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"value": "SEZIONE 1 \u2013 Dichiarazione di conformit\u00e0 ai Principi Contabili InternazionaliIl bilancio consolidato del Gruppo Mediolanum al 31 dicembre 2025 \u00e8 stato redatto, in applicazione del D.Lgs. 28 febbraio 2005 n. 38, secondo i principi contabili IFRS emanati dall\u2019International Accounting Standards Board e le relative interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e adottati dall\u2019Unione Europea, di cui al Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002 e successivi aggiornamenti.Il Gruppo Mediolanum, in osservanza delle disposizioni del D. Lgs. 30 maggio 2005 n. 142, si configura come un conglomerato finanziario a prevalente settore bancario.Il bilancio consolidato del Gruppo Mediolanum al 31 dicembre 2025 \u00e8 stato predisposto sulla base delle \u201cIstruzioni per la redazione del bilancio dell\u2019impresa e del bilancio consolidato delle banche e delle societ\u00e0 finanziarie capogruppo di gruppi bancari\u201d emanate dalla Banca d\u2019Italia, nell\u2019esercizio dei poteri stabilito dall\u2019art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005, con la Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti.Queste istruzioni stabiliscono in modo vincolante gli schemi di bilancio e le relative modalit\u00e0 di compilazione, nonch\u00e9 il contenuto della nota integrativa.Nella predisposizione del Bilancio sono stati applicati i principi contabili IFRS emanati dall\u2019International Accounting Standards Board omologati ed in vigore al 31 dicembre 2025 (inclusi i documenti interpretativi denominati SIC e IFRIC).",
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"value": "SEZIONE 2 \u2013 Principi generali di redazione
Il bilancio consolidato \u00e8 costituito dallo Stato patrimoniale, dal Conto economico, dal Prospetto della redditivit\u00e0 complessiva, dal Prospetto delle variazioni di patrimonio netto, dal Rendiconto finanziario e dalla Nota integrativa. \u00c8 inoltre corredato da una Relazione degli amministratori sull\u2019andamento della gestione.
In conformit\u00e0 a quanto disposto dall\u2019art. 5 del Decreto Legislativo n. 38 del 28 febbraio 2005, il bilancio consolidato \u00e8 stato redatto utilizzando l\u2019euro quale moneta di conto. Gli importi degli schemi di bilancio e i dati riportati nelle tabelle di nota integrativa sono espressi in migliaia di euro, qualora non diversamente indicato.
I principi contabili adottati per la predisposizione del presente Bilancio consolidato, con riferimento alle fasi di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0, cos\u00ec come per le modalit\u00e0 di riconoscimento dei ricavi e dei costi e i criteri di consolidamento, risultano conformi a quelli utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 del Gruppo Banca Mediolanum. Si rimanda alla successiva sezione \u201cA2 \u2013 Parte relativa alle principali voci di bilancio\u201d per maggiori dettagli.
I Prospetti contabili e la Nota integrativa presentano, oltre agli importi relativi al periodo di riferimento, anche i corrispondenti dati di raffronto riferiti al 31 dicembre 2024.
Il bilancio consolidato \u00e8 redatto nel rispetto dei seguenti principi generali:
\u27a2Per quanto attiene al presupposto della continuit\u00e0 aziendale, gli Amministratori di Banca Mediolanum S.p.A. ritengono di avere la ragionevole aspettativa che la Societ\u00e0, nonch\u00e9 le Societ\u00e0 appartenenti al Gruppo in esame, continueranno con la loro esistenza operativa in un futuro prevedibile e di conseguenza il Bilancio Consolidato dell\u2019esercizio 2025 \u00e8 stato predisposto in questa prospettiva di continuit\u00e0. Precisano altres\u00ec di non avere rilevato nella struttura patrimoniale e finanziaria e nell\u2019andamento operativo sintomi che possano indurre incertezze sul punto della continuit\u00e0 aziendale;
\u27a2rilevazione per competenza economica: il bilancio \u00e8 redatto secondo il principio della rilevazione per competenza economica;
\u27a2rilevanza e aggregazione: gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli. Gli schemi sono conformi a quelli definiti dalla Banca d\u2019Italia nella Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti. Ai suddetti schemi possono essere aggiunte nuove voci se il loro contenuto non \u00e8 riconducibile ad alcuna delle voci gi\u00e0 previste dagli schemi e solo se si tratta di importi di rilievo. Nello stato patrimoniale, nel conto economico e nel prospetto della redditivit\u00e0 complessiva non sono indicati i conti che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale si riferisce il bilancio n\u00e9 per quello precedente;
\u27a2presentazione: la classificazione delle voci di bilancio \u00e8 costante negli esercizi, a meno di variazioni che possano intervenire a seguito di un nuovo principio o interpretazione che richiedano una modifica di cui viene fornita apposita informativa in nota integrativa. Per ogni conto dello stato patrimoniale e del conto
economico viene fornita l\u2019informazione comparativa relativa all\u2019esercizio precedente, a meno che un principio contabile o una interpretazione non consentano o prevedano diversamente;
\u27a2prevalenza della sostanza sulla forma: le operazioni e gli altri eventi sono rilevati e rappresentati in conformit\u00e0 alla loro sostanza e realt\u00e0 economica.
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"v1-page412-cflshid_215618-tag114243": {
"value": "SEZIONE 2 \u2013 Principi generali di redazione
Il bilancio consolidato \u00e8 costituito dallo Stato patrimoniale, dal Conto economico, dal Prospetto della redditivit\u00e0 complessiva, dal Prospetto delle variazioni di patrimonio netto, dal Rendiconto finanziario e dalla Nota integrativa. \u00c8 inoltre corredato da una Relazione degli amministratori sull\u2019andamento della gestione.
In conformit\u00e0 a quanto disposto dall\u2019art. 5 del Decreto Legislativo n. 38 del 28 febbraio 2005, il bilancio consolidato \u00e8 stato redatto utilizzando l\u2019euro quale moneta di conto. Gli importi degli schemi di bilancio e i dati riportati nelle tabelle di nota integrativa sono espressi in migliaia di euro, qualora non diversamente indicato.
I principi contabili adottati per la predisposizione del presente Bilancio consolidato, con riferimento alle fasi di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0, cos\u00ec come per le modalit\u00e0 di riconoscimento dei ricavi e dei costi e i criteri di consolidamento, risultano conformi a quelli utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 del Gruppo Banca Mediolanum. Si rimanda alla successiva sezione \u201cA2 \u2013 Parte relativa alle principali voci di bilancio\u201d per maggiori dettagli.
I Prospetti contabili e la Nota integrativa presentano, oltre agli importi relativi al periodo di riferimento, anche i corrispondenti dati di raffronto riferiti al 31 dicembre 2024.
Il bilancio consolidato \u00e8 redatto nel rispetto dei seguenti principi generali:
\u27a2Per quanto attiene al presupposto della continuit\u00e0 aziendale, gli Amministratori di Banca Mediolanum S.p.A. ritengono di avere la ragionevole aspettativa che la Societ\u00e0, nonch\u00e9 le Societ\u00e0 appartenenti al Gruppo in esame, continueranno con la loro esistenza operativa in un futuro prevedibile e di conseguenza il Bilancio Consolidato dell\u2019esercizio 2025 \u00e8 stato predisposto in questa prospettiva di continuit\u00e0. Precisano altres\u00ec di non avere rilevato nella struttura patrimoniale e finanziaria e nell\u2019andamento operativo sintomi che possano indurre incertezze sul punto della continuit\u00e0 aziendale;
\u27a2rilevazione per competenza economica: il bilancio \u00e8 redatto secondo il principio della rilevazione per competenza economica;
\u27a2rilevanza e aggregazione: gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli. Gli schemi sono conformi a quelli definiti dalla Banca d\u2019Italia nella Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti. Ai suddetti schemi possono essere aggiunte nuove voci se il loro contenuto non \u00e8 riconducibile ad alcuna delle voci gi\u00e0 previste dagli schemi e solo se si tratta di importi di rilievo. Nello stato patrimoniale, nel conto economico e nel prospetto della redditivit\u00e0 complessiva non sono indicati i conti che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale si riferisce il bilancio n\u00e9 per quello precedente;
\u27a2presentazione: la classificazione delle voci di bilancio \u00e8 costante negli esercizi, a meno di variazioni che possano intervenire a seguito di un nuovo principio o interpretazione che richiedano una modifica di cui viene fornita apposita informativa in nota integrativa. Per ogni conto dello stato patrimoniale e del conto economico viene fornita l\u2019informazione comparativa relativa all\u2019esercizio precedente, a meno che un principio contabile o una interpretazione non consentano o prevedano diversamente;
\u27a2prevalenza della sostanza sulla forma: le operazioni e gli altri eventi sono rilevati e rappresentati in conformit\u00e0 alla loro sostanza e realt\u00e0 economica.
CONTENUTO DEI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
Stato patrimoniale e conto economico consolidati
Gli schemi dello stato patrimoniale e del conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli informativi (i \u201cdi cui\u201d delle voci e sottovoci). Rispetto agli schemi definiti dalla Banca d\u2019Italia non sono riportate le voci che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale si riferisce il bilancio, n\u00e9 per quello precedente. Nel conto economico i ricavi sono indicati senza segno, mentre i costi sono riportati fra parentesi.
Prospetto della redditivit\u00e0 consolidata complessiva
Il prospetto della redditivit\u00e0 complessiva \u00e8 costituito da voci che presentano le variazioni di valore delle attivit\u00e0 registrate nell\u2019esercizio in contropartita delle riserve da valutazione, al netto del relativo effetto fiscale. Gli importi negativi sono riportati fra parentesi.
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato
Nel prospetto viene riportata la composizione e la movimentazione dei conti di patrimonio netto intervenuta nell\u2019esercizio di riferimento del bilancio ed in quello precedente, suddivisi tra il capitale sociale, le riserve di capitale, di utili e di riserve da valutazione di attivit\u00e0 o passivit\u00e0 di bilancio ed il risultato economico. Non sono stati emessi strumenti di capitale diversi dalle azioni ordinarie e di risparmio.
Rendiconto finanziario consolidato
Il prospetto dei flussi finanziari intervenuti nell\u2019esercizio di riferimento del bilancio ed in quello precedente \u00e8 stato predisposto seguendo il metodo indiretto, in base al quale i flussi derivanti dall\u2019attivit\u00e0 operativa sono rappresentati dal risultato dell\u2019esercizio rettificato degli effetti delle operazioni di natura non monetaria. I flussi finanziari sono suddivisi tra quelli derivanti dall\u2019attivit\u00e0 operativa, quelli generati dall\u2019attivit\u00e0 di investimento e quelli prodotti dall\u2019attivit\u00e0 di provvista. Nel prospetto i flussi generatisi nel corso dell\u2019esercizio sono indicati senza segno, mentre quelli assorbiti sono riportati fra parentesi.
Contenuto della Nota integrativa
La Nota integrativa comprende le informazioni previste dai principi contabili internazionali e dalla Circolare n. 262/2005 della Banca d\u2019Italia e successivi aggiornamenti. Rispetto agli schemi definiti dalla Banca d\u2019Italia non sono riportati i titoli delle sezioni relative a voci di bilancio che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale
SEZIONE 2 \u2013 Principi generali di redazione
Il bilancio consolidato \u00e8 costituito dallo Stato patrimoniale, dal Conto economico, dal Prospetto della redditivit\u00e0 complessiva, dal Prospetto delle variazioni di patrimonio netto, dal Rendiconto finanziario e dalla Nota integrativa. \u00c8 inoltre corredato da una Relazione degli amministratori sull\u2019andamento della gestione.
In conformit\u00e0 a quanto disposto dall\u2019art. 5 del Decreto Legislativo n. 38 del 28 febbraio 2005, il bilancio consolidato \u00e8 stato redatto utilizzando l\u2019euro quale moneta di conto. Gli importi degli schemi di bilancio e i dati riportati nelle tabelle di nota integrativa sono espressi in migliaia di euro, qualora non diversamente indicato.
I principi contabili adottati per la predisposizione del presente Bilancio consolidato, con riferimento alle fasi di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0, cos\u00ec come per le modalit\u00e0 di riconoscimento dei ricavi e dei costi e i criteri di consolidamento, risultano conformi a quelli utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 del Gruppo Banca Mediolanum. Si rimanda alla successiva sezione \u201cA2 \u2013 Parte relativa alle principali voci di bilancio\u201d per maggiori dettagli.
I Prospetti contabili e la Nota integrativa presentano, oltre agli importi relativi al periodo di riferimento, anche i corrispondenti dati di raffronto riferiti al 31 dicembre 2024.
Il bilancio consolidato \u00e8 redatto nel rispetto dei seguenti principi generali:
\u27a2Per quanto attiene al presupposto della continuit\u00e0 aziendale, gli Amministratori di Banca Mediolanum S.p.A. ritengono di avere la ragionevole aspettativa che la Societ\u00e0, nonch\u00e9 le Societ\u00e0 appartenenti al Gruppo in esame, continueranno con la loro esistenza operativa in un futuro prevedibile e di conseguenza il Bilancio Consolidato dell\u2019esercizio 2025 \u00e8 stato predisposto in questa prospettiva di continuit\u00e0. Precisano altres\u00ec di non avere rilevato nella struttura patrimoniale e finanziaria e nell\u2019andamento operativo sintomi che possano indurre incertezze sul punto della continuit\u00e0 aziendale;
\u27a2rilevazione per competenza economica: il bilancio \u00e8 redatto secondo il principio della rilevazione per competenza economica;
\u27a2rilevanza e aggregazione: gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli. Gli schemi sono conformi a quelli definiti dalla Banca d\u2019Italia nella Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti. Ai suddetti schemi possono essere aggiunte nuove voci se il loro contenuto non \u00e8 riconducibile ad alcuna delle voci gi\u00e0 previste dagli schemi e solo se si tratta di importi di rilievo. Nello stato patrimoniale, nel conto economico e nel prospetto della redditivit\u00e0 complessiva non sono indicati i conti che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale si riferisce il bilancio n\u00e9 per quello precedente;
\u27a2presentazione: la classificazione delle voci di bilancio \u00e8 costante negli esercizi, a meno di variazioni che possano intervenire a seguito di un nuovo principio o interpretazione che richiedano una modifica di cui viene fornita apposita informativa in nota integrativa. Per ogni conto dello stato patrimoniale e del conto economico viene fornita l\u2019informazione comparativa relativa all\u2019esercizio precedente, a meno che un principio contabile o una interpretazione non consentano o prevedano diversamente;
\u27a2prevalenza della sostanza sulla forma: le operazioni e gli altri eventi sono rilevati e rappresentati in conformit\u00e0 alla loro sostanza e realt\u00e0 economica.
CONTENUTO DEI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
Stato patrimoniale e conto economico consolidati
Gli schemi dello stato patrimoniale e del conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli informativi (i \u201cdi cui\u201d delle voci e sottovoci). Rispetto agli schemi definiti dalla Banca d\u2019Italia non sono riportate le voci che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale si riferisce il bilancio, n\u00e9 per quello precedente. Nel conto economico i ricavi sono indicati senza segno, mentre i costi sono riportati fra parentesi.
Prospetto della redditivit\u00e0 consolidata complessiva
Il prospetto della redditivit\u00e0 complessiva \u00e8 costituito da voci che presentano le variazioni di valore delle attivit\u00e0 registrate nell\u2019esercizio in contropartita delle riserve da valutazione, al netto del relativo effetto fiscale. Gli importi negativi sono riportati fra parentesi.
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato
Nel prospetto viene riportata la composizione e la movimentazione dei conti di patrimonio netto intervenuta nell\u2019esercizio di riferimento del bilancio ed in quello precedente, suddivisi tra il capitale sociale, le riserve di capitale, di utili e di riserve da valutazione di attivit\u00e0 o passivit\u00e0 di bilancio ed il risultato economico. Non sono stati emessi strumenti di capitale diversi dalle azioni ordinarie e di risparmio.
Rendiconto finanziario consolidato
Il prospetto dei flussi finanziari intervenuti nell\u2019esercizio di riferimento del bilancio ed in quello precedente \u00e8 stato predisposto seguendo il metodo indiretto, in base al quale i flussi derivanti dall\u2019attivit\u00e0 operativa sono rappresentati dal risultato dell\u2019esercizio rettificato degli effetti delle operazioni di natura non monetaria. I flussi finanziari sono suddivisi tra quelli derivanti dall\u2019attivit\u00e0 operativa, quelli generati dall\u2019attivit\u00e0 di investimento e quelli prodotti dall\u2019attivit\u00e0 di provvista. Nel prospetto i flussi generatisi nel corso dell\u2019esercizio sono indicati senza segno, mentre quelli assorbiti sono riportati fra parentesi.
Contenuto della Nota integrativa
La Nota integrativa comprende le informazioni previste dai principi contabili internazionali e dalla Circolare n. 262/2005 della Banca d\u2019Italia e successivi aggiornamenti. Rispetto agli schemi definiti dalla Banca d\u2019Italia non sono riportati i titoli delle sezioni relative a voci di bilancio che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale
SEZIONE 2 \u2013 Principi generali di redazione
Il bilancio consolidato \u00e8 costituito dallo Stato patrimoniale, dal Conto economico, dal Prospetto della redditivit\u00e0 complessiva, dal Prospetto delle variazioni di patrimonio netto, dal Rendiconto finanziario e dalla Nota integrativa. \u00c8 inoltre corredato da una Relazione degli amministratori sull\u2019andamento della gestione.
In conformit\u00e0 a quanto disposto dall\u2019art. 5 del Decreto Legislativo n. 38 del 28 febbraio 2005, il bilancio consolidato \u00e8 stato redatto utilizzando l\u2019euro quale moneta di conto. Gli importi degli schemi di bilancio e i dati riportati nelle tabelle di nota integrativa sono espressi in migliaia di euro, qualora non diversamente indicato.
I principi contabili adottati per la predisposizione del presente Bilancio consolidato, con riferimento alle fasi di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0, cos\u00ec come per le modalit\u00e0 di riconoscimento dei ricavi e dei costi e i criteri di consolidamento, risultano conformi a quelli utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 del Gruppo Banca Mediolanum. Si rimanda alla successiva sezione \u201cA2 \u2013 Parte relativa alle principali voci di bilancio\u201d per maggiori dettagli.
I Prospetti contabili e la Nota integrativa presentano, oltre agli importi relativi al periodo di riferimento, anche i corrispondenti dati di raffronto riferiti al 31 dicembre 2024.
Il bilancio consolidato \u00e8 redatto nel rispetto dei seguenti principi generali:
\u27a2Per quanto attiene al presupposto della continuit\u00e0 aziendale, gli Amministratori di Banca Mediolanum S.p.A. ritengono di avere la ragionevole aspettativa che la Societ\u00e0, nonch\u00e9 le Societ\u00e0 appartenenti al Gruppo in esame, continueranno con la loro esistenza operativa in un futuro prevedibile e di conseguenza il Bilancio Consolidato dell\u2019esercizio 2025 \u00e8 stato predisposto in questa prospettiva di continuit\u00e0. Precisano altres\u00ec di non avere rilevato nella struttura patrimoniale e finanziaria e nell\u2019andamento operativo sintomi che possano indurre incertezze sul punto della continuit\u00e0 aziendale;
\u27a2rilevazione per competenza economica: il bilancio \u00e8 redatto secondo il principio della rilevazione per competenza economica;
\u27a2rilevanza e aggregazione: gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli. Gli schemi sono conformi a quelli definiti dalla Banca d\u2019Italia nella Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti. Ai suddetti schemi possono essere aggiunte nuove voci se il loro contenuto non \u00e8 riconducibile ad alcuna delle voci gi\u00e0 previste dagli schemi e solo se si tratta di importi di rilievo. Nello stato patrimoniale, nel conto economico e nel prospetto della redditivit\u00e0 complessiva non sono indicati i conti che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale si riferisce il bilancio n\u00e9 per quello precedente;
\u27a2presentazione: la classificazione delle voci di bilancio \u00e8 costante negli esercizi, a meno di variazioni che possano intervenire a seguito di un nuovo principio o interpretazione che richiedano una modifica di cui viene fornita apposita informativa in nota integrativa. Per ogni conto dello stato patrimoniale e del conto economico viene fornita l\u2019informazione comparativa relativa all\u2019esercizio precedente, a meno che un principio contabile o una interpretazione non consentano o prevedano diversamente;
\u27a2prevalenza della sostanza sulla forma: le operazioni e gli altri eventi sono rilevati e rappresentati in conformit\u00e0 alla loro sostanza e realt\u00e0 economica.
CONTENUTO DEI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
Stato patrimoniale e conto economico consolidati
Gli schemi dello stato patrimoniale e del conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli informativi (i \u201cdi cui\u201d delle voci e sottovoci). Rispetto agli schemi definiti dalla Banca d\u2019Italia non sono riportate le voci che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale si riferisce il bilancio, n\u00e9 per quello precedente. Nel conto economico i ricavi sono indicati senza segno, mentre i costi sono riportati fra parentesi.
Prospetto della redditivit\u00e0 consolidata complessiva
Il prospetto della redditivit\u00e0 complessiva \u00e8 costituito da voci che presentano le variazioni di valore delle attivit\u00e0 registrate nell\u2019esercizio in contropartita delle riserve da valutazione, al netto del relativo effetto fiscale. Gli importi negativi sono riportati fra parentesi.
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato
Nel prospetto viene riportata la composizione e la movimentazione dei conti di patrimonio netto intervenuta nell\u2019esercizio di riferimento del bilancio ed in quello precedente, suddivisi tra il capitale sociale, le riserve di capitale, di utili e di riserve da valutazione di attivit\u00e0 o passivit\u00e0 di bilancio ed il risultato economico. Non sono stati emessi strumenti di capitale diversi dalle azioni ordinarie e di risparmio.
Rendiconto finanziario consolidato
Il prospetto dei flussi finanziari intervenuti nell\u2019esercizio di riferimento del bilancio ed in quello precedente \u00e8 stato predisposto seguendo il metodo indiretto, in base al quale i flussi derivanti dall\u2019attivit\u00e0 operativa sono rappresentati dal risultato dell\u2019esercizio rettificato degli effetti delle operazioni di natura non monetaria. I flussi finanziari sono suddivisi tra quelli derivanti dall\u2019attivit\u00e0 operativa, quelli generati dall\u2019attivit\u00e0 di investimento e quelli prodotti dall\u2019attivit\u00e0 di provvista. Nel prospetto i flussi generatisi nel corso dell\u2019esercizio sono indicati senza segno, mentre quelli assorbiti sono riportati fra parentesi.
Contenuto della Nota integrativa
La Nota integrativa comprende le informazioni previste dai principi contabili internazionali e dalla Circolare n. 262/2005 della Banca d\u2019Italia e successivi aggiornamenti. Rispetto agli schemi definiti dalla Banca d\u2019Italia non sono riportati i titoli delle sezioni relative a voci di bilancio che non presentano importi n\u00e9 per l\u2019esercizio al quale
SEZIONE 3 \u2013 Area e metodi di consolidamento
Il Bilancio consolidato include Banca Mediolanum S.p.A. e le societ\u00e0 da questa direttamente o indirettamente controllate ai sensi di quanto previsto dal principio contabile IFRS 10. Il requisito del controllo, cos\u00ec come definito dal principio, \u00e8 alla base del consolidamento di tutti i tipi di entit\u00e0 e si realizza quando un investitore ha contemporaneamente:
\u27a2il potere di decidere sulle attivit\u00e0 rilevanti dell\u2019entit\u00e0;
\u27a2\u00e8 esposto o beneficia dei rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l\u2019entit\u00e0;
\u27a2ha la capacit\u00e0 di esercitare il proprio potere per incidere sull\u2019ammontare dei suoi rendimenti (collegamento tra potere e rendimenti).
L\u2019IFRS 10 stabilisce quindi che, per detenere il controllo, l\u2019investitore deve avere la capacit\u00e0 di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti dell\u2019entit\u00e0, per effetto di un diritto giuridico o per una mera situazione di fatto, ed essere altres\u00ec esposto alla variabilit\u00e0 dei risultati che derivano da tale potere. Nell\u2019ambito delle societ\u00e0 controllate integralmente l\u2019inclusione nel perimetro del Gruppo \u00e8 determinata dal possesso della maggioranza dei diritti di voto esercitabili nell\u2019assemblea ordinaria, senza casi di esclusione in presenza di controllo di diritto.
Nel prospetto che segue sono indicate le partecipazioni inserite nell\u2019area di consolidamento:
1. Elenco delle partecipazioni in societ\u00e0 del Gruppo possedute direttamente da Banca Mediolanum S.p.A. incluse nel consolidamento con il metodo integrale:
| Societ\u00e0 | Capitalesociale(Euro/migliaia) | Quota dipossesso | Sede Legale/ Operativa | Tipo di rapporto* | Attivit\u00e0esercitata |
| Mediolanum Vita S.p.A. | 207.720 | 100,00% | Basiglio | 1 | Assicurazione Vita |
| Mediolanum Comunicazione S.p.A. | 775 | 100,00% | Basiglio | 1 | Produzione audiocinetelevisiva |
| PI Servizi S.p.A. | 517 | 100,00% | Basiglio | 1 | Attivit\u00e0 immobiliare |
| Mediolanum International Life dac | 1.395 | 100,00% | Dublino | 1 | Assicurazione Vita |
| Mediolanum Assicurazioni S.p.A. | 25.800 | 100,00% | Basiglio | 1 | Assicurazione Danni |
| Mediolanum Gestione Fondi SGR p.A. | 5.165 | 100,00% | Basiglio | 1 | Gestione fondi comuni d\u2019investimento |
| Mediolanum International Funds Ltd** | 165 | 93,00% | Dublino | 1 | Gestione fondi comuni d\u2019investimento |
| Mediolanum Fiduciaria S.p.A. | 240 | 100,00% | Basiglio | 1 | Gestione fiduciaria |
| Prexta S.p.A. | 2.040 | 100,00% | Basiglio | 1 | Intermediazione finanziaria |
| FloWe S.p.A. \u2013 SB | 10.000 | 100,00% | Basiglio | 1 | Servizi di pagamento |
| August Lenz & Co. AG*** | 20.000 | 100,00% | Monaco di Baviera | 1 | Attivit\u00e0 residuale |
| Banco Mediolanum S.A. | 86.032 | 100,00% | Valencia/Barcellona | 1 | Attivit\u00e0 bancaria |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
1 = maggioranza dei diritti di voto nell\u2019assemblea ordinaria
2 = influenza dominante nell\u2019assemblea ordinaria
3 = accordi con altri soci
4 = altre forme di controllo
5 = direzione unitaria ex art. 39, comma 1, del \u201cdecreto legislativo 136/2015\u201d
6= direzione unitaria ex art. 39, comma 2, del \u201cdecreto legislativo 136/2015\u201d
(**) La restante quota del 7% \u00e8 posseduta indirettamente da Banca Mediolanum tramite Banco Mediolanum. Nel corso del terzo trimestre del 2025 Banca Mediolanum ha trasferito alla controllata spagnola Banco Mediolanum S.A. una partecipazione pari al 2,46% del capitale sociale della controllata irlandese Mediolanum International Funds LTD rappresentata da n. 4.064 azioni interamente liberate, mediante apporto non monetario a patrimonio (senza variazione del capitale sociale), non rimborsabile e liberamente disponibile.
(***) La controllata tedesca ha rimesso la propria licenza bancaria in data 7 novembre 2022.
2. Elenco delle partecipazioni in societ\u00e0 del Gruppo possedute indirettamente da Banca Mediolanum S.p.A., possedute tramite Banco Mediolanum S.A., incluse nel consolidamento con il metodo integrale:
Mediolanum Gesti\u00f3n S.A. S.G.I.I.C.
Gestione fondi comuni d\u2019investimento
Mediolanum Pensiones S.A. S.G.F.P.
Mediolanum International Funds Ltd
Gestione fondi comuni d\u2019investimento
| (*) 'Tipo di rapporto: | 1 = maggioranza dei diritti di voto nell\u2019assemblea ordinaria |
| \u00a0 | 2 = influenza dominante nell\u2019assemblea ordinaria |
| \u00a0 | 3 = accordi con altri soci |
| \u00a0 | 4 = altre forme di controllo |
| \u00a0 | 5 = direzione unitaria ex art. 39, comma 1, del \u201cdecreto legislativo 136/2015\u201d |
| \u00a0 | 6= direzione unitaria ex art. 39, comma 2, del \u201cdecreto legislativo 136/2015\u201d |
Metodi di consolidamento
Le partecipazioni in societ\u00e0 controllate sono consolidate con il metodo integrale.
Consolidamento integrale
Il consolidamento integrale consiste nell\u2019inclusione \u201clinea per linea\u201d degli aggregati di stato patrimoniale e di conto economico delle societ\u00e0 controllate. Dopo l\u2019attribuzione ai terzi, in apposita voce, laddove presenti, delle quote di loro pertinenza del patrimonio e del risultato economico, il valore della partecipazione viene annullato in contropartita al valore residuo del patrimonio della controllata. Le differenze risultanti da questa operazione, se positive, sono rilevate \u2013 dopo l\u2019eventuale imputazione a elementi dell\u2019attivo o del passivo della controllata \u2013 come avviamento nella voce Attivit\u00e0 immateriali. Le differenze negative in sede di primo consolidamento sono imputate al conto economico.
Le attivit\u00e0, passivit\u00e0, proventi ed oneri tra imprese consolidate vengono integralmente eliminati.
Ai fini della predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, tutte le societ\u00e0 controllate in via esclusiva hanno predisposto una situazione patrimoniale ed economica redatta in conformit\u00e0 ai principi contabili del Gruppo.
Valutazioni e assunzioni significative per determinare l\u2019area di consolidamento
Di seguito viene riportata una sintesi delle principali valutazioni effettuate nella determinazione dell\u2019area di consolidamento.
Le motivazioni per le quali il Gruppo Mediolanum ritiene di non controllare i fondi interni assicurativi \u201cUnit Linked\u201d (per i quali detiene il 100% delle quote in circolazione) e i fondi promossi (mobiliari, immobiliari e Sicav) sono il mancato rispetto contemporaneo di tutte le condizioni previste per il controllo dall\u2019IFRS 10. In relazione alle Unit Linked il Gruppo Mediolanum ritiene di:
\u27a2non esercitare il pieno potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento (Unit Linked) in quanto limitato dalle prescrizioni previste nei regolamenti dei fondi in termini di asset allocation e politiche di gestione;
\u27a2non essere esposto in maniera significativa ai rendimenti variabili dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento.
Infatti, gli utili o le perdite relativi alla valutazione degli attivi inclusi nelle Unit Linked sono integralmente riconosciuti agli assicurati tramite la variazione delle relative passivit\u00e0, rimanendo in capo al Gruppo la sola variazione del relativo impatto commissionale (impatto rapportato alla variabilit\u00e0 dei flussi dell\u2019entit\u00e0 e valutato non significativo).
In relazione ai fondi, il Gruppo Mediolanum ritiene di:
\u27a2non possedere la maggioranza delle quote in circolazione e supportarne direttamente il rischio di investimento (per esempio fondi unit che detengono quote di fondi gestiti il cui rischio \u00e8 sopportato dagli assicurati);
\u27a2non esercitare il pieno potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento (fondi) in quanto limitato dalle prescrizioni previste nei regolamenti dei fondi in termini di asset allocation e politiche di gestione;
\u27a2non essere esposto in maniera significativa ai rendimenti variabili dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento in quanto non detiene o detiene quote marginali dei fondi stessi o detiene quote per le quali non sopporta il rischio di investimento.
L\u2019esposizione alle variazioni di valore dei fondi, ossia gli utili o le perdite relative alla valutazione degli attivi, sono di pertinenza dei sottoscrittori, rimanendo in capo al Gruppo la sola variazione del relativo impatto commissionale. In particolare, il Gruppo risulta esposto al rischio di variabilit\u00e0 delle commissioni di sottoscrizione e dei caricamenti sui premi, legati all\u2019andamento della raccolta, delle commissioni di gestione relative alle masse in gestione e delle commissioni di incentivo legate alle performance dei fondi gestiti, nonch\u00e9 ai rischi operativi, di compliance e reputazionali tipici del settore in cui il Gruppo opera.
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Di seguito viene riportata una sintesi delle principali valutazioni effettuate nella determinazione dell\u2019area di consolidamento.
Le motivazioni per le quali il Gruppo Mediolanum ritiene di non controllare i fondi interni assicurativi \u201cUnit Linked\u201d (per i quali detiene il 100% delle quote in circolazione) e i fondi promossi (mobiliari, immobiliari e Sicav) sono il mancato rispetto contemporaneo di tutte le condizioni previste per il controllo dall\u2019IFRS 10. In relazione alle Unit Linked il Gruppo Mediolanum ritiene di:
\u27a2non esercitare il pieno potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento (Unit Linked) in quanto limitato dalle prescrizioni previste nei regolamenti dei fondi in termini di asset allocation e politiche di gestione;
\u27a2non essere esposto in maniera significativa ai rendimenti variabili dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento.
Infatti, gli utili o le perdite relativi alla valutazione degli attivi inclusi nelle Unit Linked sono integralmente riconosciuti agli assicurati tramite la variazione delle relative passivit\u00e0, rimanendo in capo al Gruppo la sola variazione del relativo impatto commissionale (impatto rapportato alla variabilit\u00e0 dei flussi dell\u2019entit\u00e0 e valutato non significativo).
In relazione ai fondi, il Gruppo Mediolanum ritiene di:
\u27a2non possedere la maggioranza delle quote in circolazione e supportarne direttamente il rischio di investimento (per esempio fondi unit che detengono quote di fondi gestiti il cui rischio \u00e8 sopportato dagli assicurati);
\u27a2non esercitare il pieno potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento (fondi) in quanto limitato dalle prescrizioni previste nei regolamenti dei fondi in termini di asset allocation e politiche di gestione;
\u27a2non essere esposto in maniera significativa ai rendimenti variabili dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento in quanto non detiene o detiene quote marginali dei fondi stessi o detiene quote per le quali non sopporta il rischio di investimento.
L\u2019esposizione alle variazioni di valore dei fondi, ossia gli utili o le perdite relative alla valutazione degli attivi, sono di pertinenza dei sottoscrittori, rimanendo in capo al Gruppo la sola variazione del relativo impatto commissionale. In particolare, il Gruppo risulta esposto al rischio di variabilit\u00e0 delle commissioni di sottoscrizione e dei caricamenti sui premi, legati all\u2019andamento della raccolta, delle commissioni di gestione relative alle masse in gestione e delle commissioni di incentivo legate alle performance dei fondi gestiti, nonch\u00e9 ai rischi operativi, di compliance e reputazionali tipici del settore in cui il Gruppo opera.
SEZIONE 5 \u2013 Altri aspetti
\u00a0
Uso di stime
Il presente Bilancio consolidato ha comportato la necessit\u00e0 di effettuare stime e valutazioni complesse che hanno prodotto effetti sulle attivit\u00e0, passivit\u00e0, costi e ricavi iscritti nonch\u00e9 sull\u2019individuazione e quantificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali.
L\u2019elaborazione di tali stime implica l\u2019utilizzo delle informazioni disponibili e l\u2019adozione di valutazioni soggettive, fondate anche sull\u2019esperienza storica, utilizzata ai fini della formulazione di assunzioni ragionevoli per la rilevazione dei fatti di gestione. Per loro natura le stime e le assunzioni utilizzate possono variare di esercizio in esercizio e, pertanto, non \u00e8 da escludersi che negli esercizi successivi i valori iscritti in bilancio possano variare anche in maniera significativa a seguito del mutamento delle valutazioni soggettive utilizzate.
In presenza di incertezze pi\u00f9 significative e/o di attivit\u00e0 oggetto di misurazione di particolare materialit\u00e0 la valutazione \u00e8 supportata, con il ricorso a periti/esperti esterni.
Le principali fattispecie per le quali \u00e8 maggiormente richiesto l\u2019impiego di valutazioni soggettive sono:
\u27a2la quantificazione delle perdite per riduzione di valore dei crediti, delle partecipazioni e, in genere, delle altre attivit\u00e0 finanziarie;
\u27a2l\u2019utilizzo di modelli valutativi per la rilevazione del fair value degli strumenti finanziari non quotati in mercati attivi;
\u27a2la valutazione della congruit\u00e0 del valore degli avviamenti e delle altre attivit\u00e0 materiali e immateriali;
\u27a2la quantificazione dei fondi del personale e dei fondi per rischi e oneri;
\u27a2la stima di passivit\u00e0 di natura fiscale e valutazione del relativo rischio di soccombenza;
\u27a2le stime e le assunzioni sulla recuperabilit\u00e0 della fiscalit\u00e0 differita attiva;
\u27a2le ipotesi non finanziarie (ad es. ipotesi demografiche legate alla mortalit\u00e0 prospettica della popolazione assicurata, aspettative di evoluzione dei sinistri) e finanziarie (derivanti dalla possibile evoluzione dei mercati finanziari) utilizzate per la valutazione dei prodotti assicurativi secondo le previsioni dell\u2019IFRS 17
\u27a2la stima dei parametri utilizzati per l\u2019attualizzazione dell\u2019attivit\u00e0 verso la clientela connessa al versamento dell\u2019imposta di bollo sulle polizze vita, in particolare con riferimento al tasso risk free e alla durata media delle polizze.
Per talune delle fattispecie appena elencate possono essere identificati i principali fattori che sono oggetto di stime da parte del Gruppo e che quindi concorrono a determinare il valore di iscrizione in bilancio di attivit\u00e0 e passivit\u00e0.
Si segnala che:
\u27a2per l\u2019allocazione nei tre stadi di rischio creditizio previsti dall\u2019IFRS 9 di crediti e titoli di debito classificati tra le Attivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato e le Attivit\u00e0 finanziarie al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva ed il calcolo delle relative perdite attese, le principali stime riguardano: o la determinazione dei parametri di significativo incremento del rischio di credito, basati essenzialmente su modelli di misurazione delle probabilit\u00e0 di default (PD) all\u2019origination delle attivit\u00e0 finanziarie e alla data di bilancio; o l\u2019inclusione di fattori forward looking, anche di tipo macroeconomico, per la determinazione di PD e LGD \u201clifetime\u201d; o la determinazione delle probabilit\u00e0 di vendita di attivit\u00e0 finanziarie deteriorate;
\u27a2per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari non quotati su mercati attivi, qualora sia necessario l\u2019utilizzo di parametri non desumibili dal mercato, le principali stime riguardano, da un lato, lo sviluppo dei flussi finanziari futuri (o anche flussi reddituali, nel caso di titoli azionari), eventualmente condizionati a eventi futuri e, dall\u2019altro, il livello di determinati parametri in input non quotati su mercati attivi;
\u27a2per la determinazione delle stime dei flussi di cassa futuri rivenienti dai crediti deteriorati, sono presi in considerazione alcuni elementi: i tempi di recupero attesi, il presumibile valore di realizzo delle eventuali garanzie nonch\u00e9 i costi che si ritiene verranno sostenuti per il recupero dell\u2019esposizione creditizia;
\u27a2per la determinazione del valore d\u2019uso delle attivit\u00e0 immateriali a vita indefinita in riferimento alle Cash Generating Units (CGU) di cui si compone il Gruppo, sono oggetto di stima, separatamente ed opportunamente attualizzati, i flussi finanziari futuri nel periodo di previsione analitica e i flussi utilizzati per determinare il c.d. \u201cterminal value\u201d, generati dalla CGU. Rientra tra gli elementi oggetto di stima anche il costo del capitale;
\u27a2per la predisposizione delle perizie relative agli immobili sono oggetto di stima i canoni di locazione, i prezzi di vendita, i tassi di attualizzazione e i tassi di capitalizzazione;
\u27a2per la quantificazione dei fondi per rischi e oneri si presuppone un processo di stima che \u2013 ove possibile \u2013 include l\u2019ammontare degli esborsi necessari per l\u2019adempimento delle obbligazioni nonch\u00e9 delle relative probabilit\u00e0 di accadimento e delle tempistiche di manifestazione;
\u27a2per la determinazione delle poste relative alla fiscalit\u00e0 differita \u00e8 stimata la probabilit\u00e0 di un futuro effettivo sostenimento di imposte (differenze temporanee tassabili) ed il grado di ragionevole certezza \u2013 se esistente \u2013 di ammontari imponibili futuri al momento in cui si manifester\u00e0 la deducibilit\u00e0 fiscale (differenze temporanee deducibili e perdite fiscali riportate a nuovo);
\u27a2con riferimento alle imprese di assicurazione incluse nel consolidamento, l\u2019informativa sulle principali scelte metodologiche e le stime utilizzate per la determinazione dei contratti assicurativi e il rilascio del margine contrattuale, per uniformit\u00e0 di trattazione, \u00e8 fornita nelle Politiche contabili A.2 \u2013 Parte relativa alle principali voci di bilancio nell\u2019ambito della voce delle Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative, Dove sono illustrate, tra le altre, le metodologie utilizzate per la definizione dei tassi di sconto, per l\u2019aggiustamento
del rischio non finanziario e per la stima dei flussi di cassa futuri necessari per l\u2019adempimento dei contratti assicurativi
\u27a2con riferimento all\u2019attualizzazione dell\u2019attivit\u00e0 verso la clientela connessa al versamento dell\u2019imposta di bollo sulle polizze vita classificate come strumenti finanziari e trattate come passivit\u00e0 finanziarie, applicando l\u2019IFRS 9, le principali stime riguardano la determinazione del tasso di attualizzazione risk free e della durata media delle polizze; l\u2019attivit\u00e0, in quanto infruttifera, \u00e8 iscritta inizialmente al valore del versamento effettuato e ove l\u2019effetto sia rilevante, la differenza tra valore di iscrizione e il valore attuale, riconducibile all\u2019onere finanziario implicito da attualizzazione, \u00e8 imputata a conto economico.
Gli Amministratori monitorano periodicamente le stime e le valutazioni effettuate in base all\u2019andamento storico, all\u2019attuale contesto macro-economico e geo-politico e ad altri fattori ritenuti ragionevoli. A causa dell\u2019incertezza che caratterizza queste poste di bilancio, i relativi valori effettivi potrebbero differire dalle stime effettuate per il sopraggiungere di elementi inattesi non conosciuti alla data di elaborazione delle stime.
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"value": "Business Combination Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate usando il metodo dell\u2019acquisto.
Non sono state effettuate business combination nel corso del 2025
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"value": "SEZIONE 4 \u2013 Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio
Nel corso del 2026 Banca Mediolanum ha completato con successo l\u2019emissione di un Senior Preferred Bond con scadenza a 5 anni (gennaio 2031, richiamabile a partire da gennaio 2030) per un ammontare complessivo di 500 milioni di euro e una cedola pari al 3,125%. L\u2019emissione, dedicata esclusivamente ad investitori e' stata portata avanti ai sensi del programma Euro Medium-Term Note da 1 miliardo datato ottobre 2025. Il rating atteso \u00e8 pari a BBB+, in linea con il rating che l\u2019emittente ha ottenuto da S&P Global Ratings. Si sottolinea inoltre che in data 22 di gennaio Banca Mediolanum ha anche esercitato l\u2019opzione di rimborso anticipato del \u201cGreen Senior Preferred Green Bond emesso nel novembre 2022 pari a 300 milioni di euro.
Oltre a quanto sopra descritto, dopo la data del 31 dicembre 2025, non si sono verificati fatti che possano incidere in misura rilevante sulla situazione patrimoniale e finanziaria e sul risultato economico del Gruppo.
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"value": "\u27a2le ipotesi non finanziarie (ad es. ipotesi demografiche legate alla mortalit\u00e0 prospettica della popolazione assicurata, aspettative di evoluzione dei sinistri) e finanziarie (derivanti dalla possibile evoluzione dei mercati finanziari) utilizzate per la valutazione dei prodotti assicurativi secondo le previsioni dell\u2019IFRS 17
\u27a2la stima dei parametri utilizzati per l\u2019attualizzazione dell\u2019attivit\u00e0 verso la clientela connessa al versamento dell\u2019imposta di bollo sulle polizze vita, in particolare con riferimento al tasso risk free e alla durata media delle polizze.
Per talune delle fattispecie appena elencate possono essere identificati i principali fattori che sono oggetto di stime da parte del Gruppo e che quindi concorrono a determinare il valore di iscrizione in bilancio di attivit\u00e0 e passivit\u00e0.
Si segnala che:
\u27a2per l\u2019allocazione nei tre stadi di rischio creditizio previsti dall\u2019IFRS 9 di crediti e titoli di debito classificati tra le Attivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato e le Attivit\u00e0 finanziarie al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva ed il calcolo delle relative perdite attese, le principali stime riguardano: o la determinazione dei parametri di significativo incremento del rischio di credito, basati essenzialmente su modelli di misurazione delle probabilit\u00e0 di default (PD) all\u2019origination delle attivit\u00e0 finanziarie e alla data di bilancio; o l\u2019inclusione di fattori forward looking, anche di tipo macroeconomico, per la determinazione di PD e LGD \u201clifetime\u201d; o la determinazione delle probabilit\u00e0 di vendita di attivit\u00e0 finanziarie deteriorate;
\u27a2per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari non quotati su mercati attivi, qualora sia necessario l\u2019utilizzo di parametri non desumibili dal mercato, le principali stime riguardano, da un lato, lo sviluppo dei flussi finanziari futuri (o anche flussi reddituali, nel caso di titoli azionari), eventualmente condizionati a eventi futuri e, dall\u2019altro, il livello di determinati parametri in input non quotati su mercati attivi;
\u27a2per la determinazione delle stime dei flussi di cassa futuri rivenienti dai crediti deteriorati, sono presi in considerazione alcuni elementi: i tempi di recupero attesi, il presumibile valore di realizzo delle eventuali garanzie nonch\u00e9 i costi che si ritiene verranno sostenuti per il recupero dell\u2019esposizione creditizia;
\u27a2per la determinazione del valore d\u2019uso delle attivit\u00e0 immateriali a vita indefinita in riferimento alle Cash Generating Units (CGU) di cui si compone il Gruppo, sono oggetto di stima, separatamente ed opportunamente attualizzati, i flussi finanziari futuri nel periodo di previsione analitica e i flussi utilizzati per determinare il c.d. \u201cterminal value\u201d, generati dalla CGU. Rientra tra gli elementi oggetto di stima anche il costo del capitale;
\u27a2per la predisposizione delle perizie relative agli immobili sono oggetto di stima i canoni di locazione, i prezzi di vendita, i tassi di attualizzazione e i tassi di capitalizzazione;
\u27a2per la quantificazione dei fondi per rischi e oneri si presuppone un processo di stima che \u2013 ove possibile \u2013 include l\u2019ammontare degli esborsi necessari per l\u2019adempimento delle obbligazioni nonch\u00e9 delle relative probabilit\u00e0 di accadimento e delle tempistiche di manifestazione;
\u27a2per la determinazione delle poste relative alla fiscalit\u00e0 differita \u00e8 stimata la probabilit\u00e0 di un futuro effettivo sostenimento di imposte (differenze temporanee tassabili) ed il grado di ragionevole certezza \u2013 se esistente \u2013 di ammontari imponibili futuri al momento in cui si manifester\u00e0 la deducibilit\u00e0 fiscale (differenze temporanee deducibili e perdite fiscali riportate a nuovo);
\u27a2con riferimento alle imprese di assicurazione incluse nel consolidamento, l\u2019informativa sulle principali scelte metodologiche e le stime utilizzate per la determinazione dei contratti assicurativi e il rilascio del margine contrattuale, per uniformit\u00e0 di trattazione, \u00e8 fornita nelle Politiche contabili A.2 \u2013 Parte relativa alle principali voci di bilancio nell\u2019ambito della voce delle Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative, Dove sono illustrate, tra le altre, le metodologie utilizzate per la definizione dei tassi di sconto, per l\u2019aggiustamento
del rischio non finanziario e per la stima dei flussi di cassa futuri necessari per l\u2019adempimento dei contratti assicurativi
\u27a2con riferimento all\u2019attualizzazione dell\u2019attivit\u00e0 verso la clientela connessa al versamento dell\u2019imposta di bollo sulle polizze vita classificate come strumenti finanziari e trattate come passivit\u00e0 finanziarie, applicando l\u2019IFRS 9, le principali stime riguardano la determinazione del tasso di attualizzazione risk free e della durata media delle polizze; l\u2019attivit\u00e0, in quanto infruttifera, \u00e8 iscritta inizialmente al valore del versamento effettuato e ove l\u2019effetto sia rilevante, la differenza tra valore di iscrizione e il valore attuale, riconducibile all\u2019onere finanziario implicito da attualizzazione, \u00e8 imputata a conto economico.
Gli Amministratori monitorano periodicamente le stime e le valutazioni effettuate in base all\u2019andamento storico, all\u2019attuale contesto macro-economico e geo-politico e ad altri fattori ritenuti ragionevoli. A causa dell\u2019incertezza che caratterizza queste poste di bilancio, i relativi valori effettivi potrebbero differire dalle stime effettuate per il sopraggiungere di elementi inattesi non conosciuti alla data di elaborazione delle stime.
12 - Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative
Si fornisce un\u2019illustrazione sulle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative contabilizzate applicando il principio IFRS 17 e sulle principali scelte metodologiche effettuate dal Gruppo.
Criteri di Classificazione e misurazione Rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 assicurative disciplinate dall\u2019IFRS 17 \u2013 Contratti assicurativi. Tali poste derivano da contratti che trasferiscono un rischio assicurativo valutato come significativo e includono polizze temporanee caso morte, alcune tipologie di polizze unit linked, polizze danni e contratti di riassicurazione. Sono inoltre incluse le passivit\u00e0 iscritte a fronte di prodotti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale agli utili (gestioni separate), nonch\u00e9 le polizze di capitalizzazione di ramo V.
\u00a0
La classificazione tra attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative dipende dal saldo netto del portafoglio di appartenenza dei contratti. Se il saldo netto \u00e8 passivo, esso \u00e8 rilevato tra le passivit\u00e0 assicurative; se il saldo netto \u00e8 attivo, \u00e8 rilevato tra le attivit\u00e0 assicurative.
Il principio contabile internazionale IFRS 17 prevede i seguenti modelli di misurazione:
\u27a2General Model - applicabile in linea di principio a tutti i contratti;
\u27a2Variable Fee Approach (\u201cVFA\u201d): applicabile obbligatoriamente ai contratti con partecipazione diretta agli utili;
\u27a2\u00c8 previsto inoltre un modello semplificato opzionale (Premium Allocation Approach \u2013 \u201cPAA\u201d modello semplificato opzionale) per la valutazione della passivit\u00e0 per copertura residua denominata Liability for Remaining Coverage (\u201cLRC\u201d) per i contratti con periodo di copertura uguale o inferiore all'anno e per tutti i contratti nel caso in cui la valutazione non sia materialmente differente da quella risultante dall'applicazione del General Model.
Il Gruppo Mediolanum non applica il modello del PAA. Pi\u00f9 precisamente, i modelli contabili applicati sono:
\u27a2il General Model per il business danni e per i prodotti di puro rischio del business vita;
\u27a2il Variable Fee Approach per i prodotti partecipativi diretti (ie. prodotti linked e prodotti con partecipazione discrezionale agli utili). Tale modello, alla luce dei prodotti offerti dalle Compagnie, \u00e8 anche il modello prevalente utilizzato nel Gruppo Assicurativo.
Iscrizione iniziale e modelli contabili
L\u2019iscrizione iniziale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative emesse avviene a partire dalla prima delle seguenti date:
\u27a2la data d\u2019inizio del periodo di copertura del gruppo di contratti;
\u27a2a data alla quale \u00e8 dovuto il primo pagamento da parte di un assicurato titolare di un contratto compreso nel gruppo;
\u27a2in caso di gruppo di contratti onerosi, la data alla quale il gruppo diventa oneroso.
Il valore di iscrizione iniziale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 assicurative \u00e8 pari all somma algebrica dei Flussi di cassa di adempimento (Fulfilment Cashflow) e del Contractual Service Margin (CSM), dove il Fulfilment Cashflow \u00e8 rappresentato dalla stima dei flussi di cassa contrattuali attesi attualizzati (Present value future cash flow \u2013 \u201cPVFCF\u201d), inclusa la componente esplicita di Risk Adjustment (\u201cRA\u201d) per tener conto dei rischi di tipo non finanziario, mentre il CSM rappresenta il valore attuale degli utili futuri attesi derivanti dal contratto.
Tutti i contratti vengono raggruppati per identificare \u201cportafogli\u201d che hanno rischi simili e che possono essere gestiti in modo unitario. Ogni portafoglio \u00e8 successivamente suddiviso in gruppi di contratti:
\u27a2gruppi dei contratti che al momento della rilevazione iniziale sono onerosi;
\u27a2gruppi dei contratti che al momento della rilevazione iniziale non hanno alcuna possibilit\u00e0 significativa di diventare onerosi in seguito (che hanno un CSM positivo);
\u27a2il gruppo costituito dagli altri contratti del portafoglio.
Valutazione
Il principio contabile internazionale IFRS 17 prevede un aggiornamento della passivit\u00e0 assicurativa ad ogni reporting period, per verificare la coerenza delle stime effettuate rispetto alle condizioni di mercato, per riflettere la movimentazione derivante dai servizi assicurativi prestati e la rilevazione di eventuali passivit\u00e0 per sinistri accaduti.
Gli effetti di eventuali aggiornamenti rilevati sono recepiti a conto economico se i cambiamenti sono riferiti a eventi correnti o gi\u00e0 avvenuti, oppure a riduzione del Contractual Service Margin se le variazioni sono dovute ad eventi futuri.
Per quanto riguarda le ipotesi finanziarie il principio prevede la facolt\u00e0 di rappresentare gli effetti delle modifiche nel conto economico o nel patrimonio netto (c.d. Opzione OCI).
Il principio prevede che si rappresenti a conto economico la redditivit\u00e0 generata dalle polizze lungo il corso della loro vita \u201cper margini\u201d, ovvero una rappresentazione dell'effetto della marginalit\u00e0 attesa dei contratti assicurativi attraverso la quantificazione iniziale del CSM e suo rilascio lungo la vita dei contratti sottostanti, e non prevede quindi la rilevazione di premi come ricavi al momento della sottoscrizione del contratto, n\u00e9 i sinistri come costi. Tale marginalit\u00e0 viene inserita nello schema di conto economico all\u2019interno delle voci 160. Risultato dei servizi assicurativi e 170. Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa, che comprendono sia ricavi assicurativi che i costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi. Si precisa, invece, che in caso di contratti onerosi, la perdita \u00e8 rilevata direttamente a conto economico.
Sintesi delle principali scelte metodologiche del gruppo
Si fornisce, di seguito una sintesi delle principali scelte metodologiche del Gruppo.
Livello di aggregazione
Il livello di aggregazione per finalit\u00e0 IFRS 17 prevede una distinzione tra business danni e vita e una ulteriore aggregazione in gruppi di contratti che tiene conto:
\u27a2per il business vita, delle tipologie di prodotti (prodotti puro rischio, prodotti \u201clinked\u201d e prodotti con partecipazione discrezionale agli utili) e, per il business \u201clinked\u201d, delle principali caratteristiche contrattuali dei prodotti (aggregazione in famiglie di prodotti \u201clinked\u201d) e, ove rilevante, del mercato di riferimento.
\u27a2per il business danni, delle grandezze Ramo Ministeriale e Linea di Business definita ai sensi di Solvency II.
Il requisito della coorte annuale \u00e8 applicato per tutti i portafogli IFRS 17, ad eccezione dei contratti caratterizzati da mutualit\u00e0 intergenerazionale, in applicazione della facolt\u00e0 introdotta dal Regolamento UE (2021/2036). In particolare, i contratti afferenti al portafoglio della Gestione Separata Medinvest di Mediolanum Vita rappresentano un unico gruppo di contratti ai fini IFRS 17 (carve-out).
Coverage Units
Ai fini della rappresentazione dei profili di redditivit\u00e0 nel tempo (\u201cpattern di ammortamento\u201d) sono state identificate le seguenti grandezze (\u201cCoverage Units\u201d):
\u27a2Business vita: somme assicurate (prodotti Puro Rischio) o impegni verso gli assicurati (prodotti partecipativi diretti);
\u27a2Business danni: sinistri attesi.
Tali grandezze sono state definite sulla base delle specificit\u00e0 del business oggetto di analisi, in modo da rappresentare quanto pi\u00f9 coerentemente possibile la \u201cprestazione del servizio\u201d nel tempo da parte delle compagnie del gruppo.
Margine Finanziario
Il Gruppo Mediolanum ha optato per l\u2019applicazione della \u201copzione contabile\u201d (\u201caccounting choice\u201d) che consente il riconoscimento in Other Comprehensive Income (cd. Opzione OCI) di:
\u27a2eventuali mismatch derivanti dalla rivalutazione di attivi e passivi (IFRS 17, par. 89) \u2013 per i prodotti in ambito di applicazione del Variable Fee Approach;
\u27a2variazioni della passivit\u00e0 connesse all\u2019aggiornamento delle condizioni finanziarie nel tempo (IFRS 17, par. 88) \u2013 per i prodotti in ambito di applicazione del General Model.
Sulla base della metodologia definita, il risultato finanziario per i prodotti assicurativi \u00e8 rappresentato:
\u27a2per i contratti in ambito di applicazione del VFA, da un importo uguale e contrario (\u201cmirroring\u201d) rispetto al risultato finanziario contabilizzato degli attivi sottostanti;
\u27a2per i contratti in ambito di applicazione del General Model, da un importo pari alla variazione della passivit\u00e0 assicurativa derivante dall\u2019applicazione della curva di sconto alla data di prima valutazione del gruppo di contratti (curva locked-in).
Curva di sconto
Il Gruppo Mediolanum ha identificato un approccio Bottom Up per il calcolo della curva di sconto IFRS 17, che prevede l\u2019aggiustamento della curva Risk Free per un premio di illiquidit\u00e0.
Tale aggiustamento \u00e8 stato determinato per la Gestione Separata di Mediolanum Vita sulla base dei titoli posti a copertura delle riserve della gestione separata e dei dati di mercato relativi agli stessi.
Per i restanti business \u00e8 stato fatto riferimento ad un Portafoglio europeo ritenuto sostanzialmente rappresentativo.
Risk Adjustment
L\u2019approccio identificato dal Gruppo Mediolanum per la definizione del Risk Adjustment prevede come tecnica di stima la misura di rischio Value at Risk (VaR) con un livello di confidenza pari all\u201980\u00b0 percentile. Relativamente al business vita e alla definizione degli stress, l\u2019approccio prevede il riferimento agli shock utilizzati nella Standard Formula, ricalibrati sul percentile identificato.
Altri Aspetti
Con riferimento alla stima delle passivit\u00e0 verso gli assicurati e del Contractual Service Margin, in virt\u00f9 del modello di business adottato dal Gruppo che prevede che le societ\u00e0 assicurative riconoscano alle Societ\u00e0 Distributrici (Banca Mediolanum e Banco Mediolanum) una remunerazione per l\u2019attivit\u00e0 di vendita e per l\u2019attivit\u00e0 di mantenimento del portafoglio assicurativo, mentre le Societ\u00e0 Distributrici a fronte di questa remunerazione sostengono costi diretti verso la rete di vendita. Ai fini della redazione del bilancio consolidato del conglomerato finanziario, per la determinazione dei flussi di cassa e quindi del Contractual Service Margin, si \u00e8 tenuto conto
Con riferimento ai punti di contatto con la normativa prudenziale Solvency II, si evidenzia che i flussi di cassa non scontati utilizzati per la stima dei fullfillment cashflows non presentano differenze significative rispetto a quelli utilizzati per la stima delle best estimate liabilities secondo il framework prudenziale.
Si ricorda, in particolare, che le principali differenze esistenti tra i due framework in relazione alla valutazione delle passivit\u00e0 assicurative riguardano:
\u27a2l\u2019identificazione dei Contract Boundaries, ovvero la determinazione se un\u2019opzione contrattuale debba essere inclusa nella proiezione dei flussi di cassa gi\u00e0 dall\u2019emissione del contratto oppure se l\u2019esercizio della stessa comporti la generazione di un nuovo gruppo di contratti;
\u27a2la determinazione della curva di sconto;
\u27a2la determinazione del Risk Margin nel regime Solvency e del Risk Adjustment nel principio contabile internazionale IFRS 17.
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"value": "A.2 \u2013 PARTE RELATIVA ALLE PRINCIPALI VOCI DI BILANCIO
Principi Contabili
I principi contabili adottati per la predisposizione del presente Bilancio consolidato, con riferimento alle fasi di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie, cos\u00ec come per le modalit\u00e0 di riconoscimento dei ricavi e dei costi e i criteri di consolidamento, sono quelli in vigore e omologati dall\u2019Unione Europea alla data di redazione del bilancio e risultano conformi a quelli utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato 2024 del Gruppo Banca Mediolanum.
Si riportano di seguito:
\u27a2i principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1\u00b0 gennaio 2025;
\u27a2i principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall'Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025;
\u27a2i principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS non ancora omologati dall'Unione Europea.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1\u00b0 gennaio 2025
Nella tabella che segue sono riportati i nuovi principi contabili internazionali o le modifiche di principi contabili entrati in vigore nell\u2019esercizio 2025.
In termini di nuovi requisiti contabili applicabili dal 1\u00b0 gennaio 2025, si segnala:
Modifiche allo IAS 21 \u2013 impossibilit\u00e0 di cambio;
Le modifiche allo IAS 21 chiariscono (i) quando una valuta \u00e8 considerata scambiabile in un\u2019altra e (ii) come determinare il tasso di cambio spot quando la scambiabilit\u00e0 \u00e8 assente, oltre alle relative informazioni integrative.
Il Gruppo ha valutato l\u2019applicabilit\u00e0 delle modifiche e, sulla base delle esposizioni attuali, non sono stati rilevati impatti significativi sul bilancio consolidato, in quanto non risulta esposto in misura rilevante a valute soggette a restrizioni che impediscano la conversione in altre valute.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall\u2019Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 Dicembre 2025
Al 31 dicembre 2025, i seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS/IFRIC, omologati dall\u2019Unione Europea, non sono ancora obbligatoriamente applicabili e non sono stati adottati anticipatamente dal Gruppo.
| Principi contabili o Emendamenti | Data di pubblicazione IASB | Numero e data del regolamento UE di omologazione | Data di entrata in vigore | Data di pubblicazione nella GUUE |
| Contratti collegati all\u2019energia elettrica dipendente dalla natura (Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7) | 18 dicembre 2024 | (UE) 2025/126630 giugno 2025 | 1\u00b0 gennaio 2026 | 1\u00b0 luglio 2025 |
| Modifiche alla classificazione e alla valutazione degli strumenti finanziari (Modifiche all\u2019IFRS 9 e all\u2019IFRS 7) | 30 maggio 2024 | (UE) 2025/104727 maggio 2025 | 1\u00b0 gennaio 2026 | 28 maggio 2025 |
| Ciclo annuale di miglioramenti ai principi contabili IFRS \u2013 Volume 11 (Modifiche allo IAS 7 e all\u2019IFRS 1, 7, 9, 10) | 18 luglio 2024 | (UE) 2025/13319 luglio 2025 | 1\u00b0 gennaio 2026 | 10 luglio 2025 |
| Titolo documento emesso dallo IASB | Data di pubblicazione del documento IASB | Numero e data del regolamento UE di omologazione | Data di entrata in vigore | Data di pubblicazione nella GUUE |
| Impossibilit\u00e0 di cambio (Modifiche allo IAS 21) | 15 agosto 2023 | (UE) 2024/286212 novembre 2024 | 1\u00b0 gennaio 2025 | 13 novembre 2024 |
Contratti collegati all\u2019energia elettrica dipendente dalla natura (IFRS 9 e IFRS 7): hanno l\u2019obiettivo di aiutare le entit\u00e0 a comunicare meglio gli effetti finanziari ed economici dei contratti collegati all\u2019energia elettrica dipendente dalla natura, spesso strutturati come accordi di compravendita di energia elettrica. In particolare, introducono chiarimenti per l\u2019applicazione dell\u2019own\u2011use exemption, consentono specifiche semplificazioni per l\u2019hedge accounting e introducono nuove informazioni integrative sui relativi effetti economico\u2011finanziari e sui flussi di cassa futuri.Modifiche alla classificazione e valutazione degli strumenti finanziari (IFRS 9 e IFRS 7): chiariscono alcuni aspetti di rilevazione iniziale/eliminazione contabile (inclusa un\u2019opzione per taluni pagamenti tramite sistemi elettronici), forniscono guida aggiuntiva sul test SPPI per strumenti con clausole/feature contingenti (incl. legate a obiettivi ESG), non\u2011recourse e contractually linked instruments, e introducono nuove disclosure (in particolare su equity FVTOCI e strumenti con cash flow contingenti).
Ciclo annuale di miglioramenti \u2013 Volume 11 (IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 e IAS 7): apporta modifiche di natura minore volte a chiarire e rendere pi\u00f9 coerenti alcuni requisiti gi\u00e0 esistenti.
Il gruppo ha avviato le analisi di impatto con riferimento alla propria operativit\u00e0 e, sulla base delle informazioni attualmente disponibili, non prevede effetti significativi sul bilancio consolidato; eventuali impatti sono attesi, principalmente, sul perimetro informativo e sugli aspetti applicativi/procedurali connessi alle nuove richieste di disclosure.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS non ancora omologati dall\u2019Unione Europea
Di seguito si riportano le Agenda Decisions dell\u2019IFRS Interpretations Committee pubblicate nel 2025. Tali decisioni non costituiscono un principio contabile omologabile dall\u2019UE, ma includono materiale esplicativo rilevante per l\u2019applicazione coerente degli IFRS e sono considerate nella definizione/aggiornamento delle politiche contabili, ove applicabile.
Le novit\u00e0 e le Agenda Decisions sono state analizzate e, sulla base delle informazioni disponibili e della natura dell\u2019operativit\u00e0 del Gruppo, non si prevedono impatti significativi sul bilancio consolidato.
Si segnalano inoltre le seguenti \u201cAgenda decision\u201d che sono state sottoposte dall\u2019IFRIC all\u2019attenzione dello IASB nel corso del 2025 e per le quali l\u2019iter di finalizzazione risulta in corso:
\u2022Embedded Prepayment Option (IFRS 9 Financial Instruments);
\u2022Determining and Accounting for Transaction Costs (IFRS 9 Financial Instruments);
\u2022Updates to Committee\u2019s agenda decisions for IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements.
Nella tabella che segue sono infine riportati i nuovi principi contabili internazionali e le modifiche ai principi contabili non ancora omologati dall\u2019Unione Europea e di futura efficacia.
| Principi contabili e impatti | Titolo \u2018Final agenda decisions\u2019 | Data approvazione dello IASB |
| IAS 7 - che tratta il tema della classificazione nel rendiconto finanziario dei pagamenti effettuati alle marginazioni sui contratti su commodity/derivati centrally cleared in quanto in certi mercati in cui vengono negoziati gli strumenti derivati, l\u2019entit\u00e0 che gestisce il mercato chiede il versamento di somme di denaro a garanzia dell\u2019esecuzione del contratto e queste somme depositate variano in base al variare del fair value del derivato. Si tratta di somme di denaro versate a titolo di garanzia sul derivato che non riguardano la liquidazione del derivato stesso. | Classification of cash flows related to variation margin calls on \u2018collateralised-to-market\u2019 contracts | Febbraio 2025 |
| IFRS 9 /IFRS 17 - avente ad oggetto il trattamento contabile delle garanzie emesse a favore di altre entit\u00e0 partecipate. Si tratta di garanzie in base alle quali l\u2019entit\u00e0 si impegna ad effettuare pagamenti a favore di una banca, un cliente o un\u2019altra tipologia di controparte, qualora l\u2019entit\u00e0 partecipata dovesse risultare inadempiente per le proprie obbligazioni | Guarantees issued on obligations of other entities | Aprile 2025 |
| IFRS 15 - che affronta il tema della contabilizzazione delle rette scolastiche e nello specifico come riflettere la progressiva rilevazione dei ricavi tenuto conto che per un certo periodo temporale le lezioni universitarie sono sospese. | Recognition of revenue from tuition fees | Aprile 2025 |
| IAS 38 - avente ad oggetto la contabilizzazione delle spese per attivit\u00e0 di ricerca e sviluppo legate a tematiche ambientali | Recognition of intangible assets from climate-related expenditure | Aprile 2025 |
| IAS 29 - che ha esaminato come applicare lo IAS 29 per identificare quando un'economia diventa iper-inflazionata, valutando se e come considerare gli indicatori previsti dalla norma. | Assessing indicators of hyperinflationary economies | Luglio 2025 |
| Principi contabili o Emendamenti | Data di pubblicazione IASB | Data di entrata in vigore |
| IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements | 9 aprile 2024 | 1\u00b0 gennaio 2027 |
| IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures | 9 maggio 2024 | 1\u00b0 gennaio 2027 |
L\u2019omologazione dell\u2019IFRS 18 \u00e8 avvenuta in data 13 febbraio 2026 mentre l\u2019omologazione dell\u2019IFRS 19 \u00e8 attesa nel corso del 2026. Il Gruppo adotter\u00e0 tali principi ed emendamenti sulla base della data di applicazione prevista e ne valuter\u00e0 i potenziali impatti prima della loro adozione, successivamente alla loro omologazione da parte dell\u2019Unione Europea.
In particolare, con riferimento al principio contabile IFRS 18, il Gruppo ha avviato nel corso del 2025 le analisi preliminari degli impatti derivanti dalla sua adozione che risultano tuttora in corso. Il completamento e le relative azioni implementative sono attese nel corso del 2026.
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"v1-page423-cflshid_219681-tag114248": {
"value": "1 \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico
Criteri di classificazione
Nella voce \u201c20 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico\u201d sono classificate:
\u27a2Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione;
\u27a2Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value;
\u27a2Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value.
In questa categoria rientrano i titoli di debito o i finanziamenti a cui \u00e8 associato un Business Model \u201cOther\u201d, ossia una modalit\u00e0 di gestione delle attivit\u00e0 finanziarie non finalizzata alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali ( \u201cHeld to collect\u201d) oppure alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali e alla vendita di attivit\u00e0 finanziarie (\u201cHeld to collect and Sell\u201d), i titoli di debito, i finanziamenti e le quote di OICR che non superano il cosiddetto \u201cSPPI test e gli strumenti di capitale non qualificabili di controllo esclusivo, collegamento e controllo congiunto, detenuti per finalit\u00e0 di negoziazione o per i quali, in sede di prima rilevazione, non ci si \u00e8 avvalsi dell\u2019opzione di classificarli tra le \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d.
Le \u201cattivit\u00e0 finanziarie designate al fair value\u201d includono anche le attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico connesse con i contratti di assicurazione o di investimento rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 17 emessi dall\u2019impresa di tipo index e unit linked.
Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 iscritta in tale voce se \u00e8 acquisita principalmente con l\u2019obiettivo di realizzare flussi finanziari dalla vendita della stessa (Business Model \u201cOther\u201d) al fine di cogliere opportunit\u00e0 di profitto. Comprende, inoltre, i contratti derivati con un fair value positivo, non designati nell\u2019ambito di una relazione di copertura contabile.
Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair valueUn\u2019attivit\u00e0 finanziaria (titolo di debito e finanziamenti) pu\u00f2 essere designata al fair value con i risultati valutativi iscritti a conto economico sulla base della facolt\u00e0 (c.d. Fair Value Option) riconosciuta dall\u2019IFRS 9. Tale designazione \u00e8 ammessa solo se elimina o riduce in maniera significativa l\u2019asimmetria contabile che deriverebbe dalla valutazione/rilevazione di utili/perdite su basi diverse per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 gestionalmente tra loro collegate.
Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria (titolo di debito, quota di O.I.C.R. e finanziamenti) \u00e8 iscritta in questa voce se \u00e8 uno strumento finanziario il cui rendimento \u00e8 valutato in base al fair value ed \u00e8 caratterizzato dall\u2019assenza, in termini contrattuali, di flussi finanziari a date prestabilite che rappresentino unicamente pagamenti di capitale ed interesse sul capitale da restituire ovvero nel caso in cui il Solely Payment of Principal and Interest test (c.d. SPPI test) risulti non superato.
L\u2019iscrizione iniziale di tali strumenti avviene al momento del regolamento se sono titoli di debito, di capitale o crediti. Il valore di prima iscrizione \u00e8 pari al fair value dello strumento (generalmente coincidente con il corrispettivo pagato), senza considerare eventuali costi o proventi di transazione direttamente attribuibili agli strumenti stessi.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali Successivamente all\u2019iscrizione iniziale la valutazione \u00e8 fatta al fair value con imputazione a conto economico delle relative variazioni. In particolare:
\u27a2nella voce \u201c80. Risultato netto dell\u2019attivit\u00e0 di negoziazione\u201d per le attivit\u00e0 finanziarie iscritte nella voce \u201c20. a) Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d;
\u27a2nella voce \u201c110. a) Risultato netto delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value\u201d per le attivit\u00e0 finanziarie iscritte nella voce \u201c20. b) Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value\u201d;
\u27a2nella voce \u201c110. b) Risultato netto delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value\u201d per le attivit\u00e0 finanziarie iscritte nella voce \u201c20. c) Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value\u201d.
La determinazione del fair value delle attivit\u00e0 finanziarie \u00e8 basata su prezzi rilevati in mercati attivi o su modelli interni di valutazione generalmente utilizzati nella pratica finanziaria come pi\u00f9 dettagliatamente descritto nella Parte A.4 \u201cInformativa sul Fair Value.\u201d
Criteri di cancellazione
Le attivit\u00e0 finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attivit\u00e0 stesse o quando le attivit\u00e0 finanziarie vengono cedute trasferendo sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici ad esse connessi.
Inoltre, le attivit\u00e0 cedute sono cancellate dal bilancio nel caso in cui venga mantenuto il diritto contrattuale a ricevere i flussi di cassa ma, contestualmente venga assunta un\u2019obbligazione contrattuale a pagare questi flussi ad un soggetto terzo, senza ritardo e solamente nella misura di quelli ricevuti.
Criteri di riclassificaLe attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico, diverse dai titoli di capitale, possono essere riclassificate nelle \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d e nelle \u201dAttivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato\u201d. La riclassifica pu\u00f2 avvenire nella rara circostanza in cui l\u2019entit\u00e0 decida di modificare il proprio modello di business per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie. Il valore di trasferimento \u00e8 rappresentato dal fair value alla data di riclassifica, con effetti prospettici a partire da tale data.
2 - Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (FVOCI)
Criteri di classificazione
In tale voce sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie i cui termini contrattuali prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sul capitale da restituire e che pertanto hanno superato il SPPI test e con Business Model \u201cHeld To Collect and Sell\u201d, che ha come obiettivo la gestione di strumenti finanziari di breve termine per il mero soddisfacimento di esigenze di liquidit\u00e0.
Nella categoria vengono rilevati, inoltre, i titoli di capitale, non detenuti per finalit\u00e0 di negoziazione e non qualificabili di controllo esclusivo, collegamento e controllo congiunto, per i quali si applica l\u2019opzione di classificarli tra le attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva. Tale opzione esercitabile al momento dell\u2019iscrizione iniziale del singolo strumento finanziario \u00e8 irrevocabile.
Criteri di iscrizione
L\u2019iscrizione iniziale avviene alla data di regolamento per i titoli di debito o di capitale ed alla data di erogazione nel caso dei finanziamenti. L\u2019iscrizione iniziale avviene solo quando la Societ\u00e0 diventa parte nelle clausole contrattuali dello strumento, ossia al momento del regolamento. Il valore di iscrizione \u00e8 pari al fair value generalmente coincidente con il costo dello strumento comprensivo dei costi/ricavi di transazione ad esso direttamente imputabili. Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente alla rilevazione iniziale tali attivit\u00e0 continuano ad essere valutate al fair value con imputazione delle variazioni di valore alla voce \u201c120. Riserve da valutazione\u201d.
Le rettifiche di valore sono iscritte a Conto economico nella voce \u201c130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito\u201d, in contropartita contabile alla voce \u201c120. Riserve da valutazione\u201d. Le riprese di valore sono iscritte a fronte di un miglioramento del merito creditizio dell\u2019attivit\u00e0. Per le modalit\u00e0 di determinazione del fair value si fa rinvio ai criteri gi\u00e0 illustrati per le \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico\u201d ed alla successiva \u201cParte A.4 \u2013 Informativa sul fair value\u201d. Gli utili o le perdite derivanti dalla variazione del fair value vengono rilevati in una specifica riserva di patrimonio netto (voce \u201c120. Riserve da valutazione\u201d), che sar\u00e0 oggetto di rigiro nel conto economico al momento della cancellazione dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria. Per gli strumenti di capitale per i quali si \u00e8 optato per la classificazione nella presente categoria che sono valutati al fair value; gli utili e le perdite derivanti dalla variazione del fair value, al netto del relativo effetto fiscale, sono rilevati in contropartita di una specifica riserva di patrimonio netto (voce \u201c120. Riserve da valutazione\u201d). Gli importi rilevati in detta riserva non saranno mai oggetto di rigiro nel conto economico; in tal caso sar\u00e0 necessario procedere ad una riclassifica in un\u2019altra voce di patrimonio netto. Nessuna svalutazione di conto economico \u00e8
inoltre prevista per tali attivit\u00e0 in quanto non assoggettate ad alcun processo di impairment. L\u2019unica componente rilevata nel conto economico \u00e8 rappresentata dai dividendi.Criteri di cancellazione
Le attivit\u00e0 finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attivit\u00e0 stesse o quando le attivit\u00e0 finanziarie vengono cedute trasferendo sostanzialmente tutti i rischi e/o benefici ad esse connessi. Se non fosse possibile accertare il trasferimento dei rischi e dei benefici, le attivit\u00e0 finanziarie vengono cancellate dal bilancio qualora non sia mantenuto alcun tipo di controllo sulle stesse. Infine, le attivit\u00e0 cedute sono cancellate dal bilancio nel caso in cui venga mantenuto il diritto contrattuale a ricevere i flussi di cassa delle stesse, ma contestualmente venga assunta un\u2019obbligazione contrattuale a pagare detti flussi ad un soggetto terzo, senza ritardo e solamente nella misura di quelli ricevuti.
Criteri di riclassifica
Le attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, diverse dai titoli di capitale, possono essere riclassificate nelle categorie contabili delle \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico\u201d e delle \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato\u201d. La riclassifica pu\u00f2 avvenire nella circostanza molto rara in cui si decida di modificare il proprio business model. Il valore di trasferimento \u00e8 rappresentato dal fair value alla data della riclassifica.
In caso di riclassifica tra le \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato\u201d l\u2019utile/perdita cumulato nella riserva da valutazione \u00e8 eliminato in contropartita di una rettifica del fair value dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria alla data di riclassifica.
In caso di riclassifica tra le \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico\u201d l\u2019utile/perdita cumulato nella riserva da valutazione \u00e8 riclassificato dal patrimonio netto al conto economico.
3 - Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Criteri di classificazione
Nella voce \u201c40. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato\u201d sono classificate le attivit\u00e0 finanziarie (i titoli di debito e i finanziamenti) i cui termini contrattuali prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell\u2019interesse sul capitale da restituire e che pertanto hanno superato il test SPPI e detenuti con l\u2019obiettivo di incassare i flussi di cassa finanziari nel medio-lungo termine (Business Model \u201cHeld To Collect\u201d - HTC).
In particolare, sono iscritti in tale voce:
a) crediti verso banche;
b) crediti verso la clientela.
Nella voce crediti verso la clientela sono inclusi sia i finanziamenti erogati alla clientela, sia gli investimenti in titoli - prevalentemente titoli di stato - nell'ambito della gestione del banking book del Gruppo.
Criteri di iscrizione
L\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito e alla data di erogazione per i finanziamenti.
Alla rilevazione iniziale le attivit\u00e0 finanziarie sono rilevate al fair value, che corrisponde al corrispettivo pagato, comprensivo degli eventuali costi e proventi direttamente attribuibili allo strumento stesso.Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Dopo la rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato. Tali strumenti finanziari sono valutati mediante l\u2019utilizzo del criterio del tasso di interesse effettivo, ovvero il tasso che attualizza esattamente i pagamenti o gli incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario. Al fine della determinazione del tasso di interesse effettivo \u00e8 necessario valutare i flussi finanziari tenendo in considerazione tutti i termini contrattuali dello strumento finanziario.
Il metodo del costo ammortizzato non viene utilizzato per le attivit\u00e0 la cui durata, definita a breve termine, fa ritenere trascurabile l\u2019effetto dell\u2019applicazione della logica di attualizzazione.
Il valore di bilancio \u00e8 rettificato al fine di tenere conto dell\u2019eventuale fondo a copertura delle perdite attese ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale. Tali attivit\u00e0 sono, infatti, assoggettate ad impairment con l\u2019obiettivo di stimare le perdite attese, rilevate a conto economico nella voce \u201c130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito\u201d.
Il modello di impairment prevede tre distinti livelli di \u201cStage\u201d in funzione dell\u2019evoluzione del merito creditizio del debitore, a cui corrispondono diversi criteri di misurazione delle perdite attese:
\u27a2Stage 1: vi rientrano le attivit\u00e0 finanziarie non deteriorate per le quali non si sia osservato un significativo deterioramento del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale oppure il cui rischio di credito sia ritenuto basso. L\u2019impairment \u00e8 basato sulla stima di perdita attesa avente a riferimento un orizzonte temporale pari ad un anno;
\u27a2Stage 2: sono incluse le attivit\u00e0 finanziarie non deteriorate che hanno subito un significativo deterioramento del rischio di credito rispetto alla rilevazione iniziale. L\u2019impairment \u00e8 basato sulla stima della perdita attesa avente a riferimento un orizzonte temporale pari all\u2019intera vita residua dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria;
\u27a2Stage 3: vi rientrano le attivit\u00e0 finanziarie deteriorate da valutare sulla base di una stima della perdita attesa lungo tutta la vita dello strumento.
Per le attivit\u00e0 di stadio 1 e 2 le perdite attese sono determinate secondo un processo che tiene conto di alcuni parametri di rischio rappresentati dalla probabilit\u00e0 di default (PD), dal tasso di perdita in caso di default (LGD) e dal valore dell\u2019esposizione (EAD), derivanti dai modelli interni di calcolo del rischio di credito regolamentare opportunamente adeguati per tenere conto dei requisiti specifici previsti dalla normativa contabile. Per le attivit\u00e0 di livello 3 le perdite di valore sono quantificate sulla base di un processo di valutazione - analitica o forfettaria in base a categorie omogenee di rischio - volto a determinare il valore attuale dei previsti flussi futuri recuperabili, scontati sulla base del tasso di interesse effettivo originario o di una sua ragionevole approssimazione, laddove il tasso originario non sia direttamente reperibile. Tra le attivit\u00e0 deteriorate rientrano le esposizioni alle quali \u00e8 stato attribuito lo status di sofferenza, inadempienza probabile o di scaduto/sconfinante da oltre novanta giorni secondo le definizioni stabilite dalla vigente normativa di vigilanza e richiamate dalla Circolare di Banca d\u2019Italia n. 262.
Criteri di cancellazione
Le attivit\u00e0 finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attivit\u00e0 stesse o quando le attivit\u00e0 finanziarie vengono cedute trasferendo sostanzialmente tutti i rischi/benefici ad esse connessi. Nel caso in cui non sia possibile accertare il sostanziale trasferimento dei rischi e dei benefici,
le attivit\u00e0 finanziarie vengono cancellate dal bilancio qualora non sia mantenuto alcun tipo di controllo sulle stesse. Rettifiche di valore
Secondo quanto previsto dal principio contabile internazionale IFRS 9, le attivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato, le attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva (diverse dai titoli di capitale) e le esposizioni fuori bilancio sono oggetto di valutazione di \u201cimpairment\u201d. In particolare, il principio prevede che tali strumenti siano classificati negli stadi 1,2 o 3 a seconda della qualit\u00e0 creditizia rispetto alla loro rilevazione iniziale, come sopra descritto.
Il Gruppo ha adottato specifici modelli per il calcolo della perdita attesa ad un anno per le esposizioni appartenenti allo stadio 1 e lifetime per le esposizioni appartenenti allo stadio 2 e 3. Tali modelli si basano sui seguenti parametri:
\u27a2PD: Probability of Default \u2013 probabilit\u00e0 di accadimento dell\u2019evento di insolvenza della esposizione creditizia in uno specifico arco temporale;
\u27a2LGD: Loss Given Default \u2013 percentuale di perdita stimata all\u2019accadimento dell\u2019evento di insolvenza;
\u27a2EAD: Exposure at Default \u2013 esposizione al momento dell\u2019insolvenza della posizione creditizia.
Per maggiori dettagli sulla modalit\u00e0 di determinazione delle rettifiche di valore si rimanda alla Parte E - sezione dei Rischi.
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"language": "it",
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"v1-page428-cflshid_221855-tag114251": {
"value": "4 - Attivit\u00e0 materiali
Criteri di classificazione Le attivit\u00e0 materiali comprendono i terreni, gli immobili strumentali, gli investimenti immobiliari, gli impianti tecnici, i mobili e gli arredi e le attrezzature di qualsiasi tipo.
Si tratta di attivit\u00e0 materiali detenute per essere utilizzate nella produzione o nella fornitura di beni e servizi, per essere affittate a terzi, o per scopi amministrativi e che si ritiene di utilizzare per pi\u00f9 di un periodo.
Le attivit\u00e0 materiali detenute a scopo d\u2019investimento si riferiscono agli investimenti immobiliari, di cui allo IAS 40, cio\u00e8 a quelle propriet\u00e0 immobiliari possedute al fine di ricavarne canoni di locazione e/o conseguire un apprezzamento del capitale investito.
Sono inoltre iscritti in questa voce eventuali beni utilizzati nell\u2019ambito di contratti di leasing finanziario, ancorch\u00e9 la titolarit\u00e0 giuridica degli stessi rimanga alla societ\u00e0 locatrice.
Sono inclusi inoltre i diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 materiale (per i locatari), le attivit\u00e0 concesse in leasing operativo (per i locatori), nonch\u00e9 le migliorie e le spese incrementative sostenute su beni di propriet\u00e0 e diritti di utilizzo di attivit\u00e0 materiali rivenienti da contratti di \u201cleasing\u201d.
Criteri d\u2019iscrizione Le attivit\u00e0 materiali sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all\u2019acquisto e alla messa in funzione del bene. Le spese di manutenzione straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a conto economico.
Le migliorie e le spese incrementative sostenute su beni di terzi derivanti da contratti di leasing ex IFRS 16 dalle quali si attendono benefici futuri sono iscritte se dotate di autonoma identificabilit\u00e0 e separabilit\u00e0 nella voce \u201c90. Attivit\u00e0 materiali\u201d nella categoria pi\u00f9 indicata e se non dotate di autonoma identificabilit\u00e0 e separabilit\u00e0 nella
voce \u201c90. Attivit\u00e0 materiali\u201d, ad incremento del diritto d\u2019uso, rilevato in base alle previsioni dell\u2019IFRS 16, cui si riferiscono.Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Le attivit\u00e0 materiali, inclusi gli immobili non strumentali, sono valutate al costo, dedotti eventuali ammortamenti e perdite di valore.
Le attivit\u00e0 sono sistematicamente ammortizzate lungo la loro vita utile, adottando come criterio di ammortamento il metodo a quote costanti, ad eccezione dei terreni, siano essi stati acquisiti singolarmente o incorporati nel valore dei fabbricati, in quanto hanno vita utile indefinita. Nel caso in cui il loro valore sia incorporato nel valore del fabbricato, in virt\u00f9 dell\u2019applicazione dell\u2019approccio per componenti, sono considerati beni separabili dall\u2019edificio; la suddivisione tra il valore del terreno e il valore del fabbricato avviene sulla base di perizie di esperti indipendenti per i soli immobili detenuti \u201ccielo-terra\u201d.
Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale, se esiste qualche indicazione che dimostri che un\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore, si procede al confronto tra il valore di carico del cespite ed il suo valore di recupero, pari al maggiore tra il fair value, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valore d\u2019uso del bene, inteso come il valore attuale dei flussi futuri originati dal cespite. Le eventuali rettifiche vengono rilevate a conto economico. Qualora vengano meno i motivi che hanno portato alla rilevazione della perdita, si d\u00e0 luogo ad una ripresa di valore, che non pu\u00f2 superare il valore che l\u2019attivit\u00e0 avrebbe avuto, al netto degli ammortamenti calcolati in assenza di precedenti perdite di valore.
Un\u2019attivit\u00e0 materiale \u00e8 eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione o quando il bene \u00e8 permanentemente ritirato dall\u2019uso e dalla sua dismissione non sono attesi benefici economici futuri.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory",
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"v1-page428-cflshid_221855-tag114249": {
"value": "4 - Attivit\u00e0 materiali
Criteri di classificazione Le attivit\u00e0 materiali comprendono i terreni, gli immobili strumentali, gli investimenti immobiliari, gli impianti tecnici, i mobili e gli arredi e le attrezzature di qualsiasi tipo.
Si tratta di attivit\u00e0 materiali detenute per essere utilizzate nella produzione o nella fornitura di beni e servizi, per essere affittate a terzi, o per scopi amministrativi e che si ritiene di utilizzare per pi\u00f9 di un periodo.
Le attivit\u00e0 materiali detenute a scopo d\u2019investimento si riferiscono agli investimenti immobiliari, di cui allo IAS 40, cio\u00e8 a quelle propriet\u00e0 immobiliari possedute al fine di ricavarne canoni di locazione e/o conseguire un apprezzamento del capitale investito.
Sono inoltre iscritti in questa voce eventuali beni utilizzati nell\u2019ambito di contratti di leasing finanziario, ancorch\u00e9 la titolarit\u00e0 giuridica degli stessi rimanga alla societ\u00e0 locatrice.
Sono inclusi inoltre i diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing e relativi all\u2019utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 materiale (per i locatari), le attivit\u00e0 concesse in leasing operativo (per i locatori), nonch\u00e9 le migliorie e le spese incrementative sostenute su beni di propriet\u00e0 e diritti di utilizzo di attivit\u00e0 materiali rivenienti da contratti di \u201cleasing\u201d.
Criteri d\u2019iscrizione Le attivit\u00e0 materiali sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all\u2019acquisto e alla messa in funzione del bene. Le spese di manutenzione straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a conto economico.
Le migliorie e le spese incrementative sostenute su beni di terzi derivanti da contratti di leasing ex IFRS 16 dalle quali si attendono benefici futuri sono iscritte se dotate di autonoma identificabilit\u00e0 e separabilit\u00e0 nella voce \u201c90. Attivit\u00e0 materiali\u201d nella categoria pi\u00f9 indicata e se non dotate di autonoma identificabilit\u00e0 e separabilit\u00e0 nella
voce \u201c90. Attivit\u00e0 materiali\u201d, ad incremento del diritto d\u2019uso, rilevato in base alle previsioni dell\u2019IFRS 16, cui si riferiscono.Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Le attivit\u00e0 materiali, inclusi gli immobili non strumentali, sono valutate al costo, dedotti eventuali ammortamenti e perdite di valore.
Le attivit\u00e0 sono sistematicamente ammortizzate lungo la loro vita utile, adottando come criterio di ammortamento il metodo a quote costanti, ad eccezione dei terreni, siano essi stati acquisiti singolarmente o incorporati nel valore dei fabbricati, in quanto hanno vita utile indefinita. Nel caso in cui il loro valore sia incorporato nel valore del fabbricato, in virt\u00f9 dell\u2019applicazione dell\u2019approccio per componenti, sono considerati beni separabili dall\u2019edificio; la suddivisione tra il valore del terreno e il valore del fabbricato avviene sulla base di perizie di esperti indipendenti per i soli immobili detenuti \u201ccielo-terra\u201d.
Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale, se esiste qualche indicazione che dimostri che un\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore, si procede al confronto tra il valore di carico del cespite ed il suo valore di recupero, pari al maggiore tra il fair value, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valore d\u2019uso del bene, inteso come il valore attuale dei flussi futuri originati dal cespite. Le eventuali rettifiche vengono rilevate a conto economico. Qualora vengano meno i motivi che hanno portato alla rilevazione della perdita, si d\u00e0 luogo ad una ripresa di valore, che non pu\u00f2 superare il valore che l\u2019attivit\u00e0 avrebbe avuto, al netto degli ammortamenti calcolati in assenza di precedenti perdite di valore.
Un\u2019attivit\u00e0 materiale \u00e8 eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione o quando il bene \u00e8 permanentemente ritirato dall\u2019uso e dalla sua dismissione non sono attesi benefici economici futuri.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentPropertyExplanatory",
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"v1-page429-cflshid_222278-tag114250": {
"value": "Attivit\u00e0 materiali rappresentate dal diritto d\u2019uso di beni di cui a contratti di \u201cleasing\u201d
Ai sensi dell\u2019IFRS 16 il \u201cleasing\u201d \u00e8 un contratto, o parte di esso, che, in cambio di un corrispettivo, trasferisce il diritto di utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 (l\u2019attivit\u00e0 sottostante) per un periodo di tempo. Un contratto di \u201cleasing\u201d finanziario trasferisce sostanzialmente al locatario tutti i rischi e i benefici derivanti dalla propriet\u00e0 del bene. Diversamente il contratto configura un \u201cleasing\u201d operativo.
Il contratto di leasing inizia dalla data in cui il locatario \u00e8 autorizzato all\u2019esercizio del suo diritto all\u2019utilizzo del bene locato e corrisponde alla data di rilevazione iniziale del leasing. In tale data il locatario rileva:
\u27a2un\u2019attivit\u00e0 che consiste nel diritto di utilizzo del bene oggetto del contratto di leasing. L\u2019attivit\u00e0 \u00e8 rilevata al costo e determinato dalla somma di una passivit\u00e0 finanziaria per il leasing, dai pagamenti per il leasing corrisposti precedentemente o alla data di decorrenza del leasing, dai costi diretti iniziali e da eventuali costi sostenuti per il ripristino dell\u2019attivit\u00e0 sottostante il leasing o il suo smantellamento;
\u27a2una passivit\u00e0 finanziaria corrispondente al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing. Il tasso di attualizzazione utilizzato \u00e8, se determinabile, il tasso di interesse implicito; altrimenti viene utilizzato il tasso di interesse di finanziamento marginale del locatario.
L\u2019attivit\u00e0 consiste nel diritto di utilizzo. Il diritto d\u2019uso acquisito con il leasing \u00e8 iscritto come somma del valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale, dei pagamenti per leasing corrisposti alla data o
prima della decorrenza del leasing, degli eventuali incentivi ricevuti, dei costi diretti iniziali e degli eventuali costi stimati per lo smantellamento o il ripristino dell\u2019attivit\u00e0 sottostante il leasing. La passivit\u00e0 finanziaria iscritta corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing.
La durata del leasing viene determinata tenendo conto di periodi coperti da un\u2019opzione di proroga e/o da periodi coperti da un\u2019opzione di risoluzione del leasing, se ragionevolmente certi.
Nel corso della durata del contratto di leasing, il locatario deve:
\u27a2valutare il diritto d\u2019uso al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle rettifiche cumulate di valore determinate e contabilizzate in base alle previsioni dello IAS 36 \u201cRiduzioni di valore delle attivit\u00e0\u201d, rettificato per tenere conto delle eventuali rideterminazioni della passivit\u00e0 del leasing;
\u27a2incrementare la passivit\u00e0 riveniente dall\u2019operazione di leasing a seguito della maturazione di interessi passivi calcolati al tasso di interesse implicito del leasing o al tasso di finanziamento marginale e ridurla per i pagamenti delle quote capitale e interessi.
In caso di modifiche nei pagamenti dovuti per il leasing la passivit\u00e0 deve essere rideterminata; l\u2019impatto della rideterminazione della passivit\u00e0 \u00e8 rilevato in contropartita dell\u2019attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo.
Sulla base dei requisiti IFRS 16, il Gruppo utilizza il tasso di attualizzazione implicito per ogni contratto di leasing, laddove sia disponibile.
Criteri di cancellazione
Il diritto d\u2019uso derivante da contratti di leasing \u00e8 eliminato dal Bilancio al termine della durata del leasing.
Per maggiori informazioni si rimanda all\u2019apposita sezione di nota integrativa (Parte M \u2013 Leasing).
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"value": "5 - Attivit\u00e0 immateriali
Criteri di classificazione Le attivit\u00e0 immateriali includono l\u2019avviamento ed i software applicativi ad utilizzazione pluriennale, nonch\u00e9 gli attivi immateriali generati in sede di acquisizione di un business. L\u2019avviamento rappresenta la differenza positiva tra il costo di acquisto ed il fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 acquisite. Le altre attivit\u00e0 immateriali sono iscritte come tali se sono identificabili e trovano origine in diritti legali o contrattuali. Un\u2019attivit\u00e0 immateriale pu\u00f2 essere iscritta come avviamento quando la differenza positiva tra il fair value degli elementi patrimoniali acquisiti e il costo di acquisto della partecipazione (comprensivo degli oneri accessori) sia rappresentativo delle capacit\u00e0 reddituali future della partecipazione (goodwill). Qualora tale differenza risulti negativa (badwill), la differenza stessa viene iscritta direttamente a Conto Economico, se non dipende da accantonamenti per rischi non riflessi nella situazione dei conti del business in corso di acquisizione. Criteri di iscrizione
Le attivit\u00e0 immateriali sono iscritte in bilancio al costo d\u2019acquisto, comprensivo dei costi diretti sostenuti per predisporre l\u2019attivit\u00e0 all\u2019utilizzo, e aumentato delle eventuali spese successive sostenute per accrescerne le iniziali funzionalit\u00e0 economiche, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore eventualmente registrate. Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti redditualiIl costo delle immobilizzazioni immateriali \u00e8 ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile (definito principalmente 3 anni per i software in via forfettaria laddove non presenti elementi dirimenti di cui ci si pu\u00f2 avvalere per definire la vita utile). Qualora la vita utile sia indefinita non si procede all\u2019ammortamento, ma solamente alla periodica verifica dell\u2019eventuale riduzione del valore delle immobilizzazioni.
