Årsredovisning 2021
2 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
OM INVESTMENT AB ÖRESUND
Koncernen består av moder före taget InvestmentAB
Öresund, ett rent investment bolag som bedriver
för valtningsverksamhet, och det helägda vilande dotter-
företaget Eigenrac Holding AB.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i
Sjöförsäk ringsaktiebolaget Öresund som bildades
1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956
skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev
moder företag ien bolagsgrupp bestående av de tre
sjöförsäkrings bolagen Öresund, Ägir och Stockholms
Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia,
mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel
ochAB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund
(”Öresund”).
Den 10 maj 1962 börsnoterades bolaget på
Stockholms Fondbörs.
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktie-
ägarna en god långsiktig avkastning genom att opportu-
nistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan
agera som en aktiv och långsiktig ägare.
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig
avkastning.
RAPPORTTILLFÄLLEN 2022
Delårsrapporter
Januari–mars 13 april 2022, klockan 08.00
Januari–juni 8 juli 2022, klockan 08.00
Januari–september 11 oktober 2022, klockan 08.00
Årsredovisningen och övriga rapporter skickas
tilldemsom så begär. Dessa finns även till gängliga
på webbplatserna www.oresund.se och
news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på
Öresunds kontor.
SUBSTANSVÄRDEINFORMATION
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månads-
skiftet den tredje arbetsdagen i nästkommandemånad.
Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, dådel -
årsrapport eller boksluts kommuniké i stället lämnas.
Substans värdet avseende juli 2022 redovisas den
16 augusti 2022. Substansvärdet skickas till nyhets-
byråersamt till större dagstidningar och presenteras
dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se
samtpå news.cision.com/se/investment-ab-oresund.
ÅRSSTÄMMA
Öresund har kallat till årsstämma onsdagen den
20april2022.
För att säkerställa aktieägares, anställdas och andra
intressenters hälsa och säkerhet har styrelsen, med stöd
av tillfälliga lagregler, beslutat att årsstämman skall
genomföras utan fysisk närvaro av aktieägare, ombud
eller utomstående och att aktieägarna skall ha möjlighet
att utöva sin rösträtt endast genom förhandsröstning
(poströstning). Information om de vid stämman fattade
besluten offentliggörs onsdagen den 20 april 2022 så snart
utfallet av röstningen är slutligt sammanställd.
Kallelse till årsstämma
Öresund har kallat till årsstämma onsdagen den 20april
2022. Samtliga handlingar enligt aktiebolagslagen
kommer att finnas tillgängliga hos bolaget samt på
bolagets webbplats www . oresund . se senast från och med
onsdagen den 30 mars 2022 och skickas genast och utan
kostnad för mottagaren till de aktieägare som begär det
och uppger sin postadress. Bolagsstämmoaktieboken
kommer att finnas till gänglig hos bolaget på Norrlands-
gatan15 iStockholm. Samtligahandlingar, inklusive
bolags stämmo aktieboken, framläggs genom att de hålls
tillgängliga pådetta sätt.
Deltagande
Aktieägare som genom förhandsröstning vill delta
istämman skall dels vara införd som aktieägare i den av
Euroclear Sweden AB (”Euroclear”) förda aktie boken
fredagen den 8 april 2022, dels anmäla sig genom att
avge sin förhandsröst senast tisdagen den 19 april 2022.
Förförhandsröstning skall ett särskilt formulär användas.
Formuläret finns tillgängligt påbolagets webbplats,
www . oresund . se.
Om aktieägaren förhandsröstar genom ombud
skall en undertecknad och daterad fullmakt biläggas
förhands röstningsformuläret. Ytterligare anvisningar
ochvillkor framgår av förhandsröstnings formuläret.
Förvaltarregistrerade aktier
Den som har sina aktier förvaltarregistrerade genom
bank eller annan förvaltare måste, för att kunna
delta på stämman, inregistrera aktierna i eget namn
hos Euroclear per den 12 april 2022 och förvaltaren bör
således underrättas i god tid före nämnda datum.
Utdelning
Föreslagen utdelning om 6,50 kronor per aktie uppdelat
på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022
och 3,25 kronor per aktie i oktober 2022.
Avstämningsdagar för utbetalningarna föreslås
vara den 22 april 2022 respektive den 24 oktober 2022.
Omårs stämman beslutar i enlighet med förslaget beräk-
nas utdel ningen sändas ut genom Euroclears försorg
den27 april 2022 respektive den 27 oktober 2022.
BrandFactory 2022 – 227192
Foto: Peter Knutson och Ulf Lundin
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 1
Innehåll
Styrelseordförande och VD har ordet
Substansvärde
Värdepappersportföljen
Större och aktiva engagemang
Investeringsstrategi
Öresundaktien
Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport och hållbarhetsrapport
Resultaträkningar
Balansräkningar
Redogörelse för förändringar i eget kapital
Kassaflödesanalyser
Noter till de finansiella rapporterna
Styrelsens intygande
Revisionsberättelse
Koncernen i sammandrag
Bolagsordning
Årsredovisningen omfattar sidorna 15–53.
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 33–53.











0
2021 i korthet
• Substansvärdet uppgick den 31 december 2021 till 147 (125) kronor per aktie.
Substansvärdet ökade under 2021, justerat för lämnade utdelningar, med
22,1 (minskade med 2,3)procent. SIX Return Index steg under motsvarande
period med 39,3 (14,8) procent.
• Öresunds börskurs den 31 december 2021 var 145,80 (124,40) kronor, vilket
motsvarar en förändring med 17 (–8) procent under året. Öresundaktiens
total avkastning var 22 (–3) procent under mot svarande period.
• Styrelsen och verkställande direktören föreslår en utdelning om 6,50 (6,00)
kronor per aktie uppdelad på två (två) utbetalningar, 3,25 (3,00) kronor per
aktie i april 2022 och 3,25 (3,00) kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande
totalt 295 (273) Mkr.
• Under året har värdepapper förvärvats för 951 (1.131) Mkr och försäljning-
arna uppgick till 1.092 (1.068) Mkr.
2 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Styrelseordförande och VD har ordet
Nicklas Paulson och
Mats Qviberg
BÄSTA AKTIEÄGARE,
År 2021 blev ännu ett fantastiskt år för världens aktiemarknader. Aktiviteten
iden globala ekonomin ökade markant och återöppningen av samhällen i kombi-
nation med massiva stimulanser från regeringar och centralbanker fungerade som
ekonomiskt bränsle. Leveransstörningar i den globala handeln och stigande priser
präglade även det gånga året. Aktiemarknaderna bjöd på stora svängningar under
året som till slut summerade i närheten av nya rekordnoteringar.
Det övergripande målet för Öresund är att skapa värde för våra aktieägare.
Detlyckades vi med under 2021 även om vi hade en svagare utveckling jämfört med
SIX Return Index, vårt jämförelseindex. Under året ökade vårt substansvärde med
22 procent jämfört med jämförelseindex som ökade med hela 39procent och vid
årets slut uppgick substansvärdet till 6.678 Mkr.
Återgången till ett mer normaliserat samhällstillstånd, i kombination med
fortsatta stimulanser, resulterade i en stark global tillväxt, vilket innebar att världs-
ekonomin var tillbaka på pre-pandemiska nivåer. Aktiemarknaderna började se
orosmoln i ekonomin i form av högre råvaru- och energipriser, problem ide globala
försörjningskedjorna och stigande fraktpriser. Detta gjorde att inflationen rörde sig
uppåt i snabb takt. Den tidigare lättvindiga synen på inflation började ifrågasättas
då tecken på en mer varaktig inflation i form avökade löner samt stigande priser
mot slutkonsument började skönjas.
Inledningen av 2022 har präglats av stor geopolitisk oro efter att Ryssland har
invaderat Ukraina. Situationen är djupt oroväckande och våra tankar går till män-
niskorna i Ukraina. Konflikten har skakat omvärlden och världens aktiemarknader
har fallit.
Under 2021 utvecklades flera av Öresunds innehav starkt men ett fåtal bolag i
värde pappersportföljen har haft utmaningar på grund av företagsspecifika händelser.
Vi har en fortsatt stark tro på våra portföljbolag och bedömningen är att de är väl
rustade för att utvecklas positivt framöver. Flera bolag har uppvisat såväl försäljnings
-
tillväxt som vinsttillväxt till följd av framflyttade marknads positioner, värdeskapande
förvärv, goda marknadsförutsättningar och kompetenta medarbetare. Öresund
fort sätter att vara en aktiv ägare och ett antal nya investeringar har genomförts under
1)
Justerat för lämnade utdelningar. Substans-
värdets förändring beräknas från och med 2011
med återinvesterad utdelning i stället för som
tidigare med återlagd utdelning.
Substansvärde
1)
SIXRX
Per år
%
Ack.
%
Per år
%
Ack.
%
1994 16 16 7 7
1995 7 25 21 29
1996 28 59 43 83
1997 37 117 28 134
1998 –3 111 13 165
1999 51 219 70 350
2000 26 303 –11 301
2001 15 365 –15 242
2002 –7 332 –36 119
2003 33 474 34 194
2004 33 665 21 255
2005 39 963 36 384
2006 36 1 344 28 520
2007 –4 1 284 –3 504
2008 –40 728 –39 268
2009 81 1 395 53 461
2010 12 1 579 27 611
2011 –7 1 472 –14 515
2012 13 1 673 16 616
2013 36 2 318 28 816
2014 20 2 813 16 961
2015 35 3 844 10 1 072
2016 25 4 838 10 1 185
2017 6 5 135 9 1 306
2018 9 5 585 –4 1 244
2019 8 6 029 35 1 715
2020 –2 5 890 15 1 984
2021 22 7 214 39 2 803
Substansvärde
1)
SIXRX
Per år
%
Ack.
%
Per år
%
Ack.
%
2012 13 13 16 16
2013 36 54 28 49
2014 20 85 16 73
2015 35 151 10 91
2016 25 214 10 109
2017 6 233 9 129
2018 9 262 –4 119
2019 8 290 35 195
2020 –2 281 15 239
2021 22 365 39 372
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 3
året i långivaren DBT Capital, fastighets bolagen Nivika Fastigheter och Oscar Properties, solenergigrossist-
bolaget Senergia Nordic, mjukvarubolaget Turbotic och djurhälsobolaget Vimian Group.
ÖRESUNDAKTIENS UTVECKLING UNDER ÅRET
Totalavkastningen för Öresundaktien under 2021 inklusive återinvesterade utdelningar ökade med
22procent att jämföra med Stockholmsbörsens jämförelseindex som steg med 39 procent.
Inför årsstämman 2022 föreslås en utdelning om 6,50 kronor per Öresundaktie. Den före slagna utdel-
ningen motsvarar en direktavkastning om 4,5 procent jämfört med stängningskursen den 31december
2021. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av utdelningen med 8,3procent jämfört med den senaste
utdelningen om 6,00 kronor per aktie som genomfördes för verksamhetsåret 2020. Ienlighet med före-
gående år föreslår styrelsen att utdelningen utbetalas halvårsvis i form av två utbetalningar om vardera
3,25kronor där den första utbetalningen sker i samband med årsstämman och den andra ett halvår senare.
Vi tycker att detta är positivt för såväl aktieägarna som bolaget då detblir ett jämnare kassaflöde.
ÖRESUNDS VÄRDESKAPANDE
Öresunds substansvärde ökade med 22 procent under 2021 vilket är en långsiktigt acceptabel årlig avkast-
ning. Eftersom Öresund har färre bolag i portföljen än en typisk Sverigefond kommer vi att avvika mer
mot index än en sådan, såväl upp som ned. Öresunds substansvärde har långsiktigt ökat med 7.214 procent
sedan 1994 jämfört med 2.803 procent för jämförelseindex. Detta motsvarar en genomsnittlig årlig avkast-
ning om 17 procent för Öresunds substansvärde jämfört med 13 procent förjämförelseindex.
De aktieinnehav som hade störst positiv påverkan på substansvärdet under året var Bilia, Stenhus
Fastigheter, Catena Media, SEB, Musti Group, Nordnet, Storebrand och Fabege. Störst negativpåverkan
hade Scandi Standard, Q-linea, NRC Group och Ovzon.
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera
inordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds investeringar är
inte begränsade till specifika branscher utan det är potentialen för värde ökning och bedömd risk som
styr investeringsbesluten. I de aktiva engagemangen är Öresund en av de större aktieägarna och genom
styrelse representation är vi en ägare som kan vara med och påverka utvecklingen i portföljbolagen.
Vår investeringsorganisation arbetar för att bolagen framgångsrikt skall utvecklas och skapa avkast-
ning till aktieägarna. Under året har vi träffat många nya bolag vilket har resulterat i att vi har genomfört
flera nya investeringar. Öresund investerar främst i attraktivt värderade bolag med stabila kassaflöden
och god direktavkastning. Därutöver har vi ett begränsat antal investeringar som har en stark förväntad
försäljningstillväxt kommande år men som initialt har begränsad utdelningskapacitet.
Värdeskapandet för Öresunds aktieägare har över tiden skett till en låg förvaltnings kostnad. Under
2021 uppgick förvaltningskostnaden till låga 0,4 procent av det förvaltade kapitalet vilket skall jäm föras
med andra sparformer som ofta har förvaltningsavgifter som ärbetydligt högre.
FÖRÄNDRINGAR I ÖRESUNDS PORTFÖLJ
Under året genomfördes större nettoförvärv beloppsmässigt i Vimian Group, Nivika Fastig heter, Oscar
Properties, DBT Capital och Senergia Nordic medan större nettoavyttringar genomfördes iStorebrand,
Fabege, Ework Group, Attendo och NRC Group. Övriga netto förvärv genomfördes främst i portföljbolag
där vi redan var en av de största aktieägarna. Nyainvesteringar genomfördes under året i nedan bolag.
DBT Capital grundades med en ambition att förenkla och förbättra utlåningen till Sveriges små och
medelstora företag. DBT Capitals kunder är bolag i alla branscher som söker finansiering för att fortsätta
sin tillväxtresa. Erbjudandet riktar sig till etablerade tillväxtföretag med ett lånebehov om 3–30 Mkr
under 1–5 år. DBT har ingått ett finansieringsavtal med NatWest som säkerställer upp till 1miljard kronor
i utlåningsbara medel till svenska små och medelstora företag.
Nivika Fastigheter är ett småländskt fastighetsbolag som äger 165 fastigheter med både kommersiella
lokaler och bostäder, huvudsakligen belägna i Jönköping, Värnamo, Växjö samt på Västkusten. Nivika
Fastigher fokuserar på att äga, förvalta och utveckla fastigheter och bolagets målsättning är att fastighets-
portföljens värde år 2025 skall uppgå till 12 miljarder kronor, varav 60 procent av portföljens värde skall
bestå av bostäder och samhällsfastigheter.
Oscar Properties är ett fastighetsbolag med fokus på att äga förvaltningsfastigheter med stabila kassa-
flöden. Bolaget har påbörjat en förändringsresa med förflyttning från att vara en bostads utvecklare till
att bli ett fastighetsbolag med fokus på fastighetsförvaltning och projekt utveckling. Idagköper, förvaltar,
utvecklar och säljer Oscar Properties fastigheter över hela Sverige, med den långsiktiga strategin att vara
en aktiv fastighetsägare som är nära sina kunder.
4 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Senergia Nordic är en nordisk grossist inom solenergiutrustning, elbilsladdning och energilagring.
Bolaget erbjuder kunderna ett brett sortiment av produkter kombinerat med en effektiv logistik lösning
och kvalificerad teknisk kompetens med systemutbildning som en central del av bolagets erbjudande.
Omställningen till alternativa energikällor har skapat en snabb kundtillväxt som har inneburit att Senergia
Nordic har expanderat geografiskt med försäljning i Sverige, Finland och Norge.
Turbotic hjälper företag att implementera automation och artificiell intelligens (”AI”) i processer och
funktioner för att effektivisera och modernisera driften av dessa bolag. Turbotic gör detta med ett unikt
operativsystem, Delphi, som stödjer en rad teknologier inom AI och automation. Med hjälp av Delphi kan ett
företag kontrollera och styra såväl mjukvarurobotar som AI-modeller samt i realtid mäta effekterna av dessa.
Vimian Group är en global och diversifierad grupp av innovationsdrivna företag med en gemensam
passion att ha en positiv inverkan genom att förbättra djurhälsan. Vimian Group sätter vetenskap, teknik
och kundernas behov i centrum för att leverera effektiva lösningar till veterinärer, laboratorier och djur-
ägare runt om i världen. Bolaget består i dag av fyra snabbt utvecklande segment inom djurhälsa; Speciality
Pharma, Diagnostics, Veterinary Services ochMedTech.
UTVECKLINGEN I ÖRESUNDS STÖRSTA PORTFÖLJBOLAG
Bilias verksamheter har fortsatt att utvecklas mycket positivt under 2021. Återigen var resultatet för 2021
det högsta någonsin! Den starka utvecklingen i serviceaffären samt försäljning av begagnade och nya bilar
har varit stora bidragsgivare till koncernens förbättrade lönsamhet. Ytterligare satsningar har gjorts för
att expandera och stärka positionen inom däckförvaring och bildemontering. Under 2021 har flera nya
modeller av el-, plug-in- och hybridbilar lanserats av Bilias bilvarumärken. Under oktober 2021 träffade
Bilia och Volvo Cars en överenskommelse om ett förnyat framtida samarbete vilket innebär att Bilia även
i fortsättningen, i något förändrade former, kommer att vara återförsäljare för Volvo Cars. Under året
har Bilia genomfört ett antal förvärv och därigenom kompletterat bilvaru märkesportföljen med Porsche,
Mercedes, Nissan och Smart samt även fått ett nytt spännande affärsområde i form av tunga lastbilar där
Mercedes är ett framgångsrikt varumärke. Nettoomsättningen ökade med 18 procent under 2021 och
uppgick till 35.509 Mkr och rörelseresultatet ökade med 41 procent till 1.925 Mkr. Under året uppgick
Biliaaktiens totalavkastning till 64 procent.
Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar offentliga fastigheter och kommersiella
fastigheter med tydligt geografiskt fokus på Storstockholmsregionen. Stenhus Fastigheter arbetar även
aktivt med befintliga och potentiella byggrätter inom det nuvarande beståndet. Under året har Stenhus
Fastigheters expansion fortsatt då bolaget förvärvade 103 fastigheter. Stenhus Fastigheter förvärvade också
MaxFastigheter genom ett offentligt uppköpserbjudande och tillträdde bolaget under det tredje kvartalet.
Under det fjärde kvartalet lämnade Stenhus Fastigheter ännu ett offentligt uppköpserbjudande till aktie-
ägarna i Halmslätten. Stenhus Fastigheter har förklarat erbjudandet ovillkorat och därmed fullföljer bolaget
erbjudandet. Totalt ägde Stenhus Fastigheter 116 fastigheter per den 31 december 2021 med ett sammanlagt
värde om 7.168 Mkr. Stenhus Fastigheteraktiens total avkastning uppgick till 192 procent under 2021.
Musti Group är det ledande nordiska husdjursföretaget som driver en omnikanal-affärsmodell för att
tillgodose behoven hos husdjur och deras ägare i Finland, Sverige och Norge. Musti Group har 312 butiker,
inklusive egna och franchise-butiker, med varumärken som Musti, Arken Zoo och VetZoo och en fjärde-
del av försäljningen genereras online. Musti Group erbjuder ett brett sortiment av husdjursprodukter
inom både livsmedel och icke-livsmedelskategorier samt har ett brett utbud av såväl egna varumärken
som tredjepartsvarumärken. Musti Group tillhandahåller också djurvårdstjänster som pälsvård, utbildning
och veterinärtjänster på utvalda platser i Norden. Nettoomsättningen ökade med 20 procent under 2021
och uppgick till 341 MEUR. Ökningen var främst hänförlig till tillväxt ijämförbara butiker i samtliga
länder, ett ökat antal nya kunder och en ökning av antal direkt ägda butiker. Rörelseresultatet ökade med
45 procent till 28 MEUR. Under året uppgick Musti Group-aktiens totalavkastning till 28 procent.
Catena Media är verksamt inom högkvalitativ kundanskaffning online, så kallad lead generation, inom
iGaming och finansiella tjänster. Genom stark organisk tillväxt och strategiska förvärv har Catena Media
sedan starten 2012 etablerat en ledande marknadsposition med över 400 medarbetare i USA, Australien,
Japan, Serbien, Storbritannien, Sverige, Italien och Malta. Catena Media är aktivt inom segmenten Casino,
Sports och Financial Trading. Catena Media har under året stärkt den växande nordamerikanska verk-
samheten genom att förvärva tillgångar inom online sport betting och kasino från i15 Media. Tillgångarna
omfattar mer än 100 webbplatser och domäner. Nettoomsättningen ökade med 28 procent under 2021
och uppgick till 136 MEUR. Ökningen var främst hänförlig till den starka tillväxten i USA. Det justerade
rörelseresultatet ökade med 37 procent till 53MEUR. Catena Mediaaktiens totalavkastning uppgick till
88 procent under 2021.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 5
Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige,
Danmark, Norge, Finland och Irland. Bolaget producerar, marknadsför och säljer förädlade, kylda
och frysta produkter under de välkända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin
Maalaiskana och Manor Farm. Kyckling är en utmärkt och prisvärd proteinkälla som kan produceras
mer resurssnålt och miljövänligt än andra animaliska proteinkällor. Kyckling är hälsosam mat som möter
den efterfrågan som följer med ökad medvetenhet om fördelarna med en balanserad och näringsrik kost.
Dethar varit ett händelserikt men utmanande år för Scandi Standard vilket inkluderar att bolaget har fått
såväl en ny styrelseordförande som en ny verkställande direktör. Under året initierades ett koncernöver-
gripande förbättringsprogram med syfte att återföra Scandi Standard till lönsamhet i linje med tidigare år
och att lägga grunden för en långsiktigt hållbar och lönsam tillväxt samt avkastning. Scandi Standard följer
en åtgärdsplan för att väsentligt förbättra både kommersiell och operativ effektivitet på samtliga markna-
der. På kort sikt ligger fokus på prisjusteringar i alla länder, åtgärder för att förbättra lönsamheten inom
Ready-to-cook Danmark, att adressera produktionsutmaningar iSverige och Irland, samt kostnadsbespa-
ringar i hela koncernen. Bedömningen är att det arbete som nu genomförs i Scandi Standard kommer att
förbättra situationen framöver. Scandi Standards intäkter ökade under 2021 med 2 procent och uppgick
till10.101Mkr och rörelseresultatet uppgick till 222 Mkr. Scandi Standardaktiens totalavkastning uppgick
till –39procent under 2021.
ÖRESUNDS SYN PÅ FRAMTIDEN
Hur kommer resten av året att utvecklas? Under 2021 ökade aktiviteten i den globala ekonomin och
åter öppningen av samhällen i kombination med stimulanser från regeringar och centralbanker eldade på
ekonomin. Aktiemarknaderna uppskattade detta och fortsatte att utvecklas positivt. Återgången till ett mer
normaliserat samhällstillstånd, i kombination med fortsatta stimulanser, resulterade i en stark global tillväxt,
vilket innebar en ökad risk för ekonomisk överhettning. Orosmoln i ekonomin var att vi började se en mer
varaktig inflation i form av ökade löner samt stigande priser mot slutkonsument. Den amerikanska central
-
banken signalerade om minskade obligationsköp och räntehöjningar framöver vilket vi såg som både klokt
och som ett friskhetstecken. Konsensus var att världsekonomin skulle fortsätta att utvecklas väl, även om
förnyad smittspridning, fortsatt risk för handelskonflikter och geopolitiska oroshärdar ökade osäkerheten.
Det nya året har onekligen fått en mardrömsstart. Den 24 februari 2022 invaderade Ryssland grann-
landet Ukraina. Konflikten har skakat omvärlden och de globala aktiemarknaderna har fallit. Den nu-
varande situationen ger negativa effekter på den europeiska ekonomin. En eskalerad konflikt kommer
att få stora ekonomiska konsekvenser för omvärlden. Ukrainakrisen kommer sannolikt resultera i att
nuvarande vinstprognoser kommer att revideras ned. Breda och kraftiga prisökningar gör att den dispo-
nibla inkomsten minskar. Kostnadsökningar för företagen kommer sannolikt inte kunna slussas fullt ut
till slutkunden vilket resulterar i krympande marginaler. De förväntade ränteökningarna som svar på
den höga inflationen kommer sannolikt att bli färre i USA och med all säkerhet färre i Europa. Den stora
faran är stagflation. Där vill vi inte hamna men risken är stor att det blir så om det här blir utdraget.
Alternativen till sparande i aktier är fortsatt få och erbjuder begränsad eller ingen avkastning. Ingen
kan förutspå framtiden. Men vi tror fortsatt på en skakig och negativ börs för 2022 då en stor korrigering
redan skett i början av året och inte minst mot bakgrund av det som händer i Ukraina.
Öresunds strategi med att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att
kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position ligger fast. I en för-
änderlig omvärld som denna är det av ännu större vikt att investera i bolag med konkurrenskraftiga affärs-
modeller till attraktiva värderingar som har förutsättningar att leverera såväl försäljnings- som vinsttillväxt
oavsett konjunkturutveckling. Således är ”company-picking” ännu viktigare dessa dagar.
Ett händelserikt 2021 har avslutats och vi är oroliga över den geopolitiska utveckling vi ser i omvärlden
just nu. Vi måste dock fortsätta arbetet med att finna nya möjligheter för såväl befintliga portföljbolag
som nya investeringar. Vi fortsätter att söka efter framgångsrika bolag som är attraktivt värderade. Vi tror
att den långsiktige, aktive och rationelle investe raren alltid, oavsett marknadsförutsättningar, kommer
att kunna skapa värdetillväxt över tid. För oss är det viktigt att vara aktiva och ha tålamod – “Really good
investment opportunities aren’t going to come along too often and won’t last too long, so you’ve got to be
ready to act and have a prepared mind.” – Charles T. Munger.
Tack för Ert förtroende!
Mats Qviberg Nicklas Paulson
Styrelseordförande Verkställande direktör
6 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Substansvärde
1)
211231 och 201231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier vilket motsvarar det registrerade antalet
aktier i Öresund. Den 31 december 2021 hade totalt 843.584 Öresundaktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig
köpkurs om 151 kronor per aktie.
2)
Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3)
Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
4)
Aktierna är noterade på Nasdaq Helsingfors och kursen per aktie i euro var 30,90.
5)
Uppgifterna avseende ”Marknadsvärde, Mkr”, ”Kr/aktie” och ”Andel, %” inkluderar även värdet av 5.110.207 innehavda
teckningsoptioner till en kurs om 34,60 kronor per teckningsoption.
6)
Varav likvida medel uppgick till 202 Mkr.
SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2021
Antal aktier
Andel av
röster, %
Andel av
2)
kapital, %
2)
Kurs, kr
Marknads-
3)
värde, Mkr Kr/aktie Andel, %
Noterade värdepapper
Bilia 9 860 000 9,6 9,6 160,20 1 580 35 23,7
Stenhus Fastigheter 20 729 777 8,3 8,3 29,60 614 13 9,2
Musti Group
4)
1 710 309 5,1 5,1 316,01 540 12 8,1
Catena Media
5)
5 700 000 7,5 7,5 52,48 476 10 7,1
Scandi Standard 10 100 000 15,3 15,3 41,05 415 9 6,2
SEB 3 100 000 0,1 0,1 125,90 390 9 5,8
Ovzon 6 089 828 11,9 11,9 62,30 379 8 5,7
Bahnhof 7 375 000 2,0 6,9 38,65 285 6 4,3
Nordnet 1 600 000 0,6 0,6 173,40 277 6 4,2
Fabege 1 800 000 0,5 0,5 151,65 273 6 4,1
Övriga noterade värdepapper 1 018 22 15,2
Summa noterade värdepapper 6 248 137 93,6
Onoterade värdepapper 234 5 3,5
Övriga tillgångar och skulder, netto
6)
196 4 2,9
Totalt 6 678 147 100,0
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2021 till 6.678 Mkr
(5.687Mkr den 31 december 2020) motsvarande 147 kronor per aktie
1)
, vilket är
en ökning med 22,1 procent justerat för lämnade utdelningar sedan utgången av
2020 (125 kronor per aktie den 31 december 2020). Detta är 17,2procent enheter
sämre än SIX Return Index som steg med 39,3 procent under motsvarande
period.
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2021 var 145,80kro-
nor (124,40 kronor den 31 december 2020), vilket innebar en totalavkastning om
22(–3) procent under 2021.
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på bolagens egna webbplatser.
Någraav de större och aktiva innehaven beskrivs även på sidorna 8–10 i årsredovis
ningen.
Bahnhof www.bahnhof.se
Bilia www.bilia.com
Catena Media www.catenamedia.com
Fabege www.fabege.se
Musti Group www.mustigroup.com
Nordnet www.nordnetab.com
Ovzon www.ovzon.com
Scandi Standard www.scandistandard.com
SEB www.sebgroup.com/sv
Stenhus Fastigheter www.stenhusfastigheter.se
Övrigt 3%
Stora bolag
16%
Medelstora bolag
75%
Onoterade 4%
Små bolag 3%
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 7
1)
Exklusive utställda optioner.
2)
Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar
iSverigeomej annat anges.
3)
Avser värdepapper som är noterade på Nasdaq Helsingfors.
4)
Avser noterade teckningsoptioner.
5)
Avser onoterade värdepappersinnehav.
6)
Avser noterade hybridobligationer.
7)
Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
8)
Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (10) Mkr netto.
Värdepappersportföljen
VÄRDEPAPPERSINNEHAV DEN 31 DECEMBER 2021
Tabellen visar exponeringen i värdepapper
1)
.
Värdepapper
2)
Antal aktier och andelar Marknadsvärde, tkr
Bilia 9 860 000 1 579 572
Stenhus Fastigheter 20 729 777 613 601
Musti Group
3)
1 710 309 540 477
Scandi Standard 10 100 000 414 605
SEB 3 100 000 390 290
Ovzon 6 089 828 379 396
Catena Media 5 700 000 299 136
Bahnhof 7 375 000 285 044
Nordnet 1 600 000 277 440
Fabege 1 800 000 272 970
Q-linea 2 234 000 248 868
Vimian Group 2 450 000 192 080
Catena Media TO1
4)
5 110 207 176 813
Nivika Fastigheter 1 961 791 174 599
BioArctic 1 300 000 154 180
Oscar Properties 9 755 527 111 408
DBT Capital
5)
e.t. 75 000
Orbital Systems
5)
e.t. 74 382
Projektengagemang 2 794 622 64 276
Senergia Nordic
5)
e.t. 60 004
Catena Media HO1
6)
e.t. 58 232
Attendo 1 487 611 56 916
Turbotic
5)
e.t. 25 000
Oscar Properties TO1
4)
3 707 286 12 067
Insr Insurance Group
7)
36 882 371 9 587
Indutrade –230 000 –63 779
Totalt 6 482 165
varav noterade innehav 6 247 779
varav onoterade innehav 234 386
FÖRÄNDRINGAR I VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
Under 2021 förvärvades värdepapper för 951 (1.131) Mkr samt avyttrades
8)
värde papper för 1.092 (1.068) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive
netto försäljningar av värde papper under året framgår av tabellerna nedan.
Större nettoförvärv under 2021
Mkr
Vimian Group 183
Nivika Fastigheter 150
Oscar Properties 103
DBT Capital 75
Senergia Nordic 60
Större nettoförsäljningar under 2021
Mkr
Storebrand 226
Fabege 221
Ework Group 167
Attendo 156
NRC Group 86
8 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Större och aktiva engagemang
Ägarandel: 9,6%
Nettoomsättning: 35 509 Mkr
Rörelseresultat: 1 925 Mkr
Börsvärde: 16 469 Mkr
BILIA
www.bilia.com
Bilia är en av Europas största bilåterförsäljare med
en ledande position inom service och försäljning av
personbilar, transportbilar och lastbilar. Bilia har
cirka 160 anläggningar i Sverige, Norge, Tyskland,
Luxemburg och Belgien. Bilia säljer personbilar av
märket Volvo, BMW, Toyota, Mercedes, Renault,
Lexus, MINI, Porsche, Nissan, Dacia, Smart och
Alpine, transportbilar av märket Renault, Toyota,
Mercedes, Nissan och Dacia och lastbilar av märket
Mercedes. Bilia har i dag en fullt utbyggd verksam-
het med försäljning av nya och begagnade bilar,
e-handel, reservdelar, butiksförsäljning, service- och
skadeverkstäder, däck och bilglas samt finansiering,
försäkring, biltvätt, drivmedelsstationer och bil-
demontering under samma tak.
Ägarandel: 8,3%
Hyresintäkter: 284 Mkr
Förvaltningsresultat: 142 Mkr
Börsvärde: 7 407 Mkr
STENHUS FASTIGHETER
www.stenhusfastigheter.se
Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som
äger och förvaltar offentliga fastigheter och kom-
mersiella fastigheter med tydligt geografiskt fokus
på Storstockholmsregionen. Stenhus Fastigheter
arbetar även aktivt med befintliga och potentiella
byggrätter inom det nuvarande beståndet. Totalt
ägde Stenhus Fastigheter 116 fastigheter per den
31 december 2021 med ett sammanlagt värde
om7.168 miljoner kronor.
Ägarandel: 5,1%
Netto-
omsättning
1)
: 341 MEUR
Rörelseresultat
1)
: 28 MEUR
Börsvärde: 1 038 MEUR
MUSTI GROUP
www.mustigroup.com
Musti Group är det ledande nordiska husdjurs-
företaget som driver en omnikanal-affärsmodell
för att tillgodose behoven hos husdjur och deras
ägare iFinland, Sverige och Norge. Musti Group har
293butiker (inklusive egna och franchise butiker)
med varumärken som Musti, Arken Zoo och
VetZoo och en femtedel av försäljningen genereras
online. Musti Group erbjuder ett brett sortiment
av husdjurs produkter inom både livsmedel och
icke-livsmedelskategorier samt har ett brett utbud
av såväl egna exklusiva varumärken som tredjeparts-
varumärken. Musti Group tillhandahåller också
djurvårdstjänster som pälsvård, utbildning och
veterinär tjänster på utvalda platser i Norden.
1)
Avser 201001–210930.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 9
Ägarandel: 7,5%
Intäkter: 136 MEUR
Rörelseresultat
1)
: 53 MEUR
Börsvärde: 4 016 Mkr
CATENA MEDIA
www.catenamedia.com
Catena Media är verksamt inom högkvalitativ
kundanskaffning online, så kallad lead generation.
Genom stark organisk tillväxt och strategiska
förvärv har Catena Media sedan starten 2012
etable rat en ledande marknadsposition med cirka
400med arbetare i USA, Australien, Japan, Serbien,
Storbritannien, Sverige, Italien och Malta. Catena
Media är aktivt inom segmenten Casino, Sports och
Financial Services.
Ägarandel: 15,3%
Nettoomsättning: 10 101 Mkr
Rörelseresultat: 222 Mkr
Börsvärde: 2 708 Mkr
SCANDI STANDARD
www.scandistandard.com
Scandi Standard är den ledande producenten av
kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige,
Danmark, Norge, Finland och Irland. Scandi
Standard producerar, marknadsför och säljerför-
ädlade, kylda och frysta produkter under de väl-
kända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte
Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm.
INorge produceras och säljs även ägg.
Ägarandel: 0,1%
Rörelseintäkter: 54 614 Mkr
Rörelseresultat: 30 864 Mkr
Börsvärde: 276 280 Mkr
SEB
www.sebgroup.com/sv
SEB är en ledande nordisk finansiell koncern.
ISverige och i de baltiska länderna erbjuds finansiell
rådgivning och ett brett utbud av finansiella tjänster
till alla typer av kunder. I Danmark, Finland, Norge,
Tyskland och Storbritannien erbjuds ett fullservice-
erbjudande till företagskunder och institutionella
kunder.
Ägarandel: 11,9%
Nettoomsättning: 191 Mkr
Rörelseresultat: –113 Mkr
Börsvärde: 3 220 Mkr
OVZON
www.ovzon.com
Ovzon erbjuder en banbrytande satellitbaserad
mobil bredbandstjänst som kombinerar hög data-
hastighet med hög mobilitet. Ovzons kompletta
erbjudande fyller behovet av global uppkoppling
för krävande kunder inom Försvar, Media, Flyg och
NGO. Ovzons nuvarande tjänste utbud bygger på
leasade satellittranspondrar från befintliga kom-
munikationssatelliter. Under 2022 planerar bolaget
att sända upp sin egna första satellit, Ovzon 3, som
är den första av ett antal planerade satelliter för
att nå global täckning för bolagets tjänst med egna
satelliter. Ovzon har kontor i Stockholm samt iUSA
i Herndon, Virginia och i Tampa, Florida.
1)
Rörelseresultat exklusive nedskrivningar av goodwill om 49 MEUR.
10 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Ägarandel
1)
: 6,9%
Omsättning: 1 605 Mkr
Rörelseresultat: 182 Mkr
Börsvärde: 4 179 Mkr
BAHNHOF
www.bahnhof.se
Bahnhof är en internationell internet- och moln-
operatör som erbjuder säker, klimatsmart och
innovativ kommunikationsteknik till företags- och
privatmarknaden. Tjänsterna inkluderar bred-
band, telefoni, servertjänster samt mer komplexa
IT-driftlösningar för kunder med höga krav på
prestanda och tillförlitlighet. Bahnhof har en teknik-
orienterad profil och fokuserar på att ta marknads-
andelar på framtidsinriktade IP-tjänster (fiber-
baserade höghastighetsnät) samt drift och tjänster
iså kallade datacenter för servrar.
Ägarandel: 0,6%
Rörelseintäkter: 3 628 Mkr
Rörelseresultat: 2 451 Mkr
Börsvärde: 43 400 Mkr
NORDNET
www.nordnetab.com
Nordnet är en ledande nordisk digital plattform
för sparande och investeringar med verksamhet i
Sverige, Norge, Danmark och Finland. Det över-
gripande syftet med Nordnets verksamhet är att
demokratisera sparande och investeringar genom att
ge privatsparare tillgång till samma information och
verktyg som professionella investerare. Via Nordnets
digitala plattform erbjuds sparande och investe-
ringar i ett stort antal finansiella produkter till låga
kostnader. Nordnet driver dessutom Nordens största
sociala investeringsnätverk, Shareville, som sam-
manför över 250.000 användare. Nordnet erbjuder
även ett antal utvalda låneprodukter samt tillhanda-
håller produkter för privat pensionssparande.
Ägarandel: 0,5%
Nettoomsättning: 2 951 Mkr
Förvaltnings-
resultat: 1 537 Mkr
Börsvärde: 50 130 Mkr
FABEGE
www.fabege.se
Fabege är ett av Sveriges ledande fastighetsbolag
med huvudsaklig inriktning mot uthyrning och för-
valtning av moderna kontorslokaler samt stadsdels-
utveckling i attraktiva lägen på delmarknader med
hög tillväxt i Stockholmsområdet; Stockholms inner-
stad, Solna, Hammarby Sjöstad och Flemingsberg.
Genom samlade fastighetskluster skapas ökad kund-
närhet och tillsammans med en omfattande mark-
nadskännedom ger detta goda förutsättningar för
effektiv förvaltning och hög uthyrningsgrad. Fabege
skall skapa värde genom förvaltning och förädling
samt aktivt arbete med fastighetsportföljen, med
såväl försäljningar som förvärv.
1)
Röstandelen motsvarar 2,0 procent.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 11
Investeringsstrategi
Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen
i relation till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter
Öresunds avkastningskrav. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa
branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr
investeringsbesluten. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher.
Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor
ivärdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att
påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och
minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk
vid beräkning av investeringens potentiella avkastning.
Investeringskriterier
Öresund investerar för att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning enligt
följande investeringskriterier:
• Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade och onoterade bolag
som bedöms vara attraktivt värderade
• Öresund utövar ett aktivt ägarskap i ett flertal av portföljbolagen. Detta
ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför
dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för
utvecklingen i portföljbolagen
• Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är
potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten
• Öresund investerar huvudsakligen i attraktivt värderade och lönsamma bolag
med stabila kassaflöden och god direktavkastning
• Öresund söker investeringar som har tillräckligt stor potential över tid för att
kunna bidra till den långsiktiga substansvärdetillväxten
Indelning av investeringar
Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras itre olika grupper:
• Aktiva engagemang där Öresund är en tillräckligt stor delägare i bolaget för
att kunna vara med och påverka bolagets operativa, finansiella och strategiska
position via styrelse eller kontinuerliga samtal med bolagsledningen.
• Likvida investeringar där Öresund är delägare i noterade bolag men där
ägarandelen oftast är för liten för att få ett inflytande. I dessa fall tycker vi
att bolagsledningen och styrelsen har en operativ agenda som skapar aktie-
ägarvärde samt att bolaget är attraktivt värderat i förhållande till sitt inne-
boende värde.
• Onoterade bolag där Öresund fått möjligheten att bli delägare till attraktiva
villkor och där vi bedömer att avkastningen över tid är mycket god. Affärs-
och intäktsmodellerna i bolagen skall vara beprövade och bolaget skall ha en
storleks potential som möjliggör en eventuell börsnotering eller försäljning
inom några år.
12 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Investeringshorisont
Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt.
Idefall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat
imångaår. Investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje
enskild situation. Det innebär att vi över tid kommer att ha investeringar med
både kort och lång innehavstid.
Analys och investeringsprocess
Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är
rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs
av Öresunds medarbetare. Analysen baseras på fundamental värdering som
huvudsakligen görs internt. Investerings analysen fokuserar i första hand på att
fast ställa bolagens lång siktiga intjänings förmåga i en normalkonjunktur snarare
än enskilda kvartals resultat. I analysen beaktas värdeökningspotentialen i
operativ effektivisering, omstruk turering av till gångar och bolagsstrukturer samt
optimering av kapitalstrukturen.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 13
Öresundaktien
NOTERING
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är
Öresund aktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet
finans. Enhandelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är
SE0008321608.
UTDELNINGSPOLICY
Invest ment företag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst
uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
• en schablonintäkt motsvarande 1,5 pro cent av marknadsvärdet av aktie -
relaterade instrument i värdepappers port följen vid årets början
1)
,
• minskat med finansiella kostnader samt övriga omkost nader.
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktie ägare delar ut
minst så mycket att moder företaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
1)
Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
1)
2021: Föreslagen utdelning om 6,50 kronor
per aktie uppdelad på två utbetalningar,
3,25kronor per aktie i april 2022 och
3,25 kronor per aktie i oktober 2022,
motsvarande totalt 295 Mkr.
2021 2020
Senaste betalkurs,
kronor
145,80 124,40
Börsvärde, Mkr 6 628 5 655
Kursförändring, % 17 –8
Totalavkastning, % 22 –3
Utdelning,
kronor per aktie
1)
6,50 6,00
Utdelning, tkr
1)
295 476 272 747
Investment AB Öresund
Källa: Infront
2020201920182017
2021
–20
–40
0
20
40
60
80
10 0
120
140
%
ORES SIXRX
14 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
UTVECKLING AV ANTALET AKTIER OCH AKTIEKAPITALET SEDAN 1989
År Förändring
Ökning/minskning
av antal aktier
Totalt antal
aktier
Kvotvärde,
kr
Totalt aktie-
kapital, kr
1989 4 000 000 50,00 200 000 000
1990 Fondemission 4 000 000 100,00 400 000 000
1990 Split 4:1 12 000 000 16 000 000 25,00 400 000 000
1995 Inlösen 1:7 –2 175 882 13 824 118 25,00 345 602 950
1995 Inlösen 1:7 –1 778 268 12 045 850 25,00 301 146 250
1999 Inlösen 1:8 –1 505 731 10 540 119 25,00 263 502 975
2000 Inlösen av aktier –345 987 10 194 132 25,00 254 853 300
2001 Inlösen av aktier –272 563 9 921 569 25,00 248 039 225
2002 Inlösen av aktier –355 786 9 565 783 25,00 239 144 575
2004 Fondemission 9 565 783 30,00 286 973 490
2004 Split 3:1 19 131 566 28 697 349 10,00 286 973 490
2004 Nyemission
1)
3 689 898 32 387 247 10,00 323 872 470
2006 Split 2:1 32 387 247 64 774 494 5,00 323 872 470
2008/9 Inlösen
2)
–6 322 286 58 452 208 5,00 292 261 040
2008/9 Fondemission
2)
58 452 208 5,55 324 648 285
2009 Inlösen av aktier –1 236 891 57 215 317 5,67 324 648 285
2010/1 Inlösen
3)
–5 635 405 51 579 912 5,67 292 672 152
2010/1 Fondemission
3)
51 579 912 6,30 325 136 977
2011 Inlösen av aktier –970 236 50 609 676 6,42 325 136 977
2011/2 Inlösen
4)
–25 341 720 25 267 956 6,42 162 331 544
2011/2 Fondemission
4)
25 267 956 13,57 342 963 193
2011/2 Inlösen av aktier –1 449 443 23 818 513 14,45 344 241 397
2013 Inlösen av aktier –1 089 606 22 728 907 15,15 344 241 397
2016 Split 2:1 22 728 907 45 457 814 7, 57 344 241 397
1)
Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
2)
Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
3)
Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011.
4)
Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget
CreadesAB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012.
ÖRESUNDS STÖRSTA ÄGARE INKLUSIVE STYRELSEN ENLIGT EUROCLEAR
DEN31DECEMBER 2021
1
Aktieägare Antal aktier Andel, %
Styrelsen
Mats Qviberg
2)
10 561 619 23,2
Anna Engebretsen
3)
1 516 747 3,3
Magnus Dybeck
4)
76 484 0,2
Douglas Roos
5)
30 000 0,1
Marcus Storch
6)
28 000 0,1
Märtha Josefsson 24 000 0,1
Totalt styrelsen 12 236 850 26,9
Större ägare
Sten Dybeck
6)
2 092 220 4,6
Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse 1 950 000 4,3
Johan Qviberg 1 399 940 3,1
Jacob Qviberg
3)
1 203 179 2,6
Astrid Ohlin 855 000 1,9
Totalt större ägare 7 500 339 16,5
Totalt styrelsen och större ägare 19 737 189 43,4
Övriga ägare
25 720 625 56,6
Totalt 45 457 814 100,0
1)
Aktieinnehav den 31 december 2021 samt därefter kända förändringar.
2)
Inklusive maka och via pensionsstiftelse.
3)
Inklusive familj.
4)
Inklusive bolag.
5)
Via bolag.
6)
Inklusive maka.
ÄGARSTATISTIK ENLIGT
EUROCLEAR
DEN 31 DECEMBER 2021
Innehav
Antal
aktieägare
Andel av
aktie-
kapitalet, %
1–500 20 376 5,1
501–10 000 4 628 18,6
10 001– 305 76,3
Totalt 25 309 100,0
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 15
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ),
organisations nummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över bolagets
och koncernens verksamhet under 2021.
AFFÄRSIDÉ, MÅL OCH STRATEGI
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent
investment bolag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande
dotter företaget Eigenrac Holding AB.
Affärsidé
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig
avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund
kan agera som en aktiv och långsiktig ägare.
Mål
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning.
Strategi
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla
portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa,
finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att
tillsammans med dem skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen
SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS
211231 201231 Förändring 2021 Förändring 2020
Koncernens substansvärde 146,91 kr 125,11 kr 22,1% –2,3%
SIX Return Index 39,3% 14,8%
Börskurs 145,80 kr 124,40 kr
Aktiens totalavkastning 22% –3%
ÅRET 2021
Under 2021 ökade aktiviteten i den globala ekonomin och återöppningen av
samhällen i kombination med stimulanser från regeringar och centralbanker
fungerade som ekonomiskt bränsle. Aktiemarknaderna uppskattade detta och
fortsatte att utvecklas positivt. Återgången till ett mer normaliserat samhälls-
tillstånd, i kombination med fortsatta stimulanser, resulterade i en stark global
tillväxt, vilket innebar att världsekonomin var tillbaka på pre-pandemiska
nivåer. Aktiemarknaderna började se orosmoln i ekonomin i form av högre
råvaru- och energipriser, problem i de globala försörjningskedjorna och stigande
fraktpriser. Detta gjorde att inflationen rörde sig uppåt i snabb takt. Den tidigare
lättvindiga synen på inflation började ifrågasättas då tecken på en mer varaktig
inflation i form av ökade löner samt stigande priser mot slutkonsument började
skönjas. Konsensus var att världsekonomin skulle fortsätta att utvecklas väl, även
om förnyad smittspridning, fortsatt risk för handelskonflikter och geopolitiska
oroshärdar ökade osäkerheten.
Ett händelserikt 2021 har avslutats och vi är oroliga över den geopolitiska
utveckling vi ser i omvärlden just nu. Öresunds strategi med att utöva ett aktivt
ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med
och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position ligger fast.
Ien föränderlig omvärld som denna är det av ännu större vikt att investera i
16 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
bolag med konkurrenskraftiga affärsmodeller till attraktiva värderingar som
har förutsättningar att leverera såväl försäljnings- som vinsttillväxt oavsett
konjunktur utveckling.
VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
Koncernen och förvaltningsverksamheten (moderföretaget)
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen
1)
uppgick den 31 decem ber 2021 till
6.482 (5.493) Mkr, varav 234 (46) Mkr avser innehav i onoterade värde papper.
Under året förvärvades värdepapper för totalt 951 (1.131) Mkr. De totala
värde pappersförsäljningarna
2)
uppgick till 1.092 (1.068) Mkr.
Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än
sex månader, uppgick till –0 Mkr den 31 december 2021. Erhållna premier
(ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda köpoptioner uppgick till
0Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 0 Mkr att
säljas och likvida medel att förbli oförändrade, förutsatt att köpoptionerna med
realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle ge en
förändring av likvida medel med 0 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent
skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr
3)
.
Några utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom
ej den 31 december 2021.
Större nettoförvärv under 2021
Mkr
Vimian Group 183
Nivika Fastigheter 150
Oscar Properties 103
DBT Capital 75
Senergia Nordic 60
Större nettoförsäljningar under 2021
Mkr
Storebrand 226
Fabege 221
Ework Group 167
Attendo 156
NRC Group 86
Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under 2021
Datum Bolag Köp/försäljning
Totalt antal
efter transaktion
Röster,
%
Kapital,
%
19 januari MaxFastigheter +23 433 4 349 880 20,1 20,1
12 februari Ework Group –1 579 085 100 000 0,6 0,6
4 mars MaxFastigheter +161 281 5 452 619 25,2 25,2
23 mars Oscar Properties Holding +195 383 277 195 383 277 9,1 9,1
10 juni NRC Group –100 000 3 562 540 4,9 4,9
9 juli Stenhus Fastigheter
1)
+19 443 432 19 443 432 8,0 8,0
1)
Öresund har, med anledning av Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) (”Stenhus Fastigheter”):s offentliga uppköps-
erbjudande avseende MaxFastigheter i Sverige AB (publ) (”MaxFastigheter”), inlämnat såväl aktier som teckningsoptioner
i MaxFastigheter och i utbyte erhållit 19.443.432 aktier i Stenhus Fastigheter, noterade på Nasdaq First North
GrowthMarket. Öresund äger därefter 19.443.432 aktier motsvarande 8,0 procent av såväl kapitalet som rösterna
iStenhus Fastigheter.
25 mars 2021: Öresund har erbjudit föreslagen styrelseordförande i Scandi
Standard AB (publ) (Scandi Standard”), att förvärva 300.000 köpoptioner i
Scandi Standard med en löptid om tre år. Erbjudandet har accepterats och inne-
bär bland annat ett lösenpris om 80 kronor per aktie. Priset för köpoptionerna
ärprissatta enligt marknadsmässiga villkor.
3 december 2021: Öresund har som ankarinvesterare, i samband med noteringen
av det småländska fastighetsbolaget Nivika Fastigheter AB (publ) (”Nivika”)
den 3 december 2021 på Nasdaq Stockholm, utökat ägandet och förvärvat
1)
Inklusive eventuellt innehavda och utställda optioner.
2)
Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (10) Mkr netto.
3)
Se även not 18.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 17
877.192 B-aktier i Nivika. Öresund äger därefter 1.961.791 B-aktier motsvarande
3,4 procent av kapitalet och 0,7 procent av rösterna i Nivika, förutsatt att över-
tilldelningsoptionen i samband med noteringen utnyttjas fullt ut (3,5 procent av
kapitalet och 0,7 procent av rösterna om övertilldelningsoptionen inte utnyttjas).
Offentliggjorda investeringar i onoterade bolag under 2021
1 februari 2021:
Öresund investerar 25 Mkr i Turbotic AB (”Turbotic”). Turbotic,
som är onoterat, hjälper företag att implementera automation och artificiell
intelligens (”AI”) i processer och funktioner för att effektivisera och moderni-
sera driften av dessa bolag. Turbotic gör detta med ett unikt operativsystem,
Delphi, som stödjer en rad teknologier inom AI och automation. Med hjälp
av Delphi kan ett företag kontrollera och styra såväl mjukvarurobotar som
AI-modeller samt i realtid mäta effekterna av dessa.
6 juli 2021: Öresund investerade 75 Mkr i onoterade Nivika Fastigheter AB
(”Nivika”). Nivika är ett småländskt fastighetsbolag som äger 120 fastig-
heter med både kommersiella lokaler och bostäder, huvudsakligen belägna
iJönköping, Värnamo, Växjö samt på Västkusten. Detta är orter och marknads-
områden med goda tillväxtmöjligheter och en stabil hyresmarknad. Bolagets
målsättning är att fastighetsportföljens värde år 2024 skall uppgå till 10 miljarder
kronor, där 60 procent av portföljens värde skall bestå av bostäder.
24 november 2021: Öresund investerar 75 Mkr i DBT Capital AB (”DBT”).
Öresunds investering är en del i en större nyemission från befintliga och
nya ägare. DBT grundades 2017 med en ambition att förenkla och förbättra
ut låningen till Sveriges små och medelstora företag. DBT:s kunder är bolag i alla
branscher som söker finansiering för att fortsätta sin tillväxtresa. Erbjudandet
riktar sig till etablerade tillväxtföretag med ett lånebehov om 3–30 Mkr under
1–5 år. DBT har ingått ett finansieringsavtal med NatWest som säkerställer upp
till 1 miljard kronor i utlåningsbara medel till svenska små och medelstora före-
tag. I början av 2021 blev DBT även den första svenska långivaren att teckna
avtal med Europeiska Investeringsfonden (EIF) och deras nya kreditprogram
European Guarantee Fund (EGF).
3 december 2021: Öresund investerar 60 Mkr i Senergia Nordic AB (”Senergia”).
Senergia är en ledande nordisk grossist inom solenergiutrustning, elbilsladdning
och energilagring. Bolaget har uppnått en marknadsledande position genom att
erbjuda kunderna ett brett sortiment av produkter kombinerat med en effektiv
logistiklösning och kvalificerad teknisk kompetens med systemutbildning som
en central del av bolagets erbjudande. Omställningen till alternativa energikällor
har skapat en snabb kundtillväxt som har inneburit att Senergia har expanderat
geografiskt med försäljning i Sverige, Finland och Norge.
Pressmeddelande den 1 oktober 2021
1 oktober 2021:
Den 23 november 2020 meddelades att Bilia AB (publ) (”Bilia”)
har mottagit uppsägning av återförsäljaravtalen från Volvo Cars. Bilia och Volvo
Cars har i dag träffat en överenskommelse om framtida samarbete vilket innebär
att Bilia även i fortsättningen, i något förändrade former, kommer att vara åter-
försäljare för Volvo Cars. För ytterligare information hänvisas till pressmedde-
lande från Bilia den 1 oktober 2021. Öresund äger 9,6 procent av aktierna i Bilia
motsvarande 1.566 Mkr per den 30 september 2021, vilket motsvarar ett värde
om 34,44 kronor per Öresundaktie.
18 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
RESULTAT
Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten)
Årets resultat uppgick till 1.263 (–169) Mkr, vilket motsvarar 27,78 (–3,72) kronor
peraktie.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring
värde pap per 1.134 (–173) Mkr och erhållna utdelningar 138 (20) Mkr. Destörre
posterna avse ende värdeförändring värdepapper var Bilia 576 Mkr, Stenhus
Fastigheter 377 Mkr, Catena Media 253 Mkr, SEB 133 Mkr, Musti Group
121 Mkr, Nordnet 74 Mkr, Storebrand 52 Mkr, Ovzon –63 Mkr, NRC Group
–64Mkr, Q-linea –134 Mkr och Scandi Standard –281 Mkr. Motsvarande
poster för 2020 var Q-linea275Mkr, MustiGroup 223Mkr, Bahnhof 77 Mkr,
Ovzon 70Mkr, Nordnet 58Mkr, ScandiStandard –58Mkr, Attendo –61 Mkr,
Storebrand –70 Mkr, Bulten–89Mkr, Fabege –96 Mkr, NRC Group –138Mkr
och Insr Insurance Group –316Mkr. Deadmi nistrativa kostnaderna inklusive
avskriv ningar uppgick till 27 (26)Mkr, varav 0 (0) Mkr avsåg kostnad för rörlig
ersättning inklusive sociala avgifter.
LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR
Koncernen Moderföretaget
211231 201231 211231 201231
Likvida medel, Mkr 202 195 202 195
Soliditet, % 99 98 99 99
Bruttoinvesteringar i
anläggningstillgångar;
finansiella, Mkr 951 1 131 951 1 131
materiella, Mkr
–
0
–
0
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
För upplysningar om närstående hänvisas till not 25.
Under årets första halvår förvärvades ytterligare aktier i MaxFastigheter
och ägarandelen översteg därefter 20 procent av såväl kapitalet som rösterna
i bolaget. Innehavet utgjorde därefter ett intresseföretag och redovisades
liksom tidigare till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen.
Den3mars 2021 lämnade Stenhus Fastigheter ett offentligt uppköps erbjudande
till innehavare av aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter att förvärva
samtliga aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter med vederlag i ny -
emitterade aktier i Stenhus Fastigheter. Den 29 juni 2021 meddelade Stenhus
Fastigheter att accepter hade erhållits från ägare till över 96 procent av aktierna
och teckningsoptionerna i MaxFastigheter och förklarade därmed erbjudandet
ovillkorat. Ioch med detta upphörde innehavet i MaxFastigheter att vara
ett intresse företag. Under årets tredje kvartal ersattes Öresunds aktier och
tecknings optioner i MaxFastigheter med aktier i Stenhus Fastigheter.
Öresunds ägarandel i det norska intresseföretaget Insr Insurance Group
(”Insr”) uppgår till 24,9 procent. Öresunds innehav avser såväl aktier som en
obligation som båda är noterade på Oslo Børs. Den 14 augusti 2021 offentlig-
gjorde Insr att det tyska bolaget DARAG Group tar över Insrs återstående
försäkringsverksamhet. Affären med DARAG Group ändrar inte de finan-
siella förutsättningarna för Insr jämfört med tidigare given information. Efter
godkännande från berörda myndigheter har affären med DARAG Group trätt i
kraft den 20 januari 2022. Finanstilsynet har därefter godkänt Insrs begäran om
att återlämna försäkringstillståndet. Därefter är Insrs huvuduppgift och fokus
framöver att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolags-
stämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att Insr skall avnoteras från
Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noteringsdag är den
13 maj 2022. Värderingenav obligationen i Insr uppgår fortsatt till 0 Mkr, vilket
inte kommer att ändras fram över. För ytterligare bakgrundsinformation om Insr
hänvisas till sidan 17 i årsredo visningen för 2020.
Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med,
närstående har ej skett under 2021.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 19
STÖRRE ÄGARE OCH VÄSENTLIGA FÖRÄNDRINGAR I ÄGARSTRUKTUREN
Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid
årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i
ägarstrukturen har inte skett under 2021.
PERSONAL OCH RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING
Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 decem-
ber2021 till 6 (6), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra
ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och ledande befattnings-
havare samt övriga anställda framgår av not 5. Årsstämman 2021 beslutade,
ienlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt aktiespar program för
samtliga sex anställda i Öresund (se sidan 20 och not 5).
Ersättningsrapport 2021
En ersättningsrapport för 2021 kommer att offentliggöras på Öresunds webb-
plats www.oresund.se under menyn Bolagsstyrning.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i Öresund
Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag
nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande
direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av
enstämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024:
Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess
attnya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024:
Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment
AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan
avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som
beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet
Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som
investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att
uppnå denna målsättning är att:
• Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper
• Ha en hög soliditet
• Ha låga förvaltningskostnader
• Ha en flexibel likviditetspolitik
En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och
hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan
erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens-
kraftig totalersättning.
I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags-
stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram
som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver.
Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags-
stämman.
Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiespar-
programmen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktie-
sparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värdeskapande.
Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med
total avkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig
innehavstid. Förmer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är beroende av,
se www . oresund . se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram).
Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga
intressen och hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön),
rörligkontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa
rikt linjer– besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verk-
ställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattnings-
havare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattningshavare skall även
ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock
högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare.
Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang
endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning förextraordinära
arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter.
För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant
ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent
av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande
sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för
premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till
7,5inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp.
Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana
förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen.
20 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensions-
insättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt.
Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska.
Upphörande av anställning
Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant
ersättning under upp säg nings tiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år
förverkställande direktören och sexmånader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattnings-
havarens sida får uppsägnings tiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga
ledande befattningshavare.
Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan
ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshavaren
saknar rätt till avgångsvederlag.
Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m.
Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller
icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen
skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med total-
avkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet igenom-
förda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och
hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärs strategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken
utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser
rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattnings havare
ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda
beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och
ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig-
heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättningsrapporten
årligen från och med årsstämman 2021.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget
för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även
följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende
iförhål lande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar
inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslutsäker-
ställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflikter hanteras i enlighet med koncernens policyer.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och
ettavsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets
ekonomiska bärkraft.
Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från
de riktlinjerförersättning som beslutades av årsstämman 2019
I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångs-
bestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade
ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer.
Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslutade
er sättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning
till ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman
2019.
Långsiktigt aktiesparprogram
Årsstämman 2021 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett lång-
siktigt aktiesparprogram (”Aktiesparprogrammet”) för samtliga sex anställda
iÖresund. Aktiesparprogrammet innebär i korthet följande:
Deltagande i Aktiesparprogrammet förutsätter att deltagaren har bidragit
med en egen investering genom förvärv av aktier i Öresund under förvärvs -
perioden 11 maj–23 december 2021 motsvarande högst 10 procent av delta-
garens bruttoårslön för 2021 (”Sparaktier”). För varje Sparaktie som inne-
has inom ramen för Aktiesparprogrammet erhåller deltagare vederlags fritt
en(1)aktie iÖresund (”Matchningsaktie”). Utöver tilldelade Matchnings-
aktier kan del tagare vederlagsfritt tilldelas ytterligare maximalt två (2) så
kallade Prestationsaktier i Öresund; en (1) aktie om substansvärdets årliga
utveckling i genomsnitt under perioden 1 januari 2022–31 december 2024
(”Beräkningsperioden”) är lika med eller överstiger SIXRX, och ytterligare
en(1) aktie om substans värdets årliga utveckling i genomsnitt under
Beräknings perioden överstiger SIXRX med tre (3) procentenheter. Tilldelning
av Prestationsaktier förutsätter att deltagaren behåller sina ursprungliga
Sparaktier från starten av Aktiesparprogrammet till och med offentliggöran-
det av Öresunds boksluts kommuniké för 2024 och att del tagaren fortfarande
är anställd i Öresund vid denna tidpunkt. Löptid för Aktie spar programmet
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 21
är 1 januari2022–31 december 2024 och skall omfatta högst 50.000 aktier
iÖresund. Kostnaden beräknas uppgå till cirka 4 Mkr vid fulltilldelning.
Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Aktiespar-
programmet.
För att säkra den finansiella exponering som Aktiesparprogrammet förväntas
medföra har Öresund ingått ettaktie swapavtal med tredje part, var igenom
dentredje parten i eget namn skallkunna förvärva och överlåta aktier iÖresund
tillprogramdeltagarna.
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrnings-
rapporten på sidan 26 samt i not 22.
Magnus Dybeck
Mats Qviberg
Anna Engebretsen
22 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
BOLAGSSTYRNING OCH STYRELSENS ARBETE
Begreppet ”koncernens styrning” omfattar strukturen och processerna för
verk samhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för
ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer
av informations kravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt
års redovisningslagen.
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ARBETE I ÖRESUND 2021
Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter, två kvinnor och fyra män.
Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den
näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds
verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens leda möter har lång och
skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för
bolaget och dess verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under 2021 haft sex sammanträden inklusive ett konstitue rande
sammanträde. Med anledning av Folkhälsomyndighetens rekommendationer
om social distansering till följd av coronapandemin har ett antal av dessa
möten delvis skett digitalt. Därutöver har löpande kontakter skett mellan
styrelse ledamöter och verkställande direktören inklusive protokollförda beslut
per capsulam. Dengenom snitt liga närvaron har varit 100procent och sekrete-
rare vid styrelse mötena har varit ekonomi chefen. Deordinarie sammanträdena
följer en agenda medflera stående före dragnings punkter, såsom exempelvis
genomgång av substans värde utvecklingen och större köp och försäljningar av
värdepapper. Inför samman trädena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid
några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds
portföljbolag för en bolags presentation alternativt bjuds en aktie- och makro-
strateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har styrelsen diskuterat
bolagets strategi, inriktning som investmentbolag samt portföljsammansättning.
Därutöver har styrelsen fattat beslut som rör större investeringar och av-
yttringar, formalia samt förslag om ett lång siktigt aktiesparprogram för samtliga
anställda iÖresund.
Årligen antar styrelsen bland annat arbetsordningen för styrelsen, instruk-
tionen för verkställande direktören, informationspolicyn, placerings- och
risk policyn, instruktion för finansiell rapportering samt hållbarhetsrapporten.
Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov.
Föratt säkerställa den interna kontrollen inom bolaget går styrel sen årligen
igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose
styrelsens informa tionsbehov medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelse-
möte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning
och bedöm ningen av bolagets rutiner samt vad som i övrigt krävs enligt EU:s
revisions reform.
Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande
direktören, genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett fråge formulär.
Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett
styrelse möte samt även tillsänts valberedningen.
Ersättningar till styrelsen
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut.
De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa års stämma.
Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvo denas
storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 5.
Märtha Josefsson
Douglas Roos
Marcus Storch
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 23
Namn Funktion Född Invald
Obero-
ende
Närvaro,
% Aktier
1)
Köp-
optioner
Mats Qviberg Ordförande 1953 1992
2)
100 10 561 619
3)
–30 000
Magnus Dybeck Ledamot 1977 2012 Ja 100 76 484
4)
–
Anna Engebretsen Ledamot 1982 2014
2)
100 1 516 747
5)
–
Märtha Josefsson Vice ordförande 1947 2014 Ja 100 24 000 –
Douglas Roos Ledamot 1968 2018 Ja 100 30 000
6)
–
Marcus Storch Ledamot 1942 2012 Ja 100 28 000
7)
–
1)
Aktieinnehav den 31 december 2021 samt därefter kända förändringar.
2)
Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till bolaget och bolagsledningen (bolagets verkställande direktör
ochekonomichef).
3)
Inklusive maka och via pensionsstiftelse.
4)
Inklusive bolag.
5)
Inklusive familj.
6)
Via bolag.
7)
Inklusive maka.
Styrelseledamöternas huvudsysselsättning, andra väsentliga styrelseuppdrag,
utbildningoch tidigare befattningar
Mats Qviberg
Ordförande.
Ordförande i Bilia AB. Vice ordförande i Fabege AB.
Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm.
Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Magnus Dybeck
Konsult inom Bank & Finans.
Ordförande i Dybeck Invest AB.
Styrelseledamot i Avanza Bank AB.
Utbildning: Civilingenjör KTH.
Tidigare befattningar: HiQ, Öhman och EFG Bank.
Anna Engebretsen
Styrelseledamot i Bilia AB och MQ MarQet AB.
Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo.
Tidigare befattningar: OMD och SkiStar.
Märtha Josefsson
Vice ordförande.
Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB.
Utbildning: Fil.kand. i nationalekonomi.
Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management,
Skandia och DNB.
Douglas Roos
Ordförande i 24 Media Network AB och Vo2 Cap Holding AB.
Styrelseledamot i Oscar Properties Holding AB.
Utbildning: Jur.kand. Stockholms Universitet.
Tidigare befattningar: Arbetande ordförande i Nyheter24-Gruppen, verkställande direktör
Ladbrokes Nordic och t.f. lektor i EU-rätt Stockholms Universitet.
Marcus Storch
Ledamot av Kungl. Vetenskapsakademien och Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien.
Styrelseledamot i Q-linea AB.
Utbildning: Civilingenjör KTH, Med Dr h.c.
Tidigare befattningar: Koncernchef AGA och ordförande i Nobelstiftelsen.
BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSORDNING
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas
iStock holm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som
skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av
lag. Vidare inne håller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av
styrelse ledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen
skall ske vid bolagsstämma. Föraktuell bolagsordning hänvisas till sidan 60.
24 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Vid årsstämman den 10 maj 2021, som mot bakgrund av den extraordinära
situationen till följd av covid-19 genomfördes genom förhandsröstning, utan
fysiskt deltagande, fattades bland annat följande beslut:
• Utdelningen fastställdes till 6,00 kronor per aktie, uppdelat på två utbetal-
nings tillfällen, motsvarande totalt 273 Mkr.
• Årsstämman beviljade de styrelseledamöter och verkställande direktören
som tjänstgjort under räkenskapsåret 2020 ansvarsfrihet gentemot bolaget för
förvaltningen under räkenskapsåret 2020.
• Årsstämman beslutade att styrelsen skall bestå av sex styrelseledamöter.
Till styrelseledamöter för tiden intill slutet av årsstämman 2022 omvaldes
MagnusDybeck, Anna Engebretsen, Märtha Josefsson, Mats Qviberg,
DouglasRoos och Marcus Storch. Till styrelsens ordförande omvaldes
MatsQviberg och till vice ordförande i styrelsen valdes Märtha Josefsson.
• Styrelsearvodena beslutades att oförändrat uppgå till 310.000 kronor
tillenvarav styrelsens ordförande och styrelsens vice ordförande och med
225.000 kronor till envar av övriga ledamöter.
• Det registrerade revisionsbolaget KPMG AB omvaldes för tiden intill slutet
av årsstämman 2022. Huvudansvarig revisor är Mårten Asplund.
• Styrelsen bemyndigades att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000
egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr.
• Årsstämman beslutade om ett långsiktigt aktiesparprogram församtliga sex
anställda i Öresund. Aktiespar programmet finns att läsa om isinhelhet i not 5.
KOMMITTÉER
Valberedning
Vid årsstämman 2015 i Öresund antogs såväl principer för utseende av val-
beredning som instruktion för valberedningen, som skall gälla till dess att
bolagsstämman beslutar annorlunda. Enligt gällande principer för utseende
av valberedning iÖresund skall valberedningen bestå av en representant
för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägar grupperna i Öresund.
Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall
offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända
ägandet omedelbart före offentliggörandet.
Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning
utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar
den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger
valberedningens ordförande att sammankalla val beredningen.
Den 21 september 2021 meddelades att valberedningen har utsetts och utgörs
av följande ledamöter:
• Mats Qviberg, representerande Mats Qviberg med familj, valberedningens
ordförande
• Sten Dybeck, representerande Sten Dybeck med familj
• Magnus Hybbinette, representerande Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse
• Astrid Ohlin, representerande sig själv
Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg
representerar den största aktieägaren och äridag ordförande i Öresunds
styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande
även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att
deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Årsstämman kommer att hållas onsdagen den 20 april 2022. Valberedningen
skall inför årsstämman presentera förslag avseende; val av styrelse och styrelse-
ordförande samt eventuell vice ordförande i styrelsen, arvoden för styrelsens
medlemmar, val av revisor och arvodering av revisor, valav ordförande vid
stämman, samt, i den mån så anses erforderligt, förslag till ändringar i valbered-
ningens instruktion. Valberedningen presenterade förslagen inför årsstämman
via pressmeddelande den 10 februari 2022.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 25
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats
Qviberg som ordförande.
Revisionsutskott
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och
intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den
typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet,
bästbehandlas av hela styrelsen.
REVISORER
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2021 omvaldes det registre-
rade revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2022.
Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Mårten Asplund.
Revisionsbyrå Byråval Huvudansvarig revisor Född Vald Vald till årsstämma
KPMG AB 2013 Mårten Asplund 1972 2020 2022
Ersättningar till revisorer
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 5.
PERSONAL
Namn Funktion Född Anställd Aktier
1)
Köpoptioner
Nicklas Paulson VD
2)
1970 2018 95 000
3), 4)
30 000
Marika Eklund Ekonomichef
2)
1966 2000 21 000
3)
–
Öystein Engebretsen Investeringsansvarig 1980 2015 1 516 747
4)
–
Tim Floderus Analytiker 1994 2017 20 000
3)
–
Andreas Hofmann Investment Manager 1972 2018 12 507
3)
–
Hannele Qvennerstedt Assistent 1950 1998 4 100 –
1)
Aktieinnehav den 31 december 2021 samt därefter kända förändringar.
2)
Utbildning: Civilekonom Stockholms Universitet.
3)
Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring.
4)
Inklusive familj.
Ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende
ledande befattningshavare samt övriga anställda framgår av not 5.
Styrelseuppdrag
Nicklas Paulson
Styrelseledamot i Bilia AB
1)
, Ovzon AB
2)
ochidet helägda vilande dotter företaget
EigenracHolding AB.
Öystein Engebretsen
Ordförande i Insr Insurance Group ASA
1), 2)
.
Styrelseledamot i Catena Mediap.l.c.
1)
ochScandiStandard AB
1), 2)
.
Valberedningsrepresentation
Nicklas Paulson
Catena Media p.l.c.
Öystein Engebretsen
Q-linea AB.
Tim Floderus
Bilia AB, Projektengagemang Sweden AB och Scandi Standard AB.
Andreas Hofmann
Insr Insurance Group ASA, Oscar Properties Holding AB, Ovzon AB och ScandiStandardAB.
1)
Ingår i ersättningsutskottet.
2)
Ingår i revisionsutskottet.
26 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
RISKER
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då bolagets investeringar inne-
bär attkalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att
maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som
att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet.
Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för
hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som bolagets
investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter.
Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter
(tillexempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknip-
pade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga
mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknads-
risk, men bolaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-,
kon centra tions-, hållbarhets-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ
risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de bolag Öresund
investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22.
Legala tvister
Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala
tvister och anspråk mot Öresund.
Riskstrategi
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning med beaktande
av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av följande
faktorer.
• Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta
minskar risken att Öresund behåller eller investerar i bolag där avkastnings-
potentialen relativt risken är låg.
• Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms
vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska
aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen
dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt
eller indirekt påverkar Öresunds investeringar.
• Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar.
Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och
medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som
är positiva för aktiekursutvecklingen i portföljbolagen.
• Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger
detta en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den
finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier.
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket
minskar risken att negativa utfall i ett värdepapper bidrar till ett stort fall
iÖresunds substansvärde.
INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den
finan siella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande
överhur väl den har fungerat.
Definition av intern kontroll
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, bolagsledningen
och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att
bolagetsmål uppnås inom följande områden:
• Ändamålsenlig och effektiv verksamhet
• Tillförlitlig finansiell rapportering
• Efterlevnad av tillämpliga lagar och förordningar
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 27
Beskrivning av hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen
är organiserad
Kontrollmiljö.
Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella
rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar,
befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande
dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis
arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ
som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och
rapporteringsinstruk tioner.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket
gör bolaget personberoende. Bolaget arbetar aktivt med risk bedömningoch
riskhantering för att säker ställa att de risker som bolaget är utsatt för hanteras
inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga
balans- och resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunnaupp-
stå. Utifrån denna risk bedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen,
både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar).
Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer,
riktlinjer och manualer internt inom bolaget.
Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje
styrelsesammanträde behandlas bolagets och koncernens ekonomiska situation.
För information medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under
året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedöm-
ningen av bolagets rutiner.
Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion.
Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort
bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den
interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbets-
former som har beskrivits ovan.
ÖRESUNDAKTIEN
Händelse Förändring antal aktier Antal registrerade stamaktier
31 december 2020 – – 45 457 814
31 december 2021 – – 45 457 814
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand
och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid
årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg.
Syntetiska återköp av egna aktier
Årsstämman den 10 maj 2021 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska
återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om
totalt högst 450 Mkr. Vid ingången av året uppgick antalet syntetiskt återköpta
egna aktier till 516.113. Under året har ytterligare syntetiska återköp av egna
aktier skett. Vidare har delstängningar och förlängningar av swapavtal skett.
Den 31 december 2021 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till
843.584, motsvarande 1,9 procent av kapitalet och rösterna i bolaget, till en
genom snittlig köpkurs om 151 kronor per aktie. Börskursen den 31 december
2021 var 145,80kronor. Swapavtal redovisas, i förekommande fall, som övriga
tillgångar/skulder ibalansräkningen samt iresultaträkningens finansnetto.
28 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
HÅLLBARHETSRAPPORT
HÅLLBARHET GENOM AKTIVT ÄGANDE
Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig
avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund
kan agera som en aktiv och långsiktig ägare.
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning.
Vi är övertygade om att det finns en stark koppling mellan hållbarhet och
långsiktigt värdeskapande. Som ansvarsfull ägare är Öresunds ambition att
verka för en hållbar utveckling och medvetenhet kring hållbarhetsfrågor i den
egna organisationen samt hos portföljbolagen.
Öresunds väsentliga hållbarhetsfrågor
Kraven kring hållbarhetsrapportering innebär att bolag skall upplysa om
konsekvenserna av bolagets verksamhet inom områdena; (i) Miljö, (ii)Sociala
förhållanden, (iii) Personal, (iv) Respekt för mänskliga rättigheter samt
(v)Motverkande av korruption.
Hållbarhet för Öresund innebär hållbar utveckling genom aktivt ansvarsfullt
ägande. Öresund har valt att dela upp hållbarhetsarbetet utifrån ett antal olika
hållbarhetsperspektiv som vi tycker är mest väsentliga vilka tillsammans inne-
fattar rapportering av de lagstadgade områdena ovan. Dessa områden är:
(i) Hållbarhet i portföljbolagen
(ii) Hållbarhet i investeringsprocessen
(iii) God långsiktig avkastning
(iv) God affärsetik och motverkande av korruption
(v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare
(vi) Mångfald och jämställdhet
Denna rapport är till stor del en beskrivning av hur Öresund arbetar för en
hållbar utveckling samt en redogörelse för hur Öresund genom sin aktiva
ägarroll arbetar för en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Öresunds
hållbarhets arbete har inspirerats av bland annat FN Global Compacts principer
( www. unglobalcompact.org), OECD:s riktlinjer och Global Reporting Initiatives
principer.
Öresunds möjlighet att påverka
Öresunds affärsmodell som ansvarsfull ägare bygger på stort engagemang och
aktiv närvaro i portföljbolagen. I Öresunds portfölj finns det flera bolag där vi
har varit involverade i under lång tid och bidragit till en framgångsrik utveckling.
Somstor ägare har Öresund inflytande över portföljbolagen och arbetar aktivt
viastyrelse representation för att främja att det etableras relevanta policyer i
respek tive bolag och att verksamheten bedrivs på ett ansvarsfullt och etiskt sätt.
Öresunds eget hållbarhetsarbete är viktigt men då vi endast har ett fåtal
anställda är det mindre betydelsefullt ur ett påverkansperspektiv. Öresunds
arbete som ansvarsfull ägare har hög prioritet, men vår direkta påverkan är liten
i förhållande till portföljbolagens påverkan. Samtidigt är moderföretagets eget
hållbarhetsarbete en förutsättning för att kunna agera som ansvarsfull ägare och
driva hållbarhetsfrågorna i Öresunds portföljbolag.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 29
Öresunds ansvar och uppföljning
Öresunds styrelse har fattat beslut om ett antal policydokument som sätter
riktlinjerna för hur Öresund skall agera som ett ansvarsfullt bolag, ägare och
arbetsgivare. Anställda och övriga representanter för Öresund har ett ansvar att
följa policyerna och vad de innebär i relevanta sammanhang. Det interna regel-
verket följs upp årligen och uppdateras vid behov. En tydlig ansvars fördelning
och uppföljning är en förutsättning för Öresunds aktiva ägande. Öresunds
verk ställande direktör har det övergripande ansvaret för Öresunds strategi och
arbete gällande hållbarhet. Öresunds operativa arbete med hållbarhet inklude-
rar hela organisationen. Investeringsorganisationen har ett särskilt ansvar att
säkra att hållbarhet finns på portföljbolagens lednings- och styrelseagendor.
Öresunds ansvarsfulla ägande
(i) Hållbarhet i portföljbolagen
Öresund är med och utvecklar bolag på lång sikt och står för aktivt och
ansvarsfullt ägande. Sambandet mellan långsiktigt värdeskapande och hållbara
affärs modeller är tydligt. Målsättningen är att främja en hållbar utveckling i
Öresundkoncernen och i de bolag som Öresund investerar i. Öresund är en
ansvarsfull ägare och bidrar till att gällande lagar och förordningar efterföljs.
Arbetet med hållbarhet är väsentligt då eventuella brister kan påverka avkast-
ningen negativt för Öresund och därigenom skada anseendet och förtroendet,
vilket kan medföra försämrade affärsmöjligheter för Öresund. Ett välutvecklat
hållbarhetsarbete i portföljbolagen kan i stället skapa konkurrensfördelar och
iförlängningen ännu högre avkastning för Öresunds aktieägare.
Öresund påverkar portföljbolagen genom sin bolagsstyrning. Öresund
har styrelserepresentation i knappt hälften av bolagen och Öresund främjar
en transpa rent företagskultur i portföljbolagen. Styrelserepresentanter från
Öresund har till uppgift att driva så kallade ESG-frågor. Portföljbolagens
miljö arbete och övrigt hållbarhetsarbete skall enligt Öresund ingå i respektive
styrelses agenda och utvärderas löpande. Vilken typ av frågor som drivs i respek-
tive bolag avgörs av bolagets individuella karaktär och verksamhets inriktning,
det vill säga med fokus på respektive bolags väsentliga hållbarhets frågor.
Portföljbolagens arbete följs upp genom styrelserepresentationen och under
Öresunds kontinuerliga investerar möten med ledningsgrupperna förbolagen.
(ii) Hållbarhet i investeringsprocessen
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att äga
och utveckla bolag med starka marknadspositioner. Att analysera risker och
möjlig heter kopplade till hållbarhet är en viktig del av Öresunds investerings-
process och väsentligt för Öresunds framgång, framför allt för att minimera
riskerna. ESG-aspekter är en självklar del i Öresunds process vid utvärdering
av nya investerings möjligheter. Samtliga investeringsobjekt utvärderas iför-
hållande till de tio principerna iFNGlobal Compact. Öresund investerar
till exempel inte ibolag;
• med en inte obetydlig verksamhet inom utveckling och produktion av vapen
som bryter mot folkrätten eller ickespridningsavtalet,
• som bidrar till allvarlig miljöskada,
• som producerar eller tillhandahåller pornografi,
• som tillverkar tobaksprodukter.
Dessa riktlinjer för nya investeringar ingår som en del av Öresunds årliga
genomgång av investeringsstrategin.
30 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Hållbarhet i Öresunds moderföretag
(iii) God långsiktig avkastning
Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning samt att vara
ett attraktivt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Den avkastning som
genereras är ett resultat av Öresunds verksamhet och skapar möjligheter för
Öresund att fortsätta arbetet med att utveckla portfölj bolagen och genomföra
nya investeringar. God långsiktig avkastning är en förutsättning för Öresund
att bedriva agendan som en ansvarsfull ägare. Enbra ägare skall enligt Öresund
ha en solid finansiell ställning för att kunna stötta sina portföljbolag att uppnå
målsättningarna. Vidare skall en bra ägare enligt Öresunds affärsmodell vara
långsiktig, vara aktiv och ansvarstagande, tillse att portföljbolagen har ett ledar-
skap anpassat för att utveckla respektive bolag samt ha finansiell stabilitet.
Öresunds strategi för att uppnå en god långsiktig avkastning:
• Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla
portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa,
finansiella och strategiska position
• Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att
tillsammans med dem skapa värde
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen
Öresund har en diversifierad portfölj med cirka 20 investeringar. Öresunds
ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. Detfinns
ingen exitstrategi utan investeringshorisonten styrs av värde ökningspotentialen
i varje enskild situation. Öresund utvärderar i det årliga strategi arbetet ägar -
agendan, för respektive bolag, som fokuserar på de viktigaste frågorna
de närmaste åren. Genom ett aktivt styrelsearbete verkar Öresund för att
genom föra positiva förändringar och därigenom utveckla bolagen. Styrelse-
representation innehas i de bolag där Öresund har enstor ägar andel vilket
är iknappt hälften av bolagen. Öresund tar en aktiv roll i styrelsen och följer
regelbundet upp arbetet i portföljbolagen. Rapportering om portföljbolagen
sker månadsvis till Öresunds styrelse. De flesta bolag som Öresund investerar i
är noterade vilket innebär att dessa bolag har god transparens genom kvartals-
rapporteringen.
Öresunds avkastning mäts genom tillväxt i substansvärde och totalavkastning.
Substansvärdets tillväxt visar hur framgångsrik Öresund har varit i förvaltningen
av tillgångarna. Aktiemarknadens bedömning av Öresunds arbete mäts även i
totalavkastningen för Öresundaktien, vilket är aktiekursens utveckling inklusive
återinvesterade utdelningar.
(iv) God affärsetik och motverkande av korruption
Det är Öresunds övertygelse att goda etiska värderingar och regelefterlevnad
skapar förutsättningar för långsiktig framgång. God affärsetik och motverkande
av korruption är ett viktigt arbete för Öresund. Missbruk av insiderinformation
ingår i detta område och är det område där det finns störst risker.
Nyanställda informeras och följer en policy som reglerar anställdas handel
med finansiella instrument. Öresunds anställda informeras löpande om lagar
och regler för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Anställda på
Öresund har ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende
handel med finansiella instrument vilken regleras i Öresunds policy ”Policy för
värdepappers handel för anställda i Öresund” och som kräver godkännande
av verkställande direktören. Det har inte framkommit något som tyder på att
policyn inte har efterlevts under 2021.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 31
Utvärdering inom detta område sker kontinuerligt och samtliga misstankar
om korruption och oetiskt beteende tas på stort allvar. Varje år genomförs
enöversyn av Öresunds policydokument samt att det interna arbetet och
proces serna uppdateras vid behov. Årligen skall samtliga anställda informeras
om antagna policyer av styrelsen och informeras om förändringar i gällande
lagstiftning, vilket även har skett under 2021.
(v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare
Öresunds framgång avgörs av våra duktiga medarbetare. Därför är det av största
vikt att kunna attrahera och behålla medarbetare med rätt kompetens och ge
anställda möjlighet att utvecklas. Öresund är en liten organisation med endast
sex anställda och vi arbetar kontinuerligt för att medarbetarna skall trivas
samt att Öresund skall vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt
bidragare till en positiv samhällsutveckling.
Öresund har i dag inga riktlinjer avseende utveckling och vidareutbildning
för de anställda. I stället ges anställda möjlighet att på eget initiativ söka upp
utbildningsmöjligheter vilket sker löpande. Anställda har exempelvis genomgått
utbildning inom styrelsearbete samt löpande deltagit vid seminarier. Samtliga
anställda skall under året ha utvecklingssamtal, vilket har skett under 2021.
(vi) Mångfald och jämställdhet
För Öresund är mångfald och jämställdhet en väsentlig del av hållbarhets-
arbetet. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken
och kvaliteten i verksamheten. Respekt, hänsyn och ansvar är viktiga ledord för
Öresund och Öresund skall vara en arbetsplats som erbjuder samtliga individer
lika möjligheter i en företagskultur utan diskriminering och trakasserier.
Öresund är medveten om risken att en alltför homogent sammansatt
personal styrka kan leda till ett alltför ensidigt perspektiv. Öresunds styrelse och
organisation består i dag av både kvinnor och män med en majoritet av män.
Styrelsen består av 33 procent kvinnor (2 av 6), organisationen av 33 procent
kvinnor (2 av 6) och ledande befattningshavare av 50 procent kvinnor (1 av 2).
Miljö
Öresund är ett investmentbolag och därmed är verksamhetens direkta påverkan
på miljö eller exponering mot miljörisker begränsad. Moderföretagets påverkan
inom miljöområdet kan således beskrivas som icke väsentlig i förhållande till
den påverkan Öresund har inom andra områden via ägarstyrningen. Öresund
och dess sex anställdas direkta påverkan är begränsad till påverkan frånkontors-
verksamheten samt affärsresor.
Mänskliga rättigheter
Öresund investerar huvudsakligen i nordiska bolag och har därmed den över -
vägande delen av verksamheten i länder med goda legala och regulatoriska
ramverk avseende mänskliga rättigheters efterlevnad. Öresund inspireras av
FNGlobal Compact och är engagerade i frågan om mänskliga rättigheter hos
portfölj bolagen via ägarstyrning och styrelserepresentation. Öresunds direkta
verksam het bedrivs i Sverige och med de krav och regler som följer av detta har
bedömningen gjorts att mänskliga rättigheter inte anses vara ett väsentligt fokus-
område för Öresund.
32 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
BOLAGETS FÖRVÄNTADE FRAMTIDA UTVECKLING
Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen
lämnas inte någon prognos om utvecklingen av koncernens substansvärde
avseende2022.
ÅRSSTÄMMA OCH UTDELNING
Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 20 april 2022. Under 2021
utdelades 6,00 kronor per aktie, uppdelat på två utbetalnings tillfällen, mot-
svarande totalt 273 Mkr, avseende räkenskapsåret 2020. För räkenskapsåret2021
föreslår styrelsen och verkställande direktören en utdelning om 6,50 kronor
per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022 och
3,25kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295 Mkr.
Styrelsens yttrande angående föreslagen utdelning
Koncernens eget kapital per den 31 december 2021 uppgick till 6.678 Mkr och
fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 6.334 Mkr. Styrelsen föreslår
årsstämman att utdelning lämnas med 6,50 kronor per aktie uppdelad på
tvåutbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022 och 3,25 kronor per aktie
i oktober 2022, motsvarande totalt 295 Mkr. Avstämningsdag för den första
utbetalningen av utdelningen beräknas bli den 22 april 2022 och som dag för
utbetalning av utdelningen föreslås den 27 april 2022. Avstämningsdag för den
andra utbetalningen av utdelningen beräknas bli den 24 oktober 2022 och som
dagför utbetalning av utdelningen föreslås den 27 oktober 2022.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kap. 4 § aktie bolags-
lagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen
för 2021. Av såväl moderföretagets som koncernens eget kapital utgör
36 procent, motsvarande 2.428 Mkr, orealiserade värdeförändringar, till följd
av värdering av finansiella till gångar till verkligt värde enligt IFRS 9. Styrelsen
bedömer att före slagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med
bolagets utdelnings policy. Soliditet och likviditet kommer även efter före slagen
utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom
och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och
lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig
medhänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning
och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive
koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans för fogande stående vinstmedlen
imoderföretaget disponeras enligt följande:
Kronor
Att utdelas till aktieägarna (6,50 kronor per aktie) 295 475 791
Att balanseras i ny räkning 6 038 681 186
Disponeras 6 334 156 977
Vad beträffar bolagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efter följande
resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 33
Resultaträkningar
Koncernen Moderföretaget
Tkr Not 2021 2020 2021 2020
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 3 138 135 19 989 138 135 19 989
Värdeförändring värdepapper 4 1 134 417 –173 350 1 134 417 –173 350
Resultat förvaltningsverksamheten 1 272 552 –153 361 1 272 552 –153 361
Administrationskostnader 5, 6 –27 217 –26 029 –27 249 –26 058
Rörelseresultat 1 245 335 –179 390 1 245 304 –179 419
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter 17 622 10 295 17 622 10 295
Finansiella kostnader –33 –30 –1 –1
Finansnetto 6, 7 17 589 10 265 17 621 10 294
Resultat efter finansiella poster 1 262 924 –169 125 1 262 924 –169 125
Skatt på årets resultat 8 – – – –
Årets resultat
1)
1 262 924 –169 125 1 262 924 –169 125
Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr)
Före utspädning 27,78 –3,72 27,78 –3,72
Efter utspädning 27,78 –3,72 27,78 –3,72
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814
1)
Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
34 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Balansräkningar
Koncernen Moderföretaget
Tkr Not 211231 201231 211231 201231
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 9 1 253 1 388 1 253 1 388
Nyttjanderättstillgångar 6 13 708 7 364 – –
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag 10 – – 50 50
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 11, 12 6 487 712 5 485 882 6 487 712 5 485 882
Andra långfristiga värdepappersinnehav 11, 13 58 232 87 858 58 232 87 858
Summa anläggningstillgångar 6 560 904 5 582 493 6 547 246 5 575 179
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar 14 1 297 1 664 1 297 1 664
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 1 253 1 113 1 253 1 113
Likvida medel / kassa och bank 11, 16 201 842 194 570 201 842 194 520
Summa omsättningstillgångar 204 392 197 347 204 392 197 297
SUMMA TILLGÅNGAR 6 765 297 5 779 840 6 751 639 5 772 476
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 344 241 344 241
Övrigt tillskjutet kapital 596 962 596 962
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 5 737 195 4 745 926
Summa eget kapital 17 6 678 398 5 687 129
Bundet eget kapital
Aktiekapital 344 241 344 241
Summa bundet eget kapital 344 241 344 241
Fritt eget kapital
Balanserat resultat 5 071 233 5 512 013
Årets resultat 1 262 924 –169 125
Summa fritt eget kapital 6 334 157 5 342 888
Summa eget kapital 17 6 678 398 5 687 129
Långfristiga skulder
Leasingskulder 6 10 543 4 208 – –
Aktierelaterade ersättningar 5 509 101 509 101
Skulder till koncernföretag – – 50 –
Summa långfristiga skulder 11 051 4 309 559 101
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 284 264 284 264
Leasingskulder 6 3 165 3 156 – –
Övriga skulder 11, 18 68 316 80 695 68 316 80 695
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 4 082 4 287 4 082 4 287
Summa kortfristiga skulder 75 847 88 402 72 681 85 246
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 765 297 5 779 840 6 751 639 5 772 476
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 35
KONCERNEN
Tkr Aktiekapital
Övrigt till-
skjutet kapital
Balanserade
vinstmedel inkl.
årets resultat
Totalt
eget kapital
Ingående eget kapital 2020-01-01 344 241 596 962 5 187 435 6 128 638
Årets resultat
1)
–169 125 –169 125
Aktiesparprogram 363 363
Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747
Utgående eget kapital 2020-12-31 344 241 596 962 4 745 926 5 687 129
Ingående eget kapital 2021-01-01 344 241 596 962 4 745 926 5 687 129
Årets resultat
1)
1 262 924 1 262 924
Aktiesparprogram 1 092 1 092
Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747
Utgående eget kapital 2021-12-31
2), 3)
344 241 596 962 5 737 195 6 678 398
MODERFÖRETAGET
Bundet
eget kapital Fritt eget kapital
Tkr
Aktie-
kapital
Balanserat
resultat
Årets
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2020-01-01 344 241 5 328 322 456 074 6 128 638
Årets resultat
1)
–169 125 –169 125
Omföring av föregående års resultat 456 074 –456 074 0
Aktiesparprogram 363 363
Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747
Utgående eget kapital 2020-12-31 344 241 5 512 013 –169 125 5 687 129
Ingående eget kapital 2021-01-01 344 241 5 512 013 –169 125 5 687 129
Årets resultat
1)
1 262 924 1 262 924
Omföring av föregående års resultat –169 125 169 125 0
Aktiesparprogram 1 092 1 092
Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747
Utgående eget kapital 2021-12-31
3)
344 241 5 071 233 1 262 924 6 678 398
I not 17 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
Redogörelse för förändringar i eget kapital
1)
Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet.
2)
Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.
3)
Efter balansdagen har styrelsen och verkställande direktören föreslagit en kontantutdelning om 6,50 (6,00) kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie
iapril 2022 och 3,25 kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295.476 (272.747) tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 20 april 2022.
36 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Koncernen Moderföretaget
Tkr Not 2021 2020 2021 2020
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 1 245 335 –179 390 1 245 304 –179 419
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 21 –1 125 773 185 257 –1 128 905 182 420
Betalda och erhållna finansnettoposter 21 22 095 8 608 22 095 8 608
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet 141 658 14 476 138 494 11 610
Förändringar av rörelsekapitalet
Förändring av kortfristiga fordringar –150 92 –150 92
Förändring av kortfristiga skulder 816 9 969 866 9 969
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet 666 10 061 716 10 061
Kassaflöde från den löpande verksamheten 142 324 24 536 139 209 21 670
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar –950 732 –1 042 919 –950 732 –1 042 919
Förvärv av andra långfristiga värdepappersinnehav – –78 371 – –78 371
Försäljning av aktier och andelar 1 046 592 1 057 585 1 046 592 1 057 585
Försäljning av andra långfristiga värdepappersinnehav 44 999 – 44 999 –
Investeringar i materiella anläggningstillgångar – –255 – –255
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten 140 860 –63 961 140 860 –63 961
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning till aktieägare –272 747 –272 747 –272 747 –272 747
Amortering av leasingskuld 6 –3 164 –2 866 – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –275 911 –275 613 –272 747 –272 747
Årets kassaflöde 7 272 –315 038 7 322 –315 038
Likvida medel vid årets början 194 570 509 608 194 520 509 558
Likvida medel vid årets slut 11, 16 201 842 194 570 201 842 194 520
7 272 –315 038 7 322 –315 038
Kassaflödesanalyser
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 37
Noter till de finansiella rapporterna
Not 1 Bolagsinformation
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är
inregistre rade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är;
Box7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr.
Koncernredovisningen för 2021 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget
EigenracHolding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verk-
ställande direktören den 25 mars 2022. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets
resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 20 april 2022.
Not 2 Redovisningsprinciper
ÖVERENSSTÄMMELSE MED NORMGIVNING OCH LAG
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards(IFRS)
utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS
Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finan siell rapporterings
rekommendation ”RFR 1 Kom pletterande redovisningsregler för koncernen” tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under
avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper på sidan 41.
FÖRUTSÄTTNINGAR VID UPPRÄTTANDE AV FINANSIELLA RAPPORTER
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor.
Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser
kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom
vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder
som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som
finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att bolagsledningen gör bedöm-
ningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisnings principerna
och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och
antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande
förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för
att bedöma de redo visade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra
källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga
perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning
inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
Nya IFRS och tolkningar som tillämpas från och med den 1 januari 2021
Av de nya IFRS-standarder och tolkningar som gäller från och med 2021 har inte någon av dem haft
någon väsentlig effekt på bolaget.
Nya IFRS och tolkningar som kommer att tillämpas 2022 eller senare
Utgivna nya eller ändrade standarder och tolkningar med tillämpning under framtida år bedöms inte
komma attha någon väsentlig effekt på bolaget.
SEGMENTSRAPPORTERING
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och
samma segment. Investeringar sker i princip uteslutande i nordiska värdepapper, varför verksamheten följs
som ett segment. Någon separat rapportering till ”högste verkställande beslutsfattare” sker därmed ej.
38 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
KLASSIFICERING M. M.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än
tolv månader räknat från balansdagen medan omsättningstillgångar i allt väsentligt består av belopp som
förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balans dagen. Långfristiga skulder utgörs
i allt väsentligt av belopp som Öresund per rapportperiodens slut har en ovillkorad rätt att välja att betala
senare än tolv månader efter rapportperiodens slut. Har Öresund inte en sådan rätt per rapportperiodens
slut – eller innehas skuld för handel eller förväntas skuld regleras inom den normala verksamhetscykeln –
redovisas skuldbeloppet som kortfristig skuld.
KONSOLIDERINGSPRINCIPER
Dotterföretag
Dotterföretag är bolag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande
inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett bolags finansiella och operativa strategier
isyfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten
till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Intresseföretag
Intresseföretag är de bolag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande
överden driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent
av röstetalet.
Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag.
Ettbolag klassificeras som ett intresseföretag om ägarbolaget har ett betydande inflytande utan att ett
dotterföretagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av
rösterna i bolaget eller att ägarbolaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man
exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande
transaktioner med investeringsobjektet.
Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde
med värdeförändringar i resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i ”IAS 28 Innehav av intresseföretag
och joint ventures” för kapitalplacerande bolag av Öresunds karaktär redovisas även innehav i intresse-
företag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandels-
metoden.
UTLÄNDSK VALUTA
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på
transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan
till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna
redovisas i resultaträkningen.
INTÄKTER, RÖRELSEKOSTNADER SAMT FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen,
ochvärde förändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värde föränd-
ringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier, utdelningskompensation och
erhållen ersättning för utlånade aktier, ränteintäkter hänförliga till långfristiga värdepappersinnehav,
garanti ersättningar samt utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värde för ändring värde papper kan
redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstrans aktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag trans-
aktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar
i regel ett par dagar efter affärs dagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen.
Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt
kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen.
Iresultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper
ochvärde förändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring
värdepapper. För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs
värde förändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under
perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perio-
den. För värde papper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet
vid ut gången av perioden och anskaffningsvärdet.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter eller inlånings-
kostnader på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar.
Not 2, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 39
FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, derivat,
aktier och andra egetkapitalinstrument samt obligationer. Bland skulder återfinns skuld aktielån ochderivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde
med tillägg/avdrag för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de somtillhör
kate gorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt
värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats
enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instru-
mentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas
upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte
har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller
bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld
tasbort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma
gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget
förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balans-
dagen (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde för onoterade
finansiella tillgångar sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda
inne havet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till
extern part, jämförande värdering med liknande noterade bolag genom att applicera relevanta värderings-
multiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassa-
flöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel respektive andra
finan siella tillgångar – aktier, andelar och långfristiga värdepappersinnehav i förvaltningsverksamheten –
som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden.
IÖresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs
imoder företaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultat-
räkningen, ienlighet med IFRS 9.
Andra långfristiga värdepappersinnehav, förvaltningsverksamheten. Andra långfristiga värde-
pappersinnehav (exempelvis förlagsbevis, obligationer, konvertibla skuldebrev och hybridobligationer)
värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IFRS 9.
Fordringar
Eventuella fordringar uppkommer då bolaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel
med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. De fordringar som uppkommer från tid
till annan uppgår till små belopp och risker för kundförluster är oväsentliga. Om den förvän tade innehavs-
tiden ärlängre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för
säkrings redovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande
till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen.
Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen
premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt
värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redo visas den skuldförda premien i resultaträkningen
som värdeförändring värdepapper (förvaltnings verksam heten).
Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal)
I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår
då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst
courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund
erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt even tuell utdelning (så kallad
utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas, i förekommande fall, i balansräkningen
som kortfristiga fordringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader.
Övriga skulder
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp
efter avdrag för transaktionskostnader. Kortfristiga skulder, inklusive leverantörsskulder, värderas utan
diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde.
40 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Ägda tillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade
avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt
hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med
anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Leasingavtal
Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum.
Nyttjanderättstillgången värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket består av leasingskuldens initiala
värde plus leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet. Nyttjanderättstillgången skrivs
av linjärt från inledningsdatumet till leasingperiodens slut. Leasingskulden –som delas upp i långfristig
och kortfristig del – värderas initialt till nuvärdet av återstående leasing avgifter under den bedömda
leasing perioden. Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för ytterligare
perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas.
Leasingavgifterna diskonteras med koncernens marginella låneränta. Skuldens värde ökas med ränte-
kostnaden för respektive period och reduceras med leasingbetalningarna. Räntekostnaden beräknas som
skuldens värde gånger diskonteringsräntan.
Avskrivningsprinciper
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
NEDSKRIVNINGAR
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balans-
dag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens
återvinnings värde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
EGET KAPITAL
Lämnad utdelning
Utdelning redovisas som skuld efter det att bolagsstämman fastställt utdelningen.
Sakutdelning
Öresund tillämpar ”IFRIC 17 Utdelningar av sakvärden till ägare”. Denna tolkning behandlar frågeställ-
ningari samband med att utdelning lämnas med andra tillgångar än kontanter. Skuld för utdelning redo-
visastill verkligt värde då utdelningen fastställs med motpost balanserade vinstmedel. Vid efterföljande
utgångar av rapportperioder och vid tidpunkten för utdelningen omvärderas skuldens verkliga värde,
medvärde förändringarna redovisade i eget kapital.
ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA
Avgiftsbestämda planer avseende pensioner
I Öresund förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till
avgifts bestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultat räkningen i den takt de intjänas
genomatt de anställda har utfört tjänster.
Det är även möjligt för de anställda i Öresund att löneväxla, innebärande att delar av den fasta
månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Öresund är detta kostnads neutralt.
Aktierelaterade ersättningar
Aktierelaterade ersättningar avser ersättningar till anställda i form av långsiktiga aktiesparprogram. Perso-
nal kostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över Aktiesparprogrammets intjänande-
period, beräknat som det verkliga värdet på de tilldelade egetkapitalinstrumenten (IFRS 2). Detverkliga
värdet fastställs vid tilldelningstidpunkten, det vill säga då Öresund och de anställda ingått överens-
kommelse om villkoren och bestämmelserna för Aktiesparprogrammet. Med anledning av att Aktiespar-
programmet regleras med egetkapitalinstrument klassificeras det som ”egetkapitalreglerat” och ett belopp
motsvarande den redo visade personalkostnaden redovisas direkt i eget kapital (balanserat resultat).
Öresunds långsiktiga aktiesparprogram är egetkapitalreglerat där den anställde kan investera en viss
del av sin fasta lön i Öresundaktier och efter tre år erhålla matchnings- och, eventuellt, prestations aktier
förutsatt fortsatt anställning. För ytterligare information hänvisas till not 5. Kostnaden för aktiesparprogram
periodiseras över löptiden och redovisas under resultatraden Administrationskostnader. Skulden för
aktiesparprogram omvärderas till verkligt värde vid varje bokslutstillfälle. Öresund har ingått ett aktie swap-
avtal föratt begränsa bolagets utbetalning vid tilldelning av aktier och detta avtal omvärderas löpande till
verkligt värde och värdeförändringen redovisas under resultatraden Administrationskostnader från och
med 2020.
Not 2, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 41
Den redovisade kostnaden baseras initialt på och justeras löpande med avseende på det antal aktie-
rätter som förväntas tjänas in med hänsyn till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst
under intjänandeperioden och med hänsyn till faktiskt uppfyllande av villkoren för substansvärdets årliga
utveckling i genomsnitt.
När aktier tjänats in och aktier tilldelas betalas sociala avgifter för värdet av den anställdes förmån.
En kostnad och avsättning redovisas periodiserat över intjänandeperioden för dessa sociala avgifter.
Avsättningen för sociala avgifter baseras på det antal aktier som förväntas tjänas in och på aktiernas
verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid tilldelning av aktier.
Avtal om pensionsutfästelser med företagsägda kapitalplaceringar
Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att
inne haven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensions berättigade. Depåerna
för valtas av de pensionsberät tigade och utfästelserna, inklusive alla kring kost na der, är beloppsbestämda
till det värde de två värde pappers depåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för
de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader.
Iredovisningen netto redo visas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller
balansräkning.
SKATTER
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknads-
värdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kost-
nader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive
så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget
en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå
till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
EVENTUALFÖRPLIKTELSER
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser
och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett
åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde
av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådetför
finansiell rapporterings rekommendation ”RFR 2 Redovisning för juridiska personer”. RFR 2 innebär att
moder företaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkändaIFRS
och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet
mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras
från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader.
Moderföretaget värderar finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IFRS 9. Aktier i dotter-
företag värderas till anskaffningsvärde.
Leasade tillgångar
Moderföretaget tillämpar inte ”IFRS 16 Leasingavtal”, i enlighet med undantag i RFR 2. Som leasetagare
redovisas leasingavgifter som kostnad linjärt över leasingperioden och således redovisas inte nyttjande-
rättstillgångar och leasingskulder i balansräkningen.
Not 3 Erhållna utdelningar
Koncernen och moderföretaget
2021 2020
Bilia 59 160 –
SEB 26 445 –
Scandi Standard 12 625 –
Storebrand 9 338 –
Fabege 9 000 11 402
Musti Group 6 564 –
Bahnhof 5 531 4 425
Nordnet 5 475 –
Övriga värdepapper 3 998 4 161
Totalt erhållna utdelningar
138 135 19 989
42 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Not 4 Värdeförändring värdepapper
Koncernen och moderföretaget
2021 2020
Garantiersättning 4 000 10 452
Ränteintäkter långfristiga värdepappersinnehav 6 355 6 212
Utdelningskompensation utlånade aktier – 2 750
Ersättning för utlånade aktier 64 1 011
Utländsk källskatt, utdelningar –4 632 –
Utdelningskompensation lånade aktier –648 –
Aktielånavgifter –939 –1 637
Värdeförändring värdepapper
1)
1 130 217 –192 139
Totalt värdeförändring värdepapper
1 134 417 –173 350
1)
Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt
anskaffningsvärde) till –1.642 (50.138) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
Not 5 Administrationskostnader
I moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 136 (136) tkr.
Den 31 december 2021 bestod styrelsen av två kvinnor och fyra män. Vidare var de anställda den 31 december 2021
tvåkvinnoroch fyra män.
Medelantalet anställda 2021 Varav män 2020 Varav män
Moderföretaget 6 67 % 6 67 %
2021 2020
Löner, andra ersättningar
och sociala kostnader
Löner och
ersättningar
Sociala
kostnader
Varav
pensions-
kostnader
Löner och
ersättningar
Sociala
kostnader
Varav
pensions-
kostnader
Moderföretaget 12 310 7 703 4 116 12 541 7 500 4 004
2021 2020
Löner och andra ersättningar fördelade mellan
styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda
Styrelse och
ledande befatt-
ningshavare
Övriga
anställda
Styrelse och
ledande befatt-
ningshavare
Övriga
anställda
Moderföretaget 7 052 5 257 7 084 5 457
Varav rörliga ersättningar 253 54 248 107
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare (verkställande direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma,
dock längst intill slutet av årsstämman 2024:
Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare attgälla till dess att
nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024:
Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment
AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan
avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som
beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet
Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som
investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att
uppnå denna målsättning är att:
• Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper
• Ha en hög soliditet
• Ha låga förvaltningskostnader
• Ha en flexibel likviditetspolitik
En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och
hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan
erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens-
kraftig totalersättning.
I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags-
stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram
som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver.
Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags-
stämman.
Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiespar-
programmen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktie-
sparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värdeskapande.
Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med
total avkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig
innehavstid. Förmer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är beroende av,
se www . oresund . se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram).
Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga
intressen och hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön),
rörligkontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa
rikt linjer– besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verk-
ställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattnings-
havare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattningshavare skall även
ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock
högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 43
Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang
endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning förextraordinära
arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter.
För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant
ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent
av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande
sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för
premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till
7,5inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp.
Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana
förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen.
Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensions-
insättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt.
Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska.
Upphörande av anställning
Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant
ersättning under upp säg nings tiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år
förverkställande direktören och sexmånader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattnings-
havarens sida får uppsägnings tiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga
ledande befattningshavare.
Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan
ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshavaren
saknar rätt till avgångsvederlag.
Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m.
Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller
icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen
skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med total-
avkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet igenom-
förda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och
hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärs strategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken
utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser
rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattnings havare
ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda
beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och
ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig-
heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättningsrapporten
årligen från och med årsstämman 2021.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget
för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även
följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende
iförhål lande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar
inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslutsäker-
ställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflikter hanteras i enlighet med koncernens policyer.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och
ettavsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets
ekonomiska bärkraft.
Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från
de riktlinjerförersättning som beslutades av årsstämman 2019
I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångs-
bestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade
ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer.
Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslutade
er sättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning till
ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman 2019.
Ersättningar till ledande befattningshavare
Vid årsstämman den 31 mars 2020 fattades beslut om ovanstående riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att
gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024.
Vid årsstämman den 10 maj 2021 fattades beslut om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sexanställda
iÖresund, inklusive ledande befattningshavare. Det fullständiga beslutet framgår i avsnittet ”Långsiktigt aktiesparprogram”
på sidorna 44–45.
I enlighet med beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare uppgick verkställande direktörens ersätt-
ningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under 2021 till 4,0 (3,9) Mkr (varav – (–)Mkr
avser rörlig ersättning) respektive 1,2 (1,2) Mkr.
Ekonomichefens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under motsvarande
period uppgick till 1,5 (1,5)Mkr (varav0,3 (0,2)Mkr avser rörlig ersättning) respektive 0,7 (0,7) Mkr.
Ersättningar till övriga anställda
2021 och 2020: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst tolv månads-
löner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersätt-
ningar eller pensioner som kan medföra kostnader för bolaget vid en anställnings upphörande.
44 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Långsiktigt aktiesparprogram 2021
Årsstämman 2021 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund,
dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2022–31 december 2024. Under 2021 har 6.631 aktier förvärvats
inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 19.893 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,04 procent
av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 4 Mkr baserat på Öresunds
aktiekurs om 145,80 kronor den 31 december 2021.
Långsiktigt aktiesparprogram 2020
Årsstämman 2020 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund,
dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2021–31 december 2023. Under 2020 har 10.183aktier förvärvats
inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 30.549 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,07 procent av
samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 5 Mkr baserat på Öresunds aktie-
kurs om 124,40 kronor den31december 2020.
Långsiktigt aktiesparprogram 2019
Årsstämman 2019 beslutade om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst
sex personer, avseende perioden 1 januari 2020–31 december 2022. Under 2019 förvärvades 8.045 aktier inom aktie-
sparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 24.135 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,05 procent av samtliga
utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 4 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om
135,40 kronor den 31 december 2019.
Beslutade aktiesparprogram Antal aktier den 31 december 2021
Aktie spar-
program, år Beräkningsperiod
1)
Spar-
aktier
Matchnings-
aktierätter
Prestations-
aktierätter I
Prestations-
aktierätter II
2019 1 januari 2020–31 december 2022 8 045 8 045 8 045
2)
8 045
2)
2020 1 januari 2021–31 december 2023 10 183 10 183 10 183
2)
10 183
2)
2021 1 januari 2022–31 december 2024 6 631 e.t.
3)
e.t.
3)
e.t.
3)
1)
Intjäningsperioden motsvarar inlåsningsperioden i respektive aktiesparprogram. Inlåsningsperioden avseende aktiespar-
program 2019 är 23 december 2019 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2022.
Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2020 är 23 december 2020 till och med dagen för offentlig görande av
Öresunds bokslutskommuniké för 2023. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2021 är 24 december 2021
tilloch med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2024.
2)
Givet substansvärdeavkastningen till och med den 31 december 2021 skulle inte några prestationsaktierätter utbetalas
efter intjäningsperioden.
3)
Med anledning av att beräkningsperioden inte har startat.
Kostnad 2021 för aktiesparprogram
Aktiesparprogram, år IFRS 2-kostnad Sociala avgifter Total kostnad
2019 424 179 603
2020 669 229 897
2021 e.t. e.t. e.t.
Långsiktigt aktiesparprogram
Årsstämman den 10 maj 2021 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om ett långsiktigt aktie sparprogram
församtliga sex anställda i Öresund.
Bakgrund
Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för anställda inom Öresund (”Aktiespar-
programmet” eller ”Programmet”). Programmet innebär att den anställde efter tre år erhåller så kallade matchningsaktier
och, förutsatt att vissa prestationsvillkor uppfylls, så kallade prestationsaktier, under förutsättning att den anställde
investerat en viss del av sin fasta lön i aktier i Öresund och att deltagarens anställning inte har sagts upp av endera parten
vid tillfället för tilldelningen.
Programmet syftar till att uppmuntra Öresunds personal till ett ökat aktieägande och därigenom ytterligare tydliggöra
långsiktigt aktieägarvärde. Aktiesparprogrammet bedöms öka dels Öresunds möjligheter att kunna behålla och rekrytera
kompetent personal, dels deltagarnas intresse och engagemang för Öresunds verksamhet och utveckling. Prestations-
villkoren, vilka är baserade på substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Programmets löptid, bedöms öka
deltagarnas långsiktiga engagemang och intressegemenskapen mellan aktieägare och de anställda i Öresund. Programmet
avses vara årligen återkommande och utgöra formen för långsiktig rörlig lön.
Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för sammanlagt högst sex anställda
iÖresund.
Styrelsens förslag till beslut
Styrelsen föreslår att stämman beslutar om Programmet baserat på nedan angivna villkor.
a. Programmet riktas till samtliga anställda i Öresund, inklusive verkställande direktören, dock högst sex personer.
b. Programmet innebär att anställda erbjuds möjlighet att, förutsatt en egen investering i aktier i Öresund (”Sparaktier”)
under Förvärvsperioden (definierad i punkt c. nedan), av anvisad tredje part vid Inlåsningsperiodens slut (definierad
i punkt d. nedan) vederlagsfritt tilldelas 1,0 aktie i Öresund (”Matchningsaktier”) per Sparaktie. Programmet innebär
vidare att anställda vederlagsfritt, och utöver tilldelade Matchningsaktier, kan tilldelas ytterligare aktier i Öresund baserat
på substans värdets årliga utveckling i genomsnitt, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, under beräkningsperioden
1 januari 2022–31 december 2024 (”Beräkningsperioden”) jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index
(”SIXRX”) under samma period (”Prestationsaktier”), enligt följande: Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling
i genomsnitt för Öresund under Beräkningsperioden är lika med eller överstiger SIXRX under samma period kan de
anställda tilldelas 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt för
Öresund under Beräkningsperioden överstiger SIXRX under samma period med tre (3) procentenheter per år kan de
anställda tilldelas ytterligare 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Totalt innebär således Programmet att de anställda kan
tilldelas 3,0 aktier per Sparaktie.
c. Det antal Sparaktier som varje anställd högst får förvärva är begränsat på så vis att Sparaktier får förvärvas för ett belopp
som motsvarar högst tio (10) procent av deltagarens fasta bruttoårslön för 2021. Förvärv av Sparaktier skall ske under
perioden 11 maj–23 december 2021 (”Förvärvsperioden”).
d. Tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier beräknas ske kort efter offentliggörande av Öresunds boksluts-
kommuniké för 2024. Tiden från och med den 24 december 2021 till och med dagen för offentliggörandet av Öresunds
bokslutskommuniké för 2024 definieras som ”Inlåsningsperioden”.
e. En förutsättning för att programdeltagare skall ha möjlighet att tilldelas Matchningsaktier och Prestationsaktier är, med
vissa specifika undantag, att dennes anställning i Öresund inte har sagts upp under Inlåsningsperioden samt att delta-
garen under Inlåsningsperioden har behållit sina Sparaktier. Sparaktier som avyttras före utgången av Inlåsningsperioden
skall således inte ligga till grund för tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier. För det fall den anställda
pensioneras under Inlåsningsperioden kommer rätten att erhålla tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier att
minskas proportionerligt i förhållande till återstående tid av Inlåsningsperioden.
f. Programmet skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. För den händelse Sparaktier skulle förvärvas till en aktiekurs
som medför att det totala antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier överstiger 50.000 aktier, kommer det antal
Matchningsaktier och Prestationsaktier som kan överlåtas till den anställda att minskas proportionellt.
Not 5, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 45
g. Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Programmet.
h. Om det sker betydande förändringar i Öresund eller på marknaden, eller om kostnaderna för Programmet väsentligen
skulle överstiga de beräknade kostnaderna, och detta, enligt styrelsens bedömning, skulle medföra att villkoren för tilldel-
ning av Matchningsaktier och Prestationsaktier enligt Programmet inte längre är rimliga, skall styrelsen ha rätt att vidta
justeringar av Programmet, innefattande bland annat rätt att besluta om reducerad tilldelning av Matchningsaktier och
Prestationsaktier, eller att ingen tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier skall ske över huvud taget.
i. Antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier skall omräknas till följd av mellanliggande fondemission, split, företrädes-
emission och/eller andra liknande bolagshändelser.
Förslagets beredning
Förslaget om Programmet till stämman har beslutats av styrelsen efter beredning av ersättningsutskottet som utgörs av
helastyrelsen.
Säkringsåtgärder m.m.
För att säkra den finansiella exponering som Programmet förväntas medföra avser styrelsen att för Öresunds räkning på
marknadsmässiga villkor ingå aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna förvärva
och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna.
Programmet föreslås omfatta högst 50.000 aktier i Öresund, vilket motsvarar cirka 0,1 procent av samtliga utestående
aktier i Öresund.
I enlighet med Programmets beskrivna omfattning beräknas kostnaden vid full tilldelning uppgå till cirka 4 Mkr, under
antagande att samtliga anställda deltar i Programmet och förvärvar maximalt antal Sparaktier.
Då inga nya aktier kommer att emitteras i samband med Programmet medför Programmet ingen utspädning, i termer av
en ökning av antal utestående aktier, för befintliga aktieägare. Programmet förväntas endast ha en marginell påverkan på
Öresunds väsentliga nyckeltal.
Ersättningar till styrelsen
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena
avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek
härtill.
Årsstämman den 10 maj 2021 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av bolaget, skall utgå med
310 (310) tkr till ordförande Mats Qviberg, 310 (310) tkr till vice ordförande Märtha Josefsson och 225 (225) tkr vardera
tillövriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.520 (1.745) tkr exklusive sociala avgifter.
Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Bolaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende
styrelsens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning har ej utgått.
Arvode och kostnadsersättning till revisorer
Koncernen och moderföretaget
1)
2021 2020
KPMG AB
Arvode för revisionsuppdrag 412 363
Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 88 81
Arvode för skatterådgivning – –
Arvode för övriga tjänster – –
1)
Beloppen redovisas inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed
inte kan avräkna mervärdesskatten.
Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovisningen
och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt övriga arbetsuppgifter som det ankommer på
bolagets revisor att utföra. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en
delårsrapport. Övriga ersättningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster.
Not 6 Leasingavtal
Öresunds leasing består huvudsakligen av hyra av lokaler. Koncernen redovisar en nyttjanderätts tillgång och en leasing-
skuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inlednings datumet till leasing-
periodens slut.
I koncernens administrationskostnader ingår avskrivningar med 3.269 (2.973) tkr, varav 3.133 (2.837) tkr avser
avskrivningar på nyttjanderättstillgångar.
Koncernen
2021 2020
Årets avskrivningar på nyttjanderättstillgångar 3 133 2 837
Årets räntekostnad på leasingskulder 32 29
Årets utbetalning av leasingavgifter (hyror) 3 164 2 866
Koncernen
Förfalloanalys av leasingavgifter 2022 2023–2027 2028–
Förfall av leasingavgifter (nominellt) hänförligt till leasingskuld 3 165 10 543 –
Moderföretaget
2021 2020
Årets operationella leasingkostnad 3 164 2 866
Not 7 Finansnetto
Koncernen Moderföretaget
2021 2020 2021 2020
Preskription av kupongaktier – 5 844 – 5 844
Swapavtal
1)
17 622 4 150 17 622 4 150
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 301 0 301
Inlåningskostnader –1 –1 –1 –1
Räntekostnad på leasingskuld –32 –29 – –
Totalt finansnetto
17 589 10 265 17 621 10 294
1)
Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick den 31 december 2021 till 843.584 (516.113 den 31 december 2020).
Det genom snittligaanskaffningsvärdet per aktie uppgick till 151 (124) kronor och börskursen den 31 december 2021
var 145,80 (124,40)kronor per aktie. Ibeloppen ingår även, i förekommande fall, nettoersättning vid delstängning och
förlängning av swapavtal, utdelningskompensation (syntetiska återköp), courtage ochräntekostnader för swapavtal.
46 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Not 8 Skatt på årets resultat
Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge
lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
• en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktie relaterade instrument i värdepappers portföljen
vid årets början
1)
,
• minskat med finansiella kostnader samt övriga omkost nader.
Moderföretagets skattekostnad uppgick till – (–) Mkr.
Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring
1.244 (1.138) Mkr. Ingen uppskjuten skatte fordran har bokförts.
1)
Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Not 9 Inventarier
Koncernen och moderföretaget
211231 201231
Anskaffningsvärde
Vid årets början 2 835 2 744
Årets investeringar – 255
Årets utrangeringar – –164
Totalt anskaffningsvärde 2 835 2 835
Avskrivningar
Vid årets början –1 446 –1 475
Årets avskrivningar –136 –136
Årets utrangeringar – 164
Totalt avskrivningar 1 582 –1 446
Redovisat värde den 31 december
1 253 1 388
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av.
Not 10 Andelar i dotterföretag
Dotterföretag Org.nr Säte Antal andelar Kapitalandel, % Bokfört värde
Eigenrac Holding AB 556884–6413 Stockholm 50 000 100 50
211231 201231
Eget kapital Årets resultat Eget kapital Årets resultat
Eigenrac Holding AB 50 – 50 –
2021 2020
Anskaffningsvärden
Vid årets början 50 50
Totalt anskaffningsvärde 50 50
Redovisat värde den 31 december
50 50
Not 11 Finansiella instrument – klassificering och verkligt värde
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument
värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används
optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån
redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde.
Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.
Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sidan 39. Föremål för bedömningar är
onoterade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderings-
modellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga
upp skattningar och bedömningar.
Viktiga uppskattningar och bedömningar
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida
medel. Den 31 december 2021 uppgick innehav i onoterade värdepapper till 234 (46) Mkr, motsvarande 4(1) procent av
substansvärdet. Andelen utländska värdepapper uppgick till 9 (14) procent av substansvärdet den 31december 2021,
varav 1 (1) procentenhet avser onoterade innehav. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna
till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar iSverige. Samtliga noterade värdepapper värderas till köpkurs.
Vid värdering av onoterade värde papper sker antaganden rörande bland annat bolagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet,
operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande bolag och avkastningskrav. Seäven not 23,
definitionen Marknadsvärde. Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett
kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras ikommande
perioder.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 47
Uppställningarna nedan avser koncernen. Moderföretaget överensstämmer med koncernen, bortsett från likvida medel
den31 december 2020 –senot 16.
Koncernen
Redovisat värde
211231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
1)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 6 487 712 6 253 326 – 234 386
Andra långfristiga värdepappersinnehav 58 232 58 232 0
3)
–
Likvida medel 201 842 201 842 – –
Skuld aktielån –63 779 –63 779 – –
Utställda optioner –38 – –38 –
Redovisat värde den 31 december 2021 6 683 970 6 449 622 –38 234 386
Koncernen
Redovisat värde
201231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
2)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 485 882 5 440 085 – 45 798
Andra långfristiga värdepappersinnehav 87 858 87 858 0
3)
–
Likvida medel 194 570 194 570 – –
Skuld aktielån –79 470 –79 470 – –
Utställda optioner –832 – –832 –
Redovisat värde den 31 december 2020
5 688 008 5 643 043 –832 45 798
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata
som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
1)
Ingående
balans
210101
Köp
Försäljningar
Omföring
m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar
a)
Utgående
balans
211231
b)
Aktier och andelar 45 798 235 003 – –75 000
c)
– 28 585 234 386
Totalt nivå 3
45 798 235 003 – –75 000 – 28 585 234 386
2)
Ingående
balans
200101
Köp
Försäljningar
Omföring
m.a.a.
notering
Erhållna
utdelningar
Omvärde-
ringar
a)
Utgående
balans
201231
b)
Aktier och andelar – 49 154 – – – –3 356 45 798
Totalt nivå 3
– 49 154 – – – –3 356 45 798
a)
Inklusive eventuella upplupna och erhållna räntor.
b)
De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde.
c)
Under årets fjärde kvartal har en förflyttning från nivå 3 till nivå 1 skett till följd av börsnoteringen av Nivika Fastigheter.
3)
Andra långfristiga värdepappersinnehav: Avser i sin helhet obligationen i det norska intresseföretaget Insr.
Seävensidan 18, avsnittet Transaktioner med närstående, avseende intresseföretaget Insr samt avsnittet Intresseföretag
på sidan 48.
Värderingsprinciper
DBT Capital,
SenergiaNordic och
Turbotic, nivå 3
Anskaffningsvärde:
Värderingen baseras på senaste
kapitalanskaffningsvärdet.
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:
– kapitalanskaffningar eller andra transaktioner görs
på högre (lägre) nivåer
Orbital Systems,
nivå 3
Anskaffningsvärde:
Värderingen baseras på senaste
kapitalanskaffnings värdet med hänsyn
tagen till aktuell amerikansk dollarkurs.
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:
– kapitalanskaffningar eller andra transaktioner görs
på högre (lägre) nivåer
– den amerikanska dollarkursen ökar (minskar)
Andra långfristiga
värdepappersinnehav,
nivå 2
Värderingen av obligationen bedöms
uppgå till 0 tkr mot bakgrund av
offentliggjord information från Insr,
sesidan18.
e.t.
Utställda köpoptioner,
nivå 2
Värderingen beräknas enligt Black-
Scholes optionsvärderingsmodell.
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:
– aktiekursen för den underliggande aktien minskar
(ökar)
– den antagna utdelningen ökar (minskar)
– volatiliteten minskar (ökar)
– räntan minskar (ökar)
Not 12 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
Koncernen och moderföretaget
2021 2020
Anskaffningsvärden
Vid årets början 4 081 081 4 056 368
Årets förvärv 902 042 829 902
Årets försäljningar –1 023 123 –805 189
Utgående balans den 31 december
3 959 999 4 081 081
Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen
Vid årets början 1 404 802 1 537 965
Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen 1 122 911 –133 164
Utgående balans den 31 december
2 527 713 1 404 802
Redovisat värde den 31 december
6 487 712 5 485 882
48 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Antal aktier
Ursprungligt
anskaffningsvärde
Ackumulerad
värdeförändring
Redovisat värde/
marknadsvärde
Noterade aktier och andelar
Bilia 9 860 000 407 306 1 172 266 1 579 572
Stenhus Fastigheter 20 729 777 226 378 387 223 613 601
Musti Group
1)
1 710 309 196 072 344 405 540 477
Scandi Standard 10 100 000 581 127 –166 522 414 605
SEB 3 100 000 260 292 129 998 390 290
Ovzon 6 089 828 241 984 137 412 379 396
Catena Media 5 700 000 316 291 –17 155 299 136
Bahnhof 7 375 000 126 217 158 827 285 044
Nordnet 1 600 000 153 600 123 840 277 440
Fabege 1 800 000 36 086 236 884 272 970
Q-linea 2 234 000 119 506 129 362 248 868
Vimian Group 2 450 000 186 200 5 880 192 080
Catena Media TO1
2)
5 110 207 30 033 146 780 176 813
Nivika Fastigheter 1 961 791 150 000 24 599 174 599
BioArctic 1 300 000 31 949 122 231 154 180
Oscar Properties 9 755 527 102 891 8 517 111 408
Projektengagemang 2 794 622 118 725 –54 448 64 276
Attendo 1 487 611 85 373 –28 458 56 916
Oscar Properties TO1
2)
3 707 286 772 11 296 12 067
Insr Insurance Group
3)
36 882 371 305 092 –295 505 9 587
MQ Holding i konkurs 12 626 304 74 948 –74 948 0
3 750 842 2 502 485 6 253 326
Onoterade aktier och andelar
4)
DBT Capital 75 000 0 75 000
Orbital Systems 49 154 25 229 74 382
Senergia Nordic 60 004 0 60 004
Turbotic 25 000 0 25 000
209 157 25 229 234 386
Utgående balans den 31 december 2021
3 959 999 2 527 713 6 487 712
1)
Avser värdepapper som är noterade på Nasdaq Helsingfors.
2)
Avser noterade teckningsoptioner.
3)
Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
4)
För upplysningar om värderingsprinciper etcetera – se not 11.
Intresseföretag
Öresunds intresseföretag är det norska försäkringsbolaget Insr Insurance Group (”Insr”) och ägarandelen i bolaget uppgick
till 24,9procent vid såväl årsskiftet 2020/2021 som årsskiftet 2021/2022. Innehavet redovisas liksom övriga portföljbolag
löpande till verkligt värde via resultaträkningen.
Öresunds innehav avser såväl aktier som en obligation (se not 13) som båda är noterade på Oslo Børs.
Den 14 augusti 2021 offentliggjorde Insr att det tyska bolaget DARAG Group tar över Insrs återstående försäkrings-
verksamhet. Affären med DARAG Group ändrar inte de finansiella förutsättningarna för Insr jämfört med tidigare given
information. Efter godkännande från berörda myndigheter har affären med DARAG Group trätt i kraft per den 20 januari
2022. Finanstilsynet har därefter godkänt Insrs begäran om att återlämna försäkringstillståndet. Därefter är Insrs huvud-
uppgift och fokus framöver att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolagsstämma den 17 februari
2022 fattades beslut om att Insr skall avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noterings-
dag är den 13maj 2022. Värderingen av obligationen i Insr uppgår fortsatt till 0 Mkr, vilket inte kommer att ändras framöver.
För ytterligare bakgrundsinformation om Insr hänvisas till sidan 17 i årsredovisningen för 2020.
Intresseföretag Org.nr Säte
Öresunds
röst- och
kapital andel, %
Tillgångar,
MNOK
Eget
kapital,
MNOK
Brutto-
premie intäkt,
MNOK
Årets
resultat,
MNOK
Insr Insurance Group ASA 994 288 962 Oslo 24,9 681 41 265 –120
Not 13 Andra långfristiga värdepappersinnehav
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
Koncernen och moderföretaget
2021 2020
Anskaffningsvärden
Vid årets början 160 336 81 965
Årets förvärv
1)
– 78 371
Årets försäljningar
2)
–43 127 –
Utgående balans den 31 december
117 210 160 336
Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen
Vid årets början –72 479 –2 292
Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen
3)
13 500 –70 187
Utgående balans den 31 december
–58 978 –72 479
Redovisat värde den 31 december
58 232 87 858
1)
2020: Avser noterade hybridobligationer i MaxFastigheter och Catena Media.
2)
2021: Avser inlösen av hybridobligationen i MaxFastigheter i samband med Stenhus Fastigheters offentliga
uppköpserbjudande.
3)
2020: Se noterna 11 och 12 angående obligationen i det norska intresseföretaget Insr.
Not 12, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 49
Not 14 Övriga fordringar
Koncernen och moderföretaget
211231 201231
Swapavtal
1)
– 377
Skattefordran
2)
1 297 1 287
Övriga fordringar 0 0
Redovisat värde den 31 december
1 297 1 664
1)
Den 31 december 2021 hade 843.584 (516.113) egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om
151(124)kronor per aktie och börskursen den 31 december 2021 var 145,80 (124,40) kronor per aktie. I det redo -
visade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 18 Övriga skulder avseende swapavtal.
2)
Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavande på skattekonto.
Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Koncernen och moderföretaget
211231 201231
Upplupna intäkter – –
Förutbetalda kostnader 1 253 1 113
Redovisat värde den 31 december
1 253 1 113
Not 16 Likvida medel / kassa och bank
Koncernen Moderföretaget
211231 201231 211231 201231
Tillgodohavanden hos banker 201 842 194 570 201 842 194 520
Redovisat värde den 31 december
201 842 194 570 201 842 194 520
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom en dag.
Not 17 Eget kapital
Förändring,
antal aktier
Antal registrerade
stamaktier
Kvotvärde,
kr/aktie
Aktiekapital,
kr
31 december 2020 45 457 814 7,57 344 241 397
31 december 2021
45 457 814 7,57 344 241 397
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid
årsstämman med en röst per aktie.
Förvaltning av kapital
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresund är ett invest-
mentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där
Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning
av kapital, affärsidé, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Koncernen
Övrigt tillskjutet kapital
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 decem-
ber 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital.
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag.
Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna egetkapitalpost.
Moderföretaget
Bundet eget kapital
Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Fritt eget kapital
Balanserat resultat
Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör
till sammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktie-
ägarna.
Not 18 Övriga skulder
Koncernen och moderföretaget
211231 201231
Skuld aktielån
1)
63 779 79 470
Utställda optioner
2)
38 832
Swapavtal
3)
4 098 –
Övriga skulder 401 393
Redovisat värde den 31 december
68 316 80 695
1)
Skuld aktielån
Antal
Koncernen och moderföretaget
Redovisat värde/marknadsvärde
Indutrade 230 000 63 779
Redovisat värde den 31 december 2021
63 779
Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 22.693 (44.399) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
50 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
2)
Utställda optioner
Lösen Lösenpris, kr
Koncernen och moderföretaget
Redovisat värde/marknadsvärde
Utställda köpoptioner
Ovzon Maj 22 75,00 27
Scandi Standard Mars 24 80,00 11
Totalt utställda köpoptioner 38
Redovisat värde den 31 december 2021
38
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 772 (172) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
3)
Swapavtal: Den 31 december 2021 hade 843.584 (516.113) egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig
köpkurs om 151 (124) kronor per aktie och börskursen den 31 december 2021 var 145,80 (124,40) kronor per aktie.
Idet redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 14 Övriga fordringar avseende swapavtal.
Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Koncernen och moderföretaget
211231 201231
Upplupna styrelsearvoden 824 948
Upplupna personalkostnader 2 428 2 380
Övriga upplupna kostnader 830 959
Redovisat värde den 31 december
4 082 4 287
Not 20 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Aktier till ett marknadsvärde om 67 (83) Mkr har lämnats som säkerheter för aktielån. Säkerheter för aktielån regleras
blandannat i ett GMSLA-avtal.
Koncernen och moderföretaget
211231 201231
Ställda säkerheter för aktielån 66 944 83 254
Eventualförpliktelser – –
Not 21 Kassaflödesanalyser
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Koncernen Moderföretaget
2021 2020 2021 2020
Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten 1 642 –50 138 1 642 –50 138
Värdeförändringar via resultaträkningen,
förvaltnings verksamheten –1 131 859 242 277 –1 131 859 242 277
Garantiersättning – –10 036 – –10 036
Amortering av leasingskuld 3 164 2 837 – –
Övriga poster 1 144 181 1 176 181
Avskrivningar 136 136 136 136
Totalt justeringar för poster som inte
ingår i kassaflödet
–1 125 773 185 257 –1 128 905 182 420
Betalda och erhållna finansnettoposter
Koncernen och moderföretaget
2021 2020
Erhållen ränta och liknande resultatposter 0 301
Likvid swapavtal, netto 22 096 8 308
Erlagda inlåningsavgifter och liknande resultatposter –1 –1
Totalt betalda och erhållna finansnettoposter
22 095 8 608
Not 22 Risker
Marknadsrisk
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund
definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom
attbygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för
marknadsrisk genom följande faktorer:
• Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta minskar risken att Öresund behåller eller investe-
rar i bolag där avkastningspotentialen relativt risken är låg.
• Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är
väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen upp-
daterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar.
• Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de
branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekurs -
utvecklingen i portföljbolagen.
• Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för Öresund.
Aktieägare som önskar kan öka den finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier.
• Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värde-
papper bidrar till ett stort fall i Öresunds substans värde.
Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast
nyttjasför att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner
på aktier som företaget äger.
Kreditrisk
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina
åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med
hög kredit värdighet. Öresund kan exempelvis investera i förlagslån eller obligationer vilka är kopplade till Öresunds
aktie investeringar i respektive bolag och följs på samma sätt. Likvida medel får placeras i Carnegie Investment Bank,
DanskeBank,Nordea, SEB, Svenska Handelsbanken och Swedbank om inte styrelsen fattar något annat beslut.
Not 18, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 51
Koncentrationsrisk
Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med
avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet.
Motpartsrisk
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att
l everera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar.
Ränterisk
Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknads-
räntor. Utöver obligationer i portföljbolag brukar Öresund inte ha några fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument
vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kon-
tanta medel i bank, alternativt i ränte bärande värde papper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle
öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra
ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med 2 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men
denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur
och därmed ökande bolagsvinster.
Valutarisk
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Andelen utländska värde-
papper uppgick till 9 procent av substansvärdet den 31 december 2021. Exponeringen mot euro motsvarade 540Mkr,
exponeringen mot norska kronor motsvarade 10 Mkr och exponeringen mot amerikanska dollar motsvarade 74Mkr. Indirekt
påverkas Öresund också av att föränd ringar i valutakurser kan påverka portföljbolagen. Dock kan det finnasmotverkande
faktorer vad gäller valutarisker; en valuta kurs förändring som momentant sänker ett bolags vinst kan gesamma bolag ökad
konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Öresunds valutakursrisk säkras normalt inte.
Likviditets- och finansieringsrisk
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att
likvidi tetinte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljbolag beaktas alltid likviditets-
risken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet
uppstår, men detta är kalky le rat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Vad gäller finansiella skulder, främst
skulder för aktielån, kan dessa skulder normalt regleras inom ett par dagar efter affärsdagen. Den direkta finansieringsrisken
är låg då Öresund har hög soliditet och bolagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och
likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljbolagen, kan komma att påverka portföljbolagens värde negativt
och därmed Öresund via ägandet.
Hållbarhetsrisk
Öresund är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på
Öresunds ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör från exponeringen mot portfölj bolagen
varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för Öresund. Därför har Öresund riktlinjer och tydliga förväntningar
attrespektive portföljbolag alltid skall agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp
och styrelse att analysera och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker.
Operativ risk
Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, fel-
aktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljbolagen.
För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen.
Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör bolaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom
att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovis-
ning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärs verksamhet och administration.
Därutöver granskar bolagets revisor bolagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säker-
ställa styrelsens informations behov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen på sidan 26 samt not 27 angående viktiga uppskattningar och bedömningar.
Känslighetsanalys
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen
den31 december 2021. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggandeaktier.
Andelen utländska värdepapper uppgick till 9 (14) procent av substansvärdet. Ränte risken för värdepapper med avkastning
kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Andelen onoterade värdepapper uppgick till 4 (1) procent av
substansvärdet. Värdet på onoterade värde papper är behäftat med osäkerhet – se not 27. Ikänslighets analysen har endast
de direkta effekterna av en valuta kursförändring redovisats. Likviditeten är placerad ibankmed rörlig ränta.
Koncernen
+/–1 % +/–5 % +/–10 %
Resultat / eget kapital Resultat / eget kapital Resultat / eget kapital
Förändring i Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie
Aktiekurser +/–65 +/–1,43 +/–324 +/–7,13 +/–648 +/–14,26
Valuta +/–6 +/–0,14 +/–31 +/–0,69 +/–62 +/–1,37
Legala tvister
Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund.
Not 23 Definitioner
• Direktavkastning – Föreslagen/lämnad utdelning per aktie i förhållande till börskursen vid årets utgång.
• Förvaltningskostnad – Koncernens administrationskostnader dividerade med det genomsnittliga substansvärdet för året,
beräknat som summan av ingående och utgående substansvärde dividerat med två.
• Marknadsvärde – Noterade innehav värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel).
Fastställandet av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom att använda olika värderingsmetoder som
är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning
av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta värderings-
multiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassaflöden.
Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderings-
modeller. Skulder för aktielån (blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie
handel).
• OMX Stockholm_PI – Ett aktieindex för Nasdaq Stockholm (”Stockholmsbörsen”) där samtliga aktier som är noterade på
Stockholmsbörsen ingår.
• Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående
aktier.
52 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
• SIX Return Index – Ett aktieindex som visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar.
• Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
• Substansvärde – Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare. Anger värdet av Öresunds netto tillgångar.
• Syntetiska återköp av egna aktier – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 39.
• Totalavkastning – Aktiens avkastning under året inklusive återinvesterade utdelningar samt eventuell inlösen.
• Utdelningskompensation, syntetiska återköp – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 39.
• Verkligt värde – Se Marknadsvärde.
• Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom aktier och andelar, obligationer, konvertibla skulde-
brev, förlagsbevis, hybridobligationer, innehavda och utställda optioner, aktieterminer samt skuld aktielån.
• Årets resultat – Resultat före eventuellt minoritetsintresse.
Not 24 Alternativa nyckeltal
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och förvaltnings-
kostnad återfinns i not 23 och beräkningarna av nyckeltalen kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Dessa alternativa
nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet.
Not 25 Upplysningar om närstående
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 10) och eventuella intresseföretag (se noterna 12
och 13). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära
familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2021. För ersättningar till styrelse ledamöter och ledande
befattningshavare hänvisas till not 5.
Not 26 Transaktioner med närstående
Vid såväl årsskiftet 2020/2021 som årsskiftet 2021/2022 uppgick ägarandelen i det norska försäkringsbolaget Insr till
24,9 procent av såväl kapitalet somrösterna i bolaget. Innehavet utgör ett intresseföretag, men det redovisas liksom
övrigaportföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen.
Öresunds innehav avser såväl aktier som en obligation (se not 12) som båda är noterade på Oslo Børs. Den 14 augusti
2021 offentliggjorde Insr att det tyska bolaget DARAG Group tar över Insrs återstående försäkringsverksamhet. Affären
med DARAG Group ändrar inte de finansiella förutsättningarna för Insr jämfört med tidigare given information. Efter
godkännande från berörda myndigheter har affären med DARAG Group trätt i kraft den 20 januari 2022. Finanstilsynet har
därefter godkänt Insrs begäran om att återlämna försäkringstillståndet. Därefter är Insrs huvuduppgift och fokus framöver
att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolagsstämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att
Insr skall avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noteringsdag är den 13 maj 2022.
Värderingen av obligationen i Insr uppgår fortsatt till 0 Mkr, vilket inte kommer att ändras framöver. För ytterligare bak-
grundsinformation om Insr hänvisas till sidan 17 i årsredovisningen för 2020.
Under årets första halvår förvärvades ytterligare aktier i MaxFastigheter och ägarandelen översteg därefter 20 procent
av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Innehavet utgjorde därefter ett intresseföretag och redovisades liksom tidigare
till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Den 3 mars 2021 lämnade Stenhus Fastigheter ett offentligt
uppköpserbjudande till innehavare av aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter att förvärva samtliga aktier och
teckningsoptioner i MaxFastigheter med vederlag i nyemitterade aktier i Stenhus Fastigheter. Den 29 juni 2021 meddelade
Stenhus Fastigheter att accepter hade erhållits från ägare till över 96 procent av aktierna och teckningsoptionerna i
MaxFastigheter och förklarade därmed erbjudandet ovillkorat. I och med detta upphörde innehavet i MaxFastigheter att vara
ett intresseföretag. Under årets tredje kvartal ersattes Öresunds aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter med aktier i
Stenhus Fastigheter.
Några övriga väsentliga förändringar eller transaktioner avseende närstående har ej skett under året. För ytterligare
upplysningar hänvisas till noterna 10, 12 och 13.
Not 27 Viktiga uppskattningar och bedömningar
För uppskattningar och bedömningar hänvisas till not 11.
Not 28 Händelser efter balansdagen
Efter balansdagen har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om.
Not 29 Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:
Kronor
Balanserade vinstmedel 5 071 232 931
Årets resultat 1 262 924 046
6 334 156 977
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
Kronor
Att utdelas till aktieägarna (6,50 kronor per aktie) 295 475 791
Att balanseras i ny räkning 6 038 681 186
Disponeras
6 334 156 977
Not 23, forts.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 53
Styrelsens intygande
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats
ienlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits
av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens
och bolagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och
förvaltnings berättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncer-
nens och bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga
risker och osäkerhetsfaktorer som de bolag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande
avstyrelsen och verkställande direktören den 25 mars 2022. Koncernens
resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning
blir föremål för fastställelse på årsstämman den 20 april 2022.
Mats Qviberg Magnus Dybeck
Ordförande Ledamot
Anna Engebretsen Märtha Josefsson
Ledamot Vice ordförande
Douglas Roos Marcus Storch
Ledamot Ledamot
Nicklas Paulson
Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 25 mars 2022.
KPMG AB
Mårten Asplund
Auktoriserad revisor
54 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Investment AB Öresund, org. nr 556063-9147
RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund för år 2021
medundantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31. Bolagets
års redovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 15–53 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av
dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats
i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finan-
siella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International
Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar
inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31. Förvaltningsberättelsen
ärförenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och
för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet
idenkompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisors-
förordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder-
bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa
krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisors-
förordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess
moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Vi har fastställt att det inte finns några för revisionen särskilt betydelsefulla områden som vi behöver kommunicera
irevisionsberättelsen.
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns
på sidorna 1–14 samt 59–60. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi förväntar oss
att fåtillgång till efter datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör
inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den
information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredo-
visningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under
revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informa-
tionen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det
avseendet.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 55
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis-
ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt
årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis-
ningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen
och verkställande direktören ansvarar även för den
interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att
upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig
dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern-
redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande
direktören för bedömningen av bolagets och koncer-
nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser,
när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka
förmågan att fortsätta verksamheten och att använda
antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt
drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande
direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med
verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ
till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar
styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat
övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om
huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen
som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och
att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra
uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,
men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt
ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt
eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de
ekonomiska beslut som användare fattar med grund
iårsredovisningen och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi pro-
fessionellt omdöme och har en professionellt skeptisk
inställning under hela revisionen. Dessutom:
– identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga
felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo-
visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär-
der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar
revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga
för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken
för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till
följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig
felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentlig-
heter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning,
avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller
åsidosättande av intern kontroll.
– skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets
interna kontroll som har betydelse för vår revision för
att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med
hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala
oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
– utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper
som används och rimligheten i styrelsens och verk-
ställande direktörens uppskattningar i redovisningen
och tillhörande upplysningar.
– drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och
verkställande direktören använder antagandet om
fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen
och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats,
med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huru-
vida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som
avser sådana händelser eller förhållanden som kan
leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens
förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar
slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor,
måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksam-
heten på upplysningarna i årsredovisningen och
koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhets-
faktorn eller, om sådana upplysningar är otillräck-
liga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och
koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de
revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för
revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser
eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern
inte längre kan fortsätta verksamheten.
– utvärderar vi den övergripande presentationen, struk-
turen och innehållet i årsredovisningen och koncern-
redovisningen, däribland upplysningarna, och om
årsredovisningen och koncernredovisningen återger
de underliggande transaktionerna och händelserna
på ett sätt som ger en rättvisande bild.
– inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisions-
bevis avseende den finansiella informationen för
enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen
för att göra ett uttalande avseende koncernredo-
visningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning
och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt
ansvariga för våra uttalanden.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisio nens
planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för
den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakt
-
tagelser under revisionen, däribland de eventuella bety-
dande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande
om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende
oberoende, och ta upp alla relationer och andra för-
hållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende,
56 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att
eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fast-
ställer vi vilka av dessa områden som varit de mest bety-
delsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern-
RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR
REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund (publ) för år 2021 samt av förslaget till dispositio-
ner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens
ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet
Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en
bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn
till de krav som bolagets och koncernens verksamhets-
art, omfattning och risker ställer på storleken av moder-
bolagets och koncernens egna kapital, konsoliderings-
behov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och
förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta inne-
fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och
koncernens ekonomiska situation och att tillse att bola-
gets organisation är utformad så att bokföringen, med-
elsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägen-
heter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Verkställande direktören ska sköta den löpande
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar
och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för
att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse
med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett
betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och
därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta
revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet
kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkstäl-
lande direktören i något väsentligt avseende:
– företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldig-
het mot bolaget, eller
– på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags-
lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo-
sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt
uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet
bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men
ingen garanti för att en revision som utförs enligt god
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgär-
der eller försummelser som kan föranleda ersättnings-
skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till disposi-
tioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med
aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed
iSverige använder vi professionellt omdöme och har en
professionellt skeptisk inställning under hela revisionen.
Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispo-
sitioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst
på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande
granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professio-
nella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlig-
het. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana
åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga
för verksamheten och där avsteg och överträdelser
skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vigår
igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vid-
tagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta
för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för
vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat
styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av under-
lagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är
förenligt med aktiebolagslagen.
redovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna
för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för
revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi be skriver
dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller
andra författningar förhindrar upplysning om frågan.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 57
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet
med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-
marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll
som styrelsen och verkställande direktören bedömer är
nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsent-
liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om
Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra
granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att
Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller
dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en granskning som utförs enligt
RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer
att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till
-
sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund iEsef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitets-
kontroll för revisionsföretag som utför revision och
över siktlig granskning av finansiella rapporter samt
andra bestyrkande uppdrag och näraliggande tjänster
och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll
vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner
avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för
yrkes utövningen och tillämpliga krav i lagar och andra
författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder
inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer
vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att
bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte-
ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av
den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen
och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte
att utforma granskningsåtgärder som är ändamåls enliga
med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte
att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna
kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering
av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen
en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen
som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska
specifika tion som anges i kommissionens delegerade
förordning (EU) 2019/815 (Esef-förordningen) och en
avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med
den granskade årsredovisningen och koncernredovis-
ningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av
huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som
möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar
version av koncernens resultat-, balans- och eget kapital-
räkningar samt kassflödesanalysen.
REVISORNS GRANSKNING AV ESEFRAPPORTEN
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen
och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör
enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden
för Investment AB Öresund för år 2021.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[checksumma] upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör
enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalande
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten.
Vårtansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-
lande till Investment AB Öresund enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
58 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och för att den är upprättad i enlig-
het med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten.
Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing
och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6
årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncern-
redovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31 och för att den är upprättad i enlighet
med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbar-
hetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt
mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on
Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
En hållbarhetsrapport har upprättats.
KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Investment AB Öresunds revisor av bolagsstämman den 10 maj
2021. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2013.
Stockholm den 25 mars 2022
KPMG AB
Mårten Asplund
Auktoriserad revisor
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 59
Mkr (där ej annat anges) 2021 2020 2019 2018 2017
RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG
Resultat förvaltningsverksamheten 1 273 –153 476 543 407
Resultat före skatt
1)
1 263 –169 456 494 385
Årets resultat
1)
1 263 –169 456 494 385
BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG
Värdepappersportföljens marknadsvärde
6 482 5 493 5 621 5 544 5 655
Balansomslutning 6 765 5 780 6 202 6 031 6 118
Eget kapital 6 678 5 687 6 129 5 923 5 825
NYCKELTAL
Substansvärde
6 678 5 687 6 129 5 923 5 825
Soliditet, % 99 98 99 98 95
Lämnad kontantutdelning
2)
295 273 273 250 –
Lämnad sakutdelning
3)
– – – – 397
Börsvärde den 31 december
4)
6 628 5 655 6 155 5 882 5 989
Förändring av substansvärdet, % 22,1 –2,3 7,8 8,6 6,0
SIX Return Index, % 39,3 14,8 35,0 –4,4 9,5
OMX Stockholm_PI, % 35,0 12,9 29,6 –7,7 6,4
Direktavkastning, %
3)
4,5 4,8 4,4 4,3 6,6
Totalavkastning, % 22 –3 9 5 –11
Förvaltningskostnad, %
0,4 0,4 0,4 0,8 0,4
Antal anställda den 31 december
6 6 6 6 5
ANTAL AKTIER
Antal registrerade aktier den 31 december
45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814
Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december 843 584 516 113 400 754 – –
KRONOR PER AKTIE
Redovisat resultat per aktie
1)
27,78 –3,72 10,03 10,87 8,47
Lämnad kontantutdelning
2)
6,50 6,00 6,00 5,50 –
Lämnad sakutdelning
3)
– – – – 8,66
Börskurs den 31 december
4)
145,80 124,40 135,40 129,40 131,75
Substansvärde
146,91 125,11 134,82 130,29 128,15
Koncernen i sammandrag
1)
Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
2)
2021: Styrelsen och verkställande direktören föreslår att lämna utdelning om 6,50 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022 och
3,25kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295 Mkr.
3)
2017: Sakutdelning om, för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på öppningskursen på avskiljningsdagen i Bilia
(72,50 kronorper aktie) och i MQ Holding (14,82 kronor per aktie) motsvarar utdelningen totalt 397 Mkr.
Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 86,59 kronor för varje tiotal aktier iÖresund. Varje aktie i Bilia bör anses anskaffad för 71,75 kronor.
Varjeaktie i MQ Holding bör anses anskaffad för 14,84 kronor. Notera att MQ Holding genomförde en sammanläggning av aktier 1:10 i februari 2020. Under våren 2020
ansökteMQ Holding om konkurs, vilken ännu inte är avslutad.
4)
Beräknat på / avser senaste betalkurs.
60 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021
§ 1. Firma. Bolagets firma är Investment AB Öresund.
Bolaget är publikt (publ).
§ 2.
Styrelsens säte. Bolagets styrelse skall ha sitt säte i
Stockholm. Bolagsstämma skall hållas i Stockholm.
§ 3. Verksamhet. Bolaget har till föremål för sin verk-
samhet att äga och förvalta fast och lös egendom
samt idka annan därmed förenlig rörelse.
§ 4.
Aktiekapital. Bolagets aktiekapital skall utgöra lägst
kronor 140.000.000 och högst kronor 560.000.000.
§ 5. Akties antal. Antalet aktier skall vara lägst
30.000.000 och högst 120.000.000.
§ 6. Styrelse. Bolagets styrelse skall bestå av minst fem
och högst tio ledamöter.
§ 7. Revisorer. En eller två revisorer eller registrerat
revisionsbolag skall utses på årsstämman.
§ 8. Räkenskapsår. Kalenderår skall vara bolagets
räkenskapsår.
§ 9. Årsstämma. På årsstämman skall följande ärenden
förekomma till behandling:
1. Val av ordförande vid stämman.
2. Upprättande och godkännande av röstlängd.
3. Godkännande av dagordning.
4. Val av en eller två justeringsmän.
5. Prövning av om stämman blivit behörigen
sammankallad.
6. Framläggande av årsredovisningen och
revisions berättelsen samt, i förekommande
fall, koncern redovisningen och koncern-
revisionsberättelsen.
7. Beslut om;
a) fastställande av resultaträkningen och
balans räkningen samt, i förekommande fall,
kon cern resultaträkningen och koncern-
balansräkningen,
b) dispositioner beträffande bolagets vinst
eller förlust enligt den fastställda balans-
räkningen,
c) ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och
verk ställande direktören.
8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter
samt, i förekommande fall, revisorer eller
registrerat revisionsbolag som skall väljas av
stämman.
9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och,
iförekommande fall, revisorerna.
10. Val av styrelseledamöter samt, i förekom mande
fall, revisor eller registrerat revisions bolag.
11. Annat ärende, som ankommer på stämman
enligt aktie bolagslagen eller bolagsordningen.
§ 10.
Kallelse till bolagsstämma. Kallelse till bolags-
stämma skall ske genom annonsering i Post- och
Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats.
Attkallelse skett skall annonseras i Dagens
industri.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till
extra bolagsstämma där fråga om ändring av
bolags ordningen kommer att behandlas skall
utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före
stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma
skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor
före stämman.
§ 11.
Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktie-
ägare som vill delta i bolagsstämma skall göra
anmälan till bolaget senast den dag som anges
i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara
söndag, annan allmän helgdag, lördag, mid som-
mar afton, julafton eller nyårsafton och inte infalla
tidigare än femte vardagen före bolagsstämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett
eller två biträden, dock endast om aktieägaren till
bolaget gjort anmälan härom enligt föregående
stycke.
§ 12.
Fullmakter och poströstning. Styrelsen fårsamla
in fullmakter enligt det förfarande som angesi
7kap.4 § andra stycket aktiebolagslagen
(2005:551). Styrelsen får inför en bolagsstämma
besluta att aktieägarna skall kunna utöva sin röst-
rätt per post före bolagsstämman.
§ 13.
Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall
vara registrerade i ett avstämningsregister enligt
lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och
kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ)
org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman
den 10 maj 2021.
Bolagsordning
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15.
Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. info@oresund.se www.oresund.se
549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMemberifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMemberifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMemberifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-01-012019-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472018-01-012018-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:sharesxbrli:shares