743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31iso4217:EUR743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31743700XQ240JMMYBNW692023-12-31743700XQ240JMMYBNW692022-12-31743700XQ240JMMYBNW692021-12-31743700XQ240JMMYBNW692022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700XQ240JMMYBNW692022-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember743700XQ240JMMYBNW692022-12-31vrr:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700XQ240JMMYBNW692022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700XQ240JMMYBNW692022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700XQ240JMMYBNW692022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700XQ240JMMYBNW692022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31vrr:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700XQ240JMMYBNW692023-01-012023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700XQ240JMMYBNW692023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700XQ240JMMYBNW692023-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember743700XQ240JMMYBNW692023-12-31vrr:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700XQ240JMMYBNW692023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700XQ240JMMYBNW692023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700XQ240JMMYBNW692023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700XQ240JMMYBNW692023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700XQ240JMMYBNW692021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700XQ240JMMYBNW692021-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember743700XQ240JMMYBNW692021-12-31vrr:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700XQ240JMMYBNW692021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700XQ240JMMYBNW692021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700XQ240JMMYBNW692021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700XQ240JMMYBNW692021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31vrr:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700XQ240JMMYBNW692022-01-012022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember

Toimintakertomus ja tilinpäätös 2023 19.3.2024

Sisällys

Toimintakertomus	4
Markkinatilanne ja toimintaympäristö	5
VR Groupin tunnusluvut	8
Selvitys muista kuin taloudellisista tiedoista	16
Alkaneen vuoden näkymät	27
Hallituksen esitys voittovarojen käsittelystä	28

Konsernitilinpäätös (IFRS)	30
Konsernin tuloslaskelma ja muut laajan tuloksen erät	31
Konsernitase	32
Konsernin rahavirtalaskelma	33
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista	34
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	35

Emoyhtiön tilinpäätös (FAS)	101
Tuloslaskelma	102
Tase	103
Rahoituslaskelma	104
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet	105
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot	106

Tilintarkastuskertomus	126

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		2

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		3

Toimintakertomus

Markkinatilanne ja toimintaympäristö	5
Strategia	6
Liiketoimintamallin kuvaus	7
VR Groupin tunnusluvut	8
Investoinnit ja kalusto	10
Liiketoiminnot	11
Selvitys muista kuin taloudellisista tiedoista	16
Vastuullisuuden johtaminen	16
Hallinnointi	16
Konsernirakenteen muutokset	17
Luottoluokitus	17
Riskit ja epävarmuustekijät	17
EU:n taksonomian mukaiset luvut	19
Osakepääoma ja osakkeet	27
Alkaneen vuoden näkymät	27
Merkittävät tilikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat	##
Hallituksen esitys voittovarojen käsittelystä	28

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		4

Markkinatilanne ja toimintaympäristö

Takana on muutama haastava vuosi - pandemia, Venäjän hyökkäyssota, kohonneet

energiahinnat sekä inflaation kiihtyminen ovat vaikuttaneet merkittävällä tavalla

liiketoimintaamme. VR:n matkustajaliikenne Venäjälle loppui keväällä 2022 ja vuoden

2022 lopussa VR irtautui idän tavaraliikenteestä kokonaan. Osa idän tavaraliikenteen

volyymimenetyksistä on korvautunut kotimaan kuljetusten kysynnän kasvulla. Raskaan

teollisuuden haastava tilanne painaa jo ennestään heikentyneitä logistiikan volyymeja.

Rautatietavaraliikennettä on jouduttu sopeuttamaan muun muassa tilapäisillä

henkilöstön lomautuksilla.

Kaukoliikenteessä matkamäärät ovat palautuneet pandemian jäljiltä ja nousseet

hyvälle tasolle erityisesti vapaa-ajan matkustamisen kasvattaessa suosiotaan.

Ruotsiin laajentumisen myötä VR:lle avautuivat Suomeen verrattuna moninkertaiset

sopimuspohjaisen julkisen liikenteen markkinat, jotka ovat kasvavat sekä

väestönkasvun, kaupungistumisen, että rahoituksen osalta. Jatkossa yhä

merkittävämpi osa VR:n liikevaihdosta syntyy pitkäaikaisesta sopimusliikenteestä.

VR tukee Suomen hallitusohjelman toteutumista ja kannattaa kilpailun lisäämistä

ilmastoystävälliseen raideliikenteeseen sekä koko joukkoliikennemarkkinan laaja-

alaista kehittämistä. Valtion rataverkon tämänhetkinen kunto ja kapasiteetti

heikentävät raideliikenteen täsmällisyyttä ja toimintavarmuutta. Riittävät ja oikein

kohdennetut infrainvestoinnit ja korjausvelan lyhentäminen ovat tärkein edellytys

raideliikenteen kasvulle, kilpailun lisäämiselle ja liikenteen

päästövähennystavoitteiden saavuttamiselle. Raiteille saadaan lisää matkustajia ja

tonneja, kun rataverkon 1,6 miljardin korjausvelkaa lyhennetään, olemassa olevaan

ratainfraan tehdään parannuksia ja ratakapasiteetti kasvaa investoinneilla uusiin

raiteisiin.

VR on sitoutunut edistämään kilpailun kehittymistä ja raideliikenteen kulkumuoto-

osuuden kasvattamista. Eniten etua asiakkaalle ja yhteiskunnalle tuo Open Access -

malli, jossa jokainen operaattori voi markkinaehtoisesti kilpailla omalla kalustollaan,

valitsemillaan yhteysväleillä. Suomessa kilpailu on avoinna tällä mallilla niin kauko-

kuin tavaraliikenteessä.

Nopein tapa lisätä kilpailua on kehittää henkilöjunaliikenteessä alueellista

ostoliikennettä mahdollistamalla kunnille ja kuntayhtymille ostoliikenteen

järjestäminen. Vuonna 2023 VR edisti aktiivisesti ostoliikenteen kalustoyhtiön

perustamista hallitusohjelman mukaisesti. Ostoliikenteen julkinen kalustoyhtiö, joka

vuokraisi kalustoa julkisesti rahoitetulle junaliikenteelle, mahdollistaisi puitteet

kokonaan uudelle kilpailutetulle lähiliikenteelle. Kilpailuneutraalin ympäristön

luomiseksi VR pyrkii luopumaan sekä asemakiinteistöistä että muusta edelleen VR:n

omistuksessa olevasta raideinfrasta. Vuonna 2023 loimme edellytyksiä

markkinaehtoisen liikenteen kilpailulle myymällä 11 Sm2-lähijunaa Suomen Lähijunat

Oy:lle sekä asettamalla myyntiin noin kymmenen liikennekelpoista dieselveturia, 29

IC-yksikerrosvaunua ja 22 ns. sinistä vaunua.

Pitkän tähtäimen megatrendit tukevat VR:n strategiaa. Ympäristötietoisuus lisääntyy ja

kaupungistuminen etenee. Asiakkaat käyttävät enenevissä määrin kestäviä kulku- ja

kuljetusmuotoja. Kasvattamalla sähköisen raide- ja kaupunkiliikenteen suosiota VR

edistää koko yhteiskunnan päästövähennystavoitteiden toteutumista.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		5

Strategia

VR on Yhteisellä matkalla maailman parhaaksi ja vauhdittaa kestävän liikenteen

muutosta. Vastuullisuus on liiketoimintoja yhdistävä teema. VR uudisti strategiaansa

vuoden 2023 alussa. Takana oli tuolloin useampi toimintaympäristöstä johtuva

haasteellinen vuosi: pandemia, Venäjän hyökkäyssota, inflaatio ja kohonnut energian

hinta asettivat uusia vaatimuksia liiketoiminnalle. VR:stä oli toukokuussa 2022 tullut

julkinen osakeyhtiö, kun se laski liikkeelle Green Bond -joukkovelkakirjan

rahoittaakseen junakaluston vihreitä uusinvestointeja.

VR:n ydinliiketoimintaa ovat matkustajaliikenne Suomessa ja Ruotsissa sekä

tavaraliikenne Suomessa. Yhtiön merkittävä kasvualue on kaupunkiliikenne, joka

sisältää sekä raide- että linja-autoliikenteen. Kaupunkiliikenteessä VR keskittyy sekä

Suomen että Ruotsin markkinoille.

Uudistetun strategiansa myötä VR muutti liiketoimintarakennettaan vuoden 2023

alusta alkaen. Liiketoimintayksiköt ovat VR Kaukoliikenne, VR Kaupunkiliikenne ja VR

Transpoint (logistiikka). Liiketoimintayksiköitä tukee kunnossapitoyksikkö VR

FleetCare, joka mahdollistaa kilpailukykyisen henkilö- ja tavaraliikenteen kaluston

tehokkaalla kunnossapidolla. Kunnossapidolla on tärkeä rooli VR:n

asiakaskokemuksen parantamisessa.

VR:n strategian keskiössä on ydinliiketoiminnan tulosparannus ja pitkäjänteinen

liiketoimintojen kannattavuuden parantaminen. Tavoitteena on olla kestävä ja moderni

palveluyritys, joka luo erinomaisia asiakaskokemuksia. Toimintaa ohjaa strategian

kolme tavoitetta – kasvu, kannattavuus ja kulttuuri: (1) tyytyväiset asiakkaat tuovat

kasvua, (2) tehokkuus mahdollistaa kannattavan tulevaisuuden sekä (3) motivoituneet

ihmiset luovat menestystä. VR:n työkulttuuri perustuu keskinäiseen arvostukseen ja

luottamukseen, yhteistyöhön sekä jatkuvaan oppimiseen ja parantamiseen. VR pyrkii

menestymään erinomaisen asiakaskokemuksen ansiosta jokaisella liiketoiminta-

alueellaan – asiakassuhteet rakentuvat avoimuudelle ja yhteistyölle.

Suomessa junaliikenteen markkina on avautunut kilpailulle tavaraliikenteessä jo

vuonna 2007. Vuoden 2021 alussa monopolimme päättyi matkustajaliikenteessä, ja

siitä lähtien kaikilla halukkailla operaattoreilla on ollut vapaa pääsy rataverkolle ja

mahdollisuus tulla kilpailemaan Suomeen EU-sääntelyn mukaisella vapaan kilpailun

mallilla. VR tukee hallitusohjelman tavoitetta lisätä kilpailua markkinalla.

Kilpailulle avoimet raidemarkkinat vaativat kilpailukyvyn jatkuvaa kehittämistä ja

mahdollisuuksiin tarttumista. VR tavoittelee vuoden 2027 loppuun mennessä 250

miljoonan euron edestä tulosparannustoimenpiteitä, jotka mahdollistavat inflaation

voittamisen sekä kannattavuuden nostamisen. Tulosparannus mahdollistaa vuosille

2023–2027 osuvat miljardin euron kaluston uusinvestoinnit sekä varmistaa yhtiön

kilpailukyvyn tulevaisuudessa.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		6

Liiketoimintamallin kuvaus

VR on Suomen valtion omistama matkustuksen, logistiikan ja kunnossapidon

palveluyritys. Yhtiö palvelee sekä kuluttaja- että yritysasiakkaita. Matkustajaliikennettä

operoidaan junilla, busseilla ja raitiovaunuilla Suomessa ja Ruotsissa. VR Transpoint

puolestaan tuottaa logistiikkapalveluita raiteilla ja maanteillä Suomessa.

VR Kaukoliikenne huolehtii tasavertaisesta ja saavutettavasta kaukojunaliikenteestä

Suomessa. Se vastaa lipunmyynnistä ja hinnoittelusta kaukojunissa. Junissa ja

asemilla tarjotaan myös ravintola- ja kahvilapalveluita. VR omistaa kaukoliikenteen

vaunukaluston, sähkömoottorijunat, kiskobussit ja veturit.

VR Kaupunkiliikenne hoitaa Suomessa ja Ruotsissa lähijuna-, raitiovaunu- ja linja-

autoliikennettä. VR osallistuu aktiivisesti alueellisiin joukkoliikennekilpailutuksiin sekä

Suomessa että Ruotsissa.  VR Kaupunkiliikenteeseen kuuluu myös

sähköbussiliikenteen edelläkävijä, Pohjolan Liikenne. Lisäksi VR Kaupunkiliikenne ajaa

Tampereen Ratikkaa osana raitiotieallianssia. Bussiliikenteessä kalusto on

operaattorin omistamaa, kun taas lähijuna- ja raitiovaunuliikenteessä operoidaan tällä

hetkellä pääosin tilaajan järjestämällä kalustolla.

VR Transpoint tarjoaa raskaan teollisuuden logistiikkapalveluita rautateitse ja

maanteillä Suomessa. Pääosa liikevaihdosta ja tuloksesta syntyy rautatieliikenteestä.

VR Transpoint kuljettaa erityisesti metsä-, metalli- ja kemianteollisuuden raaka-aineita

ja tuotteita.

Liiketoimintayksiköitämme tukee VR FleetCare, joka mahdollistaa kilpailukykyisen

henkilö- ja tavaraliikenteen kaluston tehokkaalla kunnossapidolla. VR FleetCare

tarjoaa kunnossapito- ja elinkaaripalveluita sekä kotimaisille että ulkomaisille

asiakkaille.

Suomessa kaukojunaliikenne ja tavarajunaliikenne ovat markkinaehtoista

liiketoimintaa ja vapaasti kilpailtua. Henkilöjunaliikenteessä käytössä on EU-

sääntelyyn perustuva Open access -malli, jossa mikä tahansa operaattori voi tulla

kilpailemaan raiteille ja samoilla reiteillä voi olla useita liikennöitsijöitä. Liikennöitsijät

käyttävät reiteillä omaa tai kaupallisilta toimijoilta vuokraamaansa kalustoa. VR on

toistaiseksi ainoa toimija Suomen matkustajajunaliikenteessä. Suomen

rautatielogistiikassa on useita toimijoita, ja VR Transpointilla on suurin markkinaosuus.

Markkinaehtoisen liikenteen rinnalla Suomessa kaupallisesti kannattamatonta

henkilöjunaliikennettä ylläpidetään valtion ja kaupunkien rahoittamalla ostoliikenteellä.

Yli 80 % kaukoliikenteen matkoista on VR:n omaa lipputulorahoitteista eli

markkinaehtoista junaliikennettä.

Liikenne- ja viestintäministeriö ostaa vuosittain matkustajajunaliikennettä (yöjuna- ja

kiskobussiliikenne ja yksittäiset IC/Pendolino-reitit) sinne, missä vähäisten

matkustajamäärien vuoksi liikenne ei ole kaupallisesti kannattavaa. Ministeriö päättää

ostoliikenteen palvelutasosta. VR operoi Suomessa myös liikenne- ja

viestintäministeriön ostamaa alueellista lähijunaliikennettä yhtiön omistamalla

kalustolla. VR on ehdottanut kalustoyhtiön perustamista alueelliseen, yhteiskunnan

tukemaan lähijunaliikenteeseen Ruotsin mallin mukaisesti.

HSL on kilpailuttanut pääkaupunkiseudun lähijunaliikenteen ja VR on voittanut tämän

kilpailutuksen kymmenvuotisen sopimuksen vuosille 2021-2031. HSL ostaa liikenteen

ja päättää sen palvelutasosta, lippujen hinnoista ja myynnistä.

Kaupunkiliikenne on VR:n merkittävä kasvualue. Yhtiö laajensi Ruotsiin yrityskaupalla

heinäkuun alussa 2022. Tyypillisesti kaupunkiliikenteessä lipputuloilla pystytään

kattamaan noin puolet operointikustannuksista, kun toinen puoli on julkista tukea.

Yhteiskunnan tukemassa liikenteessä tilaaja määrittelee liikenteen laajuuden ja

palvelutason. Operointisopimukset kaupunkiliikenteessä ovat pitkäaikaisia, jopa

kymmenvuotisia.

Suomen rautatieliikenteessä vaikuttaa monta eri toimijaa. Väylävirasto vastaa valtion

rataverkosta sekä sen kunnossapidosta ja kehittämisestä. Fintraffic vastaa

liikenteenohjauksesta ja asemien matkustajainformaatiosta.

VR panostaa liiketoiminnassaan sähköiseen raide- ja kaupunkiliikenteeseen, joiden

kulkumuoto-osuutta kasvattamalla koko yhteiskunnan päästöt vähenevät.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		7

VR Groupin tunnusluvut

	2023	2022	2021
Liikevaihto, M€	1 224,1	1 107,0	838,3
Liiketulos, M€	81,5	-58,4	-22,7
% liikevaihdosta	6,7	-5,3	-2,7
Vertailukelpoinen liiketulos, M€	59,9	6,0	-14,1
% liikevaihdosta	4,9	0,5	-1,7
Tilikauden tulos, M€	52,4	-47,4	-13,7
Liiketoiminnan rahavirta, M€	203,8	179,9	138,1
Investoinnit, M€	186,9	219,8	168,8
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, M€	1 823,6	1 862,5	1 583,1
Sijoitetun pääoman tuotto %	5,2	-1,6	-0,5
Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto %	4,0	2,0	0,0
Korollinen nettovelka kauden lopussa, M€	330,8	341,9	238,1
Nettovelkaantumisaste %	26,1	27,4	18,6
Henkilöstö kauden lopussa	9 110	9 113	5 973
Henkilöstö keskimäärin	7 765	7 821	5 615

Keskimääräinen henkilöstömäärä on raportointikauden viimeisen kuukauden keskimääräinen

HTV-henkilömäärä.

Liikevaihto

VR:n liikevaihto kasvoi 10,6 prosenttia verrattuna vuoteen 2022 ja oli 1 224,1 (1 107,0)

miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvun taustalla oli matkustajamäärien vahva kasvu

kaukoliikenteessä ja viime vuonna tehty Ruotsin yrityshankinta. Vertailukelpoinen

liikevaihto ilman Ruotsin yrityshankintaa kasvoi 1,1 % ja oli 966,6 miljoonaa euroa.

Negatiivisesti liikevaihtoon vaikuttivat tavaraliikenteen kuljetusvolyymien lasku sekä

päättynyt sopimus Ruotsin kaupunkiliikenteessä.

VR Kaukoliikenteen liikevaihto kasvoi 15,1 prosenttia ja oli 405,6 (352,4) miljoonaa

euroa.

VR Kaupunkiliikenteen liikevaihto kasvoi 29,9 % ja oli 465,7 (358,5). Yrityskaupan

vaikutus liikevaihtoon oli 257,5 (150,9) miljoonaa euroa. Ilman yrityskaupan vaikutusta

kaupunkiliikenteen liikevaihto kasvoi 0,3 %.

VR Transpointin liikevaihto laski -12,0 % ja oli 339,9 (386,2) miljoonaa euroa.

Liikevaihto, milj. euroa	1-12/2023	1-12/2022	Muutos %
VR Kaukoliikenne	405,6	352,4	15,1%
VR Kaupunkiliikenne	465,7	358,5	29,9 %
VR Transpoint	339,9	386,2	-12,0 %
Muut toiminnot ja eliminoinnit	12,8	10,0	28,4 %
VR Group yhteensä	1 224,1	1 107,0	10,6 %

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		8

Liikevoitto

VR:n vuoden 2023 vertailukelpoinen liiketulos oli 59,9 (6,0) miljoonaa euroa.

Tulosparannus johtui pääosin kaukoliikenteen matkamäärien vahvasta kasvusta ja

tulosparannusohjelman määrätietoisesta toteuttamisesta sekä energiakustannusten

pienentymisestä. Laskeneet tavaraliikenteen volyymit, korkea kustannusinflaatio sekä

kaupunkiliikenteen pitkien sopimusten heikko kannattavuus vaikuttivat negatiivisesti

tulokseen. Toimenpiteet kustannusten sopeuttamiseksi ovat pienentäneet

laskeneiden kuljetusvolyymeiden tulosvaikutusta.

VR Groupin liikevoitto (EBIT) oli 81,5 (-58,4) miljoonaa euroa ja 6,7 prosenttia

liikevaihdosta. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liiketuloksessa olivat 21,6 (-64,4)

miljoonaa euroa. Vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyy maa-alueiden

myynnit 35,0 miljoonaa euroa, liikearvon ja käyttöomaisuuserien alaskirjaukset -12,6

miljoonaa euroa ja tappiolliseen sopimukseen liittyvän varauksen muutos -1,3

miljoonaa euroa.

VR hakee vuoden 2027 loppuun mennessä 250 miljoonan euron edestä

tulosparannustoimenpiteitä. Vuoden 2023 loppuun mennessä 35 prosenttia

tulosparannustoimenpiteistä oli toteutettu suunnitelman mukaisesti.

Vertailukelpoinen liiketulos, milj. euroa	1-12/2023	1-12/2022	Muutos %
VR Kaukoliikenne	89,9	46,5	-93,6 %
VR Kaupunkiliikenne	-29,9	-26,2	14,2 %
VR Transpoint	-6,4	-3,0	114,8 %
Muut	6,2	-11,4	154,5 %
VR Group yhteensä	59,9	6,0	-906,0 %

Liiketulos, milj. euroa	1-12/2023	1-12/2022	Muutos %
VR Kaukoliikenne	83,2	3,6	-2200,1 %
VR Kaupunkiliikenne	-33,2	-42,1	-21,1 %
VR Transpoint	-9,6	-5,9	63,1 %
Muut	41,1	-14,1	-392,2 %
VR Group yhteensä	81,5	-58,4	239,4 %

Tulos ennen veroja ja tilikauden tulos

Tulos ennen veroja oli 70,0 (-46,4) miljoonaa euroa. Välittömät verot olivat yhteensä

-17,6 (-1,0) miljoonaa euroa. Tilikauden tulos oli 52,4 (-47,4) miljoonaa euroa.

Rahavirta ja rahoitus

VR:n vuoden 2023 liiketoiminnan rahavirta ennen investointeja ja rahoitusta oli 203,8

(179,9) miljoonaa euroa. Korollinen nettovelka katsauskauden lopussa oli 330,8 (341,9)

miljoonaa euroa ja nettovelkaantumisaste oli 26,1 % (27,4 %). Korollisen nettovelan ja

viimeisen 12 kuukauden vertailukelpoisen käyttökatteen (EBITDA) suhde oli 1,3x (2,0x).

VR:n likvidit varat katsauskauden lopussa olivat 224,2 (274,4) miljoonaa euroa. VR on

vahvistanut konsernin maksuvalmiutta yhteensä 200 miljoonan euron sitovalla

valmiusluottosopimuksella (Revolving Credit Facility), joka erääntyy 3.6.2026. RCF-

sopimuksesta ei ole tehty nostoja.

Toukokuussa 2022 VR laski liikkeeseen kiinteäkorkoisen vihreän joukkovelkakirjan

(Green Bond) osana konsernin vihreän rahoituksen viitekehystä (Green Finance

Framework). Lainan nimellisarvo on 300 miljoonaa euroa ja maturiteetti 7 vuotta. Laina

erääntyy toukokuussa 2029 ja lainasta maksetaan kiinteää 2,375 % korkoa.

VR-Yhtymä Oyj:llä on kansainvälisen luottoluokittajan S&P Globalin myöntämä

luottoluokitus A+, näkymät vakaat.

VR:n kokonaisinvestoinnit olivat yhteensä 186,9 (219,8) miljoonaa euroa.

Konsernin taseen loppusumma oli katsauskauden lopussa 2 305,5 (2 365,3)

miljoonaa euroa.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		9

Investoinnit ja kalusto

Vuoden 2023 investoinnit olivat 186,9  (219,8) miljoonaa euroa. Suurimmat yksittäiset

investointikohteet olivat uudet sähköveturit, uudet sähköbussit ja Helsingin aseman

uudistushanke.

VR ilmoitti 18.1.2023 hankkivansa Škoda Transtech Oy:lta yhdeksän makuuvaunua ja

kahdeksan autovaunua. Uusi kalusto tulee käyttöön vuoden 2025 loppuun mennessä.

Kalustohankinnan arvo on noin 50 miljoonaa euroa. Yöjunaliikenne on osa VR:n ja

liikenne- ja viestintäministeriön välistä ostoliikennesopimusta.

Junakalustoinvestoinnit etenivät katsauskaudella suunnitellusti. Stadlerin toimittamat

ensimmäiset dieselveturit aloittivat kaupallisessa liikenteessä katsauskaudella.

Dieselvetureiden ja sähkövetureiden tilatut toimitukset jatkuvat vuoteen 2026 saakka.

Vuodesta 2026 alkaen liikenteeseen tuodaan 20 uutta lähiliikenteen Stadlerin Flirt-

junaa.

VR ilmoitti vuonna 2022 vastuullisuustavoitteitaan tukevasta päätöksestä, jonka

mukaan  se tulee jatkossa asettamaan myyntiin kaluston, jolle on annettu

kierrätyspäätös. Vuonna 2023 VR myi 11 Sm2-lähijunaa Suomen Lähijunat Oy:lle sekä

ilmoitti asettavansa myyntiin noin kymmenen liikennekelpoista dieselveturia, 29 IC-

yksikerrosvaunua ja 22 ns. sinistä vaunua. Tulevaisuudessa kalustoa tulee myyntiin

sitä mukaa, kun VR Group tekee kalustoaan koskevia kierrätyspäätöksiä.

Investoinnit jakaantuvat seuraavasti:

Investoinnit (milj. euroa)	2023	2022	Muutos %
Junakalusto	136,7	145,3	-5,9
Linja-autokalusto	14,1	42,0	-66,4
Muut investoinnit	36,1	32,5	11,0
Yhteensä	186,9	219,8	-15,0

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		10

Liiketoiminnot

VR Kaukoliikenne

VR Kaukoliikenne huolehtii kaukojunamatkoista Suomessa ja liiketoimintayksikköön

kuuluu myös ravintola- ja kahvilapalveluita tarjoava Avecra.

Matkustusvolyymit ja asiakastyytyväisyys

Vuonna 2023 kaukoliikenteen matkamäärät kasvoivat 14,2 % ja kaukoliikenteen

matkoja tehtiin 15,1 (13,2) miljoonaa. Matkamäärien kasvuun vaikuttivat

arvonlisäverovähennyksen vieminen suoraan hintoihin tammi-huhtikuun aikana sekä

hintapisteiden, erityisesti alhaisempien hintapisteiden määrän lisääminen

dynaamisen hinnoittelun avulla, erityisesti alhaisempiin hintapisteisiin. Vuoden 2022

alkupuoliskolla koronapandemia vaikutti vielä negatiivisesti matkustajamääriin.

Kaukoliikenteen asiakastyytyväisyys on parantunut merkittävästi, ja NPS oli tammi-

joulukuussa 49 (38). Mittaushistoriansa korkeimmalla tasolla (53) NPS oli Q1:n lopussa.

Vuonna 2023 NPS:ään vaikuttivat erityisesti lipun ostamisen helppous sekä

parantunut matkustusmukavuus ja matkanaikainen tiedottaminen. VR kehitti myös

lisäpalveluiden tarjontaa, joka sai hyvän vastaanoton asiakkailta vauhdittaen

kannattavuuden paranemista.

VR Kaukoliikenne	1-12/2023	1-12/2022	Muutos %
Liikevaihto, M€	405,6	352,4	15,1
Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), M€	154,2	111,1	38,8
% liikevaihdosta	38,0	31,5
Vertailukelpoinen liiketulos, M€	89,9	46,5	-93,6
% liikevaihdosta	22,2	13,2
Liiketulos, M€	83,2	3,6	2200,1
% liikevaihdosta	20,5	1,0
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, M€	855,1	774,0	10,5
Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) %	10,5	6,2
Investoinnit, M€	56,8	42,8	32,6
Kaukoliikenteen matkat (milj.)	15,1	13,2	14,2
Täsmällisyys	85,9	82,6	4,0

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		11

Liikevaihto ja kannattavuus

VR Kaukoliikenteen liikevaihto nousi katsauskauden aikana 15,1 % vuodesta 2022, ja

oli 405,6 (352,4) miljoonaa euroa. Kaukoliikenteen matkamäärät kasvoivat 14,2 % ja

kaukoliikenteen matkoja tehtiin 15,1 (13,2) miljoonaa. Matkamäärien kasvuun vaikuttivat

arvonlisäverovähennyksen vieminen suoraan hintoihin tammi-huhtikuun aikana sekä

hintapisteiden määrän lisääminen dynaamisen hinnoittelun avulla, erityisesti

alhaisempiin hintapisteisiin. Vuoden 2022 alkupuoliskolla koronapandemia vaikutti

vielä negatiivisesti matkustajamääriin.

VR Kaukoliikenteen vertailukelpoinen liiketulos kasvoi ja oli 89,9 (46,5) miljoonaa

euroa. Tuloksen kasvu johtui pääosin matkustajamäärien ja lisäpalveluiden suosion

kasvusta sekä energian hinnan laskusta. Liiketulos oli 83,2 (3,6) miljoonaa euroa.

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liiketuloksessa olivat 6,7 (42,9) miljoonaa euroa.

Vuonna 2023 vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyy käyttöomaisuuserien

alaskirjaukset 7,3 miljoonaa euroa.

VR Kaukoliikenteen merkittävät tapahtumat katsauskaudella

Tammikuussa 2023 VR tiedotti investoinneista yöjunakalustoon. Škoda Transtech

Oy:lta tilattiin yhdeksän uutta makuuvaunua ja kahdeksan autovaunua, jotka tulevat

käyttöön vuoden 2025 loppuun mennessä. Kalustohankinnan arvo on noin 50

miljoonaa euroa.

Suomen eduskunta laski joukkoliikennöinnin ALV-kannan nollaan prosenttiin

1.1.-30.4.2023 ajaksi. VR siirsi tilapäisen alennuksen suoraan asiakaslippujen

hintoihin, millä oli merkittävä positiivinen vaikutus kaukoliikenteen matkamääriin.

VR laajensi vaiheittain dynaamisen hinnoittelun käyttöä kaukoliikenteessä, ja lisäsi

erityisesti alhaisempien hintapisteiden määrää, millä oli suotuisa vaikutus

matkamäärien kasvuun. Matkamäärien kasvun lisäksi kuljetuskapasiteetin täyttöaste

kehittyi positiivisesti. VR lisäsi lisäpalveluiden tarjontaa, jolla oli positiivinen vaikutus

kannattavuuden paranemiseen.

VR on sitoutunut kasvattamaan raideliikenteen kulkumuoto-osuutta ja tukemaan

Suomen hallitusta hallitusohjelman toteuttamisessa. VR kannattaa kilpailun lisäämistä

ilmastoystävälliseen raideliikenteeseen, ja koko joukkoliikennemarkkinan laaja-alaista

kehittämistä. Ruotsin malli raideliikenteen järjestämisestä on osoittautunut pitkällä

aikavälillä toimivaksi ratkaisuksi. Riittävät ja oikein kohdennetut infrainvestoinnit ja

korjausvelan lyhentäminen ovat tärkein edellytys raideliikenteen kasvulle, kilpailun

lisäämiselle ja liikenteen päästövähennystavoitteiden saavuttamiselle. Kauko- ja

tavaraliikenteen tulee jatkua markkinaehtoisena, jolloin kilpailu kehittyy vapaasti EU-

sääntelyyn pohjautuvan vapaan kilpailun mallin mukaisesti ilman julkisen tuen tarvetta.

Organisaatiomuutoksen myötä kaukoliikennejohtaja Piia Tyynilä nimitettiin VR

Kaukoliikenne -liiketoimintayksiköstä vastaavaksi johtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi

1.1.2023 alkaen.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		12

VR Kaupunkiliikenne

VR Kaupunkiliikenne sisältää lähijuna-, raitiovaunu- ja linja-autoliikenteen Suomessa

ja Ruotsissa.

VR Kaupunkiliikenne	1-12/2023	1-12/2022	Muutos%
Liikevaihto, M€	465,7	358,5	29,9
Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), M€	31,4	17,7	77,7
% liikevaihdosta	6,7	4,9
Vertailukelpoinen liiketulos, M€	-29,9	-26,2	14,2
% liikevaihdosta	-6,4	-7,3
Liiketulos, M€	-33,2	-42,1	-21,1
% liikevaihdosta	-7,1	-11,7
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, M€	399,9	343,9	16,3
Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) %	-7,5	-7,6
Investoinnit, M€	29,0	95,7	-69,7

Liikevaihto ja kannattavuus

Vuoden 2023 liikevaihto kasvoi 29,9% ja oli 465,7 (358,5) miljoonaa euroa.

Liikevaihdon kasvun taustalla on Ruotsin liiketoimintojen hankinta yrityskaupalla, joka

toteutui vuoden 2022 heinäkuun alussa. Yrityskaupan vaikutus liikevaihtoon oli 257,5

(150,9) miljoonaa euroa. Ilman yrityskaupan vaikutusta kaupunkiliikenteen liikevaihto

kasvoi 0,3 %.

Katsauskauden vertailukelpoinen liiketulos laski ja oli -29,9 (-26,2) miljoonaa euroa.

Laskun taustalla olivat päättynyt sopimus Ruotsissa, korkea kustannusinflaatio sekä

Ruotsin liiketoiminnan yrityskauppaan liittyvät integraatiokustannukset.

Kaupunkiliikenteen heikkoon tulokseen vaikutti myös ennen pandemiaa solmittujen,

pitkien sopimusten heikko kannattavuus nykyolosuhteissa. Energian hinnan lasku

vaikutti kannattavuuteen positiivisesti. Liiketulos oli -33,2 (-42,1) miljoonaa euroa.

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liiketuloksessa olivat -3,3 (-15,9) miljoonaa

euroa. Vuonna 2023 vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyy

käyttöomaisuuserien alaskirjaukset -2,0 miljoonaa euroa sekä tappiollisen

sopimuksen varauksen muutos -1,3 miljoonaa euroa

VR Kaupunkiliikenteen merkittävät tapahtumat

katsauskaudella

VR hakee strategiansa mukaisesti kasvua erityisesti Ruotsin ostoliikennemarkkinoilta.

Joulukuussa 2023 VR aloitti junaliikennöinnin Bergslagenin alueella Keski-Ruotsissa.

Marraskuussa VR tiedotti, että VR on valittu X-trafikin uudeksi junaoperaattoriksi

Gävleborgin alueella kesäkuusta 2025 alkaen.

Asiakastyytyväisyys oli korkealla tasolla kaupunkiliikenteessä sekä raide- että linja-

autoliikenteessä. Trendi on ollut nouseva, ja VR jatkaa palveluiden kehittämistä

ylläpitääkseen korkealaatuista liikennettä ja lisätäkseen asiakastyytyväisyyttä

entisestään.

Sähköbussiliikennöinnin edelläkävijänä VR jatkaa investointeja linja-autoliikenteen

sähköistymiseen Suomessa ja Ruotsissa. Tällä hetkellä Suomessa on käytössä 85

sähköbussia pääkaupunkiseudulla ja niiden määrä kaksinkertaistuu lähivuosina.

Ruotsin kaupunkiliikenteestä vastaavana johtajana aloitti 7.8.2023 Johan Oscarsson.

Janne Hattula puolestaan nimitettiin Pohjolan liikenteen toimitusjohtajan tehtävästä

Suomen kaupunkiliikenteen johtajan tehtävään 1.8.2023 alkaen. Sekä Oscarsson että

Hattula nimitettiin VR:n johtoryhmän jäseniksi.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		13

VR Transpoint

VR Transpoint (tavaraliikenne) tarjoaa rautatielogistiikan sekä maantielogistiikan

palveluja. Palvelut sisältävät rautatie- ja maantiekuljetukset sekä räätälöidyt

logistiikkaketjut lisäpalveluineen. VR Transpointin asiakkaita ovat kotimaiset ja

kansainväliset yritykset, jotka tarvitsevat logistiikkaratkaisuja raaka-aine- ja

tuotekuljetuksiin.

VR Transpoint	1-12/2023	1-12/2022	Muutos %
Liikevaihto, M€	339,9	386,2	-12,0
Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), M€	46,4	42,0	10,3
% liikevaihdosta	13,6	10,9
Vertailukelpoinen liiketulos, M€	-6,4	-3,0	114,8
% liikevaihdosta	-1,9	-0,8
Liiketulos, M€	-9,6	-5,9	63,1
% liikevaihdosta	-2,8	-1,5
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, M€	472,8	502,6	-5,9
Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) %	-1,3	-0,6
Investoinnit, M€	82,7	60,7	36,3
Kuljetusten kokonaisvolyymi (milj. tonnia)
Rautatiekuljetukset	23,4	29,7	-21,3
Maantiekuljetukset	4,0	4,7	-14,4
Täsmällisyys	92,5	89,4	3,5

Kuljetusvolyymit

Rautatiekuljetuksissa kuljetusvolyymit laskivat -21,3 prosenttia ja olivat 23,4 (29,7)

miljoonaa tonnia. Tavaraliikenteessä raskaan teollisuuden heikko suhdanne painoi

idän liikenteen päättymisen seurauksena jo ennestään heikentyneitä volyymeja. VR

irtautui idänliikenteestä asiakassopimukset huomioiden vuoden 2022 loppuun

mennessä. Idänliikenteen alasajosta johtuvaa kuljetusmäärien vähentymistä on

pystytty osin paikkaamaan lisääntyneillä kotimaan kuljetuksilla.

Maantielogistiikassa kuljetettiin tavaraa 4,0 (4,7) miljoonaa tonnia, missä oli laskua

edellisvuoteen -14,4 prosenttia.

Liikevaihto ja kannattavuus

Vuonna 2023 VR Transpointin liikevaihto laski -12,0 % ja oli 339,9 (386,2) miljoonaa

euroa. Rautatiekuljetusten volyymit laskivat -21,2 % ja olivat 23,4 (29,7) miljoonaa

tonnia. Liikevaihdon ja volyymien lasku johtui idän tavaraliikenteestä luopumisesta

vuoden 2022 aikana ja teollisuuden heikentyneestä suhdanteesta.

Vertailukelpoinen liiketulos oli -6,4 (-3,0) miljoonaa euroa. Kannattavuutta heikensivät

volyymimenetykset sekä korkea kustannusinflaatio. Kannattavuuteen vaikuttivat

positiivisesti tehdyt toimet kustannusten sopeuttamiseksi, hinnankorotukset sekä

energiakustannusten lasku. Liiketulos oli -9,6 (-5,9) miljoonaa euroa.

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liiketuloksessa olivat -3,3 (-2,9) miljoonaa euroa.

Vuoden 2023 vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyy liikearvon ja

käyttöomaisuuserien alaskirjaukset.

VR Transpointin merkittävät tapahtumat katsauskaudella

Volyymien laskusta huolimatta toimintaympäristön haasteisiin onnistuttiin

vastaamaan kehittämällä uusia, asiakkaille räätälöityjä palvelu- ja hinnoittelumalleja.

Rautatietavaraliikennettä jouduttiin sopeuttamaan koko syksyn ajan ja henkilöstöä

lomautettiin väliaikaisesti.

VR Transpointin asiakastyytyväisyys nousi viime vuodesta ja NPS oli 16 (12).

Vuoden 2023 alussa VR:n pisin raakapuujuna aloitti pendelöinnin asiakkaan

raakapuuliikenteessä Pietarsaaren ja Ylivieskan alueen välillä. Juna liikkuu yhden

energiatehokkaan Vectron-sähköveturin voimin ja kyydissä kulkee yli 20 prosenttia

enemmän puuta junaa kohden.

Huhtikuussa 2023 käynnistyivät sähkövetoiset raakapuujunakuljetukset uudelle

Kemin biotuotetehtaalle. Asiakkaan kanssa yhteistyössä rakennettu logistinen

palvelukonsepti perustuu Kemin tehtaan tarpeita varten suunniteltuun

kokonaisratkaisuun, jolla varmistetaan tehtaan puunsaanti.

VR:n ensimmäiset uudet dieselveturit aloittivat kaupallisessa liikenteessä

toukokuussa 2023. Veturit on räätälöity VR:n tarpeisiin ja Suomen olosuhteisiin, ja ne

soveltuvat erityisesti raskaaseen tavaraliikenteeseen. Veturit ovat kokonaisuutena

uusinta rautatietekniikkaa. Moderni dieselveturi mahdollistaa junakokojen

kasvattamisen ja yhä ilmastoystävällisemmät kuljetukset. Vetureita saapuu Suomeen

vaiheittain ja vuoden 2023 loppuun mennessä vastaanotettiin 14 veturia.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		14

Muut toiminnot – FleetCare & kiinteistöyksikkö

VR:n kunnossapitoyksikkö VR FleetCare kasvatti kalustoprojektien volyymeja

edellisvuoteen verrattuna. Merkittävimmät erillisprojektit olivat autovaunujen

saneeraus, JWLAN-asennukset kaukojuniin sekä pääkaupunkiseudun

kaupunkiliikenteen metrojen saneeraukset. VR FleetCare teki huhtikuussa

sopimuksen ruotsalaisen raideliikenteen operaattorin SJ:n kanssa 27 sähköjunan

modernisointiprojektista, jolla tavoitellaan kaluston elinkaaripidennystä ja asiakkaiden

matkustusmukavuuden parantamista. Sopimuksen arvo on yhteensä yli 35 miljoonaa

euroa.

Komponenttipalveluissa VR FleetCare teki jatkosopimuksen telihuolloista virolaisen

rautatieyhtiö Elronin kanssa. Kolmivuotinen sopimus kattaa Elronin Flirt diesel- ja

sähköjunakaluston telien sekä vaihdelaatikoiden määräaikaiskunnostuksen. Telien

huollot tehdään VR:n Pieksämäen komponenttipajalla.

VR:n kiinteistöyksikön tehtävänä on ylläpitää ja vuokrata toimitiloja sekä

rakennuttaa tarvittavat rakennushankkeet. Kiinteistöyksikkö myy strategisesti

tarpeettomat kiinteistöt huomioiden niiden mahdollisen kiinteistökehityspotentiaalin.

Kiinteistöyksikkö vastaa myös VR Groupin yksityisraiteista, joista yhtiö on luopumassa.

Muiden toimintojen vertailukelpoinen liiketulos oli 6,2 (-11,4) miljoonaa euroa.

Vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyy maa-alueiden myynnit 35,0 miljoonaa

euroa.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		15

Muut toiminnot	1-12/2023	1-12/2022	Muutos %
Liikevaihto, M€	12,8	10,0	28,4
Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), M€	19,0	-1,6	-1290,1
Vertailukelpoinen liiketulos (EBIT), M€	6,2	-11,4	-154,5
Liiketulos (EBIT)	41,1	-14,1	-392,2
Investoinnit, M€	18,4	20,6	-10,4

Selvitys muista kuin taloudellisista

tiedoista

Tämä selvitys on laadittu Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivistä 2014/95/EU

sovelletun Suomen kirjanpitolain 1336/1997 3a-luvun mukaisesti.

Vastuullisuuden johtaminen

VR Groupin vastuullisuuden keskeiset osa-alueet ovat ympäristövastuu, turvallisuus,

työntekijäkokemus, asiakaskeskeisyys ja yhteiskuntavastuu. Vastuullisuusraportti on

osa VR Groupin vuosiraporttia 2023 ja siinä avataan edistymistä vastuullisuuden osa-

alueilla, jotka raportoidaan GRI-indeksiin viitaten.

Hallinnointi

VR-Yhtymä Oyj:n osakkeenomistajan päätös 17.8.2023 – hallintoneuvoston

kokoonpano

VR-Yhtymä Oyj:n ainoa osakkeenomistaja Suomen valtio nimitti 17.8.2023

päätöksellään VR-Yhtymä Oyj:n hallintoneuvoston. Puheenjohtajaksi nimitettiin

Markku Eestilä (kok) ja varapuheenjohtajaksi Juho Eerola (ps). Hallintoneuvoston

jäseniksi nimitettiin Aura Salla (kok), Teemu Kinnari (kok), Kaisa Garedew (ps), Arto

Luukkanen (ps), Niina Malm (sd), Lauri Lyly (sd), Juha Viitala (sd), Tuomas Kettunen

(kesk), Hanna Holopainen (vihr) sekä Anna Mäkipää (vas). Hallintoneuvoston nimitykset

astuivat voimaan 17.8.2023 alkaen.

Osakkeenomistajan päätöksellä 29.8.2023 hallintoneuvoston jäseneksi ja

varapuheenjohtajaksi nimitettiin Vilhelm Junnila (ps), joka korvasi hallintoneuvostosta

pois jääneen Juho Eerolan. Muutos astui voimaan heti.

Hallituksen järjestäytymiskokouksen 31.3.2023 päätökset

VR-Yhtymä Oyj:n varsinainen yhtiökokous valitsi 30.3.2023 VR-Yhtymä Oyj:n

hallituksen puheenjohtajaksi Esa Rautalingon sekä varapuheenjohtajaksi Sari

Pohjosen. Hallituksen jäseninä jatkoivat Markus Holm, Jaakko Kiander, Turkka

Kuusisto, Nermin Hairedin, Pekka Hurtola ja Virve Laitinen. Tarkastusvaliokunnan

puheenjohtajana jatkoi Sari Pohjonen ja muina jäseninä jatkavat Markus Holm, Jaakko

Kiander ja Virve Laitinen. Henkilöstövaliokunnan puheenjohtajaksi hallitus valitsi Esa

Rautalingon, sekä muina jäseninä jatkavat Nermin Hairedin, Pekka Hurtola ja Turkka

Kuusisto.

Muutokset johtoryhmässä

Piia Tyynilä nimitettiin Kaukoliikenteestä vastaavaksi johtajaksi ja johtoryhmän

jäseneksi 1.1.2023 alkaen.

Kia Haring aloitti 1.8.2023 viestinnästä, yhteiskuntasuhteista ja vastuullisuudesta

vastaavana johtajana sekä johtoryhmän jäsenenä.

Johan Oscarsson aloitti 7.8.2023 Ruotsin kaupunkiliikenteestä vastaavana johtajana.

Janne Hattula nimitettiin Pohjolan liikenteen toimitusjohtajan tehtävästä Suomen

kaupunkiliikenteen johtajan tehtävään 1.8.2023 alkaen. Sekä Oscarsson että Hattula

nimitettiin VR:n johtoryhmän jäseniksi.

Henkilöstö- ja yrityskulttuuriasioista vastaavaksi johtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi

nimitettiin Melisa Bärholm, joka aloitti tehtävässään 11.9.2023.

Ilkka Anttila nimitettiin strategiajohtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi 1.11.2023 alkaen.

Markku Pirskanen nimitettiin loppuvuodesta talousjohtajaksi (CFO) ja johtoryhmän

jäseneksi. Hän aloitti tehtävässä 1.1.2024.

Hallituksen voitonjakoehdotus

Emoyhtiön jakokelpoiset varat tilinpäätöksessä ovat 370,8 milj. euroa, josta tilikauden

tuloksen osuus on -25,1 milj. euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että VR-

Yhtymä Oyj:n voitonjakokelpoisista varoista jaetaan pääomanpalautusta 57,0

miljoonaa euroa eli 25,91 euroa osakkeelta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		16

Konsernirakenteen muutokset

VR Group perusti 23.5.2023 Kiinteistöosakeyhtiö Helsingin Päärautatieseman. Yhtiö

omistaa ja hallinnoi Helsingissä sijaitsevaa Päärautatieaseman hallinta-aluetta ja sillä

sijaitsevia rakennuksia. VR-Yhtymä Oyj omistaa yhtiön kaikki osakkeet.

VR Group perusti 16.6.2023 K-Trains Finance Oy:n. Yhtiö harjoittaa rautateiden

liikkuvan raideliikennekaluston hankinta-, omistus-, hallinta- ja vuokraustoimintaa.

Luottoluokitus

VR-Yhtymä Oyj:llä on kansainvälisen luottoluokittajan S&P Globalin myöntämä

luottoluokitus A+, näkymät vakaat.

Riskit ja epävarmuustekijät

VR:n toimintaan vaikuttavat yleisen taloussuhdanteen lisäksi erilaiset strategiset,

operatiiviset ja vahinkoriskit. Riskejä tunnistamalla, niihin varautumalla ja riskejä

seuraamalla rajataan mahdollisia haitallisia vaikutuksia liiketoimintaan, mutta joissain

tapauksissa yhtiön kyky kontrolloida riskiä on rajallinen. VR:n riskienhallinnan

tavoitteena on varmistaa tehokas ja onnistunut strategian toteutus. Riskienhallintaa

vastuumäärittelyineen ohjaa VR-Yhtymä Oyj:n hallituksen hyväksymä

riskienhallintapolitiikka ja muut riskien osa- aluekohtaiset politiikat ja ohjeet. 

Tarkempi kuvaus VR:n riskienhallinnasta esitetään Vuosiraportin 2023 osiossa

"selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä", joka on saatavilla yhtiön verkkosivuilla.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		17

Merkittävimmät riskit ja

epävarmuustekijät

Alla kuvatuilla riskeillä ja epävarmuustekijöillä voi toteutuessaan olla merkittävä

vaikutus VR:n liiketoimintaan ja kannattavuuteen (listan ei ole tarkoitus olla tyhjentävä).

Yleisellä taloustilanteella on merkittäviä seurannaisvaikutuksia VR:n toiminnalle.

Venäjän hyökkäyssota Ukrainaan on nostanut energia- ja kuluttajahintoja

merkittävästi, mikä on mm. heikentänyt kuluttajien ostovoimaa ja talouden kasvua.

Taloustilanteen heikentyminen edelleen voi vähentää Suomen teollisuustuotannon

tarvetta rautatie- ja maantielogistiikan palveluille, ja vaikuttaisi negatiivisesti

matkustajaliikenteen asiakasmääriin. Korkea inflaatio voi vaikuttaa negatiivisesti VR:n

investointi- ja henkilöstökuluihin, ja kiristynyt rahapolitiikka vastaavasti

rahoituskustannuksiin. VR:n energiakustannukset ovat kasvaneet energiahintojen

nousun myötä, ja vaikka tilanne on rauhoittunut, niin energiahintoihin liittyvä

epävarmuus jatkuu millä voi olla vaikutusta VR:n kannattavuuteen. Oman

kustannuskilpailukyvyn jatkuvalla seurannalla ja tiiviillä asiakasyhteistyöllä VR pyrkii

minimoimaan riskin toteutumisen vaikutuksia. Inflaation kasvattamiin kustannuksiin

voidaan varautua mm. indekseihin sidottujen asiakassopimusten kautta, ja

energiahintojen vaihteluiden vaikutusta voidaan hallita mm. johdannaissopimuksilla.

Venäjän hyökkäyssodan seurauksena VR irtautui idän tavara- ja

matkustajaliikenteestä kokonaan vuoden 2022 loppuun mennessä, ja menetetyt

volyymit jäivät siltä osin pysyviksi. Sodan myötä kasvaneella kyberuhalla sekä

mahdollisilla Suomen raide- ja energiainfrastruktuuriin kohdistuvilla sabotaaseilla voi

olla vaikutusta VR:n liiketoiminnan jatkuvuuteen. Sodan jatkuminen on kasvattanut

myös geopoliittisia riskejä, jotka toteutuessaan voivat johtaa mm. uusiin

kauppapakotteisiin ja lisääntyneisiin ongelmiin tuotanto- ja toimitusketjuissa.

Hallitakseen riskin toteutumisen vaikutuksia VR pitää tiiviisti yhteyttä asiakkaisiin ja

viranomaisiin, on käynnistänyt IT jatkuvuutta kehittävän toimenpideohjelman sekä

laatinut valmius- ja varautumissuunnitelman, jota sisäinen työryhmä seuraa ja ylläpitää

säännöllisesti.

Tulosparannustoimenpiteiden, joita VR hakee strategiansa mukaisesti 250

miljoonan euron edestä, toteutuminen on välttämätöntä inflaatiosta syntyvien

lisäkustannusten kattamiseksi ja yhtiön kannattavuuden parantamiseksi. Riskiä, että

tulosparannustoimenpiteitä, sisältäen tavoiteltu kannattava kasvu etenkin

kaupunkiliikenteessä, ei saavuteta ajoissa tai ollenkaan, pyritään hallitsemaan mm.

nopealla resursointiin ja priorisointiin liittyvällä reagoinnilla, jatkuvalla uusien

toimenpiteiden tunnistamisella sekä oman kilpailukyvyn varmistamisella.

Työntekijöiden saatavuushaasteet tai työmarkkinatilanteen epävarmuus voivat

heikentää VR:n kykyä operoida liikennettä, johtaa lakkoihin tai muihin vastaaviin

tilanteisiin ja sitä kautta vaikuttaa negatiivisesti VR:n liiketoimintaan. Riskiä

hallitakseen VR mm. jatkaa tiiviistä yhteistyötä henkilöstöjärjestöjen ja

työnantajaliittojen kanssa.

Ratainfrastruktuurin kunnolla ja kunnossapidolla on oleellinen vaikutus VR:n

liiketoimintaan. Infrastruktuurin heikentyminen ja riittämättömät kunnossapitotoimet

tai epäonnistuneet kunnossapitoprojektit voivat aiheuttaa muun muassa ratojen

toiminnallisia rajoitteita ja häiriöitä tai jopa onnettomuuksia. Riittämättömät

investoinnit ratainfrastruktuuriin voivat muodostua esteeksi rautatieliikenteen kasvulle

ja vihreälle siirtymälle ja näin ollen vaikuttaa negatiivisesti VR:n investointi- ja

kasvusuunnitelmien toteutumiseen. VR pyrkii aktiiviseen sidosryhmävaikuttamiseen

liikennejärjestelmän ja infrainvestointien kehittämiseksi muun muassa Väyläviraston

kanssa, joka hallinnoi valtion väyläomaisuutta sekä vastaa rataverkon ylläpidosta,

kehittämisestä ja kunnossapidosta tilaajaorganisaationa.

Liikennepolitiikan muutoksilla voi olla epäsuotuisia vaikutuksia VR:n

liiketoimintaan. Mahdollisilla päätöksillä muuttaa nykyistä markkinaehtoista

toimintaympäristöä, ja yleisesti politiikkaan liittyvällä epävarmuudella voi olla

olennaisia vaikutuksia VR:n liiketoimintaympäristön toimivuuteen ja ennakoitavuuteen.

Oman kilpailukyvyn varmistamisen sekä poliittisen tilanteen seurannan ja ennakoinnin

lisäksi VR pyrkii aktiivisesti tuomaan esiin sääntelyn vaikutuksia raideliikenteen

toimintaympäristöön tavoitteenaan pitää toimintaympäristö tasapuolisena kaikille

osapuolille.

Muun muassa tietosuojaan, kilpailuoikeuteen, korruptioon, lahjontaan sekä

pakotteisiin liittyvillä compliance-riskeillä voi toteutuessaan olla haitallisia vaikutuksia

VR:n liiketoiminnoille ja taloudelliselle tilanteelle. VR edellyttää

viranomaisohjeistuksen ja -käytäntöjen noudattamisen lisäksi myös eettisten

toimintaohjeiden noudattamista sekä työntekijöiltään että toimitusketjultaan.

Mahdollisia ohjeiden vastaisia toimintatapoja pyritään löytämään säännöllisissä

tarkastuksissa ja auditointiprosesseissa.

Suuronnettomuus erityisesti rautateillä on VR:n liiketoiminnan kannalta merkittävä

turvallisuusriski, joka toteutuessaan voi aiheuttaa vakavia henkilö-, kalusto- tai

ympäristövahinkoja. Rautatieonnettomuus- ja vaaratilanneriskiä hallitaan kaikki

rautatieliikennetoiminnot kattavalla rautatieturvallisuusjohtamisjärjestelmällä, joka

muodostaa perustan VR:n turvallisuusjohtamiselle ja turvalliselle toiminnalle.

Hallintatoimenpiteisiin kuuluu myös ennakoiva turvallisuusyhteistyö eri osapuolien

kanssa, mm. harjoittelu suuronnettomuuksien varalta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		18

EU:n taksonomian mukaiset luvut

EU:n taksonomia-asetus määrittelee tieteelliseen tietoon pohjautuvat arviointikriteerit

kestävän kehityksen mukaisille taloudellisille toiminnoille. EU:n taksonomia auttaa

tunnistamaan ja luokittelemaan taloudelliset toiminnot, jotka edistävät ympäristön

kannalta kestävää taloutta. Taksonomia määrittelee kriteerit toiminnoille, joiden

katsotaan merkittävästi edistävän EU:n pitkän aikavälin ilmasto- ja

ympäristötavoitteita. Nämä tavoitteet liittyvät 1) ilmastonmuutoksen hillintään, 2)

ilmastonmuutokseen sopeutumiseen, 3) vesivarojen ja merten tarjoamien

luonnonvarojen kestävään käyttöön ja suojeluun, 4) kiertotalouteen siirtymiseen, 5)

ympäristön pilaantumisen ehkäisemiseen ja vähentämiseen sekä 6) biologisen

monimuotoisuuden ja ekosysteemien suojeluun ja ennallistamiseen. Vuoden 2022

raportointiin oli määritelty tekniset arviointikriteerit vain ilmastonmuutoksen hillintään

ja ilmastonmuutoksen sopeutumista koskeviin tavoitteisiin. Teknisiä arvokriteereitä

päivitettiin vuonna 2023 : olemassa olevia 1) - 2) tavoitteita täydennettiin ja

tavoitteiden 3) - 6) osalta julkaistiin arviointikriteerit.

Yrityksen toiminnot voivat edistää merkittävästi yhtä tai useampaa määriteltyä

ympäristötavoitetta. Jotta toiminto olisi taksonomian mukainen, sen on kuuluttava

taksonomian luokitusjärjestelmän piiriin ja edistettävä vähintään yhtä

ympäristötavoitetta merkittävästi. Samaan aikaan kyseinen toiminto ei saa haitata

merkittävästi muiden ympäristötavoitteiden saavuttamista ja sen tulee täyttää

sosiaalisen vastuun minimisuojatoimet, kuten kansainvälisen työjärjestö ILO:n

määrittelemät työntekijöiden perusoikeudet.

Taksonomia-asetuksen raportointivelvoite koskee VR Groupia vuodesta 2022 lähtien,

koska se kuuluu kirjanpitolain 3a§:n mukaisen muiden kuin taloudellisten tietojen

selvityksen soveltamisalan piiriin. VR Group laski toukokuussa 2022 liikkeelle vihreän

joukkovelkakirjalainan, joka on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n vastuullisten

joukkovelkakirjalainojen pörssilistalla.

Tilinpäätöksen laatimisperiaate

VR Groupin EU-taksonomiaa koskeva raportointi noudattaa komission delegoitujen

asetusten 2021/2178, 2021/2139, 2023/2486 ja 2023/2485 määräyksiä. EU:n

kestävän rahoituksen luokittelujärjestelmän eli taksonomian tarkoitus on auttaa

yrityksiä ja sijoittajia arvioimaan, kuinka taloudelliset toimet vaikuttavat ympäristöön.

EU-taksonomiassa määriteltyjä raportointivelvoitteita sovelletaan luokitusjärjestelmän

piiriin kuuluvien toimintojen (taksonomiakelpoiset, eligible) ja taksonomian mukaisten

(aligned) toimintojen osalta vuoden 2023 raportoinnissa. VR Groupin liikevaihto syntyy

pääasiallisesti liikenteestä, josta valtaosa on taksonomiakelpoista. Taksonomia-

kelpoisista ja taksonomian mukaisista toiminnoista esitetään tunnusluvut, jotka ovat

toimintojen osuus yrityksen liikevaihdosta, pääomamenoista (CapEx) ja

taksonomiassa määritellyistä toimintamenoista (OpEx) komission delegoidun

asetuksen 2021/2178 mukaisesti.

VR Groupin konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan unionissa käyttöön hyväksyttyjen

kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) ohjeiden mukaan. EU-taksonomian

mukaisten tunnuslukujen laskentaan käytetyt tiedot on kerätty VR Groupin

taloudellisista järjestelmistä. Luvut perustuvat samaan tietoon ja konsernin

laadintaperiaatteisiin kuin konsernitilinpäätös tilikaudelle 1.1.-31.12.2023.

Taloudellisten aktiviteettien olennaisuus huomioitiin avainlukujen laskennassa.

Taksonomia-asetuksen mukaan taksonomiakelpoisina (eligible) toimintoina

raportoidaan se osuus konsernin liikevaihdosta, investoinneista ja toimintamenoista,

jotka kertyvät taksonomian luokitusjärjestelmän piiriin kuuluvista toiminnoista.

Raportointitarkkuutta ja -käytäntöjä on tarkennettu vuoden 2023 aikana. VR Group ei

ole kuitenkaan lähtenyt oikaisemaan vuoden 2022 laskentaperiaatteita.

Tunnuslukutaulukoissa taloudelliset toiminnot on esitetty kukin vain yhdellä rivillä.

Myös taulukon täyttölogiikkaa tarkennettiin vuoden 2023 aikana.

Liikevaihtotaulukossa sarake ”Liikevaihto” kertoo taksonomiakelpoisen liikevaihdon

osuuden, ja ”Osuus liikevaihdosta” kertoo taksonomian mukaisen liikevaihdon

osuuden. Vastaavasti ”Luokitusjärjestelmän mukainen osuus liikevaihdosta 2022”

kertoo vuoden 2022 taksonomian mukaisen liikevaihdon osuuden.

VR Groupin taksonomiakelpoisten lukujen raportoinnissa noudatetaan varovaisuuden

periaatetta, joten luvut eivät sisällä eriä, joita ei nimenomaisesti mainita

luokitusjärjestelmässä. EU-taksonomian mukaan yhtiöiden pitää välttää

kaksinkertainen huomioon ottaminen taloudellisen toiminnan laskennassa

liikevaihdon, investointien ja toimintamenojen kanssa. VR Group on tehnyt

kohdennukset perustuen kustannusrakenteisiin ja erillisiin kannattavuus-

laskentajärjestelmiin ja varmistanut eri kustannustekijöiden erillisyyden jokaisen

toiminnan osalta.

VR Groupilla on käytössään eri kannattavuuslaskentajärjestelmiä, joiden avulla

pystytään määrittämään eri liiketoimintojen liikevaihdot, pääomamenot ja

toimintamenot eri liikennelajeille. Nämä erät on kohdistettu taksonomiakelpoisiin ja

taksonomian mukaisiin eriin.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		19

Asetuksen (EU) 2020/852 noudattamisen arviointi

VR Group on suorittanut arvion asetuksen (EU) 2020/852 noudattamisesta komission

delegoiduissa asetuksissa (2021/2139), (2023/2486), (2023/2485) määriteltyjen

arviointikriteerien mukaisesti. Komission delegoituun asetukseen (2021/2139)

pohjautuvan arvion pohjalta VR Groupin toiminnasta on taksonomiakelpoisiksi

tunnistettu seuraavat taloudelliset toiminnat:

CCM 6.1 Rautateiden henkilökaukoliikenne: kaikki VR Groupin

matkustajajunaliikenne Suomessa sekä Ruotsin Östgötapendeln, Pågatåget ja

Tåg i Bergslagen

CCM 6.2 Rautateiden tavaraliikenne: koko VR Groupin rautatielogistiikka

CCM 6.3 Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne: linja-

autoliikenne Suomessa ja Ruotsissa, Tampereen Ratikka ja raideliikenne

Tukholman alueella

CCM 6.6 Tieliikenteen tavaraliikenne: EURO VI -luokan kalustolla ajettava

maantielogistiikka. Vuonna 2022 raportoinnissa tieliikenteen tavaraliikenne

sisälsi myös kiertotalouden toiminnot. Vuoden 2023 aikana kiertotalous eriteltiin

omaksi aktiviteetiksi CE 2.3 Vaarattoman ja vaarallisen jätteen kierrätys ja

kuljetus.

Komission uusien delegoitujen asetusten (2023/2486) ja (2023/2485) pohjalta VR

Groupin toiminnasta taksonomiakelpoisiksi on tunnistettu myös seuraavat

taloudelliset toiminnat:

CCM 3.19 Rautateiden liikkuvan kaluston osatekijöiden valmistus: VR Groupin

ulkoinen rautateiden kaluston kunnossapito- ja asennustoiminta

CE 2.3 Vaarattoman ja vaarallisen jätteen keräys ja kuljetus: VR Groupin

maantielogistiikan kiertotaloustoiminnot. Vuonna 2022 tämä on sisällytetty

aktiviteettiin CCM 6.6, ja vuoden 2023 aikana kiertotalous eriteltiin omaksi

aktiviteetiksi.

CE 3.2 Olemassa olevien rakennusten korjaus: VR Groupin omistamille

kiinteistöille tehdyt korjaus- ja parannusinvestoinnit, jotka eivät suoraan ole

liitännäisiä muihin taksonomian toimintoihin.

Taksonomian tunnusluvut on esitetty jaettuna näihin seitsemään taloudelliseen

toimintaan. Toiminnan CE 3.2 osalta on esitetty vain CAPEX-tunnusluvut. VR Groupin

liiketoiminnoista taloudelliset toiminnat CCM 6.2, CCM 6.6 ja CE 2.3 ovat osa VR

Transpointin toimintoja, ja  CCM 6.1 ja CCM 6.3 ovat osa VR Kaukoliikennettä ja VR

Kaupunkiliikennettä. Taksonomian toimintojen nimet eivät vastaa suoraan VR Groupin

liiketoimintarakennetta, sillä esimerkiksi VR Kaupunkiliikenne sisältää taksonomian

CCM 6.1 ja CCM 6.3 määritelmän mukaista henkilöliikennettä.

Vuoden 2022 raportoinnin yhteydessä tekniset arviointikriteerit olivat valmistuneet

vasta kahdelle ensimmäiselle ympäristötavoitteelle kuudesta. Arviointikriteereitä on

täydennetty, ja kuuden ympäristötavoitteen arviointikriteerit ovat käytössä vuoden

2023 raportointiin. VR Group on arvioinut liiketoimintojensa liittyvän olennaisesti

ilmastonmuutoksen hillinnän ympäristötavoitteeseen ja edistävän siirtymistä

kiertotalouteen. VR Group on arvioinut luokitusjärjestelmäkelpoisuuden suhteessa

näihin ympäristötavoitteisiin.

Taksonomiakelpoisista toiminnoista tekniset arviointikriteerit täyttävät ja taksonomian

mukaiset toiminnot VR Groupilla ovat:

CCM 6.1 Rautateiden henkilökaukoliikenne: kaikki sähkövetoinen VR Groupin

matkustajajunaliikenne Suomessa sekä Ruotsin Östgötapendeln, Pågatåget ja

Tåg i Bergslagen. Ne täyttävät teknisen arviointikriteerin 1(a), eivätkä aiheuta

merkittävää haittaa muille ympäristötavoitteille (2,4,5). Mukaisuuden ulkopuolelle

jää dieselvetoinen matkustajajunaliikenne, joka ei täytä DNSH-kriteeriä

moottoreiden päästörajoista asetuksen (EU) 2016/1628 liitteen II mukaisesti.

Uusi Dr19-vetokalusto täyttää päästörajat, muttei ollut vuonna 2023 vielä

merkittävästi kaupallisessa liikenteessä.

CCM 6.2 Rautateiden tavaraliikenne: sähkövetoinen rautatielogistiikka, jota ei

käytetä fossiilisten polttoaineiden kuljetukseen. Se täyttää tekniset

arviointikriteerit 1(a) ja 2, eikä aiheuta merkittävää haittaa muille

ympäristötavoitteille (2,4,5). Mukaisuuden ulkopuolelle jää dieselvetoinen

rautatielogistiikka vaihtotöineen samoin perustein kuin toiminnassa CCM 6.1,

minkä lisäksi myös fossiilisten polttoaineiden kuljetus on poistettu raportoitavista

tunnusluvuista.

CCM 6.3 Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne:

Tampereen Ratikka ja raideliikenne Tukholman alueella. Ne ajetaan täysin

sähkövedolla ja ne täyttävät siten teknisen arviointikriteerin 1(a) eivätkä aiheuta

merkittävää haittaa muille ympäristötavoitteille (2,4,5). Mukaisuuden ulkopuolelle

jää linja-autoliikenne Suomessa ja Ruotsissa, joissa molemmissa käytössä

olevat renkaat eivät täytä DNSH-kriteeriä ympäristötavoitteelle 5, sillä niissä ei

ole kahden parhaan energiatehokkuusluokan vierintävastuskertoimet. Tämä

DNSH-kriteeri jättää ulos merkittävän osan liiketoimintaa, sillä valtaosa VR

Groupin linja-autoliikenteestä täyttäisi teknisen arviointikriteerin 1(a) (sähköbussit)

tai 1(b) (EURO VI)

CCM 6.6 Tieliikenteen tavaraliikenne: ei taksonomianmukaista toimintaa.

Kaasuautokalusto täyttäisi teknisen arviointikriteerin 1(c)ii, mutta samoin kuin

CCM 6.3:ssa DNSH-kriteeri ympäristötavoitteelle 5 ei renkaiden

energiatehokkuusluokan vierintävastuskertoimien osalta täyty.

Vuoden 2023 raportoinnissa ei arvioida taksonomian mukaisuutta aktiviteettien CCM

3.19 ja CE 2.3 osalta. Taksonomian mukaisuuden raportointi toimintojen osalta on

tehtävä ensimmäisen kerran vuoden 2024 raportoinnissa. Aktiviteetin CE 3.2

olemassa olevien rakennusten korjausten osalta VR Groupin ei ole vuoden 2023

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		20

osalta mahdollista arvioida toiminnan kriteerien toteutumista, ja varovaisuuden

periaatteen mukaisesti mukaisuutta ei raportoida.

Sosiaaliset vähimmäistason suojatoimet liittyen ihmisoikeuksiin, mukaan lukien

työntekijöiden oikeudet, lahjontaan ja korruptioon, verotukseen sekä reiluun kilpailuun

toteutuvat myös arvion mukaan VR Groupin toiminnassa.

Lomake 1: Ydinvoimaan ja fossiilisiin kaasuihin liittyvät toiminnot

RIVI	Ydinvoimaan liittyvät toiminnot
1.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa sellaisiin innovatiivisiin sähköntuotantolaitoksiin liittyvää tutkimusta, kehittämistä, demonstrointia ja käyttöönottoa, jotka tuottavat energiaa ydinreaktion avulla siten, että polttoainekierrosta aiheutuu mahdollisimman vähän jätettä, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
2.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa sähkön tai prosessilämmön tuottamiseen tarkoitettujen uusien ydinlaitosten rakentamista ja turvallista käyttöä, myös kaukolämpöä tai teollisia prosesseja, kuten vedyn tuotantoa, varten sekä niiden turvallisuuden parantamista, käyttäen parasta käytettävissä olevaa teknologiaa, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
3.	Yritys toteuttaa tai rahoittaa olemassa olevien sähköä tai prosessilämpöä tuottavien ydinlaitosten turvallista toimintaa, myös kaukolämpöä tai teollisia prosesseja, kuten vedyn tuotantoa ydinenergiasta, varten sekä niiden turvallisuuden parantamista, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
	Fossiiliseen kaasuun liittyvät toiminnot
4	Yritys toteuttaa tai rahoittaa fossiilisia kaasumaisia polttoaineita käyttävien sähköntuotantolaitosten rakentamista tai toimintaa, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
5	Yritys toteuttaa tai rahoittaa fossiilisia kaasumaisia polttoaineita käyttävien yhdistettyjen lämpöä tai jäähdytystä ja sähköä tuottavien laitosten rakentamista, kunnostamista ja käyttöä, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI
6	Yritys toteuttaa tai rahoittaa fossiilisia kaasumaisia polttoaineita käyttävien lämpöä tai jäähdytystä tuottavien laitosten rakentamista, kunnostamista ja käyttöä, tai sillä on tällaiseen toimintaan liittyviä vastuita.	EI

Taustatiedot liikevaihtoindikaattorista

VR Group on laskenut liikevaihtoindikaattorin nimittäjän noudattaen samoja

laskentaperiaatteita, joita sovelletaan liikevaihtoon IFRS:ssä. Liikevaihto sisältää kaikki

tavanomaiseen liiketoimintaan liittyvät palveluiden ja tavaroiden myynnistä saadut

tuotot. Kokonaisliikevaihto vastaa konsernitilinpäätöksessä esitettyä liikevaihtoa.

Taksonomiakelpoinen liikevaihto sisältää taksonomiakelpoisten taloudellisten

toimintojen ulkoisen liikevaihdon. Valtaosa VR Groupin liikevaihdosta on

taksonomiakelpoista sisältäen rautateiden henkilöliikenteen kokonaisuudessaan

Suomessa ja Ruotsissa, koko VR Groupin rautatielogistiikan, linja-autoliikenteen

Suomessa ja Ruotsissa, Tampereen raitioliikenteen, raideliikenteen Tukholman

alueella, tieliikenteen tavaraliikenteen EURO VI -kalustolla, VR Groupin

kiertotaloustoiminnot sekä ulkoisen kunnossapito- ja asennustoiminnan.

Taksonomian mukainen liikevaihto sisältää VR Groupin sähkövetoisen

matkustajajunaliikenteen, rautateiden sähkövetoisen tavaraliikenteen (pl. fossiilisten

polttoaineiden kuljetus), Tampereen Ratikan ja raideliikenteen Tukholman alueella.

Aktiviteettien CCM 3.19 ja CE 2.3 osalta taksonomian mukaisuutta arvioidaan

komission delegoidun asetuksen (2023/2486) mukaisesti vasta vuonna 2024.

VR Groupin vuoden 2023 liikevaihdosta 95,4 % (93,4 %) oli taksonomiakelpoista ja

59,8 % (62,2 %) taksonomian mukaista.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		21

Taustatiedot CapEx-indikaattorista

VR Group on sisällyttänyt pääomamenojen indikaattorin nimittäjään lisäykset

aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin ja käyttöoikeusomaisuuserään tilikauden

aikana. Pääomamenot (CapEx) liittyvät liikevaihtoa tuottaviin ja taksonomiakelpoisiin

sekä taksonomian mukaisiin investointeihin, joiden odotetaan tuottavan liikevaihtoa

vähintään seuraavan kolmen vuoden kuluessa. Taksonomiakelpoisuuden ja

taksonomian mukaisuuden arvioinnissa ne tukevat ilmastonmuutoksen hillintää

kasvihuonekaasuja vähentämällä tai edistävät kiertotalouteen siirtymistä. Näiden

erien käsittely noudattaa IAS 16 Aineelliset hyödykkeet-, IAS 38 Aineettomat

hyödykkeet- ja IFRS 16 Vuokrasopimukset -standardin mukaista raportointia.

Lisätietoja investoinneista löytyy toimintakertomuksen kohdasta Investoinnit. Suurin

osa VR Groupin investoinneista on investointeja ympäristöystävälliseen raide- ja

bussikalustoon.

Taksonomiakelpoiset investoinnit sisältävät VR Groupin taksonomiakelpoisten

taloudellisten toimintojen investoinnit. Suurimmat investoinnit tässä ryhmässä ovat

uudet sähkö- (Sr3) ja dieselveturit (Dr19) ja sähköbussit. Sähkön käyttöön perustuvat

investoinnit liittyvät vahvasti fossiilista raaka-aineista riippumattomaan tulevaisuuden

tavoitteluun. VR Groupin liiketoiminta sitoo huomattavasti pääomia ja vaatii

merkittäviä investointeja. Taksonomiakelpoisten investointien suurella osuudella VR

Group osoittaa vahvaa tahtoa ympäristön- ja ilmastonsuojeluun.

Osa veturi-investoinneista on yhteisiä eri taloudellisten toimintojen välillä, joten niissä

taksonomian aktiviteeteille kohdistuvaa osaa on kohdistettu sisäisen laskennan

jakoavaimilla. Taksonomiakelpoisten ja taksonomian mukaisten investointien

kohdentaminen (osoittaja) on määritetty ulkoisten liikevaihtojen suhteessa.

Vuoden 2023 aikana kiertotalous eriteltiin omaksi toiminnokseen, ja samalla toiminta-

ja pääomamenojen laskentoja tarkennettiin huomioimalla kuorma-autojen

peräkärryjen ja kierrätyskonttien OpEx- ja CapEx-kuluista osuus sen mukaan, miten

suuri osuus liikevaihdosta on tuotettu taksonomiakelpoisella kalustolla.

Taksonomiakelpoisissa investoinneissa vuonna 2023 on huomioitu myös VR Groupin

omistamien rakennusten korjaus- ja parannusinvestointeja, joita ei vuonna 2022

käsitelty taksonomiakelpoisena taloudellisena toimintona. VR Group ei ole oikaissut

aikaisemman vuoden raportoimiaan lukuja tarkastelun laajennuksesta huolimatta.

Taksonomian mukaisia investointeja olivat vuonna 2023 investoinnit sähkövetoiseen

henkilöliikenteeseen, sähkövetoiseen tavaraliikenteeseen (pl. fossiilisten

polttoaineiden kuljetus) sekä kaupunki- ja esikaupunkiliikenteeseen Tukholman

alueella. Tampereen Ratikkaan ei kohdistunut vuonna 2023 investointeja, vaikka se on

taksonomiakelpoista liikennettä. Tätä liikennettä VR Group operoi liikennöitsijän

kalustolla. Taksonomian mukaisista investoinneista suurimmat olivat

sähkömoottorijunien hankinta Stadler Bussnangilta ja Siemensin toimittamat Sr3-

veturit. VR Groupin omistamien kiinteistöjen korjaus- ja parannusinvestointien osalta

VR Groupin ei ole tällä hetkellä mahdollista kerätä tietoa taloudellisen toiminnan

kaikkien kriteerien toteutumisesta, ja varovaisuuden periaatteen mukaisesti

taksonomian mukaisuutta ei raportoida.

VR-konsernin 300 miljoonan euron vihreä joukkovelkakirjalaina laskettiin liikkeeseen

Green Finance Framework -kehyksen mukaisesti, mikä on linjassa kansainvälisen

pääomamarkkinayhdistyksen (ICMA) vuonna 2021 julkaisemien Green Bond -

periaatteiden, Loan Market Associationin (LMA) julkaisemien Green Loan Principles -

periaatteiden, sekä Asia Pacific Loan Market Associationin (APLMA) ja Loan

Syndications and Trading Associationin (LSTA) vuonna 2021 julkaisemien Green Loan

Principles -periaatteiden kanssa.

Liikkeeseenlaskusta saatavat varat käytetään hankkeisiin ja projekteihin, jotka

noudattavat VR Groupin vihreän rahoituksen viitekehystä (Green Finance Framework).

Hankkeet sisältävät investointeja puhtaaseen liikenteeseen, uusiutuvan energian

projekteihin ja VR Groupin omistamien tai hallinnoimien rakennusten

energiatehokkuuteen. Tavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä maailmanlaajuisesti

vähentämällä kasvihuonekaasupäästöjä, tuottamalla uusiutuvaa energiaa ja

säästämällä energiaa.

Vihreän rahoituksen viitekehyksen mukaiset tukikelpoiset omaisuuserät ovat parhaan

kykynsä mukaan linjassa EU:n taksonomian teknisten seulontakriteerien kanssa, mikä

edistää merkittävästi ilmastonmuutoksen hillitsemistä.

VR Groupin vuoden 2023 investoinneista 92,6 % (86,3 %) oli taksonomiakelpoisia ja

55,0 % (45,2 %) taksonomian mukaisia.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		22

Taustatiedot OpEx-indikaattorista

VR Group on määritellyt vuoden 2023 toimintamenojen indikaattorin nimittäjän, 247,6

miljoonaa euroa (191,7), taksonomia-asetuksen metodologian mukaisesti.

Raportointitarkkuutta ja -käytäntöjä on tarkennettu vuoden 2023 aikana myös OpEx-

indikaattorin osalta. VR Group ei ole kuitenkaan lähtenyt oikaisemaan vuoden 2022

laskentaa. VR Groupilla ei ole IAS 38:n mukaisia Aineettomat hyödykkeet -standardin

mukaisia tutkimus- ja kehittämismenoja.

Taksonomiakelpoiset toimintamenot sisältävät VR Groupin taksonomiakelpoisten

liiketoimintojen taksonomiassa määritellyt toimintamenot. Myös VR Groupin

konsernin ulkoinen kunnossapito- ja asennustoimintojen sekä VR Groupin

maantielogistiikan kiertotaloustoimintojen toimintamenot on huomioitu

taksonomiakelpoisina komission delegoidun asetuksen määritysten mukaisesti. Jotta

voidaan välttää kaksinkertainen huomioon ottaminen taloudellisen toiminnan

laskennassa, VR Group ei raportoi poistoja toimintamenoissaan, sillä ne nähdään

raportoitavan kertaalleen pääomamenojen kautta.

Taksonomian mukaiset toimintamenot sisältävät kuluja, jotka liittyvät sähkövetoiseen

henkilöliikenteeseen, sähkövetoiseen tavaraliikenteeseen (pl. fossiilisten

polttoaineiden kuljetus) sekä kaupunki- ja esikaupunkiliikenteeseen Tukholman

alueella komission delegoidun asetuksen mukaisesti.

Taksonomiakelpoiset ja taksonomian mukaiset toimintamenot liittyvät liikevaihtoa

tuottaviin ja taksonomiakelpoisiin omaisuuseriin sekä taloudelliseen toimintaan, ja ne

sisältävät kaikki omaisuuserän toimintaan liittyvät suorat pääomittamattomat

kustannukset, jotka on ollut mahdollista eritellä. Näitä ovat tunnusluvun laskennassa

määritellyn nimittäjän mukaiset vetureiden, vaunukaluston, bussien ja tieliikenteen

suorat menot, jotka liittyvät kaluston korjaus- ja kunnossapitomenoihin kaluston

toiminnan varmistamiseksi (IAS 16 Aineelliset hyödykkeet, käyttöomaisuuden

huoltomenojen kirjaaminen). Käyttöomaisuuden kunnossapitomenoihin sisältyy

kunnossapitohenkilöstön suoria palkkakuluja, materiaalikustannuksia sekä ulkoisten

alihankkijoiden kunnossapitokuluja, jotka on EU:n komission delegoidussa

asetuksessa määritelty. Osoittajaan on lisäksi huomioitu VR Groupin konsernin

ulkopuolisille asiakkaille tehtyjä toiminnon CCM 3.19 mukaisia kunnossapito- ja

asennustöiden toimintamenoja. Nimittäjään on huomioitu myös rakennusten ja

rakennelmien huolto- ja kunnossapitokustannukset.

Kokonaisuudessaan VR Groupin vuoden 2023 toimintamenoista 92,5 % (89,1 %) oli

taksonomiakelpoisia ja 64,7 % (63,9 %) taksonomianmukaisia.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		23

Luokitusjärjestelmän mukaisiin taloudellisiin toimintoihin liittyvistä tuotteista tai palveluista saatu osuus

liikevaihdosta - vuotta 2023 koskevat tiedot

Tilikausi 2023

2023

Merkittävän edistämisen kriteerit

Ei merkittävää haittaa ‑kriteerit (DNSH: Does Not Significantly Harm)

Koodi

Liikevaihto

Osuus liikevaihdosta, 2023

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesi

Ympäristön pilaantuminen

Kiertotalous

Biologinen monimuotoisuus

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesi

Ympäristön pilaantuminen

Kiertotalous

Biologinen monimuotoisuus

Vähimmäistason suojatoimet

Luokitusjärjestelmän mukaisten (A.1) tai luokitusjärjestelmäkelpoist en (A.2) osuus liikevaihdosta, 2022

Luokka mahdollistava toiminta

Luokka siirtymätoiminta

Taloudelliset toiminnat

M€

%

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

%

M

T

A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT

A.1 Ympäristön kannalta kestävät (luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

Rautateiden henkilökaukoliikenne

CCM 6.1

516,6

42,2 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

38,8 %

-

T

Rautateiden tavaraliikenne

CCM 6.2

163,5

13,4 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

17,6 %

-

T

Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne

CCM 6.3

52,0

4,2 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

5,8 %

-

T

Ympäristön kannalta kestävistä (luokitusjärjestelmän mukaisista) toiminnoista saatu liikevaihto (A.1)

732,1

59,8 %

100,0 %

-

-

-

-

-

-

K

K

K

-

K

62,2 %

Josta mahdollistavat toiminnat

0,0

— %

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

— %

M

Josta siirtymätoiminnat

732,1

59,8 %

100,0 %

-

K

-

K

K

K

62,2 %

T

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset mutta ei ympäristön kannalta kestävät (muut kuin luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

Rautateiden henkilökaukoliikenne

CCM 6.1

17,1

1,4 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

1,1 %

Rautateiden tavaraliikenne

CCM 6.2

99,5

8,1 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

8,7 %

Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne

CCM 6.3

245,0

20,0 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

15,5 %

Tieliikenteen tavaraliikennepalvelut

CM 6.6

39,3

3,2 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

5,9 %

Rautateiden liikkuvan kaluston osatekijöiden valmistus

CCM 3.19

16,6

1,4 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

-

Vaarattoman ja vaarallisen jätteen keräys ja kuljetus

CE 2.3

18,4

1,5 %

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

KEL

E/KEL

-

Luokitusjärjestelmäkelpoisista muttei ympäristön kannalta kestävistä (muista kuin luokitusjärjestelmän mukaisista) toiminnoista saatu liikevaihto (A.2)

435,9

35,6 %

95,8 %

-

-

-

4,2 %

-

31,2 %

Yhteensä (A.1+A.2)

1 168,0

95,4 %

98,4 %

-

-

-

1,6 %

-

93,4 %

B. EI-LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT

Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisista toiminnoista saatu liikevaihto (B)

56,0

4,6 %

Yhteensä (A+B)

1 224,1

100,0 %

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		24

Luokitusjärjestelmän mukaisiin taloudellisiin toimintoihin liittyviin tuotteisiin ja palveluihin liittyvä osuus

pääomamenoista - vuoden 2023 tiedot

Tilikausi 2023

2023

Merkittävän edistämisen kriteerit

"Ei merkittävää haittaa" ‑kriteerit (DNSH: Does not Significantly Harm)

Koodi

Pääomamenot

Osuus pääomamenoista, 2023

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesi

Ympäristön pilaantuminen

Kiertotalous

Biologinen monimuotoisuus

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesi

Ympäristön pilaantuminen

Kiertotalous

Biologinen monimuotoisuus

Vähimmäistason suojatoimet

Luokitusjärjestelmän mukaisten (A.1) tai luokitusjärjestelmäkelpoist en (A.2) osuus pääomamenoista, vuosi 2022

Luokka mahdollistava toiminta

Luokka siirtymätoiminta

Taloudelliset toiminnat

M€

%

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

%

M

T

A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT

A.1 Ympäristön kannalta kestävät (luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

Rautateiden henkilökaukoliikenne

CCM 6.1

49,3

26,8 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

27,1 %

-

T

Rautateiden tavaraliikenne

CCM 6.2

51,1

27,8 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

14,7 %

-

T

Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne

CCM 6.3

0,7

0,4 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

3,4 %

-

T

Ympäristön kannalta kestävien (luokitusjärjestelmän mukaisista) toimintojen pääomamenot (A.1)

101,1

55,0 %

100,0 %

-

-

-

-

-

-

K

-

K

K

-

K

45,2 %

Josta mahdollistavat toiminnat

0,0

— %

—

-

-

-

-

-

-

K

-

K

K

-

K

— %

M

Josta siirtymätoiminnat

101,1

55,0 %

100,0 %

-

K

-

K

K

-

K

45,2 %

T

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset muttei ympäristön kannalta kestävät (muut kuin luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

Rautateiden henkilökaukoliikenne

CCM 6.1

6,1

3,3 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

2,6 %

Rautateiden tavaraliikenne

CCM 6.2

30,6

16,6 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

8,1 %

Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne

CCM 6.3

25,9

14,1 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

29,8 %

Tieliikenteen tavaraliikennepalvelut

CCM 6.6

0,7

0,4 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

0,6 %

Rautateiden liikkuvan kaluston osatekijöiden valmistus

CCM 3.19

0,7

0,4 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

-

Vaarattoman ja vaarallisen jätteen keräys ja kuljetus

CE 2.3

1,3

0,7 %

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

KEL

E/KEL

-

Olemassa olevien rakennusten korjaus

CE 3.2

3,9

2,1 %

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

KEL

E/KEL

-

Luokitusjärjestelmäkelpoisten muttei ympäristön kannalta kestävien (muiden kuin luokitusjärjestelmän mukaisten) toimintojen pääomamenot (A.2)

69,2

37,7 %

92,4 %

7,6 %

41,1 %

A.Luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen pääomamenot (A.1+A.2)

170,3

92,6 %

96,9 %

3,1 %

86,3 %

B.EI-LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT

Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen pääomamenot (B)

13,5

7,4 %

Yhteensä (A+B)

183,9

100,0 %

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		25

Luokitusjärjestelmän mukaisiin taloudellisiin toimintoihin liittyviin tuotteisiin ja palveluihin liittyvä osuus

toimintamenoista, vuoden 2023 tiedot

Tilikausi 2023

2023

Merkittävän edistämisen kriteerit

"Ei merkittävää haittaa" ‑kriteerit (DNSH: Does not Significantly Harm)

Koodi

Toimintamenot

Osuus toimintamenoista, 2023

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesi

Ympäristön pilaantuminen

Kiertotalous

Biologinen monimuotoisuus

Ilmastonmuutoksen hillintä

Ilmastonmuutokseen sopeutuminen

Vesi

Ympäristön pilaantuminen

Kiertotalous

Biologinen monimuotoisuus

Vähimmäistason suojatoimet

Luokitusjärjestelmän mukaisten (A.1) tai luokitusjärjestelmäkelpoist en (A.2) osuus toimintamenoista, vuosi 2022

Luokka mahdollistava toiminta

Luokka siirtymätoiminta

Taloudelliset toiminnat

M€

%

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K;E; E/S

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

K/E

%

M

S

A. LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT

A.1 Ympäristön kannalta kestävät (luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

Rautateiden henkilökaukoliikenne

CCM 6.1

112,8

45,5 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

54,9 %

-

T

Rautateiden tavaraliikenne

CCM 6.2

21,7

8,8 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

7,8 %

-

T

Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne

CCM 6.3

25,8

10,4 %

K

E/S

E/S

E/S

E/S

E/S

-

K

-

K

K

-

K

1,3 %

-

T

Ympäristön kannalta kestävien (luokitusjärjestelmän mukaisten) toimintojen toimintamenot (A.1)

160,3

64,7 %

100,0 %

-

-

-

-

-

-

K

-

K

K

-

K

63,9 %

Josta mahdollistavat toiminnat

0,0

— %

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

— %

M

Josta siirtymätoiminnat

160,3

64,7 %

100,0 %

-

K

-

K

K

-

K

63,9 %

T

A.2 Luokitusjärjestelmäkelpoiset muttei ympäristön kannalta kestävät (muut kuin luokitusjärjestelmän mukaiset) toiminnat

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

KEL; E/KEL

Rautateiden henkilökaukoliikenne

CCM 6.1

8,7

3,5 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

3,1 %

Rautateiden tavaraliikenne

CCM 6.2

22,2

9,0 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

14,9 %

Kaupunki- ja esikaupunkiliikenne ja maanteiden henkilöliikenne

CCM 6.3

28,3

11,4 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

6,6 %

Tieliikenteen tavaraliikennepalvelut

CCM 6.6

0,2

0,1 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

0,5 %

Rautateiden liikkuvan kaluston osatekijöiden valmistus

CCM 3.19

8,1

3,3 %

KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

Vaarattoman ja vaarallisen jätteen keräys ja kuljetus

CE 2.3

1,3

0,5 %

E/KEL

E/KEL

E/KEL

E/KEL

KEL

E/KEL

Luokitusjärjestelmäkelpoisten mutta ei ympäristön kannalta kestävien (muiden kuin luokitusjärjestelmän mukaisten) toimintojen toimintamenot (A.2)

68,8

27,8 %

98,1 %

-

-

-

1,9 %

-

25,2 %

Yhteensä (A.1+A.2)

229,0

92,5 %

99,4 %

-

-

-

0,6 %

-

89,1 %

B. EI-LUOKITUSJÄRJESTELMÄKELPOISET TOIMINNAT

Ei-luokitusjärjestelmäkelpoisten toimintojen toimintamenot

18,5

7,5 %

Yhteensä (A+B)

247,6

100,0 %

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		26

Osakepääoma ja osakkeet

VR-Yhtymä Oyj:n osakkeet omistaa Suomen valtio. Yhtiön osakepääoma koostuu 

2 200 000 kappaleesta osakkeita.

Yhtiön osakepääoma on 370 013 438,19 euroa.

Alkaneen vuoden näkymät

VR odottaa, että vuoden 2024 vertailukelpoinen liiketulos paranee verrattuna vuoteen

2023.

Kaukoliikenteen junamatkustuksen suosio kasvoi vuoden 2023 aikana ennätystasolle.

Arkipäivien liike- ja työmatkustamisen sekä vapaa-ajan matkustamisen suosio

kasvoivat. Junamatkustuksen suosion arvioidaan jatkuvan vahvana ja matkamäärien

kasvavan vuonna 2024 verrattuna edelliseen vuoteen.

Suomen raskaan teollisuuden heikentynyt suhdanne on pienentänyt tavaraliikenteen

rautatiekuljetusten volyymeita vuoden 2023 toisesta kvartaalista lähtien.

Tavaraliikenteen rautatiekuljetusten volyymien odotetaan jatkuvan edelleen normaalia

matalammalla tasolla. VR arvioi, että kuljetusten volyymit nousevat vuonna 2024

verrattuna edelliseen vuoteen erityisesti vuoden toisella puoliskolla.

Rautatiekuljetusten hintatason odotetaan nousevan vuonna 2024 verrattuna

edelliseen vuoteen.

Kaupunkiliikenteessä ennen pandemiaa solmittujen pitkäaikaisten sopimusten

negatiivisten vaikutusten kannattavuuteen odotetaan jatkuvan.

Tehostustoimenpiteiden ja sopimusportfolion uusiutumisen kautta pyritään

kaupunkiliikenteen kannattavuuden parantamiseen, mutta kannattavuuden odotetaan

jatkuvan haasteellisena.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		27

Hallituksen esitys voittovarojen

käsittelystä

Emoyhtiön jakokelpoiset varat olivat 370 848 474,66 euroa, josta tilikauden tuloksen

osuus on -25 078 197,01 euroa. Konsernin taloudellisessa asemassa ei tilikauden

päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia.

Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että VR-Yhtymä Oyj:n voitonjakokelpoisista

varoista jaetaan pääomanpalautusta 57 002 000 euroa eli 25,91 euroa osakkeelta.

Helsingissä 19. päivänä maaliskuuta 2024

VR-Yhtymä Oyj

Hallitus

Esa Rautalinko Hallituksen puheenjohtaja	Nermin Hairedin
Markus Holm	Pekka Hurtola
Jaakko Kiander	Virve Laitinen
Sari Pohjonen

Tilinpäätösmerkintä

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

Helsingissä 19. päivänä maaliskuuta 2024

KPMG Oy Ab

Tilintarkastusyhteisö

Ari Eskelinen

KHT

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		28

Tunnuslukujen laskentaperiaatteet

Sijoitettu pääoma
Taseen loppusumma - korottomat velat
Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) ennen veroja, %
Tulos ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut		X 100
Taseen loppusumma - korottomat velat (keskimäärin kauden aikana)
Vertailukelpoinen sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) ennen veroja, %
Tulos ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut +/- vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät			X 100
Taseen loppusumma - korottomat velat (keskimäärin kauden aikana)
Nettovelkaantumisaste, %
Korollinen nettovelka	X 100
Oma pääoma yhteensä
Korollinen nettovelka
Pitkäaikaiset korolliset lainat + pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat + lyhytaikaiset korolliset lainat + lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat - rahat ja pankkisaamiset - muut korolliset varat
Nettovelan ja vertailukelpoisen käyttökatteen suhde, x
Korollinen nettovelka
Vertailukelpoinen käyttökate (viimeiset 12 kuukautta)

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		29

Konsernintilinpäätös (IFRS)

Laaja tuloslaskelma	31
Tase	32
Rahavirtalaskelma	33
Oman pääoman muutoslaskelma	34
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	35
1. Kuvaus konsernista ja yleiset laadintaperiaatteet	36
2. Liiketoiminnan tuloksellisuus	38
3. Henkilöstön palkitseminen ja lähipiiri	46
4. Sijoitettu pääoma ja varaukset	51
5. Pääomarakenne	68
6. Rahoitusriskien hallinta	78
7. Tuloverot	88
8. Konsernin rakenne	93
9. Taseen ulkopuoliset erät	98
10. Raportointikauden jälkeiset tapahtumat	100

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		30

Konsernin laaja tuloslaskelma (1 000 €)

	Liitetieto	1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2022
Liikevaihto	2.2.	1 224 070	1 107 031
Liiketoiminnan muut tuotot	2.4.	107 540	58 551
Materiaalit ja palvelut		-349 499	-386 890
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos		1 652	1 340
Valmistus omaan käyttöön		49 957	64 133
Henkilöstökulut	3.1.	-520 948	-470 456
Poistot ja arvonalentumiset	4.1.-4.2.	-203 798	-207 396
Liiketoiminnan muut kulut	2.4.	-227 518	-224 734
Liiketulos		81 455	-58 422
Rahoitustuotot		13 094	29 374
Rahoituskulut		-24 428	-17 454
Nettorahoituskulut	5.3.	-11 334	11 920
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	8.1.	-167	54
Tulos ennen veroja		69 954	-46 448
Tuloverot	7.	-17 588	-968
Tilikauden tulos		52 365	-47 416
Tilikauden tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		52 365	-47 417
Määräysvallattomille omistajille		0	1

Muut laajan tuloksen erät (1 000 €)

Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi
	Liitetieto	1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2022
Muuntoerot		-364	305
Rahavirran suojaus		-39 327	37 100
Verot eristä, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi		9 420	-7 420

Erät, joita ei siirretä myöhemmin tulosvaikutteisiksi
Etuuspohjaisten järjestelyiden uudelleen määrittämisestä johtuvat erät		7 400	62 600
Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostetettavat oman pääoman ehtoiset sijoitukset		-5 596	-13 819
Verot eristä, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi		-1 480	-24 322
Tilikauden muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen yhteensä		-29 948	54 445
Tilikauden laaja tulos yhteensä		22 418	7 028

Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		22 418	7 027
Määräysvallattomille omistajille		0	1
Yhteensä		22 418	7 028

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		31

Konsernitase

Varat (1 000 €)

Pitkäaikaiset varat	Liitetieto	31.12.2023	31.12.2022
Aineettomat hyödykkeet	4.4.	46 649	59 100
Liikearvo	4.4.	8 261	10 862
Aineelliset hyödykkeet	4.1.	1 328 321	1 302 474
Käyttöoikeusomaisuuserät	4.2.	264 876	298 966
Sijoituskiinteistöt	4.3.	9 071	12 077
Osuudet osakkuusyrityksissä	8.1.	923	1 872
Sijoitukset	5.2.	12 993	18 596
Muut saamiset	5.2.	150 933	143 695
Pitkäaikaiset varat yhteensä		1 822 028	1 847 642
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	4.6.1.	99 400	75 135
Myyntisaamiset ja muut saamiset	4.6.2.	97 082	117 015
Siirtosaamiset	4.6.2.	62 829	51 140
Muut rahoitusvarat	5.2.	0	50 000
Rahat ja pankkisaamiset	5.2.	224 178	224 396
Lyhytaikaiset varat yhteensä		483 488	517 686
Varat yhteensä		2 305 516	2 365 328

Oma pääoma ja velat (1 000 €)

Oma pääoma	Liitetieto	31.12.2023	31.12.2022
Emoyrityksen omistajille kuuluva pääoma
Osakepääoma		370 013	370 013
Käyvän arvon rahasto		-69 481	-33 978
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		336 147	336 228
Kertyneet voittovarat		579 579	621 360
Tilikauden tulos		52 365	-47 417
Emoyrityksen omistajille kuuluva pääoma yhteensä		1 268 623	1 246 206
Määräysvallattomien omistajien osuus		0	14
Oma pääoma yhteensä	5.4.	1 268 623	1 246 220
Pitkäaikaiset velat
Varaukset	4.5.	83 281	78 207
Rahoitusvelat	5.2.	300 684	325 065
Vuokrasopimusvelat	4.2.	217 338	243 620
Ostovelat ja muut velat	4.6.3.	6 779	3 434
Laskennallinen verovelka	7.	125 004	117 420
Pitkäaikaiset velat yhteensä		733 085	767 746
Lyhytaikaiset velat
Varaukset	4.5.	586	690
Rahoitusvelat	5.2.	7	2 930
Vuokrasopimusvelat	4.2.	36 943	44 707
Saadut ennakot	4.6.3.	25 892	18 346
Ostovelat ja muut velat	4.6.3.	98 418	94 553
Siirtovelat	4.6.3.	141 961	190 136
Lyhytaikaiset velat yhteensä		303 807	351 362
Velat yhteensä		1 036 893	1 119 108
Oma pääoma ja velat yhteensä		2 305 516	2 365 328

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		32

Konsernin rahavirtalaskelma (1 000 €)

Liiketoiminnan rahavirta		1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2022
Tulos ennen veroja		69 954	-46 448
Poistot ja arvonalentumiset		203 798	207 396
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden myyntivoitot ja -tappiot ja muut oikaisut		-20 046	-2 942
Liiketoiminnan rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta		253 706	158 006
Käyttöpääoman muutos		-33 453	15 517
Nettorahoituskulut		-8 979	516
Maksetut välittömät verot		-7 428	5 890
Liiketoiminnan rahavirta (A) yhteensä		203 846	179 929

Investointien rahavirta
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden ostot		-229 157	-167 214
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnit		60 226	16 867
Ostetut osakkeet ja osuudet		0	-69 719
Myydyt osakkeet ja osuudet		652	0
Sijoitussaamisten muutos		46 032	-21 233
Investointien rahavirta (B) yhteensä		-122 246	-241 299
Rahavirta ennen rahoitusta (A)+(B)		81 599	-61 370

Rahoituksen rahavirta		1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2022
Pääomanpalautukset		0	-40 000
Joukkovelkakirjalainan muutos		0	298 527
Pitkäaikaisten velkojen muutos		-24 406	-3 080
Leasingvelkojen takaisinmaksu		-54 488	-34 112
Lyhytaikaisten korollisten velkojen muutos		-2 923	-1 415
Rahoituksen rahavirta (C) yhteensä		-81 817	219 921
Rahavirtojen muutos (A)+(B)+(C)		-218	158 551
Rahavarat 1.1		224 396	65 845
Rahavarat 31.12		224 178	224 396

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		33

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (1 000 €)

	Liitetieto	Osakepääoma	Käyvän arvon rahasto	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Muuntoero	Kertyneet voittovarat	Emoyhtiön omistajien osuus yhteensä	Määräys- vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
Oma pääoma 1.1.2023	5.4.	370 013	-33 978	336 228	471	573 471	1 246 206	14	1 246 220
Laaja tulos
Tilikauden tulos						52 365	52 365		52 365
Muuntoerot				-81	-283		-364		-364
Rahavirran suojaus			-29 907				-29 907		-29 907
Etuuspohjaisten järjestelyiden uudelleen määrittämisestä johtuvat erät						5 920	5 920		5 920
Laajaan tulokseen vaikuttavat käyvän arvon muutokset			-5 596				-5 596		-5 596
Muut laajan tuloksen erät yhteensä			-35 503	-81	-283	5 920	-29 948		-29 948
Tilikauden laaja tulos yhteensä			-35 503	-81	-283	58 285	22 418	—	22 418
Muutokset konsernirakenteessa								-14	-14
Oma pääoma 31.12.2023	5.4.	370 013	-69 481	336 147	188	631 757	1 268 623	—	1 268 623
Oma pääoma 1.1.2022	5.4.	370 013	-38 037	376 228	166	570 808	1 279 178		1 279 178
Laaja tulos
Tilikauden tulos						-47 417	-47 417	1	-47 416
Muuntoerot					305		305		305
Rahavirran suojaus			29 680				29 680		29 680
Etuuspohjaisten järjestelyiden uudelleen määrittämisestä johtuvat erät						50 080	50 080		50 080
Laajaan tulokseen vaikuttavat käyvän arvon muutokset			-25 620				-25 620		-25 620
Muut laajan tuloksen erät yhteensä			4 060		305	50 080	54 445		54 445
Tilikauden laaja tulos yhteensä			4 059		305	2 663	7 027	1	7 028
Pääoman palautukset				-40 000			-40 000		-40 000
Muutokset konsernirakenteessa								13	13
Oma pääoma 31.12.2022	5.4.	370 013	-33 978	336 228	471	573 471	1 246 206	14	1 246 220

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		34

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Konsernitilinpäätöksen lukuohje

VR Groupin konsernitilinpäätöksessä liitetiedot on ryhmitelty asiakokonaisuuksiksi

kokonaiskuvan muodostamiseksi ja  tilinpäätöksen luettavuuden helpottamiseksi.

Liitetiedoissa esitetyt osa-alueet on merkitty oheisin merkein:

Laadintaperiaatteet

IFRS-tilinpäätöksen laadintaperiaatteet tunnistaa oheisesta merkistä.

Johdon arviot

Kuvaus osa-alueeseen liittyvästä johdon käyttämästä harkinnasta ja

arvioihin liittyvistä epävarmuustekijöistä.

Keskeisimmät konsernin laadintaperiaatteet

Laadintaperiaate	Osa-alue	Liitetieto	IFRS standardi
Segmenttitiedot	Liiketoiminnan tuloksellisuus	2.1.	IFRS 8
Myynnin tuloutus	Liiketoiminnan tuloksellisuus	2.2.	IFRS 15
Etuuspohjaiset eläkkeet	Henkilöstön palkitseminen ja lähipiiri	3.2.	IAS 19
Vuokrasopimukset	Sijoitettu pääoma ja varaukset	4.2.	IFRS 16
Sijoituskiinteistöt	Sijoitettu pääoma ja varaukset	4.3.	IAS 40
Varaukset	Sijoitettu pääoma ja varaukset	4.5.	IAS 37
Johdannaiset ja suojauslaskenta	Rahoitusriskien hallinta	6.2.	IFRS 7 IFRS 9
Liiketoimintojen yhdistäminen	Konsernirakenne	8.1.	IFRS 3

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		35

1. Kuvaus konsernista ja yleiset laadintaperiaatteet

1.1. Kuvaus konsernista

VR Group on matkustuksen, logistiikan ja kunnossapidon palveluyritys. Konsernin

emoyhtiö on VR-Yhtymä Oyj, jonka kotimaa on Suomi ja kotipaikka Helsinki.

Konsernitilinpäätöksen jäljennökset ovat saatavissa yhtiön pääkonttorista Radiokatu

3, PL 488, 00240 Helsinki.

Konsernin emoyhtiön hallitus hyväksyi tämän tilinpäätöksen kokouksessaan

19.3.2024. Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus

hyväksyä tai hylätä tilinpäätös sen julkistamisen jälkeen pidettävässä

yhtiökokouksessa.

Suomen osakeyhtiölain mukaan yhtiökokous päättää tilinpäätöksen vahvistamisesta.

1.2. Yleiset laadintaperiaatteet

Laatimisperusta

Tilinpäätös on laadittu 31.12.2023 voimassa olleiden EU:n hyväksymien

kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting

Standards, IFRS) mukaisesti. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla

tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa

säännöksissä EU:n asetuksessa (EY) N:o 1606/2002 säädetyn

menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja

niistä annettuja tulkintoja. Konserni on soveltanut näitä

laatimisperiaatteita sekä tilikausilla 2023 että 2022, ellei jäljempänä ole

muuta todettu. Konserni ei ole soveltanut mitään uutta tai muutettua

standardia tai tulkintaa ennen sen voimaantulopäivää.

VR Groupin tilikausi on kalenterivuosi lukuun ottamatta tilikaudella 2023

perustettua Kiinteistö Oy Helsingin päärautatieasemaa, jonka tilikausi

on poikkeuksellisesti  23.5.2023 - 31.12.2023.  VR Groupin

tilinpäätöstiedot esitetään tuhansina euroina, ellei muuta ole todettu.

Kaikki esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen

yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta.

VR Group julkaisee hallituksen virallisen toimintakertomuksen ja

tilinpäätöksen European Single Electronic Format (ESEF)-vaatimusten

mukaisena XHTML-tiedostona. ESEF-vaatimusten mukaisesti

tilinpäätöksen muutoslaskelmat ja liitetiedot on merkitty XBRL-

merkinnällä. Tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab on toimittanut

riippumattoman rajoitetun varmuuden antavan varmennusraportin

koskien VR Groupin suomenkielistä ESEF-tilinpäätöstä.

Toimintakertomus ja tilinpäätös on laadittu kahdella kiellä, joista

suomenkielinen on virallinen ja englanninkielinen käännös on

epävirallinen.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		36

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

IFRS-tilinpäätöksen laatiminen edellyttää johdon tekevän harkintaan perustuvia

ratkaisuja sekä arvioiden ja oletusten käyttämistä.  Kyseiset arviot ja oletukset

perustuvat aiempaan kokemukseen ja muihin perusteltavissa oleviin tekijöihin, kuten

vastaisia tapahtumia koskeviin odotuksiin. Johdon arviot perustuvat

VR Groupin johdon parhaaseen näkemykseen ja tietämykseen raportointikauden

päättymispäivänä. Merkittävimmät VR Groupissa tunnistetut epävarmuustekijät, jotka

vaativat arviointia ja johdon harkintaa, on esitetty sen liitetiedon yhteydessä, johon

nämä arviot vaikuttavat.

Viereisessä taulukossa on esitetty keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut,

jotka ovat keskeisiä tilinpäätöksen kokonaisuuden arvioimiseksi sekä merkitty

liitetiedot, joiden yhteydessä tiedot on esitetty.

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut	Liitetieto
Eläkevelvoitteet	3.2.
Arvonalentumistestaus	4.1. ja 4.4.
Vuokrasopimukset	4.2.
Sijoituskiinteistöjen arvonmääritys	4.3.
Ympäristövaraukset	4.5.
Tuloverot	7.
Oikeudelliset vastuut	9.1.3.

Tilikaudella voimaan tulleet sekä tulevilla tilikausilla

sovellettavat uudet ja muutetut standardit

Päättyneellä tilikaudella Konserni on ottanut käyttöön seuraavat IASB:n julkaisemat

uudet standardit, sekä parannukset olemassa oleviin standardeihin. Näillä muutoksilla

ei ollut merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

Tilikaudella voimaan tulleet standardit ja muutokset

• Uusi IFRS 17 Vakuutussopimukset -standardi tuli voimaan tilikauden alussa

• Muutokset IAS 1:een tilinpäätöksen laadintaperiaatteiden esittämiseen

• Muutokset IAS 8:aan kirjanpidollisen arvion määritelmään

• Muutokset IAS 12:een

◦ yhdestä liitetoimesta aiheutuvien laskennallisten verosaamisten ja -

velkojen kirjaamiseen

◦ Pilari 2 kansainvälisestä verouudistuksesta annettavat liitetiedot

Tulevilla tilikausilla sovellattavat standardit ja muutokset

• Muutokset IFRS 16:een myynnin ja takaisinvuokrauksen esittämiseen

• Muutokset IAS 1:een velan luokitteluun lyhyt- tai pitkäaikaiseksi

• Muutokset IAS 7:ään ja IFRS 7:ään toimittajarahoitusjärjestelyjen esittämiseen

• Muutokset IFRS 10:een ja IAS 28:aan standardien välisen ristiriidan poistamiseksi

Konserni ei ole ennakoivasti ottanut käyttöön IASB:n jo julkaisemia uudistettuja

standardeja ja tulkintoja. Konserni ottaa ne käyttöön kunkin standardin ja tulkinnan

voimaantulopäivästä lähtien, tai mikäli voimaantulopäivä on muu kuin tilikauden

ensimmäinen päivä, voimaantulopäivää seuraavan tilikauden alusta lukien. Konsernin

nykyisen arvion mukaan näillä standardeilla ja tulkinnoilla ei ole merkittävää vaikutusta

tuleviin konsernitilinpäätöksiin.

Muutokset laadintaperiaatteissa

Muutos raportoitavien segmenttien kokoonpanossa

Konserni on muuttanut raportoitavien segmenttien kokoonpanoa 1.1.2023. VR

Matkustajaliikenne jaettiin kahteen osaan: VR Kaukoliikenteeseen ja VR

Kaupunkiliikenteeseen. VR Kaukoliikenne vastaa kaukojunaliikenteestä ja siihen

liittyvistä palveluista. Vastaavasti VR Kaupunkiliikenteen kokonaisuuteen kuuluvat VR

Sverige Ruotsissa, VR:n operoima lähijunaliikenne Suomessa, Pohjolan Liikenne ja

Tampereen raitioliikenne. VR Fleetcarea ei  enää raportoida omana segmenttinään.

Sen konsernin sisäinen kunnossapitotoiminta raportoidaan osana liiketoiminta-

segmenttejä ja myynti konsernin ulkopuolelle esitetään Muiden toimintojen alla.

Liiketoimintasegmentit ovat jatkossa VR Kaukoliikenne, VR Kaupunkiliikenne ja VR

Transpoint (logistiikka).Vertailukaudet on oikaistu uusien raportointivaatimusten

mukaisesti. Muutoksella ei ole vaikutusta konsernin tulokseen tai taseeseen.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		37

2. Liiketoiminnan tuloksellisuus

2.1. Segmenttitiedot

Uudistetun strategian myötä VR muutti  liiketoimintasegmenttejään

1.1.2023 alkaen. VR Matkustajaliikenne jaettiin kahteen osaan: VR

Kaukoliikenteeseen ja VR Kaupunkiliikenteeseen. VR Fleetcarea ei  enää

raportoida omana segmenttinään.

Liiketoimintasegmentit ovat  VR Kaukoliikenne, VR Kaupunkiliikenne, VR

Transpoint (logistiikka).

VR Kaukoliikenne

VR Kaukoliikenne huolehtii kaukoliikenteestä rautateillä Suomessa ja

sekä siihen liittyvistä palveluista. Ravintola- ja catering-palveluja

tarjoava Avecra täydentää palvelua junissa ja asemilla.

VR Kaupunkiliikenne

VR Kaupunkiliikenne vastaa sopimuspohjaisesta matkustajaliikenteestä

raiteilla ja maanteillä Suomessa ja Ruotsissa. VR Kaupunkiliikenteen

kokonaisuuteen kuuluvat VR Sverige Ruotsissa, VR:n operoima

lähijunaliikenne Suomessa, Pohjolan Liikenne ja Tampereen

raitioliikenne. VR Kaupunkiliikenteeseen kuuluvat myös K-Trains

Finance sekä Karelian Trains yhteisenä järjestelynä Suomessa.

Kaupunkiliikenteellä on Suomessa ja Ruotsissa linja-auto- ja

raideliikennettä sekä Ruotsissa kunnossapitoa sekä

liikenneinfrastruktuurin kunnossapitämistä.

VR Transpoint

VR Transpoint tarjoaa rautatielogistiikan sekä kotimaan ja

kansainvälisen maantielogistiikan palveluja. Palvelut sisältävät 

yhdistellyt rautatie- ja maantiekuljetukset sekä räätälöidyt

logistiikkaketjut lisäpalveluineen. VR Transpointin asiakkaita ovat

kotimaiset ja kansainväliset yritykset, jotka tarvitsevat

logistiikkaratkaisuja raaka-aine- ja tuotekuljetuksiin.

Muut toiminnot

Muissa toiminnoissa raportoidaan FleetCaren ulkoisen toiminnan

liikevaihto, kiinteistöjen ulkoinen toiminta sekä konsernipalvelut. VR

FleetCare tuottaa raideliikenteen kaluston viankorjaus-, huolto- ja

elinkaaripalveluita sekä kalustotekniikkaan liittyviä asiantuntijapalveluita

pohjoismaissa sekä Baltian alueella. VR Groupin kiinteistöyksikkö

harjoittaa kiinteistökehitystä ja vuokraustoimintaa. Konsernipalvelut

tukevat liiketoimintoja.

Toimitusjohtaja ja johtoryhmä ylimpänä operatiivisena

päätöksentekijänä arvioivat  johdon sisäisiä raportteja kuukausittain.

Segmenttien tuloksellisuuden arviointi perustuu segmenttien

liikevoittoon. Konserni ei ole yhdistänyt toimintasegmenttejä

raportoitavien segmenttien muodostamiseksi.

Liiketoimintojen luvut perustuvat IFRS-raportoinnin lukuihin ja ne

raportoidaan liitetiedossa yhdenmukaisesti sen mukaan, miten niistä

raportoidaan toimitusjohtajalle ja johtoryhmälle. Liiketoimintojen väliset

myynnit tapahtuvat markkinahintoihin. Sisäiset transaktiot eliminoidaan

konsernitilinpäätöksen laatimisen yhteydessä.

Konsernin varoja ja velkoja ei ole jaettu toimintasegmenteille, koska ylin

operatiivinen päätöksentekijä ei kohdenna resursseja perustuen

segmenttien varoihin tai velkoihin eikä tarkastele segmenttien varoja tai

velkoja.

Koko yhteisöä koskevat tiedot

Konsernin liikevaihto kertyy lähes kokonaan Suomesta ja Ruotsista.

Tarkempi erittely liitetiedoissa 2.2. Konsernin pitkäaikaiset varat

sijaitsevat Suomessa ja Ruotsissa. Konsernilla ei ole sellaista ulkoista

asiakasta, jolta saatava liikevaihto olisi vähintään 10 prosenttia

konsernin liikevaihdosta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		38

Toimintasegmentit 2023 (1 000 €)	VR Kaukoliikenne	VR Kaupunkiliikenne	VR Transpoint	Segmentit yhteensä	Muut toiminnot ja eliminoinnit	Konserni yhteensä
Myynti konsernin ulkopuolelle	405 606	463 843	339 830	1 209 280	14 790	1 224 070
Konsernin sisäinen myynti	18	1 864	66	1 948	-1 948	0
Myynti yhteensä	405 624	465 708	339 896	1 211 228	12 842	1 224 070
Vertailukelpoinen liiketulos	89 927	-29 883	-6 367	53 677	6 189	59 866
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät	-6 726	-3 325	-3 270	-13 321	34 910	21 589
Liiketulos	83 201	-33 208	-9 637	40 356	41 099	81 455
Rahoitustuotot ja -kulut (netto)						-11 334
Tuloverot						-17 588
Tilikauden tulos						52 365
Toimintasegmentit 2022 (1 000 €)
Myynti konsernin ulkopuolelle	352 394	357 802	385 189	1 095 385	11 646	1 107 031
Konsernin sisäinen myynti	18	650	978	1 646	-1 646	0
Myynti yhteensä	352 412	358 452	386 167	1 097 031	10 000	1 107 031
						Validate
Vertailukelpoinen liiketulos	46 452	-26 176	-2 964	17 311	-11 360	5 951
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät	-42 835	-15 888	-2 945	-61 667	-2 706	-64 373
Liiketulos	3 617	-42 064	-5 909	-44 356	-14 066	-58 422
Rahoitustuotot ja -kulut (netto)						11 920
Tuloverot						-968
Tilikauden tulos						-47 416

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		39

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät (1 000 €)

	2023	2022
Liiketulos	81 455	-58 422
Omaisuuden luovutusvoitot ja muut kertaluonteiset tuotot	-38 060	-3 314
Poikkeukselliset arvonalentumiset	12 640	45 198
Omaisuuden luovutustappiot ja muut kertaluonteiset kulut	3 831	22 489
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä	-21 589	64 373
Vertailukelpoinen liiketulos	59 866	5 951

Konserni kirjasi vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, joilla oli 21,6 miljoonan euron positiivinen

vaikutus liikevoittoon. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavista eristä merkittävimpiä olivat maa-

alueiden myyntivoitot 35,0 miljoonaa euroa, liikearvon ja käyttöomaisuuserien alaskirjaukset

-12,6 miljoonaa euroa ja tappiolliseen sopimukseen liittyvän varauksen muutos -1,3 miljoonaa

euroa. Vuoden 2022 vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyi Venäjän liikenteen

lopettamisesta aiheutuneita kustannuksia -50,2 miljoonaa euroa.

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ovat poikkeuksellisia eriä, jotka eivät liity tavanomaiseen

toimintaan. Tavanomaisimpia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat omaisuuden

myyntivoitot ja -tappiot, omaisuuden arvonalentumiset tai arvonalentumisen peruutukset,

konserniyhtiöihin liittyvät myyntivoitot ja -tappiot, suunnitelluista uudelleenjärjestelyistä johtuvat

varaukset, ympäristövaraukset sekä viranomaisten langettamat sakot ja rangaistusmaksut.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		40

2.2. Liikevaihto

Asiakassopimusten arviointiin sovelletaan IFRS 15:n mukaista 5-

vaiheista mallia: yksilöidään sopimus ja siihen liittyvät suoritevelvoitteet,

määritetään transaktiohinta ja kohdistetaan se sopimuksen

suoritevelvoitteelle, ja tuloutetaan myyntituotto kun (tai sitä mukaa kuin)

suoritevelvoite täytetään. Myyntituotto tuloutetaan siihen

vastikemäärään, johon konserni odottaa olevansa oikeutettu asiakkaalle

luovutettavia luvattuja tavaroita tai palveluja vastaan. Tuloutuksen

ajankohta perustuu määräysvallan siirtymiseen asiakkaalle.

VR Groupin tulovirrat syntyvät erityyppisestä liiketoiminnasta:

• VR Kaukoliikenne tarjoaa joukkoliikenteen palveluja kaukojunissa ja

ravintola- ja kahvilatoimintaa junissa ja rautatieasemilla.

• VR Kaupunkiliikenne hoitaa lähijuna-, raitiovaunu- ja linja-

autoliikennettä Suomessa ja Ruotsissa.

• VR Transpoint kuljettaa rautateitse ja maanteitse pääsääntöisesti

metsä-, metalli-, kemian- ja rakennusteollisuuden raaka-aineita ja

tuotteita.

• Muihin toimintoihin kuuluvat mm. VR FleetCaren raidekaluston

huollot, modernisointihankkeet ja elinkaaren hallinta konsernin

ulkopuolisille asiakkaille.

Konsernin myyntituotot ovat pääsääntöisesti palveluita, jotka

tuloutetaan kun palvelu on suoritettu, kuten matkaliput tai

tavarankuljetus tai yksittäiset huoltotoimet. Liiketoimintaan sisältyy

myös hankkeita, joissa asiakkaalle toimitetaan kokonaispalvelu, jossa

määräysvalta siirtyy asiakkaalle hankkeen kuluessa ja siten hanke

tuloutetaan ajan kuluessa.  Saadut ennakot ja myynnin jaksotukset

liittyvät  modernisointisopimuksesta saatuihin ennakkomaksuihin ennen

suoritevelvoitteen täyttymistä. Saadut ennakot ja myynnin jaksotukset

tuloutuvat myyntinä  täytettyä suoritevelvoitteensa ja ne luokitellaan

asiakassopimukseen perustuvaksi velaksi.

Muihin toimintoihin sisältyvän VR FleetCaren myyntituotot, sisältäen

arvioidut voitot, kirjataan samanaikaisesti, kun kustannuksia kertyy.

Johto arvioi säännöllisesti suoritevelvoitteiden edistymistä. Osana

arviointia, johto ottaa huomioon keskeiset sopimusvelvoitteet, projektin

valmiusasteen, tunnistetut riskit ja mahdollisuudet sekä muutokset

tuottojen ja kulujen arvioinnissa. Sitoumuksista johtuvat tappiot kirjataan

kokonaisuudessaan tulosvaikutteisesti sillä kaudella, kun ne todetaan.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		41

Myynti palvelujen perusteella 2023 (1 000 €)

	VR Kaukoliikenne	VR Kaupunkiliikenne	VR Transpoint	Muut toiminnot	Konserni yhteensä
Junaliikenne	367 700	91 743	262 984		722 427
Tieliikenne (Auto- tai bussiliikenne)		245 505	76 912		322 417
Catering- ja ravintolapalvelutoiminta	37 924				37 924
Muu				17 568	17 568
Eliminoinnit				-4 726	-4 726
Yhteensä	405 624	465 708	339 896	12 842	1 224 070

Myynti palvelujen perusteella 2022 (1 000 €)

	VR Kaukoliikenne	VR Kaupunkiliikenne	VR Transpoint	Muut toiminnot	Konserni yhteensä
Junaliikenne	318 830	151 764	293 976		759 001
Tieliikenne (Auto- tai bussiliikenne)		206 687	92 191		298 878
Catering- ja ravintolapalvelutoiminta	33 582				33 582
Muu				13 153	13 153
Eliminoinnit				-3 153	-3 153
Yhteensä	352 412	358 452	386 167	10 000	1 107 031

Myynnin maantieteellinen jakauma (1 000 €)

	2023	2022
Suomi	966 579	954 313
Ruotsi	257 491	151 041
Muu Eurooppa	—	1 676
Yhteensä	1 224 070	1 107 031

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		42

Myynti tuloutusajankohdan mukaan 2023 (1 000 €)

	VR Kaukoliikenne	VR Kaupunkiliikenne	VR Transpoint	Muut toiminnot ja eliminoinnit	Konserni yhteensä
Yhtenä ajankohtana	405 624	465 708	339 896	6 677	1 217 905
Ajan kuluessa				6 165	6 165
Yhteensä	405 624	465 708	339 896	12 842	1 224 070

Myynti tuloutusajankohdan mukaan 2022 (1 000 €)

	VR Kaukoliikenne	VR Kaupunkiliikenne	VR Transpoint	Muut toiminnot ja eliminoinnit	Konserni yhteensä
Yhtenä ajankohtana	352 412	358 452	386 167	2 017	1 099 048
Ajan kuluessa				7 983	7 983
Yhteensä	352 412	358 452	386 167	10 000	1 107 031

Taseeseen kirjatut erät myyntisopimuksista (1 000 €)

	2023	2022
Saamiset (sis. tase-erään myyntisaamiset)	101	68
Sopimukseen perustuvat velat	1 027	2 739

Myynnin erääntyminen tulevilla tilikausilla (1 000 €)

	2024	2025
VR FleetCaren myynnin erääntyminen tulevilla tilikausilla	11 570	9 485

Sopimukseen perustuvat saamiset liittyvät konsernin

kunnossapitoliiketoiminnan sopimuksiin siltä osin kuin työ on tehty,

mutta ei vielä laskutettu. Omaisuuserä siirretään myyntisaamisiin kun

saamiseen syntyy ehdoton oikeus. Sopimukseen perustuvat velat ovat

konsernin kunnossapitoliiketoiminnan sopimuksen perusteella saatuja

ennakkomaksuja, joita konsernilla ei ole oikeutta vielä kirjata

myyntituotoksi.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		43

2.3. Materiaalit ja palvelut (1 000 €)

	2023	2022
Ostot tilikauden aikana	189 328	215 391
Varaston muutos	10 682	21 275
Ulkopuoliset ostetut palvelut	149 488	150 225
Yhteensä	-349 499	-386 890

2.4. Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut

Tavanomaisen liiketoiminnan ulkopuoliset tuotot esitetään muina

tuottoina. Tähän ryhmään sisältyy toistuvia eriä kuten vuokratuottoja

sekä kertaluonteisia eriä kuten vakuutuskorvauksia ja aineellisten

hyödykkeiden myyntivoittoja.

Julkiset avustukset

Sellaiset julkiset avustukset, jotka on saatu korvauksiksi jo toteutuneista

kuluista, kirjataan tulosvaikutteisesti sillä kaudella, jonka aikana oikeus

avustuksen saamiseen syntyy. Tällaiset avustukset esitetään

liiketoiminnan muissa tuotoissa.

Vuokratuotot koostuvat sekä vuokralle annettujen omaisuuserien tuotoista (liite 4.2)

että sijoituskiinteistöistä saaduista tuotoista (liite 4.3).

Liiketoiminnan muut tuotot (1 000 €)

	2023	2022
Vuokratuotot	21 358	20 669
Aineellisten hyödykeiden myyntivoitot	46 051	5 124
Muut tuotot	40 131	32 757
Yhteensä	107 540	58 551

Aineellisten hyödykkeiden myyntivoitot liittyvät maa-alueiden myyntivoittoihin.

Liiketoiminnan muut kulut (1 000 €)

	2023	2022
Ratamaksut ja rataverot	-36 439	-40 063
Vuokrat ja kiinteistökulut	-59 528	-42 832
Matkakulut ja muut henkilöstön kulut	-23 062	-27 747
Tele- ja tietohallintokulut	-44 225	-40 777
Muut liikennöintikulut	-22 708	-22 887
Hallinto- ja muut kulut	-41 556	-50 428
Yhteensä	-227 518	-224 734

Tilintarkastajien palkkiot (1 000 €)

	2023	2022
Tilintarkastuspalkkiot	-404	-406
Veropalvelut	—	—
Muut palvelut	-339	-46
Yhteensä	-743	-451

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		44

Avecra Oy on saanut ravintolatoimintaansa Suomen valtiolta tukia 0  (307) tuhatta

euroa, joka on merkitty tilikauden tuloslaskelmassa liiketoiminnan muihin tuottoihin.

Valtiolta saadun hyvityksen määrä on sille laissa säädetty enimmäismäärä.

VR-Yhtymä Oyj sai Suomen valtiolta työkoneiden polttoöljytukea 0 (82) tuhatta euroa.

Oy Pohjolan Liikenne Ab sai kuljetusyritysten tukea 0 (241) tuhatta euroa ja Transitar

Oy samaa tukea 0 (59) tuhatta euroa. SeaRailin työkoneyritysten polttoainetuki oli  0 (1)

tuhatta euroa. Maksettu polttoainetuki vähentää päättyvältä tilikaudelta

tilinpäätöksessä varojenjakoon käytettävissä olevaa vapaata omaa pääomaa (Laki

kuljetusalan yritysten määräaikaisesta polttoainetuesta 763/2022 9 §).

VR Group on saanut myös Business Finlandilta 2022 Ilmalan varikon aurinkoenergia-

investointiin 109 tuhatta euroa.

Liikenne- ja väylävirasto Traficom antoi Oy Pohjolan Liikenna  Ab:lle 3 tuhatta euroa

pakettiauton hankintatukea vuonna 2023. Traficom maksoi VR-Yhtymä Oyj:lle

valtionavustusta pakotteista aiheutuneisiin junavaunujen siirto-, valvonta- ja

tarkastuskustannuksiin yhtyeensä 275 (0) tuhatta euroa.

VR Groupille on myönnetty CEF-tukea 43 (85) tuhatta euroa  Tampereen

rautatieaseman kehittämiseen.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		45

3. Henkilöstön palkitseminen ja lähipiiri

3.1. Henkilöstökulut

Työsuhde-etuuksiin sisältyvät seuraavat lyhytaikaiset työsuhde-etuudet,

työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet, muut pitkäaikaiset työsuhde-

etuudet ja työsuhteen päättämiseen liittyvät etuudet, eli irtisanomisen

yhteydessä suoritettavat etuudet.

Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet sisältävät palkat, palkkiot sekä

luontaisedut, vuosilomat ja bonukset. Konserni kirjaa erät sille kaudelle,

jolla kyseinen työ on suoritettu. Lisäksi VR Group kirjaa palkallisina

poissaoloina annettavista lyhytaikaisista työsuhde-etuuksista johtuvan

odotettavissa olevan menon seuraavasti:

• Työntekijöiden suorittaessa työtä, joka kasvattaa heidän oikeuttaan

vastaisiin palkallisiin poissaoloihin, jos kyseessä ovat kertyvät

palkalliset poissaolot.

• Poissaolojen toteutuessa, jos kyseessä ovat kertymättömät

palkalliset poissaolot.

Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet maksetaan saajilleen

työsuhteen päättymisen jälkeen. VR Groupissa nämä etuudet koostuvat

maksupohjaisista ja etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä. VR Groupilla on

sekä maksupohjaisia ja etuuspohjaisia eläkejärjestelyitä.

Maksupohjaisiin eläkejärjestelyihin tehdyt suoritukset kirjataan

tuloslaskelmaan sillä kaudella, jota veloitus koskee. Maksupohjaisissa

järjestelyissä Groupilla ei ole oikeudellista eikä tosiasiallista velvoitetta

lisämaksujen suorittamiseen, mikäli maksujen saajataho ei pysty

suoriutumaan eläke-etuuksien maksamisesta.

Etuuspohjaisissa eläkejärjestelyissä VR Groupille voi jäädä järjestelystä

velvoitteita tai varoja tilikauden maksun suorittamisen jälkeen.

Etuuspohjainen eläkevelvoite kuvaa tulevien maksettavista etuuksista

johtuvien kassavirtojen nykyarvoa. Eläkevelvoitteiden nykyarvo on

laskettu ennakoituun etuusyksikköön perustuvaa menetelmää (The

Projected Unit Credit Method) käyttäen. Eläkemenot kirjataan kuluksi

työntekijöiden palvelusaikana vakuutusmatemaattisten laskelmien

perusteella. Eläkevelvoitteen nykyarvoa laskettaessa käytetään

diskonttauskorkona yritysten liikkeelle laskemien korkealaatuisten

euromääräisten joukkovelkakirjalainojen markkinatuottoa.

Eläkejärjestelyn eläkevelvoitetta vastaavat varat on arvostettu

tilinpäätöshetkellä käypiin arvoihin. Vakuutusmatemaattiset voitot ja

tappiot kirjataan tuloslaskelman muun laajan tuloksen eriin.

Eläkevelvoitteiden nykyarvo riippuu lukuisista tekijöistä, jotka perustuvat

vakuutusmatemaattisiin oletuksiin. Mikä tahansa muutos näissä

oletuksissa vaikuttaa eläkevelvoitteiden tasearvoon. Eläkeliitetiedossa

on esitetty kuvaus olennaisimmista riskeistä ja herkkyysanalyysi

vakuutusmatemaattisten olettamien muutosten vaikutuksista.

Työntekijöiden lakisääteinen eläketurva on järjestetty

työeläkevakuutusyhtiössä ja vapaaehtoinen lisäeläketurva VR

Eläkesäätiössä.

Muita pitkäaikaisia työsuhde-etuuksia ovat kaikki muut työsuhde-

etuudet kuin lyhytaikaiset, työsuhteen päättymisen jälkeiset sekä

työsuhteen päättämiseen liittyvät etuudet.

Työsuhteen päättämiseen liittyvät etuudet eivät perustu

työsuoritukseen, vaan työsuhteen päättymiseen. Nämä etuudet

koostuvat irtisanomiskorvauksista.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		46

Henkilöstökulut (1 000 €)

	2023	2022
Palkat ja palkkiot	418 967	380 584
Eläkekulut (maksupohjaiset järjestelyt)	62 376	59 181
Eläkekulut (etuuspohjaiset järjestelyt)	-3 960	341
Muut henkilösivukulut	43 565	30 350
Yhteensä	520 948	470 456

Johdon avainhenkilöiden palkat ja palkkiot on esitetty liitteessä 3.3.

Konsernin palveluksessa oleva henkilökunta jakautui tilikaudella keskimäärin

toimialoittain seuraavasti:

	2023	2022
VR Kaukoliikenne	1 545	1 575
VR Kaupunkiliikenne	4 185	4 060
VR Transpoint	1 637	1 923
Muut toiminnot	398	264
Yhteensä	7 765	7 821

3.2. Eläkesaamiset ja -velvoitteet

VR Groupilla on etuuspohjainen lisäeläkejärjestely Suomessa. Osalle Valtionrautateillä

työskennellystä henkilöstöstä, joiden työsuhde edelleen jatkuu VR Groupissa, on

järjestetty etuuspohjainen lisäeläketurva VR Eläkesäätiössä. Etuuksina ovat

lakisääteistä eläkettä alempi eläkeikä tai parempi eläkekarttuma. Järjestely on täysin

rahastoitu.

Lisäksi VR Sverigen hankinnan myötä VR Groupiin yhdistellään etuuspohjaisena

järjestelynä käsitelty lisäeläkejärjestely yhden liikennöintisopimuksen henkilöstöön

liittyen. Velvoite on osa liikennöintisopimusta ja on liikennöintiä kulloinkin hoitavan

yhtiön vastuulla. Velvoitteesta on kirjattu pakollinen varaus 93 tuhatta euroa. Järjestely

ei sisälly alla esitettyihin VR Eläkesäätiön lukuihin.

VR Eläkesäätiön toimintaa säätelee eläkesäätiön sääntöjen lisäksi eläkesäätiölaki, lain

nojalla annetut asetukset ja viranomaisohjeet. Eläkesäätiön toimintaa valvoo

Finanssivalvonta. Eläkesäätiötä hallinnoi sen johto ja hallitus. VR Eläkesäätiö sijoittaa

varojaan turvaavasti ja tuloa tuottavasti. VR Eläkesäätiö seuraa aktiivisesti

markkinariskien kehittymistä ja sijoitusriskiensä hajauttamista.

Etuuspohjaisen eläkejärjestelyn tasearvojen

määräytyminen (1 000 €)

	31.12.2023	31.12.2022
Rahastoitujen etuuspohjaisten velvoitteiden nykyarvo	208 872	222 307
Järjestelyyn kuuluvien varojen käypä arvo	-344 285	-346 360
Ylijäämä (-) / Alijäämä (+)	-135 413	-124 053
Nettomääräinen saaminen (-) / velka (+) taseessa	-135 413	-124 053

Taseen nettomääräisen saamisen muutos (1 000 €)

	2023	2022
Saaminen tilikauden alussa	-124 053	-81 794
Tuloslaskelmaan kirjatut tuotot/kulut	-4 582	-227
Uudelleenarvostus	-7 400	-62 600
Ylikatteen palautus	—	20 000
Järjestelyn kulut	622	568
Saaminen tilikauden lopussa	-135 413	-124 053

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		47

Laajan tuloslaskelman etuuspohjaiset eläkekulut

(1,000 €)

	2023	2022
Tilikauden työsuoritukseen perustuvat kulut	122	345
Korkokulu ja -tuotto yhteensä	-4 704	-572
Hoitokulut	622	568
Eläkekulu (+) / tuotto (-) tuloslaskelmassa	-3 960	341
Uudelleen arvostaminen	-7 400	-62 600
Eläkekulu (+) / tuotto (-) laajassa tuloslaskelmassa	-11 360	-62 259

Velvoitteen nykyarvon muutokset (1,000 €)

	2023	2022
Velvoite tilikauden alussa	222 307	339 905
Tilikauden työsuoritukseen perustuvat kulut	122	345
Korkokulu	7 975	2 603
Taloutta koskevien oletusten muutoksista johtuvat vakuutusmatemaattiset voitot (-) ja tappiot (+)	4 936	-79 041
Kokemusperäiset voitot (-) tai tappiot (+)	3 117	-12 778
Yhteensä	238 457	251 034
Maksetut eläkkeet	-29 585	-28 727
Velvoite tilikauden lopussa	208 872	222 307

Järjestelyyn kuuluvien varojen käypien arvojen

muutokset (1,000 €)

	2023	2022
Järjestelyyn kuuluvien varojen käyvät arvot tilikauden alussa	346 360	421 699
Korkotuotto	12 679	3 175
Järjestelyyn kuuluvien varojen tuotto lukuun ottamatta korkotuottoon sisältyviä eriä	15 453	-29 219
Yhteensä	374 492	395 655
Maksetut eläkkeet	-29 585	-28 727
Ylikatteen palautus	0	-20 000
Hallintokulut	-622	-568
Järjestelyyn kuuluvien varojen käyvät arvot tilikauden lopussa	344 285	346 360

Järjestelyyn kuuluvien varojen käypien arvojen

jakautuminen omaisuusryhmiin, prosenttiosuutena

järjestelyyn kuuluvien varojen käyvistä arvoista (%)

	2023	2022
Osakkeet kehittyneillä markkinoilla	23,7	21,5
Osakkeet kehittyvillä markkinoilla	4,1	5,3
Joukkovelkakirjalainat	26,9	33,1
Rahavarat ja rahamarkkinasijoitukset	10,6	6,5
Kiinteistösijoitukset	27,2	25,5
Muut erät	7,5	8,1
Yhteensä	100,0	100,0

VR Eläkesäätiössä pyritään sijoitusjakaumaan, joka hajauttaa eri omaisuuslajien riskiä

pitkällä aikavälillä.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		48

Vakuutusmatemaattiset oletukset

	2023	2022
Diskonttauskorko	3,1 %	3,8 %
Inflaatioaste	2,1 %	2,6 %
Tulevien eläkkeiden korotusoletus	2,3 %	2,8 %
Tuleva palkankorotusoletus	2,2 %	2,2 %

Kuolevuutta koskevat oletukset tehdään riippumattomien vakuutusmatemaatikkojen

ohjeistusten pohjalta ja ne perustuvat kullakin alueella julkaistuihin tilastoihin ja

kokemukseen.

Vuonna 2024 ennakoidaan, että VR Groupin ei tarvitse maksaa kannatusmaksuja

eläkejärjestelyyn.

VR Eläkesäätiön eläkevelvoite oli 208,9 (222,3) miljoonaa euroa diskontattuna 3,1 %

(3,8 %) diskonttauskorolla.

• Jos diskonttauskorkoa muutetaan +/- 0,5 %-yksikköä muiden oletusten pysyessä

ennallaan, niin muutoksen vaikutus eläkevelvoitteeseen on -9,8/+10,7 (-10,2/+11,1)

miljoonaa euroa.

• Jos tulevien eläkkeiden korotusoletusta muutetaan +/- 0,5 %-yksikköä muiden

oletusten pysyessä ennallaan, niin muutoksen vaikutus eläkevelvoitteeseen on

+9,7/-9,0 (+10,0/-9,3) miljoonaa euroa.

Etuuspohjaisen velvoitteen duraation painotettu keskiarvo on 10 (10) vuotta.

Etuuspohjaisen eläkejärjestelyn merkittävimmät

riskit

Varojen ja velvoitteen volatiliteetti

Järjestelystä aiheutuvan velvoitteen laskennassa käytetty diskonttauskorko vastaa

maturiteetiltaan eläkevelvoitteen maturiteettia lähellä olevien vakavaraisten yritysten

joukkovelkakirjalainojen korkoa euroalueella. Pitkällä aikavälillä VR Groupin

tavoitteena on saada järjestelyyn kuuluville varoille diskonttauskoron ylittävää tuottoa.

Kun varoille saatava tuotto ylittää tai alittaa diskonttauskoron , järjestelyyn  kuuluvien

varojen arvo muuttuu. Tämä saattaa johtaa yli- tai alijäämän syntymiseen. VR

Eläkesäätiön vakavaraisuusasema on hyvä, minkä vuoksi VR Eläkesäätiö sietää

hyvinkin voimakkaan osakemarkkinoiden laskun.

Muutokset joukkovelkakirjalainojen tuotoissa

Joukkovelkakirjalainojen tuoton muuttuessa VR Group voi joutua muuttamaan

diskonttauskorkoa. Tämä vaikuttaa etuuspohjaiseen eläkejärjestelyyn kuuluvan

velvoitteen arvoon sekä laajaan tuloslaskelmaan  kirjattavaan etuuspohjaiseen

järjestelyyn.

Sijoitustoimintojen riskienhallinta

Rahastoiduissa järjestelyissä VR Eläkesäätiö hallinnoi sijoituksiaan siten, että

tavoitteena on varojen ja velkojen yhteensovittaminen. Menettelyn tarkoituksena on

sijoitusten sovittaminen yhteen eläkejärjestelyistä aiheutuvien velvoitteiden kanssa.

Riskienhallinnassa käytettyjä prosesseja parannetaan jatkuvasti. Sijoitukset on

hajautettu niin, ettei minkään yksittäisen sijoituksen menettämisellä olisi olennaista

vaikutusta varojen kokonaismäärään.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		49

3.3. Lähipiiri

Johtoon kuuluvien avainhenkilöiden työsuhde-

etuudet (1 000 €)

Toimitusjohtaja	2023	2022
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet (1)	-374	-787
Eläke-etuudet (maksupohjaiset järjestelyt)	0	0
Eläke-etuudet (etuuspohjaiset järjestelyt)	0	0
Yhteensä	-374	-787
Hallitus
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-349	-360
Eläke-etuudet (maksupohjaiset järjestelyt)	0	0
Eläke-etuudet (etuuspohjaiset järjestelyt)	0	0
Yhteensä	-349	-360
Hallintoneuvosto
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-27	-27
Eläke-etuudet (maksupohjaiset järjestelyt)	0	0
Eläke-etuudet (etuuspohjaiset järjestelyt)	0	0
Yhteensä	-27	-27
Johtoon kuuluvat avainhenkilöt
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-2 817	-1768
Eläke-etuudet (maksupohjaiset järjestelyt)	0	0
Eläke-etuudet (etuuspohjaiset järjestelyt)	0	0
Yhteensä	-2 817	-1768

(1) 2022 summa sisältää erokorvauksen ja irtisanomisajan palkan 380 tuhatta euroa.

Muun lähipiirin kanssa toteutuneet liiketoimet sekä

avoimet saldot

VR-Yhtymä maksoi valtiolle ratamaksuja 36,4 miljoonaa euroa (2022; 40,1 miljoonaa

euroa). Liikenne- ja viestintäministeriölle myytiin ostoliikennettä yhteensä 31,7

miljoonalla eurolla (2022; 31,6 miljoonaa euroa).

Konsernin emoyhtiön VR-Yhtymä Oyj:n lähipiiriin kuuluvat sen

tytäryhtiöt, osakkuusyhtiöt ja yhteiset toiminnot. Lisäksi lähipiiriin luetaan

konsernin johtoon kuuluvina avainhenkilöinä toimitusjohtaja, hallitus ja

hallintoneuvosto sekä konsernin johtoryhmä sekä yhteisöt, joissa näillä

henkilöillä on määräysvalta tai yhteinen määräysvalta sekä edellä

mainittujen henkilöiden läheiset perheenjäsenet. 

Lisäksi VR-Yhtymä Oyj:n lähipiiriin luetaan myös Suomen valtio, joka

omistaa yhtiön osakkeet.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		50

4. Sijoitettu pääoma ja varaukset

4.1. Aineelliset hyödykkeet

VR Group määrittelee aineellisiksi hyödykkeiksi sellaiset omaisuuserät,

joita:

• konserni käyttää tavaroiden valmistamiseen ja palveluiden

tuottamiseen, konsernin ulkopuoliseen vuokraustoimintaan sekä

hallinnollisiin tarkoituksiin ja;

• joiden odotetaan käytettävän useammalla kuin yhdellä tilikaudella

Aineellisiin hyödykkeisiin sisältyvät muun muassa konsernin omistamat

asema- ja toimistokiinteistöt sekä näiden maapohjat, junat ja muu

vaunukalusto sekä niihin liittyvä koneisto ja muut varaosat.

Konserni arvostaa aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet alkuperäiseen

hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla sekä mahdollisilla

arvonalentumistappioilla.

Hankintamenoon luetaan ostohinta, kaikki menot, jotka välittömästi

johtuvat omaisuuserän saattamisesta sellaiseen sijaintipaikkaan ja

kuntoon, että se pystyy toimimaan johdon tarkoittamalla tavalla, sekä

alkuperäisen arvion mukaiset menot hyödykkeen purkamisesta ja

siirtämisestä sekä sen sijaintipaikan palauttamisesta alkuperäiseen

tilaan. Konsernin omistamiin maa-alueisiin liittyy käytön aikana

pilaantuneiden maa-aineksien ennallistamisvelvoitteita. Näistä

velvoitteista kirjatuista varauksista kerrotaan tarkemmin kohdassa 4.5.

Varaukset.

Mikäli hyödyke koostuu useasta toisistaan erotettavissa olevasta

osasta, joiden taloudelliset vaikutusajat poikkeavat toisistaan,

käsitellään kukin osa erillisenä hyödykkeenä. Tällaisina erillisinä

hyödykkeinä konsernissa käsitellään huolto-ohjelmat, jossa vaihdetaan

huollon yhteydessä merkittäviä osia, kuten esimerkiksi telit ja

pyöräkerrat. Huolto-ohjelmat kirjataan kuluksi huoltovälien perusteella

määritettynä poistoaikana. Muut korjaus- ja huoltomenot konserni kirjaa

tulosvaikutteisesti.

Poistot aineellisista hyödykkeistä

Poistot lasketaan tasapoistoina ja ne perustuvat omaisuuserien

taloudelliseen vaikutusaikaan. Poistojen tekeminen aloitetaan, kun

omaisuuserä on valmis käytettäväksi ja silloin, kun se on sellaisessa

paikassa tai kunnossa, että sitä pystytään käyttämään johdon

tarkoittamalla tavalla. Omaisuuserien taloudellisia jäännösarvoja sekä

taloudellisia vaikutusaikoja arvioidaan jokaisen tilikauden lopussa ja

tarvittaessa oikaistaan vastaamaan taloudellisen hyödyn odotuksissa

tapahtuneita muutoksia.

Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden poistoajat ovat:

Maa- ja vesialueetEi poistoja

Rakennukset ja rakennelmat10-50 vuotta

Vetokalusto30 vuotta

Sähköjunat 25 vuotta

Vaunusto15-30 vuotta

Muut koneet ja kalusto3-15 vuotta

Muut aineelliset hyödykkeet5-30 vuotta

Konserni kirjaa aineellisten hyödykkeiden kirjanpitoarvon pois taseesta,

mikäli hyödyke poistetaan käytöstä, myydään tai sen ei enää odoteta

kerryttävän tuottoa taloudellisena vaikutusaikanaan.

Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko tarpeen tehdä

muutoksia aineellisen omaisuuden taloudellisiin vaikutusaikoihin tai

mahdollisiin jäännösarvoihin. Silloin kun yksittäisen omaisuuserän

osalta on viitteitä siitä, että sen kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä

olevan arvon, kyseisen omaisuuserän kirjanpitoarvo testataan. Yleensä

aineelliset omaisuuserät eivät tuota erillistä rahavirtaa, vaan ne

testataan osana rahavirtaa tuottavaa yksikköä. Tarkemmin

arvonalentumistestauksista kerrotaan kohdassa 4.4.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		51

Aineelliset hyödykkeet 2023 (1 000 €)

Alla olevassa taulukossa esitetään aineellisten hyödykkeiden hankintamenossa ja

kertyneissä poistoissa tapahtuneet muutokset:

Hankintameno	Maa- ja vesialueet	Rakennukset ja rakennelmat	Koneet ja kalusto	Muut aineelliset hyödykkeet	Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat	Yhteensä
Alkusaldo 1.1.	77 485	367 289	2 357 178	37 266	177 087	3 016 305
Muuntoero		1	-3 195			-3 193
Lisäykset	2 757	—	9 620	—	188 770	201 147
Vähennykset	-20 292	-1 906	-85 133	-421	-8 001	-115 754
Siirrot erien välillä	—	14 558	166 911	1 738	-183 206	—
Loppusaldo 31.12.	59 950	379 942	2 445 381	38 582	174 650	3 098 506
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
Alkusaldo 1.1.	0	-187 270	-1 499 613	-26 810	-137	-1 713 830
Lisäykset	0	—	-5 401	—	0	-5 402
Vähennykset	0	1 617	82 639	252	-573	83 935
Tilikauden poistot	0	-11 318	-112 808	-2 788	0	-126 914
Arvonalentumiset	0	—	-7 972	—	0	-7 972
Siirrot erien välillä	0	—	—	—	0	—
Loppusaldo 31.12.	0	-196 972	-1 543 155	-29 346	-711	-1 770 184
Kirjanpitoarvo 1.1.	77 485	180 019	857 565	10 455	176 949	1 302 474
Kirjanpitoarvo 31.12.	59 950	182 970	902 225	9 236	173 940	1 328 321

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		52

Aineelliset hyödykkeet 2022 (1 000 €)

Hankintameno	Maa- ja vesialueet	Rakennukset ja rakennelmat	Koneet ja kalusto	Muut aineelliset hyödykkeet	Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat	Yhteensä
Alkusaldo 1.1.	60 012	370 700	2 125 472	15 431	119 698	2 691 312
Muuntoero			1 496			1 496
Lisäykset yrityshankintojen kautta	—	840	161 995	—	57	162 892
Lisäykset	17 955	—	4 980	—	218 816	241 751
Vähennykset	-1 313	-3 375	-66 677	-30	-34	-71 430
Siirrot erien välillä	832	-876	129 912	21 865	-161 449	-9 716
Loppusaldo 31.12.	77 485	367 289	2 357 178	37 266	177 087	3 016 305
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
Alkusaldo 1.1.	—	-185 407	-1 292 006	-10 533	—	-1 487 945
Muuntoero		1	109			110
Lisäykset yrityshankintojen kautta	—	-624	-122 020	—	—	-122 644
Vähennykset	—	1 497	54 571	26	—	56 093
Tilikauden poistot	—	-12 977	-103 013	-1 415	—	-117 405
Arvonalentumiset	—	-4 648	-35 519	—	-137	-40 304
Siirrot erien välillä	—	14 888	-1 735	-14 888	—	-1 735
Loppusaldo 31.12.	—	-187 270	-1 499 613	-26 811	-137	-1 713 831
Kirjanpitoarvo 1.1.	60 012	185 292	833 467	4 898	119 697	1 203 366
Kirjanpitoarvo 31.12.	77 485	180 019	857 565	10 455	176 949	1 302 474

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		53

4.2. Vuokrasopimukset

Konserni vuokralle ottajana

VR Group kirjaa kaikista vuokrasopimuksistaan vuokrasopimusvelan ja

sitä vastaavan käyttöoikeusomaisuuserän taseeseen sopimuksen

alkamisajankohtana. Konsernin vuokrasopimukset ovat tyypillisesti

erilaisia maa- ja vesialueisiin, toimisto- ja varastorakennuksiin sekä

koneisiin ja laitteisiin liittyviä vuokrasopimuksia. Niiden kesto vaihtelee

sopimusehtojen ja vuokratun omaisuuserän mukaan.

Käyttöoikeusomaisuuserät arvostetaan hankintamenoon, josta konserni

kirjaa vuokrasopimuksen kestoon perustuvat tasapoistot sekä

mahdolliset arvonalentumistappiot. Hankintamenoon luetaan

vuokrasopimusvelan alkuperäinen määrä lisättynä alkuvaiheen

välittömillä menoilla sekä etukäteen maksetuilla vuokrilla. Lisäksi

käyttöomaisuuseristä vähennetään mahdolliset vuokralle antajan

tarjoamat kannustimet.

Käyttöoikeusomaisuuserät poistetaan tasaisesti vuokra-ajan kuluessa.

Konsernissa noudatetaan seuraavia poistoaikoja:

Maa-ja vesialueet5-40 vuotta

Rakennukset ja rakennelmat5-50 vuotta

Koneet ja kalusto3-20 vuotta

Vuokrasopimusvelka arvostetaan diskonttaamalla tulevaisuuteen

sijoittuvat kiinteät vähimmäisvuokramaksut näiden nykyarvoon

efektiivisen koron menetelmällä. Muita kuin sopimusten

indeksikorotuksiin liittyviä muuttuvia vuokria ei huomioida

vuokrasopimusvelassa. VR Group lyhentää vuokrasopimusvelkaa

maksettuja vuokria vastaan. Lyhennysosuus jaetaan korkokuluun ja

velan lyhennysosuuteen. Jos vuokrasopimusvelkaa muutetaan,

esimerkiksi tulevissa vuokramaksuissa tapahtuvien muutosten vuoksi,

oikaistaan käyttöoikeusomaisuuserää vastaamaan vuokrasopimusvelan

muutosta.

VR Group käyttää diskonttauskorkona sopimuksen sisäistä korkoa tai,

mikäli korko on vaikeasti määritettävissä, vuokralle ottajan lisäluoton

korkoa. Konserni erottaa muut kuin vuokrasopimuskomponentit

vuokrasopimuksista, mikäli ne ovat sopimukselta suoraan erotettavissa.

Konserni soveltaa seuraavia käytännön helpotuksia:

• lyhytaikaiset, alle 12 kuukautta kestävät sopimukset ja;

• sopimuksia, joiden kohdeomaisuuserä on arvoltaan vähäinen

Helpotuksen piiriin kuuluvia vuokrasopimuksia ei kirjata osaksi

vuokrasopimusvelkaa, vaan konserni kirjaa ne tulosvaikutteisesti kuluksi.

Arvoltaan vähäisiin sopimuksiin luetaan esimerkiksi konsernin

vuokraamien koneiden ja laitteiden leasingvuokrat.

Konserni vuokralle antajana

Konserni toimii vuokralle antajana logistiikan alihankintasopimuksissa.

Lisäksi VR Groupilla on kiinteistövuokrakohteita, joissa on vuokralaisia

noin 850. Noin 20 suurintavuokralaista muodostaa lähes 90 %

vuokratuotoista.  Alihankintasopimuksissa vuokramaksu tapahtuu

pääsääntöisesti kuukausittain. Vuokralle antajana VR Group luokittelee

logistiikan alihankintasopimukset operatiivisiksi vuokrasopimuksiksi tai

rahoitusleasingsopimuksiksi. Kaikki konsernin vuokralle annetut kohteet

ovat operatiivisia vuokrasopimuksia, ja niistä syntyvät vuokratuotot

kirjataan tuloslaskelmaan tasaerinä vuokra ajan kuluessa.

VR Groupilla on merkittävä määrä vaunukalustoon, autoihin, busseihin

sekä kiinteistöihin ja maa-alueisiin liittyviä vuokrasopimuksia, jotka ovat

toistaiseksi voimassa olevia ja joissa on joko lyhyt irtisanomisaika tai

kiinteä vuokra-aika mahdollisilla irtisanomis- ja jatko-optioilla. Näiden

vuokrasopimusten todennäköisen vuokra-ajan sekä mahdollisten

optioiden tulevan käytön tai käyttämättä jättämisen arviointi vaatii

merkittävää harkintaa. Vuokra-aikaan on sisällytetty vuokrasopimusten

kattamat ajanjaksot, jos option käyttäminen on kohtuullisen varmaa.

Todennäköinen vuokra-aika arvioidaan tyypillisesti viiden vuoden

strategiakauden mukaan. Mikäli on olemassa poikkeuksellisia

olosuhteita, merkittäviä perusparannusmenoja, tai vuokrasopimuksesta

poistumisesta muita merkittäviä tai epäsuoria kustannuksia, vuokra-aika

voi olla yli viisi vuotta. Muiden kuin kiinteistöihin liittyvien

vuokrasopimusten kohdalla kyseisten omaisuuserien tarve on usein

lyhytaikainen, minkä vuoksi toistaiseksi voimassa olevat

vuokrasopimukset, joiden irtisanomisaika on 12 kuukautta tai

vähemmän, käsitellään lyhytaikaisina vuokrasopimuksina.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		54

Aineelliset ja käyttöoikeusomaisuuserät

Käyttöoikeusomaisuuserät 31.12.2023 (1 000 €)

Hankintameno	Maa-ja vesialueet	Rakennukse t ja rakennelma t	Koneet ja kalusto	Yhteensä
Alkusaldo 1.1.	21 418	76 980	407 345	505 743
Muuntoero	—	74	46	119
Lisäykset yrityshankintojen kautta	—	—	—	—
Lisäykset	1 955	12 781	2 280	17 017
Vähennykset	-196	—	-5 565	-5 760
Siirrot erien välillä	—	—	—	—
Loppusaldo 31.12.	23 177	89 835	404 106	517 118
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
Alkusaldo 1.1.	-4 375	-21 043	-181 359	-206 777
Muuntoero	—	-475	-193	-668
Lisäykset yrityshankintojen kautta	—	—	—	—
Vähennykset	212	1 902	5 085	7 199
Tilikauden poistot	-2 475	-18 437	-23 016	-43 928
Arvonalentumiset	—	-5 998	-2 047	-8 044
Siirrot erien välillä	—	—	—	—
Loppusaldo 31.12.	-6 637	-44 051	-201 554	-252 242
Kirjanpitoarvo 1.1.	17 042	55 937	225 986	298 966
Kirjanpitoarvo 31.12.	16 540	45 784	202 552	264 876

Käyttöoikeusomaisuuserät 31.12.2022 (1 000 €)

Hankintameno	Maa-ja vesialueet	Rakennukse t ja rakennelma t	Koneet ja kalusto	Yhteensä
Alkusaldo 1.1.	21 206	40 847	382 014	444 066
Muuntoero	—	—	—	—
Lisäykset yrityshankintojen kautta	—	72 450	39 296	111 746
Lisäykset	212	108 052	59 433	167 697
Vähennykset	—	-71 919	-32 109	-104 028
Siirrot erien välillä	—	—	-1 992	-1 992
Loppusaldo 31.12.	21 418	76 980	407 345	505 742
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
Alkusaldo 1.1.	-2 313	-9 833	-150 747	-162 893
Muuntoero		225	95	320
Lisäykset yrityshankintojen kautta	—	-44 100	-26 974	-71 074
Vähennykset	—	43 554	19 692	63 246
Tilikauden poistot	-2 062	-10 888	-25 160	-38 111
Arvonalentumiset	—	—	—	—
Siirrot erien välillä	—	—	1 735	1 735
Loppusaldo 31.12.	-4 375	-21 043	-181 359	-206 777
Kirjanpitoarvo 1.1.	18 892	31 014	231 267	281 173
Kirjanpitoarvo 31.12.	17 042	55 937	225 986	298 966

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		55

Alla olevassa taulukossa esitetään vuokrasopimusten tulosvaikutteisesti kirjattavat

erät:

Tulosvaikutteisesti kirjatut erät (1 000 €)

	2023	2022
Vuokrasopimuskulut lyhytaikaisista ja vähäarvoisista eristä	-8 266	-5 796
Käyttöoikeusomaisuuserien poistot kohdeomaisuuseristä	-43 928	-33 823
Maa ja vesialueet	-2 475	-2 082
Rakennukset ja rakennelmat	-18 437	-10 880
Koneet ja kalusto	-23 016	-20 861
Yhteensä	-52 194	-39 619

Alla olevassa taulukossa esitetään vuokrasopimusvelkoihin kuulumattomat

vuokramaksut:

	2023	2022
Vuokrasopimusvelkojen korkokulut	-8 014	-2 800

Rahavirtalaskelmassa esitetyt erät

	2023	2022
Vuokrasopimuksista lähtevät rahavirrat yhteensä	-62 502	-40 456

Vuokrasopimuksia koskevat sitoumukset

Vieressä olevissa taulukoissa esitetään lyhyt- ja pitkäaikaisten vuokrasopimus-

velkojen jakauma sekä vuokrasopimusvelkojen maturiteetit. Lisätietoa muista

konsernin velkojen jakaumista sekä rahoitusvelkojen maturiteetit ovat kuvattu

liitetiedossa 5.2. Rahoitusvarat ja rahoitusvelat sekä käyvät arvot.

Vuokrasopimusvelkojen tasearvot (1 000 €)

	2023	2022
Lyhytaikainen	36 943	44 707
Pitkäaikainen	217 338	243 620
Yhteensä	254 280	288 327

Alla olevassa taulukossa esitetään vuokralle antajan ei-peruutettavissa olevien

vuokrasopimusten vähimmäismaksujen jakauma

Konserni vuokralle antajana

Ei-peruutettavissa olevien vuokrasopimusten vähimmäisvuokrat (1 000 €)

	2023	2022
Yhden vuoden kuluessa	3 521	9 395
Yli yhden ja enintään viiden vuoden kuluessa	7 418	5 103
Yli viiden vuoden kuluttua	44 986	44 468
Yhteensä	55 925	58 966

Vuokrauksen ensisijainen tehtävä on tuottaa omille toiminnoille optimaaliset tilat

omasta kiinteistökannasta. Omaan käyttöön tarpeettomat tilat pyritään vuokraamaan

ulkopuolisille käyttäjille. VR Groupin omistamien kiinteistöjen pinta-ala on n. 444 600

(465 600) m2.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		56

4.3. Sijoituskiinteistöt

Konsernin sijoituskiinteistöt koostuvat mm. vanhoista asema- ja

konepajakiinteistöistä sekä näiden yhteyteen rakennetuista muista

rakennuksista ja rakennelmista. Sijoituskiinteistöt sijaitsevat

pääsääntöisesti raideliikenteen väyläverkon varrella sekä muissa

liikenteen solmukohdissa Suomessa.

VR Group luokittelee sijoituskiinteistöksi konsernin omistamat

kiinteistöt, joita konserni pitää hallussaan hankkiakseen niistä

ensisijaisesti vuokratuottoa ja/tai omaisuuden arvonnousua.

Sijoituskiinteistöt sisältävät sekä omistettuja kiinteistöjä että kiinteistöjä,

jotka on annettu vuokralle.

Konsernilla on kiinteistöjä, jotka ovat osittain konsernin omassa

käytössä ja osittain sijoituskiinteistöjä. Kyseisissä tapauksissa kiinteistö

luokitellaan sijoituskiinteistöksi vain, jos ainoastaan merkityksetöntä

osaa käytetään palveluiden tuottamiseen tai hallinnollisiin tarkoituksiin.

Esimerkiksi Helsingin päärautatieaseman kiinteistöä ei luokitella

sijoituskiinteistöksi. Sijoituskiinteistö kirjataan pois taseesta, kun

kiinteistöstä luovutaan tai kun se poistetaan käytöstä pysyvästi, eikä sen

luovuttamisesta ole odotettavissa vastaista taloudellista hyötyä.

Sijoituskiinteistöjen arvostaminen ja käyvät arvot

Sijoituskiinteistöt arvostetaan hankintamenoon vähennettynä kertyneillä

poistoilla sekä mahdollisilla arvonalentumistappioilla.

Sijoituskiinteistöistä kirjataan tasapoistot arvioituihin taloudellisiin

pitoaikoihin perustuen. Maa-alueista ei tehdä poistoja.

Sijoituskiinteistöjen poistoajat ovat 10-50 vuotta.

Sijoituskiinteistöstä kirjataan arvonalentuminen, mikäli sen

kirjanpitoarvo ylittää käyvän arvon.

Konserni käyttää tarpeen mukaan sekä ulkopuolista arvioitsijaa, että itse

laatimiaan taloudelliseen tuottoon perustuvia arvioita

sijoituskiinteistöjen käypien arvojen määrittämiseksi.  Vuonna 2023

käypiä arvoja arvioitiin VR Groupin toimesta. Vuonna 2022 arvion suoritti

Newsec Property Asset Management Finland Oy.

Sijoituskiinteistöjen kirjanpitoarvoihin kohdistuu ympäristövarauksia.

Varausten arvostaminen edellyttää johdon harkintaa muun muassa

varauksen määrään ja realisoitumisajankohtaan liittyen. Tarkemmin

näistä kerrotaan kohdassa 4.5. Varaukset.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		57

Sijoituskiinteistöt (1 000 €)

	2023	2022
Hankintameno 1.1.	49 235	50 500
Lisäykset	—	478
Vähennykset	-10 088	-1 743
Siirrot erien välillä	—	—
Yhteensä 31.12.	39 147	49 235
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-37 158	-37 447
Vähennykset	7 683	1 285
Tilikauden poistot	-602	-996
Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot	—	—
Arvonalentumiset	—	—
Loppusaldo 31.12.	-30 076	-37 158
Kirjanpitoarvo 1.1.	12 077	13 053
Kirjanpitoarvo 31.12.	9 071	12 077
Käypä arvo	31 995	50 365

Tilikaudella myytiin sijoituskiinteistöiksi luokiteltuja maa-alueita, joista merkittävin

Turun ratapihan myynti.

Sijoituskiinteistöt luokitellaan käyvän arvon hierarkiatasolle 3, sillä käypien arvojen

määrittämisessä on käytetty syöttötietoja, jotka eivät perustu havainnoitavissa

olevaan markkinatietoon.

Sijoituskiinteistöjen tulosvaikutteiset erät (1 000 €)

	2023	2022
Vuokratuotot	6 696	6 797
Vuokrattujen kohteiden hoitokulut	-4 502	-4 711
Vuokraamattomien kohteiden hoitokulut	-351	-227
Tulosvaikutteiset erät sijoitukiinteistöistä yhteensä	1 843	1 859

Sitoumukset

Sitoumuksia tai rajoituksia ei ole tiedossa. Myöskään suojelukohteita ei ole tiedossa

sijoituskiinteistöjen osalta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		58

4.4. Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet

Konsernin aineettomat hyödykkeet sisältävät  mm. hankittujen yhtiöiden

myötä syntyneen liikearvon, konsernin omistamia lisenssejä,

ohjelmistoja sekä aktivoituja kehittämismenoja. VR Group jaottelee

kyseiset erät taseella liikearvoon, asiakassuhteisiin ja aineettomiin

oikeuksiin.

Liikearvo

VR Group kirjaa liikearvoksi määrän, jolla:

• luovutettu vastike, ja

• hankinnan kohteesta aiemmin omistetun osuuden käypä arvo

hankinta-ajankohtana ylittävät yhteenlaskettuna yksilöitävissä olevan

hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon.

Liikearvo arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä

kertyneillä arvonalentumistappioilla, joiden määrää konserni arvioi

vähintään vuosittain. Liikearvosta ei kirjata säännönmukaisia poistoja.

Osakkuusyhtiöiden osalta liikearvo sisältyy osakkuusyritysosuuden

tasearvoon. Liikearvon arvonalentumistappiot kirjataan

tulosvaikutteisesti, eikä niitä ole mahdollista peruuttaa myöhemmin.

Lisätietoja liikearvon arvonalentumistestauksesta on esitetty

myöhemmin tässä liitetiedossa.

VR Group kohdistaa liikearvon rahavirtaa tuottaville yksiköille. Lisää

konsernin rahavirtaa tuottavista yksiköistä alempana.

Muut aineettomat hyödykkeet

Konserni kirjaa aineettoman hyödykkeen taseeseen, mikäli on

todennäköistä, että siitä aiheutuva odotettavissa oleva taloudellinen

hyöty koituu konsernin hyväksi ja sen hankintameno on luotettavasti

määritettävissä. Konserni arvostaa aineettomat hyödykkeet alun perin

hankintamenoon, jonka jälkeen hankintamenoa oikaistaan kertyneillä

poistoilla ja mahdollisilla arvonalentumisilla.

Konsernin aineettomat hyödykkeet sisältävät yrityshankinnoista

asiakassuhteille kohdistetun hankintamenon.

Aineettomat oikeudet sisältävät konsernin hankkimat IT-järjestelmät ja

ohjelmistot ja niihin liittyvät oikeudet. Järjestelmien ja ohjelmistojen

ylläpitoon liittyvät kulut kirjataan menoiksi toteutuessaan.

Aineettomat hyödykkeet poistetaan tasapoistoin, jotka perustuvat

arvioon hyödykkeiden taloudellisista vaikutusajoista. Aineettomien

hyödykkeiden poistoajat ovat seuraavat:

Asiakassuhteet 5 vuotta

Aineettomat oikeudet5 vuotta

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		59

Aineettomat hyödykkeet 2023 (1 000 €)

	Liikearvo	Asiakas- suhteet	Muut aineettomat hyödykkeet	Yhteensä
Alkusaldo 1.1.	10 862	20 489	175 542	206 893
Muuntoerot	8	44	32	84
Lisäykset	—	—	7 842	7 842
Vähennykset	—	—	-464	-464
Siirrot erien välillä	—		—	—
Loppusaldo 31.12.	10 870	20 533	182 951	214 354
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
Alkusaldo 1.1.	—	-798	-136 132	-136 930
Muuntoerot		-87	-107	-195
Vähennykset	—		-539	-539
Tilikauden poistot	—	-4 550	-14 621	-19 171
Arvonalentumiset	-2 608		—	-2 608
Siirrot erien välillä	—		—	—
Loppusaldo 31.12.	-2 608	-5 435	-151 399	-159 443
Kirjanpitoarvo 1.1.	10 862	19 691	39 409	69 962
Kirjanpitoarvo 31.12.	8 261	15 097	31 551	54 910

Aineettomat hyödykkeet 2022 (1 000 €)

	Liikearvo	Asiakas- suhteet	Muut aineettomat hyödykkeet	Yhteensä
Alkusaldo 1.1.	7 550	1 607	151 300	160 457
Lisäykset yrityshankintojen kautta	3 312	18 882	14 532	36 726
Lisäykset	—	—	—	—
Vähennykset	—	—	-8 427	-8 427
Siirrot erien välillä	—		18 136	18 136
Loppusaldo 31.12.	10 862	20 489	175 542	206 893
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
Alkusaldo 1.1.	—	-888	-111 797	-112 684
Muuntoerot	—	94	43	137
Lisäykset yrityshankintojen kautta	—		-7 579	-7 579
Vähennykset			411	411
Tilikauden poistot	—	-4	-17 211	-17 215
Loppusaldo 31.12.	—	-798	-136 132	-136 930
Kirjanpitoarvo 1.1.	7 550	719	39 504	47 773
Kirjanpitoarvo 31.12.	10 862	19 691	39 409	69 962

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		60

Liikearvon arvonalentumistestaus

VR Group kohdistaa liikearvon arvonalentumistestausta varten niille

rahavirtaa tuottaville yksiköille, joiden odotetaan hyötyvän siitä

liiketoimintojen yhdistämisestä, josta liikearvo syntyi. Rahavirtaa

tuottavalla yksiköllä tarkoitetaan sellaista pienintä VR Groupin

yksilöitävissä olevaa omaisuuseräryhmää, jonka kerryttämät rahavirrat

ovat pitkälti riippumattomia muiden omaisuuserien tai

omaisuuseräryhmien kerryttämistä rahavirroista. Konserni kirjaa

arvonalentumistappion, kun rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo

ylittää siitä kerrytettävissä olevan rahamäärän.

Konsernin taseessa oleva liikearvo on syntynyt Avecran, Transittaren

sekä VR Sverigen hankinnoista. Avecra kuuluu VR:n kaukoliikenteeseen,

ja se on testattu omana rahavirtaa tuottavana yksikkönään, koska sen

rahavirrat ovat erotettavissa muista kaukoliikenteen rahavirroista.

Transitar kuuluu VR Transpointiin, ja se testattiin osana VR:n

maantielogistiikkaa, sillä sen toiminta on integroitu hankinnan jälkeen

osaksi maantielogistiikkaa. VR Sverigen  liikearvotestaus on suoritettu

VR Kaupunkiliikenteen  Ruotsin liiketoimintojen kokonaisuudesta.

Kerrytettävissä oleva rahamäärä on arvonalentumistestauksessa

määritetty käyttöarvoon perustuen. Käyttöarvon määrittämisessä

käytetyt arvot ovat yhdenmukaisia ulkoisista informaatiolähteistä

saatujen tietojen kanssa. Laskelmissa ennakoidut rahavirrat perustuvat

ylimmän johdon hyväksymiin taloudellisiin suunnitelmiin, jotka kattavat

viiden vuoden strategiakauden sekä tätä seuraavaan terminaalikauteen.

Diskonttauskorkona on käytetty liiketoiminta-alueittain määritettyä

pääoman tuottovaatimusta (WACC).

Suoritetun arvonalentumistestauksen perusteella liikearvojen tasearvot

eivät olleet alentuneet 31.12.2023 Avecran ja VR Sverigen osalta. Yleinen

taloudellinen epävarmuus, kustannusinflaatio, markkinakorot sekä

heikentynyt markkinatilanne on vaikuttanut Transittaren

kannattavuuteen ja heikentänyt rahavirtaennusteiden nykyarvoa. Näiden

syiden takia VR Group kirjasi alas Transittareen liittyvää liikearvoa 2,6

miljoonaa euroa tilikauden 2023 aikana. Liikearvo syntyi Transittaren

hankinnassa vuonna 2021.

Liikearvot liiketoiminta-alueittain (1 000 €)

	31.12.2023	31.12.2022
VR Kaukoliikenne (Avecra)	4 941	4 941
VR Kaupunkiliikenne (VR Sverige)	3 320	3 312
VR Transpoint (Transitar)		2 608
Yhteensä	8 261	10 862

Arvonalentumistestien keskeiset tiedot

	31.12.2023	31.12.2022
Kasvutekijä (%), jota käytetty ekstrapoloimaan kolmen vuoden ennustejakson jälkeiset rahavirrat (oletuksena tasainen kasvutekijä)	1,0-1,5	1,0-1,5
Diskonttauskorko (ennen veroja määritetty WACC), %	6,0-6,3	6,0-6,3
WACC verojen jälkeen, %	4,8-5,0	4,8-5,0

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		61

VR Groupin johto arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko viitteitä siitä,

että liikearvon (tai muun aineettoman tai aineellisen hyödykkeen tai

käyttöoikeusomaisuuserän) arvo on alentunut. Konserni arvioi viitteitä

säännöllisesti esimerkiksi konsernin sisäisen raportoinnin tai

taloudellisen ympäristön ja markkinoiden muutosten perusteella.

Viitteitä voivat olla muun muassa:

• testauslaskelmien muuttujien odottamattomat muutokset (liikevaihto

ja kannattavuustasot), sekä

• markkinaolosuhteiden muutokset

Arvon määrittäminen perustuu lähtökohtaisesti harkintaan, ja arvojen

muuttuminen tilikaudesta toiseen on varsin mahdollista, koska johto

joutuu ennakoimaan yksittäisiin liiketoimintoihin liittyvää kysyntää ja

tarjontaa, tulevia myyntihintoja ja saavutettavissa olevia

kustannustasoja. Tehokkuuden parantamiseen tähtäävien ohjelmien

tuloksena saavutettavien hyötyjen ja säästöjen arvio on subjektiivinen.

Rahavirtaa tuottavan yksikön käyttöarvo määritetään diskonttaamalla

arvioidut rahavirrat käyttäen korkokantaa, joka pohjautuu

keskimääräiseen pääoman kustannukseen (WACC). Keskimääräisen

pääoman kustannuksen laskenta perustuu verrokkiyhtiöiden beta-

kertoimiin ja pääoman rakenteisiin.

Liikearvon testaus suoritetaan vuosittain, riippumatta siitä, onko viitteitä

havaittavissa. Liikearvosta ei tehdä poistoja, vaan se testataan

arvonalentumisen varalta vuosittain.  Liikearvosta aikaisemmin kirjattua

arvonalentumistappiota ei palauteta, vaikka arvonalentumiseen

johtaneet olosuhteet olisivat parantuneet oleellisesti.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		62

4.5. Varaukset

VR Groupin  varaukset koostuvat  ympäristövarauksista, tappiollisen

sopimuksen varauksista, työnantajan velvollisuudesta suorittaa

työttömyysvakuutuksen omavastuumaksu ja  kunnossapitotöiden

takuukorjausten kuluista.

Ympäristövarauksia kirjataan VR Groupin toiminnasta varikko-,

konepaja-, tankkaus- ja kuormauspaikoilla seuraavista velvoitteista

liittyen sekä omistettujen että vuokrattujen maa-alueiden tai

rakennusten kunnostamiseen tai ympäristön ennalleen palauttamiseen.

Tyypillisimpiä kohteita ovat vanhat konepaja-, varikko-, tankkauspaikka-

tai kuormausalueet, joissa on voitu käsitellä ympäristölle haitallisia

aineita. Osa kohteista on ollut konsernin käytössä pitkään ja osa

kohteista on rakennettu jo aikaisemmin pilaantuneille alueille.

Ympäristövaraus

Ympäristövaraukset liittyvät omistettujen ja vuokrattujen maa-alueiden

tai rakennuksen kunnostamiseen tai ennalleen palauttamiseen.

Konserni on määrittänyt kohteille arvioidun ennallistamisaikataulun,

määrän ja toteutumisajankohdan. Ympäristövarauksen liittyvät menot

on sisällytetty omistettujen kohteiden osalta aineellisen

käyttöomaisuushyödykkeen hankintamenoon ja sijoituskiinteistöiksi

luokiteltujen kohteiden hankintamenoon. Vastaavasti vuokrattuihin

kohteisiin liittyvät vastaavat menot on sisällytetty

käyttöoikeusomaisuuserään. 

Muut varaukset

Muut varaukset sisältävät tappiollisista sopimuksista kirjattuja

kuluvarauksia, takuuvarauksia sekä TVR varauksia. Tappiollisesta

sopimuksesta kirjataan varaus kun on todennäköistä, että sopimuksesta

saatavat tuotot eivät kata sopimusvelvoitteiden täyttämisestä syntyviä

kustannuksia. Takuuvaraukset ovat VR Fleetcaren suorittamille

kunnossapitotöille annettuja takuita. TVR varauksessa työnantajalla on

velvoite maksaa työttömyysvakuutuksen omavastuumaksu, jos

irtisanottu tai lomautettu ikääntynyt työntekijä on jäänyt pitkäaikaisesti

työttömäksi tai lomautetuksi. Konserni kirjaa TVR-varauksen

irtisanomisen yhteydessä. TVR-varaukset toteutuvat kahden vuoden

aikana.

Varaukset koostuvat veloista, joiden toteutumisajankohta tai toteutuva

määrä on epävarma. Varaus merkitään taseeseen, kun konsernilla on

aikaisemman tapahtuman seurauksena velvoite (oikeudellinen tai

tosiasiallinen), maksuvelvoitteen toteutuminen on todennäköistä, ja

velvoitteen suuruus on arvioitavissa luotettavasti.

Varauksena kirjattava määrä vastaa parasta arviota menoista, joita

olemassa olevan velvoitteen täyttäminen edellyttää raportointikauden

päättymispäivänä. Velvoitteen aiheuttamat yhteisöstä poistuvat

rahavirrat diskontataan tarkasteluhetkeen, mikäli rahan aika-arvon

vaikutus on olennainen.  Diskonttauskoron tulee kuvastaa markkinoiden

näkemystä rahan aika-arvosta tarkasteluhetkellä ja kyseistä velkaa

koskevista erityisriskeistä. Varauksen määrässä huomioidaan

velvoitteeseen liittyvät riski- ja epävarmuustekijät.

Käyttöomaisuuteen kohdistuvat varaukset sisällytetään aineellisen

käyttöomaisuushyödykkeen tai käyttöoikeusomaisuuserän

hankintamenoon, sillä hankintamenon tulee sisältää alkuperäisen arvion

mukaiset menot omaisuuserän purkamisesta ja siirtämisestä sekä sen

sijaintipaikan palauttamisesta alkuperäiseen tilaan. Velkojen

myöhemmät muutokset joko lisätään sen omaisuuserän

hankintamenoon, johon nämä velat liittyvät, tai vähennetään siitä ja

omaisuuserän oikaistu poistopohja kirjataan ei-takautuvasti kuluksi sen

jäljellä olevana taloudellisena vaikutusaikana.

Varausten kirjausedellytyksistä päätettäessä ja varausten määrää

määritettäessä joudutaan käyttämään arvioita velvoitteen

olemassaolosta ja määrästä. Kirjattu määrä on paras arvio velvoitteen

aiheuttamista kustannuksista tilinpäätöshetkellä tai jos sen siirtäisi

kolmannelle osapuolelle. Arvio aikaisemman tapahtuman taloudellisista

vaikutuksista edellyttää johdon harkintaa, joka perustuu aiemmin

samankaltaisiin tapahtumiin ja tarvittaessa ulkopuolisten

asiantuntijoiden näkemyksiin.

Arviot voivat poiketa tulevaisuudessa toteutuvan velvoitteen määrän ja

olemassaolon osalta. Tunnistettujen varausten lisäksi, konsernilla on

joitakin taseen ulkopuolisia vastuita, joista tulevaisuudessa

mahdollisesti toteutuvia velvoitteita (ajoitus, kustannukset) ei voida

ennustaa luotettavasti. Ympäristövarausten osalta, joissa

toteutumisajankohdan määrittäminen on vaikeaa, arvio edellyttää

johdon harkintaa ja toteutumisaikana käytetään 20 vuotta siihen saakka,

kunnes ajankohta pystytään tarkemmin arvioimaan.

VR Groupin johto on käyttänyt harkintaa ympäristövarausten kulujen

arvonlisäveron vähennyskelpoisuuden arvioinnissa, päättäen sisällyttää

24% arvonlisäveron arvioituun varauskustannukseen perustuen 9.1.3.

kohdassa kuvattuun KHO 2018:68 päätökseen.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		63

Varaukset 2023 (1 000 €)

	Ympäristö -varaukset	Muut varaukset	Yhteensä
Kirjanpitoarvo 1.1.	60 245	18 652	78 897
Lisäykset	627	16 576	17 202
Diskonttauksen vaikutus	1 296		1 296
Käytetyt varaukset	-7 011	-4 213	-11 224
Käyttämättömien varausten peruutus	0	-2 306	-2 306
Kirjanpitoarvo 31.12.	55 157	28 709	83 867

Varaukset 2022  (1 000 €)

	Ympäristö -varaukset	Muut varaukset	Yhteensä
Kirjanpitoarvo 1.1.	43 598	4 177	47 775
Lisäykset yrityshankinnasta		2 414	2 414
Lisäykset	20 168	13 451	33 619
Käytetyt varaukset	-3 497	-1 117	-4 614
Käyttämättömien varausten peruutus	-24	-272	-297
Kirjanpitoarvo 31.12.	60 245	18 652	78 897

Ympäristövaraus

Varauksena kirjattava määrä on niiden menojen nykyarvo, joita velvoitteen täyttämisen

odotetaan edellyttävän. Menojen nykyarvo määritetään kohteesta riippuen joko

omana arviona tai ulkopuolisen konsultin toimesta. Konsernissa maa-alueisiin

kohdistuvien arviot tulevista menoista ja niiden toteutumisajankohdista tarkistetaan

vuosittain. Ympäristövaraukset merkitään taseeseen ympäristölainsäädännön ja

muiden määräysten voimassa olevan tulkinnan mukaisesti silloin, kun varauksen

kirjaamisedellytykset täyttyvät.

Olennainen ajan kulumisesta johtuva varauksen lisäys kirjataan korkokuluksi.  Vuoden

2023 lopussa käytetty diskonttokorko oli keskimäärin 2,1 % (2,3 %).

Konsernin ympäristövarauksien arvioitu toteutumisaika vaihtelee 1-20 vuotta. Koska

tyypillisesti kyseessä on pitkän aikavälin velvoite. Sellaisten ympäristövarausten

osalta, joissa toteutumisajankohdan määrittäminen on vaikeaa, toteutumisaikana

käytetään 20 vuotta siihen saakka, kunnes ajankohta pystytään tarkemmin

arvioimaan.

2022 lähtien ympäristövarauksiin sisältyy arvonlisäveron osuus.

Muut varaukset

Työnantajalla voi olla velvoite maksaa työttömyysvakuutuksen omavastuumaksu, jos

irtisanottu tai lomautettu ikääntynyt työntekijä on jäänyt pitkäaikaisesti työttömäksi tai

lomautetuksi.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		64

4.6. Nettokäyttöpääoma

VR Group hallinnoi käyttöpääomana taulukossa kuvattuja eriä:

1 000€	2023	2022
Vaihto-omaisuus	99 400	75 135
Myyntisaamiset ja muut saamiset	159 910	168 155
Käyttöpääoma-saamiset yhteensä	259 310	243 290
Ostovelat ja muut velat	265 638	305 686
Käyttöpääoma-velat yhteensä	265 638	305 686
Nettokäyttäpääoma	-6 328	-62 395

4.6.1. Vaihto-omaisuus

VR Groupin vaihto-omaisuus koostuu pääosin raidekaluston huoltoon ja

korjaukseen tarvittavista vaihto- ja varaosista, jotka vaihdetaan vain

rikkoutumistilanteissa, esimerkiksi junan tuulilasi. Vaihto-omaisuus

sisältää ostettuja, konsernin valmistamia valmiita sekä keskeneräisiä

tuotteita ja tuotantoprosessissa käytettäväksi tarkoitettuja tarvikkeita.

VR Group luokittelee pitkäaikaisiksi varoiksi sellaiset vaihto- ja varaosat,

jotka ovat arvoltaan merkittäviä ja jotka tulevat säännöllisesti

vaihdettaviksi huolto-ohjelmien perusteella. Näitä on kuvattu tarkemmin

liitetiedossa 4.1. Aineelliset hyödykkeet.

VR Group arvostaa vaihto-omaisuuden hankintamenoon tai

nettorealisointiarvoon, sen mukaan kumpi niistä on alempi. Vaihto-

omaisuuden hankintameno määritettään painotetun keskihinnan

menetelmällä. Nettorealisointihinta on arvioitu hinta, joka saadaan

vaihto-omaisuushyödykkeen myynnistä tavanomaisessa

liiketoiminnassa ja josta vähennetään arvioidut tuotteen valmiiksi

saattamiseen tarvittavat sekä myynnin toteutumiseksi välttämättömät

menot.

Valmiina hankittujen tuotteiden hankintamenoon konserni sisällyttää

välittömät ostomenot mukaan lukien tuontitullit sekä hankinta- ja

kuljetusmenot. Hankintamenosta vähennetään saadut alennukset.

Konsernin valmistamien valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden

hankintamenoon sisällytetään raaka-aineet, välittömästä

työsuorituksesta aiheutuvat palkka- ja palkkiomenot ja osuus muista

välittömistä menoista. Lisäksi erille kohdistetaan osuus valmistuksen

muuttuvista ja kiinteistä yleismenoista normaalin toiminta-asteen

mukaisesti.

Hitaasti kiertävästä ja epäkurantista vaihto-omaisuudesta kirjattava

varaus perustuu tilinpäätöspäivän parhaaseen arvioon. Arviot

perustuvat vaihto-omaisuuden määrien järjestelmälliseen ja jatkuvaan

tarkasteluun ja arviointiin. Tässä arvioinnissa otetaan huomioon myös

vaihto-omaisuuden koostumus ja ikä suhteessa tulevaan arvioituun

tarpeeseen.

1 000€	2023	2022
Kertanimikkeet	59 098	49 525
Vaihto-osat	39 065	24 239
Polttoaineet	1 237	1 371
Yhteensä	99 400	75 135

Tuloslaskelmaan kirjattiin kuluksi aineista ja tarvikkeista, keskeneräisistä tuotteista ja

valmiista tuotteista -9 030 tuhatta euroa ( 19 936 tuhatta euroa). Nämä erät sisältyvät

tuloslaskelman erään materiaalit ja palvelut sekä valmistus omaan käyttöön.

Tilikaudella VR FleetCaren vaihto-omaisuuteen kirjattiin arvonalennusta yhteensä -1

527 (-8 790) tuhatta euroa. Kyseisten vaihto-omaisuus erien kirjanpitoarvo alennettiin

vastaamaan niiden nettorealisointiarvoa. Tilikaudella kirjattiin myös arvonalennuksen

palautusta 3 303  (1 151) tuhatta euroa edellisillä tilikausilla arvonalennetuista

nimikkeistä, jolloin arvonalennusten ja niiden palautusten nettovaikutus oli 1 776 

tuhatta euroa positiivinen, (7 639 negatiivinen).

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		65

4.6.2. Myyntisaamiset ja muut saamiset

Konsernin myyntisaamiset ja muut saamiset koostuvat seuraavista eristä:

	2023	2022
Myyntisaamiset	82 719	83 774
Muut saamiset	8 413	2 581
Maksetut ennakot	943	269
Lyhytaikaiset johdannaiset	5 007	30 391
Siirtosaamiset	62 829	51 140
Yhteensä	159 910	168 155

Taulukossa on kuvattu luottoriskille alttiina olevat kohteet ja luottotappiovaraus:

	2023		2022
1 000€	Bruttokirjan- pitoarvo	Luottotappio -varaus	Bruttokirjan- pitoarvo	Luottotappio -varaus
Lyhytaikaiset myyntisaamiset (erääntymättömät)	75 522	-607	77 086	-539
Erääntyneet
1-7 päivää	6 333	-10	1 631	-10
8 - 30 päivää	-4 140	-3	2 132	-7
31-60 päivää	246	-3	634	-22
61-90 päivää	87	-1	668	-23
91-180 päivää	614	-4	906	-12
yli 180 päivää	4 881	-197	1 769	-438
Yhteensä	83 543	-825	84 826	-1 051

Alla on kuvattu luottotappiovarausten täsmäytyslaskelma:

	2023	2022
Kirjanpitoarvo 1.1.	-1 051	-528
Arvonalentumiset	—	37
Luottotappiovarausten nettomääräinen uudelleenarviointi	226	-560
Kirjanpitoarvo 31.12	-825	-1 051

Konserni kirjaa kaikki myyntisaamiset jaksotettuun hankintamenoon.

Myyntisaamiset ovat lyhytaikaisia varoja, joiden eräpäivä on enintään 12

kuukauden päässä ja jotka konserni aikoo pitää eräpäivään asti.

Odotettavissa olevat luottotappiot

Konserni arvostaa myyntisaamiset jaksotettuun hankintamenoon, joista

kirjataan odotettavissa oleva luottotappio. Konserni soveltaa

odotettavissa olevien luottotappioiden laskentaan yksinkertaistettua

menettelyä (varausmatriisi), jolloin tappiota koskeva vähennyserä

arvostetaan määrään, joka vastaa koko voimassaoloajalta odotettavissa

olevia luottotappioita. Odotettavissa olevien luottotappioiden muutos

kirjataan tulosvaikutteisesti erään liiketoiminnan muut kulut.

Odotettavissa olevien luottotappioiden laskennassa myyntisaamiset on

eritelty liiketoiminta-alueittain. Varausmatriisissa huomioidaan

historiatieto toteutuneista luottotappioista,  tarkasteluhetken

taloudelliset olosuhteet ja  tulevaisuuteen katsovat odotukset

luottotappioiden kehityksestä.

Myyntisaamisista kirjataan tuloslaskelmaan toteutunut luottotappio, kun

konserni katsoo, että suoritusta ei tulla saamaan.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		66

4.6.3. Ostovelat ja muut velat

Konsernin ostovelat ja muut velat koostuvat seuraavista eristä:

1000 €	2023	2022
Ostovelat	73 117	79 903
Muut velat	22 042	14 649
Siirtovelat	141 961	190 136
Saadut ennakot	28 518	20 997
Osingonjakovelka	—	—
Yhteensä	265 638	305 686

Konsernin siirtovelkojen olennaisimmat erät olivat palkkavelat 86 772 (84 977) tuhatta

euroa ja tuottojen sekä kulujen jaksotuserät  50 455 (100 962) tuhatta euroa.

Saadut ennakot koostuvat pääosin VR Kaukoliikenteen ja VR Kaupunkiliikenteen

sarja-, kerta- ja kausilippujen jaksotuksista ja ennakkomyynneistä.

Ostovelat kirjataan taseeseen alun perin käypään arvoon ja arvostetaan

myöhemmin jaksotettuun hankintamenoon. Ostovelat ovat lyhytaikaisia

velkoja, jotka erääntyvät enintään 12 kuukauden ajan raportointikauden

päättymisestä.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		67

5. Pääomarakenne

5.1. Pääoman hallinta

VR Groupin pääoman hallinnan tavoitteena on varmistaa konsernin

toiminnan edellytykset kaikissa olosuhteissa ja ylläpitää optimaalinen

pääomarakenne. Tärkeimpänä pääomarakenteen tunnuslukuna

seurataan korollisen nettovelan suhdetta viimeisen 12 kuukauden

vertailukelpoiseen käyttökatteeseen (EBITDA).

VR-Yhtymä Oyj;n hallituksen hyväksymät pitkäaikaiset taloudelliset

tavoitteet ovat:

1. Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto vähintään 8,0 prosenttia.

2. Korollisen nettovelan suhde vertailukelpoiseen käyttökatteeseen

(EBITDA) pitkällä aikavälillä enintään 3,0-kertainen,

Yhtiön osinkopolitiikan mukaan pitkän aikavälin tavoite on vakaa

voitonjako, noin 50-80 prosenttia edellisen vuoden nettotuloksesta,

minkä lisäksi voitonjaossa huomioidaan mahdollinen

kiinteistöomaisuuden myynteihin liittyvä velaton kauppahinta.

(1 000€)	2023	2022
Rahat ja pankkisaamiset	224 178	224 396
Muut rahoitusvarat	—	50 000
Oma pääoma	1 268 623	1 246 220
Pitkäaikaiset korolliset velat (1)	518 022	568 686
Lyhytaikaiset korolliset velat (1)	36 950	47 637
Korolliset velat yhteensä	554 972	616 323
Oma pääoma ja korolliset velat yhteensä	1 823 595	1 862 543
Nettovelka	330 794	341 927

(1) Sisältää vuokrasopimusvelat

Konsernin maksuvalmiusriski ja korollisten velkojen maturiteetti on kuvattu

riskienhallinnan liitteessä 6.1.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		68

5.2. Rahoitusvarat ja -velat sekä käyvät arvot

Rahoitusvarat ja -velat

Konsernissa rahoitusvaroihin luetaan sijoitukset yritystodistuksiin sekä

yritysten ja valtion joukkovelkakirjalainoihin, sijoitukset rahastoihin ja

osakkeisiin, laina- ja myyntisaamiset sekä johdannaisvarat. 

Rahoitusvelkoihin luetaan joukkovelkakirjalainat, lainat

rahoituslaitoksilta, vuokrasopimusvelat, ostovelat ja johdannaisvelat.

Rahoitusvarat

Konserni arvostaa alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä rahoitusvaroihin

kuuluvan erän käypään arvoon, ja jos kyseessä on muu kuin käypään

arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin kuuluva erä, siihen

lisätään tai siitä vähennetään erästä välittömästi johtuvat

transaktiomenot. Rahoitusvarat, jotka arvostetaan käypään arvoon

tulosvaikutteisesti, merkitään alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä

taseeseen käypään arvoon ja transaktiomenot kirjataan

tulosvaikutteisesti.

Rahoitusvarojen luokittelu perustuu VR Groupin määrittelemiin

liiketoimintamalleihin ja rahoitusvarojen sopimusperusteisiin

rahavirtoihin. Konsernin rahoitusvarat luokitellaan seuraaviin luokkiin:

jaksotettuun hankintamenoon, käypään arvoon muiden laajan tuloksen

erien kautta ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Rahoitusvarat

sisältyvät taseen pitkäaikaisiin varoihin paitsi, mikäli ne erääntyvät 12

kuukauden kuluessa tilinpäätöspäivästä.

Jaksotettu hankintameno

Konsernissa jaksotettuun hankintamenoon arvostetaan lainasaamiset,

myyntisaamiset ja rahavarat, jotka pidetään eräpäivään asti

sopimukseen perustuvien rahavirtojen keräämiseksi ja rahavirrat

muodostuvat pelkästään korosta ja pääoman takaisinmaksusta.

Lainasaamiset arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen

koron menetelmällä.

Lisäksi konsernin sijoitukset yritysten yritystodistuksiin ja

joukkovelkakirjalainoihin arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon.

Kyseisiin sijoituksiin sovellettavan liiketoimintamallin tavoitteena on

konsernin likviditeettiaseman turvaaminen ja sijoitusten hallinnointi

sopimukseen perustuvien rahavirtojen keräämiseksi. 

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavista rahoitusvaroista kirjataan

odotettavissa olevia luottotappioita koskeva vähennyserä.

Tappiota koskevan vähennyserän laskenta on kuvattu liitteessä 6.1

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin

luokitellaan sellaiset rahoitusvaroihin kuuluvat erät, jotka on hankittu

kaupankäyntitarkoituksessa pidettäväksi tai jotka luokitellaan

alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä kyseiseen luokkaan. Käypään

arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin liittyvät

transaktiokulut sekä käyvän arvon muutoksesta aiheutuneet

realisoituneet ja realisoitumattomat voitot ja tappiot kirjataan

tulosvaikutteisesti. Konserni kirjaa johdannaiset, joihin ei sovelleta

suojauslaskentaa, käypään arvoon tulosvaikutteisesti.

Osakkeet ja rahastot

Konserni luokittelee sijoituksensa osakkeisiin ja rahastoihin käypään

arvoon tulosvaikutteisesti ja erien käyvän arvon muutos kirjataan

tulosvaikutteisesti. Sijoituksesta saatavat osingot kirjataan

tulosvaikutteisesti. Sijoitukset noteeraamattomiin osakkeisiin kirjataan

taseessa alkuperäiseen hankintamenoon tai sitä alempaan

todennäköiseen arvoon, sillä niiden käypiä arvoja ei ole luotettavasti

määriteltävissä.

Oman pääoman ehtoiset käypään arvoon muun laajan tuloksen

kautta kirjattavat instrumentit 

Oman pääoman ehtoisten instrumenttien osalta konserni voi

alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä tehdä peruuttamattoman valinnan

ja arvostaa erät käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta.

Tällöin myöhemmät käyvän arvon muutokset esitetään muissa laajan

tuloksen erissä ja ainoastaan sijoituksista saatavat osingot kirjataan

tulosvaikutteisesti, paitsi jos osinko selvästi edustaa pääoman

palautusta. Konsernissa erä koostuu sijoituksista NRC Groupin

osakkeisiin.

Rahat ja pankkisaamiset

Rahoihin ja pankkisaamisiin luetaan käteisvarat, varat pankkitileillä,

lyhytaikaiset yritystodistukset ja talletukset. Näillä on enintään kolmen

kuukauden maturiteetti hankinta-ajankohdasta lukien ja niiden

arvonmuutosten riski on vähäinen. Nostetut luottolimiitit esitetään

taseessa muissa lyhytaikaisissa veloissa. Yli kolmen kuukauden pituiset

sijoitukset yritystodistuksiin ja talletukset luetaan muihin

rahoitusvaroihin.

Rahoitusvelat

Rahoitusvelka arvostetaan alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä

käypään arvoon. Mikäli kyseessä on muu kuin käypään arvoon

tulosvaikutteisesti kirjattava rahoitusvelka, siihen lisätään tai siitä

vähennetään erästä välittömästi johtuvat transaktiomenot. Käypään

arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvelat merkitään

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		69

alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon ja tällöin

transaktiomenot kirjataan välittömästi kuluksi.

Konsernin rahoitusvelat luokitellaan seuraaviin luokkiin: jaksotettuun

hankintamenoon ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat.

Rahoitusvelkoja sisältyy pitkä- ja lyhytaikaisiin velkoihin. Rahoitusvelka

luokitellaan lyhytaikaiseksi, ellei konsernilla ole ehdotonta oikeutta

siirtää velan suorittamista vähintään 12 kuukauden päähän

raportointikauden päättymispäivästä.

Jaksotettu hankintameno

Konsernissa jaksotettuun hankintamenoon luetaan korolliset velat ja

ostovelat. Lainat rahoituslaitoksilta arvostetaan efektiivisen koron

menetelmällä jaksotettuun hankintamenoon.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavia rahoitusvelkoja ovat

johdannaisvelat, joihin ei sovelleta suojauslaskentaa. Käypään arvoon

tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvelkoihin liittyvät transaktiokulut

sekä käyvän arvon muutoksesta aiheutuneet realisoituneet ja

realisoitumattomat voitot ja tappiot kirjataan tulosvaikutteisesti.

Johdannaiset ja suojauslaskenta

Johdannaiset merkitään taseeseen alun perin käypään arvoon ja

arvostetaan jatkuvasti käypään arvoon. Johdannaiset kirjataan käypään

arvoon tulosvaikutteisesti, mikäli niihin ei sovelleta suojauslaskentaa.

Rahavirran suojauslaskennan alaiset johdannaiset kirjataan käypään

arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta IFRS 9 -standardin

mukaisesti. Johdannaissopimuksia ja suojauslaskennan periaatteita

kuvataan tarkemmin riskienhallinnan liitetiedossa 6.2

Taseesta pois kirjaaminen

Rahoitusvarat kirjataan pois taseesta, kun konsernin oikeudet ovat

lakanneet tai ne on siirretty toiselle osapuolelle. Konserni on tällöin

siirtänyt omistukseen liittyvät riskit ja edut olennaisilta osin toiselle

osapuolelle. Rahoitusvelat kirjataan pois taseesta, kun kyseiseen

velkaan liittyvä velvoite on täytetty tai sen voimassaolo on lakannut.

Takaukset

VR Group antaa liiketoimintaan liittyviä takauksia, jotka liittyvät kiinteästi

sen toimintaan. Takauksien tavoitteena on turvata se, että VR Group

suoriutuu sopimukseen liittyvistä vastuista. Takauksia ei ole annettu

konsernin ulkopuolisille yhtiöille, joten takauksista ei aiheudu

luottoriskiä.

Käypien arvojen määrittäminen

Omaisuuserän tai velan käypä arvo on hinta, joka saataisiin

omaisuuserän myynnistä tai maksettaisiin velan siirtämisestä

markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä toteutettavassa

tavanmukaisessa liiketoimessa.

Käyvät arvot luokitellaan seuraavasti eri käypien arvojen hierarkian

tasoille, mikä kuvastaa arvostusmenetelmissä käytettävien

syöttötietojen merkittävyyttä:

Taso 1

Noteeratut käyvät arvot (oikaisemattomat) toimivilla markkinoilla

samanlaisille varoille ja veloille.

Taso 2

Käyvät arvot määritetään käyttämällä muita syöttötietoja kuin tasoon 1

sisältyviä noteerattuja hintoja. Syöttötiedot ovat todennettavissa

asianomaisen omaisuuserän tai velan osalta joko suoraan tai

epäsuorasti.

Taso 3

Käyvät arvot määritetään käyttäen varojen tai velkojen syöttötietoja,

jotka eivät perustu todettavissa oleviin markkinatietoihin.

Lyhytaikaisten myyntisaamisten ja ostovelkojen kirjanpitoarvon

katsotaan vastaavan parasta arviota niiden käyvästä arvosta. Lisäksi

noteeraamattomien osakkeiden hankintamenon katsotaan vastaavan

parasta arviota niiden käyvästä arvosta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		70

Johto on käyttänyt harkintaa NRC Groupin osakkeiden IFRS-käsittelyssä

sijoituksena. VR Group omistaa NRC:n osakkeista 18,3%. NRC Groupin

osakkeiden käsittelyn tavaksi on valittu IFRS 9 – OCI (other

comprehensive income), jolloin käyvän arvon muutokset esitetään

muissa laajan tuloksen erissä.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		71

Rahoitusvarat ja -velat

Alla olevassa taulukossa on kuvattu rahoitusvarojen ja -velkojen ryhmät sekä käypään arvoon kirjattavien erien luokittelu käyvän arvon hierarkiassa.

Käyvän arvon hierarkian tasojen 1 ja 2 välillä tai tasolle 3 ei tapahtunut siirtoja tilikausilla 2023 tai 2022.

2023 (1000 €) Rahoitusvarat	Jaksotettuun hankinta- menoon arvostettavat	Käypään arvoon tulos- vaikutteisesti arvostettavat	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen kautta arvostettavat	Suojaus laskennassa olevat johdannaiset	Kirjanpitoarvo yhteensä	Käypä arvo	Taso 1	Taso 2	Taso 3
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Sijoitukset			12 993		12 993	12 993	12 695		298
Johdannaiset				1 179	1 179	1 179		1 179
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Myyntisaamiset ja muut saamiset	92 075				92 075	92 075
Johdannaiset		214		4 793	5 007	5 007		5 007
Rahat ja pankkisaamiset	224 178				224 178	224 178
Rahoitusvarat yhteensä	316 253	214	12 993	5 972	335 432	335 432	12 695	6 185	298
Rahoitusvelat
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Joukkovelkakirjalainat	298 757				298 757	287 064	287 064
Lainat rahoituslaitoksilta	517				517	517
Vuokrasopimusvelat	217 338				217 338	217 338
Johdannaiset				4 153	4 153	4 153		4 153
Ostovelat ja muut velat	4 025				4 025	4 025
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Vuokrasopimusvelat	36 943				36 943	36 943
Johdannaiset		2 860		417	3 276	3 276		3 276
Ostovelat ja muut velat	120 927				120 927	120 927
Rahoitusvelat yhteensä	678 506	2 860	—	4 570	685 936	674 243	287 064	7 429	—

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		72

2022 (1 000 €) Rahoitusvarat	Jaksotettuun hankinta- menoon arvostettavat	Käypään arvoon tulos- vaikutteisesti arvostettavat	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen kautta arvostettavat	Suojaus laskennassa olevat johdannaiset	Kirjanpitoarvo yhteensä	Käypä arvo	Taso 1	Taso 2	Taso 3
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Lainasaamiset					—
Sijoitukset			18 291		18 291	18 291	18 291
Johdannaiset				9 181	9 181	9 181		9 181
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Lainasaamiset					—
Myyntisaamiset ja muut saamiset	86 355				86 355	86 355
Johdannaiset		62		30 329	30 391	30 391		30 391
Rahat ja pankkisaamiset	224 396				224 396	224 396
Rahoitusvarat yhteensä	360 751	62	18 291	39 510	418 614	418 614	18 291	39 572	—
Rahoitusvelat
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Joukkovelkakirjalainat	298 527				298 527	265 619	265 619
Lainat rahoituslaitoksilta	25 149				25 149	25 149
Vuokrasopimusvelat	243 620				243 620	243 620
Johdannaiset				782	782	782		782
Ostovelat ja muut velat	4 041				4 041	4 041
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	2 930				2 930	2 930
Vuokrasopimusvelat	44 707				44 707	44 707
Johdannaiset					—
Ostovelat ja muut velat	94 553				94 553	94 553
Rahoitusvelat yhteensä	713 527	—	—	782	714 309	681 401	265 619	782	—

Myyntisaamisia ja odotettavissa olevia luottotappioita kuvataan liitetiedossa 4.6.

VR Groupin soveltamia suojauslaskennan periaatteita ja johdannaisten kirjanpitokäsittelyä kuvataan liitetiedossa 6.2.

VR Groupin vuokrasopimuksia ja vuokrasopimusvelkoja kuvataan liitetiedossa 4.2.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		73

Lainasaamiset

VR Groupilla ei ollut vuoden 2023 lopussa lainasaamisia.

Muut rahoitusvarat

VR Groupilla ei ollut vuoden 2023 lopussa (2022: 50,0 miljoonaa euroa)

maturiteetiltaan yli 3 kuukauden pituisia pankkitalletuksia.

(1 000€)	2023	2022
Pankkitalletukset yli 3 kk	—	50 000
Yhteensä	—	50 000

Oman pääoman ehtoiset sijoitukset käypään arvoon muiden

laajan tuloksen erien kautta

Sijoitus NRC Groupin osakkeisiin kirjataan käypään arvoon muiden laajan tuloksen

erien kautta, sillä kyseessä on strateginen osakesijoitus merkittävän

yhteistyökumppanin osakkeisiin eikä osakkeita pidetä kaupankäyntitarkoituksessa.

NRC Group:in osakkeet on listattu Oslon pörssissä ja luokiteltu tasolle 1 käyvän arvon

hierarkiassa.

(1 000€)	Käypä arvo 2023	Käypä arvo 2022	Tuloslaskelma an kirjatut osingot 2023	Tuloslaskelma an kirjatut osingot 2022
NRC Group	12 695	18 291	—	—
Yhteensä	12 695	18 291	—	—

Raportointikaudella 2023 ja vertailukaudella 2022 ei ollut muutoksia NRC Groupin

osakeomistusten määrissä, eikä kaudella tehty kertyneiden voittojen tai tappioiden

siirtoja oman pääoman erien välillä.

Rahat ja pankkisaamiset

(1 000€)	2023	2022
Käteisvarat ja pankkitilit	149 178	174 396
Pankkitalletukset alle 3 kk	75 000	50 000
Yhteensä	224 178	224 396

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		74

Korolliset velat

VR Groupin velkojen keskeisimmät ehdot on kuvattu alla olevassa taulukossa

(1 000€)	Korko	Maturiteetti	Nimellisarvo 2023	Kirjanpitoarvo 2023	Nimellisarvo 2022	Kirjanpitoarvo 2022
Joukkovelkakirjalainat	Kiinteä	2029	300 000	298 757	300 000	298 527
Lainat rahoituslaitoksilta	Vaihtuvakorkoinen	2032	517	517	28 623	28 623
Muut rahoituslainat	Kiinteä	2024-2026	1 415	1 415	845	845
Rahoitusleasing-velat	Vaihtuvakorkoinen	2026-2033	204 819	204 819	240 560	240 560
Vuokrasopimusvelat	Kiinteä	2026-2033	49 462	49 462	47 767	47 767
Korolliset velat yhteensä			556 213	554 970	617 795	616 322

Korollisten lainojen maturiteettijakauma on esitetty riskienhallinnan liitetiedossa 6.1.

Vuokrasopimusvelkojen korkojen määrittäminen on kuvattu liitetiedossa 4.2.

Toukokuun 2022 lopussa VR-Yhtymä Oyj laski liikkeeseen ensimmäisen

vakuudettoman vihreän joukkovelkakirjalainansa (Green Bond) osana VR Groupin

vastikään perustettua vihreän rahoituksen viitekehystä (Green Finance Framework).

Lainan nimellisarvo on 300 miljoonaa euroa ja maturiteetti 7 vuotta. Laina erääntyy

toukokuussa 2029 ja lainasta maksetaan kiinteää 2,375 % vuosikorkoa.

Liikkeeseenlaskusta saatavat varat käytetään hankkeisiin ja projekteihin, jotka

noudattavat VR Groupin vihreän rahoituksen viitekehystä. Hankkeet sisältävät

investointeja puhtaaseen liikenteeseen, uusiutuvan energian projekteihin ja VR

Groupin omistamien tai hallinnoimien rakennusten energiatehokkuuteen.

Lainat rahoituslaitoksilta sisältää vertailuvuonna 2022 VR:n osuuden 28,1 miljoonaa

euroa  yhteisenä toimintona käsiteltävän Oy Karelian Trains Ltd:n lainasta

rahoituslaitokselta.  Välttääkseen yhteisyrityksen konkurssin, VR maksoi 27.6.2023 

kokonaan takaamansa osuuden yhteisyrityksen ulkoisesta lainasta, lunasti Oy Karelian

Trains Ltd:n loput ulkoiset lainat ja sai panttioikeuden lainojen vakuutena olleisiin juniin

suomalaisilta junia rahoittaneilta velkojilta. VR on 14. joulukuuta käyttänyt

panttioikeuttaan, jolla neljä Sm6- junaa siirtyi yhtiön omistukseen.

Vuokrasopimusvelat ovat tyypillisesti erilaisia maa- ja vesialueisiin, toimisto- ja

varastorakennuksiin liittyviä IFRS 16- mukaisia velkoja. Rahoitusleasingvelat ovat

tyypillisesti erilaisia vaunukalustoon, autoihin ja busseihin liittyviä IFRS 16 mukaan

käsiteltäviä leasingrahoitussopimuksia rahoituslaitoksen kanssa. Lisätietoja

liitetiedossa 4.2 Vuokrasopimukset.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		75

5.3. Rahoitustuotot ja -kulut (1 000 €)

Taulukossa on kuvattu tulosvaikutteisesti kirjatut erät:

Rahoitustuotot	2023	2022
Osinkotuotot	6	4
Korkotuotot efektiivisen menetelmän mukaan	7 813	1 251
Realisoitumattomien johdannaisten käyvän arvon muutos	839	18 078
Valuuttakurssivoitot lainoista, johdannaisista ja valuuttatileistä	4 433	6 055
Muut rahoitustuotot	3	3 987
Yhteensä	13 094	29 374
Rahoituskulut
Arvonalentumistappiot	-1 336	—
Korkokulut efektiivisen menetelmän mukaan	-9 159	-6 961
Korkokulut vuokrasopimusveloista	-8 014	-2 800
Johdannaisten realisoitumattomat käyvän arvon muutokset	-2 860	-626
Valuuttakurssitappiot lainoista, johdannaisista ja valuuttatileistä	-2 314	-5 936
Muut rahoituskulut	-744	-1 131
Yhteensä	-24 428	-17 454
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä	-11 334	11 920

Toukokuun 2022 lopussa VR-Yhtymä Oyj laski liikkeeseen vakuudettoman

kiinteäkorkoisen vihreän joukkovelkakirjalainan, jonka korkoriskiä oli suojattu

etukäteen koronvaihtosopimuksilla. Kyseiset rahavirran suojauslaskennan alaiset

korkojohdannaiset purettiin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun yhteydessä, ja

johdannaisten realisoitunutta tulosta jaksotetaan joukkovelkakirjalainan maturiteettiin,

vuoteen 2029 asti. Joukkovelkakirjalainan suojausten jälkeinen efektiivinen

vuosikorko on noin 2,0 %.

Korkotuottoa on tullut pankkitileiltä sekä talletuksista. Johdannaisten käyvän arvon

muutos 2023 sisältää arvonmuutosta valuuttajohdannaisiin liittyen. Vuonna 2022

arvon muutos oli pääasiassa korkojohdannaisista. Valuuttakurssivoitot- ja tappiot

sisältää realisoitumattomia ja realisoituneita voittoja ja tappioita lainoista ja

valuuttatileistä sekä realisoituneista valuuttajohdannaisista.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		76

5.4. Oma pääoma ja rahastot

Osakepääoma	2023 kpl	2022 kpl	2023 (1000€)	2022 (1000€)
Osakepääoma 1.1.	2 200 000	2 200 000	370 013	370 013
Osakepääoma 31.12.	2 200 000	2 200 000	370 013	370 013

Omat osakkeet

VR:llä ei ole hallussa omia osakkeita.

Käyvän arvon rahasto

Rahastoon kirjataan suojauslaskennassa olevien johdannaisten käyvän arvon

muutoksen tehokas osuus sekä muun laajan tuloksen kautta kirjattavat muut

arvonmuutokset.

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto (SVOP)

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset

sijoitukset, joita ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan.

Sijoitetun vapaan pääoman rahasto muodostuu kokonaisuudessaan emoyhtiö VR-

Yhtymä Oyj:n sijoitetun vapaan pääoman rahastosta.

Osingot ja pääomanpalautukset

Emoyhtiön jakokelpoiset varat tilinpäätöksessä ovat 370,8 milj. euroa, josta tuloksen

osuus on -25,1 milj. euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että VR-Yhtymä Oyj:n

voitonjakokelpoisista varoista jaetaan pääomanpalautusta 57,0 miljoonaa euroa eli

25,91 euroa osakkeelta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		77

6. Rahoitusriskien hallinta

6.1. Rahoitusriskit

VR Group altistuu toiminnassaan maksuvalmiusriskille, luottoriskille ja

markkinariskeille (korkoriski, valuuttariski sekä polttoaineen ja sähkön hintariski). VR

Groupin riskienhallinnan tavoitteena on varmistaa tehokas ja onnistunut

riskienhallinnan toteutus taloudellisten osa-alueiden tavoitteiden saavuttamiseksi.

Lisäksi VR Groupin rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on säilyttää kyky saada

tarvittaessa rahoitusta markkinoilta vahvan taseaseman ja tasaisen kannattavuuden

kautta.

Rahoitusriskien hallinnan periaatteet

VR-Yhtymä Oyj:n hallitus päättää konsernin rahoituspolitiikasta, jossa

määritellään periaatteet rahoitusriskien hallinnalle. Käytännön

riskienhallinnasta vastaa konsernin treasury-toiminto, josta vastaa

konsernin CFO. VR-Yhtymä Oyj:n hallituksen ja toimivan johdon

tehtävänä on säädellä riskinottohalukkuutta.

Markkinariski

Konsernin treasury-toiminto vastaa markkinariskien hallinnasta ja

käytännön toteuttamisesta. Konsernin markkinariskejä ovat korkoriski,

valuuttariski sekä polttoaineen ja sähkön hintariski.

Korkoriski

Muutokset markkinakoroissa luovat epävarmuutta VR Groupin kassavirtaan,

kannattavuuteen ja arvoon. VR:n korkoriski syntyy pääasiassa vaihtuvakorkoisista

rahoitusleasingveloista. Korkoriskin hallinnan tavoitteena on pienentää korkojen

muutoksen vaikutusta konsernin kassavirtaan, kannattavuuteen ja arvoon.

Korkoriskille alttiina olevat kohteet (1 000 €)

Vaihtuvakorkoiset velat	2023	2022
Lainat rahoituslaitoksilta	517	28 623
Rahoitusleasingvelat	204 819	210 026
Yhteensä	205 336	238 649
Johdannaiset
Koronvaihtosopimukset	—	22 371
Yhteensä	—	22 371

VR Groupin lainat ovat sekä kiinteä- että vaihtuvakorkoisia, ja tilikauden 2023 lopussa

konsernilla oli vaihtuvakorkoisia rahoitusvelkoja yhteensä 205 miljoonaa euroa (239

miljoonaa euroa). Vaihtuvakorkoiset lainat ovat sidottu Euribor-korkoihin.

VR Groupin vaihtuvakorkoisten korollisten velkojen (pois lukien

vuokrasopimusvelkojen) painotettu keskikorko oli 4,4 % (31.12.2022: 2,4 %).

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		78

Herkkyysanalyysi koron muutoksesta

Alla olevassa taulukossa on kuvattu yhden (1) prosenttiyksikön koron muutoksen

vaikutusta VR Groupin seuraavan vuoden korkokuluihin huomioiden

korkojohdannaisten vaikutus. Analyysissä oletetaan, että muut tekijät säilyvät

muuttumattomina. Omaan pääomaan on laskettu ainoastaan suojauslaskennan

alaiset erät. VR Groupin vaihtuvakorkoisissa veloissa on viitekoron osalta 0%-lattia.

VR Groupin velkasalkun (pois lukien vuokrasopimusvelat) suojausaste tilikauden 2023

lopussa oli 61% (31.12.2022: 60%).

Suojausasteen laskennassa suojaavaan osuuteen lasketaan kiinteäkorkoiset lainat

sekä korkojohdannaiset joilla korkoa on kiinnitetty. Johdannaisten tarkemmat tiedot

on avattu liitetiedon 6.2 taulukossa ”Johdannaisten nimellisarvot ja käyvät arvot”.

	Tuloslaskelma		Oma pääoma
(1 000€)	Vahvistuminen 1%	Heikentymine n 1%	Vahvistuminen 1%	Heikentymine n 1%
Vaihtuvakorkoiset velat	-1 840	1 840

Valuuttariski

Muutokset valuuttakursseissa luovat epävarmuutta VR Groupin kassavirtaan,

kannattavuuteen ja arvoon. VR:n valuuttariski syntyy kahdesta komponentista,

transaktioriskistä ja translaatioriskistä. Transaktioriskissä valuuttakurssien muutokset

vaikuttavat kaupallisten transaktioiden arvoon ja translaatioriskissä muutokset

valuuttakursseissa vaikuttavat varojen ja saatavien tasearvoon.

Valuuttariskin hallinnan tavoitteena on pienentää valuuttakurssien muutoksen

vaikutusta VR Groupin kassavirtaan, kannattavuuteen ja arvoon. VR Groupin

rahoituspolitiikan mukaisesti kaikki sitoutuneet merkittävät ulkomaan

valuuttamääräiset kassavirrat tulee suojata.

VR:n valuuttariski koostuu pääosin sisäisistä lainoista, valuuttamääräisistä maksuista

ja saatavista sekä ulkomaan valuutassa annetuista sitovista tarjouksista. Sisäisistä

lainoista syntyvä Ruotsin kruunumääräinen (SEK) riski on suojattu täysimääräisesti

valuuttajohdannaisilla, joihin ei sovelleta suojauslaskentaa. Ulkoisista Ruotsin

kruunumääräisistä (SEK) saatavista syntyvä riski on suojattu pääosin

valuuttajohdannaisilla, joihin sovelletaan suojauslaskentaa.

VR altistuu epäsuorasti Norjan kruunun (NOK) valuuttariskille johtuen sijoituksesta

NRC Groupin osakkeisiin, jotka noteerataan Norjan kruunuissa. NRC Groupin

osakkeen hinnasta aiheutuvat valuuttakurssimuutokset kirjataan osana sijoitusten

arvonmuutosta käyvän arvon rahastoon.

Herkkyysanalyysi valuuttakurssimuutoksesta

johdannaisiin

Alla olevassa taulukossa on kuvattu johdannaisista syntyvää vaikutusta VR Groupin

tulokseen ja omaan pääomaan valuuttakurssin muuttuessa 10 prosenttia.

Suojauslaskennassa olevien johdannaisten arvonmuutos vaikuttaa omaan pääomaan

ja ei- suojauslaskennassa olevien johdannaisten arvonmuutos vaikuttaa tulokseen.

Analyysissä oletetaan, että muut tekijät säilyvät muuttumattomina.

	Tuloslaskelma		Oma pääoma
(1000€)	Euron vahvistuminen +10%	Euron heikentyminen -10%	Euron vahvistuminen +10%	Euron heikentyminen -10%
SEK	-3 318	4 056	-1 718	2 100

Polttoaineen ja sähkön hintariski

Muutokset polttoaineen ja sähkön hinnassa luovat epävarmuutta VR Groupin

kassavirtaan, kannattavuuteen ja arvoon. Polttoaineen ja sähkön hintariski syntyy VR:n

operatiivisessa toiminnassa.

VR:n polttoaineen hintariski keskittyy pääosin logistiikka- ja

sopimusliikennetoimintaan. Polttoaineen hintariskiltä suojaudutaan

indeksisopimuksilla, joissa muutokset polttoaineen hinnassa muuttavat

sopimuksenmukaista hinnoittelua. Sähkön hintariskiltä suojaudutaan sekä

indeksisopimuksilla että sähköjohdannaisilla.

VR Groupin rahoituspolitiikan mukaisesti polttoaine- ja sähköjohdannaisten

suojaustason tavoitellaan olevan 75% seuraavan 12 kuukauden ennustetusta

kulutuksesta.

Johdannaisten tarkemmat tiedot on avattu liitetiedon 6.2 taulukossa ”Johdannaisten

nimellisarvot ja käyvät arvot”.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		79

Hintariskille alttiina olevat kohteet

	2023	2022
Polttoainekulutus, tonnia	25 138	29 206
Sähkönkulutus, GWh	558	590

Herkkyysanalyysi sähkön hinnanmuutoksesta

johdannaisiin

Alla olevassa taulukossa on kuvattu johdannaisista syntyvää vaikutusta VR Groupin

tulokseen ja omaan pääomaan sähkön hinnan muuttuessa 20 prosenttia. Taulukko

kertoo, kuinka paljon oma pääoma muuttuu johdannaisten markkina-arvojen

muutoksen kautta ja kuinka paljon seuraavan vuoden tulos muuttuu rahavirran kautta.

Analyysissä oletetaan, että muut tekijät säilyvät muuttumattomina.

Tilikauden 2023 lopussa seuraavan vuoden indeksisopimusten ulkopuolisesta

ennustetusta sähkönkulutuksesta oli sähköjohdannaisilla suojattu 84 %

systeemihinnan osalta ja 84 % Suomen aluehintaeron osalta.

Polttoaineen hintariski on lähes täysimääräisesti suojattu indeksisopimuksilla, minkä

takia polttoaineen kulutusta ei ole suojattu johdannaissopimuksilla.

	Tuloslaskelma		Oma pääoma
(1 000€)	Vahvistumin en	Heikentymin en	Vahvistumin en	Heikentymin en
Sähkö (luvut diskonttaamattomat)	3 682	-3 681	6 308	-6 307

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		80

Osakkeen hintariski

VR Groupin sijoitus NRC Groupin osakkeisiin kirjataan käypään arvoon muiden laajan

tuloksen erien kautta. Osakkeen +/-10 prosentin arvonmuutoksella on+/- 1,8 (+/- 3,2)

milj. euron vaikutus konsernin laajaan tulokseen ennen veroja.

Maksuvalmius eli likviditeettiriski

Likviditeettiriski on riski siitä, että konsernin yhtiöt eivät likvidien varojen vähäisyyden

vuoksi pystyisi harjoittamaan normaalia liiketoimintaa tai suoriutumaan erääntyvistä

maksuvelvoitteistaan määräajassa.

VR hallitsee likviditeettiriskiään päivittäisen maksuvalmiuden suunnittelulla ja hoidolla

sekä maksuvalmiustilanteen seurannalla. Päivittäisen maksuvalmiuden turvaamiseksi

VR Groupilla on käytössään muun muassa yritystodistusohjelma, lyhytaikaisia

pankkitililimiittejä sekä pitkäaikainen valmiusluottosopimus.

Alla olevassa taulukossa on kuvattu rahoitusvelkojen ja korkojohdannaisten

sopimuksiin perustuvia rahavirtoja. Esitettävät tiedot ovat diskonttaamattomia ja

sisältävät sekä koronmaksut että pääoman takaisinmaksut.

Sopimuksiin perustuvat olennaiset ostositoumukset maksuaikatauluineen ovat

kuvattu liitetiedossa 9.1.2. Sitoumukset ja muut avoimet vastuut.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		81

Sopimusperusteiset rahavirrat 2023 (1 000 €)

	Yhteensä	alle 12kk	1-5 vuotta	yli 5 vuotta
Joukkovelkakirjalainat	342 750	7 125	28 500	307 125
Lainat rahoituslaitoksille	517	26	103	388
Muut rahoituslainat	1 409	871	538	—
Rahoitusleasing- ja vuokrasopimusvelat	254 281	35 100	76 610	142 571
Ostovelat	75 743	73 117	2 626	—
Yhteensä	674 700	116 239	108 377	450 084
Johdannaiset	—	—	—	—
Yhteensä	674 700	116 239	108 377	450 084

Sopimusperusteiset rahavirrat 2022 (1 000 €)

	Yhteensä	alle 12kk	1-5 vuotta	yli 5 vuotta
Joukkovelkakirjalainat	349 875	7 125	28 500	314 250
Muut rahoituslainat	946	17	929	—
Lainat rahoituslaitoksilta	32 225	3 820	14 403	14 002
Rahoitusleasing- ja vuokrasopimusvelat	288 327	25 093	118 319	144 915
Ostovelat	79 903	79 903	—	—
Yhteensä	751 276	115 958	162 151	473 167
Johdannaiset	2 193	469	1 251	473
Yhteensä	753 469	116 427	163 402	473 640

Likviditeettivaranto

Alla olevassa taulukossa on kuvattu VR Groupin likviditeettivarantoa, jolla pyritään

turvaamaan konsernin lyhytaikainen maksuvalmius.

(1 000€)	2023	2022
Rahat ja pankkisaamiset	149 178	174 396
Pankkitalletukset alle 3 kk	75 000	50 000
Pankkitalletukset yli 3kk	—	50 000
Yhteensä	224 178	274 396
Yritystodistusohjelma (300 milj. Euroa)
Valmiusluottolimiitti (200 milj. Euroa)
Tililimiitti (5 milj. euroa)
Tililimiitti (100 milj. Ruotsin kruunua)

VR Group on vahvistanut maksuvalmiutta sitovalla valmiusluotto sopimuksella

(Revolving Credit Facility) yhteensä 200 milj. euroa, joka erääntyy 3.6.2026. RCF-

sopimuksesta ei ole tehty nostoja tilinpäätöshetkellä. Sopimukseen ei liity taloudellisia

kovenantteja, mutta valtion omistusosuuden edellytetään olevan yli 50 %.

Lisäksi VR Groupilla oli tilinpäätöshetkellä käyttämätön lyhytaikainen tililimiitti

yhteensä 5 miljoonaa euroa sekä lyhytaikainen limiitti 100 miljoonaa Ruotsin kruunua,

josta tilinpäätöshetkellä oli käytössä 48,4 miljoonaa Ruotsin kruunua. VR Groupilla on

myös 300 miljoonan euron yritystodistusohjelma, joka oli tilinpäätöshetkellä

käyttämätön.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		82

Luottoriski

Luottoriskillä tarkoitetaan riskiä tappiosta, joka johtuisi siitä, etteivät konserniin

kuuluvien yhtiöiden sopimusvastapuolet ja asiakkaat kykene suoriutumaan sovituista

velvoitteistaan, eivätkä saadut vakuudet turvaa saatavia.

Konserni altistuu luottoriskille myyntisaamisten, pankkitalletusten,

johdannaissaamisten, lainasaamisten ja jaksotettuun hankintamenoon kirjattujen

sijoitusten johdosta. Konserni hallitsee luottoriskiä muun muassa huolellisella

asiakkaiden luottokelpoisuuden ja maksukäyttäytymisen seurannalla. Sijoitusten

osalta konserni on määritellyt vastapuolikohtaisia limiittejä sijoitustoiminnalle

rahoituspolitiikan mukaisesti.

Luottoriskin hallinnan käytännön toteuttamisesta ja valvonnasta vastaa taloushallinto

ja riskienhallintatoiminto.

Luottoriskille alttiina olevat erät yhteensä (EUR 1 000)

	2023	2022
Lainasaamiset	2 501
Pankkitalletukset yli 3kk	—	50 000
Johdannaissaamiset	6 185	39 572
Myyntisaamiset	82 719	83 774
Yhteensä	91 405	173 346

Odotettavissa olevat luottotappiot

Konsernissa lasketaan jaksotettuun hankintamenoon arvostetuista rahoitusvaroista

odotettavissa oleva luottotappio (expected credit loss, ECL). Odotettavissa oleva

luottotappio kuvaa todennäköisyyksillä painotettua arviota toteutuvista luottoriskeistä.

Odotettavissa olevaa tappiota koskeva vähennyserä kirjataan myyntisaamisista,

lainasaamisista ja sijoituksista.

Kaikki toteutuneet luottotappiot kirjataan tulosvaikutteisesti. Luottotappio peruutetaan

myöhemmällä kaudella, jos peruutuksen voidaan objektiivisesti katsoa liittyvän

luottotappion kirjaamisen jälkeiseen tapahtumaan. Myyntisaamisten odotettavissa

olevien luottotappioiden laskenta on kuvattu liitteessä 4.6.2.

Saamistodistuksiin ja lainasaamiseen liittyvän odotetun luottotappion laskentaan

sovelletaan IFRS 9 standardin yleistä lähestymistapaa.

Sijoitusten odotettavissa olevat luottotappiot

Luottotappiovarauksen laskennassa käytetään arviona luottotappion

todennäköisyydestä ulkoisesta tietokannasta saatavilla olevia luottoriskitietoja ja

arviota palautusasteesta. Sijoitusportfolion luottoriski arvioidaan matalaksi, sillä

sijoitukset kohdistuvat konsernin arvion mukaisesti hyvän luottokelpoisuuden

omaaviin sijoituskohteisiin.

Sijoituksista ei kirjattu odotettavissa olevia luottotappiota vuonna 2023 eikä vuonna

2022.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		83

6.2. Johdannaiset ja suojauslaskenta

VR Group käyttää rahoituspolitiikkansa mukaisesti korko- ja hyödyke-

johdannaisia pienentämään korko- ja hyödykeriskejä, jotka johtuvat

konsernin taseen rahoitusleasingveloista sekä tulevista sähkö- ja

polttoaineostoista. Lisäksi konserni käyttää valuuttajohdannaisia

suojatakseen valuuttamääräisiä sisäisiä lainoja sekä ostoja ja myyntejä,

jotka altistavat konsernin valuuttariskille. VR Groupissa

johdannaissopimukset solmitaan suojaustarkoituksessa, mutta kaikkiin

sopimuksiin ei sovelleta suojauslaskentaa.

VR Group käyttää koronvaihtosopimuksia pienentämään korkoriskiä

lainasopimusten vaihtuvakorkoisista maksueristä.

Koronvaihtosopimuksilla vaihtuvaa korkoa vaihdetaan kiinteäksi koroksi.

Kyseiset johdannaiset on tehty suojaustarkoituksessa, mutta kaikkiin ei

sovelleta suojauslaskentaa. Koronvaihtosopimusten käyvän arvon

muutokset kirjataan taseeseen sidotun oman pääoman rahavirran

suojausrahastoon, kun ne täyttävät suojauslaskennan

soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita (rahavirran suojaus). Mikäli

suojauslaskennan soveltamisedellytykset eivät täyty tai suojaus ei ole

tehokas, kirjataan käyvän arvon muutokset tuloslaskelman rahoituseriin.

Johdannaisten nimellisarvot ja käyvät arvot 2023 (1 000 €)

Suojauslaskennassa olevat johdannaiset	Nimellisarv o	Positiivine n käypä arvo	Negatiivin en käypä arvo	Käypä arvo, netto
Hyödykejohdannaiset
Sähköjohdannaiset, GWh	1 114	5 972	-4 109	1 863
Valuuttajohdannaiset	18 315		-461	-461
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset yhteensä		5 972	-4 570	1 402
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
Valuuttajohdannaiset	33 781	214	-2 860	-2 646
Yhteensä		6 185	-7 429	-1 244

Toukokuun 2022 lopussa VR Group laski liikkeeseen ensimmäisen vakuudettoman

kiinteäkorkoisen vihreän joukkovelkakirjalainansa, jonka korkoriskiä oli suojattu

etukäteen koronvaihtosopimuksilla. Kyseiset suojauslaskennan alaiset

korkojohdannaiset purettiin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun yhteydessä.

Joukkovelkakirjalainan suojausten jälkeinen efektiivinen vuosikorko on noin 2,0 %.

Kaikki muut rahavirran suojauslaskennan alaiset korkojohdannaiset purettiin

tilikauden 2022 aikana.

VR Group on suojannut ulkomaan valuuttamääräisiä myyntejä valuuttajohdannaisilla,

joihin sovelletaan suojauslaskentaa.

Vuoden 2023 lopussa VR Groupilla ei ollut avoimia korkojohdannaisia.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		84

Johdannaisten nimellisarvot ja käyvät arvot 2022 (1 000 €)

Suojauslaskennassa olevat johdannaiset	Nimellisarv o	Positiivine n käypä arvo	Negatiivin en käypä arvo	Käypä arvo, netto
Hyödykejohdannaiset
Sähköjohdannaiset, GWh	1 043	39 510	-157	39 353
Hyödykejohdannaiset yhteensä		39 510	-157	39 353
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset yhteensä		39 510	-157	39 353
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
Koronvaihtosopimukset	22 371		-626	-626
Valuuttajohdannaiset	41 699	62		62
Yhteensä	65 113	39 572	-782	38 789

Korovaihtosopimukset sisältävät vertailuvuonna 2022 VR Groupin osuuden yhteisenä

toimintona käsiteltävän Oy Karelian Trains Ltd:n lainaan rahoituslaitokselta liittyvän

korkojohdannaisen. Korkojohdannainen on lopetettu Oy Karelian Trains Ltd:tä

koskevien lainajärjestelyiden yhteydessä tilikauden 2023 aikana.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		85

Suojauslaskenta

Polttoaine- ja sähkön hintariski

VR Group soveltaa IFRS-suojauslaskennan periaatteita tulevien kassavirtojen

suojauksessa (rahavirran suojaus). Polttoaineen ja sähkön hintariski tarkoittaa

kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka syntyy polttoaineen ja sähkön hintojen

vaihtelusta. VR Group käyttää OTC-hyödykejohdannaisia sähkön ja kevyen polttoöljyn

hintariskin suojaamisessa. Sähkön hintariskin osalta suojataan sekä systeemihintaa

että aluehintaeroa, jotka yhdessä muodostavat sähkön Suomen aluehinnan.

Johdannaissopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan taseeseen oman pääoman

rahavirran suojausrahastoon, kun ne täyttävät suojauslaskennan

soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita.

VR Groupin rahoituspolitiikan mukaisesti polttoaine- ja sähköjohdannaisten

suojaustason tavoitellaan olevan 75 % seuraavan 12 kuukauden ennustetusta

kulutuksesta. Polttoaineen hintariski on lähes täysimääräisesti suojattu

indeksisopimuksilla minkä takia polttoainetta ei ole suojattu johdannaissopimuksilla

tilinpäätöshetkellä.

Valuuttariski

Valuuttariski tarkoittaa kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka syntyy

valuuttakurssien muutoksesta. VR Group käyttää OTC- valuuttajohdannaisia

valuuttariskin suojaamisessa. VR Groupin rahoituspolitiikan mukaisesti kaikki

sitoutuneet merkittävät ulkomaan valuuttamääräiset kassavirrat tulee suojata.

Suojauslaskentaa sovelletaan lähtökohtaisesti suurten projektien valuuttasuojauksiin.

Suojauslaskennassa olevien johdannaissopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan

taseeseen oman pääoman rahavirran suojausrahastoon, kun ne täyttävät

suojauslaskennan soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita. Valuuttajohdannaisten

korko- osuus kirjataan tulosvaikutteisesti.

Ulkoisista kruunumääräisistä (SEK) saatavista syntyvä riski on suojattu pääosin

valuuttajohdannaisilla, joihin sovelletaan suojauslaskentaa.

Suojauslaskennan edellytykset

Jotta rahoitusinstrumentit täyttävät suojauslaskennan edellytykset, ne määritetään

alun perin suojausinstrumenteiksi ja suojaussuhde dokumentoidaan. VR myös

todentaa suojaussuhteen alkaessa sekä vuosittain tehokkuustestauksen avulla, että

suojaussuhde on tehokas. Tällöin on tulevaisuudessa todennäköistä, että

suojausinstrumentti miltei täysin kumoaa suojattavan erän (suojattua riskiä koskevat)

käyvän arvon tai rahavirtojen muutokset. VR katsoo, että rahavirran suojauksissa

suojauskohteiden ja suojausinstrumenttien merkittävimmät ehdot ovat samat ja

suojauskohteille sovelletaan suojausastetta 1:1. Johdannaissopimusten käyvän arvon

muutokset kirjataan taseeseen sidotun oman pääoman rahavirran suojausrahastoon,

kun ne täyttävät suojauslaskennan soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita.

Mikäli suojauslaskennan soveltamisedellytykset eivät täyty tai suojaus ei ole tehokas,

kirjataan käyvän arvon muutokset tuloslaskelmaan.

Suojauslaskennan alaisten johdannaisten erääntymisjakauma

Tilikausien 2023 ja 2022 päättyessä VR Groupilla oli seuraavat instrumentit, joilla se

suojautuu valuuttakurssien muutokselta ja hyödykkeiden hinnanmuutoksilta:

2023 (1 000 €)

		Erääntymisaika nimellismäärät
	Nimellismäär ät yhteensä	Alle 12kk	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta
Hintariski
Sähköjohdannaiset	1114 GWh	518 GWh	596 GWh	—
Valuuttariski
Valuuttajohdannaiset	18 315	6 785	11 530	—

2022 (1 000 €)

		Erääntymisaika nimellismäärät
	Nimellismäär ät yhteensä	Alle 12kk	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta
Hintariski
Sähköjohdannaiset	1043 GWh	482 GWh	562 GWh	—

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		86

Suojauslaskennan alaisten johdannaisten tasearvot ja

tuloslaskelmaan kirjatut erät

2023 (1 000 €)

	Vuoden lopussa Tasearvo			Vuoden aikana siirretty tuloslaskelmaan
Rahavirran suojaukset	Saamiset	Velat	Netto, rahavirran suojaus- rahasto	Korko- kuluiksi	Sisältyy materiaa- leihin ja palveluihin
Sähköjohdannaiset	5 972	4 109	1 863		4 559
Valuuttajohdannaiset		461	-461		50

2022 (1 000 €)

	Vuoden lopussa Tasearvo			Vuoden aikana siirretty tuloslaskelmaan
Rahavirran suojaukset	Saamiset	Velat	Netto, rahavirran suojaus- rahasto	Korko- kuluiksi	Sisältyy materiaa- leihin ja palveluihin
Sähköjohdannaiset	39 510	157	39 353		35 949

Suojauslaskennan kohteet ja suojaustaso on kuvattu liitetiedon osiossa

suojauslaskenta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		87

7. Tuloverot

Tuloslaskelman kauden verokulu koostuu tilikauden verotettavaan

tuloon perustuvasta verosta, aikaisempien tilikausien verosta sekä

laskennallisten verovelkojen ja -saamisten muutoksesta. Tuloverot

kirjataan tulosvaikutteisesti, lukuun ottamatta veroja, jotka liittyvät

muihin laajan tuloksen tai suoraan omaan pääomaan kirjattuihin eriin.

Tulovero kirjataan näissä tapauksissa kyseisten erien mukaisesti joko

laajaan tulokseen tai omaan pääomaan.

Verotettavan tulon kirjaaminen

VR Group laskee kauden verotettavaan tuloon perustuvan veron kunkin

maan, jossa se toimii ja sille syntyy verotettavaa tuloa,

verolainsäädännössä määritettyjen verotettavan tulon sekä voimassa

olevan verokannan perusteella. Kauden verotettavaa tuloa oikaistaan

mahdollisilla edellisiin tilikausiin liittyvillä veroilla. Tilikauden verojen

laskennassa on huomioitu ainoastaan sellaiset verokannat (ja -lait), jotka

ovat säädetty tai jotka ovat käytännössä hyväksytty raportointikauden

päättymispäivään mennessä. Muut verot, kuten esimerkiksi

kiinteistöverot, sisältyvät puolestaan tuloslaskelman muihin eriin.

Konsernin verotettava tulos ei suoraan vastaa konsernitilinpäätöksessä

raportoitua tulosta, sillä jotkin tuotto- tai kuluerät saattavat olla

veronalaisia tai verotuksessa vähennyskelpoisia eri vuosina. Lisäksi

tietyt tuottoerät eivät ole välttämättä lainkaan veronalaisia ja toisaalta

tietyt kuluerät eivät puolestaan lainkaan vähennyskelpoisia

verotuksessa.

Laskennallisen veron kirjaaminen

Yleensä laskennallinen vero kirjataan:

• omaisuus- ja velkaerien tilinpäätöspäivän kirjanpitoarvojen ja

verotuksellisten arvojen välisistä väliaikaisista eroista, sekä

• käyttämättömistä verotappioista ja käyttämättömistä verotukseen

liittyvistä hyvityksistä.

Laskennallinen verovelka kirjataan taseeseen yleensä täysimääräisenä.

Laskennallista verovelkaa ei kuitenkaan kirjata, jos se johtuu:

• liikearvon alkuperäisestä kirjaamisesta, tai

• omaisuuserän tai velan alkuperäisestä kirjaamisesta, kun kyseessä ei

ole liiketoimintojen yhdistäminen eikä liiketapahtuma

toteutumisaikanaan vaikuta kirjanpidon tulokseen eikä verotettavaan

tuloon.

Laskennallinen verosaaminen kirjataan verotuksessa

vähennyskelpoisista väliaikaisista eroista vain siihen määrään asti kuin

on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota

vastaan VR Group voi hyödyntää väliaikaisen eron. Laskennallinen

verosaaminen voi olla merkitty tai merkitsemättä taseeseen. Näiden

käsittely eroaa toisistaan seuraavasti:

• Taseeseen merkityt laskennalliset verosaamiset: näiden

verosaamisten määrä ja niiden hyödyntämisen todennäköisyys

arvioidaan uudelleen kunkin raportointikauden päättyessä. Jos

konserni ei pidä kyseistä verohyötyä enää todennäköisenä,

laskennallisen verosaamisen kirjanpitoarvosta kirjataan vähennys.

• Taseeseen merkitsemättömät laskennalliset verosaamiset: nämä

erät arvioidaan uudelleen kunkin kauden päättyessä. Ne kirjataan

taseeseen siihen määrään saakka, kuin on käynyt todennäköiseksi,

että kyseiset saamiset voidaan hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää

verotettavaa tuloa vastaan.

VR Groupilla merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät varauksista,

etuuspohjaisista eläkkeistä ja poistoerosta. Verotuksessa

vähennyskelvottomista liikearvon arvonalentumisista ei kirjata

laskennallista veroa ja tytäryritysten jakamattomista voittovaroista ei

kirjata laskennallista veroa siltä osin, kun ero ei todennäköisesti

purkaudu ennakoitavissa olevassa tulevaisuudessa. Ulkomaisten

tytäryhtiöiden jakamattomista voittovaroista kirjataan veroa vain, mikäli

niistä tiedetään aiheutuvan veroseuraamuksia. Laskennalliset

verosaamiset- ja -velat vähennetään toisistaan (netotetaan), kun ne

liittyvät saman veronsaajan perimiin veroihin ja ne voidaan laillisesti

toimeenpantavissa olevan oikeuden nojalla kuitata keskenään.

VR Group määrittää laskennalliset verosaamiset ja -velat niitä

verokantoja (ja verolakeja) käyttäen, jotka todennäköisesti ovat

voimassa sillä kaudella, jolla omaisuuserä realisoidaan tai muutoin

hyödynnetään tai velka suoritetaan. Verokantana käytetään

raportointikauden päättymispäivänä voimassaolevia verokantoja tai

tilikautta seuraavan vuoden verokantoja, mikäli ne ovat käytännössä

hyväksytty raportointikauden päättymispäivään mennessä.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		88

Pilari II - Tuleva globaalia minimiveroa koskeva sääntely

VR Group on arvioinut Pilari II:n eli globaalia minimiveroa koskevan

sääntelyn todennäköisiä vaikutuksia konsernin tulevaan

veronmaksupositioon. Uutta sääntelyä sovelletaan ensimmäisen kerran

verovuonna 2024. Arvion mukaan sääntelyllä ei pitäisi olla vaikutusta

maksettaviin veroihin.

VR Groupin johto on tehnyt oletuksia ja käyttänyt tiettyjä arvioita liittyen

tulevien vuosien veroseuraamuksiin, jotka johtuvat varojen ja velkojen

tilinpäätökseen kirjattujen kirjanpitoarvojen sekä niiden verotuksellisten

arvojen eroista. Keskeiset oletukset liittyvät esimerkiksi siihen, että 

verotappioiden hyödyntämisaika pysyy muuttumattomana, ja että

voimassa olevat verolait ja kannat pysyvät muuttumattomina

lähitulevaisuudessa. Jokaisena tilinpäätöspäivänä arvioidaan

laskennallisten verosaamisten hyödynnettävyys, ja mikäli olosuhteet

viittaavat siihen, että niitä ei voida hyödyntää täysimääräisesti,

laskennallinen verosaaminen puretaan käytettävissä olevaan määrään.

VR Groupin toimintamaiden yritysverokannoissa ei ole tapahtunut

muutoksia kuluvana tai vertailukautena.

VR Groupilla ei ole epävarmoja veropositioita.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		89

Alla olevassa taulukossa on esitetty tulosvaikutteisesti kirjatun tuloveron määrä

tilikausilla 2023 ja 2022.

Tulosvaikutteisesti kirjatun tuloveron määrä (1 000 €)

	2023	2022
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero	-2 132	-29
Edellisiin tilikausiin liittyvät verot	36	707
Laskennallisten verojen muutos	-15 492	-1 646
Yhteensä	-17 588	-968

Konsernin tuloslaskelmaan sisältyvä verokulu poikkeaa Suomen nimellisen 20,0

prosentin verokannan (20,0) mukaan lasketusta verosta seuraavasti:

	2023	2022
Voitto (Tappio) ennen tuloveroja	69 954	-46 448
Verot laskettuna kotimaan verokannalla	13 991	9 290
Ulkomaisten tytäryritysten erilaiset verokannat	-91	24
Aiempia vuosia koskevat tuloverot	-36	-707
Kirjaamattomat laskennalliset verosaamiset verotuksellisista tappioista ja aiemmilta vuosilta kirjaamattomien verosaamisten käyttö.	2 512	-1 280
Vähennyskelvottomat menot	11 741	443
Verovapaat tuotot	-452	-238
Muut erät	-746	247
Konserniyhdistelyyn liittyvät oikaisut	-9 403	-9 751
Tuloslaskelman tuloverot yhteensä	-17 588	-968
Efektiivinen verokanta %	25 %	(2) %

VR Groupin suomalaisten yhtiöiden verokanta on 20,0 prosenttia, Ruotsin

yritysverokanta 20,6 % ja Venäjän sekä Latvian tytäryhtiöiden verokanta 20,0%.

Vuosina 2022- 2023 yritysverokannoissa ei tapahtunut muutoksia, joten

veromuutoksilla ei ollut vaikutusta kyseisessä maassa toimivien tytäryhtiön

laskennallisiin verosaamisiin ja -velkoihin.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		90

Alla olevassa taulukossa on esitetty muihin laajan tuloksen eriin kirjatut verot

Muihin laajan tuloksen eriin kirjatut verot (1 000 €)

	2023			2022
Erät, jotka saatetaan siirtää tulosvaikutteisiksi	Ennen veroja	Verokulu(-)/ verohyöty(+)	Verojen jälkeen	Ennen veroja	Verokulu(-)/ verohyöty(+)	Verojen jälkeen
Muuntoerot	-364		-364	305		305
Rahavirransuojaus	-39 327	9 420	-29 907	37 100	-7 420	29 680
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi
Etuuspohjaisten järjestelyjen uudelleen määrittämisestä johtuvat erät	7 400	-1 480	5 920	62 600	-12 520	50 080
Käypään arvoon muihin laajan tuloksen eriin kirjattavat rahoitusvarat	-5 596		-5 596	-13 819	-11 802	-25 620
Yhteensä	-37 887	7 940	-29 948	86 186	-31 741	54 445

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		91

Tällä sivulla olevissa taulukoissa on esitetty laskennallisten verosaamisten ja -velkojen muutokset

2023 (1 000 €)

Laskennalliset verosaamiset	1.1.2023	Kirjattu tulos- vaikuttei- sesti	Kirjattu muihin laajan  tuloksen eriin	Kurssierot ja muut muutokset	31.12.2023
Konserniyhdistely	1 001	-78			923
Vuokrasopimukset *	—			50 856	50 856
Varaukset	15 409	1 416		-402	16 423
Suojaustoimenpiteet	2 002	1 554	1 329		4 886
Muut erät	14 827	-12 017		48	2 858
Yhteensä	33 239	-9 125	1 329	50 502	75 946
Netotettu laskennallisiin verovelkoihin	-33 239	9 125	-1 329	-50 502	-75 946
Laskennalliset verosaamiset taseessa	0	0	0	0	0
Laskennalliset verovelat
Konserniyhdistely	2 622	-2 102		37	556
Vuokrasopimukset *	—			50 856	50 856
Varaukset	11 465	-2 811		-402	8 252
Eläkevelvoitteet	24 811	792	1 480		27 083
Poistoerot	98 456	11 285			109 740
Suojaustoimenpiteet	748		-8 090		-7 342
Muut erät	12 558	253		-1 007	11 804
Yhteensä	150 660	7 416	-6 610	49 484	200 950
Netotettu laskennallisista verosaamisista	-33 239	9 125	-1 329	-50 502	-75 946
Laskennalliset verovelat taseessa	117 420	16 541	-7 940	-1 018	125 004

* Päivitetyn IAS 12 -standardin mukaisesti laskennallinen verosaaminen ja -verovelka IFRS 16

vuokrasopimusvelasta ja käyttöoikeusomaisuuseristä esitetään omina erinään.

2022 (1 000 €)

Laskennalliset verosaamiset	1.1.2022	Kirjattu tulos- vaikut- teisesti	Kirjattu muihin laajan  tuloksen eriin	Kurssierot ja muut muutokset	31.12.2022
Konserniyhdistely	916			85	1 001
Varaukset	9 382	2 374		3 653	15 409
Suojaustoimenpiteet	2 704	-123	-579		2 002
Muut erät	32 710	-6 157	-11 802	75	14 827
Yhteensä	45 712	-3 906	-12 381	3 813	33 239
Netotettu laskennallisiin verovelkoihin	-45 712	3 906	12 381	-3 813	-33 239
Laskennalliset verosaamiset taseessa	0	0	0	0	0
Laskennalliset verovelat
Konserniyhdistely	1 674	-410		1 358	2 622
Varaukset	7 875			3 590	11 465
Eläkevelvoitteet	16 359	-4 068	12 520		24 811
Poistoerot	98 124	332			98 456
Sijoituskiinteistöt		748			748
Muut erät	4 460	-712	6 841	1 969	12 558
Yhteensä	128 492	-4 110	19 361	6 917	150 660
Netotettu laskennallisista verosaamisista	-45 712	3 906	12 381	-3 813	-33 239
Laskennalliset verovelat taseessa	82 780	-205	31 742	3 103	117 420

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		92

8. Konsernin rakenne

8.1. Konsernirakenne

Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiö VR-Yhtymä Oyj:n sekä kaikki ne

tytäryhtiöt, joissa emoyhtiöllä on määräysvalta. Konsernilla on

määräysvalta, kun se olemalla osallisena yhtiössä altistuu yhtiön

muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se

pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yhtiötä koskevaa

valtaansa. VR Groupin määräysvalta perustuu äänivaltaan. Tytäryhtiön

yhdistely konsernitilinpäätökseen alkaa silloin, kun VR Group on saanut

määräysvallan, ja se päättyy, kun määräysvalta lakkaa.

Omistusosuuksien muutokset, jotka eivät johda määräysvallan

menettämiseen, käsitellään omaa pääomaa koskevina liiketoimina.

Konsernitilinpäätöstä laadittaessa konsernin sisäiset liiketapahtumat,

saamiset, velat ja realisoitumattomat katteet sekä sisäinen voitonjako

eliminoidaan.

VR Group yhdistelee hankitut tai perustetut tytäryhtiöt

hankintamenetelmällä konsernitilinpäätökseen. Tällöin luovutettu

vastike, konsernin olemassa oleva sijoitus hankittuun yhtiöön ja hankitun

yrityksen yksilöitävissä olevat varat ja vastattavaksi otetut velat

arvostetaan hankinta-ajankohtana käypiin arvoihin. Hankintojen

yhteydessä luovutettu vastike sisältää mahdollisesti luovutetut varat,

hankkijaosapuolelle hankinnan kohteen aiempia omistajia kohtaan

syntyneet velat sekä liikkeeseen lasketut oman pääomanehtoiset

osuudet. Hankintaan liittyvät menot kirjataan kuluksi tulosvaikutteisesti

lukuun ottamatta vieraan tai oman pääoman ehtoisten arvopapereiden

liikkeeseen laskusta aiheutuvia menoja.

Mahdollinen ehdollinen vastike (lisäkauppahinta) arvostetaan käypään

arvoon hankintahetkellä. Velaksi luokiteltu lisäkauppahinta arvostetaan

käypään arvoon jokaisena raportointikauden päättymispäivänä.

Määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteesta

arvostetaan käypään arvoon tai määrään joka vastaa

määräysvallattomien omistajien suhteellista osuutta hankinnan kohteen

yksilöitävästä nettovarallisuudesta.

Osakkuusyritykset

VR Groupissa osakkuusyritykset ovat yrityksiä, joissa konsernilla on

huomattava vaikutusvalta. Huomattavan vaikutusvallan katsotaan

syntyvän, mikäli konserni omistaa vähintään 20 prosenttia yrityksen

äänivallasta tai kun konsernilla on muutoin yrityksessä huomattava

vaikutusvalta, mutta ei määräysvaltaa. Osakkuusyritykset yhdistellään

konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä.

Mikäli konsernin osuus osakkuusyrityksen tappioista ylittää sijoituksen

kirjanpitoarvon, sijoitus merkitään taseeseen nolla-arvoon.

Kirjanpitoarvon ylittäviä tappioita ei yhdistellä, ellei konserni ole

sitoutunut osakkuusyritysten velvoitteiden täyttämiseen. Sijoitus

osakkuusyritykseen sisältää sen hankinnasta syntyneen liikearvon.

Konsernin omistusosuuden mukainen osuus osakkuusyrityksen

tilikauden tuloksista esitetään tuloslaskelmalla liikevoiton jälkeen.

Konsernin osuus osakkuusyrityksen muihin laajan tuloksen eriin

kirjatuista muutoksista esitetään konsernin muiden laajan tuloksen

erissä.

Yhteisjärjestelyt

Yhteisjärjestely on järjestely, jossa kahdella tai useammalla järjestelyn

osapuolella on yhteinen määräysvalta. Yhteinen määräysvalta on

järjestelyä koskevan määräysvallan pitämistä yhteisenä sopimukseen

perustuen, ja se vallitsee vain silloin, kun merkityksellisiä toimintoja

koskevat päätökset edellyttävät määräysvallan jakavien osapuolten

yksimielistä hyväksymistä. Yhteisjärjestelyt luokitellaan joko yhteiseksi

toiminnoksi tai yhteisyritykseksi.

Yhteisyritys on yhteisjärjestely, jonka mukaan osapuolilla, joilla on

järjestelyssä yhteinen määräysvalta, on oikeuksia järjestelyn

nettovarallisuuteen. Yhteinen toiminto on yhteisjärjestely, jonka mukaan

osapuolilla, joilla on järjestelyssä yhteinen määräysvalta, on järjestelyyn

liittyviä varoja koskevia oikeuksia ja velkoja koskevia velvoitteita.

Konsernin kaikki yhteisjärjestelyt, kuten työyhteenliittymä, Karelian

Trains Ltd ja keskinäiset kiinteistöyhtiöt, ovat yhteisiä toimintoja. 

Konserni yhdistää yhteisistä toiminnoista sille kuuluvan osuuden

toiminnon varoista ja veloista sekä tuotoista ja kuluista riviriviltä

taseeseen ja tuloslaskelmaan. Kalustoyhtiö Oy Karelian Trains Ltd

perustettiin marraskuussa 2006 hankkimaan Helsinki-Pietari-

yhteysvälin nopea junakalusto. Yhtiön kotipaikka on Helsinki. Yhtiön

omistavat tasaosuuksin VR-Yhtymä Oyj ja Venäjän rautatiet OAO RZD. 

Venäläinen omistaja on toistuvasti laiminlyönyt taloudelliset

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		93

velvoitteensa yhteisyritystä kohtaan. VR lunasti yhteisyrityksen lainat ja

panttioikeuden kautta otti junat haltuunsa 14. joulukuuta 2023.

VR:n Karelian Trainsin omistuksen luonnetta ja yhteisjärjestelyn

luokittelua tehtäessä johto on käyttänyt harkintaa. Luokittelun

määrittelemisessä tarkastellaan erityisesti sovittua

päätöksentekomekanismia ja juridista rakennetta sekä järjestelyn

rahoitusta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		94

Konsernirakenne

VR Groupiin kuuluvat seuraavat yhtiöt:

		Konsernin omistusosuu s %
Yhtiö	Kotipaikka	2023	2022	Segmentti
Oy Pohjolan Liikenne Ab	Helsinki	100	100	VR Kaupunkiliikenne
Avecra Oy	Helsinki	100	100	VR Kaukoliikenne
VR Kunnossapito Oy	Helsinki	100	100	Muut toiminnot
K-Trains Finance Oy	Helsinki	100	0	VR Kaukoliikenne
Kiinteistö Oy Helsingin Päärautatieasema	Helsinki	100	0	Muut toiminnot
SeaRail Oy	Tampere	100	100	VR Transpoint
Transitar Oy	Kuopio	100	100	VR Transpoint
Limited Liability Company Finnlog	Venäjä	100	100	VR Transpoint
VR Sverige AB	Ruotsi	100	0	VR Kaupunkiliikenne
VR Service AB	Ruotsi	100	0	VR Kaupunkiliikenne
VR Tåg AB	Ruotsi	100	0	VR Kaupunkiliikenne
VR Östgötapendeln AB	Ruotsi	100	0	VR Kaupunkiliikenne
Botniatåg AB	Ruotsi	60	0	VR Kaupunkiliikenne
VR Group Sverige AB	Ruotsi	100	0	VR Kaupunkiliikenne
SIA VR Services Latvia	Latvia	100	0	Muut toiminnot
VR Norge AS	Norja	100	100	VR Kaupunkiliikenne

VR Sverige AB  toimii paikallisliikenteen operoijana Tukholman seudulla,

Östragötlandin alueella ja eteläisessä Ruotsissa, Skånen alueella.

VR Östgötapendeln AB on VR Sverige AB:n kokonaan omistama tytäryhtiö, joka 

operoi junaliikennettä Itä-Götanmaalla. Yhtiö vastaa liikenteen suunnittelusta ja

operoinnista, mutta se ei omista liikennöintiin tarvittavaa junakalustoa, joka on

joukkoliikenneviranomaisen omistuksessa.

VR Service AB  on VR Sverige AB:n kokonaan omistama tytäryhtiö, joka vastaa

raideliikenteen kaluston, linja-autojen ja liikenneinfrastruktuurin kunnossapidosta ja

siivouksesta. Yhtiö tarjoaa palveluitaan sisäisesti muille VR:n omistamille ruotsalaisille

yhtiöille. Tarjottavat palvelut on määritelty osana joukkoliikenneviranomaisille jätettyjä

tarjouksia. Yhtiöllä on toimintaa mm. Tukholman ja Skånen alueilla.

VR Tåg AB on VR Sverige AB:n kokonaan omistama tytäryhtiö, joka on perustettu

junaliikenteen operointia varten. Yhtiö on lopetettu 2023.

Botniatåg AB on VR Östgötapendeln AB:n ja SJ AB:n yhteisyritys, jonka toimiala oli

raideliikenne. VR Östgötapendeln AB omistaa yhtiöstä 60 % ja SJ AB 40 %. Yhtiö on

lopetettu 2023.

SIA VR Services Latvia tuottaa konsernin sisäisiä it-palveluita.

VR Norge AB on norjalainen tytäryhtiö, joka on perustettu tarjouskilpailuun

osallistumista varten. Yhtiö lakkautettiin 31.7.2023

Pohjolan Liikenne hoitaa linja-autoliikennettä pääkaupunkiseudulla sekä harjoittaa

tilaus- ja sopimusajoja kotimaassa.

VR Kunnossapito Oy on VR-Yhtymän tytäryhtiö, joka vastaa ja huolehtii raidekaluston

kunnossapidosta. Yhtiöllä on varikoita ja konepajoja Helsingissä, Tampereella,

Kouvolassa, Joensuussa, Oulussa ja Pieksämäellä sekä toimipisteitä Kotkassa,

Haminassa ja Imatralla. VR Kunnossapito Oy  tarjoaa raiteilla liikkuvaan kalustoon ja

raideinfraan sekä niiden järjestelmiin liittyviä asiantuntijapalveluja myös VR-Yhtymän 

ulkopuolisille asiakkaille.

SeaRail tarjoaa tarjoaa terminaali- ja materiaalinkäsittelypalveluita Tampereella Metsä

Boardin Takon kartonkitehtaalle ja toimii osana VR Transpointin maantielogistiikkaa.

Avecra tarjoaa ravintola-, kahvila- ja kioskipalveluja rautatieasemilla ja kaukoliikenteen

junissa.

Limited Liability Company Finnlog toimii Venäjän ja Suomen välisessä

tuontiliikenteessä.  Osana idän tavaraliikenteestä irtautumista yhtiön liiketoiminta on

lopetettu ja yhtiö on asetettu selvitystilaan.

K-Trains Finance Oy perustettiin 16.6.2023. Yhtiö hankki panttioikeuden nojalla

Allegro junat. Yhtiön tarkoituksena on omistaa ja vuokrata rautatiekalustoa.

Kiinteistö Oy Helsingin Päärautatieasema on perustettu vuonna 2023 ja sen

pääasiallisena tehtävänä on kiinteistöhallinto.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		95

Osakkuusyritykset

Alla olevassa taulukossa on esitetty tiedot konsernin osakkuusyrityksistä:

		Konsernin omistusosuus (%)		Kirjanpitoarvo (1000€)
Yhtiö	Kotipaikka	2023	2022	2023	2022		Segmentti
Elielinaukion Kehitys Oy	Helsinki	20	—	—	837		Muut toiminnot
Oy ContainerTrans Scandinavia Ltd.	Helsinki	50	50	715	826		VR Transpoint
Varkauden keskusliikenneasemakiinteistö Oy	Varkaus	33,3	33,3	208	208		Muut toiminnot
Osakkuusyhtiöt yhteensä				923	1 871

Elielinaukion Kehitys Oy:n toimiala on kiinteistöhallinto.

Freight One Scandinavia Oy on Suomen, Venäjän ja IVY-maiden välisiin

rautatiekuljetuksiin erikoistunut logistiikkayhtiö. Freight One Scandinavia on purettu

selvitystilan kautta ja poistettu kaupparekisteristä 16.8.2023.

Oy ContainerTransScandinavia Oy (CTS) on VR:n ja JSC TransContainerin vuonna

2007 perustama yhteisyritys, joka on erikoistunut konttitavaran kuljettamiseen

rautateitse. Osana idän tavaraliikenteestä irtautumista VR Group selvittää irtautumista

omistuksestaan CTS -osakkuusyhtiössä.

Varkauden keskusliikenneasemakiinteistö Oy:n omistavat Varkauden kaupunki,

Matkahuolto Oy ja VR-Yhtymä Oyj. Asema sijaitsee Varkauden kaupungissa ja

palvelee juna-, linja-auto- ja taksimatkustajia.

Konserni katsoo, että osakkuusyhtiöt eivät ole yksinään tarkasteltuna olennaisia. Alla

on esitetty yhteenveto osakkuusyritysten taloudellisista tiedoista.

(1 000€)	2023	2022
Konsernin osuus tilikauden tuloksesta	-167	54
Konsernin osuus muista laajan tuloksen eristä	0	0
Konsernin osuus laajasta tuloksesta	-167	54

Yhteisjärjestelyt

Seuraavassa esitetään tiedot konsernin yhteisjärjestelyistä, jotka kaikki ovat yhteisiä

toimintoja:

		Konsernin omistusosuus (%)
Yhtiö	Kotipaikka	2023	2022
Oy Karelian Trains Ltd	Helsinki	50	50

Yhteiset toiminnot

VR Group yhdistelee tilinpäätökseensä yhteisenä toimintona Oy Karelian Trains Ltd:n.

Yhtiön toiminta on keskeytyksistä keväästä 2022  lähtien Venäjän hyökkäyssodasta

johtuen. Yhtiö on perustettu nopeajunakaluston hankkimiseksi ja vuokraamiseksi

operaattoreille Helsingin ja Pietarin väliseen liikenteeseen. Operaattoreina toimivat VR

Suomessa ja RZD Venäjällä. RZD on listattu Euroopan unionin ja Yhdysvaltain

pakotelistalle, ja asetetut pakotteet kohdistuvat rahoitukseen ja infrastruktuuriin.

RZD:n rautatiekuljetusliiketoiminta ei ole pakotteiden kohteena.

VR Groupin konsernitilinpäätökseen yhdistellään Karelian Trainsin luvuista VR:lle

kuuluvat tuotot ja kulut, varat, velat ja oma pääoma sekä osuudet yhtiön yhteisistä

eristä osakassopimuksessa sovittujen periaatteiden mukaisesti. VR Group:in osuus

järjestelyn osakepääomasta on 50 prosenttia.

VR Group toteuttaa suunnittelupalveluita ja raideliikenteen liikennöintipalveluita

Tampereella työyhteenliittymän kautta. Työyhteenliittymä perustuu osapuolten välillä

olevaan sopimukseen palveluiden toteuttamisesta yhteistyössä. Järjestelyn osapuolet

ovat yhteisvastuussa työyhteenliittymän vastuista ja velvoitteista.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		96

8.2. Liiketoimintojen yhdistäminen

Hankitut tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen hankintamenetelmää

käyttäen. Luovutettu vastike ja hankitun yrityksen yksilöitävissä olevat varat ja

vastattavaksi otetut velat arvostetaan hankinta-ajankohdan käypiin arvoihin.

Luovutettu vastike sisältää mahdolliset luovutetut varat ja hankkijaosapuolelle

hankinnan kohteen aiempia omistajia kohtaan syntyneet velat.

Hankintaan liittyvät menot, kuten asiantuntijapalkkiot, kirjataan kuluiksi kausilla, joiden

aikana menot toteutuvat ja palvelut otetaan vastaan. Liikearvona kirjataan määrä, jolla

luovutettu vastike ja aiemmin omistettu osuus hankinnan kohteessa käypään arvoon

arvostettuna ylittää hankittujen yksilöitävissä olevien varojen ja velkojen nettomäärän.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		97

9. Taseen ulkopuoliset erät

9.1. Ehdolliset velat, ehdolliset varat sekä

sitoumukset

VR Groupille syntyy ehdollinen velka, mikäli konsernilla on mahdollinen

velvoite, joka on syntynyt aikaisempien tapahtumien seurauksena ja

jonka olemassaolo varmistuu vasta tulevan tapahtuman myötä, joka ei

ole konsernin määräysvallassa. Konsernilla on olemassa oleva velvoite,

joka on syntynyt aikaisempien tapahtumien seurauksena, mutta

maksuvelvoitteen toteutuminen ei ole todennäköistä, tai konserni ei

pysty arvioimaan olemassa olevan velvoitteen määrää riittävän

luotettavasti. Ehdollisia velkoja ei merkitä taseeseen, vaan ne esitetään

liitetietoina, ellei maksuvelvoitteen toteutuminen ole erittäin

epätodennäköistä.

VR Groupille syntyy ehdollinen omaisuuserä, mikäli  konsernin hyväksi

koituva taloudellinen hyöty on todennäköistä, mutta ei käytännössä

varmaa, ja tämä riippuu tapahtumasta, joka ei ole konsernin

määräysvallassa. Ehdolliset omaisuuserät esitetään liitetiedoissa. Mikäli

tuottoerän toteutuminen on käytännössä varmaa, se merkitään

kirjanpitoon.

9.1.1. Vakuudet

(1 000€)	2023	2022
Omasta puolesta annetut vakuudet
Kiinteistökiinnitykset	36 100	6 100
Urakka- ja sopimustakaukset	145 751	138 952
Vuokravakuudet	634	629
Muut annetut vakuudet	475	475
Annetut vakuudet yhteensä	182 960	146 156

9.1.2. Sitoumukset ja muut avoimet vastuut

Sopimusvastuut kalustohankinnoista

VR-Yhtymä Oyj on solminut sopimuksia veturien ja sähkömoottorijunien toimituksista

Siemens Oy:n ja Siemens AG:n muodostaman yhteenliittymän sekä Stadler Rail

Valencia S.A.U ja Stadler Bussnang AG:n sekä Škoda Transtechin kanssa.

Sopimuskokonaisuudet sisältävät veturien ja junien hankinnan lisäksi dokumentaatiot,

varaosia, työkaluja ja koulutusta uuteen kalustoon liittyen. Sopimuksiin sisältyy alla

esitettyjen määrien lisäksi optioita lisähankinnoille.

2023	Määrä kpl		Sopimusvastuu M€		Jäljellä olevan vastuun arvioitu toteutumisaika.
	Tilattu	Toimitett u	Alle- kirjoitus- päivän vastuu	Jäljellä oleva vastuu 31.12. 2023	Alle 12 kk	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta
Siemens, sähköveturien toimitus	80	58	314,5	78.4	30,6	47,8	0
Stadler, dieselveturien toimitus	60	14	208,0	149.1	55,2	93,9	0
Stadler, Flirt SmX sähkömoottoriju na	20	0	250,0	177.8	0,0	177,8	0
Škoda Transtech, junanvaunuja	17	0	50,6	41,3	17,1	24,2	0

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		98

2022	Määrä kpl		Sopimusvastuu M€		Jäljellä olevan vastuun arvioitu toteutumisaika.
	Tilattu	Toimitett u	Alle- kirjoitus- päivän vastuu	Jäljellä oleva vastuu 31.12. 2022	Alle 12 kk	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta
Siemens, sähköveturien toimitus	80	55	314,5	108,2	29,2	79,0	0
Stadler, dieselveturien toimitus	60	0	208,0	158,6	46,0	112,6	0
Stadler, Flirt SmX sähkömoottoriju na	20	0	250,0	207,8	0	207,8	0

9.1.3. Oikeudenkäynnit ja riita-asiat

Hovioikeus kumosi 13.9.2023 päätöksellään käräjäoikeuden päätöksen koskien

lähiliikenteen veturinkuljettajien palkatonta lounastaukoa ja ratkaisi asian

veturinkuljettajien hyväksi. VR sai valitusluvan korkeimpaan oikeuteen helmikuussa

2024.

Helsingin hovioikeus antoi 15.12.2022 tuomion VR Eläkesäätiön maksamiin

lisäeläkkeisiin liittyvässä asiassa. Kantajat vaativat VR:ää korvaamaan määrän, jonka

kantajien kokonaiseläke jää pienemmäksi sen jälkeen, kun lisäeläke yhteensovitetaan

ns. varhennusvähennyksen kanssa. Hovioikeus kumosi käräjäoikeuden tuomion ja

hylkäsi kanteen. Kantajat ovat saaneet valitusluvan korkeimpaan oikeuteen.

Mäntyharjulla Kinnin seisakkeella tapahtuneeseen ympäristöonnettomuuteen vuonna

2018 liittyen vahingonkorvauksia koskeva riita on vireillä Etelä-Savon

käräjäoikeudessa.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		99

10. Raportointikauden

päättymispäivän jälkeiset tapahtumat

Ei raportointikauden jälkeisiä merkittäviä tapahtumia.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		100

Emoyhtiön tilinpäätös (FAS)

Tuloslaskelma	102
Tase	103
Rahoituslaskelma	104
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet	105
Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot	106
1. Liikevaihto toimialoittain ja markkina-alueittain	106
2. Liiketoiminnan muut tuotot	106
3. Materiaalit ja palvelut	106
4. Henkilöstön määrä ja henkilöstökulut	107
5. Poistot ja arvonalentumiset	107
6. Liiketoiminnan muut kulut	108
7. Tuloverot	108
8. Poistoeron muutos	109
9. Konserniavustukset	109
10. Välittömät verot	109
11. Pysyvät vastaavat	110
12. Sijoitukset	112
13. Vaihto-omaisuus	113
14. Saamiset	113
15. Rahoitusarvopaperit	114
16. Oma pääoma	115
17. Poistoerot	115
18. Varaukset	116
19. Vieras pääoma	116
20. Vuokrasopimukset	117
21. Vastuusitoumukset	118
22. Johdannaiset	121
23. Julkisen palvelun velvoite	123
24. Tilikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat	125

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		101

Emoyhtiön tuloslaskelma (1 000 €)

	Liite	1.1.-31.12.202 3	1.1.-31.12.202 2
Liikevaihto	1	792 914	773 921
Liiketoiminnan muut tuotot	2	151 032	89 296
Materiaalit ja palvelut	3	-136 290	-168 286
Henkilöstökulut	4	-235 990	-220 650
Poistot	5	-148 755	-126 638
Liiketoiminnan muut kulut	6	-332 863	-326 652
Kulut yhteensä		-853 897	-842 226
Liiketulos		90 049	20 991
Rahoitustuotot ja -kulut	7	-38 122	-2 728
Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja		51 927	18 263
Poistoeron muutos	8	-55 696	9 902
Konserniavustukset	9	-19 700	—
Tuloverot	10	-1 610	237
Tilikauden tulos		-25 078	28 402

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		102

Emoyhtiön tase (1 000 €)

Vastaavaa

	Liite	31/12/23	31/12/22
Pysyvät vastaavat
Aineettomat hyödykkeet	11	19 180	26 662
Aineelliset hyödykkeet	11	1 303 161	1 342 771
Sijoitukset	12
Osuudet saman konsernin yrityksissä		203 594	91 766
Osuudet osakkuusyrityksissä		255	1 273
Muut sijoitukset		13 920	19 518
Pysyvät vastaavat yhteensä		1 540 109	1 481 989
Vaihtuvat vastaavat
Vaihto-omaisuus	13	1 066	1 114
Pitkäaikaiset saamiset	14	44 991	67 759
Lyhytaikaiset saamiset	14	198 340	192 977
Rahoitusarvopaperit	15	—	50 000
Rahat ja pankkisaamiset		223 405	212 869
Vaihtuvat vastaavat yhteensä		467 802	524 718
Vastaavaa yhteensä		2 007 911	2 006 708

Vastattavaa

	Liite	31/12/23	31/12/22
Oma pääoma	16
Osakepääoma		370 013	370 013
Käyvän arvon rahasto		-12 824	21 896
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		336 228	336 228
Edellisten tilikausien tulos		59 699	31 297
Tilikauden tulos		-25 078	28 402
Oma pääoma yhteensä		728 038	787 836
Tilinpäätössiirtojen kertymä	17	512 172	456 476
Pakolliset varaukset	18	43 068	30 492
Vieras pääoma
Pitkäaikainen vieras pääoma	19	466 212	472 566
Lyhytaikainen vieras pääoma	19	258 422	259 338
Vieras pääoma yhteensä		724 633	731 903
Vastattavaa yhteensä		2 007 911	2 006 708

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		103

Emoyhtiön rahoituslaskelma (1 000 €)

Liiketoiminnan rahavirta	1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2022
Liiketulos	90 049	20 991
Suunnitelmanmukaiset poistot	148 755	126 638
Käyttöomaisuuden myyntivoitot ja muut oikaisut (1)	-49 337	24 012
Vaihto-omaisuuden muutos	47	-277
Lyhytaikaisten saamisten muutos	9 319	-13 876
Lyhytaikaisten velkojen muutos	-37 292	26 951
Saadut korot	11 961	8 763
Maksetut korot ja muut rahoituserät liiketoiminnasta	-33 109	-11 627
Saadut osingot	6	153
Maksetut välittömät verot	-9 984	8 003
Liiketoiminnan rahavirta yhteensä	125 088	189 732

(1) Ei-rahamääräiset erät sekä erät, jotka esitetään muualla kassavirrassa.

Rahavarat koostuvat rahoitusarvopapereista, jotka erääntyvät enintään kolmen

kuukauden kuluttua, sekä rahoista ja pankkisaamisista.

Investointien rahavirta	1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2022
Käyttöomaisuuden ostot	-141 223	-127 620
Käyttöomaisuuden myynnit	54 736	13 744
Myydyt tytäryhtiöosakkeet	636	600
Ostetut tytäryritykset	-55 284	-81 306
Sijoitussaamisten muutos	68 522	-33 695
Investointien rahavirta yhteensä	-72 613	-228 878
Rahavirta ennen rahoitusta	52 474	-39 146
Rahoituksen rahavirta
Joukkovelkakirjalainan muutos	0	298 527
Pitkäaikaisten velkojen muutos	0	-1 000
Leasingvelkojen takaisin maksu	-20 108	-14 367
Konserniavustukset	0	5 300
Omistajille maksetut osingot ja pääoman palautukset	0	-40 000
Konsernitilin varojen muutos	-21 830	-52 906
Rahoituksen rahavirta yhteensä	-41 938	195 554
Rahavarojen muutos	10 537	156 409
Rahavarat 1.1.	212 869	56 460
Rahavarat 31.12.	223 405	212 869

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		104

Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Konsernin emoyhtiön VR-Yhtymä Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolain

30.12.1997 (1336) kirjanpitosäännösten mukaisesti.

Emoyhtiön tilinpäätöksen

vertailukelpoisuus

Vertailulukuina on tilikausi 1.1.-31.12.2022, 12 kuukautta. Tilikaudet ovat

vertailukelpoisia keskenään.

Tilinpäätöksen arvostusperiaatteet

Pysyvien vastaavien aineelliset ja aineettomat hyödykkeet on aktivoitu välittömään

hankintamenoon.

Vaihto-omaisuus on arvostettu keskihinnan mukaan varovaisuuden periaatteella.

Vaihto-omaisuuteen sisältyvän oman valmistuksen osuus on arvostettu välittömiin

valmistuskustannuksiin. Keskeneräiset työt sisältävät tilinpäätöspäivään mennessä

kertyneet muuttuvat kustannukset. Vaihto-omaisuuden omat työt sisältävät myös

osuuden kiinteistä kustannuksista.

Rahoitusomaisuusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon.

Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapahtumapäivän kurssiin.

Tilikauden päättymispäivän avoimet ulkomaanrahan määräiset saamiset, velat ja muut

sitoumukset on muutettu euroiksi tilinpäätöspäivän Euroopan keskuspankin

keskikurssiin.

Vuokrasopimukset

Emoyhtiö on soveltanut Suomen kirjanpitolain 5:5b §:ää, jonka mukaan

rahoitusleasingsopimuksella hankittu omaisuus voidaan merkitä tilinpäätökseen IFRS

16 Vuokrasopimukset -standardin mukaisesti. Vuokrasopimusten laskentaperiaatteet

on kuvattu konsernitilinpäätöksen liitteessä 4.2.

Johdannaiset

Emoyhtiö soveltaa Suomen kirjanpitolain 5:2a §:ää, jonka mukaan johdannais-

sopimukset voidaan tietyin edellytyksin merkitä käypään arvoon taseeseen. Käyvät

arvot perustuvat joko tilinpäätöshetken markkinahintoihin tai tulevien rahavirtojen

nykyarvoon käyttäen tilinpäätöshetken korkoja.

Johdannaissopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan taseeseen sidotun oman

pääoman käyvän arvon rahastoon, kun ne täyttävät suojauslaskennan

soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita. Mikäli suojauslaskennan soveltamis-

edellytykset eivät täyty tai suojaus ei ole tehokas, kirjataan käyvän arvon muutokset

tuloslaskelmaan.

Suojauksien tehokkuutta testataan vuosittain herkkyysanalyysillä.

Eläkkeet

Henkilöstön lakisääteinen eläkevakuutus (TyEL) on järjestetty ulkopuolisessa

eläkevakuutusyhtiössä. Eläkemenot on jaksotettu suoriteperusteisesti.

Osalle henkilöstöstä on järjestetty lisäeläketurva VR Eläkesäätiössä. Eläkesäätiö on

suljettu 1.7.1995. Eläkesäätiön toimintapiiriin kuului 75 työntekijää vuoden 2023

lopussa. Vuonna 2023 VR Eläkesäätiöön ei ole maksettu kannatusmaksuja.

Eläkevastuut on katettu täysimääräisesti.

Laskennalliset verot

Laskennallinen verovelka ja -saaminen on laskettu verotuksen ja tilinpäätöksen

välisille väliaikaisille eroille käyttäen tilinpäätöshetkellä vahvistettua seuraavien

vuosien verokantaa. Taseeseen sisältyy laskennallinen verovelka kokonaisuudessaan

ja laskennallinen verosaaminen arvioidun todennäköisen saamisen suuruisena.

Emoyhtiö ei ole kirjannut laskennallisia veroja.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		105

Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot

1. Liikevaihto toimialoittain ja markkina-

alueittain (1 000 €)

Toimialakohtainen jakauma	2023	2022
VR
Junaliikenne	467 504	408 322
VR Transpoint
Junaliikenne	262 984	291 531
Autoliikenne	62 425	74 068
Yhteensä	792 914	773 921
Maantieteellinen jakauma
Kotimaa	792 914	773 921
Yhteensä	792 914	773 921

2. Liiketoiminnan muut tuotot (1 000 €)

	2023	2022
Vuokratuotot	48 046	49 307
Pysyvien vastaavien myyntivoitot	61 593	5 436
Muut tuotot	41 392	34 553
Yhteensä	151 032	89 296

3. Materiaalit ja palvelut (1 000 €)

Aineet ja tarvikkeet (tavarat)	2023	2022
Ostot tilikauden aikana	-58 730	-82 484
Varaston muutos	-47	277
Ulkopuolisilta ostetut palvelut	-77 512	-86 079
Yhteensä	-136 290	-168 286

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		106

4. Henkilöstön määrä ja henkilöstökulut

VR-Yhtymä Oyj:n palveluksessa oleva henkilökunta jakautui tilikaudella keskimäärin

toimialoittain seuraavasti:

	2023	2022
VR Kaupunkiliikenne	631	633
VR Kaukoliikenne	488	476
VR Transpoint	813	946
Junaliikennöinti	990	1 113
Muut konsernipalvelut	217	218
Yhteensä	3 139	3 386

Henkilöstökulut (1 000 €)

	2023	2022
Palkat ja palkkiot	-196 042	-199 738
Eläkekulut	-32 748	-13 262
Muut henkilösivukulut	-7 200	-7 650
Yhteensä	-235 990	-220 650

5. Poistot ja arvonalentumiset (1 000 €)

	2023	2022
Suunnitelman mukaiset poistot ja arvonalentumiset (1)
Aineettomat hyödykkeet	-9 922	-10 840
Rakennukset ja rakennelmat	-14 251	-21 037
Vetokalusto ja vaunusto	-111 103	-82 784
Muut koneet ja kalusto	-8 807	-8 858
Muut aineelliset hyödykkeet	-4 672	-3 119
Yhteensä	-148 755	-126 638

(1) Vuokraoikeusomaisuuserien erittely liitetiedossa 11

Suunnitelman mukaiset poistoajat ja -tavat ovat
Aineettomat oikeudet	5 vuotta	tasapoisto
Muut pitkävaikutteiset menot	3-10 vuotta	tasapoisto
Rakennukset	4 %-7 %	menojäännöspoisto
Rakennelmat	20 %	menojäännöspoisto
Vetokalusto	30 vuotta	tasapoisto
Sähköjunat	25 vuotta	tasapoisto
Vaunusto	15-30 vuotta	tasapoisto
Muut koneet ja kalusto	5-15 vuotta	tasapoisto
Muut aineelliset hyödykkeet	5-30 vuotta	tasapoisto

Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu yllä mainitulla poistotavalla perustuen

omaisuuserien taloudellisen käyttöiän alkuperäisestä hankintahinnasta lukuun

ottamatta rakennuksia.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		107

6. Liiketoiminnan muut kulut (1 000 €)

	2023	2022
Ratamaksut ja rataverot	-36 033	-39 912
Vuokrat ja kiinteistökulut	-50 981	-47 952
Matkakulut ja muut henkilöstön kulut	-14 266	-20 614
Tele- ja tietohallintokulut	-34 380	-31 334
Muut liikennöintikulut	-19 588	-17 283
Hallinto- ja muut kulut	-177 615	-169 558
Yhteensä	-332 863	-326 653

Tilintarkastajien palkkiot (1 000 €)

	2023	2022
Tilintarkastuspalkkiot	-181	-156
Muut palvelut	-317	-46
Yhteensä	-498	-202

7. Rahoitustuotot ja -kulut (1 000 €)

Osinkotuotot	2023	2022
Saman konsernin yrityksiltä	0	0
Osakkuusyrityksiltä	—	150
Muilta	6	3
Osinkotuotot yhteensä	6	153
Lyhytaikaiset muut korko- ja rahoitustuotot
Saman konsernin yrityksiltä	5 416	1 482
Muilta	9 648	25 741
Korko- ja muut rahoitustuotot yhteensä	15 669	27 222
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista	-5 596	-13 819
Arvonalentumiset vaihtuvien vastaavien rahoitusarvopapereista	-29 114	—
Korkokulut vuokrasopimusveloista	-5 327	-1 491
Saman konsernin yrityksille	-91	-51
Muille	13 669	-14 743
Korko- ja muut rahoituskulut yhteensä	-26 460	-30 104
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä	-10 694	-2 728

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		108

8. Poistoeron muutos (1 000 €)

Suunnitelman mukaisten ja verotuksessa tehtyjen poistojen erotus

	2023	2022
Poistoeron muutos (lis. -, väh. +)	-55 696	9 902

9. Konserniavustukset (1 000 €)

	2023	2022
Saadut konserniavustukset	300	—
Annetut konserniavustukset	-20 000	—
Yhteensä	-19 700	—

10. Välittömät verot (1 000 €)

	2023	2022
Tuloverot varsinaisesta toiminnasta	-1 610	237
Muut välittömät verot	—	—
Yhteensä	-1 610	237

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		109

11. Pysyvät vastaavat

	Aineettomat hyödykkeet			Aineelliset hyödykkeet
2023 (1 000 €)	Aineettomat oikeudet ja muut pitkävaikutteiset menot	Yhteensä		Maa- ja vesi- alueet	Rakennukset ja rakennelmat	Koneet ja kalusto	Muut aineelliset hyödykkeet	Ennakko-maksut ja kesken-eräiset hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	137 003	137 003		23 323	395 800	2 142 294	36 068	144 712	2 742 197
Lisäykset	928	928		823	268	95 027	112	59 780	156 010
Vähennykset	-383	-383		-9 881	-77 011	-21 676	-3 025		-111 593
Siirrot erien välillä	1 377	1 377		-574	13 310	45 397	1 527	-61 018	-1 358
Hankintameno 31.12.	138 925	138 925		13 690	332 368	2 261 042	34 682	143 475	2 785 256
Kertyneet poistot 1.1.	-110 340	-110 340		—	-233 605	-1 341 004	-25 775	—	-1 600 384
Vähennysten kertyneet poistot		—		—	29 706	19 737	2 247	—	51 691
Tilikauden poistot ja arvonalentumiset	-9 405	-9 405		—	-10 594	-111 586	-2 677	—	-124 857
Siirrot erien välillä		—		—		-19		—	-19
Kertyneet poistot 31.12.	-119 744	-119 744		—	-214 493	-1 432 871	-26 205	—	-1 673 569
Kirjanpitoarvo 31.12.	19 180	19 180		13 690	117 874	828 171	8 476	143 475	1 111 687
2022 (1 000 €)
Hankintameno 1.1.	136 241	136 241		30 321	403 120	2 022 913	14 544	115 951	2 586 848
Lisäykset	601	601		182	6 487	88 975	170	73 432	169 245
Vähennykset	-702	-702		-7 837	-4 450	-359	-341	-54	-13 042
Siirrot erien välillä	863	863		658	-9 357	30 765	21 695	-44 616	-856
Hankintameno 31.12.	137 003	137 003		23 323	395 800	2 142 294	36 068	144 712	2 742 196
Kertyneet poistot 1.1.	-99 833	-99 833		—	-233 362	-1 254 252	-9 741	—	-1 497 355
Vähennysten kertyneet poistot	332	332			2 777	176	241		3 193
Tilikauden poistot ja arvonalentumiset	-10 840	-10 840			-17 908	-86 920	-1 387		-106 215
Siirrot erien välillä		—			14 888	-8	-14 888		-8
Kertyneet poistot 31.12.	-110 340	-110 340		—	-233 605	-1 341 004	-25 775	—	-1 600 384
Kirjanpitoarvo 31.12.	26 662	26 662		23 323	162 195	801 290	10 292	144 712	1 141 812

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		110

11. Pysyvät vastaavat (1 000 €)

	Käyttöoikeusomaisuus, aineelliset hyödykkeet
2023	Maa- ja vesi- alueet	Rakennukset ja rakennelmat	Koneet ja kalusto	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	17 471	40 338	195 883	253 692
Lisäykset	1 887	2 480	125	4 491
Vähennykset	-1 285	-11 767	-32	-13 084
Siirrot erien välillä			-19	-19
Hankintameno 31.12.	18 073	31 051	195 957	245 080
Kertyneet poistot 1.1.	-2 870	-11 255	-38 609	-52 733
Vähennysten kertyneet poistot	212	1 902	32	2 146
Tilikauden poisto	-923	6 209	-8 324	-3 038
Siirrot erien välillä			19	19
Kertyneet poistot 31.12.	-3 580	-3 144	-46 882	-53 606
Kirjanpitoarvo 31.12.	14 493	27 906	149 075	191 474

	Käyttöoikeusomaisuus, aineelliset hyödykkeet
2022	Maa- ja vesi- alueet	Rakennukset ja rakennelmat	Koneet ja kalusto	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	17 445	36 588	195 626	249 658
Lisäykset	26	3 751	283	4 060
Vähennykset			-18	-18
Siirrot erien välillä			-8	-8
Hankintameno 31.12.	17 471	40 338	195 883	253 692
Kertyneet poistot 1.1.	-1 138	-8 126	-30 199	-39 463
Vähennysten kertyneet poistot			6	6
Tilikauden poisto	-1 732	-3 129	-8 424	-13 285
Siirrot erien välillä			8	8
Kertyneet poistot 31.12.	-2 870	-11 255	-38 609	-52 733
Kirjanpitoarvo 31.12.	14 601	29 082	157 274	200 959

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		111

12. Sijoitukset (1 000 €)

2023	Osuudet saman konsernin yrityksissä	Osuudet osakkuus- yrityksissä	Muut osakkeet ja osuudet	Kaikki yhteensä
Hankintameno 1.1.	91 766	1 272	92 443	185 482
Lisäykset	111 830		—	111 830
Vähennykset	-2	-500	-2	-504
Hankintameno 31.12.	203 594	773	92 441	296 807
Kertyneet poistot 1.1.	—	—	-72 925	-72 925
Arvonalentumiset	—	-518	-5 596	-6 114
Kertyneet poistot 31.12.	—	-518	-78 521	-79 038
Kirjanpitoarvo 31.12.	203 594	255	13 920	217 769

2022	Osuudet saman konsernin yrityksissä	Osuudet osakkuus- yrityksissä	Muut osakkeet ja osuudet	Kaikki yhteensä
Hankintameno 1.1.	66 596	1 272	92 503	160 372
Lisäykset	25 170		—	25 170
Vähennykset			-61	-61
Hankintameno 31.12.	91 766	1 272	92 443	185 481
Kertyneet poistot 1.1.	—	—	-59 106	-59 106
Vähennykset	—	—	—	—
Arvonalentumiset	—	—	-13 819	-13 819
Kertyneet poistot 31.12.	—	—	-72 925	-72 925
Kirjanpitoarvo 31.12.	91 766	1 272	19 518	112 557

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		112

12. Sijoitukset

VR-Yhtymä Oy:n omistamat osakkeet

	omistusosuus-%
Konserniyritykset	2023	2022
Avecra Oy, Helsinki	100,0	100,0
Oy Pohjolan Liikenne Ab, Helsinki	100,0	100,0
K-Trains Finance Oy	100,0	—
Kiinteistö Oy Helsingin Päärautatieasema	100,0	—
SeaRail Oy, Tampere	100,0	100,0
Transitar Oy, Kuopio	100,0	100,0
VR Kunnossapito Oy, Helsinki	100,0	100,0
SIA VR Services Latvia, Latvia	100,0	100,0
VR Norge As, Norja	—	100,0
VR Sverige Ab, Ruotsi	100,0	100,0
VR Group Sverige Ab, Ruotsi	100,0	100,0
Limited Liability Company Finnlog, Venäjä	99,9	99,9

13. Vaihto-omaisuus (1 000 €)

	2023	2022
Aineet ja tarvikkeet	1 066	1 114
Yhteensä	1 066	1 114

14. Saamiset (1 000 €)

Pitkäaikaiset saamiset

Saamiset samaan konserniin kuuluvilta yrityksiltä	2023	2022
Johdannaissaamiset	302	—
Lainasaamiset	36 505	56 414
Saamiset samaan konserniin kuuluvilta yrityksiltä yhteensä	36 807	56 414
Saamiset muilta
Pitkäaikaiset johdannaissaamiset	5 686	9 181
Pitkäaikaiset lainasaamiset	—	—
Muut saamiset	2 498	2 164
Saamiset muilta yhteensä	8 184	11 345
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä	44 991	67 759

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		113

Lyhytaikaiset saamiset

Saamiset samaan konserniin kuuluvilta yrityksiltä	2023	2022
Myyntisaamiset	3 654	1 907
Lainasaamiset	714	122
Muut saamiset	101 305	66 043
Siirtosaamiset	2 931	1 104
Saamiset samaan konserniin kuuluvilta yrityksiltä yhteensä	108 604	69 176
Saamiset osakkuusyrityksiltä
Myyntisaamiset	—	97
Saamiset osakkuusyrityksiltä yhteensä	—	97
Saamiset muilta
Myyntisaamiset	54 391	68 045
Lyhytaikaiset lainasaamiset	—	367
Muut saamiset	2 655	47
Siirtosaamiset	32 689	55 612
Saamiset muilta yhteensä	89 736	123 704
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä	198 340	192 977

Siirtosaamisten olennaisimmat erät

	2023	2022
Tuottojaksotukset	15 675	13 474
Johdannaissaamiset	1 358	36 142
Muut siirtosaamisten erät	18 587	7 101
Yhteensä	35 620	56 717

15. Rahoitusarvopaperit (1 000 €)

Rahoitusarvopaperit sisältävät pankkien sijoitus- ja talletustodistuksia, rahastoja,

yritystodistuksia sekä yritysten ja valtion joukkovelkakirjalainoista alle vuoden sisällä

erääntyvän osuuden.

	2023	2022
Jälleenhankintahinta	—	50 000
Kirjanpitoarvo	—	50 000
Erotus	—	—

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		114

16. Oma pääoma (1 000 €)

Sidottu oma pääoma	2023	2022
Osakepääoma 1.1.	370 013	370 013
Osakepääoma 31.12.	370 013	370 013
Käyvän arvon rahasto 1.1.	21 896	-16 515
Lisäykset		38 411
Vähennykset	-34 720
Käyvän arvon rahasto 31.12.	-12 824	21 896
Sidottu oma pääoma yhteensä	357 189	391 909
Vapaa oma pääoma
SVOP rahasto 1.1.	336 228	376 228
Pääoman palautus		-40 000
SVOP rahasto 31.12.	336 228	336 228
Tulos edellisiltä tilikausilta 1.1.	59 699	31 297
Tulos edellisiltä tilikausilta 31.12.	59 699	31 297
Tilikauden tulos	-25 078	28 402
Vapaa oma pääoma yhteensä	370 848	395 927
Oma pääoma yhteensä	728 038	787 836

Laskelma jakokelpoisista varoista (1 000 €)

	2023	2022
Tulos edellisiltä tilikausilta	59 699	31 297
Tilikauden tulos	-25 078	28 402
SVOP rahasto	336 228	336 228
Saatu polttoainetuki	—	-82
Yhteensä	370 848	395 844

Vuonna 2022 saatu polttoainetuki on vähentänyt kyseiseltä tilikaudelta laadittavassa

tilinpäätöksessä varojenjakoon käytettävissä olevaa vapaata omaa pääomaa, jollei

yritys palauta saamaansa tukea valtiolle ennen tilinpäätöksen vahvistamista. (Laki

kuljetusalan yritysten määräaikaisesta polttoainetuesta 763/2022 9 §).

17. Poistoerot (1 000 €)

	2023	2022
Kirjanpitoarvo 1.1.	456 476	466 378
Tilikauden muutos tuloslaskelmassa	55 696	-9 902
Kirjanpitoarvo 31.12.	512 172	456 476

Poistoeroon liittyvä laskennallinen verovelka 102,4 M€ (91,3 M€).

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		115

18. Varaukset (1 000 €)

	2023	2022
Pakolliset varaukset	43 068	30 492

Pakolliset varaukset muodostuvat pääosin ympäristövarauksista sekä tappiollisten

sopimusvelvoitteiden varauksista.

19. Vieras pääoma (1 000 €)

Pitkäaikainen vieras pääoma

Velat muille	2023	2022
Joukkovelkakirjalainat	298 757	298 527
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat	162 664	173 210
Pitkäaikaiset johdannaisvelat	4 153	157
Muut velat	638	672
Velat muille yhteensä	466 212	472 566
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä	466 212	472 566
Velat, jotka erääntyvät myöhemmin kuin viiden vuoden kuluttua
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat	113 228	116 994
Pitkäaikaiset johdannaisvelat	—

Lyhytaikainen vieras pääoma

Velat samaan konserniin kuuluville yrityksille	2023	2022
Ostovelat	9 078	20 181
Siirtovelat	75 168	17 087
Muut velat	18 347	6 048
Velat samaan konserniin kuuluville yrityksille yhteensä	102 592	43 316
Velat osakkuusyrityksille
Ostovelat	14	—
Velat osakkuusyrityksille yhteensä	14	—
Velat muille
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat	14 494	14 253
Ostovelat	34 163	48 245
Siirtovelat	80 389	128 371
Muut velat	4 956	6 808
Saadut ennakot	21 814	18 345
Velat muille yhteensä	155 815	216 022
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä	258 422	259 338

Siirtovelkojen olennaisimmat erät

	2023	2022
Palkkavelat	43 278	42 289
Tuotto- ja kulujaksotukset	29 383	81 223
Muut siirtosaamisten erät	82 895	21 946
Yhteensä	155 556	145 459

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		116

20. Vuokrasopimukset

VR-Yhtymä Oyj soveltaa IFRS 16 Vuokrasopimukset -standardia. IFRS 16:n mukaan

vuokralle ottajien on kirjattava taseeseen käyttöoikeusomaisuuseräksi ja

vuokrasopimusvelaksi kaikki vuokrasopimukset lukuun ottamatta lyhytaikaisia ja

arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä sekä vuokrasopimuksia, joiden vuokrien maksut

perustuvat vuokralle ottajan suoriutumiseen.

Käyttöoikeusomaisuuserä toistaiseksi voimassa olevien sopimusten osalta kirjataan

saman määräisenä kuin velka.

Vuokrasopimusvelka arvostetaan tulevaisuudessa toteutuvien vuokrien nykyarvoon.

Käyttöoikeusomaisuuserä arvostetaan hankintamenoon ja siitä kirjataan poistot IAS 16

-standardin vaatimusten mukaisesti tasapoistoina.

VR-Yhtymä Oyj on hyödyntänyt standardin sallimaa poikkeusta jättää lyhytaikaiset ja

arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä koskevat vuokrasopimukset taseen ulkopuolelle.

Vuokrasopimusvelkojen erääntymisajat (1 000 €)

	2023	2022
Yhden vuoden kuluessa	14 494	14 220
Vuotta pidemmän ajan ja enintään viiden vuoden kuluttua	47 316	54 128
Yli viiden vuoden kuluttua	113 228	116 994
Yhteensä	175 038	185 342

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		117

21. Vastuusitoumukset (1 000 €)

Velat, joiden vakuudeksi on annettu emoyhtiön

omavelkainen takaus

	2023	2022
Rahoitusleasingvelat	57 876	70 410
Annettujen vakuuksien arvo	57 876	70 410
Muut rahoituslainat		28 075
Annettujen vakuuksien arvo		28 075
Kenen puolesta annetut vakuudet:
Konserniyritysten puolesta	57 876	70 410
Muiden puolesta	—	28 075
Yhteensä	57 876	98 485

Muiden puolesta annetut vakuudet sisältää vertailuvuonna 2022 yhteisenä toimintona

käsiteltävän Oy Karelian Trains Ltd:n ulkoiseen lainaan liittyvän VR-Yhtymä Oyj:n

emoyhtiötakauksen. Välttääkseen yhteisyrityksen konkurssin, VR maksoi 27.6.2023

takaamansa osuuden yhteisyrityksen ulkoisesta lainasta, lunasti loput Oy Karelian

Trains Ltd:n ulkoiset lainat ja sai panttioikeuden lainojen vakuutena olleisiin juniin

suomalaisilta junia rahoittaneilta velkojilta.

Muut annetut vakuudet

Omasta puolesta	2023	2022
Kiinteistökiinnitykset	36 100	6 100
Urakka- ja sopimustakaukset	53 105	53 070
Vuokravakuudet	587	582
Muut annetut vakuudet	475	475
Omasta puolesta yhteensä	90 267	60 227
Konserniyritysten puolesta
Urakka- ja sopimustakaukset	92 646	85 502
Vuokravakuudet	47	47
Muut annetut vakuudet	—	293
Konserniyritysten puolesta yhteensä	92 693	85 842
Muut annetut vakuudet yhteensä	182 960	146 069
Annetut vakuudet yhteensä	240 836	244 554

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		118

Leasing- ja vuokravastuut

	2023	2022
Seuraavalla tilikaudella maksettavat	128	269
Myöhemmillä tilikausilla maksettavat	66	116
Leasing- ja vuokravastuut yhteensä	194	385

Vuokra- ja leasingvastuut sisältävät alle 12 kuukauden pituiset ja arvoltaan vähäiset

vuokrasopimukset sekä käyttöön perustuvat vuokrasopimukset

Eläkevastuut

VR Eläkesäätiön eläkevastuu vuoden 2023 lopussa oli 228,4 (244,7) miljoonaa euroa,

ja se on katettu täysimääräisesti. VR Eläkesäätiö on ylikatteinen eli sillä on 1,5 (1,4)

kertaa enemmän varoja kuin vastuita. VR-Yhtymä Oyj on vuokrannut VR Eläkesäätiöltä

kaksi maa-aluetta 30 vuoden vuokrasopimuksilla.

Muut vastuut

Sopimusvastuut kalustohankinnoista

VR-Yhtymä Oyj on solminut sopimuksia veturien ja sähkömoottorijunien sekä

makuuvaunujen ja autonkuljetusvaunujen toimituksista Siemens Oy:n ja Siemens

AG:n muodostaman yhteenliittymän, Stadler Rail Valencia S.A.U ja Stadler Bussnang

AG:n sekä Škoda Transtechin kanssa. Sopimuskokonaisuudet sisältävät veturien,

junien ja vaunujen hankinnan lisäksi dokumentaatiot, varaosia, työkaluja ja koulutusta

uuteen kalustoon liittyen. Sopimuksiin sisältyy alla esitettyjen määrien lisäksi optioita

lisähankinnoille.

2023	Määrä kpl		Sopimusvastuu M€		Jäljellä olevan vastuun arvioitu toteutumisaika.
	Tilattu	Toimitet tu	Alle- kirjoitus -päivän vastuu	Jäljellä oleva vastuu 31.12. 2023	Alle 12 kk	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta
Siemens, sähköveturien toimitus	80	58	314.5	78.4	30,6	47,8	0
Stadler, dieselveturien toimitus	60	14	208,0	149.1	55,2	93,9	0
Stadler, Flirt SmX sähkömoottorijuna	20	0	250,0	177.8	0	177.8	0
Škoda Transtech, junanvaunuja	17	0	50,6	41.3	17,1	24,2	0

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		119

2022	Määrä kpl		Sopimusvastuu M€		Jäljellä olevan vastuun arvioitu toteutumisaika.
	Tilattu	Toimitet tu	Alle- kirjoitus -päivän vastuu	Jäljellä oleva vastuu 31.12. 2022	Alle 12 kk	1-5 vuotta	Yli 5 vuotta
Siemens, sähköveturien toimitus	80	55	314.5	108.2	29,2	79,0	0
Stadler, dieselveturien toimitus	60	0	208,0	158.6	46,0	112,6	0
Stadler, Flirt SmX sähkömoottorijuna	20	0	250,0	207.8	0	207.8	0

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		120

22. Johdannaiset

VR-Yhtymä Oyj käyttää rahoituspolitiikkansa mukaisesti korko- ja

hyödykejohdannaisia pienentämään korko- ja hyödykeriskejä, jotka johtuvat taseen

veloista sekä tulevista sähkö- ja polttoaineostoista. Lisäksi yhtiö käyttää

valuuttajohdannaisia suojatakseen valuuttamääräisiä sisäisiä lainoja, ostoja tai

myyntejä, jotka altistavat yhtiön valuuttariskille.

Johdannaissopimukset kirjataan taseeseen tilinpäätöspäivän käypään arvoon

kirjanpitolain 5:2 a §:n mukaisesti. Johdannaisten käyvät arvot perustuvat

havainnoitavissa oleviin arvoihin, joilla instrumentti voitaisiin joko myydä tai ostaa

tilinpäätöspäivänä. Johdannaisten käyvät arvot määritellään alla esitellyllä tavalla.

Kaikkien johdannaisten käyvät arvot lasketaan käyttäen tilinpäätöspäivän korkoja ja

hyödykehintanoteerauksia. Polttoaine- ja sähköjohdannaissopimusten käyvät arvot

lasketaan tulevien kassavirtojen nykyarvona. Koronvaihtosopimusten käyvät arvot

lasketaan tulevien kassavirtojen nykyarvona.

VR-Yhtymä Oyj käyttää koronvaihtosopimuksia pienentämään korkoriskiä

lainasopimusten vaihtuvakorkoisista maksueristä. Koronvaihtosopimuksilla vaihtuvaa

korkoa vaihdetaan kiinteäksi koroksi. Koronvaihtosopimusten käyvän arvon muutokset

kirjataan taseeseen sidotun oman pääoman rahavirran suojausrahastoon, kun ne

täyttävät suojauslaskennan soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita (rahavirran

suojaus). Mikäli suojauslaskennan soveltamisedellytykset eivät täyty tai suojaus ei ole

tehokas, kirjataan käyvän arvon muutokset tuloslaskelman rahoituseriin.

Toukokuun 2022 lopussa VR-Yhtymä Oyj laski liikkeeseen ensimmäisen

vakuudettoman kiinteäkorkoisen vihreän joukkovelkakirjalainansa, jonka korkoriskiä oli

suojattu etukäteen koronvaihtosopimuksilla. Kyseiset rahavirran suojauslaskennan

alaiset korkojohdannaiset purettiin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun

yhteydessä, ja johdannaisten realisoitunutta tulosta jaksotetaan joukkovelkakirjalainan

maturiteettiin, vuoteen 2029 asti.

VR-Yhtymä Oyj käyttää OTC-hyödykejohdannaisia junissa käytettävän sähkön ja

kevyen polttoöljyn hintariskin suojaamisessa. Polttoaineen hintariski on lähes

täysimääräisesti suojattu indeksisopimuksilla, minkä takia polttoainetta ei ole suojattu

johdannaissopimuksilla tilinpäätöshetkellä.

Valuuttariski tarkoittaa kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka syntyy

valuuttakurssien muutoksesta. VR Yhtymä Oyj käyttää OTC- valuuttajohdannaisia

valuuttariskin suojaamisessa. VR Groupin rahoituspolitiikan mukaisesti kaikki

sitoutuneet merkittävät ulkomaan valuuttamääräiset kassavirrat tulee suojata.

Suojauslaskentaa sovelletaan lähtökohtaisesti suurten projektien valuuttasuojauksiin.

Suojauslaskennassa olevien johdannaissopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan

taseeseen oman pääoman rahavirran suojausrahastoon kun ne täyttävät

suojauslaskennan soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita. Valuuttajohdannaisten

korko- osuus kirjataan tulosvaikutteisesti.

VR-Yhtymä Oyj soveltaa IFRS-suojauslaskennan periaatteita tulevien kassavirtojen

suojauksessa (rahavirran suojaus). Tätä periaatetta sovelletaan valuuttariskin,

polttoaineen ja sähkön hintariskin sekä lainojen korkomaksujen suojauksessa.

Johdannaissopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan taseeseen sidotun oman

pääoman käyvän arvon rahastoon, kun ne täyttävät suojauslaskennan

soveltamisedellytykset ja ovat tehokkaita. Vuosina 2026-2028 erääntyvien

korkosuojien osalta todettiin 30.6.2019, että suojat eivät enää täytä suojauslaskennan

edellytyksiä ja ne siirrettiin tämän johdosta suojauslaskennan ulkopuolelle. Vuonna

2033 erääntyvän korkosuojan osalta todettiin 30.6.2020, että suoja ei enää täytä

suojauslaskennan edellytyksiä ja se siirrettiin tämän johdosta suojauslaskennan

ulkopuolelle. Siirtohetkeen saakka oman pääoman käyvän arvon rahastoon kerrytettyä

negatiivista markkina-arvoa puretaan tulosvaikutteisesti sopimusten alkuperäisen

juoksutusajan kuluessa. Suojauslaskennan ulkopuolelle siirretyt korkojohdannaiset

purettiin tilikauden 2022 aikana.

Hyödykejohdannaisten osalta kaikkien VR-Yhtymä Oyj:n sopimusten on todettu

täyttävän suojauslaskennan edellytykset ja niiden käyvän arvon muutokset on kirjattu

kokonaisuudessaan oman pääoman käyvän arvon rahastoon.

Johdannaisten nimellisarvot ja käyvät arvot on kuvattu alla olevassa taulukossa. VR-

Yhtymä Oyj:n kaikki johdannaiset on luokiteltu käyvän arvon hierarkian tasolle 2. Tason

2 instrumenttien käyvät arvot perustuvat merkittävältä osin muihin syöttötietoihin kuin

tasoon 1 sisältyviin noteerattuihin hintoihin, mutta kuitenkin tietoihin, jotka kyseiselle

omaisuuserälle tai velalle ovat todettavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti

(ts. hinnoista johdettuina).

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		121

22. Johdannaiset (1 000 €)

		2023				2022
		Käyvät arvot				Käyvät arvot
	Nimellisarvo	Positiiviset	Negatiiviset	Netto	Nimellisarvo	Positiiviset	Negatiiviset	Netto
Hyödykejohdannaiset
Sähköjohdannaiset, GWh	1 114	5 972	-4 109	1 863	1 043	39 510	-157	39 353
Hyödykejohdannaiset yhteensä		5 972	-4 109	1 863		39 510	-157	39 353
Valuuttajohdannaiset
Valuuttajohdannaiset	36 630	461	-461	—	—	—	—	—
Valuuttajohdannaiset yhteensä		461	-461	—	—	—	—	—
Suojauslaskennassa olevat johdannaiset yhteensä		6 433	-4 570	1 863		39 510	-157	39 353
Suojauslaskennan ulkopuolella olevat johdannaiset
Koronvaihtosopimukset	—	—	—	—	22 371	—	-626	-626
Valuuttajohdannaiset	33 781	214	-2860	-2 646	41 994	62	—	61
Suojauslaskennan ulkopuoliset erät yhteensä		214	-2 860	-2 646		62	-626	-564
Johdannaiset yhteensä		6 647	-7 429	-783		39 572	-783	38 789

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		122

23. Julkisen palvelun velvoite

Palvelusopimusasetuksen (EY 1370/2007) mukaan liikenteenharjoittajan on pidettävä

erilliskirjanpitoa palveluista, joita koskee julkisen palvelun velvoite. Liikennepalvelulain

(320/2017) mukaan erillisen kirjanpidon tuloslaskelma esitetään liikenteenharjoittajan

tilinpäätökseen sisältyvänä liitetietona.

Tuottojen ja kulujen kohdistaminen on tapahtunut aiheuttamisperiaatteen mukaisesti

sisäisen laskennan avulla. Eriytettyjen liiketoimintojen tuotot ja kulut sisältävät myös

yhtiön sisäiset erät.

Tuloslaskelma (1 000 €)

	1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2022
Liikevaihto	181 500	161 453
Liiketoiminnan muut tuotot	3 575	4 831
Materiaalit ja palvelut	-1 803	-1 064
Henkilöstökulut	-59 749	-62 556
Poistot	-28 123	-26 974
Liiketoiminnan muut kulut	-110 489	-110 678
Kulut yhteensä	-200 165	-201 272
Liiketulos	-15 091	-34 988

Vuoden 2022 luvut korjattu

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		123

24. Rautatieliikenteen harjoittamisen ja

rataverkon hallinnan liiketoimintojen

eriyttäminen

VR-Yhtymä Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolain säännösten mukaisesti

ja vuoden 2023 tilintarkastettu tilinpäätös ja sen laadintaperiaatteet ovat julkaistu

19.3.2024.

Raideliikennelain 185 § 2 momentin mukaan VR-Yhtymä Oyj:n on kirjanpidossaan

noudatettava asiaa koskevaa EU-lainsäädäntöä sekä kansallista lainsäädäntöä. VR

Groupin on esitettävä erilliset tuloslaskelmat ja taseet rautatieliikenteen

harjoittamisesta ja rataverkon hallintaan liittyvästä liiketoiminnasta. Näiden lisäksi

Suomen rautateiden henkilöliikenteen ja tavaraliikenteen liiketoimintojen osalta

esitettävä erilliset tuloslaskelmat ja taseet.  Lisäksi rataverkon ja sen yhteydessä

tarjottavien palvelujen hinnoittelu on oltava kohtuullista ja tasapuolista.

Eriyttämislaskelmat perustuvat tilintarkastettuun tilinpäätökseen.

Laadintaperiaatteet

Rautatieliikenteen harjoittamiseen ja rataverkon hallintaan liittyvä eriyttäminen on

toteutettu sisäisen laskennan avulla aiheuttamisperiaatteen mukaisesti.

Tuloslaskelman ja taseen erät, jotka eivät ole suoraan kohdennettavissa

aiheuttamisperiaatteen mukaisesti, jaetaan liiketoiminnan laajuuteen perustuvilla

jakoperusteilla. Kaikkien aiheuttamisperiaatteella ja liiketoiminnan laajuuteen

perustuvilla jakoperusteilla kohdistettujen tase-erien kohdistamisen jälkeen jäljelle

jäävä tase-ero tasataan tase-erässä ”Oma pääoma”.

Tuloslaskelma (1 000 €)

	Henkilöliikenne	Tavaraliikenne	Rautatieliikenne yhteensä	Rataverkon hallinta
LIIKEVAIHTO	459 455	262 984	722 439
Liiketoiminnan muut tuotot	8 591	8 144	16 736	2 664
Materiaalit ja palvelut	-36 723	-20 036	-56 759
Henkilöstökulut	-105 141	-96 593	-201 735
Poistot ja arvonalentumis et	-58 742	-32 284	-91 026	-2 133
Liiketoiminnan muut kulut	-204 528	-122 528	-327 056	-1 176
LIIKETULOS	62 912	-313	62 599	-644
Rahoitustuotot ja -kulut	-4 889	-125	-5 014	0
TULOS ENNEN TILINPÄÄTÖSII RTOJA JA VEROJA	58 023	-438	57 585	-644
Poistoeron muutos	3 589	5 783	9 372	817
Konserniavustu s			0
Tuloverot	-12 322	-1 069	-13 391	-34
TILIKAUDEN TULOS	49 290	4 276	53 566	138

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		124

Tase (1 000 €)

	Henkilöliik enne	Tavaraliikenne	Rautatieliikenne yhteensä	Rataverkon hallinta
PYSYVÄT VASTAAVAT	769 080	364 770	1 133 850	7 530
Aineettomat hyödykkeet	9 466	7 122	16 588
Aineelliset hyödykkeet	759 614	357 638	1 117 252	7 530
Maa- ja vesialueet	12 659	5	12 663
Rakennukset ja rakennelmat	2 578	3 132	5 710
Koneet ja kalusto	673 639	287 704	961 343
Muut aineelliset hyödykkeet	70 739	66 797	137 536	7 530
Sijoitukset		11	11
VAIHTUVAT VASTAAVAT	121 647	100 635	222 282	0
Vaihto- omaisuus			0
Saamiset	17 637	40 413	58 050
Rahoitusarvopa perit			0
Rahat ja pankkisaamiset	104 010	60 222	164 232
VASTAAVAT YHTEENSÄ	890 727	465 405	1 356 132	7 530

	Henkilöliik enne	Tavaraliikenne	Rautatieliikenne yhteensä	Rataverkon hallinta
OMA PÄÄOMA	498 951	271 333	770 285	7 069
TILINPÄÄTÖS SIIRTOJEN KERTYMÄ	2 228	63 166	1 356 132	145
PAKOLLISET VARAUKSET	14 243	818	15 061
VIERAS PÄÄOMA	375 305	130 087	505 391	315
Lainat rahoituslaitoksilt a	139 025	80 534	219 559
Velat saman konsernin yrityksille	38 964	20 208	59 172
Muut velat	197 316	29 345	226 660	315
VASTATTAVA A YHTEENSÄ	890 727	465 405	1 356 132	7 530

25. Tilikauden päättymisen jälkeiset

tapahtumat

Ei tilikauden jälkeisiä merkittäviä tapahtumia.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		125

Tilintarkastuskertomus

VR-Yhtymä Oyj:n yhtiökokoukselle

Tilinpäätöksen tilintarkastus

Lausunto

Olemme tilintarkastaneet VR-Yhtymä Oyj:n (y-tunnus 1003521-5) tilinpäätöksen

tilikaudelta 1.1.–31.12.2023. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan

tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja

liitetiedot, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot

mukaan lukien olennainen tilinpäätöksen laatimisperiaatteita koskeva informaatio.

Lausuntonamme esitämme, että

1. konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta

asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön

hyväksyttyjen kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti.

2. tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja

taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen

laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset

vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.

Lausunnon perustelut

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän

tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme

kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen

tilintarkastuksessa.

Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa

noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme

tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset

velvollisuutemme.

Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat

parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä

palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen

537/2014 5 artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut

kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.4.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen

määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Olennaisuus

Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Olennaisuus

on määritetty perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa

tarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja laajuuden määrittämisessä, sekä

todettujen virheellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhteessa tilinpäätökseen

kokonaisuutena. Olennaisuuden taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyksien

suuruudesta, joilla yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa olevan vaikutusta

tilinpäätöksen käyttäjien tekemiin taloudellisiin päätöksiin. Olemme ottaneet

huomioon myös sellaiset virheellisyydet, jotka laadullisten seikkojen vuoksi ovat

mielestämme olennaisia tilinpäätöksen käyttäjille.

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen

harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan

tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen

kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä

annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa. EU-

asetuksen 537/2014 10 artiklan 2 kohdan c alakohdan mukaiset merkittävät

olennaisen virheellisyyden riskit sisältyvät alla kuvattuihin tilintarkastuksen kannalta

keskeisiin seikkoihin.

Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa

kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon

tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan

olennaisen virheellisyyden riski.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		126

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat		Kuinka kyseisiä seikkoja käsiteltiin tilintarkastuksessa
Aineellisten hyödykkeiden arvostus (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet ja liitetieto 4.1.)
Aineellisten hyödykkeiden arvo taseessa oli 1 328 milj. euroa (n. 58 % konsernitaseen loppusummasta) suunnitelman mukaisten poistojen ollessa 127 milj. euroa. Yhtiön vuosittaiset investoinnit ovat merkittäviä. Käyttöomaisuuserille määritelty taloudellinen vaikutusaika ja siihen perustuva poistolaskenta sisältävät johdon harkintaa, minkä vuoksi aineellisten hyödykkeiden arvostus on tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka		Muodostimme käsityksen investointeihin liittyvistä prosesseista ja arvioimme hyödykkeiden taloudellisten vaikutusaikojen asianmukaisuutta, arvostusta sekä aktivointiedellytysten täyttymistä. Olemme arvioineet sisäisen valvonnan järjestelyjä ja testanneet kontrolleja, jotka liittyvät investointien ja ostolaskujen hyväksymiseen. Olemme testanneet käyttöomaisuuskirjanpidossa käytettävän tietojärjestelmän kontrolliympäristöä ja tehneet aineistotarkastustoimenpiteitä varmistuaksemme käyttöomaisuuskirjanpidon luotettavuudesta. Lisäksi olemme arvioineet aineellisten hyödykkeiden esittämiseen liittyvien liitetietojen asianmukaisuutta.
Myyntituottojen tuloutus (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet ja liitetieto 2.2.)
Myyntituotot kertyvät pääasiassa matkustajaliikenne-, logistiikka-, ja ravintolapalveluiden myynnistä. Näistä myyntituotot kirjataan liikevaihdoksi, kun palvelu on suoritettu asiakkaalle. Myyntituottojen kirjauksiin liittyvä järjestelmäympäristö koostuu useista eri osajärjestelmistä ja transaktioiden määrä on suuri. Lisäksi yhtiöllä on lukuisia asiakaskohtaisia myyntisopimuksia. Myyntituottojen rekisteröityminen oikeamääräisinä ja oikea-aikaisina edellyttää järjestelmäympäristön ja myynnin kontrollien toimivuutta, minkä vuoksi myynnin tuloutus on tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka.		Muodostimme käsityksen myyntituottojen kirjaamisprosessista ja arvioimme tulouttamiseen liittyvien tietojärjestelmien kontrolleja sekä testasimme niiden toimivuutta. Testasimme saatuja maksutapahtumia kirjanpidossa tehtyihin myyntituottojen tuloutuksiin sekä tarkastimme otannalla valikoituja eri liiketoiminta-alueiden myyntisopimuksia ja toimitusasiakirjoja varmistuaksemme, että myyntituotot tuloutetaan oikeanmääräisenä, kun palvelu on suoritettu. Olemme myös arvioineet myyntituottojen esittämiseen liittyvien laatimisperiaatteiden ja liitetietojen asianmukaisuutta.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		127

Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan

velvollisuudet

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että

konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen

kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa

oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista

koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja

toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka he katsovat

tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai

virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan

emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa

esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on

laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan

jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta

lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen

tilintarkastuksessa

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä

kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä,

sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus

on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina

havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa.

Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan

olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan

taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme

ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen

ajan. Lisäksi:

1. Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat

tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja

suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä ja

hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen

soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva

olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että

virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä

väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista

esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen

valvonnan sivuuttamista.

2. Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä

valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden

asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa,

että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen

valvonnan tehokkuudesta.

3. Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden

asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä

esitettävien tietojen kohtuullisuutta.

4. Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut

asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan

jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella

johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää

olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä

emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme

on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää

tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin

tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot

eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat

tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun

tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin

johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.

5. Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan

lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako

tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa

oikean ja riittävän kuvan.

6. Hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa

tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja

koskevasta taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme antamaan

lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen

ohjauksesta, valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme

tilintarkastuslausunnosta yksin.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen

suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä

tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät

puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet

riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme

niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella

vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä

varotoimista.

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		128

Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat

merkittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat

tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat

tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan

julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei

kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien

epäedullisten vaikutusten voisi kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta

viestinnästä koituva yleinen etu.

Muut raportointivelvoitteet

Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot

Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 17.3.2022 alkaen

yhtäjaksoisesti kaksi vuotta.

Muu informaatio

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää

toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta se ei

sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme

saaneet toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän tilintarkastuskertomuksen

antamispäivää, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen

päivän jälkeen. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen

tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio

olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa

hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti

virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko

toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat

yhdenmukaisia ja että toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen

sovellettavien säännösten mukaisesti.

Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme

saamaamme muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella

johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys,

meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen

raportoitavaa.

Muut lausunnot

Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys tilikauden 2023 tuloksen

käsittelystä on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä

emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.

Helsingissä 19. maaliskuuta 2024

KPMG Oy Ab

Ari Eskelinen

KHT

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		129

Riippumattoman tilintarkastajan raportti VR-Yhtymä Oyj:n ESEF-tilinpäätöksestä

VR-Yhtymä Oyj:n hallitukselle

Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon, joka koskee

sitä, onko VR-Yhtymä Oyj:n (y-tunnus 1003521-5) sähköiseen tilinpäätökseen

743700XQ240JMMYBNW69-2023-12-31-fi.zip tilikaudella 1.1.-31.12.2023 sisältyvä

konsernitilinpäätös merkitty iXBRL-merkinnöin EU-komission delegoidun asetuksen

2018/815 (ESEF RTS) 4. artiklan vaatimusten mukaisesti.

Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen

(ESEF-tilinpäätös) laatimisesta siten, että ne täyttävät ESEF RTS:n vaatimukset

Tähän vastuuseen kuuluu

• laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa ESEF RTS artiklan 3 mukaisesti

• merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätöksen päälaskelmat,

liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot iXBRL-merkein ESEF RTS artiklan 4 mukaisesti

sekä

• varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja tilintarkastetun tilinpäätöksen keskinäinen

yhdenmukaisuus.

• Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta,

jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen ESEF

RTS:n vaatimusten mukaisesti.

Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunhallinta

Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien eettisten

vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme toimeksiantoa ja olemme

täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laadunhallintastandardia ISQM 1, jonka mukaan

tilintarkastusyhteisön on suunniteltava, otettava käyttöön ja pidettävä toiminnassa

laadunhallintajärjestelmä, mukaan lukien eettisten vaatimusten, ammatillisten

standardien sekä sovellettavien säädöksiin ja määräyksiin perustuvien vaatimusten

noudattamista koskevat toimintaperiaatteet tai menettelytavat.

Tilintarkastajan velvollisuudet

Toimeksiantosopimuksen mukaisesti annamme lausunnon siitä, onko ESEF-

tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta osin ESEF RTS:n 4.

artiklan vaatimusten mukaisesti. Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden

antavan toimeksiannon kansainvälisen varmennustoimeksi-antostandardin

ISAE 3000 mukaisesti.

Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidenssin hankkimiseksi siitä, onko ESEF-

tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen päälaskelmat olennaisilta osin

merkitty iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten mukaisesti, ja onko ESEF-

tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot

olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten

mukaisesti, ja ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkastettu tilinpäätös keskenään

yhdenmukaisia.

Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne, ajoitus ja laajuus riippuu tilintarkastajan

harkinnasta. Tähän sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä tai

väärinkäytöksestä johtuvaa olennaista poikkeamaa ESEF RTS:n vaatimuksista.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen

määrän tarkoitukseen soveltuvaa tarkastusevidenssiä.

Lausunto

Lausuntonamme esitämme, että VR-Yhtymä Oyj:n ESEF-tilinpäätökseen

743700XQ240JMMYBNW69-2023-12-31-fi.zip sisältyvät konsernitilinpäätöksen

päälaskelmat sekä liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot tilikaudelta 1.1.-31.12.2023 on

olennaisilta osin merkitty ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti.

Lausuntomme VR-Yhtymä Oyj:n konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta tilikaudelta

1.1.-31.12.2023 on annettu tilintarkastuskertomuksellamme 19.3.2024. Tällä raportilla

emme anna konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai muuta

varmennusjohtopäätöstä.

Helsingissä 19. maaliskuuta 2024

KPMG Oy Ab

Ari Eskelinen

KHT

	Toimintakertomus	Konsernintilinpäätös	Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	Emoyhtiön tilin- päätös (FAS)	Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot		130

Toimintakertomus ja tilinpäätös 2023 19.3.2024