Ad ogni chiusura di bilancio si procede alla stima del valore di recupero dell\u2019attivit\u00e0. L\u2019ammontare della perdita, rilevato a conto economico, \u00e8 pari alla differenza tra il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 ed il valore recuperabile.
Qualora vi sia obiettiva evidenza che una singola attivit\u00e0 possa aver sub\u00ecto una riduzione di valore, si procede alla comparazione tra il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 e il suo valore recuperabile pari al maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita e il relativo valore d\u2019uso, inteso come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede origineranno dall\u2019attivit\u00e0. Le eventuali rettifiche di valore sono rilevate alla voce 220 \u201cRettifiche/Riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali\u201d di Conto economico.
Qualora venga ripristinato il valore di un\u2019attivit\u00e0 immateriale precedentemente svalutata, il nuovo valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore netto contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell\u2019attivit\u00e0 negli anni precedenti.
Tra le attivit\u00e0 immateriali \u00e8 incluso l\u2019avviamento, che pu\u00f2 essere iscritto, nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione, quando la differenza positiva fra il corrispettivo trasferito e l\u2019eventuale rilevazione al fair value della quota di minoranza e il fair value degli elementi patrimoniali acquisiti \u00e8 rappresentativo delle capacit\u00e0 reddituali future della partecipazione (goodwill).
Le attivit\u00e0 a vita utile indefinita, quali l\u2019avviamento, non sono soggette ad ammortamento sistematico, bens\u00ec a un test periodico di verifica dell\u2019adeguatezza del relativo valore di iscrizione in bilancio.
In relazione a quanto prescritto dal principio contabile, ai fini di tale verifica sono definiti i cosiddetti \u201ctrigger event\u201d, ossia quegli indicatori, di fonte informativa esterna/interna, che sono monitorati con periodicit\u00e0 almeno semestrale e al cui verificarsi si impone l\u2019impairment test alle partecipazioni e all\u2019avviamento. Con periodicit\u00e0 annuale (o ogni volta che vi sia evidenza di perdita di valore), pertanto, viene effettuato un test di verifica dell\u2019adeguatezza del valore dell\u2019avviamento (cd \u201cImpairment Test\u201d).
A tal fine viene identificata l\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari a cui attribuire l\u2019avviamento (cash generating unit). L\u2019ammontare dell\u2019eventuale riduzione di valore \u00e8 determinato sulla base della differenza tra il valore di iscrizione e il valore di recupero, se inferiore, ed \u00e8 imputato a Conto Economico nella voce 270 \u201cRettifiche di valore dell\u2019avviamento\u201d. Per valore di recupero si intende il maggiore tra il fair value dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, al netto degli eventuali oneri di vendita, e il relativo valore d\u2019uso, rappresentato dal valore attuale dei flussi di cassa stimati per gli esercizi di operativit\u00e0 dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, e derivanti dalla sua dismissione al termine della vita utile, ovvero considerando la metodologia dei multipli di mercato.
Non \u00e8 ammessa la contabilizzazione di eventuali successive riprese di valore.
Criteri di cancellazione
Un\u2019attivit\u00e0 immateriale \u00e8 eliminata dallo Stato patrimoniale all\u2019atto della dismissione, o quando non sono previsti, dal suo utilizzo o dalla sua dismissione, ulteriori benefici economici futuri, e l\u2019eventuale differenza tra il valore di cessione, o valore recuperabile, e il valore contabile viene rilevata a Conto Economico alla voce 280 \u201cUtili (Perdite) da cessione di investimenti\u201d.
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"value": "5 - Attivit\u00e0 immateriali
Criteri di classificazione Le attivit\u00e0 immateriali includono l\u2019avviamento ed i software applicativi ad utilizzazione pluriennale, nonch\u00e9 gli attivi immateriali generati in sede di acquisizione di un business. L\u2019avviamento rappresenta la differenza positiva tra il costo di acquisto ed il fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 acquisite. Le altre attivit\u00e0 immateriali sono iscritte come tali se sono identificabili e trovano origine in diritti legali o contrattuali. Un\u2019attivit\u00e0 immateriale pu\u00f2 essere iscritta come avviamento quando la differenza positiva tra il fair value degli elementi patrimoniali acquisiti e il costo di acquisto della partecipazione (comprensivo degli oneri accessori) sia rappresentativo delle capacit\u00e0 reddituali future della partecipazione (goodwill). Qualora tale differenza risulti negativa (badwill), la differenza stessa viene iscritta direttamente a Conto Economico, se non dipende da accantonamenti per rischi non riflessi nella situazione dei conti del business in corso di acquisizione. Criteri di iscrizione
Le attivit\u00e0 immateriali sono iscritte in bilancio al costo d\u2019acquisto, comprensivo dei costi diretti sostenuti per predisporre l\u2019attivit\u00e0 all\u2019utilizzo, e aumentato delle eventuali spese successive sostenute per accrescerne le iniziali funzionalit\u00e0 economiche, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore eventualmente registrate. Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti redditualiIl costo delle immobilizzazioni immateriali \u00e8 ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile (definito principalmente 3 anni per i software in via forfettaria laddove non presenti elementi dirimenti di cui ci si pu\u00f2 avvalere per definire la vita utile). Qualora la vita utile sia indefinita non si procede all\u2019ammortamento, ma solamente alla periodica verifica dell\u2019eventuale riduzione del valore delle immobilizzazioni.
Ad ogni chiusura di bilancio si procede alla stima del valore di recupero dell\u2019attivit\u00e0. L\u2019ammontare della perdita, rilevato a conto economico, \u00e8 pari alla differenza tra il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 ed il valore recuperabile.
Qualora vi sia obiettiva evidenza che una singola attivit\u00e0 possa aver sub\u00ecto una riduzione di valore, si procede alla comparazione tra il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 e il suo valore recuperabile pari al maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita e il relativo valore d\u2019uso, inteso come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede origineranno dall\u2019attivit\u00e0. Le eventuali rettifiche di valore sono rilevate alla voce 220 \u201cRettifiche/Riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali\u201d di Conto economico.
Qualora venga ripristinato il valore di un\u2019attivit\u00e0 immateriale precedentemente svalutata, il nuovo valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore netto contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell\u2019attivit\u00e0 negli anni precedenti.
Tra le attivit\u00e0 immateriali \u00e8 incluso l\u2019avviamento, che pu\u00f2 essere iscritto, nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione, quando la differenza positiva fra il corrispettivo trasferito e l\u2019eventuale rilevazione al fair value della quota di minoranza e il fair value degli elementi patrimoniali acquisiti \u00e8 rappresentativo delle capacit\u00e0 reddituali future della partecipazione (goodwill).
Le attivit\u00e0 a vita utile indefinita, quali l\u2019avviamento, non sono soggette ad ammortamento sistematico, bens\u00ec a un test periodico di verifica dell\u2019adeguatezza del relativo valore di iscrizione in bilancio.
In relazione a quanto prescritto dal principio contabile, ai fini di tale verifica sono definiti i cosiddetti \u201ctrigger event\u201d, ossia quegli indicatori, di fonte informativa esterna/interna, che sono monitorati con periodicit\u00e0 almeno semestrale e al cui verificarsi si impone l\u2019impairment test alle partecipazioni e all\u2019avviamento. Con periodicit\u00e0 annuale (o ogni volta che vi sia evidenza di perdita di valore), pertanto, viene effettuato un test di verifica dell\u2019adeguatezza del valore dell\u2019avviamento (cd \u201cImpairment Test\u201d).
A tal fine viene identificata l\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari a cui attribuire l\u2019avviamento (cash generating unit). L\u2019ammontare dell\u2019eventuale riduzione di valore \u00e8 determinato sulla base della differenza tra il valore di iscrizione e il valore di recupero, se inferiore, ed \u00e8 imputato a Conto Economico nella voce 270 \u201cRettifiche di valore dell\u2019avviamento\u201d. Per valore di recupero si intende il maggiore tra il fair value dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, al netto degli eventuali oneri di vendita, e il relativo valore d\u2019uso, rappresentato dal valore attuale dei flussi di cassa stimati per gli esercizi di operativit\u00e0 dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, e derivanti dalla sua dismissione al termine della vita utile, ovvero considerando la metodologia dei multipli di mercato.
Non \u00e8 ammessa la contabilizzazione di eventuali successive riprese di valore.
Criteri di cancellazione
Un\u2019attivit\u00e0 immateriale \u00e8 eliminata dallo Stato patrimoniale all\u2019atto della dismissione, o quando non sono previsti, dal suo utilizzo o dalla sua dismissione, ulteriori benefici economici futuri, e l\u2019eventuale differenza tra il valore di cessione, o valore recuperabile, e il valore contabile viene rilevata a Conto Economico alla voce 280 \u201cUtili (Perdite) da cessione di investimenti\u201d.
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"value": "5 - Attivit\u00e0 immateriali
Criteri di classificazione Le attivit\u00e0 immateriali includono l\u2019avviamento ed i software applicativi ad utilizzazione pluriennale, nonch\u00e9 gli attivi immateriali generati in sede di acquisizione di un business. L\u2019avviamento rappresenta la differenza positiva tra il costo di acquisto ed il fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 acquisite. Le altre attivit\u00e0 immateriali sono iscritte come tali se sono identificabili e trovano origine in diritti legali o contrattuali. Un\u2019attivit\u00e0 immateriale pu\u00f2 essere iscritta come avviamento quando la differenza positiva tra il fair value degli elementi patrimoniali acquisiti e il costo di acquisto della partecipazione (comprensivo degli oneri accessori) sia rappresentativo delle capacit\u00e0 reddituali future della partecipazione (goodwill). Qualora tale differenza risulti negativa (badwill), la differenza stessa viene iscritta direttamente a Conto Economico, se non dipende da accantonamenti per rischi non riflessi nella situazione dei conti del business in corso di acquisizione. Criteri di iscrizione
Le attivit\u00e0 immateriali sono iscritte in bilancio al costo d\u2019acquisto, comprensivo dei costi diretti sostenuti per predisporre l\u2019attivit\u00e0 all\u2019utilizzo, e aumentato delle eventuali spese successive sostenute per accrescerne le iniziali funzionalit\u00e0 economiche, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore eventualmente registrate. Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti redditualiIl costo delle immobilizzazioni immateriali \u00e8 ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile (definito principalmente 3 anni per i software in via forfettaria laddove non presenti elementi dirimenti di cui ci si pu\u00f2 avvalere per definire la vita utile). Qualora la vita utile sia indefinita non si procede all\u2019ammortamento, ma solamente alla periodica verifica dell\u2019eventuale riduzione del valore delle immobilizzazioni.
Ad ogni chiusura di bilancio si procede alla stima del valore di recupero dell\u2019attivit\u00e0. L\u2019ammontare della perdita, rilevato a conto economico, \u00e8 pari alla differenza tra il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 ed il valore recuperabile.
Qualora vi sia obiettiva evidenza che una singola attivit\u00e0 possa aver sub\u00ecto una riduzione di valore, si procede alla comparazione tra il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 e il suo valore recuperabile pari al maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita e il relativo valore d\u2019uso, inteso come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede origineranno dall\u2019attivit\u00e0. Le eventuali rettifiche di valore sono rilevate alla voce 220 \u201cRettifiche/Riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali\u201d di Conto economico.
Qualora venga ripristinato il valore di un\u2019attivit\u00e0 immateriale precedentemente svalutata, il nuovo valore contabile non pu\u00f2 eccedere il valore netto contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell\u2019attivit\u00e0 negli anni precedenti.
Tra le attivit\u00e0 immateriali \u00e8 incluso l\u2019avviamento, che pu\u00f2 essere iscritto, nell\u2019ambito di operazioni di aggregazione, quando la differenza positiva fra il corrispettivo trasferito e l\u2019eventuale rilevazione al fair value della quota di minoranza e il fair value degli elementi patrimoniali acquisiti \u00e8 rappresentativo delle capacit\u00e0 reddituali future della partecipazione (goodwill).
Le attivit\u00e0 a vita utile indefinita, quali l\u2019avviamento, non sono soggette ad ammortamento sistematico, bens\u00ec a un test periodico di verifica dell\u2019adeguatezza del relativo valore di iscrizione in bilancio.
In relazione a quanto prescritto dal principio contabile, ai fini di tale verifica sono definiti i cosiddetti \u201ctrigger event\u201d, ossia quegli indicatori, di fonte informativa esterna/interna, che sono monitorati con periodicit\u00e0 almeno semestrale e al cui verificarsi si impone l\u2019impairment test alle partecipazioni e all\u2019avviamento. Con periodicit\u00e0 annuale (o ogni volta che vi sia evidenza di perdita di valore), pertanto, viene effettuato un test di verifica dell\u2019adeguatezza del valore dell\u2019avviamento (cd \u201cImpairment Test\u201d).
A tal fine viene identificata l\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari a cui attribuire l\u2019avviamento (cash generating unit). L\u2019ammontare dell\u2019eventuale riduzione di valore \u00e8 determinato sulla base della differenza tra il valore di iscrizione e il valore di recupero, se inferiore, ed \u00e8 imputato a Conto Economico nella voce 270 \u201cRettifiche di valore dell\u2019avviamento\u201d. Per valore di recupero si intende il maggiore tra il fair value dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, al netto degli eventuali oneri di vendita, e il relativo valore d\u2019uso, rappresentato dal valore attuale dei flussi di cassa stimati per gli esercizi di operativit\u00e0 dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, e derivanti dalla sua dismissione al termine della vita utile, ovvero considerando la metodologia dei multipli di mercato.
Non \u00e8 ammessa la contabilizzazione di eventuali successive riprese di valore.
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Un\u2019attivit\u00e0 immateriale \u00e8 eliminata dallo Stato patrimoniale all\u2019atto della dismissione, o quando non sono previsti, dal suo utilizzo o dalla sua dismissione, ulteriori benefici economici futuri, e l\u2019eventuale differenza tra il valore di cessione, o valore recuperabile, e il valore contabile viene rilevata a Conto Economico alla voce 280 \u201cUtili (Perdite) da cessione di investimenti\u201d.
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"value": "6 \u2013 Fiscalit\u00e0 corrente e differita Le societ\u00e0 italiane del Gruppo Mediolanum aderiscono al c.d. \u201cconsolidato fiscale nazionale\u201d ai fini IRES, disciplinato dagli artt. 117-129 del TUIR, introdotto nella legislazione fiscale dal D.Lgs. n. 344/2003. Esso consiste in un regime opzionale, in virt\u00f9 del quale il reddito complessivo netto o la perdita fiscale di ciascuna societ\u00e0 controllata partecipante al consolidato fiscale \u2013 unitamente alle ritenute subite, alle detrazioni e ai crediti di imposta - sono trasferiti alla societ\u00e0 controllante, in capo alla quale \u00e8 determinato un unico reddito imponibile o un\u2019unica perdita fiscale riportabile (risultanti dalla somma algebrica dei redditi/perdite propri e delle societ\u00e0 controllate partecipanti e, conseguentemente, un unico debito/credito di imposta).
In virt\u00f9 di questa opzione le imprese del Gruppo che hanno aderito al \u201cconsolidato fiscale\u201d determinano l\u2019onere fiscale di propria pertinenza ed il corrispondente reddito imponibile viene trasferito alla Capogruppo. Qualora una o pi\u00f9 partecipate presentino un reddito imponibile negativo, in presenza di reddito consolidato nell\u2019esercizio o di elevate probabilit\u00e0 di redditi imponibili futuri, le perdite fiscali vengono trasferite alla Capogruppo. Il Gruppo rileva gli effetti relativi alle imposte correnti e anticipate applicando le aliquote di imposta vigenti nei paesi di insediamento delle imprese controllate incluse nel consolidamento.
Le imposte sul reddito, calcolate nel rispetto della vigente normativa fiscale, sono contabilizzate in base al bilancio dei costi e dei ricavi che le hanno generate. Esse rappresentano pertanto l\u2019onere fiscale, pari al saldo fra la fiscalit\u00e0 corrente e quella anticipata e differita, relativo al reddito d\u2019esercizio.
Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico ad eccezione di quelle relative a voci addebitate od accreditate direttamente a patrimonio netto.
L\u2019accantonamento per imposte sul reddito \u00e8 determinato in base ad una stima dell\u2019onere fiscale corrente, di quello anticipato e di quello differito. In particolare, le imposte anticipate e quelle differite vengono determinate sulla base delle differenze temporanee - senza limiti temporali - tra il valore attribuito ad un\u2019attivit\u00e0 o ad una passivit\u00e0 secondo i criteri contabili ed i corrispondenti valori assunti ai fini fiscali.
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate vengono iscritte in bilancio nella misura in cui esiste la probabilit\u00e0 del loro recupero, valutata sulla base della capacit\u00e0 della societ\u00e0 interessata o della Capogruppo, per effetto dell\u2019esercizio dell\u2019opzione relativa al \u201cconsolidato fiscale\u201d, di generare con continuit\u00e0 redditi imponibili positivi.
Le imposte anticipate e quelle differite vengono contabilizzate a livello patrimoniale a saldi aperti e senza compensazioni, includendo le prime nella voce \u201cAttivit\u00e0 fiscali\u201d e le seconde nella voce \u201cPassivit\u00e0 fiscali\u201d.
Le imposte differite sono calcolate usando il cosiddetto \u201cliability method\u201d sulle differenze temporanee risultanti alla data di bilancio fra i valori fiscali presi a riferimento per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 e i valori riportati a bilancio. Le imposte differite passive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee tassabili.
Le imposte differite attive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l\u2019esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano rendere applicabile l\u2019utilizzo delle differenze temporanee deducibili e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo, eccetto il caso in cui:
\u27a2l\u2019imposta differita attiva collegata alle differenze temporanee deducibili derivi dalla rilevazione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 in una transazione che non \u00e8 un\u2019aggregazione aziendale e che, al tempo della transazione stessa, non influisce n\u00e9 sull\u2019utile dell\u2019esercizio calcolato a fini di bilancio n\u00e9 sull\u2019utile o sulla perdita calcolati a fini fiscali;
\u27a2con riferimento a differenze temporanee tassabili associate a partecipazioni in controllate, collegate e joint venture, le imposte differite attive sono rilevate solo nella misura in cui sia probabile che le differenze temporanee deducibili si riverseranno nell\u2019immediato futuro e che vi siano adeguati utili fiscali a fronte dei quali le differenze temporanee possano essere utilizzate.
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 iscritte per imposte anticipate e differite vengono sistematicamente valutate per tenere conto sia di eventuali modifiche intervenute nelle norme o nelle aliquote sia di eventuali diverse situazioni soggettive delle societ\u00e0 del Gruppo.In caso di controversie fiscali le stesse sono nell\u2019ambito di applicazione dello IAS 12 che, non include principi di valutazione specifici delle passivit\u00e0 fiscali connesse. Per analogia la valutazione delle controversie fiscali \u00e8 stata quindi effettuata sulla base di quanto previsto dallo IAS 37 fatto salvo i principi di presentazione propri del principio IAS 12 di riferimento.
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"v1-page432-cflshid_223597-tag114257": {
"value": "6 \u2013 Fiscalit\u00e0 corrente e differita Le societ\u00e0 italiane del Gruppo Mediolanum aderiscono al c.d. \u201cconsolidato fiscale nazionale\u201d ai fini IRES, disciplinato dagli artt. 117-129 del TUIR, introdotto nella legislazione fiscale dal D.Lgs. n. 344/2003. Esso consiste in un regime opzionale, in virt\u00f9 del quale il reddito complessivo netto o la perdita fiscale di ciascuna societ\u00e0 controllata partecipante al consolidato fiscale \u2013 unitamente alle ritenute subite, alle detrazioni e ai crediti di imposta - sono trasferiti alla societ\u00e0 controllante, in capo alla quale \u00e8 determinato un unico reddito imponibile o un\u2019unica perdita fiscale riportabile (risultanti dalla somma algebrica dei redditi/perdite propri e delle societ\u00e0 controllate partecipanti e, conseguentemente, un unico debito/credito di imposta).
In virt\u00f9 di questa opzione le imprese del Gruppo che hanno aderito al \u201cconsolidato fiscale\u201d determinano l\u2019onere fiscale di propria pertinenza ed il corrispondente reddito imponibile viene trasferito alla Capogruppo. Qualora una o pi\u00f9 partecipate presentino un reddito imponibile negativo, in presenza di reddito consolidato nell\u2019esercizio o di elevate probabilit\u00e0 di redditi imponibili futuri, le perdite fiscali vengono trasferite alla Capogruppo. Il Gruppo rileva gli effetti relativi alle imposte correnti e anticipate applicando le aliquote di imposta vigenti nei paesi di insediamento delle imprese controllate incluse nel consolidamento.
Le imposte sul reddito, calcolate nel rispetto della vigente normativa fiscale, sono contabilizzate in base al bilancio dei costi e dei ricavi che le hanno generate. Esse rappresentano pertanto l\u2019onere fiscale, pari al saldo fra la fiscalit\u00e0 corrente e quella anticipata e differita, relativo al reddito d\u2019esercizio.
Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico ad eccezione di quelle relative a voci addebitate od accreditate direttamente a patrimonio netto.
L\u2019accantonamento per imposte sul reddito \u00e8 determinato in base ad una stima dell\u2019onere fiscale corrente, di quello anticipato e di quello differito. In particolare, le imposte anticipate e quelle differite vengono determinate sulla base delle differenze temporanee - senza limiti temporali - tra il valore attribuito ad un\u2019attivit\u00e0 o ad una passivit\u00e0 secondo i criteri contabili ed i corrispondenti valori assunti ai fini fiscali.
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate vengono iscritte in bilancio nella misura in cui esiste la probabilit\u00e0 del loro recupero, valutata sulla base della capacit\u00e0 della societ\u00e0 interessata o della Capogruppo, per effetto dell\u2019esercizio dell\u2019opzione relativa al \u201cconsolidato fiscale\u201d, di generare con continuit\u00e0 redditi imponibili positivi.
Le imposte anticipate e quelle differite vengono contabilizzate a livello patrimoniale a saldi aperti e senza compensazioni, includendo le prime nella voce \u201cAttivit\u00e0 fiscali\u201d e le seconde nella voce \u201cPassivit\u00e0 fiscali\u201d.
Le imposte differite sono calcolate usando il cosiddetto \u201cliability method\u201d sulle differenze temporanee risultanti alla data di bilancio fra i valori fiscali presi a riferimento per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 e i valori riportati a bilancio. Le imposte differite passive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee tassabili.
Le imposte differite attive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l\u2019esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano rendere applicabile l\u2019utilizzo delle differenze temporanee deducibili e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo, eccetto il caso in cui:
\u27a2l\u2019imposta differita attiva collegata alle differenze temporanee deducibili derivi dalla rilevazione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 in una transazione che non \u00e8 un\u2019aggregazione aziendale e che, al tempo della transazione stessa, non influisce n\u00e9 sull\u2019utile dell\u2019esercizio calcolato a fini di bilancio n\u00e9 sull\u2019utile o sulla perdita calcolati a fini fiscali;
\u27a2con riferimento a differenze temporanee tassabili associate a partecipazioni in controllate, collegate e joint venture, le imposte differite attive sono rilevate solo nella misura in cui sia probabile che le differenze temporanee deducibili si riverseranno nell\u2019immediato futuro e che vi siano adeguati utili fiscali a fronte dei quali le differenze temporanee possano essere utilizzate.
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 iscritte per imposte anticipate e differite vengono sistematicamente valutate per tenere conto sia di eventuali modifiche intervenute nelle norme o nelle aliquote sia di eventuali diverse situazioni soggettive delle societ\u00e0 del Gruppo.In caso di controversie fiscali le stesse sono nell\u2019ambito di applicazione dello IAS 12 che, non include principi di valutazione specifici delle passivit\u00e0 fiscali connesse. Per analogia la valutazione delle controversie fiscali \u00e8 stata quindi effettuata sulla base di quanto previsto dallo IAS 37 fatto salvo i principi di presentazione propri del principio IAS 12 di riferimento.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory",
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"v1-page433-cflshid_224152-tag114259": {
"value": "7 - Fondi per rischi e oneri
Criteri di classificazione
Impegni e garanzie rilasciate
I fondi per rischi e oneri a fronte di impegni e garanzie rilasciate sono rilevati a fronte di tutti gli impegni e garanzie, revocabili e irrevocabili, sia ai sensi dell\u2019IFRS 9 sia ai sensi dello IAS 37. La voce in esame include la stima della perdita attesa calcolata su detti strumenti risultanti dal processo di valutazione secondo quanto esposto nella sezione Rettifiche di valore.
L\u2019accantonamento del periodo \u00e8 registrato nella voce \u201c200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri: a) impegni e garanzie rilasciate\u201d.
Per tali fattispecie sono adottate le medesime modalit\u00e0 di allocazione tra stadi di rischio creditizio e di calcolo della perdita attesa esposte con riferimento alle attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato o al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva.
Quiescenza e obblighi simili
I fondi di quiescenza includono gli accantonamenti relativi a benefici ai dipendenti che si erogheranno successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e si possono qualificare come piani a contribuzione definita o come piani a benefici definiti. In particolare:
\u27a2piano a benefici definiti: garantisce benefici che dipendono da diversi elementi, come per esempio l\u2019et\u00e0, gli anni di servizio e le politiche di remunerazione. In questo caso il rischio attuariale e il rischio d\u2019investimento ricadono in sostanza sull\u2019impresa;
\u27a2piano a contribuzione definita: per tale tipologia di piano l\u2019impresa versa dei contributi predeterminati. Il beneficio \u00e8 dato dall\u2019ammontare accumulato rappresentato dai contributi stessi e dal loro rendimento. L\u2019erogante non ha rischio attuariale e/o d\u2019investimento legato a tale tipologia di piano in quanto non ha l\u2019obbligazione legale o implicita di pagare ulteriori contributi, qualora il fondo non detenga attivit\u00e0 sufficienti per pagare i benefici a tutti i dipendenti.I contributi versati in ciascun esercizio sono considerati come unit\u00e0 separate, rilevate e valutate singolarmente ai fini della determinazione dell\u2019obbligazione finale. Gli utili e le perdite attuariali (ovvero le variazioni nel valore attuale dell\u2019obbligazione derivanti dalle modifiche alle ipotesi attuariali e dalle rettifiche basate sull\u2019esperienza passata) sono riconosciuti nel prospetto della redditivit\u00e0 complessiva.
Altri fondi
I fondi per rischi ed oneri sono costituiti da passivit\u00e0 con scadenza o ammontare incerto. Una passivit\u00e0 potenziale \u00e8 cos\u00ec definita quando:
\u27a2l\u2019impresa ha un\u2019obbligazione attuale quale risultato di un evento passato;
\u27a2\u00e8 probabile che si renda necessario l\u2019esborso di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere all\u2019obbligazione;\u27a2pu\u00f2 essere effettuata una stima attendibile dell\u2019ammontare derivante dall\u2019adempimento dell\u2019obbligazione.
Criteri d\u2019iscrizione, di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Gli importi accantonati sono determinati in modo da rappresentare la migliore stima della spesa richiesta per adempiere alle obbligazioni. Nel determinare tale stima si considerano i rischi e le incertezze relativi ai fatti e alle circostanze in esame. I fondi accantonati sono periodicamente riesaminati ed eventualmente adeguati per riflettere la migliore stima corrente. L\u2019accantonamento viene stornato quando diviene improbabile l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere l\u2019obbligazione oppure quando si estingue l\u2019obbligazione.
Negli \u201caltri fondi\u201d sono comprese, tra le altre, anche le obbligazioni concernenti i benefici spettanti agli agenti ed in particolare l\u2019indennit\u00e0 suppletiva di clientela, l\u2019indennit\u00e0 di portafoglio e struttura e l\u2019indennit\u00e0 promotori Manager, riferita agli agenti che svolgono attivit\u00e0 di assistenza e coordinamento il cui compenso \u00e8 basato su specifici parametri commerciali e viene riconosciuta al conseguimento della pensione di vecchiaia - condizionato al mancato svolgimento di attivit\u00e0 concorrenziali nel biennio successivo alla cessazione dell\u2019incarico - ovvero nei casi invalidit\u00e0 totale permanente ovvero di decesso. Sono inclusi, inoltre, il fondo rischi illeciti promotori, costituito a fronte del rischio di passivit\u00e0 per sinistri non coperti dalla polizza assicurativa a copertura dei danni cagionati alla Clientela per illeciti comportamenti da parte dei promotori finanziari nonch\u00e9 per passivit\u00e0 potenziali rinvenienti da contenziosi legali. ",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory",
"language": "it",
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"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page434-cflshid_224573-tag116524": {
"value": "8 - Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato
Criteri di classificazione
La voce delle \u201cPassivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato\u201d comprende le sottovoci \u201cDebiti verso banche\u201d, \u201cDebiti verso clientela\u201d e \u201cTitoli in circolazione\u201d. Sono inoltre inclusi i debiti iscritti dal locatario nell\u2019ambito di operazioni di leasing, nonch\u00e9 le operazioni di pronti contro termine di raccolta e di titoli dati a prestito con ricevimento di garanzia in denaro che rientra nella piena disponibilit\u00e0 del prestatore. Sono infine compresi i debiti di funzionamento connessi con la fornitura di servizi finanziari.
Criteri di iscrizione
Il valore a cui sono inizialmente iscritte \u00e8 pari al relativo fair value, di norma pari al corrispettivo ricevuto o al prezzo di emissione comprensivo dei costi/proventi direttamente attribuibili all\u2019operazione. I debiti per leasing vengono iscritti sulla base del valore attuale dei canoni futuri ancora da pagare per la durata contrattuale.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Dopo la rilevazione iniziale le passivit\u00e0 finanziarie a medio/lungo termine sono valutate al costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo cos\u00ec come definito nei paragrafi precedenti.
Le passivit\u00e0 a breve termine, per le quali il fattore temporale risulta non significativo, rimangono iscritte per il valore incassato.I debiti per leasing devono essere rideterminati in caso di modifica nei pagamenti dovuti (lease modification); l\u2019impatto della rideterminazione andr\u00e0 registrato in contropartita all\u2019attivit\u00e0 per il diritto d\u2019uso.
Criteri di cancellazione
Le passivit\u00e0 finanziarie sono cancellate dal bilancio quando risultano scadute o estinte. La differenza tra il valore contabile della passivit\u00e0 e l\u2019ammontare pagato per acquistarla viene registrato a conto economico.
9 - Passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione
Criteri di classificazione
Le passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione includono:
\u27a2il valore negativo dei contratti derivati di negoziazione;
\u27a2gli scoperti tecnici generati dall\u2019attivit\u00e0 di negoziazione in titoli.
Criteri di iscrizione
La prima iscrizione di tali passivit\u00e0 finanziarie avviene all\u2019atto di ricezione delle somme raccolte o di regolamento degli strumenti finanziari sottostanti all\u2019operazione. Il fair value delle passivit\u00e0 finanziarie eventualmente emesse a condizioni inferiori a quelle di mercato \u00e8 oggetto di apposita stima e la differenza rispetto al valore di mercato \u00e8 imputata direttamente a conto economico. Dopo la rilevazione iniziale, le passivit\u00e0 finanziarie vengono valorizzate al fair value.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente all\u2019iscrizione iniziale, gli strumenti finanziari in questione sono valutati al fair value con imputazione delle variazioni di valore nella voce \u201c80. Risultato netto dell\u2019attivit\u00e0 di negoziazione\u201d.
Criteri di cancellazione
Le passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione vengono cancellate dal bilancio quando scadono i diritti contrattuali sui relativi flussi finanziari o quando le passivit\u00e0 finanziarie sono cedute con trasferimento sostanziale di tutti i rischi ed i benefici derivanti dalla propriet\u00e0 delle stesse.
10 - Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value
Criteri di classificazione
Le passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value possono essere iscritte sulla base della facolt\u00e0 (c.d. Fair Value Option) riconosciuta dall\u2019IFRS 9, ovvero quando si tratta di un contratto ibrido contenente uno o pi\u00f9 derivati incorporati e il derivato incorporato modifica significativamente i flussi finanziari che altrimenti sarebbero previsti dal contratto o quando la designazione al fair value rilevato a Conto economico consente di fornire una migliore informativa. La voce ricomprende le passivit\u00e0 legate ai prodotti Unit Linked, e classificati come investimenti finanziari ai sensi dei principi contabili.
Criteri di iscrizione
Le passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value, iscritte in ossequio alla c.d. Fair Value Option, sono rilevate alla data di emissione. Il valore di prima iscrizione \u00e8 al fair value dello strumento.
L\u2019opzione di designare una passivit\u00e0 al fair value \u00e8 irrevocabile, viene effettuata sul singolo strumento finanziario e non richiede la medesima applicazione a tutti gli strumenti aventi caratteristiche similari.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Per le passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value, la componente di fair value attribuibile alla variazione del proprio merito creditizio \u00e8 rilevata nelle altre componenti reddituali complessive e non \u00e8 successivamente rigirata a conto economico.
La valutazione di tali strumenti \u00e8 al fair value con imputazione delle variazioni di valore nella voce \u201c110. a) Risultato netto delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value\u201d.
Criteri di cancellazione
Le passivit\u00e0 finanziarie sono cancellate dal bilancio o dalla situazione infrannuale quando risultano scadute o estinte.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page436-cflshid_225231-tag114260": {
"value": "11 - Operazioni in valuta
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 denominate in valuta estera sono registrate, al momento della rilevazione iniziale, in divisa di conto, applicando all\u2019importo in valuta estera il tasso di cambio in vigore alla data dell\u2019operazione.
Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale, le poste di bilancio in valuta estera sono valorizzate come segue:
\u27a2le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie monetarie sono convertite al tasso di cambio alla data di chiusura;
\u27a2le poste non monetarie valutate al costo storico sono convertite al tasso di cambio in essere alla data dell\u2019operazione;
\u27a2le poste non monetarie valutate al fair value sono convertite utilizzando i tassi di cambio in essere alla data di chiusura.
Le differenze di cambio che derivano dal regolamento di elementi monetari o dalla conversione di elementi monetari a tassi diversi da quelli di conversione iniziali, o di conversione del bilancio precedente, sono rilevate nel conto economico del periodo in cui sorgono.
Quando un utile o una perdita relativi ad un elemento non monetario sono rilevati a patrimonio netto, la differenza cambio relativa a tale elemento \u00e8 rilevata anch\u2019essa a patrimonio. Per contro, quando un utile o una perdita sono rilevati a conto economico, \u00e8 rilevata in conto economico anche la relativa differenza cambio.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page440-cflshid_226728-tag114261": {
"value": "13 - Altre informazioni
Altre attivit\u00e0 \u2013 Altre Passivit\u00e0
Nella presente voce sono iscritte le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non riconducibili nelle altre voci dell\u2019attivo e del passivo dello stato patrimoniale.
Le altre attivit\u00e0 includono principalmente i crediti connessi alla fornitura di beni o servizi non finanziari, le partite fiscali debitorie diverse da quelle rilevate nella voce \u201c100. Attivit\u00e0 fiscali\u201d e altre attivit\u00e0 per partite viaggianti che si chiuderanno nei primi giorni dell\u2019esercizio successivo.
Le altre passivit\u00e0 includono principalmente partite viaggianti, i debiti connessi con il pagamento di forniture di beni e servizi non finanziari e le partite fiscali creditorie varie diverse da quelle rilevate nella voce \u201c60. Passivit\u00e0 fiscali\u201d.
Le altre attivit\u00e0 includono altres\u00ec l\u2019attivit\u00e0 verso la clientela che si origina per effetto del versamento anticipato dell\u2019imposta di bollo relativa alle polizze vita classificate come passivit\u00e0 finanziarie, contabilizzata in linea con quanto definito nel Documento congiunto Banca d\u2019Italia/Consob/Ivass n. 10. In assenza di un principio IAS/IFRS direttamente applicabile, il trattamento contabile \u00e8 stato definito in conformit\u00e0 allo IAS 8 e l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 presentata tra le \u201caltre attivit\u00e0\u201d ai sensi dello IAS 1; ove rilevante, \u00e8 rilevata inizialmente al valore attuale mediante attualizzazione a tasso risk free coerente con la scadenza attesa e la differenza rispetto al valore nominale \u00e8 imputata a conto economico in linea con il paragrafo B.5.1.1 dell\u2019IFRS 9.
Crediti d\u2019imposta connessi con i Decreti-legge \u201cCura Italia\u201d e \u201cRilancio\u201d acquistati a seguito di cessione da parte dei beneficiari diretti o di precedenti acquirenti (es. ecobonus)
I crediti introdotti con i decreti n.18/2020 \u201cCura Italia\u201d e n. 34/2020 \u201cRilancio\u201d acquistati a seguito di cessione da parte dei beneficiari diretti o di precedenti acquirenti fanno riferimento a misure fiscali di incentivazione relative a spese per investimenti (es. eco e sismabonus).
Tali incentivi fiscali, applicabili a famiglie o imprese, sono commisurati a una percentuale della spesa sostenuta e sono erogati sotto forma di crediti d\u2019imposta o di detrazioni d\u2019imposta.
Le caratteristiche principali dei crediti d\u2019imposta introdotti dai Decreti sono:
\u27a2la possibilit\u00e0 di utilizzo in compensazione in un arco di tempo limitato;
\u27a2la cedibilit\u00e0 a terzi acquirenti; e
\u27a2la non rimborsabilit\u00e0 da parte dell\u2019Erario.
Il trattamento contabile dei crediti sopra esposti non \u00e8 disciplinato in nessun principio contabile internazionale IAS/IFRS e, pertanto, \u00e8 necessario richiamare quanto previsto dallo IAS 8 \u201cPrincipi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori\u201d, che richiede che venga definita una specifica accounting policy da utilizzare, che garantisca una rappresentazione fedele della posizione finanziaria, reddituale e dei flussi di cassa dell\u2019entit\u00e0 e che rifletta la sostanza economica.
In virt\u00f9 anche degli orientamenti espressi dagli Organi di Vigilanza nel documento congiunto da essi pubblicato, tenuto conto che i crediti d\u2019imposta di cui ai Decreti sono sul piano sostanziale pi\u00f9 assimilabili a un\u2019attivit\u00e0 finanziaria, in quanto possono essere utilizzati per compensare un debito usualmente estinto in denaro (debiti di imposta), nonch\u00e9 essere scambiati con altre attivit\u00e0 finanziarie a condizioni che possono essere potenzialmente favorevoli all\u2019entit\u00e0 ed inquadrabili in un business model, si ritiene che il modello contabile basato sull\u2019IFRS 9 rappresenti l\u2019accounting policy di riferimento.
Al fine di definire il trattamento contabile da adottare ai crediti d\u2019imposta in esame si \u00e8 fatto pertanto riferimento ad alcune disposizioni contenute nel principio contabile IFRS 9 per gli strumenti finanziari. In particolare, il prezzo di acquisto dei crediti fiscali sconta:
\u27a2il valore temporale del denaro;
\u27a2la capacit\u00e0 di utilizzarlo entro la relativa scadenza temporale.
Tale prezzo soddisfa la condizione dell\u2019IFRS 9 secondo cui le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie vanno inizialmente rilevate al fair value ed essere assimilato, nella gerarchia del fair value prevista dall\u2019IFRS 13, ad un fair value di livello 3, non essendoci al momento mercati attivi n\u00e9 operazioni comparabili. Al momento della rilevazione iniziale il credito d\u2019imposta va quindi rilevato al prezzo dell\u2019operazione. Per la valutazione successiva delle attivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato, deve essere considerato:
\u27a2il valore temporale del denaro;
\u27a2l\u2019utilizzo di un tasso d\u2019interesse effettivo;
\u27a2i flussi di utilizzo del credito d\u2019imposta tramite le compensazioni.
Il tasso di interesse effettivo utilizzato, quindi, \u00e8 quello determinato all\u2019origine in modo tale che i flussi di cassa attualizzati connessi con le compensazioni attese future stimate lungo la durata prevista del credito d\u2019imposta eguaglino il prezzo d\u2019acquisto. E\u2019 necessario, quindi, stimare le compensazioni attese tenendo conto di tutti i
termini relativi al credito d\u2019imposta, compreso il fatto che il credito d\u2019imposta non utilizzato in ciascun periodo di compensazione sar\u00e0 perso.Utilizzando il metodo del costo ammortizzato \u00e8 necessario, ai sensi del paragrafo B5.4.6 dell\u2019IFRS 9 rivedere periodicamente le stime dei flussi di cassa e rettificare il valore contabile lordo dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria per riflettere i flussi finanziari effettivi e rideterminati.
In forza dell\u2019applicazione del principio IFRS 9 quale migliore approssimazione del principio contabile da adottare si ritiene, quindi, necessario definire il portafoglio di appartenenza fra quelli previsti dal suddetto principio, ovvero il business model \u201cHeld to collect - HTC\u201d in analogia alla classificazione al momento adottata dal Gruppo che prevede tale portafoglio quello di riferimento per i crediti verso clientela, considerato anche l\u2019obiettivo di detenere tali crediti e utilizzarli per compensazioni future.
Con riferimento alla rappresentazione, tenuto conto che i crediti d\u2019imposta acquistati non rappresentano, ai sensi dei principi contabili internazionali, attivit\u00e0 fiscali, contributi pubblici, attivit\u00e0 immateriali o attivit\u00e0 finanziarie, la classificazione pi\u00f9 appropriata, ai fini della presentazione in bilancio, \u00e8 quella residuale delle \u201caltre attivit\u00e0\u201d dello stato patrimoniale in linea con quanto previsto dallo IAS 1.
Nel prospetto di conto economico si contabilizzano i proventi ed oneri (interessi, altri aspetti valutativi quali le rettifiche per riduzione di valore, utili/perdite da cessione), in linea con il business model HTC scelto.
",
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"v1-page440-cflshid_226728-tag114262": {
"value": "Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
Il trattamento di fine rapporto del personale viene iscritto sulla base del valore attuariale calcolato in linea con le regole previste per i piani \u201ca benefici definiti\u201d. La stima degli esborsi futuri viene effettuata sulla base di analisi storiche statistiche (ad esempio turnover e pensionamenti) e della curva demografica, incluso le ipotesi di incremento salariale previste dall\u2019art. 2120 del Codice Civile (applicazione di un tasso costituito dall\u20191,5% in misura fissa e dal 75% dell\u2019indice inflativo Istat ove applicabile). Tali flussi sono quindi attualizzati utilizzando il metodo della Proiezione unitaria del credito. Il tasso utilizzato per l\u2019attualizzazione \u00e8 determinato sulla base dei tassi di mercato di obbligazioni di
alta qualit\u00e0, in linea con la durata residua stimata degli impegni. I valori cos\u00ec determinati comportano il riconoscimento nel conto economico delle componenti di costo legate alla prestazione lavorativa e degli oneri finanziari netti, nonch\u00e9 l\u2019iscrizione degli utili e perdite attuariali che derivano dalla rimisurazione delle passivit\u00e0 tra gli Altri utili (perdite) complessivi. Le quote maturate dal 1\u00b0 gennaio 2007 destinate alla previdenza complementare o al fondo di tesoreria INPS configurano un piano \u201ca contribuzione definita\u201d, poich\u00e9 l\u2019obbligazione dell\u2019impresa nei confronti del dipendente cessa con il versamento delle quote maturande al fondo. Dette quote vengono rilevate sulla base dei contributi maturati nell\u2019esercizio.",
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"v1-page441-cflshid_227179-tag114263": {
"value": "Fondi pensione dipendenti
I piani a contribuzione definita a favore di fondi pensione per i quali l\u2019azienda, attraverso il versamento dei contributi, non assume alcuna ulteriore obbligazione nei confronti degli iscritti al fondo comportano la registrazione a conto economico dei benefici maturati nel corso dell\u2019esercizio.
",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory",
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"v1-page441-cflshid_227179-tag114264": {
"value": "Pagamenti basati su azioni
Si tratta di pagamenti a favore di dipendenti o altri soggetti assimilabili come corrispettivo delle prestazioni di lavoro o altri servizi/beni ricevuti basati su azioni che possono consistere nell\u2019assegnazione di:
\u27a2diritti a sottoscrivere aumenti di capitale a pagamento (stock options);
\u27a2diritti a ricevere azioni al raggiungimento di obiettivi quali/quantitativi regolati con strumenti di capitale (performance share);
\u27a2diritti a ricevere azioni al raggiungimento di obiettivi quali/quantitativi regolati per cassa (cd phantom shares).
Per tali fattispecie, il costo dell\u2019operazione, unitamente al corrispondente incremento patrimoniale (patrimonio netto o passivit\u00e0), \u00e8 rilevato con riferimento al fair value delle prestazioni alla data di assegnazione, che \u00e8 oggetto di rilevazione nel corso del vesting period.
Con riferimento ai piani di stock options, il fair value dell\u2019opzione \u00e8 stato calcolato utilizzando un modello che ha considerato, oltre ad informazioni quali il prezzo di esercizio e la vita dell\u2019opzione, il prezzo corrente delle azioni e la loro volatilit\u00e0 attesa, i dividendi attesi e il tasso di interesse risk-free, anche le caratteristiche specifiche del piano in essere. Nel modello del pricing sono valutate in modo distinto l\u2019opzione e la probabilit\u00e0 di realizzazione della condizione di mercato. La combinazione dei due valori fornisce il fair value dello strumento assegnato. I costi cumulati rilevati alla data di ogni chiusura di esercizio, fino alla data di maturazione, sono commisurati alla scadenza del periodo di maturazione e alla migliore stima disponibile del numero di strumenti partecipativi che verranno effettivamente esercitati a maturazione.
Lo storno di costo iscritto a conto economico in ciascun esercizio rappresenta la variazione del costo cumulato tra quanto rilevato alla fine dell\u2019esercizio rispetto a quanto cumulato al termine dell\u2019esercizio precedente. Nessun costo viene rilevato per i diritti che non arrivano a maturazione definitiva. Sono inoltre previsti dei sistemi incentivanti al personale rilevante che si basano su pagamenti basati su azioni del gruppo, in ottemperanza alla disciplina sulla remunerazione del citato personale.
",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory",
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"v1-page441-cflshid_227179-tag114265": {
"value": "Capitale e azioni proprie
La voce capitale include l\u2019importo delle azioni emesse al netto dell\u2019importo dell\u2019eventuale capitale sottoscritto ma non ancora versato alla data di bilancio. La voce \u00e8 esposta al lordo delle azioni proprie detenute dalla banca iscritte in bilancio in una specifica voce come componente negativa del patrimonio netto.
Il costo originario delle azioni proprie riacquistate e gli utili o le perdite derivanti dalla loro successiva vendita sono rilevati come movimenti del patrimonio netto.
I dividendi su azioni ordinarie sono contabilizzati a riduzione del patrimonio netto nell\u2019esercizio in cui l\u2019Assemblea degli azionisti ne ha deliberato la distribuzione. Eventuali acconti sui dividendi sono rilevati nella voce del passivo dello stato patrimoniale \"Acconti su dividendi\" con il segno negativo.SEZIONE 13 \u2013 PATRIMONIO DEL GRUPPO \u2013 VOCI 120 150 155 160 170 e 18013.1 Capitale e azioni proprie: composizione
Al 31 dicembre 2025 il capitale sociale risulta pari a 600.700 migliaia di euro (31.12.2024: 600.688 migliaia di euro) suddiviso in 745.400.391 azioni prive di valore nominale. Il numero delle azioni proprie in portafoglio \u00e8 pari a 6.176.004 azioni per complessivi 60.571 migliaia di euro (31.12.2024: 77.414 migliaia di euro).
13.2 Capitale \u2013 Numero azioni della capogruppo: variazioni annue
| Unit\u00e0 | Ordinarie | Altre |
| A. Azioni esistenti all'inizio dell'esercizio | 745.278.391 | - |
| - interamente liberate | 745.278.391 | - |
| - non interamente liberate | - | - |
| A.1 Azioni proprie (-) | (7.893.303) | - |
| A.2 Azioni in circolazione: esistenze iniziali | 737.385.088 | - |
| B. Aumenti | 1.839.299 | - |
| B.1 Nuove emissioni | 122.000 | - |
| - a pagamento | 122.000 | - |
| - operazioni di aggregazioni di imprese | - | - |
| - conversione di obbligazioni | - | - |
| - esercizio di warrant | - | - |
| - altre | 122.000 | - |
| - a titolo gratuito | - | - |
| - a favore dei dipendenti | - | - |
| - a favore degli amministratori | - | - |
| - altre | - | - |
| B.2 Vendita azioni proprie | 1.717.299 | - |
| B.3 Altre variazioni | - | - |
| C. Diminuzioni | - | - |
| C.1 Annullamento | - | - |
| C.2 Acquisto di azioni proprie | - | - |
| C.3 Operazioni di cessione di imprese | - | - |
| C.4 Altre variazioni | - | - |
| D. Azioni in circolazione: rimanenze finali | 739.224.387 | - |
| D.1 Azioni proprie (+) | 6.176.004 | - |
| D.2 Azioni esistenti alla fine dell'esercizio | 745.400.391 | - |
| - interamente liberate | 745.400.391 | - |
| - non interamente liberate | - | - |
13.3 Capitale: altre informazioni
Non ci sono altre informazioni da segnalare rispetto a quanto riportato nei punti precedenti.
13.4 Riserve di utili: altre informazioniLe riserve di Gruppo iscritte nella voce 150 ammontano complessivamente a 3.141,8 milioni di euro (31.12.2024: 2.526,7 milioni di euro).
Per la movimentazione delle riserve si rimanda al \u201cprospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato\u201d e al prospetto inserito nella Nota integrativa del bilancio di esercizio di Banca Mediolanum in relazione alle informazioni prevista dall\u2019art. 2427 del Codice civile.
13.6 Altre informazioni
Per quello che concerne l\u2019informativa sulla c.d. \u201cTassa sugli extra-profitti\u201d si rimanda a quanto presente nella relazione sulla gestione e nella nota integrativa nella voce \u201cAltre passivit\u00e0\u201d; oltre a quanto riportato non ci sono altre informazioni da segnalare rispetto a quanto presente nei punti precedenti.
Parte F \u2013 Informazioni sul patrimonio consolidato SEZIONE 1 \u2013 IL PATRIMONIO CONSOLIDATO
A. INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Il Gruppo Banca Mediolanum attribuisce un ruolo prioritario al monitoraggio del patrimonio. Al fine di rispettare le prescrizioni normative degli organismi di Vigilanza sovranazionali e nazionali, il Gruppo Banca Mediolanum adotta misure idonee al rispetto di tali prescrizioni. L\u2019attivit\u00e0 di monitoraggio del patrimonio del Gruppo concorre a prevenire l\u2019insorgere di eventuali situazioni di tensione. Tale attivit\u00e0 \u00e8 demandata all\u2019organo con funzione di supervisione strategica (Consiglio di Amministrazione) a cui sono attribuite le funzioni di indirizzo della gestione del Gruppo e ha il compito di definire le linee guida di indirizzo delle varie funzioni operative con le relative attribuzioni di profilo di rischio accettabile (formalizzato nel documento Risk Appetite Framework - RAF). Il RAF, rivisto periodicamente, costituisce il quadro di riferimento che determina la propensione al rischio, le soglie di tolleranza, i limiti di rischio, le politiche di governo dei rischi, i processi di riferimento per definirli ed attuarli, in coerenza con il massimo assumibile (risk capacity). Al 31 dicembre 2025 i ratios del Gruppo Banca Mediolanum sono ampiamente al di sopra delle soglie regolamentari.
B. INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVAB.1 Patrimonio contabile consolidato: ripartizione per tipologia di impresa
| Euro/migliaia | CONSOLIDATO PRUDENZIALE* | IMPRESE DI ASSICURAZIONE | ALTRE IMPRESE | ELISIONI E AGGIUSTAMENTI DA CONSOLIDAMENTO | TOTALE |
| 1. Capitale | 708.826 | 234.915 | 20.517 | (363.558) | 600.700 |
| 2. Sovrapprezzi di emissione | 38.665 | - | - | (29.388) | 9.277 |
| 3. Riserve | 3.605.433 | 1.164.481 | 15.889 | (1.644.036) | 3.141.767 |
| 3.5 Acconti su dividendi (-) | (443.529) | - | - | - | (443.529) |
| 4. Strumenti di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| 5. (Azioni proprie) | (60.571) | - | - | - | (60.571) |
| 6. Riserve da valutazione | 8.809 | 7.393 | - | (7.393) | 8.809 |
| - Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 851 | 10 | - | - | 861 |
| - Coperture su titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Attivit\u00e0 finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 39 | 13.037 | - | \u00a0 | 13.076 |
| - Attivit\u00e0 materiali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Attivit\u00e0 immateriali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Copertura di investimenti esteri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Copertura dei flussi finanziari | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Strumenti di copertura [elementi non designati] | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Differenze di cambio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Utili (perdite) attuariali relativi a piani previdenziali a benefici definiti | 1.001 | 606 | - | - | 1.607 |
| - Quote delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 6.918 | - | - | (6.918) | - |
| - Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi | \u00a0 | (7.358) | \u00a0 | (371) | (7.729) |
| - Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione | \u00a0 | 994 | \u00a0 | \u00a0 | 994 |
| - Leggi speciali di rivalutazione | - | 104 | - | (104) | - |
| 7. Utile (perdita) d'esercizio | 2.084.610 | 212.781 | (620) | (1.058.863) | 1.237.908 |
| TOTALE | 5.942.243 | 1.619.570 | 35.786 | (3.103.238) | 4.494.361 |
* Tale colonna comprende i valori aggregati delle voci appartenenti al consolidato prudenziale.
B.2 Riserve da valutazione delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: composizione| Euro/migliaia | Consolidato prudenziale | Imprese di assicurazione | Altre imprese | Elisioni e aggiustamenti da consolidamento | Totale |
| Riserva positiva | Riserva negativa | Riserva positiva | Riserva negativa | Riserva positiva | Riserva negativa | Riserva positiva | Riserva negativa | Riserva positiva | Riserva negativa |
| 1. Titoli di debito | 39 | - | 17.009 | (3.972) | \u00a0 | \u00a0 | - | \u00a0 | 17.048 | (3.972) |
| 2. Titoli di capitale | 855 | (4) | 10 | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 865 | (4) |
| 3. Finanziamenti | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 894 | (4) | 17.019 | (3.972) | - | - | - | - | 17.913 | (3.976) |
| TOTALE | 31/12/2024 | 90.452 | (4) | 45.324 | (8.453) | - | - | - | - | 135.776 | (8.457) |
B.3 Riserve da valutazione delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: variazioni annue
| \u00a0 | Titoli di debito | Titoli di capitale | Finanziamenti |
| 1. Esistenze iniziali | 11.765 | 115.554 | - |
| 2. Variazioni positive | 4.499 | 40 | - |
| 2.1 Incrementi di fair value | 3.956 | 40 | - |
| 2.2 Rettifiche di valore per rischio di credito | 543 | X | - |
| 2.3 Rigiro a conto economico di riserve negative da realizzo | - | X | - |
| 2.4 Trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto (titoli di capitale) | - | - | - |
| 2.5 Altre variazioni | - | - | - |
| 3. Variazioni negative | (3.188) | (114.733) | - |
| 3.1 Riduzioni di fair value | (2.283) | - | - |
| 3.2 Riprese di valore per rischio di credito | (880) | - | - |
| 3.3 Rigiro a conto economico da riserve positive: da realizzo | (25) | X | - |
| 3.4 Trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto (titoli di capitale) | - | (114.733) | - |
| 3.5 Altre variazioni | - | - | - |
| 4. Rimanenze finali | 13.076 | 861 | - |
B.4 Riserve da valutazione relative a piani a benefici definiti: variazioni annue
Le riserve da valutazione relative a piani a benefici definiti, al 31 dicembre 2025, ammontano a +1.607 migliaia di euro rispetto a +686 migliaia di euro dell\u2019esercizio precedente.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
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},
"v1-page443-cflshid_228121-tag114266": {
"value": "Ricavi
I ricavi sono flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 ordinaria dell\u2019impresa e sono rilevati nel momento in cui viene trasferito il controllo dei beni o servizi al cliente, ad un ammontare che rappresenta l\u2019importo del corrispettivo a cui si ritiene di avere diritto. In particolare, la rilevazione dei ricavi avviene tramite l\u2019applicazione di un modello che deve soddisfare i seguenti criteri:
\u27a2le parti del contratto hanno approvato il contratto e si sono impegnate ad adempiere le rispettive obbligazioni;
\u27a2l\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 individuare i diritti di ciascuna delle parti per quanto riguarda i beni o servizi da trasferire;
\u27a2determinazione del corrispettivo atteso per il trasferimento al cliente dei beni o dei servizi (prezzo della transazione);
\u27a2riconoscimento dei ricavi nel momento in cui l\u2019obbligazione di fare risulta adempiuta trasferendo al cliente il bene o servizio.
Interessi attivi e passivi
Gli interessi attivi e passivi e i proventi e oneri assimilati sono relativi alle disponibilit\u00e0 liquide e agli strumenti finanziari classificati ai sensi dell\u2019IFRS 9 (attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, designate al fair value o valutate obbligatoriamente valutati al fair value, valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, valutate al costo ammortizzato e alle passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato).
Gli interessi attivi e passivi sono rilevati nel Conto Economico per tutti gli strumenti valutati secondo il criterio del costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"v1-page443-cflshid_228121-tag114267": {
"value": "Interessi attivi e passivi
Gli interessi attivi e passivi e i proventi e oneri assimilati sono relativi alle disponibilit\u00e0 liquide e agli strumenti finanziari classificati ai sensi dell\u2019IFRS 9 (attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, designate al fair value o valutate obbligatoriamente valutati al fair value, valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, valutate al costo ammortizzato e alle passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato).
Gli interessi attivi e passivi sono rilevati nel Conto Economico per tutti gli strumenti valutati secondo il criterio del costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"v1-page444-cflshid_228507-tag114268": {
"value": "Commissioni attive e altri proventiLe commissioni attive e gli altri proventi di gestione sono rilevate a Conto Economico secondo quanto disposto da IFRS 15: Ricavi provenienti da contratti con i clienti. In particolare:
\u27a2qualora l\u2019obbligazione di fare sia adempiuta in un determinato momento, il relativo ricavo \u00e8 rilevato a conto economico al momento della prestazione del servizio;
\u27a2qualora l\u2019obbligazione di fare sia adempiuta nel corso del tempo, il relativo ricavo \u00e8 rilevato a conto economico di modo da riflettere il grado di adempimento dell\u2019obbligazione stessa.
L\u2019ammontare di ricavi rilevati a fronte di commissioni attive e altri proventi di gestione \u00e8 misurato in funzione degli importi previsti contrattualmente.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFeeAndCommissionIncomeAndExpenseExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page444-cflshid_228507-tag114323": {
"value": "Dividendi
I dividendi sono rilevati a Conto Economico al momento della loro percezione.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDividendsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page444-cflshid_228507-tag114269": {
"value": "Costi
I costi sono iscritti contabilmente nel momento in cui sono sostenuti nel rispetto del principio della correlazione tra costi e ricavi. I costi che non possono essere associati ai ricavi sono rilevati immediatamente nel Conto Economico. I costi direttamente riconducibili agli strumenti finanziari valutati a costo ammortizzato vengono contabilizzati a Conto Economico mediante applicazione del tasso di interesse effettivo.
In particolare, il criterio dell\u2019interesse effettivo \u00e8 il metodo di ripartizione degli interessi attivi o passivi lungo la durata di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria. Il tasso di interesse effettivo \u00e8 il tasso che attualizza esattamente i pagamenti o incassi futuri attesi lungo la vita dello strumento finanziario al valore contabile netto dell\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria.
Le perdite di valore sono iscritte a Conto Economico nell\u2019esercizio in cui sono rilevate.
8.2 Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: composizione| Euro/migliaia | Rettifiche di valore (1) | Riprese di valore (2) | Totale | Totale |
| | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | | | | |
| Primo stadio | Secondo stadio | Write-off | Altre | Write-off | Altre | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Titoli di debito | (544) | - | - | - | - | - | 881 | - | - | - | 337 | 809 |
| B. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Verso clientela | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Verso banche | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
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"v1-page444-cflshid_228507-tag114314": {
"value": "A.3 \u2013 INFORMATIVA SUI TRASFERIMENTI TRA PORTAFOGLI DI ATTIVITA\u2019 FINANZIARIE
Alla data di bilancio, non si rilevano trasferimenti tra portafogli di attivit\u00e0 finanziarie che ne richiedano l\u2019informativa prevista dal principio IFRS 7
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"v1-page445-cflshid_228713-tag114271": {
"value": "A.4 \u2013 INFORMATIVA SUL FAIR VALUEINFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Il fair value \u00e8 definito come il prezzo che verrebbe percepito per la vendita di un\u2019attivit\u00e0 o pagato per il trasferimento di una passivit\u00e0 in una regolare operazione tra operatori di mercato, alle condizioni correnti alla data di valutazione nel mercato principale o nel mercato pi\u00f9 vantaggioso (exit price). Sottostante alla misurazione del fair value vi \u00e8 la presunzione che l\u2019entit\u00e0 si trovi in una situazione di continuit\u00e0 aziendale (going concern). Il principio IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value in funzione del grado di osservabilit\u00e0 degli input e dei parametri utilizzati per addivenire alle valutazioni. Sono previsti, in particolare, tre livelli:
\u27a2Livello 1: il FV degli strumenti classificati in questo livello \u00e8 determinato in base a prezzi di quotazioni osservati su mercati attivi;
\u27a2Livello 2: il FV degli strumenti classificati in questo livello \u00e8 determinato in base a modelli valutativi che utilizzano in maniera prevalente input osservabili in mercati attivi;
\u27a2Livello 3: il FV degli strumenti classificati in questo livello \u00e8 determinato sulla base di modelli valutativi che utilizzano prevalentemente significativi input non osservabili su mercati attivi.
Il Gruppo adotta una policy per il riconoscimento del livello di fair value delle singole posizioni all\u2019interno della quale sono contenute le regole sia per la definizione di \u201cmercato attivo\u201d, sia per la conseguente procedura operativa di valorizzazione dei portafogli col fine di annullare ogni discrezionalit\u00e0 nell\u2019individuazione dei livelli.
I titoli che non rientrano nelle due categorie precedenti sono considerati appartenenti ad un \u201cmercato non attivo\u201d. Sono esclusi da questa definizione i titoli a copertura delle polizze di ramo terzo per le quali sussiste un patto di riacquisto da parte dell\u2019emittente. La funzione di Risk Management, nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 di coordinamento per tutte le societ\u00e0 del Gruppo, fornisce il proprio supporto metodologico e/o operativo alle corrispondenti strutture di risk delle societ\u00e0 del Conglomerato anche in materia di definizione di \u201cmercato attivo\u201d.
Si considerano quotati in un mercato attivo:
\u27a2titoli negoziati su mercati regolamentati italiani ed esteri (es. MTS, MOT);
\u27a2titoli negoziati su sistemi di scambi organizzati autorizzati o riconosciuti dalla Consob (detti MTF) per i quali sia stata determinata la significativit\u00e0 di prezzo tramite procedura descritta di seguito;
\u27a2titoli per i quali sia disponibile una quotazione executable che rispetta i criteri di seguito definiti:
\u2022completezza della serie storica di riferimento;
\u2022soglie di tolleranza tra prezzo Denaro e Lettera differenziate in base allo strumento finanziario;
\u2022significativa variabilit\u00e0 del prezzo giornaliero nel mese di riferimento;
\u2022limite massimo di scostamento mensile del prezzo;
\u2022limite massimo dello scostamento del prezzo rispetto ad una quotazione benchmark.
I titoli che soddisfano i criteri sopra richiamati vengono classificati come quotati in un mercato attivo e la determinazione del fair value avviene in base alla tipologia di strumento finanziario:
\u27a2per i titoli di capitale quotati su Borsa Italia e/o Borse Estere il prezzo di chiusura dell\u2019ultimo giorno di Borsa aperta del mese di riferimento;
\u27a2per i titoli obbligazionari verr\u00e0 considerato il prezzo Denaro (per le posizioni long) e il prezzo Lettera (per le posizioni short) da fonte executable.
Per gli strumenti finanziari che non rientrano nel mercato attivo la valorizzazione degli stessi avviene tramite il processo di assegnazione del livello di fair value 2 o 3.
A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati
Gli strumenti di livello 2 del Gruppo sono rappresentati da obbligazioni nonch\u00e9 da alcuni strumenti derivati. I titoli appartenenti a questa categoria vengono valutati sulla base di dati di mercato direttamente o indirettamente osservabili.
Il fair value delle obbligazioni viene calcolato come somma dei valori attuali alla data di chiusura dell\u2019esercizio dei flussi finanziari da essi rivenienti. Il tasso di attualizzazione viene determinato come somma dei seguenti componenti:
\u27a2Il tasso privo di rischio;
\u27a2lo spread creditizio;
\u27a2un eventuale spread illiquidit\u00e0.
Il tasso privo di rischio viene dedotto dal valore implicito nei contratti IRS (interest rate swap), mentre lo spread creditizio viene dedotto dal prezzo di titoli obbligazionari del medesimo emittente. Laddove non fossero presenti titoli del medesimo emittente viene utilizzato uno spread creditizio stimato tramite l\u2019utilizzo di emittenti con caratteristiche simili (come ad esempio tipologia emittente, rating, scadenza).
Qualora i valori dei flussi cedolari non siano fissi, ma variabili ed indicizzati a tassi di interesse di mercato, essi sono individuati sulla base di:
\u27a2tassi forward impliciti nei valori del tasso risk free per le diverse scadenze;
\u27a2nel caso in cui i flussi futuri abbiano opzionalit\u00e0 implicite, allora nella stima vengono utilizzate volatilit\u00e0 implicite nei prezzi delle opzioni cap e floor. La determinazione dei flussi attesi sulla base delle volatilit\u00e0 implicite avviene (ove rilevante) utilizzando il modello di Black & Scholes.
Gli strumenti finanziari derivati di Gruppo con livello di fair value 2 nel corso del 2025 sono stati quasi esclusivamente su valuta. In questo caso i dati necessari alla valutazione sono: tassi di interesse nelle valute contrattualizzate nel derivato, tasso di cambio attuale e tasso di cambio contrattualizzato.
Gli asset potenzialmente di livello 3 rientrano nelle seguenti classi:
\u27a2quote di fondi immobiliari;
\u27a2posizioni in titoli di capitale non quotati;
\u27a2posizioni in titoli relative alle polizze index linked;
\u27a2posizioni in titoli obbligazionari non quotati;
\u27a2quote di Fondi OICR chiusi;
Con riferimento alle quote di fondi immobiliari la logica sottostante le valutazioni immobiliari mira a determinare un fair value attraverso un mark to model. Il punto di partenza per la determinazione del fair value degli immobili (inclusi nei fondi immobiliari) \u00e8 costituito dai canoni di locazione (fissati contrattualmente) che il locatario dell\u2019immobile si impegna a pagare al locatore per un numero concordato di anni. Questi canoni vengono attualizzati e capitalizzati utilizzando secondo la prassi valutativa adottata da valutatori terzi indipendenti. In base a quanto previsto dalla normativa vigente, gli asset presenti nei fondi immobiliari sono valutati da esperti indipendenti con cadenza semestrale.
Con riferimento alle altre tipologie di fondi in portafoglio gestiti da primarie SGR si assume il NAV della quota del fondo quale approssimazione del fair value a condizione che lo stesso possa effettivamente essere considerato un'approssimazione del FV.
Per alcuni titoli di capitale maggiormente significativi il Gruppo ha determinato, sulla base delle metodologie valutative previste in dottrina (DCF), il fair value di tali strumenti. I titoli di capitale non quotati di minore rilevanza sono stati assunti pari al valore di acquisto in assenza di fatti e informazioni ritenuti sufficientemente affidabili per determinare il fair value in maniera attendibile quali transazioni recenti da poter prendere a riferimento o presenza di caratteristiche intrinseche della societ\u00e0 che consentano di compararla ad altri player quotati.
Si registra una posizione di un titolo di debito strutturato con livello di fair value pari a 3 nel portafoglio della controllata Mediolanum Vita. Il prezzo di tale strumento \u00e8 fornito direttamente dall\u2019emittente dello stesso e trattandosi di grandezze non osservabili sul mercato, il livello di fair value \u00e8 pari a 3. \u00c8 stato sviluppato un framework che prevede la validazione da parte della Funzione Risk Management.
Gli attivi a copertura delle polizze index linked, con volumi residuali rispetto al totale degli assets, in capo alla compagnia assicurativa vita irlandese, sono rappresentati da obbligazioni e contratti derivati scambiati al di fuori dei mercati regolamentati, e caratterizzati da scarsa liquidit\u00e0 e da strutture finanziarie complesse. Per la loro valutazione si ricorre alle valutazioni delle controparti, opportunamente validate, o a modelli stocastici interni.
Con riferimento ai titoli obbligazionari non quotati la metodologia di stima del FV presuppone l\u2019utilizzo di parametri di input desunti da valori di mercato e rettificati in funzione di premio di liquidit\u00e0 o di altre variabili.
Nel livello 3 di fair value relativo ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value su base ricorrente sono inclusi i crediti e debiti verso clientela e banche nonch\u00e9 i beni immobiliari.
Per i crediti e debiti verso banche e clientela con scadenze di breve periodo il fair value \u00e8 stato assunto pari al valore di bilancio, in quanto ritenuto essere una buona approssimazione. Per le esposizioni creditizie performing e non performing (Past due maggiori di 90 giorni e inadempienze probabili) a medio/lungo termine, prevalentemente rappresentate dai crediti per contratti di mutuo nei confronti della clientela, la misurazione del fair value ha considerato l\u2019attualizzazione dei flussi contrattuali.
Per le esposizioni non performing (sofferenze) \u00e8 stato assunto un fair value corrispondente al valore di bilancio. Le assunzioni sottostanti alla determinazione del fair value, specifiche del modello e non osservabili sul mercato, hanno determinato la classificazione in corrispondenza del livello 3.
Il fair value degli immobili posseduti direttamente dalla Societ\u00e0 e dalle Societ\u00e0 del Gruppo \u00e8 stato determinato facendo riferimento in linea generale al metodo \u201ccomparativo\u201d.
A.4.2 Processi e sensibilit\u00e0 delle valutazioni
La presente sezione comprende la disclosure sul fair value cos\u00ec come richiesta dall\u2019IFRS 13. Il fair value \u00e8 definito come il corrispettivo che potrebbe essere ricevuto per vendere un\u2019attivit\u00e0 o pagato per trasferire una passivit\u00e0, in una transazione ordinaria tra controparti sul mercato di riferimento alla data di misurazione. Uno strumento finanziario \u00e8 considerato quotato in un mercato attivo se i prezzi quotati sono prontamente e regolarmente disponibili sul mercato (inteso come piattaforma di negoziazione, dealer o broker) regolamentato e tali prezzi rappresentano operazioni di mercato effettive che avvengono regolarmente in normali contrattazioni.
Qualora le quotazioni di mercato o altri input osservabili non risultino disponibili si ricorre a modelli valutativi alternativi (mark to model).
Il Gruppo utilizza metodi di valutazione in linea con i metodi generalmente accettati e utilizzati dal mercato. I modelli di valutazione includono tecniche basate sull\u2019attualizzazione dei flussi di cassa futuri (e sulla stima della volatilit\u00e0) e sono oggetto di periodica revisione al fine di garantirne la piena coerenza con gli obiettivi della valutazione.
Come richiesto da IFRS 13, 93 (h), per i titoli con livello di fair value 3 vengono riportate le sensitivity rispetto agli input (data di riferimento 31/12/2025).
Gruppo Bancario
| \u00a0 | Fair value hierarchy | Sensitivity |
| IFRS 13.93 (b) |
| Assets | Level 3 (EUR/000) | Level 3 (EUR/000) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Financial assets held for trading (Equity instruments) | 1.822 | 18 |
| Non-trading financial assets mandatorily at fair value through profit or loss (Funds instruments) | 127.642 | 1.276 |
| Financial assets at fair value through other comprehensive income (Equity instruments) | 7.956 | 80 |
Gruppo Assicurativo| \u00a0 | Fair value hierarchy | Sensitivity |
| IFRS 13.93 (b) |
| Assets | Level 3 (EUR/000) | Level 3 (EUR/000) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Non-trading financial assets mandatorily at fair value through profit or loss (Funds instruments) | 57.651 | 577 |
| Financial assets at fair value through other comprehensive income (Equity instruments) | 264 | 3 |
Le sensitivity seguono le definizioni descritte nella CRR in vigore all\u2019articolo 325 novodecies 3(a), di cui in tabella si riporta il numeratore. Nel caso specifico delle azioni in perimetro la sensitivity viene definita nel seguente modo:
Di seguito si riporta la sensitivity relativa ai titoli di debito appartenenti alla controllata Mediolanum Vita.
| \u00a0 | Fair value hierarchy | Sensitivity |
| IFRS 13.93 (b) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Assets | Level 3 (EUR/000) | Level 3 (EUR/000) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| Financial assets at fair value through other comprehensive income | \u00a0 | \u00a0 |
| Debt Instruments | 49.701 | \u00a0 |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| Interest Rate | | (40,54) |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| 6M | | (0,1) |
| 1Y | | (0,1) |
| 2Y | | (0,4) |
| 3Y | | (0,9) |
| 5Y | | (5,1) |
| 10Y | | (34,0) |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| Credit Spread | | (40,5) |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| 6M | | (0,1) |
| 1Y | | (0,3) |
| 3Y | | (1,1) |
| 5Y | | (5,1) |
| 10Y | | (34,0) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Nel caso specifico degli strumenti di debito in perimetro la sensitivity viene definita nel seguente modo per il fattore di rischio interest rate:
Per quanto riguarda invece la sensitivity di strumenti di debito per il fattore di rischio credit spread la definizione \u00e8 la seguente:
I nodi di riferimento considerati per il calcolo della sensitivity sono quelli riportati rispettivamente agli articoli 325 terdecies e 325 quaterdecies.
A.4.3 Gerarchia del fair value
In merito alla gerarchia del fair value si rimanda a quanto descritto nel paragrafo: Informativa sul Fair value \u2013 Informazioni di natura qualitativa.
Descrizione delle migrazioni tra il livello di valutazione degli attivi
Banca Mediolanum adotta una policy per il riconoscimento del livello di fair value delle singole posizioni. La policy stabilisce le regole che la singola Societ\u00e0 impiega sia per la definizione di \u201cmercato attivo\u201d, sia per la conseguente procedura operativa di valorizzazione dei portafogli, col fine di annullare ogni discrezionalit\u00e0 nell\u2019individuazione dei livelli. Nel corso dell\u2019anno 2025 a seguito dei controlli svolti dalla Funzione Risk Management in ottemperanza alle policy interne, non si sono registrati variazioni del livello di fair value per tutti i titoli presenti nei portafogli di Banca Mediolanum.
A.4.4 Altre informazioni
Non sono presenti all\u2019interno del Gruppo Mediolanum situazioni in cui il massimo e migliore utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 non finanziaria differisce dal suo utilizzo corrente. Non si riscontrano, inoltre, situazioni in cui attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie gestite su base netta relativamente ai rischi di mercato o al rischio di credito siano oggetto di valutazione al fair value sulla base del prezzo che si potrebbe percepire dalla vendita di una posizione netta lunga o dal trasferimento di una posizione netta corta.
A.4 \u2013 INFORMATIVA SUL FAIR VALUEINFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Il fair value \u00e8 definito come il prezzo che verrebbe percepito per la vendita di un\u2019attivit\u00e0 o pagato per il trasferimento di una passivit\u00e0 in una regolare operazione tra operatori di mercato, alle condizioni correnti alla data di valutazione nel mercato principale o nel mercato pi\u00f9 vantaggioso (exit price). Sottostante alla misurazione del fair value vi \u00e8 la presunzione che l\u2019entit\u00e0 si trovi in una situazione di continuit\u00e0 aziendale (going concern). Il principio IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value in funzione del grado di osservabilit\u00e0 degli input e dei parametri utilizzati per addivenire alle valutazioni. Sono previsti, in particolare, tre livelli:
\u27a2Livello 1: il FV degli strumenti classificati in questo livello \u00e8 determinato in base a prezzi di quotazioni osservati su mercati attivi;
\u27a2Livello 2: il FV degli strumenti classificati in questo livello \u00e8 determinato in base a modelli valutativi che utilizzano in maniera prevalente input osservabili in mercati attivi;
\u27a2Livello 3: il FV degli strumenti classificati in questo livello \u00e8 determinato sulla base di modelli valutativi che utilizzano prevalentemente significativi input non osservabili su mercati attivi.
Il Gruppo adotta una policy per il riconoscimento del livello di fair value delle singole posizioni all\u2019interno della quale sono contenute le regole sia per la definizione di \u201cmercato attivo\u201d, sia per la conseguente procedura operativa di valorizzazione dei portafogli col fine di annullare ogni discrezionalit\u00e0 nell\u2019individuazione dei livelli.
I titoli che non rientrano nelle due categorie precedenti sono considerati appartenenti ad un \u201cmercato non attivo\u201d. Sono esclusi da questa definizione i titoli a copertura delle polizze di ramo terzo per le quali sussiste un patto di riacquisto da parte dell\u2019emittente. La funzione di Risk Management, nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 di coordinamento per tutte le societ\u00e0 del Gruppo, fornisce il proprio supporto metodologico e/o operativo alle corrispondenti strutture di risk delle societ\u00e0 del Conglomerato anche in materia di definizione di \u201cmercato attivo\u201d.
Si considerano quotati in un mercato attivo:
\u27a2titoli negoziati su mercati regolamentati italiani ed esteri (es. MTS, MOT);
\u27a2titoli negoziati su sistemi di scambi organizzati autorizzati o riconosciuti dalla Consob (detti MTF) per i quali sia stata determinata la significativit\u00e0 di prezzo tramite procedura descritta di seguito;
\u27a2titoli per i quali sia disponibile una quotazione executable che rispetta i criteri di seguito definiti:
\u2022completezza della serie storica di riferimento;
\u2022soglie di tolleranza tra prezzo Denaro e Lettera differenziate in base allo strumento finanziario;
\u2022significativa variabilit\u00e0 del prezzo giornaliero nel mese di riferimento;
\u2022limite massimo di scostamento mensile del prezzo;
\u2022limite massimo dello scostamento del prezzo rispetto ad una quotazione benchmark.
I titoli che soddisfano i criteri sopra richiamati vengono classificati come quotati in un mercato attivo e la determinazione del fair value avviene in base alla tipologia di strumento finanziario:
\u27a2per i titoli di capitale quotati su Borsa Italia e/o Borse Estere il prezzo di chiusura dell\u2019ultimo giorno di Borsa aperta del mese di riferimento;
\u27a2per i titoli obbligazionari verr\u00e0 considerato il prezzo Denaro (per le posizioni long) e il prezzo Lettera (per le posizioni short) da fonte executable.
Per gli strumenti finanziari che non rientrano nel mercato attivo la valorizzazione degli stessi avviene tramite il processo di assegnazione del livello di fair value 2 o 3.
A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati
Gli strumenti di livello 2 del Gruppo sono rappresentati da obbligazioni nonch\u00e9 da alcuni strumenti derivati. I titoli appartenenti a questa categoria vengono valutati sulla base di dati di mercato direttamente o indirettamente osservabili.
Il fair value delle obbligazioni viene calcolato come somma dei valori attuali alla data di chiusura dell\u2019esercizio dei flussi finanziari da essi rivenienti. Il tasso di attualizzazione viene determinato come somma dei seguenti componenti:
\u27a2Il tasso privo di rischio;
\u27a2lo spread creditizio;
\u27a2un eventuale spread illiquidit\u00e0.
Il tasso privo di rischio viene dedotto dal valore implicito nei contratti IRS (interest rate swap), mentre lo spread creditizio viene dedotto dal prezzo di titoli obbligazionari del medesimo emittente. Laddove non fossero presenti titoli del medesimo emittente viene utilizzato uno spread creditizio stimato tramite l\u2019utilizzo di emittenti con caratteristiche simili (come ad esempio tipologia emittente, rating, scadenza).
Qualora i valori dei flussi cedolari non siano fissi, ma variabili ed indicizzati a tassi di interesse di mercato, essi sono individuati sulla base di:
\u27a2tassi forward impliciti nei valori del tasso risk free per le diverse scadenze;
\u27a2nel caso in cui i flussi futuri abbiano opzionalit\u00e0 implicite, allora nella stima vengono utilizzate volatilit\u00e0 implicite nei prezzi delle opzioni cap e floor. La determinazione dei flussi attesi sulla base delle volatilit\u00e0 implicite avviene (ove rilevante) utilizzando il modello di Black & Scholes.
Gli strumenti finanziari derivati di Gruppo con livello di fair value 2 nel corso del 2025 sono stati quasi esclusivamente su valuta. In questo caso i dati necessari alla valutazione sono: tassi di interesse nelle valute contrattualizzate nel derivato, tasso di cambio attuale e tasso di cambio contrattualizzato.
Gli asset potenzialmente di livello 3 rientrano nelle seguenti classi:
\u27a2quote di fondi immobiliari;
\u27a2posizioni in titoli di capitale non quotati;
\u27a2posizioni in titoli relative alle polizze index linked;
\u27a2posizioni in titoli obbligazionari non quotati;
\u27a2quote di Fondi OICR chiusi;
Con riferimento alle quote di fondi immobiliari la logica sottostante le valutazioni immobiliari mira a determinare un fair value attraverso un mark to model. Il punto di partenza per la determinazione del fair value degli immobili (inclusi nei fondi immobiliari) \u00e8 costituito dai canoni di locazione (fissati contrattualmente) che il locatario dell\u2019immobile si impegna a pagare al locatore per un numero concordato di anni. Questi canoni vengono attualizzati e capitalizzati utilizzando secondo la prassi valutativa adottata da valutatori terzi indipendenti. In base a quanto previsto dalla normativa vigente, gli asset presenti nei fondi immobiliari sono valutati da esperti indipendenti con cadenza semestrale.
Con riferimento alle altre tipologie di fondi in portafoglio gestiti da primarie SGR si assume il NAV della quota del fondo quale approssimazione del fair value a condizione che lo stesso possa effettivamente essere considerato un'approssimazione del FV.
Per alcuni titoli di capitale maggiormente significativi il Gruppo ha determinato, sulla base delle metodologie valutative previste in dottrina (DCF), il fair value di tali strumenti. I titoli di capitale non quotati di minore rilevanza sono stati assunti pari al valore di acquisto in assenza di fatti e informazioni ritenuti sufficientemente affidabili per determinare il fair value in maniera attendibile quali transazioni recenti da poter prendere a riferimento o presenza di caratteristiche intrinseche della societ\u00e0 che consentano di compararla ad altri player quotati.
Si registra una posizione di un titolo di debito strutturato con livello di fair value pari a 3 nel portafoglio della controllata Mediolanum Vita. Il prezzo di tale strumento \u00e8 fornito direttamente dall\u2019emittente dello stesso e trattandosi di grandezze non osservabili sul mercato, il livello di fair value \u00e8 pari a 3. \u00c8 stato sviluppato un framework che prevede la validazione da parte della Funzione Risk Management.
Gli attivi a copertura delle polizze index linked, con volumi residuali rispetto al totale degli assets, in capo alla compagnia assicurativa vita irlandese, sono rappresentati da obbligazioni e contratti derivati scambiati al di fuori dei mercati regolamentati, e caratterizzati da scarsa liquidit\u00e0 e da strutture finanziarie complesse. Per la loro valutazione si ricorre alle valutazioni delle controparti, opportunamente validate, o a modelli stocastici interni.
Con riferimento ai titoli obbligazionari non quotati la metodologia di stima del FV presuppone l\u2019utilizzo di parametri di input desunti da valori di mercato e rettificati in funzione di premio di liquidit\u00e0 o di altre variabili.
Nel livello 3 di fair value relativo ad attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value su base ricorrente sono inclusi i crediti e debiti verso clientela e banche nonch\u00e9 i beni immobiliari.
Per i crediti e debiti verso banche e clientela con scadenze di breve periodo il fair value \u00e8 stato assunto pari al valore di bilancio, in quanto ritenuto essere una buona approssimazione. Per le esposizioni creditizie performing e non performing (Past due maggiori di 90 giorni e inadempienze probabili) a medio/lungo termine, prevalentemente rappresentate dai crediti per contratti di mutuo nei confronti della clientela, la misurazione del fair value ha considerato l\u2019attualizzazione dei flussi contrattuali.
Per le esposizioni non performing (sofferenze) \u00e8 stato assunto un fair value corrispondente al valore di bilancio. Le assunzioni sottostanti alla determinazione del fair value, specifiche del modello e non osservabili sul mercato, hanno determinato la classificazione in corrispondenza del livello 3.
Il fair value degli immobili posseduti direttamente dalla Societ\u00e0 e dalle Societ\u00e0 del Gruppo \u00e8 stato determinato facendo riferimento in linea generale al metodo \u201ccomparativo\u201d.
A.4.2 Processi e sensibilit\u00e0 delle valutazioni
La presente sezione comprende la disclosure sul fair value cos\u00ec come richiesta dall\u2019IFRS 13. Il fair value \u00e8 definito come il corrispettivo che potrebbe essere ricevuto per vendere un\u2019attivit\u00e0 o pagato per trasferire una passivit\u00e0, in una transazione ordinaria tra controparti sul mercato di riferimento alla data di misurazione. Uno strumento finanziario \u00e8 considerato quotato in un mercato attivo se i prezzi quotati sono prontamente e regolarmente disponibili sul mercato (inteso come piattaforma di negoziazione, dealer o broker) regolamentato e tali prezzi rappresentano operazioni di mercato effettive che avvengono regolarmente in normali contrattazioni.
Qualora le quotazioni di mercato o altri input osservabili non risultino disponibili si ricorre a modelli valutativi alternativi (mark to model).
Il Gruppo utilizza metodi di valutazione in linea con i metodi generalmente accettati e utilizzati dal mercato. I modelli di valutazione includono tecniche basate sull\u2019attualizzazione dei flussi di cassa futuri (e sulla stima della volatilit\u00e0) e sono oggetto di periodica revisione al fine di garantirne la piena coerenza con gli obiettivi della valutazione.
Come richiesto da IFRS 13, 93 (h), per i titoli con livello di fair value 3 vengono riportate le sensitivity rispetto agli input (data di riferimento 31/12/2025).
Gruppo Bancario
| \u00a0 | Fair value hierarchy | Sensitivity |
| IFRS 13.93 (b) |
| Assets | Level 3 (EUR/000) | Level 3 (EUR/000) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Financial assets held for trading (Equity instruments) | 1.822 | 18 |
| Non-trading financial assets mandatorily at fair value through profit or loss (Funds instruments) | 127.642 | 1.276 |
| Financial assets at fair value through other comprehensive income (Equity instruments) | 7.956 | 80 |
Gruppo Assicurativo| \u00a0 | Fair value hierarchy | Sensitivity |
| IFRS 13.93 (b) |
| Assets | Level 3 (EUR/000) | Level 3 (EUR/000) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Non-trading financial assets mandatorily at fair value through profit or loss (Funds instruments) | 57.651 | 577 |
| Financial assets at fair value through other comprehensive income (Equity instruments) | 264 | 3 |
Le sensitivity seguono le definizioni descritte nella CRR in vigore all\u2019articolo 325 novodecies 3(a), di cui in tabella si riporta il numeratore. Nel caso specifico delle azioni in perimetro la sensitivity viene definita nel seguente modo:
Di seguito si riporta la sensitivity relativa ai titoli di debito appartenenti alla controllata Mediolanum Vita.
| \u00a0 | Fair value hierarchy | Sensitivity |
| IFRS 13.93 (b) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Assets | Level 3 (EUR/000) | Level 3 (EUR/000) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| Financial assets at fair value through other comprehensive income | \u00a0 | \u00a0 |
| Debt Instruments | 49.701 | \u00a0 |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| Interest Rate | | (40,54) |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| 6M | | (0,1) |
| 1Y | | (0,1) |
| 2Y | | (0,4) |
| 3Y | | (0,9) |
| 5Y | | (5,1) |
| 10Y | | (34,0) |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| Credit Spread | | (40,5) |
| \u00a0 | | \u00a0 |
| 6M | | (0,1) |
| 1Y | | (0,3) |
| 3Y | | (1,1) |
| 5Y | | (5,1) |
| 10Y | | (34,0) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Nel caso specifico degli strumenti di debito in perimetro la sensitivity viene definita nel seguente modo per il fattore di rischio interest rate:
Per quanto riguarda invece la sensitivity di strumenti di debito per il fattore di rischio credit spread la definizione \u00e8 la seguente:
I nodi di riferimento considerati per il calcolo della sensitivity sono quelli riportati rispettivamente agli articoli 325 terdecies e 325 quaterdecies.
A.4.3 Gerarchia del fair value
In merito alla gerarchia del fair value si rimanda a quanto descritto nel paragrafo: Informativa sul Fair value \u2013 Informazioni di natura qualitativa.
Descrizione delle migrazioni tra il livello di valutazione degli attivi
Banca Mediolanum adotta una policy per il riconoscimento del livello di fair value delle singole posizioni. La policy stabilisce le regole che la singola Societ\u00e0 impiega sia per la definizione di \u201cmercato attivo\u201d, sia per la conseguente procedura operativa di valorizzazione dei portafogli, col fine di annullare ogni discrezionalit\u00e0 nell\u2019individuazione dei livelli. Nel corso dell\u2019anno 2025 a seguito dei controlli svolti dalla Funzione Risk Management in ottemperanza alle policy interne, non si sono registrati variazioni del livello di fair value per tutti i titoli presenti nei portafogli di Banca Mediolanum.
A.4.4 Altre informazioni
Non sono presenti all\u2019interno del Gruppo Mediolanum situazioni in cui il massimo e migliore utilizzo di un\u2019attivit\u00e0 non finanziaria differisce dal suo utilizzo corrente. Non si riscontrano, inoltre, situazioni in cui attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie gestite su base netta relativamente ai rischi di mercato o al rischio di credito siano oggetto di valutazione al fair value sulla base del prezzo che si potrebbe percepire dalla vendita di una posizione netta lunga o dal trasferimento di una posizione netta corta.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA A.4.5 Gerarchia del fair value
A.4.5.1 Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Attivit\u00e0/Passivit\u00e0 finanziarie misurate al fair value | L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | 47.472.811 | 409.384 | 272.179 | 41.978.334 | 295.716 | 257.381 |
| a) Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | 391.758 | 120 | 2.067 | 407.025 | 303 | 8.890 |
| b) Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | 47.059.983 | 409.264 | 84.819 | 41.539.923 | 295.413 | 68.759 |
| c) Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | 21.070 | - | 185.293 | 31.386 | - | 179.732 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 1.722.073 | 6.635 | 57.921 | 2.250.021 | - | 55.812 |
| 3. Derivati di copertura | - | - | - | - | - | - |
| 4. Attivit\u00e0 materiali | - | - | - | - | - | - |
| 5. Attivit\u00e0 immateriali | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 49.194.884 | 416.019 | 330.100 | 44.228.355 | 295.716 | 313.194 |
| 1. Passivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | - | - | - | - | 3 | - |
| 2. Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | 21.799.645 | 9.255 | - | 18.732.071 | 8.365 | - |
| 3. Derivati di copertura | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 21.799.645 | 9.255 | - | 18.732.071 | 8.368 | - |
| Legenda: |
| L1 = Livello 1 |
| L2 = Livello 2 |
| L3 = Livello 3 |
A.4.5.2 Variazioni annue delle attivit\u00e0 valutate al fair value su base ricorrente (livello 3)| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | Derivati di copertura | Attivit\u00e0 materiali | Attivit\u00e0 immateriali |
| Totale | di cui: a) attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | di cui: b) attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | di cui: c) altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value |
| 1. Esistenze iniziali | 257.381 | 8.890 | 68.759 | 179.732 | 55.812 | - | - | - |
| 2. Aumenti | 154.406 | 10.139 | 111.753 | 32.514 | 2.134 | - | - | - |
| 2.1. Acquisti | 126.083 | 9.390 | 99.339 | 17.354 | 45 | - | - | - |
| 2.2. Profitti imputati a: | 23.427 | 679 | 12.414 | 10.334 | 2.089 | - | - | - |
| 2.2.1. Conto Economico | 23.427 | 679 | 12.414 | 10.334 | - | - | - | - |
| - di cui plusvalenze | 23.365 | 617 | 12.414 | 10.334 | - | - | - | - |
| 2.2.2. Patrimonio netto | - | X | X | X | 2.089 | - | - | - |
| 2.3. Trasferimenti da altri livelli | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.4. Altre variazioni in aumento | 4.896 | 70 | - | 4.826 | - | - | - | - |
| 3. Diminuzioni | (139.608) | (16.962) | (95.693) | (26.953) | (25) | - | - | - |
| 3.1. Vendite | (131.293) | (16.301) | (95.693) | (19.299) | - | - | - | - |
| 3.2. Rimborsi | (699) | - | - | (699) | - | - | - | - |
| 3.3. Perdite imputate a: | (5.008) | (608) | - | (4.400) | - | - | - | - |
| 3.3.1. Conto Economico | (5.008) | (608) | - | (4.400) | - | - | - | - |
| - di cui minusvalenze | (4.839) | (596) | - | (4.243) | - | - | - | - |
| 3.3.2. Patrimonio netto | - | X | X | X | - | - | - | - |
| 3.4. Trasferimenti da altri livelli | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.5. Altre variazioni in diminuzione | (2.608) | (53) | - | (2.555) | (25) | - | - | - |
| 4. Rimanenze finali | 272.179 | 2.067 | 84.819 | 185.293 | 57.921 | - | - | - |
A.4.5.3 Variazioni annue delle passivit\u00e0 valutate al fair value (livello 3)
Nulla da segnalare
A.4.5.4 Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente: ripartizione per livelli di fair value| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| VB | L1 | L2 | L3 | VB | L1 | L2 | L3 |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 36.961.812 | 16.320.767 | 597.501 | 21.952.028 | 37.863.887 | 18.482.860 | 280.249 | 20.968.454 |
| 2. Attivit\u00e0 materiali detenute a scopo di investimento | 52.514 | - | - | 54.080 | 53.339 | - | - | 58.200 |
| 3. Attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione | - | - | - | - | 823 | - | - | 823 |
| TOTALE | 37.014.326 | 16.320.767 | 597.501 | 22.006.108 | 37.918.049 | 18.482.860 | 280.249 | 21.027.477 |
| 1. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 33.077.523 | 314.597 | - | 32.763.398 | 35.555.496 | 306.378 | - | 35.241.867 |
| 2. Passivit\u00e0 associate ad attivit\u00e0 in via di dismissione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 33.077.523 | 314.597 | - | 32.763.398 | 35.555.496 | 306.378 | - | 35.241.867 |
Legenda:
VB = Valore di bilancio
L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page453-cflshid_231882-tag114229": {
"value": "A.5 \u2013 INFORMATIVA SUL C.D. DAY ONE PROFIT/LOSS
Il Gruppo non ha posto in essere operazioni da cui \u00e8 derivata la contabilizzazione del c.d. \u201cday one profit/loss.\u201d
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognisingDifferenceBetweenFairValueAtInitialRecognitionAndAmountDeterminedUsingValuationTechniqueExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page454-cflshid_232225-tag116525": {
"value": "Sezione 1 - Cassa e disponibilit\u00e0 liquide - Voce 10
1.1 Cassa e disponibilit\u00e0 liquide: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| a) Cassa | 3.350 | 2.818 |
| b) Conti correnti e depositi a vista presso Banche Centrali | 67.385 | 583.016 |
| c) Conti correnti e depositi a vista presso banche | 91.088 | 98.606 |
| TOTALE | 161.823 | 684.440 |
Sezione 2 - Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico - Voce 202.1 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione: composizione merceologica
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| A. Attivit\u00e0 per cassa | | | | | | |
| 1. Titoli di debito | 391.755 | 3 | 245 | 367.346 | - | 79 |
| 1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | 30 |
| 1.2 Altri titoli di debito | 391.755 | 3 | 245 | 367.346 | - | 49 |
| 2. Titoli di capitale | - | - | 1.822 | 39.676 | - | 8.811 |
| 3. Quote di O.I.C.R. | 3 | - | - | 3 | - | - |
| 4. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - |
| 4.1 Pronti contro termine | - | - | - | - | - | - |
| 4.2 Altri | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE (A) | 391.758 | 3 | 2.067 | 407.025 | - | 8.890 |
| B. Strumenti derivati | - | | | | | |
| 1. Derivati finanziari | - | 117 | - | - | 303 | - |
| 1.1 di negoziazione | - | 117 | - | - | 303 | - |
| 1.2 connessi con la fair value option | - | - | - | - | - | - |
| 1.3 altri | - | - | - | - | - | - |
| 2. Derivati creditizi | - | - | - | - | - | - |
| 2.1 di negoziazione | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 connessi con la fair value option | - | - | - | - | - | - |
| 2.3 altri | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE (B) | - | 117 | - | - | 303 | - |
| TOTALE (A+B) | 391.758 | 120 | 2.067 | 407.025 | 303 | 8.890 |
| Legenda: |
| L1 = Livello 1 |
| L2 = Livello 2 |
| L3 = Livello 3 |
La voce subisce un decremento di -22,3 milioni di euro; a fronte dell\u2019incremento dello stock dei titoli di debito appartenenti al portafoglio per +24,6 milioni di euro, si assiste al decremento dei titoli di capitale per -46,7 milioni di euro in seguito alla vendita dell\u2019intera partecipazione in Nexi e alla quasi totalit\u00e0 dei titoli Visa presenti nel portafoglio al 31 dicembre 2024.
2.2 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione: composizione per debitori/emittenti/controparti| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. ATTIVITA' PER CASSA | | |
| 1. Titoli di debito | 392.003 | 367.425 |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | 292.139 | 258.075 |
| c) Banche | 99.593 | 109.282 |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 271 | 68 |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | - | - |
| 2. Titoli di capitale | 1.822 | 48.487 |
| a) Banche | - | - |
| b) Altre societ\u00e0 finanziarie | 1.812 | 48.421 |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| c) Societ\u00e0 non finanziarie | 10 | 66 |
| d) Altri emittenti | - | - |
| 3. Quote di OICR | 3 | 3 |
| 4. Finanziamenti | - | - |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - |
| c) Banche | - | - |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | - | - |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | - | - |
| f) Famiglie | - | - |
| TOTALE (A) | 393.828 | 415.915 |
| B. STRUMENTI DERIVATI | - | |
| a) Controparti Centrali | - | - |
| b) Altre | 117 | 303 |
| TOTALE (B) | 117 | 303 |
| TOTALE (A+B) | 393.945 | 416.218 |
2.3 Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value: composizione merceologica| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| 1.Titoli di debito | 274.688 | 2.465 | 84.819 | 419.937 | 247 | 68.759 |
| 1.1 Titoli strutturati | 274.688 | 2.465 | 84.819 | 419.937 | 247 | 68.759 |
| 1.2 Altri titoli di debito | - | - | - | - | - | - |
| 2. Finanziamenti | 46.785.295 | 406.799 | - | 41.119.986 | 295.166 | - |
| 2.1 Strutturati | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 Altri | 46.785.295 | 406.799 | - | 41.119.986 | 295.166 | - |
| TOTALE | 47.059.983 | 409.264 | 84.819 | 41.539.923 | 295.413 | 68.759 |
| Legenda: |
| L1= Livello 1 |
| L2= Livello 2 |
| L3= Livello 3 |
2.4 Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value: composizione per debitori/emittenti
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Titoli di debito | 361.972 | 488.943 |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | 174.317 | 142.963 |
| c) Banche | 68.068 | 103.083 |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 15.078 | 86.829 |
| di cui: imprese di assicurazione | - | 1.166 |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | 104.509 | 156.068 |
| 2. Finanziamenti | 47.192.094 | 41.415.152 |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - |
| c) Banche | 57.146 | 65.810 |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 47.134.948 | 41.349.342 |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | - | - |
| f) Famiglie | - | - |
| TOTALE | 47.554.066 | 41.904.095 |
2.5 Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione merceologica| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| 1. Titoli di debito | - | - | - | - | - | - |
| 1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - |
| 1.2 Altri titoli di debito | - | - | - | - | - | - |
| 2. Titoli di capitale | - | - | - | - | - | - |
| 3. Quote di O.I.C.R. | 21.070 | - | 185.293 | 31.386 | - | 179.732 |
| 4. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - |
| 4.1 Pronti contro termine | - | - | - | - | - | - |
| 4.2 Altri | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 21.070 | - | 185.293 | 31.386 | - | 179.732 |
2.6 Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione per debitori/emittenti
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1.Titoli di capitale | - | - |
| di cui: banche | - | - |
| di cui: altre societ\u00e0 finanziarie | - | - |
| di cui: societ\u00e0 non finanziarie | - | - |
| 2. Titoli di debito | - | - |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - |
| c) Banche | - | - |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | - | - |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | - | - |
| 3. Quote di O.I.C.R. | 206.363 | 211.118 |
| 4. Finanziamenti | - | - |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - |
| c) Banche | - | - |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | - | - |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | - | - |
| f) Famiglie | - | - |
| TOTALE | 206.363 | 211.118 |
SEZIONE 3 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE DESIGNATE AL FAIR VALUE \u2013 VOCE 303.1 Passivit\u00e0 finanziaria designate al fair value: composizione merceologica
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| VN | Fair value | Fair value* | VN | Fair value | Fair value* |
| 0 | L1 | L2 | L3 | 0 | 0 | L1 | L2 | L3 | 0 |
| 1. Debiti verso banche | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1.1 Strutturati | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| 1.2 Altri | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| di cui: | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - impegni a erogare fondi | - | X | X | X | X | - | X | X | X | X |
| - garanzie finanziarie rilasciate | - | X | X | X | X | - | X | X | X | X |
| 2. Debiti verso clientela | 21.808.900 | 21.799.645 | 9.255 | - | 21.808.900 | 18.740.436 | 18.732.071 | 8.365 | - | 18.740.436 |
| 2.1 Strutturati | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| 2.2 Altri | 21.808.900 | 21.799.645 | 9.255 | - | X | 18.740.436 | 18.732.071 | 8.365 | - | X |
| di cui: | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - impegni a erogare fondi | - | X | X | X | X | - | X | X | X | X |
| - garanzie finanziarie rilasciate | - | X | X | X | X | - | X | X | X | X |
| 3. Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.1 Strutturati | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| 3.2 Altri | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| TOTALE | 21.808.900 | 21.799.645 | 9.255 | - | 21.808.900 | 18.740.436 | 18.732.071 | 8.365 | - | 18.740.436 |
| Legenda: |
| VN= Valore nominale |
| L1=Livello 1 |
| L2=Livello 2 |
| L3=Livello 3 |
Fair value*= Fair value calcolato escludendo le variazioni di valore dovute al cambiamento del merito creditizio dell'emittente rispetto alla data di emissione
La voce ammonta a 21.808,9 migliaia di euro (31 dicembre 2024: 18.740,4 migliaia di euro) e comprende le passivit\u00e0 finanziarie collegate a contratti di investimento di tipo Linked che non presentano un rischio assicurativo significativo e pertanto valutate ai sensi dell\u2019IFRS 9.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsDesignatedAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page459-cflshid_234632-tag114273": {
"value": "Sezione 3 - Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla reddittivit\u00e0 complessiva - Voce 30
3.1 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: composizione merceologica
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| 1. Titoli di debito | 1.722.003 | 6.635 | 49.701 | 1.840.468 | - | 47.315 |
| 1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - |
| 1.2 Altri titoli di debito | 1.722.003 | 6.635 | 49.701 | 1.840.468 | - | 47.315 |
| 2. Titoli di capitale | 70 | - | 8.220 | 409.553 | - | 8.497 |
| 3. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 1.722.073 | 6.635 | 57.921 | 2.250.021 | - | 55.812 |
| Legenda: |
| L1 = Livello 1 |
| L2 = Livello 2 |
| L3 = Livello 3 |
La voce \u201cAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva\u201d ammonta al 31 dicembre 2025 a 1.786,6 migliaia di euro (31.12.2024: 2.305,8 migliaia di euro). La variazione \u00e8 legata principalmente alla vendita del titolo di capitale Mediobanca per la quale si rimanda allo specifico paragrafo altre informazioni \u201cInformativa sull\u2019operazione di vendita delle azioni Mediobanca\u201d.
3.2 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: composizione per debitori/emittenti
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Titoli di debito | 1.778.339 | 1.887.783 |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | 1.561.141 | 1.658.890 |
| c) Banche | 112.903 | 124.444 |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 85.809 | 88.687 |
| di cui: imprese di assicurazione | 34.742 | 26.451 |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | 18.486 | 15.762 |
| 2. Titoli di capitale | 8.290 | 418.050 |
| a) Banche | - | 409.513 |
| b) Altri emittenti: | 8.290 | 8.537 |
| - altre societ\u00e0 finanziarie | 1.190 | 1.190 |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| - societ\u00e0 non finanziarie | 7.100 | 7.322 |
| - altri | - | 25 |
| 3. Finanziamenti | - | - |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - |
| c) Banche | - | - |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | - | - |
| di cui: imprese di assicurazione | - | - |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | - | - |
| f) Famiglie | - | - |
| TOTALE | 1.786.629 | 2.305.833 |
3.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: valore lordo e rettifiche di valore complessive
| Euro/migliaia | | Valore lordo | Rettifiche di valore complessive | |
| Primo stadio | di cui: Strumenti con basso rischio di credito | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Write-off parziali complessivi* |
| Titoli di debito | | 1.779.147 | 1.779.147 | - | - | - | (808) | - | - | - | - |
| Finanziamenti | | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 1.779.147 | 1.779.147 | - | - | - | (808) | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2024 | 1.888.963 | 1.888.963 | - | - | - | (1.180) | - | - | - | - |
Sezione 4 - Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato - Voce 40
4.1 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso banche (parte 1 di 2)
| Euro/migliaia | 31/12/2025 |
| Valore di bilancio | Fair value |
| Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3 |
| A. Crediti verso Banche Centrali | 276.560 | - | - | - | - | 276.560 |
| 1. Depositi a scadenza | - | - | - | X | X | X |
| 2. Riserva obbligatoria | 276.560 | - | - | X | X | X |
| 3. Pronti contro termine | - | - | - | X | X | X |
| 4. Altri | - | - | - | X | X | X |
| B. Crediti verso banche | 882.823 | - | - | 45.262 | 597.501 | 223.602 |
| 1. Finanziamenti | 223.603 | - | - | - | - | 223.602 |
| 1.1 Conti correnti | - | - | - | X | X | X |
| 1.2. Depositi a scadenza | 222.592 | - | - | X | X | X |
| 1.3. Altri finanziamenti: | 1.011 | - | - | X | X | X |
| -Pronti contro termine attivi | - | - | - | X | X | X |
| - Finanziamenti per leasing | - | - | - | X | X | X |
| - Altri | 1.011 | - | - | X | X | X |
| 2. Titoli di debito | 659.220 | - | - | 45.262 | 597.501 | - |
| 2.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 Altri titoli di debito | 659.220 | - | - | 45.262 | 597.501 | - |
| TOTALE | 1.159.383 | - | - | 45.262 | 597.501 | 500.162 |
La voce crediti verso Banche ammonta al 31 dicembre 2025 a 1.159,4 milioni di euro rispetto a 811,4 milioni di euro della fine dell\u2019esercizio 2024. La crescita \u00e8 sostanzialmente legata all\u2019incremento dello stock dei titoli di debito classificati nel portafoglio Held to Collect (+329,1 milioni di euro rispetto al periodo di confronto).
4.1 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso banche (parte 2 di 2)| Euro/migliaia | 31/12/2024 |
| Valore di bilancio | Fair value |
| Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3 |
| A. Crediti verso Banche Centrali | 282.338 | - | - | - | - | 282.338 |
| 1. Depositi a scadenza | - | - | - | X | X | X |
| 2. Riserva obbligatoria | 282.338 | - | - | X | X | X |
| 3. Pronti contro termine | - | - | - | X | X | X |
| 4. Altri | - | - | - | X | X | X |
| B. Crediti verso banche | 529.044 | - | - | 51.266 | 280.249 | 198.911 |
| 1. Finanziamenti | 198.910 | - | - | - | - | 198.911 |
| 1.1 Conti correnti | - | - | - | X | X | X |
| 1.2. Depositi a scadenza | 193.031 | - | - | X | X | X |
| 1.3. Altri finanziamenti: | 5.879 | - | - | X | X | X |
| 1.4 Pronti contro termine attivi | - | - | - | X | X | X |
| 1.5 Finanziamenti per leasing | - | - | - | X | X | X |
| 1.6 Altri | 5.879 | - | - | X | X | X |
| 2. Titoli di debito | 330.134 | - | - | 51.266 | 280.249 | - |
| 2.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 Altri titoli di debito | 330.134 | - | - | 51.266 | 280.249 | - |
| TOTALE | 811.382 | - | - | 51.266 | 280.249 | 481.249 |
4.2 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso clientela (Parte 1 di 2)
| Euro/migliaia | 31/12/2025 |
| Valore di bilancio | Fair value |
| Primo e secondo stadio | Terzo stadio | impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3 |
| 1. Finanziamenti | 19.566.940 | 144.174 | 3.279 | - | - | 21.451.866 |
| 1.1 Conti correnti | 487.622 | 8.027 | 370 | X | X | X |
| 1.2 Pronti contro termine attivi | - | - | - | X | X | X |
| 1.3 Mutui | 13.277.586 | 63.944 | - | X | X | X |
| 1.4 Carte di credito, prestiti personali e cessioni del quinto | 3.323.333 | 43.237 | 2.823 | X | X | X |
| 1.5. Finanziamenti per leasing | - | - | - | X | X | X |
| 1.6 Factoring | - | - | - | X | X | X |
| 1.7 Altri finanziamenti | 2.478.399 | 28.966 | 86 | X | X | X |
| 2. Titoli di debito | 16.088.036 | - | - | 16.275.505 | - | - |
| 2.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 Altri titoli di debito | 16.088.036 | - | - | 16.275.505 | - | - |
| TOTALE | 35.654.976 | 144.174 | 3.279 | 16.275.505 | - | 21.451.866 |
I crediti verso clientela ammontano a 35.802,4 milioni di euro, rispetto a 37.052,5 milioni di euro della fine dell\u2019esercizio 2024. La variazione \u00e8 dovuta essenzialmente ad una riduzione dello stock dei titoli di debito classificati nel portafoglio Held to Collect (-2.245,8 milioni di euro rispetto al periodo di confronto) giunti a scadenza. A fronte della suddetta diminuzione, nel periodo \u00e8 aumentato lo stock dei mutui di +831,1 milioni di euro rispetto al periodo di confronto
4.2 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso clientela (Parte 2 di 2)| Euro/migliaia | 31/12/2024 |
| Valore di bilancio | Fair value |
| Primo e secondo stadio | Terzo stadio | impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3 |
| 1. Finanziamenti | 18.578.064 | 137.576 | 3.025 | - | - | 20.487.205 |
| 1.1 Conti correnti | 457.696 | 7.631 | 377 | X | X | X |
| 1.2 Pronti contro termine attivi | 90.148 | - | - | X | X | X |
| 1.3 Mutui | 12.445.133 | 65.267 | - | X | X | X |
| 1.4 Carte di credito, prestiti personali e cessioni del quinto | 3.195.167 | 37.807 | 2.546 | X | X | X |
| 1.5. Finanziamenti per leasing | - | - | - | X | X | X |
| 1.6 Factoring | - | - | - | X | X | X |
| 1.7 Altri finanziamenti | 2.389.920 | 26.871 | 102 | X | X | X |
| 2. Titoli di debito | 18.333.840 | - | - | 18.431.594 | - | - |
| 2.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 Altri titoli di debito | 18.333.840 | - | - | 18.431.594 | - | - |
| TOTALE | 36.911.904 | 137.576 | 3.025 | 18.431.594 | - | 20.487.205 |
4.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione per debitori/emittenti dei crediti verso clientela
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Attivit\u00e0 impaired acquisite o originate | Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Attivit\u00e0 impaired acquisite o originate |
| 1. Titoli di debito | 16.088.036 | - | - | 18.333.840 | - | - |
| a) Amministrazioni pubbliche | 16.078.313 | - | - | 18.323.635 | - | - |
| b) Altre societ\u00e0 finanziarie | 9.723 | - | - | 10.205 | - | - |
| di cui: imprese di assicurazione | 2.663 | - | - | 2.702 | - | - |
| c) Societ\u00e0 non finanziarie | - | - | - | - | - | - |
| 2. Finanziamenti verso: | 19.566.940 | 144.174 | 3.279 | 18.578.064 | 137.576 | 3.025 |
| a) Amministrazioni pubbliche | 1.602 | 1.244 | - | 1.632 | 1.437 | - |
| b) Altre societ\u00e0 finanziarie | 777.476 | 195 | - | 1.126.684 | 165 | - |
| di cui: imprese di assicurazione | 2.988 | 191 | - | 4.001 | 153 | - |
| c) Societ\u00e0 non finanziarie | 787.390 | 24.365 | - | 664.220 | 24.668 | - |
| d) Famiglie | 18.000.472 | 118.370 | 3.279 | 16.785.528 | 111.306 | 3.025 |
| OTALE | 35.654.976 | 144.174 | 3.279 | 36.911.904 | 137.576 | 3.025 |
4.4 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive| Euro/migliaia | Valore lordo | Rettifiche di valore complessive | |
| Primo stadio | di cui: Strumenti con basso rischio di credito | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Write-off parziali complessivi* |
| Titoli di debito | | 16.753.543 | 16.753.543 | - | - | - | (6.287) | - | - | - | - |
| Finanziamenti | | 19.430.579 | - | 693.086 | 284.795 | 5.606 | (28.549) | (28.013) | (140.621) | (2.327) | (245) |
| TOTALE | 31/12/2025 | 36.184.122 | 16.753.543 | 693.086 | 284.795 | 5.606 | (34.836) | (28.013) | (140.621) | (2.327) | (245) |
| TOTALE | 31/12/2024 | 37.076.513 | 18.676.063 | 716.320 | 259.265 | 4.900 | (39.446) | (30.101) | (121.689) | (1.875) | (242) |
Sezione 8 \u2013 Attivit\u00e0 assicurative \u2013 Voce 80Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM \u2013 attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti \u2013 Base di aggregazione 1
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | | Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | |
| A. Valore di bilancio iniziale | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 | 43.475 | - | 2.942 | 46.417 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 | 43.475 | - | 2.942 | 46.417 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 | 43.475 | - | 2.942 | 46.417 |
| B. Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Costo della riassicurazione | (23.082) | - | - | (23.082) | (23.090) | - | - | (23.090) |
| 2. Sinistri e altri costi recuperati | - | - | 18.795 | 18.795 | - | - | 14.463 | 14.463 |
| 3. Variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti | - | - | 193 | 193 | - | - | 2.496 | 2.496 |
| 4. Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.1 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.2 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (23.082) | - | 18.988 | (4.094) | (23.090) | - | 16.959 | (6.131) |
| C. Risultato dei servizi assicurativi (Totale B) | (23.082) | - | 18.988 | (4.094) | (23.090) | - | 16.959 | (6.131) |
| D. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 1.199 | - | - | 1.199 | 15 | - | - | 15 |
| 1.1. Registrati in conto economico | 301 | - | - | 301 | 282 | - | - | 282 |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | 898 | - | - | 898 | (267) | - | - | (267) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 1.199 | - | - | 1.199 | 15 | - | - | 15 |
| E. Componenti di investimento | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| F. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E) | (21.883) | - | 18.988 | (2.895) | (23.075) | - | 16.959 | (6.116) |
| G. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| H. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 20.264 | - | - | 20.264 | 19.358 | - | - | 19.358 |
| 2. Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori | - | - | (18.795) | (18.795) | - | - | (14.463) | (14.463) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 20.264 | - | (18.795) | 1.469 | 19.358 | - | (14.463) | 4.895 |
| I. Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H.3) | 38.139 | - | 5.631 | 43.770 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 |
| L. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 38.139 | - | 5.631 | 43.770 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 38.139 | - | 5.631 | 43.770 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione II = Segmento Danni
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM \u2013 attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti \u2013 Base di aggregazione 2
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | | Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | |
| A. Valore di bilancio iniziale | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a022.431 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a03.370 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a025.801 | 20.335 | - | 11.475 | 31.810 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 | 20.335 | - | 11.475 | 31.810 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 | 20.335 | - | 11.475 | 31.810 |
| B. Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Costo della riassicurazione | (16.927) | - | (18) | (16.945) | (17.434) | - | (184) | (17.618) |
| 2. Sinistri e altri costi recuperati | - | - | 13.945 | 13.945 | - | - | 17.531 | 17.531 |
| 3. Variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti | - | - | (329) | (329) | - | - | (7.587) | (7.587) |
| 4. Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.1 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.2 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (16.927) | - | 13.598 | (3.329) | (17.434) | - | 9.760 | (7.674) |
| C. Risultato dei servizi assicurativi (Totale B) | (16.927) | - | 13.598 | (3.329) | (17.434) | - | 9.760 | (7.674) |
| D. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 186 | - | 47 | 233 | (138) | - | (334) | (472) |
| 1.1. Registrati in conto economico | 184 | - | 56 | 240 | 202 | - | (338) | (136) |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | 2 | - | (9) | (7) | (340) | - | 4 | (336) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 186 | - | 47 | 233 | (138) | - | (334) | (472) |
| E. Componenti di investimento | - | - | - | - | - | - | - | - |
| F. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E) | (16.741) | - | 13.645 | (3.096) | (17.572) | - | 9.426 | (8.146) |
| G. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| H. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 24.120 | - | - | 24.120 | 19.668 | - | - | 19.668 |
| 2. Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori | - | - | (13.944) | (13.944) | - | - | (17.531) | (17.531) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 24.120 | - | (13.944) | 10.176 | 19.668 | - | (17.531) | 2.137 |
| I. Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H.3) | 29.810 | - | 3.071 | 32.881 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 |
| L. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 29.810 | - | 3.071 | 32.881 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 29.810 | - | 3.071 | 32.881 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione II = Segmento Danni
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione \u2013 Base di aggregazione 1
| Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione |
| Voci/Elementi sottostanti alla misurazione | Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale | Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale |
| \u00a0 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | 10.531 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a08.293 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a026.372 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a045.196 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a011.509 | 7.852 | 27.056 | 46.417 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 | 11.509 | 7.852 | 27.056 | 46.417 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 | 11.509 | 7.852 | 27.056 | 46.417 |
| B. Variazioni relative ai servizi attuali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico | - | - | (1.352) | (1.352) | - | - | (1.288) | (1.288) |
| 2. Variazione per rischi non finanziari scaduti | - | (448) | - | (448) | - | (409) | - | (409) |
| 3. Modifiche connesse con l'esperienza | (2.487) | - | - | (2.487) | (6.930) | - | - | (6.930) |
| 4. Totale | (2.487) | (448) | (1.352) | (4.287) | (6.930) | (409) | (1.288) | (8.627) |
| C. Variazioni relative a sevizi futuri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (1.745) | 519 | 1.226 | - | (327) | 782 | (455) | - |
| 2. Effetti dei contratti iscritti nell'esercizio | (1.055) | 72 | 983 | - | (953) | 68 | 885 | - |
| 3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (2.800) | 591 | 2.209 | - | (1.280) | 850 | 430 | - |
| D. Variazioni relative a servizi passati | 193 | - | - | 193 | 2.496 | - | - | 2.496 |
| 1. aggiustamenti all'attivit\u00e0 per sinistri accaduti | 193 | - | - | 193 | 2.496 | - | - | 2.496 |
| E. Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento | - | - | - | - | - | - | - | - |
| F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E) | (5.094) | 143 | 857 | (4.094) | (5.714) | 441 | (858) | (6.131) |
| G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 984 | - | 215 | 1.199 | (159) | - | 174 | 15 |
| 1.1 Registrati in conto economico | 86 | - | 215 | 301 | 108 | - | 174 | 282 |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | 898 | - | - | 898 | (267) | - | - | (267) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 984 | - | 215 | 1.199 | (159) | - | 174 | 15 |
| H. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+ G) | (4.110) | 143 | 1.072 | (2.895) | (5.873) | 441 | (684) | (6.116) |
| I. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| L. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 20.264 | - | - | 20.264 | 19.358 | - | - | 19.358 |
| 2. Importi recuperati dai riassicuratori | (18.795) | - | - | (18.795) | (14.463) | - | - | (14.463) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 1.469 | - | - | 1.469 | 4.895 | \u00a0 | - | 4.895 |
| M. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+H+I+L.3) | 7.890 | 8.436 | 27.444 | 43.770 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 |
| N. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 7.890 | 8.436 | 27.444 | 43.770 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 7.890 | 8.436 | 27.444 | 43.770 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione \u2013 Base di aggregazione 2
| Voci/Elementi sottostanti alla misurazione | Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione |
| Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale | Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2054 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a010.434 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0529 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a014.838 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a025.801 | 14.280 | 971 | 16.559 | 31.810 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 | 14.280 | 971 | 16.559 | 31.810 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 | 14.280 | 971 | 16.559 | 31.810 |
| B. Variazioni relative ai servizi attuali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico | - | - | (5.741) | (5.741) | - | - | (8.293) | (8.293) |
| 2. Variazione per rischi non finanziari scaduti | - | (151) | - | (151) | - | (304) | - | (304) |
| 3. Modifiche connesse con l'esperienza | 2.892 | - | - | 2.892 | 8.510 | - | - | 8.510 |
| 4. Totale | 2.892 | (151) | (5.741) | (3.000) | 8.510 | (304) | (8.293) | (87) |
| C. Variazioni relative a sevizi futuri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (2.392) | (112) | 2.504 | - | 24.061 | (577) | (23.484) | - |
| 2. Effetti dei contratti iscritti nell'esercizio | (8.326) | 178 | 8.148 | - | (30.473) | 924 | 29.549 | - |
| 3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (10.718) | 66 | 10.652 | - | (6.412) | 347 | 6.065 | - |
| D. Variazioni relative a servizi passati | (329) | - | - | (329) | (7.587) | - | - | (7.587) |
| 1. aggiustamenti all'attivit\u00e0 per sinistri accaduti | (329) | - | - | (329) | (7.587) | - | - | (7.587) |
| E. Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento | - | - | - | - | - | - | - | - |
| F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E) | (8.155) | (85) | 4.911 | (3.329) | (5.489) | 43 | (2.228) | (7.674) |
| G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 7 | - | 226 | 233 | (494) | (485) | 507 | (472) |
| 1.1 Registrati in conto economico | 13 | - | 226 | 239 | (158) | (485) | 507 | (136) |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | (6) | - | - | (6) | (336) | - | - | (336) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 7 | - | 226 | 233 | (494) | (485) | 507 | (472) |
| H. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+ G) | (8.148) | (85) | 5.137 | (3.096) | (5.983) | (442) | (1.721) | (8.146) |
| I. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| L. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 24.121 | - | - | 24.121 | 19.668 | - | - | 19.668 |
| 2. Importi recuperati dai riassicuratori | (13.945) | - | - | (13.945) | (17.531) | - | - | (17.531) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 10.176 | - | - | 10.176 | 2.137 | - | - | 2.137 |
| M. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+H+I+L.3) | 12.462 | 444 | 19.975 | 32.881 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 |
| N. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 12.462 | 444 | 19.975 | 32.881 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 12.462 | 444 | 19.975 | 32.881 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Dinamica del margine sui servizi contrattuali delle cessioni in riassicurazione ripartito in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 - Base di aggregazione 1
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale | Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 10.983 | - | 15.389 | - | 26.372 | 9.885 | - | 17.171 | - | 27.056 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (440) | - | (912) | - | (1.352) | (330) | - | (958) | - | (1.288) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi ricevuti | (440) | - | (912) | - | (1.352) | (330) | - | (958) | - | (1.288) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 3.162 | - | (953) | - | 2.209 | 1.271 | - | (841) | - | 430 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | 2.179 | - | (953) | - | 1.226 | 386 | - | (841) | - | (455) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 983 | - | - | - | 983 | 885 | - | - | - | 885 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 187 | - | 28 | - | 215 | 157 | - | 17 | - | 174 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 187 | - | 28 | - | 215 | 157 | - | 17 | - | 174 |
| Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 2.909 | - | (1.837) | - | 1.072 | 1.098 | - | (1.782) | - | (684) |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 13.892 | - | 13.552 | - | 27.444 | 10.983 | - | 15.389 | - | 26.372 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Dinamica del margine sui servizi contrattuali delle cessioni in riassicurazione ripartito in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 - Base di aggregazione 2
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale | Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 8.530 | - | 6.308 | - | 14.838 | 16.979 | - | (420) | - | 16.559 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (3.896) | - | (1.845) | - | (5.741) | (7.531) | - | (762) | - | (8.293) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi ricevuti | (3.896) | - | (1.845) | - | (5.741) | (7.531) | - | (762) | - | (8.293) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 3.178 | - | 7.474 | - | 10.652 | (1.420) | - | 7.485 | - | 6.065 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (4.970) | - | 7.474 | - | 2.504 | (30.969) | - | 7.485 | - | (23.484) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 8.148 | - | - | - | 8.148 | 29.549 | - | - | - | 29.549 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 207 | - | 19 | - | 226 | 502 | - | 5 | - | 507 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 207 | - | 19 | - | 226 | 502 | - | 5 | - | 507 |
| Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | (511) | - | 5.648 | - | 5.137 | (8.449) | - | 6.728 | - | (1.721) |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 8.019 | - | 11.956 | - | 19.975 | 8.530 | - | 6.308 | - | 14.838 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Elementi sottostanti alla misurazione delle cessioni in riassicurazione iscritte nell'esercizio \u2013 Base di aggregazione 1| Euro/Migliaia | Contratti originati | Contratti originati |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | (2.268) | - | (2.268) | (2.237) | - | (2.237) |
| di cui: Flussi finanziari connessi con l'acquisizione dei contratti assicurativi | - | - | - | - | - | - |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari in entrata | (1.213) | - | (1.213) | (1.284) | - | (1.284) |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | (1.055) | - | (1.055) | (953) | - | (953) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | 72 | - | 72 | 68 | - | 68 |
| E. Eliminazione contabile di gi\u00e0 iscritti flussi finanziari | - | - | - | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | 983 | - | 983 | 885 | - | 885 |
| G. Incremento dell'attivit\u00e0 per cessioni in riassicurazione registrato nell'esercizio per effetto dell'iscrizione di nuovi contratti (C+D+E+F) | - | - | - | - | - | - |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Elementi sottostanti alla misurazione delle cessioni in riassicurazione iscritte nell'esercizio \u2013 Base di aggregazione 2
| Euro/Migliaia | Contratti originati | Contratti originati |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | (18.394) | - | (18.394) | (73.030) | - | (73.030) |
| di cui: Flussi finanziari connessi con l'acquisizione dei contratti assicurativi | - | - | - | - | - | - |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari in entrata | (10.068) | - | (10.068) | (42.557) | - | (42.557) |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | (8.326) | - | (8.326) | (30.473) | - | (30.473) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | 178 | - | 178 | 924 | - | 924 |
| E. Eliminazione contabile di gi\u00e0 iscritti flussi finanziari | - | - | - | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | 8.148 | - | 8.148 | 29.549 | - | 29.549 |
| G. Incremento dell'attivit\u00e0 per cessioni in riassicurazione registrato nell'esercizio per effetto dell'iscrizione di nuovi contratti (C+D+E+F) | - | - | - | - | - | - |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Cessioni in riassicurazione - Margine sui servizi contrattuali ripartito per tempi attesi di registrazione in conto economico
1.Di seguito la tabella suddivisa per Segmento Vita e Segmento danni:
| Basi di aggregazione/Tempi attesi | Fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 2 anni | Da oltre 2 anni fino a 3 anni | Da oltre 3 anni fino a 4 anni | Da oltre 4 anni fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Da oltre 10 anni fino a 20 anni | Oltre 20 anni | Totale |
| Segmento Vita\u00a0 | 1.455 | 1.476 | 1.493 | 1.508 | 1.500 | 6.967 | 9.432 | 3.614 | 27.444 |
| Segmento Danni | 17.023 | 650 | 566 | 487 | 386 | 820 | 37 | 7 | 19.975 |
Sezione 11 \u2013 PASSIVITA\u2019 ASSICURATIVE \u2013 Voce 110Tale voce accoglie le \u201cPassivit\u00e0 assicurative\u201d determinate sulla base del principio contabile internazionale IFRS 17 ed ammonta a 28.455,3 milioni di euro (31.12.2024: 25.804,0 milioni di euro). In particolare, include la \u201cLiability for remaining coverage - LRC\u201d cos\u00ec composta:
\u27a2i flussi finanziari relativi ai servizi futuri (Present Value Future Cash Flows - PVFCF), cio\u00e8 tutti i flussi finanziari futuri attesi collegati ai contratti assicurativi attualizzati e corretti per il valore temporale e per il rischio;
\u27a2il margine sui servizi contrattuali (Contractual Service Margin - CSM) che rappresenta il profitto atteso del gruppo di contratti rilasciato lungo la vita dei contratti;
\u27a2il Risk Adjustment per tener conto dei rischi \u201cnon finanziari\u201d.
Di seguito si riporta la movimentazione del Contractual Service Margin \u2013 CSM avvenuta nel corso dell\u2019esercizio 2025.
| Euro/milioni | \u00a0 |
| CSM Iniziale 01.01.2025 | 2.638 |
| Movimenti | 693 |
| Rilascio | (224) |
| CSM Finale 31.12.2025 | 3.107 |
L\u2019informativa sotto riportata viene fornita, come previsto dall\u2019IFRS 17, paragrafi 98, 99, 101, 104 e 105 per basi di aggregazione.
Si specifica che, secondo quanto previsto dall\u2019Allegato 1 (Istruzioni) del Regolamento n.7 ISVAP e successivi aggiornamenti nelle tabelle del lavoro diretto, il Gruppo si \u00e8 avvalso della facolt\u00e0 di esporre all\u2019interno della Base di aggregazione 1 i Contratti assicurativi emessi con partecipazione diretta (segmento vita) e i contratti di investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali (segmento vita).
Nella Base di aggregazione 2 vengono riportati i dettagli dei contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta del Segmento Vita e nella Base di aggregazione 4 vengono riportati i dettagli dei contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta del segmento Danni Non-Auto.
Come gi\u00e0 riportato nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2024, in riferimento alle modifiche introdotte nella norma sull\u2019imposta di bollo, si ricorda che per i contratti assicurativi valutati ai sensi del principio contabile internazionale IFRS17 si \u00e8 tenuto conto delle previsioni di esborso per il pagamento dell\u2019imposta e del recupero dagli assicurati della stessa al momento della chiusura del contratto secondo le previsioni contrattuali e le ipotesi di tecniche gi\u00e0 adottate ai fini di proiezione dei flussi tecnici.
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - GMM o VFA - passivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti- Base di aggregazione 1
| Voci/Passivit\u00e0 | Passivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025 | Passivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale | Passivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024 | Passivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale |
| Al netto della perdita | Perdita | 31/12/2025 | 31/12/2025 | Al netto della perdita | Perdita | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 25.370.411 | 81 | 77.920 | 25.448.412 | 21.999.930 | 234 | 72.348 | 22.072.512 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 25.370.411 | 81 | 77.920 | 25.448.412 | 21.999.930 | 234 | 72.348 | 22.072.512 |
| B. Ricavi assicurativi | (335.186) | (113) | \u00a0 | (335.299) | (293.263) | (2) | - | (293.265) |
| C. Costi per servizi assicurativi | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili | - | - | 140.200 | 140.200 | - | - | 130.441 | 130.441 |
| 2. Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti | - | - | 48 | 48 | - | - | (428) | (428) |
| 3. Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi | - | 448 | - | 448 | - | (149) | - | (149) |
| 4. Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti | 28.719 | - | - | 28.719 | 17.578 | - | - | 17.578 |
| 5. Totale | 28.719 | 448 | 140.248 | 169.415 | 17.578 | (149) | 130.013 | 147.442 |
| D. Risultato dei servizi assicurativi (B+C) | (306.467) | 335 | 140.248 | (165.884) | (275.685) | (151) | 130.013 | (145.823) |
| E. Costi/ricavi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 1.111.195 | - | - | 1.111.195 | 2.899.447 | - | - | 2.899.447 |
| 1.1 Registrati in conto economico | 1.109.430 | - | - | 1.109.430 | 2.879.997 | - | - | 2.879.997 |
| 1.2 Registrati nel conto economico complessivo | 1.765 | - | - | 1.765 | 19.450 | - | - | 19.450 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 1.111.195 | - | - | 1.111.195 | 2.899.447 | - | - | 2.899.447 |
| F. Componenti di investimento | (2.059.214) | (113) | 2.059.327 | - | (2.173.591) | (2) | 2.173.593 | - |
| G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F) | (1.254.486) | 222 | 2.199.575 | 945.311 | 450.171 | (153) | 2.303.606 | 2.753.624 |
| H. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| I. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Premi ricevuti | 3.899.004 | - | - | 3.899.004 | 2.970.595 | - | - | 2.970.595 |
| 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti | (56.490) | - | - | (56.490) | (50.285) | - | - | (50.285) |
| 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa | - | 71 | (2.174.530) | (2.174.459) | - | - | (2.298.034) | (2.298.034) |
| 4. Altri movimenti | (10) | - | - | (10) | - | - | - | - |
| 5. Totale | 3.842.504 | 71 | (2.174.530) | 1.668.045 | 2.920.310 | - | (2.298.034) | 622.275 |
| L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I.4) | 27.958.429 | 374 | 102.965 | 28.061.768 | 25.370.411 | 81 | 77.920 | 25.448.411 |
| M. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 27.958.463 | 374 | 102.931 | 28.061.768 | 25.370.411 | 81 | 77.920 | 25.448.411 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 27.958.463 | 374 | 102.931 | 28.061.768 | 25.370.411 | 81 | 77.920 | 25.448.412 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - GMM o VFA - passivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti- Base di aggregazione 2
| Voci/Passivit\u00e0 | Passivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025 | Passivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale | Passivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024 | Passivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale |
| Al netto della perdita | Perdita | 31/12/2025 | 31/12/2025 | Al netto della perdita | Perdita | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | | | | | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 109.587 | - | 8.893 | 118.480 | 103.692 | - | 6.060 | 109.752 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 109.587 | - | 8.893 | 118.480 | 103.692 | - | 6.060 | 109.752 |
| B. Ricavi assicurativi | (40.919) | - | - | (40.919) | (36.777) | - | - | (36.777) |
| C. Costi per servizi assicurativi | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili | - | - | 15.848 | 15.848 | - | - | 12.950 | 12.950 |
| 2. Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti | - | - | 902 | 902 | - | - | 2.833 | 2.833 |
| 3. Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti | 1359 | - | - | 1359 | 701 | - | - | 701 |
| 5. Totale | 1.359 | - | 16.750 | 18.109 | 701 | - | 15.783 | 16.484 |
| D. Risultato dei servizi assicurativi (B+C) | (39.560) | - | 16.750 | (22.810) | (36.076) | - | 15.783 | (20.293) |
| E. Costi/ricavi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | (284) | - | - | (284) | (1.169) | - | - | (1.169) |
| 1.1 Registrati in conto economico | 656 | - | \u00a0 | 656 | 441 | - | - | 441 |
| 1.2 Registrati nel conto economico complessivo | (940) | - | - | (940) | (1.610) | - | - | (1.610) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | (284) | - | - | (284) | (1.169) | - | - | (1.169) |
| F. Componenti di investimento | - | - | - | - | - | - | - | - |
| G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F) | (39.844) | - | 16.750 | (23.094) | (37.245) | - | 15.783 | (21.462) |
| H. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| I. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Premi ricevuti | 52.066 | - | - | 52.066 | 47.342 | - | - | 47.342 |
| 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti | (4.996) | - | - | (4.996) | (4.202) | - | - | (4.202) |
| 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa | - | - | (15.848) | (15.848) | - | - | (12.950) | (12.950) |
| 4. Altri movimenti | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - | - | - | - |
| 5. Totale | 47.070 | - | (15.848) | 31.222 | 43.140 | - | (12.950) | 30.190 |
| L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I.4) | 116.813 | \u00a0 | 9.795 | 126.608 | 109.587 | - | 8.893 | 118.480 |
| M. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 116.813 | \u00a0 | 9.795 | 126.608 | 109.587 | - | 8.893 | 118.480 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 116.813 | \u00a0 | 9.795 | 126.608 | 109.587 | - | 8.893 | 118.480 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - GMM o VFA - passivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti- Base di aggregazione 4
| Voci/Passivit\u00e0 | Passivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2025 | Passivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale | Passivit\u00e0 per residua copertura 31/12/2024 | Passivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale |
| Al netto della perdita | Perdita | 31/12/2025 | 31/12/2025 | Al netto della perdita | Perdita | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | | | | | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 184.686 | \u00a0 | 52.468 | 237.154 | 168.036 | - | 50.975 | 219.011 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 184.686 | \u00a0 | 52.468 | 237.154 | 168.036 | - | 50.975 | 219.011 |
| B. Ricavi assicurativi | (128.084) | (55) | - | (128.139) | (111.888) | - | - | (111.888) |
| C. Costi per servizi assicurativi | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili | - | - | 59.252 | 59.252 | - | - | 56.163 | 56.163 |
| 2. Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti | - | - | 4.290 | 4.290 | - | - | 56 | 56 |
| 3. Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi | - | 1.276 | - | 1.276 | - | - | - | - |
| 4. Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti | 20.209 | - | - | 20.209 | 15.893 | - | - | 15.893 |
| 5. Totale | 20.209 | 1.276 | 63.542 | 85.027 | 15.893 | - | 56.219 | 72.112 |
| D. Risultato dei servizi assicurativi (B+C) | (107.875) | 1.221 | 63.542 | (43.112) | (95.995) | - | 56.219 | (39.776) |
| E. Costi/ricavi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 640 | - | 831 | 1.471 | 2.743 | - | 1.437 | 4.180 |
| 1.1 Registrati in conto economico | 2.588 | - | 895 | 3.483 | 2.180 | - | 764 | 2.944 |
| 1.2 Registrati nel conto economico complessivo | (1.948) | - | (64) | (2.012) | 563 | - | 673 | 1.236 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 640 | - | 831 | 1.471 | 2.743 | - | 1.437 | 4.180 |
| F. Componenti di investimento | (1.566) | - | 1.566 | - | 480 | - | (480) | - |
| G. Importo totale registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F) | (108.801) | 1.221 | 65.939 | (41.641) | (92.772) | - | 57.176 | (35.596) |
| H. Altre variazioni | 55 | (55) | - | - | - | - | - | - |
| I. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Premi ricevuti | 162.778 | - | - | 162.778 | 133.512 | - | - | 133.512 |
| 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti | (30.561) | - | - | (30.561) | (24.090) | - | - | (24.090) |
| 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa | - | - | (60.818) | (60.818) | - | - | (55.683) | (55.683) |
| 4. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Totale | 132.217 | - | (60.818) | 71.399 | 109.422 | - | (55.683) | 53.739 |
| L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I.4) | 208.157 | 1.166 | 57.589 | 266.912 | 184.686 | | 52.468 | 237.154 |
| M. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 208.157 | 1.166 | 57.589 | 266.912 | 184.686 | | 52.468 | 237.154 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 208.157 | 1.166 | 57.589 | 266.912 | 184.686 | | 52.468 | 237.154 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi distinta per elementi sottostanti alla misurazione- Base di aggregazione 1
| Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi |
| Voci/Elementi sottostanti alla misurazione | Valore attuale dei flussi finanziari 31/12/2025 | Aggiustamento per i rischi non finanziari 31/12/2025 | Margine sui servizi contrattuali 31/12/2025 | Totale 31/12/2025 | Valore attuale dei flussi finanziari 31/12/2024 | Aggiustamento per i rischi non finanziari 31/12/2024 | Margine sui servizi contrattuali 31/12/2024 | Totale 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | | | | | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 23.058.729 | 69.060 | 2.320.623 | 25.448.412 | 20.128.688 | 55.921 | 1.887.903 | 22.072.512 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 23.058.729 | 69.060 | 2.320.623 | 25.448.412 | 20.128.688 | 55.921 | 1.887.903 | 22.072.512 |
| B. Variazioni relative ai servizi attuali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico | - | - | (156.102) | (156.102) | - | - | (135.452) | (135.452) |
| 2. Variazione per rischi non finanziari scaduti | - | (3.999) | - | (3.999) | - | (3.644) | - | (3.644) |
| 3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza | (6.255) | - | - | (6.255) | (6.150) | - | - | (6.150) |
| 4. Totale | (6.255) | (3.999) | (156.102) | (166.356) | (6.150) | (3.644) | (135.452) | (145.246) |
| C. Variazioni relative a servizi futuri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali | 833.325 | 6.115 | (839.440) | - | 2.540.864 | 11.304 | (2.552.168) | - |
| 2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi | 113 | - | 335 | 448 | 2 | - | (151) | (149) |
| 3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | (337.827) | 11.249 | 326.578 | - | (226.522) | 5.478 | 221.044 | - |
| 4. Totale | 495.611 | 17.364 | (512.527) | 448 | 2.314.344 | 16.782 | (2.331.275) | (149) |
| D. Variazioni relative a servizi passati | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti | 24 | - | - | 24 | (428) | - | - | (428) |
| E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D) | 489.380 | 13.365 | (668.629) | (165.884) | 2.307.766 | 13.138 | (2.466.727) | (145.823) |
| F. Costi/ricavi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti assicurativi emessi | - | - | 1.111.195 | 1.111.195 | - | - | 2.899.447 | 2.899.447 |
| 1.1 Registrati in conto economico | - | - | 1.109.430 | 1.109.430 | - | - | 2.879.997 | 2.879.997 |
| 1.2 Registrati nel conto economico complessivo | - | - | 1.765 | 1.765 | - | - | 19.450 | 19.450 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | | | \u00a0 | \u00a0 |
| 3. Totale | - | - | 1.111.195 | 1.111.195 | - | - | 2.899.447 | 2.899.447 |
| G. Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+F) | 489.380 | 13.365 | 442.566 | 945.311 | 2.307.766 | 13.138 | 432.720 | 2.753.624 |
| H. Altre variazioni | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| I. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi ricevuti | 3.899.004 | - | - | 3.899.004 | 2.970.595 | - | - | 2.970.595 |
| 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti | (56.490) | - | - | (56.490) | (50.285) | - | - | (50.285) |
| 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa | (2.174.459) | - | - | (2.174.459) | (2.298.035) | - | - | (2.298.035) |
| 4.Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Totale | 1.668.055 | - | - | 1.668.055 | 622.275 | - | - | 622.275 |
| L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I.4) | 25.216.164 | 82.425 | 2.763.189 | 28.061.778 | 23.058.729 | 69.059 | 2.320.623 | 25.448.411 |
| M. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 25.216.155 | 82.424 | 2.763.189 | 28.061.768 | 23.058.729 | 69.059 | 2.320.623 | 25.448.411 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 25.216.155 | 82.424 | 2.763.189 | 28.061.768 | 23.058.729 | 69.059 | 2.320.623 | 25.448.412 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi distinta per elementi sottostanti alla misurazione \u2013 Base di aggregazione 2
| Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti assicurativi emessi |
| Voci/Elementi sottostanti alla misurazione | Valore attuale dei flussi finanziari 31/12/2025 | Aggiustamento per i rischi non finanziari 31/12/2025 | Margine sui servizi contrattuali 31/12/2025 | Totale 31/12/2025 | Valore attuale dei flussi finanziari 31/12/2024 | Aggiustamento per i rischi non finanziari 31/12/2024 | Margine sui servizi contrattuali 31/12/2024 | Totale 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | | | | | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | (85.791) | 9.566 | 194.705 | 118.480 | (83.219) | 8.780 | 184.191 | 109.752 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | (85.791) | 9.566 | 194.705 | 118.480 | (83.219) | 8.780 | 184.191 | 109.752 |
| B. Variazioni relative ai servizi attuali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico | - | - | (18.649) | (18.649) | - | - | (16.844) | (16.844) |
| 2. Variazione per rischi non finanziari scaduti | - | (798) | - | (798) | - | (682) | - | (682) |
| 3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza | (4.266) | - | - | (4.266) | (5.600) | - | - | (5.600) |
| 4. Totale | (4.266) | (798) | (18.649) | (23.713) | (5.600) | (682) | (16.844) | (23.126) |
| C. Variazioni relative a servizi futuri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali | 426 | (260) | (165) | 1 | 2.563 | 53 | (2.616) | - |
| 2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | (35.437) | 1.702 | 33.735 | - | (29.655) | 1.415 | 28.240 | - |
| 4. Totale | (35.011) | 1.442 | 33.570 | 1 | (27.092) | 1.468 | 25.624 | - |
| D. Variazioni relative a servizi passati | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti | 902 | - | - | 902 | 2.833 | - | - | 2.833 |
| E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D) | (38.375) | 644 | 14.921 | (22.810) | (29.859) | 786 | 8.780 | (20.293) |
| F. Costi/ricavi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti assicurativi emessi | (2.496) | - | 2.212 | (284) | (2.903) | - | 1.734 | (1.169) |
| 1.1 Registrati in conto economico | (1.556) | - | 2.212 | 656 | (1.293) | - | 1.734 | 441 |
| 1.2 Registrati nel conto economico complessivo | (940) | - | - | (940) | (1.610) | - | - | (1.610) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3. Totale | (2.496) | - | 2.212 | (284) | (2.903) | - | 1.734 | (1.169) |
| G. Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+F) | (40.871) | 644 | 17.133 | (23.094) | (32.762) | 786 | 10.514 | (21.462) |
| H. Altre variazioni | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| I. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi ricevuti | 52.066 | - | - | 52.066 | 47.342 | - | - | 47.342 |
| 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti | (4.996) | - | - | (4.996) | (4.202) | - | - | (4.202) |
| 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa | (15.848) | - | - | (15.848) | (12.950) | - | - | (12.950) |
| 4.Altri movimenti | - | - | - | - | | | | |
| 5. Totale | 31.222 | - | - | 31.222 | 30.190 | - | - | 30.190 |
| L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I.4) | (95.440) | 10.210 | 211.838 | 126.608 | (85.791) | 9.566 | 194.705 | 118.480 |
| M. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | (95.440) | 10.210 | 211.838 | 126.608 | (85.791) | 9.566 | 194.705 | 118.480 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | (95.440) | 10.210 | 211.838 | 126.608 | (85.791) | 9.566 | 194.705 | 118.480 |
Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi distinta per elementi sottostanti alla misurazione \u2013 Base di aggregazione 4
| Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio dei contratti assicurativi emessi |
| Voci/Elementi sottostanti alla misurazione | Valore attuale dei flussi finanziari 31/12/2025 | Aggiustamento per i rischi non finanziari 31/12/2025 | Margine sui servizi contrattuali 31/12/2025 | Totale 31/12/2025 | Valore attuale dei flussi finanziari 31/12/2024 | Aggiustamento per i rischi non finanziari 31/12/2024 | Margine sui servizi contrattuali 31/12/2024 | Totale 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | | | | | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 103.779 | 10.491 | 122.884 | 237.154 | 92.362 | 7.875 | 118.774 | 219.011 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 103.779 | 10.491 | 122.884 | 237.154 | 92.362 | 7.875 | 118.774 | 219.011 |
| B. Variazioni relative ai servizi attuali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico | - | - | (49.184) | (49.184) | - | - | (45.972) | (45.972) |
| 2. Variazione per rischi non finanziari scaduti | - | (4.662) | - | (4.662) | - | (3.290) | - | (3.290) |
| 3. Modifiche connesse con l\u2019esperienza | 5.168 | - | - | 5.168 | 9.430 | - | - | 9.430 |
| 4. Totale | 5.168 | (4.662) | (49.184) | (48.678) | 9.430 | (3.290) | (45.972) | (39.832) |
| C. Variazioni relative a servizi futuri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Variazioni del margine sui servizi contrattuali | 12.867 | (145) | (12.722) | - | 13.259 | (13) | (13.246) | - |
| 2. Perdite su gruppi di contratti onerosi e relativi recuperi | 55 | - | 1.221 | 1.276 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3. Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | (74.297) | 6.851 | 67.446 | - | (65.692) | 4.789 | 60.903 | - |
| 4. Totale | (61.375) | 6.706 | 55.945 | 1.276 | (52.433) | 4.776 | 47.657 | - |
| D. Variazioni relative a servizi passati | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Aggiustamenti alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti | 3.878 | 412 | - | 4.290 | (1.074) | 1.130 | - | 56 |
| E. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D) | (52.329) | 2.456 | 6.761 | (43.112) | (44.077) | 2.616 | 1.685 | (39.776) |
| F. Costi/ricavi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti assicurativi emessi | (1.126) | - | 2.597 | 1.471 | 1.755 | - | 2.425 | 4.180 |
| 1.1 Registrati in conto economico | 886 | - | 2.597 | 3.483 | 519 | - | 2.425 | 2.944 |
| 1.2 Registrati nel conto economico complessivo | (2.012) | - | - | (2.012) | 1.236 | - | - | 1.236 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3. Totale | (1.126) | - | 2.597 | 1.471 | 1.755 | - | 2.425 | 4.180 |
| G. Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (E+F) | (53.455) | 2.456 | 9.358 | (41.641) | (42.322) | 2.616 | 4.110 | (35.596) |
| H. Altre variazioni | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| I. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi ricevuti | 162.778 | - | - | 162.778 | 133.512 | - | - | 133.512 |
| 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti | (30.561) | - | - | (30.561) | (24.090) | - | - | (24.090) |
| 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa | (60.818) | - | - | (60.818) | (55.683) | - | - | (55.683) |
| 4.Altri movimenti | - | - | - | - | | | | |
| 5. Totale | 71.399 | - | - | 71.399 | 53.739 | - | - | 53.739 |
| L. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I.4) | 121.723 | 12.947 | 132.242 | 266.912 | 103.779 | 10.491 | 122.884 | 237.154 |
| M. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 121.723 | 12.947 | 132.242 | 266.912 | 103.779 | 10.491 | 122.884 | 237.154 |
| 2. Contratti di assicurazione emessi che costituiscono attivit\u00e0 | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 121.723 | 12.947 | 132.242 | 266.912 | 103.779 | 10.491 | 122.884 | 237.154 |
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti di assicurazione emessi ripartito in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 nell\u2019esercizio T- Base di aggregazione 1 | 31/12/2025 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Ricavi assicurativi | 94.057 | - | 195.816 | 45.402 | 335.275 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 861.164 | - | 1.198.600 | 260.859 | 2.320.623 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (50.484) | - | (85.246) | (20.372) | (156.102) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati | (50.484) | - | (85.246) | (20.372) | (156.102) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 122.025 | - | (632.913) | (1.639) | (512.527) |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (204.553) | - | (632.913) | (1.639) | (839.105) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 326.578 | - | - | - | 326.578 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 329.224 | - | 743.619 | 38.352 | 1.111.195 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 329.224 | - | 743.619 | 38.352 | 1.111.195 |
| Altri movimenti | - | - | - | - | - |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 400.765 | - | 25.460 | 16.341 | 442.566 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 1.261.929 | \u00a0 | 1.224.060 | 277.200 | 2.763.189 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti di assicurazione emessi ripartito in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 nell\u2019esercizio T-1 Base di aggregazione 1 | 31/12/2024 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Ricavi assicurativi | (32.266) | - | (86.053) | (17.133) | (135.452) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 521.581 | - | 1.115.676 | 250.646 | 1.887.903 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (32.266) | - | (86.053) | (17.133) | (135.452) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati | (32.266) | - | (86.053) | (17.133) | (135.452) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | (171.897) | - | (2.134.984) | (24.394) | (2.331.275) |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (392.941) | - | (2.134.984) | (24.394) | (2.552.319) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 221.044 | - | - | - | 221.044 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | - | - | - | - | - |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 543.746 | - | 2.303.961 | 51.740 | 2.899.447 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 543.746 | - | 2.303.961 | 51.740 | 2.899.447 |
| Altri movimenti | | | | | |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 339.583 | - | 82.924 | 10.213 | 432.720 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 861.164 | - | 1.198.600 | 260.859 | 2.320.623 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti di assicurazione emessi ripartiti in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 nell\u2019esercizio T \u2013 Base di aggregazione 2 | 31/12/2025 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Ricavi assicurativi | 15.299 | 25.620 | - | - | 40.919 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 87.133 | 107.572 | - | - | 194.705 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (7.545) | (11.104) | - | - | (18.649) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati | (7.545) | (11.104) | - | - | (18.649) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 32.554 | 1.016 | - | - | 33.570 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (1.181) | 1.016 | - | - | (165) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 33.735 | - | - | - | 33.735 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 2.017 | 195 | - | - | 2.212 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 2.017 | 195 | - | - | 2.212 |
| Altri movimenti | - | - | - | - | - |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 27.026 | (9.893) | - | - | 17.133 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 114.159 | 97.679 | - | - | 211.838 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti di assicurazione emessi ripartiti in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 nell\u2019esercizio T \u20131 Base di aggregazione 2 | 31/12/2024 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Ricavi assicurativi | (5.441) | (11.403) | - | - | (16.844) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 64.099 | 120.092 | - | - | 184.191 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (5.441) | (11.403) | - | - | (16.844) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati | (5.441) | (11.403) | - | - | (16.844) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 26.836 | (1.212) | - | - | 25.624 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (1.404) | (1.212) | - | - | (2.616) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 28.240 | - | - | - | 28.240 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 1.639 | 95 | - | - | 1.734 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 1.639 | 95 | - | - | 1.734 |
| Altri movimenti | | | | | |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 23.034 | (12.520) | - | - | 10.514 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 87.133 | 107.572 | - | - | 194.705 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti assicurativi emessi ripartiti in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 nell\u2019esercizio T\u2013 Base di aggregazione 4 | 31/12/2025 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Ricavi assicurativi | (46.343) | - | (2.841) | - | (49.184) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 104.085 | - | 18.799 | - | 122.884 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (46.343) | - | (2.841) | - | (49.184) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati | (46.343) | - | (2.841) | - | (49.184) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 60.114 | - | (4.169) | - | 55.945 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (7.332) | - | (4.169) | - | (11.501) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 67.446 | - | - | - | 67.446 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 2.566 | - | 31 | - | 2.597 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 2.566 | - | 31 | - | 2.597 |
| Altri movimenti | - | - | - | - | - |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 16.337 | - | (6.979) | - | 9.358 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 120.422 | \u00a0 | 11.820 | \u00a0 | 132.242 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Dinamica dei ricavi assicurativi e del margine sui servizi contrattuali dei contratti assicurativi emessi ripartiti in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 nell\u2019esercizio T\u20131 Base di aggregazione 4
| 31/12/2024 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Ricavi assicurativi | (40.605) | - | (5.367) | - | (45.972) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 82.030 | - | 36.744 | - | 118.774 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (40.605) | - | (5.367) | - | (45.972) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi prestati | (40.605) | - | (5.367) | - | (45.972) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 60.260 | - | (12.603) | - | 47.657 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (643) | - | (12.603) | - | (13.246) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 60.903 | - | - | - | 60.903 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi ai contratti di assicurazione emessi | 2.400 | - | 25 | - | 2.425 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 2.400 | - | 25 | - | 2.425 |
| Altri movimenti | | | | | |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 22.055 | - | (17.945) | - | 4.110 |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 104.085 | - | 18.799 | - | 122.884 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio T- Base aggregazione 1
| Contratti originati |
| 31/12/2025 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti onerosi | Contratti non onerosi | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | | | |
| 1. Costi di acquisizione dei contratti | - | 69.556 | 69.556 |
| 2. Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili | - | 3.753.499 | 3.753.499 |
| 3. Totale | - | 3.823.055 | 3.823.055 |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata | - | 4.160.882 | 4.160.882 |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | - | (337.827) | (337.827) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | - | 11.249 | 11.249 |
| E. Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | - | 326.578 | 326.578 |
| G. Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell'esercizio (C+D+E+F) | - | - | - |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio T-1 Base aggregazione 1
| Contratti originati |
| 31/12/2024 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti onerosi | Contratti non onerosi | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | | | |
| 1. Costi di acquisizione dei contratti | - | 56.665 | 56.665 |
| 2. Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili | - | 2.600.510 | 2.600.510 |
| 3. Totale | - | 2.657.175 | 2.657.175 |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata | - | 2.883.697 | 2.883.697 |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | - | (226.522) | (226.522) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | - | 5.478 | 5.478 |
| E. Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | - | 221.044 | 221.044 |
| G. Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell'esercizio (C+D+E+F) | - | - | - |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio T- Base aggregazione 2
| Contratti originati |
| 31/12/2025 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti onerosi | Contratti non onerosi | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | | | |
| 1. Costi di acquisizione dei contratti | - | 5.025 | 5.025 |
| 2. Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili | - | 38.559 | 38.559 |
| 3. Totale | - | 43.584 | 43.584 |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata | - | 79.021 | 79.021 |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | - | (35.437) | (35.437) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | - | 1.702 | 1.702 |
| E. Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi | - | \u00a0 | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | - | 33.735 | 33.735 |
| G. Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell'esercizio (C+D+E+F) | - | - | - |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio T-1 Base aggregazione 2
| Contratti originati |
| 31/12/2024 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti onerosi | Contratti non onerosi | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | | | |
| 1. Costi di acquisizione dei contratti | - | 4.783 | 4.783 |
| 2. Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili | - | 35.406 | 35.406 |
| 3. Totale | - | 40.189 | 40.189 |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata | - | 69.844 | 69.844 |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | - | (29.655) | (29.655) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | - | 1.415 | 1.415 |
| E. Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | - | 28.240 | 28.240 |
| G. Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell'esercizio (C+D+E+F) | - | - | - |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio T - Base aggregazione 4Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Elementi sottostanti alla misurazione dei contratti di assicurazione emessi iscritti nell\u2019esercizio T -1 Base aggregazione 4
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti originati |
| 31/12/2025 |
| Contratti onerosi | Contratti non onerosi | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Costi di acquisizione dei contratti | - | 29.074 | 29.074 |
| 2. Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili | - | 61.922 | 61.922 |
| 3. Totale | - | 90.996 | 90.996 |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata | - | 165.293 | 165.293 |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | - | (74.297) | (74.297) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | - | 6.851 | 6.851 |
| E. Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi | - | \u00a0 | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | - | 67.446 | 67.446 |
| G. Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell'esercizio (C+D+E+F) | - | - | - |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti originati |
| 31/12/2024 |
| Contratti onerosi | Contratti non onerosi | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Costi di acquisizione dei contratti | - | 24.063 | 24.063 |
| 2. Importo dei sinistri e altri costi direttamente attribuibili | - | 52.752 | 52.752 |
| 3. Totale | - | 76.815 | 76.815 |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in entrata | - | 142.507 | 142.507 |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | - | (65.692) | (65.692) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | - | 4.789 | 4.789 |
| E. Eliminazione contabile di attivit\u00e0/passivit\u00e0 gi\u00e0 iscritte a fronte di flussi finanziari connessi con i contratti di assicurazione emessi | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | - | 60.903 | 60.903 |
| G. Aumento incluso nella passivit\u00e0 per contratti di assicurazione emessi nell'esercizio (C+D+E+F) | - | - | - |
Contratti di assicurazione emessi - Margine sui servizi contrattuale ripartito per tempi di attesi di registrazione in conto economicoDi seguito la tabella ripartita per Segmento Vita e Segmento Danni:
| Basi di aggregazione/Tempi attesi | Fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 2 anni | Da oltre 2 anni fino a 3 anni | Da oltre 3 anni fino a 4 anni | Da oltre 4 anni fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Da oltre 10 anni fino a 20 anni | Oltre 20 anni | Totale |
| Segmento Vita\u00a0 | (184.224) \u00a0 | (175.331) \u00a0 | (168.221) \u00a0 | (161.199) \u00a0 | (153.962) \u00a0 | (667.486) \u00a0 | (852.564) \u00a0 | (612.040) \u00a0 | (2.975.027) \u00a0 |
| Segmento Danni | (41.253) | (11.503) | (10.764) | (10.054) | (9.395) | (32.428) | (14.471) | (2.374) | (132.242) |
Contratti di assicurazione emessi - Sviluppo dei sinistri al lordo della riassicurazione (Segmento Danni)
| Sinistri/Fasce temporali(in migliaia di euro) | Anno31.12.2016 | Anno31.12.2017 | Anno31.12.2018 | Anno31.12.2019 | Anno31.12.2020 | Anno31.12.2021 | Anno31.12.2022 | Anno31.12.2023 | Anno31.12.2024 | Anno31.12.2025 | Totale |
| A. Sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati | \u00a0 | | \u00a0 | | \u00a0 | | \u00a0 | | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1 Alla fine dell\u2019anno di accadimento | (3.130) | (3.556) | (4.519) | (6.298) | (7.981) | (11.895) | (14.782) | (21.664) | (19.294) | (23.832) | X |
| 2. Un anno dopo | (7.340) | (9.121) | (9.298) | (12.952) | (16.921) | (22.496) | (28.457) | (41.931) | (37.708) | X | X |
| 3. Due anni dopo | (10.626) | (9.787) | (10.771) | (15.392) | (18.876) | (26.454) | (33.874) | (48.028) | X | X | X |
| 4. Tre anni dopo | (10.866) | (9.991) | (11.520) | (15.652) | (19.744) | (28.349) | (35.069) | X | X | X | X |
| 5. Quattro anni dopo | (10.994) | (10.172) | (11.559) | (15.934) | (19.894) | (29.092) | X | X | X | X | X |
| 6. Cinque anni dopo | (10.994) | (10.385) | (11.640) | (15.948) | (19.956) | X | X | X | X | X | X |
| 7. Sei anni dopo | (10.994) | (10.404) | (11.662) | (16.116) | X | X | X | X | X | X | X |
| 8. Sette anni dopo | (11.182) | (10.404) | (11.679) | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 9. Otto anni dopo | (11.187) | (10.435) | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 10. Nove anni dopo | (11.198) | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| Totale dei sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati (Totale A) | (11.198) | (10.435) | (11.679) | (16.116) | (19.956) | (29.092) | (35.069) | (48.028) | (37.708) | (23.832) | (243.113) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| B. Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati (importo al lordo delle cessioni in riassicurazione e non attualizzato) | \u00a0 | | \u00a0 | | \u00a0 | | \u00a0 | | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1 Alla fine dell\u2019anno di accadimento | (12.625) | (11.904) | (13.759) | (15.245) | (21.430) | (30.605) | (38.514) | (54.717) | (50.704) | (59.041) | X |
| 2. Un anno dopo | (13.266) | (11.814) | (12.671) | (17.411) | (20.336) | (28.985) | (38.040) | (52.853) | (49.315) | X | X |
| 3. Due anni dopo | (11.279) | (10.556) | (12.405) | (16.334) | (20.715) | (29.488) | (37.002) | (51.444) | X | X | X |
| 4. Tre anni dopo | (11.223) | (10.525) | (12.052) | (16.470) | (20.324) | (29.508) | (36.353) | X | X | X | X |
| 5. Quattro anni dopo | (11.385) | (10.383) | (11.852) | (16.320) | (20.191) | (29.640) | X | X | X | X | X |
| 6. Cinque anni dopo | (11.298) | (10.447) | (11.781) | (16.322) | (20.294) | X | X | X | X | X | X |
| 7. Sei anni dopo | (11.292) | (10.469) | (11.762) | (16.177) | X | X | X | X | X | X | X |
| 8. Sette anni dopo | (11.353) | (10.459) | (11.760) | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 9. Otto anni dopo | (11.394) | (10.463) | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 10. Nove anni dopo | (11.227) | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati lordi non attualizzato alla data del bilancio (Totale B) | (11.227) | (10.463) | (11.760) | (16.177) | (20.294) | (29.640) | (36.353) | (51.444) | (49.315) | (59.041) | (295.715) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| C. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti lorda non attualizzata - anno di accadimento da T a T-9 (Totale B \u2013 Totale A) | (29) | (28) | (81) | (62) | (338) | (548) | (1.284) | (3.416) | (11.607) | (35.209) | (52.602) |
| D. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti lorda non attualizzata - anni precedenti a T-9 | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | (1.814) |
| E. Effetto attualizzazione | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | 1.772 |
| F. Effetto della rettifica per i rischi non finanziari | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | (4.945) |
| G. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti lorda dei contratti di assicurazione emessi | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | (57.589) |
Contratti di assicurazione emessi - Sviluppo dei sinistri al netto della riassicurazione (Segmento Danni)
| Sinistri/Fasce temporali(in migliaia di euro) | Anno31.12.2016 | Anno31.12.2017 | Anno31.12.2018 | Anno31.12.2019 | Anno31.12.2020 | Anno31.12.2021 | Anno31.12.2022 | Anno31.12.2023 | Anno31.12.2024 | Anno31.12.2025 | Totale |
| A. Sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati | | \u00a0 | | \u00a0 | \u00a0 | | \u00a0 | | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1 Alla fine dell\u2019anno di accadimento | (2.864) | (3.081) | (4.037) | (5.127) | (5.885) | (7.102) | (9.246) | (12.626) | (15.857) | (19.709) | X |
| 2. Un anno dopo | (6.707) | (8.382) | (8.363) | (10.806) | (11.813) | (15.030) | (19.652) | (26.512) | (32.873) | X | X |
| 3. Due anni dopo | (9.620) | (8.985) | (9.624) | (13.001) | (13.512) | (18.574) | (24.602) | (32.018) | X | X | X |
| 4. Tre anni dopo | (9.857) | (9.157) | (10.300) | (13.237) | (14.350) | (20.124) | (25.719) | X | X | X | X |
| 5. Quattro anni dopo | (9.812) | (9.336) | (10.320) | (13.508) | (14.486) | (20.777) | X | X | X | X | X |
| 6. Cinque anni dopo | (9.812) | (9.508) | (10.389) | (13.516) | (14.547) | X | X | X | X | X | X |
| 7. Sei anni dopo | (9.812) | (9.526) | (10.405) | (13.676) | X | X | X | X | X | X | X |
| 8. Sette anni dopo | (10.000) | (9.527) | (10.415) | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 9. Otto anni dopo | (10.005) | (9.558) | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 10. Nove anni dopo | (10.013) | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| Totale dei sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati (Totale A) | (10.013) | (9.558) | (10.415) | (13.676) | (14.547) | (20.777) | (25.719) | (32.018) | (32.873) | (19.709) | (189.305) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| B. Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati (importo al lordo delle cessioni in riassicurazione e non attualizzato) | (11.525) | (10.846) | (12.337) | (13.388) | (16.040) | (22.283) | (28.797) | (37.407) | (44.810) | (52.489) | X |
| 1 Alla fine dell\u2019anno di accadimento | (12.185) | (10.884) | (11.404) | (14.751) | (14.933) | (20.989) | (28.296) | (36.923) | (43.405) | X | X |
| 2. Un anno dopo | (10.257) | (9.686) | (10.960) | (13.843) | (15.200) | (21.126) | (27.574) | (35.708) | X | X | X |
| 3. Due anni dopo | (10.168) | (9.674) | (10.708) | (13.994) | (14.890) | (21.189) | (27.095) | X | X | X | X |
| 4. Tre anni dopo | (10.117) | (9.534) | (10.525) | (13.867) | (14.776) | (21.352) | X | X | X | X | X |
| 5. Quattro anni dopo | (10.044) | (9.568) | (10.496) | (13.874) | (14.914) | X | X | X | X | X | X |
| 6. Cinque anni dopo | (10.037) | (9.580) | (10.482) | (13.741) | X | X | X | X | X | X | X |
| 7. Sei anni dopo | (10.106) | (9.580) | (10.499) | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 8. Sette anni dopo | (10.157) | (9.588) | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 9. Otto anni dopo | (10.043) | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| 10. Nove anni dopo | (10.043) | (9.588) | (10.499) | (13.741) | (14.914) | (21.352) | (27.095) | (35.708) | (43.405) | (52.489) | X |
| Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati lordi non attualizzato alla data del bilancio (Totale B) | (10.043) | (9.588) | (10.499) | (13.741) | (14.914) | (21.352) | (27.095) | (35.708) | (43.405) | (52.489) | (238.835) |
| \u00a0 | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X |
| C. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti lorda non attualizzata - anno di accadimento da T a T-9 (Totale B \u2013 Totale A) | (31) | (31) | (84) | (65) | (367) | (574) | (1.376) | (3.689) | (10.532) | (32.780) | (49.529) |
| D. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti netta non attualizzata - anni precedenti a T-9 | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | (1.867) |
| E. Effetto attualizzazione | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | 1.678 |
| F. Effetto della rettifica per i rischi non finanziari | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | (4.800) |
| G. Passivit\u00e0 per sinistri accaduti netta dei contratti di assicurazione emessi | X | X | X | X | X | X | X | X | X | X | (54.518) |
4. Composizione degli investimenti a fronte delle polizze united-linked e index-linked
| Euro/migliaia | Prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato | Prestazioni connesse alla gestione dei fondi pensione | TOTALE 2025 |
| Attivit\u00e0 in bilancio | 47.554.065 | - | 47.554.065 |
| Attivit\u00e0 infragruppo | 380.232 | - | 380.232 |
| Totale Attivit\u00e0 | 47.934.297 | - | 47.934.297 |
| Passivit\u00e0 finanziarie in bilancio | 21.801.805 | - | 21.801.805 |
| Passivit\u00e0 Assicurative | 26.635.111 | - | 26.635.111 |
| Passivit\u00e0 infragruppo | - | - | - |
| Totale Passivit\u00e0 | 48.436.916 | - | 48.436.916 |
SEZIONE 10 \u2013 RISULTATO DEI SERVIZI ASSICURATIVI \u2013 VOCE 160Ricavi e costi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi nell\u2019esercizio T \u2013 Composizione
| Voci/Basi di aggregazione | Base A1 | Base A2 | Base A3 | Base A4 | Base A5 | Totale |
| \u00a0 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 |
| A. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM e al VFA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| A.1 Importi connessi con le variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per residua copertura | 306.580 | 39.560 | - | 107.930 | - | 454.070 |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi per servizi assicurativi attesi | 146.455 | 20.114 | - | 54.042 | - | 220.611 |
| 2. Variazioni dell'aggiustamento per i rischi non finanziari | 3.999 | 798 | - | 4.662 | - | 9.459 |
| 3. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi forniti | 156.102 | 18.649 | - | 49.184 | - | 223.935 |
| 4. Altri importi | 24 | (1) | \u00a0 | 42 | - | 65 |
| A.2 Costi di acquisizione dei contratti di assicurazione recuperati | 28.719 | 1359 | - | 20.209 | - | 50.287 |
| A.3 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM o al VFA (A.1 + A.2) | 335.299 | 40.919 | - | 128.139 | - | 504.357 |
| A.4 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Segmento Vita | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - auto | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - non auto | X | X | X | X | X | - |
| A.5 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (A.3 + A.4) | 335.299 | 40.919 | - | 128.139 | - | 504.357 |
| B. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 GMM o VFA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili | (140.200) | (15.848) | - | (59.252) | - | (215.300) |
| 2. Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti | (48) | (902) | - | (4.290) | - | (5.240) |
| 3. Perdite su contratti onerosi e recupero di tali perdite | (448) | - | - | (1.276) | - | (1.724) |
| 4. Ammortamento delle spese di acquisizione dei contratti di assicurazione | (28.719) | (1.359) | - | (20.209) | - | (50.287) |
| 5. Altri importi | - | - | - | - | - | - |
| B.6 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 GMM o VFA | (169.415) | (18.109) | - | (85.027) | - | (272.551) |
| B.7 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Segmento Vita | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - auto | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - non auto | X | X | X | X | X | - |
| B.8 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (B.6 + B.7) | (169.415) | (18.109) | - | (85.027) | - | (272.551) |
| C. Totale ricavi/costi netti derivanti dai contratti di assicurazione emessi (+/-) (A.5 + B.8) | 165.884 | 22.810 | - | 43.112 | - | 231.806 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Ricavi e costi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi nell\u2019esercizio T \u2013 1- Composizione | Voci/Basi di aggregazione | Base A1 | Base A2 | Base A3 | Base A4 | Base A5 | Totale |
| \u00a0 | 31.12.2024 | 31.12.2024 | 31.12.2024 | 31.12.2024 | 31.12.2024 | 31.12.2024 |
| A. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM e al VFA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| A.1 Importi connessi con le variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per residua copertura | 275.687 | 36.076 | - | 95.996 | - | 407.759 |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi per servizi assicurativi attesi | 136.591 | 18.550 | - | 46.361 | - | 201.502 |
| 2. Variazioni dell'aggiustamento per i rischi non finanziari | 3.644 | 682 | - | 3.290 | - | 7.616 |
| 3. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi forniti | 135.452 | 16.844 | - | 45.972 | - | 198.268 |
| 4. Altri importi | - | - | - | 373 | - | 373 |
| A.2 Costi di acquisizione dei contratti di assicurazione recuperati | 17.578 | 701 | - | 15.893 | - | 34.172 |
| A.3 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM o al VFA (A.1 + A.2) | 293.265 | 36.777 | - | 111.889 | - | 441.931 |
| A.4 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| - Segmento Vita | X | X | X | X | X | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| - Segmento Danni - auto | X | X | X | X | X | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| - Segmento Danni - non auto | X | X | X | X | X | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| A.5 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (A.3 + A.4) | 293.265 | 36.777 | - | 111.889 | - | 441.931 |
| B. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 GMM o VFA | - | - | - | - | - | - |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili | (130.435) | (12.950) | - | (56.163) | - | (199.548) |
| 2. Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti | 428 | (2.833) | - | (56) | - | (2.461) |
| 3. Perdite su contratti onerosi e recupero di tali perdite | 149 | - | - | - | - | 149 |
| 4. Ammortamento delle spese di acquisizione dei contratti di assicurazione | (17.578) | (701) | - | (15.893) | - | (34.172) |
| 5. Altri importi | - | - | - | - | - | - |
| B.6 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 GMM o VFA | (147.436) | (16.484) | - | (72.112) | - | (236.032) |
| B.7 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| - Segmento Vita | X | X | X | X | X | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| - Segmento Danni - auto | X | X | X | X | X | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| - Segmento Danni - non auto | X | X | X | X | X | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| B.8 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (B.6 + B.7) | (147.436) | (16.484) | - | (72.112) | - | (236.032) |
| C. Totale ricavi/costi netti derivanti dai contratti di assicurazione emessi (+/-) (A.5 + B.8) | 145.829 | 20.293 | - | 39.777 | - | 205.899 |
Legenda:
Base di aggregazione 1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base di aggregazione 3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Auto
Base di aggregazione 4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni Non Auto
Base di aggregazione 5 = Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionali - Segmento Vita
Costi e ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione nell\u2019esercizio T Composizione
| Voci/Basi di aggregazione | Segmento Vita | Segmento Danni | Totale |
| 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 |
| A. Allocazione dei premi pagati relativi alle cessioni in riassicurazione valutate in base al GMM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| A.1 Importi connessi con le variazioni dell'attivit\u00e0 per residua copertura | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Importo dei sinistri e altri costi recuperabili attesi | (19.846) | (11.053) | (30.899) |
| 2. Variazioni dell'aggiustamento per i rischi non finanziari | (448) | (151) | (599) |
| 3. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi ricevuti | (1.352) | (5.741) | (7.093) |
| 4. Altri importi | (1.436) | - | (1.436) |
| 5. Totale | (23.082) | (16.945) | (40.027) |
| A.2 Altri costi direttamente attribuibili alle cessioni in riassicurazione | - | - | - |
| B. Allocazione dei premi relativi alle cessioni in riassicurazione valutate in base al PAA | - | - | - |
| C. Totale costi derivanti dalle cessioni in riassicurazione (A.1+A.2+B.) | (23.082) | (16.945) | (40.027) |
| D. Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori | - | - | - |
| E. Importo dei sinistri e altre spese recuperato | 18.795 | 13.932 | 32.727 |
| F. Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti | 192 | (328) | (136) |
| G. Altri recuperi | - | 13 | 13 |
| H. Totale costi/ricavi netti derivanti dalle cessioni in riassicurazione (C+D+E+F+G) | (4.095) | (3.328) | (7.423) |
Costi e ricavi assicurativi derivanti dalle cessioni in riassicurazione nell\u2019esercizio T \u20131 Composizione
| Voci/Basi di aggregazione | Segmento Vita | Segmento Danni | Totale |
| 31.12.2024 | 31.12.2024 | 31.12.2024 |
| A. Allocazione dei premi pagati relativi alle cessioni in riassicurazione valutate in base al GMM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| A.1 Importi connessi con le variazioni dell'attivit\u00e0 per residua copertura | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Importo dei sinistri e altri costi recuperabili attesi | (19.919) | (9.031) | (28.950) |
| 2. Variazioni dell'aggiustamento per i rischi non finanziari | (409) | (304) | (713) |
| 3. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi ricevuti | (1.289) | (8.293) | (9.582) |
| 4. Altri importi | (1.472) | - | (1.472) |
| 5. Totale | (23.089) | (17.628) | (40.717) |
| A.2 Altri costi direttamente attribuibili alle cessioni in riassicurazione | - | - | - |
| B. Allocazione dei premi relativi alle cessioni in riassicurazione valutate in base al PAA | - | - | - |
| C. Totale costi derivanti dalle cessioni in riassicurazione (A.1+A.2+B.) | (23.089) | (17.628) | (40.717) |
| D. Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori | - | - | - |
| E. Importo dei sinistri e altre spese recuperato | 14.462 | 17.462 | 31.924 |
| F. Variazioni dell'attivit\u00e0 per sinistri accaduti | 2.496 | (7.587) | (5.091) |
| G. Altri recuperi | - | 80 | 80 |
| H. Totale costi/ricavi netti derivanti dalle cessioni in riassicurazione (C+D+E+F+G) | (6.131) | (7.673) | (13.804) |
Ripartizione dei costi per servizi assicurativi e altri servizi nell\u2019esercizio T
| Costi/Basi di aggregazione | Base A1 - con DPF | Base A2 - senza DPF | Base A1 + Base A2 | Base A3 | Base A4 | Base A3 + Base A4 | Altro |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 |
| Costi attribuiti all'acquisizione dei contratti assicurativi | (28.719) | (1.359) | (30.078) | - | (20.209) | (20.209) | X |
| Altri costi direttamente attribuibili | (117.613) | (3.432) | (121.045) | - | (5.110) | (5.110) | X |
| Spese di gestione degli investimenti | X | X | - | X | X | - | (14) |
| Altri costi | X | X | - | X | X | - | (168.063) |
| Totale | X | X | (151.123) | X | X | (25.319) | (168.077) |
Legenda:
Base A1 \u2013 con DPF = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A2 \u2013 senza DPF = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A1 + Base A2 = Segmento Vita
Base A3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Danni \u2013 Auto
Base A4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Danni \u2013 Non Auto
Base A3 + Base A4 = Segmento Danni
Ripartizione dei costi per servizi assicurativi e altri servizi nell\u2019esercizio T-1
| Costi/Basi di aggregazione | Base A1 - con DPF | Base A2 - senza DPF | Base A1 + Base A2 | Base A3 | Base A4 | Base A3 + Base A4 | Altro |
| 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| Costi attribuiti all'acquisizione dei contratti assicurativi | (17.578) | (701) | (18.279) | - | (15.893) | (15.893) | X |
| Altri costi direttamente attribuibili | (109.231) | (3.268) | (112.499) | - | (4.151) | (4.151) | X |
| Spese di gestione degli investimenti | X | X | - | X | X | - | (37) |
| Altri costi | X | X | - | X | X | - | (89.474) |
| Totale | X | X | (130.778) | X | X | (20.044) | (89.511) |
Legenda:
Base A1 \u2013 con DPF = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A2 \u2013 senza DPF = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Vita
Base A1 + Base A2 = Segmento Vita
Base A3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Danni \u2013 Auto
Base A4 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta \u2013 Segmento Danni \u2013 Non Auto
Base A3 + Base A4 = Segmento Danni
SEZIONE 11 \u2013 SALDO DEI RICAVI E COSTI DI NATURA FINANZIARIA RELATIVI ALLA GESTIONE ASSICURATIVA - VOCE 170
Costi e ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi
| Voci/Basi di aggregazione | Base A1 | Base A2 | Base A3 | Totale | Base A1 | Base A2 | Base A3 | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| 1. Interessi maturati | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | (2.212) | (2.597) | (4.809) | - | (1.734) | (2.425) | (4.159) |
| 2. Effetti delle variazioni dei tassi d'interesse e altre assunzioni finanziarie | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | 1.556 | (886) | 670 | - | 1.292 | (518) | 774 |
| 3. Variazioni del fair value delle attivit\u00e0 sottostanti ai contratti valutati in base al VFA | (1.109.430) | - | - | (1.109.430) | (2.879.997) | - | - | (2.879.997) |
| 4. Effetti della variazione dei tassi di cambio | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Altri | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale ricavi/costi di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi registrati in conto economico | (1.109.430) | (656) | (3.483) | (1.113.569) | (2.879.997) | (442) | (2.943) | (2.883.382) |
Legenda:
Base A1 = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base A2 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Vita
Base A3 = Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta - Segmento Danni
Ricavi e costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione| Voci/Basi di aggregazione | Segmento Vita | Segmento Danni | Totale | Segmento Vita | Segmento Danni | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| 1. Interessi maturati | 216 | 226 | 442 | 175 | 506 | 681 |
| 2. Effetti delle variazioni dei tassi d'interesse e le altre assunzioni finanziarie | 86 | 14 | 100 | 107 | (643) | (536) |
| 3. Effetti della variazione dei tassi di cambio | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | - | - | - |
| 4. Altri | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | - | - | - |
| 5. Totale ricavi/costi netti di natura finanziaria delle cessioni in riassicurazione | 302 | 240 | 542 | 282 | (137) | 145 |
Operativit\u00e0 assicurativa - Risultato finanziario netto degli investimenti ripartito per segmento vita e segmento danni nell\u2019esercizio T
| Voci/Segmenti operativi | Segmento VITA 31.12.2025 | Segmento DANNI 31.12.2025 | Totale |
| \u00a0 | Di cui: DPF | \u00a0 | \u00a0 |
| A. RISULTATO FINANZIARIO NETTO DEGLI INVESTIMENTI | 238.399 | 31.165 | 6.991 | 245.390 |
| A.1 Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 137.103 | 28.984 | 6.796 | 143.899 |
| A.2 Profitti/perdite netti delle attivit\u00e0 valutate al fair value rilevato a conto economico | 1.668 | - | - | 1.668 |
| A.3 Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito | 589 | 342 | 39 | 628 |
| A.4 Altri proventi/costi netti | 124.886 | 1.840 | (277) | 124.609 |
| A.5 Plus/minusvalenze nette delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | (25.847) | - | 433 | (25.414) |
| B. VARIAZIONE NETTA DEI CONTRATTI D'INVESTIMENTO EMESSI IFRS9 | 1.021.511 | - | - | 1.021.511 |
| C. RISULTATO FINANZIARIO NETTO TOTALE DEGLI INVESTIMENTI | 1.259.911 | 31.165 | 6.991 | 1.266.902 |
| di cui: registrati in conto economico | 1.285.758 | 31.165 | 6.558 | 1.292.316 |
| di cui: registrati nel conto economico complessivo | (25.847) | - | 433 | (25.414) |
Legenda:
Di cui DPF = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta
Contratti d\u2019investimento emessi IFRS 9 = Contratti d\u2019investimento assicurativi emessi senza elementi di partecipazione direzionali
Operativit\u00e0 assicurativa - Risultato finanziario netto degli investimenti ripartito per segmento vita e segmento danni nell\u2019esercizio T-1
| Voci/Segmenti operativi | Segmento VITA 31.12.2024 | Segmento DANNI 31.12.2024 | Totale |
| \u00a0 | Di cui: DPF | \u00a0 | \u00a0 |
| A. RISULTATO FINANZIARIO NETTO DEGLI INVESTIMENTI | 286.376 | 33.035 | 8.172 | 294.548 |
| A.1 Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 133.242 | 30.186 | 6.738 | 139.980 |
| A.2 Profitti/perdite netti delle attivit\u00e0 valutate al fair value rilevato a conto economico | 1.433 | - | | 1.433 |
| A.3 Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito | 668 | 650 | 158 | 826 |
| A.4 Altri proventi/costi netti | 112.520 | 2.199 | (255) | 112.265 |
| A.5 Plus/minusvalenze nette delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 38.513 | - | 1.531 | 40.044 |
| B. VARIAZIONE NETTA DEI CONTRATTI D'INVESTIMENTO EMESSI IFRS9 | 2.810.499 | - | - | 2.810.499 |
| C. RISULTATO FINANZIARIO NETTO TOTALE DEGLI INVESTIMENTI | 3.096.875 | 33.035 | 8.172 | 3.105.047 |
| di cui: registrati in conto economico | 3.058.363 | 33.035 | 6.640 | 3.065.003 |
| di cui: registrati nel conto economico complessivo | 38.513 | - | 1.531 | 40.044 |
Legenda:
Di cui DPF = Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta
Contratti d\u2019investimento emessi IFRS 9 = Contratti d\u2019investimento assicurativi emessi senza elementi di partecipazione direzionali
Operativit\u00e0 assicurativa \u2013 Sintesi dei risultati economici ripartiti per segmento vita e segmento danni nell\u2019esercizio T
| Sintesi Risultati/Segmenti operativi | Segmento VITA 31.12.2025 | Segmento DANNI 31.12.2025 | Totale |
| A. Risultati finanziari | 150.456 | 5.753 | 156.209 |
| A.1 Importi registrati in conto economico | | | |
| 1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti | 1.285.758 | 6.558 | 1.292.316 |
| 2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi | (1.109.784) | (3.243) | (1.113.027) |
| 3. Totale | 175.974 | 3.315 | 179.289 |
| A2. Importi registrati nel conto economico complessivo | | | |
| 1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti | (25.847) | 433 | (25.414) |
| 2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi | 329 | 2.005 | 2.334 |
| 3. Totale | (25.518) | 2.438 | (23.080) |
| B. Risultato netto assicurativo e finanziario | | | |
| 1. Risultato netto dei servizi assicurativi | 184.599 | 39.784 | 224.383 |
| 2. Risultato finanziario netto degli investimenti | 1.259.911 | 6.991 | 1.266.902 |
| 3. Risultato netto di natura finanziaria dei contratti assicurativi | (1.109.455) | (1.238) | (1.110.693) |
| 4. Totale | 335.055 | 45.537 | 380.592 |
Operativit\u00e0 assicurativa \u2013 Sintesi dei risultati economici ripartiti per segmento vita e segmento danni nell\u2019esercizio T-1
| Sintesi Risultati/Segmenti operativi | Segmento VITA 31.12.2024 | Segmento DANNI 31.12.024 | Totale |
| A. Risultati finanziari | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0197.833 | 3.520 | 201.353 |
| A.1 Importi registrati in conto economico | - | - | - |
| 1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a03.058.363 | 6.640 | 3.065.003 |
| 2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi | (2.880.157) | (3.080) | (2.883.237) |
| 3. Totale | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0178.206 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a03.560 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0181.766 |
| A2. Importi registrati nel conto economico complessivo | - | - | - |
| 1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a038.513 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.531 | 40.044 |
| 2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi | (18.886) | (1.572) | (20.458) |
| 3. Totale | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a019.627 | (41) | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a019.586 |
| B. Risultato netto assicurativo e finanziario | - | - | - |
| 1. Risultato netto dei servizi assicurativi | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0159.991 | 32.104 | 192.095 |
| 2. Risultato finanziario netto degli investimenti | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a03.096.875 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a08.172 | 3.105.047 |
| 3. Risultato netto di natura finanziaria dei contratti assicurativi | (2.899.043) | (4.652) | (2.903.695) |
| 4. Totale | 357.824 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a035.624 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0393.448 |
SEZIONE 3 \u2013 RISCHI DELLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE Premessa
Rischi del Gruppo Assicurativo Mediolanum
Per le informazioni di natura qualitativa relativa al framework di gestione dei rischi si rimanda all\u2019informativa riportata nel capitolo della premessa del bilancio consolidato.
3.1 RISCHI ASSICURATIVI
Rischi tecnici_Gruppo Assicurativo
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Per le informazioni di natura qualitativa relativa ai rischi assicurativi si rimanda a quanto riportato nella premessa presente nel bilancio consolidato.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA E ANALISI DI SENSITIVITA\u2019
Si riportano alcuni indicatori quantitativi rappresentativi delle diverse tipologie di rischi e che rientrano nelle valutazioni dei rischi elencate in precedenza.
Di seguito, si riportano i moduli di Rischio di Sottoscrizione del Gruppo Assicurativo determinati con la Standard Formula, calcolati al quarto trimestre 2025.
| Euro/migliaia | |
| Underwriting risk | 31/12/2025 |
| Mortality risk | 52.790 |
| Longevity risk | 29.433 |
| Disability risk | 179 |
| Lapse risk | 715.947 |
| Expenses risk | 94.370 |
| Catastrophic risk | 19.611 |
| Sum of risk components | 912.330 |
| \u00a0 | \u00a0 |
| Non Life Underwriting risk | 31/12/2025 |
| Premium & Reserve risk | 17.422 |
| Lapse risk | 1.046 |
| Catastrophic risk | 9.099 |
| Sum of risk components | 27.567 |
| \u00a0 | \u00a0 |
| Health Underwriting risk | 31/12/2025 |
| Premium & Reserve risk | 63.944 |
| Lapse risk | 8.886 |
| Catastrophic risk | 6.796 |
| Sum of risk components | 79.626 |
Nelle tabelle seguenti \u00e8 fornita un'analisi della concentrazione del rischio assicurativo del Gruppo (sia prima che dopo la riassicurazione) per famiglia di prodotto misurato sulla base delle passivit\u00e0 assicurative IFRS 17.
Rischio di Concentrazione per Business e riassicurazione
| Concentration by class of business | Insurance contracts issued | Reinsurance contracts held | Net |
| Gestione Separate | (1.427) | 44 | (1.383) |
| Contratti di puro rischio | (126) | (1) | (127) |
| Unit linked/index | (26.635) | \u00a0 | (26.635) |
| Life Business | (28.188) | 44 | (28.144) |
| Non Motor | (267) | 33 | (234) |
| Non Life Business | (267) | 33 | (234) |
| Total | (28.455) | 77 | (28.378) |
L\u2019esposizione per quanto concerne il Business Life risulta essere suddivisa tra Unit Linked e Index Linked per un importo pari a 26.635 milioni di euro, mentre per le Puro Rischio ammonta a 127 milioni di euro e per concludere sulla Gestione Separata a 1.383 milioni di euro.
L\u2019esposizione per quanto riguarda il Business Non-Life \u00e8 riconducibile esclusivamente ai rami elementari, per importo pari a 234 milioni di euro.
La concentrazione dei premi lordi diretti delle Compagnie del Gruppo pu\u00f2 essere distinta, per Mediolanum Vita e Mediolanum International Life, per Ramo I e per ramo III, essendo differente la tipologia di rischi legati a tali prodotti. A tale composizione, si aggiunge la produzione dei rami danni di Mediolanum Assicurazioni.
Sviluppo dei sinistri
Il Gruppo presenta informazioni sull'andamento dei sinistri lordi e netti per i sinistri accaduti 10 anni prima del periodo di riferimento.
Il Gruppo riconcilia la LIC presentata nella tabella con il valore contabile aggregato dei gruppi di contratti assicurativi.
Per maggiori dettagli si rimanda alla tabella di nota integrativa: \u201cSviluppo dei sinistri al lordo e netto riassicurazione (Segmento Danni)\u201d.Analisi di sensitivit\u00e0 sull\u2019Underwriting Risk
Di seguito viene presentata un'analisi di sensibilit\u00e0 rispetto alle variabili chiave che potrebbero portare ad un impatto materiale dei valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 nell'esercizio successivo, in conformit\u00e0 allo IAS 1 par125. Nelle seguenti tabelle vengono dettagliati gli effetti delle modifiche nelle principali ipotesi sul profitto o perdita, sul patrimonio netto e sul CSM (Margin Contrattuale di Servizio) del Gruppo, prima e dopo la mitigazione del rischio derivante dai contratti di riassicurazione detenuti. Questa analisi, richiesta dalla IFRS 17 par128, si basa su una variazione di una variabile di rischio, mantenendo costanti tutte le altre variabili. L'analisi di sensitivit\u00e0 presuppone che le variazioni delle variabili possano essere effettuate indipendentemente.
Di seguito si riporta la tabella delle principali sensitivities rispetto all\u2019Underwriting risk, nella quale \u00e8 stato considerato l\u2019intero portafoglio diviso per societ\u00e0 del Gruppo.
Sono stati presi in esame i principali rischi che hanno apportato il maggiore stress sulle componenti di CSM, conto economico ed equity prima e dopo l\u2019effetto della riassicurazione.
Per quanto riguarda le ipotesi alla base del Lapse \u00e8 stato utilizzato uno stress di +50% e -50% sulle varie componenti impattate.
| Euro/milioni | Change in assumption | CSM | Profit and loss | Equity |
| Gross | Net | Gross | Net | Gross | Net |
| Mortality | \u00a0 | (40) | (33) | (3) | (3) | (2) | (2) |
| Expenses | \u00a0 | (42) | (42) | (2) | (2) | (2) | (2) |
| Lapse Down | -50% | (86) | (85) | (5) | (5) | (4) | (3) |
| Lapse Up | 50% | (116) | (112) | (6) | (6) | (5) | (4) |
| Longevity | \u00a0 | (29) | (29) | (2) | (2) | (1) | (1) |
*Gross = Lordo Riassicurazione; Net: Netto riassicurazione
3.2 RISCHI FINANZIARIINFORMAZIONI DI NATUTA QUALITATIVA
Nei rischi finanziari vengono fatti rientrare:
>Rischi di mercato;
>Rischio di credito;
>Rischio Insolvenza Controparti Riassicurative.
3.2.1 Rischi di Mercato
L\u2019art.13 punto 31) della Direttiva 2009/138/EC definisce il rischio di mercato come il rischio di perdita o di variazione sfavorevole della situazione finanziaria derivante, direttamente o indirettamente, da oscillazioni del livello e della volatilit\u00e0 dei prezzi di mercato delle attivit\u00e0, delle passivit\u00e0 e degli strumenti finanziari.
Le tre compagnie del Gruppo Assicurativo Mediolanum hanno adottato tale definizione identificando e classificando in questa categoria i seguenti rischi:
>Rischio Tasso d\u2019Interesse;
>Rischio Azionario;
>Rischio Valutario;
>Rischio immobiliare;
>Rischio Spread;
>Rischio di Concentrazione di mercato.
