TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
1.1. - 31.12.2025
Investors House Oyj
Sisällysluettelo Sivu
Hallituksen toimintakertomus 3
Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut 8
Tunnuslukujen laskentakaavat 9
Tuloskatsaus 10
Konsernitilinpäätös
Konsernin laaja tuloslaskelma 20
Konsernin tase 21
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 22
Konsernin rahavirtalaskelma 23
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet 24
Segmentti-informaatio 33
Liite:
1 Segmenttikohtaiset tuloslaskelmat 33
2 Liikevaihto 34
3 Ylläpitokulut 34
4 Kiinteistöjen luovutusvoitot/-tappiot 34
5 Voitto /tappio käypään arvoon arvostamisesta 35
6 Hallinnon kulut 35
7 Liiketoiminnan muut kulut- ja tuotot 36
8 Rahoitustuotot- ja kulut 36
9 Tuloverot 36
10 Osakekohtainen tulos 36
11 Sijoitus- ja vaihto-omaisuuskiinteistöt 37
12 Liikearvo 40
13 Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet 41
14 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä, pitkäaik. sijoitukset ja saamiset 41
15 Myyntisaamiset, muut saamiset ja lyhytaikaiset sijoitukset 42
16 Rahavarat 42
17 Laskennalliset verosaamiset- ja velat 42
18 Rahoitusvelat 43
19 Omaa pääomaa koskevat liitetiedot 43
20 Ostovelat, siirtovelat ja muut velat 45
21 Johdannaiset ja koronvaihtosopimukset 46
22 Vastuusitoumukset 46
23 Rahoitusriskit ja käyvät arvot 47
24 Tytäryritykset 51
25 Käyttöoikeusomaisuuserät ja IFRS 16 / muut vuokrasopimukset 51
26 Lähipiiritapahtumat 52
27 Raportointikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat 54
28 Yrityshankinnat 54
Emoyhtiön tilinpäätös
Emoyhtiön tuloslaskelma 55
Emoyhtiön tase 56
Emoyhtiön rahavirtalaskelma 58
Emoyhtiön tilinpäätöksen laadintaperiaatteet ja liitetiedot 59
Käytetyt kirjanpitokirjat 65
Tilinpäätöksen allekirjoitukset 66
Tilintarkastuskertomus
Tämä on vapaaehtoisesti julkaistu pdf-raportti. Se ei täytä Arvopaperimarkkinalain 7:5 §:n mukaista
julkistamisvelvollisuutta.
INVESTORS HOUSE OYJ
2 (66)
HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMU
S VUODELTA 2025
Toimintaympäristö
Vuosi 2025 oli kiinteistömarkkinoilla polarisaation vuosi. Se toi esiin erilaisten
kiinteistösijoitusyhtiöiden, -kohteiden ja -instrumenttien erot ja ominaispiirteet.
Teknisesti, taloudellisesti ja vuokrasopimusmielessä laadukkaiden kiinteistöjen kysyntä
elpyi.
Suomen julkisen talouden heikkous ja kansantalouden nollakasvu jatkuivat ja osaltaan
muodostivat maksukyvyn kannalta riskin myös kiinteistömarkkinoille.
Sijoitusinstrumenteista pinnalla olivat mm avoimien kiinteistörahastojen haasteet
likviditeetin suhteen.
Kiinteistörahoitus säilyi valikoivana mm yhden pohjoismaisen suurpankin poistuttua
rahoitusmarkkinoilta.
Tuloskehitys
Yhtiön tulos oli 4,6 mi
ljoonaa (8,6 M€) euroa mikä tarkoitti jälleen vahvaa 13,6 % (21,1 %)
oman pääoman tuottoa.
Tuloskehitykseen vaikuttivat sekä kannattava perusliiketoiminta että yhden Q2 2025
toteutetun kiinteistömyynnin luovutusvoitto.
Merkittävimmät tapahtumat vuonna 20
25
Yhtiön tuloskehitys mahdollisti keväällä 2025 kymmenennen peräkkäisen vuoden, jona
osakekohtainen osinko kasvoi. Yhtiöstä tuli näin ns osinkoaristokraatti.
Kesäkuisen Apitare Oy:n myynnin jälkeen yhtiö maksoi ylimääräisen 20 miljoonan euron
eli 3,14 €/osake, joka koostui 0,8 milj. euron osingosta ja 19,2 milj. euron
pääomanpalautuksesta.
Kokonaisuutena yhtiön tulos ja tase olivat vakaita koko vuoden.
Rahoitus
Yhtiön omavaraisuus
oli vahva 51 % (49 %). Yhtiö on strategisena tavoitteena sitoutunut
yli 45 % omavaraisuuteen, käytännössä viimeisen 10 vuotta ollut sen yläpuolella.
INVESTORS HOUSE OYJ
3 (66)
Vuokraustoiminta
Yhtiö solm
i ja jatkoi vuokrasopimuksia omistamissaan kohteissa.
Vuoden lopussa yhtiön kiinteistöt olivat lähes kaikki vuokrattu käyttöasteen ollessa noin
99 %.
Yhtiökokous
Varsinainen yhtiökokous pidettiin 10.4.2025 ja siinä käsiteltiin yhtiöjärjestyksen
mukaiset asiat.
Lisäksi yhtiökokous myönsi hallitukselle valtuudet osakeanteihin ja omien osakkeiden
ostamiseen.
Ylimääräinen yhtiökokous 12.9.2025 päätti ylimääräisestä osingosta ja
pääomanpalautuksesta.
Osinko ja osinkoesitys
Yhti
ökokous 10.4.2025 päätti hallituksen esityksestä maksaa vuoden 2024 tuloksen
perusteella 0,35 €/osake osingon. Osinko oli noin 26 % vuoden 2024 tuloksesta.
Ylimääräinen yhtiökokous päätti 12.9.2025 ylimääräisestä osingosta ja
pääomanpalautuksesta.
Hallitus esittää 14.4.2026 kokoontuvalle varsinaiselle yhtiökokoukselle vuoden 2025
tuloksen perustella 0,37 €/osake osinkoa yhdessä tai useammassa erässä. Yhteensä
esitettävä osinko on noin 51 % konsernin vuoden 2025 tuloksesta.
INVESTORS HOUSE OYJ
4 (66)
Perusosingon lisäksi yhtiö on jakanut ylimääräistä osinkoa kolmesti alla olevassa kuvassa
näkyvällä tavalla.
Hallitus
Varsinainen yhtiö
kokous valitsi 10.4.2025 hallituksen jäseniksi Taina Ahvenjärven,
Tapani Rautiaisen, Joonas Rautiaisen, Mikko Larvalan, Vesa Lipsasen ja Petri Roinisen.
Hallitus järjestäytymiskokouksessaan 10.4.2025 valitsi puheenjohtajaksi Tapani
Rautiaisen ja varapuheenjohtajaksi Taina Ahvenjärven.
Hallituksen jäsenistä Petri Roininen toimitusjohtajana on riippuvainen yhtiöstä.
Tapani Rautiainen ja Petri Roininen ovat riippuvaisia merkittävistä osakkeenomistajista.
Muut jäsenet ovat riippumattomia sekä yhtiöstä että merkittävistä osakkeenomistajista.
INVESTORS HOUSE OYJ
5 (66)
Hallitus päättää yhtiön strategiasta sekä merkittävistä investoinneista ja myynneistä.
Hallitus kokoontui 12 kertaa katsauskauden aikana.
Johto
Yhtiön toimitusjoht
ajana on vuoden 2015 alusta toiminut Petri Roininen.
Toimitusjohtaja johtaa yhtiön operatiivista toimintaa hallituksen vahvistaman strategian
ja ohjeiden mukaan.
Tilintarkastaja
Yhtiön tilin
tarkastajaksi valittiin yhtiökokouksessa KPMG vastuullisena tilintarkastajana
KHT Mikko Kylliäinen.
Tilintarkastaja on esittänyt lausuntonsa ja raportoinut keskeiset havaintonsa hallitukselle
tilintarkastusta koskevien ohjeiden mukaisesti.
Hallituksen valtuutukset
Varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen maksimissaan 600.000 oman osakkeen
hankintaan sekä maksimissaan 5.000.000 osakkeen suuruisen osakeannin tekemiseen.
Molemmat valtuudet ovat voimassa 30.6.2026 saakka.
Osakkaat ja osakkeet
Katsauskauden
päättyessä yhtiöllä oli yhteensä 6.389.096 osaketta, joista ulkona oli
yhteensä 6.369.841 osaketta ja yhtiön hallussa 19.255 osaketta.
Hallituksen jäsenten omistamat
osakkeet
Hallituksen jäsenten omistamat osakkeet on kuvattu selvityksessä hallinto- ja
ohjausjärjestelmästä. Yhteensä hallituksen jäsenet omistavat suoraan tai välillisesti
3.849.267 yhtiön osaketta mikä on 60 % koko osakekannasta.
Yhtiön strateginen ja opera
tiivinen johtaminen
Yhtiö julkaisi strategian kausille 2024-27. Sen keskiössä on sellaisen kannattavuuden
saavuttaminen, että yhtiö voi maksaa osakkaille vuosittain kasvavaa osinkoa.
Kannattavuustavoite on konkretisoitu 10 %:n oman pääoman tuotoksi keskimäärin
strategiakauden aikana. Ensimmäisenä vuonna oman pääoman tuotto oli 21 % ja toisena
14 % joten strategiakauden ensimmäinen puolisko oli vahva. Omavaraisuustavoite on
entiseen tapaan 45 % ja toteutui 2025 sen ylittävänä ollen 51 %.
INVESTORS HOUSE OYJ
6 (66)
Lähiajan riskit ja epävarmuustekijät
Suurimmat epävarmuudet koskevat markkinaolosuhteiden vaikutusta kiinteistöjen
arvoihin sekä yleisen taloustilanteen heikkenemistä.
Venäjä ja turvallisuuspoliittinen tilanne
Yhtiöllä ei ole liiketoimintaa eikä suoria sidoksia Venäjälle. Mahdolliset Venäjään
kohdistuvat taloudelliset pakotteet eivät suoraan vaikututa yhtiöön. Epäsuorasti
pakotteilla ja turvallisuuspoliittisella tilanteella on vaikutus yleiseen toimintaympäristöön.
Muut tekijät ennallaan
Korkokehitys vaikuttaa kääntyneen laskuun. Samoin inflaatio on laskenut merkittävästi.
Molemmat tekijät parantavat merkittävästi kiinteistösektorin toimintaympäristöä.
Rahoitusjärjestelmän kiristyvät pääomavaateet ja kasvava regulaatio voivat rajoittaa
pankkien luotonantoa, millä voi olla negatiivisia vaikutuksia kiinteistömarkkinaan.
Yhtiön omistamien kiinteistöjen vuokrausaste voi vaihdella ja palveluliiketoiminnan
asiakassuhteet voivat muuttua.
Ohjeistus
Investors House ohjeistaa vuodelle 2026 tilikauden tulosta.
Investors House arvioi, että vuoden 2026 tulos on merkittävästi heikompi kuin vuoden
2025 vahva tulos.
Yhtiön oman pääoman tuottotavoite strategiakaudella 2024-27 on keskimäärin 10 % p.a..
Vuonna 2024 oman pääoman tuotto oli 21,1 % ja 2025 vuonna 13,6 %. Nämä antoivat
strategiakaudelle erinomaisen alun.
Vuodesta 2026 tulee arviomme mukaan rakennemuutoksen vuosi. Tilikauden 2025
päättymisen jälkeen yhtiö on 12.3.2026 kertonut luopuvansa
rahastoliiketoiminnasta ja fokusoivansa liiketoimintojaan.
Arvioimme, että vuosi 2027 on uuden kasvun vuosi ja tulokset näyttäytyvät arviomme
mukaan kokonaisuudessaan vuonna 2028.
Lopuksi
Hallitus kiittää vuodesta 2025 asiakkaita, rahoittajia, sidosryhmiä sekä yhtiön johtoa
ja henkilöstöä.
7 (66)
TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT
1 000 € 2025 2024 2023
Liikevaihto 8 386 9 976 6 857
Liiketulos 5 065 11 976 3 897
% liikevaihdosta 60,4 120,0 56,8
Tulos ennen veroja 4 348 10 595 3 516
% liikevaihdosta 51,8 106,2 51,3
Tilikauden tulos 4 621 8 596 3 503
% liikevaihdosta 55,1 86,2 51,1
Oman pääoman tuotto % 13,6 21,1 10,5
Sijoitetun pääoman tuotto % 9,1 18,2 8,3
Omavaraisuusaste % 50,6 49,4 63,4
Bruttoinvestoinnit sijoituskiinteistöihin 474 6 901 231
% liikevaihdosta 5,7 69,2 3,4
Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä 22 24 33
OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT 2025 2024 2023
Laimentamaton osakekohtainen tulos, € 0,68 1,08 0,56
Laimennettu osakekohtainen tulos, € 0,68 1,08 0,56
Osakekohtainen oma pääoma € 3,21 6,02 5,27
Osingot tuhatta € 3 057 2 100 1 980
Osakekohtainen osinko, € 0,37 0,35 0,33
Osinko tuloksesta % 54,4 32,4 58,9
Efektiivinen osinkotuotto % 10,2 6,6 6,3
Osakekohtainen ylimääräinen pääomanpalautus, tuhatta € 19 173 0 0
Hinta/voitto 5,3 4,9 9,3
Osakkeen kurssikehitys, € 2025 2024 2023
ylin kurssi 7,87 6,00 5,98
alin kurssi 3,13 5,04 4,38
keskikurssi 6,65 5,33 5,14
tilikauden viimeinen kaupantekokurssi 3,62 5,28 5,20
Osakekannan markkina-arvo /tuhatta € 23 059 33 627 33 148
Osakkeiden vaihdon kehitys kpl 1 879 928 369 411 402 415
% osakkeiden lukumäärästä 29,5 % 5,8 % 6,3 %
Osakkeiden antioikaistu lukumäärä tilikauden lopussa, ulkona olevat 6 369 841 6 368 746 6 374 586
Osakkeiden antioikaistu lukumäärä keskim. tilikaudella, ulkona olevat 6 369 294 6 363 141 6 387 337
Osinkoihin liittyvien tunnuslukujen laskennassa on käytetty hallituksen ehdotusta tilikaudelta 2025
jaettavaksi osingoksi. Hallituksen ehdotus osingonjaoksi vuoden 2026 aikana on 0,37 € per osake.
Katsauskaudella
suoritettiin huomattavan suuri 3,01 € per osake pääomanpalautus.
INVESTORS HOUSE OYJ
8 (66)
TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT
Tulos
Oman pääoman tuotto % =
------------------------------------------------------
* 100
Oma pääoma (painotettu keskiarvo) + määräysvallattomien osuus
Tulos ennen veroja + rahoituskulut
Sijoitetun pääoman tuotto % = ----------------------------------------------------------------------- * 100
Taseen loppusumma - korottomat velat (painotettu keskiarvo)
Oma pääoma + määräysvallattomien osuus
Omavaraisuusaste % = ----------------------------------------------------------------------- * 100
Taseen loppusumma - saadut ennakot
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos
Osakekohtainen tulos = -----------------------------------------------------------------------
Tilikauden aik. ulkona olleiden osakk. lkm painotettu keskiarvo
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakekohtainen oma pääoma
-----------------------------------------------------------------------
Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä
Osinko/osake x ulkona olleiden osakkeiden määrä tilinpäätöspäiv.
Osingot tuhatta € = -----------------------------------------------------------------------
1000
Tilikauden osingonjako
Osakekohtainen osinko = -----------------------------------------------------------------------
Osakkeiden laimentamaton määrä tilinpäätöspäivänä
Osinko
Osinko tuloksesta % =
------------------------------------------------------
*100
Tulos
Osakekohtainen osinko
Efektiivinen osinkotuotto % = ----------------------------------------------------------------------- * 100
Tilikauden päätöskurssi
Tilikauden päätöskurssi
Hinta / Voitto eli P/E -luku = -----------------------------------------------------------------------
Osakekohtainen tulos
Osakekannan markkina-arvo =
Osakkeiden laimentamaton määrä x tilinpäätöspäivän kurssi
Osakkeen vaihtomäärä tilikauden aikana
Osakkeiden vaihdon kehitys =
------------------------------------------------------
*100
% lukumäärästä Osakkeiden laimentamaton keskimääräinen lukumäärä
Bruttoinvestoinnit = Hankitut sijoituskiinteistöt + Aktivoidut kiinteistökehityskulut +
Ajanmukaistusinvestoinnit
INVESTORS HOUSE OYJ
9 (66)
KATSAUSKAUDEN 2025 TULOS (VERTAILU
KAUSI 2024)
Kokonaisuutena vuosi 2025 oli yhtiölle tuloksellisesti erinomainen. Samalla se oli
historiallinen kun pitkään päämääränä ollut osinkoaristokraatti -asema saavutettiin.
Yhtiön vuosittainen osakekohtainen perusosinko kasvoi kymmenettä kertaa peräkkäin.
Merkittävin yksittäinen tapahtuma oli kesäkuussa toteutettu Apitare Oy:n myynti
velattomaan 60 M€ hintaan.
Vuoden 2025 tulos oli 4,6 M€ (8,6 M€). Konsernin oman pääoman tuotto 2025 oli 13,6 %
(21,1 %). Sekä nyt saavutettu että edellisvuoden oman pääoman tuotto ovat
kiinteistösijoitusyhtiölle poikkeuksellisen hyvät.
Investors Housen oman pääoman tuotto on viimeisen neljän vuoden ajan ollut
keskimäärin 13,7 %.
Yhtiön omavaraisuusaste oli 51 % (49 %) ja likviditeettitilanne kohtuullinen.
Puolivuosikatsauksen H1 2025 yhteydessä yhtiö kertoi suunnitelmastaan jakautua
kolmeen osaan: ylimääräiseen osinkoon osakkeenomistajille sekä palvelu- ja
kiinteistöyhtiöön. Näistä ensimmäinen eli ylimääräinen 3,14 €/osake varojen jako
osakkeenomistajille toteutettiin syyskuussa. Kahta muuta eli yhtiön jakautumista
palvelu- ja kiinteistöyhtiöihin valmisteltiin loppuvuonna.
Henkilöstörahastoon maksettiin lähes maksimi palkkio. Henkilöstörahasto on ollut
käytössä vuodesta 2018. Alusta saakka mukana olleilla on henkilöstörahastoon kertynyt
25.000 -50.000 euron summa peruspalkasta riippuen.
Katsauskaudella Investors House ryhtyi Vantaan Hiihtoseura VHS:n lasten ja nuorten
hiihdon pääyhteistyökumppaniksi. VHS tekee arvokasta työtä alkaen lasten hiihdosta aina
maailmanmestaruustasolle.
PÄÄOMARAKENNE JA RAHOITUS
Yhti
ön pyrkimyksenä on laajentaa ja monipuolistaa rahoituspohjaansa sekä erityisesti
hallita rahoitusta koskevat riskit riittävän omavaraisuusasteen ja korkosuojauksen
keinoin.
Konsernin taseen loppusumma Apitare -kaupan ja lainojen poismaksun myötä supistui
selvästi.
Voitollisten kauppojen, lainojen poismaksun ja toisaalta ylimääräisen osingonjaon myötä
konsernin omavaraisuusaste säilyi vuodentakaiseen verrattuna jokseenkin ennallaan 51
%:ssa (49 %). Omavaraisuusasteen strateginen tavoitetaso on 45 %.
INVESTORS HOUSE OYJ
10 (66)
Konsernin emoyhtiö on solminut rahoittajapankin kanssa konsernia koskevan
omavaraisuus -kovenantin, joka on yhdenmukainen yhtiön strategisen tavoitteen eli
vähintään 45 %:n omavaraisuusasteen kanssa.
Konsernin oma pääoma oli 20,4 M€ (47,4 M€). Vertailukaudella konsernin oma pääoma
sisälsi myös vähemmistöosuuden 2/3 omistetussa tytäryhtiössä (Apitare). Omaa pääomaa
lisäsi tuloskehitys ja pienensivät jaetut osingot. Konserniin on yhdistelty kaikki yli 50 %:sti
omistetut yhtiöt.
Konsernin vieras pääoma supistui merkittävästi ollen 20,0 M€ (48,5 M€). Konserni maksoi
velkojaan pois viimeisen vuoden aikana sekä lyhennysohjelmien mukaan, oma-aloitteisina
ylimääräisinä lyhennyksinä sekä Apitare -kaupan myötä erillissuorituksena.
SIJOITUKSET
Yhtiön sijoitukset katsauskauden lopussa muodostuivat asunto- ja toimitilakiinteistöistä
sekä Palvelut – segmentistä. Varojen hajautuksen tarkoitus on parantaa sijoitustoiminnan
sitoman pääoman tuottoa, pienentää liiketoiminnan riskiä ja tätä kautta tukea osakkeen
arvoa.
Kiinteistösijoituksissa konserni omistaa suoraan sekä toimisto-, liiketila- että
asuinkiinteistöjä.
