1
Vuosikertomus 2025
2
Sisällys
Vuosi 2025 lyhyesti 4
Tulikiven visio 2030 7
Tuoteryhmät 9
Toimitusjohtajan katsaus 12
Kasvustrategia 15
Kivivarat ja varannot 18
Suomussalmen talkkivarannot 18
Ympäristö- ja yhteiskuntavastuu 20
Vuoden 2025 kohokohtia 24
Hallinto 28
Johtoryhmä 30
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2025 32
Palkitsemisraportti 2025 36
Tietoja osakkeenomistajille 40
Vuosikooste 41
Tulikivi Oyj:n toimintakertomus
ja tilinpäätös vuodelta 2025
Hallituksen toimintakertomus 43
Taloudellista kehitystä kuvaavat sekä
osakekohtaiset tunnusluvut 46
Tunnuslukujen laskentaperusteet 48
Tulikivi Oyj:n osakkeenomistajat ja johdon omistus 50
Konsernitilinpäätös 51
Emoyhtiön tilinpäätös 86
Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset 99
Tilintarkastuskertomus 100
Yhteystiedot 102
3
9
Tulisijat
11
Sisustus
10
Sauna
4
Tulikivi ja sen asiakkaat arvostavat
hyvinvointia, sisustamista ja bioenergian
hyötyjä. Tulikiven liikevaihto oli 29,5 Me (33,3
Me v.2024), josta viennin osuus oli yli puolet.
Tulikivellä työskentelee 175 (184) ihmistä.
Konserniin kuuluvat emoyhtiö Tulikivi Oyj,
Nordic Talc Oy, Tulikivi U.S. Inc. ja OOO Tulikivi.
Konserniyrityksiä ovat lisäksi Tulikivi GmbH ja
The New Alberene Stone Company, Inc., joilla
ei ole enää liiketoimintaa.
Tunnuslukujen laskentaperusteet s. 48
Vuosi 2025 lyhyesti
2025 2024 Muutos, %
Liikevaihto, M€ 29,5 33,3 -11,4
Liiketulos, M€ -0,6 2,1 -126,8
Tulos ennen veroja, M€ -1,3 1,4 -190,1
Sijoitetun pääoman tuotto, % -2,0 7,9
Omavaraisuusaste, % 48,6 51,9
Osakekohtainen tulos, € -0,02 0,02
Osakekohtainen oma pääoma, € 0,29 0,31
Osinko ja pääomanpalautukset:
A-sarjan osake, € - 0,01
K-sarjan osake, € - 0,0083
5
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
6
7
Tulikiven visio 2030
Mainetta, kasvua ja kannattavuutta
MAINE:
Tavoitteemme on olla markkinoilla erottuva tulisija-, kiuas ja luonnonkivitoimija, jonka muotoilua ja teknologista osaamista arvostetaan Euroopassa.
KASVU:
Vuonna 2030 liikevaihtomme on yli 50 Me, kasvun painottuessa vientiin ja uusiin mallistoihin.
KANNATTAVUUS:
Kasvamme kannattavasti: Liikevoittoprosentti yli 12 %, omavaraisuusaste yli 40 % ja osingonmaksukyky
8
9
Tulisijat
Tulikiven päämarkkinoilla Euroopassa myytiin arviomme mukaan
vuonna 2025 noin 0,8 miljoonaa tulisijaa. Näistä kamiinoita on 40-
50 prosenttia eli noin 300,000-400,000 kappaletta. Kamiinoista
noin 25 prosenttia on niin kutsuttuja varaavia kamiinoita, joissa on
metallirungon ympärillä kiveä tai betonia varaavana massana. Niiden
myyntimäärä oli noin 75,000-100,000 kappaletta. Perinteisiä va-
raavia uuneja myytiin noin 10,000-20,000 kappaletta. Yleisesti
ottaen markkinoilla suositaan tuotteissa varaavuutta, kompaktia
kokoa ja helppoa asennettavuutta aiempaa enemmän.
Markkinakehityksen vuoksi Tulikivi toi markkinoille vuonna 2023
uuden Jero-malliston, jossa varaavan uunin tekniikka on yhdistetty
kamiinoiden kompaktiin kokoon. Markkinoilla uutuudet on otettu
erittäin hyvin vastaan.
Jero-malliston myötä tulisijat-tuoteryhmä muodostuu nyt vii-
destä kuluttajalähtöisestä mallistosta.
Karelia-mallisto on muotoilullisesti ja polttoteknisesti sekä läm-
pöominaisuuksiltaan edistyksellisin varaavien takkojen mallisto, jo-
ka täyttää Keski-Euroopan vaativimpienkin asiakkaiden toiveet.
Vuolukiven pintakäsittelytekniikat sekä uudet Tulikivi Color väri-
vaihtoehdot laajentavat vuolukivitakkojen asiakaskuntaa. Poltto-
tekniikaltaan ne täyttävät maailman tiukimmatkin vaatimukset.
Mallistossa on patentoitu pyörrepesäteknologia, jonka ansiosta tu-
lipesässä voi polttaa joko puuta tai pellettiä vapaavalintaisesti. Ka-
relia-malliston lämmönluovutus on säädettävissä niin matalaener-
giataloon kuin perinteiseen taloon sopivaksi. Karelia-malliston pa-
lamista voi ohjata haluttaessa Senso-takkaohjaimella.
Pielinen-mallisto tuotteet pohjautuvat moderniin skandinaavi-
seen muotoiluun ja uuteen vuolukiven pintakäsittelytekniikkaan.
Pielinen-malliston tuotteet ovat kompakteja ja helposti asennet-
tavia. Ne soveltuvat erityisen hyvin Keski-Euroopan markkinoille
sekä sellaisille markkinoille, joissa varaavien uunien tuntemusta ei
ole. Tuotteiden erikoispiirre on monipuoliset luukkuratkaisut, jotka
kehitetään yhdessä yhteistyökumppanien kanssa.
Neljäntenä vuolukiveen pohjautuvana mallistona Tulikivellä on
viime vuosikymmenien suosikkimalleista muodostuva klassisen
mallisto. Se muodostuu varaavista takoista, leivinuuneista ja hel-
loista. Malliston tulisijojen vahvuuksia ovat klassinen muotoilu ja
verrattomat lämmitysominaisuudet.
Tulikiven Kermansavi-mallisto on tyylikäs varaavien takkojen ja
takkaleivinuunien mallisto, joka pohjautuu keramiikkatehtaiden
kierrätysmateriaalien hyödyntämiseen. Uusi mallisto alittaa EU-
alueella vuoden 2022 alussa voimaan tulleet ekosuunnitteludirek-
tiivin määrittämät tulisijojen päästörajat. Suomen ohella uudella
mallistolla tavoitellaan kasvua Keski-Euroopan markkinoilla, jossa
arvostetaan ekologisuuden ohella skandinaavista muotoilua ja hy-
viä lämmitysominaisuuksia.
Kaikkien mallistojen suunnittelussa korostuu ajaton muotoilu, käy-
tännöllisyys, innovatiivinen teknologia ja korkea laatu. Tuotekehi-
tyksessä panostetaan puhtaaseen palamiseen, siksi Tulikiven mal-
listot alittavat jo maailman tiukimmat päästönormit.
Asiakkaamme ovat pääasiassa uudisrakentajia ja remontoijia, jotka
arvostavat bioenergiaa lämmitysmuotona sekä puulämmityksen
taloudellisia hyötyjä sekä omavaraisuutta. Tulikiven tulisijoissa hei-
hin vetoavat niiden ekologisuus, energiatehokkuus, esteettisyys,
kestävyys ja miellyttävä lämpö.
Tuoteryhmät
Tulikivellä on kolme tuoteryhmää: Tulisijat, Sauna ja Sisustus.
10
Tulikivi Sauna
Tulikivi vastaa globaaliin sauna- ja wellness-trendiin tarjoamal-
la huipputeknologian, skandinaavisen muotoilun ja luonnonma-
teriaalit yhdistäviä saunatuotteita, jotka edistävät hyvinvointia
ja modernia saunomiskulttuuria. Tulikiven sauna-tuoteryhmän
ytimessä ovat sähkö- ja puulämmitteiset kiukaat, joiden verhoi-
lussa käytetään ainutlaatuisia materiaaleja, kuten Tulikiven omaa
vuolukiveä ja Heinäveden tehtaalla valmistettua valukiveä.
Teknologian ansiosta Tulikiven kiukaat lämpenevät nopeasti ja
energiatehokkaasti, tarjoten samalla miellyttävän pehmeät ja
kosteat löylyt. Ne erottuvat modernilla designilla, markkinoi-
den pienimmillä suojaetäisyyksillä ja edistyneillä turvallisuus-
ratkaisuilla. Kompaktin rakenteensa ansiosta ne sopivat erin-
omaisesti niin pieniin kuin suuriin saunoihin, ilman kompromis-
seja suorituskyvyssä.
Älykäs saunominen on nyt mahdollista WiFi-ohjaimen ja käyttä-
jäprofiilien ansiosta. Mobiilisovelluksella voidaan luoda yksilöllisiä
lämpötila- ja kosteusasetuksia perheenjäsenille tai erilaisiin sau-
nomistilanteisiin. Näin jokainen voi nauttia juuri itselleen sopivas-
ta saunaelämyksestä yhdellä napin painalluksella. Tämä tuo mu-
kavuutta ja energiatehokkuutta moderniin saunomiseen, olipa
kyseessä kotisauna, huvila, yhteisösauna tai kylpylä.
Tulikivi Sauna -tuotteita myydään Tulikivi-tuotemerkillä, ja niiden
päämarkkinat ovat Suomessa, Keski-Euroopassa ja Skandinavi-
assa. Lisäksi sauna-tuoteryhmän oheistuotteina myydään vuo-
lukivisiä sisustuskiviä ja laattoja, jotka ovat erityisen suosittuja
vientimarkkinoilla. Tulikivi panostaa myös maantieteellisesti uu-
sien markkina-alueiden kehittämiseen ja tavoitteena on laajen-
taa sauna-liiketoimintaa erityisesti yhteisösaunoihin, spa-koko-
naisuuksiin ja muihin suurien saunakohteiden pariin.
11
Tulikivi Sisustus
Sisustus-tuoteryhmän päätuotteita ovat luonnonkivistä ja
komposiitista sekä keramiikasta valmistetut tasot sekä kodin
eri tilojen laatoitukset.Tulikiven sisustuskivimallisto on laaja.
Luonnonkivi on kodin rakentamisessa aito ja ajaton materiaa-
li, joka soveltuu erinomaisesti niin keittiö- ja kylpyhuonetiloi-
hin kuin lattioihin, seiniin ja portaisiin.
Ekologisen ja paloturvallisen luonnonkiven käyttö sisustus-
materiaalina nostaa myös kodin arvoa, sillä kivi kestää elämää
paremmin kuin moni muu pintamateriaali.
Sisustus-tuoteryhmän merkittävin asiakasryhmä ovat koti-
maiset keittiöliikkeet, joiden kanssa Tulikivi tekee yhteistyötä.
Tuotteita myydään myös suoraan uudisrakentajille ja remon-
toijille, joita viehättävät Tulikiven sisustuskivien luonnonmu-
kainen esteettisyys, ekologisuus ja kestävyys.
Sisustustuotteet valmistetaan pääosin Tulikiven omalla teh-
taalla Espoossa, ja niiden päämarkkina-alue on Suomi. Vien-
tituotteiksi valmistetaan erityisesti vuolukivisiä sisustuskiviä
sekä pöytätasoja projektikohteisiin.
Vuolukivilaatat ovat Tulikiven erikoisuus. Ne sopivat erityisen
hyvin pesutilojen lattiaan, koska ne eivät ole märkänäkään
liukkaita. Lattialämmitetyissä tiloissa vuolukivelle ominainen
lämmönvaraavuus on edukseen.
12
Vuosi 2025 oli Tulikivi Oyj:lle monella tapaa
vaativa, mutta samalla strategisesti
merkittävä. Toimintaympäristö säilyi
haastavana koko vuoden ajan heikon yleisen
taloustilanteen, matalan kuluttajaluotta-
muksen sekä uudis- ja korjausrakentamisen
alavireisyyden vuoksi. Tästä huolimatta
jatkoimme määrätietoisesti strategisten
hankkeidemme edistämistä ja loimme
perustaa tulevalle kasvulle.
Konsernin liikevaihto laski edellisvuodesta
29,5 miljoonaan euroon ja vertailukelpoinen
liiketulos jäi lievästi negatiiviseksi. Erityisesti
vuoden viimeinen neljännes oli kannat-
tavuuden osalta heikko, mikä johtui louhinnan
ja tuotannon oletettua alhaisemmasta
tuottavuudesta sekä tulisijamarkkinoiden
ennakoitua hitaammasta kysynnän
elpymisestä. Lisäksi tilikauden tulosta
rasittivat kertaluonteiset kulut, jotka liittyivät
Venäjän tytäryhtiön toiminnan hallittuun
alasajoon sekä toiminnan-ohjausjärjestelmän
uudistamiseen.
Haastavasta tuloskehityksestä huolimatta
yhtiön taloudellinen asema säilyi vakaana.
Omavaraisuusaste oli katsauskauden
päättyessä 48,6 prosenttia, mikä antaa
Tulikivelle hyvän lähtökohdan viedä eteenpäin
valittua strategiaa ja suunniteltuja
investointeja. Rahoitusrakenteemme kesti
hyvin vaikean markkinatilanteen.
Strategiamme ytimessä on markkinaosuuden
kasvattaminen Keski-Euroopan tulisijamarkki-
noilla, saunaliiketoiminnan voimakas kehit-
täminen sekä Suomussalmen talkkihankkeen
eteneminen kohti investointivaihetta. Näillä
kaikilla osa-alueilla saavutimme vuoden
aikana konkreettista edistystä.
Keski-Euroopassa panostimme erityisesti
uuden, kompaktin Jero-malliston myyntiin ja
jakeluverkoston laajentamiseen. Kulut-
tajakysynnän painottuminen kamiinakokoisiin
tuotteisiin tukee Jero-malliston asemaa, ja
sen suosio kasvoi tasaisesti vuoden aikana.
Jero nousi vuoden 2025 aikana Tulikiven
suurimmaksi vientimallistoksi. Lisäksi
käynnistimme uuden Siera-mallin toimitukset,
ja tavoitteemme kasvattaa jälleenmyynti-
pisteiden määrä 500:aan vuoden 2026
loppuun mennessä eteni suunnitellusti.
Saunaliiketoiminnassa jatkoimme Kevo-
sähkökiuasmalliston lanseerausta sekä
kotimaassa että vientimarkkinoilla.
Tuotekehityksessä keskityimme erityisesti
Pohjois-Amerikan markkinoille pääsyn
valmisteluun tekemällä UL-turvallisuus-
standardien edellyttämiä testejä. Tulikiven
kiukaiden energiatehokkuus, korkealuokkainen
Toimitusjohtajan katsaus 2025
text ok
13
muotoilu ja omat kivimateriaalit luovat vahvan
pohjan kansainväliselle kasvulle myös
saunaliiketoiminnassa.
Suomussalmen talkkihanke eteni kokonais-
uutena hyvin. Vuoden aikana saavutimme
useita keskeisiä virstanpylväitä, kuten
ympäristöluvan hakemisen, teollisen
mittakaavan rikastuskoeajot GTK:llä sekä
teknisen suunnittelun täsmentämisen. Lisäksi
käynnistimme järjestelmällisen työn
kaivosvastuun kehittämiseksi. Vaikka
hankkeen lopullisia taloudellisia vaikutuksia on
vielä liian aikaista arvioida, se on strategisesti
merkittävä mahdollisuus Tulikivelle pitkällä
aikavälillä.
Vuoden aikana jatkoimme myös henkilöstön
osaamisen kehittämistä ja sopeutimme
toimintaamme markkinatilanteen edellyt-
tämällä tavalla. Henkilöstömme sitoutuminen
ja ammattitaito ovat keskeisiä tekijöitä
Tulikiven tulevan menestyksen rakenta-
misessa myös jatkossa. Aloitimme myös
liiketoimintaprosessien kehittämisen osana
toiminnanohjausjärjestelmän uudistamista.
Katseemme on vahvasti tulevaisuudessa.
Vuodelle 2026 arvioimme liikevaihdon
kasvavan ja vertailukelpoisen liiketuloksen
paranevan vuodesta 2025. Pitkän aikavälin
tavoitteemme säilyvät ennallaan: tavoit-
teenamme on ylittää 50 miljoonan euron
liikevaihto vuoteen 2030 mennessä ja
saavuttaa yli 12 prosentin vertailukelpoinen
liiketulos. Nämä tavoitteet nojaavat uusiin
tuotteisiin, kansainväliseen kasvuun ja
vahvaan omaan raaka-ainepohjaamme.
Haluan kiittää asiakkaitamme,
yhteistyökumppaneitamme, osakkeen-
omistajiamme sekä koko Tulikiven henkilöstöä
sitoutumisesta ja luottamuksesta haastavana
aikana. Yhdessä rakennamme Tulikivelle
kestävää ja kannattavaa tulevaisuutta.
Juuassa, Heikki Vauhkonen,
toimitusjohtaja Tulikivi Oyj
ok
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%
40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
14
text ok
LÄMPÖ
Koska maailma on kylmä, me tuomme koteihin lämpöä ja aitoja elämyksiä.Olemme lämminhenkisiä kohtaamisissamme.
Kuuntelemme asiakkaitamme ja työntekijöitämme.
LAATU
Kehitämme korkealaatuisia tuotteita. Toimimme laadukkaasti ja kestävästi kaikessa toiminnassamme. Olemme luovia
ja ratkaisukeskeisiä. Teemme asiat helpoksi asiakkaalle.
LUONTO
Toimimme ekologisesti ja sosiaalisesti kestävällä tavalla. Hyödynnämme resurssejamme tehokkaasti
Tulikiven arvot
15
• Markkinaosuuden kasvattaminen Keski-Euroopan kamiinamarkkinoilla
Jero-mallistolla
• Moderni design ja vuolukiven pintakäsittelyt
• Vuolukivitakan ominaisuudet kamiinakokoluokan tuotteisiin
• Helppo ja nopea asennus
• Kilpailukykyinen hintataso
• Jero-malliston yksinkertaisuus helpottaa jakeluverkon laajentamista sekä
mahdollistaa kasvun olemassa olevassa jakeluverkossa uusia asiakasryhmiä
tavoittamalla.
• Liikevaihdon kasvattaminen sauna-tuotteissa
• Moderni design ja omat materiaalit
• Laadukkaat lämpöominaisuudet ja turvallisuus
• Vuolukiviset sisustuskivet löyly- ja kylpyhuoneisiin
• Kasvumahdollisuudet sekä perinteisillä että uusilla markkinoilla
• Modulaariset mallistot
• Parannetaan valmistehokkuutta
• Fokusoidaan tuotekehitystä
• Kiinteiden kulujen hallinta
• Valmistuksen keskittäminen
• Tukitoimintojen digitalisoiminen
Kasvustrategia
16
17
Tulikivi Oyj:n osakkeenomistajat ja johdon omistus 31.12.2025
Yhtiön 10 suurinta osakkeenomistajaa osakemäärän mukaan
Lukuun ottamatta hallintarekisteröityjä osakkeita.
K-osakkeita A-osakkeita Osuus osakkeista, %
1. Laakkonen Mikko 7 412 071 12,38
2. Vauhkonen Heikki 5 809 500 434 920 10,43
3. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 3 420 951 5,71
4. Elo Eliisa 477 500 2 631 036 5,19
5. Suomen Kulttuurirahasto 100 000 2 158 181 3,77
6. EHJ Capital Oy 1 906 369 3,18
7. Toivanen Jouko 100 000 1 506 259 2,68
8. Mutanen Susanna 797 500 799 721 2,67
9. Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Elo 1 475 107 2,46
10. Nikkola Jarkko 1 430 600 2,39
Yhtiön 10 suurinta osakkeenomistajaa äänimäärän mukaan
Lukuun ottamatta hallintarekisteröityjä osakkeita.
äänet/K-osakkeet äänet/A-osakkeet Osuus äänimäärästä, %
1. Vauhkonen Heikki 58 095 000 434 920 45,37
2. Mutanen Susanna 7 975 000 799 721 6,80
3. Laakkonen Mikko 7 412 071 5,74
4. Elo Eliisa 4 775 000 2 631 036 5,74
5. Vauhkonen Mikko 3 975 000 264 237 3,29
6. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 3 420 951 2,65
7. Suomen Kulttuurirahasto 1 000 000 2 158 181 2,45
8. Toivanen Jouko 1 000 000 1 506 259 1,94
9. EHJ Capital Oy 1 906 369 1,48
10. Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Elo 1 475 107 1,14
Yhtiön hallituksen jäsenillä ja toimitusjohtajalla on määräysvallassaan yhteensä 5 810 000 K-osaketta ja 6 657 637 A-osaketta eli 45,69 % yhtiön äänivallasta.
18
Tulikivi Oyj:n kivivarantojen yhteismäärä on
noin 10 milj. m3. Tutkitut esiintymät sijaitse-
vat Nunnanlahdessa, Kuhmossa, ja Suomus-
salmella. Voimassa olevia kaivospiirejä on 6
kpl: yksi Suomussalmella, yksi Kuhmossa, ja
neljä Nunnanlahdessa. Kaivospiirien yhteis-
pinta-alalta on 320 hehtaaria. Tällä hetkellä
vuolukiveä louhitaan ja tuotteita valmistetaan
sekä Nunnanlahdessa että Suomussalmella.
Esiintymätutkimukset vuoden 2024 aikana
ovat keskittyneet Suomussalmen ja Nunnan-
lahden esiintymiin. Potentiaalisten esiintymi-
en selvitystyöt ja nykyisten esiintymien tar-
kennukset jatkuvat vuonna 2026.
Kivivarojen käyttö säästeliästä
Maantieteellisesti louhinta rajoittuu pienille alu-
eille verrattuna esimerkiksi avohakkuisiin. Kon-
sernin kaikista louhoksista louhitaan yhteensä
keskimäärin noin 70 000 kuutiometriä vuoluki-
veä vuosittain. Tästä noin 12 000 - 20 000
kuutiometriä päätyy kolmelle vuolukivitehtaal-
le. Esiintymien ulkopuolista sivukiveä louhitaan
keskimäärin 50 000 - 100 000 kuutiometriä
vuosittain. Myös maata joudutaan ajoittain siir-
tämään louhosavausten yhteydessä, jotta esiin-
tymään päästään käsiksi. Maa-ainesta käyte-
tään läjitysalueiden maisemointiin. Kun louhos
suljetaan, alue saatetaan yleisen turvallisuuden
edellyttämään kuntoon ja louhoksen läjitysalue
maisemoidaan. Tulikiven ympäristöstrategian
mukaisesti tärkeää on luonnonvarojen säästeli-
äs käyttö. Raaka-aineen kokonaissaannon pa-
rantamiseen vaikutetaan tuotantoteknologian
kehittämisellä sekä tuotekehityksellä huomioi-
den raaka-aineen ominaisuudet. Tulikiven stra-
tegisena tavoitteena ovat riittävät raaka-aine-
varannot vuosikymmeniksi eteenpäin.
Toiminnan ympäristönäkökohtia
Vuolukiven irrottaminen tapahtuu sahaamal-
la. Irrottaminen ei vaadi kemiallista käsittelyä,
eikä louhinnassa käytetä kemikaaleja. Kiven
louhinnassa käytetyt sahat toimivat sähköllä
eikä niissä käytetä jäähdytysvettä. Terien voi-
teluaineena käytetään ainoastaan rypsi- tai
mäntyöljyä. Louhokseen tulevat sadevedet
johdetaan pumppaamalla mittauskaivojen
kautta laskeutusaltaisiin. Vesinäytteet ote-
taan kolme kertaa vuodessa toiminnan ympä-
ristövaikutusten seuraamiseksi. Pölyn leviä-
minen estetään mm. kastelemalla. Irrottami-
sesta syntyvä melu on pääasiassa sahaus- ja
koneääntä. Louhinnan meluarvot ovat sallit-
tujen rajojen alapuolella. Sivukivenlouhintarä-
jäytyksiä tehdään keskimäärin 1-3 kertaa
kuukaudessa.
Louhintaprosessi on ympäristö-
ja kaivoslupien mukaista
Tulikiven toiminnan keskeisiä tavoitteita ovat
turvallinen ja terveellinen työympäristö, luon-
nonvarojen säästeliäs käyttö sekä louhinta- ja
tuotantoprosessien hallinta ympäristövaiku-
tusten minimoimiseksi. Tulikivi huomioi ym-
päristönäkökohdat niin raaka-aineen hankin-
nassa, tuotannossa kuin lopputuotteissakin ja
seuraa toimintansa ympäristövaikutuksia vi-
ranomaisten hyväksymien tarkkailuohjelmien
mukaisesti. Tulikivellä on tuotantokokonai-
suuteen liittyvät ympäristö- ja kaivosviran-
omaisten myöntämät luvat sekä lupa räjäy-
Kivivarat ja varannot
Strategiansa mukaisesti Tulikivi Oyj panostaa siihen, että yhtiöllä on hallinnas-
saan parhaat mahdolliset vuolukivivarannot. Yhtiö on tutkinut vuolukivivaran-
toja systemaattisesti yli 40 vuoden ajan käyttäen mm. Geologian Tutkimus-
keskuksen asiantuntijapalveluita. Tutkimustyön tavoitteena on tutkia tarkem-
min nykyisiä vuolukivivaroja sekä etsiä uusia vuolukiviesiintymiä.
tysaineiden hankkimiseen, säilyttämiseen ja
käyttöön.
Suomussalmen talkkivarannot
Tavoitteenamme on muuttaa Suomussalmen
vuolukivitehdas moderniksi talkintuotantolai-
tokseksi ja varmistaa talkkivarantojen teolli-
nen hyödyntäminen. Sen myötä voimme tar-
jota vastuullisesti tuotettua eurooppalaista
talkkia meidän kaikkien päivittäisiin tarpeisiin,
mm. muoveissa, maaleissa ja pakkauksissa.
Vuonna 2025 Nordic Talcin hankkeen lupa-
prosessit ja tekninen suunnittelu sekä vas-
tuullisuustyö etenivät rinnakkain. Yhtiö jatkoi
Suomussalmen talkkiesiintymän hyödyntämi-
seen tähtäävän hankkeen valmistelua kohti
toteutusvaihetta.
Hankkeen ympäristö- ja vesitalouslupahake-
mus jätettiin Pohjois-Suomen aluehallintovi-
rastolle toukokuussa. Loppuvuonna 2025 ha-
kemusta täydennettiin viranomaisen pyyntö-
jen mukaisesti mm. vaikutusten arvioinnin ja
teknisten ratkaisujen osalta. Hankkeen ympä-
ristövaikutukset on arvioitu aiemmin ympä-
ristövaikutusten arviointimenettelyssä (YVA),
jonka päätöksenä yhteysviranomainen eli Kai-
nuun ELY-keskus antoi perustellun päätelmän
marraskuussa 2024. Lupaprosessin etenemi-
nen vahvisti hankkeen valmiutta siirtyä kohti
seuraavia vaiheita.
Teknisen suunnittelun osalla merkittävin ta-
pahtuma oli huhtikuussa Geologian tutkimus-
keskuksen Mintecin koetehtaalla toteutettu
rikastuskoeajo, jossa varmistettiin malmin
19
prosessoitavuus ja tuotantoprosessin toimi-
vuus teollisessa mittakaavassa. Koeajot tuki-
vat hankkeen teknistä suunnittelua ja antoivat
lisävarmuutta tuotantoketjun taloudellisesta
kannattavuudesta.
Vastuullisuus oli keskeisenä teemana läpi vuo-
den. Biodiversiteetin edistämisen esisuunni-
telma toi luonnon monimuotoisuuden huomi-
oimisen osaksi hankkeen layout-suunnittelua.
Sen perusteella tehtiin muutoksia mm. kai-
vannaisjätealueiden sijaintiin sekä rakentei-
siin, joiden tavoitteena oli minimoida hank-
keen ekologinen jalanjälki ja vesistövaikutuk-
set jo suunnitteluvaiheessa. Loppuvuodesta
2025 aloitettiin myös työ kohti kaivosvastuu-
järjestelmää valitsemalla ensimmäiset osa-
alueet, joille laadittiin toimintasuunnitelmat ja
asetettiin tavoitteet vuodelle 2026
Sidosryhmäyhteistyö syveni vuoden aikana.
Alkuvuonna toteutettu asukas- ja sidosryh-
mäkysely tarjosi arvokasta tietoa paikallisten
näkemyksistä ja odotuksista. Tulosten perus-
teella yhtiö päätti jatkaa kyselyitä säännölli-
sesti, jotta vuoropuhelu pysyy avoimena ja
suunnittelua voidaan kehittää palautteen
pohjalta. Pääosin paikallisista sidosryhmistä
koostuva hankkeen seurantaryhmä kokoontui
vuoden aikana kaksi kertaa. Suomussalmen
kunnan ja paikallisten viranomaisten kanssa on
jatkettu hyvää yhteistyötä.
Talkin rikastuksen sivutuotteena syntyvän
magnesiittihiekan hyödyntämistä tutkittiin
edelleen. Tehtyjen selvitysten pohjalta jatke-
taan työtä mm. EU:n kriittisiin raaka-aineisiin
lukeutuvan magnesiumin hyödyntämiseksi. Se
parantaisi merkittävästi hankkeen materiaali-
tehokkuutta ja tukisi kiertotaloustavoitteiden
saavuttamista, pienentäisi hankkeen jalanjäl-
keä, sekä ympäristövaikutuksia ja jälkihoito-
velvoitteita.
Kokonaisuutena vuosi 2025 vahvisti Nordic
Talcin asemaa. Lupaprosessien ja teknisen
suunnittelun eteneminen sekä aktiivinen vas-
tuullisuus- ja sidosryhmäyhteistyö loivat van-
kan pohjan hankkeen seuraaville vaiheille
vuonna 2026.
text OK
20
Ympäristövastuu
Ympäristötyön päämääränä on luonnonvarojen
säästeliäs käyttö sekä prosessien ja tuotteiden
hallinta niin, että ne kuormittavat mahdollisim-
man vähän ympäristöä. Tuotteiden ja toiminnan
turvallisuus ja laadukkuus on määritelty yrityk-
sen laatu-, ympäristö-, työterveys- ja työtur-
vallisuuspolitiikassa. Tulikivellä on standardien
ISO9001 ja ISO14001 mukaisesti sertifioidut
laatu- ja ympäristöjärjestelmät. Työterveys- ja
turvallisuustyötä kehitetään jatkuvasti standar-
din ISO 45001 mukaiseen suuntaan.
Tulikivellä tehdään pitkän tähtäimen tutkimusta
ja tuotekehitystä ympäristöystävällisten tuot-
teiden kehittämiseksi. Tuotteiden on oltava
mahdollisimman pitkäikäisiä sekä turvallisia
käyttää, ja niiden on kuormitettava ympäristöä
mahdollisimman vähän tuotteen kaikissa elin-
kaaren vaiheissa. Samalla voidaan kerätä luo-
tettavaa tietoa tuotteidemme valmistuksen ja
käytön aikaisista ympäristövaikutuksista sekä
parantaa eko- ja materiaalitehokkuutta. Mate-
riaalitehokkuusajattelun mukaisesti Tulikivi mm.
hyödyntää keraamisten uunien raaka-aineena
muun keramiikkateollisuuden sivutuotteita.
Tuotteisiin käytettäviä materiaaleja ja kom-
ponentteja testataan säännöllisesti, ja tuottei-
den on läpäistävä tyyppihyväksyntätestit. Vuo-
lukivi on esimerkiksi hyväksytysti testattu elin-
tarvikekontaktimateriaali. Pyrimme toiminnal-
lamme lisäämään myös tavarantoimittajien tie-
toisuutta ympäristövastuista ja toimimaan kes-
tävän kehityksen periaatteita noudattaen.
Valmistusketjussa tuotteen ympäristövaiku-
tuksista olennaisen osan muodostavat materi-
aalivalinnat, energiankulutus ja kuljetusmuodot.
Bioenergiaa käyttävän tulisijan käyttö sähköä
korvaavana lämmitysmuotona vähentää ener-
gian tuottamisen CO2- päästöjä, ja tulisijan
elinkaaren aikainen hiilijalan-jälki pienenee. Tu-
likivi toimittaa takkoja markkinoille, joilla on voi-
massa maailman tiukimmat pääs-tönormit, ja
tutkimusta puhtaamman palamisen puolesta
jatketaan
Tulikivi Oyj:n kaikilla toiminnassa olevilla louhok-
silla ja tehtailla on voimassa olevat kaivos- ja ym-
päristöluvat. Louhinnassa ja siihen liittyvissä toi-
minnoissa noudatetaan luonnonkivituotannossa
tunnistettuja parhaita ympäristökäytäntöjä.
Louhostoiminnan vaikutuksia ympäristöön seu-
rataan noudattaen viranomaisten hyväksymiä
tarkkailuohjelmia. Louhoksille on laadittu toimin-
taperiaateasiakirja, jonka mukaisesti tehdään
säännöllisesti toiminnan riskianalyysit huomioi-
den sekä turvallisuus- että ympäristönäkökoh-
dat. Maisemointeja tehdään normaalin louhos-
toiminnan osana ja toimintansa lopettaneilla lou-
hoksilla.
Tehtailla käytetään raaka-aineina mm. vuoluki-
veä, luonnonkiveä ja keramiikkaa. Kiven työs-
tössä ei käytetä eikä tuotannossa synny ympä-
ristölle vaarallisia aineita. Tehtailla käytetään
suljettua prosessivedenkiertoa. Oman toimin-
tansa kehityskohteiksi Tulikivi on valinnut jäte-
huollon edelleen kehittämisen, käyttökohteiden
etsimisen tuotannon sivuvirroille sekä tuotan-
tolaitosten lämmitysjärjestelmien kehittämisen.
Tulikiven kaikissa toimipisteissä on käytössä
jätteiden lajittelujärjestelmä, jonka päämääränä
on kaatopaikalle menevien sekajätteiden vä-
hentäminen ja jätteiden ohjaaminen mahdolli-
simman pitkälti energia- ja hyötykäyttöön.
Kierrätettävissä olevat jätteet kierrätetään
(mm. pahvit ja paperit) normaalin jätehuollon
Ympäristö- ja yhteiskuntavastuu
Tulikiven toimintaa ohjaa yhtiön arvomaailma, jonka mukaisesti toimimme taloudel-
lisesti, sosiaalisesti ja ekologisesti kestävällä tavalla. Ymmärrämme vastuullisuustyön
merkityksen liiketoimintamme edistäjänä ja mahdollistajana. Tarkastelemme jatku-
vasti toimintamme vastuullisuutta suhteessa yhteiskuntaan, ympäristöön ja sidos-
ryhmiin. Tulikivelle tärkeitä sidosryhmiä ovat asiakkaat, henkilöstö, osakkeenomis-
tajat, rahoittajat ja muut yhteistyökumppanit niin Suomessa kuin ulkomailla.
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 205
0
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
21
kautta. Tulikivi on liittynyt Pakkausalan Ympä-
ristörekisteri PYR Oy:öön sekä kuuluu Sähkö-
ja elektroniikkalaitteiden tuottajayhteisöön.
Tuotannon sivuvirroille etsitään aktiivisesti
käyttökohteita ja tuotantolaitosten lämmitys-
järjestelmiä kehitetään ympäristöystävälli-
sempään suuntaan. Lisäksi Tulikivi on siirtynyt
päästöttömän ja uusiutuvan sähkön käyttöön
vuoden 2026 alusta.
Kierrätysmateriaalin osuus jopa 80 %
Materiaalitehokkuusajattelun mukaisesti Tuli-
kivi mm. hyödyntää keraamisten uunien raaka-
aineena muun keramiikkateollisuuden sivu-
tuotteita. Kermansavi-tulisijojen mallistossa
kierrätysmateriaalin osuus nousee 80 pro-
senttiin tuotteiden runkomateriaalista. Tuot-
teisiin käytettäviä materiaaleja ja komponent-
teja testataan säännöllisesti, ja tuotteiden on
läpäistävä tyyppihyväksyntätestit. Vuolukivi
on esimerkiksi hyväksytty elintarvikkeiden
kanssa tekemisissä olevaksi aineeksi.
Tulikiven kaikissa toimipisteissä on käytössä
jätteiden lajittelujärjestelmä, jonka päämää-
ränä on kaatopaikalle menevien sekajättei-
den vähentäminen ja jätteiden ohjaaminen
mahdollisimman pitkälti energia- ja hyöty-
käyttöön. Kierrätettävissä olevat jätteet –
mm. pahvit ja paperit – kierrätetään nor-
maalin jätehuollon kautta. Tulikivi on liitty-
nyt Pakkausalan Ympäristörekisteri PYR
Oy:öön sekä kuuluu Sähkö- ja elektroniikka-
laitteiden tuottajayhteisöön.
Seuraamme ja arvioimme toimintamme ym-
päristövaikutuksia säännöllisesti. Vuonna
2026 on tarkoitus kehittää hiilijalanjälkilas-
kentaa sekä sen raportointia.
Sosiaalinen vastuu
Henkilöstön hyvinvointi varmistaa
tuotteiden laadun
Tulikivi on vastuullinen työantaja ja sen valmis-
tamat tuotteet ovat turvallisia, pitkäikäisiä ja
korkea-laatuisia. Olemme sitoutuneet noudat-
tamaan kansainvälisesti tunnustettuja YK:n ih-
misoikeussopimuksen periaatteita. Olemme
myös sisällyttäneet yrityksiä ja ihmisoikeuksia
ohjaavat YK:n UNGP:n mukaiset toimintatavat ja
periaatteet osaksi prosessejamme.
Luotettavat sopimuskumppanit ovat menestyk-
sekkään toiminnan kannalta elinehto. Sopimus-
kump-paneita valitessaan Tulikivi ottaa huomi-
oon vastuullisuuden eri näkökulmat ja valvoo nii-
den toteu-tumista säännöllisesti koko sopimus-
kauden ajan. Tulikivi edellyttää, että myös sopi-
muskumppanit vaativat vastuullisuuden toteu-
tumista omissa hankintaketjuissaan.
Tulikiven tuotteet valmistetaan Suomessa oman
toimintaan sitoutuneen henkilökunnan toimesta.
Haluamme, että henkilöstömme voi hyvin, kokee
työnsä mielekkääksi ja haluaa kehittyä työssään.
Henkilöstön sitoutuminen työhön ja hyvä am-
mattitaito varmistavat tuotteiden laadun. Koko-
naistoimituksen onnistumisen takaa asiantunte-
va uunimestari-, asentaja- ja myyntiverkosto.
Tulikivi-konsernin henkilöstömäärä oli vuonna
2025 keskimäärin 175 (184 vuonna 2024) hen-
ok
kilöä. Keskimääräinen henkilömäärä on laskettu
työssäoloajalta.
Henkilöstön tasa-arvoa ja yhdenvertaisuutta
edistetään suunnitelmallisesti. Työyhteisössä ei
hyväk-sytä häirintää, kiusaamista eikä hyväksi-
käyttöä. Ketään ei syrjitä iän, mielipiteen, uskon-
non, sukupuolen, seksuaalisen suuntautumisen,
terveydentilan tai muun henkilöön liittyvän syyn
perusteella rekrytoinneissa tai palvelussuhteen
aikana.
Ammattitaito taataan jatkuvalla
koulutuksella
Yritys tukee jatkuvan oppimisen tavoitteita työs-
säoppimisen ja kouluttautumisen keinoin. Henki-
löstön koulutus painottui nykytilanteen hallintaan.
Tähän liittyvät lainsäädännön tai muiden sään-
nösten vaatiman osaamisen hankkiminen sekä
ensiapu- ja työturvallisuuskoulutukset. Työssäop-
piminen on edelleen merkittävin oppimisen muo-
to yrityksessä. Uunimestareiden, asentajien ja
myyntiverkoston ammattitaitoa ylläpidetään jär-
jestämällä jatkuvaa koulutusta ajankohtaisista asi-
oista.
Sairauspoissaoloja pyritään aktiivisesti minimoi-
maan ja työvire pyritään säilyttämään hyvällä ta-
solla. Työterveyshuollon painopiste on ennaltaeh-
käisevässä toiminnassa, mutta myös työterveys-
painotteinen perustason sairaanhoito kuuluu työ-
terveyshuoltoon. Käytössä olevan varhaisen tuen
mallin mukaisesti työkuntokeskusteluja käydään
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
22
säännöllisesti sairauspoissaoloista 40 sairaus-
poissaolotunnin välein 12 kuukauden seuranta-
jaksolla. Työpaikkaselvityksiä on toteutettu eri
paikkakunnilla yhteistyössä työterveyshuollon ja
työterveyslaitoksen kanssa.
Tapaturmataajuus oli 12 (18) tapaturmaa mil-
joonaa työtuntia kohden. Vuonna 2025 toteu-
tettiin työturvallisuuden kehittämistä yhdessä
vakuutusyhtiömme Fennian ja työeläkeyhtiöm-
me Elon kanssa.
Vuorovaikutus pitää ajan tasalla
Toimintaympäristössään Tulikivi vaalii monin ta-
voin yhteisöllisyyttä ja haluaa ylläpitää avointa
keskusteluyhteyttä kaikkiin sidosryhmiin. Teh-
daspaikkakunnilla Juuassa ja Heinävedellä yhtiö
on näky-vä toimija monilla elämänalueilla. Tuliki-
ven työntekijät ovat kantavia voimia esimerkik-
si paikkakun-nan urheilu-, kulttuuri- ja muussa
toiminnassa. Yhtiö on mm. tukenut Kolilla syk-
syisin järjestettävää Vaarojen Maraton -tapah-
tumaa koko sen historian ajan. Tulikivi on muu-
toinkin ollut aktiivinen Kolin alueen matkailun ke-
hittämisessä.
Tulikivi Oyj on jäsenenä useissa järjestöissä ja
foorumeissa, jotka edistävät yhtiön toiminta-
edellytyk-siä. Tällaisia ovat mm. Kiviteollisuus-
liitto, Kemianteollisuus, Nuohousalan Keskusliit-
to, Perheyritysten liitto, Rakennustuoteteolli-
suus RTT, Suomalaisen Työn Liitto, Tulisija- ja
savupiippuyhdistys TSY, TTS-Työtehoseura,
Suomen Lähienergialiitto ry, Suomen IR-Yhdis-
tys ry, Kemianteollisuus Ry, Arvopaperimarkki-
nayhdistys ry, HKI Industieverband Haus-, Heiq-
und Kuchenteknik e. V. sekä Teknikföretagens
Branschgruppen AB.
Taloudellinen vastuu
Hyvä hallinto tukee menestystä
Tulikivi on pörssinoteerattu perheyhtiö, joka
tavoittelee hyvää taloudellista kannattavuut-
ta sekä toimii pitkäjänteisesti ja sidosryhmiään
arvostaen. Hyvän hallintotavan mukaisesti yh-
tiössä kunnioitetaan omistajien oikeuksia sekä
noudatetaan huolellista ja oikea-aikaista ta-
louden raportointia. Tilin-tarkastus, sisäinen
valvonta, riskienhallinta sekä säädösten nou-
dattamisen valvonta on järjestetty asianmu-
kaisesti ja riittävästi. Johtamis- ja hallinto-
käytännöt on järjestetty siten, että ne tukevat
menestyksekästä johtamista sekä vastuullista
taloudenpitoa.
Tulikiven lähtökohtana kaikessa toiminnassa
on välttää sellaisia tilanteita, jotka vaarantavat
yrityksen toiminnan luotettavuuden ulkopuo-
lisen sitä arvioidessa. Emme hyväksy harmaa-
ta taloutta missään osassa toimintaketjuam-
me. Tulikivellä on nollatoleranssi kaikkeen lah-
jontaan ja korruptioon.
Monta kautta euroja yhteiskuntaan
Tulikiven toiminnalla on merkittäviä vaiku-
tuksia useille sidosryhmille: asiakkaille, tava-
rantoimittajille ja palvelujen tarjoajille, henki-
löstölle, sijoittajille ja julkiselle sektorille.
Vuonna 2025 toiminnan suorat taloudelliset
vaikutukset näille eri sidosryhmille muodos-
tuivat seuraavasti:
Asiakkaiden tuottama liikevaihto oli 29,5
(33,3) miljoonaa euroa. Liikevaihto koostui
asiakkaille myydyistä Tulikivi- ja Kermansavi-
uuneista, luonnonkivituotteista, kiukaista sekä
tuotteisiin liittyvien palvelujen myynnistä.
Tavaroiden ja puolivalmisteiden toimittajille
maksettiin 6,6 (6,4) miljoonaa euroa ja pal-
velujen tarjoajille 10,8 (12,1) miljoonaa eu-
roa. Koneista ja laitteista maksettiin 0,2 (0,2)
miljoonaa euroa.
Henkilöstön palkkojen ja palkkioiden osuus oli
9,2 (9,2) miljoonaa euroa, ja näitä vastaavat
eläkevakuutusmaksut ja muut vakuutusmak-
sut olivat 1,8 (1,8) miljoonaa euroa.
Rahoittajille maksettiin korko- ja muita rahoi-
tuskuluja nettona 0,7 (0,6) miljoonaa euroa.
Osakkeenomistajille maksettiin pääoman pa-
lautusta 0,01 euroa A-osakkeelle ja 0,0083
euroa K-osakkeelle vuodelta 2024.
Tulikivi päivitti hiilijalanjälkilaskennan
Vuoden 2022 aikana Tulikivi määritti hiilija-
lanjälkensä. Laskenta kohdistui vuoden 2021
toimintaan. Vuoden 2024 aikana Tulikivi päi-
vitti laskennan koskemaan vuoden 2023 toi-
mintaa.
Laskenta suoritettiin GHG Protocol Corpora-
te Accounting and Reporting - sekä Corpo-
rate Value Chain Accounting and Reporting
-standardien mukaisesti. Laskennassa huo-
mioitiin standardien mukaiset Scope 1, Scope
2 ja Scope 3 ryhmien mukaiset päästöt. Las-
kennan suoritti Green Carbon Finland Oy.
Hiilijalanjäljeksi määrittyi 15897,26 t CO2 e
(8308,96 t CO²e) (hiilidioksidiekvivalentti-
tonni). Luvut eivät ole verrattavissa keske-
nään, johtuen vuoden 2023 suuresta myyn-
nistä ja toimeliaisuudesta ver-rattuna vuo-
teen 2021 sekä päivittyneestä GHG standar-
dista, joka nyt ottaa huomioon tuotteiden
elinkaaren aikaiset päästöt tarkemmin kuin
edellinen standardin versio. Päästön suuruus
on 359 t CO²e/milj. € liikevaihtoa (248 t
CO²e/milj. € liikevaihtoa) tai 71 t CO²e/hlö
(41 t CO²e/hlö).
Päästön suuruutta voidaan havainnollistaa
seuraavasti; 1 tonni CO²e päästöjä vastaa
6798 km:n ajoa autolla (Liikennefakta 2021)
ja suomalaisten vuosittaiset keskipäästöt
ovat noin 10 tonnia CO²e (Sitra 2018). Jos
päästöt jyvitetään valmistetuille tulisijoille,
ne vastaavat noin 18 000 km:n ajoa autolla
tulisijaa kohti.
Vuoden 2021 laskennan perusteella on Tuli-
kivellä tehty energiakatselmukset Juuan ja
Heinäveden toimipisteillä sekä otettu käyt-
töön ilmalämpöpumppuja hallien ja tilojen
lämmitykseen sekä uusittu Heinäveden tilo-
jen lämmönsäätöjärjestelmä.
Saatua tulosta ja siihen liittyviä erittelyjä
käytetään edelleen perustana suunniteltaes-
sa Tulikiven toimenpiteitä, kun tavoitteena on
pienentää päästöjä olennaisesti ja pyrkiä vä-
hittäin kohti hiilineutraaliutta. Laskentaa on
tarkoitus päivittää vuonna 2026.
Tulikivi kuuluu omalla alallaan edelläkävijöi-
den joukkoon, sillä suoraa vertailukohtaa ei
alalta (tulisijat) edelleenkään löydy.
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
ok
23
Puolustamme ihmisoikeuksia YK:n UNGP-periaatteiden
mukaisesti panostaen henkilöstön hyvinvointiin,
turvallisuuteen, kehittymiseen ja yhdenvertaiseen
kohteluun.
Edistämme yhteisöllisyyttä eri järjestöissä,
foorumeissa ja sidosryhmiemme kanssa.
Edellytämme vastuullisuutta myös
kumppaneiltamme.
•
•
•
Sosiaalisesti vastuullinen
yrityskansalainen
hallintotapaa ja läpinäkyvää raportointia.
Kehitämme yrityskestävyyden CSRD- ja
taloutta tai lahjontaa.
•
•
Taloudellisesti
vastuullinen pörssiyhtiö
8308,96 t CO2 eq. Tämä vastaa yhtä
Päästölähteet: 12 % oma toiminta,
26 % ostoenergia ja 62 % muut
epäsuorat lähteet.
Tavoitteemme on pienentää edelleen
olennaisesti päästöjämme.
•
•
•
Kehitämme aktiivisesti tuotannon energia-
ja päästötehokkuutta sekä raaka-aineiden
täyttä hyödyntämistä.
Käytämme prosesseissamme suljettua
vedenkiertoa, lajittelemme jätteet ja haemme
käyttökohteita tuotannon sivuvirroille.
•
•
Kestäviä tuotteitamme voidaan korjata vielä
vuosikymmenten käytön jälkeen.
Varaavan uunin toimintaperiaate ja tuotteiden
pitkä lämmönvaraus- ja luovutuskyky säästävät
lämmitysenergiaa.
lämmityskäytön ja alittavat EU:n
Ecodesign-direktiivin päästönormit.
•
•
•
Pitkäikäiset ja
energiatehokkaat tuotteet
Kestävä raaka-ainehankinta
Hyödynnämme suomalaista vuolukiveä,
jota jalostamme louhosten äärellä
Käytämme kestäviä louhintamenetelmiä,
maisemoimme louhosten läjitysalueet ja
minimoimme kuljetuspäästöt.
Kermansavi-massassa käytämme jopa
80-prosenttisesti kierrätyskeramiikkaa.
•
•
•
Tulikivi on
vastuullinen
Sosiaalisesti vastuullinen
yrityskansalainen
• Puolustamme ihmisoikeuksia YK:n UNGP-
periaatteiden mukaisesti panostaen henkilöstön
hyvinvointiin, turvallisuuteen, kehittymiseen ja
yhdenvertaiseen kohteluun.
• Edistämme yhteisöllisyyttä eri järjestöissä,
foorumeissa ja sidosryhmiemme kanssa.
• Edellytämme vastuullisuutta myös
kumppaneiltamme.
Taloudellisesti
vastuullinen pörssiyhtiö
• Kannamme omistaja- ja
sidosryhmävastuuta ylläpitämällä
kestävää kannattavuutta, hyvää
hallintotapaa ja läpinäkyvää raportointia.
• Kehitämme yrityskestävyyden CSRD- ja
ESG-raportointia emmekä hyväksy
harmaata taloutta tai lahjontaa.
Alan edelläkävijä
hiilijalanjäljen laskennassa
• Hiilijalanjälkemme vuonna 2023 oli
15897,26 t CO2 eq. Tämä vastaa yhtä
tulisijaa kohden noin 18 000 km:n autoilua.
• Päästölähteet: 6 % oma toiminta, 32 %
ostoenergia ja 62 % muut epäsuorat lähteet.
• Tavoitteemme on pienentää edelleen
olennaisesti päästöjämme.
Kestävä raaka-ainehankinta
• Hyödynnämme suomalaista vuolukiveä,
jota jalostamme louhosten äärellä.
• Käytämme kestäviä louhintamenetelmiä,
maisemoimme louhosten läjitysalueet ja
minimoimme kuljetuspäästöt.
• Kermansavi-massassa käytämme jopa
80-prosenttisesti kierrätyskeramiikkaa.
Pitkäikäiset ja
energiatehokkaat tuotteet
• Kestäviä tuotteitamme voidaan korjata
vielä vuosikymmenten käytön jälkeen.
• Varaavan uunin toimintaperiaate ja
tuotteiden pitkä lämmönvaraus- ja
luovutuskyky säästävät lämmitysenergiaa.
• Tulisijamme mahdollistavat puhtaan
bioenergian lämmityskäytön ja alittavat
EU:n Ecodesign-direktiivin päästönormit.
Tuotannossa ISO 9001-
ja ISO 14001 -järjestelmät
• Kehitämme aktiivisesti tuotannon energiaja
päästötehokkuutta sekä raaka-aineiden
täyttä hyödyntämistä.
• Käytämme prosesseissamme suljettua
vedenkiertoa, lajittelemme jätteet ja
haemme käyttökohteita tuotannon
sivuvirroille.
Tulikivi on
vastuullinen
toimija
24
Uusi Siera-takka esiteltiin
Leipzigin World of Fireplaces
-messuilla
Tulikivi osallistui Leipzigin World of Fireplaces 2025 -messuille,
jotka ovat yksi Euroopan keskeisistä tulisija-alan tapahtumista.
Messuilla esiteltiin kompaktin Jero-malliston rinnalla uusi
panoraamaluukuinen Siera-takka.
Jero-mallisto on ollut esillä Leipzigin messuilla jo aiempina
vuosina ja herättänyt kiinnostusta Keski-Euroopan markkinoilla,
joissa kamiinakokoluokan tulisijat ovat suosittuja. Uusi
panoraamaluukkuinen Siera täydentää mallistoa yhdistämällä
perinteisen vuolukivitakan lämmönvarauskyvyn, ja miellyttävän
säteilylämmön moderniin, kompaktiin kokoluokkaan.
25
Tulikiven kiukaat keskiössä Oulun
Asuntomessuilla
Oulun Hartaanselänrannassa 18.7.–17.8.2025 järjestetyt Asuntomessut esitte-
livät modernia pohjoista arkkitehtuuria, luonnonläheistä asumista ja uusia sauna-
ratkaisuja. Tulikiven kiukaat olivat messuilla vahvasti esillä ja herättivät runsaasti
kiinnostusta vierailijoiden keskuudessa.
Yksi messujen puhutuimmista kohteista oli Oulujoen rantaan rakennettu Olosau-
na – massiivipuinen, kelluva sauna- ja kahvilakokonaisuus. Jokimaiseman keskellä
sijaitsevassa saunassa saunojat pääsevät nauttimaan Tulikiven kiukaan pehmeistä
löylyistä messujen jälkeen, mikä tekee kohteesta elämyksellisen ja ympärivuotisen
kohtaamispaikan.
Oulun Asuntomessut tarjosivat Tulikivelle näkyvän paikan esitellä saunatuotteitaan
osana modernia suomalaista asumista sekä kohdata tuhansia messuvieraita aidossa
saunaympäristössä.
26
Tulikivi mukana maailman
suurimmassa viestisuunnistus-
tapahtumassa
Tulikivi osallistui ensimmäistä kertaa Mikkelissä 14.–15.6.2025 järjestettyyn Ju-
kolan viestiin. Vuodesta 1949 lähtien järjestetty Jukola on maailman suurin vies-
tisuunnistustapahtuma ja kerää vuosittain kymmeniä tuhansia osallistujia ja vierai-
lijoita eri puolilta maailmaa. Tulikivi LIVE -liikkuva näyttely toi kisakylään tulisijojen
lämpöä ja tarjosi kilpailijoille sekä katsojille mahdollisuuden pysähtyä hetkeksi va-
raavan tulisijan lempeään lämpöön keskellä vilkasta kisaviikonloppua.
Jukolassa luonnon kunnioitus ja pitkäjänteinen tekeminen heijastavat samoja ar-
voja, joille myös Tulikiven toiminta ja tuotteet rakentuvat. Samassa kaupungissa
Tulikiven lämpöä pääsi kokemaan myös Saunaravintola Kaihun saunalautalla, jossa
Tulikiven kiuas lämmitti saunojia pehmeillä löylyillä keskellä Mikkelin järvimaisemaa.
27
Vuolukiven perinne ja osaaminen
esillä Juuassa
Juuan kivenveistofestivaali 2025 kokosi Nunnanlahteen 17 kivenveistäjää
neljästä maasta ja toi esiin vuolukiven yli 120-vuotisen käsityöperinteen
nykypäivässä. Suomen ainoana kivenveistotapahtumana festivaali vahvistaa
alan näkyvyyttä, kansainvälisiä verkostoja ja uusien tekijöiden esiin nousemista.
Tulikivi on tapahtuman keskeinen yhteistyökumppani ja tukee festivaalin
jatkuvuutta sekä vuolukiviosaamisen säilymistä ja kehittymistä. Yhteistyö
vahvistaa alueellista elinvoimaa ja tukee yhtiön roolia suomalaisen
kiviosaamisen pitkäjänteisenä kehittäjänä.
28
Jyrki Tähtinen (s.1961)
Oikeustieteen kandidaatti, MBA, asianajaja. Tulikivi Oyj:n
hallituksen jäsen vuodesta 2015. Hallituksen puheenjoh
-
taja 13.4.2015 lähtien.
Muut keskeiset luottamustoimet: Megical Oy:n hallituk
-
sen puheenjohtaja ja JSH Capital Oy:n hallituksen jäsen.
Keskeinen työkokemus: Borenius Asianajotoimisto Oy:
toimitusjohtaja 1997-2008, hallituksen puheenjohtaja
2008- 2018 ja osakas 1991- ja tätä ennen lakimiesteh
-
tävissä muiden asianajotoimistojen ja Helsingin kaupun-
gin palveluksessa vuodesta 1983 lähtien.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 42 553 kappaletta
Niko Haavisto (s. 1972)
YTM (liiketalous). KHT tutkinto. Tulikivi Oyj:n hallituksen
jäsen vuodesta 2022 ja tarkastusvaliokunnan puheen
-
johtaja vuodesta 2022.
Muut keskeiset luottamustoimet: Saka Finland Group
Oy hallituksen jäsen 2022-, Kuusakoski Group Oy hal
-
lituksen jäsen 2024-
Keskeinen työkokemus: JFP Executive Search Senior
Partner 10/2025-,Nokian Renkaat talous- ja rahoitus
-
johtaja 10/2023-9/2025, CapMan Advisor 2022-2023,
CapMan konsernin talousjohtaja 2010-2021, CapMan
konsernin väliaikainen toimitusjohtaja 2013, Oriola-KD
Oyj:n talousohjauksen ja suunnittelun johtaja 2006–
2010, GE Healthcare Finland Oy financial controller
2005–2006, PricewaterhouseCoopers Oy KHT-tilintar
-
kastaja 1999–2005.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 24 230 kappaletta
Tarmo Tuominen (s. 1962)
FM (geologia). Tulikivi Oyj:n hallituksen jäsen vuodesta
2021.
Muut keskeiset luottamustoimet: Saariston Kaivonpora
-
us Oy hallituksen pj. 2024-, Paraisten kaukolämmön hal-
lituksen pj. 2020 - 2024, Geologian tutkimuskeskuksen
johtokunnan pj. 2014 - 2020, Nordic Mining ASA halli
-
tuksen pj. 2011 - 2019, Finnmin hallituksen pj. 2013 -
2014, Svemin hallituksen jäsen 2002 – 2020, Nordic
Talcin Advisory Boardin jäsen 2020-, Hallituksen jäsen /
pj. useissa Nordkalkin kansainvälisissä tytär
yhtiöissä
2000 - 2020.
Keskeinen työkokemus: LTL Consulting omistaja ja toimi
-
tusjohtaja 2020 -, erilaisia johtotehtäviä Nordkalkissa,
mm. johtoryhmän jäsen vuodesta 2002 – 2019 / vara
-
toimitusjohtaja 2016 - 2019.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 20 000 kappaletta
Hallinto
Tulikivi Oyj:n hallitus
Heikki Vauhkonen (s.1970)
Oikeustieteen kandidaatti, kauppatieteiden kan
-
didaatti. Tulikivi Oyj:n hallituksen jäsen vuodesta
2001, toimitusjohtaja 2007-huhtikuu 2013, Tu
-
likivi Oyj:n hallituksen puheenjohtaja 16.4.2013-
22.8.2013. Tulikivi Oyj:n toimitusjohtaja
23.8.2013 -. Johtoryhmän jäsen vuodesta 2001.
Tulikiven palveluksessa vuodesta 1997.
Muut keskeiset luottamustoimet: Tulikivi Oyj:n hal
-
lituksen jäsen vuodesta 2001, Fennian hallintoneu-
voston jäsen vuodesta 2011, Tulisija- ja savupiip-
puyhdistyksen.
Keskeinen työkokemus: Tulikivi Oyj: toimitusjohtaja
23.8.2013 -, hallituksen puheenjohtaja 16.4.2013-
22.8.2013, toimitusjohtaja 2007 – huhtikuu 2013,
tulisijaliiketoiminnan markkinointijohtaja 2002-
2007, Tulikivi U.S. Inc.: Vice President 1997-2001.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 434 920 kappaletta
K-osakkeita 5 809 500 kappaletta
29
Jaakko Aspara (s. 1981)
Professori (Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulu). Kauppa
-
tieteiden tohtori, taiteen tohtori, diplomi-insinööri. Tuliki-
vi Oyj:n hallituksen jäsen vuodesta 2016.
Muut keskeiset luottamustoimet: Johtokunnan jäsen ja
tarkastusvaliokunnan jäsen: Business Finland (vuodesta
2022). Hallituksen jäsen: Nordic Institute for Business &
Society NIBS (vuodesta 2011).
Keskeinen työkokemus: Hanken Svenska handelshögskolan:
Professori, Vararehtori, Laitosjohtaja (2014-2025). Neoma
Business School: Professor, Dean of PhD Program, Head of
Department (2020-2021). Aalto-yliopisto: Associate profes
-
sor, Assistant professor, Ma. professori (2007-2014). LUISS
University, Maastricht University, New York University: Visi
-
ting Professor/Scholar (2024, 2010, 2008-2009)
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 257 782 kappaletta
Satoko Taguma (s. 1980)
TaM (kalustesuunnittelu), Muotoilun tutkinto.
Muut keskeiset luottamustoimet: MUJI Finland
Oy Business Development Manager (2019-
2022), MUJI Finland Oy Business Development
Coordinator (2019-2022), Arktis Furniture Oy
Projektimyynti& markkinointi (2012-2019).
Keskeinen työkokemus: Helsingin japanilainen
kouluyhdistys Ry Toiminnanjohtaja 2021, Japan
Finland Design Association Varatoiminnanjohtaja
2011-2020.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
Ei omistuksia
Panu Ilmari Paappanen (s. 1964)
Kauppatieteiden maisteri, M.Sc. (Econ), Kansainvälinen,
liiketoiminta, rahoitus, Helsingin Kauppakorkeakoulu,
1992, Hallitusammattilainen
Keskeiset luottamustoimet: Hallituksen puheenjohtaja,
Hermen Holdings Oy, 2010-, Hallituksen puheenjohtaja,
Primex Pharmaceuticals Group, 2011-, Hallituksen jäsen,
Oy G.W. Sohlberg Ab, 2010-, Hallituksen jäsen, Black
Donuts Inc., Global Tire Technologies, 2016-, Hallituksen
puheenjohtaja, Helsinki International Schools Group Oy,
2016–2024
Keskeinen työkokemus: ABN AMRO Finland / Alfred Berg
Finland, Toimitusjohtaja ja yritysjärjestelyistä vastaava
johtaja (Head of Corporate Finance), 2001–2008, Oy
Sokos Ab, Toimitusjohtaja, 1998–2001, SIAR-Bossard /
Gemini Consulting, Johtava konsultti, Projektijohtaja,
1992–1998
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
Ei omistuksia
30
Tulikivi-konsernin johtoryhmä
Heikki Vauhkonen (s. 1970)
Oikeustieteen kandidaatti, kauppatieteiden
kandidaatti. Tulikivi Oyj:n hallituksen jäsen
vuodesta 2001, toimitusjohtaja 2007-huhti-
kuu 2013, Tulikivi Oyj:n hallituksen puheenjoh-
taja 16.4.2013-22.8.2013. Tulikivi Oyj:n toi-
mitusjohtaja 23.8.2013 -. Johtoryhmän jäsen
vuodesta 2001. Tulikiven palveluksessa vuo-
desta 1997.
Luottamustoimet: Tulikivi Oyj:n hallituksen jä-
sen vuodesta 2001, Fennian hallintoneuvos-
ton jäsen vuodesta 2011. Tulisija- ja savupiip-
puyhdistyksen.
Keskeinen työkokemus: Tulikivi Oyj: toimitus-
johtaja 23.8.2013 -, hallituksen puheenjohta-
ja 16.4.2013-22.8.2013, toimitusjohtaja
2007 – huhtikuu 2013, tulisijaliiketoiminnan
markkinointijohtaja 2002-2007, Tulikivi U.S.
Inc.: Vice President 1997-2001.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 434 920 kappaletta
K-osakkeita 5 809 500 kappaletta
Simo Kortelainen (s. 1980)
KTM. Tulisijatuotannon päällikkö. Johtoryh-
män jäsen vuodesta 2015. Tulikiven palveluk-
sessa vuo-desta 2008.
Luottamustoimet: Ei luottamustoimia.
Keskeinen työkokemus: Tulikivi Oyj: Tulisijatuo-
tannon päällikkö 2024-, Juuan vuolukivituotan-
non ja louhoksen päällikkö 2015-2023, tuotan-
nonohjauksen asiantuntija 2014-2015, lasken-
ta- ja tietojärjestelmäasiantunti-ja 2011-2013,
laskentakonsultti (yrittäjä) 2008-2010.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
Ei omistuksia
Markku Prättälä (s. 1967)
Automaatioteknikko, yo. Kotimaan myyntijoh-
taja. Johtoryhmän jäsen vuodesta 2015. Tuliki-
ven palveluksessa vuodesta 2006.
Luottamustoimet: Luottamustoimet: TSY ry:n
hallituksen jäsen vuodesta 2026
Keskeinen työkokemus: Tulikivi Oyj: kotimaan-
myyntijohtaja 2015-, myyntipäällikkö 2013-
2015, tehdas-ja tuotepäällikkö 2013, tuote-
päällikkö 2009-2013, myyntipäällikkö/Ker-
mansavi-uunit, 2006-2008, Kermansavi Oy:
myyntipäällikkö 2004-2006, Varkauden Edu-
ca: toimitusjohtaja 2003.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 15 525 kappaletta
Martti Purtola (s. 1966)
DI. Skandinavian, Keski-Euroopan ja verhous-
kiven myyntijohtaja. Johtoryhmän jäsen vuo-
desta 2015. Tulikiven palveluksessa vuodet
1999-2005 ja vuodesta 2008.
Luottamustoimet: Ei luottamustoimia.
Keskeinen työkokemus: Tulikivi Oyj: verhous-
kivien ja Saksan myyntijohtaja 2015-, johtaja,
saunat ja sisustustakat 2011-2014, liiketoi-
minnan kehittämispäällikkö 2009-2011, tuo-
tepäällikkö 2008-2009, Kesla Oyj: myynti-
päällikkö 2006-2008, Tulikivi Oyj: tuotepääl-
likkö 2003-2006, Kiantastone Oy: markki-
nointipäällikkö 1999-2002, Halton Oy: tuote-
kehitysinsinööri 1996-1999, Enerpac Oy:
myynti-insinööri 1992-1996.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 5 000 kappaletta
Jari Sutinen (s. 1962)
Tekniikan tohtori, diplomi-insinööri. Tuoteke-
hityspäällikkö. Johtoryhmän jäsen vuodesta
2015. Tulikiven palveluksessa vuodesta 2005.
Luottamustoimet: Varparannan vesiosuuskun-
nan hallituksen jäsen 2007-2016
Keskeinen työkokemus: Tulikivi Oyj: tuotekehi-
tyspäällikkö 2009-, laboratoriopäällikkö
2005-2009, IVO Oy/Fortum Oy/Enprima Oy:
tutkimusinsinööri, tuotepäällikkö, konsultti
1998-2005, TTKK: tutkija 1990-1998.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
A-osakkeita 15 000 kappaletta
Jouko Toivanen (s. 1967)
Tekniikan tohtori, diplomi-insinööri. Talous- ja
hallintojohtaja. Johtoryhmän jäsen vuodesta
1995. Tulikiven palveluksessa vuodesta 1993.
Luottamustoimet: Kiviteollisuusliiton hallituk-
sen jäsen 2008-2020, Nordic Talc Oy:n halli-
tuksen jäsen vuodesta 2020.
Keskeinen työkokemus: Tulikivi Oyj: talous- ja
hallintojohtaja 2013 -, johtaja, verhous- ja si-
sustuskivet 2011-2013, luonnonkivituotteet-
liiketoiminnan johtaja 2003-2011, talousjohta-
ja 2001-2007, johtaja, operatiivinen laskenta
ja ohjausjärjestelmät 1999-2001, talouspääl-
likkö 1997-1999, laskentapäällikkö 1995-
1997.
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
K-osakkeita 100 000 kappaletta
A-osakkeita 1 506 259 kappaletta
Mikko Kuoppa (s. 1981)
Rakennusmestari (AMK). Saunaliiketoiminnan
päällikkö. Johtoryhmän jäsen vuodesta 2024.
Tulikiven palveluksessa vuodesta 2024.
Luottamustoimet: Ei luottamustoimia.
Keskeinen työkokemus: BMI Suomi Oy/ Icopal
Oy/ Ormax Monier Oy: Myyntipäällikkö 2014-
2020, BMI Group Nordics: Nordic Change and
Training Lead 2020-2021, BMI Group Nordics:
Country Deployment Lead 2021-2022, BMI
Group UK: Group Head of Loyalty Programmes
and Professional Engagement 2022-2024, Tu-
likivi Oyj: Saunaliiketoiminnan päällikkö 2024-
Tulikivi Oyj:n osakeomistus:
Ei omistuksia
31
Johtoryhmän jäsenet vasemmalta oikealle:
Heikki Vauhkonen, Simo Kortelainen,
Markku Prättälä, Martti Purtola,
Jari Sutinen, Jouko Toivanen ja
Mikko Kuoppa
32
• Niko Haavisto, s. 1972. YTM (liiketalous).
KHT-tutkinto. Hallituksen jäsenyys useissa
yrityksissä. Tulikivi Oyj:n A-osakkeita 24
230 kappaletta.
• Panu Paappanen, s. 1964. Kauppatieteiden
maisteri. Hallituksen jäsenyys useissa yri-
tyksissä. Ei osakeomistuksia.
• Satoko Taguma, s. 1980. TaM (kalustesuun-
nittelu). Ei osakeomistuksia.
• Tarmo Tuominen, s. 1962. FM (geologia).
Hallituksen jäsenyys useissa yrityksissä. Tu-
likivi Oyj:n A-osakkeita 20 000 kappaletta.
• Heikki Vauhkonen, s. 1970. Tulikivi Oyj:n toi-
mitusjohtaja. Oikeustieteiden kandidaatti,
kauppatieteiden kandidaatti. Tulikivi Oyj:n
K-osakkeita 5 809 500 kappaletta ja A-
osakkeita 434 920 kappaletta.
Hallituksen kokonaisarvioinnin mukaan riippu-
mattomia hallituksen jäseniä ovat Jaakko Aspara,
Niko Haavisto, Panu Paappanen, Satoko Taguma,
Tarmo Tuominen ja Jyrki Tähtinen. Yhtiön tavoit-
teena on, että molempia sukupuolia on edustet-
IFRS-standardien mukaisesti. Konserni noudattaa
tiedottamisessa arvopaperimarkkinalakia, sovel-
tuvia Finanssivalvonnan asettamia standardeja ja
NASDAQ OMX Helsinki Oy:n sääntöjä. Toiminta-
kertomus ja emoyhtiön tilinpäätös on laadittu
Suomen kirjanpitolain ja kirjanpitolautakunnan
ohjeiden ja lausuntojen mukaisesti.
Tulikivi-konsernin organisaatio
Tulikivi-konserniin kuuluvat emoyhtiö Tulikivi
Oyj, Nordic Talc Oy, Tulikivi U.S., Inc USAssa ja
OOO Tulikivi Venäjällä. Konserniyrityksiä ovat
lisäksi Tulikivi GmbH ja The New Alberene Stone
Company, Inc., joilla ei ole enää liiketoimintaa.
Tulikivi-konsernin hallinnosta ja toiminnasta
vastaavat yhtiökokouksen valitsema hallitus,
hallituksen valiokunnat sekä toimitusjohtaja ja
toimitusjohtajan apuna toimiva johtoryhmä.
Kuvaus hallituksen ja hallituksen valiokuntien
kokoonpanosta ja toiminnasta
Hallitus huolehtii yhtiön hallinnosta ja toiminnan
asianmukaisesta järjestämisestä. Hallitukseen kuu-
luu vähintään viisi ja enintään seitsemän jäsentä.
Yhtiökokous valitsee hallituksen jäsenet vuodeksi
kerrallaan. Hallitus valitsee keskuudestaan pu-
heenjohtajan. Konsernin emoyhtiön hallitus päät-
tää tytäryhtiöiden hallitusten kokoonpanoista.
Hallituksen kokoonpano
Tulikivi Oyj:n 24. huhtikuuta 2025 pidetyssä
varsinaisessa yhtiökokouksessa hallituksen lu-
kumääräksi vahvistettiin seitsemän jäsentä.
Hallituksen jäsenten henkilötiedot:
• Jyrki Tähtinen, s. 1961. Hallituksen puheen-
johtaja. Oikeustieteen kandidaatti, MBA,
asianajaja. Hallituksen jäsenyys useissa yri-
tyksissä. Tulikivi Oyj:n A-osakkeita 42 553
kappaletta.
• Jaakko Aspara, s.1981. Kauppatieteiden
tohtori, taiteen tohtori, diplomi-insinööri.
Hallituksen jäsenyys useissa yrityksissä. Tu-
likivi Oyj:n A-osakkeita 257 782 kappaletta.
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2025
Tulikivi Oyj:n ja sen tytäryhtiöiden hallinto perus-
tuu lakiin, yhtiöjärjestykseen ja 1.1.2025 voimaan
tulleeseen Suomen listayhtiöiden hallinnointikoo-
diin. Yhtiö noudattaa NASDAQ OMX Helsinki Oy:n
sisäpiiriohjetta. Tämä selvitys hallinto- ja ohjaus-
järjestelmästä (Corporate Governance State-
ment) on laadittu hallinnointikoodin suositusten
mukaisesti. Yhtiö poikkeaa hallinnointikoodin suo-
situksista kohdassa 18-nimitysvaliokunta. Nimi-
tysvaliokunnan kokoonpano poikkeaa Suomen lis-
tayhtiöiden hallintokoodin suosituksista koostu-
mukseltaan, koska toimitusjohtaja Heikki Vauhko-
nen kuuluu nimitysvaliokuntaan. Perusteluna
poikkeamaan on perheyritystausta.
Selvitys julkaistaan erillisenä hallituksen toiminta-
kertomuksesta ja on luettavissa yhtiön internet-
sivuilla ja vuosikertomuksessa.
Hallinnointikoodi on julkisesti saatavilla Arvopape-
rimarkkinayhdistys ry:n Internet-sivuilla osoit-
teessa www.cgfinland.fi.
Tulikivi Oyj laatii konsernitilinpäätöksen ja osavuo-
sikatsaukset kansainvälisten EU:n hyväksymien
33
tysvaliokunnan kokoonpano poikkeaa Suomen lis-
tayhtiöiden hallintokoodin suosituksista koostu-
mukseltaan, koska toimitusjohtaja Heikki Vauhko-
nen kuuluu nimitysvaliokuntaan. Perusteluna
poikkeamaan on perheyritystausta. Nimitysvalio-
kunnan tehtäviin kuuluu hallituksen jäsenten va-
linnan valmistelu yhtiökokoukselle tehtävää eh-
dotusta varten, hallituksen jäsenten palkitsemis-
asioiden valmistelu ja hallituksen jäsenten seuraa-
jaehdokkaiden etsiminen. Nimitysvaliokunta ko-
koontui yhden kerran vuonna 2025.
Tarkastusvaliokuntaan kuuluvat puheenjohtaja-
na Niko Haavisto sekä jäseninä Jaakko Aspara ja
Panu Paappanen. Ajalla 1.1.-25.4.2025 tarkas-
tusvaliokunnan puheenjohtajana toimi Niko Haa-
visto sekä jäseninä Jaakko Aspara ja Tarmo Tuo-
minen. Tarkastusvaliokunnan tehtävänä on
avustaa ja tehostaa hallituksen työskentelyä yh-
tiön taloudellista raportointia ja valvontaa kos-
kevien asioiden käsittelyssä sekä huolehtia yh-
teydenpidosta tilintarkastajiin. Tarkastusvalio-
kunta kokoontui 4 kertaa vuonna 2025. Valio-
kunnan jäsenten osallistumisprosentti kokouksiin
oli keskimäärin 100,0 prosenttia.
Toimitusjohtaja
Tulikivi Oyj:n toimitusjohtaja on Heikki Vauhko-
nen. Toimitusjohtajan tehtävänä osakeyhtiölain
mukaan on hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa
hallituksen antamien ohjeiden ja määräysten
mukaisesti. Toimitusjohtaja vastaa siitä, että
yhtiön kirjanpito on lain mukainen ja varainhoi-
to luotettavalla tavalla järjestetty. Toimitusjoh-
tajan on annettava hallitukselle ja sen jäsenelle
tiedot, jotka ovat tarpeen hallituksen tehtävien
hoitamiseksi. Toimiin, jotka yhtiön toiminnan
laajuuden ja laadun huomioon ottaen ovat epä-
tavallisia tai laajakantoisia, toimitusjohtaja saa
ryhtyä vain, mikäli hallitus on hänet siihen val-
tuuttanut tai hallituksen päätöstä ei voida
odottaa aiheuttamatta yhtiön toiminnalle olen-
naista haittaa. Viimeksi mainitussa tapauksessa
on hallitukselle niin pian kuin mahdollista an-
nettava toimenpiteestä tieto. Toimitusjohtaja
tuna hallituksessa, ja tässä tavoitteessa on onnis-
tuttu. Yhtiön hallituksessa oli miehiä 85,7 %:ia ja
naisia 14,3 %:ia.
Ajalla 1.1-24.4.2025 hallituksen jäseninä toimivat
Jyrki Tähtinen, Jaakko Aspara, Niko Haavisto, Sato-
ko Taguma, Tarmo Tuominen ja Heikki Vauhkonen.
Hallituksen pääasialliset tehtävät
Hallituksen tehtävänä on osakeyhtiölain mukaan
huolehtia yhtiön hallinnosta ja sen toiminnan asi-
anmukaisesta järjestämisestä. Hallitus vastaa sii-
tä, että yhtiön kirjanpidon ja varainhoidon val-
vonta on asianmukaisesti järjestetty. Hallitus oh-
jaa ja valvoo yhtiön toimivaa johtoa, nimittää ja
erottaa toimitusjohtajan, hyväksyy yhtiön stra-
tegiset tavoitteet, budjetin, investointien koko-
naismäärän ja niiden jakautumisen sekä käytet-
tävät palkkiojärjestelmät, päättää laajakantoisis-
ta sopimuksista ja riskienhallinnan periaatteista
sekä varmistaa johtamisjärjestelmän toiminnan,
vahvistaa yhtiön vision ja toiminnassa noudatet-
tavat arvot sekä organisaatiomallin, hyväksyy ja
julkistaa osavuosikatsaukset, vuosikertomuksen
ja tilinpäätöksen sekä määrittelee yhtiön osinko-
politiikan ja kutsuu koolle yhtiökokouksen. Halli-
tuksen tehtävänä on edistää yhtiön ja kaikkien
osakkeenomistajien etua.
Hallitus kokoontui 11 kertaa vuonna 2025. Hal-
lituksen jäsenten osallistumisprosentti kokouk-
siin oli keskimäärin 100,0 prosenttia. Kunkin jä-
senen osallistuminen kokouksiin ilmenee alem-
pana olevasta taulukosta. Hallitus toteuttaa it-
searvioinnin vuosittain.
Hallituksen valiokunnat
Hallituksella on kaksi valiokuntaa, nimitys- ja tar-
kastusvaliokunta. Hallitus valitsee valiokuntien
jäsenet ja valiokuntien puheenjohtajat.
Nimitysvaliokuntaan kuuluvat puheenjohtajana
Jyrki Tähtinen sekä jäseninä Niko Haavisto ja Heik-
ki Vauhkonen. Ajalla 1.1.-24.4.2025 nimitysvalio-
kunnan puheenjohtajana toimi Jyrki Tähtinen sekä
jäseninä Niko Haavisto ja Heikki Vauhkonen. Nimi-
vastaa operatiivisesta toiminnasta, budjetin to-
teutumisesta, Tulikivi-konsernin tuloksesta ja
alaistensa toiminnasta.
Johtoryhmä
Operatiivisen toiminnan johtamisessa ja suunnit-
telussa toimitusjohtajaa on avustanut johtoryh-
mä, jonka jäseniä ovat toimitusjohtajan lisäksi ta-
lous- ja hallintojohtaja Jouko Toivanen, kotimaan
myyntijohtaja Markku Prättälä, verhouskivien ja
Saksan myyntijohtaja Martti Purtola, tuotekehi-
tyspäällikkö Jari Sutinen, Juuan vuolukivituotan-
non ja louhoksen päällikkö Simo Kortelainen ja
saunaliiketoiminnan päällikkö Mikko Kuoppa. Joh-
toryhmä kokoontui 22 kertaa vuonna 2025.
Johtoryhmän jäsenten henkilötiedot:
• Heikki Vauhkonen, s. 1970. Tulikivi Oyj:n
toimitusjohtaja. Oikeustieteiden kandidaatti,
kauppatieteiden kandidaatti. Tulikivi Oyj:n K-
osakkeita 5 809 500 kappaletta ja A-osakkei-
ta 434 920 kappaletta.
• Jouko Toivanen, s. 1967. Tulikivi Oyj:n ta-
lous- ja hallintojohtaja. Tekniikan tohtori, diplo-
mi-insinööri. Tulikivi Oyj:n K-osakkeita 100
000 kappaletta ja A-osakkeita 1 506 259 kap-
paletta.
• Markku Prättälä, s. 1967. Tulikivi Oyj:n ko-
timaan myyntijohtaja. Automaatioteknikko, yo.
Tulikivi Oyj:n A-osakkeita 15 525 kappaletta.
• Martti Purtola, s. 1966. Tulikivi Oyj:n
Skandinavian, Keski-Euroopan ja verhouskivien
myyntijohtaja. Diplomi-insinööri. Tulikivi Oyj:n
A-osakkeita 5 000 kappaletta.
• Jari Sutinen, s. 1962. Tulikivi Oyj:n tuote-
kehityspäällikkö. Tekniikan tohtori, diplomi-in-
sinööri. Tulikivi Oyj:n A-osakkeita 15 000 kap-
paletta.
• Simo Kortelainen, s.1980. Tulikivi Oyj:n
vuolukivituotannon ja louhinnan päällikkö. KTM.
Ei osakeomistukia.
• Mikko Kuoppa, s.1981. Tulikivi Oyj:n sau-
naliiketoiminnan päällikkö. Insinööri. Ei osake-
omistuksia.
Kuvaus taloudelliseen raportointiprosessiin liit-
tyvien sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan jär-
jestelmien pääpiirteistä
1. Kuvaus valvontaympäristöstä
Tulikiven liikeidea ja arvomaailma
Tulikivi-konserni on erikoistunut luonnonmate-
riaaleista valmistettaviin korkealaatuisiin tulisi-
joihin, saunankiukaisiin ja sisustuskivituotteisiin.
Asiakkaamme arvostavat tuotteidemme eko-
logisuutta, esteettisyyttä ja niiden tuomaa viih-
tyisyyttä sekä puulämmityksen hyötyjä. Tuliki-
vi on uudistumiskykyinen asiakkaitaan, yrittä-
jyyttä ja rehtiä toimintaa arvostava yritys.
Ympäristöpolitiikka
Kaivostoiminnan harjoittaminen edellyttää kai-
vospiirin muodostamista sekä ympäristölupaa.
Kaivostoimintaa säännellään kaivoslaissa ja ym-
päristölainsäädännössä. Louhinnasta vastaava
johtaja vastaa siitä, että kaivostoiminnan luvat
1.1. – 31.12.2025 hallitus tarkastus- nimitysvalio-
valiokunta kunta
Jyrki Tähtinen 11/11 1/1
Jaakko Aspara 11/11 4/4
Niko Haavisto 11/11 4/4 1/1
Panu Paappanen 8/8 3/3
Satoko Taguma 11/11
Tarmo Tuominen 11/11 1/1
Heikki Vauhkonen 11/11 1/1
Hallituksen jäsenten osallistuminen hallituksen, tarkastusvaliokunnan, nimitysvaliokunnan kokouksiin.
34
ovat voimassa ja ajan tasalla.
Ympäristöstrategian tavoitteena Tulikivellä on
ympäristötyön järjestelmällinen eteneminen
määritellyillä osa-alueilla. Ympäristötyön pää-
määrä on luonnonvarojen säästeliäs käyttö se-
kä prosessien ja tuotteiden hallinta niin, että ne
kuormittavat mahdollisimman vähän ympäris-
töä. Konserni noudattaa toimintaansa liittyvää
ympäristölainsäädäntöä ja normeja sekä tekee
toiminnassaan jatkuvan parantamisen kautta
ennakoivaa ympäristötyötä. Konsernissa tun-
nistetaan ja tunnetaan oma vastuu ympäristö-
toimijana.
Suunnittelu- ja seurantaprosessit
Konsernin toiminta suunnitellaan ja toiminnan
tehokkuus varmistetaan vuosittain toteutetta-
vassa strategiasuunnitteluprosessissa ja budje-
tointiprosessissa. Suunnitelmien toteumista ja
toimintaympäristön kehitystä seurataan kuu-
kausiraportoinnin, osavuosikatsausraportoinnin
ja tilinpäätösraportoinnin yhteydessä.
Riskianalyysi ja riskienhallinta ovat Tulikivi-kon-
sernissa osa vuosittain toteutettavaa strategis-
ta suunnitteluprosessia ja operatiivista toimin-
taa. Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan ta-
voitteena konsernissa on varmistaa, että toi-
minta on tehokasta ja tuloksellista, informaatio
KUVA: Suunnittelu- ja seurantaprosessi
luotettavaa ja että säännöksiä ja toimintaperi-
aatteita noudatetaan.
Valvontatoiminnot
Organisaation ja toimenkuvien mukaisesti val-
taa ja vastuuta delegoidaan budjettivastuullisil-
le ja linjaorganisaation vastuuhenkilöille. Toi-
minnan lakien ja säädösten mukaisuus varmis-
tetaan toimintokäsikirjan ja muun sisäisen oh-
jeistuksen kautta.
Vuonna 2025 toiminnan painopisteenä on ollut
uuden toiminnanohjausjärjestelmän valintapro-
sessi. Toiminnanohjausjärjestelmä sisältää tar-
peelliset kontrollimekanismit sisäiseen valvon-
taan.
Sisäistä valvontaa suorittavat hallitus, tarkas-
tusvaliokunta, toimitusjohtaja ja johtoryhmä
oheisen taulukon mukaisesti käyttäen tarvitta-
essa ulkopuolisia asiantuntijoita. Konsernissa ei
ole konsernin koko ja toiminnan luonne huomi-
oiden katsottu tarpeelliseksi nimittää sisäistä
tarkastajaa. Hallitus voi halutessaan käyttää ul-
kopuolista asiantuntijaa haluamillaan osa-alu-
eilla.
Riskienhallinta on osa yhtiön valvontajärjestel-
mää. Riskienhallinnan avulla pyritään varmista-
maan, että liiketoimintaan vaikuttavat riskit
tunnistetaan ja niitä seurataan ja arvioidaan jat-
kuvasti osana normaalia liiketoimintaa.
2. Riskien arviointi
Riskienhallinnan avulla varmistetaan, että Tuli-
kivi-konsernin liiketoimintaan vaikuttavat riskit
tunnistetaan ja niitä hallitaan mahdollisimman
tehokkaasti siten, että konsernin strategiset ja
taloudelliset tavoitteet saavutetaan. Tavoitteil-
le on määritetty riskirajat. Riskirajojen ylittymi-
nen tai poikkeamat toimintasuunnitelmissa
edellyttävät, että vastuuhenkilö ryhtyy tehos-
tetusti riskienhallintakeinojen käyttämiseen.
Taloudellisten riskirajojen ylittyminen tulee esil-
le jatkuvan raportoinnin yhteydessä.
3. Raportointijärjestelmä ja siihen liittyvä si-
säinen valvonta ja riskienhallinta
Raportointijärjestelmän mukaisesti toimitus-
johtaja raportoi hallitukselle kuukausittain kon-
sernin ja eri tuoteryhmien toiminnasta sekä tu-
loksesta ja poikkeamista budjettiin ja tarken-
nettuihin ennusteisiin nähden, neljännesvuosit-
tain osavuosikatsaukseen, puolivuosikatsauk-
seen tai vuositilinpäätökseen perustuvasta
operatiivisesta tuloksesta ja muutoin välittö-
mästi olennaisista muutoksista toimintaympä-
ristössä. Vastuuhenkilöt raportoivat sisäisen
raportointijärjestelmän mukaisesti.
Konsernin raportoinnista vastaa emoyhtiön ta-
lousjohtaja. Kotimaisten yhtiöiden kirjanpito ja
konsernilaskenta suoritetaan emoyhtiön talous-
osastolla. Ulkomaisten tytäryhtiöiden kirjanpito
ja raportointi hoidetaan paikallisesti, riittävää
asiantuntemusta omaavissa tilitoimistoissa tai
Vastuunjako Valvontatoiminnot
Hallitus - sisäisen valvonnan toimintaperiaatteiden määrittely
- vastuu valvonnan toimivuuden seurannasta
- hyväksyy riskienhallintaperiaatteet
- tilintarkastajien raporttien käsittely
- kannustinjärjestelmän määrittäminen
- varainhoidon valvonta
Tarkastusvaliokunta - sisäisen valvonnan tehokkuuden arviointi
- raportointiin liittyen asioiden käsittely
- yhteydenpito tilintarkastajiin
Toimitusjohtaja johtoryhmän
avustamana
- sisäisen valvonnan osatekijöiden olemassaolon ja toimivuuden valvonta
- valvoo, että toiminta on asetettujen arvojen mukaista
- muokkaa toimintaperiaatteet ja -politiikat
- vastaa resurssien tarkoituksenmukaisesta ja tehokkaasta käytöstä
- valvontamekanismien (hyväksymisperiaatteet, täsmäytykset ja rapor-
tointi) määrittäminen
- määrittää riskienhallinnan toimintatavat ja riskienhallintakeinot
- ESG
Johtoryhmän jäsen, toimialansa
mukaan: kotimaan myynti,
markkinointi, tuotekehitys, vienti,
tuotanto, hankinta, hallinto ja talous
- antavat oman vastuualueensa osalta vastuun yksityiskohtaisempien val-
vontatoimien käyttöönotosta henkilöille, jotka ovat vastuussa eri toimin-
noista. Vastuu sisäisen valvonnan toimivuudesta omalla vastuualueella
- omalle vastuualueelle kuuluvien riskien hallinta
Talous- ja hallintojohtaja - sisäinen laskenta: tulosten seuranta ja analysointi
- ulkoinen laskenta ja raportointi
Tilintarkastaja - lakisääteinen tilintarkastus
- laajennettu tarkastus hallituksen tai tarkastusvaliokunnan toimeksiannosta
- raportointi tarkastusvaliokunnalle ja hallitukselle
KUVA: Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan tehtävien vastuujako
Pitkän tähtäimen tavoitteet
Riskien hallinta
Strategia-prosessi
Kuukausiraportointi
Suorituksen arviointi
Osavuosikatsausraportointi
Palkitseminen
Vuositilinpäätös
Budjetointiprosessi
Tavoitteet ja kannustimet
Tarkennetut ennusteet
Sisäinen valvonta on osa suunnittelu- ja seurantaprosessia.
35
Riskianalyysi ja riskien
järjestäminen merkit-
tävyyden mukaan
- riskien nimeäminen konsernitasolla ja vastuualueittain
- riskien vaikuttavuuden ja todennäköisyyden arviointi
- määritellään riskirajat asetetuille tavoitteille
- määritellään kontrollipisteet
- raportointiin liittyvien riskien kartoitus
Riskienhallinta - riskien hallintatoimenpiteiden määrittely
- vastuuhenkilöiden nimeäminen toimenpiteille
- toteutuksen aikajänteestä sopiminen
- toimenpiteiden toteuttamisen seurantatavan määrittely
Riskienhallintaprosessin
valvonta
- vastuuhenkilöt raportoivat toimitusjohtajalle riskien toteutumisesta,
tehdyistä toimenpiteistä ja niiden tehokkuudesta
- riskiarvioinnit kontrollien osalta
Riskienhallintaprosessin
jatkuvuus
- kuluvan kauden toimenpiteet ja toimintaympäristö ja sen ennustettavissa
olevat muutokset vaikuttaa seuraavan kauden suunnitelmiin ja riskienhal-
lintatoimenpiteisiin
- riskienkartoitukseen kerätään taustamateriaalia osana jatkuvaa toimintaa.
KUVA: Riskien kartoitus ja riskienhallinta
muutoin ulkopuolisia asiantuntijoita hyödyntäen.
Raportoinnin oikeellisuus varmistetaan talous-
raportoinnin ohjeistuksella, henkilöstön am-
mattitaidon ylläpidolla, tietojärjestelmien luo-
tettavuudella, normaaleilla valvontamekanis-
meilla ja laajennetun tarkastuksen avulla. Ra-
porttien poikkeamat budjetista ja toiminta-
suunnitelmista ohjaavat analysoimaan tilannet-
ta tarkemmin ja etsimään poikkeamien syyt.
Taloudellisen raportointiprosessin sisäinen val-
vonta on osa konsernin sisäisen valvonnan ko-
konaisjärjestelmää. Tavoitteena on varmistaa,
että taloudellisen raportoinnin tuottama tieto
on luotettavaa, kattavaa ja oikea-aikaista ja et-
tä tilinpäätös laaditaan voimassa olevien lakien
ja säännösten, yleisesti hyväksyttyjen laatimis-
periaatteiden ja listayhtiöitä koskevien muiden
vaatimusten mukaisesti.
Yhtiöllä on taloudellisen raportointijärjestelmän
toimivuuden varmistava ohjeistus, jota organi-
saation on noudatettava. Organisaation osaa-
minen varmistetaan tiedotus- ja koulutustilai-
suuksissa. Tilinpäätöksen valmistelukokouksis-
sa käydään läpi laskentaperiaatteiden ja lainsää-
dännön muutoksia ja aikataulutukset.
Tarkastusvaliokunta arvioi taloudellisen rapor-
tointijärjestelmän toimivuutta mm. tulosennus-
teiden toteuma-analyysien perusteella sekä ra-
portoinnin virheettömyysarvioinnin avulla nel-
jännesvuosittain. Arviointiin kuuluu myös vää-
rinkäytöksiin ja lainvastaiseen toimintaan liitty-
vien riskien läpikäyminen. Johtoryhmän jäsenet
seuraavat kuukausittain tulosraportoinnin oi-
keellisuutta ja arvioivat vastuualueidensa tulos-
poikkeamien syyt.
4. Viestintä ja tiedotus
Raportointia ja laskentaperiaatteita koskevasta
ohjeistuksesta tiedotetaan kaikille talousasioista
vastaaville henkilöille ja kaikille muille, jotka tuot-
tavat tietoa ja tarkastustuloksia talouden järjes-
telmään. Toimitusjohtaja raportoi tarkastusva-
liokunnalle sisäisen valvonnan, ml. raportoinnin
oikeellisuus, alueella havaituista puutteista. Tilin-
tarkastuksen ja laajennetun tarkastuksen rapor-
tit sekä vastuuhenkilöiden antamat selvitykset
raportteihin käsitellään tarkastusvaliokunnan
kokouksissa. Tarkastusvaliokunta raportoi halli-
tukselle tekemistään havainnoista sekä organi-
saatiolle antamistaan ohjeista ja suosituksista.
Konsernin viestinnästä vastaa toimitusjohtaja.
Konsernissa on viestinnän toimintaohjeet, joka
kattaa toimintaohjeet sisäiselle ja ulkoiselle
viestinnälle. Lisäksi on määritelty näihin liittyen
puheoikeuden omaavat henkilöt.
5. Valvonnan seuranta
Sisäisen valvonnan tehokkuutta arvioidaan
säännöllisesti johtamis- ja ohjaustoimien yhte-
ydessä ja erikseen tarkastusraporttien valmis-
tuttua. Taloudellisen raportoinnin osalta ver-
tailut toteuman ja tavoitteen välillä, erilaiset
täsmäytykset ja toiminnallisten raporttien
säännönmukaisuuden valvonta ovat jatkuvas-
ti toteuttavia seurantatoimenpiteitä.
Suunnittelu- ja seurantakokoukset sisältyvät
hallituksen vuosisuunnitelmaan. Tietojärjes-
telmät ovat pääpiirteissään vakiintuneita ja
niiden luotettavuutta arvioidaan ulkopuolisen
asiantuntijan toimesta säännöllisesti.
6. Yhtiön sisäpiiri ja sisäpiirihallinto
Yhtiö noudattaa kulloinkin voimassa olevaa
Nasdaq Helsinki Oy:n sisäpiiriohjetta. Markki-
noiden väärinkäyttöasetuksen mukaisiksi joh-
tohenkilöiksi yhtiössä on määritelty Tulikivi
Oyj:n hallituksen jäsenet ja johtoryhmän jä-
senet. Tulikiven johtohenkilö ei saa käydä
kauppaa Tulikiven osakkeilla 30 päivää ennen
tulosjulkistuksia. Johtohenkilöiden ja heidän
lähipiirinsä pitää ilmoittaa yhtiölle ja Fivalle jo-
kaisesta heidän omaan lukuunsa tehdystä yh-
tiön rahoitusvälineisiin liittyvästä liiketoimes-
ta. Yhtiön on puolestaan julkistettava kyseiset
tiedot pörssitiedotteella. Henkilöt ja tahot,
joilla on pääsy tiettyyn sisäpiiritietoon, merki-
tään hankekohtaiseen sisäpiiriluetteloon. Han-
kekohtaiseen sisäpiiriluetteloon merkitty ei
saa käydä kauppaa sinä aikana, kun hänet on
merkitty luetteloon.
Tulikiven lähipiiriin kuuluvat yhtiön johto, hei-
dän perheenjäsenensä sekä myös yritykset,
joissa edellä mainitut henkilöt, yksin tai yhdes-
sä, ovat määräävässä asemassa. Tulikivi arvioi
ja seuraa lähipiirinsä kanssa tehtäviä liiketoimia
ja huolehtii siitä, että mahdolliset eturistiriidat
on otettu huomioon yhtiön päätöksenteossa.
Hallitus päättää lähipiiritoimista, jotka eivät ole
yhtiön tavanomaista liiketoimintaa tai joita ei
toteuteta tavanomaisin kaupallisin ehdoin. Yh-
tiö ylläpitää luetteloa lähipiiriin kuuluvista osa-
puolista.
7. Tilintarkastus
Tilintarkastaja valitaan vuosittain varsinaisessa
yhtiökokouksessa toimikaudeksi, joka päättyy
seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päätty-
essä. Tulikivi Oyj:n varsinaisessa yhtiökokouk-
sessa 24.4.2025 valittiin tilintarkastajaksi tilin-
tarkastusyhteisö KPMG Oy Ab, päävastuullise-
na tilintarkastajana KHT-tilintarkastaja Heli
Tuuri. Tilintarkastajalle vuonna 2025 maksetut
palkkiot tilintarkastuksesta olivat 80 tuhatta
euroa ja tilintarkastukseen liittymättömistä
palveluista 1 tuhatta euroa.
36
Palkitsemisraportti 2025
1. Johdanto
Tulikivi Oyj:n palkitsemispolitiikassa esitetään pe-
riaatteet sekä päätöksentekoprosessit hallituk-
sen sekä toimitusjohtajan palkitsemiselle ja toimi-
sopimuksen keskeisille ehdoille. Yhtiön palkitse-
misperiaatteet koskevat yhtiön koko henkilöstöä.
Palkitsemisen läpinäkyvyys, markkinalähtöisyys
sekä hyvästä suorituksesta palkitseminen ovat
keskeisiä periaatteita palkitsemisessa.
Yhtiön palkitsemispolitiikka koskee yhtiön halli-
tusta ja toimitusjohtajaa. Yhtiön palkitsemispoli-
tiikan tavoitteena on kannustaa ja palkita johtoa
yhtiön kulloisenkin strategian mukaisesta toimin-
nasta ja asetettujen sääntöjen noudattamisesta
sekä motivoida ponnistelemaan Tulikiven menes-
tyksen eteen.
Toimiva ja kilpailukykyinen palkitseminen on
olennainen väline kyvykkään johdon palkkaami-
seksi yhtiöön, mikä puolestaan edistää yhtiön ta-
loudellista menestystä ja hyvän hallinnoinnin to-
teuttamista. Palkitseminen tukee yhtiön asetta-
mien tavoitteiden ja yhtiön strategian toteutu-
mista sekä pitkän aikavälin tuloksellisuutta.
Palkitsemispolitiikan mukainen palkitseminen
koostuu seuraavista osista. Peruspalkka ja työ-
suhde-etuudet noudattavat paikallisia markkina-
käytäntöjä, lakeja ja määräyksiä. Lyhyen aikavälin
kannustinjärjestelmän tarkoituksena on ohjata
yksilön ja organisaation suoritusta sekä tukea
strategisten hankkeiden nopeaa toteuttamista.
Pitkän aikavälin palkkiojärjestelmä on tarkoitettu
avainhenkilöiden sitouttamiseen. Pitkän aikavälin
kannustimilla pyritään sitouttamaan johtoa sekä
yhdenmukaistamaan heidän etunsa yhtiön osak-
keenomistajien edun kanssa.
Seuraavassa taulukossa esitetään hallituksen ja
toimitusjohtajan palkkioiden kehitys verrattuna
konsernin työntekijöiden keskimääräisen palkit-
semisen kehitykseen ja konsernin taloudelliseen
kehitykseen viideltä edelliseltä tilikaudelta.
2. Hallituksen palkkiot
Hallituksen jäsenten palkkioista päättää Tuli-
kivi Oyj:n varsinainen yhtiökokous. Hallituk-
sen jäsenen vuosipalkkio oli 24.4.2025 lähti-
en 22 000 euroa, joka suoritettiin kokonai-
suudessaan rahana. Lisäksi suoritettiin halli-
tuksen sivutoimiselle puheenjohtajalle 4 500
(4 500) euron suuruinen kuukausipalkkio.
Hallituksen tarkastusvaliokunnan jäsenille ja
nimitystoimikunnan jäsenille maksettiin ko-
kouspalkkiota 350 (330) euroa kokousta
kohden. Tarkastusvaliokunnan puheenjohta-
jalle maksettiin kokouspalkkiota 700 euroa
kokousta kohden. Hallituksen matkakulut
korvataan yhtiön matkustussäännön mukai-
sesti. Hallituksen jäsenille ei suoritettu muu-
hun kuin hallitus- tai valiokuntatyöhön liitty-
viä palkkioita vuonna 2025.
3. Toimitusjohtajan ja yhtiön
muun johdon palkitseminen
Toimitusjohtajan ja muun johtoryhmän palkit-
seminen koostuu kiinteästä peruspalkasta ja
kannustinjärjestelmän määrittelemästä vuo-
sittaisesta tulospalkkiosta (muuttuva osa) ja
Hallituksen jäsenille vuonna 2025 maksetut vuosipalkkiot hallitus- ja valiokuntatyöstä (euro):
Vuosipalkkiot Tarkastus- Nimitys- Yhteensä
valiokunta valiokunta
Aspara Jaakko, jäsen 22 000 1 380 23 380
Haavisto Niko, jäsen 22 000 2 760 330 25 090
Satoko Taguma, jäsen 22 000 22 000
Tähtinen Jyrki,
jäsen, sivutoiminen puheenjohtaja
76 000 330 76 330
Tuominen Tarmo, jäsen 22 000 330 22 330
Paappanen Panu, jäsen 22 000 1 050 23 050
Vauhkonen Heikki, jäsen 22 000 330 22 330
Yhteensä 208 000 5 520 990 214 510
osakepalkkiosta.
Toimitusjohtajan palkasta, palkkioista ja muis-
ta työsopimuksen ehdoista päättää hallitus.
Muun johtoryhmän sekä ulkomaisten tytär-
yhtiöiden toimitusjohtajien kannustinjärjes-
telmästä päättää hallitus, ja kiinteästä palk-
kaosuudesta toimitusjohtaja yhdessä halli-
tuksen puheenjohtajan kanssa.
Toimitusjohtajan kiinteä palkka vuonna 2025
oli 213 145 (216 027) euroa. Kokonaispalk-
kaan sisältyy toimitusjohtajalla oleva puheli-
netu sekä matkakulut korvataan yhtiön mat-
kustussäännön mukaisesti. Toimitusjohtajalle
maksettiin vuodelta 2025 tulospalkkiota 0
(0) euroa. Toimitusjohtajan irtisanoutumisai-
ka on 3 kuukautta ja yhtiön irtisanoessa toi-
misuhteen, irtisanomisaika on 12 kuukautta.
Toimisuhteen päättymiseen ei liity erillistä
erorahaa.
Palkitsemisen kehittyminen (1 000 €)
2021 2022 2023 2024 2025
Halllituksen vuosipalkkiot 190 186 186 188 215
Toimitusjohtajan vuosipalkkiot 238 256 257 268 267
Keskimääräinen palkkakehitys /hlö 51,7 55,6 55,9 57,9 60,7
Tulikiven liikevaihto 33 517 44 287 45 320 33 324 29 512
Tulikiven liiketulos 2 697 4 700 5 543 2 083 - 558
Tulikiven vertailukelpoinen liiketulos 2 697 4 700 5 543 2 083 - 111
* Keskimääräinen palkkakehitys on laskettu jakamalla palkat ja palkkiot keskimääräisellä henkilömäärällä tilikauden aikana.
37
Toimitusjohtajan eläketurva on järjestetty la-
kisääteisellä eläketurvalla (YEL). Eläkemaksut
olivat 53 554 (52 410) euroa.
Muun johtoryhmän ja ulkomaisten tytäryhti-
öiden toimitusjohtajien kiinteät palkat vuonna
2025 olivat yhteensä 728 409 (643 299)
euroa. Vuodelta 2025 maksettiin toimitus-
johtajalle, johtoryhmälle ja ulkomaisten ty-
täryhtiöiden toimitusjohtajille tulospalkkioita
0 (0) euroa.
Optio-oikeudet johdolle ja avainhenkilöille
Vuosina 2024 ja 2025 yhtiöllä ei ollut optio-
ohjelmaa.
Tulospalkkiojärjestelmä
Tulikivi Oyj:llä on määritelty tulospalkkiojär-
jestelmän periaatteet koko henkilöstölle. Jär-
jestelmän ansaintakriteerit ja palkkion mää-
rän päättää hallitus, ja järjestelmä on voimas-
sa vuoden kerrallaan. Hallitus hyväksyy jär-
jestelmän mukaisten palkkioiden maksatuk-
sen toimitusjohtajan, johtoryhmän jäsenten ja
ulkomaisten tytäryhtiöiden toimitusjohtajien
osalta, ja toimitusjohtaja muilta osin laskelmi-
en valmistuttua.
38
TULIKIVI OYJ:N PALKITSEMISPOLITIIKKA
1 Johdanto
Tässä Tulikivi Oyj:n palkitsemispolitiikassa esi-
tetään periaatteet sekä päätöksentekoproses-
sit hallituksen sekä toimitusjohtajan palkitsemi-
selle ja toimisopimuksen keskeisille ehdoille.
Yhtiön palkitsemisperiaatteet koskevat yhtiön
koko henkilöstöä. Palkitsemisen läpinäkyvyys,
markkinalähtöisyys sekä hyvästä suorituksesta
palkitseminen ovat keskeisiä periaatteita pal-
kitsemisessa.
Yhtiön palkitsemispolitiikka koskee yhtiön hal-
litusta ja toimitusjohtajaa. Yhtiön palkitsemis-
politiikan tavoitteena on kannustaa ja palkita
johtoa yhtiön kulloisenkin strategian mukaises-
ta toiminnasta ja asetettujen sääntöjen noudat-
tamisesta sekä motivoida ponnistelemaan Tuli-
kiven menestyksen eteen.
Toimiva ja kilpailukykyinen palkitseminen on
olennainen väline kyvykkään johdon palkkaami-
seksi yhtiöön, mikä puolestaan edistää yhtiön
taloudellista menestystä ja hyvän hallinnoinnin
toteuttamista. Palkitseminen tukee yhtiön aset-
tamien tavoitteiden ja yhtiön strategian toteu-
tumista sekä pitkän aikavälin tuloksellisuutta.
Palkitsemispolitiikan mukainen palkitseminen
koostuu seuraavista osista. Peruspalkka ja työ-
suhde-etuudet noudattavat paikallisia markki-
nakäytäntöjä, lakeja ja määräyksiä. Lyhyen aika-
välin kannustinjärjestelmän tarkoituksena on
ohjata yksilön ja organisaation suoritusta sekä
tukea strategisten hankkeiden nopeaa toteut-
tamista. Pitkän aikavälin palkkiojärjestelmä on
tarkoitettu avainhenkilöiden sitouttamiseen.
Pitkän aikavälin kannustimilla pyritään sitoutta-
maan johtoa sekä yhdenmukaistamaan heidän
etunsa yhtiön osakkeenomistajien edun kanssa.
2 Päätöksentekoprosessi
Tulikivi-konsernin palkitsemista koskevia peri-
aatteita ja linjauksia käsitellään yhtiön hallituk-
sessa. Yhtiöllä ei ole palkitsemisjärjestelmän
hallinnointia varten hallituksen nimeämää pal-
kitsemisvaliokuntaa. Sitä ei ole katsottu tar-
peelliseksi ottaen huomioon yhtiön toiminnan
koko ja toiminnan luonne.
Hallitus seuraa ja valvoo palkitsemispolitiikan
toimivuutta, palkitsemisen kilpailukykyä sekä
sitä, miten palkitsemispolitiikka edistää yhtiön
ja konsernin pitkäjänteisiä tavoitteita ja esittää
tarvittaessa yhtiökokoukselle muutoksia yhtiön
palkitsemispolitiikkaan.
Palkitsemispolitiikkaa muutettaessa hallitus se-
lostaa merkittävät muutokset. Lisäksi hallitus
selostaa, miten uudessa palkitsemispolitiikassa
on otettu huomioon yhtiökokouksen päätös
edellisestä palkitsemispolitiikasta ja kannan-
otot, jotka on esitetty aiemman palkitsemispo-
litiikan vahvistamisen jälkeen julkistettujen pal-
kitsemisraporttien yhtiökokouskäsittelyssä.
Yhtiön hallitus hyväksyy ja esittää yhtiön pal-
kitsemispolitiikan yhtiökokoukselle.
Palkitsemispolitiikka on esitettävä yhtiökoko-
ukselle vähintään neljän vuoden välein. Palkit-
semispolitiikan olennaiset muutokset on lisäksi
aina esitettävä yhtiökokoukselle. Yhtiökokous
päättää, kannattaako se esitettyä palkitsemis-
politiikkaa. Yhtiökokouksen päätös on neuvoa-
antava.
Jos yhtiökokouksen enemmistö ei ole kannat-
tanut esitettyä palkitsemispolitiikkaa, tarkis-
tettu palkitsemispolitiikka ja selostus siitä, mi-
ten uudessa palkitsemispolitiikassa on huomi-
oitu yhtiökokouksen päätös edellisestä palkit-
semispolitiikasta, on esitettävä yhtiökokouk-
selle viimeistään seuraavassa varsinaisessa yh-
tiökokouksessa.
Palkitsemista koskevan ehdotuksen valmistelu
on osoitettu hallituksen tehtäväksi. Hallituksen
palkkioista päättää lopullisesti yhtiön yhtiöko-
kous.
Toimitusjohtajan ja mahdollisen toimitusjohta-
jan sijaisen palkitsemisesta ja toimisuhteen kes-
keisistä ehdoista päättää hallitus. Päätösten on
tapahduttava yhtiökokoukselle esitetyn voi-
massa olevan palkitsemispolitiikan puitteissa.
Toiminnan johtamisessa toimitusjohtajaa avus-
taa johtoryhmä. Hallitus nimittää toimitusjoh-
tajan ja toimitusjohtaja nimittää muut johtoryh-
män jäsenet. Hallitus päättää yhtiön palkitse-
mis- ja kannustinjärjestelmästä.
3 Hallituksen palkitseminen kuvaus
Yhtiökokous päättää hallituksen jäsenille mak-
settavista palkkioista yhdeksi toimikaudeksi
kerrallaan hallituksen tekemän ehdotuksen pe-
rusteella.
Päätöksen hallituksen jäsenten palkitsemisesta
on perustuttava yhtiökokoukselle esitettyyn ja
voimassa olevaan palkitsemispolitiikkaan.
Yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti hallituk-
sen jäsenille maksetaan vuosi- tai kuukausi-
palkkiota ja/tai kokouspalkkioita.
Hallituksen jäsenille voidaan yhtiökokouksen
päätöksen mukaisesti maksaa korvauksia mat-
kakustannuksista ja/tai muista hallitustyöstä
välittömästi aiheutuvista kustannuksista.
Hallitus- ja mahdolliset valiokuntapalkkiot voi-
daan maksaa yhtiökokouksen päätöksen mu-
kaan kokonaan tai osittain yhtiön osakkeina.
Yhtiön hallituksen jäsenet eivät ole lyhyen aika-
välin tulospalkkiojärjestelmän taikka yhtiön op-
tio-ohjelmien tai muiden pitkän aikavälin palk-
kiojärjestelmien piirissä.
Yhtiökokous tai sen valtuuttamana yhtiön hal-
litus päättää osakkeiden, optioiden tai muiden
osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien
antamisesta. Silloin, kun osakkeita, optioita tai
muita osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia
annetaan toimielinten jäsenille osana palkitse-
mista, tämän on tapahduttava palkitsemispoli-
tiikan puitteissa.
Jos yhtiön työntekijä on hallituksen jäsen, hänen
hallituspalkkionsa määräytyy samoin perustein
kuin muiden hallituksen jäsenten ja hänen työ-
suhteensa perusteella maksettava palkka ja
muut etuudet määräytyvät työsuhteeseen kul-
loinkin soveltuvien ehtojen perusteella.
4 Toimitusjohtajan palkitseminen kuvaus
Toimitusjohtajan palkitsemisesta ja toimitus-
johtajan toimisopimuksen ehdoista päättää hal-
ok
39
litus yhtiökokoukselle esitetyn ja voimassa ole-
van palkitsemispolitiikan puitteissa.
Palkitsemisessa käytettävät palkitsemisen osat
ja näiden suhteelliset osuudet
Toimitusjohtajan palkitseminen koostuu kuu-
kausipalkasta, työsuhde-eduista ja suorituspe-
rusteisista kannustinohjelmista. Toimitusjohta-
jan palkitsemiseen voi kuulua myös lisäeläke-
järjestely sekä erokorvaus.
Kannustinohjelmat koostuvat vuosittaisesta ly-
hyen aikavälin tulospalkkiojärjestelmästä sekä
pitkän aikavälin osakepalkkiojärjestelmästä.
Toimitusjohtajan peruspalkan tulee olla linjassa
yhtiön ja sen osakkeenomistajien edun kanssa.
Peruspalkan tulee olla työmarkkinavertailussa
kilpailukykyinen, jotta osaavia ammattilaisia
saadaan houkuteltua ja pidettyä yrityksen pal-
veluksessa.
Lyhyen aikavälin tulospalkkio
Toimitusjohtajalle voidaan maksaa vuosittain
määräytyvä suoritepalkkio. Yhtiön hallitus
asettaa toimitusjohtajan suoritustavoitteet.
Toimitusjohtajan lyhyen aikavälin tulospalkkion
suoritusjakso on vuoden mittainen.
Hallituksen vuosittain ennalta määrittämien
kriteerien täyttyessä toimitusjohtaja voi olla oi-
keutettu suoritepalkkioon, joka voi olla enim-
millään 75 % kiinteästä vuosipalkasta.
Hallituksen määrittämissä kriteereissä voidaan
ottaa huomioon yhtiön strategian toteutumi-
selle keskeisiä talouteen, liiketoiminnan tai
omistaja-arvon kehittymiseen, asiakas- tai
henkilöstötyytyväisyyteen, laatuun ja yritys-
vastuuseen liittyviä tavoitteita. Yhtiön hallitus
arvioi kriteerien täyttymisen.
Pitkän aikavälin tulospalkkio
Pitkän aikavälin tulospalkkion tarkoitus on kan-
nustaa toimitusjohtajaa työskentelemään pit-
källä aikavälillä omistaja-arvoa lisäten ja sitout-
taa toimitusjohtajaa entisestään yhtiöön.
Toimitusjohtaja on kulloinkin yhtiön päättämän
osake- tai optiopalkkiojärjestelmän piirissä.
Optio-oikeudet jaetaan konserniin kuuluvan
yhtiön palveluksessa oleville avainhenkilöille
osana konsernin avainhenkilöiden kannustin- ja
sitouttamisjärjestelmää. Optio-oikeuksien eh-
doissa määritellään niihin liittyvät sitouttamis-
jaksot ja omistusvelvollisuus.
Yhtiö voi jakaa optioita tai osakepalkkioita yh-
tiön palveluksessa oleville avainhenkilöille ja
toimitusjohtajalle osana konsernin avainhenki-
löiden kannustin- ja sitouttamisjärjestelmää.
Yhtiöllä ei ole tällä hetkellä voimassa olevaa op-
tio-ohjelmaa.
Eläkejärjestely
Toimitusjohtajan eläketurva on järjestetty la-
kisääteisellä eläketurvalla (YEL), joka tarjoaa
palvelusaikaan ja työansioihin perustuvan elä-
keturvan laissa säädetyllä tavalla. Toimitusjoh-
tajan eläkeikä määräytyy työntekijän eläkelain
perustella.
Irtisanomisehdot
Toimisopimuksessa voidaan sopia toimitusjoh-
tajaan sovellettavasta irtisanomisajasta. Toimi-
tusjohtajan irtisanoutumisaika on 3 kuukautta
ja yhtiön irtisanoessa toimisuhteen, irtisano-
misaika on 12 kuukautta. Toimisuhteen päätty-
miseen ei liity erillistä erorahaa. Lisäksi toimis-
opimuksessa voidaan sopia toimitusjohtajan
kanssa muistakin irtisanomisehdoista, kuten
esimerkiksi siitä, että toimitusjohtaja on oikeu-
tettu jo annettuun optio-ohjelmaan kaikissa ti-
lanteissa, mukaan lukien irtisanomistilanteessa.
Palkitsemisen lykkäämistä ja mahdollista takai-
sinperintää koskevat ehdot
Yhtiön palkitsemispolitiikassa ei sovelleta lyk-
kääviä ehtoja taikka ehtoja, joiden perusteella
voidaan vaatia suoritettuja etuuksia takaisin
muutoin kuin optio-oikeuksien osalta. Optio-
oikeuksien osalta lähtökohtana on, että avain-
henkilö menettää optionsa, mikäli työsuhde yh-
tiöön päättyy. Yhtiön hallitus voi kuitenkin
päättää poiketa edellä mainitusta ehdosta toi-
mitusjohtajan toimisopimuksen ehdoissa.
5 Väliaikasta poikkeamista koskevat edellytyset
Palkitsemispolitiikasta voi poiketa väliaikaisesti,
jos se on tarpeen yhtiön pitkän aikavälin etujen
varmistamiseksi, ottaen huomioon yhtiön pit-
kän aikavälin taloudellinen menestys, kilpailu-
kyky ja omistaja-arvon kehitys.
Voimassa olevasta palkitsemispolitikasta voi-
daan poiketa poikkeuksellisissa olosuhteissa,
joissa yhtiön keskeiset toimintaedellytykset
ovat palkitsemispolitiikan yhtiökokouskäsitte-
lyn jälkeen muuttuneet esimerkiksi toimitus-
johtajan vaihdoksen, yritysjärjestelyiden, kuten
fuusion tai ostotarjouksen seurauksena tai
sääntelyssä tapahtuneiden muutosten seu-
rauksena, eikä voimassa oleva toimielinten pal-
kitsemispolitiikka olisi enää tarkoituksenmukai-
nen näissä muuttuneissa olosuhteissa.
Jos palkitsemispolitiikasta poikkeamisen arvioi-
daan jatkuvan muutoin kuin väliaikaisesti, yhti-
ön on valmisteltava uusi palkitsemispolitiikka,
joka käsitellään seuraavassa mahdollisessa var-
sinaisessa yhtiökokouksessa.
Yhtiön hallitus arvioi tarpeet palkitsemispolitii-
kan poikkeamiselle ja päättää poikkeamisesta.
Väliaikainen poikkeaminen tulee selostaa pal-
kitsemisraportissa.
6 Palkitsemispolitiikan saatavilla pito
Yhtiö pitää voimassa olevan palkitsemispoli-
tiikkansa yleisön saatavilla internetsivuillaan.
Jos yhtiön yhtiökokous on äänestänyt palkit-
semispolitiikasta, on samassa yhteydessä esi-
tettävä tieto äänestyksen päivämäärästä ja
tuloksesta.
ok
40
Yhtiökokous
Tulikivi Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään
22.4.2026 klo 12.00 alkaen Borenius Asian-
ajotoimisto Oy:n tiloissa, Eteläesplanadi 2,
00130 Helsinki. Tilinpäätöstä koskevat asia-
kirjat ovat nähtävillä 27.3.2026 alkaen yhtiön
kotisivuilla ja pääkonttorissa Juuassa, ja niistä
lähetetään pyydettäessä jäljennöksiä osak-
keenomistajille. Oikeus osallistua yhtiökoko-
ukseen on osakkeenomistajalla, joka viimeis-
tään 10.4.2026 on merkitty osakkeenomista-
jaksi Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhti-
ön osakasluetteloon. Osakkeenomistajan, jo-
ka haluaa osallistua yhtiökokoukseen, tulee il-
moittautua viimeistään 15.4.2026 klo 10 mi-
hin mennessä ilmoittautumisen on oltava pe-
rillä. Ilmoittautuminen tulee tehdä puhelimitse
numeroon 044 511 3660 (ma-pe klo 8-16),
sähköpostitse osoitteeseen: maj-lis.kallinen@
tulikivi.fi, tai postitse osoitteella Tulikivi Oyj/
yhtiökokous, Kuhnustantie 65, 83900 Juuka.
Hallintarekisteröidyt osakkeenomistajat: Oh-
jeet osallistumisesta yhtiökokoukseen osoit-
teessa:
www.tulikivi.com > Konserni > Yhtiökokous
2026.
Osingonjako
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että tili-
kaudelta 2025 ei jaeta osinkoa.
Osakerekisteri
Osakkeenomistajan henkilö- tai osoitetiedoissa
sekä osakkeiden omistuksessa tapahtuneet
muutokset pyydämme ilmoittamaan siihen ar-
vo-osuusrekisteriin, jossa osakkeenomistajalla
on arvo-osuustili.
Taloudelliset katsaukset
Tulikivi Oyj julkaisee vuonna 2026 seuraavat
taloudelliset katsaukset:
Tilinpäätöstiedote vuodelta 2025 6.3.2026
Vuosikertomus vuodelta 2025 vko 13
Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 8.5.2026
Puolivuosikatsaus tammi-kesäkuulta 14.8.2026
Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 6.11.2026
Vuosikertomus, osa-, puolivuosikatsaukset ja
pörssitiedotteet julkaistaan suomeksi ja englan-
niksi. Vuosikertomus julkaistaan yhtiön internet-
sivuilla viikolla 13. Taloudelliset katsaukset löy-
tyvät julkaisupäivästä alkaen yhtiön kotisivuilta
www.tulikivi.com. Sijoittajasuhteisiin liittyviin
kysymyksiin vastaa yhtiössä talous- ja hallinto-
johtaja Jouko Toivanen, puhelin 040 5001 374.
Tietoja osakkeenomistajille
41
2.1.2025 Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 pykälän mukainen ilmoitus.
7.3.2025 Tulikivi Oyj:n tilinpäätöstiedote 1-12/2024. Tase-asema vahvistui, omavaraisuusaste 51,9 %.
27.3.2025 Kutsu Tulikivi Oyj:n varsinaiseen yhtiökokoukseen 2025.
28.3.2025 Tulikivi Oyj:n vuoden 2024 vuosikertomus on julkaistu.
24.4.2025 Tulikivi Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen päätökset.
9.5.2025 Tulikivi Oyj:n osavuosikatsaus 1-3/2025. Vaikea toimintaympäristö, nouseva tilausvirta.
23.5.2025 Johdon liiketoimet, Jaakko Aspara.
16.6.2025 Johdon liiketoimet, Jaakko Aspara.
15.8.2025 Tulikivi Oyj:n puolivuosikatsaus 1-6/2025. Tilausvirran kasvu jatkui.
17.9.2025 Hallituksen päätös pääoman palautuksesta.
17.9.2025 Tulikivi Oyj laskee ja tarkentaa ohjeistustaan vuodelle 2025.
7.11.2025 Tulikivi Oyj osavuosikatsaus 1-9/2025.
Haastavasta markkinatilanteesta huolimatta panostuksia strategisiin hankkeisiin jatkettiin.
27.11.2025 Tulikivi Oyj:n taloudelliset tiedotteet vuonna 2026.
Vuosikooste
Tulikivi Oyj:n vuonna 2025 julkaisemista pörssitiedotteista
42
Tulikivi Oyj:n toimintakertomus ja
tilinpäätös vuodelta 2025
Hallituksen toimintakertomus 43
Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut 46
Osakekohtaiset tunnusluvut 47
Tunnuslukujen laskentaperusteet 48
Tulikivi Oyj:n osakkeenomistajat ja johdon omistus 50
Konsernitilinpäätös IFRS 51
Konsernin laaja tuloslaskelma 51
Konsernitase 52
Konsernin rahavirtalaskelma 53
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 53
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 54
Emoyhtiön tilinpäätös, FAS 86
Emoyhtiön tuloslaskelma 86
Emoyhtiön tase 87
Emoyhtiön rahoituslaskelma 90
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 91
Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset 99
Tilinpäätösmerkintä 100
Tilintarkastettu
-
43
Toimintaympäristö
Kysyntään arvioidaan vaikuttaneen vähentä-
västi heikko yleinen taloustilanne, alhainen ku-
luttajaluottamus sekä uudis- ja korjausraken-
tamisen matalasuhdanteet. Markkina-aluees-
ta riippuen kysyntään vaikuttivat myös maa-
kohtaiset rakentamis- ja päästömääräykset
sekä investointituet.
EU:n ekosuunnitteludirektiivin myötä tulisijo-
jen päästömääräykset ovat yhtenäistyneet ja
kiristyneet Euroopassa. Muutoksen yhteydes-
sä myös Suomen päästövaatimukset tehdas-
valmisteisille tulisijoille ovat kiristyneet Keski-
Euroopan tasolle. Tulikiven arvioidaan hyöty-
vän tästä muutoksesta, koska Tulikiven pala-
misteknologia täytti jo hyvissä ajoin ennen
muutoksen voimaantuloa tulisijojen uudet
vaatimukset. Uusi polttotekniikaltaan tehokas
Jero-mallisto täydentää tältä osin hyvin koko-
naistarjontaa.
Liikevaihto ja tulos
Tulikivi-konsernin liikevaihto oli neljännellä vuo-
sineljänneksellä 7,9 miljoonaa euroa (8,4 mil-
joonaa euroa 10-12/2024). Tulikivi-konsernin
vertailukelpoinen liiketulos neljännellä vuosinel-
jänneksellä oli -0,1 (0,5) miljoonaa euroa ja
vertailukelpoinen tulos ennen veroja -0,3 (0,4)
miljoonaa euroa. Liikevoittoon kohdistui 0,3
miljoonan euron suuruinen alaskirjausvaraus
Venäjän tytäryhtiön OOO Tulikiven käynnissä
olevasta alasajosta. Alasajotoimet ovat eden-
neet suunnitellusti. Alasajoprosessi on sisältä-
nyt työsuhteiden päättämisiä, sopimusten irti-
sanomisia sekä yhtiön omaisuuden realisointia
paikan päällä. Alasajo saatetaan päätökseen
1.4.2026. Lisäksi kirjattiin 0,1 miljoonaa euroa
toiminnanohjausjärjestelmän uudistamisesta
kertaluonteisia kuluja. Tulikivi-konsernin liiketu-
los oli neljännellä vuosineljänneksellä -0,5 (0,5)
miljoonaa euroa ja tulos ennen veroja oli -0,7
(0,4) miljoonaa euroa. Neljännen vuosineljän-
neksen liikevaihto jäi vertailujaksoa alhaisem-
maksi yleisen taloudellisen epävarmuuden joh-
dosta, kun kuluttajat siirsivät saneeraus- ja uu-
disrakennushankkeitaan edelleen myöhemmin
toteuttavaksi. Rakentamisen haastavasta
markkinatilanteesta johtuen tehtiin markki-
noinnin ja myynnin lisäpanostuksia. Neljännen
vuosineljänneksen huonon kannattavuuden
syynä oli louhinnan ja tuotannon tuottavuuden
jääminen oletettua heikommalle tasolle, sekä
tulisijamarkkinoiden ennakoitua hitaampi ky-
synnän elpyminen. Vuoden viimeisen vuosinel-
jänneksen tilausvirta oli ennakoitua heikompi
7,5 (8,0) miljoonaa euroa. Katsauskaudella Tu-
likivi-kiukaiden vientimyynti ja sisustuskivien
kotimaan myynti kasvoivat edelleen.
Tulikivi-konsernin katsauskauden liikevaihto oli
29,5 miljoonaa euroa (33,3 miljoonaa euroa 1-
12/2024). Tulikivi-konsernin vertailukelpoinen
liiketulos katsauskaudelle oli -0,1 (2,1) miljoo-
naa euroa ja vertailukelpoinen tulos ennen ve-
roja oli -0,8 (1,4) miljoonaa euroa. Tulikivi-kon-
sernin liiketulos oli -0,6 (2,1) miljoonaa euroa ja
tulos ennen veroja oli -1,3 (1,4) miljoonaa eu-
roa. Liikevaihdon laskun ja tulisijaviennin alhai-
semman osuuden myötä suhteellinen kannat-
tavuus oli heikko. Yhtiön tase säilyi vahvana ja
yhtiön omavaraisuusaste oli 48,6 prosenttia.
Kotimaan liikevaihto oli katsauskaudella 11,9
(12,1) miljoonaa euroa eli 40,4 (36,4) prosent-
tia koko konsernin liikevaihdosta. Kotimaassa
jatkettiin myynnin ja asiakaskokemuksen kehit-
tämistä etenkin saneerausmyynnin kasvatta-
miseksi.
Viennin liikevaihto oli katsauskaudella 17,6
(21,2) miljoonaa euroa eli 59,6 (63,6) prosent-
tia koko konsernin liikevaihdosta. Keski-Euroo-
passa jatkettiin uuden kompaktin Jero-mallis-
ton myynti- ja jakeluverkoston laajennustoimia.
Keski-Euroopan markkinoilla kuluttajat suosivat
kamiinakokoluokan tuotteita, ja uuden Jero-
malliston avulla on siten mahdollista tavoittaa
Tulikivelle uusia asiakasryhmiä. Vuoden viimei-
sellä vuosineljänneksellä käynnistettiin uuden
Siera-mallin toimitukset suunnitellusti. Tavoit-
Hallituksen toimintakertomus 2025
teena on kasvattaa tulisijaviennin jälleenmyyn-
tipisteiden kokonaismäärä vuoden 2023 lopun
tasosta (330 myyntipistettä) vuoden 2026
loppuun mennessä 500 myyntipisteeseen.
Myyntipisteiden määrä katsauskauden lopussa
oli noin 460. Jero-malliston suosio on kasvanut
tasaisesti ja se nousi viennissä suurimmaksi
mallistoksi vuoden 2025 aikana.
Saunaliiketoiminnassa on jatkettu uuden Ke-
vo-sähkökiuasmalliston lanseeraustyötä
käynnistämällä yhteistyö uusien jälleenmyyjien
kanssa kotimaassa ja viennissä. Saunaliiketoi-
minnan tuotekehityksessä keskityttiin valmis-
telemaan Pohjois-Amerikan myynnin käynnis-
tämistä tekemällä UL-turvallisuusstandardien
vaatimia testejä. Mallistossa korostuvat Tuli-
kivi-kiukaiden hyvät ominaisuudet: korkea-
luokkainen muotoilu, energiatehokkuus, omat
vuolu- ja valukivimateriaalit sekä turvalliset,
kuumenemattomat ulkopinnat. Nämä tuoteo-
minaisuudet tarjoavat kasvumahdollisuuksia
myös Pohjois-Amerikan saunamarkkinoilla.
Katsauskaudella edistettiin Tulikiven strategi-
sia hankkeita suunnitelmien mukaisesti. Stra-
tegisia hankkeita ovat markkinaosuuden kas-
vattaminen Keski-Euroopan tulisijamarkkinoil-
la, saunaliiketoiminnan liikevaihdon kasvatta-
minen sekä Suomussalmen talkkiprojektin
saattaminen investointivaiheeseen.
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 205
0
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
text OK
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 205
0
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
44
Rahoitus
Liiketoiminnan nettorahavirta oli neljännellä
vuosineljänneksellä 1,7 (2,0) miljoonaa euroa.
Käyttöpääoma oli katsauskauden lopussa 4,7
(5,8) miljoonaa euroa.
Katsauskaudella lyhennettiin lainoja yhteensä
2,0 (1,9) miljoonaa euroa. Talkkihankkeen kehit-
tämiseen nostettiin katsauskaudella Business
Finlandin myöntämästä tutkimus- ja kehityslai-
nasta 0,4 (0,3) miljoonaa euroa. Lisäksi katsaus-
kauden lopussa nostettiin 1,0 miljoonan euron
laina Jero- ja saunatuotteiden kasvun nopeutta-
miseksi. Tililuottolimiitistä oli 1,2 miljoonaa euroa
käytössä katsauskauden lopussa. Lainat olivat
yhteensä katsauskauden päättyessä 9,5 (8,9)
miljoonaa euroa. Rahoitussopimus sisältää oma-
varaisuusaste- ja korolliset velat/käyttökate-
kovenantit. Yhtiö täytti omavaraisuusastekove-
nantin, ja sai vapautuksen korolliset velat/käyt-
tökate -kovenanttiin tilanteessa 31.12.2025.
Nettorahoituskulut olivat katsauskaudella 0,7
(0,6) miljoonaa euroa. Omavaraisuusaste oli kat-
sauskauden lopussa 48,6 (51,9) prosenttia. Tu-
likivi maksoi 15.10.2025 pääoman palautusta
0,01 euroa A-osakkeelle ja 0,0083 euroa K-
osakkeelle hallituksen 17.9.2025 tekemän pää-
töksen mukaisesti, joka perustui Tulikivi Oyj:n
25.4.2025 pidettyyn varsinaiseen yhtiökokouk-
seen. Korollisten nettovelkojen suhde omaan
pääomaan oli 66,1 (58,0) prosenttia. Current
ratio oli 1,2 (1,5), ja osakekohtainen oma pääoma
oli 0,29 (0,31) euroa. Katsauskauden päättyes-
sä konsernin rahavarat ja muut likvidit varat oli-
vat 0,5 (0,7) miljoonaa euroa.
Investoinnit ja tuotekehitys
Konsernin investoinnit olivat katsauskaudella 2,1
(2,3) miljoonaa euroa. Katsauskauden merkittä-
vimmät investoinnit kohdistuivat talkkiesiinty-
män kehittämiseen sekä Jero-malliston ja säh-
kökiuasmalliston jatkokehitykseen.
Tuotteiden tutkimus- ja kehittämiskulut olivat
katsauskaudella 1,5 (1,7) miljoonaa euroa eli 5,1
(5,2) prosenttia liikevaihdosta. Näistä aktivoitiin
taseeseen 0,7 (0,6) miljoonaa euroa.
Suomussalmen talkkivarannot
Suomussalmen talkkihanke on edennyt koko-
naisuudessaan hyvin. Keskeisimpiä saavutuksia
vuonna 2025 olivat toukokuussa jätetyn ympä-
ristölupahakemuksen edistäminen sekä Geolo-
gian tutkimuskeskuksen Mintecin koetehtaalla
suoritettu rikastuskoeajo. Lisäksi jatkettiin mal-
min sisältämän magnesiitin hyödyntämisselvi-
tyksiä.
Lupaviranomainen toimitti ympäristölupahake-
muksen täydennyspyynnön loka-marraskuun
vaihteessa, ja pyydetyt täydennykset toimitet-
tiin joulukuun puolivälissä. Keskeisimpiä täy-
dennyksiä olivat tarkemmat tiedot toiminnan
jätevesien käsittelyssä käytettävistä menetel-
mistä sekä arviot saavutettavista jäännöspitoi-
suuksista keskeisten kuormitteiden osalta. Li-
säksi arvioitiin muun muassa Kivikankaan lou-
hoksen, nykyisen sivukivialueen ja suunnitellun
talkintuotannon yhteisvaikutuksia sekä sivuki-
vialueiden yhdistämiseen liittyviä ratkaisuja.
Lupaviranomainen jatkaa hakemuksen käsitte-
lyä alkuvuonna 2026.
Hankkeen teknisen suunnittelun osalta kat-
sauskaudella tehtiin muun muassa talkkirikas-
teen kuivauskoeajo laitetoimittajan koelaitok-
sella, ja pystyttiin vahvistamaan suunnittelun
lähtötiedot sen perusteella.
Ympäristöselvityksiä ja ennakkotarkkailua jatket-
tiin suunnitelman mukaisesti pinta- ja pohjavesien
osalta. Kaivannaisjätteiden pitkäaikaiskäyttäyty-
misen selvittämiseksi tehtävä kosteuskammio-
testi oli vuoden vaihteessa ollut käynnissä noin 80
viikkoa, ja sitä jatketaan edelleen.
Loppuvuodesta 2025 aloitettiin työ kohti kai-
vosvastuujärjestelmää asettamalla ensimmäiset
tavoitteet ja mittarit kolmella osa-alueella: si-
dosryhmäyhteistyö, luonnon monimuotoisuu-
den hallinta ja ilmastonmuutoksen hallinta.
Viime vuosina talkkihankkeen kehittämiseen on
investoitu yhteensä noin 3,7 miljoonaa euroa.
Vaikka hanke on edennyt suunnitellusti, sen lo-
pullista toteutumista tai taloudellisia vaikutuksia
on tässä vaiheessa vielä liian aikaista arvioida.
Henkilöstö
Konsernin palveluksessa oli katsauskauden ai-
kana keskimäärin 175 (184) henkilöä. Katsaus-
kaudella palkka- ja palkkiokulut olivat yhteensä
9,2 (9,2) miljoonaa euroa. Katsauskaudella toi-
mintoja sopeutettiin tuotannollisista syistä lo-
mautusten avulla.
Varsinainen yhtiökokous
Tulikivi Oyj:n 25.4.2025 pidetty varsinainen
yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään
varojen jakamisesta yhdessä tai useammassa
erässä sijoitetun vapaan oman pääoman rahas-
tosta enintään 0,01 euroa A-osakkeelta ja
0,0083 euroa K-osakkeelta. Hallitus tekee eril-
liset päätökset varojen jakamisen määrästä ja
ajoituksesta siten, että alustava pääoman pa-
lautuksen täsmäytyspäivä on 6.10.2025 ja
alustava pääoman palautuksen maksupäivä on
15.10.2025. Yhtiö julkistaa erikseen kunkin täl-
laisen hallituksen päätöksen. Hallituksen jäse-
niksi valittiin Jaakko Aspara, Niko Haavisto, Sa-
toko Taguma, Tarmo Tuominen, Jyrki Tähtinen
ja Heikki Vauhkonen sekä uutena Panu Paappa-
nen. Hallitus valitsi puheenjohtajaksi Jyrki Täh-
tisen. Tilintarkastajaksi valittiin tilintarkastus-
yhteisö KPMG Oy Ab, päävastuullisena tilintar-
kastajana KHT Heli Tuuri.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään
uusien osakkeiden antamisesta ja yhtiön hallus-
sa olevien omien osakkeiden luovuttamisesta
hallituksen ehdotuksen mukaisesti. Uusia osak-
keita tai yhtiön hallussa olevia omia osakkeita
voidaan antaa seuraavasti: enintään 10 437
748 kappaletta A-sarjan ja 1 536 500 kappa-
letta K-sarjan osakkeita.
Valtuutus sisältää oikeuden toteuttaa osakeanti
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021
2022
2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 205
0
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
text OK
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 205
0
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
45
myös osakkeenomistajan etuoikeudesta poiketen
suunnatulla annilla edellyttäen, että siihen on yh-
tiön kannalta painava taloudellinen syy. Valtuutus
sisältää oikeuden päättää maksuttomasta osake-
annista yhtiölle itselleen siten, että yhtiölle annet-
tavien osakkeiden lukumäärä olisi enintään yksi
kymmenesosa yhtiön kaikista osakkeista.
Valtuutus sisältää myös oikeuden osakeyhtiölain
10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeisiin oike-
uttavien erityisten oikeuksien antamisesta, jotka
oikeuttavat saamaan maksua tai saatavan kuit-
taamista vastaan yhtiön osakkeita. Valtuutus si-
sältää oikeuden suorittaa yhtiön osakepalkkioita.
Hallituksella on valtuutus päättää muista osake-
anteihin liittyvistä seikoista. Valtuutus on voimas-
sa vuoden 2026 varsinaiseen yhtiökokoukseen
saakka.
Omat osakkeet
Yhtiö ei ole hankkinut eikä luovuttanut omia
osakkeita katsauskauden aikana. Katsauskau-
den päättyessä yhtiön hallussa oli 124 200 A-
osaketta, mikä vastaa 0,2 prosenttia osakepää-
omasta ja 0,1 prosenttia kokonaisäänimäärästä.
Osingonjako
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että tilikau-
delta 2025 ei jaeta osinkoa.
Lähiajan riskit ja epävarmuustekijät
Konsernin keskeisin riski on liikevaihdon lasku
päämarkkina-alueilla. Uudisrakentaminen ja sa-
neeraushankkeiden määrä vaikuttavat Tulikivi-
tuotteiden myyntiin Suomessa. Taloudelliset
epävarmuudet päämarkkina-alueilla vaikuttavat
myös Tulikivi-tuotteiden kysyntään. Voimakas
inflaatio sekä taloudellinen ja geopoliittinen epä-
varmuus voivat myös heikentää kuluttajaluotta-
musta ja edelleen Tulikivi-tuotteiden kysyntää.
Osto-osien, palkkojen, rahtien ja energian hin-
tojen voimakkaat nousut voivat vaikuttaa yh-
tiön kannattavuuteen, mikäli Tulikivi-tuottei-
den myyntihintoja ei pystytä nostamaan vas-
taavasti.
Riskit on kuvattu yksityiskohtaisemmin yhti-
ön vuoden 2025 vuosikertomuksen liitetie-
dossa 34.
Päivitetyt pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet
Tulikiven tavoitteena on vuoden 2030 loppuun
mennessä saavuttaa yli 50 miljoonan euron lii-
kevaihto, josta uusien Jero- ja saunakiuasmal-
listojen osuus on noin 30 prosenttia. Vertailu-
kelpoisen liiketuloksen osalta tavoitteena on
ylittää 12 prosenttia liikevaihdosta. Omavarai-
suusastetavoitteena on säilyttää vähintään 40
prosentin taso.
Tulevaisuuden näkymät
Vuoden 2026 liikevaihdon arvioidaan kasvavan
ja vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan pa-
ranevan vuoteen 2025 verrattuna.
Tunnuslukutiedot
ja omistusta koskevat tiedot
Konsernin talouskehitystä kuvaavat ja osakekoh-
taiset tunnusluvut laskentakaavoineen, sekä
osakkeenomistajat ja johdon omistus on esitetty
myös toimintakertomus ja tilinpäätös vuodelta
2025 kokonaisuudessa sivuilla 46-50 erikseen.
Tulikivi esittää lisäksi taloudellisessa raportoinnis-
sa tiettyjä taloudellisia tunnuslukuja, jotka eivät
perustu IFRS:ään. Näitä tunnuslukuja ei tule pitää
korvaavina mittareina verrattuna IFRS-tilinpää-
tösnormistossa määriteltyihin tunnuslukuihin.
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä
Tulikivi Oyj antaa selvityksen hallinnointi- ja oh-
jausjärjestelmästä (Corporate Governance Sta-
tement) vuodelta 2025 toimintakertomukses-
ta erillisenä kertomuksena. Selvitys on laadittu
1.1.2025 voimaan tulleeseen Suomen listayh-
tiöiden hallinnointikoodin mukaisesti. Hallinto-
periaatteet ovat luettavissa yhtiön internetsi-
vuilla osoitteessa www.tulikivi.fi -> Konserni ->
Konsernin hallinto ja johto
Olennaiset tapahtumat tilikauden päättymisen
jälkeen
Ei olennaisia tapahtumia tilikauden päättymisen
jälkeen.
Konsernirakenne
Konserniin kuuluvat emoyhtiö Tulikivi Oyj, Nor-
dic Talc Oy, Tulikivi U.S. Inc USAssa ja OOO Tu-
likivi Venäjällä. Konserniyrityksiä ovat lisäksi Tu-
likivi GmbH ja The New Alberene Stone Com-
pany, Inc., joilla ei ole enää liiketoimintaa.
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
text OK
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain,
%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
2025
2021 2022 2023 2024
0,20
0,10
0,05
-0
2025
0,30
0,25
0,15
Tulos ennen veroja, Me
2023
2024 2025
4
3
2
1
0
-1
4,9
Oman pääoman tuotto, %
2023
2024
10,0
0
-10,0
-20,0
60,0
Liikevaihdon kehitys, Me
2025 2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
kotimaa vienti
15,5
13,4
Osakekohtainen tulos, euro
2021 2022 2023 2024
0,04
0
-0,02
-0,04
-0,02
0,03
0,08
Osakekohtainen oma pääoma, euro
Omavaraisuusaste, %
48,6
39,0
Nettovelkaantumisaste %
2021 2022 2023 2024
125
100
75
50
25
0
66,1
142,9
72,7
50,0
23,1
-2
5
0,06
0,30
58,4
A-osakkeen suhteellisen vaihdon kehitys
kuukausittain, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
0,45
0,44
A-osakkeen keskihinnan kehitys
kuukausittain, euro
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
54,0%
Liiketoiminnan nettorahavirta, Me
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Sijoitetun pääoman tuotto, %
2022 2023 2024
15
12
9
6
3
0
Investoinnit ja poistot, Me
investoinnit poistot
Pörssikurssi, 31.12.
2025 2021 2022 2023 2024
0,40
0,30
0,20
0,10
0
Liikevaihdon kehitys, Me
2021 2022 2023 2024
50
40
30
20
10
0
29,5
33,5
Liiketulos, Me
2022
2023
2025 2021
3,0
2,0
1,0
0
-1,0
44,3
0,60
-3
5,0
4,0
45,3
0
10
20
30
40
50
60
</=25 </=30 </=35 </=40 </=45 </=50 </=55 </=60 </=65 >65
2
3
3
5
7
10
12
16
12
26
46
19
Toimihenkilöt
Työntekijät
14
38
5
14
Henkilökunnan ikäjakauma 31.12.2025
0
50
100
150
200
Toimihenkilöt
Työntekijät
Naiset
Miehet
21
9
55
129
Henkilökunnan sukupuolijakauma 31.12.2025
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 205
0
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
2025
33,3
2021
2025
0,02
2025
58,0
0,50
150
175
1
200
250
1 1
2025 2021 2022 2023 2024
6
5
4
3
2
1
0
1,5
1,9
3,5
2,4 2,4
2021
1,4
-1,3
4,1
Liikevaihdon jakauma
liiketoiminta-alueittain, %
Tulisijat
Luonnonkivituotteet
8,4%
91,6%
Liikevaihdon jakauma
markkina-alueittain, %
Suomi
Muu Eurooppa
USA
3,2%
56,4%40,4%
2025
1
9
3
4
3
7
9
8
10
14
23
7
21
39
10
30
(laskettu v. 2010)
British Standard PAS 2050
Tulikiven oman tuotannon hiilijalanjäljen
muodostuminen
Hiiliekvivalentti laskettiin vuolukivikiloa kohti ja on
0,612 CO2 eqv kg/kg
Tulikivi-tulisijan elinkaaren
hiilijalanjälki
3
1
1
2,1
2,7
7,9
19,7
20,8
33,3
29,5
33,5
44,3
45,3
12,1
11,9
15,5
21,2
17,6
19,0
16,7
27,6
14,7
30,6
0,60
0,70
1,39
1,57
1,03
0,58
0,69
0,46
0,71
0,99
0,85
1,45
1,92
0,49
29,4
47,8
51,9
0,24
0,31
0,29
2021
12,6
18
21
24
0,50
0,40
0,48
2022
2,1
2022
40,0
30,0
20,0
-6,2
18,9
0,08
0,06
0,02
0,16
0,42
0,45
0,47
0,47
0,46
0,480,48
0,45
1,65
1
Raita 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
88,0%
1,5%
0,2%
6,1%
0,8%
3,4%
Jaana V1 18
Vuolukivi, FIN
Keraaminen massa
(80% kierrätysmateriaalista), FIN
Kiinnitysaineet
(Natriumsilikaatti), FIN
Metallit (Valurauta-, ohutlevy-
ja muut metalliosat), FIN, EU
Eristeet (Lasi- ja kivivilla,
kalsiumsilikaatti), EU
Kuljetustarvikkeet (Lavat,
pakkauspahvit ja -muovit), FIN
80,4%
0,5%
5,3%
8,3%
0,8%
4,7%
Scope 1
Oman toiminnan suorat päästöt
Scope 2
Ostoenergian epäsuorat päästöt
Scope 3
Muut epäsuorat päästöt
12%
26%
62%
Hiilijalanjälki
20252021 2022 2023 2024
3,6
2,9
3,0
6,3
4,9
0,60
9
1
Ulkom.
0,80
0,450,45
3,1
0,47
6,0
-0,6
5,5
2,7
4,7
2024
2,1
2025
6,4
40,2
2,8
2,3
-2,9
46
Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut
Konsernin kehitys vuosineljänneksittäin, miljoonaa euroa
Q4/2025 Q3/2025 Q2/2025 Q1/2025 Q4/2024 Q3/2024 Q2/2024 Q1/2024
Liikevaihto 7,9 7,0 8,5 6,0 8,4 7,1 9,3 8,5
Liiketulos -0,5 0,2 0,5 -0,7 0,5 0,5 0,8 0,3
Avainluvut, tuhatta euroa ellei toisin mainita
1 000 euro
Tuloslaskelma 2021 2022 2023 2024 2025
Liikevaihto 33517 44287 45320 33324 29512
Muutos, % 14,9 32,1 2,4 -26,5 -11,4
Liiketulos 2697 4700 5543 2083 -558
% liikevaihdosta 8,0 10,6 12,2 6,3 -1,9
Rahoitustuotot ja -kulut -608 -622 -687 -648 -736
Tulos ennen veroja 2089 4078 4857 1436 -1294
% liikevaihdosta 6,2 9,2 10,7 4,3 4,3
Tuloverot -436 752 -1092 -254 192
Tilikauden tulos 1653 4830 3764 1182 -1081
Tase
Varat
Pitkäaikaiset varat 21719 23219 23460 23553 23654
Vaihto-omaisuus 7965 8658 9570 9544 9045
Rahavarat 1074 3715 2682 679 488
Muut lyhytaikaiset varat 2975 3691 3002 2882 2356
Oma pääoma ja velat
Oma pääoma 9574 14449 18133 18704 17039
Korolliset velat 12871 11800 10562 8903 9523
Korottomat velat 11288 13034 10018 9051 8982
Taseen summa 33733 39283 38714 36659 35543
47
Tunnusluvut 2021 2022 2023 2024 2025
Oman pääoman tuotto, % 18,9 40,2 23,1 6,4 -6,2
Sijoitetun pääoman tuotto, % 12,6 19,7 20,8 7,9 -2,0
Omavaraisuusaste, % 29,4 39,0 47,8 51,9 48,6
Nettovelkaantumisaste, % 142,9 72,7 58,4 58,0 66,1
Current ratio 1,1 1,3 1,6 1,5 1,2
Bruttoinvestoinnit 1502 1890 3515 2256 2156
% liikevaihdosta 4,5 4,3 7,8 6,8 7,3
Tutkimus- ja kehityskulut 1081 1210 1379 1720 1498
% liikevaihdosta 3,2 2,7 3 5,2 5,1
Kehitysmenot (netto), aktivoitu 372 384 467 574 706
Tilauskanta, milj. euroa 6,3 17,2 6,8 2,8 2,6
Henkilöstö keskimäärin 204 220 224 184 175
Osakekohtaiset tunnusluvut
IFRS:n mukaiset tunnusluvut 2021 2022 2023 2024 2025
Osakekohtainen tulos, euro 0,03 0,08 0,06 0,02 -0,02
A-osake - - 0,01 0,01 -
K-osake - - 0,0083 0,0083 -
Osakekohtaiset tunnusluvut
Osakekohtainen oma pääoma, euro 0,16 0,24 0,3 0,31 0,29
Osinko tuloksesta, % - - 15,5 50,5 -
Efektiivinen osinkotuotto, %/A-sarja - - 2,1 2,5 -
Hinta/voitto, (P/E) 17,1 7,4 7,7 20,1 -
Osakkeen ylin kurssi, euro 0,73 0,95 0,61 0,51 0,50
Osakkeen alin kurssi, euro 0,25 0,38 0,39 0,38 0,40
Tilikauden keskikurssi, euro 0,43 0,64 0,51 0,43 0,46
Osakeantikorjattu pörssikurssi 31.12., euro 0,48 0,60 0,47 0,40 0,49
Osakekannan markkina-arvo, 1 000 euro 28559 35848 28320 24018 29455
(Olettaen K-osakkeen markkina-arvoksi saman kuin A-osakkeella.)
Osakkeiden vaihto, (1 000 kpl) 68398 32570 17481 13476 6991
Osakkeiden vaihto, % 132,1 62,9 33,8 26 13,5
Osakkeiden osakeantioikaistun lukumäärän painotettu keskiarvo tilikauden aikana, (1 000 kpl) 59747 59747 59747 59747 59747
Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä tilikauden lopussa, (1 000 kpl) 59747 59747 59747 59747 59747
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Raportointikausien välisen vertailukelpoisuuden vuoksi konserni luokittelee taloudellisessa raportoinnissaan tietyt kulu- ja tuottoerät kertaluonteiseksi. Konserni esittää kertaluonteisina erinä konsernin liiketoiminnan
uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut ja tuotot, kertaluonteiset liikearvon ja omaisuuserien arvonalentumistappiot sekä muut poikkeukselliset erät, kuten esimerkiksi toiminnanohjausjärjestelmän uudistamisprojekti, jotka
olennaisesti vääristävät konsernin perusliiketoiminnan kannattavuuden vertailukelpoisuutta. Raportointikaudella oli vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, kuten Venäjän tytäryhtiön OOO Tulikiven käynnissä olevasta
alasajosta ja sen toiminnan päättämisestä tehty alaskirjausvaraus sekä toiminnanohjausjärjestelmän uudistamisesta aiheutuneet kertaluonteiset kulut.
48
Tunnuslukujen laskentaperusteet
Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut
Oman pääoman tuottoprosentti (ROE) = 100 x
voitto/tappio
oma pääoma (keskimäärin vuoden aikana)
Sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROI) = 100 x
voitto/tappio ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut
oma pääoma + korolliset rahoitusvelat (keskimäärin vuoden aikana)
Omavaraisuusaste, % = 100 x
oma pääoma
taseen loppusumma - saadut ennakot
Nettovelkaantumisaste, % = 100 x
korolliset nettorahoitusvelat
oma pääoma
Current ratio =
lyhytaikaiset varat
lyhytaikaiset velat
IFRS:n mukaiset tunnusluvut
Osakekohtainen tulos =
emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tulos
tilikauden keskimääräinen, osakeantioikaistu osakkeiden lukumäärä *)
Osakekohtainen osinko =
tilikaudelta jaettu osinko
osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä tilinpäätöspäivänä *)
Osakekohtaiset tunnusluvut
Osakekohtainen oma pääoma =
emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma
osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä tilinpäätöspäivänä *)
Osinko tuloksesta, % = 100 x
osakekohtainen osinko
osakekohtainen tulos
Efektiivinen osinkotuottoprosentti = 100 x
osakekohtainen osinko/osake
A-osakkeen pörssikurssi tilikauden lopussa
Hinta/voitto -suhde (P/E) =
A-osakkeen pörssikurssi tilikauden lopussa
osakekohtainen tulos
*) ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita
49
Ympäristövastuisiin liittyviä tunnuslukuja
Konserni 2025 2024 2023
Energian käyttö, sähkö MWh 6 247 7 417 9 139
Lämmitysöljyn käyttö m³ 109 103 100
Kauko- ja hakelämpö MWh 0 629 658
Ajoneuvojen polttoaineita, m³ 132 241 348
Räjähdysaineita, tn 16 40 90
Louhostoiminnan yhteydessä irrotetut kiviainesmäärät, 1000 kiinto-m
3
32 73 176
Vuolukiven louhinta, 1 000 kiinto-m
3
brutto 35 49 80
Läjitetty maa-aines, 1 000 irto-m
3
85 292 236
Vuolukiven irroitussahauksessa käytetään teräketjun voiteluun rypsiöljyä, joka sitoutuu
pysyvästi hienoon vuolukivijauhoon.
80 70 90
Vuolukiven käyttömäärään vaikuttaa paitsi tehdaskohtainen kapasiteetti myös kulloinenkin kiven saanto-% louhoksella ja tehtaassa.
Ostettu luonnonkivi, 1 000 tn 1 1 1
Ostettujen luonnonkivien työstöistä jäävä leikkuujäte käytetään osittain täytteiksi maanrakennuskohteille, muu osa läjitetään läjitysalueille tai kuljetetaan kaatopaikalle.
Luonnonkivi ostetaan ulkopuolisilta toimittajilta.
Keraaminen uunituotanto käyttää betonituotevalmistuksessaan raaka-aineenaan pääsääntöisesti kierrätettyä posliinimurskaa, maasälpää ja erilaisia sementtejä. Keraamisia mas-
soja käytetään vuosittain n. 1 500 tn. Keraamisten tulisijojen pinnoituksessa käytettyä pintalaattaa välitetään vuosittain noin 50 tn ja laatta-aihioiden leikkaamisesta tuleva
työstöjäte ohjataan laskeutusaltaaseen. Normaalit betoni- ja keramiikkatuotannon pesuvedet ja jätteet ohjataan tehdasalueella sijaitsevaan laskeutumisaltaaseen, mistä kiinto-
aine toimitetaan kaatopaikalle.
Konsernin tuotantoprosesseihin otettiin vuonna 2025 puhdasta käyttövettä yhteensä 9000 m3. Vuolukivituotantoprosesseissa on suljettu vesikierto. Espoon tehtaalla osa pro-
sessivedestä on kierrätyskelpoista ja Heinäveden tehtailla käytetään prosessivesien käsittelyssä laskeutumisaltaita. Heinäveden tehtaan prosessivesi ohjataan laskeutumisaltaa-
seen, josta se poistuu ylitteenä ojastoon tai imeytyy maaperään. Louhosvedet johdetaan laskeutumisaltaiden kautta vesistöön. Talousjätevesi ohjataan kunnalliseen jätevesien
käsittelyyn tai sellaisen puuttuessa imeytyskenttäkäsittelyyn.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, tuloslaskelma (tuhatta euroa)
1-12/25 1-12/24
Vertailukelpoinen liiketulos -111 2 083
Venäjän liiketoimintojen alasajo 1) 2) 3) -300 0
Toiminnanohjausjärjestelmän uudistaminen 1) 3) -147 0
Liiketulos -558 2 083
1) Sisältyvät tuloslaskelmassa riville "Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut"
2) Sisältyvät tuloslaskelmassa riville "Poistot ja arvonalentumiset"
3) Sisältyvät tuloslaskelmassa riville "Liiketoiminnan muut kulut"
50
Tulikivi Oyj:n osakkeenomistajat ja johdon omistus 31.12.2025
Yhtiön 10 suurinta osakkeenomistajaa osakemäärän mukaan
Lukuun ottamatta hallintarekisteröityjä osakkeita.
K-osakkeita A-osakkeita Osuus osakkeista, %
1. Laakkonen Mikko 7 412 071 12,38
2. Vauhkonen Heikki 5 809 500 434 920 10,43
3. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 3 420 951 5,71
4. Elo Eliisa 477 500 2 631 036 5,19
5. Suomen Kulttuurirahasto 100 000 2 158 181 3,77
6. EHJ Capital Oy 1 906 369 3,18
7. Toivanen Jouko 100 000 1 506 259 2,68
8. Mutanen Susanna 797 500 799 721 2,67
9. Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Elo 1 475 107 2,46
10. Nikkola Jarkko 1 430 600 2,39
Yhtiön 10 suurinta osakkeenomistajaa äänimäärän mukaan
Lukuun ottamatta hallintarekisteröityjä osakkeita.
ääniä/osakkeita ääniä/osakkeita Osuus äänimäärästä, %
1. Vauhkonen Heikki 58 095 000 434 920 45,37
2. Mutanen Susanna 7 975 000 799 721 6,80
3. Laakkonen Mikko 7 412 071 5,74
4. Elo Eliisa 4 775 000 2 631 036 5,74
5. Vauhkonen Mikko 3 975 000 264 237 3,29
6. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 3 420 951 2,65
7. Suomen Kulttuurirahasto 1 000 000 2 158 181 2,45
8. Toivanen Jouko 1 000 000 1 506 259 1,94
9. EHJ Capital Oy 1 906 369 1,48
10. Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Elo 1 475 107 1,14
Yhtiön hallituksen jäsenillä ja toimitusjohtajalla on määräysvallassaan yhteensä 5 810 000 K-osaketta ja 6 657 637 A-osaketta eli 45,69 % yhtiön äänivallasta.
Osakkeenomistuksen jakautuminen 31.12.2025
Osakkeiden
lukumäärä, kpl
Osakkaita
kpl
Osuus
%
Ääniä/Osakkeita
kpl
Osuus
%
1 - 100 2 317 28,47 100 700 0,08
101 - 1000 3 314 40,72 1 615 659 1,25
1001 - 5000 1 762 21,65 4 313 556 3,34
5001 - 10000 356 4,37 2 747 208 2,13
10001 - 100000 341 4,19 9 329 463 7,23
100001 - 49 0,60 110 907 157 85,97
Yhteensä 8 139 100,00 129 013 743 100,00
Yhtiön osakkeenomistajat jakaantuivat 31.12.2025
sektorikohtaisen luokituksen perusteella seuraavasti:
Sektoriluokka
Osakkeet, % Äänimäärä, %
Yksityiset yritykset 8,85 4,00
Rahoitus-ja vakuutuslaitokset 1,30 0,50
Julkisyhteisöt 8,18 3,70
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 4,36 2,70
Kotitaloudet 76,70 88,40
Ulkomaat 0,61 0,70
Kaikki yhteensä 100,00 100,00
Hallintarekisteröidyt osakkeet 1 004 335 kappaletta (1,68 prosenttia osakekannasta, 0,78 prosenttia äärimäärästä) sisältyvät kohtaan rahoitus- ja vakuutuslai-
tokset. Tulikivi Oyj:n omistamat 124 200 A-osaketta, sisältyvät osakkeenomistusta koskeviin tietoihin.
51
Konsernitilinpäätös, IFRS
Konsernin laaja tuloslaskelma
Tuhatta euroa liitetieto 1.1. - 31.12.2025 1.1. - 31.12.2024
Liikevaihto 3 29 512 33 324
Liiketoiminnan muut tuotot 4 213 243
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos -468 467
Valmistus omaan käyttöön 1 008 1 090
Aineiden ja tarvikkeiden käyttö -7 116 -7 912
Ulkopuoliset palvelut -3 411 -4 085
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut 5 -11 304 -11 313
Poistot ja arvonalentumiset 6 -2 729 -2 758
Liiketoiminnan muut kulut 7 -6 262 -6 972
Liiketulos -558 2 083
Rahoitustuotot 8 14 135
Rahoituskulut 9 -750 -782
Voitto/ tappio ennen veroja -1 294 1 436
Tuloverot 11 192 -254
Tilikauden tulos -1 102 1 182
Muut laajan tuloksen erät
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteiseksi
Muuntoerot 10 21 -27
Tilikauden muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen 21 -27
Tilikauden laaja tulos yhteensä -1 081 1 155
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos,
(euro) laimentamaton/laimennettu
12 -0,02 0,02
52
Konsernitase
Tuhatta euroa liitetieto 31.12.2025 31.12.2024
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 13 5 591 6 406
Liikearvo 15,16 2 849 2 849
Muut aineettomat hyödykkeet 15 12 769 11 968
Sijoituskiinteistöt 14 20 20
Muut rahoitusvarat 17 26 26
Laskennalliset verosaamiset 18 2 316 2 195
Muut saamiset 17 83 89
Pitkäaikaiset varat yhteensä 23 654 23 553
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus 19 9 045 9 545
Myyntisaamiset ja muut saamiset 20 2 356 2 882
Rahavarat 21 488 679
Lyhytaikaiset varat yhteensä 11 889 13 106
Varat yhteensä 35 543 36 659
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 22 6 314 6 314
Omat osakkeet 22 -108 -108
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 22 13 238 13 822
Muuntoerot 22 13 -8
Kertyneet voittovarat 22 -1 316 -2 498
Tilikauden tulos 22 -1 102 1 182
Oma pääoma yhteensä 17 039 18 704
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 18 500 570
Varaukset 24 243 233
Pitkäaikaiset rahoitusvelat 25 6 102 6 902
Muut pitkäaikaiset velat 26 1 447 1 669
Pitkäaikaiset velat yhteensä 8 293 9 375
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat ja muut velat 26 6 527 6 553
Varaukset 24 265 27
Lyhytaikaiset rahoitusvelat 25 3 420 2 001
Lyhytaikaiset velat yhteensä 10 211 8 580
Velat yhteensä 18 504 17 955
Oma pääoma ja velat yhteensä 35 543 36 659
53
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
Emoyrityksen omistajille
kuuluva oma pääoma Tuhatta euroa
Liitetieto
Osakepääoma
Sijoitetun vapaan
oman pääoman
rahasto
Omat osakkeet Muuntoerot Kertyneet
voittovarat
Oma pääoma
yhteensä
Oma pääoma 1.1.2024 6 314 14 407 -108 19 -2 498 18 134
Liiketoimet omistajien kanssa, osingonjako ja pääoman palautus -584 -584
Tilikauden laaja tulos yhteensä -28 1 182 1 155
Oma pääoma 31.12.2024 6 314 13 823 -108 -8 -1 316 18 704
Oma pääoma 1.1.2025 6 314 13 823 -108 -8 -1 316 18 704
Liiketoimet omistajien kanssa, osingonjako ja pääoman palautus -584 -584
Tilikauden laaja tulos yhteensä 21 -1 102 -1 081
Oma pääoma 31.12.2025 22, 27.5 6 314 13 238 -108 13 -2 418 17 039
Konsernin rahavirtalaskelma
Tuhatta euroa liitetieto 1.1. - 31.12.2025 1.1. - 31.12.2024
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden tulos -1 102 1 182
Oikaisut:
Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa 29 2 995 2 699
Korkokulut ja muut rahoituskulut 750 782
Korkotuotot -11 -132
Osinkotuotot -3 -3
Verot 11 -193 254
Käyttöpääoman muutokset:
Myyntisaamisten ja muiden saamisten muutos 525 109
Vaihto-omaisuuden muutos 499 25
Ostovelkojen ja muiden velkojen muutos 81 -845
Maksetut korot -657 -620
Saadut korot -19 127
Saadut osingot 3 3
Maksetut verot 0 0
Liiketoiminnan nettorahavirta 2 868 3 581
Investointien rahavirrat
Investoinnit aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin -179 -228
Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin -1 904 -2 070
Aineettomiin käyttöomaisuushyödykkeisiin saadut avustukset 22 16
Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden myynti -1 12
Investoinnit muihin sijoituksiin 0 0
Investointien nettorahavirta -2 062 -2 270
Rahoituksen rahavirrat
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut 0 0
Pitkäaikaisten lainojen nostot 2 621 267
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut -2 001 -1 926
Vuokrasopimusvelkojen maksut -1 042 -1 025
Maksetut osingot ja pääomapalautukset -584 -584
Rahoituksen nettorahavirta -1 006 -3 268
Rahavarojen muutos -200 -1 956
Rahavarat tilikauden alussa 679 2 682
Valuuttakurssien muutosten vaikutus 9 -47
Rahavarat tilikauden lopussa 21 488 679
54
ok
1. Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet
Hankitut tytäryritykset yhdistellään konserniti-
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
55
ok
56
57
58
ok
59
ok
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
ok
70
ok
71
ok
72
ok
74
ok
75
ok
76
ok
77
ok
78
ok
79
ok
80
ok
81
82
83
84
85
86
ok
Emoyhtiön tilinpäätös, FAS
Tuloslaskelma
Tuhatta euroa Liite 1.1. - 31.12.2025 1.1. - 31.12.2024
LIIKEVAIHTO 1.1. 28 070 31 597
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden
varastojen lisäys (+) / vähennys (-) -724 379
Valmistus omaan käyttöön 835 905
Liiketoiminnan muut tuotot 1.2. 283 312
Materiaalit ja palvelut
Aineet, tarvikkeet ja tavarat
Ostot tilikauden aikana -6 455 -6 850
Varastojen muutos -/+ -30 -493
Ulkopuoliset palvelut -3 327 -3 991
Materiaalit ja palvelut yhteensä -9 812 -11 334
Henkilöstökulut
Palkat ja palkkiot -8 535 -8 741
Henkilösivukulut
Eläkekulut -1 371 -1 388
Muut henkilösivukulut -604 -594
Henkilöstökulut yhteensä 1.3. -10 510 -10 723
Poistot ja arvonalentumiset
Suunnitelman mukaiset poistot 1.4. -1 553 -1 591
Liiketoiminnan muut kulut 1.5. -6 717 -7 434
LIIKEVOITTO/-TAPPIO -128 2 111
Rahoitustuotot ja -kulut 1.6. -630 -579
VOITTO/ TAPPIO ENNEN TILINPÄÄTÖSSIIRTOJA JA VEROJA -758 1 532
Tilinpäätössiirrot
Poistoeron muutos -/+ -1 -1
Tilinpäätössiirrot yhteensä -1 -1
Tuloverot 0 0
Laskennalliset verot 0 0
Tuloverot yhteensä 0 0
TILIKAUDEN VOITTO/ TAPPIO -759 1 531
87
Jatkuu seuraavalla sivulla.
Tase
Tuhatta euroa Liite 31.12.2025 31.12.2024
Vastaavaa
PYSYVÄT VASTAAVAT
Aineettomat hyödykkeet
Kehittämismenot 1 122 953
Muut aineettomat hyödykkeet 10 623 9 872
Aineettomat hyödykkeet yhteensä 2.1. 11 745 10 825
Aineelliset hyödykkeet
Maa- ja vesialueet 699 711
Rakennukset ja rakennelmat 1 222 1 357
Koneet ja kalusto 1 028 1 256
Muut aineelliset hyödykkeet 53 53
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 6 6
Aineelliset hyödykkeet yhteensä 2.2. 3 008 3 383
Sijoitukset
Osuudet saman konsernin yrityksissä 2.3. 15 15
Saamiset saman konsernin yrityksiltä 2.4. 332 252
Muut sijoitukset 2.5. 26 26
Sijoitukset yhteensä 373 293
PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ 15 126 14 501
ok
88
ok
Tase
Tuhatta euroa Liite 31.12.2025 31.12.2024
VAIHTUVAT VASTAAVAT
Vaihto-omaisuus
Aineet ja tarvikkeet 4 122 4 153
Keskeneräiset tuotteet 2 611 3 459
Valmiit tuotteet / tavarat 1 860 1 735
Vaihto-omaisuus yhteensä 2.6. 8 593 9 347
Pitkäaikaiset saamiset
Muut saamiset 6 12
Siirtosaamiset 77 77
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 2.5. 83 89
Lyhytaikaiset saamiset
Myyntisaamiset 1 610 2 008
Saamiset saman konsernin yrityksiltä 326 62
Muut saamiset 74 136
Siirtosaamiset 338 331
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 2.8. 2 348 2 537
Rahat ja pankkisaamiset 68 285
VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ 11 092 12 258
Vastaavaa yhteensä 26 219 26 759
89
Tase
Tuhatta euroa Liite 31.12.2025 31.12.2024
Vastattavaa
OMA PÄÄOMA
Osakepääoma 6 314 6 314
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 13 665 14 250
Omat osakkeet -108 -108
Edellisten tilikausien voitto/tappio -8 223 -9 754
Tilikauden voitto/tappio -759 1 531
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 2.9. 10 889 12 233
Tilinpäätössiirtojen kertymä
Poistoero 94 93
Pakolliset varaukset 2.12. 262 260
VIERAS PÄÄOMA
Pitkäaikainen vieras pääoma
Velat saman konsernin yrityksille 240 230
Lainat rahoituslaitoksilta 6 102 6 902
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 2.13. 6 342 7 132
Lyhytaikainen vieras pääoma
Lainat rahoituslaitoksilta 3 420 2 001
Saadut ennakot 84 229
Ostovelat 2 010 1 585
Velat saman konsernin yrityksille 34 15
Muut velat 270 280
Siirtovelat 2 813 2 930
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 2.14. 8 631 7 040
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 14 973 14 172
Vastattavaa yhteensä 26 219 26 759
ok
90
ok
Rahoituslaskelma
Tuhatta euroa 1.1. - 31.12.2025 1.1. - 31.12.2024
Liiketoiminnan rahavirta
Voitto/tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja -759 1 532
Oikaisut:
Suunnitelman mukaiset poistot 1 553 1 591
Realisoitumattomat kurssivoitot ja -tappiot 1 8
Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksua 2 -24
Rahoitustuotot ja -kulut 631 580
Muut oikaisut -1 -12
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 1 427 3 675
Käyttöpääoman muutos:
Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (-) / vähennys (+) 187 152
Vaihto-omaisuuden lisäys (-) / vähennys (+) 755 114
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (-) 108 -998
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 2 477 2 943
Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista -615 -693
Saadut osingot liiketoiminnasta 3 3
Saadut korot liiketoiminnasta 27 127
Maksetut välittömät verot 0 0
Liiketoiminnan rahavirta 1 892 2 380
Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin, brutto -2 037 -2 296
Investointeihin saadut avustukset 0 0
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutustulot 1 12
Myönnetyt lainat tytäryhtiöille -110 -63
Investoinnit muihin sijoituksiin 6 6
Lainasaamisten takaisinmaksut 0 362
Investointien rahavirta -2 140 -1 979
Lyhytaikaisten lainojen nostot 1 219 -5
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut -5 0
Pitkäaikaisten lainojen nostot 1 402 267
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut -2 001 -1 926
Maksetut osingot ja pääomapalautukset -584 -584
Rahoituksen rahavirta 31 -2 248
Rahavarojen muutos lisäys (+) / vähennys (-) -217 -1 848
Rahavarat tilikauden alussa 285 2 133
Valuuttakurssien muutosten vaikutus 0 0
Rahavarat tilikauden lopussa 68 285
91
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet
Tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolain mukaan.
Pysyvien vastaavien arvostus
Käyttöomaisuus on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä saaduilla investointiavustuksilla ja suunnitelman mukaisilla poistoilla. Suunnitelman mukaiset poistot on
laskettu tasapoistoina käyttöomaisuuden taloudellisen pitoajan perusteella. Poistot on tehty hyödykkeen käyttöönottokuukaudesta alkaen.
Poistoajat ovat:
Aineettomat oikeudet ja muut aineettomat hyödykkeet 5 vuotta
- käyttöjärjestelmä 10 vuotta
Louhosalueet ja altaat substanssipoistot
Liikearvo 13 vuotta
Rakennukset 25 - 30 vuotta
Rakennelmat 5 vuotta
Prosessikoneet 3 - 15 vuotta
Moottoriajoneuvot 5 - 8 vuotta
ATK-laitteet 3 - 10 vuotta
Kehittämismenot 3 - 10 vuotta
Louhosalueista ml. louhosten avauskustannukset ja saostusaltaat sekä louhinnan maa-alueista tehdään kiven käyttöön ja läjitysalueiden täyttöaikaan perustuva substanssipois-
to. Louhosalueiden ja altaiden ja muiden louhosten apurakennelmien poistaminen aloitetaan silloin, kun louhos on valmis tuotantokäyttöön.
Vaihto-omaisuuden arvostus
Vaihto-omaisuus on esitetty keskihinta-periaatteen mukaisesti tai sitä alemman todennäköisen myyntihinnan määräisenä. Vaihto-omaisuuden arvoon on sisällytetty muuttu-
vien menojen lisäksi osuus hankinnan ja valmistuksen kiinteistä menoista.
Tuloutusperiaate
Liikevaihtoa laskettaessa on myynnistä vähennetty myönnetyt alennukset, välilliset verot sekä myyntisaamisten kurssierot. Suoritteiden myynti on tuloutettu niiden luovutuk-
sen yhteydessä. Tuotot asennustoiminnasta ja palveluista tuloutetaan sillä tilikaudella, jolla palvelu suoritetaan.
Tutkimus- ja kehitysmenot
Tutkimusmenot on kirjattu vuosikuluiksi niiden syntymävuonna. Talkkiprojektista ja louhosalueiden kairaustutkimuksista aiheutuneet menot on aktivoitu ja poistetaan vaikutus-
aikanaan. Kairaustutkimusten menot kirjataan kuitenkin tuloslaskelmaan kuluiksi silloin, kun kyseisten vuolukivivarantojen kaupalliseen hyödyntämiseen katsotaan liittyvän mer-
kittävää epävarmuutta. Kehitysmenoista on aktivoitu Jero-tulisijamalliston ja sähkökiuasmalliston kehittämiseen liittyvät menot.
Eläkemenojen jaksotus
Yhtiön henkilökunnan eläketurva on hoidettu ulkopuolisissa eläkevakuutusyhtiöissä. Eläkemenot kirjataan kuluksi kertymisvuonna. Ulkomailla olevan henkilöstön eläkejärjestelyt
on hoidettu paikallisen käytännön mukaan.
Poistoero ja vapaaehtoiset varaukset
Suomen verolainsäädännön mukaan verotukselliset tilinpäätössiirrot, kuten poistoero, hyväksytään verotuksessa vähennyskelpoiseksi vain, jos ne on kirjattu myös kirjanpitoon.
Verot
Veroihin sisältyvät tilikauden tulosta vastaavat verot sekä laskennallisen verosaamisen muutos.
Osingot ja pääoman palautukset
Osingosta / pääoman palautuksesta ei tilinpäätöksessä ole tehty kirjausta, vaan osingot otetaan huomioon vasta yhtiökokouksen päätöksen perusteella.
Osakeperusteiset maksut ja optio-oikeudet
Vuosina 2025 ja 2024 yhtiöllä ei ollut osakeperusteisia maksuja tai optio-ohjelmaa.
Tuloksen vertailukelpoisuus
Tilikauden ja vertailukauden tiedot ovat vertailukelpoisia.
Valuuttamääräiset erät
Valuuttamääräiset tase-erät on arvostettu Euroopan Keskuspankin ilmoittamaan tilinpäätöspäivän keskikurssiin.
ok
92
Tuloslaskelman liitetiedot
tuhatta euroa 2025 2024
1.1. Liikevaihto
1.1.1. Liikevaihto markkina-alueittain
Suomi 11 937 12 119
Muu Eurooppa ja euroopan ulkopuoliset maat 15 554 18 727
USA ja Kanada 579 751
Liikevaihto markkina-alueittain yhteensä 28 070 31 597
1.1.2. Liikevaihdon jako tavaroiden ja palveluiden myynteihin
Tuotot tavaroiden myynneistä 26 337 29 799
Tuotot palveluista 1 733 1 798
Tavaroiden ja palveluiden myynti yhteensä 28 070 31 597
1.2. Liiketoiminnan muut tuotot
Vuokratuotot 10 19
Veloitukset konsernin sisäisistä palveluista 87 67
Käyttöomaisuuden myyntivoitot 0 12
Muut 186 214
Liiketoiminnan muut tuotot yhteensä 283 312
tuhatta euroa 2025 2024
Toimitusjohtaja
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet
Vauhkonen Heikki
Palkat 213 216
Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet
Lakisääteisen eläke-etuuden maksut 54 52
Osakeperusteiset maksut 0 0
Yhteensä 267 268
Hallituksen jäsenet
Aspara Jaakko 23 23
Taguma Satoko 22 21
Paappanen Panu 23 0
Haavisto Niko 25 24
Tuominen Tarmo 22 22
Tähtinen Jyrki 76 76
Vauhkonen Heikki 22 22
Yhteensä 213 188
Johtoon kuuluviksi avainhenkilöiksi luetaan johtoryhmän jäsenet.
Toimitusjohtaja kuuluu johtoryhmään.
Johtoon kuuluvien avainhenkilöiden työsuhde-etuudet
Palkat ja palkkiot 942 859
Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet
Lakisääteisen eläke-etuuden maksut 154 140
Osakeperusteiset etuudet 0 0
Yhteensä 1096 999
1.3.Johdon palkat ja henkilökunnan lukumäärä keskimäärin
1.3.1. Johdon työsuhde-etuudet
Hallituksen ja toimitusjohtajan palkat ja muut
lyhytaikaiset työsuhde-etuudet
404 404
Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet (eläke-etuudet)
Lakisääteisen eläke-etuuden maksut 54 52
Yhteensä 458 456
93
1.6. Rahoitustuotot ja -kulut
Tuotot pysyvien vastaavien sijoituksista
Osinkotuotot muilta 3 3
Muut korko- ja rahoitustuotot 0 57
Korkotuotot saman konsernin yrityksiltä 17 25
Korkotuotot ja muut rahoitustuotot muilta 11 36
Rahoitustuotot yhteensä 31 121
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Rahoituskulut saman konsernin yrityksiltä -40 -25
Korkokulut muille -554 -554
Muut rahoituskulut muille -67 -121
Muut korko- ja rahoituskulut yhteensä -661 -70 0
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä -630 -579
1.3.2. Henkilökunnan lukumäärä keskimäärin tilikauden aikana
Toimihenkilöitä 63 59
Työntekijöitä 101 112
Henkilökunnan lukumäärä yhteensä 164 171
1.4. Suunnitelman mukaiset poistot
Kehittämismenot 536 437
Muut aineettomat hyödykkeet 324 240
Substanssipoistot louhoksista *) 124 274
Rakennukset ja rakennelmat 169 223
Koneet ja kalusto 388 403
Substanssipoisto maa-alueista *) 12 14
Suunnitelman mukaiset poistot yhteensä 1 553 1 591
*) Yhtiö soveltaa poistojen laskennassa kivilouhosten ja kaivosoikeuksien osalta kiven
käyttöön perustuvaa substanssipoistomenetelmää. Maa-alueista tehdään substanssi-
poisto kiven käyttöaikaan tai läjitysalueen täyttöaikaan perustuen.
1.5. Liiketoiminnan muut kulut
Vuokrakulut 1 061 1 117
Kiinteistön hoitokulut 360 473
Markkinointikulut 1 366 1 319
Valmistuksen muut muuttuvat kulut 2 127 2 729
Muut kuluerät 1 803 1 796
Liiketoiminnan muut kulut yhteensä 6 717 7 434
1.5.2. Tilintarkastajien palkkiot
KPMG Oy Ab
Tilintarkastus 80 64
Muut palkkiot ja lausunnot 1 8
Tilintarkastajien palkkiot yhteensä 81 72
tuhatta euroa 2025 2024
tuhatta euroa 2025 2024
94
Taseen liitetiedot
tuhatta euroa 2025 2024
2.1. Aineettomat hyödykkeet
2.1.1. Kehittämismenot
Hankintameno 1.1. 5 392 4 817
Lisäykset 706 574
Hankintameno 31.12. 6 098 5 391
Kertyneet suunnitelmapoistot 1.1. -4 439 -4 001
Tilikauden poisto -536 -437
Kertyneet poistot 31.12. -4 975 -4 438
Kehittämismenojen kirjanpitoarvo 31.12. 1 122 953
2.1.2. Aineettomat oikeudet
Hankintameno 1.1. ja 31.12. 194 194
Kertyneet suunnitelmapoistot 1.1. -194 -194
Tilikauden poisto 0 0
Kertyneet poistot 31.12. -194 -194
Aineettomien oikeuksien kirjanpitoarvo 31.12. 0 0
tuhatta euroa 2025 2024
2.1.3. Muut aineettomat hyödykkeet
Hankintameno 1.1. 19 259 17 793
Lisäykset 1 198 1 466
Vähennykset 0 0
Arvonalentumiset 0 0
Hankintameno 31.12. 20 457 19 259
Kertyneet suunnitelmapoistot 1.1. -9 385 -8 872
Vähennysten kertyneet poistot 0 0
Tilikauden poisto -448 -513
Kertyneet poistot 31.12. -9 834 -9 385
Muiden aineettomien hyödykkeiden kirjanpitoarvo 31.12. 10 623 9 873
Aineettomat hyödykkeet yhteensä 11 745 10 825
Muiden pitkävaikutteisten menojen kirjanpitoarvoon sisältyy 6 580 (6 310) tuhatta
euroa kivitutkimuksista sekä vuolukivilouhosten ja koelouhosten avaamisesta aiheutu-
neita menoja.
Muiden pitkävaikutteisten menojen vähennyksiä/vähennysten kertyneitä poistoja ei
ollut vuonna 2025 ja 2024.
95
tuhatta euroa 2025 2024
2.2. Aineelliset hyödykkeet
2.2.1. Maa-alueet
Hankintameno 1.1. 1 305 1 305
Vähennykset 0 0
Hankintameno 31.12. 1 305 1 305
Kertyneet substanssipoistot -594 -581
Tilikauden substanssipoisto -12 -13
Kertyneet poistot 31.12. -606 -594
Maa-alueiden kirjanpitoarvo 31.12. 699 711
2.2.2. Rakennukset ja rakennelmat
Hankintameno 1.1. 15 151 15 145
Lisäykset 34 6
Vähennykset 0 0
Hankintameno 31.12. 15 185 15 151
Kertyneet suunnitelmapoistot 1.1. -14 300 -14 077
Tilikauden poisto -169 -223
Vähennysten kertyneet poistot 0 0
Kertyneet poistot 31.12. -14 469 -14 300
Arvonkorotus 505 505
Rakennusten ja rakennelmien kirjanpitoarvo 31.12. 1 222 1 357
2.2.3. Koneet ja kalusto
Hankintameno 1.1. 19 707 19 523
Lisäykset 160 189
Vähennykset -56 -5
Hankintameno 31.12. 19 811 19 707
Kertyneet suunnitelmapoistot 1.1. -18 450 -18 053
Tilikauden poisto -388 -402
Vähennysten kertyneet poistot 56 5
Kertyneet poistot 31.12. -18 782 -18 450
Koneiden ja kaluston kirjanpitoarvo 31.12. 1 028 1 256
Tuotannon koneiden ja laitteiden osuus kirjanpitoarvosta 1 094 1 355
Koneiden ja kaluston vähennykset ja vähennysten kertyneet poistot sisältävät
romutuksia vuonna 2025 (0) vuonna 2024 (0)
tuhatta euroa 2025 2024
2.2.4. Muut aineelliset hyödykkeet
Hankintameno 1.1. ja 31.12. 53 38
Lisäykset 0 15
Muiden aineellisten hyödykkeiden kirjanpitoarvo 31.12. 53 53
2.2.5. Ennakkomaksut
Ennakkomaksut 1.1. 6 0
Lisäykset 0 6
Vähennykset 0 0
Ennakkomaksujen kirjanpitoarvo 31.12. 6 6
Aineelliset hyödykkeet yhteensä 3 008 3 383
Romutustappiota aineellisesta käyttöomaisuudesta ei ole kirjattu vuonna 2025 eikä 2024.
96
tuhatta euroa 2025 2024
2.3. Osuudet saman konsernin yrityksissä % %
Tulikivi U.S. Inc., USA 100 100
The New Alberene Stone Company Inc., USA 100 100
OOO Tulikivi, Venäjä 100 100
Tulikivi GmbH, Saksa 100 100
Nordic Talc Oy 100 100
2.4. Sijoitukset saman konsernin yrityksissä
Saamiset Nordic Talc Oy 332 252
Sijoitukset saman konsernin yrityksissä yhteensä 332 252
2.5. Muut sijoitukset
Muut osakkeet ja osuudet 26 26
Muut sijoitukset yhteensä 26 26
2.6. Vaihto-omaisuus
Aineet ja tarvikkeet 4 122 4 153
Keskeneräiset tuotteet 2 611 3 459
Valmiit tuotteet/ tavarat 1 860 1 735
Vaihto-omaisuus yhteensä 8 593 9 347
2.7. Pitkäaikaiset saamiset
Saamiset muilta
Muut saamiset 6 12
Siirtosaamiset 77 77
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 83 89
tuhatta euroa 2025 2024
2.8. Lyhytaikaiset saamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
Myyntisaamiset 326 62
Saamiset saman konsernin yrityksiltä yhteensä 326 62
Saamiset muilta
Myyntisaamiset 1 610 2 008
Muut saamiset 74 136
Siirtosaamiset
Muut siirtosaamiset 116 120
Ennakkomaksut 222 211
Siirtosaamiset yhteensä 338 331
Saamiset muilta yhteensä 2 022 2 475
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 2 348 2 537
2.9. Oma pääoma
Osakepääoma 1.1. ja 31.12. 6 314 6 314
Omat osakkeet -108 -108
Sidottu oma pääoma 6 206 6 206
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1 14 250 14 834
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. 13 665 14 250
Tappio edellisiltä tilikausilta 1.1. -9 754 -14 883
Tappio edellisiltä tilikausilta 31.12. -8 223 -9 754
Tilikauden voitto/ tappio -759 1 531
Vapaa oma pääoma yhteensä 4 683 6 027
Oma pääoma yhteensä 10 889 12 233
2.10. Laskelma jakokelpoisista varoista
Voitto/ tappio edellisiltä tilikausilta -8 223 -9 754
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 13 665 14 250
Tilikauden voitto/ tappio -759 1 531
Aktvoidut kehittämismenot -1 123 -953
Jakokelpoiset varat yhteensä 3 560 5 074
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että tilivuodelta 2025 ei jaeta osinkoa.
97
2.11. Omat osakkeet
Tulikivi Oyj ei ostanut eikä luovuttanut tilikauden 2025 (2024) aikana omia osakkeita.
Yhtiön hallussa oli tilikauden 2025 (2024) päättyessä 124 200 omaa A-osaketta, mikä
vastasi 0,2 prosenttia osakepääomasta ja 0,1 prosenttia äänimäärästä. Omien osakkei-
den hankintahinta on keskimäärin 0,87 euroa/osake. Omien osakkeiden hankinnalla ei
ole ollut merkittävää vaikutusta omistuksen ja äänivallan jakautumiseen yhtiössä.
tuhatta euroa 2025 2024
2.12. Pakolliset varaukset
Takuuvaraus, pitkäaikainen 43 34
Takuuvaraus, lyhytaikainen 17 21
Ympäristövaraus, pitkäaikainen 200 199
Ympäristövaraus, lyhytaikainen 2 6
Pakolliset varaukset yhteensä 262 260
2.13. Pitkäaikainen vieras pääoma
Lainat rahoituslaitoksilta 6 102 6 902
Velat samaan konserniin kuuluville yrityksille 240 230
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 6 342 7 132
2.14. Lyhytaikainen vieras pääoma
Velat samaan konserniin kuuluville yrityksille
Ostovelat 34 15
Velat muille
Lainat rahoituslaitoksilta 3 420 2 001
Saadut ennakot 84 229
Ostovelat 2 010 1 585
Muut velat 270 280
Siirtovelat
Palkat ja henkilösivukulut 2 522 2 613
Alennukset ja markkinointikulut 167 205
Ulkopuoliset palvelut 15 24
Korkovelat 16 10
Muut siirtovelat 93 78
Siirtovelat yhteensä 2 813 2 930
Velat muille yhteensä 8 597 7 025
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 8 631 7 040
Talkkiprojektiin liittyen nostettiin Business Finlandilta (Valtiokonttorilta)
2025 (435 t€) ja 2024 (267 t€) tukilainaa.
Talkkihankkeen kuluja on kertynyt 1,57 MEUR. Nostettua lainaa vastaan kuluja on
kertymättä 0,96 MEUR.
98
2.16. Ehdolliset velat
Ympäristövelvoitteet
Tulikivi Oyj:n ympäristövelvoitteet ja niiden hoitamiseen liittyvät seikat ja ympäris-
tönhoitomenojen kirjaaminen
Tulikivi Oyj:llä on kaivoslain ja ympäristölainsäädännön perusteella maisemointivel-
voitteita, jotka on täytettävä toiminnan aikana ja louhoksia aikanaan suljettaessa.
Ympäristövelvoitteiden edellyttämiä toimenpiteitä tehdään jatkuvasti normaalin tuo-
tantotyön ohessa. Ryhmään kuuluvat vesien käsittely, maa- ja kiviaineksen läjitys-
aluejärjestelyt, tärinä- ja melumittaukset, pölyämisen estäminen ja näihin liittyvien
mittaustulosten seuranta.Tästä toiminnasta aiheutuvat menot kirjataan pääsääntöi-
sesti tuloslaskelmaan kuluiksi. Maa-ainesten ajo uusien louhosten avaamisen yhtey-
dessä läjitysalueille aktivoidaan muihin pitkävaikutteisiin menoihin ja poistetaan avat-
tavan louhoksen taloudellisen vaikutusajan mukaisesti. Läjitysalueiden verhoilutyö
perustuu pitkän ajanjakson louhintasuunnitelmaan, jonka mukaan verhoilussa hyö-
dynnetään uusien avattavien louhosten pintamateriaalia. Verhoilu voidaan kuitenkin
aloittaa vasta siinä vaiheessa, kun läjitysalueella on lopulliseksi jääviä osa-alueita.
Maisemointityön ei odoteta lisäävän normaalin louhintatoiminnan kustannuksia.
Tehtaan tai louhosalueen sulkemisen jälkeen tullaan suorittamaan läjitysalueiden mai-
semointitöiden viimeistely, kasvillisuuden istuttaminen ja kylväminen, tarvittavat
vesien johtamisjärjestelyt, mahdollisten uusien tarkkailupisteiden perustaminen ja
louhoksen turvallisuuskuntoon saattaminen. Siltä osin kuin näihin liittyvät menot ovat
arvioitavissa, on tehty varaus.
Ympäristölupien perusteella konsernissa on annettu takauksia yhteensä 885 tuhan-
nen euron arvosta. Ympäristötarkkailua näiden alueiden osalta jatketaan lupavelvoit-
teiden mukaisesti toistaiseksi.
tuhatta euroa 2025 2024
2.15. Annetut vakuudet, vastuusitoumukset ja muut vastuut
Lainat ja tililuottolimiitit, joiden vakuudeksi on annettu kiinnityksiä ja pantteja
Rahalaitoslainat ja muut lainat yhteensä 9 522 8 903
Annetut kiinteistökiinnitykset 4 958 4 394
Annetut yrityskiinnitykset 13 447 13 447
Vakuudeksi annetut kiinnitykset ja pantit yhteensä 18 405 17 841
Muut omat sitoumukset, joista annettu vakuuksia
Annetut kiinteistökiinnitykset 500 500
Annetut pantit 3 3
Muista omista sitoumuksista annetut vakuudet yhteensä 503 503
Muut vastuusitoumukset
Maksettavat vuokravastuut
Seuraavalla tilikaudella maksettavat vuokravastuut 433 535
Myöhemmin maksettavat 142 270
Maksettavat vuokravastuut yhteensä 575 804
Leasingsopimuksista maksettavat määrät
Seuraavalla tilikaudella maksettavat leasingmaksut 295 298
Myöhemmin maksettavat 392 478
Leasingsopimuksista maksettavat määrät yhteensä 687 776
Kiinteistöinvestointien arvonlisäverovähennyksen palautusvastuu 53 33
Leasingsopimukset ovat 3 - 6 vuoden leasingsopimuksia, joihin ei liity lunastusehtoja.
Konserni on velvollinen tarkastamaan valmistuneista kiinteistöinvestoinneista
tekemiään arvonlisäverovähennyksiä. Viimeinen tarkistusvuosi on 2034.
99
Hallitus ja toimitusjohtaja vakuuttavat, että konsernitilinpäätös ja emoyhtiön tilinpäätös on laadittu sovellettavien
säännösten mukaisesti ja että ne antavat oikean ja riittävän kuvan konsernin ja emoyhtiön taloudellisesta asemasta, tuloksesta ja rahavirroista.
Hallitus ja toimitusjohtaja vakuuttavat myös, että toimintakertomus antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin ja emoyhtiön toiminnan kehityksestä
ja tuloksesta sekä taloudellisesta asemasta ja kuvaa merkittävimmät riskit ja epävarmuustekijät.
Helsingissä 20. maaliskuuta 2026
Jyrki Tähtinen Niko Haavisto Panu Paappanen Jaakko Aspara
hallituksen puheenjohtaja hallituksen jäsen hallituksen jäsen hallituksen jäsen
Satoko Taguma Tarmo Tuominen Heikki Vauhjonen
hallituksen jäsen hallituksen jäsen toimitusjohtaja
Tilinpäätösmerkintä
Suoritetusta tilintarkastuksesta
on tänään annettu kertomus.
Helsingissä maaliskuun 20. päivänä 2026
KPMG Oy Ab
Tilintarkastusyhteisö
Heli Tuuri
KHT
Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset
100
Tulikivi Oyj:n yhtiökokoukselle
Olemme tilintarkastaneet Tulikivi Oyj:n (y-tunnus
0350080-1) tilinpäätöksen tilikaudelta
1.1.–31.12.2025. Tilinpäätös sisältää konsernin
taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman
pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja
liitetiedot, mukaan lukien olennainen tilinpäätöksen
laatimisperiaatteita koskeva informaatio, sekä
emoyhtiön taseen, tuloslaskelman,
rahoituslaskelman ja liitetiedot.
Lausuntonamme esitämme, että
• konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän
kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen
toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa
käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten
IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti,
• tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan
emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta
asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen
laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja
täyttää lakisääteiset vaatimukset.
Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle
ja hallitukselle annetun lisäraportin kanssa.
Lausunnon perustelut
Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa
noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti.
Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiam-
me kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan
velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.
Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konser-
niyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eet-
tisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suo-
rittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttä-
neet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset
velvollisuutemme.
Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme
muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tie-
tomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa
noudatettavien, näitä palveluja koskevien sään-
nösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-
asetuksen 537/2014 5 artiklan 1 kohdassa tarkoi-
tettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut
kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konserniti-
linpäätöksen liitetiedossa 7.2.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lau-
suntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoi-
tukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
Olennaisuus
Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut sovel-
tamamme olennaisuus. Olennaisuus on määritetty
perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa
tarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja
laajuuden määrittämisessä, sekä todettujen vir-
heellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhtees-
sa tilinpäätökseen kokonaisuutena. Olennaisuuden
taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyk-
sien suuruudesta, joilla yksin tai yhdessä voisi koh-
tuudella odottaa olevan vaikutusta tilinpäätöksen
käyttäjien tekemiin taloudellisiin päätöksiin. Olem-
me ottaneet huomioon myös sellaiset virheellisyy-
det, jotka laadullisten seikkojen vuoksi ovat mie-
lestämme olennaisia tilinpäätöksen käyttäjille.
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat
seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan
ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena
olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat
on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena
kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä
laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä
anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.
EU-asetuksen 537/2014 10 artiklan 2 kohdan c
alakohdan mukaiset merkittävät olennaisen
virheellisyyden riskit sisältyvät alla kuvattuihin
tilintarkastuksen kannalta keskeisiin seikkoihin.
Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme
huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa
kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko
viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta
suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä
johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.
Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta emme ole
tunnistaneet muita tilintarkastuksen kannalta
keskeisiä seikkoja kuin myyntituottojen tuloutus
Tilinpäätöstä koskevat hallituksen
ja toimitusjohtajan velvollisuudet
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen
laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa
Tilintarkastuskertomus
TILINTARKASTUKSEN KANNALTA KESKEISET SEIKAT
Tulikivi-konsernin liikevaihto koostuu tuotteiden ja
asennus- ja rahtipalveluiden myynnistä.
Konsernin tilikauden 2025 liikevaihto oli yhteensä
29,5 miljoonaa euroa.
Myynnissä käytetään erilaisia toimitusehtoja, jotka
määrittävät, milloin määräysvalta myydystä tuot-
teesta siirtyy asiakkaalle. Myyntituotot kirjataan,
kun asiakkaan katsotaan saavan määräysvallan ta-
varoihin tai palveluihin yhtenä ajanhetkenä.
Myyntitapahtumien suuresta määrästä sekä vir-
heellisen tuloutushetken riskistä johtuen liikevaih-
don tuloutus on tilintarkastuksen kannalta keskeinen
seikka.
Liikearvon ja tavaramerkin tasearvot, yhteensä 4,8
miljoonaa euroa, ovat 28 % suhteutettuna konsernin
omaan pääomaan.
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet kohdistetaan
rahavirtaa tuottaville yksiköille, joille suoritetaan ar-
vonalentumistestaus vähintään vuosittain.
Ar¬vonalentumistestausten taustalla olevien
raha¬virtaennusteiden laatiminen edellyttää johdon
harkintaa ja arvioita liittyen kannattavuuteen, pitkän
aikavälin kasvutekijään ja diskont¬tauskorkoon.
Arvonalentumistestauksissa käytettäviin ennusteisiin
ja taloudellisen vaikutusajan määrittelyyn liittyvästä
johdon harkinnasta sekä tasearvojen merkittävyydes-
tä johtuen liikearvon ja tavaramerkin arvostus on tilin-
tarkastuksessa keskeinen seikka.
KUINKA KYSEISIÄ SEIKKOJA KÄSITELTIIN
TILINTARKASTUKSESSA
Olemme muodostaneet käsityksen liikevaihdon kir-
jausperusteista ja käytännöistä sekä arvioineet tu-
loutusperiaatteita suhteessa sovellettaviin IFRS-
standardeihin.
Myyntituottojen tarkastuksessa olemme testan-
neet myyntiin liittyviä avainkontrolleja ja tehneet
aineistotarkastustoimenpiteitä.
Olemme tarkastaneet otokseen perustuen myynti-
tapahtumia vertaamalla niitä laskuihin, tilaus- ja toi-
mitusasiakirjoihin sekä saatuihin maksusuorituksiin.
Myynnin jaksottumista oikealle tilikaudelle olemme
tarkastaneet vertaamalla myyntilaskuja ja niiden
toimitusehtoja tuloutushetkeen sekä tarkastamalla
tilikauden 2026 alun hyvityslaskuja.
Olemme arvioineet keskeisiä laskelmissa käytettyjä
oletuksia suhteessa emoyhtiön hallituksen hyväk-
symiin budjetteihin, konsernin ulkopuolisiin lähteisiin
ja omiin näkemyksiimme. Olemme verranneet to-
teutuneita rahavirtoja johdon laatimiin ennusteisiin.
Lisäksi olemme erikseen arvioineet tavaramerkin
arvostusta ja taloudellista vaikutusaikaa.
Olemme testanneet laskelmien teknistä oikeelli-
suutta ja verranneet käytettyjä oletuksia markkina-
ja toimialakohtaisiin tietoihin.
Lisäksi olemme arvioineet konsernitilinpäätöksen
liikearvoa ja tavaramerkkiä sekä arvonalentumis-
testausta koskevien liitetietojen asianmukaisuutta.
Myyntituottojen tuloutus
(Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 1 ja 3)
Liikearvon ja tavaramerkin arvostus
(Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 1, 15 ja 16)
ok
101
oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväk-
syttyjen kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandar-
dien mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oi-
kean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien
tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten
mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellai-
sesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat
tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen,
jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtu-
vaa olennaista virheellisyyttä.
Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laati-
essaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konser-
nin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa ta-
pauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toimin-
nan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laa-
dittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpää-
tös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen,
paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai
toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista
vaihtoehtoa kuin tehdä niin.
Tilintarkastajan velvollisuudet
tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus
siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena
väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa
olennaista virheellisyyttä, sekä antaa
tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme.
Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso,
mutta se ei ole tae siitä, että olennainen
virheellisyys aina havaitaan hyvän
tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa
tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua
väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan
olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi
kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin
päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen
perusteella.
Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen
tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme
ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen
skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:
• Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä
tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen
virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja
suoritamme näihin riskeihin vastaavia
tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme
lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän
tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva
olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on
suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva
olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä
väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa,
väärentämistä, tietojen tahallista esittämättä
jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä
taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.
• Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen
kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta
pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin
nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet
mutta emme siinä tarkoituksessa, että
pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai
konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta.
• Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen
laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä
johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja
niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
• Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen
ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia
tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan
jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme
tilintarkastusevidenssin perusteella
johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista
tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista
epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta
epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa
toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että
olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy
kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme
lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin
tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos
epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä,
mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme
perustuvat tilintarkastuskertomuksen
antamispäivään mennessä hankittuun
tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat
tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei
emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan
toimintaansa.
• Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki
tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan
lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja
sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen
perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten,
että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
• Suunnittelemme ja suoritamme konsernin
tilintarkastuksen hankkiaksemme
konsernitilinpäätöstä koskevan
tilintarkastuslausunnon laatimisen perustaksi
tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa
tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia
yhteisöjä tai liiketoimintayksikköjä koskevasta
taloudellisesta informaatiosta. Vastaamme
konsernin tilintarkastusta varten suoritettavan
tilintarkastustyön ohjauksesta, valvonnasta ja
läpikäynnistä. Vastaamme tilintarkastuslausun-
nosta yksin.
Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun
muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta
ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastusha-
vainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen
valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka
tunnistamme tilintarkastuksen aikana.
Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä,
että olemme noudattaneet riippumattomuutta
koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja
kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja
muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella
vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja
soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä
varotoimista.
Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa
kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä
tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa
ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta
keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat
tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai
määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun
äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme,
ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastusker-
tomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten
vaikutusten voisi kohtuudella odottaa olevan
suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva
yleinen etu.
Muut raportointivelvoitteet
Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot
Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana
tilintarkastajana 13.4.2007 alkaen yhtäjaksoises-
ti 19 vuotta.
Muu informaatio
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta infor-
maatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakerto-
muksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaa-
tion, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koske-
vaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet
toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän ti-
lintarkastuskertomuksen antamispäivää, ja odotam-
me saavamme vuosikertomuksen käyttöömme ky-
seisen päivän jälkeen. Tilinpäätöstä koskeva lausun-
tomme ei kata muuta informaatiota.
Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu in-
formaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydes-
sä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu infor-
maatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai ti-
lintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietä-
myksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan
olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osal-
ta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toi-
mintakertomus laadittu noudattaen siihen sovellet-
tavia säännöksiä.
Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuk-
sen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja
että toimintakertomus on laadittu noudattaen siihen
sovellettavia säännöksiä.
Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen anta-
mispäivää käyttöömme saamaamme muuhun infor-
maatioon kohdistamamme työn perusteella johto-
päätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa
on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava
tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen ra-
portoitavaa.
Helsingissä 20. maaliskuuta 2025
KPMG OY AB
Tilintarkastusyhteisö
Heli Tuuri
KHT
ok
102
Yhteystiedot
TULIKIVI OYJ – TEHTAAT JA TOIMISTOT
Pääkonttori ja Juuan tehdas
FI-83900 Juuka
Puh. +358 403 063 100
www.tulikivi.com
etunimi.sukunimi@tulikivi.fi
tulikivi@tulikivi.fi
Suomussalmen tehdas
Saarikyläntie 26
FI-89920 Ruhtinansalmi
Puh. +358 403 063 100
Heinäveden tehdas
Rasiahontie 3
FI-79700 Heinävesi
Puh. +358 403 063 100
Espoon tehdas ja toimisto
Lautamiehentie 1
FI-02770 Espoo
Puh. +358 403 063 100
Myyntinäyttelyt Suomessa
Lähin jälleenmyyjä Internet-
osoitteessa www.tulikivi.fi
Tytäryritykset
Tulikivi Saksa GmbH
FI-83900 Juuka, Finland
Puh. +358 403 063 100
Tulikivi U.S., inc.
172 South Pantops Dr, Suite B
VA 22911 Charlottesville
Puh. +1-800-843 3473
Nordic Talc Oy
FI-83900 Juuka, Finland
Puh. +358 403 063 100
Tulikivi ulkomailla
Iso-Britania
Tulikivi UK Limited
Unit H Lakeside Business Park
GL7 5XL ,South Cerney
Gloucesterhire
Puh. +44 1285 650 633
Italia
Eurotrias S.R.L. – GMBH
Via Max Planck 13
I-39100 Bolzano
Puh. +39 0 471 201 616
Itävalta
Feuer im Stein GmbH & Co KG
Gewerbepark 1
A-4861 Schörfling am Attersee
Puh. +43 7662 290 61
Latvia
SIA Akmens Kräsnis
Pulkveža Brieža 43
LV-1045 Riga
Puh. +371 6738 1149
Liettua
Kad nebūtų šalta, UAB
Bangų 22a
LT-91251 Klaipėda
Puh. +370 46 256 300
Puola
FI-83900 Juuka, Finland
Puh. +358 403 063 100
Ranska
FI-83900 Juuka, Finland
Puh. +358 403 063 100
Saksa
FI-83900 Juuka, Finland
Puh. +358 403 063 100
Slovakia
TALC s.r.o.
Štiavnička 77
97681 Podbrezova
Puh. +421 904 945 888
Slovenia
Feliksbau d.o.o.
Celovška cesta 317
1210 Ljubljana – Šentvid
Puh. +386 1 421 61 80
Sveitsi
Tiba AG
Hauptstr. 147
CH-4416 Bubendorf
Puh. +41 619 351 710
Tsekin tasavalta
Komiexpert s r.o.
Českomoravska 2255/12a
190 00 Praha 9
Puh. +420 777 718 722
Unkari
Magyar-Norveg KFT
Nagy Lajos
Kiraly ùtja 81
1148 Budapest
Puh. +36 1 363 3058
USA
Tulikivi U.S., inc.
172 South Pantops Dr, Suite B
VA 22911 Charlottesville
Puh. +1-800-843 3473
Kanada (Länsi)
Soapstone Heating Systems
2982 Big Lake Road West
Big Lake Ranch, BC, VOL 1GO
Puh. +1-250-243-2100,
Puh. +1-877-890-8770
(toll free)
Kanada (Itä)
Contemperary Fire Inc
78 Centennial Rd. Unit 11
Orangeville, ON, L9W, 1P9
Puh. +1-519-938-9166,
Puh. +1-416-709-8139
(cell)
Viro
BALTIC TK GROUP OÜ
Pihlaka 1 a
11216 Tallinn
Puh. +372 6555 486
103
Tulikivi Oyj:n hallitukselle
Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden
antavan toimeksiannon, jonka kohteena on Tulikivi
Oyj:n (y-tunnus 0350080-1) komission teknisen
sääntelystandardin mukaisesti laadittu tilinpäätös
743700GSL41H2DXZY963-2025-12-31-1-fi.xbri
tilikaudelta 1.1.–31.12.2025.
Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön
toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen
(ESEF-tilinpäätös) laatimisesta siten, että ne
täyttävät komission teknisen sääntelystandardin
vaatimukset. Tähän vastuuseen kuuluu
— laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa
komission teknisen sääntelystandardin artiklan 3
mukaisesti
— merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvän
konsernitilinpäätöksen päälaskelmat, liitetiedot ja
yhtiön tunnistetiedot iXBRL-merkein komission
teknisen sääntelystandardin artiklan 4 mukaisesti
sekä
— varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja tilintarkastetun
tilinpäätöksen keskinäinen yhdenmukaisuus.
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta
sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat
tarpeelliseksi voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen
komission teknisen sääntelystandardin vaatimusten
mukaisesti.
Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunvalvonta
Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa
noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti,
jotka koskevat suorittamaamme toimeksiantoa ja
olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mu-
kaiset eettiset velvollisuutemme.
Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laadunval-
vontastandardia ISQM1, jonka mukaan tilintarkas-
tusyhteisön on suunniteltava, otettava käyttöön ja
pidettävä toiminnassa laadunhallintajärjestelmä,
mukaan lukien eettisten vaatimusten, ammatillisten
standardien sekä sovellettavien säädöksiin ja mää-
räyksiin perustuvien vaatimusten noudattamista
koskevat toimintaperiaatteet tai menettelytavat.
Tilintarkastajan velvollisuudet
Velvollisuutenamme on arvopaperimarkkinalain 7:8
§ mukaisesti varmentaa komission teknisen sään-
telystandardin mukaisesti laadittu tilinpäätös. An-
namme lausunnon siitä, onko ESEF-tilinpäätökseen
sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta
osin komission teknisen sääntelystandardin 4 artik-
lan vaatimusten mukaisesti.
Velvollisuutenamme on ilmoittaa lausunnossamme,
missä laajuudessa varmennus on suoritettu. Olem-
me suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan
toimeksiannon kansainvälisen varmennustoimeksi-
antostandardin ISAE 3000 mukaisesti.
Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidenssin
hankkimiseksi siitä,
— onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konserni-
tilinpäätöksen päälaskelmat olennaisilta osin mer-
kitty iXBRL-merkein komission teknisen sääntely-
standardin 4. artiklan vaatimusten mukaisesti, ja
Riippumattoman tilintarkastajan raportti Tulikivi Oyj:n ESEF-tilinpäätöksestä
— onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konserni-
tilinpäätöksen liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot
olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein komission
teknisen sääntelystandardin 4 artiklan vaatimusten
mukaisesti, ja
— ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkastettu tilin-
päätös keskenään yhdenmukaisia.
Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne, ajoitus
ja laajuus riippuvat tilintarkastajan harkinnasta. Tä-
hän sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä
tai väärinkäytöksestä johtuvaa olennaista poikkea-
maa komission teknisen sääntelystandardin vaati-
muksista.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausun-
tomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoituk-
seen soveltuvaa tarkastusevidenssiä.
Lausunto
Arvopaperimarkkinalain 7 luvun 8 §:n mukaisena
lausuntona esitämme, että Tulikivi Oyj:n ESEF-tilin-
päätökseen 743700GSL41H2DXZY963-2025-12-
31-1-fi.xbri sisältyvät konsernitilinpäätöksen pää-
laskelmat sekä liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot
tilikaudelta 1.1.–31.12.2025 on olennaisilta osin
merkitty komission teknisen sääntelystandardin
vaatimusten mukaisesti.
Lausuntomme Tulikivi Oyj:n konsernitilinpäätöksen
tilintarkastuksesta tilikaudelta 1.1.–31.12.2025 on
annettu tilintarkastuskertomuksellamme päivätty
20.3.2026. Tällä raportilla emme anna konserniti-
linpäätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai muu-
ta varmennusjohtopäätöstä.
Helsingissä 26. maaliskuuta 2026
KPMG OY AB
Heli Tuuri
KHT
104
ES 2020, 04/26 ESEF
-