Rischio di tasso di interesse
Il rischio di tasso esiste per tutte le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 il cui valore \u00e8 \u201csensibile\u201d ai cambiamenti nella struttura a termine dei tassi d\u2019interesse o della volatilit\u00e0 dei tassi d\u2019interesse. Questo vale per le strutture a termine sia reali sia nominali. Le attivit\u00e0 sensibili ai movimenti dei tassi d\u2019interesse comprendono investimenti a reddito fisso (fixed-income), strumenti di finanziamento (ad esempio prestiti), presiti su polizze, derivati su tassi d\u2019interesse ed eventuali attivit\u00e0 d\u2019assicurazione.
Rischio azionario
Il rischio azionario deriva dal livello o dalla volatilit\u00e0 dei prezzi di mercato per i titoli azionari. L\u2019esposizione al rischio azionario si riferisce a tutte le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 il cui valore sia sensibile alle variazioni dei prezzi azionari. Tale rischio rappresenta il principale contributo al profilo di rischio del Gruppo Assicurativo Mediolanum in considerazione dell\u2019elevata esposizione degli asset a copertura dei prodotti Unit Linked verso il mercato equity. Nel 2025 l\u2019impatto per l\u2019allocazione del capitale regolamentare a copertura del rischio azionario risulta essere elevato.
Rischio valutario
Il rischio valutario deriva da variazioni del livello o della volatilit\u00e0 dei tassi di cambio. Le imprese possono essere esposte al rischio valutario derivante da varie fonti, compresi i loro portafogli d\u2019investimento, nonch\u00e9 le attivit\u00e0, le passivit\u00e0 e gli investimenti in imprese collegate.
Per il Gruppo Assicurativo Mediolanum, l\u2019esposizione verso il rischio di cambio si dimostra essere elevata a causa di una accentuata diversificazione in valuta degli strumenti finanziari sottostanti i fondi assicurativi delle polizze Unit Linked in portafoglio. Nel 2025 l\u2019incidenza di tale rischio sul totale del capitale regolamentare da detenere risulta pertanto consistente.
Rischio immobiliare
I rischi immobiliari nascono a causa della sensibilit\u00e0 di attivit\u00e0, passivit\u00e0 ed investimenti finanziari al livello o alla volatilit\u00e0 dei prezzi di mercato degli immobili.
I seguenti investimenti sono trattati come immobili e i loro rischi sono considerati in accordo con il sottomodulo del rischio immobiliare:
\u27a2terreni, immobili e diritti sui beni immobili;
\u27a2partecipazioni dirette o indirette in societ\u00e0 immobiliari che producono un reddito periodico, o che sono altrimenti volti ai fini dell\u2019investimento;
\u27a2investimenti immobiliari per l\u2019uso proprio dell\u2019impresa di assicurazione.
Gli immobili di propriet\u00e0 del Gruppo Assicurativo annualmente vengono sottoposti a perizia.
L\u2019apporto del rischio immobiliare sul profilo di rischio del Gruppo Assicurativo Mediolanum risulta molto contenuto in quanto gli investimenti in asset immobiliari rappresentano una quota esigua rispetto al totale degli investimenti in portafoglio.
Rischio spread
Il rischio spread \u00e8 la parte di rischio che riflette le variazioni del valore delle attivit\u00e0, delle passivit\u00e0 e degli strumenti finanziari a causa di un cambiamento nel livello o nella volatilit\u00e0 degli spread creditizi rispetto alla struttura a termine del tasso privo di rischio. Il rischio spread si applica almeno alle seguenti classi di attivit\u00e0 finanziarie: Corporate bond di qualit\u00e0 creditizia elevata (investment grade) e Corporate bond ad alto rendimento.
Inoltre, il rischio spread \u00e8 applicabile a tutti i tipi di titoli garantiti da attivit\u00e0 (asset-backed), nonch\u00e9 a tutti i segmenti di prodotti strutturati di credito come obbligazioni di debito garantite. Il rischio spread copre, in particolare, derivati di credito, ad esempio, ma non solo, credit default swaps, total return swaps e credit linked notes. Il rischio spread comprende anche il rischio di credito di altri investimenti rischiosi includendo in particolare: partecipazioni, titoli di debito emessi da e verso imprese collegate e le imprese con cui l\u2019impresa di assicurazione ha un legame di partecipazione, titoli di debito e altri titoli a reddito fisso, partecipazioni in fondi comuni.
Deve esser comunque sottolineato come il requisito per il rischio spread in ambito Solvency II non includa il rischio derivante da esposizioni in titoli di stato.
Rischio di concentrazione di mercatoIl rischio di concentrazione di mercato in materia d\u2019investimenti finanziari deriva dalla accumulazione delle esposizioni con la medesima controparte. Il rischio di concentrazione si estende alle attivit\u00e0 impattate dal rischio azionario, dal tasso d\u2019interesse e spread e dal rischio di propriet\u00e0 ed esclude le attivit\u00e0 oggetto del modulo del rischio d\u2019inadempimento di controparte. Essa non comprende altri tipi di concentrazione (ad esempio per area geografica, settore industriale, etc.).
Nel corso del 2025, l\u2019esposizione del Gruppo Assicurativo Mediolanum verso tale rischio risulta poco significativa.
Monitoraggio del Rischio di Mercato
In ambito Solvency II il monitoraggio dei rischi di mercato avviene attraverso il controllo del rispetto dei limiti di rischio definiti nel Risk Appetite Framework (RAF).
Il Gruppo Assicurativo ha deciso di analizzare e monitorare solo quei rischi di mercato che risultano significativamente rilevanti in termini di impatto quantitativo sul calcolo del requisito di capitale regolamentare.
Come riportato nel RAF e a cui si rimanda per maggior approfondimento, le classi di rischio di mercato oggetto di monitoraggio sono:
\u27a2Azionario;
\u27a2Valutario;
\u27a2Tasso di interesse;
\u27a2Rischio spread.
Il Monitoraggio almeno trimestrale degli indicatori di rischio e della stima del Solvency Ratio ha lo scopo di assicurare il costante presidio delle esposizioni ai rischi e il rispetto dei livelli di tolleranza.
Nell\u2019ambito del portafoglio delle Riserve Tradizionali del business vita, \u00e8 altres\u00ec valutato periodicamente il rischio di mismatching tra le poste del passivo e quelle dell\u2019attivo tramite un modello di Asset Liability Management.
Lo strumento consente per mezzo di reportistica sviluppata \u201cad hoc\u201d di monitorare gli effetti nel lungo periodo delle possibili scelte di gestione dell\u2019attivo, sul grado di redditivit\u00e0 e solvibilit\u00e0 di Mediolanum Vita.
Nei grafici seguenti si rappresenta la ripartizione dei portafogli titoli di propriet\u00e0 e della Gestione separata per tipologia di tasso per Mediolanum Vita99.
99 Dal portafoglio di Mediolanum Vita sono esclusi gli immobili, i fondi chiusi ed infrastrutturali e i titoli azionari.
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Rischio di Credito
Il rischio di credito rappresenta la possibilit\u00e0 che si verifichi, durante la vita di uno strumento finanziario, collegato al prodotto assicurativo, un evento, che modifichi la capacit\u00e0 di rimborso (il cosiddetto merito creditizio) di una controparte (emittente) facendo cos\u00ec variare il valore della posizione creditizia stessa. Il rischio di credito pu\u00f2 essere suddiviso in due componenti: il rischio di insolvenza e il rischio di migrazione. Il primo riguarda la possibilit\u00e0 di non incassare totalmente un certo numero di pagamenti futuri, come conseguenza, appunto, dell\u2019insolvenza del debitore; il secondo riguarda il rischio di riduzione del valore del titolo conseguente al deterioramento del merito creditizio del debitore stesso. Il rischio di controparte deriva anche dall\u2019attivit\u00e0 in derivati tipica di alcuni prodotti vita di ramo terzo. In particolare, allorch\u00e9 la controparte dell\u2019operazione OTC incorra in un deterioramento della propria solidit\u00e0 patrimoniale che comporti eventualmente il default, potrebbe non adempiere agli obblighi derivanti dalla negoziazione di tale strumento. Tale rischio risulta monitorato tramite l\u2019adempimento alla normativa europea EMIR (European Market Infrastructure Regulation). Il rischio di credito pu\u00f2 emergere principalmente dal rischio emittente a seguito del default dei titoli in portafoglio. Si segnala che il portafoglio titoli per le due compagnie italiane \u00e8 caratterizzato dalla prevalenza di investimenti in titoli di stato domestici rispetto ad altri emittenti comportando di fatto una esposizione al rischio di default non rilevante.
Rischio Insolvenza Controparti Riassicurative
Considerando che per quanto concerne la riassicurazione a premi commerciali le riserve tecniche di Mediolanum Vita sono in deposito presso la Compagnia stessa (rendendo pressoch\u00e9 nullo il rischio di insolvenza), si segnala che la policy di riassicurazione adottata dalla medesima prevede che il rating minimo richiesto ad una societ\u00e0 di riassicurazione per poter stipulare un trattato sia A-.
Alla data del 31 dicembre 2045, il rating minimo dei riassicuratori con i quali Mediolanum Vita ha in essere trattati di riassicurazione \u00e8 A.Dettaglio dei rischi di mercato
Di seguito, si riportano i moduli di Rischio di Mercato del Gruppo Assicurativo determinati con la Standard Formula, calcolati al quarto trimestre 2025:
| Euro/migliaia | |
| Market risk | 31/12/2025 |
| Interest rate risk | 49.608 |
| Equity risk | 1.061.938 |
| Property risk | 15.722 |
| Spread risk | 66.741 |
| Currency risk | 441.284 |
| Concentration risk | - |
| Sum of risk components | 1.635.834 |
| \u00a0 | \u00a0 |
| Counterparty default risk | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 59.678 |
Analisi di sensitivit\u00e0 Market Risk
Di seguito si riporta la tabella delle principali sensitivities rispetto al Market risk, nella quale \u00e8 stato considerato l\u2019intero portafoglio del Gruppo.
Nello specifico sono stati presi in considerazione i principali stress che riportano un impatto significativo sulle componenti considerate.
L\u2019intensit\u00e0 degli shock delle varie componenti \u00e8 calibrata sulla base della Standard Formula Solvency II.
| Euro/milioni | CSM | Profit and loss | Equity |
| Gross | Net | Gross | Net | Gross | Net |
| Equity | (459) | (459) | (23) | (23) | (17) | (17) |
| Currency UP | (194) | (194) | (10) | (10) | (7) | (7) |
| Interest_Down | (108) | (109) | (6) | (6) | (4) | (4) |
| Interest_Up | 84 | 85 | 5 | 5 | 4 | 3 |
| Spread | (21) | (21) | (2) | (2) | (1) | (1) |
| \u00a0 | (698) | (698) | (35) | (36) | (26) | (26) |
Le tabelle mettono in luce le sensitivities finanziarie principali alle variazioni nelle ipotesi chiave del rischio di mercato.
Nello specifico, per l\u2019equity, una diminuzione del valore delle azioni comporta una riduzione del CSM di 459 milioni di euro con impatti negativi sul conto economico pari a 23 milioni di euro.
L\u2019apprezzamento della valuta nel Gruppo, si traduce in una riduzione di CSM di 194 milioni di euro lordi, con un effetto negativo di 10 milioni di euro sul conto economico. Infine, una diminuzione del tasso di interesse provoca una riduzione di CSM pari a 109 milioni di euro lordo riassicurazione, mentre un aumento dei tassi d\u2019interesse provocherebbe un incremento di 85 milioni di euro di CSM.
Rischio di Liquidit\u00e0
Per rischio di liquidit\u00e0 si intende il rischio in cui la compagnia pu\u00f2 incorrere quando deve fare fronte a impegni di cassa (previsti o imprevisti) e non \u00e8 sufficiente la liquidit\u00e0 disponibile.
Tra le cause che possono generare una momentanea carenza di liquidit\u00e0 si individuano:
\u27a2l\u2019ammontare dei flussi finanziari in uscita superiore ai flussi di cassa in entrata;
\u27a2scarsa liquidabilit\u00e0 degli investimenti;
\u27a2potenziali mismatch delle scadenze dei flussi finanziari (cash-flow matching).
Il rischio di liquidit\u00e0 non si limita al controllo delle voci riferite alle disponibilit\u00e0 prontamente liquide, ma \u00e8 anche connessa alla possibilit\u00e0 di liquidare investimenti presenti in portafoglio (\u201cvendita forzata\u201d), prendendo in considerazione la potenziale perdita economica e patrimoniale derivante dalla vendita. Nel medio termine \u00e8 prevista la possibilit\u00e0 di coprire il rischio di liquidit\u00e0 anche mediante l\u2019emissione di debito. Tuttavia, il rischio derivante da queste operazioni \u00e8 definito come la possibilit\u00e0 di non avere accesso al mercato o averlo solamente a costi eccessivi.
Le attivit\u00e0 il cui rischio \u00e8 a carico degli assicurati implicano un rischio di liquidit\u00e0 basso e/o trascurabile, in quanto gli attivi sono investiti in quote di fondi OICVM prontamente liquidabili e la liquidazione al cliente avviene solo successivamente al disinvestimento delle quote stesse, come previsto dalle condizioni contrattuali. In particolare, i contratti linked sono caratterizzati da un rischio di liquidit\u00e0 pi\u00f9 limitato rispetto ai prodotti tradizionali con tasso garantito a causa della diminuzione del valore degli asset e dei possibili haircut che viene riconosciuto interamente sulle prestazioni assicurative.
In accordo con la Politica di Gruppo sulla Gestione del Rischio di liquidit\u00e0 anche di Gruppo Assicurativo, al fine di garantire un corretto monitoraggio del rischio, sono verificati, almeno trimestralmente, gli scostamenti dall\u2019indicatore di liquidit\u00e0 di Gruppo rispetto ai limiti definiti. Tale indicatore di liquidit\u00e0 per il monitoraggio di medio periodo non ha evidenziato nell\u2019anno 2025 situazioni di criticit\u00e0 per il Gruppo Assicurativo.
Si presentano di seguito, nel paragrafo delle informazioni quantitative, le tabelle previste dal Provvedimento Ivass n. 152 del 26 novembre 2024 in merito al rischio di liquidit\u00e0.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVARischio di liquidit\u00e0
La tabella seguente presenta un'analisi della scadenza dei portafogli di contratti assicurativi e di riassicurazione detenuti che si trovano in una posizione di passivit\u00e0 basata sulla tempistica stimata dei rimanenti flussi finanziari contrattuali non scontati. Tali dati non includono la passivit\u00e0 per sinistri accaduti.
Flussi finanziari netti attualizzati dei contratti di assicurazione emessi e delle cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0: distribuzione temporale
| Voci/Scaglioni temporali - euro/migliaia | Fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 2 anni | Da oltre 2 anni fino a 3 anni | Da oltre 3 anni fino a 4 anni | Da oltre 4 anni fino a 5 anni | Oltre 5 anni | Totale |
| Segmento Vita | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta | (1.661.000) | (663.243) | (730.783) | (693.248) | (948.287) | (20.520.527) | (25.217.088) |
| 2. Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionale | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta | 7.316 | 16.051 | 14.673 | 12.939 | 11.201 | 32.755 | 94.934 |
| 4. Cessioni in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - |
| Segmento Danni | | | | | | | |
| 1. Contratti di assicurazione emessi | 10.613 | (20.981) | (14.180) | (6.746) | (4.904) | (31.717) | (67.915) |
| 2. Cessioni in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - |
*Le cessioni in riassicurazione da segnalare nella tabella sono soltanto quelle alla voce 3.2 \u201cCessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0\u201d dello stato patrimoniale passivo.
Contratti di assicurazione emessi e cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 con clausole di riscatto: importi pagabili a richiesta e valore di bilancio
| Voci/Valori \u2013 euro/migliaia | Importi pagabili a richiesta | Valore di bilancio |
| 1. Contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta | 26.703.714 | (25.217.088) |
| 2. Contratti d\u2019investimento emessi con elementi di partecipazione discrezionale | - | - |
| 3. Contratti assicurativi emessi senza elementi di partecipazione diretta | - | - |
| 4. Cessioni in riassicurazione | - | - |
Distribuzione temporale per durata residura contrattuale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie| Voci/Scaglioni temporali | Fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 2 anni | Da oltre 2 anni fino a 3 anni | Da oltre 3 anni fino a 4 anni | Da oltre 4 anni fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Oltre 10 anni | Durata indeterminata |
| A. Attivit\u00e0 per cassa | 1.251.818 | 265.500 | 220.751 | 293.653 | 304.970 | 1.045.346 | 317.469 | 64.209 |
| A.1 Connesse con contratti assicurativi emessi con elementi di partecipazione diretta | 205.119 | 73.985 | 99.225 | 128.171 | 65.402 | 339.957 | 317.469 | 54.303 |
| A.1.1 Titoli di stato | 115.046 | 44.571 | 59.062 | 111.769 | 52.890 | 250.418 | 312.225 | - |
| A.1.2 Altri titoli di debito | 35.770 | 29.414 | 40.163 | 16.402 | 12.512 | 89.539 | 5.244 | - |
| A.1.3 Altre attivit\u00e0 finanziarie | 54.303 | - | - | - | - | - | - | 54.303 |
| A.2 Altre attivit\u00e0 per cassa | 1.046.699 | 191.515 | 121.526 | 165.482 | 239.568 | 705.389 | - | 9.906 |
| A.2.1 Titoli di Stato | 1.020.973 | 178.510 | 107.241 | 161.280 | 236.478 | 705.389 | - | - |
| A.2.2 Altri titoli di debito | 16.084 | 13.005 | 14.285 | 4.202 | 3.090 | \u00a0 | - | - |
| A.2.3 Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| A.2.4 Altre attivit\u00e0 finanziarie | 9.642 | - | - | - | - | - | - | 9.906 |
| B. Passivit\u00e0 per cassa | - | - | - | - | - | - | - | - |
| B.1 Strumenti finanziari partecipativi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| B.2 Passivit\u00e0 subordinate | - | - | - | - | - | - | - | - |
| B.3 Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - | - |
| B.4 Altre passivit\u00e0 finanziarie | - | - | - | - | - | - | - | - |
| C.1 Derivati finanziari | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Totale | 1.251.818 | 265.500 | 220.751 | 293.653 | 304.970 | 1.045.346 | 317.469 | 64.209 |
| - Posizione lunga | 1.251.818 | 265.500 | 220.751 | 293.653 | 304.970 | 1.045.346 | 317.469 | 64.209 |
| - Posizione corta | - | - | - | - | - | - | - | - |
Sezione 8 \u2013 Attivit\u00e0 assicurative \u2013 Voce 80Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM \u2013 attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti \u2013 Base di aggregazione 1
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | | Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | |
| A. Valore di bilancio iniziale | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 | 43.475 | - | 2.942 | 46.417 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 | 43.475 | - | 2.942 | 46.417 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 | 43.475 | - | 2.942 | 46.417 |
| B. Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Costo della riassicurazione | (23.082) | - | - | (23.082) | (23.090) | - | - | (23.090) |
| 2. Sinistri e altri costi recuperati | - | - | 18.795 | 18.795 | - | - | 14.463 | 14.463 |
| 3. Variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti | - | - | 193 | 193 | - | - | 2.496 | 2.496 |
| 4. Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.1 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.2 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (23.082) | - | 18.988 | (4.094) | (23.090) | - | 16.959 | (6.131) |
| C. Risultato dei servizi assicurativi (Totale B) | (23.082) | - | 18.988 | (4.094) | (23.090) | - | 16.959 | (6.131) |
| D. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 1.199 | - | - | 1.199 | 15 | - | - | 15 |
| 1.1. Registrati in conto economico | 301 | - | - | 301 | 282 | - | - | 282 |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | 898 | - | - | 898 | (267) | - | - | (267) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 1.199 | - | - | 1.199 | 15 | - | - | 15 |
| E. Componenti di investimento | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| F. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E) | (21.883) | - | 18.988 | (2.895) | (23.075) | - | 16.959 | (6.116) |
| G. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| H. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 20.264 | - | - | 20.264 | 19.358 | - | - | 19.358 |
| 2. Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori | - | - | (18.795) | (18.795) | - | - | (14.463) | (14.463) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 20.264 | - | (18.795) | 1.469 | 19.358 | - | (14.463) | 4.895 |
| I. Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H.3) | 38.139 | - | 5.631 | 43.770 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 |
| L. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 38.139 | - | 5.631 | 43.770 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 38.139 | - | 5.631 | 43.770 | 39.758 | - | 5.438 | 45.196 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione II = Segmento Danni
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione - GMM \u2013 attivit\u00e0 per residua copertura e per sinistri accaduti \u2013 Base di aggregazione 2
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale | Attivit\u00e0 per residua copertura | Attivit\u00e0 per sinistri accaduti | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | | Al netto della componente recupero perdite | Componente recupero perdite | | |
| A. Valore di bilancio iniziale | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a022.431 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a03.370 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a025.801 | 20.335 | - | 11.475 | 31.810 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 | 20.335 | - | 11.475 | 31.810 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 | 20.335 | - | 11.475 | 31.810 |
| B. Effetti economici connessi con le cessioni in riassicurazione | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Costo della riassicurazione | (16.927) | - | (18) | (16.945) | (17.434) | - | (184) | (17.618) |
| 2. Sinistri e altri costi recuperati | - | - | 13.945 | 13.945 | - | - | 17.531 | 17.531 |
| 3. Variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per sinistri accaduti | - | - | (329) | (329) | - | - | (7.587) | (7.587) |
| 4. Cessioni in riassicurazione che coprono contratti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.1 Ricavi connessi con l\u2019iscrizione di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.2 Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.3 Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Effetti del cambiamento del rischio di inadempimento da parte dei riassicuratori | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (16.927) | - | 13.598 | (3.329) | (17.434) | - | 9.760 | (7.674) |
| C. Risultato dei servizi assicurativi (Totale B) | (16.927) | - | 13.598 | (3.329) | (17.434) | - | 9.760 | (7.674) |
| D. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 186 | - | 47 | 233 | (138) | - | (334) | (472) |
| 1.1. Registrati in conto economico | 184 | - | 56 | 240 | 202 | - | (338) | (136) |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | 2 | - | (9) | (7) | (340) | - | 4 | (336) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 186 | - | 47 | 233 | (138) | - | (334) | (472) |
| E. Componenti di investimento | - | - | - | - | - | - | - | - |
| F. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (C+D+E) | (16.741) | - | 13.645 | (3.096) | (17.572) | - | 9.426 | (8.146) |
| G. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| H. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 24.120 | - | - | 24.120 | 19.668 | - | - | 19.668 |
| 2. Importo dei sinistri recuperato dai riassicuratori | - | - | (13.944) | (13.944) | - | - | (17.531) | (17.531) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 24.120 | - | (13.944) | 10.176 | 19.668 | - | (17.531) | 2.137 |
| I. Valore di bilancio netto al 31 dicembre (A.3+F+G+H.3) | 29.810 | - | 3.071 | 32.881 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 |
| L. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 29.810 | - | 3.071 | 32.881 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 29.810 | - | 3.071 | 32.881 | 22.431 | - | 3.370 | 25.801 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione II = Segmento Danni
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione \u2013 Base di aggregazione 1
| Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione |
| Voci/Elementi sottostanti alla misurazione | Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale | Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale |
| \u00a0 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | 10.531 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a08.293 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a026.372 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a045.196 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a011.509 | 7.852 | 27.056 | 46.417 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 | 11.509 | 7.852 | 27.056 | 46.417 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 | 11.509 | 7.852 | 27.056 | 46.417 |
| B. Variazioni relative ai servizi attuali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico | - | - | (1.352) | (1.352) | - | - | (1.288) | (1.288) |
| 2. Variazione per rischi non finanziari scaduti | - | (448) | - | (448) | - | (409) | - | (409) |
| 3. Modifiche connesse con l'esperienza | (2.487) | - | - | (2.487) | (6.930) | - | - | (6.930) |
| 4. Totale | (2.487) | (448) | (1.352) | (4.287) | (6.930) | (409) | (1.288) | (8.627) |
| C. Variazioni relative a sevizi futuri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (1.745) | 519 | 1.226 | - | (327) | 782 | (455) | - |
| 2. Effetti dei contratti iscritti nell'esercizio | (1.055) | 72 | 983 | - | (953) | 68 | 885 | - |
| 3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (2.800) | 591 | 2.209 | - | (1.280) | 850 | 430 | - |
| D. Variazioni relative a servizi passati | 193 | - | - | 193 | 2.496 | - | - | 2.496 |
| 1. aggiustamenti all'attivit\u00e0 per sinistri accaduti | 193 | - | - | 193 | 2.496 | - | - | 2.496 |
| E. Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento | - | - | - | - | - | - | - | - |
| F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E) | (5.094) | 143 | 857 | (4.094) | (5.714) | 441 | (858) | (6.131) |
| G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 984 | - | 215 | 1.199 | (159) | - | 174 | 15 |
| 1.1 Registrati in conto economico | 86 | - | 215 | 301 | 108 | - | 174 | 282 |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | 898 | - | - | 898 | (267) | - | - | (267) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 984 | - | 215 | 1.199 | (159) | - | 174 | 15 |
| H. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+ G) | (4.110) | 143 | 1.072 | (2.895) | (5.873) | 441 | (684) | (6.116) |
| I. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| L. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 20.264 | - | - | 20.264 | 19.358 | - | - | 19.358 |
| 2. Importi recuperati dai riassicuratori | (18.795) | - | - | (18.795) | (14.463) | - | - | (14.463) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 1.469 | - | - | 1.469 | 4.895 | \u00a0 | - | 4.895 |
| M. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+H+I+L.3) | 7.890 | 8.436 | 27.444 | 43.770 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 |
| N. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 7.890 | 8.436 | 27.444 | 43.770 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 7.890 | 8.436 | 27.444 | 43.770 | 10.531 | 8.293 | 26.372 | 45.196 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Dinamica del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione distinta per elementi sottostanti alla misurazione \u2013 Base di aggregazione 2
| Voci/Elementi sottostanti alla misurazione | Elementi sottostanti alla misurazione del valore di bilancio delle cessioni in riassicurazione |
| Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale | Valore attuale dei flussi finanziari | Aggiustamento per i rischi non finanziari | Margine sui servizi contrattuali | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2054 | 31/12/2025 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 | 31/12/2024 |
| A. Valore di bilancio iniziale | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a010.434 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0529 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a014.838 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a025.801 | 14.280 | 971 | 16.559 | 31.810 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 | 14.280 | 971 | 16.559 | 31.810 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 1\u00b0 gennaio | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 | 14.280 | 971 | 16.559 | 31.810 |
| B. Variazioni relative ai servizi attuali | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico | - | - | (5.741) | (5.741) | - | - | (8.293) | (8.293) |
| 2. Variazione per rischi non finanziari scaduti | - | (151) | - | (151) | - | (304) | - | (304) |
| 3. Modifiche connesse con l'esperienza | 2.892 | - | - | 2.892 | 8.510 | - | - | 8.510 |
| 4. Totale | 2.892 | (151) | (5.741) | (3.000) | 8.510 | (304) | (8.293) | (87) |
| C. Variazioni relative a sevizi futuri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cambiamenti di stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (2.392) | (112) | 2.504 | - | 24.061 | (577) | (23.484) | - |
| 2. Effetti dei contratti iscritti nell'esercizio | (8.326) | 178 | 8.148 | - | (30.473) | 924 | 29.549 | - |
| 3. Aggiustamento del margine sui servizi contrattuali connesso con recuperi relativi all\u2019iscrizione iniziale di contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Rilasci della componente di recupero perdite diversi dalle variazioni dei flussi finanziari dei contratti di cessione in riassicurazione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Variazioni dei flussi finanziari delle cessioni in riassicurazione derivanti dai contratti assicurativi sottostanti onerosi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Totale | (10.718) | 66 | 10.652 | - | (6.412) | 347 | 6.065 | - |
| D. Variazioni relative a servizi passati | (329) | - | - | (329) | (7.587) | - | - | (7.587) |
| 1. aggiustamenti all'attivit\u00e0 per sinistri accaduti | (329) | - | - | (329) | (7.587) | - | - | (7.587) |
| E. Effetti delle variazioni del rischio di inadempimento | - | - | - | - | - | - | - | - |
| F. Risultato dei servizi assicurativi (B+C+D+E) | (8.155) | (85) | 4.911 | (3.329) | (5.489) | 43 | (2.228) | (7.674) |
| G. Ricavi/costi netti di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 7 | - | 226 | 233 | (494) | (485) | 507 | (472) |
| 1.1 Registrati in conto economico | 13 | - | 226 | 239 | (158) | (485) | 507 | (136) |
| 1.2. Registrati nel conto economico complessivo | (6) | - | - | (6) | (336) | - | - | (336) |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 7 | - | 226 | 233 | (494) | (485) | 507 | (472) |
| H. Importo complessivo registrato in conto economico e nel conto economico complessivo (F+ G) | (8.148) | (85) | 5.137 | (3.096) | (5.983) | (442) | (1.721) | (8.146) |
| I. Altre variazioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| L. Movimenti di cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Premi pagati al netto di importi non connessi con i sinistri recuperati dai riassicuratori | 24.121 | - | - | 24.121 | 19.668 | - | - | 19.668 |
| 2. Importi recuperati dai riassicuratori | (13.945) | - | - | (13.945) | (17.531) | - | - | (17.531) |
| 3. Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Totale | 10.176 | - | - | 10.176 | 2.137 | - | - | 2.137 |
| M. Valore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+H+I+L.3) | 12.462 | 444 | 19.975 | 32.881 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 |
| N. Valore di bilancio finale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 12.462 | 444 | 19.975 | 32.881 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 |
| 2. Cessioni in riassicurazione che costituiscono passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valore netto di bilancio al 31 dicembre | 12.462 | 444 | 19.975 | 32.881 | 10.434 | 529 | 14.838 | 25.801 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Dinamica del margine sui servizi contrattuali delle cessioni in riassicurazione ripartito in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 - Base di aggregazione 1
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale | Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 10.983 | - | 15.389 | - | 26.372 | 9.885 | - | 17.171 | - | 27.056 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (440) | - | (912) | - | (1.352) | (330) | - | (958) | - | (1.288) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi ricevuti | (440) | - | (912) | - | (1.352) | (330) | - | (958) | - | (1.288) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 3.162 | - | (953) | - | 2.209 | 1.271 | - | (841) | - | 430 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | 2.179 | - | (953) | - | 1.226 | 386 | - | (841) | - | (455) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 983 | - | - | - | 983 | 885 | - | - | - | 885 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 187 | - | 28 | - | 215 | 157 | - | 17 | - | 174 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 187 | - | 28 | - | 215 | 157 | - | 17 | - | 174 |
| Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | 2.909 | - | (1.837) | - | 1.072 | 1.098 | - | (1.782) | - | (684) |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 13.892 | - | 13.552 | - | 27.444 | 10.983 | - | 15.389 | - | 26.372 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Dinamica del margine sui servizi contrattuali delle cessioni in riassicurazione ripartito in base ai contratti esistenti al momento della transizione all\u2019IFRS 17 - Base di aggregazione 2
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale | Nuovi contratti e contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata | Contratti misurati alla data di transizione con il metodo del fair value | Contratti oggetto di carve-out | Totale |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Esistenze iniziali | 8.530 | - | 6.308 | - | 14.838 | 16.979 | - | (420) | - | 16.559 |
| Variazioni riferite ai servizi attuali | (3.896) | - | (1.845) | - | (5.741) | (7.531) | - | (762) | - | (8.293) |
| - Margine sui servizi contrattuali rilevato in conto economico per riflettere i servizi ricevuti | (3.896) | - | (1.845) | - | (5.741) | (7.531) | - | (762) | - | (8.293) |
| Variazioni riferite ai servizi futuri | 3.178 | - | 7.474 | - | 10.652 | (1.420) | - | 7.485 | - | 6.065 |
| - Variazioni delle stime che modificano il margine sui servizi contrattuali | (4.970) | - | 7.474 | - | 2.504 | (30.969) | - | 7.485 | - | (23.484) |
| - Effetti dei contratti inizialmente rilevati nell\u2019esercizio di riferimento | 8.148 | - | - | - | 8.148 | 29.549 | - | - | - | 29.549 |
| Ricavi/costi di natura finanziaria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Relativi alle cessioni in riassicurazione | 207 | - | 19 | - | 226 | 502 | - | 5 | - | 507 |
| 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Totale | 207 | - | 19 | - | 226 | 502 | - | 5 | - | 507 |
| Altri movimenti | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Totale variazioni riconosciute in conto economico e nel conto economico complessivo | (511) | - | 5.648 | - | 5.137 | (8.449) | - | 6.728 | - | (1.721) |
| Margine sui servizi contrattuali \u2013 Rimanenze finali | 8.019 | - | 11.956 | - | 19.975 | 8.530 | - | 6.308 | - | 14.838 |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Elementi sottostanti alla misurazione delle cessioni in riassicurazione iscritte nell'esercizio \u2013 Base di aggregazione 1| Euro/Migliaia | Contratti originati | Contratti originati |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | (2.268) | - | (2.268) | (2.237) | - | (2.237) |
| di cui: Flussi finanziari connessi con l'acquisizione dei contratti assicurativi | - | - | - | - | - | - |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari in entrata | (1.213) | - | (1.213) | (1.284) | - | (1.284) |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | (1.055) | - | (1.055) | (953) | - | (953) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | 72 | - | 72 | 68 | - | 68 |
| E. Eliminazione contabile di gi\u00e0 iscritti flussi finanziari | - | - | - | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | 983 | - | 983 | 885 | - | 885 |
| G. Incremento dell'attivit\u00e0 per cessioni in riassicurazione registrato nell'esercizio per effetto dell'iscrizione di nuovi contratti (C+D+E+F) | - | - | - | - | - | - |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Elementi sottostanti alla misurazione delle cessioni in riassicurazione iscritte nell'esercizio \u2013 Base di aggregazione 2
| Euro/Migliaia | Contratti originati | Contratti originati |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Voci/Gruppi di contratti | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale | Contratti senza componente di recupero perdite | Contratti con componente di recupero perdita | Totale |
| A. Stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri in uscita | (18.394) | - | (18.394) | (73.030) | - | (73.030) |
| di cui: Flussi finanziari connessi con l'acquisizione dei contratti assicurativi | - | - | - | - | - | - |
| B. Stima del valore attuale dei flussi finanziari in entrata | (10.068) | - | (10.068) | (42.557) | - | (42.557) |
| C. Stima del valore attuale netto dei flussi finanziari futuri (A-B) | (8.326) | - | (8.326) | (30.473) | - | (30.473) |
| D. Stima aggiustamento per i rischi non finanziari | 178 | - | 178 | 924 | - | 924 |
| E. Eliminazione contabile di gi\u00e0 iscritti flussi finanziari | - | - | - | - | - | - |
| F. Margine sui servizi contrattuali | 8.148 | - | 8.148 | 29.549 | - | 29.549 |
| G. Incremento dell'attivit\u00e0 per cessioni in riassicurazione registrato nell'esercizio per effetto dell'iscrizione di nuovi contratti (C+D+E+F) | - | - | - | - | - | - |
Legenda
Base di aggregazione 1 = Segmento Vita
Base di aggregazione 2 = Segmento Danni
Cessioni in riassicurazione - Margine sui servizi contrattuali ripartito per tempi attesi di registrazione in conto economico
1.Di seguito la tabella suddivisa per Segmento Vita e Segmento danni:
| Basi di aggregazione/Tempi attesi | Fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 2 anni | Da oltre 2 anni fino a 3 anni | Da oltre 3 anni fino a 4 anni | Da oltre 4 anni fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Da oltre 10 anni fino a 20 anni | Oltre 20 anni | Totale |
| Segmento Vita\u00a0 | 1.455 | 1.476 | 1.493 | 1.508 | 1.500 | 6.967 | 9.432 | 3.614 | 27.444 |
| Segmento Danni | 17.023 | 650 | 566 | 487 | 386 | 820 | 37 | 7 | 19.975 |
SEZIONE 3 \u2013 RISCHI DELLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE Premessa
Rischi del Gruppo Assicurativo Mediolanum
Per le informazioni di natura qualitativa relativa al framework di gestione dei rischi si rimanda all\u2019informativa riportata nel capitolo della premessa del bilancio consolidato.
3.1 RISCHI ASSICURATIVI
Rischi tecnici_Gruppo Assicurativo
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Per le informazioni di natura qualitativa relativa ai rischi assicurativi si rimanda a quanto riportato nella premessa presente nel bilancio consolidato.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA E ANALISI DI SENSITIVITA\u2019
Si riportano alcuni indicatori quantitativi rappresentativi delle diverse tipologie di rischi e che rientrano nelle valutazioni dei rischi elencate in precedenza.
Di seguito, si riportano i moduli di Rischio di Sottoscrizione del Gruppo Assicurativo determinati con la Standard Formula, calcolati al quarto trimestre 2025.
| Euro/migliaia | |
| Underwriting risk | 31/12/2025 |
| Mortality risk | 52.790 |
| Longevity risk | 29.433 |
| Disability risk | 179 |
| Lapse risk | 715.947 |
| Expenses risk | 94.370 |
| Catastrophic risk | 19.611 |
| Sum of risk components | 912.330 |
| \u00a0 | \u00a0 |
| Non Life Underwriting risk | 31/12/2025 |
| Premium & Reserve risk | 17.422 |
| Lapse risk | 1.046 |
| Catastrophic risk | 9.099 |
| Sum of risk components | 27.567 |
| \u00a0 | \u00a0 |
| Health Underwriting risk | 31/12/2025 |
| Premium & Reserve risk | 63.944 |
| Lapse risk | 8.886 |
| Catastrophic risk | 6.796 |
| Sum of risk components | 79.626 |
Nelle tabelle seguenti \u00e8 fornita un'analisi della concentrazione del rischio assicurativo del Gruppo (sia prima che dopo la riassicurazione) per famiglia di prodotto misurato sulla base delle passivit\u00e0 assicurative IFRS 17.
Rischio di Concentrazione per Business e riassicurazione
| Concentration by class of business | Insurance contracts issued | Reinsurance contracts held | Net |
| Gestione Separate | (1.427) | 44 | (1.383) |
| Contratti di puro rischio | (126) | (1) | (127) |
| Unit linked/index | (26.635) | \u00a0 | (26.635) |
| Life Business | (28.188) | 44 | (28.144) |
| Non Motor | (267) | 33 | (234) |
| Non Life Business | (267) | 33 | (234) |
| Total | (28.455) | 77 | (28.378) |
L\u2019esposizione per quanto concerne il Business Life risulta essere suddivisa tra Unit Linked e Index Linked per un importo pari a 26.635 milioni di euro, mentre per le Puro Rischio ammonta a 127 milioni di euro e per concludere sulla Gestione Separata a 1.383 milioni di euro.
L\u2019esposizione per quanto riguarda il Business Non-Life \u00e8 riconducibile esclusivamente ai rami elementari, per importo pari a 234 milioni di euro.
La concentrazione dei premi lordi diretti delle Compagnie del Gruppo pu\u00f2 essere distinta, per Mediolanum Vita e Mediolanum International Life, per Ramo I e per ramo III, essendo differente la tipologia di rischi legati a tali prodotti. A tale composizione, si aggiunge la produzione dei rami danni di Mediolanum Assicurazioni.
Sviluppo dei sinistri
Il Gruppo presenta informazioni sull'andamento dei sinistri lordi e netti per i sinistri accaduti 10 anni prima del periodo di riferimento.
Il Gruppo riconcilia la LIC presentata nella tabella con il valore contabile aggregato dei gruppi di contratti assicurativi.
Per maggiori dettagli si rimanda alla tabella di nota integrativa: \u201cSviluppo dei sinistri al lordo e netto riassicurazione (Segmento Danni)\u201d.Analisi di sensitivit\u00e0 sull\u2019Underwriting Risk
Di seguito viene presentata un'analisi di sensibilit\u00e0 rispetto alle variabili chiave che potrebbero portare ad un impatto materiale dei valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 nell'esercizio successivo, in conformit\u00e0 allo IAS 1 par125. Nelle seguenti tabelle vengono dettagliati gli effetti delle modifiche nelle principali ipotesi sul profitto o perdita, sul patrimonio netto e sul CSM (Margin Contrattuale di Servizio) del Gruppo, prima e dopo la mitigazione del rischio derivante dai contratti di riassicurazione detenuti. Questa analisi, richiesta dalla IFRS 17 par128, si basa su una variazione di una variabile di rischio, mantenendo costanti tutte le altre variabili. L'analisi di sensitivit\u00e0 presuppone che le variazioni delle variabili possano essere effettuate indipendentemente.
Di seguito si riporta la tabella delle principali sensitivities rispetto all\u2019Underwriting risk, nella quale \u00e8 stato considerato l\u2019intero portafoglio diviso per societ\u00e0 del Gruppo.
Sono stati presi in esame i principali rischi che hanno apportato il maggiore stress sulle componenti di CSM, conto economico ed equity prima e dopo l\u2019effetto della riassicurazione.
Per quanto riguarda le ipotesi alla base del Lapse \u00e8 stato utilizzato uno stress di +50% e -50% sulle varie componenti impattate.
| Euro/milioni | Change in assumption | CSM | Profit and loss | Equity |
| Gross | Net | Gross | Net | Gross | Net |
| Mortality | \u00a0 | (40) | (33) | (3) | (3) | (2) | (2) |
| Expenses | \u00a0 | (42) | (42) | (2) | (2) | (2) | (2) |
| Lapse Down | -50% | (86) | (85) | (5) | (5) | (4) | (3) |
| Lapse Up | 50% | (116) | (112) | (6) | (6) | (5) | (4) |
| Longevity | \u00a0 | (29) | (29) | (2) | (2) | (1) | (1) |
*Gross = Lordo Riassicurazione; Net: Netto riassicurazione
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfReinsuranceExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page474-cflshid_246766-tag114275": {
"value": "Sezione 9 \u2013 Attivit\u00e0 materiali - Voce 90
9.1 Attivit\u00e0 materiali ad uso funzionale: composizione delle attivit\u00e0 valutate al costo
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Attivit\u00e0 di propriet\u00e0 | 90.012 | 91.723 |
| a) terreni | 46.301 | 46.301 |
| b) fabbricati | 29.736 | 31.308 |
| c) mobili | 3.828 | 3.137 |
| d) impianti elettronici | 5.459 | 4.858 |
| e) altre | 4.688 | 6.119 |
| 2. Diritti d'uso acquisiti con il leasing | 61.449 | 64.631 |
| a) terreni | \u00a0 | \u00a0 |
| b) fabbricati | 61.054 | 64.222 |
| c) mobili | \u00a0 | \u00a0 |
| d) impianti elettronici | \u00a0 | \u00a0 |
| e) altre | 395 | 409 |
| TOTALE | 151.461 | 156.354 |
| di cui: ottenute tramite l\u2019escussione delle garanzie ricevute | | - |
9.6 Attivit\u00e0 materiali ad uso funzionale: variazioni annue| Euro/migliaia | Terreni | Fabbricati | Mobili | Impianti elettronici | Altre | TOTALE |
| A. Esistenze iniziali lorde | 56.895 | 224.390 | 34.541 | 47.769 | 18.991 | 382.586 |
| A.1 Riduzioni di valore totali nette | (10.594) | (128.860) | (31.404) | (42.911) | (12.463) | (226.232) |
| A.2 Esistenze iniziali nette | 46.301 | 95.530 | 3.137 | 4.858 | 6.528 | 156.354 |
| B. Aumenti: | - | 14.744 | 1.757 | 2.864 | 1.676 | 21.041 |
| B.1 Acquisti | - | 1.551 | 1.756 | 2.830 | 1.629 | 7.766 |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - | - | - | - | - |
| B.2 Spese per migliorie capitalizzate | - | - | - | - | - | - |
| B.3 Riprese di valore | - | - | - | - | - | - |
| B.4 Variazioni positive di fair value imputate a | - | - | - | - | - | - |
| a) patrimonio netto | - | - | - | - | - | - |
| b) conto economico | - | - | - | - | - | - |
| B.5 Differenze positive di cambio | - | - | - | - | - | - |
| B.6 Trasferimenti da immobili detenuti a scopo di investimento | - | - | X | X | X | \u00a0 |
| B.7 Altre variazioni | - | 13.193 | 1 | 34 | 47 | 13.275 |
| C. Diminuzioni: | - | (19.484) | (1.066) | (2.263) | (3.121) | (25.934) |
| C.1 Vendite | - | (163) | (7) | (1) | \u00a0 | (171) |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - | - | \u00a0 | - | \u00a0 |
| C.2 Ammortamenti | - | (15.151) | (1.058) | (2.198) | (582) | (18.989) |
| C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a | - | (2.667) | - | (60) | - | (2.727) |
| a) patrimonio netto | - | - | - | \u00a0 | - | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- |
| b) conto economico | - | (2.667) | - | (60) | - | (2.727) |
| C.4 Variazioni negative di fair value imputate a | - | - | - | - | - | - |
| a) patrimonio netto | - | - | - | - | - | - |
| b) conto economico | - | - | - | - | - | - |
| C.5 Differenze negative di cambio | - | - | - | - | - | - |
| C.6 Trasferimenti a: | - | - | - | - | - | - |
| a) attivit\u00e0 materiali detenute a scopo di investimento | - | - | X | X | X | - |
| b) attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione | - | - | - | - | - | - |
| C.7 Altre variazioni | - | (1.503) | (1) | (4) | (2.539) | (4.047) |
| D. Rimanenze finali nette | 46.301 | 90.790 | 3.828 | 5.459 | 5.083 | 151.461 |
| D.1 Riduzioni di valore totali nette | (10.594) | (146.841) | (32.469) | (45.170) | (13.045) | (248.119) |
| D.2 Rimanenze finali lorde | 56.895 | 237.631 | 36.297 | 50.629 | 18.128 | 399.580 |
| E. Valutazione al costo | - | - | - | - | - | - |
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page474-cflshid_246766-tag114276": {
"value": "9.2 Attivit\u00e0 materiali detenute a scopo di investimento: composizione delle attivit\u00e0 valutate al costo
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Valore di bilancio | Fair value | Valore di bilancio | Fair value |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| 1. Attivit\u00e0 di propriet\u00e0 | 52.514 | - | - | 54.080 | 53.339 | - | - | 58.200 |
| a) terreni | 29.332 | - | - | 30.040 | 30.272 | - | - | 32.487 |
| b) fabbricati | 23.182 | - | - | 24.040 | 23.067 | - | - | 25.713 |
| 2. Diritti d'uso acquisiti con il leasing | - | - | - | - | - | - | - | - |
| a) terreni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| b) fabbricati | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 52.514 | - | - | 54.080 | 53.339 | - | - | 58.200 |
| di cui: ottenute tramite l\u2019escussione delle garanzie ricevute | - | - | - | - | - | - | - | - |
9.7 Attivit\u00e0 materiali detenute a scopo di investimento: variazioni annue
| Euro/migliaia | Terreni | Fabbricati |
| A. Esistenze iniziali | 30.272 | 23.067 |
| B. Aumenti | - | 1.013 |
| B.1 Acquisti | - | - |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - |
| B.2 Spese per migliorie capitalizzate | - | - |
| B.3 Variazioni positive di fair value | - | - |
| B.4 Riprese di valore | - | - |
| B.5 Differenze di cambio positive | - | - |
| B.6 Trasferimenti da immobili ad uso funzionale | - | - |
| B.7 Altre variazioni | - | 1.013 |
| C. Diminuzioni | (940) | (898) |
| C.1 Vendite | (820) | (156) |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - |
| C.2 Ammortamenti | - | (690) |
| C.3 Variazioni negative di fair value | - | - |
| C.4 Rettifiche di valore da deterioramento | (120) | (52) |
| C.5 Differenze di cambio negative | - | - |
| C.6 Trasferimenti a: | - | - |
| a) immobili ad uso funzionale | - | - |
| b) attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione | - | - |
| C.7 Altre variazioni | - | - |
| D. Rimanenze finali | 29.332 | 23.182 |
| E. Valutazione al fair value | - | - |
Sezione 10 \u2013 Attivit\u00e0 immateriali - Voce 100
10.1 Attivit\u00e0 immateriali: composizione per tipologia di attivit\u00e0
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Durata definita | Durata indefinita | Durata definita | Durata indefinita |
| A.1 Avviamento | X | 125.625 | X | 125.625 |
| A.1.1 di pertinenza del gruppo | X | 125.625 | X | 125.625 |
| A.1.2 di pertinenza di terzi | X | - | X | - |
| A.2 Altre attivit\u00e0 immateriali | 95.253 | - | 87.289 | - |
| di cui: software | 94.899 | - | 86.946 | - |
| A.2.1 Attivit\u00e0 valutate al costo: | 95.253 | - | 87.289 | - |
| a) Attivit\u00e0 immateriali generate internamente | - | - | - | - |
| b) Altre attivit\u00e0 | 95.253 | - | 87.289 | - |
| A.2.2 Attivit\u00e0 valutate al fair value: | - | - | - | - |
| a) Attivit\u00e0 immateriali generate internamente | - | - | - | - |
| b) Altre attivit\u00e0 | - | - | - | - |
| TOTALE | 95.253 | 125.625 | 87.289 | 125.625 |
10.2 Attivit\u00e0 immateriali: variazioni annue
| Euro/migliaia | Avviamento | Altre attivit\u00e0 immateriali: generate internamente | Altre attivit\u00e0 immateriali: altre | TOTALE |
| DEF | INDEF | DEF | INDEF |
| A. Esistenze iniziali | 125.625 | - | - | 148.583 | - | 274.208 |
| A.1 Riduzioni di valore totali nette | - | - | - | (61.294) | - | (61.294) |
| A.2 Esistenze iniziali nette | 125.625 | - | - | 87.289 | - | 212.914 |
| B. Aumenti | - | - | - | 37.667 | - | 37.667 |
| B.1 Acquisti | - | - | - | 35.713 | - | 35.713 |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - | - | - | - | - |
| B.2 Incrementi di attivit\u00e0 immateriali interne | X | - | - | - | - | - |
| B.3 Riprese di valore | X | - | - | - | - | - |
| B.4 Variazioni positive di fair value | - | - | - | - | - | - |
| - a patrimonio netto | X | - | - | - | - | - |
| - a conto economico | X | - | - | - | - | - |
| B.5 Differenze di cambio positive | - | - | - | - | - | - |
| B.6 Altre variazioni | - | - | - | 1.954 | - | 1.954 |
| C. Diminuzioni | - | - | - | (29.703) | - | (29.703) |
| C.1 Vendite | - | - | - | - | - | - |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - | - | - | - | - |
| C.2 Rettifiche di valore | - | - | - | (29.703) | - | (29.703) |
| - Ammortamenti | X | - | - | (29.695) | - | (29.65) |
| - Svalutazioni | - | - | - | (8) | - | (8) |
| + patrimonio netto | X | - | - | - | - | - |
| + conto economico | - | - | - | (8) | - | (8) |
| C.3 Variazioni negative di fair value: | - | - | - | - | - | - |
| - a patrimonio netto | X | - | - | - | - | - |
| - a conto economico | X | - | - | - | - | - |
| C.4 Trasferimenti alle attivit\u00e0 non correnti in via di dismissione | - | - | - | - | - | - |
| C.5 Differenze di cambio negative | - | - | - | - | - | - |
| C.6 Altre variazioni | - | - | - | - | - | - |
| D. Rimanenze finali nette | 125.625 | - | - | 95.253 | - | 220.878 |
| D.1 Rettifiche di valori totali nette | - | - | - | (90.997) | - | (90.997) |
| E. Rimanenze finali lorde | 125.625 | - | - | 186.250 | - | 311.875 |
| F. Valutazione al costo | - | - | - | - | - | - |
Secondo le disposizioni dello IAS 36 e tenuto conto delle indicazioni richiamate dal documento congiunto Banca d\u2019Italia/Consob/Isvap del 3 marzo 2010, si riporta di seguito l\u2019informativa relativa al test di impairment effettuato sulle Cash Generating Unit (CGU) in essere al 31 dicembre 2025.Il processo di impairment \u00e8 finalizzato a verificare che il valore contabile (carrying amount) delle CGU non sia superiore al relativo valore recuperabile (recoverable amount), inteso come il maggiore fra il valore ritraibile dall\u2019uso continuato (value in use, o valore d\u2019uso) e il possibile prezzo di cessione sul mercato (fair value al netto dei costi di vendita, o valore di scambio) delle CGU stesse.
Gli Amministratori di Banca Mediolanum, per l\u2019effettuazione dell\u2019impairment test dell\u2019avviamento, si sono avvalsi dell\u2019assistenza di una societ\u00e0 con esperienza specifica in valutazioni d\u2019azienda (Esperto Indipendente).
Il test di impairment \u00e8 stato effettuato sulla base dei metodi e delle assunzioni di seguito illustrati.
10.3 Altre informazioni Definizione delle CGU e allocazione del goodwill
Alla data del 31 dicembre 2025 l\u2019avviamento complessivo \u00e8 pari a 125,6 milioni di euro (31.12.2024: 125,6 milioni di euro) allocato alla CGU Spagna per 102,8 milioni di euro e alla CGU Italia per 22,7 milioni di euro.
In coerenza con il sistema di business reporting adottato dal Gruppo ed in continuit\u00e0 con gli esercizi precedenti, le CGU sono identificate in base all\u2019area geografica di presidio.
Il test di impairment \u00e8 stato, pertanto, svolto considerando le seguenti CGU:
| Euro/milioni | Descrizione | Avviamento allocato* |
| CGU Spagna | Banco Mediolanum S.A. | 102,8 |
| CGU Italia | Gamax Management AG - Divisione Italia | 22,7 |
* I valori riportati sono ante-impairment test
Metodologie di valutazione
In continuit\u00e0 con i precedenti esercizi, il valore recuperabile delle CGU \u00e8 stato determinato, ove non diversamente indicato, facendo riferimento al valore d\u2019uso.
Per la determinazione del valore d\u2019uso lo IAS 36 prevede la possibilit\u00e0 di utilizzare il metodo finanziario conosciuto nella dottrina come Discounted Cash Flow (DCF). Tale metodo individua il valore d\u2019uso di una CGU, o di un\u2019azienda, tramite la stima dei flussi di cassa (operativi) futuri da essa generati, attualizzati in funzione dell\u2019arco temporale esplicito in cui si ipotizza saranno conseguiti. Nella prassi operativa, nel caso di valutazione di aziende di credito si ricorre al Free Cash Flow to Equity (FCFE), noto come Dividend Discount Model (DDM) nella versione Excess Capital, che determina il valore di un\u2019azienda sulla base dei flussi di cassa futuri che sar\u00e0 in grado di distribuire ai suoi azionisti, senza intaccare gli assets necessari a sostenere lo sviluppo atteso e nel rispetto delle regolamentazioni sul capitale imposte dall\u2019Autorit\u00e0 di Vigilanza, scontati ad un tasso che esprime lo specifico rischio. Si nota peraltro che nonostante l\u2019espressione Dividend Discount Model richiami la parola dividendo, i flussi di cassa considerati dal modello non sono i dividendi che si prevede verranno distribuiti agli azionisti, ma i flussi di cassa di cui un\u2019azionista potenzialmente potrebbe beneficiare nel rispetto dei limiti delle dotazioni patrimoniali richieste dall\u2019operativit\u00e0 aziendale.
CGU Spagna
Il valore recuperabile di Banco Mediolanum \u00e8 stato stimato considerando il valore d\u2019uso derivante dall\u2019applicazione della metodologia di valutazione del Dividend Discount Model nella versione Excess Capital, coerentemente con la dottrina prevalente, sulla base del piano industriale 2026-2030 approvato dagli amministratori di Banco Mediolanum e di Banca Mediolanum S.p.A. nel mese di dicembre 2025.
Il piano approvato \u00e8 stato sviluppato in base a presupposti ragionevoli e coerenti, che rappresentano la miglior stima attualmente effettuabile dalla direzione aziendale sul futuro andamento economico di Banco Mediolanum. In particolare, viene confermato l\u2019obiettivo di sviluppare in Spagna il modello di business tipico di Banca Mediolanum, sulla base dell\u2019esperienza e del track record del management del Gruppo Mediolanum, con uno sviluppo sostenuto della rete di vendita ed una conseguente crescita della raccolta netta e delle interesse nel periodo di previsione, all\u2019evoluzione attesa della raccolta in base ai volumi ed alla rete di vendita in essere al 31 dicembre 2025 e alla previsione di redditivit\u00e0 delle masse in gestione. Le principali grandezze e i parametri valutativi considerati ai fini della determinazione del valore recuperabile della partecipazione vengono di seguito illustrati:\u27a2flussi di cassa attesi desunti dall\u2019ultimo piano approvato e dalle pi\u00f9 recenti proiezioni;
\u27a2crescita della rete di vendita dei Family Banker, da 1.650 a 2.000;
\u27a2incremento delle masse amministrate in base ad un tasso medio annuo del 13,4%;
\u27a2Il tasso di attualizzazione dei flussi finanziari futuri (Ke) \u00e8 stato stimato nella misura del 12,39% sulla base del Capital Asset Pricing Model e considerando i seguenti parametri:
otasso di rendimento delle attivit\u00e0 prive di rischio, sulla base del rendimento medio storico semestrale dei titoli con scadenza decennale emessi dallo Stato spagnolo, pari a 3,22%;
ocoefficiente beta, che indica la rischiosit\u00e0 di uno specifico titolo azionario rispetto al mercato azionario nel suo complesso, stimato sulla base del valore medio di un campione di societ\u00e0 operanti nel settore bancario spagnolo, pari a 1,20;
opremio di mercato, ovvero rendimento differenziale richiesto dagli investitori per un investimento in titoli azionari rispetto ad un investimento privo di rischio, quantificato nella misura del 6%, in linea con la pi\u00f9 comune prassi professionale;
opremio per il rischio specifico, stimato prudenzialmente pari al 2,0% al fine di tenere conto dell\u2019aleatoriet\u00e0 sottostante alla realizzazione del piano.
Il valore di Banco Mediolanum al termine dell\u2019orizzonte di pianificazione esplicita \u00e8 stato stimato sulla base del dividendo ritenuto sostenibile oltre tale periodo tenuto conto dei risultati attesi e dei vincoli di vigilanza target e considerando un tasso di crescita di lungo periodo pari al 2,0%, in linea con le aspettative di inflazione di lungo termine. Sono state svolte analisi di sensitivit\u00e0 particolarmente stressate che hanno riguardato in via disgiunta:
\u27a2tasso di attualizzazione;
\u27a2tasso di crescita di lungo termine;
\u27a2redditivit\u00e0 netta.
Analisi di sensitivit\u00e0:
\u00c8 stata sviluppata un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 dei valori ottenuti al variare:
\u27a2del costo del capitale proprio (+/- 0,25%) \u2013 si osserva una variazione del valore d\u2019uso di circa +/- 2%;
\u27a2dell\u2019azzeramento del tasso di crescita di lungo periodo \u2013 2% si osserva una variazione del valore d\u2019uso pari a circa -8%;
\u27a2del raggiungimento degli obiettivi economici contenuti nel piano \u2013 5% utile netto comporta una riduzione di c.a. 5% del valore recuperabile mentre un \u2013 10% dell\u2019utile netto comporta una riduzione di c.a. 11% del valore recuperabile.
Gli Amministratori, alla luce delle analisi effettuate, non hanno ravvisato elementi tali da identificare una perdita di valore.CGU Italia
Il goodwill allocato alla CGU \u00e8 pari a 22,7 milioni di euro.
Il valore recuperabile della CGU \u00e8 stato assunto superiore al relativo valore contabile. Dal confronto fra la capitalizzazione di borsa di Banca Mediolanum S.p.A. (euro 14.392 milioni al 31 dicembre 2025) ed il patrimonio netto o il patrimonio netto tangibile si rileva un multiplo implicito rispettivamente pari a 3,2x e 3,4x (dati patrimoniali al 30 settembre 2025). Non emergono, quindi, evidenze tali da ritenere di dover procedere ad un impairment dell\u2019avviamento allocato alla CGU Italia.
In conclusione, la capitalizzazione di borsa superiore al patrimonio netto ha indotto gli Amministratori a concludere sull\u2019assenza di elementi di impairment sia a livello di singola CGU che di gruppo.
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"dimensions": {
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"value": "10.3 Altre informazioni Definizione delle CGU e allocazione del goodwill
Alla data del 31 dicembre 2025 l\u2019avviamento complessivo \u00e8 pari a 125,6 milioni di euro (31.12.2024: 125,6 milioni di euro) allocato alla CGU Spagna per 102,8 milioni di euro e alla CGU Italia per 22,7 milioni di euro.
In coerenza con il sistema di business reporting adottato dal Gruppo ed in continuit\u00e0 con gli esercizi precedenti, le CGU sono identificate in base all\u2019area geografica di presidio.
Il test di impairment \u00e8 stato, pertanto, svolto considerando le seguenti CGU:
| Euro/milioni | Descrizione | Avviamento allocato* |
| CGU Spagna | Banco Mediolanum S.A. | 102,8 |
| CGU Italia | Gamax Management AG - Divisione Italia | 22,7 |
* I valori riportati sono ante-impairment test
Metodologie di valutazione
In continuit\u00e0 con i precedenti esercizi, il valore recuperabile delle CGU \u00e8 stato determinato, ove non diversamente indicato, facendo riferimento al valore d\u2019uso.
Per la determinazione del valore d\u2019uso lo IAS 36 prevede la possibilit\u00e0 di utilizzare il metodo finanziario conosciuto nella dottrina come Discounted Cash Flow (DCF). Tale metodo individua il valore d\u2019uso di una CGU, o di un\u2019azienda, tramite la stima dei flussi di cassa (operativi) futuri da essa generati, attualizzati in funzione dell\u2019arco temporale esplicito in cui si ipotizza saranno conseguiti. Nella prassi operativa, nel caso di valutazione di aziende di credito si ricorre al Free Cash Flow to Equity (FCFE), noto come Dividend Discount Model (DDM) nella versione Excess Capital, che determina il valore di un\u2019azienda sulla base dei flussi di cassa futuri che sar\u00e0 in grado di distribuire ai suoi azionisti, senza intaccare gli assets necessari a sostenere lo sviluppo atteso e nel rispetto delle regolamentazioni sul capitale imposte dall\u2019Autorit\u00e0 di Vigilanza, scontati ad un tasso che esprime lo specifico rischio. Si nota peraltro che nonostante l\u2019espressione Dividend Discount Model richiami la parola dividendo, i flussi di cassa considerati dal modello non sono i dividendi che si prevede verranno distribuiti agli azionisti, ma i flussi di cassa di cui un\u2019azionista potenzialmente potrebbe beneficiare nel rispetto dei limiti delle dotazioni patrimoniali richieste dall\u2019operativit\u00e0 aziendale.
CGU Spagna
Il valore recuperabile di Banco Mediolanum \u00e8 stato stimato considerando il valore d\u2019uso derivante dall\u2019applicazione della metodologia di valutazione del Dividend Discount Model nella versione Excess Capital, coerentemente con la dottrina prevalente, sulla base del piano industriale 2026-2030 approvato dagli amministratori di Banco Mediolanum e di Banca Mediolanum S.p.A. nel mese di dicembre 2025.
Il piano approvato \u00e8 stato sviluppato in base a presupposti ragionevoli e coerenti, che rappresentano la miglior stima attualmente effettuabile dalla direzione aziendale sul futuro andamento economico di Banco Mediolanum. In particolare, viene confermato l\u2019obiettivo di sviluppare in Spagna il modello di business tipico di Banca Mediolanum, sulla base dell\u2019esperienza e del track record del management del Gruppo Mediolanum, con uno sviluppo sostenuto della rete di vendita ed una conseguente crescita della raccolta netta e delle masse in gestione. Il piano recepisce l\u2019aggiornamento delle pi\u00f9 recenti aspettative in merito all\u2019andamento dei tassi di
interesse nel periodo di previsione, all\u2019evoluzione attesa della raccolta in base ai volumi ed alla rete di vendita in essere al 31 dicembre 2025 e alla previsione di redditivit\u00e0 delle masse in gestione. Le principali grandezze e i parametri valutativi considerati ai fini della determinazione del valore recuperabile della partecipazione vengono di seguito illustrati:\u27a2flussi di cassa attesi desunti dall\u2019ultimo piano approvato e dalle pi\u00f9 recenti proiezioni;
\u27a2crescita della rete di vendita dei Family Banker, da 1.650 a 2.000;
\u27a2incremento delle masse amministrate in base ad un tasso medio annuo del 13,4%;
\u27a2Il tasso di attualizzazione dei flussi finanziari futuri (Ke) \u00e8 stato stimato nella misura del 12,39% sulla base del Capital Asset Pricing Model e considerando i seguenti parametri:
otasso di rendimento delle attivit\u00e0 prive di rischio, sulla base del rendimento medio storico semestrale dei titoli con scadenza decennale emessi dallo Stato spagnolo, pari a 3,22%;
ocoefficiente beta, che indica la rischiosit\u00e0 di uno specifico titolo azionario rispetto al mercato azionario nel suo complesso, stimato sulla base del valore medio di un campione di societ\u00e0 operanti nel settore bancario spagnolo, pari a 1,20;
opremio di mercato, ovvero rendimento differenziale richiesto dagli investitori per un investimento in titoli azionari rispetto ad un investimento privo di rischio, quantificato nella misura del 6%, in linea con la pi\u00f9 comune prassi professionale;
opremio per il rischio specifico, stimato prudenzialmente pari al 2,0% al fine di tenere conto dell\u2019aleatoriet\u00e0 sottostante alla realizzazione del piano.
Il valore di Banco Mediolanum al termine dell\u2019orizzonte di pianificazione esplicita \u00e8 stato stimato sulla base del dividendo ritenuto sostenibile oltre tale periodo tenuto conto dei risultati attesi e dei vincoli di vigilanza target e considerando un tasso di crescita di lungo periodo pari al 2,0%, in linea con le aspettative di inflazione di lungo termine. Sono state svolte analisi di sensitivit\u00e0 particolarmente stressate che hanno riguardato in via disgiunta:
\u27a2tasso di attualizzazione;
\u27a2tasso di crescita di lungo termine;
\u27a2redditivit\u00e0 netta.
Analisi di sensitivit\u00e0:
\u00c8 stata sviluppata un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 dei valori ottenuti al variare:
\u27a2del costo del capitale proprio (+/- 0,25%) \u2013 si osserva una variazione del valore d\u2019uso di circa +/- 2%;
\u27a2dell\u2019azzeramento del tasso di crescita di lungo periodo \u2013 2% si osserva una variazione del valore d\u2019uso pari a circa -8%;
\u27a2del raggiungimento degli obiettivi economici contenuti nel piano \u2013 5% utile netto comporta una riduzione di c.a. 5% del valore recuperabile mentre un \u2013 10% dell\u2019utile netto comporta una riduzione di c.a. 11% del valore recuperabile.
Gli Amministratori, alla luce delle analisi effettuate, non hanno ravvisato elementi tali da identificare una perdita di valore.CGU Italia
Il goodwill allocato alla CGU \u00e8 pari a 22,7 milioni di euro.
Il valore recuperabile della CGU \u00e8 stato assunto superiore al relativo valore contabile. Dal confronto fra la capitalizzazione di borsa di Banca Mediolanum S.p.A. (euro 14.392 milioni al 31 dicembre 2025) ed il patrimonio netto o il patrimonio netto tangibile si rileva un multiplo implicito rispettivamente pari a 3,2x e 3,4x (dati patrimoniali al 30 settembre 2025). Non emergono, quindi, evidenze tali da ritenere di dover procedere ad un impairment dell\u2019avviamento allocato alla CGU Italia.
In conclusione, la capitalizzazione di borsa superiore al patrimonio netto ha indotto gli Amministratori a concludere sull\u2019assenza di elementi di impairment sia a livello di singola CGU che di gruppo.
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"v1-page482-cflshid_250831-tag114313": {
"value": "Sezione 11 - Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali - Voce 110 dell\u2019attivo e Voce 60 del passivo
11.1 Attivit\u00e0 per imposte anticipate: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| In contropartita al Conto Economico | 112.974 | 94.716 |
| In contropartita al Patrimonio Netto | 74.304 | 75.189 |
| TOTALE | 187.278 | 169.905 |
11.2 Passivit\u00e0 per imposte differite: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| In contropartita al Conto Economico | 36.982 | 42.879 |
| In contropartita al Patrimonio Netto | 52.542 | 60.957 |
| TOTALE | 89.524 | 103.836 |
11.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico)| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 94.716 | 91.887 |
| 2. Aumenti | 40.058 | 29.955 |
| 2.1 Imposte anticipate rilevate nell'esercizio | 40.058 | 29.955 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) riprese di valore | - | - |
| d) altre | 40.058 | 29.955 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | (21.800) | (27.126) |
| 3.1 Imposte anticipate annullate nell'esercizio | (21.800) | (27.126) |
| a) rigiri | - | (5.197) |
| b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilit\u00e0 | - | - |
| c) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| d) altre | (21.800) | (21.929) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni: | - | - |
| a) trasformazione in crediti d'imposta di cui alla L. 214/2011 | - | - |
| b) altre | - | - |
| 4. Importo finale | 112.974 | 94.716 |
11.4 Variazioni delle imposte anticipate di cui alla L. 214/2011
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 1.397 | 2.603 |
| 2. Aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | - | (1.206) |
| 3.1 Rigiri | - | (1.206) |
| 3.2 Trasformazione in crediti d'imposta | - | - |
| a) derivante da perdite di esercizio | - | - |
| b) derivante da perdite fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | - | - |
| 4. Importo finale | 1.397 | 1.397 |
11.5 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del conto economico)
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 42.879 | 31.585 |
| 2. Aumenti | 19.979 | 27.008 |
| 2.1 Imposte differite rilevate nell'esercizio | 19.260 | 24.590 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) altre | 19.260 | 24.590 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | 719 | 2.418 |
| 3. Diminuzioni | (25.876) | (15.714) |
| 3.1 Imposte differite annullate nell'esercizio | (25.296) | (14.625) |
| a) rigiri | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) altre | (25.296) | (14.625) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | (580) | (1.089) |
| 4. Importo finale | 36.982 | 42.879 |
11.6 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del patrimonio netto)| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 75.189 | 69.919 |
| 2. Aumenti | 8 | 5.675 |
| 2.1 Imposte anticipate rilevate nell'esercizio | 8 | 5.675 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento dei criteri contabili | - | - |
| c) altre | 8 | 5.675 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | (893) | (405) |
| 3.1 Imposte anticipate annullate nell'esercizio | (800) | (253) |
| a) rigiri | - | - |
| b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilit\u00e0 | - | - |
| c) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| d) altre | (800) | (253) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | (93) | (152) |
| 4. Importo finale | 74.304 | 75.189 |
11.7 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del patrimonio netto)
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 60.957 | 48.738 |
| 2. Aumenti | 15.630 | 12.500 |
| 2.1 Imposte differite rilevate nell\u2019esercizio | 15.630 | 12.500 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento dei criteri contabili | - | - |
| c) altre | 15.630 | 12.500 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | (24.045) | (281) |
| 3.1 Imposte differite annullate nell\u2019esercizio | (20.997) | (281) |
| a) rigiri | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) altre | (20.997) | (281) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | (3.048) | - |
| 4. Importo finale | 52.542 | 60.957 |
Controversia fiscale
Con riferimento alla Procedura amichevole ai sensi della Convenzione del 23 luglio 1990 n. 90/436/CEE, relativa all\u2019eliminazione delle doppie imposizioni in caso di rettifica degli utili di imprese associate, e all\u2019articolo 24 della Convenzione tra l\u2019Italia e l\u2019Irlanda per evitare le doppie imposizioni e prevenire le evasioni fiscali in materia di imposte sul reddito, gi\u00e0 richiamate nella Relazione Finanziaria Annuale Consolidata 2024 e nella precedente informativa periodica, si rappresenta quanto segue.
\u00a0
Successivamente alla chiusura, nel corso dell\u2019anno 2024, degli anni di imposta 2017 e 2018 mediante accertamento con adesione per Banca Mediolanum S.p.A. e Mediolanum Vita S.p.A., nel corso del 2025 le Societ\u00e0 hanno avviato un confronto con l\u2019Agenzia delle Entrate in relazione ai periodi di imposta successivi, anche tenuto conto dell\u2019imminente decorrenza dei termini di decadenza per l\u2019anno 2019 e del perdurare delle procedure amichevoli (BAPA/MAP) relative ai periodi 2019-2023. In data luglio 2025, Banca Mediolanum S.p.A., Mediolanum Vita S.p.A. e l\u2019Agenzia delle Entrate hanno sottoscritto un accordo di definizione per i periodi di imposta 2019-2022, basato sui medesimi criteri gi\u00e0 adottati negli accordi conclusi nel mese di aprile 2024 e nel mese di dicembre 2024, a loro volta fondati sugli esiti delle procedure amichevoli intercorse tra le autorit\u00e0 competenti italiana e irlandese.
Tale accordo prevede, anche per i periodi 2019-2022:
\u00a0
\u2022un\u2019aliquota di retrocessione delle commissioni di gestione a favore di Banca Mediolanum S.p.A. e Mediolanum Vita S.p.A. pari al 59,65%;
\u2022un\u2019aliquota di retrocessione delle commissioni di performance a favore di Banca Mediolanum S.p.A. pari al 7,70%, fermo restando il mancato riconoscimento della retrocessione delle commissioni di performance per Mediolanum Vita S.p.A.
\u00a0
A seguito della sottoscrizione del citato accordo, in data 7 agosto 2025 Banca Mediolanum S.p.A. e Mediolanum Vita S.p.A. hanno presentato istanza di procedura amichevole alle Autorit\u00e0 competenti italiana e irlandese, ai sensi della normativa unionale in materia di risoluzione delle controversie fiscali (Direttiva UE 2017/1852), al fine di eliminare la doppia imposizione derivante dalle rettifiche concordate per i periodi d\u2019imposta 2019-2022.
Si segnala inoltre che, in data 22 dicembre 2025, l\u2019Autorit\u00e0 competente irlandese ha comunicato alle societ\u00e0 interessate l\u2019esito delle procedure amichevoli relative alle operazioni infragruppo tra l\u2019entit\u00e0 irlandese e Mediolanum Vita S.p.A. per i periodi d\u2019imposta 2010-2017. L\u2019accordo raggiunto dalle autorit\u00e0 competenti italiana e irlandese prevede il riconoscimento, per tali periodi, di un\u2019aliquota \u201carm\u2019s length\u201d di retrocessione delle commissioni di gestione pari al 59,65%, in linea con gli accordi gi\u00e0 perfezionati e pertanto della maturazione del relativo credito di imposta da parte della societ\u00e0 irlandese del Gruppo.
\u00a0
Alla luce degli sviluppi descritti e sulla base delle informazioni attualmente disponibili, il Gruppo ha provveduto ad aggiornare le proprie stime, senza rilevare ulteriori effetti economici significativi rispetto a quanto gi\u00e0 contabilizzato negli esercizi precedenti.
Sezione 11 - Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali - Voce 110 dell\u2019attivo e Voce 60 del passivo
11.1 Attivit\u00e0 per imposte anticipate: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| In contropartita al Conto Economico | 112.974 | 94.716 |
| In contropartita al Patrimonio Netto | 74.304 | 75.189 |
| TOTALE | 187.278 | 169.905 |
11.2 Passivit\u00e0 per imposte differite: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| In contropartita al Conto Economico | 36.982 | 42.879 |
| In contropartita al Patrimonio Netto | 52.542 | 60.957 |
| TOTALE | 89.524 | 103.836 |
11.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico)| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 94.716 | 91.887 |
| 2. Aumenti | 40.058 | 29.955 |
| 2.1 Imposte anticipate rilevate nell'esercizio | 40.058 | 29.955 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) riprese di valore | - | - |
| d) altre | 40.058 | 29.955 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | (21.800) | (27.126) |
| 3.1 Imposte anticipate annullate nell'esercizio | (21.800) | (27.126) |
| a) rigiri | - | (5.197) |
| b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilit\u00e0 | - | - |
| c) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| d) altre | (21.800) | (21.929) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni: | - | - |
| a) trasformazione in crediti d'imposta di cui alla L. 214/2011 | - | - |
| b) altre | - | - |
| 4. Importo finale | 112.974 | 94.716 |
11.4 Variazioni delle imposte anticipate di cui alla L. 214/2011
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 1.397 | 2.603 |
| 2. Aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | - | (1.206) |
| 3.1 Rigiri | - | (1.206) |
| 3.2 Trasformazione in crediti d'imposta | - | - |
| a) derivante da perdite di esercizio | - | - |
| b) derivante da perdite fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | - | - |
| 4. Importo finale | 1.397 | 1.397 |
11.5 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del conto economico)
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 42.879 | 31.585 |
| 2. Aumenti | 19.979 | 27.008 |
| 2.1 Imposte differite rilevate nell'esercizio | 19.260 | 24.590 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) altre | 19.260 | 24.590 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | 719 | 2.418 |
| 3. Diminuzioni | (25.876) | (15.714) |
| 3.1 Imposte differite annullate nell'esercizio | (25.296) | (14.625) |
| a) rigiri | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) altre | (25.296) | (14.625) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | (580) | (1.089) |
| 4. Importo finale | 36.982 | 42.879 |
11.6 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del patrimonio netto)| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 75.189 | 69.919 |
| 2. Aumenti | 8 | 5.675 |
| 2.1 Imposte anticipate rilevate nell'esercizio | 8 | 5.675 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento dei criteri contabili | - | - |
| c) altre | 8 | 5.675 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | (893) | (405) |
| 3.1 Imposte anticipate annullate nell'esercizio | (800) | (253) |
| a) rigiri | - | - |
| b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilit\u00e0 | - | - |
| c) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| d) altre | (800) | (253) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | (93) | (152) |
| 4. Importo finale | 74.304 | 75.189 |
11.7 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del patrimonio netto)
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Importo iniziale | 60.957 | 48.738 |
| 2. Aumenti | 15.630 | 12.500 |
| 2.1 Imposte differite rilevate nell\u2019esercizio | 15.630 | 12.500 |
| a) relative a precedenti esercizi | - | - |
| b) dovute al mutamento dei criteri contabili | - | - |
| c) altre | 15.630 | 12.500 |
| 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali | - | - |
| 2.3 Altri aumenti | - | - |
| 3. Diminuzioni | (24.045) | (281) |
| 3.1 Imposte differite annullate nell\u2019esercizio | (20.997) | (281) |
| a) rigiri | - | - |
| b) dovute al mutamento di criteri contabili | - | - |
| c) altre | (20.997) | (281) |
| 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali | - | - |
| 3.3 Altre diminuzioni | (3.048) | - |
| 4. Importo finale | 52.542 | 60.957 |
SEZIONE 6 \u2013 PASSIVITA\u2019 FISCALI \u2013 VOCE 60
Per le tabelle relative ai dati quantitativi si rimanda alla sezione 11 dell\u2019attivo.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page487-cflshid_252624-tag114281": {
"value": "Sezione 12 \u2013 Attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione ePassivit\u00e0 associate \u2013 Voce 120 dell\u2019Attivo e Voce 70 del Passivo
12.1 Attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione: composizione per tipologia di attivit\u00e0
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Attivit\u00e0 possedute per la vendita | | |
| A.1 Attivit\u00e0 finanziarie | - | - |
| A.2 Partecipazioni | - | - |
| A.3 Attivit\u00e0 materiali | - | 823 |
| di cui: ottenute tramite l\u2019escussione delle garanzie ricevute | - | - |
| A.4 Attivit\u00e0 immateriali | - | - |
| A.5 Altre attivit\u00e0 non correnti | - | - |
| Totale A | - | 823 |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | 823 |
| B. Attivit\u00e0 operative cessate | | |
| B.1 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | - | - |
| - Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | - | - |
| - Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - |
| - Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - |
| B.2 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - |
| B.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | - | - |
| B.4 Partecipazioni | - | - |
| B.5 Attivit\u00e0 materiali | - | - |
| di cui: ottenute tramite l\u2019escussione delle garanzie ricevute | - | - |
| B.6 Attivit\u00e0 immateriali | - | - |
| B.7 Altre attivit\u00e0 | - | - |
| Totale B | - | - |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | - |
| C. Passivit\u00e0 associate ad attivit\u00e0 possedute per la vendita | | |
| C.1 Debiti | - | - |
| C.2 Titoli | - | - |
| C.3 Altre passivit\u00e0 | - | - |
| Totale C | - | - |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | - |
| D. Passivit\u00e0 associate ad attivit\u00e0 operative cessate | | |
| D.1 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | - | - |
| D.2 Passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione | - | - |
| D.3 Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - |
| D.4 Fondi | - | - |
| D.5 Altre passivit\u00e0 | - | - |
| Totale D | - | - |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | - |
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page487-cflshid_252624-tag114280": {
"value": "Sezione 12 \u2013 Attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione ePassivit\u00e0 associate \u2013 Voce 120 dell\u2019Attivo e Voce 70 del Passivo
12.1 Attivit\u00e0 non correnti e gruppi di attivit\u00e0 in via di dismissione: composizione per tipologia di attivit\u00e0
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Attivit\u00e0 possedute per la vendita | | |
| A.1 Attivit\u00e0 finanziarie | - | - |
| A.2 Partecipazioni | - | - |
| A.3 Attivit\u00e0 materiali | - | 823 |
| di cui: ottenute tramite l\u2019escussione delle garanzie ricevute | - | - |
| A.4 Attivit\u00e0 immateriali | - | - |
| A.5 Altre attivit\u00e0 non correnti | - | - |
| Totale A | - | 823 |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | 823 |
| B. Attivit\u00e0 operative cessate | | |
| B.1 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | - | - |
| - Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | - | - |
| - Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - |
| - Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - |
| B.2 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - |
| B.3 Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | - | - |
| B.4 Partecipazioni | - | - |
| B.5 Attivit\u00e0 materiali | - | - |
| di cui: ottenute tramite l\u2019escussione delle garanzie ricevute | - | - |
| B.6 Attivit\u00e0 immateriali | - | - |
| B.7 Altre attivit\u00e0 | - | - |
| Totale B | - | - |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | - |
| C. Passivit\u00e0 associate ad attivit\u00e0 possedute per la vendita | | |
| C.1 Debiti | - | - |
| C.2 Titoli | - | - |
| C.3 Altre passivit\u00e0 | - | - |
| Totale C | - | - |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | - |
| D. Passivit\u00e0 associate ad attivit\u00e0 operative cessate | | |
| D.1 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | - | - |
| D.2 Passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione | - | - |
| D.3 Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - |
| D.4 Fondi | - | - |
| D.5 Altre passivit\u00e0 | - | - |
| Totale D | - | - |
| di cui valutate al costo | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 1 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 2 | - | - |
| di cui valutate al fair value livello 3 | - | - |
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page488-cflshid_253350-tag114283": {
"value": "Sezione 13 \u2013 Altre Attivit\u00e0 \u2013 Voce 13013.1 Altre attivit\u00e0: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Crediti per commissioni attive | 2.260 | 4.236 |
| Crediti verso l'Erario | 761.761 | 872.217 |
| Crediti verso promotori finanziari | 5.699 | 5.360 |
| Anticipi a fornitori e professionisti | 12.953 | 15.631 |
| Depositi cauzionali | 47.946 | 23.419 |
| Crediti verso dipendenti | 274 | 248 |
| Altri crediti | 352.221 | 347.985 |
| Attivit\u00e0 per partite viaggianti | 97.712 | 99.471 |
| Ratei attivi | 24.126 | 10.471 |
| Risconti attivi | 33.035 | 35.828 |
| Altre attivit\u00e0 diverse | 26.044 | 25.091 |
| TOTALE | 1.364.031 | 1.439.957 |
La voce \u201cAltre attivit\u00e0\u201d ammonta a 1.364,0 milioni di euro in diminuzione rispetto al periodo di confronto di -75,9 milioni di euro. La riduzione \u00e8 da ascrivere principalmente a minori crediti verso erario; in particolare diminuiscono i crediti per ecobonus, in parte compensati da maggiori crediti per bollo virtuale, per maggiori acconti sul capital gain e maggiori acconti per le ritenute sui redditi di capitale.
Nella presente voce, in linea con quanto previsto dal Documento congiunto n.10 tra Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS, \u00e8 stato contabilizzato il credito da recuperare dagli assicurati relativamente all\u2019imposta di bollo calcolata sul portafoglio in essere al 1\u00b0 gennaio 2025 (cd. Stock 2024) e gi\u00e0 versata all\u2019erario nel mese di giugno 2025. Tale importo, anche considerando i recuperi dell\u2019esercizio, \u00e8 pari a 59,3 milioni di euro ed \u00e8 stato contabilizzato al netto dell\u2019effetto attualizzazione di 13,5 milioni di euro, attestandosi quindi ad un saldo di 45,8 milioni di euro.
\u00a0
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfPrepaymentsAndOtherAssetsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"v1-page488-cflshid_253350-tag114282": {
"value": "Sezione 13 \u2013 Altre Attivit\u00e0 \u2013 Voce 13013.1 Altre attivit\u00e0: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Crediti per commissioni attive | 2.260 | 4.236 |
| Crediti verso l'Erario | 761.761 | 872.217 |
| Crediti verso promotori finanziari | 5.699 | 5.360 |
| Anticipi a fornitori e professionisti | 12.953 | 15.631 |
| Depositi cauzionali | 47.946 | 23.419 |
| Crediti verso dipendenti | 274 | 248 |
| Altri crediti | 352.221 | 347.985 |
| Attivit\u00e0 per partite viaggianti | 97.712 | 99.471 |
| Ratei attivi | 24.126 | 10.471 |
| Risconti attivi | 33.035 | 35.828 |
| Altre attivit\u00e0 diverse | 26.044 | 25.091 |
| TOTALE | 1.364.031 | 1.439.957 |
La voce \u201cAltre attivit\u00e0\u201d ammonta a 1.364,0 milioni di euro in diminuzione rispetto al periodo di confronto di -75,9 milioni di euro. La riduzione \u00e8 da ascrivere principalmente a minori crediti verso erario; in particolare diminuiscono i crediti per ecobonus, in parte compensati da maggiori crediti per bollo virtuale, per maggiori acconti sul capital gain e maggiori acconti per le ritenute sui redditi di capitale.
Nella presente voce, in linea con quanto previsto dal Documento congiunto n.10 tra Banca d\u2019Italia, Consob e IVASS, \u00e8 stato contabilizzato il credito da recuperare dagli assicurati relativamente all\u2019imposta di bollo calcolata sul portafoglio in essere al 1\u00b0 gennaio 2025 (cd. Stock 2024) e gi\u00e0 versata all\u2019erario nel mese di giugno 2025. Tale importo, anche considerando i recuperi dell\u2019esercizio, \u00e8 pari a 59,3 milioni di euro ed \u00e8 stato contabilizzato al netto dell\u2019effetto attualizzazione di 13,5 milioni di euro, attestandosi quindi ad un saldo di 45,8 milioni di euro.
\u00a0
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page489-cflshid_253682-tag114284": {
"value": "SEZIONE 1 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE VALUTATE AL COSTO AMMORTIZZATO \u2013 VOCE 10 1.1 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso banche
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| VB | Fair Value | VB | Fair Value |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| 1. Debiti verso banche centrali | - | X | X | X | - | X | X | X |
| 2. Debiti verso banche | 630.185 | X | X | X | 717.433 | X | X | X |
| 2.1 Conti correnti e depositi a vista | 215 | X | X | X | 717 | X | X | X |
| 2.2 Depositi a scadenza | - | X | X | X | - | X | X | X |
| 2.3 Finanziamenti | 627.547 | X | X | X | 713.157 | X | X | X |
| 2.3.1 Pronti contro termine passivi | 627.547 | X | X | X | 713.157 | X | X | X |
| 2.3.2 Altri | - | X | X | X | - | X | X | X |
| 2.4 Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali | - | X | X | X | - | X | X | X |
| 2.5 Debiti per leasing | - | X | X | X | 784 | X | X | X |
| 2.6 Altri debiti | 2.423 | X | X | X | 2.775 | X | X | X |
| TOTALE | 630.185 | - | - | 630.185 | 717.433 | - | - | 717.433 |
| Legenda: |
| VB = Valore d Bilancio |
| L1 = Livello 1 |
| L2 = Livello 2 |
| L3 = Livello 3 |
I debiti verso banche ammontano a 630,2 milioni di euro (31.12.2024: 717,4 milioni di euro). La variazione \u00e8 da ricondurre principalmente alla riduzione delle operazioni di pronti contro termine passivi (-85,6 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024).
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepositsFromBanksExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page489-cflshid_253691-tag114285": {
"value": "SEZIONE 1 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE VALUTATE AL COSTO AMMORTIZZATO \u2013 VOCE 101.3 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei titoli in circolazione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| VB | Fair Value | VB | Fair Value |
| L1 | L2 | L3 | 00/01/1900 | L1 | L2 | L3 |
| A. Titoli | | | | | | | | |
| 1. Obbligazioni | 314.125 | 314.597 | - | - | 313.629 | 306.378 | - | - |
| 1.1 strutturate | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1.2 altre | 314.125 | 314.597 | - | - | 313.629 | 306.378 | - | - |
| 2. Altri titoli | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.1 strutturati | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 314.125 | 314.597 | - | - | 313.629 | 306.378 | - | - |
Per le caratteristiche dell\u2019emissione il suddetto Bond \u00e8 stato classificato nel comparto delle passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato e presenta un valore contabile di 314,1 milioni di euro.
Come riportato nella sezione eventi successivi in Relazione sulla gestione, nel mese di gennaio la Banca ha proceduto a richiamare anticipatamente il suddetto Bond e ad emettere un nuovo Senior Preferred Bond per un ammontare di 500 milioni di euro con scadenza a 5 anni (gennaio 2031, richiamabile a partire da gennaio 2030), con una cedola pari a 3,125% e con un rating atteso \u00e8 pari a BBB+, in linea con il rating che l\u2019emittente ha ottenuto da S&P Global Ratings
Per ulteriori dettagli si rimanda all'informativa contenuta in relazione sulla gestione.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory",
"language": "it",
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"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page490-cflshid_254256-tag114286": {
"value": "1.2 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso clientela| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| VB | Fair Value | VB | Fair Value |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| 1. Conti correnti e depositi a vista | 27.421.025 | X | X | X | 24.892.832 | X | X | X |
| 2. Depositi a scadenza | 2.313.844 | X | X | X | 3.445.935 | X | X | X |
| 3. Finanziamenti | 2.009.733 | X | X | X | 5.837.342 | X | X | X |
| 3.1 Pronti contro termine passivi | 2.001.452 | X | X | X | 5.823.922 | X | X | X |
| 3.2 Altri | 8.281 | X | X | X | 13.420 | X | X | X |
| 4. Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali | - | X | X | X | - | X | X | X |
| 5. Debiti per leasing | 66.373 | X | X | X | 69.044 | X | X | X |
| 6. Altri debiti | 322.238 | X | X | X | 279.281 | X | X | X |
| TOTALE | 32.133.213 | - | - | 32.133.213 | 34.524.434 | - | - | 34.524.434 |
5. Gestione e intermediazione per conto terzi
| Euro/migliaia | 31/12/2025 |
| 1. Esecuzione di ordini per conto della clientela | 13.491.878 |
| a) acquisti | 5.378.426 |
| 1. regolati | 5.378.426 |
| 2. non regolati | - |
| b) vendite | 8.113.452 |
| 1. regolati | 8.113.452 |
| 2. non regolati | - |
| 2. Gestioni di portafogli | 53.667.542 |
| a) individuali | 7.739.640 |
| b) collettive | 45.927.902 |
| 3. Custodia e amministrazione di titoli | 79.616.215 |
| a) titoli di terzi in deposito: connessi con lo svolgimento di banca depositaria (escluse le gestioni di portafogli) | 488.075 |
| 1. titoli emessi dalle societ\u00e0 incluse nel consolidamento | - |
| 2. altri titoli | 488.075 |
| b) titoli di terzi in deposito (escluse gestioni di portafogli): altri | 18.691.514 |
| 1. titoli emessi dalle societ\u00e0 incluse nel consolidamento | 4.040 |
| 2. altri titoli | 18.687.474 |
| c) titoli di terzi depositati presso terzi | 18.692.024 |
| d) titoli di propriet\u00e0 depositati presso terzi | 60.436.626 |
| 4. Altre operazioni | 19.151.028 |
1.6 Debiti per leasing
| Euro/migliaia | 31.12.2025 |
| Ripartizione dei flussi contrattuali dei contratti di leasing in base alla durata contrattuale | Debiti verso Banche | Debiti verso clientela |
| Fino a 1 anno | - | 3.932 |
| Da 1 a 5 anni | - | 26.460 |
| Da oltre 5 anni | - | 35.981 |
| Totale complessivo | - | 66.373 |
Per maggiori informazioni si rimanda a quanto descritto nella sezione M \u2013 Leasing.
Parte M \u2013 Informativa sul LeasingSEZIONE 1 - LOCATARIO
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
L\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16 nel Gruppo Mediolanum ha riguardato principalmente contratti di locazione immobiliare. Nella stima della passivit\u00e0 del leasing \u00e8 stato considerato come ragionevolmente certo il primo periodo di rinnovo previsto dai contratti, salvo i casi in cui eventuali clausole contrattuali o circostanze specifiche abbiano determinato l\u2019inclusione di rinnovi aggiuntivi o viceversa il termine del contratto. Tali contratti non includono generalmente opzioni di acquisto dell\u2019immobile al termine del leasing. Il Gruppo Mediolanum si avvale dell\u2019esenzione concessa dal paragrafo IFRS 16:5 (a) in relazione agli short-term lease, intesi come i contratti di leasing con una durata residua pari o inferiore ai 12 mesi e di valore considerato non significativo.
Si segnala infine che le fattispecie previste dal principio IFRS 16 al paragrafo 59, lettere b), c) e d) nonch\u00e9 al paragrafo 55 non si ritengono rilevanti per il Gruppo Mediolanum.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA
Per le informazioni quantitative sui diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing si rimanda a quanto indicato nella Parte B, Attivo, Sezione 9 \u2013 Attivit\u00e0 materiali. Le informazioni sui debiti per leasing sono invece contenute nella Parte B, Passivo, Sezione 1 \u2013 Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato. Le informazioni sugli interessi passivi sui debiti per leasing e gli altri oneri connessi con i diritti d\u2019uso acquisiti con il leasing sono riportate nella Parte C, Conto economico.
Si precisa che non stati rilevati utili e le perdite derivanti da operazioni di vendita e retrolocazione, nonch\u00e8 proventi derivanti da operazioni di subleasing.
SEZIONE 2 \u2013 LOCATORE
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Il Gruppo Mediolanum ha in essere operazioni di leasing in qualit\u00e0 di locatore rappresentate esclusivamente da contratti di locazione classificati in bilancio come leasing operativi. Con riferimento alle modalit\u00e0 con le quali il locatore gestisce il rischio associato ai diritti che conserva sulle attivit\u00e0 sottostanti, si precisa che i contratti includono delle clausole che vietano al conduttore di cedere a terzi il contratto senza il consenso scritto del locatore, aggiornamenti periodici del canone in funzione della variazione accertata dell\u2019indice ISTAT per i prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati e una scadenza contrattuale al termine della quale, in caso di mancato rinnovo ove previsto, il contratto di locazione cessa e i locali rientrano nella disponibilit\u00e0 del locatore.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA
I pagamenti dovuti per il leasing operativo sono stati rilevati, per competenza, nel conto economico consolidato come proventi. 1. Informazioni di stato patrimoniale e di conto economico
Il Gruppo Mediolanum non ha rilevato finanziamenti per leasing. Per quanto riguarda le attivit\u00e0 concesse in leasing operativo, come precedentemente descritto, il Gruppo ha in essere operazioni di leasing in qualit\u00e0 di locatore rappresentate da contratti di locazione di una parte degli immobili di propriet\u00e0.
I pagamenti dovuti per il leasing operativo sono stati rilevati, per competenza, nel conto economico consolidato come proventi.
2. Leasing finanziario
2.1 Classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere e riconciliazione con i finanziamenti per leasing iscritti nell\u2019attivo
Nessun dato da segnalare.
2.2 Altre informazioni
Nessun dato da segnalare.
3. Leasing operativo
3.1 Classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere
Di seguito si riportano i pagamenti dovuti per il leasing da ricevere non attualizzati suddivisioni per scadenza. Si precisa che i pagamenti si riferiscono ai canoni contrattuali previsti nei contratti di locazione di alcuni immobili di propriet\u00e0 del Gruppo Mediolanum, i quali consentono ai locatari di recedere anticipatamente nel rispetto del preavviso previsto nel contratto stesso.
| Euro/migliaia | Pagamenti per leasing 2025 |
| FASCE TEMPORALI |
| Fino a 1 anno | 3.972 |
| Da 1 anno a 5 anni | 27.424 |
| Oltre 5 anni | 39.314 |
| TOTALE | 70.711 |
3.2 Altre informazioniCome indicato precedentemente, il Gruppo Mediolanum ha in essere operazioni di leasing in qualit\u00e0 di locatore rappresentate da contratti di locazione di immobili di propriet\u00e0. Per l\u2019informativa in merito alle modalit\u00e0 con le quali il Gruppo gestisce il rischio associato ai diritti che conserva sulle attivit\u00e0 sottostanti si rimanda al paragrafo \u201cInformazioni qualitative\u201d contenuto nella presente sezione.