Palvelut -segmentin sijoituksiin kuuluivat 100 %:set tytäryhtiöt Infonia Oy ja Investors
House Rahastot Oy. Katsauskaudella Palvelut -segmentin tytäryhtiöt pl Investors House
Rahastot on fuusioitu 31.10.2025 Infonia Oy:öön.
Kiinteistöjen käypä arvo perustuu 12/2025 päivitettyyn ulkopuolisen auktorisoidun
kiinteistöarvioijan arvioon. Vastaavasti ulkopuolinen corporate finance -talo on
määrittänyt palveluliiketoiminnan arvon 12/2025.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Q4 2014
Q2 2015
Q4 2015
Q2 2016
Q42016
Q2 2017
Q4 2017
Q2 2018
Q4 2018
Q2 2019
Q4 2019
Q2 2020
Q4 2020
Q2 2021
Q4 2021
Q2 2022
Q4 2022
Q2 2023
Q4 2023
Q2 2024
Q4 2024
Q2 2025
Q4 2025
Omavaraisuusaste (%)
Toteuma Tavoite ja kovenentti
INVESTORS HOUSE OYJ
11 (66)
INVESTOINNIT JA MYYNNIT
Katsauskaudella myytiin tytäryhtiö Apitare Oy:n osakekanta velattomaan hintaan 60 M€.
Uusia investointeja ei tehty.
VUOKRAUSTOIMINTA
Yhtiö j
atkoi asuin- ja kaupallisten kiinteistöjen vuokraustoimintaa tavoitteena vakaa
vuokrakassavirta. Yhtiön sijoituskiinteistöjen vuokrausaste, johon on laskettu suoraan ja
välillisesti omistettujen kiinteistöjen käyttöasteet, oli vakaa ja oli erinomaisella tasolla
ollen katsauskauden lopussa 99 % vain muutamien yksittäisten asuntojen tai tilojen
olleessa vapaana.
KIINTEISTÖJEN YLLÄPITO JA A
JANMUKAISTAMINEN
Kiinteistöjen ylläpito jatkui normaalisti. Normaalista poikkeavia peruskorjaustarpeita ei
ollut.
Yhtiö on luopunut suuresta osasta kiinteistöjä, joissa lämmitysmuotona on suora
sähkölämmitys tai maakaasu. Tällä on ollut energian hinnan noustua huomattava
myönteinen vaikutus.
Kiinteistöjen ajanmukaistuskulut on kirjattu nettotuoton jälkeen ja ennen liikevoittoa
kohtaan ’voitto-/tappio käypään arvoon arvostamisesta’.
PALVELULIIKETOIMINTA
’’Palv
elut’’ -segmentti muodostuu kiinteistövarallisuudenhoitoa tekevästä Infonia Oy:stä
sekä Investors House Rahastot Oy:stä.
Katsauskauden aikana jatkettiin selvitystä palveluliiketoimintojen yhdentämisestä.
Samalla Palvelut -segmentti kokonaisuutena tuli yhden johdon alle kun Jukka Akselin otti
segmentistä vastuun tammikuun alusta.
Katsauskauden lopulla Juhol
a Asset Management ja Investors House
Kiinteistövarallisuudenhoito fuusioitiin Infonia Oy:öön.
HANKEKEHITYS
Yhtiön omas
sa taseessa tytäryhtiöinä olevien kiinteistöjen kehittämistä jatkettiin yhdessä
vuokralaisten kanssa.
SEGMENTTI-INFORMAATIO
Invest
ors House raportoi kahden liiketoimintasegmentin tulokset.
INVESTORS HOUSE OYJ
12 (66)
Segmentti ’Kiinteistöt’ muodostuu Investors Housen kokonaan tai osittain omistamista
kiinteistöistä sekä asunto- ja kiinteistöosakeyhtiöiden osakkeista sekä
kiinteistökehityshankkeista. Omistukset voivat olla suoria kiinteistöomistuksia,
tytäryhtiöitä tai konsernin hallinnoimien rahastojen osuuksia tai osakkuusyhtiöitä.
Segmentin toiminta on logiikaltaan sijoitus- ja kehitystoimintaa. Kiinteistöt-segmentti on
pääomavaltaista sijoitustoimintaa.
Segmentti ’Palvelut’ muodostuu rahasto- ja kiinteistövarallisuuden hoidon palveluista
sekä toimitilapalveluista. Segmentin toiminta on logiikaltaan asiantuntijapalvelujen
liiketoimintaa. Palvelut-segmentti on vähän pääomaa vaativaa toimintaa ja sellaisena
tukee konsernin kannattavuutta varsinkin, kun resurssien yhteiskäyttömahdollisuudet
ovat hyvät.
Neljännellä kvartaalilla raportoidusta liikevaihdosta 49 % muodostui palveluista ja 51 %
kiinteistöjen vuokratuotoista.
Palveluliiketoiminnan tuotot ovat huomattavalta osin ns jatkuvia, sopimuspohjaisia
tuottoja.
Kiinteistöjen arviot teetettiin 12/2025 perustuen AKA-auktorisoitujen kiinteistöarvioijien
arvonmäärityksiin.
Vastaavasti arvioitettiin myös palveluliiketoiminta 12/2025. Palveluliiketoiminnan
arvonmääritys perustuu liikevaihto- ja EBITDA -kertoimien kautta tehtyyn arvioon sekä
relevanttiin verrokkianalyysiin palveluliiketoimintaa vastaavien toimijoiden arvostuksesta.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Q1 2018
Q2 2018
Q3 2018
Q4 20181
Q1 2019
Q2 2019
Q3 2019
Q4 2019
Q1 2020
Q2 2020
Q3 2020
Q4 2020
Q1 2021
Q2 2021
Q3 2021
Q42021
Q1 2022
Q2 2022
Q3 2022
Q4 2022
Q1 2023
Q2 2023
Q3 2023
Q4 2023
Q1 2024
Q2 2024
Q4 2024
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Segmenttien osuudet liikevaihdosta (%)
Kiinteistöt Palvelut
INVESTORS HOUSE OYJ
13 (66)
Palveluliiketoiminnan
arvon kehitystä kuvaa yllä oleva investointipankin laatima kuva.
Palveluliiketoiminnan arvon kehitys perustuu sekä yrityskauppoihin, joita yhtiö on 2015-
2022 tehnyt että hankittujen yhtiöiden liiketoiminnan orgaaniseen kehittämiseen. Q4
2021 myyty huomattavan suuri kiinteistörahasto poistui kaupan johdosta ja pienensi
liiketoimintaa merkittävästi.
Kiinteistöt -segmentin tulos 2025 oli hyvällä tasolla. Palvelut –segmentin liiketulos
neljännellä kvartaalilla oli selkeän positiivinen, muttei vielä riittävä. Oleellista on
suunnanmuutos. Palveluliiketoiminnan alkuvuoden negatiivinen tulos on kääntynyt
loppuvuonna selvästi positiiviseksi.
Kiinteistöt
10-12/2025
10-12/2024
Muutos-%
1-12/2025
1-12/2024
Muutos-%
Liikevaihto
932
2 067
-55%
5 712
6 701
-15%
Liiketulos
476
4 023
-88%
5 754
13 958
-59%
Palvelut
Liikevaihto
894
766
17%
2 673
3 275
-18%
Liiketulos
325
-1 443
N/A
326
- 955
N/A
INVESTORS HOUSE OYJ
14 (66)
RISKIENHALLINTA
Konsernin keskeiset riskit koskevat tuottoja, vuokrausta, kiinteistömarkkinaa, rahoitusta
ja kiinteistöjen kuntoa.
Vuokrausriski voi toteutuessaan heikentää kassavirtaa ja sitä kautta yhtiön
liiketaloudellista asemaa. Vuokrausriskiä hallitaan hajauttamalla sijoitukset asuntoihin,
toimitiloihin ja palveluliiketoimintaan. Edelleen, sijoitukset pyritään painottamaan pk-
seudulle ja maakunnallisiin kasvukeskuksiin, joissa asuntojen vuokrakysyntä on
ennustettavaa.
Tuottoriskin kannalta merkittävää on myös se, että Palvelut-segmentin tuotoista on
muodostunut yhtiölle asuntojen ja toimitilojen vuokratuottojen oheen merkittävä
tulonlähde. Tämä osaltaan hajauttaa tuottoja koskevaa riskiä ja parantaa yhtiön
suhdannekestävyyttä.
Rahoitusriski voi realisoitua joko rahan hinnan noustessa tai sen saatavuuden
heikentyessä. Molemmat voivat toteutuessaan heikentää yhtiön taloudellista asemaa.
Rahan hintaa koskevaa riskiä hallitaan suojaamalla emoyhtiön lainat korkojohdannaisilla
tai vastaavilla keinoilla. Katsauskauden lopussa emoyhtiöllä oli 0,8 M€ korollista lainaa.
Kun yhtiö tekee uusia investointeja, suojaa se lainansa suojauspolitiikan mukaisesti.
Asunto- ja kiinteistömarkkinoiden arvonmuodostusta koskeva riski voi toteutuessaan
laskea yhtiön sijoitusomaisuuden arvoa ja näin heikentää yhtiön taloudellista asemaa.
Tätä riskiä pyritään hallitsemaan toisaalta hajauttamalla sijoitukset eri
kiinteistötyyppeihin sekä toisaalta Palvelu-liiketoimintaan, mikä lisää tuottoja sitomatta
merkittävästi pääomia.
Kiinteistöjen kunto ja tekninen riski voivat realisoituessaan aiheuttaa huomattavia
korjaustarpeita ja kustannuksia. Tämän hallitsemiseksi yhtiö pyrkii keskittämään
investointinsa ja salkkunsa rakenteen siten, että korjausvelka olisi maltillinen eikä
merkittävää systemaattista peruskorjaustarvetta syntyisi.
STRATEGISET TAVOITTEET 2024-2027
Yht
iön hallitus on vahvistanut jaksolle 2024-27 seuraavat strategiset tavoitteet.
Yhtiö tavoittelee sellaista kannattavuutta, että vuosittainen osakekohtainen
osinko voi kasvaa kuten se on tehnyt vuodesta 2015 alkaen.
Yhtiö pyrkii yli ajan ja suhdanteiden tuottamaan 10 % vuotuisen tuoton
omalle pääomalle. Tässä on onnistuttu mm. toimialan haastavina vuosina
2022-23.
Yhtiö on vakavarainen, millä varaudutaan odottamattomiin markkina- tai
muihin häiriöihin sekä niiden hyödyntämiseen. Tavoitteena on vähintään 45
%:n omavaraisuusaste. Omavaraisuusaste on ollut vuodesta 2015 alkaen
tämän tason yläpuolella.
15 (66)
Yhtiön toimialuetta on koko Suomi sekä kaikki kiinteistötyypit ja
kiinteistövarallisuudenhoidon palvelut. Yhtiö toimii kiinteistöliiketoiminnan
koko arvoketjussa hankekehityksestä kiinteistöjen omistamisen kautta
kiinteistövarainhoidon palvelutuotantoon. Yhtiö sijoittaa varansa arvoketjun
kulloinkin kiinnostavimmille alueille.
INVESTORS HOUSEN JOHTO
Yhtiön hall
itus muodostuu kuudesta jäsenestä, jotka ovat Tapani Rautiainen
(puheenjohtaja), Taina Ahvenjärvi (varapuheenjohtaja), Joonas Rautiainen, Mikko Larvala,
Petri Roininen ja Vesa Lipsanen. Investors Housen hallitus valittiin yhtiökokouksessa
huhtikuussa 2025.
Kaikki jäsenet ovat yhtiöstä riippumattomia pl. Petri Roininen, joka toimii yhtiön
toimitusjohtajana.
Kolme jäsentä eli Taina Ahvenjärvi, Mikko Larvala ja Vesa Lipsanen ovat merkittävistä
osakkeenomistajista riippumattomia.
Hallituksen puheenjohtajana on toiminut Tapani Rautiainen vuoden 2015 alusta alkaen.
Investors Housen toimitusjohtajaksi valittiin 2014 lopussa diplomi-insinööri Petri
Roininen. Toimitusjohtajan tehtävänä on johtaa yhtiön operatiivista toimintaa yhtiön
strategian ja hallituksen ohjeiden mukaisesti sekä valmistella esitykset strategiasta
samoin kuin investoinneista ja myynneistä.
Konsernin johtoryhmän jäseniä olivat toimitusjohtajan lisäksi katsauskauden lopussa
Palvelut -segmentistä vastaava Jukka Akselin sekä talousjohtaja Harri Valo.
Investors Housen tilintarkastajana toimi KPMG vastuullisena tilintarkastajana KHT Mikko
Kylliäinen.
OSAKE JA OSAKKEENOMISTAJAT
Kats
auskauden päättyessä yhtiöllä oli yhteensä 6.389.096 osaketta, joista ulkona oli
yhteensä 6.369.841 osaketta ja yhtiön hallussa 19.255 osaketta.
Yhtiön hallituksella on yhtiökokouksen antama valtuutus omassa hallussa olevien
osakkeiden käyttämiseen. Katsauskaudella yhtiö ei hankkinut omia osakkeita
markkinoilta.
Yhtiöllä oli 31.12.2025 Euroclear Finlandin ylläpitämän osakasrekisterin mukaan 3.350
osakasta (2.760). Osakasmäärä on vuoden aikana kasvanut 590 osakkaalla eli 21 %:lla.
Suurimmat osakkaat 31.12.2025 olivat:
16 (66)
Nimi
Kpl
%
MAAKUNNAN ASUNNOT OY
1 756 771
27,50
ROYAL HOUSE OY
1 139 149
17,83
CORE CAPITAL OY
910 225
14,25
GODOINVEST OY
222 602
3,48
OWH-YHTIÖT OY
118 364
1,85
NORDEA LIFE ASSURANCE FINLAND LIMITED
100 150
1,57
GRÖNROOS MARI ANNELI
73 956
1,16
NORRGÅRD NILS EMIL
70 500
1,10
HEKHOLM OY
70 000
1,10
SKOGMAN GUNVOR
60 000
0,94
SIJOITUSRAHASTO INVESTORS NORDIC SMALL CAP
56 315
0,88
RAKENNUSLIIKE SULO LIPSANEN OY
27 989
0,44
KALAJA OLLI JUHANI
26 317
0,41
JANERCON OY
24 833
0,39
KOIVISTOINEN JUKKA ANTERO
24 833
0,39
SELINHEIMO RISTO PERTTI JUHANI
24 452
0,38
RÄISÄNEN TIMO OLAVI
23 000
0,36
CLIFFHILL OY
21 908
0,34
PELTOLA MIKA JUHANI
21 400
0,33
NIEMINEN JORMA
21 000
0,33
Suurimmista osakkeenomistajista:
Maakunnan Asunnot Oy on hallituksen puheenjohtaja Tapani Rautiaisen
vaikutusvaltayhteisö.
Royal House Oy on hallituksen puheenjohtaja Tapani Rautiaisen määräysvaltayhteisö.
Core Capital Oy on toimitusjohtaja ja hallituksen jäsen Petri Roinisen
määräysvaltayhteisö.
Janercon on johtoryhmän jäsen Jukka Akselinin määräysvaltayhteisö
Rakennusliike Sulo Lipsanen Oy on hallituksen jäsen Vesa Lipsasen
määräysvaltayhteisö.
Yhtiökokous huhtikuussa 2025 valtuutti hallituksen päättämään enintään 5.000.000
osakkeen osakeannista ja 600.000 oman osakkeen hankkimisesta.
Hallituksen esitys 10.4.2025 kokoontuneelle yhtiökokoukselle oli 0,35 €/osake osinko
kahdessa erässä, minkä yhtiökokous hyväksyi. Osinko oli 26 % vuoden 2024
osakekohtaisesta tuloksesta 1,33 €/osake. Osinko on kokonaisuudessaan maksettu
toisen kvartaalin aikana.
17 (66)
Perusosingon ohella yhtiö on j
akanut osakkeille varoja vuosina 2019 ja 2020 ensisijassa
osakkuusyhtiön osakkeiden muodossa sekä vuonna 2022 ja vuonna 2025 rahan
muodossa.
Syyskuussa 2025 yhtiö toteutti ylimääräisen varojen jaon 3,14 €/osake, mistä
ylimääräinen yhtiökokous 12.9.2025 päätti.
Hallituksen esitys 14.4.
2026 kokoontuvalle yhtiökokoukselle on 0,37 €/osake suuruinen
osinko. Tämä olisi yhtiökokouksen niin päättäessä 11. peräkkäinen kasvavan
osakekohtaisen osingon vuosi. Osinkoehdotus edustaa 10,2 % tuottoa vuodenvaihteen
osakekurssille.
0,10
0,17
0,19
0,21
0,23
0,25
0,27
0,29
0,31
0,33
0,35
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Investors House osinko (€/osake) 2015-2025
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Varojen jako osakkaille perusosingon lisäksi (€)
18 (66)
RAPORTOINTIKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT
Yhtiö on jatkanut perusliiketoimintaansa.
Yhtiön hallitukseen ehdolla ovat Taina Ahvenjärvi, Mikko Larvala, Vesa Lipsanen, Joonas
Rautiainen, Tapani Rautiainen ja Petri Roininen.
Hallitus esittää 14.4.2026 kokoontuvalle yhtiökokoukselle 0,37 €/osake osinkoa.
Yhtiö on 12.3.2026 tiedottanut seuraavaa:
• Yhtiö on päättänyt luopua aiemmin tiedotetusta osittaisjakautumista koskevasta
suunnitelmasta.
• Yhtiö on päättänyt myydä tytäryhtiönsä Investors House Rahastot Oy:n Core Capital
Oy:lle. Kauppa on ns. lähipiirikauppa.
• Osana Investors House Rahastot Oy:n myyntiä yhtiö tulee hankkimaan yhtiön omia
osakkeita yhteensä 141.176 kpl.
• Yhtiön toimitusjohtaja Petri Roininen on ilmoittanut jättävänsä toimitusjohtajan
tehtävän kuluvan vuoden aikana.
LÄHIPIIRIKAUPAT
Ei lähipiirikauppoja.
INVESTORS HOUSE OYJ
19 (66)
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA
1 000 € Viite 1.1.-31.12.2025 1.1.-31.12.2024
Liikevaihto
Vuokratuotot ja käyttökorvaukset 5 712 6 701
Hallintopalkkiotuotot 2 674 3 275
Liikevaihto yhteensä 1 2 8 386 9 976
Kulut
Ylläpitokulut 3 -4 394 -4 958
Nettotuotto 3 992 5 018
Kiinteistöjen luovutusvoitot/-tappiot 4 2 701 5 999
Voitto /tappio käypään arvoon arvostamisesta 5 11 -612 3 249
Arvonalentumiset 12 0 -1 500
Myynnin ja markkinoinnin kulut -50 -46
Hallinnon kulut 6 -966 -981
Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut 7 0 -37
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 14 0 274
Liikevoitto 5 065 11 976
Rahoitustuotot 8 344 308
Rahoituskulut 8 -1 061 -1 689
Rahoituserät, netto -717 -1 381
Tulos ennen veroja 4 348 10 595
Tuloverot 9 273 -1 999
Tilikauden tulos 4 621 8 596
Tilikauden laaja tulos yhteensä 4 621 8 596
Tilikauden tuloksen jakautuminen emoyhtiön
osakkeenomistajille
4 344 6 850
Määräysvallattomille omistajille 277 1 746
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen
emoyhtiön osakkeenomistajille
4 344 6 850
Määräysvallattomille omistajille 277 1 746
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta tuloksesta
laskettu osakekohtainen tulos (€ per osake
esitettynä):
Laimentamaton 10 0,68 1,08
Laimennusvaikutuksella oikaistu
10
0,68
1,08
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
20 (66)
KONSERNITASE
1 000 €
VARAT Viite 31.12.2025 31.12.2024
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo 12 4 189 4 189
Aineettomat hyödykkeet 13 108 297
Aineelliset hyödykkeet 13 179 318
Sijoituskiinteistöt 11 27 644 80 788
Muut sijoitukset 14 278 278
Pitkäaikaiset saamiset
Muut saamiset 14 0 2 210
Laskennalliset verosaamiset 17 340 353
Pitkäaikaiset varat ja saamiset yhteensä 32 738 88 433
Lyhytaikaiset varat
Lyhytaikaiset sijoitukset 15 82 87
Myyntisaamiset ja muut saamiset 15 2 707 5 196
Rahavarat 16 4 921 2 184
Lyhytaikaiset varat yhteensä 7 710 7 467
Varat yhteensä 40 448 95 900
Oma pääoma
Osakepääoma 19 2 556 2 556
Ylikurssirahasto 19 7 7
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 19 588 19 756
Kertyneet voittovarat 19 17 296
16 009
Emoyhtiön omi
stajille kuuluva oma pääoma yhteensä 20 447 38 328
Määräysvallattomien omistajien osuus 0 9 069
Oma pääoma yhteensä 20 447 47 397
Velat
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 17 1 150 6 730
Rahoitusvelat 18 22 25 13 688 14 347
Pitkäaikaiset velat yhteensä 14 838 21 077
Lyhytaikaiset velat
Rahoitusvelat 18 22 25 804 24 644
Ostovelat ja muut velat 20 1 164 2 119
Tilikauden verotett. tuloon perust. verovelat 20 3 195 663
Lyhytaikaiset velat yhteensä 5 163 27 426
Velat yhteensä 20 001 48 503
Oma pääoma ja velat yhteensä 40 448 95 900
TILINPÄÄTÖS 2025
21 (66)
LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA
1000 €
Viite
Osake-
pääoma
Ylikurssi-
rahasto
SVOP
Kertyneet
voittovarat
Yhteensä
Oma pääoma 1.1.2025 19 2 556 7 19 756 16 009 38 328
Laaja tulos
Tilikauden tulos 4 344 4 344
Muut laajan tuloksen erät
Tilikauden laaja tulos yhteensä 4 344 4 344
Liiketoimet omistajien kanssa
Osingonjako -3 057 -3 057
Pääomanpalautus -19 173 -19 173
Omien osakkeiden hankinta - 0
Osakeperusteiset liiketoimet 5 5
Liiketoimet määräysvall. kanssa
- 0
Liiketoimet omistaji
en kanssa yhteensä -19 168 -3 057 -22 225
Emoyhtiön omistajille kuuluva
Oma pääoma 31.12.2025 yhteensä 2 556 7 588 17 296 20 447
Määräysvallatt. omistajien osuus 1.1. 9 069
Muut muutokset määräysvallat.osuuksissa -9 346
Osuus tilikauden tuloksesta 277
Määräysvallatt. omistajien osuus 31.12. 0
Oma pääoma 31.12.2025 yhteensä 20 447
Viite
Osake-
pääoma
Ylikurssi-
rahasto
SVOP
Kertyneet
voittovarat
Yhteensä
Oma pääoma 1.1.2024 19 2 556 7 19 796 11 260 33 619
Laaja tulos
Tilikauden tulos 6 850 6 850
Muut laajan tuloksen erät
Tilikauden laaja tulos yhteensä 6 850 6 850
Liiketoimet omistajien kanssa
Osingonjako -2 100 -2 100
Omien osakkeiden hankinta -62 -62
Osakeperusteiset liiketoimet 22 22
Liiketoimet määräysvall. kanssa
-1 -1
Liiketoimet omistaji
en kanssa yhteensä -40 -2 101 -2 141
Emoyhtiön omistajille kuuluva
Oma pääoma 31.12.2024 yhteensä 2 556 7 19 756 16 009 38 328
Määräysvallatt. omistajien osuus 1.1. 335
Muut muutokset määräysvallat.osuuksissa 6 988
Osuus tilikauden tuloksesta 1 746
Määräysvallatt. omistajien osuus 31.12. 9 069
Oma pääoma 31.12.2024 yhteensä 47 397
TILINPÄÄTÖS 2025
22 (66)
KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA
1 000 € Liite 1.1.-31.12.2025 1.1.-31.12.2024
Liiketoiminnan rahavirrat:
Tulos ennen veroja 4 348 10 595
Oikaisut 1. -1 791 -3 952
Käyttöpääoman muutokset 2. -395 -2 965
Maksetut korot -665 -1 689
Saadut korot 325 308
Saadut/maksetut verot -788 -277
Liiketoiminnan nettorahavirta 1 035 2 020
Investointien rahavirrat:
Sijoitus- ja vaihto-omaisuuskiinteistöjen myynnit 28 542 1 441
Tytäryhtiöiden hankinta hankituilla rahavaroilla vähennettynä 3. -2 335 -4 412
Annetut lainat osakkuusyhtiöille 0 -295
Investointien nettorahavirta 26 207 -3 266
Rahoituksen rahavirrat:
Lainojen nostot 0 474
Lainojen takaisinmaksut -1 622 -3 039
Liiketoimet määräysvallattomien omistajien kanssa 4. -653 -363
Omien osakkeiden hankinta / osakeanti 0 -57
Emoyhtiön omistajille maksetut osingot -3 057 -2 100
Pääomanpalautus -19 173 0
Rahoituksen nettorahavirta -24 505 -5 086
Rahavarojen muutos lisäys(+) / vähennys(-) 2 737 -6 332
Rahavarat tilikauden alussa 2 184 8 516
Rahavarat tilikauden lopussa 4 921 2 184
Rahavirtalaskelman liitetiedot1.1.-31.12.2025 1.1.-31.12.20241. Oikaisut tilikauden tulokseenKäyvän arvon muutokset 137 -2 280Luovutusvoitot/-tappiot -2 701 -5 999Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta0 -274Poistot 220 1 500Muut oikaisut -163 1 720Rahoitustuotot ja -kulut 717 1 381Oikaisut yhteensä -1 791 -3 9522. Käyttöpääoman muutoksetMyyntisaamisten ja muiden saamisten muutos -1 811 -4 024Ostovelkojen ja muiden velkojen muutos 1 416 1 059Käyttöpääoman muutokset yhteensä -395 -2 965
3. Apitare Oy:n ja Infonia Oy:n osakkeista tilikaudella 2025 maksettu hankintahinta.
4.
Apitare Oy:n määräysvallattomille omistajille maksama osinko.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
23 (66)
KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT
KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LAA
DINTAPERIAATTEET
KONSERNIN PERUSTIEDOT
Investors House Oyj on suo
malainen julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki ja rekisteröity osoite
Veturitie 11 T 152, 00520 Helsinki, Suomi. Investors House on kiinteistöjen, kiinteistöosakkeiden, sekä asunto-
osakkeiden omistamiseen, hallintaan ja vuokraamiseen sekä niihin liittyvien muiden palveluiden tuottamiseen
erikoistunut yhtiö.
Investors House Oyj:n h
allitus on hyväksynyt kokouksessaan 12.3.2026 tämän tilinpäätöksen julkistettavaksi.
Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös sen
julkistamisen jälkeen pidettävässä yhtiökokouksessa. Tilinpäätöksen jäljennös on saatavissa yhtiön
rekisteröidystä osoitteesta tai yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.investorshouse.fi.
LAATIMISPERIAATTEET
Konsernitilinpäätös on laadittu
kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting
Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2025 voimassa olevia IAS- ja IFRS-
standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen
kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n asetuksessa N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn
mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja.
Konsernitilinpäätöksessä liitetiedot ovat myös suomalaisten, IFRS-säännöksiä täydentävien, kirjanpito- ja
yhteisölainsäädännön vaatimusten mukaiset.
Konsernin toiminta- ja es
ittämisvaluutta on euro. Konsernitilinpäätös perustuu alkuperäisiin hankintamenoihin
lukuun ottamatta sijoituskiinteistöjä, käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavia rahoitusvaroja sekä
johdannaissopimuksia, jotka on arvostettu käypään arvoon. Kaikki luvut on pyöristetty, joten yksittäiset luvut
voivat poiketa esitetystä summasta. Kohdissa, joissa esitetty informaatio on euroissa, pyöristykset on tehty
lähimpään euroon. Kohdissa, joissa esitetty informaatio on tuhansissa euroissa, pyöristykset on tehty lähimpään
tuhanteen euroon.
IFRS-standardien mukaisen tilin
päätöksen laatiminen edellyttää tiettyjen keskeisten kirjanpidollisten arvioiden
tekemistä. Lisäksi johdon on käytettävä harkintaa. Harkinta vaikuttaa laatimisperiaatteiden valintaan ja niiden
soveltamiseen, raportoitavien varojen, velkojen, tuottojen ja kulujen määrään samoin kuin esitettäviin
liitetietoihin. Harkinnassaan johto käyttää arvioita ja olettamuksia, jotka perustuvat aiempaan kokemukseen ja
johdolla tilinpäätöshetkellä olevaan parhaaseen näkemykseen. Merkittävimmät arvion varaiset seikat liittyvät
sijoituskiinteistöjen käyvän arvon määrittämiseen ja liikearvon arvonalentumistestaukseen. Arviot perustuvat
johdon parhaaseen näkemykseen, mutta on mahdollista, että toteumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä
arvoista.
Tilinpäätös on laadittu perustuen toiminnan jatkuvuuteen. Yhtiön hallitus on arvioinut, että konsernilla on
riittävät taloudelliset resurssit pystyäkseen jatkamaan toimintaansa ennakoitavissa olevan ajanjakson.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
24 (66)
SEGMENTTIRAPORTOINTI
Investors Housella on kaks
i segmenttiä. Raportoitavat segmentit ovat:
- Kiinteistöt-segmentti, jossa h
arjoitettu liiketoiminta on kiinteistösijoittamista ja -kehittämistä.
- Palvelut-segmentti, jossa harjoit
etaan kiinteistövarallisuudenhoitoa, rahastojen hallinnointia, rahoitus-
ja kiinteistöjärjestelyjä sekä muuta palvelutoimintaa.
Segmenttien tulos raport
oidaan liikevoittoon asti. Liikevoiton jälkeen tapahtumat ovat konsernin yhteisiä.
Segmenteille kohdistetaan vain tuotot ja kulut, jotka ovat niille suoraan kohdistettavissa. Konsernin myynnin,
markkinoinnin ja hallinnon kulut ovat yhteisiä eikä niitä kohdisteta segmenteille. Segmenttikohtaisia varoja ja
velkoja ei raportoida eikä seurata erikseen.
KONSOLIDOINTIPERIAATTEET
Konsernitilinpäätös sisältää e
moyhtiö Investors House Oyj:n, tytäryritysten, yhteisten toimintojen sekä
osakkuus- ja yhteisyritysten tilinpäätökset kultakin 31.12. päättyneeltä tilikaudelta. Tilikauden 2025
konsernitilinpäätökseen sisältyvät tytäryritykset ja yhteiset toiminnot luetellaan liitetiedossa 24, Osakkuus ja
yhteisyritykset liitetiedossa 14.
Yhtiö käsittelee yksittäis
en kiinteistöinvestoinnin, asunto-osakeyhtiön tai kiinteistöyhtiön hankinnan
omaisuuserän hankintana. Yksittäisten sijoituskiinteistöinvestointien luokittelu omaisuuserien hankinnoiksi
perustuu näkemykseen, jonka mukaan yksittäinen kiinteistö vuokrasopimuksineen ei muodosta
liiketoiminnallista kokonaisuutta. Kiinteistöliiketoiminta edellyttää kiinteistöjen kehitystoimintaa ja
markkinointitoimenpiteitä, vuokrasuhteiden hoitoa ja uushankintaa. Lisäksi edellytetään kiinteistöjen
korjausten ja perusparannusten johtamista ja organisointia. Omaisuuseriksi luokitelluissa sijoituskiinteistöjen
hankinnoissa ei omistajan hallintaan siirry liiketoimintaprosesseja, eikä niistä vastaavaa henkilöstöä.
Hankinnoissa sovelletaan IFRS 3 "Liiketoimintojen yhdistäminen" -standardia, kun kyseessä on liiketoimintojen
yhdistäminen. Luovutettu vastike sekä hankitun yhtiön yksilöidyt varat ja vastattavaksi otetut velat arvostetaan
käypään arvoonsa. Maksetun vastikkeen ylittäessä hankitut nettovarat, erotus kirjataan liikearvoksi. Maksetun
vastikkeen alittaessa hankitut nettovarat, erotus kirjataan tuotoksi hankintakaudella. Yhtiön johto arvioi
jokaisen hankinnan yhteydessä, täyttääkö hankinnan kohde liiketoiminnan määritelmän. Hankinnat, jotka eivät
täytä liiketoiminnan määritelmää, käsitellään omaisuuserien hankintana.
Tytäryritykset ovat yri
tyksiä, joissa konsernilla on määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konserni olemalla
osallisena yhteisössä altistuu yhteisön muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se
pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yhteisöä koskevaa valtaansa. Tytäryritykset yhdistellään
konsernitilinpäätökseen siitä päivästä lukien, jona konserni saa niistä määräysvallan. Yhdisteleminen lopetetaan
päivänä, jona määräysvalta lakkaa. Määräysvallattomien omistajien osuus esitetään omassa pääomassa erillään
emoyhtiön omistajille kuuluvasta omasta pääomasta sekä tilikauden tuloksesta esitetään erillään
määräysvallattomille omistajille ja emoyhtiön omistajille kuuluva osuus.
Konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset, velat ja realisoitumattomat katteet sekä sisäinen voitonjako
eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa.
Osittain omistetut asunt
o-osakeyhtiöt ja keskinäiset kiinteistöyhtiöt yhdistellään suhteellisella menetelmällä,
jolloin yhtiöiden tuloslaskelman ja taseen jokaisesta erästä yhdistellään vain konsernille kuuluva osuus. Jos
edellä kuvatuissa yhtiöissä on varoja tai velkoja, jotka kuuluvat yksinomaan Investors Houselle, kuten
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
25 (66)
omistetuille osakkeille jyvitetyt yhtiölainat, tällaiset erät yhdistellään konsernin lukuihin täysimääräisesti.
Suhteellisesti yhdisteltäessä määräysvallattomille omistajille kuuluvaa osuutta ei synny.
Yhteisyritys on järjestely, j
ossa kahdella tai useammalla osapuolella on yhteinen määräysvalta ja osapuolilla on
oikeus osuuteen järjestelyn nettovaroista. Osakkuusyhtiö on lähtökohtaisesti yhtiö, jossa konsernin
omistusosuus ja äänivalta on yli 20 %, mutta alle 50 %. Konserni käsittelee omistuksensa yhteis- ja
osakkuusyrityksissä käyttäen pääomaosuusmenetelmää, jossa investointi kirjataan alun perin
hankintamenoonsa, jonka jälkeen kirjataan tulosvaikutteisesti konsernille kuuluva osuus investoinnin
nettotuloksesta, jolla oikaistaan alkuperäistä hankintamenoa. Jos hankitun yhteis- tai osakkuusyrityksen käypä
nettovarallisuus ylittää sijoituksen alkuperäisen hankintamenon, tämä erotus kirjataan hankintakaudelle
tulosvaikutteisesti. Jos konsernin osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdistellyn yhtiön tappioista ylittää
kirjanpitoarvon, tällaisia tappioita ei yhdistellä, ellei konserni ole sitoutunut yhtiön velvoitteiden täyttämiseen.
Konserni arvioi jokaisen rapo
rtointikauden päättymispäivänä, onko olemassa viitteitä osakkuus- tai
yhteisyritysten arvonalentumisesta. Jos viitteitä ilmenee, omistuksesta tehdään arvonalentumistestaus, jossa
arvioidaan omistuksesta kerrytettävissä oleva rahamäärä. Jos kerrytettävissä oleva rahamäärä on pienempi kuin
omistuksen kirjanpitoarvo, kirjataan tulosvaikutteinen arvonalentumistappio. Jos alkuperäisen
arvonalentumiskirjauksen jälkeen konsernin arvio kerrytettävästä rahamäärästä muuttuu, kirjataan
tulosvaikutteisesti arvonalentumistappion peruutus. Arvonalentumistappion peruutusta kirjataan enimmillään
alkuperäisen arvonalentumistappion määrä. Arvonalentumiskirjaukset sekä yhteis- ja osakkuusyritysten tulo-
osuus esitetään omana eränään konsernituloslaskelmassa.
LIIKEARVO JA AINEETTOMAT HYÖD
YKKEET
Konsernin liikearvot muodostuvat hankituista Palvelut –segmentin liiketoiminnoista. Liikearvoista ei kirjata
säännönmukaisia poistoja, vaan niitä tarkastellaan arvonalentumisten varalta vuosittain tai tätä useammin, jos
tapahtumat tai olosuhteet viittaavat mahdolliseen arvon alentumiseen (IAS 36). Liikearvo arvostetaan
alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä mahdollisilla arvonalentumisilla.
Konsernin aineettomat hyödykkeet koostuvat aktivoiduista it-kuluista ja osana yrityshankintoja hankituista
asiakassopimuksista. Aineettomat hyödykkeet arvostetaan kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla
vähennettyyn alkuperäiseen hankintamenoon. Aineettomat hyödykkeet poistetaan 3-5 vuoden tasapoistoilla
alkuperäisestä hankintamenosta. Poistot aloitetaan, kun hyödyke on valmis käytettäväksi. Menot aktivoidaan
aineettomiin hyödykkeisiin, kun ne ovat luotettavasti määriteltävissä ja pystytään osoittamaan, että valmis
tuote tulee tuottamaan todennäköisesti vastaista taloudellista hyötyä. Aktivoidut menot sisältävät ne konsernin
ulkopuoliset menot, jotka johtuvat välittömästi hyödykkeen saattamisesta valmiiksi sille aiottuun
käyttötarkoitukseen. Aineettoman hyödykkeen kehittämisestä mahdollisesti syntyneitä konsernin sisäisiä
henkilöstö- tai muita kustannuksia ei aktivoida vaan kirjataan kuluksi.
AINEELLISET HYÖDYKKEET
Konsernin aineelliset hyödyk
keet koostuvat koneista ja kalustosta. Aineelliset hyödykkeet arvostetaan
kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla vähennettyyn ja aktivoiduilla perusparannuksilla lisättyyn
alkuperäiseen hankintamenoon. Aineelliset hyödykkeet poistetaan niiden taloudellisen vaikutusajan kuluessa,
lähtökohtaisesti poistoajat ovat 3-5 vuotta.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
26 (66)
SIJOITUSKIINTEISTÖT
S
ijoituskiinteistö on kiinteistö tai tontti, jota konserni pitää hallussaan vuokratuottojen hankkimiseksi tai
omaisuuden arvonnousun takia tai molemmista syistä. Sijoituskiinteistöjen arvostamisessa sovelletaan IAS 40
”Sijoituskiinteistöt” –standardin mukaista käyvän arvon mallia. Tällöin käyvän arvon muutoksista johtuva voitto
tai tappio kirjataan tulosvaikutteisesti tuloslaskelman erään Voitto-/tappio käypään arvoon arvostamisesta sille
kaudelle, jonka aikana se syntyy.
I
nvestors Housen sijoituskiinteistöt koostuvat asunnoista, hotellista, toimitilakiinteistöistä ja tonteista.
Sijoituskiinteistöt arvostetaan alun perin hankintamenoon, johon sisällytetään transaktiomenot. Alkuperäisen
kirjaamisen jälkeen sijoituskiinteistöt arvostetaan käypään arvoonsa. Käypä arvo on hinta, joka saataisiin
omaisuuserän myynnistä tai maksettaisiin velan siirtämisestä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä
toteutuvassa tavanomaisessa liiketoimessa. Sijoituskiinteistön käypä arvo kuvastaa arviointipäivän
markkinaolosuhteita. Konserni pyrkii arvioittamaan kaikki toimintansa kannalta merkittävät sijoituskiinteistöt
vähintään kerran vuodessa. Jos on olemassa viitteitä sijoituskiinteistön merkittävästä käyvän arvon
muutoksesta, arviointi voidaan tehdä useammin. Konserni käyttää kiinteistöjen arvon määrityksessä
ulkopuolisia, riippumattomia asiantuntijoita. Vuonna 2025 kiinteistöjen arvioinnit on suorittanut Suomen
Toimitila-asiantuntijat Oy.
Konserni määrittelee sijoituskiinteistöjen käyvän arvon pääasiassa markkina- ja tuottoarvoon perustuen. Jos
kohteen käyvän arvon määrittämisen luotettavasti katsotaan olevan epävarmaa, kyseinen kohde arvostetaan
hankintamenoon, jonka arvioidaan vastaavan kyseisen kohteen käypää arvoa. Sijoituskiinteistö kirjataan pois
taseesta, kun se luovutetaan tai kun se poistetaan käytöstä pysyvästi. Sijoituskiinteistöjen luovutusvoitot ja –
tappiot esitetään tuloslaskelmassa omana eränään.
VA
IHTO-OMAISUUSKIINTEISTÖT
K
onserni kirjaa vaihto-omaisuuskiinteistöihin kiinteistöhankinnat, jotka on tehty vain edelleen myyntiä varten,
eikä niitä ole tarkoitus pitää vuokratulojen hankkimiseksi tai omistusajan arvonnoususta hyötymiseksi.
Lähtökohtaisesti tällaiset kiinteistöt asetetaan heti myytäväksi eikä niissä olevia asuntoja tai tiloja aseteta
vuokralle. Jos myynti ei toteudu lyhyellä aikavälillä hankinnasta, konserni saattaa vuokrata väliaikaisesti osan
kiinteistöstä. Tämä väliaikainen vuokraus ei aiheuta kiinteistön luokittelemista sijoituskiinteistöksi, jos
myyntitoimenpiteet jatkuvat ja konsernin aikomus on myydä kiinteistö. Vaihto-omaisuuskiinteistö siirretään
sijoituskiinteistöihin ja arvostetaan tämän jälkeen käypään arvoon muiden sijoituskiinteistöjen tavoin, jos
konserni lopettaa myyntitoimenpiteet, laittaa kiinteistön kokonaisuudessaan vuokralle ja luokittelee kiinteistön
sijoituskiinteistöksi. Vaihto-omaisuuskiinteistöt arvostetaan hankintamenoon sisältäen hankinnasta johtuvat
välittömät kulut tai tätä alempaan nettorealisointiarvoon.
Tilikauden 1.1.-31.12.2025 aikana konsernilla ei ollut vaihto-omaisuuteen kirjattavia kiinteistöjä.
R
AKENTEILLA OLEVAT SIJOITUSKIINTEISTÖT
R
akenteilla olevan sijoituskiinteistön hankintameno muodostuu rakentamisen aikana kertyneistä rakentamis- ja
muista menoista.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
27 (66)
RAHOITUSVAROJEN JA -VELKOJEN LUOKITTELU
Konsernin rahoitusvarat ja -velat on luokiteltu seuraaviin luokkiin: käypään arvoon tulosvaikutteisesti
arvostettavat rahoitusvarat ja -velat sekä jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat ja -velat.
Myynti-, laina- ja muut vastaavat saamiset, arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon, koska niitä pidetään vain
pääomaan ja mahdolliseen korkoon liittyvien sopimusperusteisten rahavirtojen saamiseksi eikä niillä käydä
kauppaa.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviin rahoitusvaroihin konserni on luokitellut seuraavat erät:
pitkäaikaiset oman pääoman ehtoiset sijoitukset yhtiöihin, joita ei yhdistellä konserniin osakkuusyhtiönä,
tytäryhtiönä tai yhteisenä toimintona sekä lyhytaikaiset kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät sijoitukset
listattuihin osakkeisiin sekä johdannaissopimukset, jotka on tehty korkosuojaustarkoituksessa.
Konsernin rahoitusvelat on kaikki luokiteltu jaksotettuun hankintamenoon arvostettaviksi rahoitusveloiksi.
Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat
Myynti- ja muut saamiset arvostetaan niiden transaktiomenoilla lisättyyn alkuperäiseen hankintamenoon
vähennettynä arvioiduilla epävarmoilla saamisilla. Konserni kirjaa saamisista arvonalentumistappion, kun on
olemassa objektiivista näyttöä siitä, että saamista ei saada perityksi täysimääräisesti. Velallisen merkittävät
taloudelliset vaikeudet, konkurssin todennäköisyys, maksujen laiminlyönti tai maksusuorituksen viivästyminen
yli 90 päivää ovat näyttöä saamisen arvonalentumisesta. Konsernissa arvioidaan vuosittain odotettavissa
olevien luottotappioiden määrää saamisten osalta. Tuloslaskelmassa arvonalentuminen esitetään liiketoiminnan
muina kuluina. Yli 12 kuukauden kuluttua erääntyvät saamiset kirjataan taseessa pitkäaikaisiksi varoiksi.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ja -velat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat/-velat –ryhmään luokitellaan oman pääoman
ehtoiset sijoitukset listaamattomiin ja listattuihin yhtiöihin.
Listaamattomat osakkeet arvostetaan käypään arvoon, jos on olemassa luotettavia markkinahavaintoja.
Markkinahavaintojen puuttuessa tai jos kyseessä on epälikvidi markkina, sijoituksen käypänä arvona pidetään
lähtökohtaisesti hankintamenoa. Listatut osakkeet arvostetaan käypään arvoon käyttäen tilinpäätöspäivän
päätöskurssia. Sijoitusten arvonmuutokset kirjataan erään voitto/tappio käypään arvoon arvostamisesta ja
johdannaisten osaksi rahoitustuottoja ja -kuluja konsernituloslaskelmassa.
RAHAVARAT
Rahavarat sisältävät rahat sekä pankkisaamiset. Luotollisten pankkitilien käytössä olevat limiitit sisältyvät
lyhytaikaisiin korollisiin velkoihin.
RAHOITUSVELAT
Rahoitusvelat merkitään alun perin kirjanpitoon saadun vastikkeen perusteella käypään arvoon.
Transaktiomenot sisällytetään jaksotettuun hankintamenoon arvostettavien rahoitusvelkojen alkuperäiseen
kirjanpitoarvoon. Rahoituslaina luokitellaan pitkäaikaiseksi korolliseksi velaksi siltä osin, kun velan lyhennys
tapahtuu yli vuoden kuluttua raportointikauden päättymisestä ja lyhytaikaiseksi korolliseksi velaksi siltä osin,
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
28 (66)
kun velan lyhennys tapahtuu vuoden kuluessa raportointikauden päättymisestä. Myös luotollisten pankkitilien
limiitit sisältyvät lyhytaikaisiin korollisiin velkoihin.
Sijoituskiinteistöt esitetään taseessa käypään arvoon bruttoarvona, jolloin osakkeiden omistukseen liittyvä
osakkeisiin kohdistuva yhtiölainaosuus esitetään taseessa rahoitusvelkana.
OSTOVELAT JA MUUT LYHYTAIKAISET VELAT
Ostovelat ovat maksuvelvoitteita, jotka ovat syntyneet tavarantoimittajilta tai palvelun tuottajilta
tavanomaisessa liiketoiminnassa hankituista tavaroista tai palveluista. Ostovelat luokitellaan lyhytaikaisiksi
veloiksi, jos ne erääntyvät maksettaviksi yhden vuoden kuluessa.
OMA PÄÄOMA
Oma pääoma koostuu osakepääomasta, ylikurssirahastosta, sijoitetun vapaan pääoman rahastosta ja
kertyneistä voittovaroista. Osakepääoma koostuu yksinomaan kantaosakkeista. Liikkeeseen lasketuista uusista
osakkeista saadut varat kirjataan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon. Anneista johtuvat välittömät
menot kirjataan oman pääoman vähennykseksi. Omia osakkeita hankittaessa, osakkeista maksettu vastike ja
hankintaan liittyvät muut kulut kirjataan oman pääoman vähennykseksi.
VUOKRASOPIMUKSET
Konserni vuokralle ottajana
Vuokrasopimuksista kirjatut käyttöoikeusomaisuuserät liittyvät vuokratonteilla sijaitsevien sijoituskiinteistöjen
maanvuokrasopimuksiin sekä toimiston vuokrasopimukseen. Taseessa sijoituskiinteistöjen
maanvuokrasopimuksista syntyvät käyttöoikeusomaisuuserät on kirjattu tase-erään Sijoituskiinteistöt ja
toimiston vuokrasopimuksesta syntynyt tase-erään Aineelliset hyödykkeet.
Konsernin vuokrasopimusvelka on arvostettu diskonttaamalla standardin soveltamispiiriin kuuluvien
vuokrasopimusten vuokravastuut niiden nykyarvoon käyttäen diskonttaustekijänä yhtiön johdon arviota
lisäluoton korosta. Tulosvaikutus taseeseen kirjatuista käyttöoikeusomaisuuseristä koostuu omaisuuserästä
kirjattavasta tasapoistosta, joka sijoituskiinteistöjen maanvuokrasopimusten osalta esitetään tuloslaskelmassa
osana sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutosta ja toimiston vuokrasopimuksen osalta osana hallinnon kuluja,
sekä vuokrasopimusvelasta määritellyllä diskonttokorolla kirjattavasta rahoituskulusta. Vuokrasopimusvelkojen
maksut esitetään rahavirtalaskelmassa osana rahoituksen rahavirtaa.
Konserni vuokralle antajana
Investors Housen ollessa vuokralle antajana kiinteistöjen vuokrasopimukset luokitellaan operatiivisiksi
vuokrasopimuksiksi, joissa omistamiselle ominaiset riskit ja edut jäävät olennaisilta osin vuokralle antajalle.
Vuokratuotot kirjataan vuokrasopimusten mukaisesti tuloslaskelman liikevaihtoon pääsääntöisesti tasaerinä
vuokra-ajan kuluessa. Vuokratuotot voivat olla myös sidottu vuokralle ottajan liikevaihtoon.
TULOUTUSPERIAATTEET
Investors House –konsernin liikevaihto muodostuu pääosin sijoituskiinteistöjen vuokratuotoista ja
käyttökorvauksista, hallinnointipalkkioista ja palveluliiketoiminnan palkkioista.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
29 (66)
Kokonaisvuokrat ja erilliset pääoma- ja ylläpitovuokrat kirjataan tuloslaskelmaan tasaerinä vuokra-ajan
kuluessa. Liikevaihtoon sidotut muuttuvat vuokratuotot tuloutetaan vuokralaisen toteutuneen liikevaihdon
perusteella. Käyttökorvaukset tuloutetaan suoriteperiaatteen mukaisesti.
Tuotot kiinteistöjen h
allinnointipalkkioista tuloutetaan sillä kaudella, jona palkkiota vastaava palvelu on
suoritettu.
Tuotot palveluliiketoiminn
asta tuloutetaan, kun palvelu on suoritettu.
Rahastoyhtiö Investo
rs House Rahastot Oy:n tuotot koostuvat rahastojen jatkuvista hallinnointipalkkioista, sekä
kertaluontoisista merkintä- ja lunastuspalkkioista. Hallinnointipalkkiot perustuvat hallinnoitavan rahaston
varoihin, merkintä- ja lunastuspalkkiot sijoitettavaan tai lunastettavaan osuuteen. Hallinnointipalkkiot
tuloutetaan ajan kuluessa sitä mukaa kun rahastonhoitopalvelua tuotetaan. Merkintä- ja lunastuspalkkiot
tuloutetaan kerralla, kun oikeus niihin on syntynyt.
Korollisten omaisuus- ja velkaerien korkotuotot ja -kulut kirjataan suoriteperusteisesti. Osingot tuloutetaan,
kun oikeus niiden saamiseen on syntynyt.
YLLÄPITOKULUT
Ylläpitokulut sisältävät kiinteis
töjen ylläpitokulut. Ylläpitokulut ovat kiinteistön säännönmukaisesta ja jatkuvasta
hoidosta aiheutuvia huolto-, hallinto- ja vuosikorjauskuluja ja ne kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan kuluksi.
Myös Palvelut-segmentin kaikk
i operatiiviset kulut kirjataan ylläpitokuluihin. Palvelut-segmentin operatiiviset
kulut koostuvat palveluita suorittavien henkilöiden palkka- ja muista henkilöstökuluista ja alihankintana
suoritettavien palveluiden osalta ulkopuolisten palveluntarjoajien veloituksista. Myös segmenttiin kuuluvien
operatiivisten tytäryhtiöiden yleiskulut, kuten it-, taloushallinto-, toimitila- ja muut vastaavat kulut esitetään
ylläpitokuluissa.
NETTOTUOTTO
Nettotuotto määritellään konsernissa n
ettosummaksi, joka muodostuu, kun liikevaihdosta vähennetään
ylläpitokulut ja muut välittömästi liikevaihtoon liittyvät kulut.
AJANMUKAISTAMISINVESTOIN
NIT
Ajanmukaistamisinvestoin
neiksi määritellään investoinnit kiinteistöihin, jotka parantavat kiinteistöjen tasoa ja
niillä näin ollen katsotaan olevan normaaleja vuosikorjauskuluja pidempää ja merkittävämpää tuloa tuottavaa
vaikutusta. Ajanmukaistamisinvestoinnit kirjataan kuluksi välittömästi tuloslaskelman erään voitto/tappio
käypään arvoon arvostamisesta.
LIIKEVOITTO
Liikevoitto määritellään kon
sernissa nettosummaksi, joka muodostuu, kun nettotuottoon lisätään
liiketoiminnan muut tuotot, vähennetään myynnin ja markkinoinnin, hallinnon ja liiketoiminnan muut kulut,
liikearvojen ja muiden omaisuuserien mahdolliset arvonalentumiset sekä lisätään/vähennetään voitot /tappiot
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
30 (66)
kiinteistöjen luovutuksista, käypään arvoon arvostamisesta sekä osuudet osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksesta.
TYÖSUHDE-ETUUDET
Työsuhde-etuuksista ai
heutuneet kulut koostuvat hallituspalkkioista ja toimitusjohtajan ja työntekijöiden
palkoista. Konsernihallinnon työntekijöiden työsuhde-etuuksista ja hallituspalkkioista aiheutuneet kulut on
tuloslaskelmassa kirjattu nettotuoton jälkeen hallinnon kuluihin. Muiden työntekijöiden kulut on kirjattu ennen
nettotuottoa ylläpitokuluihin. Kaikki konsernin eläkejärjestelyt ovat maksupohjaisia ja eläkejärjestelyt on
hoidettu ja kirjattu, kun velvoite on syntynyt.
Investors Housella on ko
ko henkilöstöä koskeva henkilöstörahastomuotoinen palkkiojärjestelmä. Vuosittain
sovittavan tavoitteen täyttyessä koko henkilöstöllä on oikeus enimmillään yhden kuukauden bruttopalkkaa
vastaavaan palkkioon, joka maksetaan konsernin henkilöstörahastoon.
OSAKEPERUSTEISET MA
KSUT
2025 varsinainen yhtiö
kokous päätti hallituksen puheenjohtajan ja jäsenten vuosipalkkioista. Päätöksen mukaan
enintään puolet palkkiosta voidaan maksaa rahan sijaan osakkeina osakkeen kulloisenkin kurssin mukaisella
arvostuksella palkkion saajan näin valitessa. Palkkiot kirjataan kuluksi ja osakkeina maksettu osuus niistä
suoraan omaan pääomaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon.
Yhtiöllä on käytössä
johdon kannustinjärjestelmä. Järjestelmän mittarit ovat henkilökohtaiset ja ne määritetään
vuosittain. Palkkio kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan, kun ehtojen täyttymistä voidaan pitää todennäköisenä.
Palkkion saaja voi tiettyjen edellytysten täyttyessä ottaa halutessaan palkkion yhtiön osakkeina osakkeen
kulloisenkin kurssin mukaisella arvostuksella. Osakkeina maksettava osuus kirjataan omaan pääomaan.
TULOVEROT
Tuloslaskelman vero m
uodostuu tilikauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta ja laskennallisten
verovelkojen ja –saamisten muutoksista. Konserniyhtiöiden tilikauden verot lasketaan kunkin yhtiön
verolainsäädännön mukaan määräytyvään verotettavaan tuloon perustuen. Kirjatut tilikauden verotettavaan
tuloon perustuvat verot perustuvat konsernin arvioon maksettaviksi tulevista tuloveroista, jotka voivat muuttua
tilikauden lopullisten verotusten valmistuttua.
Laskennalliset verov
elat ja –saamiset kirjataan kaikista varojen ja velkojen verotusarvojen ja kirjanpidollisten
arvojen väliaikaisista eroista.
Huomattavin väliaikaine
n ero syntyy konserniin kuuluvien kiinteistöjen verotuksessa poistamattomien
hankintamenojen ja konsernitasearvojen välisestä erosta. Liiketoimintojen yhdistämiseksi määriteltyjen
kiinteistöinvestointien yhteydessä laskennalliset verot kirjataan hankintahetkellä olevista edellä määritellyistä
eroista. Omaisuuserähankinnoiksi määritellyissä investoinneissa hankintahetken eroista ei kirjata laskennallisia
veroja vaan ainoastaan hankintahetken jälkeen syntyneistä muutoksista. Käypään arvoon arvostettujen
sijoituskiinteistöjen kirjanpitoarvon oletetaan lähtökohtaisesti kertyvän omaisuuserän myynnistä ja yhtiön
periaatteena on realisoida kiinteistöomistuksensa myymällä omistamansa osakkeet. Erosta laskennallisen veron
määrittelyn ja kiinteistöjen myyntiperiaatteen välillä johtuen on todennäköistä, että myyntien yhteydessä
realisoituvat todelliset verovaikutukset eivät täysin vastaa kirjattuja laskennallisia veroja.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
31 (66)
Muita väliaikaisia eroja syntyy mm. rahoitusinstrumenttien käypään arvoon arvostamisesta, käyttämättömistä
verotuksellisista tappioista sekä erillisyhtiöissä tehdyistä verovähennyskelpoisista liikearvojen poistoista, jotka
on eliminoitu konsernitasolla. Laskennalliset verot lasketaan käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä
säädettyjä verokantoja tai verokantoja, jotka ovat siihen mennessä tosiasiallisesti voimaan saatettuja.
Laskennallisten verojen muutokset kirjataan tuloslaskelmaan paitsi silloin, kun ne liittyvät omaan pääomaan
hyvittäen tai veloittaen kirjattuihin eriin. Laskennallisia verosaamisia kirjataan vain siihen määrään asti kuin on
todennäköistä, että käytettävissä on verottavaa tuloa, jota vastaan väliaikaiset erot pystytään hyödyntämään.
Laskennallisia verosaamisia tarkastellaan vuosittain suhteessa konsernin kykyyn kerryttää tulevaisuudessa
riittävästi verotettavaa tuloa.
OSINGOT
Maksettavat osingot kirjataan sille tilikaudelle, jonka aikana osakkeenomistajat ovat yhtiökokouksessa
hyväksyneet osingon maksettavaksi.
SOVELLETTAVAT UUDET JA MUUTETUT TILINPÄÄTÖSSTANDARDIT 31.12.2025
Tilikauden 2025 aikana voimaantulleilla muutetuilla tilinpäätösstandardeilla ei ollut merkittäviä vaikutuksia
konsernin tilikauden tulokseen, taloudelliseen asemaan tai tilinpäätöksen esittämistapaan.
TULEVILLA TILIKAUSILLA SOVELLETTAVAT UUDET JA MUUTETUT IFRS-TILINPÄÄTÖSSTANDARDIT
Konserni arvioi uuden IFRS 18 Tilinpäätöksen esittämistapa ja tilinpäätöksessä esitettävä tiedot -standardin
vaikutuksia.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
32 (66)
SEGMENTTI-INFORMAATIO
Konsernilla on vuonna 2025 ollut kaksi raportoitavaa segmenttiä, jotka määräytyvät liiketoiminnallisen
jaon mukaan. Segmentit perustuvat konsernin sisäiseen organisaatiorakenteeseen ja selkeästi
toisistaan erotettavissa oleviin liiketoiminta-alueisiin. Hallitus ja johto arvioivat segmenttien liiketa-
loudellista toimintakykyä ensisijaisesti liikevaihdon, nettotuoton ja liikevoiton perusteella.
Segmenttien tulos raportoidaan liikevoittoon asti. Liikevoiton jälkeen tapahtumat ovat konsernin yh-
teisiä. Segmenteille kohdistetaan vain tuotot ja kulut, jotka ovat suoraan niille kohdistettavissa.
Konsernin myynnin, markkinoinnin ja hallinnon kulut ovat yhteisiä eikä niitä kohdisteta segmenteille.
Segmenttijako:
- Kiinteistöt -segmentti
Segmentti sisältää konsernin kiinteistöliiketoiminnan. Segmentin tuotot koostuvat pääasiassa kon-
serniin kuuluvien asunto-osakeyhtiöiden ja kiinteistöyhtiöiden vuokra- ja muista tuotoista. Segmentin
kulut koostuvat pääasiassa kiinteistöjen ylläpitokuluista sisältäen huolto-, hallinto-, energia- ja vuosi-
korjauskulut sekä kiinteistöverot. Osana Kiinteistöt-segmentin tulosta raportoidaan sijoituskiinteistöjen
käyvän arvon muutokset sekä nettorealisointiarvojen muutokset ja myyntivoitot /-tappiot. Segmentin
merkittävin kiinteistöyhtiö Koy Jyväskylän Kukkula I myytiin tilikauden 2025 aikana ja myynnistä kertyi
merkittävä myyntivoitto.
- Palvelut-segmentti
Segmentti sisältää Infonia Oy:n harjoittaman kiinteistömanageeraus- ja palvelutoiminnan sekä OVV
Asuntopalvelut -franchising vuokranvälitystoiminnan sekä Investors House Rahastot Oy:n harjoitta-
man rahastoliiketoiminnan. Palvelu-segmenttiin aiemmin kuuluneet Juhola Asset Management Oy ja
Investors House Kiinteistövarallisuudenhoito Oy fuusioitiin Infonia Oy:hyn 31.10.2025.
Tuotot koostuvat kiinteistövarallisuudenhoidon osalta juoksevista hallintopalkkioista ja kertaluontoisista
voitto-osuus- ja muista palkkioista sekä palveluliiketoiminnan osalta juoksevista palvelutuotoista, jotka
on osin konsernin oman henkilöstön tuottamia palveluita ja osin konsernin ulkopuolisilta palveluntar-
joajilta ostettavia palveluita. Rahastoyhtiön tuotot koostuvat jatkuvista hallinnointipalkkioista sekä kerta-
luontoisista merkintä- ja lunastuspalkkioista. Segmentin kulut koostuvat oman henkilöstön henkilöstö-
kuluista, alihankintana suoritettavista palveluista sekä muista suoraan segmentin operatiiviseen
liiketoimintaan liittyvistä kuluista.
1 SEGMENTTIKOHTAISET TULOSLASKELMAT
1 000 €Kiinteistöt-segmentti 2025 2024Liikevaihto 5 712 6 701Kiinteistöjen ylläpitokulut -2 047 -2 242Nettotuotto 3 665 4 459Kiinteistöjen luovutusvoitot/-tappiot 2 701 5 999Voitto /tappio käypään arvoon arvostamisesta -612 3 249Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut 0 -23Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta 0 274Segmentin liikevoitto 5 754 13 958
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
33 (66)
Palvelut-segmentti2025 2024Liikevaihto 2 673 3 275Segmentin välittömät kulut -2 347 -2 716Nettotuotto 326 559Poistot ja arvonalentumiset 0 -1 500Liiketoiminnan muut tuotot/kulut 0 -14Segmentin liikevoitto 326 -955
Liikevaihto 2025 2024Kiinteistöt-segmentin liikevaihto 5 712 6 701Palvelut-segmentin liikevaihto 2 674 3 275Konsernin liikevaihto yhteensä 8 386 9 976
2025 2024Kiinteistöt-segmentin liikevoitto 5 754 13 958Palvelut-segmentin liikevoitto 326 -955Myynnin ja markkinoinnin kulut -50 -46Hallinnon kulut -966 -981Konsernin liikevoitto 5 065 11 976
Kiinteistöt-segmentille kertyi tilikaudella 2025 merkittävä myyntivoitto Apitare Oy:n osakkeiden myyn-
nistä. Tilikaudella 2024 kiinteistöt-segmentin merkittävä liikevoitto kertyi erityisesti Jyväskylän Kukkulan
Kehitys Oy:n osakkeiden myyntivoitosta sekä Apitare Oy:n osakkeiden käyvän arvon noususta.
Palvelut-segmentin negatiivinen tulos 2024 aiheutui pitkälti Juhola AM Oy:n liikearvon alaskirjauksesta.
KONSERNITULOSLASKELMAA KOSKEVAT LIITETIEDOT
2 Liikevaihto 2025 2024Vuokratuotot 5 642 6 340Käyttökorvaukset 70 361Rahastoliiketoiminnan tuotot 275 260Hallinnointi- ja palvelutuotot 2 399 3 015Yhteensä 8 386 9 976
Rahastoliiketoiminnan tuotot ja Hallinnointi- ja palvelutuotot sisältyvät tuloslaskelmassa erään Hallinto-
palkkiotuotot.
3 Ylläpitokulut 2025 2024Sijoituskiinteistöjen hoitokulut -2 047 -2 242Muut välittömät kulut -2 347 -2 716Yhteensä -4 394 -4 958
Muut välittömät kulut koostuvat Palvelut-segmentin tytäryhtiöiden Infonia Oy:n (-1 941 t eur) ja Investors
House Rahastot Oy:n (-406 t eur) kuluista. Näihin kuluihin sisältyy myös poistoja -197 t eur.
4 Luovutusvoitot /-tappiot 2025 2024Kiinteistöjen luovutusvoitot /-tappiot 3 214 6 007Luovutusten välittömät kulut -513 -8Yhteensä 2 701 5 999
Luovutusvoitto /-tappio määritetään vertaamalla myyntihintaa myydyn omaisuuserän tasearvoon sekä
vähentämällä mahdollinen välityspalkkio sekä muut välittömästi myyntiin liittyvät kulut. Tilikaudella
2025 merkittävin luovutusvoitto kertyi Apitare Oy:n osakkeiden myynnistä.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
34 (66)
5 Voitto /tappio käypään arvoon arvostamisesta 2025 2024Kiinteistöjen käyvän arvon muutos -150 3 787Sijoitusten käyvän arvon muutokset -5 -2Käyttöoikeusomaisuuserien poistot, IFRS 16 -30 -30Kiinteistöjen ajanmukaistamisinvestoinnit -427 -506Yhteensä -612 3 249
Tilikaudella 2024 merkittävin arvon muutos oli Koy Jyväskylän Kukkula I -kiinteistön arvonnousu.
6 Hallinnon kulut
Tilintarkastajan palkkiot 2025 2024Tilintarkastus -82 -123Muut palvelut -2 0Yhteensä -84 -123
Emoyhtiöltä veloitetut palkkiot 40t EUR (78t EUR) on tuloslaskelmassa esitetty hallinnon kuluissa,
kiinteistöyhtiöiltä ja muilta tytäryhtiöiltä veloitetut 44t EUR (45t EUR), ylläpitokuluissa.
Henkilöstökulut, kuluksi tilikaudella kirjattu 2025 2024Johdon palkat ja palkkiotToimitusjohtaja Petri Roininen -121 -122Hallitus, rahana maksettu osuus * -93 -93Hallituksen osakeperusteiset etuudet * 0 0Johtoryhmän palkat ja palkkiot -258 -298Johdon palkat ja palkkiot -472 -513
Muut palkat ja palkkiot -1 298 -1 205Maksupohjaiset eläkekulut (sisältäen johdon eläkekulut) -298 -280Muut henkilösivukulut (sisältäen johdon muut sivukulut) -40 -23Yhteensä -2 108 -2 021
Henkilöstökuluista 1.636t EUR (1.563t EUR) euroa on kirjattu tuloslaskelmassa ylläpitokuluihin ja
472t EUR (458t EUR) hallinnon kuluihin.
* Hallituksen palkkiot on eritelty liitetiedossa 26.
Vuoden 2025 varsinainen yhtiökokous päätti hallituksen puheenjohtajan ja jäsenten vuosipalkkioista.
Puheenjohtajalle maksetaan 18.000 euroa sekä kullekin jäsenelle 15.000 euroa vuodessa. Lisäksi
korvataan matkakulut. Enintään puolet palkkiosta voidaan maksaa rahan sijaan osakkeina yhtiön
osakkeen kulloisenkin osakekurssin mukaisella arvostuksella hallituksen jäsenen näin valitessa.
Tuloslaskelmaan on kirjattu rahana maksettuja palkkioita 93t eur (93t eur) sekä osakkeina maksettuja
0t euroa (0t eur).
Investors Housessa on käytössä henkilöstörahastomuotoinen palkkiojärjestelmä. Vuosittain päätettä-
vän tavoitteen täyttyessä koko henkilöstöllä on oikeus enimmillään yhden kuukauden bruttopalkkaa vas-
taavaan palkkioon, joka maksetaan henkilöstörahastoon.
Tilikaudella henkilöstörahastoon maksettiin yhden täyden kuukauden bruttopalkkaa vastaava summa.
Henkilöstö keskimäärin 2025 2024Hallinnon henkilöstö3 3Operatiivisen liiketoiminnan henkilöstö 19 21Henkilöstö keskimäärin yhteensä 22 24
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
35 (66)
7 Liiketoiminnan muut tuotot / kulut 2025 2024Liiketoiminnan muut tuotot 0 0Liiketoiminnan muut kulut 0 -37Yhteensä 0 -37
8 Rahoitustuotot ja -kulut 2025 2024Korkotuotot 344 308Rahoitustuotot yhteensä 344 308
9 Tuloverot 2025 2024Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero -3 431 -1 063Edellisten tilikausien verot 0 6Laskennallisten verojen muutos 3 704 -942Yhteensä 273 -1 999
Tuloslaskelman verokulun täsmäytyslaskelma 2025 2024Voitto ennen veroja 4 348 10 595Verot laskettuna voimassa olevalla verokannalla -870 -2 119Osakkuusyritysten vaikutuksen oikaisu 0 55Muut erät 1 143 65Verokulu (-tuotto) tuloslaskelmassa 273 -1 999
10 Osakekohtainen tulos
Osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos
ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla.
2025 2024Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos (t EUR) 4 344 6 850Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, kpl, ulkona olevat 6 369 294 6 363 141Osakekohtainen tulos (€ per osake) 0,68 1,08
Korkokulut jaks. hankintamenoon arvostettavista rahoituslainoista-953 -1 670Muut rahoituskulut -108 -19Rahoituskulut yhteensä -1 061 -1 689
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
36 (66)
KONSERNITASETTA KOSKEVAT LIITETIEDOT
11 Sijoituskiinteistöt ja vaihto-omaisuuskiinteistöt
Sijoituskiinteistöjen arvostusperiaatteet
Sijoituskiinteist
öt
arvostetaan käypään arvoon. Käy
vällä arvolla tarkoitetaan sitä todennä-
köistä kauppahintaa, joka kohtees
ta olisi saatavissa arviointihetkellä tehtävällä vapaa-
ehtoisella kaupalla. Kaikki olennaiset Investors Housen omistamat sijoituskiinteistöt arvi-
oidaan ulkopuolisen, riippumattoman kiinteistöarvioijan toimesta vähintään kerran vuodessa.
Yhtiö voi käyttää poikkeustapauksissa arvioiden sijasta myös muuta näyttöä kiinteistöjen
arvonmäärityksessä, kuten riippumattoman osapuolen sitovaa ostotarjousta tai vastaavaa.
Ulkopuoliset kiinteis
tönarvioijat laativat arvionsa
kansainvälisen arvioint
istandardin (IVS)
mukaisesti. Käypien arvojen määrittämisessä käytetään markkina- ja tuottoarvoa sekä
sekä yhden asuinkiinteistön osalta myös kustannusarvoa.
Markkinalähestymistavassa arvonmääritys perustuu vertailukelpoisten transaktioiden mene-
telmään ja toissijaisesti julkisen kaupankäynnin kohteena olevien vertailukohteiden menetel-
mään.
Tuottolähestymistavassa arvonmääritys perustuu diskontattujen kassavirtojen menetelmään.
Kustannuslähestymistavassa arvonmääritys perustuu jälleenhankinta- tai uudelleentuottamis-
kustannuksiin.
Vuonna 2025 kiinteistöjen arvioinneista on vastannutSuomen Toimitila-asiantuntijat Oy.
Kaikista merkittävistä sijoitusiinteistöistä on laadittu tilikauden aikana uudet arviot, joiden
mukaan käyvät arvot on määritelty. Arvioiden perusteella tilikaudella 2025 kirjattiin arvon-
alennuksena yhden liikekiinteistön osalta -100t € sekä yhden asuinkiinteistön osalta -50t €.
Johdon käyttämä harkinta sijoituskiinteistöjen arvostamisessa
Vaikka konsernin periaatteena on käyttää ulkopuolisia, riippumattomia arvioitsijoita
kiinteistöjen käyvän arvon määrittämisessä, johto käyttää harkintaa arvonmäärityksessä.
Osa arvonmäärityksissä käytetyistä syöttötiedoista perustuu vähintään osin yhtiön johdon
laatimiin arvioihin. Nämä tiedot koostuvat lähinnä tulevaisuuden odotuksista liittyen kohteiden
odotettavissa oleviin tuottoihin (sisältäen käyttöasteen kehityksen), kuluihin ja tuleviin
perusparannusinvestointeihin. Nämä arviot on laadittu johdon parhaan kyvyn mukaan,
mutta on mahdollista, että toteumat tulevat poikkeamaan arvioista.
Arviokirjat sisältävät myös usein vaihteluvälin arvonmäärityksen epävarmuuksista johtuen.
Vaihteluväli 2025 tilinpäätöksessä käytetyissä arviokirjoissa vaihtelee välillä
+/-5 - +/-15 %.
Yhtiö käyttää tilinpäätöstilanteessa lähtökohtaisesti kiinteistön arvoa, jonka arvioitsija
ilmoittaa kohteen käyväksi arvoksi.
Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon hierarkia
Yhtiön asuinkiinteistöt on määritelty käyvän arvon hierarkian tasolle 3. Vaikka kiinteistöjen
arvonmäärityksessä käytetään syöttötietona toteutuneita vertailukelpoisia kauppoja, jotka
ovat tason 2 mukaisia syöttötietoja, syöttötietoihin tehdään kohdekohtaisia oikaisuja, jotka
eivät ole havainnoitavissa olevia syöttötietoja. Näiden ei-havainnoitavissa olevien syöttö-
tietojen vuoksi asuinkiinteistöt on määritelty tasolle 3.
Kaupallisten kiinteistöjen käyvän arvon määrittämisen lähtökohtana on tuottoarvomenetelmä.
Arvonmääritysmenetelmästä johtuen, suurin osa käytettävistä syöttötiedoista ei ole sellai-
senaan havainnoitavissa täysin samanlaisille omaisuuserille tai noteeratuilla markkinoilla
vastaavanlaisille omaisuuserille. Tästä johtuen myös kaupalliset kiinteistöt on määritelty
käyvän arvon hierarkian tasolle 3.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
37 (66)
Taso 1 Täysin samanlaisten varojen tai velkojen noteeratut hinnat toimivilla markkinoilla
Taso 2 Muut syöttötiedot kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle
omaisuuserälle on todettavissa. Ulkopuolisen riippumattoman arvioitsijan arvot
kiinteistöjen käyvästä arvosta
Taso 3 Omaisuuserää koskevat syöttötiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan
markkinatietoon.
Sijoituskiinteistöt 31.12.2025 Kotipaikka OmistusosuusInvestors House Oyj:Investors House CF 1 Oy Helsinki 100 %Koy Jyväskylän Koivurannantie 1 Jyväskylä 100 %Koy Keskusväylä Pori 56 %Koy Vantaan Neilikkatie 17 Vantaa 100 %IVH Kodit Oy Tampere 100 %As Oy Lappeenrannan Laserkatu 6 Lranta 100 %IVH Asunnot Oy -alakonserni:As Oy Helsingin Alppikylän Haukkakatu 6 * Helsinki 100 %As Oy Helsingin Pilvenpyörteentie 21 * Helsinki 100 %
* Kiinteistöt omistetaan alakonsernirakenteen kautta. Omistusosuus kuvaa omistusosuutta
alakonsernissa. Alakonserni konsolidoidaan tytäryhtiönä täysimääräisesti konsernin lukuihin.
Sijoituskiinteistöjen hankinta ja myynnit
Tilikaudella 2025 myytiin konsernin omistamat Apitare Oy:n osakkeet, kauppahintana
oli 60M € ja kaupasta kertyi n. 3M € myyntivoitto. Kauppa pienensi vuoden 2025
vuokratuottoja sekä vuokrattavissa olevaa liikekiinteistöjen alaa. Kaupan myötä myös
kiinteistöjen keskimääräinen tuottovaatimus nousi.
Sijoituskiinteistöjen käypä arvo (t EUR)Asuin-Liike-Yhteensä2025kiinteistötkiinteistötTase-arvo 1.1. 10 038 70 750 80 788Omaisuuserähankinnat 0 48 48Myynnit 0 -53 000 -53 000Käyvän arvon muutos -50 -100 -150IFRS 16 käyttöoikeusomaisuuserien lisäys -12 0 -12Poistot käyttöoikeusomaisuuseristä -30 0 -30Käypä arvo 31.12. 9 946 17 698 27 644
Asuin-Liike-Yhteensä2024kiinteistötkiinteistötTase-arvo 1.1. 10 129 17 750 27 879Omaisuuserähankinnat 0 50 000 50 000Myynnit 0 0 0Käyvän arvon muutos -50 3 000 2 950IFRS 16 käyttöoikeusomaisuuserien lisäys -11 0 -11Poistot käyttöoikeusomaisuuseristä -30 0 -30Käypä arvo 31.12. 10 038 70 750 80 788
Käypien arvojen muutokset perustuvat kiinteistöarvioitsijan laatimiin arviokirjoihin.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
38 (66)
Liikekiinteistöjen kassavirtapohjaisten tuottoarvolaskelmien olennaiset parametrit
sekä vuokrattava ala:
2025Tuottovaatimus, %, ka. 9,57 %Hoitokulut, eur/m2/kk, ka. 5,42Vuokratuotto, eur/m2/kk, ka. 13,02Inflaatio-oletus, %, ka. 2,00 %Vuokrausaste 31.12., %, ka. 98 %Vuokrattava ala yhteensä, m2 19 331
2024Tuottovaatimus, %, ka. 7,96 %Hoitokulut, eur/m2/kk, ka. 4,49Vuokratuotto, eur/m2/kk, ka. 14,81Inflaatio-oletus, %, ka. 2,00 %Vuokrausaste 31.12., %, ka. 99 %Vuokrattava ala yhteensä, m2 36 934
Lisäinformaatiota asuinkiinteistöistä:
Vuoden lopussa 31.12.: 2025 2024Asuntojen määrä: 72 72Vuokrattava ala, m2 3 114 3 114Hoitokulut, eur/m2/kk 6,07 6,67Vuokratuotto, eur/m2/kk 16,13 15,74
Sijoituskiinteistöjen arvostusprosessin riskit ja tarkkuus
Herkkyysanalyysi 31.12.2025
(luvut M€)
- Markkinahinnan muutos-10 % -5 %0 % 5 % 10 %Käyvän arvon muutos -1,8 -0,9 - 0,91,8
- Tuottovaatimuksen muutos, %--2 % -1 % 0 % 1 %2 %yks.Käyvän arvon muutos 4,9 2,1 - -1,7-3,1
- Käyttöasteen muutos -2 % -1 % 0 % 1 %2 %Käyvän arvon muutos -0,4 -0,2 - 0,20,4
Vaihto-omaisuuskiinteistöt
Konsernilla ei ole tilinpäätöshetkellä vaihto-omaisuuteen kirjattavia kiinteistöjä.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
39 (66)
Rakenteilla olevat sijoituskiinteistöt
Konsernilla ei ole tilinpäätöshetkellä rakenteilla olevia sijoituskiinteistöjä.
Kiinteistöjen tulosvaikutus:tuhatta € 2025 2024Vuokratuotot kiinteistöistä 5 712 6 701Välittömät hoitokulut kiinteistöistä, jotka ovat kerryttäneet vuokratuottoa-2 047 -2 242Välittömät hoitokulut kiinteistöistä, jotka eivät ole kerryttäneet vuokratuottoa0 0yhteensä 3 665 4 459
12 Liikearvo
Liikearvoista ei kirjata säännönmukaisia poistoja, vaan niitä tarkastellaan arvonalentumisen
varalta vuosittain tai tätä useammin, jos tapahtumat tai olosuhteet viittaavat mahdolliseen
arvonalentumiseen (IAS 36).
Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu käypään arvoon
vähennettynä luovutuksesta johtuvilla menoilla. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden käypä arvo
luokitellaan käypien arvojen hierarkian tasolle 3.
Liikearvo kohdistuu Palvelut-segmenttiin.
Tilikaudella 2025 Palvelut-segmentti yhdistettiin saman liiketoimintajohdon alle, palvelu-
liiketoimintojen tytäryhtiöt Juhola Asset Management Oy ja Investors House Kiinteistö-
varallisuudenhoito Oy fuusioitiin Infonia Oy:hyn ja nykyiset palveluliiketoimintojen tytäryhtiöt
Infonia Oy ja Investors House Rahastot Oy muodostavat yhden liiketoimintakokonaisuuden.
Liikearvot on alun perin kirjattu määrään, jolla hankintahinta on ylittänyt hankitut yksilöidyt
nettovarat ja liikearvoihin on tehty vuosittaisten liikearvotestausten perusteella arvonalen-
nuksia. Liikearvo on kohdistettu seuraavalle rahavirtaa tuottavalle yksikölle:
t EUR 2025 2024Palvelut-segmentti 4 189 4 189Konserni yhteensä 4 189 4 189
Arvonalentumistestaus
Liikearvon määrittämisessä on vuonna 2022 siirrytty käyttämään riippumatonta ulkopuo-
lista toimijaa. Vuonna 2025 arvonmäärittäjänä on toiminut Translink Corporate Finance.
Palvelut-segmentin arvonmääritys perustuu liikevaihto- ja EBITDA-kertoimien kautta
tehtyyn arvioon sekä relevanttiin verrokkianalyysiin palvelut-segmenttiä vastaavien
toimijoiden arvostuksesta. Arvonmäärityksessä liikevaihdon painoarvo on 30% (30%)
ja EBITDA:n painoarvo on 70% (70%). Testauksen lopputuloksena arvonalennus-
kirjauksille ei ilmennyt tilikaudella 2025 tarvetta (- 1.500t eur).
Arvonalentumistestauksen herkkyysanalyysit
Alla olevassa taulukossa on esitetty mahdollinen liiketuloksen prosentuaalinen muutos, jolla
muiden muuttujien pysyessä vakiona muodostuu yksikön nykyarvoksi, joka vastaa
yksikön hankintahintaan kohdistettua liikearvoa.
LiiketulostasoEro Rahavirtaa tuottava yksikköoletukseen (%)Palvelut-segmentti -55 %
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
40 (66)
13 Aineettomat hyödykkeet 2025 2024Aineettomat hyödykkeet 1.1. 297 488Lisäykset 0 0Vähennykset 0 0Poistot -189 -191Aineettomat hyödykkeet 31.12. 108 297
Aineelliset hyödykkeet 2025 2024Aineelliset hyödykkeet 1.1. 318 317Lisäykset 4 146Käyttöoikeusomaisuuserälisäykset, IFRS 16 0 0Vähennykset 0 0Poistot -143 -145Aineelliset hyödykkeet 31.12. 179 318
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden poistot yhteensä 332t eur on tuloslaskelmassa kirjattu
ylläpitokuluihin.
14 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä, muut sijoitukset sekäpitkäaikaiset saamiset 2025 2024Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä 1.1. 0 5 922Muut lisäykset/vähennykset 0 -6 196Konsernin osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0 274Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä 31.12. 0 0
Tilikaudelle 2025 konsernilla ei ollut osakkuus- ja yhteisyrityksiä.
Apitare Oy -konserni 2025 1.1.-28.3.2024Liikevaihto 1.1.-28.3.2024 0 890Tulos 1.1.-28.3.2024 0 432josta raportoitu IVH-konsernissa 33,33% 0 144Osakkuusyritykseltä saadut osingot/varojenjako 0 158
Jyväskylän Kukkulan Kehitys Oy 2025 1.1.-25.6.2024Liikevaihto0 33Tilikauden tulos, 0 390josta raportoitu IVH-konsernissa 33,33% 0 130Osakkuusyritykseltä saadut osingot 0 0
Muut sijoitukset 2025 2024Muut sijoitukset 1.1. 278 278Lisäykset 0 0Vähennykset 0 0Muut sijoitukset 31.12. 278 278
Muut sijoitukset koostuu konsernin emoyhtiön omistamista yksittäisistä asuinhuoneistoista.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
41 (66)
Muut pitkäaikaiset saamiset 2025 2024Saamiset osakkuusyhtiöiltä 1.1. 0 2 567Muut pitkäaikaiset saamiset 1.1. 2 210 119Muutokset osakkuusyhtiösaamisissa 0 -2 567Muutokset muissa saamisissa -2 210 2 091Muut pitkäaikaiset saamiset 31.12. 0 2 210
Tilikauden 2025 alussa olleet muut pitkäaikaset saamiset 2210t euroa erääntyy maksettavaksi
tilikauden 2025 aikana ja summa on siirretty ja kirjattu lyhytaikaisiin lainasaamisiin.
15 Myyntisaamiset ja muut saamiset 2025 2024Vakuustalletukset 94 82Vuokra- ja myyntisaamiset 228 325Muut saamiset 0 2 000Lainasaamiset 2 285 2 444Siirtosaamiset 100 345Yhteensä 2 707 5 196
Vuokra- ja myyntisaamisten ikäjakauma2025 2024Erääntymättömät 118 242Alle 30 pv 10 31Yli 30 pv 100 52Yhteensä 228 325
Lyhytaikaiset sijoitukset 2025 2024Listatut osakkeet 82 87Yhteensä 82 87
16 Rahavarat 2025 2024Käteinen raha ja pankkitilit 4 921 2 184
17 Laskennalliset verosaamiset ja -velat
Laskennallisten verojen muutokset Tuloslas-Muut 1.1.202531.12.2025vuoden 2025 aikana:kelmassamuutoksetLaskennalliset verosaamiset:Sijoituskiinteistöt 267 -13 0 254Vahvistetut tappiot 86 0 0 86Laskennalliset verosaamiset yhteensä353 -13 0 340
Laskennalliset verovelat:Sijoituskiinteistöt6 553 -3 696 -1 856 1 001Muut väliaikaiset erot 177 -21 -7 149Laskennalliset verovelat yhteensä6 730 -3 717 -1 863 1 150
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
42 (66)
Laskennallisten verojen muutokset Tuloslas-Muut 1.1.202431.12.2024vuoden 2024 aikana:kelmassamuutoksetLaskennalliset verosaamiset:Sijoituskiinteistöt538 -162 -109 267Vahvistetut tappiot 253 -27 -140 86Laskennalliset verosaamiset yhteensä791 -189 -249 353
Laskennalliset verovelat:Sijoituskiinteistöt932 786 4 835 6 553Muut väliaikaiset erot 148 -33 62 177Laskennalliset verovelat yhteensä1 080 753 4 897 6 730
18 RahoitusvelatPitkäaik. jaksotettuun hank.menoon arvostetut rahoitusvelat 2025 2024Pankkilainat 12 122 12 621Käyttöoikeusomaisuuseriin liittyvä velka, IFRS 16 1 564 1 726Muut velat 1 0Yhteensä 13 687 14 347
Lyhytaik. jaksotettuun hank.menoon arvostetut rahoitusvelat 2025 2024Pankkilainat 804 23 994Käytössä olevat luottolimiitit 0 474Käyttöoikeusomaisuuseriin liittyvä velka, IFRS 16 161 176Yhteensä 965 24 644
Rahoitusvelkojen voimakas lasku johtui tilikaudella myydystä Apitare Oy:stä, jonka rahoitusvelat
maksettiin pois myynnin yhteydessä.
Konsernin emoyhtiö on sopinut rahoittajapankin kanssa omavaraisuuskovenantista, joka on yhtiön
strategisten tavoitteiden mukainen 45%. Yhtiö on 10 vuoden ajan pitänyt omavaraisuusasteensa
yli tämän tavoitteen.
Konsernilla on lisäksi käytettävissä 700t euron luottolimiitti.
Konsernin rahoitusvelat ovat vaihtuvakorkoisia. Lainoista on erittely liitetietojen kohdassa 22.
19 Omaa pääomaa koskevat liitetiedot
Investors House Oyj:llä on yksi osakelaji. Osakemäärä on 6 389.096 kpl. Osakkeella ei ole
nimellisarvoa. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu täysimääräisesti. Yhtiön hallussa
oli tilinpäätöshetkellä 19.255 (20.350) omaa osaketta ja liikkeelle laskettuja osakkeita oli 6 369.841
kappaletta (6 368.746).
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
43 (66)
OMA PÄÄOMA (t EUR) 2025 2024Osakepääoma 1.1. 2 556 2 556Osakepääoma 31.12. 2 556 2 556Ylikurssirahasto 1.1 7 7Ylikurssirahasto 31.12. 7 7Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1 19 756 19 796Pääomanpalautus -19 173 0Omien osakkeiden hankinta 0 -62Osakeperusteiset liiketoimet 5 22Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. 588 19 756Voitto/tappio edellisiltä tilikausilta 1.1. 16 009 11 260Liiketoimet määräysvallattomien omistajien kanssa 0 -1Osingonjako -3 057 -2 100Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto/tappio4 344 6 850Kertyneet voittovarat 31.12. 17 296 16 009
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä 20 447 38 328Määräysvallattomien omistajien osuus 0 9 069Oma pääoma yhteensä 20 447 47 397
Määräysvallattomien omistajien osuus omasta pääomasta poistui Apitare Oy:n osakkeiden myyn-
nin yhteydessä.
Ylikurssirahasto
Tapauksissa, joissa optio-oikeuksista ja osakeanneista on päätetty vanhan osakeyhtiölain
(29.9.1978/734) aikana, niihin perustuvista osakemerkinnöistä saadut suoritukset on kirjattu osake-
pääomaan ja ylikurssirahastoon järjestelyn ehtojen mukaisesti.
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
Sijoitetun vapaan oman pääoman (SVOP) rahasto sisältää oman pääoman luonteiset sijoitukset
ja yhtiön hallussa olleiden omien osakkeiden luovutuksen merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei
nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan. Rahasto sisältää myös uusien
osakkeiden merkintähinnan siltä osin kuin antipäätöksessä on nimenomaisesti määrätty merkintä-
hinnan kirjaamisesta rahastoon.
Osakkeiden lukumäärä, kpl 2025 2024Osakkeiden lukumäärä 1.1. 6 389 096 6 389 096Osakeannit tilikauden aikana, uudet osakkeet 0 0Yhtiön haltuun jääneet osakkeet 0 0Osakkeiden lukumäärä 31.12. 6 389 096 6 389 096
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
44 (66)
Osingot
Tilikauden aikana jaettiin varsinainen osinko 0,35 euroa/osake, yhteensä 2.229 tuhatta euroa,
jonka maksu tapahtui kahdessa erässä huhti- ja kesäkuussa. Lisäksi syyskuussa maksettiin lisä-
osinko 0,13 euroa/osake, yhteensä 828 tuhatta euroa, sekä suoritettiin pääomapalautuksena
3,01 euroa/ osake, yhteensä 19.173 tuhatta euroa.
Hallitus esittää 14.4.2026 kokoontuvalle yhtiökokoukselle osinkoa 0,37 €/osake.
Osakeannit
Tilikauden 2025 aikana ei toteutettu osakeanteja.
Omien osakkeiden hankinta ja hallituksen valtuutukset
Varsinainen yhtiökokous 2024 valtuutti hallituksen päättämään enintään 600.000 kpl oman osak-
keen hankinnasta, joka oli voimassa vuoden 2025 varsinaiseen yhtiökokoukseen asti.
Varsinainen yhtiökokous 2025 jatkoi hallituksen valtuutusta päättää enintään 600.000 kpl oman
osakkeen hankinnasta. Valtuutus omien osakkeiden hankinnasta on voimassa 30.6.2026 saakka.
Tilikaudella 2025 yhtiö ei toteuttanut omien osakkeiden hankintoja.
Yhtiön hallussa olevat osakkeet ja hallituksen osakeantivaltuutukset
Varsinainen yhtiökokous 2025 päätti valtuuttaa hallituksen päättämään uusien osakkeiden antami-
sesta, yhtiön hallussa olevien osakkeiden luovuttamisesta ja osakeyhtiölain 10 luvin 1 §:ssä tarkoi-
tettujen osakkeeseen oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta yhdessä tai useammassa
erässä. Annettavien tai luovutettavien osakkeiden määrä voi olla enintään 5.000.000 osaketta.
Valtuus on voimassa 30.6.2026 asti. Sitä ei ole vielä käytetty.
Tilinpäätöshetkellä yhtiön hallussa oli 19.255 yhtiön omaa osaketta.
20 Ostovelat, siirtovelat ja muut velat
Saadut ennakot ja vakuudet 2025 2024Vuokraennakot 9 13
Ostovelat 2025 2024Ostovelat 247 433
Siirtovelat 2025 2024Tilikauden tulokseen liittyvät verovelat 3 195 664Velat välillisistä työvoimakustannuksista 304 466Korkojaksotusvelat 76 118Johdannaisten käypä arvo 0 0Muut siirtovelat 98 331Siirtovelat yhteensä 3 673 1 579
Muut velat 2025 2024Arvonlisäverovelka 155 330Saadut vuokravakuudet 105 104Muut 170 323Muut velat yhteensä 430 757
Ostovelat, siirtovelat ja muut velat 2025 2024Ostovelat, siirtovelat ja muut velat yhteensä 4 359 2 782
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
45 (66)
21 Johdannaiset ja koronvaihtosopimukset
Tilikauden päättyessä konsernilla ei ollut johdannaisia tai koronvaihtosopimuksia.
22 Vastuusitoumukset
Konsernin korolliset velat ja annetut vakuudet:
31.12.2025 31.12.2024
(t EUR)
Emoyhtiö, Investors House Oyj 771 1 620VakuudetKoy Vantaan Neilikkatie 17 koko osakekantaKoy Jyväskylän Koivurannatie 1 koko osakekantaAs Oy Lahden Kulmalan osakkeet 205 kplErityistakaukset tytäryhtiöiden puolesta 6 599 7 070
31.12.2025 31.12.2024Tytäryritysten korolliset velatApitare Oy 0 22 736Investors House CF 1 Oy 186 186Koy Vantaan Neilikkatie 17 6 363 6 634Koy Jyväskylän Koivurannantie 1 50 250IVH Kodit Oy 289 309As Oy Helsingin Alppikylän Haukkakatu 2 230 2 264As Oy Helsingin Pilvenpyörteentie 21 3 024 3 067Koy Keskusväylä 13 23Yhteensä 12 155 35 469
Eritellyt lainat eivät sisällä IFRS 16- velkoja.
Annetut vakuudet
PanttikirjatApitare Oy 0 20 600Investors House CF 1 Oy 300 300Koy Vantaan Neilikkatie 17 23 050 23 050Koy Jyväskylän Koivurannantie 1 1 200 1 200IVH Kodit Oy 2 025 2 025As Oy Helsingin Alppikylän Haukkakatu 2 964 2 964As Oy Helsingin Pilvenpyörteentie 21 4 000 4 000Yhteensä 33 539 54 139
Muut vuokrasopimukset /Leasing -vastuut Sopimuksiin perustuvat maksut 31.12.2025 31.12.2024Seuraavan vuoden aikana maksettavat 6 9Myöhemmin maksettavat 9 9Yhteensä 15 18Muut vuokrasopimukset/leasing-vastuut koostuvat koneista ja laitteista.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
46 (66)
23
Rahoitusriskit ja käyvät arvot
Korkoriski
Konsernin olennainen rahoitusriski on korkoriski. Kiinteistösijoittaminen on pääomia sitovaa
liiketoimintaa, jossa vieraan pääoman rooli on merkittävä. Tästä syystä myös Investors
Housen korollisen vieraan pääoman määrä on merkittävä konsernin taseeseen suhteutettuna.
Konsernin korolliset velat olivat tilikauden lopussa 12.926 t eur (38.991 t eur). Lainapääomilla
painotettu keskimääräinen laina-aika oli 2,6 vuotta (1,9 vuotta). Korolliset velat olivat kaikki
vaihtuvakorkoisia. Yhden prosenttiyksikön nousu tai lasku markkinakoroissa muuttaisi
vuotuisia rahoituskuluja noin +/- 93t eur (+/-320t eur).
Tilinpäätöshetkellä korkojen painotetut keskiarvot:
Pankkilainat 3,48 % (4,12 %)
Apitare Oy:n myynti tilikauden 2025 aikana pienensi huomattavasti korollisia velkoja sekä
korkoriskiä.
Luottoriski
Myynti- ja muihin saamisiin liittyviä riskejä minimoidaan lyhyillä maksuehdoilla ja tehokkailla
perintätoimilla. Vuokralaisten luottokelpoisuus arvioidaan ennen vuokrasopimusten solmi-
mista ja suurimpaan osaan vuokrasopimuksia liittyy maksettu vuokravakuus tai muu takaus.
Investors House ei ole tunnistanut saamisissaan merkittäviä luottoriskikeskittymiä.
Tilikaudella kirjattiin vuokrasaataviin liittyviä luottotappioita 0t eur (0t eur).
Yhtiöllä on tilinpäätöshetkellä saamisia n. 2.210t eur (n. 6.654t eur), jotka liittyy kiinteistöjen
myyntiin. Johdon arvion mukaan saamisiin ei kohdistu arvonalentumistarvetta
tilinpäätöshetkellä.
Maksuvalmiusriski
Konsernin pyrkimys on, että sillä on riittävät rahavarat ja sitovat luottolimiitit maksuvalmiuden
varmistamiseksi. Maksuvalmiusriskiä hallitaan aktiivisella kassanhallinnalla sekä kassabud-
jetoinnilla. Johto seuraa myös säännöllisesti konserniin kuuluvien yhtiöiden kassatilannetta
ja sitoutuneen käyttöpääoman kehitystä. Lainojen erääntymisajankohdat huomioidaan
osana riskinhallintaa ja tarvittavin osin korvaava rahoitus pyritään järjestämään riittävän
ajoissa ennen lainojen erääntymisiä. Konsernin johto ei ole tunnistanut rahoitusvaroissa
tai rahoituslähteissä merkittäviä riskikeskittymiä. Sodasta seurannut talouden epävakaus
on lisännyt riskiä rahoituksen saatavuudesta.
Konsernin emoyhtiö Investors House Oyj:llä on luottolimiitti 700 t eur. Limiitti ei ollut käytössä
31.12.2025.
Rahoitusvelkojen maturiteettijakauma
2025 Alle 1v 1-5v Yli 5vPankkilainat 804 12 122 0IFRS 16 -velat 161 186 1 379Ostovelat 247 0 0Muut velat 3 951 0 0Yhteensä 5 163 12 308 1 379
Pankkilainojen tulevina vuosina maksettavaksi kertyvätkorot, joita ei ole raportoitu veloissa 449 580 0
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
47 (66)
2024 Alle 1v 1-5v Yli 5vPankkilainat 24 468 9 783 2 838IFRS 16 -velat 176 307 1 419Ostovelat 433 0 0Muut velat 2 349 0 0Yhteensä 27 426 10 090 4 257
Pankkilainojen tulevina vuosina maksettavaksi kertyvät
korot, joita ei ole raportoitu veloissa 1 009 1 614 39
Kiinteistöt esitetään taseessa käypään arvoon bruttoarvona, jolloin osakkeiden omistukseen
liittyvä osakkeisiin kohdistuva yhtiölainaosuus esitetään taseessa rahoitusvelkana.
Pääomahallinta
Pääoman hallinnan tavoitteena on säilyttää konsernin nettovelkaantumisaste riittävän alhai-
sella tasolla. Hallituksen asettamiin strategisiin tavoitteisiin lukeutuu omavaraisuusasteen
pitäminen vähintään 45 prosentissa, joka on katsottu riskinhallinnan näkökulmasta asian-
mukaiseksi tasoksi.
Omavaraisuus- ja nettovelkaantumisasteet olivat seuraavat: 2025 2024Rahavarat -4 921 -2 184Vuokrasopimusvelat, IFRS 16 1 726 1 902Korolliset lainat 12 926 38 991Nettovelat 9 731 38 709
Oma pääoma yhteensä 20 447 47 397Taseen loppusumma 40 448 95 900
Omavaraisuusaste 50,6 % 49,4 %Nettovelkaantumisaste (gearing) 47,6 % 81,7 %Nettovelkaantumisaste ilman IFRS 16 -vaikutusta 39,1 % 77,7 %
Voitollisten kauppojen, lainojen poismaksun ja toisaalta ylimääräisen osingonjaon myötä
konsernin omavaraisuusaste säilyi vuoden takaiseen verrattuna jokseenkin ennallaan.
Lainojen poismaksu pienensi merkittävästi nettovelkaantumisastetta.
Rahoitusvarojen ja -velkojen jakautuminen
Jaksotettuun Käypään hankintame-arvoon tulos-Yhteensä2025noon arvostet.vaikutteisestiPitkäaikaiset varat:Lainasaamiset 0 0Yhteensä 0 0 0
Lyhytaikaiset varat:Myyntisaamiset 228 228Muut saamiset 194 194Lainasaamiset 2 285 2 285Lyhytaikaiset sijoitukset (taso 1) 82 82Rahavarat 4 921 4 921Yhteensä 7 628 82 7 710
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
48 (66)
Jaksotettuun Käypään hankintame-arvoon tulos-Yhteensä2025noon arvostet.vaikutteisestiPitkäaikaiset velat:Vuokrasopimusvelat, IFRS 16 1 565 1 565Korolliset velat 12 122 12 122Muut velat 1 1Yhteensä 13 688 0 13 688
Lyhytaikaiset velat:Korolliset velat 804 804Vuokrasopimusvelat, IFRS 16 161 161Ostovelat ja muut velat 4 198 4 198Yhteensä 5 163 0 5 163
Tilikauden 2025 ostovelat ja muut velat sisältää verovelkoja 3.195 t €.
Jaksotettuun Käypään hankintame-arvoon tulos-Yhteensä2024noon arvostet.vaikutteisestiPitkäaikaiset varat:Lainasaamiset 2 210 2 210Yhteensä 2 210 0 2 210
Lyhytaikaiset varat:Myyntisaamiset 325 325Muut saamiset 2 427 2 427Lainasaamiset 2 444 2 444Lyhytaikaiset sijoitukset (taso 1) 87 87Rahavarat 2 184 2 184Yhteensä 7 380 87 7 467
Pitkäaikaiset velat:Vuokrasopimusvelat, IFRS 16 1 726 1 726Korolliset velat 12 621 12 621Yhteensä 14 347 0 14 347
Lyhytaikaiset velat:
Korolliset velat 24 468 24 468Vuokrasopimusvelat, IFRS 16 176 176Ostovelat ja muut velat 2 782 2 782Yhteensä 27 426 0 27 426
Tilikauden 2024 ostovelat ja muut velat sisältää verovelkoja 664 t €.
Rahoitusvarojen ja -velkojen kirjanpitoarvot vastaavat niiden käypiä arvoja. Konsernilla ei ole
rahoituseriä, joita netotetaan.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
49 (66)
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuissa rahoitusvaroissa ja -veloissa
Seuraavassa on esitetty käypään arvoon arvostetut rahoitusvarat ja -velat arvostusmene-
telmän mukaan jaoteltuina. Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti.
Taso 1 Käyvät arvot perustuvat täysin samanlaisten omaisuuserien noteerattuihin hintoihin
toimivilla markkinoilla.
Taso 2 Muut syöttötiedot kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omai-
suuserälle on todettavissa.
Taso 3 Omaisuuserää koskevat syöttötiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan
markkinatietoon.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat /-velat
Yht. Taso 1 Taso 3 Sijoitukset listattuihin yhtiöihin 31.12.2025 82 82 0 Sijoitukset listattuihin yhtiöihin 31.12.2024 87 87 0
Sijoitukset listattuihin yhtiöihin on esitetty taseen erässä Lyhytaikaiset sijoitukset.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
50 (66)
24 Tytäryritykset
Konsernitilinpäätöksen sisältämät tytäryritykset:
Osuus Kotimaa KotipaikkaOmistus-äänivallasta Yhtiöosuus (%)(%)Ikaali Invest Oy Suomi Jyväskylä 100 100Infonia Oy Suomi Jyväskylä 100 100Investors House CF 1 OySuomi Helsinki 100 100Investors House Rahastot Oy Suomi Helsinki 100 100IVH Asunnot Oy Suomi Helsinki 100 100IVH Kodit Oy Suomi Helsinki 100 100IVHK Holding Oy Suomi Helsinki 100 100Juhola Business Park Management Oy Suomi Järvenpää 100 100Kiinteistö Oy Keskusväylä Suomi Pori 56 56Keskinäinen Koy Vantaan Neilikkatie 17 Suomi Vantaa 100 100Koy Jyväskylän Koivurannantie 1 Suomi Jyväskylä 100 100As Oy Helsingin Alppikylän Haukkakatu 6 Suomi Helsinki 100 100As Oy Helsingin Pilvenpyörteentie 21 Suomi Helsinki 100 100As Oy Lappeenrannan Laserkatu 6 Suomi Lappeenranta 100 100
Aiemmat konsernin tytäryhtiöt Investors House Kiinteistövarallisuudenhoito Oy ja Juhola Asset
Management Oy fuusioitiin Infonia Oy:hyn tilikauden 2025 aikana.
Sisältää myös yhtiöt, jotka kuuluvat konserniin alakonsernirakenteen kautta.
Listaus ei sisällä toimimattomia ns. hylly-yhtiöitä, joissa konsernilla on määräysvalta.
25 Käyttöoikeusomaisuuserät ja IFRS 16 / Muut vuokrasopimukset
IFRS 16 Käyttöoikeusomaisuuserät ja vuokrasopimusvelat
Maanvuokrasopimukset 2025 2024Maanvuokrasopimukset 1.1. 1615 1656Lisäykset/Vähennykset 0 0Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutos 0 0Tilikauden poistot -42 -41Maanvuokrasopimukset 31.12. 1573 1615
Toimistovuokrasopimukset 2025 2024Toimistovuokrasopimukset 1.1. 288 257Lisäykset/Vähennykset 0 133Tilikauden poistot -135 -102Toimistovuokrasopimukset 31.12. 153 288
Käyttöoikeusomaisuuserät yhteensä 1.1. 1903 1913Käyttöoikeusomaisuuserät yhteensä 31.12. 1726 1903
Vuokrasopimusvelat 2025 2024Vuokrasopimusvelat 1.1. 1903 1913Lisäykset/Vähennykset 0 133Maksut -177 -143Vuokrasopimusvelat 31.12. 1726 1903
Pitkäaikaiset velat yhteensä 1565 1727Lyhytaikaiset velat yhteensä 161 176Vuokrasopimusvelat yhteensä 1726 1903
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
51 (66)
Tuloslaskelma2025 2024Ylläpitokulut-73 -41Nettotuotto-73 -41Käyvän arvon muutos0 0Hallinnon kulut-76 -76Liikevoitto-149 -117Rahoituskulut-28 -26Tulos ennen veroja-177 -143Laskennallisten verojen muutos0 0Katsauskauden tulos-177 -143
Konserni vuokralle antajana
IFRS 16 voimaantulo ei ole aiheuttanut muutoksia sopimusten käsittelyyn, joissa konserni toimii
vuokralle antajana.
Asuinkiinteistöjen vuokrasopimukset ovat toistaiseksi voimassa olevia, joiden irtisanomisaika on 1 kk.
Liikekiinteistöissä on useita erilaisia vuokrasopimusmalleja. Suurin osa sopimuksista on
pitkäaikaisia määräaikaisia sopimuksia ilman irtisanomismahdollisuutta.
Vähintään yli vuoden jatkuvien ei-purettavissa olevien muiden vuokrasopimusten perusteella saatavat
vähimmäisvuokrat:2025 2024Yhden vuoden kuluessa 2 381 6 378Vuotta pidemmän ja enintään viiden vuoden kuluessa 6 118 21 837Yli viiden vuoden kuluttua 4 920 50 542Yhteensä 13 419 78 757
Kaudella tuloutetut vuokralaisen liikevaihtoon sidotut vuokrat 3 6
26 Lähipiiritapahtumat
Konsernin lähipiiriin luetaan kuuluvaksi emoyhtiö, tytäryhtiöt, osakkuus- ja yhteisyritykset, hallituksen
jäsenet, toimitusjohtaja sekä muu johtoryhmä. Edellä mainittujen henkilöiden puolisot, muut
läheiset perheenjäsenet sekä yhteisöt, joissa edellä mainituilla henkilöillä on määräysvalta tai
yhteinen määräysvalta, ovat myös lähipiirissä.
Konsernin emoyhtiö Investors House Oyj on Maakunnan Asunnot Oy:n osakkuusyhtiö. Sen
omistusosuus oli 27,5% 31.12.2025 (27,5% 31.12.2024).
Konsernin johto tilikauden aikana:
Hallitus:
Puheenjohtaja Tapani Rautiainen, jäsenet Taina Ahvenjärvi (varapuheenjohtaja), Joonas Rautiainen,
Petri Roininen, Mikko Larvala ja Vesa Lipsanen.
Toimitusjohtaja:
Petri Roininen
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
52 (66)
Johtoryhmä:
Jukka Akselin (Infonia)
Harri Valo (talous ja hallinto)
Hallituksen jäsenten palkkiot (t eur): 2025 2024Tapani Rautiainen, puheenjohtaja 18 18Taina Ahvenjärvi 15 15Mikko Larvala 15 15Vesa Lipsanen 15 15Joonas Rautiainen 15 15Petri Roininen 15 15Yhteensä 93 93
Lisätietoa toimitusjohtajan ja johtoryhmän palkoista on esitetty liitetiedossa 6.
Hallituksen ja johtoryhmän osakeomistus emoyhtiössä 31.12.2025:
Alla on esitetty hallituksen ja johtoryhmän osakeomistus Investors House Oyj:ssä henkilökohtaisesti
ja lähipiiriyhteisöjen osalta
Osakkeita
%-osuus
kaikista
Tapani Rautiainen:Henkilökohtaisesti 6 709Royal House Oy:n kautta 1 139 149Maakunnan Asunnot Oy:n kautta 1 756 771Sijoitustalo IVH Oy:n kautta 6 585yhteensä 2 909 214 45,53 %
Taina Ahvenjärvi 909 0,01 %Mikko Larvala 0 0,00 %
Vesa LipsanenHenkilökohtaisesti 930Rakennusliike Sulo Lipsanen Oy:n kautta 27 989yhteensä 28 919 0,45 %
Joonas Rautiainen 0 0,00 %
Petri RoininenHenkilökohtaisesti 0Core Capital Oy:n kautta910 225 14,25 %
Jukka AkselinHenkilökohtaisesti 0Janercon Oy:n kautta24 833 0,39 %
Harri Valo 755 0,01 %
Hallituksen ja johtoryhmän osakeomistus emoyhtiössä yhteensä 3 874 855 60,65 %
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
53 (66)
Lähipiirihankinnat
Tilikaudella ei toteutettu lähipiirihankintoja.
Tilikaudella 2024 Investors House Oyj osti 33,3% aiemmin osakkuusyhtiönä olleen Apitare Oy:n
osakkeista Royal House Oy:ltä, joka on hallituksen puheenjohtaja Tapani Rautiaisen määräysvalta-
yhteisö. Kauppahintana oli 6,3 milj.€.
Muut lähipiiriliiketoimet20252024Myynnit lähipiirille 0 5 000Maksetut korot lähipiirille 0 0Maksetut lainapääomat lähipiirille 0 0Saamiset lähipiiriltä 2 075 6 444
Saamiset lähipiiriltä koostuvat Ovaro Kiinteistösijoitus Oyj:n maksamatta olevasta vuonna 2024
myytyjen Jyväskylän Kukkulan Kehitys Oy:n osakkeiden kauppahintasaatavasta (2000t eur) sekä
Royal House Oy:ltä olevasta saatavasta (75t eur).
27 Raportointikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat
Tilinpäätöstiedote julkaistiin 9.2.2026 ja samassa yhteydessä kerrottiin yhtiön hallituksen osinkoesitys
0,37 €/osake makettavaksi yhdessä tai kahdessa osassa hallituksen päätöksen mukaan.
Yhtiö on 12.3.2026 tiedottanut seuraavaa:
- Yhtiö on päättynyt luopua aiemmin tiedotetusta osittaisjakautumista koskevasta suunnitelmasta.
- Yhtiö on päättänyt myydä tytäryhtiönsä Investors House Rahastot Oy:n Core Capital Oy:lle.
Kauppa on ns. lähipiirikauppa.
- Osana Investors House Rahastot Oy:n myyntiä yhtiö tulee hankkimaan yhtiön omia osakkeita
yhteensä 141.176 kpl.
- Yhtiön toimitusjohtaja Petri Roininen on ilmoittanut jäävänsä pois toimitusjohtajan tehtävästä
kuluvan vuoden aikana
28 Yrityshankinnat
Tilikauden aikana ei toteutettu uusia yrityshankintoja.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
54 (66)
EMOYHTIÖN TULOSLASKELMA
1.1.-31.12.2025 1.1.-31.12.2024
€ €
Liikevaihto 3 055 983,38 3 014 754,47
Vuokratuotot ja käyttökorvaukset 2 999 848,26 2 949 667,75
Hallintopalkkiotuotot 56 135,12 65 086,72
Liiketoiminnan muut tuotot 16 251 215,39 5 030 944,82
Materiaalit ja palvelut -2 899 873,85 -2 137 365,86
Ostot tilikauden aikana -2 358 593,50 -2 120 428,59
Ulkopuoliset palvelut -541 280,35 -16 937,27
Nettotuotto 16 407 324,92 5 908 333,43
Henkilöstökulut -567 742,15 -544 450,71
Liiketoiminnan muut kulut -629 817,37 -1 962 573,24
Liikevoitto 15 209 765,40 3 401 309,48
Rahoitustuotot 2 090 862,05 451 045,97
Rahoituskulut -579 154,87 -1 179 369,71
Rahoituskulut (netto) 1 511 707,18 -728 323,74
Voitto ennen veroja 16 721 472,58 2 672 985,74
Tilinpäätössiirrot -327 000,00 790 950,00
Tuloverot -3 038 108,36 -567 518,48
Tilikauden voitto 13 356 364,22 2 896 417,26
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
55 (66)
EMOYHTIÖN TASE
VASTAAVAA 31.12.2025 31.12.2024
€ €
PYSYVÄT VASTAAVAT
Sijoitukset
Osuudet saman konsernin yrityksistä 11 609 186,75 18 589 981,77
Osuudet omistusyhteysyrityksissä 306 681,64 0,00
Muut osakkeet ja osuudet 141 563,42 453 341,26
12 057 431,81 19 043 323,03
PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ 12 057 431,81 19 043 323,03
VAIHTUVAT VASTAAVAT
Pitkäaikaiset saamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä 2 872 713,43 2 645 318,05
Lainasaamiset 0,00 2 000 000,00
Muut saamiset 62 447,66 62 403,01
Lyhytaikaiset saamiset
Myyntisaamiset 5 177,23 0,00
Saamiset saman konsernin yrityksiltä 0,00 55 299,16
Saamiset omistusyhteysyrityksiltä 5 324,38 0,00
Muut saamiset 2 102 596,56 4 456 884,36
Siirtosaamiset 29 891,57 35 165,59
5 078 150,83 9 255 070,17
Rahat ja pankkisaamiset 3 778 178,79 16 329,39
VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ 8 856 329,62 9 271 399,56
VASTAAVAA YHTEENSÄ 20 913 761,43 28 314 722,59
VASTATTAVAA 31.12.2025 31.12.2024
€ €
OMA PÄÄOMA
Osakepääoma 2 555 543,23 2 555 543,23
Ylikurssirahasto 7 115,49 7 115,49
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto
588 235,59 19 755 653,50
Edellisten tilikausien voitto (tappio) 27 174,99 187 898,16
Tilikauden voitto 13 356 364,22 2 896 417,26
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 16 534 433,52 25 402 627,64
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
56 (66)
VIERAS PÄÄOMA
Pitkäaikainen vieras pääoma
Lainat rahoituslaitoksilta 395 533,87 770 533,87
Lyhytaikainen vieras pääoma
Lainat rahoituslaitoksilta 375 036,42 849 409,57
Saadut ennakot 0,00 5 821,86
Ostovelat 43 426,51 91 140,82
Velat saman konsernin yrityksille 408 053,00 161 110,27
Muut velat 52 249,33 51 201,01
Siirtovelat 3 105 028,78 982 877,55
3 983 794,04 2 141 561,08
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 4 379 327,91 2 912 094,95
VASTATTAVAA YHTEENSÄ 20 913 761,43 28 314 722,59
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
57 (66)
EMOYHTIÖN RAHAVIRTALASKELMA
1.1.-31.12.2025 1.1.-31.12.2024
€ €
Liiketoiminnan rahavirta
Voitto ennen veroja 16 721 472,58 2 672 985,74
Oikaisut:
Rahoitustuotot ja -kulut -1 511 707,19 728 323,74
Kiinteistön luovutusvoitot/-tappiot -15 709 935,39 -3 791 406,86
Muut oikaisut 5 803,50 0,00
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta -494 366,50 -390 097,38
Käyttöpääoman muutos
Lyhytaikaisten liikesaamisten väh. (+)/ lisäys (-) 35 267,37 983 241,89
Lyhytaikaisten velkojen vähennys (-)/ lisäys (+) 158 294,38 -125 133,12
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja -300 804,75 468 011,39
Maksetut korot ja maksut muista rahoituskuluista -52 839,34 -37 696,54
Saadut korot liiketoiminnasta 334 662,05 294 602,10
Maksetut verot (-) / veronpalautukset (+) -570 518,48 9 617,35
Liiketoiminnan rahavirta -589 500,52 734 534,30
Investointien rahavirta
Investoinnit muihin sijoituksiin -2 334 881,00 -8 025 618,91
Myönnetyt lainat -527 616,65 -5 392 500,01
Takaisin maksetut lainat 4 669 268,62 442 408,00
Luovutustulot muista sijoituksista 24 195 113,94 6 539 240,09
Saadut osingot investoinneista 1 756 200,00 161 512,53
Muut tuotot investoinneista 0,00 0,00
Muut oikaisut 0,00 0,00
Investointien rahavirta 27 758 084,91 -6 274 958,30
Rahoituksen rahavirta
Pääomapanokset 0,00 0,00
Pitkäaikaisten lainojen nostot 0,00 0,00
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut -375 000,00 -375 000,00
Lyhytaikaisten lainojen nostot 0,00 474 409,57
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut -474 373,15 0,00
Maksetut osingot ja pääomanpalautukset -22 230 361,84 -2 100 331,53
Saadut ja maksetut konserniavustukset -327 000,00 790 950,00
Omien osakkeiden lunastaminen 0,00 -62 066,87
Maksullinen oman pääoman lisäys 0,00 0,00
Rahoituksen rahavirta -23 406 734,99 -1 272 038,83
Rahavarojen muutos 3 761 849,40 -6 812 462,83
Rahavarat tilikauden alussa 1.1. 16 329,39 6 828 792,22
Rahavarat tilikauden lopussa 31.12. 3 778 178,79 16 329,39
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
58 (66)
EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LAADINTAPERIAATTEET JA LIITETIEDOT
Emoyhtiön tilinpäätöksen laadintaperiaatteet
Emoyhtiön tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolainsäädännön (FAS) mukaisesti.
Arvostusperiaatteet ja menetelmät
Aineeton ja aineellinen omaisuus on arvostettu hankintamenoonsa vähennettynä suunnitelman
mukaisilla poistoilla.
Pysyvien vastaavien hyödykkeiden hankintamenot, joiden todennäköinen taloudellinen
käyttöaika on alle kolme vuotta, sekä pienhankinnat (alle 1 200,00 euroa) on kirjattu
kokonaisuudessaan hankintatilikauden kuluksi.
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot
Liiketoiminnan muut tuotot
Tuloslaskelman liiketoiminnan muihin tuottoihin sisältyy luovutusvoittoja osuuksista. Tämä
sisältää osakeyhtiön ja asunto-osakeyhtiöiden osakkeiden myyntivoittojen tuloutusta yhteensä
16 251 215,39 euroa. Myyntiin liittyvät kulut sisältyvät tuloslaskelmassa erään Ulkopuoliset palvelut.
Liiketoiminnan muut kulut 2025 2024
Hallintopalvelut ja muut hallintokulut 501 412,11 1 581 789,03
Atk-laite ja ohjelmistokulut 23 058,86 34 590,45
Muut kone- ja kalustokulut 2 371,06 0,00
Myynti- ja markkinointikulut 50 390,43 108 494,87
Matkakulut 6 527,25 5 977,33
Edustuskulut 1 660,24 1 537,84
Muut liiketoiminnan kulut 44 397,42 230 183,72
Yhteensä 629 817,37 1 962 573,24
Liiketoiminnan muut kulut sisältävät tilintarkastajille maksettuja palkkioita seuraavasti:
Tilintarkastuspalkkiot ja -palvelut 2025 2024
Tilintarkastus 40 453,50 77 828,55
Todistukset ja lausunnot 0,00 0,00
Veroneuvonta 0,00 0,00
Muut palvelut 0,00 0,00
Yhteensä 40 453,50 77 828,55
Henkilöstökulut 2025 2024
Palkat ja palkkiot 477 626,65 472 376,03
Eläkekulut 71 071,80 64 002,03
Muut Henkilösivukulut 19 043,70 8 072,65
Yhteensä 567 742,15 544 450,71
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
59 (66)
Henkilöstökulut sisältävät hallituksen, toimitusjohtajan ja johtoryhmän palkkoja ja palkkioita
seuraavasti: (luvut on pyöristetty lähimpään euroon)
Henkilöstökulut 2025 2024
Hallitus
Tapani Rautiainen 18 000 18 000
Mikko Larvala 15 000 15 000
Petri Roininen 15 000 15 000
Joonas Rautiainen 15 000 15 000
Taina Ahvenjärvi 15 000 15 000
Vesa Lipsanen 15 000 15 000
Hallitus yhteensä 93 000 93 000
Toimitusjohtaja
Petri Roininen 120 781 121 940
Kaikki yhteensä 213 781 214 940
Henkilöstö keskimäärin tilikaudella 2025 2024
Toimihenkilöt 4 4
Rahoitustuotot ja -kulut 2025 2024
Osinkotuotot, konserni 1 756 200,00 0,00
Muut tuotot, konserni 9 386,75 0,00
Osinkotuotot, omistusyhteysyritykset 0,00 158 200,00
Osinkotuotot, muut 0,00 3 312,53
Korkotuotot, konserniyhtiöt 0,00 102 709,95
Korkotuotot 325 275,30 186 823,49
Muut rahoitustuotot 0,00 0,00
Rahoitustuotot yhteensä 2 090 862,05 451 045,97
Arvonalentumiset, konserniosuudet 525 616,48 1 133 085,60
Arvonalentumiset, omistusyhteysyritykset 5 096,20 2 293,29
Korkokulut 48 432,99 43 400,81
Muut rahoituskulut 9,20 590,01
Rahoituskulut yhteensä 579 154,87 1 179 369,71
Siirtosaamiset 2025 2024
Tuloverot 0,00 0,00
Jaksotetut kulut 28 591,46 23 554,39
Muut 1 300,11 11 611,20
Yhteensä 29 891,57 35 165,59
Emoyhtiön saamiset ja velat konserniyrityksiltä
Saamiset saman konsernin yrityksiltä, pitkäaikainen 2025 2024
Muut saamiset saman konsernin yrityksiltä 2 872 713,43 2 645 318,05
Yhteensä 2 872 713,43 2 645 318,05
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
60 (66)
Saamiset saman konsernin yrityksiltä, lyhytaikainen 2025 2024
Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 0,00 0,00
Konsernisiirtosaamiset 0,00 0,00
Muut saamiset saman konsernin yrityksiltä 0,00 55 299,16
Yhteensä 0,00 55 299,16
Velat saman konsernin yrityksille, lyhytaikainen 2025 2024
Velat konserniyrityksille 408 053,00 161 110,27
Yhteensä 408 053,00 161 110,27
Oman pääoman muutokset
2025 2024
Osakepääoma 1.1. 2 555 543,23 2 555 543,23
Osakepääoma 31.12. 2 555 543,23 2 555 543,23
Ylikurssirahasto 1.1. 7 115,49 7 115,49
Ylikurssirahasto 31.12. 7 115,49 7 115,49
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1. 19 755 653,50 19 796 292,27
Varojen jako / SVOP-sijoitus -19 167 417,91 21 428,10
Omien osakkeiden hankinta 0,00 -62 066,87
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. 588 235,59 19 755 653,50
Kertyneet voitot/tappiot 1.1. 3 084 315,42 2 288 229,69
Osingonjako -3 057 140,43 -2 100 331,53
Tilikauden tulos 13 356 364,22 2 896 417,26
Kertyneet voitot/tappiot 31.12. 13 383 539,21 3 084 315,42
Oma pääoma yhteensä 31.12. 16 534 433,52 25 402 627,64
Laskelma jakokelpoisesta omasta pääomasta
2025 2024
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 588 235,59 19 755 653,50
Edellisten tilikausien voitto 27 174,99 187 898,16
Tilikauden tulos 13 356 364,22 2 896 417,26
Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 13 971 774,80 22 839 968,92
Velat ja annetut vakuudet
2025 2024
Velat rahoituslaitoksille 770 534 1 619 943
joista yli 5 v kuluttua erääntyvä osuus 0 0
Yleisvakuudet:
tytäryhtiö Kiinteistö Oy Vantaan Neilikkatie 17, osakkeet 1-170
Asunto Oy Lahden Kulmala, osakkeet 2480-2593, 2594-2684
Kiinteistö Oy Jyväskylän Koivurannantie 7 osakkeet 1-7800
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
61 (66)
Investors House Oyj on antanut rajoitetun takauksen tytäryhtiönsä Investors House CF1 Oy
pankkilainan vakuudeksi. Takaussumma on 186.000 euroa.
Investors House Oyj on antanut rajoitetun takauksen tytäryhtiönsä Keskinäinen Kiinteistö Oy
Vantaan Neilikkatie 17 pankkilainan vakuudeksi. Takaussumma on 6.362.954,00 euroa.
Investors House Oyj on antanut rajoitetun takauksen tytäryhtiönsä Kiinteistö Osakeyhtiö Jyväskylän
Koivurannantie 1 pankkilainan vakuudeksi. Takaussumma on 50.000,00 euroa.
Muut vuokrasopimukset /Leasing vastuut
Sopimuksiin perustuvat maksut 31.12.2024 31.12.2024
Seuraavan vuoden aikana maksettavat 80 088 117 792
Myöhemmin maksettavat 0 78 528
Yhteensä 80 088 196 321
Pysyvien vastaavien tase-eräkohtaiset erittelyt
Sijoitukset
Saman konserni
Muut omistuks
Muut osuudet Yhteensä
Hankintameno 1.1.2025 18 589 981,77 453 341,26 0,00 19 043 323,03
Muutokset tilikaudella -6 980 795,02 -5 096,20
Siirrot erien välillä
Hankintameno 31.12.2025 11 609 186,75 448 245,06 0,00 12 057 431,81
Siirtovelat, pitkäaikaiset 2025 2024
Muut 0,00 0,00
Yhteensä 0,00 0,00
Siirtovelat 2025 2024
Henkilöstökulut 64 632,44 87 060,64
Tuloverot 3 038 108,36 570 518,48
Korot 845,02 5 242,17
Muut 1 442,96 320 056,26
Yhteensä 3 105 028,78 982 877,55
Omistukset muissa yrityksissä
Omistus-
Osuus
Yhtiö Kotimaa Kotipaikka
osuus (%)
äänivallasta (%)
As Oy Kallonsivu Suomi Pori 15,1 15,1
Asunto Oy Lahden Kulmala Suomi Lahti 3,8 3,8
Ovaro Kiinteistösijoitus Oyj Suomi Helsinki 0,3 0,3
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
62 (66)
Tytäryritykset:
Omistus-
Osuus
Yhtiö Kotimaa Kotipaikka
osuus (%)
äänivallasta (%)
Kiinteistö Oy Jyväskylän Suomi Jyväskylä 100 100
Koivurannantie 1
Ikaali Invest Oy Suomi Jyväskylä 100 100
Kiinteistö Oy Keskusväylä Suomi Pori 56 56
Infonia Oy Suomi Jyväskylä 100 100
Juhola Business Park Suomi Järvenpää
Management Oy
Investors House CF 1 Oy Suomi Helsinki 100 100
Investors House Rahastot Oy Suomi Helsinki 100 100
Keskinäinen kiinteistö Oy Suomi Vantaa 100 100
Vantaan Neilikkatie 17
IVHK Holding Oy Suomi Helsinki 100 100
IVH Kodit Oy Suomi Helsinki
IVH Asunnot -konserni Suomi Helsinki 100 100
IVH Asunnot Oy Suomi Helsinki
As Oy Hgin Alppikylän Suomi Helsinki
Haukkakatu 6-8
As Oy Hgin Pilvenpyörteent 21 Suomi Helsinki
As Oy Hgin Bysantinkuja 5 Suomi
As Oy Hgin Harjannetie 22 Suomi
As Oy Helsingin Harjannetie 24 Suomi Helsinki 100 100
As Oy Lappeenrannan Laserkatu 6 Suomi Lappeenranta 100 100
Lähipiiriliiketoimet
Ei lähipiiriliiketoimia.
Yhtiön osakkeet
Yhtiön rekisteröity ja maksettu osakepääoma 31.12.2025 on 2.555.543,23 euroa.
Yhtiöllä on yksi osakelaji ja osakkeiden kokonaismäärä on 6.389.096. Jokainen osake tuottaa
yhden äänen yhtiökokouksessa. Yhtiön osake kuuluu arvo-osuusjärjestelmään ja on listattu
Nasdaq Helsinki Oy:n päälistalla.
Osakkeen ISIN-koodi on FI0009900559 ja kaupankäyntitunnus INVEST.
Yhtiön hallussa olevat omat osakkeet
2025 2024
31.12. 19 255 20 350
Osakeannit
Yhtiökokous 10.4.2025 valtuutti hallituksen päättämään enintään 5.000.000 osakkeen
osakeannista.
Yhtiön 2025 varsinaisen yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti hallituksen jäsenillä on oikeus
halutessaan ottaa puolet palkkiostaan rahan sijasta yhtiön osakkeina.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
63 (66)
Omien osakkeiden hankinta ja hallituksen valtuutukset
Varsinainen yhtiökokous 10.4.2025 valtuutti hallituksen päättämään enintään 600.000 kpl
oman osakkeen hankinnasta. Valtuutus omien osakkeiden hankkimiseksi on voimassa
vuoden 30.6.2026 saakka, ellei yhtiökokous muuta tai peruuta valtuutusta sitä ennen.
Yhtiön hallussa olevat osakkeet ja hallituksen osakeantivaltuutukset
Yhtiökokous on valtuuttanut yhtiön hallituksen päättämään yhdestä tai useammasta osakeannista
10.4.2025. Valtuutuksen perusteella voidaan antaa enintään 5.000.000 yhtiön hallussa olevaa
osaketta. Tilinpäätöshetkellä yhtiön hallussa on 19.255 kpl omaa osaketta. Hallitus voi päättää
poiketa osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta, mikäli poikkeamiseen on osakeyhtiölain 9
luvun 4 §:n 1 momentissa tarkoitettu painava taloudellinen syy. Valtuutus on voimassa 30.6.2026
saakka.
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
64 (66)
Luettelo kirjanpidoista ja aineistoista
Käytetyt kirjanpitokirjat
Päiväkirja
digitaalinen tallenne
Pääkirja
digitaalinen tallenne
Myyntireskontra
digitaalinen tallenne
Ostoreskontra
digitaalinen tallenne
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luettelo
digitaalinen tallenne
Tilinpäätös ja toimintakertomus erikseen sidottuna
Tase-erittelyt
digitaalinen tallenne
Liitetietotositteet
digitaalinen tallenne
Kirjanpitoaineiston säilytyksessä noudatetaan KPL 2:10 §:n säännöksiä.
Tositteet säilytetään sähköisessä muodossa (digitaalinen tallenne).
Tositelajit
Kirjanpidossa on käytetty seuraavia tositelajeja:
10-13 Pankkitilitositteet Sähköisesti
20 Ostolaskut Sähköisesti
30-32 Myyntilaskut Sähköisesti
40 Muistiotositteet paperitositteina
45 Palkkatositteet Sähköisesti
49 Jaksotustositteet paperitositteina
YE Kauden avaus Sähköisesti
GL Muistiotositteet Sähköisesti
TI Myyntilaskut Sähköisesti
CP Myyntilaskut suoritukset Sähköisesti
PI Ostolaskut Sähköisesti
UP Ostolaskut suoritukset Sähköisesti
BT Manuaalinen kirjaus Sähköisesti
RV Kirjauksen peruutus Sähköisesti
Konserni: Kirjanpito pdf-tulosteina
40 Muistiotositteet pdf-tulosteina
Konsernin yhteystiedot
Konsernitilinpäätöksen jäljennös on saatavissa osoitteesta:
Investors House Oyj
Veturitie 11 T 152, 00520 Helsinki
Sähköposti: harri.valo@investorshouse.fi
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
65 (66)
Hallituksen esitys tilikauden tuloksen käsittelystä:
Emoyhtiön taseen 31.12.2025 voitonjakokelpoiset varat ovat 13 971 774,80 euroa.
Tilikauden voitto on 13 356 364,22 euroa.
Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että voitonjakokelpoisista varoista jaetaan osinkoa
0,37 euroa per osake.
Hallituksen ja toimitusjohtajan lausumat:
Vahvistamme, että:
- EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti
laadittu konsernitilinpäätös ja emoyhtiön Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laati-
mista koskevien säännösten mukaisesti laadittu tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan
sekä yrityksen että sen konsernitilinpäätökseen sisältyvien yritysten kokonaisuuden varoista,
vastuista, taloudellisesta asemasta sekä voitosta tai tappiosta,
- toimintakertomuksessa on todenmukaisen kuvan antava selostus yrityksen ja konserni-
tilinpäätökseen sisältyvien yritysten kokonaisuuden liiketoiminnan kehittymisestä ja tulok-
sesta sekä kuvaus merkittävimmistä riskeistä ja epävarmuustekijöistä ja muusta yrityksen
tilasta.
Helsingissä 13.3.2026
Tapani Rautiainen Taina Ahvenjärvi
hallituksen puheenjohtaja hallituksen jäsen
Joonas Rautiainen Mikko Larvala
hallituksen jäsen hallituksen jäsen
Vesa Lipsanen Petri Roininen
hallituksen jäsen toimitusjohtaja / hallituksen jäsen
Tilinpäätösmerkintä
Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu tilintarkastuskertomus.
Helsingissä 13.3.2026
KPMG Oy Ab
Tilintarkastusyhteisö
Mikko Kylliäinen
KHT
INVESTORS HOUSE OYJ
TILINPÄÄTÖS 2025
66 (66)
Tilintarkastuskertomus
Investors House Oyj:n yhtiökokoukselle
Tilinpäätöksen tilintarkastus
Lausunto
Olemme tilintarkastaneet Investors House Oyj:n (y-tunnus 0717469-5) tilinpäätöksen tilikaudelta
1.1.–31.12.2025. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman
muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien olennainen tilinpäätöksen laatimisperiaatteita
koskeva informaatio, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.
Lausuntonamme esitämme, että
— konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan
tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien
mukaisesti,
— tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta
Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää
lakisääteiset vaatimukset.
Lausuntomme on ristiriidaton hallitukselle annetun lisäraportin kanssa.
Lausunnon perustelut
Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän
tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet
tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.
Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten
vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden
vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.
Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja
käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia,
emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5 artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja.
Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 6.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen
soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
Olennaisuus
Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Olennaisuus on määritetty
perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa tarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja laajuuden
määrittämisessä, sekä todettujen virheellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhteessa tilinpäätökseen
kokonaisuutena. Olennaisuuden taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyksien suuruudesta, joilla
yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa olevan vaikutusta tilinpäätöksen käyttäjien tekemiin taloudellisiin
päätöksiin. Olemme ottaneet huomioon myös sellaiset virheellisyydet, jotka laadullisten seikkojen vuoksi ovat
mielestämme olennaisia tilinpäätöksen käyttäjille.
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet
merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon
tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa
lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa. EU-asetuksen 537/2014 10 artiklan 2 kohdan c
alakohdan mukaiset merkittävät olennaisen virheellisyyden riskit sisältyvät alla kuvattuihin tilintarkastuksen
kannalta keskeisiin seikkoihin.
Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on
sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu
väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.
Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta emme ole tunnistaneet tilintarkastuksen kannalta keskeisiä seikkoja.
TILINTARKASTUKSEN KANNALTA
KESKEISET SEIKAT
KUINKA KYSEISIÄ SEIKKOJA KÄSITELTIIN
TILINTARKASTUKSESSA
Sijoituskiinteistöjen arvostaminen (konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet,
konsernintilinpäätöksen liitetiedot 5 ja 11)
— Käypään arvoon arvostettavat
sijoituskiinteistöt, 28 milj. euroa, muodostavat
70 % konsernitaseen loppusummasta.
— Apitare Oy:n osakkeiden myynnin takia
sijoituskiinteistöjen tasearvo on tilikaudella
pienentynyt merkittävästi.
— Sijoituskiinteistöjen käyvät arvot määritellään
liikekiinteistöjen osalta kiinteistökohtaisesti
perustuen diskontattuihin
kassavirtaennusteisiin. Näiden taustalla
olevien keskeisten oletusten määrittely
edellyttää merkittävää johdon harkintaa muun
muassa kiinteistöjen tuottovaatimusten,
markkinavuokrien, ylläpitokulujen ja
käyttöasteiden osalta. Asuinkiinteistöt
arvostetaan kauppa-arvoon.
— Arvostamisessa käytettäviin ennusteisiin
liittyvistä arvioista ja tasearvojen
merkittävyydestä johtuen arvostaminen on
konsernin tilintarkastuksessa keskeinen
seikka.
—
Olemme arvioineet laskelmissa käytettyjä
johdon harkintaa edellyttäviä oletuksia
sekä merkittävimpien käypien arvojen
muutosten perusteita.
—
Olemme lisäksi otoksin testanneet
laskelmien teknistä oikeellisuutta sekä
arvioineet arvonmäärityksen
laskentaparametrien asianmukaisuutta.
—
Olemme verranneet tilinpäätöksessä
käytettyjä arvostuksia ulkopuolisten
auktorisoitujen kiinteistöarvioitsijoiden
(AKA) arvostusraportteihin.
—
Olemme arvioineet sijoituskiinteistöjä
koskevien tilinpäätöksen liitetietojen
asianmukaisuutta.
Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja
riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti ja
siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista
koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat
myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen,
jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.
Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä
jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja
siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan
jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta
realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena
väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka
sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen
virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa.
Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden
yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät
tilinpäätöksen perusteella.
Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja
säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:
— Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen
virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä
ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa
tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää
havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää
havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista
esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.
— Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme
suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä
tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan
tehokkuudesta.
— Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien
kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
— Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös
perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin
perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista
epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa
toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää
tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin
tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme.
Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun
tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö
tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.
— Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa,
rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten,
että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
— Suunnittelemme ja suoritamme konsernin tilintarkastuksen hankkiaksemme konsernitilinpäätöstä
koskevan tilintarkastuslausunnon laatimisen perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa
tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintayksikköjä koskevasta taloudellisesta
informaatiosta. Vastaamme konsernin tilintarkastusta varten suoritettavan tilintarkastustyön ohjauksesta,
valvonnasta ja läpikäynnistä. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.
Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja
ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan
merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.
Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia
relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista,
joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin
liittyvistä varotoimista.
Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana
olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme
kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen
tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä
tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voisi kohtuudella odottaa
olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.
Muut raportointivelvoitteet
Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot
Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 1.1.2018 alkaen yhtäjaksoisesti 8 vuotta.
Muu informaatio
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen.
Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.
Velvollisuutenamme on lukea muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä
tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta
suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellistä.
Velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu noudattaen siihen sovellettavia
säännöksiä.
Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja että
toimintakertomus on laadittu noudattaen siihen sovellettavia säännöksiä.
Jos teemme suorittamamme työn perusteella johtopäätöksen, että toimintakertomuksessa on olennainen
virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa.
Helsingissä 13. maaliskuuta 2026
KPMG OY AB
Tilintarkastusyhteisö
Mikko Kylliäinen
KHT
Riippumattoman tilintarkastajan raportti Investors
House Oyj:n ESEF-tilinpäätöksestä
Investors House Oyj:n hallitukselle
Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon, jonka kohteena on Investors House
Oyj:n (y-tunnus 0717469-5) komission teknisen sääntelystandardin mukaisesti laadittu tilinpäätös
74370058ZYOB0GIYUT38-2025-12-31-1-fi.zip tilikaudelta 1.1.–31.12.2025.
Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen (ESEF-tilinpäätös)
laatimisesta siten, että ne täyttävät komission teknisen sääntelystandardin vaatimukset. Tähän vastuuseen
kuuluu
— laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa komission teknisen sääntelystandardin artiklan 3 mukaisesti
— merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvän konsernitilinpäätöksen päälaskelmat, liitetiedot ja yhtiön
tunnistetiedot iXBRL-merkein komission teknisen sääntelystandardin artiklan 4 mukaisesti sekä
— varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja tilintarkastetun tilinpäätöksen keskinäinen yhdenmukaisuus.
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi
voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen komission teknisen sääntelystandardin vaatimusten mukaisesti.
Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunvalvonta
Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka
koskevat suorittamaamme toimeksiantoa ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset
velvollisuutemme.
Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laadunvalvontastandardia ISQM1, jonka mukaan tilintarkastusyhteisön
on suunniteltava, otettava käyttöön ja pidettävä toiminnassa laadunhallintajärjestelmä, mukaan lukien
eettisten vaatimusten, ammatillisten standardien sekä sovellettavien säädöksiin ja määräyksiin perustuvien
vaatimusten noudattamista koskevat toimintaperiaatteet tai menettelytavat.
Tilintarkastajan velvollisuudet
Velvollisuutenamme on arvopaperimarkkinalain 7:8 § mukaisesti varmentaa komission teknisen
sääntelystandardin mukaisesti laadittu tilinpäätös. Annamme lausunnon siitä, onko ESEF-tilinpäätökseen
sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta osin komission teknisen sääntelystandardin 4 artiklan
vaatimusten mukaisesti.
Velvollisuutenamme on ilmoittaa lausunnossamme, missä laajuudessa varmennus on suoritettu. Olemme
suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon kansainvälisen varmennustoimeksi-
antostandardin ISAE 3000 mukaisesti.
Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidenssin hankkimiseksi siitä,
— onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen päälaskelmat olennaisilta osin merkitty
iXBRL-merkein komission teknisen sääntelystandardin 4. artiklan vaatimusten mukaisesti, ja
— onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot olennaisilta
osin merkitty iXBRL-merkein komission teknisen sääntelystandardin 4 artiklan vaatimusten mukaisesti, ja
— ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkastettu tilinpäätös keskenään yhdenmukaisia.
Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne, ajoitus ja laajuus riippuvat tilintarkastajan harkinnasta. Tähän
sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä tai väärinkäytöksestä johtuvaa olennaista poikkeamaa
komission teknisen sääntelystandardin vaatimuksista.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen
soveltuvaa tarkastusevidenssiä.
Lausunto
Arvopaperimarkkinalain 7 luvun 8 §:n mukaisena lausuntona esitämme, että Investors House Oyj:n ESEF-
tilinpäätökseen 74370058ZYOB0GIYUT38-2025-12-31-1-fi.zip sisältyvät konsernitilinpäätöksen
päälaskelmat sekä liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot tilikaudelta 1.1.–31.12.2025 on olennaisilta osin merkitty
komission teknisen sääntelystandardin vaatimusten mukaisesti.
Lausuntomme Investors House Oyj:n konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta tilikaudelta 1.1.–31.12.2025
on annettu tilintarkastuskertomuksellamme päivätty 13.3.2026. Tällä raportilla emme anna
konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai muuta varmennusjohtopäätöstä.
Helsingissä 18. maaliskuuta 2026
KPMG OY AB
Tilintarkastusyhteisö
Mikko Kylliäinen
KHT
74370058ZYOB0GIYUT382025-01-012025-12-3174370058ZYOB0GIYUT382024-01-012024-12-3174370058ZYOB0GIYUT382025-12-3174370058ZYOB0GIYUT382024-12-3174370058ZYOB0GIYUT382024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember74370058ZYOB0GIYUT382025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember74370058ZYOB0GIYUT382024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember74370058ZYOB0GIYUT382025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember74370058ZYOB0GIYUT382024-12-31INV:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember74370058ZYOB0GIYUT382025-01-012025-12-31INV:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember74370058ZYOB0GIYUT382025-12-31INV:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember74370058ZYOB0GIYUT382024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember74370058ZYOB0GIYUT382025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember74370058ZYOB0GIYUT382025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember74370058ZYOB0GIYUT382024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember74370058ZYOB0GIYUT382025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember74370058ZYOB0GIYUT382025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember74370058ZYOB0GIYUT382024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember74370058ZYOB0GIYUT382025-01-012025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember74370058ZYOB0GIYUT382025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember74370058ZYOB0GIYUT382023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember74370058ZYOB0GIYUT382023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember74370058ZYOB0GIYUT382023-12-31INV:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember74370058ZYOB0GIYUT382024-01-012024-12-31INV:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember74370058ZYOB0GIYUT382023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember74370058ZYOB0GIYUT382024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember74370058ZYOB0GIYUT382023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember74370058ZYOB0GIYUT382024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember74370058ZYOB0GIYUT382023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember74370058ZYOB0GIYUT382024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember74370058ZYOB0GIYUT382023-12-31iso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares