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VINCENZO ZUCCHI S.P.A.

Via Legnano, 24 – 20027 Rescaldina (MI)

Codice Fiscale e Partita IVA 00771920154

Numero REA MI 443968

Capitale sociale Euro 17.546.782,57

Bilanci e relazioni al 31.12.2021

Il presente documento, approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 18 marzo 2022, è messo a

disposizione del pubblico presso la sede della società, sul sito internet della Società www.gruppozucchi.it,

nonché presso il meccanismo di stoccaggio centralizzato “1Info” gestito da Computershare (www.1info.it) in

data 1° aprile 2022.

2

Organi sociali

Consiglio di Amministrazione

Presidente e Amministratore Delegato

Joel David Benillouche

Amministratori

Florian Gayet (2)

Didier Barsus (1) (2)

Elena Nembrini (1) (2)

Patrizia Polliotto (1) (2)

(1) Sussistenza dei requisiti di indipendenza previsti dal Codice di Autodisciplina, anche ai sensi dell’art. 147-ter, comma 4, del TUF

(2) Amministratori non esecutivi

Deleghe conferite:

Al Presidente e Amministratore Delegato Joel David Benillouche spetta la rappresentanza legale della Società e gli sono attribuiti

alcuni poteri di ordinaria amministrazione con limiti diversi in funzione del tipo di operazione.

Restano attribuiti al Consiglio di Amministrazione tutti gli altri poteri.

Società soggetta a direzione e coordinamento da parte di Astrance Capital S.A. ai sensi degli articoli 2497 e seguenti del codice civile,

nel rispetto delle condizioni di cui all’art. 16 del regolamento Consob n. 16191/2007.

Collegio Sindacale

Sindaci effettivi

Alessandro Musaio - Presidente

Gian Piero Balducci

Annamaria Esposito Abate

Sindaci Supplenti

Marcello Rabbia

Chiara Olliveri Siccardi

Miriam Denise Caggiano

Revisori contabili indipendenti

Mazars Italia S.p.A.

3

Indice

Organi sociali

2

Indice

3

Relazione degli amministratori sull’andamento della gestione nell’esercizio 2021

4

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2021

40

Prospetti contabili bilancio consolidato

41

Note esplicative al bilancio consolidato

47

Sezione A – INFORMAZIONI GENERALI

49

Sezione B – INFORMATIVA SETTORIALE

86

Sezione C1 – NOTE AL PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA

CONSOLIDATA ATTIVA

93

Sezione C2 – NOTE AL PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA

CONSOLIDATA PASSIVA

105

Sezione D – NOTE ALLE PRINCIPALI VOCI DI BILANCIO – PROSPETTO DELL’UTILE/(PERDITA)

DELL’ESERCIZIO E DELLE ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

CONSOLIDATO

117

Attestazione al bilancio consolidato

134

Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2021

135

Prospetti contabili bilancio d’esercizio

136

Note esplicative al bilancio d’esercizio

142

Sezione A – INFORMAZIONI GENERALI

144

Sezione B – INFORMATIVA SETTORIALE

172

Sezione C1 – NOTE AL PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA

ATTIVA

173

Sezione C2 – NOTE AL PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA

PASSIVA

189

Sezione D – NOTE ALLE PRINCIPALI VOCI DI BILANCIO – PROSPETTO DELL’UTILE/(PERDITA)

DELL’ESERCIZIO E DELLE ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

201

Attestazione al bilancio d’esercizio

220

4

Relazione degli amministratori sull’andamento

della gestione nell’esercizio 2021

5

INFORMAZIONI

SULLA

GESTIONE

Implicazioni

pandemia

COVID-19

Signori Azionisti,

la ripresa globale dell’attività economica iniziata dopo la fine delle prime fasi della pandemia

prosegue sebbene si sia assistito ad un rallentamento e l’incertezza è cresciuta. Ad inizio

anno ciò era dovuto all’ulteriore ondata della pandemia causata dalla variante “omicron” che

ha frenato un ritorno alla normalità con frequenti focolai nei vari Paesi ed al continuo

incremento dell’inflazione.

Questa ripresa, che molti Paesi stanno attraversando, ha provocato una crescita della

domanda rispetto all’offerta che, anche a seguito della minore produzione post-pandemia, ha

determinato un forte effetto inflattivo che ha fatto aumentare i prezzi di beni e servizi. Nel

2022 l’incremento dei prezzi, in particolare dei costi energetici ha spinto l’inflazione a livelli

record nella zona euro. La situazione si è ulteriormente aggravata con lo scoppio della guerra

tra Russia ed Ucraina e le conseguenti sanzioni economiche stabilite nei confronti della

Russia che hanno portato ad un ulteriore aumento dei costi energetici ed al conseguente

rallentamento della crescita. Il ritorno all’instabilità dovuta al conflitto in corso non permette di

prevedere quanto dureranno gli impatti sulla frenata dell’economia anche in considerazione di

come si muoveranno le autorità monetarie europee per fronteggiare la crisi in corso.

In questo ambito, nell’esercizio 2021, il Gruppo ha proseguito l’opera di contenimento dei

costi che, unitamente agli effetti positivi derivanti dall’utilizzo delle misure governative a

sostegno delle imprese, hanno permesso una mitigazione degli impatti della pandemia.

In particolare, sono state attuate azioni per il contenimento del costo del lavoro

principalmente attraverso il ricorso all’accesso agli ammortizzatori sociali, quali la CIGO

COVID-19, che ha consentito di ottenere una riduzione del costo del personale pari a 1.644

migliaia di Euro e la rinegoziazione dei contratti di affitto che ha portato un beneficio, pari a

254 migliaia di Euro, registrato negli altri ricavi e proventi.

Sono stati registrati inoltre dalla controllata Zuckids S.r.l., contributi per 565 migliaia di Euro

relativi al credito d’imposta sugli affitti quale bonus locazioni come previsto dall’art. 4 del D.L.

73/2021 (decreto "Sostegni-bis").

A livello finanziario, per quanto riguarda la controllata Bassetti Schweiz si evidenzia che sono

state adeguate da parte delle autorità locali le condizioni creditizie del finanziamento COVID-

19 di 500 migliaia di CHF (484 migliaia di Euro), ottenuto nel 2020 da Credit Suisse e

garantito dal Governo Federale svizzero. Il Parlamento svizzero ha rielaborato le disposizioni

alla base del programma di credito COVID-19 modificando la durata del finanziamento da 5 a

8 anni. Inoltre, i pagamenti vengono differiti di un ulteriore anno prevedendo un rimborso di

41.667 CHF a cadenza semestrale a partire dal 31 marzo 2022 fino al 30 settembre 2027.

Nell’esercizio 2021 il Gruppo Zucchi ha conseguito ricavi consolidati pari a 98.713 migliaia di

Euro con un incremento del 38,9% rispetto all’analogo periodo dell’esercizio precedente

(71.052 migliaia di Euro). Le vendite comprendono 9.418 migliaia di Euro della nuova

controllata Zuckids S.r.l. e 425 migliaia di Euro relativi alla nuova attività della Basitalia S.r.l.

legata all’home decor e rinnovazione.

Inoltre, sono comprese vendite verso la società correlata Descamps S.A.S. per 12.958

migliaia di Euro in quanto beneficiano completamente dell’operazione di accentramento della

logistica Descamps, che aveva interessato solo parzialmente lo scorso esercizio in quanto

iniziata dopo il primo trimestre 2020 (6.750 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020). Al netto

dell’effetto delle suddette vendite l’incremento rispetto all’esercizio precedente sarebbe stato

pari al 18,9%.

Si ritiene, in ogni caso, che i risultati realizzati nell’esercizio siano stati in parte positivamente

influenzati da un rinnovato ed eccezionale rapporto dei clienti con il mondo “casa”, anche e

soprattutto a seguito dei lockdown.

A livello patrimoniale, si evidenzia l’incremento delle rimanenze di magazzino, pari a 2.017

migliaia di Euro, che risente sia dei maggiori approvvigionamenti per lo stock Descamps, sia

dalla necessità di garantire i prodotti nei nuovi punti vendita home innovation oggetto della

riconversione dei negozi Zuckids.

In termini di liquidità, si segnala che i rapporti di collaborazione che il Gruppo ha instaurato

con i propri fornitori hanno consentito l’utilizzo della leva finanziaria che ha permesso un

allungamento dei tempi medi di pagamento rispetto alle condizioni contrattuali ed il

conseguente incremento dei debiti commerciali, con ciò mantenendo un maggior

bilanciamento del capitale circolante.

6

Nuovo

finanziamento

“term”

Riconversione

negozi Zuckids

Inoltre, a sostegno delle esigenze di cassa, dal mese di giugno 2021 la Capogruppo ha posto

in essere operazioni di cessione di crediti avvenute a condizioni pro soluto. Pertanto, i relativi

crediti, pari a 5.888 migliaia di Euro, sono stati eliminati dal bilancio e l’importo incassato dal

Factor al netto di commissioni e interessi (269 migliaia di Euro) è stato contabilizzato tra le

disponibilità liquide.

In data 17 dicembre 2021 la Capogruppo ha sottoscritto un contratto di finanziamento term

per complessivi 18 milioni di Euro con Illimity Bank S.p.A..

Il finanziamento, interamente erogato su un conto corrente dedicato: (i)

è stato utilizzato, per un importo pari a 14,357 milioni di Euro, al fine di rimborsare una

quota parte dell’indebitamento finanziario della Capogruppo ai sensi dei contratti di

finanziamento term e revolving sottoscritti dalla Società in data 25 settembre 2020 con

DeA Capital Alternative Funds SGR S.A. e illimity Bank S.p.A.; e (ii) sarà destinato, per

l’importo residuo, allo scopo di sostenere i costi del personale, gli investimenti, il

capitale circolante e/o i costi dei canoni di locazione o di affitto di ramo d’azienda, in

ciascun caso esclusivamente per stabilimenti produttivi e attività imprenditoriali

localizzati in Italia.

La Vincenzo Zucchi S.p.A. dovrà rimborsare il debito in essere in relazione al finanziamento

in rate trimestrali a quota capitale costante a partire dal 31 dicembre 2022 (incluso) e sino alla

data di scadenza finale del 30 settembre 2027. Il debito finanziario prevede il rimborso delle

somme erogate ad un tasso di interesse pari all’Euribor maggiorato del 3,25% (325 punti

base per anno) per tutta la durata del contratto. Al fine di garantire le proprie obbligazioni ai

sensi del contratto di finanziamento, la Capogruppo ha concesso una ipoteca di primo grado

su taluni immobili e un pegno sul saldo di taluni conti correnti. Il finanziamento

è altresì assistito da garanzia emessa da SACE S.p.A. ai sensi del Decreto-legge 8 aprile

2020 n. 23 (convertito, con modificazioni, dalla Legge 5 giugno 2020 n. 40), C.U.I.

2020/1990/2I.

Nella società controllata Zuckids S.r.l., costituita con atto del 20 novembre 2020, è confluito il

business dei rami operativi Kidilitz in fallimento acquistati dalla Vincenzo Zucchi S.p.A. tramite

le sentenze del Tribunale Fallimentare di Parigi del 23 novembre e del 1° dicembre 2020.

All’epoca dell’acquisizione, tenuto conto del fatto che l’acquisto era stato fatto in blocco e

senza la disponibilità di sufficienti dettagli per la determinazione del fair value delle attività

nette acquisite, l’unico elemento individuato da Zuckids al fine dell’iscrizione di tali attività

nette era rappresentato dai valori attribuiti nelle sentenze di assegnazione del Tribunale.

Pertanto, a causa della indisponibilità di elementi sufficienti per determinazioni diverse del fair

value rispetto a quanto aggiudicato in asta, tutte le poste iscritte a seguito della Business

Combination Kidiliz erano da ritenersi provvisorie.

Il trattamento contabile descritto aveva determinato l’scrizione di un avviamento di 115

migliaia di Euro (quale differenza positiva tra il fair value del corrispettivo pagato e le attività

nette acquisite).

In coerenza con i paragrafi 45-50 dell’IFRS 3, Zuckids si era avvalsa del measurement period

(1 anno dalla data di efficacia dell’acquisizione) per rideterminare i valori del business

acquisito, in considerazione anche del fatto che le vendite a terzi del magazzino incluso nei

rami d’azienda Kidilitz, già nei primi mesi di operatività di Zuckids, hanno definito prezzi di

realizzo molto diversi dai fair value provvisori iscritti.

Le informazioni raccolte nel periodo di valutazione (tramite le vendite effettuate e le

procedure di inventario) hanno richiesto la modifica del fair value iniziale in merito alle sole

scorte di magazzino, confermando invece tutte le altre valutazioni provvisorie. In particolare,

le rimanenze di magazzino di materiale “Z Retail”, iscritte provvisoriamente per 50 migliaia di

Euro, sono state rideterminate in 2.886 migliaia di Euro, con ciò definendo un risultato

dell’acquisizione di segno opposto: l’avviamento di 115 migliaia di Euro è stato sostituito da

un provento da “bargain purchase” di 2.721 migliaia di Euro. Come previsto dal par. 49 di

IFRS 3, le rettifiche degli importi provvisori sono state apportate come se la contabilizzazione

dell’aggregazione aziendale fosse stata completata alla data di acquisizione (metodo

retrospettivo).

In merito alla metodica di identificazione del valore del magazzino alla data di acquisizione, si

specifica come tale fair value sia stato identificato a ritroso, partendo dai corrispettivi di

vendita realizzati già dal dicembre 2020 ed applicando agli stessi l’incidenza media del costo

7

Home decor e

rinnovazione

Distribuzione

dividendi

del venduto, derivata dai conti economici del cedente (Kidilitz) per l’intero esercizio 2019 (resi

disponibili dagli organi della Procedura). Tale incidenza media è stata avvalorata dal

confronto con i dati economici di aziende comparabili e concorrenti di Kidiliz, ottenendo

incidenze sostanzialmente omogenee.

Sempre con riguardo alla rideterminazione dei valori provvisori inizialmente iscritti per la

business combination Kidilitz, evidenziamo come sia stato necessario rivedere le informazioni

comparative presentate in bilancio per l’esercizio precedente; nello specifico, oltre allo storno

dell’avviamento provvisorio (per 115 migliaia di Euro), all’iscrizione di maggiore stock (per

2.836 migliaia di Euro) e alla registrazione dei proventi da bargain purchase (per 2.721

migliaia di Euro; 1.962 migliaia di Euro al netto dell’effetto fiscale), abbiamo provveduto a

contabilizzare l’effetto fiscale differito (DTL per 759 migliaia di Euro con effetto a conto

economico 2020). È stata inoltre, rideterminata la riduzione del magazzino per 183 migliaia di

Euro ed il relativo effetto fiscale pari a 51 migliaia di Euro a seguito delle vendite effettuate nel

mese di dicembre 2020. Il valore residuo del magazzino acquisito da Kidilitz al 31 dicembre

2021, dopo le vendite realizzate attuate sino a tale data, ammonta a 261 migliaia di Euro e

l’effetto fiscale differito residuo.

Nel corso dell’esercizio 2021 è iniziata un’opera di riconversione dei negozi Zuckids da

vendita di abbigliamento per bambini a negozi di vendita biancheria per la casa come previsto

dal Budget 2021 della Zuckids. I negozi Zuckids in Italia venderanno i prodotti sotto l’insegna

“Bassetti Home Innovation”, marchio di proprietà della Vincenzo Zucchi S.p.A., mentre i

negozi ubicati in Francia eserciteranno l’attività sotto l’insegna Descamps. Al 31 dicembre

2021 sono stati oggetto di tale modifica l’intero ramo francese della controllata (10 negozi) e

32 negozi del ramo italiano, su un totale di 53 punti vendita.

A seguito della riconversione, considerando la presenza di negozi sul territorio francese e

l’interesse di Descamps di espandere la propria rete commerciale, in data 30 giugno 2021 è

stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della Vincenzo Zucchi S,p.A. un addendum

al sales agreement sottoscritto con la Descamps il 31 gennaio 2020. La modifica degli

accordi prevede che, laddove Zucchi, ovvero Zuckids, venda direttamente in Francia –

all’interno dei propri negozi – prodotti con brand riconducibili a Descamps, dovrà gestire

l’attività commerciale sotto l’insegna Descamps riconoscendo a quest’ultima una Royalty del

10% già prevista nel Sales Agreement sottoscritto il 31 gennaio 2020.

Tenuto conto dell’esistenza di una partnership tra il Gruppo e la parte correlata Descamps, i

termini e le condizioni economiche dell’addendum al sales agreement risultano

sostanzialmente in linea, nel loro complesso, con la prassi di mercato e con i termini e le

condizioni normalmente applicate da Zucchi a controparti terze. Per ulteriori approfondimenti

si rimanda al Documento Informativo pubblicato in data 26 luglio 2021.

Nei primi mesi dell’esercizio 2021, la controllata Basitalia S.r.l. ha iniziato lo sviluppo di un

nuovo business legato all’home decor ed alla rinnovazione che ha comportato una

sostanziale modifica nell’attività della società. Tuttavia, durante l’esercizio 2021 le partite

contabili legate all’implementazione della nuova linea di business sono risultate ancora molto

contenute (ricavi complessivi per 425 migliaia di Euro).

Si evidenzia che in data 20 luglio 2021 la Capogruppo e le controllate Basitalia S.r.l. e

Zuckids S.r.l., a seguito dei nuovi rapporti tra le parti, hanno stipulato dei contratti

intercompany al fine di regolare la cessione di prodotti, i termini di licenza del marchio di

proprietà della Vincenzo Zucchi S.p.A. “Bassetti Home Innovation”, la fornitura di servizi e

l'utilizzo delle infrastrutture.

In data 3 febbraio 2022, l’Assemblea ordinaria degli azionisti della Capogruppo ha approvato

la distribuzione di un dividendo, mediante utilizzo di riserve di capitale disponibili, per un

importo complessivo pari a circa 2,898 milioni di Euro, corrispondente ad Euro 0,1144 per

ciascuna delle n. 25.331.766 azioni ordinarie in circolazione. Il dividendo è stato posto in

pagamento il 9 febbraio 2022, con data di stacco il 7 febbraio 2022 e con record date l’8

febbraio 2022. Si sottolinea come il management della Capogruppo è particolarmente

orgoglioso della distribuzione dei dividendi, in continuità rispetto alla proposta del 19

novembre 2020, in merito alla distribuzione di riserve disponibili ed auspica, altresì, di poter

continuare a raggiungere i risultati ottenuti in questi anni.

8

ANDAMENTO

DEL GRUPPO

Indicatori

alternativi di

perormance

Nella presente relazione finanziaria annuale sono presentati e commentati alcuni indicatori

performance alternativi (alternative performance measure) che sono ritenuti maggiormenti

rappresentativi dei risultati economici e finanziari. Poiché tali indicatori alternativi non sono

identificati come misura contabile nell’ambito degli IFRS adottati dall’Unione Europea (non-

GAAP measures), la misurazione quantitativa degli stessi potrebbe non essere univoca e

differire da quelli utilizzati da altre società.

Margine delle attività operative: è pari al risultato operativo (EBIT) prima degli oneri e proventi

non ricorrenti e di ristrutturazione.

Risultato operativo (EBIT): è pari al risultato ante imposte, ante proventi e oneri finanziari e

ante proventi e oneri ricorrenti derivanti dalla gestione di partecipazioni e titoli. I proventi

finanziari da rinuncia al debito bancario essendo non ricorrenti sono inclusi nell’EBIT.

EBITDA (Risultato operativo lordo): è definito come il risultato operativo (EBIT) al lordo degli

ammortamenti, delle svalutazioni di attività e degli accantonamenti per rischi e oneri.

EBITDA prima degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione (EBITDA adjusted): è

determinato EBITDA prima prima degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione.

Capitale circolante netto: è calcolato come differenza tra l’attivo corrente e i debiti a breve

termine, esclusi i debiti finanziari.

Capitale investito netto: è definito come la somma algebrica dell’attivo non corrente, delle

passività non correnti e del Capitale Circolante Netto.

Posizione finanziaria netta: è pari alla somma dei debiti finanziari a breve e a medio e lungo

termine, al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti e di altre attività finanziarie

correnti.

Si evidenzia che nella presente relazione finanziaria annuale il Gruppo ha applicato il nuovo

schema di Posizione Finanziaria netta previsto dal Richiamo di attenzione Consob n. 5/21 del

29 aprile 2021, il quale recepisce l’Orientamento ESMA pubblicato il 4 marzo 2021.

Per l’anno 2020 gli indicatori sono stati rideterminati per effetto della Business Combination

come di seguito riportato.

Nella presente relazione finanziaria annuale il Gruppo ha provveduto all’applicazione

dell’IFRS 3 – Business Combination nella valutazione dell’acquisizione dei rami d’azienda

della controllata Zuckids S.r.l. costituita il 20 novembre 2020. La controllata Zuckids, in

coerenza con i paragrafi 45-50 dell’IFRS 3, si era avvalsa del measurement period (1 anno

dalla data di efficacia dell’acquisizione) per rideterminare i valori del business acquisito. Di

conseguenza, si evidenzia che sono state rideterminate le seguenti voci dell’esercizio

- Imposte passive per 708 migliaia di Euro;

- Rimanenze: incremento per 2.653 migliaia di Euro;

- Attività immateriali: diminuzione per 115 migliaia di Euro;

- Passività per imposte differite: aumento per 708 migliaia di Euro;

- Patrimonio netto del Gruppo: aumento per 1.830 migliaia di Euro.

I dati comparativi relativi all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 sono stati rideterminati per

effetto della contabilizzazione definitiva della Business combination di Zuckids.

Per maggiori dettagli si rimanda alla Nota 2.1

9

Conto

economico

consolidato

riclassificato

(in migliaia di euro)

Var.%

Vendite 98.713 100,0% 71.052 100,0% 38,9%

Costo del venduto 47.567 48,2% 34.368 48,4% 38,4%

Margine industriale 51.146 51,8% 36.684 51,6% 39,4%

Spese di vendita e distribuzione 30.599 31,0% 20.080 28,3% 52,4%

Pubblicità e promozione 792 0,8% 1.004 1,4% (21,1%)

Costi di struttura 10.455 10,6% 10.791 15,2% (3,1%)

Altri costi e (ricavi) (1.610) (1,6%) (1.011) (1,4%) 59,2%

Margine delle attività operative 10.910 11,1% 5.820 8,2% 87,5%

Oneri e (proventi) non ricorrenti e di

ristrutturazione

3.788 3,8% 163 0,2% 2.223,9%

Proventi finanziari non ricorrenti da

rinuncia al debito bancario

- 0,0% (64.241) (90,4%) 100,0%

Risultato operativo (EBIT) 7.122 7,2% 69.898 98,4% (89,8%)

Oneri e (proventi) finanziari netti 1.638 1,7% 231 0,3% 609,1%

Oneri e (proventi) da partecipazione - 0,0% - 0,0% -

Risultato prima delle imposte

5.484 5,6% 69.667 98,1% (92,1%)

Imposte 182 0,2% 2.401 3,4% (92,4%)

Risultato d'esercizio 5.302 5,4% 67.266 94,7% (92,1%)

Attribuibile a:

Azionisti della controllante 5.302 67.266 (92,1%)

Azionisti di minoranza - - -

RISULTATO OPERATIVO (EBIT) 7.122 7,2% 69.898 98,4% (89,8%)

Ammortamenti e svalutazioni

1.236 1,3% 1.203 1,7% 2,7%

Ammortamenti IFRS 16

6.825 6,9% 4.307 6,1% 58,5%

Acc.to fondo svalutazione crediti

53 0,1% 846 1,2% 100,0%

Acc.ti fondi rischi e oneri

259 0,3% 70 0,1% 270,0%

Acc.to fondo svalutaz.rimanenze

92 0,1% 1.419 2,0% 100,0%

EBITDA 15.587 15,8% 77.743 109,4% (80,0%)

Oneri e (proventi) non ricorrenti e di

ristrutturazione

3.721 3,8% (65.543) (92,2%) (105,7%)

EBITDA al netto degli oneri e

proventi non ricorrenti e di

ristrutturazione

19.308 19,6% 12.200 17,2% 58,3%

2021

2020

L’EBITDA relativo all’esercizio 2020 beneficiava dell’iscrizione dei proventi di natura

finanziaria non ricorrenti, pari a 64.241 migliaia di Euro, maturati dalla rinuncia al debito da

parte delle banche a seguito del perfezionamento dell’operazione di rifinanziamento e della

risoluzione consensuale dell’Accordo di Ristrutturazione.

10

Vendite

Le vendite comprendono 9.418 migliaia di Euro, relativi alla controllata Zuckids S.r.l. e 425

migliaia di Euro derivanti dalla nuova attività della Basitalia S.r.l.. Inoltre, nell’esercizio 2021

sono comprese vendite verso la correlata Descamps S.A.S. per 12.958 migliaia di Euro in

quanto beneficiano completamente dell’operazione di accentramento della logistica

Descamps, che aveva interessato solo parzialmente lo scorso esercizio in quanto iniziata

dopo il primo trimestre 2020 (6.750 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020). Al netto dell’effetto

delle suddette vendite l’incremento rispetto all’esercizio precedente sarebbe stato pari al

18,9%.

Margine

industriale

Il margine industriale, rispetto all’esercizio 2020, ha registrato un incremento in termini di

valore assoluto dovuto al minore effetto della pandemia sull’esercizio mentre in termini

percentuali è rimasto sostanzialmente stabile. Si segnala come la marginalità è influenzata

dalla presenza di vendite relative ai rapporti commerciali con la parte correlata Descamps

S.A.S che hanno un margine inferiore in quanto trattasi di prodotti a marchio differente dai

brands di proprietà del Gruppo Zucchi. Tali ricavi hanno contribuito al riassorbimento dei costi

di struttura.

Maggiori dettagli in merito agli accordi Descamps sono contenuti nei Documenti informativi

relativi ai contratti commerciali ed alla modifica della garanzia pubblicati il 7 febbraio 2020,

nonché all’addendum al sales agreement pubblicato il 26 luglio 2021, a cui si rimanda.

Margine delle

attività operative

Il margine delle attività operative migliora rispetto all’esercizio precedente passando da un

risultato positivo di 5,8 milioni di Euro, dell’esercizio 2020, ad un risultato positivo pari a 10,9

milioni di Euro al 31 dicembre 2021, principalmente per effetto delle misure di contenimento

dei costi e dell’utilizzo degli ammortizzatori sociali.

Costo del lavoro

Il costo del personale (vedasi SEZIONE D delle note esplicative), al netto degli oneri registrati

a fronte degli interventi di riorganizzazione, è stato pari a 21,3 milioni di Euro in aumento di

5,5 milioni rispetto al valore di 15,8 milioni dell’esercizio precedente. Si segnala che il costo

del personale comprende la controllata Zuckids, divenuta operative nel mese di dicembre

2020; in termini omogenei il costo del personale è aumentato di 1,3 milioni di Euro, pari al

8,4%, rispetto all’esercizio 2021.

La Capogruppo e le controllate Zuckids, Bassetti Schweiz e Bassetti Deutschland hanno fatto

ricorso ad ammortizzatori sociali (tra i quali la CIGO COVID-19) che hanno comportato una

riduzione del costo del personale pari a circa 1,6 milioni di Euro (1,7 milioni di Euro

nell’esercizio 2020). Si segnala che nell’esercizio 2021 la riduzione comprende 0,4 milioni di

Euro relativi alla CIGO COVID-19 della controllata Zuckids S.r.l..

Ammortamenti

Gli ammortamenti dell’esercizio ammontano a 8,0 milioni di Euro (5,4 milioni di Euro

nell’esercizio precedente), di cui 0,9 milioni di Euro per “Immobili, impianti e macchinari”, 0,3

milioni di Euro per le attività immateriali (0,9 milioni di Euro per “Immobili, impianti e

macchinari” e 0,2 milioni di Euro per le attività immateriali nel 2020) e 6,8 milioni di Euro per

“beni in lease” (4,3 milioni di Euro nel 2020).

Oneri e proventi

non ricorrenti e

di

ristrutturazione

Il conto economico accoglie un saldo netto di componenti di reddito non ricorrenti e di

ristrutturazione negativo per 3,8 milioni di Euro; nel 2020 tale saldo era negativo per 0,2

milioni di Euro.

I “proventi non ricorrenti e di ristrutturazione” comprendono la plusvalenza derivante dalla

11

cessione dell’intero complesso industriale di Isca Pantanelle che era classificato nelle attività

non correnti destinate alla vendita al 31 dicembre 2020. Il corrispettivo della cessione, pari a

700 migliaia di Euro, è sostanzialmente in linea col valore dell’area al 31 dicembre 2019

ottenuto da un terzo indipendente (730 migliaia di Euro) ed ha generato una plusvalenza di

413 migliaia di Euro.

Negli oneri non ricorrenti sono compresi i costi sostenuti dalla Capogruppo e dalla controllata

Zuckids S.r.l. per le spese legali e per la distribuzione dei prodotti nei negozi durante il

periodo di start-up della nuova controllata, costituita nel mese di dicembre 2020, pari a 328

migliaia di Euro. Sono incluse, inoltre, 69 migliaia di Euro riferite ai costi sostenuti

nell’esercizio 2021 per la riconversione dei negozi Zuckids da vendita abbigliamento per

bambini a negozi di vendita biancheria per la casa. Gli oneri comprendono anche 308 migliaia

di Euro per sanzioni su imposte della Capogruppo riferite all’anno 2015 e 193 migliaia di Euro

per commissioni pagate dalla controllata Bassetti Deutschland ad una catena di grandi

magazzini relative ad anni precedenti. Sono state registrate 24 migliaia di Euro per le spese

legali, riferite al piano di ristrutturazione del personale e gli incentivi all’esodo accantonati

dalla Capogruppo pari a 732 migliaia di Euro e pagati pari a 38 migliaia di Euro, di cui 32

migliaia di Euro della Capogruppo e 6 migliaia di Euro della controllata Zuckids S.r.l.. Gli oneri

non ricorrenti comprendono inoltre, l’importo di 2.442 migliaia di Euro relativo alla variazione

delle rimanenze della controllata Zuckids registrati in applicazione del principio contabile

IFRS 3 - Business combination - in riferimento all’acquisizione dei rami d’azienda avvenuti

nell’esercizio precedente come già evidenziato. Si segnala infine che la Capogruppo,

nell’ambito dell’applicazione dello IAS 36 ha effettuato una svalutazione dei terreni di

Notaresco per 62 migliaia di Euro e di Galliate per 5 migliaia di Euro.

Nel 2020 gli “Oneri non ricorrenti e di ristrutturazione”, pari a 163 migliaia di Euro interamente

della Capogruppo, derivavano principalmente dal perfezionamento dell’operazione di

rifinanziamento e dalla risoluzione consensuale dell’Accordo di Ristrutturazione che avevano

comportato spese pari a 1.042 migliaia di Euro, tra le quali era compreso un bonus

straordinario di 600 migliaia di Euro, attribuito al Presidente del Consiglio di Amministrazione

e Amministratore Delegato della Vincenzo Zucchi S.p.A., a seguito del buon esito delle

operazioni. Inoltre, gli oneri non ricorrenti includevano 1.290 migliaia di Euro relativi alla

svalutazione delle rimanenze derivante dal cambio metodo di calcolo del fondo svalutazione;

145 migliaia di Euro relativi alla svalutazione del valore del terreno di Notaresco, effettuata

nell’ambito dell’applicazione dello IAS 36; 289 migliaia di Euro che si riferivano principalmente

all’indennità di esodo corrisposta ai lavoratori che avevano aderito su base volontaria alla

procedura di licenziamento collettivo e 250 migliaia di Euro che si riferivano alle spese di

consulenza relative all’operazione di acquisizione dei rami di azienda dal gruppo Kidiliz.

I “proventi non ricorrenti e di ristrutturazione” comprendevano 172 migliaia di Euro relativi allo

storno dei ratei per gli interessi accantonati dalla Capogruppo sui debiti bancari stralciati e 99

migliaia di Euro per contributi sui canoni di locazione, della Vincenzo Zucchi S.p.A. e della

controllata Basitalia S.r.l., quale credito d’imposta per botteghe e negozi introdotto dal D.L.

18/2020 (c.d. “Decreto Cura Italia”). Erano compresi, inoltre, 44 migliaia di Euro di contributi

ottenuti dal governo austriaco quale ristoro sulla perdita di fatturato della Bassetti

Deutschland per i negozi ubicati in Austria.

Si evidenzia infine, che a seguito dell’applicazione dell’IFRS 3 nella società Zuckids, sono

stati rideterminati i proventi non ricorrenti per un importo di 2.538 migliaia di Euro.

Proventi

finanziari non

ricorrenti da

rinuncia al

debito bancario

Al 31 dicembre 2021 non si registrano proventi finanziari non ricorrenti da rinuncia al debito

bancario.

Nell’esercizio precedente i proventi finanziari da rinuncia al debito bancario si riferivano

interamente a proventi di natura non ricorrente connessi alle operazioni di rifinanziamento e

di risoluzione dell’Accordo di ristrutturazione della Capogruppo.

Il perfezionamento dell’operazione di rifinanziamento e la risoluzione consensuale

dell’Accordo di Ristrutturazione, con il conseguente scioglimento del Patrimonio destinato ad

uno specifico affare ex art. 2447-bis c.c., avevano determinato il definitivo venir meno delle

12

condizioni risolutive che avevano reso efficace la rinuncia al debito bancario da parte delle

banche finanziatrici pari a 49,67 milioni di Euro. Inoltre, le suddette operazioni avevano

comportato un’ulteriore remissione del debito relativo al Patrimonio destinato pari a circa

11,53 milioni di Euro da parte di Dea Capital Alternative Funds SGR S.p.A. ed a circa 3,04

milioni di Euro da parte di Banco BPM.

EBIT

Il risultato operativo (EBIT) è stato positivo per 7,1 milioni di Euro (positivo per 69,9 milioni di

Euro nell’esercizio 2020, principalmente da imputarsi ai suddetti proventi finanziari da

rinuncia al debito bancario pari a 64,2 milioni di Euro).

EBITDA

L’EBITDA è positivo per 15,6 milioni di Euro rispetto a 77,7 milioni di Euro nell’esercizio 2020.

Al netto degli oneri e proventi non ricorrenti e di ristrutturazione l’EBITDA è stato positivo per

19,3 milioni di Euro contro 12,2 milioni di Euro dell’esercizio precedente.

Oneri e proventi

finanziari netti

Gli oneri finanziari al netto dei proventi sono stati complessivamente pari a 1,6 milioni di Euro

(1,7% delle vendite) rispetto al valore di 0,2 milioni di Euro (0,3% delle vendite) registrato

nell’esercizio 2020.

Nella voce “Oneri e proventi finanziari” netti sono inclusi:

▪ 678 migliaia di Euro per interessi su debiti bancari (189 migliaia di Euro nel 2020);

▪ 908 migliaia di Euro per interessi su altri debiti (226 migliaia di Euro nel 2020);

▪ 52 migliaia di Euro quale saldo algebrico negativo delle differenze cambio (46 migliaia di

Euro quale saldo algebrico negativo nel 2020);

▪ 117 migliaia di Euro quale rettifica negativa netta di valore di attività (241 migliaia di Euro

positivi nell’esercizio 2020);

▪ saldo algebrico pari a 117 migliaia di Euro per altri proventi finanziari (saldo algebrico pari

a 11 migliaia di Euro per altri oneri finanziari nell’esercizio 2020).

Gli interessi bancari corrisposti alle banche nel corso dell’esercizio 2021 ammontano a 678

migliaia di Euro (189 migliaia di Euro nel 2020) e hanno un’incidenza pari a 0,69% sulle

vendite.

Gli interessi su altri debiti comprendono quelli relativi alle passività per beni in lease che

ammontano al 31 dicembre 2021 a 796 migliaia di Euro (199 migliaia di Euro nell’esercizio

precedente).

Oneri e proventi

da

partecipazioni

Non sono stati registrati oneri di partecipazione nell’esercizio 2021 così come nell’esercizio

precedente.

Imposte

Le imposte, pari complessivamente a circa 0,2 milioni di Euro, includono per circa 2,0 milioni

di Euro imposte correnti dovute dalle controllate Bassetti Deutschland A.G. per 1,5 milioni di

Euro e Bassetti Schweiz A.G. per 0,2 milioni di Euro e per 0,3 milioni di Euro imposte correnti

rilevate dalla Capogruppo.

Le variazioni delle imposte differite attive e/o passive vengono determinate considerando le

differenze temporanee che daranno luogo ad ammontari imponibili nella determinazione

dell’utile imponibile (o della perdita fiscale) dei futuri esercizi nei quali il valore contabile

dell’attività o passività sarà recuperato o pagato.

13

Si segnala che la registrazione della fiscalità differita è stata informata dall’applicazione di un

criterio di prudenza, per cui l’attiviazione dei DTA (Deferred Tax Assets) è avvenuta nei limiti

delle DTL (Deffered Tax Liabilities). La Capogruppo ha contabilizzato attività per imposte

anticipate per 1,1 milione di Euro relative alle perdite fiscali che si prevede di utilizzare a

fronte dell’imponibile fiscale previsto dal Budget 2022 senza considerare il potenziale

beneficio della fiscalità anticipata sulle ulteriori perdite Ires ilimitatamente riportabili pari a 6,1

milioni di Euro.

Inoltre, si segnala, che non sono state attivate attvità per imposte anticipate su differenze

temporanee tra reddito fiscale e reddito civile per 2,1 milioni di Euro (imponibili per 8,3 milioni

di Euro) e su perdite fiscali per 6,1 milioni di Euro (perdite fiscali per 25,5 milioni di Euro).

In fase di consolidamento, sono state rilevate variazioni delle imposte differite di importo non

significativo relativi agli adeguamenti registrati.

Si evidenzia che, a seguito dell’applicazione dell’IFRS 3 nella società Zuckids, sono stati

rideterminati i valori riferiti alle imposte differite dell’esercizio 2020 registrando un incremento

di differite passive pari a 708 migliaia di Euro.

Risultato di

esercizio

Il risultato dell'esercizio è positivo per 5,3 milioni di Euro (positivo per 67,3 milioni di Euro

nell’esercizio 2020, comprensivo di proventi finanziari da rinuncia al debito bancario pari a

64,2 milioni di Euro).

Vendite per settore

di attività

(in migliaia di euro)

2021 2020 Var.%

Vincenzo Zucchi e Filiali 92.554 70.584 31,1%

Zuckids 9.418 468 0,0%

Hospitality - - 0,0%

Basitalia 425 - 0,0%

Rettifiche (3.684) - (100,0%)

Vendite consolidate 98.713 71.052 38,9%

Nel corso dell’esercizio 2021 il Gruppo Zucchi ha conseguito ricavi consolidati pari a 98.713

migliaia di Euro con un incremento del 38,9% rispetto all’esercizio precedente.

Le vendite comprendono 9.418 migliaia di Euro, relativi alla controllata Zuckids S.r.l. e 425

migliaia di Euro derivanti dalla nuova attività della Basitalia S.r.l.. Inoltre, nell’esercizio 2021

sono comprese vendite verso la correlata Descamps S.A.S. per 12.958 migliaia di Euro in

quanto beneficiano completamente dell’operazione di accentramento della logistica

Descamps, che aveva interessato solo parzialmente lo scorso esercizio in quanto iniziata

dopo il primo trimestre 2020 (6.750 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020). Al netto dell’effetto

delle suddette vendite l’incremento rispetto all’esercizio precedente sarebbe stato pari al

18,9%.

Tale incremento è parzialmente giustificato dal fatto che nell’esercizio precedente, al netto

delle operazioni con la correlata Descamps, si era registrata una riduzione del fatturato

causata dalle misure restrittive attuate dai governi europei a seguito del primo lockdown

dovuto alla pandemia di COVID-19 iniziato il 9 marzo 2020. Infatti, nel corso del 2021, le

misure restrittive attuate dalle autorità locali sono state meno rigide e durature delle

precedenti, consentendo nel periodo considerato una maggiore apertura al pubblico dei punti

vendita presenti nei diversi paesi europei e una piena operatività dei canali di vendita B2B.

Ad oggi si ritiene, in ogni caso, che i risultati realizzati nel periodo siano stati in parte

positivamente influenzati da un rinnovato ed eccezionale rapporto dei clienti con il mondo

“casa”, anche e soprattutto a seguito dei lockdown.

14

Si ricorda che il settore “Hospitality” è ancora in fase di ristrutturazione e non si prevedono

effetti per l’anno 2022.

Si segnala che il fatturato Zuckids comprende 3.444 migliaia di Euro relativi alle vendite di

biancheria per la casa, tra cui 741 migliaia di Euro relativi ai negozi del ramo francese e

2.703 migliaia di Euro in Italia, la cui attività è già stata riconvertita come sopra specificato.

Il fatturato del settore Basitalia è totalmente riferito alla nuova attività di rinnovazione ed

home decor iniziata nel 2021.

(in migliaia di euro)

2021 2020 Var.%

Prodotti biancheria per la casa 92.317 70.584 30,8%

Abbigliamento bambini 5.971 468 0,0%

Home decor e rinnovazione 425 - 0,0%

- - 0,0%

Vendite consolidate 98.713 71.052 38,9%

Vendite per area

geografica

(in migliaia di euro) Var.%

Italia 53.045 53,7% 36.308 51,1% 46,1%

Estero:

Francia 15.143 15,3% 7.132 10,0% 112,3%

Altri paesi europei 28.728 29,1% 26.395 37,1% 8,8%

Paesi extraeuropei 1.797 1,8% 1.217 1,7% 47,7%

Totale estero 45.668 46,3% 34.744 48,9% 31,4%

Vendite consolidate 98.713 100,0% 71.052 100,0% 38,9%

2021

2020

Come sopra esposto, l’incremento delle vendite in termini omogenei è pari al 18,9% rispetto

all’esercizio precedente ed è parzialmente giustificato dal fatto che nel 2020, al netto delle

operazioni con la correlata Descamps, si era registrata una riduzione del fatturato causata

dalle misure restrittive attuate dai governi europei a seguito del primo lockdown dovuto alla

pandemia di COVID-19 iniziato il 9 marzo 2020. Si segnala inoltre che, l’aumento del

fatturato che si è registrato in Francia è da ricondurre anche alle vendite derivanti dai

contratti commerciali con la parte correlata Descamps S.A.S. che nell’anno precedente

erano divenuti operativi a partire dal mese di marzo.

Infatti, come già segnalato, l’esercizio 2021 comprende vendite verso la correlata Descamps

S.A.S. per 12.958 migliaia di Euro in quanto beneficiano completamente dell’operazione di

accentramento della logistica Descamps, che nello scorso esercizio aveva interessato solo

parzialmente l’esercizio (6.750 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).

15

Personale

N. dipendenti al 31

dicembre per

inquadramento

N. dipendenti al 31

dicembre per

funzione

La situazione dei dipendenti attivi, per inquadramento e per funzione è di seguito

sinteticamente rappresentata:

2021 2020 2019

Dirigenti 8 10 9

Impiegati 582 560 379

Operai 117 116 137

Totale 707 686 525

vs anno precedente 3% 31% -1%

2021 2020 2019

Produzione e logistica 153 154 168

Negozi e spacci 443 426 251

Struttura 111 106 106

Totale 707 686 525

Al 31 dicembre 2021 si è registrato un incremento del personale pari a 21 unità rispetto allo

stesso periodo dell’esercizio precedente, principalmente dovuto allo start up della controllata

Zuckids (19 unità).

Nel corso del 2021 l’emergenza sanitaria legata alla pandemia da Covid- 19 ha

compromesso per Vincenzo Zucchi S.p.A. la possibilità di realizzare le attività formative in

presenza anche quelle in materia di salute e sicurezza. La formazione effettuata è stata

dedicata soprattutto al personale dei punti vendita e dello stabilimento di Cuggiono.

È stata condotta prettamente: a distanza e in modalità training on the job, o in aula virtuale.

Le attività on the job hanno visto impegnato tutto il personale di vendita e un gruppo di

venditori selezionati con l’obiettivo di potenziarne le abilità di comunicazione e di formazione

sul campo. Le sessioni sincrone a distanza hanno coinvolto in prevalenza gli addetti alle

squadre di emergenza. Il personale di Cuggiono ha potuto invece svolgere attività

direttamente in aula con piccoli gruppi gestiti in sicurezza dal formatore interno accreditato.

Parte del personale di sede ha frequentato la formazione interna volta a sensibilizzare e

accrescere la conoscenza sui temi 231.

Le iniziative formative realizzate nel corso del 2021 sono state pari ad un monte ore corso di

168,5 (359 nell’esercizio 2020) e un totale ore uomo di 1.215. Nel 2021 l’investimento

complessivo è stato pari a 12 migliaia di Euro (11 migliaia di Euro nell’esercizio 2020).

Il lavoro e gli investimenti nell’area del personale sono e saranno uno degli elementi centrali

per garantire il mantenimento e lo sviluppo di risorse costantemente allineate alle necessità

di un mercato e di un gruppo in evoluzione, ma anche capaci di anticipare e di attuare i

cambiamenti necessari per raggiungere gli obiettivi che il gruppo si pone per il futuro.

Sicurezza sul

lavoro

L’elevata sicurezza sul lavoro è da sempre uno degli obiettivi forti che il gruppo si pone.

Indipendentemente dagli obblighi normativi, il gruppo considera proprio dovere

professionale, manageriale e morale fare tutto il possibile per garantire ambienti salubri e

sicuri per il proprio personale e procedure di lavoro molto rispettose delle esigenze di tutela

dei collaboratori. Grande attenzione viene sistematicamente posta all’informazione e alla

formazione degli addetti e dei responsabili, ai sistemi di prevenzione e di intervento così

come al continuo e costante monitoraggio dell’andamento degli infortuni. Il Consiglio di

Amministrazione, considerando questo tema di importanza centrale nella strategia del

gruppo, verifica periodicamente mezzi, strumenti e modalità ed effettua direttamente un

monitoraggio degli infortuni, delle loro cause e dei programmi e progetti di miglioramento

della sicurezza, tenuto conto anche delle recenti disposizioni in materia COVID.

La dichiarazione consolidata di carattere non finanziario relativa all’esercizio 2021, redatta ai

sensi del D.Lgs. n. 254/2016, riferisce in modo approfondito di detta tematica.

16

Struttura

patrimoniale e

finanziaria

consolidata

La struttura patrimoniale e finanziaria consolidata al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2020

è così sinteticamente rappresentata:

(in migliaia di euro)

2021 2020

Crediti commerciali 17.258 19.125

Crediti finanziari verso controllante 1.179

Altri crediti e crediti per imposte correnti 4.676 4.506

Rimanenze 33.555 31.538

Debiti a breve (commerciali e altri debiti) (28.291) (25.544)

Capitale circolante netto 28.377 29.625

Attività non correnti destinate alla vendita - 287

Immobili, impianti e macchinari 29.376 29.247

Diritto di utilizzo beni in Lease 28.680 25.236

Attività immateriali 2.090 2.080

Partecipazioni contabilizzate con il metodo del P.N. e altre 114 114

Altre attività non correnti 1.040 954

Attivo non corrente 61.300 57.631

Passività relative a Discontinued operation

- -

(4.838) (4.751)

Fondi per rischi e oneri e passività per imposte differite (6.797) (8.009)

Capitale investito netto 78.042 74.783

Coperto da:

Debiti correnti verso banche ed altri finanziatori 862 4.827

Debiti correnti verso altri finanziatori per beni in Lease 6.693 6.198

Disponibilità liquide e attività finanziarie a breve (25.311) (14.350)

Debiti non correnti verso banche ed altri finanziatori 17.333 9.985

Debiti non correnti v.so altri finanziatori per beni in Lease 23.699 19.573

Debiti commerciali ed altri debiti non correnti 722 472

Crediti finanziari verso correlate a breve termine - (654)

Posizione finanziaria netta 23.998 26.051

Capitale e riserve di terzi - -

Patrimonio netto del Gruppo 54.044 48.732

Totale come sopra 78.042 74.783

Benefici a dipendenti

Si evidenzia che, a seguito dell’applicazione dell’IFRS 3 nella società Zuckids, sono stati

rideterminati i valori dell’esercizio 2020.

Per maggiori dettagli si rimanda alla Nota 2.1

17

Capitale

investito netto

Il capitale investito netto è aumentato rispetto allo scorso esercizio (78,0 milioni di Euro al 31

dicembre 2021 e 74,8 milioni di Euro al 31 dicembre 2020) principalmente per effetto

dell’incremento dei diritti di utilizzo beni in Lease.

Si segnala che all’interno del capitale circolante netto, a seguito dell’approvazione del

finanziamento da parte del Consiglio di Amministrazione della Vincenzo Zucchi S.p.A., è stato

registrato un credito finanziario verso la controllante Zucchi S.p.A., pari a 1.179 migliaia di

Euro, che nell’anno precedente era classificato tra gli altri crediti per 1.049 migliaia di Euro.

L’aumento delle rimanenze per 2.017 migliaia di Euro è stato compensato dall’incremento dei

debiti commerciali per 2.747 migliaia di Euro e da un decremento dei crediti commerciali ed

altri crediti per 648 migliaia di Euro. L’incremento delle rimanenze è dovuto in parte ai

maggiori approvvigionamenti derivanti dalla centralizzazione dello stock Descamps ed in

parte alla necessità di garantire i prodotti nei nuovi punti vendita home innovation oggetto

della riconversione dei negozi Zuckids.

Si segnala, all’interno della riduzione dei crediti commerciali, il rimborso del debito della parte

correlata Descamps S.A.S. risalente agli accordi di riscadenzamento prorogato alla data del

30 aprile 2021 e regolarmente saldato entro i termini.

Nel corso dell’esercizio il Gruppo ha affrontato investimenti sia di tipo materiale che di natura

immateriale attraverso lo sviluppo del proprio sistema informatico.

Posizione

finanziaria netta

L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2021 è pari a 24,0 milioni di Euro con un

decremento di 2,0 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2020, in conseguenza di:

(in migliaia di euro)

Incremento del capitale circolante netto (1.248)

Diminuzione delle attività non correnti destinate alla

vendita

(287)

Aumento delle attività non correnti

3.669

Diminuzione dei benefici ai dipendenti, dei fondi

rischi ed oneri, delle imposte differite e delle

passività a medio-lungo termine

1.125

Variazione del patrimonio netto:

di terzi -

del Gruppo (5.312) (5.312)

(2.053)

I commenti in merito alla posizione finanziaria netta sono stati riportati in maniera dettagliata

nel paragrafo “Rischi ed incertezze”.

18

In applicazione del nuovo schema di posizione finanziaria netta previsto dal Richiamo di

attenzione Consob n. 5/21 del 29 aprile 2021, il quale recepisce l’Orientamento ESMA

pubblicato il 4 marzo 2021, è stata riclassificata la voce “debiti commerciali ed altri debiti non

correnti” per il periodo comparativo al 31 dicembre 2020.

Si riportano di seguito, ai sensi dello IAS 7 “Rendiconto finanziario”, le variazioni delle

passività derivanti da attività di finanziamento:

Flussi non monetari

(in migliaia di euro)

31-dic-20

Flusso

monetario

Nuovi

finanziamenti

Differenze

cambio

Debito

rimesso

Altre

variazioni

31-dic-21

Indebitamento bancario corrente 4.827 (5.008) 900 143 862

Debito corrente per Lease 6.198 (7.191) 560 7.126 6.693

Indebitamento finanziario corrente 11.025 (12.199) 1.460 - - 7.269 7.555

Indebitamento bancario non corrente 9.985 (9.670) 17.100 21 (103) 17.333

Debito non corrente per Lease 19.573 4.126 23.699

Debiti commerciali ed altri debiti non correnti

472 (337) 587 722

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (14.350) (10.848) (113) (25.311)

Crediti finanziari verso correlate (654) 654 -

Indebitamento finanziario netto 26.051 (32.400) 18.560 (92) - 11.879 23.998

Al fine di garantire le proprie obbligazioni ai sensi del contratto di finanziamento term stipulato

con Illimty Bank S.p.A, la Capogruppo ha concesso un pegno sul saldo del conto corrente

dedicato e del conto corrente pagamenti costituiti in forza di atto del 13 ottobre 2020 e che al

31 dicembre 2021 presentavano rispettivamente un saldo di 3.642 migliaia di Euro e 264

migliaia di Euro.

Si segnala inoltre, che nelle disponibilità liquide sono compresi conti correnti vincolati per un

importo di circa 20 migliaia di Euro che si riferiscono a depositi cauzionali a garanzia di

fidejussoni per contratti d’affitto della controllata Bassetti Deutschland.

Patrimonio netto

del Gruppo

Il Patrimonio netto del Gruppo alla data del 31 dicembre 2021 è positivo per 54,0 milioni di

Euro, e si è incrementato di 5,3 milioni di Euro, rispetto al 31 dicembre 2020, per effetto dei

seguenti movimenti:

(in migliaia di euro)

Risultato dell'esercizio 5.302

-

(149)

Differenze di conversione e altre minori 159

5.312

Dividendi distribuiti

Utile (perdita) attuariale da valutazione TFR IAS 19

19

ANDAMENTO

DELLA

CAPOGRUPPO

Si rimanda al paragrafo ANDAMENTO DEL GRUPPO per quanto riguarda la definizione degli

Indicatori alternativi di performance.

Conto

economico

separato

riclassificato

(in migliaia di euro) Var.%

Vendite 75.601 100,0% 53.868 100,0% 40,3%

Costo del venduto 48.030 63,5% 32.953 61,2% 45,8%

Margine industriale 27.571 36,5% 20.915 38,8% 31,8%

Spese di vendita e distribuzione 15.353 20,3% 13.621 25,3% 12,7%

Pubblicità e promozione 342 0,5% 538 1,0% (36,4%)

Costi di struttura 7.280 9,6% 8.514 15,8% (14,5%)

Altri costi e (ricavi) (865) (1,1%) (947) (1,8%) (8,7%)

Margine delle attività operative 5.461 7,2% (811) (1,5%) (773,4%)

Oneri e (proventi) non ricorrenti e di

ristrutturazione

772 1,0% 2.782 5,2% (72,3%)

Proventi finanziari non ricorrenti da

rinuncia al debito bancario

0 0,0% (64.241) (119,3%) 100,0%

Risultato operativo (EBIT) 4.689 6,2% 60.648 112,6% (92,3%)

Oneri e (proventi) finanziari netti 1.034 1,4% 127 0,2% 714,2%

Oneri (proventi) da partecipazione (5.000) (6,6%) (4.710) (8,7%) 6,2%

Risultato prima delle imposte 8.655 11,4% 65.231 121,1% (86,7%)

