Mandatum Plc

TOIMINTAKERTOMUS

JA TILINPÄÄTÖS

2023

SISÄLLYSLUETTELO

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 3

IFRS-TILINPÄÄTÖS 2023 26

MANDATUM OYJ:N TILINPÄÄTÖS 107

TILINTARKASTUSKERTOMUS 114

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

HALLITUKSEN

TOIMINTAKERTOMUS

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS

MANDATUM-KONSERNI 5

Olennaiset tapahtumat tilikaudella 5

Rakenne- ja rahoitusjärjestelyt 7

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT 9

Näkymät vuodelle 2024 9

Taloudelliset tavoitteet 9

Konsernin suurimmat riskit ja

epävarmuustekijät lyhyellä aikavälillä 10

VOITONJAKOEHDOTUS 11

Osinko 11

TOIMINTAYMPÄRISTÖ 11

LIIKETOIMINTA-ALUEET 11

Varainhoito 11

Yritysasiakkaat 12

Henkilöasiakkaat 12

Laskuperustekorkoinen liiketoiminta 12

TALOUDELLINEN TILANNE 15

Konsernin vakavaraisuus 15

Velka-asema 15

Pääomalaina 15

Luottoluokitukset 15

Lähipiirilainat ja -vastuut 16

OSAKKEET, OSAKEPÄÄOMA JA

OSAKKEENOMISTAJAT 16

Osakkeet ja osakepääoma 16

Hallituksen valtuutukset 16

Osakkeenomistajat 17

Hallituksen ja ylimmän

johdon omistukset 18

HALLINNOINTIIN LIITTYVÄT ASIAT 18

Hallinnointi 18

Varsinainen yhtiökokous 18

Vastuullisuus 19

Riskienhallinta 20

Palkitseminen 21

Konsernirakenteen muutokset 23

Organisaatio 31.12.2023 23

HENKILÖSTÖ 24

RAPORTOINTIKAUDEN

JÄLKEISET TAPAHTUMAT 24

TUNNUSLUKUJEN

LASKENTAKAAVAT 25

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 2023

OLENNAISET TAPAHTUMAT

TILIKAUDELLA

Mandatum-konsernin tilivuoden tulos

ennen veroja kasvoi uusien laskentastan-

dardien käyttöönoton vaikutukset huomioi-

den 134,6 miljoonaa euroa ja oli 210,4 mil-

joonaa euroa (75,7). Vertailuvuoden tulosta

rasitti 29,0 miljoonan euron Sammolle

maksettu konserniavustus. Kaikki yhtiön

keskeisimmät tuloskomponentit kasvoivat

vertailuvuoteen nähden, sijoitustoiminnan

tuloksen kasvaessa erityisen voimakkaasti.

Tilivuoden palkkiotulos oli 52,6 miljoonaa

euroa (43,3). Kasvun taustalla on osin asia-

kasvarojen nousu vertailuvuoteen nähden,

mutta myös vakuutuspalvelumarginaalin

vuotta 2022 korkeampi tulosvaikutteinen

purkautuminen sekä vuoden 2022 aikana

tulosta rasittaneen tappiokomponentin

palautumisen positiivinen vaikutus vuo-

den 2023 tulokseen paransivat tulosta

vuoteen 2022 nähden. Palkkiotuloksen

lisäksi huomionarvoista on, että taseeseen

kirjattava sijoitussidonnaisten sopimusten

vakuutuspalvelumarginaali kasvoi vuo-

dentakaisesta 60,5 miljoonaa euroa ja oli

314,4 miljoonaa euroa. Kasvu oli seurausta

sijoitussidonnaisten eläkevakuutusten

vakuutussäästöjen kasvusta sekä kas-

savirtamalleissa käytettävien oletusten

muutoksista. Vuoden 2023 asiakasvarat

olivat keskimäärin noin 600 miljoonaa

euroa vertailuvuotta suuremmat. Tilivuoden

aikana asiakasvarat nousivat 10,3 miljardista

eurosta 11,9 miljardiin euroon. Asiakasvaroja

kasvatti 753,8 miljoonan euron nettoraha-

virta (499,0) sekä asiakasvarojen positiivi-

nen sijoitustuotto. Asiakasvarojen palkki-

omarginaali laski vertailuvuoteen nähden

3 korkopistettä, pysyen kuitenkin edelleen

1,2 prosentin tasolla. Kulu/tuotto-suhde

parani hieman vertailuvuoteen nähden ja oli

66 prosenttia (67).

Merkittävin osa hallinnoitavien asiakas-

varojen kasvusta tuli Varainhoito-liiketoi-

minta-alueesta. Varainhoidon osalta kasvu

oli verrattain voimakasta sen kaikissa

asiakassegmenteissä. Varainhoidon kasvua

tuki yritysmyynnin ja varainhoidon tiiviinä

jatkunut yhteistyö, ja noin 75 prosenttia

varainhoidon uusmyynnistä asiakasvaroina

mitattuna oli seurausta tästä yhteistyöstä.

Laskuperustekorkoiseen liiketoimintaan

liittyvä sijoitustoiminnan tulos nousi

137,8 miljoonaan euroon (50,3). Alku-

peräisen laskuperustekorkoisen taseen

sijoitusomaisuuden tuotto oli 7,8 prosenttia

(-8,8) ja eriytetyn sijoitusomaisuuden

tuotto oli 8,5 prosenttia (-6,7). Vastuuvelan

diskonttauskoron aleneminen kasvatti

vakuutussopimusvelan rahoituskulua,

joka oli kokonaisuudessaan 169,1 mil-

joonaa euroa. Vertailuvuoden aikana

diskonttauskorko aleni voimakkaasti, josta

syntynyt positiivinen tulosvaikutus ylitti

vertailuvuoden negatiivisen sijoitustuoton.

Mandatum-konsernin muut sijoitustuotot

olivat 10,8 miljoonaa euroa, josta Enenton

osuus oli 5,4 miljoonaa euroa. Konsernin

muut sijoitustuotot huomioiden konsernin

sijoitustoiminnan tulos oli 148,6 miljoonaa

euroa (50,5).

Yhtiö alensi merkittävästi laskuperustekor-

koiseen taseeseen liittyvää sijoitusriskiä

tilivuoden aikana. Suurin muutos on

alkuperäisen kannan osakepainon muutos

19,9 prosentista 8,5 prosenttiin. Tämä

alensi merkittävästi laskuperustekorkoisen

liiketoiminnan pääomavaateita, mutta

konsernitasolla pääomavaateet pysyivät

käytännössä ennallaan johtuen osittaisja-

kautumisen yhteydessä sovittujen tasetran-

saktioiden vaikutuksesta.

Riskihenkivakuuttamisen tulos oli 17,9 mil-

joonaa euroa (9,2). Tulosta kasvatti vertai-

luvuotta suurempi vakuutuspalvelumargi-

naalin ja riskioikaisun purkautuminen, joka

oli seurausta mm. syyskuussa tiedotetusta

vakuutuskannansiirrosta If:iin sekä normaa-

lista heilunnasta vakuutuspalvelumarginaalin

purkautumiseen liittyen. Riskihenkivakuutus-

ten vakuutuspalvelumarginaali oli vuoden

lopussa 137,4 miljoonaa euroa (162,0).

Muu tulos oli -8,7 miljoonaa euroa (-27,2).

Tähän tuloserään sisältyy muun muassa

laskuperustekorkoisen. liiketoiminnan vakuu-

tuspalvelutulos, Oyj:n liikekulut, konsernin

lainojen korkokustannukset sekä muiden

palveluiden kuin vakuutus- ja varainhoito-

palveluiden tulos. Laskuperustekorkoisen

liiketoiminnan vakuutuspalvelutulos oli

tilivuoden (21,9 miljoonaa euroa) ja ver-

tailuvuoden (19,9 miljoonaa euroa) osalta

poikkeuksellisen suuri, johtuen vakuutuspal-

velumarginaalin purkautumisesta. Vuoden

2023 lopussa liiketoiminta-alueen vakuu-

tuspalvelumarginaali oli enää 8,8 miljoonaa

euroa (52,2), joten tilivuoden kaltaista

vakuutuspalvelumarginaalin purkua ei ole

odotettavissa lähivuosina. Konserniavustus

(29,0 miljoonaa euroa) alensi vertailuvuoden

MANDATUM-KONSERNI

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

Avainluvut

Milj. € 1–12/2023 1–12/2022 Muutos %

Tilikauden voitto ennen veroja

210,4 75,7 178 %

Palkkiotulos 52,6 43,3 22 %

Sijoitus- ja rahoitustoiminnan tulos ilman

sijoitussidonnaista liikettä 148,6 50,5 194 %

Riskihenkivakuuttamisen tulos 17,9 9,2 96 %

Muu tulos

-8,7 -27,1 -68 %

Osakekohtainen tulos, €

0,32 0,12 182 %

Osakekohtainen oma pääoma, €

3,19 3,37 -4 %

Hinta/voittosuhde (P/E-luku) 12,71 n/a n/a

Nettorahavirta 753,8 499 51 %

Oman pääoman tuotto-% 9,8 % 3,3 % 6,4 %

Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta, % 65,5 % 67,0 % -1,5 %

IFRS17:n käyttöönoton vuoksi tunnusluvut on esitetty kahdelta vuodelta soveltuvin osin.

Vertailukauden osalta laajan tuloksen erät huomioitu.

Konserniavustuksen vaikutus -29 miljoonaa euroa huomioitu vertailukauden tuloserässä.

Laskennassa käytetty tilinpäätöspäivänä osakkeiden lukumäärää 501 796 752.

Milj. € 31.12.2023 31.12.2022 Muutos %

Asiakasvarat 11 892 10 302 15 %

Vakavaraisuussuhde, % 221,4 % 265,5 % -45 %

tulosta. Osittaisjakautumiseen ja listautu-

miseen liittyvät ulkoiset kustannukset olivat

4,7 miljoonaa euroa vuonna 2023.

Tilivuoden keskeisin tapahtuma oli

Sammon päätös osittaisjakautumisesta

ja Mandatumin listautuminen lokakuun 2.

päivänä (osittaisjakautumisesta tarkemmin

kohdassa ”Rakenne- ja rahoitusjärjestelyt”).

Sampo Oyj ja Mandatum Holding Oy sopivat

syyskuussa 2023 Sammon Saxo Bank A/S

-omistuksen (19,83 prosentin omistusosuus)

sekä joidenkin muiden sijoitusten siirtymi-

sestä Mandatum Holdingille. Saxo-kauppa

edellyttää viranomaisten hyväksyntää ja

kaupan odotetaan toteutuvan vuoden

2024 alkupuoliskolla. Lisäksi Sampo myi

omistamansa Enento Group Oyj:n osakkeet

(12,15 prosentin omistusosuus) Mandatum

Holdingille marraskuussa 2023.

Mandatumin vakavaraisuussuhde

31.12.2023 oli 221,4 prosenttia, mikä vastaa

44,1 prosenttiyksikön alentumista verrat-

tuna 31.12.2022 mukaiseen tilanteeseen,

jolloin Mandatumin vakavaraisuussuhde

oli 265,5 prosenttia. Tilivuoden aikana

oman varallisuuden kehitykseen vaikuttivat

ensisijaiset sisäiset hallinnolliset päätökset:

ehdotettu osinko, pääomalainojen osittai-

nen takaisinmaksu sekä osittaisjakautumi-

sen vaikutus. Muilta osin oli melko vakaata:

sijoitustoiminnan nettotuotot olivat hyviä

ja ylittivät vakavaraisuuslaskemien mukai-

sen vastuu velan tuottovaatimukset, mikä

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

myötävaikutti oman varallisuuden kasvuun.

Vakavaraisuuspääomavaatimus kasvoi 12,8

miljoonaa euroa tilikauden aikana 966,4

miljoonaan euroon. Kohdassa ”Konsernin

vakavaraisuus” on kerrottu laajemmin

vakavaraisuuden kehityksestä.

Mandatum tiedotti 20.9.2023, että yhtiön

uudeksi talousjohtajaksi on nimitetty KTM

Matti Ahokas. Ahokas aloittaa tehtävässään

1.5.2024. Nykyinen talousjohtaja Jukka Kurki

nimitettiin Mandatum Henkivakuutusosa-

keyhtiön toimitusjohtajaksi Petri Niemisvir-

ran siirryttyä Mandatum Oyj:n toimitusjoh-

tajaksi. Jukka Kurki jatkaa myös Mandatum

Oyj:n talousjohtajana siihen saakka kunnes

Matti Ahokas aloittaa tehtävässään.

RAKENNE- JA RAHOITUSJÄRJESTELYT

Sampo Oyj:n varsinainen yhtiökokous

hyväksyi 17.5.2023 Sampo Oyj:n osittais-

jakautumisen Sampo Oyj:n hallituksen

29.3.2023 hyväksymän ja allekirjoittaman

jakautumissuunnitelman mukaisesti.

Osittaisjakautumisessa kaikki Mandatum

Holding Oy:n osakkeet ja niihin liittyvät

varat ja velat siirtyvät selvitysmenettelyttä

jakautumisessa perustettavalle yhtiölle,

Mandatum Oyj:lle.

Sampo Oyj:n osittaisjakautuminen pantiin

täytäntöön 1.10.2023, ja jakautumisessa

syntyneestä Mandatum Oyj:stä tuli

Mandatum-konsernin uusi emoyhtiö.

Samanaikaisesti Mandatum eriytettiin

Sampo-konsernista.

Mandatum Oyj:n osake otettiin kaupankäyn-

nin kohteeksi Nasdaq Helsinki Oy:n pörssilis-

talla 2.10.2023.

Mandatum Oyj päätti 11.12.2023 aloittaa

sulautumismenettelyn, jossa Mandatum

Holding Oy sulautuu Mandatum Oyj:hin

osakeyhtiölain mukaisena tytäryhtiösu-

lautumisena. Sulautumisessa ei suoriteta

vastiketta. Sulautumisen taustalla on

Mandatumin irtautuminen Sampo Oyj:stä

osittaisjakautumisessa ja sen tarkoituksena

on yksinkertaistaa Mandatumin konsernira-

kennetta. Sulautumisella ei ole vaikutuksia

Mandatum-konsernin liiketoimintaan. Sulau-

tumisen täytäntöönpanopäivän odotetaan

olevan 30.4.2024.

Mandatum Asset Management Oy kiin-

teistövarainhoitoliiketoiminnan uudel-

leenjärjestelyyn liittyen Mandatum Asset

Management Oy perusti toukokuussa 2023

uuden tytäryhtiön MAM Palvelut Oy:n, joka

tehtävänä on tarjota kiinteistövarainhoitoon

liittyviä vuokraus- ja muita palveluita. Yhtiön

palveluksessa oli 31.12.2023 neljä työntekijää.

Varainhoito Yritys-

asiakkaat

Henkilö-

asiakkaat

Asiakas-

varat

Milj. €

12 000

9 000

6 000

3 000

6 400

2 272

3 219 11 892

2022 Markkina-

liike

Netto-

rahavirta

Muut 2023

Milj. €

12 000

9 000

6 000

3 000

10 302

754

895 -59 11 892

Mandatumin hallinnoitavat asiakasvarat 31.12.2023

Mandatumin hallinnoimien asiakasvarojen kehitys 31.12.2022 jälkeen

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

Mandatum Oyj:n konsernirakenne

oli 31.12.2023 seuraava

(pois lukien Mandatum Asset Management

Oy:n Ruotsin sivuliike sekä sijoituksiin

luettavat kiinteistö- ja muut vastaavat yhtiöt):

100 %

MANDATUM

INCENTIVES OY

SUOMI

MANDATUM

AM AIFM OY

SUOMI

MANDATUM FUND

MANAGEMENT S.A

LUXEMBURG

MANDATUM LIFE

PALVELUT OY

SUOMI

MANDATUM ASSET

MANAGEMENT

PALVELUT OY

SUOMI

75 % 100 %

100 % 100 % 100 %

MANDATUM HOLDING OY

SUOMI

MANDATUM OYJ

SUOMI

MANDATUM

HENKIVAKUUTUS OSAKEYHTIÖ

SUOMI

MANDATUM ASSET

MANAGEMENT OY

SUOMI

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

NÄKYMÄT VUODELLE 2024

Palkkiotuloksen odotetaan kasvavan

vuodesta 2023 olettaen, että markkinaolo-

suhteet pysyvät vakaina. Vaikka Mandatum

on pystynyt vuosien 2022 ja 2023 aikana

ylläpitämään kurinalaista hinnoittelua ja

vakaata palkkiomarginaalia asiakasvarojen

hoitoon liittyvässä liiketoiminnassa, palkkio-

tulos vuodelle 2024 on riippuvainen useista

tekijöistä, kuten asiakaskäyttäytymisestä ja

asiakasvarojen jakautumisesta eri omaisuus-

luokkiin, kilpailutilanteesta ja pääomamarkki-

noiden kehityksestä.

Laskuperustekorkoisen kannan odotetaan

supistuvan edelleen. Lasku perustekorkoisen

kannan sijoitusten arvonmuutokset näkyvät

markkinaympäristön muuttuessa verrattain

suurenakin heiluntana sijoitustoiminnan

tuloksessa.

Lisäksi toimialalle tyypilliseen tapaan

Mandatumin kokonaistulokseen vaikuttavat

vakuutusmatemaattiset oletukset, joita

päivitetään säännöllisesti.

Mandatumin vakavaraisuusasema on vahva,

mikä antaa yhtiölle vankan pohjan toimia

erilaisissa markkinatilanteissa.

Taloudelliset tavoitteet

Tavoite 1–12/2023

KONSERNITASON TAVOITE

Osinko Mandatum pyrkii jakamaan vuosien 2024–2026 aikana

kumulatiivisesti 500 miljoonaa euroa osinkoja.

Osinkoehdotus keväällä 2024 maksettavasta osingosta on 165,6 miljoonaa euroa.

Vakavaraisuus Keskipitkällä aikavälillä Mandatum tavoittelee

vakavaraisuussuhdetta, joka on 170 ja 200 prosentin välillä.

221,4 (265,5) prosenttia 31.12.2023.

LIIKETOIMINTA-ALUEKOHTAISET TAVOITTEET

Asiakasvarojen hoitoon liittyvä liiketoiminta

Vuotuinen nettorahavirta Keskipitkällä aikavälillä Mandatum tavoittelee nettorahavirtaa, joka

on 5 prosenttia hallinnoitavista asiakasvaroista

Mandatumin nettorahavirta 31.12.2022 ja 31.12.2023 välillä oli 753,8 miljoonaa

euroa, ja sen osuus asiakasvaroista 7,3 prosenttia.

Palkkiomarginaali Mandatum tavoittelee kurinalaiseen hinnoitteluun perustuvaa

palkkiomarginaalien kehitystä.

Mandatumin palkkiomarginaali vuonna 2023 oli 1,2 (1,2) prosenttia.

Kulu/tuotto-suhde (%) Mandatum tavoittelee asiakavarojen hoidon kulu/tuotto-suhteen

parantamista.

Mandatumin kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta vuonna 2023 oli

66 (67) prosenttia.

Laskuperustekorkoinen liiketoiminta

Vakuutussopimusvelan kehitys Mandatum tavoittelee laskuperustekorkoisen vakuutussopimusvelan

supistamista aktiivisilla toimilla.

Laskuperusteinen vakuutussopimusvelka 31.12.2023 laski 61 miljoonaa euroa

2 427 (2 487) miljoonaan euroon.

Perustuu hallinnoitavien asiakasvarojen määrään kauden alussa.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

KONSERNIN SUURIMMAT

RISKIT JA EPÄVARMUUSTEKIJÄT

LYHYELLÄ AIKAVÄLILLÄ

Mandatum-konserni altistuu liiketoi-

minnassaan erilaisille riskeille ja epävar-

muustekijöille ensisijaisesti keskeisten

liiketoiminta-alueidensa kautta. Mandatumin

kannattavuuteen ja sen vaihteluihin vaikut-

tavat markkina-, vakuutus- ja kustannus-

riskit sekä operatiiviset riskit. Mandatumin

konserniyhtiön kannalta lyhyellä aikavälillä

keskeisimmät riskit liittyvät kuitenkin

markkinariskeihin, sillä esimerkiksi vakuutus-

riskit realisoituvat yleensä vasta pidemmällä

aikavälillä (vrt. pitkäikäisyysriski).

Markkinariskit johtuvat pääasiassa osakesi-

joitusten, korkosijoitusten ja vakuutussopi-

musvelan epäsuotuisista muutoksista, kah-

den viimeksi mainitun osalta nimenomaan

niiden yhteisvaikutuksesta. Merkittävin

liiketoiminnan osa-alue, jolla esiintyy näitä

kaikkia riskejä, on laskuperustekorkoinen lii-

ketoiminta. Myös muut liiketoiminta-alueet

ovat alttiita markkinariskeille, koska niiden

tuotot ovat vahvasti riippuvaisia hallinnoi-

tavien varojen määrästä. Mandatum on

myös suorien osake- ja korkosijoitusten

osalta altis markkinariskien vaikutukselle,

ja sen osalta riskejä korostaa sijoitusten

keskittyminen muutamaan yksittäiseen

isoon sijoitukseen. Edellä mainitut muutok-

set sijoitusmarkkinoilla voivat pienentää

hallinnoitavien asiakasvarojen määrää sekä

heikentää sijoitus- ja rahoitustoiminnan

tulosta. Korkojen aleneminen kasvattaa

laskuperustekorkoisen vakuutussopimus-

velan määrää ja heikentää siten sijoitus- ja

rahoitustoiminnan tulosta. Epävarmuus-

tekijöiden identifiointi on helpompaa kuin

epävarmuustekijöiden todennäköisyyksien,

ajoituksen ja mahdollisten taloudellisten

vaikutusten laajuuden arviointi. Ennalta-

arvaamattomat ja merkittävät tapahtumat

voivat vaikuttaa Mandatumin kannattavuu-

teen välittömästi, erityisesti kun ne liittyvät

makrotalouden ja rahoitusmarkkinoiden

kehitykseen. Tällöin Mandatumin markkina-

riskit voivat realisoitua sijoitusomaisuuden

tai vakuutussopimusvelan epäsuotuisan

arvostuksen kautta. Ajan kuluessa mahdol-

liset epäsuotuisat makrotaloudelliset vaiku-

tukset voivat heijastua myös Mandatumin

operatiiviseen liiketoimintaan. Esimerkiksi

talouskasvun alentuminen voi vaikuttaa

heikentävästi asiakasvarojen kehitykseen.

Inflaatiokehityksen hillitseminen saattaa

pakottaa keskuspankkeja pitämään korot

ylhäällä ennakoitua pidempään. Tämä

voi johtaa sekä talouskasvun merkit-

tävään hidastumiseen että ongelmiin

yritysten, kotitalouksien ja valtioiden

velanhoitokyvyssä.

Myös Ukrainan sota on edelleen merkittävä

taloudellinen riski kuten myös Lähi-idän

kiristynyt tilanne. Samaan aikaan nopeasti

kehittyvät hybridiuhat luovat uusia haasteita

valtioille ja yrityksille. Ukrainan sodan ja

Lähi-idän kriisin vaikutukset Mandatumiin

liittyvät pitkälti sodan ja kriisin vaikutuksiin

pääomamarkkinoilla ja makrotaloudessa.

Mandatumin taseeseen ei sisälly merkittäviä

suoria sijoituksia Venäjälle tai Ukrainaan.

Suorien riskipositioiden vähyys huomioiden

suurin Ukrainan sodasta Mandatumille

aiheutuva riski liittyy yllä kuvailtuihin toisen

asteen vaikutuksiin pääomamarkkinoilla ja

makrotaloudessa.

Muita epävarmuuden lähteitä ovat toi-

mintaympäristön ennalta-arvaamattomat

rakenteelliset muutokset sekä jo tunnistetut

toimintaympäristöön vaikuttavat trendit ja

mahdolliset vaikutuksiltaan suuret tapahtu-

mat. Näillä ulkoisilla tekijöillä voi olla vaiku-

tuksia Mandatumin liiketoiminnan harjoitta-

miseen myös pitkällä aikavälillä. Esimerkkejä

tunnistetuista trendeistä ovat demografiset

muutokset, kestävän kehityksen teemat ja

teknologinen kehitys, esimerkiksi tekoälyn

ja digitalisaation saralla mukaan lukien

kyberturvallisuuteen liittyvät uhat.

Digitalisaation ja kyberuhkien osalta vuoden

2023 alussa voimaan astunut digitaalisesta

häiriönsietokykyä koskeva säädös (DORA)

edellyttää finanssialan yrityksiltä aikaisem-

paa kattavampaa varautumista erilaisiin

häiriöihin, ja yrityksillä on vuoden 2024

loppuun asti aikaa mukauttaa toimintaansa

sääntelyn mukaiseksi. Mandatum on oman

toimintansa osalta hyvin aikataulussa vaa-

dittavien mukautusten osalta. Ilmastoon ja

sen odotettavissa oleviin muutoksiin liittyvät

riskit vaikuttavat myös Mandatumiin, mutta

yhtiön arvion mukaan ilmastoliitännäisten

seikkojen vaikutus ei ole suoraan yhtiölle

olennainen, mutta ilmastoseikat voivat

välillisesti vaikuttaa yhtiön toimintaan

sijoitusportfolion kautta.

Koronapandemialla ei vuoden 2023 aikana

ole ollut merkittäviä vaikutuksia yhtiön

liiketoiminnan tuloksellisuuteen tai operatii-

visten toimintojen jatkuvuuteen.

Yllä esitetyt tuovat talouden ja pääoma-

markkinoiden kehitykseen tällä hetkellä

merkittävää epävarmuutta. On olemassa

myös lukuisia yleisesti tunnistettuja

makrotaloudellisia ja poliittisia tekijöitä

sekä muita epävarmuuden lähteitä, jotka

voivat vaikuttaa finanssialaan monilla

tavoin negatiivisesti.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

VOITONJAKOEHDOTUS

OSINKO

Mandatum-konsernin emoyhtiö Mandatum

Oyj:n voitonjakokelpoiset varat 31.12.2023

olivat 660 110 031,33 euroa, josta tilikau-

den 2023 voitto oli 223 432 791,36 euroa.

Hallitus ehdottaa 15.5.2024 kokoontuvalle

varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osin-

koa jaetaan 0,33 euroa osaketta kohden,

yhteensä 165 592 928,16 euroa. Ehdotetun

osingon huomioimisen jälkeen Mandatum

Oyj:n jakokelpoiset varat ovat 494 517

103,17 euroa. Loput varoista jätetään yhtiön

omaan pääomaan.

Osinko ehdotetaan maksettavan osak-

keenomistajalle, joka on osingonmaksun

täsmäytyspäivänä 17.5.2024 rekisteröitynä

Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään

Mandatum Oyj:n osakasluetteloon. Hallitus

ehdottaa osingonmaksupäiväksi 24.5.2024.

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden

päättymisen jälkeen ole tapahtunut olen-

naisia muutoksia. Hallituksen näkemyksen

mukaan ehdotettu voitonjako ei vaaranna

yhtiön vakavaraisuutta tai maksukykyä.

Mandatumin tavoitteena on jakaa vuosien

2024–2026 aikana kumulatiivisesti 500

miljoonaa euroa osinkoja. Nyt vuodelta

2023 maksettavaksi ehdotettu osinko on

osa tätä tavoitetta.

TOIMINTAYMPÄRISTÖ

Vuosi 2023 päättyi sijoitusmarkkinoilla vah-

voissa tunnelmissa. Sekä osake- että kor-

kosijoitukset olivat vaikeita vuonna 2022,

mutta vuodesta 2023 muodostui vahva

eri omaisuuslajeissa. Osakemarkkinoiden

vuotta leimasivat harvojen mutta sitäkin

merkittävimpien yhtiöiden huipputuotot,

kun yhdysvaltalaiset teknologiayhtiöt kak-

sinkertaistivat arvonsa heikon vuoden 2022

jälkeen. S&P 500 -indeksi nousi osinkojen

kanssa 26,3 prosenttia ja Stoxx Europe 600

-indeksi 15,8 prosenttia. OMXH-yleisindeksi

toipui lopulta suurimmista laskuistaan

ja päätyi osinkojen kanssa 0,6 prosentin

nousuun vuodelta 2023.

Korkomarkkinoilla vuosi näytti pitkään

kahtiajakoiselta, kun syksyyn asti korkeam-

man luottoriskin sijoitusten vuosi oli hyvä,

mutta enemmän korkojen liikkeistä riippu-

vaiset vakavaraisten yhtiöiden yrityslainat

ja valtionlainat laahasivat nollatuotoilla.

Marras-joulukuun korkojen lasku kuitenkin

käänsi myös niiden tuotot selvästi plussalle.

Korkomarkkinoilla tuotot olivat lopulta

monissa alaomaisuuslajeissa parhaimpia

sitten finanssikriisistä toipumisen. Euroo-

passa investment grade -yrityslainojen

indeksin tuotto oli yli 8 prosenttia ja

senior-lainojen 13,5 prosenttia.

Alkaneen vuoden 2024 keskeiset markki-

nateemat näyttävät noudattavan samoja

suuntaviivoja aiempien kahden vuoden

tapaan. Inflaatio lähti lopulta laskuun 2023

jopa odotettua nopeammin. Kuluvaan

vuoteen lähdetäänkin tilanteesta, jossa

inflaation toivotaan ja osin myös odotetaan

laskevan vihdoin läntisten keskuspankkien

tavoitetasolle kahden prosentin tuntumaan.

Inflaation käänne sai joulukuussa 2023

Yhdysvaltain keskuspankin pehmentämään

näkemystään tulevasta, edellisen kahden

vuoden aikana rajusti kiristyneestä rahapo-

litiikasta. Nyt näyttääkin siltä, että koron-

nostosyklin korkohuiput on nähty. Sama

tilanne on Euroopassa – EKP:n ohjauskoron

ennakoidaan olevan nyt korkohuipussa.

Reaalitaloudessa vuodesta 2023 tuli

erityisesti Yhdysvalloissa selvästi odotettua

parempi, eikä ylätason talousdata viittaa

näkymien pikaiseen heikentymiseen vielä-

kään. Noussut korkotaso on kuitenkin nosta-

nut riskejä taantumalle myös Yhdysvalloissa,

ja globaalin talouden näkökulmasta tällä on

merkitystä. Euroalueella yritysten luotta-

muskyselyissä näkyy pehmenemistä, ja riski

taantumaan ajautumisesta on kohonnut.

Vuoteen 2024 lähdettäessä globaalien

osakkeiden riskipreemio on matala ja

arvostuserot eri osakemarkkinoiden välillä

ovat kasvaneet. Korkosijoitukset ovatkin

suhteellisesti edelleen houkuttelevia.

Markkinoilla loppuvuoden 2023 osakemark-

kinoiden nousu luo paineita nykyhinnoitte-

lulle – yritysten tulosten pitää jatkaa hyvää

nousuaan, jotta se vastaa markkinoiden

nykyistä osakkeiden arvostustasoa. Markki-

noilla hinnoitellaan tuntuvia keskuspankkien

ohjauskoronlaskuja vuodelle 2024, mihin

nojaa paljolti tämänhetkinen positiivinen

konsensusodotus siitä, että taantuma

vältettäisiin Yhdysvalloissa.

LIIKETOIMINTA-ALUEET

Mandatumin liiketoiminta on jaettu neljään

liiketoiminta-alueeseen: Varainhoito, Yritys-

asiakkaat, Henkilöasiakkaat ja Laskuperuste-

korkoinen liiketoiminta.

VARAINHOITO

Mandatum tarjoaa laajat varainhoito- ja

omaisuudenhoitopalvelut asiakkailleen,

joihin kuuluvat suomalaiset ja pohjoismaiset

institutionaaliset sijoittajat, yritykset ja

varakkaat yksityishenkilöt.

Varainhoitoliiketoiminnan vuosi oli vahva

sekä myyntiaktiviteetin että tuottei-

den tuottokehityksen näkökulmasta.

Varainhoito- liiketoiminta-alueen netto-

rahavirta oli vuoden lopussa korkeam-

malla tasolla kuin minkään aikaisemman

kokonaisen toimintavuoden aikana:

liiketoiminta-alueen nettorahavirta koko

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

vuonna oli 740 (1–12/2022: 496) milj. euroa.

Kaikki asiakassegmentit (kansainväliset,

institutionaaliset ja varainhoidon asiakkaat)

tukivat nettorahavirran kasvua. Merkintöjä

tehtiin erityisen paljon korkeamman riskin

korkotuotteisiin, kuten high yield- ja senior

loan -rahastoihin.

Varainhoidon hallinnoitavat asiakasvarat

nousivat vuoden aikana 16,7 prosenttia ja

olivat 31.12.2023 6,4 miljardia euroa. Laina-

sijoitustuotteiden hallinnoitavat varat ylitti-

vät syyskuun lopussa miljardin euron rajan.

Tärkeimpien tuotteiden tuottokehitys oli

myös pääosin hyvä, mikä näkyi positiivisesti

niin asiakasvarojen kuin liiketoiminta-alueen

tuotoissa. Palkkiomarginaalit pysyivät

lähes edellisvuoden tasolla, vaikka myynti

painottui pääosin matalamman marginaalin

korkotuotteisiin. Koko tilivuoden osalta tulos

oli 19,4 miljoonaa euroa (25,9). Kesän 2023

aikana tehty ryhmittely uusiin liiketoimin-

ta-alueisiin (varainhoito, yritysasiakkaat,

henkilöasiakkaat, laskuperustekorkoinen

liiketoiminta) vaikeuttaa liiketoiminta-aluei-

den tuloksen vertailua edellisvuoteen.

Mandatum nousi Suomen toiseksi parhaaksi

yhteisövarainhoitajaksi suurten yhtiöiden

luokassa Scandinavian Financial Researchin

(SFR) asiakastutkimuksessa, jossa noin sata

suomalaista instituutiosijoittajaa arvioi 18

eri yhteisövarainhoidon palveluntarjoajaa.

Varainhoidon laajentuminen Ruotsiin ja

Tanskaan eteni vuoden aikana suunnitellusti.

YRITYSASIAKKAAT

Mandatum palvelee yritysasiakkaita kah-

dessa pääsegmentissä: suuret ja keskisuuret

asiakkaat sekä yrittäjävetoiset asiakkaat.

Pienille yrityksille ja yrittäjille Mandatum

tarjoaa ensisijaisesti varautumisen ja

vaurastumisen palveluita, kun taas suurten

ja keskisuurten yritysten kohdalla pääpaino

on palkitsemisessa sisältäen henkilö- ja

eläkevakuutukset sekä palkkiorahastot.

Yritysasiakasliiketoiminnan onnistuminen

linkittyy vahvasti yhtiön asiakasyritysten

menestykseen. Talouden haasteet eivät

näkyneet laajassa mittakaavassa yhtiön

asiakkaiden toiminnassa vuonna 2023, ja

näin ollen myös Yritysasiakkaat-liiketoi-

minta-alue jatkoi tasaisella kehitysuralla.

Suomalaiset yritykset kilpailevat edelleen

kyvykkäästä henkilöstöstä, mikä tarkoittaa

sitouttamisen sekä palkitsemisen ratkaisujen

olevan keskeisessä roolissa Mandatumin

yritysasiakkaiden strategian toteutuksessa.

Yritysasiakkaiden hallinnoitavat asiakasvarat

kasvoivat vuoden aikana 8,3 prosenttia

ja olivat 31.12.2023 2,3 miljardia euroa.

Nettorahavirta pysyi edellisvuoden tasolla

ja oli koko vuonna 89,5 (1–12/2022: 79,5)

miljoonaa euroa. Ristiinmyynti yritysmyyn-

nin ja varainhoidon välillä jatkui vahvana, ja

75 prosenttia varainhoidon uusmyynnistä

tuli yritysyhteistyön kautta. Tämä on jälleen

osoitus Mandatumin strategian toimi-

vuudesta, vahvasta markkina-asemasta

yrityssegmentissä sekä tiiviistä yhteistyöstä

liiketoiminta-alueiden välillä. Yritysasiak-

kaat-liiketoiminta-alueen tulos koko vuoden

osalta oli 17,8 miljoonaa euroa (17,6). Kesän

2023 aikana tehty ryhmittely uusiin liiketoi-

minta-alueisiin vaikeuttaa liiketoiminta-aluei-

den tuloksen vertailua edellisvuoteen.

HENKILÖASIAKKAAT

Mandatum tarjoaa henkilöasiakkaille sijoitus-

ratkaisuja ja henkilövakuutuksia. Henkilöasi-

akkaille suunnattujen ratkaisujen pääjake-

lukanavana toimii Danske Bank. Palveluita

on saatavissa myös suoraan yhtiön oman

myynnin sekä digitaalisten kanavien avulla.

Mandatumilla on myös valikoituja kumppa-

nuuksia esimerkiksi järjestöjen kanssa.

Mandatum ja Danske Bank tiedottivat

15.9.2023 pitkän yhteistyönsä jatkamisesta

seuraavan viisivuotiskauden ajan, vuoden

2028 loppuun asti. Uusi sopimuskausi antaa

mahdollisuuden kehittää yhteistyötä ja pan-

kin asiakkaille tarjottavia ratkaisuja edelleen.

Henkilöasiakkaiden hallinnoitavat asiakasva-

rat kasvoivat vuoden aikana 7,9 prosenttia ja

olivat 31.12.2023 3,2 miljardia euroa. Netto-

rahavirta oli koko vuonna negatiivinen -75,4

(1–12/2022: -76,9) miljoonaa euroa. Dansken

myymien lainaturvien osuus uusista lainoista

oli hyvällä tasolla, mutta vaimean lainamark-

kinan takia lainaturvakannan maksutulo laski

2 prosenttia edelliseen vuoteen nähden.

Trader-kaupankäyntipalvelun käyttäjämäärät

kasvoivat noin 14 prosenttia edellisvuodesta.

Henkilöasiakkaat-liiketoiminta-alueen koko

vuoden tulos ennen veroja oli 25,3 (3,2)

miljoonaa euroa. Kesän 2023 aikana tehty

ryhmittely uusiin liiketoiminta-alueisiin

vaikeuttaa liiketoiminta-alueiden tuloksen

vertailua edellisvuoteen.

LASKUPERUSTEKORKOINEN LIIKETOIMINTA

Laskuperustekorkoinen liiketoiminta-alue

pitää sisällään Mandatum Lifen laskuperus-

tekorkoisen vakuutuskannan vastuiden sekä

vastuita kattavan sijoitusomaisuuden ja

Mandatum Lifen oman pääoman katteena

olevan sijoitusomaisuuden hoidon. Sijoitus-

toiminnasta tavoitellaan maltillisella riskillä

vastuuvelan vaatimukset ylittävää tuottoa,

ja samanaikaisesti aleneva vakuutuskanta

vapauttaa pääomia. Mandatum Lifen lasku-

perustekorkoinen vakuutuskanta on ollut

pääosin run off- tilassa eli alasajossa 2000-

luvun alkuvuosista lähtien. Vakuutuskanta

ja sen vakuutussopimusvelka on laskenut

voimakkaasti viimeisen kymmenen vuoden

aikana, ja tämän odotetaan jatkuvan myös

tulevaisuudessa. Mandatum myös pyrkii

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

nopeuttamaan kannan alenemista aktiivi-

silla toimilla.

Koska markkinakorkojen muutos aiheuttaa

vaihtelua IFRS-kirjanpidon mukaiseen

vakuutussopimusvelkaan, niin varsinaista

vakuutuskannan kehitystä seurataan myös

ns. vakuutussäästöjen kehityksen kautta.

Vakuutussäästöjä kasvattaa vakuutusmak-

sujen ja korvausten lisäksi sopimuksille

vuosittain maksettava laskuperustekorko ja

asiakashyvitykset. Alkuperäisen vakuutus-

kannan keskimääräinen laskuperustekorko

on 3,2 prosenttia. Eriytetyn vakuutuskannan

korkovaateena on 0,0 prosenttia, jonka

lisäksi vakuutussäästöt sisältävät vakuu-

tuskannan osuuden kantaa kattavasta

sijoitusomaisuudesta, joka kantaa osan

sijoitusriskistä, jos omaisuuden tuotto jäisi

alle nollan prosentin.

Mandatum Life alensi vuoden aikana

merkittävästi sijoitusriskiä mm. alentamalla

suorien osakesijoitusten painoa 19,9 prosen-

tista 8,5 prosenttiin ja suojaamalla osittain

vastuuvelan korkoriskiä korkojohdannaisilla.

Riskitason madaltamisen seurauksena lasku-

perustekorkoisen liiketoiminnan vakavarai-

suusvaade aleni merkittävästi 612,5 mil-

joonasta eurosta 475,7 miljoonaan euroon.

Sijoitustoiminnan tuotto 7,8 prosenttia ylitti

selkeästi vakuutussopimusvelan rahoitus-

kulun, minkä lisäksi laskuperustekorkoinen

vakuutuskanta aleni odotusten mukaisesti.

Koko tilivuoden tulos ennen veroja oli 159,7

miljoonaa euroa (70,2), ja sijoitustoiminnan

tulos 137,8 miljoonaa euroa (50,3).

Laskuperustekorkoisen taseen sijoitustoi-

minnan tulos on keskeinen osa Mandatumin

tuloksen muodostumista, ja taseeseen

liittyvät markkinariskit merkittävin tekijä

konsernin pääomavaateissa. Keskeisenä

tavoitteena Laskuperustekorkoisessa

liiketoiminnassa on kattaa vakuutussopi-

musvelan asettamat vaatimukset, tuottaa

liiketoimintaan sitoutuvalle pääomalle

riittävä tuotto yhtiön riskinottohalun

mukaisella sijoitusriskillä ja pyrkiä varmis-

tamaan yhtiön vakavaraisuustavoitteiden

saavuttaminen. Mandatumin henkivakuu-

tustoimintoihin liittyvä sijoitusomaisuus on

hajautettu sekä maantieteellisesti että eri

omaisuusluokkien kesken tuottojen lisäämi-

seksi ja riskien pienentämiseksi. Mandatumin

henkivakuutustoiminnan liittyvien sijoitusten

omaisuusallokaatio alkuperäisen kannan ja

eriytetyn kannan osalta 31.12.2023 on esi-

tetty seuraavalla sivulla olevissa kaavioissa.

2019 2020 2021 2022 2023

Milj. €

4 000

3 000

2 000

1 000

Eriytetyn kannan omaisuus (0,0 %)

Laskuperustekorko 2,5 % tai alempi

Laskuperustekorko 3,5 %

Laskuperustekorko 4,5 %

3 548

3 169

2 856

2 662

2 525

Laskuperustekorkoisten vakuutussäästöjen kehitys

laskuperustekorkokannoittain vuodesta 2019, miljoonaa euroa

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

31.12.2023

31.12.2022

Korkosijoitukset

Kiinteistöt

Muut

95 % (89 %)

3 % (5 %)

2 % (6 %)

Eriytetyn kannan sijoitusomaisuuden jakautuminen omaisuuslajien

kesken 31.12.2023, 701 miljoonaa euroa

31.12.2023 31.12.2022

Korkosijoitukset

Osakesijoitukset

Kiinteistöt

Pääomarahastot

Private Credit-sijoitukset

73 % (63 %)

8 % (20 %)

3 % (4 %)

8 % (7 %)

7 % (7 %)

Alkuperäistä kantaa ja omia varoja kattavan omaisuuden jakautuminen

omaisuuslajien kesken 31.12.2023, 3 339,9 miljoonaa euroa

SEGMENTTIRAPORTOINTI

Osana valmistautumista Sammon osittais-

jakautumiseen Mandatum muutti johta-

mismalliaan ja organisaatiotaan. Johtuen

organisaatiomuutoksesta Mandatum

on muuttanut segmenttiraportointiaan

30.6.2023. Mandatum-konsernin seg-

menttiraportointi perustuu siihen, miten

yhtiön johto seuraa liiketoiminta-alueiden

tuloksellisuutta. Raportoidut segmentit ovat

samat kuin konsernin liiketoiminta-alueet

eli toimintasegmentit. Liiketoiminta-alueet

ovat Varainhoito, Yritysasiakkaat, Henki-

löasiakkaat sekä Laskuperustekorkoinen

liiketoiminta. Segmenttiraportointi pohjau-

tuu Mandatum-konsernin IFRS-laatimisperi-

aatteiden mukaiseen raportointiin. Liiketoi-

minta-alueille on kohdistettu yksilöitävissä

olevat, joko suoraan tai järkevällä perusteella

kohdistettavissa olevat, myyntituotot ja

kulut. Konsernitilinpäätöksessä Mandatum

Oyj:n ja Mandatum Holding Oy:n sijoitusten

tuottoja ja lainojen kuluja ei ole kohdistettu

liiketoiminta-alueille.

Jokaisella liiketoiminta-alueella on oma

johtajansa, joka vastaa liiketoiminta-alueen

tuloksellisuudesta ja raportoi suoraan

Mandatum konsernin toimitusjohtajalle, joka

on konsernin ylin operatiivinen päätöksen-

tekijä. Määrittely ylimmäksi operatiiviseksi

päätöksentekijäksi perustuu toimitusjoh-

tajan vastuuseen liiketoiminta-alueiden

tuloksellisuuden arvioinnista ja resurssien

kohdistamisesta liiketoiminta-alueille.

Mandatumin segmenttiraportoinnissa

esittämät tiedot perustuvat konsernin sisäi-

seen raportointiin ylimmälle operatiiviselle

päätöksentekijälle.

Täsmäytyslaskelma esitetään liitteessä 5.3. Täsmäytyslaskelma esitetään liitteessä 5.3.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

TALOUDELLINEN TILANNE

KONSERNIN VAKAVARAISUUS

Mandatum-konsernin Solvenssi II -vaka-

varaisuussuhde 31.12.2023 oli 221,4 pro-

senttia (265,5). Tässä on huomioitu omaa

varallisuutta vähentävänä tekijä hallituksen

yhtiökokoukselle ehdottama 0,33 euron

osakekohtainen osinko. Mandatum-konser-

nin vakavaraisuussuhteen tavoitetaso on

170–200 prosenttia.

Oma varallisuus oli joulukuun 2023 lopussa

2 140 miljoonaa euroa. Tilikauden aikana

oma varallisuus on alentunut yhteensä 392

miljoonalla eurolla. Tämä selittyy pääosin

emoyhtiön 165,6 miljoonan euron ehdo-

tetulla osingolla, osittaisjakautumisessa

Sammosta siirtyneillä 101,8 miljoonan euron

lainoilla ja tytäryhtiö Mandatum Lifen

takaisinmaksamasta 100 miljoonan euron

pääomalainasta. Vakavaraisuuspääoma-

vaatimus on kasvanut tilivuoden aikana

vuoden alun 954 miljoonasta eurosta 966

miljoonaan euroon. Tilivuoden aikana lasku-

perustekorkoisen liiketoiminnan omaisuuden

riskillisyyden vähentäminen alensi vakava-

raisuuspääomavaatimusta, mutta Sammosta

jakautumisen yhteydessä siirtyneiden

sijoitusten vaikutus osittain kumosi tämän.

Tilivuoden vakavaraisuuspääomavaatimuk-

seen vaikutti merkittävästi myös osakeriskin

laskennassa käytetyn mukautuskertoimen

kasvu. Yhtiön vakavaraisuusasema on

edelleen vahva ja vahvan vakavaraisuuden

johdosta Mandatumilla on valmius toimia

epävarmassakin markkinaympäristössä.

VELKA-ASEMA

Mandatumin velkaisuusaste lasketaan

jakamalla konsernin rahoitusvelat IFRS:n

mukaisen oman pääoman, verovelalla

vähennetyn vakuutuspalvelumarginaalin ja

rahoitusvelkojen summalla. Rahoitusveloissa

ei velkaisuusastetta laskettaessa huomioida

johdannaisten vaikutusta. Mandatumin

velkaisuusaste 31.12.2023 oli 14,9 prosenttia.

Viimeisen vuosineljänneksen aikana yhtiön

velkaisuusasteen laskennassa huomioitavat

rahoitusvelat kasvoivat johtuen Sampo Oyj:n

osittaisjakautumisessa siirtyneistä osuuk-

sista Sampo Oyj:n yleisveloista. Tilivuoden

aikana rahoitusvelkoja on lisäksi vähentänyt

tytäryhtiö Mandatum Lifen Sampo Oyj:lle

takaisinmaksama 100 miljoonan euron

pääomalaina. Taulukossa ”Mandatum-

konsernin velkaantuneisuus, 31.12.2023”

on esitetty velkaisuusasteen tarkempi

koostuminen.

Osittaisjakautumisen yhteydessä sovitun

Saxo Bank A/S:n osakkeiden osto ja sen

rahoittamiseen liittyvä lainajärjestely

Sampo Oyj:n kanssa tulee nostamaan

velkaisuusastetta. Kyseisen transaktion

vuoksi nostettavan lainan määrä yksilöityy

tarkemmin kaupanteon yhteydessä.

Mandatumin vakavaraisuus 31.12.2023 ja 31.12.2022

Milj. €

31.12.2023

31.12.2022

Oma varallisuus 2 140 2 532

Vakavaraisuuspääomavaatimus 966 954

Vakavaraisuussuhde 221,4 % 265,5 %

Mandatumin velkaantuneisuus 31.12.2023

Milj. € 31.12.2023

Rahoitusvelat 351,1

Oma pääoma 1 599,0

CSM+RA, verojen jälkeen 408,0

Velkaisuusaste 14,9 %

PÄÄOMALAINA

Mandatum-konsernin rahoitusvelat sisältää

tytäryhtiön Mandatum Lifen liikkeeseen

laskeman, nimellisarvoltaan yhteensä

250 miljoonan euron pääomalainan.

Pääomalaina on laskettu liikkeeseen

vuonna 2019 ja on 30 vuoden pituinen,

jonka ensimmäinen mahdollinen takaisinos-

topäivä on lokakuussa 2024. Lainan korko

on ensimmäiseen takaisinostopäivään asti

kiinteä 1,875 prosenttia ja sen jälkeen korko

on 3 kk Euribor lisättynä 2,30 prosentin

marginaalilla ja 10/2029 jälkeen 3 kk Euri-

bor lisättynä 3,30 prosentin marginaalilla.

Tilivuoden aikana Mandatum maksoi takaisin

vuonna 2002 liikkeeseen lasketun, nimellis-

arvoltaan 100 miljoonaa euroa osana Sampo

Oyj:n osittaisjakautumisjärjestelyä. Lainan oli

laskenut liikkeeseen Mandatum Life.

LUOTTOLUOKITUKSET

Mandatum-konsernin 31.12.2023 tilanteen

mukainen Mandatum Henkivakuutusosa-

keyhtiön Issuer Credit Rating -luottoluokitus

Standard & Poor’s antaman luottoluokituk-

sen mukaan on A ja näkymä vakaa.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

LÄHIPIIRILAINAT JA -VASTUUT

Sampo Oyj ja Mandatum Holding Oy

allekirjoittivat 30.9.2023 280 miljoonan

euron lainasopimuksen (vendor loan

agreement), jolla Mandatum Holding Oy

voi rahoittaa osittaisjakautumisjärjestelyyn

liittyvien Sammolta ostettavien omaisuus-

erien kauppoja. Lainaa ei ollut nostettu

31.12.2023, mutta Mandatum Holding Oy:llä

on mahdollisuus nostaa se kokonaan tai

osittain rahoittaakseen Saxo Bank A/S:n

osakkeiden oston Sampo Oyj:ltä kau-

pan toteutuessa. Tätä velkaa ei esitetä

lähipiiriveloissa jakautumisen jälkeen,

koska Sampo- konserni ei enää ole

Mandatum-konsernin lähipiiriä jakautumi-

sen jälkeen.

Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö maksoi

Sampo Oyj:lle pääomalainan 100 miljoonaa

euroa takaisin 25.9.2023. Finanssivalvonta

hyväksyi takaisinmaksun 11.9.2023 antamal-

laan päätöksellä.

Lähipiiritoimia on kuvattu tarkemmin

tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa

31 Lähipiiritiedot.

OSAKKEET, OSAKEPÄÄOMA JA

OSAKKEENOMISTAJAT

OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA

Mandatum Oyj:n osakkeiden lukumäärä

31.12.2023 oli 501 796 752 osaketta. Osake-

pääoma on 80 000 euroa. Rekisteröityjen

omistajien lukumäärä oli 222 359. Hallinto-

rekisteröityjen ja ulkomaisten omistajien

osuus omistuksesta oli noin 42 prosenttia.

Joulukuun lopussa ei ollut rekisteröimättö-

miä osakkeita.

Mandatum Oyj:n markkina-arvo vuoden 2023

viimeisen kaupankäyntipäivän päättyessä oli

noin 2,04 miljardia euroa. MANTA-osakkeen

päätöskurssi oli 4,07 euroa. Korkeimmillaan

osakkeella käytiin viimeisen vuosineljännek-

sen aikana kauppaa 4,07 eurolla ja alimmil-

laan 3,28 eurolla.

HALLITUKSEN VALTUUTUKSET

Yhtiön hallituksella ei ole osakkeiden tai

osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuk-

sien antamista koskevia valtuutuksia taikka

omien osakkeiden hankkimista koske-

via valtuutuksia.

Osakkeen hinnan kehitys ja vaihto

10/2023 11/2023 12/2023

€

Osakkeen vaihto (Nasdaq Helsinki)

Osakkeen hinta

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

61,8

Milj.

kpl

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

OSAKKEENOMISTAJAT

Mandatum Oyj, Suomeen rekisteröidyt osakkeenomistajat 31.12.2023

Osakkeenomistajat

Osakkeet

% osakkeista ja

äänimääristä

1 Solidium Oy 33 278 580 6,63

2 Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 22 248 420 4,43

3 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 13 655 948 2,72

4 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo 7 745 000 1,54

5 Valtion Eläkerahasto 4 000 000 0,8

6 Oy Lival Ab 3 865 000 0,77

7 Svenska Litteratursällskapet i Finland 3 619 150 0,72

8 OP-Henkivakuutus Oy 3 423 727 0,68

9 Sr Aktia Capital 2 272 000 0,45

10 Suomen Kulttuurirahasto Sr 1 880 374 0,37

11 Sr Evli Suomi Select 1 855 000 0,37

12 Nordea Henkivakuutus Suomi Oy 1 678 176 0,33

13 Danske Invest Suomi Osake 1 664 634 0,33

14 OP-Suomi 1 567 339 0,31

15 Oppiva Invest Oy 1 564 952 0,31

16 Sigrid Juséliuksen Säätiö 1 311 150 0,26

17 OP-Suomi Indeksi Sr 1 185 260 0,24

18 Åbo Akademin säätiö 1 063 872 0,21

19 Sr Nordea Pro Suomi 1 016 858 0,2

20 Rettig Group Oy Ab 971 100 0,19

20 suurinta omistajaa yhteensä 109 866 540 21,89

Hallintarekisteröityä 207 176 285 41,29

Muut 184 753 927 36,82

Yhteensä 501 796 752 100

Mandatum tiedotti 13.10.2023, että se oli saanut Arvopaperimarkkinalain 9. luvun 5 §:n mukaisen ilmoituksen

siitä, että Altor Fund Manager AB:n ja sen rahastojen suora tai välillinen osakeomistus Mandatum Oyj:n

osakkeiden kokonaismäärästä ja äänimäärästä oli noussut yli 5 prosenttiin 12.10.2023.

Omistusjakauma osakemäärän mukaan 31.12.2023

Osakkeiden määrä

Osakkeenomistajat

% Osakkeet %

1–100 101 582 45,68 4 297 535 0,86

101–1 000 93 429 42,02 34 245 760 6,83

1 001–10 000 25 191 11,33 69 139 079 13,78

10 001–100 000 2 000 0,90 47 580 499 9,48

100 001–1 000 000 132 0,06 31 612 668 6,30

>1 000 000 25 0,01 314 921 048 62,76

Yhteensä 222 359 100,00 501 796 589 100,00

Hallintarekisteröityjä 12 0,01 207 176 285 41,29

Liikkeeseenlaskettu

määrä 501 796 752 100

Sektorijakauma 31.12.2023

Osakkeenomistajat Osakkeet Muutos

Määrä

% Määrä % Määrä %

Yritykset 8 534 3,84 33 992 626 6,77 971 678 2,94

Rahoitus- ja

vakuutuslaitokset 185 0,08 23 783 020 4,74 3 186 059 15,47

Julkisyhteisöt 106 0,05 82 541 240 16,45 76 942 0,09

Kotitaloudet 211 208 94,99 131 916 277 26,29 4 744 268 3,73

Ulkomaat 816 0,37 1 754 199 0,35 40 890 2,39

Kotitalouksia palvelevat

ei voittoa tavoittelevat

yhteisöt yhteensä 1 510 0,68 20 632 942 4,11 689 281 3,46

Hallintarekisteröityjä 12 0,01 207 176 285 41,29 -9 709 118 -4,48

Liikkeeseenlaskettu

määrä 222 359 100 501 796 752 100

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

HALLITUKSEN JA YLIMMÄN

JOHDON OMISTUKSET

Vuoden 2023 lopussa Mandatum Oyj:n

hallituksen jäsenet ja heidän määräysval-

tayhteisönsä omistivat yhteensä 623 895

Mandatumin osaketta. Omistusten yhteen-

laskettu osuus kaikista liikkeeseen lasketuista

osakkeista ja äänistä oli 0,12 prosenttia.

Mandatumin johtoryhmän ja heidän määräys-

valtayhteisöidensä omistuksessa oli 347 119

osaketta, mikä oli 0,07 prosenttia osakemää-

rästä ja äänistä.

Mandatum Oyj:n hallituksen jäsenet omisti-

vat 31.12.2023 suoraan tai määräysvaltayh-

teisöjensä kautta Mandatum Oyj:n osakkeita

seuraavasti:

Patrick Lapveteläinen 577 058

Jannica Fagerholm 27 597

Johanna Lamminen 2 695

Kimmo Laaksonen 45

Markus Aho 15 000

Jukka Ruuska 1 500

Yhteensä 623 895

Hallituksen omistus

liikkeeseen lasketuista

osakkeista, % 0,12

Hallituksen äänimäärä, % 0,12

Hallituksen jäsenillä ei ollut omistuksessaan

Mandatum Oyj:n osakeperusteisia oikeuksia.

Konsernijohtaja ja johtoryhmän jäsenet

omistivat 31.12.2023 suoraan tai määräys-

valtayhteisöjensä kautta Mandatum Oyj:n

osakkeita seuraavasti:

Petri Niemisvirta 179 370

Jukka Kurki 31 191

Juhani Lehtonen 16 414

Sanna Rajaniemi 21 280

Petri Vieraankivi 18 639

Tarja Tyni 75 252

Lauri Vaittinen 4 973

Yhteensä 347 119

Johtoryhmän omistus

liikkeeseen lasketuista

osakkeista, % 0,07

Johtoryhmän äänimäärä, % 0,07

Konsernijohtajalla tai muilla johtoryhmän

jäsenillä ei ollut omistuksessaan Mandatum

Oyj:n osakeperusteisia oikeuksia.

HALLINNOINTIIN LIITTYVÄT ASIAT

HALLINNOINTI

Mandatum-konsernin hallinto määräytyy

ensisijaisesti osakeyhtiölain säännösten

pohjalta. Tarkemmat määräykset yhtiön

hallinnosta ovat yhtiöjärjestyksessä sekä

yhtiön hallituksen vahvistamissa sisäisissä

toimintaperiaatteissa ja politiikoissa. Ylintä

päätösvaltaa käyttää yhtiökokous.

Mandatum Oyj noudatti kertomusvuonna

perustamisestaan lähtien 1.10.2023 alkaen

kokonaisuudessaan 1.1.2020 voimaan tullutta

Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n 19.9.2019

hyväksymää hallinnointikoodia 2020.

Mandatum julkaisee internetsivuillaan

hallinnointikoodin mukaisen selvityksen

hallinto- ja ohjausjärjestelmästä arvopape-

rimarkkinalain (746/2012) luvun 7 pykälän 7

mukaisesti.

Selvitys on saatavilla osoitteissa:

mandatum.fi/vuosi2023.

VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS

Koska Mandatum Oyj perustettiin 1.10.2023

Sampo Oyj:n osittaisjakautumisessa, yhtiö

ei ole vielä järjestänyt varsinaista yhtiöko-

kousta. Sampo Oyj:n osittaisjakautumisesta

ja Mandatum Oyj:n perustamisesta pää-

tettiin 17.5.2023 pidetyssä Sampo Oyj:n

varsinaisessa yhtiökokouksessa. Mandatum

Oyj:n ensimmäinen varsinainen yhtiökokous

on tarkoitus järjestää 15.5.2024.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

VASTUULLISUUS

Mandatum on sitoutunut kehittämään

konsernin toiminnan vastuullisuutta sekä

siihen liittyvää raportointia, tavoitteita ja

tavoitteiden seurantaa konsernin ulkoisten

ja sisäisten sidosryhmien etujen ja odotus-

ten mukaisesti.

Kestävyysstrategian avulla Mandatum

pyrkii luomaan arvoa sekä vaikuttamaan ja

hallitsemaan riskejä yhtiölle ja yhteiskunnalle

merkittävien kestävyysteemojen näkökul-

mista. Mandatumin kestävyysstrategian

tavoitteena on täydentää ja tukea konsernin

strategiaa kestävyysnäkökulmien osalta

niiden hallinnan ja hyödyntämisen tehosta-

miseksi. Kestävyysstrategia pohjautuu Man-

datumin strategiassa ja yrityskulttuurissa

tunnistettuihin painopisteisiin. Se kytkeytyy

lisäksi YK:n kestävän kehityksen tavoitteisiin

(Sustainable Development Goals, SDG).

Mandatumin kestävyyden muodostavat

kolme avainteemaa, jotka ovat perusta

yhtiön liiketoiminnalle. Avainteemat ovat

vastuullinen sijoittaminen, taloudellisen

turvan ja hyvän työelämän edistäminen

sekä vastuullisuus Mandatumin omassa

toiminnassa.

Vastuullinen sijoittaminen

Mandatum edellyttää sijoituskohteiltaan

vastuullisuutta ja uskoo, että vastuullisesti

toimivat yhtiöt tuottavat pitkällä aikavälillä

sijoituskohteina paremmin suotuisampien

kasvunäkymien ja ennustettavamman

kustannuskehityksen ansiosta. Mandatum

Asset Management (MAM) on sitoutunut

YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteisiin

(UN PRI) ja Mandatum pyrkii arvioimaan ja

hallitsemaan tehokkaasti sijoitustoimintansa

kestävyysvaikutuksia sekä pienentämään

sijoitustensa hiilijalanjälkeä.

UN PRI mittaa allekirjoittaneiden sijoittajien

prosessien kehitystä pääosin vuosittain

toteutettavalla arvioinnilla. Vuonna 2023 jul-

kaistu arviointi koskee toimintavuotta 2022.

Kokonaisuutena MAM saavutti arvioinnissa

hyvät arvosanat ja ansaitsi vähintään neljä

tähteä viidestä useimmissa kategorioissa.

Arvioinnin mukaan MAM onnistui erin-

omaisesti etenkin vastuullisuusnäkökulman

integroimisessa suorien yrityslainojen ja

rahastomuotoisina toteutettavien kiinteistö-

sijoitusten sijoitusprosesseihin.

Vuonna 2023 Mandatum osallistui neljättä

kertaa Global Real Estate Sustainability Ben-

chmark (GRESB) -vastuullisuusarviointiin,

jossa mitataan maailmanlaajuisesti kiinteis-

törahastojen vastuullisuutta koko kiinteistö-

salkun tasolla. Mandatumin erikoissijoitusra-

hasto Mandatum AM Suomi Kiinteistöt II:n

sijoitus nousi arvioinnissa kolmesta tähdestä

neljään. Suorat kiinteistösijoitukset saavutti-

vat edellisvuosien tapaan arvioinnissa neljä

tähteä viidestä. Sekä Mandatumin suorat

kiinteistösijoitukset että Suomi Kiinteistöt

II -erikoissijoitusrahasto saivat Green Star

-maininnan, joka on osoitus hyvästä johtami-

sesta sekä vastuullisuustoimista.

Taloudellisen turvan ja

hyvän työelämän edistäminen

Mandatum pyrkii liiketoiminnallaan paran-

tamaan asiakkaidensa taloudellista turvaa

ja edistämään vastuullisia henkilöstökäytän-

töjä. Yhtiön tavoitteena on auttaa asiakas-

yrityksiä parantamaan kilpailukykyään

vastuullisesti sekä varmistaa yrittäjien ja

työntekijöiden toimeentulon riittävyys myös

eläkeajalla tai taloudellisten vastoinkäymisen

kohdatessa. Hyvin hoidettu ja johdettu

liiketoiminta vahvistaa menestymisen

edellytyksiä ja luo hyvinvointia yhteiskun-

taan. Kun koko henkilöstön motivaatio ja

innostus yhdistyvät hyvään johtamiseen

sekä vaikuttavaan palkitsemiseen, on sillä

mitattava vaikutus.

Vuonna 2023 Mandatum maksoi eläkettä

noin 54 000 eläkkeensaajalle 365 miljoonaa

euroa (395).

Mandatum auttoi vuoden aikana useita

yritysasiakkaitaan määrittämään oleelliset

vastuullisuusmittarit avaintyöntekijöiden

ja koko henkilöstön pitkän aikavälin

kannustinjärjestelmiin. Mandatum tuki

lisäksi useita asiakkaitaan rakentamaan

palkkausjärjestelmän, jonka perusteena

oli työn vaativuus. Vaativuuden arviointi-

järjestelmänä käytettiin pääosin Palkka-

vaaka®-vaativuudenarviointijärjestelmää.

Mandatum teki myös usealle organisaatiolle

tasa-arvosuunnitelmaan liittyvän palkkakar-

toituksen tukemaan organisaatioiden työtä

samapalkkaisuuden edistämiseksi.

Mandatum hallinnoi vuonna 2023 noin

270:tä asiakasyrityksen henkilöstön

palkitsemiseen tarkoitettua palkkiorahas-

toa, joiden piiriin kuului kaikkiaan noin

90 000 työntekijää eli jäsentä. Uusia

palkkiorahastoja perustettiin vuonna 2023

51 kappaletta, ja kokonaisjäsenmäärä kasvoi

noin 6 400 henkilöllä. Henkilöstörahastoilta

edellytetään vastuullisia bonuskäytäntöjä ja

tunnuslukuja, jotka työ- ja elinkeinoministe-

riö tarkastaa vuosittain.

Vastuullisuus Mandatumin

omassa toiminnassa

Vastuu henkilöstöstä ja kestävistä toiminta-

tavoista on osa menestyvän liiketoiminnan

rakentamista. Henkilöstön hyvinvointi on

yksi Mandatumin strategisista tavoitteista,

ja samoin koko henkilöstö toteuttaa

Mandatumin vastuullisuutta omalta osaltaan

jokapäiväisen toimintansa kautta. Talou-

dellinen vastuu tarkoittaa Mandatumissa

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

huolehtimista toiminnan jatkuvuudesta,

kannattavuudesta, tuloksentekokyvystä sekä

vakavaraisuudesta kaikissa markkinatilan-

teissa. Myös riskienhallinta liittyy oleellisesti

Mandatumin taloudelliseen vastuuseen.

Mandatum ansaitsi vuonna 2023 Future

Workplaces -sertifikaatin osoituksena

poikkeuksellisen hyvästä työntekijäymmär-

ryksellä johtamisesta. Sertifikaatti perustuu

Siqni-työntekijäymmärryskyselyyn, jossa

tutkitaan työntekijöille merkityksellisimpien

asioiden toteutumista työpaikalla.

Listautumisen yhteydessä Mandatum julkaisi

Code of Conduct -toimintaperiaatteet, joihin

on koottu yhtiön eettiset ohjeet, periaatteet

ja arvot. Periaatteet määrittelevät toiminta-

ja menettelytavat, joiden noudattaminen on

kaikkien Mandatumiin kuuluvien yhtiöiden

liiketoiminnan kannalta keskeistä. Mandatum

sitoutui myös itsenäisenä yhtiönä omak-

sumaan, tukemaan ja toteuttamaan YK:n

Global Compactin kymmentä periaatetta

liittyen ihmisoikeuksiin, työoloihin, ympäris-

töön ja korruption ehkäisyyn. Periaatteita

noudatetaan koko Mandatumissa, ja ne

koskevat kaikkia yhtiön työntekijöitä.

Mandatumin oman toiminnan kasvihuone-

kaasupäästöt vuodelta 2023 olivat 1 180,7

tonnia (2022: 848,6). Päästöt nousivat

39 prosenttia. Luvut eivät ole vertailu-

kelpoisia keskenään, sillä vuoden 2023

päästöjä kasvatti laskennan laajentaminen

kattamaan kaikki yhtiön toimipisteet. Lisäksi

jätteistä aiheutuneet päästöt lisättiin osaksi

laskentaa. Päästöistä kerättävää dataa

on laajennettu vuosi vuodelta entistäkin

kattavamman kuvan saamiseksi.

Mandatum maksoi sekä keräsi ja tilitti veroja

vuonna 2023 yhteensä 214,3 miljoonaa

euroa (158,9). Yhtiö on jo vuosia ollut Suo-

men suurimpien veronmaksajien joukossa.

Ei-taloudellinen raportointi

Mandatum julkaisee muuhun kuin talou-

delliseen tietoon pohjautuvan selvityksen

kirjanpitolain luvun 3a pykälän 5 mukaisesti.

Mandatumin Vastuullisuusraportti 2023 on

erillinen hallituksen toimintakertomuksesta

ja se on julkaistu osoitteessa mandatum.fi/

vuosi2023. Vastuullisuusraportti on

laadittu Global Reporting Initiative (GRI)

-standardien mukaisesti, ja se täyttää myös

EU-taksonomian mukaiset raportointivaati-

mukset. Raportti julkaistaan samaan aikaan

hallituksen toimintakertomuksen kanssa.

Sen on varmentanut (rajallinen varmennus)

riippumaton kolmannen osapuolen varmen-

nuspalvelujen tarjoaja.

RISKIENHALLINTA

Yleiset periaatteet

Kaikkien Mandatum-konsernin yritysten

riskienhallinnan tavoitteena on varmistaa

vakaa ja hyvin ymmärretty riskienhallinta-

kulttuuri kussakin yhtiössä sekä varmistaa,

että riskit tunnistetaan, arvioidaan, hallitaan,

seurataan ja raportoidaan ja yhtiön toimet

ovat sopivia suhteessa riskien lyhyen ja

pitkän aikavälin mahdollisiin taloudellisiin

vaikutuksiin. Lisäksi pyritään varmistamaan,

että yrityksillä on riittävät puskurit viran-

omaisten asettamille pääomavaatimuksille

ja että ne ylläpitävät operatiivisia valmiuksia

myös taloudellisen myllerryksen varalta.

Onnistunut riskienhallinta takaa toiminnan

yleisen tehokkuuden, turvallisuuden ja

jatkuvuuden, turvaa Mandatum-konsernin

maineen ja varmistaa, että asiakkaat ja

muut sidosryhmät luottavat Mandatum-

konserniin. Yhteenvetona voidaan todeta,

että riskienhallinnan päätavoitteena

Mandatum-konsernissa on luoda arvoa ja

säilyttää jo luotu arvo.

Mandatum-konsernin yhtiöt noudattavat

emoyhtiön hallituksen määrittelemiä

riskienhallintaperiaatteita. Mandatum-

konsernissa kullakin toimilupayhtiöllä on

oma riskienhallintapolitiikkansa, mutta

kokonaisuutena Mandatum-konsernilla

on yhteinen riskienhallintajärjestelmä.

Mandatum valvoo kuitenkin tytär-

yhtiöidensä riskienhallintajärjestelmien

asianmukaisuutta ja riskien seuranta- ja

raportointiperiaatteita. Mandatum-

konsernin riskienhallintatoiminto tekee

tiivistä yhteistyötä tytäryhtiöidensä riskien-

hallintatoimintojen kanssa varmistaakseen,

että tietoja vaihdetaan asianmukaisesti ja

että järjestelyt, prosessit ja mekanismit

ovat riittäviä.

Yhtiöiden hallitukset vastaavat riskienhal-

linnan ja sisäisen valvonnan riittävyydestä.

Hallitukset hyväksyvät vuosittain riskien-

hallintaperiaatteet, joiden mukaan riskien-

hallinta järjestetään Mandatum-konsernin

yhtiöissä. Toimitusjohtajilla on kokonais-

vastuu riskienhallinnan toteuttamisesta

hallitusten ohjeiden mukaisesti.

Konsernin riskienhallintajohtajan vastuulla

on, että riskienhallinta ja sen seuranta

on järjestetty asianmukaisesti ja laajuus

on riittävä konsernin toimintaan nähden.

Jokaisella Mandatum-konsernin yhtiöllä on

oma riskienhallintatoimintonsa. Riskienhal-

lintatoimintojen tehtävänä on varmistaa, että

riskienhallinta järjestetään asianmukaisesti ja

riskienhallinta on riittävää yhtiön toiminnan

kannalta. Liiketoiminta-alueet ovat vastuussa

omien operatiivisten riskiensä tunnistami-

sesta, arvioinnista, seurannasta ja hallinnasta.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

Liiketoimintaan liittyvät riskit

Mandatum-konsernin yhtiöt toimivat

liiketoiminta-alueilla, joissa arvonluonnin

erityispiirteinä hyvän asiakaspalvelun ohella

ovat riskien hinnoittelu ja riskiportfolioiden

aktiivinen hallinta. Tämän vuoksi tarvitaan

yhteiset riskimääritelmät liiketoimintojen

perustaksi ja riskit on jaettu pääryhmiin,

joita ovat strategiset riskit, ansaintariskit

(esim. vakuutus- ja markkinariskit) ja seuraa-

musriskit (esim. operatiiviset riskit).

Taseen markkinariskit sekä vakuutusriskeihin

lukeutuvat pitkäikäisyys- ja takaisinostoriskit

muodostavat Mandatum-konsernin mer-

kittävimmät riskit pääomavaateiden kautta

tarkasteltuna. Edellä mainittujen riskien

lisäksi operatiiviset riskit ja liiketoiminta-

riskit ovat yhtiön toiminnan ja jatkuvuuden

kannalta keskeisiä riskejä.

Markkinariskeillä viitataan rahoitusvarojen

ja -velkojen sekä vastuuvelan markkina-ar-

vojen muutosten aiheuttamiin vaikutuksiin.

Markkinariskejä tarkastellaan sekä koko

taseen riskien kannalta että puhtaasti

sijoitusomaisuuden riskien kannalta.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen

markkinariskit aiheutuvat pääasiassa

osakesijoituksista sekä korkosijoitusten ja

laskuperustekorkoisen vastuuvelan välisestä

kokonaiskorkoriskistä. Markkinariskien

hallintaa lähestytään vastuuvelan odotet-

tujen kassavirtojen, korkotason ja voimassa

olevan vakavaraisuusaseman pohjalta.

Kaikille laskuperustekorkoisille vastuuvelan

erille yhteinen ominaisuus on laskuperuste-

korko sekä asiakashyvitykset. Vastuuvelan

kassavirrat ovat suhteellisen hyvin ennakoi-

tavissa, koska sopimusten takaisinostot tai

ylimääräiset lisäsijoitukset ovat rajoitettuja

suurimmassa osassa laskuperustekorkoisen

liiketoiminta-alueen vakuutuksia. Mandatum

Holding Oy:n ei-strategisilla sijoituksilla

on myös merkittävä vaikutus markkinaris-

keihin. Muissa liiketoimintasegmenteissä

markkinariskien vaikutus on välillinen, sillä

markkinariskien realisoituminen vaikuttaa

hallinnoitaviin asiakasvaroihin ja sitä kautta

tuleviin palkkiotuottoihin.

Vakuutusriskit sisältävät biometriset riskit

sekä myös takaisinostoriskin ja kustannus-

riskin. Näistä takaisinostoriski ja kustannus-

riski liittyvät yhtiön kaikkiin liiketoiminta-

alueisiin, kun taas biometriset riskit Yritys- ja

Henkilö asiakkaat-liiketoiminta-alueisiin sekä

Laskuperustekorkoiseen liiketoimintaan.

Henkivakuutustoiminnan biometriset riskit

syntyvät pääasiassa siitä, että vakuutetuille

tulisi korvattavaksi enemmän kuoleman-

tapaus-, työkyvyttömyys- tai sairausku-

lukorvauksia tai että eläkevakuutuksissa

eläkkeitä tultaisiin maksamaan vakuutetuille

pidempään (pitkäikäisyysriski) kuin yhtiö

ennakoi vakuutusten hinnoitteluhetkellä.

Pitkäikäisyysriski on yhtiön biometrisistä

riskeistä merkittävin. Laskuperustekorollinen

ryhmäeläkekanta muodostaa suurimman

osan pitkäikäisyysriskistä. Sijoitussidon-

naisten ryhmäeläkkeiden ja yksilöllisten

eläkevakuutusten kannassa pitkäikäisyysriski

ei ole niin merkittävä, sillä vakuutukset

ovat pääsääntöisesti määräaikaisia ja niihin

liittyvät henkivakuutukset pienentävät pit-

käikäisyysriskiä. Sopimusten pitkäkestoisuus

ja se, että yhtiön oikeus muuttaa vakuutu-

sehtoja ja -maksuja on rajoitettu, kasvattaa

biometrisiä riskejä. Mikäli vakuutusmaksut

osoittautuvat riittämättömiksi, eivätkä ne

ole muutettavissa, vakuutussopimusvelkaa

täydennetään odotettavissa olevaa tappiota

vastaavalla määrällä.

Operatiivisella riskillä tarkoitetaan tap-

pioriskiä, joka syntyy riittämättömistä

tai epäonnistuneista prosesseista tai

järjestelmistä, henkilöstöstä tai ulkoisista

tapahtumista. Operatiivinen riski voi

toteutua lisäkuluina, vahingonkorvauksina

aiheutuneista vahingoista, sääntöjen ja

määräysten noudattamatta jättämisenä,

maineen menetyksenä, vääränä tietona

riskiasemasta ja jatkuvina tappioina sekä lii-

ketoiminnan keskeytymisenä. Operatiivisen

riskienhallinnan tavoitteena on tunnistaa

riskit etukäteen, hallita riskejä tehokkaasti

ja pyrkiä mitigoimaan toteutuneiden riskien

vaikutukset etukäteen kustannustehok-

kaasti. Liiketoiminta-alueet vastaavat omien

operatiivisten riskiensä tunnistamisesta,

arvioinnista, seurannasta ja hallinnasta.

Likviditeettiriski on riski siitä, ettei

konserni tai jokin sen yhtiöistä kykenisi

realisoimaan sijoituksiaan tai muita

omaisuuseriään pystyäkseen suoriutumaan

maksuvelvoitteista niiden erääntyessä.

Likviditeettiriskillä on suhteellisen vähän

merkitystä Mandatum-konsernissa. Merkit-

tävin vaikutus tällä on Mandatum Lifessa,

mutta pääsääntöisesti henkivakuutusyhtiön

laskuperustekorkoisessa vakuutuskannassa

velat ovat verrattain hyvin ennustettavia ja

riittävä osa niitä vastaavista sijoitusvaroista

on käteistä tai lyhytaikaisia rahamarkkin-

asijoituksia. Lisäksi likviditeettiriskillä on

merkitystä myös emoyhtiön osalta liittyen

osingonmaksukyvyn varmistamiseen sekä

lainojen erääntymiseen.

Riskeistä ja riskienhallinnasta on laadittu

liitetieto, jossa on yksityiskohtaisempi selvi-

tys Mandatum-konsernin merkittävimmistä

riskeistä ja niiden vaikutuksesta konsernin

tilinpäätöstietoihin.

PALKITSEMINEN

Mandatum Oyj:n hallitus päättää

Mandatum-konsernin palkitsemispe-

riaatteista, joita sovelletaan kaikkiin

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

konserni yhtiöihin. Vuonna 2023

Mandatumin palkitseminen perustui

Sampo-konsernin ja Mandatum-konserni-

yhtiöiden yhtiökohtaisiin palkitsemispo-

litiikkoihin. Toimielinten palkitsemisessa

sovellettiin Sampo Oyj:n toimielinten palkit-

semispolitiikkaa vastaavia periaatteita.

Mandatumin palkitsemisjärjestelmät on

suunniteltu edistämään yhtiön taloudellista

menestystä, kestäviä liiketoimintakäytäntöjä

sekä lisäarvon tuottamista osakkeenomis-

tajille ja muille sidosryhmille. Mandatumin

palkitsemisjärjestelmät ovat linjassa yhtiön

liiketoimintastrategian kanssa ja huomioivat

riskienhallinnan käytännöt ja periaatteet.

Palkitsemisen tavoitteena on houkutella ja

sitouttaa osaavia ja motivoituneita työnteki-

jöitä sekä kannustamaan heitä tekemään par-

haansa ja ylittämään heille asetetut tavoitteet.

Mandatumin palkitsemiskokonaisuudet

sisältävät sekä kiinteän että muuttuvan

palkitsemisen elementtejä. Kokonaisuutta

täydentävät kattavat edut, kuten koko

henkilöstölle suunnattu maksuperustei-

nen lisäeläke-etuus ja henkilöstörahasto.

Palkitsemis kokonaisuudet suunnitellaan

siten, että kiinteän ja muuttuvan palkitse-

misen välillä on asianmukainen tasapaino.

Tulosperusteinen palkitseminen on keskei-

sempää tehtävissä, joissa on mahdollista

vaikuttaa merkittävästi Mandatumin tulok-

siin ja yhtiön kehittämiseen. Tästä syystä

konsernin johtoryhmän jäsenten kokonais-

palkitsemisessa muuttuvien palkkioiden

ansaintamahdollisuus suhteessa kiinteään

palkkaan on merkittävä.

Kiinteä palkka on palkitsemiskokonaisuuden

perusta. Kiinteän palkan tulee perustua

työntekijän yleiseen vastuutasoon, ase-

maan yhtiössä, työsuoritukseen ja työn

laatuun sekä muihin tekijöihin, kuten

markkinapalkka dataan. Kiinteää palkkaa

täydennetään muuttuvilla kannustinjärjes-

telmillä, joista yhtiön hallitus ja johto

päättävät. Lyhytaikaiset kannustinjärjes-

telmät perustuvat yhtiön strategiaan ja

tulostavoitteisiin. Pitkän aikavälin kannustin-

järjestelmät perustuvat puolestaan pitkän

aikavälin menestykseen ja omistaja-arvon

kasvuun. Muuttuvaa palkitsemista käytetään

Mandatumissa varmistamaan palkitsemis-

kokonaisuuksien kilpailukykyisyys, tukemaan

yhtiön liiketoimintastrategian toteutumista

sekä vahvistamaan yhteyttä palkitsemisen ja

suoriutumisen välillä.

Määrätyille henkilöille (Identified staff)

maksettavista muuttuvista palkkioista

lykätään tietty osuus määritellyn ajanjakson

ajaksi kunkin konserniyhtiön noudattaman

lykkäyskäytännön mukaisesti. Lykkäyskäy-

tännöt noudattavat konserniyhtiöihin sovel-

lettavien sääntelyiden asettamia vähim-

mäisvaatimuksia muun muassa lykättävän

osuuden määrästä. Lykkäysjakson jälkeen

kunkin Mandatum-yhtiön hallitus päättää,

voidaanko lykättyjä muuttuvia palkkioita

maksaa kokonaan tai osittain.

Mandatum-konsernin avainhenkilöt ja kon-

sernijohtaja osallistuvat Sampo-konsernin

pitkäaikaiseen kannustinjärjestelmään

2020. Kannustinjärjestelmä käynnistettiin

elokuussa 2020 ja sen ehtoja päivitettiin

Sampo Oyj:n 1.10.2023 tapahtuneen

osittaisjakautumisen ja Mandatum Oyj:n

listaamisen Nasdaq Helsinkiin johdosta

syyskuussa 2023. Sampo-konsernin pitkä-

aikaisessa kannustinjärjestelmässä oli

vuoden 2023 lopussa mukana 31 avain-

henkilöä Mandatum-konsernista, konsernin

johtoryhmä mukaan lukien.

Sampo-konsernin pitkäaikaisessa kannus-

tinjärjestelmässä 2020 on jaettu kannus-

teyksiköitä kolmessa allokaatiossa, joista

ensimmäinen oli vuonna 2020 (2020:1) ja

seuraavat vuosina 2021 (2020:1/2) ja 2022

(2020:1/3). Mahdollinen kannustepalkkio

maksetaan kolmessa vuosittaisessa erässä.

Ensimmäisen allokaation (2020:1) ensim-

mäinen maksu maksettiin syyskuussa 2023,

ennen Sampo Oyj:n osittaisjakautumisen

täytäntöönpanoa. Seuraavat maksuerät

erääntyvät vuosina 2024 ja 2025. Toisen

(2020:1/2) ja kolmannen (2020:1/3)

allokaation maksut erääntyvät vastaavasti

vuosina 2024–2026 ja 2025–2027. Lykkäys-

sääntöä sovelletaan kannustepalkkioihin,

jotka maksetaan niille avainhenkilöille, jotka

olivat lykkäyssäännön alaisia kyseisen kan-

nustinjärjestelmän käyttöönoton hetkellä.

Pitkäaikaisen kannustinjärjestelmän ehdot

ovat saatavilla osoitteessa

mandatum.fi/konserni/

hallinnointi/palkitseminen/

pitkaaikaiset-kannustinjarjestelmat/.

Mandatum-konsernissa maksettiin vuonna

2023 lyhytaikaisia kannustepalkkioita

yhteensä 9,3 miljoonaa euroa, sosiaalikulut

mukaan lukien. Samalla ajanjaksolla mak-

settiin pitkäaikaisten kannustinjärjestelmien

perusteella palkkioita 3,6 miljoonaa euroa.

Mandatum Oyj:n toimielinten palkitsemis-

raportti yhtiön tilikaudelta 1.10.–31.12.2023

julkaistaan viikolla 14 osoitteessa

mandatum.fi/vuosi2023. Toimielinten palkit-

semisraportissa esitetään tiedot hallituksen

jäsenten ja konsernijohtajan palkitsemisesta

yhtiön ensimmäiseltä tilikaudelta. Toimielin-

ten palkitsemisraportin lisäksi toimielinten

palkitsemispolitiikka esitetään Mandatum

Oyj:n ensimmäiselle varsinaiselle yhtiöko-

koukselle vuonna 2024.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

KONSERNIRAKENTEEN MUUTOKSET

Mandatum-konserni eriytettiin osittaisjakau-

tumisella Sampo-konsernista ja Mandatum

Oyj listattiin Helsingin pörssiin 2. lokakuuta

2023. Konsernirakenteen muutoksista on

kerrottu lisää osiossa ”Rakenne- ja rahoitus-

järjestelyt (jakautuminen, Mandatum Oyj

perustaminen)”.

Organisaatio 31.12.2023

OSAKKEENOMISTAJAT

Yhtiökokous

KONSERNI-

JOHTAJA

KONSERNIN

JOHTORYHMÄ

Osakkeenomistajien

nimitystoimikunta

Palkitsemis valiokuntaTarkastusvaliokunta

Henkilöstö hallinto

TILIN TARKASTAJA

Deloitte Oy

SISÄINEN

TARKASTUS

Taloudellinen ja

ei-taloudellinen

raportointi

Riskienhallinta Compliance

HALLITUS

Valitsee/nimittää

Raportoi

Informoi

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

Tunnusluvut

Osakekohtaiset tunnusluvut 2023 2022

Osakekohtainen tulos euro 0,32 0,12

Osakekohtainen oma pääoma

euro 3,19 3,37

Osakekohtainen osinko

euro 0,33 0,00

Osinko/tulos % 103,1 % n/a

Efektiivinen osinkotuotto % 8,1 % n/a

Hinta/voitto -suhde (PE-luku) 12,71 n/a

Osakkeiden lukumäärä 31.12. 1 000 kpl 501 797 n/a

Osakkeiden keskimääräinen

lukumäärä 1 000 kpl 501 797 n/a

Osakkeiden painotettu keskim.

lukumäärä 1 000 kpl 501 797 n/a

Osakekannan markkina-arvo

Milj. e 2 042 n/a

Laskennassa käytetty osakkeiden lukumäärä vastaa 2.10.2023 tapahtuneen Sampo-konsernin osittaisjakautumisen

jälkeistä osakkeiden lukumäärää 501 796 752.

Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle tilikaudelta 2023.

Laskennassa käytetty tilikauden viimeisen päivän 29.12.2023 kaupantekokurssia.

HENKILÖSTÖ

Mandatum-konsernin palveluksessa oli 31.12.2023 694 (663) henkilöä, josta Mandatum Oyj:n

palveluksessa oli 22 henkilöä, Mandatum Life -konsernin palveluksessa oli 536 henkilöä ja

Mandatum Asset Management -konsernin palveluksessa 136 henkilöä. Henkilöstöstä työskenteli

Suomessa 687 henkilöä, Ruotsissa 3 ja Luxemburgissa 4 henkilöä. Henkilöstöstä 54,4 prosenttia

oli miehiä ja 45,6 prosenttia naisia. Henkilöstön keski-ikä oli 40 vuotta.

Henkilöstö toimipaikoittain

Pääkaupunkiseutu 642

Muu Suomi 45

Luxemburg 4

Ruotsi 3

Mandatum-konsernin työntekijöiden määrä (FTE) oli vuonna 2023 keskimäärin 678,28.

RAPORTOINTIKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Ei merkittäviä tilikauden jälkeisiä tapahtumia.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

Vaihtoehtoisten tunnuslukujen laskentakaavat

Palkkiotulos

Vakuutuspalvelutulos sijoitussidonnaisista vakuutussopimuksista +

tuotot sijoitussopimuksista + tuotot muista varainhoitopalveluista -

kulut sijoitussopimuksista - kulut muista varainhoitopalveluista

Sijoitus- ja rahoitus -

toiminnan tulos ilman

sijoitussidonnaista liikettä

Sijoitustoiminnan nettotuotot sijoituksista, jotka ovat

laskuperustekorkoisen ja riskihenkivakuutusten vakuutussopimusvelan

ja Mandatumin oman pääoman katteena +/- laskuperustekorkoisen ja

riskihenkivakuutusten vakuutussopimusvelan diskonttausvaikutuksen

purkautuminen ja diskonttauskorkojen muutoksesta aiheutunut

muutos laskuperustekorkoisessa ja riskihenkivakuutusten

vakuutussopimusvelassa

Riskihenkivakuuttamisen

tulos

Riskihenkivakuutuksista johtuva vakuutuspalvelutulos

Muu tulos

Muu tulos kuin palkkiotulos, sijoitus- ja rahoitustoiminnan tulos

ilman sijoitussidonnaista liikettä ja riskihenkivakuuttamisen tulos.

Sisältää mm. laskuperustekorkoisen kannan vakuutuspalvelutuloksen,

pääomalainojen ja muiden lainojen korkomenot sekä muiden

palveluiden tuloksen.

Muiden tunnuslukujen laskentakaavat

IFRS:n tai muun lainsäädännön säätelemiä tunnuslukuja ei katsota vaihtoehtoisiksi

tunnusluvuiksi. Kaikki vaihtoehtoiset tunnusluvut vertailulukuineen lasketaan

yhden mukaisesti eri vuosina, jollei toisin ole mainittu.

Vakavaraisuussuhde

Oma varallisuus

Vakavaraisuuspääomavaatimus

Velkaisuusaste

Lasketaan jakamalla konsernin rahoitusvelat IFRS:n

mukaisen oman pääoman, verovelalla vähennetyn

vakuutuspalvelumarginaalin ja rahoitusvelkojen

summalla. Rahoitusveloissa ei velkaisuusastetta

laskettaessa huomioida johdannaisten vaikutusta.

Oman pääoman tuotto-%

Osakkeenomistajille kuuluva tilikauden voitto

x 100

Oma pääoma (vuoden alun ja lopun keskiarvo)

Osakekohtainen tulos €

Osakkeenomistajille kuuluva tilikauden voitto

Osakkeiden antioikaistu keskimääräinen lukumäärä

Osakekohtainen oma pääoma €

Osakkeenomistajille kuuluva oman pääoman osuus

Osakkeiden antioikaistu keskimääräinen lukumäärä

Osakekohtainen osinko, %

Tilikaudelta jaettu osinko

x 100

Osakkeiden antioikaistu lukumäärä tilinpäätöspäivänä

Osinko tuloksesta, %

Osakekohtainen osinko

x 100

Osakekohtainen tulos

Efektiivinen osinkotuotto, %

Osakekohtainen osinko

x 100

Osakkeen antioikaistu tilikauden viimeinen

kaupantekokurssi

Hinta/voittosuhde (P/E-luku)

Osakkeen antioikaistu tilikauden viimeinen

kaupantekokurssi

Osakekohtainen tulos

Muiden vaihtoehtoisten tunnuslukujen laskentakaavat

Nettorahavirta

Nettorahavirta sisältää asiakasvaroihin tulleet

rahavirrat, asiakasvaroista ulos maksetut rahavirrat sekä

mahdolliset siirrot sopimusten laskuperustekorkoisten ja

sijoitussidonnaisten osien välillä.

Asiakasvarat

Sijoitussidonnaisiin sopimuksiin liittyvät varat ja muut

hallinnoitavat asiakasvarat pl. lähipiirin sijoitusvarat, joita

hoidetaan Instituutio- ja varainhoitoasiakkaat liiketoiminta-

alueen toimesta.

Kulu/tuotto -suhde

asiakasvarojen hoidosta

Asiakasvarojen hoitoon liittyvät kulut

Asiakasvarojen hoitoon liitännäinen ansainta

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-TILINPÄÄTÖS 2023

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

KONSERNIN IFRS-TILINPÄÄTÖS

KONSERNIN LAAJA

TULOSLASKELMA 28

KONSERNITASE 29

LASKELMA OMAN PÄÄOMAN

MUUTOKSISTA 30

KONSERNIN

RAHAVIRTALASKELMA 31

KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN

LIITETIEDOT 32

1 Laatimisperusta 32

2 Harkinnan ja arvioiden käyttö 33

3 Muutokset merkittävissä

tilinpäätöksen laatimisperiaatteissa 34

4 Toimintasegmentit 37

5 Riskienhallinta 40

6 Vakuutusmaksutuotot 57

7 Sijoitustoiminnan nettotuotot 58

8 Vakuutussopimuksista aiheutuvat

rahoitustuotot ja -kulut 59

9 Muut tuotot 60

10 Kulut 61

11 Muut rahoituskulut 62

12 Verot 62

13 Osakekohtainen tulos 63

14 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 63

15 Sijoituskiinteistöt 65

16 Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet 66

17 Sijoitukset osakkuusyrityksissä 69

18 Rahoitusvarat ja -velat 69

19 Sijoitussidonnaisten sopimusten katteena

olevat sijoitukset 81

20 Muut varat 81

21 Rahat ja pankkisaamiset 81

22 Laskennalliset verosaamiset ja -velat 82

23 Vakuutussopimusvelka 83

24 Kaudella kirjatut uudet sopimukset 93

25 Vakuutuspalvelumarginaalin

purkautuminen 94

26 CSM:n täsmäytys

siirtymämenetelmittäin 95

27 Sijoitussopimusvelka 99

28 Huonomman etuoikeuden

omaavat velat ja muut rahoitusvelat 99

29 Muut velat 100

30 Ehdolliset velat ja sitoumukset

ja oikeudenkäynnit 101

31 Oma pääoma 101

32 Lähipiiritiedot 101

33 Johdon ja asiantuntijoiden

pitkäaikaiset kannustinjärjestelmät 103

34 Tilintarkastajan palkkiot 104

35 Sijoitukset tytäryrityksissä 105

36 Osuudet konsolidoimattomissa

strukturoiduissa yhteisöissä 106

37 Myytäväksi luokitellut varat 106

38 Tilikauden päättymisen

jälkeiset tapahtumat 106

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Konsernin laaja tuloslaskelma

Milj. € Liite 1–12/2023

1–12/2022

oikaistu

Vakuutusmaksutuotot 6 338,1 327,9

Vakuutuspalvelukulut 10, 23 -299,0 -292,0

Jälleenvakuutustulos -1,3 -2,0

Vakuutuspalvelutulos 23 37,8 33,9

Sijoitustoiminnan nettotuotot 7 1 279,5 -830,1

Vakuutussopimuksiin liittyvät rahoitustuotot ja

-kulut 8 -441,1 920,2

Sijoitussopimuksiin liittyvät rahoitustuotot ja -kulut

ja liikekulut 27 -660,1 578,1

Sijoitus- ja rahoitustoiminnan tulos 178,3 668,2

Muut tuotot 9 33,9 80,0

Muut kulut 10 -26,2 -91,2

Rahoituskulut 11 -11,6 -9,6

Osuus osakkuusyritysten voitoista/tappioista -1,8 0,1

Tilikauden voitto ennen veroja 210,4 681,4

Verot 12 -49,9 -138,9

Voitto jatkuvista toiminnoista 160,5 542,5

Tilikauden voitto 160,5 542,5

Milj. € Liite 1–12/2023

1–12/2022

oikaistu

Tilikauden muut laajan tuloksen erät

Erät, jotka voidaan siirtää tulosvaikutteisiksi

Myytävissä olevat rahoitusvarat 0,0 -605,6

Verot laajan tuloksen eristä 0,0 121,1

Muut laajan tuloksen erät, jotka voidaan siirtää

tulosvaikutteisiksi, yhteensä nettona verojen

jälkeen 0,0 -485,5

Muu laaja tulos jatkuvista toiminnoista yhteensä

nettona verojen jälkeen 0,0 -484,5

Tilikauden laaja tulos 160,5 58,0

Tilikauden voiton jakautuminen

Emoyhtiön omistajien osuus 160,7 542,6

Määräysvallattomien osuus -0,2 -0,2

Laajan tuloksen jakautuminen

Emoyhtiön omistajien osuus 160,7 58,1

Määräysvallattomien osuus -0,2 -0,2

Laimentamaton osakekohtainen tulos 13 0,32 0,12

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Konsernitase

Milj. € Liite

12/2023

12/2022

oikaistu

1.1.2022

oikaistu

Varat

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 14 27,4 25,6 27,6

Sijoituskiinteistöt 15 125,7 165,5 176,0

Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet 16 54,1 55,1 54,3

Sijoitukset osakkuusyrityksissä 17 1,4 4,3 1,3

Rahoitusvarat 18, 19 3 592,4 3 776,0 4 427,4

Sijoitussidonnaisten sopimusten

katteena olevat sijoitukset 19 11 636,1 9 934,3 10 557,6

Vakuutussopimusvarat 23 15,1 6,2 41,2

Muut varat 20 152,0 156,2 151,6

Käteiset varat 21 738,4 724,6 918,1

Myytäväksi luokitellut varat 37 196,4

Varat yhteensä 16 342,6 14 847,8 16 551,5

Velat

Vakuutussopimusvelka 23 5 518,3 5 320,6 6 570,8

Sijoitussopimusvelka 27 8 529,3 7 107,0 7 250,1

Jälleenvakuutussopimusvelka

1,2 1,1 0,9

Pääomalainat 28 249,8 349,6 349,4

Muut rahoitusvelat 28 103,6 2,6 29,0

Laskennalliset verovelat 22 140,8 160,3 164,4

Muut velat 29 200,5 215,2 206,0

Myytäväksi luokiteltuihin varoihin

liittyvät velat 37 196,4

Velat yhteensä 14 743,6 13 156,4 14 767,0

Milj. € Liite

12/2023

12/2022

oikaistu

1.1.2022

oikaistu

Oma pääoma 31

Osakepääoma 0,1 5,0 5,0

Rahastot 436,7 533,5 533,5

Kertyneet voittovarat 1 162,6 973,5 581,9

Muut pääoman erät 0,0 179,6 664,1

Emoyhtiön omistajien osuus 1 599,3 1 691,6 1 784,5

Määräysvallattomien osuus -0,3 -0,1 0,0

Oma pääoma yhteensä 1 599,0 1 691,5 1 784,5

Oma pääoma ja velat yhteensä 16 342,6 14 847,8 16 551,5

Sisältää jälleenvakuutuksen osuuden vakuutussopimusvaroista 1,5 Milj.€ (1,5) sekä arvionvaraiset erät

jälleenvakuutuspalkkioista 7,2 Milj.€ (5,8) ja -maksuista -9,9 Milj.€ (-8,4). Arvionvaraiset erät on aiemmin

esitetty erissä Muut varat ja Muut velat.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Laskelma oman pääoman muutoksista

Milj. € Osakepääoma

Sijoitetun

vapaan

pääoman

rahasto Voittovarat

Myytävissä

olevat

rahoitusvarat

Myytävissä

olevat

rahoitusvarat

IFRS 4.30

Määräys -

vallattomien

osuudet

Oma pääoma

yhteensä

Oma pääoma 31.12.2021 (IFRS 4) 5,0 533,5 558,9 664,1 -23,4 0,0 1 738,1

IFRS 17-siirtymän vaikutus 1.1.2022 -14,3 23,4 9,1

IAS 40 käyvän arvon mallin käyttöönoton vaikutus 37,2 37,2

Oikaistu oma pääoma 1.1.2022 (IFRS 17) 5,0 533,5 581,8 664,1 0,0 0,0 1 784,4

Tilikauden tulos 542,7 -0,1 542,6

Muun laajan tuloksen erät -484,5 -484,5

Siirrot erien välillä -1,0 -1,0

Osingonjako -150,0 -150,0

Oikaistu oma pääoma 31.12.2022 5,0 533,5 973,5 179,6 0,0 -0,1 1 691,5

Oma pääoma 31.12.2022 (IFRS 17) 5,0 533,5 973,5 179,6 0,0 -0,1 1 691,5

IFRS 9 -siirtymän vaikutus 1.1.2023 179,6 -179,6 0,0

Oma pääoma 1.1.2023 5,0 533,5 1 153,1 0,0 0,0 -0,1 1 691,5

Konsernirakenteen muutos -4,9 -96,8 -101,7

Tilikauden tulos 160,7 -0,2 160,5

Siirrot erien välillä -1,2 -1,2

Osingonjako -150,0 -150,0

Oma pääoma 31.12.2023 0,1 436,7 1 162,6 0,0 0,0 -0,3 1 599,0

Konsernirakenteen muutoksena on esitetty osittaisjakautumisessa Mandatum Oyj:lle jakautumissuunnitelman mukaan siirtyneet nettovarat.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Konsernin rahavirtalaskelma

Milj. € 1–12/2023 1–12/2022

Liiketoiminnan rahavirta

Voitto ennen veroja¹ 210,4 681,4

Oikaisut

Poistot 4,8 8,6

Realisoitumattomat arvostusvoitot ja -tappiot -773,0 1 011,8

Sijoitusten myyntivoitot ja -tappiot -129,4 141,2

Vakuutus- ja sijoitussopimusvelkojen muutos 1 613,9 -1 358,4

Muut oikaisut 319,0 66,8

Oikaisut yhteensä 1 035,2 -130,0

Liiketoiminnan varojen lisäys (-) tai vähennys (+)

Sijoitukset

-776,6 -538,9

Muut varat -25,0 -7,5

Yhteensä -801,6 -546,4

Liiketoiminnan velkojen lisäys (+) tai vähennys (-)

Rahoitusvelat -0,3 -26,4

Muut velat -34,5 51,3

Maksetut korot -68,6 -32,1

Maksetut tuloverot -60,4 -13,5

Yhteensä -163,8 -20,7

Liiketoimintaan käytetyt nettorahavarat 280,2 -15,7

Milj. € 1–12/2023 1–12/2022

Investointien rahavirta

Investoinnit ja divestoinnit tytär- ja osakkuusyhtiö-

osakkeisiin 19,7 -7,1

Nettoinvestoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin -5,5 -4,2

Investointeihin käytetyt nettorahavarat 14,2 -11,3

Rahoitustoiminnan rahavirta

Vuokrasopimusvelan takaisin maksut -1,6 -1,5

Pääomalainat -100,0 0,0

Konserniavustus -29,0 -15,0

Maksetut osingot -150,0 -150,0

Rahoituksesta kertyneet nettorahavarat -280,6 -166,5

Rahavirrat yhteensä 13,8 -193,5

Rahavarat tilikauden alussa 724,6 918,1

Rahavarat tilikauden lopussa 738,4 724,6

Rahavarojen nettomuutos 13,8 -193,5

¹ Vuoden 2022 voitto ennen veroja on oikaistu poistamalla Baltian lopetettujen toimintojen voitto ennen veroja

ja huomioiden IFRS 17:n mukaisesti laaditut luvut takautuvasti.

² Sijoitukset sisältävät sijoituskiinteistöt, rahoitusvarat sekä sijoitussidonnaisten sopimusten katteena

olevat sijoitukset.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

MANDATUM-KONSERNI

KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT

1 LAATIMISPERUSTA

YLEISTÄ

Mandatum Oyj (yhtiö) on Nasdaq Helsingissä noteerattu julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka

on Suomessa (y-tunnus 3355142-3). Yhtiön rekisteröity osoite on Bulevardi 56, 00120 Helsinki.

Tämä konsernitilinpäätös käsittää Yhtiön ja sen tytäryritykset (yhdessä ”konserni”). Konserni

tarjoaa yksityis- ja yritysasiakkaille omaisuudenhoito- ja varainhoitopalveluita, palkitsemispal-

veluita ja henkilövakuuttamisen palveluita.

Mandatum Oyj-konserni on syntynyt Sampo-konsernin osittaisjakautumisessa ilman selvitys-

menettelyä niin, että Mandatum Holding Oy:n kaikki osakkeet ja niihin liittyvät varat ja velat

siirtyvät siirtyivät jakautumisessa perustettavalle yhtiölle Mandatum Oyj:lle 1.10.2023. Jakautu-

misen jälkeisessä osakeannissa Sampo Oyj:n osakkeenomistajat saivat jakautumisvastikkeena

omistusosuutensa mukaisen osuuden Mandatum Oyj:n osakkeista, eikä osakeanti näin ollen

kasvattanut Mandatum Oyj:n omaa pääomaa. Kumpikaan Mandatum Oyj tai Mandatum

Holding Oy ei ollut jakautumisessa hankkijaosapuoli, koska Sampo Oyj käytti Mandatum Oyj:tä

välineenä varojen jakamisessa Sampo-konsernin omistajille.

Mandatum-konsernin liiketoiminta ja rakenne pysyi samana kuin ennen jakautumista lukuun

ottamatta Mandatum Oyj:n perustamista. Mandatum-konsernin tilinpäätös on laadittu jatku-

mona Mandatum Holding -konsernin päättävästä taseesta 31.12.2022. Mandatum Oyj -konser-

nin tilinpäätöksen vertailutietoina esitetään Mandatum Holding -konsernin tiedot 31.12.2022

päättyvältä tilikaudelta.

LAATIMISPERUSTA

Konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan unionissa hyväksyttyjen kansainvälisten IFRS-

tilinpäätösstandardien mukaisesti. Yhtiön hallitus hyväksyi sen julkistettavaksi 13.2.2024. Tämä

on ensimmäinen konsernin vuositilinpäätös, jossa on sovellettu IFRS 17 Vakuutussopimukset

ja IFRS 9 Rahoitusinstrumentit -standardeja. Näihin liittyvät olennaiset muutokset tilinpää-

töksen laatimisperiaatteisiin on kuvattu kohdassa Muutokset merkittävissä tilinpäätöksen

laatimisperiaatteissa.

TOIMINTA- JA ESITTÄMISVALUUTTA

Konsernitilinpäätös esitetään euroina, joka on yhtiön toimintavaluutta. Kaikki määrät esitetään

miljoonina euroina, ellei toisin mainita. Tilinpäätöksessä esitetyt luvut on pyöristetty tarkoista

arvoista yhden desimaalin tarkkuuteen, joten yksittäisten esitettyjen lukujen yhteenlaskettu

summa voi poiketa esitetystä summaluvusta. Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on

muunnettu toimintavaluutaksi käyttäen tapahtumapäivän kurssia tai kuukauden keskikurssia.

KONSERNITILINPÄÄTÖS

Tytäryritykset

Konsernitilinpäätös kattaa emoyhtiö Mandatum Oyj:n ja kaikki ne yhtiöt, joissa konsernilla

on määräysvalta. Mandatumilla on määräysvalta, kun se olemalla osallisena yhtiössä altistuu

yhtiön muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikut-

tamaan tähän tuottoon käyttämällä yhtiötä koskevaa valtaansa. Tytäryritykset yhdistellään

konsernitilin päätökseen siitä päivästä alkaen, jona määräysvalta siirtyy konsernille, ja niiden

yhdistely lakkaa siitä päivästä alkaen, jona määräysvalta lakkaa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Konserni toimii sijoittajana ja hallinnoijana erilaisissa rahastoissa saadakseen sijoitustuottoja ja

palkkiotuottoja. Rahasto yhdistellään, jos konserni altistuu olennaisille vaihteleville tuotoille ja

osallistuu rahaston toiminnan ohjaamiseen ja sen hallinnon järjestämiseen.

Hankitut yhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen hankintamenetelmää käyttäen. Luovutettu

vastike ja hankinnan kohteen yksilöitävissä olevat hankitut varat ja vastattavaksi otetut velat

arvostetaan hankintaajankohdan käypiin arvoihin. Luovutettu vastike sisältää luovutetut varat,

Mandatumille hankinnan kohteen aiempia omistajia kohtaan syntyneet velat, sekä mahdolliset

liikkeeseen lasketut oman pääoman ehtoiset osuudet. Mandatum on arvostanut määräysvallat-

tomien omistajien osuudet suhteelliseen osuuteen hankinnan kohteen nettovarallisuudesta.

Osakkuusyritykset

Osakkuusyritykset ovat yhteisöjä, joissa konsernilla on huomattava vaikutusvalta, mutta

ei määräysvaltaa kohteen talouden ja toiminnan periaatteita koskevaan päätöksentekoon.

Ellei toisin osoiteta, tämä oletetaan yleensä tapahtuvan, kun konserni omistaa yli 20 pro-

senttia mutta enintään 50 prosenttia yhteisön äänivallasta. Arvioinnissa huomioidaan myös

Mandatumin tosiasialliset mahdollisuudet osallistua sijoituskohteen päätöksentekoon, jolla on

vaikutusta sijoituskohteesta saatavaan muuttuvaan tuottoon.

2 HARKINNAN JA ARVIOIDEN KÄYTTÖ

Konsernitilinpäätöstä laatiessaan johto on käyttänyt harkintaa soveltaessaan tilinpäätöksen

laatimisperiaatteita ja tehdessään arvioita, jotka vaikuttavat esitettävien varojen, velkojen,

tuottojen ja kulujen määriin. On mahdollista, että toteumat saattavat poiketa näistä arvioista.

Arviot ja niiden perustana olevat oletukset tarkistetaan säännöllisesti. Arvioiden muutokset

kirjataan ei-takautuvasti.

HARKINTAAN PERUSTUVAT RATKAISUT

Seuraavissa liitetiedoissa on tietoja Mandatumin johdon harkintaan perustuvista ratkaisuista,

joita on tehty tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden soveltamisessa, joilla on merkittävin vaikutus

konsernitilinpäätöksessä kirjattaviin määriin:

• liitetieto 18 – rahoitusvarojen luokittelu: arvioidaan liiketoimintamalli, jonka puitteissa

varat pidetään hallussa, ja arvioidaan, ovatko omaisuuserien sopimusehdot yksinomaan

pääoman ja koron maksuja (SPPI) jäljellä olevasta pääomamäärästä;

• liitetieto 15 – Mandatum on siirtynyt käyttämään käyvän arvon mallia sijoituskiinteistöjen

arvostamisessa vuonna 2023. Vapaaehtoinen laatimisperiaatteiden muutos on tehty

takautuvasti ja vuoden 2022 tiedot on oikaistu.

• liitetiedot 3, 23 ja 27 – vakuutus- ja sijoitussopimusten luokittelu koskien Mandatumin

sopimuksia, jotka ovat lailliselta muodoltaan vakuutus- tai jälleenvakuutussopimuksia:

arvioidaan, siirretäänkö sopimuksella merkittävää vakuutusriskiä tai onko sopimus sijoitus-

sopimus, jossa on oikeus harkinnanvaraisiin lisäetuuksiin;

• liitetiedot 3 ja 23 – vakuutussopimusten yhdistelytaso: Mandatum käyttää harkintaa

vakuutussopimusryhmien muodostamisessa, kun sopimukset jaetaan ryhmiin alkuperäisen

kirjaamisajankohdan ja odotetun kannattavuuden mukaan.

• liitetiedot 3, 6 ja 23 – vakuutussopimusten arvostaminen: muita kuin rahoitusriskiä koske-

van riskioikaisun (risk adjustment) estimointitekniikan määrittäminen ja vakuutussopimus-

ryhmien mukaisten vakuutusturvayksiköiden (coverage unit) määrittäminen;

• liitetiedot 35 ja 36 - konsolidointi: sen määrittäminen, onko konsernilla määräysvalta

hallinnoimissaan rahastoissa;

• liitetiedot 3 ja 23 - siirtyminen IFRS 17:ään: ratkaisut siirtymämenetelmien käytössä.

OLETUKSET JA ARVIOIHIN LIITTYVÄT EPÄVARMUUSTEKIJÄT

Seuraavissa liitetiedoissa on tietoja tulevaisuutta koskevista oletuksista ja arvioihin liittyvistä

epävarmuustekijöistä 31.12.2023, jotka voivat aiheuttaa merkittävän riskin varojen ja velkojen

kirjanpitoarvojen muuttumisesta olennaisesti seuraavan tilikauden aikana:

• liitetiedot 15 ja 18 – rahoitusinstrumenttien ja sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrittämi-

nen muiden kuin havainnoitavissa olevien syöttötietojen perusteella;

• liitetieto 16 – liikearvoa sisältävien rahavirtaa tuottavien yksiköiden arvonalentuminen:

kerrytettävissä olevien rahamäärien perustana olevat keskeiset oletukset.

• liitetieto 6 – Vakuutus- ja jälleenvakuutussopimusten arvostamisessa tehdyt oletukset.

Muutokset seuraavissa keskeisissä oletuksissa voivat muuttaa olennaisesti sopimuksen

täyttämisestä aiheutuvia rahavirtoja vuoden 2024 aikana. Nämä muutokset kuitenkin

oikaisisivat vakuutuspalvelumarginaalia (contractual service margin, CSM) eivätkä vaikut-

taisi sopimusten kirjanpitoarvoihin, elleivät ne johdu tappiollisista sopimuksista tai liity

tuleviin palveluihin

• oletukset tulevista rahavirroista, jotka liittyvät kuolevuuteen, sairastuvuuteen, vakuutuksen-

ottajien käyttäytymiseen, laskuperustekorkoon ja lisähyvityksiin;

• oletukset diskonttokoroista, mukaan lukien mahdolliset epälikviditeettipreemiot.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Mandatum-konserni on soveltanut IFRS 17:ää ja IFRS 9:ää, mukaan lukien standardeihin tehtyjä

muutoksia, 1. tammikuuta 2023 alkaen. Nämä standardit ovat tuoneet merkittäviä muutoksia

vakuutus- ja jälleenvakuutussopimusten ja rahoitusinstrumenttien kirjanpitokäsittelyyn. Tämän

seurauksena Mandatum-konserni on oikaissut IFRS 17 mukaisesti vuoden 2022 tietoja. IFRS

17:n ja IFRS 9:n käyttöönotosta johtuvien konsernin tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden

keskeisten muutosten luonne ja vaikutukset on esitetty tiivistetysti jäljempänä.

3 MUUTOKSET MERKITTÄVISSÄ TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEISSA

VAPAAEHTOINEN LAADINTAPERIAATTEEN MUUTOS 1.1.2023 ALKAEN

Mandatum-konserni otti käyttöönsä 1.1.2023 alkaen sijoituskiinteistöjen arvostamisessa IAS

40 Sijoituskiinteistöt -standardin mukaisen käyvän arvon mallin. Laatimisperiaatteen muutos

tehtiin takautuvasti eli vertailuvuoden (2022) tiedot ja vertailuvuoden avaava tase (1.1.2022)

oikaistiin uuden laatimisperiaatteen mukaisesti.

Kyseessä oli IAS 8 -standardin mukainen laatimisperiaatteen vapaaehtoinen muutos. Muutok-

sen ansiosta Mandatumin tilinpäätös antaa luotettavaa ja merkityksellisempää informaatiota

sijoituskiinteistöjen vaikutuksista konsernin taloudelliseen asemaan, taloudelliseen tulokseen ja

rahavirtoihin. Mandatum katsoo, että käyvän arvon malli kuvastaa paremmin kiinteistömarkkinan

yleistä kehitystä, sekä makrotaloudellisten tekijöiden vaikutusta sijoituskiinteistöjen arvoon.

Uuden laatimisperiaatteen mukaan sijoituskiinteistöt kirjataan alkuperäiseen hankintamenoon,

johon on sisällytetty transaktiomenot. Myöhemmin sijoituskiinteistöt arvostetaan käypään

arvoon, ja syntyvät käyvän arvon muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti kaudelle, jona ne

syntyvät. Mandatum-konserni on käyttänyt käypien arvojen määrittämiseen ulkopuolista

asiantuntijaa puolivuosittain 30.6. ja 31.12. Arviointi tehdään myös, mikäli kohteen olosuhteissa

tapahtuisi jokin ennekoimaton tai merkittävä muutos, joka vaikuttaisi markkina-arvoihin tai

sen perusteena oleviin parametreihin. IAS 40 -standardin käyvän arvon maliin käyttöönoton

vaikutus sijoituskiinteistöjen arvoon oli 1.1.2022 oli 37,2 miljoonaa euroa, joka kirjattiin suoraan

omaan pääoman. Vaikutus vuoden 2022 tulokseen oli 2,1 miljoonaa euroa.

1.1.2023 KÄYTTÖÖN OTETUT UUDET IFRS-STANDARDIT

Mandatum on soveltanut IFRS 17 Vakuutussopimukset- ja IFRS 9 Rahoitusinstrumentit

-standardeja 1. tammikuuta 2023 alkaen. Mandatum-konserni on laatinut taloudelliset tietonsa

31.12.2023 päättyneeltä kahdentoista kuukauden jaksolta IFRS 17:n ja IFRS 9:n mukaisesti ja

Mandatum-konserni on oikaissut taloudelliset tietonsa 31.12.2022 päättyneeltä kahdentoista

kuukauden jaksolta IFRS 17:n mukaisesti.

IFRS 17 VAKUUTUSSOPIMUKSET (VOIMASSA 1. TAMMIKUUTA 2023

TAI SEN JÄLKEEN ALKAVILLA TILIKAUSILLA)

IASB julkaisi IFRS 17 Vakuutussopimukset -standardin 18. toukokuuta 2017. IFRS 17 -standardi

ja kesäkuun 2020 muutokset hyväksyttiin Euroopan unionissa 19. marraskuuta 2021. Lisäksi

hyväksyttiin vapaavalintainen vapautus olla soveltamatta vuosikohorttivaatimuksia tietyn

tyyppisille vakuutussopimuksille. Mandatum ei sovella poikkeusta. Mandatum on soveltanut

IFRS 17 -standardia ensimmäistä kertaa 1. tammikuuta 2023 alkavalla tilikaudella ja tilikauden

2022 vertailutiedot mukaan lukien tunnusluvut on esitetty oikaistuina.

IFRS 17 -standardi korvasi IFRS 4 Vakuutussopimukset -standardin ja loi periaatteet vakuutus-

sopimusten kirjaamiselle, arvostamiselle, esittämiselle ja liitetiedoille. IFRS 17 -standardia sovel-

letaan myönnettyihin vakuutussopimuksiin, jälleenvakuutussopimuksiin sekä myönnettyihin

sijoitussopimuksiin, joihin sisältyy oikeus harkinnanvaraisiin lisäetuihin. Standardin tavoitteena

on antaa tilinpäätöksen käyttäjille informaatiota, joka antaa todenmukaisen kuvan vakuutusso-

pimuksista ja yhtenäistää vakuutussopimusvelkojen arvostamista ja esittämistä.

SOVELTAMISALA

Vakuutussopimukset voivat sisältää yhden tai useamman komponentin, jotka kuuluvat eri

tilinpäätösstandardien soveltamisalaan ja jotka käsitellään erillään toisistaan, jos komponentit

ovat erotettavissa. Mandatum-konserni arvioi vakuutussopimukset tunnistaakseen komponen-

tit sopimuksista.

Mandatum on tunnistanut säästöhenkivakuutussopimuksia, joihin sisältyy erotettavissa olevia

sijoituskomponentteja, jotka eivät sisällä merkittävää vakuutusriskiä. Sijoituskomponentti

on erotettavissa oleva, jos sen arvo ei ole riippuvainen vakuutuskomponentin arvosta ja se

voitaisiin tai olisi voitu myydä myös erillisenä sopimuksena. Sijoituskomponentteihin ei ole

sovellettu IFRS 17 -standardia vaan ne on arvostettu IFRS 9 -standardin mukaisesti. Sijoitusso-

pimuksiin liittyvä palkkiotuotto on käsitelty IFRS 15 -standardin mukaisesti. Sopimuksen osa,

johon sisältyy merkittävä vakuutusriski tai oikeus harkinnanvaraisiin lisäetuuksiin, arvostetaan

IFRS 17-standardin mukaisesti.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Ennen 1.1.2023 myönnetyissä eläkevakuutussopimuksissa voi olla sekä laskuperustekorkoinen

että sijoitussidonnainen osa, jolloin sopimus on tulkittu kahdeksi erilliseksi sopimukseksi ja

jotka arvostetaan erillisinä IFRS 17 -standardin mukaisesti.

SOVELLETUT SIIRTYMÄMENETELMÄT

Siirtymässä on vaatimuksena IFRS 17 -standardin täysin takautuva soveltaminen ja edellisten

tilikausien vertailutietojen oikaisu. Kuitenkin, jos täysin takautuva soveltaminen ei ole käy-

tännössä mahdollista, voidaan soveltaa mukautettua takautuvaa lähestymistapaa tai käypiin

arvoihin perustuvaa lähestymistapaa.

Täysin takautuvassa lähestymistavassa Mandatum-konserni on tunnistanut, kirjannut ja arvos-

tanut jokaisen vakuutussopimusryhmän ikään kuin IFRS 17 -standardia olisi aina sovellettu ja

kirjannut pois taseesta kaikki määrät, joita ei olisi ollut olemassa, jos IFRS 17 -standardia olisi

aina sovellettu. Siirtymästä aiheutuva ero kirjattiin kertyneisiin voittovaroihin.

Mandatum-konserni on soveltanut mukautettua takautuvaa lähestymistapaa ja käypiin arvoihin

perustuvaa lähestymistapaa silloin, kun täysin takautuvan lähestymistavan soveltaminen ei ole

ollut käytännössä mahdollista. Esimerkiksi historiallisen datan rajallisuus ei ole mahdollistanut

täysin takautuvan lähestymistavan soveltamista. Siirtymässä käytetyn lähestymistavan valinta

on perustunut tuotteiden tai salkkujen ominaisuuksiin ja myöntämisajankohtaan sekä saatavilla

olevaan dataan.

Soveltaessaan käypiin arvoihin perustuvaa lähestymistapaa Mandatum-konserni on määrit-

tänyt vakuutussopimusryhmän jäljellä olevan vakuutuskauden velan sopimukseen sisältyvän

vakuutuspalvelumarginaalin tai tappiokomponentin siirtymähetkellä vakuutussopimusryhmän

käyvän arvon ja sopimuksen täyttämisestä aiheutuvien rahavirtojen nykyarvon erotuksena.

Liitteessä 26 on esitetty vakuutuspalvelumarginaalin määrä ja liitteessä 6 vakuutusmaksutuo-

tot siirtymämenetelmittäin.

KESKEISET LAATIMISPERIAATTEET

Keskeiset laatimisperiaatteet liittyen IFRS 17-standardin soveltamiseen on esitetty myöhemmin

liitteessä 23 Vakuutussopimusvelka.

IFRS 17:N SIIRTYMÄN VAIKUTUKSET MANDATUMIIN

IFRS 17:n mukaisesti laaditussa avaavassa taseessa 1.1.2022 vakuutussopimusvelka oli 6 528

miljoonaa euroa, joista 41 miljoonaa euroa esitetään taseessa varoissa. Diskonttauksen ja

uusien IFRS 17 -komponenttien, riskioikaisun ja sopimukseen sisältyvän vakuutuspalvelumar-

ginaalin (CSM) käyttöönotto kasvattivat vakuutussopimusvelkaa. Siirtymähetkellä CSM oli 433

miljoonaa euroa.

Sijoitussopimusvelka kasvoi 7 250,1 miljoonaan euroon 1.1.2022 johtuen sijoitussidonnaisten

sopimusten uudelleenluokittelusta IAS 39 -standardin soveltamisalaan kuuluviksi sopimuksiksi.

Merkittävä osa henkivakuutussopimusveloista (sijoitussidonnaiset sopimukset) kuuluu IFRS 9:n

mukaiseen soveltamisalaan, koska kyseiset sopimukset eivät sisällä merkittävää vakuutusriskiä

tai oikeutta harkinnanvaraisiin lisäetuihin. IFRS 9:n soveltamisalaan kuuluvien sopimusten

osalta odotettuja voittoja ei esitetä osana CSM:ää. Näin ollen CSM:än odotetaan pienenevän

ajan kuluessa, koska Mandatumin laskuperustekorkoinen kanta jatkaa run off-tilassa ja suurin

osa uusista sopimuksista kirjataan IFRS 9:n mukaisesti.

Mandatum-konsernin IFRS 17:n mukainen taseen loppusumma 31.12.2022 oli 14 846,7 miljoonaa

euroa. IFRS 4:n mukaisen taseen 14 833,3 miljoonaan euroon verrattuna IFRS 17:n tase kasvoi

näin 13,4 miljoonaa euroa. IFRS 17:n mukainen oma pääoma yhteensä oli 1 691,5 miljoonaa

euroa. Verrattuna IFRS 4:n mukaiseen 1 318,5 miljoonan euron omaan pääomaan kasvua oli

373,0 miljoonaa euroa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

IFRS 9 RAHOITUSINSTRUMENTIT (VOIMASSA 1. TAMMIKUUTA 2023

TAI SEN JÄLKEEN ALKAVILLA TILIKAUSILLA)

IFRS 9 Rahoitusinstrumentit -standardi korvasi IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja

arvostaminen -standardin. Uusi standardi muutti rahoitusvarojen luokittelua ja arvostusta sekä

sisälsi uuden arvonalentumismallin, joka perustuu odotettavissa oleviin luottotappioihin. Aikai-

semmat IAS 39 -luokat, eräpäivään asti pidettävät sijoitukset, myytävissä olevat rahoitusvarat

sekä lainat ja muut saamiset poistuivat IFRS 9:n tullessa käyttöön.

Mandatum on soveltanut väliaikaista vapautusta IFRS 9 Rahoitusinstrumentit -standardin

käyttöönotosta. IFRS 9 -standardi otettiin käyttöön samanaikaisesti IFRS 17 Vakuutussopi-

mukset -standardin kanssa, eli 1.1.2023. Vertailukauden 2022 lukuja ei oikaistu IFRS 9:n osalta.

Vertailuvuonna 2022 voimassa olleet laatimisperiaatteet ovat luettavissa Mandatum-konsernin

vuoden 2022 tilinpäätöksestä.

KESKEISET LAATIMISPERIAATTEET

Keskeiset laatimisperiaatteet liittyen IFRS 9-standardin soveltamiseen on esitetty myöhemmin

liitteessä 18 Rahoitusvarat ja -velat.

IFRS 9:N SIIRTYMÄN VAIKUTUKSET MANDATUMIIN

Luokittelu ja arvostaminen IFRS 9:n mukaan

Taulukossa on esitetty tärkeimpien rahoitusvarojen ja -velkojen luokittelun ja arvostamisen

muutokset IFRS 9:ään siirtyessä. IFRS 9:n käyttöönotolla ei ole ollut olennaista vaikutusta

Mandatumin taseeseen, koska suurin osa rahoitusvaroista on raportoitu IAS 39:n käyvän arvon

mukaisena taseessa, joka on sama arvostusperiaate kuin IFRS 9:ssä. Siten uusilla luokitteluvaa-

timuksilla ei ole olennaista vaikutusta omaan pääomaan.

Koska IAS 39:n mukaan myytävissä oleviksi luokitellut rahoitusvarat arvostetaan IFRS 9:n

mukaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti, myytävissä oleviin rahoitusvaroihin liittyvä oman

pääoman rahasto on siirretty kertyneisiin voittovaroihin.

Rahoitusvelkojen arvostamisessa ei tapahtunut muutoksia IFRS 9:ään siirtyessä. Sijoitusso-

pimusvelka (8 529,3 miljoonaa euroa tilanteessa 31.12.2023) arvostetaan kuitenkin IFRS 9:n

mukaisesti, kun se aikaisemmin arvostettiin IFRS 4:n mukaisesti.

Luokittelukategoria Luokittelukategoria Kirjanpitoarvo Kirjanpitoarvo IAS 39:n mukaisesti IFRS 9:n mukaisesti 31.12.2022 Siirtymä1.1.2023 Milj. € Milj. € Johdannaisinstrumentit Johdannaisinstrumentit 41,0 - 41,0Käypään arvoon Käypään arvoon tulos-kirjattavaksi määritetyt vaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat rahoitusvarat 9 916,3 - 9 916,3Käypään arvoon tulos-Myytävissä olevat vaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat rahoitusvarat 3 667,7 - 3 667,7Jaksotettuun hankinta-menoon kirjattavat Lainat ja muut saamiset rahoitusvarat 85,2 - 85,2Käypään arvoon Käypään arvoon tulos-tulosvaikutteisesti vaikutteisesti kirjattavat kirjattavat rahoitusvarat rahoitusvarat 13 710,3 - 13 710,3

ODOTETTAVISSA OLEVAT LUOTTOTAPPIOT

Mandatumissa odotettavissa olevat luottotappiot lasketaan jaksotettuun hankintamenoon

luokitelluista rahoitusvaroista. Jaksotettuun hankintamenoon arvostetut rahoitusvarat olivat

siirtymähetkellä 1.1.2023 noin 85 miljoonaa euroa. Mandatumissa jaksotettuun hankintamenoon

luokitellut rahoitusvarat koostuvat pääasiassa kahden osapuolen välisistä lainoista. Odotetta-

vissa olevat luottotappiot lainasitoumuksista, lyhytaikaisista talletuksista ja pankkitileistä ovat

arvoltaan vähäisiä.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

INTERNATIONAL TAX REFORM – PILLAR TWO MODEL RULES (IAS 12 TULOVEROT MUUTOKSET)

Konserni on soveltanut IAS 12 -standardiin tehtyä muutosta International Tax Reform – Pil-

lar Two Model Rules sen tultua voimaan 23. toukokuuta 2023. Muutos saattaa välittömästi

voimaan väliaikaisen pakollisen poikkeuksen laskennallisten verojen laskemiseksi täydennysve-

rosta ja tuo uusia liitetietovaatimuksia Pillar 2 -sääntelyn vaikutuksista.

Pakollinen poikkeus soveltuu takautuvasti. Kuitenkin, koska täydennysveroa koskevaa säänte-

lyä ei ollut säädetty tai käytännössä hyväksytty 31. joulukuuta 2022 mennessä yhdessäkään

konsernin toimintamaassa eikä laskennallisia veroja ollut siten kirjattu, sääntelyn takautuvalla

soveltamisessa ei ole vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.

4 TOIMINTASEGMENTIT

Mandatum-konsernin toimintasegmentit perustuvat konsernin liiketoiminta-alueisiin.

Osana valmistautumista Sammon osittaisjakautumiseen Mandatum muutti johtamismalliaan ja

organisaatiotaan. Johtuen organisaatiomuutoksesta Mandatum on muuttanut segmenttirapor-

tointiaan 30.6.2023. Mandatum-konsernin segmenttiraportointi perustuu siihen, miten yhtiön

johto seuraa liiketoimintaa. Raportoidut segmentit, jotka ovat samat kuin konsernin toimin-

tasegmentit, ovat Varainhoito, Yritysasiakkaat, Henkilöasiakkaat sekä Laskuperustekorkoinen

liiketoiminta. Segmenttiraportointi pohjautuu Mandatum-konsernin IFRS-laatimisperiaatteiden

mukaiseen raportointiin. Segmenteille on kohdistettu yksilöitävissä olevat, joko suoraan tai

järkevällä perusteella kohdistettavissa olevat, myyntituotot ja kulut. Konsernitilinpäätöksessä

Mandatum Oyj:n ja Mandatum Holding Oy:n sijoitusten tuottoja ja lainojen kuluja ei ole kohdis-

tettu liiketoiminta-alueille.

VARAINHOITO

Mandatum tarjoaa laajat varainhoito- ja omaisuudenhoitopalvelut asiakkailleen, joihin kuuluvat

suomalaiset ja pohjoismaiset institutionaaliset sijoittajat, yritykset ja varakkaat yksityishenkilöt.

YRITYSASIAKKAAT

Mandatum palvelee yritysasiakkaita kahdessa pääsegmentissä: suuret ja keskisuuret asiakkaat

sekä yrittäjävetoiset asiakkaat. Pienille yrityksille ja yrittäjille Mandatum tarjoaa ensisijaisesti

varautumisen ja vaurastumisen palveluita, kun taas suurten ja keskisuurten yritysten kohdalla

pääpaino on palkitsemisessa sisältäen henkilö- ja eläkevakuutukset sekä palkkiorahastot.

HENKILÖASIAKKAAT

Mandatum tarjoaa henkilöasiakkaille sijoitusratkaisuja ja henkilövakuutuksia. Henkilöasiakkaille

suunnattujen ratkaisujen pääjakelukanavana toimii Danske Bank. Palveluita on saatavissa myös

suoraan Mandatumin oman myynnin sekä digitaalisten kanavien avulla. Mandatumilla on myös

valikoituja kumppanuuksia esimerkiksi järjestöjen kanssa.

LASKUPERUSTEKORKOINEN LIIKETOIMINTA

Laskuperustekorkoinen liiketoiminta-alue pitää sisällään Mandatum Lifen laskuperustekorkoi-

sen vakuutuskannan vastuiden sekä vastuita kattavan sijoitusomaisuuden ja Mandatum Lifen

oman pääoman katteena olevan sijoitusomaisuuden hoidon. Sijoitustoiminnasta tavoitellaan

maltillisella riskillä vastuuvelan vaatimukset ylittävää tuottoa, ja samanaikaisesti aleneva

vakuutuskanta vapauttaa pääomia.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

1.1.–31.12.2023Eliminoinnit ja liike-Lasku-toiminnoille Yritys- Henkilö- peruste-kohdistamat-Milj. € Varainhoitoasiakkaatasiakkaatkorkoinentomat erät¹ KonserniPalkkiotulos 19,7 14,7 18,2 0,0 0,0 52,6Vakuutuspalvelu-tulos 0,0 15,2 16,1 0,0 0,0 31,3Palkkiotulos sijoitus- ja varainhoito-palveluista 19,7 -0,5 2,0 0,0 0,0 21,3Sijoitustoiminnan tulos 0,0 0,0 0,0 137,8 10,8 148,6Sijoitusten nettotuotot 307,0 10,8 317,8Vakuutuksen rahoituskulut -169,1 -169,1Riskihenki-vakuuttamisen tulos 0,0 8,1 9,8 0,0 0,0 17,9CSM:n & RA:n purkautuminen 0,0 15,7 10,5 0,0 0,0 26,1Muu vakuutuspal-velutulos 0,0 -7,5 -0,7 0,0 0,0 -8,2Muu tulos -0,4 -5,0 -2,7 21,9 -22,5 -8,7Tilikauden voitto ennen veroja 19,4 17,8 25,3 159,7 -11,7 210,4Hoidossa olevat asiakasvarat 31.12.2023 6 400,3 2 272,3 3 219,0 11 891,5

¹ Liiketoiminnoille kohdistamattomat erät sisältävät Mandatum Holding Oy:n sijoitusten tuotot ja lainojen kulut,

joita ei ole allokoitu liitetoiminta-alueille.

1.1.-31.12.2022 (oikaistu)Eliminoinnit ja liike-Lasku-toiminnoille Yritys- Henkilö- peruste-kohdistamat-Milj. € Varainhoitoasiakkaatasiakkaatkorkoinentomat erät¹ KonserniPalkkiotulos 26,0 14,6 2,7 0,0 0,0 43,3Vakuutuspalvelu-tulos 0,0 9,4 0,8 0,0 0,0 10,2Palkkiotulos sijoitus- ja varainhoito-palveluista 26,0 5,2 1,9 0,0 0,0 33,1Sijoitustoiminnan tulos² 0,0 0,0 0,0 50,3 0,2 50,5Sijoitusten nettotuotot 0,0 0,0 0,0 -433,3 0,2 -433,2Vakuutuksen rahoituskulut 0,0 0,0 0,0 483,7 0,0 483,7Riskihenki-vakuuttamisen tulos 0,0 7,2 1,9 0,0 0,0 9,2CSM:n & RA:n purkautuminen 0,0 10,3 3,9 0,0 0,0 14,2Muu vakuutuspal-velutulos 0,0 -3,1 -1,9 0,0 0,0 -5,0Muu tulos -0,1 -4,1 -1,4 19,9 -41,5 -27,2Tilikauden voitto ennen veroja² 25,9 17,6 3,2 70,2 -41,3 75,7Hoidossa olevat asiakasvarat 31.12.2022 5 300,8 2 019,1 2 982,1 10 302,0

¹ Liiketoiminnoille kohdistamattomat erät sisältävät Mandatum Holding Oy:n sijoitusten tuotot ja lainojen kulut,

joita ei ole allokoitu liiketoiminta-alueille.

² Vertailukauden osalta laajan tuloksen erät huomioitu.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Täsmäytyslaskelma konsernin laajan tuloslaskelman ja liiketoiminta-aluekohtaisen tuloksen välillä

Laaja tuloslaskelma 2023 2022 2023 2022 Liiketoiminta-aluekohtainen tulosVakuutusmaksutuotot 338,1 327,9 53,7 44,3 Palkkiotulos Vakuutuspalvelutulos 72,4 56,0 Riskihenkivakuuttamisen tulos 212,1 227,7 Muu tulos Vakuutuspalvelukulut -299,0 -292,0 -22,4 -34,1 Palkkiotulos Vakuutuspalvelutulos -53,1 -44,8 Riskihenkivakuuttamisen tulos -223,5 -213,1 Muu tulos Jälleenvakuutustulos -1,3 -2,0 -1,3 -2,0 Riskihenkivakuuttamisen tulos Vakuutuspalvelutulos 37,8 33,9 37,8 33,9 Sijoitustoiminnan nettotuotot 1 279,5 -830,1 1,7 2,3 Palkkiotulos sijoitus- ja varainhoitopalveluista 286,2 172,4 Sijoitustoiminnan tulos 991,5 -1 004,9 Muu tulos Vakuutussopimuksiin liittyvät rahoitustuotot ja kulut -441,1 920,2 -137,6 483,7 Sijoitustoiminnan tulos -303,5 436,6 Muu tulos Sijoitussopimuksiin liittyvät rahoitustuotot ja -kulut ja liikekulut -660,1 578,1 -3,7 8,6 Palkkiotulos sijoitus- ja varainhoitopalveluista -656,4 569,5 Muu tulos Sijoitus- ja rahoitustoiminnan tulos 178,3 668,2 178,3 668,2 Muut tuotot 33,9 80,0 20,5 16,2 Palkkiotulos sijoitus- ja varainhoitopalveluista 13,4 63,8 Muu tulos Muut kulut -26,2 -91,2 2,8 6,0 Palkkiotulos sijoitus- ja varainhoitopalveluista -28,9 -97,2 Muu tulos Rahoituskulut -11,6 -9,6 -11,6 -9,6 Muu tulos Osuus osakkuusyritysten voitoista/tappioista -1,8 0,1 -1,8 0,1 Muu tulos Tilikauden voitto ennen veroja 210,4 681,4 210,4 681,4 Muut laajan tuloksen erät, jotka voidaan siirtää tulosvaikutteisiksi yhteensä nettona verojen jälkeen -484,5 -605,6 Sijoitustoiminnan tulos 121,1 Käyvän arvon rahastoon liittyvät verot -49,9 -138,9 -49,9 -138,9 Tilikauden verot Tilikauden laaja tulos 160,5 58,0 160,5 58,0

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

5 RISKIENHALLINTA

5.1 RISKIENHALLINNAN YLEISET PERIAATTEET

Johdanto

Mandatum Oyj on listattu holdingyhtiö, joka harjoittaa liiketoimintaansa pääasiassa tytär-

yhtiöidensä kautta. Mandatum-konserni koostuu kahdesta alakonsernista: henkivakuutus-

konsernista ja sijoituspalvelukonsernista.

Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö (Mandatum Life) tarjoaa varallisuudenhoidon, palkitsemi-

sen, eläkejärjestelyjen ja henkilövakuutusten palveluita yksityis- ja yritysasiakkaille. Mandatum

Asset Management Oy on sijoituspalveluyritys, joka yhdistää rahastoliiketoiminnan, täyden

valtakirjan varainhoidon ja varainhoitopalvelut. Mandatum-konserni johtaa kuitenkin liiketoi-

mintaansa liiketoiminta-alueiden kautta ja tässä liitetiedossa liiketoiminta -alueet on ryhmitelty

seuraavasti:

• Vähän pääoman sitovat liiketoiminta- alueet, jotka sisältävät varainhoidon, yritysasiakkaiden

ja henkilöasiakkaiden liiketoiminta-alueet. Näiden eri liiketoiminta- alueiden ryhmittely

perustuu niihin kohdistuvien riskien samankaltaisuuteen.

• Laskuperustekorkoinen liiketoiminta- alue.

• Muut, mukaan lukien holdingyhtiössä olevat konsernin ei-strategiset sijoitukset.

Tässä liitteessä kuvataan Mandatum-konsernin keskeisiä riskipositioita ja niiden herkkyyksiä

IFRS-tilinpäätöksen mukaisesti. Lisäksi kuvataan keskeisiä riskien mittaus- ja hallintaprosesseja.

Mandatum-konsernin vastuuvalvojana toimii Finanssivalvonta. Mandatum-konserni soveltaa

IFRS 17 Vakuutussopimukset ja IFRS 9 Rahoitusinstrumentit -standardeja 1.1.2023 alkaen.

Mandatum Oyj:n raportoinnissa noudatetaan suomalaista tilinpäätöskäytäntöä. Lisäksi

Mandatum-konserni noudattaa Solvenssi II -kehikkoa.

Riskienhallintastrategia

Mandatum-konsernin yhtiöt toimivat liiketoiminta-alueilla, joille arvonluonnin ominaispiirteitä

ovat hyvän asiakaspalvelun lisäksi riskien hinnoittelu ja riskialtistumien aktiivinen hallinta.

Luodakseen arvoa kaikille sidosryhmille pitkällä aikavälillä Mandatum-konsernilla on oltava

käytösään seuraavat pääomat:

• Taloudellista joustavuutta riittävän pääomituksen ja likviditeetin muodossa.

• Hyvä teknologinen infrastruktuuri.

• Tietopääomaa eli kattava oma vakuutus matemaattinen tilastoaineisto ja analyyttiset

työkalut, jotta data saadaan muunnettua informaatioksi.

• Inhimillistä pääomaa eli osaavia ja motivoituneita työntekijöitä.

• Yhteiskuntasuhdepääomaa hyvinä yhteiskunta- ja asiakassuhteina eri sidosryhmien

muuttuvien tarpeiden ymmärtämiseksi.

Konsernin sisällä näitä resursseja kehitetään jatkuvasti.

Laadukas riskienhallinta mahdollistaa omistaja-arvon luomisen seuraavista syistä:

• Asiakkaat saavat luotettavaa palvelua hyvämaineiselta finanssialan toimijalta, ja he tuntevat

olonsa luottavaiseksi, kun heidän asiakassuhteitaan hoidetaan huolellisesti ja varovaisesti

sekä tehokkaalla riskienhallinnalla.

• Sijoittajien ja vastapuolten vaatima riskipreemio on pienempi, kun riskit ovat läpinäkyviä ja

riskienhallinta on selkeästi kuvattu ja siitä viestitään.

• Henkilöstön motivaatio vahvistuu, kun strategiat, valtuudet, limiitit, tavoiteltu tuotto ja

palkitsemiskriteerit määritellään ja viestitään selkeästi.

• Valvontaviranomaisten luottamus Mandatumin kykyyn hallita toimintaansa liittyviä riskejä

vahvistaa viranomaisyhteistyötä entisestään.

Yhteenvetona voidaan todeta, että Mandatum-konsernin riskienhallinnan keskeinen tavoite on

luoda arvoa ja säilyttää jo luotu arvo.

Riskienhallintajärjestelmä

Yksi keskeinen osa Mandatum-konsernin hallintorakennetta on toimiva riskienhallintajärjes-

telmä. Mandatum-konsernissa hallituksella on kokonaisvastuu riskienhallinnasta ja toimitusjoh-

tajan vastuulla on järjestää riskienhallinta hallituksen, sääntelykehysten ja muiden sidosryhmien

asettamien vaatimusten mukaisesti. Riskienhallintajohtajan vastuulla on varmistaa, että riski-

enhallinta on järjestetty asianmukaisesti ja että soveltamisala on riittävä suhteessa toimintaan

yleensä. Konsernin riskienhallinnan viitekehys on kuvattu tarkemmin konsernin verkkosivuilla

julkaistussa Mandatum- konsernin riskienhallintapolitiikassa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Vakuutus- ja sijoitussopimuksista aiheutuvat keskeiset riskit

Mandatum on riskienhallintapolitiikassaan kuvannut riskiluokittelumallinsa eli riskitaksono-

mian. Se on hierarkinen riskikokonaisuus, jonka tavoitteena on tunnistaa erilaisia riskejä, joille

Mandatum altistuu. Yhteenvetona Mandatumin riskiluokittelumalli on seuraava:

• Strategiset riskit.

• Ansaintariskit eli markkinariskit, vakuutusriskit ja kustannusriskit.

• Seuraamusriskit eli vastapuoliriskit, operatiiviset riskit, kyberriskit ja likviditeettiriskit.

Tässä liitteessä keskitytään ansaintariskeihin, koska niillä voi olla vaikutusta tilinpäätökseen.

Näitä riskejä kutsutaan tässä liitteessä yleisesti taloudellisiksi riskeiksi. Lisäksi seuraamusriskit

katetaan asiaankuuluvissa määrin.

Yleisesti ottaen sekä sijoitus- että vakuutussopimukset altistuvat edellä mainituille riskeille.

Sijoitussopimusten osalta taloudelliset vaikutukset eivät kuitenkaan ole suoria, vaan ne vaikut-

tavat tuleviin palkkiotuottoihin ja -kuluihin. Tästä syystä tässä liitetiedossa keskitytään pää-

asiassa vakuutussopimuksiin ja konsernin omalla riskillä pidettäviin rahoitusinstrumentteihin.

Finanssialan toimijana Mandatum- konsernin merkittävimmät ansaintariskit liittyvät rahoitus-

markkinoiden kehitykseen, minkä vuoksi tässä liitteessä keskitytään markkinariskeihin.

Taulukossa Keskeisimmät sijoitus- ja vakuutussopimustyypit liiketoiminta- alueittain on kuvattu

keskeisimmät sijoitus- ja vakuutussopimukset liiketoiminta- alueittain. Lisäksi taulukossa

Keskeisimmät sijoitus- ja vakuutussopimustyypit ja niiden keskeiset riskit esitetään sopimus-

ryhmittäin keskeiset riskit ja niiden pääasialliset riskienhallintatoimenpiteet.

Keskeisimmät sijoitus- ja vakuutussopimustyypit liiketoiminta-alueittain

Laskuperuste-Vähän pääomaa sitovatkorkoinenYritys- Henkilö- Liiketoiminta-alue/-tuoteVarainhoitoasiakkaatasiakkaatSijoitussopimukset (IFRS 9)Kapitalisaatiosopimus x x xYksilöllinen säästövakuutus x x xRyhmäeläkevakuutus (myyty 1.1.2023 jälkeen) xYksilöllinen eläkevakuutus (myyty 1.1.2023 jälkeen) x xVakuutussopimukset (IFRS 17)Yksilöllinen säästövakuutus xRyhmäeläkevakuutus (myyty ennen 1.1.2023) x xYksilöllinen eläkevakuutus (myyty ennen 1.1.2023) x x xRyhmäriskivakuutus xRiskivakuutus x x

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Keskeisimmät sijoitus- ja vakuutussopimustyypit ja niiden keskeiset riskit

Keskeiset TuoteKeskeiset riskitriskienhallintatoimenpiteetKapitalisaatio sopimus Markkina-, raukeamis- Vähän pääomaa sitovat: Tehokas ja kustannusriskikulubudjetointi, aktiivinen viestintä asiakkaille, tuotekehitysYksilöllinen säästö vakuutus Markkina-, raukeamis- Laskuperustekorkoinen: ja kustannusriskiRiskinottohalukkuuden asettaminen linjaan konsernin strategian, riskilimiittien ja jatkuvan seurannan kanssa (sisäiset liikennevalot).Vähän pääomaa sitovat: Tehokas kulubudjetointi, aktiivinen viestintä asiakkailleRyhmäeläkevakuutus Markkina-, kustannus- Laskuperustekorkoinen: ja pitkäikäisyysriski Riskinottohalukkuuden (IFRS17)asettaminen linjaan konsernin strategian, riskilimiittien ja jatkuvan seurannan kanssa (sisäiset liikennevalot). Vakuutuskannan muokkaustoimenpiteet.Vähän pääomaa sitovat: Tehokas kulubudjetointi, aktiivinen viestintä asiakkaille, tuotekehitysYksilöllinen eläke vakuutus Markkina- ja Laskuperustekorkoinen: kustannusriskiRiskinottohalukkuus linjassa konsernin strategian, riskilimiittien ja jatkuvan seurannan kanssa (sisäiset liikennevalot)Vähän pääomaa sitovat: Tehokas kulubudjetointi, aktiivinen viestintä asiakkailleRyhmäriski vakuutus Kuolevuus- ja Vakuutusten myöntäminen ja työkyvyttömyysriskihinnoittelu.Riskivakuutus Kuolevuus- ja Vakuutusten myöntäminen ja työkyvyttömyysriskihinnoittelu.

Vaikka taulukossa Keskeisimmät sijoitus- ja vakuutussopimustyypit ja niiden keskeiset ris-

kit listataan useita eri riskejä, se ei suoraan tarkoita, että kyseiset riskit olisivat olennaisia

tilinpäätöksen näkökulmasta. Keskeistä on, miten kyseisiä riskejä hallitaan liiketoiminnassa.

Raukeamisriski, yhtenä esimerkkinä, on mainittu keskeisenä riskinä joillekin tuotteille ja se on

myös Solvenssi II -kehikossa merkittävin vakuutusriski. Solvenssi II -kehikon stressit kuitenkin

perustuvat kerran 200 vuodessa realisoituviin tapahtumiin ja laskentaperiaatteet määritellään

sääntelyssä. On useita syitä, miksi Solvenssi II -kehikon oletukset eivät sellaisenaan sovellu

IFRS-kontekstiin kuten, että sijoitussopimukset arvostetaan IFRS 9 standardin mukaisesti,

vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin liittyvät takaisinostot ovat sijoitusten luonteen sekä sopimu-

sehtojen vuoksi rajoitettuja ja Solvenssi II -kehikossa kuvataan ääritapahtumia. Näin ollen,

raukeamisriskiin liittyviä herkkyyslaskelmia ei esitetä tässä liitteessä.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

5.2 VAKUUTUS- JA KUSTANNUSRISKIT

Altistuma

Vakuutusriskit sisältävät biometriset riskit, asiakaskäyttäytymiseen liittyvät riskit ja katastrofi-

riskit. Biometrisillä riskeillä tarkoitetaan riskiä siitä, että henkivakuutusyhtiö joutuu maksamaan

odotettua enemmän kuolevuus-, työkyvyttömyys- tai sairastavuuskorvauksia tai yhtiö joutuu

maksamaan eläkettä vakuutuksenottajalle pidempään (pitkäikäisyysriski) kuin vakuutusten hin-

noitteluhetkellä odotettiin. Asiakaskäyttäytymisriskit johtuvat vakuutuksenottajien käyttäyty-

miseen liittyvästä epävarmuudesta. Vakuutuksenottajilla on oikeus lopettaa vakuutusmaksujen

maksaminen (raukeamisriski) ja heillä voi olla mahdollisuus irtisanoa vakuutussopimuksensa ja

nostaa vakuutussäästönsä (takaisinostoriski).

Mandatum-konserni altistuu vakuutusriskeille laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen ja

vähän pääomaa sitovien liiketoiminta-alueiden kautta. Instituutio- ja varainhoitoasiakkaiden

liiketoiminta-alue, joka on osa vähän pääomaa sitovia liike toiminta-alueita, ei kuitenkaan altistu

biometrisille riskeille.

Kustannusriski syntyy, kun toteutuneiden kustannusten ajoitus ja/tai määrä poikkeaa

hinnoitteluajankohtana odotetusta. Tämän seurauksena alun perin oletetut kustannukset

eivät välttämättä riitä kattamaan toteutuneita kustannuksia. Kustannusriski liittyy kaikkiin

liiketoiminta-alueisiin.

Vakuutus- ja kustannusriskien hallinta

Biometrisiä riskejä hallitaan huolellisella vastuunvalinnalla, asettamalla riskejä ja kustannuk-

sia vastaavat hinnat, asettamalla ylärajat myönnetylle turvalle ja jälleenvakuutuksella. Sekä

aktuaaritoiminnolla että riskienhallintatoiminnolla on tärkeä rooli riskien seurannassa. Konser-

nin vakuutus riskikomitea valvoo vakuutusriskien hallinnan kattavuutta ja asianmukaisuutta, ja

molemmilla toiminnoilla on edustajia komiteassa.

Vastuunvalinta on osa liiketoiminnan päivittäisiä rutiineja. Mandatumin vastuunvalintapolitii-

kassa määritellään riskinvalinnan periaatteet ja vakuutusmäärien rajat. Mandatum Lifen hallitus

hyväksyy vastuunvalintapolitiikan, hinnoitteluohjeet sekä vakuutus- ja sijoitussopimusvelkojen

laskennan keskeiset periaatteet.

Vakuutussopimusvelat liiketoiminta-alueittain 31.12.2023

Rahavirrat sopimusten Vakuutuspalvelu-Vakuutus-Liiketoiminta-aluetäyttämisestä marginaalisopimuksen vastuuVähän pääomaa sitovat, sijoitussidonnaiset sopimukset 2 709,6 314,4 3 024,0Vähän pääomaa sitovat, riskivakuutukset -85,1 137,4 52,3Laskuperustekorkoinen 2 418,1 8,8 2 426,9Yhteensä 5 042,6 460,6 5 503,2

Vakuutussopimusvelat liiketoiminta-alueittain 31.12.2022

Rahavirrat sopimusten Vakuutuspalvelu-Vakuutus-Liiketoiminta-aluetäyttämisestä marginaalisopimuksen vastuuVähän pääomaa sitovat, sijoitussidonnaiset sopimukset 2 510,0 253,8 2 763,8Vähän pääomaa sitovat, riskivakuutukset -99,4 162,0 62,7Laskuperustekorkoinen 2 435,4 52,2 2 487,6Yhteensä 4 846,0 468,1 5 314,1

Jälleenvakuutusta käytetään rajoittamaan yksilöllisten kuolevuusriskien ja pysyvien työkyvyt-

tömyysriskien määrää. Hallitus päättää vuosittain yhtiön omalla vastuulla pidettävän riskin

enimmäismäärän, joka on tällä hetkellä normaalisti 1,5 miljoonaa euroa ja ylite jälleenvakuu-

tetaan voimassa olevan jälleenvakuutussopimuksen mukaisesti. Mahdollisten katastrofien

vaikutusten lieventämiseksi Mandatum Lifella on katastrofijälleenvakuutussopimus ja tietyille

työkyvyttömyystuotteille osamääräjälleenvakuutussopimus. Vaikka jälleenvakuutus on

usein keskeinen keino vähentää vakuutusriskejä, sen merkitys ei ole tällä hetkellä oleellinen

Mandatum- konsernissa. Tästä syystä tämän liitetiedon tiedot on esitetty bruttomääräisinä eli

ilman jälleenvakuutuksen vaikutusta.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Riskiliikkeen tulosta seurataan aktiivisesti ja analysoidaan perusteellisesti vähintään vuosittain.

Aktuaaritoimi ja aktuaaritoiminto mittaavat vastuunvalinnan tehokkuutta ja tariffien riittävyyttä

keräämällä tietoja kunkin tuotelinjan ja riskityypin todellisista korvauskustannuksista ja vertaa-

malla niitä kunkin riskivakuutuksen vakuutusmaksuissa oletettuihin korvauskustannuksiin.

Kustannusriskiä hallitaan aktiivisella kuluseurannalla, parantamalla tehokkuutta ja käyttämällä

sopimuksissa liikekulurakennetta, joka tuottaa tuloa vakuutuksen koko elinkaaren ajan.

Keskeiset sijoitus- ja vakuutussopimusvelkaan liittyvät oletukset tarkistetaan vuosittain. Uusien

sopimusten hinnoitteluperiaatteet, vastuuvalintapolitiikka ja sijoitus- ja vakuutussopimusvelko-

jen laskentaperiaatteet päivitetään tarvittaessa sijoitus- ja vakuutussopimusvelkojen kehityk-

sen ja riskiliikkeen tuloksen perusteella.

Riskikeskittymät

Konsernin vakuutussopimuskanta on suhteellisen hyvin hajautettu eikä sisällä merkittäviä riski-

keskittymiä. Mahdollisten riskikeskittymien vaikutusten lieventämiseksi konsernilla on käytössä

katastrofijälleenvakuutus.

Vakuutussopimuskannan pääasiallinen keskittymä on maantieteellinen, sillä kaikki vakuutusso-

pimukset on myyty Suomessa. Lisäksi ryhmävakuutussopimukset voivat altistaa Yritysasiakkai-

den liiketoiminta -alueen keskittymäriskille. Tällä hetkellä 10 suurinta ryhmävakuutusta muodos-

taa 49,3 prosenttia vakuutetuista ja 37,2 prosenttia kuolinkorvauksiin liittyvistä riskisummista.

Herkkyysanalyysi

Taulukossa Mandatum-konsernin vakuutusriskeihin liittyvät herkkyydet 31.12.2023 esitetään

analyysin tulokset siitä, miten vakuutuspalvelumarginaali sekä voitto tai tappio ennen veroja

olisivat kasvaneet tai pienentyneet, jos vakuutus- ja kustannusriskimuuttujissa olisi tapahtu-

nut sellaisia muutoksia, jotka olivat raportointipäivänä kohtuudella mahdollisia. Vaikutukset

kirjataan suoraan tulosvaikutteisesti, joten muuttujissa tapahtuneilla muutoksilla ei ole

vaikutusta omaan pääomaan. Tässä analyysissä herkkyydet esitetään bruttoperusteisesti, eli

jälleenvakuutusta ei ole otettu huomioon. Analyysissä oletetaan, että kaikki muut muuttujat

pysyvät vakioina.

Mandatum-konsernin vakuutusriskeihin liittyvät herkkyydet 31.12.2023

Voitto tai tappio Milj. €Vakuutuspalvelumarginaali ennen veroja Vähän pääomaa sitovatKuolleisuus (5 % kasvu) -3,3 0,0Kuolleisuus (5 % lasku) 3,3 0,0Kustannukset (10 % kasvu) -22,2 0,0Kustannukset (10 % lasku) 22,2 0,0LaskuperustekorkoinenKuolleisuus (5 % kasvu) 3,9 27,6Kuolleisuus (5 % lasku) -3,9 -27,6Kustannukset (10 % kasvu) -1,7 -11,9Kustannukset (10 % lasku) 1,7 11,9

Mandatum-konsernin vakuutusriskeihin liittyvät herkkyydet 31.12.2022

Voitto tai tappio Milj. €Vakuutuspalvelumarginaaliennen verojaVähän pääomaa sitovatKuolleisuus (5 % kasvu) -3,9 0,0Kuolleisuus (5 % lasku) 3,9 0,0Kustannukset (10 % kasvu) -16,8 0,0Kustannukset (10 % lasku) 16,8 0,0LaskuperustekorkoinenKuolleisuus (5 % kasvu) 3,9 27,6Kuolleisuus (5 % lasku) -3,9 -27,6Kustannukset (10 % kasvu) -1,5 -10,8Kustannukset (10 % lasku) 1,5 10,8

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

5.3 MARKKINARISKIT

Mandatum-konsernin riskienhallintapolitiikan mukaisesti markkinariskeillä tarkoitetaan

taloudellisen tuloksen ja oman pääoman vaihtelua, joka johtuu rahoitusvarojen ja -velkojen

markkina-arvojen muutoksista sekä vakuutusvelkojen arvon muutoksista. Markkina-arvojen

ja taloudellisten arvojen muutokset pohjautuvat taustalla olevien markkinamuuttujien, kuten

korkojen, inflaation, valuuttakurssien, luottoriskimarginaalien ja osakekurssien, muutoksiin.

Mandatum-konsernin markkinariskit muodostuvat pääasiassa laskuperustekorkoisesta liike-

toiminta-alueesta ja konsernin ei-strategisista omaisuuseristä. Lasku perustekorkoisen liiketoi-

minta-alueen markkinariskit syntyvät ensisijaisesti sijoituksista lukuun ottamatta korkoriskiä,

joka syntyy sekä korkosijoituksista että lasku perustekorkoisesta vakuutussopimusvelasta.

Mandatum-konserni altistuu markkinariskille myös Mandatum Holding Oy:n tällä hetkellä omis-

tamien ei-strategisten suorien sijoituskohteiden kautta (Mandatum-konserni on käynnistänyt

prosessin, jossa tavoitteena on sulauttaa Mandatum Holding Oy Mandatum Oyj:hin, ja jonka

odotetaan toteutuvan H1-2024 aikana). Nämä sijoitukset liittyvät Sampo Oyj:n jakautumissuun-

nitelmaan sekä Mandatum-konsernin ja Sampo Oyj:n sopimaan omaisuuserien siirtoon.

Tässä liitteessä markkinariskit luokitellaan seuraaviin ryhmiin:

• Osakeriski,

• Vaihtoehtoisiin sijoituksiin liittyvät riskit,

• Korkoriski,

• Luottoriski ja

• Valuuttariski.

Nämä poikkeavat hieman sisäisestä luokittelusta, joka perustuu Solvenssi II -näkökulmaan.

Tässä käytetty luokittelu soveltuu kuitenkin paremmin tilinpäätös tarkoituksiin ja kuvastaa

paremmin tilinpäätöksessä sovellettavaa esitystapaa ja arvostusmenetelmiä.

Markkinariskien hallinta

Markkinariskien hallinta perustuu vakuutussopimusten odotettuihin kassavirtoihin, korkotasoon

ja vakavaraisuusasemaan. Kaikille laskuperustekorkoisille vakuutussopimuksille on yhteistä

taattu korko, joka vaihtelee 0 ja 4,5 prosentin välillä, ja mahdollisuus harkinnanvaraisiin lisäetui-

hin julkaistun kohtuusperiaatteen mukaisesti. Laskuperustekorkoisen vakuutussopimusvelan

rahavirrat ovat suhteellisen hyvin ennustettavissa, koska useimmissa laskuperustekorkoisissa

vakuutuksissa takaisinostot ja lisäsijoitukset eivät ole mahdollisia.

Konserniyhtiöiden hallitukset hyväksyvät yhtiöstä riippuen tasehallintapolitiikan tai sijoituspo-

litiikan, ja konsernin omalla riskillä olevia varoja hallinnoidaan näiden periaatteiden mukaisesti.

Politiikoissa määritellään sijoitustoiminnan periaatteet ja limiitit. Lisäksi tavoiteltuun vakavarai-

suusasemaan liittyvä riskinottohalukkuus ja riskilimiitit määritellään hallitusten hyväksymässä

riskienhallintapolitiikassa.

Toimiluvalliset konserniyhtiöt vastaavat omasta toiminnastaan, ja esimerkiksi laskuperuste-

korkoisen liiketoiminta-alueen varoja hallinnoidaan Mandatum Lifen hallituksen asettamien

politiikkojen ja limiittien mukaisesti. Mandatum Life on ulkoistanut varojensa hoidon Mandatum

Asset Management Oy:lle (MAM), joka tekee päivittäiset sijoituspäätökset. Nämä päätökset

perustuvat sijoituspolitiikan periaatteisiin ja valtuutuksiin. Kaikki merkittävät sijoituspäätökset,

kuten suuret allokaatiomuutokset ja sijoitusyksikön valtuudet ylittäviin sijoituksiin liittyvät

päätökset, tekee kuitenkin Mandatum Lifen toimitusjohtaja tai hallitus. Mandatum Lifen

tasehallintakomitea seuraa säännöllisesti, miten sijoituspolitiikassa määriteltyjä periaatteita ja

limiittejä noudatetaan.

Mandatum Lifella on lisäksi erillinen tasehallintakomitea, joka vastaa sijoitussidonnaisten

velkojen katteena oleviin varoihin liittyvien riskien hallinnasta.

Mandatumin ja Sampo Oyj:n välisestä omaisuuserien siirrosta peräisin olevat ei-strategiset

omaisuuserät omistaa Mandatum Holding Oy, ja näitä varoja hallinnoidaan Mandatum Holding

Oy:n tasehallintapolitiikan mukaisesti.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusten allokaatio 31.12.2023 ja 31.12.2022 -taulu-

kossa on esitetty laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusten allokaatio markkina-ar-

voin 31.12.2023 ja 31.12.2022 tilanteissa. Allokaatio on esitetty erikseen alkuperäisen kannan ja

Mandatum Lifeen Suomi-yhtiöstä vuonna 2014 siirretyn ryhmäeläkevakuutuskannan osalta.

Jälkimmäinen vakuutuskanta (eriytetty kanta) on eriytetty muusta omaisuudesta erityispiirtei-

densä vuoksi. Alkuperäinen kanta koostuu laskuperustekorkoisista veloista, jotka eivät kuulu

eriytettyyn ryhmäeläkekantaan liittyviin vastuisiin. Lisäksi alkuperäinen kanta sisältää omai-

suutta, joka kattaa osakkeenomistajien varoja.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Taulukossa Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusten allokaatio 31.12.2023 ja

31.12.2022 esitettyjen omaisuuslajien yhteismäärän täsmäytyslaskelma Mandatum-konsernin

rahoitusvaroihin on esitetty Laskuperustekorkoisen liiketoiminta- alueen sijoitusten allokaation

ja taseen rahoitusvarojen välinen täsmäytys 31.12.2023 ja 31.12.2022 -taulukossa. Kyseisen taulu-

kon ensimmäisellä rivillä esitetyt varat yhteensä ovat yhtä suuret kuin alkuperäisen kannan

ja eriytetyn kannan sijoitusallokaatioiden summa. Konsernin muut rahoitusvarat ovat muiden

konserniyhtiöiden kuin Mandatum Lifen rahoitusvaroja.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusten ja taseen

rahoitusvarojen välinen täsmäytys 31.12.2023 ja 31.12.2022

Milj. €31.12.202331.12.2022Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitukset yhteensä 4 044,2 4 439,0Kertyneet korot korkosijoituksista -32,9 -24,1Konsernin sisäiset erät -11,2 -11,6Suorat kiinteistösijoitukset sijoitusallokaatiolla -134,3 -168,9Johdannaisten nettoero sijoitusallokaation ja rahoitusvarojen välillä 6,2 25,2Sijoitusallokaatioon sisällytetyt käteisvarat -385,8 -484,4Odotetut luottotappiot -4,2 0,0Konsernin muut rahoitusvarat 110,5 0,8Mandatum-konsernin rahoitusvarat yhteensä 3 592,4 3 776,0

Vähän pääomaa sitoviin liiketoiminta-alueisiin liittyvät sijoitukset 31.12.2023

ja 31.12.2022

Omaisuusluokka, milj. €31.12.202331.12.2022Korkosijoitukset 5 027,4 4 037,5 Listatut osakkeet 3 605,1 3 083,4 Vaihtoehtoiset sijoitukset 2 961,7 2 810,4 Yhteensä 11 594,1 9 931,2 - joista IFRS 17 -sopimuksiin liittyviä sijoituksia 3 088,1 2 848,9 - joista IFRS 9 -sopimuksiin liittyviä sijoituksia 8 506,0 7 082,4

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusten allokaatio

31.12.2023 ja 31.12.2022

31.12.2023 31.12.2022Alku-Alku-peräinen Eriytetty peräinen Eriytetty Milj. €kantakantakantakantaKorkosijoitukset yhteensä 2 442,5 668,2 2 374,9 606,4Rahamarkkinasijoitukset ja kassavarat 305,8 80,0 446,7 37,7Valtioiden joukkovelkakirjalainat 0,0 0,0 0,0 0,0Muut joukkovelkakirjalainat, rahastot, lainat ja johdannaiset 2 136,7 588,2 1 928,2 568,6Listatut osakkeet yhteensä 282,5 7,7 746,8 37,7Suomi ja Pohjoismaat 127,5 0,0 329,1 0,3Muut maat 155,0 7,7 417,7 37,4Vaihtoehtoiset sijoitukset yhteensä 615,0 28,4 633,6 39,7Kiinteistöt 112,9 23,3 138,4 33,7Pääomarahastot 269,6 2,9 245,0 3,8Private credit -rahastot 232,5 2,2 250,2 2,2Omaisuuslajit yhteensä 3 339,9 704,3 3 755,2 683,8

Vuoden 2022 vertailuluvut eroavat aiemmin julkaistuista luvuista, sillä sijoitusallokaatioon on otettu mukaan

kaikki Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiön käteisvarat.

Taulukossa Vähän pääomaa sitoviin liike toiminta-alueisiin liittyvät sijoitukset 31.12.2023 ja

31.12.2022 on esitetty vähän pääomaa sitovien liiketoiminta-alueiden sijoitusten allokaatio

31.12.2023 ja 31.12.2022. Asiakkaat kantavat kyseisiin liiketoiminta- alueisiin liittyvistä varoista

aiheutuvat markkinariskit, joten ne vaikuttavat konserniin vain välillisesti tulevien palkkio-

tuottojen kautta.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Vähän pääomaa sitoviin liiketoiminta- alueisiin liittyvät sijoitukset 31.12.2023 ja 31.12.2022

-taulukossa esitettyjen omaisuusluokkien kokonaismäärä vastaa Mandatum-konsernin taseella

esitettyjä sijoitussidonnaisten sopimusten katteena olevia sijoituksia, kun huomioidaan

etu käteen hankitut sijoitukset 42,0 miljoonaa euroa (3,1). Jaottelu eri omaisuusluokkiin on

kuitenkin eri kuin tilinpäätöksen muissa liitteissä esitetty jaottelu, sillä tässä liitteessä rahasto-

sijoitukset on avattu alla olevien sijoitusten tasolle ja jaoteltu eri omaisuusluokkiin alla olevien

sijoitusten mukaan.

Mandatum Holding Oy:n omistamat ei-strategiset omaisuuserät siirtyivät Sampo Oyj:ltä

syksyllä 2023 osana Mandatum- konsernin ja Sampo Oyj:n jakautumista. Mandatum Hol-

ding Oy:n rahoitusvarat 31.12.2023 olivat 109,3 miljoonaa euroa. Varat koostuvat pääosin

osakesijoituksista.

5.4 OSAKERISKI JA VAIHTOEHTOISIIN SIJOITUKSIIN LIITTYVÄ RISKI

Altistuma

Osakeriski on osakekurssien muutoksista johtuvien tappioiden riski. Laskuperustekorkoisen

liiketoiminta-alueen listatut osakesijoitukset ja vaihtoehtoiset sijoitukset vuoden 2022 ja 2023

lopussa on esitetty taulukossa Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusten allokaatio

31.12.2023 ja 31.12.2022. Vähän pääomaa sitovien liiketoiminta-alueiden listatut osakesijoitukset

ja vaihtoehtoiset sijoitukset on esitetty puolestaan taulukossa Vähän pääomaa sitoviin liike-

toiminta-alueisiin liittyvät sijoitukset 31.12.2023 ja 31.12.2022.

Osakesalkkua hoidetaan aktiivisesti. Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen osakesalk-

kujen ja -johdannaisten positiot ja riskit eivät saa ylittää sijoituspolitiikassa asetettuja rajoja.

Kehittyneiden markkinoiden osakesalkkua hallinnoi pääasiassa MAM, kun taas kehittyvien

markkinoiden osakesijoituksia hallinnoivat pääasiassa ulkopuoliset varainhoitajat.

Vaihtoehtoiset sijoitukset ovat joko sijoituksia muihin kuin muualla tässä liitetiedossa mainittuihin

omaisuusluokkiin tai sijoituksia mainittuihin omaisuusluokkiin käyttäen sijoitusinstrumentteja,

joiden hallinnointimalli tai sijoitusstrategia poikkeaa normista. Mandatum-konsernissa pääoma-

rahastot, private credit -rahastot ja kiinteistösijoitukset luokitellaan vaihtoehtoisiksi sijoitusluokiksi.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen salkuissa pääomarahastoja ja private credit -rahas-

toja hallinnoivat pääasiassa ulkopuoliset varainhoitajat. Pääomarahastosalkku on hajautettu

sekä rahastotyylin että maantieteellisen alueen mukaan. Vaihtoehtoisia sijoituksia tehdään sekä

suoraan yksittäisiin rahastoihin että rahastojen rahastoihin, jotta saavutetaan riittävä hajautus

rahastojen ja sijoitustyylien välillä.

Vaihtoehtoisiin sijoituksiin liittyy usein etukäteen tehty sijoitussitoumus, joka sitoutuu ajan

myötä joko kokonaan tai osittain sijoituksiksi kyseisiin rahastoihin.

Vuoden 2023 lopussa Mandatum-konsernilla oli avoimia taseen ulkopuolisia sijoitus sitoumuksia

2 006,5 miljoonaa euroa (2 121,3), joista 1 842,8 miljoonaa euroa (1 808,7) liittyi vähän pääomaa

sitoviin liiketoiminta-alueisiin ja 163,6 miljoonaa euroa (312,6) laskuperustekorkoiseen liiketoi-

minta-alueeseen. On syytä huomata, että nämä summat ovat enimmäismääriä ja koska merkit-

tävä osa sijoitussitoumuksista, erityisesti laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen salkussa,

liittyy vanhempien vuosikertojen rahastoihin, odotettavissa oleva toteutuvien sitoumusten

määrä on pienempi.

Vaihtoehtoisten sijoitusten sitoumukset altistavat liiketoiminta-alueet riskille, että niillä ei ole

likvidejä varoja rahastojen pääomakutsujen maksamiseen. Mandatum-konserni hallitsee tätä

riskiä arvioimalla etukäteen mahdollisten tulevien pääomakutsujen määrät, jotka otetaan huo-

mioon sisäisessä likviditeetin hallinnassa. Vähän pääomaa sitovien liiketoiminta- alueiden osalta

pääomakutsut rahoitetaan yleensä perimällä vakuutuksenottajalta erillinen vakuutusmaksu.

Menetelmiä, joilla hallitaan vakuutuksenottajasta syntyvää vastapuoliriskiä, ovat esimerkiksi

asiakasvalinta, sijoituskorien kohderyhmän määrittely ja vakuutusehdot.

Herkkyysanalyysi

Taulukossa Mandatum-konsernin osakesijoitusten ja vaihtoehtoisten sijoitusten herkkyydet

31.12.2023 on esitetty analyysi Mandatum-konsernin herkkyydestä osakesijoitusten ja vaihtoeh-

toisten sijoitusten hintojen nousulle tai laskulle 31.12.2023 olettaen, että kaikki muut muuttujat

pysyvät vakioina. Vaikutukset kirjataan suoraan tulosvaikutteisesti, joten muuttujissa tapahtu-

neilla muutoksilla ei ole vaikutusta omaan pääomaan. Herkkyysanalyysissä käytetään seuraavia

oletuksia:

• 20 prosentin arvonmuutos listatuille ja listaamattomille osakkeille sekä

pääomarahastosijoituksille.

• 10 prosentin arvonmuutos muille vaihtoehtoisille sijoituksille kuten private credit -rahas-

toille ja kiinteistösijoituksille.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Riskikeskittymät

Mandatum-konsernin osakeriskikeskittymät

liittyvät konsernin ei-strategisiin omaisuus-

eriin, joista tällä hetkellä sijoitus Enento

Group Oyj:hin on 56,9 miljoonaa euroa ja

Terrafame Oy:hin 46,2 miljoonaa euroa.

Lisäksi Mandatum on sopinut ostavansa

Saxo Bank A/S:n osakkeita Sampo Oyj:ltä,

joiden osinkokorjattu kauppahinta on

301,7 miljoonaa euroa. Kaupan odotetaan

toteutuvan vuoden 2024 ensimmäisen

vuosineljänneksen aikana.

Laskuperustekorkoisessa liiketoiminta-

alueessa vaihtoehtoisiin sijoituksiin liittyvät

keskittymät liittyvät kiinteistösalkkuun, sillä

kaikki suorat kiinteistösijoitukset sijaitsevat

Suomessa. Lisäksi pääomarahastojen- ja

private credit -rahastojen salkuissa on jonkin

verran keskittymiä, sillä pääomarahasto-

salkun 5 suurinta sijoitusta vastaavat 63,5

prosenttia salkun markkina-arvosta (55,2)

ja private credit -rahastosalkun 5 suurinta

sijoitusta ovat 53,5 prosenttia salkun mark-

kina-arvosta (55,1). Toisaalta rahastot ovat

hajauttaneet omia alla olevia sijoituksiaan,

mikä pienentää keskittymäriskiä.

Vähän pääomaa sitovien liiketoiminta-

alueiden pääomarahasto-, private credit- ja

kiinteistösijoitukset ovat hyvin hajautettuja,

eivätkä sisällä merkittäviä keskittymiä.

Mandatum-konsernin osakesijoitusten ja vaihtoehtoisten sijoitusten herkkyydet 31.12.2023

Vakuutuspalvelumarginaali Voitto tai tappio ennen verojaMilj. € Nousu Lasku Nousu LaskuVähän pääomaa sitovatSijoitus- ja vakuutussopimukset 63,5 -63,5 -1 171,7 1 171,7Rahoitusvälineet 0,0 0,0 1 171,7 -1 171,7Yhteensä - Vähän pääomaa sitovat 63,5 -63,5 0,0 0,0LaskuperustekorkoinenVakuutussopimukset 0,0 0,0 -1,9 1,9Rahoitusvälineet 0,0 0,0 150,1 -150,1Yhteensä - Laskuperustekorkoinen 0,0 0,0 148,2 -148,2Konsernin suorat omistuksetRahoitusvälineet 0,0 0,0 21,3 -21,3Yhteensä - Konsernin suorat omistukset 0,0 0,0 21,3 -21,3

Mandatum-konsernin osakesijoitusten ja vaihtoehtoisten sijoitusten herkkyydet 31.12.2022

Vakuutuspalvelumarginaali Voitto tai tappio ennen verojaMilj. € Nousu Lasku Nousu LaskuVähän pääomaa sitovatSijoitus- ja vakuutussopimukset 54,8 -54,8 -1 036,3 1 036,3Rahoitusvälineet 0,0 0,0 1 036,3 -1 036,3Yhteensä - Vähän pääomaa sitovat 54,8 -54,8 0,0 0,0LaskuperustekorkoinenVakuutussopimukset 0,0 0,0 -5,0 5,0Rahoitusvälineet 0,0 0,0 249,6 -249,6Yhteensä - Laskuperustekorkoinen 0,0 0,0 244,6 -244,6

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

5.5 KORKORISKI

Altistuma

Mandatumin merkittävin korkoriski on, että korkosijoitukset eivät pitkällä aikavälillä tuota

vähintään laskuperustekorkoisten vakuutussopimusvelkojen taattua korkoa vastaavaa tuottoa.

Tämän riskin todennäköisyys kasvaa, kun markkinakorot laskevat ja pysyvät alhaisella tasolla.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoituksiin liittyvän sijoituspolitiikan mukaan

vakuutussopimusvelkojen korkoriski on otettava huomioon sijoitussalkun rakennetta määritel-

täessä. Vakuutussopimusvelkojen ja korkosijoitusten välistä duraatioeroa seurataan ja hallitaan

jatkuvasti. Sisäisen pääoman malleihin perustuvilla valvontatasoilla hallitaan ja varmistetaan

pääoman riittävyys eri markkinatilanteissa.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen alkuperäisen kannan vakuutussopimusvelkojen

keskimääräinen duraatio oli noin 8 vuotta 31.12.2023 (8) ja eriytetyn kannan noin 8 vuotta (8).

Alkuperäisen kannan korkosijoitusten, mukaan lukien käteisvarat ja korkojohdannaiset, duraatio

31.12.2023 oli 3,2 vuotta (1,7) ja eriytetyn kannan duraatio 3,6 vuotta (3,1).

Laskuperustekorkoisen vakuutussopimus velan osalta Mandatum-konserni on varautunut

mataliin korkoihin muun muassa alentamalla uusien sopimusten laskuperustekorkoa. Lisäksi

voimassa olevia sopimuksia on muutettu jälleen sijoitusriskin hallinnoimiseksi. Mandatum

on lisäksi suojannut vakuutussopimusvelkaan liittyvää korkoriskiä koronvaihtosopimuksilla,

joiden käyttöperiaatteet ja limiitit on erikseen määritelty laskuperustekorkoiseen liiketoimin-

ta-alueeseen liittyvässä sijoituspolitiikassa. Suojauslaskentaa ei sovelleta Mandatum-konsernin

tilinpäätöksessä olevaan vakuutussopimusvelkaan liittyviin koronvaihtosopimuksiin (huomaa,

että Mandatum Life soveltaa suomalaisen tilinpäätöskäytännön mukaista suojauslaskentaa).

Mandatum-konsernin varat ja velat, joiden arvoon korkojen muutoksilla on vaikutusta, on esi-

tetty Mandatum-konsernin varat ja velat, joihin korkojen muutoksilla on vaikutusta -taulukossa

vuoden 2022 ja 2023 lopussa.

Mandatum-konsernin taseella on lisäksi rahoitusvaroja ja -velkoja, jotka arvostetaan jaksotet-

tuun hankintamenoon, ja joihin korkojen muutoksilla ei siten ole vaikutusta.

Mandatum-konsernin varat ja velat, joihin korkojen muutoksilla

on vaikutusta 31.12.2023 ja 31.12.2022

Milj. €31.12.202331.12.2022RahoitusvälineetVarat 2 635,2 2 386,8Velat 0,0 0,0Yhteensä 2 635,2 2 386,8Sijoitussidonnaisten sopimusten katteena olevat sijoitukset 4 195,5 3 337,1Koronvaihtosopimusten vaikutus 21,3 -2,2Rahoitusvälineet yhteensä 6 852,0 5 721,7Vakuutus- ja jälleenvakuutussopimuksetVelat 5 492,4 5 295,1Varat -15,1 -6,2Vakuutus- ja jälleenvakuutussopimukset yhteensä 5 477,3 5 288,9Velat sijoitussopimuksista 3 078,0 2 379,8Yhteensä 8 555,3 7 668,7

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Herkkyysanalyysi

Taulukossa Mandatum-konsernin taseen

korkoherkkyydet 31.12.2023 on esitetty

analyysi konsernin omaisuus- ja velkaerien

herkkyydestä markkinakorkojen 1 prosent-

tiyksikön paralleelille nousulle tai laskulle

raportointipäivänä olettaen, että kaikki muut

muuttujat pysyvät vakioina. Vaikutukset

kirjataan suoraan tulosvaikutteisesti, joten

muuttujissa tapahtuneilla muutoksilla ei ole

vaikutusta omaan pääomaan.

5.6 LUOTTORISKI

Luottoriski on tappioriski tai taloudellisen

tilanteen epäsuotuisa muutosriski, joka joh-

tuu arvopapereiden liikkeeseenlaskijoiden,

johdannaissopimusten vastapuolten tai mui-

den velallisten luottokelpoisuuden vaihte-

luista. Luottoriskiä syntyy sijoituksista sekä

vakuutus- ja jälleenvakuutussopimuksista.

Mandatum-konsernissa luottoriski voi

realisoitua markkina-arvon tappioina, kun

luottoriskimarginaalit (spreadit) muut-

tuvat epäsuotuisasti (spread-riski) tai

luottotappioina, kun velkainstrumenttien

liikkeeseenlaskijat tai johdannaisten tai

jälleenvakuutusten vastapuolet eivät pysty

täyttämään taloudellisia velvoitteitaan

(maksukyvyttömyysriski). Luottoriskin rooli

nykyisessä sijoitus allokaatiossa on merkit-

tävä sekä riskialttiuden että riskienhallinnan

näkökulmasta.

Mandatum-konsernin taseen korkoherkkyydet 31.12.2023

Vakuutuspalvelumarginaali Voitto tai tappio ennen verojaMilj. € Nousu Lasku Nousu LaskuVähän pääomaa sitovatSijoitus- ja vakuutussopimukset 11,2 -9,2 109,7 -111,5Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -109,7 111,5Yhteensä - Vähän pääomaa sitovat 11,2 -9,2 0,0 0,0LaskuperustekorkoinenVakuutussopimukset 0,0 0,0 114,0 -134,1Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -102,9 111,2Yhteensä - Laskuperustekorkoinen 0,0 0,0 11,1 -22,9

Mandatum-konsernin taseen korkoherkkyydet 31.12.2023

Vakuutuspalvelumarginaali Voitto tai tappio ennen verojaMilj. € Nousu Lasku Nousu LaskuVähän pääomaa sitovatSijoitus- ja vakuutussopimukset 5,3 -8,3 89,4 -90,7Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -89,4 90,7Yhteensä - Vähän pääomaa sitovat 5,3 -8,3 0,0 0,0LaskuperustekorkoinenVakuutussopimukset 0,0 0,0 114,9 -137,9Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -60,7 63,8Yhteensä - Laskuperustekorkoinen 0,0 0,0 54,2 -74,1

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Sijoitusomaisuuteen liittyvän luottoriskin lisäksi luottoriskiä syntyy myös jälleenvakuutus-

sopimuksista. Jälleenvakuuttajiin liittyvä luottoriski syntyy jälleenvakuutussaamisista ja jälleen-

vakuuttajien vastuuosuudesta. Mandatum-konsernissa jälleenvakuutukseen liittyvä luottoriski

on suhteellisen pieni verrattuna sijoitusomaisuuteen liittyvään luottoriskiin.

Altistuminen

Taulukossa Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusomaisuus luottoluokittain

31.12.2023 ja 31.12.2022 esitetään laskuperusteisen liiketoiminta-alueen korkosijoitusten erittely

luottoluokittain.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusomaisuus luottoluokittain 31.12.2023 ja

31.12.2022 -taulukossa esitetty sijoitusomaisuuden kokonaismäärä vastaa taulukossa Lasku-

perustekorkoisen liike toiminta-alueen sijoitusten allokaatio 31.12.2023 ja 31.12.2022 esitettyä

korkosijoitusten kokonaismäärää, josta on vähennetty käteinen sekä korkojohdannaiset.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen sijoitusomaisuus

luottoluokittain 31.12.2023 ja 31.12.2022

31.12.2023 31.12.2022Alkuperäinen Eriytetty Alkuperäinen Eriytetty kantakantakantakantaMilj. €AAA 0,0 0,0 0,0 0,0AA+ - AA- 55,4 28,0 39,3 21,6A+ - A- 472,0 146,7 335,9 117,6BBB+ - BBB- 727,9 218,7 532,3 206,5BB+ - C 508,7 130,4 585,6 150,0D 0,0 0,0 2,4 0,5Luokittelematon 355,1 60,7 432,5 74,7Yhteensä 2 119,1 584,5 1 928,2 570,8

Herkkyysanalyysi

Taulukossa Mandatum-konsernin spread-herkkyydet 31.12.2023 esitetään analyysi

Mandatum-konsernin herkkyydestä luottoriskimarginaalien 0,5 prosenttiyksikön muutokselle

31.12.2023 olettaen, että kaikki muut muuttujat pysyvät vakioina. Vaikutukset kirjataan suoraan

tulosvaikutteisesti, joten muuttujissa tapahtuneilla muutoksilla ei ole vaikutusta omaan pää-

omaan. Huomaa, että vastuuvelan diskonttokorkoon sisältyvän likviditeettipreemion oletetaan

kasvavan 0,25 prosenttiyksikköä.

Mandatum-konsernin spread-herkkyydet 31.12.2023

Vakuutuspalvelumarginaali Voitto tai tappio ennen verojaMilj. € Nousu Lasku Nousu LaskuVähän pääomaa sitovatSijoitus- ja vakuutussopimukset -4,4 3,9 76,2 -74,3Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -76,2 74,3Yhteensä - Vähän pääomaa sitovat -4,4 3,9 0,0 0,0LaskuperustekorkoinenVakuutussopimukset 0,0 0,0 34,6 -40,3Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -41,0 37,6Yhteensä - Laskuperustekorkoinen 0,0 0,0 -6,4 -2,7

Mandatum-konsernin spread-herkkyydet 31.12.2022

Vakuutuspalvelumarginaali Voitto tai tappio ennen verojaMilj. € Nousu Lasku Nousu LaskuVähän pääomaa sitovatSijoitus- ja vakuutussopimukset -3,6 3,2 62,8 -60,6Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -62,8 60,6Yhteensä - Vähän pääomaa sitovat -3,6 3,2 0,0 0,0LaskuperustekorkoinenVakuutussopimukset 0,0 0,0 34,9 -41,4Rahoitusvälineet 0,0 0,0 -40,6 36,5Yhteensä - Laskuperustekorkoinen 0,0 0,0 -5,7 -5,0

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Riskikeskittymät

Luottoriskeihin liittyvät keskittymät voidaan jakaa kahteen ulottuvuuteen: sektorikohtaisiin

keskittymiin ja yksittäisiin vastapuoliin liittyviin keskittymiin. Sektorikohtaisten keskittymien

osalta 43,2 prosenttia laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen salkkujen korkosijoituksista

(42,3) on rahoitussektorin yrityksissä. Yksittäisten vastapuolten osalta vastapuolittain tarkas-

teltuna 5 suurinta korkosijoitusta on 15,2 prosenttia kaikista sijoituksista (14,6).

Vähän pääomaa sitovien liiketoiminta-alueiden sijoitukset eivät sisällä merkittäviä

luottoriskikeskittymiä.

Vastapuoliriskit

Mandatum-konsernissa kolme pääasiallista vastapuoliriskin lähdettä ovat johdannaiset, jäl-

leenvakuutus ja muut saamiset. Jälleenvakuutuksesta tai saamisista vakuutuksenottajilta sekä

muista liiketoimiin liittyvistä saamisista aiheutuva vastapuoliriski on kuitenkin hyvin vähäinen.

Lisäksi pankkitilisaamisista aiheutuvaa vastapuoliriskiä pidetään rajallisena, sillä suurin osa

käteisvaroista on investment grade -tasoisen luottoluokituksen pankeissa. Mandatum-

konsernilla oli 31.12.2023 käteisvaroja yhteensä 738,4 miljoonaa euroa (724,6).

Mandatum-konsernissa johdannaisvastapuolten maksukyvyttömyysriski syntyy markkinariskien

hallinnan sivutuotteena. Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen salkussa käytetään kor-

kojohdannaisia sekä valuuttatermiinejä ja -optioita markkinariskien hallintaan. Kahdenvälisesti

toteutettavien johdannaisten vastapuoliriskiä pienennetään valitsemalla vastapuolet huolelli-

sesti, hajauttamalla vastapuolia riskikeskittymien estämiseksi ja käyttämällä vakuusjärjestelyjä,

kuten ISDA-puitesopimuksia, ja niihin kuuluvia CSA-vakuussopimuksia. Koronvaihtosopimukset

selvitetään keskusvastapuoliyhteisöissä, mikä vähentää edelleen kahdenvälistä vastapuoliriskiä,

mutta altistaa myös keskusvastapuoliyhteisöihin liittyvälle järjestelmäriskille.

Rahoitusvaroja koskevat odotettavissa olevat luottotappiot

Mandatum-konsernin odotettavissa olevat luottotappiot lasketaan jaksotettuun hankintame-

noon luokitelluista rahoitusvaroista. Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat

31.12.2023 olivat 46,1 miljoonaa euroa (85,2) ja näihin liittyvät odotetut luottotappiot 4,2

miljoonaa euroa. Mandatum-konsernin jaksotettuun hankintamenoon luokiteltavat rahoitus-

varat koostuvat pääasiassa kahdenvälisistä lainoista. Odotettavissa olevia luottotappioita

lainasitoumuksista, lyhytaikaisista talletuksista ja pankkitilivaroista pidetään epäolennaisina.

5.7 VALUUTTARISKI

Altistuma

Valuuttariski voidaan jakaa transaktio- ja translaatioriskiin. Mandatum-konserni altistuu tran-

saktioriskille, jolla tarkoitetaan valuuttariskiä, joka syntyy sopimusperusteisista rahavirroista

ulkomaan valuutassa.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen ensivakuuttamisen vakuutussopimusvelka koostuu

kokonaan euromääräisistä sitoumuksista. Jälleenvakuutuksen valuuttariski puolestaan on hyvin

pieni. Käytännössä konserni altistuu valuuttariskille suoraan laskuperustekorkoisen liiketoi-

minta-alueen sijoitusten kautta ja välillisesti vähän pääomaa sitovien liiketoiminta-alueiden

sijoitusten kautta. Mandatum Holding Oy:llä ei ollut 31.12.2023 valuuttamääräisiä sijoituksia.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen valuuttapositio on esitetty taulukossa Laskuperus-

tekorkoisen liiketoiminta-alueen valuuttapositio 31.12.2023 ja 31.12.2022. Laskuperustekorkoisen

lliiketoiminta- alueen sijoitussalkussa valuuttapositiot on pääosin suojattu, mikä johtaa pieneen

nettovaluuttapositioon.

Vähän pääomaa sitovilla liiketoiminta- alueilla asiakkaat kantavat suoran valuuttariskin. Välil-

lisesti Mandatum-konserni altistuu valuuttariskille myös kyseisissä liiketoiminta-alueissa, sillä

valuuttakurssien muutoksella on vaikutusta tuleviin palkkiotuottoihin ja sitä kautta vakuutusso-

pimusten vastuisiin.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen

valuuttapositio 31.12.2023 ja 31.12.2022

31.12.2023 31.12.2022Milj. € USD GBP SEK Muut USD GBP SEK MuutRahoitusvarat 334,0 108,3 43,8 69,4 514,4 118,6 45,0 188,2Johdannaiset -328,5 -105,9 -43,5 -43,0 -517,5 -125,2 -48,6 -119,5Yhteensä 5,5 2,5 0,2 26,4 -3,2 -6,5 -3,5 68,7

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Taulukossa Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen valuuttapositio 31.12.2023 ja 31.12.2022

muut valuuttapositiot ovat peräisin rahastosijoituksista kehittyville markkinoille. Kyseisten

sijoitusten kokonaisnettopositio on suurempi kuin kehittyneiden markkinoiden valuutoista

syntyvä kokonaisnettopositio, koska valuuttariskiltä suojautuminen kehittyvien markkinoiden

valuutoissa voi olla kallista ja vaikeaa, joten valuuttariski on jätetty avoimeksi. Kehittyvien

markkinoiden valuuttoihin kohdistuvat positiot ovat kuitenkin pienentyneet merkittävästi

vuodesta 2022.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen avoimia valuuttapositioita hallinnoidaan sijoituspo-

litiikan asettamissa rajoissa.

Herkkyysanalyysi

Valuuttariskien herkkyysanalyysiä ei esitetä tässä liitteessä, koska valuuttariskit eivät ole mer-

kittäviä Mandatum-konsernille. Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen avoin valuuttaposi-

tio oli 34,5 miljoonaa euroa 31.12.2023 tilanteessa Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen

valuuttapositio 31.12.2023 ja 31.12.2022 -taulukossa esitetyllä tavalla ja siten esimerkiksi 10

prosentin muutos valuuttakursseissa tarkoittaisi 3,5 miljoonan euron vaikutusta, joka ei ole

merkittävä verrattuna Mandatum-konsernin omaan pääomaan, vakuutuspalvelumarginaaliin tai

tilikauden voittoon tai tappioon.

Vähän pääomaa sitovien liiketoiminta- alueiden varoihin liittyvä valuuttapositio on suurempi

kuin laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen valuuttapositio, mutta vaikutus konserniin on

välillinen eikä siten merkittävä.

5.8 LIKVIDITEETTIRISKIT

Yleistä

Mandatum-konsernin liiketoiminnan näkökulmasta likviditeettiriski on olennaisin laskupe-

rustekorkoiselle liiketoiminta-alueelle. Yleisesti ottaen merkittävä muutos takaisinostoissa

laskuperustekorkoisessa liiketoiminta-alueessa voi vaikuttaa likviditeettiasemaan. Kuitenkin

vain suhteellisen pieni osa vakuutussopimuksista voidaan takaisinostaa ennenaikaisesti. Lisäksi

laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen taustalla olevien vakuutussopimuksien luonne

pienentää riskialttiutta: vakuutussopimuksista syntyvät rahavirrat ovat suhteellisen hyvin

ennustettavissa ja riittävä osuus vastaavista sijoitusvaroista on sijoitettuna käteisvaroihin tai

lyhytaikaisiin rahamarkkinasijoituksiin. Lisäksi korkosijoitusten määrä ylittää vakuutussopimus-

velan määrän, ja sijoituksista odotettavissa olevat rahavirrat kattavat ulosvirtaukset keskipit-

källä aikavälillä.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen lisäksi likviditeettiriskien hallinnalla on merkitystä

myös Mandatum Oyj:lle ja Mandatum Holding Oy:lle. Molempien yhtiöiden on ylläpidettävä

riittäviä puskureita kuluja, odotettuja osingonmaksuja ja velkojen korkoja ja lyhennyksiä varten.

Myös vähän pääomaa sitovilla liiketoiminta- alueilla likviditeettiriskien hallinta on tärkeää. Näillä

liiketoiminta-alueilla merkitys liittyy kuitenkin enemmän asiakastyytyväisyyteen, sillä asiakas

kantaa sijoitusriskit eikä Mandatum-konserni altistu suoraan likviditeettiriskille. Likviditeettiris-

kiä hallitaan sijoitusrahastoissa ja sijoituskohteissa, joihin asiakkaat ovat kytkeneet säästönsä.

Likviditeettiriskien hallinta

Mandatum-konsernin emoyhtiön Mandatum Oyj:n tulee varmistaa riittävä maksuvalmius

odotettavissa olevia kassavirtatarpeita varten. Mandatum Oyj tarvitsee likviditeettiä kon-

sernin rahoitustarpeiden hallintaan, osinkojen maksukyvyn varmistamiseen ja mahdollisten

transaktioiden rahoittamiseen. Mandatum Oyj:n tulovirta rajoittuu konserniyhtiöiden sisäisiin

osinkoihin ja sijoitustuottoihin. Tarvittaessa voidaan myös olemassa olevia sijoituksia myydä tai

turvautua ulkopuolisiin pääoman lähteisiin. Näin ollen emoyhtiön maksuvalmiutta on hallittava

kokonaisvaltaisesti yhdessä osinkopolitiikan, strategisten tavoitteiden ja taseeseen liittyvien

tavoitteiden kanssa.

Kassavirta-analyysi

Taulukossa Mandatum-konsernin rahavirrat sopimukseen perustuvan eräpäivän mukaan

31.12.2023 esitetään Mandatum-konsernin varojen ja velkojen kassavirta-analyysi. Analyysissa

esitetään rahavirtojen vuositason kertymät sen mukaan kuin niiden odotetaan toteutuvan.

Esitetyt velkojen rahavirrat eivät sisällä tulevia harkinnanvaraisia lisäetuja. Taulukossa on

mukana vain laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen ja Mandatum Holding Oy:n kassavirrat

edellisissä kohdissa kuvatuista syistä.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Mandatum-konsernin rahavirrat sopimukseen perustuvan eräpäivän mukaan 31.12.2023

Kirjanpitoarvo KassavirratKirjanpitoarvo Kirjanpitoarvo, Kirjanpitoarvo ilman sopimuksel-kun on sopimukseen Milj. €yhteensälista eräpäivääperustuva eräpäivä <1 vuosi 1–2 vuotta 2–3 vuotta 3–4 vuotta 4–5 vuotta 5-10 vuotta 10+ vuotta–Rahoitusvarat 4 374,1 1 851,0 2 523,2 544,1 531,2 511,1 475,3 442,8 456,9 1,4Rahoitusvarat (muut kuin johdannaiset) 4 346,7 1 851,0 2 495,7 538,4 529,0 507,5 471,7 439,9 442,4 0,0Koronvaihtosopimukset 18,9 0,0 18,9 -2,9 2,3 3,6 3,5 2,8 14,5 1,4Valuuttajohdannaiset 8,6 0,0 8,6 8,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Rahoitusvelat 358,0 0,0 358,0 -515,6 -13,7 -2,3 -2,3 -30,2 0,0 0,0Rahoitusvelat (muut kuin johdannaiset) 355,6 0,0 355,6 -513,3 -13,7 -2,3 -2,3 -30,2 0,0 0,0Valuuttajohdannaiset 2,3 0,0 2,3 -2,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Vuokrasopimusvelat 22,7 0,0 22,7 -11,4 -2,8 -2,8 -2,8 -2,8 -17,8 0,0Vakuutussopimusvelan odotettujen kassavirtojen nykyarvo ilman sijoitussidonnaisia sopimuksia 2 294,1 0,0 2 294,1 -212,1 -223,4 -212,0 -180,0 -166,6 -635,9 -1 094,7

Taulukoissa rahoitusvarat ja -velat on jaettu sopimuksiin, joille on sopimuksessa määritetty eräpäivä sekä sopimuksiin, joille ei ole määritetty eräpäivää. Rahavirrat, jotka liittyvät omaisuuseriin, joilla ei ole sopimukseen perustuvaa

eräpäivää, eivät sisälly taulukoiden kassavirtoihin, vaikka ne kattavat <1 vuoden rahavirtoja, joiden nettomäärä taulukossa on negatiivinen. Vaihtuvakorkoisten korkosijoitusten kuponkikassavirrat perustuvat arvioihin tulevista

koroista. Vaihtoehtoisiin sijoituksiin liittyvät avoimet sitoumukset sekä kauppahintasaamiset sisältyvät <1 vuoden kassavirtoihin. Lisäksi taulukoissa esitetään sijoitus- ja vakuutussopimusvelkojen vastuuvelan odotetut kassavirrat

jälleenvakuutuksen jälkeen. Erien luonteesta johtuen näihin lukuihin liittyy epävarmuutta.

Mandatum-konsernin rahavirrat sopimukseen perustuvan eräpäivän mukaan 31.12.2022

Kirjanpitoarvo KassavirratKirjanpitoarvo Kirjanpitoarvo, Kirjanpitoarvo ilman sopimuksel-kun on sopimukseen Milj. €yhteensälista eräpäivääperustuva eräpäivä <1 vuosi 1–2 vuotta 2–3 vuotta 3–4 vuotta 4–5 vuotta 5-10 vuotta 10+ vuotta–Rahoitusvarat 4 610,5 2 214,0 2 396,5 330,0 639,9 570,8 515,3 426,8 434,9 0,0Rahoitusvarat (muut kuin johdannaiset) 4 587,4 2 214,0 2 373,4 306,9 639,9 570,8 515,3 426,8 434,9 0,0Koronvaihtosopimukset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Valuuttajohdannaiset 23,1 0,0 23,1 23,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Rahoitusvelat 405,1 0,0 405,1 -362,1 -263,1 -8,2 -7,8 -7,8 -78,2 -182,8Rahoitusvelat (muut kuin johdannaiset) 402,5 0,0 402,5 -361,5 -262,6 -8,1 -7,7 -7,7 -76,8 -182,9Koronvaihtosopimukset 2,2 0,0 2,2 -0,1 -0,5 -0,2 -0,2 -0,2 -1,4 0,1Valuuttajohdannaiset 0,4 0,0 0,4 -0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Vuokrasopimusvelat 21,0 0,0 21,0 -2,0 -2,0 -2,0 -2,0 -2,0 -13,0 0,0Vakuutussopimusvelan odotettujen kassavirtojen nykyarvo ilman sijoitus-sidonnaisia sopimuksia 2 291,9 0,0 2 291,9 -242,0 -228,8 -225,1 -205,3 -177,4 -694,4 -1 130,2

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

5.9 OPERATIIVISET RISKIT

Johdanto

Operatiivisella riskillä tarkoitetaan taloudellisen ja/tai maineen menetyksen riskiä, joka johtuu

puutteellisista tai epäonnistuneista prosesseista tai järjestelmistä, henkilöstöstä tai ulkoisista

tapahtumista. Tämä määritelmä sisältää oikeudelliset riskit ja sääntelyn noudattamiseen

liittyvät riskit, mutta ei strategisista päätöksistä johtuvia riskejä. Operatiivisia riskejä voidaan

pienentää esimerkiksi operatiivisten prosessien riittävillä kontrolleilla. Toteutuneet operatiiviset

riskit voivat johtaa lisäkustannuksiin, tulonmenetyksiin, maineen menetykseen ja mahdollisesti

viranomaistoimiin.

Operatiivisten riskien hallinnan tavoitteena on tunnistaa riskit etukäteen, hallita ris-

kejä tehokkaasti ja pyrkiä minimoimaan toteutuneiden riskien vaikutukset etukäteen

kustannustehokkaasti.

Operatiivisten riskien hallinta

Mandatumin riskienhallintajärjestelmässä operatiivisia riskejä tarkastellaan kokonaisvaltaisen

riskienhallintaprosessin kautta. Tärkeitä osia tästä kokonaisprosessista ovat riskien ja kontrol-

lien itsearviointiprosessi (Risk and Control Self Assessment, RCSA), muutosriskien arviointi-

prosessi (Change Risk Assessment, CRA) ja operatiivisten riskitapahtumien hallintaprosessi.

RCSA-prosessi on jatkuva prosessi, jossa jokainen konsernin yksikkö tunnistaa ja arvioi omia

riskejään säännöllisesti. CRA-prosessi on ennakoiva riskinarviointiprosessi, jolla tunnistetaan

liiketoiminnassa, toiminnoissa, järjestelmissä, tuotteissa tai muissa muutostilanteissa tapah-

tuviin merkittäviin muutoksiin liittyvät riskit, joilla voi mahdollisesti olla merkittävä vaikutus

Mandatum-konsernin tai konserniyhtiöiden riskiprofiiliin. Riskitapahtumien hallintaprosessi

yhdistää toteutuneet riskitapahtumat tunnistettuihin riskeihin ja on siten tärkeässä roolissa

riskienhallintaprosessissa.

Yksi tärkeä osa riskienhallintaprosessia on päivittäisen toiminnan jatkuvuus. Tätä edellyttää

myös lainsäädäntö, jonka mukaan vakuutusyhtiöiden ja sijoituspalveluyritysten on suunnitel-

tava päivittäinen toimintansa siten, että ne pystyvät sopeutumaan mahdollisesti kohtaamiinsa

poikkeuksellisiin ja äkillisiin kriiseihin ja toiminnan keskeytyksiin. Mandatum-konsernilla ja sen

yhtiöillä on erilliset varautumissuunnitelmat.

5.10 TIETOTURVA JA KYBERRISKIT

Johdanto

Tietoturvalla ja kyberriskillä tarkoitetaan mahdolliseen tekniseen infrastruktuuriin tai teknolo-

gian käyttöön liittyvää menetys- tai haittariskiä tai arkaluonteisen tiedon tai datan menetystä

kyberhyökkäyksen tai tietomurron seurauksena. Kyberriski aiheuttaa taloudellisia menetyksiä,

häiriöitä tai vahinkoa organisaation maineelle ja se johtuu tietojen tai tietojärjestelmien luot-

tamuksellisuuden, saatavuuden tai eheyden menetyksestä. Kolmannen tason luokat sisäisessä

riskien luokittelumallissa ovat ulkoinen tietoverkkorikkomus, sisäinen tietoverkkorikkomus ja

digitaalisen datan käsittelyvirheet. Ulkoisia ja sisäisiä väärinkäytöksiä ovat esimerkiksi tieto-

murrot ja järjestelmien luvaton käyttö ulkoisten tai sisäisten osapuolten toimesta. Digitaalisten

tietojen käsittelyn epäonnistumisen alaluokka viittaa muun muassa tietojen katoamiseen sekä

henkilö kohtaisten tai luottamuksellisten tietojen suojaamattomaan jakamiseen.

Tietoturvan ja kyberriskien hallinta

Tietoturvallisuutta ja kyberriskejä pienennetään asianmukaisilla organisatorisilla toimenpiteillä

ja teknisen suojauksen kontrolleilla. Organisatorisia toimenpiteitä ovat politiikat ja ohjeet,

koulutukset, roolit ja vastuut, jatkuvuussuunnittelu ja reagointimenettelyt poikkeamiin. Tekniset

toimenpiteet sisältävät laajan valikoiman työkaluja käyttöoikeuksien seurantaan ja valvontaan,

poikkeamien havaitsemiseen ja vaikutusten minimointiin.

Mandatumin tietoturvallisuuden hallintajärjestelmä on sertifioitu ISO27001:2013 -sertifikaatilla,

joka kattaa asiakastiedon ja asiakaspalvelut mukaan lukien niiden kehittämisen, ylläpidon ja

käytön. Standardin noudattaminen vahvistetaan vuosittain akkreditoijan suorittaman tarkas-

tuksen perusteella. Mandatum on ottanut käyttöön sekä Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviran-

omaisen (EIOPA) että Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (ESMA) tieto- ja viestintä-

tekniikan turvallisuutta ja hallintoa koskevat ohjeet. Parhaillaan on käynnissä hanke digitaalisen

häiriönsietokyvyn vahvistamiseksi DORA-sääntelyyn perustuen.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

5.11 ILMASTO- JA MAKROTALOUSRISKIT

Ympäristökysymykset ja ilmastonmuutos ovat tekijöitä, joilla odotetaan olevan keskipitkän

ja pitkän aikavälin vaikutus Mandatum-konsernin liiketoimintaan. Tämän takia vastuullinen

sijoitustoiminta ja sijoitusten hallinnointi ovat tulevaisuudessa yhä tärkeämpiä välineitä sijoi-

tusriskien hallinnassa. Ilmastoriskeille alttiita sijoituksia ovat erityisesti sellaiset, joissa tappioita

aiheutuu äärimmäisten sääilmiöiden ja mahdollisten uudelleenarvostuksien vuoksi, jos liiketoi-

mintamallit hiili-intensiivisillä toimialoilla muuttuvat.

Inflaatiokehitys ja sen hillitsemiseen tähtäävät toimenpiteet voivat johtaa talouskasvun merkit-

tävään hidastumiseen ja ongelmiin yritysten, kotitalouksien sekä valtioiden velanhoitokyvyssä.

Myös Ukrainan sota ja Lähi-idän kiristynyt tilanne voivat vaikuttaa epäsuotuisasti makrotalou-

dellisten tekijöiden kehitykseen.

Makrotalouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitys vaikuttaa Mandatum-konserniin pääasiassa

sijoitusomaisuuden ja vakuutussopimusvelan kautta.

Pitkällä aikavälillä mahdolliset epäsuotuisat makrotaloudelliset vaikutukset voivat heijastua

myös Mandatumin operatiiviseen liiketoimintaan esimerkiksi asiakasvarojen epäsuotuisan

kehityksen kautta.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Milj. € 2023 2022 oikaistuJäljellä olevan vakuutuskauden velkaan liittyvät erät, VFATulosvaikutteisesti kirjattu vakuutuspalvelumarginaalin määrä 25,5 17,6Tulosvaikutteisesti kirjattu riskioikaisun muutos, joka johtuu riskistä vapautumisesta 0,7 0,8 Odotettavissa olevat korvausvaateet ja muut liikekulut 19,5 17,7 Muut 7,9 8,3 Vakuutusmaksutuotot, VFA 53,7 44,3

Milj. € 2023 2022 oikaistuSiirtymähetken jälkeen myönnetyt ja täysin takautuvallasiirtymämenetelmällä arvostetut sopimukset 2,3 1,7 Mukautetulla takautuvalla siirtymämenetelmällä arvostetut sopimukset 48,1 39,8 Käyvän arvon siirtymämenetelmällä arvostetut sopimukset 3,3 2,78Vakuutusmaksutuotot, VFA 53,7 44,3

6 VAKUUTUSMAKSUTUOTOT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Vakuutusmaksutuotot kuvaavat raportointikauden jäljellä olevan vakuutuskauden velan (LRC)

pienentymistä tuotettujen vakuutuspalveluiden johdosta ja tästä syystä vakuutusmaksutuot-

tojen muodostuminen esitetään eri LRC-komponenttien purkautumisen kautta. Vakuutus-

maksutuotot kuvastavat osuutta vakuutusmaksuista ja vakuutussopimuksista perityistä

palkkioista, joihin yhtiö kokee olevansa oikeutettu tuotettuja vakuutuspalveluita vastaan.

Vakuutuspalvelumarginaalin (CSM) purkautuminen kirjataan tuloslaskelmalle kausittain vastaa-

maan vakuutussopimusten mukaisesti tuotettuja palveluja kyseisen kauden aikana. Tuotettujen

palveluiden määrittäminen tapahtuu tunnistamalla vakuutussopimusryhmän vakuutusturvayksiköt.

Ryhmän vakuutusturvayksiköiden määrä mitataan myönnetyn vakuutusturvan mukaisesti määrit-

tämällä korvausten tai muiden velvoitteiden määrä ja odotettu sopimuksen voimassaoloaika.

Hankinnasta aiheutuvat rahavirrat määritetään vakuutussopimusryhmän alkuhetkellä ja ne

voidaan kohdistaa suoraan portfolioille sekä allokoida vakuutussopimuksille.

Vakuutuspalvelukulut sisältävät syntyneet korvaukset ilman sijoituskomponentteja, muut

vakuutuspalvelukulut mukaan lukien vakuutussopimusten hankinnasta aiheutuvat rahavirtojen

muutokset, kokemusperäiset oikaisut, toteutuneista vakuutustapahtumista aiheutuvan velan

(LIC) ja tappiokomponentin muutokset. Vakuutuspalvelukulut on esitetty liitetiedossa 23.

Muut-erä sisältää riskihenkivakuutusten lyhytaikaisten turvien maksutulon kokemusperäi-

sen oikaisun, joka ei vaikuta enää tulevaisuudessa tuotettuihin palveluihin. Vertailukaudella

kyseinen oikaisu esitettiin olennaisilta osin osana CSM:n raportointikauden palvelun muutosta

(liitetieto 23).

Arvostusmallien laadintaperiaatteet kerrottu liitteen 23 Vakuutussopimusvelka yhteydessä.

Milj. € 2023 2022 oikaistuJäljellä olevan vakuutuskauden velkaan liittyvät erät, GMMTulosvaikutteisesti kirjattu vakuutuspalvelumarginaalin määrä 20,4 17,3 Tulosvaikutteisesti kirjattu riskioikaisun muutos, joka johtuu riskistä vapautumisesta 8,8 5,8 Odotettavissa olevat korvausvaateet ja muut liikekulut 239,0 249,4 Muut 16,2 11,2Vakuutusmaksutuotot, GMM 284,5 283,6

Milj. € 2023 2022 oikaistuSiirtymähetken jälkeen myönnetyt ja täysin takautuvalla siirtymämenetelmällä arvostetut sopimukset 22,1 14,6Mukautetulla takautuvalla siirtymämenetelmällä arvostetut sopimukset 97,1 91,9Käyvän arvon siirtymämenetelmällä arvostetut sopimukset 165,2 177,08Vakuutusmaksutuotot, GMM 284,5 283,6

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

7 SIJOITUSTOIMINNAN NETTOTUOTOT

Milj. € 2023 2022RahoitusvaroistaJohdannaissopimuksistaVoitot/tappiot 23,6 -11,5Sijoitussidonnaisten sopimusten katteena olevista sijoituksistaSaamistodistuksetKorkotuotot 64,5 35,9Voitot/tappiot 37,7 -74,3OsakkeetVoitot/tappiot 709,3 -1 150,3Osinkotuotot 143,4 162,9Rahat ja muut saamisetKorkotuotot 12,0 0,5Muut rahoitusvaratVoitot/tappiot 0,0 1,9Muut varatVoitot/tappiot -1,8 5,2Yhteensä 965,1 -1 018,4Lainoista ja muista saamisistaKorkotuotot 7,7Voitot/tappiot -0,4Yhteensä 7,3Jaksotettuun hankintamenoon arvostetuista rahoitusvaroistaKorkotuotot 29,3Voitot/tappiot -10,2Yhteensä 19,1Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjatuista rahoitusvaroistaSaamistodistuksetKorkotuotot 108,0Voitot/tappiot 107,2

Milj. € 2023 2022OsakkeetVoitot/tappiot 36,7Osinkotuotot 41,9Yhteensä 293,9 0,0Myytävissä olevista rahoitusvaroistaSaamistodistuksetKorkotuotot 74,8Voitot/tappiot -4,3OsakkeetVoitot/tappiot 77,4Arvonmuutokset -24,1Osinkotuotot 58,7Yhteensä 182,5Yhteensä rahoitusvaroista -840Muista varoistaSijoituskiinteistötVoitot/tappiot -9,9 -0,9Arvonmuutokset -12,5 -1,2Muut 8,9 1,2Yhteensä muista varoista -13,6 -0,9Palkkiotuotot ja -kulut, nettoOmaisuudenhoito -3,1 -22,0Palkkiotuotot -0,1 37,0Palkkiotuotot sijoitussidonnaisesta kannasta -5,6Yhteensä -8,7 15,0Sijoitustoiminnan nettotuotot yhteensä 1 279,5 -825,9Oikaistu 2022 omaisuudenhoitopalkkio -4,2Oikaistu sijoitustoiminnan nettotuotot yhteensä -830,1

Palkkiotuotot raportoidaan 2023 osana IFRS 17 ja IFRS 9 -tulosta.

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Korkotuotot ja -kulut jaksotetaan efektiivisen koron menetelmällä sopimuksen juoksuajalle.

Tällä menetelmällä korkotuotot ja -kulut jaksotetaan rahoitusinstrumentin juoksuajalle tasai-

sesti suhteessa instrumentin taseessa olevaan pääomaan. Osingot kirjataan tuotoksi sinä

tilikautena, jona oikeus niiden saamiseen on syntynyt. Rahoitusvarojen ja -velkojen arvostami-

sen laatimisperiaate kts. liite 18.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

8 VAKUUTUSSOPIMUKSISTA AIHEUTUVAT RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Vakuutussopimuksiin liittyvät rahoitustuotot ja -kulut sisältävät muutokset vakuutussopi-

musvelassa johtuen VFA-mallin mukaisesti arvostettujen sopimusten perustana olevien erien

käyvän arvon muutoksesta ja GMM-mallin mukaisesti arvostettujen sopimusten vakuutusso-

pimusvelan komponenteille kertyneistä koroista sekä koroissa ja muissa taloudellisissa ole-

tuksissa tapahtuneista muutoksista. Kaikki vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja

-kulut kirjataan tuloksen kautta ja ne sisältävät riskioikaisuun liittyvät rahoitustuotot ja -kulut.

Vakuutussopimukset on raportoitu euromääräisenä, joten valuuttakurssimuutoksia ei ole.

Milj. € 2023 2022 oikaistuVFA-mallin mukaisten vakuutussopimusten perustana olevien erien käyvän arvon muutokset -303,5 436,6Kertyneet korot -66,1 6,7Korkojen ja muiden taloudellisten oletusten muutosten vaikutus -103,0 479,9Muutos kassavirroissa johtuen ajantasaisen koron ja alkuperäisessä arvostamisessa käytetyn koron erosta 31,5 -2,9Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut -441,1 920,2

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

9 MUUT TUOTOT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Mandatum tarjoaa asiakkailleen kannustin- ja eläkejärjestelyihin liittyviä palveluja sekä

varainhoitopalveluja. Varainhoitopalvelut voivat olla oikeudelliselta muodoltaan vakuutuksia tai

palvelusopimuksia. Mandatum kirjaa varainhoito- sekä kannustin- ja eläkejärjestelyihin liitty-

vistä palveluista syntyvät palkkiotuotot IFRS 15 -standardin mukaisesti.

Mandatum tarjoaa varainhoitopalveluja varainhoitosopimusten ja sijoitussopimusten kautta.

Näistä palveluista Mandatum perii toistuvan maksun, joka perustuu hallinnoitaviin varoihin.

Mandatum siirtää palveluihin liittyvän määräysvallan, täyttää täysimääräisesti suoritusvel-

voitteen ja kirjaa tuotot ajan kuluessa, koska asiakas saa ja käyttää palvelua samanaikaisesti.

Mandatum kirjaa tuotot kuukausittain, kun hallinnoitavien varojen määrä on määritelty.

Kannustin- ja eläkejärjestelyihin liittyvistä palveluista saatavat tuotot kirjataan, kun palvelun

hallinta siirtyy asiakkaalle, yleensä tiettynä ajankohtana.

Milj. € 2023 2022Kannustin- ja eläkejärjestelypalkkiot 8,0 7,7Varainhoitopalkkiot 20,7 16,2Muut tuotot 5,2 56,1¹Yhteensä 33,9 80,0

¹ Sisältää tuottoja myydyistä Baltian toiminnoista 51,6 milj. €.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

10 KULUT

Milj. € 2023 2022Korvaukset 223,9 213,2Henkilöstö 79,6 78,6IT 31,1 25,9Komissiot 20,4 23,9Markkinointi 4,2 3,7Poistot ja arvonalentumiset 3,9 3,7Myydyt ja ostetut palvelut 3,3 3,2Toimitilakulut 4,5 4,0Työntekijänryhmähenkivakuutukseen liittyvät kulut 2,8 2,2Vieraat tuotantopalvelut 7,9 3,8Markkina-informaatio 2,8 2,3Konsultointi 6,4 3,0Muut 3,4 5,2Konserniavustus 29,0Yhteensä 394,1 401,7Kaudenaikaiset vakuutusten hankintamenorahavirrat 1,3 2,8Vakuutusten hankintamenon jaksotus 18,0 19,7Vakuutusten hankintakulut -4,8 -7,8Palkkionpalautukset -11,8 -11,9Yhteensä 396,8 404,4Erittely:Vakuutuspalvelukulut -299,0 -292,0Sijoitussopimuksiin liittyvät liiketoiminnan kulut -68,5 -63,9Liiketoiminnan muut kulut -26,2 -44,2¹Sijoitustoiminnan hoitopalkkiot -3,1 -4,3Yhteensä -396,8 -404,4

¹ Ei sisällä kuluja myydyistä Baltian toiminnoista 47,0 milj. €.

TYÖSUHDE-ETUUDET

Työsuhde-etuudet sisältävät lyhytaikaiset työsuhde-etuudet, työsuhteen päättymisen jälkeiset

etuudet, työsuhteen päättymisen johdosta suoritettavat etuudet ja osakeperusteiset maksut.

Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet

Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet, kuten palkat, palkkiot sekä luontoisedut, vuosilomat ja

bonukset, odotetaan maksettavan kokonaisuudessaan ennen kuin kaksitoista kuukautta on

kulunut sen tilikauden päättymisestä, jonka aikana työntekijät ovat suorittaneet työsuorituk-

sen. Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet kirjataan kuluksi sitä mukaa kuin ne toteutuvat.

Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet

Mandatum-konsernin työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet koostuvat eläkkeistä ja

henkivakuutuksista.

Mandatum-konsernilla on maksupohjaisia ja etuuspohjaisia järjestelyjä.

Mandatumin merkittävin maksupohjainen järjestely on lakisääteinen työnantajan eläke (TyEL)

Suomessa.

Maksupohjaisissa järjestelyissä konserni maksaa kiinteät maksut eläkevakuutusyhtiölle, eikä

sillä ole oikeudellista tai tosiasiallista velvoitetta maksaa muita maksuja. Maksupohjaisesta

järjestelystä johtuvat velvoitteet kirjataan kuluksi sillä kaudella, jota velvoite koskee. Konser-

nilla on myös vapaaehtoisia etuuspohjaisia järjestelyjä, mutta niillä on vain vähäinen merkitys

konsernin taloudelliseen asemaan.

Työsuhteen päättymisen johdosta suoritettavat etuudet

Työsuhteen päättämiseen perustuva velvoite kirjataan velaksi silloin, kun konserni on toden-

nettavasti sitoutunut päättämään yhden tai useamman henkilön työsuhteen ennen normaalia

eläkkeelle jäämisaikaa tai myöntämään työsuhteen päättämisen yhteydessä maksettavia

etuuksia vapaaehtoisen irtisanoutumisen edistämiseksi tehdyn tarjouksen seurauksena. Koska

työnantajalle ei odoteta koituvan taloudellista hyötyä näistä etuuksista tulevaisuudessa, ne

kirjataan välittömästi kuluksi. Yli 12 kuukautta tilinpäätöspäivän jälkeen erääntyvät velvoitteet

diskontataan. Irtisanomisen yhteydessä maksettavat etuudet ovat irti sanomiseen liittyviä raha-

ja eläkepaketteja.

Johdon palkitseminen on esitetty liite tiedossa 32 Lähipiiritiedot.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

12 VEROT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Tuloslaskelman erä ”verot” sisältää tilikauden verot ja laskennalliset verot. Verokulut kirjataan

tulosvaikutteisesti. Tilikauden verot lasketaan voimassa olevien verokantojen perusteella. Las-

kennallinen vero lasketaan kaikista väliaikaisista eroista omaisuuserän tai velan kirjanpitoarvon

ja verotuksellisen arvon välillä. Laskennallista veroa ei kirjata liikearvon vähennyskelvottomasta

arvonalentumisesta eikä tytäryritysten jakamattomista voitoista siltä osin kuin on todennä-

köistä, että väliaikainen ero ei kumoudu lähitulevaisuudessa. Laskennallinen vero lasketaan

tilinpäätöspäivää edeltävien voimaan tulleiden verokantojen perusteella. Laskennallinen vero-

saaminen kirjataan siltä osin kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa kertyy verotettavaa

tuloa, jota vastaan väliaikainen ero voidaan hyödyntää.

Kansainvälistä vähimmäisveroa koskeva ns. Pillar 2 -sääntely on saatettu voimaan konsernin

toimintamaissa 1. tammikuuta 2024 mennessä. Konsernin laatiman alustavan analyysin perus-

teella Pillar 2 -sääntelyllä ei arvioida olevan olennaista vaikutusta konsernin verokuluun.

11 MUUT RAHOITUSKULUT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Korkotuotot ja -kulut jaksotetaan efektiivisen koron menetelmällä sopimuksen juoksuajalle.

Tällä menetelmällä korkotuotot ja -kulut jaksotetaan rahoitusinstrumentin juoksuajalle tasai-

sesti suhteessa instrumentin taseessa olevaan pääomaan.

Henkilöstö 2023 2022Palkat ja palkkiot 46,7 41,8Sosiaaliturvamaksut 2,8 2,7Eläkekustannukset 9,7 8,7Muut henkilöstökulut 8,1 5,2Tulospalkkiot 7,5 8,2Johdon bonuspalkkiot 1,4 8,3Myyntipalkkiot 3,4 3,8Yhteensä 79,6 78,6

Johdon palkitseminen on esitetty liitetiedossa 32 Lähipiiritiedot.

Muut rahoituskulut Liite 2023 2022Korkokulut rahoitusveloista, jotka arvostetaan jaksotettuun hankintamenoonKorolliset velat -0,6 0,0Liikkeeseen lasketut huonommassa etuoikeusasemassa olevat velkakirjat -10,7 -8,9Muut lainat 0,0 -0,3Vuokrasopimusvelkojen korkokulut -0,3 -0,4Yhteensä -11,6 -9,6

Milj. € 2023 2022 oikaistuTulos ennen veroja 210,4 681,4Verot laskettuna emoyhtiön verokannalla -42,1 -136,3Ulkomaisten tytäryritysten poikkeavat verokannat 0,1 0,0Verovapaat tulot 1,0 1,8Vähennyskelvottomat kulut -3,3 -1,4Verot aikaisemmilta tilikausilta -5,6 -3,0Yhteensä -49,9 -138,9

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

13 OSAKEKOHTAINEN TULOS

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Mandatum esittää osakekohtaisen tuloksen (EPS) laimentamattomana. Mandatum-konsernilla

ei ole tilikauden päättyessä optioita tai laimentavia instrumentteja. Laimentamaton osake-

kohtainen tulos lasketaan jakamalla Mandatum Oyj:n omistajille kuuluva voitto painotetulla

keski määräisellä ulkona olevien osakkeiden määrällä tilikauden aikana. Vertailuluvut on oikaistu

osittaisjakautumisen vaikutuksen huomioon ottamiseksi.

Milj. € 2023 2022 oikaistuOsakekohtainen tulosEmoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto 160,7 58,1Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo tilikauden aikana 501 796 752 501 796 752Laimentamaton osakekohtainen tulos (EUR/osake) 0,32 0,12

Vertailukauden osalta laajan tuloksen erät huomioitu.

Vertailuvuoden laskennassa käytetty osakkeiden lukumäärä vastaa 2.10.2023 tapahtuneen Sampo-konsernin

osittaisjakautumisen jälkeistä osakkeiden lukumäärää 501 796 752.

14 AINEELLISET KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEET

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Aineellisia käyttöomaisuushyödykkeitä ovat konsernin omassa käytössä olevat kiinteistöt,

koneet ja laitteet sekä kalusto. Kiinteistöjen luokitus omassa käytössä ja sijoituskäytössä oleviin

suoritetaan käytössä olevan neliömäärän perusteella. Mikäli omassa käytössä on korkeintaan 10

prosenttia kiinteistön pinta-alasta, kiinteistö luokitellaan kokonaan sijoituskiinteistöksi.

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennet-

tynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumistappioilla. Perusparannusmenot lisätään kiinteistön

kirjanpitoarvoon silloin, kun on todennäköistä, että omaisuuserään liittyvä tuleva taloudellinen

hyöty koituu yhteisön hyväksi. Korjaus- ja kunnossapitomenot kirjataan kuluiksi sillä kaudella,

jolla ne ovat syntyneet. Aineellisista käyttöomaisuushyödykkeistä tehdään tasapoistot niiden

arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Useimmissa tapauksissa jäännösarvon arvioidaan

olevan nolla. Maa-alueista ei tehdä poistoja.

Arviot taloudellisesta vaikutusajasta tarkistetaan tilinpäätöksen yhteydessä, ja taloudellista

vaikutusaikaa mukautetaan, jos arviot muuttuvat merkittävästi.

KONSERNI VUOKRALLE OTTAJANA

Mandatum-konsernin vuokrasopimukset koostuvat pääasiassa toimitiloista ja ne ovat joko

määräaikaisia tai toistaiseksi voimassa olevia.

Mandatum arvioi sopimuksen syntymisajankohtana, onko sopimus vuokrasopimus tai sisäl-

tyykö siihen vuokrasopimus. Vuokrasopimus on sopimus, joka antaa oikeuden yksilöidyn

omaisuuserän käyttöä koskevaan määräysvaltaan tietyksi ajanjaksoksi vastiketta vastaan.

Vuokrasopimukset kirjataan taseeseen käyttöoikeusomaisuuseräksi ja vuokrasopimusvelaksi.

Mandatum soveltaa lyhytaikaisia tai arvoltaan vähäisiä vuokrasopimuksia koskevia poikkeuksia

ja kirjaa näistä aiheutuneet menot kuluksi sillä tilikaudella, jolla ne ovat syntyneet.

Käyttöoikeusomaisuuserät (oikeus käyttää vuokrasopimuksen kohdetta) esitetään osana

Aineellisia hyödykkeitä ja vuokrasopimusvelat esitetään osana Muita velkoja.

Käyttöoikeusomaisuuserä kirjataan vuokra- ajan alkamishetkellä ja arvostetaan hankintame-

noon, joka sisältää vuokrasopimusvelan alkuperäiseen määrän lisättynä vuokralle antajalle

mahdollisesti suoritetuilla ennakkomaksuilla. Käyttöoikeusomaisuuserät poistetaan hyödyk-

keen taloudellisena vaikutusaikana tai vuokra-aikana, sen mukaan kumpi on lyhyempi.

Vuokrasopimusvelka kirjataan vuokra-ajan alkamishetkellä ja arvostetaan tulevien vuokra-

maksujen nykyarvoon. Vuokrasopimusvelkojen nykyarvo lasketaan diskonttaamalla vastaiset

vuokranmaksut käyttämällä konsernin lisäluoton korkoa.

Mandatum-konsernin johto käyttää harkintaa määritellessään lisäluoton korkoa ja vuokrasopi-

muksien kestoa huomioiden sopimusten mahdolliset jatko- ja päättämisoptiot.

KONSERNI VUOKRALLE ANTAJANA

Vuokralle annetut hyödykkeet sisältyvät tase-erään Sijoituskiinteistöt ja niiden poistoajat ja

-menetelmät sekä arvonalentumistappioiden kirjausperusteet ovat samat kuin vastaavien

aineellisten hyödykkeiden. Saatavat vuokrat kirjataan tuloslaskelmaan tasaerinä vuokratuo-

toiksi vuokra-ajan kuluessa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

2023Käyttöoikeus Maa-alueet ja Koneet ja Milj. €omaisuuserätrakennuksetkalusto Yhteensä1.1.Hankintameno 26,3 3,0 12,1 41,4Kertyneet poistot -5,5 -1,0 -9,2 -15,8Kirjanpitoarvo 1.1. 20,7 2,0 2,9 25,6Kirjanpitoarvo 1.1. 20,7 2,0 2,9 25,6Lisäykset 3,6 0,0 0,3 3,9Poistot -1,6 0,0 -0,5 -2,2Kirjanpitoarvo 31.12. 22,7 1,9 2,7 27,431.12.Hankintameno 29,8 3,0 12,4 45,3Kertyneet poistot -7,2 -1,1 -9,7 -17,9Kirjanpitoarvo 31.12. 22,7 1,9 2,7 27,4

2022Käyttöoikeus Maa-alueet ja Koneet ja Milj. €omaisuuserätrakennuksetkalusto Yhteensä1.1.Hankintameno 26,3 3,0 12,0 41,2Kertyneet poistot -3,9 -1,0 -8,7 -13,6Kirjanpitoarvo 1.1. 22,4 2,0 3,3 27,6Kirjanpitoarvo 1.1. 22,4 2,0 3,3 27,6Yrityskaupat 0,0 0,0 0,2 0,2Poistot -1,6 0,0 -0,5 -2,2Muut muutokset 0,0 0,0 0,0 0,0Kirjanpitoarvo 31.12. 20,7 2,0 2,9 25,631.12.Hankintameno 26,3 3,0 12,1 41,4Kertyneet poistot -5,5 -1,0 -9,2 -15,8Kirjanpitoarvo 31.12. 20,7 2,0 2,9 25,6

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat omaisuus eräluokittain ovat seuraavat:

Asuin-, toimisto- ja liikerakennukset 20–60 vuotta

Teollisuus- ja varastorakennukset 30–60 vuotta

Rakennusten ainesosat 10–15 vuotta

IT-laitteet ja autot 3–5 vuotta

Muut koneet ja kalusto 3–10 vuotta

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

15 SIJOITUSKIINTEISTÖT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Sijoituskiinteistöt arvostetaan alun perin hankintamenoon ja sen jälkeen käypään arvoon, jonka

muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti. Sijoituskiinteistöistä saadut vuokratuotot kirjataan

”muiksi sijoitustoiminnan tuotoiksi” vuokra-ajan kuluessa. Sijoituskiinteistöjen luovutusvoitot

tai -tappiot (jotka lasketaan luovutuksesta saatavan nettotuoton ja kohteen kirjanpitoarvon

erotuksena) kirjataan tulosvaikutteisesti.

Sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksen suorittaa ulkopuolinen asiantuntija käyttäen sekä mark-

kina- että konsernin sisäisiä tietoja.

VAPAAEHTOISEN LAATIMISPERIAATTEEN MUUTOS

Mandatum-konserni otti käyttöön käyvän arvon mallin sijoituskiinteistöjen arvostamisessa

IAS 40 Sijoituskiinteistöt -standardin mukaisesti 1.1.2023 alkaen. 1.1.2022 avaavan taseen saldoa

oikaistiin ja vertailutiedot oikaistiin uuden tilinpäätösperiaatteen mukaisiksi.

Laskentaperiaatteen muutoksella oli seuraava vaikutus sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin, las-

kennallisiin veroihin ja omaan pääomaan vertailukaudella ja vertailuvuoden avaavassa taseessa:

Milj. € 2023 2022Kirjanpitoarvo 1.1. 165,5 176,0Vähennykset -13,9 -9,2Nettomääräiset voitot ja tappiot käyvän arvon oikaisuista -26,1 -1,2Kirjanpitoarvo 31.12. 125,7 165,5Vuokratuotot sijoituskiinteistöistä 14,8 15,5

KÄYPIEN ARVOJEN MÄÄRITTÄMINEN

Arvostustekniikka

Mandatum-konserni on ottanut IAS 40:n mukaisen käyvän arvon malliin käyttöön sijoituskiin-

teistöjen arvostamisessa 1.1.2023 alkaen. Mandatum-konserni on käyttänyt käypien arvojen

määrittämiseen ulkopuolista asiantuntijaa puolivuosittain 30.6. ja 31.12. Arviointi tehdään myös,

mikäli kohteen olosuhteissa tapahtuisi jokin ennakoimaton tai merkittävä muutos, joka vaikut-

taisi markkina-arvoihin tai sen perusteena oleviin parametreihin. Arvioinnissa on käytetty sekä

markkina- että tuottolähestymistapaa. Vertailukauden luvut on oikaistu käyvän arvon malliin

siirtymisen johdosta. Sijoituskiinteistöt on aiemmin arvostettu hankintamenomallin mukai-

sesti. Siirtymähetken vaikutus konsernin taseeseen oli 39,4 miljoonaa euroa, joka muodostuu

sijoituskiinteistöjen käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erosta 49,2 miljoonaa euroa sekä lasken-

nallisesta verovelasta 9,8 miljoonaa euroa, ja se on kirjattu konsernin omaan pääomaan.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Ei-havaittavissa olevan Merkittävät ei-havaittavissa syöttötiedon suhde Arvostustekniikkaolevat syöttötiedotkäypään arvoonArvioitu käypä arvo nousisi (laskisi), jos:Diskontatut kassavirrat: Markkinavuokrien odotettu odotettu markkinavuokrien Arvostusmallissa otetaan kasvu (2023: 2,02 %, kasvu olisi korkeampi huomioon kiinteistöstä painotettu keskiarvo 2,02 %)(matalampi);syntyvien nettokassavirtojen Keskimääräinen nykyarvo ottaen huomioon tyhjilläänoloaika (kk) odotettavissa oleva vuokran kunkin vuokrasopimuksen kasvuvauhti, tyhjillään päättymisen jälkeen: tyhjilläänolojaksot olisivat olo jaksot, vuokrausaste, 4 kuukauttalyhyempiä (pidempiä);vuokrasopimukseen liittyvät kannustimet, Keskimääräinen tyhjilläänoaika kuten vuokravapaat (kk) arviointihetkellä olevien kaudet ja muut kulut, joita tyhijien tilojen osalta: tyhjilläänolojaksot olisivat vuokralaiset eivät maksa. 12 kuukauttalyhyempiä (pidempiä);Odotetut nettorahavirrat Vuokrausaste 2023: 14–100 %, vuokrausaste olisi diskontataan riskikorjatulla painotettu keskiarvo 61 %korkeampi (matalampi);diskonttokoroilla. Riskikorjatut diskonttokorot 2023: 6,3–11,5 %, painotettu riskikorjattu diskonttokorko keskiarvo 9,12 %olisi alhaisempi (korkeampi).

Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon herkkyysanalyysi

Muutos % -10 % -5 % 0 % 5 % 10 %Tuottovaatimus, mEUR 14,9 7,1 -6,4 -12,2Vuokratuotot, mEUR -13,4 -6,7 6,7 13,4

16 LIIKEARVO JA AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Liikearvo on omaisuuserä, joka edustaa liiketoimintojen yhdistämisessä syntyviä vastaisia

taloudellisia hyötyjä, joita ei ole yksilöity ja kirjattu erikseen. Liikearvosta ei tehdä poistoja. Sen

sijaan liikearvon arvonalentuminen testataan vuosittain.

Aineettomat hyödykkeet, riippumatta siitä, onko ne hankittu ulkoisesti, hankittu liiketoiminto-

jen yhdistämisessä vai itse tuotettu, kirjataan taseeseen aineettomina hyödykkeinä, joilla on

rajallinen taloudellinen vaikutusaika, jos on todennäköistä, että hyödykkeistä odotettavissa

oleva taloudellinen hyöty koituu konsernin hyväksi ja hyödykkeiden hankintameno voidaan

määrittää luotettavasti. Sisäisesti aikaansaadun aineettoman hyödykkeen hankintameno mää-

räytyy hyödykkeelle välittömästi kohdistettavien menojen summana. Tutkimusmenot kirjataan

kuluiksi tulosvaikutteisesti sitä mukaa kuin ne toteutuvat. Kehittämismenoista, jotka johtuvat

uusien IT-ohjelmistojen suunnittelusta tai jo olemassa olevien ohjelmistojen merkittävistä

parannuksista, aktivoidaan vain ne, jotka täyttävät sisäisesti tuotettujen aineettomien hyö-

dykkeiden kirjaamisedellytykset. Aineettomat hyödykkeet, joiden taloudellinen vaikutusaika

on rajallinen, arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla

ja arvonalentumistappioilla. Aineettomista hyödykkeistä tehdään tasapoistot omaisuuserän

arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa.

Arvostustekniikka ja merkittävimmät ei-havaittavissa olevat syöttötiedot

Seuraavassa taulukossa on esitetty sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrittämisessä käytetty

arvostustekniikka ja käytetyt merkittävimmät ei-havaittavissa olevat syöttötiedot. Käyvän

arvon hierarkiassa sijoituskiinteistöt kuuluvat tasolle 3.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

2023Liike-Asiakas-Keskeneräiset Milj. €arvosuhteetprojektit Muut Yhteensä1.1.Hankintameno 41,3 9,7 2,2 46,2 99,3Kertyneet poistot 0,0 -2,2 0,0 -42,0 -44,2Kirjanpitoarvo 1.1. 41,2 7,5 2,2 4,2 55,1Kirjanpitoarvo 1.1. 41,2 7,5 2,2 4,2 55,1Yrityskaupat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Lisäykset 0,0 0,0 2,4 0,0 2,4Vähennykset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Poistot 0,0 -1,7 0,0 -1,7 -3,4Siirrot keskeneräisistä 0,0 0,0 -0,5 0,5 0,0Muut muutokset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Kirjanpitoarvo 31.12. 41,2 5,8 4,1 3,0 54,131.12.Hankintameno 41,2 9,8 4,1 46,7 101,7Kertyneet poistot 0,0 -3,9 0,0 -43,7 -47,6Kirjanpitoarvo 31.12. 41,2 5,8 4,1 3,0 54,1

2022Liike-Asiakas-Keskeneräiset Milj. €arvosuhteetprojektit Muut Yhteensä1.1.Hankintameno 39,9 9,7 2,1 43,7 95,3Kertyneet poistot 0,0 -0,5 0,0 -40,5 -41,0Kirjanpitoarvo 1.1. 39,9 9,1 2,1 3,2 54,3Kirjanpitoarvo 1.1. 39,9 9,1 2,1 3,2 54,3Yrityskaupat 0,0 0,0 0,6 1,1 1,6Lisäykset 2,8 0,1 1,9 1,5 6,2Vähennykset 0,0 0,0 0,0 -2,2 -2,2Poistot 0,0 -1,7 0,0 -1,5 -3,2Siirrot keskeneräisistä 0,0 0,0 -2,3 0,0 -2,3Muut muutokset -1,5 0,0 0,0 -0,1 -1,6Kirjanpitoarvo 31.12. 41,2 7,5 2,2 4,2 55,131.12.Hankintameno 41,2 9,7 2,2 46,2 99,3Kertyneet poistot 0,0 -2,2 0,0 -42,0 -44,2Kirjanpitoarvo 31.12. 41,2 7,5 2,2 4,2 55,1

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat omaisuuseräluokittain ovat seuraavat:

Asiakassuhteet 5–15 vuottaIT-ohjelmistot 4–10 vuottaMuut aineettomat hyödykkeet 3–10 vuotta

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Muiden kuin rahoitusvarojen arvonalentumisen osalta konserni tarkastelee muuhun kuin rahoi-

tusvaroihin kuuluvien varojen (muut kuin vakuutus- ja jälleenvakuutussopimuksiin liittyvät varat,

sijoituskiinteistöt, laskennalliset verosaamiset ja työsuhde-etuusvarat) kirjanpitoarvoja jokaisena

raportointipäivänä sen määrittämiseksi, onko viitteitä arvonalentumisesta. Jos tällaisia viitteitä

on, omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä arvioidaan. Liikearvo testataan vuosittain

arvonalentumisen varalta.

Liikearvon arvonalentumistestaus

Liikearvo on jaettu rahavirtaa tuottaville yksiköille arvonalentumistestausta varten. Testauksien

perusteella ei ole kirjattu arvonalentumisia.

Liikearvon määrä, milj. € 2023Laskuperustekorkoinen liiketoiminta 31,6Instituutio- ja varainhoitoasiakkaat 9,6Yhteensä 41,2

Kummankin rahavirtaa tuottavan yksikön kerrytettävissä oleva rahamäärä on arvioitu niiden

käyttöarvon perusteella. Yksiköiden kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty käyttäen

diskontattua rahavirtamallia.

Laskelmissa käytetyt diskonttauskorot perustuvat Suomen valtion 10-vuotisen velkakirjan

tuottoon, arvioon osakemarkkinapreemiosta sekä verrokkiyritysten avulla arvioituihin markkina-

parametreihin. Laskuteperustekorkoinen liiketoiminta -yksikön diskonttauskorko arvioitiin oman

pääoman kustannuksena ja Instituutiot-yksikölle arvioitiin pääoman painotettu keskimääräinen

kustannus (WACC).

Laskelmien pohjana olevat rahavirtaennusteet ovat johdon hyväksymiä. Laskuperustekorkoinen

liiketoiminta -yksikön rahavirtaennuste on 15 vuotta ja Instituutiot-yksiköt 5 vuotta. Ennuste-

kausien jälkeen arvioitiin jäännösperiodit. Syynä näin pitkän ennustekauden käyttöön Lasku-

perustekorkoinen liiketoiminta -yksikölle on kyseisen yksikön arvioitu vakuutussopimusvelkojen

kehitys, jolla taas on merkitystä vaadittavaan vakavaraisuuspääomaan ja sitä kautta kerrytettä-

vissä olevaan rahamäärään. Oletus ennustekauden jälkeisestä kasvusta perustuu omaisuuserien

arvioituun käyttöön ja arvioon pitkän aikavälin inflaatiosta.

Tärkeimmät oletukset ovat seuraavat:

Laskuperustekorkoinen liiketoiminta 2023Pitkän aikavälin kasvu 0,0 %Keskimääräinen nettotuloksen kasvu ennustekaudella -8,0 %Instituutiot 2023Pitkän aikavälin kasvu 2,0 %Keskimääräinen liikevoiton kasvu ennustekaudella 5,0 %

Laskelmat tehtiin diskonttaamalla verojen jälkeisiä rahavirtoja. Vastaavat veroja edeltävät

diskonttauskorot ovat:

Veroja edeltävä diskonttauskorko 2023Laskuperustekorkoinen liiketoiminta 13,9 %Instituutio- ja varainhoitoasiakkaat 10,1 %

Kummankin rahavirtaa tuottavan yksikön käyttöarvo oli suurempi kuin testattava omaisuus.

Instituutiot-yksikön osalta johto katsoo, että mikään jokseenkin mahdollinen muutos käytettyi-

hin keskeisiin oletuksiin ei saisi aikaan arvonalentumista. Laskuperustekorkoinen liiketoiminta

-yksikön osalta 9 %-yksikköä korkeampi diskonttauskorko tai 32 % nettotuloksen lasku johtaisi-

vat tarpeeseen kirjata arvonalentuminen.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

17 SIJOITUKSET OSAKKUUSYRITYKSISSÄ

Keskinäistä vakuutusyhtiö Kalevaa, jonka takuupääomasta Mandatum omistaa 50 %, joka

oikeuttaa 25 % äänivallasta ei ole käsitelty osakkuusyrityksenä määräysvaltaa ja varojen jakoa

koskevien rajoitusten johdosta.

Pääomaosuusmenetelmällä yhdistellyt osakkuusyhtiöt 31.12.2023

Kirjan-Käypä Omistus-Varat/ Liike-Voitto/Milj. €pitoarvoarvoosuus %velatvaihtotappioPrecast Holding Oy 1,4 1,4 27,1 50,8/43,6 56,6 -6,5Pääomaosuusmenetelmällä yhdistellyt osakkuusyhtiöt 31.12.2022Kirjan-Käypä Omistus-Varat/ Liike-Voitto/Milj. €pitoarvoarvoosuus %velatvaihtotappioPrecast Holding Oy 4,3 4,3 27,1 59,2/45,3 58,9 0,4

Muutokset sijoituksissa osakkuusyrityksiin

Milj. € 2023 2022Osuudet 1.1. 4,3 1,3Lisäykset 0,0 3,0Vähennykset -1,2 0,0Osuus kauden tuloksesta -1,8 0,1Osuudet 31.12. 1,4 4,3

18 RAHOITUSVARAT JA -VELAT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

IFRS 9 Rahoitusinstrumentit

Kirjaaminen ja alkuperäinen arvostaminen

Mandatum-konserni kirjaa rahoitusvarat alun perin kaupantekopäivänä, joka on päivä, jolloin

Mandatum-konsernista tulee instrumentin sopimusehtojen osapuoli.

Rahoitusvaroihin kuuluva erä tai rahoitusvelka arvostetaan alun perin käypään arvoon, johon

lisätään, jos kyseessä ei ole käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattava erä, transaktiomenot,

jotka johtuvat suoraan sen hankinnasta tai liikkeeseenlaskusta. Rahoitusinstrumentin käypä

arvo alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä on yleensä sen transaktiohinta. Jos käypä arvo

alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä poikkeaa transaktiohinnasta, Mandatum-konserni kirjaa

ensimmäisen päivän voiton tai tappion. Mandatum-konserni ei ole kirjannut ensimmäisen

päivän voittoa tai tappiota.

RAHOITUSVAROJEN LUOKITTELU

Rahoitusvarat luokitellaan jaksotettuun hankintamenoon tai käypään arvoon tulosvaikutteisesti

kirjattavaksi (FVTPL). Rahoitusvarojen luokittelu perustuu Mandatumin liiketoimintamallin

mukaiseen rahoitusvarojen hallintaan sekä rahoitusvarojen sopimusperusteisiin rahavirtaomi-

naisuuksiin (vain pääoman sekä koron maksukriteerit, SPPI). SPPI-kriteerit täyttyvät, kun

rahoitusinstrumentin sopimukseen perustuvat rahavirrat ovat yksinomaan pääoman ja jäljellä

olevan pääomamäärän koron maksuja. Pääomalla tarkoitetaan rahoitusvaroihin kuuluvan erän

käypää arvoa alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä. Korko sisältää korvauksen rahan aika-

arvosta, tiettynä ajanjaksona jäljellä olevaan pääomamäärään liittyvästä luottoriskistä ja muista

perustyyppiseen luotonantoon liittyvistä riskeistä ja menoista sekä voittomarginaalin.

Rahoitusvaroihin kuuluva erä arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon vain, jos liiketoimin-

tamallin tavoitteena on pitää rahoitusvara hallussa sopimukseen perustuvien rahavirtojen

keräämiseksi ja rahoitusvaran sopimukseen perustuvat rahavirrat täyttävät SPPI-kriteerit.

Korkotuotot lasketaan soveltamalla efektiivisen koron menetelmää. IFRS 9:n mukaisesti

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

jaksotettuun hankintamenoon myöhemmin arvostettaviin rahoitusvaroihin kohdistuu tappiota

koskeva vähennyserä, odotettavissa olevat luottotappiot (ECL).

Sijoitukset koostuvat vieraan ja oman pääoman ehtoisista arvopapereista.

IFRS 9:n mukaan suurin osa Mandatum-konsernin rahoitusvaroista luokitellaan käypään arvoon

tulosvaikutteisesti kirjattavaksi ja vain rajoitettu määrä rahoitusvaroista arvostetaan jaksotet-

tuun hankintamenoon eikä yhtäkään rahoitusvaroihin kuuluvaa erää ole luokiteltu käypään

arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta.

Mandatum-konsernin sijoitukset liittyvät pääasiassa vakuutussopimuksiin, jotka arvostetaan

IFRS 17-standardin mukaisesti (ks. tilinpäätöksen laatimisperiaatteet IFRS 17 Vakuutussopimuk-

set, Liite 23). Muiden sijoitusten osalta Mandatum-konserni on valinnut arvostamisen käypään

arvoon tulosvaikutteisesti.

Mandatum-konsernin liiketoimintamallit ovat seuraavat:

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Sellaiset rahoitusvarojen salkut, joita hallinnoidaan ja joiden tuloksellisuutta arvioidaan käy-

pään arvoon perustuen tai jotka liittyvät läheisesti vakuutussopimuksiin, arvostetaan käypään

arvoon tulosvaikutteisesti, koska niitä ei pidetä sopimukseen perustuvien rahavirtojen keräämi-

seksi eikä sopimukseen perustuvien rahavirtojen keräämiseksi ja rahoitusvarojen myymiseksi.

Johdannaissopimukset arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.

Nämä arvostetaan käypään arvoon, ja nettovoitot ja -tappiot, mukaan lukien korko- tai osinko-

tuotot sekä kurssivoitot ja -tappiot, kirjataan tulosvaikutteisesti.

Lisäksi kirjanpidollisen epäsuhdan vähentämiseksi Mandatum on luokitellut vakuutussopimus-

ten perustana olevat rahoitusvarat käypään arvoon tulosvaikutteisesti.

Jaksotettu hankintameno

Jaksotettuun hankintamenoon arvostetut rahoitusvarat sisältyvät hallussa pidettävien -salk-

kuun, joka sisältää tiettyjä lainasopimuksia, joiden hallussapito perustuu sopimukseen perus-

tuvien rahavirtojen keräämiseen ja kiinteiden kuponkikorkojen ansaitsemiseen instrumenttien

koko voimassaoloajalta. Nämä instrumentit täyttävät SPPI-kriteerit (yksinomaan pääoman ja

jäljellä olevan pääoman koron maksua).

Näihin omaisuuseriin sovelletaan odotettavissa olevia luottotappioita (ECL) koskevien vaati-

musten mukaisia tappiovarauksia (ks. rahoitusvarojen arvonalentuminen).

Nämä instrumentit arvostetaan myöhemmin jaksotettuun hankintamenoon ja korkotuotot

lasketaan efektiivisen koron menetelmää käyttäen. Korkotuotot, kurssivoitot ja -tappiot sekä

arvonalentumiset kirjataan tulosvaikutteisesti. Myös taseesta pois kirjaamisesta johtuvat voitot

tai tappiot kirjataan tulosvaikutteisesti.

RAHOITUSVELKOJEN LUOKITTELU

Mandatum-konserni luokittelee rahoitusvelkansa käypään arvoon tulosvaikutteisesti tai jakso-

tettuun hankintamenoon kirjattaviksi.

Merkittävä osa henkivakuutusveloista kuuluu IFRS 9:n soveltamisalaan. Mandatum kirjaa nämä

sijoitussopimusvelat (sijoitussidonnaiset vakuutukset) käypään arvoon tulosvaikutteisesti.

Käypä arvo perustuu näiden rahoitusvarojen taustalla oleviin laadintaperiaatteisiin, ja nämä

on kirjattu käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Sijoitussopimusvelat on luokiteltu käyvän arvon

hierarkiassa tasolle 2.

Mandatum-konserni arvostaa johdannaisvelat käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Nettovoitot

ja -tappiot, mukaan lukien mahdolliset korkokulut ja valuuttakurssivoitot ja -tappiot, kirjataan

tulosvaikutteisesti.

Rahoitusvelat, mukaan lukien huonommassa etuoikeusasemassa olevat velat, liikkeeseen laske-

tut velkapaperit ja muut rahoitusvelat, arvostetaan myöhemmin jaksotettuun hankintamenoon

efektiivisen koron menetelmää käyttäen. Korkokulut sekä kurssivoitot ja -tappiot kirjataan

tulosvaikutteisesti. Myös taseesta pois kirjaamisesta johtuvat voitot tai tappiot kirjataan

tulosvaikutteisesti.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Johdannaiset, mukaan lukien kytketyt johdannaiset

Johdannaissopimukset luokitellaan kaupankäyntitarkoituksessa pidettäviin ja suojaustar-

koituksessa pidettäviin, mukaan lukien korkojohdannaiset, luottoriskijohdannaiset, valuut-

tajohdannaiset, osakejohdannaiset ja hyödykejohdannaiset. Kaikki johdannaiset merkitään

taseeseen varoiksi, kun niiden käypä arvo on positiivinen, ja veloiksi, kun niiden käypä arvo on

negatiivinen.

Johdannaiset, mukaan lukien kytketyt johdannaiset, jotka on erotettu pääsopimuksesta, luo-

kitellaan kaupankäyntitarkoituksessa pidettäviksi, elleivät ne ole osa ehdot täyttävää suojaus-

suhdetta. Mandatum-konserni ei ole soveltanut suojauslaskentaa. Johdannaiset arvostetaan

käypään arvoon ja käyvän arvon muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti.

Johdannaista, joka on kytketty vakuutus- tai jälleenvakuutussopimukseen, ei käsitellä kirjan-

pidossa erillään pääsopimuksesta, jos kytketty johdannainen itsessään täyttää vakuutus- tai

jälleenvakuutussopimuksen määritelmän. Mandatum-konsernilla ei ole kytkettyjä johdannaisia,

joihin liittyy vakuutus- tai jälleenvakuutussopimus.

TASEESEEN JA TASEESTA POIS KIRJAAMINEN

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavien rahoitusvarojen ja -velkojen, ostot ja myynnit

kirjataan taseeseen kauppapäivänä, joka on päivä, jolloin sitoudutaan ostamaan tai myymään

kyseinen rahoitusvaroihin tai -velkoihin kuuluva erä. Lainat ja muut saamiset kirjataan tasee-

seen lainaa nostettaessa.

Rahoitusvarat ja -velat netotetaan ja esitetään taseessa nettomääräisenä vain silloin, kun

netottamiseen on laillinen oikeus ja netotus aiotaan toteuttaa tai saaminen ja velka suorittaa

samanaikaisesti.

Rahoitusvarat kirjataan pois taseesta, kun sopimusperusteinen oikeus rahoitusvaroihin kuulu-

van erän rahavirtoihin lakkaa tai kun oikeudet ja riskit on siirretty toiselle osapuolelle. Rahoi-

tusvelat kirjataan pois taseesta, kun niiden sopimuksessa määritellyt velvoitteet on täytetty tai

peruutettu, tai niiden voimassaolo on lakannut.

KÄYVÄN ARVON MÄÄRITTÄMINEN

Rahoitusinstrumentteja seurataan ja hallinnoidaan käypään arvoon, joka määritellään hinnaksi

joka saataisiin omaisuuserän myynnistä tai maksettaisiin velan siirtämisestä markkinaosapuol-

ten välillä arvostuspäivänä toteutuvassa tavanomaisessa liiketoimessa.

Rahoitusvarojen käyvät arvot perustuvat joko julkaistuihin hintanoteerauksiin tai markkinoilla

havaittavissa ja saatavilla oleviin tietoihin perustuviin arvostusmenetelmiin. Rajoitetulle mää-

rälle omaisuuseriä arvo on määritettävä muita tekniikoita käyttäen.

Käypään arvoon arvostettavat rahoitusinstrumentit on luokiteltu kolmeen hierarkiatasoon

esimerkiksi sen mukaan, ovatko instrumentin markkinat aktiiviset tai ovatko arvostusmenetel-

mässä käytetyt syöttötiedot havaittavissa.

Tasolla 1 instrumentin arvostus perustuu samankaltaisten varojen tai velkojen noteerattuihin

hintoihin toimivilla markkinoilla.

Tasolla 2 instrumentin arvostuksen syöttötietoina käytetään myös muita kuin noteerattuja

hintoja, jotka ovat havaittavissa kyseisen omaisuuserän tai velan osalta joko suoraan tai

epäsuorasti arvostusmenetelmiä käyttäen.

Tasolla 3 arvostus perustuu muihin syöttötietoihin kuin havaittavissa oleviin markkinatietoihin.

Suurin osa Mandatum Lifen tason 3 varoista on pääomasijoitus- ja vaihtoehtorahastoja.

Pääomarahastojen osalta kohde-etuutena olevien sijoitusten arvonmäärityksen suorittaa

rahastonhoitaja, jolla on kaikki arvonmääritysprosessissa tarvittavat tiedot. Arvonmääritys

päivitetään yleensä neljännesvuosittain perustuen kohde-etuutena olevien varojen arvoon ja

rahaston velkojen määrään. On olemassa useita arvostusmenetelmiä, jotka voivat perustua

esimerkiksi sijoitusten hankinta-arvoon, julkisesti noteerattujen vertailuyritysten arvoon,

tuottokerroinperusteiseen arvostukseen tai kohde-etuutena olevien sijoitusten kassavirtoihin.

Useimmat pääomasijoitusrahastot noudattavat International Private Equity and Venture

Capital Valuation (IPEV) -ohjeita, joissa annetaan yksityiskohtaiset ohjeet pääomasijoitusrahas-

tojen arvostamisesta.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Myös vaihtoehtorahastojen osalta arvonmäärityksen suorittavat rahastonhoitajat. Vaihtoeh-

torahastot ovat usein rakenteeltaan monimutkaisia, ja arvonmääritys riippuu kohde-etuutena

olevien sijoitusten luonteesta. Arvostuksessa voidaan käyttää monia erilaisia menetelmiä,

esimerkiksi kohde-etuutena olevien sijoitusten kassavirtoihin perustuvaa menetelmää. Vaih-

toehtorahastojen toimintaa ja arvonmääritystä säännellään esimerkiksi vaihtoehtorahastojen

hoitajista annetulla direktiivillä (Alternative Investment Fund Managers Directive, AIFMD),

jossa määritellään arvonmääritysprosessin periaatteet ja dokumentointivaatimukset. Tason 3

arvostus perustuu viimeisimpään saatavilla olevaan taloudelliseen tietoon. Niiden rahastojen

osalta, joista viimeisin taloudellinen tieto on saatavilla vasta myöhemmässä vaiheessa, johto

ottaa arvioinnissa huomioon ulkoiset ja sisäiset lähteet sekä markkinoiden kehityksen.

RAHOITUSINSTRUMENTTIEN ARVONALENTUMINEN

IFRS 9:n myötä otettiin käyttöön tulevaisuuteen kohdistuva “odotettavissa olevien luotto-

tappioiden (ECL)” -laskentamalli, joka korvasi IAS 39:n mukaisen toteutuneisiin tappioihin

perustuvan arvonalentumismallin. Odotettavissa olevien luottotappioiden mallia sovelletaan

jaksotettuun hankintamenoon arvostettaviin rahoitusvaroihin, IFRS 15 Myyntituotot asiakasso-

pimuksista -standardin mukaisiin sopimuksiin perustuviin omaisuuseriin sekä lainasitoumuksiin

ja takaussopimuksiin, joita arvonalentumisvaatimukset koskevat. Vaatimukset eivät koske

oman pääoman ehtoisia instrumentteja tai muita käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavia

rahoitusvaroja.

Odotettavissa olevat luottotappiot heijastavat menneitä tapahtumia, eli aiemmin luottotap-

pioita, vallitsevia olosuhteita ja ennusteita tulevista taloudellista olosuhteista.

Mandatum-konserni on kirjannut tappiovarauksen, joka on todennäköisyyspainotettu arvio

luottotappioista, jaksotettuun hankintamenoon arvostetuista rahoitusvaroista ja jaksotettuun

hankintamenoon arvostettuihin rahoitusvaroihin liittyvistä taseen ulkopuolisista nostamatto-

mista sitoumuksista.

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavien rahoitusvarojen tappiovaraukset vähennetään

varojen bruttomääräisestä kirjanpitoarvosta. Taseen ulkopuolisten erien osalta tappiovaraukset

kirjataan taseeseen velaksi.

RAHOITUSVARAT JA -VELAT ENNEN 1. TAMMIKUUTA 2023

Laadintaperiaatteet vertailuvuoden osalta ovat luettavissa vuoden 2022 Mandatum Holding

-konsernin konsernitilinpäätöksessä.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Rahoitusvelat 31.12.2023 Kirjan pitoarvo Taso 1 Taso 2 Taso 3 YhteensäKäypään arvoon arvostettavat rahoitusvelatJohdannaissopimuksetKoronvaihtosopimukset 0,0 0,0 0,0Valuuttajohdannaiset 2,3 2,3 2,3Yhteensä 2,3 2,3 2,3Sijoitussopimusvelka 8 529,3 8 529,3 8 529,3Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät johdannaissopimukset 3,8 3,8 3,8Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvelat yhteensä 8 535,5 8 535,5 8 535,5Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvelatMuut velat 101,3 97,9 97,9Velat, joilla on huonompi etuoikeusPääomalainat 249,8 244,0 244,0Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvelat yhteensä 351,1 244,0 97,9 342,0Rahoitusvelat yhteensä 8 886,5 244,0 8 633,4 8 877,5

Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät johdannaisvelat raportoidaan rahoitusveloissa.

Rahoitusvarat 31.12.2023 Kirjan pitoarvo Taso 1 Taso 2 Taso 3 YhteensäKäypään arvoon arvostettavat rahoitusvaratJohdannaissopimuksetKoronvaihtosopimukset 18,9 18,9 18,9Valuuttajohdannaiset 8,6 8,6 8,6Yhteensä 27,4 27,4 27,4Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 300,0 232,1 68,0 300,0Saamistodistukset 2 452,4 1 933,9 501,9 16,6 2 452,4Rahastot 770,6 106,7 72,7 591,2 770,6Yhteensä 3 523,0 2 272,7 574,6 675,8 3 523,0Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 634,4 582,6 2,1 49,7 634,4Saamistodistukset 996,2 119,1 850,6 26,6 996,2Rahastot 9 510,1 5 945,5 925,4 2 639,3 9 510,1Johdannaissopimukset 14,6 14,6 14,6Muut varat 484,5 484,5 484,5Yhteensä 11 640,0 6 647,2 2 277,1 2 715,6 11 640,0Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat yhteensä 15 190,4 8 919,9 2 879,1 3 391,4 15 190,4Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat 41,9 41,9 41,9Rahoitusvarat yhteensä 15 232,3 8 919,9 2 879,1 3 433,3 15 232,4

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Rahoitusvelat 31.12.2022 Kirjan pitoarvo Taso 1 Taso 2 Taso 3 YhteensäKäypään arvoon arvostettavat rahoitusvelatJohdannaissopimuksetKoronvaihtosopimukset 2,2 2,2 2,2Valuuttajohdannaiset 0,4 0,4 0,4Yhteensä 2,6 2,6 2,6Sijoitussopimusvelka 7 107,0 7 107,0 7 107,0Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät johdannaissopimukset 2,4 2,4 2,4Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvelat yhteensä 7 112,0 7 112,0 7 112,0Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvelatMuut velatVelat, joilla on huonompi etuoikeusPääomalainat 349,6 230,1 100,0 330,1Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvelat yhteensä 349,6 230,1 100,0 330,1Rahoitusvelat yhteensä 7 461,6 230,1 7 112,0 100,0 7 442,1

Vertailukauden lukuja on johdannaiserien osalta oikaistu julkaistusta tilinpäätöksestä. Johdannaisvelat on

oikaistu vertailukauden taulukossa osaksi rahoitusvelkoja.

Rahoitusvarat 31.12.2022 Kirjan pitoarvo Taso 1 Taso 2 Taso 3 YhteensäKäypään arvoon arvostettavat rahoitusvaratJohdannaissopimuksetKoronvaihtosopimukset 0,0 0,0 0,0Valuuttajohdannaiset 23,1 23,1 23,1Yhteensä 23,1 23,1 23,1Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 680,5 647,0 2,1 31,3 680,5Saamistodistukset 941,3 89,8 757,2 94,3 941,3Rahastot 7 882,6 4 879,8 675,8 2 327,0 7 882,6Johdannaissopimukset 20,4 20,4 20,4Muut varat 411,9 411,9 411,9Yhteensä 9 936,7 5 616,6 1 867,3 2 452,7 9 936,7Myytävissä olevat rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 433,2 416,8 16,4 433,2Saamistodistukset 2 214,6 1 570,2 631,0 13,4 2 214,6Muut varat 1 019,9 358,6 67,6 593,6 1 019,9Yhteensä 3 667,7 2 345,6 698,6 623,4 3 667,7Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat yhteensä 13 627,5 7 962,2 2 589,0 3 076,1 13 627,4Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvaratLainat ja muut saamiset 85,2 85,3 85,3Rahoitusvarat yhteensä 13 712,6 7 962,3 2 589,0 3 161,4 13 712,7

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Muutokset tasojen välillä

2023 2022Siirrot tasolta 2 Siirrot tasolta 1 Siirrot tasolta 2 Siirrot tasolta 1 Milj. €tasolle 1tasolle 2tasolle 1tasolle 2Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät rahoitusvaratSaamistodistukset 14,4 7,1 1,7 6,4Muut rahoitusvaratSaamistodistukset 25,3 36,6 85,8

Siirrot perustuvat pääosin ulkoisen palveluntarjoajan tietoihin perustuviin muutoksiin kaupankäynnin volyymissa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Käypien arvojen määritys ja hierarkia

Arvostusmenetelmät sekä merkittävät

ei-näkyvissä olevat syöttötiedot

Mandatum on esittänyt alla olevassa

taulukossa niitä arvostusmenetelmiä, joita

on käytetty tason 2 ja tason 3 erien käyvän

arvon määrittämiseen 31.12.2023 sekä

31.12.2022 käypään arvoon arvostettujen

rahoitusvarojen ja -velkojen osalta. Lisäksi

taulukkoon on koottu merkittävimmät

ei-näkyvissä olevat syöttötiedot.

Rahoitusinstrumentit, jotka arvostetaan käypään arvoon ja niiden merkittävimmät arvostusmenetelmät

Merkittävät ei-havaittavissa Ei-havaittavissa olevan syöttö-Erä Arvostustekniikkaolevat syöttötiedottiedon suhde käypään arvoonOman pääoman ehtoinen Lisätuottomalli, jossa arvo Odotetut tulevat lisätuotot Käypä arvo nousee (laskee), jos sijoitus (noteeraamattomat muodostuu sijoitetusta pääomasta odotetut lisätuotot kasvavat osakkeet)sekä odotettujen lisätuottojen (laskevat) tai jos diskonttokorko nykyarvostaon matalampi (korkeampi)Pääomarahastosijoitukset Kohde-etuutena olevien sijoitusten Alla olevien sijoitusten arvo sekä n/aarvon määrittää rahasto, jolla on vieraan pääoman määrä. Alla olevien olennaiset ja riittävät tiedot alla sijoitusten arvonmääritykseen olevien sijoitusten arvonmäärittä-voidaan käyttää rahaston toimesta mistä varten. eri malleja (esim. hankintahinta, julkisesti vaihdetut verrokkiyhtiöt, tuottokerroinperuste tai kassavirtoihin perustuva arvostus)Pääomarahaston arvonmääritys to-teutetaan pääasiassa kvartaaleittain perustuen alla olevien sijoitusten arvoon ja vieraan pääoman määrään.Käytetyt arviot ovat uusimpia saa-tavilla olevia, mutta omaisuus luokan ominaispiirteiden vuoksi ne saadaan yleensä muutaman kuukauden kuluttua arvostuspäivästä.Pääomarahastot noudattavat yleisesti International Private Equity and Venture Capital Valuation (IPEV) -ohjeistusta, jossa kuvataan erilaisia arvostuskäytäntöjä yksityiskohtaisemmin.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Merkittävät ei-havaittavissa Ei-havaittavissa olevan syöttö-Erä Arvostustekniikkaolevat syöttötiedottiedon suhde käypään arvoonVaihtoehtorahastot Vaihtoehtorahastojen osalta arvon Arvonmäärityksen pohjana käytetään n/amäärittää rahasto ja toteutuksesta esim. kassavirtoihin perustuvaa vastaa ensisijaisesti rahastonhoitaja. arvostusta.Vaihtoehtorahastot ovat usein ominaisuuksiltaan monimutkaisia ja arvonmääritys on riippuvainen alla olevien instrumenttien luonteesta.Käytetyt arviot ovat uusimpia saa-tavilla olevia, mutta omaisuusluokan ominaispiirteiden vuoksi ne saadaan yleensä muutaman kuukauden kuluttua arvostuspäivästä.Vaihtoehtorahastojen toimintaa ja arvonmääritystä sääntelee Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD), jossa kuvataan tarkemmin arvonlaskennan toimintaperiaatteita ja dokumentaa-tiovaatimuksia.Korkojohdannaiset Korkojohdannaisten arvostukseen Arviot tulevista vaihtuvista koroista n/akäytetään pääosin rahavirtojen perustuvat noteerattuihin johdannais-diskonttaamiseen perustuvaa ten hintoihin sekä futuurien hintoihin. arvostusmallia. Tulevat kassavirrat diskontataan käyt-täen markkinakorkoihin perustuvaa korkokäyrää, joka vastaa markki-naosapuolten käyttämää korkoa vastaaville johdannaistuotteille.Valuuttajohdannaiset Valuuttajohdannaisten arvostukseen Arvostuksessa käytetään soveltuvaa n/akäytetään pääosin rahavirtojen valuuttakurssia ja markkinakorkoihin diskonttaamiseen perustuvaa perustuvaa korkokäyrää.arvostusmallia sekä valuuttakurssia.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Tason 3 käypään arvoon arvostettavien rahoitusvarojen muutokset

Tason 3 erien erittely sekä täsmäytyslaskelma

2023Tulokseen Ostot ja Siirrot Siirrot Kaudelle kirjatut kirjatut voitot/uudelleen-tasolta tasolle voitot/tappiot Milj. € 1.1.tappiot yht. luokittelut Myynnit Suoritukset1 ja 21 ja 2 31.12.rahoitusvaroistaRahoitusvarat 2023Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 16,4 -4,1 55,7 0,0 0,0 0,0 0,0 68,0 -4,1Saamistodistukset 13,4 -2,1 27,4 -21,4 -0,6 0,0 0,0 16,6 0,1Rahastot 593,6 -0,5 50,1 -52,0 0,0 0,0 0,0 591,2 0,2Yhteensä 623,4 -6,8 133,1 -73,4 -0,6 0,0 0,0 675,8 -3,9Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 31,3 10,1 8,5 -0,2 0,0 0,0 0,0 49,7 10,3Saamistodistukset 94,3 -0,6 21,5 -86,2 -2,5 0,0 0,0 26,6 -0,9Rahastot 2 327,0 4,4 556,0 -248,1 0,0 0,0 0,0 2 639,3 1,5Yhteensä 2 452,7 13,9 586,0 -334,5 -2,5 0,0 0,0 2 715,6 11,0Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat yhteensä 3 076,1 7,1 719,1 -407,9 -3,1 0,0 0,0 3 391,4 7,1

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

2022Tulokseen Muihin laajan Ostot ja Siirrot Siirrot Kaudelle kirjatut kirjatut voitot/ tuloksen eriin kirjatut uudelleen- tasolta tasolle voitot/tappiot Milj. € 1.1.tappiot yht. voitot/tappiotluokittelut Myynnit Suoritukset1 ja 21 ja 2 31.12.rahoitusvaroistaRahoitusvarat 2022Myytävissä olevat rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 28,8 5,9 -12,0 0,0 -6,2 0,0 0,0 0,0 16,4 -12,0Saamistodistukset 32,0 0,0 0,0 17,2 -5,7 0,0 0,0 -30,1 13,4 0,0Rahastot 690,2 10,4 -50,8 43,8 -100,0 0,0 0,0 0,0 593,6 -40,8Yhteensä 751,0 16,3 -62,8 61,0 -111,9 0,0 0,0 -30,1 623,4 -52,8Sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liittyvät rahoitusvarat Osakkeet ja osuudet 20,1 1,2 0,0 15,0 -4,9 0,0 0,0 0,0 31,4 1,2Saamistodistukset 60,5 -7,7 0,0 108,4 -81,2 -22,6 39,6 -2,8 94,3 -7,7Rahastot 2 064,9 -15,7 0,0 597,7 -315,3 0,0 0,0 -4,5 2 327,0 -23,3Yhteensä 2 145,5 -22,2 0,0 721,1 -401,4 -22,6 39,6 -7,3 2 452,7 -29,8Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat yhteensä 2 896,5 -5,9 -62,8 782,1 -513,3 -22,6 39,6 -37,4 3 076,1 -82,6

Realisoituneet Käyvän arvon Milj. €voitot/tappiotmuutokset YhteensäTuloslaskelmaan kirjatut voitot tai tappiot tilikauden lopun taseeseen sisältyvistä varoista -19,8 -62,8 -82,5

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Tason 3 käypään arvoon arvostettavien rahoitusvarojen herkkyysanalyysi

2023 2022Jokseenkin mahdollisten Jokseenkin mahdollisten Milj. € Kirjanpitoarvomuutosten vaikutus (+/-) Kirjanpitoarvomuutosten vaikutus (+/-)Rahoitusvarat Käypään arvoon arvostetut rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 68,0 -13,1Saamistodistukset 16,6 -0,1Rahastot 591,2 -118,2Myytävissä olevat rahoitusvaratOsakkeet ja osuudet 16,4 -3,3Saamistodistukset 13,4 0,0Rahastot 593,6 -118,7Yhteensä 675,8 -131,5 623,4 -122,1

Korkoinstrumenttien osalta rahoitusvarojen arvoa on testattu olettamalla korkotason nousevan 1 prosenttiyksiköllä kaikissa maturiteeteissa. Muiden omaisuuslajien osalta on oletettu hintojen laskevan

20 prosenttia. Edellä esitettyjen vaihtoehtoisten oletusten perusteella mahdollinen korkotason nousu aiheuttaisi saamistodistusten osalta 0,1 miljoonan euron (0,0) ja muiden omaisuuslajien mah-

dollinen hinnan aleneminen 131,3 miljoonan euron (122,0) arvostustappion konsernin tuloslaskelmassa. Jokseenkin mahdollinen tulosvaikutus olisi näin konsernin omaan pääomaan suhteutettuna 7,8

prosenttia (7,2).

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

19 SIJOITUSSIDONNAISTEN SOPIMUSTEN KATTEENA OLEVAT SIJOITUKSET

20 MUUT VARAT

Milj. € 2023 2022Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvaratSaamistodistukset 996,2 941,3Osakkeet ja osuudet 10 144,6 8 273,3Yhteensä 11 140,8 9 214,6Lainat ja muut saamiset 484,5 701,7Muut rahoitusvarat 10,8 18,0Sijoitussidonnaisten sopimusten katteena olevat sijoitukset yhteensä 11 636,1 9 934,3Yhteensä 11 636,1 9 934,3

Milj. € 2023 2022Korot 39,6 24,3Kauppahintasaamiset 41,0 73,6Johdannaiskaupan vakuudet 26,8 5,7Etukäteen maksetut eläkkeet 20,8 20,7Verosaamiset 4,7 7,1Sijoitusten siirtosaamiset ja palkkioita 1,8 0,2Saamiset vakuutuksenottajilta 1,6 2,9Saamiset jälleenvakuutustoiminnasta 0,5 0,1Vuokrasaamiset 0,3 2,0Saamiset yhteistoimintayhtiöiltä 0,1 0,1Muut 14,8 19,5Yhteensä 152,0 156,2

Erä Korot sisältää suurimmaksi osaksi johdannaisiin liittyviä korkosaamisia.

Erä Kauppahintasaamiset koskee myytyjä sijoituksia, joista rahoja ei ole vielä saatu

vastapuolelta.

Erä Muut koostuu mm. palkkioista, myyntisaamisista ja jaksotussaamisista.

21 RAHAT JA PANKKISAAMISET

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Rahavaroina käsitellään käteiset varat, joiksi katsotaan kassa sekä lyhytaikaiset talletukset

(tekohetkestä enintään 3 kk).

Milj. € 2023 2022Pankkisaamiset 738,4 724,6Yhteensä 738,4 724,6

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

22 LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Laskennallinen vero kirjataan tilapäisistä eroista, jotka johtuvat varojen ja velkojen kirjanpitoar-

vojen ja verotuksessa käytettävien arvojen välisistä väliaikaisista eroista.

Laskennallista veroa ei kirjata:

• väliaikaisista eroista, jotka johtuvat varojen tai velkojen alkuperäisestä kirjaamisesta liike-

toimessa, joka ei ole liiketoimintojen yhdistäminen ja joka ei vaikuta kirjanpidon tulokseen

eikä verotettavaan tulokseen;

• tytäryrityksiin, osakkuusyrityksiin ja yhteisjärjestelyihin tehtyihin sijoituksiin liittyvistä

väliaikaisista eroista siltä osin kuin konserni pystyy kontrolloimaan väliaikaisten erojen

purkautumisajankohtaa ja on todennäköistä, että ne eivät purkaudu lähitulevaisuudessa; ja

• liikearvon alkuperäisestä kirjaamisesta johtuvista veronalaisista väliaikaisista eroista.

Laskennalliset verosaamiset kirjataan käyttämättömistä verotuksellisista tappioista, käyttämät-

tömistä verohyvityksistä ja vähennyskelpoisista väliaikaisista eroista siltä osin kuin on todennä-

köistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan niitä voidaan käyttää.

Laskennallisten verojen arvostaminen kuvastaa veroseuraamuksia, jotka johtuisivat siitä, miten

konserni odottaa tilinpäätöspäivänä saavansa varojen ja velkojen kirjanpitoarvon takaisin tai

suorittavansa sen. Tätä tarkoitusta varten käypään arvoon arvostettujen sijoituskiinteistöjen

kirjanpitoarvon oletetaan realisoituvan myynnin kautta, eikä konserni ole kumonnut tätä

olettamusta.

Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2023 aikana

Milj. € 1.1. Laajaan tulokseen kirjatut erät 31.12.Laskennalliset verosaamiset Muut vähennyskelpoiset tilapäiset erot 3,9 0,1 4,0Yhteensä 3,9 0,1 4,0Laskennallisten verojen netotus -4,0Laskennalliset verosaamiset yhteensä 0,0Laskennalliset verovelat Varaukset ja tilinpäätössiirrot 1,6 -0,2 1,4Käyvän arvon muutokset 66,7 -2,2 64,5Muut tilapäiset kirjanpidon ja verotuksen erot 95,8 -16,9 78,9Yhteensä 164,1 -19,3 144,8Laskennallisten verojen netotus -4,0Laskennalliset verovelat yhteensä 140,8

Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2022 aikana

Milj. € 1.1. Laajaan tulokseen kirjatut erät 31.12.Laskennalliset verosaamiset Vahvistetut tappiot 0,4 -0,1 0,3Muut vähennyskelpoiset tilapäiset erot 9,4 -5,8 3,6Yhteensä 9,8 -5,9 3,9Laskennallisten verojen netotus -3,9Laskennalliset verosaamiset yhteensä 0,0Laskennalliset verovelatVaraukset ja tilinpäätössiirrot 1,6 0,0 1,6Käyvän arvon muutokset 172,4 -105,7 66,7Muut erot 0,1 95,7 95,8Yhteensä 174,1 -10,0 164,1Laskennallisten verojen netotus -3,9Laskennalliset verovelat yhteensä 160,3

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

23 VAKUUTUSSOPIMUSVELKA

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Vakuutus-, jälleenvakuutus- ja sijoitussopimusten luokittelu

Sopimukset luokitellaan vakuutussopimuksiksi, mikäli niissä siirtyy vakuutuksenottajan ja

vakuutuksenantajan välillä merkittävää vakuutusriskiä. Sijoitussopimukset, joihin sisältyy oikeus

harkinnanvaraisiin lisäetuuksiin, kuuluvat IFRS 17 -standardin soveltamisalan piirin. Jälleen-

vakuutussopimuksiksi luokitellaan konsernin hallussa olevat sopimukset, joiden perusteella

konserni voi saada korvauksia toiselta vakuutusyhtiöltä, mikäli se itse joutuu korvausvelvol-

liseksi muiden tekemiensä vakuutussopimusten perusteella. Mandatum-konsernilla on myös

sopimuksia, jotka ovat oikeudellisesti vakuutussopimuksia, mutta ne eivät sisällä merkittävää

vakuutusriskiä tai oikeutta harkinnanvaraisiin lisäetuihin. Nämä sopimukset luokitellaan ”sijoi-

tussidonnaisiksi sijoitussopimuksiksi” ja arvostetaan IFRS 9 -standardin mukaisesti.

Laskuperustekorollisiin sopimuksiin liittyy harkinnanvarainen oikeus ylijäämään ja näihin sopi-

muksiin sovelletaan IFRS 17 -standardia. Sijoitussidonnaisiin sopimuksiin sovelletaan IFRS 17

-standardia, mikäli niihin sisältyy merkittävää vakuutusriskiä, muutoin ne arvostetaan IFRS 9:n

mukaisesti. Muissa kuin riskivakuutussopimuksissa IFRS 17:n mukaan arvostetuissa sopimuk-

sissa voi olla erillinen investointikomponentti NDIC (non-distinct investment component).

Yksilölliset henkivakuutussopimukset voivat sisältää sijoitussidonnaisia ja laskuperustekorollisia

osia, ja kyseessä olevat osat käsitellään erillisinä sijoitus- ja vakuutuskomponentteina.

Vakuutussopimusten yhdistelytaso

IFRS 17 -standardin mukaan vakuutussopimukset muodostavat vakuutussopimusport folioita.

Portfolio koostuu sopimuksista, joihin sisältyvät riskit ovat samankaltaiset ja joita hallinnoidaan

yhdessä. Mandatum on muodostanut vakuutussopimusryhmät jakamalla portfoliot vuosiko-

hortteihin. Kohortti sisältää vakuutussopimuksia, joita ei ole myönnetty yhtä vuotta pidemmin

väliajoin.

Mandatum-konserni jakaa riskivakuutukset, laskuperustekorkoiset vakuutukset ja sijoitus-

sidonnaiset vakuutukset eri portfolioihin.

Siirtymässä ja alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä Mandatum on tunnistanut vain sopimuksia,

jotka eivät ole odotetusti tappiollisia ja joilla ei ole merkittävää mahdollisuutta tulla tappi-

olliseksi alkuperäisen kirjaamisen jälkeen. Myöhemmin tappiokomponenttia synnyttäneiden

sopimusten määrä ei ole olennainen.

Sopimusraja

Vakuutussopimusryhmän alkuperäinen arvostaminen sisältää kaikki sopimusrajojen sisällä ole-

vat tulevat rahavirrat. Määritettäessä rahavirtoja, jotka kuuluvat sopimusrajojen sisälle, otetaan

huomioon sopimus ehdoista tulevat tosiasialliset oikeudet ja velvoitteet sekä voimassa olevasta

sääntelystä tulevat vaateet. Sopimusrajat riippuvat sopimusten ominaisuuksista ja noudattavat

sopimuksen voimassaoloaikaa. Vakuutuslainsäädännön nojalla riskejä ei pääsääntöisesti voida

vakuutuksen myöntämisen jälkeen hinnoitella uudelleen, joten sopimusrajat ovat pitkiä. Kuiten-

kin osassa riskihenkivakuutuksia on liitännäisturvia, jotka on tulkittu vuoden mittaisiksi.

Arvostaminen

IFRS 17 sisältää yleisen arvostusmallin (GMM, general measurement model), joka on sovelletta-

vissa kaikille vakuutussopimuksille vakuutussopimusvelkojen arvostamisessa sekä muuttuvien

palkkioiden mallin (VFA, variable fee approach), jota sovelletaan vakuutussopimuksiin, joihin

sisältyy suoria oikeuksia osuuteen sopimuksen ylijäämästä. Molemmissa arvostusmalleissa

vakuutussopismusvelan arvo on tulevien rahavirtojen, joissa huomioidaan rahan aika-arvo,

riskioikaisun ja palvelumarginaalin (CSM, contractual service margin) summa. CSM kuvaa

odotettuja tulevaisuuden voittoja, jotka Mandatum esittää tulosvaikutteisesti tulevaisuudessa

tuotettaviin vakuutuspalveluihin perustuen. Mandatum soveltaa GMM:ää laskuperustekorkoisiin

sopimuksiin ja riskivakuutussopimuksiin sekä VFA:ta sijoitussidonnaisiin sopimuksiin, jotka

arvostetaan IFRS 17 -standardin mukaisesti.

CSM:n purkautuminen kirjataan tuloslaskelmalle kausittain vastaamaan vakuutus sopimusten

mukaisesti tuotettuja palveluja kyseisen kauden aikana. Tuotettujen palveluiden määrittäminen

tapahtuu tunnistamalla vakuutussopimusryhmän vakuutusturvayksiköt. Ryhmän vakuutus-

turvayksiköiden määrä mitataan myönnetyn vakuutusturvan mukaisesti määrittämällä korvaus-

ten tai muiden velvoitteiden määrä ja odotettu sopimuksen voimassaoloaika.

Vakuutussopimusvelan arvo koostuu jäljellä olevasta vakuutuskauden velasta (LRC, liability for

remaining coverage) ja toteutuneista vakuutustapahtumista aiheutuvasta velasta (LIC, liability

for incurred claims), joka sisältää tunnetut ja tuntemattomat vahingot.

Vakuutussopimusten hankinnasta aiheutuvat rahavirrat huomioidaan vakuutussopimusryhmän

alkamishetkellä sopimusten täyttämisestä aiheutuvia rahavirtoja arvioidessa. Hankinnasta

aiheutuvat rahavirrat määritetään vakuutussopimusryhmän alkuhetkellä ja ne voidaan koh-

distaa suoraan portfolioille sekä allokoida vakuutussopimuksille. Jos toteutuneet vakuutusten

hankinnasta aiheutuvat rahavirrat eivät vastaa oletettuja, rahavirtojen erotus kirjataan vakuu-

tuspalvelukuluihin tuloslaskelmassa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Kun tietyt soveltuvuuskriteerit täyttyvät, vakuuttajat voivat soveltaa vakuutussopimusten

arvostamiseen yksinkertaistettua vakuutusmaksujen kohdistamiseen perustuvaa lähestymista-

paa (PAA, premium allocation approach). PAA soveltuu vakuutussopimuksille, joiden vakuu-

tuskausi on enintään yksi vuosi. Soveltaminen on myös sallittua, jos se ei tuota olennaisesti eri-

laista lopputulosta kuin GMM. Mandatum soveltaa PAA:ta meneviin jälleenvakuutussopimuksiin.

Diskonttaus

Kaikissa sovelletuissa arvostusmalleissa huomioidaan rahan aika-arvo diskonttaamalla vastaiset

odotetut rahavirrat.

Mandatum on määrittänyt diskonttauskorot perustuen top-down-lähestymistapaan, jossa

teoreettista viiteportfoliota käyttäen määritetään soveltuva diskonttauskäyrä. Vakuutussopi-

muksille, joihin ei sisälly suoria oikeuksia osuuteen sopimuksen ylijäämästä, on sovellettu niin

kutsuttua locked-in-korkoa, jolla tarkoitetaan alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä määritettyä

diskonttauskorkoa, jota sovelletaan CSM:n arvostamisessa.

Samaa diskonttauskäyrää käytetään kaikille portfolioille, ja se sisältää riskittömän koron ja

epälikviditeettipreemion. Vakuutussopimusten likviditeettiominaisuuksiin perustuen valittu

teoreettinen viiteportfolio, josta epälikviditeettipreemion sisältämä diskonttauskäyrä johde-

taan, sisältää euromääräisiä BBB-luottoluokituksen omaavia kiinteän kuponkikoron joukko-

velkakirjoja. Ekstrapolointi on tuotettu perustuen oletukseen riskitöntä korkoa lähenevästä

päätekorosta (ultimate risk-free forward rate), mikä on yhdenmukainen suhteessa EIOPA:n

määrittämään käyrään.

Kertyvän koron ja korkomuutosten vaikutukset ja muut rahoitukseen liittyvät oletukset

esitetään tuloslaskelmalla vakuutukseen liittyvinä rahoitustuottoina tai -kuluina. Mandatum

on päättänyt olla soveltamatta IFRS 17 -standardin sallimaa optiota kirjata näitä vaikutuksia

muiden laajan tuloksen eriin.

Riskioikaisu

IFRS 17 sisältää eksplisiittisen muuta riskiä kuin rahoitusriskiä koskevan riskioikaisun (RA, risk

adjustment) osana vakuutussopimusvelkojen arvostusta. RA kuvastaa muista kuin rahoitusris-

keistä johtuvien rahavirtojen määrään ja ajoitukseen liittyvän epävarmuuden kustannuksia. RA

määritellään erikseen kaikille portfolioille. RA johdetaan luottamusvälitekniikalla, ja käytetty

luottamusväli on 85 prosenttia. Riskioikaisun osalta huomioidaan seuraavat riskit: kuole-

vuus-, pitkäikäisyys-, työkyvyttömyys- (sis. pysyvä työkyvyttömyys), raukeavuus- ja kuluriski.

Mandatum määrittää riskioikaisun osana LRC:tä. Jo sattuneiden vahinkojen lyhyestä selviyty-

misajasta johtuen Mandatum ei määritä eksplisiittistä riskioikaisua osana LIC:tä.

Yleinen arvostusmalli (GMM)

Alkuperäisenä kirjaamisajankohtana vakuutussopimusryhmä arvostetaan sopimusten täyttämi-

sestä aiheutuvien rahavirtojen pääoma-arvoon (FCF, fulfilment cash flows), joka sisältää arvion

tulevaisuuden rahavirroista, diskonttausvaikutuksen ja muuta riskiä kuin rahoitusriskiä koskevan

riskioikaisun. Sopimusten täyttämisestä aiheutuviin rahavirtoihin lisätään palvelumarginaali.

Tulevaisuuden rahavirtoihin liittyvät arviot perustuvat rahavirtaennusteisiin ja niitä arvioi-

daan sopimuksen erääntymiseen saakka. Vain riskisopimukset ilman kuolemanvaraturvaa tai

pysyvän työkyvyttömyyden turvaa ovat lyhyitä sopimuksia (vuoden vakuutuskausi). Rahavirrat

arvioidaan jokaiselle raportointikaudelle ja oletuksia päivitetään vuosittain tai tarvittaessa

useammin. CSM:n kehityksessä huomioidaan locked-in-korko.

Myöhemmillä raportointikausilla vakuutussopimusvelkojen määrä koostuu seuraavien erien

yhteismäärästä; LRC, joka koostuu tulevina kausina tarjottavien palveluiden tulevien rahavirto-

jen nykyarvosta, RA, raportointipäivänä jäljellä oleva CSM ja LIC.

Muuttuvien palkkioiden malli (VFA)

Muuttuvien palkkioiden malli on muunnos GMM:stä. Myöhemmillä raportointikausilla locked-in-

koron sijasta CSM:ää oikaistaan vastaamaan palkkioiden muuttuvaa luonnetta, missä muuttu-

vat palkkiot edustavat yhtiön osuutta perustana olevien erien käyvästä arvosta.

Mandatum soveltaa VFA:ta ennen 1.1.2023 myytyihin sijoitussidonnaisiin eläkevakuutusso-

pimuksiin, joissa vakuutussopimuksen säästön määrä perustuu mm. sopimukseen valittujen

osuuksien arvoihin. Tuloslaskelmassa näihin vakuutussopimuksiin liittyvät rahoitustuotot ja

kulut koostuvat osuuksien markkina-arvojen muutoksista, ja muut taloudellisista oletuksista tai

markkinaympäristöstä aiheutuvat muutokset vaikuttavat CSM:ään ja sitä kautta vakuutuspalve-

lutulokseen. GMM:n osalta taloudelliset oletukset ja markkinaympäristön muutokset esitetään

rahoitustuotoissa ja -kuluissa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

VAKUUTUSSOPIMUSVELAN MUUTOS ANALYYSI JAETTUNA JÄLJELLÄ OLEVAAN VAKUUTUS-

KAUDEN VELKAAN JA TOTEUTUNEISTA VAKUUTUS TAPAHTUMISTA AIHEUTUVAAN VELKAAN

Taulukoissa esitetään, miten henkivakuutuksiin liittyvän vakuutussopimusvelan nettoarvo

muuttui kauden aikana johtuen tulokseen kirjatuista määristä ja toteutuneista kassavirroista.

Muutosanalyysi tehdään jäljellä olevalle vakuutuskauden velalle ja toteutuneista vakuutustapah-

tumista aiheutuvalle velalle. Vakuutussopimusvelan muutosanalyysit esitetään erikseen GMM- ja

VFA-arvostusmallien mukaan arvostetuille sopimuksille.

Vakuutussopimusvelan muutosanalyysi GMM:n mukaan

arvostetuista sopimuksista

31.12.2023Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio - tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 2 537,3 0,0 19,2 2 556,5Vakuutussopimusvarat kauden alussa -10,4 0,5 3,7 -6,2Vakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, GMM 2 526,9 0,5 22,8 2 550,3Vakuutusmaksutuotot -284,5 -284,5VakuutuspalvelukulutToteutuneet korvausvaa-teet ja muut toteutuneet liikekulut -2,5 247,0 244,5Toteutuneisiin vakuu-tustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset 1,8 1,8Tappiokomponentin muutokset 19,0 19,0Hankintamenon jaksotus 11,4 11,4Vakuutuspalvelutulos -273,1 16,5 248,8 -7,8

31.12.2023Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio - tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäVakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut 137,6 0,0 137,6Tulos vakuutussopimuksista -135,5 16,5 248,8 129,8Sijoituskomponentti -74,2 74,2 0,0Kaudella toteutuneet kassavirratSaadut vakuutusmaksut 127,0 127,0Maksetut korvaukset ja muut vakuutuspalvelukulut -323,2 -323,2Hankintameno -4,8 -4,8Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä 122,3 -323,2 -200,9Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 2 439,5 17,0 22,7 2 479,2Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 2 459,8 16,5 18,0 2 494,3Vakuutussopimusvarat kauden lopussa -20,3 0,5 4,7 -15,1Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, GMM 2 439,5 17,0 22,7 2 479,2

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

31.12.2022 (oikaistu)Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio- tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 3 329,6 16,9 3 346,4Vakuutussopimusvarat kauden alussa -50,5 9,3 -41,2Vakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, GMM 3 279,1 0,0 26,1 3 305,2Vakuutusmaksutuotot -283,6 0,0 0,0 -283,6VakuutuspalvelukulutToteutuneet korvausvaa-teet ja muut toteutuneet liikekulut 0,0 -0,1 248,2 248,2Toteutuneisiin vakuu-tustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset 0,0 0,0 -3,4 -3,4Tappiokomponentin muutokset 0,0 0,6 0,0 0,6Hankintamenon jaksotus 12,6 0,0 0,0 12,6Vakuutuspalvelutulos -271,0 0,5 244,8 -25,7Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut -483,7 0,0 0,0 -483,7Tulos vakuutussopimuksista -754,7 0,5 244,8 -509,3Sijoituskomponentti -89,2 0,0 89,2 0,0

31.12.2022 (oikaistu)Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio- tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäKaudella toteutuneet kassavirratSaadut vakuutusmaksut 96,6 0,0 0,0 96,6Maksetut korvaukset ja muut vakuutuspalvelukulut 0,0 0,0 -337,3 -337,3Hankintameno -4,9 0,0 0,0 -4,9Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä 91,7 0,0 -337,3 -245,6Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 2 526,9 0,5 22,8 2 550,3Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 2 537,3 0,0 19,2 2 556,5Vakuutussopimusvarat kauden lopussa -10,4 0,5 3,7 -6,2Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, GMM 2 526,9 0,5 22,8 2 550,3

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Vakuutussopimusvelan muutosanalyysi VFA:n mukaan arvostetuista sopimuksista

31.12.2023Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio- tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäKaudella toteutuneet kassavirratSaadut vakuutusmaksut 134,6 134,6Maksetut korvaukset ja muut vakuutuspalvelukulut -146,5 -146,5Hankintameno 0,0Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä 134,6 0,0 -146,5 -12,0Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 3 020,8 0,0 3,2 3 024,0Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 3 020,8 3,2 3 024,0Vakuutussopimusvarat kauden lopussa 0,0Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, VFA 3 020,8 0,0 3,2 3 024,0

31.12.2023Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio- tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 2 757,8 3,6 2,4 2 763,8Vakuutussopimusvarat kauden alussa 0,0Vakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, VFA 2 757,8 3,6 2,4 2 763,8Vakuutusmaksutuotot -53,7 -53,7VakuutuspalvelukulutToteutuneet korvausvaa-teet ja muut toteutuneet liikekulut -0,5 17,7 17,2Toteutuneisiin vakuu-tustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset 0,3 0,3Tappiokomponentin muutokset -3,1 -3,1Hankintamenon jaksotus 7,9 7,9Vakuutuspalvelutulos -45,8 -3,6 18,0 -31,3Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut 303,5 303,5Tulos vakuutussopimuksista 257,7 -3,6 18,0 272,2Sijoituskomponentti -129,3 129,3 0,0

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

31.12.2022 (oikaistu)Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio- tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 3 220,8 0,0 2,4 3 223,3Vakuutussopimusvarat kauden alussaVakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, VFA 3 220,8 0,0 2,4 3 223,3Vakuutusmaksutuotot -44,3 0,0 0,0 -44,3VakuutuspalvelukulutToteutuneet korvausvaa-teet ja muut toteutuneet liikekulut 0,0 -0,5 20,3 19,8Toteutuneisiin vakuu-tustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset 0,0 0,0 0,3 0,3Tappiokomponentin muutokset 0,0 4,1 0,0 4,1Hankintamenon jaksotus 9,9 0,0 0,0 9,9Vakuutuspalvelutulos -34,4 3,6 20,6 -10,2Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut -436,6 0,0 0,0 -436,6Tulos vakuutussopimuksista -471,0 3,6 20,6 -446,8Sijoituskomponentti -136,0 0,0 136,0 0,0

31.12.2022 (oikaistu)Jäljellä olevan vakuutuskauden velkaNettovelka Toteutuneista (tai -varat) vakuutus-ilman tappio-Tappio- tapahtumista Milj. €komponenttiako mponenttiaiheutuva velka YhteensäKaudella toteutuneet kassavirratSaadut vakuutusmaksut 146,9 0,0 0,0 146,9Maksetut korvaukset ja muut vakuutuspalvelukulut 0,0 0,0 -156,6 -156,6Hankintameno -3,0 0,0 0,0 -3,0Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä 143,9 0,0 -156,6 -12,7Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 2 757,8 3,6 2,4 2 763,8Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 2 757,8 3,6 2,4 2 763,8Vakuutussopimusvarat kauden lopussaVakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, VFA 2 757,8 3,6 2,4 2 763,8

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Alla olevissa taulukoissa esitetään, miten vakuutussopimuksiin liittyvän vakuutussopimusvelan

nettoarvo muuttui kauden aikana johtuen tulokseen kirjatuista määristä ja toteutuneista kas-

savirroista. Muutosanalyysi tehdään vakuutussopimusvelan komponenteille. Vakuutussopimus-

velan muutosanalyysit esitetään erikseen GMM- ja VFA-arvostusmallien mukaan arvostetuille

sopimuksille.

Vakuutussopimusvelan muutosanalyysi velkakomponenteittain

GMM:n mukaan arvostetuista sopimuksista

31.12.2023Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski-palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 2 372,7 38,5 145,3 2 556,5Vakuutussopimusvarat kauden alussa -80,8 5,7 68,9 -6,2Vakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, GMM 2 291,9 44,1 214,2 2 550,3Raportointikauden palvelun muutoksetTulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä -20,4 -20,4Tulosvaikutteisesti kirjattu riskioikaisun muutos, joka johtuu vapautuneesta riskistä -8,0 -8,0Kokemusperäiset oikaisut -0,2 -0,2Tulevaan palveluun liittyvät muutokset 0,0Vakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset 117,4 -3,4 -114,1 0,0Tappiokomponentin muutokset 19,6 -0,7 0,0 19,0Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset -18,2 2,3 15,9 0,0Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista -48,6 0,0 48,6 0,0

31.12.2023Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski-palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäToteutuneeseen palveluun liittyvät muutokset 0,0Toteutuneisiin vakuutustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset 1,8 0,0 0,0 1,8Vakuutuspalvelutulos 71,9 -9,7 -69,9 -7,8Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut 131,2 4,5 1,9 137,6Muutokset tuloslaskelmassa yhteensä 203,1 -5,2 -68,0 129,8Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä -200,9 0,0 0,0 -200,9Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 2 294,1 38,9 146,2 2 479,2Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 2 399,2 33,1 62,1 2 494,3Vakuutussopimusvarat kauden lopussa -105,1 5,8 84,2 -15,1Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, GMM 2 294,1 38,9 146,2 2 479,2

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

31.12.2022 (oikaistu)Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski-palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 3 276,6 40,7 29,1 3 346,4Vakuutussopimusvarat kauden alussa -188,7 20,5 127,1 -41,2Vakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, GMM 3 087,9 61,1 156,2 3 305,2Raportointikauden palvelun muutoksetTulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä 0,0 0,0 -17,3 -17,3Tulosvaikutteisesti kirjattu riskioikaisun muutos, joka johtuu vapautuneesta riskistä 0,0 -5,7 0,0 -5,7Kokemusperäiset oikaisut 0,2 0,0 0,0 0,2Tulevaan palveluun liittyvät muutoksetVakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset -33,9 4,2 29,8 0,0Tappiokomponentin muutokset 0,7 -0,1 0,0 0,6Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset -22,8 3,2 19,6 0,0Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista -24,4 0,0 24,4 0,0

31.12.2022 (oikaistu)Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski-palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäToteutuneeseen palveluun liittyvät muutoksetToteutuneisiin vakuutustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset -3,4 0,0 0,0 -3,4Vakuutuspalvelutulos -83,7 1,6 56,4 -25,7Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut -466,7 -18,6 1,6 -483,7Muutokset tuloslaskelmassa yhteensä -550,4 -17,0 58,1 -509,3Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä -245,6 0,0 0,0 -245,6Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 2 291,9 44,1 214,2 2 550,3Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 2 372,7 38,5 145,3 2 556,5Vakuutussopimusvarat kauden lopussa -80,8 5,7 68,9 -6,2Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, GMM 2 291,9 44,1 214,2 2 550,3

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Vakuutussopimusvelan muutosanalyysi velkakomponenteittain

VFA:n mukaan arvostetuista sopimuksista

31.12.2023Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski-palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 2 500,9 9,0 253,8 2 763,8Vakuutussopimusvarat kauden alussa 0,0 0,0 0,0 0,0Vakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, VFA 2 500,9 9,0 253,8 2 763,8Raportointikauden palvelun muutoksetTulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä 0,0 0,0 -25,5 -25,5Tulosvaikutteisesti kirjattu riskioikaisun muutos, joka johtuu vapautuneesta riskistä 0,0 -0,7 0,0 -0,7Kokemusperäiset oikaisut -2,3 0,0 0,0 -2,3Tulevaan palveluun liittyvät muutokset 0,0Vakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset 153,5 1,4 -155,0 0,0Tappiokomponentin muutokset -3,1 0,0 0,0 -3,1Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset 0,0 0,0 0,0 0,0Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista -14,5 0,0 14,5 0,0

31.12.2023Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski-palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäToteutuneeseen palveluun liittyvät muutokset 0,0Toteutuneisiin vakuutustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset 0,3 0,0 0,0 0,3Vakuutuspalvelutulos 133,9 0,7 -165,9 -31,3Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut 76,3 0,7 226,5 303,5Muutokset tuloslaskelmassa yhteensä 210,2 1,4 60,5 272,2Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä -12,0 0,0 0,0 -12,0Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 2 699,1 10,5 314,4 3 024,0Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 2 699,1 10,5 314,4 3 024,0Vakuutussopimusvarat kauden lopussa 0,0 0,0 0,0 0,0Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, VFA 2 699,1 10,5 314,4 3 024,0

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

31.12.2022 (oikaistu)Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski -palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäToteutuneeseen palveluun liittyvät muutoksetToteutuneisiin vakuutustapahtumiin liittyvien arvioiden muutokset 0,3 0,0 0,0 0,3Vakuutuspalvelutulos -403,2 0,0 393,0 -10,2Vakuutussopimuksista aiheutuvat rahoitustuotot ja -kulut -18,0 -2,3 -416,4 -436,6Muutokset tuloslaskelmassa yhteensä -421,2 -2,3 -23,3 -446,8Kaudella toteutuneet kassavirrat yhteensä -12,7 0,0 0,0 -12,7Vakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa 2 500,9 9,0 253,8 2 763,8Vakuutussopimusvelka kauden lopussa 2 500,9 9,0 253,8 2 763,8Vakuutussopimusvarat kauden lopussaVakuutussopimusvelka (netto) kauden lopussa, VFA 2 500,9 9,0 253,8 2 763,8

31.12.2022 (oikaistu)Odotettujen Vakuutus-kassavirtojen Riski -palvelu-Milj. €nykyarvooikaisumarginaali YhteensäVakuutussopimusvelka kauden alussa 2 934,8 11,3 277,2 3 223,3Vakuutussopimusvarat kauden alussaVakuutussopimusvelka (netto) kauden alussa, VFA 2 934,8 11,3 277,2 3 223,3Raportointikauden palvelun muutoksetTulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä 0,0 0,0 -17,6 -17,6Tulosvaikutteisesti kirjattu riskioikaisun muutos, joka johtuu vapautuneesta riskistä 0,0 -0,8 0,0 -0,8Kokemusperäiset oikaisut 3,7 0,0 0,0 3,7Tulevaan palveluun liittyvät muutoksetVakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset -385,6 0,6 385,0 0,0Tappiokomponentin muutokset 4,1 0,0 0,0 4,1Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset -2,3 0,2 2,1 0,0Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista -23,4 0,0 23,4 0,0

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

24 KAUDELLA KIRJATUT UUDET SOPIMUKSET

Mandatumin uusmyynnissä olevat GMM-arvostusmallin mukaan arvostetut sopimukset ovat

riskihenkivakuutuksia. Tilikaudella 2023 ei ollut VFA-arvostusmallin mukaan arvostettavia

sopimuksia. VFA-arvostusmallin mukainen tuotekokonaisuus on olemassa, mutta uusmyynnin

ehtomuutosten takia uudet sijoitussidonnaiset sopimukset arvostetaan IFRS 9:n mukaisesti.

Taulukoissa esitetään tiedot kaudella kirjatuista uusista sopimuksista erikseen GMM- ja

VFA-arvostusmallien mukaan arvostetuille sopimuksille. Mandatum ei ole kirjannut tappiollisia

sopimuksia tilikaudella eikä vertailukautena.

Ei-tappiolliset Milj. €sopimukset Yhteensä31.12.2023Korvaukset ja muut vakuutuspalvelukulut 20,7 20,7Hankintamenokassavirrat 3,5 3,5Arvio ulosmenevien kassavirtojen nykyarvosta 24,2 24,2Arvio sisään tulevien kassavirtojen nykyarvosta -42,4 -42,4Muuta riskiä kuin rahoitusriskiä koskeva riskioikaisu 2,3 2,3Vakuutuspalvelumarginaali 15,9 15,9Vakuutussopimusvelan muutos, GMM 0,0 0,031.12.2022 (oikaistu)Korvaukset ja muut vakuutuspalvelukulut 26,9 26,9Hankintamenokassavirrat 3,7 3,7Arvio ulosmenevien kassavirtojen nykyarvosta 30,6 30,6Arvio sisään tulevien kassavirtojen nykyarvosta -53,4 -53,4Muuta riskiä kuin rahoitusriskiä koskeva riskioikaisu 3,2 3,2Vakuutuspalvelumarginaali 19,6 19,6Vakuutussopimusvelan muutos, GMM 0,0 0,031.12.2022 (oikaistu)Korvaukset ja muut vakuutuspalvelukulut 40,7 40,7Hankintamenokassavirrat 1,4 1,4Arvio ulosmenevien kassavirtojen nykyarvosta 42,1 42,1Arvio sisään tulevien kassavirtojen nykyarvosta -44,4 -44,4Muuta riskiä kuin rahoitusriskiä koskeva riskioikaisu 0,2 0,2Vakuutuspalvelumarginaali 2,1 2,1Vakuutussopimusvelan muutos, VFA 0,0 0,0

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

25 VAKUUTUSPALVELUMARGINAALIN PURKAUTUMINEN

Vakuutuspalvelumarginaalin (CSM) purkau tumista kuvaavassa liitteessä esitetään, milloin

Mandatum-konserni odottaa kirjaavansa CSM:n vakuutusmaksutuottoihin. Kullakin kaudella

purkautuvan CSM:n määrä lasketaan vakuutussopimusryhmän vakuutusturvayksiköiden

muutosten mukaisesti, jolloin CSM jaetaan suhteellisesti nykyisten ja tulevien vakuutustur-

vayksiköiden kesken. Liitteessä ei huomioida tulevaisuudessa tapahtuvaa CSM:n korkoutu-

mista tai mahdollisia muita tulevaisuudessa tapahtuvia muutoksia, joilla voi olla vaikutusta

vakuutusmaksutuottoihin kirjattavan CSM:n määrään tulevilla kausilla. Liite kuvaa taseelle

raportointihetkellä kirjatun CSM:n purkautumista, eikä sitä voida pitää ennusteena tulevista

raportointikausista.

Taulukoissa esitetään vakuutuspalvelumargi naalin purkautuminen erikseen GMM- ja VFA-

arvostusmallien mukaan arvostetuille sopimuksille.

Milj. € GMM VFA Yhteensä31.12.20231 vuotta 25,5 27,0 52,52 vuotta 11,1 25,7 36,83 vuotta 10,1 24,1 34,24 vuotta 9,1 22,6 31,75 vuotta 8,5 21,0 29,56–10 vuotta 34,3 83,7 118,0Yli 10 vuotta 47,7 110,3 158,0Yhteensä 146,2 314,4 460,6

Milj. € GMM VFA Yhteensä31.12.20221 vuotta 16,1 17,4 33,4 2 vuotta 14,1 17,0 31,1 3 vuotta 13,3 16,6 29,9 4 vuotta 12,2 16,1 28,3 5 vuotta 11,6 15,5 27,1 6–10 vuotta 49,2 66,3 115,5 Yli 10 vuotta 97,8 104,9 202,7 Yhteensä 214,2 253,8 468,1

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

26 CSM:N TÄSMÄYTYS SIIRTYMÄMENETELMITTÄIN

Taulukoissa esitetään CSM:n täsmäytys siirtymämenetelmittäin erikseen GMM- ja VFA-

arvostusmallien mukaan arvostetuille sopimuksille.

Siirtymähetken jälkeen myönnetyt Mukautetulla takautuvalla Käyvän arvon ja täysin takautuvalla siirtymä-siirtymämenetelmällä siirtymä menetelmällä 2023menetelmällä arvostetut sopimuksetarvostetut sopimuksetarvostetut sopimukset YhteensäVakuutuspalvelumarginaali kauden alussa, GMM 57,6 104,8 51,8 214,2Tulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä -5,6 -13,5 -1,3 -20,4Vakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset -16,2 -33,0 -64,9 -114,1Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset 15,9 15,9Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista 0,5 18,5 29,6 48,6Vakuutussopimuksista aiheutuneet rahoituskulut 0,3 1,7 -0,1 1,9Muut oikaisut 0,0 0,0 0,0 0,0Tuloslaskelmalle kirjatut muutokset yhteensä -5,1 -26,3 -36,6 -68,0Vakuutuspalvelumarginaali kauden lopussa, GMM 52,5 78,5 15,2 146,2

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Siirtymähetken jälkeen myönnetyt Mukautetulla takautuvalla Käyvän arvon ja täysin takautuvalla siirtymä-siirtymämenetelmällä siirtymä menetelmällä 2022menetelmällä arvostetut sopimuksetarvostetut sopimuksetarvostetut sopimukset YhteensäVakuutuspalvelumarginaali kauden alussa, GMM 41,7 114,5 0,0 156,2Tulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä -1,6 -10,7 -5,0 -17,3Vakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset -2,5 -8,1 40,3 29,8Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset 19,6 19,6Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista 0,6 7,3 16,5 24,4Vakuutussopimuksista aiheutuneet rahoituskulut -0,2 1,8 0,0 1,6Muut oikaisut 0,0 0,0 0,0 0,0Tuloslaskelmalle kirjatut muutokset yhteensä 15,9 -9,7 51,8 58,1Vakuutuspalvelumarginaali kauden lopussa, GMM 57,6 104,8 51,8 214,2

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Siirtymähetken jälkeen myönnetyt Mukautetulla takautuvalla Käyvän arvon ja täysin takautuvalla siirtymä-siirtymämenetelmällä siirtymä menetelmällä 2023menetelmällä arvostetut sopimuksetarvostetut sopimuksetarvostetut sopimukset YhteensäVakuutuspalvelumarginaali kauden alussa, VFA 16,0 237,7 0,2 253,8Tulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä -0,9 -24,3 -0,3 -25,5Vakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset -2,8 -132,4 -19,7 -155,0Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset 0,0 0,0Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista 10,2 4,2 0,2 14,5Vakuutussopimuksista aiheutuneet rahoituskulut 6,0 197,8 22,7 226,5Muut oikaisut 0,0Tuloslaskelmalle kirjatut muutokset yhteensä 12,5 45,1 2,9 60,6Vakuutuspalvelumarginaali kauden lopussa, VFA 28,5 282,8 3,0 314,4

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Siirtymähetken jälkeen myönnetytMukautetulla takautuvallaKäyvän arvonja täysin takautuvalla siirtymä-siirtymämenetelmälläsiirtymämenetelmällä2022menetelmällä arvostetut sopimuksetarvostetut sopimuksetarvostetut sopimukset YhteensäVakuutuspalvelumarginaali kauden alussa, VFA 5,6 271,6 0,0 277,2Tulosvaikutteisesti kirjattu palvelumarginaalin määrä -0,3 -17,2 0,0 -17,6Vakuutuspalvelumarginaaliin liittyvien arvioiden muutokset 1,4 341,3 42,3 385,0Raportointikaudella kirjattujen vakuutussopimusten vaikutukset 2,1 2,1Tulevaisuuteen kohdistuvat kokemusperäiset oikaisut kaudella saaduista vakuutusmaksuista 12,8 9,3 1,3 23,4Vakuutussopimuksista aiheutuneet rahoituskulut -5,7 -367,3 -43,4 -416,4Muut oikaisut 0Tuloslaskelmalle kirjatut muutokset yhteensä 10,4 -33,9 0,2 -23,3Vakuutuspalvelumarginaali kauden lopussa, VFA 16,0 237,7 0,2 253,8

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

SijoitussopimusvelkaMilj. € 2023 2022Sijoitussopimusvelka kauden alussa 7 107,0 7 250,1Tuloslaskelmaan kirjatut määrätSijoitussopimusten markkinakehityksestä johtuva arvonmuutos 656,6 -569,5Veloitetut palkkiot -52,8 -60,0Kaudella toteutuneet kassavirrat1Saadut maksut1 421,5 1 149,6Maksetut korvaukset -602,9 -663,2Sijoitussopimusvelka kauden lopussa 8 529,3 7 107,0

Sisältää myös säästöjen siirrot laskuperustekorkoisesta kannasta.

27 SIJOITUSSOPIMUSVELKA

Taulukossa esitetään, miten IFRS 9 -standardin alle luokiteltavien henkivakuutussopimusten

sijoitus sopimusvelan arvo muuttui kauden aikana johtuen tulokseen kirjatuista määristä ja toteu-

tuneista kassavirroista. Sijoitussopimusvelan laadintaperiaatteet on esitetty liitetiedossa 23.

28 HUONOMMAN ETUOIKEUDEN OMAAVAT VELAT JA MUUT RAHOITUSVELAT

Rahoitusvelat pitävät sisällään velat johdannaissopimuksista, liikkeeseen lasketut velkakirjat

sekä muut rahoitusvelat.

Milj. € 2023 2022Johdannaissopimukset 2,3 2,6Velat, joilla on huonompi etuoikeus Pääomalainat Laina-aika Korko - 100,0(nimellisarvo 100 milj. €) 12 kk Euribor + 4,5 %Kiinteä korko 1,875 % Pääomalaina 2019 30 v4.10.2024 saakka. 249,8 249,6Sen jälkeen 3 kk Euribor + (Solvenssi II Tier 2, Floating Rate Margin 230 nimellisarvo 250 milj. €)bps 4.10.2029 saakka.Tästä eteenpäin 3 kk Euribor + Floating Rate Margin 230 bps + Step up 100 bpsMuut velat 1 v 5 kk–26 v 0–3,375 % 101,3Vuokrasopimusvelat 23,0 21,0Yhteensä 374,1 370,6Yhteensä 376,5 373,3

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

IFRS-tilinpäätös

Korollisten velkojen muutos

Milj. € Nimellisarvo KirjanpitoarvoTase 1.1.2023 373,3 373,3LisäyksetVuokrasopimusvelat 3,6 3,6TakaisinmaksutPääomalainat -99,8 -99,8Muut korolliset velat 101,0 101,0Vuokrasopimusvelat -1,6 -1,6Tase 31.12.2023 376,5 376,5

29 MUUT VELAT

Milj. € 2023 2022Kauppahintavelat 63,7 52,8Saadut vakuudet 31,4 32,1Vuokrasopimusvelat 23,0 21,0Palkkiot sosiaalikuluineen 20,5 21,1Ennakonpidätykset korvauksista 10,6 10,7Lomapalkkavelka 9,0 8,8Korot 7,2 8,8Velat ensivakuutustoiminnasta 3,9 6,1Vuokravakuudet 1,1 1,1Velat jälleenvakuutustoiminnasta 0,3 0,3Konserniavustus 0,0 26,3Muut 29,8 26,1Yhteensä 200,5 215,2

Erä Kauppahintavelat sisältää tehtyjä sijoituksia, joista rahoja ei ole vielä maksettu

vastapuolelle.

Erä Saadut vakuudet sisältää johdannaiskaupasta ja osakelainauksesta syntyvän vakuusvaati-

muksen vakuudeksi hyväksyttävät varat.

Erä Vuokrasopimusvelat sisältää ei-rahavaikutteiset lisäykset IFRS 16:n mukaisista

vuokrasopimuksista.

Erä Muut sisältää muun muassa ostovelat, velat yhteistoimintayhtiöille sekä alv-velat.

Milj. € 2023 2022Vuokrasopimusveloista tilikauden tulokseen kirjatut erätKorkokulut -0,3 -0,3Kulut liittyen lyhytaikaisiin ja arvoltaan vähäisiin vuokrasopimusvelkoihin -1,2 -1,6

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

100

IFRS-tilinpäätös

30 EHDOLLISET VELAT JA SITOUMUKSET JA OIKEUDENKÄYNNIT

Milj. € 2023 2022Taseen ulkopuoliset sitoumuksetSijoitussitoumukset 2 006,50 2 121,3IT-hankinnat 10,8 10,8Yhteensä 2 017,30 2 132,1Johdannaiskaupan vakuudeksi annettu omaisuusKäteinen 26,8 5,7

Sijoitussitoumuksista 1 843 (1 809) miljoonaa euroa liittyy sijoitussidonnaisten vakuutusten

katteena oleviin sijoituksiin ja 164 (313) miljoonaa euroa liittyy laskuperusteiseen liiketoimintaan.

Vakuudeksi annetut varat sisältyvät tase-erään Muut saamiset.

Mandatum-konserni ei ole osallisena oikeudenkäynneissä, joiden käsittely on kesken 31.12.2023.

31 OMA PÄÄOMA

OSAKEPÄÄOMA

Yhtiön osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa oli 501 796 752. Yhtiön osakepääoma on 0,1

miljoonaa euroa. Tilikauden päättyessä konserniyhtiöiden hallussa ei ollut omia osakkeita.

OMAN PÄÄOMAN RAHASTOT JA KERTYNEET VOITTOVARAT

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto

Rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä

osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan.

32 LÄHIPIIRITIEDOT

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATE

Mandatum-konsernin lähipiiriin kuuluvat tytär- ja osakkuusyritykset. Lisäksi lähipiiriin

kuuluvat Mandatum-konsernin johdon avainhenkilöt ja heidän läheiset perheenjäsenensä.

Mandatum-konsernin avainhenkilöitä ovat Mandatum Oyj:n hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja

ja Mandatum-konsernin johtoryhmä. Lähipiiriin kuuluvat edellä mainittujen henkilöiden läheiset

perheenjäsenet ja yhteisöt, joissa avainhenkilöillä tai heidän läheisillä perheenjäsenillään on

määräysvalta tai merkittävä vaikutusvalta. Lisäksi Sampo-konserni sekä Sampo-konsernin

johdon avainhenkilöt ja heidän läheiset perheenjäsenensä ja yhteisöt, joissa avainhenkilöillä

tai heidän läheisillä perheenjäsenillään on määräysvalta tai merkittävä vaikutusvalta, kuuluivat

Mandatum-konsernin lähipiiriin 30.9.2023 asti. Nämä transaktiot ja saldot eivät eliminoidu

Mandatumin konsernin tilinpäätöksessä. IFRS-tilinpäätöksessä esitetään Mandatum Holding

-konsernin tiedot 30.9.2023 asti.

Konsernin tytäryritykset on lueteltu liitetiedossa 35 Sijoitukset tytäryrityksiin ja osakkuusyrityk-

set liitetiedossa 17 Sijoitukset osakkuusyrityksiin.

Konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset ja velat sekä voitot ja tappiot eliminoidaan konser-

nitilinpäätöstä laadittaessa. Lähipiiritapahtumina on siten esitetty liiketapahtumat, jotka eivät

eliminoidu konsernitilin päätöstä laadittaessa.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

101

IFRS-tilinpäätös

Alla olevissa taulukoissa on esitetty Mandatum- konsernin johtoon kuuluville avainhenkilöille

maksettu kompensaatio.

Milj. € 2023 2022Toimitusjohtajalle maksettu kompensaatioLyhytaikaiset työsuhde-etuudet 0,4 0,4Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet 0,2 0,2Osakeperusteiset maksut 0,6 0,7Yhteensä 1,2 1,4

Milj. € 2023 2022Muille johtoon kuuluville avainhenkilöille maksettu kompensaatioLyhytaikaiset työsuhde-etuudet 1,5 1,5 Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet 0,4 0,4Osakeperusteiset maksut 1,2 1,3Yhteensä 3,1 3,2

Hallituksen puheenjohtajalle on maksettu palkkioita 0,1 miljoonaa euroa, ja hallituksen puheen-

johtajan eläkekulut olivat 0,1 miljoonaa euroa. Muille hallituksen jäsenille ei ole maksettu

palkkioita eikä eläkekuluja.

Mandatum-konsernin lähipiirillä on tavanomaisin ehdoin tehtyjä vakuutus- ja varainhoito-

sopimuksia, jotka eivät ole määrältään merkittäviä.

Johtoon kuuluvilla avainhenkilöillä ei ole lainoja Mandatum-konsernin yhtiöiltä. Mandatum-

konsernilla ei ole lähipiiriliiketoimia osakkuusyritysten kanssa.

Lähipiiriyhtiöiden transaktiot

Milj. € 2023 2022Lähipiiriliiketoimet1Konserniavustus - 29,0Maksetut osingot 150,0 150,0Mandatumin osuus Sampo Oyj:n yleisveloista 102,0 -Pääomalainojen takaisinmaksut 100,0 -Palkkiotuotot 1,2 1,5Sijoitussopimusten takaisinosto 1,8 -Palveluostot 0,4 0,5

Konserniavustus pienensi Mandatum-konsernin tulosta tilikaudella 2022 ja konserniavustus maksettiin

Sammolle tilikauden 2023 aikana.

Milj. € 2023 2022Saamiset 0,1 0,1Velat Pääomalaina - 100,0Muut velat 0,1 -

Transaktiot 31.12.2023 päättyneen tilikauden aikana

Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö maksoi 15. maaliskuuta 2023 150,0 miljoonaa euroa osin-

koina Mandatum Holding Oy:lle. Mandatum Holding Oy maksoi 150,0 miljoonaa euroa osinkoja

Sampo Oyj:lle 15. maaliskuuta 2023.

Sampo Oyj ja Mandatum Holding Oy allekirjoittivat 25.9.2023 kauppakirjan, jonka perusteella

Sampo Oyj myi käypään hintaan tietyt omistamansa omaisuuserät Mandatum Holding Oy:lle.

Näihin omaisuuseriin kuuluvat muun muassa Kalevan takuuosuudet (Sampo Oyj:n omistusosuus

30.6.2023 kaikista Kalevan takuuosuuksista 30 %) sekä Sampo Oyj:n omistamat Terrafame Oy:n

osakkeet ja lainasaatavat Terrafamelta.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

102

IFRS-tilinpäätös

Sampo Oyj ja Mandatum Holding Oy allekirjoittivat 30.9.2023 kauppakirjan, jolla Mandatum

Holding Oy ostaa Sammon omistamat Saxo Bank A/S:n osakkeet Sampo Oyj:ltä käypään hin-

taan. Kauppa edellyttää tiettyjä viranomaishyväksyntöjä ja sen odotetaan toteutuvan vuoden

2024 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Sampo Oyj:n omistusosuus 31.12.2023 kaikista Saxo

Bank A/S osakkeista oli 19,83 %.

Sampo Oyj ja Mandatum Holding Oy allekirjoittivat 30.9.2023 280 miljoonan euron lainasopi-

muksen (vendor loan agreement), jolla Mandatum Holding Oy voi rahoittaa edellä mainittujen

omaisuuserien kauppoja. Lainaa ei ollut nostettu 31.12.2023, mutta Mandatum Holding Oy:llä

on mahdollisuus nostaa se kokonaan tai osittain rahoittaakseen Saxo Bank A/S:n osakkeiden

oston Sampo Oyj:ltä kaupan toteutuessa. Tätä velkaa ei esitetä lähipiiriveloissa jakautumisen

jälkeen, koska Sampo-konserni ei enää ole Mandatum-konsernin lähipiiriä jakautumisen jälkeen.

Sampo Oyj:n yleisveloista, jotka eivät kohdistu mihinkään määrättyyn liiketoiminta-alueeseen,

kohdistettiin Mandatum- konsernille 102,0 miljoonaa euroa jakautumis hetkellä. Tätä velkaa ei

esitetä lähipiiriveloissa jakautumisen jälkeen, koska Sampo-konserni ei enää ole Mandatum-

konsernin lähipiiriä jakautumisen jälkeen.

Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö maksoi Sampo Oyj:lle pääomalainan 100,0 miljoonaa

euroa takaisin 25.9.2023. Finanssi valvonta hyväksyi takaisinmaksun 11.9.2023 antamallaan

päätöksellä.

Transaktiot 31.12.2022 päättyneen tilikauden aikana

Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö maksoi osinkoa Mandatum Holding Oy:lle 20.12.2022

160,0 miljoonaa euroa. Mandatum Holding Oy maksoi 22.3.2022 osinkoa Sampo Oyj:lle vuoden

2021 tuloksesta 150,0 miljoonaa euroa.

Mandatum Asset Management Oy:n tulosta pienensi 26,3 miljoonan euron konserniavustus

Sampo Oyj:lle. Mandatum AM AIFM Oy:n tulosta pienensi 2,7 miljoonan euron konserniavustus

Sampo Oyj:lle.

Lähipiiritapahtumina on ilmoitettu liiketoimet, jotka eivät eliminoidu konsernitilinpäätöstä

laadittaessa, kuten Sampo Oyj:n myöntämä pääomalaina 100,0 miljoonaa euroa Mandatum

Henkivakuutusosakeyhtiölle sekä Mandatum Asset Management Oy:n Sampo Oyj:ltä sekä

If-konsernilta veloittamat 1,3 miljoonan euron omaisuudenhoitopalkkiot.

33 JOHDON JA ASIANTUNTIJOIDEN PITKÄAIKAISET KANNUSTINJÄRJESTELMÄT

Sampo Oyj:n 1.10.2023 tapahtuneen osittaisjakautumisen ja Mandatum Oyj:n osakkeen

listaamisen Nasdaq Helsinkiin jälkeen Mandatumin hallitus on päättänyt, sitouttaakseen

Mandatum-konsernin avainhenkilöitä ja konsernijohtajan, että kyseessä olevat henkilöt jäävät

Sammon pitkäaikaiseen kannustinjärjestelmään 2020. Kannustinjärjestelmä käynnistettiin

elokuussa 2020 ja sen ehtoja muutettiin syyskuussa 2023.

Kannustepalkkion määrä perustuu Sampo A-osakkeen arvon kehitykseen, If Vahinko-

vakuutuksen vakuutusliikkeen tuottoon ja/tai Sampo-konsernin riskisopeutetun pääoman

tuottoon. Tämän lisäksi syyskuussa 2023 päivitettyjen ehtojen mukaisesti vuonna 2024 mak-

settavien palkkioiden osalta kannustepalkkion määrä perustuu Mandatum Oyj:n osakekurssin

kehitykseen. Yhden laskennallisen kannusteyksikön arvo on Sampo A-osakkeen (sekä vuonna

2024 maksettavien palkkioiden osalta Mandatumin osakkeen) vaihdolla painotettu keski-

kurssi kannustinjärjestelmän ehdoissa määrättynä ajankohtana osinkokorjatulla lähtökurssilla

vähennettynä.

Kannustinjärjestelmien lähtökurssi on 32,94–44,74 euroa. Laskennallisen kannusteyksikön

enimmäisarvo on 56,94–68,74 euroa. 2020:1-kannustinjärjestelmässä kannustepalkkiota

laskettaessa otetaan lisäksi huomioon riskisopeutetun pääoman tuotto. Mikäli riskisopeutettu

pääoman tuotto on vähintään riskitön tuotto +5 prosenttia, maksetaan kannustepalkkio

kokonaisuudessaan. Mikäli riskisopeutetun pääoman tuotto on vähintään riskitön tuotto +3

prosenttia, mutta vähemmän kuin riskitön tuotto +5 prosenttia, maksetaan puolet kannuste-

palkkiosta. Mikäli riskisopeutetun pääoman tuotto on alle +3 prosenttia, ei kannustepalkkiota

makseta lainkaan.

Kannusteyksiköitä on jaettu kolmessa allokaatiossa, joista ensimmäinen oli vuonna 2020

(2020:1) ja seuraavat vuosina 2021 (2020:1/2) ja 2022 (2020:1/3). Mahdollinen kannustepalkkio

maksetaan kolmessa vuosittaisessa erässä. Ensimmäisen allokaation (2020:1) ensimmäinen

maksu on maksettu syyskuussa 2023, ennen jakautumisen täytäntöönpanoa. Seuraavat mak-

suerät erääntyvät vuosina 2024 ja 2025. Toisen (2020:1/2) ja kolmannen (2020:1/3) allokaation

maksut erääntyvät vastaavasti vuosina 2024–2026 ja 2025–2027. Lykkäyssääntöä sovelletaan

kannustepalkkioihin, jotka maksetaan niille avainhenkilöille, jotka olivat lykkäyssäännön alaisia

tämän kannustinjärjestelmän käyttöönoton hetkellä voimassa olleiden Mandatum-konserniin

kuuluvien yhtiöiden palkitsemispolitiikkojen mukaisesti.

Ohjelmien käypä arvo arvioidaan käyttäen Black–Scholes-hinnoittelumallia.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

103

IFRS-tilinpäätös

Milj. € 2017:1/2 2020:1 2020:1/2 2020:1/31Ehdot hyväksytty14.9.2017 5.8.2020 5.8.2020 5.8.2020Myönnetty (tuhatta kpl) 31.12.2020 10 580 - -Myönnetty (tuhatta kpl) 31.12.2021 20 790 20 -Myönnetty (tuhatta kpl) 31.12.2022 14 790 20 50Myönnetty (tuhatta kpl) 31.12.2023 - 488 20 50Kausi päättyy I 30 % Q2-2021 Q2-2023 Q2-2024 Q2-2025Kausi päättyy II 35 % Q2-2022 Q2-2024 Q2-2025 Q2-2026Kausi päättyy III 35 % Q2-2023 Q2-2025 Q2-2026 Q2-2027Maksuajankohta I 30 % 9-2021 9-2023 9-2024 9-2025Maksuajankohta II 35 % 9-2022 9-2024 9-2025 9-2026Maksuajankohta III 35 % 9-2023 9-2025 9-2026 9-2027Sampo A -kurssi ehtojen 1hyväksymispäivänä euroa44,02 30,30 30,30 30,302Lähtökurssi euroa44,10 32,94 43,49 44,74Lähtökurssi oikaistuna osingolla euroa 31.12.2023 - 24,54 36,79 42,14Sampo A -päätöskurssi 31.12.2023 39,61Mandatumin osakkeen päätöskurssi euroa 31.12.2023 4,07Perusarvo yhteensä (milj. euroa) 7,0 0,1 0,1Velka yhteensä (milj. euroa) 7,2Raportointikauden kulu yhteensä (milj. euroa) 0,9

Kannustimien myöntämispäivät vaihtelevat.

2017:1-kannustinjärjestelmässä Sampo A-osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi 10 kaupankäyntipäivän

ajan järjestelmän käyttöönotosta ja 2020:1-kannustinjärjestelmässä vaihdolla painotettu keskikurssi 25

kaupankäyntipäivän ajan sen päivän jälkeen, kun Sampo Oyj on julkistanut puolivuotiskatsauksensa

vuodelle 2020.

34 TILINTARKASTAJAN PALKKIOT

Milj. € 2023 2022Tilintarkastus 1,0 0,6Muut palkkiot 0,2 0,1Yhteensä 1,2 0,7

Vuonna 2023 tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

104

IFRS-tilinpäätös

35 SIJOITUKSET TYTÄRYRITYKSISSÄ

Omistus-Kirjanpito-Nimi Kotimaaosuus (%)arvoMandatum Holding Oy Suomi 100,00 538,5Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö Suomi 100,00 483,5Mandatum Asset Management Oy Suomi 100,00 70,0Mandatum Asset Management Palvelut Oy Suomi 100,00 1,6Mandatum Life Fund Management S.A. Luxemburg 100,00 6,0Mandatum AM AIFM OY Suomi 100,00 1,7Mandatum Incentives Oy Suomi 75,00 1,2Mandatum Life Palvelut Oy Suomi 100,00 1,1Mandatum Life Private Equity GP Oy Suomi 88,08 0,9Mandatum Life Vuokratontit I GP Oy Suomi 100,00 0,0MAM Growth Equity II GP Oy Suomi 100,00 0,0Mandatum Life Vuokratontit II Oy Suomi 100,00 19,9Asunto Oy Espoon Aallonhuippu 9 Suomi 100,00 1,5Asunto Oy Espoon Aapelinkatu 6 Suomi 100,00 7,0Asunto Oy Espoon Matinkatu 8 Suomi 100,00 4,8Asunto Oy Vantaan Raiviosuonmäki 6 Suomi 100,00 3,9Kiinteistö Oy Ahti Business Park Suomi 100,00 4,0Kiinteistö Oy Helsingin Ratamestarinkatu 7a Suomi 100,00 8,9Kiinteistö Oy Helsingin Ratamestarinkatu 7b Suomi 100,00 8,2Kiinteistö Oy Hyvinkään Sampotalo Suomi 81,37 7,2Kiinteistö Oy Hämeenlinnan Karhulinna Suomi 100,00 4,7Kiinteistö Oy Jäkälävaara Suomi 100,00 10,7Kiinteistö Oy Järvenpään Asemakatu 4 Suomi 100,00 6,8Kiinteistö Oy Kaupintie 5 Suomi 100,00 5,0

Omistus-Kirjanpito-Nimi Kotimaaosuus (%)arvoKiinteistö Oy Leppävaaran Säästötammi Suomi 100,00 2,7Kiinteistö Oy Niittymaanpolku Suomi 100,00 7,1Kiinteistö Oy Oulun Torikatu 21-23 Suomi 100,00 2,4Kiinteistö Oy Rautalaani Suomi 100,00 4,2Kiinteistö Oy Tampereen Hatanpäänvaltie 18 Suomi 100,00 3,1

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

105

IFRS-tilinpäätös

36 OSUUDET KONSOLIDOIMATTOMISSA STRUKTUROIDUISSA YHTEISÖISSÄ

Mandatum-ryhmään kuuluvat Mandatum Fund Management S.A. ja Mandatum AM AIFM Oy

hallinnoivat Mandatumin rahastoja ja Mandatum Private Equity GP, Mandatum Growth Equity II

GP sekä kiinteistösijoittamiseen liittyvä Mandatum Life Vuokratontit I GP hoitavat Mandatumin

kommandiittiyhtiömuotoisia sijoituksia. Mandatum Fund Management S.A. ja GP-yhtiöt

käyttävät hallinnoimissaan rahastoissa ja kommandiittiyhtiöissä salkunhoitajana Mandatum

Asset Management Oy:tä ja Mandatum AM AIFM Oy vastaa itse rahastojensa salkunhoidosta ja

muusta hallinnosta.

Mandatum-ryhmä saa konsolidoimattomista rahastoista ja kommandiittiyhtiöistä hallinnointi-

palkkiotuottoja, jotka sisältyvät tuloslaskelmassa palkkiotuottoihin. Lisäksi Mandatum-ryhmä

saa konsolidoimattomista rahastoista ja kommandiittiyhtiöistä sijoittajana tuottoja, jotka on

merkitty sijoitustoiminnan tuottoihin sen mukaan, mihin tase-erään sijoitukset on taseessa

merkitty. Mandatum-ryhmän sijoitukset Mandatum Fund Management S.A:n ja Mandatum

AM AIFM Oy:n hallinnoimiin rahastoihin ja GP-yhtiöiden hallinnoimiin kommandiittiyhtiöihin

31.12.2023 olivat yhteensä 2,4 (1,8) miljardia euroa. Sijoitukset esitetään Mandatum-konsernin

tilinpäätöksessä sijoitusomaisuudessa.

37 MYYTÄVÄKSI LUOKITELLUT VARAT

Tilikaudella 2023 ei ole ollut myytäväksi luokiteltuja varoja.

1.7.2022 Mandatum Life toteutti Baltian henkivakuutustoimintojen myynnin liettualaiselle sijoi-

tus- ja vakuutuskonserni Invalda INVL:lle. Kauppa toteutettiin liiketoimintasiirtona. Siirtyneiden

vakuutusvelkojen määrä oli 156 miljoonaa. Siirrolla ei ollut vaikutusta konsernin tulokseen tai

muihin tunnuslukuihin.

38 TILIKAUDEN PÄÄTTYMISEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Ei merkittäviä tilikauden jälkeisiä tapahtumia.

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

106

IFRS-tilinpäätös

MANDATUM OYJ:N

TILINPÄÄTÖS

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Hallituksen

toimintakertomus

107

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

MANDATUM OYJ

TILINPÄÄTÖS

Tuloslaskelma Tase

€ Liite 1.10.–31.12.2023

Henkilöstökulut

Palkat ja palkkiot -1 226 006,83

Henkilösivukulut

Eläkekulut -93 585,02

Muut henkilösivukulut -46 478,57

Liiketoiminnan muut kulut 1 -4 731 502,37

Liikevoitto -6 097 572,79

Rahoitustuotot ja -kulut 3

Tuotot osuuksista saman konsernin yrityksissä 230 000 000,00

Korkotuotot 178 609,07

Korkokulut ja muut rahoituskulut -648 244,92

Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 223 432 791,36

Tilikauden voitto 223 432 791,36

€ Liite 31.12.2023

Vastaavaa

Aineelliset hyödykkeet 4

Koneet ja kalusto 3 588,56

Sijoitukset 15

Osuudet saman konsernin yrityksissä 538 514 537,44

Lyhytaikaiset saamiset 5

Muut saamiset 156 269,18

Rahat ja pankkisaamiset 227 211 599,94

Vastaavaa yhteensä 765 885 995,12

Vastattavaa

Oma pääoma 6

Osakepääoma 80 000,00

Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 436 677 239,97

Tilikauden voitto 223 432 791,36

660 190 031,33

Vieras pääoma

Pitkäaikainen vieras pääoma 9

Muut pitkäaikaiset lainat 101 309 404,81

Lyhytaikainen vieras pääoma 8

Muut velat 1 372 584,43

Siirtovelat 3 013 974,55

Vastattavaa yhteensä 765 885 995,12

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Hallituksen

toimintakertomus

108

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Mandatum Oyj:n rahoituslaskelma

€ 1.10.–31.12.2023

Liiketoiminnan rahavirta (A)

Voitto (tappio) ennen satunnaisia eriä 223 432 791,36

Oikaisu:

Rahoitustuotot ja -kulut -229 358 883,37

Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta -5 926 092,01

Käyttöpääoman muutos

Saamisten lisäys -156 269,18

Velkojen lisäys 3 321 115,03

Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja -2 761 246,16

Saadut osingot 230 000 000,00

Maksetut korot -23 565,34

Rahavirta ennen satunnaisia eriä 227 215 188,50

Liiketoiminnan rahavirta (A) 227 215 188,50

Investointien rahavirta (B)

Investoinnit muihin sijoituksiin -3 588,56

Investointien rahavirta (B) -3 588,56

Rahavarojen muutos (A+B) lisäys (+) / vähennys (-) 227 211 599,94

Rahavarat tilikauden alussa 0,00

Rahavarat tilikauden lopussa 227 211 599,94

Mandatum Oyj:llä ei ollut rahoituksen rahavirtaan liittyviä tapahtumia kaudella.

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET

Mandatum Oyj, y-tunnus 3355142-3, on perustettu 29.3.2023 allekirjoitetun jakautumissuunni-

telman mukaisesti. Yhtiö on rekisteröity kaupparekisteriin 1.10.2023. Ensimmäinen tilikausi on

poikkeava 1.10.–31.12.2023, jonka jälkeen tilikausi on 1.1.–31.12. Vuosi 2023 on yhtiön ensimmäi-

nen toimintavuosi, joten vertailuvuoden lukuja ei esitetä.

Sampo Oyj:n osittaisjakautumisessa kaikki Mandatum Holding Oy:n osakkeet ja niihin liittyvät

varat ja velat siirtyivät selvitysmenettelyllä jakautumisessa perustetulle yhtiölle, Mandatum

Oyj:lle. Siirretyt varat ja velat on kirjattu kirjanpitoarvoilla. Jakautumissuunnitelmassa on

kerrottu tarkemmin, mitä varoja ja velkoja on siirretty.

Mandatum Oyj:n tilinpäätös liitetietoineen on laadittu suomalaisen kirjanpitolain ja -asetuksen

mukaisesti. Yhtiön osake omistukset on arvostettu hankintamenoon. Hankintamenoon sisällyte-

tään hankinnasta aiheutuneet muuttuvat menot.

Mandatum Oyj on Mandatum-konsernin emoyhtiö. Sen kotipaikka on Helsinki ja rekisteröity

osoite Bulevardi 56, 00120 Helsinki. Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa osoit-

teesta www.mandatum.fi.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Hallituksen

toimintakertomus

109

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Mandatum Oyj:n tuloslaskelman

liitetiedot

1 LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

€ 1.10.–31.12.2023

Ulkopuoliset palvelut -2 539 145,39

Muut kulut -1 694 890,28

Palveluveloitukset -252 918,00

Muut henkilöstökulut -193 850,25

Vuokrakulut -17 518,16

IT-kulut -33 180,29

Yhteensä -4 731 502,37

2 TILINTARKASTAJAN PALKKIOT

€ 1.10.–31.12.2023

Tilintarkastuspalkkiot 262 798,00

Tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy

3 RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT

€ 1.10.–31.12.2023

Saadut osingot 230 000 000,00

Korkotuotot 178 609,07

Korkokulut -641 116,63

Muut -7 128,29

Yhteensä 229 530 364,15

Mandatum Oyj:n taseen

liitetiedot

4 AINEELLISET HYÖDYKKEET

€ 31.12.2023

Koneet ja kalusto

Lisäykset 3 588,56

Yhteensä 3 588,56

5 MUUT SAAMISET

€ 31.12.2023

Saamiset muilta yhtiöiltä

Muut saamiset 14 839,74

Saamiset saman konsernin yrityksiltä

Muut saamiset 141 429,44

Yhteensä 156 269,18

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Hallituksen

toimintakertomus

110

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

6 EMOYHTIÖN OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA

€

Osake-

pääoma

Sijoitetun

vapaan oman

pääoman

rahasto

Kertyneet

voittovarat Yhteensä

Kirjanpitoarvo

1.10.2023 80 000,00 436 677 239,97 436 757 239,97

Tilikauden voitto 223 432 791,36 223 432 791,36

Kirjanpitoarvo

31.12.2023 80 000,00 436 677 239,97 223 432 791,36 660 190 031,33

Laskelma voitonjakokelpoisista varoista

€ 31.12.2023

Emoyhtiö

Tilikauden voitto 223 432 791,36

Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 436 677 239,97

Yhteensä 660 110 031,33

7 OSAKEPÄÄOMA

Tiedot on esitetty konsernitilinpäätöksen liitteessä 31 Oma pääoma.

8 LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA

€ 31.12.2023

Velat muille yhtiöille

Ostovelat 84 638,69

Muut velat 982 251,98

Siirtovelat 3 013 974,55

Yhteensä 4 080 865,22

Velat samaan konserniin kuuluville yrityksille

Muut velat 305 693,76

Yhteensä 4 386 558,98

Siirtovelkojen olennaiset erät

Lomapalkkavelka 597 034,50

Palkkiot sosiaalikuluineen 2 385 770,27

Muut 31 169,78

Yhteensä 3 013 974,55

9 PITKÄAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA

€ 31.12.2023

Laina Sampo Oyj:ltä 101 309 404,81

Yhteensä 101 309 404,81

Lainasopimus allekirjoitettu 23.10.2023. Laina erääntyy 27.9.2030, korko 0–3,375 prosenttia.

Yli 5 vuoden kuluttua erääntyvä osuus 62,56 miljoonaa euroa.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Hallituksen

toimintakertomus

111

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Mandatum Oyj:n muut liitetiedot

10 ELÄKEVASTUUT

Mandatum Oyj:n henkilöstön perus- ja lisäeläketurva on hoidettu vakuutuksilla eläkevakuutus-

yhtiöissä Suomessa.

11 MUUT VASTUUT JA SITOUMUKSET

Arvonlisäverotuksen ryhmärekisteröintiin liittyvä yhteisvastuun määrä 1 220 180,10 euroa.

12 HENKILÖSTÖN LUKUMÄÄRÄ

1.10.–31.12.2023

keskimäärin

Kokoaikainen henkilöstö 22

13 HALLITUKSEN JA TOIMITUSJOHTAJAN PALKAT JA PALKKIOT

€ 1.10.–31.12.2023

Hallitus ja toimitusjohtaja 159 714,35

14 TOIMITUSJOHTAJAAN, TÄMÄN SIJAISEEN SEKÄ HALLITUKSEN JÄSENIIN

LIITTYVÄT ELÄKEKULUT

€ Lisäeläke Lakisääteinen eläke Yhteensä

Hallitus ja toimitusjohtaja 125 000,00 28 077,78 153 077,78

Lisäeläkkeen, jossa toimitusjohtajan eläkeikä on 63 vuotta ja hallituksen puheenjohtajan eläke-

ikä 60 vuotta, vuosittainen maksu on 250 000 euroa henkilöltä.

15 OSAKEOMISTUKSET 31.12.2023

Saman konsernin yritykset Omistusosuus

Osakkeiden

kirjanpitoarvo, €

Mandatum Holding Oy 100 % 538 514 537,44

Konsernitilinpäätöksen liitteessä 35 Sijoitukset tytäryrityksissä on lueteltu Mandatum- konsernin

kaikki tytäryritykset.

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Hallituksen

toimintakertomus

112

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

TILINPÄÄTÖKSEN JA TOIMINTAKERTOMUKSEN

ALLEKIRJOITUKSET

Helsingissä 13. päivänä helmikuuta 2024

Mandatum Oyj

Hallitus

Patrick Lapveteläinen

Hallituksen puheenjohtaja

Markus Aho

Jannica Fagerholm

Hallituksen varapuheenjohtaja

Kimmo Laaksonen

Jukka Ruuska

Johanna Lamminen

Petri Niemisvirta

Toimitusjohtaja

TILINPÄÄTÖSMERKINTÄ

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus

Helsingissä 4. päivänä maaliskuuta 2024

Deloitte Oy, Tilintarkastusyhteisö

Reeta Virolainen

KHT

IFRS-tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Hallituksen

toimintakertomus

113

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

TILINTARKASTUSKERTOMUS

IFRS-tilinpäätös

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

114

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n yhtiökokoukselle

TILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUS

LAUSUNTO

Olemme tilintarkastaneet Mandatum Oyj:n

(y-tunnus 3355142-3) tilinpäätöksen tili-

kaudelta 1.10.–31.12.2023. Tilinpäätös sisältää:

• konsernin taseen 31.12.2023, laajan

tuloslaskelman, laskelman oman pää-

oman muutoksista rahavirtalaskelman

ja liitetiedot, mukaan lukien olennainen

tilinpäätöksen laatimisperiaatteita kos-

keva informaatio kaudelta 1.1.–31.12.2023

• emoyhtiön taseen 31.12.2023, tulos-

laskelman, rahoituslaskelman ja

emoyhtiön liitetiedot tilikaudelta

1.10.–31.12.2023.

Lausuntonamme esitämme, että:

• konsernitilinpäätös antaa oikean ja

riittävän kuvan konsernin taloudelli-

sesta asemasta sekä sen toiminnan

tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa

käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten

IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti

• tilinpäätös antaa oikean ja riittävän

kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta

ja taloudellisesta asemasta Suomessa

voimassa olevien tilinpäätöksen laati-

mista koskevien säännösten mukaisesti

ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusva-

liokunnalle annetun lisäraportin kanssa.

LAUSUNNON PERUSTELUT

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen

Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkas-

tustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastusta-

van mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan

tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvolli-

suudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.

Olemme riippumattomia emoyhtiöstä

ja konserniyrityksistä niiden Suomessa

noudatettavien eettisten vaatimusten

mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme

tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut

näiden vaatimusten mukaiset eettiset

velvollisuutemme.

Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suoritta-

mamme muut kuin tilintarkastuspalvelut

ovat parhaan tietomme ja käsityksemme

mukaan olleet Suomessa noudatettavien,

näitä palveluja koskevien säännösten mukai-

sia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen

537/2014 5. artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja

kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut

kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty kon-

sernitilinpäätöksen liitetiedossa 34.

Käsityksemme mukaan olemme hankki-

neet lausuntomme perustaksi tarpeel-

lisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa

tilintarkastusevidenssiä.

TILINTARKASTUKSEN KANNALTA

KESKEISET SEIKAT

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat

ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkin-

tamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä

tarkastuksen kohteena olevan tilikauden

tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu

huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena

kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä

laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa,

emmekä anna näistä seikoista erillistä

lausuntoa.

Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme

huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa

kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä,

onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitus-

hakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu

väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen

virheellisyyden riski.

TILINTARKASTUSKERTOMUS

IFRS-tilinpäätös

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

115

Tilintarkastuskertomus

Tilintarkastuksen kannalta

keskeinen seikka

Miten seikka on huomioitu

tilintarkastuksessa

IFRS 17 Vakuutussopimukset -standardin

käyttöönotto

Viittaamme tilinpäätöksen liitetietoihin

1 Laatimisperusta ja 3 Muutokset merkittävissä

tilinpäätöksen laatimisperiaatteissa.

Vuonna 2023 on otettu käyttöön uusi Vakuu-

tussopimuksia koskeva IFRS 17 -standardi,

joka korvasi IFRS 4 Vakuutussopimukset

-standardin ja loi periaatteet vakuutussopimus-

ten kirjaamiselle, arvostamiselle, esittämiselle

ja liitetiedoille. Tuloslaskelmassa esitetään

erikseen vakuutuspalvelutulos sekä vakuutus-

sopimuksiin liittyvät rahoitustuotot ja kulut.

Taseessa vakuutussopimusvarojen, vakuutusso-

pimusvelan ja sijoitussopimusvelan esittäminen

korvaavat aiemman luokittelun.

Siirtymän vaikutus on kirjattu vertailukaudelle

ja se vähensi voittovaroja 14,3 miljoonaa

euroa ja lisäsi muita oman pääoman eriä 23,4

miljoonaa euroa 1.1.2022.

IFRS 17 on monimutkainen laskentastandardi

ja sen käyttöönotto ja laskentaperiaatteet

edellyttävät johdon tulkintaa ja harkintaa. IFRS

17 standardin käyttöönotolla sekä harkinnalla

sen siirtymän vaikutuksista voi olla erityistä

merkitystä konsernitilinpäätöksen käyttäjille,

ja se on ollut tilintarkastuksen painopistealue.

Näistä syistä se on tilintarkastuksen kannalta

keskeinen seikka.

Osana tilintarkastustoimenpiteitämme olemme

arvioineet ja testanneet standardin käyttöön-

oton vaikutuksia yhdessä IFRS 17 -erityis-

asiantuntijoiden ja aktuaarien kanssa. Olemme

arvioineet johdon lähestymistapaa, harkintaa ja

oletuksia sekä sovellettuja laatimisperiaatteita.

Olemme käyneet läpi taustalaskelmien ja

tehtyjen oikaisujen matemaattista oikeellisuut-

ta sekä suorittaneet pistokokein vakuutusso-

pimusten arvostuksessa käytettyjen tulevien

kassavirtojen uudelleenlaskentaa arvioidak-

semme siirtymän vaikutusta konsernin omaan

pääomaan 1.1.2022.

Olemme käyneet läpi johdon IFRS 17 -mallin

syöttötietojen ja lopputulemien validointi-

prosessia.

Olemme arvioineet vakuutusvelkojen esittä-

mistavan asianmukaisuutta tilinpäätöksessä.

Tilintarkastuksen kannalta

keskeinen seikka

Miten seikka on huomioitu

tilintarkastuksessa

Vakuutussopimusvelan arvostus

Viittaamme tilinpäätöksen liitetietoihin

1 Laatimisperusta ja 23 Vakuutussopimusvelka.

Vakuutussopimusvelka tilinpäätöksessä

31.12.2023 on 5 518,3 miljoonaa euroa.

Vakuutus sopimusvelan määrittäminen

edellyttää merkittäviä laskennallisia arvioita,

jotka perustuvat johdon harkintaan oletuksista

ja tulevaisuuden tapahtumista.

Käsityksemme mukaan merkittävimmät

arviot liittyvät avainoletuksissa tapahtuviin

muutoksiin kuten kuolevuuteen, raukeamiseen

tai oletuksiin arvioidusta diskonttauskorosta.

Sovellettujen menetelmien ja oletusten,

vakuutus sopimusten täyttämisestä

aiheutuvien rahavirtojen pääoma-arvojen

ja mallien muutok silla voi olla merkittävä

vaikutus vakuutus sopimusvelan arvostukseen.

Näistä syistä se on tilintarkastuksen kannalta

keskeinen seikka.

Olemme arvioineet johdon määrittämää

vakuu tussopimusvelan määrää. Tarkastus-

toimenpiteisiimme on sisältynyt vakuutus-

sopimusvelan määrittämisessä käytetyn

informaation validointiin, arvostukseen ja

keskeisiin oletuksiin liittyvien avainkontrollien

arviointi.

Olemme hyödyntäneet aktuaareja ja IFRS 17

-erityisasiantuntijoita tilintarkastuksessamme

ja arvioineet johdon käytättämiä menetelmiä,

malleja ja informaatiota. Olemme verranneet

laskemissa käytettyä informaatiota aiempaan

kehitykseen ja markkinatrendeihin.

Olemme arvioineet aktuaarimenetelmien

avulla laskelmissa käytettyjä kuolevuuteen

ja raukeamisriskiin liittyviä oletuksia. Lisäksi

olemme analysoineet diskonttokorkotason

kehittymistä ja verranneet sitä ulkopuoliseen

markkinainformaatioon.

Olemme arvioineet keskeisissä oletuksissa ja

sovelletuissa malleissa tapahtuneita muutoksia.

Olemme testanneet vakuutussopimusvelan

perusteena olevien vakuutussopimusten

lähtötietoja.

Olemme arvioineet vakuussopimusvelan esittä-

mistavan asianmukaisuutta tilinpäätöksessä.

IFRS-tilinpäätös

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

116

Tilintarkastuskertomus

TILINPÄÄTÖSTÄ KOSKEVAT HALLITUKSEN

JA TOIMITUSJOHTAJAN VELVOLLISUUDET

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilin-

päätöksen laatimisesta siten, että konserni-

tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan

EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälis-

ten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti

ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja

riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien

tilinpäätöksen laatimista koskevien sään-

nösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset

vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja

vastaavat myös sellaisesta sisäisestä

valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi

voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei

ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa

olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä

laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön

ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja

soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat,

jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja

siihen, että tilinpäätös on laadittu toimin-

nan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös

laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen,

paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan pur-

kaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta

realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.

TILINTARKASTAJAN VELVOLLISUUDET

TILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUKSESSA

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen

varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä koko-

naisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä

johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä

antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää

lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on

korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae

siitä, että olennainen virheellisyys aina

havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukai-

sesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Vir-

heellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä

tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan

olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi

kohtuudella odottaa vaikuttavan talou-

dellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät

tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintar-

kastukseen kuuluu, että käytämme amma-

tillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen

skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan.

Lisäksi:

• Tunnistamme ja arvioimme väärin-

käytöksestä tai virheestä johtuvat

tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden

riskit, suunnittelemme ja suoritamme

näihin riskeihin vastaavia tilintarkastus-

toimenpiteitä ja hankimme lausuntomme

perustaksi tarpeellisen määrän tarkoituk-

seen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Riski siitä, että väärinkäytöksestä

johtuva olennainen virheellisyys jää

Tilintarkastuksen kannalta

keskeinen seikka

Miten seikka on huomioitu

tilintarkastuksessa

Rahoitusvarojen ja sijoitussidonnaisten

sopimusten katteena olevien sijoitusten

arvostus

Viittamme tilinpäätöksen liitetietoihin

1 Laatimisperusta, 18 Rahoitusvarat ja -velat

sekä 19 Sijoitussidonnaisten sopimusten

katteena olevat sijoitukset.

Konsernin rahoitusvarat, 3 592,4 miljoonaa

euroa ja sijoitussidonnaisten sopimusten

katteena olevat sijoitukset, 11 636,1 miljoonaa

euroa, muodostavat merkittävän osan

konsernin taseen varoista.

Merkittävä osa konsernin rahoitusvaroista

on arvostettu käypään arvoon. Tasolla 1

rahoitusvarojen arvostus perustuu toimivilla

markkinoilla noteerattuun hintaan. Tasolla

2 arvostuksessa käytetään syöttötietoina

lisäksi muita havainnoitavissa olevia tietoja

joko suoraan tai niistä johdettuna käyttäen

arvostustekniikoita. Tasolla 3 arvostus perustuu

pääosin muihin kuin havainnoitavissa oleviin

tietoihin.

Tilintarkastuksen painopistealue on ollut

IFRS:n mukaisten tason 2 ja 3 rahoitusvarojen

arvostus, joissa arvostustekniikat sisältävät

sellaisia tekijöitä, jotka eivät ole suoraan

markkinoilta todennettavissa.

Erilaisten arvostusmenetelmien ja oletusten

käyttö voi johtaa erilaisiin arvioihin käyvästä

arvosta ja siten tämä on tilintarkastuksen

kannalta keskeinen seikka.

Tilintarkastustoimenpiteisiimme on sisältynyt

rahoitusvaroihin liittyvien sisäisten kontrollien

ja laskentaperiaatteiden sekä johdon laatimien

kirjanpidollisten arvioiden asianmukaisuuden

arviointi.

Olemme käyneet läpi yhtiön käyttämien

arvostusmallien ja kirjauskäytäntöjen asian-

mukaisuutta arvioidaksemme, onko käyvän

arvon määritys IFRS standardien ja toimi-

alakäytäntöjen mukainen. Olemme pyytäneet

ulkopuolisia vahvistuksia todentaaksemme

sijoitusten olemassaoloa.

Yhdessä erityisasiantuntijoidemme kanssa

olemme verranneet johdon arvostuslasken-

nassa käyttämiä oletuksia. Olemme

hyödyn täneet Deloitten analytiikkatyökaluja

ja suorit taneet käypien arvojen uudelleenlas-

kentaa hyödyn tämällä markkinoilta saatavilla

olevaa informaatiota.

Niiden rahoitusvarojen osalta, jotka arvoste-

taan muun kuin markkinoilta saatavilla olevan

infor maation perusteella, olemme myös

arvioineet käytäntöjä ja oletuksia, joita johto

on käyttänyt käypiä arvoja määrittäessään.

Olemme arvioineet esittämistavan asian-

mukaisuutta tilinpäätöksessä.

Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole EU-asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 c -kohdassa

tarkoitettuja merkittäviä olennaisen virheellisyyden riskejä.

IFRS-tilinpäätös

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

117

Tilintarkastuskertomus

havaitsematta, on suurempi kuin riski

siitä, että virheestä johtuva olennainen

virheellisyys jää havaitsematta, sillä

väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoi-

mintaa, väärentämistä, tietojen tahallista

esittämättä jättämistä tai virheellisten

tietojen esittämistä taikka sisäisen

valvonnan sivuuttamista.

• Muodostamme käsityksen tilintar-

kastuksen kannalta relevantista

sisäisestä valvonnasta pystyäksemme

suunnittelemaan olosuhteisiin nähden

asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet

mutta emme siinä tarkoituksessa, että

pystyisimme antamaan lausunnon emo-

yhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan

tehokkuudesta.

• Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen

laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta

sekä johdon tekemien kirjanpidollisten

arvioiden ja niistä esitettävien tietojen

kohtuullisuutta.

• Teemme johtopäätöksen siitä, onko

hallituksen ja toimitusjohtajan ollut

asianmukaista laatia tilinpäätös

perus tuen oletukseen toiminnan

jatku vuudesta, ja teemme hankkimamme

tilin tarkastus evidenssin perusteella

johto päätöksen siitä, esiintyykö sellaista

tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää

olennaista epävarmuutta, joka voi antaa

merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai

konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos

johtopäätöksemme on, että olennaista

epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy

kiinnittää tilintarkastuskertomukses-

samme lukijan huomiota epävarmuutta

koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin

tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat

tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa

lausuntomme. Johtopäätöksemme

perustuvat tilintarkastuskertomuksen

antamispäivään mennessä hankittuun

tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapah-

tumat tai olosuhteet voivat kuitenkin

johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni

pysty jatkamaan toimintaansa.

• Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilin-

päätöksessä esitettävät tiedot mukaan

lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta

ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös

sen perustana olevia liiketoimia ja

tapahtumia siten, että se antaa oikean ja

riittävän kuvan.

• Hankimme tarpeellisen määrän tarkoi-

tukseen soveltuvaa tilintarkastusevi-

denssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai

liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta

informaatiosta pystyäksemme antamaan

lausunnon konsernitilinpäätöksestä.

Vastaamme konsernin tilintarkastuksen

ohjauksesta, valvonnasta ja suorittami-

sesta. Vastaamme tilintarkastuslausun-

nosta yksin.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa

muun muassa tilintarkastuksen suunni-

tellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä

merkittävistä tilintarkastushavainnoista,

mukaan lukien mahdolliset sisäisen val-

vonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka

tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuk-

sen siitä, että olemme noudattaneet riippu-

mattomuutta koskevia relevantteja eettisiä

vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden

kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista,

joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan

riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa

tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.

Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa

kommunikoiduista seikoista olivat merkit-

tävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden

tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilin-

tarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme

kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa,

paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen

seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen

harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei

kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastus-

kertomuksessa, koska siitä aiheutuvien

epäedullisten vaikutusten voisi kohtuudella

odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta

viestinnästä koituva yleinen etu.

MUUT RAPORTOINTI VELVOITTEET

TILINTARKASTUSTOIMEKSIANTOA

KOSKEVAT TIEDOT

Olemme toimineet yhtiökokouksen valit-

semana tilintarkastajana 17.5.2023 alkaen

yhtäjaksoisesti yhden (1) vuoden.

MUU INFORMAATIO

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta

informaatiosta. Muu informaatio käsittää

toimintakertomuksen ja vuosikertomuk-

seen sisältyvän informaation, mutta se

ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa

tilintarkastuskertomustamme. Olemme

saaneet toimintakertomuksen käyttöömme

ennen tämän tilintarkastuskertomuksen

antamispäivää ja odotamme saavamme

vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen

päivän jälkeen.

Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata

muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity

muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkas-

tuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme

arvioida, onko muu informaatio olennaisesti

ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta

suoritettaessa hankkimamme tietämyksen

kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan

olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuk-

sen osalta velvollisuutenamme on lisäksi

IFRS-tilinpäätös

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

118

Tilintarkastuskertomus

arvioida, onko toimintakertomus laadittu

sen laatimiseen sovellettavien säännösten

mukaisesti.

Lausuntonamme esitämme, että toiminta-

kertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat

yhdenmukaisia ja että toimintakertomus on

laadittu toimintakertomuksen laatimiseen

sovellettavien säännösten mukaisesti.

Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuk-

sen antamispäivää käyttöömme saa-

maamme muuhun informaatioon kohdista-

mamme työn perusteella johtopäätöksen,

että kyseisessä muussa informaatiossa on

olennainen virheellisyys, meidän on rapor-

toitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän

asian suhteen raportoitavaa.

MUUT LAUSUNNOT

Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista.

Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton

käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen.

Puollamme vastuuvapauden myöntämistä

emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimi-

tusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.

Helsingissä, 4. maaliskuuta 2024

Deloitte Oy

Tilintarkastusyhteisö

Reeta Virolainen

KHT

IFRS-tilinpäätös

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

119

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj:n hallitukselle

Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuu-

den antavan toimeksiannon, joka koskee

sitä, onko Mandatum Oyj:n (y-tunnus

3355142-3) sähköiseen tilinpäätökseen

(743700OAJK6L28Y2NN56-2023-12-31-fi.zip)

tilikaudelta 1.10.–31.12.2023 sisältyvä konser-

nitilinpäätös ajalta 1.1.–31.12.2023 merkitty

iXBRL-merkinnöin EU-komission delegoidun

asetuksen 2018/815 (ESEF RTS) 4 artiklan

vaatimusten mukaisesti.

HALLITUKSEN JA TOIMITUSJOHTAJAN

VASTUU

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön

toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen

(ESEF-tilinpäätös) laatimisesta siten, että

ne täyttävät ESEF RTS:n vaatimukset. Tähän

vastuuseen kuuluu

• laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muo-

dossa ESEF RTS artiklan 3 mukaisesti

• merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä

konsernitilinpäätöksen päälaskelmat,

liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot

iXBRL-merkein ESEF RTS artiklan 4

mukaisesti sekä

• varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja

tilintarkastetun tilinpäätöksen keskinäi-

nen yhdenmukaisuus.

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös

sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne

katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia

ESEF-tilinpäätöksen ESEF RTS:n vaatimus-

ten mukaisesti.

TILINTARKASTAJAN RIIPPUMATTOMUUS JA

LAADUNVALVONTA

Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden

Suomessa noudatettavien eettisten vaati-

musten mukaisesti, jotka koskevat suoritta-

maamme toimeksiantoa ja olemme täyt-

täneet muut näiden vaatimusten mukaiset

eettiset velvollisuutemme.

Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laa-

dunhallintastandardia ISQM 1, jonka mukaan

tilintarkastusyhteisön on suunniteltava,

otettava käyttöön ja pidettävä toiminnassa

laadunhallintajärjestelmä, mukaan lukien

eettisten vaatimusten, ammatillisten

standardien sekä sovellettavien säädöksiin

ja määräyksiin perustuvien vaatimusten

noudattamista koskevat toimintaperiaatteet

tai menettelytavat.

TILINTARKASTAJAN VELVOLLISUUDET

Toimeksiantosopimuksen mukaisesti

annamme lausunnon siitä, onko ESEF-ti-

linpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös

merkitty olennaisilta osin ESEF RTS:n 4

artiklan vaatimusten mukaisesti. Olemme

suorittaneet kohtuullisen varmuuden

antavan toimeksiannon kansainvälisen

varmennustoimeksiantostandardin ISAE

3000 mukaisesti.

Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidens-

sin hankkimiseksi siitä,

• onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät

konsernitilinpäätöksen päälaskelmat

olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein

ESEF RTS:n 4 artiklan vaatimusten

mukaisesti

• onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät

konsernitilinpäätöksen liitetiedot ja

yhtiön tunnistetiedot olennaisilta osin

merkitty iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4

artiklan vaatimusten mukaisesti, ja

• ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkas-

tettu tilinpäätös keskenään yhdenmu-

kaisia.

Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne,

ajoitus ja laajuus riippuu tilintarkastajan

harkinnasta. Tähän sisältyy sen riskin arvioi-

minen, onko virheestä tai väärinkäytöksestä

johtuvaa olennaista poikkeamaa ESEF RTS:n

vaatimuksista.

Käsityksemme mukaan olemme hankki-

neet lausuntomme perustaksi tarpeel-

lisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa

tarkastusevidenssiä.

LAUSUNTO

Lausuntonamme esitämme, että

Mandatum Oyj:n ESEF-tilinpäätökseen

(743700OAJK6L28Y2NN56-2023-12-31-fi.zip)

sisältyvät konsernitilinpäätöksen

1.1.–31.12.2023 päälaskelmat sekä liitetie-

dot ja yhtiön tunnistetiedot tilikaudelta

1.10.–31.12.2023 on olennaisilta osin merkitty

ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti.

Lausuntomme Mandatum Oyj:n konserni-

tilinpäätöksen 1.1.–31.12.2023 tilintarkastuk-

sesta tilikaudelta 1.10.–31.12.2023 on annettu

tilintarkastuskertomuksellamme 4.3.2024.

Tällä raportilla emme anna konsernitilin-

päätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai

muuta varmennusjohtopäätöstä.

Helsingissä 3. päivänä huhtikuuta 2024

Deloitte Oy

Tilintarkastusyhteisö

Reeta Virolainen

KHT

RIIPPUMATTOMAN TILINTARKASTAJAN RAPORTTI

MANDATUM OYJ:N ESEF-TILINPÄÄTÖKSESTÄ

IFRS-tilinpäätös

Mandatum Oyj:n

tilinpäätös

Hallituksen

toimintakertomus

120

Tilintarkastuskertomus

Mandatum Oyj

Rekisteröity kotipaikka ja osoite

Bulevardi 56, 00120 Helsinki, Suomi

Y-tunnus 3355142-3