Hallituksen
toiminta-
kertomus
Yli 50 prosenttia meistä tuntee itsensä
nelijalkaisen ystävänsä ansiosta vähemmän
yksinäiseksi ja 54 prosenttia kokee lemmikin
lisäävän hyvinvointiaan.
31Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Markkinanäkymät 32
Konsernin tulos 33
Taloudellinen asema ja rahavirrat 34
Investoinnit 35
Strategia ja taloudelliset tavoitteet 35
Liiketoimintasegmenttien tulos 36
Henkilöstö 39
Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetyt tiedot 39
Hallinnointi 39
Osakkeet ja osakkeenomistajat 40
Palkitseminen 42
Yritysvastuu 42
Riskit ja epävarmuustekijät 43
Kausivaihtelu 44
Olennaiset tapahtumat tilikauden jälkeen 44
Näkymät tilikaudelle 2024 45
Hallituksen voitonjakoehdotus ja pääoman palautukset 45
Taloudelliset ja vaihtoehtoiset tunnusluvut 46
Tunnuslukujen laskentakaavat 47
Vaihtoehtoisten tunnuslukujen täsmäyttäminen 48
Hallituksen
toimintakertomus
Sisällys
tilikaudelta lokakuu 2022–syyskuu 2023
Markkinanäkymät
Musti Group toimii Pohjoismaiden lemmikkieläinmarkkinoilla, jotka määritellään laajasti lemmikkiruoan,
tarvikkeiden, palvelujen ja eläinlääkäripalvelujen myyntinä Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa. Musti
Groupin ydinmarkkinoiden, lemmikkiruoat ja -tarvikkeet, arvo on Euromonitorin arvion mukaan noin
2,1 miljardia euroa vuonna 2022, mistä suurimman markkinan eli Ruotsin osuus on noin 0,8 miljardia
euroa, Suomen noin 0,7 miljardia euroa ja Norjan noin 0,6 miljardia euroa.
Pet Parenting -ilmiö eli ”lemmikkivanhemmuus” tarkoittaa ihmisten taipumusta kohdella
lemmikkejään perheenjäseninä. Tämä trendi on kasvattanut korkealaatuisten premium-ruokien sekä
monipuolisemman tuote- ja palveluvalikoiman kysyntää. Tämä lemmikkieläinmarkkinan pitkän aikavälin
rakenteellista kasvua tukeva trendi jatkuu vahvana ja siirtää kulutusta kohti korkealaatuisempaa
ravintoa, monipuolisempaa tarvikevalikoimaa ja palvelujen laajempaa käyttöä.
Koronaviruspandemia vaikutti myönteisesti lemmikkieläinmarkkinoihin, mikä johtui pääasiassa
koiran- ja kissanpentujen lisääntyneestä hankkimisesta Pohjoismaissa. Pentujen määrät ovat alkaneet
normalisoitua kohti pitkän aikavälin keskiarvoja, mutta vuosien 2020–2022 huipputasojen lukemat
olivat käänteentekeviä lemmikkieläinten määrissä. Markkinoiden kasvun vaikutukset ovat kuitenkin
pitkäaikaisia.
Mustin viimeisin tilikausi osoittaa, että lemmikkieläinmarkkinat ovat luonteeltaan laskusuhdanteita
kestävät, mitä tukee sellaiset tuotekategoriat, joiden ostaminen on välttämätöntä. Tällaiset kategoriat,
kuten lemmikinruoka ja kissanhiekka, muodostavat valtaosan kaikista ostoista, ja niille on ominaista
ostojen toistuvuus suhdanteista riippumatta. Kuluttajat ovat valmiita käyttämään rahaa välttämättömiin
lemmikkieläintuotteisiin entiseen tapaan, vaikka he leikkaavat kustannuksiaan muissa kategorioissa.
32Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Konsernin tulos
Avainlukuja
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 Muutos %
Liikevaihto 425,7 391,1 8,9 %
Liikevaihdon kasvu, % 8,9 % 14,7 %
Vertailukelpoinen konsernimyynnin kasvu, % 9,5 % 6,7 %
Vertailukelpoinen myymälämyynnin kasvu, % 6,7 % 4,2 %
Verkkokaupan osuus liikevaihdosta, % 23,0 % 22,2 %
Myyntikate, % 45,7 % 46,4 %
Käyttökate, EBITDA 74,6 65,4 14,0 %
Käyttökate, EBITDA, % 17,5 % 16,7 %
Oikaistu käyttökate (oikaistu EBITDA) 73,6 66,9 10,1 %
Oikaistu EBITDA % 17,3 % 17,1 %
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) 43,6 37,3 16,8 %
EBITA, % 10,2 % 9,5 %
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(oikaistu EBITA) 42,6 38,8 10,0 %
Oikaistu EBITA, % 10,0 % 9,9 %
Liikevoitto 37,8 30,9 22,4 %
Liikevoitto, % 8,9 % 7,9 %
Kauden tulos 26,5 22,3 18,6 %
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, euroa 0,79 0,67 18,7 %
Liiketoiminnan rahavirta 79,6 46,1 72,4 %
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin
hyödykkeisiin 11,9 14,2 -16,6 %
Nettovelka / oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta 1,9 2,1 -12,6 %
Kanta-asiakkaiden määrä, tuhatta 1 543 1 454 6,1 %
Myymälöiden määrä jakson lopussa 342 335 2,1 %
joista omia myymälöitä 330 319 3,4 %
Liikevaihto
Miljoonaa euroa 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 Muutos %
Liikevaihto
Konserni 425,7 391,1 8,9 %
Suomi 189,9 169,7 11,9 %
Ruotsi 170,9 164,9 3,6 %
Norja 64,9 56,5 14,9 %
Konsernin liikevaihto kasvoi 8,9 prosenttia 425,7 (391,1) miljoonaan euroon. Liikevaihtoa kasvatti
erityisesti asiakkaiden ja omien myymälöiden kasvanut määrä. Liikevaihtoon vaikutti negatiivisesti
valuuttakurssien vaihtelut. Premium Pet Food Suomi Oy:n hankinta kasvatti liikevaihtoa 4,2 miljoonalla
eurolla.
Valuuttakurssien vaihtelut vaikuttivat liikevaihtoon negatiivisesti 5,8 prosenttiyksiköllä.
Heikentynyt Ruotsin kruunun kurssi pienensi liikevaihtoa 14,4 miljoonalla eurolla hidastaen kasvua
3,7 prosenttiyksiköllä. Heikentynyt Norjan kruunun kurssi pienensi liikevaihtoa 8,2 miljoonalla eurolla
hidastaen kasvua 2,1 prosenttiyksiköllä. Valuuttakurssien muutosten vaikutuksilla oikaistu konsernin
liikevaihdon kasvu oli 14,6 prosenttia.
Hintojen nousun vaikutus liikevaihtoon oli 7,7 prosenttia. Paikallisissa valuutoissa laskettu
vertailukelpoinen konsernimyynti kasvoi 9,5 (6,7) prosenttia. Ruoan ja kulutustarvikkeiden kasvu oli
suurempi kuin harkinnanvaraisten tuotteiden kategorioiden kasvu.
Myymälämyynti kasvoi 7,3 prosenttia 322,3 (300,3) miljoonaan euroon. Myymälämäärä kasvoi 11
omalla myymälällä edellisen 12 kuukauden aikana. Vertailukelpoinen myymälämyynti kasvoi 6,7 (4,2)
prosenttia. Verkkokaupan myynti kasvoi 12,4 prosenttia 97,8 (87,0) miljoonaan euroon. Vertailukelpoinen
verkkokaupan myynti kasvoi 19,0 (14,7) prosenttia. Verkkokaupan osuus kokonaisliikevaihdosta oli 23,0
(22,2) prosenttia.
Kanta-asiakkaiden määrä kasvoi 6,1 prosenttia 1 543 tuhanteen (30.9.2022: 1 454 tuhatta).
Keskimääräinen kulutus per kanta-asiakas 12 edelliseltä kuukaudelta laskettuna oli 182,7 euroa 30.9.2023
(30.9.2022: 181,5 euroa). Valuuttakurssien vaihtelua lukuun ottamatta kehitys oli selvästi positiivista.
33Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Tulos
Oikaistu EBITA kasvoi 10,0 prosenttia 42,6 (38,8) miljoonaan euroon. Ruotsin ja Norjan kruunujen
viimeaikaisilla kurssivaikutuksilla oli 3,1 miljoonan euron negatiivinen vaikutus oikaistuun EBITAan
(vertailujaksolla 0,6 miljoonaa euroa negatiivinen). Premium Pet Food Suomi Oy:n hankinta paransi
EBITAa 0,9 miljoonalla eurolla. Oikaistu EBITA-marginaali oli 10,0 (9,9) prosenttia.
Myyntikate laski 45,7 (46,4) prosenttiin. Myyntikatetta heikensivät kasvanut inflaatio ja epäsuotuisa
valuuttakurssikehitys, huolimatta toimitusketjun suorituskyvyn ja tuotannon integroinnin positiivisesta
kehityksestä tilikauden toisella puoliskolla. Omien ja eksklusiivisten merkkien myynnin osuus oli 52,4
(52,7) prosenttia. Henkilöstökulujen ja liiketoiminnan muiden kulujen osuus liikevaihdosta oli 29,4 (30,3)
prosenttia.
Aineellisten hyödykkeiden poistot olivat 31,0 (28,2) miljoonaa euroa ja aineettomien hyödykkeiden
poistot 5,8 (6,4) miljoonaa euroa. Poistoja kasvatti kasvaneen myymäläverkoston tuoma IFRS 16 -vaikutus.
Katsauskaudella kirjattiin yhteensä 0,9 miljoonan euron negatiiviset (1,5 miljoonan euron
positiiviset) oikaisut EBITAan. Oikaisuihin sisältyy 2,4 miljoonan euron käyvän arvon voitto huhtikuussa
ostetun Premium Pet Food Suomi Oy:n aikaisempaan omistusosuuteen liittyen, 0,5 miljoonan euron
uudelleenjärjestelykulut sekä 0,4 miljoonan euron kulukirjaus listautumiskulujen arvonlisäveroista
verotarkastukseen liittyen.
Liikevoitto kasvoi 22,4 prosenttia 37,8 (30,9) miljoonaan euroon. Valuuttakurssien vaihtelut vaikuttivat
liikevoittoon negatiivisesti 3,1 miljoonaa euroa.
Tulos ennen veroja oli 33,7 (28,4) miljoonaa euroa. Tähän vaikutti keskeisesti 2,4 miljoonan euron käyvän
arvon voitto huhtikuussa ostetun Premium Pet Food Suomi Oy:n aikaisempaan omistusosuuteen liittyen.
Rahoitustuottojen ja -kulujen (netto) negatiivinen vaikutus tulokseen oli 4,1 miljoonaa euroa (2,4 miljoonaa
euroa negatiivinen), koska suojaukset lievensivät osittain epäsuotuisia valuuttakursseja ja korkojen nousua.
Kauden tulos oli 26,5 (22,3) miljoonaa euroa ja osakekohtainen tulos, laimentamaton, oli 0,79 (0,67) euroa.
Musti Groupilla oli Musti Group Oyj:öön, Musti Group Finland Oy:öön ja Musti Group Nordic Oy:öön
liittyvä verotarkastus tilikausilta 2018–2020. Musti Group Oyj vastaanotti lokakuussa 2021 Suomen
veroviranomaisilta verotarkastuskertomuksen, joka sisälsi jälkiveroja ja veronkorotuksia yhteensä
0,9 miljoonaa euroa listautumiseen liittyvien kustannuksien arvonlisäverovähennyskelpoisuuteen liittyen.
Jälkiverot ja veronkorotukset on maksettu marraskuussa 2021. Yhtiö on eri mieltä verotarkastuksessa
tehdystä tulkinnasta. Yhtiötä on jälkiverotettu verotarkastuskertomuksessa esitettyjen tulkintojen
mukaisesti, ja yhtiö haki verotukseensa oikaisua verotuksen oikaisulautakunnalta. Oikaisulautakunta
antoi toukokuussa 2023 päätöksen, jolla se palautti päätöksen verohallinnolle uudelleen käsittelyyn.
Yhtiö teki oikaisulautakunnan päätöksen ja tuoreimman oikeuskäytännön perusteella uuden arvion
vähennyskelpoisten arvonlisäverojen määrästä ja kirjasi sen perusteella 0,4 miljoonaa euroa niistä
kuluksi. Asian käsittely on verohallinnossa edelleen kesken. Musti Group Finland Oy:n ja Musti Group
Nordic Oy:n tilikausien 2018–2020 verotarkastuksista ei koitunut jälkiseuraamuksia.
Taloudellinen asema ja rahavirrat
Liiketoiminnan rahavirta oli tilikaudella 79,6 (46,1) miljoonaa euroa. Nettokäyttöpääoman muutos vaikutti
rahavirtaan tilikauden aikana 14,7 (-15,4) miljoonaa euroa. Investointeihin käytettiin tilikauden aikana 18,6
(33,0) miljoonaa euroa.
Rahavarat tilikauden lopussa olivat 22,0 (10,0) miljoonaa euroa. Konsernin taseen loppusumma oli
394,2 (371,4) miljoonaa euroa.
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma oli 164,3 (160,3) miljoonaa euroa.
Nettovelkaantumisaste oli kauden lopussa 83,9 (89,4) prosenttia ja nettovelka oli 137,9 (143,4)
miljoonaa euroa. Nettovelkaan sisältyvät korolliset lainat ja yritystodistukset olivat kauden lopussa 79,4
(74,8) miljoonaa euroa ja vuokrasopimusvelat 79,8 (80,7) miljoonaa euroa.
34Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Musti Group keskittyy riittävän likviditeetin ylläpitämiseen. Kauden lopun 22,0 miljoonan euron
rahavarojen lisäksi Musti Groupilla on käyttämätön 5,0 miljoonan euron tililimiitti, 50 miljoonan euron
yritystodistusohjelma, josta 40,5 miljoonaa euroa on käyttämättä sekä nostamaton 40,0 miljoonan euron
valmiusluottolimiitti.
Investoinnit
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin olivat tilikaudella 11,9 (14,2) miljoonaa euroa.
Investoinnit liittyivät pääasiassa uusiin ja uudelleensijoitettuihin myymälöihin, tuotantolaitteisiin sekä IT-
ja digitaalisten alustojen kehitysprojekteihin.
Musti Group hankki lemmikkiruokavalmistaja Premium Pet Food Suomi Oy:n täyteen omistukseensa
3.4.2023, mistä lähtien yhtiö ollut Musti Groupin kokonaan omistama tytäryhtiö. Ennen kauppaa Musti
Group omisti 49,2 prosenttia Premium Pet Food Suomi Oy:n osakkeista. Lisäksi lokakuussa 2022 –
syyskuussa 2023 toteutettiin Ruotsissa ja Norjassa liiketoimintakauppoja 4,7 miljoonan euron arvosta. Musti
Group hankki tilikauden aikana liiketoimintakaupoilla kuusi lemmikkitarvikeliikettä, joista viisi Ruotsissa ja
yksi Norjassa.
Strategia ja taloudelliset tavoitteet
Strategiamme on arvolupauksemme jatkuva kehittäminen nykyisten asiakkaidemme palvelemiseksi yhä
paremmin ja uusien asiakkaiden hankkimiseksi Pohjoismaissa keskittyen erityisesti lemmikkivanhempiin.
Uusien asiakkaiden voittaminen
Musti Group on asemoitunut hyvin voittamaan jatkossakin uusia asiakkaita Pohjoismaiden suuresta ja
kasvavasta 5,8 miljoonan lemmikkieläimen populaatiosta.
Uusien asiakkaiden, erityisesti pentuasiakkaiden, hankkiminen on tärkeä markkinaosuutemme kasvun
ajuri kaikilla Pohjoismaiden markkinoilla. Pentuasiakkaiden hankkiminen on tärkeää erityisesti elinikäisen
asiakkuuden näkökulmasta. Tätä tukevat konseptimme, johtava brändimme ja voimakas fokus asiakkaisiin.
Taustalla oleva lemmikkivanhemmuuden trendi jatkuu vahvana, mikä tukee Musti Groupin konseptia.
Musti Group on kasvattanut osuuttaan uusissa koiranpentuasiakkaissa. Markkinaosuutemme kasvu
johtuu kahdesta hankkeesta: tilikaudella 2020 lanseeratuista Pentukaveri-ohjelmista ja tilikaudella 2022
julkistetusta päivitetystä kasvattajakerhosta. Nämä panostukset lemmikkivanhemmuuden alkuvaiheiden
taipaleeseen ovat olleet tuloksellisia.
Mustilla on Pohjoismaissa 1,5 miljoonaa kanta-asiakasta.
Osuuden kasvattaminen nykyisten kanta-asiakkaiden
kokonaiskulutuksesta
Osuuden kasvattaminen nykyisten 1,5 miljoonan kanta-asiakkaan kokonaiskulutuksesta on Musti
Groupille selvä mahdollisuus. Syventääksemme asiakkaidemme sitoutumista kehitämme parhaillaan
Pohjoismaiden lemmikkivanhemmille ekosysteemimallia lemmikkien koko elinkaaren ajalle. Datan avulla
pystymme räätälöimään arvolupauksemme asiakkaillemme yksilöllisesti.
Keskimääräinen kulutus kanta-asiakasta kohden 12 edelliseltä kuukaudelta laskettuna kasvoi 182,7
euroon tilikaudella 2023 (181,5 euroa 30.9.2022) valuuttakurssien epäsuotuisasta kehityksestä huolimatta.
Myymäläverkoston laajentaminen ja palvelupisteiden määrän
kasvattaminen
Jatkamme uusien myymälöiden avaamista uusien asiakkaiden voittamiseksi vahvalla konseptilla ja
asioinnin helppoudella, jotka houkuttelevat siirtymään Musti Groupin asiakkaaksi. Myymäläverkostoa
täydentää verkkokauppa, jonka kautta tulee 23,0 (22,2) prosenttia liikevaihdosta.
Musti Groupilla on Pohjoismaiden laajin maantieteellinen ulottuvuus, jonka kautta se voi edelleen
nopeasti lisätä markkinaosuuttaan kasvavilla lemmikkipalvelumarkkinoilla. Kasvuinvestoinnit tuottavat
hyötyä pitkällä aikavälillä, ja kun myymälämäärämme on kasvanut tilikauden 2020 lopun 231 myymälästä
tilikauden 2023 lopun 330 myymälään, on merkittävä osa myymäläverkostostamme edelleen ramp-
up vaiheessa. Näemme etenkin Norjan markkinalla runsaasti laajentumismahdollisuuksia – löytämällä
jalansijaa uusilla paikkakunnilla voimme tukea markkinaosuuden kasvattamista entisestään.
Myymäläverkoston laajentamisen lisäksi Musti Group on investoinut palvelujen kasvattamiseen.
Tällä hetkellä yli sadassa myymälässämme on palvelupiste, joten palvelumme ovat saatavilla
Pohjoismaissa useimmissa kaupungeissa. Tätä myötä Musti Group on Pohjoismaiden suurin
trimmauspalveluiden tuottaja ja lisäksi useimmissa myymälöissämme on tarjolla kevyempiä palveluita,
kuten kynsienleikkuuta.
Omien myymälöiden nettomäärä kasvoi tilikaudella 2023 11 myymälällä.
35Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Myyntikatteen parantaminen kasvattamalla omien ja eksklusiivisten
tuotteiden osuutta ja hyödyntämällä mittakaavaetuja
Vain Musti Groupin kanavissa myytävien omien ja eksklusiivisten tuotteiden osuuden kasvattaminen
kokonaismyynnistä on Musti Groupin strategian ytimessä. Tästä seuraa kolme tärkeää etua:
ainutlaatuinen tarjooma, asiakasuskollisuus etenkin lemmikkieläinten ruokatuotteissa ja muissa
kulutustavaroiden tuoteryhmissä sekä korkeammat myyntikatteet.
Musti Groupilla on historiallisesti vahvaa näyttöä myyntikatteiden parantamisesta. Omat ja
eksklusiiviset brändit ovat korkeakatteisen tarjoomamme kulmakivi, sillä niillä on tyypillisesti 10–15
prosenttiyksikköä korkeammat myyntikatteet kuin globaaleilla brändeillä.
Tilikaudella 2023 myyntikate laski 45,7 (46,4) prosenttiin pääosin Ruotsin ja Norjan kruunun
valuuttakurssien epäsuotuisasta kehityksestä johtuen. Kehitys tasaantui tilikauden loppua kohden ja
tilikauden viimeisellä neljänneksellä myyntikate oli edellistilikautta parempi.
Yksi tilikauden 2023 merkittävimmistä tapahtumista oli omistusosuuden kasvattaminen
lemmikkiruokavalmistaja Premium Pet Food Suomi Oy:ssä 100 prosenttiin. Investointi tuo monia
mahdollisuuksia: pystymme vastaamaan paikallisesti ja vastuullisesti tuotettujen tuotteiden kasvavaan
kysyntään ja panostamaan omien tuotemerkkiemme kehitykseen. Investoinnit tuotantokapasiteetin
kasvattamiseksi ovat käynnissä.
Omien ja eksklusiivisten brändien myynnin osuus oli 52,4 (52,7) prosenttia liikevaihdosta.
Pitkälle investoidun alustan hyödyntäminen toiminnan
tehostamisessa ja mittakaavaetujen saavuttamisessa
Musti Groupin IT-järjestelmiin, digitaalisiin alustoihin ja varastoihin aikaisemmin tehtyjen merkittävien
investointien odotetaan tehostavan toimintaa ja tuovan mittakaavaetuja, jotka parantavat Musti Groupin
kannattavuutta liikevaihdon odotetun kasvun myötä samalla kun kiinteät kustannukset jakautuvat
suuremmalle liikevaihdolle. Tilikaudella 2023 konsernitoimintojen kustannuksista, ilman tilikaudella hankitun
lemmikkiruokatehtaan vaikutusta, saatiin selviä mittakaavaetuja, jotka tukivat konsernin kannattavuutta.
Taloudelliset tavoitteet
Hallituksen 3.5.2021 päivittämät yhtiön pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat:
Pitkän aikavälin taloudellinen tavoite Toteuma tilikaudella 2023
Kasvu Tavoitteena on liikevaihdon kasvu
vähintään 500 miljoonaan euroon
tilikauteen 2024 mennessä vahvana
jatkuvan asiakashankintavauhdin
ja osuuden kasvattamisen
kokonaiskulutuksesta tukemana.
Liikevaihto 425,7 miljoonaa euroa,
kasvu 8,9 prosenttia.
Kannattavuus Tavoitteena on vähintään 13 prosentin
oikaistu EBITA-marginaali keskipitkällä
ja pitkällä aikavälillä, tasaisesti
paranevalla proililla. EBITA-marginaalin
kasvun odotetaan toteutuvan tasaisen
myyntikatteen sekä kiinteiden kustannusten
skaalautuvuuden kautta.
Oikaistu EBITA-marginaali 10,0
prosenttia.
Pääomarakenne Tavoitteena on säilyttää pitkällä
aikavälillä nettovelan suhde oikaistuun
käyttökatteeseen alle 2,5-kertaisena.
Nettovelka / oikaistu käyttökate 12
edelliseltä kuukaudelta 1,9.
Osinkopolitiikka Tavoitteena on jakaa osinkona 60–80
prosenttia nettotuloksesta. Mahdollisen
osingon jakamisessa huomioidaan
yritysostot, yhtiön taloudellinen asema,
rahavirta ja kasvumahdollisuudet.
Pääomanpalautus vastaa noin 76
prosenttia* konsernin tilikauden
tuloksesta.
Taloudelliset tavoitteet ovat yhtiön tulevaisuuteen suuntautuvia lausumia, eivätkä takaa tulevaisuuden taloudellista kehitystä.
* Hallituksen ehdotus 31.1.2024 pidettäväksi suunnitellulle varsinaiselle yhtiökokoukselle.
Liiketoimintasegmenttien tulos
Musti Groupin raportointisegmentit ovat Suomi, Ruotsi ja Norja. Segmenttirakenne perustuu
maantieteelliseen jakoon, jonka perusteella omiksi toimintasegmenteikseen on jaoteltu Suomi, Ruotsi
ja Norja sen perusteella, miten ylin operatiivinen päätöksentekijä seuraa liiketoimintaa. Muissa erissä
Musti Group raportoi konsernitoiminnot, joihin kuuluvat pääkonttori, keskusvarastotoiminnot sekä
tuotantolaitos.
36Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Suomi
Suomi on Musti Groupin kehittynein markkina. Musti Groupilla on lemmikinruokien ja -tarvikkeiden
kokonaismarkkinoista 32 prosentin markkinaosuus. Musti tarjoaa Suomessa koko maan kattavan
verkoston, ja suurella osalla lemmikkivanhemmista on lähettyvillä jokin Mustin myymälöistä,
jotka sijaitsevat tyypillisesti korkeiden asiakasvirtojen kohteissa kuten hypermarketeissa ja muissa
suosituissa vähittäismyynnin keskittymissä. Yhtiön johto näkee edelleen mahdollisuuksia optimoida
myymäläverkostoa asiakkaiden tarpeisiin vastaamiseksi.
Musti Group keskittyy Suomessa olemassa olevien asiakkaidensa palvelun edelleen parantamiseen
kasvattaakseen osuuttaan heidän kulutuksestaan sekä uusien asiakkaiden hankkimiseen. Molemmat
tukevat vertailukelpoista kasvua. Musti Groupin brändejä ovat Suomessa Musti ja Mirri (myymälöissä ja
monikanavassa) sekä Peten Koiratarvike (verkkokaupassa ja myymälöissä).
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 Muutos %
Liikevaihto 189,9 169,7 11,9 %
Liikevaihdon kasvu, % 11,9 % 11,2 %
Segmentin vertailukelpoisen
liikevaihdon kasvu, % 9,7 % 2,7 %
Käyttökate, (EBITDA) 52,6 44,5 18,2 %
Käyttökate, (EBITDA), % 27,7 % 26,2 %
Oikaistu käyttökate (oikaistu EBITDA) 52,6 44,5 18,2 %
Oikaistu EBITDA, % 27,7 % 26,2 %
EBITA 41,5 34,2 21,1 %
EBITA, % 21,8 % 20,2 %
Oikaistu EBITA 41,5 34,3 21,1 %
Oikaistu EBITA, % 21,9 % 20,2 %
Myymälöiden lukumäärä 136 140 -2,9 %
joista omia myymälöitä 136 140 -2,9 %
Liikevaihto kasvoi Suomessa 11,9 prosenttia yhteensä 189,9 (169,7) miljoonaan euroon. Liikevaihdon
kasvu johtui tasaisesta kasvusta sekä verkkokaupoissa että myymälöissä vilkkaan kaupan ja
hinnankorotusten tukemana, sekä lemmikkiruokavalmistaja Premium Pet Food Suomi Oy:n hankinnan
myötä. Liikevaihdon vertailukelpoinen kasvu oli 9,7 prosenttia.
EBITA kasvoi 21,1 prosenttia 41,5 (34,2) miljoonaan euroon. Oikaistu EBITA kasvoi 21,1 prosenttia 41,5
(34,3) miljoonaan euroon. Kannattavuuden kasvu johtui pääasiassa hyvästä myyntikatteen kehityksestä,
lemmikkiruokavalmistaja Premium Pet Food Suomi Oy:n hankinnasta ja kustannusten hallinnasta
inflaatiosta huolimatta. Oikaistu EBITA-marginaali oli 21,9 (20,2) prosenttia.
Tilikauden aikana yksi oma myymälä yhdistettiin toiseen myymälään ja kolme omaa myymälää
lakkautettiin. Suomessa ei avattu uusia omia myymälöitä.
Ruotsi
Musti Group keskittyy Ruotsissa jatkamaan laajentumista ja kasvattamaan tehokkuutta. Musti Group
on Ruotsissa markkinajohtaja 28 prosentin markkinaosuudellaan. Ruotsissa Musti Groupin myymälä- ja
monikanavabrändi on Arken Zoo ja verkkokaupassa VetZoo.
Musti Groupin tavoite Ruotsissa on vertailukelpoisen liikevaihdon vahva kasvu kaikissa myyntikanavissa
uusasiakashankinnan ja asiakkaiden kulutusosuuden kasvattamisen myötä, myymäläverkoston
laajentaminen sekä kannattavuuden vahva parantaminen. Myymäläverkostoa laajennettiin merkittävästi
tilikausien 2020 ja 2023 välillä, ja omien myymälöiden määrä nousi tilikauden 2019 lopun 68 myymälästä
119 omaan myymälään tilikauden 2023 lopussa vahvistaen yhtiön asemaa maan laajuisesti. Keskeisin
kasvuun ja kannattavuuteen vaikuttava tekijä on uusimpien omien myymälöiden kannattavuuden
kasvattaminen. Fokuksessa on myös omien ja eksklusiivisten tuotteiden myynnin osuuden kasvattaminen
sekä verkkokaupan kannattavuuden parantaminen kohti Suomen tasoa.
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 Muutos %
Liikevaihto 170,9 164,9 3,6 %
Liikevaihdon kasvu, % 3,6 % 11,8 %
Segmentin vertailukelpoisen
liikevaihdon kasvu, % 8,6 % 8,9 %
Käyttökate, EBITDA 36,3 37,3 -2,7 %
Käyttökate, EBITDA, % 21,2 % 22,6 %
Oikaistu käyttökate (oikaistu EBITDA) 36,5 37,3 -2,1 %
Oikaistu EBITDA, % 21,4 % 22,6 %
EBITA 25,5 26,9 -5,3 %
EBITA, % 14,9 % 16,3 %
Oikaistu EBITA 25,7 26,9 -4,5 %
Oikaistu EBITA, % 15,0 % 16,3 %
Myymälöiden lukumäärä 131 129 1,6 %
joista omia myymälöitä 119 113 5,3 %
37Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Liikevaihto kasvoi Ruotsissa 3,6 prosenttia yhteensä 170,9 (164,9) miljoonaan euroon. Heikentynyt
Ruotsin kruunun kurssi pienensi liikevaihtoa 15,2 miljoonalla eurolla tilikauden aikana. Valuuttakurssin
muutoksen vaikutuksella oikaistu kasvu oli 12,8 prosenttia. Paikallisessa valuutassa laskettu
vertailukelpoisen liikevaihdon kasvu oli 8,6 prosenttia.
EBITA laski 5,3 prosenttia 25,5 (26,9) miljoonaan euroon. Oikaistu EBITA laski 4,5 prosenttia
25,7 (26,9) miljoonaan euroon. Lasku johtui myyntikatteeseen kohdistuneesta paineesta sekä
valuuttakurssin negatiivisesta kehityksestä. Oikaistu EBITA-marginaali laski 15,0 (16,3) prosenttiin.
Katsauskauden aikana Ruotsissa ostettiin kolme franchise-myymälää ja kaksi kolmannen osapuolen
myymälää. Yksi oma myymälä avattiin ja yksi franchise-myymälä lopetti ketjussa.
Norja
Musti Group keskittyy Norjassa sekä markkinaosuuden kasvattamiseen jatkuvan uusasiakashankinnan
ja myymälöiden avaamisen myötä että maakohtaisen kannattavuuden parantamiseen. Suomesta ja
Ruotsista poiketen lemmikkieläinsegmentissä ei ole selviä hallitsevia toimijoita, ja Musti Groupin
markkinaosuus lemmikinruokien ja tarvikkeiden kokonaismarkkinoista on noin 16 prosenttia. Musti
Groupin brändejä Norjassa ovat Musti (myymälät ja monikanava) sekä VetZoo (verkkokauppa).
Musti aloitti liiketoimintansa Norjassa vuonna 2016, ja tilikauden 2023 lopun 75 oman myymälän
ikäprofiili on nuori ja monet niistä ovat vielä ramp-up vaiheessa. Myymälöiden ramp-up on edennyt
ennakoidusti ja Musti Groupin suunnitelmien mukaisesti. Myymäläverkoston maturiteetti onkin edelleen
keskeisin kasvuun ja kannattavuuteen vaikuttava tekijä.
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 Muutos %
Liikevaihto 64,9 56,5 14,9 %
Liikevaihdon kasvu, % 14,9 % 38,7 %
Segmentin vertailukelpoisen
liikevaihdon kasvu, % 11,3 % 13,9 %
Käyttökate, EBITDA 15,1 14,6 3,3 %
Käyttökate, EBITDA, % 23,2 % 25,8 %
Oikaistu käyttökate (oikaistu EBITDA) 15,1 14,6 3,5 %
Oikaistu EBITDA, % 23,2 % 25,8 %
EBITA 9,4 9,9 -5,4 %
EBITA, % 14,5 % 17,6 %
Oikaistu EBITA 9,4 9,9 -5,2 %
Oikaistu EBITA, % 14,5 % 17,6 %
Myymälöiden lukumäärä 75 66 13,6 %
joista omia myymälöitä 75 66 13,6 %
Liikevaihto kasvoi Norjassa 14,9 prosenttia yhteensä 64,9 (56,5) miljoonaan euroon. Kasvua vauhdittivat
11,3 prosentin vertailukelpoinen kasvu ja uusien myymälöiden ramp-up viimeisten 12 kuukauden aikana.
Norjan kruunun kurssi heikensi liikevaihtoa 7,3 miljoonalla eurolla tilikauden aikana. Valuuttakurssin
muutoksen vaikutuksella oikaistu kasvu oli 27,9 prosenttia.
EBITA laski 5,4 prosenttia 9,4 (9,9) miljoonaan euroon. Oikaistu EBITA laski 5,2 prosenttia 9,4 (9,9)
miljoonaan euroon. Lasku johtui pääasiassa valuuttakurssien aiheuttamasta negatiivisesta myyntikatteen
kehityksestä, jonka negatiivinen vaikutus lisääntyi tilikauden toisen puoliskon aikana. Oikaistu EBITA-
marginaali oli 14,5 (17,6) prosenttia.
Katsauskauden aikana Norjassa avattiin yhdeksän uutta omaa myymälää, ostettiin yksi kolmannen
osapuolen myymälä ja suljettiin yksi oma myymälä.
Konsernitoiminnot
Konsernitoimintojen EBITA-vaikutus oli -32,8 (-33,8) miljoonaa euroa. Oikaistu EBITA oli -34,0 (-32,4)
miljoonaa euroa. Oikaisuihin sisältyy 2,4 miljoonan euron käyvän arvon voitto huhtikuussa ostetun
Premium Pet Food Suomi Oy:n aikaisempaan omistusosuuteen liittyen. Oikaistut konsernitoimintojen
kustannukset suhteessa konsernin myyntiin olivat 8,0 (8,3) prosenttia. Parannus oli konsernin
pääkonttorin skaalautuvuuden saavuttamisen ja keskusvaraston parantuneen tehokkuuden ansiota.
Tilikauden toisella puoliskolla tuotannon integrointi lisäsi konsernitoimintojen kustannuksia.
38Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Henkilöstö
Katsauskauden lopussa 30.9.2023 henkilöstömäärä oli 1 643 (1 587), joista 664 (664) työskenteli
Suomessa, 664 (650) Ruotsissa ja 316 (274) Norjassa.
Henkilöstö
1.10.2022–
30.9.2023
1.10.2021–
30.9.2022
1.10.2020–
30.9.2021
1.10.2019–
30.9.2020
1.10.2018–
30.9.2019
Henkilöstö keskimäärin 1 640 1 523 1 284 1 145 1 084
Henkilöstö alueittain
30.9.2023 30.9.2022 30.9.2021 30.9.2020 30.9.2019
Suomi 664 664 616 566 583
Ruotsi 664 650 578 438 425
Norja 316 274 203 158 112
Yhteensä 1 643 1 587 1 397 1 162 1 120
Palkat ja palkkiot yhteensä
1.10.2022–
30.9.2023
1.10.2021–
30.9.2022
1.10.2020–
30.9.2021
1.10.2019–
30.9.2020
1.10.2018–
30.9.2019
Palkat ja palkkiot yhteensä 59 370 56 303 47 489 38 042 35 756
Lisätietoa palkitsemisesta on luettavissa palkitsemisraportista, joka on julkaistu tilinpäätöksen ja
toimintakertomuksen yhteydessä.
Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetyt tiedot
Lähipiiritapahtumat on esitetty liitetiedossa 6.1.
Hallinnointi
Musti Group Oyj on sitoutunut hyvään hallintotapaan noudattamalla kaikessa toiminnassaan lakeja ja
säädöksiä sekä toteuttamalla suosituksia hyvästä hallintotavasta. Konsernin hallinnoinnissa noudatetaan
yhtiön yhtiöjärjestystä, Suomen ja EU:n lainsäädäntöä ja sääntelyä, erityisesti osakeyhtiölakia,
kirjanpitolakia, arvopaperimarkkinalainsäädäntöä ja muita julkisen osakeyhtiön hallinnointiin liittyviä
säädöksiä ja määräyksiä. Musti Groupin toimintaa ohjaavat lisäksi yhtiössä vahvistettavat arvot ja
sisäiset toimintaperiaatteet. Musti Group noudattaa hallinnoinnissaan Arvopaperimarkkinayhdistys
ry:n vuonna 2020 julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Musti Group ei ole poikennut
koodin suosituksista. Jos Musti Group poikkeaa jostakin koodin suosituksesta, se selostaa poikkeuksen
ja perustelee sen. Koodiin voi tutustua osoitteessa www.cgfinland.fi.
Musti Groupin hallinnointia kuvataan yksityiskohtaisemmin selvityksessä hallinto- ja
ohjausjärjestelmästä, joka on julkaistu tilinpäätöksen ja hallituksen toimintakertomuksen yhteydessä.
Yhtiökokouksen päätökset
Musti Group Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 30.1.2023 Helsingissä. Yhtiökokous vahvisti
tilinpäätöksen tilikaudelta 1.10.2021–30.9.2022, myönsi vastuuvapauden hallituksen jäseninä
ja toimitusjohtajana tilikauden aikana toimineille sekä päätti hyväksyä Yhtiön toimielinten
palkitsemisraportin.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että tilikauden 1.10.2021–30.9.2022
voitto lisätään kertyneisiin voittovaroihin ja että osinkoa ei jaeta. Yhtiökokous päätti lisäksi, että
osakkeenomistajille jaetaan pääomanpalautusta sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta 0,50 euroa
osakkeelta, ja että pääomanpalautus maksetaan kahdessa erässä. Pääomanpalautuksen ensimmäinen
erä maksettiin 8.2.2023 ja toinen erä 29.8.2023.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että hallituksen jäsenille maksetaan seuraavat
vuosipalkkiot:
• Hallituksen puheenjohtaja: 65 000 euroa
• Hallituksen muut jäsenet: 35 000 euroa
Lisäksi yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että hallituksen jäsenten vuosipalkkio
maksetaan Yhtiön osakkeina ja rahana siten, että 50 prosentilla vuosipalkkiosta hankitaan hallituksen
jäsenten nimiin ja lukuun Yhtiön osakkeita markkinoilta julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan
hintaan ja loput vuosipalkkiosta maksetaan rahana. Osakkeet hankitaan kahden viikon kuluessa siitä,
kun osavuosikatsaus ajalta 1.10.2022–31.12.2022 on julkistettu tai ensimmäisenä sellaisena ajankohtana,
kun se soveltuvan lainsäädännön mukaan on mahdollista. Yhtiö vastaa osakkeiden hankinnasta
aiheutuvista kuluista ja varainsiirtoverosta. Jos palkkiota ei oikeudellisista tai muista säädösperusteisista
rajoituksista johtuen tai muun Yhtiöön tai hallituksen jäseneen liittyvän syyn vuoksi voida maksaa Yhtiön
osakkeina, palkkio maksetaan kokonaisuudessaan rahana.
39Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Lisäksi hallituksen tarkastusvaliokunnan ja palkitsemisvaliokunnan jäsenille maksetaan seuraavat
vuosipalkkiot:
• Valiokunnan puheenjohtaja: 7 500 euroa
• Valiokunnan muut jäsenet: 5 000 euroa
Yhtiökokous vahvisti hallituksen jäsenten lukumääräksi viisi (5). Jeffrey David, Ingrid Jonasson Blank,
Ilkka Laurila, Inka Mero ja Johan Dettel valittiin uudelleen hallituksen jäseniksi toimikaudeksi, joka
päättyy valintaa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä.
Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy toimikaudeksi, joka
päättyy valintaa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Päävastuullisena tilintarkastajana
toimii KHT Johanna Winqvist-Ilkka. Tilintarkastajalle päätettiin maksaa palkkio tarkastusvaliokunnan
hyväksymän kohtuullisen laskun mukaan.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi
ottamisesta seuraavasti. Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden
määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5 prosenttia kaikista yhtiön
osakkeista. Yhtiö ei kuitenkaan voi yhdessä tytäryhteisöjensä kanssa omistaa ja/tai pitää panttina
millään hetkellä enempää kuin 10 prosenttia kaikista yhtiön osakkeista.
Yhtiökokous valtuutti myös hallituksen päättämään osakeannista sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä
tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavasti. Valtuutuksen
nojalla annettavien osakkeiden määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5
prosenttia kaikista yhtiön osakkeista. Valtuutuksen nojalla annettavat osakkeet voivat olla yhtiön uusia
tai yhtiön hallussa olevia omia osakkeita.
Yhtiökokous päätti hallituksen esityksen mukaisesti, että yhtiöjärjestyksen 7 §:ään tehdään
lisäys hallituksen mahdollisuudesta päättää harkintansa mukaan yhtiökokouksen järjestämisestä
hybridikokouksena. Lisäksi muutoksella mahdollistetaan yhtiökokouksen järjestäminen etäkokouksena
kokonaan ilman kokouspaikkaa.
Yhtiökokouksen päätöksen mukaan yhtiöjärjestyksen 7 § kuuluu muutoksen jälkeen seuraavasti:
”7 § Osakkeenomistajat käyttävät yhtiökokouksessa päätösvaltaansa yhtiön asioissa.
Varsinainen yhtiökokous pidetään vuosittain kuuden (6) kuukauden kuluessa tilikauden
päättymisestä. Ylimääräinen yhtiökokous pidetään, kun hallitus katsoo siihen olevan aihetta tai kun laki
sitä edellyttää.
Hallitus kutsuu yhtiökokouksen koolle ja päättää sen pitämispaikasta, järjestämistavasta ja
ajasta. Kutsu yhtiökokoukseen on toimitettava osakkeenomistajille aikaisintaan kolme (3) kuukautta
ja viimeistään kolme (3) viikkoa ennen kokousta, kuitenkin viimeistään yhdeksän (9) päivää ennen
yhtiökokouksen täsmäytyspäivää. Kutsu on toimitettava osakkeenomistajille ilmoituksella, joka
julkaistaan yhtiön internetsivuilla tai ainakin yhdessä hallituksen määräämässä valtakunnallisessa
päivälehdessä. Osakkeenomistajan on saadakseen osallistua yhtiökokoukseen ilmoittauduttava yhtiölle
viimeistään kokouskutsussa mainittuna päivänä, joka voi olla aikaisintaan kymmenen (10) päivää ennen
yhtiökokousta.
Hallitus voi päättää, että yhtiökokoukseen saa osallistua myös siten, että osakkeenomistaja käyttää
päätösvaltaansa kokouksen aikana täysimääräisesti tietoliikenneyhteyden ja teknisen apuvälineen avulla
(hybridikokous).
Hallitus voi päättää, että yhtiökokous järjestetään ilman kokouspaikkaa siten, että osakkeenomistajat
käyttävät päätösvaltaansa kokouksen aikana täysimääräisesti ja ajantasaisesti tietoliikenneyhteyden ja
teknisen apuvälineen avulla (etäkokous).”
Musti Groupin vuoden 2024 varsinainen yhtiökokous on suunniteltu järjestettäväksi 31.1.2024.
Muutokset konsernin rakenteessa
Musti Group hankki Liedossa sijaitsevan lemmikkiruokavalmistaja Premium Pet Food Suomi Oy:n
täyteen omistukseensa 3.4.2023.
Muutokset konsernin johdossa
Konsernin johdossa ei tapahtunut muutoksia tilikauden aikana.
Osakkeet ja osakkeenomistajat
Osakepääoma
Katsauskauden lopussa 30.9.2023 Musti Groupin osakepääoma oli 11 001 853,68 euroa ja liikkeessä
olevien osakkeiden kokonaismäärä oli 33 535 453. Yhtiöllä on yksi osakelaji. Jokainen osake oikeuttaa
yhteen ääneen ja yhtä suureen osinkoon.
Kaupankäynti osakkeilla
Kaupankäynti Musti Groupin osakkeilla aloitettiin Nasdaq Helsinki Oy:n pre-listalla 13.2.2020 ja
pörssilistalla 17.2.2020.
40Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Osakkeen päätöskurssi 3.10.2022 oli 18,02 euroa. Tilikauden viimeisenä kaupankäyntipäivänä
29.9.2023 päätöskurssi oli 18,00 euroa. Osakkeen korkein noteerattu hinta tilikaudella oli 20,50
euroa ja matalin 14,36 euroa. Osakkeen keskimääräinen päätöskurssi tilikaudella oli 17,44 euroa ja
keskimääräinen päivittäinen vaihto oli 54 548 osaketta.
Musti Groupin markkina-arvo 29.9.2023 oli 603,6 miljoonaa euroa.
Omat osakkeet
30.9.2023 Musti Groupilla oli 147 566 (244 000) omaa osaketta vastaten 0,44 (0,73) prosenttia
osakkeiden ja äänten kokonaismäärästä. Musti Group ei hankkinut katsauskaudella omia osakkeitaan.
Hallituksen valtuutukset
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään Yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi
ottamisesta seuraavasti.
Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden määrä on yhteensä
enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5 prosenttia kaikista Yhtiön osakkeista. Yhtiö ei
kuitenkaan voi yhdessä tytäryhteisöjensä kanssa omistaa ja/tai pitää panttina millään hetkellä enempää
kuin 10 prosenttia kaikista Yhtiön osakkeista.
Omia osakkeita voidaan hankkia vain Yhtiön vapaalla omalla pääomalla osakkeiden hankintapäivänä
julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan hintaan tai muuhun markkinaehtoiseen hintaan.
Hallitus valtuutettiin päättämään muista omien osakkeiden hankkimiseen ja/tai pantiksi ottamiseen
liittyvistä seikoista. Omien osakkeiden hankinnassa voidaan käyttää muun ohessa johdannaisia.
Omia osakkeita voidaan hankkia muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa
(suunnattu hankinta).
Valtuutus kumoaa 27.1.2022 pidetyn varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen päättää omien
osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaisen
yhtiökokouksen päättymiseen asti, kuitenkin enintään 31.3.2024 saakka.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä
tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavasti.
Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä
vastaa noin 9,5 prosenttia kaikista Yhtiön osakkeista. Valtuutuksen nojalla annettavat osakkeet voivat
olla Yhtiön uusia tai Yhtiön hallussa olevia omia osakkeita.
Hallitus valtuutettiin päättämään muista osakkeiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien
antamiseen liittyvistä ehdoista. Osakeanti ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antaminen voi
tapahtua osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu anti).
Valtuutus kumoaa 27.1.2022 pidetyn varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen päättää
osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutus on voimassa
seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen asti, kuitenkin enintään 31.3.2024 saakka.
41Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Osakkeenomistajat
Tilikauden päättyessä rekisteröityjen osakkeenomistajien lukumäärä oli 11 899. Hallintarekisteröityjen
osakkeenomistajien osuus yhtiön osakkeista oli 68,02 prosenttia. Kaksikymmentä suurinta Euroclear
Finland Oy:n ylläpitämään arvo-osuusrekisteriin merkittyä osakkeenomistajaa omistivat yhteensä
23,61 prosenttia Musti Groupin osakkeista ja äänimäärästä tilikauden lopussa.
Osakkeenomistajat, Musti Group, 29.9.2023
Osakemäärä % osakkeista
1 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 2 057 020 6,13
2 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 944 988 2,82
3 Sijoitusrahasto Evli Suomi Pienyhtiöt 705 000 2,10
4 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo 639 000 1,91
5 Sijoitusrahasto Nordea Suomi 443 758 1,32
6 Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 434 598 1,30
7 Säästöpankki Kotimaa -sijoitusrahasto 415 779 1,24
8 Sijoitusrahasto Säästöpankki Pienyhtiöt 352 846 1,05
9 Sijoitusrahasto Aktia Capital 260 000 0,78
10 Keskinäinen Vakuutusyhtiö Kaleva 259 077 0,77
10 suurinta yhteensä 6 512 066 19,42
100 suurinta yhteensä 9 204 800 27,4 5
Hallintarekisteröidyt 22 810 946 68,02
Kaikki osakkeet yhteensä 33 535 453 100,00
Omistusrakenne, Musti Group, 29.9.2023
Osakemäärä Omistajien määrä % osakkeenomistajista Osakemäärä % osakkeista
1–100 8 458 71,08 290 607 0,87
101–500 2 803 23,56 621 454 1,85
501–1000 349 2,93 258 832 0,77
1001–5000 206 1,73 432 364 1,29
5001–10000 26 0,22 177 061 0,53
10001–50000 26 0,22 662 863 1,98
50001–100000 8 0,07 609 937 1,82
100001–500000 16 0,13 3 583 514 10,69
500001– 7 0,06 26 898 821 80,21
Yhteensä 11 899 100,00 33 535 453 100,00
Osakkeenomistajat sektoreittain, Musti Group, 29.9.2023
Osakkeenomistajat sektorin mukaan Osakemäärä % osakkeista
Julkisyhteisöt yhteensä 3 746 835 34,94
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset yhteensä 3 626 302 33,81
Kotitaloudet 1 438 518 13,41
Yritykset yhteensä 1 461 117 13,62
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt yhteensä 436 899 4,07
Ulkomaat yhteensä 14 836 0,14
Yhteensä 10 724 507 100,00
Hallintarekisteröidyt 22 810 946 68,02
Kaikki osakkeet yhteensä 33 535 453 100,00
Lokakuun 2022 – syyskuun 2023 aikana Musti Group vastaanotti seuraavan arvopaperimarkkinalain
9 luvun 5 pykälän mukaisen ilmoituksen:
• Musti Group vastaanotti 14.4.2023 ilmoituksen, jonka mukaan Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö
Varman yhteenlaskettu suora ja epäsuora omistusosuus yhtiön osakkeista ja äänistä on 14.4.2023
noussut yli 5 prosentin rajan.
Lista suurimmista osakkeenomistajista on nähtävillä yhtiön verkkosivuilla osoitteessa
https://www.mustigroup.com/fi/sijoittajat/.
Palkitseminen
Musti Groupin palkitsemisohjelman tavoite on edistää yhtiön kilpailukykyä ja tukea yhtiön strategian
toteuttamista. Lisäksi palkitsemisohjelmien tavoitteena on sitouttaa avainhenkilöitä ja koko
henkilöstöä yritykseen pitkällä aikavälillä yhteisten tavoitteiden saavuttamiseksi ja arvon luomiseksi
osakkeenomistajille.
Musti Groupin henkilöstön palkitsemista kuvataan yksityiskohtaisemmin palkitsemisraportissa, joka
on julkaistu tilinpäätöksen ja hallituksen toimintakertomuksen yhteydessä.
Yritysvastuu
Musti Group on sitoutunut kehittämään yhteiskuntavastuuta koskevia toimintaohjeitaan ja parhaita
käytäntöjä pitkäjänteisesti, ja se on sitoutunut olemaan vastuullinen edelläkävijä omalla toimialallaan.
Musti Group on ainoa lemmikkitarvikeyhtiö, joka on sitoutunut Yhdistyneiden Kansakuntien Global
42Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Compact -aloitteeseen. Yhtiö on rakentanut vankan perustan yhteiskuntavastuulle, ja asettanut
tavoitteet ja määritellyt tunnusluvut tulosten mittaamista varten. Yhtiö päivittää yhteiskuntavastuun
ohjelmaa ja tavoitteita säännöllisesti osana jatkuvaa parantamista pysyäkseen yhteiskuntavastuun
työssä ajan tasalla.
Toiminnan harjoittaminen kestävästi, vastuullisesti ja ympäristöystävällisesti edellyttää tarkkoja ja
tavoitteellisia toimenpiteitä organisaation kaikilla tasoilla. Vastuullisuuden perustana on vastuullinen
toimitusketju, ympäristövaikutusten vähentäminen sekä hyvä hallintotapa ja korkea etiikka. Lisäksi yhtiö
on tunnistanut kolme tärkeintä painopistealuetta: lemmikit ja heidän perheenjäsenensä, henkilöstö ja
yhteiskunta. Tärkeimmät teemat lemmikkeihin ja heidän perheenjäseniinsä liittyen ovat korkealaatuiset
ja turvalliset tuotteet ja palvelut sekä tyytyväiset ja uskolliset asiakkaat, henkilöstöön liittyen menestyvät
asiantuntijat sekä hyvinvointi töissä, ja yhteisöihin liittyen ahkerointi yhteiseksi hyväksi.
Musti Groupilla on korkeat laatu-, turvallisuus- ja osaamisvaatimukset, ja se asettaa etusijalle
lemmikkien, ihmisten ja ympäristön hyvinvoinnin. Yhtiö on jo tehnyt konkreettisia toimenpiteitä
tämän suhteen, ja se on ollut amfori BSCI-yritysvastuuohjelman (amfori Business Social Compliance
Initiative) jäsen vuodesta 2017. Yhtiö myös vaatii kaikkia suurimpia toimittajiaan noudattamaan eettisiä
toimintaohjeitaan. Musti Groupin eettisiä toimintaohjeita sekä kaikkia kansallisia lakeja ja määräyksiä
pitää ehdottomasti noudattaa. Yhtiön tuotehallintotiimi vierailee toimittajien toimipisteissä Euroopassa,
minkä lisäksi BSCI tekee käyntejä yhtiön toimittajien luona riskimaissa. Lisäksi yhtiöllä on Kiinassa
ulkopuolinen kumppani, joka tekee Aasiassa tarkastuskäyntejä ja auditointeja. Yhtiö on käynnistänyt
järjestelmällisiä prosesseja varmistaakseen hankintaketjun vastuullisuuden erityisesti riskimaissa, ja
kaikki keskeiset toimittajat riskimaissa on auditoitu.
Musti Group vastuullisuustavoitteet ovat luettavissa osoitteessa https://www.mustigroup.com/fi/
yritysvastuu/yritysvastuutavoitteet/.
Musti Groupin muiden kuin taloudellisten tietojen raportti tilikaudelta 2023 on julkaistu
tilinpäätöksen ja hallituksen toimintakertomuksen yhteydessä.
Riskit ja epävarmuustekijät
Musti Groupin riskiprofiili seuraa vähittäismyynnin ja päivittäistavarakaupan yleistä riskitasoa. Toimiala
ei ole erityisen syklinen eikä altistu nopeille muutoksille. Yhtiö seuraa säännöllisesti muutoksia
riskeissä ja niiden vaikutusta liiketoimintaan. Yhtiö toteuttaa riskienhallintaa systemaattisesti
aikataulutetun prosessin mukaisesti. Riskienhallinnan prosessi varmistaa, että konserniin kohdistuvat
riskit tunnistetaan, arvioidaan, niitä hallitaan ennakoivalla tavalla ja että riskien hallintaa seurataan.
Yhtiön riskienhallintaprosessi koostuu muun muassa seuraavista vaiheista: riskien tunnistaminen ja
kartoittaminen, riskien arviointi, tunnistettujen riskien hallintakeinojen määrittäminen ja toimeenpano
sekä riskien seuranta ja raportointi.
Seuraavissa kappaleissa kuvataan Musti Groupin merkittävänä pitämät riskit ja epävarmuustekijät.
Makrotalouteen ja inflaatioon liittyvät riskit
Geopoliittinen epävakaus on lisääntynyt, mikä voi merkittävästi vaikuttaa maailmantalouteen ja
liiketoimintaympäristöön. Vaikka Musti Group myy jokapäiväiseen käyttöön tarkoitettuja tuotteita,
taantumalla voi olla negatiivinen vaikutus kuluttajakäyttäytymiseen ja myyntiin.
Energian, raaka-aineiden ja rahtien hintojen nousun myötä yleinen kustannustaso on noussut vuoden
2023 aikana. Inflaatio on kasvattanut myös Musti Groupin kustannustasoa ja vaikuttaa kannattavuuden
säilyttämisen vuoksi tehtyjen hinnankorostusten myötä Musti Groupin myymien tuotteiden hintoihin.
Inflaation kasvu vaikuttaa myös korkokehitykseen. Näillä voi olla vaikutusta kuluttajakäyttäytymiseen ja
hintakilpailuun.
Kilpailuympäristöön liittyvät riskit
Lemmikinruoan, lemmikkieläintuotteiden ja palvelujen markkinat ovat entistä kilpaillummat. Yhtiön
kilpailijoita ovat suuret päivittäistavarakaupat, pienemmät lemmikkieläintarvikkeiden erikoisliikkeet,
verkkokaupat (mukaan lukien verkossa toimivat vähittäismyyjät ja pelkästään verkkokauppaan
keskittyvät kaupat), koti- ja puutarhamyymälät, lemmikkieläinpalvelujen tarjoajat ja eläinlääkäriklinikat.
Monet kilpailevat samoista asiakkaista samalla valikoimalla ja vertailujen tekeminen kilpailijoiden välillä
on helppoa. Näitä riskejä pienentää suuri omien ja eksklusiivisten tuotteiden osuus. Musti Groupin
myynti ja kannattavuus heikkenisi, mikäli se ei pärjäisi kilpailussa.
Tuotteiden laatuun ja palveluihin liittyvät riskit
Tuoteturvallisuuden valvonnan tai toimitusketjun laadunvalvonnan epäonnistuminen voi johtaa
taloudellisiin vahinkoihin, asiakkaiden luottamuksen heikkenemiseen tai pahimmassa tapauksessa
lemmikkien terveyden vaarantamiseen. Musti Group hankki tilikauden 2023 aikana omistukseensa
Premium Pet Food Suomi Oy:n lemmikkiruokatehtaan, jonka tuotannollisiin prosesseihin liittyy riskejä,
kuten laiterikot, raaka-aineen saatavuus, tapaturmat, vahinko- ja keskeytymisriskit. Näitä riskejä
hallitaan sertifioinneilla sekä jatkuvalla laatu- ja turvallisuustyöllä.
Lisäksi asiakkaat voivat esittää julkisesti yhtiöön kohdistuvia väitteitä tuotteiden tai palveluiden
laatuun liittyen, mistä voi yhtiölle koitua mainehaittaa.
43Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Asiakkaiden kulutustottumuksiin liittyvät riskit
Asiakkaiden kulutustottumukset voivat muuttua nopeammin, kuin mitä yhtiö on varautunut. Asiakkaat
tekevät ostoksia verkkokaupassa enenevässä määrin. Myyntikanavasta riippumatta asiakkaat odottavat
sujuvaa ostokokemusta ja nopeita toimituksia. Verkkokaupan kasvun myötä kivijalkaliikkeiden odotetaan
tarjoavan asiakkaille elämyksiä, kohtaamisia tai informaatiota. Asiakkaat saattavat myös edellyttää
uusien vastuullisuusnäkökulmien huomioimista tuotteissa ja palveluissa. Mikäli yhtiö ei kykene
vastaamaan asiakkaiden muuttuneisiin kulutustottumuksiin tai vastuullisuusvaatimuksiin, sen tekemät
investoinnit valikoimaan, myyntikanaviin ja palveluihin eivät saavuta tuottotavoitteitaan.
Tuotteiden hankintaan liittyvät riskit
Yhtiö voi menettää merkittävän toimittajan tai sillä voi olla vaikeuksia saada toimittajilta tuotteita,
jotka täyttävät sen vaatimukset. Lisäksi tuotteiden saatavuus voi heikentyä tai toimittajat saattavat
vaatia hinnankorotuksia. Näillä voi olla olennainen haitallinen vaikutus yhtiön asiakassuhteisiin ja
kilpailuasemaan.
Varaston hallintaan liittyvät riskit
Yhtiöllä saattaa sitoutua paljon pääomaa varastoihin, jos se ei kykene ennustamaan kysyntää oikein.
Myös operatiiviset vaikeudet hallita varastoa tai epäkuranttius voivat kasvattaa varastoihin liittyviä
kustannuksia ja edellyttää tuotteiden myyntiä kannattavuutta heikentävin alennuksin.
Logistiikka
Yhtiön keskusvarastoon Eskilstunaan saapuu suurin osa tuotteista, jotka jaellaan myymälöihin ja
verkkokaupan asiakkaille. Logistiikan keskittyminen yhteen paikkaan keskittää myös tiettyjä riskejä,
kuten viestintä- tai tietoliikenneinfrastruktuurin häiriöt, tulipalot ja lakot, jotka voivat johtaa yhtiön
liiketoiminnan keskeytymiseen tai myynnin heikkenemiseen.
Kyberrikollisuus
Ammattimainen kyberrikollisuus lisääntynyt erityisesti Ukrainan sodan alettua. Tämä on kasvattanut
liiketoiminnan jatkuvuuteen ja kriittisen tiedon menettämiseen liittyvää riskiä. Kyberhyökkäyksen
kohteena voi olla kriittisen tiedon järjestelmä tai henkilötiedot. Kyberhyökkäyksen seurauksia voi olla
myynnin keskeytyminen, henkilötietovuoto, taloudelliset vahingot, vahingonkorvausvelvollisuus tai
mainehaitta.
Työntekijöihin liittyvät riskit
Jos Musti Groupin maine työnantajana ei ole houkutteleva ja vastuullinen, yhtiö ei kykene pitämään
palveluksessaan osaavaa ja motivoitunutta henkilökuntaa. Ilman motivoituneita ja näkemyksellisiä
työntekijöitä strategian toteuttaminen ja tavoitteiden saavuttaminen voi vaikeutua.
Valuuttakurssien vaihteluun liittyvät riskit
Merkittävä osa Musti Groupin liiketoiminnasta on euroalueen ulkopuolisissa maissa ja täten
valuuttakurssien vaihtelu vaikuttaa konsernin tuloslaskelmaan ja taseeseen. Transaktioriskin osalta
USD ja GBP ovat merkittävimmät valuutat, joissa konserniyhtiöillä on valuuttamääräisiä ostoja.
Translaatioriski konsernissa muodostuu konsolidoitaessa Ruotsin kruunussa ja Norjan kruunussa
raportoivien tytäryhtiöiden tulos ja tase konsernin tulokseen.
Kausivaihtelu
Musti Groupin liiketoiminnassa esiintyy tyypillisesti vain vähän kausivaihtelua, koska lemmikinruoan
ja perustarvikkeiden toistuvien ostojen osuus liikevaihdosta on suuri, mikä pienentää kausivaihtelua
vuosien aikana. Tietyt vuoden sisäiset vaihtelut kuitenkin vaikuttavat yhtiön rahavirtoihin, myyntiin
ja kannattavuuteen, mikä korostuu siksi, että Musti Groupin tilikausi on 1.10.–30.9. Yleensä heinä–
joulukuussa myynti ja kannattavuus ovat korkeammalla tasolla kuin tammi–kesäkuussa tarvikkeiden ja
muiden sesonkituotteiden suuremman myynnin ansiosta.
Musti Groupin myynnin määrä ja ajoitus voivat vaihdella myös sääolosuhteiden mukaan. Sääolot
vaikuttavat erityisesti lemmikkieläinten vaatteiden myyntiin: kylmä talvi ja sateinen sää yleensä
kasvattavat lemmikkieläinten takkien ja kenkien myyntiä.
Olennaiset tapahtumat tilikauden jälkeen
Yhtiö poisti marraskuun ensimmäisellä ja toisella viikolla myynnistä kolme SMAAK-lemmikkiruokatuote-
erää saatuaan niistä reklamaatioita. Poisvedettyjen tuotteiden aiheuttamien oireiden syyksi ilmeni
ulkomaisen raaka-ainetoimittajan perunahiutale-erän glykoalkaloidit. Yhtiö arvioi tämänhetkisen tiedon
perusteella, että tapauksella saattaa olla vähäinen vaikutus yhtiön liikevaihtoon ja kannattavuuteen.
Lisäksi Yhtiö tulee kirjaamaan tapauksen johdosta arvonalentumisia vaihto-omaisuuteen tilikaudella
2024 arviolta 0,3–0,4 miljoonaa euroa. Tapauksen selvitystyöstä, tuotteiden takaisinvedosta
ja asiakasreklamaatioista aiheutuu Yhtiölle joissakin määrin kuluja, joista Yhtiö arvioi saavansa
vakuutuskorvauksen vähintään osittain.
44Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Sonaen, Jeffrey Davidin, Johan Dettelin ja David Rönnbergin muodostama konsortio julkisti
29.11.2023 suositellun vapaaehtoisen, julkisen ostotarjouksen Flybird Holding Oy:n kautta kaikista Musti
Group Oyj:n osakkeista. Yhtiön hallitus on päätösvaltaisena ja eturistiriidattomien jäsentensä, jotka
eivät ole konsortion jäseniä, edustamana yksimielisesti päättänyt suositella Yhtiön osakkeenomistajille
ostotarjouksen hyväksymistä. Tarjousasiakirja julkaistaan arviolta 15.12.2023 ja ostotarjouksen mukaisen
tarjousajan odotetaan alkavan arviolta 18.12.2023 ja päättyvän arviolta 12.2.2024. Ostotarjouksen
mukainen tarjousvastike on 26,00 euroa osakkeelta. Ostotarjouksen toteuttamisella ei odoteta olevan
merkittäviä välittömiä vaikutuksia Musti Groupin liiketoimintaan tai johdon tai työntekijöiden asemaan.
Lisätietoa ostotarjouksesta on saatavilla 29.11.2023 julkaistussa pörssitiedotteessa.
Näkymät tilikaudelle 2024
Lemmikkieläinmarkkinoita tukevien trendien, kuten lemmikkieläinmarkkinan kasvua vauhdittavan
lemmikkivanhemmuuden megatrendin, kasvu jatkuu vakaana. Lemmikkieläinmarkkina on jälleen
tilikauden 2023 aikana osoittautunut kestäväksi taloudellisissa laskusuhdanteissa. Musti Group
odottaa pystyvänsä jatkamaan kehitystään strategiansa ja pitkän aikavälin taloudellisten tavoitteidensa
mukaisesti keskittyen lemmikkivanhempien haluamien korkealaatuisten tuotteiden ja palveluiden
tarjoamiseen.
Hallituksen voitonjakoehdotus ja pääoman palautukset
Musti Group Oyj:n hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osakkeenomistajille maksetaan
sijoitetun vapaan pääoman rahastosta pääomanpalautusta 0,60 euroa osakkeelta, yhteensä noin 20,0
miljoonaa euroa, ja että 30.9.2023 päättyneeltä tilikaudelta ei jaeta osinkoa. Pääomanpalautus vastaa
noin 76 prosenttia konsernin tilikauden tuloksesta.
Emoyhtiön jakokelpoinen oma pääoma 30.9.2023 oli 131 026 903,86 euroa, josta tilikauden voitto oli
3 671 767,82 euroa.
Hallitus ehdottaa, että pääoman palautus maksettaisiin kahdessa erässä. Pääomanpalautuksen
ensimmäinen erä 0,30 euroa osakkeelta maksettaisiin osakkeenomistajille, jotka ovat
pääomanpalautuksen ensimmäisen erän täsmäytyspäivänä 2.2.2024 rekisteröityinä Euroclear Finland
Oy:n ylläpitämään Yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että pääomanpalautuksen ensimmäinen
erä maksettaisiin 9.2.2024.
Pääomanpalautuksen toinen erä 0,30 euroa osakkeelta maksettaisiin elokuussa 2024. Toinen erä
maksettaisiin osakkeenomistajille, jotka ovat pääomanpalautuksen toisen erän täsmäytyspäivänä
22.8.2024 rekisteröityinä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään Yhtiön osakasluetteloon. Hallitus
ehdottaa, että pääomanpalautuksen toinen erä maksettaisiin 29.8.2024.
Lisäksi hallitus ehdottaa, että yhtiökokous valtuuttaisi hallituksen tarvittaessa päättämään uudesta
täsmäytyspäivästä ja maksupäivästä pääomanpalautuksen toiselle erälle, mikäli Euroclear Finland Oy:n
säännöt tai Suomen arvo-osuusjärjestelmää koskevat säädökset muuttuvat tai muutoin sitä edellyttävät.
Helsinki, 14.12.2023
Hallitus
45Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Taloudelliset ja vaihtoehtoiset tunnusluvut
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 Muutos %
Liikevaihto 425,7 391,1 8,9 %
Liikevaihdon kasvu, % 8,9 % 14,7 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, % 9,5 % 6,7 %
Vertailukelpoinen myymälämyynnin kasvu, % 6,7 % 4,2 %
Vertailukelpoinen verkkokaupan kasvu % 19,0 % 14,7 %
Myymälämyynti 322,3 300,3 7,3 %
Verkkokauppamyynti 97,8 87,0 12,4 %
Verkkokaupan osuus liikevaihdosta, % 23,0 % 22,2 %
Myyntikate, % 45,7 % 46,4 %
Käyttökate 74,6 65,4 14,0 %
Käyttökate, % 17,5 % 16,7 %
Oikaistu käyttökate 73,6 66,9 10,1 %
Oikaistu käyttökate, % 17,3 % 17,1 %
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) 43,6 37,3 16,8 %
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia, % (EBITA %) 10,2 % 9,5 %
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(Oikaistu EBITA) 42,6 38,8 10,0 %
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia, %
(Oikaistu EBITA %) 10,0 % 9,9 %
Liikevoitto 37,8 30,9 22,4 %
Liikevoitto, % 8,9 % 7,9 %
Kauden tulos 26,5 22,3 18,6 %
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, euroa 0,79 0,67 18,3 %
Osakekohtainen tulos, laimennettu, euroa 0,79 0,66 18,4 %
Liiketoiminnan rahavirta 79,6 46,1 72,4 %
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin
hyödykkeisiin 11,9 14,2 -16,6 %
Nettovelka 13 7,9 143,4 -3,8 %
Nettovelkaantumisaste, % 83,9 % 89,4 %
Nettovelka / Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta 1,9 2,1 -12,6 %
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 Muutos %
Omavaraisuusaste, % 41,7 % 43,2 %
Kanta-asiakkaiden lukumäärä, tuhatta 1 543 1 454 6,1 %
Myymälöiden määrä kauden lopussa 342 335 2,1 %
joista omia myymälöitä 330 319 3,4 %
Omien ja eksklusiivisten tuotteiden osuus, % 52,4 % 52,7 %
Osakekohtaiset tunnusluvut
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu 10/2022–9/2023 10/2021–9/2022 10/2020–9/2021
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, euroa 0,79 0,67 0,62
Osakekohtainen tulos, laimennettu, euroa 0,79 0,66 0,62
Osakekohtainen oma pääoma, euroa 4,90 4,78 4,68
Osakekohtainen osinko ja sijoitetun vapaan
oman pääoman palautus yhteensä 0,60 0,50 0,44
Osakekohtainen osinko ja sijoitetun vapaan
oman pääoman palautus yhteensä tuloksesta, % 76,0 % 75,1 % 70,6 %
Efektiivinen osinkotuotto, % 3,3 % 2,8 % 1,4 %
Hinta/voittosuhde 22,71 26,60 49,46
Ylin kurssi 20,46 36,64 3 7,22
Alin kurssi 14,63 15,35 18,41
Kurssi 30.9. 18,00 17,82 30,9
Osakekannan markkina-arvo 603 638 154 597 601 772 1 036 245 498
Osakkeiden vaihto, % 40,7 % 48,7 % 72,1 %
Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa 33 535 453 33 535 453 33 535 453
Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa,
laimennettu 33 644 244 33 623 919 33 576 033
Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo
tilikauden aikana, laimentamaton 33 374 823 33 337 805 33 410 411
Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo
tilikauden aikana, laimennettu 33 598 167 33 578 629 33 655 418
46Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Tunnuslukujen laskentakaavat
Tunnusluku Määritelmä
Myyntikate Liikevaihto - Materiaalit ja palvelut
Käyttökate Liikevoitto-/tappio + Poistot ja arvonalentumiset
Oikaistu käyttökate
Liikevoitto/-tappio + poistot ja arvonalentumiset +
oikaisut
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia
Liikevoitto-/tappio + Aineettomien hyödykkeiden
poistot + arvonalennukset
Oikaistu liikevoitto ennen aineettoimien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia (oikaistu EBITA)
Liikevoitto-/tappio + Aineettomien hyödykkeiden
poistot + arvonalentumiset + Oikaisut
Nettovelka
Korolliset velat yhteensä - Lainasaamiset +/-
Johdannaissopimukset - Rahavarat
Nettovelkaantumisaste, %
Nettovelka
Oma pääoma yhteensä
Nettovelka/Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta
Nettovelka
Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä kuukaudelta
Omavaraisuusaste
Oma pääoma yhteensä
Varat yhteensä - Saadut ennakot
Vertailukelpoinen konsernimyynnin kasvu, %
Yli 13 kuukautta auki olevien verkkokauppojen ja
myymälöiden myynti
Vastaavien verkkokauppojen ja myymälöiden myynti
edellisen kauden vastaavalta ajanjaksolta
Omien ja eksklusiivisten tuotteiden myynti, %
Omien ja eksklusiivisten tuotteiden myynti
Tuotemyynti omissa kanavissa
Tunnusluku Määritelmä
Verkkokaupan osuus, %
Verkkokauppamyynti
Liikevaihto
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, euroa
Kauden tulos – Määräysvallattomien omistajien osuus
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä
Osakekohtainen tulos, laimennettu, euroa
Kauden tulos – Määräysvallattomien omistajien osuus
Keskimääräinen laimennusvaikutuksella oikaistu
osakkeiden lukumäärä
Osakekohtainen oma pääoma, euroa
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva pääoma
Osakkeiden laimentamaton lukumäärä
tilinpäätöspäivänä
Osakekohtainen osinko ja sijoitetun vapaan oman
pääoman palautus yhteensä tuloksesta, %
(Osinko/osake + sijoitetun vapaan oman pääoman
palautus/osake) x 100
(Tulos/osake)
Efektiivinen osinkotuotto, %
(Osinko/osake) x 100
Tilinpäätöspäivän osakekurssi
Osakekannan markkina-arvo Tilinpäätöspäivän osakekurssi x Osakkeiden lukumäärä
Hinta/voittosuhde
Tilinpäätöspäivän osakekurssi
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
47Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Vaihtoehtoisten tunnuslukujen täsmäyttäminen
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Myyntikate
Liikevaihto 425,7 391,1
Materiaalit ja palvelut -231,3 -209,6
Myyntikate 194,5 181,5
Myyntikate, % 45,7 % 46,4 %
Käyttökate
Liikevoitto/-tappio 37,8 30,9
Poistot ja arvonalentumiset 36,8 34,5
Käyttökate 74,6 65,4
Käyttökate, % 17,5 % 16,7 %
Oikaistu käyttökate
Liikevoitto/-tappio 37,8 30,9
Poistot ja arvonalentumiset 36,8 34,5
Oikaisut -0,9 1,5
Oikaistu käyttökate 73,6 66,9
Oikaistu käyttökate, % 17,3 % 17,1 %
Oikaisut (Käyttökate)
Uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut 0,5 0,0
Yrityshankintoihin/listautumiseen liittyvät kulut 0,4 0,0
Muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -1,4 1,5
Oikaisut (Käyttökate) -0,9 1,5
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA)
Liikevoitto/-tappio 37,8 30,9
Aineettoimien hyödykkeiden poistot ja arvonalentumiset 5,8 6,4
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA) 43,6 37,3
EBITA, % 10,2 % 9,5 %
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia (Oikaistu EBITA)
Liikevoitto/-tappio 37,8 30,9
Aineettoimien hyödykkeiden poistot ja arvonalentumiset 5,8 6,4
Oikaisut -0,9 1,5
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia (Oikaistu EBITA) 42,6 38,8
Oikaistu EBITA, % 10,0 % 9,9 %
Oikaisut (Liikevoitto)
Uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut 0,5 0,0
Yrityshankintoihin/listautumiseen liittyvät kulut 0,4 0,0
Muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -1,4 1,5
Oikaisut (Liikevoitto) -0,9 1,5
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
Kauden tulos 26,5 22,3
Määräysvallattomien omistajien osuus 0,0 0,0
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä 33,4 33,3
Osakekohtainen tulos, laimentamaton 0,79 0,67
Osakekohtainen tulos, laimennettu
Kauden tulos 26,5 22,3
Määräysvallattomien omistajien osuus 0,0 0,0
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä* 33,6 33,6
Osakekohtainen tulos, laimennettu 0,79 0,66
* Sisältää osakkeita suoriteperusteisesta
osakepalkkiojärjestelmästä
Nettovelka
Korolliset velat yhteensä 161,2 155,5
Johdannaissopimukset -1,3 -2,1
Rahavarat 22,0 10,1
Nettovelka 137,9 143,4
48Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Nettovelkaantumisaste, %
Nettovelka 137,9 143,4
Oma pääoma yhteensä 164,4 160,4
Nettovelkaantumisaste, % 83,9 % 89,4 %
Nettovelka/Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta
Nettovelka 137,9 143,4
Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä kuukaudelta 73,6 66,9
Nettovelka/Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta 1,9 2,1
Omavaraisuusaste %
Oma pääoma yhteensä 164,4 160,4
Taseen loppusumma 394,2 371,4
Saadut ennakot 0,3 0,3
Omavaraisuusaste % 41,7 % 43,2 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, %
Liikevaihto 425,7 391,1
Liikevaihdon kasvu % 8,9 % 14,7 %
Muu kasvu % -0,6 % 8,1 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, % 9,5 % 6,7 %
Vertailukelpoinen myymälämyynnin kasvu, %
Myymälämyynti 322,3 300,3
Myymälämyynnin kokonaiskasvu % 7,3 % 20,1 %
Muu kasvu % 0,6 % 15,9 %
Vertailukelpoinen myymälämyynnin kasvu, % 6,7 % 4,2 %
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Liikevaihto
Myymälämyynti 322,3 300,3
Verkkokauppamyynti 97,8 87,0
Muu myynti 5,7 3,8
Liikevaihto 425,7 391,1
Verkkokaupan osuus liikevaihdosta, %
Liikevaihto 425,7 391,1
Verkkokauppamyynti 97,8 87,0
Verkkokaupan osuus liikevaihdosta, % 23,0 % 22,2 %
49Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Tilinpäätös Vuosikertomus 2023Hallituksen toimintakertomus
Tilinpäätös
Konsernitilinpäätös 52
Emoyhtiön tilinpäätös 93
Tilintarkastuskertomus 102
Tilinpäätös
50Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
4. Nettokäyttöpääoma 73
4.1 Vaihto-omaisuus 73
4.2 Myynti- ja muut saamiset 74
4.3 Ostovelat ja muut velat 74
5. Pääomarakenne ja rahoitusinstrumentit 75
5.1 Rahoitusriskien hallinta 75
5.2 Rahoitusvarat ja -velat 80
5.3 Annetut vakuudet, vastuusitoumukset ja muut vastuut 86
5.4 Rahoitustuotot ja -kulut 87
5.5 Pääoman hallinta 87
5.6 Oma pääoma 87
6. Muut liitetiedot 90
6.1 Lähipiiritapahtumat 90
6.2 Verot 91
6.3 Tilikauden jälkeiset tapahtumat 92
7. Emoyhtiön tilinpäätös 93
Musti Group Oyj:n hallituksen voitonjakokelpoisten varojen
jakoehdotus yhtiökokoukselle sekä tilinpäätöksen ja
toimintakertomuksen allekirjoitukset 101
Tilintarkastuskertomus 102
Musti Group Oyj Tilinpäätös 30.9.2023
Sisällysluettelo
Konsernitilinpäätös, IFRS 52
Konsernin tuloslaskelma, IFRS 52
Konsernitase, IFRS 53
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 54
Konsernin rahavirtalaskelma, IFRS 55
1. Laatimisperiaatteet 56
1.1 Yleiset tiedot 56
1.2 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 56
1.3 Keskeiset kirjanpidolliset arviot ja merkittävät johdon harkintaan
perustuvat ratkaisut 57
1.4 Konsernin tiedot 57
1.5 Uudet IFRS-standardit, standardien muutokset ja IFRS-tulkinnat 58
2. Toiminnan tulos 59
2.1 Segmentti-informaatio ja liikevaihto 59
2.2 Liiketoiminnan muut tuotot 62
2.3 Liiketoiminnan kulut 62
2.4 Osakeperusteiset maksut 63
3. Sidottu pääoma 65
3.1 Liiketoimintojen yhdistäminen 65
3.2 Aineettomat hyödykkeet 67
3.3 Liikearvo ja arvonalentumistestaus 68
3.4 Yhteisyritykset 68
3.5 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 70
3.6 Vuokrasopimukset 71
Sähköisen tilinpäätöksen ESEF-merkintöjä ei ole varmennettu.
Tilinpäätös
51Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
EUR tuhatta Liite 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Liikevaihto 2.1 425 740 391 122
Liiketoiminnan muut tuotot 2.2 5 052 2 516
Osuus yhteisyrityksen tuloksesta 3.4 324 84
Materiaalit ja palvelut 4.1 -231 252 -209 626
Henkilöstökulut 2.3 -76 782 -72 592
Liiketoiminnan muut kulut 2.3 -48 527 -46 078
Poistot ja arvonalentumiset
3.2, 3.3,
3.5, 3.6
-36 756 -34 542
Liikevoitto 37 800 30 882
Rahoitustuotot 5.4 6 522 6 395
Rahoituskulut 5.4 -10 605 -8 837
Rahoitustuotot ja -kulut, netto -4 083 -2 443
Tilikauden tulos ennen veroja 33 717 28 440
Tuloverot 6.2 -7 229 -6 109
Tilikauden tulos 26 487 22 330
Tilikauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 26 448 22 328
Määräysvallattomille omistajille 39 2
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta
tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos
(EUR)
Osakekohtainen tulos, laimentamaton (EUR) 0,79 0,67
Osakekohtainen tulos, laimennettu (EUR) 0,79 0,66
EUR tuhatta Liite 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Tilikauden tulos 26 487 22 330
Muut laajan tuloksen erät
Erät jotka saatetaan myöhemmin siirtää
tulosvaikutteisiksi:
Muuntoerot -5 562 -6 148
Verot eristä jotka saatetaan
myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi 450 512
Tilikauden laaja tulos yhteensä 21 375 16 695
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 21 338 16 705
Määräysvallattomille omistajille 37 -1 0
Konsernitilinpäätös, IFRS
Konsernin tuloslaskelma, IFRS Konsernin laaja tuloslaskelma, IFRS
Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi TilinpäätösHallituksen toimintakertomus 52
Vuosikertomus 2023
EUR tuhatta | Liite | 30.9.2023 | 30.9.2022 |
| VARAT | |||
| Pitkäaikaiset varat | |||
Liikearvo | 3.1, 3.2, 3.3 | ||
Muut aineettomat hyödykkeet | 3.2 | ||
Käyttöoikeusomaisuuserät | 3.6 | ||
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet | 3.5 | ||
Osuudet yhteisyrityksissä | 1.4, 3.4 | ||
Laskennalliset verosaamiset | 6.2 | ||
| Johdannaissopimuksiin perustuvat | |||
saamiset | 5.2 | ||
Muut pitkäaikaiset varat | |||
Pitkäaikaiset varat yhteensä | |||
| Lyhytaikaiset varat | |||
Vaihto-omaisuus | 4.1 | ||
Myyntisaamiset ja muut saamiset | 4.2, 5.1 | ||
| Johdannaissopimuksiin perustuvat | |||
saamiset | 5.2 | ||
Tuloverosaamiset | 6.2 | ||
Rahavarat | 5.2 | ||
Lyhytaikaiset varat yhteensä | |||
VARAT YHTEENSÄ |
EUR tuhatta | Liite | 30.9.2023 | 30.9.2022 |
| OMA PÄÄOMA JA VELAT | |||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma | |||
Osakepääoma | 5.6 | ||
Muut rahastot | 5.6 | ||
Omat osakkeet | 5.6 | - | - |
Muuntoerot | 5.6 | - | - |
Kertyneet voittovarat | |||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma | |||
yhteensä | |||
Määräysvallattomien omistajien osuus | |||
Oma pääoma yhteensä | |||
| VELAT | |||
| Pitkäaikaiset velat | |||
Lainat rahoituslaitoksilta | 5.2 | ||
Vuokrasopimusvelat | 3.6 | ||
Laskennalliset verovelat | 6.2 | ||
Muut velat | 5.2 | ||
Pitkäaikaiset velat yhteensä | |||
| Lyhytaikaiset velat | |||
Yritystodistukset | 5.2 | ||
Vuokrasopimusvelat | 3.6 | ||
Ostovelat ja muut velat | 4.3 | ||
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat | 5.2 | ||
Tuloverovelat | 6.2 | ||
Varaukset | |||
Lyhytaikaiset velat yhteensä | |||
Velat yhteensä | |||
OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ |
Konsernitase, IFRS
Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi TilinpäätösHallituksen toimintakertomus 53
Vuosikertomus 2023
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
EUR tuhatta | Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva | Määräysvallattomien osuus | Oma pääoma yhteensä | |||||
| Kertyneet | ||||||||
Osakepääoma | Muut rahastot | Omat osakkeet | Muuntoerot | voittovarat | Yhteensä | |||
Oma pääoma 1.10.2021 | - | - | ||||||
Tilikauden tulos | ||||||||
Muuntoerot | - | - | - | - | ||||
Laajan tuloksen verot | ||||||||
Tilikauden laaja tulos yhteensä | 0 | 0 | 0 | - | - | |||
Muut oikaisut | - | |||||||
Pääomanpalautus | - | - | - | |||||
Osingot | - | - | ||||||
Osakeperusteinen palkitseminen | ||||||||
Oma pääoma 30.9.2022 | - | - | ||||||
EUR tuhatta | Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva | Määräysvallattomien osuus | Oma pääoma yhteensä | |||||
| Kertyneet | ||||||||
Osakepääoma | Muut rahastot | Omat osakkeet | Muuntoerot | voittovarat | Yhteensä | |||
Oma pääoma 1.10.2022 | - | - | ||||||
Tilikauden tulos | ||||||||
Muuntoerot | - | - | - | - | ||||
Laajan tuloksen verot | ||||||||
Tilikauden laaja tulos yhteensä | 0 | 0 | 0 | - | ||||
Muut oikaisut | - | |||||||
Pääomanpalautus | - | - | - | |||||
Omien osakkeiden hankinta | ||||||||
Osakeperusteinen palkitseminen | - | - | - | |||||
Oma pääoma 30.9.2023 | - | - | ||||||
Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi TilinpäätösHallituksen toimintakertomus 54
Vuosikertomus 2023
Konsernin rahavirtalaskelma, IFRS
EUR tuhatta | Liite | 1.10.2022–30.9.2023 | 1.10.2021–30.9.2022 |
| Liiketoiminnan rahavirta | |||
Tilikauden tulos ennen veroja | |||
| Oikaisut | |||
Poistot ja arvonalentumiset | |||
Rahoitustuotot ja -kulut, netto | |||
Muut oikaisut | - | ||
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta | |||
| Käyttöpääoman muutos: | |||
| Myyntisaamisten ja muiden saamisten | |||
lisäys (-) / vähennys (+) | 4.2 | - | - |
Vaihto-omaisuuden lisäys (-) / vähennys (+) | 4.1 | - | |
| Ostovelkojen ja muiden velkojen lisäys (+) | |||
/ vähennys (-) | 4.3 | ||
| Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä | |||
| ja veroja | |||
Maksetut tuloverot | - | - | |
Liiketoiminnan nettorahavirta |
EUR tuhatta | Liite | 1.10.2022–30.9.2023 | 1.10.2021–30.9.2022 |
| Investointien rahavirta | |||
| Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin | |||
hyödykkeisiin | 3.2, 3.5 | - | - |
| Tytäryritysten hankinnat ja | |||
| liiketoimintakaupat vähennettynä | |||
hankintahetken rahavaroilla | 3.1 | - | - |
Investointien nettorahavirta | - | - | |
| Rahoituksen rahavirta | |||
Maksetut pääomanpalautukset | 5.6 | - | - |
Maksetut osingot | - | ||
Pitkäaikaisten lainojen nostot | |||
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut | - | - | |
Yritystodistusten liikkeellelaskut | 5.2 | - | |
Vuokrasopimusvelkojen maksut | - | - | |
Maksetut korot ja muut rahoituskulut | - | - | |
Saadut korot ja muut rahoitustuotot | |||
Rahoituksen nettorahavirta | - | - | |
Rahavarojen muutos | - | ||
Rahavarat kauden alussa | 5.1, 5.2 | ||
| Valuuttakurssierot ja tytäryhtiön hankinnassa | |||
saadut rahavarat | - | ||
Rahavarat kauden lopussa |
Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi TilinpäätösHallituksen toimintakertomus 55
Vuosikertomus 2023
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
1.2 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Musti Groupin konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan Unionissa käyttöön hyväksyttyjen
kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti
ja sitä laadittaessa on noudatettu 30.9.2023 voimassa olevia IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja
IFRIC-tulkintoja (”IFRS standardit”). Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen
kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n (EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn
mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttäviä standardeja ja tulkintoja. Konsernitilinpäätöksen
liitetiedot ovat myös suomalaisen, IFRS-säännöksiä täydentävän, kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön
vaatimusten mukaiset.
Konsernitilinpäätös esitetään tuhansina euroina ja luvut on pyöristetty lähimpään tuhanteen
euroon, joten yksittäisten esitettyjen yhteenlaskettu summa voi poiketa esitetyistä summaluvuista.
Konsernitilinpäätös on laadittu perustuen alkuperäisiin hankintamenoihin lukuun ottamatta myöhemmin
selitettyjä rahoitusinstrumentteja, jotka arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.
Yhtiön toimintavaluutta on euro, joka on myös yhtiön ja konsernin tilinpäätöksen esittämisvaluutta.
Tilinpäätös
56Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen
Konserniyritysten tilinpäätöksiin sisältyvät erät arvostetaan kyseisen yrityksen pääasiallisen
taloudellisen toimintaympäristön valuutassa (toimintavaluutta). Konsernitilinpäätös esitetään tuhansina
euroina, ellei muuta mainita.
Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat muunnetaan toimintavaluutan määräisiksi
liiketapahtumien toteutumispäivän kursseihin. Valuuttakurssivoitot ja -tappiot, jotka syntyvät tällaisiin
liiketapahtumiin liittyvistä maksuista ja ulkomaanrahan määräisten monetaaristen varojen ja velkojen
muuttamisesta tilinpäätöspäivän kurssiin, kirjataan tulosvaikutteisesti.
Konsernitilinpäätöksessä ulkomaisten tytäryhtiöiden tuloslaskelmat on muunnettu euroiksi tilikauden
keskikurssin mukaan ja taseet tilinpäätöspäivän kursseja käyttäen. Ulkomaisten tytäryhtiöiden omista
pääomista sekä ulkomaisiin nettosijoituksiin rinnastettavista lainoista aiheutuvat kurssierot kirjataan
konsernin muiden laajan tuloksen erien kautta muuntoeroihin. Tilikauden 2022 toisella kvartaalilla Yhtiö
luokitteli tiettyjä konsernin sisäisä lainoja nettosijoituksiin rinnastettaviksi lainoiksi ja näistä lainoista
aiheutuneet kurssierot on kirjattu muuntoeroihin.
Konsernissa tunnistetut kirjanpidollisiin arvioihin liittyvät epävarmuuden lähteet ja johdon harkintaan
perustuvat ratkaisut, joiden katsotaan täyttävän nämä kriteerit, esitetään niiden erien yhteydessä, joihin
niiden katsotaan vaikuttavan. Seuraava taulukko osoittaa merkittävimmät tilanteet, joissa on käytetty
arvioita tai johdon harkintaa sekä viittaukset, mistä nämä kuvaukset ovat löydettävissä.
Kirjanpidolliset arviot ja johdon harkintaan perustuvat ratkaisut Liitetieto
Liikevaihto ja sopimukseen perustuvat velat 2.1 ja 4.3
Liiketoimintojen yhdistäminen 3.1
Liikearvon arvonalentumistestaus 3.3
Vaihto-omaisuuden arvostaminen 4.1
Vuokrasopimukset 3.6
1.3 Keskeiset kirjanpidolliset arviot ja merkittävät johdon harkintaan
perustuvat ratkaisut
Konsernin merkittävimmät tilinpäätöksen laatimisperiaatteet kuvataan pääasiassa kyseistä asiaa
koskevan liitetiedon yhteydessä. Musti Group -konsernin konsernitilinpäätöksen laatiminen edellyttää,
että käytetään arvioita, harkintaa ja oletuksia, jotka saattavat vaikuttaa laatimisperiaatteiden
soveltamiseen ja taseeseen merkittävien varojen ja velkojen määrään tilinpäätöspäivänä. Lisäksi niillä
on vaikutusta tilikauden aikana kirjattavien tuottojen ja kulujen määrään. Toteutumat saattavat poiketa
aiemmin tehdyistä arvioista ja harkintaan perustuvista ratkaisuista.
Arvioita ja harkintaan perustuvia ratkaisuja tarkistetaan säännöllisesti. Kirjanpidollisten arvioiden
muutokset kirjataan sille ajanjaksolle, jolloin arviota on tarkistettu sekä kaikille myöhemmille
ajanjaksoille.
Tilinpäätös
57Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
1.5 Uudet IFRS-standardit, standardien muutokset ja IFRS-tulkinnat
Uudistetut IFRS-standardit ja vuosittaiset parannukset IFRS-standardeihin
Musti Group on soveltanut IFRS-standardeihin tehtyjä uudistuksia ja vuosittaisia parannuksia, jotka ovat
tulleet voimaan 1.10.2022. Standardeihin tehdyillä uudistuksilla ja vuosittaisilla parannuksilla ei ole ollut
merkittävää vaikutusta tilinpäätökseen.
Konserni alkaa soveltaa uusia ja muutettuja standardeja niiden voimaantulosta lähtien. Tilinpäätöksen
laadintahetkellä tiedossa olevilla tulevaisuudessa voimaan tulevilla IFRS-standardeilla tai IFRIC-
tulkinnoilla ei arvioida olevan olennaista vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.
Tilinpäätös
58Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
2. TOIMINNAN TULOS
Tässä osiossa keskitytään konsernin tulokseen ja sen muodostumiseen. Seuraavilla sivuilla esitettävissä
liitetiedoissa selitetään konsernin liikevoiton eri komponentteja.
Musti Group tarjoaa asiakkailleen lemmikkieläinten ruokia ja tarvikkeita. Ruoat ja tarvikkeet
ovat asiakkaiden saatavilla sekä liikkeissä että verkkokaupoissa. Monipuolisia hyvinvointi- ja
eläinlääkäripalveluita tarjoavat lisäksi niihin erikoistuneet myymälät ja eläinklinikat. Musti Group
-ketjulla oli 30.9.2023 yhteensä 342 toimipaikkaa (30.9.2022: 335), joista omia myymälöitä 330
(30.9.2022: 319).
arvonalentumisia (EBITA) perusteella. Tavanomaiseen liiketoimintaan kuulumattomat tapahtumat
käsitellään vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä ja ne on kohdistettu segmenteille. Muilta osin
johdon tulosseuranta vastaa IFRS-raportointia. Rahoitustuottoja ja -kuluja ei kohdisteta segmenteille,
sillä konsernirahoitus hallinnoi konsernin rahavaroja ja rahoitusvelkoja. Myöskään osuus osakkuusyhtiön
voitosta tai tuloveroja ei kohdisteta segmenteille.
Konsernin johtoryhmä ei seuraa raportoinnissaan tase-eriä segmenteille kohdistettuna eikä niitä siksi
ole jaoteltu segmenteille myöskään tässä liitetiedossa.
Segmentit 2023
EUR tuhatta Suomi Ruotsi Norja
Konserni-
toiminnot Konserni
Liikevaihto* 189 908 170 899 64 933 0 425 740
Liikevaihdon prosentuaalinen jakauma
segmenteittäin 45 % 40 % 15 % 0 % 100 %
Käyttökate 52 569 36 282 15 072 -29 368 74 555
Oikaisut 68 215 23 -1 239 -933
Oikaistu käyttökate 52 637 36 497 15 095 -30 607 73 623
Käyttöoikeusomaisuuserien ja aineellisten
käyttöomaisuus- hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset -11 116 -10 781 -5 667 -3 416 -30 980
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA) 41 453 25 500 9 405 -32 783 43 575
Oikaisut 68 215 23 -1 239 -933
Oikaistu liikevoitto ennen
aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (oikaistu EBITA) 41 521 25 716 9 428 -34 023 42 643
Aineettomien hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset -5 776
Liikevoitto 37 800
Rahoitustuotot 6 522
Rahoituskulut -10 605
Tulos ennen veroja 33 717
Tuloverot -7 229
Tilikauden tulos 26 487
* Liikevaihto muodostuu tuotteiden ja palveluiden myynnistä ulkopuolisille asiakkaille. Segmenttien välillä ei ole sisäistä liikevaihtoa.
2.1 Segmentti-informaatio ja liikevaihto
Raportoitavat segmentit
Musti Group -konsernin raportoitavat segmentit muodostuvat maantieteellisen sijainnin perusteella ja
ne ovat Suomi, Ruotsi ja Norja. Segmenttejä ei ole yhdistelty raportoitaviksi segmenteiksi.
Segmenttirakenne perustuu maantieteelliseen jakoon, jonka perusteella omiksi
toimintasegmenteikseen on jaoteltu Suomi, Ruotsi ja Norja sen perusteella, miten ylin operatiivinen
päätöksentekijä seuraa liiketoimintaa. Muissa erissä Musti Group -konserni raportoi konsernitoiminnot,
johon kuuluvat pääkonttori- ja keskusvarastotoiminnot sekä tuotanto.
Segmentti-informaatio raportoidaan ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle toimitettavan
sisäisen raportoinnin mukaisena. Ylimpänä operatiivisena päätöksentekijänä toimii konsernin
johtoryhmä, johon kuuluu myös toimitusjohtaja. Johtoryhmä, huomioiden sen kokoonpano ja sen
aktiivinen osallistuminen keskeiseen strategiseen ja operatiiviseen päätöksentekoon, vastaa resurssien
kohdistamisesta ja tuloksellisuuden arvioimisesta. Raportoitavien segmenttien liikevaihto muodostuu
vähittäismyynnistä sekä franchising- ja tukkumyynnistä Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa. Vetzoo-
verkkokaupan myynti raportoidaan kokonaisuudessaan Ruotsin segmentissä.
Maantieteellisten alueiden maakohtaiset johtajat vastaavat liiketoiminta-alueestaan ja ovat
osa konsernin johtoryhmää. Maatasolla päätetään valikoimasta ja tuotteiden hinnoittelusta sekä
markkinointitoimenpiteistä. Liiketoiminnan johtamisen tarpeet poikkeavat maittain, sillä maiden
maturiteetti on hyvin erilainen. Suomi on markkinana vakaa ja kypsä, Ruotsi kasvava ja Norja vielä
kasvuvaiheessa, ja näin ollen myös niiden investointitarpeet ja kannattavuus poikkeavat toisistaan
merkittävästi.
Konsernin johtoryhmä arvioi segmenttien tulosta liikevaihdon, vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla
erillä oikaistun käyttökatteen ja liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
Tilinpäätös
59Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Segmentit 2022
EUR tuhatta Suomi Ruotsi Norja
Konserni-
toiminnot Konserni
Liikevaihto* 169 704 164 905 56 512 0 391 122
Liikevaihdon prosentuaalinen jakauma
segmenteittäin 43 % 42 % 14 % 0 % 100 %
Käyttökate 44 486 37 273 14 586 -30 920 65 425
Oikaisut 39 0 0 1 424 1 463
Oikaistu käyttökate 44 525 37 273 14 586 -29 497 66 888
Käyttöoikeusomaisuuserien ja aineellisten
käyttöomaisuus- hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset -10 252 -10 335 -4 644 -2 892 -28 124
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA) 34 234 26 938 9 941 -33 813 37 300
Oikaisut 39 0 0 1 424 1 463
Oikaistu liikevoitto ennen
aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (oikaistu EBITA) 34 273 26 938 9 941 -32 389 38 763
Aineettomien hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset -6 418
Liikevoitto 30 882
Rahoitustuotot 6 395
Rahoituskulut -8 837
Tulos ennen veroja 28 440
Tuloverot -6 109
Tilikauden tulos 22 330
* Liikevaihto muodostuu tuotteiden ja palveluiden myynnistä ulkopuolisille asiakkaille. Segmenttien välillä ei ole sisäistä liikevaihtoa.
Myynnin tulouttaminen
Laatimisperiaate
IFRS 15 sisältää viisivaiheisen ohjeistuksen siitä, mihin määrään ja milloin myyntituotot kirjataan.
Standardin mukaan myyntituotot kirjataan, kun yhteisö täyttää suoritevelvoitteensa, eli kun tuotteiden
tai palvelujen määräysvalta siirtyy asiakkaalle. Määräysvallan siirtyminen tapahtuu joko ajan kuluessa tai
yhtenä ajankohtana, ja myyntituotot kirjataan perustuen vastikkeeseen, johon yhteisö odottaa olevansa
oikeutettu kyseisiä tavaroita tai palveluita vastaan. IFRS 15 -periaatteita sovelletaan noudattamalla
seuraavaa viisivaiheista mallia:
1. Asiakassopimuksen tunnistaminen
2. Sopimuksen suoritevelvoitteiden yksilöiminen
3. Transaktiohinnan määrittäminen
4. Transaktiohinnan kohdistaminen sopimuksen suoritevelvoitteille
5. Myyntituottojen kirjaaminen
Standardi vaatii yhteisöä käyttämään harkintaa soveltaessaan viisivaiheista mallia asiakassopimustensa
tulouttamiseen. Harkintaa käytettäessä on otettava huomioon olennaiset tosiseikat ja olosuhteet, joiden
perusteella muun muassa suoritevelvoitteen täyttymisen ja myyntituottojen kirjaamisen katsotaan
tapahtuvan.
Merkittävät johdon harkintaan perustuvat ratkaisut
Musti Groupin johto on käyttänyt merkittävää harkintaa tuotteiden palautusoikeuksien sekä kanta-
asiakasbonusten osalta. Vastikkeen määrä, johon Musti Group odottaa olevansa oikeutettu, saattaa
vaihdella perustuen yllä mainittuihin osa-alueisiin. Näitä johdon harkintaan perustuvia osa-alueita
käsitellään tarkemmin alla tulouttamisen osiossa.
Tavaroiden myynti ja tulouttaminen (myymälät, verkkokauppa ja franchising-
myymälät)
Pääosa konsernin myyntituotoista muodostuu tavaroiden vähittäismyynnistä myymälöissä. Myymälöissä
myytävät tavarat koostuvat lemmikkieläinten tarvikkeista ja ruoista. Myynti on pääosin käteis- tai
luottokorttimyyntiä, ja tuotot tavaroiden vähittäismyynnistä kirjataan luovutushetkellä, jolloin asiakas
saa määräysvallan tavaraan.
Asiakkaat voivat lisäksi ostaa myymälöistä lahjakortteja ja käyttää niitä tavaroiden maksamiseen
myymälöissä. Lahjakortin ostohetkellä Musti Group kirjaa lahjakortista syntyneen velan taseeseen.
Myyntituotto kirjataan, kun asiakas käyttää lahjakortin.
Tuotot verkkokaupan myynnistä sekä myynnistä franchising-kumppaneille kirjataan, kun kaikki
tilaukseen liittyvät tuotteet on toimitettu asiakkaalle tai franchising-kumppanille ja määräysvalta
Tilinpäätös
60Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
tavaroihin siirtyy ostajalle yhtenä ajankohtana. Verkkokaupan osalta liikevaihdosta kirjataan matkalla
olevien tuotteiden osalta velka. Matkalla olevien tuotteiden varausten määrä sisältyy sopimukseen
perustuviin velkoihin.
Tuotot lemmikkiruokien sopimusvalmistuksesta kirjataan luovutushetkellä, jolloin asiakas saa
määräysvallan tavaraan.
Liikevaihto määritetään saadun tai saatavan vastikkeen käypään arvoon perustuen. Liikevaihtona
esitetään tuotteiden myynnistä saadut tuotot ja franchising-tuotot sillä hinnalla, johon yhtiö odottaa
olevansa oikeutettu, oikaistuna välillisillä veroilla, toteutuneilla ja arvioiduilla palautuksilla, kampanja-
alennuksilla, kanta-asiakasbonuksilla ja välillisillä veroilla sekä valuuttamääräisen myynnin kurssieroilla.
Muuttuvat vastikkeet: Tuotteiden palautusoikeus
Liikkeiden ja verkkokaupan kautta suoraan kuluttajille myytyihin tuotteisiin liittyy Suomessa 14 päivän
ja Ruotsissa ja Norjassa 30 päivän palautusoikeus. Liikevaihtoa oikaistaan odotettavissa olevilla
palautuksilla. Lisätietoa palautusoikeuksista on liitetiedossa 4.3 Ostovelat ja muut velat. Lisäksi asiakas
voi saada tuotteista alennusta esimerkiksi kampanja-alennusten muodossa.
Palautusoikeuksien osalta Musti Group arvioi vastikkeen määrää, johon se on oikeutettu sitä vastaan,
että luvatut tavarat luovutetaan asiakkaalle. Musti Group sisällyttää transaktiohintaan arvioidun
muuttuvan vastikkeen määrän vain siihen asti kuin on erittäin todennäköistä, ettei kertyneiden
kirjattujen myyntituottojen määrään jouduta tekemään merkittävää peruutusta, kun muuttuvaan
vastikkeeseen liittyvä epävarmuustekijä myöhemmin ratkeaa. Musti Group arvioi muuttuvan vastikkeen
todennäköisimpään rahamäärään perustuen.
Franchising-palkkiot
Musti Groupilla on franchising-toimintaa Ruotsissa. Franchising-palkkiot koostuvat liittymismaksusta
ja franchising-myymälöiden liikevaihtoon perustuvasta palkkiosta. Franchising-sopimuksista saadut
palkkiot tuloutetaan ajan kuluessa.
Palvelujen myynti ja tulouttaminen
Musti Group tarjoaa hyvinvointi-, eläinlääkäri- ja trimmauspalveluita. Näissä palveluissa asiakas hyötyy
palvelusta sitä mukaa kun sitä tuotetaan, joten palvelut tuloutetaan ajan kuluessa sitä mukaan, kun
Musti Group täyttää suoritevelvoitteen.
Liikevaihto myyntikanavittain
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 % 1.10.2021–30.9.2022 %
Myymälämyynti 322 278 75,7 300 291 76,8
Verkkokauppamyynti 97 808 23,0 86 996 22,2
Muu myynti 5 653 1,3 3 834 1,0
Yhteensä 425 740 100,0 391 122 100,0
Palvelujen myynti sisältyy vähittäismyynnin myymälämyyntiin. Palveluiden osuus liikevaihdosta ei ole
merkittävä, eikä sitä näin ollen ole eroteltu erikseen. Muu myyntierään sisältyy franchising-palkkioita ja
tukkumyyntiä. Franchising-palkkiot tuloutetaan ajan kuluessa. Musti Group -konsernilla ei ole yksittäisiä
asiakkaita, joilta saadun tuoton määrä ylittäisi 10 prosenttia koko Musti Group -konsernin tuotoista.
Kanta-asiakasohjelmat
Konsernilla on Suomessa ja Ruotsissa kanta-asiakasohjelma, jossa kanta-asiakkaan myymälöissä
tekemistä ostoista kertyy bonuksia kyseisen asiakkaan kanta-asiakastilille. Näiden yhtiöiden liikevaihtoa
oikaistaan kanta-asiakasjärjestelmään liittyvillä asiakashyvityksillä osana myyntitapahtumaa ja
bonuksista kirjataan taseeseen siirtovelka. Vastaava myynti tuloutetaan, kun asiakashyvitykset
käytetään tai niiden voimassaolo lakkaa. Odotettavissa olevat hyvitykset kanta-asiakasbonuksiin liittyen
perustuvat historialliseen informaatioon. Musti päivittää arviota neljännesvuosittain.
Sopimukseen perustuvat taseeseen merkityt määrät
Konserni kirjaa myyntisaamisina odotettavissa olevat vastikkeet, joihin sillä on oikeus, kun asiakkaalle
luovutetaan tavaroita tai palveluja ennen kuin asiakas maksaa vastikkeen (ks. liitetieto 4.2 Myynti- ja
muut saamiset).
Vastaavasti, taseen liitetiedossa 4.3 Ostovelat ja muut velat esitetään velka, kun asiakas maksaa
vastikkeen ennen kuin tavara tai palvelu luovutetaan asiakkaalle. Lisäksi sopimukseen perustuvana
velkana esitetään lahjakortteihin ja kanta-asiakasohjelmiin liittyvät velat, palautusoikeudet sekä matkalla
olevat tuotteet.
Tilinpäätös
61Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
2.2 Liiketoiminnan muut tuotot
Laatimisperiaate
Liiketoiminnan muina tuottona esitetään muut kuin varsinaiseen myyntiin liittyvät tuotot. Liiketoiminnan
muut tuotot sisältävät muun muassa saatuja markkinointitukia, vakuutuskorvauksia, aineellisten
käyttöomaisuushyödykkeiden myyntivoittoja ja vuokratuottoja.
Liiketoiminnan muut tuotot
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Vuokratuotot 437 349
Markkinointituet 1 835 1 360
Muut saadut avustukset 220 471
Käyvän arvon voitto yrityshankinnasta 2 440 0
Muut erät 120 337
Yhteensä 5 052 2 516
2.3 Liiketoiminnan kulut
Laatimisperiaate
Liiketoiminnan muissa kuluissa esitetään muut kuin myytyjen suoritteiden hankintamenot.
Liiketoiminnan muiden kulujen merkittävimmät erät liittyvät henkilöstökuluihin, myyntiin, markkinointiin
ja kiinteistökuluihin.
Musti Group -konsernin kaikki eläkejärjestelyt ovat maksupohjaisia. Maksupohjainen eläkejärjestely
on järjestely, jossa konserni suorittaa kiinteitä maksuja eläkevakuutuksiin. Konsernilla ei ole oikeudellisia
eikä tosiasiallisia velvoitteita lisämaksujen suorittamiseen, jos vakuutuksesta ei ole riittävästi varoja
kaikkien nykyisen ja aiempien tilikausien työsuoritukseen perustuvien etuuksien maksamisen
kaikille työntekijöille. Konsernin työntekijöiden eläkejärjestelyt Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa ovat
maksuperusteisia.
Henkilöstömäärä
* Osa-aikaiset kokoaikaisiksi muutettuna
Tilinpäätös
62Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
2.4 Osakeperusteiset maksut
Konsernilla on osakeperusteisia henkilöstön kannustinjärjestelmiä, joiden luonnetta ja vaikutuksia
on kuvattu tässä osiossa. Tarkemmat kuvaukset järjestelmistä on annettu erillisessä Palkka- ja
palkkioselvityksessä.
Laatimisperiaate
Osakeperusteisen maksun käypä arvo määritellään päivänä, jolloin järjestelmästä on sovittu yhtiön
ja kohderyhmän kesken. Osakeperusteisten maksujen käypä arvo kirjataan kuluksi ansaintajakson
aikana. Maksut sisältävät ehtojen täyttyessä osakkeina ja käteisenä selvitettävänä osuuden. Osakkeina
selvitettävä osuus kirjataan omaan pääomaan ja käteisenä selvitettävä maksu vieraaseen pääomaan.
Nettomääräisesti maksettavat palkkiot, joissa ennakkoperintää varten käteisvaroina selvitettävä osuus
käsitellään osakkeina selvitettävänä, kirjataan omaan pääomaan. Konserni päivittää oletuksen lopullisesta
ohjelman puitteissa selvitettävien osakkeiden määrästä jokaisena tilinpäätöspäivänä. Arvioiden
muutokset kirjataan tuloslaskelmaan.
