Alkemy S.p.A.

Relazione finanziaria annuale

al 31 dicembre 2021

Gruppo Alkemy

Capogruppo: Alkemy S.p.A.

Sede in Milano, via San Gregorio 34

Capitale sociale euro 595.534,32

P IVA n. 05619950966

Registro Imprese di Milano n. 1835268

Indice

Organi Sociali di Alkemy S.p.A.

Consiglio di Amministrazione

Alessandro Mattiacci Presidente

Vittorio Massone Vice-Presidente

Duccio Vitali Amministratore Delegato

Massimo Canturi Consigliere e Direttore Generale

Riccardo Lorenzini Consigliere

Giorgia Abeltino Consigliere indipendente

Giulia Bianchi Frangipane Consigliere indipendente

Andrea di Camillo Consigliere indipendente

Serenella Sala Consigliere indipendente

Collegio Sindacale

Mauro Bontempelli Presidente

Gabriele Gualeni Sindaco effettivo

Daniela Bruno Sindaco effettivo

Marco Garrone Sindaco supplente

Maria Luisa Sartori Sindaco supplente

Società di Revisione

KPMG S.p.A.

Lettera dell’Amministratore Delegato

Carissimi soci,

Il 2021 è stato un anno significativo per Alkemy, in cui si sono concretizzati importanti risultati e traguardi. Alkemy ha rinnovato l’innata spinta alla crescita organica (+17%) che da sempre ne ha caratterizzato il proprio percorso. All’alba del suo decimo compleanno, Alkemy ha così superato i 95 milioni di fatturato e gli oltre 700 dipendenti. La marginalità operativa ha registrato un consistente miglioramento, superando l’11% ed avvicinandosi ulteriormente al nostro target di medio periodo del 15%.

Il 18 maggio del 2012, Alkemy nasceva per aiutare il top management delle medie e grandi aziende Italiane a evolvere e migliorare il proprio modello di business, sfruttando le opportunità offerte dal digitale e dall’innovazione tecnologica. Per perpetrare questo importante e ambizioso obiettivo, Alkemy ha cambiato più volte forma, pur rimanendo sempre sé stessa.

Nei primi anni della nostra storia abbiamo strutturato l’aggregazione delle competenze e dei nostri talenti, anche grazie alle 8 acquisizioni portate a termine con successo, lavorando con inflessibile dedizione al raggiungimento dell’eccellenza in tutti i servizi che offriamo ai nostri clienti, dalla consulenza, ai dati, dal digital marketing alla tecnologia, passando per le aree della creatività e del design.

Dal 2016 è iniziata l’espansione all’estero, allargando la nostra presenza prima nei Balcani e poi in Spagna e Messico, dove oggi, nei nostri uffici di Belgrado, Madrid e Città del Messico operano oltre 200 persone che rappresentano più del 30% del nostro fatturato. Nata con soli 23 dipendenti in un ufficio in centro a Milano, la giovane Alkemy, ha quindi continuato la sua crescita fino ad affermare con forza il proprio ruolo di leader della transizione digitale in Europa Meridionale, con un rilevante presidio anche in America Latina.

Con il 2017, abbiamo poi avviato il nostro percorso verso la quotazione che ci ha visto sbarcare il 5 dicembre 2017 sul mercato AIM e due anni dopo, a dicembre 2019, sul segmento STAR di Borsa Italiana. Con questo passaggio, Alkemy ha così affermato la propria vocazione ad essere una pura “public-company”, l’unica in Italia nel mondo dei servizi a valore aggiunto per le aziende.

Negli ultimi due anni, abbiamo infine intrapreso un percorso di industrializzazione del nostro modello di business, segnando così il fondamentale passaggio, forse il più importante e decisivo per qualsiasi azienda, dalla fase di start-up a quella di scale-up. Per essere motore di innovazione ed evoluzione per i nostri clienti, Alkemy deve infatti continuare ad evolvere essa stessa.

Alkemy si trova adesso davanti l’incredibile opportunità di operare in un mercato dalle caratteristiche uniche: grande (6 miliardi in Italia, 14 miliardi in tutte le nostre geografie), che cresce a doppia cifra ed è ancora estremamente frammentato. Proprio in questi mesi stiamo attraversando un momento storico eccezionale, comparabile per portata forse solo al secondo dopoguerra.

Grazie al PNRR, solo in Italia, si riverseranno infatti in questo mercato nei prossimi quattro anni 24 miliardi di euro a supporto della transizione digitale delle aziende private, cui si aggiungono altri 16 miliardi per la Pubblica Amministrazione. Alkemy ha il posizionamento, la struttura aziendale e l’offerta più focalizzata e coerente per catturare l’enorme espansione che ne seguirà.

La crescita del nostro business non è però possibile senza le nostre persone che sono la nostra forza, il nostro patrimonio e la nostra risorsa più importante. L’attuazione dei nostri obiettivi richiede talenti provenienti da diversi ambiti e diverse discipline. Ma noi vogliamo persone che al talento e alla competenza uniscano i nostri valori, persone brave e brave persone, come ci piace dire.

Nell’evolversi quale realtà industriale, Alkemy vuole rimanere fedele alla propria essenza. La nostra ambizione è quella di unire performance e competitività, ad una serie di valori per noi imprescindibili.

Questa è la nostra alchimia. L’unione di questi elementi fondanti rappresenta l’unicità ed il ruolo stesso di Alkemy nella società. Vogliamo dimostrare che esiste un modo diverso di essere azienda, nel quale crescita e profitti ci diano la possibilità di affermare sempre più un modello etico di fare business. È questa la nostra prima sfida di sostenibilità. I primi dieci anni della nostra storia hanno visto un lungo percorso di crescita e sviluppo per Alkemy, che siamo orgogliosi di aver condiviso con voi. Ma adesso è tempo di mettere un punto. Da domani inizia una nuova storia.

Duccio Vitali,

Amministratore Delegato di Alkemy S.p.A.

Dati di sintesi

Si presentano di seguito i dati significativi della gestione del Gruppo Alkemy dell’anno 2021:

Il Gruppo e le sue attività

Alkemy S.p.A. (nel seguito anche “Alkemy” o “la Società”) è una società leader del settore della trasformazione digitale in Italia, quotata sul Segmento STAR del mercato EURONEXT MILAN di Borsa Italiana. Alkemy abilita l’evoluzione del business delle imprese definendone la strategia attraverso l’utilizzo di tecnologia, dati e creatività. L’obiettivo è quello di migliorare le operations e i servizi erogati di grandi e medie aziende, stimolando l’evoluzione del loro modello di business di pari passo con l’innovazione tecnologica ed i comportamenti dei consumatori. Alkemy realizza progetti innovativi lungo le filiere di diversi settori, quali ad esempio le telecomunicazioni, i media, i servizi al consumatore, i servizi finanziari e le utilities, coniugando tecnologie avanzate, design innovativo, big data e comunicazione creativa.

Il vantaggio competitivo della Società è la capacità di integrare diverse competenze intervenendo come player unico nei processi e nelle operations del Cliente, erogando molteplici servizi che consentono di incidere su tutta la catena del valore. Alkemy gestisce infatti ampi progetti volti a trasformare ed evolvere il business dei propri clienti fornendo assistenza dalla fase di definizione della strategia da intraprendere, sino alla fase di implementazione ed alla successiva gestione della stessa.

Alkemy è entrata nel suo nono anno di vita forte della sua sempre più estesa alchimia di competenze integrate nelle aree di Consulting, Communication, Performance, Technology, Data & Analytics e Design che formano una comunità professionale di quasi 700 persone caratterizzate da esperienze e abilità diverse, ma profondamente unite nei valori e nella cultura aziendale.

Alkemy è oggi una realtà internazionale presente in Italia, Spagna, Messico e nei Balcani, costruita su un modello di partnership con i clienti per abilitarne l’innovazione e la crescita attraverso le leve del digitale. Alkemy, infatti, si pone l’obiettivo di costruire una relazione di lungo periodo con i clienti agendo non come semplice fornitore di servizi, ma come partner integrato da ingaggiare in modo continuativo a supporto di programmidi cambiamento, trasformazione, accelerazione.

Alkemy, abilitando il processo di innovazione del modello di business dei propri clienti e quindi la loro competitività nei diversi settori industriali, vuole in ultima istanza contribuire all’evoluzione e allo sviluppo dell’intero Sistema Paese.

Alkemy attualmente conta 10 sedi: oltre a quella di Milano è presente a Torino, Roma, Cagliari e Rende (Cosenza), Madrid, Belgrado, Città del Messico, New York e Reykjavik.

Nel dicembre 2017 Alkemy debutta sul mercato AIM Italia di Borsa Italiana per raccogliere il capitale necessario a finanziare la crescita e l’espansione delle competenze aziendali,mantenendo il controllo dell’azienda in mano ai manager, garantendone quindi l’indipendenza e la possibilità di perpetrare la vision.

Dalla quotazione in soli due Alkemy anni raddoppia il fatturato e nel dicembre 2019 finalizza il passaggio al mercato principale di Borsa Italiana, sul segmento STAR dedicato alle medie imprese che si impegnano a rispettare requisiti di eccellenza in termini di trasparenza, corporate governance e liquidità.

Struttura del.Gruppo.

Alkemy, nell’arco di pochi anni è riuscita a imporsi come leader del mercato della trasformazione digitale, crescendo sia organicamente che per linee esterne con le acquisizioni.

Alladata del 31 dicembre 2021 la struttura del Gruppo Alkemy è la seguente:

Nunatac S.r.l.: società acquisita nel corso del 1° semestre 2018 per il 70% e per il restante 30% nel corso del 2021, specializzata nell'analisi dei dati al servizio delle aziende - data analysis, big data e predictive modelling.

Alkemy Play S.r.l.: società costituita nel 2017, operante nei servizi di comunicazione digitale per PMI.

Alkemy Play D.o.o.: società con sede a Belgrado, costituita nel 2017, operante nello sviluppo di servizi IT e tecnologici.

Alkemy SEE D.o.o.: società con sede a Belgrado, costituita nel 2016, il cui capitale per il 30% fa capo all’Amministratore Delegato, imprenditore locale, e opera nell’ambito della consulenza strategica e dell’advisory digitale. La società detiene le partecipazioni totalitarie diKreativa New Formula D.o.o.e diAlkemy Digital Hub D.o.o..

Alkemy Iberia S.L.: società con sede a Madrid, costituita nel 2017, il cui capitale per il 24,9% fa capo all’Amministratore Delegato e per il 10% ad altri imprenditori locali, e opera nell’ambito della consulenza strategica e dell’advisory digitale.

Ontwice Interactive Service S.L.: società con sede a Madrid, acquisita nel luglio 2018, di cui Alkemy S.p.A. detiene il 100% del capitale tramite esercizio di opzioni put&call, è una delle principali digital agency in Spagna.

Alkemy South America S.L.: società costituita nel 2021 con sede a Madrid che detiene l’intero capitale delle due società messicane con sede a Città del Messico,Ontwice Interactive Services de Mexico S.A. eOIS Marketing Digital S.A., entrambe operanti sui mercati locali nei servizi digital, communication e media e detenute in precedenza da Ontwice Interactive Service S.l.

eXperience Cloud Consulting S.r.l. (“XCC”): società acquistata nel mese di aprile 2021, specializzata in soluzioni di Cloud Computing in ambito CRM, Gold Consulting Partner di SalesForce, abilitata a implementare e sviluppare soluzioni di business digitali, integrate e multicanale, dal CRM Cloud alla Marketing Automation per aziende B2B, B2C, eCommerce, Retail. Le opzioni Put&Call previste contrattualmente consentiranno alla Capogruppo di acquisire l’intero capitale entro la prima metà del 2026.

Design Group Italia ID S.r.l. (“DGI”): società operante in ambito “innovation & design”, la cui percentuale di possesso è passata dal 20% al 51% del capitale sociale, a seguito dell’esercizio della put option nel mese di giugno 2021. Le opzioni Put&Call previste contrattualmente consentiranno alla Capogruppo di acquisire l’intero capitale nel corso del 2023. La Società controlla due legal entities operanti rispettivamente in Islanda e USA.

Aree di business

Per rispondere alle continue evoluzioni del mercato in cui opera la Società e per anticipare le esigenze dei propri clienti, nel corso del mese di febbraio 2020, avendone posto le basi durante il 2019, Alkemy ha modificato la propria “mission” da “digital enabling” ad “enabling evolution”. In altri termini, la Società si è ora focalizzata nell’abilitare l’evoluzione del business dei propri clienti, con una nuova offerta per uno scenario anche “post-digital”, pensata per stimolarne il relativo progresso ed aggiornamento.

A partire da aprile 2021, con completamento nel corso del terzo trimestre, è stata resa operativa una nuova organizzazione del Gruppo in Italia, operante per funzioni (invece che per competenze), finalizzata ad una maggiore focalizzazione sui clienti principali, con l’istituzione di una struttura dedicata alla sola vendita (Go-To-Market), supportata da una unità di pre.sales/business development, di una struttura di Delivery, incaricata dell’esecuzione dei progetti/servizi oggetto della offerta commerciale, tramite competence center che rappresentano ed applicano le diverse discipline praticate all’interno del Gruppo, nello specifico:

• Consulting: esegue analisi, progetti e valutazioni in termini quantitativi (business case e piano industriale) soluzioni innovative volte a trasformare il modello di business del cliente grazie all’utilizzo delle leve del digitale e dell'omnichannel, lavorando a stretto contatto con CEO ed executive manager nella definizione di strategie innovative ed alternative per raggiungere risultati significativi di lungo periodo,
• Performance Marketing: con l’obiettivo di accelerarne la performance on-line, offre ai clienti di Alkemy il know-how e gli strumenti più innovativi di promozione dei propri brands e prodotti on-line. In tal modo vengono gestite per i clienti tutte le attività di pianificazione e acquisto sui principali media digitali, motori di ricerca e social media, determinando gli investimenti necessari per potenziare e migliorare la percezione dei marchi e dei prodotti verso i consumatori, accelerando le vendite sui canali di e-commerce, proprietari e di terzi, con superamento per questa via degli approcci di marketing convenzionale;
• Tech: rappresenta l'anima tecnologica di Alkemy ed è specializzata nella progettazione, sviluppo ed esercizio di tecnologie per l'evoluzione digitale dei canali B2B e B2C, soluzioni front end, CRM, CMS, Portals, Apps. La business unit consente di consolidare e potenziare la mission di Alkemy, rafforzando le competenze in ambito tecnologico e la capacità di presidiare una delle aree di maggior fermento e a maggiori tassi di crescita, ossia quella della Digital Transformation;
• Data & Analytics: fornisce un supporto concreto alle aziende al fine di migliorarne le performance aziendali, attraverso l’analisi dei dati disponibili (sia quelli di CRM o di altri sistemi interni, sia i dati che provengono da ogni azione sul mondo digitale) e l’implementazione di modelli di analytics. Le tecniche utilizzate per l’analisi dei dati vanno dalle analisi statistiche tradizionali fino a includere Advanced Analytics & Machine Learning, Real Time Next Best Action, Digital Customer Intelligence, Campaign Plan Optimization, Data Environment Design, Implementazione e Management;
• Brand Experience: provvede a disegnare e realizzare l’esperienza di brand delle imprese, in maniera totalmente integrata e mettendo al centro il consumatore finale, attraverso i touchpoint digitali, fisici e di comunicazione più "tradizionali", con il fine ultimo di generare valore sia per lo stesso cliente che per il consumatore finale. Sviluppando e trasformando i touchpoint in un’esperienza unica che comunica coerentemente un brand forte, innovativo, distintivo, Alkemy si pone come un partner indispensabile; essa opera a supporto del cliente nell’elaborazione e strutturazione di strategie e creatività di brand, campagne pubblicitarie, prodotti o servizi per imprese commerciali, e in generale, nella comunicazione con i consumatori; anche attraverso la gestione del percorso di digitalizzazione aziendale, usando un modello di BPO (Business Process Outsourcing) di processi digitali;
• Product, Service & Space Design: su base “design thinking”, si dedica alla progettazione di servizi, prodotti fisici e digitali che incidono sulla vita di tutti i giorni e spazi/ambienti fisici in cui persone e brand possano interagire e condividere esperienze significative; opera in logica omni-canale, con focus sulla creazione di valore attraverso l’innovazione esperienziale. Analizzando le attività dei clienti, inclusi i loro processi, cultura e risorse mira ad incentivare opportunità commerciali aggiuntive e ad innovare l'esperienza del cliente finale.

Relazione sulla gestione

Andamento dell’esercizio 2021

Nel corso del 2021 tutte le società italiane ed estere del Gruppo hanno proseguito il proprio lavoro ancora quasi totalmente da remoto, anche in coerenza con le disposizioni dei diversi governi locali in materia di prevenzione della diffusione della pandemia, differenti nelle diverse regioni e nazioni in cui sono presenti gli uffici delle varie aziende del Gruppo. Il completamento della campagna vaccinale in Italia, a cui hanno aderito la maggioranza dei lavoratori del Gruppo, ha comunque aiutato la parziale ripresa del lavoro in presenza. Il management del Gruppo mantiene un attento presidio circa gli eventi correlati alla pandemia, per poter eventualmente intervenire con tempestività a tutela della sicurezza e salute dei lavoratori e sul business.

