Årsredovisning

2024

MOBERG PHARMA

Moberg på 2 min

Moberg Pharma är ett specialist-

läkemedelsbolag inom dermatologi

med fokus på kommersialisering

av egenutvecklade läkemedel baserade

på innovativa beprövade substanser.

Huvudkontor i Stockholm, under Small

Cap på Nasdaq Stockholm (OMX: MOB)

VD kommentar

2024 var ett avgörande år för Moberg

Pharma. Med Terclara

nu godkänt i 13

EU-länder, varav 7 är OTC-marknader, har

vår framgångsrika lansering i Sverige

bekräftat vår strategi och skapat en stabil

grund för fortsatt expansion och tillväxt i

Europa.

S. 4

S. 5

MOB-015 (Terclara

)

marknadsledare

direkt efter lansering

I februari 2024 lanserade vi Terclara

i Sverige med

ett tydligt mål att etablera en marknadsledande

position. Nu expanderar vi till Norge och bygger

vidare på vår framgång för att utöka vår räckvidd

och påverkan.

S. 11

Innehåll

INLEDNING 2

Moberg Pharma på  minuter 4

VD-kommentar 5

Händelser under året 8

Affärsmodell 9

MOB- (Terclara

) 10

Hållbarhet 13

Medarbetare 14

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 15

Övergripande struktur för bolagsstyrning 16

Bolagsstämma 17

Styrelse 18

Valberedning och revisor 20

Ledning 21

Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella

rapporten

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 24

FINANSIELL INFORMATION 25

Förvaltningsberättelse 26

Riskfaktorer 30

Rapport över totalresultatet för koncernen 35

Rapport över finansiell ställning koncernen 36

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen 37

Rapport över kassaflödesanalys för koncernen 38

Resultaträkning för moderbolaget 38

Balansräkning för moderbolaget 39

Förändringar i eget kapital för moderbolaget 40

Kassaflödesanalys för moderbolaget 40

Noter 41

Styrelsens försäkran 56

Revisionsberättelse 57

ÖVRIG INFORMATION 62

Moberg Pharma-aktien 62

Aktieägarinformation 64

Ordlista 65

Året i korthet

Höjdpunkterna från 2024 inkluderar att

Terclara

har tilldelats utmärkelsen Årets

bästa lansering, av de ledande svenska

apoteks kedjorna DOZ och Kronan samt

OTC-godkännande i Italien, Belgien och

Nederländerna, etableringen av en ny

terbinafin-tillverkare för att stärka vår

leveranskedja samt en stärkt kassa-

position för att stödja fortsatt tillväxt.

S. 8

Klinisk utveckling

7 studier stödjer EU-godkännandet, världs-

ledande svampdödande förmåga, utvärtes

formulering av terbinafin som möjliggör

effektiva koncentrationer av terbinafin till

nageln och nagelbädden samtidigt som

risken för systemisk exponering, som ses vid

oral användning av terbinafin, undviks.

S. 12

3 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Moberg Pharmas målsättning är att göra MOB-015

(Terclara

) till det ledande behandlingsalternativet för

nagelsvamp globalt samt att bygga ett specialistläkeme-

delsföretag med egen försäljning på valda marknader och

försäljning via partners på övriga territorier. Med MOB-015

(Terclara

) som ankare avser bolaget att utöka produkt-

portföljen med ytterligare förvärvade produkter inom när-

liggande områden. Första marknadsgodkännande erhölls

2023, totalt 13 länder i EU har godkänt läkemedlet MOB-

015. Under våren 2024 lanserades MOB-015 på vår hem-

mamarknad Sverige, under varumärket Terclara

. Under

helåret 2024 uppnådde Terclara

en marknadsandel om

I KORTHET

Moberg Pharma på 2 minuter

100

% 13

miljoner patienter i EU

och USA har nagelsvamp

av patienterna blev

svampfria i fas 3 för

MOB-015

MOB-015 har nationellt

marknadsgodkännan-

de i 13 EU-länder

31% i värde och 25% i enheter av apotekens försäljning

till

slutkonsument i Sverige trots att marknadsföringen till

konsument först drog igång i april

. Med den svenska fram-

gången som grund tar vi nu nästa steg genom att expandera

till Norge. En ny terbinafin-leverantör har säkerställts vilket

innebär att tillgången på terbinafin inte längre är en begrän-

sande faktor för våra lanseringsplaner.

Moberg Pharma avser att upprepa den framgångsrika

resa som gjordes med Kerasal Nail

, bolagets första gene-

rations nagelsvampsprodukt, där direktförsäljning i USA

kombinerades med strategiska samarbeten i ett antal större

regioner. De viktigaste marknaderna för MOB-015 förväntas

vara USA, EU, Japan, Kanada och Kina. Moberg Pharma har

beviljade patent till 2032 och i tillägg till beviljade patent har

bolaget även pågående patentansökningar som, förutsatt att

de blir godkända, kan ge ett väsentligt längre patentskydd.

Resultaten från kliniska fas 3-studier med 800+ patienter

indikerar att MOB-015 har potential att bli den framtida glo-

bala marknadsledaren inom nagelsvamp. Den globala försälj-

ningspotentialen för MOB-015 uppskattas till 250–500 MUSD

årligen.

MOB-015 är utvecklad baserad på Moberg Pharmas

patenterade formuleringsteknik som möjliggör transport av

höga koncentrationer av det beprövade svampläkemedlet

terbinafin genom nageln.

Tre avtal med kommersiella partners är på plats för MOB-

015, med Cipher Pharmaceuticals för Kanada, med Allderma

i Skandinavien och med Padagis i Israel. Avtalen innebär att

partners erhåller exklusiva rättigheter att marknadsföra och

sälja MOB-015 i respektive marknad och Moberg Pharma

ansvarar för tillverkning och leverans av produkten. Inom

ramen för avtalen kan Moberg Pharma erhålla milstolpsintäk-

ter vid framgångsrik utveckling och kommersialisering, i till-

lägg till royaltyintäkter och ersättning för levererade produkter.

Terclara

kutan lösning 98mg/ml är ett receptfritt läkemedel med terbinafin för

behandling av mild till måttlig nagelsvamp på fingernaglar och tånaglar. Från

18 år. Terclara kan användas om du tidigare fått diagnos av läkare. Rådfråga

läkare eller apotekspersonal om du är gravid, ammar, har diabetes, immun-

sjukdom eller perifer kärlsjukdom. Vid utebliven förbättring efter 6 månader för

fingernaglar och 9-12 månader för tånaglar kontakta läkare. Läs bipacksedel

noga före användning. Allderma AB, terclara.se

1) Källa: IQVIA MIDAS, Pharmacy Sell-Out data, januari-december 2024.

4 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Vd-ord

BREV TILL AKTIEÄGARNA

Lanseringen har fått erkännande från branschen, där

Terclara har utsetts till årets bästa lansering från kedjorna

Kronans Apotek och Doz Apotek. Dessutom har vår partner

Allderma fått ett hedersomnämnande som bästa hälsoleve-

rantör från Apoteket Hjärtat.

”Lanseringen av Terclara

i Sverige

har varit en enastående framgång,

och vi kunde inte ha önskat oss en

bättre start. Med denna starka grund

tar vi nu nästa steg och expanderar

till Norge.”

Vid lanseringen tog samtliga större apotekskedjor utom en

in Terclara

i sortimentet. Den apotekskedja som valde att

inte ta in produkten initialt har nu också inkluderat Terclara

efter att 45% av apoteken anslutna till kedjan beställde

produkten via en oberoende grossist tack vare efterfrågan

från patienter – ytterligare ett kvitto på patienters stora

intresse för produkten.

FOKUS PÅ TILLVERKNING OCH FÖRSÖRJNING

Vid starten av 2024 hade vi säkrat tillräckligt med ter-

binafin (den aktiva substansen i Terclara

) för att tillgo-

dose den svenska marknadens behov till dess att en ny

Med den svenska framgången som grund tar vi nu nästa steg

genom att expandera till Norge. En ny terbinafin-leverantör

har säkerställts vilket innebär att tillgången på terbinafin inte

längre är en begränsande faktor för våra lanseringsplaner.

Efter att toplinedata i den nordamerikanska fas 3-studien

offentliggjorts omvärderar vi våra planer för USA och flyt-

tar vårt primära fokus till den europeiska marknaden, som

erbjuder de största möjligheterna för tillväxt i närtid, inklu-

sive den effektiva dagliga doseringen som är godkänd i 13

EU-länder.

ÅRETS BÄSTA LANSERING

Under helåret 2024 uppnådde Terclara

en imponerande

marknadsandel om 31% i värde och 25% i enheter av apote-

kens försäljning till slutkonsument i Sverige trots att mark-

nadsföringen till konsument först drog igång i april

. Produk-

ten är nu dessutom tillgänglig på hyllan hos över 90% av ca

1400 svenska apotek och via samtliga apotekskedjor i Sve-

rige. Lanseringen av Terclara

har även gjort att kategorin

som helhet växt med 34% på helårsbasis, vilket är i linje med

våra antaganden att många tidigare valt att inte behandla sin

nagelsvamp på grund av avsaknaden av lämpliga behand-

lingsalternativ. Noterbart att vi fortsatt är marknadsledare

samtliga kvartal, även under lågsäsong trots att det är en

period utan reklamsatsningar. Det visar att produkten har

fått ett starkt fäste och behåller sin ledande position i mark-

naden av egen kraft.

Året  inleddes lanseringen av vårt godkända läkemedel MOB-/Terclara

. Under året har

Terclara

befäst sin position som marknadsledare i Sverige och vi kunde inte ha önskat oss en bättre

start på lanseringen.

2) Källa: IQVIA MIDAS, Pharmacy Sell-Out data, januari-december 2024.

3) Convention on Pharmaceutical Ingredients, en av de största internationella mässorna inom läkemedelsindustrin.

5 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

terbinafin-leverantör är på plats, en viktig aktivitet

under året har varit att arbeta med att säkra ytterligare

terbinafin-tillverkare. Med fokus på tillverkning deltog vi i

oktober på CPHI

, en möjlighet för oss att träffa och tacka

många av de bolag som hjälper oss med de utmaningar

som en läkemedelslansering innebär. Vi har arbetat med

två parallella spår för att säkerställa en stabil långsiktig

försörjning av terbinafin inför fortsatt lansering i Europa,

med målsättningen att få minst en terbinafintillverkare god-

känd. I april skickade vi in en ansökan till läkemedelsverket

för att addera en ny terbinafin-tillverkare för MOB-015 och

har haft flera interaktioner med läkemedsverket och svarat

på de frågor vi fått från Läkemedelsverket kring ansökan –

nu väntar vi på myndighetens beslut. Dessutom har vi låtit

tillverka MOB-015 med material från ytterligare en terbinafin-

leverantör med målsättningen att addera även denna tillver-

kare. Denna nya terbinafin-leverantör har säkerställts mot

slutet av året, vilket innebär att tillgången på terbinafin inte

längre är en begränsande faktor för våra lanseringsplaner.

Med denna säkerhet kan vi nu med tillförsikt planera för fort-

satt expansion.

REGULATORISKT ARBETE RESULTERADE

I MARKNADSGODKÄNNANDEN

En annan betydande arbetsström handlar om regulatoriskt

arbete och under året avslutades sviten av nationella godkän-

nanden, där sista land godkände produkten i maj. Vi har nu

fått nationellt godkännande i samtliga 13 länder i den decen-

trala proceduren. De tre länder som tillkommit under året

- Belgien, Italien och Nederländerna – beslutade samtliga att

godkänna produkten för receptfri försäljning (OTC) redan från

start. Det är av stor betydelse för oss att få godkännanden för

receptfri försäljning av läkemedlet på så många europeiska

marknader som möjligt, då de största försäljningsvolymerna

i Europa förväntas komma från de marknader där produkten

har OTC status och det är därför glädjande att hela 7 av 13

länder har beviljat receptfrihet.

VIDAREUTVECKLAD STRATEGI EFTER

TOPLINERESULTAT FRÅN FAS 3STUDIEN

I december offentliggjordes toplinedata för den nordameri-

kanska fas 3-studien med MOB-015. Det konstaterades att

det primära effektmåttet inte uppnåddes med 8 veckors dag-

lig dosering följt av veckovis underhållsdosering. Mykologisk

läkning (svampfrihet) var lägre än vad som observerats i

tidigare studier. Den nordamerikanska studien hade minskad

dosering jämfört med bolagets kommersiella produkt med

daglig dosering genom hela behandlingsperioden. Godkän-

nande i EU är baserat på tidigare studier och påverkas inte av

de nya studieresultaten.

Som förväntat reducerades missfärgning av naglarna

med den minskade doseringen, men detta skedde på bekost-

nad av lägre mykologisk läkningsgrad. Vår analys är att 8

veckors daglig behandling inte levererade tillräckliga mäng-

der terbinafin för att döda svampen innan övergång till veck-

ovis underhållsbehandling. Vår hypotes är oförändrad, att det

finns en avvägning mellan att leverera tillräckliga mängder

terbinafin och att undvika överhydrering/vita missfärgningar

av naglar. Fenomenet med överhydrering är övergående, men

gör det svårt att bedöma den kliniska läkningen i en studie.

En sannolik lösning på problemet skulle vara en ytterligare

studie med längre uppföljningsperiod och/eller en annan

kombination av daglig behandling och underhållsbehandling,

med potential att generera starkare effektdata.

BREV TILL AKTIEÄGARNA

”Den nordamerikanska fas -studien

gav oss viktiga insikter, och vi kom

mer att använda denna kunskap för att

optimera framtida studier och vidare

utveckla vår strategi för

FDA-godkännande”

VÄRDET AV SAMARBETEN MED KEY OPINION LEADERS

Vi engagerar världsledande experter för att analysera data. Vi

har sedan tidigare ett väl utvecklat samarbete med de främ-

sta experterna inom nagelsvamp och deltog bland annat på

AAD-kongressen i San Diego i mars och EADV-kongressen i

Amsterdam i september – en möjlighet att ytterligare fördjupa

våra relationer med key opinion leaders

LÅNGSIKTIGT MÅL FÖR USA KVARSTÅR

Vår bedömning är att ytterligare kliniska data behöver gene-

reras innan vi kan ansöka om godkännande i USA. Detta

betyder en fördröjning i förväntad lanseringstidpunkt i US

A och bolagets styrelse har därmed beslutat om en ned-

skrivning av immateriella tillgångar. Moberg Pharma har den

långsiktiga ambitionen att genomföra en ytterligare klinisk

studie i USA för att uppnå FDA-godkännande, stärka produk-

tens kliniska evidens och marknadspåståenden globalt samt

stödja bolagets pågående patentansökan. I närtid priorite-

rar vi att investera i de europeiska marknader där MOB-015

redan är godkänd. Vi avser att visa produktens marknads-

ledande potential genom framgångsrika lanseringar i EU

innan en ny studie i USA eller marknadssatsningar utanför

Europa i egen regi blir aktuella.

4) I tidigare fas 3 studier noterades vitaktiga naglar efter 12v behandling hos ~70% av patienterna, med den nya doseringen

uppvisade mindre än 50% av patienterna detta vid samma tidpunkt.

5) AAD:s årsmöte och European Academy of Dermatology and Venereology (EADV) är årliga kongresser och två av världens

största evenemang inom dermatologiområdet.

6 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

FÖRÄNDRINGAR I KOMMERSIALISERINGSMODELL

OCH PARTNERSKAP

Vi har tagit ett gemensamt beslut tillsammans med Bayer

att avsluta partnersamarbetet på grund av strategiska över-

väganden och studieresultaten. Detta innebär att vi återfått

fulla rättigheter till MOB-015 i Europa samtidigt som vi behål-

ler tidigare erhållna milstolpebetalningar från Bayer. Med

detta får vi möjligheten att styra våra aktiviteter och inves-

teringar helt enligt våra egna prioriteringar och företagets

långsiktiga strategi för värdeskapande. Som ett första steg

väljer vi att ta en mer aktiv roll i kommersialiseringen och

etablera en starkare direkt närvaro i EU inklusive ägandet av

varumärket, vilket ger bättre marginaler. Diskussioner pågår

med potentiella partners i Europa för att stödja denna stra-

tegi och jag ser fram emot att uppdatera er framöver.

”Att hela  av  EU-länder har beviljat

receptfri försäljning av MOB- redan

från start är en stor framgång och en

avgörande faktor för att maximera

försäljningspotentialen i Europa.”

BEVISAD MODELL FÖR FRAMGÅNG

Vi avser att använda en liknande kommersialiseringsmodell

som vi tidigare framgångsrikt byggde upp i USA, där Terclara

används som ett ”stjärnvarumärke” och kompletteras med

ytterligare förvärvade produkter. Historiskt har vi varit fram-

gångsrika med att identifiera, förvärva och utveckla mindre

varumärken från större företag, vilket skapar stordriftsförde-

lar och bygger varumärkesvärden. Moberg Pharma kommer-

sialiserade bolagets första generations nagelsvampsprodukt

– Kerasal Nail

– och byggde en kommersiell verksamhet

med årliga intäkter om 440 MSEK och försäljning på mer än

30 000 försäljningsställen, inklusive de stora amerikanska

kedjorna CVS, Walgreens och Walmart. 2019 avyttrades den

kommersiella verksamheten för 1,4 miljarder SEK. Bolaget

siktar nu på att upprepa denna framgång genom att nyttja

MOB-015s starka kliniska data, vår beprövade kommersiella

modell och en tydlig strategisk plan för att etablera MOB-015

som marknadsledare inom behandling av nagelsvamp.

FORTSATT EXPANSION

I februari 2025 tillkännagav vi stolt att lanseringen av

Terclara

har inletts i Norge. Denna lansering är ett viktigt

steg i vår europeiska expansionsstrategi och bygger vidare

på vår framgång i Sverige. De första leveranserna till norska

apotek har redan genomförts, vilket kommer följas av utbild-

ning av apoteks- och sjukvårdspersonal samt riktad konsu-

mentmarknadsföring inför högsäsongen. Vi ser stor poten-

tial för Terclara

att etablera sig som marknadsledare även

i Norge. Med godkännande på 13 EU marknader är planerna

oförändrade och banar väg för ytterligare lanseringar 2026,

där den lyckade lanseringen i Sverige ger oss ett starkt

momentum.

STÄRKT KASSA OCH AKTIEÄGARBAS

För att stödja våra expansionsplaner och säkerställa finan-

siell stabilitet genomförde vi under juni 2024 en framgångs-

rik kapitalanskaffning med avsikten att ta in cirka 200 MSEK.

Nyemissionen av units (bestående av aktier och teckningsop-

tioner av serie 2023:1 TO 2) blev övertecknad, med en teck-

ningsgrad om 98%, där bolaget tog in totalt 336 MSEK via TO 2

och riktad nyemission till toppgaranter. Detta är en styrkede-

monstration som bedöms kunna främja tillväxt och aktieä-

garvärde, finansieringen stärker vår balansräkning och ger

oss de resurser som krävs för att fortsätta vår tillväxtresa.

”Att vi behåller marknadsledande

position kvartal efter kvartal, även

under lågsäsong utan reklaminsat

ser, bekräftar att Terclara

har fått

ett starkt fäste och står sig på egna

meriter.”

BREV TILL AKTIEÄGARNA

FRAMTIDSUTSIKTER

Att Terclara snabbt blivit marknadsledare och drivit till-

växt för totalmarknaden för nagelsvampsbehandling, är en

tydlig indikation att vårt budskap verkligen fungerar, där vi

i två stora fas 3 studier har visat att 76% av patienterna blir

svampfria, vilket är världsledande och bättre än någon annan

utvärtes behandling mot nagelsvamp.

Målet med lanseringen i Sverige var att nå en marknads-

ledande position, vilket redan nu har uppnåtts. Denna fram-

gång bekräftar vår strategi och ger oss en stark grund att

bygga vidare på när vi förbereder expansionen till nya mark-

nader och ytterligare tillväxt i Europa. Den svensk/norska

lanseringen är en viktig språngbräda för att förverkliga vår

vision - att göra MOB-015 till den ledande behandlingen av

nagelsvamp globalt. Jag ser fram emot att fortsätta denna

resa tillsammans med vårt fantastiska team, våra partners

och våra aktieägare.

Tack för ert fortsatta förtroende och stöd.

Anna Ljung,

VD Moberg Pharma

7 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Februari: Försäljningen av MOB-015 i Sverige under varu-

märket Terclara

inleddes i samarbete med bolagets partner

Allderma och flertalet av apoteken runt om i landet beslutade

sig för att sälja produkten.

April: TV-marknadsföring startade 1 april och Terclara

blev

marknadsledare i Sverige under april, den första fulla lanse-

ringsmånaden för produkten. Terclara

har därefter behållit

sin marknadsledande position både i värde och antal sålda

enheter.

April: En ansökan inlämnades om att inkludera den tilltänkta

terbinafin-leverantören i bolagets registreringsfil för MOB-

015. Bolaget har även låtit producera MOB-015 från en alter-

nativ terbinafintillverkare och stabilitetsstudier startades för

denna tillverkning.

Maj: Nationella godkännanden har erhållits i följande länder:

Belgien, Italien och Nederländerna. I alla tre länderna har

MOB-015 blivit godkänd för receptfri användning och MOB-

015 har därmed erhållit nationellt godkännande för samtliga

länder som inkluderats i den decentrala proceduren.

Väsentliga händelser

under 2024

Maj: Årsstämman 14 maj beslutade bland annat om infö-

rande av ett långsiktigt incitamentsprogram. Jonas Ekblom

tillträdde som ny styrelseledamot.

Juni: Moberg Pharma tillfördes 336 MSEK genom nyttjande

av teckningsoptioner av serie 2023:1 (TO 2) och genomförde

riktad nyemission av stamaktier till toppgaranter - tecknings-

graden i TO 2 blev 98%.

Juli: Samtliga svenska apotekskedjor har nu inkluderat Ter-

clara

i sortimentet.

Augusti: Terclara

vinner pris för årets bästa svenska lan-

sering såväl Kronans apoteks- som Doz apoteks leverantör-

sträffar. Dessutom har bolagets partner Allderma fått ett

hedersomnämnande som bästa hälsoleverantör från Apote-

ket Hjärtat.

September: Moberg Pharma sänker förväntningarna på

primärt behandlingsmål i pågående Nordamerikansk fas 3-

studie baserat på en delmängd av data. T

Oktober: Moberg Pharma har omgående svarat på de frågor

bolaget fått från läkemedelsverket kring ansökan för en ny

terbinafintillverkare.

December: Toplineresultat för fas 3-studien i Nordamerika

rapporteras. MOB-015 uppnådde inte det primära effekt-

måttet med 8 veckors daglig dosering följt av veckovis under-

hållsdosering. Bolagets fokus framöver kommer att ligga på

den effektiva dagliga doseringen som är godkänd i 13 EU-län-

der.

December: Moberg Pharma och Bayer har ömsesidigt sagt

upp licensavtalet vilket innebär att Moberg Pharma har åter-

fått alla rättigheter för MOB-015 i EU och behåller redan

erlagda milstolpsintäkter från Bayer.

December: En ny terbinafin-leverantör har säkerställts för

Terclara/MOB-015. Därmed är terbinafintillgång inte längre

en begränsande faktor för bolagets lanseringsplaner.

Februari 2025: Lanseringen av Terclara

(MOB-015) inled-

des i Norge. Erfarenheterna från Sverige ger förtroende för

den norska marknaden och lanseringen av Terclara

i Norge

sker med samma upplägg. I februari skedde första leveran-

ser till apotek, vilket följs av riktad information till apotek-

spersonal och sjukvårdspersonal. Parallellt kommer konsu-

mentmarknadsföring att intensifieras inför högsäsongen, då

efterfrågan på behandling av nagelsvamp traditionellt ökar.

8 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Affärsmodell

MÅLSÄTTNING

Moberg Pharmas målsättning är att göra MOB-015 till det

ledande behandlingsalternativet för nagelsvamp globalt

samt att bygga ett specialistläkemedelsföretag med egen

försäljning på valda marknader i Europa och försäljning via

partners på övriga marknader. Med MOB-015 som ankare

avser bolaget att utöka produktportföljen med ytterligare

förvärvade produkter inom närliggande områden.

Affärsmodell

Moberg Pharmas affärsmodell innefattar försäljning i egen

regi kombinerat med försäljning genom distributörer och

partners. Bolagets produktutveckling sker utifrån beprövade

substanser, vilket minskar tid till marknad, utvecklingskost-

nad och risk jämfört med traditionell läkemedelsutveckling.

Valet av regulatorisk väg är viktigt där Moberg Pharma

har erfarenhet av produkter som kan registreras som läke-

medel, medicinteknik eller kosmetika. I bolaget arbetar

ett team med omfattande erfarenhet av global utveckling

och kommersialisering av läkemedelsprodukter. Den egna

organisationen kompletteras med extern expertis, bland

annat inom klinisk utveckling, produktion och kommersi-

alisering. Till grund för arbetet ligger värdefulla erfaren-

heter från kommersialiseringen av Kerasal Nail

, bolagets

första generations produkt inom nagelsvamp, som avytt-

rades år 2019.

DIREKTFÖRSÄLJNING

FÖRSÄLJNING VIA DISTRIBUTÖRER

FÖRSÄLJNING VIA LICENSPARTNERS

Farmaceutisk utveckling

Moberg Pharma Partners

Försäljning och

marknadsföring

Försäljning och

marknadsföring

Försäljning och

marknadsföring

Patent

Klinisk utveckling

Distributionsavtal

Licensavtal

Affärsutveckling

Registrering

Tillverkning

Klinisk utveckling

Registrering

9 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Världsledande

svampdödande effekt

• 76 % mykologisk läkning i fas 3

• Första utvärtes läkemedel med terbinafin mot

nagelsvamp i Sverige

• Försumbara systemiska nivåer av terbinafin

• Nagelsvamp drabbar 10%, vanligare bland

äldre

Potential att nå en marknads-

ledande positionglobalt

• Partners i Skandinavien, Kanada och Israel

• 250 - 500 MUSD i uppskattad årlig global

försäljningspotential

• Terclara

finns nu på svenska och norska apo-

tek, ytterligare europeisk utrullning 2026

Marknadsledare i Sverige

under varumärket Terclara

• Nationellt godkännande i 13 EU länder varav

7 med OTC status

• Lansering i Sverige och Norge under

varumärket Terclara

• Registreringsgrundande fas 3-studier

genomförda i Europa, n=452, samt

Nordamerika, n=365. Primärt behandlingsmål

uppnått utan allvarliga biverkningar

Patentskydd beviljat till 2032

och ytterligare pågående

patentansökningar

• Patent beviljat på stora marknader, inklusive

USA, EU, Kanada, Japan och Kina

• Patent omfattar nya topikala formuleringar av

allylaminer (inklusive terbinafin), samt

behandlingsmetoder för nagelsvamp med de

nya formuleringarna

MOB015

MOB-015 (Terclara

i Sverige)

10 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Den patenterade formuleringsteknologin möjliggör att höga

koncentrationer av en beprövad svampdödande substans

(terbinafin) transporteras in i och genom nageln, och MOB-

015 har även en mjukgörande och keratolytisk effekt som

bidrar till snabb förbättring.

Nagelsvamp är mycket vanligt och förekommer hos

cirka tio procent av befolkningen

. På marknaden finns ett

antal topikala (utvärtes) behandlingar, såväl receptfria som

receptbelagda. Den mest effektiva behandlingen idag är fort-

farande terbinafin i tablettform, som dock förknippas med

biverkningar såsom interaktion med andra läkeme- del och

leverskador, vilka undviks med topikal behandling

. Hud-

läkare över hela världen är överens om det stora behovet av

bättre topikala behandlingar utan risk för leverskador och

systemiska biverkningar. Det finns därför ett stort intresse

för MOB-015 som möter detta behov genom att tillföra terbi-

nafin lokalt. Produkten är patentskyddad till och med år 2032

på de stora marknaderna, däribland EU, USA, Japan och

Kina. I tillägg till beviljade patent har bolaget även pågående

patentansökningar som, förutsatt att de blir godkända, kan

ge ett väsentligt längre patentskydd. Dessutom har Moberg

Pharma, genom valet att lämna in en s.k. komplett ansökan,

dataexklusivitet/marknadsskydd i Europa till 2033.

Omkring fem miljoner nagelsvampsbehandlingar förskrivs

årligen på den amerikanska marknaden3, vilket drivs av en

åldrande befolkning. Majoriteten av patienterna är dock obe-

handlade eller fullföljer inte behandling, bland annat på grund

av otillfredsställande effekt från befintliga produkter. Av tidi-

gare lanseringar framgår att marknaden är mycket mottaglig

för nya preparat och att patientbasen ökar när en ny produkt

lanseras. Med trettio till fyrtio miljoner amerikaner drabbade

av nagelsvamp är möjligheterna goda att utöka marknaden

när ett nytt effektivt preparat lanseras.4 I en omfattande

MOB015

undersökning som genomfördes under 2017 bland 90 ameri-

kanska läkare (fotvårdsläkare och dermatologer) framkom att

det finns stor efterfrågan på bättre utvärtes behandlingar av

nagelsvamp, utan de medicinska risker som är förenade med

orala behandlingar. 70 procent av läkarna uppgav att de und-

vek att förskriva terbinafintabletter på grund av patienternas

oro för leverskador. 60 procent uppgav att de skulle föredra

en utvärtes behandling med MOB-015s egenskaper framför

andra utvärtes behandlingar som finns tillgängliga på mark-

naden idag, att jämföra med drygt 6–15 procent som skulle

fortsätta att förskriva befintliga utvärtes preparat. I en följd-

fråga till de läkare som förskriver orala behandlingar uppgav

65 procent att de skulle föredra en utvärtes behandling med

MOB-015s egenskaper, enskilt eller i kombination med oralt

terbinafin, för att undvika risken för just leverskador.

Den globala försäljningspotentialen för MOB-015 uppskat-

tas till 250–500 MUSD årligen. Marknadsvillkoren varierar

mellan regioner, med betydande skillnader i prissättning och

ersättningssystem. I USA, Japan och Kanada dominerar den

receptbelagda marknaden med höga listpriser (över 500 USD/

månad i USA) och omfattande rabatteringsmodeller, medan EU,

Mellanöstern och Asien kännetecknas av receptfria behand-

lingar med lägre prisnivåer (cirka 15–40 USD/förpackning).

MOB-015 är godkänd i 13 EU-länder: Belgien (OTC), Dan-

mark (Rx), Finland (Rx), Frankrike (Rx), Irland (Rx), Italien

(OTC), Nederländerna (OTC), Norge (OTC), Spanien (Rx), Sve-

rige (OTC), Tjeckien (Rx), Ungern (OTC) och Österrike (OTC).

Från och med februari 2024 finns MOB-015 under varumärket

Terclara

tillgängligt på svenska apotek. Redan under första

månaden med konsumentmarknadsföring uppnådde produk-

ten en marknadsledande position, vilken har behållits sedan

dess. Terclara

utsågs till ”Årets bästa lansering 2024” av

både Kronans Apotek och Doz Apotek. I februari 2025 offent-

liggjorde bolaget att lanseringen av Terclara

även inletts i

Norge. Denna lansering är ett viktigt steg i bolagets europe-

iska expansionsstrategi och bygger vidare på framgångarna i

Sverige. Denna tidiga lansering i Sverige och Norge möjliggör

värdefull insikt i konsumentbeteenden, tillgång till patient-

feedback och tillhandahåller användardata som stöder direkt-

försäljning utan recept eller omvandling till receptfri status i

fler länder. Lanseringen sker i samarbete med bolagets part-

ner Allderma, som drivs av de personer som ansvarade för den

framgångsrika nordiska lanseringen av Moberg Pharmas för-

sta generations nagelsvampsprodukt, Nalox

Moberg Pharma har under året 2024 kvalificerat en ny

terbinafin-tillverkare med ett godkänt EU Certificate of Sui-

tability (CEP), vilket innebär att tillgången på terbinafin inte

längre är en begränsande faktor för bolagets lanseringspla-

ner. Moberg Pharma siktar på att utöka sitt inflytande över

värdekedjan i Europa genom att etablera en starkare direkt

närvaro, inklusive ägandet av varumärket. För att genomföra

denna strategi för Moberg Pharma diskussioner med potenti-

ella partners i Europa för att identifiera en optimal väg framåt

där MOB-015 når patienter och där bolaget tar en aktiv roll i

kommersialiseringen inför den europeiska utrullningen.

Totalt är tre avtal med kommersiella partners på plats för

MOB-015, med Cipher Pharmaceuticals i Kanada, med All-

derma i Skandinavien och med Padagis i Israel. Avtalen innebär

att partners erhåller exklusiva rättigheter att marknadsföra

och sälja MOB-015 i respektive marknad och Moberg Pharma

ansvarar för tillverkning och leverans av produkten. Inom

ramen för avtalen kan Moberg Pharma erhålla milstolpsintäk-

ter vid framgångsrik utveckling och kommersialisering, i till-

lägg till royaltyintäkter och ersättning för levererade produkter.

1) PLoS Pathog, 2014 Jun, 10(6):e1004105.

2) Se https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC4047123/ om oralbehandlingar.

3) Marknadsdata - uppfyllda recept.

4) Baseras på 10 % av befolkningen.

MOB  är ett läkemedel mot nagelsvamp som riktar sig till både receptfria och receptbelagda marknader världen över. Produkten

är godkänd i  EU länder och har redan hunnit bli marknadsledare i Sverige under varumärket Terclara

. Moberg Pharma bedömer

att MOB  har potential att bli den framtida marknadsledaren inom nagelsvamp.

11 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Klinisk utveckling och studieresultat

FAS 3STUDIE I NORDAMERIKA, RAPPORTERAD 2019

MOB-015 uppnådde såväl det primära behandlingsmålet

som viktiga sekundära behandlingsmål i studien. Studien

inkluderade 365 patienter med mild till måttlig nagelsvamp

som erhöll behandling dagligen i 48 veckor. Vecka 52 hade

signifikant fler MOB-015 patienter uppnått fullständig läkning

jämfört med vehikeln (p=0,019). Det primära behandlings-

målet, andelen patienter som uppnådde fullständig läkning

av den utvalda stortånageln efter 52 veckor, uppnåddes hos

4,5 procent av patienterna för MOB-015, men inte hos någon

av de patienter som fick vehikeln. Fullständig läkning är ett

sammansatt effektmått som inkluderar både klinisk läkning

och mykologisk läkning (svampfrihet). Mykologisk läkning

uppnåddes i 70 procent av patienterna (p<0,0001). Mykologisk

läkning i kombination med helt eller nästan helt läkt nagel

uppnåddes hos 15,4 procent av patienterna (p=0,0018). En

klar majoritet, 83 procent av patienterna som avslutade stu-

dien rapporterade synlig förbättring från MOB-015 så tidigt

som tolv veckor efter behandlingsstart och vid vecka 52 rap-

porterade 33 procent att deras behandlade tånaglar var helt

läkta eller nästan helt läkta. Inga säkerhetsproblem identi-

fierades i studien och inga allvarliga biverkningar relaterade

till MOB-015 rapporterades. Den låga andelen fullständig

läkning konstaterades i en expertanalys bero på temporära

vitfärgningar orsakade av en förhöjd vattenhalt i nageln.

Experterna konkluderade att detta kan åtgärdas genom en

justering till kortare daglig behandlingsperiod följt av en

period med underhållsbehandling.

MOB015

FAS 3STUDIE I EUROPA, RAPPORTERAD 2020

MOB-015 uppnådde det primära behandlingsmålet och inga

allvarliga biverkningar identifierades. EU-studien visade att

behandling med MOB-015 är minst lika bra (non-inferior)

som behandling med ciclopirox. Det primära behandlingsmå-

let, andelen patienter som uppnådde fullständig läkning av

den utvalda stortånageln efter 52 veckor, uppnåddes hos 1,8

procent av patien- terna som fick MOB-015 och 1,6 procent av

patienterna som fick ciclopirox. Mykologisk läkning uppnåd-

des hos 84 procent av patienterna som fick MOB-015, signifi-

kant bättre än 42 procent för ciclopirox. Mykologisk läkning i

kombination med helt eller nästan helt läkt nagel uppnåddes

hos 21,9 procent av patienterna med MOB-015 jämfört med

18,9 procent med ciclopirox. Studien bekräftar det snabba

påslaget i den svampdödande effekten av MOB-015 som sågs

i den nordamerikanska studien, med 46 procent svampfria

patienter redan efter tolv veckors behandling.

FAS 2STUDIE I EUROPA, RAPPORTERAD 2014

I en tidigare klinisk fas 2-studie observerades att MOB-015

levererar höga mikrogramnivåer av terbinafin till nageln

och till nagelbädden, 40 gånger högre än vad som rapporte-

rats för terbinafin i tablettform

. Plasmanivåer av terbinafin

efter MOB-015 behandling var väsentligt lägre än vid tablett-

behandling (1000 gånger lägre), vilket minskar risken för

leverskada och andra systemiska biverkningar förknippade

med tablettbehandling. Trots att patienter med mer utbredd

nagelsvamp inkluderades, i genomsnitt 60 procent av

nageln var angripen, uppnådde 54 procent av patienterna det

primära behandlingsmålet mykologisk läkning.

FAS 3STUDIE I NORDAMERIKA, RAPPORTERAD 2024

Bolaget har även genomfört en nordamerikansk fas 3-stu-

die med minskad dosering jämfört med den kommersiella

produkten med daglig dosering genom hela behandlingspe-

rioden. Moberg Pharmas analys är att den dagliga behand-

lingsperioden inte levererade tillräckliga mängder terbinafin

för att döda svampen innan övergång till veckovis underhålls-

behandling. Bolagets hypotes är oförändrad, att det finns en

avvägning mellan att leverera tillräckliga mängder terbinafin

och att undvika överhydrering/vita missfärgningar av naglar.

Fenomenet med överhydrering är övergående, men gör det

svårt att bedöma den kliniska läkningen i en studie. En san-

nolik lösning på problemet skulle vara en ytterligare studie

med längre uppföljningsperiod och/eller en annan kombi-

nation av daglig behandling och underhållsbehandling, med

potential att generera starkare effektdata och supportera

ansökan om godkännande i USA.

Moberg Pharma har den långsiktiga ambitionen att

genomföra en ytterligare klinisk studie i USA. I närtid prio-

riterar bolaget att investera i de europeiska marknader där

MOB-015 redan är godkänd. Vi avser att visa produktens

marknadsledande potential genom framgångsrika lanse-

ringar i EU innan en ny studie i USA blir aktuell.

BARNSTUDIE I EUROPA, PÅGÅENDE

Efter prövningsgodkännandet från EMA:s pediatriska kom-

mitté genomför Moberg Pharma en barnstudie med 30

deltagare i Europa. Denna studie påverkar ej MOB-015s

marknadsgodkännande i Europa för vuxna utan endast när

godkännandet kan utökas för att även omfatta barn.

Det kliniska programmet som ligger till grund för läkemedelsgodkännande i EU omfattar sju kliniska studier där totalt 

patienter behandlats med MOB . Mykologisk läkning (svampfri) uppnåddes hos % av patienterna i fas -studierna (%

av patienterna i den nordamerikanska studien och % av patienterna i den europeiska studien) vilket är betydligt högre än

vad som har rapporterats för andra utvärtes behandlingar (–%)



6) Källa: U.S. förskrivningsinformation för respektive läkemedel.

7) Baserat på begränsad mängd data. Faergemann, Rensfeldt. An open, single

center pilot study of efficacy and safety of topical MOB015B in the treatment

distal subungual onychomacosis. Poster at AAD 2015.

12 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Vår syn på

hållbarhet

Hälsa och välmående är kärnan i ett hållbart sam-

hälle. För att vara ett långsiktigt framgångsrikt

bolag så är vi övertygade om att man måste vara en

del av lösningen på världens ge mensamma håll-

barhetsutmaningar. Hållbarhet är därför en viktig

och självklar del i vårt arbete.

Vår vision för framtiden är att fortsatt arbeta med att stärka

vårt sociala och miljömässiga ansvarstagande, vilket är avgör-

ande för företagets långsiktiga framgång och möjlighet att

bidra till ett hållbart samhälle.

MOBERG PHARMA BIDRAR TILL

FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL

De globala målen, agenda 2030, (UN´s sustainable develop-

ment goals, SDGs) ska bidra till socialt, ekonomisk och miljö-

mässigt hållbar utveckling och vara uppnådda år 2030. Moberg

Pharma bidrar både direkt och indirekt till flertalet mål.

HÅLLBARHET

Ansvarsfullt

företagande

Ansvarsfullt företagande baserat på

förtroende, transparens, integritet

och noll tolerans mot korruption är

centralt för all verksamhet och en

grund för hållbarhetsarbetet.

Skapa ett hälsosamt arbetsklimat i alla

våra team där jämställdhet, inkludering

och mångfald är en självklarhet.

Hållbara

medarbetare

Vår ambition är att minska miljö-

och klimatpåverkan från alla

våra aktiviteter och produkter

Miljö- och

klimatpåverkan

Vi utvecklar innovativa läkemedel för

att möta medicinska behov i Sverige

och i övriga världen.

Förbättrad

hälsa

Vår hållbarhetsstrategi bygger på fyra fokusområden

13 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Vår organisation

Moberg Pharma bygger sin verksamhet på en högkvalificerad och flexibel organisation, där vi kombinerar

intern expertis med ett omfattande nätverk av samarbetspartners och externa leverantörer. Vi är över-

tygade om att en stark företagskultur, rätt ledarskap och en tydlig strategi för medarbetarutveckling är

avgörande för att nå våra långsiktiga mål. Vår ambition är att fortsätta attrahera och utveckla bransch-

led ande kompetens, säkerställa en effektiv och hållbar produktionskedja samt driva en kultur som

främjar innovation, engagemang och entreprenörsanda. Genom detta skapar vi värde för våra aktie-

ägare, våra medarbetare och samhället i stort.

MEDARBETARE

Produktion – Samarbete med kontraktstillverkare för att

säker ställa effektiv och kvalitativ tillverkning av läkemedel.

Klinisk utveckling – Samarbetspartners bidrar med genom-

förandet av kliniska studier, vår spjutspetskompetens inom

regulatoriska processer kombineras med externa experter.

KULTUR, LEDARSKAP OCH INCITAMENT

Moberg Pharma präglas av en entreprenöriell och innova-

tiv kultur, där vi värdesätter engagemang, samarbete och

en vilja att driva utvecklingen framåt. Vi arbetar aktivt för

att skapa en arbetsmiljö där varje medarbetare känner sig

delaktig, har möjlighet att påverka och kan utvecklas både

professionellt och personligt.

Bolagets ledarskap är inriktat på att skapa tydliga mål-

sättningar, inspirera till nytänkande och säkerställa att

varje individ får de resurser och det stöd som krävs för att

prestera på högsta nivå. Vi tror att framgång bygger på en

balans mellan självständigt ansvar och en stark teamkänsla,

där alla medarbetare bidrar till bolagets gemensamma mål.

För att attrahera, motivera och behålla de bästa talang-

erna erbjuder Moberg Pharma en konkurrenskraftig ersätt-

ningsstruktur, som omfattar både kort- och långsiktiga

incitamentsprogram för att skapa ett långsiktigt engage-

mang och delaktighet i bolagets värdeskapande.

* Baserat på 13 medarbetare, varav 9 är anställda och övriga engagerade

som konsulter

TEAM OCH MEDARBETARE

Moberg Pharmas framgång och långsiktiga tillväxt är direkt

beroende av vår förmåga att attrahera, utveckla och behålla

kompetenta medarbetare och samarbetspartners. Vi ver-

kar i en kunskapsintensiv bransch där erfarenhet, expertis

och innovationsförmåga är avgörande för att säkerställa en

framgångsrik produktutveckling, regulatoriska godkännan-

den och en effektiv kommersialisering av våra produkter.

Vår strategi är att rekrytera och samarbeta med bransch-

ledande experter globalt. Vi söker individer med en hög grad

av drivkraft, professionalism och integritet, och i utbyte

erbjuder vi en dynamisk och stimulerande arbetsmiljö där

lagarbete, entreprenörskap och nytänkande står i centrum.

Genom att främja en inkluderande företagskultur där olika

kompetenser möts, skapar vi en miljö som uppmuntrar till

nytänkande och problemlösning.

Vårt team består av specialister med lång erfarenhet

inom läkemedelsindustrin och besitter djupgående kun-

skap inom affärsutveckling, regulatoriska processer, klinisk

utveckling, produktion och försäljning. Moberg Pharma dri-

ver en lätt och flexibel organisationsstruktur, där vi kombine-

rar en effektiv kärnorganisation med ett omfattande nätverk

av externa leverantörer, samarbetspartners och konsulter.

Vår expertis sträcker sig över flera nyckelområden, inklusive:

Försäljning och distribution – Samarbeten med etablerade

aktörer i olika geografiska marknader för att nå ut till patienter

Könsfördelning*

69 % Kvinnor

31 %

Män

Utbildningsnivå*

46 % Doktorsexamen

47 %

Övrig akademisk

utbildning

Övrig utbildning

Åldersstruktur*

31 % 40–49 år

69 %

50– år

14 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Bolagsstyrningsrapport – ansvarsfullt, hållbart och effektivt

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Moberg Pharma AB (publ), lämnar här  års bolags styrningsrapport som

sammanfattar hur bolagsstyrningen är organiserad och hur den har bedrivits

och utvecklats under verksamhetsåret . Denna bolagsstyrningsrapport

granskas av bolagets revisor. Revisorns yttrande återfinns på sidan .

I en ständigt föränderlig värld med såväl internt som externt fokus på god bolagsstyrning

arbetar Moberg Pharma med kontinuerliga förbättringar av sin bolagsstyrningsmodell. God

bolagsstyrning möjliggör bättre kvalitet i de beslut som fattas av de som leder verksamheten.

Moberg Pharmas fokus på god produktkvalitet, miljö och hållbarhet, ansvarsfullt ledarskap

och etiskt beslutsfattande bidrar dessutom till en hållbar verksamhet och långsiktigt värde-

skapande.

I och med marknadsgodkännande på 13 EU marknader, och lanseringen som startade

våren 2024 i Sverige är Moberg Pharma nu i en transformeringsfas då bolaget går från att

vara ett läkemedelsutvecklingsbolag i sen fas till att sjösätta de kompetenser som krävs för

att vara ett bolag som innehar tillstånd att sälja läkemedel. Det innebär bland annat mer

fokus på kvalitetssystem och produktförsörjning. Bolagsstyrningsarbetet skapar förutsätt-

ningar för Moberg Pharma att säkerställa att bolaget möter de förväntningar som ställs,

vilket bland annat inkluderar hur hållbarhetsfrågor integreras i hela verksamheten.

”Moberg Pharmas fokus på god produktkvalitet, miljö

och hållbarhet, ansvarsfullt ledarskap och etiskt besluts-

fattande bidrar till en hållbar verksamhet och långsiktigt

värdeskapande”

Ett fokusområde under 2024 har varit att arbeta med kontinuitetsrisker i bolagets verksam-

het, bland annat kopplat till arbete med att säkra långsiktig försörjning av terbinafin. Moberg

Pharma har under året kvalificerat en ny terbinafintillverkare med ett godkänt EU Certificate

of Suitability (CEP) som nu är tillgängligt för MOB-015. Tre produktbatcher har tillverkats med

terbinafin från den nya leverantören där tillgängliga stabilitetsdata konfirmerar MOB-015s

hållbarhetsprofil. Sammantaget har bolagsstyrningsåret resulterat i fortsatta förbättringar

som gör Moberg Pharma ännu bättre rustat för framtiden.

OM RAPPORTEN

Denna bolagsstyrningsrapport har tagits fram och antagits av Moberg Pharma AB (publ):s

styrelse i enlighet med årsredovisningslagens bestämmelser och Svensk kod för bolags-

styrning. Bolagsstyrningsrapporten presenterar en översikt över Moberg Pharmas bolags-

styrning, inklusive beskrivning av systemet för intern kontroll samt riskhantering avseende

finansiell rapportering.

Uppdaterad information om Moberg Pharmas bolagsstyrning i enlighet med kraven i

Svensk kod för bolagsstyrning finns tillgänglig på www.mobergpharma.se/investerare/

bolagsstyrning. Information på webbplatsen utgör inte en del av denna bolagsstyrningsrap-

port.

MOBERG PHARMAS ÖVERGRIPANDE STRUKTUR FÖR BOLAGSSTYRNING

Moberg Pharmas övergripande struktur för bolagsstyrning bestäms dels av externa regel-

verk dels av interna ramverk för operationell styrning.

MOBERG PHARMA SOM BOLAG

Moberg Pharma AB (publ), organisationsnummer 556697-7426 är ett svenskt publikt aktiebo-

lag med säte i Stockholm.

Huvudkontoret är placerat i Stockholm. Bolaget skall bedriva utveckling, tillverkning,

direkt och indirekt försäljning, marknadsföring och licensiering av läkemedel, medicintek-

niska produkter och hudvårdsprodukter samt därmed förenlig verksamhet.

Bolagets bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster

varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma. Den saknar särskilda bestämmelser om

tillsättande och entledigande av styrelseledamöter samt om ändring av bolagsordningen.

Bolagsordningen finns tillgänglig på Moberg Pharmas webbplats https://www.mobergp-

harma. se/investerare/bolagsstyrning/bolagsordning.

AKTIEN OCH AKTIEÄGARE

Bolagets aktie är sedan 2011 noterad under Small Cap på Nasdaq Stockholm (OMX: MOB).

Totalt antal aktier uppgår till 47 879 854, samtliga är stamaktier med ett kvotvärde på 1 SEK.

Den enskilt största aktieägaren, IBKR Financial Services, innehade vid utgången av

räkenskapsåret 2024, 16,8 % av antalet utestående aktier och röster i bolaget och var den

enda direkta eller indirekta aktieägaren med aktieinnehav i bolaget som representerar minst

en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget.

För mer information om aktieägare och Moberg Pharma aktien, se årsredovisningen på

sidorna 62-64 samt på www.mobergpharma.se/investerare.

15 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

SVENSK KOD FÖR BOLAGSSTYRNING, NASDAQ STOCKHOLMS REGELVERK OCH GOD

SED PÅ AKTIEMARKNADEN

Utöver vad som följer av svensk lag, förordningar och föreskrifter, tillämpliga EU-förord-

ningar, övriga tillämpliga lagar och regler, god sed på aktiemarknaden och Nasdaqs regel-

verk för emittenter, är bolagsstyrningen baserad på Svensk kod för bolagsstyrning och till-

lämpliga anvisningar, som finns tillgängliga på www.bolagsstyrning.se. Bolag måste inte följa

alla regler i koden, utan har möjlighet att välja alternativa lösningar som de bedömer passar

bättre för dessa omständigheter, förutsatt att eventuella avvikelser redovisas, den alternativa

lösningen beskrivs och orsakerna förklaras (följ eller förklara-principen) i bolagsstyrnings-

rapporten. Moberg Pharma följer alla regler i koden, baserat på kodens lydelse per den 31

december 2024. Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter finns tillgängligt på www.nas-

daqomxnordic.com och Aktiemarknadsnämndens uttalanden om vad som är god sed på den

svenska aktiemarknaden finns tillgängliga på www.aktiemarknadsnamnden.se.

INGA ÖVERTRÄDELSER AV BÖRSREGLER ELLER GOD SED

Inga överträdelser av gällande börsregler har gjorts och inte heller har några överträdelser av

god sed på aktiemarknaden rapporterats av Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller Aktie-

marknadsnämnden.

Årsstämma

Aktieägare

Styrelse

Kerstin Valinder Strinnholm (ordf.), Jonas Ekblom,

Håkan Wallin och Nikolaj Sørensen

VD och ledningsgrupp

Anna Ljung (VD), Anders Bröijersén, Annica Magnusson,

Mark Beveridge, Christina Erixon och Robert Ehrl

Valberedning

Externa revisorer

Ernst & Young

HUVUDSAKLIGEN STYRANDE ORGAN INOM MOBERG PHARMA

De huvudsakligen styrande organen inom Moberg Pharma är:

• Moberg Pharma AB (publ):s bolagsstämma

• Styrelsen för Moberg Pharma

• VD och ledning för Moberg Pharma

RAMVERK: INTERNA INSTRUKTIONER OCH POLICYS

SOM HAR BETYDELSE FÖR BOLAGSSTYRNINGEN

• Bolagsordningen

• Styrelsens arbetsordning och vd-instruktion

• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

• Policy för riskhantering

• Hållbarhetspolicy

• IT-policy, data protection policy, data breach policy

• Handböcker för ekonomistyrning, personal och arbetsmiljö

• Informationspolicy

• Uppförandepolicy

16 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Bolagsstämman

I enlighet med aktiebolagslagen är bolagsstämman Moberg Pharmas högsta beslutsfattande

organ och på bolagsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt i nyckelfrågor, till exempel fast-

ställande av rapport över totalresultat och finansiell ställning, disposition av Moberg Phar-

mas resultat, beviljande av ansvarsfrihet för styrelse och VD, val av styrelseledamöter och

revisorer samt ersättning till styrelse och revisorer. Utöver årsstämman kan extra bolags-

stämma sammankallas. I enlighet med bolagsordningen publiceras kallelse till årsstämma

respektive extra bolagsstämma i Post och Inrikes Tidningar samt på Moberg Pharmas webb-

plats. Meddelande om att kallelse har skett publiceras i Dagens Industri.

RÄTT ATT DELTA VID BOLAGSSTÄMMA

Aktieägare som vill delta i en bolagsstämma ska dels vara införd i den av Euroclear förda aktie-

boken fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget för deltagande i bolagsstäm-

man senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Utöver att anmäla sig hos Bolaget för

deltagande måste aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier genom en bank eller ett

värdepappersinstitut för att äga rätt att delta i stämman, genom förvaltarens försorg, tillfälligt

låta inregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear. Aktieägare bör informera förvaltaren om

detta i god tid före avstämningsdagen. Aktieägare kan närvara vid bolagsstämman personligen

eller genom befullmäktigat ombud och får åtföljas av högst två biträden. En stamaktie ger på

bolagsstämman rätt till en röst. Det finns inga begränsningar i fråga om hur många röster varje

aktieägare kan avge vid bolagsstämma. Beslut vid bolagsstämma fattas med enkel majoritet,

utom i de fall aktiebolagslagen uppställer krav på högre andel av på stämman företrädda aktier

samt avgivna röster. Vanligtvis är det möjligt för aktieägare att anmäla sig till bolagsstämman

på flera olika sätt, vilka närmare anges i kallelsen till stämman.

INITIATIV FRÅN AKTIEÄGARE

Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på bolagsstämman måste skicka in en

skriftlig begäran till styrelsen. Begäran ska normalt ha tagits emot av styrelsen senast sju

veckor före bolagsstämman.

På Moberg Pharmas hemsida finns protokoll från och information om bolagets tidigare

bolagsstämmor, se www.mobergpharma.se/investerare/bolagsstyrning/bolagsstamma

ÅRSSTÄMMAN 2025

Årsstämman 2025 hålls den 22 maj 2025, klockan 16.30 hos Advokatfirman Schjødt,

Hamngatan 27 i Stockholm. Aktieägarna erbjuds möjlighet till poströstning. Aktie-

ägare måste inkomma med begäran senast 3 april 2025 om denne önskar få ett ärende

be handlat på årsstämman.

ÅRSSTÄMMA 14 MAJ 2024

Årsstämman för räkenskapsåret januari – december 2023 ägde rum den 14 maj 2024

fysiskt hos Advokatfirman Schjødt, Hamngatan 27 i Stockholm. Stämman fattade bland

annat följande beslut, samtliga i enlighet med styrelsens respektive valberedningens

förslag:

• Fastställande av resultat och balansräkningarna. Årsstämman beviljade styrelsele-

damöterna och VD ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2023

• Ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2023

• Ersättning till styrelse om totalt 970 000 kr, varav 400 000 kr till ordförande och

190 000 kr vardera till övriga styrelseledamöter, oförändrad ersättning till revisor

• Omval av styrelseordförande Kerstin Valinder Strinnholm och styrelseledamöterna

Nikolaj Sörensen och Håkan Wallin samt nyval av Jonas Ekblom som styrelseledamot

• Godkännande av ersättningsrapport

• Beslut om införande av ett långsiktigt incitamentsprogram

• Beslut att bemyndiga styrelsen att fatta beslut om ökning av Bolagets aktiekapital

genom nyemission motsvarande sammanlagt högst tjugo (20) procent av aktierna i

Bolaget

17 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Styrelsen

Styrelsen är näst högsta beslutsfattande organ efter bolagsstämman. Enligt aktiebolagsla-

gen är styrelsen ansvarig för bolagets förvaltning och organisation, vilket betyder att sty-

relsen är ansvarig för att bland annat fastställa mål och strategier, säkerställa rutiner och

system för utvärdering av fastställda mål, fortlöpande utvärdera Moberg Pharmas finansiella

ställning och resultat samt utvärdera den operativa ledningen. Styrelsen ansvarar också för

att säkerställa att årsredovisningen och koncernredovisningen samt delårsrapporterna upp-

rättas i rätt tid. Dessutom utser styrelsen VD. Styrelseledamöterna väljs varje år på årsstäm-

man för tiden fram till slutet av nästa årsstämma. Enligt Moberg Pharmas bolagsordning

ska styrelsen bestå av lägst tre och högst tio styrelseledamöter och högst två suppleanter.

Suppleanter till bolagsstämmovalda styrelseledamöter ska inte utses enligt koden.

Styrelseordförande väljs av årsstämman och har ett särskilt ansvar för ledningen av sty-

relsens arbete och att styrelsens arbete är välorganiserat och genomförs på ett effektivt sätt.

Styrelsens ordförande deltar inte i den operativa ledningen av Moberg Pharma.

Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som revideras årligen och fastställs på det

konstituerande styrelsemötet varje år. Arbetsordningen reglerar bland annat styrelsepraxis,

funktioner och uppdelningen av arbetet mellan styrelseledamöter och VD. I samband med det

första styrelsemötet fastställer styrelsen också instruktioner för finansiell rapportering och

instruktioner för VD.

Styrelsen sammanträder normalt minst sju gånger per år. Utöver dessa möten kan ytter-

ligare möten anordnas för att hantera frågor som inte kan hänskjutas till ett ordinarie möte.

Utöver styrelsemöten har styrelseordföranden och VD en fortlöpande dialog rörande för bolaget

väsentliga frågor. Moberg Pharma genomför årligen en utvärdering av styrelsens arbete. Utvär-

deringen 2024 fokuserade främst på frågor kring styrelsens ledning och arbetsformer, kvalitén i

styrelsens arbetssätt, kontrollsystem och styrelseunderlag, samt styrelsens sammansättning

och kompetens. Resultatet har presenterats för och diskuterats inom styrelsen och har också

delgivits valberedningen. För närvarande består Moberg Pharmas styrelse av fyra ledamöter.

Bolaget har inga utskott utan arbetet utförs av styrelsens i sin helhet, då det inte anses moti-

verat med separata revisions- eller ersättningsutskott med tanke på bolagets verksamhet och

styrelsens sammansättning. En presentation av styrelsens ledamöter återfinns på sida 19.

Närvaro

(antal styrelse-

möten 2024)

Styrelse-

arvode

2024, tkr

Oberoende i

förhållande till

Invald Bolaget Ägarna

Styrelseordförande

Kerstin Valinder Strinnholm 17 383 2022 Ja Ja

Ledamöter

Nikolaj Sörensen 17 182 2021 Ja Ja

Anders Lundmark (t.o.m 2024-05-14) 5 71 2022 Ja Ja

Håkan Wallin 17 182 2023 Ja Ja

Jonas Ekblom (invald. 2024-05-14) 12 111 2024 Ja Ja

ÅRSCYKEL ÖVER STYRELSENS MÖTEN

Extra styrelsemöten hålls typiskt sett för behandling av särskilda eller brådskande frågor relaterade

till olika teman såsom finansiella frågor, partnerdiskussioner, riskhantering och investeringar.

Helårsrapport (årsbokslut

och Q4), utvärdering av

styrelse arbetet, företags-

mål för kommande period,

lönerevision

Godkännande av

årsredovisning

inkl. bolagsstyr-

ningsrapport,

kallelse års-

stämma, årlig

riskdiskussion

Delårsrapport (Q1)

Möte och avrapportering

från bolagets revisor

Konstituerande styrelse-

möte: firmateckningsrätt,

policies etc.

Delårsrapport (Q2)

Delårsrapport (Q3)

Omfattande

strategigenom-

gång samt

5-årsplan

Fastställande av budget

för nästkommande år

Q2Q3

2024

18 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Styrelse

KERSTIN VALINDER STRINNHOLM, Styrelseordförande. Född

. Verksam i bolaget sedan . Kerstin har en examen från jour-

nalist-högskolan vid Göteborgs Universitet. Kerstin har mer än  års

erfarenhet från den internationella läkemedelsindustrin. Hon har haft

ledande befattningar inom bl a Astra Zeneca och Nycomed/Takeda –

främst med kommersiellt och affärsstrategiskt fokus. Idag är Kerstin

aktiv som rådgivare vid affärstransaktioner inom life science samt

som styrelseledamot i Camurus AB och Immedica AB. Aktieinnehav:

  aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och ägarna.

JONAS EKBLOM Ledamot. Född . Ledamot sedan . Jonas

har en kandidatexamen i kemi ifrån Stockholms universitet, en dok-

torsexamen i medicinska vetenskaper från Uppsala universitet och en

postdoktoral utbildning ifrån University of Southern California i Los

Angeles, USA och är sedan  docent i farmakologi vid Uppsala

universitet. Jonas har jobbat i tre decennier inom forskning och ut-

veckling av läkemedel och medicintekniska produkter. Jonas har

innehaft styrelse- och ledningspositioner för noterade och onotera-

de life science bolag i Sverige, Schweiz och USA. Han har tjänstgjort

som VD i BOWS Pharmaceuticals SA, Pergamum AB och Promore

Pharma AB. Idag är Jonas styrelseordförande i Oblique Therapeutics

AB (publ.) och partner i Ekblom & Denissenko. Aktieinnehav:  aktier.

Oberoende i förhållande till bolaget och ägarna.

NIKOLAJ SØRENSEN Ledamot. Född . Ledamot sedan .

Nikolaj Sörensen har över  års erfarenhet från life science och

läkemedelsindustrin i Sverige och utomlands. Nikolaj är idag

Verkställande direktör för Orexo AB. Tidigare har Nikolaj haft flera

ledande befattningar på Pfizer och har jobbat som strategikonsult på

Boston Consulting Group (BCG). Nikolaj har en M.Sc. i International

Business från Copenhagen Business School och är styrelseledamot i

Gesynta Pharma AB. Aktieinnehav:   aktier. Oberoende i förhål-

lande till bolaget och ägarna.

HÅKAN WALLIN Ledamot. Född . Ledamot sedan . Håkan

har en mångårig erfarenhet från både det finansiella och operativa

området som rådgivare samt i styrelse- och ledningspositioner för

noterade och onoterade life science bolag. Tidigare ledande befattning-

ar omfattar bland annat partner och ansvarig för life science branschen

inom corporate finance på ABG Sundal Collier, affärsutvecklingschef

på Medivir och styrelseordförande i Palette Life Sciences (tidigare

Pharmanest AB) samt revisor på Arthur Andersen. Håkan har erfaren-

het från flertalet andra branscher och är idag CFO på NP Fastigheter

AB (publ.) Håkan Wallin är styrelseledamot i Cibola Hospitality Group

AB, Östersjöstiftelsens Placeringsdelegation och HWA Advisory &

Capital AB. Aktieinnehav:  aktier. Oberoende i förhållande till bolaget

och ägarna.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

19 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Valberedningen

Valberedningen lämnar förslag till val av styrelseordförande och övriga ledamöter i styrel-

sen, samt förslag till arvode och annan ersättning till styrelseledamöterna. Valberedningen

lämnar även förslag till val och arvodering av revisor.

Årsstämman 14 maj 2024 beslutade att uppdra åt styrelsens ordförande att ta kontakt

med de två röstmässigt största aktieägarna eller ägargrupperna (härmed avses såväl direkt-

registrerade aktieägare som förvaltarregistrerade aktieägare), enligt Euroclears utskrift av

aktieboken per den 30 september 2024, som vardera utser en representant att jämte sty-

relseordföranden utgöra valberedning för tiden intill dess att ny valberedning utsetts enligt

mandat från nästa årsstämma. För det fall någon av de två största aktieägarna eller ägar-

grupperna ej önskar utse sådan representant ska den tredje största aktieägaren eller ägar-

gruppen tillfrågas och så vidare intill dess att valberedningen består av tre ledamöter.

Om ledamot lämnar valberedningen innan dess arbete är slutfört och om valberedningen

anser att det finns behov av att ersätta denna ledamot, ska valberedningen utse ny ledamot

enligt principerna ovan, men med utgångspunkt i Euroclears utskrift av aktieboken snarast

möjligt efter det att ledamoten lämnat sin post. Ändring i valberedningens sammansättning

ska omedelbart offentliggöras. Inget arvode ska utgå till ledamöterna för deras arbete i

valberedningen.

Valberedningens sammansättning inför årsstämman för räkenskapsåret 2024 meddela-

des på Moberg Pharmas hemsida och genom ett pressmeddelande den 8 november 2024.

Valberedningen består av tre ledamöter, Mattias Klintemar, utsedd av Östersjöstiftelsen,

Styrbjörn Zachau och Kerstin Valinder Strinnholm, styrelseordförande. Valberedningens

förslag till årsstämman meddelades genom ett pressmeddelande den 11 april 2025.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Revisor

Moberg Pharma AB (publ):s revisor väljs av årsstämman. Revisorn granskar årsredovisning,

bokföring och koncernredovisning samt styrelsens och VDs förvaltning i enlighet med god

revisionssed. Revisorn lämnar efter varje räkenskapsår en revisionsberättelse för moder-

bolaget och en koncernrevisionsberättelse till bolagsstämman. Revisorn granskar även

Moberg Pharmas niomånadersrapport. Huvudansvarig revisor rapporterar till styrelsen om

sin granskning.

Vid bolagsstämma den 14 maj 2024 omvaldes revisionsbolaget Ernst & Young AB (Jakobs-

bergsgatan 24, Box 7850, 103 99 Stockholm) till revisor i Moberg Pharma, med mandattid

enligt bolagsordningen för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Den auktoriserade revisorn

Jens Bertling är utsedd till huvudansvarig revisor sedan våren 2023. Jens Bertling är född

1981 och är medlem av FAR.

ERSÄTTNING TILL REVISOR

Ersättning till revisor beslutas av bolagsstämman. Årsstämman som hölls den 14 maj 2024

beslutade att revisorn ska ersättas enligt löpande räkning.

Under 2024 har ersättning till revisorn utgått med 0,7 MSEK, varav 0,5 MSEK avser

revisionsuppdrag och 0,2 MSEK avser revision utöver uppdraget. Med revisionsuppdrag avses

granskning av en delårsrapport, årsredovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s

förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt

rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller

genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Revision utöver uppdraget avser gransk-

ning av övriga uttalande enligt ABL.

20 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Ledning

ANNA LJUNG, Cheif Executive Officer, civilekonom. Född .

Verksam i bolaget sedan . Anna Ljung har mångårig erfarenhet

av att driva noterade bolag, både på styrelse- och ledningsnivå och

har totalt mer än  års erfarenhet inom läkemedelsindustrin. Anna

är styrelseordförande i Biosergen AB och styrelseledamot i Saniona

AB och ADDvise Group AB (publ). Aktieinnehav:   aktier och 

 prestationsaktierätter som kan berättiga maximalt potentiellt

  aktier.

ANDERS BRÖIJERSÉN, Chief Medical Officer. Född . Verksam

i bolaget sedan . Anders Bröijersén är disputerad läkare med

specialistkompetens inom invärtesmedicin. Anders har mer än 

års erfarenhet inom läkemedelsindustrin med ledande befattningar

inom Medical Affairs, klinisk läkemedelsutveckling samt läkeme-

delssäkerhet i bolag som Sobi, Boehringer-Ingelheim, MSD och InDex

Pharmaceuticals. Aktieinnehav:   aktier och   prestations-

aktierätter som kan berättiga maximalt potentiellt   aktier.

ANNICA MAGNUSSON, Senior Director Regulatory Affairs. Född

. Verksam i bolaget sedan . Annica Magnusson är apotekare

med mer än  års erfarenhet av internationellt arbete inom läkeme-

dels- industrin och Regulatory Affairs på bland annat AstraZeneca.

Har arbetat med utveckling och registrering av läkemedel, vacciner

och medicintekniska produkter i EU, USA, Japan med flera markna-

der. Aktieinnehav:   aktier och   prestationsaktierätter

som kan berättiga maximalt potentiellt   aktier.

ROBERT EHRL, Head of Supply. Född . Verksam i bolaget se-

dan . Robert Ehrl är disputerad organisk kemist med över 

års bred erfarenhet inom läkemedelsindustrin. Robert har haft

ledande befattningar på AstraZeneca och Valneva Sweden AB,

främst inom processutveckling, supply och tillverkning. Han har

arbetat med både små molekyl- som biologiska läkemedel/vac-

cin, från API till färdig- packad produkt. Aktieinnehav:  aktier och

  prestationsaktierätter som kan berättiga maximalt potentiellt

  aktier.

MARK BEVERIDGE, Vice President Finance. B. Com, GradDipCA.

Född . Verksam i företaget sedan . Mark Beveridge har mer

än  års erfarenhet som rådgivare inom redovisning, försäkring och

revision, främst från Crowe Horwath och Visma Services. Mark har

även arbetat som oberoende konsult inom ekonomistyrning, trans-

aktionsrådgivning och implementering av affärssystem. Mark är

styrelseledamot i Loaded Dice AB. Aktieinnehav:   aktier och

  prestationsaktierätter som kan berättiga maximalt potentiellt

  aktier.

CHRISTINA ERIXON, Head of Pharmaceutical Development &

Operations. Född . Verksam i bolaget sedan . Christina

Erixon har bred erfarenhet av ut- veckling, regulatoriska frågor och

farmaceutisk kvalitet inom läkeme- delsindustrin. Hon har haft le-

dande befattningar inom läkemedelsin- dustrin och regulatoris-

ka myndigheter, bland annat som chef inom kliniska prövningar

på Läkemedelsverket, senior produktutvecklare på Astra Zeneca,

affärsansvarig och sektionschef för Farmaceutisk Utveckling på

APL och kommer närmast från SDS Life Science som chef för

Drug Development. Christina Erixon är apotekare med doktorsex-

amen i farmaci från Uppsala universitet. Aktieinnehav:  aktier och

  prestationsaktierätter som kan berättiga maximalt potentiellt

  aktier.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

21 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

VD OCH ÖVRIGA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

VD är underordnad styrelsen och har främst ansvar för bolagets löpande förvaltning och den

dagliga driften. Arbetsfördelningen mellan styrelse och VD anges i arbetsordningen för sty-

relse och instruktionen för VD. VD ansvarar också för att upprätta rapporter och samman-

ställa information från ledningen inför styrelsemöten och är föredragande av materialet på

styrelsesammanträden.

Enligt instruktionerna för finansiell rapportering är VD ansvarig för finansiell rapporte-

ring i bolaget och ska följaktligen säkerställa att styrelsen får tillgång till tillräcklig informa-

tion för att styrelsen fortlöpande ska kunna utvärdera Moberg Pharmas finansiella ställning.

VD ska fortlöpande hålla styrelsen informerad om utvecklingen i Moberg Pharmas verk-

samhet, bolagets resultat och finansiella ställning, likviditets- och kreditsituation, viktiga

affärshändelser samt andra omständigheter som inte kan antas vara irrelevanta för bola-

gets aktieägare (till exempel väsentliga tvister, uppsägning av avtal som är viktiga för Moberg

Pharma samt betydande omständigheter som berör bolagets produkter och projekt).

ERSÄTTNING TILL STYRELSELEDAMÖTER OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Ersättning till styrelseledamöter

Arvoden och annan ersättning till styrelsen, däribland ordföranden, fastställs av bolagsstäm-

man. På årsstämman den 14 maj 2024 beslutades om ett sammanlagt årligt styrelsearvode

om 970 000 kronor exklusive sociala avgifter varav 400 000 kronor till styrelsens ordförande

och 190 000 kronor vardera till övrig av bolagsstämman utsedd styrelseledamot.

Ingen av bolagets styrelseledamöter har rätt till några förmåner efter att de har avgått

som medlemmar i styrelsen.

Ersättning till ledande befattningshavare

På årsstämman den 14 maj 2024 beslutades om riktlinjer till ledande befattningshavare i

Moberg Pharma: Med ”ledande befattningshavare” avses VD, Vice President Pharmaceutical

Innovation & Development, Senior Director Regulatory Affairs, Vice President Finance, Head

of Supply och Chief Medical Officer. Riktlinjerna för ersättning gäller även för styrelseledamö-

ter i den omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget. Riktlinjerna gäller för

ersättning som beslutas, och ändringar av redan beslutad ersättning, efter att riktlinjerna har

fastställts av årsstämman 2024. Riktlinjerna gäller inte för ersättning som är beslutad eller

fastställd av bolagsstämman. Riktlinjerna framgår i Not 7 i årsredovisningen.

Främjande av Moberg Pharmas affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Moberg Pharmas affärsstrategi innefattar försäljning i egen regi kombinerat med försäljning

genom distributörer och partners. Bolagets produktutveckling sker utifrån beprövade sub-

stanser, vilket minskar tid till marknad, utvecklingskostnad och risk jämfört med traditionell

läkemedelsutveckling.

En framgångsrik implementering av Moberg Pharmas affärsstrategi och långsiktiga

intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att Moberg Pharma kan fortsätta att rekry-

tera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att ersättningssystemet för de

ledande befattningshavarna och övriga medarbetare är marknadsmässigt och konkurrens-

kraftigt. Riktlinjerna möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens-

kraftig totalersättning.

Moberg Pharma har utestående långsiktiga incitamentsprogram som har beslutats av

bolagsstämman och därför inte omfattas av riktlinjerna. Incitamentsprogrammen består

av prestationsaktierätter och är avsedda att främja bolagets långsiktiga intressen genom

att motivera och belöna ledande befattningshavare och andra anställda. Prestationsaktie-

rätterna har tilldelats vederlagsfritt. Samtliga fast anställda som varit anställda minst 12

månader den 31 december 2024 är inkluderade i bolagets incitamentsprogram. Antalet aktier

och prestationsaktierätter som innehas av styrelseledamöter, VD och övriga ledande befatt-

ningshavare återfinns på sida 19 och 21. De prestationskrav som används för att bedöma

utfallet av Moberg Pharmas långsiktiga incitamentsprogram har en tydlig koppling till det

långsiktiga värdeskapandet, inklusive dess hållbarhet. LTIP 2022, LTIP 2023 och LTIP 2024

har prestationskrav kopplade till Bolagets verksamhet och mål. Programmen uppställer

vidare krav på en intjäningsperiod om tre år. För mer information om dessa program, se not

20 i årsredovisningen.

2024

Grund-

lön

Rörlig

ersätt-

ning

Övriga

förmåner

Pensions-

kostnader

Aktie-

relaterad

ersättning

Övriga

ersätt-

ningar Summa

Verkställande direktör,

Anna Ljung 2 122 591 - 387 1 120 - 4 220

Andra ledande befattnings-

havare 7 755 1 436 - 1 351 2 773 - 13 315

Summa 9 877 2 027 - 1 738 3 893 - 17 535

Ersättning till Mark Beveridge har utgått i form av konsultarvode fakturerat via bolag.

Rörlig ersättning är hänförlig till verksamhetsåret 2024 och utbetalas under 2025.

Dessa kostnader medför ingen utbetalning och påverkar ej bolagets kassaflöde. Uppskattade kostnader för sociala avgifter

ingår inte i de redovisade värdena.

22 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporten

Kontrollaktiviteterna inkluderar:

• Analytisk uppföljning och avstämning av resultatutveckling och balansposter.

• Kontoavstämningar och specificeringar av balansräkningens poster.

• Granskning och godkännande av affärstransaktioner, samarbetsavtal och investerings-

beslut.

• Implementering av attest- och fullmaktsinstruktioner.

• Efterlevnad av bolagets redovisnings- och värderingsprinciper.

Samtliga kontrollaktiviteter genomförs systematiskt och dokumenteras för att säkerställa

transparens och spårbarhet i den finansiella rapporteringsprocessen.

INFORMATION OCH KOMMUNIKATION

Moberg Pharma är ett noterat bolag i en av världens mest reglerade branscher – läkeme-

delsindustrin. Utöver de mycket höga krav som Nasdaq OMX Nordic Exchange Stockholm och

övervakande myndigheter ställer på informationens omfattning och korrekthet, har Moberg

Pharma interna kontrollfunktioner för information och kommunikation som avser att säker-

ställa att korrekt finansiell och annan företagsinformation kommuniceras till medarbetare

och andra intressenter.

Interna styrdokument, såsom policies och riktlinjer, är tillgängliga för alla medarbetare

och ger tydliga instruktioner om bolagets rutiner och kontrollfunktioner. Moberg Pharma

har även definierade processer för hantering av insiderinformation och informationsgivning,

vilket säkerställer att finansiell information kommuniceras externt i rätt tid och på ett korrekt

sätt, i enlighet med tillämpliga regelverk och krav från Nasdaq Stockholm och andra rele-

vanta myndigheter.

UPPFÖLJNING

Bolagets arbete med intern kontroll följs upp löpande genom såväl styrelsens som ledningens

granskning och utvärdering av de etablerade kontrollaktiviteterna. Uppföljningen innefattar

regelbundna analyser av finansiella rapporter, avvikelser från budget och tidigare perioder

samt utvärdering av interna processer och efterlevnad av fastställda riktlinjer och policies.

Styrelsen går igenom bolagets årsredovisning och delårsrapporter innan dessa offent-

liggörs. Vidare genomför styrelsen årliga möten med bolagets revisorer för att diskutera den

interna kontrollens effektivitet och eventuella förbättringsåtgärder.

BEDÖMNING AV BEHOVET AV INTERNREVISION

Moberg Pharma har för närvarande ingen separat internrevisionsfunktion. Styrelsen utvärde-

rar årligen behovet av en sådan funktion och har gjort bedömningen att bolagets nuvarande

organisation, omfattning av transaktioner samt etablerade kontrollaktiviteter är tillräckliga för

att säkerställa en god intern kontroll. Styrelsen anser därför att en särskild internrevisions-

funktion inte är nödvändig med hänsyn till bolagets storlek och verksamhetens komplexitet.

Moberg Pharma har en strukturerad process för intern kontroll och riskhantering för att

säkerställa en tillförlitlig finansiell rapportering. Syftet med den interna kontrollen är att med

rimlig säkerhet säkerställa att bolagets verksamhet bedrivs i enlighet med fastställda stra-

tegier och målsättningar, att ägarnas investeringar skyddas samt att den externa finansiella

rapporteringen är korrekt, fullständig och upprättad i enlighet med gällande lagstiftning,

regler och god redovisningssed. Vidare ska den interna kontrollen säkerställa att Moberg

Pharma efterlever de regelverk som gäller för noterade bolag.

Styrelsen och ledningen arbetar kontinuerligt med att förbättra och utveckla bolagets

styrnings- och kontrollsystem i linje med gällande regelverk och bästa praxis för börsno-

terade bolag. Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen omfattar fem

huvudsakliga områden: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och

kommunikation samt uppföljning.

KONTROLLMILJÖ

Kontrollmiljön utgör grunden för Moberg Pharmas arbete med intern styrning och kontroll.

Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen och har fastställt en tydlig

styrningsstruktur med definierade beslutsvägar, ansvarsfördelning och befogenheter. Bola-

get arbetar enligt etablerade ramverk för intern kontroll och följer relevanta principer och

riktlinjer för att upprätthålla en god styrningskultur.

Moberg Pharmas styrelse säkerställer att relevanta interna styrdokument, såsom poli-

cies, riktlinjer och instruktioner, löpande uppdateras och kommuniceras inom organisationen.

Dessa dokument utgör viktiga verktyg för att skapa en enhetlig och transparent kontrollmiljö

och säkerställer att finansiella rapporteringsprocesser och relaterade risker hanteras på ett

effektivt sätt.

RISKBEDÖMNING

Bolagets styrelse och ledning arbetar löpande och systematiskt med riskbedömningar i syfte

att identifiera risker och vidta åtgärder beträffande dessa. Riskbedömningen är även utfor-

mad för att identifiera sådana risker som väsentligen påverkar den interna kontrollen avse-

ende den finansiella rapporteringen. Moberg Pharma verkar inom läkemedelsindustrin, en

sektor som är förenad med höga regulatoriska krav och betydande finansiella och operatio-

nella risker. Bolaget bedömer att särskilt viktiga riskfaktorer rör resultat av kliniska studier,

myndighetsåtgärder, patent och varumärken, nyckelpersoner, konjunkturkänslighet, framtida

kapitalbehov och finansiella och marknadsrelaterade risker. En mer detaljerad beskrivning

av bolagets risker och riskhantering återfinns i årsredovisningens riskavsnitt på sidan 30.

KONTROLLAKTIVITETER

För att hantera identifierade risker och säkerställa en korrekt finansiell rapportering

har Moberg Pharma etablerat ett antal kontrollaktiviteter. Dessa syftar till att förebygga,

upptäcka och korrigera eventuella fel eller avvikelser i den finansiella rapporteringen.

23 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Stockholm den 11 april 2025

Kerstin Valinder Strinnholm

Styrelseordförande

Jonas Ekblom

Styrelseledamot

Nikolaj Sörensen

Styrelseledamot

Håkan Wallin

Styrelseledamot

Anna Ljung

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

EFTERLEVNAD AV SVENSKA BÖRSREGLER MED MERA UNDER RÄKENSKAPSÅRET

Moberg Pharma har under räkenskapsåret 2024 inte varit föremål för beslut av Nasdaq OMX

Nordic Exchange Stockholms disciplinnämnd eller uttalande av Aktiemarknadsnämnden

avseende överträdelse av Nasdaq OMX Nordic Exchange Stockholms regelverk eller av god

sed på aktiemarknaden.

Revisorsyttrande om

bolagsstyrningsrapporten

TILL BOLAGSSTÄMMAN I MOBERG PHARMA AB PUBL,

ORG. NR 5566977426

UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för räkenskapsåret 2024 på

sidorna 15-24 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av

bolags- styrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten

har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och

omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i

Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

UTTALANDE

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra

stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är

förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med

årsredovisningslagen.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift

Ernst & Young AB

Jens Bertling

Auktoriserad revisor

24 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Finansiell

information

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Styrelse och verkställande direktör i Moberg Pharma AB (publ) org. nr lämnar

härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret - - – - - .

Belopp är uttryckta i TSEK (tusentals svenska kronor) om inget annat anges. Belopp och siff-

ror inom parentes avser jämförelsesiffror för det förlängda räkenskapsåret för motsvarande

period föregående år.

BOLAGSUPPGIFTER

Koncernen bedriver verksamhet i associationsformen aktiebolag med säte i Stockholm.

Huvudkontorets adress är Gustavslundsvägen 42, 5tr, 167 51 Bromma. Koncernen består av

moderbolaget Moberg Pharma AB (publ), org. nr 556697-7426, samt det helägda dotterbola-

get Moberg Derma Incentives AB, org. nr 556750-1589.

VERKSAMHET

Moberg Pharma AB (publ) bildades 2006 och är ett svenskt läkemedelsbolag med fokus på

kommersialisering av egenutvecklade läkemedel baserade på beprövade substanser.

Bolagets främsta tillgång är MOB-015 – en ny utvärtes behandling av nagelsvamp. Kliniska

fas3-studier av fler än 800 patienter för MOB-015 indikerar att produkten har potential att bli

den framtida marknadsledaren inom nagelsvamp. Moberg Pharma har avtal med kommer-

siella partners på plats i Kanada, Skandinavien och Israel. Läkemedlet är godkänt i 13 EU-

länder och är lanserat i Sverige och Norge under varumärket Terclara

. Moberg Pharma har

huvudkontor i Stockholm och bolagets aktie är noterad under Small Cap på NASDAQ OMX

Nordic Exchange Stockholm (OMX: MOB).

MEDARBETARE

Per den 31 december 2024 hade Moberg Pharma 9 (10) anställda varav 78 procent (80) kvin-

nor. Samtliga personer var anställda i moderbolaget. Se not 7 för ytterligare uppgifter om

anställda och personalkostnader.

RESULTAT OCH FINANSIELL STÄLLNING

Omsättning och resultat

Verksamheten utgörs av forskning och utveckling, affärsutveckling samt administrativa funk-

tioner. De största kostnadsposterna i periodens resultat utgörs därför av affärsutvecklings-

och administrationskostnader om 21,8 MSEK (21,6) samt av forsknings- och utvecklingskost-

nader om 302,2 MSEK (3,7) som inkluderar nedskrivningen av utvecklingskostnader inom

immateriella tillgångar om 300 MSEK (0).

INVESTERINGAR

Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar under 2024 avsåg främst investeringar i balanse-

rade utgifter för utvecklingsarbete för läkemedelsprojektet MOB-015 om 73,6 MSEK (124,1).

SKULDER

Moberg Pharma har inga räntebärande skulder för utom leasingskulder.

LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING

Moberg Pharmas strategi innebär att bolaget fortsatt kommer att satsa betydande resurser

på forskning och utveckling såväl som affärsutveckling. Dessa insatser täcks idag av inne-

stående likvida medel och Moberg Pharma har en god finansiell ställning. Moberg Pharma är

i expansionsfas samt bedriver utvecklingsintensiv verksamhet med investeringar som syftar

till att intäkter ska erhållas i framtiden. Om det uppkommer möjligheter till snabbare tillväxt,

exempelvis genom förvärv, kan Moberg Pharma behöva anskaffa ytterligare kapital genom

emission eller upplåning.

Kassaflödet från den löpande verksamheten var -16,5 (-33,2) MSEK. Kassaflödet från

investeringsverksamheten var -73,6 MSEK (-124,1). Kassaflödet från finansieringsverksam-

heten var 322,8 MSEK (92,3), varav ett inflöde på 324 MSEK från emission kopplad till TO2.

Total förändring i likvida medel under helåret blev 232,7 MSEK (-65,0). Likvida medel uppgick

till 293,3 MSEK (60,6) vid årets slut.

FÖRSÄKRINGAR

Moberg Pharmas försäkringsskydd innefattar utöver företagsförsäkring särskild försäkring

för patienter som deltar i kliniska prövningar och produktansvarsförsäkringar för produkter

under utveckling och på marknaden. Försäkringsskyddet är föremål för löpande översyn.

Styrelsen bedömer att försäkringsskyddet är väl anpassat till verksamhetens nuvarande

omfattning.

26 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

FINANSIELL INFORMATION

MILJÖ OCH ANSVAR

Moberg Pharmas verksamhet medför inga särskilda miljörisker och kräver inte några sär-

skilda miljörelaterade tillstånd eller beslut från myndigheter. Moberg Pharma bedömer att

bolaget bedriver sin verksamhet enligt tillämpliga hälso- och säkerhetsregler samt erbjuder

sina anställda en säker och sund arbetsmiljö.

TVISTER

Moberg Pharma är inte, och har aldrig varit, part i något rättsligt förfarande eller skiljeförfa-

rande som vid något tillfälle har eller haft betydande effekter på Moberg Pharmas finansiella

ställning eller lönsamhet.

STYRELSEARBETET UNDER 2024

Vid årsstämman 14 maj 2024 valdes fyra ledamöter för perioden till nästa årsstämma. Leda-

möternas kompetens innefattar områdena läkemedelsutveckling, medicinsk forskning samt

marknads-, finans- och strategifrågor. Styrelsen har haft 17 protokollförda styrelsemöten

under räkenskapsåret, varav 6 styrelsemöten per capsulam. Föredragande på styrelsemö-

tena har framförallt varit VD, men även andra medlemmar i ledningsgruppen.

Fokus för styrelsearbetet 2024 har varit strategifrågor, framför allt avseende produktut-

veckling, affärsutveckling och regulatoriska frågor, samt vidareutveckling av bolagets affärs-

plan. Styrelsens arbete följer den fastställda arbetsordningen, vilken reglerar områden som

ansvarsfördelning, antal obligatoriska sammanträden, formen för kallelser, underlag och

protokoll, jäv, obligatoriska ärenden som VD ska underställa styrelsen samt firmateckning.

Styrelsen behandlar löpande ärenden som affärsläget, periodbokslut, budget, strategier och

extern information. Samtliga frågor har behandlats av styrelsen i sin helhet.

För personinformation om styrelseledamöterna, se sida 19.

VALBEREDNING

Valberedningen inför årsstämman för räkenskapsåret 2024 består av tre ledamöter,

Mattias Klintemar, representerande Östersjöstiftelsen, samt ledamöterna Styrbjörn Zachau

och Kerstin Valinder Strinnholm, styrelseordförande. Valberedningen lämnar förslag till val

av styrelseordförande och övriga ledamöter i styrelsen, samt förslag till arvode och annan

ersättning till styrelseledamöterna. Valberedningen lämnar även förslag till val och arvode-

ring av revisor.

BOLAGSSTYRNING

Från och med 26 maj 2011 då bolagets aktier noterades på NASDAQ OMX Nordic

Exchange Stockholm tillämpar Moberg Pharma den svenska koden för bolagsstyrning.

Bolagsstyrningsrapporten återfinns på sidan 15.

INFORMATIONSGIVNING

Moberg Pharma eftersträvar en god kommunikation med aktieägarna. Bolagets information

ska vara korrekt, tydlig, saklig, trovärdig och snabb. Moberg Pharmas kommunikation ska

också präglas av öppenhet och bolaget publicerar löpande delårsrapporter och årsredovis-

ningar på svenska och engelska. Händelser som bedöms vara kurspåverkande offentliggörs

genom pressmeddelanden.

FÖRSLAG TILL BOLAGETS ÅRSSTÄMMA 2025  STYRELSENS FÖRSLAG TILL

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare. Med ”ledande befattningshavare” avses VD, Head of Pharmaceutical

Development & Operations, Senior Director Regulatory Affairs, Vice President Finance, Head

of Supply och Chief Medical Officer. Riktlinjerna för ersättning gäller även för styrelseledamö-

ter i den omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget. Riktlinjerna gäller för

ersättning som beslutas, och ändringar av redan beslutad ersättning, efter att riktlinjerna har

fastställts av årsstämman 2025. Riktlinjerna gäller inte för ersättning som är beslutad eller

fastställd av bolagsstämman.

Främjande av Moberg Pharmas affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Moberg Pharmas affärsstrategi innefattar försäljning i egen regi kombinerat med försäljning

genom distributörer och partners. Bolagets produktutveckling sker utifrån beprövade sub-

stanser, vilket minskar tid till marknad, utvecklingskostnad och risk jämfört med traditionell

läkemedelsutvecking. En framgångsrik implementering av Moberg Pharmas affärsstrategi

och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att Moberg Pharma kan fort-

sätta att rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att ersättningssys-

temet för de ledande befattningshavarna och övriga medarbetare är marknadsmässigt och

konkurrenskraftigt. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en

konkurrenskraftig totalersättning.

Moberg Pharma har utestående långsiktiga incitamentsprogram som har beslutats av

bolagsstämman och därför inte omfattas av dessa riktlinjer. De prestationskrav som används

för att bedöma utfallet av Moberg Pharmas långsiktiga incitamentsprogram har en tydlig

koppling till det långsiktiga värdeskapandet, inklusive dess hållbarhet. Styrelsens förslag till

LTIP 2025 som kommer framläggas på årsstämman 2025 har prestationskrav kopplade till

Bolagets verksamhet och mål. Programmen uppställer vidare krav på en intjäningsperiod om

tre år. För mer information om bolagets långsiktiga incitamentsprogram, se not 20.

Formerna av ersättning m.m.

Ersättningen till ledande befattningshavare kan bestå av fast lön, rörlig ersättning, pension

och andra sedvanliga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa

riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.

27 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Fast lön

Den fasta lönen skall vara marknadsmässig och fastställas individuellt och baseras på varje

individs roll, prestation, resultat och ansvar.

Rörlig ersättning

Den rörliga ersättningen skall beakta individens ansvarsnivå och befogenhet. Den rörliga

ersättningen baseras på resultat för Bolaget i förhållande till av styrelsen uppsatta mål.

Dessa mål skall vara utformade så att de bidrar till att främja Moberg Pharmas affärsstra-

tegi och långsiktiga intressen, inklusive hållbarhet. Pensionsgrundande lön utgörs enbart

av grundlön. Den rörliga ersättningen får i regel inte överstiga 30 procent av årsgrundlönen

för respektive befattningshavare. Utvärderingen av om måluppfyllelse har skett skall göras

i slutet av mätperioden och baseras på fastställt finansiellt underlag för den relevanta peri-

oden. Rörlig kontantersättning kan utbetalas efter avslutad mätperiod eller vara föremål för

uppskjuten utbetalning.

Pension och andra förmåner

VD har en avgiftsbestämd pension om 25 procent av grundlön.

Övriga ledande befattningshavare har en avgiftsbestämd pension om maximalt 30 procent

av grundlön. De andra förmånerna kan exempelvis bestå av sjukförsäkring, telefonförmåner,

måltidsförmåner och skall utgå i den mån det anses vara marknadsmässigt.

Uppsägning

Uppsägningstiden ska vara minst tre månader vid uppsägning på initiativ av den ledande

befattningshavaren och vid uppsägning från Bolagets sida mellan tre och tolv månader.

Avgångsvederlag kan utgå, dock kan den sammanlagda ersättningen samt avgångsvederlag

aldrig överstiga tolv månaders lön och rörlig ersättning.

Konsultarvode till styrelseledamöter

I de fall styrelseledamöter utför arbete utöver sedvanligt styrelsearbete, så ska styrelsen

under särskilda omständigheter kunna besluta om ytterligare ersättning i form av konsult-

arvode.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställnings-

villkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning,

ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort

en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig-

heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

Beredning av ersättningsfrågor

Styrelsen beslutar om ersättning och anställningsvillkor för VD. Styrelsen utvärderar årli-

gen det arbete som VD utför. Beträffande övriga ledande befattningshavares ersättning och

anställningsvillkor beslutar VD på basis av de riktlinjer till ersättning för ledande befattnings-

havare som årsstämman fastställt. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtmins-

tone vart fjärde år och lägga fram förslag för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla

tills dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen skall även följa och utvär-

dera program för rörliga ersättningar samt gällande ersättningsstrukturer och ersättnings-

nivåer i Moberg Pharma. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frå-

gor närvarar inte VD eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Avvikelse från riktlinjerna

Styrelsen skall ha rätt att tillfälligt frångå dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns sär-

skilda skäl och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Moberg Pharmas långsiktiga intres-

sen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Moberg Pharmas ekonomiska bär-

kraft, som exempelvis ytterligare rörlig ersättning vid särskilda prestationer.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT

Se not 29 för vidare information avseende händelser efter balansdagen.

FRAMTIDSUTSIKTER

Moberg Pharmas mål är att skapa värden och ge en bra avkastning till aktieägarna genom

framgångsrik kommersialisering av läkemedel.

I juni 2023 avslutades den decentrala registreringsproceduren med ett positivt resultat

och läkemedlet MOB-015 rekommenderades för nationellt godkännande i 13 europeiska län-

der för behandling av milda till måttliga svampinfektioner i naglarna hos vuxna. Nationella

godkännanden har därefter erhållits i samtliga länder, där sista land godkände produkten i

maj 2024. Moberg Pharma har aktiva licensavtal med partners i Skandinavien, Kanada och

Israel och kommer fortsatt arbeta nära partners med lokala registreringsprocesser och

kommersialisering.

Bolaget har inlett lanseringen i Sverige och Norge under varumärket Terclara

och är

redan nu marknadsledare i Sverige. Moberg Pharma har under året 2024 kvalificerat en ny

terbinafintillverkare med ett godkänt EU Certificate of Suitability (CEP), vilket innebär att till-

gången på terbinafin inte längre är en begränsande faktor för lanseringsplanerna.

Bolaget siktar på att utöka sitt inflytande över värdekedjan i Europa genom att etablera

en starkare direkt närvaro, inklusive ägandet av varumärket. För att genomföra denna stra-

tegi för Moberg Pharma diskussioner med potentiella partners i Europa för att identifiera en

optimal väg framåt där MOB-015 når patienter och där bolaget tar en aktiv roll i kommersiali-

seringen inför den europeiska utrullningen.

MODERBOLAGET MOBERG PHARMA AB PUBL

Moberg Pharma AB (publ), org. nr 556697–7426, är moderbolag i koncernen. Verksamheten i

koncernen bedrivs främst i moderbolaget och utgörs av forskning och utveckling, försäljning

och marknadsföring samt administrativa funktioner.

FINANSIELL INFORMATION

28 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

INFORMATION BETRÄFFANDE MOBERG PHARMAS AKTIER

Den 31 december 2024 uppgick totalt antal aktier till 47 879 854 (28 407 452) med ett kvotvärde

på 1,0 SEK. Varje aktie (exklusive aktier i eget förvar) är förenad med en röst och berättigar till

lika stor andel av bolagets utdelningsbara vinstmedel.

Moberg Pharma AB har vid utgången av året 1 186 522 aktier i eget förvar. Aktierna är

avsedda att användas för säkring av åtaganden enligt incitamentsprogrammen och ägs av

Moberg Pharma.

För vidare information om aktier i eget förvar och förändringar under året, se not 20.

FÖRSLAG TILL RESULTATDISPOSITION SEK

1 januari 2016 infördes en ändring i årsredovisningslagen som innebär att för att få aktivera

internt genererade utgifter för utvecklingsarbeten ska bolaget redovisa motsvarande belopp

i en bunden fond under eget kapital ”Fond för utvecklingsutgifter”. Moderbolaget Moberg

Pharma AB hade en nettorörelse om -226 MSEK i aktiverade internt genererade utgifter för

utvecklingsarbeten under 2024 och redovisar därmed totalt 301 MSEK i fond för utvecklings-

utgifter. Förändringar i eget kapital för moderbolaget återfinns på sidan 40.

Till årsstämmans förfogande finns följande fria fond, balanserat resultat och årets vinst i

moderbolaget:

Överkursfond 1 112 611 182

Balanserat resultat -518 599 667

Årets resultat -255 110 613

338 900 902

Styrelsen föreslår att årets resultat balanseras i ny räkning. Efter dispositionen uppgår det

fria egna kapitalet till:

Överkursfond 1 112 611 182

Balanserat resultat -773 710 280

338 900 902

FINANSIELL INFORMATION

29 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

FINANSIELL INFORMATION

Riskfaktorer

Moberg Pharmas verksamhet är förknippad med risk. Med risker avser Moberg Pharma hän-

delser som kan leda till verksamhetsavbrott, skador eller förluster och därmed avsevärd nega-

tiv inverkan på möjligheten att uppnå koncernens mål. Hur risker hanteras är av fundamental

betydelse för Moberg Pharmas framgång. En förutsättning för att kunna hantera riskerna på

ett väl avvägt sätt är att de är identifierade och kartlagda. Moberg Pharma bedriver ett risk-

hanteringsarbete där riskerna kartläggs på ett systematiskt sätt. Nedan anges de riskfaktorer

som bedöms ha särskild betydelse för koncernens framtida utveckling. Riskfaktorerna är inte

angivna i prioritetsordning och gör inte anspråk på att vara heltäckande. Det kan inte garante-

ras att Moberg Pharma framgångsrikt kan hantera nedanstående eller andra risker.

RISKHANTERING OCH KONTROLLSTRATEGIER

Bolagets styrelse arbetar löpande och systematiskt med riskbedömningar i syfte att identi-

fiera risker och vidta åtgärder beträffande dessa. Bolaget tillämpar en riskhanteringspolicy

som syftar till att identifiera och värdera risker samt ta fram en riskhanteringsplan. Såväl

policyn och planen uppdateras minst årligen och godkänns av styrelsen. Den interna kon-

trollmiljön omfattar huvudsakligen följande fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning,

kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.

För varje identifierad risk av väsentlig karaktär utformas en riskhanteringsstrategi och

åtgärdsplan. I planeringen involveras världsledande extern expertis t ex vad gäller regulato-

riska frågor eller utformning av kliniska studier.

Risker förknippade med läkemedelsutveckling

Myndighetsbeslut och tillstånd

Moberg Pharma utvecklar och kommersialiserar medicinska produkter och är likt övriga

bolag inom branschen beroende av bedömningar och beslut från berörda myndigheter, exem-

pelvis Läkemedelsverket i Sverige, FDA i USA eller EMA i EU. Sådana bedömningar föregår

ÖVERSIKT AV MOBERG PHARMAS RISKER, RISKHANTERING OCH KONTROLLSTRATEGIER

VERKSAMHETSRELATERADE RISKER

RISKER RELA TERADE TILL

BOLAGETS AKTIER

Risker förknippade med

läkemedelsutveckling

Risker förknippade med

bolagets verksamhet

Risker förknippade med

marknaden

Risker förknippade med

regelefterlevnad

Finansiella risker

• Myndighetsbeslut och tillstånd

• Prekliniska och kliniska studier

• Beroende av tredje parter

• Biverkningar

• Immaterialrättsligt skydd

• Samarbetspartners och

distributörer

• Marknadsrisker

• Produktionen

• Företagshemligheter och

Know-How

• Säkerhetsläckor

• Nyckelpersoner

• Förvärv

• Incitamentsprogram

• Förväntade resultat

• Konkurrens från andra läke-

medels bolag och parallellimport

• Risker relaterade till globala

ekonomiska faktorer

• Regelefterlevnad

• Produktansvar och försäkring

• Finansiell riskhantering

• Valutarisk

• Immateriella anläggningstillgån-

gar

• Refinansieringsrisk och framtida

kapitalbehov

• Ränterisk och likviditetsrisk

• Kredit- och motpartsrisk

• Skatt

• Underskottsavdrag

• Icke uthålliga intäktskällor

• Aktiekurs och likviditet

• Utdelning

• Framtida emissioner

RISKHANTERING OCH KONTROLLSTRATEGIER

• Policydokument, manualer och rekommendationer

• Interna kontrollaktiviteter, antingen förebyggande eller upptäckande

• Analyser

• Kvalitetssystem på plats

• Minskat beroende av partners genom planerad egen försäljningsorganisation i USA

• Produktansvarsförsäkring

• Samarbete med välrenommerade patentombud

• Strukturerade investeringsbeslut

30 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

beslut om bland annat tillstånd att utföra kliniska prövningar och tillstånd att marknadsföra

och sälja läkemedel eller medicintekniska produkter. Det finns dock en risk för att Moberg

Pharma inte kommer att erhålla de myndighetsbeslut som är nödvändiga för att utveckla

kommersiellt och finansiellt värdefulla produkter på marknaden.

En ansökan om marknadsgodkännande kräver omfattande dokumentation avseende

bland annat kliniska resultat, kvalitetssäkring och produktion som uppfyller nationella och

internationella krav. Även om Bolaget upprättar stora delar av denna dokumentation paral-

lellt med de kliniska studierna finns det dock en risk för att oförutsedda omständigheter med-

för förseningar. Eftersom läkemedelsmyndigheter kan komma att begära in kompletteringar

eller ha andra synpunkter på ansökan är tidpunkter och kostnader för marknadsgodkännande

förenade med osäkerhet.

Vidare påverkas bolaget av myndighetsbeslut gällande till exempel förändrade tullar eller

skatter, förutsättningar för förskrivning av läkemedel, prissättning av läkemedel som omfat-

tas av subventionssystem och rabattering av läkemedel. Det finns en risk för att de regulato-

riska förutsättningarna på marknaden förändras så att bolagets möjligheter att utveckla och

tillverka kommersiellt värdefulla produkter försämras. Sådana beslut kan resultera i ökade

kostnader för Bolaget eller högre prissättning på bolagets läkemedel, vilket kan leda till lägre

marginaler på sålda produkter samt minskad försäljning, med resultatet att bolagets vinst

blir sämre än förväntat.

Prekliniska och kliniska studier

Moberg Pharma bedriver utveckling av nya läkemedel och andra medicinska produkter. För

att få tillstånd från myndigheter att starta försäljning ska Moberg Pharma – eller eventu-

ella samarbetspartners – visa effekt och säkerhet för potentiella läkemedel på varje angiven

indikation. Omfattningen av de prekliniska och kliniska studier som krävs varierar beroende

på produktkandidatens klassificering, indikation, tidigare publicerade data, samt de regu-

latoriska krav som gäller för den specifika produktkandidaten. Det finns dock en risk för att

pågående eller framtida kliniska prövningar inte kan påvisa tillräcklig effekt och säkerhet för

att nödvändiga myndighetsgodkännanden ska erhållas eller att dessa inte leder till produkter

som kan säljas på marknaden.

Preklinisk och klinisk utveckling är tidskrävande och kostsamma aktiviteter som påver-

kas av en mängd faktorer, däribland sådana som ligger utanför Moberg Pharmas kontroll,

exempelvis resultat av stabilitetsstudier eller långsammare patientrekrytering än förväntat.

Oförutsedda misslyckanden kan inträffa även i de fall där tidigare studier har visat positiva

resultat som var tillfredsställande såväl för bolaget som regulatoriska myndigheter. EMA,

FDA, en IRB (Institutional Review Board) eller annan regulatorisk myndighet kan när som

helst besluta att kliniska studier ska upphöra av ett flertal orsaker. Sådana orsaker kan vara

en övertygelse om att patienterna som deltar i studien utsätts för oacceptabla hälsorisker

eller skadliga biverkningar. På samma sätt kan en etikkommitté besluta att kliniska studier

som utförs på en viss plats ska upphöra.

MOB-015 har genomgått två kliniska studier i fas-3 i Europa och Nordamerika vilka upp-

fyllde det primära behandlingsmålet och inga allvarliga biverkningar relaterade till MOB-

015 rapporterades för någondera studien. Studierna har använts som underlag för produkt-

registrering i Europa, där 10 länder har godkänt läkemedlet. För marknadsgodkännande i

USA förväntas en ytterligare studie behöva genomföras för att åstadkomma registrering på

den amerikanska marknaden. Till följd av att den amerikanska marknaden utgör en väsentlig

del av MOB-015:s förutspådda försäljningspotential skulle Bolaget gå miste om stora försälj-

ningsintäkter om en sådan studie misslyckades, vilket skulle ha en väsentlig negativ effekt på

Bolagets förväntade omsättning och därmed Bolagets framtidsutsikter.

Beroende av tredje parter

Moberg Pharma använder konsulter och kontraktsforskningsorganisationer (”CRO:s”) vid

utvecklingen av läkemedel och andra medicinska produkter. Det finns en risk att sådana

tredje parter inte uppfyller sina åtaganden gentemot Moberg Pharma eller att Moberg

Pharma inte i tillräcklig utsträckning kan övervaka deras arbete, vilket kan ge upphov till

förseningar, högre kostnader, kvalitetsproblem eller andra brister i utvecklingsarbetet. Det

finns också en risk att Moberg Pharma inte kan upphandla sådana konsulter eller CRO:s med

tillräckliga kvalifikationer, till ett förmånligt pris eller över huvud taget. Eventuella brister

eller förseningar i genomförandet av Bolagets utvecklingsprogram kan komma att reducera

eller försena Moberg Pharmas möjligheter att kommersialisera befintliga produktkandidater,

vilket kan medföra betydande kostnader. Svårigheter att komplettera projektportföljen med

nya produktkandidater skulle ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets förväntade resultat

eftersom Bolaget skulle gå miste om intäkter.

Biverkningar

Eftersom bolagets huvudsakliga verksamhetsområde ligger inom försäljning och utveckling

av läkemedel och andra medicinska produkter föreligger det en risk att patienter som använ-

der bolagets produkter, deltar i kliniska studier med bolagets produkter eller på annat sätt

kommer i kontakt med bolagets produkter drabbas av biverkningar, även om Bolaget arbetar

med utvärtes preparat baserade på beprövade substanser med väldokumenterade biverk-

ningsprofiler. Skulle biverkningar påvisas i framtida studier eller vid försäljning av Bolagets

produkter finns det en risk att Bolaget skulle lida konsekvenser. Sådana konsekvenser kan

omfatta skadade patienter, förseningar eller avbrott i den fortsatta produktutvecklingen samt

begränsning eller förhindrande av produktens kommersiella användning. Skulle Bolaget

tvingas stoppa försäljningen av dess produkt skulle det få en väsentlig negativ effekt på Bola-

gets intäkter som är starkt beroende av försäljningen av läkemedlet. En annan möjlig konse-

kvens är att patienter som drabbas av biverkningar kan kräva skadestånd eller väcka talan

mot Bolaget, varvid Bolaget kan komma att ådra sig betydande advokatkostnader, få negativ

publicitet och bli skadeståndsskyldigt. Negativ publicitet kan komma att resultera i att kunder

tappar förtroendet för Bolaget och dess produkter, vilket kan leda till att Bolagets försäljning

minskar. Minskade försäljningsvolymer till följd av försäljningsstopp eller ett minskat förtro-

ende för Bolagets produkter kan i sin tur ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets resultat

och finansiella ställning.

FINANSIELL INFORMATION

31 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Risker förknippade med bolagets verksamhet

Immaterialrättsligt skydd

I den typ av verksamhet som Moberg Pharma bedriver föreligger alltid risken att bolagets

patent, varumärken eller övriga immateriella rättigheter inte ger tillräckligt skydd för bolaget,

att ansökningar inte beviljas eller att bolagets rättigheter inte kan vidmakthållas. Vidare kan

intrång i patent eller varumärken komma att ske, vilket kan leda till kostsamma tvister. Nega-

tiva utfall av tvister om immateriella rättigheter kan för den förlorande parten leda till förlorat

skydd, förbud att fortsätta nyttja aktuell rättighet eller skyldighet att betala skadestånd.

Utöver beviljade patent har Bolaget pågående patentansökningar som ännu inte har bevil-

jats på alla relevanta marknader. Bolaget har också möjlighet att erhålla dataexklusivitet

under viss period på olika marknader. Det finns en risk att utestående patentansökningar

eller dataexklusivitet inte kommer att beviljas eller att kopior av Bolagets produkter börjar

säljas på närliggande marknader där Bolagets produkt inte har beviljats patent. Framtida

patentutgångar, upphörande av dataexklusivitet och inträde av generiska produkter på mark-

naden kan påverka Bolagets försäljning negativt. Skulle kopior av Bolagets produkter börja

säljas på samma marknader som Bolagets produkter, eller kunder vända sig till närliggande

marknader med alternativa, billigare produkter, så finns det en risk att Bolagets förväntade

försäljning minskar. Om en sådan risk materialiseras kan Bolaget behöva anpassa prissätt-

ningen efter oförutsedda konkurrenter, vilket skulle leda till minskade intäkter och/eller lägre

marginaler på sålda produkter, med ett lägre resultat som följd.

Marknadsrisker

Läkemedelsindustrin är en bransch med hård konkurrens. Inom de flesta indikationer kon-

kurrerar ett antal bolag om att utveckla nya förbättrade produkter för att nå en hög mark-

nadsandel och fördelaktigt pris. Det finns en risk för att Moberg Pharmas produkter inte

kommer att föredras på marknaden framför existerande eller andra nya produkter, vilket kan

inverka negativt på Moberg Pharmas verksamhet och finansiella ställning. Prispressen för

medicinska produkter inom Moberg Pharmas indikationsområden är hög och förväntas vara

hög eller öka även framöver. Framtida produkter under utveckling av andra företag kommer

att medföra ökad konkurrens och kan innebära minskade möjligheter för Moberg Pharma att

nå eller bibehålla en attraktiv marknadsandel och ett attraktivt pris för bolagets produkter.

Samarbetspartners och distributörer

Moberg Pharma är beroende av dess relationer till andra bolag för försäljning, marknadsfö-

ring och kommersialisering av bolagets produktkandidater på vissa marknader. Det finns en

risk att sådana avtal inte kan ingås på fördelaktiga villkor, att samarbeten fungerar otillfreds-

ställande eller att motparter inte uppfyller sina åtaganden enligt ingångna avtal. Därtill finns

det en risk för att framtida lanseringar och försäljning inte kan åstadkomma resultat som är

likvärdiga med de resultat som uppnåtts historiskt. Därutöver finns risken att Moberg Pharma

hamnar i tvister med dessa bolag eller att Bolagets relation till andra bolag försämras.

Produktion

Moberg Pharma använder kontraktstillverkare för produktionen, vilket gör att Bolaget är bero-

ende av att externa leveranser uppfyller överenskomna krav vad gäller exempelvis mängd, kva-

litet och leveranstid eller vad avser särskilt råmaterial. Det finns en risk att Moberg Pharma

kan komma att drabbas av försenade eller uteblivna leveranser från dessa kontraktstillverkare,

vilket kan komma att försena Bolagets försäljning av dess produktkandidater och påverka Bola-

gets likviditet negativt. Det kan inträffa att bolaget möter ett begränsat utbud av kritiskt råma-

terial eller förpackningsmaterial som endast kan erhållas från en, eller ett begränsat antal,

leverantörer. Detta kan orsaka förseningar i produktionen eller kliniska prövningar, betydande

intäktsbortfall eller att bolaget ådrar sig skadeståndsskyldighet och liknande i förhållande till

tredje parter. Alla avbrott i leverans av råmaterial eller om bolaget skulle misslyckas med att

förvärva sådant råmaterial på kommersiellt acceptabla villkor, skulle kunna skada bolagets

verksamhet genom att orsaka fördröjningar i bolagets kliniska prövningar, förhindra kommer-

sialiseringen av godkända produkter eller öka bolagets kostnader. Om dessa risker materiali-

seras kan det få en väsentlig negativ effekt för Bolagets finansiella ställning.

Företagshemligheter och Know-How

Moberg Pharma förlitar sig till viss del på opatenterade företagshemligheter, know-how och

fortsatt teknologisk innovation för att utveckla och behålla sin position på marknaden. Om

bolaget inte skulle vara framgångsrikt i att skydda dessa företagshemligheter, know-how och

teknologi finns det en risk att bolagets marknadsposition skulle kunna komma att påverkas

negativt samt att värdet av bolagets kommersialiserade produkter, teknologier och produkt-

kandidater skulle påverkas negativt. Om värdet av Bolagets produkter minskar kommer Bola-

get behöva anpassa sin prissättning, vilket kommer påverka förväntade försäljningsintäkter

till följd av lägre marginaler på sålda produkter.

Säkerhetsläckor

Såväl bolagets som bolagets konsulter och samarbetspartners IT-system är utsatta för risken

att utsättas för datavirus, obehöriga intrång, naturkatastrofer, terrorism, krig och samman-

brott i telekommunikations- eller elnätet. Sådana händelser skulle kunna orsaka störningar

i bolagets verksamhet, såsom förlust av data från framtida kliniska studier avseende bola-

gets produktkandidater. Läckage av oregistrerbara immateriella rättigheter kan försämra

Bolagets marknadsposition, vilket kan föranleda en lägre marknadsandel för Bolaget och

därmed att försäljningen minskar. Sådana händelser skulle också kunna orsaka förseningar

i utvecklingen av produkterna och inlämnandet av ansökan om godkännanden till regulato-

riska myndigheter samt öka bolagets kostnader.

Nyckelpersoner

Moberg Pharma är beroende av bolagets ledande befattningshavare och andra nyckelperso-

ner, bland annat för att kunna bedriva kvalitativ marknadsföring, affärs- och produktutveckling

samt relaterad verksamhet. Om bolaget skulle förlora någon av sina nyckelmedarbetare skulle

detta kunna försena eller orsaka avbrott i utvecklingsprogram, utlicensiering eller kommer-

FINANSIELL INFORMATION

32 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

sialisering av bolagets produkter. Sådana förseningar eller avbrott skulle kunna komma att

inverka negativt på bolagets expansion och tillväxt. Det finns en risk att Moberg Pharma inte

kommer att kunna rekrytera det antal nya kvalificerade medarbetare som verksamheten krä-

ver. Förutom interna nyckelpersoner är Moberg Pharma även beroende av vissa befattningsha-

vare hos försäljnings- och distributionsorganisationer, kontraktstillverkare och andra viktiga

underleverantörer. Det finns en risk för att dessa relationer inte kommer att kunna vidmakthål-

las över tid, exempelvis till följd av att dessa avslutar sina respektive tjänster.

Förvärv

Moberg Pharmas verksamhet har historiskt inkluderat förvärv av nya tillgångar. Bolaget kan

komma att utvärdera möjligheter till förvärv även framöver. Genomförandet av förvärv inne-

bär risker. Det finns en risk att bolaget inte kan genomföra förvärv till attraktiva priser, eller

över huvud taget. Därtill finns det risk för att förvärvade varumärken eller patent ifrågasätts

av konkurrerande bolag som ifrågasätter Moberg Pharmas rätt till dessa varumärken eller

patent. Därutöver bär Moberg Pharma risk att värdet av dessa tillgångar minskar på grund av

oförutsedda händelser.

Utöver företagsspecifika risker kan det förvärvade företagets relationer med kunder,

leverantörer och nyckelpersoner komma att påverkas negativt vid ett förvärv. Integrations-

processer i samband med genomförda och framtida förvärv kan bli mer kostsamma eller

tidskrävande än beräknat och förväntade synergier kan helt eller delvis utebli. Etablering av

tillverkning av förvärvade produkter hos nya kontraktstillverkare kan misslyckas eller bli mer

kostsamt eller tidskrävande än beräknat. Svårigheterna med att kombinera verksamheter

kan bland annat omfatta koordinering av geografiskt spridda verksamheter och anläggningar

från ett operationellt, finansiellt och legalt perspektiv.

Incitamentsprogram

Moberg Pharma har introducerat ett flertal aktiebaserade incitamentsprogram i form av

prestationsaktierätter. Syftet med programmen är att motivera och belöna nyckelpersoner

genom att de blir delägare i bolaget samt att därigenom främja bolagets långsiktiga intres-

sen. Det finns emellertid en risk att dessa syften inte uppnås, vilket skulle kunna resultera

i att bolagets anställda utförde sitt arbete mindre effektivt än förväntat. Aktiebaserade inci-

tamentsprogram inbegriper också alltid en skatterisk, eftersom bolagets bedömning av till-

lämplig skattelagstiftning skulle kunna visa sig vara oriktig, vilket skulle kunna leda till en

ökad framtida skattebörda och att skatterelaterade sanktionsavgifter åläggs bolaget. Därtill

inbegriper aktierelaterade incitamentsprogram en utspädning för befintliga aktieägare när

aktier som ska tilldelas innehavare av prestationsaktierätter emitteras.

Risker förknippade med marknaden

Förväntade resultat

Det är förenat med svårigheter att uppskatta den kommersiella potentialen för produkt-

kandidater på grund av flera viktiga faktorer, såsom säkerhet och effektivitet jämfört med

andra tillgängliga behandlingsmetoder (inklusive generiska alternativ), förändrade behand-

lingsstandarder, förändringar i tredje parters ersättningsstandarder för medicinska produk-

ter,preferenser hos patienter och läkare samt förändringar i klassificeringen av läkemedlet.

Även tillgängligheten av konkurrenskraftiga alternativ som uppkommer antingen under den

tid det tar att utveckla bolagets produktkandidat eller efter att produktkandidaten har lanse-

rats kommersiellt och tillgängligheten på generiska versioner av bolagets produktkandida-

ter eller konkurrerande produkter, påverkar den kommersiella potentialen. Tillgänglighet till

generiska versioner av produktkandidaterna kan uppkomma som en följd av antingen myn-

dighetsgodkännanden för dessa alternativ på grund av att bolagets regulatoriska exklusivitet

har utgått eller att bolaget inte lyckas hindra generiska alternativ från att komma in på mark-

naden trots att bolaget hävdar dess patenträttigheter.

Bolagets huvudsakliga värde består i läkemedelprojektens framtida intäkter. Bolaget har

ingått avtal om vidareförsäljning av MOB-015 med kommersialiseringspartners för Kanada,

Skandinavien och Israel. Avtalen innebär att parterna erhåller exklusiva rättigheter att mark-

nadsföra och sälja MOB-015 på respektive marknad. Inom ramen för avtalen kan Bolaget

erhålla dels milstolpsintäkter vid framgångsrik utveckling och kommersialisering, dels

ersättning för levererade produkter. Det finns en risk att utvecklingen och kommersialise-

ringen av MOB-015 inte blir framgångsrik och att Bolaget går miste om milstolpsintäkter

samt att produkterna inte genererar de förväntade intäkterna.

Konkurrens från andra läkemedelsbolag och parallellimport

Läkemedelsindustrin är en bransch med hård konkurrens. Inom ramen för de flesta läkeme-

del konkurrerar ett antal bolag om att utveckla nya förbättrade produkter för att nå en hög

marknadsandel och fördelaktiga priser. Det finns en risk för att Moberg Pharmas produkter

inte kommer att föredras på marknaden framför andra existerande eller framtida produkter.

Det finns därtill en risk att skillnader i priser på de marknader bolaget eller dess partners är

verksamma på kan leda till en ökning av parallellimport, det vill säga att Bolagets produkter

kan köpas till ett förmånligare pris på vissa marknader för att sedan konkurrera med Bola-

gets försäljning på andra marknader.

Prispressen på läkemedel inom Moberg Pharmas indikationsområden är hög och förvän-

tas vara hög även framöver. Framtida produkter under utveckling av andra företag kommer

att medföra ökad konkurrens och kan innebära minskade möjligheter för Moberg Pharma att

nå eller bibehålla en attraktiv marknadsandel och ett attraktivt pris för bolagets produkter.

Skulle bolaget behöva sätta ett lägre pris på dess produkter än avsett, för att konkurrera med

bolag som säljer liknande produkter, skulle marginalerna minska.

Risker relaterade till globala ekonomiska faktorer

Bolaget är exponerat mot marknadsfaktorer såsom inflation, räntefluktuationer samt inves-

teringsvilja m.m. Moberg Pharmas framtida försäljning är till viss del beroende av den gene-

rella konjunkturen. En konjunkturnedgång på de marknader där bolaget verkar skulle kunna

minska efterfrågan på bolagets produkter. Det är osäkert i vilken utsträckning det pågående

kriget i Ukraina kommer att negativt påverka läkemedelsbranschen och därmed även Bolagets

verksamhet. En svag eller negativ global ekonomisk utveckling kan också komma att påverka

Bolagets leverantörer, vilket eventuellt skulle kunna innebära avbrott i leveranser. Dessa glo-

FINANSIELL INFORMATION

33 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

bala ekonomiska faktorer kan skada Bolagets verksamhet och Bolaget kan inte förutse alla

potentiella sätt som det framtida ekonomiska klimatet och finansmarknadernas framtida till-

stånd skulle kunna påverka Bolagets verksamhet negativt på. Vidare kan pandemier orsaka

negativa effekter på Bolagets verksamhet, däribland Bolagets kliniska prövningar. Det finns

risk att pandemier orsakar förseningar och störningar i verksamheten, projektutveckling,

fraktverksamhet, leder till brist på arbetskraft eller att regulatoriska myndigheter nedprio-

riterar eller inte över huvud taget eller endast i en begränsad omfattning handlägger ärenden

avseende läkemedel för andra indikationer än bekämpande av pågående pandemi.

Risker förknippade med regelefterlevnad

Regelefterlevnad

Moberg Pharma är verksam inom en strikt reglerad marknad. Om bolaget eller dess part-

ners inte uppfyller de regler och den praxis som uppställs för bolagets verksamhet, bola-

gets läkemedelsutveckling, försäljningsaktiviteter med mera, kan bolaget bli skyldigt att

använda finansiella tillgångar för att komma tillrätta med regelöverträdelser i form av tvister,

sanktioner, böter, beslagtagande av produkter, straffrättsliga påföljder, eller som värst, bli

tvungna att upphöra med hela eller delar av verksamheten. I sina läkemedelsstudier behand-

lar Moberg Pharma känsliga personuppgifter. Dataskyddsförordningen, Europaparlamen-

tets och rådets förordning (2016/679) (”GDPR”) gäller i alla EU:s medlemsländer och innebär

högt ställda krav på bolagets hantering av personuppgifter. Om bolagets regelefterlevnad av

GDPR skulle vara felaktig eller otillräcklig finns en risk att bolaget blir föremål för sanktioner

med höga avgifter, böter eller straffrättsliga sanktioner. Det finns också en risk att bolagets

renommé skulle skadas av sådan bristande regelefterlevnad.

Produktansvar och försäkring

Moberg Pharmas verksamhet innefattar kliniska studier och försäljning av läkemedel, vilket

medför risker förknippade med produktansvar. Moberg Pharmas försäkringsskydd innefattar

utöver företagsförsäkring särskild försäkring för patienter som deltar i kliniska prövningar

och produktansvarsförsäkringar för produkter under utveckling samt produkter på markna-

den. Det finns en risk att försäkringen inte ger tillräckligt skydd mot skadeståndsanspråk och

andra kostnader vid händelse av skador orsakade av bolagets produkter eller produktkandi-

dater. Moberg Pharma kan i framtiden också misslyckas med att erhålla eller upprätthålla

försäkringsskydd på acceptabla villkor.

Moberg Pharma har bedrivit, och kan i framtiden komma att fortsätta bedriva, verksam-

het i USA där stämningar och rättsprocesser är betydligt vanligare än i till exempel Europa

och ofta rör betydande belopp. Följaktligen kan det vara svårare att erhålla tillräckligt för-

säkringsskydd i USA och det är också förenat med större kostnader att erhålla sådant skydd.

FINANSIELL INFORMATION

Risker relaterade till bolagets aktier

Aktiekurs och likviditet

Att investera i aktier är till sin natur förknippat med risken att värdet på investeringen kan gå

ned. Det finns ingen garanti för hur kursen för bolagets aktier kommer att utvecklas. Moberg

Pharmas aktiekurs har varit volatil sedan bolagets aktie noterades på NASDAQ OMX Nordic

Exchange Stockholm och likviditeten i aktien har varierat. Det är inte möjligt att förutse i

vilken utsträckning investerarnas intresse i Moberg Pharma leder till en aktiv handel i akti-

erna eller hur handel i aktierna kommer att fungera framledes. Aktieägares möjligheter till

försäljning av sina aktier, över huvud taget eller utan negativ påverkan på marknadspriset,

förutsätter en varaktigt aktiv och likvid handel.

Utdelning

Bolaget har hittills aldrig lämnat någon utdelning utöver den extra utdelningen 2019 och Lex

ASEA-utdelningen av aktierna i OncoZenge 2021. Eftersom Moberg Pharma under de när-

maste åren kommer att befinna sig i en fas av utveckling av Bolagets organisation och lanse-

ring av MOB-015, kommer eventuellt överskott genererat inom verksamheten att återinveste-

ras i verksamheten. Styrelsen gör en årlig översyn av utdelningspolicyn. Det finns en risk att

framtida kassaflöden inte kommer att överstiga bolagets kapitalbehov och att bolagsstämma

inte kommer att besluta om utdelningar i framtiden.

Framtida emissioner

Bolaget kan i framtiden ha behov av ytterligare kapital för att finansiera sin verksamhet.

Sådan finansiering kan kräva anskaffning av medel genom emissioner av finansiella instru-

ment. Det finns en risk att framtida finansieringsbehov inte kan tillgodoses på acceptabla vill-

kor. Det finns också en risk att framtida emissioner av aktier kommer späda ut aktieägandet

och påverka priset på aktieägarnas innehav.

34 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Rapport över totalresultatet för koncernen

		Jan–dec	Jan–dec
Kvarvarande verksamheter TSEK	Not	2024	2023
Nettoomsättning	2	9 811	-
Kostnad för sålda varor		-3 496	-
Bruttoresultat		6 315	-
Försäljningskostnader		-7 13 1	-3 257
Affärsutvecklings- och administrationskostnader		-2 1 8 41	-21 60 3
Forsknings- och utvecklingskostnader		-302 230	-3 657
Övriga rörelseintäkter	4	57	1 054
Rörelseresultat	5-9	-324 830	-27 463
Ränteintäkter och liknande resultatposter	10	4 584	2 303
Räntekostnader och liknande resultatposter	10	-2 2 8	-26 0
Resultat före skatt		-320 474	-25 4 20
Inkomstskatt	11	65 363	4 327
Årets resultat		-25 5 111	-21 093
TOTALRESULTAT FÖR ÅRET		-25 5 111	-21 093
Hänförbar till:
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare		-2 5 5 111	-21 09 3
Resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande		-	-
Årets resultat per aktie före utspädning	12	-6 ,74	-1 , 3 3
Årets resultat per aktie efter utspädning	12	-6 ,74	-1 , 3 3
Genomsnittligt antal aktier före utspädning		37 8 47 72 9	15 871 799
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning		38 908 856	35 520 899
Antal aktier vid årets slut (exkluderar återköpte egna aktier)		46 693 322	27 961 478

FINANSIELL INFORMATION

35 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Rapport över finansiell ställning för koncernen

FINANSIELL INFORMATION

TILLGÅNGAR TSEK	Not	2024-12-31	2023-12-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten	13	3 0 5 7 7 3	5 32 220
Summa immateriella anläggningstillgångar		3 0 5 7 7 3	5 3 2 2 2 0
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och verktyg	14	-	-
Finansiella och övriga anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar	15	4 420	4 942
Uppskjuten skattefordran	11	95 78 3	28 07 7
Summa övriga anläggningstillgångar		100 20 3	3 3 019
Summa anläggningstillgångar		4 0 5 9 76	565 239
Omsättningstillgångar
Varulager	16	4 2 95	7 115
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	17	16 6	-
Övriga fordringar	17	638	786
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	18	1 726	1 037
Summa kortfristiga fordringar		2 530	1 82 3
Kassa och bank	19	2 9 3 2 8 9	60 555
Summa omsättningstillgångar		3 0 0 114	69 493
SUMMA TILLGÅNGAR		706 090	63 4 732

EGET KAPITAL OCH SKULDER TSEK	Not	2024-12-31	2023-12-31
Eget kapital	20
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital		46 69 3	27 961
Övrigt tillskjutet kapital		1 233 771	921 297
Balanserade resultat		-593 64 4	-338 533
Summa eget kapital		686 820	610 7 25
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga leasingskulder		2 54 8	3 467
Övriga långfristiga skulder		-	-
Summa långfristiga skulder		2 54 8	3 467
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		4 164	6 768
Kortfristiga leasingskulder		1 595	1 270
Övriga kortfristiga skulder	21	1 979	3 271
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	22	8 984	9 2 31
Summa kortfristiga skulder		16 7 22	20 5 40
Summa skulder		19 2 70	24 007
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		706 090	63 4 732

36 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

FINANSIELL INFORMATION

			Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
		Övrigt	Balanserat resultat
TSEK	Aktiekapital	tillskjutet kapital	inklusive årets resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2024	2 7 961	921 297	-338 533	610 7 2 5
Periodens resultat			-2 5 5 111	-2 5 5 111
Årets totalresultat
Nyemissioner	18 7 32	316 79 2		335 524
Transaktionskostnader		-11 3 76		-11 3 76
Skatt transaktionskostnader		2 34 3		2 343
Återköp av egna aktier	-			-
Aktiebaserade incitamentsprogram		4 715		4 715
Utgående eget kapital 31 december 2024	46 693	1 233 771	-593 644	686 820
		Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
		Övrigt	Balanserat resultat
TSEK	Aktiekapital	tillskjutet kapital	inklusive årets resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2023	9 827	8 41 19 7	-317 4 4 0	5 3 3 5 8 4
Periodens resultat			-21 0 93	-21 0 93
Årets totalresultat
Nyemissioner	18 321	82 319		100 6 40
Transaktionskostnader		-5 702		-5 702
Skatt transaktionskostnader		1 175		1 175
Återköp av egna aktier	-1 8 7			-1 8 7
Aktiebaserade incitamentsprogram		2 308		2 308
Utgående eget kapital 31 december 2023	2 7 961	921 297	-338 533	610 7 2 5

37 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Rapport över kassaflödes analys

för koncernen

FINANSIELL INFORMATION

		Jan-dec	Jan-dec
TSEK	Not	2024	2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster		-3 2 4 8 3 0	-2 7 4 6 3
Erhållna och betalda finansiella poster		4 35 6	2 0 06
Betald skatt		-	-
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar och andra justeringar	9, 27	301 319	2 099
Reavinster		-	-
Kostnader för personaloptionsprogram		4 715	2 308
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital		-14 4 4 0	-21 05 0
Förändring i rörelsekapital
Ökning (-) / Minskning (+) av varulager		2 820	-7 115
Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar		-7 0 7	424
Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder		-4 14 3	-5 46 4
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-16 470	-33 205
Investeringsverksamheten
Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar	13, 28	-7 3 5 5 3	-124 116
Nettoinvesteringar i dotterbolag		-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-73 55 3	-12 4 116
Finansieringsverksamheten
Återbetalda leasingskulder		-1 3 9 0	-2 425
Emission av aktier		324 147	94 751
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		322 757	92 326
FÖRÄNDRING I LIKVIDA MEDEL		232 734	-64 995
Likvida medel vid årets början		60 555	12 5 5 50
Likvida medel vid årets slut	19	2 9 3 2 8 9	60 555
Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys
Betalda räntor
Erhållen ränta		4 584	2 266
Erlagd ränta		-2 2 8	-26 0

Resultaträkning

för moderbolaget

TSEK Not

Jan-dec

2024

Jan-dec

2023

Nettoomsättning 2 9 811 -

Kostnad för sålda varor -3 496 -

Bruttoresultat 6 315 -

Försäljningskostnader -7 131 -3 257

Affärsutvecklings- och administrationskostnader -21 841 -21 603

Forsknings- och utvecklingskostnader -302 230 -3 657

Övriga rörelseintäkter 4 57 1 054

Övriga rörelsekostnader - -

Rörelseresultat 5-9 -324 830 -27 463

Ränteintäkter och liknande intäktsposter 10 4 584 2 303

Räntekostnader och liknande resultatposter 10 -228 -260

Resultat före skatt -255 111 -25 420

Skatt på årets resultat 11 65 363 4 327

RESULTAT -255 111 -21 093

Rapport över totalresultatet

för moderbolaget

TSEK Not

Jan-dec

2024

Jan-dec

2023

Årets resultat -255 111 -21 093

Övrigt totalresultat - -

TOTALRESULTAT FÖR ÅRET -255 111 -21 093

38 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Balansräkning för moderbolaget

FINANSIELL INFORMATION

TILLGÅNGAR TSEK Not 2024-12-31 2023-12-31

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar

Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten 13 305 773 532 220

Summa immateriella anläggningstillgångar 305 773 532 220

Materiella anläggningstillgångar

Inventarier och verktyg 14 - -

Finansiella och övriga anläggningstillgångar

Nyttjanderättstillgångar 15 4 420 4 942

Andelar i koncernföretag 25 100 100

Uppskjuten skattefordran 11 95 783 28 077

Summa övriga anläggningstillgångar 100 303 33 119

Summa anläggningstillgångar 406 076 565 339

Omsättningstillgångar

Varulager 16 4 295

7 511

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 17 166 -

Fordringar hos koncernbolag 17 - -

Övriga fordringar 17 638 786

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 1 726 1 037

Summa kortfristiga fordringar 2 530 1 823

Kassa och bank

293 289 60 555

Summa omsättningstillgångar 300 114 69 493

SUMMA TILLGÅNGAR 706 190 634 832

EGET KAPITAL OCH SKULDER TSEK Not 2024-12-31 2023-12-31

Eget kapital 20

Bundet eget kapital

Aktiekapital 46 693 27 961

Fond för utvecklingsutgifter 301 227 527 674

Summa bundet eget kapital 347 920 555 635

Fritt eget kapital

Överkursfond 1 112 612 800 138

Balanserad vinst / ansamlad förlust -518 600 -732 954

Årets resultat -255 111 -21 093

Summa fritt eget kapital 338 901 55 091

Summa eget kapital 686 821 610 726

Skulder

Långfristiga skulder

Långfristiga leasingskulder 2 548 3 467

Övriga långfristiga skulder - -

Summa långfristiga skulder 2 548 3 467

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 4 164 6 768

Skulder till koncernföretag 99 99

Kortfristiga leasingskulder 1 595 1 270

Övriga kortfristiga skulder 21 1 979 3 271

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 8 984 9 231

Summa kortfristiga skulder 16 821 20 639

Summa skulder 19 369 24 106

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 706 190 634 832

39 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Förändringar i eget kapital

för moderbolaget

FINANSIELL INFORMATION

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

TSEK Aktie-

kapital

Fond för

utveck-

lingsutgifter

Över-

kursfond

Övrigt fritt

eget kapital

Summa eget

kapital

Ingående eget kapital 1 jan 2024 27 961 527 674 800 138 -745 047 610 726

Periodens resultat -255 111 -255 111

Omföring till fond för utvecklingsutgifter -226 447 226 447 -

Nyemissioner 18 732 316 792 335 524

Transaktionskostnader -11 376 -11 376

Skatt transaktionskostnader 2 343 2 343

Återköp egna aktier - -

Aktiebaserade incitamentsprogram 4 715 4 715

Utgående eget kapital 31 december 2024 46 693 301 227 1 112 612 -773 711 686 821

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

TSEK Aktie-

kapital

Fond för

utveck-

lingsutgifter

Överkurs-

fond

Övrigt fritt

eget kapital

Summa eget

kapital

Ingående eget kapital 1 jan 2023 9 827 403 558 720 038 -599 838 533 585

Periodens resultat -21 093 -21 093

Omföring till fond för utvecklingsutgifter 124 116 -124 116 -

Nyemissioner 18 321 82 319 100 640

Transaktionskostnader -5 702 -5 702

Skatt transaktionskostnader 1 175 1 175

Återköp egna aktier -187 -187

Aktiebaserade incitamentsprogram 2 308 2 308

Utgående eget kapital 31 december 2023 27 961 527 674 800 138 -745 047 610 726

Kassaflödes analys

för moderbolaget

TSEK Not

Jan-dec

2024

Jan-dec

2023

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat före finansiella poster -324 830 -27 463

Erhållna och betalda finansiella poster 4 356 2 006

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:

Avskrivningar och andra justeringar 9, 27 301 319 2 099

Kostnader för personaloptionsprogram 4 715 2 308

Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -14 440 -21 050

Förändring i rörelsekapital

Ökning (-) / Minskning (+) av varulager 2 820 -7 115

Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar -707 424

Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder -4 143 -5 464

Kassaflöde från den löpande verksamheten -16 470 -33 205

Investeringsverksamheten

Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar 14,28 -73 553 -124 116

Kassaflöde från investeringsverksamheten -73 553 -124 116

Finansieringsverksamheten

Återbetalda leasningskulder -1 390 -2 425

Emission av aktier 324 147 94 751

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 322 734 92 326

FÖRÄNDRING I LIKVIDA MEDEL 232 734 -64 995

Likvida medel vid årets början 60 555 125 550

Likvida medel vid årets slut 19 293 289 60 555

Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys

Betalda räntor

Erhållen ränta 4 584 2 266

Erlagd ränta -228 -260

40 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Noter

Uppgifter i noter avser både moderbolaget och koncernen om inte annat anges specifikt. Om endast en uppsätt-

ning värden anges i en not, utan hänvisning till koncern eller moderbolag, innebär det att värdena för koncernen

och moderbolaget är identiska i denna not.

NOT 1. Redovisningsprinciper

Företagsinformation

Koncernredovisning för Moberg Pharma AB godkändes för publicering genom styrelsebeslut den 11 april 2025.

Årsredovisningen föreläggs årsstämman för fastställande den 22 maj 2025. Moberg Pharma AB, org.nr.

5566977426 är ett aktiebolag med säte i Bromma, Sverige.

Moberg Pharma AB (publ) är ett svenskt läkemedelsbolag med fokus på kommersialisering av egenutveck-

lade läkemedel baserade på beprövade substanser. Bolagets läkemedel MOB-015 är en ny utvärtes behandling

av nagelsvamp med potential att bli marknadsledare inom nagelsvampsbehandling.

Grund för rapportens upprättande och IFRS

Nedanstående redovisnings- och värderingsprinciper avser både koncernredovisningen och moderbolagets

årsredovisning om annat inte särskilt anges.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarders International

Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolk-

ningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts för

tillämpning inom EU.

Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med svensk lag (Årsredovisningslagen) med tillämp-

ning av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1.

Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL) och med tillämpning

av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. Detta innebär att som huvudregel så tillämpas

IFRS värderingsoch upplysningsregler, som tillämpas i koncernredovisningen, även i moderbolaget.

Omräkning från utländsk valuta

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika bolagen i koncernen är värderade i den valuta som

används i den ekonomiska miljö där respektive bolag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). Moberg

Pharma AB:s funktionella valuta är svenska kronor. Svenska kronor är även rapporteringsvalutan för moderbo-

laget och koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor avrundade till

närmaste tusental om inget annat anges. Avrundningar till tusentals kronor kan innebära att beloppen inte

stämmer om de summeras.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på

transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till

den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningen redovisas i

finansnettot i resultaträkningen. Icke-monetära tillgångar och skulder redovisas normalt till historiska anskaff-

ningsvärden och omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället.

Värderingsgrunder

Moberg Pharma använder anskaffningsvärden för balansposter där inte annat framgår.

Konsolideringsprinciper

Dotterbolag konsolideras enligt förvärvsmetoden. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt

värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade eget kapital-instrument och uppkomna eller över-

tagna skulder per överlåtelsedagen. Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och eventualförplik-

telser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. Det överskott som

utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara

förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill.

Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncern-

företag elimineras i sin helhet.

Intäkter

Två typer av intäkter ingår i nettoomsättningen; produktförsäljning och milstolpebetalningar. Samtliga intäkter

redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas med avdrag för lämnade rabatter,

mervärdesskatt och efter eliminering av koncerninterna transaktioner och bokförs enligt följande:

• Produktförsäljning redovisas som intäkt när kontrollen av varan övergått till kunden, vilket är vid leverans med

beaktande av aktuella fraktvillkor.

• Milstolpebetalningar redovisas när samtliga villkor för rätt till milstolpebetalning enligt avtalet är uppfyllda.

Varulager

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet (vägt genomsnittspris) och nettoförsäljningsvärdet.

Anskaffningskostnader utgörs av kostnader för färdiga varor och råvaror. I anskaffningsvärdet inräknas

inköpskostnad, tull- och transportkostnader samt övriga direkta kostnader kopplade till inköp av varor. Nettoför-

säljningsvärdet är det förväntade försäljningspriset i den löpande verksamheten med avdrag för försäljnings-

kostnader. Inkuransrisk och konstaterad inkurans har beaktats i värderingen. I takt med att varor i lagret säljs

kostnadsförs det redovisade värdet i den period i vilken motsvarande intäkt redovisas. Förluster på varor i lager

redovisas i resultaträkningen i den period vilken förlusten hänför sig till.

Leasing

Tillgångar och skulder som härrör från ett leasingavtal räknas initialt på nuvärde. Hyresbetalningarna diskonte-

ras med den ränta som är implicit i hyresavtalet. Om denna ränta inte lätt kan fastställas, vilket vanligtvis är fal-

let för hyresavtal, används hyrestagarens inkrementella upplåningsränta, vilket är den ränta som den enskilda

hyrestagaren skulle behöva betala för att låna de medel som krävs för att få en tillgång med liknande värde i en

liknande ekonomisk miljö med liknande villkor.

Leasingbetalningar fördelas mellan amortering och finansieringskostnader. Finansieringskostnaden belas-

tar resultatet över hyresperioden för att ge en konstant periodisk ränta på återstående skuld i varje period. Skul-

den kommer att öka med räntan på leasingskulden, men minska med utbetalda leasingavgifter. Värderingen av

skulden ska även återspegla förändringar i leasingavgifterna.

Nyttjanderättstillgångar värderas till anskaffningsvärde som omfattar beloppet för den initiala värderingen

av hyresskuld. Nyttjanderättstillgångar skrivs av över den kortare tillgångens nyttjandeperiod och leasingperio-

41 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOTER

den linjärt. Efter inledningsdatum ska leasetagaren värdera nyttjanderätten till anskaffningsvärde efter avdrag

för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Värderingen ska även beakta

eventuell omvärdering av leasingskulden.

Betalningar som är förknippade med kortfristiga hyror av utrustning och alla hyresavtal med lågvärde till-

gångar redovisas linjärt som en kostnad i resultaträkningen. Kortfristiga hyresavtal är hyresavtal med en hyres-

period på som mest 12 månader. Tillgångar med lågt värde består av IT-utrustning och kontorsmöbler.

Anläggningstillgångar

Anläggningstillgångar är redovisade till anskaffningsvärde med avdrag för planenliga avskrivningar och eventu-

ella nedskrivningar. Avskrivningar sker planenligt över den uppskattade nyttjandeperioden från och med

anskaffningstidpunkten.

Avskrivningstider

Följande avskrivningstider används för de olika tillgångsslagen:

Patent över patentets livslängd

Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten över förväntad nyttjandeperiod

Inventarier och verktyg 5 år

Avskrivning av patent påbörjas från och med tidpunkt för kommersialisering. Efter påbörjad kommersialisering

kommer patent att avskrivas linjärt över patentets livslängd, eller linjärt över förväntad nyttjandeperiod om denna är

mindre än patentets livslängd. Avskrivning av produkträttigheter sker linjärt över förväntad nyttjandeperiod.

Utgifter för forskning och utveckling

Utgifter för forskning kostnadsförs omedelbart

Utgifter avseende internt upparbetade utvecklingsprojekt balanseras som immateriella tillgångar i enlighet

med IAS 38 Immateriella tillgångar i den omfattning som dessa utgifter förväntas generera framtida ekonomiska

fördelar. Anskaffningsvärdet för sådana immateriella tillgångar skrivs av över dess bedömda nyttjandeperiod.

Övriga utvecklingsutgifter kostnadsförs i takt med att de uppkommer. Moberg Pharmas bedömning av denna

princip för pågående utvecklingsprojekt framgår på sidan 44 (Viktiga uppskattningar och bedömningar). Utgifter

som uppstått innan tidpunkten när samtliga kriterier för aktiverbarhet uppnås blir fortsatt redovisade som kost-

nader. I anskaffningsvärdet ingår direkta kostnader för färdigställande av produkten, däribland patent, kostna-

der för registreringsansökningar och produkttester inklusive ersättningar till anställda. Avskrivning görs linjärt

för att fördela utvecklingskostnaderna utifrån bedömd nyttjandeperiod.

Nyttjandeperioden är baserad på underliggande patents livslängd, avskrivningar görs linjärt från och med

tidpunkt för kommersialisering till patentets utgång, eller linjärt över förväntad nyttjandeperiod om denna är

mindre än underliggande patents livslängd. Avskrivningsperioden för balanserade utvecklingsutgifter överskri-

der därmed de fem år som enligt ÅRL i normalfallet bör vara moderbolagets avskrivningsperiod. Motivet till en

längre avskrivningsperiod är att produkterna väntas generera intäkter under hela nyttjandeperioden. Utgifter

avseende förvärvade utvecklingsprojekt balanseras som immateriella tillgångar.

Nedskrivningar

Vid varje balansdag kontrolleras de redovisade värdena för immateriella och materiella anläggningstillgångar

för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Om en sådan indikation finns, beräknas tillgång-

ens återvinningsvärde. Återvinningsvärdet beräknas till det högre av tillgångens verkliga värde efter avdrag för

försäljningskostnader och tillgångens nyttjandevärde.

Nyttjandevärdet beräknas genom att de framtida in och utbetalningar som tillgången ger upphov till uppskattas

och diskonteras. Om återvinningsvärdet för en tillgång är lägre än det redovisade värdet skrivs tillgången ned till

återvinningsvärdet. Denna nedskrivning redovisas direkt i resultaträkningen.

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i rapport över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida

medel, kundfordringar samt finansiella fordringar. Bland skulder återfinns leverantörsskulder, övriga räntebä-

rande skulder samt villkorad tilläggsköpeskilling.

Redovisning i och borttagande från rapport över finansiell ställning

En finansiell tillgång eller skuld tas upp i rapport över finansiell ställning när bolaget blir part enligt instrumen-

tets avtalsmässiga villkor. En fordran tas upp när bolaget presterat och en avtalsenlig skyldighet föreligger för

motparten att betala, även om faktura ännu inte har skickats. Kundfordringar tas upp i rapport över finansiell

ställning när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet förelig-

ger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, för-

faller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell

skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks.

Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas

med ett nettobelopp i rapport över finansiell ställning endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen

samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och

reglera skulden. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen. Affärsdagen är den

dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.

Klassificering och värdering av finansiella tillgångar

Skuldinstrument: klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument baseras på koncernens

affärsmodell för förvaltning av tillgången och karaktären på tillgångens avtalsenliga kassaflöden.

Instrumenten klassificeras till:

• upplupet anskaffningsvärde

• verkligt värde via övrigt totalresultat, eller verkligt värde via resultatet.

Koncernens tillgångar i form av skuldinstrument klassificeras till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella till-

gångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde med tillägg av transak-

tionskostnader. Kundfordringar redovisas initialt till det fakturerade värdet. Efter första redovisningstillfället vär-

deras tillgångarna enligt effektivräntemetoden. Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde innehas

enligt affärsmodellen att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta

på det utestående kapitalbeloppet. Tillgångarna omfattas av en förlustreservering för förväntade kreditförluster.

Eget kapital instrument klassificeras till verkligt värde via resultatet med undantaget om de inte hålls för

handel, då ett oåterkalleligt val kan göras att klassificera dem till verkligt värde via övrigt totalresultat utan

efterföljande omklassificering till resultatet. Koncernen klassificerar eget kapital instrument till verkligt värde

via resultatet.

Klassificering och värdering av finansiella skulder

Finansiella skulder klassificeras till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella skulder redovisade till upplupet

anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det första redovis-

ningstillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden .

42 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Nedskrivning av finansiella instrument

Koncernens finansiella tillgångar, förutom de som klassificeras till verkligt värde via resultatet, omfattas av ned-

skrivning för förväntade kreditförluster. Reserv för kreditförluster beräknas och redovisas initialt utifrån tolv

månaders förväntade kreditförluster. Om kreditrisken ökat väsentligt sedan den finansiella tillgången först

redovisades, beräknas och redovisas reserv för kreditförluster utifrån förväntade kreditförluster för tillgångens

hela återstående löptid. För kundfordringar och avtalstillgångar tillämpas en förenklad metod och reserv för

kreditförluster beräknas och redovisas utifrån förväntade kreditförluster för hela den återstående löptiden.

Beräkningen av förväntade kreditförluster baseras huvudsakligen på en individuell bedömning av den aktuella

fordran eller tillgången tillsammans med information om historiska förluster för likartade tillgångar och mot-

parter. Den historiska informationen utvärderas och justeras kontinuerligt utifrån den aktuella situationen och

förväntan om framtida händelser. De finansiella tillgångarna redovisas i balansräkningen till upplupet anskaff-

ningsvärde, det vill säga netto av bruttovärde och förlustreserv. Förändringar av förlustreserven redovisas i

resultaträkningen.

Avsättningar

Avsättningar redovisas i balansräkningen när koncernen har en förpliktelse (legal eller informell) på grund av

tidigare händelser och det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet än att så

inte sker och beloppet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Pensioner och övriga utfästelser om förmåner efter avslutad anställning

Moberg Pharma har enbart avgiftsbestämda pensionsplaner för samtliga anställda. Avgiftsbestämda planer och

andra kortfristiga ersättningar till anställda redovisas som personalkostnader under den period när de anställda

utför tjänsten som ersättningen avser. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som

kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma Moberg Pharma till godo.

Eget kapital

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier redovisas, netto efter skatt, i eget

kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Aktiebaserade incitamentsprogram

Aktiebaserade incitamentsprogram redovisas enligt IFRS 2. Enligt IFRS 2 redovisas kostnaden för aktierelate-

rade ersättningar till anställda till verkligt värde per tilldelningsdatum. Kostnaden redovisas, tillsammans med

en motsvarande ökning av eget kapital, under den period under vilken prestations- och intjäningsvillkoren upp-

fylls, till och med det datum då de anställda som berörs är fullt berättigade till ersättningen (intjänandedag).

Den ackumulerade kostnaden som redovisas vid varje rapporteringstillfälle fram till intjänandedagen speglar i

vilken utsträckning intjänandeperioden har avverkats och Moberg Pharmas uppskattning av det antal aktierela-

terade instrument som slutligen kommer att bli fullt intjänade.

Bolagets aktiebaserade incitamentsprogram består av prestationsaktierättsprogram. Dessa utgör en trans-

aktion som regleras med eget kapitalinstrument enligt IFRS 2, där det verkliga värdet av de tilldelade incita-

ments programmen redovisas i resultaträkningen som en personalkostnad under intjänandeperioden. Det verk-

liga värdet av instrumenten fastställs per tilldelningstidpunkten med Black-Scholes modell för prissättning av

instrumenten. Intjäningsvillkor är beaktade i antaganden om antalet instrument som för väntas komma att bli

möjliga att utnyttja. Denna uppskattning revideras regelbundet. Moberg Pharma redovisar den eventuella effek-

ten av revideringen av den ursprungliga uppskattningen i resultaträkningen med en motsvarande effekt på eget

kapital under återstoden av intjänandeperioden. Medel erhållna vid utnyttjande av instrumenten, netto efter

eventuella direkt hänförliga transaktionskostnader, tillförs eget kapital.

Transaktioner med närstående

Moberg Pharma redovisar ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare i enlighet med IAS 19

Ersättning till anställda och IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar. Vidare lämnas övriga upplysningar om närstå-

endeförhållande i enlighet med IAS 24 Upplysningar om närstående, se not 30.

Skatt

Som Moberg Pharmas skattekostnad eller skatteintäkt redovisas aktuell skatt och förändringar i uppskjuten

skatt. Aktuell skatt beräknas på det skattepliktiga resultatet för perioden i enlighet med skatteregler. Aktuell

skatt inkluderar även justering från tidigare taxeringsår.

Uppskjuten skatt är den skatt som beräknas med utgångspunkt i skattepliktiga respektive avdragsgilla tem-

porära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder.

Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som

uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i koncernre-

dovisningen. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser och -lagar som har beslutats eller i

praktiken beslutats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realise-

ras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar och skulder avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsav-

drag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att utnyttjas och medföra lägre skatteutbe-

talningar i framtiden.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolagets redovisningsprinciper överensstämmer i huvudsak med redovisningsprinciperna för koncernen.

För moderbolaget redovisas en resultaträkning och en rapport över totalresultat, för koncernen utgör dessa två

rapporter tillsammans en rapport över totalresultatet. I moderbolaget används benämningarna balansräkning

och kassaflödesanalys för de rapporter som i koncernredovisningen har titlarna rapport över finansiell ställning

och rapport över kassaflöden. Resultaträkning och balansräkning för moderbolaget är uppställda enligt årsre-

dovisningslagens schema medan rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och

kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassa-

flöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräk-

ningar utgörs främst av redovisningen av eget kapital.

Aktier i dotterbolag

Aktier i dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde, efter avdrag för eventuella nedskrivningar.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande. Detta baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer

samt förväntningar på framtida händelser som anses rimliga utifrån rådande förhållanden. Uppskattningar och

antaganden om framtiden görs. De uppskattningar som föreligger för redovisningsändamål kommer per defini-

tion sällan att motsvara det verkliga utfallet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk

för väsentliga justeringar i redovisade värden under nästkommande räkenskapsår diskuteras nedan.

Skatter

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas

endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att utnyttjas och medföra lägre skatteutbetalningar i framti-

den. Den uppskjutna skattefordran har beräknats utifrån ledningens och styrelsens bedömning av framtida

utnyttjande av de koncernmässiga ansamlade underskott som finns inom en överskådlig framtid. En förändrad

bedömning av hur de skattemässiga underskotten kan återvinnas genom framtida skattepliktigt överskott kan

påverka redovisade skatter i resultat och balans i kommande perioder.

NOTER

43 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Interna utvecklingsutgifter

Utvecklingskostnader ska balanseras som immateriella tillgångar när projektet sannolikt kommer att lyckas.

Varje utvecklingsprojekt är unikt och måste bedömas utifrån sina förutsättningar. Tidpunkt för aktivering

bedöms tidigast kunna infalla under fas 3-utveckling eller motsvarande avslutande utvecklingssteg för andra

produkttyper än läkemedel. Även efter avslutandet av dessa utvecklingssteg kan flera osäkerhetsfaktorer kvar-

stå vilket kan medföra att kriterierna för aktivering ej kan anses vara uppfyllda.

Vid för tidig aktivering finns risk att ett projekt misslyckas och att balanserade kostnader inte kan motiveras

utan måste kostnadsföras direkt. Det skulle i sin tur medföra att tidigare års, och årets, resultat varit missvis-

ande på grund av för optimistiska sannolikhetsbedömningar.

Utvecklingsprojektets MOB-015s status har presenterats för styrelsen vid ett flertal tillfällen under året.

Styrelsen gör bedömningen att MOB-015, per balansdagen, uppfyller samtliga kriterier för aktivering. Bedöm-

ningen grundar sig på kriterierna enligt IFRS:

Det är tekniskt möjligt för bolaget att färdigställa MOB-015

• Effekt och säkerhet har dokumenterats i fas III studier samt tidigare

in vitro

och

ex vivo

studier.

• Produkten bygger på välkända och väldokumenterade substanser. Litteraturdata kan därför användas vid

ansökan om marknadsgodkännande och detta kan potentiellt leda till kortare väg till godkännande.

• Produkten har marknadsgodkännande i 13 EU länder.

• Moberg Pharma har beviljade patent och patentansökningar för väsentliga territorier

Bolaget har intentionen att färdigställa MOB-015

• Styrelsen har godkänt planer för fortsatt utveckling

• Bolaget har ingått flera avtal för fortsatt utveckling med externa parter

Bolaget har både ambitionen och kapacitet att sälja produkten

• Bolaget har distributions- och partneravtal på plats för Kanada, Skandinavien och Israel och avser att bygga

upp egen försäljningskanal i valda europeiska länder

• Lansering har inletts och MOB-015 finns tillgängligt i svenska och norska apotek under varumärket Terclara

Tillgångarna förväntas generera betydande ekonomiska fördelar i framtiden

• Genomförda marknadsundersökningar visar på stor potential för nya produkter

Bolaget har tillgång till tekniska-, finansiella- och övriga resurser för att färdigställa produktkandidaten

• Moberg Pharma har säkrat tillgången till nödvändiga resurser

Impairment test av aktiverade kostnader

Vid varje balansdag görs även en nedskrivningsprövning av de aktiverade utvecklingsutgifterna. Denna nedskriv-

ningsprövning innehåller ett antal uppskattningar och bedömningar. För mer om nedskrivningsprövningen se Not 13.

NOT 2. Omsättning

	Moderbolaget		Koncernen
Nettoomsättningens fördelning	2024	2023	2024	2023
Produktförsäljning	8 061	-	8 061	-
Milstolpeintäkter	1 751	-	1 751	-
	9 811	-	9 811	-

	Moderbolaget		Koncernen
Nettoomsättning per geografisk marknad	2024	2023	2024	2023
Europa	9 811	-	9 811	-
Amerika	-	-	-	-
Övriga världen	-	-	-	-
	9 811	-	9 811	-

Nettoomsättning utgår ifrån i vilken geografisk marknad produkten säljs på.

	Moderbolaget		Koncernen
Nettoomsättning per försäljningskanal	2024	2023	2024	2023
Direktförsäljning	8 061	-	8 061	-
Distributionsförsäljning	1 751	-	1 751	-
Licensering	-	-	-	-
Transferprisjusteringar	-	-	-	-
	9 811	-	9 811	-

	Moderbolaget		Koncernen
Nettoomsättning per produktgrupp	2024	2023	2024	2023
MOB-015	9 811	-	9 811	-
	9 811	-	9 811	-

NOTER

44 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOT 3. Segmentinformation

Moberg Pharmas verksamhet omfattar endast en verksamhetsgren, att utveckla och kommersialisera medicinska

produkter. Verksamheten sker inom ett rörelsesegment varför ingen separat segmentinformation finns att redovisa.

NOT 4. Övriga rörelseintäkter

	Moderbolaget		Koncernen
Övriga rörelseintäkter	2024	2023	2024	2023
Valutakursvinster	57	447	57	447
Vidarefakturering av kostnader	-	607	-	607
	57	1 054	57	1 054

NOT 5. Kostnader fördelade på kostnadsslag

	Moderbolaget		Koncernen
Rörelsens kostnader	2024	2023	2024	2023
Handelsvaror	3 496	-	3 496	-
Personalkostnader	11 187	11 006	11 187	11 006
Av- och nedskrivningar	301 318	2 099	301 318	2 099
FoU-kostnader	2 230	860	2 230	860
Övriga kostnader	16 467	14 552	16 467	14 552
	334 698	28 517	334 698	28 517

	Moderbolaget		Koncernen
Av- och nedskrivningar per funktion	2024	2023	2024	2023
Forsknings- och utvecklingskostnader	300 762	1 276	300 762	1 276
Försäljningskostnader	127	52	127	52
Affärsutvecklings- och administrationskostnader	429	771	429	771
	301 318	2 099	301 318	2 099

NOT 6. Leasing

	Moderbolaget		Koncernen
Nyttjanderrättstillgångar	2024	2023	2024	2023
Ingående balans	4 942	5 984	4 942	5 984
Omvärderade	796	1 057	796	1 057
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar	-1 318	-2 099	-1 318	-2 099
Utgående balans	4 420	4 942	4 420	4 942

	Moderbolaget		Koncernen
Leasingskulder	2024	2023	2024	2023
Ingående balans	4 737	6 105	4 737	6 105
Omvärderade	796	1 057	796	1 057
Räntekostnader	224	250	224	250
Leasingavgifter	-1 166	-2 675	-1 166	-2 675
Utgående balans	4 143	4 737	4 143	4 737
- som är långfristiga	2 548	3 467	2 548	3 467
- som är kortfristiga	1 595	1 270	1 595	1 270

Nedan presenteras en löptidsanalys av koncernens leasingskulder:

	Moderbolaget		Koncernen
Leasingskulder	2024	2023	2024	2023
Hyresåtagande inom ett år	1 595	1 270	1 595	1 270
Hyresåtagande inom två till fem år	2 548	3 467	2 548	3 467
	4 143	4 737	4 143	4 737

Koncernen hyr kontorslokaler, hyreskontraktet löper ut september 2027. Tillgångar och skulder som härrör från

ett leasingavtal räknas initialt på nuvärde. Hyresbetalningarna diskonteras med den ränta som är implicit i

hyresavtalet. Om denna ränta inte lätt kan fastställas, vilket vanligtvis är fallet för hyresavtal i gruppen, används

hyrestagarens inkrementella upplåningsränta, vilket är den ränta som den enskilda hyrestagaren skulle behöva

betala för att låna de medel som krävs för att få en tillgång med liknande värde till rätten att använda tillgången i

en liknande ekonomisk miljö med liknande villkor.

Leasingbetalningar fördelas mellan amortering och finansieringskostnader. Finansieringskostnaden belas-

tar resultatet över hyresperioden för att ge en konstant periodisk ränta på återstående skuld i varje period.

Nyttjanderättstillgångar värderas till anskaffningsvärde som omfattar beloppet för den initiala värderingen

av hyreskuld. Nyttjanderättstillgångar skrivs av över den kortare tillgångens nyttjandeperiod och leasingperio-

den linjärt.

Betalningar som är förknippade med kortfristiga hyror av utrustning och alla hyresavtal med lågvärdetill-

gångar redovisas linjärt som en kostnad i resultaträkningen. Kortfristiga hyresavtal är hyresavtal med en hyres-

period på mest 12 månader. Tillgångar med lågt värde består av IT-utrustning och små kontorsmöbler.

NOTER

45 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOTER

NOT 7. Personal

			2024				2023
				Antalet				Antalet
				anställda				anställda
			Medelantal anställda	per 31/12			Medelantal anställda	per 31/12
Antalet anställda	Kvinnor	Män	Totalt	Totalt	Kvinnor	Män	Totalt	Totalt
Sverige	7	2	9	9	8	1	9	10
Totalt	7	2	9	9	8	1	9	10

Redovisning av könsfördelningen		2024		2023
i företagsledningen för moderbolaget per balansdagen	Kvinnor	Män	Kvinnor	Män
Styrelsen	1	3	1	3
Verkställande direktör och ledande befattningshavare 4	3	3	3	3

Redovisning av könsfördelningen		2024		2023
i företagsledningen för koncernen per balansdagen	Kvinnor	Män	Kvinnor	Män
Styrelsen	1	3	1	3
Verkställande direktör och ledande befattningshavare 4	3	3	3	3

Ledningsgruppen i moder bolaget och koncernen är den samma.

	Moderbolaget		Koncernen
Totala löner, sociala kostnader och pensioner	2024	2023	2024	2023
Löner och andra ersättningar inklusive pensionskostnader	15 287	13 399	15 287	13 399
Kostnader för incitamentsprogram	4 715	2 308	4 715	2 308
Sociala kostnader	3 399	5 804	3 399	5 804
Övriga kostnader	490	968	490	968
Totalt	23 891	22 479	23 891	22 479
Varav pensionskostnader	2 152	1 707	2 152	1 707

Rörlig ersättning uppgick under räkenskapsår 2024 till totalt 2,0 MSEK (1,5) för hela personalstyrkan. Rörlig

ersättning motsvarade ca 7 % (7) av koncernens totala personalkostnader för räkenskapsåret. Samtliga fastan-

ställda som har varit anställda mer än 6 månader har möjlighet att erhålla en rörlig del av sin årslön.

Ledande befattningshavares förmåner

Styrelse och kommittéer

Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut.

Verkställande direktör

För perioden 1 januari till 31 december 2024 har bolaget rapporterat 2,1 MSEK (2,0) i grundlön till VD Anna Ljung

samt 0,6 MSEK (0,6) i rörlig ersättning.

VDs pension är avgiftsbestämd, varvid bolaget inte har några pensionsförpliktelser utöver här angivna. Premie-

betalningar har skett med 25 procent (25) av grundlön. Uppsägningstiden är sex månader vid uppsägning på initi-

ativ av VD och sex månader vid uppsägning från bolagets sida.

Övriga ledande befattningshavare

Ersättning till andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörliga ersättningar, övriga förmåner och

pensioner. Med andra ledande befattningshavare i moderbolaget avses de fem personer som tillsammans med

VD utgör ledningsgruppen. Ledningsgruppen bestod utöver VD av följande personer 31 december 2024:

• Chief Medical Officer

• Vice President Finance

• Senior Director Regulatory Affairs

• Head of Pharmaceutical Development & Operations

• Head of Supply

Ersättning till ledande befattningshavare

På årsstämman den 14 maj 2024 beslutades om följande riktlinjer till ledande befattningshavare i Moberg

Pharma:

Med ”ledande befattningshavare” avses VD, Vice President Pharmaceutical Innovation and Development,

Senior Director Regulatory Affairs, Vice President Finance, Chief Medical Officer och Head of Supply. Riktlinjerna

för ersättning gäller även för styrelseledamöter i den omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdra-

get. Riktlinjerna gäller för ersättning som beslutas, och ändringar av redan beslutad ersättning, efter att riktlin-

jerna har fastställts av årsstämman 2024. Riktlinjerna gäller inte för ersättning som är beslutad eller fastställd

av bolagsstämman.

Främjande av Moberg Pharmas affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Moberg Pharmas affärsstrategi innefattar försäljning i egen regi kombinerat med försäljning genom distributö-

rer och partners. Bolagets produktutveckling sker utifrån beprövade substanser, vilket minskar tid till marknad,

utvecklingskostnad och risk jämfört med traditionell läkemedelsutveckling.

En framgångsrik implementering av Moberg Pharmas affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive

dess hållbarhet, förutsätter att Moberg Pharma kan fortsätta att rekrytera och behålla kvalificerade medarbe-

tare. För detta krävs att ersättningssystemet för de ledande befattningshavarna och övriga medarbetare är

marknadsmässigt och konkurrenskraftigt. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbju-

das en konkurrenskraftig totalersättning.

Moberg Pharma har utestående långsiktiga incitamentsprogram som har beslutats av bolagsstämman och

därför inte omfattas av dessa riktlinjer. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av Moberg Phar-

mas långsiktiga incitamentsprogram har en tydlig koppling till det långsiktiga värdeskapandet, inklusive dess

hållbarhet. Styrelsens förslag till LTIP 2024, har prestationskrav kopplade till bolagets verksamhet och mål.

Incitamentsprogrammen kräver även en intjänandeperiod på tre år. För mer information om utestående långsik-

tiga incitamentsprogramm, se not 20.

Formerna av ersättning m.m.

Ersättningen till ledande befattningshavare kan bestå av fast lön, rörlig ersättning, pension och andra sedvan-

liga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie-

och aktiekursrelaterade ersättningar.

46 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOTER

Fast lön

Den fasta lönen skall vara marknadsmässig och fastställas individuellt och baseras på varje individs roll, pre-

station, resultat och ansvar. Som huvudregel skall fast lön omprövas en gång per år.

Rörlig ersättning

Den rörliga ersättningen skall beakta individens ansvarsnivå och befogenhet. Den rörliga ersättningen baseras

på resultat för Bolaget i förhållande till av styrelsen uppsatta mål. Dessa mål skall vara utformade så att de

bidrar till att främja Moberg Pharmas affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive hållbarhet. Pensions-

grundande lön utgörs enbart av grundlön. Den rörliga ersättningen får i regel inte överstiga 30 procent av års-

grundlönen för respektive befattningshavare. Utvärderingen av om måluppfyllelse har skett skall göras i slutet

av mätperioden och baseras på fastställt finansiellt underlag för den relevanta perioden. Rörlig kontanter-

sättning kan utbetalas efter avslutad mätperiod eller vara föremål för uppskjuten utbetalning.

Pension och andra förmåner

VD har en avgiftsbestämd pension om 25 procent av grundlön. Övriga ledande befattningshavare har en avgifts-

bestämd pension om maximalt 30 procent av grundlön. De andra förmånerna kan exempelvis bestå av sjukför-

säkring, telefonförmåner, måltidsförmåner och skall utgå i den mån det anses vara marknadsmässigt.

Uppsägning

Uppsägningstiden ska vara minst tre månader vid uppsägning på initiativ av den ledande befattningshavaren och

vid uppsägning från Bolagets sida mellan tre och tolv månader. Avgångsvederlag kan utgå, dock kan den sam-

manlagda ersättningen samt avgångsvederlag aldrig överstiga tolv månaders lön.

Konsultarvode till styrelseledamöter

I de fall styrelseledamöter utför arbete utöver sedvanligt styrelsearbete, så ska styrelsen under särskilda

omständigheter kunna besluta om ytterligare ersättning i form av konsultarvode.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets

anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersätt-

ningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunder-

lag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

Beredning av ersättningsfrågor

Styrelsen beslutar om ersättning och anställningsvillkor för VD. Styrelsen utvärderar årligen det arbete som

VD utför.

Beträffande övriga ledande befattningshavares ersättning och anställningsvillkor beslutar VD på basis av de

riktlinjer till ersättning för ledande befattningshavare som årsstämman fastställt.

Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslag för beslut vid

årsstämman. Riktlinjerna skall gälla tills dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen skall även

följa och utvärdera program för rörliga ersättningar samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer

i Moberg Pharma. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte VD eller

andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Avvikelser från riktlinjerna

Styrelsen skall ha rätt att tillfälligt frångå dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl och ett

avsteg är nödvändigt för att tillgodose Moberg Pharmas långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för

att säkerhetsställa Moberg Pharmas ekonomiska bärkraft, som exempelvis ytterligare rörlig ersättning vid sär-

skilda prestationer.

Ersättningar och andra förmåner under januari–december 2024 för VD och andra ledande befattningshavare i

koncernen

				Pen-	Aktie-
2024		Rörlig	Övriga	sions-	relaterad	Övriga
		ersätt-	för-	kost-	ersätt-	ersätt-
	Grundlön 5	ning 6	måner	nader	ning 7	ningar	Summa
Verkställande direktör, Anna Ljung	2 122	591	-	387	1 120	-	4 220
Andra ledande befattningshavare	7 755	1 436	-	1 351	2 773	-	13 315
Summa	9 877	2 027	-	1 738	3 893	-	17 535

Ersättningar och andra förmåner under januari–december 2023 för VD och andra ledande befattningshavare i

koncernen

				Pen-	Aktie-
2023		Rörlig	Övriga	sions-	relaterad	Övriga
		ersätt-	för-	kost-	ersätt-	ersätt-
	Grundlön 5	ning 6	måner	nader	ning 7	ningar	Summa
Verkställande direktör, Anna Ljung	1 988	561	-	381	581	-	3 511
Andra ledande befattningshavare	8 305	1 229	-	889	1 224	-	11 647
Summa	10 293	1 790	-	1 270	1 805	-	15 158

Ersättning till Mark Beveridge har utgått i form av konsultarvode fakturerat via bolag.

Rörlig ersättning är hänförlig till verksamhetsåret och utbetalas följande år.

Dessa kostnader medför ingen utbetalning och påverkar ej bolagets kassaflöde. Uppskattade kostnader för sociala avgifter

ingår inte i de redovisade värdena.

Incitamentsprogram

Moberg Pharma har infört aktiebaserade incitamentsprogram i form av prestationsaktier som är avsedda att

främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna ledande befattningshavare och övriga

anställda. Samtliga fastanställda med en anställningstid överstigande 12 månader den 31 december 2024 är inklu-

derade i bolagets aktiebaserade incitamentsprogram. Antalet aktier och prestationsaktierätter som innehas av

styrelseledamöter, verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare framgår av uppgifter om styrelse

på sidan 19 och ledning på sid 21. För ytterligare information om aktierelaterade ersättningar hänvisas till not 20.

47 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Styrelsearvoden

		2024		2023
	Styrelse-	Övriga	Styrelse-	Övriga
	arvode	ersättningar	arvode	ersättningar
Styrelseordförande Kerstin Valinder	383	-	360	-
Styrelseledamöter:
Mattias Klintemar (t.o.m. 2023-05-16)	-	-	71	-
Nikolaj Sörensen	182	-	170	-
Anders Lundmark (t.o.m 2024-05-16)	71	-	170	-
Håkan Wallin (fr.o.m. 2023-05-16)	182	-	99	-
Jonas Ekblom (fr.o.m. 2024-05-16)	111	-	-	-
Summa	929	-	870	-

NOT 8. Information om ersättning till revisorn

	Moderbolaget		Koncernen
Ernst & Young	2024	2023	2024	2023
Revisionsuppdrag	537	554	537	554
Revision utöver uppdraget	181	222	181	222
Skatterådgivning	-	-	-	-
Övriga tjänster	-	-	-	-
	718	776	718	776

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisning och bokföring samt styrelsens och verkställande direk-

törens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller

annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbets-

uppgifter. Revision utöver uppdraget avser granskning av delårsrapporter, prospekt, proforma, apportintyg och

övriga uttalande enligt ABL.

NOT 9. Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anlägg-

ningstillgångar

	Moderbolaget		Koncernen
Avskrivningar	2024	2023	2024	2023
Maskiner och inventarier	-	-	-	-
Nyttjanderättstillgångar	1 318	2 099	1 318	2 099
Immateriella tillgångar	300 000	-	300 000	-
	301 318	2 099	301 318	2 099

NOT 10. Finansiella poster

	Moderbolaget		Koncernen
Ränteintäkter och liknande resultatposter	2024	2023	2024	2023
Ränteintäkter	4 584	2 303	4 584	2 303
Övriga finansiella intäkter	-	-	-	-
	4 584	2 303	4 584	2 303

	Moderbolaget		Koncernen
Räntekostnader och liknande resultatposter	2024	2023	2024	2023
Räntekostnader	228	260	228	260
Övriga finansiella kostnader	-	-	-	-
	228	260	228	260

NOT 11. Skatter

Inkomstskatt

	Moderbolaget		Koncernen
Skatt redovisad i resultaträkningen	2024	2023	2024	2023
Aktuell skatt	-	-	-	-
Uppskjuten skatt	65 363	4 327	65 363	4 327
	65 363	4 327	65 363	4 327
Gällande skattesats Sverige	20,6%	20,6%	20,6%	20,6%

	Moderbolaget		Koncernen
Inkomstskatt	2024	2023	2024	2023
Resultat före skatt	-320 473	-25 420	-320 473	-25 420
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	66 017	5 236	66 017	5 236
Ej skattepliktiga intäkter	-	-	-	-
Ej avdragsgilla kostnader	-655	-910	-655	-910
Effekt av ändrad skattesats uppskjuten skatt	-	-	-	-
Övrigt	-	-	-	-
Redovisad skatt	65 363	4 327	65 363	4 327

NOTER

48 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

	Moderbolaget		Koncernen
Uppskjuten skattefordran/skatteskuld	2024	2023	2024	2023
Uppskjuten skattefordran på underskott	88 349	20 643	88 349	20 643
Uppskjuten skattefordran ränteavdrag	7 434	7 434	7 434	7 434
	95 783	28 077	95 783	28 077

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas

endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att utnyttjas och medföra lägre skatteutbetalningar i framti-

den. Styrelsens bedömning är att bolagets utveckling gör att det finns övertygande skäl att framtida skatteplikt-

iga överskott kommer att finnas tillgängliga mot vilka de outnyttjade skattemässiga förlusterna kan utnyttjas,

varför dessa åsätts värde. Aktuella skattemässiga underskott kan utnyttjas under obegränsad tid i Sverige. Upp-

skjuten skatt som avser ränteavdragsreglerna är tidsbegränsad över sex år.

Moderbolaget har inte gjort några överavskrivningar. Därmed finns möjlighet att göra väsentliga överav-

skrivningar i moderbolaget i framtiden enligt reglerna i inkomstskattelagen.

NOT 12. Resultat per aktie

Beräkningar har gjorts i enlighet med IAS 33 Resultat per aktie. Resultat per aktie före utspädning beräknas

genom att periodens resultat divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under året. Totalt

finns 1 061 127 prestationsaktierätter per den 31 december 2024. Beräkning av vägt genomsnittligt antal aktier

baseras på registrerat aktiekapital minus egna ägda aktier plus det vägda genomsnittligt antal aktier som skulle

emitteras vid konvertering av alla utspädande teckningsoptioner samt prestationsaktierätter.

	Koncernen
Resultat och aktiedata som används i beräkningarna	2024	2023
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare	-255 111	-21 093
Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning	37 847 729	15 871 799
Utspädningseffekt av teckningsoptioner och prestationsaktierätter	1 061 127	19 649 100
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning	38 908 859	35 520 899
Resultat per aktie före och efter utspädning	-6,74	-1,33

Vid negativt resultat sker ingen utspädning per aktie.

NOT 13. Immateriella anläggningstillgångar

	Moderbolaget		Koncernen
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	2024	2023	2024	2023
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	532 293	408 177	532 293	408 177
Årets aktiverade utgifter, egen utveckling	73 553	124 116	73 553	124 116
Avvecklade verksamheter och avyttringar	-	-	-	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	605 846	532 293	605 846	532 293
Ingående avskrivningar	-73	-73	-73	-73
Årets nedskrivningar	-300 000	-	-300 000	-
Avvecklande verksamheter och avyttringar	-	-	-	-
Utgående avskrivningar	-300 073	-73	-300 073	-73
Redovisat värde vid periodens slut	305 773	532 220	305 773	532 220

Balanserade utgifter för utveckling avser aktiverade utvecklingsutgifter för MOB-015. Nyttjandeperioden är

baserad på underliggande patents livslängd, avskrivningar görs linjärt från och med tidpunkt för kommersiali-

sering till patentets/patentansökans utgång, eller linjärt över förväntad nyttjandeperiod om denna är mindre än

underliggande patents livslängd.

Prövning av nedskrivningsbehov

Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod prövas minst årligen för bedömning om nedskriv-

ningsbehov föreligger. Tillgångar som skrivs av samt immateriella tillgångar som är under utveckling bedöms

med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovi-

sade värdet inte är återvinningsbart eller minst årligen.

För bolagets immateriella anläggningstillgångar som är under utveckling sannolikhetsjusteras de förvän-

tade kassaflödena för att beakta utvecklingsrisken. Kassaflödet beräknas utifrån prognoser för total marknads-

storlek, förväntad marknadsandel, bedömd prisnivå etc. Storleken på marknad, prisnivå och sannolikhetsbe-

dömning grundar sig i extern marknadsinformation och vedertagna sannolikhetsantaganden för att motsvarande

produkt ska nå marknaden. Kostnaderna omfattar utvecklingskostnader baserat på bolagets affärsplan. Prog-

nosperioden för intäkter och kostnader sträcker sig till patentens utgång. De mest väsentliga antagandena

utgörs i huvudsak av marknadsstorlek, marknadsandel och sannolikhet.

WACC

Diskonteringsräntan som använts har beräknats såsom WACC (weighted average cost of capital) och uppgår till

11,0 % Diskonteringsräntan grundas på en marknadsmässig bedömning av genomsnittlig kapitalkostnad med

hänsyn tagen till den bedömda risknivån som föreligger.

Känslighetsanalys

Känslighetsanalyser utförs för att analysera hur förändringar av WACC, EBITDA-nivå, investeringsbehov,

bedömd tillväxttakt, marknadsandel och sannolikhet påverkar det beräknade nyttjandevärdet. Utförda känslig-

hetsanalyser visar att inga rimliga förändringar i väsentliga antaganden leder till nedskrivningsbehov.

NOTER

49 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOT 14. Materiella anläggningstillgångar

	Moderbolaget		Koncernen
Materiella anläggningstillgångar	2024	2023	2024	2023
Ingående anskaffningsvärde	2 224	2 224	2 224	2 224
Investeringar	-	-	-	-
Avvecklande verksamheter och avyttringar	-	-	-	-
Utgående anskaffningsvärde	2 224	2 224	2 224	2 224
Ingående avskrivningar	-2 224	-2 224	-2 224	-2 224
Årets avskrivningar	-	-	-	-
Avvecklande verksamheter och avyttringar	-	-	-	-
Utgående avskrivningar	-2 224	-2 224	-2 224	-2 224
Redovisat värde vid periodens slut	-	-	-	-

NOT 15. Nyttjanderrättstillgångar

	Moderbolaget		Koncernen
Nyttjanderrättstillgångar	2024	2023	2024	2023
Ingående balans	17 144	16 087	17 144	16 087
Bruttoökningar under perioden	796	1 057	796	1 057
Avvecklande verksamheter och avyttringar	-	-	-	-
Utgående anskaffningsvärde	17 940	17 144	17 940	17 144
Ingående avskrivningar	-12 202	-10 103	-12 202	-10 103
Årets avskrivningar	-1 318	-2 099	-1 318	-2 099
Avvecklande verksamheter och avyttringar	-	-	-	-
Utgående avskrivningar	-13 520	-12 202	-13 520	-12 202
Redovisat värde vid periodens slut	-	-	-	-

Nyttjanderrättstillgångar avser bolagets huvudkontor

NOT 16. Varulager

	Moderbolaget		Koncernen
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	2024	2023	2024	2023
Råvaror	2 013	4 569	2 013	4 569
Färdiga varor och handelsvaror	2 282	2 546	2 282	2 546
	4 295	7 115	4 295	7 115

Inga nedskrivningar av lager har skett under 2024

NOT 17. Kundfordringar och övriga fordringar

	Moderbolaget		Koncernen
Kundfordringar och övriga fordringar	2024	2023	2024	2023
Kundfordringar	166	-	166	-
Reservering för förväntade kreditförluster	-	-	-	-
Redovisat värde vid periodens slut, kundfordringar	166	-	166	-
Fordringar hos koncernföretag	-	-	-	-
Övriga fordringar	638	786	638	786
	804	786	804	786

Verkligt värde för kundfordringar motsvarar bokfört värde. Den maximala exponeringen för kreditrisk per

balansdagen motsvarar det redovisade värdet för kundfordringar och övriga fordringar. Kundfordringar bedöms

vara av god kreditkvalité.

	Moderbolaget		Koncernen
Åldersanalys kundfordringar	2024	2023	2024	2023
Ej förfallet	166	-	166	-
Mindre än 3 månader	-	-	-	-
3 till 6 månader	-	-	-	-
Mer än 6 månader	-	-	-	-
	166	-	166	-

	Moderbolaget		Koncernen
Förändringar i reserven för förväntade kreditförluster	2024	2023	2024	2023
Per 1 januari	-	-	-	-
Tillkommande reserv för förväntade kreditförluster	-	-	-	-
Fordringar som skrivits bort under året som ej indrivningsbara	-	-	-	-
Avvecklade verksamheter	-	-	-	-
Omräkningsdifferenser	-	-	-	-
Redovisat värde vid periodens slut	-	-	-	-

	Moderbolaget		Koncernen
	2024	2023	2024	2023
Kundfordringar exklusive förfallna kundfordringar och
kundfordringar med föreliggande nedskrivningsbehov	-	-	-	-

NOTER

50 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOT 18. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	Moderbolaget		Koncernen
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	2024	2023	2024	2023
Lokalhyra	-	128	-	128
Pensionskostnader	142	139	142	139
Övriga förutbetalda kostnader	1 584	770	1 584	770
	1 726	1 037	1 726	1 037

NOTER

NOT 19. Likvida medel

På likvida medel erhåller Moberg Pharma ränta enligt räntesats baserad på bankernas dagliga placeringsränta.

	Moderbolaget		Koncernen
Likvida medel	2024	2023	2024	2023
Kassa och bank	293 289	60 555	293 289	60 555
Redovisat värde	293 289	60 555	293 289	60 555

I likvida medel ingår bankkonton ställda som säkerhet för bankgarantier om 0,7 MSEK, i såväl moderbolaget som

koncernen .

NOT 20. Eget kapital

Kapital

Moberg Pharmas förvaltade kapital utgörs av eget kapital. Förändringar i förvaltat eget kapital framgår av ”Rap-

port över förändring i eget kapital för koncernen”, sidan 37. Moberg Pharmas mål är att skapa värden och ge en

bra avkastning till aktieägarna genom lönsam tillväxt från organisk försäljningstillväxt, förvärv och inlicensie-

ring av nya produkter. Moberg Pharmas målsättning är att göra MOB-015 till det ledande behandlingsalternati-

vet för nagelsvamp globalt samt att bygga ett specialistläkemedelsföretag med egen försäljning på valda mark-

nader i Europa och försäljning via partners på övriga marknader. Med MOB-015 som ankare avser bolaget att

utöka produktportföljen med ytterligare egenutvecklade och för värvade produkter inom närliggande områden.

Aktiernas utveckling inklusive egna ägda aktier

		Förändring	Förändring		Totalt
Tidpunkt 8	Transaktion	antal aktier	aktiekapital	Antal aktier	aktiekapital SEK	Kvotvärde SEK	Teckningskurs SEK 9	Investerat kapital
Utestående 1 januari 2023				10 085 933	10 085 933,50	1,00
Juni 2023	Nyemission (avser egna aktier)	187 000	187 000,00	10 272 933	10 272 933,50	1,00	1,00	187 000
September 2023	Nyemission	17 470 149	17 470 149,00	27 743 082	27 743 082,50	1,00	5,75	100 453 357
September 2023	Nyemission (till garanter)	664 370	664 370,00	28 407 452	28 407 452,50	1,00	1,00	664 370
Utgående balans 31 dec 2023				28 407 452	28 407 452,50	1,00
Utestående 1 januari 2024				28 407 452	28 407 452,50	1,00
Juni 2024	Nyemission (avser egna aktier)	832 213	832 213	29 239 665	29 239 665,50	1,00	1,00	832 213
Juni 2024	Nyemission	17 776 856	17 776 856	47 016 521	47 016 521,50	1,00	18,00	319 983 408
Juni 2024	Nyemission (till garanter)	863 333	863 333	47 879 854	47 879 854,50	1,00	18,00	15 539 994
Utgående balans 31 dec 2024				47 879 854	47 879 854,50	1,00

Avser tidpunkten för bolagsverkets registrering

Genomsnittlig teckningskurs

51 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOTER

Aktierelaterade ersättningar

Prestationsaktierätter	2021:1	2022:1	2023:1	2024:1
Startdag	2021-05-16	2022-05-16	2023-05-16	2024-05-16
Slutdag	2024-05-30	2025-05-30	2026-05-30	2027-05-30
Intjäningsdatum	2024-05-30	2025-05-30	2026-05-30	2027-05-30
Lösenpris SEK per aktie	1,00	1,00	1,00	1,00
Antal ursprungligt tilldelade	114 400	112 500	184 000	633 247
Utestående 31 december 2023	79 600	88 900	184 000	-
Tilldelade under 2024	-	-	-	633 247
Förverkade eller upphört under 2024 10	-	1 800	-	-
Inlösta under 2024	79 600	-	-	-
Utestående 31 december 2024	-	87 100	184 000	633 247
Antal aktier vilka kan komma att tecknas 11	-	371 934	280 613	633 247
Instrument som kan exekveras per 2024-12-31	-	-	-	-

Förverkade på grund av att anställningen eller uppdraget upphör

Enligt programmens villkor

Förväntade sociala kostnader har beräknats och avsättning har gjorts i räkenskaperna.

NOT 21. Kortfristiga skulder

	Moderbolaget		Koncernen
Övriga kortfristiga skulder	2024	2023	2024	2023
Personalens källskatt	303	299	303	299
Avräkning sociala avgifter	214	217	214	217
Avsättning för sociala avgifter för prestationsaktierättsprogram	1 168	2 755	1 168	2 755
Övriga kortfristiga skulder	294	-	294	-
	1 979	3 271	1 979	3 271

NOT 22. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	Moderbolaget		Koncernen
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2024	2023	2024	2023
Upplupna personalkostnader	7 471	6 420	7 471	6 420
Upplupna styrelsearvoden	212	191	212	191
Revision	295	545	295	545
Upplupna emissionskostnader	-		-
Övriga upplupna kostnader	1 006	2 075	1 006	2 075
	8 984	9 231	8 984	9 231

	Moderbolaget		Koncernen
Upplupna personalkostnader	2024	2023	2024	2023
Varav upplupna löner	1 774	1 528	1 774	1 528
Varav upplupen semesterlöneskuld	5 195	4 464	5 195	4 464
Varav upplupna sociala avgifter	502	428	502	428
	7 471	6 420	7 471	6 420

52 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOTER

NOT 23. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

	Moderbolaget		Koncernen
Ställda säkerheter	2024	2023	2024	2023
Bankgaranti, likvida medel	702	702	702	702
	702	702	702	702

NOT 24. Finansiella tillgångar och skulder per kategori för koncernen

Finansiella tillgångar och	Tillgångar/	Finansiella till-	Finansiella skul-
skulder per kategori	skulder	gångar värderade	der värderade till
	värderade till	till upplupet	upplupet anskaff-
31 december 2024	verkligt värde	anskaffsningsvärde	ningsvärde	Summa
Tillgångar i balansräkningen
Kundfordringar och andra fordringar
(exklusive förutbetalda kostnader)		804		804
Likvida medel		293 289		293 289
Summa		294 093		294 093
Skulder i balansräkningen
Skulder avseende leasing			4 143	4 143
Leverantörsskulder och andra skulder
exklusive icke finansiella skulder			6 242 12	6 242
Summa	-	-	10 385	10 385

Består av leverantörsskulder om 4 164

Finansiella tillgångar och skulder	Tillgångar/	Finansiella till-	Finansiella skul-
per kategori	skulder	gångar värderade	der värderade till
	värderade till	till upplupet	upplupet anskaff-
31 december 2023	verkligt värde	anskaffsningsvärde	ningsvärde	Summa
Tillgångar i balansräkningen
Kundfordringar och andra fordringar
(exklusive förutbetalda kostnader)		786		786
Likvida medel		60 555		60 555
Summa		61 341		61 341
Skulder i balansräkningen
Skulder avseende leasing			4 737	4 737
Övriga långfristiga skulder			-	-
Leverantörsskulder och andra skulder
exklusive icke finansiella skulder			10 039 13	10 039
Summa	-	-	14 776	14 766

Består av leverantörsskulder om 6 768

IFRS 13 Värdering till verkligt värde

en värderingshierarki avseende indata till värderingarna. Denna värderings-

hierarki indelas i tre nivåer, som överensstämmer med de nivåer som introducerades i

IFRS 7 Finansiella instru-

ment: Upplysningar.

De tre nivåerna utgörs av:

Nivå 1

: Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder som företaget har

tillgång till vid värderingstidpunkten.

Nivå 2

: Andra indata än de noterade priser som ingår i Nivå 1, vilka direkt eller indirekt är observerbara för till-

gången eller skulden. Det kan även avse andra indata än noterade priser som är observerbara för tillgången eller

skulden såsom räntenivåer, avkastningskurvor, volatilitet och multiplar.

Nivå 3

: Icke observerbara indata för tillgången eller skulden. På denna nivå ska beaktas antaganden som mark-

nadsaktörer skulle använda sig av vid prissättningen av tillgången eller skulden, inkluderat riskantaganden.

För samtliga poster ovan är det bokförda värdet en approximation av det verkliga värdet, varför dessa poster inte

indelas i nivåer enligt värderingshierarkin.

NOT 25. Andelar i koncernföretag

Innehav i dotterföretag	Org nr.	Säte	Andel		Bokfört värde
Moberg Derma Incentives AB	556750-1589	Stockholm, Sverige	100%		100
Förändring av bokförda värden, aktier i dotterbolag				2024	2023
Ingående anskaffningsvärde				100	100
Förvärv				-	-
Avyttringar				-	-
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde				100	100
Utgående bokfört värde				100	100

53 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOT 26. Finansiella risker och finanspolicy

Finansiell riskhantering

Finansiella risker består av marknadsrisk (omfattande ränterisk och valutarisk), kreditrisk, likviditetsrisk och

refinansieringsrisk.

Finansiering och hantering av finansiella risker hanteras inom koncernen under styrning och övervakning av

styrelsen. Moberg Pharma tillämpar en försiktig placeringspolicy.

För närvarande är Moberg Pharmas policy att inte skydda sig mot finansiella risker avseende transaktions-

exponeringar. Detta beslut är taget med hänsyn till kostnaden för skyddet av eventuella risker.

Marknadsrisk

Valutarisk utgör risken för att valutakursförändringar påverkar Bolagets resultat, finansiella ställning och/eller

kassaflöden negativt. Valutakursrisker återfinns både i form av transaktions- och omräkningsrisker. Bolagets

samarbetsavtal och licensavtal är skrivna i andra valutor än SEK och i takt med att intäkterna från sådana avtal

växer kommer Bolagets valutaexponering successivt att öka. Resultatet exponeras även för valutakursföränd-

ringar vid inköp av kliniska studier, utländska konsulter, forskningstjänster och material. Valutakursföränd-

ringar till Bolagets nackdel kan resultera i att Bolaget går miste om värden av försäljning som sker i andra valu-

tor än SEK likväl som att kliniska studier kan bli mer kostsamma än förutspått. Sådana valutakursförändringar

skulle kunna leda till att värdet av Bolagets intäkter utanför Sverige minskar vid konvertering till SEK.

Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar/goodwill

Moberg Pharmas immateriella tillgångar i form av patent och liknande rättigheter är centrala för Bolagets verk-

samhet, värde och framtida intäkter. Immateriella tillgångar kan bli föremål för nedskrivningar eller avskriv-

ningar. Ifall resultaten av framtida studier inte överensstämmer med förväntningarna finns det en risk att Bola-

get måste skriva ner det redovisade värdet av den immateriella rättigheten. Bolagets huvudsakliga värde består

av läkemedlet MOB-015s framtida intäkter. Om kommersialiseringen av MOB-015 inte blir framgångsrik kan det

föreligga ett nedskrivningsbehov. Sådan nedskrivning kan inverka negativt på Moberg Pharmas finansiella ställ-

ning till följd av att Bolagets tillgångar blir mindre värda, vilket skulle få en direkt negativ effekt på Bolagets

resultaträkning.

Refinansieringsrisk och framtida kapitalbehov

Moberg Pharmas strategi innebär att Bolaget fortsatt kommer att satsa betydande resurser på såväl forskning

och utveckling som affärsutveckling. Dessa insatser täcks idag av innestående likvida medel och Moberg

Pharma har en god finansiell ställning. Moberg Pharma är i expansionsfas samt bedriver utvecklingsintensiv

verksamhet med investeringar som syftar till att intäkter ska erhållas i framtiden. Därmed förbrukas likvida

medel. Om det uppkommer möjligheter till snabbare tillväxt, exempelvis genom förvärv, kan Moberg Pharma

behöva anskaffa ytterligare kapital genom emission eller ytterligare upplåning. Därutöver, i händelse av en

vikande konjunktur eller om kreditmarknaderna påverkas negativt, kan det få inverkan på bolagets förmåga att

finansiera sin fortsatta verksamhet. Det finns en risk för att finansiering inte kan säkras för framtida kapitalbe-

hov eller att sådan finansiering inte kan anskaffas till gynnsamma villkor eller över huvud taget.

Med refinansieringsrisk avses risken att Moberg Pharma inte kan klara sina åtaganden och fortsätta vidare-

utveckla verksamheten på grund av svårigheter att hitta finansiärer eller långivare som är beredda att investera

i bolaget eller att befintliga lån sägs upp, dels risken att en refinansiering av ett lån som förfaller ej är genomför-

bar, och dels risken att refinansiering måste ske vid ogynnsamma marknadslägen till ofördelaktiga villkor.

NOTER

Ränterisk och likviditetsrisk

Likviditetsrisk definieras som att koncernen inte har möjlighet att betala förutsedda eller oförutsedda utgifter.

Överskottslikviditet placeras på bankkonto eller i räntebaserade instrument med låg ränterisk utgivna av etable-

rade banker eller kreditinstitut. Moberg Pharma säkerställer den kortsiktiga betalningsberedskapen genom att

ha god likviditetsberedskap i form av kassamedel.

Med ränterisk avses risken att förändringar i det allmänna ränteläget påverkar koncernens nettoresultat

negativt. Hur snabbt en ränteförändring får genomslag i nettoresultatet beror på lånens räntebindningstid.

Moberg Pharma har i dagsläget ingen upplåning varför bolagets exponering för ränterisk bedöms vara låg.

Kredit- och motpartsrisk

Motpartsrisk är risken att en part i en transaktion med finansiella instrument inte kan fullgöra sina åtaganden

och därmed åsamkar den andra parten en förlust. Moberg Pharma är utsatt för motpartsrisker främst i sam-

band med samarbets- och licensavtal och vid finansiella placeringar. När ett samarbets- eller licensavtal ingås

sker alltid en utvärdering av motparten innan avtalets ingående. Fordringar betalningsövervakas kontinuerligt

och Moberg Pharmas exponering mot osäkra fordringar är därför låg. Koncernen begränsar sin nuvarande mot-

partsrisk i samband med finansiella placeringar genom att överskottslikviditet placeras hos motparter med

mycket hög kreditvärdighet. Det finns en risk för att bolagets bedömning och utvärdering av dess motparters

kreditrisk och kreditrating inte är korrekt. I de fall en motpart inte förmår att infria sina åtaganden gentemot

Moberg Pharma kan detta inverka negativt på bolagets resultat och finansiella ställning.

Skatt

Moberg Pharma bedriver eller kan komma att bedriva verksamhet i flera länder. Såvitt styrelsen känner till sker

detta i enlighet med gällande skattelagstiftning för såväl den verksamhet som bedrivs i Sverige som den som

bedrivs utomlands. Det finns dock en risk för att Bolagets tolkning av dessa skatteregler är felaktig eller att lag-

stiftningen förändras, eventuellt med retroaktiv verkan. Genom svenska och utländska skattemyndigheters

beslut kan därför Bolagets tidigare eller nuvarande skattesituation komma att förändras vilket kan leda till en

ökning av Bolagets skatteutgifter, vilket skulle ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets resultat.

Underskottsavdrag

Bolaget har i dag deklarerat underskottsavdrag som kan gå förlorade om Bolaget får en ny ägare som kontrolle-

rar mer än 50% av rösterna i Bolaget eller nya ägare som vardera kontrollerar minst 5% av rösterna och kollek-

tivt kontrollerar mer än 50% av rösterna i Bolaget. Förlust av dessa underskottsavdrag skulle innebära en eko-

nomisk förlust för Moberg Pharma, vilket kan få negativ inverkan på Bolaget verksamhet och finansiella

ställning.

Icke uthålliga intäktskällor

Moberg Pharmas affärs- och intäktsmodell bygger delvis på licensavtal med milstolpsbetalningar. Engångsbe-

talningar av typen milstolpsbetalningar utgör en viktig intäktskälla för Moberg Pharma, men är inte en uthållig

intjäning. Vidare är milstolpsbetalningar beroende av vissa förutbestämda mål i Bolagets partners försäljnings-,

forsknings- och utvecklingsverksamhet, vilket gör att de är svåra att prognostisera. Därvid föreligger det en risk

att Bolagets omsättning och resultat kan variera kraftigt från en period till en annan.

54 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

NOTER

NOT 27. Avskrivningar och andra justeringar i kassaflödesanalysen

	Moderbolaget		Koncernen
Avskrivningar och andra justeringer	2024	2023	2024	2023
Nedskrivningar på FoU investeringar	300 000	-	300 000	-
Avskrivningar på maskiner och inventarier	-	-	-	-
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar	1 318	2 099	1 318	2 099
	301 318	2 099	301 318	2 099

NOT 28. Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar i kassaflödesanalysen

	Moderbolaget		Koncernen
Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar	2024	2023	2024	2023
Investeringar i FoU	-73 553	-124 115	-73 553	-124 115
	-73 553	-124 115	-73 553	-124 115

Investeringar i FoU avser investeringar i MOB-015.

NOT 29. Händelser efter balansdagen

Lanseringen av Terclara

(MOB-015) inleds i Norge. Erfarenheterna från Sverige ger förtroende för den norska

marknaden och lanseringen av Terclara

i Norge sker med samma upplägg. I februari genomfördes de första

leveranserna till norska apotek, vilket följs av riktad information till apotekspersonal och sjukvårdspersonal.

Parallellt kommer konsumentmarknadsföring att intensifieras inför högsäsongen, då efterfrågan på behandling

av nagelsvamp traditionellt ökar.

NOT 30. Transaktioner med närstående

Samtliga transaktioner med närstående har skett till för bolaget marknadsmässiga villkor. Ersättningar till sty-

relse och ledning framgår av not 7. Moberg Pharma har inte lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensför-

bindelser till eller till förmån för någon av styrelseledamöterna eller ledande befattningshavare i bolaget. Inga

andra väsentliga förändringar har skett i natur och omfattning avseende transaktioner med närstående.

55 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Styrelsens försäkran

STYRELSENS FÖRSÄKRAN

Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med

internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovis-

ningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt

att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över

utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver

väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift

Ernst & Young AB

Jens Bertling

Auktoriserad revisor

Stockholm den 11 april 2025

Kerstin Valinder Strinnholm

Styrelseordförande

Håkan Wallin

Styrelseledamot

Jonas Ekblom

Styrelseledamot

Nikolaj Sörensen

Styrelseledamot

Anna Ljung

56 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Revisionsberättelse

REVISIONSBERÄTTELSE

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Moberg Pharma

AB (publ) för år 2024-01-01-2024-12-31. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning

ingår på sidorna 26–56 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprät-

tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande

bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella

resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp-

rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvi-

sande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finan-

siella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits

av EU, och årsredovisningslagen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens

övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräk-

ningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga

med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revi-

sionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed

i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sve-

rige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att,

baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisors-

förordningens (537/2014) artikel

5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföre-

tag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som

grund för våra uttalanden.

Till bolagsstämman i Moberg Pharma AB (publ), org nr -

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella

bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredo-

visningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen

av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet,

men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revi-

sionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang.

Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om

årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som

utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och kon-

cernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts

för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse.

57 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

REDOVISNING AV BALANSERADE UTVECKLINGSUTGIFTER

Beskrivning av området

Det redovisade värdet för koncernen och moderbolaget avseende balanserade utgifter för

forsknings- och utvecklingsarbeten uppgår per den 31 december 2024 till 306 MSEK.

Den initiala redovisningen liksom efterföljande perioders redovisning är baserade på

bolagets bedömningar om sannolikheten att utvecklingsprojekten ska lyckas, varför redovis-

ning av balanserade utvecklingsutgifter har ansetts vara ett särskilt betydelsefullt område i

revisionen.

En beskrivning av de antaganden och styrelsens slutsats som ligger till grund för bolagets

bedömningar framgår av avsnittet ”Viktiga uppskattningar och bedömningar” i not 1. I not 13

framgår redovisade balanserade utvecklingsutgifter.

Hur detta område beaktades i revisionen

I vår revision har vi utvärderat och granskat bolagets dokumentation som syftar till att

bedöma vilka utvecklingsprojekt som uppfyller kriterierna i IFRS för redovisning som imma-

teriell anläggningstillgång. Vi har tagit del av och granskat bolagets uppföljning av pågående

utvecklingsprojekt inklusive eventuell kommunikation med regulatoriska myndigheter. Vi har

även granskat bolagets process för att identifiera och allokera utgifter till respektive utveck-

lingsprojekt.

Vi har slutligen granskat lämnade tilläggsupplysningar i årsredovisningen.

VÄRDERING AV BALANSERADE UTVECKLINGSUTGIFTER

Beskrivning av området

Det redovisade värdet för koncernen och moderbolaget avseende balanserade utgifter för

forsknings- och utvecklingsarbeten uppgår per den 31 december 2024 till 306 MSEK.

Bolaget genomför årligen nedskrivningsprövningar för balanserade utvecklingsutgifter

samt även i de fall där indikationer för ett nedskrivningsbehov har identifierats.

Med hänsyn till tillgångarnas värde i förhållande till koncernens och moderbolagets

balansomslutning samt de väsentliga antaganden och bedömningar som är kopplade till

beräkning av återvinningsvärdet så har vi bedömt värderingen av balanserade utvecklingsut-

gifter som ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.

En beskrivning av bolagets process för nedskrivningsprövning återfinns i not 13. I not 13

finns även ytterligare beskrivning av årets nedskrivningsprövning inklusive väsentliga anta-

ganden.

Hur detta område beaktades i revisionen

Vi har i vår revision granskat de prognoser för framtida försäljning som bolaget baserat sina

värderingsmodeller på. Vi har granskat de antaganden som dessa värderingar grundar sig

på, såsom de kommande produkternas tillväxttakt, resultatnivå och diskonteringsränta samt

förväntad marknadsandel, sannolikhetantagande och kvarvarande utvecklingsutgifter. Prog-

nosernas rimlighet har utvärderats baserat på vår kännedom om bolagets verksamhet, his-

torisk information samt externa bedömningar. Vi har i vår revision använt våra värderingsspe-

cialister för att utvärdera bolagets värderingsmodell och känslighetsanalyser.

Vi har slutligen granskat lämnade tilläggsupplysningar i årsredovisningen.

REVISIONSBERÄTTELSE

ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredo-

visningen och återfinns på sidorna 1-24 och 62-66. Den andra informationen består även av

ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är

styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna

information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt

ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i

väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid

denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt

bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen

att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera

detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

58 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och

koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningsla-

gen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de

antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll

som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning

som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och

verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten.

De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta

verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift till-

lämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upp-

höra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredo-

visningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisions-berättelse som innehåller våra utta-

landen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision

som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsent-

lig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller

misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och kon-

cernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professi-

onellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och

koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och

utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis

som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken

för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en

väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta age-

rande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsido-

sättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår

revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständig-

heterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.

REVISIONSBERÄTTELSE

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i sty-

relsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upp-

lysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använ-

der antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo-

visningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det

finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller för-hållanden

som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi

drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen

fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäker-

hetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsre-

dovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som

inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller

förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovis-

ningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och

koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett

sätt som ger en rättvisande bild.

• planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga

revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom

koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansva-

rar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för kon-

cernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning

samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revi-

sionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska

krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan

påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera

hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden

som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför

utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revi-

sionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

59 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAGET

TILL DISPOSITIONER AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verk-

ställande direktörens förvaltning av Moberg Pharma AB (publ) för år 2024-01-01-2024-12-31

samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsbe-

rättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för

räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs

närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och

koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som

grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst

eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdel-

ningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhets art,

omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital,

konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägen-

heter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens eko-

nomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,

medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett

betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt sty-

relsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för

att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt-

ningen ska skötas på ett betryggande sätt.

REVISIONSBERÄTTELSE

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfri-

het, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om

någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller

bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust,

och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget

är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som

utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummel-

ser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositio-

ner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt

omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen

av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig

främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs

baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det

innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som

är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse

för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna

åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som

underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst

eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

60 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

REVISIONSBERÄTTELSE

REVISORNS GRANSKNING AV ESEFRAPPORTEN

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en

granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och

koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rap-

porten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Moberg Pharma

AB (publ) för år 2024-01-01–2024-12-31.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjlig-

gör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av

Esef- rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revi-

sorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Moberg Pharma AB (publ) enligt god revisors-

sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt

uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har

upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för

att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer

nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror

på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprät-

tad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde-pappersmark-

naden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig

säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som

utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig fel-

aktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag

och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de

ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 Kvalitetsstyrning för revisionsföretag som utför revision

och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och nära-

liggande tjänster som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system

för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav,

standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har

upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen

och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom

att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna

kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget

i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständighet-

erna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Gransk-

ningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och

verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprät-

tats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med

den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-,

balans- och eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts

med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Ernst & Young AB, Box 7850, 103 99 Stockholm, utsågs till Moberg Pharma ABs revisor av

bolagsstämman den 14 maj 2024 och har varit bolagets revisor sedan 2007. Moberg Pharma

AB har varit ett företag av allmänt intresse sedan 26 maj 2011.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift

Ernst & Young AB

Jens Bertling

Auktoriserad revisor

61 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

MOBERG PHARMAAKTIEN

Moberg Pharma-aktien

Moberg Pharmas aktier är sedan den  maj  noterade på NASDAQ OMX Nordic Exchange Stockholm, huvudlistan, med kortnamnet MOB.

Aktieägarstruktur

Antal aktier Aktiekapital % Antal ägare

1 - 500 734 704 1,53 6 739

501 - 1000 677 114 1,41 885

1001 - 5000 3 306 354 6,91 1 404

5001 - 10000 2 189 029 4,57 297

10001 - 15000 1 695 267 3,54 136

15001 - 20000 1 207 930 2,52 69

20001 - 38 069 456 79,51 241

TOTALT 47 879 854 100% 9 711

AKTIEUTVECKLING

Sista betalkurs den 30 december 2024 var 10,17 SEK, vilket gav ett börsvärde för Moberg

Pharma på 487 MSEK.

Den högsta kurs som noterades för Moberg Pharma aktien under räkenskapsåret januari–

december 2024 var 40,9 SEK och lägsta kurs var 6,34 SEK. Totalt omsattes 155,1 miljoner

Moberg Pharma aktier under räkenskapsåret januari–december 2024. Varje handelsdag

omsattes i genomsnitt 617 858 aktier. Vid årsskiftet hade Moberg Pharma totalt 9 771

aktie-

ägare, där de 20 största aktieägarna ägde 51,5 % av aktierna i Moberg Pharma.

Ej inräknat de individer som äger förvaltarregistrerade aktier t.ex via Avanza Pension

Aktieägare per 2024-12-31

Aktieägare Antal aktier % av röster och kapital

IBKR Financial Services 8 046 813 16,8%

Östersjöstiftelsen 2 527 380 5,3%

Avanza Pension 2 305 097 4,8%

SEB Life International Assurance 1 481 022 3,1%

CBNY-Charles Schwab FBO Customer 1 371 279 2,9%

CBNY-National Financial Services LL 1 337 803 2,8%

Pershing Securities Limited 1 200 000 2,5%

Moberg Pharma AB (publ) 1 186 522 2,5%

Nordnet Pensionsforsakring AB 1 053 996 2,2%

Swedbank Försäkring 605 799 1,3%

Zachau, Styrbjorn 500 000 1,0%

UBS AG London Branch, W8IMY 400 000 0,8%

SAXO Bank A/S 359 595 0,8%

Nordea Livförsäkring Sverige AB 358 228 0,8%

Blom, Fredrik 355 000 0,7%

Morgan Stanley & Co 353 493 0,7%

Handelsbanken Liv Försäkringsaktiebolag 309 171 0,7%

Chen, Chance 306 275 0,6%

SEB Sverige Indexnara 302 695 0,6%

Eriksson, Mats 301 331 0,6%

SUMMA, 20 STÖRSTA ÄGARNA 24 661 499 51,5%

Övriga aktieägare 23 218 355 48,5%

TOTALT 47 879 854 100,0%

62 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

MOBERG PHARMAAKTIEN

EMISSIONER UNDER ÅRET OCH FÖRÄNDRINGAR I AKTIEK APITAL

Aktiekapitalet uppgick vid årets slut till 47 879 854 SEK och totalt antal utestående regist-

rerade aktier uppgick till 47 879 854 stamaktier med ett kvotvärde på 1 SEK. Per årets slut

innehar Moberg Pharma 1 186 522 återköpta egna stamaktier.

Antalet aktier och röster har under juni 2024 ökat med 18 609 069 och under juli 2024 ökat

med 863 333 till totalt 47 879 854. Förändringen beror på nyttjandet av teckningsoptioner av

serie 2023:1 (TO 2) som har ökat antalet stamaktier och röster med 17 776 856 för cirka 320

MSEK, vilket motsvarar en teckningsgrad om cirka 98%, och det av årsstämman 14 maj 2024

beslutade långsiktiga incitamentsprogrammet LTI 2024 som har ökat antalet stamaktier och

röster med 832 213. Aktierna är avsedda att användas för säkring av åtaganden enligt incita-

mentsprogrammet och ägs av Moberg Pharma.

Den riktade nyemissionen till investerarna som ingick toppgarantiåtaganden i samband

med TO 2 registrerades under juli månad, nyemissionen omfattade 863 333 aktier. Veder-

lagsfria tecknings- och toppgarantiåtaganden hade ingåtts med ett fåtal externa professio-

nella investerare för TO 2 och styrelsen beslutade om en riktad nyemission för cirka 16 MSEK

till toppgaranterna för att verkställa toppgarantiåtagandena. Genom nyttjandet av TO 2 och

nyemissionen tillfördes Moberg Pharma därmed cirka 336 MSEK före emissionskostnader.

UTDELNING OCH UTDELNINGSPOLICY

Moberg Pharma befinner sig i en expansionsfas. Bolaget har hittills aldrig lämnat någon utdel-

ning utöver en extraordinär kapitalutskiftning 2019, samt Lex ASEA utdelningen av aktierna

i OncoZenge i februari 2021. Styrelsen gör därför bedömningen att bolagets vinstmedel bäst

används för att finansiera fortsatt utveckling och expansion av verksamheten. Styrelsen avser

således inte att föreslå någon återkommande utdelning till aktieägarna till dess att Moberg

Pharmas resultat, finansiella ställning och kapitalbehov sammantaget motiverar detta.

INCITAMENTSPROGRAM

Årsstämman i Moberg Pharma AB beslutade den 14 maj 2024 att bemyndiga styrelsen till att

besluta om att genomföra en riktad emission högst 832 213 C-aktier för säkerställande av

bolagets åtaganden enligt incitamentsprogrammet LTI 2024. Styrelsen beslöt att nyttja emis-

sionsbemyndigandet och emitterade 832 213 C-aktier till Nordea Bank. Dessa aktier åter-

köptes till ett kvotvärde av 1,00 kronor per aktie och omvandlades till stamaktier i juni 2024.

Under andra kvartalet har prestationsaktierättsprogrammet 2021:1 blivit intjänat för rele-

vant personal. 91 665 egna aktier har tilldelats personal efter beräkning av uppfyllelse av

företags- och individuella mål som har fastställts av styrelsen.

Prestationsaktierätter emitteras och förvaltas, och det faktiska antalet aktier som kan

överlåtas varierar beroende på uppfyllande av individuella mål samt att bolaget uppfyller sina

företagsmål över flera år.

Totalt finns 1 688 247 prestationsaktierätter (som kan ge rätt till högst 1 061 127 aktier) per

den 31 december 2024 vilket ger en maximal potentiell utspädning om 2,2%. För ytterligare

information om optionsprogrammen se not 7 och not 20.

63 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Aktieägarinformation

AKTIEÄGARINFORMATION

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma för Moberg Pharma kommer att hållas den 22 maj 2025,

klockan 16.30 hos Advokatfirman Schjødt, Hamngatan 27 i Stock-

holm. Aktieägarna erbjuds möjlighet till poströstning. Aktieägare

måste inkomma med begäran senast den 3 april 2025 om denne

önskar få ett ärende behandlat på årsstämman.

RAPPORTTILLFÄLLEN 2025

Delårsrapport för januari-mars 2025 13 maj 2025

Delårsrapport för januari-juni 2025 11 augusti 2025

Delårsrapport för januari-september 2025 11 november 2025

FINANSIELL INFORMATION

Rapporterna finns tillgängliga på svenska och engelska och hålls

tillgängliga på www.mobergpharma.se.

För ytterligare information, kontakta:

Anna Ljung, VD

tel. 08-522 307 01

anna.ljung@mobergpharma.se

eller

Mark Beveridge, VP Finance

tel. 076 805 82 88

mark.beveridge@mobergpharma.se

64 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Definitioner och ordlista

DEFINITIONER OCH ORDLISTA

Finansiella nyckeltalsdefinitioner

Moberg Pharma presenterar vissa finansiella mått i årsre-

dovisningen som inte definieras enligt IFRS. Moberg Pharma

anser att dessa mått ger värdefull kompletterande infor-

mation till investerare och bolagets ledning då de möjliggör

utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag

beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid

jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa

finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått

som definieras enligt IFRS.

BRUTTOMARGINAL Bruttoresultat i procent av nettoomsätt-

ning.

EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av imma-

teriella och materiella anläggningstillgångar.

EBITDAMARGINAL EBITDA i procent av nettoomsättning.

EGET KAPITAL PER AKTIE Eget kapital vid periodens slut

dividerat med antal utestående aktier vid periodens slut.

NETTOFORDRAN Likvida medel minus räntebärande skulder.

OPERATIVT KASSAFLÖDE PER AKTIE Kassaflöde från den

löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal

utestående aktier efter utspädning.

RESULTAT PER AKTIE* Resultat efter skatt dividerat med

genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning.

RÄNTABILITET PÅ EGET KAPITAL Årets vinst/förlust divide-

rat med utgående eget kapital vid periodens slut.

SKULDSÄTTNINGSGRAD Räntebärande skulder i förhållande

till eget kapital vid periodens slut.

SOLIDITET Eget kapital vid årets utgång i förhållande till

balansomslutningen.

VINSTMARGINAL Resultat efter skatt i procent av nettoom-

sättning.

Ordlista

ANTIMIKROBIELL Egenskapen hos ett ämne att döda eller

motverka tillväxt av mikroorganismer (t ex. bakterier).

API Aktiv farmaceutisk ingediens, den huvudsakliga kemiska

substansen i läkemedlet som ger dess terapeutiska effekt.

CICLOPIROX Utvärtes läkemedel mot nagelsvamp.

CRO Kontraktsforskningsorganisation

DERMATOLOGI Läran om huden och dess sjukdomar.

DRUG DELIVERY Metoden eller processen att tillföra aktiva

läkemedelssubstanser för att uppnå en behandlingseffekt

i människa eller djur. Med Drug delivery-teknologier avses

patentskyddade formuleringsteknologier som åstadkommer

förändrade egenskaper avseende t ex frisättning eller absorp-

tion av ett läkemedel i kroppen, i syfte att uppnå effektivare

och enklare behandling och/eller minskade biverkningar.

FORMULERING Att utveckla den mest lämpliga berednings-

formen av ett läkemedel, till exempel i kräm-, tablett- eller

vätskeform.

KERATOLYTISK Att ta bort/lösa upp döda celler från över-

huden/nageln.

KLINISK STUDIE En undersökning av ett läkemedels effekter

på människa.

MIKROSKOPI Studier på mikroskopisk nivå av objekt som inte

är synliga för blotta ögat.

MYKOLOGI Läran om svamp.

NAGELSVAMP Svampinfektion i nageln som ofta leder till att

den förtjockas, splittras upp och lossnar från nagelbädden.

Nagelsvamp orsakas vanligen av trådsvampar (dermatofyter).

OTC ”Over the counter” Receptfritt läkemedel.

PATENTFAMILJ En patentfamilj består av alla patent och

patentansökningar som har lämnats in i olika länder för en

och samma uppfinning.

PREVALENS Andelen personer i en viss grupp som har en viss

sjukdom vid en viss tidpunkt.

RX Receptbelagt läkemedel.

TERBINAFIN En svampdödande substans, framtagen av

Novartis, numera utan patentskydd. Den tillhör en grupp av

läkemedel kallade allylaminer, som blockerar aktiviteten hos

ett enzym, squalene epoxidase, med en central roll i syntesen

av svampens cellmembran.

VEHIKEL Bärare av läkemedel, exempelvis en salvbas, som

inte själv utövar någon aktiv effekt.

*Definieras enligt IFRS.

65 Moberg Pharma Årsredovisning 2024

Moberg Pharma AB

Telefon +46 8 522 30 700

Fax +46 8 735 20 29

info@mobergpharma.se