OM INVESTMENT AB ÖRESUND
Koncernen består av moderföretaget Investment AB
Öresund, ett rent investmentbolag som bedriver förvalt-
ningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget
Eigenrac Holding AB.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i
Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades
1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956
skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev
moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjö-
försäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö.
Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot
likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB
Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund (”Öresund”).
Den 10 maj 1962 börsnoterades bolaget på
Stockholms Fondbörs.
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktie-
ägarna en god långsiktig avkastning genom att opportu-
nistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera
som en aktiv och långsiktig ägare.
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig
avkastning.
RAPPORTTILLFÄLLEN 2025
Delårsrapporter
Januari–mars 10 april 2025, klockan 08.00
Januari–juni 9 juli 2025, klockan 08.00
Januari–september 9 oktober 2025, klockan 08.00
Årsredovisningen och övriga rapporter skickas
till dem som så begär. Dessa finns även tillgäng-
liga på webbplatserna www.oresund.se och
news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt
på Öresunds kontor.
SUBSTANSVÄRDEINFORMATION
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månads-
skiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad.
Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då
delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas.
Substansvärdet avseende juli 2025 redovisas den
15 augusti 2025. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer
samt till större dagstidningar och presenteras dessutom
på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på
news.cision.com/se/investment-ab-oresund.
UTDELNING
Föreslagen utdelning om 7,20 kronor per aktie uppdelad
på två utbetalningar; 3,60 kronor per aktie i maj 2025 och
3,60 kronor per aktie i november 2025.
Avstämningsdagar för utbetalningarna föreslås vara
den 2 maj 2025 respektive den 6 november 2025. Om
årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas
utdelningen sändas ut genom Euroclears försorg den
7 maj 2025 respektive den 11 november 2025.
Åtta45 Infomedia – Finanstryck 2025 / 100055
Foto: Peter Knutson
ÅRSSTÄMMA
Öresund håller årsstämma tisdagen den 29 april 2025
klockan 14.00, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16
i Stockholm.
Kallelse till årsstämma
Öresunds kallelse till årsstämma 2025 kommer att
offentliggöras i slutet av mars 2025. Samtliga handlingar
enligt aktiebolagslagen kommer att finnas tillgängliga
hos bolaget samt på bolagets webbplats www.oresund.se
senast från och med tisdagen den 8 april 2025 och skickas
genast och utan kostnad för mottagaren till de aktieägare
som begär det och uppger sin postadress.
Deltagande
Aktieägare som vill deltaga vid stämman skall;
• dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear
Sweden AB (”Euroclear”) förda aktieboken torsdagen
den 17 april 2025;
• dels anmäla sin avsikt att deltaga vid stämman till
Öresund senast onsdagen den 23 april 2025.
Anmälan om deltagande vid stämman skall ske via
telefon 08-402 33 00, via e-post till adress:
info@oresund.se eller via post till adress: Investment AB
Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm. Vid anmälan
vänligen uppge namn/firma, person- eller organisations-
nummer, adress, telefonnummer och aktieinnehav.
För anmälan av eventuella biträden gäller anmälnings-
förfarande enligt ovan.
Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda en
skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet.
Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall kopia av
registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling
(”Registreringsbevis”) för den juridiska personen bifogas.
Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett
år, utom i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig
en längre tid, högst fem år. Öresund tillhandahåller full-
maktsformulär på Öresunds webbplats, www.oresund.se.
Fullmaktsformulär tillhandahålls även efter beställning.
För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress
och telefonnummer som för anmälan enligt ovan. För
att underlätta inpassering vid stämman bör fullmakter
i original, eventuella Registreringsbevis samt andra
behörighetshandlingar vara Öresund tillhanda under
ovanstående adress senast onsdagen den 23 april 2025.
Förvaltarregistrerade aktier
Aktieägare som har valt att förvaltarregistrera sina aktier
måste, för att få deltaga vid stämman, omregistrera
sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att
omregistreringen är utförd senast onsdagen den 23 april
2025. För att detta skall kunna ske måste begäran om
sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före
nämnda dag. Sådan registrering kan vara tillfällig.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 1
Styrelseordförande och VD har ordet 2
Substansvärde 6
Värdepappersportföljen 7
Större och aktiva engagemang 8
Investeringsstrategi 11
Öresundaktien 12
Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport och hållbarhetsrapport 14
Resultaträkningar 31
Balansräkningar 32
Redogörelse för förändringar i eget kapital 33
Kassaflödesanalyser 34
Noter till de finansiella rapporterna 35
Styrelsens intygande 53
Revisionsberättelse 54
Koncernen i sammandrag 59
Bolagsordning 60
Årsredovisningen omfattar sidorna 14–53.
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 31–53.
• Substansvärdet uppgick den 31 december 2024 till 104 (102) kronor per aktie.
Substansvärdet ökade under 2024, justerat för lämnad utdelning, med 8,7 (5,0)
procent. SIX Return Index steg under motsvarande period med 8,6 (19,2) procent.
• Öresunds börskurs den 31 december 2024 var 108,20 (106,80) kronor, vilket
motsvarar en förändring med 1 (–1) procent under året. Öresundaktiens
totalavkastning var 8 (6) procent under motsvarande period.
• Styrelsen och verkställande direktören föreslår en utdelning om 7,20 (7,00) kronor
per aktie uppdelad på två (två) utbetalningar; 3,60 (3,50) kronor per aktie i
maj 2025 och 3,60 (3,50) kronor per aktie i november 2025, motsvarande totalt
327 (318) Mkr.
• Under året har värdepapper förvärvats för 427 (847) Mkr och försäljningarna
uppgick till 498 (824) Mkr.
2 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Nicklas Paulson och
Mats Qviberg
BÄSTA AKTIEÄGARE,
Vår strategi som en långsiktig och aktiv ägare i våra bolag ger resultat. Under året
ökade vårt substansvärde med 8,7 procent jämfört med SIX Return Index som steg
med 8,6 procent. Vi presterade bättre än vårt jämförelseindex och substansvärdet
uppgick till 4.750 Mkr vid årets slut.
Om vi ser tillbaka på 2024 blev det ett bra börsår. Det första halvåret präglades
av en stark aktiemarknad drivet av en kombination av något positivare konjunktur
än befarat samtidigt som centralbankerna signalerade att de var färdiga med ränte-
höjningarna och i flera fall började centralbankerna att sänka räntan. Än viktigare
var marknadens stora intresse för tillväxtteman som till exempel AI-chip och
viktminskningsläkemedel.
Det andra halvåret präglades främst av det amerikanska valet som blev en trigger
för en stor uppgång för börserna i USA drivet av bland annat skattesänkningar för
företagen och andra stimulansåtgärder för ekonomin. Trump lovade att höja tullarna
för att skydda amerikansk industri, vilket inte är bra för världshandeln, och därmed
inte heller bra för den exportberoende Stockholmsbörsen. I Europa hade bilindustrin
det tufft med ökad konkurrens från Kina och en svag konsument, något som även
smittade av sig på andra industrier.
Mot slutet av året steg obligationsräntorna trots sänkningar av korträntan av
flera centralbanker i världen. Skälen är flera men framför allt verkar inflationen
i USA plana ut på en högre nivå än Feds mål och med sänkt inkomstskatt och högre
tullar är sannolikheten stor att inflationen snarare vänder uppåt. Konjunkturen ser
inte heller ut att vara fullt så svag som man trodde. Därtill bidrar också fortsatta
geopolitiska problem i Ukraina och mellanöstern till högre inflation.
1)
Justerat för lämnade utdelningar. Substans-
värdets förändring beräknas från och med
2011 med återinvesterad utdelning i stället
för som tidigare med återlagd utdelning.
Substansvärde
1)
SIXRX
Per år
%
Ack.
%
Per år
%
Ack.
%
1994 16 16 7 7
1995 7 25 21 29
1996 28 59 43 83
1997 37 117 28 134
1998 –3 111 13 165
1999 51 219 70 350
2000 26 303 –11 301
2001 15 365 –15 242
2002 –7 332 –36 119
2003 33 474 34 194
2004 33 665 21 255
2005 39 963 36 384
2006 36 1 344 28 520
2007 –4 1 284 –3 504
2008 –40 728 –39 268
2009 81 1 395 53 461
2010 12 1 579 27 611
2011 –7 1 472 –14 515
2012 13 1 673 16 616
2013 36 2 318 28 816
2014 20 2 813 16 961
2015 35 3 844 10 1 072
2016 25 4 838 10 1 185
2017 6 5 135 9 1 306
2018 9 5 585 –4 1 244
2019 8 6 029 35 1 715
2020 –2 5 890 15 1 984
2021 22 7 214 39 2 803
2022 –26 5 333 –23 2 142
2023 5 5 606 19 2 573
2024 9 6 101 9 2 801
Substansvärde
1)
SIXRX
Per år
%
Ack.
%
Per år
%
Ack.
%
2015 35 35 10 10
2016 25 70 10 21
2017 6 80 9 33
2018 9 95 –4 27
2019 8 110 35 71
2020 –2 106 15 96
2021 22 151 39 174
2022 –26 87 –23 111
2023 5 96 19 152
2024 9 113 9 173
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 3
I Öresunds portfölj hade de lönsamma, kassaflödespositiva medelstora till lite
större bolagen en bra utveckling under året, såsom Scandi Standard, Bahnhof,
Securitas, Ericsson, Scandic Hotels och Tele2. Vi kommer framöver främst att leta
nya investeringar i lönsamma bolag med stabila kassaflöden och med god likviditet
i aktien.
ÖRESUNDAKTIENS UTVECKLING UNDER ÅRET
Öresundaktiens totalavkastning under 2024 inklusive återinvesterad utdelning
uppgick till 8 procent att jämföra med Stockholmsbörsens jämförelseindex som steg
med 9 procent.
En utdelning om 7,20 kronor per Öresundaktie föreslås inför årsstämman 2025.
Den föreslagna utdelningen motsvarar en direktavkastning om 7 procent jämfört med
stängningskursen den 31 december 2024. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av
utdelningen med 3 procent jämfört med den senaste utdelningen om 7,00 kronor per
aktie som genomfördes för verksamhetsåret 2023. Precis som föregående år föreslår
styrelsen att utdelningen utbetalas halvårsvis i form av två utbetalningar om vardera
3,60 kronor där den första utbetalningen sker i samband med årsstämman och den
andra ett halvår senare. Detta är positivt för såväl aktieägarna som bolaget då det blir
ett jämnare kassaflöde.
ÖRESUNDS VÄRDESKAPANDE
Öresunds övergripande mål är att skapa värde för våra aktieägare vilket vi har
lyckats med över tid. Under året ökade substansvärdet med 8,7 procent jämfört med
jämförelseindex som steg med 8,6 procent och vid årets slut uppgick substansvärdet
till 4.750 Mkr.
Öresund har färre bolag i portföljen än en typisk Sverigefond och därför kommer
vi att avvika mer mot index än en sådan, både upp och ned. Öresunds substansvärde
har långsiktigt ökat med 6.101 procent sedan 1994 jämfört med 2.801 procent för
jämförelseindex vilket motsvarar en genomsnittlig årlig avkastning om 14 procent för
Öresunds substansvärde jämfört med 11 procent för jämförelseindex.
Störst positiv påverkan på substansvärdet under året hade Scandi Standard,
Bahnhof, Ericsson och Securitas. De aktieinnehav som hade störst negativ påverkan var
onoterade Senergia Nordic, Catena Media, BioArctic, onoterade DBT Capital och Bilia.
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att
opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och
långsiktig ägare. Öresunds investeringar är inte begränsade till specifika branscher
utan det är potentialen för värdeökning i förhållande till bedömd risk som styr
investeringsbesluten. Vid investeringar där Öresund är en av de större aktieägarna
arbetar vi aktivt med att utveckla bolagen genom styrelserepresentation.
Öresunds investeringsorganisation arbetar för att bolagen framgångsrikt skall
utvecklas och skapa avkastning till aktieägarna. Öresund investerar främst i attraktivt
värderade bolag med stabila kassaflöden och god direktavkastning.
FÖRÄNDRINGAR I ÖRESUNDS PORTFÖLJ
Under året genomfördes större nettoförvärv beloppsmässigt i Scandic Hotels,
Ericsson och Securitas medan större nettoavyttringar genomfördes i BioArctic, Tele2,
SEB och Nivika Fastigheter. Övriga nettoförvärv genomfördes främst i portföljbolag
där vi redan var en av de större aktieägarna. Nya investeringar genomfördes under
året i Ericsson och Scandic Hotels.
Ericsson är en ledande global leverantör av telekomutrustning och världsledande
på radioaccess. Bolaget är på en resa mot högre bruttomarginaler, drivet av flera olika
krafter. Under 2023 var bruttomarginalen pressad av stor försäljning i Indien men
begränsad i USA, något som svänger åt andra hållet 2024 och 2025. Försäljningen
i USA drivs extra av ett stort kontrakt från AT&T som Ericsson började att leverera
mot under andra halvåret 2024. I Europa begränsas Huawei alltmer, en konkurrent
som tidigare har pressat priserna, och även Nokia har blivit en svagare konkurrent.
Ericssons marginaler hjälps också av kostnadsbesparingar, tydligare fokus på
kärnaffären och en svag svensk krona.
4 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Scandic Hotels är den ledande hotelloperatören i Sverige, Norge och Finland,
stark i Danmark och finns även i Tyskland. Scandic Hotels äger normalt inte
fastigheterna utan fokuserar på driften. Bolaget drabbades hårt av pandemin men nu
är turisterna tillbaka och företagens resande har återhämtat sig. Scandic Hotels har
lyckats stärka balansräkningen och har de senaste åren gått från att vara skuldsatt till
att ha nettokassa vilket har gjort att bolaget åter kan distribuera kapital till ägarna
genom utdelning och återköp. Scandic Hotels har en stark position på marknaden, är
lågt värderat jämfört med dess historiska värdering och har ett bra kassaflöde.
UTVECKLINGEN I ÖRESUNDS STÖRSTA PORTFÖLJBOLAG
Bilia är en av Europas största helhetsleverantörer för allt som rör bilägandet med
en ledande position inom service och försäljning av personbilar, transportbilar
och lastbilar. Bilias verksamheter har under 2024 haft en god utveckling givet de
utmaningar som bilindustrin har haft. Den stabila utvecklingen är främst hänförlig
till serviceaffären, men även försäljning av begagnade bilar, medan utvecklingen för
nya bilar visade betydligt lägre lönsamhet än föregående år. Norge och Västeuropa
redovisade ett högre operativt rörelseresultat medan Sverige visade ett lägre operativt
rörelseresultat främst hänförligt till försäljning av nya bilar. Under året har Bilia
förstärkt det existerande erbjudandet genom förvärv av försäljning och service av
BMW i Luxemburg och Sverige. Bilia förstärkte även det nuvarande erbjudandet inom
Volkswagen-koncernen genom förvärv av en återförsäljare av Volkswagen, Audi,
Skoda, Seat och Cupra personbilar samt Volkswagen transportbilar med tillhörande
försäljning av begagnade bilar och serviceverksamhet. Den största delen av Bilias
resultat kommer från den stabila serviceaffären och vi anser inte att Biliaaktiens låga
värdering fångar upp serviceaffärens stabilitet. Nettoomsättningen ökade under 2024
med 2 procent och uppgick till 39.151 Mkr och rörelseresultatet uppgick till
1.197 Mkr. Under året uppgick Biliaaktiens totalavkastning till –5 procent.
Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedels-
produkter i Norden, Irland och Litauen. Scandi Standard producerar, marknadsför
och säljer förädlade, kylda och frysta produkter under de välkända varumärkena
Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm.
Under 2024 förvärvades en integrerad toppmodern kycklingförädlare i Litauen,
vilket är ett stort steg i att stärka Scandi Standards övergripande verksamhet och
en katalysator för att nå bolagets finansiella mål 2027. I början av 2025 förvärvade
Scandi Standard en produktionsanläggning i Oosterwolde, Nederländerna från
Tyson Foods. Anläggningen har två av Europas största och mest effektiva produk-
tionslinjer för Ready-to-eat-produkter. Detta förvärv stärker Scandi Standards
marknadsposition och ökar produktionskapaciteten för att långsiktigt möta den
växande europeiska efterfrågan. Det finns en stor potential i Scandi Standard där
planerade åtgärder förväntas bidra till bolagets marginalexpansionsresa. Scandi
Standards intäkter ökade under 2024 till 13.024 Mkr och rörelseresultatet ökade
med 11 procent till 509 Mkr. Scandi Standardaktiens totalavkastning uppgick till
50 procent under 2024.
FRAMTIDEN
Inför 2025 tror vi att lägre räntor sakta kommer att förbättra för konsumenterna
vilket bör gynna de nedpressade konsumentaktierna framför industriaktier. Bilia har
påverkats negativt av genomförda räntehöjningar och en svag konsument, trots att
en väsentlig del av resultatet i Bilia kommer från den stabila och konjunkturokänsliga
serviceaffären och inte från nybilsförsäljningen. Vår bedömning är att Bilia är väl
positionerat för en vändning i konjunkturen. Scandi Standard är på en marginal-
expansionsresa.
Det är en spännande men oviss framtid vi går till mötes. Utvecklingen går
i rasande fart och det sker förändringar i vår omvärld. En stor del av jordens
befolkning har fått nya regeringsalternativ, geopolitiska oroligheter eldar på den
globala upprustningen, ambitiösa rymdprogram gör framsteg, elektrifiering av
transportsektorn pågår och gigantiska investeringar skapar kapplöpning inom
såväl AI som viktminskning. Därutöver har den nya amerikanska administrationen
onekligen skakat om det globala geopolitiska landskapet.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 5
Det är utmanande för företag att vara på toppen och hålla undan när konkurren-
terna satsar enorma belopp för att komma i kapp och förbi. För en investerare som är
nöjd med en årlig avkastning om 5–8 procent är detta en främmande spelplan med
en mängd osäkerhetsfaktorer i kombination med astronomiska belopp. Utvecklingen
verkar gå mot att oerhört snabbväxande företag med svårbedömda framtidsutsikter
står för en allt större del av värdet på de globala börserna. Detta gäller inte minst de
Magnificent-7-bolagen i USA som utgör omkring en tredjedel av värdet på S&P 500.
Det har alltid funnits företag med volatila framtidsutsikter men tidigare var det
lättare för en investerare att bortse från dem då deras vikt i index var låg. Pressen
ökar på de investerare som stått utanför de häpnadsväckande kursuppgångarna om
dessa bolag har ingått i deras jämförelseindex. Underpresterarna, eller de riskaverta,
ersätts med visionärerna och optimisterna, vilket ytterligare driver på köpsidan och
gör att eventuella bubblor får förnyad växtkraft. Marknaderna och vinsterna växer
kraftigt men har värderingarna sprungit ännu snabbare?
I en föränderlig värld tycker vi att det är viktigt att investera i bolag med
beprövade och konkurrenskraftiga affärsmodeller där kassaflöden och lönsamhet
prioriteras. Öresunds strategi att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla
portföljbolagen genom att vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och
strategiska position ligger fast. Detta kommer förhoppningsvis att möjliggöra en god
långsiktig avkastning för Öresunds aktieägare.
Öresunds investeringsorganisation fortsätter arbetet med att stötta befintliga
portföljbolag och försöka finna nya välskötta bolag för att vara redo att investera i
fantastiska bolag till attraktiva priser när möjligheten uppstår – “It’s far better to buy
a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.” –
Warren Buffett.
Tack för Ert förtroende!
Mats Qviberg Nicklas Paulson
Styrelseordförande Verkställande direktör
Övrigt
7%
Onoterade bolag
4%
Små bolag
5%
Medelstora bolag
40%
Stora bolag
44%
6 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2024 till 4.750 Mkr (4.644 Mkr
den 31 december 2023) motsvarande 104 kronor per aktie
1)
, vilket är en ökning med
8,7 procent justerat för lämnad utdelning sedan utgången av 2023 (102 kronor per
aktie den 31 december 2023). Detta är 0,1 procentenheter bättre än SIX Return Index
som steg med 8,6 procent under motsvarande period.
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2024 var 108,20 kronor
(106,80 kronor den 31 december 2023), vilket innebar en totalavkastning om
8 (6) procent under 2024.
1)
241231 och 231231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier vilket motsvarar
det registrerade antalet aktier i Öresund. Den 31 december 2024 hade totalt 898.150 Öresundaktier
syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 114 kronor per aktie.
2)
Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3)
Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
4)
Varav likvida medel uppgick till 329 Mkr.
SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2024
Antal aktier
Andel av
röster, %
2)
Andel av
kapital, %
2)
Kurs, kr
3)
Marknads-
värde, Mkr Kr/aktie Andel, %
Noterade värdepapper
Bilia 9 860 000 10,2 10,2 120,90 1 192 26 25,1
Scandi Standard 10 100 000 15,3 15,3 84,80 856 19 18,0
Bahnhof 7 942 920 2,1 7,4 51,80 411 9 8,7
Stenhus Fastigheter 33 016 084 8,9 8,9 11,42 377 8 7,9
Securitas 2 000 000 0,2 0,3 136,45 273 6 5,7
Ovzon 13 527 970 12,1 12,1 17,14 232 5 4,9
Handelsbanken 2 000 000 0,1 0,1 114,00 228 5 4,8
Ericsson 2 500 000 0,0 0,1 89,62 224 5 4,7
Scandic Hotels 2 700 000 1,2 1,2 68,65 185 4 3,9
SEB 1 000 000 0,0 0,0 151,35 151 3 3,2
Övriga noterade värdepapper 98 2 2,1
Summa noterade värdepapper 4 228 93 89,0
Onoterade värdepapper 201 4 4,2
Övriga tillgångar och skulder, netto
4)
321 7 6,8
Totalt 4 750 104 100,0
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på bolagens egna webbplatser.
Några av de större och aktiva innehaven beskrivs även på sidorna 8–10 i årsredovis-
ningen.
Bahnhof www.bahnhof.se
Bilia www.bilia.com
Ericsson www.ericsson.com
Handelsbanken www.handelsbanken.com
Ovzon www.ovzon.com
Scandi Standard www.scandistandard.com
Scandic Hotels www.scandichotelsgroup.com
SEB www.sebgroup.com/sv
Stenhus Fastigheter www.stenhusfastigheter.se
Securitas www.securitas.com
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 7
1)
Exklusive utställda optioner.
2)
Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller
handelsplattformar i Sverige om ej annat anges.
3)
Avser onoterade värdepappersinnehav.
4)
Avser noterade hybridobligationer.
5)
Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (–) Mkr netto.
VÄRDEPAPPERSINNEHAV DEN 31 DECEMBER 2024
Tabellen visar exponeringen i värdepapper
1)
.
Värdepapper
2)
Antal aktier och andelar Marknadsvärde, tkr
Bilia 9 860 000 1 192 074
Scandi Standard 10 100 000 856 480
Bahnhof 7 942 920 411 443
Stenhus Fastigheter 33 016 084 377 044
Securitas 2 000 000 272 900
Ovzon 13 527 970 231 869
Handelsbanken 2 000 000 228 000
Ericsson 2 500 000 224 050
Scandic Hotels 2 700 000 185 355
SEB 1 000 000 151 350
Orbital Systems
3)
e.t. 106 383
Senergia Nordic
3)
e.t. 52 033
Tele2 400 000 43 560
Catena Media HO1
4)
e.t. 31 501
DBT Capital
3)
e.t. 26 338
Catena Media 5 700 000 21 090
Turbotic
3)
e.t. 15 755
Q-linea 7 603 922 5 072
Totalt 4 432 297
varav noterade innehav 4 231 788
varav onoterade innehav 200 509
FÖRÄNDRINGAR I VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
Under 2024 förvärvades värdepapper för 427 (847) Mkr samt avyttrades
5)
värde-
papper för 498 (824) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar
av värdepapper under året framgår av tabellerna nedan.
Större nettoförvärv under 2024
Mkr
Scandic Hotels 159
Ericsson 145
Securitas 53
Större nettoförsäljningar under 2024
Mkr
BioArctic 162
Tele2 108
SEB 77
Nivika Fastigheter 73
8 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Ägarandel:
10,2%
Nettoomsättning:
39 151 Mkr
Rörelseresultat:
1 197 Mkr
Börsvärde:
11 623 Mkr
BILIA
www.bilia.com
Bilia är en av Europas största helhetsleverantörer för allt som rör
bilägandet med en ledande position inom service och försäljning
av personbilar, transportbilar och lastbilar. Bilia har cirka
170 anläggningar i Sverige, Norge, Luxemburg och Belgien
samt en auktionssajt i Sverige. Serviceaffären omfattar ett väl
utvecklat sortiment av tjänster och servicekoncept som utvecklas
kontinuerligt för att förenkla bilägandet för kunderna. Bilia
erbjuder tillbehör och reservdelar, originalservice och reparationer,
däckhotell, fälgrenovering, bilglasreparationer och andra
verkstadstjänster, bildemontering, butiksförsäljning och e-handel.
Bilaffären omfattar försäljning av nya och begagnade person-,
transport- och lastbilar samt tilläggstjänster såsom finansiering
och försäkring. Bilia säljer personbilar av märkena Volvo, BMW,
MINI, Toyota, Lexus, Mercedes-Benz, Porsche, Volkswagen, Audi,
Skoda, Seat, Cupra, Nissan, Jaguar, Land Rover, XPENG samt
transportbilar av märkena Toyota, Mercedes-Benz, Volkswagen,
Nissan och lastbilar av märket Mercedes-Benz. Drivmedelsaffären
omfattar försäljning av drivmedel och biltvätt i Sverige.
Ägarandel:
15,3%
Nettoomsättning:
13 024 Mkr
Rörelseresultat:
509 Mkr
Börsvärde:
5 622 Mkr
SCANDI STANDARD
www.scandistandard.com
Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade
livsmedelsprodukter i Norden, Irland och Litauen. Scandi Standard
producerar, marknadsför och säljer förädlade, kylda och frysta
produkter under de välkända varumärkena Kronfågel, Danpo,
Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. I Norge
produceras och säljs även ägg. Scandi Standards vision är Better
Chicken for a Better Life. Genom att erbjuda hälsosamma och
innovativa kycklingprodukter som produceras på ett ansvarsfullt
och resurseffektivt sätt bidrar Scandi Standard till en hållbar
livsmedelsproduktion. Scandi Standards ambition är att vara
ledande inom hållbarhet i den globala kycklingindustrin.
Ägarandel
1)
:
7,4%
Omsättning:
2 019 Mkr
Rörelseresultat:
268 Mkr
Börsvärde:
5 626 Mkr
BAHNHOF
www.bahnhof.se
Bahnhof är en internationell moln- och internetaktör som erbjuder
säker, klimatsmart och innovativ kommunikationsteknik för företag
och privatpersoner. Tjänsterna inkluderar bredband, telefoni, TV,
servertjänster samt mer komplexa IT-driftlösningar för kunder
med höga krav på prestanda och tillförlitlighet. Företagstjänsterna
innefattar nät- och bredbandstjänster till fastigheter, kommersiella
lokaler och kontor. Parallellt fortsätter satsningen på molntjänster,
datasäkerhet och co-location i Bahnhofs datacenters. I privat-
marknaden fortsätter Bahnhof att ta marknadsandelar i öppna nät.
Bakom framgången ligger en stor insats på att öka försäljningen
i Bahnhofs infrastruktur som de själva kontrollerar. Bahnhof har
under 2024 fortsatt att växa på den nordiska marknaden och tar nu
de första stegen i Tyskland.
1)
Röstandelen motsvarar 2,1 procent.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 9
Ägarandel:
8,9%
Hyresintäkter:
1 012 Mkr
Förvaltnings-
resultat:
330 Mkr
Börsvärde:
4 261 Mkr
STENHUS FASTIGHETER
www.stenhusfastigheter.se
Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar
offentliga och kommersiella fastigheter med tydligt geografiskt
fokus på Stockholm/Mälardalen. Stenhus Fastigheter arbetar
även aktivt med befintliga och potentiella byggrätter inom det
nuvarande beståndet. Under 2024 har Stenhus Fastigheter fortsatt
sin konsolidering med färdigställande av projekt, försäljning och
förädling av fastigheter samt refinansiering, med fortsatt fokus på
att leverera ett starkt driftnetto och stabila kassaflöden. Totalt ägde
Stenhus Fastigheter 135 fastigheter per den 31 december 2024 till
ett sammanlagt värde om 13.395 Mkr.
Ägarandel
1)
:
0,3%
Försäljning:
161 921 Mkr
Rörelseresultat:
9 296 Mkr
Börsvärde:
78 497 Mkr
SECURITAS
www.securitas.com
Securitas är en världsledande partner inom säkerhetslösningar som
bidrar till att göra världen till en tryggare plats. Med 90 års gedigen
erfarenhet ser Securitas vad andra missar. I partnerskap med
kunderna nyttjar Securitas teknik och i kombination med Securitas
innovativa, holistiska tillvägagångssätt transformerar Securitas
säkerhetsbranschen. Tillsammans med 341.000 medarbetare på
44 marknader ser Securitas en annorlunda värld, och skapar
hållbart värde för kunderna genom att skydda det som är viktigast
för dem – deras medarbetare och tillgångar.
Ägarandel:
12,1%
Nettoomsättning:
334 Mkr
Rörelseresultat:
–82 Mkr
Börsvärde:
1 909 Mkr
OVZON
www.ovzon.com
Ovzon erbjuder världsledande integrerade mobila satellit-
kommunikationstjänster, SATCOM-as-a-Service, till kunder över
hela världen. Tjänsterna inkluderar satellitnät med hög data-
hastighet, mobila satellitterminaler, gatewaytjänster och dedikerad
kundsupport. Ovzons erbjudande möter den växande efterfrågan på
garanterad uppkoppling för kunder med kritiska uppdrag och höga
krav på prestanda, mobilitet och resiliens, såsom Försvar, Nationell
säkerhet och Offentlig säkerhet. Under januari 2024 lyfte Ovzons
egenutvecklade satellit Ovzon 3 från SpaceX Cape Canaverals
anläggning i Florida och i juli 2024 inleddes kommersiell service
på den egenutvecklade geostationära satelliten. Ovzon grundades
2006 och har kontor i Stockholm samt i USA i Herndon, Virginia
och i Tampa, Florida.
Ägarandel:
0,1%
Intäkter:
62 345 Mkr
Rörelseresultat:
35 016 Mkr
Börsvärde:
226 119 Mkr
HANDELSBANKEN
www.handelsbanken.com
Handelsbanken är en ledande nordisk finansiell koncern som
har bedrivit bankverksamhet sedan 1871. Handelsbanken
karaktäriseras av dess långsiktiga kundrelationer bestående av
kunder med stabila finanser och låg risk. Banken strävar efter
att ha ett marknadsledande erbjudande inom finansiering,
sparande och rådgivning till både företag och privatpersoner
i hemmamarknaderna Sverige, Storbritannien, Norge och
Nederländerna. Tillsammans med en stark lokal förankring och
ett decentraliserat arbetssätt har Handelsbanken över tid utvecklats
till en av världens starkaste banker.
1)
Röstandelen motsvarar 0,2 procent.
10 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Ägarandel
1)
:
0,1%
Nettoomsättning:
247 880 Mkr
Rörelseresultat:
4 313 Mkr
Börsvärde:
300 941 Mkr
ERICSSON
www.ericsson.com
Ericsson är en ledande leverantör av lösningar för mobil
uppkoppling till telekomoperatörer och företagskunder i olika
branscher. Tillsammans med kunder och partners i ekosystemet,
leder Ericsson nästa våg av digitalisering i samhället. Ericsson
tillhandahåller programmerbara och differentierade nät med
höga prestanda och gör avancerad nätfunktionalitet tillgänglig för
utvecklare runtom i världen. Genom världsledande forskning
driver Ericsson nya standarder och bidrar till utvecklingen av
nästa generations infrastruktur, mjukvara och tjänster för mobil-
kommunikation. Ericssons vision är en värld där obegränsad
kommunikation förbättrar liv, omdefinierar verksamheter och
banar väg för en hållbar framtid. Ericsson har cirka 100.000 med-
arbetare och kunder i cirka 180 länder. Ericssons huvudkontor
finns i Stockholm, Sverige.
Ägarandel:
1,2%
Nettoomsättning:
21 959 Mkr
Rörelseresultat:
2 836 Mkr
Börsvärde:
15 056 Mkr
SCANDIC HOTELS
www.scandichotels.com
Scandic Hotels grundades 1963 och är den största hotelloperatören
i Norden med ett nätverk av omkring 280 hotell i sex länder,
fördelat på cirka 58.000 hotellrum i drift och under utveckling.
Scandic Hotels har Nordens största geografiska räckvidd som
består av hotell belägna i större städers citykärna, affärscentra,
flygplatser, längs de stora vägarna eller i natursköna omgivningar.
Scandic Hotels har ett stort fokus på hållbarhet och 256 av hotellen
är Svanenmärkta. Varje dag arbetar över 19.000 medarbetare med
ett enda mål i åtanke: att skapa bra hotellupplevelser som gör att
Scandic Hotels gäster vill komma tillbaka. Scandic Friends är
Nordens största lojalitetsprogram inom hotellbranschen.
Ägarandel:
0,0%
Rörelseintäkter:
81 887 Mkr
Rörelseresultat:
46 043 Mkr
Börsvärde:
318 020 Mkr
SEB
www.sebgroup.com
SEB är en ledande nordisk finansiell koncern som har bedrivit
bankverksamhet sedan 1856. I Sverige och i de baltiska länderna
erbjuds finansiell rådgivning och ett brett utbud av finansiella
tjänster till alla typer av kunder. I Danmark, Finland, Norge,
Tyskland och Storbritannien är SEB inriktade på företagsaffären
och investment banking utifrån ett fullservicekoncept till företag
och institutioner. SEB:s internationella prägel återspeglas i ett
20-tal kontor världen över.
1)
Röstandelen motsvarar 0,0 procent.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 11
Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i relation till
bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastnings-
krav. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets
arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor i värdeskapandet. Det är även ett
verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbe-
tet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens
likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning.
Investeringskriterier
Öresund investerar för att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning enligt följande
investeringskriterier:
• Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade och onoterade bolag som
bedöms vara attraktivt värderade
• Öresund utövar ett aktivt ägarskap i flera av portföljbolagen. Detta ger en djup
förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att
Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för utvecklingen i
portföljbolagen
• Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är
potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten
• Öresund investerar huvudsakligen i attraktivt värderade och lönsamma bolag med
stabila kassaflöden och god direktavkastning
• Öresund söker investeringar som har tillräckligt stor potential över tid för att kunna
bidra till den långsiktiga substansvärdetillväxten
Indelning av investeringar
Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper:
• Aktiva engagemang där Öresund är en tillräckligt stor delägare i bolaget för att
kunna vara med och påverka bolagets operativa, finansiella och strategiska position
via styrelse eller kontinuerliga samtal med bolagsledningen.
• Likvida investeringar där Öresund är delägare i noterade bolag men där
ägarandelen oftast är för liten för att få ett inflytande. I dessa fall tycker vi att
bolagsledningen och styrelsen har en operativ agenda som skapar aktieägarvärde
samt att bolaget är attraktivt värderat i förhållande till sitt inneboende värde.
• Onoterade bolag där Öresund fått möjligheten att bli delägare till attraktiva villkor
och där vi bedömer att avkastningen över tid är mycket god. Affärs- och intäkts-
modellerna i bolagen skall vara beprövade och bolaget skall ha en storlekspotential
som möjliggör en eventuell börsnotering eller försäljning inom några år.
Investeringshorisont
Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. I de fall
Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat i många år. Investe-
ringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje enskild situation. Det innebär
att Öresund över tid kommer att ha investeringar med både kort och lång innehavstid.
Analys och investeringsprocess
Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt
positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds
medarbetare. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs
internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa bolagens långsik-
tiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat.
I analysen beaktas värdeökningspotentialen i operativ effektivisering, omstrukture-
ring av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen.
Källa: Bloomberg
–60
–40
–20
0
20
40
60
80
100
2024202320212020 2022
%
SIXRX Indexerad
ORES Indexerad
Investment AB Öresund
12 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
NOTERING
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är
Öresundaktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet
finans. En handelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är
SE0008321608.
UTDELNINGSPOLICY
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst
uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
• en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade
instrument i värdepappersportföljen vid årets början,
• minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader.
Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade
näringsbetingade andelar. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina
aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon
bolagsskatt.
1)
2024: Föreslagen utdelning om 7,20
kronor per aktie uppdelad på två utbetal-
ningar; 3,60 kronor per aktie i maj 2025
och 3,60 kronor per aktie i november
2025, motsvarande totalt 327 Mkr.
2024 2023
Senaste betalkurs,
kronor 108,20 106,80
Börsvärde, Mkr 4 919 4 855
Kursförändring, % 1 –1
Totalavkastning, % 8 6
Utdelning,
kronor per aktie
1)
7,20 7,00
Utdelning, tkr
1)
327 296 318 205
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 13
ÄGARSTATISTIK ENLIGT
EUROCLEAR
DEN 31 DECEMBER 2024
Innehav
Antal
aktieägare
Andel av
aktie-
kapitalet, %
1–500 19 909 5,1
501–10 000 4 602 18,4
10 001– 286 76,4
Totalt 24 797 100,0
UTVECKLING AV ANTALET AKTIER OCH AKTIEKAPITALET SEDAN 1989
År Förändring
Ökning/minskning
av antal aktier
Totalt antal
aktier
Kvotvärde,
kr
Totalt aktie-
kapital, kr
1989 4 000 000 50,00 200 000 000
1990 Fondemission 4 000 000 100,00 400 000 000
1990 Split 4:1 12 000 000 16 000 000 25,00 400 000 000
1995 Inlösen 1:7 –2 175 882 13 824 118 25,00 345 602 950
1995 Inlösen 1:7 –1 778 268 12 045 850 25,00 301 146 250
1999 Inlösen 1:8 –1 505 731 10 540 119 25,00 263 502 975
2000 Inlösen av aktier –345 987 10 194 132 25,00 254 853 300
2001 Inlösen av aktier –272 563 9 921 569 25,00 248 039 225
2002 Inlösen av aktier –355 786 9 565 783 25,00 239 144 575
2004 Fondemission 9 565 783 30,00 286 973 490
2004 Split 3:1 19 131 566 28 697 349 10,00 286 973 490
2004 Nyemission
1)
3 689 898 32 387 247 10,00 323 872 470
2006 Split 2:1 32 387 247 64 774 494 5,00 323 872 470
2008/9 Inlösen
2)
–6 322 286 58 452 208 5,00 292 261 040
2008/9 Fondemission
2)
58 452 208 5,55 324 648 285
2009 Inlösen av aktier –1 236 891 57 215 317 5,67 324 648 285
2010/1 Inlösen
3)
–5 635 405 51 579 912 5,67 292 672 152
2010/1 Fondemission
3)
51 579 912 6,30 325 136 977
2011 Inlösen av aktier –970 236 50 609 676 6,42 325 136 977
2011/2 Inlösen
4)
–25 341 720 25 267 956 6,42 162 331 544
2011/2 Fondemission
4)
25 267 956 13,57 342 963 193
2011/2 Inlösen av aktier –1 449 443 23 818 513 14,45 344 241 397
2013 Inlösen av aktier –1 089 606 22 728 907 15,15 344 241 397
2016 Split 2:1 22 728 907 45 457 814 7,57 344 241 397
1)
Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
2)
Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
3)
Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011.
4)
Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget Creades AB
och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012.
ÖRESUNDS STÖRSTA ÄGARE INKLUSIVE STYRELSEN ENLIGT EUROCLEAR
DEN 31 DECEMBER 2024
1)
Aktieägare Antal aktier Andel, %
Styrelsen
Mats Qviberg
2)
10 636 196 23,4
Anna Engebretsen
3)
1 526 553 3,4
Magnus Dybeck
4)
76 484 0,2
Douglas Roos
5)
30 000 0,1
Pär Roosvall 30 000 0,1
Märtha Josefsson 24 000 0,1
Totalt styrelsen 12 323 233 27,1
Större ägare
Sten Dybeck
6)
1 968 968 4,3
Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse 1 950 000 4,3
Johan Qviberg 1 399 940 3,1
Jacob Qviberg
3)
1 203 179 2,6
Astrid Ohlin 855 000 1,9
Totalt större ägare 7 377 087 16,2
Totalt styrelsen och större ägare 19 700 320 43,3
Övriga ägare 25 757 494 56,7
Totalt 45 457 814 100,0
1)
Aktieinnehav den 31 december 2024 samt därefter kända förändringar.
2)
Inklusive maka och via pensionsstiftelse.
3)
Inklusive familj.
4)
Inklusive bolag.
5)
Via bolag.
6)
Inklusive maka.
14 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
1)
Utdrag från Öresunds bokslutskommuniké 2024.
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ),
organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över bolagets och
koncernens verksamhet under 2024.
AFFÄRSIDÉ, MÅL OCH STRATEGI
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent
investmentbolag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande
dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Affärsidé
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning
genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en
aktiv och långsiktig ägare.
Mål
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning.
Strategi
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla
portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa,
finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att
tillsammans med dem skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen
SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS
241231 231231 Förändring 2024 Förändring 2023
Koncernens substansvärde 104,48 kr 102,16 kr 8,7% 5,0%
SIX Return Index 8,6% 19,2%
Börskurs 108,20 kr 106,80 kr
Aktiens totalavkastning 8% 6%
MARKNADSUTVECKLING
1)
Det fjärde kvartalet 2024 präglades av det amerikanska valet samt att börserna i USA
utvecklades starkare än Europa. Under oktober och fram till det amerikanska valet
i november var börserna i USA ganska oförändrade medan Europa och Sverige föll
något. Det amerikanska valet blev sedan en trigger för en stor uppgång för börserna
i USA och även kraftig uppgång för dollarn och räntorna. Efter valet drevs börsen i
USA av bland annat skattesänkningar för företagen och andra stimulansåtgärder för
ekonomin. Trump har även lovat att skära i statens administration och höja tullarna
för att skydda amerikansk industri. Höjda tullar är inte bra för världshandeln, och
därmed inte heller bra för den exportberoende Stockholmsbörsen. I Europa har
bilindustrin det tufft med ökad konkurrens från Kina och en svag konsument, något
som även smittat av sig på andra industrier. De flesta av Europas börser och även den
svenska har sedan det amerikanska valet gått sämre än börsen i USA.
Obligationsräntorna gick upp under det fjärde kvartalet, framför allt i USA
men även i Europa. Detta trots sänkningar av korträntan av flera centralbanker i
världen. Skälen är flera, men framför allt verkar inflationen i USA plana ut på en
högre nivå än Federal Reserves mål, och med sänkt inkomstskatt och högre tullar,
är sannolikheten stor att inflationen snarare vänder uppåt. Finanspolitiken i USA
förväntas vara inflationistisk men ska ställas mot att en mer effektiv administration
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 15
i viss mån också är åtstramande. Konjunkturen ser inte heller ut att vara fullt så svag
som man trodde under tredje kvartalet. Därtill bidrar fortsatta geopolitiska problem i
mellanöstern och Ukraina också till högre inflation.
Om vi ser tillbaka på helåret blev 2024 ett bra börsår. Under första halvåret
utvecklades framför allt tillväxtorienterade aktier starkt, speciellt de som är
verksamma inom AI-chip. Men under andra halvåret var uppgången bredare och
framför allt i USA fick industri nytt liv efter valet.
I Öresunds portfölj har de lönsamma, kassaflödespositiva medelstora till lite
större bolagen haft en bra utveckling under året, såsom Scandi Standard, Bahnhof,
Securitas, Ericsson, Scandic Hotels och Tele2 och det tror vi kan fortsätta. Däremot
har några av våra olönsamma tillväxtbolag haft det lite tuffare under året. Vi kommer
framöver främst att leta nya investeringar i lönsamma bolag med stabila kassaflöden
och med god likviditet i aktien. Under 2024 har vi bland annat investerat i Ericsson
som tillsammans med Securitas ökar exponeringen mot USA vars ekonomi utvecklas
bättre än Europas. Scandic Hotels som vi också har investerat i är lågt värderat
jämfört med dess historiska värdering och har bra kassaflöde.
Inför 2025 tror vi att lägre räntor sakta kommer att förbättra för konsumenterna
vilket bör gynna de nedpressade konsumentaktierna framför industriaktier. Bilia har
påverkats negativt av genomförda räntehöjningar och en svag konsument, trots att en
väsentlig del av resultatet i Bilia kommer från den stabila och konjunkturokänsliga
serviceaffären och inte från nybilsförsäljningen. Vår bedömning är att Bilia är, givet
lägre räntor, väl positionerat för en vändning i konjunkturen. Scandi Standard är på en
marginalexpansionsresa, Bahnhof levererar stabil tillväxt och kassaflöde och Stenhus
Fastigheter gynnas av att räntorna vänt ned och fastighetspriserna stabiliserats.
Vi ser med tillförsikt på 2025 och vi bedömer att vi har en portfölj som har goda
förutsättningar att utvecklas bättre än index det kommande året.
VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
Koncernen och förvaltningsverksamheten (moderföretaget)
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen
1)
uppgick den 31 december 2024 till
4.429 Mkr jämfört med 4.248 Mkr den 31 december 2023.
Under året har värdepapper förvärvats för 427 (847) Mkr samt avyttrats
2)
för
498 (824) Mkr.
Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader,
uppgick till –0 Mkr den 31 december 2024. Erhållna premier (ursprungligt anskaff-
ningsvärde) för dessa utställda köpoptioner uppgick till 1 Mkr. Vid oförändrade aktie-
kurser fram till lösen kommer aktier för 0 Mkr att säljas och likvida medel att förbli
oförändrade, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om
tio procent fram till lösen skulle ge en förändring av likvida medel med 0 Mkr och
vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.
Några utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom ej den
31 december 2024.
1)
Med beaktande av eventuellt innehavda och utställda optioner.
2)
Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (–) Mkr netto.
Större nettoförvärv under 2024
Mkr
Scandic Hotels 159
Ericsson 145
Securitas 53
Större nettoförsäljningar under 2024
Mkr
BioArctic 162
Tele2 108
SEB 77
Nivika Fastigheter 73
Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under 2024
Datum Bolag Köp/försäljning Totalt antal efter transaktion Röster, % Kapital, %
25 april Projektengagemang –200 000 1 145 070 1,6 4,7
16 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
16 februari 2024: Öresund har erbjudit styrelseordföranden och verkställande
direktören i Scandi Standard AB (publ) (”Scandi Standard”) att förvärva köpoptioner.
Johan Bygge, styrelseordförande, och Jonas Tunestål, verkställande direktör, har
förvärvat 200.000 köpoptioner vardera i Scandi Standard med en löptid om fyra år.
Avtalet innebär att Öresund har ställt ut 400.000 köpoptioner som kan lösas in mot
aktier i Scandi Standard. Varje köpoption ger rätt att köpa en aktie i Scandi Standard
till ett lösenpris om 85 kronor per aktie om fyra år. Priset för köpoptionerna är
prissatta enligt marknadsmässiga villkor.
Offentliggjorda investeringar i onoterade bolag under 2024
Några offentliggjorda investeringar i onoterade bolag har inte skett under året.
RESULTAT
Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten)
Årets resultat uppgick till 423 (247) Mkr, vilket motsvarar 9,32 (5,42) kronor
per aktie.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper
261 (105) Mkr och erhållna utdelningar 181 (150) Mkr. De större posterna avseende
värdeförändring värdepapper var Scandi Standard 277 Mkr, Bahnhof 116 Mkr,
Ericsson 79 Mkr, Securitas 72 Mkr, onoterade DBT Capital –63 Mkr, BioArctic
–66 Mkr, Catena Media netto –72 Mkr, onoterade Senergia Nordic –92 Mkr och
Bilia –133 Mkr. Motsvarande poster för 2023 var Bilia 195 Mkr, Scandi Standard
82 Mkr, Catena Media –59 Mkr och Ovzon –213 Mkr. De administrativa kostnaderna
inklusive avskrivningar uppgick i koncernen till 34 (29) Mkr, varav 1 (1) Mkr avsåg
kostnad för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter.
LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR
Koncernen Moderföretaget
241231 231231 241231 231231
Likvida medel, Mkr 329 392 329 392
Soliditet, % 99 99 100 100
Bruttoinvesteringar i
anläggningstillgångar;
finansiella, Mkr 427 847 427 847
materiella, Mkr 0 0 0 0
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Per den 31 december 2024 ägde inte Öresund några andelar i intresseföretag.
För upplysningar om närstående hänvisas till not 25.
Per den 31 december 2023 löpte aktiesparprogram 2020 ut. Under det första
kvartalet 2024 reglerades aktiesparprogram 2020 genom tilldelning av totalt
7.515 Öresundaktier till anställda, varav 6.919 Öresundaktier till närstående.
Per den 31 december 2024 löpte aktiesparprogram 2021 ut. Under det första
kvartalet 2025 reglerades aktiesparprogram 2021 genom tilldelning av totalt
4.616 Öresundaktier till anställda, varav 4.616 Öresundaktier till närstående.
Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med,
närstående har ej skett under 2024.
STÖRRE ÄGARE OCH VÄSENTLIGA FÖRÄNDRINGAR I ÄGARSTRUKTUREN
Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid
årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i
ägarstrukturen har inte skett under 2024.
PERSONAL OCH RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING
Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 december
2024 till 6 (6), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar
och sociala kostnader avseende styrelsen och ledande befattningshavare samt övriga
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 17
Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-
havare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av
årsstämman 2028:
Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare i Investment AB Öresund (publ) (”Bolaget” eller ”Öresund”). Riktlinjerna skall
tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter
det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas
av stämman.
Riktlinjernas främjande av Bolagets strategi, långsiktiga intressen och hållbarhet
Bolaget är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att
opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare.
Bolagets mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå målet är:
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom
att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem
skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen
En framgångsrik implementering av Bolagets strategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga
intressen och hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare.