In tale contesto macro-economico complesso ed ancora incerto, ma comunque con forti segnali di ripresa, l’andamento generale del business, come di seguito meglio dettagliato, è stato fortemente positivo. Il Gruppo Alkemy ha chiuso l’anno con una crescita di ricavi e proventi del 27% rispetto al precedente esercizio e con un incremento consistente della marginalità, che ha portato al raggiungimento di un EBITDA consolidato adjusted di 10.535 migliaia di euro (6.195 migliaia di euro nel 2020), ed una buona generazione di cassa operativa per circa +7.4 milioni di euro, che comunque risulta inferiore ai +9.6 milioni di euro del 2020. Il peggioramento della Posizione Finanziaria Netta da -12,4 milioni di euro a -21,2 milioni di euro è in massima parte dovuto a poste non inerenti alle attività ordinarie e correlate al cambiamento di perimetro del Gruppo. Si evidenzia infine che al 31 dicembre 2021 il numero medio dei dipendenti del Gruppo si è incrementato del 23,4% (di cui 10,2% organico e 13,2% inorganico) rispetto all’esercizio precedente (655 risorse da compararsi alle 531 al 31 dicembre 2020), a conferma delle aspettative positive del management per l’andamento del business dei periodi futuri.

Principali dati economici

Il conto economico riclassificato del Gruppo dell’esercizio 2021 comparato con i dati dell’esercizio 2021 è il seguente:

La situazione economica consolidata del Gruppo del 2021 indica ricavi totali netti pari a 95.185 migliaia di euro, rispetto a 74.932 migliaia di euro dell’esercizio precedente, con un incremento di euro 20.253 migliaia (+27%) imputabile per 10.883 migliaia di euro al settore Italia e per 9.370 migliaia di euro al settore estero.

I ricavi realizzati in Italia, che rappresentano il 67,4% dei ricavi consolidati (71,1% nel 2020) ammontano a 64.140 migliaia di euro (53.257 migliaia di euro nell’esercizio precedente), con un incremento del 20,4%, dovuto solo in parte alla crescita inorganica conseguente all’acquisizione delle quote di maggioranza di Design Group Italia S.r.l. (DGI) ed eXperience Cloud Consulting S.r.l. (XCC), i cui ricavi consolidati nell’esercizio sono stati pari a 7.380 migliaia di euro. Il risultato delle aziende nazionali nel corso dell’esercizio è stato infatti superiore alle attese, in seguito alla generale tenuta dei principali clienti italiani e dei relativi contratti attivi, che hanno beneficiato della generale ripresa post lockdown dell’economia e delle attività produttive. All’estero i ricavi hanno raggiunto 31.045 migliaia di euro rispetto ai 21.675 migliaia di euro del 2020 (+43,2%), per effetto in particolare dei risultati positivi delle controllate spagnole e soprattutto messicane.

I costi operativi (al netto delle voci non ricorrenti) sono passati da 68.737 migliaia di euro nel 2020 a 84.650 migliaia di euro nel 2021, con un incremento di 15.913 migliaia di euro (+23,2%), risultante meno che proporzionale rispetto alla crescita dei ricavi conseguiti. In particolare, si rileva che i costi per servizi, merci ed altri costi operativi (al netto delle voci non ricorrenti), pari a 46.749 migliaia di euro nel 2021 (40.100 migliaia di euro nel 2020) sono aumentati del 16,6% rispetto al precedente esercizio e i costi per il personale (al netto delle poste non ricorrenti), pari a 37.901 migliaia di euro nel 2021 (28.637 migliaia di euro nel 2020) sono aumentati del 32,3% rispetto all’anno precedente. L’incidenza dei costi operativi rispetto ai ricavi segna quindi una riduzione di 2,8 punti percentuali: tale risultato è dovuto in via prioritaria alle azioni di efficientamento attuate che hanno portato all’internalizzazione di talune attività in precedenza affidate a fornitori esterni, soprattutto in area tecnologica.

L’incremento dei ricavi e l’attenta gestione dei costi operativi hanno portato ad un miglior risultato operativo lordo (EBITDA adjusted), pari a 10.535 migliaia di euro, in crescita del 70,1% rispetto a 6.195 migliaia di euro del 2020. L’EBITDA Margin adjusted del 2021 è pari a 11,1%, in crescita di 2,8 punti percentuali rispetto al 2020 (8,3%).

Il risultato operativo, al lordo dei proventi e oneri finanziari ed al netto delle poste non ricorrenti è pari a 7.640 migliaia di euro, più che raddoppiato rispetto al risultato operativo del 2020 (3.369 migliaia di euro).

I proventi e gli oneri finanziari dell’esercizio sono pari a 543 migliaia di euro, rispetto a 697 migliaia di euro dell’esercizio comparativo.

Gli oneri ed i proventi non ricorrenti, attribuibili interamente alla Capogruppo, sono pari a 1.020 migliaia di euro e si riferiscono principalmente a costi non ordinari relativi al personale.

Il risultato prima delle imposte dell’esercizio è pari a 5.769 migliaia di euro, con un aumento di 3.225 migliaia di euro rispetto al risultato positivo di 2.544 migliaia di euro dell’esercizio precedente.

Il risultato netto dell’esercizio è positivo per 4.271 migliaia di euro, rispetto a 1.822 migliaia di euro dell’esercizio precedente, con un incremento di oltre il 100% rispetto al 2020.

Principali dati patrimoniali

Si riporta di seguito la struttura patrimoniale del Gruppo al 31 dicembre 2021, comparata con quella al 31 dicembre 2020, riclassificata secondo il criterio finanziario:

Per ciò che concerne i dati patrimoniali e finanziari, al 31 dicembre 2021 il capitale investito netto ammonta a 57.891 migliaia di euro rispetto a 43.774 migliaia di euro al 31 dicembre 2020 e, in sintesi, è costituito:

• per 53.077 migliaia di euro, da capitale immobilizzato (40.887 migliaia di euro al 31 dicembre 2020), di cui 41.249 migliaia di euro sono relativi ad avviamenti e 5.332 migliaia di euro a diritti d’uso (al termine dell’esercizio precedente ammontavano rispettivamente a 31.755 migliaia di euro e 3.122 migliaia di euro);
• per 11.415 migliaia di euro, da capitale circolante netto (8.290 migliaia di euro al 31 dicembre 2020);
• per 6.361 migliaia di euro, dal trattamento di fine rapporto di lavoro (5.087 migliaia di euro al 31 dicembre 2020).
• per euro 240 migliaia, per Fondi rischi e imposte differite, da compararsi ad euro 306 migliaia al 31 dicembre 2020.

Il patrimonio netto, pari a 36.699 migliaia di euro, segna un incremento di 5.303 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (+16,9%), dovuto principalmente per:

• +4.416 migliaia di euro al risultato netto complessivo positivo dell’esercizio;
• +891 migliaia di euro all’esercizio dei piani di stock option in essere;
• +962 migliaia di euro all’incremento della riserva per Long Terms Incentive Plan;
• +350 migliaia di euro relativo alla variazione della valutazione di fair value dei debiti per le put option;
• -759 migliaia di euro ed all’acquisto di azioni proprie;
• -717 migliaia di euro ai dividendi deliberati a favore dei soci di minoranza.

La posizione finanziaria netta (negativa) è pari a 21.192 migliaia di euro (negativa per 12.378 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) e la sua variazione rispetto al precedente esercizio è dettagliata nel successivo paragrafo.

Principali dati finanziari

Nella tabella seguente viene riportata in dettaglio la posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2021, comparata con quella al 31 dicembre 2020:

La posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 dicembre 2021 è negativa per 21.192 migliaia di euro (negativa per 12.378 migliaia di euro al 31 dicembre 2020), con un peggioramento nell’esercizio di 8.814 migliaia di euro. Tale variazione, dettagliatamente rappresentata e spiegata nel Rendiconto Finanziario riportato nelle pagine successive, è prevalentemente riconducibile per:

• -8.382 migliaia di euro al decremento delle disponibilità liquide;
• -2.291 migliaia di euro all’incremento dei debiti finanziari per l’applicazione dell’IFRS 16, dovuto principalmente (i) alla sottoscrizione di due nuovi contratti di affitto per immobili siti rispettivamente a Milano e Roma, (iii) alla proroga della durata di ulteriori contratti relativi alla sede di Milano e (iii) all’ampliamento del perimetro di consolidamento, a seguito dell’acquisizione in particolare della quota di maggioranza di DGI S.r.l.;
• -700 migliaia di euro all’incremento dei debiti verso banche e altri finanziatori, principalmente come combinato disposto (i) della sottoscrizione di due nuovi contratti di finanziamento per complessivi -3.596 migliaia di euro, (ii) dell’operazioni di anticipo fatture effettuate dalla Capogruppo nel mese di dicembre per complessivi -882 migliaia di euro, (iii) dall’ampliamento del perimetro di consolidamento, a seguito dell’acquisizione in particolare della quota di maggioranza di DGI S.r.l., per euro -944 migliaia e (iv) del rimborso delle rate previste dai piani di ammortamento dei finanziamenti bancari in essere (+4.732 migliaia di euro);
• +2.557 migliaia di euro al decremento dei debiti per put option, come combinato disposto (i) dell’iscrizione delle nuove put liabilty riconducibili alle società DGI S.r.l. e XCC S.r.l. per +7.164 migliaia di euro, (ii) degli interessi maturati per +280 migliaia di euro, (iii) dell’esercizio dell’opzione sul 30% del capitale della società Nunatac S.r.l. avvenuto nel mese di luglio per -4.915 migliaia di euro, (iv) dell’esercizio dell’opzione sul 20% del capitale della società Ontwice Interactive Service S.l. e 20% del capitale della società Alkemy South America S.l. detentrice dell’intero capitale delle 2 società controllate messicane, avvenuta nel mese di ottobre, per totali euro -4.586 migliaia, (v) della valutazione al fair value dei debiti opzioni per -350 migliaia di euro e (vi) dall’esercizio dell’opzione sul 49% del capitale della società Kreativa New Formula D.o.o. avvenuto nel mese di novembre per -150 migliaia di euro.

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Per tre dei finanziamenti in essere, pari a 5.398 migliaia di euro al 31 dicembre 2021, è previsto il rispetto di parametri finanziari (Covenants), dettagliatamente descritti nella nota esplicativa 27 del bilancio consolidato e del bilancio d’esercizio 2021 cui si rimanda.

Fatti di rilievo verificatisi nel corso dell’esercizio

Il 6 aprile 2021 si è perfezionato l’accordo vincolante firmato da Alkemy S.p.A. in data 11 marzo 2021 per l’acquisizione del 51% del capitale sociale di eXperience Cloud Consulting S.r.l. (“XCC”), società italiana specializzata in soluzioni di Cloud Computing, Gold Consulting Partner di SalesForce. L’acquisto è avvenuto mediante il pagamento di 1,4 milioni di euro (5,6 volte l’Ebitda contabile 2020), tramite l’utilizzo di disponibilità proprie. Il valore complessivo dell’operazione (Equity Value) è stimato in circa 3,56 milioni di euro.

Da inizio aprile 2021, come già accennato in precedenza, è in essere la nuova organizzazione del Gruppo in Italia operante per funzioni che ha trovato completamento nel corso del terzo trimestre, ed i cui effetti positivi sono già ben visibili nei risultati incrementali sino ad ora raggiunti.

In data 23 aprile 2021, le assemblee delle due società controllate messicane hanno nominato, quale nuovo amministratore delegato, Luca Nan, manager italiano di grande esperienza sui mercati sudamericani, incaricato dalla Capogruppo di consolidare le attività in Messico e di sviluppare il modello di business di Alkemy in tale regione. Il maggior focus su tale area è confermato dalla decisione del 7 maggio u.s. dell’assemblea di Ontwice Interactive Service S.L. (Madrid) di procedere alla scissione della stessa, completatasi poi in data 9 settembre u.s., tramite conferimento delle due partecipate messicane alla nuova entità, Alkemy South America S.L. con sede a Madrid, la quale detiene il capitale di entrambe le società sudamericane.

Il bilancio al 31 dicembre 2020 di Alkemy S.p.A., approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 22 marzo u.s., è stato approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 26 aprile 2021, i quali hanno destinato l’utile di esercizio a nuovo.

L’Assemblea degli Azionisti del 26 aprile 2021, oltre ad approvare la modifica del Long Term Incentive Plan 2020/2023, avente efficacia dell’1 gennaio 2021, al fine di allinearlo agli obiettivi strategici del piano industriale adottato dalla Società per lo stesso periodo, ha altresì deliberato di conferire, per un periodo di 18 mesi, mandato al Consiglio di Amministrazione per procedere con l’acquisto e la disposizione di azioni proprie della Società per le finalità ed i termini approvati dall’organo amministrativo in data 22 marzo 2021.

Nel corso del mese di maggio u.s. la Società ha avviato una tranche di buyback, terminata poi in data 27 maggio u.s., con l’acquisto di totali 35.000 azioni proprie, pari allo 0,62% del capitale sociale.

In data 11 giugno 2021, Alkemy S.p.A. ha acquistato un ulteriore 31% del capitale sociale di Design Group Italia (DGI) al prezzo di 1,3 milioni di euro, pagato tramite disponibilità proprie; conseguentemente la Società detiene ora una partecipazione complessiva di controllo del 51% del capitale sociale. Tale operazione fa seguito all’accordo siglato con tre soci fondatori in data 16 luglio 2019 che prevedeva, tra l’altro, anche opzioni put&call in forza delle quali Alkemy avrebbe acquisito l’intero capitale della società; la residua quota di minoranza del 49% ancora in capo ai soci fondatori ed al management, potrà quindi essere acquistato nel corso del 2023.

In data 8 luglio 2021, la Società ha acquistato dai due soci fondatori il 30% del capitale sociale residuale della società controllata Nunatac S.r.l., diventando pertanto il socio unico della stessa. Il prezzo pagato dalla Società è stato di circa 4,9 milioni di euro, tramite l’utilizzo di disponibilità proprie. Tale operazione è conseguente all’esercizio delle opzioni put&call sulle quote di minoranza incluse nell’accordo di acquisizione del 70% della stessa Nunatac S.r.l., firmato in data 15 maggio 2018.

A partire dal 1° luglio u.s. la Società ha avviato un’ulteriore tranche di buyback, terminata poi in data 29 luglio u.s., con l’acquisto di totali 22.000 azioni proprie, pari allo 0,39% del capitale sociale.

In data 30 settembre u.s., il capitale sociale di Alkemy S.p.A. è stato aumentato fino a nominali euro 595.534,32 a seguito del versamento nelle casse della Società di complessivi euro 891.237,50, attribuiti per euro 7.945,32 a capitale sociale ed euro 883.292,18 a sovrapprezzo; si è avuta pertanto l’emissione di numero 75.850 nuove azioni ordinarie (senza valore nominale). Tale aumento di capitale è stato sottoscritto da numero 27 dipendenti di 4 società del gruppo assegnatari di due piani di Stock Option (2018-2020 e 2019-2020), giunti a maturazione a seguito dell’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2020.

In data 6 ottobre 2021 a Madrid, Alkemy S.p.A. ha esercitato l’opzione call sul 20% del capitale residuale della controllata spagnola Ontwice Interactive Service S.L. e sul 20% del capitale residuale della controllata Alkemy South America (unico azionista delle due società messicane del Gruppo), arrivando pertanto a detenere l’intero capitale di tutte le citate società estere. Il prezzo pagato ai 4 soci fondatori spagnoli è stato rispettivamente di 3.292 migliaia di euro e di 1.294 migliaia di euro,calcolato, in entrambi i casi, sulla base degli EBITDA conseguito nel 2020 dalle predette società operative per un multiplo di 7, più un earnout (pari, rispettivamente, a 466 migliaia di euro e 174 migliaia di euro).

In data 4 novembre 2021 la capogruppo dell’area balcanica, Alkemy South East Europa D.o.o., a fronte del pagamento di 150 migliaia di euro, ha concordato con il socio di minoranza locale l’esercizio in via anticipata dell’opzione Call sul 49% del capitale della controllata Kreativa New Formula D.o.o. con sede a Belgrado, operazione contrattualmente prevista in 2 tranche, di cui la prima sul 15% del capitale nel 2021 e la seconda sul 34% del capitale residuale nel 2023.

In data 13 dicembre 2021 è stata comunicata la conclusione della liquidazione della società americana non operativa Alkemy USA Inc.

Sviluppo della domanda e andamento dei mercati in cui opera il Gruppo

In Italia, dove opera in modo prevalente il Gruppo, il mercato digitale è meno maturo rispetto al resto del continente. Guardando alla media dell’Unione Europea, i livelli di competenze digitali di base sono “molto bassi”, infatti secondo il DESI l’Italia si posiziona al 20° posto tra i 27 Stati Membri dell’UE, in particolare ritardo rispetto alla Francia, ai paesi anglosassoni ed al Nord Europa.

Secondo un nostro studio, che misura il grado di maturità digitale delle principali società quotate alla Borsa di Milano, solo il 26% delle aziende può dirsi “integralmente digitale”. Sebbene sia un punteggio decisamente basso, c’è stato comunque un miglioramento significativo rispetto allo studio del 2018 in cui le aziende full digital erano pari all’11%, crescita in parte dovuta alla contingenza della pandemia. Sempre come effetto della recente pandemia, è comunque estremamente cresciuta sia la consapevolezza da parte del top management delle grandi aziende di come la digital transformation sia un percorso inevitabile, sia l’attenzione delle Istituzioni alla necessità di adottare misure volte a ridurre importanti lacune nelle competenze digitali. Nel 2020 l'Italia ha varato la sua prima Strategia Nazionale per le Competenze Digitali e un Piano Operativo correlato che elenca oltre 100 azioni specifiche e fissa obiettivi ambiziosi per il 2025. Il piano italiano per la ripresa e la resilienza è il più ampio dell'UE, per un valore totale di circa 191,5 miliardi di euro e Il 25,1 % di tale importo (circa 48 miliardi di euro) è destinato alla transizione digitale.

Se per i primi risultati attesi dagli investimenti pubblici dovremo aspettare il prossimo anno, la contingenza in cui stiamo vivendo negli ultimi anni ci sta già dimostrando una significativa accelerazione nel cambiamento comportamentale di tutti gli italiani che, senza particolare distinzione di età, reddito, istruzione, classe sociale e area geografia, si sono prontamente adattati ai nuovi contesti ed ai diversi scenari lavorativi (e non) che si sono presentati, facendo propri gli strumenti digitali, con una tendenza oramai irreversibile. Ne sono chiara evidenza ad esempio: il massivo utilizzo di internet, ora arrivato all’85% della popolazione (era il 70% nel 2019), l’incremento dell’e-commerce (+6,3% in valore rispetto a 2019, nonostante il decremento del PIL dell’ 8,9%, in ripresa nel 2021), l’ampia adozione del lavoro a distanza (per almeno il 35% dei lavoratori, la nuova normalità nel 2021), l’uso comune delle piattaforme di comunicazione sia in ambito lavorativo che nella didattica, l’incremento dell’utilizzo dell’home-banking, la diffusione dei social network (oltre 43 milioni gli Italiani attivi ogni giorno sui social media (+23% rispetto al 2019).

Il tasso di crescita che si prevede caratterizzerà l’Italia nei prossimi anni potrebbe risultare ancora più rilevante proprio grazie alle nuove abitudini consolidate e alla spinta degli investimenti nella transizione digitale e questo permetterà sia di recuperare parte del gap rispetto ad altre realtà europee, sia di ampliare l’area potenziale del business associato alle attività di Alkemy, alla luce soprattutto dell’evidenza che il ricorso alla digitalizzazione è diventata una necessità (e non più un’opzione), ma anche un’opportunità incentivata dal PNRR per tutte le aziende di qualunque settore. In seguito all’emergenza COVID-19 infatti tutti i settori dell’economia sono costretti ad avvicinarsi a strumenti e canali digitali, trasformando i propri modelli di business, in quanto fortemente impattati dalle misure restrittive messe in atto dal governo e dai cambiamenti nel comportamento di acquisto dei consumatori, che in taluni casi, dopo quasi due anni, sono oramai irreversibili.

Il mercato nazionale di riferimento di Alkemy nel 2021 ha avuto un valore di circa 6,2 miliardi di euro, con un trend di crescita del +9,3% che ben recupera la decrescita dovuta agli impatti dell’emergenza sanitaria del biennio 2019-2020. La crescita annuale attesa nel periodo 2020-2024 è del 9,3%.

In relazione invece ai mercati esteri presidiati dal Gruppo, la dimensione stimata nel 2019 è stata la seguente:

• Paesi balcanici (Slovenia, Croazia, Bosnia-Herzegovina, Serbia, Montenegro, Albania, Macedonia): 0,5 miliardi di euro, con crescita annuale attesa nel periodo 2020-2024 del 9,0%;
• Penisola iberica: 5,0 miliardi di euro, con crescita annuale attesa nel periodo 2020-2024 del 10,5%;
• Messico: 3,1 miliardi di euro, con crescita annuale attesa nel periodo 2020-2024 del 12,5%.

Integrando il mercato italiano con quello dei paesi esteri, il tasso annuo medio composto di crescita annuale del mercato potenziale complessivo è stimato nell’ordine di oltre l’11% nei prossimi tre anni.

Comportamento della concorrenza

Dal punto di vista dell’offerta di servizi digitali B2B il mercato italiano presenta un numero limitato di player di significative dimensioni in termini di fatturato, caratterizzati da modelli di offerta fortemente improntati all’execution, sia tecnologica che di marketing.

Alcune importanti società di consulenza estere hanno avvicinato il mercato italiano operando attraverso l’acquisizione di alcune agenzie digitali minori e l’assunzione di alcune professionalità specifiche, rappresentando quindi gli operatori che più si avvicinano ad offrire l’ampio novero di servizi che caratterizza l’offerta di Alkemy.

Il mercato estero è ancora molto frammentato, in quanto ci sono paesi che presentano un basso grado di maturità digitale, molto simile allo scenario italiano del passato recente (paesi balcanici, penisola iberica, America Latina), mentre in altre nazioni, come tendenzialmente quelle di matrice anglosassone, il processo di consolidamento e maturazione sul digitale è già avvenuto.

In particolare, nei mercati più avanzati e digitalmente più evoluti, i player principali hanno consolidato le proprie posizioni di mercato aggregando realtà indipendenti di piccole dimensioni ed anticipando in questo senso lo stesso percorso intrapreso da Alkemy.

A giudizio dell’Emittente, lo scenario competitivo italiano è sostanzialmente presidiato da tre tipologie di player:

• strutture “digital” delle grandi multinazionali: questi player hanno un background prevalentemente tecnologico e un portafoglio di offerta ampio, in aggiunta a significative capacità di implementare strategie e processi operativi grazie alla loro dimensione. Stanno inoltre arricchendo le proprie competenze in ambito creativo e di comunicazione grazie all’acquisizione di agenzie di comunicazione. Tra questi operatori rientrano in particolare Accenture Interactive, Deloitte Digital e la divisione di Reply adibita a questa attività;
• player digitali di medie dimensioni: generalmente fanno parte di grandi gruppi di comunicazione la cui dimensione in Italia è attualmente più piccola dei grandi player tecnologici. Tra questi operatori rientrano a titolo esemplificativo BIP, Razorfish, H-Art, Simple Agency, Ogilvy Interactive o WeAreSocial;
• società di consulenza tradizionali: player con un forte posizionamento nell’ambito dei tradizionali servizi di consulenza, sia strategica che di processo, che stanno evolvendo il proprio modello di business, organicamente o tramite acquisizioni e partnership, in modo da poter offrire servizi di execution sul digitale.

Nei mercati esteri presidiati dal Gruppo (paesi balcanici, penisola iberica, Messico) lo scenario competitivo non si scosta significativamente da quello italiano, se non per una minore maturazione del processo di integrazione dell’offerta che i principali attori stanno sviluppando sulla scia dei mercati più evoluti.

Alkemy si inserisce in questo contesto come una realtà indipendente con un portafoglio di offerta all’avanguardia per quanto concerne i servizi digitali, combinato con un orientamento strategico che le permette di interloquire principalmente con amministratori delegati delle aziende clienti, rendendola comparabile alle strutture con specializzazione digitale dei grandi player multinazionali sopra citati, che quindi nell’opinione del management di Alkemy, rappresentano gli operatori più simili all’Emittente nonché i suoi principali concorrenti. Altri player indipendenti paragonabili nel panorama europeo sono la spagnola Making Science e la francese Artefact.

In ragione dell’elevato numero di servizi integrati offerti e della strategicità dei propri interlocutori di business, a giudizio del management dell’Emittente, il Gruppo Alkemy ricopre un posizionamento competitivo unico in particolare in Italia ma anche nei mercati esteri presidiati.

Alkemy in Borsa

Le azioni della società Alkemy S.p.A. sono state quotate al AIM Italia (Mercato Alternativo del Capitale) dal 5 dicembre 2017 al 16 dicembre 2019. Dal giorno 17 dicembre 2019 le azioni di Alkemy sono quotate al Euronext Milan di Borsa Italiana, segmento STAR.

Il segmento STAR di Borsa Italiana è dedicato alle medie imprese con capitalizzazione compresa tra 40 milioni e 1 miliardo di euro, che si impegnano a rispettare requisiti di eccellenza in termini di:

• alta trasparenza ed alta vocazione comunicativa;
• alta liquidità (35% minimo di flottante);
• Corporate Governance (l’insieme delle regole che determinano la gestione dell’azienda) allineata agli standard internazionali.

Il capitale sociale della Società è rappresentato da n. 5.685.460 azioni ordinarie che conferiscono al 31 dicembre 2021, complessivamente, n. 6.782.050 diritti di voto e, nello specifico, da:

(i) n. 4.588.870 azioni ordinarie, senza voto maggiorato, che conferiscono n. 4.588.870 diritti di voto (ii) n. 1.096.590 azioni ordinarie, con voto maggiorato, che conferiscono n. 2.193.180 diritti di voto

Struttura Azionariato (partecipazioni rilevanti) al 22.03.2022

*Lappentrop S.r.l. è collegata ad Alessandro Mattiacci, Presidente di Alkemy S.p.A.

Azione Alkemy

Codice Alfanumerico: ALK

Codice Borsa ISIN: IT0005314635

Codice REUTERS ALK.MI

Codice BLOOMBERG ALK.IM

Specialist: Intermonte Securities SIM

Prezzo ammissione: €11,75

Prezzo al 30.12.2021: €22,70

Capitalizzazione alla data di ammissione: €63.489.127,5

Capitalizzazione al 30.12.2021: €129.059.942,0

Andamento del titolo Alkemy

Nel corso del 2021, grazie da una parte al progressivo allentarsi dell’emergenza sanitaria e della conseguente incertezza economica e sociale, e al positivo andamento del business dall’altra, il titolo Alkemy ha riportato una crescita costante durante tutto l’esercizio.

Il mese di gennaio ha visto un andamento relativamente stabile del titolo, che ha toccato il minimo dell’anno di 6,50 euro in data 25 gennaio 2021. La pubblicazione dei risultati preconsuntivi 2020, in data 12 febbraio 2021, ha contribuito a rasserenare il mercato circa la tenuta del business di Alkemy nel corso della pandemia e ha spinto una ripresa degli acquisti. Il primo trimestre del 2021 si è concluso infatti con una crescita del 42% da inizio anno.

In seguito alla pubblicazione dei risultati del 2020 in data 22 marzo 2021 e alla pubblicazione dei risultati del primo trimestre 2021 in data 14 maggio 2021, i risultati positivi conseguiti e il crescente focus degli investitori sui temi della trasformazione digitale hanno portato ad un ulteriore incremento alla crescita del titolo. Alkemy ha chiuso a 14,90 euro il primo semestre 2021, con una crescita del 112% da inizio anno.

Nel secondo semestre del 2021, il titolo Alkemy ha proseguito nella crescita grazie alla pubblicazione dei risultati del primo semestre in data 13 settembre 2021 e del terzo trimestre in data 12 novembre 2021, nei quali si è data evidenza di un forte aumento della crescita organica di Gruppo e della marginalità del business. Il titolo Alkemy ha chiuso l’anno con un prezzo pari a 22,70 euro, portando la crescita da inizio 2021 al 222%.

Il grafico seguente compara l’andamento del titolo Alkemy con l’andamento dell’indice Euronext Small Cap e dell’indice Euronext STAR dalla data di ammissione alle contrattazioni al 31 dicembre 2021.

Le azioni del titolo Alkemy negoziate nel corso del 2021 sono state pari a 5,349 milioni, in aumento del 167% rispetto alle azioni scambiate nel 2020 pari a 3,201 milioni. Il valore degli scambi del 2021 è stato pari a 83,208 milioni di euro in aumento del 350% rispetto al valore del 2020 pari a 18,485 milioni di euro.

Il grafico seguente mostra l’andamento del titolo Alkemy e il turnover degli scambi dalla data di ammissione alle contrattazioni al 31 dicembre 2021 e il turnover giornaliero degli scambi.

Analyst Coverage

• Intermonte, IPO Report November 2017 (Joint Global Coordinator & Specialist)

Research Analyst: Gianluca Bertuzzo

INITIATIAL COVERAGE: 1 febbraio 2018

• Banca Imi, IPO Report November 2017 (Joint Global Coordinator)

Research Analyst: Gabriele Berti

INITIATIAL COVERAGE: 6 febbraio 2018

• Mediobanca

Research Analyst: Isacco Brambilla

INITIAL COVERAGE: 25 giugno 2020

Valutazione & Consensus

• Intermonte: basa la valutazione dell’azione Alkemy su DCF model e peers analysis.

Il Target Price è pari a 24,90 euro con raccomandazione OUTPERFORM risalente a novembre 2021 (precedentemente Target Price di 20,20 euro con raccomandazione OUTPERFORM).

• Banca Imi: basa la valutazione dell’azione Alkemy su DCF model e peers analysis.

Il Target Price è pari a 22,00 euro con raccomandazione ADD risalente a novembre 2021 (precedentemente Target Price di 20,00 euro con raccomandazione HOLD).

• Mediobanca: basa la valutazione dell’azione Alkemy su DCF model e peers analysis.

Il Target Price è pari a 26,50 euro con raccomandazione OUTPERFORM risalente a gennaio 2021 (precedentemente Target Price di Euro 22,30 con raccomandazione OUTPERFORM).

Descrizione dei principali rischi ed incertezze a cui il Gruppo è esposto

In un contesto caratterizzato da instabilità dei mercati e rapida evoluzione delle dinamiche di business e delle normative, un’attenta ed efficace gestione dei rischi e delle opportunità è fondamentale per supportare un processo decisionale consapevole e coerente con gli obiettivi strategici e garantire la sostenibilità aziendale e la creazione di valore nel medio-lungo termine.

Nell’effettuazione delle proprie attività, il Gruppo è esposto a rischi e incertezze, derivanti da fattori esogeni connessi al contesto macroeconomico generale o specifico dei settori operativi in cui opera, nonché a rischi derivanti da scelte strategiche e a rischi interni di gestione.

L’individuazione e mitigazione di tali rischi è stata sistematicamente effettuata, tramite un monitoraggio e un presidio tempestivo delle rischiosità manifestatesi.

La gestione dei rischi è centralizzata a livello di Gruppo, pur lasciando alle singole responsabilità funzionali l’identificazione, il monitoraggio e la mitigazione degli stessi, anche al fine di poter meglio misurare l’impatto di ciascun rischio sulla operatività aziendale, riducendone l’accadimento e/o contenendone gli effetti a seconda del fattore determinante. Nell’ambito dei rischi di impresa si evidenziano di seguito i principali a cui la Società e il Gruppo sono soggetti in applicazione dell’art. 2428 del Codice Civile.

Effetti della diffusione di malattie infettive

Il verificarsi di una crisi pandemica può mettere a repentaglio la salute delle persone e la tenuta dei sistemi sanitari e socio-economici dei Paesi coinvolti la cui durata dipende, tra l’altro, dall’efficacia delle azioni sanitarie messe in atto a livello internazionale. In relazione al COVID-19, le performance del Gruppo Alkemy possono risentire della variabilità di determinati fattori di rischio, tra i quali: l’instabilità dei mercati, le ricadute inflazionistiche, il trend di ripresa dell’economia, la capacità dei clienti e dei fornitori di rispettare i contratti e di intraprendere nuove iniziative. Il Gruppo Alkemy, oltre ad assicurare ogni possibile sforzo atto a preservare l’incolumità e la salute delle proprie persone, nel pieno rispetto delle norme di riferimento, ha attivato appositi piani di azione per contenere le possibili ricadute indotte dai fattori di rischio relativi alla pandemia. I piani di azione riguardano fra altro: la tempestiva riorganizzazione della strategia commerciale, la gestione della relazione con i clienti, l’adozione di idonee soluzioni finanziarie e un approccio ancor più selettivo alle voci di spesa.

Rischio legato alla competitività

Si rimanda a quanto descritto nel paragrafo del presente documento “Comportamento della concorrenza”.

Rischi legati alla domanda/ciclo macroeconomico

L’andamento del settore in cui opera il Gruppo è correlato all’andamento del quadro economico generale e pertanto eventuali periodi di congiuntura negativa, inflazionistici o di recessione possono comportare una conseguente riduzione della domanda dei prodotti e servizi offerti.

Rischi climatici

A questo proposito si segnala che, in considerazione del modello di business, il Gruppo non presenta esposizioni rilevanti ai rischi ambientali in particolare connessi al Climate Change.

Conflitto militare Russia – Ucraina

Il Gruppo non opera direttamente nei paesi coinvolti nel conflitto Russia-Ucraina. Tuttavia, in tale contesto assumono rilievo diverse fattispecie di rischio, in particolare quelle legate:

• allo sviluppo del business dei clienti diretti del Gruppo in tali paesi;
• ai fattori macroeconomici e finanziari, quali volatilità dei prezzi di commodities energetiche, volatilità dei prezzi di materie prime, volatilità prevista dei mercati finanziari globali, dei tassi di cambio e dei tassi di interesse;
• Cyber Crime, ad es. attacchi diretti ad asset di Società che operano in loco o nei Paesi limitrofi ovvero l’intensificazione dello stesso con potenziale impatto sull’interruzione dei servizi e sulle infrastrutture critiche.

Il Gruppo è dotato di processi e procedure che supportano l’identificazione, la gestione e il monitoraggio degli eventi con potenziali impatti significativi sulle risorse e sul business dell’impresa. Tali processi sono volti a massimizzare la tempestività e l’efficacia delle azioni intraprese.

Rischio legato alla gestione finanziaria

Il Gruppo, nell’ambito della propria operatività, è esposta a rischi finanziari connessi a:

• rischio di credito;
• rischio di liquidità;
• rischio di mercato, e nello specifico rischio di tasso di interesse e di cambio.

Rischio di credito

Con riferimento al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle diverse controparti con cui opera, il Gruppo ha appostato un opportuno fondo svalutazione crediti, adeguato in base alla tipologia dei propri clienti ed a valutazioni di tipo statistico. La concentrazione particolare del business su clienti di elevato standing creditizio, la numerosità degli stessi e la diversificazione settoriale garantiscono un ulteriore sostanziale abbassamento del rischio di credito.

Rischio di liquidità

La gestione finanziaria del Gruppo è caratterizzata da procedure volte a regolare le funzioni di incasso e pagamento, controllando ed evitando situazioni critiche di liquidità.

Durante l’esercizio, il Gruppo ha fatto fronte al proprio fabbisogno finanziario tramite il ricorso a mezzi propri e finanziamenti e affidamenti bancari.

Relativamente ai debiti commerciali e alle altre passività si segnala che i flussi finanziari previsti dai relativi contratti sono entro i 12 mesi.

Si segnala che tre finanziamenti (5.398 migliaia di euro al 31 dicembre 2021) prevedono il rispetto di due parametri finanziari (Covenants), ed in particolare: (i) Leverage Ratio, ossia Posizione Finanziaria Netta/EBITDA <3, da calcolarsi annualmente a partire dal 31 dicembre 2021 (ii) rapporto tra Posizione Finanziaria Netta e Patrimonio Netto <1, da calcolarsi annualmente a partire dal 31 dicembre 2019. I parametri risultano pienamente rispettati al 31 dicembre 2021.

Rischio di mercato

Il rischio di mercato cui il Gruppo è esposta è rappresentato dal rischio di fluttuazione dei tassi di interesse e dal rischio di cambio.

Rischio di tasso di interesse

Il Gruppo è esposto al rischio di fluttuazione dei tassi di interesse relativo ai finanziamenti passivi a medio e lungo termine indicizzati al tasso variabile.

Si segnala che sono in esserecinque opzioni “cap” (a prezzo fisso, già pagato), in relazione ai finanziamenti a medio termine contratti nel corso del 2019, 2020 e 2021, a copertura del rischio di futuri innalzamento dei tassi di interesse, in relazione ad altrettanti finanziamenti che valgono circa l’81% dei debiti bancari per finanziamenti in essere al 31 dicembre 2021.

Rischi legati ai cambi

L’operatività del Gruppo in valute diverse dall’Euro, nonché le strategie di sviluppo sui mercati internazionali, espongono il Gruppo al rischio di cambio traslativo.

La previsione e gestione di tale rischio è demandata alla direzione amministrativa di Alkemy S.p.A..

Il Gruppo è esposto, quindi, al rischio di cambio “di natura traslativa”, ossia al rischio che le fluttuazioni nei tassi di cambio di alcune valute rispetto alla valuta di consolidamento influenzino i risultati del Gruppo Alkemy, l’indebitamento finanziario netto consolidato e il patrimonio netto consolidato.

Il Gruppo è, altresì, esposto ad un limitato rischio di cambio “di natura transattiva” generato dalle operazioni di natura commerciale e finanziaria effettuate dalle singole società in divise diverse da quella funzionale della società che effettua l’operazione stessa.

Tale esposizione è monitorata, ma la copertura del suddetto rischio di cambio non rientra tra le politiche del Gruppo Alkemy alla data della Relazione finanziaria annuale, in quanto non vi sono transazioni di importo rilevante in valuta diversa dall’euro tra le società del Gruppo, tranne il pagamento annuale dei dividendi deliberati dalle società messicane. Una fluttuazione significativa del Peso messicano o delle altre valute in cui il Gruppo opera, potrebbe comunque comportare effetti negativi sulla situazione economica e patrimoniale del Gruppo, in proporzione all’incidenza del business svolto da dette società, rispetto a quello complessivo del Gruppo stesso.

Gestione Finanziaria

La gestione finanziaria del Gruppo Alkemy è caratterizzata da procedure volte a regolare le funzioni di incasso e pagamento, controllando ed evitando situazioni critiche di liquidità.

Durante l’intero 2021, il Gruppo ha fatto fronte al proprio fabbisogno finanziario corrente ed in parte di quello legato alle operazioni straordinarie tramite il ricorso a Mezzi Propri e finanziamenti nonché attraverso l’utilizzo a fine dicembre di affidamenti bancari a breve. In ogni caso, il Gruppo dispone di adeguati affidamenti bancari, finalizzati alla gestione di eventuali fabbisogni finanziari di breve periodo.

Per quanto riguarda la gestione straordinaria, la politica del Gruppo fino ad oggi adottata è stata quella di far ricorso in via prioritaria ai Mezzi Propri, qualora eccedenti le esigenze correnti, e, in via secondaria, all’indebitamento bancario a medio termine (con 12 mesi di preammortamento) per la parte residuale. Il fondamento di tale scelta è, da una parte, la volontà di non far interferire la gestione straordinaria del Gruppo con quella ordinaria, e dall’altra, di mantenere un adeguato lasso temporale per la crescita, l’integrazione ed il consolidamento degli investimenti realizzati, per poter quindi poi rimborsare il debito contratto, in prevalenza con i futuri proventi e flussi finanziari da questi ultimi generati.

Ai sensi dell’art. 2428 punto 6-bis del Codice Civile, si dà atto che il Gruppo non fa uso di strumenti finanziari (derivati e non) salvo le citate opzioni put relative alle quote di minoranza di società controllate e 5 opzioni “cap” a copertura del rischio di innalzamento dei tassi di interesse per la maggioranza dei finanziamenti a medio termine, contratti nel corso del 2020 e del 2021.

Si segnala che il Gruppo risulta, inoltre, essere esposto in maniera marginale al rischio di cambio su crediti espressi in valuta diversa dall’euro, prevalentemente relativi alle società presenti in Serbia ed in Messico.

Infine, per la natura stessa dei servizi svolti, il Gruppo è soggetto ai rischi moderati su crediti, in quanto i debitori sono rappresentati in prevalenza da società private di notevoli dimensioni ad alta solvibilità.

Investimenti

Nel 2021 il Gruppo ha effettuato investimenti in attività materiali ed immateriali per un importo complessivo pari a 1.940 migliaia di euro (325 migliaia di euro nel 2020) così composti:

• immobilizzazioni materiali, per 1.215 migliaia di euro (196 migliaia di euro nel 2020), prevalentemente inerenti all’acquisto di Hardware ad uso interno;
• immobilizzazioni immateriali, per 725 migliaia di euro (129 migliaia di euro nel 2020), relativi principalmente all’implementazione del software di CRM, essenziale per il processo di innovazione ed aggiornamento tecnologico del Gruppo, che rappresenta un elemento chiave del modello di business adottato.

Risultati della Capogruppo Alkemy S.p.A.

Si presentano di seguito i dati significativi della gestione della Capogruppo nel corso dell’esercizio 2021:

Principali dati economici

Il conto economico riclassificato della Capogruppo, confrontato con quello dell’esercizio precedente, è il seguente:

I ricavi nel 2021 sono stati pari a 46.811 migliaia di euro, con un incremento di 3.023 migliaia di euro rispetto all’anno precedente (+6,9%) in prevalenza imputabilealla generale tenuta dei principali clienti e dei relativi contratti attivi, che hanno beneficiato della generale ripresa post lockdown dell’economia e delle attività produttive.

I costi operativi, rappresentati da quelli per servizi, merci ed altri costi e per il lavoro (al netto di oneri non ricorrenti), ammontano complessivamente ad 44.549 migliaia di euro, con un incremento rispetto all’anno precedente di 1.445 migliaia di euro (+3,2%), meno che proporzionale rispetto a quello dei ricavi. Tale risultato è dovuto in via prioritaria alle azioni di efficientamento che hanno portato all’internalizzazione di alcune attività, in precedenza affidate a fornitori esterni. Il costo del lavoro infatti nel 2021 è stato pari ad 19.413 migliaia di euro, con un incremento di 2.327 migliaia di euro rispetto all’anno precedente (+13,6%).

Il risultato operativo lordo (EBITDA adjusted) è stato positivo per 2.262 migliaia di euro (684 migliaia di euro nel 2020), con un incremento di 1.578 migliaia di euro in prevalenza imputabile alla maggior efficienza sui costi operativi conseguita nell’esercizio.

Gli ammortamenti e le svalutazioni sono pari ad 1.899 migliaia di euro, con un decremento pari a 125 migliaia di euro rispetto al 2020 (-6,2%). In tale voce sono ricompresi:

• gli ammortamenti per immobilizzazioni materiali (295 migliaia di euro) ed immateriali a vita definita (350 migliaia di euro) per un totale nell’esercizio pari a 645 migliaia di euro (+18,6% rispetto al 2020);
• gli ammortamenti per i diritti d’uso (IFRS 16) relativi ad uffici, autovetture e hardware, per 962 migliaia di euro;
• l’accantonamento al fondo svalutazione crediti per 292 migliaia di euro, stanziati a fronte principalmente di potenziali perdite future correlate anche a specifici crediti in contenzioso alla data di bilancio.

I proventi da partecipazione ammontano a 2.162 migliaia di euro (1.875 migliaia di euro nel 2020) e comprendono i dividendi deliberati nel corso del 2021, relativi all’esercizio 2020, da parte di due controllate come di seguito dettagliato:

• Ontwice S.L. Madrid, 1.217 migliaia di euro;
• Nunatac S.r.l., 945 migliaia di euro.

Gli oneri per opzioni contabilizzati nell’esercizio sono pari a 1.777 migliaia di euro (rispetto a proventi per 136 migliaia di euro nel 2020) e sono conseguenti in massima parte all’effettivo utilizzo nel corso del 2021 degli stessi strumenti derivati rappresentativi dei diritti di acquisizione dai soci di minoranza delle quote residue delle controllate (DGI S.r.l., Nunatac S.r.l., Gruppo Ontwice), come previsto nei relativi contratti d’investimento.

Gli oneri non ricorrenti contabilizzati nell’esercizio ammontano a 1.020 migliaia di euro (224 migliaia di euro nel 2020) e sono attribuibili principalmente ai costi non ordinari relativi al personale ed alle spese correlate all’operazioni di M&A completate nel corso del 2021.

La Società ha quindi registrato un risultato prima delle imposte negativo per 516 migliaia di euro (positivo per 125 migliaia di euro nel 2020) che al netto delle imposte (positive per 368 migliaia di euro, rispetto a 697 migliaia nel 2020), ha dato luogo a una perdita netta di 147 migliaia di euro, contro il profitto di 823 migliaia di euro del precedente esercizio. Per un’analisi più approfondita delle voci, si rimanda alle informazioni contenute nelle note esplicative.

Principali dati patrimoniali

Lo stato patrimoniale riclassificato della Società al 31 dicembre 2021, confrontato con quello dell’esercizio precedente, è il seguente:

Il capitale immobilizzato è passato a 47.328 migliaia di euro da 34.313 migliaia di euro, con un incremento rispetto al 2020 pari a 13.015 migliaia di euro. Tale variazione è imputabile principalmente per:

• +12.236 migliaia di euro all’acquisto delle restanti quote delle società controllate Ontwice Interactive Service S.L., Nunatac S.r.l. e Alkemy South America S.L. e delle nuove acquisite, Design Group Italia ID S.r.l. e XCC S.r.l.;
• +1.326 migliaia di euro all’incremento del right of use relativo in particolare alla sottoscrizione di due nuovi contratti di affitto;
• +677 migliaia di euro all’incremento netto delle immobilizzazioni materiali ed immateriali a vita utile definita;
• -1.113 migliaia di euro alla valorizzazione ed alla differente scadenza degli strumenti derivati relativi alle opzioni.

Il capitale circolante netto si riduce da 10.763 migliaia di euro del 2020 a 10.793 migliaia di euro del 2021, in conseguenza delle variazioni intervenute tra le attività e passività a breve termine, come di seguito specificato.

Le attività di esercizio a breve termine, pari a 28.123 migliaia di euro (26.521 migliaia di euro nel 2020), aumentano del 6%, per 1.602 migliaia di euro, principalmente riconducibili:

• all’incremento dei crediti commerciali per +2.110 migliaia di euro, in relazione all’incremento del fatturato;
• all’incremento dei risconti attivi per +172 migliaia di euro;
• all’aggiornamento del fair value degli strumenti finanziari derivati per -687 migliaia di euro.

Le passività di esercizio a breve termine sono cresciute di 1.572 migliaia di euro (+10%), passando da 15.758 migliaia di euro nel 2020 a 17.330 migliaia di euro nel 2021. Tale incremento è imputabile in prevalenza all’aumento dei risconti passivi (981 migliaia di euro), dei debiti commerciali (247 migliaia di euro) e dei debiti per IVA (213 migliaia di euro).

I movimenti positivi intervenuti nel patrimonio netto (+1.176 migliaia di euro) sono imputabili prevalentemente:

• all’incremento della riserva per Long Terms Incentive Plan per +962 migliaia di euro;
• all’esercizio di alcuni piani di stock option avvenuto nel corso dell’esercizio, che ha comportato un aumento del capitale sociale di 8 migliaia di euro e l’incremento della riserva sovrapprezzo azioni per 883 migliaia di euro;
• alla variazione della riserva da Stock Option per l’iscrizione del costo relativo all’esercizio 2021 dei piani di stock option in essere per +81 migliaia di euro;
• all’iscrizione di riserve inerenti alle azioni proprie acquistate nell’esercizio per -759 migliaia di euro;
• al risultato di esercizio complessivo conseguito (-77 migliaia di euro).

La posizione finanziaria netta è passata da negativa per 5.370 migliaia di euro nel 2020 a negativa per 17.381 migliaia di euro, con una variazione negativa di 12.011 migliaia, come meglio specificato nel paragrafo successivo e nel rendiconto finanziario.

Si precisa inoltre, che la posizione finanziaria netta riportata nelle note esplicative del bilancio separato è stata determinata secondo le disposizioni contenute negli ultimi orientamenti ESMA del 04 marzo 2021 e che si discosta dalla posizione finanziaria netta precedentemente descritta e di seguito dettagliata, in quanto non considera i crediti finanziari relativi a finanziamenti attivi a controllate.

Principali dati finanziari

La posizione finanziaria netta della Società al 31 dicembre 2021 risulta negativa per -17.381 migliaia di euro, ed include:

• il saldo delle disponibilità liquide per 3.306 migliaia di euro;
• crediti per i finanziamenti infragruppo in essere, concessi alle controllate per 900 migliaia di euro
• i debiti verso banche a breve/medio termine per finanziamenti per complessivi 15.873 migliaia di euro, contratti con diversi istituti di credito (2 nel corso dell’esercizio) dettagliati nelle note esplicative, di cui 10.448 migliaia di euro non correnti e 5.385 migliaia di euro correnti.
• debiti per diritti d’uso per complessivi 4.314 migliaia di euro, di cui 3.379 migliaia di euro non correnti e 935 migliaia di euro correnti.

Il significativo decremento delle disponibilità liquide intervenuto nell’esercizio (9.618 migliaia di euro), è riconducibile prevalentemente all’esercizio delle opzioni per l’acquisto delle quota di minoranze del capitale di Nunatac S.r.l., di Design group Italia ID S.r.l., di Ontwice S.L. e di Alkemy South America S.L., oltre all’acquisto della maggioranza di XCC S.r.l. (pari a totali 12.236 migliaia di euro), al previsto rimborso delle rate dei finanziamenti bancari in essere (per totali 4.537 migliaia di euro), in parte compensato dai nuovi finanziamenti ed operazioni di anticipo fatture ricevuti sia da banche (per totali 4.472 migliaia di euro) sia da una società controllata (per 1.400 migliaia di euro).

Nella tabella seguente viene riportata in dettaglio la posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2021, confrontata con quella dell’esercizio precedente.

Raccordo tra risultato e patrimonio netto della Capogruppo e del Gruppo

Si riporta di seguito il prospetto di riconciliazione del risultato netto e del patrimonio netto della Capogruppo ed i corrispondenti dati risultanti dal Bilancio consolidato:

Corporate Governance

Il sistema di Corporate Governance adottato da Alkemy è aderente alle indicazioni contenute nel “Codice di Autodisciplina delle società quotate italiane” di Borsa Italiana S.p.A.

In ottemperanza agli obblighi normativi viene annualmente redatta la Relazione sul sistema di governo societario, che descrive in linea generale il sistema adottato dal Gruppo ed informa in merito agli assetti proprietari e sull’adesione al Codice di Autodisciplina, comprese le principali pratiche di governance applicate, le caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.

La “Relazione annuale sul governo societario” dell’esercizio 2021 approvata dal Consiglio di Amministrazione, sarà messa a disposizione degli Azionisti con le modalità di legge. La Relazione sarà inoltre disponibile sul sito internet della Società (www.alkemy.com sezione “Corporate Governance – Relazioni Annuali”).

La Relazione contiene anche le informazioni previste dall’art. 123-bis del TUF, tra le quali quelle relative agli assetti proprietari e alla compliance al codice di comportamento cui la Società aderisce.

Si precisa inoltre, che le informazioni di cui ai commi 1 e 2 dell’art. 123-bis del D.Lgs n 58/1998 sono contenute nella separata “Relazione annuale sul governo societario”, la quale rinvia per talune informazioni inerenti alle remunerazioni alla “Relazione sulla remunerazione” redatta ai sensi dell’art. 123-ter del D.Lgs n.58/1998. Entrambe le relazioni, approvate dal Consiglio di Amministrazione, vengono pubblicate nei termini previsti sul sito internet della Società.

Relazione sulla Remunerazione

La Relazione sulla remunerazione, redatta ai sensi dell’art. 123-ter del Testo Unico della Finanza, è disponibile sul sito web della Società all’indirizzo www.alkemy.com sezione Corporate Governance.

Rapporti con Parti Correlate

Le operazioni effettuate con parti correlate rientrano nell’ordinario corso degli affari delle società e sono state regolate a condizioni di mercato e non sono state rilevate operazioni di carattere atipico o inusuale.

Nelle tabelle che seguono sono evidenziati gli importi dei rapporti di natura commerciale e finanziaria posti in essere nell’esercizio 2021 tra la Capogruppo e le sue controllate e altre parti correlate

Rapporti commerciali tra la Capogruppo e le controllate

La Società ha effettuato le seguenti operazioni con parti correlate come di seguito indicato:

Come consentito dagli art. da 117 a 128 del TUIR, la Capogruppo ha optato per l’istituto del Come consentito dagli art. da 117 a 128 del TUIR, la Capogruppo ha optato per l’istituto delconsolidato fiscale nazionale con le controllate Nunatac S.r.l. e Alkemy Play S.r.l..A tal proposito sisegnalache la Capogruppo ha inoltre un debito verso controllate per consolidato fiscale pari a 135 migliaia di euro.

Rapporti finanziari tra la Capogruppo e le controllate

I rapporti finanziari con le controllate sono a titolo oneroso, a tassi di mercato e regolati da accordi scritti tra le parti. Nella tabella che segue sono evidenziati i rapporti di natura finanziaria posti in essere tra la Società e le sue controllate nell'esercizio 2020, con indicazione degli interessi maturati (Ricavi):

Attività di Ricerca e Sviluppo

Nel corso dell’esercizio il Gruppo ha dato corso ad attività in ambito di ricerca e sviluppo (R&S), con la prosecuzione di un progetto iniziato negli anni precedenti, sostenendo spese sia per il personale (296 migliaia di euro), sia per consulenze esterne (51 migliaia di euro), per complessivi 347 migliaia di euro (1.531 migliaia di euro nel 2020), con un decremento di 1.184 migliaia di euro, rispetto all’anno precedente. Per detto progetto, assistito da un bando di Finanza Agevolata, la capogruppo Alkemy S.p.A. ha iscritto proventi per contributi per 124 migliaia di euro (478 migliaia di euro nel 2020).

Su tali attività la Capogruppo ha maturato nel corso del 2021 un credito d’imposta pari a 60 migliaia di euro.

Azioni proprie

L’Assemblea dei Soci di Alkemy S.p.A. del 26 aprile 2021 ha deliberato l’acquisto e la disposizione di azioni ordinarie della Società per le finalità e secondo i termini approvati dal Consiglio di Amministrazione in data 22 marzo 2021, ossia l’acquisto di azioni proprie per un periodo massimo di diciotto mesi, ai fini di: (i) utilizzare le proprie azioni come oggetto di investimento per un efficiente impiego della liquidità generata dall’attività caratteristica della Società; (ii) poter utilizzare le azioni proprie per l’assegnazione ai beneficiari di eventuali piani di incentivazione deliberati dai competenti organi sociali a favore di dipendenti e amministratori della Società; nonché (iii) consentire l’utilizzo delle azioni proprie nell’ambito di operazioni connesse alla gestione caratteristica ovvero di progetti coerenti con le linee strategiche che la Società intende perseguire, in relazione ai quali si concretizzi l’opportunità di scambi azionari con l’obiettivo principale di perfezionare quindi operazioni di integrazione societaria con potenziali partner strategici.

Nel corso dell’esercizio la Società ha pertanto acquistato in totale numero 57.000 azioni proprie (pari all’1% del capitale sociale della Società) per un esborso complessivo di 759 migliaia di euro.

Tali acquisti sono avvenuti in conformità alla normativa vigente, in particolare a quanto previsto dall’art. 132 del D.Lgs 24 febbraio 1998, n. 58 e dall’art. 144-bis del Regolamento approvato con Delibera Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni, con le modalità operative stabilite dal Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.

La Società ha inoltre assegnato e trasferito numero di 11.268 azioni, per un valore di 93 migliaia di euro, al Presidente ed all’Amministratore Delegato della Capogruppo, in esecuzione del “Long Terms Inventive Plan”, in relazione al 50% delle quote maturate dagli stessi sul risultato 2020.

Al 31 dicembre 2021, la Società deteneva numero 158.268 azioni proprie, pari al 2,78% del capitale sociale (112.536 al 31 dicembre 2020, pari al 2,01% del capitale sociale), per un controvalore di 1.743 migliaia di euro, derivanti dai piani di buyback effettuati dalla Società.

Nel patrimonio netto della società è iscritta l’apposita riserva indisponibile di eguale ammontare.

Piani di Stock Option

Il Gruppo ha sempre valutato positivamente l’opportunità di adottare piani di stock option, ritenendoli adeguati a favorire in modo motivante la relazione tra le Società da un lato ed i dipendenti dall’altro, essendo un valido incentivo ai fini di un rapporto professionale e duraturo. Infatti, nei sei esercizi precedenti (2014, 2015, 2016, 2017, 2018 e 2019), il Gruppo ha adottato vari piani di stock option, confermando il proprio favore verso questo strumento, ritenuto in grado di rafforzare il legame tra l’azienda e i suoi dipendenti. Dopo la quotazione all’MTA, (oggi EURONEXT MILAN) nessun nuovo piano di stock option è stato adottato, ritenendo più adeguato e motivante offrire al solo top management piani di incentivazione a lungo termine basati su azioni (Long terms Incentive Plan).

Di seguito vengono quindi riportati, in via cronologica, le varie deliberazioni relative alle diverse assegnazioni di piani di stock option che alla data odierna risultano ancora in corso di maturazione e/o esercizio.

1. in data 12 giugno 2018, a valore sulla delibera assembleare del 16 novembre 2017, il Consiglio di Amministrazione di Alkemy S.p.A. ha deciso l’assegnazione di un nuovo piano di stock option (2018-2021) volto ad incentivare alcuni dipendenti della Capogruppo ed alcuni amministratori di BizUp S.r.l.. In particolare, a fronte di un aumento di capitale per nominali 7.663,72 euro (oltre a sovrapprezzo), sono state assegnate fino ad un massimo di numero 74.700 opzioni (per la sottoscrizione ciascuna di altrettante nuove azioni ordinarie della Società al prezzo di 11.75 euro ciascuna), la cui maturazione avverrà ogni anno in pari quantità, sulla base delle performance raggiunte nell’ esercizio dal singolo beneficiario, con esercizio delle stesse, in un’unica soluzione al termine del piano, dopo 36 mesi, nel corso del secondo semestre 2021;
2. in data 10 luglio 2019, a valore sulla delibera assembleare del 16 novembre 2017, il Consiglio di Amministrazione di Alkemy S.p.A., a fronte di un aumento di capitale per nominali 15.133,78 euro (oltre a sovrapprezzo), sono state assegnate fino ad un massimo di numero 147.500 opzioni (per la sottoscrizione ciascuna di altrettante nuove azioni ordinarie della Società al prezzo di 11.75 euro ciascuna), ha deciso l’assegnazione di un due nuovi piani di stock option:

   1. il primo (2019-2021) per totali numero 96.500 opzioni, volto ad incentivare alcuni dipendenti della Capogruppo, delle controllate Nunatac S.r.l. e Alkemy Iberia S.L. e della partecipata DGI. In particolare, la maturazione di dette opzioni avverrà ogni anno in pari quantità, sulla base delle performance raggiunte nell’ esercizio dal singolo beneficiario, con esercizio delle stesse in un’unica soluzione al termine del piano, dopo 24 mesi, nel corso del secondo semestre 2021;
   2. il secondo (2019-2022) per totali numero 51.000 opzioni, volto ad incentivare tre dirigenti con incarichi strategici della Capogruppo; in particolare, la maturazione di dette opzioni avverrà ogni anno in pari quantità, sulla base delle performance raggiunte nell’esercizio in parte dal Gruppo ed in parte dal singolo beneficiario, con esercizio delle stesse in un’unica soluzione al termine del piano, dopo 36 mesi, nel corso del secondo semestre 2022.

I piani di cui al precedente punto 1 e 2.1 sono stati esercitati in data 1° ottobre 2021, con emissione di numero 75.850 nuove azioni a favore di numero 27 dipendenti italiani del Gruppo. Il piano di cui al precedente punto 2.2, ultimo ancora in essere, sarà esercitabile nel secondo semestre del 2022.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio

Si ritiene utile informare in merito ai seguenti eventi verificatisi dopo la chiusura dell’esercizio.

• Dal 1° gennaio 2022 ha effetto la fusione per incorporazione della società serba Alkemy Digital Hub D.o.o. in Alkemy SEE D.o.o., finalizzata alla semplificazione dei processi di business nell’area balcanica;
• In data 22 gennaio 2022, sia il Consiglio di amministrazione di Alkemy S.p.A. che quello di Nunatac S.r.l. hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione di quest’ultima nella Capogruppo che ne è il socio unico; in data 4 marzo 2022 l’assemblea dell’incorporanda e il Consiglio di amministrazione dell’incorporante in via straordinaria hanno entrambi approvato la citata fusione che, decorsi i termini di legge, si prevede sarà conclusa ed effettiva dall’1 giugno prossimo, salvo inattesi interventi di soggetti terzi;
• In data 16 febbraio 2022, Alkemy S.p.A. ha acquistato il 24,99% del capitale della controllata spagnola Alkemy Iberia S.L. da una società facente capo al suo Amministratore delegato, dietro al pagamento di euro 2.173 migliaia (euro 1.700 migliaia al closing e la quota restante nel corso del 2022); contemporaneamente, è stato concordato l’avvicendamento del CEO uscente di Alkemy Iberia S.L., che resterà nel Consiglio di amministrazione della società fino all’approvazione del suo bilancio al 31 dicembre 2021 e la nomina del nuovo Country manager per il mercato spagnolo, il cui insediamento è previsto nel corso del prossimo mese di aprile;
• In data 4 marzo 2022 Alkemy SEE ha siglato una lettera di intenti vincolante tra la sua controllata Kreativa New Formula D.o.o e la società Kreativa Unlimited D.o.o. (“KU”), finalizzata alla fusione delle attività facenti capo alle 2 società; al termine di detta operazione, prevista nel corso del prossimo mese di maggio, il 51% del capitale della società riveniente dalla fusione farà capo ad Alkemy SEE e il 49% al socio di KU ed all’attuale amministratore delegato di quest’ultima;
• In data 22 febbraio 2022, Alkemy S.p.A. e i soci di minoranza di Alkemy Play S.r.l. hanno rinnovato i patti parasociali in scadenza nell’esercizio corrente, accordando, tra l’altro:

  • la continuazione del rapporto per ulteriori 3 anni;
  • l’aumento di capitale da sottoscrivere per coprire le perdite 2021 della società, in seguito al quale la quota in capo alla controllante passerà al 75% dall’attuale 51%;
  • nuove opzioni Put&Call, secondo nuovi termini di valorizzazione.

Evoluzione prevedibile della gestione

Alla data di approvazione della presente relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2021, tutte le società italiane ed estere del Gruppo proseguono il proprio lavoro ancora in netta prevalenza da remoto, anche in coerenza con le disposizioni dei diversi governi locali nelle diverse nazioni e regioni in cui sono presenti gli uffici delle varie aziende del Gruppo. Il management del Gruppo continua il monitoraggio degli sviluppi degli eventi correlati alla pandemia, per essere in grado di dar corso con tempestività a tutte le azioni ritenute necessarie per la sicurezza dei lavoratori e sul business.

L’evoluzione della gestione nel corso del 2022 dipenderà prevalentemente ancora da fattori esogeni connessi sia alla conclusione dell’emergenza pandemica, con l’eliminazione delle conseguenti restrizioni ed avvio verso la “normalità”, sia all’evoluzione della guerra in Ucraina e dei correlati impatti economici generali, acuiti dall’inflazione generata dall’aumento diffuso del prezzo delle materie prime e soprattutto dei prodotti energetici. Se tale situazione di mercato non ha attualmente impatti diretti per Alkemy, in quanto erogante servizi e non attivo né in Ucraina né in Russia, potranno però aversi ricadute indirette: infatti, taluni suoi clienti potrebbero risentire maggiormente delle difficoltà generate dall’evento bellico, con possibili impatti sull’acquisto dei servizi proposti dal Gruppo.

Tenendo conto dei risultati conseguiti nel 2021 e dell’attuale stato di avanzamento del business nei primi mesi del 2022, salvo il verificarsi di ulteriori eventi aggravanti, attualmente non ben prevedibili, si conferma che l’aspettativa del Gruppo è di continuare la crescita organica, sia in termini di ricavi che di marginalità, sia consolidando il lavoro di razionalizzazione ed efficientamento svolti, sia beneficiando appieno degli effetti della nuova organizzazione del Gruppo varata nel corso del 2021 che meglio integra, soprattutto in Italia, il business di Alkemy S.p.A. con quello di Nunatac S.r.l. (data analytics), di Design Group Italia ID S.r.l. (Product, Service & Space Design ) e di XCC S.r.l. (System integration).

Destinazione del risultato d’esercizio

Ritenendo di avervi adeguatamente informati sull’andamento della Società, Vi proponiamo di riportare a nuovo la perdita di esercizio 2021 conseguita da Alkemy S.p.A. per euro -147.399.

Ringraziamenti

Esprimendo sincero ringraziamento al personale ed a tutti coloro che hanno collaborato allo svolgimento dell’attività aziendale ed al raggiungimento dei positivi risultati conseguiti, Vi invitiamo ad approvare il presente Bilancio di Esercizio e Consolidato di Gruppo al 31 dicembre 2021.

Milano, 22 marzo 2022

Alkemy S.p.A.

Bilancio consolidato

al 31 dicembre 2021

Prospetti contabili

Conto economico consolidato (*)

(*) Ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti delle transazioni con parti correlate sul Conto economico consolidato sono evidenziati nell'apposito schema di Conto economico consolidato riportato nell’ allegato 2 e sono ulteriormente descritti nel paragrafo “Rapporti con parti correlate” nella Relazione sulla gestione.

Conto economico complessivo consolidato

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata (*)

(*) Ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti delle transazioni con parti correlate sul Conto economico consolidato sono evidenziati nell'apposito schema di Conto economico consolidato riportato nell’ allegato 2 e sono ulteriormente descritti nel paragrafo “Rapporti con parti correlate” nella Relazione sulla gestione.

Rendiconto finanziario consolidato

Si precisa che il rendiconto finanziario è stato esposto secondo il metodo indiretto.