Johdon harkintaa perustuvat ratkaisut
Myönnettävien osakkeiden määrää arvioidaan aina tilinpäätöksen yhteydessä. Arvioinnissa otetaan
huomioon palkitsemisjärjestelmän piiriin kuuluvien henkilöstön vaihtuvuus ja muut myönnettävien
osakkeiden määrään vaikuttavat tekijät. Lisäksi järjestelyn käyvän arvon määrittäminen ja siinä
käytettävät parametrit edellyttävät johdolta harkintaa.
Osakepohjaiset sitouttamis- ja kannustinjärjestelmät
Musti Group Oyj:n hallitus päätti 7.5.2020 suoriteperusteisesta osakepalkkio-ohjelmasta 2020–2024
(Performance Share Plan, PSP) johtoryhmälle ja avainhenkilöille. 16.12.2022 Musti Group Oyj:n hallitus
päätti perustaa uuden suoriteperusteisen osakepalkkio-ohjelman 2023–2027 yhtiön avainhenkilöille.
Osakepohjaisen palkkio-ohjelmien tavoitteena on yhdenmukaistaa osakkeenomistajien ja
avainhenkilöiden tavoitteet yhtiön arvon kasvattamiseksi pitkällä aikavälillä. Lisäksi pyrkimyksenä
on sitouttaa avainhenkilöt yhtiöön ja tarjota heille kilpailukykyiset yhtiön osakkeiden ansaintaan ja
kertymiseen perustuvat palkkiojärjestelmät.
Suoriteperusteisessa osakepalkkio-ohjelmassa 2020-2024 on kolme kolmivuotista ansaintajaksoa,
jotka muodostuvat tilikausista 2020–2022, 2021–2023 ja 2022–2024. Hallitus päättää kullekin
ansaintajaksolle erikseen kannustinjärjestelmään osallistuvat henkilöt, suorituskriteerit ja niihin liittyvät
tavoitteet, sekä tavoitteiden saavuttamisen perusteella kullekin osallistujalle mahdollisesti maksettavat
minimi-, tavoite- ja enimmäistason palkkiot.
Suoriteperusteisessa osakepalkkiojärjestelmässä 2023–2027 on kolme ansaintajaksoa, tilikaudet
2023–2025, 2024–2026 ja 2025–2027. Hallitus päättää järjestelmän ansaintakriteerit ja kullekin kriteerille
asetettavat tavoitteet kunkin ansaintajakson alussa.
Järjestelmien mahdollinen palkkio maksetaan ansaintajakson päättymisen jälkeen osittain yhtiön
osakkeina ja osittain rahana. Rahaosuudella katetaan palkkiosta osallistujalle aiheutuvat verot ja
veroluonteiset maksut.
Ansaintajaksolla 2020–2022 suoriteperusteiseen osakepalkkio-ohjelmaan (PSP) kuuluu korkeintaan
11 henkilöä ja järjestelmän tavoitteet liittyvät yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR) ja oikaistuun
liikevoittoon ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (Oikaistu EBITA). Ohjelman
ensimmäisen ansaintajakson perusteella suoritettavien osakepalkkioiden kokonaismäärä vastaa enintään
250.000 Musti Group Oyj:n osaketta, mikä päätöksentekopäivää edeltävän kaupankäyntipäivän
vaihtopainotetun keskikurssin perusteella laskettuna vastasi noin 3,0 miljoonaa euroa. Kyseinen
osakemäärä vastaa bruttoansaintaa, josta vähennetään osakepalkkiosta aiheutuvien verojen ja muiden
mahdollisten veroluonteisten maksujen kattamiseksi vaadittava käteisosuus, minkä jälkeen jäljelle jäävä
nettopalkkio maksetaan osakkeina. Yhtiöllä on kuitenkin oikeus maksaa palkkio tietyissä tilanteissa
kokonaisuudessaan rahana. Palkkiot ensimmäiseltä ansaintajaksolta on maksettu talvella 2023.
Ohjelmasta aiheutuvat kulut on jaksotettu oikeuden syntymisjaksolle, joka 2020–2022 ansaintajaksolla
on 29 kuukautta. 2020–2022 ansaintajakson palkkioiden määrä mitataan ansaintajakson aikana rahassa, ja
ansaintajakson jälkeen myöntämispäivänä euromääräinen palkkio muunnetaan osakkeiksi. Tilikauden 2023
aikana on tulokseen kirjattu ohjelmaan liittyvää kulua 0 (276) tuhatta euroa. Osakepalkkioista aiheutuva
kulu kirjataan henkilöstökuluihin. Osakekurssi osakepalkkio-ohjelman myöntämishetkellä oli 11,78 euroa.
Osakepalkkioiden käypä arvo myöntämishetkellä on kokonaisuudessaan 1,6 miljoonaa euroa. Käypä arvo
on määritetty perustuen Musti Groupin osakkeen myöntämishetken markkinahintaan vähennettynä
ansaintajakson aikana maksettavaksi oletettujen osinkojen nykyarvolla. Tulosperusteiset ehdot sekä
palvelun suorittamiseen perustuvat ehdot on otettu huomioon oikaisemalla instrumenttien lukumäärää.
Ansaintajaksolla 2021–2023 suoriteperusteiseen osakepalkkio-ohjelmaan (PSP) kuuluu korkeintaan
30 henkilöä ja järjestelmän tavoitteet liittyvät yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR) ja oikaistuun
liikevoittoon ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (Oikaistu EBITA). Ohjelman
ensimmäisen ansaintajakson perusteella suoritettavien osakepalkkioiden kokonaismäärä vastaa
enintään 137 600 Musti Group Oyj:n osaketta, mikä päätöksentekopäivää edeltävän kaupankäyntipäivän
Tilinpäätös
63Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
vaihtopainotetun keskikurssin perusteella laskettuna vastasi noin 2,9 miljoonaa euroa. Kyseinen
osakemäärä vastaa bruttoansaintaa, josta vähennetään osakepalkkiosta aiheutuvien verojen ja muiden
mahdollisten veroluonteisten maksujen kattamiseksi vaadittava käteisosuus, minkä jälkeen jäljelle jäävä
nettopalkkio maksetaan osakkeina. Yhtiöllä on kuitenkin oikeus maksaa palkkio tietyissä tilanteissa
kokonaisuudessaan rahana. Mahdolliset palkkiot ensimmäiseltä ansaintajaksolta maksetaan talvella 2024.
Ohjelmasta aiheutuvat kulut jaksotetaan oikeuden syntymisjaksolle, joka 2021–2023 ansaintajaksolla
on 36 kuukautta. 2021–2023 ansaintajakson palkkioiden määrä mitataan ansaintajakson aikana rahassa,
ja ansaintajakson jälkeen myöntämispäivänä euromääräinen palkkio muunnetaan osakkeiksi. Tilikauden
2023 aikana on tulokseen kirjattu ohjelmaan liittyvää kulua 349 (490) tuhatta euroa. Osakepalkkioista
aiheutuva kulu kirjataan henkilöstökuluihin. Osakekurssi osakepalkkio-ohjelman myöntämishetkellä
oli 21,04 euroa. Osakepalkkioiden käypä arvo myöntämishetkellä on kokonaisuudessaan 1,4 miljoonaa
euroa. Käypä arvo on määritetty perustuen Musti Groupin osakkeen myöntämishetken markkinahintaan
vähennettynä ansaintajakson aikana maksettavaksi oletettujen osinkojen nykyarvolla. Tulosperusteiset
ehdot sekä palvelun suorittamiseen perustuvat ehdot on otettu huomioon oikaisemalla instrumenttien
lukumäärää.
Ansaintajaksolla 2022–2024 ohjelmaan kuuluu korkeintaan 37 henkilöä ja ansaintajakson tavoitteet
liittyvät yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR) ja oikaistuun liikevoittoon ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (oikaistu EBITA). Ansaintajakson perusteella suoritettavien
osakepalkkioiden kokonaismäärä vastaa enintään 104 400 Musti Group Oyj:n osaketta. Kyseinen
osakemäärä vastaa bruttoansaintaa, josta vähennetään osakepalkkiosta aiheutuvien verojen ja muiden
mahdollisten veroluonteisten maksujen kattamiseksi vaadittava käteisosuus, minkä jälkeen jäljelle jäävä
nettopalkkio maksetaan osakkeina. Yhtiöllä on kuitenkin oikeus maksaa palkkio tietyissä tilanteissa
kokonaisuudessaan rahana. Mahdolliset palkkiot ansaintajaksolta 2022–2024 maksetaan talvella 2025.
Ohjelmasta aiheutuvat kulut jaksotetaan oikeuden syntymisjaksolle, joka 2022–2024 ansaintajaksolla
on 36 kuukautta. 2022–2024 ansaintajakson palkkioiden määrä mitataan ansaintajakson aikana rahassa,
ja ansaintajakson jälkeen myöntämispäivänä euromääräinen palkkio muunnetaan osakkeiksi. Tilikauden
2023 aikana on tulokseen kirjattu ohjelmaan liittyvää kulua 13 (63) tuhatta euroa. Osakepalkkioista
aiheutuva kulu kirjataan henkilöstökuluihin. Osakekurssi osakepalkkio-ohjelman myöntämishetkellä
oli 26,06 euroa. Osakepalkkioiden käypä arvo myöntämishetkellä on kokonaisuudessaan 0,7 miljoonaa
euroa. Käypä arvo on määritetty perustuen Musti Groupin osakkeen myöntämishetken markkinahintaan
vähennettynä ansaintajakson aikana maksettavaksi oletettujen osinkojen nykyarvolla. Tulosperusteiset
ehdot sekä palvelun suorittamiseen perustuvat ehdot on otettu huomioon oikaisemalla instrumenttien
lukumäärää.
Ansaintajaksolta 2023–2025 maksettavat palkkiot vastaavat yhteensä enintään noin 171 000 Musti
Group Oyj:n osakkeen arvoa sisältäen myös rahana maksettavan osuuden. Osakepalkkiojärjestelmän
kohderyhmään kuuluu ansaintajaksolla 2023–2025 noin 35 henkilöä mukaan lukien yhtiön johtoryhmän
jäsenet. Ansaintajaksolla 2023–2025 palkkio perustuu tilikauden 2023 oikaistuun EBITA-liikevoittoon
ja yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR). Kyseinen osakemäärä vastaa bruttoansaintaa, josta
vähennetään osakepalkkiosta aiheutuvien verojen ja muiden mahdollisten veroluonteisten maksujen
kattamiseksi vaadittava käteisosuus, minkä jälkeen jäljelle jäävä nettopalkkio maksetaan osakkeina.
Yhtiöllä on kuitenkin oikeus maksaa palkkio tietyissä tilanteissa kokonaisuudessaan rahana. Mahdolliset
palkkiot ansaintajaksolta 2022–2024 maksetaan talvella 2026.
Ohjelmasta aiheutuvat kulut jaksotetaan oikeuden syntymisjaksolle, joka 2023–2025 ansaintajaksolla
on 36 kuukautta. 2023–2025 ansaintajakson palkkioiden määrä mitataan ansaintajakson aikana rahassa,
ja ansaintajakson jälkeen myöntämispäivänä euromääräinen palkkio muunnetaan osakkeiksi. Tilikauden
2023 aikana on tulokseen kirjattu ohjelmaan liittyvää kulua 227 tuhatta euroa. Osakepalkkioista aiheutuva
kulu kirjataan henkilöstökuluihin. Osakekurssi osakepalkkio-ohjelman myöntämishetkellä oli 15,50 euroa.
Osakepalkkioiden käypä arvo myöntämishetkellä oli kokonaisuudessaan 0,7 miljoonaa euroa. Käypä
arvo on määritetty perustuen Musti Groupin osakkeen myöntämishetken markkinahintaan vähennettynä
ansaintajakson aikana maksettavaksi oletettujen osinkojen nykyarvolla. Tulosperusteiset ehdot sekä
palvelun suorittamiseen perustuvat ehdot on otettu huomioon oikaisemalla instrumenttien lukumäärää.
Osakepalkkion käyvän arvon laskennassa käytetyt olettamukset
Ansaintajakso
tilikausi 2021–23
Ansaintajakso
tilikausi 2022–24
Ansaintajakso
tilikausi 2023–25
Myönnettyjen osakepalkkioiden määrä,
enimmäismäärä, kpl*
137 600 104 400 171 000
Ohjelman piiriin kuuluvien henkilöiden
lukumäärä kauden lopussa 27 31 34
Osakekurssi myöntämispäivänä, euroa 21,04 26,06 15,50
Ansaintakriteerien toteumaolettama, % 100,0 % 0,0 % 50,0 %
Arvio palautuvien osakepalkkioiden määrästä
ennen sitouttamisjakson päättymistä, % 11,0 % 10,0 % 10,0 %
* Osakkeiden bruttomäärä, josta vähennetään soveltuva ennakonpidätys ja sen vähentämisen jälkeen jäljelle jäävä nettomäärä
suoritetaan osakkeina.
Tilinpäätös
64Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
3. SIDOTTU PÄÄOMA
Tässä osiossa kuvataan omaisuuseriä, joita tarvitaan liiketoiminnassa sekä Musti Groupin tekemiä
yrityskauppoja. Nettokäyttöpääomaa koskevat tiedot esitetään osassa 4.
Konsernin johto on arvioinut Ukrainan sodan vaikutuksia ja tarkastellut tase-erien kirjanpitoarvoja.
Arvioinnissa ei havaittu omaisuuserien arvonalentumista.
Tilinpäätös
65Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Hankintamenolaskelma on esitetty alla:
EUR tuhatta
Premium Pet Food
Suomi Oy
Hankintameno
Käteisvaroina maksettu kauppahinta 2 000
Ehdollinen lisäkauppahinta 1 957
Aikaisemman omistusosuuden käypä arvo 3 838
Hankitun nettovarallisuuden käyvät arvot
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset hyödykkeet 10 445
Aineettomat hyödykkeet 2 161
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus 1 462
Johdannaissopimukset 335
Myyntisaamiset ja muut saamiset 2 109
Rahavarat -449
Varat yhteensä 16 063
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 505
Rahoitusvelat 8 821
Lyhytaikaiset velat
Rahoitusvelat 702
Ostovelat ja muut velat 1 847
Velat yhteensä 11 874
Hankittu nettovarallisuus 4 189
Liikearvo 3 606
Rahavirtavaikutus
Käteisvaroina maksettu kauppahinta -2 000
Hankitun yhtiön rahavarat -449
Hankintaan liittyvät kulut -77
Vaikutus rahavirtoihin -2 526
Hankinnat 1.10.2021–30.9.2022
Musti Group osti tilikaudella 2022 15 lemmikkieläinliikettä Ruotsissa ja kaksi Norjassa
liiketoimintakaupoilla. Myymälöiden kauppahinta oli yhteensä noin 18,7 miljoonaa euroa ja syntynyt
liikearvo oli 17,5 miljoonaa euroa. Liikearvo perustuu hankinnoista saatuihin synergiaetuihin.
Myymälöiden hankinnat lisäsivät konsernin liikevaihtoa yhteensä 10,9 miljoonalla eurolla ja kasvattivat
liikevoittoa yhteensä 1,8 miljoonalla eurolla aikavälillä 1.10.2021–30.9.2022. Vaikutus konsernin
liikevaihtoon olisi ollut noin 18,3 miljoonaa euroa ja liikevoiton 3,0 miljoonaa euroa 30.9.2022
päättyneellä raportointikaudella, mikäli yhtiöt olisi yhdistelty tilikauden alusta alkaen.
Tilinpäätös
66Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
EUR tuhatta
Kehittämis-
menot Liikearvo
Muut
aineettomat
hyödykkeet
Ennakko-
maksut Yhteensä
2023
Hankintameno 1.10.2022 0 170 623 47 765 805 219 192
Liiketoimintojen yhdistämiset 124 3 606 2 037 5 767
Lisäykset 4 465 4 038 1 266 9 769
Kurssierot -4 483 -812 -14 -5 308
Hankintameno 30.9.2023 124 174 210 53 028 2 058 229 420
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 1.10.2022 0 -117 -31 674 0 -31 792
Poistot -19 -5 747 -5 766
Kurssierot 282 643 925
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 30.9.2023 -19 164 -36 778 0 -36 633
Kirjanpitoarvo 1.10.2022 0 170 505 16 090 805 187 401
Kirjanpitoarvo 30.9.2023 105 174 375 16 249 2 058 192 787
2022
Hankintameno 1.10.2021 0 158 318 43 540 1 165 203 023
Lisäykset 17 541 5 231 -351 22 420
Kurssierot -5 236 -1 006 -9 -6 251
Hankintameno 30.9.2022 0 170 623 47 765 805 219 192
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 1.10.2021 0 -487 -26 000 0 -26 486
Poistot -6 425 -6 425
Kurssierot 369 751 1 120
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 30.9.2022 0 -117 -31 674 0 -31 792
Kirjanpitoarvo 1.10.2021 0 157 831 17 540 1 165 176 536
Kirjanpitoarvo 30.9.2022 0 170 505 16 090 805 187 401
Tilinpäätös
67Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
3.3 Liikearvo ja arvonalentumistestaus
Kirjanpidolliset arviot ja johdon harkintaan perustuvat ratkaisut
Johto tekee merkittäviä arvioita ja harkintaan perustuvia ratkaisuja päättäessään tasosta, jolle liikearvo
kohdistetaan, ja määrittäessään, onko viitteitä liikearvon arvonalentumisesta.
Rahavirtaa tuottavan yksikön kerrytettävissä olevan rahamäärän määrittäminen perustuu
käyttöarvolaskelmiin, jotka edellyttävät arvioiden käyttämistä. Laskelmissa käytetään
rahavirtaennusteita, jotka perustuvat budjetteihin ja johdon hyväksymiin arvioihin viiden vuoden ajan
jaksolta. Rahavirtaennusteet perustuvat konsernin toteutuneisiin tuloksiin ja johdon parhaisiin arvioihin
tulevaisuudessa toteutuvasta myynnistä, kustannuskehityksestä, yleisistä markkinaolosuhteista ja
sovellettavista verokannoista. Rahavirtaennusteisiin sisältyy budjetteja ja ennusteita viiden vuoden
ajanjaksolta, ja tämän ajanjakson jälkeiseltä ajalta rahavirrat ekstrapoloidaan käyttäen arvioituja
kasvuvauhteja. Kasvuvauhdit perustuvat johdon varovaisiin arvioihin liiketoiminnan tulevasta kasvusta.
Johto testaa merkittävissä oletuksissa tapahtuvien muutosten vaikutuksia tekemällä herkkyysanalyyseja
tässä liitetiedossa kuvatulla tavalla.
Arvonalentumistestausta varten johto seuraa liikearvoa rahavirtaa tuottavien yksiköiden (CGU)
Suomen, Ruotsin ja Norjan tasolla. CGU-jako perustuu siihen miten ylin johto seuraa operatiivista
toimintaa. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty perustuen
käyttöarvolaskelmiin, joissa käytetään diskontattuja rahavirtaennusteita. Näissä laskelmissa käytettävät
rahavirtaennusteet perustuvat johdon hyväksymiin budjetteihin ja ennusteisiin, jotka kattavat viiden
vuoden ajanjakson.
Seuraavassa taulukossa esitetään konserniliikearvon kohdistaminen konsernin rahavirtaa tuottaville
yksiköille:
Liikearvo liiketoimintojen yhdistämisestä
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Suomi 99 009 94 486
Ruotsi 69 750 71 397
Norja 5 616 4 622
Yhteensä 174 375 170 505
Ennusteissa käytettävät keskeiset oletukset ovat liikevaihdon ja keskeisten kustannuserien kehitys,
laskelmissa käytettävä diskonttauskorko samoin kuin rahavirtojen kasvuvauhti viiden vuoden
ennustejakson jälkeiseltä ajalta. Ennusteet on laadittu siten, että ne kuvastavat aiemmin toteutunutta
tulosta ja varovaisia tulevaisuutta koskevia odotuksia ottaen huomioon konsernin markkina-aseman
ja yleisen taloudellisen ympäristön. Viiden vuoden ajanjakson jälkeiset rahavirrat ekstrapoloidaan
käyttämällä arvioitua pitkän aikavälin kasvuvauhtia 2 (2) prosenttia. Arvonalentumistestauksessa käytettävä
diskonttauskorko on määritetty pääomakustannusten painotettu keskiarvo (WACC). Diskonttauskorko
kuvastaa oman ja vieraan pääoman kokonaiskustannuksia ja konserniin liittyviä markkinariskejä.
Diskonttokorkona on Suomessa käytetty 9,0 prosenttia (2022: 10,7), Ruotsissa 8,4 prosenttia (2022: 9,6)
ja Norjassa 8,5 prosenttia (2022: 9,6). Arvonalentumistestaus ei ole täysin vertailukelpoinen edellisen
vuoden kanssa, koska raportointikaudella diskonttauskoron laskennassa huomioitiin IFRS 16:n vaikutus
pääomarakenteeseen. Lisäksi ennusteet laadittiin raportointikaudella viiden vuoden ajanjaksolle, kun
taas vertailukaudella vastaava ennustejakso oli kolme vuotta. Laskentatavan muutoksella on vaikutus
diskontattujen kassavirtojen nykyarvoihin ja sitä kautta rahavirtaa tuottavien yksiköiden käyttöarvoihin.
Tehtyjen arvonalentumistestausten seurauksena ei ole kirjattu arvonalentumistappiota esitetyllä
tilikaudella. Käyttöarvolaskelmiin perustuva kerrytettävissä oleva rahavirta ylitti vuonna 2023
kirjanpitoarvon 286,1 miljoonalla eurolla Suomessa, 181,5 miljoonalla eurolla Ruotsissa ja 149,2 miljoonalla
eurolla Norjassa (2022: 72,8 miljoonalla eurolla Suomessa, 52,9 miljoonalla eurolla Ruotsissa ja 95,9
miljoonalla eurolla Norjassa).
Herkkyysanalyysi
Musti Groupin johto on arvioinut olevan epätodennäköistä, että jokseenkin mahdollinen muutos keskeisissä
oletuksissa saisi aikaan sen, että rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo ylittäisi sen kerrytettävissä
olevan rahamäärän. Keskeiset oletusarvot perustuvat aikaisempaan kokemukseen toteutumista ja
heijastavat johdon näkemyksen kustannusten ja liikevaihdon kehityksestä. Ennustejaksolla käytetty
liikevaihdon keskimääräinen kasvu on 8,8 prosenttia. Liikearvon arvonalentumistestauslaskelmassa
käytetään oletusta pitkän aikavälin käyttökatemarginaalista, joka perustuu aikaisempaan kokemukseen
käyttökatemarginaalien toteutumisesta ja heijastaa johdon näkemystä myyntihintojen ja myyntimäärien
kehityksestä ennustejaksolla.
Tilinpäätös
68Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Yhdistely konsernin tilinpäätökseen on tehty käyttämällä Premium Pet Food Suomi Oy:n 31.3.2023
päättyneen raportointikauden lukuja. Tase on esitetty 30.9. tilanteesta, joten kuluneen tilikauden luvut
on esitetty nollana, koska konsernilla ei ollut tilikauden lopussa yhteisyrityksiä. Oheisissa taulukoissa
on esitetty yhteenveto entisen yhteisyrityksen Premium Pet Food Suomi Oy:n taseesta 30.9. konsernin
näkökulmasta ja tuloslaskelmasta ajanjaksolta ennen hankintaa 1.10.2022–31.3.2023.
Yhteenveto taseesta
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Pitkäaikaiset varat yhteensä 0 8 903
Lyhytaikaiset varat
Rahavarat 0 -67
Muut lyhytaikaiset varat 0 2 703
Lyhytaikaiset varat yhteensä 0 2 636
Varat yhteensä 0 11 539
Pitkäaikaiset velat
Rahoitusvelat 0 7 927
Muut pitkäaikaiset velat 0 0
Pitkäaikaiset velat yhteensä 0 7 927
Lyhytaikaiset velat
Rahoitusvelat 0 600
Muut lyhytaikaiset velat 0 1 335
Lyhytaikaiset velat yhteensä 0 1 935
Velat yhteensä 0 9 862
Oma pääoma 0 1 677
Konsernin osuus omasta pääomasta 0 822
Yhteenveto tuloslaskelmasta
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Liikevaihto 8 779 7 672
Poistot ja arvonalentumiset -369 -707
Rahoitustuotot ja -kulut -110 -199
Voitto (tappio) ennen
tilinpäätössiirtoja ja veroja 717 536
Tilinpäätössiirrot 0 -119
Tuloverot -58 -69
Tilikauden voitto (tappio) 659 348
Konsernin osuus 324 171
Yhteisyrityksen tasearvon muutokset
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Tasearvo tilikauden alussa 1 074 990
Vähennykset -1 398
Osuus tuloksesta 324 84
Tasearvo tilikauden lopussa 0 1 074
Tilinpäätös
69Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Tilinpäätös
70Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
EUR tuhatta
Maa-
alueet
Rakennukset
ja
rakennelmat
Koneet ja
kalusto
Muut
aineelliset
hyödykkeet
Ennakko-
maksut Yhteensä
2022
Hankintameno 1.10.2021 0 0 17 765 15 881 89 33 736
Lisäykset 3 283 6 515 -29 9 770
Vähennykset -70 -70
Kurssierot -542 -924 0 -1 467
Hankintameno 30.9.2022 0 0 20 507 21 403 60 41 969
Kertyneet poistot 1.10.2021 0 0 -11 344 -6 633 0 -17 977
Poistot -2 826 -3 334 -6 159
Vähennykset 65 65
Kurssierot 357 281 638
Kertyneet poistot 30.9.2022 0 0 -13 813 -9 620 0 -23 433
Kirjanpitoarvo 1.10.2021 0 0 6 421 9 248 89 15 758
Kirjanpitoarvo 30.9.2022 0 0 6 694 11 783 60 18 536
Tilinpäätös
71Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Tilinpäätös
72Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
4. NETTOKÄYTTÖPÄÄOMA
Tässä osiossa kuvataan nettokäyttöpääoman osatekijöitä. Nettokäyttöpääomaan luetaan vaihto-
omaisuus, myyntisaamiset ja muut saamiset sekä ostovelat ja muut velat.
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Nettokäyttöpääoma
Vaihto-omaisuus aihto-omaisuus 58 385 61 401
Myyntisaamiset ja muut saamiset 11 575 9 486
Poislukien rahoituserät muissa saamisissa 0 0
Ostovelat ja muut velat -61 725 -48 571
Poislukien rahoituserät muissav oislukien rahoituserät muissa veloissa 213 29
Yhteensä 8 448 22 345
Nettokäyttöpääoman muutos taseessa 13 897 -15 297
Erät, joita ei huomioida rahavirtalaskelman
käyttöpääoman muutokseen ja joiden vaikutus
sisällytetään muualle rahavirtalaskelmaan* 804 -90
Nettokäyttöpääoman muutos rahavirtalaskelmassa** 14 700 -15 387
* Merkittävimmät erät liittyvät liiketoimintojen yhdistämiseen.
** Nettokäyttöpääoman kasvu pienentää rahavirtaa ja lasku lisää rahavirtaa.
Laatimisperiaate
Musti Groupin vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan nettorealisointiarvoon.
Nettorealisointiarvo on tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava arvioitu myyntihinta, josta on
vähennetty myynnistä aiheutuvat menot.
Vaihto-omaisuuden hankintameno määritetään FIFO-menetelmällä. Hankintameno sisältää kaikki
menot, jotka ovat aiheutuneet vaihto-omaisuuden saattamisesta tarkasteluhetken sijaintipaikkaan ja
tilaan.
Vaihto-omaisuus kirjataan kuluksi samalla kaudella kuin sitä vastaava myynti tuloutetaan. Vaihto-
omaisuuden arvon alentuminen ja epäkuranttiustappio kirjataan kuluksi tapahtumakaudella. Lisäksi
Musti Group kirjaa varastosta jatkuvasti hävikkivarausta.
Arvonalentumisen mahdollinen peruuntuminen kirjataan sille kaudelle, jolla arvonmuutos havaitaan.
Kirjanpidolliset arviot
Konserni tarkastelee säännöllisesti vaihto-omaisuuden epäkuranttiutta ja kiertonopeutta sekä
nettorealisointiarvon mahdollista pienentymistä alle hankintamenon ja kirjaa tarvittaessa
arvonalentumisen.
Vaihto-omaisuus
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Tavarat 58 085 56 785
Ennakkomaksut 300 4 616
Yhteensä 58 385 61 401
Kuluksi kirjattu vaihto-omaisuus, jolla vaihto-
omaisuuden kirjanpitoarvoa alennettiin vastaamaan
sen nettorealisointiarvoa 3 650 3 295
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Vaihto-omaisuudesta kuluksi kirjattu osuus tilikaudella 242 117 224 993
4.1 Vaihto-omaisuus
Konsernin vaihto-omaisuus koostuu pääosin myyntiin hankituista eläinten ruuista ja muista tarvikkeista.
Konsernin valmistustoiminta tapahtuu lemmikkiruokavalmistaja Premium Pet Food Suomi Oy:n tehtaalla
Liedossa. Tehtaan vaihto-omaisuus oli tilinpäätöshetkellä 1,7 miljoonaa euroa.
Tilinpäätös
73Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Tilinpäätös
74Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Seuraavissa taulukoissa esitetään ostovelkojen ja muiden velkojen eri osatekijät:
Ostovelat ja muut velat
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Ostovelat 35 958 24 263
Saadut ennakot 287 287
Muut velat 11 553 10 841
Siirtovelat 13 927 13 180
Yhteensä 61 725 48 571
Siirtovelkoihin sisältyvät olennaiset erät
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Henkilöstökuluihin liittyvät velat 10 050 9 280
Korkojaksotukset 213 29
Muut erät 3 664 3 871
Yhteensä 13 927 13 180
Muihin velkoihin sisältyvät olennaiset erät
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Arvonlisäverovelat 7 640 7 005
Ennakonpidätykset ja henkilösivukulut 2 198 2 300
Kanta-asiakasohjelma 1 546 1 381
Muut erät 169 156
Yhteensä 11 553 10 841
Ostovelat ja muut velat koostuvat ostoveloista, muista veloista, ennakkomaksuista ja siirtoveloista, jotka
liittyvät konsernin tavanomaiseen liiketoimintaan.
Sopimukseen perustuva velka muodostuu tuotteiden palautusoikeuksista sekä matkalla olevista
tuotteista. Kanta-asiakasohjelman arvostus ja tuloutusajankohta edellyttävät johdon arviota erityisesti
bonusten käyvän arvon ja bonusten vanhenemisen määrittelyn osalta. Bonusvelka muodostuu kanta-
asiakastilille kertyneistä bonuksista tai leimakorttialennuksista (katso liitetieto 2.1 Segmentti-informaatio
ja liikevaihto) vähennettynä niiden arvioidulla vanhenemisolettamalla, joka perustuu historialliseen
informaatioon.
5. PÄÄOMARAKENNE JA RAHOITUSINSTRUMENTIT
Tässä liitetiedossa käsitellään Musti Group-konsernin altistumista rahoitusriskeille sekä selitetään,
kuinka nämä riskit vaikuttavat konsernin taloudelliseen tulokseen ja kuinka yhtiön johto hallitsee
tunnistettuja riskejä.
5.1 Rahoitusriskien hallinta
Riskienhallinnan tavoitteena on varmistaa konsernille riittävä rahoitus kustannustehokkaasti sekä vähentää
rahoitusmarkkinoiden aiheuttamia haitallisia vaikutuksia konsernin tulokseen ja taseeseen.
Rahoitusriskien hallinnan ohjaavaa dokumentti on konsernin hallituksen hyväksymä rahoitusriskien
hallinnan politiikka (Treasury Policy), jonka valvonnasta vastaa talousjohtaja. Konsernin rahoitusjohtaja
vastaa riskienhallinnan ohjeistuksen täytäntöönpanosta vastaten varainhankinnasta, rahoitusriskien
tunnistamisesta sekä riskipositioiden suojaamisesta.
Valuuttariski
Valuuttariskin määritelmä on valuuttakurssien vaihtelun aiheuttama epävarmuus konsernin kassavirroissa,
kannattavuudessa sekä omissa pääomissa.
Konserni on alttiina valuuttariskeille, joita syntyy ulkomaisten tytäryhtiöiden rahoituksesta,
kansainvälisestä ostotoiminnasta sekä konsernin sisäisestä laskutuksesta. Konsernin merkittävimmät
valuuttariskit syntyvät Ruotsin kruunusta (SEK), Norjan kruunusta (NOK), Yhdysvaltain dollarista (USD) ja
Englannin punnasta (GBP).
Transaktioriski
Transaktioriski konsernissa muodostuu konserniyhtiöiden vieraan valuutan liiketoiminnallisista kassavirroista
(ostot ja myynnit) sekä vieraan valuutan rahoituksellisista tase-eristä (lainat, talletukset ja korkovirrat).
Liiketoiminnan muodostamaa transaktioriskiä hallitaan suojaamalla ennustettuja kassavirtoja 12
kuukauden aikaikkunassa. Konserni on suojannut Yhdysvaltojen dollarin (USD) ja Englannin punnan
(GBP) määräisiä ostojaan Suomessa ja Ruotsissa valuuttajohdannaisilla. Lisäksi Norjan kruunumääräisiä
(NOK) saamisia sekä Euromääräisiä (EUR) ostoja on suojattu Ruotsin tytäryhtiössä valuuttajohdannaisilla.
Yhdysvaltojen dollarin ja Englannin punnan merkittävällä vahvistumisella suhteessa euroon ja Ruotsin
kruunuun sekä Norjan kruunun heikkenemisellä suhteessa Ruotsin kruunuun (SEK) on negatiivinen vaikutus
konsernin tuloslaskelmaan.
Konsernin sisäiset lainat myönnetään tytäryhtiöille paikallisessa valuutassa ja kyseiset tase-erät
suojataan täysmäärisesti valuutanvaihtosopimuksilla poisluettuna lainat, jotka on luokiteltu nettosijoituksiksi
ulkomaisiin tytäryhtiöihin.
Tilinpäätös
75Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Norja
30.9.2023
EUR tuhatta EUR SEK USD GBP
Ostovelat -56 -398
Positiot yhteensä -56 -398 0 0
30.9.2022
EUR tuhatta EUR SEK USD GBP
Ostovelat -264 -163
Positiot yhteensä -264 -163 0 0
* Konserni on tehnyt valuuttatermiiinisopimuksia suojatakseen ennustettuja kassavirtoja euroissa (suhteessa Ruotsin kruunuun),
Norjan kruunuissa, Yhdysvaltain dollareissa sekä Englannin punnissa.
Valuuttariskin herkkyysanalyysin perustana on segmenttitason valuuttapositio. Jos euron oletetaan
vahvistuvan 10 prosenttia suhteessa muihin valuuttoihin nähden, vaikutus olisi:
Suomi
30.9.2023
EUR tuhatta SEK NOK USD GBP
EUR +10 % 5 -4 -73 -121
30.9.2022
EUR tuhatta SEK NOK USD GBP
EUR +10 % -92 -21 -19 -66
Ruotsi
30.9.2023
EUR tuhatta EUR NOK USD GBP
EUR +10 % 700 1 115 -711 -111
30.9.2022
EUR tuhatta EUR NOK USD GBP
EUR +10 % 414 666 -552 -191
Segmenttien valuuttariskipositiot (euroissa) tarkastelukauden lopussa
Suomi
30.9.2023
EUR tuhatta SEK NOK USD GBP
Ostovelat -205 -278 -630
Myyntisaamiset
Korolliset saamiset
Rahavarat 155 44 23 2
Valuuttajohdannaiset* 987 1 843
Positiot yhteensä -50 44 732 1 214
30.9.2022
EUR tuhatta SEK NOK USD GBP
Ostovelat -40 -102 -621
Myyntisaamiset 184
Korolliset saamiset 642
Rahavarat 130 211 23 9
Valuuttajohdannaiset* 267 1 268
Positiot yhteensä 916 211 187 657
Ruotsi
30.9.2023
EUR tuhatta EUR NOK USD GBP
Ostovelat -9 901 -7 -1 853 -838
Myyntisaamiset 734 483
Rahavarat 13 -163 25 18
Valuuttajohdannaiset* 2 150 -11 462 8 939 1 932
Positiot yhteensä -7 004 -11 149 7 111 1 111
30.9.2022
EUR tuhatta EUR NOK USD GBP
Ostovelat -7 596 -4 -108 -621
Myyntisaamiset 899 743
Rahavarat -85 1 21 -15
Valuuttajohdannaiset* 2 640 -7 398 5 611 2 548
Positiot yhteensä -4 143 -6 658 5 524 1 912
Tilinpäätös
76Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Norja
30.9.2023
EUR tuhatta EUR SEK USD GBP
EUR +10 % 6 40 0 0
30.9.2022
EUR tuhatta EUR SEK USD GBP
EUR +10 % 26 16 0 0
Mikäli euro heikkenisi 10 prosenttia muihin valuuttoihin nähden, vaikutus olisi samansuuruinen, mutta
vastakkaismerkkinen. Rahoitusinstrumentteja koskevassa IFRS 7:n mukaisessa herkkyysanalyysissä on
huomioitu seuraavat erät: osto- ja muut velat, myynti- ja muut saamiset, korolliset saamiset, rahat ja
pankkisaamiset, talletukset, pitkäaikaiset saamiset sekä johdannaiset.
Seuraavat valuuttakursseihin liittyvät erät kirjattiin tilikaudella tulosvaikutteisesti:
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Tulosvaikutteisesti kirjatut erät
Rahoitustuottoihin/-kuluihin sisältyvät
nettokurssivoitot/-tappiot -720 -3 001
Valuuttakurssivoitot/-tappiot kirjattu tilikauden
tulokseen ennen veroja yhteensä, netto -720 -3 001
Translaatioriski
Translaatioriski syntyy euroalueen ulkopuolisten tytäryhtiöiden tulos- ja tase-erien konsolidoinnista
euroihin. Musti Groupin translaatioriskin kannalta merkittävimmät valuutat ovat Ruotsin kruunu (SEK)
ja Norjan kruunu (NOK). Tilikauden 2023 lopussa konsernin ei-euromääräisten tytäryhtiöiden oman
pääoman, liikearvon ja käyvän arvon oikaisujen muodostama translaatioriski oli 95,0 (112,2) miljoonaa
euroa. Lisäksi konsernilla oli nettosijoituksiksi luokiteltuja tytäryhtiöille myönnettyjä lainoja yhteensä
38,4 (40,6) miljoonaa euroa.
Musti Group ei tilinpäätöshetkellä suojaudu translaatioriskiin liittyvältä valuuttakurssiriskiltä.
Korkoriski
Korkotason muutokset vaikuttavat konsernin lainasalkun korkotasoon ja sitä kautta konsernin
rahoituskuluihin ja tulokseen. Konserni suojaa korkoriskiä koronvaihtosopimuksilla.
30.9.2023 päättyneellä tilikaudella taseessa korkoriskiä sisältäviä eriä olivat korolliset varat 0
(0) tuhatta ja korolliset velat 162 (156) miljoonaa euroa. Korollisesta velasta 66 (67) prosenttia on
euromääräistä. Kiinteän koron suhde korollisista veloista oli 69 (71) prosenttia. Leasingvelat poisluettuna
konsernin korollisten velkojen kiinteä koron suhde oli 38 (40) prosenttia.
Korkokulujen herkkyyttä markkinakorkojen muutokselle on kuvattu laskelmalla, jossa
markkinakorkojen oletetaan nousevan pysyvästi yhdellä prosenttiyksiköllä ja lainojen määrän pysyvän
vuoden aikana muuttumattomana. Laskelman mukainen vaikutus yhtiön korkokuluihin tilikaudella on +0,5
miljoonaa euroa (+0,5 miljoonaa euroa).
Luottoriski
Luottoriskillä tarkoitetaan mahdollista tappiota konsernille, mikäli asiakas tai rahoitusinstrumentteihin
liittyvä vastapuoli ei pysty täyttämään sopimusvelvoitteitaan. Konsernin luottoriski syntyy
pääasiassa myyntisaamisiin liittyvästä luottoriskistä sekä valuuttajohdannaisten markkina-arvosta.
Konsernin asiakaskunta on hyvin hajaantunut, eikä konsernilla ole merkittäviä luottoriskikeskittymiä
myyntisaamisiinsa liittyen.
Konserniyhtiöt analysoivat paikallisesti uusien laskutusasiakkaiden maksukyvyn. Korkeariskisiin
asiakkaisiin sovelletaan luottoriskiä pienentäviä maksutapoja, kuten etukäteen suoritettavia maksuja.
Maksimiluottoriski raportointipäivinä vastaa alla esitettyjen rahoitusvarojen kirjanpitoarvoja.
Myyntisaamisten luottotappiovaraukseen sovelletaan IFRS 9 mukaista menettelyä, jossa varaus
tehdään odotettavissa olevista luottotappioista saamisen koko eliniän ajalta. Myyntisaamisten
odotettavissa olevia luottotappioita varten on kirjattu luottotappiovaraus perustuen asiakkaiden
aiempaan maksukäyttäytymiseen ja odotuksiin tulevista luottotappioista. Konsernin myyntisaamisten
maturiteetti on lyhyt ja rahan aika-arvolla ei ole merkittävää vaikutusta odotettavissa olevien
luottotappioiden määrän arvioinnissa.
Rahavaroihin sekä johdannaissopimuksiin liittyvää luottoriskiä hallitaan hajauttamalla varat ja
johdannaissopimukset tarkasti valittujen, hyvän luottoluokituksen omaavien vastapuolten kesken.
Vastapuolten kanssa tehtäviä johdannaissopimuksia varten on allekirjoitettu ISDA-sopimukset.
Talousjohtaja ja rahoitusjohtaja arvioivat vuosittain konsernin vastapuoliriskiä vastapuolena toimivien
rahoituslaitosten ja pankkien luottoluokituksen (Moody’s, S&P) sekä vastuullisuusluokituksen
(Sustainalytics ESG) perusteella.
Tilinpäätös
77Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
EUR tuhatta Odotettu luottotappioaste Myyntisaamiset (brutto) Tappiota koskeva vähennyserä Myyntisaamiset (netto)
Saamisten ikäjakauma ja luottoriskiarvioihin
perustuvat arvonalentumisvaraukset on esitetty alla
olevassa taulukossa. % 30.9.2023 30.9.2022 30.9.2023 30.9.2022 30.9.2023 30.9.2022
Erääntymättömät 0,5 % 2 391 915 12 5 2 379 910
1–30 päivää 1 % 256 61 3 1 254 60
31–60 päivää 5 % -32 14 -2 1 -31 13
61–180 päivää 10 % 11 35 1 3 10 31
180–360 päivää 50 % 46 16 23 8 23 8
yli 360 päivää erääntyneet 100 % 26 59 26 59 0 0
Yhteensä 2 697 1 100 63 76 2 635 1 024
Luottokorttisaatavat 0,1 % 3 418 1 640 3 8 3 415 1 632
Yhteensä 6 116 2 740 66 84 6 050 2 656
Muiden saamisten ryhmiin ei sisälly arvoltaan alentuneita tai viivästyneitä eriä. Muiden ryhmien
luottohistorian perusteella saamisista tullaan saamaan maksu niiden erääntyessä. Konsernilla ei ole
vakuuksia näistä saamisista.
Jälleenrahoitus- ja maksuvalmiusriski
Likviditeetti- eli maksuvalmiusriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, ettei konserni pysty täyttämään
maksuperusteisia velvoitteitaan. Jälleenrahoitusriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, ettei konsernin pysty
jälleenrahoittamaan erääntyviä laina- ja luottosopimuksia.
Konsernin riskienhallinnan ohjeistus (Treasury Policy) määrittelee periaatteet, joilla
jälleenrahoitus- ja maksuvalmiusriskiä hallitaan ja asettaa rajat luottolimiittien ja rahavarojen
määrälle. Konsernin rahoitusosasto (Group Treasury) seuraa ja ennustaa konsernin
maksuvalmiustarpeita viikoittain varmistaakseen, että konsernilla on sekä lyhyellä että pitkällä
aikavälillä käytettävissä riittävästi luottolimiittejä sekä rahavaroja.
30.9.2023 tilikauden päättyessä konsernin maksuvalmius sekä jälleenrahoitusasema oli hyvä.
Rahat ja pankkisaamiset olivat yhteensä 22,0 (10,0) miljoonaa euroa ja nostamattomia sitovia
valmiusluottolimiittejä konsernilla oli 40 miljoonaa euroa (erääntymisvuosi 2025). Konsernilla on
lisäksi käytössään 5,0 miljoonan euron tililimiitti sekä 50 miljoonan euron yritystodistusohjelma,
jonka käyttöaste 30.9.2023 oli 19 prosenttia.
Konsernin rahoitussopimuksissa on kovenanttiehtoja jotka koskevat nettovelkojen suhdetta
käyttökatteeseen (leverage). Kovenanttiehtojen rikkominen voi kasvattaa rahoituskuluja tai johtaa
lainojen irtisanomiseen. Kovenantit tarkistetaan ja raportoidaan pankeille neljännesvuosittain.
Konsernin hallitus, talousjohtaja sekä rahoitusjohtaja seuraavat kovenantteja säännöllisesti.
Tilikauden 2023 aikana kaikki kvartaalikohtaiset kovenanttiehdot täyttyivät.
Seuraavassa taulukossa esitetään konsernin rahoitusvelat jaoteltuina asiaankuuluviin
maturiteettiryhmiin sen perusteella, paljonko aikaa tilinpäätöspäivänä on jäljellä
sopimuksen mukaiseen eräpäivään. Taulukossa esitettävät luvut ovat sopimuksiin perustuvia
diskonttaamattomia lukuja.
Tilinpäätös
78Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Rahoitusvelkojen sopimusperusteinen maturiteettijakauma
30.9.2023
EUR tuhatta
Tilikausi
2024
Tilikausi
2025
Tilikausi
2026
Tilikausi
2027
Tilikausi
2028
Tilikausi
2029- Yhteensä
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 59 943 10 000 69 943
Vuokrasopimusvelat 20 481 13 422 8 379 5 546 7 691 55 518
Muut pitkäaikaiset
korolliset velat 2 031 2 031
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 9 412 9 412
Vuokrasopimusvelat 24 307 24 307
Ostovelat ja muut velat* 36 078 36 078
Yhteensä 69 798 80 424 25 452 8 379 5 546 7 691 197 289
Sopimuksiin perustuvat
korkomaksut 4 680 2 542 1 366 632 387 225 9 832
30.9.2022
EUR tuhatta
Tilikausi
2023
Tilikausi
2024
Tilikausi
2025
Tilikausi
2026
Tilikausi
2027
Tilikausi
2028- Yhteensä
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 59 898 59 898
Vuokrasopimusvelat 20 577 15 501 8 529 4 966 8 202 57 776
Muut pitkäaikaiset
korolliset velat 0
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 14 950 14 950
Vuokrasopimusvelat 22 905 22 905
Ostovelat ja muut velat* 24 386 24 386
Yhteensä 62 241 20 577 75 400 8 529 4 966 8 202 179 915
Sopimuksiin perustuvat
korkomaksut 3 076 2 404 1 217 600 364 227 7 890
* Muut velat sisältävät ainoastaan rahoitusvaraoiksi tai -veloiksi luokiteltavat erät.
Konsernin pitkäaikaiset lainat rahoituslaitoksilta olivat 30.9.2023 69,9 (59,9) miljoonaa euroa.
Pitkäaikaisista lainoista rahoituslaitoksilta 60 miljoonaa euroa erääntyy 23.12.2024 ja 10 miljoonaa euroa
29.5.2026.
Käyvän arvon hierarkia
Taso 1
Toimivilta markkinoilta saatavissa olevat markkinahintanoteeraukset. Markkinahinnat ovat
helposti ja säännöllisesti saatavissa pörssistä, välittäjältä, markkinainformaation välityspalvelusta,
markkinahinnoittelun palveluntuottajalta tai valvontaviranomaiselta. Rahoitusvarojen noteerattuna
markkinahintana käytetään sen hetkistä ostonoteerausta. Tason 1 rahoitusinstrumentit ovat
rahastosijoituksia, jotka on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi. Musti Groupilla ei
ole Tason 1 rahoitusinstrumentteja.
Taso 2
Tason 2 rahoitusinstrumenttien käypä arvo määritellään arvostusmenetelmien avulla. Näissä
menetelmissä käytetään syöttötietona markkinahintanoteerauksia, jotka ovat helposti ja säännöllisesti
saatavissa pörssistä, välittäjältä, markkinainformaation välityspalvelusta, markkinahinnoittelun
palveluntuottajalta tai valvontaviranomaiselta. Musti Group on luokitellut johdannaiset tason 2
mukaisesti käypään arvoon.
Taso 3
Rahoitusinstrumentti on luokiteltu tasolle 3, jos käyvän arvon laskenta ei voi perustua todettavissa
oleviin markkinahintanoteerauksiin. Musti Group on luokitellut lisäkauppahintavelan käyvän arvon
hierarkian tasolle 3.
Tilinpäätös
79Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Käyvän arvon hierarkia
30.9.2023
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Varat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat 111
Myyntisaamiset ja muut saamiset* 6 050
Rahavarat 21 954
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 1 651
Yhteensä 29 766
30.9.2022
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Varat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat 154
Myyntisaamiset ja muut saamiset* 2 660
Rahavarat 10 054
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 2 135
Yhteensä 15 004
30.9.2023
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Velat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta 69 943
Yritystodistukset 9 412
Vuokrasopimusvelat 79 825
Ostovelat ja muut velat* 36 078
Lisäkauppahintavelka 2 031
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 306
Yhteensä 195 565 2 031
5.2 Rahoitusvarat ja -velat
Laatimisperiaate
Musti Group luokittelee rahoitusvarat ja -velat IFRS 9:n mukaan niihin liittyvien sopimusten
rahavirtaominaisuuksien ja hankintatekohetkellä vallinneen liiketoimintamallin mukaisen alkuperäisen
käyttötarkoituksen mukaan. Luokittelua muutetaan vain, jos sijoitustoiminnan liiketoimintamalliin tulee
muutos. Rahoitusvarat tai -velat esitetään pitkäaikaisena eränä, jos jäljellä oleva maturiteetti on yli 12
kuukautta tilinpäätöshetkestä ja lyhytaikaisena eränä, jos jäljellä oleva maturiteetti on alle 12 kuukautta
tilinpäätöshetkestä. Rahoitusvarat ja -velat on luokiteltu seuraavasti:
Rahoitusvarat luokitellaan IFRS 9:n Rahoitusinstrumentit standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin:
I. jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
II. käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
III. käypään arvoon laajan tuloksen erien kautta kirjattavat rahoitusvarat
Tilinpäätös
80Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Rahoitusvarat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Rahoitusvarat luokitellaan jaksotettuun hankintamenoon kirjattaviksi rahoitusvaroiksi, jos seuraavat
kriteerit täyttyvät:
I. liiketoimintamallin mukaisesti rahoitusvaraa pidetään sopimusperusteiden
kassavirtojen keräämiseksi; ja
II. kassavirrat ovat sopimukseen perustuvia pääoman palautuksia ja pääomasta
laskettuja korkoja.
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon
efektiivisen koron menetelmää käyttäen. Arvossa huomioidaan arvonalentuminen. Voitot ja tappiot
kirjataan tulosvaikutteisesti, kun rahoitusvara luokitellaan uudelleen, sitä muutetaan tai sen arvo alenee.
Korkotuotto kirjataan rahoitustuottoihin. Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat
sisältävät määräaikaistalletukset, korolliset laina- ja muut saamiset, myyntisaamiset sekä korottomat
saamiset.
IFRS 9:n mukainen odotettavissa oleva luottotappio vaikuttaa rahoitusvarojen arvostukseen, jotka on
luokiteltu jaksotettuun hankintamenoon. Myyntisaamisten arvostamiseen Musti Group soveltaa IFRS 9:n
mukaista yksinkertaistettua mallia, jonka mukaan luotto-tappiovarausta kirjataan myyntisaamisen koko
voimassaoloajalta odotettavissa olevien luottotappioiden perusteella, katso liitetieto 5.1 Rahoitusriskien
hallinta.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ovat kaupankäyntitarkoituksessa hankittuja
rahoitusvaroja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostetut rahoitusvarat ovat johdannaisia, joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa. Käyvän arvon muutos sekä voitto ja tappio poiskirjaamisen yhteydessä kirjataan
tuloslaskelmaan.
Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta kirjattavat rahoitusvarat
Rahoitusvarat luokitellaan käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta kirjattavaksi
rahoitusvaraksi, jos seuraavat kriteerit täyttyvät:
I. liiketoimintamallin mukaisesti rahoitusvaraa pidetään sopimusperusteiden kassavirtojen
keräämiseksi tai se on myytävissä; ja
II. kassavirrat ovat sopimukseen perustuvia pääoman palautuksia ja pääomasta laskettuja korkoja.
Rahoitusvelat
Rahoitusvelat luokitellaan IFRS 9:n Rahoitusinstrumentit standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin:
I. jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
II. käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Musti Groupin rahalaitoslainat, yritystodistukset sekä osto- ja muut velat kirjataan hankintahetkellä
käypään arvoon transaktiomenoilla vähennettynä. Myöhemmin velat arvostetaan jaksotettuun
hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää. Lainojen korkokulu kirjataan tuloslaskelmaan.
Osto- ja muut velat ovat korottomia lyhytaikaisia maksamattomia velkoja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat ovat kaupankäyntitarkoituksessa hankittuja
rahoitusvelkoja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostetut rahoitusvelat ovat johdannaisia, joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa. Käyvän arvon muutos sekä voitto ja tappio poiskirjaamisen yhteydessä kirjataan
tuloslaskelmaan.
Tilinpäätös
81Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Rahoitusvarat ja -velat
Seuraavassa taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen luokittelu ja kirjanpitoarvot:
Rahoitusvarat
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvarat Tasearvo Käypä arvo
30.9.2023
Pitkäaikaiset varat
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 1 257 1 257 1 257
Muut pitkäaikaiset varat 111 111 111
Yhteensä 1 257 111 1 369 1 369
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 6 050 6 050 6 050
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 394 394 394
Rahavarat 21 954 21 954 21 954
Yhteensä 394 28 004 28 398 28 398
Rahoitusvarat yhteensä 1 651 28 115 29 766 29 766
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvarat Tasearvo Käypä arvo
30.9.2022
Pitkäaikaiset varat
Muut pitkäaikaiset varat 154 154 154
Yhteensä 154 154 154
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 2 660 2 660 2 660
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 2 135 2 135 2 135
Rahavarat 10 054 10 054 10 054
Yhteensä 2 135 12 714 14 850 14 850
Rahoitusvarat yhteensä 2 135 12 869 15 004 15 004
Tilinpäätös
82Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Rahoitusvelat
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvelat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvelat Tasearvo Käypä arvo
30.9.2023
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 69 943 69 943 69 943
Vuokrasopimusvelat 55 518 55 518 55 518
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 2 031 2 031 2 031
Yhteensä 127 492 127 492 127 492
Lyhytaikaiset velat
Yritystodistukset 9 412 9 412 9 412
Vuokrasopimusvelat 24 307 24 307 24 307
Ostovelat ja muut velat 36 078 36 078 36 078
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 306 306 306
Yhteensä 306 69 798 70 104 70 104
Rahoitusvelat yhteensä 306 197 289 197 596 197 596
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvelat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvelat Tasearvo Käypä arvo
30.9.2022
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 59 898 59 898 59 898
Vuokrasopimusvelat 57 776 57 776 57 776
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 0 0 0
Yhteensä 117 674 117 674 117 674
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 14 950 14 950 14 950
Vuokrasopimusvelat 22 905 22 905 22 905
Ostovelat ja muut velat 24 386 24 386 24 386
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 73 73 73
Yhteensä 73 62 241 62 314 62 314
Rahoitusvelat yhteensä 73 179 915 179 989 179 989
Tilinpäätös
83Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Rahoituksesta johtuvien velkojen muutokset
Rahoituksesta johtuvien velkojen muutokset
EUR tuhatta 1.10.2022 Rahavirrat
Uudet
vuokrasopimukset
Valuuttakurssien
muutos
Käypien arvojen
muutos
Muut muutokset,
joihin ei liity maksua 30.9.2023
Lyhytaikaiset korolliset velat (pois lukien alla määritetyt) 14 950 -6 138 600 9 412
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 22 905 -24 427 1 756 -717 24 791 24 307
Pitkäaikaiset korolliset velat (pois lukien alla määritetyt) 59 898 1 618 8 427 69 943
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 57 776 6 841 -2 071 -7 028 55 518
Johdannaissopimukset 73 -73 306 306
Lisäkauppahintavelka 0 2 031 2 031
Rahoituksesta johtuvat velat yhteensä 155 603 -29 021 8 597 -2 789 0 29 128 161 517
EUR tuhatta 1.10.2021 Rahavirrat
Uudet
vuokrasopimukset
Valuuttakurssien
muutos
Käypien arvojen
muutos
Muut muutokset,
joihin ei liity maksua 30.9.2022
Lyhytaikaiset korolliset velat (pois lukien alla määritetyt) 0 14 946 0 4 14 950
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 19 759 -22 114 5 400 -817 20 677 22 905
Pitkäaikaiset korolliset velat (pois lukien alla määritetyt) 49 872 10 000 26 59 898
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 56 713 16 795 -2 241 -13 491 57 776
Johdannaissopimukset 441 -441 73 73
Lisäkauppahintavelka 0 0
Rahoituksesta johtuvat velat yhteensä 126 786 2 391 22 195 -3 058 0 7 290 155 603
Tilinpäätös
84Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Likvidit varat
Talletukset, joiden maturiteetti on enintään 3 kuukautta tilinpäätöshetkestä, ovat likvidejä rahavaroja
ja ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon. Rahat ja pankkisaamiset ovat käytettävissä olevaa
käteistä ja pankkitilien rahavaroja, sekä määräaikaisia talletuksia.