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"language": "it",
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"v1-page492-cflshid_255419-tag114288": {
"value": "SEZIONE 2 \u2013 PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE DI NEGOZIAZIONE \u2013 VOCE 202.1 Passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione: composizione merceologica
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| VN | Fair Value | Fair Value* | VN | Fair Value | Fair Value* |
| L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3 |
| A. Passivit\u00e0 per cassa | | | | | | | | | | |
| 1. Debiti verso banche | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Debiti verso clientela | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.1 Obbligazioni | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.1.1 Strutturate | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| 3.1.2 Altre obbligazioni | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| 3.2 Altri titoli | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.2.1 Strutturati | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| 3.2.2 Altri | - | - | - | - | X | - | - | - | - | X |
| TOTALE (A) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| B. Strumenti derivati | | | | | | | | | | |
| 1. Derivati finanziari | - | - | - | - | - | - | - | 3 | - | - |
| 1.1 Di negoziazione | X | - | - | - | X | X | - | 3 | - | X |
| 1.2 Connessi con la fair value option | X | - | - | - | X | X | - | - | - | X |
| 1.3 Altri | X | - | - | - | X | X | - | - | - | X |
| 2. Derivati creditizi | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.1 Di negoziazione | X | - | - | - | X | X | - | - | - | X |
| 2.2 Connessi con la fair value option | X | - | - | - | X | X | - | - | - | X |
| 2.3 Altri | X | - | - | - | X | X | - | - | - | X |
| TOTALE (B) | X | - | - | - | X | X | - | 3 | - | X |
| TOTALE (A+B) | X | - | - | - | X | X | - | 3 | - | X |
| Legenda: |
| VN= Valore nominale o nozionale | | | | | | | | | |
| L1=Livello 1 | | | | | | | | | | |
| L2=Livello 2 | | | | | | | | | | |
Fair value*= Fair value calcolato escludendo le variazioni di valore dovute al cambiamento del merito creditizio dell'emittente rispetto alla data di emissione
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory",
"language": "it",
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"v1-page494-cflshid_257655-tag114309": {
"value": "SEZIONE 8 \u2013 ALTRE PASSIVITA\u2019 \u2013 VOCE 80
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Fondo indennit\u00e0 risoluzione rapporto di agenzia | 9.870 | 8.552 |
| Debiti vs promotori, produttori e mediatori | 79.651 | 64.228 |
| Debiti verso fornitori | 113.494 | 114.883 |
| Debiti verso l'Erario | 334.867 | 435.736 |
| Debiti verso enti previdenziali | 11.508 | 10.656 |
| Debiti verso personale | 50.204 | 46.308 |
| Debiti verso professionisti, amministratori e sindaci | 5.825 | 5.777 |
| Depositi cauzionali | 42 | 42 |
| Partite viaggianti | 281.522 | 262.300 |
| Risconti passivi | 961 | 1.156 |
| Ratei passivi | 1.278 | 3.185 |
| Altre passivit\u00e0 diverse | 373.391 | 302.970 |
| Depositi a garanzia | 925 | 5.868 |
| Debiti per imposte a carico degli assicurati | 1.525 | 1.424 |
| TOTALE | 1.265.063 | 1.263.085 |
Le Passivit\u00e0 per partite viaggianti comprendono le disposizioni di pagamento SDD, i bonifici disposti dalla clientela e regolati in Rete Interbancaria nei primi giorni del 2026 e altre partite in lavorazione regolarmente chiuse nel corso dei primi giorni del nuovo anno.
I Debiti verso fornitori si riferiscono a beni e servizi ricevuti, non ancora liquidati alla data del bilancio. I Debiti verso promotori, produttori e mediatori ricomprendono principalmente le commissioni da riconoscere alla rete.
Le Altre passivit\u00e0 diverse sono costituite essenzialmente da imposte da versare per conto della clientela tramite F24.
Informativa c.d. \u201cTassa sugli extra-profitti\u201d
La Legge. n. 199 del 30 dicembre 2025 (\u201cLegge di bilancio 2026\u201d) ha modificato - con il comma 68 dell\u2019art. 1 - l\u2019articolo 26 del D.L. 10 agosto 2023, n. 104, convertito, con modificazioni, dalla n. 136 della legge 9 ottobre 2023. Nel dettaglio il nuovo regime introdotto prevede che, a partire dall\u2019esercizio avente inizio successivamente al 1\u00b0 gennaio 2028, nel caso di distribuzione di utili, inclusi gli acconti sui dividendi, o di riserve, indipendentemente dalla delibera assembleare, si presume prioritariamente distribuita la riserva di cui al comma 5-bis, vale a dire la riserva costituita, in sede di approvazione del bilancio relativo all\u2019esercizio 2023 utilizzando l\u2019opzione prevista dalla norma quale modalit\u00e0 per soddisfare l\u2019obbligazione prevista in via alternativa al pagamento dell\u2019imposta straordinaria allora introdotta a carico delle banche (c.d \u201cRiserva 2023\u201d).
Il comma 69 dell\u2019art. 1 della Legge di Bilancio 2026 ha invece introdotto la previsione per cui, fino all\u2019esercizio in corso al 31 dicembre 2028, la \u201cRiserva 2023\u201d pu\u00f2 essere assoggettata ad un contributo straordinario da
applicarsi alla suddetta riserva indipendentemente \u201cdalla natura delle poste che hanno contribuito alla sua formazione e dalle relative modalit\u00e0 di costituzione\u201d. Il successivo comma 70 prevede che il contributo straordinario sia determinato nella misura del 27,5 per cento della riserva esistente al termine dell\u2019esercizio in corso al 31 dicembre 2025 o del 33 per cento della riserva esistente al termine dell\u2019esercizio successivo; il comma 72 dispone, altres\u00ec, nel caso di versamento del contributo, la disapplicazione delle disposizioni di cui all\u2019articolo 26, comma 5-bis, ultimo periodo, del D.L. 10 agosto 2023, n. 104 sul vincolo di indistribuibilit\u00e0 della riserva. Si ricorda che la riserva della specie iscritta nel bilancio consolidato di Banca Mediolanum al 31 dicembre 2025 ammonta a complessivi euro 67,4 milioni.
Dal punto di vista strettamente contabile, a seguito degli approfondimenti e delle analisi condotte a livello di sistema bancario considerate le specificit\u00e0 della normativa in oggetto, si \u00e8 ritenuto che la contropartita della passivit\u00e0 relativa al contribuito straordinario, qualora rilevata nel bilancio chiuso al 31 dicembre 2025, fosse da identificare in una posta di patrimonio netto.
In particolare, in assenza di principi contabili IAS/IFRS direttamente applicabili alla fattispecie, si \u00e8 fatto riferimento alle previsioni dello IAS 8 per definire la modalit\u00e0 contabile da utilizzare facendo riferimento allo IAS 12 e in particolare al paragrafo 61A il quale richiede di rilevare la fiscalit\u00e0 in coerenza con il criterio di rilevazione della posta di riferimento da cui la fiscalit\u00e0 origina. Nel caso di specie, poich\u00e9 il contributo straordinario insiste su una posta di natura patrimoniale \u00e8 stata identificata nel patrimonio netto la contropartita contabile dell\u2019iscrizione della passivit\u00e0.
Per quanto riguarda, invece, la competenza del contributo, si evidenzia come la Legge di Bilancio 2026 sia stata approvata in data 30 dicembre 2025 e, pertanto, la stessa sia da ritenersi \u201csubstantially enacted\u201d alla data di chiusura dell\u2019esercizio 2025.
Ne consegue che la passivit\u00e0 derivante dal contributo straordinario \u00e8 stata considerata gi\u00e0 esistente nell\u2019esercizio 2025 e, conseguentemente, rilevata nel presente bilancio consolidato per un ammontare pari a euro 18,5 milioni - determinato applicando l\u2019aliquota del 27,5% all\u2019ammontare della Riserva 2023 - alla luce della decisione assunta dall\u2019organo amministrativo di procedere al pagamento del contributo in sede di liquidazione delle imposte di competenza dell\u2019esercizio 2025.
L\u2019ammontare in oggetto \u00e8 stato rilevato nella voce Altre Passivit\u00e0 in contropartita della voce Altre riserve lasciando alla delibera assembleare di approvazione del bilancio 2025 l\u2019identificazione della riserva di patrimonio netto cui attingere per assolvere al versamento del contributo straordinario.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherLiabilitiesExplanatory",
"language": "it",
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"v1-page496-cflshid_258497-tag114289": {
"value": "SEZIONE 9 \u2013 TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DEL PERSONALE \u2013 VOCE 909.1 Trattamento di fine rapporto del personale: variazioni annue
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Esistenze iniziali | 12.228 | 11.876 |
| B. Aumenti | 13.318 | 12.729 |
| B.1 Accantonamento dell'esercizio | 12.747 | 12.180 |
| B.2 Altre variazioni | 571 | 549 |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - |
| C. Diminuzioni | (13.678) | (12.377) |
| C.1 Liquidazioni effettuate | (380) | (476) |
| C.2 Altre variazioni | (13.298) | (11.901) |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - |
| D. Rimanenze finali | 11.868 | 12.228 |
| TOTALE | 11.868 | 12.228 |
9.2 Altre informazioni
Come descritto nella \"Parte A \u2013 Politiche contabili \u201c, il Trattamento di fine rapporto, a seguito della riforma della previdenza complementare, \u00e8 contabilizzato nella presente voce di bilancio, e si riferisce, per le societ\u00e0 con in media almeno 50 dipendenti nel corso del 2006, alla sola quota maturata sino al 31 dicembre 2006.
L\u2019accantonamento non comprende pertanto le quote che, per effetto della citata riforma, sono versate a forme di previdenza complementare oppure al fondo di Tesoreria presso l\u2019INPS. Le quote di trattamento di fine rapporto del personale maturate a partire dal 1\u00b0 gennaio 2007 configurano infatti un \u201cpiano a contribuzione definita\u201d e sono rilevate, sulla base dei contributi dovuti senza l\u2019applicazione di metodologie di calcolo attuariali, tra i costi per il personale.
Le principali ipotesi per Banca Mediolanum utilizzate sono state:
\u27a2Tasso di mortalit\u00e0: tavola RG48;
\u27a2Tasso di inflazione: 2%;
\u27a2Tasso di frequenza di anticipo del TFR: 3,7%;
\u27a2Tasso di turnover: 6%.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page497-cflshid_258810-tag114290": {
"value": "SEZIONE 10 \u2013 FONDI PER RISCHI ED ONERI \u2013 VOCE 100 | 10.1 Fondi per rischi e oneri: composizione |
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate | 999 | 454 |
| 2. Fondi su altri impegni e altre garanzie rilasciate | 514 | 476 |
| 3. Fondi di quiescenza aziendali | 78 | 105 |
| 4. Altri fondi per rischi ed oneri | 395.883 | 341.301 |
| 4.1 controversie legali e fiscali | 16.264 | 13.937 |
| 4.2 oneri per il personale | - | - |
| 4.3 altri | 379.619 | 327.364 |
| TOTALE | 397.474 | 342.336 |
10.2 Fondi per rischi e oneri: variazioni annue
| Euro/migliaia | Fondi su altri impegni e altre garanzie rilasciate | Fondi di quiescenza | Altri fondi per rischi ed oneri | TOTALE |
| A. Esistenze iniziali | 476 | 105 | 341.301 | 341.882 |
| B. Aumenti | 61 | 160 | 110.040 | 110.261 |
| B.1 Accantonamento dell'esercizio | 61 | 160 | 98.081 | 98.302 |
| B.2 Variazioni dovute al passare del tempo | - | - | 8.876 | 8.876 |
| B.3 Variazioni dovute a modifiche del tasso di sconto | - | - | 1.723 | 1.723 |
| B.4 Altre variazioni | - | - | 1.360 | 1.360 |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - | - | - |
| C. Diminuzioni | (23) | (187) | (55.458) | (55.668) |
| C.1 Utilizzo nell'esercizio | - | (187) | (30.168) | (30.355) |
| C.2 Variazioni dovute a modifiche del tasso di sconto | - | - | (15) | (15) |
| C.3 Altre variazioni | (23) | - | (25.275) | (25.298) |
| - di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | - | - | - |
| D. Rimanenze finali | 514 | 78 | 395.883 | 396.475 |
10.3 Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate
| Euro/migliaia | 31/12/2025 |
| Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisiti/e o originati/e | Totale |
| Impegni a erogare fondi | 656 | 14 | - | - | 670 |
| Garanzie finanziarie rilasciate | 309 | - | 20 | - | 329 |
| Totale | 965 | 14 | 20 | - | 999 |
10.6 Fondi per rischi e oneri: altri fondi| Euro/migliaia | Saldo al | Accantonamenti del periodo | Altre variazioni | Utilizzi del periodo | Saldo al |
| 31/12/2024 | 0 | 0 | 0 | 31/12/2025 |
| Denominazione fondo: | | | | | |
| - controversie legali | 13.937 | 6.677 | (2.581) | (1.769) | 16.264 |
| - altri: | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Indennit\u00e0 Managers | 81.406 | 16.144 | (2.345) | (6.321) | 88.884 |
| Rischi illeciti promotori | 6.371 | 3.244 | (1.034) | (1.790) | 6.791 |
| Indennit\u00e0 suppletiva Clientela | 178.831 | 28.128 | (978) | (2.767) | 203.214 |
| Indennit\u00e0 di Portafoglio e struttura | 31.432 | 29.181 | (15.637) | (3.455) | 41.521 |
| Fondi diversi | 29.324 | 25.306 | (1.355) | (14.066) | 39.209 |
| TOTALE | 341.301 | 108.680 | (23.930) | (30.168) | 395.883 |
Nel suddetto prospetto sono dettagliati la composizione e i movimenti intervenuti nei fondi in esame.
Il Fondo per controversie legali include principalmente le passivit\u00e0 di natura legale (contenzioso e pre-contenzioso) relativo alla Societ\u00e0.
Il Fondo indennit\u00e0 suppletiva di clientela accoglie l\u2019accantonamento dell\u2019indennit\u00e0 di legge maturata a favore di promotori finanziari.
Tale accantonamento \u00e8 determinato sulla base delle provvigioni maturate, applicando le aliquote di legge previste, ed \u00e8 oggetto di valutazioni statistico\u2011attuariali che tengono conto del raggiungimento dell\u2019et\u00e0 pensionabile nonch\u00e9 dei casi di liquidazione anticipata previsti (ad es. invalidit\u00e0 o decesso), del tasso di turn\u2011over desunto dal trend storico e dell\u2019attualizzazione dei flussi sulla base di un tasso coerente con la duration attesa. Il fondo \u00e8 stimato coerentemente con quanto indicato dal principio contabile internazionale IAS 37.
La Banca, oltre alle indennit\u00e0 dovute contrattualmente, con propria regolamentazione volontaria, unilaterale e discrezionale, riconosce delle indennit\u00e0 aggiuntive e premiali a favore dei propri promotori finanziari. Tali indennit\u00e0, costituite da un\u2019Indennit\u00e0 per i Consulenti Manager e da un\u2019Indennit\u00e0 di Portafoglio e Struttura prevedono quanto segue.
L\u2019Indennit\u00e0 Consulente Manager \u00e8 riferita agli agenti che svolgono attivit\u00e0 di assistenza e coordinamento il cui compenso \u00e8 basato su specifici parametri commerciali e viene riconosciuta al conseguimento della pensione di vecchiaia - condizionato al mancato svolgimento di attivit\u00e0 concorrenziali nel biennio successivo alla cessazione dell\u2019incarico - ovvero nei casi di invalidit\u00e0 totale permanente o di decesso, nonch\u00e9 nelle ulteriori fattispecie previste dal regolamento. L\u2019indennit\u00e0 Consulente Manager viene liquidata entro 3 anni dalla cessazione dell\u2019incarico agenziale. Il calcolo attuariale, basato sulla stima della probabilit\u00e0 di pagamento per pensionamento dei consulenti manager presenti a fine esercizio, nonch\u00e9 del rischio di caso morte o di invalidit\u00e0 totale permanente, \u00e8 stato sviluppato tenendo conto del rapporto fra l\u2019anzianit\u00e0 di servizio del CF alla data di calcolo e l\u2019anzianit\u00e0 di servizio alla data di occorrenza degli eventi che determinano il pagamento (c.d. applicazione pro-rata), con l\u2019applicazione di un tasso di attualizzazione.
L\u2019Indennit\u00e0 di Portafoglio e Struttura consiste, a seconda dei casi, in un compenso relativo al valore del portafoglio clienti o della struttura agenti gestiti da un promotore finanziario. Il regolamento adottato
disciplina la fattispecie del trasferimento tra promotori finanziari della responsabilit\u00e0 nella gestione di portafogli della clientela della banca ovvero dell\u2019affiancamento e assistenza di una struttura di promotori finanziari. Le fattispecie del trasferimento si possono realizzare in corso di rapporto, per riduzione del portafoglio clienti o agenti, oppure con l\u2019uscita di un promotore finanziario, per effetto della risoluzione del rapporto agenziale ed il subentro di un altro promotore finanziario. La Banca mantiene un ruolo attivo nel processo di individuazione del promotore subentrante.Il regolamento prevede all\u2019atto del trasferimento:
\u27a2il riconoscimento al promotore finanziario cedente, in caso di interruzione del rapporto, fermo il possesso di taluni requisiti soggettivi e al mancato svolgimento di attivit\u00e0 concorrenziali nel biennio successivo, di un\u2019indennit\u00e0 derivante dalla valorizzazione del portafoglio ceduto ovvero della struttura ceduta, secondo criteri predeterminati;
\u27a2il correlativo addebito al promotore finanziario subentrante di un onere di importo equivalente, pari al valore del portafoglio e/o struttura acquisiti in gestione.
La Banca si interpone tra cedente e subentrante, provvedendo a pagare direttamente il promotore cedente e ad esercitare il diritto di rivalsa sul promotore subentrante.
In corso di attivit\u00e0 dell\u2019agente cedente, il pagamento dell\u2019indennit\u00e0 viene effettuato in un massimo di n. 60 rate mensili posticipate di pari importo a partire dal momento della cessione e contestualmente si procede al recupero verso l\u2019agente subentrante nel medesimo periodo. In caso di interruzione del rapporto da parte dell\u2019agente cedente, il pagamento dell\u2019indennit\u00e0 viene effettuato in base alla propria et\u00e0, a partire dai due mesi successivi fino al termine previsto dal regolamento ossia entro tre anni. Entrambi questi flussi finanziari non prevedono l\u2019applicazione di un tasso di interesse nell\u2019operativit\u00e0 attualmente in essere. Resta inteso che qualora non venga identificato nessun subentrante, al promotore cedente non viene riconosciuta alcuna indennit\u00e0. La stima del fondo coglie l\u2019effetto derivante dal rischio di mancato incasso/esigibilit\u00e0 a cui risulta esposta Banca Mediolanum per la componente di credito da recuperare dal promotore entrante nonch\u00e9 l\u2019effetto delle relative tempistiche di manifestazione e, ove applicabile, l\u2019effetto dell\u2019attualizzazione dei flussi coerentemente con la durata attesa di riconoscimento.
Il Fondo rischi illeciti promotori \u00e8 costituito a fronte del rischio di passivit\u00e0 a carico della Banca per sinistri non coperti dalla franchigia prevista dalla polizza assicurativa a copertura dei danni cagionati alla clientela per illeciti comportamenti da parte dei promotori finanziari della Banca stessa. Il fondo \u00e8 stimato sulla base dei trend storici aggiornati e tiene conto della situazione dei sinistri denunciati alla Banca alla data di bilancio.
La voce \"Fondi diversi\" si compone principalmente di accantonamenti per estinzioni anticipate della controllata Prexta per circa 14,0 milioni mentre 8,8 milioni di euro sono relativi al fondo rischi ed oneri iscritto per fronteggiare i costi di dismissione della controllata tedesca.
1.5 RISCHI OPERATIVI INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA A. Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio operativo
Il Gruppo Bancario Mediolanum definisce i rischi operativi come \u201cil rischio che comportamenti illegali o inappropriati dei collaboratori, carenze o malfunzionamenti tecnologici, errori o carenze nei processi operativi e fattori esterni possano generare perdite economiche o danni patrimoniali e talvolta impatti di carattere legale - amministrativo\u201d.
In linea con quanto richiesto dalle normative di settore, Banca Mediolanum S.p.A. ha adottato e mantiene regolarmente aggiornato un framework per il controllo e la gestione dei rischi operativi.
Le societ\u00e0 ambito di applicazione del modello di governance dei rischi operativi definito sono, in primis, Banca Mediolanum e le altre societ\u00e0 facenti parte del Gruppo Bancario che, con presidi diretti o decentrati, adottano framework di controllo e gestione dei rischi operativi sviluppati in funzione della complessit\u00e0 delle attivit\u00e0 svolte, dell\u2019esposizione ai rischi operativi e delle indicazioni normativo-regolamentari specifiche, nel rispetto del principio di proporzionalit\u00e0.
Inoltre, per garantire omogeneit\u00e0 di approccio, anche ai fini di una corretta rilevazione e aggregazione dei dati di rischio a livello consolidato, modelli analoghi sono in uso presso le societ\u00e0 del Gruppo Mediolanum non appartenenti al Gruppo Bancario.
La Funzione Risk Management \u00e8 responsabile del presidio del rischio operativo e collabora con la Funzione Internal Audit per il controllo e la gestione dei rischi operativi rivenienti dall\u2019operato della rete di vendita di Banca Mediolanum S.p.A.
Inoltre, si coordina con la Divisione Amministrazione, Contabilit\u00e0 e Bilancio per le verifiche di adeguatezza patrimoniale, a fronte dei requisiti di fondi propri per i rischi operativi di Banca Mediolanum S.p.A. e di Gruppo Bancario.
La collocazione organizzativa della Funzione Risk Management, si basa sui principi di \u201cseparatezza\u201d ed \u201cindipendenza\u201d rispetto alle linee operative, riportando direttamente agli organi aziendali della Capogruppo. Specifiche Funzioni di Risk Management sono, inoltre, presenti presso le principali Societ\u00e0 del Gruppo, al fine di garantire una maggiore vicinanza al business, mantenendo presso la Capogruppo un ruolo di indirizzo e coordinamento.
Il framework di riferimento per la gestione e il controllo dei rischi operativi adottato dal Gruppo Bancario Mediolanum si articola nelle seguenti quattro fasi sequenziali:
1. \u201cIdentificazione\u201d;
2. \u201cMisurazione\u201d;
3. \u201cMonitoraggio, Controllo e Reporting\u201d;
4. \u201cGestione\u201d.Ciascuna delle suddette fasi \u00e8 caratterizzata da specifici obiettivi, modelli, metodologie, attori e strumenti e viene attuata, dalle societ\u00e0 del Gruppo, in funzione della complessit\u00e0 delle attivit\u00e0 svolte, dell\u2019esposizione ai rischi operativi e delle indicazioni normativo - regolamentari specifiche, nel rispetto del principio di proporzionalit\u00e0.
L\u2019identificazione \u00e8 l\u2019attivit\u00e0 di individuazione e raccolta delle informazioni relative ai rischi operativi attraverso il trattamento coerente e coordinato di tutte le fonti di informazione rilevanti. L\u2019obiettivo perseguito \u00e8 la costituzione di una base informativa completa.
Le informazioni necessarie a tal fine sono:
-valutazione quali-quantitative dell\u2019esposizione ai rischi dei principali processi aziendali, nell\u2019ambito del processo annuale di Risk Self Assessment;
-dati interni di perdita operativa, corredati con tutte le informazioni rilevanti ai fini della misurazione e della gestione dei rischi (inclusi recuperi di natura assicurativa e diretti), raccolti attraverso il processo di Loss Data Collection;
- valutazioni qualitative preliminari dell\u2019esposizione ai rischi operativi e reputazionali derivanti da progetti innovativi (es. commercializzazione di nuovi prodotti e offerta di nuovi servizi) o, in generale, in relazione alle iniziative con impatti significativi sui processi aziendali;
-indicatori andamentali rappresentativi dell\u2019operativit\u00e0 e dei rischi, chiamati internamente \u201cKey Risk Indicators\u201d, base delle analisi gestionali e parte del modello di controllo.
La misurazione dei rischi operativi rappresenta l\u2019insieme delle attivit\u00e0 di analisi e valorizzazione della rischiosit\u00e0, finalizzata alla conoscenza completa del profilo di rischio complessivo della Societ\u00e0 e/o del Gruppo e delle sue componenti e alla quantificazione del capitale a rischio. Tale componente prevede:
-la misurazione regolamentare dei rischi operativi, tramite il calcolo del capitale regolamentare per il Gruppo Bancario, la Banca e le Societ\u00e0 Controllate che presentano obblighi di vigilanza prudenziale su base individuale;
la misurazione gestionale dei rischi operativi, con particolare riferimento al calcolo del capitale economico del Gruppo Bancario.
Le attivit\u00e0 di monitoraggio, controllo e reporting sono diretta conseguenza delle preliminari fasi di identificazione e misurazione, che consentono di analizzare l\u2019esposizione complessiva ai rischi operativi delle varie unit\u00e0 di business e di segnalare tempestivamente eventuali criticit\u00e0 riscontrate agli Organi Sociali, Comitati e funzioni aziendali delle Societ\u00e0 che compongono il Gruppo.
La gestione dei rischi operativi rappresenta l\u2019insieme delle attivit\u00e0 di valutazione periodica delle strategie per il controllo e la riduzione dei rischi operativi allo scopo di decidere, in base alla natura e all\u2019entit\u00e0 dei rischi stessi, se assumere o attuare politiche di mitigazione o trasferimento a terzi, in relazione alla propensione ai rischi operativi definita a livello aziendale.
Con riferimento alla Misurazione, si segnala che, a seguito dell\u2019entrata in vigore (dal 1\u00b0 gennaio 2025) delle modifiche alle disposizioni normative applicabili al Gruppo Bancario previste dalla CRR3 (Capital Requirements Regulation), dalla segnalazione regolamentare di marzo 2025 Banca Mediolanum e il
Gruppo Bancario effettuano il calcolo del capitale regolamentare di Gruppo Bancario secondo lo \u201cStandardised Approach (SA)\u201d. INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA
Nel corso del 2025, il processo di Risk Assessment ha coperto la pressoch\u00e9 totalit\u00e0 delle attivit\u00e0 svolte; per il Gruppo Bancario i controlli analizzati sono stati oltre 3.490, di cui circa l\u201985% efficaci; per le societ\u00e0 appartenenti al Gruppo Assicurativo sono state svolte analoghe attivit\u00e0 di Risk Assessment e, se si considera l\u2019intero Gruppo Mediolanum, i controlli censiti salgono a 3.860 circa, di cui oltre l\u201984% efficaci. Con riferimento alle perdite da eventi di rischio operativo rilevate nel corso dell\u2019esercizio, la tipologia di evento pi\u00f9 significativa \u00e8 stata anche per il 2025 Clienti, Prodotti e Prassi Professionali, che include le perdite connesse a inadempienze relative a obblighi professionali verso i clienti e il mercato in generale e alla configurazione e/o prestazione di servizi e fornitura di prodotti eseguita in maniera negligente o non conforme alle normative, anche interne. A tale tipologia di evento sono imputabili oltre il 30% delle perdite rilevate nel periodo per il Gruppo Bancario. Tra queste ultime si segnala, in particolare, l\u2019accantonamento di 2 milioni di euro, effettuato dalla controllata Prexta, per rimborsi massivi, previsti nel 2026, in relazione a costi up-front sostenuti dai clienti su estinzioni anticipate, eseguite nel periodo tra la pronuncia della Corte Costituzionale (sentenza \u201cLexitor\u201d) e la data di automazione dei conteggi. Inoltre, in relazione a tale evento, nel 2025, sono stati effettuati rimborsi per ca 322 migliaia di euro. 1.6 RISCHIO ICT E DI SICUREZZA
Il Gruppo Bancario Mediolanum definisce il rischio informatico (o ICT) come: \u201cil rischio di incorrere in perdite dovuto alla violazione della riservatezza, carente integrit\u00e0 dei sistemi e dei dati, inadeguatezza o indisponibilit\u00e0 dei sistemi e dei dati o incapacit\u00e0 di sostituire la tecnologia dell\u2019informazione (IT) entro ragionevoli limiti di tempo e costi in caso di modifica dei requisiti del contesto esterno o dell\u2019attivit\u00e0 (agility), nonch\u00e9 i rischi di sicurezza derivanti da processi interni inadeguati o errati o da eventi esterni, inclusi gli attacchi informatici o un livello di sicurezza fisica inadeguata. Tale tipologia di rischio \u00e8 considerata, secondo gli specifici aspetti, tra i rischi operativi, reputazionali e strategici\u201d.
I principi, le regole di governo e la metodologia di analisi del rischio informatico adottati dal Gruppo Bancario Mediolanum sono definiti nella Policy di gestione del rischio ICT e di Sicurezza, redatta in conformit\u00e0 alle disposizioni normative vigenti e al framework metodologico in uso presso la Capogruppo Banca Mediolanum S.p.A. e trasmesso alle societ\u00e0 controllate.
La gestione del rischio informatico \u00e8 un processo articolato che si sviluppa nelle seguenti macro-fasi:
\u2022Governance del Rischio ICT e di sicurezza: ha come obiettivo definire e mantenere aggiornati la metodologia, il modello, il processo e le procedure operative di gestione del Rischio ICT e di sicurezza, in relazione ai cambiamenti del contesto, dell\u2019organizzazione e delle strategie ICT della Societ\u00e0, alle modifiche normative e all\u2019evoluzione del panorama delle minacce IT;
\u2022Valutazione del Rischio ICT: ha lo scopo di valutare il livello di rischio cui sono esposte le risorse informatiche e indicare, laddove necessario, le misure appropriate di contenimento e gestione del Rischio ICT;
\u2022Monitoraggio e Reporting: ha lo scopo di monitorare nel continuo l\u2019esposizione al rischio delle risorse informatiche e condividere la reportistica inerente all\u2019esito del processo di valutazione del rischio ICT e di sicurezza con il Consiglio di Amministrazione e con gli Utenti Responsabili in accordo con le disposizioni normative vigenti.
I rischi ICT e di sicurezza sono presidiati, ciascuno per gli ambiti di propria competenza, dalla Funzione Risk Management e della Direzione ICT di Banca Mediolanum. In particolare, rispetto alla campagna di assessment in ambito rischio ICT e di sicurezza svolta sul 2025, \u00e8 stato valutato un perimetro di oltre 300 Asset ICT in esercizio, valutati oltre 180 controlli applicati a 63 minacce informatiche. Inoltre, sono stati oggetto di valutazione molteplici iniziative progettuali sulla base dei driver definiti, oltre che circa 700 EUDA (End User Developed Application) in coerenza al piano definito.
Sono previsti, infine, opportuni flussi informativi al fine di integrare le rilevazioni svolte nell\u2019ambito del framework di controllo dei rischi operativi con le evidenze raccolte nell'ambito del Processo di Valutazione del Rischio ICT sopra descritto.
1.7 RISCHIO TERZE PARTI
Il Gruppo Bancario Mediolanum definisce il rischio terze parti come: \u201crischio di interruzione totale o parziale di servizi, o di fallimento operativo e/o finanziario di una terza parte a cui la Banca ha affidato una o pi\u00f9 funzioni, forniture di servizi, o attivit\u00e0, incluso il rischio ICT e di sicurezza delle terze parti, i cui impatti si riverserebbero su quest\u2019ultima\u201d.
A riguardo, Banca Mediolanum S.p.A. ha adottato e mantiene regolarmente aggiornato un framework per il controllo e il presidio dei rischi terze parti. Le societ\u00e0 in ambito di applicazione del modello definito di governance dei rischi terze parti sono, in primis, Banca Mediolanum e le altre societ\u00e0 facenti parte del Gruppo Bancario che, con presidi diretti o decentrati, adottano framework di controllo e presidio dei rischi terze parti omogeneo, sviluppato in funzione della complessit\u00e0 delle attivit\u00e0 svolte, dell\u2019esposizione a tali rischi e delle indicazioni normativo-regolamentari specifiche, nel rispetto del principio di proporzionalit\u00e0.
Inoltre, per garantire omogeneit\u00e0 di approccio, anche ai fini di una corretta rilevazione e aggregazione dei dati di rischio a livello consolidato, modelli analoghi sono in uso presso le societ\u00e0 del Gruppo Mediolanum non appartenenti al Gruppo Bancario.
Nell\u2019ambito del sopracitato Framework complessivo di presidio di tale rischio, articolato sostanzialmente con l\u2019obiettivo di identificare, misurare, monitorare, gestire e rendicontare, \u00e8 prevista l\u2019effettiazione delle valutazione in due fasi distinte:
1)analisi del rischio ex-ante (fase pre-contrattuale), svolta a fronte della sottoscrizione di un nuovo accordo contrattuale, o in presenza di significative modifiche di accordi precedenti (Material change);
2)analisi del rischio ex-post (fase post-contrattuale), svolta attraverso il monitoraggio nel continuo del rischio terze parti su accordi di servizio in essere, siano esse esternalizzazioni che non esternalizzazioni.
In particolare, per la valutazione del rischio ex ante, la Funzione Risk Management \u00e8 coinvolta nel processo di gestione di tutti i nuovi accordi di fornitura al fine di:
\u2022analizzare e validare, in ultima istanza, la classificazione di rilevanza dei servizi offerti da terze parti;
\u2022valutare, seguendo un approccio risk based, i rischi derivanti dai servizi offerti da terze parti, incluse le esternalizzazioni, e le relative attenuazioni. Tale valutazione deve considerare anche i rischi associati ad eventuali sub-appalti.
Per la valutazione del rischio ex post:
\u2022monitora nel continuo il livello di rischiosit\u00e0 degli accordi di fornitura di terze parti in essere;
\u2022esegue i controlli di secondo livello sugli accordi con terze parti in essere, incluse le esternalizzazioni, monitorando eventuali azioni di rimedio rilevate e assegnate alle competenti strutture;
\u2022\u00e8 coinvolta nel processo di monitoraggio degli accordi gi\u00e0 esistenti al fine di:
a)valutare gli impatti ai parametri di rischio rispetto a variazioni di perimetro del servizio e, conseguentemente, dell\u2019accordo contrattuale, incluse le variazioni nei sub-appalti;
b)valutare l\u2019esposizione al rischio riferita alla possibile attivazione delle exit strategy, o in generale azioni di escalation, laddove previste;
c)fornire il proprio supporto nella valutazione dei possibili scenari e rischi associati al servizio che potrebbero essere considerati come trigger di attivazione della exit strategy.
Almeno con frequenza annuale \u00e8 inoltre previsto un reporting verso il Consiglio di amministrazione, che fornisce la rappresentazione dell\u2019esposizione complessiva al rischio terze parti.
Con riferimento alle attivit\u00e0 svolte nel corso del 2025, il processo di analisi del rischio terze parti ha visto l\u2019applicazione della nuova metodologia di analisi di rischio terze parti, definita e approvata ad inizio 2025, sui servizi offerti da terze parti, la cui pianificazione per il 2025 \u00e8 stata stabilita in ottica risk based. A riguardo, sono stati oggetto di valutazione circa 220 servizi erogati da terze parti, sia di natura ICT sia di natura no ICT, per la maggior parte dei quali non ha visto l\u2019individuazione di particolari aspetti di criticit\u00e0. Le principali rischiosit\u00e0 attenzionate fanno riferimento ad aspetti di concentrazione e di lock-in.
Inoltre, dai controlli di secondo livello eseguiti in ambito rischio terze parti si \u00e8 rilevato che circa l\u201980% dei controlli non si posiziona in fasce di inadeguatezza. In generale, sui controlli ritenuti non adeguati sono stati svolti approfondimenti e possono essere in corso di valutazione e/o state attivate azioni volte a rafforzare il presidio dei rischi rilevati",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsAndContingentLiabilitiesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page519-cflshid_275327-tag114324": {
"value": "SEZIONE 13 \u2013 PATRIMONIO DEL GRUPPO \u2013 VOCI 120 150 155 160 170 e 18013.1 Capitale e azioni proprie: composizione
Al 31 dicembre 2025 il capitale sociale risulta pari a 600.700 migliaia di euro (31.12.2024: 600.688 migliaia di euro) suddiviso in 745.400.391 azioni prive di valore nominale. Il numero delle azioni proprie in portafoglio \u00e8 pari a 6.176.004 azioni per complessivi 60.571 migliaia di euro (31.12.2024: 77.414 migliaia di euro).
13.2 Capitale \u2013 Numero azioni della capogruppo: variazioni annue
| Unit\u00e0 | Ordinarie | Altre |
| A. Azioni esistenti all'inizio dell'esercizio | 745.278.391 | - |
| - interamente liberate | 745.278.391 | - |
| - non interamente liberate | - | - |
| A.1 Azioni proprie (-) | (7.893.303) | - |
| A.2 Azioni in circolazione: esistenze iniziali | 737.385.088 | - |
| B. Aumenti | 1.839.299 | - |
| B.1 Nuove emissioni | 122.000 | - |
| - a pagamento | 122.000 | - |
| - operazioni di aggregazioni di imprese | - | - |
| - conversione di obbligazioni | - | - |
| - esercizio di warrant | - | - |
| - altre | 122.000 | - |
| - a titolo gratuito | - | - |
| - a favore dei dipendenti | - | - |
| - a favore degli amministratori | - | - |
| - altre | - | - |
| B.2 Vendita azioni proprie | 1.717.299 | - |
| B.3 Altre variazioni | - | - |
| C. Diminuzioni | - | - |
| C.1 Annullamento | - | - |
| C.2 Acquisto di azioni proprie | - | - |
| C.3 Operazioni di cessione di imprese | - | - |
| C.4 Altre variazioni | - | - |
| D. Azioni in circolazione: rimanenze finali | 739.224.387 | - |
| D.1 Azioni proprie (+) | 6.176.004 | - |
| D.2 Azioni esistenti alla fine dell'esercizio | 745.400.391 | - |
| - interamente liberate | 745.400.391 | - |
| - non interamente liberate | - | - |
13.3 Capitale: altre informazioni
Non ci sono altre informazioni da segnalare rispetto a quanto riportato nei punti precedenti.
13.4 Riserve di utili: altre informazioniLe riserve di Gruppo iscritte nella voce 150 ammontano complessivamente a 3.141,8 milioni di euro (31.12.2024: 2.526,7 milioni di euro).
Per la movimentazione delle riserve si rimanda al \u201cprospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato\u201d e al prospetto inserito nella Nota integrativa del bilancio di esercizio di Banca Mediolanum in relazione alle informazioni prevista dall\u2019art. 2427 del Codice civile.
13.6 Altre informazioni
Per quello che concerne l\u2019informativa sulla c.d. \u201cTassa sugli extra-profitti\u201d si rimanda a quanto presente nella relazione sulla gestione e nella nota integrativa nella voce \u201cAltre passivit\u00e0\u201d; oltre a quanto riportato non ci sono altre informazioni da segnalare rispetto a quanto presente nei punti precedenti.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
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}
},
"v1-page520-cflshid_275784-tag114325": {
"value": "ALTRE INFORMAZIONI
1. Impegni e garanzie finanziarie rilasciate (diversi da quelli designati al fair value)
| Euro/migliaia | Valore nominale su impegni e garanzie finanziarie rilasciate | Totale | Totale |
| Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisiti/e o originati/e | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Impegni a erogare fondi | 669.076 | 14.316 | 1.164 | - | 684.556 | 878.535 |
| a) Banche Centrali | - | - | - | - | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - | - | - | - | - |
| c) Banche | - | - | - | - | - | - |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 65.335 | 754 | - | - | 66.089 | 222.216 |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | 107.588 | 4.256 | 18 | - | 111.862 | 201.680 |
| f) Famiglie | 496.153 | 9.306 | 1.146 | - | 506.605 | 454.639 |
| 2. Garanzie finanziarie rilasciate | 94.080 | - | 9 | - | 94.089 | 90.901 |
| a) Banche Centrali | - | - | - | - | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - | - | - | - | - |
| c) Banche | 85.451 | - | - | - | 85.451 | 90.772 |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 534 | - | - | - | 534 | - |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | 2.711 | - | 6 | - | 2.717 | 129 |
| f) Famiglie | 5.384 | - | 3 | - | 5.387 | - |
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Altre garanzie rilasciate | 105.722 | 90.088 |
| di cui: esposizioni creditizie deteriorate | 340 | 350 |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - |
| c) Banche | 73 | 57 |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 2.141 | 1.066 |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | 35.664 | 29.206 |
| f) Famiglie | 67.844 | 59.759 |
| 2. Altri impegni | 61.377 | 56.960 |
| di cui: esposizioni creditizie deteriorate | - | - |
| a) Banche Centrali | - | - |
| b) Amministrazioni pubbliche | - | - |
| c) Banche | - | - |
| d) Altre societ\u00e0 finanziarie | 61.377 | 49.420 |
| e) Societ\u00e0 non finanziarie | - | 2.753 |
| f) Famiglie | - | 4.787 |
3. Attivit\u00e0 costituite a garanzia di proprie passivit\u00e0 e impegni
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | 152.644 | 130.580 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 5.258.157 | 6.530.769 |
| 4. Attivit\u00e0 materiali | - | - |
| di cui: attivit\u00e0 materiali che costituiscono rimanenze | - | - |
A.3.2 Consolidato prudenziale - Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela garantite (PARTE 1 DI 2)
| Euro/migliaia | Esposizione lorda | Esposizione netta | Garanzie reali (1) | Garanzie personali (2) |
| Derivati su crediti |
| Immobili - Ipoteche | Immobili - leasing finanziario | Titoli | Altre garanzie reali | CLN | Altri derivati |
| Controparti centrali |
| 1. Esposizioni creditizie per cassa garantite: | 16.627.643 | 16.507.365 | 13.306.247 | - | - | 2.281.777 | - | - |
| 1.1. totalmente garantite | 16.495.908 | 16.381.005 | 13.302.877 | - | - | 2.225.516 | - | - |
| - di cui deteriorate | 168.611 | 92.149 | 61.716 | - | - | 24.329 | - | - |
| 1.2. parzialmente garantite | 131.735 | 126.360 | 3.370 | - | - | 56.261 | - | - |
| - di cui deteriorate | 16.172 | 11.206 | 201 | - | - | \u00a0 | - | - |
| 2. Esposizioni creditizie fuori bilancio garantite: | 189.709 | 189.654 | 6.818 | - | - | 16.845 | - | - |
| 2.1. totalmente garantite | 185.616 | 185.564 | 6.818 | - | - | 15.484 | - | - |
| - di cui deteriorate | 88 | 87 | \u00a0- | - | - | \u00a0 | - | - |
| 2.2. parzialmente garantite | 4.093 | 4.090 | - | - | - | 1.361 | - | - |
| - di cui deteriorate | - | - | - | - | - | - | - | - |
SEZIONE 1 \u2013 GLI INTERESSI \u2013 VOCE 10 E 20
| 1.5 Differenziali relativi alle operazioni di copertura |
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Differenziali positivi relativi a operazioni di copertura | - | 271 |
| B. Differenziali negativi relativi a operazioni di copertura | - | (261) |
| C. Saldo (A-B) | - | 10 |
1.1 Interessi attivi e proventi assimilati: composizione
| Euro/migliaia | Titoli di debito | Finanziamenti | Altre operazioni | Totale | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: | 69.464 | - | - | 69.464 | 61.096 |
| 1.1 Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | 15.450 | - | - | 15.450 | 12.904 |
| 1.2 Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | 54.014 | - | - | 54.014 | 48.192 |
| 1.3 Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - | - | - | - |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 52.293 | - | X | 52.293 | 58.977 |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: | 489.035 | 608.705 | - | 1.097.740 | 1.302.854 |
| 3.1 Crediti verso banche | 16.913 | 12.267 | X | 29.180 | 20.686 |
| 3.2 Crediti verso clientela | 472.122 | 596.438 | X | 1.068.560 | 1.282.168 |
| 4. Derivati di copertura | X | X | - | - | 271 |
| 5. Altre attivit\u00e0 | X | X | 28.013 | 28.013 | 39.720 |
| 6. Passivit\u00e0 finanziarie | X | X | X | - | 1.340 |
| TOTALE | 610.792 | 608.705 | 28.013 | 1.247.510 | 1.464.258 |
| di cui: interessi attivi su attivit\u00e0 finanziarie impaired | - | 9.497 | - | 9.497 | 9.844 |
| di cui: interessi attivi su leasing finanziario | X | - | X | - | - |
1.2 Interessi attivi e proventi assimilati: altre informazioni
1.2.1 Interessi attivi su attivit\u00e0 finanziarie in valuta
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Interessi attivi su attivit\u00e0 finanziarie in valuta | 1.961 | 1.966 |
| TOTALE | 1.961 | 1.966 |
1.3 Interessi passivi e oneri assimilati: composizione
| Euro/migliaia | Debiti | Titoli | Altre operazioni | Totale | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | (348.072) | (15.601) | X | (363.673) | (585.588) |
| 1.1 Debiti verso banche centrali | - | X | X | - | - |
| 1.2 Debiti verso banche | (19.055) | X | X | (19.055) | (55.144) |
| 1.3 Debiti verso clientela | (329.017) | X | X | (329.017) | (514.826) |
| 1.4 Titoli in circolazione | X | (15.601) | X | (15.601) | (15.618) |
| 2. Passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione | - | - | - | - | - |
| 3. Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | - |
| 4. Altre passivit\u00e0 e fondi | X | X | (5.241) | (5.241) | (3.484) |
| 5. Derivati di copertura | X | X | - | - | (261) |
| 6. Attivit\u00e0 finanziarie | X | X | X | - | - |
| TOTALE | (348.072) | (15.601) | (5.241) | (368.914) | (589.333) |
| di cui: interessi passivi relativi ai debiti per leasing | (1.607) | X | X | (1.607) | (1.477) |
1.4 Interessi passivi e oneri assimilati: altre informazioni
1.4.1 Interessi passivi su passivit\u00e0 in valuta
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Interessi passivi su attivit\u00e0 finanziarie in valuta | (2.035) | (2.940) |
| TOTALE | (2.035) | (2.940) |
SEZIONE 2 \u2013 COMMISSIONI \u2013 VOCI 40 E 50
2.1 Commissioni attive: composizione
| Euro/migliaia | Totale | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| a) Strumenti finanziari | 156.972 | 92.019 |
| 1. Collocamento titoli | 114.155 | 55.990 |
| 1.1 Con assunzione a fermo e/o sulla base di un impegno irrevocabile | \u00a0- | - |
| 1.2 Senza impegno irrevocabile | 114.155 | 55.990 |
| 2. Attivit\u00e0 di ricezione e trasmissione di ordini e esecuzione di ordini per conto dei clienti | 16.154 | 14.151 |
| 2.1 Ricezione e trasmissione di ordini di uno o pi\u00f9 strumenti finanziari | 1.546 | 1.294 |
| 2.2 Esecuzione di ordini per conto dei clienti | 14.608 | 12.857 |
| 3. Altre commissioni connesse con attivit\u00e0 legate a strumenti finanziari | 26.663 | 21.878 |
| di cui: negoziazione per conto proprio | \u00a0- | - |
| di cui: gestione di portafogli individuali | 26.663 | 21.878 |
| b) Corporate Finance | \u00a0- | - |
| 1. Consulenza in materia di fusioni e acquisizioni | \u00a0- | - |
| 2. Servizi di tesoreria | \u00a0- | - |
| 3. Altre commissioni connesse con servizi di corporate finance | \u00a0- | - |
| c) Attivit\u00e0 di consulenza in materia di investimenti | 5.131 | 3.024 |
| d) Compensazione e regolamento | \u00a0- | - |
| e) Gestione di portafogli collettive | 1.956.911 | 1.954.283 |
| f) Custodia e amministrazione | 7.341 | 6.427 |
| 1. Banca depositaria | \u00a0- | - |
| 2. Altre commissioni legate all\u2019attivit\u00e0 di custodia e amministrazione | 7.341 | 6.427 |
| g) Servizi amministrativi centrali per gestioni di portafogli collettive | \u00a0- | - |
| h) Attivit\u00e0 fiduciaria | 541 | 576 |
| i) Servizi di pagamento | 100.321 | 90.950 |
| 1. Conto correnti | 30.911 | 27.949 |
| 2. Carte di credito | 57.992 | 44.755 |
| 3. Carte di debito ed altre carte di pagamento | 3.497 | 6.786 |
| 4. Bonifici e altri ordini di pagamento | 3.956 | 7.511 |
| 5. Altre commissioni legate ai servizi di pagamento | 3.965 | 3.949 |
| j) Distribuzione di servizi di terzi | 90.649 | 77.654 |
| 1. Gestioni di portafogli collettive | 85.138 | 72.541 |
| 2. Prodotti assicurativi | 2.022 | 1.794 |
| 3. Altri prodotti | 3.489 | 3.319 |
| di cui: gestioni di portafogli individuali | \u00a0- | - |
| k) Finanza strutturata | \u00a0- | - |
| l) Attivit\u00e0 di servicing per operazioni di cartolarizzazione | \u00a0- | - |
| m) Impegni a erogare fondi | \u00a0- | - |
| n) Garanzie finanziarie rilasciate | 886 | 869 |
| di cui: derivati su crediti | \u00a0- | - |
| o) Operazioni di finanziamento | 19.472 | 17.272 |
| di cui: per operazioni di factoring | \u00a0- | - |
| p) Negoziazione di valute | 4 | 6 |
| q) Merci | \u00a0- | - |
| r) Altre commissioni attive | 140.498 | 107.137 |
| di cui: per attivit\u00e0 di gestione di sistemi multilaterali di scambio | \u00a0- | - |
| di cui: per attivit\u00e0 di gestione di sistemi organizzati di negoziazione | 304 | 191 |
| TOTALE | 2.478.726 | 2.350.217 |
| Euro/migliaia | Totale | Totale |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| a) Strumenti finanziari | (1.424) | (1.287) |
| di cui: negoziazione di strumenti finanziari | (1.424) | (1.287) |
| di cui: collocamento di strumenti finanziari | - | - |
| di cui: gestione di portafogli individuali | - | - |
| - Proprie | - | - |
| - Delegate a terzi | - | - |
| b) Compensazione e regolamento | - | - |
| c) Gestione di portafogli collettive | (97.009) | (89.566) |
| 1. Proprie | (88.349) | (83.800) |
| 2. Delegate a terzi | (8.660) | (5.766) |
| d) Custodia e amministrazione | (7.088) | (2.588) |
| e) Servizi di incasso e pagamento | (78.934) | (84.344) |
| di cui: carte di credito, carte di debito e altre carte di pagamento | (57.420) | (62.781) |
| f) Attivit\u00e0 di servicing per operazioni di cartolarizzazione | - | - |
| g) Impegni a ricevere fondi | - | - |
| h) Garanzie finanziarie ricevute | - | - |
| di cui: derivati su crediti | - | - |
| i) Offerta fuori sede di strumenti finanziari, prodotti e servizi | (694.506) | (605.293) |
| j) Negoziazione di valute | - | - |
| k) Altre commissioni passive | (117.555) | (100.054) |
| TOTALE | (996.516) | (883.132) |
SEZIONE 3 \u2013 DIVIDENDI E PROVENTI SIMILI \u2013 VOCE 70
3.1 Dividendi e proventi simili: composizione
| Totale | Totale |
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Dividendi | Proventi simili | Dividendi | Proventi simili |
| A. Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | 91 | - | 68 | - |
| B. Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | 5.384 | - | 4.864 |
| C. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 16.520 | - | 31.193 | - |
| D. Partecipazioni | - | - | - | - |
| TOTALE | 16.611 | 5.384 | 31.261 | 4.864 |
SEZIONE 4 \u2013 RISULTATO NETTO DELL\u2019ATTIVITA\u2019 DI NEGOZIAZIONE \u2013 VOCE 804.1 Risultato netto dell'attivit\u00e0 di negoziazione: composizione
| Euro/migliaia | Plusvalenze (A) | Utili da negoziazione (B) | Minusvalenze (C) | Perdite da negoziazione (D) | Risultato netto [(A+B)-(C+D)] |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie di negoziazione | 3.040 | 13.378 | (1.543) | (707) | 14.168 |
| 1.1 Titoli di debito | 2.423 | 9.750 | (929) | (622) | 10.622 |
| 1.2 Titoli di capitale | 617 | 3.575 | (614) | (83) | 3.495 |
| 1.3 Quote di O.I.C.R. | - | - | - | (2) | (2) |
| 1.4 Finanziamenti | - | - | - | - | - |
| 1.5 Altre | - | 53 | - | - | 53 |
| 2. Passivit\u00e0 finanziarie di negoziazione | - | 2 | - | (4) | (2) |
| 2.1 Titoli di debito | - | - | - | - | - |
| 2.2 Debiti | - | - | - | (4) | (4) |
| 2.3 Altre | - | 2 | - | - | 2 |
| 3. Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie: differenze di cambio | X | X | X | X | 72 |
| 4. Strumenti derivati | - | 1.791 | (33) | (1.535) | 7.023 |
| 4.1 Derivati finanziari: | - | 1.791 | (33) | (1.535) | 7.023 |
| - Su titoli di debito e tassi di interesse | - | 1.790 | (33) | (1.535) | 222 |
| - Su titoli di capitale e indici azionari | - | 1 | - | - | 1 |
| - Su valute e oro | X | X | X | X | 6.800 |
| - Altri | - | - | - | - | - |
| 4.2 Derivati su crediti | - | - | - | - | - |
| di cui: coperture naturali connesse con la fair value option | X | X | X | X | - |
| TOTALE | 3.040 | 15.171 | (1.576) | (2.246) | 21.261 |
SEZIONE 5 \u2013 RISULTATO NETTO DELL\u2019ATTIVITA\u2019 DI COPERTURA \u2013 VOCE 905.1 Risultato netto dell'attivit\u00e0 di copertura: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Proventi relativi a: | | |
| A.1 Derivati di copertura del fair value | - | 1.125 |
| A.2 Attivit\u00e0 finanziarie coperte (fair value) | - | 871 |
| A.3 Passivit\u00e0 finanziarie coperte (fair value) | - | - |
| A.4 Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari | - | - |
| A.5 Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 in valuta | - | - |
| Totale proventi dell'attivit\u00e0 di copertura (A) | - | 1.996 |
| B. Oneri relativi a: | | |
| B.1 Derivati di copertura del fair value | - | (244) |
| B.2 Attivit\u00e0 finanziarie coperte (fair value) | - | (1.742) |
| B.3 Passivit\u00e0 finanziarie coperte (fair value) | - | - |
| B.4 Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari | - | - |
| B.5 Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 in valuta | - | - |
| Totale oneri dell'attivit\u00e0 di copertura (B) | - | (1.986) |
| C. Risultato netto dell'attivit\u00e0 di copertura (A - B) | - | 10 |
| di cui: risultato delle coperture su posizioni nette | - | - |
",
"dimensions": {
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"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
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}
},
"v1-page529-cflshid_280042-tag114298": {
"value": "SEZIONE 6 \u2013 UTILI (PERDITE) DA CESSIONE/RIACQUISTO \u2013 VOCE 1006.1 Utili (Perdite) da cessione/riacquisto: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Utili | Perdite | Risultato netto | Utili | Perdite | Risultato netto |
| A. Attivit\u00e0 finanziarie | | | | | | |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 1.522 | - | 1.522 | 5 | - | 5 |
| 1.1 Crediti verso banche | 2 | - | 2 | - | - | - |
| 1.2 Crediti verso clientela | 1.520 | - | 1.520 | 5 | - | 5 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 94 | (24) | 70 | 478 | (179) | 299 |
| 2.1 Titoli di debito | 94 | (24) | 70 | 478 | (179) | 299 |
| 2.2 Finanziamenti | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE ATTIVITA' (A) | 1.616 | (24) | 1.592 | 483 | (179) | 304 |
| B. Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | | | | | | |
| 1. Debiti verso banche | - | - | - | - | - | - |
| 2. Debiti verso clientela | - | - | - | - | - | - |
| 3. Titoli in circolazione | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE PASSIVITA' (B) | - | - | - | - | - | - |
Nel corso del 2025 Banca Mediolanum ha provveduto a cedere a terzi alcune posizioni deteriorate e i relativi diritti su eventuali garanzie a supporto riconducibili ad un numero limitato di soggetti. L\u2019operazione, che ha carattere di straordinariet\u00e0 e non rientra all\u2019interno di piani di cessione di esposizioni non performing, ha fatto registrare un complessivo beneficio economico al netto delle svalutazioni gi\u00e0 in essere alla data della cessione di 1,5 milioni di euro.
\u00a0
\u00a0
SEZIONE 7 \u2013 RISULTATO NETTO DELLE ALTRE ATTIVITA\u2019 E PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE VALUTATE AL FAIR VALUE CON IMPATTO A CONTO ECONOMICO \u2013 VOCE 110
7.1 Variazione netta di valore delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value
| Euro/migliaia | Plusvalenze (A) | Utili da realizzo (B) | Minusvalenze (C) | Perdite da realizzo (D) | Risultato netto [(A+B)-(C+D)] |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie | 2.211.276 | 428.275 | (365.098) | (444.479) | 1.829.974 |
| 1.1 Titoli di debito | 16.044 | 32.487 | (13.522) | (17.230) | 17.779 |
| 1.2 Finanziamenti | 2.195.232 | 395.788 | (351.576) | (427.249) | 1.812.195 |
| 2. Passivit\u00e0 finanziarie | - | - | (957.157) | - | (957.157) |
| 2.1 Titoli in circolazione | - | - | - | - | - |
| 2.2 Debiti verso banche | - | - | - | - | - |
| 2.3 Debiti verso clientela | - | - | (957.157) | - | (957.157) |
| 3. Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie in valuta: differenze di cambio | X | X | X | X | - |
| TOTALE | 2.211.276 | 428.275 | (1.322.255) | (444.479) | 872.817 |
7.2 Variazione netta di valore delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
| Euro/migliaia | Plusvalenze (A) | Utili da realizzo (B) | Minusvalenze (C) | Perdite da realizzo (D) | Risultato netto [(A+B)-(C+D)] |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie | 11.739 | 225 | (4.719) | (168) | 7.077 |
| 1.1 Titoli di debito | - | - | (776) | - | (776) |
| 1.2 Titoli di capitale | - | - | - | - | - |
| 1.3 Quote di O.I.C.R. | 11.739 | 225 | (3.943) | (168) | 7.853 |
| 1.4 Finanziamenti | - | - | - | - | - |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie: differenze di cambio | X | X | X | X | - |
| TOTALE | 11.739 | 225 | (4.719) | (168) | 7.077 |
SEZIONE 8 \u2013 RETTIFICHE/RIPRESE DI VALORE NETTE PER RISCHIO DI CREDITO \u2013 VOCE 1308.1 Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione
| Euro/migliaia | Rettifiche di valore (1) | Riprese di valore (2) | Totale | Totale |
| Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate |
| Write-off | Altre | Write-off | Altre | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Crediti verso banche | (192) | - | - | - | - | - | 23 | - | - | - | (169) | (55) |
| - Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Titoli di debito | (192) | - | - | - | - | - | 23 | - | - | - | (169) | (55) |
| B. Crediti verso clientela | (3.086) | (505) | (2.872) | (44.671) | - | - | 7.967 | 2.376 | 14.308 | 25 | (26.458) | (31.382) |
| - Finanziamenti | (2.684) | (505) | (2.872) | (44.671) | - | - | 1.710 | 2.376 | 14.308 | 25 | (32.313) | (33.225) |
| - Titoli di debito | (402) | - | - | - | - | - | 6.257 | - | - | - | 5.855 | 1.843 |
| TOTALE | (3.278) | (505) | (2.872) | (44.671) | - | - | 7.990 | 2.376 | 14.308 | 25 | (26.627) | (31.437) |
8.2 Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva: composizione| Euro/migliaia | Rettifiche di valore (1) | Riprese di valore (2) | Totale | Totale |
| | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | | | | |
| Primo stadio | Secondo stadio | Write-off | Altre | Write-off | Altre | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Titoli di debito | (544) | - | - | - | - | - | 881 | - | - | - | 337 | 809 |
| B. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Verso clientela | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Verso banche | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | (544) | - | - | - | - | - | 881 | - | - | - | 337 | 809 |
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page529-cflshid_280051-tag114297": {
"value": "Nel corso del 2025 Banca Mediolanum ha provveduto a cedere a terzi alcune posizioni deteriorate e i relativi diritti su eventuali garanzie a supporto riconducibili ad un numero limitato di soggetti. L\u2019operazione, che ha carattere di straordinariet\u00e0 e non rientra all\u2019interno di piani di cessione di esposizioni non performing, ha fatto registrare un complessivo beneficio economico al netto delle svalutazioni gi\u00e0 in essere alla data della cessione di 1,5 milioni di euro.
\u00a0
\u00a0
SEZIONE 7 \u2013 RISULTATO NETTO DELLE ALTRE ATTIVITA\u2019 E PASSIVITA\u2019 FINANZIARIE VALUTATE AL FAIR VALUE CON IMPATTO A CONTO ECONOMICO \u2013 VOCE 110
7.1 Variazione netta di valore delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value
| Euro/migliaia | Plusvalenze (A) | Utili da realizzo (B) | Minusvalenze (C) | Perdite da realizzo (D) | Risultato netto [(A+B)-(C+D)] |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie | 2.211.276 | 428.275 | (365.098) | (444.479) | 1.829.974 |
| 1.1 Titoli di debito | 16.044 | 32.487 | (13.522) | (17.230) | 17.779 |
| 1.2 Finanziamenti | 2.195.232 | 395.788 | (351.576) | (427.249) | 1.812.195 |
| 2. Passivit\u00e0 finanziarie | - | - | (957.157) | - | (957.157) |
| 2.1 Titoli in circolazione | - | - | - | - | - |
| 2.2 Debiti verso banche | - | - | - | - | - |
| 2.3 Debiti verso clientela | - | - | (957.157) | - | (957.157) |
| 3. Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie in valuta: differenze di cambio | X | X | X | X | - |
| TOTALE | 2.211.276 | 428.275 | (1.322.255) | (444.479) | 872.817 |
7.2 Variazione netta di valore delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
| Euro/migliaia | Plusvalenze (A) | Utili da realizzo (B) | Minusvalenze (C) | Perdite da realizzo (D) | Risultato netto [(A+B)-(C+D)] |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie | 11.739 | 225 | (4.719) | (168) | 7.077 |
| 1.1 Titoli di debito | - | - | (776) | - | (776) |
| 1.2 Titoli di capitale | - | - | - | - | - |
| 1.3 Quote di O.I.C.R. | 11.739 | 225 | (3.943) | (168) | 7.853 |
| 1.4 Finanziamenti | - | - | - | - | - |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie: differenze di cambio | X | X | X | X | - |
| TOTALE | 11.739 | 225 | (4.719) | (168) | 7.077 |
| Voci/Basi di aggregazione | Base A1 | Base A2 | Base A3 | Base A4 | Base A5 | Totale |
| \u00a0 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2025 |
| A. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM e al VFA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| A.1 Importi connessi con le variazioni dell\u2019attivit\u00e0 per residua copertura | 306.580 | 39.560 | - | 107.930 | - | 454.070 |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi per servizi assicurativi attesi | 146.455 | 20.114 | - | 54.042 | - | 220.611 |
| 2. Variazioni dell'aggiustamento per i rischi non finanziari | 3.999 | 798 | - | 4.662 | - | 9.459 |
| 3. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi forniti | 156.102 | 18.649 | - | 49.184 | - | 223.935 |
| 4. Altri importi | 24 | (1) | \u00a0 | 42 | - | 65 |
| A.2 Costi di acquisizione dei contratti di assicurazione recuperati | 28.719 | 1359 | - | 20.209 | - | 50.287 |
| A.3 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al GMM o al VFA (A.1 + A.2) | 335.299 | 40.919 | - | 128.139 | - | 504.357 |
| A.4 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Segmento Vita | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - auto | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - non auto | X | X | X | X | X | - |
| A.5 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (A.3 + A.4) | 335.299 | 40.919 | - | 128.139 | - | 504.357 |
| B. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 GMM o VFA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili | (140.200) | (15.848) | - | (59.252) | - | (215.300) |
| 2. Variazioni della passivit\u00e0 per sinistri accaduti | (48) | (902) | - | (4.290) | - | (5.240) |
| 3. Perdite su contratti onerosi e recupero di tali perdite | (448) | - | - | (1.276) | - | (1.724) |
| 4. Ammortamento delle spese di acquisizione dei contratti di assicurazione | (28.719) | (1.359) | - | (20.209) | - | (50.287) |
| 5. Altri importi | - | - | - | - | - | - |
| B.6 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi \u2013 GMM o VFA | (169.415) | (18.109) | - | (85.027) | - | (272.551) |
| B.7 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi valutati in base al PAA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - |
| - Segmento Vita | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - auto | X | X | X | X | X | - |
| - Segmento Danni - non auto | X | X | X | X | X | - |
| B.8 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi (B.6 + B.7) | (169.415) | (18.109) | - | (85.027) | - | (272.551) |
| C. Totale ricavi/costi netti derivanti dai contratti di assicurazione emessi (+/-) (A.5 + B.8) | 165.884 | 22.810 | - | 43.112 | - | 231.806 |
SEZIONE 12 \u2013 SPESE AMMINISTRATIVE \u2013 VOCE 190
12.1 Spese per il personale: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1) Personale dipendente | (327.406) | (304.556) |
| a) salari e stipendi | (229.048) | (212.059) |
| b) oneri sociali | (56.295) | (53.487) |
| c) indennit\u00e0 di fine rapporto | (195) | - |
| d) spese previdenziali | - | - |
| e) accantonamento al trattamento di fine rapporto del personale | (12.096) | (11.562) |
| f) accantonamento al fondo trattamento di quiescenza e obblighi simili: | (160) | (80) |
| - a contribuzione definita | - | - |
| - a benefici definiti | (160) | (80) |
| g) versamenti ai fondi di previdenza complementare esterni: | (5.301) | (4.677) |
| - a contribuzione definita | (5.030) | (4.379) |
| - a benefici definiti | (271) | (298) |
| h) costi derivanti da accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali | (7.053) | (6.122) |
| i) altri benefici a favore dei dipendenti | (17.258) | (16.569) |
| 2) Altro personale in attivit\u00e0 | (14.237) | (16.822) |
| 3) Amministratori e sindaci | (7.824) | (7.349) |
| 4) Personale collocato a riposo | - | - |
| TOTALE | (349.467) | (328.727) |
12.2 Numero medio dei dipendenti per categoria
| Unit\u00e0 | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1) Personale dipendente | 3.662 | 3.455 |
| a) dirigenti | 159 | 157 |
| b) quadri direttivi | 751 | 718 |
| c) restante personale dipendente | 2.752 | 2.580 |
| 2) Altro personale | 258 | 304 |
| Totale | 3.920 | 3.759 |
12.3 Fondi di quiescenza aziendali a benefici definiti: costi e ricavi
| Euro/migliaia | 31/12/2025 |
| - Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro correnti | (56) |
| - Oneri finanziari | (68) |
| - Rendimento atteso delle att. a servizio del piano | - |
| - Rendimento previsto sugli eventuali diritti di rimborso contabilizzati come attivit\u00e0 | (78) |
| - Utili e perdite attuariali | 42 |
| - Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro passate | - |
| - Effetto di altre riduzioni ed estinzioni | - |
| TOTALE | (160) |
12.4 Altri benefici a favore dei dipendenti
Gli altri benefici a favore dei dipendenti, riportati nella tabella 12.1 Spese per il personale, ammontano a 17,3 milioni di euro ed includono principalmente i contributi per la mensa aziendale e i costi sostenuti per le polizze assicurative stipulate a favore dei dipendenti.
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Servizi sistemi informativi | (141.412) | (133.066) |
| Servizi infoproviders | (32.595) | (29.845) |
| Canoni e oneri servizi finanziari | (726) | (727) |
| Altri servizi diversi | (42.240) | (42.217) |
| Tasse e imposte | (1.757) | (3.884) |
| Servizi di comunicazione televisiva e internet | (4.333) | (5.344) |
| Interventi a sostegno del sistema bancario | (21.574) | (44.962) |
| Consulenze e collaborazioni rete | (10.195) | (7.433) |
| Affitti, noleggi, locazioni | (23.207) | (27.534) |
| Manutenzioni e riparazioni | (5.789) | (5.270) |
| Spese telefoniche e postali | (12.915) | (13.086) |
| Altre consulenze e collaborazioni | (38.138) | (35.120) |
| Contributi a \"Family Banker Offices\" | (1.230) | (1.019) |
| Materiali di consumo | (3.886) | (3.327) |
| Assicurazioni | (4.010) | (4.130) |
| Contributi associativi | (5.626) | (5.195) |
| Pubblicit\u00e0 e spese promozionali | (37.822) | (35.812) |
| Organizzazione conventions | (29.102) | (30.102) |
| Consulenze, formazione e addestramento rete di Vendita | (6.011) | (4.356) |
| Utenze energetiche | (2.722) | (2.391) |
| Spese di rappresentanza, omaggi e liberalit\u00e0 | (13.769) | (11.487) |
| Ricerche di mercato | (718) | (760) |
| Ricerca e selezione personale dipendente | (1.345) | (1.288) |
| Spese di viaggio | (1.364) | (1.220) |
| Spese carburante | (506) | (519) |
| Ricerca e selezione promotori finanziari | (17) | 6 |
| Altre spese amministrative | (12.321) | (11.099) |
| TOTALE | (455.330) | (461.187) |
SEZIONE 13 \u2013 ACCANTONAMENTI NETTI AI FONDI PER RISCHI E ONERI \u2013 VOCE 200
13.1 Accantonamenti netti per rischio di credito relativi a impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Garanzie finanziarie rilasciate | (583) | 560 |
| TOTALE | (583) | 560 |
13.3 Accantonamenti netti agli altri fondi per rischi e oneri: composizione| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Indennit\u00e0 di portafoglio e struttura | (12.275) | (10.883) |
| Indennit\u00e0 suppletiva di clientela | (27.150) | (27.871) |
| Rischi per illeciti promotori finanziari | (2.210) | (64) |
| Controversie legali | (4.091) | (2.785) |
| Indennit\u00e0 managers | (13.708) | (10.113) |
| Altri accantonamenti ai fondi per rischi ed oneri | (25.224) | (13.211) |
| TOTALE | (84.658) | (64.927) |
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page545-cflshid_287845-tag114310": {
"value": "SEZIONE 14 \u2013 RETTIFICHE/RIPRESE DI VALORE NETTE SU ATTIVITA\u2019 MATERIALI \u2013 VOCE 210 14.1. Rettifiche di valore nette su attivit\u00e0 materiali: composizione
| Attivit\u00e0/Componente reddituali | Ammortamento (a) | Rettifiche di valore per deterioramento (b) | Riprese di valore (c) | Risultato netto (a + b - c) |
| A. Attivit\u00e0 materiali | | | | |
| 1. Ad uso funzionale | (18.989) | (2.727) | - | (21.716) |
| - Di propriet\u00e0 | (6.176) | (2.727) | - | (8.903) |
| - Diritti d'uso acquisiti con il leasing | (12.813) | - | - | (12.813) |
| 2. Detenute a scopo di investimento | (690) | (172) | - | (862) |
| - Di propriet\u00e0 | (690) | (172) | - | (862) |
| - Diritti d'uso acquisiti con il leasing | - | - | - | - |
| 3. Rimanenze | X | - | - | - |
| TOTALE | (19.679) | (2.899) | - | (22.578) |
SEZIONE 15 \u2013 RETTIFICHE/RIPRESE DI VALORE NETTE SU ATTIVITA\u2019 IMMATERIALI \u2013 VOCE 220
15.1 Rettifiche di valore nette su attivit\u00e0 immateriali: composizione
| Attivit\u00e0/Componente reddituali | Ammortamento (a) | Rettifiche di valore per deterioramento (b) | Riprese di valore (c) | Risultato netto (a + b - c) |
| A. Attivit\u00e0 immateriali | | | | |
| di cui: software | (28.389) | (8) | - | (28.397) |
| A.1 Di propriet\u00e0 | (29.695) | (8) | - | (29.703) |
| - Generate internamente dall'azienda | - | - | - | - |
| - Altre | (29.695) | (8) | - | (29.703) |
| A.2 Diritti d'uso acquisiti con il leasing | - | - | - | - |
| TOTALE | (29.695) | (8) | - | (29.703) |
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:7LVZJ6XRIE7VNZ4UBX81",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page546-cflshid_288207-tag114316": {
"value": "SEZIONE 16 \u2013 ALTRI ONERI E PROVENTI DI GESTIONE \u2013 VOCE 230
16.1/16.2 Altri proventi e oneri di gestione: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Fitti attivi su immobili di propriet\u00e0 | 195 | 325 |
| Proventi su disinvestimenti | - | 5 |
| Riaddebito costi alla clientela | 4.302 | 3.274 |
| Recupero costi vari | - | 2 |
| Riaddebito costi a promotori | 26 | 23 |
| Altri proventi diversi | 32.390 | 25.811 |
| Totale - Composizione della voce \"Altri proventi di gestione\" | 36.913 | 29.440 |
| Perdite su disinvestimenti | (20) | (16) |
| Transazioni e risarcimenti | (5.160) | (6.698) |
| Ammortamento migliorie su beni di terzi | (2.989) | (2.871) |
| Altri oneri | (28.750) | (13.061) |
| Totale - Composizione della voce \"Altri oneri di gestione\" | (36.919) | (22.646) |
| TOTALE ALTRI PROVENTI/ONERI DI GESTIONE | (6) | 6.794 |
SEZIONE 16 \u2013 ALTRI ONERI E PROVENTI DI GESTIONE \u2013 VOCE 230
16.1/16.2 Altri proventi e oneri di gestione: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Fitti attivi su immobili di propriet\u00e0 | 195 | 325 |
| Proventi su disinvestimenti | - | 5 |
| Riaddebito costi alla clientela | 4.302 | 3.274 |
| Recupero costi vari | - | 2 |
| Riaddebito costi a promotori | 26 | 23 |
| Altri proventi diversi | 32.390 | 25.811 |
| Totale - Composizione della voce \"Altri proventi di gestione\" | 36.913 | 29.440 |
| Perdite su disinvestimenti | (20) | (16) |
| Transazioni e risarcimenti | (5.160) | (6.698) |
| Ammortamento migliorie su beni di terzi | (2.989) | (2.871) |
| Altri oneri | (28.750) | (13.061) |
| Totale - Composizione della voce \"Altri oneri di gestione\" | (36.919) | (22.646) |
| TOTALE ALTRI PROVENTI/ONERI DI GESTIONE | (6) | 6.794 |
20.1 Utile (perdite) da cessione di investimenti: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| A. Immobili | - | - |
| - Utili da cessione | - | - |
| - Perdite da cessione | - | - |
| B. Altre attivit\u00e0 | 1.368 | 2.125 |
| - Utili da cessione | 1.368 | 2.155 |
| - Perdite da cessione | - | (30) |
| Risultato netto | 1.368 | 2.125 |
SEZIONE 21 \u2013 IMPOSTE SUL REDDITO DELL\u2019ESERCIZIO DELL\u2019OPERATIVITA\u2019 CORRENTE \u2013 VOCE 300
21.1 Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operativit\u00e0 corrente: composizione
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| 1. Imposte correnti (-) | (351.527) | (336.577) |
| 2. Variazioni delle imposte correnti dei precedenti esercizi (+/-) | 135.623 | 13.858 |
| 3. Riduzione delle imposte correnti dell'esercizio (+) | - | - |
| 3.bis Riduzione delle imposte correnti dell'esercizio per crediti d'imposta di cui alla Legge n. 214/2011 (+) | - | - |
| 4. Variazione delle imposte anticipate (+/-) | 18.258 | 2.947 |
| 5. Variazione delle imposte differite (+/-) | 5.897 | (11.293) |
| 6. Imposte di competenza dell'esercizio (-) (-1+/-2+3+3bis+/-4+/-5) | (191.749) | (331.065) |
Sentenza della Corte di Giustizia in materia di IRAP
La Sentenza 599 del 1\u00b0 agosto 2025 deriva da un\u2019iniziativa della banca che, per le annualit\u00e0 dal 2012 al 2024, ha presentato all\u2019Agenzia delle Entrate istanze volte a ottenere il rimborso dell\u2019IRAP pagata sul 50 per cento dei dividendi incassati dalle societ\u00e0 controllate estere residenti nell\u2019Unione Europea.
Le istanze contestavano l\u2019illegittimit\u00e0 del comma 1 dell\u2019art. 6 del d.lgs. n. 446 del 1997, che disponeva l\u2019inclusione nella base imponibile IRAP del 50 per cento dei dividendi percepiti dalle societ\u00e0 partecipate estere, in quanto tale norma violava il divieto di assoggettare ad imposizione i dividendi distribuiti a societ\u00e0 madri residenti in uno Stato UE dalle societ\u00e0 figlie residenti in altri Stati UE per una percentuale superiore al 5 per cento del loro importo disposto dall\u2019art. 4 della direttiva 2011/96/UE del 30 novembre 2011 (c.d. Direttiva Madre-Figlia).
Per talune istanze, a fronte del diniego al rimborso da parte dell\u2019Agenzia delle Entrate, la banca ha coltivato i ricorsi nei diversi gradi di giudizio, chiedendo altres\u00ec di rimettere l\u2019esame della controversia, in via pregiudiziale, alla Corte di Giustizia UE e cio\u00e8 all\u2019organo giurisdizionale dell\u2019UE competente a giudicare sulla compatibilit\u00e0 delle normative nazionali degli Stati Membri con l\u2019ordinamento UE. La Corte ha accolto la tesi della banca dichiarando con la Sentenza n. 599 del 1\u00b0 agosto 2025 incompatibile con la Direttiva madre-figlia l\u2019assoggettamento ad IRAP del 50% dei dividendi comunitari, alle condizioni poste dalla direttiva.
Avendo la Sentenza comunitaria espresso un principio di diretta applicazione nell\u2019ordinamento nazionale, il Governo italiano, in occasione dell\u2019emanazione della Legge n. 199 del 30 dicembre 2025 (Legge di Bilancio 2026) ha modificato la norma a decorrere dal periodo di imposta 2025, stabilendo che i dividendi infra-UE percepiti, fra gli altri, dalle banche che rispettano le condizioni della direttiva Madre - Figlia non concorrono a formare la base imponibile IRAP nella misura del 95 per cento del loro ammontare in luogo del 50% previsto nel regime precedentemente in vigore. Inoltre, per i precedenti periodi di imposta la Legge di Bilancio 2026 ha riconosciuto il diritto al rimborso della quota di maggiore IRAP calcolata sulla parte eccedente il 5% dei dividendi incassati a condizione che sia presentata istanza. Alla luce di quanto sopra Banca Mediolanum, avendo gi\u00e0 provveduto alla presentazione delle istanze per le annualit\u00e0 precedenti a decorrere dall\u2019esercizio 2012, ha registrato nel Bilancio d\u2019esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025 un beneficio per circa 140,1 milioni di euro. Si rammenta inoltre che si \u00e8 tenuto conto, anche per l\u2019esercizio 2025, del nuovo regime ai fini della stima dell\u2019imposta dovuta sui dividendi in maturazione percepibili dalle societ\u00e0 controllate estere.
21.2 Riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo di bilancio | Euro/migliaia | \u00a0 | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Aliquota teorica IRES o imposte equivalenti | \u00a0 | 19,24% | 18,59% |
| Utile dell'esercizio prima delle imposte | \u00a0 | 1.429.661 | 1.450.694 |
| Onere fiscale teorico | \u00a0 | 275.034 | 269.720 |
| IRAP | \u00a0 | (92.111) | 59.181 |
| Controversia fiscale | \u00a0 | (2.823) | 11.769 |
| Maggiore aliquota effettiva e altri aggiustamenti | \u00a0 | 11.649 | (9.605) |
| Onere fiscale Ires e imposte equivalenti | \u00a0 | 191.749 | 331.065 |
| Aliquota effettiva Ires e imposte equivalenti | \u00a0 | 13,41% | 22,82% |
| Totale imposte a CE | \u00a0 | 191.749 | 331.065 |
| Aliquota effettiva totale | \u00a0 | 13,41% | 22,82% |
L\u2019aliquota effettiva totale dell\u2019esercizio 2025 presenta una significativa riduzione rispetto all\u2019esercizio precedente per effetto del beneficio contabilizzato relativamente all\u2019Irap di cui al punto precedente.
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"value": "SEZIONE 25 \u2013 UTILE PER AZIONE
25.1 Numero medio delle azioni ordinarie a capitale diluito
| \u00a0 | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Utile netto (Euro/migliaia) | 1.237.908 | 1.119.629 |
| Numero medio ponderato di azioni in circolazione (unit\u00e0) | 738.304.738 | 739.262.967 |
| Aggiustamento per stock options con potenziale effetto di diluizione | 103.940 | 210.388 |
| Numero medio ponderato di azioni in circolazione ai fini dell'utile per azione diluito | 744.584.681 | 747.366.658 |
| Utile per azione (euro) | 1,677 | 1,515 |
| Utile per azione diluito (euro) | 1,663 | 1,498 |
Parte E \u2013 Informazioni sui Rischi e sulle relative politiche di copertura PREMESSA
Nella presente Parte E l\u2019informativa qualitativa e quantitativa \u00e8 esposta secondo l\u2019ordine stabilito dalla Circolare n. 262 della Banca d\u2019Italia, che disciplina in modo puntuale \u2013 oltre che la forma delle esposizioni tabellari \u2013 anche la sequenza dei diversi argomenti, ad eccezione della sezione relativa ai rischi di mercato in relazione all\u2019applicazione dei modelli interni.
A complemento dell\u2019informativa sulle azioni di presidio e sulle principali tematiche contabili connesse ai rischi, di seguito vengono sinteticamente descritte e riepilogate le evidenze dei principali scenari macroeconomici che stanno caratterizzando in parte l\u2019attivit\u00e0 di presidio del rischio da parte del Gruppo Mediolanum.
Il contesto internazionale continua a presentare livelli elevati di volatilit\u00e0. Le dinamiche commerciali, pur in fase di attenuazione, mantengono un potenziale impatto negativo su:
\u2022stabilit\u00e0 delle catene globali del valore;
\u2022capacit\u00e0 esportativa dell\u2019area euro;
\u2022propensione al consumo e investimenti privati.
Un deterioramento del sentiment sui mercati finanziari potrebbe inoltre tradursi in condizioni di finanziamento pi\u00f9 restrittive e in un aumento dell\u2019avversione al rischio, con effetti depressivi sul ciclo economico.
Le tensioni geopolitiche rimangono un fattore critico, soprattutto la guerra della Russia contro l\u2019Ucraina, che rappresenta un rischio sistemico per:
\u2022stabilit\u00e0 energetica;
\u2022fiducia degli operatori;
\u2022premi al rischio nei mercati europei.
Eventuali escalation anche delle tensioni tra USA e Europa potrebbero generare shock simultanei su supply chain, inflazione e crescita. Sono comunque presenti alcuni fattori potenzialmente espansivi:
\u2022incremento della spesa pubblica per difesa e infrastrutture;
\u2022riforme strutturali orientate alla produttivit\u00e0;
\u2022miglioramento del clima di fiducia di famiglie e imprese.
Tali elementi potrebbero generare un impatto positivo superiore alle attese sulle prospettive di crescita dell\u2019area euro.
L\u2019inflazione mostra un elevato grado di incertezza. Rischi di discesa pi\u00f9 rapida includono:
\u2022contrazione della domanda statunitense a seguito dell\u2019aumento dei dazi;
\u2022incremento delle esportazioni da economie con capacit\u00e0 produttiva inutilizzata;
\u2022apprezzamento dell\u2019euro e conseguente riduzione dei prezzi all\u2019import.
Sono presenti fattori che potrebbero determinare pressioni inflazionistiche aggiuntive:
\u2022frammentazione delle catene globali del valore e aumento dei prezzi delle materie prime critiche;
\u2022vincoli di capacit\u00e0 produttiva dovuti a shock sull\u2019offerta;
\u2022rallentamento del rientro delle pressioni salariali, soprattutto nei servizi;
\u2022espansione della spesa pubblica in difesa e infrastrutture nel medio periodo.
Gli eventi meteorologici estremi e il deterioramento del quadro climatico rappresentano un ulteriore rischio, soprattutto per:
\u2022volatilit\u00e0 e pressione al rialzo dei prezzi alimentari;
\u2022maggiore imprevedibilit\u00e0 della componente energetica e delle materie prime agricole.
Pertanto, in considerazione di punti sopra riportati, in particolare il fattore di rischio geopolitico \u00e8 uno degli elementi sotto costante osservazione da parte della Funzione Risk Management della Capogruppo che caratterizza l\u2019attivit\u00e0 di simulazione degli scenari prospettici di gestione e mitigazione dei rischi.
PRINCIPI ALLA BASE DEL MODELLO
Il Gruppo Mediolanum si caratterizza per l\u2019integrazione tra l\u2019attivit\u00e0 bancaria e/o quella mobiliare (servizi di investimento) e quella assicurativa. La prima caratterizza la struttura del Gruppo Bancario composta in particolare sia da banche (Banca Mediolanum e Banco Mediolanum) che da societ\u00e0 di gestione (es. Mediolanum Gestione Fondi, Mediolanum International Fund); mentre l\u2019attivit\u00e0 assicurativa \u00e8 svolta dalle societ\u00e0 controllate da Banca Mediolanum che istituiscono prodotti assicurativi nel ramo vita (Mediolanum Vita e Mediolanum International Life) e prodotti assicurativi nel ramo danni (Mediolanum Assicurazioni). La regolamentazione di Vigilanza dei settori Bancario, mobiliare ed assicurativo ha un\u2019impostazione essenzialmente settoriale, ovvero dedicata ad ogni specifico business e di conseguenza gli adempimenti come ad esempio quelli in materia di \u201cadeguatezza del capitale\u201d delle singole societ\u00e0, considerano gli specifici profili di rischio rispetto alle componenti bancarie e assicurative delle rispettive Societ\u00e0 facenti parte del Conglomerato.
Alla luce di tali considerazioni, i principi generali che guidano la strategia di assunzione di rischio del Gruppo Mediolanum sono sintetizzabili nei seguenti punti:\u27a2In presenza dei rischi che caratterizzano l\u2019attivit\u00e0 di impresa bancaria e assicurativa l\u2019obiettivo del Gruppo \u00e8 rivolta in particolare alla comprensione, individuazione e gestione degli stessi, in modo da garantire un adeguato ritorno in termini economici a fronte dei rischi assunti potendo assicurare una solidit\u00e0 patrimoniale e una continuit\u00e0 aziendale nel lungo periodo;
\u27a2il Gruppo ha un profilo di rischio contenuto dove adeguatezza patrimoniale, stabilit\u00e0 degli utili e una forte reputazione rappresentano i cardini per preservare la propria redditivit\u00e0 corrente e prospettica;
\u27a2il Gruppo intende mantenere un forte presidio sui rischi derivanti dalla propria attivit\u00e0;
\u27a2il Gruppo \u00e8 particolarmente impegnato nel rafforzamento continuo della propria cultura del rischio quale strumento fondamentale per promuovere una consapevole assunzione di rischi e assicurare che eventuali prese di rischio che eccedono il proprio risk appetite siano rilevate, valutate, comunicate nelle sedi opportune e gestite in maniera tempestiva;
\u27a2per garantire la sostenibilit\u00e0 del proprio modello operativo nel lungo periodo, il Gruppo attribuisce grande enfasi al monitoraggio e al controllo dei rischi non finanziari, del rischio modello, dei rischi reputazionali e di quelli Environmental Social and Governance (ESG) e di Climate Change. Con specifico riferimento a questi ultimi, il Gruppo Mediolanum riconosce la rilevanza strategica dei fattori ESG e si impegna a includere questi aspetti nei processi decisionali strategici e a integrarli pienamente nel suo framework di gestione dei rischi con l\u2019obiettivo di mantenere un profilo di rischio contenuto. Ci\u00f2 implica monitorare come i rischi ESG e quelli connessi al cambiamento climatico si riflettano sui rischi attuali ( sia di natura finanziaria che non finanziaria) e includere elevati standard etici e ambientali nei processi interni, nei prodotti e nei servizi offerti ai clienti oltre che nella selezione di controparti e fornitori.
Tali principi generali sono applicabili sia a livello di Gruppo sia a livello di singola societ\u00e0.
Il Gruppo Mediolanum ha provveduto a definire, nell\u2019ambito dei processi che caratterizzano le differenti attivit\u00e0 di business, il proprio Risk Appetite Framework (\u201cRAF\u201d) ovvero il livello di rischio, complessivo e per tipologia di rischio di specie, che intende assumere per il conseguimento dei propri obiettivi strategici, individuando le metriche oggetto di monitoraggio, le relative soglie di tolleranza ed i differenti limiti di rischio.
GESTIONE DEI RISCHI DI CONGLOMERATO
A livello di Conglomerato si utilizza una metodologia gestionale di monitoraggio ed analisi della concentrazione dei rischi. Tale controllo \u00e8 effettuato attraverso l\u2019aggregazione delle esposizioni di tutte le societ\u00e0 del Gruppo verso la stessa controparte, sia di natura pubblica e privata, in tutte le forme di impiego ed investimento finanziario. Periodicamente ogni esposizione viene pertanto sommata per tutte le imprese appartenenti ad uno stesso gruppo, analizzando se la stessa possa comportare un rischio di perdita potenziale di portata tale da compromettere la solvibilit\u00e0 o la posizione finanziaria generale di tutte le societ\u00e0 appartenenti al Conglomerato Mediolanum. Con frequenza trimestrale la Funzione di Risk Management della Capogruppo rendiconta all\u2019Organo di Supervisione Strategica (Consiglio di Amministrazione) l\u2019andamento delle diverse linee di business del Gruppo attraverso la rappresentazione di tutti gli indicatori di rischio pertinenti per tipologia di business, utilizzando
rendicontazione periodica che presenta anche un focus sul Conglomerato Finanziario (Financial Conglomerate o FICO) con l\u2019obiettivo di informare il Consiglio di Amministrazione circa: \u27a2l\u2019adeguatezza patrimoniale di Conglomerato,
\u27a2il monitoraggio indicatori di rischio dei portafogli di propriet\u00e0 del Conglomerato
\u27a2le perdite effettive rischi operativi a livello di Conglomerato
\u27a2l\u2019analisi rischio-rendimento del mondo Asset Under Management (AUM) con focus i fondi Mediolanum
\u27a2il monitoraggio di adeguatezza in ambito MiFID II dei portafogli della clientela
\u27a2il monitoraggio indicatori di rischio delle Gestioni Patrimoniali
\u27a2Il monitoraggio nell\u2019esposizione al rischio terze parti;
\u27a2il monitoraggio rischio climatico associato ai fondi Mediolanum
\u27a2il focus su grandezze patrimoniali del Gruppo Assicurativo
Il Gruppo Mediolanum si \u00e8 dotato di un sistema di policy interne che definiscono il quadro di riferimento generale per la gestione ed il controllo dei Rischi, rispettivamente per il perimetro Gruppo Bancario, perimetro Gruppo Assicurativo e inoltre alcune politiche a livello di Conglomerato
I principali obiettivi di tali policy sono:
\u27a2confermare tramite limiti operativi che l\u2019esposizione complessiva al rischio risulti congrua con il RAF approvato dal Consiglio di Amministrazione per garantire il rispetto delle soglie di capacit\u00e0 di assunzione dei rischi nel perseguire le strategie di gestione dell\u2019impresa e/o del Gruppo;
\u27a2assicurare che il Sistema dei Controlli Interni, a tutti i livelli, sia in grado di individuare prontamente le anomalie significative e predisporre le adeguate misure correttive e/o mitigative;
\u27a2garantire la condivisione e l\u2019omogeneit\u00e0 delle regole e dei principi essenziali di gestione dei rischi all\u2019interno del Gruppo;
\u27a2diffondere, secondo un processo strutturato, la cultura della gestione del rischio all\u2019interno del Gruppo e favorire comportamenti e scelte operative consapevoli e coerenti, con particolare sensibilizzazione anche ai temi ESG, di servizi offerti da terze parti, di attenzione alle tematiche Cyber Risk e sull\u2019Intelligenza Artificiale.
Il processo di gestione dei rischi risulta efficacemente integrato all\u2019interno dell\u2019organizzazione aziendale del Gruppo.
INFORMATIVA RELATIVA AI RISCHI FINANZIARI SECONDO QUANTO PREVISTO DAL PRINCIPIO CONTABILE INTERNAZIONALE IFRS 7
La presente sezione illustra le caratteristiche del modello di controllo dei rischi secondo i requisiti previsti dal principio contabile IFRS7 rilevanti nell\u2019ambito del Gruppo Mediolanum, classificandoli in relazione
alla rilevanza relativa ai settori di business di attivit\u00e0 delle Societ\u00e0 del Gruppo: bancario, risparmio gestito ed assicurativo. In base ai requisiti dell\u2019IFRS7 i rischi su cui viene svolta l\u2019analisi sono i rischi di liquidit\u00e0, rischio di credito e rischi di mercato nelle loro diverse forme e caratteristiche. Viene data inoltre una sintetica rappresentazione delle tecniche e politiche di risk management adottate dalle funzioni di controllo con finalit\u00e0 pi\u00f9 ampie rispetto all\u2019ambito di pertinenza del principio IFRS7.
Si sottolinea che le disclosures collegate alla cosiddetta Fair Value Hierarchy (FVH) sono pi\u00f9 disciplinate dall\u2019IFRS 13.
Si precisa che il Gruppo non detiene strumenti di debito o di capitale emessi da controparti residenti in Russia o Bielorussia n\u00e9 tantomeno ha rapporti in essere con istituzioni finanziarie ivi residenti. Gli strumenti finanziari di soggetti residenti nelle zone del conflitto all\u2019interno dei prodotti di risparmio gestito risultano non significativi e non hanno avuto impatti sul processo di valorizzazione del NAV dei fondi gestiti dalle societ\u00e0 del Gruppo.
Inoltre, il Gruppo monitora anche i possibili sviluppi del conflitto in Medio Oriente e i relativi effetti indiretti sul contesto macroeconomico e finanziario. Alla data di redazione del bilancio, sulla base delle informazioni disponibili, non si attendono impatti significativi sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo.
METODOLOGIA E PRINCIPI DI CLASSIFICAZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI
\u00a0
Le informazioni integrative previste dal principio contabile internazionale IFRS 7 possono essere sostanzialmente ricondotte alla classificazione in tre tipologie principali di rischio:
\u27a2Rischio di Credito. Inteso come il rischio di subire delle perdite in conseguenza del deterioramento del merito creditizio sino al default sia della clientela retail/corporate sia delle controparti istituzionali nei confronti delle quali la banca si pone come creditrice nella propria attivit\u00e0 di investimento, in conseguenza del quale il debitore possa non adempiere in tutto o in parte alle proprie obbligazioni contrattuali.
\u27a2Rischio di Mercato. Definito come il rischio di subire delle perdite, anche rilevanti, legato allo sfavorevole andamento delle variabili di mercato sensibili alle attivit\u00e0 di investimento proprie delle societ\u00e0 del Gruppo Mediolanum, quali i tassi di interesse, i tassi di cambio, i corsi azionari, la volatilit\u00e0, gli spread per i titoli obbligazionari.
\u27a2Rischio di Liquidit\u00e0. Il rischio di liquidit\u00e0 si manifesta in genere sotto forma di limiti allo smobilizzo delle attivit\u00e0. Pi\u00f9 precisamente \u00e8 il rischio che uno strumento finanziario non possa essere comprato o venduto senza una forte riduzione/aumento del prezzo (bid-ask spread) a causa della potenziale incapacit\u00e0 del mercato di accomodare la transazione parzialmente o completamente. Il rischio di liquidit\u00e0 viene inoltre definito come rischio relativo all\u2019accesso al
funding. Nell\u2019ambito dei requisiti del Secondo Pilastro di Basilea 2 proprio del Gruppo Bancario, il regolatore ha previsto che le banche pongano in essere policy, procedure di gestione e metodologie di misurazione del rischio di liquidit\u00e0 (es. processo ILAAP).
In base alle linee di business del Gruppo sono quindi riportate le principali dimensioni relative ai singoli rischi.
RISK APPETITE FRAMEWORK
Il Risk Appetite Framework (RAF), approvato dall\u2019Organo di Supervisione Strategica della Capogruppo, ovvero il Consiglio di Amministrazione, \u00e8 il quadro di riferimento che esprime la propensione al rischio che la Banca intende assumersi, rispetto a tutti i rischi ritenuti rilevanti, finanziari e non finanziari, che possono caratterizzare l\u2019attivit\u00e0 svolta. \u00c8 l\u2019approccio complessivo che include le politiche, i processi, i controlli e le metodologie attraverso i quali viene definita, comunicata, gestita e rivalutata la sopracitata propensione al rischio della banca, coerentemente al massimo rischio assumibile, al business model e al piano strategico. Di conseguenza la politica di governo dei rischi rappresenta una componente strategica del RAF, consentendone il raccordo con il complessivo piano economico finanziario e permettendo quindi il conseguimento di un obiettivo di crescita sostenibile. Per tale ragione il RAF \u00e8 il risultato di un processo articolato a cui partecipano diverse strutture organizzative aziendali ciascuna per i propri ambiti di competenza e in particolare quelle del Risk Management e della Pianificazione e Controllo.
\u00a0
La propensione al rischio del Gruppo \u00e8 annualmente rivista per tener conto delle continue variazioni di contesto, sia interno sia esterno e altres\u00ec delle variazioni nelle aspettative dei diversi stakeholder. Le grandezze economico-finanziarie stimate in occasione della predisposizione del piano economico finanziario vengono riconciliate con i limiti di propensione al rischio e recepite nell\u2019ambito del processo di aggiornamento del RAF, determinando l\u2019eventuale revisione e adeguamento delle soglie e dei limiti stabiliti nel corso del precedente esercizio.
Gli indicatori di RAF definiti dalla Capogruppo, si caratterizzano per i seguenti elementi chiave, in ottemperanza alle indicazioni normative:
\u27a2il risk capacity, il massimo rischio assumibile, cio\u00e8 \u201cquanto\u201d Banca Mediolanum o il Gruppo pu\u00f2 rischiare senza che infranga vincoli - imposti dagli azionisti o dall\u2019autorit\u00e0 di vigilanza - e requisiti regolamentari;
\u27a2il risk appetite, cio\u00e8 la propensione al rischio, che considera quanto Banca Mediolanum o il Gruppo vuole rischiare per raggiungere un obiettivo;
\u27a2il risk tolerance, che si riferisce alla soglia di tolleranza e definisce un margine di rischio extra rispetto a quello definito dal risk appetite entro cui comunque le minacce sono tenute sotto controllo pur se in condizioni \u201cdi stress\u201d;
\u27a2il risk profile, che misura il rischio effettivamente assunto in un preciso momento durante il corso della ordinaria gestione dell\u2019attivit\u00e0 del Gruppo o di Banca Mediolanum;
\u27a2il risk limit, che articola gli obiettivi di rischio in limiti operativi, definendoli, in linea con il principio di proporzionalit\u00e0, sulla base delle tipologie di rischio, unit\u00e0 e/o linee di business, linee di prodotto, tipologie di clienti.
Si ricorda che la distanza dei valori tra le soglie di Risk Tolerance e Risk Capacity pu\u00f2 tener conto anche delle soglie degli indicatori di Early Warning e Recovery Trigger relativa al processo di Recovery Plan che la Capogruppo ha definito nel corso dell\u2019anno.
Il documento di RAF approvato dalla Capogruppo viene trasmesso a tutte le societ\u00e0 del Gruppo al fine di agevolare sia la predisposizione dei singoli documenti di RAF che alcune societ\u00e0 del Gruppo (Banco Mediolanum e Prexta) elaborano per il proprio business, sia per permettere a tutte le societ\u00e0 facenti parte del Gruppo il raggiungimento degli obiettivi nel rispetto della propensione al rischio stabilita. Gli indicatori di RAF definiti dal Gruppo vengono raggruppati in macro famiglie di riferimento al fine di una agevole comprensione e rappresentazione degli stessi, tra cui per fare dei riferimenti esemplificati possiamo citare ad esempio gli indicatori di adeguatezza patrimoniale (es. CET 1 Ratio, Capital Ratio), indicatori di rischio credito (come per esempio NPL, Coverage Ratio), indicatori di rischio liquidit\u00e0 (come per es. LCR, NSFR), per poi andare a declinare altri indicatori di rischio mercato, rischio tasso, rischio operativo, rischio strategico, rischio IT e di sicurezza, rischio terze parti e rischio antiriciclaggio. In occasione della revisione annuale del documento la Capogruppo Banca Mediolanum procede ad una revisione critica degli indicatori andando a valutare di volta in volta la relativa utilit\u00e0 di quelli utilizzati andando a integrarli eventualmente o con nuove metodologie di calcolo o con l\u2019introduzione di nuovi e pi\u00f9 rappresentativi indicatori di rischio.
Nel continuo processo di inclusione dei fattori di sostenibilit\u00e0 all\u2019interno delle strategie, delle attivit\u00e0 e dei processi della Banca si fa presente come Banca Mediolanum, in qualit\u00e0 di Capogruppo ha ricompreso nel proprio RAF anche degli indicatori in ambito ESG. Gli indicatori ESG adottati da Banca Mediolanum monitorano rispettivamente le esposizioni massime verso controparti corporate ritenute virtuose alle quali viene assegnato un rating ESG di riferimento e l\u2019\u201dappetito\u201d al rischio del Gruppo verso il collocamento di prodotti gestiti con un rating ESG di un livello ritenuto adeguato ai comuni obiettivi di sostenibilit\u00e0. Banca Mediolanum ha inoltre introdotto nel proprio RAF anche due indicatori specifici sul rischio climatico (rispettivamente su rischio fisico e di transizione) per il monitoraggio di questo fattore sul portafoglio creditizio relativamente alle esposizioni garantite da ipoteca su immobili.
Il RAF, inteso come strumento in grado di far convergere l\u2019attenzione sul profilo di rischio del Gruppo Bancario attraverso una visione integrata dei rischi attuale e prospettica, sottintende logiche di coerenza, significative interrelazioni ed evidenti sinergie con il processo ICAAP/ILAAP (i cui dettagli si riportano di seguito), collocandosi idealmente \u201ca monte\u201d rispetto a quest\u2019ultimo.
Anche per Mediolanum Vita S.p.A. e per le altre Compagnie del Gruppo Assicurativo Mediolanum (di seguito anche \u201cGAM\u201d), il Risk Appetite Framework \u00e8 il processo aziendale attraverso il quale definiscono il rischio che intendono assumere (Risk Appetite) nel conseguimento dei propri obiettivi aziendali e in cui le attivit\u00e0 di tipo strategico (business model, business unit, pianificazione) sono analizzate secondo logiche e criteri risk-based. Per tale motivo, il RAF deve essere coerente con gli altri processi collocati a livello strategico come la Valutazione Interna del Rischio e della Solvibilit\u00e0 (ORSA) e il Piano d\u2019emergenza rafforzato.
IL PROCESSO ICAAP/ILAAP
La Vigilanza bancaria si articola su due fasi distinte: la prima \u00e8 rappresentata dal processo interno di determinazione dell\u2019adeguatezza patrimoniale ICAAP (Internal Capital Adequacy Assessment Process) e del sistema di governo e gestione della liquidit\u00e0 ILAAP (Internal Liquidity Adequacy Assessment Process), e fa capo alle banche, le quali effettuano un\u2019autonoma valutazione della propria adeguatezza patrimoniale e di liquidit\u00e0, attuale e prospettica, in relazione ai rischi assunti e alle strategie aziendali. Il processo ICAAP/ILAAP deve essere documentato, conosciuto e condiviso dalle strutture aziendali e sottoposto a revisione interna. Il processo di controllo prudenziale si conforma al principio di proporzionalit\u00e0, in base al quale:
\u27a2i sistemi di governo societario, i processi di gestione dei rischi, i meccanismi di controllo interno e di determinazione del capitale ritenuto adeguato alla copertura dei rischi devono essere commisurati alle caratteristiche, alle dimensioni e alla complessit\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 svolta dalla banca;
\u27a2la frequenza e l\u2019intensit\u00e0 dello SREP tengono conto della rilevanza sistemica, delle caratteristiche, delle dimensioni e della complessit\u00e0 delle banche.
La seconda consiste nel processo di revisione e valutazione prudenziale (Supervisory Review and Evaluation Process - SREP) ed \u00e8 di competenza dell\u2019Autorit\u00e0 di Vigilanza, che oltre a riesaminare l\u2019ICAAP/ILAAP, formula un giudizio complessivo sulla banca e attiva, ove necessario, misure correttive.
Per esprimere il proprio giudizio gli esperti della Vigilanza Bancaria Europea, attraverso una metodologia propria e una serie di strumenti che permettono una valutazione coerente di tutte le banche vigilate, procedono a vagliare:
\u27a2il modello imprenditoriale, esaminando la strategia e la sostenibilit\u00e0 della stessa strategia imprenditoriale adottata;
\u27a2la governance interna considerando la capacit\u00e0 degli organi di governo e il framework di gestione dei rischi rispetto ai livelli di quest\u2019ultimi esaminando le attivit\u00e0 di controllo poste in essere dall\u2019ente creditizio (risk assessment system, Risk Appetite Statement -RAS);
\u27a2viene effettuata la revisione complessiva del processo ICAAP/ILAAP, rendicontato annualmente dalla Banca, attraverso la congruente valutazione dei fabbisogni in termini di capitale e liquidit\u00e0 alla luce dei risultati della valutazione dei rischi condotta dalla Banca;
\u27a2ponderando le riserve di capitale se risultano sufficienti ad assorbire possibili perdite;
\u27a2considerando tra gli aspetti di liquidit\u00e0 se la banca oltre a soddisfare il fabbisogno di liquidit\u00e0 a breve termine si sta finanziando in modo sostenibile.
\u27a2le attivit\u00e0 sopra menzionate fanno parte del ciclo annuale del processo di SREP alla fine del quale le Autorit\u00e0 di Vigilanza Europee completano con una fase decisionale, nella quale si definiscono gli obiettivi fondamentali per fronteggiare gli elementi di debolezza ed i gap osservati nella struttura organizzativa e nei processi tecnici adottati dalla banca. La decisione SREP ai singoli istituti riassume il risultato osservato di un dato anno e vengono indicate le misure che l\u2019azienda bancaria dovr\u00e0 attuare l\u2019anno seguente assegnando i \u201ccompiti\u201d al fine di rendere sempre solide e sicure le banche e l\u2019intero sistema bancario. A tal fine la BCE monitora l\u2019attuazione e lo svolgimento dei \u201ccompiti\u201d assegnati ad ogni singolo istituto.
Difatto lo SREP si basa sul confronto continuo tra la Vigilanza e le banche; ci\u00f2 consente alla Banca Centrale Europea (o alternativamente alla Banca d\u2019Italia) di acquisire una conoscenza pi\u00f9 approfondita del processo ICAAP/ILAAP e delle ipotesi metodologiche sottostanti e alle banche di illustrare le motivazioni a sostegno delle proprie valutazioni. Le banche anche a seguito delle raccomandazioni ricevute da parte di BCE definiscono strategie e predispongono strumenti e procedure per determinare il capitale che esse ritengono adeguato - per importo e composizione - alla copertura permanente di tutti i rischi ai quali sono o potrebbero essere esposte, anche diversi da quelli per i quali \u00e8 richiesto il rispetto dei requisiti patrimoniali. Il Gruppo Mediolanum si \u00e8 sempre caratterizzato per una dotazione di capitale e per una disponibilit\u00e0 di risorse di liquidit\u00e0 al di sopra della media del settore in cui opera. Questo \u00e8 quanto emerge sia dal processo di autovalutazione che la Capogruppo rendiconta in maniera autocritica all\u2019interno del resoconto ICAAP/ILAAP, che dal confronto annuale con le Autorit\u00e0 di Vigilanza in occasione della comunicazione dei requisiti minimi indicati dalla valutazione del resoconto annualmente trasmesso entro i termini normativamente indicati.ORSA
In ambito assicurativo, la Valutazione Interna del Rischio e della Solvibilit\u00e0 \u00e8 definita come l\u2019insieme dei processi e delle procedure necessarie per identificare, valutare, monitorare, gestire e comunicare i rischi attuali e prospettici cui il Gruppo Assicurativo Mediolanum e le singole Societ\u00e0 risultano essere esposte, nonch\u00e9 le analisi a supporto della determinazione dei fondi necessari per garantire che le esigenze di solvibilit\u00e0 siano soddisfatte in ogni momento.
L\u2019art. 45 della Direttiva 2009/138/EC richiede alle Compagnie di assicurazione, come parte integrante del Sistema di Gestione del Rischio, di svolgere un processo per la Valutazione ORSA attraverso il quale il Gruppo e ogni Compagnia assicurativa determina il proprio fabbisogno di solvibilit\u00e0 globale necessario a coprire i rischi sia di breve sia di medio-lungo termine.
L\u2019approccio utilizzato nella valutazione del fabbisogno di solvibilit\u00e0 globale richiede, tra le altre cose, che il GAM e le singole Societ\u00e0 detengano un importo di fondi commisurati rispetto ai rischi cui possono potenzialmente essere esposti; di conseguenza, la Valutazione Interna del Rischio e della Solvibilit\u00e0 rappresenta il risultato di una serie di valutazioni e analisi effettuate da Mediolanum Vita S.p.A. e dalle altre Societ\u00e0 del GAM sul proprio profilo di rischio, nonch\u00e9 sull\u2019evoluzione dello stesso nell\u2019arco temporale relativo alla piano pluriennale.
L\u2019obiettivo principale della Valutazione ORSA \u00e8 quello di rafforzare la consapevolezza delle interrelazioni tra i rischi a cui il GAM e le Societ\u00e0 sono o possono essere esposti e le esigenze di capitale che ne derivano. Inoltre, l\u2019ORSA assume una valenza di strumento di gestione e consapevolezza del profilo di rischio all\u2019interno della cultura aziendale e del processo decisionale nonch\u00e9 parte integrante della strategia aziendale complessiva.
La Valutazione Interna del Rischio e della Solvibilit\u00e0 assicura, inoltre, che il GAM e le Societ\u00e0 possano soddisfare nel continuo i requisiti di capitale regolamentare, cos\u00ec come gli obiettivi di capitale interno,
sia a fronte di modifiche al proprio profilo di rischio o ai propri piani di attivit\u00e0 sia a fronte di cambiamenti in circostanze esterne.In sintesi, la Valutazione Interna del Rischio e della Solvibilit\u00e0 ha i seguenti obiettivi:
\u27a2garantire che il GAM e le Societ\u00e0 dispongano di un livello di capitale sufficiente a copertura del business attuale e futuro;
\u27a2valutare la capacit\u00e0 di rispettare nel continuo i requisiti patrimoniali regolamentari;
\u27a2valutare l\u2019osservanza, su base continuativa, dei requisiti in materia delle riserve tecniche;
\u27a2supportare il processo di pianificazione aziendale, di budgeting e di forecasting;
\u27a2tracciare e documentare la procedura di censimento dei rischi, le metodologie di valutazione e misurazione dei rischi nonch\u00e9 i relativi risultati in ottica attuale e prospettica.
La Valutazione Interna del Rischio e della Solvibilit\u00e0 del Gruppo e delle Singole Compagnie \u00e8 eseguita almeno con frequenza annuale, c.d. regular ORSA, utilizzando come data di riferimento il 31 dicembre dell\u2019anno precedente. La regular ORSA e le attivit\u00e0 di redazione della relativa documentazione sono avviate a seguito della chiusura dell\u2019esercizio di riferimento e concluse entro le scadenze definite dall\u2019Autorit\u00e0 di Vigilanza.
Inoltre, le Valutazione ORSA \u00e8 effettuata ogni qual volta si presentino circostanze che potrebbero modificare in modo significativo il profilo di rischio, c.d. Non regular ORSA. Non \u00e8 possibile definire una metodologia per la determinazione delle variazioni significative in ragione della natura e della portata degli eventi potenzialmente oggetto di analisi.
Posizione di solvibilit\u00e0 del Gruppo
A seguito dell\u2019entrata in vigore della Direttiva Solvency, (Direttiva Quadro 2009/138/UE che riporta i principi fondamentali del nuovo regime e Regolamento 2015/35/UE con successive integrazioni che reca previsioni di dettaglio sul nuovo regime), si riportano i ratios patrimoniali conformemente alla disciplina di settore. Di seguito, si riporta l\u2019indice di copertura del Requisito Patrimoniale di Solvibilit\u00e0 (SCR) e del Requisito Patrimoniale Minimo (MCR), cos\u00ec come da ultima segnalazione trimestrale all\u2019Organo di Vigilanza:
| Euro/migliaia | 31.12.2025* |
| Fondi Propri ammissibili | 3.272.384 |
| SCR | 1.323.261 |
| Solvency Ratio (SCR) | 247.3% |
| MCR | 424.456 |
| Solvency Ratio (MCR) | 771% |
*I dati relativi all\u2019esercizio in esame fanno riferimento alla segnalazione del Financial Stability del quarto trimestre 2025,
Il Solvency Ratio determinato al 31 dicembre 2025 rispetta il Risk Appetite Framework definito per il Gruppo.
CULTURA DEL RISCHIO
La Cultura del Rischio \u00e8 definita come l\u2019insieme delle norme, degli atteggiamenti e dei comportamenti di un\u2019istituzione relativi alla consapevolezza, all\u2019assunzione e alla gestione del rischio. La cultura del rischio influenza le decisioni degli organi aziendali e del personale nello svolgimento quotidiano delle proprie attivit\u00e0 e influisce sui rischi assunti. La diffusione della cultura del rischio all\u2019interno delle istituzioni finanziare \u00e8 fondamentale per promuovere la consapevolezza del rischio, e conseguentemente comportamenti organizzativi consapevoli, finalizzati ad una sana e prudente gestione dell\u2019attivit\u00e0 bancaria, finanziaria e assicurativa. Essa, infatti, non si traduce in regole rigide poich\u00e9 si riferisce anche e soprattutto a comportamenti e atteggiamenti che sono intrinsecamente specifici delle persone; per tale ragione, i problemi che possono emergere dalla debolezza della cultura del rischio sono potenzialmente profondi e di vasta portata.
Il Gruppo Mediolanum considera la cultura del rischio come un valore fondante profondamente radicato nella propria cultura aziendale e imprenditoriale.
La cultura del rischio ha il potere di influenzare le azioni e le decisioni all\u2019interno dell\u2019organizzazione aziendale e ne modella l\u2019atteggiamento nei confronti degli stakeholder, dei Clienti, dei Dipendenti, dei Collaboratori e delle Reti di Vendita.
La consapevolezza e la gestione efficace del rischio costituiscono la spina dorsale della cultura del rischio del Conglomerato Finanziario Mediolanum. A tal proposito, le Societ\u00e0 del Gruppo si sono dotate dei seguenti elementi e presidi:
\u27a2Un modello organizzativo interno
\u27a2Un corpus normativo interno dedicato in ambito
\u27a2Sistema di Controlli Interno
Al fine di rafforzare questa consapevolezza e percezione del rischio, il Conglomerato si dedica a implementare attivit\u00e0 formative specifiche come:
\u27a2Programmi di formazione;
\u27a2Iniziative di sensibilizzazione;
\u27a2Interventi di informazione/formazione.
Il Framework sinteticamente sopra descritto, adottato dal Gruppo, prevede che i Dipendenti, i Collaboratori e le Reti di Vendita del Conglomerato siano adeguatamente capaci ed autonomi nell\u2019individuare, monitorare e gestire i rischi che possono emergere nello svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 lavorativa quotidiana.
ORGANIZZAZIONE DEL GOVERNO DEI RISCHI L\u2019ambiente di controllo \u00e8 l\u2019elemento della cultura aziendale che determina il livello di sensibilit\u00e0 della direzione e del management alle esigenze di verifica.
Il Gruppo attribuisce all\u2019ambiente di controllo interno una rilevanza strategica, in quanto esso assume una posizione di rilievo nella scala dei valori aziendali, riguardando non solo le Funzioni Aziendali di Controllo ma coinvolgendo tutta l\u2019organizzazione aziendale nello sviluppo e nell\u2019applicazione di metodi, logici e sistemici, per identificare, comunicare e gestire i rischi.
La definizione del sistema di governance dei rischi non pu\u00f2 prescindere dai seguenti principi di carattere generale:
\u00a0
\u27a2indipendenza delle funzioni di controllo di secondo livello dalle Unit\u00e0 Organizzative di linea, salvaguardando il principio di proporzionalit\u00e0 per le societ\u00e0 controllate, garantendo pertanto un approccio di implementazione graduale per le realt\u00e0 di dimensioni pi\u00f9 contenute;
\u27a2condivisione e coerenza fra tutte le unit\u00e0 organizzative e/o societ\u00e0 appartenenti al medesimo Gruppo relativamente all\u2019utilizzo di modelli e metodologie uniformi per la raccolta dei dati e delle informazioni e per l\u2019analisi e la misurazione dei rischi, per quanto applicabili;
\u27a2trasparenza e diffusione dei modelli, delle metodologie e dei criteri di analisi e misurazione utilizzati al fine di facilitare il processo di diffusione culturale e la comprensione delle logiche sottostanti le scelte adottate;
\u27a2responsabilizzazione e delega da parte del Consiglio di Amministrazione verso le unit\u00e0 organizzative nella gestione diretta dei rischi cui sono esposti i processi aziendali.
Le politiche relative all\u2019assunzione e i processi di gestione dei rischi ai quali il Gruppo \u00e8 o potrebbe essere esposto sono approvati dal Consiglio di Amministrazione di Banca Mediolanum, in qualit\u00e0 di Capogruppo.
Nel Gruppo, le varie Societ\u00e0 si impegnano ad implementare nelle loro strutture un articolato ed efficiente Sistema dei Controlli Interni tenendo conto, nel rispetto delle linee guida ricevute dalla Capogruppo ed in proporzione alle loro dimensioni, delle differenti normative applicabili e dei vari ambiti di attivit\u00e0.
La Capogruppo Banca Mediolanum, allo scopo di favorire la diffusione di valori improntati alla correttezza professionale ed al rispetto di leggi e regolamenti, si \u00e8 dotata inoltre di un Codice Etico e di un Codice di Comportamento che delineano i comportamenti cui attenersi e che sono stati diffusi per la conseguente adozione da parte di tutte le Societ\u00e0 controllate.
IL SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO Il Sistema dei Controlli Interni \u00e8 costituito dall\u2019insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative che mirano ad assicurare l\u2019efficacia ed efficienza dei processi aziendali, la salvaguardia del valore del patrimonio aziendale e la buona gestione di quello detenuto per conto della clientela, l\u2019affidabilit\u00e0 ed integrit\u00e0 delle informazioni contabili e gestionali, nonch\u00e9 la conformit\u00e0 alla normativa interna ed esterna di riferimento. I soggetti che svolgono funzioni di amministrazione e direzione rivestono un ruolo fondamentale per la definizione di un adeguato sistema organizzativo e per la realizzazione di un efficace ed efficiente Sistema dei Controlli Interni. Il sistema di controllo \u00e8 articolato su pi\u00f9 livelli, cui corrispondono differenti livelli di responsabilit\u00e0. In particolare, sono previsti in aggiunta ai compiti istituzionalmente demandati agli Organi collegiali di sorveglianza e controllo:
\u27a2controlli di linea: svolti direttamente da chi mette in atto una determinata attivit\u00e0 e da chi ne ha la responsabilit\u00e0 di supervisione. Tali controlli volti a identificare, misurare o valutare, monitorare, attenuare e riportare i rischi derivanti dall\u2019ordinaria attivit\u00e0 aziendale, sono svolti generalmente nell\u2019ambito della stessa unit\u00e0 organizzativa o funzione e sono disposti direttamente dalle stesse strutture operative, ovvero eseguiti nell\u2019ambito dell\u2019attivit\u00e0 di back-office, o quando possibile risultano incorporati nelle procedure informatiche;
\u27a2controlli sui rischi o sulla conformit\u00e0 (ovvero \u201ccontrolli di secondo livello\u201d): affidati a strutture diverse da quelle operative, le quali hanno tra l\u2019altro il compito di concorrere - tenuto conto delle specifiche attivit\u00e0 aziendali - alla definizione delle metodologie di misurazione dei rischi e dei limiti operativi assegnati ai soggetti delegati e di controllare la coerenza dell\u2019operativit\u00e0 con gli obiettivi e i livelli di rischio definiti dai competenti organi aziendali. In particolare, appartengono a tale categoria i controlli sui rischi di credito, di mercato, patrimoniali e di investimento, operativi, di non conformit\u00e0, reputazionali e di antiriciclaggio. Le funzioni deputate a tali controlli sono il Risk Management, la Compliance e
l\u2019Antiriciclaggio per le quali di seguito si riporta una descrizione di sintesi delle funzioni presenti in Banca Mediolanum;
\u27a2attivit\u00e0 di revisione interna (\u201ccontrolli di terzo livello\u201d): demandati alla struttura di Internal Audit, cui compete, in modo autonomo ed indipendente rispetto alle linee operative, la valutazione periodica della completezza, della funzionalit\u00e0 e dell\u2019adeguatezza del Sistema dei Controlli Interni e del sistema informativo nel suo complesso, in relazione alla natura dell\u2019attivit\u00e0 esercitata e al livello dei rischi assunti.
Le Funzioni di controllo hanno accesso - per lo svolgimento delle verifiche di competenza - a tutte le strutture aziendali nonch\u00e9 alle informazioni utili per il controllo sul corretto svolgimento delle funzioni aziendali esternalizzate. L\u2019Organo amministrativo e quello di controllo sono regolarmente informati sull\u2019attivit\u00e0 svolta, affinch\u00e9 vengano adottate idonee e tempestive azioni correttive nel caso di carenze o anomalie.
FUNZIONE RISK MANAGEMENT
La Funzione Risk Management (alternativamente funzione di controllo dei rischi) del Gruppo Mediolanum \u00e8 responsabile dell\u2019attuazione delle politiche di governo e del sistema di gestione dei rischi. I rischi bancari di cui si occupa il Risk Management sono definiti dagli sfavorevoli impatti futuri sulla profittabilit\u00e0 della banca che possono essere prodotti da diverse fonti di incertezza. Di conseguenza la funzione di controllo dei rischi ha la responsabilit\u00e0 di monitorare l\u2019esposizione della Banca e del Gruppo ai rischi finanziari e di credito, nonch\u00e9 di valutare gli impatti patrimoniali dei rischi operativi e reputazionali, tenendo sotto costante controllo l\u2019adeguatezza patrimoniale e l'adeguatezza della posizione di liquidit\u00e0, in relazione all\u2019attivit\u00e0 svolta, esercitando un ruolo di indirizzo e coordinamento sulle tematiche relative ai compiti istituzionali di gestione e controllo dei rischi, attuali e prospettici, orientando la banca ad un\u2019assunzione dei rischi consapevole e coerente con il proprio livello di risk appetite. La Funzione pertanto promuove, per la maggior parte delle unit\u00e0 organizzative, la cultura di gestione del rischio al fine di ottenere una sempre maggiore consapevolezza e comprensione del fenomeno nell\u2019intera organizzazione, con una maggiore enfasi sui fattori climatici e ambientali.
Il mondo dei rischi cambia di continuo, anche come conseguenza degli eventi geo politici internazionali che di fatto innescano effetti diretti ed indiretti su differenti variabili come inflazione, tassi di interesse, attacchi hacker e fare riferimento ai soli \u00abRischi classici\u00bb per la rappresentazione della rischiosit\u00e0 di una istituzione finanziaria sottintende una visione necessariamente parziale. Un approccio al business \u00abrisk based\u00bb necessita quindi di una funzione risk management con caratteristiche di flessibilit\u00e0 ed orientata all\u2019evoluzione non solo del contesto economico e finanziario. Tale evoluzione riguarda le competenze e le professionalit\u00e0 necessarie per assolvere al ruolo del futuro risk manager, che dovr\u00e0 considerare tra i rischi che possono verificarsi i nuovi rischi di tipo cyber/informatico, i rischi ambientali, sociali e di governo societario, elementi che possono mettere a rischio le differenti linee di business e la gestione ordinaria dell\u2019impresa. Di fatto anche la vision del regulator mira ad intensificare gli sforzi per il conseguimento degli obiettivi strategici di medio termine, reindirizzando al tempo stesso l\u2019attenzione verso l\u2019emergere di nuove sfide. Agli enti vigilati viene richiesto di fatto di rafforzare la propria capacit\u00e0 di tenuta agli shock macro-finanziari e geopolitici immediati, di affrontare le sfide poste dalla digitalizzazione e potenziare le capacit\u00e0 di indirizzo degli organi di amministrazione e infine di dedicare maggiori sforzi per fronteggiare il cambiamento climatico.
Con particolare riferimento ai rischi ESG, la Funzione Risk Management promuove la cultura di gestione del rischio, al fine di ottenere una sempre maggiore consapevolezza e comprensione del fenomeno nell\u2019intera organizzazione, con un pi\u00f9 elevato commitment del management aziendale nella gestione dei rischi climatici ed ambientali. Inoltre, fornisce uno specifico supporto tecnico, metodologico ed organizzativo a tutte le unit\u00e0 organizzative interessate dal processo di gestione dei rischi climatici ed ambientali. Infine, effettua
periodicamente le simulazioni relative ad ipotetici scenari di stress che generano impatti significativi sulle previsioni del piano economico finanziario, ricomprendendo quando ritenuto necessario o/e su specifica richiesta, anche una valutazione quantitativa dei rischi climatici ed ambientali ai quali il Gruppo potrebbe essere esposto in una situazione economica di crisi estrema, ma plausibile.La Funzione Risk Management, previa valutazione da parte del Comitato Rischi sullo svolgimento delle attivit\u00e0 di controllo, riferisce al Consiglio di Amministrazione, sulla complessiva situazione di rischio nelle sue varie componenti.
FUNZIONE ATTUARIALE
\u00c8 la Funzione, a diretto riporto del Consiglio di Amministrazione delle Compagnie, parte integrante del sistema dei controlli interni di secondo livello, cui \u00e8 affidata, in particolare, la responsabilit\u00e0 di coordinare il processo di valutazione delle riserve tecniche delle compagnie garantendo l\u2019adeguatezza delle metodologie e dei modelli sottostanti utilizzati, nonch\u00e9 delle ipotesi su cui si basa il calcolo delle riserve tecniche stesse.
FUNZIONE ANTIRICICLAGGIO
La Funzione Antiriciclaggio del Gruppo Mediolanum \u00e8 responsabile, secondo un approccio risk-based, del presidio del Rischio di riciclaggio e degli adeguamenti dei processi all\u2019evoluzione del contesto normativo e procedurale in tale ambito. Verifica, nel continuo, che le procedure aziendali siano coerenti con l\u2019obiettivo di prevenire e contrastare la violazione di norme di eteroregolamentazione (leggi e norme regolamentari) e di autoregolamentazione in materia di riciclaggio e finanziamento del terrorismo.
FUNZIONE COMPLIANCE
La Funzione Compliance del Gruppo Mediolanum presiede la gestione dei rischi di non conformit\u00e0 alle norme, secondo un approccio risk-based, con riguardo a tutta l\u2019attivit\u00e0 aziendale, avvalendosi, per il presidio di determinati ambiti normativi per cui sono previste forme di presidio specializzato, di Unit\u00e0 Specialistiche appositamente individuate, cui sono attribuite determinate fasi del processo di compliance, mantenendo comunque la responsabilit\u00e0 del presidio.
FUNZIONE INTERNAL AUDIT
La Funzione di Internal Audit del Gruppo Mediolanum valuta, in ottica di controlli di terzo livello, il regolare andamento dell\u2019operativit\u00e0 aziendale nonch\u00e9 la completezza, l\u2019adeguatezza, la funzionalit\u00e0 e l\u2019affidabilit\u00e0 della struttura organizzativa, del processo di gestione dei rischi e delle altre componenti del Sistema dei Controlli Interni, portando all\u2019attenzione degli organi aziendali i possibili miglioramenti, con particolare riferimento al Risk Appetite Framework (RAF), al processo di gestione dei rischi nonch\u00e9 agli strumenti di misurazione e controllo degli stessi.
COMITATO RISCHI
\u00c8 l\u2019organo collegiale che assiste il Consiglio di Amministrazione nella valutazione, effettuata almeno con cadenza annuale, della conformit\u00e0, dell\u2019adeguatezza e dell\u2019effettivo funzionamento del Sistema dei Controlli Interni, assicurandosi che i principali rischi aziendali, compresi i rischi di primo e secondo pilastro, siano correttamente identificati e misurati, gestiti e monitorati in modo adeguato.
COLLEGIO SINDACALE
Il Collegio Sindacale \u00e8 l\u2019organo con funzione di controllo che vigila sull\u2019osservanza delle norme di legge, regolamentari e statutarie, sulla corretta amministrazione, sull\u2019adeguatezza degli assetti organizzativi e contabili della Banca.
Si occupa di: effettuare controlli trasversali a tutta l\u2019organizzazione aziendale, vigilare sulla completezza, adeguatezza, funzionalit\u00e0 e affidabilit\u00e0 del Sistema dei Controlli Interni e del Risk Appetite Framework (RAF), controllare il rispetto del processo ICAAP/ILAAP ed esamina l\u2019adeguatezza del Recovery plan e sul suo effettivo funzionamento. Svolge inoltre il ruolo di Organismo di Vigilanza ai sensi del D.Lgs 231/01.
DIRIGENTE PREPOSTO
Il Dirigente Preposto presidia sull\u2019affidabilit\u00e0 dei documenti contabili societari e sul processo d\u2019informativa finanziaria di Banca Mediolanum, assicurando il pieno rispetto delle previsioni di cui all\u2019art. 154-bis TUF e delle relative disposizioni attuative.
Altres\u00ec il Dirigente Preposto risulta depositario di doveri di natura certificativa:
\u27a2effettua le Attestazioni ai sensi dell\u2019art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni;
\u27a2effettua le Dichiarazioni in occasione di atti diffusi al mercato contenenti informativa di natura contabile (art. 154-bis comma 2 del TUF);
\u27a2attesta, con apposita relazione, che l\u2019informativa di Sostenibilit\u00e0 inclusa nella Relazione sulla Gestione \u00e8 stata redatta conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della direttiva 2013/34/UE e del decreto legislativo adottato in attuazione dell\u2019articolo 13 della legge 21 febbraio 2024, n. 15 e con le specifiche adottate a norma dell\u2019articolo 8 paragrafo 4 del regolamento (UE) 2020/852 (art. 154-bis comma 5-ter del TUF).
IDENTIFICAZIONE E MAPPATURA DEI RISCHI RILEVANTI
Il processo di identificazione dei rischi rilevanti per il Gruppo Mediolanum comprende l\u2019insieme delle attivit\u00e0 volte all\u2019analisi della struttura organizzativa e dei processi distintivi, all\u2019individuazione dei rischi che caratterizzano l\u2019attivit\u00e0 bancaria e la relativa mappatura. Il processo di individuazione dei rischi ha l\u2019obiettivo di determinare la rilevanza dei rischi cui il Gruppo \u00e8 soggetto.
Tale processo, coordinato dalla Funzione Risk Management, si origina sulla base delle linee guida e delle \u201cpolicy\u201d aziendali definite dal Consiglio di Amministrazione con riferimento al sistema di gestione e controllo del rischio di impresa e delle modalit\u00e0 regolamentari e gestionali con cui valutare i rischi a cui risulta esposta la Banca ed il Gruppo. Di seguito si riportano le principali attivit\u00e0 che caratterizzano l\u2019analisi di rilevanza per la costruzione della mappa generale dei rischi rilevanti come altro processo elaborato dalla Funzione Risk Management:
I.Vengono esclusi i rischi non pertinenti rispetto all\u2019attuale contesto di business del Gruppo, e quello ipotizzato nel piano economico finanziario in vigore, la lista viene successivamente organizzata raggruppando le sottocategorie di rischio secondo la tassonomia di gestione dei rischi del Gruppo
II.Analisi della materialit\u00e0: viene definita una soglia di materialit\u00e0 che consente di identificare quali dei rischi, all\u2019interno del Gruppo Mediolanum, di cui gi\u00e0 definiti come applicabili e dunque misurabili, siano rilevanti nell\u2019ordinaria operativit\u00e0 del Gruppo pur non mettendo in pericolo il perseguimento della
strategia di esso. I rischi materiali vengono considerati per finalit\u00e0 ICAAP/ILAAP, stress test e/o vengono regolarmente misurati, limitati e/o gestiti.
III.Identificazione e mappatura dei fattori di rischio climatico ambientale nell\u2019ambito delle tradizionali categorie di rischi presidiate dalla Funzione.
IV.Rappresentazione della rilevanza dei rischi: il processo di identificazione si conclude attraverso l\u2019analisi di impatto dei rischi e le valutazioni della materialit\u00e0 degli stessi andando a misurare la rilevanza per il Gruppo. rispetto a queste due dimensioni.
V.Come ultima attivit\u00e0 viene valutata rispetto ad ogni sottocategoria di rischio individuata la materialit\u00e0 per ogni singola Legal Entity del Gruppo.
Il perimetro dei rischi individuati, presidiati e monitorati dal Gruppo Mediolanum, si articola come segue:
\u27a2rischio di credito inclusivo del rischio di controparte e di concentrazione;
\u27a2rischio di mercato;
\u27a2rischio finanziario rappresentato principalmente da tasso di interesse e tasso di cambio;
\u27a2rischio di liquidit\u00e0
\u27a2rischio assicurativo;
\u27a2rischio operativo;
\u27a2rischio strategico;
\u27a2rischio ICT e si sicurezza;
\u27a2Rischio terze parti;
\u27a2Rischio di reputazione;
\u27a2Rischi ESG (Enviromental, Social and Governance);
Il Gruppo, oltre al rischio di credito, di mercato, di interesse e prezzo, di liquidit\u00e0, operativo, ampiamente trattati nei paragrafi successivi, ha individuato e presidia i seguenti altri rischi.
Rischio di concentrazione
Rischio derivante da esposizioni verso controparti, gruppi di controparti connesse e controparti del medesimo settore economico o che esercitano la stessa attivit\u00e0 o appartenenti alla medesima area geografica. Il Gruppo non presenta esposizioni significative verso una singola controparte o gruppo di controparti connesse ad eccezione delle esposizioni in titoli governativi italiani.
Rischio Residuo
Il rischio che le tecniche riconosciute per l\u2019attenuazione del rischio di credito utilizzate dalla banca risultino meno efficaci del previsto. Rischio di una leva finanziaria eccessiva. Il rischio che un livello di indebitamento particolarmente elevato rispetto alla dotazione di mezzi propri renda la banca vulnerabile, rendendo necessaria l\u2019adozione di misure correttive al proprio piano industriale, compresa la vendita di attivit\u00e0 con contabilizzazione di perdite che potrebbero comportare rettifiche di valore anche sulle restanti attivit\u00e0. Il Gruppo non presenta esposizioni significative a questa tipologia di rischi.
Rischio Leva Finanziaria
Il rischio che un livello di indebitamento particolarmente elevato rispetto alla dotazione di mezzi propri renda la banca vulnerabile, rendendo necessaria l\u2019adozione di misure correttive al proprio piano industriale, compresa la vendita di attivit\u00e0 con contabilizzazione di perdite che potrebbero comportare rettifiche di valore anche sulle
restanti attivit\u00e0. L\u2019esposizione a tale rischio \u00e8 riflessa nell\u2019indicatore del Leverage Ratio per i cui dettagli si rimanda all\u2019informativa al pubblico Pillar III.Rischio di Compliance (o rischio di non conformit\u00e0)
Il rischio di non conformit\u00e0 alle norme \u00e8 definito come \u201cil rischio di incorrere in sanzioni giudiziarie o amministrative, perdite finanziarie rilevanti o danni di reputazione in conseguenza di violazioni di norme imperative (di legge o di regolamenti) ovvero di autoregolamentazione (es. statuti, codici di condotta, codici di autodisciplina)\u201d. Il rischio di non conformit\u00e0 alle normative \u00e8 particolarmente rilevante a livello di gruppo, poich\u00e9 una violazione delle normative da parte di una singola legal entity avrebbe impatto sull'intero gruppo societario. Questo rischio non si limita agli impatti di natura normativa e/o di vigilanza, ma pu\u00f2 estendersi alla reputazione del gruppo, influenzando negativamente la fiducia dei clienti, degli investitori e delle autorit\u00e0 di regolamentazione. A riguardo, la Funzione Compliance ha adottato, a livello di Gruppo, un framework di presidi ex ante ed ex post che sono agiti nel continuo al fine di mitigare i suddetti rischi.
Rischio Strategico
Il Gruppo Mediolanum definisce il rischio strategico, attuale o prospettico, come il rischio legato ad una potenziale flessione degli utili o del capitale derivante da cambiamenti del contesto operativo o da decisioni aziendali errate, attuazione inadeguata di decisioni, scarsa reattivit\u00e0 a variazioni del contesto competitivo. Il rischio strategico \u00e8 fronteggiato innanzitutto da policy e procedure che prevedono che le decisioni pi\u00f9 rilevanti siano riportate al Consiglio di Amministrazione supportate dalla valutazione attuale e prospettica dei rischi e dell\u2019adeguatezza patrimoniale. Il forte accentramento delle decisioni strategiche, con il coinvolgimento dei massimi Organi di governo aziendale e il supporto delle diverse Funzioni aziendali, assicura la mitigazione della componente legata agli eventuali impatti discendenti da errate decisioni aziendali e scarsa reattivit\u00e0 a variazioni del contesto competitivo.
Rischio Strategico
Il Gruppo Mediolanum definisce il rischio strategico, attuale o prospettico, come il rischio legato ad una potenziale flessione degli utili o del capitale derivantgreee da cambiamenti del contesto operativo o da decisioni aziendali errate, attuazione inadeguata di decisioni, scarsa reattivit\u00e0 a variazioni del contesto competitivo. Il rischio strategico \u00e8 fronteggiato innanzitutto da policy e procedure che prevedono che le decisioni pi\u00f9 rilevanti siano riportate al Consiglio di Amministrazione supportate dalla valutazione attuale e prospettica dei rischi e dell\u2019adeguatezza patrimoniale. Il forte accentramento delle decisioni strategiche, con il coinvolgimento dei massimi Organi di governo aziendale e il supporto delle diverse Funzioni aziendali, assicura la mitigazione della componente legata agli eventuali impatti discendenti da errate decisioni aziendali e scarsa reattivit\u00e0 a variazioni del contesto competitivo.
Rischio di Reputazione
Il Gruppo Mediolanum riconosce grande rilevanza al rischio di reputazione, ossia al rischio attuale e prospettico di flessione degli utili o del capitale derivante da una percezione negativa dell\u2019immagine del Gruppo stesso da parte di clienti, controparti, azionisti, investitori o Autorit\u00e0 di Vigilanza. Il Gruppo persegue la gestione attiva della propria immagine presso tutti gli stakeholder, attraverso il coinvolgimento di tutte le Unit\u00e0 Organizzative e ricercando una crescita robusta e sostenibile, in grado di creare valore per tutti i portatori di interesse.
Inoltre, il Gruppo si propone di minimizzare i possibili effetti negativi sulla propria reputazione attraverso la governance rigorosa e dettagliata, la gestione proattiva dei rischi e l\u2019indirizzo e il controllo delle attivit\u00e0.
La gestione complessiva dei rischi reputazionali viene anzitutto perseguita attraverso: \u27a2il rispetto degli standard etici e comportamentali e delle policy di autoregolamentazione. Il Codice Etico adottato dal Gruppo contiene i valori di riferimento sui quali intende impegnarsi e declina i principi di condotta volontari nelle relazioni con tutti gli stakeholder (clienti, dipendenti, fornitori, azionisti, ambiente e pi\u00f9 in generale la collettivit\u00e0), con obiettivi anche pi\u00f9 ampi rispetto a quelli richiesti dalle vigenti normative;
\u27a2il contributo sistematico e autonomo dalle strutture aziendali con compiti specifici di presidio della reputazione le quali, ciascuna per i propri ambiti di competenza, intrattengono la relazione con gli stakeholder di riferimento;
\u27a2un sistema integrato di presidio dei rischi primari volto al contenimento dell\u2019esposizione agli stessi e al rispetto dei limiti di riferimento contenuti nel Risk Appetite Framework.
Rischio ICT e di sicurezza
Il rischio di perdita dovuta alla violazione della riservatezza, la carente integrit\u00e0 dei sistemi e dei dati, l\u2019inadeguatezza o l\u2019indisponibilit\u00e0 dei sistemi e dei dati o l\u2019incapacit\u00e0 di sostituire la tecnologia dell\u2019informazione (IT) entro ragionevoli limiti di tempo e costi nel caso di modifica dei requisiti del contesto esterno o dell\u2019attivit\u00e0 (ossia l\u2019agilit\u00e0). Questo comprende i rischi di sicurezza derivanti da processi interni inadeguati o errati o da eventi esterni, compresi gli attacchi informatici o una sicurezza fisica inadeguata. Con riferimento ai presidi posti in essere dal Gruppo a fronte di tali rischi si rimanda all\u2019informativa presente nel paragrafo dei rischi operativi.
Conduct Risk
Il Conduct Risk, quale sottocategoria di rischio operativo, pu\u00f2 essere definito in linea generale come \u201cil corrente o potenziale rischio di incorrere in perdite economiche generato dalla fornitura inadeguata di servizi finanziari, compresi i casi di dolo o negligenza\u201d. Con riferimento all\u2019esposizione a tal tipologia di rischio si rimanda all\u2019informativa presente nel paragrafo dei rischi operativi.
Rischio Riciclaggio
Il rischio derivante dalla violazione di previsioni di legge, regolamentari e di autoregolamentazione funzionali alla prevenzione dell\u2019uso del sistema finanziario per finalit\u00e0 di riciclaggio, di finanziamento del terrorismo o di finanziamento dei programmi di sviluppo delle armi di distruzione di massa, nonch\u00e9 il rischio di coinvolgimento in episodi di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo o di finanziamento dei programmi di sviluppo delle armi di distruzione di massa. Con riferimento ai presidi posti in essere dal Gruppo ed in particolare ai controlli svolti dalla funzione antiriciclaggio si rimanda a quanto contenuto nella Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari.
Rischi ESG
Nell\u2019ambito della rilevanza dei rischi, seguendo l\u2019indirizzo delle linee guida delle Autorit\u00e0 di Governo e Vigilanza Europee, assumono sempre pi\u00f9 rilievo i rischi ESG, con particolare attenzione al rischio climatico, considerato sempre di pi\u00f9 un fattore di rischio che genera impatti di diversa natura e rilevanza da tenere in grande considerazione in tutti i settori economici compreso quello bancario. Per questo motivo il Gruppo Mediolanum ha adottato una Policy ESG che va a definire i principi e le linee guida per la governance dei rischi ambientali, sociali e di governance (c.d. rischi ESG), a cui \u00e8 potenzialmente esposto il Conglomerato.
Rischi Environmental (E)
Ricoprono i rischi climatici e ambientali: \u27a2Rischi climatici: possono essere intesi come i rischi di tipo finanziario e/o economico dati dall'esposizione delle istituzioni a controparti che possono potenzialmente contribuire al cambiamento climatico o esserne influenzate;
\u27a2Rischi ambientali: sono definiti come i rischi di un impatto finanziario e/o economico negativo sugli istituti derivanti dall'effetto attuale o prospettico di fattori ambientali sulle controparti o sugli asset investiti;
Rischi Sociali (S):
includono tutti quei rischi connessi al rispetto dei diritti umani, all\u2019attenzione al contrasto alla discriminazione, alla promozione della diversit\u00e0, alla protezione dei consumatori ed alla salute e sicurezza;
Rischi di Governance (G):
possono includere tutti quei rischi che concernono la qualit\u00e0 e l\u2019efficacia della gestione aziendale, politiche di diversit\u00e0 nella composizione degli organi societari, la presenza di consiglieri indipendenti e non esecutivi, la prevenzione e la gestione dei conflitti di interesse.
Le tre componenti ESG sono strettamente legate tra loro, ma ciascuna presenta proprie specificit\u00e0, anche per il modo in cui \u00e8 stata sinora inquadrata nel framework di vigilanza. Giova precisare che anche la vision del regulator sta via via convergendo verso una rappresentazione dello spettro dei rischi sempre pi\u00f9 \u201colistica\u201d.
A tal proposito traspare chiaramente dall\u2019attivit\u00e0 svolta nel corso degli ultimi anni da parte dell\u2019Autorit\u00e0 di Vigilanza Bancaria Europea nel volere indirizzare gli istituti finanziari europei all\u2019incorporazione dei rischi ESG nelle loro strutture, nelle loro strategie, nei loro processi interni di governance e nel risk management framework. Questo nuovo ambito fa parte della pi\u00f9 generale politica internazionale di transizione ad un\u2019economia pi\u00f9 verde e pi\u00f9 circolare, che comporta rischi ed opportunit\u00e0 per tutto il sistema economico.
Al fine di integrare il presidio ed il governo dei rischi ESG, Mediolanum considera i risultati dell\u2019analisi di materialit\u00e0 del Gruppo secondo le modalit\u00e0 stabilite dalla normativa interna di riferimento in essere presso il Gruppo. Tale analisi prevede valutazioni periodiche circa la materialit\u00e0 dei fattori ESG sul proprio contesto aziendale che permette di identificare i fattori potenzialmente pi\u00f9 rilevanti nell\u2019ambito della sostenibilit\u00e0 per il Gruppo ed i suoi stakeholder.
La governance relativa al controllo dei rischi nell\u2019industria bancaria risulta ormai caratterizzata dai fattori di rischio ESG in quanto questi ultimi hanno un\u2019influenza sui rischi finanziari e non finanziari ed un impatto sia sull\u2019organizzazione bancaria stessa che un potenziale impatto su tutti gli stakeholder della stessa. Di conseguenza i metodi ed i processi di gestione del rischio devono essere modificati, andando a considerare le complesse relazioni di causa-effetto tra i tipi di rischio assunti o cui ci si espone, sviluppando all\u2019interno delle attivit\u00e0 e dei processi svolti dalle istituzioni creditizie il concetto di sostenibilit\u00e0 a tutto tondo.
Questa da molti definita, a tutti gli effetti, come una transizione economica \u201cgreen\u201d, attribuisce alle banche una grande responsabilit\u00e0 in quanto non solo sono tenute ad incorporare i criteri ESG nella propria attivit\u00e0 di gestione e sviluppo del business, ma adottando dei nuovi criteri funzionali alla mitigazione dei rischi potranno indirizzare le aziende finanziate ad un sistema pi\u00f9 resiliente e sostenibile. Tali obiettivi di sostenibilit\u00e0 richiedono nel continuo di individuare ed adottare le migliori possibili soluzioni per la salvaguardia delle risorse terrestri e la tutela del nostro ecosistema. Tutto l\u2019impianto normativo ESG al momento delinea delle linee guida comportamentali che gli istituti di credito devono adottare per migliorare la trasparenza, permettendo cos\u00ec di identificare pi\u00f9 facilmente tutte quelle azioni che rientrano nell\u2019alveo delle attivit\u00e0 ecosostenibili. In altri termini, sono state definite tutte una serie di norme generali di indirizzo e raccomandazione che hanno l\u2019obiettivo di riorientare i capitali verso investimenti sostenibili, gestire i rischi finanziari indotti dai cambiamenti climatici e da altri problemi ambientali e sociali e promuovono di fatto oltre che la citata trasparenza operativa anche una visione a lungo termine nelle attivit\u00e0 finanziarie ed economiche dell\u2019ente creditizio.
La consapevole attenzione ai temi ambientali avviata dal Gruppo Mediolanum gi\u00e0 da qualche anno, si sta evolvendo anche attraverso una attenta e mirata individuazione, gestione e mitigazione dei rischi che caratterizzano parte degli ambiti delle tematiche ESG, che si \u00e8 concretizzata con una definizione di tale tipologia di rischi anche nell\u2019ambito dei nuovi indicatori di RAF. Con riferimento ai suddetti rischi si fa rimanda alla sezione quantitativa del rischio di credito in cui di descrivono le esposizioni creditizie qualificabili come \u201cGreen Asset\u201d.Rischi assicurativi a cui sono esposte le compagnie vita
I rischi assicurativi a cui le compagnie vita sono esposte vengono identificati con i rischi di sottoscrizione e si distinguono in:
\u27a2Rischio di mortalit\u00e0;
\u27a2Rischio di longevit\u00e0;
\u27a2Rischio decadenze;
\u27a2Rischio di spesa;
\u27a2Rischio di catastrofe;
\u27a2Rischio di invalidit\u00e0-morbilit\u00e0.
Rischio di mortalit\u00e0
Il rischio di mortalit\u00e0 \u00e8 associato alle obbligazioni di assicurazione (tipo le assicurazioni caso morte o le polizze miste) nelle quali l\u2019impresa di assicurazione garantisce una serie di pagamenti singoli o ricorrenti in caso di decesso dell\u2019assicurato nel corso della durata della polizza.
\u00c8 applicabile alle obbligazioni di assicurazione che dipendono dal rischio di mortalit\u00e0, ad esempio quelle per le quali l\u2019importo da pagare in caso di decesso supera le riserve tecniche e, di conseguenza, un aumento dei tassi di mortalit\u00e0 comporta un aumento delle riserve tecniche.
Rischio di longevit\u00e0
Il rischio di longevit\u00e0 \u00e8 associato alle obbligazioni di assicurazione (ad esempio, rendite) che prevedono che l\u2019impresa di assicurazione garantisca una serie di pagamenti fino alla morte dell\u2019assicurato, e per le quali una diminuzione dei tassi di mortalit\u00e0 d\u00e0 luogo ad un aumento delle riserve tecniche, o ad obbligazioni di (ri)assicurazione (ad esempio le polizze miste) nelle quali l\u2019impresa di assicurazione garantisce un unico pagamento, in caso di sopravvivenza dell\u2019assicurato per tutta la durata della polizza.
\u00c8 applicabile per le obbligazioni di assicurazione che dipendono dal rischio di longevit\u00e0 ovvero in cui non vi \u00e8 alcun beneficio in caso di morte o l\u2019importo previsto in caso di decesso, \u00e8 inferiore alle riserve tecniche e, di conseguenza, una diminuzione dei tassi di mortalit\u00e0 comporta un aumento delle riserve tecniche.
Riguardo il rischio di longevit\u00e0 Mediolanum Vita sottopone i portafogli delle rendite in corso di pagamento a delle analisi periodiche sull\u2019adeguatezza delle basi tecniche.
Per le coperture che prevedono una fase di accumulo ed un\u2019opzione futura di conversione del capitale in rendita non viene normalmente concessa nessuna garanzia sulle basi tecniche per la determinazione
della rendita erogabile. Viene inoltre monitorato, per l\u2019adeguamento delle basi demografiche, il livello della propensione alla rendita.Rischio decadenze
Il rischio decadenze \u00e8 il rischio di perdita o di variazione delle passivit\u00e0 a causa di una modifica dei tassi di esercizio delle opzioni da parte degli assicurati.
Si deve tener conto di tutte le opzioni previste per gli assicurati, legali o contrattuali, che possono modificare sensibilmente il valore dei flussi di cassa futuri.
Rischio di spese
Il rischio di spesa deriva dalla variazione nelle spese incorse in relazione ai contratti di assicurazione o di riassicurazione.
Rischio di catastrofe
Il rischio di catastrofe deriva da eventi estremi o irregolari, i cui effetti non sono sufficientemente catturati negli altri sotto-moduli del rischio di sottoscrizione delle assicurazioni sulla vita.
Rischio di invalidit\u00e0-morbilit\u00e0
Il rischio di invalidit\u00e0-morbilit\u00e0 rappresenta il rischio di perdite o di variazioni sfavorevoli nel valore delle passivit\u00e0 assicurative derivanti da variazioni del livello, della tendenza o della volatilit\u00e0 dei tassi di invalidit\u00e0, malattia e morbilit\u00e0.
Monitoraggio
Relativamente al calcolo del requisito patrimoniale di solvibilit\u00e0, i rischi vengono quantificati sulla base della standard formula, secondo la metodologia definita dalla normativa di riferimento. Nel dettaglio, il requisito di capitale per il rischio di sottoscrizione vita viene calcolato aggregando, mediante i coefficienti di correlazione, i Solvency Capital Requirement (SCR) determinati per ciascuno dei sotto moduli di rischio descritti in precedenza (mortalit\u00e0, longevit\u00e0, invalidit\u00e0, riscatto, spese e catastrofale).
In ambito capitale regolamentare il monitoraggio gestionale dei rischi di sottoscrizione avviene attraverso il controllo degli indicatori di rischio definiti nel Risk Appetite Framework ed ai loro riflessi anche su ORSA.
In particolare, i valori di riferimento degli indicatori relativi ai rischi di sottoscrizione sono in stretta relazione con la situazione di budget e, nello specifico, saranno pari al valore che assumono in ORSA alla fine del primo anno di proiezione.
I rischi rilevanti di tipo endogeno di carattere tecnico assicurativo e il monitoraggio dei relativi fattori di rischio che li movimentano riguardano, per il Gruppo e le singole Compagnie, ad esempio, il rischio spese, il rischio decadenza, il rischio di conversione in rendita e il rischio di riservazione.
Il Gruppo, inoltre, effettua un'analisi di sensibilit\u00e0 rispetto alle variabili chiave che potrebbero portare ad un impatto materiale dei valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 nell'esercizio successivo. Tali analisi sono contenute nel paragrafo successivo.Rischi assicurativi a cui sono esposte le compagnie danni
Per quanto concerne il ramo danni, il rischio tecnico \u00e8 il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passivit\u00e0 assicurative dovuto ad ipotesi inadeguate in materia di determinazione dei premi delle polizze e di costituzione di riserve. In particolare, nel rischio tecnico sono incluse le seguenti fattispecie:
\u27a2Rischio di tariffazione;
\u27a2Rischio di riservazione;
\u27a2Rischio estinzione anticipata;
\u27a2Rischio di eventi catastrofali;
\u27a2Rischio di insolvenza delle controparti assicurative
Rischio di tariffazione
\u00c8 il rischio derivante dalle fluttuazioni che possono emergere nel momento di accadimento, nella frequenza e nella gravit\u00e0 degli eventi assicurati. Il rischio di tariffazione \u00e8 relativo alle polizze sottoscritte durante l\u2019esercizio, compresi i rinnovi, ed ai rischi derivanti dai contratti ancora in essere alla fine dell\u2019esercizio di riferimento. Non si pu\u00f2 escludere che le effettive richieste di indennizzo in futuro siano significativamente superiori, quanto al numero e all\u2019importo, rispetto alle previsioni utilizzate ai fini del calcolo del prezzo dei prodotti, con possibili conseguenti effetti negativi sull\u2019attivit\u00e0 e sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria di Mediolanum Assicurazioni e, di conseguenza, del Gruppo Mediolanum. Inoltre, non si pu\u00f2 escludere che l\u2019inadeguatezza dei dati e delle metodologie di tariffazione, con conseguenti richieste di indennizzo significativamente superiori alle previsioni, possano comportare anche un livello di tariffazione non appropriato rispetto alla dimensione dei rischi effettivi, con conseguenti effetti negativi sui risultati operativi e sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria della compagnia.
Rischio di riservazione
Esprime la variabilit\u00e0 tra la stima della riserva sinistri (best estimate) valutata ad una determinata data ed il suo effettivo sviluppo nel tempo (i relativi flussi dei futuri pagamenti) che, coerentemente con la normativa Solvency II, viene definito su base annuale. Eventuali richieste degli assicurati nei confronti di Mediolanum Assicurazioni superiori alle aspettative, potrebbero avere effetti negativi sull\u2019attivit\u00e0 e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della societ\u00e0.
Rischio di estinzione anticipata
Per alcune tipologie di prodotto viene stimato un tasso potenziale di decadenza anticipata calcolando l\u2019impatto di tale rischio in termini di perdita di capitale regolamentare. Nonostante le stime effettuate da parte di Mediolanum Assicurazioni, non \u00e8 possibile escludere che un incremento delle estinzioni anticipate possa determinare effetti negativi sulla situazione finanziaria ed economica della compagnia.
Rischio di eventi catastrofali (cat risk)Il rischio catastrofale consiste nel rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passivit\u00e0 assicurative, derivante da un\u2019incertezza significativa delle ipotesi in materia di determinazione dei premi e di costituzione delle riserve in rapporto ad eventi estremi o eccezionali. Tale rischio deriva da eventi che non sono adeguatamente catturati dal requisito di capitale per il rischio di tariffazione e di riservazione. Mediolanum Assicurazioni limita l\u2019impatto economico di eventi catastrofali attraverso il ricorso alla riassicurazione, allocando il rischio tra riassicuratori di selezionata affidabilit\u00e0 e solidit\u00e0 finanziaria. Pertanto, nell\u2019ipotesi in cui si verificassero uno o pi\u00f9 eventi catastrofali quali terremoti, nubifragi, esplosioni, inondazioni, incendi e atti terroristici, che causassero danni per un importo eccedente il massimale della copertura riassicurativa di Mediolanum Assicurazioni, potrebbero aversi effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria del Gruppo Mediolanum.
Rischio insolvenza controparti riassicurative
Il rischio di insolvenza di controparti riassicurative \u00e8 il rischio di un possibile default di una controparte che intrattiene con la Compagnia rapporti di riassicurazione passiva di portafoglio. Per maggiori informazioni sui contratti di riassicurazioni si rimanda a quanto descritto precedentemente.
Con riferimento all\u2019esposizione della compagnia operante nel ramo danni a tali rischi si rimanda all\u2019informativa quantitativa presente nella \u201csezione dei rischi assicurativi\u201d.
SEZIONE 1 \u2013 RISCHI DEL CONSOLIDATO CONTABILE
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Nella presente Sezione le informazioni sono fornite con riferimento alle imprese incluse nel consolidato contabile.
\u00a0\u00a0\u00a0
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA
A. Qualit\u00e0 del credito
A.1 Esposizioni creditizie deteriorate e non deteriorate: consistenze, rettifiche di valore, dinamica e distribuzione economicaA.1.1 Distribuzione delle attivit\u00e0 finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualit\u00e0 creditizia (valori di bilancio)
| Euro/migliaia | Sofferenze | Inadempienze probabili | Esposizioni scadute deteriorate | Altre esposizioni scadute non deteriorate | Altre esposizioni non deteriorate | TOTALE |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 20.491 | 89.702 | 35.694 | 92.649 | 36.723.276 | 36.961.812 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | 1.778.339 | 1.778.339 |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | 47.554.066 | 47.554.066 |
| 4. Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - | - | - | - | - |
| 5. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 20.491 | 89.702 | 35.694 | 92.649 | 86.055.681 | 86.294.217 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 12.974 | 88.938 | 37.122 | 93.205 | 81.423.526 | 81.655.765 |
A.1.2 Distribuzione delle attivit\u00e0 finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualit\u00e0 creditizia (valori lordi e netti) | | Deteriorate | Non deteriorate | TOTALE |
| Euro/migliaia | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | Write-off* parziali complessivi | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | (Esposizione netta) |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 288.805 | (142.918) | 145.887 | (245) | 36.878.804 | (62.879) | 36.815.925 | 36.961.812 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | 1.779.147 | (808) | 1.778.339 | 1.778.339 |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | X | X | 47.554.066 | 47.554.066 |
| 4. Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - | - | - | X | X | - | - |
| 5. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 288.805 | (142.918) | 145.887 | (245) | 38.657.951 | (63.687) | 86.148.330 | 86.294.217 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 262.541 | (123.507) | 139.034 | (242) | 39.683.419 | (70.783) | 81.516.731 | 81.655.765 |
* Valore da esporre a fini informativi
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 di evidente scarsa qualit\u00e0 creditizia | Altre attivit\u00e0 |
| Minusvalenze cumulate | Esposizione netta | Esposizione netta |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | - | - | 392.120 |
| 2. Derivati di copertura | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | - | - | 392.120 |
| TOTALE | 31/12/2024 | - | - | 367.728 |
B. Informativa sulle entit\u00e0 strutturate (diverse dalle societ\u00e0 per la cartolarizzazione)
La fattispecie non \u00e8 presente per il Gruppo.
SEZIONE 2 \u2013 RISCHI DEL CONSOLIDATO PRUDENZIALE IL PROCESSO DI CONTROLLO PRUDENZIALE
\u00a0
Il Gruppo Banca Mediolanum, dato lo status di banca significant, rientra nel processo di controllo prudenziale (Supervisory Review Process - SREP) adottato a livello europeo caratterizzato dall\u2019istituzione del \u201cMeccanismo di vigilanza unico\u201d (MVU) che comprende la Banca Centrale Europea (BCE) e le autorit\u00e0 Nazionali Competenti degli Stati membri dell\u2019EU. Questo organismo \u00e8 responsabile della vigilanza prudenziale di tutti gli enti creditizi degli stati membri e assicura che la politica dell\u2019UE in materia di vigilanza prudenziale delle banche venga attuata in modo coerente ed efficace in tutti i paesi dell\u2019Unione. Pertanto, le regole introdotte prevedono che la supervisione sugli intermediari definiti significativi sia effettuata dalla BCE in stretta collaborazione con le Autorit\u00e0 di vigilanza nazionali.
La supervisione delle restanti banche \u00e8 invece rimasta sotto la responsabilit\u00e0 delle Autorit\u00e0 di ciascun paese e la stessa \u00e8 eseguita in base a criteri uniformi. A tali banche, secondo un principio di proporzionalit\u00e0 che tiene conto della dimensione e del profilo di rischio dell\u2019intermediario nonch\u00e9 del suo livello di interconnessione con il resto del sistema finanziario, si associa in misura crescente una pi\u00f9 intensa attivit\u00e0 di supervisione diretta da parte delle Organo di vigilanza Nazionale e indiretta da parte della BCE.
\u00a0Nella presente sezione i dati vengono indicati al lordo dei rapporti intrattenuti con le altre societ\u00e0 incluse nel consolidamento di bilancio; tali dati includono convenzionalmente, in proporzione all\u2019interessenza detenuta, anche le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 delle societ\u00e0 bancarie, finanziarie e strumentali controllate congiuntamente e consolidate proporzionalmente ai fini di vigilanza. Laddove il contributo dei rapporti intercorrenti fra le societ\u00e0 appartenenti al consolidato prudenziale e le altre societ\u00e0 incluse nel perimetro del consolidamento del bilancio sia rilevante, in calce alle informative interessate viene fornito il relativo dettaglio.
La tabella che segue riporta la riconciliazione dei dati di Stato patrimoniale consolidato con i dati di Stato patrimoniale riferiti al perimetro di vigilanza bancaria.
VOCI DELL\u2019ATTIVO
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | Effetti del deconsolidamento e consolidamento di controparti diverse da quelle del gruppo Bancario\u00a0\u00a0 | 31/12/2025 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | |
| Voci dell'attivo | \u00a0 | Bilancio | Vigilanza |
| \u00a0 |
| 10. | Cassa e disponibilit\u00e0 liquide | 161.823 | (25.175) | 136.648 |
| 20. | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | 48.154.374 | (47.711.106) | 443.268 |
| \u00a0 | a) attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | 393.945 | (93.095) | 300.850 |
| \u00a0 | b) attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | 47.554.066 | (47.554.066) | - |
| \u00a0 | c) altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | 206.363 | (63.945) | 142.418 |
| 30. | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 1.786.629 | (1.624.144) | 162.485 |
| 40. | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 36.961.812 | (1.544.464) | 35.417.348 |
| \u00a0 | a) crediti verso banche | 1.159.383 | (45.106) | 1.114.277 |
| \u00a0 | b) crediti verso clientela | 35.802.429 | (1.499.358) | 34.303.071 |
| 70. | Partecipazioni | - | 1.595.113 | 1.595.113 |
| 80. | Attivit\u00e0 assicurative | 76.651 | (76.651) | - |
| \u00a0 | b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attivit\u00e0 | 76.651 | (76.651) | - |
| 90. | Attivit\u00e0 materiali | 203.975 | (65.031) | 138.944 |
| 100. | Attivit\u00e0 immateriali | 220.878 | (6.611) | 214.267 |
| \u00a0 | di cui: | \u00a0 | | \u00a0 |
| \u00a0 | - avviamento | 125.625 | - | 125.625 |
| 110. | Attivit\u00e0 fiscali | 1.008.087 | (540.416) | 467.671 |
| \u00a0 | a) correnti | 820.809 | (436.895) | 383.914 |
| \u00a0 | b) anticipate | 187.278 | (103.521) | 83.757 |
| 130. | Altre attivit\u00e0 | 1.364.031 | (167.370) | 1.196.661 |
| TOTALE DELL'ATTIVO | 89.938.260 | (50.165.855) | 39.772.405 |
VOCI DEL PASSIVO
| Euro/migliaia | | 31/12/2025 | | 31/12/2025 |
| \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Voci del passivo e del patrimonio netto | \u00a0Bilancio | \u00a0\u00a0Effetti del deconsolidamento e consolidamento di controparti diverse da quelle del gruppo Bancario | Vigilanza |
| 10. | Passivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 33.077.523 | 628.306 | 33.705.829 |
| \u00a0 | a) debiti verso banche | 630.185 | (174) | 630.011 |
| \u00a0 | b) debiti verso clientela | 32.133.213 | 628.480 | 32.761.693 |
| \u00a0 | c) titoli in circolazione | 314.125 | - | 314.125 |
| 30. | Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | 21.808.900 | (21.801.806) | 7.094 |
| 60. | Passivit\u00e0 fiscali | 427.783 | (100.736) | 327.047 |
| \u00a0 | a) correnti | 338.259 | (32.629) | 305.630 |
| \u00a0 | b) differite | 89.524 | (68.107) | 21.417 |
| 80. | Altre passivit\u00e0 | 1.265.063 | (419.460) | 845.603 |
| 90. | Trattamento di fine rapporto del personale | 11.868 | (1.167) | 10.701 |
| 100. | Fondi per rischi e oneri | 397.474 | (15.704) | 381.770 |
| \u00a0 | a) impegni e garanzie rilasciate | 1.513 | 2 | 1.515 |
| \u00a0 | b) quiescenza e obblighi simili | 78 | - | 78 |
| \u00a0 | c) altri fondi per rischi e oneri | 395.883 | (15.706) | 380.177 |
| 110. | Passivit\u00e0 assicurative | 28.455.288 | (28.455.288) | - |
| \u00a0 | a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono passivit\u00e0 | 28.455.288 | (28.455.288) | - |
| 120. | Riserve da valutazione | 8.809 | - | 8.809 |
| 150. | Riserve | 3.141.767 | - | 3.141.767 |
| 155. | Acconti su dividendi | (443.529) | - | (443.529) |
| 160. | Sovrapprezzi di emissione | 9.277 | - | 9.277 |
| 170. | Capitale | 600.700 | - | 600.700 |
| 180. | Azioni proprie (-) | (60.571) | - | (60.571) |
| 200. | Utile (Perdita) d'esercizio (+/-) | 1.237.908 | - | 1.237.908 |
| TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO | 89.938.260 | (50.165.855) | 39.772.405 |
1.1 - Rischio di credito INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
La politica di credito del Gruppo Banca Mediolanum \u00e8 rivolta essenzialmente a soddisfare i fabbisogni finanziari dei clienti, titolari di un patrimonio investito in prodotti finanziari ed assicurativi distribuiti dalle Societ\u00e0 del Gruppo. Pertanto, nell\u2019ambito delle strategie del Gruppo Bancario, l\u2019attivit\u00e0 di erogazione del credito ha una funzione complementare con l\u2019offerta di prodotti finanziari/assicurativi e di servizi di investimento alla clientela e comprende sia affidamenti volti a soddisfare esigenze a breve/medio termine della clientela (crediti ordinari) che finanziamenti per l\u2019acquisto, lo scambio, il completamento ed in genere l\u2019esecuzione di operazioni immobiliari (crediti speciali). Per quanto riguarda la concessione di affidamenti sotto forma di cessione del quinto stipendio/pensione, delega di pagamento e cessione \"pro solvendo\" del credito per il trattamento di fine servizio (TFS), tali prodotti sono offerti dalla Societ\u00e0 controllata Prexta che opera anche nel mercato italiano dei prestiti personali a rimborso rateale non garantiti, arricchendo il catalogo dei prodotti di credito al consumo offerti alla propria clientela sul territorio italiano, anche in assenza di un patrimonio investito in prodotti finanziari ed assicurativi del Gruppo.
Il rischio di credito \u00e8 riferito principalmente alle attivit\u00e0 di credito retail e corporate e alle attivit\u00e0 di tesoreria. Nell\u2019ambito dell\u2019attivit\u00e0 di credito retail e corporate, a livello di Gruppo Bancario, viene identificato il rischio di credito nella possibilit\u00e0 che una controparte, nei confronti della quale esiste un\u2019esposizione creditizia, non adempia in tutto o in parte agli obblighi assunti, generando in tal modo una perdita di valore in relazione all\u2019esposizione assunta, o che subisca un generale deterioramento del merito creditizio.
Per quanto riguarda invece l\u2019attivit\u00e0 di tesoreria, il rischio di credito \u00e8 definito come il rischio di subire delle perdite in conseguenza del deterioramento del merito creditizio sino al default delle controparti istituzionali nei confronti delle quali Banca Mediolanum e le altre societ\u00e0 del Gruppo si pongono come parte creditrice nella propria attivit\u00e0 di investimento, in conseguenza del quale il debitore possa non adempiere in tutto o in parte alle proprie obbligazioni contrattuali.
I volumi di erogato hanno registrato dei valori in linea con le previsioni di budget; il livello dello stock del portafoglio crediti retail e corporate risulta in aumento a livello consolidato rispetto all\u2019esercizio precedente anche al netto dell\u2019ammortamento dei prodotti rateali e delle operazioni di anticipo in conto capitale ed estinzioni anticipate,
Il Gruppo Bancario Mediolanum ha in essere esposizioni creditizie verso la clientela classificabili come Green Asset. In particolare, tali esposizioni, pari a circa il 14% delle esposizioni per mutui in essere al 31 dicembre 2025, sono relative a mutui residenziali a favore di immobili green presenti sul territorio italiano valutati seguendo i \u201ccriteri di contributo sostanziale all'obiettivo di mitigazione del cambiamento climatico\" definiti dalla Tassonomia EU - Regulation (EU) 2020/852 e Commission Delegated Regulation (EU) 2021/2139.
Le esposizioni sopra citate non presentano condizioni economiche collegate alla variazione del rischio climatico nel corso della durata del finanziamento.
La prevalenza di finanziamenti rivolti alla clientela retail ha come diretta conseguenza anche un valore delle grandi esposizioni significativamente al di sotto dei requisiti normativi da rispettare. L'esposizione di un ente verso un cliente o un gruppo di clienti connessi \u00e8 considerata una grande esposizione quando il suo valore \u00e8 pari o superiore al 10% del capitale ammissibile dell'ente. Tenuto conto dell'effetto delle esenzioni e dell'attenuazione del rischio di credito, le grandi esposizioni devono in ogni caso rispettare il limite del 25% del capitale ammissibile dell\u2019ente.
Considerazioni generali e Impatti derivanti dal contesto economico interno, europeo e internazionale
Dal monitoraggio nel continuo degli indicatori di rischio, anche nel corso del 2025, si \u00e8 evidenziato un andamento che si \u00e8 mantenuto, anche a livello di Gruppo Bancario, entro parametri fisiologici di normale evoluzione del portafoglio crediti, senza comportare di fatto un sostanziale peggioramento della qualit\u00e0 creditizia dei portafogli in essere a livello consolidato. I presidi di controllo presenti nelle diverse Societ\u00e0 del Gruppo hanno permesso di mettere in evidenza potenziali situazioni di criticit\u00e0 dei crediti erogati con la conseguenza di poter innescare tempestivi processi di intervento mirati, al fine di poter risolvere tali situazioni con tutti gli strumenti disponibili di mitigazione del possibile rischio che pu\u00f2 adottare ogni singola Societ\u00e0 del Gruppo. Con particolare riferimento ai controlli di monitoraggio andamentale di primo e secondo livello, non sono state evidenziate particolari situazioni di allerta nel corso dell\u2019anno: tutti gli indicatori risultano stabili in coerenza con il modello di business messo in atto dal Gruppo e caratterizzato da un basso profilo di rischio.
Per quanto riguarda gli indicatori di Risk Appetite Framework relativi al rischio di credito, non sono state rilevate variazioni significative mantenendosi sempre in linea con i limiti di Appetite e al di sotto dei limiti di Tolerance. Anche in riferimento all\u2019analisi di monitoraggio del processo di staging allocation, il portafoglio performing non ha mostrato percentuali anomale dei criteri di SICR.
Infine, le variazioni che hanno caratterizzato il portafoglio non-performing sono riconducibili ad un fisiologico e contenuto deterioramento del merito creditizio in coerenza con le previsioni effettuate in sede di pianificazione economico finanziaria. In definitiva per quanto riguarda il costo del rischio di credito a livello di gruppo, i valori consuntivi sono rimasti sotto i numeri di budget previsti per il 2025.
In particolare, per quanto riguarda la Capogruppo Banca Mediolanum non si \u00e8 registrato un significativo aumento dei crediti deteriorati nel corso del 2025 rimanendo in linea con le evidenze di fine 2024. Il costo del rischio complessivo percentuale si \u00e8 mantenuto in linea con i rilevamenti precedenti confermando la buona qualit\u00e0 del portafoglio creditizio.
Nel corso del 2025 sono proseguite le azioni preventive poste in essere per la gestione della Shortfall del portafoglio dei crediti deteriorati della Capogruppo Banca Mediolanum sulla base delle \u00abNPE coverage expectations\u00bb comunicate da BCE.
La gestione del rischio di credito \u00e8 pertanto proseguita sulla base delle Policy, delle Politiche creditizie e delle procedure in vigore.
Per quanto riguarda la Societ\u00e0 controllata Prexta, l\u2019incremento dei crediti deteriorati \u00e8 riconducibile al prodotto dei prestiti personali senza garanzie i cui effetti economici in termini di costo del rischio sono stati sostanzialmente in linea con le previsioni effettuate nel processo di budget. Per quanto riguarda il business della Cessione del quinto e prodotti similari non si ravvedono particolari scostamenti in termini di rischio rispetto al periodo precedente. In merito alla controllata Banco Mediolanum non si registrano particolari variazioni nel corso del 2025, anche alla luce della scarsa materialit\u00e0 del portafoglio creditizio: si registra un basso livello di rischio, entro i limiti di Risk Appetite e Risk Tollerance di tutte le metriche oggetto di monitoraggio.
Anche per quanto riguarda gli effetti derivanti dall\u2019evoluzione del contesto geopolitico e macroeconomico, non si sono registrati valori dei parametri di rischio sopra le soglie di allerta. Il monitoraggio si \u00e8 concentrato sui valori di portafoglio dei titoli di propriet\u00e0 e sulle esposizioni creditizie dei clienti: il contesto geopolitica manifestatosi nell\u2019anno non si \u00e8 riflesso in valori anomali delle percentuali di insoluto che si sono mantenute sostanzialmente invariate, anche alla luce della graduale diminuzione dei tassi che \u00e8 continuata durante tutto il 2025.
2. Politiche di gestione del rischio di credito
2.1 Aspetti organizzativi
Con particolare riferimento a Banca Mediolanum, la Direzione Credito ha la responsabilit\u00e0 di garantire l\u2019adeguata attuazione della politica creditizia della Banca, nel rispetto della normativa vigente. La Direzione Credito si articola in particolare nei Settori \u201cCredit Operations\u201d, \u201cCrediti Ordinari\u201d, \u201cCrediti Speciali\u201d, \u201cCredit Service & Collection\u201d e le unit\u00e0 di supporto manageriale \u201cMonitoraggio qualit\u00e0 del credito\u201d e \u201cCoordinamento Credito\u201d.
Il Settore Credit Operations svolge tutte le funzioni di pre-istruttoria ed istruttoria delle richieste di credito ordinario e speciale. Nell\u2019ambito delle richieste di credito speciale, presidia le attivit\u00e0 inerenti il perimetro \u201cTecnico Legale\u201d, collegate alla lavorazione della pratica a valle della delibera finanziaria. Gestisce altres\u00ec la relazione con il Cliente e con la Rete di Vendita, fornendo un servizio di assistenza che copre tutto l\u2018iter logistico e amministrativo delle pratiche di credito.
Il Settore Crediti Ordinari presidia tutti i processi legati alla delibera ed alla erogazione dei crediti ordinari (fidi, prestiti, crediti di firma) ed alla gestione delle garanzie. Nei limiti delle facolt\u00e0 attribuite, delibera gli affidamenti a favore della clientela, retail e corporate, provvedendo, per quelli non di competenza, alla istruzione e presentazione della pratica agli Organi superiori, esprimendo un giudizio di merito non vincolante.
Il Settore Crediti Speciali \u00e8 responsabile del processo di delibera ed erogazione dei mutui fondiari ed ipotecari da parte della Banca, in coerenza con le Linee Guida e le regole definite nella Policy di Credit Risk. Coordina l\u2019attivit\u00e0 della rete di periti di cui la Banca si avvale per lo svolgimento delle perizie immobiliari delle pratiche di mutuo, verifica la documentazione contrattuale necessaria per la stipula
della pratica e completa l\u2019iter della pratica provvedendo all\u2019erogazione ed al perfezionamento dell\u2019atto di mutuo. ll Settore Credit Services & Collection presidia le attivit\u00e0 di Early Collection volte al rientro delle posizioni che manifestano i primi segnali di deterioramento, gestendo le posizioni fino al passaggio a sofferenza. Controlla l\u2019andamento del credito concesso, attivandosi tempestivamente al fine di contenere l\u2019insorgere di insoluti e per ripristinare le posizioni anomale verso la regolarit\u00e0. Presidia il passaggio delle singole posizioni tra i diversi stati creditizi attraverso il monitoraggio degli \u201cstatus anagrafici\u201d e garantisce, con la collaborazione delle altre strutture aziendali interessate, la gestione amministrativo contabile delle posizioni deteriorate, verificando la corretta percentuale di svalutazione assegnata. Nell\u2019ambito della gestione post-vendita, gestisce le richieste sui contratti in essere operando, se necessario, le modifiche contrattuali e le operazioni relative alle garanzie. Gestisce inoltre l\u2019invio delle comunicazioni relative all\u2019erogazione delle linee di credito e di tutta la documentazione periodica sul credito.
L\u2019Unit\u00e0 di Supporto Manageriale Monitoraggio Qualit\u00e0 del Credito opera a presidio dei processi creditizi, garantendo il monitoraggio della qualit\u00e0 del portafoglio, la coerenza operativa e il rispetto delle normative. Attraverso controlli, analisi e reportistica, supporta la Direzione Credito nell\u2019identificazione di anomalie, nella gestione delle segnalazioni e nell\u2019evoluzione degli strumenti informatici. L\u2019Unit\u00e0 \u00e8 inoltre punto di riferimento per tematiche ESG, vigilanza, trasparenza e progetti strategici trasversali.
2.2 Sistemi di gestione, misurazione e controllo
Banca Mediolanum, in coerenza con le disposizioni regolamentari vigenti, ha definito la Policy di Credit Risk al fine di disciplinare in maniera organica e complessiva il processo del credito del Gruppo Bancario Mediolanum, sono quindi stati definiti le regole ed i principi di assunzione di rischio di credito in tutte le sue forme.
La concessione e gestione del credito \u00e8 guidata dal Risk Appetite del Gruppo e, sempre nell\u2019ottica di un prudente bilanciamento tra le attivit\u00e0 di raccolta e quelle di impiego, secondo i limiti della normativa sulla concentrazione dei rischi ed in accordo ai principi stabiliti dalla gi\u00e0 menzionata policy.
Fase di concessione/identificazione
Il controllo della qualit\u00e0 del credito viene perseguito mediante un esame sistematico delle evidenze di rischio e con il supporto di specifiche procedure operative redatte da ogni Societ\u00e0 del Gruppo in ogni fase del processo del credito. Nella concessione dei finanziamenti \u00e8 condizione indispensabile comprendere esaurientemente la situazione economico - finanziaria del Cliente e ricercare la forma di affidamento pi\u00f9 adeguata tenendo conto delle finalit\u00e0 sottostanti la richiesta di credito, del merito creditizio del Cliente, della capacit\u00e0 reddituale e patrimoniale dello stesso. A tal fine, nella fase di istruttoria, ogni Societ\u00e0 del Gruppo acquisisce tutte le informazioni necessarie a valutare la coerenza tra redditi percepiti, importo dell\u2019esposizione (inclusi impegni in essere), forma tecnica e scopo dell\u2019affidamento.
Per quanto riguarda la capogruppo Banca Mediolanum nello svolgimento di tale verifica, ci si avvale di sistemi di analisi andamentale e finanziaria e di informazioni provenienti da Credit Bureau pubblici e privati. Particolare attenzione \u00e8 rivolta poi alla valutazione delle garanzie. Tutte le posizioni affidate sono inoltre soggette ad un riesame periodico, svolto da apposite strutture nell\u2019ambito delle unit\u00e0 competenti; il controllo sull\u2019andamento dei rapporti \u00e8 espletato mediante il monitoraggio continuo degli affidamenti in essere con particolare attenzione alle posizioni a maggior rischio.L\u2019attribuzione del merito creditizio a livello andamentale, sia per il segmento Retail che per il segmento Corporate, viene effettuato mediante l\u2019utilizzo della procedura CRS (Credit Rating System), dell\u2019outsourcer Cedacri. Per quanto riguarda il segmento Privati di Banca Mediolanum, che in termini di esposizione costituisce il portafoglio principale, il modello di rating \u00e8 stimato e calibrato utilizzano dati interni. Nella valutazione del merito creditizio, allo scopo di rendere il pi\u00f9 completo possibile l\u2019insieme di dati in input al modello, sono state considerate sia informazioni interne (anagrafiche e andamentali) che esterne (segnalazioni in Centrale Rischi e in CRIF), mediante un approccio modulare. Per quanto riguarda l\u2019operativit\u00e0 con controparti Bancarie le politiche in essere prevedono l\u2019utilizzo di un modello di rating interno che definisce le modalit\u00e0 di valutazione del merito creditizio per tutte le operazioni poste in essere dalla tesoreria della Banca.
Le modalit\u00e0 di intervento messe in atto per la tutela del credito costituiscono un\u2019informativa periodica ai rispettivi Consigli di Amministrazione.
Per quanto riguarda le altre societ\u00e0 del Gruppo Bancario, l\u2019attivit\u00e0 di erogazione e gestione dei finanziamenti diretti viene indirizzata dalle politiche creditizie approvate dal Consiglio di Amministrazione delle societ\u00e0 nell\u2019ambito della Policy di Credit Risk. Tale attivit\u00e0 si sostanzia in un processo distinto in 4 macro-fasi collegate tra loro: istruttoria, delibera, erogazione, monitoraggio e post-vendita. Il processo di gestione del rischio di credito ha inizio con un procedimento istruttorio documentato che pu\u00f2 essere basato su procedure automatizzate per alcuni prodotti specifici. Nella fase di istruttoria viene acquisita tutta la documentazione e le informazioni necessarie per effettuare una adeguata valutazione del merito creditizio del Cliente, sotto il profilo patrimoniale e reddituale, al fine di assicurare una corretta remunerazione del rischio assunto. La documentazione permette di valutare la coerenza tra importo e forma tecnica oltre a consentire l'individuazione delle caratteristiche e della qualit\u00e0 del Cliente, anche alla luce del complesso delle relazioni intrattenute con lo stesso. Gli affidamenti sono concessi nella fase di delibera, secondo le autonomie deliberative delle Policy interne. Nella fase successiva all\u2019erogazione, vengono effettuati con sistematicit\u00e0 il controllo andamentale e il monitoraggio delle singole esposizioni, al fine di rilevare tempestivamente eventuali situazioni di anomalia e di assicurare l\u2019adeguatezza delle rettifiche di valore e dei passaggi a perdita.
Fase di gestione
I processi di gestione del rischio di credito prevedono inoltre che le posizioni creditizie siano oggetto di un riesame periodico svolto dalle strutture centrali o periferiche competenti e che la clientela non sia valutata solo in fase di primo affidamento ma anche nel continuo, mediante un processo di monitoraggio periodico che interagisce con i processi e le procedure di gestione e di controllo del credito al fine di assicurare una valutazione tempestiva dell\u2019insorgere di eventuali segnali di deterioramento, con riflesso sul grado di rischiosit\u00e0 delle esposizioni. A tal fine vengono impiegati
modelli di early warning che fanno leva su informazioni andamentali interne ed esterne, cosi come di informazioni derivanti da modelli di rating andamentali. Fase di monitoraggio
Il processo di monitoraggio prevede dei controlli di primo livello effettuati dai settori delle Direzioni Credito interessate ed a cui si aggiungono ulteriori controlli per intercettare eventuali anomalie nel processo di erogazione e gestione dei finanziamenti, tali anomalie vengono eventualmente segnalate alle strutture interne e monitorandone gli interventi per la loro risoluzione. Un altro elemento fondamentale per l\u2019attivit\u00e0 di monitoraggio \u00e8 il reporting periodico che viene predisposto regolarmente su tutti i portafogli creditizi e portato alla conoscenza del top management e del Consiglio di Amministrazione di ogni societ\u00e0. Vista la crescente rilevanza attribuita a tematiche di natura ESG e Climatiche, nel corso degli anni sono state aggiunte anche dimensioni di monitoraggio relativi a questi temi relativi al rischio di credito, quali ad esempio: il monitoraggio del rischio fisico e di transizione a cui sono soggetti gli immobili a garanzia dei mutui e il rating ESG di controparti corporate, per quanto quest\u2019ultimo risulti poco materiale.
Oltre a verificare la presenza di idonei presidi di controllo di I livello, le strutture di Risk Management presenti nelle Societ\u00e0 del Gruppo sono responsabili del monitoraggio sull\u2019andamento della rischiosit\u00e0 degli impieghi. Il processo di monitoraggio di secondo livello, predisposto dalla Funzione Risk Management, ha l\u2019obiettivo di analizzare la qualit\u00e0 del credito e le dinamiche delle esposizioni a rischio lungo le fondamentali direttrici regolamentari e gestionali calcolando indicatori sintetici di rischio e rappresentandone l\u2019evoluzione nel tempo al fine di predisporre piani d\u2019azione necessari a mitigare o evitare i fattori di rischio.
In particolare, la Funzione Risk Management predispone:
\u2022Reporting periodico: rappresenta la reportistica predisposta periodicamente al fine di monitorare la qualit\u00e0 del portafoglio crediti attraverso il calcolo di Key Risk Indicators e la rappresentazione di determinate variabili/parametri di rischio. Nell\u2019ambito di tale reporting si evidenzia il rispetto dei limiti e dei parametri definiti nel RAF e il trend evolutivo del portafoglio crediti.
\u2022Controlli di tipo \u201cmassivo\u201d: si tratta di controlli applicati al portafoglio creditizio nel suo complesso oppure a suoi sotto-insiemi rilevanti (es.: segmento di clientela, area geografica, tipologia di affidamento, ecc.) che consentono di evidenziare comportamenti potenzialmente \u201canomali\u201d del portafoglio oggetto di analisi. Il superamento di soglie di attenzione definite in corrispondenza dei controlli di tipo massivo pu\u00f2 attivare lo svolgimento di verifiche di tipo campionario che consentono l\u2019approfondimento delle anomalie riscontrate sulle singole posizioni.
\u2022Controlli di tipo \u201ccampionario\u201d: si tratta di controlli svolti sulle singole posizioni creditizie che rientrano nei campioni selezionati dal Risk Management sulla base di specifici criteri. I controlli di tipo campionario possono essere attivati sia a valle dello svolgimento dei controlli di tipo massivo sia in logica indipendente da questi ultimi. I controlli in oggetto, essendo focalizzati sulle singole posizioni creditizie, possono comportare l\u2019acquisizione della documentazione a corredo della pratica e valutazioni in merito al valore di realizzo delle garanzie associate all\u2019esposizione creditizia. Nell\u2019ambito dei controlli di tipo campionario, il Risk Management verifica la registrazione nelle procedure automatiche interne di tutte le informazioni necessarie per la valutazione del credito e la tracciabilit\u00e0 del processo di recupero. Inoltre, si effettua la verifica della documentazione disponibile
sulla base della quale la struttura competente della valutazione di primo livello ha effettuato la propria analisi.
In particolare, i controlli di tipo massivo e campionario sono stati definiti al fine di verificare:
\u2022Corretto svolgimento del monitoraggio andamentale: l\u2019obiettivo del controllo, effettuato sulle singole posizioni, \u00e8 di identificare le posizioni performing che presentano anomalie andamentali interne e/o esterne al fine di definire con le strutture di primo livello le azioni correttive pi\u00f9 adeguate prevenendo il peggioramento del merito creditizio ed il deterioramento del portafoglio crediti.
\u2022Corretta classificazione delle posizioni: sulla base delle policy interne di classificazione delle posizioni deteriorate nonch\u00e9 delle regole relative al processo di monitoraggio andamentale, il Risk Management verifica se le regole di classificazione delle posizioni (sia in bonis che in default) sono applicate in modo appropriato sulla base di indicatori in grado di rilevare una potenziale errata classificazione. In particolare, si effettua la valutazione di eventi negativi esterni (es.: Centrale Rischi e CRIF) che determinano un ulteriore peggioramento del merito creditizio della posizione, compresi i segnali che possano condurre a conclamati casi di irrecuperabilit\u00e0. Nel caso di verifiche sulle singole posizioni, per ciascuna pratica verificata, le valutazioni sono documentate in un commento sintetico nel quale si evidenzia l\u2019esito delle verifiche effettuate.
\u2022Congruit\u00e0 degli accantonamenti: il Risk Management verifica, per portafogli omogenei di crediti, la corretta applicazione delle logiche di impairment indicate nelle policy interne. Tali verifiche sono effettuate sia a livello massivo considerando la totalit\u00e0 del portafoglio performing/non-performing, sia a livello campionario.
\u2022Adeguatezza del processo di recupero: la Funzione Risk Management concorre alla definizione del processo di recupero e verifica che le relative procedure siano rispettate nel concreto da parte delle unit\u00e0 operative. L\u2019adeguatezza \u00e8 valutata identificando criticit\u00e0 e collaborando con le strutture preposte per l\u2019individuazione delle azioni correttive. Inoltre, il Risk Management effettua una verifica indipendente delle evidenze rappresentate dalle strutture di primo livello in termini di tempo di gestione ed importi recuperati.
\u00c8 da segnalare che le logiche organizzative e le caratteristiche sulla gestione e processo del credito adottate dalla Capogruppo Banca Mediolanum sono state recepite a livello di Gruppo Bancario tenendo in considerazione le dimensioni, la normativa e le caratteristiche del business sviluppato nei rispettivi contesti di riferimento.
La valutazione delle rettifiche di valore delle esposizioni performing e delle esposizioni non performing si basa su metodologie coerenti con il principio contabile internazionale IFRS 9, dettagliatamente descritte nella Parte A - Sezione \u201cA. 2 \u2013 Parte relativa alle principali voci di Bilancio\u201d ed in particolare nel paragrafo \u201cModalit\u00e0 di determinazione delle perdite di valore\u201d. Nel successivo paragrafo \u201c2.3. Metodi di misurazione delle perdite attese\u201d vengono rappresentati i principali profili applicativi ai fini del Bilancio 2025.
2.3 Metodi di misurazione delle perdite I parametri di rischio utilizzati per il calcolo dell\u2019ECL (Expected Credit Loss) sono: PD (Probability of default), LGD (Loss Given Default) ed EAD (Exposure at default). In base al modello delle perdite attese dell\u2019IFRS 9 non \u00e8 necessario che si verifichi l\u2019evento che provoca la perdita sui crediti (c.d. impairment trigger) per rilevare la perdita. Si rileva sempre la perdita attesa su un orizzonte temporale di 12 mesi, mentre le perdite attese sulla vita residua del credito sono calcolate per quegli asset in cui si rileva un significativo incremento nel rischio di credito dopo la rilevazione iniziale.
Il modello di classificazione delle attivit\u00e0 finanziarie ai sensi dell\u2019IFRS 9 \u00e8 suddiviso in tre differenti stage e prevede il riconoscimento di un ammontare di perdita attesa differente in relazione al deterioramento della qualit\u00e0 del credito degli strumenti finanziari.
Stage Allocation
Di seguito sono riportati i tre stage indicati dal principio contabile.
\u2022Stage 1: esposizioni che non hanno subito, rispetto al momento dell\u2019erogazione o dell\u2019acquisto, un significativo deterioramento nella qualit\u00e0 del credito o che sono caratterizzate alla data di reporting da un rischio di credito trascurabile. Per le attivit\u00e0 appartenenti a tale segmentazione, si misura la perdita attesa entro un arco temporale di dodici mesi (Expected Credit Loss ad un anno).
\u2022Stage 2: esposizioni \u201cperforming\u201d la cui qualit\u00e0 del credito originaria \u00e8 peggiorata in modo significativo e il cui rischio creditizio risulta non trascurabile, pur non essendo ancora classificabili come deteriorate. Qualora alla data di valutazione sia riscontrabile un significativo incremento della rischiosit\u00e0 creditizia dello strumento, la perdita attesa \u00e8 misurata entro un orizzonte temporale che copra la vita dello strumento fino a scadenza (Lifetime Expected Credit Loss). Per quanto riguarda il portafoglio crediti, i criteri definiti per la determinazione dello stage 2 sono: deterioramento della probabilit\u00e0 di default oppure del rating, classificazione forborne, scaduto oltre i 30 giorni e classificazione interna nell\u2019ambito del processo di monitoraggio andamentale. Con riferimento al portafoglio titoli, la classificazione in stage 2 \u00e8 funzione del deterioramento del rating dell\u2019ISIN o dell\u2019emittente in base alle politiche interne definite dalla banca.
\u2022Stage 3: esposizioni il cui rischio creditizio si \u00e8 incrementato al punto che lo strumento \u00e8 considerato impaired, ossia classificato tra i crediti non-performing; questo stage include anche gli strumenti finanziari in default. In quest\u2019ultima categoria rientrano tutte quelle attivit\u00e0 che presentano oggettive evidenze di impairment.
Crediti
Ai fini della misurazione dell\u2019incremento significativo del rischio di credito, i crediti vengono classificati in stage per tipo rapporto; diversi rapporti riconducibili allo stesso prenditore possono essere quindi classificati in stage differenti a seconda o meno dell\u2019attivarsi delle regole sottoindicate.
Nel dettaglio il passaggio da stage 1 a stage 2 \u00e8 determinato al verificarsi di almeno di una delle seguenti condizioni:
\u2022Deterioramento della probabilit\u00e0 di default (Segmento Privati): la probabilit\u00e0 di default rilevata alla data di reporting \u00e8 peggiorata rispetto a quella rilevata all\u2019origination del credito oltre una determinata soglia fissata dalla Funzione Risk Management. Tale soglia pu\u00f2 essere differenziata per classe di rating.
\u2022Deterioramento del rating (Altri Segmenti): il rating rilevato alla data di osservazione \u00e8 peggiorato di almeno 2 notch rispetto al rating osservato all\u2019origination del credito.
\u2022Forborne: Linee di credito Forborne Performing.
\u2022Scaduto 30 giorni: presenza di scaduto continuativo superiore ai 30 giorni.
\u2022Risultanze del processo di monitoraggio interno: gli uffici preposti al monitoraggio del credito rilevano anomalie andamentali tali da determinare un significativo incremento del rischio di credito (watch-list gestionali).
Titoli
I titoli vengono classificati per tranche di acquisto, con un'unica regola di staging che verifica il rating dello strumento finanziario, in prima istanza evidenziando la qualit\u00e0 dell\u2019emissione o in alternativa il merito creditizio dell\u2019emittente. Diverse tranche di acquisto, riconducibili allo stesso titolo (medesimo ISIN) potrebbero essere classificate in stage differenti a seconda del deterioramento del merito creditizio registrato rispetto alla data di acquisto, seguendo il criterio del FIFO (first in \u2013 first out).
L\u2019attribuzione di stage 1 \u00e8 relativa alle esposizioni che non hanno subito, rispetto al momento dell\u2019acquisto, un deterioramento nella qualit\u00e0 del credito.
La classificazione in stage 2 avviene tramite il confronto del rating dell\u2019ISIN o dell\u2019emittente alla data di acquisto della tranche e alla data di reporting, se la classe di Rating \u00e8 peggiorata di 2 o pi\u00f9 notch rispetto alla data di acquisto ed il Titolo alla data di osservazione presenta un rating di tipo Speculative grade, la tranche \u00e8 classificata in Stage 2. I Titoli Investment Grade secondo le scale di rating ECAI alla data di reporting sono sempre classificati in stage 1 in virt\u00f9 dell\u2019impiego della low credit risk exemption.
Stima dell\u2019Expected Credit Loss e inclusione degli scenari forward looking
La classificazione dei crediti soggetti a valutazione ECL avviene sulla base dei rating attribuiti ai differenti segmenti di clientela (Retail/Corporate) elaborati dall\u2019applicativo Cedacri CRS (Credit Rating System). Per ci\u00f2 che concerne la Probabilit\u00e0 di Default, \u00e8 stato applicato un algoritmo di calcolo per il segmento Privati; tale modello \u00e8 stato sviluppato sui dati storici della sola clientela di Banca Mediolanum. Il CRS valuta tutta la clientela della banca, con accordato e/o utilizzato in base a specifiche informazioni in input al sistema.
Il modello di calcolo \u00e8 distinto in base al segmento di clientela in esame, secondo la seguente classificazione:
\u2022Privati Consumatori
\u2022Small Business
\u2022PMI
\u2022Large Corporate
\u2022Immobiliari
Il sistema classifica gli affidati in bonis in otto classi di rating (dalla 1, la migliore, alla 8, la peggiore) per i Privati Consumatori e in dieci classi di rating (dalla 1, la migliore, alla 10, la peggiore) per i rimanenti segmenti. Pi\u00f9 in dettaglio, il sistema di valutazione CRS attribuisce ad ogni cliente uno score numerico indicante il rischio di insolvenza; pi\u00f9 lo score \u00e8 basso, minore \u00e8 la probabilit\u00e0 di default della posizione esaminata. Mediante una specifica funzione di mapping, a partire dallo score numerico viene calcolata la probabilit\u00e0 di default della singola controparte; in base alle PD individuali si definiscono le classi di rating come intervalli di probabilit\u00e0 di default. Ad ogni controparte valutata, ai fini delle svalutazioni collettive, viene quindi attribuita la relativa classe di rating alla quale \u00e8 associato il valore massimo tra la PD media stimata e il tasso di default osservato (nel caso del segmento Privati) oppure la PD media osservata (per gli altri segmenti).Nel seguito si descrivono sinteticamente le caratteristiche dei modelli di rating adottati, per ciascuno dei segmenti di clientela indicati.
\u2022Segmento Privati. Il modello di rating \u00e8 stimato e calibrato sulla sola clientela di Banca Mediolanum. Nella valutazione del merito creditizio, allo scopo di rendere il pi\u00f9 completo possibile l\u2019insieme di dati in input al modello, sono state considerate sia informazioni interne (anagrafiche e andamentali) che esterne (segnalazioni in Centrale Rischi e di bureu). Per effettuare la stima del modello, la metodologia statistica impiegata \u00e8 rappresentata dalla regressione logistica (modello logit); in particolare, la regressione logistica \u00e8 stata applicata sia per la determinazione degli score dei singoli moduli che per il calcolo dello score complessivo a livello di controparte.
\u2022Segmenti Small Business, PMI, Immobiliari e Large Corporate. I modelli di rating per tali segmenti si basano sull\u2019applicazione della regressione logistica ad indicatori di base, suddivisi in moduli distinti (Andamentale Sistema e Andamentale Interno per il segmento Small Business, Andamentale Sistema, Andamentale Interno e Modulo Finanziario per gli altri segmenti); gli score dei differenti moduli vengono a loro volta integrati mediante una seconda regressione logistica. Per ciascun segmento si procede successivamente ad una ricalibrazione, al fine di coglierne i differenti livelli di rischiosit\u00e0. La stima e la ricalibrazione dei modelli vengono entrambe effettuate su dati consortili.
Per quanto riguarda la valutazione dell\u2019LGD, sono state effettuate le seguenti scelte:
\u2022Segmento Privati. A partire dal 2025 \u00e8 stato introdotto modello LGD sviluppato internamente che rispecchia maggiormente le caratteristiche del portafoglio e differenziato per tipologia di prodotto.
\u2022Segmenti Small Business, PMI, Immobiliari e Large Corporate. Per tali segmenti sono stati adottati due modelli di LGD econometrica (uno per il segmento Small Business e uno per i segmenti PMI, Immobiliare e Large Corporate), anch\u2019essi implementati dall\u2019outsourcer Cedacri all\u2019interno dell\u2019applicativo CRS.
Come anche espressamente citato nelle Guidelines on credit institutions\u2019 credit risk management practices and accounting for expected credit losses di EBA, le banche devono applicare le linee guida in maniera proporziona e applicando un concetto di materialit\u00e0. Per questa ragione qual ora non sia possibile calcolare i rating o i parametri di rischio utili al calcolo della ECL, le legal entiy possono adottare degli approcci alternativi per la stima della ECL. A seguire si riportano le metodologie di calcolo ammesse e impiegati su portafogli residuali del Gruppo:
\u2022Impiego di modelli di rating, PD e LGD forniti da data provider esterni e sviluppati su dati aggregati
\u2022Impiego di parametri derivati dalla CRR per il computo degli RWA
\u2022Impiego di benchmark o parametri esterni in particolare per portafoglio low default (Large corporate, Financial o Sovereign) derivanti da studi o analisi di settore. In particolare, se riferibili a ECAI
\u2022Uso di parametri forniti dalla capogruppo e ricalibrati sul relativo portafoglio di applicazione
\u2022Uso di parametri standard derivati da normative locali: alcuni paesi prevedono delle percentuali di svalutazioni standardizzate per tutto il comparto bancario (ad esempio la c.d. Soluci\u00f3n alternativa di tipo forfettario proposta dal Banco di Spagna per le banche standard).
Per quanto riguarda il portafoglio crediti di Banca Mediolanum, il calcolo dell\u2019ECL avviene sulla base dei rating attribuiti ai differenti segmenti di clientela (Retail/Corporate) elaborati dalla procedura Cedacri CRS (Credit Rating System).
Per il calcolo dell\u2019ECL lifetime ad ogni singolo rating si associa una curva di PD fino ad un massimo di 30 anni. La curva di PD lifetime individua la probabilit\u00e0 che un prenditore (associato ad una certa classe di rating) partendo dalla data di reporting vada in default entro l\u2019anno relativo al nodo della curva. Il processo di aggiornamento si completa con l\u2019integrazione nelle stime di una componente forward looking sui primi tre anni della curva PD in dipendenza degli scenari macroeconomici stimati. Per quanto riguarda la valutazione dell\u2019LGD, si distingue tra il \u201csegmento privati\u201d per il quale si applica una percentuale di LGD distinta per tipologia di rapporto e quantificata sulla base delle analisi di benchmark di mercato e delle evidenze interne in termini di tassi di recupero ed il \u201csegmento corporate\u201d per il quale si applicano i modelli econometrici implementati da Cedacri nell\u2019ambito della procedura CRS. Per il calcolo della ECL del portafoglio titoli, gli strumenti finanziari sono suddivisi in tre categorie in base al segmento di appartenenza dell\u2019emittente: Istituzioni finanziarie, Imprese e Governativi. Il rating associato ad ogni emissione viene stabilito tramite i criteri descritti nelle policy interne. Per ogni segmento sono state sviluppate le relative curve di PD ed LGD impiegando le best practice di mercato e tenendo conto delle peculiarit\u00e0 dei portafogli.
Le informazioni Forward looking vengono incorporate nel calcolo dell\u2019ECL (sia ad un anno che lifetime) tramite la componente della probabilit\u00e0 di default (PD). I modelli satellite mettono in collegamento l\u2019andamento della PD con le variabili macroeconomiche, potendo cos\u00ec simulare l\u2019andamento prospettico del parametro di rischio con delle stime dei driver economici. Gli scenari forward looking agiscono in particolare sui primi tre anni di stima dei parametri, mentre dal quarto anno in poi si tengono stabili le stime ottenute e perpetuandole nel tempo.
L\u2019ECL non si limita a quantificare la perdita attesa futura sui crediti sulla base delle evidenze storiche recepite nei processi di stima dei modelli statistici, ma tramite una componente che ha l\u2019obiettivo di simularne nel futuro l\u2019andamento, incorpora anche informazioni di tipo previsionale. Lo scopo degli scenari forward-looking \u00e8 quello di simulare nel futuro l\u2019andamento di variabili macroeconomiche (PIL, Disoccupazione, ecc.) che vengono annualmente incorporati nel calcolo della ECL del portafoglio crediti.
Queste proiezioni sono fornite da infoprovider accreditati e internazionalmente riconosciuti.
Nel corso del 2025 ai fini della stima dell\u2019ECL sono stati impiegati tre scenari macroeconomici
\u2022Scenario MILD: In questo scenario, i negoziati avviati da Trump ottengono risultati parzialmente positivi, portando a un incremento delle forniture di materie prime come petrolio, gas e generi alimentari. L\u2019aumento della produttivit\u00e0 stimola la crescita dei salari, sostenendo i redditi familiari, i consumi e gli investimenti, con un conseguente rafforzamento della domanda interna. I prezzi globali dell\u2019energia risultano leggermente superiori rispetto allo scenario di base, riflettendo una domanda pi\u00f9 robusta, ma ben bilanciata da un\u2019offerta adeguata. L\u2019economia globale accelera, mentre il lato dell\u2019offerta si amplia grazie ai guadagni di produttivit\u00e0 e a un output gap pi\u00f9 ampio del previsto.
\u2022Scenario Avverso: Nello scenario avverso, gli Stati Uniti impongono dazi pi\u00f9 elevati all\u2019Unione Europea rispetto allo scenario di base. Le tensioni legate all\u2019invasione russa dell\u2019Ucraina aumentano progressivamente. Le tensioni tra Stati Uniti e Cina persistono e si intensificano in tutti gli scenari avversi, con ostacoli alla navigazione nello Stretto di Taiwan. Infine, La BCE adotta un orientamento accomodante in tutti gli scenari avversi, nei quali taglia i tassi leggermente pi\u00f9 rapidamente rispetto allo scenario base.
\u2022Scenario BASE: Questo scenario prevede l\u2019imposizione dei dazi sull\u2019UE da parte di Trump, mentre la prima reagisce con misure simili. I tentativi di mediazione tra Russia e Ucraina falliscono e il conflitto continua, con un calo degli aiuti militari statunitensi. La situazione peggiora, ma l\u2019Ucraina regge. Le tensioni tra Israele e Hamas non degenerano in un conflitto regionale. I prezzi globali del petrolio sono rimasti stabili per diversi trimestri. Le tensioni in Medio Oriente non compromettono l\u2019offerta globale di petrolio. I prezzi del gas naturale restano vicini o inferiori agli attuali livelli, che risultano comunque elevati rispetto al periodo pre-pandemia. Le ampie importazioni di gas naturale liquefatto, i continui flussi di gas russo e un risparmio significativo di gas eliminano ogni minaccia di carenza durante l\u2019inverno. La Banca Centrale Europea continua a ridurre i tassi d\u2019interesse a ogni riunione durante l\u2019inverno, raggiungendo livelli neutrali in primavera. Il PIL dell\u2019Italia crescer\u00e0 moderatamente nei prossimi trimestri. I consumi delle famiglie sosterranno la domanda interna, grazie al calo dell\u2019inflazione che dovrebbe alleggerire la pressione sul reddito disponibile. Al contrario, gli investimenti fissi saranno frenati dalla fine delle misure di stimolo fiscale, mentre la debole domanda estera e l\u2019incertezza geopolitica peseranno sulle esportazioni e sulla produzione manifatturiera italiana.
Si riporta nel seguito un estratto dei principali indicatori macroeconomici impiegati nel 2025 per le stime dell\u2019ECL
| BASE | MILD | AVVERSO |
| GDP ITA | UNMP ITA | GDP ITA | UNMP ITA | GDP ITA | UNMP ITA |
| 2025 | 0,60% | 6,08% | 2,59% | 6,00% | (7,20%) | 6,91% |
| 2026 | 1,18% | 6,25% | 0,94% | 5,97% | (0,27%) | 9,29% |
| 2027 | 2,26% | 6,38% | 2,14% | 5,98% | 4,78% | 10,46% |
Gli scenari macroeconomici adottati ai fini della stima dell\u2019ECL sono stati recepiti nell\u2019ambito del processo annuale di calibrazione predisposto dalla Funzione Risk Management e ha riguardato sia Banca Mediolanum sia Prexta.
Per quanto riguarda la classificazione in Stage 2 delle esposizioni creditizie della linea di business relativa alla cessione del quinto della controllata Prexta, conformemente a quanto richiesto dal principio contabile, la valutazione della variazione del rischio di credito \u00e8 basata su informazioni qualitative e quantitative. A tal fine si applica un modello di staging allocation nell\u2019ambito del quale le regole di classificazione sono basate su criteri oggettivi calibrati per tenere conto delle specificit\u00e0 dei prodotti di Prexta.
Per quanto concerne la stima dei parametri di rischio, al fine di sviluppare una metodologia coerente con quella definita e applicata dalla Capogruppo, per il calcolo dell\u2019Expected Credit Loss vengono utilizzate le curve di \u201cProbability of default\u201d stimate da Banca Mediolanum per segmenti di portafoglio con rischiosit\u00e0 analoga, inclusive degli effetti relativi agli scenari macroeconomici prospettici. Tali parametri sono stati opportunamente definiti per rappresentare la rischiosit\u00e0 del portafoglio crediti di Prexta.
Per la componente di \u201cLoss Given Default\u201d, in considerazione dell'assenza di evidenze storiche robuste, \u00e8 adottato un approccio prudenziale in relazione alla rischiosit\u00e0 dei prodotti del portafoglio crediti della Societ\u00e0 sulla base di benchmark esterni ed associando una perdita potenziale attesa maggiore alle forme tecniche che presentano un pi\u00f9 elevato grado di rischio.
Con riferimento alla linea di business relativa ai prestiti personali a rimborso rateale, dato il livello contenuto dello stock di crediti in portafoglio e l\u2019evoluzione coerente rispetto alle stime effettuate nell\u2019ambito del processo di pianificazione economico finanziaria, la Societ\u00e0 Prexta ha continuato ad adottare una svalutazione collettiva distinta per Stage in funzione di benchmark esterni e considerando le politiche di accantonamento della Capogruppo per prodotti analoghi. Il modello di staging allocation include la valutazione delle anomalie andamentali esterne aggiornate mensilmente sulla base delle informazioni ricevuto dal Credit Bureau di CRIF.
Le percentuali di svalutazione dei crediti deteriorati risultano prudenziali e allineate alle politiche della Capogruppo Banca Mediolanum per prodotti con un analogo profilo di rischio.
Annualmente l\u2019Unit\u00e0 Validazione Modelli della Funzione Risk Management predispone il documento di validazione in cui sono illustrate le attivit\u00e0 svolte per validare i modelli utilizzati per il calcolo dell\u2019Expected Credit Loss (ECL) ai fini della quantificazione degli accantonamenti del Gruppo Mediolanum, ai sensi del principio contabile IFRS 9, e i risultati ottenuti.
\u00a0
\u00a0
Nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 di validazione, l\u2019Unit\u00e0 Validazione Modelli della Funzione Risk Management, esprime un giudizio, per ciascuna delle analisi di validazione effettuate, sulla base della seguente scala: Adeguato, In prevalenza adeguato, In prevalenza non adeguato e Non adeguato.
Sulla base della medesima scala e considerando le evidenze delle singole analisi di validazione, viene inoltre fornito un giudizio finale.
\u00a0
L\u2019Unit\u00e0 Validazione Modelli ha predisposto nel complesso 38 analisi di validazioni, distinte tra quantitative e qualitative (ossia relative al model design) e differenziate per legal entity, portafoglio (Crediti e Titoli), segmento di clientela (Privati e Imprese per i Crediti, Sovereign e Financial per i Titoli) e parametro di rischio utilizzato nel calcolo dell\u2019ECL (probabilty of default e loss given default).La maggior parte di tali analisi presenta un giudizio Adeguato .
\u00a0
Tutti i suggerimenti e le raccomandazioni dell\u2019Unit\u00e0 Validazione Modelli sono stati considerati nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 ordinarie e dei processi di calibrazione predisposti nel corso del 2025 dalle Unit\u00e0 del Risk Management.
Sulla base delle evidenze delle analisi di validazione effettuate, l\u2019Unit\u00e0 Validazione Modelli ha fornito un giudizio finale \u201cAdeguato\u201d.
Inoltre, come ricordato in precedenza, la consapevole attenzione ai temi ambientali avviata da Banca Mediolanum gi\u00e0 da qualche anno, si sta evolvendo anche attraverso una attenta e mirata individuazione, gestione e mitigazione dei rischi che caratterizzano parte degli ambiti delle tematiche ESG, che si sta via via concretizzandosi di fatto con una definizione di tale tipologia di rischi anche nell\u2019ambito dei nuovi indicatori di RAF. Nel corso dell\u2019anno 2023, Banca Mediolanum ha adottato una policy sulla gestione dei rischi climatici ed ambientali (poi confluita in una Policy per la gestione dei rischi ESG nel corso del 2024) all\u2019interno della quale viene formalizzato il framework di valutazione di come il rischio climatico possa impattare i rischi che caratterizzano le linee e le strategie di business definite dal Gruppo, attraverso il monitoraggio di alcuni indicatori gestionali. Con riferimento alla metodologia di valutazione del rischio di credito ai fini della stima della perdita attesa ai sensi dei principi contabili internazionali, sono stati adottati, a partire dal primo trimestre 2025, opportuni correttivi ai modelli ECL IFRS9 sul portafoglio mutui di Banca Mediolanum, al fine di incorporare delle componenti di perdita attesa derivanti specificatamente dalle prospettive di scenari dovuti al cambiamento climatico.
2.4 Tecniche di mitigazione del rischio di credito
A fronte delle concessioni di credito, le Banche operanti nel Gruppo acquisiscono dalla controparte affidata idonee garanzie, quali garanzie reali su immobili, garanzie tipiche personali, quali la fideiussione e altre garanzie atipiche, quali il mandato a vendere e forme di assicurazione appositamente dedicate legate ai prodotti di cessione del quinto dello stipendio e delega di pagamento erogati dalla Societ\u00e0 Prexta. Anche se tali garanzie sono accessorie alla valutazione del merito di credito del Cliente, grande importanza \u00e8 comunque riservata al valore di stima della garanzia dove vengono applicati scarti prudenziali opportunamente differenziati per tipologia di collaterale ed il cui valore \u00e8 soggetto a periodica revisione secondo il valore di mercato.
Banca Mediolanum anche a livello consolidato non applica processi di compensazione delle esposizioni al rischio di credito con partite di segno opposto in ambito di bilancio o \u201cfuori bilancio\u201d.
Le tecniche di mitigazione del rischio di credito sono rappresentate da contratti accessori al credito ovvero da altri strumenti e tecniche che determinano una riduzione del rischio di credito, riconosciuta in sede di calcolo dei requisiti patrimoniali nonch\u00e9, in ottica gestionale, dalle policy interne. Le tecniche
di mitigazione del rischio di credito riconosciute (CRM) sono suddivise, a fini di vigilanza, in due categorie generali:1. Protezione di tipo reale.
2. Protezione di tipo personale.
La protezione del credito di tipo reale \u00e8 costituita da:
\u2022garanzie reali finanziarie aventi ad oggetto contante, determinati strumenti finanziari, oro, prestate attraverso contratti pegno, di trasferimento della propriet\u00e0 con funzione di garanzia, di pronti contro termine, di concessione ed assunzione di titoli in prestito;
\u2022accordi quadro di compensazione (master netting agreements);
\u2022compensazione delle poste in bilancio (on balance sheet netting);
\u2022ipoteche immobiliari.
I diritti reali di garanzia e gli altri diritti a contenuto equivalente aventi ad oggetto attivit\u00e0 connotate da un adeguato grado di liquidit\u00e0 e con valore di mercato sufficientemente stabile nel tempo sono riconosciuti come tecniche di attenuazione del rischio di credito. Rientrano in questa categoria le garanzie prestate attraverso il pegno. Il prodotto finanziario dato in pegno, diretto o indiretto deve rientrare tra i prodotti qui elencati:
\u2022saldi di c/c presso le banche del gruppo;
\u2022titoli di stato o garantiti dallo stato e titoli stanziabili;
\u2022quote di fondi comuni di investimento e Sicav;
\u2022vincoli su polizze assicurative;
\u2022valori in gestione patrimoniale;
\u2022obbligazioni e certificati di deposito emessi dalle Banche del Gruppo e da altre Banche;
\u2022operazioni attive di pronti contro termine su titoli obbligazionari quotati, stanziabili o di Stato con clientela ordinaria con patto di successiva cessione alla controparte;
\u2022titoli obbligazionari quotati;
\u2022titoli azionari quotati in Borsa.
Qualora la garanzia al netto degli scarti previsti dalle policy interne non copra totalmente l\u2019importo del fido concesso, l\u2019affidamento \u00e8 interamente classificato all\u2019interno della categoria dei rischi pieni.
Il rischio di credito derivante da prestiti di tipo ipotecario \u00e8 mitigato dalla garanzia offerta dall\u2019immobile il quale pu\u00f2 essere di origine residenziale, semi-residenziale o non residenziale. Le propriet\u00e0 immobiliari oggetto di intervento devono essere localizzate sul territorio italiano.
Le percentuali di LTV all\u2019erogazione rispecchiano un profilo di rischio basso attestandosi in media in un intorno del 62% tenendo conto di tutti i prodotti mutui attualmente in essere. Se si analizza il portafoglio in essere invece LTV medio si attesta intorno al 48% tenendo conto nel normale decalage del debito residuo dovuto al piano di ammortamento.
Le linee guida di Gruppo prevedono di adottare un\u2019operativit\u00e0 orientata alla cautela e di porre in essere delle procedure di controllo, proporzionate e adeguate alla dimensione di business e al contesto
in cui operano le societ\u00e0 del Gruppo, come ad esempio la verifica della precisione e la qualit\u00e0 del documento redatto dal perito che sono requisiti essenziali dell\u2019analisi del rischio. \u00c8 infatti necessario che qualsiasi indicazione di approvazione di un mutuo sia sempre supportata da una valida perizia che deve indicare un valore di stima congruo rispetto all\u2019importo del mutuo richiesto e certificare, per quanto possibile, la regolarit\u00e0 edilizia ed urbanistica dello stesso immobile. Viceversa, la pratica andr\u00e0 rifiutata o l\u2019importo di mutuo ridotto, in modo da risultare commisurato al valore reale dell\u2019immobile (in base alla sua commerciabilit\u00e0, luogo, etc.). L\u2019importo di riferimento del valore dell\u2019immobile \u00e8 il valore pi\u00f9 basso tra prezzo d\u2019acquisto e valore peritale. La perizia \u00e8 effettuata da periti referenziati e convenzionati e sono sempre rispettati i requisiti di indipendenza e professionalit\u00e0. L\u2019attivit\u00e0 di controllo della corretta applicazione delle procedure interne per la redazione della perizia compete alla funzione tecnica specifica costituita all\u2019interno della Direzione Credito di ogni Banca del Gruppo. La struttura di primo livello effettua inoltre una verifica periodica (due diligence sulle perizie) coinvolgendo una seconda e differente societ\u00e0 peritale per un campione predefinito di pratiche: questo controllo permette di effettuare una verifica della bont\u00e0 del processo in essere ed una rivalutazione coerente allo stato ed al mercato dell\u2019immobile posto a garanzia. Nell\u2019ambito del processo di controllo di secondo livello la Funzione Risk Management effettua controlli periodici sulle garanzie ipotecarie.La protezione del credito di tipo personale \u00e8 costituita da garanzie personali e derivati di credito. Questi ultimi al momento non sono autorizzati dalla Capogruppo tra le tecniche di mitigazione del credito sul banking book in quanto approvati solo per il trading.
Alle garanzie reali e personali, si aggiunge il mandato irrevocabile a vendere sui prodotti del Gruppo e altre attivit\u00e0 finanziarie in capo al cliente. Il mandato a vendere ha l\u2019indubbio vantaggio di essere la forma di garanzia pi\u00f9 snella da un punto di vista operativo sebbene non configuri alcuna prerogativa o privilegio in capo alle Banche del Gruppo in caso di procedura concorsuale. Inoltre, in quanto garanzia atipica, il mandato a vendere non risulta eleggibile ai fini della riduzione dell\u2019assorbimento di capitale e non sono pertanto riconosciuti come garanzia ai fini dell\u2019attenuazione del rischio di credito, sebbene contribuiscano a facilitare la decisione se concedere o meno una linea di credito di tipo ordinario. I rischi assunti in base a questa forma di garanzia saranno quindi necessariamente considerati rischi pieni.
BANCA MEDIOLANUM
La Banca adotta un\u2019operativit\u00e0 orientata alla cautela e pone in essere delle procedure di controllo come, ad esempio, la verifica della precisione e la qualit\u00e0 del documento redatto dal perito che sono requisiti essenziali dell\u2019analisi del rischio. \u00c8 infatti necessario che qualsiasi indicazione di approvazione di un mutuo sia sempre supportata da una valida perizia che deve indicare un valore di stima congruo rispetto all\u2019importo del mutuo richiesto e certificare, per quanto possibile, la regolarit\u00e0 edilizia ed urbanistica dello stesso immobile. Viceversa, la pratica andr\u00e0 rifiutata o l\u2019importo di mutuo ridotto, in modo da risultare commisurato al valore reale dell\u2019immobile (in base alla sua commerciabilit\u00e0, luogo, etc.). L\u2019importo di riferimento del valore dell\u2019immobile \u00e8 il valore pi\u00f9 basso tra prezzo d\u2019acquisto e valore peritale. La perizia \u00e8 effettuata da periti referenziati e convenzionati e sono sempre rispettati i requisiti di indipendenza e professionalit\u00e0. L\u2019attivit\u00e0 di controllo della corretta applicazione delle
procedure interne per la redazione della perizia compete alla funzione tecnica specifica costituita all\u2019interno del Settore Crediti Speciali della Direzione Credito. La struttura di primo livello effettua inoltre una verifica periodica (due diligence sulle perizie) coinvolgendo una seconda e differente societ\u00e0 peritale per un campione predefinito di pratiche: questo controllo permette di effettuare una verifica della bont\u00e0 del processo in essere ed una rivalutazione coerente allo stato ed al mercato dell\u2019immobile posto a garanzia. Nell\u2019ambito del processo di controllo di secondo livello la Funzione Risk Management effettua controlli trimestrali sulla rivalutazione degli immobili posti a garanzia. In particolare, in condivisione con la Direzione Credito, si effettua un controllo circa lo scostamento (variazione) tra il valore dell\u2019immobile rivalutato e l\u2019ultimo valore di perizia disponibile al fine di identificare gli immobili per i quali si verifica una rilevante riduzione di valore. Inoltre, la Funzione Risk Management \u00e8 coinvolta nel processo di due diligence periodico al fine di identificare potenziali sovrastime degli immobili a garanzia nel processo di origination e verifica periodicamente la coerenza del valore di perizia degli immobili oggetto di garanzia nell\u2019ambito delle procedure informatiche utilizzate dalla Banca e che sia presente il collegamento tra il rapporto di mutuo e la corrispondente garanzia ipotecaria.
PREXTA
Attraverso la Societ\u00e0 Prexta si eroga credito attraverso la forma della cessione del quinto dello stipendio e della pensione e la delega di pagamento. L\u2019obbligatoriet\u00e0 della polizza assicurativa a copertura dei rischi di decesso e perdita d\u2019impiego rappresenta una forma di mitigazione del rischio di credito efficace nel processo di recupero in quanto garantisce il mancato adempimento dell\u2019obbligazione di rimborso del finanziamento da parte del debitore in caso di risoluzione definitiva, qualunque sia la causa (compresi il licenziamento e le dimissioni volontarie), del rapporto di lavoro tra il debitore stesso ed il datore di lavoro. Tale polizza non risulta eleggibile ai fini di vigilanza: i rischi assunti in base a questa forma di mitigazione del rischio sono considerati rischi pieni. Per quanto riguarda il calcolo del requisito di capitale, solo nel caso di cessione del quinto dello stipendio e della pensione, la normativa consente di applicare una percentuale di ponderazione inferiore rispetto a quella prevista per le esposizioni al dettaglio.
BANCO MEDIOLANUM
Il processo di calcolo delle svalutazioni per il portafoglio crediti del Banco prevede di analizzare la riduzione di valore di tutte le esposizioni creditizie ed in base allo stato amministrativo della controparte applica un impairment collettivo o analitico.
Per la quantificazione dell\u2019impairment il Banco non utilizza una metodologia interna ma applica una metodologia semplificata (c.d. Soluci\u00f3n alternativa) di tipo forfettario proposta dal Banco di Spagna per le banche standard come previsto nella normativa di riferimento (rif. Circular 4/2017 e rif. Circular 6/2021).
Tale normativa adottata localmente prevede di adeguare le percentuali di impairment in accordo con gli aggiornamenti pubblicati dal Banco di Spagna, valori determinati sulle risultanze riscontrate sul settore bancario spagnolo.
La soluzione semplificata descritta determina pertanto un impairment collettivo in funzione della classificazione normativa della controparte, applicando una percentuale forfettaria sull\u2019ammontare dell\u2019esposizione non coperta da garanzie reali dopo aver applicato sulla garanzia i rispettivi haircut previsti dal Banco di Spagna. Viene comunque prevista la possibilit\u00e0 di procedere anche con impairment di tipo analitico individuale.In particolare, anche su fine 2025, a seguito delle catastrofiche inondazioni verificatesi nell'area di Valencia nell'ottobre del 2024, la Banca ha mantenuto un accantonamento prudenziale generico in previsione di possibili cali di valore degli immobili nella zona a garanzia dei prestiti del portafoglio ipotecario.
3. Esposizioni creditizie deteriorate
3.1 Strategie e politiche di gestione
La strategia di gestione degli NPL della Capogruppo \u00e8 stata definita sulla base dell\u2019analisi della capacit\u00e0 gestionale storica, del contesto esterno, delle caratteristiche del portafoglio deteriorato in termini di forma tecnica e del livello contenuto del portafoglio deteriorato. In termini di possibili azioni di recupero prevale la gestione interna e si prevede, nella fase stragiudiziale del processo di recupero, l\u2019affidamento delle posizioni per le quali l\u2019attivit\u00e0 di early collection non \u00e8 andata a buon fine a partner specializzati. Si considerano inoltre le politiche di ristrutturazione e rilascio di concessioni (forbearance) in continuit\u00e0 con l\u2019operativit\u00e0 recente. Dato il livello del portafoglio non-performing, non sono state considerate strategie di cessione (cartolarizzazioni) con derecognition contabile delle attivit\u00e0 cedute.
Gli obiettivi riflessi nel piano economico finanziario approvato sono stati stabiliti in termini di NPL al lordo e al netto delle rettifiche di valore per tipologia di credito deteriorato (esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate, inadempienze probabili e sofferenze), in valore assoluto e in percentuale del totale delle esposizioni creditizie verso la clientela, in coerenza con gli indicatori di RAF. Gli obiettivi fissati conducono a mantenere un livello contenuto di NPL ratio al netto delle rettifiche di valore.
Il processo di impairment \u00e8 articolato in due fasi distinte:
\u2022individuazione delle attivit\u00e0 da assoggettare a valutazione analitica piuttosto che a valutazione collettiva;
\u2022quantificazione e rilevazione contabile della perdita secondo le regole previste per la specifica tipologia di impairment adottata.
La fase di individuazione delle attivit\u00e0 da assoggettare a valutazione collettiva piuttosto che a valutazione analitica prevede che vengano assoggettati a valutazione collettiva i \u201ccrediti performing\u201d (bonis) in coerenza con il principio contabile IFRS 9.
I crediti classificati in status \u201cnon-performing\u201d secondo i criteri di segnalazione previsti dalle attuali disposizioni di Vigilanza (esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate, inadempienze probabili e sofferenze), indipendentemente dalla significativit\u00e0 della singola esposizione, sono assoggettati a valutazione analitica, per la quale si distingue tra valutazione \u201canalitico-forfettaria\u201d e \u201cvalutazione analitico-individuale\u201d.
Per le esposizioni oggetto di concessioni deteriorate (forbearance non-performing), anche se non formano una categoria a s\u00e9 stante di crediti in default dato che rientrano a seconda dei casi tra le sofferenze, le inadempienze probabili oppure tra le esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate, \u00e8 prevista valutazione analitico-forfettaria oppure analitico individuale in funzione della classe di appartenenza e della presenza di sconfini/scoperti/scaduti.Attivit\u00e0 finanziarie deteriorate
Si definiscono crediti in default o \u201cesposizioni creditizie deteriorate\u201d le esposizioni creditizie per cassa (finanziamenti e titoli di debito) e \"fuori bilancio\u201d (garanzie rilasciate, impegni irrevocabili e revocabili a erogare fondi, ecc.) verso debitori che ricadono nella categoria dei \u201cNon-performing\u201d ai sensi del Regolamento 630/2019 che modifica il Regolamento (UE) n. 575/2013 e del Regolamento di esecuzione (UE) n. 680/2014 della Commissione, e successive modificazioni e integrazioni (Implementing Technical Standards; di seguito, ITS). Sono esclusi gli strumenti finanziari rientranti nel portafoglio \u201cAttivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione\u201d e i contratti derivati.
Ai fini dell\u2019identificazione e classificazione delle esposizioni creditizie deteriorate occorre anche tenere conto di quanto previsto dalle Guidelines EBA sull\u2019applicazione della definizione di default ai sensi dell\u2019articolo 178 del Regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento Europeo e del Consiglio (EBA/GL/2016/07) e successive modificazioni e integrazioni.
I crediti deteriorati, pertanto, sono individuabili in quella tipologia di partite che si caratterizzano per una difficile recuperabilit\u00e0 della posizione in quanto il merito di credito della controparte risulta deteriorato. Questa categoria di crediti, in virt\u00f9 della disciplina di Vigilanza prudenziale, presenta un maggiore assorbimento di capitale.
I crediti deteriorati sono ripartiti, a seconda della gravit\u00e0, nelle categorie delle esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate, inadempienze probabili e sofferenze.
Esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate
Si intendono le esposizioni per cassa, diverse da quelle classificate tra le sofferenze o le inadempienze probabili, che, alla data di riferimento della segnalazione, sono scadute o sconfinanti.
Le esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate sono determinate facendo riferimento al singolo debitore.
Per quanto riguarda i criteri di entrata, l'esposizione complessiva verso un debitore \u00e8 rilevata come scaduta e/o sconfinante deteriorata qualora l\u2019ammontare del capitale, degli interessi o delle commissioni non pagato alla data in cui era dovuto superi entrambe le seguenti soglie:
\u27a2limite assoluto pari a 100 euro per le esposizioni retail (esposizioni al dettaglio) e pari a 500 euro per le esposizioni diverse da quelle retail (esposizioni diverse da quelle al dettaglio);
\u27a2limite relativo dell\u20191% dato dal rapporto tra l\u2019ammontare complessivo scaduto e/o sconfinante e l\u2019importo complessivo di tutte le esposizioni creditizie verso lo stesso debitore (sono incluse nel calcolo le esposizioni cedute e non cancellate ai fini di bilancio).
Non sono impiegati margini ancora disponibili su linee di credito per compensare gli inadempimenti in essere ed evitare la classificazione a default e, pertanto, il cliente \u00e8 classificato nei crediti deteriorati anche in presenza di disponibilit\u00e0 su altre linee di credito non utilizzate.Nel caso di aperture di credito in conto corrente \u201ca revoca\u201d nelle quali il limite di fido accordato \u00e8 stato superato (anche se per effetto della capitalizzazione degli interessi), l\u2019inadempimento si verifica, a seconda della fattispecie che si verifica prima, a partire dalla prima data di mancato pagamento degli interessi che determina lo sconfino oppure a partire dalla data della prima richiesta di rientro del capitale.
Ai fini della verifica delle soglie si prendono in considerazione tutte le esposizioni incluse nel perimetro di consolidamento prudenziale verso il medesimo debitore. Sono escluse le esposizioni in strumenti di capitale.
Il superamento delle soglie deve avere carattere continuativo, ovvero deve persistere per 90 giorni consecutivi, ad eccezione di alcune tipologie di esposizioni di natura commerciale assunte verso le amministrazioni centrali, le autorit\u00e0 locali e gli organismi del settore pubblico.
I valori dello sconfino e dell\u2019esposizione a livello di controparte vengono utilizzati giornalmente per il controllo del superamento delle soglie di materialit\u00e0, relativa e assoluta. La frequenza del calcolo dello sconfino \u00e8 pertanto giornaliera: il numero dei giorni di sconfino viene incrementato solo nel caso in cui vengano superate contemporaneamente entrambe le soglie di materialit\u00e0 previste dalla normativa. I criteri di calcolo dei giorni di sconfino continuativo prevedono:
\u2022l\u2019attivazione del conteggio dei giorni nel caso di superamento congiunto della soglia assoluta e relativa;
\u2022l\u2019azzeramento del conteggio dei giorni al mancato superamento di almeno una delle soglie, assoluta e/o relativa;
\u2022la classificazione della controparte tra le esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate dopo 90 giorni in cui lo sconfino supera continuativamente entrambe le soglie (assoluta e relativa).
La classificazione decade se risulta trascorso il \u201ccure period\u201d di 90 giorni consecutivi dal momento in cui vengono meno le circostanze che hanno determinato tale classificazione.
L\u2019uscita dalla classificazione pu\u00f2 essere anticipata qualora si riscontri che si sia verificata una situazione tecnica di arretrato. Tali situazioni tecniche di arretrato possono manifestarsi nell\u2019ambito dei rapporti di cessione del quinto e delegazione di pagamento, a causa delle peculiarit\u00e0 procedurali e delle rigidit\u00e0 operative che caratterizzano queste tipologie di prodotto che risultano presenti nel portafoglio crediti della Societ\u00e0 controllata Prexta. Per quanto riguarda il portafoglio crediti di Banca Mediolanum, non sono previste situazioni tecniche di arretrato.
Tra le esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate sono incluse le esposizioni nei confronti di soggetti per i quali ricorrono le condizioni per una loro classificazione fra le esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate e che presentano una o pi\u00f9 linee di credito che soddisfano la definizione di \u201cNonperforming exposures with forbearance measures\u201d.
Inadempienze ProbabiliPer inadempienze probabili si intendono le esposizioni per cassa e \u201cfuori bilancio\u201d verso un medesimo debitore nei confronti del quale la Banca si giudica improbabile un adempimento integrale (in linea capitale e/o interessi) alle sue obbligazioni creditizie senza il ricorso ad azioni quali l\u2019escussione delle garanzie. Tale valutazione \u00e8 operata in maniera indipendente dalla presenza di eventuali importi (o rate) scaduti e non pagati nel caso sussistano elementi che implicano una situazione di rischio di inadempimento del debitore (ad esempio, una crisi del settore industriale in cui opera il debitore).
Tra le inadempienze probabili sono inclusi, salvo che non ricorrano i presupposti per una loro classificazione fra le sofferenze:
\u2022il complesso delle esposizioni nei confronti di soggetti per i quali ricorrono le condizioni per una loro classificazione fra le inadempienze probabili e che presentano una o pi\u00f9 linee di credito che soddisfano la definizione di \u201cNon-performing exposures with forbearance measures\u201d;
\u2022il complesso delle esposizioni verso gli emittenti che non abbiano onorato puntualmente gli obblighi di pagamento (in linea capitale e/o interessi) relativamente ai titoli di debito quotati. A tal fine si riconosce il \u201cperiodo di grazia\u201d previsto dal contratto o, in assenza, riconosciuto dal mercato di quotazione del titolo;
\u2022il complesso delle esposizioni verso debitori (consumatori, professionisti, imprenditori commerciali, artigianali ed agricoli) che si trovino in uno stato di \u201ccrisi\u201d o \u201cinsolvenza\u201d cos\u00ec come stabilito dal Codice della crisi di impresa e dell\u2019insolvenza ed abbiano richiesto l\u2019accesso ad una delle seguenti procedure:
oConcordato preventivo;
oPiano attestato di risanamento
oPiano di ristrutturazione soggetto ad omologazione
oAccordi di ristrutturazione dei debiti dell\u2019imprenditore
oProcedure di composizione della crisi da sovraindebitamento
oConvenzione moratoria
oComposizione negoziata della crisi
\u2022In caso di successiva sottoscrizione di accordi o di omologazione da parte del tribunale degli accordi di ristrutturazione o piani attestati, le relative esposizioni sono anche classificate tra le esposizioni oggetto di concessioni deteriorate. Le esposizioni in questione sono classificate tra le sofferenze qualora ricorrano elementi obiettivi nuovi che inducano la Banca a classificare il debitore in tale categoria oppure se le esposizioni erano gi\u00e0 in sofferenza al momento della presentazione della domanda;
\u2022 Nel caso in cui il concordato con continuit\u00e0 aziendale si realizzi con la cessione dell\u2019azienda in esercizio ovvero il suo conferimento in una o pi\u00f9 societ\u00e0 (anche di nuova costituzione) non appartenenti al gruppo economico del debitore, si precisa che l\u2019esposizione va riclassificata nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 non deteriorate. Tale possibilit\u00e0 \u00e8 invece preclusa nel caso di cessione o conferimento a una societ\u00e0 appartenente al medesimo gruppo economico del debitore, nella presunzione che nel processo decisionale che ha portato tale ultimo a presentare istanza di concordato vi sia stato il coinvolgimento della capogruppo/controllante nell\u2019interesse dell\u2019intero gruppo. In tale situazione, l\u2019esposizione verso la societ\u00e0 cessionaria continua a essere segnalata
nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 deteriorate; essa va inoltre rilevata tra le esposizioni oggetto di concessioni deteriorate.
Sono inoltre valutate per la classificazione ad inadempienza probabile le posizioni in bonis (salvo che non ricorrano i presupposti per una loro classificazione fra le sofferenze) che presentano le seguenti caratteristiche:
\u2022posizioni per cui si \u00e8 a conoscenza del fatto che le fonti del reddito ricorrente del debitore non sono pi\u00f9 disponibili a far fronte alle proprie obbligazioni;
\u2022posizioni per cui sussistono ragionevoli preoccupazioni circa la futura capacit\u00e0 di un debitore di generare flussi di cassa stabili e sufficienti. Tali posizioni possono essere anche segnalate da eventi quali: patrimonio netto negativo; significativa riduzione dell\u2019Equity; significativa riduzione del fatturato; flussi di cassa a servizio del debito insufficienti;
\u2022i casi in cui il debitore beneficia di ripetute misure di forbearance senza le quali non sarebbe in grado di adempiere completamente alle sue obbligazioni;
\u2022i casi di violazione da parte del debitore di clausole accessorie (covenants) di un contratto di credito;
\u2022in caso di esposizioni verso un individuo, si sottopone a valutazione il default di una societ\u00e0 completamente di propriet\u00e0 di una persona fisica, qualora quest\u2019ultima controparte abbia fornito una garanzia personale per tutte le obbligazioni della societ\u00e0;
\u2022posizioni per cui il livello della leva finanziaria complessiva del debitore \u00e8 aumentato in maniera significativa;
\u2022i casi in cui sono presenti informazioni esterne negative, quali: ritardi significativi di pagamento rilevati a sistema (tramite Centrale Rischi oppure altri Credit Bureau); l\u2019informazione che una terza parte, in particolare un altro ente, abbia presentato istanza di fallimento o di un\u2019analoga tutela del debitore; la crisi del settore in cui opera la controparte unita a una posizione di debolezza della stessa controparte in questo settore;
\u2022posizioni per cui \u00e8 stata escussa, in maniera non consensuale, una qualsiasi forma di garanzia sia personale che reale.
Infine, sono classificate ad inadempienza probabile le posizioni per cui \u00e8 stata acconsentita una ristrutturazione onerosa, ove ci\u00f2 implichi una ridotta obbligazione finanziaria per il debitore, dovuta a remissione sostanziale del debito o al differimento dei pagamenti in linea capitale, interessi o (se del caso) commissioni, ossia nei casi in cui la ristrutturazione onerosa implichi una ridotta obbligazione finanziaria con una soglia superiore all\u20191%. Anche nel caso in cui la ristrutturazione onerosa implichi una ridotta obbligazione finanziaria inferiore alla soglia dell\u20191% \u00e8 effettuata la valutazione per la classificazione ad inadempienza probabile dei seguenti elementi:
\u2022la presenza di piani di rimborso con rimborsi ingenti al termine del piano rateale previsto;
\u2022la presenza di piani di rimborso irregolari in cui i pagamenti regolari sono significativamente inferiori al rimborso delle quote significative;
\u2022un periodo di tolleranza significativo all\u2019inizio del programma di rimborso;
\u2022le esposizioni verso il debitore sono state oggetto di ristrutturazione onerosa pi\u00f9 di una volta.
Lo stato di inadempienza probabile permane, dal momento dell\u2019identificazione, per un periodo minimo di 90 giorni, fino a quando non siano pi\u00f9 verificate le condizioni che hanno portato alla classificazione ad inadempienza probabile.L\u2019uscita dallo stato di inadempienza probabile per il rientro in bonis \u00e8 deliberata se si accerta la contestuale presenza delle seguenti condizioni:
\u2022\u00e8 trascorso il \u201ccure period\u201d minimo di 90 giorni dal momento della regolarizzazione della posizione;
\u2022si valuta che non sono pi\u00f9 verificate le condizioni che hanno portato alla classificazione ad inadempienza probabile.
Sofferenze
Sono rappresentate dal complesso delle esposizioni per cassa e \u201cfuori bilancio\u201d nei confronti di un soggetto in stato di insolvenza (anche non accertato giudizialmente) o in situazioni sostanzialmente equiparabili, indipendentemente dalle eventuali previsioni di perdita formulate. Sono escluse le esposizioni la cui situazione di anomalia sia riconducibile a profili attinenti al rischio Paese.
Inoltre, sono incluse le esposizioni nei confronti di soggetti per i quali ricorrono le condizioni per una loro classificazione fra le sofferenze e che presentano una o pi\u00f9 linee di credito che soddisfano la definizione di \u201cNonperforming exposures with forbearance measures\u201d.
Infine, sono classificate nella classe delle sofferenze le esposizioni verso debitori che hanno attivato una procedura di natura concorsuale ai sensi della disciplina che regola la crisi \u201cda sovraindebitamento\u201d dei soggetti non fallibili (c.d. \u201cinsolvenza civile\u201d) qualora ricorrano elementi obiettivi nuovi che inducano a classificare il debitore in tale categoria oppure nel caso in cui le esposizioni fossero gi\u00e0 classificate in sofferenza al momento della richiesta di ammissione.
Lo stato di sofferenza permane, dal momento dell\u2019identificazione, per un periodo minimo di 90 giorni, fino a quando non siano pi\u00f9 verificate le condizioni che hanno portato alla classificazione sofferenza.
L\u2019uscita dallo stato di sofferenza per il rientro in bonis \u00e8 deliberata se si accerta la contestuale presenza delle seguenti condizioni:
\u27a2\u00e8 trascorso il \u201ccure period\u201d minimo di 90 giorni dal momento della regolarizzazione della posizione;
\u27a2si valuta che non sono pi\u00f9 verificate le condizioni che hanno portato alla classificazione a sofferenza
3.2 Write-off
Il Processo di write-off \u00e8 normato all\u2019interno della Policy di Credit risk di Gruppo e prevede la definizione di un processo di escalation in base all\u2019importo della posizione che deve essere portato a perdita e alla classificazione dello stato normativo della stessa. La strategia di Banca Mediolanum, come Capogruppo, \u00e8 di non adottare nessuna politica specifica di write-off, senza aver adottato delle azioni di recupero e avere valutato il rapporto costo benefici. Nella maggioranza dei casi le attivit\u00e0 finanziarie
cancellate hanno atteso il completamento del processo di recupero del credito secondo quanto indicato dalle policy e dalle procedure interne. Si registrano comunque dei passaggi a perdita diretti per alcune posizioni di importi irrilevanti e secondo una logica di costo beneficio delle attivit\u00e0 di recupero. 3.3 Attivit\u00e0 finanziarie impaired acquisite o originate
In base al principio IFRS 9, i crediti considerati deteriorati gi\u00e0 dal momento della rilevazione iniziale in bilancio (ovvero alla data di erogazione o di acquisto), in ragione del grado di rischio di credito associato, vengono definiti \u201cPurchased or Originated Credit Impaired Asset\u201d (POCI). Questa tipologia di posizioni creditizie, qualora rientrino nel perimetro di applicazione dell\u2019impairment ai sensi dell\u2019IFRS 9, vengono valutati determinando un accantonamento per copertura del rischio crediti gi\u00e0 al momento della data di rilevazione iniziale, che copra l\u2019intera vita residua del credito, propria delle posizioni deteriorate. Trattandosi di crediti deteriorati, l\u2019iscrizione iniziale avviene nell\u2019ambito dello Stage 3. Alla data del 31 dicembre 2025 l\u2019esposizione in POCI non risulta significativa.
4. Attivit\u00e0 finanziarie oggetto di rinegoziazioni commerciali e esposizioni oggetto di concessioni
Le esposizioni possono essere oggetto di modifiche dei termini contrattuali in senso favorevole al debitore al fine di rendere sostenibile il rimborso delle stesse nel caso in cui il debitore fosse in difficolt\u00e0. Tali modifiche possono essere di breve periodo o di lungo periodo (ad esempio revisionando il tasso di interesse di un finanziamento) e conducono alla classificazione di queste esposizioni come \u201cforborne\u201d. Le esposizioni \u201cforborne\u201d sono soggette a specifiche previsioni in ottica di classificazione e, qualora le misure di concessione vengano applicate a esposizioni in bonis, rientrano nelle esposizioni in stage 2. Tutte le esposizioni classificate \u201cforborne\u201d sono monitorate da parte delle preposte funzioni aziendali. Queste funzioni verificano l\u2019efficacia delle misure concesse, rilevando miglioramenti o peggioramenti nella situazione finanziaria del cliente successivamente alla concessione. Nel caso in cui, al termine del periodo di osservazione, la posizione rispetti tutti i criteri previsti dalla normativa, la stessa non \u00e8 pi\u00f9 considerata fra i crediti \u201cforborne\u201d; se, invece, tali criteri non sono rispettati l\u2019esposizione continua a rimanere fra le esposizioni \u201cforborne\u201d.
Per quanto riguarda la classificazione forborne in seguito all\u2019applicazione di accordi collettivi stipulati da associazioni di categoria oppure di determinate prescrizioni legislative (c.d. moratorie) si applicano le indicazioni normative formulate dall\u2019Autorit\u00e0 di Vigilanza in vigore al momento della concessione (Linee Guida EBA).
Una moratoria \u00e8 considerata come tale qualora vengano soddisfatte tutte le seguenti condizioni:
\u2022si fonda su una legge nazionale (moratoria legislativa) o su un'iniziativa di esenzione dal pagamento non legislativa di un istituto di credito nell'ambito di un sistema di moratoria settoriale concordato o coordinato nel settore bancario o da una sua parte materiale, possibilmente in collaborazione con le autorit\u00e0 pubbliche (moratoria non legislativa);
\u2022si applica a un gruppo di debitori predefiniti sulla base di criteri generali;
\u2022prevede solo modifiche al piano dei pagamenti, in particolare sospendendo, posticipando o riducendo i pagamenti degli importi principali, degli interessi o delle rate, per un periodo di tempo predefinito e sono pertanto esclude le altre modifiche (es.: tasso d\u2019interesse);
\u2022offre le stesse condizioni a tutte le esposizioni individuate dalla moratoria stessa;
\u2022non si applica ai nuovi contratti concessi dopo la data di annuncio della moratoria.
Con particolare riferimento alle richieste di moratorie pervenute, legislative oppure non legislative, l\u2019applicazione della moratoria non induce alla classificazione automatica di un\u2019esposizione come forborne, salvo che fosse gi\u00e0 questa la classificazione dell\u2019esposizione prima dell\u2019applicazione della moratoria. Per tutta la durata della moratoria, le Unit\u00e0 Organizzative di primo livello continuano a valutare se ricorrano indicazioni di \u201cimprobabile adempimento\u201d dei debitori soggetti alla moratoria tenendo conto del piano di pagamenti aggiornato per effetto dell\u2019adesione alla moratoria e adeguando, di conseguenza, la classificazione del credito.
Inoltre, nel caso di concessioni operate per oltre nove mesi, si valuta ogni singola casistica procedendo alla classificazione forborne se fosse accertata la difficolt\u00e0 finanziaria del cliente.
Il Gruppo Mediolanum ha effettuato nel corso dell\u2019anno 2025, per le controparti oggetto di precedenti moratorie, la classificazione del credito in conformit\u00e0 con le politiche e le pratiche in essere, dando priorit\u00e0 alla valutazione delle controparti caratterizzate da difficolt\u00e0 finanziarie a pi\u00f9 lungo termine, portando all\u2019insolvenza del debitore. Nell\u2019ambito dei processi di monitoraggio periodico del portafoglio crediti, per la valutazione ai fini delle classificazioni non-performing, sono stati considerati prioritari i debitori che, una volta conclusa la moratoria, hanno registrato ritardi nei pagamenti oppure sono stati identificati dai sistemi automatici di rilevazione di anomalie esterne, in funzione della gravit\u00e0 dell\u2019anomalia rilevata. Nell\u2019ambito del framework di controllo predisposto dalla Funzione Risk Management, \u00e8 presente una verifica massiva con lo scopo di identificare anomalie riconducibili alla corretta classificazione dello stato normativo e dell\u2019attributo di forbearance, dando priorit\u00e0 alle iniziative con maggiore rilevanza rispetto allo stock del portafoglio crediti. Esposizioni oggetto di concessioni deteriorate
Sono definite esposizioni creditizie oggetto di concessioni deteriorate le singole esposizioni per cassa e impegni revocabili e irrevocabili a erogare fondi che soddisfano la definizione di \u201cNon-performing exposures with forbearance measures\u201d. Tali esposizioni rientrano, a seconda dei casi, tra le sofferenze, le inadempienze probabili oppure tra le esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate e non formano una categoria a s\u00e9 stante di attivit\u00e0 deteriorate. Sono incluse anche le eventuali ristrutturazioni di esposizioni creditizie realizzate con un intento liquidatorio, da ricondurre fra le sofferenze.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVAA.Qualit\u00e0 del credito
Ai fini dell\u2019informativa di natura quantitativa sulla qualit\u00e0 del credito, con il termine \u201cesposizioni creditizie\u201d si intendono esclusi i titoli di capitale e le quote di OICR.
Con il termine \u201cesposizioni creditizie per cassa\u201d si intendono tutte le attivit\u00e0 finanziarie per cassa vantate verso banche o clientela, qualunque sia il loro portafoglio di allocazione contabile (valutate al fair value con impatto a conto economico, valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva, valutate al costo ammortizzato, attivit\u00e0 finanziarie in via di dismissione). I crediti a vista verso banche e Banche Centrali rientrano nella definizione di esposizioni creditizie per cassa ma sono convenzionalmente esclusi dalle tabelle della Sezione 1, salvo i casi espressamente indicati in cui occorre considerarli.
Con il termine \u201cesposizioni creditizie fuori bilancio\u201d si intendono tutte le operazioni finanziarie diverse da quelle per cassa (garanzie finanziarie rilasciate, impegni revocabili e irrevocabili, derivati, ecc.) che comportano l\u2019assunzione di un rischio creditizio, qualunque sia la finalit\u00e0 di tali operazioni (negoziazione, copertura, ecc.). Tra le esposizioni creditizie fuori bilancio, \u00e8 altres\u00ec incluso il rischio di controparte connesso con le eventuali operazioni di prestito titoli. Cos\u00ec come viene riportato se del caso il rischio di controparte connesso con le esposizioni relative a operazioni pronti contro termine passive, di concessione o assunzione di merci in prestito, nonch\u00e9 con i finanziamenti con margini rientranti nella nozione di \u201cOperazioni SFT\u201d (Securities Financing Transactions) definita nella normativa prudenziale.
Le esposizioni creditizie deteriorate (per cassa e fuori bilancio) non includono le attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione e i derivati di copertura, che sono pertanto, convenzionalmente, rilevati tra le esposizioni creditizie non deteriorate
A.1 Esposizioni creditizie deteriorate e non deteriorate: consistenze, rettifiche di valore, dinamica e distribuzione economicaA.1.1 Consolidato prudenziale \u2013 Distribuzione delle attivit\u00e0 finanziarie per fasce di scaduto (valori di bilancio)
| Euro/migliaia | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate |
| Da 1 giorno a 30 giorni | Da oltre 30 giorni fino a 90 giorni | Oltre 90 giorni | Da 1 giorno a 30 giorni | Da oltre 30 giorni fino a 90 giorni | Oltre 90 giorni | Da 1 giorno a 30 giorni | Da oltre 30 giorni fino a 90 giorni | Oltre 90 giorni | Da 1 giorno a 30 giorni | Da oltre 30 giorni fino a 90 giorni | Oltre 90 giorni |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 53.781 | 1.760 | 359 | 13.747 | 19.135 | 3.766 | 3.489 | 11.918 | 90.399 | 4 | 170 | 540 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 53.781 | 1.760 | 359 | 13.747 | 19.135 | 3.766 | 3.489 | 11.918 | 90.399 | 4 | 170 | 540 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 47.115 | 2.427 | 1.107 | 12.663 | 19.025 | 10.819 | 5.013 | 7.020 | 86.594 | 1 | 176 | 430 |
A.1.2 Consolidato prudenziale \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie, impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: dinamica delle rettifiche di valore complessive e degli accantonamenti complessivi (parte 1 di 2) | | | | | Rettifiche di valore complessive | | | |
| | Attivit\u00e0 rientranti nel primo stadio | | | Attivit\u00e0 rientranti nel secondo stadio | | | Attivit\u00e0 rientranti nel terzo stadio |
| Euro/migliaia | Crediti verso banche e Banche Centrali a vista | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzatoAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessivaAttivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissionedi cui: svalutazioni individuali | di cui: svalutazioni collettive | Crediti verso banche e Banche Centrali a vista | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzatoAttivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessivaAttivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissionedi cui: svalutazioni individualidi cui: svalutazioni collettive | Crediti verso banche e Banche Centrali a vista | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessivaAttivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissionedi cui: svalutazioni individualidi cui: svalutazioni collettive |
| Rettifiche complessive iniziali | 79 | 38.504 11 - - | 38.594 | - | 30.103 - - - 30.103 | - | 121.689 | - - 118.402 3.287 |
| Variazioni in aumento da attivit\u00e0 finanziarie acquisite o originate | 4 | 11.426 - - - | 11.430 | - | 2.489 - - - 2.489 | - | 2.588 | - - 2.171 417 |
| Cancellazioni diverse dai write-off | - | (7.826) (11) - - | (7.837) | - | (2.608) - - - (2.608) | - | (9.870) | - - (9.517) (353) |
| Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito (+/-) | (4) | (7.823) 32 - - | (7.795) | - | (1.971) - - - (1.971) | - | 28.875 | - - 28.037 838 |
| Modifiche contrattuali senza cancellazioni | - | - - - - | - | - | - - - - - | - | - | - - - - |
| Cambiamenti della metodologia di stima | - | - - - - | - | - | - - - - - | - | - | - - - - |
| Write-off non rilevati direttamente a conto economico | - | - - - - | - | - | - - - - - | - | (2.661) | - - (2.077) (584) |
| Altre variazioni | - | (113) - - - | (113) | - | - - - - - | - | - | - - - - |
| Rettifiche complessive finali | 79 | 34.168 32 - - | 34.279 | - | 28.013 - - - 28.013 | - | 140.621 | - - 137.016 3.605 |
| Recuperi da incasso su attivit\u00e0 finanziarie oggetto di write-off | \u00a0- | \u00a0-\u00a0-\u00a0-\u00a0- | \u00a0- | \u00a0- | \u00a0-\u00a0-\u00a0-\u00a0-\u00a0- | \u00a0- | \u00a0- | \u00a0--\u00a0-\u00a0- |
| Write-off rilevati direttamente a conto economico | \u00a0- | \u00a0-\u00a0-\u00a0-\u00a0- | \u00a0- | \u00a0- | \u00a0-\u00a0-\u00a0-\u00a0-\u00a0- | \u00a0- | (2.872) | \u00a0--(2.872)\u00a0- |
A.1.2 Consolidato prudenziale \u2013 Attivit\u00e0 finanziarie, impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: dinamica delle rettifiche di valore complessive e degli accantonamenti complessivi (parte 2 di 2)| Euro/migliaia | Rettifiche di valore complessive | Accantonamenti complessivi su impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate | Tot. |
| Attivit\u00e0 fin. impaired acquisite o originate |
| Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | di cui: svalutazioni individuali | di cui: svalutazioni collettive | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impegni a erogare fondi e garanzie fin. rilasciate impaired acquisiti/e o originati/ |
| Rettifiche complessive iniziali | 1.871 | - | - | 1.817 | 54 | 431 | 6 | 17 | - | 192.711 |
| Variazioni in aumento da attivit\u00e0 finanziarie acquisite o originate | X | X | X | X | X | 787 | 14 | 34 | - | 17.342 |
| Cancellazioni diverse dai write-off | (176) | - | - | (174) | (2) | (185) | (6) | - | - | (20.682) |
| Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito (+/-) | 632 | - | - | 655 | (23) | - | - | - | - | 19.741 |
| Modifiche contrattuali senza cancellazioni | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Cambiamenti della metodologia di stima | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Write-off non rilevati direttamente a conto economico | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (2.661) |
| Altre variazioni | - | - | - | - | - | (68) | - | (31) | - | (212) |
| Rettifiche complessive finali | 2.327 | - | - | 2.298 | 29 | 965 | 14 | 20 | - | 206.239 |
| Recuperi da incasso su attivit\u00e0 finanziarie oggetto di write-off | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Write-off rilevati direttamente a conto economico | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (2.872) |
A.1.3 Consolidato prudenziale - Attivit\u00e0 finanziarie, impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: trasferimenti tra diversi stadi di rischio di credito (valori lordi e nominali)| Portafogli/stadi di rischio | Esposizione lorda/valore nominale |
| Trasferimenti tra primo stadio e secondo stadio | Trasferimenti tra secondo stadio e terzo stadio | Trasferimenti tra primo stadio e terzo stadio |
| Da primo a secondo stadio | Da secondo stadio a primo stadio | Da secondo stadio a terzo stadio | Da terzo stadio a secondo stadio | Da primo stadio a terzo stadio | Da terzo stadio a primo stadio |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 385.166 | 319.800 | 41.676 | 11.444 | 52.346 | 9.800 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | - | - |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | - | - | - | - | - | - |
| 4. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate | 14.138 | 22.702 | 6 | - | 99 | 145 |
| TOTALE | 31/12/2025 | 399.304 | 342.502 | 41.682 | 11.444 | 52.445 | 9.945 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 472.211 | 273.884 | 36.252 | 9.856 | 51.353 | 12.713 |
A.1.4 Consolidato prudenziale - Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso banche: valori lordi e netti | Euro/migliaia | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive e accantonamenti complessivi | Esposizione Netta | Write-off parziali complessivi* |
| 0 | | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate |
| A. Esposizioni creditizie per cassa | | | | | | | | | | | | |
| A.1 A vista | 133.376 | 133.376 | - | X | - | (79) | (79) | - | X | - | 133.297 | - |
| a) Deteriorate | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| b) Non deteriorate | 133.376 | 133.376 | - | X | - | (79) | (79) | - | X | - | 133.297 | - |
| A.2 Altre | 1.213.824 | 1.114.556 | - | - | - | (279) | (279) | - | - | - | 1.213.545 | - |
| a) Sofferenze | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| b) Inademp. probabili | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| c) Esposizioni scadute deteriorate | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| d) Esposizioni scadute non deteriorate | - | - | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | - | - | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - |
| e) Altre esposizioni non deteriorate | 1.213.824 | 1.114.556 | - | X | - | (279) | (279) | - | X | - | 1.213.545 | - |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | - | - | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - |
| Totale (A) | 1.347.200 | 1.247.932 | - | - | - | (358) | (358) | - | - | - | 1.346.842 | - |
| B. Esposizioni creditizie fuori bilancio | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| a) Deteriorate | - | X | - | - | - | - | X | - | - | - | - | - |
| b) Non deteriorate | 85.641 | 85.524 | - | X | - | - | - | - | X | - | 85.641 | - |
| Totale (B) | 85.641 | 85.524 | - | - | - | - | - | - | - | - | 85.641 | - |
| Totale (A+B) | 1.432.841 | 1.333.456 | - | - | - | (358) | (358) | - | - | - | 1.432.483 | - |
* Valore da esporre a fini informativi
A.1.5 Consolidato prudenziale \u2013 Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela: valori lordi e netti
| Euro/migliaia | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive e accantonamenti complessivi | Esposizione Netta | Write-off parziali complessivi* |
| Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate |
| A. ESPOSIZIONI CREDITIZIE PER CASSA | | | | | | | | | | | | |
| a) Sofferenze | 86.016 | X | \u00a0 | 84.965 | 1.051 | (65.525) | X | \u00a0 | (64.573) | (952) | 20.491 | 245 |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | 12.250 | X | \u00a0 | 11.199 | 1.051 | (8.358) | X | \u00a0 | (7.406) | (952) | 3.892 | 9 |
| b) Inadempienze probabili | 156.563 | X | \u00a0 | 153.872 | 2.691 | (66.861) | X | \u00a0 | (65.585) | (1.276) | 89.702 | \u00a0 |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | 39.444 | X | \u00a0 | 36.833 | 2.611 | (16.326) | X | \u00a0 | (15.093) | (1.233) | 23.118 | \u00a0 |
| c) Esposizioni scadute deteriorate | 46.226 | X | \u00a0 | 45.958 | 268 | (10.532) | X | \u00a0 | (10.463) | (69) | 35.694 | \u00a0 |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | 8.339 | X | \u00a0 | 8.118 | 221 | (1.825) | X | \u00a0 | (1.773) | (52) | 6.514 | \u00a0 |
| d) Esposizioni scadute non deteriorate | 95.286 | 56.070 | 39.110 | X | 105 | (2.637) | (169) | (2.462) | X | (6) | 92.649 | \u00a0 |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | 5.676 | 708 | 4.916 | X | 52 | (356) | \u00a0 | (354) | X | (2) | 5.320 | \u00a0 |
| e) Altre esposizioni non deteriorate | 34.477.961 | 33.622.856 | 653.976 | X | 1.491 | (59.327) | (33.752) | (25.551) | X | (24) | 34.418.634 | \u00a0 |
| - di cui: esposizioni oggetto di concessioni | 71.537 | \u00a0 | 70.921 | X | 616 | (2.715) | \u00a0 | (2.700) | X | (15) | 68.822 | \u00a0 |
| TOTALE (A) | 34.862.052 | 33.678.926 | 693.086 | 284.795 | 5.606 | (204.882) | (33.921) | (28.013) | (140.621) | (2.327) | 34.657.170 | 245 |
| B. ESPOSIZIONI CREDITIZIE FUORI BILANCIO | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| a) Deteriorate | 1.591 | X | \u00a0 | 1.505 | \u00a0 | (73) | X | \u00a0 | (73) | \u00a0 | 1.518 | \u00a0 |
| b) Non deteriorate | 2.833.853 | 778.476 | 19.714 | X | \u00a0 | (1.114) | (881) | (233) | X | \u00a0 | 2.832.739 | \u00a0 |
| TOTALE (B) | 2.835.444 | 778.476 | 19.714 | 1.505 | \u00a0 | (1.187) | (881) | (233) | (73) | \u00a0 | 2.834.257 | \u00a0 |
| TOTALE (A+B) | 37.697.496 | 34.457.402 | 712.800 | 286.300 | 5.606 | (206.069) | (34.802) | (28.246) | (140.694) | (2.327) | 37.491.427 | 245 |
* Valore da esporre a fini informativi
A.1.7 Consolidato prudenziale \u2013 Esposizioni creditizie per cassa verso clientela: dinamica delle esposizioni deteriorate lorde
| Euro/migliaia | Sofferenze | Inadempienze probabili | Esposizioni scadute deteriorate |
| A. Esposizione lorda iniziale | 71.217 | 144.912 | 46.412 |
| - di cui: esposizioni cedute non cancellate | - | - | - |
| B. Variazioni in aumento | 27.284 | 88.028 | 35.222 |
| B.1 ingressi da esposizioni non deteriorate | 462 | 65.407 | 29.078 |
| B.2 ingressi da attivit\u00e0 finanziarie impaired acquisite o originate | - | 1.581 | 19 |
| B.3 trasferimenti da altre categorie di esposizioni deteriorate | 24.643 | 14.890 | 371 |
| B.4 modifiche contrattuali senza cancellazioni | - | - | - |
| B.5 altre variazioni in aumento | 2.179 | 6.150 | 5.754 |
| C. Variazioni in diminuzione | 12.485 | 76.377 | 35.408 |
| C.1 uscite verso esposizioni non deteriorate | 69 | 17.803 | 10.812 |
| C.2 write-off | 4.439 | 4.013 | 235 |
| C.3 incassi | 2.182 | 24.995 | 8.365 |
| C.4 realizzi per cessioni | - | - | - |
| C.5 perdite da cessione | - | - | - |
| C.6 trasferimenti ad altre categorie di esposizioni deteriorate | 12 | 24.774 | 15.118 |
| C.7 modifiche contrattuali senza cancellazioni | - | - | - |
| C.8 altre variazioni in diminuzione | 5.783 | 4.792 | 878 |
| D. Esposizione lorda finale | 86.016 | 156.563 | 46.226 |
| - di cui: esposizioni cedute non cancellate | - | - | - |
A.1.7bis Esposizioni creditizie per cassa verso clientela: dinamica delle esposizioni lorde oggetto di concessioni distinte per qualit\u00e0 creditizia| Euro/migliaia | Esposizioni oggetto di concessioni: deteriorate | Esposizioni oggetto di concessioni: non deteriorate |
| A. Esposizione lorda iniziale | 55.763 | 88.360 |
| - di cui: esposizioni cedute non cancellate | - | - |
| B. Variazioni in aumento | 26.313 | 38.391 |
| B.1 ingressi da esposizioni non deteriorate non oggetto di concessioni | 13.573 | 27.649 |
| B.2 ingressi da esposizioni non deteriorate oggetto di concessioni | 7.227 | X |
| B.3 ingressi da esposizioni oggetto di concessioni deteriorate | X | 6.956 |
| B.4 ingressi da esposizioni deteriorate non oggetto di concessione | 1.898 | 21 |
| B.5 altre variazioni in aumento | 3.615 | 3.765 |
| C. Variazioni in diminuzione | 22.043 | 49.538 |
| C.1 uscite verso esposizioni non deteriorate non oggetto di concessioni | X | 20.389 |
| C.2 uscite verso esposizioni non deteriorate oggetto di concessioni | 6.956 | X |
| C.3 uscite verso esposizioni oggetto di concessioni deteriorate | X | 7.227 |
| C.4 write-off | 521 | - |
| C.5 incassi | 8.325 | 8.950 |
| C.6 realizzi per cessioni | - | - |
| C.7 perdite da cessione | - | - |
| C.8 altre variazioni in diminuzione | 6.241 | 12.972 |
| D. Esposizione lorda finale | 60.033 | 77.213 |
| - di cui: esposizioni cedute non cancellate | - | - |
A.1.9 Consolidato prudenziale \u2013 Esposizioni creditizie per cassa deteriorate verso clientela: dinamica delle rettifiche di valore complessive| Euro/migliaia | Sofferenze | Inadempienze probabili | Esposizioni scadute deteriorate |
| Totale | di cui: esposizioni oggetto di concessioni | Totale | di cui: esposizioni oggetto di concessioni | Totale | di cui: esposizioni oggetto di concessioni |
| A. Rettifiche complessive iniziali | 58.243 | 7.198 | 55.974 | 13.180 | 9.290 | 1.565 |
| - di cui: esposizioni cedute non cancellate | - | - | - | - | - | - |
| B. Variazioni in aumento | 16.635 | 2.536 | 47.586 | 12.396 | 13.360 | 2.994 |
| B.1 rettifiche di valore da attivit\u00e0 finanziarie impaired acquisite o originate | - | X | 603 | X | 1.148 | X |
| B.2 altre rettifiche di valore | 7.082 | 1.342 | 28.798 | 7.898 | 4.498 | 778 |
| B.3 perdite da cessione | - | - | - | - | - | - |
| B.4 trasferimenti da altre categorie di esposizioni deteriorate | 9.455 | 1.129 | 3.384 | 1.165 | 96 | 62 |
| B.5 modifiche contrattuali senza cancellazioni | - | - | - | - | - | - |
| B.6 altre variazioni in aumento | 98 | 65 | 14.801 | 3.333 | 7.618 | 2.154 |
| C. Variazioni in diminuzione | 9.353 | 1.376 | 36.699 | 9.250 | 12.118 | 2.734 |
| C.1 riprese di valore da valutazione | 663 | 40 | 2.322 | 1.193 | 957 | 145 |
| C.2 riprese di valore da incasso | 1.403 | 311 | 17.818 | 5.774 | 6.441 | 1.320 |
| C.3 utili da cessione | - | - | - | - | - | - |
| C.4 write-off | 4.439 | 464 | 4.013 | 51 | 235 | - |
| C.5 trasferimenti ad altre categorie di esposizioni deteriorate | 10 | - | 9.483 | 1.169 | 3.442 | 1.168 |
| C.6 modifiche contrattuali senza cancellazioni | - | - | - | - | - | - |
| C.7 altre variazioni in diminuzione | 2.838 | 561 | 3.063 | 1.063 | 1.043 | 101 |
| D. Rettifiche complessive finali | 65.525 | 8.358 | 66.861 | 16.326 | 10.532 | 1.825 |
| - di cui: esposizioni cedute non cancellate | - | - | - | - | - | - |
A.2 Classificazione delle esposizioni in base ai rating esterni ed interniA.2.1 Consolidato prudenziale - Distribuzione delle attivit\u00e0 finanziarie, degli impegni a erogare fondi e delle garanzie finanziarie rilasciate: per classi di rating esterni (valori lordi)
| Euro/migliaia | Classi di rating esterni | | |
| classe 1 | classe 2 | classe 3 | classe 4 | classe 5 | classe 6 | Senza rating | Totale |
| A. Attivit\u00e0 finanziarie vautate al costo ammortizzato | 2.224.535 | 1.703.989 | 13.222.185 | 400.771 | 83.571 | 58.245 | 17.929.183 | 35.622.479 |
| - Primo stadio | 2.224.535 | 1.703.989 | 13.219.322 | 328.828 | 62.803 | 55.681 | 17.043.834 | 34.638.992 |
| - Secondo stadio | - | - | 2.863 | 70.729 | 13.435 | 522 | 605.537 | 693.086 |
| - Terzo stadio | - | - | - | 1.214 | 7.333 | 2.042 | 274.206 | 284.795 |
| - Impaired acquisite o originate | - | - | - | - | - | - | 5.606 | 5.606 |
| B. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 122.184 | - | 32.307 | - | - | - | - | 154.491 |
| - Primo stadio | 122.184 | - | 32.307 | - | - | - | - | 154.491 |
| - Secondo stadio | | | | | | | | |
| - Terzo stadio | | | | | | | | |
| - Impaired acquisite o originate | | | | | | | | |
| C. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | | | | | | | | |
| - Primo stadio | | | | | | | | |
| - Secondo stadio | | | | | | | | |
| - Terzo stadio | | | | | | | | |
| - Impaired acquisite o originate | | | | | | | | |
| Totale (A+B+C) | 2.346.719 | 1.703.989 | 13.254.492 | 400.771 | 83.571 | 58.245 | 17.929.183 | 35.776.970 |
| D. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate | | | | | | | | |
| - Primo stadio | | 3.252 | 31.775 | 12.081 | 6.009 | 1.367 | 708.673 | 763.157 |
| - Secondo stadio | | | 3.009 | 901 | 44 | | 10.362 | 14.316 |
| - Terzo stadio | | | | | | | 1.174 | 1.174 |
| - Impaired acquisiti/e o originati/e | | | | | | | | |
| Totale (D) | | 3.252 | 34.784 | 12.982 | 6.053 | 1.367 | 720.209 | 778.647 |
| Totale (A+B+C+D) | 2.346.719 | 1.707.241 | 13.289.276 | 413.753 | 89.624 | 59.612 | 18.649.392 | 36.555.617 |
La tabella riporta la suddivisione delle esposizioni nei confronti di controparti provviste di rating e quelle prive di rating esterno.
Per quanto riguarda le esposizioni in strumenti finanziari il rating utilizzato \u00e8 quello fornito da agenzia ECAI (come Moody\u2019s), per le altre esposizioni di credito (mutui, fidi e prestiti) viene utilizzato un rating esterno (CERVED).
\u00c8 tuttavia facolt\u00e0 della Funzione Risk Management la facolt\u00e0 di modificare al ribasso, a seguito di opportune considerazioni ed in via prudenziale, il rating risultante dal sistema automatico di assegnazione e di calcolo laddove ritenuto necessario. Si riporta di seguito il raccordo tra le classi di rischio e i rating delle principali agenzie con l\u2019indicazione dell\u2019Invesment Grade/Speculative Grade.
A.3 Distribuzione delle esposizioni creditizie garantite per tipologia di garanziaA.3.2 Consolidato prudenziale - Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela garantite (PARTE 1 DI 2)
| Euro/migliaia | Esposizione lorda | Esposizione netta | Garanzie reali (1) | Garanzie personali (2) |
| Derivati su crediti |
| Immobili - Ipoteche | Immobili - leasing finanziario | Titoli | Altre garanzie reali | CLN | Altri derivati |
| Controparti centrali |
| 1. Esposizioni creditizie per cassa garantite: | 16.627.643 | 16.507.365 | 13.306.247 | - | - | 2.281.777 | - | - |
| 1.1. totalmente garantite | 16.495.908 | 16.381.005 | 13.302.877 | - | - | 2.225.516 | - | - |
| - di cui deteriorate | 168.611 | 92.149 | 61.716 | - | - | 24.329 | - | - |
| 1.2. parzialmente garantite | 131.735 | 126.360 | 3.370 | - | - | 56.261 | - | - |
| - di cui deteriorate | 16.172 | 11.206 | 201 | - | - | \u00a0 | - | - |
| 2. Esposizioni creditizie fuori bilancio garantite: | 189.709 | 189.654 | 6.818 | - | - | 16.845 | - | - |
| 2.1. totalmente garantite | 185.616 | 185.564 | 6.818 | - | - | 15.484 | - | - |
| - di cui deteriorate | 88 | 87 | \u00a0- | - | - | \u00a0 | - | - |
| 2.2. parzialmente garantite | 4.093 | 4.090 | - | - | - | 1.361 | - | - |
| - di cui deteriorate | - | - | - | - | - | - | - | - |
A.3.2 Consolidato prudenziale - Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela garantite (PARTE 2 DI 2)| Euro/migliaia | Garanzie personali (2) | TOTALE(1) + (2) |
| Derivati su crediti | Crediti di firma |
| Altri derivati | Amministrazioni pubbliche | Banche | Altre societ\u00e0 finanziarie | Altri soggetti |
| Banche | Altre societ\u00e0 finanziarie | Altri soggetti |
| 1. Esposizioni creditizie per cassa garantite: | - | - | - | 156.791 | 72 | 518 | 185.203 | 15.930.608 |
| 1.1. totalmente garantite | - | - | - | 116.061 | 46 | 518 | 179.609 | 15.824.627 |
| - di cui deteriorate | - | - | - | 9.030 | - | - | 635 | 95.710 |
| 1.2. parzialmente garantite | - | - | - | 40.730 | 26 | \u00a0- | 5.594 | 105.981 |
| - di cui deteriorate | - | - | - | 6.802 | 26 | \u00a0- | 1.283 | 8.312 |
| 2. Esposizioni creditizie fuori bilancio garantite: | - | - | - | \u00a0- | 7 | \u00a0- | 34.493 | 58.163 |
| 2.1. totalmente garantite | - | - | - | \u00a0- | 7 | \u00a0- | 33.136 | 55.445 |
| - di cui deteriorate | - | - | - | \u00a0- | - | \u00a0- | 22 | 22 |
| 2.2. parzialmente garantite | - | - | - | \u00a0- | \u00a0- | \u00a0- | 1.357 | 2.718 |
| - di cui deteriorate | - | - | - | \u00a0- | - | - | - | - |
A.4 Consolidato prudenziale - Attivit\u00e0 finanziarie e non finanziarie tramite l'escussione delle garanzie ricevute
Nulla da segnalare
B. Distribuzione e concentrazione delle esposizioni creditizieB.1 Consolidato prudenziale - Distribuzione settoriale delle esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela (PARTE 1 DI 2)
| Euro/migliaia | Amministrazioni pubbliche | Societ\u00e0 finanziarie | Societ\u00e0 finanziarie (di cui: imprese di assicurazione) |
| Esposizione netta | Rettifiche valore complessive | Esposizione netta | Rettifiche valore complessive | Esposizione netta | Rettifiche valore complessive |
| A. Esposizioni creditizie per cassa | | | | | | |
| A.1 Sofferenze | - | - | 4 | (21) | - | - |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | - | - | - | - | - | - |
| A.2 Inadempienze probabili | - | - | - | - | - | - |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | - | - | - | - | - | - |
| A.3 Esposizioni scadute deteriorate | 1.244 | (82) | 201 | (24) | 191 | (24) |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | 5 | (1) | 8 | (1) | 8 | (1) |
| A.4 Esposizioni non deteriorate | 14.908.004 | (4.859) | 813.840 | (1.541) | 41.660 | (29) |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | 103 | - | 42 | - | 42 | - |
| TOTALE A | 14.909.248 | (4.941) | 814.045 | (1.586) | 41.851 | (53) |
| B. Esposizioni creditizie fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| B.1 Esposizioni deteriorate | - | - | - | - | - | - |
| B.2 Esposizioni non deteriorate | - | - | 130.601 | (486) | - | - |
| TOTALE B | - | - | 130.601 | (486) | - | - |
| TOTALE (A+B) | 31/12/2025 | 14.909.248 | (4.941) | 944.646 | (2.072) | 41.851 | (53) |
| TOTALE (A+B) | 31/12/2024 | 17.351.958 | (10.267) | 1.432.725 | (1.022) | 38.760 | (49) |
B.1 Consolidato prudenziale - Distribuzione settoriale delle esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela (PARTE 2 DI 2)| Euro/migliaia | Societ\u00e0 non finanziarie | Famiglie |
| Esposizione netta | Rettifiche valore complessive | Esposizione netta | Rettifiche valore complessive |
| A. Esposizioni creditizie per cassa | | | | |
| A.1 Sofferenze | 4.854 | (3.217) | 15.633 | (62.287) |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | - | - | 3.892 | (8.358) |
| A.2 Inadempienze probabili | 17.904 | (12.789) | 71.798 | (54.072) |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | 2.082 | (627) | 21.036 | (15.699) |
| A.3 Esposizioni scadute deteriorate | 1.621 | (574) | 32.628 | (9.852) |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | 618 | (303) | 5.883 | (1.520) |
| A.4 Esposizioni non deteriorate | 787.375 | (8.077) | 18.002.064 | (47.487) |
| - di cui esposizioni oggetto di concessioni | 1.230 | (61) | 72.767 | (3.010) |
| TOTALE A | 811.754 | (24.657) | 18.122.123 | (173.698) |
| B. Esposizioni creditizie fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| B.1 Esposizioni deteriorate | 81 | (12) | 1.437 | (61) |
| B.2 Esposizioni non deteriorate | 149.849 | (295) | 578.004 | (333) |
| TOTALE B | 149.930 | (307) | 579.441 | (394) |
| TOTALE (A+B) | 31/12/2025 | 961.684 | (24.964) | 18.701.564 | (174.092) |
| TOTALE (A+B) | 31/12/2024 | 923.279 | (25.836) | 36.823.687 | (347.790) |
B.2 Consolidato prudenziale - Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e \"fuori bilancio\" verso clientela (Parte 1 di 2)
| Euro/migliaia | Italia | Altri paesi europei | America |
| \u00a0 | \u00a0 | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive |
| A. Esposizioni creditizie per cassa | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| A.1 Sofferenze | \u00a0 | 20.487 | (65.486) | 4 | (39) | - | - |
| A.2 Inadempienze probabili | \u00a0 | 89.490 | (66.648) | 4 | (5) | 4 | (4) |
| A.3 Esposizioni scadute deteriorate | 32.196 | (6.911) | 3.498 | (3.621) | - | - |
| A.4 Esposizioni non deteriorate | \u00a0 | 28.291.576 | (59.382) | 5.659.129 | (2.497) | 10.993 | (6) |
| Totale (A) | \u00a0 | 28.433.749 | (198.427) | 5.662.635 | (6.162) | 10.997 | (10) |
| B. Esposizioni creditizie fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | - | - | - |
| B.1 Esposizioni deteriorate | \u00a0 | 1.453 | (73) | 65 | - | - | - |
| B.2 Esposizioni non deteriorate | \u00a0 | 726.516 | (1.111) | 131.372 | (3) | 178 | - |
| Totale (B) | \u00a0 | 727.969 | (1.184) | 131.437 | (3) | 178 | - |
| Totale (A+B) | 31/12/2025 | 29.161.718 | (199.611) | 5.794.072 | (6.165) | 11.175 | (10) |
| Totale (A+B) | 31/12/2024 | 31.668.159 | (186.072) | 4.852.301 | (6.345) | 4.699 | (205) |
B.2 Consolidato prudenziale - Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e \"fuori bilancio\" verso clientela (Parte 2 di 2)| Euro/migliaia | Asia | Resto del mondo |
| | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive |
| A. Esposizioni creditizie per cassa | | | | | |
| A.1 Sofferenze | | - | - | - | - |
| A.2 Inadempienze probabili | | 204 | (204) | - | - |
| A.3 Esposizioni scadute deteriorate | | - | - | - | - |
| A.4 Esposizioni non deteriorate | | 4.554 | (2) | 545.031 | (77) |
| Totale (A) | | 4.758 | (206) | 545.031 | (77) |
| B. Esposizioni creditizie fuori bilancio | | - | - | - | - |
| B.1 Esposizioni deteriorate | | - | - | - | - |
| B.2 Esposizioni non deteriorate | | 75 | - | 313 | - |
| Totale (B) | | 75 | - | 313 | - |
| Totale (A+B) | 31/12/2025 | 4.833 | (206) | 545.344 | (77) |
| Totale (A+B) | 31/12/2024 | 5.819 | (62) | 595.681 | (66) |
B.3 Consolidato prudenziale - Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e \"fuori bilancio\" verso banche (Parte 1 di 2)| Esposizioni/Aree geografiche | Italia | Altri paesi europei | America |
| Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive |
| A. Esposizioni creditizie per cassa | | | | | | |
| A.1 Sofferenze | - | - | - | - | - | - |
| A.2 Inadempienze probabili | - | - | - | - | - | - |
| A.3 Esposizioni scadute deteriorate | - | - | - | - | - | - |
| A.4 Esposizioni non deteriorate | 498.410 | (77) | 642.605 | (237) | 3.781 | (2) |
| Totale (A) | | 498.410 | (77) | 642.605 | (237) | 3.781 | (2) |
| B. Esposizioni creditizie fuori bilancio | | | | | | |
| B.1 Esposizioni deteriorate | - | - | - | - | - | - |
| B.2 Esposizioni non deteriorate | 85.534 | - | 107 | - | - | - |
| Totale (B) | | 85.534 | - | 107 | - | - | - |
| Totale (A+B) | 31/12/2025 | 583.944 | (77) | 642.712 | (237) | 3.781 | (2) |
| Totale (A+B) | 31/12/2024 | 956.988 | (77) | 516.161 | (71) | 1.794 | (2) |
B.3 Consolidato prudenziale - Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e \"fuori bilancio\" verso banche (Parte 2 di 2)
| Esposizioni/Aree geografiche | Asia | Resto del mondo |
| Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive | Esposizioni netta | Rettifiche valore complessive |
| A. Esposizioni creditizie per cassa | | | | |
| A.1 Sofferenze | - | - | - | - |
| A.2 Inadempienze probabili | - | - | - | - |
| A.3 Esposizioni scadute deteriorate | - | - | - | - |
| A.4 Esposizioni non deteriorate | - | - | 202.046 | (42) |
| Totale (A) | | - | - | 202.046 | (42) |
| B. Esposizioni creditizie fuori bilancio | | | | |
| B.1 Esposizioni deteriorate | - | - | - | - |
| B.2 Esposizioni non deteriorate | - | - | - | - |
| Totale (B) | | - | - | - | - |
| Totale (A+B) | 31/12/2025 | - | - | 202.046 | (42) |
| Totale (A+B) | 31/12/2024 | - | - | 151.930 | (28) |
B.4 Grandi Esposizioni
| Euro/migliaia | \u00a031/12/2025 |
| a) Valore di bilancio | 19.658.222 |
| b) Ammontare (valore ponderato) | 84.771 |
| c) Numero | 6 |
Il numero e l\u2019ammontare dei grandi rischi sono stati determinati secondo le disposizioni comunitarie e nazionali vigenti. Le disposizioni prevedono come parametro per l\u2019individuazione dei grandi rischi il valore nominale delle esposizioni.
C. OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Il Gruppo non ha esposizioni derivanti da operazioni di cartolarizzazione proprie.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA
C.1 Consolidato prudenziale \u2013 Esposizioni derivanti dalle principali operazioni di cartolarizzazione \u201cproprie\u201d ripartite per tipologia di attivit\u00e0 cartolarizzate e per tipologia di esposizioni
Il Gruppo non ha esposizioni derivanti da operazioni di cartolarizzazione proprie.
C.2 Consolidato prudenziale \u2013 Esposizioni derivanti dalle principali operazioni di cartolarizzazione di \u201cterzi\u201d ripartite per tipologia delle attivit\u00e0 cartolarizzate e per tipo di esposizione
Il Gruppo non ha esposizioni derivanti da operazioni di cartolarizzazione di terzi.
D. OPERAZIONI DI CESSIONE A. Attivit\u00e0 finanziarie cedute e non cancellate integralmente
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
Le attivit\u00e0 finanziarie cedute e non cancellate sono relative ad operazioni di pronti contro termine con la Cassa di Compensazione e Garanzia.
Nel corso del 2025 Banca Mediolanum ha provveduto a cedere a terzi alcune posizioni deteriorate e i relativi diritti su eventuali garanzie a supporto riconducibili ad un numero limitato di soggetti. L\u2019operazione, che ha carattere di straordinariet\u00e0 e non rientra all\u2019interno di piani di cessione di esposizioni non performing, ha fatto registrare un complessivo beneficio economico al netto delle svalutazioni gi\u00e0 in essere alla data della cessione di 1,5 milioni di euro.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVAD.1 Consolidato prudenziale - Attivit\u00e0 finanziarie cedute rilevate per intero e passivit\u00e0 finanziarie associate: valori di bilancio
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 finanziarie cedute rilevate per intero | Passivit\u00e0 finanziarie associate |
| | Valore di bilancio | di cui: oggetto di operazioni di cartolarizzazione | di cui: oggetto di contratti di vendita con patto di riacquisto | di cui deteriorate | Valore di bilancio | di cui: oggetto di operazioni di cartolarizzazione | di cui: oggetto di contratti di vendita con patto di riacquisto |
| A. Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | 152.644 | - | 152.644 | X | 152.646 | - | 152.646 |
| 1. Titoli di debito | 152.644 | - | 152.644 | X | 152.646 | - | 152.646 |
| 2. Titoli di capitale | - | - | - | X | - | - | - |
| 3. Finanziamenti | - | - | - | X | - | - | - |
| 4. Derivati | - | - | - | X | - | - | - |
| B. Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - | - | - | - | - | - |
| 1. Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Titoli di capitale | - | - | - | X | - | - | - |
| 3. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - |
| C. Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | - | - | - |
| 1. Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - |
| D. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | - | - | - |
| 1. Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Titoli di capitale | - | - | - | X | - | - | - |
| 3. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - |
| E. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 2.432.204 | - | 2.432.204 | - | 2.476.353 | - | 2.476.353 |
| 1. Titoli di debito | 2.432.204 | - | 2.432.204 | - | 2.476.353 | - | 2.476.353 |
| 2. Finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 2.584.848 | - | 2.584.848 | - | 2.628.999 | - | 2.628.999 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 6.398.544 | - | 6.398.544 | - | 6.537.079 | - | 6.537.079 |
E. CONSOLIDATO PRUDENZIALE \u2013 MODELLI PER LA MISURAZIONE DEL RISCHIO DI CREDITO Il Gruppo Bancario Mediolanum ai fini della misurazione del rischio di credito, in base all\u2019ambito di attivit\u00e0, utilizza diversi modelli.
In particolare, sono stati sviluppati dei modelli quantitativi che, andando a recepire il framework normativo-regolamentare, vengono utilizzati ai fini contabili per la quantificazione dell\u2019Expected Credit Loss (ECL).
Anche per il controllo andamentale del credito vengono utilizzati dei modelli gestionali di scoring il cui esito viene monitorato nell\u2019ambito della reportistica istituzionale.
Infine, possono essere citati anche i modelli di simulazione prospettica che permettono di determinare, anche nell\u2019ambito di condizioni avverse (stress-test) le differenti grandezze economiche e patrimoniali utili ai fini della determinazione del piano economico finanziario e la relativa determinazione delle soglie di risk appetite e risk tolerance.
Per maggiori dettagli si veda quanto specificato nei paragrafi precedenti.
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"dimensions": {
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"v1-page574-cflshid_299263-tag114292": {
"value": "A.1 Esposizioni creditizie deteriorate e non deteriorate: consistenze, rettifiche di valore, dinamica e distribuzione economicaA.1.1 Distribuzione delle attivit\u00e0 finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualit\u00e0 creditizia (valori di bilancio)
| Euro/migliaia | Sofferenze | Inadempienze probabili | Esposizioni scadute deteriorate | Altre esposizioni scadute non deteriorate | Altre esposizioni non deteriorate | TOTALE |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 20.491 | 89.702 | 35.694 | 92.649 | 36.723.276 | 36.961.812 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | 1.778.339 | 1.778.339 |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | 47.554.066 | 47.554.066 |
| 4. Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - | - | - | - | - |
| 5. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 20.491 | 89.702 | 35.694 | 92.649 | 86.055.681 | 86.294.217 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 12.974 | 88.938 | 37.122 | 93.205 | 81.423.526 | 81.655.765 |
A.1.2 Distribuzione delle attivit\u00e0 finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualit\u00e0 creditizia (valori lordi e netti) | | Deteriorate | Non deteriorate | TOTALE |
| Euro/migliaia | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | Write-off* parziali complessivi | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | (Esposizione netta) |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 288.805 | (142.918) | 145.887 | (245) | 36.878.804 | (62.879) | 36.815.925 | 36.961.812 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | 1.779.147 | (808) | 1.778.339 | 1.778.339 |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | X | X | 47.554.066 | 47.554.066 |
| 4. Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - | - | - | X | X | - | - |
| 5. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 288.805 | (142.918) | 145.887 | (245) | 38.657.951 | (63.687) | 86.148.330 | 86.294.217 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 262.541 | (123.507) | 139.034 | (242) | 39.683.419 | (70.783) | 81.516.731 | 81.655.765 |
* Valore da esporre a fini informativi
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 di evidente scarsa qualit\u00e0 creditizia | Altre attivit\u00e0 |
| Minusvalenze cumulate | Esposizione netta | Esposizione netta |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | - | - | 392.120 |
| 2. Derivati di copertura | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | - | - | 392.120 |
| TOTALE | 31/12/2024 | - | - | 367.728 |
| | Deteriorate | Non deteriorate | TOTALE |
| Euro/migliaia | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | Write-off* parziali complessivi | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | (Esposizione netta) |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 288.805 | (142.918) | 145.887 | (245) | 36.878.804 | (62.879) | 36.815.925 | 36.961.812 |
| 2. Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | - | - | - | - | 1.779.147 | (808) | 1.778.339 | 1.778.339 |
| 3. Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | X | X | 47.554.066 | 47.554.066 |
| 4. Altre attivit\u00e0 finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | - | - | - | - | X | X | - | - |
| 5. Attivit\u00e0 finanziarie in corso di dismissione | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 288.805 | (142.918) | 145.887 | (245) | 38.657.951 | (63.687) | 86.148.330 | 86.294.217 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 262.541 | (123.507) | 139.034 | (242) | 39.683.419 | (70.783) | 81.516.731 | 81.655.765 |
* Valore da esporre a fini informativi
| Euro/migliaia | Attivit\u00e0 di evidente scarsa qualit\u00e0 creditizia | Altre attivit\u00e0 |
| Minusvalenze cumulate | Esposizione netta | Esposizione netta |
| 1. Attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione | - | - | 392.120 |
| 2. Derivati di copertura | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | - | - | 392.120 |
| TOTALE | 31/12/2024 | - | - | 367.728 |
1.2 - RISCHI DI MERCATO
1.2.1 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO \u2013 PORTAFOGLIO DI NEGOZIAZIONE DI VIGILANZA
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
A. Aspetti generali
Il rischio di mercato \u00e8 definito come il rischio di subire delle perdite, anche rilevanti, legato allo sfavorevole andamento delle variabili di mercato capaci di influenzare il valore delle attivit\u00e0 di investimento proprie delle societ\u00e0 del Gruppo Bancario Mediolanum, quali i tassi di interesse, i tassi di cambio, i corsi azionari, la volatilit\u00e0, gli spread per i titoli obbligazionari.
Il rischio cos\u00ec definito \u00e8 fondamentalmente presente nell\u2019attivit\u00e0 che viene svolta nell\u2019ambito delle unit\u00e0 con funzioni di tesoreria del Gruppo. Ai fini di vigilanza si configura in particolare sul perimetro delle attivit\u00e0 classificate all\u2019interno del portafoglio di negoziazione, per le quali il Gruppo Bancario Mediolanum adotta la metodologia standardizzata di calcolo del rischio di mercato.
All\u2019interno del Gruppo Bancario Mediolanum, solamente Banca Mediolanum, Banco Mediolanum e Mediolanum Fiduciaria hanno strumenti classificati all\u2019interno del portafoglio di negoziazione. Di queste entit\u00e0, Banco Mediolanum e Mediolanum Fiduciaria hanno una posizione che non supera i limiti dell\u2019Articolo 94 del Regolamento UE n. 575/2013 (e sue modifiche) e quindi godono della deroga per piccole operazioni attinenti al portafoglio di negoziazione.
Rientrano nel \u201cportafoglio di negoziazione\u201d, come definito nella normativa prudenziale sui rischi di mercato, il portafoglio degli strumenti finanziari soggetto ai requisiti patrimoniali di riferimento. In particolare, vengono collocati in tale portafoglio le posizioni finanziarie autorizzate alla gestione dell\u2019attivit\u00e0 di trading. Rispetto all\u2019operativit\u00e0 bancaria gli obiettivi e le strategie sottostanti a tale attivit\u00e0 di negoziazione, effettuate esclusivamente in conto proprio, risultano essere comuni ai principi applicati anche in altri ambiti gestionali, quali la diversificazione degli investimenti, il controllo del rischio e l\u2019attenzione alle opportunit\u00e0 di mercato.In particolare, le posizioni presenti nel portafoglio di trading sono rappresentate principalmente da posizioni in titoli obbligazionari, per una parte residuale in titoli azionari e derivati.
Come per gli altri portafogli bancari, il portafoglio di negoziazione \u00e8 caratterizzato dalla predominanza di titoli di stato domestici rispetto ad altri emittenti, presentando di conseguenza un rischio di default in linea con il rischio paese di residenza. Coerentemente con il Banking Book, anche le posizioni di trading su titoli di stato esprimono un limitato profilo di rischio tasso come dimostra la bassa duration media dei portafogli.
Portafoglio di negoziazione, perimetro titoli di debito del Gruppo Bancario Mediolanum -
Dati puntuali (dicembre 2024 vs dicembre 2025)
Portafoglio di Negoziazione (Eur/000)
| \u00a0 | Valore Bilancio 31/12/2024 | Valore Bilancio 31/12/2025 |
| Voce Bilancio | Banca | Banco | Fiduciaria | Gruppo | Banca | Banco | Fiduciaria | Gruppo |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Attivo | 347.633 | 829 | 25 | 348.487 | 300.049 | 776 | 25 | 300.850 |
| Obbligazioni | 299.600 | | 25 | 299.624 | 298.883 | | 25 | 298.908 |
| Equity/Fondi | 47.731 | 829 | | 48.560 | 1.049 | 776 | | 1.825 |
| Derivati | 303 | | | 303 | 117 | | | 117 |
| Tassi di interesse | \u00a0 | | | 0 | \u00a0 | | | 0 |
| Valuta | 303 | \u00a0 | \u00a0 | 303 | 117 | \u00a0 | \u00a0 | 117 |
| Passivo | 3 | - | - | 3 | - | - | - | - |
| Obbligazioni | \u00a0 | | | \u00a0 | \u00a0 | | | \u00a0 |
| Equity/Fondi | \u00a0 | | | 0 | \u00a0 | | | \u00a0 |
| Derivati | 3 | | | 3 | | | | |
| Equity | \u00a0 | | | \u00a0 | | | | |
| Tassi di interesse | \u00a0 | | | 0 | | | | |
| Valuta | 3 | \u00a0 | \u00a0 | 3 | | | | |
Come si pu\u00f2 notare, il portafoglio di negoziazione a livello di Gruppo \u00e8 composta quasi esclusivamente dalle posizioni di Banca Mediolanum. La composizione del portafoglio \u00e8 data prevalentemente da posizioni di tipo obbligazionario.
L\u2019utilizzo dei derivati risulta residuale. Nel corso del 2025 i derivati presenti risultano essere su valuta, prevalentemente a copertura del rischio cambio delle poste di bilancio in valuta estera.
B. Processi di gestione e metodi di misurazione del rischio di tasso di interesse e del rischio di prezzo
La Funzione Risk Management della Capogruppo, come gi\u00e0 riportato in precedenza, garantisce l\u2019uniformit\u00e0 delle metodologie di valutazione dei rischi finanziari in essere nelle diverse realt\u00e0 operative e concorre alla definizione dei limiti di affidamento e massimali operativi. Ogni Societ\u00e0 del Gruppo \u00e8 tuttavia direttamente responsabile del controllo dei rischi assunti, nel rispetto delle linee guida approvate dal proprio Consiglio di Amministrazione seguendo il principio di congruenza tra la complessit\u00e0 degli attivi in gestione e le misure di rischio adottate. L\u2019analisi del rischio mercato viene effettuata mediante indicatori sia di composizione di portafoglio (caratteristiche degli strumenti ammessi, caratteristiche degli emittenti etc..) sia di massima perdita potenziale (Value at risk) che di sensitivity (Duration).
Il Value at Risk indica la massima perdita potenziale osservabile con un certo livello di probabilit\u00e0 \u03b1 in un arco temporale definito: esso viene stimato mediante l\u2019utilizzo del metodo della simulazione storica. Il metodo della simulazione storica, adottato da Banca Mediolanum, consiste nell\u2019utilizzare variazioni storiche dei fattori di rischio cui il portafoglio \u00e8 esposto e nel conseguente calcolo di una distribuzione di perdita del portafoglio intero.
La Duration invece rappresenta una sensitivity del valore di uno strumento obbligazionario al variare dei tassi di interesse.
Come gi\u00e0 evidenziato, i portafogli di negoziazione di Banco Mediolanum e Mediolanum Fiduciaria sono residuali rispetto a quelli di Banca Mediolanum. In sede di RAF vengono definiti due limiti per il portafoglio di negoziazione di Banca Mediolanum: VaR e Duration. Viene poi monitorata anche la P&L giornaliera realizzata dal portafoglio. Il perimetro di riferimento di questi indicatori \u00e8 dato dalla componente obbligazionaria del portafoglio di negoziazione di Banca Mediolanum, in quanto risulta essere quella su cui si focalizza l\u2019attivit\u00e0 di Tesoreria. Di seguito viene riportata un\u2019analisi riepilogativa delle grandezze monitorate sul portafoglio di negoziazione.
Il portafoglio obbligazionario di Trading di Banca Mediolanum presenta un andamento nel corso del 2025 che ha visto un accumulo di posizioni prevalentemente nella parte centrale dell\u2019anno. Nella parte finale dell\u2019anno, con il ridursi graduale delle posizioni, anche VaR e P&L registrano una riduzione.
Di seguito invece riportiamo l\u2019andamento della Duration, metrica che permette di misurare la sensitivity del portafoglio a variazioni dei tassi di interesse. Anche in questo caso l\u2019andamento \u00e8 coerente con l\u2019andamento dei volumi del portafoglio.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA1. Portafoglio di negoziazione di vigilanza: distribuzione per durata residua (data di riprezzamento) delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie per cassa e derivati finanziari - EURO
| Euro/migliaia | A vista | Fino a 3 mesi | Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | Da oltre 6 mesi fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Oltre 10 anni | Durata indeterminata |
| 1. Attivit\u00e0 per cassa | - | - | 199.429 | 99.107 | - | - | 1 | - |
| 1.1 Titoli di debito | - | - | 199.429 | 99.107 | - | - | 1 | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | 199.429 | 99.107 | - | - | 1 | - |
| 1.2 Altre attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Passivit\u00e0 per cassa | - | 152.646 | - | - | - | - | - | - |
| 2.1 P.C.T. passivi | - | 152.646 | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 Altre passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Derivati finanziari | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3.1 Con titolo sottostante | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Opzioni | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Altri derivati | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.2 Senza titolo sottostante | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Opzioni | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Altri derivati | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | 1.939 | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | 51.580 | - | - | - | - | - | - |
1. Portafoglio di negoziazione di vigilanza: distribuzione per durata residua (data di riprezzamento) delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie per cassa e derivati finanziari - ALTRE VALUTE| Euro/migliaia | A vista | Fino a 3 mesi | Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | Da oltre 6 mesi fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Oltre 10 anni | Durata indeterminata |
| 1. Attivit\u00e0 per cassa | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1.1 Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1.2 Altre attivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Passivit\u00e0 per cassa | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.1 P.C.T. passivi | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.2 Altre passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Derivati finanziari | | | | | | | | |
| 3.1 Con titolo sottostante | | | | | | | | |
| - Opzioni | | | | | | | | |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Altri derivati | | | | | | | | |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.2 Senza titolo sottostante | | | | | | | | |
| - Opzioni | | | | | | | | |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Altri derivati | | | | | | | | |
| + Posizioni lunghe | - | 51.760 | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | 1.932 | - | - | - | - | - | - |
2. Portafoglio di negoziazione di vigilanza: distribuzione delle esposizioni in titoli di capitale e indici azionari per i principali Paesi del mercato di quotazione| Euro/migliaia | Quotati | Non Quotati |
| \u00a0 | |
| A. Titoli di capitale | | |
| Posizioni lunghe | | 1.822 |
| Posizioni corte | | |
| B. Compravendite non ancora regolate su titoli di capitale | | |
| Posizioni lunghe | | |
| Posizioni corte | | |
| C. Altri derivati su titoli di capitale | | |
| Posizioni lunghe | | |
| Posizioni corte | | |
| D. Derivati su indici azionari | | |
| Posizioni lunghe | | |
| Posizioni corte | | |
1.2.2 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO \u2013 PORTAFOGLIO BANCARIO
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
A. Aspetti generali, procedure di gestione e metodi di misurazione del rischio di tasso di interesse e del rischio di prezzo
Il rischio di tasso d\u2019interesse quantifica il potenziale impatto che variazioni inattese nella term structure di mercato possono determinare sui profitti correnti e sul valore del patrimonio netto della Banca. Questo rischio viene tipicamente monitorato in relazione alle posizioni incluse nel Banking Book.
Rientrano nel \u201cportafoglio bancario\u201d del Gruppo tutti gli strumenti finanziari non inclusi nel portafoglio di negoziazione, ovvero l\u2019insieme delle poste di bilancio (attivo e passivo) e fuori bilancio che non sono detenute con finalit\u00e0 di trading. All\u2019interno del Banking Book quindi si ritrovano gli impieghi, le fonti di finanziamento, gli assets classificati nel portafoglio HTC&S e la componente immobilizzata del portafoglio titoli (categoria IFRS: Held to Collect).
Nel 2025 il costo della raccolta interbancaria ha mostrato un progressivo raffreddamento rispetto ai livelli elevati del 2024. I tassi Euribor, che riflettono le condizioni del mercato interbancario, hanno registrato una discesa graduale durante l\u2019anno: il tasso a 3 mesi \u00e8 passato da livelli superiori al 2,7% a
inizio anno a poco sopra il 2% nel corso del secondo semestre, seguendo un trend di allentamento coerente con il ciclo dei tagli avviato dalla BCE tra il 2024 e il 2025.Nel contempo, l\u2019orientamento della BCE ha segnato la fine della fase espansiva registrata nel 2024: dopo gli ultimi tagli di inizio 2025, il Consiglio direttivo ha mantenuto i tassi invariati nelle riunioni autunnali, stabilizzando il tasso sui depositi al 2% e confermando un approccio data\u2011driven, dettato da un\u2019inflazione vicina al target e dall\u2019incertezza legata a tensioni commerciali e geopolitiche globali. Questa stabilit\u00e0 ha riportato i rendimenti obbligazionari su livelli coerenti con una fase di pausa monetaria, contribuendo a ridurre la volatilit\u00e0 dei mercati nella parte centrale dell\u2019anno. Il contesto politico per\u00f2 ha contribuito ad accrescere leggermente la volatilit\u00e0 nei mesi conclusivi dell\u2019anno. Le tensioni commerciali con gli Stati Uniti e il dibattito sulle scelte di politica monetaria americana, accompagnate da revisioni dei dati sul mercato del lavoro, hanno alimentato incertezza, influenzando la percezione del rischio e il comportamento degli investitori.
Secondo il business model adottato dalla banca, i titoli acquistati sono stati interamente classificati nel portafoglio HTC (Held to collect) che permette la sterilizzazione dei movimenti di mercato grazie alla valutazione al costo ammortizzato senza impatto patrimoniale o al risultato economico iscritto a bilancio.
Il perimetro considerato per l\u2019investimento \u00e8 stato circoscritto ai titoli obbligazionari governativi o emessi da entit\u00e0 sovranazionali perseguendo un obiettivo di diversificazione del portafoglio in termini di rischio di credito dell\u2019emittente.
Sfruttando i movimenti di mercato \u00e8 stata privilegiata la parte lunga della curva per gli acquisti di titoli di stato italiani, mentre per il resto dell\u2019investimento, le compravendite si sono concentrate sul consueto orizzonte temporale di breve termine intorno ai 3 anni.
Portafoglio Obbligazionario HTC (Eur/000)
| \u00a0 | Valore Bilancio 31/12/2024 | Valore Bilancio 31/12/2025 |
| Voce Bilancio | Banca | Banco | Gruppo | Banca | Banco | Gruppo |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Attivo | 15.376.626 | 1.945.381 | 17.322.007 | 13.360.450 | 1.836.899 | 15.197.349 |
| Obbligazioni | 15.376.626 | 1.945.381 | 17.322.007 | 13.360.450 | 1.836.899 | 15.197.349 |
| general governments | 15.066.728 | 1.945.381 | 17.012.109 | 12.715.404 | 1.836.899 | 14.552.303 |
| credit institutions | 309.897 | - | 309.897 | 645.046 | - | 645.046 |
Portafoglio HTC&S (Eur/000)
| \u00a0 | Valore Bilancio 31/12/2024 | Valore Bilancio 31/12/2025 |
| Voce Bilancio | Banca | Banco | Flowe | Med Com | MIF | Gruppo | Banca | Banco | Flowe | Med Com | MIF | Gruppo |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Attivo | 345.675 | 0 | 1.000 | 39 | 126.408 | 473.123 | 6.957 | 0 | 1.000 | 69 | 154.459 | 162.485 |
| Equity/Fondi | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0325.637 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.000 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a039 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0326.677 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a06.957 | - | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.000 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a069 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | 8.026 |
| credit institutions | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0318.724 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0318.724 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | 0 |
| other financial | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.190 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.190 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.190 | - | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | 1.190 |
| non-financial | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a05.723 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.000 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a039 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a06.762 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a05.767 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.000 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a069 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | 6.836 |
| Obbligazioni | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a020.038 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0126.408 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0146.447 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0154.459 | 154.459 |
| general governments | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a020.038 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0126.408 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0146.447 | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0154.459 | 154.459 |
| credit institutions | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0- | 0 |
Processo di Asset Liability Management
La gestione del rischio tasso calcolato sulle poste di bilancio rientra tra le attivit\u00e0 tipiche dell\u2019Asset Liability Management. La Capogruppo Banca Mediolanum ha scelto di utilizzare l\u2019analisi con il metodo Full Evaluation richiesta agli Istituti c.d. \u201cSignificant\u201d supervisionati dalla BCE e perci\u00f2, per ogni singolo rapporto, viene calcolato:
\u27a2il valore economico attualizzando tutti i flussi di cassa futuri previsti contrattualmente (o previsti dal modello comportamentale),
\u27a2il margine di interessi utilizzando dei tassi forward costruiti sulla curva dei tassi zero-coupon risk-free in un\u2019ipotesi di constant balance sheet all\u2019interno della finestra di analisi di 1 anno.
Tale analisi viene svolta sia in uno scenario base di mercato che nei sei scenari di shock secondo le linee guida pubblicate dall\u2019EBA in materia di IRRBB (cfr. EBA/GL/2022/14), al fine di calcolare le metriche di monitoraggio del tasso: delta valore economico e delta margine di interesse.
Il rischio di tasso \u00e8 presidiato attraverso la determinazione di limiti applicati ad entrambe le metriche di tasso. I limiti consolidati sono definiti in sede di Risk Appetite Framework (RAF) e approvati dal Consiglio di Amministrazione della capogruppo, sono coerenti al contesto di strategia di bussiness e alle indicazioni regolamentari, sono definiti come il profilo di rischio che il Gruppo prevede di assumere nel corso dell\u2019anno. Ai limiti consolidati di EVE e NII sensitivity di Gruppo si affiancano i limiti individuali secondo il processo di \u201ccascading\u201d dei limiti di RAF di Gruppo. Tali limiti individuali tengono conto delle caratteristiche dei portafogli della societ\u00e0 controllata, con particolare riferimento ai volumi delle poste di bilancio, alle durate medie, alla tipologia di strumenti negoziati ed alla missione strategica della societ\u00e0 stessa.
La Funzione Risk Management della capogruppo procede alla verifica mensile che i limiti approvati nel RAF siano rispettati a livello consolidato e la funzione Risk Management della controllata spagnola effettua il monitoraggio dei limiti individuali, previo confronto e comunicazione alla capogruppo. L\u2019esito del monitoraggio \u00e8 esaminato mensilmente nei Comitati endoconsiliari o manageriali nell\u2019ambito della loro attivit\u00e0 propositiva al Consiglio di Amministrazione. Inoltre, il Gruppo si \u00e8 dotato di un documento
di policy interna (Policy Financial Risk), soggetto ad approvazione del CdA, che disciplina l\u2019intero framework di gestione del rischio di tasso del Gruppo ed in particolare gli aspetti di governance, le metodologie in uso e la definizione degli scenari. Nell\u2019ambito della policy sono definite le metodologie di misurazione dei rischi finanziari generati dal portafoglio bancario riferiti all\u2019unica valuta rilevante del portafoglio banking book, ovvero l\u2019euro. La Funzione di Audit, infine, assicura l\u2019adeguatezza ed il rispetto della regolamentazione interna e quella emanata dall\u2019autorit\u00e0 nazionale ed europea su base almeno annuale.Per entrambe le metriche di misurazione del rischio tasso, il Gruppo modellizza le poste contrattualmente a vista (conti correnti clientela di raccolta) con un modello interno di valutazione che permette di quantificarne gli effetti di persistenza nel tempo e di imperfetta elasticit\u00e0 alla variazione dei tassi di mercato (effetto vischiosit\u00e0), stimato sulle serie storiche interne dei comportamenti della clientela. La modellizzazione consiste nell'identificazione della parte \"core\" dei saldi, ossia l'importo del deposito che \u00e8 stabile e quindi non istantaneamente rivalutabile anche in presenza di variazioni significative dei tassi. La componente stabile viene distribuita temporalmente secondo le scadenze dettate da un profilo di ammortamento anch\u2019esso stimato, al fine di cogliere la reattivit\u00e0 parziale e ritardata alle variazioni dei tassi di mercato. Infine, si considera un modello interno di riprezzamento che determina i livelli e l\u2019andamento del tasso clientela come funzione di un parametro di mercato (Euribor 1M) per riuscire a cogliere soprattutto nella metrica dell\u2019NII la vischiosit\u00e0, l\u2019asimmetria agli shock di mercato e il floor contrattuale a zero sui tassi alla clientela. Il modello \u00e8 oggetto di monitoraggio continuo e di ristima annuale per recepire le variazioni delle masse e dei comportamenti della clientela nel tempo intercorse, nonch\u00e9 della normativa regolamentare di riferimento.
Le societ\u00e0 controllate bancarie contribuiscono alle metriche di rischio tasso consolidato in proporzione alla loro rilevanza e secondo la quantit\u00e0 di poste sensibili al tasso che la loro strategia di business prevede.
Lo stato patrimoniale del Gruppo \u00e8 caratterizzato da attivit\u00e0 che sono prevalentemente composte da un portafoglio crediti principalmente indicizzato a tassi variabili con frequenti repricing e da un portafoglio di strumenti finanziari con prevalenza di titoli a tasso fisso ma con una porzione significativa di titoli a tasso variabile. Le passivit\u00e0 a sua volta sono caratterizzate da finanziamenti a tassi di mercato con collateralizzazione di titoli e dalla raccolta Retail contraddistinta da peculiari aspetti di stabilit\u00e0 e anelasticit\u00e0.
Il rischio di tasso di interesse generato dal portafoglio bancario del Gruppo Banca Mediolanum, misurato mediante la sensitivity del valore economico +200 punti base dei tassi, ha registrato nel corso del 2025 un valore medio pari a -138 milioni, con un valore massimo pari a -175 milioni raggiunto alla fine di Aprile 2025.
La sensitivity del margine di interesse nell\u2019ipotesi di variazione di -200 punti base dei tassi, ha registrato nel corso del 2025 un valore medio pari a -111 milioni, con un valore massimo pari a -134 milioni raggiunto alla fine di Agosto 2025.
I valori registrati non hanno comportato il superamento dei limiti regolamentari o internamente definiti.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA1. Portafoglio bancario: distribuzione per durata residua (per data di riprezzamento) delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie - EURO
| Euro/migliaia | A vista | Fino a 3 mesi | Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | Da oltre 6 mesi a fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Oltre 10 anni | Durata indeterminata |
| 1. Attivit\u00e0 per cassa | 3.364.917 | 8.523.756 | 6.095.867 | 1.275.597 | 6.805.879 | 6.289.020 | 3.238.995 | 86.723 |
| 1.1 Titoli di debito | - | 255.200 | 5.897.890 | 819.815 | 3.408.557 | 4.613.094 | 357.252 | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | 255.200 | 5.897.890 | 819.815 | 3.408.557 | 4.613.094 | 357.252 | - |
| 1.2 Finanziamenti a banche | 211.283 | 365.212 | - | 1.681 | 1 | 2 | - | - |
| 1.3 Finanziamenti a clientela | 3.153.634 | 7.903.344 | 197.977 | 454.101 | 3.397.321 | 1.675.924 | 2.881.743 | 86.723 |
| - c/c | 495.874 | 23 | 17 | 15 | 87 | - | - | - |
| - altri finanziamenti | 2.657.760 | 7.903.321 | 197.960 | 454.086 | 3.397.234 | 1.675.924 | 2.881.743 | 86.723 |
| - con opzione di rimborso anticipato | 2.113.337 | 7.694.118 | 145.500 | 290.108 | 2.145.908 | 584.885 | 1.502.130 | - |
| - altri | 544.423 | 209.203 | 52.460 | 163.978 | 1.251.326 | 1.091.039 | 1.379.613 | 86.723 |
| 2. Passivit\u00e0 per cassa | 28.276.245 | 3.625.517 | 1.485.662 | 42.506 | 33.292 | 17.119 | 1.244 | - |
| 2.1 Debiti verso clientela | 28.273.780 | 2.683.846 | 1.485.662 | 42.506 | 33.292 | 17.119 | 1.244 | - |
| - c/c | 25.333.588 | 696.052 | 1.403.014 | 23 | - | - | - | - |
| - altri debiti | 2.940.192 | 1.987.794 | 82.648 | 42.483 | 33.292 | 17.119 | 1.244 | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | 2.940.192 | 1.987.794 | 82.648 | 42.483 | 33.292 | 17.119 | 1.244 | - |
| 2.2 Debiti verso banche | 2.465 | 627.546 | - | - | - | - | - | - |
| - c/c | 215 | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri debiti | 2.250 | 627.546 | - | - | - | - | - | - |
| 2.3 Titoli di debito | - | 314.125 | - | - | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | 314.125 | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.4 Altre passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Derivati finanziari | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3.1 Con titolo sottostante | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Opzioni | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Altri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.2 Senza titolo sottostante | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Opzioni | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | 267 | 1.033 | 2.593 | 46.215 | 51.845 | 115.137 | - |
| + Posizioni corte | - | 217.091 | - | - | - | - | - | - |
| - Altri derivati | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Altre operazioni fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | 3.603 | 3.629.275 | - | 121.437 | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | 3.603 | - | - | - | - | - | - | - |
1. Portafoglio bancario: distribuzione per durata residua (per data di riprezzamento) delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 finanziarie \u2013 ALTRE VALUTE| Euro/migliaia | A vista | Fino a 3 mesi | Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | Da oltre 6 mesi a fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 5 anni | Da oltre 5 anni fino a 10 anni | Oltre 10 anni | Durata indeterminata |
| 1. Attivit\u00e0 per cassa | 24.350 | - | - | - | - | - | - | - |
| 1.1 Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1.2 Finanziamenti a banche | 24.349 | - | - | - | - | - | - | - |
| 1.3 Finanziamenti a clientela | 1 | - | - | - | - | - | - | - |
| - c/c | 1 | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri finanziamenti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Passivit\u00e0 per cassa | 76.594 | - | - | 1.696 | - | - | - | - |
| 2.1 Debiti verso clientela | 76.594 | - | - | 1.696 | - | - | - | - |
| - c/c | 75.662 | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri debiti | 932 | - | - | 1.696 | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | 932 | - | - | 1.696 | - | - | - | - |
| 2.2 Debiti verso banche | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - c/c | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri debiti | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.3 Titoli di debito | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.4 Altre passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - con opzione di rimborso anticipato | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Derivati finanziari | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 3.1 Con titolo sottostante | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Opzioni | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Altri | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.2 Senza titolo sottostante | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Opzioni | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| - Altri derivati | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Altre operazioni fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - | - | - |
1.2.3 RISCHIO DI CAMBIO INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
A. Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio di cambio
Rientrano nell\u2019ambito di applicazione del seguente profilo di rischio tutte le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 (in bilancio e \u201cfuori bilancio\u201d) in valuta, ivi incluse le operazioni in euro indicizzate all\u2019andamento dei tassi di cambio di valute.
Per tali casistiche sono definiti dei limiti di esposizione al rischio di cambio in termini di controvalore della posizione netta delle principali divise di trattazione.
In considerazione dell\u2019esigua operativit\u00e0 in operazioni che potrebbero essere impattate da rischio di cambio, questa tipologia di rischio risulta essere residuale; pertanto, la banca non procede ad analisi di dettaglio con scenari di stress dedicati.
B. Attivit\u00e0 di copertura del rischio di cambio
Non sono presenti attivit\u00e0 a copertura secondo la classificazione IAS/IFRS.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA1. Distribuzione per valuta di denominazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 e dei derivati
| Euro/migliaia | DOLLARO USA | STERLINA GRAN BRETAGNA | FRANCO SVIZZERO | LIRA TURCHIA (NUOVA) | KRONE NORWAY | ALTRE VALUTE |
| A. Attivit\u00e0 finanziarie | 15.927 | 2.448 | 2.200 | 2.342 | 151 | 1.903 |
| A.1 Titoli di debito | - | - | - | - | - | - |
| A.2 Titoli di capitale | 621 | - | - | - | - | - |
| A.3 Finanziamenti a banche | 15.305 | 2.448 | 2.200 | 2.342 | 151 | 1.903 |
| A.4 Finanziamenti a clientela | 1 | - | - | - | - | - |
| A.5 Altre attivit\u00e0 finanziarie | - | - | - | - | - | - |
| B. Altre attivit\u00e0 | 22 | 42 | 43 | - | - | 14 |
| C. Passivit\u00e0 finanziarie | 73.570 | 2.317 | 1.814 | - | 55 | 534 |
| C.1 Debiti verso banche | - | - | - | - | - | - |
| C.2 Debiti verso clientela | 73.570 | 2.317 | 1.814 | - | 55 | 534 |
| C.3 Titoli di debito | - | - | - | - | - | - |
| C.4 Altre passivit\u00e0 finanziarie | - | - | - | - | - | - |
| D. Altre passivit\u00e0 | - | - | - | - | - | - |
| E. Derivati finanziari | | | | | | |
| - Opzioni | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni lunghe | - | - | - | - | - | - |
| + Posizioni corte | - | - | - | - | - | - |
| - Altri | | | | | | |
| + Posizioni lunghe | 51.279 | 174 | 14 | 110 | - | 183 |
| + Posizioni corte | 1.652 | 97 | 93 | 35 | - | 55 |
| Totale Attivit\u00e0 | 67.228 | 2.664 | 2.257 | 2.452 | 151 | 2.100 |
| Totale Passivit\u00e0 | 75.222 | 2.414 | 1.907 | 35 | 55 | 589 |
| Sbilancio (+/-) | (7.994) | 250 | 350 | 2.417 | 96 | 1.511 |
1.3 GLI STRUMENTI DERIVATI E LE POLITICHE DI COPERTURA1.3.1 GLI STRUMENTI DERIVATI DI NEGOZIAZIONE
A. Derivati finanziari
A.1 Derivati finanziari di negoziazione: valori nozionali di fine periodo
| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Over the counter | Mercati organizzati | Over the counter | Mercati organizzati |
| Controparti centrali | Senza controparti centrali | Controparti centrali | Senza controparti centrali |
| Con accordi di compensazione | Senza accordi di compensazione | Con accordi di compensazione | Senza accordi di compensazione |
| 1. Titoli di debito e tassi d'interesse | - | - | - | - | - | - | - | - |
| a) Opzioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| b) Swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| c) Forward | - | - | - | - | - | - | - | - |
| d) Futures | - | - | - | - | - | - | - | - |
| e) Altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2. Titoli di capitale e indici azionari | - | - | - | - | - | - | - | - |
| a) Opzioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| b) Swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| c) Forward | - | - | - | - | - | - | - | - |
| d) Futures | - | - | - | - | - | - | - | - |
| e) Altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Valute e oro | - | - | 53.692 | - | - | - | 55.584 | - |
| a) Opzioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| b) Swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| c) Forward | - | - | 53.692 | - | - | - | 55.584 | - |
| d) Futures | - | - | - | - | - | - | - | - |
| e) Altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Merci | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | - | - | 53.692 | - | - | - | 55.584 | - |
A.2 Derivati finanziari di negoziazione: fair value lordo positivo e negativo - ripartizione per prodotti| Euro/migliaia | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Over the counter | Mercati organizzati | Over the counter | Mercati organizzati |
| Controparti centrali | Senza controparti centrali | Controparti centrali | Senza controparti centrali |
| Con accordi di compensazione | Senza accordi di compensazione | Con accordi di compensazione | Senza accordi di compensazione | |
| 1. Fair value positivo | | | | | | | | |
| a) Opzioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| b) Interest rate swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| c) Cross currency swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| d) Equity swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| e) Forward | - | - | 117 | - | - | - | 303 | - |
| f) Futures | - | - | - | - | - | - | - | - |
| g) Altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | - | - | 117 | - | - | - | 303 | - |
| 2. Fair value negativo | | | \u00a0 | | | | | |
| a) Opzioni | - | - | - | - | - | - | - | - |
| b) Interest rate swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| c) Cross currency swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| d) Equity swap | - | - | - | - | - | - | - | - |
| e) Forward | - | - | - | - | - | - | 3 | - |
| f) Futures | - | - | - | - | - | - | - | - |
| g) Altri | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTALE | - | - | - | - | - | - | 3 | - |
A.3 Derivati finanziari di negoziazione OTC \u2013 valori nozionali, fair value lordo positivo e negativo per controparti| Euro/migliaia | Controparti centrali | Banche | Altre societ\u00e0 finanziarie | Altri soggetti |
| Contratti non rientranti in accordi di compensazione | | | | |
| 1) Titoli di debito e tassi d'interesse | | | | |
| - valore nozionale | X | - | - | - |
| - fair value positivo | X | - | - | - |
| - fair value negativo | X | - | - | - |
| 2) Titoli di capitale e indici azionari | | | | |
| - valore nozionale | X | - | - | - |
| - fair value positivo | X | - | - | - |
| - fair value negativo | X | - | - | - |
| 3) Valute e oro | | | | |
| - valore nozionale | X | 53.604 | - | 88 |
| - fair value positivo | X | 117 | - | - |
| - fair value negativo | X | - | - | - |
| 4) Merci | | | | |
| - valore nozionale | X | - | - | - |
| - fair value positivo | X | - | - | - |
| - fair value negativo | X | - | - | - |
| 5) Altri | | | | |
| - valore nozionale | X | - | - | - |
| - fair value positivo | X | - | - | - |
| - fair value negativo | X | - | - | - |
| Contratti rientranti in accordi di compensazione | | | | |
| 1) Titoli di debito e tassi d'interesse | | | | |
| - valore nozionale | - | - | - | - |
| - fair value positivo | - | - | - | - |
| - fair value negativo | - | - | - | - |
| 2) Titoli di capitale e indici azionari | | | | |
| - valore nozionale | - | - | - | - |
| - fair value positivo | - | - | - | - |
| - fair value negativo | - | - | - | - |
| 3) Valute e oro | | | | |
| - valore nozionale | - | - | - | - |
| - fair value positivo | - | - | - | - |
| - fair value negativo | - | - | - | - |
| 4) Merci | | | | |
| - valore nozionale | - | - | - | - |
| - fair value positivo | - | - | - | - |
| - fair value negativo | - | - | - | - |
| 5) Altri | | | | |
| - valore nozionale | - | - | - | - |
| - fair value positivo | - | - | - | - |
| - fair value negativo | - | - | - | - |
A.4 Vita residua dei derivati finanziari di negoziazione OTC: valori nozionali
| Euro/migliaia | Fino ad 1 anno | Oltre 1 anno e fino a 5 anni | Oltre 5 anni | TOTALE |
| A.1 Derivati finanziari su titoli di debito e tassi di interesse | - | - | - | - |
| A.2 Derivati finanziari su titoli di capitale ed indici azionari | - | - | - | - |
| A.3 Derivati finanziari su valute e oro | 53.692 | - | - | 53.692 |
| A.4 Derivati finanziari su merci | - | - | - | - |
| A.5 Altri derivati finanziari | - | - | - | - |
| TOTALE | 31/12/2025 | 53.692 | - | - | 53.692 |
| TOTALE | 31/12/2024 | 55.584 | - | - | 55.584 |
B. Derivati creditizi di copertura
La fattispecie non \u00e8 presente per il Gruppo.
C. Strumenti non derivati di copertura
La fattispecie non \u00e8 presente per il Gruppo.
1.3.2 Le coperture contabili
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
A. Attivit\u00e0 di copertura del fair value
Nulla da segnalare.
B. Attivit\u00e0 di copertura dei flussi finanziari
Nulla da segnalare.
C. Attivit\u00e0 di copertura di investimenti esteri
Nulla da segnalare.
D. Strumenti di copertura
Nulla da segnalare.
Nulla da segnalare.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA
A. Derivati finanziari di copertura
Nulla da segnalare.
B. Derivati creditizi di copertura
Nulla da segnalare.
C. Strumenti non derivati di copertura
Nulla da segnalare.
D. Strumenti coperti
Nulla da segnalare.
E. Effetti delle operazioni di copertura a patrimonio netto
Nulla da segnalare.
1.3.3 ALTRE INFORMAZIONI SUGLI STRUMENTI DERIVATI (DI NEGOZIAZIONE E DI COPERTURA)
A. Derivati finanziari e creditizi
La fattispecie non \u00e8 presente per il Gruppo.
",
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"v1-page643-cflshid_336058-tag114303": {
"value": "1.4 RISCHIO DI LIQUIDIT\u00c0
INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
A. Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio di liquidit\u00e0
Per rischio di liquidit\u00e0 si intende l\u2019incapacit\u00e0 della banca di far fronte tempestivamente e in modo economico ai suoi obblighi di pagamento nei tempi contrattualmente previsti. In funzione della possibile area di impatto, la prassi internazionale \u00e8 solita operare una distinzione tra due tipologie di rischio di liquidit\u00e0: funding liquidity risk e market liquidity risk. Per funding liquidity risk si intende il rischio che la banca non sia in grado di far fronte, secondo criteri di economicit\u00e0, alle proprie uscite di cassa (sia attese che inattese) e alle esigenze di collateral, senza pregiudicare l\u2019operativit\u00e0 quotidiana o la situazione finanziaria della banca stessa. Con market liquidity risk, invece, si intende il rischio che la banca non sia in grado di smobilizzare un\u2019attivit\u00e0 finanziaria senza incorrere in perdite in conto capitale a causa della scarsa liquidit\u00e0 del mercato di riferimento o di inefficienze nello stesso. La predisposizione di un adeguato sistema di governo e gestione di tale rischio assume un ruolo fondamentale per il mantenimento della stabilit\u00e0 non solo della singola banca, ma anche del mercato, considerato che gli squilibri di una singola istituzione finanziaria possono avere ripercussioni sistemiche.
Il modello di gestione della liquidit\u00e0 del Gruppo Banca Mediolanum \u00e8 strutturato in maniera tale da assicurarne adeguati livelli sia nel breve sia nel medio-lungo termine. Non sono ravvisabili criticit\u00e0 nelle condizioni di liquidit\u00e0 sugli orizzonti indicati grazie alle caratteristiche finanziarie (duration e profilo di rischio) degli strumenti presenti nell\u2019attivo di bilancio e alla strategia di funding adottata.
Le funzioni aziendali della Capogruppo preposte a garantire la corretta applicazione delle Linee Guida e l\u2019adeguatezza della posizione di liquidit\u00e0 del Gruppo sono, in particolare, la Direzione Gestione Finanza e Tesoreria e la Direzione Pianificazione Controller e Investor Relations, responsabili nell\u2019ambito dell\u2019area Chief Financial Officer (CFO) della gestione della liquidit\u00e0, e la Direzione Financial Risk Management, che nell\u2019ambito dell\u2019area Chief Risk Officer (CRO) ha la responsabilit\u00e0 diretta della misurazione del rischio di liquidit\u00e0 su base consolidata. La liquidit\u00e0 del Gruppo \u00e8 gestita dalle citate strutture dell\u2019area CFO attraverso un dettagliato presidio dei flussi di liquidit\u00e0 ed una costante interazione con le Business Unit, nel quadro dei relativi business plan mentre la Direzione Financial Risk Management ha la responsabilit\u00e0 diretta dei controlli di secondo livello e svolge un ruolo primario nella gestione e diffusione delle informazioni sul rischio di liquidit\u00e0, contribuendo al miglioramento complessivo della consapevolezza del Gruppo sulla posizione in essere. In particolare, garantisce la misurazione verificando il rispetto dei limiti ed attivando, in caso di superamento degli stessi, le procedure di reporting nei confronti dei competenti Organi Societari e monitorando le azioni di rientro concordate in caso di eventuali sconfinamenti. La Funzione di Audit, infine, assicura l\u2019adeguatezza ed il rispetto della regolamentazione interna e quella emanata dall\u2019autorit\u00e0 nazionale ed europea su base almeno annuale.
Le metriche di misurazione e gli strumenti di attenuazione del rischio di liquidit\u00e0, sono formalizzati nella Policy di Financial Risk mentre il presidio del rischio di liquidit\u00e0 avviene attraverso la definizione delle linee guida per l\u2019implementazione del processo di monitoraggio degli indicatori riportati nel documento di Risk Appetite Framework (RAF). L\u2019esito del monitoraggio \u00e8 esaminato mensilmente nei Comitati endoconsiliari o manageriali nell\u2019ambito della loro attivit\u00e0 propositiva al Consiglio di Amministrazione. Il sistema interno di controllo e gestione del rischio di liquidit\u00e0 \u00e8 coerente e conforme alle specificit\u00e0 della banca e alle disposizioni normative sulla liquidit\u00e0 introdotte dall\u2019Unione Europea sin da giugno
2013 e successivi aggiornamenti. In maniera pi\u00f9 dettagliata e facendo riferimento ai documenti pubblicati, viene richiesto alle banche di rispettare il requisito minimo di copertura della liquidit\u00e0 di breve termine (Liquidity Coverage Ratio \u201cLCR\u201d > 100%), nonch\u00e9 il requisito minimo di liquidit\u00e0 strutturale (Net Stable Funding Ratio \u201cNSFR\u201d >100%), come stabiliti nell\u2019ambito del Regolamento (UE) 575/2013, del Regolamento 2019/876, del Regolamento Delegato (UE) 2015/61 e della Direttiva 2019/878/UE, con relativi supplementi e modifiche. Completano il quadro normativo gli \u201cImplementing Technical Standard\u201d sviluppati dall\u2019Autorit\u00e0 Bancaria Europea (EBA) e le Guidelines della BCE finalizzati ad accrescere l\u2019armonizzazione regolamentare dell\u2019Unione nel quadro del c.d. Meccanismo Unico di Vigilanza (SSM-Single Supervisory Mechanism ) che, sempre in tema di liquidit\u00e0, ha previsto anche un esercizio di autovalutazione detto Internal Liquidity Adequacy Assessment Process (ILAAP), da condurre con periodicit\u00e0 annuale ai fini del Supervisory Review and Evaluation Process (SREP). Gli strumenti qualitativi e quantitativi del modello di gestione del rischio di liquidit\u00e0 comprendono:
- strumenti e metodologie per la misurazione del rischio di liquidit\u00e0 di breve termine (definizione del perimetro, costruzione della Maturity Ladder operativa, individuazione dello stock di attivit\u00e0 prontamente liquidabili, etc.);
- strumenti e metodologie per la misurazione del rischio di liquidit\u00e0 di medio/lungo termine (individuazione delle poste di bilancio rilevanti, identificazione delle principali fonti di funding, etc.);
- definizione del framework di riferimento per lo sviluppo degli scenari (con relative ipotesi di stress test) per misurare e monitorare il rischio di liquidit\u00e0 di breve e medio/lungo termine;
- definizione del piano di interventi per la gestione della liquidit\u00e0 in condizioni di crisi (Contingency Funding Plan), originati da fattori esogeni ed endogeni.
- gestione della liquidit\u00e0 in situazione di crisi coerenti con le linee guida sul governo dei processi di gestione della crisi nell\u2019ambito del Piano di Recovery e del Piano di Resolution.
In altri termini, il Gruppo Banca Mediolanum ha adottato un framework di controllo (con la relativa reportistica) che prevede monitoraggi con periodicit\u00e0 giornaliera, settimanale, mensile e trimestrale tale da supervisionare tutti gli aspetti della liquidit\u00e0 sia di breve termine che di medio-lungo termine, sia in condizioni di \u201cnormale corso degli affari\u201d che simulando scenari di stress. Questi ultimi vengono adottati per quantificare immediate esigenze di rafforzamento (economico, patrimoniale, organizzativo o metodologico) oppure per arricchire con uno studio forward looking le analisi condotte sulla normale operativit\u00e0. Gli stress test sono condotti sul perimetro consolidato e hanno diverse periodicit\u00e0 fissate in base alla dimensione del rischio da analizzare e allo scopo dell\u2019esercizio.
Le metriche di rischio presidiate mensilmente riguardano la liquidit\u00e0 regolamentare (di breve periodo tramite il Liquidity Coverage Ratio e di medio-lungo periodo tramite il Net Stable Funding Ratio) e liquidit\u00e0 gestionale (indicatore Survival Period). Nell\u2019ambito del rischio di liquidit\u00e0 regolamentare di breve e di medio-lungo periodo \u00e8 opportuno precisare che la costruzione degli indicatori LCR e NSFR gi\u00e0 incorpora specifici scenari di stress definiti dalla normativa di riferimento e non sono state introdotte ipotesi pi\u00f9 severe di quelle gi\u00e0 previste dal regolatore. Pi\u00f9 precisamente, il Liquidity Coverage Ratio misura il rapporto tra la riserva di \u201cattivit\u00e0 liquide\u201d dell'ente creditizio e i suoi \u201cdeflussi netti di liquidit\u00e0\u201d nell'arco di un periodo di stress di 30 giorni di calendario (costruito dal regolatore ipotizzando una
serie di frizioni nell\u2019accesso al mercato interbancario e nell\u2019esigibilit\u00e0 di determinate poste dell\u2019attivo). Il Net Stable Funding Ratio misura il rapporto tra l\u2019ammontare di provvista stabile disponibile e l\u2019ammontare di provvista stabile obbligatoria. Tale indicatore \u00e8 finalizzato a promuovere un maggiore ricorso alla raccolta stabile, evitando che l\u2019operativit\u00e0 a medio e lungo termine possa dare luogo ad eccessivi squilibri da finanziare a breve termine. Il Survival Period \u00e8 invece un indicatore interno finalizzato a misurare il primo giorno in cui la Posizione Netta di Liquidit\u00e0 (calcolata come differenza tra le Riserve di Liquidit\u00e0 disponibili e i deflussi netti) diventa negativa, indicando l\u2019insufficienza di liquidit\u00e0 per coprire i deflussi netti simulati in uscita. Per questo scopo, sono stati ipotizzati due stress combinati: la mancanza di accesso alla raccolta interbancaria nei mercati finanziari e una tensione idiosincratica. Analisi di stress annuali invece confluiscono nei resoconti di ILAAP, Recovery e Resolution, il cui processo prevede il confronto e il coinvolgimento con altre funzioni della Banca quali la Divisione Pianificazione, Controllo e Investor Relations e le unit\u00e0 di business come il Settore Gestione Finanziaria e Tesoreria. Si menziona inoltre la Funzione Internal Audit che esegue le verifiche, nell\u2019ambito delle proprie attivit\u00e0 di revisione, sugli esercizi di stress condotti.
La Funzione Risk Management sulla base delle richieste dell\u2019autorit\u00e0 di Vigilanza o di analisi condotte su situazioni di mercato osservate valuta quali ipotesi di stress applicare, per verificare la robustezza della solvibilit\u00e0 della banca nell\u2019arco temporale di monitoraggio, adottando, se necessario, anche shock di reverse stress test. Nei tre resoconti ILAAP, Recovery e Resolution, gli scenari di stress applicati includono crisi sistemiche e idiosincratiche con severit\u00e0 crescente, considerando alternativamente contesti come instabilit\u00e0 geopolitica, recessione globale, rischi climatici o rischi reputazionali. Nell'ambito del proprio framework di gestione del rischio di liquidit\u00e0, il Gruppo Banca Mediolanum ha anche identificato un insieme di indicatori da monitorare per prevedere potenziali crisi di liquidit\u00e0 e ha definito interventi flessibili da attuare tempestivamente all'inizio di tali crisi. Il Contingency Funding Plan (CFP) garantisce l'identificazione dei segnali di preallarme, il loro monitoraggio mensile e la definizione di procedure e responsabilit\u00e0 aziendali da attivare in caso di tensioni sulla liquidit\u00e0, sia sistemica che specifica.
La Capogruppo definisce le linee guida per la gestione integrata dei rischi a livello di Gruppo attraverso il documento di Risk Appetite Framework dove sono presenti gli indicatori strategici ed operativi per il rischio di specie; \u00e8 responsabile della policy e della definizione delle modalit\u00e0 di rilevazione del rischio di liquidit\u00e0 e nell\u2019ambito della sua attivit\u00e0 di coordinamento, fornisce supporto alle societ\u00e0 del gruppo per l\u2019armonizzazione della reportistica di rischio.
Posizione di liquidit\u00e0 consolidata
La posizione di liquidit\u00e0 del Gruppo Banca Mediolanum si \u00e8 mantenuta nel corso di tutto l\u2019esercizio 2025 all\u2019interno dei limiti di rischio previsti dalla vigente Policy di Liquidit\u00e0. Entrambi gli indicatori di breve termine (LCR) e di lungo termine (NSFR) risultano ampiamente superiori ai requisiti regolamentari (100%) sostenuti da adeguate attivit\u00e0 liquide di elevata qualit\u00e0 (HQLA) e dal significativo contributo di raccolta stabile retail. Nel corso del 2025 l'LCR del Gruppo Banca Mediolanum ha avuto una media del 411% e l'NSFR del 179%; Il valore medio delle complessive riserve HQLA disponibili a pronti \u00e8 stato
in media pari a 113,1miliardi, composte da 96,5% da titoli governativi dell\u2019area euro. Le periodiche prove di stress svolte hanno dimostrato agli Organi Aziendali che il Gruppo Banca Mediolanum possiede un avanzo di liquidit\u00e0 in grado di fronteggiare fuoriuscite di cassa straordinarie, evidenziando l'elevata solvibilit\u00e0 dell'istituto e un ampio margine di sicurezza per affrontare ipotetiche situazioni di tensione sulla liquidit\u00e0. Il Survival Period ha evidenziato una capacit\u00e0 di sopravvivenza media dell\u2019istituto superiore a 16 mesi nel corso dell\u2019anno di osservazione. Il modello di finanziamento dell'istituto pu\u00f2 essere rappresentato in maniera semplificata intorno a due macro-fonti di raccolta: raccolta retail e raccolta wholesale (garantita e non garantita). Nel 2025, la raccolta retail ha continuato a rappresentato il principale strumento di funding ed \u00e8 stato destinato solo in parte alle forme di impiego con la medesima controparte, generando un \u201ceccesso\u201d di raccolta da tale fonte. Questo \u00e8 stato mensilmente monitorato attraverso il rapporto impiego/raccolta retail, che si \u00e8 mantenuto intorno a un valore medio del 62% circa. La liquidit\u00e0 \u201cin eccesso\u201d \u00e8 stata prevalentemente investita in titoli di stato dell\u2019area euro \u201celigible\u201d sia a tasso fisso sia a tasso variabile ma mantenendo una duration di portafoglio sempre inferiore ai tre anni. Altra fonte significativa di finanziamento per l'istituto \u00e8 stata la raccolta proveniente dal mercato interbancario, utilizzando prevalentemente strumenti di finanziamento secured nella forma di operazioni di Repo Overnight. Si segnala che anche per il 2025 l\u2019istituto non presenta alcuna posizione in derivati di copertura nel proprio bilancio.
Banco Mediolanum \u2013 Spagna
Banco Mediolanum dispone di una funzione di tesoreria interna indipendente che raccoglie liquidit\u00e0 tramite depositi di conti correnti al dettaglio, il mercato regolamentato REPO e il rifinanziamento con la Banca Centrale Europea. La banca utilizza limiti interni e regolamentari in linea con le linee guida definite dalla Capogruppo attraverso il documento di RAF e dispone di un'architettura robusta che permette la comunicazione dei propri dati di liquidit\u00e0 individuale su base giornaliera, consentendo alla Capogruppo di mantenere un forte controllo del rischio di liquidit\u00e0 a livello consolidato. Durante il 2025, la banca ha rispettato tutti i limiti interni e regolamentari relativi al rischio di specie e non ci sono state operazioni infragruppo rilevanti.
INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA1. Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie (PARTE 1 DI 2) - EURO
| Euro/migliaia | A vista | Da oltre 1 giorno a 7 giorni | Da oltre 7 giorni a 15 giorni | Da oltre 15 giorni a 1 mese | Da oltre 1 mese fino 3 mesi |
| A. Attivit\u00e0 per cassa | 1.420.238 | 261.937 | 28.216 | 71.772 | 642.958 |
| A.1 Titoli di Stato | 4.719 | \u00a0 | 21.783 | 6.995 | 274.415 |
| A.2 Altri titoli di debito | 373 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 1.665 |
| A.3 Quote OICR | 137.571 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| A.4 Finanziamenti | 1.277.575 | 261.937 | 6.433 | 64.777 | 366.878 |
| - Banche | 212.102 | 120.247 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Clientela | 1.065.473 | 141.690 | 6.433 | 64.777 | 366.878 |
| B. Passivit\u00e0 per cassa | 28.341.842 | 2.037.064 | 24.749 | 101.780 | 1.945.770 |
| B.1 Depositi e conti correnti | 28.001.034 | 44.212 | 24.746 | 86.675 | 1.262.522 |
| - Banche | 215 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 627.547 |
| - Clientela | 28.000.819 | 44.212 | 24.746 | 86.675 | 634.975 |
| B.2 Titoli di debito | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 15.105 | \u00a0 |
| B.3 Altre passivit\u00e0 | 340.808 | 1.992.852 | 3 | \u00a0 | 683.248 |
| C. Operazioni fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| C.1 Derivati finanziari con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | 1.939 | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | 2.580 | - | 49.000 | - |
| C.2 Derivati finanziari senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.3 Depositi e finanziamenti da ricevere | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | 3.629.275 | - | - | - |
| - Posizioni corte | 3.629.275 | - | - | - | - |
| C.4 Impegni a erogare fondi | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | 60 | - | - | 12 | 16 |
| - Posizioni corte | 3.603 | - | - | - | - |
| C.5 Garanzie finanziarie rilasciate | - | - | - | - | - |
| C.6 Garanzie finanziarie ricevute | - | - | - | - | - |
| C.7 Derivati creditizi con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.8 Derivati creditizi senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
1. Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie (PARTE 2 DI 2) \u2013 EURO
| Euro/migliaia | Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | Da oltre 6 mesi fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 5 anni | Oltre 5 anni | Durata Indeterminata |
| A. Attivit\u00e0 per cassa | 3.757.001 | 1.987.022 | 10.128.489 | 18.007.283 | 336.553 |
| A.1 Titoli di Stato | 3.239.478 | 700.961 | 5.026.519 | 5.423.756 | - |
| A.2 Altri titoli di debito | 6.622 | 342.596 | 266.000 | 605.015 | - |
| A.3 Quote OICR | - | - | - | - | 4.850 |
| A.4 Finanziamenti | 510.901 | 943.465 | 4.835.970 | 11.978.512 | 331.703 |
| - Banche | 0 | 1.681 | 1 | 2 | 244.980 |
| - Clientela | 510.901 | 941.784 | 4.835.969 | 11.978.510 | 86.723 |
| B. Passivit\u00e0 per cassa | 1.500.374 | 41.273 | 333.292 | 18.363 | - |
| B.1 Depositi e conti correnti | 1.497.527 | 36.045 | 5.896 | 3.014 | - |
| - Banche | - | - | - | - | - |
| - Clientela | 1.497.527 | 36.045 | 5.896 | 3.014 | - |
| B.2 Titoli di debito | - | - | 300.000 | - | - |
| B.3 Altre passivit\u00e0 | 2.847 | 5.228 | 27.396 | 15.349 | - |
| C. Operazioni fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| C.1 Derivati finanziari con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.2 Derivati finanziari senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.3 Depositi e finanziamenti da ricevere | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.4 Impegni irrevocabili a erogare fondi | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | 15 | 121.488 | 1.484 | 1.965 | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.5 Garanzie finanziarie rilasciate | - | - | - | - | - |
| C.6 Garanzie finanziarie ricevute | - | - | - | - | - |
| C.7 Derivati creditizi con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.8 Derivati creditizi senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
1. Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie (PARTE 1 DI 2) -ALTRE VALUTE
| Euro/migliaia | A vista | Da oltre 1 giorno a 7 giorni | Da oltre 7 giorni a 15 giorni | Da oltre 15 giorni a 1 mese | Da oltre 1 mese fino 3 mesi |
| A. Attivit\u00e0 per cassa | 24.384 | - | - | - | 0 |
| A.1 Titoli di Stato | - | - | - | - | - |
| A.2 Altri titoli di debito | - | - | - | - | - |
| A.3 Quote OICR | - | - | - | - | - |
| A.4 Finanziamenti | 24.384 | - | - | - | 0 |
| - Banche | 24.383 | - | - | - | - |
| - Clientela | 1 | - | - | - | 0 |
| B. Passivit\u00e0 per cassa | 76.595 | - | - | - | 1 |
| B.1 Depositi e conti correnti | 76.595 | - | - | - | 1 |
| - Banche | - | - | - | - | - |
| - Clientela | 76.595 | - | - | - | 1 |
| B.2 Titoli di debito | - | - | - | - | - |
| B.3 Altre passivit\u00e0 | - | - | - | - | - |
| C. Operazioni fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| C.1 Derivati finanziari con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | 2.584 | - | 49.176 | - |
| - Posizioni corte | - | 1.932 | - | - | - |
| C.2 Derivati finanziari senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.3 Depositi e finanziamenti da ricevere | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.4 Impegni a erogare fondi | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.5 Garanzie finanziarie rilasciate | - | - | - | - | - |
| C.6 Garanzie finanziarie ricevute | - | - | - | - | - |
| C.7 Derivati creditizi con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.8 Derivati creditizi senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
1. Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie (PARTE 2 DI 2) \u2013 ALTRE VALUTE
| Euro/migliaia | Da oltre 3 mesi fino a 6 mesi | Da oltre 6 mesi fino a 1 anno | Da oltre 1 anno fino a 5 anni | Oltre 5 anni | Durata Indeterminata |
| A. Attivit\u00e0 per cassa | - | - | - | - | - |
| A.1 Titoli di Stato | - | - | - | - | - |
| A.2 Altri titoli di debito | - | - | - | - | - |
| A.3 Quote OICR | - | - | - | - | - |
| A.4 Finanziamenti | - | - | - | - | - |
| - Banche | - | - | - | - | - |
| - Clientela | - | - | - | - | - |
| B. Passivit\u00e0 per cassa | - | 1.696 | - | - | - |
| B.1 Depositi e conti correnti | - | 1.696 | - | - | - |
| - Banche | - | - | - | - | - |
| - Clientela | - | 1.696 | - | - | - |
| B.2 Titoli di debito | - | - | - | - | - |
| B.3 Altre passivit\u00e0 | - | - | - | - | - |
| C. Operazioni fuori bilancio | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| C.1 Derivati finanziari con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.2 Derivati finanziari senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.3 Depositi e finanziamenti da ricevere | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.4 Impegni irrevocabili a erogare fondi | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.5 Garanzie finanziarie rilasciate | - | - | - | - | - |
| C.6 Garanzie finanziarie ricevute | - | - | - | - | - |
| C.7 Derivati creditizi con scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
| C.8 Derivati creditizi senza scambio di capitale | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| - Posizioni lunghe | - | - | - | - | - |
| - Posizioni corte | - | - | - | - | - |
Parte G \u2013 Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d\u2019azienda SEZIONE 1 \u2013 OPERAZIONI REALIZZATE DURANTE L\u2019ESERCIZIO
1.1 Operazioni di aggregazione
Non vi sono da segnalare operazioni realizzate nel corso dell\u2019esercizio 2025.
SEZIONE 2 \u2013 OPERAZIONI REALIZZATE DOPO LA CHIUSURA DELL\u2019ESERCIZIO
2.1 Operazioni di aggregazione
Non vi sono da segnalare operazioni realizzate dopo la chiusura dell\u2019esercizio.
SEZIONE 3 \u2013 RETTIFICHE RETROSPETTIVE
Non vi sono rettifiche retrospettive da segnalare.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory",
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"v1-page672-cflshid_349738-tag114321": {
"value": "Parte H \u2013 Operazioni con parti correlate Il Consiglio di Amministrazione di Banca Mediolanum ha adottato la \u201cPolicy di Gruppo per la gestione delle operazioni con Parti Correlate di Banca Mediolanum, Soggetti Collegati del Gruppo Bancario Mediolanum ed Esponenti ex art. 136 TUB\u201d a cui si rimanda per opportuni approfondimenti. Il consiglio di amministrazione di Banca Mediolanum ha altres\u00ec adottato un regolamento \u201cRegolamento del processo per la gestione delle operazioni con Parti Correlate di Banca Mediolanum, Soggetti Collegati del Gruppo Bancario Mediolanum ed Esponenti Bancari ex art.136 TUB\u201d -per la gestione delle operazioni con Parti correlate e Soggetti collegati nel rispetto delle procedure previste dalla normativa. Tale documento serve a disciplinare possibili conflitti d\u2019interesse in operazioni che coinvolgono soggetti vicini si centri decisionali dell\u2019impresa, in ottemperanza al Regolamento Consob n. 17221/2010 e successive modifiche, e della Circolare di Banca d\u2019Italia n. 285.
Nel corso dell\u2019esercizio 2025 il Gruppo Mediolanum ha intrattenuto rapporti con parti correlate. Tali rapporti rientrano nella normale operativit\u00e0 delle societ\u00e0 appartenenti al Gruppo Mediolanum e sono regolati a condizioni di mercato.
In conformit\u00e0 a quanto previsto dal principio contabile IAS 24, le parti correlate del Gruppo Mediolanum sono rappresentate:
\u27a2dalle societ\u00e0 FinProg di propriet\u00e0 integrale della Famiglia Doris e dalla societ\u00e0 Fininvest facente capo a Pier Silvio Berlusconi e Marina Elvira Berlusconi;
\u27a2dai dirigenti \u201ccon responsabilit\u00e0 strategiche\u201d e dai familiari stretti dei \u201cdirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche\u201d e le societ\u00e0 controllate, anche congiuntamente, dal dirigente con responsabilit\u00e0 strategiche o da loro stretti familiari;
\u27a2dall\u2019Amministratore Delegato, dagli altri componenti del Consiglio di Amministrazione e dai Sindaci, e dai familiari stretti e le societ\u00e0 controllate, anche congiuntamente.
.
| 1. Informazioni sui compensi dei dirigenti con responsabilit\u00e0 strategica | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Euro/migliaia | Amministratori, Direttori, Vice Direttori Generali e Sindaci | Altri dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche |
| Emolumenti e contributi sociali | (14.069) | (2.550) |
| Altri Compensi | (301) | (28) |
2. Informazioni sulle transazioni con parti correlateDi seguito si riportano i saldi creditori e debitori in essere al 31 dicembre 2025 nei confronti di parti correlate, diverse da quelle infragruppo.
| Euro/migliaia | 31/12/2025 |
| Voci dell'Attivo | \u00a0 |
| Crediti verso clientela | 63.221 |
| Altre attivit\u00e0 | 33 |
| \u00a0 | \u00a0 |
| Voci del Passivo | \u00a0 |
| Debiti verso clientela | 271.415 |
| Altre Passivit\u00e0 | 4.494 |
| Garanzie rilasciate e impegni dati | 252 |
| \u00a0 |
| Euro/migliaia | 31/12/2025 |
| Voci di Conto Economico | \u00a0 |
| Interessi attivi e proventi assimilati | 1.525 |
| Interessi passivi e oneri assimilati | (3.320) |
| Interessi netti | (1.795) |
| Commissioni attive | 10 |
| Commissioni passive | (9.880) |
| Commissioni nette | (9.870) |
| Risultato dei servizi assicurativi | 4.878 |
| Spese amministrative | (6.048) |
| Altri oneri e proventi di gestione | 65 |
*la voce comprende i premi e i sinistri verso le parti correlate del Gruppo
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory",
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"v1-page674-cflshid_350312-tag114322": {
"value": "Parte I \u2013 Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimonialiINFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA
1. Descrizione degli accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali
PIANI DI STOCK OPTIONS
Con riferimento ai piani di stock option, il Gruppo non ha avviato ulteriori forme di incentivazione nel corso dell\u2019esercizio e gli importi in essere hanno natura non significativa. Per ulteriori dettagli in merito alle caratteristiche dei piani ancora in essere si rimanda alla Relazione Finanziaria Annuale dell\u2019esercizio 2024.
PIANI DI PERFORMANCE SHARE
L\u2019Assemblea ordinaria degli azionisti di Banca Mediolanum ha approvato negli anni dal 2015 al 2025 piani di performance denominati \u201cPiano Top Management Personale Rilevante\u201d e destinato agli amministratori e ai dirigenti e \u201cPiano Top Management Altro Personale\u201d destinato al Top Management c.d. \u201cExecutive\u201d oltre a piani di performance denominati \u201cPiano Collaboratori Personale Rilevante\u201d e \u201cPiano Collaboratori Altro Personale\u201d destinati alla Rete di Vendita.
Inoltre, si rammenta che l\u2019Assemblea degli azionisti del 16 aprile 2023 aveva approvato un ulteriore un piano di incentivazione e fidelizzazione a lungo termine denominato \u201cPiano LTI 2023-2025\u201d sempre rivolto ad alcune figure tra amministratori e dipendenti (c.d. top key people) che ricoprono ruoli chiave per particolari responsabilit\u00e0 e/o competenze, nonch\u00e9 di elevato impatto sulla crescita del business ed il governo del Gruppo Mediolanum.
Si rammenta inoltre che l\u2019Assemblea ordinaria degli Azionisti di Banca Mediolanum in data 16 Aprile 2025, in continuit\u00e0 con gli anni passati, ha approvato l\u2019istituzione di un nuovo Piano di Performance share denominato:
\u27a2\"Piano Top Management 2025 - Personale Rilevante\", destinato agli Amministratori e ai dirigenti di Banca Mediolanum e/o alle societ\u00e0 controllate che rientrano nel Gruppo Bancario Mediolanum e/o alle altre Societ\u00e0 del Gruppo Mediolanum;
\u27a2\"Piano Top Management 2025- Altro Personale\"; destinato al Top Management di Banca Mediolanum e/o alle altre societ\u00e0 del Gruppo Mediolanum c.d.\u201d Executive\u201d;
\u27a2Piano Collaboratori 2025 - Personale Rilevante\", destinato ai collaboratori, intesi come i componenti della rete di vendita di Banca Mediolanum e/o delle altre societ\u00e0 del Gruppo che siano qualificabili come Personale Rilevante;
\u27a2\"Piano Collaboratori 2025 - Altro Personale\"; destinato ai collaboratori di Banca Mediolanum e/o alle altre societ\u00e0 del Gruppo che non siano qualificabili come Personale Rilevante.
\u00a0
I Piani di Performance Share e il Piano LTI 2023-2025 prevedono che una porzione della componente variabile della retribuzione dei Destinatari, o della componente non ricorrente per i Collaboratori venga riconosciuta
mediante l\u2019assegnazione gratuita a ciascuno dei Destinatari di diritti (le \u201cUnit\u201d) a ricevere, sempre a titolo gratuito, azioni ordinarie Banca Mediolanum (le \u201cAzioni\u201d) dalla stessa detenuta nel rapporto, di n. 1 azione ordinaria per ogni n. 1 Unit maturata.Si precisa che i piani sopra descritti prevedono obiettivi di performance legati a fattori ESG descritti in modo pi\u00f9 dettagliato all\u2019interno della \u201cDichiarazione Consolidata di Sostenibilit\u00e0\u201d.
\u00a0
Alla data del 31 dicembre 2025 risultano ancora in essere per il Top Management i piani approvati dall\u2019anno 2020 all\u2019anno 2025 mentre per quello che riguarda i Collaboratori i piani ancora in essere vanno dall\u2019anno 2016 all\u2019anno 2025. \u00a0
Complessivamente il numero delle azioni proprie in portafoglio \u00e8 pari a 6.176.004 azioni per un controvalore alla data del 31 dicembre 2025 pari a 60,6 milioni di euro.
Il complesso delle circostanze descritte ha indotto la Banca a inquadrare l\u2019operazione come un pagamento basato su azioni da regolare con strumenti di capitale (\u201cEquity-settled share-based payment transactions\u201d) contabilizzata dal periodo di riferimento delle performance e lungo il periodo di servizio, secondo quanto previsto dall\u2019IFRS 2.
Il costo imputato nell\u2019esercizio 2025 relativo ai piani sopra menzionati ammonta a 24,4 milioni di euro.
PIANI DI PHANTOM SHARE
L\u2019Assemblea degli azionisti del 16 aprile 2020 ha approvato, inoltre, un piano di incentivazione e fidelizzazione a lungo termine denominato \u201cPiano di phantom share LTI 2020-2022\u201d rivolto ad alcune figure apicali (c.d. top key people).
Tale Piano ha lo scopo di incentivare e fidelizzare il top management e il personale della Banca/del Gruppo ritenuto chiave per particolari responsabilit\u00e0 e/o competenze, nonch\u00e9 di elevato impatto sulla crescita del business ed il governo della Banca e del Gruppo in un\u2019ottica di lungo termine e legare una componente della remunerazione variabile dei beneficiari del Piano al raggiungimento di determinati obiettivi di performance aziendali da valutarsi in un arco di tempo futuro pluriennale, cos\u00ec da allineare gli interessi dei Beneficiari al perseguimento dell\u2019obiettivo prioritario della creazione di valore per gli azionisti in una prospettiva di lungo termine.
Le Phantom Shares sono unit\u00e0 di misura virtuali che rappresentano un diritto al pagamento la cui valorizzazione replica l\u2019andamento di un\u2019azione ordinaria della Banca e che, una volta maturate ai termini e alle condizioni di cui al Piano e trascorso inoltre il Periodo di Retention, verranno liquidate in denaro mediante la corresponsione a titolo gratuito a ciascun Beneficiario di una somma in denaro.
Si precisa che il piano sopra descritto prevede obiettivi di performance legati a fattori ESG descritti in modo pi\u00f9 dettagliato all\u2019interno della \u201cDichiarazione Consolidata di Sostenibilit\u00e0\u201d.
Il costo imputato relativo all\u2019onere di tutte le forme di incentivazione che danno luogo a pagamenti in denaro la cui valorizzazione replica l\u2019andamento di un\u2019azione ordinaria della Banca per l\u2019esercizio 2025 ammonta a 1,0 milioni di euro.INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA
1.Variazioni annue
| \u00a0 | Totale 31/12/2025 | Totale 31/12/2024 |
| Numero Opzioni | Prezzo medio di esercizio (euro) | Scadenza media | Numero Opzioni | Prezzo medio di esercizio (euro) | Scadenza media |
| A. Esistenze iniziali | 247.250 | 1,71 | ott-26 | 1.577.500 | 1,73 | ott-26 |
| B. Aumenti | - | \u00a0 | X | - | \u00a0 | X |
| B1. Nuove emissioni | - | \u00a0 | \u00a0 | - | \u00a0 | \u00a0 |
| B2. Altre variazioni | - | \u00a0 | X | - | \u00a0 | X |
| C. Diminuzioni | 133.000 | \u00a0 | X | 1.330.250 | \u00a0 | X |
| C1. Annullate | 5.000 | 1,75 | X | 47000 | 1,63 | X |
| C2. Esercitate | 122.000 | 1,69 | X | 1.268.250 | 1,74 | X |
| C3. Scadute | 6.000 | 1,25 | X | 15.000 | 1,10 | X |
| C4. Altre variazioni | \u00a0 | \u00a0 | X | \u00a0 | \u00a0 | X |
| D. Rimanenze finali | 114.250 | 1,76 | ott-26 | 247.250 | 1,71 | ott-26 |
| E. Opzioni esercitabili alla fine dell'esercizio | - | - | X | - | - | X |
2. Altre Informazioni
Il costo sostenuto per le performance shares \u00e8 stato pari a circa 24,4 milioni di euro. L\u2019onere registrato per le phantom share \u00e8 stato, invece, pari a 1,0 milioni di euro.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory",
"language": "it",
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"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page676-cflshid_351033-tag114305": {
"value": "Parte L \u2013 Informativa di settore Nella presente sezione vengono rappresentati i risultati consolidati di segmento che, in conformit\u00e0 a quanto disposto dallo IFRS 8, sono stati elaborati secondo uno schema che rispecchia il sistema direzionale del Gruppo Mediolanum (c.d. \u201cmanagement reporting approach\u201d) in coerenza con l\u2019insieme delle informazioni fornite al mercato e ai diversi stakeholders.
La presente rappresentazione della ripartizione del risultato consolidato del periodo consente di valutare la qualit\u00e0 e la sostenibilit\u00e0 nel tempo del risultato economico prodotto dal Gruppo Mediolanum nei diversi segmenti operativi.
Il conto economico di segmento, in conformit\u00e0 a quanto disposto dallo IFRS 8, fornisce una rappresentazione dei risultati consolidati del Gruppo Mediolanum con riferimento ai seguenti segmenti operativi:
\u27a2ITALIA - BANKING
\u27a2ITALIA - ASSET MANAGEMENT
\u27a2ITALIA \u2013 INSURANCE
\u27a2ITALIA - OTHER
\u27a2SPAGNA
\u27a2GERMANIA
Il conto economico di segmento, o per Aree di Risultato (AdR), \u00e8 stato predisposto ripartendo i costi ed i ricavi fra i diversi segmenti mediante l\u2019applicazione di un modello ibrido, intermedio tra i modelli di Direct Costing e Full Costing, data la natura sostanzialmente indiretta delle attivit\u00e0 operative in carico al Gruppo Mediolanum.
Mentre i ricavi hanno un\u2019allocazione originaria e diretta ai prodotti e, per aggregazione, alle AdR, i costi hanno subito un processo di allocazione in funzione di differenti gradi di attribuibilit\u00e0 ai prodotti stessi e alla natura dei processi sottostanti:
\u27a2Costi Diretti, attribuibili ai prodotti in funzione dei singoli pezzi lavorati;
\u27a2Costi Indiretti allocati alle AdR, attribuiti ai prodotti in funzione della relativa correlazione con la produzione di Volumi Commerciali: costi legati ai processi di Marketing e Supporto Commerciale;
\u27a2Costi non allocati: costi di natura strettamente amministrativa o legati a processi di Controllo o Infrastrutturali, la cui attribuzione ai prodotti/AdR avrebbe un elevatissimo grado di
arbitrariet\u00e0.
Parte L \u2013 Informativa di settore Nella presente sezione vengono rappresentati i risultati consolidati di segmento che, in conformit\u00e0 a quanto disposto dallo IFRS 8, sono stati elaborati secondo uno schema che rispecchia il sistema direzionale del Gruppo Mediolanum (c.d. \u201cmanagement reporting approach\u201d) in coerenza con l\u2019insieme delle informazioni fornite al mercato e ai diversi stakeholders.
La presente rappresentazione della ripartizione del risultato consolidato del periodo consente di valutare la qualit\u00e0 e la sostenibilit\u00e0 nel tempo del risultato economico prodotto dal Gruppo Mediolanum nei diversi segmenti operativi.
Il conto economico di segmento, in conformit\u00e0 a quanto disposto dallo IFRS 8, fornisce una rappresentazione dei risultati consolidati del Gruppo Mediolanum con riferimento ai seguenti segmenti operativi:
\u27a2ITALIA - BANKING
\u27a2ITALIA - ASSET MANAGEMENT
\u27a2ITALIA \u2013 INSURANCE
\u27a2ITALIA - OTHER
\u27a2SPAGNA
\u27a2GERMANIA
Il conto economico di segmento, o per Aree di Risultato (AdR), \u00e8 stato predisposto ripartendo i costi ed i ricavi fra i diversi segmenti mediante l\u2019applicazione di un modello ibrido, intermedio tra i modelli di Direct Costing e Full Costing, data la natura sostanzialmente indiretta delle attivit\u00e0 operative in carico al Gruppo Mediolanum.
Mentre i ricavi hanno un\u2019allocazione originaria e diretta ai prodotti e, per aggregazione, alle AdR, i costi hanno subito un processo di allocazione in funzione di differenti gradi di attribuibilit\u00e0 ai prodotti stessi e alla natura dei processi sottostanti:
\u27a2Costi Diretti, attribuibili ai prodotti in funzione dei singoli pezzi lavorati;
\u27a2Costi Indiretti allocati alle AdR, attribuiti ai prodotti in funzione della relativa correlazione con la produzione di Volumi Commerciali: costi legati ai processi di Marketing e Supporto Commerciale;
\u27a2Costi non allocati: costi di natura strettamente amministrativa o legati a processi di Controllo o Infrastrutturali, la cui attribuzione ai prodotti/AdR avrebbe un elevatissimo grado di
arbitrariet\u00e0.
Dati economici per aree di attivit\u00e0 al 31/12/2025| GRUPPO MEDIOLANUM | \u00a0 | ITALIA | \u00a0 | ESTERO | \u00a0 | \u00a0 | TOTALE |
| Dati in Euro/migliaia | \u00a0 | BANKING | ASSET MANAGEMENT | INSURANCE | OTHER | TOTALE | \u00a0 | SPAGNA | GERMANIA | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Commissioni di sottoscrizione fondi | \u00a0 | - | 34.383 | - | - | 34.383 | \u00a0 | 29.155 | - | \u00a0 | \u00a0 | 63.538 |
| Commissioni di gestione | \u00a0 | - | 746.250 | 528.938 | - | 1.275.188 | \u00a0 | 134.273 | 4.862 | \u00a0 | \u00a0 | 1.414.323 |
| Commissioni su servizi di investimento | \u00a0 | - | 141.123 | 104.918 | - | 246.041 | \u00a0 | 22.143 | 1.024 | \u00a0 | \u00a0 | 269.208 |
| Risultato gestione assicurativa | \u00a0 | - | - | 209.737 | - | 209.737 | \u00a0 | 13.118 | 601 | \u00a0 | \u00a0 | 223.456 |
| Commissioni e ricavi da servizi bancari | \u00a0 | 246.976 | - | - | - | 246.976 | \u00a0 | 11.693 | - | \u00a0 | \u00a0 | 258.669 |
| Commissioni diverse | \u00a0 | 866 | 30.864 | 16.253 | 3.562 | 51.545 | \u00a0 | 4.349 | 208 | \u00a0 | \u00a0 | 56.102 |
| Commissioni attive | \u00a0 | 247.842 | 952.620 | 859.846 | 3.562 | 2.063.870 | \u00a0 | 214.731 | 6.695 | \u00a0 | \u00a0 | 2.285.296 |
| Commissioni passive rete | \u00a0 | (110.124) | (346.777) | (247.450) | 3.228 | (701.123) | \u00a0 | (92.629) | (1.859) | \u00a0 | \u00a0 | (795.611) |
| Altre commissioni passive | \u00a0 | (75.475) | (40.784) | (39.859) | - | (156.118) | \u00a0 | (20.048) | (513) | \u00a0 | \u00a0 | (176.679) |
| Commissioni passive | \u00a0 | (185.599) | (387.561) | (287.309) | 3.228 | (857.241) | \u00a0 | (112.677) | (2.372) | \u00a0 | \u00a0 | (972.290) |
| Commissioni nette | \u00a0 | 62.243 | 565.059 | 572.537 | 6.790 | 1.206.629 | \u00a0 | 102.054 | 4.323 | \u00a0 | \u00a0 | 1.313.006 |
| Margine di interesse | \u00a0 | 698.271 | 1.459 | 56.269 | 73 | 756.072 | \u00a0 | 55.235 | 812 | \u00a0 | \u00a0 | 812.119 |
| Proventi netti da altri investimenti | \u00a0 | 5.740 | 1 | 3.031 | 13.011 | 21.783 | \u00a0 | 316 | - | \u00a0 | \u00a0 | 22.099 |
| Rettifiche di valore nette su crediti | \u00a0 | (30.972) | - | - | - | (30.972) | \u00a0 | (659) | - | \u00a0 | \u00a0 | (31.631) |
| Altri Proventi e Oneri | \u00a0 | (10.156) | 798 | (1.288) | 5.350 | (5.296) | \u00a0 | 1.917 | 3 | \u00a0 | \u00a0 | (3.376) |
| MARGINE DI CONTRIBUZIONE I LIVELLO | \u00a0 | 725.126 | 567.318 | 630.549 | 25.223 | 1.948.216 | \u00a0 | 158.863 | 5.138 | | \u00a0 | 2.112.2172.112.217 |
| Costi diretti e indiretti allocati | \u00a0 | (234.057) | (114.477) | (126.908) | (7.276) | (482.719) | \u00a0 | (84.918) | (490) | \u00a0 | \u00a0 | (568.127) |
| Contributi e Fondi di Garanzia ordinari | \u00a0 | (2.747) | - | (19.774) | - | (22.521) | \u00a0 | (61) | - | \u00a0 | \u00a0 | (22.582) |
| MARGINE DI CONTRIBUZIONE II LIVELLO | \u00a0 | 488.322 | 452.841 | 483.867 | 17.947 | 1.442.976 | \u00a0 | 73.884 | 4.648 | \u00a0 | \u00a0 | 1.521.508 |
| Costi non allocati | \u00a0 | - | - | - | - | (202.551) | \u00a0 | - | - | \u00a0 | \u00a0 | (202.551) |
| Ammortamenti | \u00a0 | - | - | - | - | (25.084) | \u00a0 | (11.293) | (20) | \u00a0 | \u00a0 | (36.397) |
| Accantonamenti netti per rischi ed oneri | \u00a0 | - | - | - | - | (77.442) | \u00a0 | (6.153) | - | \u00a0 | \u00a0 | (83.595) |
| MARGINE OPERATIVO | \u00a0 | 488.322 | 452.841 | 483.867 | 17.947 | 1.137.899 | \u00a0 | 56.438 | 4.628 | \u00a0 | \u00a0 | 1.198.965 |
| Commissioni di performance | \u00a0 | - | 150.317 | 87.150 | - | 237.467 | \u00a0 | 18.079 | 1.022 | \u00a0 | \u00a0 | 256.568 |
| Profitti / Perdite netti da investimenti al fair value | \u00a0 | 27.286 | (16) | (33) | - | 27.237 | \u00a0 | 829 | 47 | \u00a0 | \u00a0 | 28.113 |
| EFFETTI MERCATO | \u00a0 | 27.286 | 150.301 | 87.117 | - | 264.704 | \u00a0 | 18.908 | 1.069 | \u00a0 | \u00a0 | 284.681 |
| Contributi e Fondi di Garanzia straordinari | \u00a0 | (776) | - | - | - | (776) | \u00a0 | - | - | \u00a0 | \u00a0 | (776) |
| Altri effetti straordinari | \u00a0 | - | - | (20.215) | - | 96.523 | \u00a0 | (4.218) | (3) | \u00a0 | \u00a0 | 92.302 |
| EFFETTI STRAORDINARI | \u00a0 | (776) | - | (20.215) | - | 95.747 | \u00a0 | (4.218) | (3) | \u00a0 | \u00a0 | 91.526 |
| UTILE LORDO PRE IMPOSTE | \u00a0 | 514.832 | 603.142 | 550.769 | 17.947 | 1.498.350 | \u00a0 | 71.128 | 5.694 | \u00a0 | \u00a0 | 1.575.172 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Imposte d\u2019esercizio | \u00a0 | - | - | - | - | (323.062) | \u00a0 | (13.412) | (791) | \u00a0 | \u00a0 | (337.264) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| UTILE NETTO D\u2019ESERCIZIO | \u00a0 | 514.832 | 603.142 | 550.769 | 17.947 | 1.175.288 | \u00a0 | 57.717 | 4.903 | \u00a0 | \u00a0 | 1.237.908 |
Dati economici per aree di attivit\u00e0 al 31/12/2024 | GRUPPO MEDIOLANUM | \u00a0 | ITALIA | \u00a0 | ESTERO | \u00a0 | \u00a0 | TOTALE |
| Dati in Euro/migliaia | \u00a0 | BANKING | ASSET MANAGEMENT | INSURANCE | OTHER | TOTALE | \u00a0 | SPAGNA | GERMANIA | \u00a0 | \u00a0 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Commissioni di sottoscrizione fondi | \u00a0 | - | 38.815 | - | - | 38.815 | \u00a0 | 21.724 | - | \u00a0 | \u00a0 | 60.539 |
| Commissioni di gestione | \u00a0 | - | 694.386 | 467.036 | - | 1.161.422 | \u00a0 | 117.156 | 5.290 | \u00a0 | \u00a0 | 1.283.868 |
| Commissioni su servizi di investimento | \u00a0 | - | 134.848 | 96.503 | - | 231.351 | \u00a0 | 20.375 | 1.112 | \u00a0 | \u00a0 | 252.838 |
| Risultato gestione assicurativa | \u00a0 | - | - | 188.282 | - | 188.282 | \u00a0 | 10.396 | 713 | \u00a0 | \u00a0 | 199.391 |
| Commissioni e ricavi da servizi bancari | \u00a0 | 176.342 | - | - | - | 176.342 | \u00a0 | 10.536 | - | \u00a0 | \u00a0 | 186.878 |
| Commissioni diverse | \u00a0 | 771 | 29.516 | 14.607 | 2.755 | 47.649 | \u00a0 | 3.840 | 223 | \u00a0 | \u00a0 | 51.712 |
| Commissioni attive | \u00a0 | 177.113 | 897.565 | 766.428 | 2.755 | 1.843.861 | \u00a0 | 184.027 | 7.338 | \u00a0 | \u00a0 | 2.035.226 |
| Commissioni passive rete | \u00a0 | (90.705) | (319.172) | (206.797) | (2.313) | (618.988) | \u00a0 | (72.364) | (1.899) | \u00a0 | \u00a0 | (693.251) |
| Altre commissioni passive | \u00a0 | (80.956) | (43.644) | (32.829) | - | (157.429) | \u00a0 | (15.921) | (612) | \u00a0 | \u00a0 | (173.962) |
| Commissioni passive | \u00a0 | (171.661) | (362.816) | (239.627) | (2.313) | (776.417) | \u00a0 | (88.285) | (2.511) | \u00a0 | \u00a0 | (867.213) |
| Commissioni nette | \u00a0 | 5.452 | 534.749 | 526.802 | 442 | 1.067.445 | \u00a0 | 95.742 | 4.827 | \u00a0 | \u00a0 | 1.168.013 |
| Margine di interesse | \u00a0 | 675.708 | 6.253 | 60.722 | 134 | 742.817 | \u00a0 | 66.954 | 1.378 | \u00a0 | \u00a0 | 811.149 |
| Proventi netti da altri investimenti | \u00a0 | 479 | 74 | 5.614 | 27.436 | 33.602 | \u00a0 | 219 | - | \u00a0 | \u00a0 | 33.821 |
| Rettifiche di valore nette su crediti | \u00a0 | (31.584) | - | - | - | (31.584) | \u00a0 | (1.096) | - | \u00a0 | \u00a0 | (32.680) |
| Altri Proventi e Oneri | \u00a0 | (10.124) | 635 | (425) | 5.136 | (4.777) | \u00a0 | 976 | 3 | \u00a0 | \u00a0 | (3.798) |
| MARGINE DI CONTRIBUZIONE I LIVELLO | \u00a0 | 639.930 | 541.710 | 592.714 | 33.148 | 1.807.503 | \u00a0 | 162.795 | 6.2086.208 | \u00a0 | \u00a0 | 1.976.505 |
| Costi diretti e indiretti allocati | \u00a0 | (228.269) | (113.039) | (117.954) | (6.707) | (465.969) | \u00a0 | (74.042) | (442) | \u00a0 | \u00a0 | (540.453) |
| Contributi e Fondi di Garanzia ordinari | \u00a0 | (19.240) | - | (16.209) | - | (35.449) | \u00a0 | (60) | - | \u00a0 | \u00a0 | (35.509) |
| MARGINE DI CONTRIBUZIONE II LIVELLO | \u00a0 | 392.421 | 428.672 | 458.551 | 26.441 | 1.306.084 | \u00a0 | 88.693 | 5.766 | \u00a0 | \u00a0 | 1.400.543 |
| Costi non allocati | \u00a0 | - | - | - | - | (195.770) | \u00a0 | - | - | \u00a0 | \u00a0 | (195.770) |
| Ammortamenti | \u00a0 | - | - | - | - | (33.325) | \u00a0 | (8.524) | (20) | \u00a0 | \u00a0 | (41.869) |
| Accantonamenti netti per rischi ed oneri | \u00a0 | - | - | - | - | (65.881) | \u00a0 | (3.439) | - | \u00a0 | \u00a0 | (69.320) |
| MARGINE OPERATIVO | \u00a0 | 392.421 | 428.672 | 458.551 | 26.441 | 1.011.109 | \u00a0 | 76.730 | 5.746 | \u00a0 | \u00a0 | 1.093.584 |
| Commissioni di performance | \u00a0 | - | 196.214 | 154.936 | - | 351.150 | \u00a0 | 23.419 | 2.169 | \u00a0 | \u00a0 | 376.738 |
| Profitti / Perdite netti da investimenti al fair value | \u00a0 | 14.650 | (87) | 273 | - | 14.836 | \u00a0 | 1.713 | 134 | \u00a0 | \u00a0 | 16.683 |
| EFFETTI MERCATO | \u00a0 | 14.650 | 196.128 | 155.209 | - | 365.986 | \u00a0 | 25.132 | 2.303 | \u00a0 | \u00a0 | 393.421 |
| Contributi e Fondi di Garanzia straordinari | \u00a0 | (11.108) | - | - | - | (11.108) | \u00a0 | - | - | \u00a0 | \u00a0 | (11.108) |
| Altri effetti straordinari | \u00a0 | - | - | - | - | (16.808) | \u00a0 | (4.127) | (4) | \u00a0 | \u00a0 | (20.939) |
| EFFETTI STRAORDINARI | \u00a0 | (11.108) | - | - | - | (27.916) | \u00a0 | (4.127) | (4) | \u00a0 | \u00a0 | (32.047) |
| UTILE LORDO PRE IMPOSTE | \u00a0 | 395.962 | 624.799 | 613.760 | 26.441 | 1.349.179 | \u00a0 | 97.735 | 8.045 | \u00a0 | \u00a0 | 1.454.958 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Imposte d\u2019esercizio | \u00a0 | - | - | - | - | (317.610) | \u00a0 | (16.678) | (1.040) | \u00a0 | \u00a0 | (335.329) |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| UTILE NETTO D\u2019ESERCIZIO | \u00a0 | 395.962 | 624.799 | 613.760 | 26.441 | 1.031.569 | \u00a0 | 81.056 | 7.004 | \u00a0 | \u00a0 | 1.119.629 |
Prospetto di raccordo Conto Economico al 31/12/2025 con il Conto Economico Riclassificato (1 di 2)
| Voce riclassificato / segment | Voce CE Consolidato | Conto Economico Consolidato | Riclassifiche | Conto Economico Riclassificato |
| Commissioni di sottoscrizione fondi | | \u00a0 | \u00a0 | 63.538 |
| Commissioni di gestione | | \u00a0 | (155.462) | 1.414.323 |
| Commissione su servizi di investimento | | \u00a0 | \u00a0 | 269.208 |
| Proventi netti assicurativi | 160. Premi netti | 224.383 | 169.024 | 393.407 |
| 170. Saldo altri proventi/oneri della gestione assicurativa | (1.113.027) | 943.076 | (169.951) |
| Commissioni e ricavi da servizi bancari | | \u00a0 | (3.397) | 258.669 |
| Commissioni diverse | | \u00a0 | (1.461) | 56.102 |
| Commissioni di performance | | \u00a0 | (256.568) | \u00a0 |
| Totale commissioni attive | 40. Commissioni attive | 2.478.726 | \u00a0 | 2.285.296 |
| Commissioni passive rete | | (804.754) | 9.143 | (795.611) |
| Altre commissioni passive | | (191.763) | 15.084 | (176.679) |
| Totale commissioni passive | 50. Commissioni passive | (996.516) | \u00a0 | (972.290) |
| Commissioni nette | 60. Commissioni nette | 1.482.210 | \u00a0 | 1.313.006 |
| Interessi attivi e proventi assimilati | 10. Interessi attivi e proventi assimilati | 1.247.510 | (83.830) | 1.163.680 |
| Interessi passivi e oneri assimilati | 20. Interessi passivi e oneri assimilati | (368.914) | 17.353 | (351.561) |
| Margine di interesse | 30. Margine d'interesse | 878.596 | \u00a0 | 812.119 |
| Valorizzazione Equity Method | | - | \u00a0 | - |
| Profitti netti da realizzo di altri investimenti | | \u00a0 | \u00a0 | 20.147 |
| 70. Dividendi e proventi simili | 21.995 | (0) | 21.995 |
| 100. a) Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | 1.522 | 0 | 1.522 |
| 100. b) Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 70 | (4.938) | (4.868) |
| 100. c) Passivit\u00e0 finanziarie | - | (68) | (68) |
| 230. Altri oneri/proventi di gestione | - | 263 | 263 |
| 250. Utili (Perdite) delle partecipazioni | - | - | - |
| 280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti | 1.368 | (65) | 1.303 |
| \u00a0 | | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Rettifiche di valore nette su altri investimenti | 130. b) Attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivit\u00e0 complessiva | 337 | 1.615 | 1.952 |
| Proventi netti da altri investimenti | | \u00a0 | \u00a0 | 22.099 |
| Rettifiche di valore nette su crediti | 130. a) Attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato | (26.627) | (5.004) | (31.631) |
| Altri proventi e oneri | 230. Altri oneri/proventi di gestione | \u00a0 | (3.376) | (3.376) |
| Margine di contribuzione | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 2.112.217 |
Prospetto di raccordo Conto Economico al 31/12/2025 con il Conto Economico Riclassificato (2 di 2)| Voce riclassificato / segment | Voce CE Consolidato | Conto Economico Consolidato | Riclassifiche | Conto Economico Riclassificato |
| Spese generali e amministrative | | (804.803) | \u00a0 | (770.678) |
| 190. a) Spese per il personale | (349.467) | 15.770 | (333.697) |
| 190. b) Altre spese amministrative | (455.330) | 28.905 | (426.425) |
| 230. Altri oneri/proventi di gestione | (6) | (10.549) | (10.555) |
| Contributi e Fondi di garanzia ordinari | 190. b) Altre spese amministrative | - | (22.582) | (22.582) |
| Ammortamenti/Accantonamenti | | (137.522) | \u00a0 | (119.992) |
| Ammortamenti | | (52.281) | \u00a0 | (36.397) |
| 210. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 materiali | (22.578) | 15.884 | (6.694) |
| 220. Rettifiche/riprese di valore nette su attivit\u00e0 immateriali | (29.703) | 0 | (29.703) |
| Accantonamenti netti per rischi e oneri | | (85.241) | \u00a0 | (83.595) |
| 200. a) Impegni e garanzie rilasciate | (583) | (3.152) | (3.735) |
| 200. b) Altri accantonamenti netti | (84.658) | 4.797 | (79.861) |
| Totale costi | | (942.325) | \u00a0 | (913.252) |
| Margine operativo | | \u00a0 | \u00a0 | 1.198.965 |
| Commissioni di performance | 40. Commissioni attive | - | 256.568 | 256.568 |
| P&L netti da investimenti al fair value | | 901.155 | \u00a0 | 28.113 |
| 80. Risultato netto dell'attivit\u00e0 di negoziazione | 21.261 | (552) | 20.709 |
| 90. Risultato netto dell'attivit\u00e0 di copertura | - | - | - |
| 110. Risultato netto delle altre attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie valutate al FV con impatto a CE (Ifrs 7 par. 20 lett. a) i)) | 879.894 | (872.489) | 7.405 |
| Effetti di mercato | | \u00a0 | \u00a0 | 284.681 |
| Plusvalenze / Minusvalenze | | - | \u00a0 | - |
| 250. Utili (Perdite) delle partecipazioni | - | - | - |
| 280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti | - | - | - |
| Contributi e Fondi di Garanzia straordinari | 190. b) Altre spese amministrative | - | (776) | (776) |
| Altri effetti straordinari | | - | \u00a0 | 92.302 |
| 190.Bis Altri effetti straordinari | - | 92.302 | 92.302 |
| 200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri | - | - | - |
| Effetti straordinari | | \u00a0 | \u00a0 | 91.526 |
| Utile lordo imposte | 290. Utile (Perdita) dell'operativit\u00e0 corrente al lordo delle imposte | 1.429.657 | 145.515 | 1.575.172 |
| Imposte del periodo | 300. Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operativit\u00e0 corrente | (191.749) | (145.515) | (337.264) |
| Utile netto del periodo | 330. Utile (Perdita) d'esercizio | 1.237.908 | - | 1.237.908 |
Dati patrimoniali per aree di attivit\u00e0 al 31/12/2025| Euro/migliaia | ITALIA | \u00a0 | ESTERO | Totale 2025 |
| Asset Management | Banking | Insurance | Other | Totale | \u00a0 | Spagna | Germania |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Goodwill | 22.669 | - | 125 | - | 22.794 | \u00a0 | 102.831 | - | 125.625 |
| Titoli costo ammortizzato | - | 12.715.404 | 1.535.733 | - | 14.251.137 | \u00a0 | 1.836.899 | - | 16.088.036 |
| Impieghi alla clientela | 299.260 | 17.580.767 | (203) | - | 17.879.824 | \u00a0 | 1.833.533 | 1.037 | 19.714.394 |
| Titoli con impatto OCI | 144.167 | 7.957 | 1.624.144 | 69 | 1.776.337 | \u00a0 | 9.854 | 438 | 1.786.629 |
| Titoli con impatto CE | 2.686 | 437.641 | 83.768 | - | 524.095 | \u00a0 | 70.718 | 5.495 | 600.308 |
| Attivit\u00e0 finanziarie designate al Fair Value (Att. Fin. dove il rischio \u00e8 sopportato dagli assicurati) | \u00a0 | \u00a0 | 45.392.518 | - | 45.392.518 | \u00a0 | 1.905.410 | 256.138 | 47.554.066 |
| Impieghi netti di tesoreria (*) | 70.657 | 1.091.197 | 34.992 | 4 | 1.196.850 | \u00a0 | (508.520) | 2.691 | 691.021 |
| Attivita assicurative | \u00a0 | \u00a0 | 76.651 | \u00a0 | 76.651 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 76.651 |
| \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| Passivit\u00e0 finanziarie designate al Fair Value | 6.621 | \u00a0 | 21.775.894 | \u00a0 | 21.782.515 | \u00a0 | 25.152 | 1.233 | 21.808.900 |
| Raccolta attivit\u00e0 bancaria (**) | 1.365 | 29.207.354 | 25 | \u00a0 | 29.208.744 | \u00a0 | 2.924.361 | 108 | 32.133.213 |
| Passivit\u00e0 assicurative | - | - | 26.379.785 | - | 26.379.785 | \u00a0 | 1.928.168 | 147.335 | 28.455.288 |
(*) Cassa e disponibilit\u00e0 liquide; Banche - attivit\u00e0 (voce 40a) e passivit\u00e0 (voce 10a) costo ammortizzato - include titoli di debito
(**) Clientela - passivit\u00e0 al costo ammortizzato (voce 10b)