Variazioni nei conti di patrimonio netto

Note esplicative al bilancio consolidato

Informazioni generali

Il Gruppo Alkemy (di seguito “il Gruppo”), opera per migliorare la posizione di mercato e la competitività delle grandi e medie aziende, innovandone e trasformandone il modello di business coerentemente con l'evoluzione delle tecnologie e dei nuovi comportamenti dei consumatori. Il Gruppo integra nella sua offerta competenze nelle aree di strategia, e-commerce, comunicazione, performance, tecnologia e gestione dati, sviluppando progetti completi di trasformazione digitale che coprono l’intera catena del valore, dalla strategia all’implementazione.

La Capogruppo Alkemy S.p.A. ha sede legale e amministrativa in Italia, a Milano in Via San Gregorio 34, ed è registrata presso il Registro delle Imprese di Milano REA 1835268.

Le azioni di Alkemy S.p.A. (di seguito “la Società”, “Alkemy” o la “Capogruppo”) sono quotate sul Segmento STAR del mercato EURONEXT MILAN organizzato e gestito da Borsa Italiana a partire dal 17 dicembre 2019.

Il presente bilancio consolidato è redatto in euro che è la moneta corrente nell’economia in cui opera la Capogruppo. Il Conto economico, il Conto economico complessivo, la Situazione patrimoniale e finanziaria, il Rendiconto finanziario, il Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto e i valori riportati nelle Note esplicative, sono presentati in migliaia di euro.

Alkemy S.p.A. in qualità di capogruppo ha redatto il bilancio consolidato del Gruppo Alkemy al 31 dicembre 2021.

Il progetto di bilancio consolidato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 22 marzo 2022, il quale ne ha altresì autorizzato la pubblicazione.

Principi contabili

Criteri di redazione del bilancio

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2021 è stato predisposto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (International Financial Reporting Standards “IFRS”) emessi dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (International Accounting Standards “IAS”), tutte le interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (“SIC”).

Il bilancio consolidato è stato inoltre predisposto in conformità ai provvedimenti adottati dalla CONSOB in materia di schemi di bilancio, in applicazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005 e delle altre norme e disposizioni CONSOB in materia di bilancio.

Il bilancio è redatto nel presupposto della continuità aziendale e sulla base del principio del costo storico ad eccezione della valutazione di alcuni strumenti finanziari, per i quali si applica il criterio del “fair value”.

Forma e contenuto dei prospetti contabili

I prospetti contabili inclusi nel presente bilancio presentano le seguenti caratteristiche:

• il conto economico presenta una classificazione dei ricavi e costi per natura;
• la situazione patrimoniale-finanziaria è redatta ed espone separatamente sia le attività correnti e non correnti sia le passività correnti e non correnti;
• il rendiconto finanziario è predisposto secondo il metodo indiretto.

Gli schemi utilizzati, come sopra descritti, sono quelli che si ritiene meglio rappresentino gli elementi che hanno determinato il risultato economico, nonché la struttura patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Tali schemi sono i medesimi utilizzati per la presentazione del bilancio separato della Alkemy S.p.A..

Si segnala inoltre che al fine di adempiere alle indicazioni contenute nella Delibera CONSOB 15519 del 27 luglio merito agli schemi di bilancio, sono stati predisposti appositi prospetti di conto economico e situazione patrimoniale-finanziaria, al fine di evidenziare eventuali rapporti significativi con parti correlate, e sono indicate negli schemi di bilancio, e quindi evidenziate nelle note esplicative, eventuali operazioni qualificabili come non ricorrenti, atipiche e/o inusuali.

Principi di consolidamento

Il Bilancio Consolidato è stato predisposto secondo il metodo del “consolidamento integrale” dei bilanci della Capogruppo, nonché quelli di tutte le società dove la stessa detiene direttamente o indirettamente la maggioranza dei diritti di voto.

I bilanci oggetto di consolidamento sono riferiti alla stessa data di chiusura della Capogruppo.

I risultati economici delle imprese controllate acquisite o cedute nel corso dell’esercizio sono inclusi nel conto economico consolidato dall’effettiva data di acquisizione fino all’effettiva data di cessione. Qualora necessario, sono effettuate rettifiche ai bilanci delle imprese controllate per allineare i criteri contabili utilizzati a quelli adottati dal Gruppo.

In relazione all’area di consolidamento si segnala che:

• Il 6 aprile 2021 si è perfezionato l’accordo vincolante firmato da Alkemy S.p.A. in data 11 marzo 2021 per l’acquisizione del 51% del capitale sociale di eXperience Cloud Consulting S.r.l. (XCC S.r.l.) ad un prezzo di 1.401 migliaia di euro. L'operazione rappresenta una "Business combination", rilevata in conformità all'IFRS 3 "Aggregazioni aziendali".

Alla data di acquisizione, sulla base dei termini contrattuali con cui l'esercizio delle opzioni put e call sulle interessenze dei terzi (pari al 49%) è regolato, l'operazione e stata contabilizzata come se Alkemy avesse acquisito il controllo del 100% di XCC S.r.l., senza rilevare pertanto interessenze di terzi. Il valore attuale dei pagamenti previsti in caso di esercizio delle opzioni e stato incluso nella determinazione del corrispettivo della business combination (circa 3.897 migliaia di euro).

L'avviamento (4.885 migliaia di euro) è stato determinato per differenza tra tale corrispettivo e il valore del patrimonio netto della società acquisita;

• L’11 giugno 2021, Alkemy S.p.A. ha acquistato un ulteriore 31% del capitale sociale di Design Group Italia ID S.r.l. (che a sua volta detiene il 100% delle due controllate estere in Islanda e USA), ad un prezzo di 1.334 migliaia di euro. La Capogruppo deteneva già una quota pari al 20% del capitale sociale della società. L'operazione rappresenta una "Business combination", rilevata in conformità all'IFRS 3 "Aggregazioni aziendali".

Alla data di acquisizione, sulla base dei termini contrattuali con cui l'esercizio delle opzioni put e call sulle interessenze dei terzi (pari al 49%) è regolato, l'operazione e stata contabilizzata come se Alkemy avesse acquisito il controllo del 100% di DGI S.r.l., senza rilevare pertanto interessenze di terzi. Il valore attuale dei pagamenti previsti in caso di esercizio delle opzioni e stato incluso nella determinazione del corrispettivo della business combination (circa 3.267 migliaia di euro).

L'avviamento (4.610 migliaia di euro) è stato determinato per differenza tra tale corrispettivo e il valore del patrimonio netto della società acquisita;

• L’8 luglio 2021, la Società ha acquistato dai due soci fondatori il 30% del capitale sociale residuale della società controllata Nunatac S.r.l., diventando pertanto il socio unico della stessa;
• Il 9 settembre 2021 si è completa la scissione di Ontwice Interactive Service S.L. e il successivo conferimento delle due partecipate messicane alla nuova entità, Alkemy South America S.L.;
• Il 6 ottobre 2021, Alkemy S.p.A. ha esercitato l’opzione call sul 20% del capitale residuale della controllata spagnola Ontwice Interactive Service S.L. e sul 20% del capitale residuale della controllata Alkemy South America S.L., arrivando pertanto a detenere l’intero capitale delle due società estere;
• In data 4 novembre 2021 la capogruppo dell’area balcanica, Alkemy SEE D.o.o. ha esercitato in via anticipata l’opzione Call sul restante 49% del capitale della controllata Kreativa New Formula D.o.o.;
• In data 13 dicembre 2021 è stata comunicata la liquidazione della società americana non operativa Alkemy USA Inc..

L’area di consolidamento al 31 dicembre 2021 risulta pertanto la seguente:

Criteri di valutazione e politiche contabili

Attività non correnti

Immobilizzazioni materiali

Gli immobili, impianti e macchinari utilizzati per la produzione o la fornitura di beni e servizi o per scopi amministrativi, sono iscritti al costo di acquisto o di produzione al netto dell’ammortamento cumulato e di eventuali perdite di valore.

I costi sostenuti successivamente all’acquisto sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici futuri insiti nel bene a cui si riferiscono e vengono ammortizzate in relazione alla vita utile residua del cespite stesso cui fanno riferimento. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.

Le spese di manutenzione ordinaria sono integralmente addebitate al conto economico. Le spese di manutenzione di natura incrementativa sono attribuite al cespite cui si riferiscono ed ammortizzate secondo l’aliquota applicabile al cespite stesso.

Ai sensi e per gli effetti dell’art. 10 della Legge 19 marzo 1983, n. 72, così come anche richiamato dalle successive leggi di rivalutazione monetaria, si precisa che, per i beni tuttora esistenti in patrimonio, non è stata eseguita alcuna rivalutazione monetaria.

Le migliorie sui beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, in base alla natura del costo sostenuto e sono ammortizzate nel periodo minore tra quello di utilità futura delle spese sostenute e quello residuo della locazione, tenuto conto dell'eventuale periodo di rinnovo, se dipendente dal conduttore.

Gli ammortamenti vengono rilevati a partire dal momento in cui l’immobilizzazione è disponibile per l’uso e sono calcolati in base ad un criterio a quote costanti sulla vita utile stimata delle attività, come segue:

Fabbricati3%

Impianti e macchinari 20% - 25%

Impianti telefonici 20%

Attrezzature20%

Macchine elettroniche20%

Hardware 15% - 20%

Mobili ed arredi12%

Altre immobilizzazioni10% - 25%

I terreni non sono ammortizzati in quanto elementi a vita utile illimitata.

Le immobilizzazioni materiali vengono sottoposte a verifiche di impairment test annualmente o ogniqualvolta specifici eventi indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore. Il test effettuato viene descritto nel paragrafo “Perdita di valore delle attività”.

Leasing (diritto d'uso e passività per leasing)

Modello contabile per il locatario

Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva l'attività per il diritto di utilizzo e la passività del leasing. L'attività per il diritto di utilizzo viene inizialmente valutata al costo, comprensivo dell'importo della valutazione iniziale della passività del leasing, rettificato dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza.

L'attività per il diritto di utilizzo viene ammortizzata successivamente a quote costanti dalla data di decorrenza alla fine della durata del leasing, a meno che il leasing trasferisca la proprietà dell'attività sottostante al Gruppo al termine della durata del leasing o, considerando il costo dell'attività per il diritto di utilizzo, ci si aspetta che il Gruppo eserciterà l'opzione di acquisto. In tal caso, l'attività per il diritto di utilizzo sarà ammortizzata lungo la vita utile dell'attività sottostante, determinata sulla stessa base di quella di immobili e macchinari.

Il Gruppo valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non versati alla data di decorrenza, che includono i pagamenti fissi (o sostanzialmente fissi) e quelli variabili che dipendono da un indice o un tasso.

La passività del leasing è valutata al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell'interesse effettivo ed è rimisurata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell'indice o tasso, proroga o risoluzione o in caso di revisione dei pagamenti dovuti per il leasing.

Qualora la passività del leasing venga rimisurata, il locatario procede ad una corrispondente modifica dell'attività per il diritto di utilizzo. Se il valore contabile dell'attività per il diritto di utilizzo è ridotto a zero, il locatario rileva la modifica nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Attività immateriali

Avviamento

Ai sensi dell’IFRS 3 (Aggregazioni aziendali), l’avviamento viene rilevato nel bilancio consolidato alla data di acquisizione di aziende o di rami d’azienda; esso è determinato come differenza tra il prezzo pagato per l’acquisizione e il fair value delle attività identificabili acquisite, al netto delle passività identificabili assunte. L’avviamento è classificato nella situazione patrimoniale-finanziaria come “attività immateriale a vita utile indefinita”.

Dopo la rilevazione iniziale, l’avviamento è valutato al costo, al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.

L’avviamento non è oggetto di ammortamento in quanto avente vita utile indefinita, ma viene sottoposto annualmente, o più frequentemente se specifici eventi indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, a verifiche di “impairment test”. Il test effettuato viene descritto nel paragrafo “Perdita di valore delle attività”. Non è ammesso effettuare rivalutazioni dell’avviamento, neanche in applicazioni di leggi specifiche, e le sue eventuali svalutazioni non sono oggetto di successivi ripristini di valore.

Immobilizzazioni immateriali a vita definita

Le altre attività immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte all’attivo, secondo quanto disposto dallo IAS 38 – Attività immateriali, quando è probabile che l’uso dell’attività genererà benefici economici futuri e quando il costo dell’attività può essere determinato in modo attendibile.

Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione, ed ammortizzate a quote costanti lungo la loro vita utile, da intendersi come la stima del periodo in cui le attività saranno utilizzate dall’impresa.

In particolare, i marchi sono ammortizzati in un periodo di 10 anni, mentre i “Diritti di brevetto industriale ed utilizzazione delle opere dell’ingegno” e le altre immobilizzazioni immateriali sono ammortizzati in cinque esercizi.

Le immobilizzazioni immateriali a vita utile definita vengono sottoposte a verifiche di impairment test se specifici eventi indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore. Il test effettuato viene descritto nel paragrafo “Perdita di valore delle attività”.

Partecipazioni in altre imprese

Le partecipazioni in altre imprese sono valutate al fair value se determinabile. Quando le partecipazioni non sono quotate e il loro fair value non è determinabile in maniera attendibile, esse sono valutate al costo e rettificate in presenza di perdite di valore.

Perdita di valore delle attività (impairment)

A ciascuna data di riferimento del bilancio il Gruppo rivede il valore contabile delle proprie attività materiali ed immateriali (ivi incluso l’avviamento) per determinare se vi siano indicazioni che queste attività abbiano subito riduzioni durevoli di valore.

Qualora queste indicazioni esistano, viene stimato l'ammontare recuperabile di tali attività per determinare l'importo della svalutazione. Il valore recuperabile dell'avviamento viene, invece, stimato annualmente ed ogni volta che si manifestano indicatori di potenziale riduzione del valore.

Ai fini dell'identificazione di eventuali perdite per riduzione di valore, le attività sono raggruppate nel più piccolo gruppo identificabile di attività che genera flussi finanziari ampiamente indipendenti dai flussi finanziari generati da altre attività o gruppi di attività (le "CGU" o "cash-generating unit"). L'avviamento acquisito tramite un'aggregazione aziendale viene allocato al gruppo di CGU che si prevede beneficino delle sinergie dell'aggregazione.

Il valore recuperabile di un'attività o di una 'CGU' è il maggiore tra il suo valore d'uso e il suo fair value dedotti i costi di dismissione. Per determinare il valore d'uso, i flussi finanziari attesi stimati sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell'attività o della CGU.

Se l'ammontare recuperabile di un'attività (o di un'unità generatrice di flussi finanziari) è stimato essere inferiore rispetto al relativo valore contabile, il valore contabile dell'attività è ridotto al minor valore recuperabile. La perdita di valore è rilevata nel conto economico.

Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell'attività (o dell'unità generatrice di flussi finanziari), ad eccezione dell'avviamento, è incrementato al nuovo valore derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di carico che l'attività avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione per perdita di valore, al netto degli ammortamenti che si sarebbero dovuti calcolare prima della precedente svalutazione. Il ripristino del valore è imputato a canto economico.

Strumenti finanziari

Gli strumenti finanziari detenuti dal Gruppo sono inclusi nelle voci di bilancio di seguito descritte:

• Attività non correnti: Partecipazioni, Attività finanziarie, Altre attività non correnti;
• Attività correnti: Crediti commerciali, Crediti finanziari correnti, Altri crediti correnti, Disponibilità e mezzi equivalenti;
• Passività non correnti: Debiti finanziari non correnti, Altre passività non correnti;
• Passività correnti: Debiti commerciali, Debiti finanziari correnti, Altri debiti.

Passività finanziarie

Le passività finanziarie includono i debiti finanziari, le altre passività finanziarie, ivi inclusi gli strumenti finanziari derivati e le passività a fronte delle attività iscritte nell’ambito dei contratti di locazione.

Ai sensi del IFRS 9, esse comprendono anche i debiti commerciali e quelli di natura varia.

Le passività finanziarie, diverse dagli strumenti finanziari derivati, sono inizialmente iscritte al fair value; successivamente vengono valutate al costo ammortizzato.

Le passività finanziarie coperte da strumenti derivati volti a fronteggiare il rischio di variazione di valore della passività (derivati in fair value hedge), sono valutate al fair value, secondo le modalità stabilite dallo IAS 39 per l’hedge accounting: gli utili e le perdite derivanti dai successivi adeguamenti al fair value, limitatamente alla componente coperta, sono rilevati a conto economico e sono controbilanciati dalla porzione efficace della perdita o dell’utile derivante dalle corrispondenti valutazioni al fair value dello strumento di copertura.

Le passività finanziarie coperte da strumenti finanziari derivati volti a fronteggiare il rischio di variazione dei flussi finanziari (derivati in cash flow hedge) rimangono valutate al costo ammortizzato, secondo le modalità stabilite dallo IAS 39 per l’hedge accounting.

Debiti per put option

Si precisa che i debiti per put option relativi a opzioni put&call sono valutati inizialmente al fair value alla data di sottoscrizione del contratto e riaggiornati ad ogni chiusura di esercizio; eventuali variazioni del fair value sono riconosciute a patrimonio netto.