Likvidien varojen arvonalentumista arvioidaan säännöllisesti, mutta riski on vähäinen niiden korkean
luottokelpoisuuden ja lyhyen juoksuajan vuoksi.
Rahavarat
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Rahat ja pankkisaamiset 21 954 10 054
Yhteensä 21 954 10 054
Johdannaissopimukset
Laatimisperiaatteet
Johdannaisinstrumentit kirjataan alun perin käypään arvoon sopimuksen solmimispäivänä, ja
myöhemmin ne arvostetaan käypään arvoon. Johdannaiset luokitellaan kaupankäyntitarkoituksessa
pidettäviksi ja kirjataan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.
Konserni käyttää johdannaisia operatiivisten valuuttariskien sekä korkoriskin suojaustarkoituksessa.
Konserni ei sovella suojauslaskentaa.
Johdannaisten nimellisarvot ja käyvät arvot tilikauden lopussa:
EUR tuhatta Nimellisarvo Käypä arvo saamiset Käypä arvo velat Käypä arvo netto
30.9.2023
Valuuttatermiinisopimukset 34 537 394 -306 87
Koronvaihtosopimukset 30 000 1 257 1 257
Yhteensä 64 537 1 651 -306 1 345
EUR tuhatta Nimellisarvo Käypä arvo saamiset Käypä arvo velat Käypä arvo netto
30.9.2022
Valuuttatermiinisopimukset 19 733 584 -73 511
Koronvaihtosopimukset 30 000 1 551 1 551
Yhteensä 49 733 2 135 -73 2 062
Johdannaisten maturiteettijakauma (nimellisarvot)
Johdannaisten maturiteettijakauma 30.9.2023
EUR tuhatta Tilikausi 2024 Tilikausi 2025 Tilikausi 2026 Tilikausi 2027 Tilikausi 2028
Valuuttatermiinisopimukset 34 537 0 0 0 0
Koronvaihtosopimukset 0 30 000 0 0 0
Yhteensä 34 537 30 000 0 0 0
Johdannaisten maturiteettijakauma 30.9.2022
EUR tuhatta Tilikausi 2023 Tilikausi 2024 Tilikausi 2025 Tilikausi 2026 Tilikausi 2027
Valuuttatermiinisopimukset 19 733 0 0 0 0
Koronvaihtosopimukset 0 0 30 000 0 0
Yhteensä 19 733 0 30 000 0 0
Korolliset velat ja nettovelka
Nettovelka lasketaan siten, että lyhyt- ja pitkäaikaisiin korollisiin velkoihin sisältyvistä lainoista
rahoituslaitoksilta ja vuokrasopimusveloista vähennetään rahavarat. Tavoitteena oleva nettovelka ja
nettovelan suhde käyttökatteeseen on sidottu luottojärjestelyjen kovenantteihin.
Nettovelka
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Pitkäaikaiset korolliset velat 127 492 117 674
Lyhytaikaiset korolliset velat 33 719 37 855
Johdannaissopimukset -1 345 -2 062
Rahavarat -21 954 -10 054
Nettovelat yhteensä 137 912 143 413
Tilinpäätös
85Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Korolliset velat
Tasearvot Käyvät arvot
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022 30.9.2023 30.9.2022
Lainat rahoituslaitoksilta 69 943 59 898 69 943 59 898
Vuokrasopimusvelat 55 518 57 776 55 518 57 776
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 2 031 0 2 031 0
Korolliset pitkäaikaiset velat
yhteensä 127 492 117 674 127 492 117 674
Yritystodistukset 9 412 14 950 9 412 14 950
Vuokrasopimusvelat 24 307 22 905 24 307 22 905
Korolliset lyhytaikaiset velat
yhteensä 33 719 37 855 33 719 37 855
Johdannaissopimuksiin perustuvat
velat 306 73 306 73
Korolliset velat yhteensä 161 517 155 603 161 517 155 603
Tilinpäätös
86Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
5.4 Rahoitustuotot ja -kulut
Tässä liitetiedossa esitetään konsernin rahoitustuotot ja -kulut. Konserni on suojautunut korkoriskiä
vastaan koronvaihtosopimuksella ja tehnyt valuuttakurssisuojauksia Yhdysvaltain dollarin ja Englannin
punnan määräisiä ostojaan vastaan Suomessa ja Ruotsissa.
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Rahoitustuotot
Korkotuotot 1 209 31
Kurssivoitot 1 398 2 495
Valuuttakurssivoitot johdannaisista 2 237 0
Voitot johdannaisten käyvän arvon muutoksesta 1 651 2 135
Muut rahoitustuotot 26 1 733
Yhteensä 6 522 6 395
Rahoituskulut
Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon
arvostettavista lainoista -3 027 -782
Vuokrasopimusvelkojen korkokulut -2 334 -2 233
Kurssitappiot -2 999 -5 496
Valuuttakurssitappiot johdannaisista -1 356 0
Tappiot johdannaisten käyvän arvon muutoksesta -600 -73
Muut rahoituskulut -290 -254
Yhteensä -10 605 -8 837
Nettorahoituskulut -4 083 -2 443
Konsernin korkotuotot ja muut rahoitustuotot liittyivät pääasiassa valuuttakurssivoittoihin ja
johdannaissopimusten käyvän arvon muutoksiin. Rahoituskulut liittyvät lähinnä lainoihin sekä
vuokrasopimusvelkoihin, johdannaissopimuksista kirjattuihin arvostustappioihin ja kurssitappioihin.
5.5 Pääoman hallinta
Pääoman hallinnan tavoitteena on ylläpitää riittävä omavaraisuusaste ja noudattaa rahoitussopimustensa
mukaisia velkaantuneisuudelle asetettuja vaatimuksia. Konsernin pääoman hallintaa johdetaan
konsernitasolla. Pääoman lähteitä ovat liiketoiminnan tulorahoitus, omistajien oman pääoman
ehtoiset sijoitukset sekä ulkopuolinen velkarahoitus. Velkarahoitusjärjestelyissä sovittu kovenantti
asettaa reunaehdon velkaantuneisuudelle (nettovelkojen suhde käyttökatteeseen). Muita ulkopuolisia
pääomaehtoja ei konserniin sovelleta. Pääoman hallinnassa konsernin oma pääoma muodostuu taseessa
esitetystä omasta pääomasta ja velka taseen mukaisista veloista.
Konsernin tavoitteena pääoman hallinnassa on varmistaa toiminnan jatkuvuus osakkeenomistajien
tuoton mahdollistamiseksi ja kasvattamaan heidän sijoittamansa pääoman arvoa. Konserni seuraa
oikaistua liikevoittoa ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (oikaistu EBITA),
oikaistu EBITA-prosenttia sekä nettovelan suhdetta oikaistuun käyttökatteeseen.
EUR tuhatta Tavoitetaso
Toteuma
1.10.2022-
30.9.2023
Toteuma
1.10.2021-
30.9.2022
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia, % (oikaistu EBITA %) ≥13 % 10,0 % 9,9 %
Nettovelka / Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta <2.5x 1,9 2,1
5.6 Oma pääoma
Tässä liitetiedossa kuvataan Musti Group -konsernin omaan pääomaan sisältyviä eriä.
Laatimisperiaate
Konsernin omaan pääomaan kirjataan sellaiset oman pääoman ehtoiset instrumentit, jotka osoittavat
oikeuden yhteisön varoihin sen kaikkien velkojen vähentämisen jälkeen ja jotka eivät sisällä sopimukseen
perustuvaa velvollisuutta luovuttaa rahaa tai muita rahoitusvaroja toiselle yhteisölle. Menot, jotka
liittyvät omien oman pääoman ehtoisten instrumenttien liikkeeseenlaskuun tai hankintaan, esitetään
oman pääoman vähennyseränä.
Osakepääomana esitetään yhtiön kaikki osakkeet. Jos yhtiö hankkii takaisin omia osakkeitaan,
näiden hankinta vähennetään omasta pääomasta.
Oma pääoma koostuu osakepääomasta, sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta, muuntoeroista
ja kertyneistä voittovaroista.
Tilinpäätös
87Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Osakepääoma
Musti Groupin osakepääoma 30.9.2023 oli 11 001 853,68 euroa ja liikkeessä olevien osakkeiden
kokonaismäärä oli 33 535 453 osaketta. Yhtiöllä on yksi osakelaji. Jokainen osake oikeuttaa yhteen
ääneen yhtiökokouksessa ja yhtä suureen osinkoon. Yhtiö omistaa 147 566 omaa osaketta.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi
ottamisesta seuraavasti. Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden
määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5 prosenttia kaikista yhtiön
osakkeista. Yhtiö ei kuitenkaan voi yhdessä tytäryhteisöjensä kanssa omistaa ja/tai pitää panttina
millään hetkellä enempää kuin 10 prosenttia kaikista yhtiön osakkeista.
Omia osakkeita voidaan hankkia vain yhtiön vapaalla omalla pääomalla osakkeiden hankintapäivänä
julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan hintaan tai muuhun markkinaehtoiseen hintaan. Hallitus
päättää muista omien osakkeiden hankkimiseen ja/tai pantiksi ottamiseen liittyvistä seikoista. Omien
osakkeiden hankinnassa voidaan käyttää muun ohessa johdannaisia. Omia osakkeita voidaan hankkia
muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa (suunnattu hankinta).
Valtuutus kumoaa 27.1.2022 pidetyn varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen päättää omien
osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaisen
yhtiökokouksen alkuun asti, kuitenkin enintään 31.3.2024 saakka.
Yhtiökokous valtuutti myös hallituksen päättämään osakeannista sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä
tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavasti. Valtuutuksen
nojalla annettavien osakkeiden määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5
prosenttia kaikista yhtiön osakkeista. Valtuutuksen nojalla annettavat osakkeet voivat olla yhtiön uusia
tai yhtiön hallussa olevia omia osakkeita.
Hallitus päättää muista osakkeiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamiseen
liittyvistä ehdoista. Osakeanti ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antaminen voi tapahtua
osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu anti). Valtuutus kumoaa 27.1.2022
pidetyn varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen päättää osakeannista sekä osakkeisiin
oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaisen
yhtiökokouksen alkuun asti, kuitenkin enintään 31.3.2024 saakka.
Osakepääoman ja sijoitetun pääoman muutokset
EUR tuhatta
Ulkona olevien
osakkeiden
lukumäärä
Emoyhtiön
hallussa olevat
osakkeet
Osakkeiden
lukumäärä
yhteensä
Osake-
pääoma
Sijoitetun
vapaan oman
pääoman
rahasto
1.10.2022 33 535 453 -244 000 33 291 453 11 002 133 133
Pääomanpalautus 0 0 0 0 -16 694
Omien osakkeiden hankinta 0 0 0 0 0
Osakepohjaisen
palkitsemisjärjestelmän
perusteella luovutetut
osakkeet 0 96 434 96 434 0 1 570
30.9.2023 33 535 453 -147 566 33 387 887 11 002 118 009
1.10.2021 33 535 453 -244 000 33 291 453 11 002 147 781
Pääomanpalautus 0 0 0 0 -14 648
Omien osakkeiden hankinta 0 0 0 0 0
Osakepohjaisen
palkitsemisjärjestelmän
perusteella luovutetut
osakkeet 0 0 0 0 0
30.9.2022 33 535 453 -244 000 33 291 453 11 002 133 133
Osakekohtainen tulos
Laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyhtiön omistajille kuuluva tulos tilikauden
aikana ulkona olleiden osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla. Laimennusvaikutuksella
oikaistu osakekohtainen tulos lasketaan oikaisemalla keskimääräistä painotettua osakemäärää
kaikkien mahdollisesti laimentavien osakkeiden laimentavalla vaikutuksella, kuten osakepohjaisen
palkitsemisjärjestelmän osakkeilla.
Tilinpäätös
88Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Osakekohtainen tulos
30.9.2023 30.9.2022
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos, tuhatta
euroa 26 448 22 328
Keskimääräinen painotettu osakemäärä 33 374 823 33 337 805
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa 0,79 0,67
Osakekohtainen tulos, laimennettu
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos, tuhatta
euroa 26 448 22 328
Keskimääräinen painotettu osakemäärä 33 374 823 33 337 805
Oikaisut:
Osakepohjaisen palkitsemisjärjestelmän perusteella
mahdollisesti liikkeelle laskettavat omat osakkeet
keskimäärin 223 344 240 824
Keskimääräinen painotettu osakemäärä laimennettua
osakekohtaista tulosta laskettaessa 33 598 167 33 578 629
Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa 0,79 0,66
Osinko ja pääoman palautus
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osakkeenomistajille maksetaan sijoitetun vapaan oman
pääoman rahastosta pääomanpalautusta 0,60 euroa osakkeelta, yhteensä noin 20,0 miljoonaa euroa,
ja että 30.9.2023 päättyneeltä tilikaudelta ei jaeta osinkoa. Tilikaudelta 2022 maksettiin yhteensä 16,7
miljoonaa euroa pääomanpalautusta, vuoden 2022 tuloksesta ei ole jaettu osinkoa.
Musti Group Oyj:n voitonjakokelpoiset varat
EUR tuhatta 30.9.2023
Voitto edellisiltä tilikausilta tilikauden lopussa 9 346
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 123 349
Omat osakkeet -5 340
Tilikauden tulos 3 672
Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 131 027
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
Suomen osakeyhtiölain mukaan uusien osakkeiden merkintähinta kirjataan osakepääomaan, ellei
osakeantipäätöksessä nimenomaisesti määrätä, että se kirjataan kokonaan tai osittain sijoitetun vapaan
oman pääoman rahastoon. Sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoa voidaan kasvattaa myös ilman
osakeantia.
Muuntoerot
Muuntoerot, jotka syntyvät muunnettaessa tytäryritysten tilinpäätöksiä euroiksi, kirjataan muihin laajan
tuloksen eriin, ja ne kertyvät omaan pääomaan sisältyviin muuntoeroihin.
Tilinpäätös
89Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
6. MUUT LIITETIEDOT
Johdon palkat ja palkkiot
Toimitusjohtajan ja johtoryhmän palkat ja palkkiot
Toimitusjohtajan ja johtoryhmän jäsenten palkkiot on esitetty suoriteperusteisina. Konsernin johdon
palkoista ja palkkioista ja on kerrottu tarkemmin erillisessä Palkka- ja palkkioselvityksessä ja liitetiedossa
2.4 Osakeperusteiset maksut.
Hallituksen palkkiot
EUR tuhatta
Maksettu tilikaudella 2023
1.10.2022–30.9.2023
Maksettu tilikaudella 2022
1.10.2021–30.9.2022
Jeffrey David 70 69
Ingrid Johansson Blank 45 47
Ilkka Laurila (21.1.2021 alkaen) 43 40
Johan Dettel (27.1.2022 alkaen) 43 42
Inka Mero (27.1.2022 alkaen) 40 40
Yhteensä 240 238
Hallituksen palkkiot on esitetty suoriteperusteisena. Vuoden 2023 yhtiökokouksen päätöksen
mukaisesti hallituksen palkkiot ovat seuraavat: puheenjohtajan palkkio on 65 000 euroa ja muiden
hallituksen jäsenten palkkio on 35 000 euroa. Valiokuntien palkkiot ovat seuraavat: valiokunnan
puheenjohtajan palkkio on 7 500 euroa ja valiokunnan muiden jäsenten palkkio on 5 000 euroa.
6.1 Lähipiiritapahtumat
Osapuolten katsotaan kuuluvan toistensa lähipiiriin, jos toinen osapuoli pystyy käyttämään toiseen
nähden määräysvaltaa tai yhteistä määräysvaltaa tai huomattavaa vaikutusvaltaa sen taloutta ja
liiketoimintaa koskevassa päätöksenteossa. Musti Groupin lähipiiriin kuuluvat sen tytäryhtiöt,
yhteisyritys, hallitus sekä johtoryhmän jäsenet (mukaan lukien toimitusjohtaja) ja näiden perheenjäsenet
sekä heidän määräysvallassaan olevat yritykset.
Liiketoimet yhteisyritysten kanssa
Lähipiirin kanssa toteutetut transaktiot tehdään markkinaehtoisesti ja ne vastaavat ehdoiltaan
riippumattomien osapuolien kanssa tehtäviä liiketoimia.
Musti Groupilla oli tilikauden aikana yhteisyritys Premium Pet Food Suomi Oy, jonka konserni
hankki täyteen omistukseensa 3.4.2023. Ennen kauppaa Musti Group omisti 49,2 prosenttia Premium
Pet Food Suomi Oy:n osakkeista. Näin ollen Premium Pet Food Suomi Oy:n luvut on sisällytetty
lähipiiritapahtumiin. Hankinnasta 3.4.2023 lähtien sisäiset liiketapahtumat Premium Pet Food Suomi
Oy:n kanssa eivät enää sisälly yllä esitettyyn Liiketoimet yhteisyritysten kanssa -taulukkoon.
Johdon palkkiot on esitetty alla olevassa taulukossa. Johdolle ei ole myönnetty lainoja eikä johdon
kanssa ole tehty muita liiketoimia.
Tilinpäätös
90Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
6.2 Verot
Tuloverot
Laatimisperiaate
Konsernin tuloslaskelman veroihin on kirjattu konserniyhtiöiden tilikauden tuloksia vastaavat
suoriteperusteiset verot, aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten
verojen muutokset. Konserniyhtiöiden verot on laskettu perustuen kunkin yhtiön paikallisen
verolainsäädännön mukaan määräytyvän verotettavaan tuloon. Kunkin konserniyhtiön
rekisteröintimaa on esitetty liitetiedossa 1.4 Konsernin tiedot.
Tuloverot
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Tilikauden verot:
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero -3 934 -4 837
Verot edellisiltä tilikausilta -172 -40
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verot
yhteensä -4 106 -4 877
Laskennalliset verot:
Laskennallisten verojen muutos -3 123 -1 232
Tuloverot -7 229 -6 109
Tuloslaskelman verokulun jaemo elman verokulun ja emoyhtiön verokannalla laskettujen
verojen välinen täsmäytyslaskelma
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Tulos ennen veroja 33 717 28 440
Verot emoyhtiön verokannan 20 % mukaan -6 743 -5 688
Ulkomaisten tytäryhtiöiden erilaisten verokantojen
vaikutus -110 -112
Vähennyskelvottomien kulujen vaikutus -218 -444
Verovapaiden tulojen vaikutus 553 17
Verot edellisiltä tilikausilta -172 -40
Väliaikaiset erot verotuksessa -447 0
Verokantojen muutosten vaikutus 0 29
Muut -92 130
Verot tuloslaskelmassa -7 229 -6 109
Laskennalliset verosaamiset ja -velat
Laatimisperiaate
Laskennalliset verosaamiset ja -velat kirjataan kaikista väliaikaisista eroista varojen ja velkojen
verotuksellisten arvojen ja kirjanpitoarvojen välillä. Suurimmat väliaikaiset erot syntyvät
käyttöoikeusomaisuuseristä ja niihin liittyvistä veloista. Liikearvoista ei ole laskettu laskennallista
verovelkaa siltä osin kuin liikearvot eivät ole verotuksessa vähennyskelpoisia. Tytäryhtiöiden
jakamattomista voittovaroista ei kirjata laskennallista veroa, ellei voitonjako ole todennäköinen ja
aiheuta siten veroseuraamuksia. Laskennallisia verosaamisia kirjataan vain siihen määrään asti kuin on
todennäköistä, että tulevaisuudessa on käytettävissä verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikaiset erot
voidaan hyödyntää.
Laskennallinen vero on laskettu tilinpäätöspäivänä voimassa olevilla verokannoilla ja verokantojen
muuttuessa tiedossa olevalla uudella verokannalla. Laskennallinen verosaaminen kirjataan siihen
määrään saakka, kun on todennäköistä, että se voidaan hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää
verotettavaa tuloa vastaan. Samaa veronsaajaa koskevat konsernin laskennalliset verosaamiset ja -velat
on netotettu. IFRS 16 käyttöoikeusomaisuuseriin ja leasing-velkaan liittyvät laskennalliset verot on
konsernitaseessa netotettu, mutta alla olevassa laskennallisten verojen muutoserittelyssä ne on esitetty
bruttona.
Johdon harkintaan perustuvat ratkaisut
Johdon harkintaa tarvitaan määritettäessä sitä, missä määrin laskennallisia verosaamisia voidaan
kirjata. Musti Group-konsernin johto on käyttänyt harkintaa päättäessään, kirjataanko laskennallista
verosaamista käyttämättömistä verotuksellisista tappioista tai käyttämättömistä verohyvityksistä.
Kirjaaminen tehdään siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy
verotettavaa tuloa, jota vastaan käyttämättömät verotukselliset tappiot sekä käyttämättömät
verotukseen liittyvät hyvitykset voidaan hyödyntää. Konserni arvioi veroilmoituksissa otettuja
näkemyksiä tilanteissa, joissa sovellettavaan verolainsäädäntöön liittyy tulkinnanvaraisuutta.
Tarvittaessa kirjattuja määriä oikaistaan vastaamaan odotettavia veroviranomaiselle maksettavaksi
tulevia määriä.
Tilinpäätös
91Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Laskennallisten verojen muutokset tilikauden 2023 aikana
EUR tuhatta 1.10.2022
Kirjattu
tuloslaskelmaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset Kurssierot 30.9.2023
Laskennalliset
verosaamiset
Verotukselliset tappiot 1 289 -1 232 -57 0
Aineelliset ja
aineettomat
omaisuuserät 846 -148 -45 653
Vaihto-omaisuus 1 301 21 1 322
Vuokrasopimusvelat 14 969 517 -592 14 894
Muut erät 11 3 -5 9
Yhteensä 18 416 -839 0 -699 16 878
EUR tuhatta 1.10.2022
Kirjattu
tuloslaskelmaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset Kurssierot 30.9.2023
Laskennalliset verovelat
Aineelliset ja aineettomat
omaisuuserät 1 861 713 407 -89 2 892
Käyttöoikeusomaisuuserät 13 813 549 -308 14 054
Muut erät 1 656 572 98 -338 1 988
Yhteensä 17 330 1 835 505 -735 18 935
Nettomääräiset
laskennalliset verot
30.9.2023 -1 085 2 674 505 -36 2 057
Laskennallisten verojen muutokset tilikauden 2022 aikana
EUR tuhatta 1.10.2021
Kirjattu
tuloslaskelmaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset Kurssierot 30.9.2022
Laskennalliset
verosaamiset
Verotukselliset tappiot 1 959 -600 -70 1 289
Aineelliset ja aineettomat
omaisuuserät 1 056 -174 -36 846
Vaihto-omaisuus 986 315 1 301
Vuokrasopimusvelat 14 301 1 366 -698 14 969
Muut erät 12 -1 11
Yhteensä 18 314 907 0 -805 18 416
EUR tuhatta 1.10.2021
Kirjattu
tuloslaskelmaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset Kurssierot 30.9.2022
Laskennalliset verovelat
Aineelliset ja aineettomat
omaisuuserät 1 735 118 9 1 861
Käyttöoikeusomaisuuserät 13 306 1 330 -823 13 813
Muut erät 949 691 16 1 656
Yhteensä 15 990 2 139 0 -798 17 330
Nettomääräiset
laskennalliset verot
30.9.2022 -2 325 1 232 0 7 -1 085
Konsernilla ei ollut tilikauden päättyessä sellaisia vahvistettuja tappioita, joista olisi kirjattu
laskennallinen verosaaminen. Konsernilla ei myöskään ollut kirjaamattomia laskennallisia verosaamisia,
joiden toteutumiseen liittyy epävarmuutta tilinpäätöshetkellä vuonna 2023 tai 2022.
6.3 Tilikauden jälkeiset tapahtumat
Yhtiö poisti marraskuun 2023 ensimmäisellä ja toisella viikolla myynnistä kolme SMAAK-
lemmikkiruokatuote-erää saatuaan niistä reklamaatioita. Poisvedettyjen tuotteiden aiheuttamien
oireiden syyksi ilmeni ulkomaisen raaka-ainetoimittajan perunahiutale-erän glykoalkaloidit. Yhtiö arvioi
tämänhetkisen tiedon perusteella, että tapauksella saattaa olla vähäinen vaikutus yhtiön liikevaihtoon
ja kannattavuuteen. Lisäksi Yhtiö tulee kirjaamaan tapauksen johdosta arvonalentumisia vaihto-
omaisuuteen tilikaudella 2024 arvioilta 0,3–0,4 miljoonaa euroa. Tapauksen selvitystyöstä, tuotteiden
takaisinvedosta ja asiakasreklamaatioista aiheutuu Yhtiölle joissakin määrin kuluja, joista Yhtiö arvioi
saavansa vakuutuskorvauksen vähintään osittain.
Sonaen, Jeffrey Davidin, Johan Dettelin ja David Rönnbergin muodostama konsortio julkisti
29.11.2023 suositellun vapaaehtoisen, julkisen ostotarjouksen Flybird Holding Oy:n kautta kaikista Musti
Group Oyj:n osakkeista. Yhtiön hallitus on päätösvaltaisena ja eturistiriidattomien jäsentensä, jotka
eivät ole konsortion jäseniä, edustamana yksimielisesti päättänyt suositella Yhtiön osakkeenomistajille
ostotarjouksen hyväksymistä. Tarjousasiakirja julkaistaan arviolta 15.12.2023 ja ostotarjouksen mukaisen
tarjousajan odotetaan alkavan arviolta 18.12.2023 ja päättyvän arviolta 12.2.2024. Ostotarjouksen
mukainen tarjousvastike on 26,00 euroa osakkeelta. Ostotarjouksen toteuttamisella ei odoteta olevan
merkittäviä välittömiä vaikutuksia Musti Groupin liiketoimintaan tai johdon tai työntekijöiden asemaan.
Lisätietoa ostotarjouksesta on saatavilla 29.11.2023 julkaistussa pörssitiedotteessa.
Tilinpäätös
92Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
7. EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖS
Musti Group Oyj:n tuloslaskelma
EUR tuhatta Liite 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Liikevaihto 7 888 11 552
Liiketoiminnan muut tuotot 7.2 946 976
Henkilöstökulut 7.3 -1 676 -1 353
Liiketoiminnan muut kulut 7.4 -6 715 -6 398
Liikevoitto/-tappio 444 4 777
Rahoitustuotot 7.5 8 987 7 900
Rahoituskulut 7.5 -5 945 -8 145
Voitto/tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja
veroja 3 487 4 532
Tilinpäätössiirrot 7.6 200 0
Tuloverot 7.7 -15 -913
Tilikauden tulos/tappio 3 672 3 619
Musti Group Oyj:n tase
EUR tuhatta Liite 30.9.2023 30.9.2022
VASTAAVAA
Pysyvät vastaavat
Sijoitukset 7.8 132 410 132 410
Pysyvät vastaavat yhteensä 132 410 132 410
Vaihtuvat vastaavat
Pitkäaikaiset saamiset 7.10 39 755 40 787
Lyhytaikaiset saamiset 7.10 63 871 56 953
Rahat ja pankkisaamiset 21 101 9 218
Vaihtuvat vastaavat yhteensä 124 727 106 958
VASTAAVAA YHTEENSÄ 257 137 239 368
EUR tuhatta Liite 30.9.2023 30.9.2022
VASTATTAVAA
Oma pääoma
Osakepääoma 7.11 11 002 11 002
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 7.11 123 349 140 043
Omat osakkeet 7.11 -5 340 -6 910
Edellisten tilikausien voitto/tappio 7.11 9 346 7 298
Tilikauden voitto/tappio 3 672 3 619
Oma pääoma yhteensä 142 029 155 051
Vieras pääoma
Pitkäaikaiset velat 7.12 69 943 59 898
Lyhytaikaiset velat 7.13 45 165 24 418
Vieras pääoma yhteensä 115 108 84 317
VASTATTAVAA YHTEENSÄ 257 137 239 368
Tilinpäätös
93Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Musti Group Oyj:n rahavirtalaskelma
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Liiketoiminnan rahavirta
Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 3 487 4 532
Realisoitumattomat valuuttakurssivoitot ja -tappiot 2 065 2 836
Rahoitustuotot ja -kulut -5 108 -2 591
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 444 4 777
Käyttöpääoman muutos
Lyhytaikaisten korottomien saamisten lisäys - vähennys + 4 051 867
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys + vähennys - 821 -2 453
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 5 317 3 191
Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan
rahoituskuluista -3 055 -1 267
Saadut korot liiketoiminnasta 4 901 2 079
Maksetut verot -2 340 -1 141
Liiketoiminnan rahavirta 4 822 4 804
Investointien rahavirta
Saadut osingot 3 740 0
Pitkäaikaisten saamisten lisäys 642 0
Investointien rahavirta 4 382 0
Rahoituksen rahavirta
Maksetut pääomanpalautukset -16 694 -14 648
Pitkäaikaisten lainojen nostot 10 044 60 000
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut 0 -50 000
Liikkeellelasketut yritystodistukset -5 538 14 977
Konsernitilisaamisten muutos 14 866 -16 125
Rahoituksen rahavirta 2 678 -5 797
Rahavarojen muutos 11 883 -2 934
Rahavarat tilikauden alussa 9 218 12 152
Rahavarat tilikauden lopussa 21 101 9 218
Musti Group Oyj:n tilinpäätöksen liitetiedot
7.1 Laadintaperiaatteet
Laatimisperusta
Musti Group Oyj on Musti Group-konsernin emoyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki, Suomi. Musti
Group Oyj:n tilinpäätös on laadittu paikallisten vaatimusten ja Suomessa yleisesti hyväksyttyjen
laskentaperiaatteiden mukaisesti (Finnish Accounting Standards, FAS). Tilinpäätös esitetään euroissa.
Tilinpäätöstä laatiessaan yhtiön johto joutuu voimassa olevien määräysten ja hyvän kirjanpitotavan
mukaisesti tekemään arvioita ja olettamuksia, jotka vaikuttavat tilinpäätöserien arvostukseen ja
jaksotukseen. Toteutuvat luvut voivat poiketa tehdyistä arvioista.
Tuloslaskelman esittämistavassa on muutos tilikaudesta 2023 lähtien. Palvelukorvaukset konsernilta
on esitetty liikevaihtona liiketoiminnan muiden tuottojen sijaan. Myös vertailukauden tiedot tilikaudelta
2022 on korjattu, joten liikevaihdon ja liiketoiminnan muiden tuottojen luvut ovat vertailukelpoisia
keskenään.
Arvostus- ja jaksotusperiaatteet sekä menetelmät
Pysyvät vastaavat
Sijoitukset tytäryhtiöihin esitetään taseessa hankintamenon suuruisena tai nettorealisointiarvoon, mikäli
sijoituksen arvo on huomattavasti ja pysyvästi laskenut.
Eläkejärjestelyt
Suomalaisen henkilöstön lakisääteinen eläkevastuu ja mahdollinen lisäeläketurva on järjestetty
eläkevakuutuksin vakuutusyhtiöiden kautta.
Tuloverot
Tuloslaskelmaan on tuloveroina kirjattu tilikauden tuloksesta suomalaisten verosäännösten perusteella
lasketut verot sekä aikaisempien tilikausien verojen oikaisut. Emoyhtiössä ei kirjata laskennallisia veroja.
Tilinpäätös
94Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Valuuttamääräiset erät
Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapahtumapäivän kursseihin. Tilikauden
päättyessä avoimena olevat ulkomaanrahan määräiset erät on arvostettu tilinpäätöspäivän kurssiin.
Rahoitusvarat ja -velat
Musti Group Oyj arvostaa rahoitusvälineet KPL 5:2a mukaan käypään arvoon ja luokittelee
rahoitusvälineet niihin liittyvien sopimusten rahavirtaominaisuuksien ja hankintatekohetkellä vallinneen
liiketoimintamallin mukaisen alkuperäisen käyttötarkoituksen mukaan. Luokittelua muutetaan vain, jos
sijoitustoiminnan liiketoimintamalliin tulee muutos. Rahoitusvarat tai -velat esitetään pitkäaikaisena
eränä, jos jäljellä oleva maturiteetti on yli 12 kuukautta tilinpäätöshetkestä, ja lyhytaikaisena eränä, jos
jäljellä oleva maturiteetti on alle 12 kuukautta tilinpäätöshetkestä. Rahoitusvarat ja -velat on luokiteltu
seuraavasti:
Rahoitusvarat luokitellaan seuraaviin ryhmiin:
I. jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
II. käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Rahoitusvarat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Rahoitusvarat luokitellaan jaksotettuun hankintamenoon kirjattaviksi rahoitusvaroiksi, jos seuraavat
kriteerit täyttyvät:
I. liiketoimintamallin mukaisesti rahoitusvaraa pidetään sopimusperusteiden
kassavirtojen keräämiseksi; ja
II. kassavirrat ovat sopimukseen perustuvia pääoman palautuksia ja pääomasta
laskettuja korkoja.
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon
efektiivisen koron menetelmää käyttäen. Arvossa huomioidaan arvonalentuminen. Voitot ja tappiot
kirjataan tulosvaikutteisesti, kun rahoitusvara luokitellaan uudelleen, sitä muutetaan tai sen arvo alenee.
Korkotuotto kirjataan rahoitustuottoihin. Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat
sisältävät määräaikaistalletukset, korolliset laina- ja muut saamiset, myyntisaamiset sekä korottomat
saamiset.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ovat kaupankäyntitarkoituksessa hankittuja
rahoitusvaroja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostetut rahoitusvarat ovat johdannaisia, joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa. Käyvän arvon muutos sekä voitto ja tappio poiskirjaamisen yhteydessä kirjataan
tuloslaskelmaan.
Rahoitusvelat
Rahoitusvelat luokitellaan seuraaviin ryhmiin:
I. jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
II. käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Musti Groupin rahalaitoslainat sekä osto- ja muut velat kirjataan hankintahetkellä käypään arvoon
transaktiomenoilla vähennettynä. Myöhemmin velat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon käyttäen
efektiivisen koron menetelmää. Lainojen korkokulu kirjataan tuloslaskelmaan. Osto- ja muut velat ovat
korottomia lyhytaikaisia maksamattomia velkoja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat ovat kaupankäyntitarkoituksessa hankittuja
rahoitusvelkoja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostetut rahoitusvelat ovat johdannaisia, joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa. Käyvän arvon muutos sekä voitto ja tappio poiskirjaamisen yhteydessä kirjataan
tuloslaskelmaan.
Johdannaisinstrumentit kirjataan alun perin käypään arvoon sopimuksen solmimispäivänä, ja
myöhemmin ne arvostetaan käypään arvoon. Johdannaiset luokitellaan kaupankäyntitarkoituksessa
pidettäviksi ja kirjataan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.
Yhtiö käyttää johdannaisia korkoriskin suojaustarkoituksessa. Yhtiö ei sovella suojauslaskentaa.
Tilinpäätös
95Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
7.4 Liiketoiminnan muut kulut
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Hallintokulut -6 627 -6 313
Muut kulut -88 -84
Yhteensä -6 715 -6 398
Tilintarkastajan palkkiot
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Tilintarkastusyhteisö E&Y
Tilintarkastus 80 80
Veroneuvonta 16 83
Muut palvelut 12 0
Yhteensä 108 163
7.2 Liiketoiminnan muut tuotot
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Muut tuotot konsernilta 946 976
Yhteensä 946 976
7.3 Henkilöstökulut
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Palkat ja palkkiot -1 406 -1 085
Henkilösivukulut -234 -168
Eläkekulut -33 -99
Muut henkilösivukulut -2 -2
Yhteensä -1 676 -1 353
Johdon palkat ja palkkiot
Toimitusjohtaja 551 626
Hallitus 240 238
Henkilöstö keskimäärin 2 2
Tilinpäätös
96Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
7.6 Tilinpäätössiirrot
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Saadut konserniavustukset 200 0
Yhteensä 200 0
7.7 Tuloverot
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Tuloverot varsinaisesta toiminnasta -5 -907
Edellisten tilikausien verot -10 -6
Yhteensä -15 -913
7.8 Sijoitukset
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Osuudet konserniyrityksissä
Hankintameno 1.10. 132 410 132 410
Lisäykset 0 0
Vähennykset 0 0
Kirjanpitoarvo 30.9 132 410 132 410
Konserniyritykset 30.9.2023 Emoyhtiön omistus-%
Musti Group Nordic Oy 100
Konsernin omistusosuudet on esitetty konsernin liitetiedossa 1.4.
7.5 Rahoitustuotot ja -kulut
EUR tuhatta 1.10.2022–30.9.2023 1.10.2021–30.9.2022
Muut korko- ja rahoitustuotot
Konserniyrityksiltä
Korkotuotot 3 702 2 049
Osinkotuotot 3 740 0
Muilta yrityksiltä
Muut rahoitustuotot 1 545 5 851
Yhteensä 8 987 7 900
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Konserniyrityksille
Korkokulut -42 0
Muillle yrityksille
Korkokulut -2 864 -615
Muut rahoituskulut -3 039 -7 530
Yhteensä -5 945 -8 145
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä 3 042 -245
Tilinpäätös
97Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
7.9 Käyvän arvon hierarkia
30.9.2023
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Varat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat 87
Myyntisaamiset ja muut saamiset* 54 735
Lainasaamiset 38 410
Rahavarat 21 101
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 1 257
Yhteensä 115 591
30.9.2022
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Varat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat 129
Myyntisaamiset ja muut saamiset* 43 127
Lainasaamiset 41 300
Rahavarat 9 218
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 1 551
Yhteensä 95 325
30.9.2023
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Velat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta 69 943
Yritystodistukset 9 412
Ostovelat ja muut velat* 31 597
Yhteensä 110 952
30.9.2022
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Velat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta 59 898
Yritystodistukset 14 950
Ostovelat ja muut velat* 5 198
Yhteensä 80 047
* Muut saamiset ja muut velat sisältävät ainoastaan rahoitusvaraoiksi tai -veloiksi luokiteltavat erät.
Taso 1
Toimivilta markkinoilta saatavissa olevat markkinahintanoteeraukset. Markkinahinnat ovat
helposti ja säännöllisesti saatavissa pörssistä, välittäjältä, markkinainformaation välityspalvelusta,
markkinahinnoittelun palveluntuottajalta tai valvontaviranomaiselta. Rahoitusvarojen noteerattuna
markkinahintana käytetään sen hetkistä ostonoteerausta. Tason 1 rahoitusinstrumentit ovat
rahastosijoituksia, jotka on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi. Musti Group
Oyj:lla ei ole tason 1 rahoitusinstrumentteja.
Taso 2
Tason 2 rahoitusinstrumenttien käypä arvo määritellään arvostusmenetelmien avulla. Näissä
menetelmissä käytetään syöttötietona markkinahintanoteerauksia, jotka ovat helposti ja säännöllisesti
saatavissa pörssistä, välittäjältä, markkinainformaation välityspalvelusta, markkinahinnoittelun
palveluntuottajalta tai valvontaviranomaiselta. Musti Group Oyj on luokitellut johdannaiset tason 2
mukaisesti käypään arvoon.
Taso 3
Rahoitusinstrumentti on luokiteltu tasolle 3, jos käyvän arvon laskenta ei voi perustua todettavissa
oleviin markkinahintanoteerauksiin. Musti Group Oyj:lla ei ole tason 3 rahoitusinstrumentteja.
Tilinpäätös
98Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
7.10 Saamiset
Pitkäaikaiset saamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Lainasaamiset 38 410 40 658
Yhteensä 38 410 40 658
Saamiset muilta
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Muut saamiset 1 345 129
Yhteensä 1 345 129
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 39 755 40 787
Lyhytaikaiset saamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Lainasaamiset 0 642
Myyntisaamiset 139 233
Konserniavustukset 200 0
Konsernitilisaamiset 54 397 42 894
Siirtosaamiset 6 912 10 391
Yhteensä 61 648 54 161
Saamiset muilta
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Siirtosaamiset
Verot 1 418 0
Arvonlisäverosaamiset 158 133
Muut siirtosaamiset 648 2 659
Yhteensä 2 224 2 793
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 63 871 56 953
Tilinpäätös
99Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
7.11 Oma pääoma
EUR tuhatta Osakepääoma
Sijoitetun
vapaan oman
pääoman
rahasto
Omat
osakkeet
Kertyneet
voittovarat
Oma pääoma
yhteensä
Oma pääoma 1.10.2022 11 002 140 043 -6 910 10 916 155 051
Pääomanpalautus -16 694 -16 694
Omien osakkeiden hankinta 1 570 -1 570 0
Tilikauden tulos 3 672 3 672
Oma pääoma 30.9.2023 11 002 123 349 -5 340 13 018 142 029
Oma pääoma 1.10.2021 11 002 154 691 -6 910 7 298 166 080
Pääomanpalautus -14 648 -14 648
Omien osakkeiden hankinta 0 0
Tilikauden tulos 3 619 3 619
Oma pääoma 30.9.2022 11 002 140 043 -6 910 10 916 155 051
Jakokelpoinen vapaa oma pääoma
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 123 349 140 043
Omat osakkeet -5 340 -6 910
Edellisten tilikausien tulos 9 346 7 298
Tilikauden tulos 3 672 3 619
Yhteensä 131 027 144 049
7.12 Pitkäaikainen vieras pääoma
Velat muille
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Rahoituslainat 69 943 59 898
Yhteensä 69 943 59 898
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 69 943 59 898
7.13 Lyhytaikainen vieras pääoma
Velat saman konsernin yrityksille
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Ostovelat 0 1
Konsernitilivelat 31 454 5 085
Muut velat 3 761 3 140
Yhteensä 35 215 8 226
Velat muille
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Yritystodistukset 9 412 14 950
Ostovelat 143 112
Siirtovelat
Henkilöstökulujaksotukset 155 167
Korkovelat 213 29
Verot 0 907
Muut siirtovelat 26 27
Siirtovelat yhteensä 395 1 130
Yhteensä 9 950 16 192
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 45 165 24 418
7.14 Annetut vakuudet
EUR tuhatta 30.9.2023 30.9.2022
Samaan konserniin kuuluvien yritysten puolesta
annetut vakuudet
Samaan konserniin kuuluvien yritysten puolesta annetut
vakuudet 23 23
Yhteensä 23 23
Musti Group Oyj on antanut yleistakaukset seuraavien konserniyhtiöiden puolesta:
Zoo Support Scandinavia AB, Arken Zoo AB ja Arken Zoo Holding AB.
Tilinpäätös
100Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Musti Group Oyj:n hallituksen voitonjakokelpoisten varojen jakoehdotus
yhtiökokoukselle sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset
Emoyhtiön voitonjakokelpoinen oma pääoma 30.9.2023 oli 131 026 903,86 euroa, josta tilikauden voitto
oli 3 671 767,82 euroa.
Musti Group Oyj:n hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osakkeenomistajille
maksetaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta pääomanpalautusta 0,60 euroa osakkeelta,
yhteensä noin 20,0 miljoonaa euroa, ja että 30.9.2023 päättyneeltä tilikaudelta ei jaeta osinkoa.
Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia
muutoksia. Yhtiön maksuvalmius on hyvä, eikä ehdotettu voitonjako hallituksen näkemyksen mukaan
vaaranna yhtiön maksukykyä.
Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset
Helsingissä 14. päivänä joulukuuta 2023
Jeffrey David Ingrid Jonasson Blank
Johan Dettel Ilkka Laurila
Inka Mero David Rönnberg
toimitusjohtaja
Tilinpäätösmerkintä
Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus
Helsingissä 14. päivänä joulukuuta 2023
Ernst & Young Oy
Tilintarkastusyhteisö
Johanna Winqvist-Ilkka
KHT
Tilinpäätös
101Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Tilinpäätös
102Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Tilintarkastuskertomus
Musti Group Oyj:n yhtiökokoukselle
Tilinpäätöksen tilintarkastus
Lausunto
Olemme tilintarkastaneet Musti Group Oyj:n (y-tunnus 2659161-1) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.10.2022–
30.9.2023. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman
pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä
tilinpäätöksen laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja
liitetiedot.
Lausuntonamme esitämme, että
• konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä
sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten
tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti,
• tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta
asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja
täyttää lakisääteiset vaatimukset.
Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.
Lausunnon perustelut
Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti.
Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan
velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.
Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien
eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet
muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.
Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan
tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien
säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa
tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty
konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.3.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän
tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat
olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu
huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme
siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.
Olemme täyttäneet kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
kuvatut velvollisuutemme tilinpäätöksen tilintarkastuksessa mukaan lukien näihin seikkoihin liittyvät
velvoitteemme. Tämän mukaisesti suoritimme suunnittelemamme tilintarkastustoimenpiteet,
jotka kohdistuivat arviomme mukaisesti riskeihin, jotka voivat johtaa tilinpäätöksen olennaiseen
virheellisyyteen. Suorittamamme tilintarkastustoimenpiteet, jotka kohdistuivat myös alla mainittuihin
seikkoihin, ovat olleet perustana oheista tilinpäätöstä koskevalle lausunnollemme.
Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja.
Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta,
josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.
Tilinpäätös
103Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka
Miten seikkaa käsiteltiin
tilintarkastuksessa
Tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka
Miten seikkaa käsiteltiin
tilintarkastuksessa
Tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka
Miten seikkaa käsiteltiin
tilintarkastuksessa
Liikearvon arvostus
Liikearvon arvostusta koskevat
laadintaperiaatteet ja liitetiedot
esitetään liitetiedoissa 3.2 ja 3.3.
Tilinpäätöshetkellä 30.9.2023
liikearvon määrä konsernin
taseessa oli 174,4 miljoonaa euroa,
joka on 44 % kokonaisvaroista ja
106 % omasta pääomasta.
Liikearvon arvostus perustuu
johdon arvioihin konsernin
rahavirtaa tuottavien yksiköiden
käyttöarvosta. Käyttöarvon
määritykseen vaikuttavia
tulevaisuuteen kohdistuvia
oletuksia ovat mm. liikevaihdon
ja kannattavuuden kehitys sekä
rahavirtojen diskonttauksessa
käytetty diskonttokorko.
Rahavirtaa tuottavien yksiköiden
arvioidut käyttöarvot voivat
vaihdella merkittävästi niihin
sisältyvien oletusten muuttuessa.
Muutokset edellä mainituissa
yksittäisissä oletuksissa
voivat johtaa liikearvon arvon
alentumiseen.
Liikearvon arvostus oli
tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka, koska
arvonalentumistestaukseen
liittyy harkintaa ja se perustuu
pitkälle tulevaisuuteen ulottuviin
markkinoita ja taloutta
koskeviin oletuksiin ja koska
liikearvon määrä on olennainen
tilinpäätöksen kannalta.
Liikearvon arvostus oli myös EU-
asetuksen 537/2014 10. artiklan 2
c -kohdassa tarkoitettu merkittävä
olennaisen virheellisyyden riski.
Liikearvon arvostuksesta
aiheutuvan olennaisen
virheellisyyden riskin
huomioimiseksi suorittamiimme
tarkastustoimenpiteisiin kuuluivat
mm. seuraavat toimenpiteet:
• Käytimme apuna
arvonmäärityksen
erityisasiantuntijoitamme
arvioidessamme johdon
arvonalentumistestauksessa
käyttämien menetelmien,
arvostuslaskelmien sekä
laskelmiin sisältyvien oletusten
asianmukaisuutta.
• Vertasimme
arvonalentumistestauksessa
noudatettuja periaatteita
IAS 36 Omaisuuserien arvon
alentuminen –standardin
vaatimuksiin.
• Testasimme johdon laatimien
arvonalentumislaskelmien
täsmällisyyttä.
• Vertasimme johdon
arvonalentumistestauksessa
tekemiä oletuksia
hyväksyttyihin budjetteihin
ja ennusteisiin, ulkoisista
tietolähteistä saatavin tietoihin
sekä itse laskemiimme
toimialan keskiarvoihin
esimerkiksi diskonttaamisessa
käytetyn pääoman
keskimääräisen kustannuksen
osalta.
Tämän lisäksi vertasimme johdon
arvonalentumistestauksen
lopputulemaa Musti Group Oyj:n
markkina-arvoon.
Arvioimme myös
arvonalentumistestaukseen
liittyvien liitetietojen
asianmukaisuutta.
Myyntituottojen tuloutus
Myyntituottojen tuloutusta
koskevat laadintaperiaatteet ja
liitetiedot esitetään liitetiedossa
2.1.
Musti-konsernin myyntituotot
koostuvat tavaroiden ja
palveluiden vähittäismyynnistä
myymälöissä ja verkkokaupoissa
sekä myynnistä franchise-
myymälöille. Konsernin liikevaihto
tilikaudella oli 425,7 miljoonaa
euroa.
Myynnin tuloutus on
katsottu tilintarkastuksen
kannalta keskeiseksi seikaksi
myyntitapahtumien suuren
määrän, palautusoikeuksiin
ja kanta-asiakasbonuksiin
liittyvän johdon harkinnan sekä
myymäläverkoston laajuuden
takia. Lisäksi liikevaihto on johdon
keskeinen taloudellinen mittari,
mikä saattaa luoda kannustimen
myynnin ennenaikaiselle
tulouttamiselle.
Myyntituottojen tuloutus oli
myös EU-asetuksen 537/2014
10. artiklan 2 c -kohdassa
tarkoitettu merkittävä olennaisen
virheellisyyden riski.
Myyntituottojen tuloutukseen
liittyvän olennaisen
virheellisyyden riskin
huomioimiseksi suorittamiimme
tarkastustoimenpiteisiin kuuluivat
mm. seuraavat toimenpiteet:
• Arvioimme konsernin
käyttämiä myyntituottojen
laskentaperiaatteita – sisältäen
palautusoikeudet sekä kanta-
asiakasbonukset – sovellettaviin
laskentastandardeihin nähden.
• Testasimme data-analyysien
avulla myyntituottoja,
palautuksia, kanta-
asiakasbonuksia ja katteita.
• Tarkastimme tilikauden
aikaisia myyntitapahtumia
vertaamalla niitä saatuihin
maksusuorituksiin.
• Kartoitimme
myymälätarkastuksissa
valittujen myymälöiden
myyntirutiineja sekä kassa-
ja maksukorttisuoritusten
täsmäytyksiä.
• Analysoimme
verkkokauppamyynnin
jaksottumista oikealle
tilikaudelle tuotteiden
toimitusaikoihin perustuen.
• Täsmäytimme valittujen
myyntisaamisten osalta
saatavan määrän vastapuolten
vahvistamiin saldoihin.
Arvioimme myös konsernin
myyntituottoihin liittyvien
liitetietojen asianmukaisuutta.
Vaihto-omaisuuden arvostus
Vaihto-omaisuuden arvostusta
koskevat laadintaperiaatteet ja
liitetiedot esitetään liitetiedossa
4.1.
Tilinpäätöshetkellä 30.9.2023
vaihto-omaisuuden määrä
konsernin taseessa oli 58,4
miljoonaa euroa.
Musti-konsernin vaihto-omaisuus
arvostetaan hankintamenoon tai
sitä alhaisempaan todennäköiseen
nettorealisointiarvoon.
Vaihto-omaisuus esitetään
arvonalentumiskirjauksella
vähennettynä.
Vaihto-omaisuuden arvostus
oli tilintarkastuksen
kannalta keskeinen seikka,
koska vaihto-omaisuuden
kokonaismäärä on olennainen
tilinpäätöksen kannalta ja
koska vaihto-omaisuuden
arvostus sekä epäkuranttius- ja
hävikkivarauksen taso vaativat
johdon arvioita tulevasta
myynnistä.
Vaihto-omaisuuden arvostus oli
myös EU-asetuksen 537/2014
10. artiklan 2 c -kohdassa
tarkoitettu merkittävä olennaisen
virheellisyyden riski.
Vaihto-omaisuuden
arvostukseen liittyvän
olennaisen virheellisyyden riskin
huomioimiseksi suorittamiimme
tarkastustoimenpiteisiin kuuluivat
mm. seuraavat toimenpiteet:
• Arvioimme konsernin
käyttämiä vaihto-omaisuuden
laskentaperiaatteita
sovellettaviin
laskentastandardeihin nähden.
• Osallistuimme vaihto-
omaisuuden fyysisiin
inventointeihin valituissa
myymälöissä ja
keskusvarastoissa mm.
havainnoidaksemme tuotteiden
mahdollista epäkuranttiutta.
• Vertasimme valittujen
varastonimikkeiden
yksikköhintoja viimeisimpiin
ostolaskuihin sekä
myyntihintoihin.
• Testasimme vaihto-omaisuuden
hitaasti kiertäviä nimikkeitä
sekä vaihto-omaisuuden
poikkeuksellisia arvoja
varastokirjanpidossa data-
analyysien avulla.
Arvioimme myös konsernin
vaihto-omaisuuteen liittyvien
liitetietojen asianmukaisuutta.
Tilinpäätös
104Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa
oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien
(IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien
tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus
ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi
voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista
virheellisyyttä.
Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin
kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan
jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös
laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta
lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena
väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus,
joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä,
että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa
tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan
olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin
päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.
Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa
ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:
• tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen
olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia
tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen
soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys
jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää
havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista
esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.
• muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta
pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta
emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen
valvonnan tehokkuudesta.
• arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon
tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
• teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista
laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme
tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai
olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön
tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta
esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta
koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole
riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen
antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet
voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.
• arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä
esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia
ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
• hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin
kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme
antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta,
valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.
Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja
ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan
merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.
Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta
koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja
muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa
tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.
Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä
tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta
keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää
kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä
Tilinpäätös
105Mustin vuosi Mustin suunta Hallinnointi Hallituksen toimintakertomus Vuosikertomus 2023
seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin
kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.
Muut raportointivelvoitteet
Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot
Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 29.3.2018 alkaen yhtäjaksoisesti kuusi
vuotta. Musti Group Oyj:stä tuli yleisen edun kannalta merkittävä yhteisö 13.2.2020.
Muu informaatio
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää
toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä
eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta
informaatiota.
Velvollisuutenamme on lukea muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä
tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta
suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti
virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus
laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.
Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia
ja että toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten
mukaisesti.
Jos teemme suorittamamme työn perusteella johtopäätöksen, että muussa informaatiossa on
olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen
raportoitavaa.
Helsingissä 14.12.2023
Ernst & Young Oy
tilintarkastusyhteisö
Johanna Winqvist-Ilkka
KHT
Musti Group pääkonttori
Mäkitorpantie 3
00620 Helsinki
Suomi
www.mustigroup.com
Vuosikertomuksemme on saatavilla sähköisenä muodossa ja julkaistaan
vuosittain. Painomateriaalin käytön vähentämiseksi raportti on saatavilla
vain digitaalisessa muodossa.
/musti-group /mustigroup@MustiGroup