För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att
ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning.
I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har
beslutats av stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller
de långsiktiga aktiesparprogram som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver.
Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning
beslutas av stämman.
Det föreslagna aktiesparprogrammet 2024 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiespar-
programmet. Aktiesparprogrammen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som
används för att bedöma utfallet av aktiesparprogrammen har en tydlig koppling till strategin och
därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värdeskapande. Dessa prestationskrav innefattar substans-
värdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastnings-
indexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och
flerårig innehavstid. För mer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som
utfallet är beroende av, se www.oresund.se (avsnitt Bolagsstyrning/Ersättningar/Långsiktigt
aktiesparprogram).
Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets
strategi, långsiktiga intressen och hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant
ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Stämman
kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekurs-
relaterade ersättningar.
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en
period om ett år. För verkställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst
24 månadslöner. För övriga ledande befattningshavare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå
till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattningshavare skall även ha möjlighet att erhålla
högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock
högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare.
anställda framgår av not 5. Årsstämman 2024 beslutade, i enlighet med styrelsens
förslag, om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund
(se sidan 19 och not 5).
Ersättningsrapport
En ersättningsrapport för 2024 kommer att offentliggöras på Öresunds webbplats
www.oresund.se under menyn Bolagsstyrning.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Årsstämman den 17 april 2024 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande direktören och
ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst
intill slutet av årsstämman 2028. Dessa riktlinjer överensstämmer i allt väsentligt
med de vid årsstämman 2020 beslutade riktlinjerna som har gällt intill slutet av
årsstämman 2024.
18 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana
extraordinära arrangemang endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla
befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie
arbetsuppgifter.
För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premie-
bestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för
premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen.
För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara
premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna
för premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga
kontanta ersättningen upp till 7,5 inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta
ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp.
Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och
olycksfallsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta
årliga kontanta ersättningen.
Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot
tjänstepensionsinsättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt.
Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska.
Upphörande av anställning
Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv
månader. Fast kontant ersättning under uppsägningstiden får inte överstiga ett belopp motsvarande
den fasta kontanta ersättningen för ett år för verkställande direktören och sex månader för övriga
ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden
vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga ledande
befattningshavare.
Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande
direktören. Sådan ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå
i den utsträckning som befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag.
Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m.
Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan
vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller
kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen skall huvudsakligen baseras på substansvärdets
årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet
SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet
i genomförda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets strategi,
långsiktiga intressen och hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till strategin eller
främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats
skall det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av
hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontant ersättning till verkställande
direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattningshavare ansvarar
verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig
kontant ersättning.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor
för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens
komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättnings-
utskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de
begränsningar som följer av dessa. Från och med årsstämman 2021 redovisas utvecklingen årligen
i ersättningsrapporten.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer
åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla
till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma. Styrelsen skall även följa och utvärdera program
för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens
ledamöter är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av
och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer
i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslut säkerställs att intressekonflikter
motverkas samt att eventuella intressekonflikter hanteras i enlighet med koncernens policyer.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns
särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen
och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 19
Långsiktigt aktiesparprogram
Årsstämman 2024 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt
aktiesparprogram (”Aktiesparprogrammet”) för samtliga sex anställda i Öresund.
Aktiesparprogrammet innebär i korthet följande:
Deltagande i Aktiesparprogrammet förutsätter att deltagaren har bidragit med
en egen investering genom förvärv av aktier i Öresund under förvärvsperioden
18 april–20 december 2024 motsvarande högst 10 procent av deltagarens bruttoårslön
för 2024 (”Sparaktier”). För varje Sparaktie som innehas inom ramen för Aktiespar-
programmet erhåller deltagare vederlagsfritt en (1) aktie i Öresund (”Matchnings-
aktie”). Utöver tilldelade Matchningsaktier kan deltagare vederlagsfritt tilldelas
ytterligare maximalt två (2) så kallade Prestationsaktier i Öresund; en (1) aktie
om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under perioden
1 januari 2025–31 december 2027 (”Beräkningsperioden”) är lika med eller
överstiger SIXRX, och ytterligare en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling
i genomsnitt under Beräkningsperioden överstiger SIXRX med tre (3) procentenheter.
Tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier förutsätter att deltagaren
behåller sina ursprungliga Sparaktier från starten av Aktiesparprogrammet till och
med offentliggörandet av Öresunds bokslutskommuniké för 2027 och att deltagarens
anställning i Öresund
inte har sagts upp vid denna tidpunkt. Löptid för Aktiesparprogrammet är
1 januari 2025–31 december 2027 och skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund.
Kostnaden beräknas uppgå till cirka 5 Mkr vid full tilldelning.
Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Aktiespar-
programmet.
För att säkra den finansiella exponering som Aktiesparprogrammet förväntas
medföra har Öresund ingått ett aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje
parten i eget namn skall kunna förvärva och överlåta aktier i Öresund till program-
deltagarna.
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrningsrapporten
på sidan 24 samt i not 22.
Mats Qviberg
Magnus Dybeck
Anna Engebretsen
20
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
BOLAGSSTYRNING OCH STYRELSENS ARBETE
Begreppet ”koncernens styrning” omfattar strukturen och processerna för verk-
samhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra
intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet
enligt Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt årsredovisningslagen.
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ARBETE I ÖRESUND 2024
Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter; två kvinnor och fyra män.
Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst
största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkstäl-
lande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande
erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för bolaget och dess
verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under 2024 haft sex sammanträden inklusive ett konstituerande
sammanträde. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelseledamöter och
verkställande direktören inklusive protokollförda beslut per capsulam. Den genom-
snittliga närvaron har varit 100 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit
ekonomichefen. De ordinarie sammanträdena följer en agenda med flera stående före-
dragningspunkter, såsom exempelvis genomgång av substansvärdeutvecklingen och
större köp och försäljningar av värdepapper. Inför sammanträdena tillsänds styrelsen
skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för
något av Öresunds portföljbolag för en bolagspresentation alternativt bjuds en aktie-
och makrostrateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har en representant
för ett av Öresunds portföljbolag presenterat bolaget för styrelsen samt att en
aktie- och makrostrateg har givit sin syn på marknaden för styrelsen. Vidare har
styrelsen under året haft ett strategimöte och därutöver har styrelsen fattat beslut
som rör formalia samt förslag om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga
anställda i Öresund.
Årligen antar styrelsen bland annat arbetsordningen för styrelsen, instruktionen
för verkställande direktören, informationspolicyn, placerings- och riskpolicyn,
instruktion för finansiell rapportering samt hållbarhetsrapporten. Löpande under
året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. För att säkerställa den
interna kontrollen inom bolaget går styrelsen årligen igenom olika processer inom
organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informationsbehov medverkar
bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då
iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av bolagets rutiner samt vad
som i övrigt krävs enligt EU:s revisionsreform.
Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande direktören,
genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett frågeformulär. Efter samman-
ställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelsemöte samt även
tillsänts valberedningen.
Ersättningar till styrelsen
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut.
De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker
förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill.
Uppgift om arvoden framgår av not 5.
Pär Roosvall
Märtha Josefsson
Douglas Roos
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 21
Namn Funktion Född Invald
Obero-
ende
Närvaro,
% Aktier
1)
Mats Qviberg Ordförande 1953 1992
2)
100 10 636 196
3)
Magnus Dybeck Ledamot 1977 2012 Ja 100 76 484
4)
Anna Engebretsen Ledamot 1982 2014
2)
100 1 526 553
5)
Märtha Josefsson Vice ordförande 1947 2014 Ja 100 24 000
Douglas Roos Ledamot 1968 2018 Ja 100 30 000
6)
Pär Roosvall Ledamot 1976 2022 Ja 100 30 000
1)
Aktieinnehav den 31 december 2024 samt därefter kända förändringar.
2)
Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till bolaget och bolagsledningen (bolagets verkställande direktör och
ekonomichef).
3)
Inklusive maka och via pensionsstiftelse.
4)
Inklusive bolag.
5)
Inklusive familj.
6)
Via bolag.
Styrelseledamöternas huvudsysselsättning, andra väsentliga styrelseuppdrag,
utbildning och tidigare befattningar
Mats Qviberg
Ordförande.
Ordförande i Bilia AB.
Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm.
Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Magnus Dybeck
Ordförande i Dybeck Invest AB.
Styrelseledamot i Avanza Bank AB och DBT Capital AB.
Utbildning: Civilingenjör KTH.
Tidigare befattningar: HiQ, Öhman och EFG Bank.
Anna Engebretsen
Styrelseledamot i Bilia AB och MQ MarQet AB.
Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo.
Tidigare befattningar: OMD och SkiStar.
Märtha Josefsson
Vice ordförande.
Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB.
Utbildning: Fil.kand. i nationalekonomi.
Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management,
Skandia och DNB.
Douglas Roos
Ordförande i 24 Media Network AB och VO2 Cap Holding AB.
Utbildning: Jur.kand. Stockholms Universitet.
Tidigare befattningar: Arbetande ordförande i Nyheter24-Gruppen, verkställande
direktör Ladbrokes Nordic och t.f. lektor i EU-rätt Stockholms Universitet.
Pär Roosvall
Ordförande i FPG Media AB och NFT Ventures AB.
Utbildning: Executive MBA Handelshögskolan i Stockholm.
Tidigare befattningar: Executive Vice President, Chief Consumer and Strategy Officer
inom Bonnier News.
BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSORDNING
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i
Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall
behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare
innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter
och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid
bolagsstämma. För aktuell bolagsordning hänvisas till sidan 60.
22 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Vid årsstämman den 17 april 2024 fattades bland annat följande beslut:
• Utdelningen fastställdes till 7,00 kronor per aktie, uppdelad på två utbetalnings-
tillfällen, motsvarande totalt 318 Mkr.
• Årsstämman beviljade de styrelseledamöter och verkställande direktören
som tjänstgjort under räkenskapsåret 2023 ansvarsfrihet gentemot bolaget för
förvaltningen under räkenskapsåret 2023.
• Årsstämman beslutade att styrelsen skall bestå av sex styrelseledamöter. Till
styrelseledamöter för tiden intill slutet av årsstämman 2025 omvaldes Magnus
Dybeck, Anna Engebretsen, Märtha Josefsson, Mats Qviberg, Douglas Roos och
Pär Roosvall. Till styrelsens ordförande omvaldes Mats Qviberg och till vice
ordförande i styrelsen omvaldes Märtha Josefsson.
• För perioden till och med utgången av årsstämman 2025 beslutades styrelse-
arvodena att uppgå till 345.000 (335.000) kronor till envar av styrelsens ordförande
och styrelsens vice ordförande och med 250.000 (245.000) kronor till envar av
övriga ledamöter.
• Det registrerade revisionsbolaget KPMG AB omvaldes för tiden intill slutet av
årsstämman 2025. Huvudansvarig revisor är Mårten Asplund.
• Styrelsen bemyndigades att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna
aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr.
• Årsstämman beslutade om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex
anställda i Öresund. Aktiesparprogrammet finns att läsa om i sin helhet i not 5.
KOMMITTÉER
Valberedning
Vid årsstämman 2015 i Öresund antogs såväl principer för utseende av valberedning
som instruktion för valberedningen, som skall gälla till dess att bolagsstämman
beslutar annorlunda. Enligt gällande principer för utseende av valberedning i Öresund
skall valberedningen bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna
eller aktieägargrupperna i Öresund. Namnen på valberedningens ledamöter samt de
ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och
baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet.
Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning
utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar
den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger
valberedningens ordförande att sammankalla valberedningen.
Den 26 september 2024 meddelades att valberedningen har utsetts och utgörs av
följande ledamöter:
• Mats Qviberg, representerande Mats Qviberg med familj, valberedningens
ordförande
• Magnus Dybeck, representerande Sten Dybeck med familj
• Magnus Hybbinette, representerande Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse
• Oscar Barkman, representerande Anna Engebretsen med familj
Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg representerar
den största aktieägaren och är i dag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen
avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i val-
beredningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är
en central del i utövandet av ägande.
Årsstämman kommer att hållas tisdagen den 29 april 2025. Valberedningen har för
avsikt att i god tid före årsstämman presentera förslag avseende; val av styrelse och
styrelseordförande samt eventuell vice ordförande i styrelsen, arvoden för styrelsens
medlemmar, val av revisor och arvodering av revisor, val av ordförande vid stämman,
samt, i den mån så anses erforderligt, förslag till ändringar i valberedningens
instruktion.
I pressmeddelande från den 10 februari 2025 har valberedningen lämnat förslag
till styrelse i Öresund. För ytterligare information hänvisas till Öresunds webbplats
www.oresund.se samt kallelsen som kommer att offentliggöras i slutet av mars 2025.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 23
1)
Ingår i ersättningsutskottet.
2)
Ingår i revisionsutskottet.
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg
som ordförande.
Revisionsutskott
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern
kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av
frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av
hela styrelsen.
REVISORER
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2024 omvaldes det registrerade
revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2025. Huvud-
ansvarig revisor är auktoriserade revisorn Mårten Asplund.
Revisionsbyrå Byråval Huvudansvarig revisor Född Vald Vald till årsstämma
KPMG AB 2023 Mårten Asplund 1972 2020 2025
Ersättningar till revisorer
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 5.
PERSONAL
Namn Funktion Född Anställd Aktier
1)
Nicklas Paulson VD
2)
1970 2018 124 000
3), 4)
Sebastian Backlund Investment Manager 1990 2023 11 800
3), 4)
Marika Eklund Ekonomichef
2)
1966 2000 30 000
3)
Öystein Engebretsen Investeringsansvarig 1980 2015 1 526 553
4)
Hannele Qvennerstedt Assistent 1950 1998 6 050
Anders Wennberg Investment Manager 1972 2023 16 808
3), 4)
1)
Aktieinnehav den 31 december 2024 samt därefter kända förändringar.
2)
Utbildning: Civilekonom Stockholms Universitet.
3)
Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring.
4)
Inklusive familj.
Ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende
ledande befattningshavare samt övriga anställda framgår av not 5.
Styrelseuppdrag
Nicklas Paulson
Styrelseledamot i Bilia AB
1)
, Ovzon AB
2)
och i det helägda vilande dotterföretaget
Eigenrac Holding AB.
Sebastian Backlund
Styrelseledamot i Scandi Standard AB.
Öystein Engebretsen
Styrelseledamot i Scandi Standard AB
1), 2)
.
Anders Wennberg
Styrelseledamot i Senergia Nordic AB och Stenhus Fastigheter i Norden AB.
Valberedningsrepresentation
Nicklas Paulson
Scandi Standard AB.
Öystein Engebretsen
Ovzon AB och Q-linea AB.
Anders Wennberg
Bilia AB och Scandi Standard AB.
24 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
RISKER
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då bolagets investeringar innebär att
kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera
avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds
mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en
placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall
hantera och kontrollera effekterna av de risker som bolagets investeringar ger upphov
till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet
för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel
bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter
skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken
som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men bolaget är även exponerat
för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, koncentrations-, hållbarhets-, likviditets- och
finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta
via de bolag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22.
Legala tvister
Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister
och anspråk mot Öresund.
Riskstrategi
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning med beaktande av
risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av följande faktorer.
• Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta minskar
risken att Öresund behåller eller investerar i bolag där avkastningspotentialen
relativt risken är låg.
• Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms
vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska
aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen
uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt
påverkar Öresunds investeringar.
• Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i flera av sina investeringar. Detta ger
en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom
att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekurs-
utvecklingen i portföljbolagen.
• Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta
en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den finansiella
risken genom att belåna sina Öresundaktier.
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket
minskar risken att negativa utfall i ett värdepapper bidrar till ett stort fall i
Öresunds substansvärde.
INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella
rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har
fungerat.
Definition av intern kontroll
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, bolagsledningen och annan
personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att bolagets mål uppnås
inom följande områden:
• Ändamålsenlig och effektiv verksamhet
• Tillförlitlig finansiell rapportering
• Efterlevnad av tillämpliga lagar och förordningar
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 25
Beskrivning av hur den interna kontrollen avseende den finansiella
rapporteringen är organiserad
Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella
rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter
och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom
interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen
mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt
instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten
vilket gör bolaget personberoende. Bolaget arbetar aktivt med riskbedömning och
riskhantering för att säkerställa att de risker som bolaget är utsatt för hanteras inom
de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och
resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå. Utifrån
denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av
förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar).
Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer,
riktlinjer och manualer internt inom bolaget.
Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje
styrelsesammanträde behandlas bolagets och koncernens ekonomiska situation.
För information medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året.
Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av
bolagets rutiner.
Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion.
Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort
bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna
kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har
beskrivits ovan.
ÖRESUNDAKTIEN
Händelse Förändring antal aktier Antal registrerade stamaktier
31 december 2023 – – 45 457 814
31 december 2024 – – 45 457 814
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och
aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktie-
ägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet
Mats Qviberg och Eva Qviberg.
Syntetiska återköp av egna aktier
Årsstämman den 17 april 2024 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska
återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt
högst 450 Mkr. Vid ingången av året uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier
till 1.194.981. Under året har inte några syntetiska återköp av egna aktier skett,
däremot har såväl stängning som förlängning av swapavtal skett. Den 31 december
2024 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 898.150, motsvarande
2,0 procent av kapitalet och rösterna i bolaget, till en genomsnittlig köpkurs om
114 kronor per aktie. Börskursen den 31 december 2024 var 108,20 kronor. Swapavtal
redovisas, i förekommande fall, som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt
i resultaträkningens finansnetto.
26 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
HÅLLBARHETSRAPPORT
HÅLLBARHET GENOM AKTIVT ÄGANDE
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning
genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en
aktiv och långsiktig ägare.
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning.
Vi är övertygade om att det finns en stark koppling mellan hållbarhet och lång-
siktigt värdeskapande. Som ansvarsfull ägare är Öresunds ambition att verka för en
hållbar utveckling och medvetenhet kring hållbarhetsfrågor i den egna organisationen
samt hos portföljbolagen.
Öresunds väsentliga hållbarhetsfrågor
Kraven kring hållbarhetsrapportering innebär att bolag skall upplysa om
konsekvenserna av bolagets verksamhet inom områdena; (i) Miljö, (ii) Sociala
förhållanden, (iii) Personal, (iv) Respekt för mänskliga rättigheter samt (v)
Motverkande av korruption.
Hållbarhet för Öresund innebär hållbar utveckling genom aktivt ansvarsfullt
ägande. Öresund har valt att dela upp hållbarhetsarbetet utifrån ett antal olika
hållbarhetsperspektiv som vi tycker är mest väsentliga vilka tillsammans innefattar
rapportering av de lagstadgade områdena ovan. Dessa områden är:
(i) Hållbarhet i portföljbolagen
(ii) Hållbarhet i investeringsprocessen
(iii) God långsiktig avkastning
(iv) God affärsetik och motverkande av korruption
(v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare
(vi) Mångfald och jämställdhet
Denna rapport är till stor del en beskrivning av hur Öresund arbetar för en hållbar
utveckling samt en redogörelse för hur Öresund genom sin aktiva ägarroll arbetar för
en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Öresunds hållbarhetsarbete har inspire-
rats av bland annat FN Global Compacts principer (www.unglobalcompact.org),
OECD:s riktlinjer och Global Reporting Initiatives principer.
Öresunds möjlighet att påverka
Öresunds affärsmodell som ansvarsfull ägare bygger på stort engagemang och aktiv
närvaro i portföljbolagen. I Öresunds portfölj finns det flera bolag där vi har varit
involverade i under lång tid och bidragit till en framgångsrik utveckling. Som stor
ägare har Öresund inflytande över portföljbolagen och arbetar aktivt via styrelse-
representation för att främja att det etableras relevanta policyer i respektive bolag och
att verksamheten bedrivs på ett ansvarsfullt och etiskt sätt.
Öresunds eget hållbarhetsarbete är viktigt men då vi endast har ett fåtal anställda
är det mindre betydelsefullt ur ett påverkansperspektiv. Öresunds arbete som
ansvarsfull ägare har hög prioritet, men vår direkta påverkan är liten i förhållande till
portföljbolagens påverkan. Samtidigt är moderföretagets eget hållbarhetsarbete en
förutsättning för att kunna agera som ansvarsfull ägare och driva hållbarhetsfrågorna
i Öresunds portföljbolag.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 27
Öresunds ansvar och uppföljning
Öresunds styrelse har fattat beslut om ett antal policydokument som sätter riktlinjerna
för hur Öresund skall agera som ett ansvarsfullt bolag, ägare och arbetsgivare.
Anställda och övriga representanter för Öresund har ett ansvar att följa policyerna och
vad de innebär i relevanta sammanhang. Det interna regelverket följs upp årligen och
uppdateras vid behov. En tydlig ansvarsfördelning och uppföljning är en förutsättning
för Öresunds aktiva ägande. Öresunds verkställande direktör har det övergripande
ansvaret för Öresunds strategi och arbete gällande hållbarhet. Öresunds operativa
arbete med hållbarhet inkluderar hela organisationen. Investeringsorganisationen
har ett särskilt ansvar att säkra att hållbarhet finns på portföljbolagens lednings- och
styrelseagendor.
Öresunds ansvarsfulla ägande
(i) Hållbarhet i portföljbolagen
Öresund är med och utvecklar bolag på lång sikt och står för aktivt och ansvarsfullt
ägande. Sambandet mellan långsiktigt värdeskapande och hållbara affärsmodeller
är tydligt. Målsättningen är att främja en hållbar utveckling i Öresundkoncernen och
i de bolag som Öresund investerar i. Öresund är en ansvarsfull ägare och bidrar till
att gällande lagar och förordningar efterföljs. Arbetet med hållbarhet är väsentligt
då eventuella brister kan påverka avkastningen negativt för Öresund och därigenom
skada anseendet och förtroendet, vilket kan medföra försämrade affärsmöjligheter
för Öresund. Ett välutvecklat hållbarhetsarbete i portföljbolagen kan i stället skapa
konkurrensfördelar och i förlängningen ännu högre avkastning för Öresunds
aktieägare.
Öresund påverkar portföljbolagen genom sin bolagsstyrning. Öresund har styrelse-
representation i omkring en tredjedel av bolagen och Öresund främjar en transparent
företagskultur i portföljbolagen. Styrelserepresentanter från Öresund har till uppgift
att driva så kallade ESG-frågor. Portföljbolagens miljöarbete och övrigt hållbarhets-
arbete skall enligt Öresund ingå i respektive styrelses agenda och utvärderas löpande.
Vilken typ av frågor som drivs i respektive bolag avgörs av bolagets individuella
karaktär och verksamhetsinriktning, det vill säga med fokus på respektive bolags
väsentliga hållbarhetsfrågor. Portföljbolagens arbete följs upp genom styrelse-
representationen och under Öresunds kontinuerliga investerarmöten med lednings-
grupperna för bolagen.
(ii) Hållbarhet i investeringsprocessen
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att äga
och utveckla bolag med starka marknadspositioner. Att analysera risker och
möjligheter kopplade till hållbarhet är en viktig del av Öresunds investeringsprocess
och väsentligt för Öresunds framgång, framför allt för att minimera riskerna.
ESG-aspekter är en självklar del i Öresunds process vid utvärdering av nya
investeringsmöjligheter. Samtliga investeringsobjekt utvärderas i förhållande till de
tio principerna i FN Global Compact. Öresund investerar till exempel inte i bolag;
• med en inte obetydlig verksamhet inom utveckling och produktion av vapen som
bryter mot folkrätten eller ickespridningsavtalet,
• som bidrar till allvarlig miljöskada,
• som producerar eller tillhandahåller pornografi,
• som tillverkar tobaksprodukter.
Dessa riktlinjer för nya investeringar ingår som en del av Öresunds årliga genomgång
av investeringsstrategin.
28 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Hållbarhet i Öresunds moderföretag
(iii) God långsiktig avkastning
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning samt att vara ett
attraktivt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Den avkastning som genereras
är ett resultat av Öresunds verksamhet och skapar möjligheter för Öresund att
fortsätta arbetet med att utveckla portföljbolagen och genomföra nya investeringar.
God långsiktig avkastning är en förutsättning för Öresund att bedriva agendan
som en ansvarsfull ägare. En bra ägare skall enligt Öresund ha en solid finansiell
ställning för att kunna stötta sina portföljbolag att uppnå målsättningarna. Vidare
skall en bra ägare enligt Öresunds affärsmodell vara långsiktig, vara aktiv och
ansvarstagande, tillse att portföljbolagen har ett ledarskap anpassat för att utveckla
respektive bolag samt ha finansiell stabilitet.
Öresunds strategi för att uppnå en god långsiktig avkastning:
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla
portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa,
finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att
tillsammans med dem skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen
Öresund har en diversifierad portfölj med omkring 20 investeringar. Öresunds
ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. Det finns
ingen exitstrategi utan investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen
i varje enskild situation. Öresund utvärderar i det årliga strategiarbetet ägar-
agendan, för respektive bolag, som fokuserar på de viktigaste frågorna de närmaste
åren. Genom ett aktivt styrelsearbete verkar Öresund för att genomföra positiva
förändringar och därigenom utveckla bolagen. Styrelserepresentation innehas i de
bolag där Öresund har en stor ägarandel vilket är i omkring en tredjedel av bolagen.
Öresund tar en aktiv roll i styrelsen och följer regelbundet upp arbetet i portfölj-
bolagen. Rapportering om portföljbolagen sker månadsvis till Öresunds styrelse.
De flesta bolag som Öresund investerar i är noterade vilket innebär att dessa bolag
har god transparens genom kvartalsrapporteringen.
Öresunds avkastning mäts genom tillväxt i substansvärde och totalavkastning.
Substansvärdets tillväxt visar hur framgångsrik Öresund har varit i förvaltningen
av tillgångarna. Aktiemarknadens bedömning av Öresunds arbete mäts även i
totalavkastningen för Öresundaktien, vilket är aktiekursens utveckling inklusive
återinvesterade utdelningar.
(iv) God affärsetik och motverkande av korruption
Det är Öresunds övertygelse att goda etiska värderingar och regelefterlevnad
skapar förutsättningar för långsiktig framgång. God affärsetik och motverkande av
korruption är ett viktigt arbete för Öresund. Missbruk av insiderinformation ingår
i detta område och är det område där det finns störst risker.
Nyanställda informeras och följer en policy som reglerar anställdas handel med
finansiella instrument. Öresunds anställda informeras löpande om lagar och regler
för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Anställda på Öresund har
ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende handel med finan-
siella instrument vilken regleras i Öresunds policy ”Policy för värdepappershandel
för anställda i Öresund” och som kräver godkännande av verkställande direktören.
Det har inte framkommit något som tyder på att policyn inte har efterlevts under
2024.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 29
Utvärdering inom detta område sker kontinuerligt och samtliga misstankar om
korruption och oetiskt beteende tas på stort allvar. Varje år genomförs en översyn av
Öresunds policydokument samt att det interna arbetet och processerna uppdateras vid
behov. Årligen skall samtliga anställda informeras om antagna policyer av styrelsen
och informeras om förändringar i gällande lagstiftning, vilket även har skett under
2024.
(v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare
Öresunds framgång avgörs av våra duktiga medarbetare. Därför är det av största vikt
att kunna attrahera och behålla medarbetare med rätt kompetens och ge anställda
möjlighet att utvecklas. Öresund är en liten organisation med endast sex anställda
och vi arbetar kontinuerligt för att medarbetarna skall trivas samt att Öresund
skall vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv
samhällsutveckling.
Öresund har i dag inga riktlinjer avseende utveckling och vidareutbildning för de
anställda. I stället ges anställda möjlighet att på eget initiativ söka upp utbildnings-
möjligheter vilket sker löpande. Anställda har exempelvis genomgått utbildning inom
styrelsearbetet samt löpande deltagit vid seminarier. Samtliga anställda skall under
året ha utvecklingssamtal, vilket har skett under 2024.
(vi) Mångfald och jämställdhet
För Öresund är mångfald och jämställdhet en väsentlig del av hållbarhetsarbetet.
Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten
i verksamheten. Respekt, hänsyn och ansvar är viktiga ledord för Öresund och
Öresund skall vara en arbetsplats som erbjuder samtliga individer lika möjligheter
i en företagskultur utan diskriminering och trakasserier.
Öresund är medveten om risken att en alltför homogent sammansatt personal-
styrka kan leda till ett alltför ensidigt perspektiv. Öresunds styrelse och organisation
består i dag av både kvinnor och män med en majoritet av män. Styrelsen består av
33 procent kvinnor (2 av 6), organisationen av 33 procent kvinnor (2 av 6) och
ledande befattningshavare av 50 procent kvinnor (1 av 2).
Miljö
Öresund är ett investmentbolag och därmed är verksamhetens direkta påverkan på
miljö eller exponering mot miljörisker begränsad. Moderföretagets påverkan inom
miljöområdet kan således beskrivas som icke väsentlig i förhållande till den påver-
kan Öresund har inom andra områden via ägarstyrningen. Öresund och dess sex
anställdas direkta påverkan är begränsad till påverkan från kontorsverksamheten samt
affärsresor.
Mänskliga rättigheter
Öresund investerar huvudsakligen i nordiska bolag och har därmed den övervägande
delen av verksamheten i länder med goda legala och regulatoriska ramverk avseende
mänskliga rättigheters efterlevnad. Öresund inspireras av FN Global Compact och är
engagerade i frågan om mänskliga rättigheter hos portföljbolagen via ägarstyrning
och styrelserepresentation. Öresunds direkta verksamhet bedrivs i Sverige och med de
krav och regler som följer av detta har bedömningen gjorts att mänskliga rättigheter
inte anses vara ett väsentligt fokusområde för Öresund.
30 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGETS FÖRVÄNTADE FRAMTIDA UTVECKLING
Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen lämnas
inte någon prognos om utvecklingen av koncernens substansvärde avseende 2025.
ÅRSSTÄMMA OCH UTDELNING
Årsstämma kommer att hållas tisdagen den 29 april 2025. Under 2024 utdelades
7,00 kronor per aktie, uppdelad på två utbetalningstillfällen, motsvarande totalt 318
Mkr, avseende räkenskapsåret 2023. För räkenskapsåret 2024 föreslår styrelsen
och verkställande direktören en utdelning om 7,20 kronor per aktie uppdelad på två
utbetalningar; 3,60 kronor per aktie i maj 2025 och 3,60 kronor per aktie i november
2025, motsvarande totalt 327 Mkr.
Styrelsens yttrande angående föreslagen utdelning
Koncernens eget kapital per den 31 december 2024 uppgick till 4.750 Mkr och fritt
eget kapital i moderföretaget uppgick till 4.405 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman
att utdelning lämnas med 7,20 kronor per aktie uppdelad på två utbetalnings-
tillfällen om vardera 3,60 kronor per aktie, totalt 327 Mkr, samt att resterande
vinstmedel balanseras i ny räkning. Som avstämningsdagar för utdelningen föreslås
fredagen den 2 maj 2025 och torsdagen den 6 november 2025. Under förutsättning
att årsstämman beslutar i enlighet med styrelsens förslag beräknas utdelningen
sändas ut genom Euroclears försorg onsdagen den 7 maj 2025 respektive tisdagen
den 11 november 2025.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen
(2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen
för 2024. Av såväl moderföretagets som koncernens eget kapital utgör 23 procent,
motsvarande 1.106 Mkr, orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering
av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9. Styrelsen bedömer
att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med bolagets
utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning
att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och
koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med
hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker
ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i
moderföretaget disponeras enligt följande:
Kronor
Att utdelas till aktieägarna (7,20 kronor per aktie) 327 296 261
Att balanseras i ny räkning 4 077 995 305
Disponeras 4 405 291 565
Vad beträffar bolagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande
resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 31
Koncernen Moderföretaget
Tkr Not 2024 2023 2024 2023
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 3 181 172 150 451 181 172 150 451
Värdeförändring värdepapper 4 260 917 105 121 260 917 105 121
Resultat förvaltningsverksamheten 442 088 255 571 442 088 255 571
Administrationskostnader 5, 6 –33 525 –29 409 –33 662 –29 531
Rörelseresultat 408 563 226 163 408 427 226 040
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter 15 065 20 501 15 065 20 501
Finansiella kostnader –136 –123 – –
Finansnetto 6, 7 14 929 20 379 15 065 20 501
Resultat efter finansiella poster 423 492 246 542 423 492 246 542
Skatt på årets resultat 8 – – – –
Årets resultat
1)
Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr)
Före utspädning 9,32 5,42 9,32 5,42
Efter utspädning 9,32 5,42 9,32 5,42
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814
1)
Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
32 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Koncernen Moderföretaget
Tkr Not 241231 231231 241231 231231
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 9 1 173 1 179 1 173 1 179
Nyttjanderättstillgångar 6 17 373 21 005 – –
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag 10 – – 50 50
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 11, 12 4 400 796 4 190 526 4 400 796 4 190 526
Andra långfristiga värdepappersinnehav 11, 13 31 501 57 343 31 501 57 343
Summa anläggningstillgångar 4 450 844 4 270 053 4 433 520 4 249 098
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar 14 3 438 10 797 3 438 10 797
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 1 240 1 441 1 240 1 441
Likvida medel / kassa och bank 11, 16 329 248 392 409 329 248 392 409
Summa omsättningstillgångar 333 925 404 648 333 925 404 648
SUMMA TILLGÅNGAR 4 784 769 4 674 701 4 767 445 4 653 746
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 344 241 344 241
Övrigt tillskjutet kapital 596 962 596 962
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 3 808 330 3 702 731
Summa eget kapital 17 4 749 533 4 643 934
Bundet eget kapital
Aktiekapital 344 241 344 241
Summa bundet eget kapital 344 241 344 241
Fritt eget kapital
Balanserat resultat 3 981 800 4 053 151
Årets resultat 423 492 246 542
Summa fritt eget kapital 4 405 292 4 299 692
Summa eget kapital 17 4 749 533 4 643 934
Långfristiga skulder
Leasingskulder 6 13 425 17 373 – –
Aktierelaterade ersättningar 539 406 539 406
Skulder till koncernföretag – – 50 50
Summa långfristiga skulder 13 964 17 780 589 456
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 9 346 9 346
Leasingskulder 6 3 949 3 632 – –
Övriga skulder 11, 18 9 980 864 9 980 864
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 7 334 8 145 7 334 8 145
Summa kortfristiga skulder 21 271 12 987 17 323 9 355
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 784 769 4 674 701 4 767 445 4 653 746
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 33
1)
2)
3)
KONCERNEN
Tkr Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel inkl.
årets resultat
Totalt
eget kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01 344 241 596 962 3 765 655 4 706 857
Årets resultat
1)
Aktiesparprogram –352 –352
Lämnad utdelning (6,80 kronor per aktie) –309 113 –309 113
Utgående eget kapital 2023-12-31
2)
Ingående eget kapital 2024-01-01 344 241 596 962 3 702 731 4 643 934
Årets resultat
1)
Aktiesparprogram 312 312
Lämnad utdelning (7,00 kronor per aktie) –318 205 –318 205
Utgående eget kapital 2024-12-31
2), 3)
MODERFÖRETAGET
Bundet
eget kapital Fritt eget kapital
Tkr
Aktie-
kapital
Balanserat
resultat
Årets
resultat
Totalt
eget kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01 344 241 6 039 162 –1 676 546 4 706 857
Årets resultat
1)
246 542 246 542
Omföring av föregående års resultat –1 676 546 1 676 546 0
Aktiesparprogram –352 –352
Lämnad utdelning (6,80 kronor per aktie) –309 113 –309 113
Utgående eget kapital 2023-12-31 344 241 4 053 151 246 542 4 643 934
Ingående eget kapital 2024-01-01 344 241 4 053 151 246 542 4 643 934
Årets resultat
1)
423 492 423 492
Omföring av föregående års resultat 246 542 –246 542 0
Aktiesparprogram 312 312
Lämnad utdelning (7,00 kronor per aktie) –318 205 –318 205
Utgående eget kapital 2024-12-31
3)
344 241 3 981 800 423 492 4 749 533
I not 17 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
34 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Koncernen Moderföretaget
Tkr Not 2024 2023 2024 2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 408 563 226 163 408 427 226 040
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 21 –248 792 –96 844 –252 287 –100 321
Betalda och erhållna finansnettoposter 21 29 448 2 888 29 448 2 888
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet 189 219 132 207 185 587 128 608
Förändringar av rörelsekapitalet
Förändring av kortfristiga fordringar –1 391 –16 –1 391 –16
Förändring av kortfristiga skulder 512 4 571 512 4 571
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet –878 4 554 –878 4 554
Kassaflöde från den löpande verksamheten 188 341 136 761 184 709 133 162
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar –426 661 –846 796 –426 661 –846 796
Försäljning av aktier och andelar 497 110 823 567 497 110 823 567
Investeringar i materiella anläggningstillgångar –115 –232 –115 –232
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten 70 334 –23 461 70 334 –23 461
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning till aktieägare –318 205 –309 113 –318 205 –309 113
Amortering av leasingskuld 6 –3 632 –3 599 – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –321 837 –312 712 –318 205 –309 113
Årets kassaflöde –63 162 –199 412 –63 162 –199 412
Likvida medel vid årets början 392 409 591 822 392 409 591 822
Likvida medel vid årets slut 11, 16 329 248 392 409 329 248 392 409
–63 162 –199 412 –63 162 –199 412
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 35
36 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Not 2, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 37
38 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
1)
1)
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 39
40 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Not 5, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 41
1)
2)
3)
1)
2)
3)
1)
42 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Not 5, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 43
1)
1)
1)
1)
44 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
1)
1)
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 45
1)
2)
a)
46 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
1)
1)
Not 11, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 47
1)
2)
1)
2)
48 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
1)
2)
2)
Not 17, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 49
50 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Not 22, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 51
52 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 53
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella
redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en
rättvisande bild av koncernens och bolagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltnings-
berättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och
bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
de bolag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och
verkställande direktören den 21 mars 2025. Koncernens resultat- och balansräkning samt moder-
företagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 29 april 2025.
Mats Qviberg Magnus Dybeck
Ordförande Ledamot
Anna Engebretsen Märtha Josefsson
Ledamot Vice ordförande
Douglas Roos Pär Roosvall
Ledamot Ledamot
Nicklas Paulson
Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 21 mars 2025.
KPMG AB
Mårten Asplund
Auktoriserad revisor
54 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Till bolagsstämman i Investment AB Öresund, org. nr 556063-9147
RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund för år 2024 med
undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 20–25 och hållbarhetsrapporten på sidorna 26–29. Bolagets årsredovisning
och koncernredovisning ingår på sidorna 14–53 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess
finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning
per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder
som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna
20–25 och hållbarhetsrapporten på sidorna 26–29. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och
koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för
koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den
kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens
(537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar
att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel
5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag
inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden
behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som
helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Värdering av onoterade värdepappersinnehav
Se not 11 och redovisningsprinciper på sidan 36 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar
och beskrivning av området.
Beskrivning av området
Det totala värdet på onoterade värdepappersinnehav
uppgick till 201 Mkr per 31 december 2024.
Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 9 och
IFRS 13 och International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidelines.
Processen för värdering av onoterade värdepapper
bygger på en hög grad av bedömningar och indata som inte
är observerbara på marknaden, såsom förväntade framtida
intäkter och resultat och identifiering av relevanta noterade
jämförelsebolag och applicering av relevanta multiplar etc.
En felaktig tillämpning av antaganden och indata kan
leda till en väsentlig påverkan på det verkliga värdet vilket
ger direkt effekt på resultatet. Detta bedöms därmed vara
ett område av särskild betydelse i vår revision.
Hur området har beaktats i revisionen
I vår revision av onoterade värdepappersinnehav har vi
framför allt fokuserat på följande granskningsåtgärder:
Vi har utvärderat bolagets process för värdering av
onoterade värdepappersinnehav.
Vi har vidare granskat att de värderingsmodeller som
bolaget tillämpar är förenliga med IFRS 9 och IFRS 13.
Med stöd av värderingsspecialister har vi granskat att de
bedömningar som görs av bolaget är rimliga, till exempel
med avseende på val av jämförbara bolag och justeringar av
värderingsmultiplar.
Vi har också utvärderat att lämnade upplysningar
i årsredovisningen överensstämmer med kraven enligt
IFRS 9 och IFRS 13 och ger en rättvisande bild av bolagets
processer och rutiner.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 55
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna
1–13 samt 59–60. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi förväntar oss få tillgång till efter
detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget
uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information
som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och
koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt
bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen
innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen
upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt
årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen,
enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av
EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även
för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för
att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa
beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och
koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande
direktören för bedömningen av bolagets och koncernens
förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är
tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan
att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om
fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock
inte om styrelsen och verkställande direktören avser att
likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har
något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar
styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat
övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om
huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen
som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och
att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra
uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,
men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt
ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen
och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professio-
nellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning
under hela revisionen. Dessutom:
– identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga
felaktigheter i årsredovisningen och koncern-
redovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder
bland annat utifrån dessa risker och inhämtar
revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga
för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för
att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av
oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet
som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan
innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga
utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande
av intern kontroll.
– skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets
interna kontroll som har betydelse för vår revision för
att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med
hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss
om effektiviteten i den interna kontrollen.
– utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper
som används och rimligheten i styrelsens och verk-
ställande direktörens uppskattningar i redovisningen
och tillhörande upplysningar.
– drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och
verkställande direktören använder antagandet om
fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen
och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats,
med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om
huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor
som avser sådana händelser eller förhållanden
som kan leda till betydande tvivel om bolagets och
koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.
Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig
osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa
uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen
och koncernredovisningen om den väsentliga
56 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är
otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen
och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på
de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för
revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller
förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte
längre kan fortsätta verksamheten.
– utvärderar vi den övergripande presentationen,
strukturen och innehållet i årsredovisningen och
koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och
om årsredovisningen och koncernredovisningen återger
de underliggande transaktionerna och händelserna
på ett sätt som ger en rättvisande bild.
– planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta
tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis
avseende den finansiella informationen för företag eller
affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett
uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar
för styrning, övervakning och genomgång av det
revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte.
Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.
Vi måste informera styrelsen om bland annat
revisionens planerade omfattning och inriktning samt
tidpunkten för den. Vi måste också informera om
betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de
eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi
identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att
vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende,
och ta upp alla relationer och andra förhållanden som
rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga
fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller
motåtgärder som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen
fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda
riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör
de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena.
Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida
inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning
om frågan.
RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR
REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande
bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens
ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns
ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en
bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn
till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart,
omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets
och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,
likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och
förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta
innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets
och koncernens ekonomiska situation och att tillse att
bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska
angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Verkställande direktören ska sköta den löpande
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar
och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för
att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse
med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett
betryggande sätt.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 57
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och
därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta
revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna
bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande
direktören i något väsentligt avseende:
– företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet
mot bolaget, eller
– på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,
årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed
vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet
bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen
garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller
försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot
bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets
vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed
i Sverige använder vi professionellt omdöme och
har en professionellt skeptisk inställning under hela
revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget
till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar
sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka
tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på
vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och
väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen
på sådana åtgärder, områden och förhållanden som
är väsentliga för verksamheten och där avsteg och
överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets
situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut,
beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden
som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet.
Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi
granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av
underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är
förenligt med aktiebolagslagen.
REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och
verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Investment
AB Öresund för år 2024.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk
rapportering.
Grund för uttalande
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar
enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Investment
AB Öresund enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med
16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden,
och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen
och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att
upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare
sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om
Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra
gransknings åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-
rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa
krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en granskning som utförs enligt
RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer
att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.
58 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on
Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,
implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning
inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och
tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder
inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka
åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma
riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den
interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och
verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att
utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga
med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte
att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna
kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering
av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen
validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten
överensstämmer med den granskade årsredovisningen och
koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av
huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital-
räkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten
har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av
Esef-förordningen.
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 20–25 och för att den är upprättad i enlighet med
årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten.
Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning
jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed
i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna
2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncern-
redovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 26–29 och för att den är upprättad i enlighet med
årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024.
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhets-
rapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och
god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
En hållbarhetsrapport har upprättats.
KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Investment AB Öresunds revisor av bolagsstämman den 17 april 2024.
KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2013.
Stockholm den 21 mars 2025
KPMG AB
Mårten Asplund
Auktoriserad revisor
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024 59
1)
Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
2)
2024: Styrelsen och verkställande direktören föreslår att lämna utdelning om 7,20 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar;
3,60 kronor per aktie i maj 2025 och 3,60 kronor per aktie i november 2025, motsvarande totalt 327 Mkr.
3)
Beräknat på / avser senaste betalkurs.
Mkr (där ej annat anges) 2024 2023 2022 2021 2020
RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG
Resultat förvaltningsverksamheten 442 256 –1 623 1 273 –153
Resultat före skatt
1)
423 247 –1 677 1 263 –169
Årets resultat
1)
423 247 –1 677 1 263 –169
BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG
Värdepappersportföljens marknadsvärde 4 429 4 248 4 125 6 482 5 493
Balansomslutning 4 785 4 675 4 732 6 765 5 780
Eget kapital 4 750 4 644 4 707 6 678 5 687
NYCKELTAL
Substansvärde 4 750 4 644 4 707 6 678 5 687
Soliditet, % 99 99 99 99 98
Lämnad kontantutdelning
2)
327 318 309 295 273
Börsvärde den 31 december
3)
4 919 4 855 4 891 6 628 5 655
Förändring av substansvärdet, % 8,7 5,0 –25,7 22,1 –2,3
SIX Return Index, % 8,6 19,2 –22,8 39,3 14,8
OMX Stockholm_PI, % 5,7 15,5 –24,6 35,0 12,9
Direktavkastning, % 6,7 6,6 6,3 4,5 4,8
Totalavkastning, % 8 6 –22 22 –3
Förvaltningskostnad, % 0,7 0,6 0,5 0,4 0,4
Antal anställda den 31 december 6 6 6 6 6
ANTAL AKTIER
Antal registrerade aktier den 31 december 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Antal syntetiskt återköpta egna aktier den 31 december 898 150 1 194 981 1 082 993 843 584 516 113
KRONOR PER AKTIE
Redovisat resultat per aktie
1)
9,32 5,42 –36,88 27,78 –3,72
Lämnad kontantutdelning
2)
7,20 7,00 6,80 6,50 6,00
Börskurs den 31 december
3)
108,20 106,80 107,60 145,80 124,40
Substansvärde 104,48 102,16 103,54 146,91 125,11
60 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2024
§ 1. Firma. Bolagets firma är Investment AB Öresund.
Bolaget är publikt (publ).
§ 2.
Styrelsens säte. Bolagets styrelse skall ha sitt säte
i Stockholm. Bolagsstämma skall hållas i Stockholm.
§ 3.
Verksamhet. Bolaget har till föremål för sin
verksamhet att äga och förvalta fast och lös egendom
samt idka annan därmed förenlig rörelse.
§ 4.
Aktiekapital. Bolagets aktiekapital skall utgöra lägst
kronor 140.000.000 och högst kronor 560.000.000.
§ 5.
Akties antal. Antalet aktier skall vara lägst 30.000.000
och högst 120.000.000.
§ 6.
Styrelse. Bolagets styrelse skall bestå av minst fem
och högst tio ledamöter.
§ 7.
Revisorer. En eller två revisorer eller registrerat
revisionsbolag skall utses på årsstämman.
§ 8.
Räkenskapsår. Kalenderår skall vara bolagets
räkenskapsår.
§ 9.
Årsstämma. På årsstämman skall följande ärenden
förekomma till behandling:
1. Val av ordförande vid stämman.
2. Upprättande och godkännande av röstlängd.
3. Godkännande av dagordning.
4. Val av en eller två justeringsmän.
5. Prövning av om stämman blivit behörigen
sammankallad.
6. Framläggande av årsredovisningen och revi-
sionsberättelsen samt, i förekommande fall,
koncernredovisningen och koncernrevisions-
berättelsen.
7. Beslut om;
a) fastställande av resultaträkningen och
balansräkningen samt, i förekommande fall,
koncernresultaträkningen och koncern-
balansräkningen,
b) dispositioner beträffande bolagets vinst eller
förlust enligt den fastställda balansräkningen,
c) ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och
verkställande direktören.
8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter samt,
i förekommande fall, revisorer eller registrerat
revisionsbolag som skall väljas av stämman.
9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och,
i förekommande fall, revisorerna.
10. Val av styrelseledamöter samt, i förekommande
fall, revisor eller registrerat revisionsbolag.
11. Annat ärende, som ankommer på stämman enligt
aktiebolagslagen eller bolagsordningen.
§ 10.
Kallelse till bolagsstämma. Kallelse till bolags-
stämma skall ske genom annonsering i Post- och
Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats.
Att kallelse skett skall annonseras i Dagens industri.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt
till extra bolagsstämma där fråga om ändring av
bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas
tidigast sex och senast fyra veckor före stämman.
Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas
tidigast sex och senast tre veckor före stämman.
§ 11.
Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma.
Aktieägare som vill delta i bolagsstämma skall
göra anmälan till bolaget senast den dag som anges
i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara
söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommar-
afton, julafton eller nyårsafton och inte infalla
tidigare än femte vardagen före bolagsstämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller
två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget
gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12.
Fullmakter och poströstning. Styrelsen får samla
in fullmakter enligt det förfarande som anges i
7 kap. 4 § andra stycket aktiebolagslagen (2005:551).
Styrelsen får inför en bolagsstämma besluta att
aktieägarna skall kunna utöva sin rösträtt per post
före bolagsstämman.
§ 13.
Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall
vara registrerade i ett avstämningsregister enligt
lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och
kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ)
org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman
den 10 maj 2021.
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15.
Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. info@oresund.se www.oresund.se