Valutazione del fair value

Il ‘fair value’ è il prezzo che si percepirebbe alla data di valutazione per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato nel mercato principale (o più vantaggioso) a cui il Gruppo ha accesso in quel momento. Il fair value di una passività riflette l’effetto di un rischio di inadempimento.

Ove disponibile, il Gruppo valuta il fair value di uno strumento utilizzando il prezzo quotato di quello strumento in un mercato attivo. Un mercato è attivo quando le operazioni relative all’attività o alla passività si verificano con una frequenza e con volumi sufficienti a fornire informazioni utili per la determinazione del prezzo su base continuativa.

In assenza di un prezzo quotato in un mercato attivo, il Gruppo utilizza tecniche di valutazione massimizzando l’utilizzo di dati di input osservabili e riducendo al minimo l’utilizzo di dati di input non osservabili. La tecnica di valutazione prescelta comprende tutti i fattori che gli operatori di mercato considererebbero nella stima del prezzo della transazione.

Strumenti finanziari derivati

Gli strumenti finanziari derivati sono iscritti inizialmente al fair value, e valutati, successivamente all’acquisto, a seconda che siano definiti di “copertura” o “non di copertura”, ai sensi dello IAS 39.

Coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, gli strumenti finanziari derivati possono essere contabilizzati secondo le modalità dell’hedge accounting solo quando, all’inizio della copertura, esiste la sua designazione formale e la documentazione della relazione di copertura stessa, con presunzione che detta copertura sia altamente efficace, durante i diversi periodi contabili per i quali è designata.

Nel caso di derivati stipulati con l’intento di copertura, ma non formalmente designati in hedge accountinggli utili o le perdite derivanti dalla valutazione al fair value dello strumento finanziario derivato sono iscritti immediatamente a conto economico.

Attività finanziarie

Le attività finanziarie rappresentate da titoli di debito, sono classificate in bilancio e valutate sulla base sia del modello di business che il Gruppo ha deciso di adottare per la loro gestione, sia dei flussi finanziari associati a ciascuna di dette attività.

I modelli di business per le attività finanziarie (diverse dai crediti commerciali verso i clienti) sono statiI modelli di business per le attività finanziarie (diverse dai crediti commerciali verso i clienti) sono statidefiniti in base alle logiche di impiego della liquidità ed alle tecniche di gestione degli strumenti finanziari; ciò, per mantenere un adeguato livello di flessibilità finanziaria e gestire al meglio – in termini di rischio/rendimento – le risorse finanziarie di immediata disponibilità e secondo l’indirizzo strategico.

Così come previsto dall’IFRS 9, i Modelli di Business adottati sono i seguenti:

• Hold to Collect: trattasi di strumenti finanziari impiegati per assorbire i surplus di cassa temporanei; sono caratterizzati da un basso livello di rischio e detenuti principalmente fino alla scadenza; la valutazione avviene al costo ammortizzato;
• Hold to Collect and Sell: trattasi di strumenti monetari o obbligazionari impiegati per assorbire i surplus di cassa di breve / medio termine; sono caratterizzati da un basso livello di rischio e detenuti, di norma, fino alla scadenza o venduti per coprire specifiche necessità di liquidità; la valutazione avviene al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo;
• tutte le altre attività finanziarie che non soddisfano i criteri per essere classificate tra gli strumenti valutati al costo ammortizzato o al FVOCI (fair value attraverso l’Other Comprehensive Income), vengono valutate al fair value rilevato in conto economico (fair value through profit or loss - FVTPL).

Le attività finanziarie sono oggetto di verifica di recuperabilità tramite l’applicazione di un modello di impairment basato sulla perdita attesa di credito (“ECL”, ovvero expected credit losses).

Disponibilità liquide

La cassa e le altre disponibilità liquide equivalenti sono iscritte, a seconda della loro natura, al valore nominale ovvero al costo ammortizzato.

Le altre disponibilità liquide equivalenti rappresentano impieghi finanziari a breve termine e ad alta liquidità che sono prontamente convertibili in valori di cassa noti e soggetti ad un irrilevante rischio di variazione del loro valore, la cui scadenza originaria, ovvero al momento dell’acquisto, non è superiore a 3 mesi.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono iscritte per un valore corrispondente al loro costo di acquisto in una riserva negativa di patrimonio netto, in concomitanza all’acquisto delle azioni stesse. La riserva negativa viene stornata, a seguito della delibera assembleare di annullamento delle azioni proprie, e viene ridotto contestualmente il capitale sociale per il valore nominale delle azioni annullate. L’eventuale differenza tra il valore contabile della riserva e il valore nominale delle azioni annullate è imputata ad incremento o decremento del patrimonio netto. In caso di alienazione delle azioni proprie, l’eventuale differenza tra il valore contabile della riserva negativa e il valore di realizzo delle azioni alienate è imputata a incremento o decremento di altra voce di patrimonio netto. Parimenti, in caso di assegnazione di azioni proprie in conseguenza ai piani di incentivazione a favore dei dipendenti,

la riduzione della riserva negativa ha come contropartita patrimoniale la riserva specifica iscritta a Patrimonio netto, per il “Long Terms incentive Plan”.

Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale (Stock Option Plan)

I piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale, con assegnazione di opzioni il cui esercizio comporta la consegna di azioni (piani di stock option) sono valutati al fair value determinato alla data di concessione del piano. Tale fair value è imputato a conto economico nel periodo di maturazione previsto dal piano, con corrispondente incremento del patrimonio netto.

Pagamenti basati su azioni (piani di incentivazione azionaria)

I benefici ai dipendenti (Long Terms Incentive Plan – LTIP) includono, coerentemente alla natura sostanziale di retribuzione che assumono, il costo dei piani di incentivazione con pagamento basato su azioni. Il costo dell’incentivazione è determinato con riferimento al fair value degli strumenti attribuiti e alla previsione del numero di azioni che saranno effettivamente assegnate; la quota di competenza dell’esercizio è determinata pro-rata temporis lungo il vesting period, ossia il periodo intercorrente tra la data dell’attribuzione (cosiddetta grant date) e la data di assegnazione. Il fair value delle azioni sottostanti il piano di incentivazione è determinato alla grant date tenendo conto delle previsioni in merito al raggiungimento dei parametri di performance associati a condizioni di mercato e non è oggetto di rettifica negli esercizi successivi; quando si verifica l’ottenimento del beneficio, la stima relativa a tali condizioni è riflessa adeguando, lungo il vesting period, il numero di azioni che si prevede saranno effettivamente assegnate. Dal 1° gennaio 2021 il piano di incentivazione, così come approvato dall’Assemblea degli Azionisti del 26 aprile 2021, è basato esclusivamente su azioni e la contropartita patrimoniale del costo dell’acquisto delle medesime è stata riclassificata dalla voce “Altre passività” ad una nuova riserva di patrimonio netto.

Benefici ai dipendenti

Il fondo trattamento di fine rapporto è considerato un piano a “benefici definiti”.

Le obbligazioni della società sono determinate separatamente per ciascun piano, stimando il valore attuale dei benefici futuri che i dipendenti hanno maturato nell’esercizio corrente e in quelli precedenti. Questo calcolo è effettuato utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito.

Le componenti dei benefici definiti sono rilevate come segue:

• le componenti di rimisurazione delle passività, che comprendono gli utili e le perdite attuariali, sono rilevati immediatamente in “Altri utili (perdite) complessivi”;
• i costi relativi alle prestazioni di servizio sono rilevati a conto economico;
• gli oneri finanziari netti sulla passività a benefici definiti sono rilevati a conto economico tra gli Oneri finanziari.

Le componenti di rimisurazione riconosciute in “Altri utili (perdite) complessivi” non sono mai riclassificati a conto economico nei periodi successivi.

Fondi rischi ed oneri

Il Gruppo rileva fondi rischi ed oneri quando ha un’obbligazione, legale o implicita, a fronte di un evento passato, quando è probabile che si renderà necessario l’impiego di risorse per adempiere l’obbligazione stessa della quale è possibile effettuare una stima attendibile.

Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico del periodo in cui la variazione è avvenuta.

Riconoscimento dei ricavi

I ricavi sono valutati tenendo conto del corrispettivo specificato nel contratto con il cliente. Il Gruppo rileva i ricavi quando trasferisce il controllo dei beni o dei servizi, ossia nel momento in cui le performance obligation contenute nei contratti con i clienti sono adempiute.

Contributi pubblici

I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste la ragionevole certezza che tutte le condizioni previste per il loro ottenimento siano rispettate e quindi vi sarà la loro erogazione.

I contributi pubblici in “conto esercizio” sono rilevati a conto economico, con un criterio sistematico, negli esercizi in cui il Gruppo rileva come costi le relative spese che i contributi intendono compensare.

I contributi in “conto capitale” che si riferiscono a immobilizzazioni materiali sono registrati come ricavi differiti e accreditati a conto economico lungo l’arco temporale corrispondente alla vita utile dell’attività di riferimento.

Imposte

La capogruppo Alkemy S.p.A. e le sue controllate Nunatac S.r.l. ed Alkemy Play S.r.l. hanno esercitato l'opzione per il cd. "Consolidato fiscale nazionale" di cui agli artt. 117 e seguenti del D.P.R. 917/86 (T.U.I.R.), che consente di determinare l'IRES su una base imponibile corrispondente alla somma algebrica degli imponibili delle singole società. I rapporti economici, la responsabilità e gli obblighi reciproci fra la Consolidante e le società controllate, sono definiti nel contratto di consolidato fiscale.

Le imposte correnti rappresentano la stima dell'importo delle imposte sul reddito dovute, calcolate sul reddito imponibile dell'esercizio, determinato applicando le aliquote fiscali vigenti o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del bilancio ed eventuali rettifiche all'importo relativo agli esercizi precedenti.

lmposte differite attive e passive

Le imposte differite attive e passive sono calcolate in base al metodo patrimoniale (liability method) sulle differenze temporanee risultanti alla data di bilancio fra i valori delle attività e passività iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali.

Le imposte differite attive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e delle eventuali perdite fiscali portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l'esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano renderne applicabile l'utilizzo.

Le imposte differite non sono rilevate per:

• le differenze temporanee relative alla rilevazione iniziale di attività o passività in un'operazione diversa dall'aggregazione aziendale che non influenza né l'utile (o perdita) contabile né il reddito imponibile (o perdita fiscale);
• le differenze temporanee relative a investimenti in società controllate, società collegate e a joint venture nella misura in cui il Gruppo è in grado di controllare i tempi di annullamento delle differenze temporanee ed è probabile che, nel prevedibile futuro, la differenza temporanea non si annullerà;
• le differenze temporanee tassabili relative alla rilevazione iniziale dell'avviamento.

Il valore da riportare in bilancio delle imposte differite attive viene riesaminato a ciascuna data di chiusura dell'esercizio e ridotto nella misura in cui non risulti più probabile il Ioro recupero. Le imposte differite attive non riconosciute sono riesaminate con periodicità annuale alla data di chiusura del bilancio e vengono rilevate nella misura in cui è diventato probabile che il reddito fiscale sia sufficiente a consentire che tali imposte differite attive possano essere recuperate.

Le imposte differite attive e passive sono misurate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate all'esercizio in cui tali attività si realizzano o tali passività si estinguono, considerando le aliquote in vigore e quelle già emanate alla data di bilancio.

Criteri di conversione dei valori espressi in valuta

I ricavi e i costi relativi a operazioni in valuta estera sono iscritti al cambio in vigore alla data dell’operazione.

I crediti ed i debiti in valuta estera sono iscritti al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell’esercizio. Gli utili e le perdite conseguenti a tali adeguamenti dei cambi sono classificati come componenti di natura finanziaria.

Consolidamento di imprese estere

Tutte le attività e le passività di imprese estere in moneta diversa dall’euro che rientrano nell’area di consolidamento sono convertite utilizzando i tassi di cambio in essere alla data di riferimento del bilancio. Proventi e costi sono convertiti al cambio medio dell’esercizio. Le differenze cambio di conversione risultanti dall’applicazione di questo metodo sono classificate come voce di patrimonio netto.

Di seguito i tassi di cambio utilizzati per la conversione in euro dei bilanci delle società in valuta estera:

Utile per azione

L’utile base per azione è calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione durante l’esercizio, escludendo le eventuali azioni proprie in portafoglio.

Ai fini del calcolo dell’utile diluito per azione, la media ponderata delle azioni in circolazione è modificata assumendo la conversione di tutte le potenziali azioni aventi effetto diluitivo.

Anche il risultato netto del Gruppo è rettificato per tener conto degli effetti, al netto delle imposte, della conversione.

Uso di stime

La redazione del bilancio consolidato e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della Direzione aziendale l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio, nonché sull’ammontare dei ricavi e dei costi nell’esercizio di riferimento.

I risultati che si consuntiveranno potrebbero differire, anche significativamente, da tali stime a seguito di possibili mutamenti dei fattori considerati nella determinazione delle stesse.

In particolare, le stime sono utilizzate per la valutazione degli avviamenti, per rilevare i debiti per leasing, i debiti per put option, gli accantonamenti per rischi su crediti, per obsolescenza di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, fondi per rischi e oneri, altri accantonamenti a fondi.

Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.

Nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicabili dall’esercizio che inizia il 1° gennaio 2021

Di seguito si elencano i principi, gli emendamenti, le interpretazioni ed i miglioramenti in vigore dal 1° gennaio 2021 per i quali non si sono evidenziati impatti significativi sulla relazione finanziaria annuale 2021 del Gruppo:

Emendamento dell’IFRS 4 “Insurance Contracts” – differimento dell’IFRS 9(pubblicato in data 25 giugno 2020)

Emendamento all’IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 e IFRS 16 “Interest Rate Benchmark Reform”(fase 2 – pubblicato in data 27 agosto 2020).

Modifiche all’IFRS 16 - “Leases Covid 19-Related Rent Concessions”: Il documento prevede per i locatari, estendendo di un anno il periodo di applicazione, la facoltà di contabilizzare le riduzioni dei canoni connesse al Covid-19 senza dover valutare, tramite l’analisi dei contratti, se è rispettata la definizione di lease modification dell’IFRS 16

Con riferimento ai principi e agli emendamenti sopra dettagliati, già efficaci alla data del bilancio, l’adozione non ha comportato impatti significativi sul bilancio del Gruppo.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall’Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dalla Società al 31 dicembre 2021.

Di seguito si elencano i principi, gli emendamenti, le interpretazioni ed i miglioramenti di futura applicazione:

Annual improvements to IFRS (Cycle 2018–2020) (Amendments to IFRS 1, IFRS 9, IFRS 16 e IAS 41)(pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

Onerous contracts—Cost of fulfilling a contract (Amendments to IAS 37)(pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

Property, plant and equipment: proceeds before intended use (Amendments to IAS 16)(pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

Reference to the Conceptual Framework (Amendments to IFRS 3)(pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

Principio IFRS 17 “Insurance Contracts” e relativi emendamenti(pubblicati rispettivamente in data 18 maggio 2017 e in data 25 giugno 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

Con riferimento ai principi e agli amendements sopra dettagliati, non si prevede che l’adozione comporti impatti significativi nel Gruppo.

Di seguito gli emendamenti non ancora omologati alla data di redazione del presente bilancio:

Emendamento agli IAS 1 “Presentation of Financial Statements: Classification of Liabilities as Current or Non-current” e “Deferral effective date”(pubblicato rispettivamente in data 23 gennaio 2020 e in data 15 luglio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

Emendamento allo IAS 8 “Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimate”(pubblicato il 12 febbraio 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

Emendamento allo IAS 1 “Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting policies”(pubblicato il 12 febbraio 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

Emendamento allo IAS 12 “Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction”(pubblicato in data 7 maggio 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

Emendamento all’IFRS 17 “Insurance Contracts: Initial Application of IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Information”(pubblicato in data 9 dicembre 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

Emendamento allo IFRS 14 - Regulatory Deferral Accounts- Il processo di omologazione è sospeso in attesa del nuovo principio contabile sui “rate-regulated activities”.

Emendamento all’IFRS 10 e IAS 28 - Sales or Contribution of Assets between an Investor and its associate or Joint Venture- Il documento è stato pubblicato nel Settembre del 2014 al fine di risolvere l’attuale conflitto tra lo IAS 28 e l’IFRS 10 relativo alla valutazione dell’utile o della perdita risultante dalla cessione o conferimento di un non‐monetary asset ad una joint venture o collegata in cambio di una quota nel capitale di quest’ultima. La data di entrata in vigore del documento IASB e il relativo processo di omologazione sono stati sospesi fino al completamento del progetto IASB sull’equity method.

Con riferimento ai principi e agli amendements sopra dettagliati, non si prevede che l’adozione comporti impatti significativi nel Gruppo.

Gestione dei rischi finanziari

Il Gruppo, nell’ambito della propria operatività, è esposto a rischi finanziari connessi a:

• rischio di credito;
• rischio di liquidità;
• rischio di mercato, e nello specifico rischio di tasso di interesse e di cambio.

Di seguito vengono fornite informazioni relative all’esposizione del Gruppo a ciascuno dei rischi sopra indicati; si rinvia a quanto ampiamente descritto nella Relazione sulla gestione per la descrizione dell’attività di monitoraggio dei rischi finanziari al fine di prevenire potenziali effetti negativi e quindi porre in essere azioni correttive.

Rischio di credito

Il rischio di credito rappresenta l’esposizione a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti sia commerciali che finanziarie.

Il rischio di credito del Gruppo è essenzialmente attribuibile all’ammontare dei crediti commerciali per prestazioni di servizi.

Per la natura stessa dei servizi svolti, il Gruppo non ha una significativa concentrazione di rischio di credito ed è soggetta a rischi moderati sui crediti, in quanto i debitori sono rappresentati, in massima parte, da società private di notevoli dimensioni, con alta solvibilità.

L’esposizione al rischio di credito al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2020 è di seguito riportata:

(*) nella tabella non sono stati inclusi i crediti tributari e le partecipazioni.

Di seguito si riporta la suddivisione dei crediti al 31 dicembre 2021 ed al 31 dicembre 2020 raggruppate per categoria e per scaduto:

(*) nella tabella non sono stati inclusi i crediti tributari e le partecipazioni

(*) nella tabella non sono stati inclusi i crediti tributari e le partecipazioni

Rischio di liquidità

La gestione finanziaria del Gruppo è caratterizzata da procedure volte a regolare le funzioni di incasso e pagamento, controllando ed evitando situazioni critiche di liquidità.

Durante l’esercizio, il Gruppo ha fatto fronte al proprio fabbisogno finanziario tramite il ricorso a mezzi propri e tramite la stipula di finanziamenti e affidamenti bancari.

Le passività finanziarie al 31 dicembre 2021 e 31 dicembre 2020, inclusive degli interessi da versare, suddivise per fasce di scadenza contrattuale sono di seguito esposte:

Relativamente ai debiti commerciali e alle altre passività si segnala che i flussi finanziari previsti dai relativi contratti sono entro i 12 mesi.

Le passività finanziarie al 31 dicembre 2021 e 31 dicembre 2020, come risultanti dalla situazione patrimoniale-finanziaria, suddivise per fasce di scadenza contrattuale sono di seguito esposte:

Valori espressi in migliaia di euro

Valori espressi in migliaia di euro

Si segnala che tre finanziamenti (5.398 migliaia di euro al 31 dicembre 2021) prevedono il rispetto di due parametri finanziari (Covenants), ed in particolare: (i) Leverage Ratio, ossia Posizione Finanziaria Netta/EBITDA <3, da calcolarsi annualmente a partire dal 31 dicembre 2021 (ii) rapporto tra Posizione Finanziaria Netta e Patrimonio Netto <1, da calcolarsi annualmente a partire dal 31 dicembre 2019. I parametri risultano pienamente rispettati al 31 dicembre 2021.

Si segnala che nel corso del 2021 si è provveduto a rinegoziare il primo parametro di cui sopra: era infatti inizialmente previsto un Leverage Ratio >2.

Rischio di mercato

Il rischio di mercato cui il Gruppo è esposta è rappresentato dal rischio di fluttuazione dei tassi di interesse e dal rischio di cambio.

Rischio di tasso di interesse

Il Gruppo è esposto al rischio di fluttuazione dei tassi di interesse relativo ai finanziamenti passivi a medio e lungo termine indicizzati al tasso variabile.

Si segnala che sono in esserecinque opzioni “cap” (a prezzo fisso, già pagato), in relazione ai finanziamenti a medio termine contratti nel corso del 2019, 2020 e 2021, a copertura del rischio di futuri innalzamento dei tassi di interesse, in relazione ad altrettanti finanziamenti che valgono circa l’81% dei debiti bancari per finanziamenti in essere al 31 dicembre 2021.

I debiti finanziari pari a 31.734 migliaia di euro al 31 dicembre 2021 e 31.300 migliaia di euro al 31 dicembre 2020 includono finanziamenti a tasso variabile rispettivamente per 15.230 migliaia di euro e 15.283 migliaia di euro.

Gli strumenti finanziari esposti al rischio di tasso di interesse sono stati oggetto di un’analisi di sensitività che evidenzia gli effetti sul risultato ante imposte che si sarebbero registrati in termini di variazione di oneri finanziari a fronte di una variazione in aumento e in diminuzione di 50 basis points dei tassi di interesse Euribor applicati ai debiti finanziari.

Gli effetti al 31 dicembre 2021 ed al 31 dicembre 2020 sono indicati nelle seguenti tabelle:

Rischio di cambio

Le attività del Gruppo sono soggette a rischio di cambio traslativo.

Il Gruppo è esposto, quindi, al rischio di cambio “di natura traslativa”, ossia al rischio che le fluttuazioni nei tassi di cambio di alcune valute rispetto alla valuta di consolidamento influenzino i risultati del Gruppo Alkemy, l’indebitamento finanziario netto consolidato e il patrimonio netto consolidato.

Il Gruppo è, altresì, esposto ad un limitato rischio di cambio “di natura transattiva” generato dalle operazioni di natura commerciale e finanziaria effettuate dalle singole società in divise diverse da quella funzionale della società che effettua l’operazione stessa.

Tale esposizione è monitorata, ma la copertura del suddetto rischio di cambio non rientra tra le politiche del Gruppo Alkemy alla data della Relazione finanziaria annuale, in quanto non vi sono transazioni di importo rilevante in valuta diversa dall’euro tra le società del Gruppo, tranne il pagamento annuale dei dividendi deliberati dalle società messicane. Una fluttuazione significativa del Peso messicano o delle altre valute in cui il Gruppo opera, potrebbe comunque comportare effetti negativi sulla situazione economica e patrimoniale del Gruppo, in proporzione all’incidenza del business svolto da dette società, rispetto a quello complessivo del Gruppo stesso.

Attività e passività finanziarie valutate al fair value

In base a quanto richiesto dall’ IFRS 13- Misurazione del fair value si fornisce la seguente informativa.

Il fair value delle attività e passività commerciali e degli altri crediti e debiti finanziari approssima il valore nominale iscritto in bilancio.

Il fair value dei crediti e debiti verso banche, nonché verso società correlate non si discosta dai valori iscritti in bilancio, in quanto è stato mantenuto costante il credit spread.

In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella Situazione patrimoniale-finanziaria al fair value, l’IFRS 7 richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significatività degli input utilizzati nella determinazione del fair value. Si distinguono i seguenti livelli:

Livello 1 – quotazioni rilevate su un mercato attivo, per attività o passività oggetto di valutazione;

Livello 2 – input diversi dai prezzi quotati, di cui al punto precedente, che sono osservabili direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) sul mercato;

Livello 3 – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.

Con riferimento ai valori presentati al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2020, le seguenti tabelle mostrano la gerarchia del fair value per le attività e passività del Gruppo che sono valutate al fair value:

Altre informazioni

Erogazioni pubbliche

Come previsto dall’articolo 1, commi 125-129, della legge 124/2017 (Legge concorrenza) 2017 successivamente integrata dal decreto legge 'sicurezza' (n. 113/2018) e dal decreto legge 'semplificazione' (n. 135/2018), nell'ambito di obblighi di trasparenza, in relazione ai contributi ed ai vantaggi economici di qualunque genere ricevuti dalle pubbliche amministrazioni e da soggetti a queste assimilati, si pubblicano tali importi e si specifica che, nel corso dell’esercizio 2021, la Capogruppo e la Società controllata Design Group Italia ID S.r.l. hanno ricevuto contributi in conto capitale pari rispettivamente a 161 migliaia di euro e 63 migliaia di euro, pari a complessivi 224 migliaia di euro. La seguente tabella riporta in dettaglio i dati inerenti ai soggetti eroganti e l’ammontare delle erogazioni per cassa:

La Capogruppo ha inoltre ricevuto contributi in conto finanziamento pari a 96 migliaia di euro da parte del Ministero dello Sviluppo Economico in relazione al progetto D-ALL. I contributi sui progetti di cui sopra si riferiscono interamente ad attività di Ricerca e Sviluppo svolta dalla Società.

Per completezza di informativa in merito ai ricavi per contributi pubblici si rimanda a quanto descritto nella Nota 2.

Informativa per settori operativi

Il Gruppo ha identificato i settori operativi sulla base di due aree geografiche che rappresentano le componenti organizzative secondo le quali viene gestito e monitorato il business, ossia, come previsto dall’IFRS 8, “… un componente i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo dell'entità ai fini dell'adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati”.

Detti segmenti sono Italia e Mercato Estero.

Di seguito si evidenziano i dati economici dell’esercizio 2021 e quelli per l’esercizio 2020 suddivisi per settore come richiesto dall’IFRS 8, con indicazione delle rettifiche inter-segmento.

Settore Italia

Il settore Italia include le seguenti società: Alkemy S.p.A., Nunatac S.r.l., Alkemy Play S.r.l., XCC S.r.l., DGI S.r.l.. Include inoltre DGI ehf, DGI Corp. e Alkemy Play D.o.o., che operano in via esclusiva per le omonime controllanti italiane.

I ricavi del settore Italia 2021 sono stati pari a 65.570 migliaia di euro, con un incremento di 12.018 migliaia di euro rispetto all’anno precedente (+22,4%), dovuto al combinato disposto tra la generale tenuta dei principali clienti italiani e dei relativi contratti attivi, che non hanno risentito della generale situazione di parziale lockdown, con un incremento per euro 4.788 migliaia (+8,9% rispetto al 2020) e la crescita inorganica di euro 7.230 migliaia, conseguente all’acquisizione delle quote di maggioranza di Design Group Italia ID S.r.l. (DGI) e eXperience Cloud Consulting S.r.l. (XCC).

Gli importi di cui sopra non includono le rettifiche inter-segmento.

I ricavi si compongono per 64.615 migliaia di euro per vendita di beni e servizi (52.643 migliaia di euro nel 2020) e per 955 migliaia di euro per altri ricavi e proventi (909 migliaia di euro nel 2020), per il cui dettaglio si rimanda alla sezione di commento dei prospetti contabili.

I costi operativi, rappresentati da quelli per servizi, merci ed altri costi e per il lavoro, ammontano complessivamente a 60.048 migliaia di euro, con un incremento rispetto all’anno precedente di 9.240 migliaia di euro (+18,2%) principalmente relativo all’incremento dei costi del personale, a seguito dell’internalizzazione di alcune attività.

Il risultato operativo lordo è stato pari a 5.522 migliaia di euro (2.774 migliaia di euro nel 2020), con un aumento di 2.778 migliaia di euro.

Gli ammortamenti e le svalutazioni sono pari a 2.657 migliaia di euro, con un incremento complessivo pari a 378 migliaia di euro rispetto al 2020 (+16,6%). In tale voce sono ricompresi:

• ammortamenti per immobilizzazioni materiali ed immateriali a vita definita per un totale nell’esercizio pari ad 2.149 migliaia di euro (1.541 migliaia di euro nel 2020);
• l’accantonamento al fondo svalutazione crediti per 508 migliaia di euro, stanziati a copertura di potenziali perdite future correlate a specifici crediti in contenzioso alla data di bilancio.

Il settore Italia ha quindi registrato un risultato prima delle imposte positivo di 3.266 migliaia di euro (positivo per 1.069 migliaia di euro nel 2020) che, dedotte le imposte, ha dato luogo a un utile netto di 2.703 migliaia di euro, contro 1.104 migliaia di euro del precedente esercizio.

Settore Estero

Il settore Estero riguarda tutti i mercati esteri in cui opera il Gruppo, vale a dire Spagna, Messico e Serbia.

Sono incluse le seguenti società: Ontwice Interactive Service S.L. (Spagna) Alkemy South America S.L. (Spagna), OIS Digital S.L. (Messico), OIS Service S.L. (Messico), Kreativa New Formula D.o.o. (Serbia), Alkemy SEE D.o.o. (Serbia), Alkemy Digital Hub D.o.o..

I ricavi del settore Estero 2021 sono stati pari a 31.121 migliaia di euro rispetto a 21.798 migliaia di euro nel 2020 (+42,8%). L’incremento dei ricavi è principalmente riconducibile ai risultati positivi delle controllate spagnole e messicane.

I costi operativi e per il personale passano da 18.571 migliaia di euro a 27.128 migliaia di euro.

Il margine operativo lordo, al lordo di ammortamenti e svalutazioni e dei proventi e oneri finanziari, ammonta pertanto a 3.993 migliaia di euro, rispetto a 3.227 migliaia di euro dell’anno precedente.

Il risultato operativo, al lordo dei proventi e oneri finanziari, è pari a 3.755 migliaia di euro rispetto a 2.680 migliaia di euro dell’anno precedente.

l risultato netto dell’esercizio è pertanto pari a 2.784 migliaia di euro, rispetto a 1.816 migliaia di euro del 2020.

Inoltre, per completezza di informativa, di seguito si evidenziano i crediti commerciali al 31 dicembre 2021 e quelli dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 suddivisi per settore:

Commento dei prospetti contabili

Conto economico consolidato

1.Ricavi delle vendite e delle prestazioni

I ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano a 93.955 migliaia di euro (73.925 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) sono così suddivisibili:

Il fatturato realizzato nel 2021 è in crescita di 20.030 migliaia di euro rispetto all’anno precedente ed è imputabile al combinato disposto tra (i) la ripresa del business delle società estere, maggiormente colpite dagli effetti della pandemia da COVID-19 nell’esercizio precedente (in particolare i ricavi conseguiti dalle società spagnole registrano un incremento del 21,9% e quelli conseguiti dalle società messicane del 68,1%), per complessivi 9.193 migliaia di euro, (ii) la crescita inorganica in seguito all’acquisizione delle quote di maggioranza di Design Group Italia S.r.l. e eXperience Cloud Consulting S.r.l. per complessivi 7.230 migliaia di euro e (iii) la generale tenuta dei principali clienti italiani e dei relativi contratti attivi, che non hanno risentito della situazione di parziale lockdown, per complessivi 3.607 migliaia di euro.

2.Altri ricavi e proventi

Gli altri ricavi e proventi ammontano a 1.230 migliaia di euro (1.007 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) e sono così composti:

Il credito d’imposta maturato sugli investimenti in Ricerca e Sviluppo ed in innovazione tecnologica ammonta a 375 migliaia di euro (330 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) ed è principalmente relativo (i) per 306 migliaia di euro sugli investimenti effettuati da Nunatac S.r.l. in formazione 4.0 ex art. 1 co. 78-81 della Legge 30.12.2018 n.145 e (ii) per 67 migliaia di euro sugli investimenti in Ricerca e Sviluppo effettuati dalla Capogruppo di cui al D.L. n. 145/2013.

I ricavi per costi capitalizzati ammontano a 492 migliaia di euro e sono principalmente relativi all’implementazione interna di software e piattaforme inerenti lo svolgimento delle attività commerciali delle aziende del Gruppo.

I ricavi per contributi pubblici pari a 150 migliaia di euro (493 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) risultano di seguito dettagliati:

• 124 migliaia di euro (404 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) si riferiscono alla quota di contributo in conto esercizio relativo al progetto di finanza agevolata “SecureOpenNets”;
• 26 migliaia di euro (4 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) sono relativi al contributo Fondir.

La voce nell’anno 2020 comprendeva inoltre 50 migliaia di euro riferiti alla quota di contributo in conto esercizio relativo al progetto di finanza agevolata “D-All”, 17 migliaia di euro riferiti alla quota di contributo relativo al progetto di finanza agevolata “Protect ID”, 11 migliaia di euro relativi al contributo Fondimpresa e 7 migliaia di euro riferiti alla quota di contributo relativo al progetto di finanza agevolata “Cultura 4.0”.

I contributi pubblici si riferiscono per 124 migliaia di euro I contributi pubblici si riferiscono per 124 migliaia di euro(478 migliaia di euro nel 2020)a contributi inerenti alle attività di Ricerca e Sviluppo svolte dalla Capogruppo, che hanno comportato investimenti nell'anno di complessivi 347 migliaia di euro (1.057 migliaia di euro nel 2020), suddivisi tra spese del personale per 296 migliaia di euro (621 migliaia di euro nel 2020) e di consulenze esterne per 51 migliaia di euro (436 migliaia di euro nel 2020).

La voce altri ricavi ammonta a 213 migliaia di euro (184 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) e riguarda in prevalenza sopravvenienze attive.

3.Costi per servizi, merci e altri costi operativi

I costi per servizi, merci e altri componenti operativi ammontano a 46.825 migliaia di euro (40.100 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) e risulta di seguito dettagliata:

Costi per servizi

I costi per servizi ammontano a 46.260 migliaia di euro (39.464 migliaia di euro al 31 dicembre 2020) e sono di seguito dettagliati: