43,75%

43,75%

\u00a0

Borsetto Srl

\u00a0

086 - Italia

10

b

44,93%

44,93%

\u00a0

BPER Banca SpA

\u00a0

086 - Italia

7

b

19,94%

19,94%

\u00a0

Ddor Garant

\u00a0

289 - Serbia

11

b

40,00%

40,00%

\u00a0

Funivie del Piccolo San Bernardo SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

23,55%

23,55%

\u00a0

SCS Azioninnova SpA

\u00a0

086 - Italia

11

b

42,85%

42,85%

\u00a0

Uci - Ufficio Centrale Italiano

\u00a0

086 - Italia

11

b

38,43%

38,42%

\u00a0

Universo S.r.l

\u00a0

086 - Italia

11

b

50,00%

31,00%

\u00a0

(1)Informazione fornita solo qualora lo Stato della sede operativa sia diverso dallo Stato della sede legale.
(2)1=ass italiane; 2=ass EU; 3=ass Stato terzo; 4= holding assicurative; 4.1. imprese di partecipazione finanziaria mista; 5= riass UE; 6= riass Stato terzo; 7= banche; 8= SGR; 9= holding diverse; 10= immobiliari; 11= altro.
(3)b= collegate; c= joint venture.
(4)E\u2019 il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le societ\u00e0 collocate lungo la catena partecipativa.
(5)Disponibilit\u00e0 voti nell\u2019assemblea ordinaria. distinguendo tra voti effettivi e voti potenziali. La disponibilit\u00e0 dei voti viene indicata solo se differente dalla quota di partecipazione diretta.
Partecipazioni significative: valore di bilancio, fair value e dividendi percepiti
Valori in milioni di euro

Denominazione

Tipo di rapporto

(1)

Valore di bilancio

Fair value

Dividendi percepiti

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

BPER Banca SpA

b

3.103

4.544

208

Totale

\u00a0

3.103

4.544

208

(1) b= collegate; c= joint venture
\"[IMAGE]\"
Partecipazioni significative: informazioni contabili
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione

Investimenti

Altre

\u00a0Attivit\u00e0

Disponibilit\u00e0

\u00a0liquide e

\u00a0mezzi

\u00a0equivalenti

Passivit\u00e0

assicurative

Passivit\u00e0

finanziarie

Ricavi totali

Rettifiche

\u00a0e riprese

\u00a0di valore

su attivit\u00e0

materiali e immateriali

Utile

\u00a0(Perdita)

\u00a0della

operativit\u00e0 corrente

\u00a0al lordo

\u00a0delle

imposte

Utile

(Perdita)

\u00a0della operativit\u00e0 corrente

al netto

delle

\u00a0imposte

Utile (Perdita) delle

\u00a0attivit\u00e0

operative

cessate

\u00a0al netto

\u00a0delle imposte

Utile

\u00a0(Perdita)

\u00a0d\u2019esercizio

\u00a0(1)

Altre

\u00a0Componenti

\u00a0reddituali al

\u00a0netto delle

\u00a0imposte

(2)

Conto

economico complessivo

\u00a0(3)

=\u00a0 (1) + (2)

B. Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. BPER Banca SpA

178.769

14.200

11.681

\u00a0

179.185

7.852

(399)

2.723

1.880

\u00a0

1.880

(9)

1.871

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Partecipazioni significative: riconciliazione valori contabili
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Denominazione

31/12/2025

31/12/2024

Valore contabile

\u00a0della quota di

partecipazione a

inizio esercizio

Totale conto

\u00a0economico

complessivo del

\u00a0Gruppo

(+/-)

Dividendi ricevuti

\u00a0nell\u2019esercizio

(-)

Valore contabile

\u00a0della quota di

partecipazione a

\u00a0fine esercizio

Valore contabile

della quota di

\u00a0partecipazione a

inizio esercizio

Totale conto

\u00a0economico

complessivo del

\u00a0Gruppo

(+/-)

Dividendi ricevuti

\u00a0nell\u2019esercizio

(-)

Valore contabile della

\u00a0quota di

partecipazione a fine

esercizio

B. Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0\u00a0 BPER Banca SpA

2.009

378

208

3.103

1.805

288

84

2.009

2.\u00a0\u00a0 Banca Popolare di Sondrio SpA

824

69

72

\u00a0

754

120

50

824

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Partecipazioni non significative: informazioni contabili
Valori in milioni di euro

Denominazione

Valore di bilancio delle partecipazioni

Utile (Perdita) della operativit\u00e0 corrente al netto delle imposte

Utile (Perdita) delle attivit\u00e0 operative cessate al netto delle imposte

Utile (Perdita) d\u2019esercizio (1)

Altre componenti reddituali al netto delle imposte

(2)

Conto economico complessivo

(3)=(1) + (2)

Societ\u00e0 collegate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

21

4

\u00a0

4

\u00a0

4

31/12/2024

109

9

\u00a0

9

12

20

Si segnala che la societ\u00e0 BPER Banca, nella quale il Gruppo Unipol detiene il 19,94% del capitale sociale, \u00e8 stata qualificata come partecipazione di collegamento in quanto soggetta ad influenza notevole da parte della Capogruppo e, conseguentemente, consolidata con il metodo del patrimonio netto. Si \u00e8 ritenuto che il Gruppo Unipol, pur detenendo una quota di poco inferiore al 20% dei diritti di voto esercitabili in assemblea, eserciti un\u2019influenza notevole tenendo in considerazione la distribuzione dell\u2019azionariato della societ\u00e0 e la partecipazione degli azionisti alle assemblee ordinarie, l\u2019esistenza di rilevanti operazioni tra il Gruppo Unipol e la partecipata, nonch\u00e9, la nomina di alcuni membri dell\u2019organo amministrativo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f206060": { "value": "
4.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica, composizione percentuale e gerarchia del fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

L1

L2

L3

Totale Fair value

Valore di bilancio

Comp. %

L1

L2

L3

Totale Fair value

\u00a0

\u00a0

1) Titoli di debito

\u00a0

1.201

65,8

103

993

79

1.175

1.273

61,2

93

1.003

170

1.266

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di Stato

\u00a0

137

7,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

210

10,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) quotati

\u00a0

71

3,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

62

3,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

66

3,6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

147

7,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

\u00a0

1.064

58,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.064

51,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) quotati

\u00a0

36

2,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

36

1,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

1.028

56,3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.027

49,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2) Finanziamenti e crediti

\u00a0

625

34,2

\u00a0

\u00a0

625

625

808

38,8

\u00a0

\u00a0

808

808

Totale

\u00a0

1.826

100,0

103

993

704

1.800

2.081

100,0

93

1.003

978

2.074

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica e stadi di rischio di credito
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Titoli di Stato

137

\u00a0

\u00a0

210

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

1.063

\u00a0

1

1.064

\u00a0

\u00a0

Finanziamenti e Crediti

625

\u00a0

\u00a0

808

\u00a0

\u00a0

a)

verso banche

50

\u00a0

\u00a0

237

\u00a0

\u00a0

b)

verso clientela

575

\u00a0

\u00a0

571

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Mutui Ipotecari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Prestiti su polizze

11

\u00a0

\u00a0

10

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Altri finanziamenti e crediti

564

\u00a0

\u00a0

561

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.826

\u00a0

1

2.081

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Gli altri finanziamenti e crediti includono crediti verso agenti per indennit\u00e0 di rivalsa per euro 454 milioni (sostanzialmente invariati rispetto al 31/12/2024).
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive

\u00a0

Valore lordo

Rettifiche di valore complessive

\u00a0

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

\u00a0

Titoli di Stato

137

64

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

1.065

957

\u00a0

1

(2)

(1)

\u00a0

\u00a0

Finanziamenti e crediti

642

\u00a0

\u00a0

1

(16)

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0- Verso banche

50

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0- Verso clientela

592

\u00a0

\u00a0

1

(16)

\u00a0

\u00a0

(1)

Totale 31/12/2025

1.844

1.021

\u00a0

1

(18)

(1)

\u00a0

(1)

Totale 31/12/2024

2.099

998

\u00a0

1

(18)

(2)

\u00a0

(1)

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Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica, composizione percentuale e gerarchia del fair value
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\u00a0

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31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

L1

L2

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Totale Fair value

Valore di bilancio

Comp. %

L1

L2

L3

Totale Fair value

\u00a0

\u00a0

1) Titoli di debito

\u00a0

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993

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\u00a0

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\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di Stato

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

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210

10,1

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b) non quotati

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\u00a0

\u00a0

147

7,1

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

\u00a0

1.064

58,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.064

51,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) quotati

\u00a0

36

2,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

36

1,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

1.028

56,3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.027

49,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2) Finanziamenti e crediti

\u00a0

625

34,2

\u00a0

\u00a0

625

625

808

38,8

\u00a0

\u00a0

808

808

Totale

\u00a0

1.826

100,0

103

993

704

1.800

2.081

100,0

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1.003

978

2.074

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica e stadi di rischio di credito
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Titoli di Stato

137

\u00a0

\u00a0

210

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

1.063

\u00a0

1

1.064

\u00a0

\u00a0

Finanziamenti e Crediti

625

\u00a0

\u00a0

808

\u00a0

\u00a0

a)

verso banche

50

\u00a0

\u00a0

237

\u00a0

\u00a0

b)

verso clientela

575

\u00a0

\u00a0

571

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Mutui Ipotecari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Prestiti su polizze

11

\u00a0

\u00a0

10

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Altri finanziamenti e crediti

564

\u00a0

\u00a0

561

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.826

\u00a0

1

2.081

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Gli altri finanziamenti e crediti includono crediti verso agenti per indennit\u00e0 di rivalsa per euro 454 milioni (sostanzialmente invariati rispetto al 31/12/2024).
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive

\u00a0

Valore lordo

Rettifiche di valore complessive

\u00a0

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

\u00a0

Titoli di Stato

137

64

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

1.065

957

\u00a0

1

(2)

(1)

\u00a0

\u00a0

Finanziamenti e crediti

642

\u00a0

\u00a0

1

(16)

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0- Verso banche

50

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0- Verso clientela

592

\u00a0

\u00a0

1

(16)

\u00a0

\u00a0

(1)

Totale 31/12/2025

1.844

1.021

\u00a0

1

(18)

(1)

\u00a0

(1)

Totale 31/12/2024

2.099

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(18)

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\u00a0

(1)

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Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica, composizione percentuale e gerarchia del fair value
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\u00a0

\u00a0

\u00a0

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\u00a0

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\u00a0

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31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Valore di bilancio

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L1

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Totale Fair value

Valore di bilancio

Comp. %

L1

L2

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Totale Fair value

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1) Titoli di debito

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

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\u00a0

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\u00a0

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Titoli di Stato

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

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\u00a0

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\u00a0

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b) non quotati

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

147

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

\u00a0

1.064

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.064

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a) quotati

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

36

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.027

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2) Finanziamenti e crediti

\u00a0

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34,2

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\u00a0

625

625

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38,8

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808

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Totale

\u00a0

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103

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100,0

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica e stadi di rischio di credito
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

\u00a0

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Secondo stadio

Terzo stadio

Titoli di Stato

137

\u00a0

\u00a0

210

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

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\u00a0

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Totale

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\u00a0

1

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Gli altri finanziamenti e crediti includono crediti verso agenti per indennit\u00e0 di rivalsa per euro 454 milioni (sostanzialmente invariati rispetto al 31/12/2024).
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive

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Valore lordo

Rettifiche di valore complessive

\u00a0

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

\u00a0

Titoli di Stato

137

64

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

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(1)

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Finanziamenti e crediti

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

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\u00a0- Verso clientela

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1

(16)

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\u00a0

(1)

Totale 31/12/2025

1.844

1.021

\u00a0

1

(18)

(1)

\u00a0

(1)

Totale 31/12/2024

2.099

998

\u00a0

1

(18)

(2)

\u00a0

(1)

4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Titoli di capitale

2.888

6,0

2.022

4,7

a) quotati

2.577

5,4

1.717

4,0

b) non quotati

312

0,6

305

0,7

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di debito

45.120

94,0

40.622

95,3

Titoli di Stato

29.812

62,1

26.801

62,8

a) quotati

28.288

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25.549

59,9

b) non quotati

1.524

3,2

1.252

2,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri titoli di debito

15.307

31,9

13.821

32,4

a) quotati

13.420

28,0

12.029

28,2

b) non quotati

1.888

3,9

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

48.008

100,0

42.644

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: valore lordo e rettifiche di valore complessive
Valori in milioni di euro

\u00a0

Valore lordo

Rettifiche di valore complessive

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Altri titoli di debito

15.238

1.366

111

\u00a0

(33)

(6)

(7)

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale 31/12/2025

45.073

31.048

111

\u00a0

(56)

(7)

(7)

\u00a0

Totale 31/12/2024

40.568

38.517

122

\u00a0

(61)

(52)

(8)

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica, composizione percentuale e gerarchia del fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Valori

31/12/2025

31/12/2024

Valore di bilancio

Composizione %

L1

L2

L3

Totale Fair Value

Valore di bilancio

Composizione %

L1

L2

L3

Totale Fair Value

Passivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Strumenti finanziari partecipativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 subordinate

1.282

25,6

1.322

\u00a0

\u00a0

1.322

1.281

23,1

1.330

\u00a0

\u00a0

1.330

Titoli di debito emessi

1.414

28,2

1.441

\u00a0

3

1.444

2.437

43,9

2.448

\u00a0

4

2.452

Altri finanziamenti ottenuti

2.312

46,2

\u00a0

\u00a0

2.312

2.312

1.831

33,0

\u00a0

\u00a0

1.831

1.831

a) da banche

720

14,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

251

4,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) da clientela

1.592

31,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.580

28,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

5.008

100,0

2.762

\u00a0

2.315

5.077

5.550

100,0

3.777

\u00a0

1.835

5.613

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Il dettaglio delle Passivit\u00e0 subordinate \u00e8 esposto nella tabella seguente:

Emittente

Valore Nominale in circolazione

livello

subord.

Scadenza\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 anno

call

Tasso\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

Q/NQ

Unipol

750,0 milioni

Tier II

2034

\u00a0

fisso 4,900%

Q

Unipol

500,0 milioni

Tier II

2028

\u00a0

fisso 3,875%

Q

Le passivit\u00e0 subordinate emesse da Unipol Assicurazioni SpA ammontano a euro 1.282 milioni e sono relative a due prestiti obbligazionari emessi per un valore nominale complessivo pari a euro 1.250 milioni.
I Titoli di debito emessi ammontano a euro 1.414 milioni. Si riferiscono per euro 1.411 milioni a titoli emessi da Unipol Assicurazioni SpA e per euro 3 milioni a titoli emessi dalla controllata Societ\u00e0 e Salute SpA.
I Titoli di debito emessi da Unipol Assicurazioni SpA sono relativi a due prestiti obbligazionari senior, quotati presso la Borsa del Lussemburgo, del valore nominale complessivo di euro 1.402 milioni:
- euro 500 milioni di valore nominale, tasso fisso 3,5%, durata 10 anni, scadenza 2027;
- euro 902 milioni di valore nominale, tasso fisso 3,25%, durata 10 anni, scadenza 2030.
Si segnala che, in data 18 marzo 2025, \u00e8 stato rimborsato a scadenza il debito senior del valore nominale di euro 1.000 milioni, emesso il 18 marzo 2015.
La voce Altri finanziamenti si attesta a euro 2.315 milioni (euro 1.834 milioni al 31/12/2024); l\u2019incremento \u00e8 principalmente attribuibile, per euro 479 milioni al 31 dicembre 2025 al finanziamento (scadenza 31 ottobre 2031 e tasso fisso 3,92%) erogato da alcuni istituti bancari e riveniente dal compendio aziendale acquisito da Unipol Assicurazioni in data 1\u00b0 ottobre 2025 a seguito della scissione totale non proporzionale della societ\u00e0 collegata Cronos Vita che ha acquisito nel corso del 2023 il compendio aziendale comprendente l\u2019intero portafoglio polizze di Eurovita. Il finanziamento \u00e8 regolato da specifiche previsioni definite nell\u2019ambito del piano di salvataggio di Eurovita che ha coinvolto, oltre alle compagnie socie di Cronos Vita stessa, anche le banche distributrici dei prodotti di Eurovita e talune banche di sistema al fine di consentire alla compagnia di far fronte a parte dei riscatti anticipati afferenti alle polizze collegate alle gestioni separate distribuite dalle banche e incluse nel compendio aziendale ceduto da Eurovita a Cronos Vita.
Nella voce Altri finanziamenti sono inoltre compresi il finanziamento acceso, per l\u2019acquisto di immobili e per opere di miglioria, dal Fondo Chiuso Immobiliare Athens R.E. Fund per euro 127 milioni e dal Fondo Chiuso Immobiliare Tikal per euro 100 milioni; i finanziamenti in capo a UnipolRental ottenuti da istituti di credito e da altri per complessivi euro 1.460 milioni.
Le passivit\u00e0 finanziarie derivanti dal valore attuale dei canoni futuri dovuti per i contratti di leasing contabilizzati sulla base dell\u2019IFRS 16 sono pari a euro 127 milioni..
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4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

Voci/Valori

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Titoli di capitale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

Azioni proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di debito

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.867

27,0

1.528

24,4

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.619

23,4

1.290

20,6

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

249

3,6

239

3,8

Quote in OICR

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.928

47,6

5.589

46,7

5.047

73,0

4.749

75,7

Derivati non di copertura

546

88,4

104

56,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivati di copertura

72

11,6

81

43,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

354

2,4

288

2,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

618

100,0

185

100,0

14.544

100,0

11.980

100,0

6.914

100,0

6.277

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

Voci/Valori

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Titoli di capitale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

Azioni proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di debito

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.867

27,0

1.528

24,4

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.619

23,4

1.290

20,6

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

249

3,6

239

3,8

Quote in OICR

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.928

47,6

5.589

46,7

5.047

73,0

4.749

75,7

Derivati non di copertura

546

88,4

104

56,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivati di copertura

72

11,6

81

43,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

354

2,4

288

2,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

618

100,0

185

100,0

14.544

100,0

11.980

100,0

6.914

100,0

6.277

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Totale

Voci/Valori

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi IFRS 9:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.322

100,0

11.736

100,0

14.322

98,7

11.736

98,9

a) Da contratti con prestazioni collegate a indici e quote OICR

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.270

99,6

11.685

99,6

14.270

98,3

11.685

98,5

b) Fondi pensione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

51

0,4

51

0,4

51

0,4

51

0,4

c) Altri contratti finanziari emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivati non di copertura

8

4,5

11

8,6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8

0,1

11

0,1

Derivati di copertura

181

95,5

115

91,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

181

1,3

115

1,0

Altre passivit\u00e0 finanziarie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

190

100,0

126

100,0

14.322

100,0

11.736

100,0

14.511

100,0

11.862

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6. Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Proventi/oneri netti:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

469

472

(0,6)

da attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

472

40

1.083,6

da attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziarie designate a fair value a CE

50

60

(17,4)

Totale Proventi/Oneri netti

990

572

73,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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4.5 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

Voci/Valori

Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Titoli di capitale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

171

1,2

155

1,3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

0,0

\u00a0

0,0

Azioni proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie proprie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Titoli di debito

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.867

27,0

1.528

24,4

a) quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.092

48,8

5.949

49,7

1.619

23,4

1.290

20,6

b) non quotati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

249

3,6

239

3,8

Quote in OICR

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.928

47,6

5.589

46,7

5.047

73,0

4.749

75,7

Derivati non di copertura

546

88,4

104

56,1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivati di copertura

72

11,6

81

43,9

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri strumenti finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

354

2,4

288

2,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

618

100,0

185

100,0

14.544

100,0

11.980

100,0

6.914

100,0

6.277

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informazioni sulle operazioni di copertura
Copertura di fair value
Valori in milioni di euro

Strumento di copertura

\u00a0

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di copertura

Valore nominale

Valore contabile\u00a0(*)

Variazione del Fair Value

\u00a0

4.1 a) Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

353

\u00a0

46

\u00a0

(*) valore pari a zero, in quanto gli strumenti sono marginati giornalmente attraverso un clearing broker

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Strumento coperto

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di coperti

Valore nominale

Valore contabile

Variazione del Fair Value

Importo accumulato delle rettifiche di fair value hedge incluso nel valore contabile dell'elemento coperto rilevato nello stato patrimoniale

4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

353

237

(41)

(39)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Inefficacia della copertura

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6 Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

46

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8.5 Utili/perdite da valutazione

\u00a0(41)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nel corso del 2025 non sono state attivate nuove operazioni di copertura di fair value.
Le coperture di fair value in essere hanno ad oggetto titoli obbligazionari a tasso fisso detenuti da Unipol Assicurazioni, per i quali \u00e8 stato coperto il rischio di variazione dei tassi di interesse tramite Interest Rate Swap.
Posizioni in essere al 31 dicembre 2025
Le posizioni in essere al 31 dicembre 2025 sono relative a contratti IRS per un valore nominale di euro 353,2 milioni a copertura di asset obbligazionari a tasso fisso classificati in FVOCI, il cui nozionale sintetico coperto \u00e8 di pari ammontare. Al 31 dicembre 2025, la variazione di fair value delle obbligazioni oggetto di copertura \u00e8 risultata negativa per euro 41,2 milioni, mentre la variazione di fair value degli IRS \u00e8 risultata positiva per euro 45,9 milioni con un effetto economico positivo pari a euro 4,7 milioni al lordo dell\u2019effetto fiscale di euro 1,4 milioni.
Copertura flussi di cassa
Valori in milioni di euro

Strumento di copertura

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di copertura

Valore nominale

Valore contabile

Variazione del Fair Value

Saldi della riserva di cash flow hedge

Utili o (perdite) di copertura del periodo di riferimento rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo

4.1 a) Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

782

(157)

15

(19)

15

L\u2019obiettivo delle coperture in essere \u00e8 la trasformazione del tasso su attivit\u00e0 finanziarie da variabile a fisso, stabilizzando i flussi di cassa.
Posizioni in essere al 31 dicembre 2025
Le posizioni in essere al 31 dicembre 2025 sono relative alle operazioni di cash flow hedge su titoli obbligazionari classificati in FVOCI tramite IRS per nozionali euro 781,5 milioni (euro 411,5 milioni al 31/12/2024).
L\u2019obiettivo di tali coperture \u00e8 la trasformazione del tasso su attivit\u00e0 finanziarie da variabile a fisso, stabilizzando i flussi di cassa.
L\u2019effetto cumulato rilevato a Patrimonio Netto nella Riserva per utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario \u00e8 positivo per euro 18,8 milioni (effetto positivo per euro 3,5 milioni al 31/12/2024): al netto dell\u2019effetto fiscale l\u2019impatto \u00e8 positivo per euro 13 milioni (effetto positivo per euro 2,4 milioni al 31/12/2024).
Posizioni chiuse al 31 dicembre 2025
Nel corso del primo semestre 2025 \u00e8 stata attivata una nuova operazione di copertura di cash flow hedge in relazione alla prevedibile cessione di parte dei titoli azionari BPER, anche nell\u2019ambito della prospettata adesione all\u2019OPAS promossa da BPER stessa su Banca Popolare di Sondrio (\u201cBPSO\u201d), tramite sottoscrizione di un contratto di equity forward su 82 milioni di azioni ordinarie BPER, con possibilit\u00e0 di regolamento, anche parziale, a discrezione di Unipol Assicurazioni tramite consegna fisica o per cassa. L\u2019obiettivo della copertura \u00e8, pi\u00f9 in dettaglio, quello di stabilizzare i flussi di cassa derivanti dalla cessione delle azioni BPER.
Il contratto di equity forward \u00e8 stato regolato integralmente in data 1\u00b0 ottobre in parte mediante consegna fisica di 73,1 milioni di azioni BPER a fronte dell\u2019incasso di un corrispettivo pari a euro 444,7 milioni e, per la restante porzione di valore nominale (8,9 milioni di azioni BPER), mediante il pagamento alla controparte di euro 27 milioni. L\u2019onere netto realizzato complessivamente sul contratto di equity forward \u00e8 stato rilevato, per la porzione qualificata come efficace nell\u2019ambito dell\u2019operazione coperta, nella voce Proventi/oneri delle partecipazioni in collegate e joint venture a compensazione delle plusvalenze rilevate a seguito delle cessioni di azioni BPER effettuate nel mese di luglio e ottobre 2025 e, per la restante parte, tra i Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico.
Passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico: composizione merceologica e composizione percentuale
Valori in milioni di euro

\u00a0

Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Totale

Voci/Valori

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi IFRS 9:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.322

100,0

11.736

100,0

14.322

98,7

11.736

98,9

a) Da contratti con prestazioni collegate a indici e quote OICR

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

14.270

99,6

11.685

99,6

14.270

98,3

11.685

98,5

b) Fondi pensione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

51

0,4

51

0,4

51

0,4

51

0,4

c) Altri contratti finanziari emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Derivati non di copertura

8

4,5

11

8,6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8

0,1

11

0,1

Derivati di copertura

181

95,5

115

91,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

181

1,3

115

1,0

Altre passivit\u00e0 finanziarie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

190

100,0

126

100,0

14.322

100,0

11.736

100,0

14.511

100,0

11.862

100,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Informativa relativa agli effetti reali o potenziali di accordi di compensazione
Al fine di consentire una valutazione degli effetti reali o potenziali di accordi di compensazione sul Gruppo Unipol, si riportano di seguito le informazioni relative agli strumenti finanziari soggetti ad accordi-quadro di compensazione esecutivi, che al 31 dicembre 2025 sono costituiti esclusivamente da strumenti derivati.
Gli accordi contenuti negli ISDA Master agreements che regolano l\u2019operativit\u00e0 in tali strumenti prevedono, in caso di insolvenza da parte di una delle parti contrattuali, la compensazione tra partite a credito e debito comprensive di eventuali depositi di liquidit\u00e0 o strumenti finanziari posti a garanzia.
Attivit\u00e0 Finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Tipologia

Ammontare lordo

Ammontare delle passivit\u00e0 finanziarie compensate in bilancio (B)

Ammontare netto delle attivit\u00e0 finanziarie riportate in bilancio

Ammontari correlati non oggetto di compensazione in bilancio

Ammontare netto

(A)

(C)= (A) - (B)

Strumenti finanziari

Depositi di contante ricevuti in garanzia (E)

(F)=(C )-(D)-(E)

\u00a0

\u00a0

(D)

\u00a0

Operazioni in derivati (1)

1.794

\u00a0

1.794

1.489

209

95

Pronti contro termine (2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Prestito titoli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.794

\u00a0

1.794

1.489

209

95

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 Finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Tipologia

Ammontare lordo

Ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie compensate in bilancio (B)

Ammontare netto delle passivit\u00e0 finanziarie riportate in bilancio

Ammontari correlati non oggetto di compensazione in bilancio

Ammontare netto

(A)

(C)= (A) - (B)

Strumenti finanziari

Depositi di contante posti a garanzia (E)

(F)=(C )-(D)-(E)

\u00a0

\u00a0

(D)

\u00a0

Operazioni in derivati (1)

1.701

\u00a0

1.701

1.637

63

1

Pronti contro termine (2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Prestito titoli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.701

\u00a0

1.701

1.637

63

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1) Gli importi indicati comprendono il fair value di bilancio degli strumenti derivati oggetto di accordi di compensazione nonch\u00e9 eventuali depositi di liquidit\u00e0 ricevuti o dati in garanzia.

(2) Gli importi indicati comprendono il credito/debito finanziario relativo all'operazione di pronti contro termine nonch\u00e9 il valore dell'attivit\u00e0 finanziaria oggetto della compravendita a termine

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f208607": { "value": "
Informazioni sulle operazioni di copertura
Copertura di fair value
Valori in milioni di euro

Strumento di copertura

\u00a0

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di copertura

Valore nominale

Valore contabile\u00a0(*)

Variazione del Fair Value

\u00a0

4.1 a) Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

353

\u00a0

46

\u00a0

(*) valore pari a zero, in quanto gli strumenti sono marginati giornalmente attraverso un clearing broker

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Strumento coperto

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di coperti

Valore nominale

Valore contabile

Variazione del Fair Value

Importo accumulato delle rettifiche di fair value hedge incluso nel valore contabile dell'elemento coperto rilevato nello stato patrimoniale

4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

353

237

(41)

(39)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Inefficacia della copertura

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6 Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico

46

\u00a0

\u00a0

\u00a0

8.5 Utili/perdite da valutazione

\u00a0(41)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Nel corso del 2025 non sono state attivate nuove operazioni di copertura di fair value.
Le coperture di fair value in essere hanno ad oggetto titoli obbligazionari a tasso fisso detenuti da Unipol Assicurazioni, per i quali \u00e8 stato coperto il rischio di variazione dei tassi di interesse tramite Interest Rate Swap.
Posizioni in essere al 31 dicembre 2025
Le posizioni in essere al 31 dicembre 2025 sono relative a contratti IRS per un valore nominale di euro 353,2 milioni a copertura di asset obbligazionari a tasso fisso classificati in FVOCI, il cui nozionale sintetico coperto \u00e8 di pari ammontare. Al 31 dicembre 2025, la variazione di fair value delle obbligazioni oggetto di copertura \u00e8 risultata negativa per euro 41,2 milioni, mentre la variazione di fair value degli IRS \u00e8 risultata positiva per euro 45,9 milioni con un effetto economico positivo pari a euro 4,7 milioni al lordo dell\u2019effetto fiscale di euro 1,4 milioni.
Copertura flussi di cassa
Valori in milioni di euro

Strumento di copertura

Voce dello stato patrimoniale che include gli strumenti di copertura

Valore nominale

Valore contabile

Variazione del Fair Value

Saldi della riserva di cash flow hedge

Utili o (perdite) di copertura del periodo di riferimento rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo

4.1 a) Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione

782

(157)

15

(19)

15

L\u2019obiettivo delle coperture in essere \u00e8 la trasformazione del tasso su attivit\u00e0 finanziarie da variabile a fisso, stabilizzando i flussi di cassa.
Posizioni in essere al 31 dicembre 2025
Le posizioni in essere al 31 dicembre 2025 sono relative alle operazioni di cash flow hedge su titoli obbligazionari classificati in FVOCI tramite IRS per nozionali euro 781,5 milioni (euro 411,5 milioni al 31/12/2024).
L\u2019obiettivo di tali coperture \u00e8 la trasformazione del tasso su attivit\u00e0 finanziarie da variabile a fisso, stabilizzando i flussi di cassa.
L\u2019effetto cumulato rilevato a Patrimonio Netto nella Riserva per utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario \u00e8 positivo per euro 18,8 milioni (effetto positivo per euro 3,5 milioni al 31/12/2024): al netto dell\u2019effetto fiscale l\u2019impatto \u00e8 positivo per euro 13 milioni (effetto positivo per euro 2,4 milioni al 31/12/2024).
Posizioni chiuse al 31 dicembre 2025
Nel corso del primo semestre 2025 \u00e8 stata attivata una nuova operazione di copertura di cash flow hedge in relazione alla prevedibile cessione di parte dei titoli azionari BPER, anche nell\u2019ambito della prospettata adesione all\u2019OPAS promossa da BPER stessa su Banca Popolare di Sondrio (\u201cBPSO\u201d), tramite sottoscrizione di un contratto di equity forward su 82 milioni di azioni ordinarie BPER, con possibilit\u00e0 di regolamento, anche parziale, a discrezione di Unipol Assicurazioni tramite consegna fisica o per cassa. L\u2019obiettivo della copertura \u00e8, pi\u00f9 in dettaglio, quello di stabilizzare i flussi di cassa derivanti dalla cessione delle azioni BPER.
Il contratto di equity forward \u00e8 stato regolato integralmente in data 1\u00b0 ottobre in parte mediante consegna fisica di 73,1 milioni di azioni BPER a fronte dell\u2019incasso di un corrispettivo pari a euro 444,7 milioni e, per la restante porzione di valore nominale (8,9 milioni di azioni BPER), mediante il pagamento alla controparte di euro 27 milioni. L\u2019onere netto realizzato complessivamente sul contratto di equity forward \u00e8 stato rilevato, per la porzione qualificata come efficace nell\u2019ambito dell\u2019operazione coperta, nella voce Proventi/oneri delle partecipazioni in collegate e joint venture a compensazione delle plusvalenze rilevate a seguito delle cessioni di azioni BPER effettuate nel mese di luglio e ottobre 2025 e, per la restante parte, tra i Proventi/oneri da attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f209691": { "value": "
5. Altre attivit\u00e0 finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Crediti verso intermediari e compagnie

616

551

11,8

Altri crediti

523

590

(11,3)

Totale Altre attivit\u00e0 finanziarie

1.140

1.142

(0,2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

La voce Altri crediti comprende, tra l\u2019altro:
\u2022
crediti commerciali per euro 408 milioni (euro 399 milioni al 31/12/2024);
\u2022
versamenti effettuati come cash collateral a garanzia dei derivati passivi per euro 62 milioni (euro 92 milioni al 31/12/2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact42": { "value": "6. Altri elementi dell\u2019attivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

(63,4)

Attivit\u00e0 fiscali differite

511

629

(18,8)

Attivit\u00e0 fiscali correnti

571

364

56,9

Altre attivit\u00e0

2.465

3.192

(22,8)

Totale altri elementi dell'attivo

3.577

4.267

(16,2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.1 Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
La voce Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita comprende attivit\u00e0 prevalentemente costituite da investimenti immobiliari. Al 31 dicembre 2024 la voce accoglieva anche la partecipazione all\u2019epoca detenuta in Cronos Vita per un valore di euro 49,5 milioni.
Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita e attivit\u00e0 operative cessate
Al 31 dicembre 2024 le riclassifiche effettuate in applicazione dell\u2019IFRS 5 alla voce 6.1 dell\u2018attivo ammontano a euro 30 milioni, di cui euro 29 milioni relativi a immobili destinati alla vendita (euro 82 milioni al 31/12/2024, di cui euro 32 milioni relativi a immobili destinati alla vendita ed euro 50 milioni relativi alla partecipazione in Cronos Vita Assicurazioni).
Si segnala che in data 20 giugno 2025, l\u2019Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (\u201cCronos Vita\u201d) in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A.. Con il perfezionamento della scissione, avvenuta in data 1\u00b0 ottobre 2025, Unipol ha rilevato la derecognition della partecipazione precedentemente detenuta nella societ\u00e0 collegata Cronos Vita e classificata tra le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e ha iscritto le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 costituenti il compendio aziendale ricevuto in assegnazione.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact43": { "value": "6. Altri elementi dell\u2019attivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

(63,4)

Attivit\u00e0 fiscali differite

511

629

(18,8)

Attivit\u00e0 fiscali correnti

571

364

56,9

Altre attivit\u00e0

2.465

3.192

(22,8)

Totale altri elementi dell'attivo

3.577

4.267

(16,2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite
La voce Attivit\u00e0 fiscali differite \u00e8 esposta al netto delle compensazioni effettuate, ai sensi dello IAS 12, con le corrispondenti imposte (IRES o IRAP) iscritte nelle passivit\u00e0 fiscali differite, come illustrato nel capitolo \u201cPrincipi contabili adottati\u201d.
6. Altri elementi del passivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Passivit\u00e0 fiscali correnti

429

34

1.161,8

Passivit\u00e0 fiscali differite

43

17

152,9

Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ratei e risconti passivi

57

56

2,4

Altre passivit\u00e0

1.330

1.387

(4,1)

Totale altri elementi del passivo

1.859

1.494

24,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

La voce Passivit\u00e0 fiscali differite \u00e8 esposta al netto delle compensazioni effettuate, ai sensi dello IAS 12, con le corrispondenti imposte (IRES o IRAP) iscritte nelle attivit\u00e0 fiscali differite.
20. Imposte sul reddito
Nel prospetto seguente sono riportate le movimentazioni intervenute a livello economico consolidato, in considerazione dell\u2019utilizzo e accantonamento di imposte anticipate e differite secondo quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS 12.
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Ires

Irap

Totale

Ires

Irap

Totale

Imposte correnti

374

126

501

186

(2)

185

Imposte differite attive e passive:

22

5

27

19

(7)

12

Utilizzo imposte differite attive

148

16

165

189

31

219

Utilizzo imposte differite passive

(9)

\u00a0

(9)

(6)

\u00a0

(7)

Accantonamento imposte differite attive

(376)

(85)

(461)

(306)

(78)

(384)

Accantonamento imposte differite passive

260

73

333

142

40

183

Totale

397

131

528

205

(9)

197

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A fronte di un risultato ante imposte pari a euro 2.058 milioni, sono state rilevate imposte di competenza del periodo per euro 528 milioni. Il tax rate complessivo risulta pari al 25,7% (14,9% al 31/12/2024).
Il tax rate effettivo dell\u2019esercizio \u00e8 influenzato:
-
per -0,6%, pari a euro 12 milioni (-7,1%, pari a euro 93 milioni al 31/12/2024), a fronte di rettifiche di imposte di competenza di esercizi precedenti;
-
per +0,3%, pari a euro 7 milioni (-1,8%, pari a euro 24 milioni al 31/12/2024), dai benefici netti derivanti da differenze permanenti tra base imponibile determinata sulla base della normativa fiscale e risultato ante imposte (come ad es. dividendi e altre partite del conto economico escluse integralmente o in parte dalla base imponibile);
-
per -7,1%, corrispondente a un risultato ante imposte di euro 441 milioni (-6,6%, al 31/12/2024 corrispondente a un risultato ante imposte di euro 402 milioni), correlato al risultato positivo apportato dalle societ\u00e0 valutate con il metodo del patrimonio netto (escluse componenti riferibili a plusvalenze o minusvalenze da cessione) derivanti, in particolare dalle partecipazioni detenute in BPER Banca e in Banca Popolare di Sondrio.
Nel seguente prospetto si evidenzia la composizione delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 differite iscritte, con evidenza separata delle compensazioni effettuate ai fini della corretta rappresentazione di bilancio.
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Totale

Ires/Corp. tax

Irap

Totale

Ires/Corp. tax

Irap

IMPOSTE DIFFERITE ATTIVE

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali e materiali

518

430

88

528

437

91

Attivit\u00e0 assicurative

341

288

53

381

323

57

Investimenti immobiliari

63

54

9

73

63

10

Strumenti finanziari

79

65

14

225

178

48

Crediti diversi e altri elementi dell'attivo

78

55

23

41

31

10

Accantonamenti

315

275

41

320

280

40

\u00a0Passivit\u00e0 assicurative

76

66

10

63

55

8

Passivit\u00e0 finanziarie

4

4

\u00a0

2

2

\u00a0

Debiti e altri elementi del passivo

15

14

1

15

15

1

Altre imposte anticipate

48

41

6

35

30

5

Compensazione IAS 12

(1.025)

(829)

(196)

(1.055)

(834)

(221)

Totale imposte differite attive

511

462

49

629

580

49

IMPOSTE DIFFERITE PASSIVE

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali e materiali

(112)

(93)

(19)

(114)

(95)

(19)

Attivit\u00e0 assicurative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

Investimenti immobiliari

(14)

(11)

(3)

(12)

(10)

(3)

Strumenti finanziari

(428)

(333)

(95)

(299)

(232)

(66)

Crediti diversi e altri elementi dell'attivo

7

5

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Accantonamenti

(51)

(41)

(10)

(33)

(27)

(6)

\u00a0Passivit\u00e0 assicurative

(442)

(342)

(100)

(587)

(455)

(132)

Passivit\u00e0 finanziarie

6

6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Debiti e altri elementi del passivo

(2)

(2)

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

Altre imposte differite

(30)

(18)

(12)

(25)

(14)

(10)

Compensazione IAS 12

1.025

829

196

1.055

834

221

Totale imposte differite passive

(43)

(1)

(42)

(17)

(1)

(16)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Le attivit\u00e0 fiscali nette sono ritenute recuperabili sulla base dei piani previsionali delle societ\u00e0 appartenenti al Gruppo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact44": { "value": "6. Altri elementi dell\u2019attivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

(63,4)

Attivit\u00e0 fiscali differite

511

629

(18,8)

Attivit\u00e0 fiscali correnti

571

364

56,9

Altre attivit\u00e0

2.465

3.192

(22,8)

Totale altri elementi dell'attivo

3.577

4.267

(16,2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.2 Attivit\u00e0 fiscali correnti e attivit\u00e0 fiscali differite
La voce Attivit\u00e0 fiscali differite \u00e8 esposta al netto delle compensazioni effettuate, ai sensi dello IAS 12, con le corrispondenti imposte (IRES o IRAP) iscritte nelle passivit\u00e0 fiscali differite, come illustrato nel capitolo \u201cPrincipi contabili adottati\u201d.
6. Altri elementi del passivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Passivit\u00e0 fiscali correnti

429

34

1.161,8

Passivit\u00e0 fiscali differite

43

17

152,9

Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ratei e risconti passivi

57

56

2,4

Altre passivit\u00e0

1.330

1.387

(4,1)

Totale altri elementi del passivo

1.859

1.494

24,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

La voce Passivit\u00e0 fiscali differite \u00e8 esposta al netto delle compensazioni effettuate, ai sensi dello IAS 12, con le corrispondenti imposte (IRES o IRAP) iscritte nelle attivit\u00e0 fiscali differite.
20. Imposte sul reddito
Nel prospetto seguente sono riportate le movimentazioni intervenute a livello economico consolidato, in considerazione dell\u2019utilizzo e accantonamento di imposte anticipate e differite secondo quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS 12.
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Ires

Irap

Totale

Ires

Irap

Totale

Imposte correnti

374

126

501

186

(2)

185

Imposte differite attive e passive:

22

5

27

19

(7)

12

Utilizzo imposte differite attive

148

16

165

189

31

219

Utilizzo imposte differite passive

(9)

\u00a0

(9)

(6)

\u00a0

(7)

Accantonamento imposte differite attive

(376)

(85)

(461)

(306)

(78)

(384)

Accantonamento imposte differite passive

260

73

333

142

40

183

Totale

397

131

528

205

(9)

197

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A fronte di un risultato ante imposte pari a euro 2.058 milioni, sono state rilevate imposte di competenza del periodo per euro 528 milioni. Il tax rate complessivo risulta pari al 25,7% (14,9% al 31/12/2024).
Il tax rate effettivo dell\u2019esercizio \u00e8 influenzato:
-
per -0,6%, pari a euro 12 milioni (-7,1%, pari a euro 93 milioni al 31/12/2024), a fronte di rettifiche di imposte di competenza di esercizi precedenti;
-
per +0,3%, pari a euro 7 milioni (-1,8%, pari a euro 24 milioni al 31/12/2024), dai benefici netti derivanti da differenze permanenti tra base imponibile determinata sulla base della normativa fiscale e risultato ante imposte (come ad es. dividendi e altre partite del conto economico escluse integralmente o in parte dalla base imponibile);
-
per -7,1%, corrispondente a un risultato ante imposte di euro 441 milioni (-6,6%, al 31/12/2024 corrispondente a un risultato ante imposte di euro 402 milioni), correlato al risultato positivo apportato dalle societ\u00e0 valutate con il metodo del patrimonio netto (escluse componenti riferibili a plusvalenze o minusvalenze da cessione) derivanti, in particolare dalle partecipazioni detenute in BPER Banca e in Banca Popolare di Sondrio.
Nel seguente prospetto si evidenzia la composizione delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 differite iscritte, con evidenza separata delle compensazioni effettuate ai fini della corretta rappresentazione di bilancio.
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

\u00a0

Totale

Ires/Corp. tax

Irap

Totale

Ires/Corp. tax

Irap

IMPOSTE DIFFERITE ATTIVE

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali e materiali

518

430

88

528

437

91

Attivit\u00e0 assicurative

341

288

53

381

323

57

Investimenti immobiliari

63

54

9

73

63

10

Strumenti finanziari

79

65

14

225

178

48

Crediti diversi e altri elementi dell'attivo

78

55

23

41

31

10

Accantonamenti

315

275

41

320

280

40

\u00a0Passivit\u00e0 assicurative

76

66

10

63

55

8

Passivit\u00e0 finanziarie

4

4

\u00a0

2

2

\u00a0

Debiti e altri elementi del passivo

15

14

1

15

15

1

Altre imposte anticipate

48

41

6

35

30

5

Compensazione IAS 12

(1.025)

(829)

(196)

(1.055)

(834)

(221)

Totale imposte differite attive

511

462

49

629

580

49

IMPOSTE DIFFERITE PASSIVE

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Attivit\u00e0 immateriali e materiali

(112)

(93)

(19)

(114)

(95)

(19)

Attivit\u00e0 assicurative

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

\u00a0

\u00a0

Investimenti immobiliari

(14)

(11)

(3)

(12)

(10)

(3)

Strumenti finanziari

(428)

(333)

(95)

(299)

(232)

(66)

Crediti diversi e altri elementi dell'attivo

7

5

2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Accantonamenti

(51)

(41)

(10)

(33)

(27)

(6)

\u00a0Passivit\u00e0 assicurative

(442)

(342)

(100)

(587)

(455)

(132)

Passivit\u00e0 finanziarie

6

6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Debiti e altri elementi del passivo

(2)

(2)

\u00a0

(2)

(2)

\u00a0

Altre imposte differite

(30)

(18)

(12)

(25)

(14)

(10)

Compensazione IAS 12

1.025

829

196

1.055

834

221

Totale imposte differite passive

(43)

(1)

(42)

(17)

(1)

(16)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Le attivit\u00e0 fiscali nette sono ritenute recuperabili sulla base dei piani previsionali delle societ\u00e0 appartenenti al Gruppo.
Applicazione della Global Minimum Tax (GloBe)
In applicazione del Regolamento UE 2023/2468 con il quale la Commissione Europea ha recepito le modifiche dello IASB in relazione allo IAS 12, introducendo tra l\u2019altro un'eccezione temporanea alla contabilizzazione delle imposte differite connesse all'applicazione delle disposizioni del Pillar Two, si specifica quanto segue.
Il D.Lgs. n. 209 del 27 dicembre 2023, recante l\u2019attuazione della riforma fiscale in materia di fiscalit\u00e0 internazionale, ha previsto l\u2019introduzione in Italia di un regime di tassazione minima globale (Global Minimum Tax) a decorrere dal 1\u00b0 gennaio 2024.
Il Titolo II del citato Decreto legislativo contiene disposizioni per l\u2019attuazione della Legge 9 agosto 2023, n. 111 al fine di recepire la Direttiva UE n. 2022/2523 del Consiglio del 14 dicembre 2022, intesa a garantire un livello di imposizione fiscale minimo globale per i grandi gruppi multinazionali di imprese e i gruppi nazionali su larga scala nell\u2019Unione Europea.
Sotto il profilo soggettivo il Gruppo Unipol, a norma dell\u2019art. 10 del Decreto legislativo, \u00e8 soggetto alle disposizioni relative alla Global Minimum poich\u00e9 presenta ricavi consolidati superiori a euro 750 milioni in almeno due dei quattro esercizi precedenti all\u2019esercizio in esame.
Al di fuori dell\u2019Italia nel 2025 il Gruppo Unipol, ha operato in Serbia, in Irlanda e in Lussemburgo.
Per gli Stati UE, le entit\u00e0 del Gruppo sono soggette all\u2019imposta minima nazionale (QDMTT), salvo l\u2019applicazione dei sopracitati transitional safe harbour. In tal caso, non \u00e8 dovuta dal Gruppo alcuna imposta integrativa negli Stati interessati.
L\u2019esposizione del Gruppo Unipol alle imposte sul reddito del secondo pilastro alla data di chiusura dell\u2019esercizio non \u00e8 significativa. Ci\u00f2 in quanto la stima effettuata mediante applicazione del regime semplificato (c.d. safe harbour transitori da rendicontazione paese per paese), basata sulla differenza tra il Tax Rate Effettivo (ETR) della singola giurisdizione (Serbia e Irlanda) e l\u2019aliquota fiscale minima del 15%, non evidenzia un excess profit soggetto a tassazione.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact41": { "value": "6. Altri elementi dell\u2019attivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita

30

82

(63,4)

Attivit\u00e0 fiscali differite

511

629

(18,8)

Attivit\u00e0 fiscali correnti

571

364

56,9

Altre attivit\u00e0

2.465

3.192

(22,8)

Totale altri elementi dell'attivo

3.577

4.267

(16,2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

6.3 Altre attivit\u00e0
La voce Altre attivit\u00e0 \u00e8 costituita per euro 1.832 milioni da crediti per agevolazioni fiscali (c.d. \u201cEcobonus\u201d e \u201cSismabonus\u201d), acquistati dai beneficiari diretti o loro aventi causa, recuperabili in compensazione dai versamenti futuri (euro 1.832 milioni al 31/12/2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f210092": { "value": "
7. Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
Al 31 dicembre 2025 le Disponibilit\u00e0 liquide e i mezzi equivalenti risultano pari a euro 1.180 milioni (euro 1.713 milioni al 31/12/2024", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact46": { "value": "
1. Patrimonio netto
Al 31 dicembre 2025 il Patrimonio netto totale ammonta a euro 10.715 milioni (euro 9.628 milioni al 31/12/2024), registrando un incremento nel Patrimonio netto di Gruppo (euro 1.070 milioni) e un incremento nel patrimonio dei terzi (euro 15 milioni).
Il patrimonio netto, escluse le quote di pertinenza di terzi, \u00e8 cos\u00ec ripartito:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

variazione

Capitale

3.365

3.365

\u00a0

Altri strumenti patrimoniali

496

496

\u00a0

Riserve di capitale

1.801

1.801

\u00a0

Riserve di utili e altre riserve patrimoniali

2.870

2.356

514

(Azioni proprie)

(40)

(14)

(26)

Riserve da valutazione

417

243

174

Riserve per differenze di cambio nette

5

4

1

Utili/(perdite) su attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(482)

(513)

31

Ricavi/(costi) di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi

866

700

166

Altri utili e perdite rilevati direttamente nel patrimonio

28

52

(24)

Utile (perdita) dell'esercizio

1.482

1.074

408

Totale patrimonio netto di pertinenza del Gruppo

10.391

9.321

1.070

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

-Le variazioni intervenute nel periodo sono le seguenti:
-
decremento, per euro 610 milioni per distribuzione di dividendi agli azionisti e per euro 25 milioni per il pagamento, al netto del relativo effetto fiscale, della cedola ai detentori dello strumento di capitale regolamentare perpetuo (cosiddetto \u201cRestricted Tier 1\u201d) emesso dalla incorporata UnipolSai nell\u2019esercizio 2020;
-
incremento per euro 332 milioni, al netto del correlato effetto di \u201cmirroring\u201d e dei relativi effetti fiscali, dovuto al positivo andamento degli investimenti in titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva;
-
decremento per euro 26 milioni imputabile all\u2019acquisto di azioni proprie a servizio dei compensi destinati al personale dirigente di Unipol e delle sue controllate;
-
decremento per euro 82 milioni riferiti principalmente a
i.transazioni, diverse da quelle rappresentate nel conto economico, conto economico complessivo e per la distribuzione di dividendi, che hanno determinato variazioni nel patrimonio netto delle collegate bancarie in relazione, in particolare, alla contabilizzazione di imposte su riserve in sospensione di imposta e variazioni di interessenza nelle partecipate di tali collegate connesse all\u2019acquisizione di BPSO da parte di BPER;
ii.effetti derivanti dalla variazione della valorizzazione degli impegni assunti, direttamente o indirettamente, dalla Capogruppo su quote di patrimonio di societ\u00e0 controllate detenute da soci terzi.
-
incremento di euro 1.482 milioni per risultato economico positivo di Gruppo al 31 dicembre 2025.
1.1 Capitale
\"Capitale\u201d e \u201cAzioni proprie\": composizione
Il capitale sociale della Capogruppo Unipol al 31 dicembre 2025, interamente versato, ammonta a euro 3.365 milioni ed \u00e8 costituito da n. 717.473.508 azioni ordinarie, invariate rispetto al 31/12/2024.
Al 31 dicembre 2025 le azioni proprie detenute, direttamente o indirettamente, da Unipol sono pari a n. 2.309.430 (n. 1.302.200 al 31/12/2024), di cui n. 2.151.147 azioni detenute direttamente e n. 158.283 detenute dalle seguenti societ\u00e0 controllate:
-
SIAT n. 13.493;
-
UniSalute n. 11.735;
-
Linear Assicurazioni n. 14.743;
-
UnipolRental n. 6.656;
-
Leith\u00e0 n. 5.239;
-
UnipolAssistance n. 1.191;
-
Arca Vita n. 747;
-
Assicoop Bologna Metropolitana 104.479.
Nel corso dell\u2019esercizio, in esecuzione dei Piani di compensi basati su strumenti finanziari, sono state assegnate n. 1.197.286 azioni Unipol ai Dirigenti del Gruppo Unipol.
\"[IMAGE]\"
Capitale - Numero azioni della capogruppo: variazioni annue

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Tipologie

Ordinarie

Altre

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Azioni esistenti all\u2019inizio dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

A.1\u00a0 Azioni proprie (-)

1.302.200

\u00a0

A.2\u00a0 Azioni in circolazione: esistenze iniziali

716.171.308

\u00a0

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Aumenti

1.197.286

\u00a0

B.1\u00a0 Nuove emissioni

\u00a0

\u00a0

- a pagamento

\u00a0

\u00a0

- operazioni di aggregazione di imprese

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 conversione di obbligazioni

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 esercizio di warrant

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altro

\u00a0

\u00a0

- a titolo gratuito

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore dei dipendenti

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore degli amministratori

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altre

\u00a0

\u00a0

B.2\u00a0 Vendita di azioni proprie

1.197.286

\u00a0

B.3\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Diminuzioni

(2.204.516)

\u00a0

C.1\u00a0 Annullamento

\u00a0

\u00a0

C.2\u00a0 Acquisto di azioni proprie

(2.204.516)

\u00a0

C.3\u00a0 Operazioni di cessione di imprese

\u00a0

\u00a0

C.4\u00a0 Altre variazioni

0

0

D.\u00a0 Azioni in circolazione: rimanenze finali

715.164.078

\u00a0

D.1\u00a0 Azioni proprie (+)

2.309.430

\u00a0

D.2\u00a0 Azioni esistenti alla fine dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Si precisa che il valore riportato nella voce B.2 Vendita di azioni proprie \u00e8 dovuto alle assegnazioni di azioni avvenute nel corso dell\u2019esercizio nell\u2019ambito dei piani di incentivazione al personale dirigente meglio descritti nella sezione 3.8 Informazioni relative ai dipendenti
1.7 Patrimonio netto di pertinenza di terzi
Il Patrimonio netto di pertinenza di terzi ammonta a euro 324 milioni (euro 307 milioni al 31/12/2024). Le principali variazioni intervenute nel periodo sono le seguenti:
-decremento di euro 43 milioni per pagamento di dividendi a terzi;
-incremento netto di euro 7 milioni per variazioni del perimetro di consolidamento conseguenti ad acquisizioni operate nel corso dell\u2019esercizio. In particolare, l\u2019acquisizione del controllo di Pegaso Finanziaria ha determinato la rilevazione delle quote di Patrimonio netto di pertinenza di terzi in Pegaso Finanziaria S.p.A e di Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A., Assicoop Toscana S.p.A. e Dipas per un totale di euro 18 milioni. Tale incremento \u00e8 stato parzialmente compensato dalla riduzione del patrimonio netto di pertinenza di terzi conseguente all\u2019acquisizione del controllo totalitario di BIM Vita, in precedenza controllata con una partecipazione del 50%;
-
incremento di euro 48 milioni per risultato economico positivo di pertinenza dei terzi.
Dettaglio delle altre componenti del conto economico complessivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci

31/12/2025

31/12/2024

1

Utile (Perdita) d'esercizio

1.530

1.119

2

Altre componenti reddituali senza riclassifica a conto economico

366

95

2.1

Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto

(33)

13

2.2

Riserva da valutazione di attivit\u00e0 immateriali

\u00a0

\u00a0

2.3

Riserva da valutazione di attivit\u00e0 materiali

1

\u00a0

2.4

Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi

(182)

(31)

2.5

Proventi od oneri relativi ad attivit\u00e0 non correnti o a un gruppo in dismissione posseduti per la vendita

\u00a0

\u00a0

2.6

Utili o perdite attuariali e rettifiche relativi a piani a benefici definiti

(4)

2

2.7

Utili o perdite su titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva:

733

146

\u00a0

a)\u00a0 variazione di fair value

1.084

153

\u00a0

b)\u00a0 trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto

(351)

(8)

2.8

Riserva derivante da variazioni del proprio merito creditizio su passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazione del fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto

\u00a0

\u00a0

2.9

Altri elementi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazione di fair value (strumento coperto)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 variazione di fair value (strumento di copertura)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

2.10

Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali senza riclassifica a conto economico

(148)

(35)

3

Altre componenti reddituali con riclassifica a conto economico

(32)

25

3.1

Riserva per differenze di cambio:

1

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di valore

1

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.2

Utili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva:

(405)

525

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

(521)

573

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

116

(48)

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 rettifiche per rischio di credito

\u00a0

(3)

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 utili/perdite da realizzo

116

(45)

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.3

Utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario

15

21

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

15

21

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.4

Utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in una gestione estera:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.5

Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto:

1

16

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

11

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

(2)

6

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 rettifiche da deterioramento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 utili/perdite da realizzo

(2)

6

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

3

(1)

3.6

Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi

342

(528)

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

342

(528)

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci

31/12/2025

31/12/2024

3.7

Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione

(3)

12

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

(3)

12

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.8

Proventi od oneri relativi ad attivit\u00e0 non correnti o a un gruppo in dismissione:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.9

Altri elementi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.10

Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali con riclassifica a conto economico

15

(21)

4

TOTALE DELLE ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO (Somma voci da 2.1 a 3.10)

334

119

5

TOTALE DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (Voci 1 + 4)

1.864

1.238

5.1

di cui: di pertinenza della capogruppo

1.814

1.206

5.2

di cui: di pertinenza di terzi

50

32

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact45": { "value": "
1. Patrimonio netto
Al 31 dicembre 2025 il Patrimonio netto totale ammonta a euro 10.715 milioni (euro 9.628 milioni al 31/12/2024), registrando un incremento nel Patrimonio netto di Gruppo (euro 1.070 milioni) e un incremento nel patrimonio dei terzi (euro 15 milioni).
Il patrimonio netto, escluse le quote di pertinenza di terzi, \u00e8 cos\u00ec ripartito:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

variazione

Capitale

3.365

3.365

\u00a0

Altri strumenti patrimoniali

496

496

\u00a0

Riserve di capitale

1.801

1.801

\u00a0

Riserve di utili e altre riserve patrimoniali

2.870

2.356

514

(Azioni proprie)

(40)

(14)

(26)

Riserve da valutazione

417

243

174

Riserve per differenze di cambio nette

5

4

1

Utili/(perdite) su attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(482)

(513)

31

Ricavi/(costi) di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi

866

700

166

Altri utili e perdite rilevati direttamente nel patrimonio

28

52

(24)

Utile (perdita) dell'esercizio

1.482

1.074

408

Totale patrimonio netto di pertinenza del Gruppo

10.391

9.321

1.070

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

-Le variazioni intervenute nel periodo sono le seguenti:
-
decremento, per euro 610 milioni per distribuzione di dividendi agli azionisti e per euro 25 milioni per il pagamento, al netto del relativo effetto fiscale, della cedola ai detentori dello strumento di capitale regolamentare perpetuo (cosiddetto \u201cRestricted Tier 1\u201d) emesso dalla incorporata UnipolSai nell\u2019esercizio 2020;
-
incremento per euro 332 milioni, al netto del correlato effetto di \u201cmirroring\u201d e dei relativi effetti fiscali, dovuto al positivo andamento degli investimenti in titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva;
-
decremento per euro 26 milioni imputabile all\u2019acquisto di azioni proprie a servizio dei compensi destinati al personale dirigente di Unipol e delle sue controllate;
-
decremento per euro 82 milioni riferiti principalmente a
i.transazioni, diverse da quelle rappresentate nel conto economico, conto economico complessivo e per la distribuzione di dividendi, che hanno determinato variazioni nel patrimonio netto delle collegate bancarie in relazione, in particolare, alla contabilizzazione di imposte su riserve in sospensione di imposta e variazioni di interessenza nelle partecipate di tali collegate connesse all\u2019acquisizione di BPSO da parte di BPER;
ii.effetti derivanti dalla variazione della valorizzazione degli impegni assunti, direttamente o indirettamente, dalla Capogruppo su quote di patrimonio di societ\u00e0 controllate detenute da soci terzi.
-
incremento di euro 1.482 milioni per risultato economico positivo di Gruppo al 31 dicembre 2025.
1.1 Capitale
\"Capitale\u201d e \u201cAzioni proprie\": composizione
Il capitale sociale della Capogruppo Unipol al 31 dicembre 2025, interamente versato, ammonta a euro 3.365 milioni ed \u00e8 costituito da n. 717.473.508 azioni ordinarie, invariate rispetto al 31/12/2024.
Al 31 dicembre 2025 le azioni proprie detenute, direttamente o indirettamente, da Unipol sono pari a n. 2.309.430 (n. 1.302.200 al 31/12/2024), di cui n. 2.151.147 azioni detenute direttamente e n. 158.283 detenute dalle seguenti societ\u00e0 controllate:
-
SIAT n. 13.493;
-
UniSalute n. 11.735;
-
Linear Assicurazioni n. 14.743;
-
UnipolRental n. 6.656;
-
Leith\u00e0 n. 5.239;
-
UnipolAssistance n. 1.191;
-
Arca Vita n. 747;
-
Assicoop Bologna Metropolitana 104.479.
Nel corso dell\u2019esercizio, in esecuzione dei Piani di compensi basati su strumenti finanziari, sono state assegnate n. 1.197.286 azioni Unipol ai Dirigenti del Gruppo Unipol.
\"[IMAGE]\"
Capitale - Numero azioni della capogruppo: variazioni annue

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Tipologie

Ordinarie

Altre

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Azioni esistenti all\u2019inizio dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

A.1\u00a0 Azioni proprie (-)

1.302.200

\u00a0

A.2\u00a0 Azioni in circolazione: esistenze iniziali

716.171.308

\u00a0

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Aumenti

1.197.286

\u00a0

B.1\u00a0 Nuove emissioni

\u00a0

\u00a0

- a pagamento

\u00a0

\u00a0

- operazioni di aggregazione di imprese

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 conversione di obbligazioni

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 esercizio di warrant

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altro

\u00a0

\u00a0

- a titolo gratuito

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore dei dipendenti

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore degli amministratori

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altre

\u00a0

\u00a0

B.2\u00a0 Vendita di azioni proprie

1.197.286

\u00a0

B.3\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Diminuzioni

(2.204.516)

\u00a0

C.1\u00a0 Annullamento

\u00a0

\u00a0

C.2\u00a0 Acquisto di azioni proprie

(2.204.516)

\u00a0

C.3\u00a0 Operazioni di cessione di imprese

\u00a0

\u00a0

C.4\u00a0 Altre variazioni

0

0

D.\u00a0 Azioni in circolazione: rimanenze finali

715.164.078

\u00a0

D.1\u00a0 Azioni proprie (+)

2.309.430

\u00a0

D.2\u00a0 Azioni esistenti alla fine dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Si precisa che il valore riportato nella voce B.2 Vendita di azioni proprie \u00e8 dovuto alle assegnazioni di azioni avvenute nel corso dell\u2019esercizio nell\u2019ambito dei piani di incentivazione al personale dirigente meglio descritti nella sezione 3.8 Informazioni relative ai dipendenti
1.7 Patrimonio netto di pertinenza di terzi
Il Patrimonio netto di pertinenza di terzi ammonta a euro 324 milioni (euro 307 milioni al 31/12/2024). Le principali variazioni intervenute nel periodo sono le seguenti:
-decremento di euro 43 milioni per pagamento di dividendi a terzi;
-incremento netto di euro 7 milioni per variazioni del perimetro di consolidamento conseguenti ad acquisizioni operate nel corso dell\u2019esercizio. In particolare, l\u2019acquisizione del controllo di Pegaso Finanziaria ha determinato la rilevazione delle quote di Patrimonio netto di pertinenza di terzi in Pegaso Finanziaria S.p.A e di Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A., Assicoop Toscana S.p.A. e Dipas per un totale di euro 18 milioni. Tale incremento \u00e8 stato parzialmente compensato dalla riduzione del patrimonio netto di pertinenza di terzi conseguente all\u2019acquisizione del controllo totalitario di BIM Vita, in precedenza controllata con una partecipazione del 50%;
-
incremento di euro 48 milioni per risultato economico positivo di pertinenza dei terzi.
Dettaglio delle altre componenti del conto economico complessivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci

31/12/2025

31/12/2024

1

Utile (Perdita) d'esercizio

1.530

1.119

2

Altre componenti reddituali senza riclassifica a conto economico

366

95

2.1

Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto

(33)

13

2.2

Riserva da valutazione di attivit\u00e0 immateriali

\u00a0

\u00a0

2.3

Riserva da valutazione di attivit\u00e0 materiali

1

\u00a0

2.4

Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi

(182)

(31)

2.5

Proventi od oneri relativi ad attivit\u00e0 non correnti o a un gruppo in dismissione posseduti per la vendita

\u00a0

\u00a0

2.6

Utili o perdite attuariali e rettifiche relativi a piani a benefici definiti

(4)

2

2.7

Utili o perdite su titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva:

733

146

\u00a0

a)\u00a0 variazione di fair value

1.084

153

\u00a0

b)\u00a0 trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto

(351)

(8)

2.8

Riserva derivante da variazioni del proprio merito creditizio su passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazione del fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto

\u00a0

\u00a0

2.9

Altri elementi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazione di fair value (strumento coperto)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 variazione di fair value (strumento di copertura)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

2.10

Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali senza riclassifica a conto economico

(148)

(35)

3

Altre componenti reddituali con riclassifica a conto economico

(32)

25

3.1

Riserva per differenze di cambio:

1

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di valore

1

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.2

Utili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva:

(405)

525

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

(521)

573

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

116

(48)

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 rettifiche per rischio di credito

\u00a0

(3)

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 utili/perdite da realizzo

116

(45)

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.3

Utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario

15

21

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

15

21

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.4

Utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in una gestione estera:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.5

Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto:

1

16

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

11

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

(2)

6

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 rettifiche da deterioramento

\u00a0

\u00a0

\u00a0

-\u00a0\u00a0\u00a0 utili/perdite da realizzo

(2)

6

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

3

(1)

3.6

Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi

342

(528)

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

342

(528)

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci

31/12/2025

31/12/2024

3.7

Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione

(3)

12

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

(3)

12

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.8

Proventi od oneri relativi ad attivit\u00e0 non correnti o a un gruppo in dismissione:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.9

Altri elementi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

a)\u00a0 variazioni di fair value

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b)\u00a0 riclassifica a conto economico

\u00a0

\u00a0

\u00a0

c)\u00a0\u00a0 altre variazioni

\u00a0

\u00a0

3.10

Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali con riclassifica a conto economico

15

(21)

4

TOTALE DELLE ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO (Somma voci da 2.1 a 3.10)

334

119

5

TOTALE DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (Voci 1 + 4)

1.864

1.238

5.1

di cui: di pertinenza della capogruppo

1.814

1.206

5.2

di cui: di pertinenza di terzi

50

32

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact48": { "value": "
Il patrimonio netto, escluse le quote di pertinenza di terzi, \u00e8 cos\u00ec ripartito:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

variazione

Capitale

3.365

3.365

\u00a0

Altri strumenti patrimoniali

496

496

\u00a0

Riserve di capitale

1.801

1.801

\u00a0

Riserve di utili e altre riserve patrimoniali

2.870

2.356

514

(Azioni proprie)

(40)

(14)

(26)

Riserve da valutazione

417

243

174

Riserve per differenze di cambio nette

5

4

1

Utili/(perdite) su attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(482)

(513)

31

Ricavi/(costi) di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi

866

700

166

Altri utili e perdite rilevati direttamente nel patrimonio

28

52

(24)

Utile (perdita) dell'esercizio

1.482

1.074

408

Totale patrimonio netto di pertinenza del Gruppo

10.391

9.321

1.070

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Al 31 dicembre 2025 le azioni proprie detenute, direttamente o indirettamente, da Unipol sono pari a n. 2.309.430 (n. 1.302.200 al 31/12/2024), di cui n. 2.151.147 azioni detenute direttamente e n. 158.283 detenute dalle seguenti societ\u00e0 controllate:
-
SIAT n. 13.493;
-
UniSalute n. 11.735;
-
Linear Assicurazioni n. 14.743;
-
UnipolRental n. 6.656;
-
Leith\u00e0 n. 5.239;
-
UnipolAssistance n. 1.191;
-
Arca Vita n. 747;
-
Assicoop Bologna Metropolitana 104.479.
Nel corso dell\u2019esercizio, in esecuzione dei Piani di compensi basati su strumenti finanziari, sono state assegnate n. 1.197.286 azioni Unipol ai Dirigenti del Gruppo Unipol.
Capitale - Numero azioni della capogruppo: variazioni annue

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Tipologie

Ordinarie

Altre

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Azioni esistenti all\u2019inizio dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

A.1\u00a0 Azioni proprie (-)

1.302.200

\u00a0

A.2\u00a0 Azioni in circolazione: esistenze iniziali

716.171.308

\u00a0

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Aumenti

1.197.286

\u00a0

B.1\u00a0 Nuove emissioni

\u00a0

\u00a0

- a pagamento

\u00a0

\u00a0

- operazioni di aggregazione di imprese

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 conversione di obbligazioni

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 esercizio di warrant

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altro

\u00a0

\u00a0

- a titolo gratuito

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore dei dipendenti

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore degli amministratori

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altre

\u00a0

\u00a0

B.2\u00a0 Vendita di azioni proprie

1.197.286

\u00a0

B.3\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Diminuzioni

(2.204.516)

\u00a0

C.1\u00a0 Annullamento

\u00a0

\u00a0

C.2\u00a0 Acquisto di azioni proprie

(2.204.516)

\u00a0

C.3\u00a0 Operazioni di cessione di imprese

\u00a0

\u00a0

C.4\u00a0 Altre variazioni

0

0

D.\u00a0 Azioni in circolazione: rimanenze finali

715.164.078

\u00a0

D.1\u00a0 Azioni proprie (+)

2.309.430

\u00a0

D.2\u00a0 Azioni esistenti alla fine dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact47": { "value": "
Il patrimonio netto, escluse le quote di pertinenza di terzi, \u00e8 cos\u00ec ripartito:
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

variazione

Capitale

3.365

3.365

\u00a0

Altri strumenti patrimoniali

496

496

\u00a0

Riserve di capitale

1.801

1.801

\u00a0

Riserve di utili e altre riserve patrimoniali

2.870

2.356

514

(Azioni proprie)

(40)

(14)

(26)

Riserve da valutazione

417

243

174

Riserve per differenze di cambio nette

5

4

1

Utili/(perdite) su attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(482)

(513)

31

Ricavi/(costi) di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi e riassicurativi

866

700

166

Altri utili e perdite rilevati direttamente nel patrimonio

28

52

(24)

Utile (perdita) dell'esercizio

1.482

1.074

408

Totale patrimonio netto di pertinenza del Gruppo

10.391

9.321

1.070

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

13. Altri ricavi/costi
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Differenze cambio

\u00a0

\u00a0

n.s

Sopravvenienze attive

27

21

29,8

Altri proventi

1.929

1.926

0,1

Altri costi

(662)

(883)

(25,0)

Totale Altri ricavi/costi

1.293

1.064

21,6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEffectOfChangesInForeignExchangeRatesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f210845": { "value": "Capitale - Numero azioni della capogruppo: variazioni annue

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Tipologie

Ordinarie

Altre

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Azioni esistenti all\u2019inizio dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

A.1\u00a0 Azioni proprie (-)

1.302.200

\u00a0

A.2\u00a0 Azioni in circolazione: esistenze iniziali

716.171.308

\u00a0

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Aumenti

1.197.286

\u00a0

B.1\u00a0 Nuove emissioni

\u00a0

\u00a0

- a pagamento

\u00a0

\u00a0

- operazioni di aggregazione di imprese

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 conversione di obbligazioni

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 esercizio di warrant

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altro

\u00a0

\u00a0

- a titolo gratuito

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore dei dipendenti

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 a favore degli amministratori

\u00a0

\u00a0

-\u00a0 altre

\u00a0

\u00a0

B.2\u00a0 Vendita di azioni proprie

1.197.286

\u00a0

B.3\u00a0 Altre variazioni

\u00a0

\u00a0

C.\u00a0\u00a0\u00a0 Diminuzioni

(2.204.516)

\u00a0

C.1\u00a0 Annullamento

\u00a0

\u00a0

C.2\u00a0 Acquisto di azioni proprie

(2.204.516)

\u00a0

C.3\u00a0 Operazioni di cessione di imprese

\u00a0

\u00a0

C.4\u00a0 Altre variazioni

0

0

D.\u00a0 Azioni in circolazione: rimanenze finali

715.164.078

\u00a0

D.1\u00a0 Azioni proprie (+)

2.309.430

\u00a0

D.2\u00a0 Azioni esistenti alla fine dell\u2019esercizio

717.473.508

\u00a0

- interamente liberate

717.473.508

\u00a0

- non interamente liberate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f211297": { "value": "1.7 Patrimonio netto di pertinenza di terzi
Il Patrimonio netto di pertinenza di terzi ammonta a euro 324 milioni (euro 307 milioni al 31/12/2024). Le principali variazioni intervenute nel periodo sono le seguenti:
-decremento di euro 43 milioni per pagamento di dividendi a terzi;
-incremento netto di euro 7 milioni per variazioni del perimetro di consolidamento conseguenti ad acquisizioni operate nel corso dell\u2019esercizio. In particolare, l\u2019acquisizione del controllo di Pegaso Finanziaria ha determinato la rilevazione delle quote di Patrimonio netto di pertinenza di terzi in Pegaso Finanziaria S.p.A e di Assicoop Bologna Metropolitana S.p.A., Assicoop Emilia Nord S.r.l., Assicoop Romagna Futura S.p.A., Assicoop Toscana S.p.A. e Dipas per un totale di euro 18 milioni. Tale incremento \u00e8 stato parzialmente compensato dalla riduzione del patrimonio netto di pertinenza di terzi conseguente all\u2019acquisizione del controllo totalitario di BIM Vita, in precedenza controllata con una partecipazione del 50%;
-
incremento di euro 48 milioni per risultato economico positivo di pertinenza dei terzi.
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2. Fondi per rischi ed oneri
La voce Fondi per rischi ed oneri ammonta al 31 dicembre 2025 a euro 743 milioni (euro 712 milioni al 31/12/2024) ed \u00e8 composta prevalentemente da accantonamenti per cause legali, contenziosi vari, oneri relativi alla rete commerciale, accantonamenti per politiche retributive e incentivi all\u2019esodo del personale.
Contenziosi in essere e passivit\u00e0 potenziali
Rapporti con Agenzia delle Entrate
Strategia Fiscale e modalit\u00e0 di gestione delle imposte
Il Gruppo Unipol attribuisce rilievo strategico al presidio del rischio fiscale nel perseguimento degli obiettivi di successo sostenibile. Al fine di ridurre l\u2019esposizione ai rischi di natura fiscale, Unipol \u2013 in linea con le indicazioni dell\u2019Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) cos\u00ec come recepite dall\u2019Agenzia delle Entrate nella regolamentazione dell\u2019istituto dell\u2019adempimento collaborativo \u2013 ha implementato un sistema di gestione del rischio fiscale (\u201cTax Control Framework\u201d o \u201cTCF\u201d), quale insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi, volti a consentire la rilevazione, la misurazione, la gestione e il controllo del rischio fiscale. Il Tax Control Framework adottato da Unipol \u00e8 conforme agli standard internazionali ed alle indicazioni rese dall\u2019Agenzia delle Entrate come definite dalle Linee guida del 10 gennaio 2025 integrate, per le imprese di assicurazione dal provvedimento del 7 agosto dello stesso anno.
Unipol \u00e8 stata ammessa al regime di adempimento collaborativo a partire dall\u2019esercizio 2023.
Il TCF di Unipol si compone di:
\u2022
una Strategia fiscale approvata dal Consiglio di Amministrazione da ultimo nell\u2019esercizio 2025, volta a definire i principi e i limiti sui quali si basa la gestione del rischio in materia tributaria e le linee strategiche volte ad assicurare il rispetto delle norme fiscali;
\u2022
una Politica di gestione del rischio fiscale approvata dal Cda nell\u2019esercizio 2023 e oggetto di revisione da ultimo nell\u2019esercizio 2025 che definisce i principi guida, i ruoli, le responsabilit\u00e0, gli obiettivi e gli strumenti per la gestione del rischio fiscale ed \u00e8 stata redatta tenuto conto degli obiettivi strategici di Gruppo nel gestire la fiscalit\u00e0 come definiti dalla Strategia Fiscale;
\u2022
un Sistema di controllo interno dedicato all\u2019identificazione e alla gestione del rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere in violazione di norme tributarie o contrasto con principi e finalit\u00e0 dell\u2019ordinamento (abuso del diritto). Il Sistema \u00e8 un insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire la rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio fiscale stesso.
Informazioni pi\u00f9 dettagliate sulle modalit\u00e0 di gestione delle imposte da parte di Unipol sono contenute nelle aree dedicate alla Strategia Fiscale e al Tax Transparency Report nell\u2019ambito della sezione Governance del sito internet di Unipol.
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Unipol Assicurazioni
Il contenzioso Ires e Irap dei periodi d\u2019imposta 2005 e 2006 dell\u2019incorporata Aurora Assicurazioni, avente ad oggetto principalmente rilievi relativi a specifiche riserve assicurative, \u00e8 stato risolto favorevolmente con sentenza della Corte di Giustizia di secondo grado della Lombardia, depositata nel mese di gennaio 2025, nel giudizio di rinvio derivante dalla sentenza di Cassazione del 2023, disponendo l\u2019annullamento integrale degli avvisi di accertamento. Per l\u2019effetto la Compagnia ha ricevuto le imposte corrisposte a titolo provvisorio che non erano state ancora rimborsate dopo la sentenza di Cassazione per euro 4,6 milioni oltre interessi per euro 2,8 milioni di euro e oltre spese di lite per euro 90 mila.
Unipol Assicurazioni (ex UnipolSai)
In data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0 ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale con pagamento pari a 2,2 milioni di euro, di cui euro 1,8 milioni a titolo di imposta. La sottoscrizione dell\u2019adesione \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sempre in data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0, con pagamento di euro 5,4 milioni, di cui euro 3,9 milioni a titolo di imposta, ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto, emessi a seguito del processo verbale di constatazione per l\u2019esercizio 2019, contenenti prevalentemente rilievi in materia di Ires e Irap relativa ai costi del personale.
In data 15 dicembre 2025, la Societ\u00e0 ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap relativamente agli esercizi 2020-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale con pagamento di euro 8 milioni, di cui euro 7,3 milioni di imposta. Anche in questo caso, la sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sono pendenti in Cassazione, a fronte di sentenze di merito favorevoli, contenziosi relativi alle annualit\u00e0 dal 2010 al 2012 in tema di imposta sulle assicurazioni sulle polizze contro i rischi di impiego. Gli importi in contestazione ascendono complessivamente a euro 1,4 milioni.
Unisalute
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 72 mila, di cui euro 60 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito di processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 426 mila, di cui euro 380 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Linear
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 64 mila, di cui euro 53 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 289 mila, di cui euro 260 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Siat
Sussistono contenziosi per Irap pendenti in Cassazione, relativamente al trattamento dei costi del lavoro dipendente, per gli esercizi dal 2013 al 2016 a seguito di sentenze parzialmente sfavorevoli della CTG II della Liguria, che ha annullato gli accertamenti solo in ordine agli aspetti sanzionatori.
Arca Vita
Sono pendenti in Cassazione i contenziosi Ires per gli esercizi 2013 e 2014 principalmente riferibili alla deduzione di Irap da Ires per interessi passivi. Gli importi dovuti sono gi\u00e0 stati interamente versati stante l\u2019esito sfavorevole dei giudizi di merito.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi 2016, 2017 e 2018 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 570 mila. Il contenzioso per l\u2019esercizio 2015 si \u00e8 concluso favorevolmente per mancata impugnazione da parte della DRE Veneto della sentenza di secondo grado favorevole alla societ\u00e0.
Arca Assicurazioni
\u00c8 pendente in appello il contenzioso relativo ad imposta sulle assicurazioni per l\u2019anno 2012, per un totale di euro 298 mila, avente ad oggetto l\u2019applicazione dell\u2019aliquota sulle polizze contro i rischi di impiego. La decisione in primo grado \u00e8 stata favorevole alla societ\u00e0.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi dal 2015 al 2017 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 330 mila: per l\u2019esercizio 2015 pende ricorso in Cassazione avverso la sentenza di secondo grado sfavorevole alla societ\u00e0; per gli esercizi 2016 e 2017 pende il termine di impugnazione per l\u2019Agenzia avverso due sentenze favorevoli alla compagnia. Nel dicembre 2025 \u00e8 pervenuto lo schema d\u2019atto per l\u2019esercizio 2021 di euro 120 mila.
UnipolRental
Nel dicembre 2025, ad esito di una verifica generale della Direzione Regionale dell\u2019Agenzia delle Entrate dell\u2019Emilia-Romagna relativa all\u2019esercizio 2021, \u00e8 stato notificato uno schema d\u2019atto contenente rilievi ai fini Ires e Irap per i quali la Societ\u00e0 ha attivato le interlocuzioni previste dalla legge allo scopo di conseguirne l\u2019annullamento.
Sono in corso interlocuzioni con la Regione Emilia-Romagna in relazione all\u2019imposta di bollo sui veicoli immatricolati presso la provincia di Trento e non assegnati agli utilizzatori per gli anni successivi al 2019. Per l\u2019anno 2021 sono stati notificati i ricorsi a fronte di contestazioni che ammontano a euro 3 milioni.
Procedimenti sanzionatori Consob
Con comunicazioni del 19 aprile 2013, la Consob ha avviato due distinti procedimenti sanzionatori nei confronti di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni per addebiti riferibili ai rispettivi bilanci consolidati 2010.
Ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Consob ha contestato alla Sig.ra Jonella Ligresti e al Sig. Emanuele Erbetta, per le cariche dagli stessi ricoperte in Fondiaria-SAI all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Fondiaria-SAI quale soggetto responsabile in solido; a Fondiaria-SAI \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF per la suindicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF commessa dalla Sig.ra Jonella Ligresti e dal Sig. Emanuele Erbetta, nella loro qualit\u00e0 suddetta.
Analoga contestazione \u00e8 stata mossa dalla Consob anche a Milano Assicurazioni. Al riguardo, ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Commissione ha contestato al Sig. Emanuele Erbetta, per la carica dallo stesso ricoperta nella controllata all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Milano Assicurazioni quale soggetto responsabile in solido; a Milano Assicurazioni \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF, per la su indicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF, commessa dal Sig. Emanuele Erbetta, nella sua qualit\u00e0 suddetta.
Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni (in seguito UnipolSai e ora Unipol Assicurazioni), assistite dai propri legali, hanno presentato proprie deduzioni richiedendo la non applicazione alle societ\u00e0 delle sanzioni amministrative ex artt. 187-ter, 187-quinquies e 187-septies del TUF. In data 20/3/2014 la Consob ha emanato una delibera con la quale, non ritenendo meritevoli di accoglimento le difese delle parti, ha sanzionato:
-
Jonella Ligresti al pagamento di euro 250.000 e all\u2019interdizione per quattro mesi;
-
Emanuele Erbetta al pagamento di euro 400.000 e all\u2019interdizione per otto mesi;
-
UnipolSai al pagamento di euro 650.000.
UnipolSai ha provveduto al pagamento delle sanzioni, agendo peraltro in regresso nei confronti della signora Ligresti. Il signor Erbetta ha provveduto direttamente al pagamento della sanzione a suo carico. UnipolSai ha comunque impugnato ritualmente il provvedimento innanzi alla Corte d\u2019Appello di Bologna che, il 6 marzo 2015, ha respinto il ricorso. La Societ\u00e0, supportata dai propri legali, ha provveduto a impugnare il provvedimento innanzi alla Corte di Cassazione che in data 6 dicembre 2018 ha respinto il ricorso confermando il provvedimento sanzionatorio Consob.
La Societ\u00e0 nel marzo del 2019 ha provveduto a ricorrere innanzi alla Corte Europea dei Diritti dell\u2019Uomo (CEDU) richiedendo l\u2019annullamento della sanzione per violazione del principio del ne bis in idem in base al quale non \u00e8 consentito sottoporre a procedimento sanzionatorio o giudiziale un soggetto pi\u00f9 volte per il medesimo fatto. La CEDU ha dichiarato ammissibile il ricorso ma non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione.
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Procedimenti AGCM
In data 26 novembre 2020, l\u2019AGCM ha notificato a UnipolSai Assicurazioni l\u2019avvio di un procedimento istruttorio avente ad oggetto l\u2019attivit\u00e0 di liquidazione dei sinistri R.C.Auto, caratterizzata da un presunto ostacolo al diritto dei consumatori di accedere agli atti dei fascicoli e dalla mancata indicazione dei criteri di quantificazione del danno nella fase di formulazione dell\u2019offerta risarcitoria. In data 16 aprile 2021 l\u2019AGCM ha poi notificato l\u2019estensione oggettiva di tale procedimento, contestando il mancato rispetto dei termini di legge ex art. 148 del CAP per la liquidazione/contestazione dei sinistri R.C.Auto.
UnipolSai ritiene del tutto infondate tali contestazioni e, a tutela dei propri diritti, ha dato incarico ai propri legali di rappresentarla nel procedimento, che si \u00e8 concluso con provvedimento notificato ad UnipolSai in data 8 agosto 2022, col quale AGCM ha irrogato una sanzione pari ad euro 5.000.000. Non ritenendo condivisibili, in alcun modo, le conclusioni a cui \u00e8 giunta l\u2019Autorit\u00e0, UnipolSai ha provveduto a proporre ricorso al TAR Lazio avverso tale provvedimento.
Il giudizio \u00e8 stato sospeso con ordinanza del TAR Lazio del 13 settembre 2023, in attesa di pronuncia della Corte Europea di Giustizia, nell\u2019ambito di un\u2019altra vicenda, su una questione preliminare rilevante ai fini della decisione dello stesso TAR Lazio attinente al mancato rispetto da parte dell\u2019AGCM dei termini per l\u2019avvio dell\u2019istruttoria.
In data 30 gennaio 2025, la Corte Europea di Giustizia ha pubblicato la sentenza attesa e, su istanza della Societ\u00e0, \u00e8 stata fissata l\u2019udienza per la prosecuzione del giudizio dinnanzi al TAR per il 21 maggio 2025.
In data 21 novembre 2025 il TAR ha accolto parzialmente il ricorso Unipol e ha rideterminato la sanzione irrogata nella misura di Euro 1.600.000,00.
In data 20 febbraio 2026 Unipol ha notificato l\u2019atto di appello avanti il Consiglio di Stato per ottenere l\u2019annullamento o la riforma parziale della sentenza di primo grado, nella parte in cui ha parzialmente respinto il ricorso per l\u2019annullamento del provvedimento dell\u2019AGCM.
Accertamenti IVASS
Con lettera trasmessa il 15 maggio 2023, l\u2019IVASS ha comunicato l\u2019avvio di accertamenti ispettivi nei confronti di Unipol Gruppo (ora Unipol Assicurazioni) volti alla verifica della funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario della Societ\u00e0 stessa, anche in qualit\u00e0 di ultima controllante italiana, inclusi i rapporti con le controllate e il ruolo svolto da queste ultime, con particolare riferimento ad UnipolSai Assicurazioni SpA, nell\u2019ambito del governo societario di gruppo (l\u2019\u201cIspezione sulla Governance\u201d). Ad esito delle attivit\u00e0 ispettive, con rapporto notificato in data 25 luglio 2024, IVASS ha formulato nei confronti della Societ\u00e0 dei rilievi, notificando altres\u00ec un atto di contestazione. Ritenendo che i rilievi oggetto di contestazione da parte di IVASS siano infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, con nota del 23 ottobre 2024 Unipol Gruppo ha trasmesso le proprie considerazioni in ordine ai rilievi stessi, formulando altres\u00ec le proprie controdeduzioni con riferimento all\u2019atto di contestazione. Il procedimento relativo all\u2019Ispezione sulla Governance si \u00e8 concluso con provvedimento di archiviazione notificato in data 25 marzo 2026.
Si evidenzia inoltre che, con comunicazione notificata il 20 ottobre 2025, IVASS ha avviato un\u2019ispezione nei confronti di Compagnia Assicuratrice Linear S.p.A. (\u201cLinear\u201d) volta \u201calla verifica del corretto adempimento degli obblighi normativi di cui al regolamento IVASS n. 51/2022, in attuazione dell\u2019art. 132-bis del Codice delle Assicurazioni, e dei connessi profili di governo e controllo, nonch\u00e9 delle modalit\u00e0 di offerta del prodotto r.c. auto tramite tutti i canali distributivi utilizzati\u201d. Linear, con spirito di massima collaborazione con IVASS, ha fornito la documentazione richiesta e risposto ai quesiti posti dal team ispettivo.
Da ultimo, in data 9 marzo 2026, con comunicazione notificata in pari data, IVASS ha avviato nei confronti di Unipol Assicurazioni, Arca Vita S.p.A. e Bim Vita S.p.A. attivit\u00e0 ispettive volte \u201calla verifica del rispetto della normativa antiriciclaggio\u201d. Le compagnie interessate, prestando la massima collaborazione con l\u2019Autorit\u00e0, hanno posto in essere le attivit\u00e0 funzionali a fornire la documentazione richiesta e a rispondere ai quesiti formulati dal team ispettivo.
Accertamenti CONSOB
Successivamente agli accertamenti ispettivi svolti da IVASS con riferimento alla funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario, in precedenza menzionati, in data 24 novembre 2025 CONSOB ha notificato alla Societ\u00e0 una lettera di contestazione per l\u2019asserita violazione della disciplina in materia di operazioni con parti correlate, di trasparenza nella Relazione sul governo societario e sugli assetti
proprietari nonch\u00e9 nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione. Ritenendo che i predetti rilievi siano del tutto infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, Unipol ha assunto ogni pi\u00f9 opportuna iniziativa per la migliore tutela dei propri interessi.
Contenziosi in essere con investitori
Unipol Assicurazioni (quale avente causa di UnipolSai Assicurazioni S.p.A.) \u00e8 da tempo parte in procedimenti giudiziari promossi con riferimento a fatti ascrivibili alla precedente gestione di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni. Come illustrato in maggiore dettaglio nei bilanci degli esercizi precedenti, i procedimenti intentati in sede penale sono stati tutti definiti con provvedimento di assoluzione o archiviazione. Anche tre giudizi civili si sono conclusi con sentenze passate in giudicato (due con sentenze di assoluzione di Unipol da ogni pretesa risarcitoria, mentre uno ha accolto parzialmente le richieste avversarie).
Pi\u00f9 nel dettaglio, i giudizi che sono ancora in corso sono i seguenti:
1)il Tribunale di Roma, con sentenza pubblicata il 12 maggio 2020, ha respinto integralmente le richieste risarcitorie avanzate da un investitore in ordine agli aumenti di capitale di cui sopra. La sentenza \u00e8 stata impugnata innanzi la Corte d\u2019Appello di Roma che, con sentenza in data 2 maggio 2022, ha respinto integralmente l\u2019appello dell\u2019investitore, confermando la sentenza di primo grado. L\u2019azionista ci ha notificato dapprima citazione per revocazione della sentenza della Corte d\u2019Appello di Roma, revocazione che in data 14 ottobre 2024 \u00e8 stata rigettata con condanna alle spese. Successivamente ha impugnato la sentenza innanzi la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione;
2)in altro giudizio, che verte sulle medesime questioni, il Tribunale di Milano, con sentenza del 20 marzo 2019, ha accolto le richieste risarcitorie di altro investitore. La sentenza, a seguito di impugnazione della Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte di Appello di Milano con sentenza del 22 ottobre 2020. Controparte ha presentato ricorso avanti la Corte di cassazione che, in data 28 maggio 2025, ha dichiarato improcedibile il ricorso avversario, condannando controparte a pagare le spese legali. Controparte ha ora notificato ricorso per revocazione contro la pronuncia della Cassazione e il giudizio \u00e8 in corso;
3)in data 15 febbraio 2021 il Tribunale di Milano ha parzialmente accolto le domande risarcitorie di altri azionisti. La sentenza, impugnata dalla Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte d\u2019Appello di Milano con sentenza del 14 aprile 2023. La sentenza di appello \u00e8 stata impugnata dalle controparti avanti la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato udienza di trattazione;
4)per altri due giudizi, che vertono sulle medesime questioni e pendono avanti allo stesso Giudice Istruttore, in esito alla fase decisionale, il Tribunale ha rimesso le cause in istruttoria ritenendo necessaria una CTU sui presunti illeciti (bilanci e prospetto), sul nesso di causalit\u00e0 e sulla quantificazione del danno. In attesa del deposito della relazione definitiva del CTU, la causa \u00e8 aggiornata all\u2019udienza del 25 febbraio 2026 per la precisazione delle conclusioni.
A fronte dei sopra descritti contenziosi con investitori sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di Unipol Banca
In base agli accordi inerenti la cessione a BPER Banca della partecipazione detenuta in Unipol Banca, Unipol Assicurazioni \u00e8 tenuta a indennizzare BPER Banca per le perdite derivanti da contenziosi passivi del Gruppo Unipol Banca in essere al 31 marzo 2019, specificamente individuati, (\u201cPerdite da Contenzioso Passivo\u201d), a condizione che tali perdite risultino effettivamente e definitivamente sostenute e nei limiti e nella misura in cui eccedano, al netto dei benefici fiscali, i relativi accantonamenti previsti nella situazione patrimoniale consolidata del Gruppo Unipol Banca alla data del 31 marzo 2019 (10 milioni di euro). Analogamente, l\u2019acquirente BPER si \u00e8 impegnata a corrispondere ai venditori qualsiasi eccedenza dei citati accantonamenti rispetto alle Perdite da Contenzioso Passivo. A fronte degli impegni sopra descritti sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di un portafoglio di crediti deteriorati da UnipolReC ad AMCO
Il contratto di cessione avente ad oggetto la cessione ad AMCO dell\u2019intero portafoglio di crediti deteriorati detenuti da UnipolReC, perfezionato nel corso del 2022, prevede il rilascio da parte di UnipolReC di apposite dichiarazioni e garanzie inerenti i crediti ceduti, nonch\u00e9 l\u2019assunzione di connessi obblighi di indennizzo, in linea con le prassi di mercato per operazioni comparabili.
Nel corso del mese di luglio 2025 UnipolReC ed AMCO, ad esito di un accordo transattivo volto a quantificare in via definitiva l\u2019indennizzo dovuto ad AMCO stessa, UnipolReC ha liquidato alla controparte un importo di Euro 7 milioni.
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2. Fondi per rischi ed oneri
La voce Fondi per rischi ed oneri ammonta al 31 dicembre 2025 a euro 743 milioni (euro 712 milioni al 31/12/2024) ed \u00e8 composta prevalentemente da accantonamenti per cause legali, contenziosi vari, oneri relativi alla rete commerciale, accantonamenti per politiche retributive e incentivi all\u2019esodo del personale.
Contenziosi in essere e passivit\u00e0 potenziali
Rapporti con Agenzia delle Entrate
Strategia Fiscale e modalit\u00e0 di gestione delle imposte
Il Gruppo Unipol attribuisce rilievo strategico al presidio del rischio fiscale nel perseguimento degli obiettivi di successo sostenibile. Al fine di ridurre l\u2019esposizione ai rischi di natura fiscale, Unipol \u2013 in linea con le indicazioni dell\u2019Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) cos\u00ec come recepite dall\u2019Agenzia delle Entrate nella regolamentazione dell\u2019istituto dell\u2019adempimento collaborativo \u2013 ha implementato un sistema di gestione del rischio fiscale (\u201cTax Control Framework\u201d o \u201cTCF\u201d), quale insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi, volti a consentire la rilevazione, la misurazione, la gestione e il controllo del rischio fiscale. Il Tax Control Framework adottato da Unipol \u00e8 conforme agli standard internazionali ed alle indicazioni rese dall\u2019Agenzia delle Entrate come definite dalle Linee guida del 10 gennaio 2025 integrate, per le imprese di assicurazione dal provvedimento del 7 agosto dello stesso anno.
Unipol \u00e8 stata ammessa al regime di adempimento collaborativo a partire dall\u2019esercizio 2023.
Il TCF di Unipol si compone di:
\u2022
una Strategia fiscale approvata dal Consiglio di Amministrazione da ultimo nell\u2019esercizio 2025, volta a definire i principi e i limiti sui quali si basa la gestione del rischio in materia tributaria e le linee strategiche volte ad assicurare il rispetto delle norme fiscali;
\u2022
una Politica di gestione del rischio fiscale approvata dal Cda nell\u2019esercizio 2023 e oggetto di revisione da ultimo nell\u2019esercizio 2025 che definisce i principi guida, i ruoli, le responsabilit\u00e0, gli obiettivi e gli strumenti per la gestione del rischio fiscale ed \u00e8 stata redatta tenuto conto degli obiettivi strategici di Gruppo nel gestire la fiscalit\u00e0 come definiti dalla Strategia Fiscale;
\u2022
un Sistema di controllo interno dedicato all\u2019identificazione e alla gestione del rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere in violazione di norme tributarie o contrasto con principi e finalit\u00e0 dell\u2019ordinamento (abuso del diritto). Il Sistema \u00e8 un insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire la rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio fiscale stesso.
Informazioni pi\u00f9 dettagliate sulle modalit\u00e0 di gestione delle imposte da parte di Unipol sono contenute nelle aree dedicate alla Strategia Fiscale e al Tax Transparency Report nell\u2019ambito della sezione Governance del sito internet di Unipol.
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Unipol Assicurazioni
Il contenzioso Ires e Irap dei periodi d\u2019imposta 2005 e 2006 dell\u2019incorporata Aurora Assicurazioni, avente ad oggetto principalmente rilievi relativi a specifiche riserve assicurative, \u00e8 stato risolto favorevolmente con sentenza della Corte di Giustizia di secondo grado della Lombardia, depositata nel mese di gennaio 2025, nel giudizio di rinvio derivante dalla sentenza di Cassazione del 2023, disponendo l\u2019annullamento integrale degli avvisi di accertamento. Per l\u2019effetto la Compagnia ha ricevuto le imposte corrisposte a titolo provvisorio che non erano state ancora rimborsate dopo la sentenza di Cassazione per euro 4,6 milioni oltre interessi per euro 2,8 milioni di euro e oltre spese di lite per euro 90 mila.
Unipol Assicurazioni (ex UnipolSai)
In data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0 ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale con pagamento pari a 2,2 milioni di euro, di cui euro 1,8 milioni a titolo di imposta. La sottoscrizione dell\u2019adesione \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sempre in data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0, con pagamento di euro 5,4 milioni, di cui euro 3,9 milioni a titolo di imposta, ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto, emessi a seguito del processo verbale di constatazione per l\u2019esercizio 2019, contenenti prevalentemente rilievi in materia di Ires e Irap relativa ai costi del personale.
In data 15 dicembre 2025, la Societ\u00e0 ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap relativamente agli esercizi 2020-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale con pagamento di euro 8 milioni, di cui euro 7,3 milioni di imposta. Anche in questo caso, la sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sono pendenti in Cassazione, a fronte di sentenze di merito favorevoli, contenziosi relativi alle annualit\u00e0 dal 2010 al 2012 in tema di imposta sulle assicurazioni sulle polizze contro i rischi di impiego. Gli importi in contestazione ascendono complessivamente a euro 1,4 milioni.
Unisalute
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 72 mila, di cui euro 60 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito di processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 426 mila, di cui euro 380 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Linear
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 64 mila, di cui euro 53 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 289 mila, di cui euro 260 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Siat
Sussistono contenziosi per Irap pendenti in Cassazione, relativamente al trattamento dei costi del lavoro dipendente, per gli esercizi dal 2013 al 2016 a seguito di sentenze parzialmente sfavorevoli della CTG II della Liguria, che ha annullato gli accertamenti solo in ordine agli aspetti sanzionatori.
Arca Vita
Sono pendenti in Cassazione i contenziosi Ires per gli esercizi 2013 e 2014 principalmente riferibili alla deduzione di Irap da Ires per interessi passivi. Gli importi dovuti sono gi\u00e0 stati interamente versati stante l\u2019esito sfavorevole dei giudizi di merito.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi 2016, 2017 e 2018 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 570 mila. Il contenzioso per l\u2019esercizio 2015 si \u00e8 concluso favorevolmente per mancata impugnazione da parte della DRE Veneto della sentenza di secondo grado favorevole alla societ\u00e0.
Arca Assicurazioni
\u00c8 pendente in appello il contenzioso relativo ad imposta sulle assicurazioni per l\u2019anno 2012, per un totale di euro 298 mila, avente ad oggetto l\u2019applicazione dell\u2019aliquota sulle polizze contro i rischi di impiego. La decisione in primo grado \u00e8 stata favorevole alla societ\u00e0.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi dal 2015 al 2017 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 330 mila: per l\u2019esercizio 2015 pende ricorso in Cassazione avverso la sentenza di secondo grado sfavorevole alla societ\u00e0; per gli esercizi 2016 e 2017 pende il termine di impugnazione per l\u2019Agenzia avverso due sentenze favorevoli alla compagnia. Nel dicembre 2025 \u00e8 pervenuto lo schema d\u2019atto per l\u2019esercizio 2021 di euro 120 mila.
UnipolRental
Nel dicembre 2025, ad esito di una verifica generale della Direzione Regionale dell\u2019Agenzia delle Entrate dell\u2019Emilia-Romagna relativa all\u2019esercizio 2021, \u00e8 stato notificato uno schema d\u2019atto contenente rilievi ai fini Ires e Irap per i quali la Societ\u00e0 ha attivato le interlocuzioni previste dalla legge allo scopo di conseguirne l\u2019annullamento.
Sono in corso interlocuzioni con la Regione Emilia-Romagna in relazione all\u2019imposta di bollo sui veicoli immatricolati presso la provincia di Trento e non assegnati agli utilizzatori per gli anni successivi al 2019. Per l\u2019anno 2021 sono stati notificati i ricorsi a fronte di contestazioni che ammontano a euro 3 milioni.
Procedimenti sanzionatori Consob
Con comunicazioni del 19 aprile 2013, la Consob ha avviato due distinti procedimenti sanzionatori nei confronti di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni per addebiti riferibili ai rispettivi bilanci consolidati 2010.
Ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Consob ha contestato alla Sig.ra Jonella Ligresti e al Sig. Emanuele Erbetta, per le cariche dagli stessi ricoperte in Fondiaria-SAI all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Fondiaria-SAI quale soggetto responsabile in solido; a Fondiaria-SAI \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF per la suindicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF commessa dalla Sig.ra Jonella Ligresti e dal Sig. Emanuele Erbetta, nella loro qualit\u00e0 suddetta.
Analoga contestazione \u00e8 stata mossa dalla Consob anche a Milano Assicurazioni. Al riguardo, ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Commissione ha contestato al Sig. Emanuele Erbetta, per la carica dallo stesso ricoperta nella controllata all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Milano Assicurazioni quale soggetto responsabile in solido; a Milano Assicurazioni \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF, per la su indicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF, commessa dal Sig. Emanuele Erbetta, nella sua qualit\u00e0 suddetta.
Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni (in seguito UnipolSai e ora Unipol Assicurazioni), assistite dai propri legali, hanno presentato proprie deduzioni richiedendo la non applicazione alle societ\u00e0 delle sanzioni amministrative ex artt. 187-ter, 187-quinquies e 187-septies del TUF. In data 20/3/2014 la Consob ha emanato una delibera con la quale, non ritenendo meritevoli di accoglimento le difese delle parti, ha sanzionato:
-
Jonella Ligresti al pagamento di euro 250.000 e all\u2019interdizione per quattro mesi;
-
Emanuele Erbetta al pagamento di euro 400.000 e all\u2019interdizione per otto mesi;
-
UnipolSai al pagamento di euro 650.000.
UnipolSai ha provveduto al pagamento delle sanzioni, agendo peraltro in regresso nei confronti della signora Ligresti. Il signor Erbetta ha provveduto direttamente al pagamento della sanzione a suo carico. UnipolSai ha comunque impugnato ritualmente il provvedimento innanzi alla Corte d\u2019Appello di Bologna che, il 6 marzo 2015, ha respinto il ricorso. La Societ\u00e0, supportata dai propri legali, ha provveduto a impugnare il provvedimento innanzi alla Corte di Cassazione che in data 6 dicembre 2018 ha respinto il ricorso confermando il provvedimento sanzionatorio Consob.
La Societ\u00e0 nel marzo del 2019 ha provveduto a ricorrere innanzi alla Corte Europea dei Diritti dell\u2019Uomo (CEDU) richiedendo l\u2019annullamento della sanzione per violazione del principio del ne bis in idem in base al quale non \u00e8 consentito sottoporre a procedimento sanzionatorio o giudiziale un soggetto pi\u00f9 volte per il medesimo fatto. La CEDU ha dichiarato ammissibile il ricorso ma non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione.
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Procedimenti AGCM
In data 26 novembre 2020, l\u2019AGCM ha notificato a UnipolSai Assicurazioni l\u2019avvio di un procedimento istruttorio avente ad oggetto l\u2019attivit\u00e0 di liquidazione dei sinistri R.C.Auto, caratterizzata da un presunto ostacolo al diritto dei consumatori di accedere agli atti dei fascicoli e dalla mancata indicazione dei criteri di quantificazione del danno nella fase di formulazione dell\u2019offerta risarcitoria. In data 16 aprile 2021 l\u2019AGCM ha poi notificato l\u2019estensione oggettiva di tale procedimento, contestando il mancato rispetto dei termini di legge ex art. 148 del CAP per la liquidazione/contestazione dei sinistri R.C.Auto.
UnipolSai ritiene del tutto infondate tali contestazioni e, a tutela dei propri diritti, ha dato incarico ai propri legali di rappresentarla nel procedimento, che si \u00e8 concluso con provvedimento notificato ad UnipolSai in data 8 agosto 2022, col quale AGCM ha irrogato una sanzione pari ad euro 5.000.000. Non ritenendo condivisibili, in alcun modo, le conclusioni a cui \u00e8 giunta l\u2019Autorit\u00e0, UnipolSai ha provveduto a proporre ricorso al TAR Lazio avverso tale provvedimento.
Il giudizio \u00e8 stato sospeso con ordinanza del TAR Lazio del 13 settembre 2023, in attesa di pronuncia della Corte Europea di Giustizia, nell\u2019ambito di un\u2019altra vicenda, su una questione preliminare rilevante ai fini della decisione dello stesso TAR Lazio attinente al mancato rispetto da parte dell\u2019AGCM dei termini per l\u2019avvio dell\u2019istruttoria.
In data 30 gennaio 2025, la Corte Europea di Giustizia ha pubblicato la sentenza attesa e, su istanza della Societ\u00e0, \u00e8 stata fissata l\u2019udienza per la prosecuzione del giudizio dinnanzi al TAR per il 21 maggio 2025.
In data 21 novembre 2025 il TAR ha accolto parzialmente il ricorso Unipol e ha rideterminato la sanzione irrogata nella misura di Euro 1.600.000,00.
In data 20 febbraio 2026 Unipol ha notificato l\u2019atto di appello avanti il Consiglio di Stato per ottenere l\u2019annullamento o la riforma parziale della sentenza di primo grado, nella parte in cui ha parzialmente respinto il ricorso per l\u2019annullamento del provvedimento dell\u2019AGCM.
Accertamenti IVASS
Con lettera trasmessa il 15 maggio 2023, l\u2019IVASS ha comunicato l\u2019avvio di accertamenti ispettivi nei confronti di Unipol Gruppo (ora Unipol Assicurazioni) volti alla verifica della funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario della Societ\u00e0 stessa, anche in qualit\u00e0 di ultima controllante italiana, inclusi i rapporti con le controllate e il ruolo svolto da queste ultime, con particolare riferimento ad UnipolSai Assicurazioni SpA, nell\u2019ambito del governo societario di gruppo (l\u2019\u201cIspezione sulla Governance\u201d). Ad esito delle attivit\u00e0 ispettive, con rapporto notificato in data 25 luglio 2024, IVASS ha formulato nei confronti della Societ\u00e0 dei rilievi, notificando altres\u00ec un atto di contestazione. Ritenendo che i rilievi oggetto di contestazione da parte di IVASS siano infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, con nota del 23 ottobre 2024 Unipol Gruppo ha trasmesso le proprie considerazioni in ordine ai rilievi stessi, formulando altres\u00ec le proprie controdeduzioni con riferimento all\u2019atto di contestazione. Il procedimento relativo all\u2019Ispezione sulla Governance si \u00e8 concluso con provvedimento di archiviazione notificato in data 25 marzo 2026.
Si evidenzia inoltre che, con comunicazione notificata il 20 ottobre 2025, IVASS ha avviato un\u2019ispezione nei confronti di Compagnia Assicuratrice Linear S.p.A. (\u201cLinear\u201d) volta \u201calla verifica del corretto adempimento degli obblighi normativi di cui al regolamento IVASS n. 51/2022, in attuazione dell\u2019art. 132-bis del Codice delle Assicurazioni, e dei connessi profili di governo e controllo, nonch\u00e9 delle modalit\u00e0 di offerta del prodotto r.c. auto tramite tutti i canali distributivi utilizzati\u201d. Linear, con spirito di massima collaborazione con IVASS, ha fornito la documentazione richiesta e risposto ai quesiti posti dal team ispettivo.
Da ultimo, in data 9 marzo 2026, con comunicazione notificata in pari data, IVASS ha avviato nei confronti di Unipol Assicurazioni, Arca Vita S.p.A. e Bim Vita S.p.A. attivit\u00e0 ispettive volte \u201calla verifica del rispetto della normativa antiriciclaggio\u201d. Le compagnie interessate, prestando la massima collaborazione con l\u2019Autorit\u00e0, hanno posto in essere le attivit\u00e0 funzionali a fornire la documentazione richiesta e a rispondere ai quesiti formulati dal team ispettivo.
Accertamenti CONSOB
Successivamente agli accertamenti ispettivi svolti da IVASS con riferimento alla funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario, in precedenza menzionati, in data 24 novembre 2025 CONSOB ha notificato alla Societ\u00e0 una lettera di contestazione per l\u2019asserita violazione della disciplina in materia di operazioni con parti correlate, di trasparenza nella Relazione sul governo societario e sugli assetti
proprietari nonch\u00e9 nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione. Ritenendo che i predetti rilievi siano del tutto infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, Unipol ha assunto ogni pi\u00f9 opportuna iniziativa per la migliore tutela dei propri interessi.
Contenziosi in essere con investitori
Unipol Assicurazioni (quale avente causa di UnipolSai Assicurazioni S.p.A.) \u00e8 da tempo parte in procedimenti giudiziari promossi con riferimento a fatti ascrivibili alla precedente gestione di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni. Come illustrato in maggiore dettaglio nei bilanci degli esercizi precedenti, i procedimenti intentati in sede penale sono stati tutti definiti con provvedimento di assoluzione o archiviazione. Anche tre giudizi civili si sono conclusi con sentenze passate in giudicato (due con sentenze di assoluzione di Unipol da ogni pretesa risarcitoria, mentre uno ha accolto parzialmente le richieste avversarie).
Pi\u00f9 nel dettaglio, i giudizi che sono ancora in corso sono i seguenti:
1)il Tribunale di Roma, con sentenza pubblicata il 12 maggio 2020, ha respinto integralmente le richieste risarcitorie avanzate da un investitore in ordine agli aumenti di capitale di cui sopra. La sentenza \u00e8 stata impugnata innanzi la Corte d\u2019Appello di Roma che, con sentenza in data 2 maggio 2022, ha respinto integralmente l\u2019appello dell\u2019investitore, confermando la sentenza di primo grado. L\u2019azionista ci ha notificato dapprima citazione per revocazione della sentenza della Corte d\u2019Appello di Roma, revocazione che in data 14 ottobre 2024 \u00e8 stata rigettata con condanna alle spese. Successivamente ha impugnato la sentenza innanzi la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione;
2)in altro giudizio, che verte sulle medesime questioni, il Tribunale di Milano, con sentenza del 20 marzo 2019, ha accolto le richieste risarcitorie di altro investitore. La sentenza, a seguito di impugnazione della Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte di Appello di Milano con sentenza del 22 ottobre 2020. Controparte ha presentato ricorso avanti la Corte di cassazione che, in data 28 maggio 2025, ha dichiarato improcedibile il ricorso avversario, condannando controparte a pagare le spese legali. Controparte ha ora notificato ricorso per revocazione contro la pronuncia della Cassazione e il giudizio \u00e8 in corso;
3)in data 15 febbraio 2021 il Tribunale di Milano ha parzialmente accolto le domande risarcitorie di altri azionisti. La sentenza, impugnata dalla Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte d\u2019Appello di Milano con sentenza del 14 aprile 2023. La sentenza di appello \u00e8 stata impugnata dalle controparti avanti la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato udienza di trattazione;
4)per altri due giudizi, che vertono sulle medesime questioni e pendono avanti allo stesso Giudice Istruttore, in esito alla fase decisionale, il Tribunale ha rimesso le cause in istruttoria ritenendo necessaria una CTU sui presunti illeciti (bilanci e prospetto), sul nesso di causalit\u00e0 e sulla quantificazione del danno. In attesa del deposito della relazione definitiva del CTU, la causa \u00e8 aggiornata all\u2019udienza del 25 febbraio 2026 per la precisazione delle conclusioni.
A fronte dei sopra descritti contenziosi con investitori sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di Unipol Banca
In base agli accordi inerenti la cessione a BPER Banca della partecipazione detenuta in Unipol Banca, Unipol Assicurazioni \u00e8 tenuta a indennizzare BPER Banca per le perdite derivanti da contenziosi passivi del Gruppo Unipol Banca in essere al 31 marzo 2019, specificamente individuati, (\u201cPerdite da Contenzioso Passivo\u201d), a condizione che tali perdite risultino effettivamente e definitivamente sostenute e nei limiti e nella misura in cui eccedano, al netto dei benefici fiscali, i relativi accantonamenti previsti nella situazione patrimoniale consolidata del Gruppo Unipol Banca alla data del 31 marzo 2019 (10 milioni di euro). Analogamente, l\u2019acquirente BPER si \u00e8 impegnata a corrispondere ai venditori qualsiasi eccedenza dei citati accantonamenti rispetto alle Perdite da Contenzioso Passivo. A fronte degli impegni sopra descritti sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di un portafoglio di crediti deteriorati da UnipolReC ad AMCO
Il contratto di cessione avente ad oggetto la cessione ad AMCO dell\u2019intero portafoglio di crediti deteriorati detenuti da UnipolReC, perfezionato nel corso del 2022, prevede il rilascio da parte di UnipolReC di apposite dichiarazioni e garanzie inerenti i crediti ceduti, nonch\u00e9 l\u2019assunzione di connessi obblighi di indennizzo, in linea con le prassi di mercato per operazioni comparabili.
Nel corso del mese di luglio 2025 UnipolReC ed AMCO, ad esito di un accordo transattivo volto a quantificare in via definitiva l\u2019indennizzo dovuto ad AMCO stessa, UnipolReC ha liquidato alla controparte un importo di Euro 7 milioni.
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2. Fondi per rischi ed oneri
La voce Fondi per rischi ed oneri ammonta al 31 dicembre 2025 a euro 743 milioni (euro 712 milioni al 31/12/2024) ed \u00e8 composta prevalentemente da accantonamenti per cause legali, contenziosi vari, oneri relativi alla rete commerciale, accantonamenti per politiche retributive e incentivi all\u2019esodo del personale.
Contenziosi in essere e passivit\u00e0 potenziali
Rapporti con Agenzia delle Entrate
Strategia Fiscale e modalit\u00e0 di gestione delle imposte
Il Gruppo Unipol attribuisce rilievo strategico al presidio del rischio fiscale nel perseguimento degli obiettivi di successo sostenibile. Al fine di ridurre l\u2019esposizione ai rischi di natura fiscale, Unipol \u2013 in linea con le indicazioni dell\u2019Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) cos\u00ec come recepite dall\u2019Agenzia delle Entrate nella regolamentazione dell\u2019istituto dell\u2019adempimento collaborativo \u2013 ha implementato un sistema di gestione del rischio fiscale (\u201cTax Control Framework\u201d o \u201cTCF\u201d), quale insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi, volti a consentire la rilevazione, la misurazione, la gestione e il controllo del rischio fiscale. Il Tax Control Framework adottato da Unipol \u00e8 conforme agli standard internazionali ed alle indicazioni rese dall\u2019Agenzia delle Entrate come definite dalle Linee guida del 10 gennaio 2025 integrate, per le imprese di assicurazione dal provvedimento del 7 agosto dello stesso anno.
Unipol \u00e8 stata ammessa al regime di adempimento collaborativo a partire dall\u2019esercizio 2023.
Il TCF di Unipol si compone di:
\u2022
una Strategia fiscale approvata dal Consiglio di Amministrazione da ultimo nell\u2019esercizio 2025, volta a definire i principi e i limiti sui quali si basa la gestione del rischio in materia tributaria e le linee strategiche volte ad assicurare il rispetto delle norme fiscali;
\u2022
una Politica di gestione del rischio fiscale approvata dal Cda nell\u2019esercizio 2023 e oggetto di revisione da ultimo nell\u2019esercizio 2025 che definisce i principi guida, i ruoli, le responsabilit\u00e0, gli obiettivi e gli strumenti per la gestione del rischio fiscale ed \u00e8 stata redatta tenuto conto degli obiettivi strategici di Gruppo nel gestire la fiscalit\u00e0 come definiti dalla Strategia Fiscale;
\u2022
un Sistema di controllo interno dedicato all\u2019identificazione e alla gestione del rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere in violazione di norme tributarie o contrasto con principi e finalit\u00e0 dell\u2019ordinamento (abuso del diritto). Il Sistema \u00e8 un insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire la rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio fiscale stesso.
Informazioni pi\u00f9 dettagliate sulle modalit\u00e0 di gestione delle imposte da parte di Unipol sono contenute nelle aree dedicate alla Strategia Fiscale e al Tax Transparency Report nell\u2019ambito della sezione Governance del sito internet di Unipol.
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Unipol Assicurazioni
Il contenzioso Ires e Irap dei periodi d\u2019imposta 2005 e 2006 dell\u2019incorporata Aurora Assicurazioni, avente ad oggetto principalmente rilievi relativi a specifiche riserve assicurative, \u00e8 stato risolto favorevolmente con sentenza della Corte di Giustizia di secondo grado della Lombardia, depositata nel mese di gennaio 2025, nel giudizio di rinvio derivante dalla sentenza di Cassazione del 2023, disponendo l\u2019annullamento integrale degli avvisi di accertamento. Per l\u2019effetto la Compagnia ha ricevuto le imposte corrisposte a titolo provvisorio che non erano state ancora rimborsate dopo la sentenza di Cassazione per euro 4,6 milioni oltre interessi per euro 2,8 milioni di euro e oltre spese di lite per euro 90 mila.
Unipol Assicurazioni (ex UnipolSai)
In data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0 ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale con pagamento pari a 2,2 milioni di euro, di cui euro 1,8 milioni a titolo di imposta. La sottoscrizione dell\u2019adesione \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sempre in data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0, con pagamento di euro 5,4 milioni, di cui euro 3,9 milioni a titolo di imposta, ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto, emessi a seguito del processo verbale di constatazione per l\u2019esercizio 2019, contenenti prevalentemente rilievi in materia di Ires e Irap relativa ai costi del personale.
In data 15 dicembre 2025, la Societ\u00e0 ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap relativamente agli esercizi 2020-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale con pagamento di euro 8 milioni, di cui euro 7,3 milioni di imposta. Anche in questo caso, la sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sono pendenti in Cassazione, a fronte di sentenze di merito favorevoli, contenziosi relativi alle annualit\u00e0 dal 2010 al 2012 in tema di imposta sulle assicurazioni sulle polizze contro i rischi di impiego. Gli importi in contestazione ascendono complessivamente a euro 1,4 milioni.
Unisalute
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 72 mila, di cui euro 60 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito di processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 426 mila, di cui euro 380 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Linear
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 64 mila, di cui euro 53 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 289 mila, di cui euro 260 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Siat
Sussistono contenziosi per Irap pendenti in Cassazione, relativamente al trattamento dei costi del lavoro dipendente, per gli esercizi dal 2013 al 2016 a seguito di sentenze parzialmente sfavorevoli della CTG II della Liguria, che ha annullato gli accertamenti solo in ordine agli aspetti sanzionatori.
Arca Vita
Sono pendenti in Cassazione i contenziosi Ires per gli esercizi 2013 e 2014 principalmente riferibili alla deduzione di Irap da Ires per interessi passivi. Gli importi dovuti sono gi\u00e0 stati interamente versati stante l\u2019esito sfavorevole dei giudizi di merito.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi 2016, 2017 e 2018 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 570 mila. Il contenzioso per l\u2019esercizio 2015 si \u00e8 concluso favorevolmente per mancata impugnazione da parte della DRE Veneto della sentenza di secondo grado favorevole alla societ\u00e0.
Arca Assicurazioni
\u00c8 pendente in appello il contenzioso relativo ad imposta sulle assicurazioni per l\u2019anno 2012, per un totale di euro 298 mila, avente ad oggetto l\u2019applicazione dell\u2019aliquota sulle polizze contro i rischi di impiego. La decisione in primo grado \u00e8 stata favorevole alla societ\u00e0.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi dal 2015 al 2017 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 330 mila: per l\u2019esercizio 2015 pende ricorso in Cassazione avverso la sentenza di secondo grado sfavorevole alla societ\u00e0; per gli esercizi 2016 e 2017 pende il termine di impugnazione per l\u2019Agenzia avverso due sentenze favorevoli alla compagnia. Nel dicembre 2025 \u00e8 pervenuto lo schema d\u2019atto per l\u2019esercizio 2021 di euro 120 mila.
UnipolRental
Nel dicembre 2025, ad esito di una verifica generale della Direzione Regionale dell\u2019Agenzia delle Entrate dell\u2019Emilia-Romagna relativa all\u2019esercizio 2021, \u00e8 stato notificato uno schema d\u2019atto contenente rilievi ai fini Ires e Irap per i quali la Societ\u00e0 ha attivato le interlocuzioni previste dalla legge allo scopo di conseguirne l\u2019annullamento.
Sono in corso interlocuzioni con la Regione Emilia-Romagna in relazione all\u2019imposta di bollo sui veicoli immatricolati presso la provincia di Trento e non assegnati agli utilizzatori per gli anni successivi al 2019. Per l\u2019anno 2021 sono stati notificati i ricorsi a fronte di contestazioni che ammontano a euro 3 milioni.
Procedimenti sanzionatori Consob
Con comunicazioni del 19 aprile 2013, la Consob ha avviato due distinti procedimenti sanzionatori nei confronti di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni per addebiti riferibili ai rispettivi bilanci consolidati 2010.
Ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Consob ha contestato alla Sig.ra Jonella Ligresti e al Sig. Emanuele Erbetta, per le cariche dagli stessi ricoperte in Fondiaria-SAI all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Fondiaria-SAI quale soggetto responsabile in solido; a Fondiaria-SAI \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF per la suindicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF commessa dalla Sig.ra Jonella Ligresti e dal Sig. Emanuele Erbetta, nella loro qualit\u00e0 suddetta.
Analoga contestazione \u00e8 stata mossa dalla Consob anche a Milano Assicurazioni. Al riguardo, ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Commissione ha contestato al Sig. Emanuele Erbetta, per la carica dallo stesso ricoperta nella controllata all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Milano Assicurazioni quale soggetto responsabile in solido; a Milano Assicurazioni \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF, per la su indicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF, commessa dal Sig. Emanuele Erbetta, nella sua qualit\u00e0 suddetta.
Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni (in seguito UnipolSai e ora Unipol Assicurazioni), assistite dai propri legali, hanno presentato proprie deduzioni richiedendo la non applicazione alle societ\u00e0 delle sanzioni amministrative ex artt. 187-ter, 187-quinquies e 187-septies del TUF. In data 20/3/2014 la Consob ha emanato una delibera con la quale, non ritenendo meritevoli di accoglimento le difese delle parti, ha sanzionato:
-
Jonella Ligresti al pagamento di euro 250.000 e all\u2019interdizione per quattro mesi;
-
Emanuele Erbetta al pagamento di euro 400.000 e all\u2019interdizione per otto mesi;
-
UnipolSai al pagamento di euro 650.000.
UnipolSai ha provveduto al pagamento delle sanzioni, agendo peraltro in regresso nei confronti della signora Ligresti. Il signor Erbetta ha provveduto direttamente al pagamento della sanzione a suo carico. UnipolSai ha comunque impugnato ritualmente il provvedimento innanzi alla Corte d\u2019Appello di Bologna che, il 6 marzo 2015, ha respinto il ricorso. La Societ\u00e0, supportata dai propri legali, ha provveduto a impugnare il provvedimento innanzi alla Corte di Cassazione che in data 6 dicembre 2018 ha respinto il ricorso confermando il provvedimento sanzionatorio Consob.
La Societ\u00e0 nel marzo del 2019 ha provveduto a ricorrere innanzi alla Corte Europea dei Diritti dell\u2019Uomo (CEDU) richiedendo l\u2019annullamento della sanzione per violazione del principio del ne bis in idem in base al quale non \u00e8 consentito sottoporre a procedimento sanzionatorio o giudiziale un soggetto pi\u00f9 volte per il medesimo fatto. La CEDU ha dichiarato ammissibile il ricorso ma non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione.
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Procedimenti AGCM
In data 26 novembre 2020, l\u2019AGCM ha notificato a UnipolSai Assicurazioni l\u2019avvio di un procedimento istruttorio avente ad oggetto l\u2019attivit\u00e0 di liquidazione dei sinistri R.C.Auto, caratterizzata da un presunto ostacolo al diritto dei consumatori di accedere agli atti dei fascicoli e dalla mancata indicazione dei criteri di quantificazione del danno nella fase di formulazione dell\u2019offerta risarcitoria. In data 16 aprile 2021 l\u2019AGCM ha poi notificato l\u2019estensione oggettiva di tale procedimento, contestando il mancato rispetto dei termini di legge ex art. 148 del CAP per la liquidazione/contestazione dei sinistri R.C.Auto.
UnipolSai ritiene del tutto infondate tali contestazioni e, a tutela dei propri diritti, ha dato incarico ai propri legali di rappresentarla nel procedimento, che si \u00e8 concluso con provvedimento notificato ad UnipolSai in data 8 agosto 2022, col quale AGCM ha irrogato una sanzione pari ad euro 5.000.000. Non ritenendo condivisibili, in alcun modo, le conclusioni a cui \u00e8 giunta l\u2019Autorit\u00e0, UnipolSai ha provveduto a proporre ricorso al TAR Lazio avverso tale provvedimento.
Il giudizio \u00e8 stato sospeso con ordinanza del TAR Lazio del 13 settembre 2023, in attesa di pronuncia della Corte Europea di Giustizia, nell\u2019ambito di un\u2019altra vicenda, su una questione preliminare rilevante ai fini della decisione dello stesso TAR Lazio attinente al mancato rispetto da parte dell\u2019AGCM dei termini per l\u2019avvio dell\u2019istruttoria.
In data 30 gennaio 2025, la Corte Europea di Giustizia ha pubblicato la sentenza attesa e, su istanza della Societ\u00e0, \u00e8 stata fissata l\u2019udienza per la prosecuzione del giudizio dinnanzi al TAR per il 21 maggio 2025.
In data 21 novembre 2025 il TAR ha accolto parzialmente il ricorso Unipol e ha rideterminato la sanzione irrogata nella misura di Euro 1.600.000,00.
In data 20 febbraio 2026 Unipol ha notificato l\u2019atto di appello avanti il Consiglio di Stato per ottenere l\u2019annullamento o la riforma parziale della sentenza di primo grado, nella parte in cui ha parzialmente respinto il ricorso per l\u2019annullamento del provvedimento dell\u2019AGCM.
Accertamenti IVASS
Con lettera trasmessa il 15 maggio 2023, l\u2019IVASS ha comunicato l\u2019avvio di accertamenti ispettivi nei confronti di Unipol Gruppo (ora Unipol Assicurazioni) volti alla verifica della funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario della Societ\u00e0 stessa, anche in qualit\u00e0 di ultima controllante italiana, inclusi i rapporti con le controllate e il ruolo svolto da queste ultime, con particolare riferimento ad UnipolSai Assicurazioni SpA, nell\u2019ambito del governo societario di gruppo (l\u2019\u201cIspezione sulla Governance\u201d). Ad esito delle attivit\u00e0 ispettive, con rapporto notificato in data 25 luglio 2024, IVASS ha formulato nei confronti della Societ\u00e0 dei rilievi, notificando altres\u00ec un atto di contestazione. Ritenendo che i rilievi oggetto di contestazione da parte di IVASS siano infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, con nota del 23 ottobre 2024 Unipol Gruppo ha trasmesso le proprie considerazioni in ordine ai rilievi stessi, formulando altres\u00ec le proprie controdeduzioni con riferimento all\u2019atto di contestazione. Il procedimento relativo all\u2019Ispezione sulla Governance si \u00e8 concluso con provvedimento di archiviazione notificato in data 25 marzo 2026.
Si evidenzia inoltre che, con comunicazione notificata il 20 ottobre 2025, IVASS ha avviato un\u2019ispezione nei confronti di Compagnia Assicuratrice Linear S.p.A. (\u201cLinear\u201d) volta \u201calla verifica del corretto adempimento degli obblighi normativi di cui al regolamento IVASS n. 51/2022, in attuazione dell\u2019art. 132-bis del Codice delle Assicurazioni, e dei connessi profili di governo e controllo, nonch\u00e9 delle modalit\u00e0 di offerta del prodotto r.c. auto tramite tutti i canali distributivi utilizzati\u201d. Linear, con spirito di massima collaborazione con IVASS, ha fornito la documentazione richiesta e risposto ai quesiti posti dal team ispettivo.
Da ultimo, in data 9 marzo 2026, con comunicazione notificata in pari data, IVASS ha avviato nei confronti di Unipol Assicurazioni, Arca Vita S.p.A. e Bim Vita S.p.A. attivit\u00e0 ispettive volte \u201calla verifica del rispetto della normativa antiriciclaggio\u201d. Le compagnie interessate, prestando la massima collaborazione con l\u2019Autorit\u00e0, hanno posto in essere le attivit\u00e0 funzionali a fornire la documentazione richiesta e a rispondere ai quesiti formulati dal team ispettivo.
Accertamenti CONSOB
Successivamente agli accertamenti ispettivi svolti da IVASS con riferimento alla funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario, in precedenza menzionati, in data 24 novembre 2025 CONSOB ha notificato alla Societ\u00e0 una lettera di contestazione per l\u2019asserita violazione della disciplina in materia di operazioni con parti correlate, di trasparenza nella Relazione sul governo societario e sugli assetti
proprietari nonch\u00e9 nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione. Ritenendo che i predetti rilievi siano del tutto infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, Unipol ha assunto ogni pi\u00f9 opportuna iniziativa per la migliore tutela dei propri interessi.
Contenziosi in essere con investitori
Unipol Assicurazioni (quale avente causa di UnipolSai Assicurazioni S.p.A.) \u00e8 da tempo parte in procedimenti giudiziari promossi con riferimento a fatti ascrivibili alla precedente gestione di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni. Come illustrato in maggiore dettaglio nei bilanci degli esercizi precedenti, i procedimenti intentati in sede penale sono stati tutti definiti con provvedimento di assoluzione o archiviazione. Anche tre giudizi civili si sono conclusi con sentenze passate in giudicato (due con sentenze di assoluzione di Unipol da ogni pretesa risarcitoria, mentre uno ha accolto parzialmente le richieste avversarie).
Pi\u00f9 nel dettaglio, i giudizi che sono ancora in corso sono i seguenti:
1)il Tribunale di Roma, con sentenza pubblicata il 12 maggio 2020, ha respinto integralmente le richieste risarcitorie avanzate da un investitore in ordine agli aumenti di capitale di cui sopra. La sentenza \u00e8 stata impugnata innanzi la Corte d\u2019Appello di Roma che, con sentenza in data 2 maggio 2022, ha respinto integralmente l\u2019appello dell\u2019investitore, confermando la sentenza di primo grado. L\u2019azionista ci ha notificato dapprima citazione per revocazione della sentenza della Corte d\u2019Appello di Roma, revocazione che in data 14 ottobre 2024 \u00e8 stata rigettata con condanna alle spese. Successivamente ha impugnato la sentenza innanzi la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione;
2)in altro giudizio, che verte sulle medesime questioni, il Tribunale di Milano, con sentenza del 20 marzo 2019, ha accolto le richieste risarcitorie di altro investitore. La sentenza, a seguito di impugnazione della Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte di Appello di Milano con sentenza del 22 ottobre 2020. Controparte ha presentato ricorso avanti la Corte di cassazione che, in data 28 maggio 2025, ha dichiarato improcedibile il ricorso avversario, condannando controparte a pagare le spese legali. Controparte ha ora notificato ricorso per revocazione contro la pronuncia della Cassazione e il giudizio \u00e8 in corso;
3)in data 15 febbraio 2021 il Tribunale di Milano ha parzialmente accolto le domande risarcitorie di altri azionisti. La sentenza, impugnata dalla Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte d\u2019Appello di Milano con sentenza del 14 aprile 2023. La sentenza di appello \u00e8 stata impugnata dalle controparti avanti la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato udienza di trattazione;
4)per altri due giudizi, che vertono sulle medesime questioni e pendono avanti allo stesso Giudice Istruttore, in esito alla fase decisionale, il Tribunale ha rimesso le cause in istruttoria ritenendo necessaria una CTU sui presunti illeciti (bilanci e prospetto), sul nesso di causalit\u00e0 e sulla quantificazione del danno. In attesa del deposito della relazione definitiva del CTU, la causa \u00e8 aggiornata all\u2019udienza del 25 febbraio 2026 per la precisazione delle conclusioni.
A fronte dei sopra descritti contenziosi con investitori sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di Unipol Banca
In base agli accordi inerenti la cessione a BPER Banca della partecipazione detenuta in Unipol Banca, Unipol Assicurazioni \u00e8 tenuta a indennizzare BPER Banca per le perdite derivanti da contenziosi passivi del Gruppo Unipol Banca in essere al 31 marzo 2019, specificamente individuati, (\u201cPerdite da Contenzioso Passivo\u201d), a condizione che tali perdite risultino effettivamente e definitivamente sostenute e nei limiti e nella misura in cui eccedano, al netto dei benefici fiscali, i relativi accantonamenti previsti nella situazione patrimoniale consolidata del Gruppo Unipol Banca alla data del 31 marzo 2019 (10 milioni di euro). Analogamente, l\u2019acquirente BPER si \u00e8 impegnata a corrispondere ai venditori qualsiasi eccedenza dei citati accantonamenti rispetto alle Perdite da Contenzioso Passivo. A fronte degli impegni sopra descritti sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di un portafoglio di crediti deteriorati da UnipolReC ad AMCO
Il contratto di cessione avente ad oggetto la cessione ad AMCO dell\u2019intero portafoglio di crediti deteriorati detenuti da UnipolReC, perfezionato nel corso del 2022, prevede il rilascio da parte di UnipolReC di apposite dichiarazioni e garanzie inerenti i crediti ceduti, nonch\u00e9 l\u2019assunzione di connessi obblighi di indennizzo, in linea con le prassi di mercato per operazioni comparabili.
Nel corso del mese di luglio 2025 UnipolReC ed AMCO, ad esito di un accordo transattivo volto a quantificare in via definitiva l\u2019indennizzo dovuto ad AMCO stessa, UnipolReC ha liquidato alla controparte un importo di Euro 7 milioni.
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2. Fondi per rischi ed oneri
La voce Fondi per rischi ed oneri ammonta al 31 dicembre 2025 a euro 743 milioni (euro 712 milioni al 31/12/2024) ed \u00e8 composta prevalentemente da accantonamenti per cause legali, contenziosi vari, oneri relativi alla rete commerciale, accantonamenti per politiche retributive e incentivi all\u2019esodo del personale.
Contenziosi in essere e passivit\u00e0 potenziali
Rapporti con Agenzia delle Entrate
Strategia Fiscale e modalit\u00e0 di gestione delle imposte
Il Gruppo Unipol attribuisce rilievo strategico al presidio del rischio fiscale nel perseguimento degli obiettivi di successo sostenibile. Al fine di ridurre l\u2019esposizione ai rischi di natura fiscale, Unipol \u2013 in linea con le indicazioni dell\u2019Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) cos\u00ec come recepite dall\u2019Agenzia delle Entrate nella regolamentazione dell\u2019istituto dell\u2019adempimento collaborativo \u2013 ha implementato un sistema di gestione del rischio fiscale (\u201cTax Control Framework\u201d o \u201cTCF\u201d), quale insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi, volti a consentire la rilevazione, la misurazione, la gestione e il controllo del rischio fiscale. Il Tax Control Framework adottato da Unipol \u00e8 conforme agli standard internazionali ed alle indicazioni rese dall\u2019Agenzia delle Entrate come definite dalle Linee guida del 10 gennaio 2025 integrate, per le imprese di assicurazione dal provvedimento del 7 agosto dello stesso anno.
Unipol \u00e8 stata ammessa al regime di adempimento collaborativo a partire dall\u2019esercizio 2023.
Il TCF di Unipol si compone di:
\u2022
una Strategia fiscale approvata dal Consiglio di Amministrazione da ultimo nell\u2019esercizio 2025, volta a definire i principi e i limiti sui quali si basa la gestione del rischio in materia tributaria e le linee strategiche volte ad assicurare il rispetto delle norme fiscali;
\u2022
una Politica di gestione del rischio fiscale approvata dal Cda nell\u2019esercizio 2023 e oggetto di revisione da ultimo nell\u2019esercizio 2025 che definisce i principi guida, i ruoli, le responsabilit\u00e0, gli obiettivi e gli strumenti per la gestione del rischio fiscale ed \u00e8 stata redatta tenuto conto degli obiettivi strategici di Gruppo nel gestire la fiscalit\u00e0 come definiti dalla Strategia Fiscale;
\u2022
un Sistema di controllo interno dedicato all\u2019identificazione e alla gestione del rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere in violazione di norme tributarie o contrasto con principi e finalit\u00e0 dell\u2019ordinamento (abuso del diritto). Il Sistema \u00e8 un insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire la rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio fiscale stesso.
Informazioni pi\u00f9 dettagliate sulle modalit\u00e0 di gestione delle imposte da parte di Unipol sono contenute nelle aree dedicate alla Strategia Fiscale e al Tax Transparency Report nell\u2019ambito della sezione Governance del sito internet di Unipol.
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Unipol Assicurazioni
Il contenzioso Ires e Irap dei periodi d\u2019imposta 2005 e 2006 dell\u2019incorporata Aurora Assicurazioni, avente ad oggetto principalmente rilievi relativi a specifiche riserve assicurative, \u00e8 stato risolto favorevolmente con sentenza della Corte di Giustizia di secondo grado della Lombardia, depositata nel mese di gennaio 2025, nel giudizio di rinvio derivante dalla sentenza di Cassazione del 2023, disponendo l\u2019annullamento integrale degli avvisi di accertamento. Per l\u2019effetto la Compagnia ha ricevuto le imposte corrisposte a titolo provvisorio che non erano state ancora rimborsate dopo la sentenza di Cassazione per euro 4,6 milioni oltre interessi per euro 2,8 milioni di euro e oltre spese di lite per euro 90 mila.
Unipol Assicurazioni (ex UnipolSai)
In data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0 ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale con pagamento pari a 2,2 milioni di euro, di cui euro 1,8 milioni a titolo di imposta. La sottoscrizione dell\u2019adesione \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sempre in data 12 giugno 2025 la Societ\u00e0, con pagamento di euro 5,4 milioni, di cui euro 3,9 milioni a titolo di imposta, ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto, emessi a seguito del processo verbale di constatazione per l\u2019esercizio 2019, contenenti prevalentemente rilievi in materia di Ires e Irap relativa ai costi del personale.
In data 15 dicembre 2025, la Societ\u00e0 ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap relativamente agli esercizi 2020-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale con pagamento di euro 8 milioni, di cui euro 7,3 milioni di imposta. Anche in questo caso, la sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Sono pendenti in Cassazione, a fronte di sentenze di merito favorevoli, contenziosi relativi alle annualit\u00e0 dal 2010 al 2012 in tema di imposta sulle assicurazioni sulle polizze contro i rischi di impiego. Gli importi in contestazione ascendono complessivamente a euro 1,4 milioni.
Unisalute
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 72 mila, di cui euro 60 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito di processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 426 mila, di cui euro 380 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Linear
In data 12 giugno 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 64 mila, di cui euro 53 mila di imposta, ha perfezionato l\u2019adesione allo schema d\u2019atto per Irap, emesso a seguito processo verbale di constatazione, relativamente all\u2019esercizio 2018 con riferimento ai rilievi relativi a costi del personale.
In data 15 dicembre 2025 la societ\u00e0, con il pagamento di euro 289 mila, di cui euro 260 mila di imposta ha perfezionato le adesioni agli schemi d\u2019atto per Irap, emessi a seguito di questionario, per gli esercizi 2019-2023 con riferimento ai medesimi rilievi per costi del personale.
La sottoscrizione delle adesioni \u00e8 avvenuta previo contradditorio con l\u2019Agenzia delle Entrate \u2013 Direzione Regionale Emilia-Romagna che ha ritenuto sussistere elementi idonei per non procedere all\u2019irrogazione delle sanzioni.
Siat
Sussistono contenziosi per Irap pendenti in Cassazione, relativamente al trattamento dei costi del lavoro dipendente, per gli esercizi dal 2013 al 2016 a seguito di sentenze parzialmente sfavorevoli della CTG II della Liguria, che ha annullato gli accertamenti solo in ordine agli aspetti sanzionatori.
Arca Vita
Sono pendenti in Cassazione i contenziosi Ires per gli esercizi 2013 e 2014 principalmente riferibili alla deduzione di Irap da Ires per interessi passivi. Gli importi dovuti sono gi\u00e0 stati interamente versati stante l\u2019esito sfavorevole dei giudizi di merito.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi 2016, 2017 e 2018 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 570 mila. Il contenzioso per l\u2019esercizio 2015 si \u00e8 concluso favorevolmente per mancata impugnazione da parte della DRE Veneto della sentenza di secondo grado favorevole alla societ\u00e0.
Arca Assicurazioni
\u00c8 pendente in appello il contenzioso relativo ad imposta sulle assicurazioni per l\u2019anno 2012, per un totale di euro 298 mila, avente ad oggetto l\u2019applicazione dell\u2019aliquota sulle polizze contro i rischi di impiego. La decisione in primo grado \u00e8 stata favorevole alla societ\u00e0.
\u00c8 pendente il contenzioso per gli esercizi dal 2015 al 2017 per maggiore Irap connessa ai costi del personale per un totale di euro 330 mila: per l\u2019esercizio 2015 pende ricorso in Cassazione avverso la sentenza di secondo grado sfavorevole alla societ\u00e0; per gli esercizi 2016 e 2017 pende il termine di impugnazione per l\u2019Agenzia avverso due sentenze favorevoli alla compagnia. Nel dicembre 2025 \u00e8 pervenuto lo schema d\u2019atto per l\u2019esercizio 2021 di euro 120 mila.
UnipolRental
Nel dicembre 2025, ad esito di una verifica generale della Direzione Regionale dell\u2019Agenzia delle Entrate dell\u2019Emilia-Romagna relativa all\u2019esercizio 2021, \u00e8 stato notificato uno schema d\u2019atto contenente rilievi ai fini Ires e Irap per i quali la Societ\u00e0 ha attivato le interlocuzioni previste dalla legge allo scopo di conseguirne l\u2019annullamento.
Sono in corso interlocuzioni con la Regione Emilia-Romagna in relazione all\u2019imposta di bollo sui veicoli immatricolati presso la provincia di Trento e non assegnati agli utilizzatori per gli anni successivi al 2019. Per l\u2019anno 2021 sono stati notificati i ricorsi a fronte di contestazioni che ammontano a euro 3 milioni.
Procedimenti sanzionatori Consob
Con comunicazioni del 19 aprile 2013, la Consob ha avviato due distinti procedimenti sanzionatori nei confronti di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni per addebiti riferibili ai rispettivi bilanci consolidati 2010.
Ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Consob ha contestato alla Sig.ra Jonella Ligresti e al Sig. Emanuele Erbetta, per le cariche dagli stessi ricoperte in Fondiaria-SAI all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Fondiaria-SAI quale soggetto responsabile in solido; a Fondiaria-SAI \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF per la suindicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF commessa dalla Sig.ra Jonella Ligresti e dal Sig. Emanuele Erbetta, nella loro qualit\u00e0 suddetta.
Analoga contestazione \u00e8 stata mossa dalla Consob anche a Milano Assicurazioni. Al riguardo, ai sensi dell\u2019art. 187-septies, comma 1, del TUF, la Commissione ha contestato al Sig. Emanuele Erbetta, per la carica dallo stesso ricoperta nella controllata all\u2019epoca dei fatti, la violazione prevista dall\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF. Tale ultima violazione \u00e8 altres\u00ec contestata a Milano Assicurazioni quale soggetto responsabile in solido; a Milano Assicurazioni \u00e8 inoltre contestato l\u2019illecito previsto dall\u2019art. 187-quinquies, comma 1, lettera a), del TUF, per la su indicata violazione dell\u2019art. 187-ter, comma 1, del TUF, commessa dal Sig. Emanuele Erbetta, nella sua qualit\u00e0 suddetta.
Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni (in seguito UnipolSai e ora Unipol Assicurazioni), assistite dai propri legali, hanno presentato proprie deduzioni richiedendo la non applicazione alle societ\u00e0 delle sanzioni amministrative ex artt. 187-ter, 187-quinquies e 187-septies del TUF. In data 20/3/2014 la Consob ha emanato una delibera con la quale, non ritenendo meritevoli di accoglimento le difese delle parti, ha sanzionato:
-
Jonella Ligresti al pagamento di euro 250.000 e all\u2019interdizione per quattro mesi;
-
Emanuele Erbetta al pagamento di euro 400.000 e all\u2019interdizione per otto mesi;
-
UnipolSai al pagamento di euro 650.000.
UnipolSai ha provveduto al pagamento delle sanzioni, agendo peraltro in regresso nei confronti della signora Ligresti. Il signor Erbetta ha provveduto direttamente al pagamento della sanzione a suo carico. UnipolSai ha comunque impugnato ritualmente il provvedimento innanzi alla Corte d\u2019Appello di Bologna che, il 6 marzo 2015, ha respinto il ricorso. La Societ\u00e0, supportata dai propri legali, ha provveduto a impugnare il provvedimento innanzi alla Corte di Cassazione che in data 6 dicembre 2018 ha respinto il ricorso confermando il provvedimento sanzionatorio Consob.
La Societ\u00e0 nel marzo del 2019 ha provveduto a ricorrere innanzi alla Corte Europea dei Diritti dell\u2019Uomo (CEDU) richiedendo l\u2019annullamento della sanzione per violazione del principio del ne bis in idem in base al quale non \u00e8 consentito sottoporre a procedimento sanzionatorio o giudiziale un soggetto pi\u00f9 volte per il medesimo fatto. La CEDU ha dichiarato ammissibile il ricorso ma non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione.
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Procedimenti AGCM
In data 26 novembre 2020, l\u2019AGCM ha notificato a UnipolSai Assicurazioni l\u2019avvio di un procedimento istruttorio avente ad oggetto l\u2019attivit\u00e0 di liquidazione dei sinistri R.C.Auto, caratterizzata da un presunto ostacolo al diritto dei consumatori di accedere agli atti dei fascicoli e dalla mancata indicazione dei criteri di quantificazione del danno nella fase di formulazione dell\u2019offerta risarcitoria. In data 16 aprile 2021 l\u2019AGCM ha poi notificato l\u2019estensione oggettiva di tale procedimento, contestando il mancato rispetto dei termini di legge ex art. 148 del CAP per la liquidazione/contestazione dei sinistri R.C.Auto.
UnipolSai ritiene del tutto infondate tali contestazioni e, a tutela dei propri diritti, ha dato incarico ai propri legali di rappresentarla nel procedimento, che si \u00e8 concluso con provvedimento notificato ad UnipolSai in data 8 agosto 2022, col quale AGCM ha irrogato una sanzione pari ad euro 5.000.000. Non ritenendo condivisibili, in alcun modo, le conclusioni a cui \u00e8 giunta l\u2019Autorit\u00e0, UnipolSai ha provveduto a proporre ricorso al TAR Lazio avverso tale provvedimento.
Il giudizio \u00e8 stato sospeso con ordinanza del TAR Lazio del 13 settembre 2023, in attesa di pronuncia della Corte Europea di Giustizia, nell\u2019ambito di un\u2019altra vicenda, su una questione preliminare rilevante ai fini della decisione dello stesso TAR Lazio attinente al mancato rispetto da parte dell\u2019AGCM dei termini per l\u2019avvio dell\u2019istruttoria.
In data 30 gennaio 2025, la Corte Europea di Giustizia ha pubblicato la sentenza attesa e, su istanza della Societ\u00e0, \u00e8 stata fissata l\u2019udienza per la prosecuzione del giudizio dinnanzi al TAR per il 21 maggio 2025.
In data 21 novembre 2025 il TAR ha accolto parzialmente il ricorso Unipol e ha rideterminato la sanzione irrogata nella misura di Euro 1.600.000,00.
In data 20 febbraio 2026 Unipol ha notificato l\u2019atto di appello avanti il Consiglio di Stato per ottenere l\u2019annullamento o la riforma parziale della sentenza di primo grado, nella parte in cui ha parzialmente respinto il ricorso per l\u2019annullamento del provvedimento dell\u2019AGCM.
Accertamenti IVASS
Con lettera trasmessa il 15 maggio 2023, l\u2019IVASS ha comunicato l\u2019avvio di accertamenti ispettivi nei confronti di Unipol Gruppo (ora Unipol Assicurazioni) volti alla verifica della funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario della Societ\u00e0 stessa, anche in qualit\u00e0 di ultima controllante italiana, inclusi i rapporti con le controllate e il ruolo svolto da queste ultime, con particolare riferimento ad UnipolSai Assicurazioni SpA, nell\u2019ambito del governo societario di gruppo (l\u2019\u201cIspezione sulla Governance\u201d). Ad esito delle attivit\u00e0 ispettive, con rapporto notificato in data 25 luglio 2024, IVASS ha formulato nei confronti della Societ\u00e0 dei rilievi, notificando altres\u00ec un atto di contestazione. Ritenendo che i rilievi oggetto di contestazione da parte di IVASS siano infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, con nota del 23 ottobre 2024 Unipol Gruppo ha trasmesso le proprie considerazioni in ordine ai rilievi stessi, formulando altres\u00ec le proprie controdeduzioni con riferimento all\u2019atto di contestazione. Il procedimento relativo all\u2019Ispezione sulla Governance si \u00e8 concluso con provvedimento di archiviazione notificato in data 25 marzo 2026.
Si evidenzia inoltre che, con comunicazione notificata il 20 ottobre 2025, IVASS ha avviato un\u2019ispezione nei confronti di Compagnia Assicuratrice Linear S.p.A. (\u201cLinear\u201d) volta \u201calla verifica del corretto adempimento degli obblighi normativi di cui al regolamento IVASS n. 51/2022, in attuazione dell\u2019art. 132-bis del Codice delle Assicurazioni, e dei connessi profili di governo e controllo, nonch\u00e9 delle modalit\u00e0 di offerta del prodotto r.c. auto tramite tutti i canali distributivi utilizzati\u201d. Linear, con spirito di massima collaborazione con IVASS, ha fornito la documentazione richiesta e risposto ai quesiti posti dal team ispettivo.
Da ultimo, in data 9 marzo 2026, con comunicazione notificata in pari data, IVASS ha avviato nei confronti di Unipol Assicurazioni, Arca Vita S.p.A. e Bim Vita S.p.A. attivit\u00e0 ispettive volte \u201calla verifica del rispetto della normativa antiriciclaggio\u201d. Le compagnie interessate, prestando la massima collaborazione con l\u2019Autorit\u00e0, hanno posto in essere le attivit\u00e0 funzionali a fornire la documentazione richiesta e a rispondere ai quesiti formulati dal team ispettivo.
Accertamenti CONSOB
Successivamente agli accertamenti ispettivi svolti da IVASS con riferimento alla funzionalit\u00e0 del sistema di governo societario, in precedenza menzionati, in data 24 novembre 2025 CONSOB ha notificato alla Societ\u00e0 una lettera di contestazione per l\u2019asserita violazione della disciplina in materia di operazioni con parti correlate, di trasparenza nella Relazione sul governo societario e sugli assetti
proprietari nonch\u00e9 nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione. Ritenendo che i predetti rilievi siano del tutto infondati e di conseguenza assolutamente non condivisibili, Unipol ha assunto ogni pi\u00f9 opportuna iniziativa per la migliore tutela dei propri interessi.
Contenziosi in essere con investitori
Unipol Assicurazioni (quale avente causa di UnipolSai Assicurazioni S.p.A.) \u00e8 da tempo parte in procedimenti giudiziari promossi con riferimento a fatti ascrivibili alla precedente gestione di Fondiaria-SAI e Milano Assicurazioni. Come illustrato in maggiore dettaglio nei bilanci degli esercizi precedenti, i procedimenti intentati in sede penale sono stati tutti definiti con provvedimento di assoluzione o archiviazione. Anche tre giudizi civili si sono conclusi con sentenze passate in giudicato (due con sentenze di assoluzione di Unipol da ogni pretesa risarcitoria, mentre uno ha accolto parzialmente le richieste avversarie).
Pi\u00f9 nel dettaglio, i giudizi che sono ancora in corso sono i seguenti:
1)il Tribunale di Roma, con sentenza pubblicata il 12 maggio 2020, ha respinto integralmente le richieste risarcitorie avanzate da un investitore in ordine agli aumenti di capitale di cui sopra. La sentenza \u00e8 stata impugnata innanzi la Corte d\u2019Appello di Roma che, con sentenza in data 2 maggio 2022, ha respinto integralmente l\u2019appello dell\u2019investitore, confermando la sentenza di primo grado. L\u2019azionista ci ha notificato dapprima citazione per revocazione della sentenza della Corte d\u2019Appello di Roma, revocazione che in data 14 ottobre 2024 \u00e8 stata rigettata con condanna alle spese. Successivamente ha impugnato la sentenza innanzi la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato l\u2019udienza di trattazione;
2)in altro giudizio, che verte sulle medesime questioni, il Tribunale di Milano, con sentenza del 20 marzo 2019, ha accolto le richieste risarcitorie di altro investitore. La sentenza, a seguito di impugnazione della Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte di Appello di Milano con sentenza del 22 ottobre 2020. Controparte ha presentato ricorso avanti la Corte di cassazione che, in data 28 maggio 2025, ha dichiarato improcedibile il ricorso avversario, condannando controparte a pagare le spese legali. Controparte ha ora notificato ricorso per revocazione contro la pronuncia della Cassazione e il giudizio \u00e8 in corso;
3)in data 15 febbraio 2021 il Tribunale di Milano ha parzialmente accolto le domande risarcitorie di altri azionisti. La sentenza, impugnata dalla Societ\u00e0, \u00e8 stata integralmente riformata dalla Corte d\u2019Appello di Milano con sentenza del 14 aprile 2023. La sentenza di appello \u00e8 stata impugnata dalle controparti avanti la Corte di Cassazione, che non ha ancora fissato udienza di trattazione;
4)per altri due giudizi, che vertono sulle medesime questioni e pendono avanti allo stesso Giudice Istruttore, in esito alla fase decisionale, il Tribunale ha rimesso le cause in istruttoria ritenendo necessaria una CTU sui presunti illeciti (bilanci e prospetto), sul nesso di causalit\u00e0 e sulla quantificazione del danno. In attesa del deposito della relazione definitiva del CTU, la causa \u00e8 aggiornata all\u2019udienza del 25 febbraio 2026 per la precisazione delle conclusioni.
A fronte dei sopra descritti contenziosi con investitori sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di Unipol Banca
In base agli accordi inerenti la cessione a BPER Banca della partecipazione detenuta in Unipol Banca, Unipol Assicurazioni \u00e8 tenuta a indennizzare BPER Banca per le perdite derivanti da contenziosi passivi del Gruppo Unipol Banca in essere al 31 marzo 2019, specificamente individuati, (\u201cPerdite da Contenzioso Passivo\u201d), a condizione che tali perdite risultino effettivamente e definitivamente sostenute e nei limiti e nella misura in cui eccedano, al netto dei benefici fiscali, i relativi accantonamenti previsti nella situazione patrimoniale consolidata del Gruppo Unipol Banca alla data del 31 marzo 2019 (10 milioni di euro). Analogamente, l\u2019acquirente BPER si \u00e8 impegnata a corrispondere ai venditori qualsiasi eccedenza dei citati accantonamenti rispetto alle Perdite da Contenzioso Passivo. A fronte degli impegni sopra descritti sussistono accantonamenti ritenuti adeguati.
Impegni derivanti dalla cessione di un portafoglio di crediti deteriorati da UnipolReC ad AMCO
Il contratto di cessione avente ad oggetto la cessione ad AMCO dell\u2019intero portafoglio di crediti deteriorati detenuti da UnipolReC, perfezionato nel corso del 2022, prevede il rilascio da parte di UnipolReC di apposite dichiarazioni e garanzie inerenti i crediti ceduti, nonch\u00e9 l\u2019assunzione di connessi obblighi di indennizzo, in linea con le prassi di mercato per operazioni comparabili.
Nel corso del mese di luglio 2025 UnipolReC ed AMCO, ad esito di un accordo transattivo volto a quantificare in via definitiva l\u2019indennizzo dovuto ad AMCO stessa, UnipolReC ha liquidato alla controparte un importo di Euro 7 milioni.
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Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value

Totale

Voci/Valori

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2025

31/12/2024

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Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Valore di bilancio

Comp. %

Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi IFRS 9:

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\u00a0

\u00a0

14.322

100,0

11.736

100,0

14.322

98,7

11.736

98,9

a) Da contratti con prestazioni collegate a indici e quote OICR

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\u00a0

\u00a0

14.270

99,6

11.685

99,6

14.270

98,3

11.685

98,5

b) Fondi pensione

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

51

0,4

51

0,4

51

0,4

51

0,4

c) Altri contratti finanziari emessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

Derivati non di copertura

8

4,5

11

8,6

\u00a0

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\u00a0

\u00a0

8

0,1

11

0,1

Derivati di copertura

181

95,5

115

91,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

181

1,3

115

1,0

Altre passivit\u00e0 finanziarie

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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Totale

190

100,0

126

100,0

14.322

100,0

11.736

100,0

14.511

100,0

11.862

100,0

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Valore di bilancio

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99,6

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51

0,4

51

0,4

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Derivati non di copertura

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8

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Altre passivit\u00e0 finanziarie

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Totale

190

100,0

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\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentContractsLiabilitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact55": { "value": "
Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica, composizione percentuale e gerarchia del fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Valori

31/12/2025

31/12/2024

Valore di bilancio

Composizione %

L1

L2

L3

Totale Fair Value

Valore di bilancio

Composizione %

L1

L2

L3

Totale Fair Value

Passivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Strumenti finanziari partecipativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 subordinate

1.282

25,6

1.322

\u00a0

\u00a0

1.322

1.281

23,1

1.330

\u00a0

\u00a0

1.330

Titoli di debito emessi

1.414

28,2

1.441

\u00a0

3

1.444

2.437

43,9

2.448

\u00a0

4

2.452

Altri finanziamenti ottenuti

2.312

46,2

\u00a0

\u00a0

2.312

2.312

1.831

33,0

\u00a0

\u00a0

1.831

1.831

a) da banche

720

14,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

251

4,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) da clientela

1.592

31,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.580

28,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

5.008

100,0

2.762

\u00a0

2.315

5.077

5.550

100,0

3.777

\u00a0

1.835

5.613

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

La voce Altri finanziamenti si attesta a euro 2.315 milioni (euro 1.834 milioni al 31/12/2024); l\u2019incremento \u00e8 principalmente attribuibile, per euro 479 milioni al 31 dicembre 2025 al finanziamento (scadenza 31 ottobre 2031 e tasso fisso 3,92%) erogato da alcuni istituti bancari e riveniente dal compendio aziendale acquisito da Unipol Assicurazioni in data 1\u00b0 ottobre 2025 a seguito della scissione totale non proporzionale della societ\u00e0 collegata Cronos Vita che ha acquisito nel corso del 2023 il compendio aziendale comprendente l\u2019intero portafoglio polizze di Eurovita. Il finanziamento \u00e8 regolato da specifiche previsioni definite nell\u2019ambito del piano di salvataggio di Eurovita che ha coinvolto, oltre alle compagnie socie di Cronos Vita stessa, anche le banche distributrici dei prodotti di Eurovita e talune banche di sistema al fine di consentire alla compagnia di far fronte a parte dei riscatti anticipati afferenti alle polizze collegate alle gestioni separate distribuite dalle banche e incluse nel compendio aziendale ceduto da Eurovita a Cronos Vita.
Nella voce Altri finanziamenti sono inoltre compresi il finanziamento acceso, per l\u2019acquisto di immobili e per opere di miglioria, dal Fondo Chiuso Immobiliare Athens R.E. Fund per euro 127 milioni e dal Fondo Chiuso Immobiliare Tikal per euro 100 milioni; i finanziamenti in capo a UnipolRental ottenuti da istituti di credito e da altri per complessivi euro 1.460 milioni.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact49": { "value": "
Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica, composizione percentuale e gerarchia del fair value
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Valori

31/12/2025

31/12/2024

Valore di bilancio

Composizione %

L1

L2

L3

Totale Fair Value

Valore di bilancio

Composizione %

L1

L2

L3

Totale Fair Value

Passivit\u00e0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Strumenti finanziari partecipativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 subordinate

1.282

25,6

1.322

\u00a0

\u00a0

1.322

1.281

23,1

1.330

\u00a0

\u00a0

1.330

Titoli di debito emessi

1.414

28,2

1.441

\u00a0

3

1.444

2.437

43,9

2.448

\u00a0

4

2.452

Altri finanziamenti ottenuti

2.312

46,2

\u00a0

\u00a0

2.312

2.312

1.831

33,0

\u00a0

\u00a0

1.831

1.831

a) da banche

720

14,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

251

4,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

b) da clientela

1.592

31,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.580

28,5

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

5.008

100,0

2.762

\u00a0

2.315

5.077

5.550

100,0

3.777

\u00a0

1.835

5.613

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Il dettaglio delle Passivit\u00e0 subordinate \u00e8 esposto nella tabella seguente:

Emittente

Valore Nominale in circolazione

livello

subord.

Scadenza\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 anno

call

Tasso\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0

Q/NQ

Unipol

750,0 milioni

Tier II

2034

\u00a0

fisso 4,900%

Q

Unipol

500,0 milioni

Tier II

2028

\u00a0

fisso 3,875%

Q

Le passivit\u00e0 subordinate emesse da Unipol Assicurazioni SpA ammontano a euro 1.282 milioni e sono relative a due prestiti obbligazionari emessi per un valore nominale complessivo pari a euro 1.250 milioni.
I Titoli di debito emessi ammontano a euro 1.414 milioni. Si riferiscono per euro 1.411 milioni a titoli emessi da Unipol Assicurazioni SpA e per euro 3 milioni a titoli emessi dalla controllata Societ\u00e0 e Salute SpA.
I Titoli di debito emessi da Unipol Assicurazioni SpA sono relativi a due prestiti obbligazionari senior, quotati presso la Borsa del Lussemburgo, del valore nominale complessivo di euro 1.402 milioni:
- euro 500 milioni di valore nominale, tasso fisso 3,5%, durata 10 anni, scadenza 2027;
- euro 902 milioni di valore nominale, tasso fisso 3,25%, durata 10 anni, scadenza 2030.
Si segnala che, in data 18 marzo 2025, \u00e8 stato rimborsato a scadenza il debito senior del valore nominale di euro 1.000 milioni, emesso il 18 marzo 2015.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSubordinatedLiabilitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f238435": { "value": "
Le passivit\u00e0 finanziarie derivanti dal valore attuale dei canoni futuri dovuti per i contratti di leasing contabilizzati sulla base dell\u2019IFRS 16 sono pari a euro 127 milioni..
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLeasesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f238479": { "value": "
5. Debiti
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Debiti verso intermediari e compagnie

287

267

7,26

Debiti verso fornitori

411

450

(8,57)

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

34

39

(11,25)

Debiti verso enti assistenziali e previdenziali

55

51

6,88

Debiti diversi

324

146

121,49

Totale debiti

1.110

953

16,44

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f238620": { "value": "6. Altri elementi del passivo
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Passivit\u00e0 fiscali correnti

429

34

1.161,8

Passivit\u00e0 fiscali differite

43

17

152,9

Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Ratei e risconti passivi

57

56

2,4

Altre passivit\u00e0

1.330

1.387

(4,1)

Totale altri elementi del passivo

1.859

1.494

24,4

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

La voce Passivit\u00e0 fiscali differite \u00e8 esposta al netto delle compensazioni effettuate, ai sensi dello IAS 12, con le corrispondenti imposte (IRES o IRAP) iscritte nelle attivit\u00e0 fiscali differite.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherLiabilitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact50": { "value": "
Ricavi e costi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 Composizione
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Basi di aggregazione

Base A1

Base A2

Base A3

Base A4

Totale

Base A1

Base A2

Base A3

Base A4

Totale

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2025

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

31/12/2024

A.\u00a0\u00a0\u00a0 Ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM e al VFA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.1\u00a0\u00a0 Importi connessi con le variazioni della passivit\u00e0 per residua copertura

567

168

117

1.008

1.859

502

164

114

1.026

1.807

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi per servizi assicurativi attesi

325

90

86

656

1.156

305

88

63

579

1.035

2.\u00a0\u00a0 Variazioni dell\u2019aggiustamento per i rischi non finanziari

23

2

5

37

67

14

1

4

36

55

3.\u00a0\u00a0 Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi forniti

219

76

26

204

526

184

75

47

287

593

4.\u00a0\u00a0\u00a0 Altri importi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

111

111

\u00a0

\u00a0

\u00a0

125

125

A.2\u00a0 Costi di acquisizione dei contratti di assicurazione recuperati

17

21

43

214

294

14

16

17

177

224

A.3\u00a0 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM e al VFA (A.1\u00a0+\u00a0A.2)

584

188

159

1.221

2.153

517

180

131

1.203

2.031

A.4\u00a0 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.913

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

7.779

Segmento vita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1

Segmento danni -\u00a0 Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.240

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

4.131

Segmento danni - Non Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.673

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.647

A.5 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (A.3\u00a0+ A.4)

584

188

159

1.221

10.066

517

180

131

1.203

9.810

B.\u00a0\u00a0\u00a0 Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi - GMM e VFA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0\u00a0 Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili

(338)

(85)

(390)

(950)

(1.763)

(309)

(67)

(532)

(1.020)

(1.928)

2.\u00a0 Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti

2

(9)

340

219

550

(3)

(14)

184

283

450

3.\u00a0\u00a0 Perdite su contratti onerosi e recupero di tali perdite

(3)

\u00a0

(38)

(83)

(124)

(1)

\u00a0

(20)

10

(11)

4.\u00a0\u00a0 Ammortamento delle spese di acquisizione dei contratti di assicurazione

(22)

(21)

(43)

(227)

(312)

(18)

(16)

(17)

(190)

(242)

5.\u00a0\u00a0 Altri importi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.6\u00a0\u00a0\u00a0 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi in base al GMM e VFA

(361)

(115)

(131)

(1.041)

(1.649)

(331)

(96)

(385)

(917)

(1.730)

B.7\u00a0 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7.172)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(7.068)

- Segmento vita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1)

- Segmento danni - Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(4.015)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.855)

- Segmento danni - Non Auto

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.157)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(3.212)

B.8 Totale\u00a0costi\u00a0per\u00a0servizi

assicurativi derivanti\u00a0dai\u00a0contratti\u00a0di\u00a0assicurazione

\u00a0emessi\u00a0(B.6\u00a0+\u00a0B.7)

(361)

(115)

(131)

(1.041)

(8.820)

(331)

(96)

(385)

(917)

(8.798)

C.\u00a0 Totale ricavi/costi netti derivanti dai contratti di assicurazione emessi (+/-) (A.5+B.8)

223

73

29

181

1.246

186

83

(254)

286

1.012

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta e contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Ripartizione dei costi per servizi assicurativi e altri
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Costi /Basi di aggregazione

31/12/2025

31/12/2024

Base A1 \u2013 con DPF

Base A2 \u2013 senza DPF

Base A1 + Base A2

Base A3

Base A4

Base A3 + Base A4

Altro

Base A1 \u2013 con DPF

Base A2 \u2013 senza DPF

Base A1 + Base A2

Base A3

Base A4

Base A3 + Base A4

Altro

Costi attribuiti all\u2019acquisizione dei contratti assicurativi

(22)

(21)

(42)

(761)

(1.255)

(2.016)

\u00a0

(18)

(16)

(34)

(704)

(1.171)

(1.874)

\u00a0

Altri costi direttamente attribuibili

(340)

(95)

(434)

(3.385)

(2.944)

(6.328)

\u00a0

(313)

(81)

(394)

(3.536)

(2.958)

(6.495)

\u00a0

Spese di gestione degli investimenti

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

\u00a0

(42)

(22)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

(44)

(21)

Altri costi

\u00a0

\u00a0

(134)

\u00a0

\u00a0

(753)

(347)

\u00a0

\u00a0

(107)

\u00a0

\u00a0

(1.029)

(314)

Totale

(361)

(115)

(616)

(4.146)

(4.198)

(9.139)

(370)

(331)

(97)

(542)

(4.240)

(4.129)

(9.442)

(335)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Base A1 \u2013 con DPF = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A2 \u2013 senza DPF = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A1 + Base A2 = Segmento Vita
Base A3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Danni \u2013 Auto
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Base A3 + Base A4 = Segmento Danni
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Ripartizione dei costi per servizi assicurativi e altri
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Costi /Basi di aggregazione

31/12/2025

31/12/2024

Base A1 \u2013 con DPF

Base A2 \u2013 senza DPF

Base A1 + Base A2

Base A3

Base A4

Base A3 + Base A4

Altro

Base A1 \u2013 con DPF

Base A2 \u2013 senza DPF

Base A1 + Base A2

Base A3

Base A4

Base A3 + Base A4

Altro

Costi attribuiti all\u2019acquisizione dei contratti assicurativi

(22)

(21)

(42)

(761)

(1.255)

(2.016)

\u00a0

(18)

(16)

(34)

(704)

(1.171)

(1.874)

\u00a0

Altri costi direttamente attribuibili

(340)

(95)

(434)

(3.385)

(2.944)

(6.328)

\u00a0

(313)

(81)

(394)

(3.536)

(2.958)

(6.495)

\u00a0

Spese di gestione degli investimenti

\u00a0

\u00a0

(6)

\u00a0

\u00a0

(42)

(22)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

(44)

(21)

Altri costi

\u00a0

\u00a0

(134)

\u00a0

\u00a0

(753)

(347)

\u00a0

\u00a0

(107)

\u00a0

\u00a0

(1.029)

(314)

Totale

(361)

(115)

(616)

(4.146)

(4.198)

(9.139)

(370)

(331)

(97)

(542)

(4.240)

(4.129)

(9.442)

(335)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Base A1 \u2013 con DPF = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A2 \u2013 senza DPF = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A1 + Base A2 = Segmento Vita
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Rettifiche/riprese di valore per rischio di credito: composizione
Valori in milioni di euro

\u00a0

Rettifiche di valore

Riprese di valore

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Altri titoli di debito

(9)

(2)

(3)

\u00a0

8

1

1

\u00a0

Finanziamenti e crediti

(3)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0- verso banche

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0- verso clientela

(3)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

Totale 31/12/2025

(17)

(2)

(3)

(7)

11

1

1

2

Totale 31/12/2024

(16)

(10)

(3)

(3)

15

9

\u00a0

2

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Proventi da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var.%

Interessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

144

187

(23,1)

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

1.488

1.339

11,1

Altri proventi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

130

129

0,7

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

141

96

46,4

Utili realizzati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

4

5

n.s.

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

49

37

30,4

da passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Utili da valutazione e ripristini di valore

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

11

17

(34,7)

da altre passivit\u00e0 finanziarie

5

11

(54,4)

Proventi su cambi

3

42

(92,8)

Totale

1.975

1.866

5,8

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f241214": { "value": "
Proventi da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var.%

Interessi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

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(23,1)

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

1.488

1.339

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Altri proventi

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\u00a0

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da investimenti immobiliari

130

129

0,7

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

141

96

46,4

Utili realizzati

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

4

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n.s.

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

49

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da passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Utili da valutazione e ripristini di valore

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\u00a0

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da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

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17

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11

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Proventi su cambi

3

42

(92,8)

Totale

1.975

1.866

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\u00a0

\u00a0

\u00a0

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Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var.%

Interessi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(189)

(223)

(15,2)

Altri oneri:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(60)

(44)

36,7

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(2)

(2)

(22,8)

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(4)

(10)

(57,9)

Perdite realizzate:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

\u00a0

(2)

(79,6)

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(224)

(39)

476,7

Perdite da valutazione e riduzioni di valore:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(118)

(87)

36,4

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(57)

(16)

252,9

da altre attivit\u00e0 finanziarie

(25)

(11)

129,1

da altre passivit\u00e0 finanziarie

\u00a0

\u00a0

(1.895,3)

Oneri su cambi

(73)

(10)

630,1

Totale

(753)

(445)

69,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f241476": { "value": "Oneri da altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie e da investimenti immobiliari
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var.%

Interessi:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(189)

(223)

(15,2)

Altri oneri:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(60)

(44)

36,7

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(2)

(2)

(22,8)

da altre passivit\u00e0 finanziarie

(4)

(10)

(57,9)

Perdite realizzate:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

\u00a0

(2)

(79,6)

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(224)

(39)

476,7

Perdite da valutazione e riduzioni di valore:

\u00a0

\u00a0

\u00a0

da investimenti immobiliari

(118)

(87)

36,4

da attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

(57)

(16)

252,9

da altre attivit\u00e0 finanziarie

(25)

(11)

129,1

da altre passivit\u00e0 finanziarie

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\u00a0

(1.895,3)

Oneri su cambi

(73)

(10)

630,1

Totale

(753)

(445)

69,2

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceCostExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f241826": { "value": "
Rettifiche/riprese di valore per rischio di credito: composizione
Valori in milioni di euro

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Rettifiche di valore

Riprese di valore

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Primo stadio

Di cui attivit\u00e0 con basso rischio di credito

Secondo stadio

Terzo stadio

Altri titoli di debito

(9)

(2)

(3)

\u00a0

8

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1

\u00a0

Finanziamenti e crediti

(3)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

\u00a0- verso banche

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0- verso clientela

(3)

\u00a0

\u00a0

(7)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

2

Totale 31/12/2025

(17)

(2)

(3)

(7)

11

1

1

2

Totale 31/12/2024

(16)

(10)

(3)

(3)

15

9

\u00a0

2

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f244106": { "value": "13. Altri ricavi/costi
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

var. %

Differenze cambio

\u00a0

\u00a0

n.s

Sopravvenienze attive

27

21

29,8

Altri proventi

1.929

1.926

0,1

Altri costi

(662)

(883)

(25,0)

Totale Altri ricavi/costi

1.293

1.064

21,6

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f244220": { "value": "
14. Spese di gestione
Ammontano a euro 643 milioni (euro 638 milioni al 31/12/2024) di cui euro 71 milioni relative a spese di gestione degli investimenti (euro 72 milioni al 31/12/2024) ed euro 572 milioni relative ad altre spese di amministrazione non rientranti nel calcolo delle passivit\u00e0 e attivit\u00e0 assicurative e non allocate alle spese di acquisizione dei contratti assicurativi e alle spese di gestione degli investimenti (euro 566 milioni al 31/12/2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralAndAdministrativeExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fact53": { "value": "
17. Rettifiche/Riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali
Ammontano a euro 169 milioni (euro 143 milioni al 31/12/2024) e sono relative ad ammortamenti di attivit\u00e0 immateriali.
Analisi di recuperabilit\u00e0 degli avviamenti a vita utile indefinita (impairment test)
Come per gli esercizi precedenti, in base allo IAS 36.10, che prevede il cosiddetto Impairment of Assets sulle attivit\u00e0 immateriali con vita utile indefinita, si \u00e8 proceduto ad effettuare il test di impairment relativamente al goodwill iscritto in bilancio consolidato.
Nella determinazione dei parametri utilizzati per le valutazioni sono stati adottati criteri in linea con la prassi di mercato, prendendo a riferimento, per i medesimi e per le proiezioni economico-finanziarie, l\u2019evoluzione attesa del quadro congiunturale di riferimento e l\u2019influenza dell\u2019effetto dei cambiamenti climatici, pur nell\u2019incertezza che ne caratterizza l\u2019evoluzione e considerando che gli effetti degli stessi saranno verosimilmente apprezzabili soprattutto nel lungo periodo.
Rispetto a tale scenario, sono state inoltre sviluppate le opportune \u201cSensitivity Analysis\u201d per testare la tenuta del valore recuperabile dell\u2019avviamento al variare dei principali parametri utilizzati nelle valutazioni.
L\u2019assetto delle CGU non ha subito variazioni rispetto al precedente esercizio; conseguentemente le CGU a cui risultano allocati avviamenti residui, sottoposti ad impairment test alla data del 31 dicembre 2025, risultano essere:
-CGU Ramo Danni composta da Unipol Assicurazioni \u2013 Danni
-CGU Ramo Vita composta da Unipol Assicurazioni \u2013 Vita
Relativamente ai metodi e ai parametri di valutazione adottati per la stima del valore recuperabile degli avviamenti, si evidenzia, come di seguito specificato, che sono stati mantenuti i medesimi criteri di valutazione adottati nell\u2019esercizio precedente, procedendo ad un aggiornamento dei parametri a fine 2025.
Il test di Impairment della CGU Ramo Danni \u00e8 stato effettuato come segue:
-il valore recuperabile dell\u2019avviamento per Unipol Assicurazioni \u2013 Danni, \u00e8 stato determinato utilizzando una metodologia del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d;
il test di Impairment della CGU Ramo Vita \u00e8 stato effettuato come segue:
-il valore recuperabile dell\u2019avviamento per Unipol Assicurazioni \u2013 Vita, \u00e8 stato determinato utilizzando una metodologia del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d.
I risultati ottenuti evidenziano come non vi siano le condizioni per dovere procedere a rettifiche del valore degli avviamenti della CGU Ramo Danni e della CGU Ramo Vita iscritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
\"[IMAGE]\"

CGU Ramo Danni/CGU Ramo Vita

Metodo di valutazione utilizzato

Il Metodo utilizzato \u00e8 un Metodo del tipo DDM (Dividend Discount Model) nella versione \u201cexcess capital\u201d e valorizza i flussi di cassa futuri teoricamente disponibili per gli azionisti, senza intaccare gli asset necessari a sostenere lo sviluppo atteso e nel rispetto delle regolamentazioni delle Autorit\u00e0 di Vigilanza sui requisiti di capitale.

Il Metodo in oggetto determina il valore del capitale economico come somma del valore attuale dei flussi di cassa futuri potenzialmente distribuibili e del valore attuale del valore terminale.

Utili netti considerati

Si sono considerati gli utili netti come sopra specificato.

Periodo di proiezione

Si sono considerati 5 flussi prospettici.

Tasso di attualizzazione Danni

Si \u00e8 considerato un tasso di attualizzazione pari al 9,29% cos\u00ec composto:

- tasso risk free: 3,46%

- beta: 0,96

- premio al rischio: 5,68%

- specific risk premium: 0,40%

Relativamente al tasso risk free, si \u00e8 fatto riferimento ad un dato medio degli ultimi 3 mesi (ottobre-dicembre) 2025 del BTP a 10 anni.

Per quanto riguarda il fattore Beta, si \u00e8 fatto riferimento ad un Beta rettificato a 2 anni relativo ad un campione di compagnie quotate del mercato europeo operanti, prevalentemente, nel comparto Danni.

Il Premio al rischio \u00e8 stato definito tenendo conto delle evidenze delle stime di detto parametro effettuate da primari contributori.

\u00c8 stata considerata una componente aggiuntiva di rischio specifico per tenere conto nell\u2019ambito della CGU Danni, della presenza delle societ\u00e0 operanti in settori diversificati.

Tasso di attualizzazione Vita

Si \u00e8 considerato un tasso di attualizzazione pari al 9,90% cos\u00ec composto:

- tasso risk free: 3,46%

- beta: 1,13

- premio al rischio: 5,68%

Relativamente al tasso risk free, si \u00e8 fatto riferimento ad un dato medio degli ultimi 3 mesi (ottobre-dicembre) 2025 del BTP a 10 anni.

Per quanto riguarda il fattore Beta, si \u00e8 fatto riferimento ad un Beta rettificato a 2 anni relativo ad un campione di compagnie quotate del mercato europeo operanti, prevalentemente, nel comparto Vita.

Il Premio al rischio \u00e8 stato definito tenendo conto delle evidenze delle stime di detto parametro effettuate da primari contributori.

Long term growth rate (fattore g)

Si \u00e8 considerato un g-rate pari all\u20191,5%, invariato rispetto al precedente esercizio, tenendo conto delle stime aggiornate dello scenario macroeconomico e di una stima dell\u2019impatto di fattori climatici.

Di seguito si riportano i risultati dei test di impairment con le relative analisi di sensitivit\u00e0:
Valori in milioni di euro

31/12/2025

Valore recuperabile (a)

Avviamenti

Eccedenza

CGU Danni

3.281

1.573

1.709

CGU Vita

1.368

322

1.046

Totale

4.649

1.895

2.754

(a): Valore recuperabile ottenuto come differenza tra Valore della CGU e Patrimonio Netto Adjusted

\u00a0

\u00a0

Parametri utilizzati - Danni

\u00a0

Risk Free

3,46%

Beta

0,96

Risk Premium

5,68%

Specific risk premium

0,40%

Tasso di attualizzazione

9,29%

Range

8,79% - 9,79%

Passo

0,25%

Fattore g

1,50%

Range

1% - 2%

Passo

0,25%

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Parametri utilizzati - Vita

\u00a0

Risk Free

3,46%

Beta

1,13

Premio al rischio

5,68%

Tasso di attualizzazione

9,90%

Range

9,40% - 10,40%

Passo

0.0025

Fattore g

1,50%

Range

1% - 2%

Passo

0.0025

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Stima g rate a fine 2025

\u00a0

\u00a0

Stima PIL reale Cagr medio al 2030

(a)

0,50%

Stima impatto fattori climatici

(b)

(0,47)%

Stima PIL reale Cagr medio al 2029 netto (a) - (b)

(c)

0,03%

Stima Inflazione al 2030

(d)

2,00%

Stima g a fine 2025

(e)

1,51%

Stima g rnd

\u00a0

1,50%

(e): media ponderata considerando (c) al 25% e (d) al 75%

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\"[IMAGE]\"
Valori in milioni di euro

\u00a0

Delta Valore

\u00a0Recuperabile -\u00a0

Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0

Min

Max

CGU

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Unipol - Danni

1.709

1.381

1,00%

9,79%

2.119

2,00%

8,79%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile - Avviamento = 0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile -\u00a0 Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0(Tasso g pari a 1,5)

\u00a0(Tasso g\u00a0 pari a 0)

CGU

Min

Max

g

Tasso attualizzazione

g

Tasso attualizzazione

Unipol - Danni

1.709

1.381

2.119

1,50%

13,44%

0%

13,55%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0

Delta Valore

Recuperabile -\u00a0

Avviamento

Min

Max

CGU

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Valore

g

Tasso

\u00a0attualizzazione

Unipol - Vita

1.046

939

1,00%

10,40%

1.176

2,00%

9,40%

Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile - Avviamento = 0

\u00a0

Delta Valore Recuperabile -\u00a0 Avviamento

Sensitivity (Range Valori)

\u00a0(Tasso g pari a 1,5)

\u00a0(Tasso g\u00a0 pari a 0)

CGU

Min

Max

g

Tasso attualizzazione

g

Tasso attualizzazione

Unipol - Vita

1.046

939

1.176

1,50%

19,83%

0%

20,65%

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f246152": { "value": "
Informativa relativa agli effetti reali o potenziali di accordi di compensazione
Al fine di consentire una valutazione degli effetti reali o potenziali di accordi di compensazione sul Gruppo Unipol, si riportano di seguito le informazioni relative agli strumenti finanziari soggetti ad accordi-quadro di compensazione esecutivi, che al 31 dicembre 2025 sono costituiti esclusivamente da strumenti derivati.
Gli accordi contenuti negli ISDA Master agreements che regolano l\u2019operativit\u00e0 in tali strumenti prevedono, in caso di insolvenza da parte di una delle parti contrattuali, la compensazione tra partite a credito e debito comprensive di eventuali depositi di liquidit\u00e0 o strumenti finanziari posti a garanzia.
Attivit\u00e0 Finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Tipologia

Ammontare lordo

Ammontare delle passivit\u00e0 finanziarie compensate in bilancio (B)

Ammontare netto delle attivit\u00e0 finanziarie riportate in bilancio

Ammontari correlati non oggetto di compensazione in bilancio

Ammontare netto

(A)

(C)= (A) - (B)

Strumenti finanziari

Depositi di contante ricevuti in garanzia (E)

(F)=(C )-(D)-(E)

\u00a0

\u00a0

(D)

\u00a0

Operazioni in derivati (1)

1.794

\u00a0

1.794

1.489

209

95

Pronti contro termine (2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Prestito titoli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.794

\u00a0

1.794

1.489

209

95

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 Finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Tipologia

Ammontare lordo

Ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie compensate in bilancio (B)

Ammontare netto delle passivit\u00e0 finanziarie riportate in bilancio

Ammontari correlati non oggetto di compensazione in bilancio

Ammontare netto

(A)

(C)= (A) - (B)

Strumenti finanziari

Depositi di contante posti a garanzia (E)

(F)=(C )-(D)-(E)

\u00a0

\u00a0

(D)

\u00a0

Operazioni in derivati (1)

1.701

\u00a0

1.701

1.637

63

1

Pronti contro termine (2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Prestito titoli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.701

\u00a0

1.701

1.637

63

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1) Gli importi indicati comprendono il fair value di bilancio degli strumenti derivati oggetto di accordi di compensazione nonch\u00e9 eventuali depositi di liquidit\u00e0 ricevuti o dati in garanzia.

(2) Gli importi indicati comprendono il credito/debito finanziario relativo all'operazione di pronti contro termine nonch\u00e9 il valore dell'attivit\u00e0 finanziaria oggetto della compravendita a termine

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCollateralExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f246153": { "value": "
Informativa relativa agli effetti reali o potenziali di accordi di compensazione
Al fine di consentire una valutazione degli effetti reali o potenziali di accordi di compensazione sul Gruppo Unipol, si riportano di seguito le informazioni relative agli strumenti finanziari soggetti ad accordi-quadro di compensazione esecutivi, che al 31 dicembre 2025 sono costituiti esclusivamente da strumenti derivati.
Gli accordi contenuti negli ISDA Master agreements che regolano l\u2019operativit\u00e0 in tali strumenti prevedono, in caso di insolvenza da parte di una delle parti contrattuali, la compensazione tra partite a credito e debito comprensive di eventuali depositi di liquidit\u00e0 o strumenti finanziari posti a garanzia.
Attivit\u00e0 Finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Tipologia

Ammontare lordo

Ammontare delle passivit\u00e0 finanziarie compensate in bilancio (B)

Ammontare netto delle attivit\u00e0 finanziarie riportate in bilancio

Ammontari correlati non oggetto di compensazione in bilancio

Ammontare netto

(A)

(C)= (A) - (B)

Strumenti finanziari

Depositi di contante ricevuti in garanzia (E)

(F)=(C )-(D)-(E)

\u00a0

\u00a0

(D)

\u00a0

Operazioni in derivati (1)

1.794

\u00a0

1.794

1.489

209

95

Pronti contro termine (2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Prestito titoli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.794

\u00a0

1.794

1.489

209

95

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Passivit\u00e0 Finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Tipologia

Ammontare lordo

Ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie compensate in bilancio (B)

Ammontare netto delle passivit\u00e0 finanziarie riportate in bilancio

Ammontari correlati non oggetto di compensazione in bilancio

Ammontare netto

(A)

(C)= (A) - (B)

Strumenti finanziari

Depositi di contante posti a garanzia (E)

(F)=(C )-(D)-(E)

\u00a0

\u00a0

(D)

\u00a0

Operazioni in derivati (1)

1.701

\u00a0

1.701

1.637

63

1

Pronti contro termine (2)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Prestito titoli

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Altri

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

1.701

\u00a0

1.701

1.637

63

1

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1) Gli importi indicati comprendono il fair value di bilancio degli strumenti derivati oggetto di accordi di compensazione nonch\u00e9 eventuali depositi di liquidit\u00e0 ricevuti o dati in garanzia.

(2) Gli importi indicati comprendono il credito/debito finanziario relativo all'operazione di pronti contro termine nonch\u00e9 il valore dell'attivit\u00e0 finanziaria oggetto della compravendita a termine

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRepurchaseAndReverseRepurchaseAgreementsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f246760": { "value": "
Utile/(Perdita) per azione
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

31/12/2025

31/12/2024

Utile/perdita attribuito alle azioni ordinarie (milioni di euro)

1.458

1.049

Media ponderata delle azioni in circolazione nell'esercizio (n./Milioni)

717

716

Utile/(perdita) base e diluito per azione (euro per azione)

2,03

1,46

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f246829": { "value": "
Dividendi
L\u2019Assemblea degli Azionisti di Unipol, tenutasi in data 29 aprile 2025, a fronte di un risultato economico positivo al 31/12/2024 della Capogruppo Unipol pari a euro 776 milioni (risultante dal bilancio di esercizio redatto secondo i principi contabili nazionali), ha deliberato la distribuzione di un dividendo unitario di 0,85 euro per azione corrispondente a un\u2019erogazione complessiva pari a euro 610 milioni circa.
L\u2019Assemblea degli Azionisti ha inoltre fissato nel giorno 21 maggio 2025 la data di inizio pagamento del dividendo (stacco cedola 19/5/2025, record date 20/5/2025).
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Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita e attivit\u00e0 operative cessate
Al 31 dicembre 2024 le riclassifiche effettuate in applicazione dell\u2019IFRS 5 alla voce 6.1 dell\u2018attivo ammontano a euro 30 milioni, di cui euro 29 milioni relativi a immobili destinati alla vendita (euro 82 milioni al 31/12/2024, di cui euro 32 milioni relativi a immobili destinati alla vendita ed euro 50 milioni relativi alla partecipazione in Cronos Vita Assicurazioni).
Si segnala che in data 20 giugno 2025, l\u2019Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (\u201cCronos Vita\u201d) in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A.. Con il perfezionamento della scissione, avvenuta in data 1\u00b0 ottobre 2025, Unipol ha rilevato la derecognition della partecipazione precedentemente detenuta nella societ\u00e0 collegata Cronos Vita e classificata tra le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e ha iscritto le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 costituenti il compendio aziendale ricevuto in assegnazione.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f246997": { "value": "
Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita e attivit\u00e0 operative cessate
Al 31 dicembre 2024 le riclassifiche effettuate in applicazione dell\u2019IFRS 5 alla voce 6.1 dell\u2018attivo ammontano a euro 30 milioni, di cui euro 29 milioni relativi a immobili destinati alla vendita (euro 82 milioni al 31/12/2024, di cui euro 32 milioni relativi a immobili destinati alla vendita ed euro 50 milioni relativi alla partecipazione in Cronos Vita Assicurazioni).
Si segnala che in data 20 giugno 2025, l\u2019Assemblea straordinaria degli Azionisti di Unipol ha approvato il progetto di scissione totale non proporzionale di Cronos Vita Assicurazioni S.p.A. (\u201cCronos Vita\u201d) in favore di Unipol Assicurazioni S.p.A, Allianz S.p.A., Fideuram Vita S.p.A., Generali Italia S.p.A. e Poste Vita S.p.A.. Con il perfezionamento della scissione, avvenuta in data 1\u00b0 ottobre 2025, Unipol ha rilevato la derecognition della partecipazione precedentemente detenuta nella societ\u00e0 collegata Cronos Vita e classificata tra le Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e ha iscritto le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 costituenti il compendio aziendale ricevuto in assegnazione.
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Operazioni con parti correlate
Unipol Assicurazioni eroga i seguenti servizi a favore delle societ\u00e0 del Gruppo:
\u2022Governance (prestazioni a supporto del controllo interno, della gestione dei rischi, della compliance e della Actuarial Function);
\u2022Finanza;
\u2022Innovation;
\u2022Comunicazione e rapporti con i Media;
\u2022Antiriciclaggio e antiterrorismo;
\u2022Supporto 231;
\u2022Relazioni istituzionali;
\u2022Risorse umane e relazioni industriali (amministrazione del personale, selezione esterna, sviluppo e sistemi di remunerazione, iniziative di welfare, gestione del personale, relazioni sindacali, contenzioso dipendenti, welfare dipendenti, sicurezza);
\u2022Organizzazione;
\u2022Area marketing e comunicazione commerciale: CRM, targeting e campaign management, voice of customer;
\u2022Formazione;
\u2022Legali e societari (societari, gestione albo legali di gruppo, antifrode, riscontro autorit\u00e0, consulenza legale assicurativa, consulenza e supporto privacy, consulenza legale antitrust, consulenza legale generale, servizi legali di contenzioso, legale corporate, reclami);
\u2022Liquidazione sinistri;
\u2022Assicurativi (normativa reti distributive, gestione del portafoglio auto, riassicurazione, elaborazione tariffe auto, bancassicurazione vita, assistenza di primo livello alle agenzie, assistenza sul territorio alle agenzie, test utente finale e manualistica, servizi gestionali danni e knowledge management, gestione canale broker);
\u2022Servizi informatici;
\u2022Funzione Attuariale Calculation;
\u2022Amministrativi (prestazioni di natura contabile, fiscale, amministrativa e bilancistica);
\u2022Controllo di gestione;
\u2022Acquisti di beni e servizi (anche immobiliari) e servizi generali;
\u2022Servizi per la gestione delle segnalazioni Whistleblowing;
\u2022Servizi di supporto all\u2019Organismo di Vigilanza;
\u2022Sostenibilit\u00e0;
\u2022Servizi di corporate social responsability (CSR);
\u2022Immobiliari (coordinamento processi urbanistici, servizi di value added, gestione operativa delle vendite e degli acquisti immobiliari, servizi per la locazione degli immobili, project management, logistica e servizi immobiliari, facility management, gestione patrimoniale tasse e tributi, property management).
UniSalute presta i seguenti servizi a favore di Unipol:
\u2022Gestione dei servizi di indirizzamento, assistenza medica telefonica, prenotazione, trattazione e liquidazione di sinistri relativi a specifiche garanzie/prodotti per conto di Unipol.
I servizi erogati da UniSalute alla sua controllata SiSalute hanno interessato principalmente le seguenti aree:
\u2022Amministrazione e controllo di gestione;
\u2022Reclami, normativo e gare;
\u2022Servizi informatici;
\u2022Digital Marketing e Comunicazione;
\u2022Gestione Network Fornitori e Coordinamento Medico;
\u2022Presidio risorse umane e Formazione;
\u2022Centrale Operativa Collettive \u2013 Ass.za Ramo 18 e case Management LTC.
UniSalute eroga alle Societ\u00e0 a cui si applica il CIA la gestione diretta dei pagamenti delle prestazioni sanitarie effettuate dai dipendenti (compresi i dirigenti).
SIAT eroga a favore di Unipol i seguenti servizi:
\u2022Supporto tecnico nella trattazione e stipula dei contratti trasporti e aviazione;
\u2022Servizi di portafoglio per i contratti del settore trasporti;
\u2022Gestione dei progetti di sviluppo del settore Trasporti.
UnipolService effettua, a favore di alcune Societ\u00e0 del Gruppo, la fornitura di servizi di autoriparazione, mentre UnipolGlass fornisce servizi di riparazione cristalli.
Unipol Welfare Solutions svolge, a favore di alcune societ\u00e0 del Gruppo, la gestione amministrativa dei fondi pensione aperti.
UnipolTech garantisce competitivit\u00e0 alle societ\u00e0 assicurative del Gruppo attraverso la continua innovazione tecnologica e l\u2019evoluzione dei servizi telematici e di pagamento in mobilit\u00e0. In particolare:
\u2022
gestisce le scatole telematiche, progettate e continuamente innovate internamente, complete di software proprietari, collegate a polizze Auto e Moto e Flotte, confermando il Gruppo Unipol quale leader di mercato. Le scatole telematiche sono direttamente collegate alla propria centrale di servizio (TSP) al fine di garantire servizi assicurativi di sicurezza e assistenza attraverso una complessa analisi dei dati a partire dal riconoscimento e ricostruzione del crash, l\u2019assistenza stradale, il furto sino a servizi a valore aggiunto quali chiamata di emergenza privata, oltre ai VAS disponibili su mobile App;
\u2022
supporta Unipol nell\u2019individuazione di tecnologia IoT e Partner leader di mercato per l\u2019erogazione di servizi di safety e security collegati a polizze assicurative a tutela della casa, dei negozi e delle imprese commerciali (smart home);
\u2022
sviluppa dispositivi telematici collegati a polizze assicurative a tutela dei propri animali domestici;
\u2022
ha avviato lo sviluppo di soluzioni tecnologiche che integrano la telematica ed il telepedaggio sempre in ottica distintivit\u00e0 dell\u2019offerta assicurativa.
La Societ\u00e0 ha sviluppato prodotti e servizi che vengono offerti tramite la rete agenziale di Unipol, la multicanalit\u00e0 Unipol e su libero mercato quali:
\u2022
Qshino, il prodotto che offre il servizio antiabbandono per i seggiolini bimbo come previsto dalla legge 1\u00b0 ottobre 2018, n. 117 che ne obbliga l\u2019utilizzo;
\u2022
UnipolMove, servizio di pagamento elettronico del pedaggio autostradale che, a partire dal mese di marzo 2022, \u00e8 stato reso disponibile a tutti i clienti del Gruppo e non solo, in quanto UnipolTech \u00e8 stata accreditata al Servizio Europeo di Telepedaggio (prima azienda a livello nazionale ed europeo per i veicoli leggeri e pesanti).
Ad integrazione del Telepedaggio, continua a supportare Unipol nello sviluppo di soluzioni di pagamento in mobilit\u00e0 per offrire ai clienti un modello integrato di servizi distintivi complementare al business assicurativo: i primi servizi disponibili sulle App Unipol ed UnipolMove offrono la possibilit\u00e0 di effettuare il pagamento di parcheggi in struttura, strisce blu, accesso ad alcune zone ZTL (es. Area C di Milano), multe e bollo auto, carburante.
Esiste inoltre un accordo di partnership tra Unipol e UnipolTech avente l\u2019obiettivo di rafforzare le reciproche posizioni nei mercati di riferimento: in tal senso l\u2019accordo prevede la pubblicit\u00e0 sul sito e sull\u2019App di Unipol, e in particolare attraverso anche la rete agenziale, dei servizi offerti da UnipolTech.
Leith\u00e0 progetta, sviluppa e fornisce, a favore delle societ\u00e0 del Gruppo, servizi, applicazioni, componenti data-intensive e strumenti innovativi ad alto valore tecnologico basati principalmente su soluzioni di Intelligenza Artificiale, Machine Learning, Process Automation e Computer Vision. Inoltre, si occupa dello studio e dell\u2019analisi dei dati a supporto dello sviluppo di nuove soluzioni assicurative (sia in ambito attuariale che di distribuzione applicativa del prodotto), dei processi e dell\u2019evoluzione del business. Sono altres\u00ec comprese le attivit\u00e0 necessarie, prodromiche e strumentali per la realizzazione dei progetti di ricerca commissionati e lo sviluppo del software di ambiente, dei sistemi operativi, degli applicativi e del database management inerente e funzionale ai progetti stessi.
Tra le principali aree progettuali presidiate vi sono:
\u2022
sviluppo software a supporto della ricostruzione e liquidazione dei sinistri;
\u2022
sviluppo software a supporto dell\u2019assunzione tariffaria;
\u2022
sviluppo di soluzioni per la gestione del sinistro real time;
\u2022
supporto ai processi di sofisticazione tariffaria attraverso data enrichment e modellistica- machine learning;
\u2022
ottimizzazione tariffaria;
\u2022
eventi naturali e servizi di alert meteo;
\u2022
supporto alla riassicurazione;
\u2022
strumenti di comunicazione per la rete agenziale;
\u2022
telematica da smartphone;
\"[IMAGE]\"
\u2022
attivit\u00e0 di divulgazione scientifica mediante la collaborazione con importanti progetti europei e centri di ricerca (es. ADA - Adaptation in Agriculture e sviluppo dell\u2019indice E3CI \u2013 European Extreme Events Climate Index, Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza PNRR).
UnipolAssistance eroga i seguenti servizi a favore delle Societ\u00e0 partecipanti al Consorzio e a soggetti terzi non assicurativi:
\u2022
organizzazione, erogazione e gestione 24h su 24h delle prestazioni previste dalle coperture assicurative di assistenza Ramo 18, attraverso la fornitura degli interventi richiesti e la gestione dei rapporti con i professionisti e i fornitori indipendenti ai quali viene affidata materialmente l\u2019esecuzione dell\u2019intervento, comprendendo, altres\u00ec, la liquidazione dei relativi compensi. Attivit\u00e0 di natura analoga vengono rese anche verso Consorziate non svolgenti attivit\u00e0 assicurativa.
Nell\u2019ambito della gestione dei sinistri Turismo per le sole Consorziate svolgenti attivit\u00e0 assicurativa, oltre alla normale erogazione di prestazioni di Assistenza, UnipolAssistance, a richiesta della singola Consorziata, potr\u00e0 procedere ad anticipazioni di pagamenti di spese mediche in nome e per conto della Consorziata stessa;
\u2022
attivit\u00e0 di contact center dedicata ai clienti o ai prospect, ai professionisti e alle agenzie del Gruppo i cui servizi consistono in:
-
fornire attivit\u00e0 di front-office e back office verso clienti, effettivi o potenziali, in ogni fase del rapporto con le Societ\u00e0 del Gruppo e la rispettiva rete di vendita o verso eventuali intermediari che operino per loro conto (broker, banche);
-
fornire attivit\u00e0 di post-vendita sullo stato delle polizze o su eventuali operazioni effettuabili sulle polizze in essere;
-
fornire attivit\u00e0 di supporto alla rete agenziale nella relazione con i clienti, i potenziali clienti e le consorziate aventi natura assicurativa;
-
fornire attivit\u00e0 di front-office per dare supporto nel pre e post-vendita alla rete agenziale nella relazione con i clienti, i potenziali clienti e le consorziate non aventi natura assicurativa;
-
fornire attivit\u00e0 di contact center dedicata all\u2019apertura di sinistri e relative richieste di informazioni.
Arca Vita eroga nei confronti delle proprie controllate i seguenti servizi:
\u2022gestione e sviluppo risorse umane, organizzazione, affari societari, acquisti, servizio legale e reclami, segreteria e servizi generali, sicurezza e privacy, amministrazione, pianificazione vita a favore delle proprie controllate;
\u2022immobiliari e locazione di parti di immobili a favore di alcune societ\u00e0 del Gruppo.
\u00c8 inoltre stato attivo, fino alla data di incorporazione, un accordo con Arca Vita International per la licenza di utilizzo del marchio \u201cArca Vita International\u201d di propriet\u00e0 Arca Vita.
Arca Inlinea eroga servizi di supporto nelle attivit\u00e0 di vendita a favore delle societ\u00e0 Arca Assicurazioni, Arca Vita nonch\u00e9, fino al 31 dicembre 2025, Arca Vita International, societ\u00e0 incorporata in pari data nella controllante Arca Vita.
Arca Sistemi presta i seguenti servizi a favore principalmente delle societ\u00e0 partecipanti al consorzio:
\u2022fornitura di servizi di progettazione, sviluppo e gestione di sistemi informativi;
\u2022fornitura di servizi di progettazione, sviluppo e gestione della conservazione sostitutiva.
Inoltre, Arca Sistemi fornisce servizi informatici a favore di UniSalute.
Arca Direct Assicurazioni ha in essere accordi di intermediazione assicurativa con Unipol, Arca Vita e Arca Assicurazioni.
UnipolRental eroga servizi di noleggio di autoveicoli a medio lungo termine alle societ\u00e0 del Gruppo.
UnipolHome effettua, a favore di Unipol, la fornitura di servizi peritali e di riparazione per i prodotti assicurativi che prevedono questa soluzione.
UnipolPay si pone come centro di competenza delle soluzioni e delle esperienze di pagamento per le compagnie del Gruppo. In tale ambito, UnipolPay offre alle societ\u00e0 del Gruppo un conto di pagamento con associati diversi servizi per le attivit\u00e0 di incasso e di pagamento.
Welbee progetta, sviluppa e fornisce programmi di welfare per i dipendenti di Unipol, resi disponibili attraverso una piattaforma digitale, che si concentrano prevalentemente su flexible benefit nei settori del welfare e della salute.
Tantosvago provvede alla fornitura, a favore di Welbee, dei servizi di contenuti ed esperienze di welfare aziendale; inoltre, la societ\u00e0 progetta, sviluppa e fornisce, a favore di Unipol, programmi di incentive, loyalty e concorsi a premi.
DaVinci Healthcare fornisce a Unipol e ad altre Societ\u00e0 del Gruppo servizi di Mental Coach e Medico Dedicato.
Societ\u00e0 e Salute, che ha incorporato Gratia et Salus in data 30 settembre 2025, fornisce ad Unipol e ad altre societ\u00e0 del Gruppo servizi di Sorveglianza sanitaria ed attivit\u00e0 di Medico competente.
SiSalute eroga servizi di teleassistenza per conto di UniSalute e servizi di call center per Societ\u00e0 e Salute ed UniSalute.
Si evidenzia inoltre che le societ\u00e0 del Gruppo intrattengono tra loro normali rapporti di:
\u2022riassicurazione e coassicurazione;
\u2022locazione di immobili e altri beni materiali;
\u2022mandati agenziali;
\u2022intermediazione di incassi e pagamenti;
\u2022distacchi di personale;
\u2022gestione di progetti formativi.
Tutti i rapporti sopra elencati non comprendono operazioni atipiche o inusuali.
I corrispettivi riconosciuti vengono principalmente determinati sulla base dei costi esterni sostenuti, dovuti per esempio a prodotti e servizi acquisiti da propri fornitori, e dei costi derivanti da attivit\u00e0 autoprodotte, ossia generate attraverso proprio personale, e con logiche che considerano:
\u2022gli obiettivi di performance che la prestazione del servizio a favore della societ\u00e0 deve garantire;
\u2022gli investimenti strategici da attuare per assicurare i livelli di servizio pattuiti.
In particolare, vengono considerate le seguenti componenti:
\u2022costo del personale;
\u2022costi di funzionamento (logistica, ecc.);
\u2022costi generali (IT, consulenze, ecc.).
Per le attivit\u00e0 fornite da Leith\u00e0 il corrispettivo \u00e8 determinato in misura pari ai costi definiti in precedenza ai quali viene applicato un mark-up che costituisce il margine operativo per la prestazione fornita.
Per la Gestione Finanziaria i corrispettivi sono calcolati mediante l\u2019applicazione di una commissione sulle masse gestite. I servizi prestati da UniSalute (a eccezione dei servizi di funzionamento erogati a SiSalute per i quali si procede alla ripartizione dei costi), SiSalute e UnipolService prevedono dei corrispettivi fissi.
Sia la Capogruppo Unipol Assicurazioni sia le controllate, tra cui Arca Vita e Arca Assicurazioni, effettuano distacchi di personale a favore delle societ\u00e0 del Gruppo al fine di ottimizzare le sinergie all\u2019interno del Gruppo.
Si precisa che nessun azionista della Capogruppo Unipol esercita sulla Societ\u00e0 attivit\u00e0 di direzione e coordinamento, ai sensi dell\u2019art. 2497 e seguenti del Codice Civile.
Regime fiscale per la tassazione di gruppo (c.d. consolidato fiscale)
La capogruppo Unipol ha esercitato l\u2019opzione congiunta per il regime di tassazione di Gruppo disciplinato dal Titolo II, Capo II, sezione II del DPR 917/86 (TUIR - art.117 e seguenti), in qualit\u00e0 di consolidante, congiuntamente alle societ\u00e0 appartenenti al Gruppo Unipol aventi, tempo per tempo, i requisiti normativamente previsti. L\u2019opzione ha durata triennale e si rinnova automaticamente salvo disdetta.
Gruppo IVA Unipol
Unipol e le societ\u00e0 controllate, per le quali sussistono i vincoli economici, finanziari ed organizzativi, hanno esercitato l\u2019opzione per la costituzione del Gruppo IVA Unipol ai sensi degli artt. 70-bis e seguenti del D.P.R. n. 633/1972 e del D.M. del 6 aprile 2018. L\u2019opzione, valida inizialmente per il triennio 2019-2021, si rinnova di anno in anno fino a revoca.
______________________________________________________________________________________________________
\"[IMAGE]\"
Nella tabella di seguito riportata si elencano le operazioni con le parti correlate (societ\u00e0 collegate e altre) relative all\u2019esercizio 2025, cos\u00ec come previsto dallo IAS 24 e dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293/2006. Si precisa che il perimetro di applicazione della Procedura per l\u2019effettuazione di operazioni con parti correlate, adottata ai sensi del Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche, include anche talune controparti ricomprese, su base volontaria, ai sensi dell\u2019art. 4 del medesimo Regolamento, tra le quali la societ\u00e0 Coop Alleanza 3.0 Societ\u00e0 Cooperativa (riportate, unitamente ad altre partite, nella tabella che segue alla voce \u201cAltre\u201d).
Non sono state rilevate le operazioni con le societ\u00e0 controllate in quanto nella elaborazione del bilancio consolidato le operazioni infragruppo tra le societ\u00e0 consolidate con il metodo integrale sono elise nel normale processo di consolidamento.
Valori in milioni di euro

Informazioni relative alle operazioni con parti correlate

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Collegate

Altre

Totale

inc.

%

(1)

inc.

%

(2)

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

22

\u00a0

22

0,0

(0,1)

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con imp red comp

19

\u00a0

19

0,0

(0,0)

Altre attivit\u00e0 finanziarie

26

1

27

0,0

(0,1)

Altri elementi dell'attivo

30

\u00a0

30

0,0

(0,1)

Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti

1.014

\u00a0

1.014

1,1

(2,3)

Totale attivit\u00e0

1.111

1

1.112

1,2

(2,6)

Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato

309

\u00a0

309

0,3

(0,7)

Debiti

130

\u00a0

130

0,1

(0,3)

Altri elementi del passivo

5

\u00a0

5

0,0

(0,0)

Totale passivit\u00e0

368

\u00a0

368

0,4

(0,8)

Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi

(128)

\u00a0

(128)

(6,2)

0,3

Interessi attivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo

2

\u00a0

2

0,1

(0,0)

Interessi passivi

(13)

\u00a0

(13)

(0,6)

0,0

Altri proventi/Oneri

5

\u00a0

5

0,2

(0,0)

Altri ricavi/costi

44

(1)

43

2,1

(0,1)

Spese di gestione

(5)

(1)

(6)

(0,3)

0,0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

(1) Incidenza calcolata sul totale delle attivit\u00e0 dello stato patrimoniale consolidato per le voci patrimoniali e sull\u2019utile (perdita) prima delle imposte per le voci economiche.
(2) Incidenza calcolata sul totale liquidit\u00e0 netta derivante dall\u2019attivit\u00e0 operativa del rendiconto finanziario.
La voce Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato verso societ\u00e0 collegate comprende euro 6 milioni di finanziamenti infruttiferi erogati da Unipol alla collegata Borsetto ed euro 15 milioni di time deposit di durata superiore a 15 giorni detenuti dalle imprese del Gruppo presso BPER Banca.
Le Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva verso societ\u00e0 collegate sono relative a titoli di debito quotati emessi da BPER Banca e da Banca Popolare di Sondrio sottoscritti da societ\u00e0 del Gruppo.
La voce Altre attivit\u00e0 finanziarie verso societ\u00e0 collegate comprende euro 5 milioni relativi a crediti nei confronti delle agenzie di intermediazione assicurativa per provvigioni ed euro 15 milioni relativi a crediti verso Finitalia per premi anticipati da quest\u2019ultima nell\u2019ambito del servizio relativo al pagamento frazionato delle polizze.
Gli Altri elementi dell\u2019attivo comprendono conti correnti, temporaneamente non disponibili, aperti da Unipol presso BPER Banca.
Le Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti comprendono i saldi di conto corrente aperti dalle societ\u00e0 del Gruppo presso BPER Banca e Banca Popolare di Sondrio.
La voce Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato verso collegate \u00e8 relativa a finanziamenti e mutui concessi da BPER Banca e Banca Popolare di Sondrio a societ\u00e0 del Gruppo, di cui euro 300 milioni erogati a favore di UnipolRental.
La voce Debiti comprende i debiti per provvigioni da corrispondere a BPER Banca per il collocamento dei prodotti assicurativi, oltre che debiti per altri servizi resi.
Gli Altri elementi del passivo si riferiscono a fatture da ricevere.
I Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi includono i costi per provvigioni pagate alle agenzie di intermediazione assicurativa (euro 115 milioni) e provvigioni riconosciute a BPER Banca per il collocamento di polizze assicurative emesse da societ\u00e0 del Gruppo (euro 6 milioni).
La voce Interessi attivi calcolati con il metodo dell\u2019interesse effettivo include gli interessi attivi su titoli di debito quotati emessi da BPER Banca e da Banca Popolare di Sondrio sottoscritti da societ\u00e0 del Gruppo.
La voce Interessi passivi \u00e8 principalmente riferibile agli interessi passivi pagati dalla controllata UnipolRental a fronte dei finanziamenti e mutui concessi da BPER Banca e Banca Popolare di Sondrio.
La voce Altri proventi/Oneri include i canoni di locazione relativi a immobili affittati a BPER Banca da societ\u00e0 del Gruppo.
La voce Altri ricavi/costi include gli interessi attivi maturati sui conti correnti aperti dalle societ\u00e0 del Gruppo presso BPER Banca e Banca Popolare di Sondrio.
Le spese di gestione includono i costi di gestione dei rapporti bancari con BPER Banca.
Si segnala inoltre che i contributi a carico delle societ\u00e0 del Gruppo Unipol versati nel corso dell\u2019esercizio 2025 ai fondi pensionistici riservati ai dipendenti e dirigenti del Gruppo Unipol ammontano a euro 22 milioni.
Come previsto dallo IAS 24, si segnala altres\u00ec che i compensi spettanti a vario titolo nell\u2019esercizio 2025 a componenti degli Organi di Amministrazione e di Controllo e ad altri dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche, per lo svolgimento delle loro funzioni in Unipol e in altre imprese incluse nell\u2019area di consolidamento, ammontano a euro 32 milioni, cos\u00ec dettagliati:

\u00a0

\u00a0

Valori in milioni di euro

Benefici a breve termine

22

Benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro

\u00a0

Altri benefici a lungo termine

\u00a0

Benefici per la cessazione del rapporto di lavoro

3

Pagamenti basati su azioni

7

Totale

32

\u00a0

\u00a0

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\u00a0

Valori in milioni di euro

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Altri benefici a lungo termine

\u00a0

Benefici per la cessazione del rapporto di lavoro

3

Pagamenti basati su azioni

7

Totale

32

\u00a0

\u00a0

Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale
Il Gruppo Unipol riconosce benefici variabili (incentivi di lungo termine) al Direttore Generale, ai Dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche e agli altri dirigenti attraverso piani triennali chiusi di partecipazione al capitale che prevedono l\u2019assegnazione di azioni Unipol e ex UnipolSai (performance share) al raggiungimento di obiettivi di profittabilit\u00e0, creazione di valore per gli azionisti e Sostenibilit\u00e0 ESG.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2019-2021 prevedeva, relativamente agli incentivi di breve termine, qualora ne ricorressero i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol nell\u2019anno seguente a quello di competenza. Relativamente agli incentivi di lungo termine prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2023.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2022-2024 prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2026.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2025-2027 prevede, invece, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2027.
Nel corso del mese di aprile e luglio sono state consegnate n. 419.644 azioni ex UnipolSai e n. 773.265 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di lungo termine riferito all\u2019esercizio 2019-21.
Nel corso del mese di maggio sono state invece consegnate n. 707 azioni ex UnipolSai e n. 3.670 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di breve termine riferito agli esercizi 2022 e 2024.
I Documenti Informativi, redatti ai sensi dell\u2019art. 114-bis del testo Unico della Finanza e dell\u2019art. 84-bis del Regolamento Emittenti CONSOB n. 11971/1999, sono disponibili sui rispettivi siti internet, nella sezione Governance/Assemblee degli azionisti.
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Informazioni su erogazioni pubbliche ricevute
il Gruppo Unipol non ha beneficiato nel corso dell\u2019esercizio di erogazioni, intese in termini di vantaggi economici derivanti da un rapporto bilaterale tra un soggetto pubblico e uno specifico beneficiario, rientranti nel perimetro previsto dalla disciplina sulla trasparenza delle erogazioni pubbliche introdotta dall\u2019art.1, comma 125 e 125-bis della legge n.124/2017 e successive modifiche e integrazioni.
Si precisa che sulla base della normativa citata sono escluse dagli obblighi di trasparenza le somme percepite a titolo di corrispettivo per una prestazione svolta o a titolo di retribuzione per un incarico ricevuto oppure dovute a fine risarcitori. Sono altres\u00ec esclusi i vantaggi economici ricevuti in applicazione di un regime generale, quali ad esempio agevolazioni fiscali o contributi accessibili a tutti i soggetti che soddisfano determinate condizioni.
Per completezza informativa, si segnala le eventuali misure di Aiuto e i relativi Aiuti individuali concessi e registrati nel sistema dalle Autorit\u00e0 Concedenti a beneficio, diretto o indiretto, di ciascuna delle societ\u00e0 del Gruppo sono presenti nel Registro Nazionale degli Aiuti di Stato, pubblicamente consultabile sul relativo sito internet nella sezione trasparenza.
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Il Gruppo Unipol riconosce benefici variabili (incentivi di lungo termine) al Direttore Generale, ai Dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche e agli altri dirigenti attraverso piani triennali chiusi di partecipazione al capitale che prevedono l\u2019assegnazione di azioni Unipol e ex UnipolSai (performance share) al raggiungimento di obiettivi di profittabilit\u00e0, creazione di valore per gli azionisti e Sostenibilit\u00e0 ESG.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2019-2021 prevedeva, relativamente agli incentivi di breve termine, qualora ne ricorressero i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol nell\u2019anno seguente a quello di competenza. Relativamente agli incentivi di lungo termine prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2023.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2022-2024 prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2026.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2025-2027 prevede, invece, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2027.
Nel corso del mese di aprile e luglio sono state consegnate n. 419.644 azioni ex UnipolSai e n. 773.265 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di lungo termine riferito all\u2019esercizio 2019-21.
Nel corso del mese di maggio sono state invece consegnate n. 707 azioni ex UnipolSai e n. 3.670 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di breve termine riferito agli esercizi 2022 e 2024.
I Documenti Informativi, redatti ai sensi dell\u2019art. 114-bis del testo Unico della Finanza e dell\u2019art. 84-bis del Regolamento Emittenti CONSOB n. 11971/1999, sono disponibili sui rispettivi siti internet, nella sezione Governance/Assemblee degli azionisti.
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Il Gruppo Unipol riconosce benefici variabili (incentivi di lungo termine) al Direttore Generale, ai Dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche e agli altri dirigenti attraverso piani triennali chiusi di partecipazione al capitale che prevedono l\u2019assegnazione di azioni Unipol e ex UnipolSai (performance share) al raggiungimento di obiettivi di profittabilit\u00e0, creazione di valore per gli azionisti e Sostenibilit\u00e0 ESG.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2019-2021 prevedeva, relativamente agli incentivi di breve termine, qualora ne ricorressero i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol nell\u2019anno seguente a quello di competenza. Relativamente agli incentivi di lungo termine prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione di azioni ex UnipolSai e Unipol in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2023.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2022-2024 prevede, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2026.
Il Piano di compensi basato su strumenti finanziari del tipo performance share 2025-2027 prevede, invece, qualora ne ricorrano i presupposti, l\u2019assegnazione delle medesime azioni in almeno tre tranche annue a decorrere dall\u2019anno 2027.
Nel corso del mese di aprile e luglio sono state consegnate n. 419.644 azioni ex UnipolSai e n. 773.265 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di lungo termine riferito all\u2019esercizio 2019-21.
Nel corso del mese di maggio sono state invece consegnate n. 707 azioni ex UnipolSai e n. 3.670 azioni Unipol, ai dirigenti aventi diritto, per incentivo di breve termine riferito agli esercizi 2022 e 2024.
I Documenti Informativi, redatti ai sensi dell\u2019art. 114-bis del testo Unico della Finanza e dell\u2019art. 84-bis del Regolamento Emittenti CONSOB n. 11971/1999, sono disponibili sui rispettivi siti internet, nella sezione Governance/Assemblee degli azionisti.
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Relativamente al rischio di mercato del portafoglio titoli il cui rischio di investimento non \u00e8 sopportato dagli assicurati, la misurazione viene eseguita con il Modello Interno Parziale che utilizza la metodologia di tipo Monte Carlo VaR. Nell\u2019ambito del Modello Interno mercato, le liabilities Vita vengono replicate mediante cash flow con scadenza equivalente allo smontamento delle riserve Vita per la componente garantita e funzioni polinomiali (metodologia Least Square Monte Carlo) per la rappresentazione della componente relativa ai Future Discretionary Benefits. Il rischio di mercato del portafoglio titoli il cui rischio di investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e il rischio di concentrazione vengono misurati mediante la Standard Formula Market Wide.
Rischio di mercato
Con rischio di mercato si fa riferimento a tutti quei rischi che hanno come effetto il deterioramento di investimenti di natura finanziaria ovvero immobiliare come conseguenza di andamenti avversi delle variabili di mercato rilevanti. I moduli di rischio di mercato sono i seguenti:
\u2212
Rischio Tasso di interesse;
\u2212
Rischio Azionario;
\u2212
Rischio Immobiliare;
\u2212
Rischio Tasso di cambio;
\u2212
Rischio Spread e migrazione di classe di rating.
Nell\u2019ambito del Modello Interno Parziale il rischio di mercato viene calcolato come Value at Risk con orizzonte temporale a un anno e intervallo di confidenza pari al 99,5%. Inoltre, vengono determinate delle misure di sensitivity e stress test per ogni fattore di rischio.
Il rischio tasso di interesse in ottica ALM viene quantificato in termini di mismatch di duration. Le poste attive rientranti nel calcolo di mismatch di duration comprendono i titoli, la liquidit\u00e0, i crediti e gli immobili; le poste passive comprendono le passivit\u00e0 finanziarie e le riserve tecniche. Per gli attivi e le passivit\u00e0 finanziarie viene utilizzato il valore di mercato, per le riserve tecniche vengono utilizzate le best estimate. Il mismatch di duration viene calcolato come differenza tra la duration degli attivi e la duration dei passivi ponderata per il valore degli attivi, considerando l\u2019effetto correttivo dei derivati.
Al 31 dicembre 2025 il mismatch di duration per il settore Vita risulta pari a 0,30, mentre per il settore Danni risulta pari a 0,89.
Il rischio azionario \u00e8 il rischio connesso a una possibile variazione del valore degli asset azionari come conseguenza della volatilit\u00e0 di
mercato degli indici di riferimento.
Il rischio tasso di cambio in ottica ALM \u00e8 inteso come rischio di una possibile variazione del valore degli attivi e dei passivi di bilancio e
del Net Asset Value come conseguenza di variazioni sfavorevoli dei tassi di cambio. In base alla Politica in materia di investimenti, l\u2019esposizione complessiva in valute diverse dall\u2019Euro, al netto delle coperture dal rischio cambio, deve essere limitata al 3% del totale investimenti.
L\u2019esposizione al rischio cambio del Gruppo Unipol al 31 dicembre 2025 risulta non significativa.
Il rischio spread \u00e8 il rischio di una possibile variazione del valore degli attivi e passivi di bilancio e del Net Asset Value come conseguenza
di variazioni sfavorevoli dei credit spread o delle probabilit\u00e0 di migrazione in altre classi di rating dei titoli obbligazionari, inclusi i titoli governativi. Alla luce della oggettiva difficile quantificazione del rischio di default dei titoli governativi emessi dagli Stati Membri dell\u2019Unione Europea, \u00e8 stato escluso il rischio spread sui titoli governativi dalla misurazione del SCR mercato effettuata mediante il Modello Interno Parziale. Le ragioni di tale mancata inclusione sono dovute a:
\u2212
la natura del business delle compagnie di assicurazione che \u00e8 caratterizzata da strategie di investimento di lungo termine prevalentemente di tipo buy and hold e da vincoli di matching delle liabilities espressi in termini di ALM;
\u2212
l\u2019obiettiva difficolt\u00e0 di quantificazione della probabilit\u00e0 di default e loss given default dei Paesi sviluppati che rappresentano l\u2019area di investimento di riferimento per i titoli governativi ai fini della misurazione del rischio.
La valutazione del rischio spread sui titoli governativi, in ottemperanza alla richiesta effettuata dall\u2019IVASS nel corso del 2025 rivolta al Gruppo e alle Compagnie autorizzate all\u2019utilizzo del Modello Interno, consiste nello svolgimento di analisi di matching dei flussi di cassa, in ipotesi di stress su un orizzonte temporale di tre anni, effettuate nell\u2019ambito delle valutazioni prospettiche riportate nella Relazione ORSA, finalizzate ad individuare i titoli governativi da dismettere prima della naturale scadenza per far fronte a eventuali esigenze di liquidit\u00e0. Qualora la liquidit\u00e0 disponibile dovesse risultare insufficiente, sui titoli governativi da dismettere \u00e8 prevista la determinazione di un capitale aggiuntivo (conservative margin), secondo un approccio coerente con le regole del Modello Interno gi\u00e0 in uso per i titoli obbligazionari.
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Rischi Finanziari
Nell\u2019ambito della Politica in materia di investimenti vengono stabilite le linee guida per l\u2019indirizzo dell\u2019attivit\u00e0 d\u2019investimento, le tipologie di attivi in cui si ritiene corretto investire e la composizione del portafoglio investimenti di medio-lungo periodo, tenendo conto del profilo di rischio delle passivit\u00e0 detenute per assicurare la gestione integrata di attivo e passivo. Inoltre, vengono definiti i limiti alle attivit\u00e0 di assunzione e le relative modalit\u00e0 di monitoraggio in modo da assicurare una esposizione globale in linea con il \u201crisk appetite\u201d espresso dagli obiettivi strategici del Gruppo stesso, garantendo un\u2019adeguata diversificazione del portafoglio.
Rischio Emittente titoli di debito
Il rischio di credito dei titoli di debito viene monitorato all\u2019interno del rischio di mercato in funzione della volatilit\u00e0 del credit spread. Si riporta di seguito la tabella della distribuzione del portafoglio obbligazionario del Gruppo Unipol, settore assicurativo e settore holding, suddivisa per classe di rating (dati riferiti al 31 dicembre 2025).
Distribuzione titoli di debito per classi di rating
\"[IMAGE]\"
\"[IMAGE]\"
43,9
AA
A
BBB
Unrated
12,8
2,0
41,2
AAA
AA
A
BBB
<BBB
NA
1,4
6,7
33
7,7
0,7
50,6
Informativa relativa alle esposizioni in titoli di debito sovrano
Di seguito si fornisce il dettaglio delle esposizioni Sovrane (intendendo per tali i titoli obbligazionari emessi dai governi centrali e locali e dagli enti governativi nonch\u00e9 i prestiti erogati agli stessi) detenute dal Gruppo Unipol al 31 dicembre 2025.

\u00a0

Consistenze al 31 dicembre 2025

Valori in milioni di euro

Valore Nominale

Valore di Bilancio

Valore di Mercato

Italia

20.194

17.963

17.966

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

20.110

17.884

17.884

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value rilevato a conto economico

48

49

49

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Costo Ammortizzato

36

30

33

Spagna

4.719

3.490

3.492

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

4.663

3.431

3.431

Attivit\u00e0 finanziarie valutate al Fair Value rilevato a conto economico

23

25

25

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Costo Ammortizzato

33

34

36

Portogallo

406

389

389

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

406

389

389

Gran Bretagna

174

173

173

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

174

173

173

Irlanda

278

237

237

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

278

237

237

Germania

596

333

333

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

596

333

333

Canada

13

12

12

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

13

12

12

Belgio

633

456

456

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

633

456

456

Slovenia

182

167

167

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

182

167

167

Serbia

155

153

154

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

82

80

80

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Costo Ammortizzato

73

73

74

Israele

84

84

84

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

84

84

84

Messico

245

220

220

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

245

220

220

Polonia

118

118

118

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

118

118

118

Lettonia

61

51

51

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

61

51

51

Cile

126

121

121

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

126

121

121

Cipro

53

50

50

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

53

50

50

Francia

6.472

3.518

3.518

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

6.472

3.518

3.518

Austria

42

36

36

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

42

36

36

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

continua dalla pagina precedente

Consistenze al 31 dicembre 2025

Valori in milioni di euro

Valore Nominale

Valore di Bilancio

Valore di Mercato

Finlandia

27

22

22

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

27

22

22

Olanda

72

64

64

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

72

64

64

USA

33

34

34

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

33

34

34

Slovacchia

232

193

193

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

232

193

193

Lituania

24

24

24

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

24

24

24

Cina

65

57

57

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

65

57

57

Croazia

13

13

13

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

13

13

13

Romania

203

190

190

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

203

190

190

Turchia

46

41

41

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

46

41

41

Per\u00f9

30

25

25

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

30

25

25

Hong Kong

50

34

34

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

50

34

34

Korea

20

17

17

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

20

17

17

Grecia

10

9

9

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

10

9

9

Bulgaria

85

85

85

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

85

85

85

Lussemburgo

4

4

4

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

4

4

4

Australia

10

10

10

Attivit\u00e0 finanziarie valutate a Fair Value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva

10

10

10

TOTALE

35.476

28.393

28.398

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:8156005CE5E7340CCA86", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f265868": { "value": "
Rischio di liquidit\u00e0
Il rischio di liquidit\u00e0 rappresenta il rischio di non disporre delle risorse liquide necessarie per fare fronte agli impegni assunti, di bilancio e fuori bilancio, inerenti all\u2019attivit\u00e0 dell\u2019impresa, nel caso in cui si verifichino scenari avversi.
Le risorse liquide funzionali all\u2019attivit\u00e0 caratteristica derivano dalla disponibilit\u00e0 di cassa, dalla vendita di titoli prontamente liquidabili e da eventuali attivit\u00e0 di finanziamento.
I principi fondamentali su cui si basa il modello di gestione del rischio di liquidit\u00e0 nell\u2019ambito del Gruppo Unipol possono essere sintetizzati come segue:
\u2212
misurazione puntuale dei flussi di cassa contrattuali e previsionali su diverse scadenze temporali;
\u2212
definizione e approvazione della tolleranza al rischio di liquidit\u00e0 in termini di \u201cPeriodo di sopravvivenza\u201d in condizioni ordinarie e di stress;
\u2212
gestione della liquidit\u00e0 strutturale mantenendo una situazione di equilibrio tra scadenze di attivi e passivi a medio termine allo scopo di evitare situazioni critiche nelle posizioni di liquidit\u00e0 di breve termine;
\u2212
gestione della liquidit\u00e0 di breve termine allo scopo di disporre dei mezzi liquidi necessari a fare fronte agli impegni di breve periodo sia prevedibili che imprevedibili derivanti da eventuali scenari di stress, mantenendo un adeguato equilibrio tra flussi di cassa in entrata e in uscita;
\u2212
definizione e applicazione periodica di scenari di stress relativi alle variabili tecniche e finanziarie al fine di verificare la capacit\u00e0 delle singole Compagnie e del Gruppo nel suo insieme di fare fronte a tali situazioni;
\u2212
mantenimento di un adeguato ammontare di asset prontamente liquidabili sul mercato, o finanziabili mediante operazioni in pronti contro termine, anche al verificarsi di scenari avversi.
Rischio di liquidit\u00e0 dei contratti assicurativi
Con riferimento all\u2019informativa relativa al rischio di liquidit\u00e0 riferita contratti rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17, si riportano di seguito:
-la composizione dei flussi finanziari netti non attualizzati derivanti da contratti assicurativi emessi e da cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 ripartita per fasce temporali di scadenza, ovvero in dettaglio per ciascuno dei cinque anni dopo la data di riferimento del bilancio e, in aggregato, nel periodo successivo ai primi 5 anni;
-l\u2019ammontare degli importi pagabili a richiesta e relativo valore di bilancio per i contratti di assicurazione emessi e le cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0.
Si segnala che i dati riferiti ai contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali sono stati ricondotti tra i contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta.
Flussi finanziari netti non attualizzati dei contratti di assicurazione emessi e delle cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0: distribuzione temporale
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Scaglioni temporali

Fino\u00a0a 1\u00a0anno

Da\u00a0oltre\u00a01 anno\u00a0fino\u00a0a 2\u00a0anni

Da\u00a0oltre\u00a02 anni\u00a0fino\u00a0a 3\u00a0anni

Da\u00a0oltre\u00a03 anni\u00a0fino\u00a0a 4\u00a0anni

Da\u00a0oltre\u00a04 anni\u00a0fino\u00a0a 5\u00a0anni

Oltre\u00a05 anni

Totale

Segmento\u00a0Vita

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1.\u00a0Contratti assicurativi\u00a0emessi\u00a0con elementi\u00a0di partecipazione\u00a0diretta e contratti d\u2019investimento\u00a0emessi con\u00a0elementi\u00a0di partecipazione discrezionale

3.301

3.556

3.772

3.892

3.424

35.092

53.037

2.\u00a0Contratti d\u2019investimento\u00a0emessi con\u00a0elementi\u00a0di partecipazione discrezionale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

3.\u00a0Contratti assicurativi\u00a0emessi senza\u00a0elementi\u00a0di partecipazione\u00a0diretta

3

(51)

(42)

(34)

(27)

(70)

(221)

4.\u00a0Cessioni\u00a0in riassicurazione

17

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

17

Segmento\u00a0Danni

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

1. Contratti di assicurazione\u00a0emessi

4.138

2.183

1.448

973

726

2.076

11.545

2. Cessioni\u00a0in riassicurazione

69

(16)

(12)

(9)

(6)

(16)

10

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Si segnala che dall\u2019analisi sono escluse le componenti delle passivit\u00e0 assicurative riferibili al margine sui servizi contrattuali e all\u2019aggiustamento per rischi non finanziari e l\u2019intero ammontare delle passivit\u00e0 per residua copertura derivanti dai contratti contabilizzati secondo il PAA. Ne consegue che alcune poste del prospetto possano assumere valori negativi a seguito della mancata considerazione delle componenti sopra descritte, come si nota nella riga relativa ai contratti assicutativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 segmento vita.
Si precisa, inoltre, che i flussi contrattuali riferiti all'esercizio 2025 includono euro 450 milioni di flussi in uscita netta attribuibili al saldo delle partite patrimoniali correnti riferite ai rapporti con gli assicurati e riassicuratori costituite principalmente dai crediti verso assicurati per premi da incassare, dai depositi ricevuti dai riassicuratori e dalle riserve per somme da pagare afferenti ai contratti vita.
\"[IMAGE]\"
Contratti di assicurazione emessi e cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 con clausole di riscatto: importi pagabili a richiesta e valore di bilancio
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/Valori

Importi\u00a0pagabili\u00a0a\u00a0richiesta

Valore\u00a0di\u00a0bilancio

1. Contratti assicurativi\u00a0emessi\u00a0con elementi\u00a0di partecipazione\u00a0diretta e contratti d\u2019investimento\u00a0emessi con\u00a0elementi\u00a0di partecipazione discrezionale

38.369

38.797

2. Contratti assicurativi\u00a0emessi senza\u00a0elementi\u00a0di partecipazione\u00a0diretta

\u00a0

\u00a0

3. Cessioni\u00a0in riassicurazione

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie
Valori in milioni di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Voci/\u00a0Scaglioni\u00a0temporali

Fino\u00a0\u00a0\u00a0a 1\u00a0anno

Da oltre 1\u00a0anno fino\u00a0a 2\u00a0anni

Da oltre 2\u00a0anni fino\u00a0a 3\u00a0anni

Da\u00a0oltre 3\u00a0anni fino\u00a0a\u00a04 anni

Da oltre 4\u00a0anni\u00a0fino\u00a0a 5\u00a0anni

Da oltre 5\u00a0anni fino\u00a0a\u00a010 anni

Oltre 10 anni

Durata indeterminata

A.\u00a0Attivit\u00e0\u00a0per\u00a0cassa

4.157

4.621

4.384

4.361

3.506

15.693

33.672

15.773

A.1 Connesse con contratti assicurativi\u00a0\u00a0emessi\u00a0\u00a0con\u00a0\u00a0elementi\u00a0\u00a0di partecipazione\u00a0diretta

2.998

2.851

2.888

2.943

2.612

11.211

26.440

5.615

A.1.1\u00a0\u00a0Titoli\u00a0di\u00a0Stato

2.128

1.729

1.894

1.625

1.480

6.827

20.003

\u00a0

A.1.2\u00a0\u00a0Altri\u00a0titoli\u00a0di\u00a0debito

871

1.121

994

1.318

1.132

4.384

6.437

421

A.1.3\u00a0Altre\u00a0attivit\u00e0\u00a0finanziarie

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

5.194

A.2\u00a0Altre\u00a0attivit\u00e0\u00a0per\u00a0cassa

1.158

1.770

1.496

1.418

894

4.482

7.232

10.158

A.2.1\u00a0\u00a0Titoli\u00a0di\u00a0Stato

522

469

565

655

368

2.142

5.052

\u00a0

A.2.2\u00a0\u00a0Altri\u00a0titoli\u00a0di\u00a0debito

418

1.238

874

716

483

2.166

2.102

502

A.2.3\u00a0Finanziamenti

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

A.2.4\u00a0Altre\u00a0attivit\u00e0\u00a0finanziarie

218

63

57

47

43

174

77

9.656

B.\u00a0Passivit\u00e0\u00a0per\u00a0cassa

342

780

753

326

1.118

1.792

701

\u00a0

B.1\u00a0\u00a0Strumenti finanziari partecipativi

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.2\u00a0\u00a0Passivit\u00e0 subordinate

56

56

556

37

37

897

\u00a0

\u00a0

B.3\u00a0\u00a0Titoli di debito

50

550

33

33

1.033

\u00a0

\u00a0

\u00a0

B.4\u00a0\u00a0Altre passivit\u00e0 finanziarie

236

174

164

257

48

895

701

\u00a0

C.1\u00a0Derivati\u00a0finanziari

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

- Posizioni\u00a0lunghe

(128)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

28

12

\u00a0

- Posizioni\u00a0corte

3

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Totale

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

-Posizione\u00a0lunga

4.374

5.401

5.137

4.687

4.623

17.513

34.386

15.773

-Posizione\u00a0corta

(3.940)

(3.841)

(3.632)

(4.035)

(2.388)

(13.874)

(32.959)

(15.773)

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

\u00a0

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Prospetto dei corrispettivi di competenza dell\u2019esercizio a fronte dei servizi forniti dalla Societ\u00e0 di Revisione (art. 149-duodecies Regolamento Emittenti)

Valori in migliaia di euro

\u00a0

\u00a0

\u00a0

Tipologia di servizi

Soggetto che ha erogato il servizio

Destinatario

Compensi (*)

Revisione legale

EY S.p.A.

Unipol Assicurazioni S.p.A.

1.583

Servizi di attestazione

EY S.p.A.

Unipol Assicurazioni S.p.A.

966

Altri servizi professionali

EY S.p.A.

Unipol Assicurazioni S.p.A.

27

Altri servizi professionali

Ernest & Young Advisory S.p.A.

Unipol Assicurazioni S.p.A.

62

Totale Unipol Assicurazioni

\u00a0

\u00a0

2.638

Revisione legale

EY S.p.A.

Societ\u00e0 controllate

1.195

Revisione legale

Ernst & Young DOO - Serbia

Societ\u00e0 controllate

110

Servizi di attestazione

EY S.p.A.

Societ\u00e0 controllate

61

Altri servizi professionali

EY S.p.A.

Societ\u00e0 controllate

\u00a0

Totale societ\u00e0 controllate

\u00a0

\u00a0

1.365

Totale generale

\u00a0

\u00a0

4.003

(*) i compensi non includono l'eventuale IVA indetraibile e le spese riaddebitate

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