Imposte (498) (0,7%) 22 0,0% (2.363,6%)

Risultato dell'esercizio delle attività

in funzionamento

9.153 12,1% 65.209 121,1% (86,0%)

Utile (perdita) da attività non correnti

destinate alla vendita

- 0,0% - 0,0% -

Risultato dell'esercizio 9.153 12,1% 65.209 121,1% (86,0%)

RISULTATO OPERATIVO (EBIT) 4.689 6,2% 60.648 112,6% (92,3%)

Ammortamenti e svalutazioni

1.078 1,4% 1.080 2,0% (0,2%)

Ammortamenti IFRS 16

2.967 3,9% 3.133 5,8% (5,3%)

Acc.to fondo svalutazione crediti

- 0,0% 843 1,6% 100,0%

Acc.ti fondi rischi e oneri

42 0,1% 63 0,1% (33,3%)

Acc.to fondo svalutaz.rimanenze

- 0,0% 1.388 2,6% 100,0%

EBITDA 8.776 11,6% 67.155 124,7% (86,9%)

Oneri e (proventi) non ricorrenti e di

ristrutturazione

705 0,9% (62.924) (116,8%) (101,1%)

EBITDA al netto degli oneri e

proventi non ricorrenti e di

ristrutturazione

9.481 12,5% 4.231 7,9% 124,1%

2021

2020

L’EBITDA relativo all’esercizio 2020 beneficia dell’iscrizione dei proventi di natura finanziaria

non ricorrenti, pari a 64.241 migliaia di Euro, maturati dalla rinuncia al debito da parte delle

banche a seguito dell perfezionamento dell’operazione di rifinanziamento e della risoluzione

consensuale dell’Accordo di Ristrutturazione.

20

Vendite

Margine

industriale

Spese operative

Margine delle

attività operative

Le vendite della Società hanno registrato nel 2021 un incremento del 40,3%, passando da

53,9 milioni di Euro a 75,6 milioni di Euro.

Le vendite comprendono 12.958 migliaia di Euro verso la società correlata Descamps S.A.S.

relative dell’operazione di accentramento della logistica, che aveva interessato solo

parzialmente lo scorso esercizio in quanto iniziata dopo il primo trimestre 2020 (6.750

migliaia di Euro al 31 dicembre 2020). Al netto dell’effetto delle suddette vendite l’incremento

rispetto all’esercizio precedente sarebbe stato pari al 32,9%.

L’aumento del fatturato è da ricondurre in parte ad un effetto di rimbalzo sull’esercizio

precedente che era stato maggiormente colpito dalla pandemia da COVID-19.

Il margine industriale, rispetto all’esercizio 2020, ha registrato un incremento in termini di

valore assoluto dovuto al minore effetto della pandemia sull’esercizio mentre in termini

percentuali si è ridotto a causa dei maggiori costi sostenuti, in particolare nell’ultimo trimestre

dell’esercizio. Si segnala inoltre, come la marginalità è influenzata dalla presenza di vendite

relative ai rapporti commerciali con la parte correlata Descamps S.A.S che hanno un margine

inferiore in quanto trattasi di prodotti a marchio differente dai brands di proprietà del Gruppo

Zucchi. Tali ricavi hanno contribuito al riassorbimento dei costi di struttura.

Maggiori dettagli in merito agli accordi Descamps sono contenuti nei Documenti informativi

relativi ai contratti commerciali ed alla modifica della garanzia pubblicati il 7 febbraio 2020,

nonché all’addendum al sales agreement pubblicato il 26 luglio 2021, a cui si rimanda.

Le spese operative sono rimaste sostanzialmente stabili grazie all’utilizzo degli

ammortizzatori sociali ottenuti a seguito della pandemia da COVID-19.

Il margine delle attività operative è migliorato passando da un risultato negativo di 0,8 milioni

di Euro ad un risultato positivo di 5,5 milioni di Euro per effetto delle misure di contenimento

dei costi e dell’utilizzo degli ammortizzatori sociali.

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Oneri e proventi

non ricorrenti e

di

ristrutturazione

Il conto economico accoglie un saldo netto di componenti di reddito non ricorrenti e di

ristrutturazione negativo per 772 migliaia di Euro; nel 2020 tale saldo era negativo per 2.782

migliaia di Euro.

(in migliaia di euro)

2021 2020

Proventi

Interessi stralciati per remissione debito

- (172)

Contributi canoni di locazione

- (62)

Plusvalenza su cessione attività non correnti destinate alla

vendita

(413) -

Totale proventi (413) (234)

Oneri

Rettifica rimanenze cambio metodo esercizi precedenti - 1.290

Consulenze per chiusura Accordo Ristrutturazione - 442

Bonus straordinario Presidente e Amministratore Delegato - 600

Svalutazione terreni per applicazione IAS 36 67 145

Consulenze per acquisto ramo d'azienda - 250

Indennità di esodo 764 289

Spese legali per piano ristrutturazione personale 24

Costi start-up Zuckids 22 -

Sanzioni imposte anni precedenti 308 -

Totale oneri 1.185 3.016

Totale (proventi) ed oneri 772 2.782

I “proventi non ricorrenti e di ristrutturazione” comprendono la plusvalenza derivante dalla

cessione dell’intero complesso industriale di Isca Pantanelle che era classificato nelle attività

non correnti destinate alla vendita al 31 dicembre 2020. Il corrispettivo della cessione, pari a

700 migliaia di Euro, è sostanzialmente in linea col valore dell’area al 31 dicembre 2019

ottenuto da un terzo indipendente (730 migliaia di Euro) ed ha generato una plusvalenza di

413 migliaia di Euro.

Negli oneri non ricorrenti sono comprese le spese legali sostenute per lo start-up della nuova

controllata Zuckids S.r.l., costituita nel mese di dicembre 2020, pari a 22 migliaia di Euro. Gli

oneri comprendono anche 308 migliaia di Euro per sanzioni su imposte riferite all’anno 2015.

Sono state registrate inoltre, le spese legali relative al piano di ristrutturazione del personale

per 24 migliaia di Euro e gli incentivi all’esodo accantonati per 732 migliaia di Euro e pagati

per 32 migliaia di Euro. Si segnala infine che la Società, nell’ambito dell’applicazione dello

IAS 36 ha effettuato una svalutazione dei terreni di Notaresco per 62 migliaia di Euro e di

Galliate per 5 migliaia di Euro.

Nel 2020 I “proventi non ricorrenti e di ristrutturazione” comprendevaono 172 migliaia di Euro

relativi allo storno dei ratei per gli interessi accantonati sui debiti bancari stralciati e 62

migliaia di Euro per contributi sui canoni di locazione quale credito d’imposta per botteghe e

negozi introdotto dal D.L. 18/2020 (c.d. “Decreto Cura Italia”).

Gli “Oneri non ricorrenti e di ristrutturazione”, pari a 3.016 migliaia di Euro, derivavano

principalmente dal perfezionamento dell’operazione di rifinanziamento e dalla risoluzione

consensuale dell’Accordo di Ristrutturazione che avevano comportato spese pari a 1.042

migliaia di Euro, tra le quali era compreso un bonus straordinario di 600 migliaia di Euro,

attribuito al Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato, a seguito

del buon esito delle operazioni. Inoltre, gli oneri non ricorrenti includevano 1.290 migliaia di

Euro relativi alla svalutazione delle rimanenze derivante dal cambio metodo di calcolo del

fondo svalutazione; 145 migliaia di Euro relativi alla svalutazione del valore del terreno di

Notaresco, effettuata nell’ambito dell’applicazione dello IAS 36; 289 migliaia di Euro che si

riferivano principalmente all’indennità di esodo corrisposta ai lavoratori che avevano aderito

su base volontaria alla procedura di licenziamento collettivo e 250 migliaia di Euro che si

riferivano alle spese di consulenza relative all’operazione di acquisizione dei rami di azienda

dal gruppo Kidiliz.

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