Criteri generali di redazione
Il presente documento \u00e8 il bilancio consolidato del Gruppo Generali, iscritto al numero 026 dell\u2019Albo dei gruppi assicurativi, la cui societ\u00e0 Capogruppo \u00e8 Assicurazioni Generali S.p.A., societ\u00e0 costituita nel 1831 a Trieste con capitale sociale pari a \u20ac 1.586.833.696 interamente versato.
La sede legale di Gruppo e Capogruppo \u00e8 istituita in Trieste, piazza Duca degli Abruzzi, 2 ed \u00e8 iscritta al numero 1.00003 dell\u2019albo delle imprese di assicurazione e riassicurazione.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 del Gruppo Generali \u00e8 stato redatto in ottemperanza ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB ed omologati dall\u2019Unione Europea, in conformit\u00e0 al Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002 e al Decreto Legislativo n. 58/1998 e sue successive modifiche.
Il D.lgs. n. 209/2005 ha attribuito all\u2019ISVAP (ora IVASS) il potere di dettare, nel rispetto dei principi contabili internazionali, disposizioni integrative in materia di bilancio e piano dei conti.
In questo bilancio annuale sono stati presentati i prospetti di bilancio e di nota integrativa consolidati richiesti dal Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007 e sue successive modifiche e le informazioni richieste dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006.
Come consentito dal citato Regolamento, il Gruppo Generali ha ritenuto opportuno integrare i prospetti contabili consolidati con specifiche voci e fornire maggiori dettagli nei prospetti di nota integrativa. In particolare, le informazioni in merito alle attivit\u00e0 operative cessate e le attivit\u00e0 detenute per la vendita e il loro trattamento contabile sono inserite nel capitolo Attivit\u00e0 operative cessate e attivit\u00e0 detenute per la vendita della sezione Informazioni sul perimetro di consolidamento e interessi di Gruppo.
Il bilancio consolidato del Gruppo Generali chiuso al 31 dicembre 2022 \u00e8 stato approvato dal Consiglio d\u2019Amministrazione in data 13 marzo 2023.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 \u00e8 sottoposto a revisione contabile da parte della societ\u00e0 KPMG S.p.A., incaricata della revisione legale per il periodo 2021-29.
Criteri generali di redazione
Il presente documento \u00e8 il bilancio consolidato del Gruppo Generali, iscritto al numero 026 dell\u2019Albo dei gruppi assicurativi, la cui societ\u00e0 Capogruppo \u00e8 Assicurazioni Generali S.p.A., societ\u00e0 costituita nel 1831 a Trieste con capitale sociale pari a \u20ac 1.586.833.696 interamente versato.
La sede legale di Gruppo e Capogruppo \u00e8 istituita in Trieste, piazza Duca degli Abruzzi, 2 ed \u00e8 iscritta al numero 1.00003 dell\u2019albo delle imprese di assicurazione e riassicurazione.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 del Gruppo Generali \u00e8 stato redatto in ottemperanza ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB ed omologati dall\u2019Unione Europea, in conformit\u00e0 al Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002 e al Decreto Legislativo n. 58/1998 e sue successive modifiche.
Il D.lgs. n. 209/2005 ha attribuito all\u2019ISVAP (ora IVASS) il potere di dettare, nel rispetto dei principi contabili internazionali, disposizioni integrative in materia di bilancio e piano dei conti.
In questo bilancio annuale sono stati presentati i prospetti di bilancio e di nota integrativa consolidati richiesti dal Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007 e sue successive modifiche e le informazioni richieste dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006.
Come consentito dal citato Regolamento, il Gruppo Generali ha ritenuto opportuno integrare i prospetti contabili consolidati con specifiche voci e fornire maggiori dettagli nei prospetti di nota integrativa. In particolare, le informazioni in merito alle attivit\u00e0 operative cessate e le attivit\u00e0 detenute per la vendita e il loro trattamento contabile sono inserite nel capitolo Attivit\u00e0 operative cessate e attivit\u00e0 detenute per la vendita della sezione Informazioni sul perimetro di consolidamento e interessi di Gruppo.
Il bilancio consolidato del Gruppo Generali chiuso al 31 dicembre 2022 \u00e8 stato approvato dal Consiglio d\u2019Amministrazione in data 13 marzo 2023.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 \u00e8 sottoposto a revisione contabile da parte della societ\u00e0 KPMG S.p.A., incaricata della revisione legale per il periodo 2021-29.
Criteri generali di redazione
Il presente documento \u00e8 il bilancio consolidato del Gruppo Generali, iscritto al numero 026 dell\u2019Albo dei gruppi assicurativi, la cui societ\u00e0 Capogruppo \u00e8 Assicurazioni Generali S.p.A., societ\u00e0 costituita nel 1831 a Trieste con capitale sociale pari a \u20ac 1.586.833.696 interamente versato.
La sede legale di Gruppo e Capogruppo \u00e8 istituita in Trieste, piazza Duca degli Abruzzi, 2 ed \u00e8 iscritta al numero 1.00003 dell\u2019albo delle imprese di assicurazione e riassicurazione.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 del Gruppo Generali \u00e8 stato redatto in ottemperanza ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB ed omologati dall\u2019Unione Europea, in conformit\u00e0 al Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002 e al Decreto Legislativo n. 58/1998 e sue successive modifiche.
Il D.lgs. n. 209/2005 ha attribuito all\u2019ISVAP (ora IVASS) il potere di dettare, nel rispetto dei principi contabili internazionali, disposizioni integrative in materia di bilancio e piano dei conti.
In questo bilancio annuale sono stati presentati i prospetti di bilancio e di nota integrativa consolidati richiesti dal Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007 e sue successive modifiche e le informazioni richieste dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006.
Come consentito dal citato Regolamento, il Gruppo Generali ha ritenuto opportuno integrare i prospetti contabili consolidati con specifiche voci e fornire maggiori dettagli nei prospetti di nota integrativa. In particolare, le informazioni in merito alle attivit\u00e0 operative cessate e le attivit\u00e0 detenute per la vendita e il loro trattamento contabile sono inserite nel capitolo Attivit\u00e0 operative cessate e attivit\u00e0 detenute per la vendita della sezione Informazioni sul perimetro di consolidamento e interessi di Gruppo.
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La sede legale di Gruppo e Capogruppo \u00e8 istituita in Trieste, piazza Duca degli Abruzzi, 2 ed \u00e8 iscritta al numero 1.00003 dell\u2019albo delle imprese di assicurazione e riassicurazione.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 del Gruppo Generali \u00e8 stato redatto in ottemperanza ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB ed omologati dall\u2019Unione Europea, in conformit\u00e0 al Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002 e al Decreto Legislativo n. 58/1998 e sue successive modifiche.
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La sede legale di Gruppo e Capogruppo \u00e8 istituita in Trieste, piazza Duca degli Abruzzi, 2 ed \u00e8 iscritta al numero 1.00003 dell\u2019albo delle imprese di assicurazione e riassicurazione.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 del Gruppo Generali \u00e8 stato redatto in ottemperanza ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB ed omologati dall\u2019Unione Europea, in conformit\u00e0 al Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002 e al Decreto Legislativo n. 58/1998 e sue successive modifiche.
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Le partecipazioni in societ\u00e0 controllate sono consolidate con il metodo integrale, mentre le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e le partecipazioni in joint ventures sono valutate con il metodo del patrimonio netto.
Le voci di stato patrimoniale dei bilanci espressi in moneta estera sono state convertite in euro utilizzando il cambio di fine esercizio.
Le componenti economiche sono state tradotte utilizzando il cambio medio dell\u2019esercizio, che rappresenta con ragionevole approssimazione gli effetti che si sarebbero prodotti convertendo le singole transazioni al cambio del giorno di perfezionamento.
Le differenze cambio originate dalla conversione dei bilanci espressi in valuta estera vengono imputate all\u2019apposita riserva di patrimonio netto e sono rilevate a conto economico solo al momento di un\u2019eventuale dismissione della partecipazione. Per quanto riguarda il criterio contabile per la traduzione dei bilanci di societ\u00e0 controllate che operano in Paesi soggetti all\u2019iperinflazione si rinvia ad una successiva sezione.
Segue l\u2019indicazione dei cambi adottati per la conversione in euro delle valute che hanno particolare rilevanza per il Gruppo Generali.
Principi di consolidamento
Il bilancio consolidato \u00e8 il bilancio del Gruppo Generali formato da Assicurazioni Generali (la societ\u00e0 Capogruppo) e dalle proprie societ\u00e0 controllate.
Sono controllate tutte le societ\u00e0 (incluse le entit\u00e0 strutturate) sulle quali il Gruppo ha il controllo.
Il Gruppo controlla una societ\u00e0 se, e solo se, ha contemporaneamente:
il potere sulla societ\u00e0 (i.e. diritti, non meramente protettivi, che conferiscono la capacit\u00e0 attuale di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti della partecipata, ossia le attivit\u00e0 che incidono in maniera significativa sui rendimenti della societ\u00e0);
l\u2019esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento;
la capacit\u00e0 di esercitare il proprio potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento per incidere sull\u2019ammontare dei rendimenti.
In genere c\u2019\u00e8 una presunzione relativa che la maggioranza dei diritti di voto della partecipata attribuisca il controllo. Per supportare tale presunzione e quando il Gruppo detiene meno della maggioranza dei diritti di voto (o similari) di una partecipata, il Gruppo considera tutti i fatti e le circostanze nella valutazione del potere su una partecipata, includendo:
gli accordi contrattuali con gli altri aventi diritti di voto della societ\u00e0 partecipata;
i diritti che derivano da altre forme contrattuali;
i diritti di voto del Gruppo e i diritti di voto potenziali.
Il Gruppo verifica periodicamente e sistematicamente se si sia verificata una variazione di uno o pi\u00f9 elementi del controllo, in base all\u2019analisi dei fatti e delle circostanze sostanziali.
Le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, i ricavi e i costi di una controllata acquistata o venduta durante l\u2019esercizio sono inclusi nel
bilancio consolidato dalla data in cui il Gruppo ottiene il controllo fino alla data in cui il Gruppo perde il controllo della societ\u00e0.
Nella redazione del bilancio consolidato:
i bilanci della capogruppo e delle controllate sono acquisiti linea per linea, attraverso appositi reporting package, che contribuiscono alla omogenea applicazione dei principi contabili di Gruppo. Ai fini del consolidamento, le societ\u00e0 con data di chiusura dell\u2019esercizio diversa da quella della Capogruppo predispongono comunque una situazione patrimoniale ed economica per l\u2019anno gestionale chiuso al 31 dicembre di ogni anno;
tutte le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 infragruppo, il patrimonio netto, i ricavi, i costi e i flussi di cassa relativi alle transazioni fra le societ\u00e0 appartenenti al Gruppo sono eliminati integralmente attraverso il processo di consolidamento (le perdite infragruppo sono eliminate, ad esclusione dei casi in cui l\u2019attivit\u00e0 sottostante \u00e8 stata sottoposta a svalutazione);
il valore contabile delle partecipazioni viene eliso con la corrispondente quota del patrimonio netto di ciascuna controllata alla data di acquisizione;
il conto economico e ogni altra componente del conto economico complessivo (OCI) sono attribuiti agli azionisti della societ\u00e0 Capogruppo e agli azionisti di minoranza, anche nel caso in cui questo risulti in un saldo negativo a carico degli azionisti di minoranza. Le interessenze degli azionisti di minoranza, assieme alla loro quota di utile, sono mostrati in una voce separata del patrimonio netto complessivo.
Gli effetti delle variazioni delle interessenze nei diritti partecipativi di una controllata che non comportano la modifica del controllo vengono riconosciuti nel patrimonio netto. Conseguentemente, non vengono iscritti goodwill o badwill addizionali.
Nel momento in cui il Gruppo perde il controllo di una partecipata, elimina contabilmente le relative attivit\u00e0 (incluso il goodwill), le passivit\u00e0, le interessenze di minoranza e le altre componenti del patrimonio netto mentre ogni utile o perdita risultante \u00e8 rilevato a conto economico. Le (eventuali) quote di partecipazione post-transazione sono valutate al fair value.
I fondi di investimento gestiti dal Gruppo nei quali il Gruppo detiene una partecipazione e che non sono gestiti nel primario interesse degli assicurati sono consolidati in base alla sostanza della relazione economica e laddove vengano soddisfatte le condizioni per il controllo previste dall\u2019IFRS 10. Al momento del consolidamento di un fondo di investimento viene rilevata una passivit\u00e0 se il Gruppo \u00e8 legalmente obbligato a riacquistare le partecipazioni detenute da terze parti. Viceversa, la quota dei fondi di investimento detenuta da terze parti viene riconosciuta come patrimonio netto di pertinenza di terzi
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Sono controllate tutte le societ\u00e0 (incluse le entit\u00e0 strutturate) sulle quali il Gruppo ha il controllo.
Il Gruppo controlla una societ\u00e0 se, e solo se, ha contemporaneamente:
il potere sulla societ\u00e0 (i.e. diritti, non meramente protettivi, che conferiscono la capacit\u00e0 attuale di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti della partecipata, ossia le attivit\u00e0 che incidono in maniera significativa sui rendimenti della societ\u00e0);
l\u2019esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento;
la capacit\u00e0 di esercitare il proprio potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento per incidere sull\u2019ammontare dei rendimenti.
In genere c\u2019\u00e8 una presunzione relativa che la maggioranza dei diritti di voto della partecipata attribuisca il controllo. Per supportare tale presunzione e quando il Gruppo detiene meno della maggioranza dei diritti di voto (o similari) di una partecipata, il Gruppo considera tutti i fatti e le circostanze nella valutazione del potere su una partecipata, includendo:
gli accordi contrattuali con gli altri aventi diritti di voto della societ\u00e0 partecipata;
i diritti che derivano da altre forme contrattuali;
i diritti di voto del Gruppo e i diritti di voto potenziali.
Il Gruppo verifica periodicamente e sistematicamente se si sia verificata una variazione di uno o pi\u00f9 elementi del controllo, in base all\u2019analisi dei fatti e delle circostanze sostanziali.
Le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, i ricavi e i costi di una controllata acquistata o venduta durante l\u2019esercizio sono inclusi nel
bilancio consolidato dalla data in cui il Gruppo ottiene il controllo fino alla data in cui il Gruppo perde il controllo della societ\u00e0.
Nella redazione del bilancio consolidato:
i bilanci della capogruppo e delle controllate sono acquisiti linea per linea, attraverso appositi reporting package, che contribuiscono alla omogenea applicazione dei principi contabili di Gruppo. Ai fini del consolidamento, le societ\u00e0 con data di chiusura dell\u2019esercizio diversa da quella della Capogruppo predispongono comunque una situazione patrimoniale ed economica per l\u2019anno gestionale chiuso al 31 dicembre di ogni anno;
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Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La voce comprende le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto ovvero al costo. Appartengono a questa classe sia le partecipazioni, di entit\u00e0 non materiale, in controllate o collegate che le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e le partecipazioni in joint ventures per le quali si sia optato per la valutazione con il metodo del patrimonio netto.
L\u2019elenco degli investimenti che compongono tale voce \u00e8 allegato al presente bilancio.
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Le aggregazioni aziendali consistono nell\u2019acquisizione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 che costituiscono un\u2019attivit\u00e0 aziendale, e sono contabilizzate applicando il cosiddetto acquisition method. Il costo di acquisto \u00e8 rappresentato dalla sommatoria del corrispettivo trasferito valutato al fair value determinato alla data di acquisizione, comprensivo del corrispettivo potenziale, delle passivit\u00e0 assunte verso i precedenti soci e dell\u2019ammontare delle interessenze di terzi. Per ogni aggregazione aziendale, il Gruppo decide se valutare le partecipazioni di minoranza nella societ\u00e0 acquisita al fair value o alla quota proporzionale delle attivit\u00e0 nette identificabili. I costi di acquisizione sono rilevati a conto economico e inclusi nei costi di amministrazione.
Se un\u2019aggregazione aziendale viene realizzata in pi\u00f9 fasi, le interessenze precedentemente possedute vengono rideterminate al fair value alla data di acquisizione e gli utili e le perdite risultanti dalla rideterminazione sono rilevati a conto economico.
Ogni corrispettivo potenziale \u00e8 rilevato dall\u2019acquirente al fair value alla data di acquisizione. La variazione del fair value del corrispettivo potenziale classificato come attivit\u00e0 o passivit\u00e0 sar\u00e0 rilevata secondo quanto disposto dallo IAS 39, nel conto economico o nel prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo. Se il corrispettivo potenziale non \u00e8 ricompreso nell\u2019ambito di applicazione dello IAS 39, \u00e8 valutato a fair value con le variazioni di fair value rilevate nel conto economico. Se il corrispettivo potenziale \u00e8 classificato nel patrimonio netto, il suo valore non viene ricalcolato e la transazione successiva sar\u00e0 contabilizzata nel patrimonio netto.
Alla data di acquisizione, le attivit\u00e0 acquisite e le passivit\u00e0 assunte nel contesto di un\u2019operazione di business combination sono inizialmente iscritte al fair value. Il goodwill \u00e8 inizialmente rilevato al costo quale risultante dell\u2019eccedenza del costo di acquisto rispetto al valore netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite. Qualora tale valore sia superiore al costo di acquisto, la differenza viene imputata a conto economico (badwill).
Attivit\u00e0 immateriali
In conformit\u00e0 allo IAS 38, un\u2019attivit\u00e0 immateriale viene rilevata contabilmente solo se \u00e8 identificabile, controllabile ed \u00e8 prevedibile che generi benefici economici futuri e il suo costo pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile.
Tale categoria comprende l\u2019avviamento ed altri attivi immateriali fra cui l\u2019avviamento iscritto nei bilanci delle societ\u00e0 consolidate, il software applicativo ad utilizzo pluriennale ed il costo dei portafogli assicurativi acquistati.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole macrovoci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
Avviamento
L\u2019avviamento (goodwill) rappresenta la sommatoria dei benefici futuri non separatamente individuabili acquisiti nell\u2019ambito di un\u2019operazione di aggregazione aziendale. Alla data di acquisizione esso \u00e8 pari all\u2019eccedenza tra la sommatoria del corrispettivo trasferito, comprensivo del corrispettivo potenziale, delle passivit\u00e0 assunte verso i precedenti soci, del fair value delle interessenze di terzi nonch\u00e9 in un\u2019aggregazione aziendale realizzata in pi\u00f9 fasi, del fair value delle interessenze nell\u2019acquisita precedentemente possedute dall\u2019acquirente e il fair value (valore corrente) del valore netto di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite separatamente identificabili.
Dopo l\u2019iniziale iscrizione, l\u2019avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore. In conformit\u00e0 allo IAS 36 l\u2019avviamento non \u00e8 assoggettato ad ammortamento. I profitti o le perdite derivanti dalla cessione a terzi di partecipazioni che comportano la perdita del controllo includono la quota di avviamento ad esse correlata. L\u2019avviamento viene sottoposto ad analisi di impairment test con cadenza almeno annuale, volte ad individuare eventuali riduzioni durevoli di valore.
La verifica dell\u2019adeguatezza del valore dell\u2019avviamento ha lo scopo di identificare l\u2019esistenza di una sua eventuale perdita durevole di valore. In tale ambito vengono innanzitutto identificate le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari (Cash-Generating Unit - CGU) cui attribuire il goodwill, che sono generalmente rappresentate dall\u2019insieme delle partecipazioni operanti in ogni area geografica di riferimento nel medesimo segmento primario d\u2019attivit\u00e0. L\u2019eventuale riduzione di valore (impairment) \u00e8 pari alla differenza, se negativa, fra il valore contabile e il suo valore recuperabile. Quest\u2019ultimo \u00e8 determinato dal maggiore tra il fair value della CGU e il suo valore d\u2019uso, pari all\u2019attualizzazione dei flussi di cassa futuri prodotti della unit stessa. Il valore recuperabile della CGU \u00e8 determinato considerando le quotazioni di mercato correnti o le valutazioni basate su tecniche normalmente adottate (prevalentemente Dividend Discount Model - DDM o, alternativamente Market Value Balance Sheet o Appraisal value). Il DDM rappresenta una variante del metodo dei flussi di cassa. In particolare tale metodo, nella variante dell\u2019Excess Capital, stabilisce che il valore economico di una societ\u00e0 \u00e8 dato dall\u2019attualizzazione del flusso di dividendi, nonch\u00e9 dalla quota eventualmente eccedente il capitale, determinato sulla basedel rispetto dei vincoli patrimoniali coerenti con il Risk Appetite Framework (RAF) definito dal Gruppo per la specifica CGU. Tali modelli sono basati su piani approvati dal management, ovvero ipotesi di scenario prudenziali o conservative, che coprono tipicamente un periodo non superiore a 5 anni. I flussi di cassa attesi per i periodi successivi sono estrapolati utilizzando, tra l\u2019altro, tassi di crescita stimati. I tassi di attualizzazione riflettono il tasso free risk, aggiustato per tenere conto dei fattori specifici di rischio. Qualora una riduzione di valore effettuata precedentemente non avesse pi\u00f9 ragione di essere mantenuta, il valore contabile non pu\u00f2 comunque essere ripristinato.
Per maggiori dettagli si veda la sezione Informativa sul perimetro di consolidamento e partecipazioni di Gruppo.
Altre attivit\u00e0 immateriali
Le immobilizzazioni immateriali a durata definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulati. L\u2019ammortamento \u00e8 parametrato al periodo della loro prevista vita utile e inizia quando l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 disponibile per l\u2019uso. In particolare le licenze per l\u2019utilizzo di software sono capitalizzate in funzione del costo sostenuto per il relativo acquisto e per la messa in uso.
I costi relativi al successivo sviluppo e manutenzione del software sono imputati al conto economico dell\u2019esercizio in cui sono sostenuti.
Le altre immobilizzazioni immateriali a durata indefinita, invece, non sono soggette ad ammortamento ma a periodiche verifiche volte ad accertare la presenza di eventuali perdite durevoli di valore.
Gli utili o le perdite derivanti dall\u2019eliminazione di una attivit\u00e0 immateriale sono misurati come differenza tra il ricavo netto della dismissione e il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 immateriale e sono rilevate nel conto economico nell\u2019esercizio in cui avviene l\u2019eliminazione.
Fra le altre attivit\u00e0 immateriali \u00e8 incluso il right of use dei beni in leasing ed \u00e8 soggetto al test di recuperabilit\u00e0, effettuato in ottica di complessiva cash-generating unit, come illustrato nei paragrafi dedicati.
Relazioni contrattuali con i clienti \u2013 Contratti assicurativi assunti tramite l\u2019acquisizione di imprese di assicurazione o trasferimenti di portafoglio
In sede di acquisizione di un portafoglio di contratti assicurativi nei rami vita e danni direttamente da un altro assicuratore oppure indirettamente tramite l\u2019acquisizione del controllo di una Compagnia di assicurazione, il Gruppo rileva contabilmente eventuali attivit\u00e0 immateriali connesse al valore delle relazioni contrattuali acquisite. Tale attivo immateriale rappresenta il valore attuale dei prevedibili utili futuri ante imposte chepotranno essere conseguiti dai rinnovi dei contratti esistenti alla data dell\u2019acquisto del portafoglio, fino ad estinzione. Le corrispondenti imposte differite sono rilevate al passivo dello stato patrimoniale.
Inoltre, la differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 assicurative assunte in sede di acquisizione del controllo di una Compagnia di assicurazione, o di un portafoglio di contratti assicurativi, ed il valore delle medesime passivit\u00e0 determinato in accordo con i criteri normalmente adottati dall\u2019acquirente per la misurazione delle passivit\u00e0 assicurative relative ai propri contratti, \u00e8 rilevata, in bilancio se positiva, tra le attivit\u00e0 immateriali (Value of Business Acquired - VOBA) o, se negativa, come adeguamento delle riserve tecniche.
Gli attivi immateriali connessi all\u2019acquisizione di un portafoglio sono ammortizzati sulla base della vita effettiva dei contratti acquisiti in funzione di un piano che rifletta il prevedibile sviluppo nel tempo della corrispondente redditivit\u00e0, elaborato applicando metodologie ed ipotesi coerenti con quelle utilizzate per la determinazione del suo valore iniziale. Il piano di ammortamento viene rivisto annualmente per verificarne la validit\u00e0 e, ove applicabile, per garantire l\u2019utilizzo di ipotesi coerenti con quelle utilizzate per la valutazione delle corrispondenti riserve tecniche.
Il Gruppo Generali ha applicato questo criterio relativamente alle passivit\u00e0 assicurative assunte in seguito all\u2019acquisizione di portafogli nei rami danni e vita, che continuano pertanto ad essere esposte nel passivo patrimoniale utilizzando i criteri normalmente adottati dall\u2019acquirente relativamente ai propri contratti assicurativi.
La recuperabilit\u00e0 futura del VOBA viene verificata comunque annualmente.
La verifica della recuperabilit\u00e0 futura viene svolta nel contesto del Liability adequacy test (LAT) richiamato nei successivi paragrafi relativi alle riserve tecniche vita e danni, tenendo conto, ove applicabile, dell\u2019ammontare dei costi di acquisizione differiti esposti in bilancio. Le eventuali quote non recuperabili sono imputate a conto economico e non sono successivamente ripristinate.
Criteri concettualmente analoghi sono applicati per il riconoscimento contabile, l\u2019ammortamento e la verifica della recuperabilit\u00e0 futura di altre relazioni contrattuali riguardanti portafogli di clientela nel settore del risparmio gestito, ottenuti tramite l\u2019acquisizione del controllo di societ\u00e0 operanti nel segmento finanziario.
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Le aggregazioni aziendali consistono nell\u2019acquisizione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 che costituiscono un\u2019attivit\u00e0 aziendale, e sono contabilizzate applicando il cosiddetto acquisition method. Il costo di acquisto \u00e8 rappresentato dalla sommatoria del corrispettivo trasferito valutato al fair value determinato alla data di acquisizione, comprensivo del corrispettivo potenziale, delle passivit\u00e0 assunte verso i precedenti soci e dell\u2019ammontare delle interessenze di terzi. Per ogni aggregazione aziendale, il Gruppo decide se valutare le partecipazioni di minoranza nella societ\u00e0 acquisita al fair value o alla quota proporzionale delle attivit\u00e0 nette identificabili. I costi di acquisizione sono rilevati a conto economico e inclusi nei costi di amministrazione.
Se un\u2019aggregazione aziendale viene realizzata in pi\u00f9 fasi, le interessenze precedentemente possedute vengono rideterminate al fair value alla data di acquisizione e gli utili e le perdite risultanti dalla rideterminazione sono rilevati a conto economico.
Ogni corrispettivo potenziale \u00e8 rilevato dall\u2019acquirente al fair value alla data di acquisizione. La variazione del fair value del corrispettivo potenziale classificato come attivit\u00e0 o passivit\u00e0 sar\u00e0 rilevata secondo quanto disposto dallo IAS 39, nel conto economico o nel prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo. Se il corrispettivo potenziale non \u00e8 ricompreso nell\u2019ambito di applicazione dello IAS 39, \u00e8 valutato a fair value con le variazioni di fair value rilevate nel conto economico. Se il corrispettivo potenziale \u00e8 classificato nel patrimonio netto, il suo valore non viene ricalcolato e la transazione successiva sar\u00e0 contabilizzata nel patrimonio netto.
Alla data di acquisizione, le attivit\u00e0 acquisite e le passivit\u00e0 assunte nel contesto di un\u2019operazione di business combination sono inizialmente iscritte al fair value. Il goodwill \u00e8 inizialmente rilevato al costo quale risultante dell\u2019eccedenza del costo di acquisto rispetto al valore netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite. Qualora tale valore sia superiore al costo di acquisto, la differenza viene imputata a conto economico (badwill).
Partecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint ventures
Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint ventures vengono consolidate con il metodo del patrimonio netto.
Una societ\u00e0 si definisce collegata quando l\u2019investitore esercita un\u2019influenza notevole, avendo il potere di partecipare alla determinazione delle scelte operative e finanziarie della partecipata senza detenerne il controllo o il controllo congiunto. L\u2019influenza notevole \u00e8 presunta qualora la partecipante possieda, direttamente o indirettamente tramite societ\u00e0 controllate, almeno il 20% dei voti esercitabili in assemblea.
In genere, un accordo a controllo congiunto \u00e8 un accordo contrattuale nel quale per le decisioni relative alle attivit\u00e0 rilevanti \u00e8 richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo. Le partecipazioni in accordi a controllo congiunto sono classificate rispettivamente come operazioni a controllo congiunto o joint venture in base ai diritti contrattuali e obbligazioni posseduti da ogni partecipante ed alla forma giuridica dell\u2019accordo a controllo congiunto. Una joint venture \u00e8 una tipologia di accordo congiunto nel quale le parti che hanno il controllo congiunto hanno diritti sulle attivit\u00e0 e obbligazioni per le passivit\u00e0 relative all\u2019accordo. Il controllo congiunto esiste quando \u00e8 contrattualmente pattuito il controllo paritetico di un\u2019attivit\u00e0 economica, che sussiste solo quando le decisioni sulle attivit\u00e0 rilevanti richiedono il consenso unanime delle parti che dividono il controllo.
Il Gruppo Generali ha valutato la natura dei propri attuali accordi congiunti e ne ha constatato la natura di joint venture.
Le considerazioni fatte nel determinare l\u2019influenza significativa o il controllo congiunto sono simili a quelle necessarie a determinare il controllo sulle societ\u00e0 controllate. Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint venture sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto e sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione, inclusa la componente di avviamento, alla data di acquisizione.
L\u2019eventuale eccedenza tra la quota d\u2019interessenza nel fair value (valore equo) netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili della partecipata rispetto al costo iniziale \u00e8 rilevata a conto economico alla data di acquisizione. Il valore di carico della societ\u00e0 partecipata viene successivamente aggiustato per rilevare il cambiamento nella quota di partecipazione del Gruppo nelle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 della societ\u00e0 collegata e della joint venture dalla data di acquisizione. Il conto economico riflette la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo alla societ\u00e0 collegata o della joint venture. Ogni variazione del prospetto delle altre variazioni del conto economico complessivo (OCI) di queste partecipate \u00e8 presentata come parte dell\u2019OCI di Gruppo. I crediti per dividendi dalle collegate sono riconosciuti come riduzione nel valore di carico della partecipazione.
Il Gruppo valuta a ogni data di bilancio, dopo l\u2019applicazione del metodo del patrimonio netto, se vi siano evidenze obiettive che la partecipazione nella societ\u00e0 collegata o joint venture abbia subito una perdita di valore. In tal caso, il Gruppo calcola l\u2019ammontare della perdita come differenza tra il valore recuperabile della societ\u00e0 collegata o della joint venture e il valore contabile della stessa nel proprio bilancio, rilevando tale differenza nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio e classificandola nella quota di pertinenza del risultato di societ\u00e0
collegate. Nel caso in cui la quota di perdita di Gruppo in una societ\u00e0 collegata sia uguale alla sua partecipazione, incluso ogni altro credito a lungo termine non garantito, o ecceda tale partecipazione, il Gruppo non rileva ulteriori perdite, a meno che non abbia assunto delle obbligazioni o fatto pagamenti per conto della societ\u00e0 collegata o della joint venture.
All\u2019atto della perdita di influenza notevole sulla collegata o del controllo congiunto sulla joint venture il Gruppo valuta e rileva la partecipazione residua al fair value. Ogni differenza tra i proventi netti e il fair value della restante partecipazione, e il valore contabile \u00e8 riconosciuta a conto economico e gli utili e le perdite precedentemente rilevate direttamente nel conto economico complessivo (OCI) vengono riclassificate e rilevate a conto economico.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72648": { "value": "Aggregazioni aziendali e avviamento
Le aggregazioni aziendali consistono nell\u2019acquisizione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 che costituiscono un\u2019attivit\u00e0 aziendale, e sono contabilizzate applicando il cosiddetto acquisition method. Il costo di acquisto \u00e8 rappresentato dalla sommatoria del corrispettivo trasferito valutato al fair value determinato alla data di acquisizione, comprensivo del corrispettivo potenziale, delle passivit\u00e0 assunte verso i precedenti soci e dell\u2019ammontare delle interessenze di terzi. Per ogni aggregazione aziendale, il Gruppo decide se valutare le partecipazioni di minoranza nella societ\u00e0 acquisita al fair value o alla quota proporzionale delle attivit\u00e0 nette identificabili. I costi di acquisizione sono rilevati a conto economico e inclusi nei costi di amministrazione.
Se un\u2019aggregazione aziendale viene realizzata in pi\u00f9 fasi, le interessenze precedentemente possedute vengono rideterminate al fair value alla data di acquisizione e gli utili e le perdite risultanti dalla rideterminazione sono rilevati a conto economico.
Ogni corrispettivo potenziale \u00e8 rilevato dall\u2019acquirente al fair value alla data di acquisizione. La variazione del fair value del corrispettivo potenziale classificato come attivit\u00e0 o passivit\u00e0 sar\u00e0 rilevata secondo quanto disposto dallo IAS 39, nel conto economico o nel prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo. Se il corrispettivo potenziale non \u00e8 ricompreso nell\u2019ambito di applicazione dello IAS 39, \u00e8 valutato a fair value con le variazioni di fair value rilevate nel conto economico. Se il corrispettivo potenziale \u00e8 classificato nel patrimonio netto, il suo valore non viene ricalcolato e la transazione successiva sar\u00e0 contabilizzata nel patrimonio netto.
Alla data di acquisizione, le attivit\u00e0 acquisite e le passivit\u00e0 assunte nel contesto di un\u2019operazione di business combination sono inizialmente iscritte al fair value. Il goodwill \u00e8 inizialmente rilevato al costo quale risultante dell\u2019eccedenza del costo di acquisto rispetto al valore netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite. Qualora tale valore sia superiore al costo di acquisto, la differenza viene imputata a conto economico (badwill)Avviamento
L\u2019avviamento (goodwill) rappresenta la sommatoria dei benefici futuri non separatamente individuabili acquisiti nell\u2019ambito di un\u2019operazione di aggregazione aziendale. Alla data di acquisizione esso \u00e8 pari all\u2019eccedenza tra la sommatoria del corrispettivo trasferito, comprensivo del corrispettivo potenziale, delle passivit\u00e0 assunte verso i precedenti soci, del fair value delle interessenze di terzi nonch\u00e9 in un\u2019aggregazione aziendale realizzata in pi\u00f9 fasi, del fair value delle interessenze nell\u2019acquisita precedentemente possedute dall\u2019acquirente e il fair value (valore corrente) del valore netto di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite separatamente identificabili.
Dopo l\u2019iniziale iscrizione, l\u2019avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore. In conformit\u00e0 allo IAS 36 l\u2019avviamento non \u00e8 assoggettato ad ammortamento. I profitti o le perdite derivanti dalla cessione a terzi di partecipazioni che comportano la perdita del controllo includono la quota di avviamento ad esse correlata. L\u2019avviamento viene sottoposto ad analisi di impairment test con cadenza almeno annuale, volte ad individuare eventuali riduzioni durevoli di valore.
La verifica dell\u2019adeguatezza del valore dell\u2019avviamento ha lo scopo di identificare l\u2019esistenza di una sua eventuale perdita durevole di valore. In tale ambito vengono innanzitutto identificate le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari (Cash-Generating Unit - CGU) cui attribuire il goodwill, che sono generalmente rappresentate dall\u2019insieme delle partecipazioni operanti in ogni area geografica di riferimento nel medesimo segmento primario d\u2019attivit\u00e0. L\u2019eventuale riduzione di valore (impairment) \u00e8 pari alla differenza, se negativa, fra il valore contabile e il suo valore recuperabile. Quest\u2019ultimo \u00e8 determinato dal maggiore tra il fair value della CGU e il suo valore d\u2019uso, pari all\u2019attualizzazione dei flussi di cassa futuri prodotti della unit stessa. Il valore recuperabile della CGU \u00e8 determinato considerando le quotazioni di mercato correnti o le valutazioni basate su tecniche normalmente adottate (prevalentemente Dividend Discount Model - DDM o, alternativamente Market Value Balance Sheet o Appraisal value). Il DDM rappresenta una variante del metodo dei flussi di cassa. In particolare tale metodo, nella variante dell\u2019Excess Capital, stabilisce che il valore economico di una societ\u00e0 \u00e8 dato dall\u2019attualizzazione del flusso di dividendi, nonch\u00e9 dalla quota eventualmente eccedente il capitale, determinato sulla base\u00a0
del rispetto dei vincoli patrimoniali coerenti con il Risk Appetite Framework (RAF) definito dal Gruppo per la specifica CGU. Tali modelli sono basati su piani approvati dal management, ovvero ipotesi di scenario prudenziali o conservative, che coprono tipicamente un periodo non superiore a 5 anni. I flussi di cassa attesi per i periodi successivi sono estrapolati utilizzando, tra l\u2019altro, tassi di crescita stimati. I tassi di attualizzazione riflettono il tasso free risk, aggiustato per tenere conto dei fattori specifici di rischio. Qualora una riduzione di valore effettuata precedentemente non avesse pi\u00f9 ragione di essere mantenuta, il valore contabile non pu\u00f2 comunque essere ripristinato.
Per maggiori dettagli si veda la sezione Informativa sul perimetro di consolidamento e partecipazioni di Gruppo.
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Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint ventures vengono consolidate con il metodo del patrimonio netto.
Una societ\u00e0 si definisce collegata quando l\u2019investitore esercita un\u2019influenza notevole, avendo il potere di partecipare alla determinazione delle scelte operative e finanziarie della partecipata senza detenerne il controllo o il controllo congiunto. L\u2019influenza notevole \u00e8 presunta qualora la partecipante possieda, direttamente o indirettamente tramite societ\u00e0 controllate, almeno il 20% dei voti esercitabili in assemblea.
In genere, un accordo a controllo congiunto \u00e8 un accordo contrattuale nel quale per le decisioni relative alle attivit\u00e0 rilevanti \u00e8 richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo. Le partecipazioni in accordi a controllo congiunto sono classificate rispettivamente come operazioni a controllo congiunto o joint venture in base ai diritti contrattuali e obbligazioni posseduti da ogni partecipante ed alla forma giuridica dell\u2019accordo a controllo congiunto. Una joint venture \u00e8 una tipologia di accordo congiunto nel quale le parti che hanno il controllo congiunto hanno diritti sulle attivit\u00e0 e obbligazioni per le passivit\u00e0 relative all\u2019accordo. Il controllo congiunto esiste quando \u00e8 contrattualmente pattuito il controllo paritetico di un\u2019attivit\u00e0 economica, che sussiste solo quando le decisioni sulle attivit\u00e0 rilevanti richiedono il consenso unanime delle parti che dividono il controllo.
Il Gruppo Generali ha valutato la natura dei propri attuali accordi congiunti e ne ha constatato la natura di joint venture.
Le considerazioni fatte nel determinare l\u2019influenza significativa o il controllo congiunto sono simili a quelle necessarie a determinare il controllo sulle societ\u00e0 controllate. Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint venture sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto e sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione, inclusa la componente di avviamento, alla data di acquisizione.
L\u2019eventuale eccedenza tra la quota d\u2019interessenza nel fair value (valore equo) netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili della partecipata rispetto al costo iniziale \u00e8 rilevata a conto economico alla data di acquisizione. Il valore di carico della societ\u00e0 partecipata viene successivamente aggiustato per rilevare il cambiamento nella quota di partecipazione del Gruppo nelle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 della societ\u00e0 collegata e della joint venture dalla data di acquisizione. Il conto economico riflette la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo alla societ\u00e0 collegata o della joint venture. Ogni variazione del prospetto delle altre variazioni del conto economico complessivo (OCI) di queste partecipate \u00e8 presentata come parte dell\u2019OCI di Gruppo. I crediti per dividendi dalle collegate sono riconosciuti come riduzione nel valore di carico della partecipazione.
Il Gruppo valuta a ogni data di bilancio, dopo l\u2019applicazione del metodo del patrimonio netto, se vi siano evidenze obiettive che la partecipazione nella societ\u00e0 collegata o joint venture abbia subito una perdita di valore. In tal caso, il Gruppo calcola l\u2019ammontare della perdita come differenza tra il valore recuperabile della societ\u00e0 collegata o della joint venture e il valore contabile della stessa nel proprio bilancio, rilevando tale differenza nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio e classificandola nella quota di pertinenza del risultato di societ\u00e0
collegate. Nel caso in cui la quota di perdita di Gruppo in una societ\u00e0 collegata sia uguale alla sua partecipazione, incluso ogni altro credito a lungo termine non garantito, o ecceda tale partecipazione, il Gruppo non rileva ulteriori perdite, a meno che non abbia assunto delle obbligazioni o fatto pagamenti per conto della societ\u00e0 collegata o della joint venture.
All\u2019atto della perdita di influenza notevole sulla collegata o del controllo congiunto sulla joint venture il Gruppo valuta e rileva la partecipazione residua al fair value. Ogni differenza tra i proventi netti e il fair value della restante partecipazione, e il valore contabile \u00e8 riconosciuta a conto economico e gli utili e le perdite precedentemente rilevate direttamente nel conto economico complessivo (OCI) vengono riclassificate e rilevate a conto economico.
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La voce comprende le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto ovvero al costo. Appartengono a questa classe sia le partecipazioni, di entit\u00e0 non materiale, in controllate o collegate che le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e le partecipazioni in joint ventures per le quali si sia optato per la valutazione con il metodo del patrimonio netto.
L\u2019elenco degli investimenti che compongono tale voce \u00e8 allegato al presente bilancio.
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Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint ventures vengono consolidate con il metodo del patrimonio netto.
Una societ\u00e0 si definisce collegata quando l\u2019investitore esercita un\u2019influenza notevole, avendo il potere di partecipare alla determinazione delle scelte operative e finanziarie della partecipata senza detenerne il controllo o il controllo congiunto. L\u2019influenza notevole \u00e8 presunta qualora la partecipante possieda, direttamente o indirettamente tramite societ\u00e0 controllate, almeno il 20% dei voti esercitabili in assemblea.
In genere, un accordo a controllo congiunto \u00e8 un accordo contrattuale nel quale per le decisioni relative alle attivit\u00e0 rilevanti \u00e8 richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo. Le partecipazioni in accordi a controllo congiunto sono classificate rispettivamente come operazioni a controllo congiunto o joint venture in base ai diritti contrattuali e obbligazioni posseduti da ogni partecipante ed alla forma giuridica dell\u2019accordo a controllo congiunto. Una joint venture \u00e8 una tipologia di accordo congiunto nel quale le parti che hanno il controllo congiunto hanno diritti sulle attivit\u00e0 e obbligazioni per le passivit\u00e0 relative all\u2019accordo. Il controllo congiunto esiste quando \u00e8 contrattualmente pattuito il controllo paritetico di un\u2019attivit\u00e0 economica, che sussiste solo quando le decisioni sulle attivit\u00e0 rilevanti richiedono il consenso unanime delle parti che dividono il controllo.
Il Gruppo Generali ha valutato la natura dei propri attuali accordi congiunti e ne ha constatato la natura di joint venture.
Le considerazioni fatte nel determinare l\u2019influenza significativa o il controllo congiunto sono simili a quelle necessarie a determinare il controllo sulle societ\u00e0 controllate. Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint venture sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto e sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione, inclusa la componente di avviamento, alla data di acquisizione.
L\u2019eventuale eccedenza tra la quota d\u2019interessenza nel fair value (valore equo) netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili della partecipata rispetto al costo iniziale \u00e8 rilevata a conto economico alla data di acquisizione. Il valore di carico della societ\u00e0 partecipata viene successivamente aggiustato per rilevare il cambiamento nella quota di partecipazione del Gruppo nelle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 della societ\u00e0 collegata e della joint venture dalla data di acquisizione. Il conto economico riflette la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo alla societ\u00e0 collegata o della joint venture. Ogni variazione del prospetto delle altre variazioni del conto economico complessivo (OCI) di queste partecipate \u00e8 presentata come parte dell\u2019OCI di Gruppo. I crediti per dividendi dalle collegate sono riconosciuti come riduzione nel valore di carico della partecipazione.
Il Gruppo valuta a ogni data di bilancio, dopo l\u2019applicazione del metodo del patrimonio netto, se vi siano evidenze obiettive che la partecipazione nella societ\u00e0 collegata o joint venture abbia subito una perdita di valore. In tal caso, il Gruppo calcola l\u2019ammontare della perdita come differenza tra il valore recuperabile della societ\u00e0 collegata o della joint venture e il valore contabile della stessa nel proprio bilancio, rilevando tale differenza nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio e classificandola nella quota di pertinenza del risultato di societ\u00e0
collegate. Nel caso in cui la quota di perdita di Gruppo in una societ\u00e0 collegata sia uguale alla sua partecipazione, incluso ogni altro credito a lungo termine non garantito, o ecceda tale partecipazione, il Gruppo non rileva ulteriori perdite, a meno che non abbia assunto delle obbligazioni o fatto pagamenti per conto della societ\u00e0 collegata o della joint venture.
All\u2019atto della perdita di influenza notevole sulla collegata o del controllo congiunto sulla joint venture il Gruppo valuta e rileva la partecipazione residua al fair value. Ogni differenza tra i proventi netti e il fair value della restante partecipazione, e il valore contabile \u00e8 riconosciuta a conto economico e gli utili e le perdite precedentemente rilevate direttamente nel conto economico complessivo (OCI) vengono riclassificate e rilevate a conto economico.
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La voce comprende le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto ovvero al costo. Appartengono a questa classe sia le partecipazioni, di entit\u00e0 non materiale, in controllate o collegate che le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e le partecipazioni in joint ventures per le quali si sia optato per la valutazione con il metodo del patrimonio netto.
L\u2019elenco degli investimenti che compongono tale voce \u00e8 allegato al presente bilancio.
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Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint ventures vengono consolidate con il metodo del patrimonio netto.
Una societ\u00e0 si definisce collegata quando l\u2019investitore esercita un\u2019influenza notevole, avendo il potere di partecipare alla determinazione delle scelte operative e finanziarie della partecipata senza detenerne il controllo o il controllo congiunto. L\u2019influenza notevole \u00e8 presunta qualora la partecipante possieda, direttamente o indirettamente tramite societ\u00e0 controllate, almeno il 20% dei voti esercitabili in assemblea.
In genere, un accordo a controllo congiunto \u00e8 un accordo contrattuale nel quale per le decisioni relative alle attivit\u00e0 rilevanti \u00e8 richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo. Le partecipazioni in accordi a controllo congiunto sono classificate rispettivamente come operazioni a controllo congiunto o joint venture in base ai diritti contrattuali e obbligazioni posseduti da ogni partecipante ed alla forma giuridica dell\u2019accordo a controllo congiunto. Una joint venture \u00e8 una tipologia di accordo congiunto nel quale le parti che hanno il controllo congiunto hanno diritti sulle attivit\u00e0 e obbligazioni per le passivit\u00e0 relative all\u2019accordo. Il controllo congiunto esiste quando \u00e8 contrattualmente pattuito il controllo paritetico di un\u2019attivit\u00e0 economica, che sussiste solo quando le decisioni sulle attivit\u00e0 rilevanti richiedono il consenso unanime delle parti che dividono il controllo.
Il Gruppo Generali ha valutato la natura dei propri attuali accordi congiunti e ne ha constatato la natura di joint venture.
Le considerazioni fatte nel determinare l\u2019influenza significativa o il controllo congiunto sono simili a quelle necessarie a determinare il controllo sulle societ\u00e0 controllate. Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e in joint venture sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto e sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione, inclusa la componente di avviamento, alla data di acquisizione.
L\u2019eventuale eccedenza tra la quota d\u2019interessenza nel fair value (valore equo) netto delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili della partecipata rispetto al costo iniziale \u00e8 rilevata a conto economico alla data di acquisizione. Il valore di carico della societ\u00e0 partecipata viene successivamente aggiustato per rilevare il cambiamento nella quota di partecipazione del Gruppo nelle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 della societ\u00e0 collegata e della joint venture dalla data di acquisizione. Il conto economico riflette la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo alla societ\u00e0 collegata o della joint venture. Ogni variazione del prospetto delle altre variazioni del conto economico complessivo (OCI) di queste partecipate \u00e8 presentata come parte dell\u2019OCI di Gruppo. I crediti per dividendi dalle collegate sono riconosciuti come riduzione nel valore di carico della partecipazione.
Il Gruppo valuta a ogni data di bilancio, dopo l\u2019applicazione del metodo del patrimonio netto, se vi siano evidenze obiettive che la partecipazione nella societ\u00e0 collegata o joint venture abbia subito una perdita di valore. In tal caso, il Gruppo calcola l\u2019ammontare della perdita come differenza tra il valore recuperabile della societ\u00e0 collegata o della joint venture e il valore contabile della stessa nel proprio bilancio, rilevando tale differenza nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio e classificandola nella quota di pertinenza del risultato di societ\u00e0
collegate. Nel caso in cui la quota di perdita di Gruppo in una societ\u00e0 collegata sia uguale alla sua partecipazione, incluso ogni altro credito a lungo termine non garantito, o ecceda tale partecipazione, il Gruppo non rileva ulteriori perdite, a meno che non abbia assunto delle obbligazioni o fatto pagamenti per conto della societ\u00e0 collegata o della joint venture.
All\u2019atto della perdita di influenza notevole sulla collegata o del controllo congiunto sulla joint venture il Gruppo valuta e rileva la partecipazione residua al fair value. Ogni differenza tra i proventi netti e il fair value della restante partecipazione, e il valore contabile \u00e8 riconosciuta a conto economico e gli utili e le perdite precedentemente rilevate direttamente nel conto economico complessivo (OCI) vengono riclassificate e rilevate a conto economico.
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La voce comprende le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto ovvero al costo. Appartengono a questa classe sia le partecipazioni, di entit\u00e0 non materiale, in controllate o collegate che le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e le partecipazioni in joint ventures per le quali si sia optato per la valutazione con il metodo del patrimonio netto.
L\u2019elenco degli investimenti che compongono tale voce \u00e8 allegato al presente bilancio.
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Il controllo viene normalmente assicurato dalla piena titolarit\u00e0 dei diritti di voto, garantendo cos\u00ec la possibilit\u00e0 di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti e di conseguenza di essere esposti ai rendimenti variabili derivanti da tali rapporti partecipativi.
Il Gruppo controlla tutte le societ\u00e0 per le quali detiene pi\u00f9 della met\u00e0 dei diritti di voto. In tre casi il Gruppo controlla le societ\u00e0 possedendo la met\u00e0 dei diritti di voto, essendo esposto alla variabilit\u00e0 dei rendimenti delle entit\u00e0 che dipendono dalle politiche operative che, in sostanza, il Gruppo ha il potere di dirigere. Il Gruppo controlla due societ\u00e0 avendo meno della met\u00e0 dei diritti di voto.
In misura minore, il Gruppo detiene partecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint ventures. Gli accordi in base ai quali il Gruppo ha il controllo congiunto su un veicolo separato sono qualificati come joint venture nel caso in cui diano diritti alle attivit\u00e0 nette.
In due casi, il Gruppo non ha un\u2019influenza notevole su un soggetto per il quale detiene pi\u00f9 del 20% dei diritti di voto in quanto la struttura di governo \u00e8 tale per cui il Gruppo, in sostanza, non ha il potere di partecipare alla politica finanziaria e operativa della partecipata.
Indipendentemente dalla forma giuridica della partecipata, la valutazione del controllo \u00e8 effettuata considerando il potere effettivo sulla partecipazione e la concreta capacit\u00e0 di influenzare le attivit\u00e0 rilevanti, a prescindere dai diritti di voto posseduti dalla capogruppo o dalle sue controllate.
Negli Allegati al bilancio consolidato \u00e8 presentato l\u2019elenco completo delle societ\u00e0 controllate, collegate e joint ventures inclusi nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2022. Salvo diversa indicazione, negli Allegati \u00e8 presentato il capitale sociale di ciascuna societ\u00e0 consolidata e la percentuale di capitale posseduto dal Gruppo corrisponde alla percentuale dei diritti di voto del Gruppo.
Le disclosure qualitative e quantitative richieste dall\u2019IFRS 12 sono fornite nel capitolo Informativa su partecipazioni in altre entit\u00e0\u00a0inclusa nella sezione Informativa sul perimetro di consolidamento e partecipazioni di Gruppo.
Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Sede operativa principale
Gruppo Banca Generali
Italia
Generali China Life Insurance Co. Ltd
Cina
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
STATO PATRIMONIALE
Investimenti
15.112
13.749
14.987
13.966
Altre attivit\u00e0
1.320
1.044
505
533
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
826
1.687
159
64
TOTALE ATTIVITA'
17.257
16.481
15.652
14.564
Riserve tecniche
\u00a0-
\u00a0-
11.530
10.250
Passivit\u00e0 finanziarie
15.311
14.515
2.088
2.041
Altre passivit\u00e0
1.093
784
901
942
Patrimonio netto
853
1.182
1.133
1.331
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
17.257
16.481
15.652
14.564
PATRIMONIO NETTO ATTRIBUITO AD AZIONISTI DI MINORANZA
-403
569
607
706
CONTO ECONOMICO
Premi netti di competenza
\u00a0-
\u00a0-
2.600
2.192
Commissioni attive
1.078
1.285
5
4
RISULTATO DI ESERCIZIO
216
325
152
146
ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-311
-54
-290
199
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-95
270
-138
344
RISULTATO ATTRIBUITO A PARTECIPAZIONI DI MINORANZA
105
158
70
69
DIVIDENDI PAGATI AD AZIONISTI DI MINORANZA
104
140
30
36
RENDICONTO FINANZIARIO
derivante da attivit\u00e0 operative
-592
1.172
110
103
derivante da attivit\u00e0 di investimento
-21
93
44
-66
derivante da attivit\u00e0 di finanziamento
-233
-311
-58
-32
2 Informativa su partecipazioni in altre entit\u00e0
2.1 Societ\u00e0 controllate
Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Si fornisce di seguito un riepilogo dei dati economico-finanziari delle pi\u00f9 rilevanti societ\u00e0 controllate aventi interessenze di minoranza materiali per il Gruppo. Gli importi sono prima delle elisioni infragruppo (ad eccezione del risultato dell\u2019esercizio presentato al netto dei dividendi pagati a Banca Generali dalle sue controllate e delle voci patrimonio netto attribuito ad azionisti di minoranza e risultato attribuito ad azionisti di minoranza che sono rappresentati in prospettiva consolidataRestrizioni significative
In relazione alle partecipazioni in societ\u00e0 controllate, non emergono restrizioni significative di tipo contrattuale, legale o normativo alla capacit\u00e0 del Gruppo di accedere alle attivit\u00e0 o di utilizzare e di estinguere le passivit\u00e0 del Gruppo.
2.2 Societ\u00e0 collegate
Le pi\u00f9 rilevanti societ\u00e0 collegate per il Gruppo(*), contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, sono le seguenti:
Collegate materiali per il Gruppo
Societ\u00e0
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
Natura della relazione con il Gruppo
DVAG \u00e8 la rete di vendita pi\u00f9 importante per i servizi finanziari in Germania e ha una partner-ship di distribuzione esclusiva con una societ\u00e0 appartenente al Gruppo Generali Deutschland.
Guotai \u00e8 una delle prime societ\u00e0 di gestione professionale di fon-di in Cina. La societ\u00e0 gestisce fondi comuni di investimento e diversi portafogli di Social Security Fund (SSF).
AKG \u00e8 la societ\u00e0 che detiene la partecipazione nell\u2019assicu-razione mutualistica francese Klesia SA.
Sede operativa principale
Germania
Cina
Francia
Quota di interessenza/quota parte dei diritti di voto (se diversa)
30% / 40%
30%
43%
Si fornisce di seguito un riepilogo dei dati economico-finanziari per le societ\u00e0 collegate pi\u00f9 materiali in cui il Gruppo partecipa nonch\u00e9 la riconciliazione dei rispettivi valori contabili (ivi incluso il goodwill, ove esistente).
Riepilogo dati economico-finanziari - societ\u00e0 collegate materiali
(in milioni di euro)
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
31/12/2021 (**)
31/12/2020 (**)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2021 (**)
31/12/2020 (**)
CONTO ECONOMICO
Ricavi
2.262
2.005
478
430
695
835
Risultato di periodo ante imposte
242
212
249
215
31
-44
Risultato delle attivit\u00e0 operative cessate al netto delle imposte
0
0
0
0
0
0
Risultato di periodo al netto delle imposte
242
212
187
162
27
-44
Altre componenti del conto economico complessivo
0
0
0
0
0
0
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
242
212
187
162
27
-44
STATO PATRIMONIALE
Attivit\u00e0 immateriali
74
99
15
5
0
0
Attivit\u00e0 materiali
275
286
0
0
0
0
Riserve tecniche a carico di riassicuratori
0
0
0
0
339
401
Investimenti
526
214
646
545
1.279
1.183
Altre attivit\u00e0
115
108
179
159
15
13
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
421
558
65
37
0
0
TOTALE ATTIVIT\u00c0
1.409
1.264
904
746
1.633
1.596
Accantonamenti
0
0
0
0
0
0
Riserve tecniche
0
0
0
0
1.275
1.297
Passivit\u00e0 finanziarie
139
125
0
0
7
1
Altre passivit\u00e0
671
622
312
255
0
0
TOTALE PASSIVIT\u00c0
811
747
312
255
1.282
1.298
PATRIMONIO NETTO
599
517
593
491
351
298
(*)\tSi ricorda che le societ\u00e0 collegate rientrano tra le parti correlate del Gruppo Generali.
Nell\u2019ambito delle relazioni commerciali sul territorio tedesco con il partner distributivo DVAG si segnala che l\u2019attuale azionista di maggioranza detiene una put option esercitabile nei confronti del Gruppo Generali.
Alla data di bilancio non \u00e8 stata iscritta nessuna passivit\u00e0 essendo la put option riferita ad una societ\u00e0 collegata e non rientrando nella casistica delle opzioni sui non-controlling interests previste dallo IAS 32 par. 23. Il potenziale esborso verr\u00e0 definito dalle parti al momento dell\u2019eventuale esercizio dell\u2019opzione nell\u2019ambito dei criteri di determinazione del fair value dell\u2019opzione stessa.
Inoltre, il Gruppo detiene delle partecipazioni in una serie di societ\u00e0 collegate non materiali, che sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto (per \u20ac 369 milioni) o, in misura residuale, detenute al costo (per un ammontare pari a \u20ac 49 milioni). Le societ\u00e0 collegate in cui il Gruppo partecipa operano prevalentemente nei settori dei servizi finanziari e assicurativo.
Si forniscono di seguito le informazioni aggregate su queste societ\u00e0 collegate:
Riconciliazione valori contabili - societ\u00e0 collegate materiali
(in milioni di euro)
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile della quota della partecipazione ad inizio esercizio
230
229
244
191
148
135
Totale conto economico complessivo di Gruppo
108
41
43
61
16
13
Dividendi ricevuti durante l'esercizio
-46
-40
-12
-8
0
0
Valore contabile della partecipazione alla fine dell'esercizio
292
230
274
244
164
148
Informazioni aggregate \u2013 altre collegate
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile aggregato delle societ\u00e0 collegate individualmente immateriali
417
661
Importi aggregati della quota di Gruppo di:
Risultato da attivit\u00e0 operative in esercizio
12
86
Risultato dopo le imposte delle attivit\u00e0 operative cessate
0
0
Altre componenti del conto economico complessivo
12
-12
Totale conto economico complessivo
24
74
In relazione alle partecipazioni in societ\u00e0 collegate non emergono restrizioni significative di tipo contrattuale, legale o normativo alla capacit\u00e0 del Gruppo di accedere alle attivit\u00e0 o di utilizzare e di estinguere le passivit\u00e0 del Gruppo.
2.3 Joint ventures
Di seguito le informazioni relativa alle joint ventures del Gruppo:
Informazioni aggregate relative a joint ventures immateriali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile aggregato relative a joint ventures individualmente immateriali
1.005
993
Importi aggregati della quota di Gruppo di:
Risultato da attivit\u00e0 operative in esercizio
45
11
Risultato dopo le imposte delle attivit\u00e0 operative cessate
0
0
Altre componenti del conto economico complessivo
-8
-20
Totale conto economico complessivo
37
-9
Il valore contabile delle partecipazioni in joint ventures \u00e8 sostanzialmente stabile rispetto allo scorso anno e comprende principalmente veicoli immobiliari.
Restrizioni significative
In relazione alle partecipazioni in joint venture non emergono restrizioni significative di tipo contrattuale, legale o normativo alla capacit\u00e0 del Gruppo di accedere alle attivit\u00e0 o di utilizzare e di estinguere le passivit\u00e0 del Gruppo, n\u00e9 vi sono impegni di acquisto significativi.
2.4 Entit\u00e0 strutturate non consolidate
Al 31 dicembre 2022 il Gruppo Generali non ha interessi in entit\u00e0 strutturate non consolidate che espongono il Gruppo alla variabilit\u00e0 dei rendimenti derivanti dalla loro performance.
Tuttavia, si segnala la seguente fattispecie.
Assicurazioni Generali ha stipulato a giugno 2021 un contratto
di riassicurazione con Lion III Re DAC, una special purpose company irlandese, che copre per un periodo di quattro anni le possibili perdite catastrofali subite dal Gruppo Generali a seguito di tempeste in Europa e terremoti in Italia. La transazione Lion III Re trasferisce parte del rischio agli investitori del bond, ottimizzando in questo modo la protezione del Gruppo contro le catastrofi. Generali ha pagato un premio annuo del 3,83% per complessivi \u20ac 200 milioni di copertura riassicurativa. Tale importo sar\u00e0 restituito da Lion III Re DAC agli investitori qualora nei 4 anni di operativit\u00e0 della transazione non si verificassero eventi a carico del Gruppo Generali, derivanti rispettivamente da tempesta in Europa o terremoto in Italia, in eccesso a soglie di danno prefissate per ciascuna tipologia di rischio.
La sopra menzionata societ\u00e0 veicolo non \u00e8 consolidata in quanto il Gruppo Generali non ha il controllo dell\u2019entit\u00e0 e non \u00e8 esposto ai rendimenti variabili derivanti.
3 Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Partecipazioni in imprese controllate valutate al costo
211
226
Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio netto
1.099
1.099
Partecipazioni in joint ventures
1.005
993
Partecipazioni in imprese collegate valutate al costo
49
35
Totale
2.363
2.353
Giudizi significativi nella determinazione del controllo, controllo congiunto e influenza significativa sulla societ\u00e0
Il controllo viene normalmente assicurato dalla piena titolarit\u00e0 dei diritti di voto, garantendo cos\u00ec la possibilit\u00e0 di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti e di conseguenza di essere esposti ai rendimenti variabili derivanti da tali rapporti partecipativi.
Il Gruppo controlla tutte le societ\u00e0 per le quali detiene pi\u00f9 della met\u00e0 dei diritti di voto. In tre casi il Gruppo controlla le societ\u00e0 possedendo la met\u00e0 dei diritti di voto, essendo esposto alla variabilit\u00e0 dei rendimenti delle entit\u00e0 che dipendono dalle politiche operative che, in sostanza, il Gruppo ha il potere di dirigere. Il Gruppo controlla due societ\u00e0 avendo meno della met\u00e0 dei diritti di voto.
In misura minore, il Gruppo detiene partecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint ventures. Gli accordi in base ai quali il Gruppo ha il controllo congiunto su un veicolo separato sono qualificati come joint venture nel caso in cui diano diritti alle attivit\u00e0 nette.
In due casi, il Gruppo non ha un\u2019influenza notevole su un soggetto per il quale detiene pi\u00f9 del 20% dei diritti di voto in quanto la struttura di governo \u00e8 tale per cui il Gruppo, in sostanza, non ha il potere di partecipare alla politica finanziaria e operativa della partecipata.
Indipendentemente dalla forma giuridica della partecipata, la valutazione del controllo \u00e8 effettuata considerando il potere effettivo sulla partecipazione e la concreta capacit\u00e0 di influenzare le attivit\u00e0 rilevanti, a prescindere dai diritti di voto posseduti dalla capogruppo o dalle sue controllate.
Negli Allegati al bilancio consolidato \u00e8 presentato l\u2019elenco completo delle societ\u00e0 controllate, collegate e joint ventures inclusi nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2022. Salvo diversa indicazione, negli Allegati \u00e8 presentato il capitale sociale di ciascuna societ\u00e0 consolidata e la percentuale di capitale posseduto dal Gruppo corrisponde alla percentuale dei diritti di voto del Gruppo.
Le disclosure qualitative e quantitative richieste dall\u2019IFRS 12 sono fornite nel capitolo Informativa su partecipazioni in altre entit\u00e0\u00a0inclusa nella sezione Informativa sul perimetro di consolidamento e partecipazioni di Gruppo.
Uso di stime
La redazione del bilancio secondo i principi contabili IAS/ IFRS comporta la necessit\u00e0 di effettuare stime e valutazioni complesse che producono effetti sulle attivit\u00e0, passivit\u00e0, costi e ricavi iscritti in bilancio nonch\u00e9 sull\u2019individuazione e quantificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali. Tali stime riguardano principalmente:
le riserve tecniche dei segmenti vita e danni;
le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte al fair value classificate al livello 3 della gerarchia del fair value;
le analisi finalizzate all\u2019individuazione di eventuali perdite durature di valore sulle attivit\u00e0 immateriali (ad esempio avviamento) iscritte in bilancio (impairment test);
i costi di acquisizione differiti e valore delle relazioni contrattuali acquisite (VOBA);
i fondi rischi e oneri;
le imposte anticipate e differite;
i costi connessi a piani a beneficio definito;
i costi connessi ai piani di stock option.
Gli amministratori verificano periodicamente le stime e le valutazioni effettuate in base all\u2019esperienza storica e ad altri fattori di volta in volta ritenuti ragionevoli. A causa dell\u2019incertezza che caratterizza queste poste di bilancio, i relativi valori effettivi potrebbero differire dalle stime effettuate per il sopraggiungere di elementi inattesi o di variazioni nelle condizioni operative.
Per le informazioni circa le metodologie utilizzate nella determinazione delle poste in esame ed i principali fattori di rischio si fa rinvio ai precedenti paragrafi contenenti la descrizione dei criteri di valutazione e alla successiva parte dedicata all\u2019analisi dei rischi finanziari e assicurativi.
In particolare, le variabili macroeconomiche quali l\u2019inflazione, l\u2019andamento dei tassi di interesse e le altre variabili finanziarie, sono state tenute in considerazione nella valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0, nonch\u00e9 nelle analisi di recuperabilit\u00e0 sopra elencate.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72654": { "value": "Conversione delle operazioni e saldi in valuta
Le operazioni in valuta estera sono rilevate inizialmente nella valuta funzionale, applicando il tasso di cambio a pronti alla data dell\u2019operazione.
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 monetarie, denominate in valuta estera, sono convertite nella valuta funzionale al tasso di cambio alla data del bilancio.
Le differenze sono rilevate nel conto economico con l\u2019eccezione, degli elementi monetari che costituiscono parte della copertura di un investimento netto in una gestione estera. Tali differenze sono rilevate inizialmente nel conto economico complessivo fino alla cessione dell\u2019investimento netto, e solo allora saranno rilevate nel conto economico. Le imposte e i crediti d\u2019imposta attribuibili alle differenze cambio sugli elementi monetari, devono anch\u2019essi essere rilevati nel prospetto di conto economico complessivo.
Le poste non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite usando i tassi di cambio alla data di rilevazione iniziale della transazione. Le poste non monetarie iscritte al valore equo in valuta estera sono convertite usando il tasso di cambio alla data di determinazione di tale valore. L\u2019utile o la perdita che emerge dalla riconversione di poste non monetarie \u00e8 trattato in linea con la rilevazione degli utili e delle perdite relative alla variazione del fair value delle suddette poste (le differenze di conversione sulle voci la cui variazione del fair value \u00e8 rilevata nel conto economico complessivo o nel conto economico sono rilevate, rispettivamente, nel conto economico complessivo o nel conto economico).
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Al 31 dicembre 2022, come gi\u00e0 per l\u2019esercizio precedente, ricorrono le condizioni per l\u2019applicazione del principio IAS 29 - Financial Reporting in Hyperinflationary Economies ai valori di bilancio delle societ\u00e0 argentine del Gruppo Caja de Seguros S.A, Europ Assistance Argentina S.A, Caja de Ahorro y Seguro S.A., Ritenere S.A., in particolare il tasso cumulativo di inflazione nell\u2019arco degli ultimi 3 anni ha superato il 100%.
I valori di bilancio riferiti alle suddette societ\u00e0 argentine sono stati rideterminati, applicando l\u2019Indice dei Prezzi al Consumo argentino, che riflette le variazioni del potere generale di acquisto. In particolare ha avuto luogo la rideterminazione nell\u2019unit\u00e0 di misura corrente alla data di chiusura dell\u2019esercizio di:
attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non monetarie;
tutte le voci di conto economico complessivo, applicando la variazione dell\u2019indice generale dei prezzi intervenuta dalla data alla quale i proventi e i costi furono registrati inizialmente nel bilancio;
le voci di conto economico sono state convertite al cambio di fine periodo;
la rivalutazione all\u2019inizio del primo periodo di applicazione del principio delle componenti del capitale proprio, eccetto gliutili portati a nuovo e le riserve di rivalutazione, applicando l\u2019indice dei prezzi al consumo a partire dalle date alle quali i componenti sono stati conferiti. La rideterminazione degli utili portati a nuovo deriva dalla rideterminazione degli attivi e dei passivi; e
la rideterminazione alla fine dell\u2019esercizio delle componenti del capitale proprio, applicando l\u2019indice dei prezzi al consumo all\u2019inizio dell\u2019esercizio.
Gli effetti della rivalutazione fino al 31 dicembre 2021, sono inclusi nel saldo di apertura del patrimonio netto. Gli impatti a livello consolidato sono non materiali e non tali da richiedere l\u2019esposizione dei prospetti delle societ\u00e0 argentine.
Al 31 dicembre 2022 si sono verificate le condizioni per l\u2019applicazione del principio IAS 29 - Financial Reporting in Hyperinflationary Economies anche ai valori di bilancio della societ\u00e0 turca Generali Sigorta A.S.
to the Conceptual Framework,
Amendment allo IAS 16 Property, Plant and Equipment\u2014Proceeds before Intended Use,
Amendment allo IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets - Onerous Contracts\u2014Cost of Fulfilling a Contract, e
gli Annual Improvements 2018-2020, contenenti Amendment minori.
La data di entrata in vigore degli Amendment \u00e8 il 1 gennaio 2022. Gli Amendment sono stati omologati in data 28 giugno 2021.
Tali aggiornamenti normativi non sono significativi per il Gruppo.
Modifiche allo IFRS 16 in merito alle concessioni date in relazione al Covid-19 (Amendments to IFRS 16 Covid-19-Related Rent Concessions beyond 30 June 2021)
Il 31 marzo 2021 lo IASB ha pubblicato l\u2019Amendment all\u2019IFRS 16 Covid-19-Related Rent Concessions beyond 30 June 2021, con il quale ha prorogato di 12 mesi la possibilit\u00e0 di non contabilizzare come lease modification una variazione del contratto di leasing connessa alla crisi Covid-19, e di non procedere, a determinate condizioni, alla rimisurazione delle passivit\u00e0 di leasing, per i pagamenti originariamente dovuti entro il 30 giugno 2022.
La data di entrata in vigore dell\u2019Amendment \u00e8 il 1 aprile 2021. L\u2019Amendment \u00e8 stato omologato in data 30 agosto 2021.
Vi sono impatti immateriali sulla contabilizzazione e classificazione di leasing esistenti in quanto il Gruppo e le sue controllate non hanno ricevuto concessioni significative da rendere necessaria l\u2019applicazione di tale modifica.Criteri di valutazione
In questa sezione sono illustrati i principi contabili adottati per predisporre il bilancio consolidato ed i contenuti delle voci degli schemi contabili.
Nuovi principi contabili, cambiamenti di politiche contabili e variazioni nella presentazione degli schemi di bilancio
In seguito all\u2019omologazione da parte dell\u2019Unione Europea, per l\u2019esercizio iniziato il 1 gennaio 2022 si rendono applicabili alcune variazioni apportate a principi contabili gi\u00e0 in vigore (amendments). Vengono di seguito descritte le novit\u00e0 normative pi\u00f9 rilevanti per il Gruppo rispetto al bilancio consolidato al 31 dicembre 2021. Inoltre, vengono illustrati anche i principali documenti pubblicati dall\u2019International Accounting Standard Board, che potrebbero essere rilevanti per il Gruppo, ma che non sono ancora applicabili.
Nuovi principi contabili, emendamenti e interpretazioni che si rendono applicabili dal 1 gennaio 2022
Si illustrano di seguito le modifiche a principi esistenti applicabili dal 1 gennaio maggiormente significative, non aventi comunque un impatto materiale per il Gruppo.
Amendments to IFRS 3 Business Combinations; IAS 16 Property, Plant and Equipment; IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets; Annual Improvements 2018-2020
Il 14 marzo 2020 lo IASB ha pubblicato i seguenti Amendment:
Amendment all\u2019IFRS 3 Business Combinations - ReferenceNuovi principi e modifiche che non sono ancora applicabili
Il Gruppo applicher\u00e0 i principi contabili IFRS 17 \u2013 Insurance contracts e IFRS 9 \u2013 Financial Instruments a partire dal 1 gennaio 2023.
La prima applicazione di entrambi gli standard introdurr\u00e0 cambiamenti significativi relativamente alla misurazione e alla contabilizzazione dei contratti (ri)assicurativi e degli strumenti finanziari.
Il 9 dicembre 2021 lo IASB ha pubblicato un emendamento di portata ristretta ai requisiti di transizione dell\u2019IFRS 17 (Amendment all\u2019IFRS 4 - Applying IFRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 - Insurance Contracts) per ci\u00f2 che concerne l\u2019applicazione dei requisiti dell\u2019IFRS 9 ai periodi comparativi. La modifica proposta consente un migliore allineamento della presentazione delle informazioni comparative ai sensi dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 applicando una classification overlay che consente di fatto di applicare le regole previste dall\u2019IFRS 9 per la classificazione e la misurazione nei periodi comparativi per tutti gli strumenti finanziari, ivi inclusi gli attivi venduti nel corso del 2022.
I criteri quantitativi ai fini dell\u2019adozione del deferral e l\u2019informativa richiesta alle entit\u00e0 che applicano l\u2019IFRS 9 in via posticipata sono inclusi nel capitolo Informativa relativa all\u2019applicazione differita dell\u2019IFRS 9.
Il Gruppo intende rideterminare il periodo comparativo alla prima applicazione dell\u2019IFRS 9 e prevede l\u2019applicazione di questo emendamento per tutti gli strumenti finanziari, al fine di produrre un\u2019informazione comparativa 2022 coerente con i requisiti IFRS 17 e IFRS 9 e in linea con l\u2019informativa finanziaria che sar\u00e0 fornita dal 1 gennaio 2023 in avanti.
I paragrafi successivi presentano i principali cambiamenti introdotti dall\u2019adozione dei nuovi principi, le politiche contabili adottate dal Gruppo e gli impatti stimati attesi alla data di transizione sul patrimonio netto di Gruppo.
Tutte le valutazioni contenute nei paragrafi sottostanti rappresentano una stima ragionevole sulla base delle informazioni disponibili alla data di pubblicazione del bilancio 2022.
IFRS 17 \u2013 Contratti Assicurativi
In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 - Insurance Contracts. Il principio introduce un nuovo modello di misurazione dei contratti assicurativi, strutturato su un approccio a blocchi (Building Block Approach) basato sui flussi finanziari di adempimento, che comprendono il valore corrente dei flussi di cassa futuri, ponderati per la probabilit\u00e0 di accadimento (Present Value of Future Cash Flows \u2013 PVFC), e l\u2019aggiustamento per tenere conto dei rischi non finanziari (Risk Adjustment - RA), e sul valore atteso del margine per i servizi offerti (Contractual Service Margin \u2013 CSM). \u00c8 consentita l\u2019adozione di un approccio semplificato (Premium Allocation Approach - PAA) qualora il periodo di copertura contrattuale sia inferiore a un anno oppure il modello utilizzato per la valutazione fornisca una ragionevole approssimazione rispetto all\u2019approccio a blocchi. La semplificazione si applica alla
misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura (Liability for remaining coverage - LRC), che non deve essere disaggregata in PVFCF, RA e CSM, ma \u00e8 sostanzialmente basata sul premio ricevuto al netto dei costi di acquisizione. Con riferimento alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti (Liability for incurred claims - LIC), la valutazione \u00e8 applicata coerentemente con il modello di misurazione generale (General Measurement Model \u2013 GMM), per cui tutti i sinistri accaduti sono oggetto di attualizzazione e il calcolo del Risk Adjustment \u00e8 eseguito coerentemente.
Per i contratti contraddistinti da partecipazione diretta degli assicurati ai risultati finanziari e/o assicurativi della compagnia \u00e8 previsto il Variabile Fee Approach (VFA), un modello alternativo al GMM che prevede un diverso trattamento delle variazioni dei flussi di cassa legati a variabili finanziarie il cui impatto viene riportato all\u2019interno del CSM e non direttamente nel conto economico complessivo.
L\u2019IFRS 17 influir\u00e0 anche sulla presentazione dei ricavi dei contratti assicurativi, che non includeranno pi\u00f9 i premi sottoscritti e in particolare le componenti di deposito precedentemente incluse nell\u2019ammontare di premi e sinistri. Inoltre, verranno presentati i ricavi assicurativi e i costi per servizi assicurativi al lordo della riassicurazione, con il risultato della riassicurazione incluso nei costi del servizio assicurativo. Ai sensi dell\u2019IFRS 17, le passivit\u00e0 assicurative sono oggetto di attualizzazione e lo smontamento periodico dell\u2019attualizzazione sar\u00e0 un onere finanziario incluso nel risultato finanziario.
Implementazione del principio
Il Gruppo si attende un significativo cambiamento dell\u2019informativa di bilancio sia in termini di valutazione delle riserve tecniche sia di presentazione della performance economica e delle note di bilancio. Alla luce della portata delle novit\u00e0 introdotte dallo standard, si segnalano impatti molto significativi anche in termini di risorse, processi e sistemi informativi a supporto del framework valutativo.
Al fine di adottare l\u2019IFRS 17 nel bilancio consolidato del Gruppo, \u00e8 operativo dal 2017 un programma di finance transformation a livello globale. Tale programma coinvolge diverse funzioni a livello centrale e locale e ha l\u2019obiettivo di implementare l\u2019IFRS 17 e l\u2019IFRS 9 coerentemente a livello di Gruppo. In particolare, il programma include workstream funzionali, dedicati a sviluppare gli aspetti metodologici e interpretativi dello standard in coerenza con le market practice del settore, e workstream implementativi dedicati all\u2019implementazione del modello operativo e dell\u2019architettura dei sistemi informativi target.
Nel corso del 2022, il principale obiettivo perseguito dal programma \u00e8 stato rappresentato dallo svolgimento della transizione al nuovo standard, che prevede la determinazione dei nuovi saldi d\u2019apertura al 1 gennaio 2022 e dell\u2019informazione comparativa propedeutiche all\u2019entrata in vigore.
IFRS 17: requisiti contabili maggiormente rilevanti e politiche contabili adottate
I paragrafi successivi riassumono gli aspetti maggiormente rilevanti relativi ai requisiti contabili definiti da IFRS 17 e le principali opzioni contabili che il Gruppo si aspetta di adottare.Perimetro di applicazione
L\u2019IFRS 17 si applica a tutti i contratti che ricadono sotto la definizione di contratto assicurativo. La definizione include:
i contratti assicurativi, inclusi i contratti di riassicurazione, che emette;
i contratti di riassicurazione che detiene; e
i contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionali che emette, purch\u00e9 l\u2019entit\u00e0 emetta anche contratti assicurativi.
Un contratto assicurativo crea un insieme di diritti e obbligazioni che operando congiuntamente generano un insieme di flussi di cassa. Infatti, se alcuni contratti assicurativi forniscono solamente una copertura assicurativa (ad esempio, la maggior parte dei contratti di breve termine attinenti al ramo danni), altri tipi di contratti assicurativi possono contenere una o pi\u00f9 componenti che potrebbero ricadere nel perimetro di applicazione di un altro Standard IFRS nel caso in cui fossero dei contratti separati. A titolo di esempio, alcuni contratti assicurativi possono contenere:
componenti di investimento (ad esempio, depositi ricadenti all\u2019interno della definizione di strumenti finanziari dove una parte riceve una specifica somma di denaro impegnandosi a ripagare questa somma oltre agli interessi dovuti);
componenti di servizio (ad esempio, servizi diversi da quelli classificabili come assicurativi, come servizi di amministrazione di forme pensionistiche individuali, servizi di gestione del rischio, servizi di asset management o di custodia titoli); e
derivati incorporati (ad esempio, opzioni legate a indici azionari).
In alcuni casi specificatamente definiti dall\u2019IFRS 17, le componenti sopra menzionate possono essere separatamente considerate e misurate secondo le regole dello Standard di competenza.
L\u2019IFRS 17 richiede di separare dal contratto assicurativo primario solo la componente di investimento distinta. La componente di investimento va separata se, e solo se, entrambi i seguenti criteri sono rispettati:
la componente di investimento e la componente assicurativa non sono strettamente interconnesse. Le due componenti sono strettamente interconnesse se il valore di una delle due componenti varia con il valore dell\u2019altra componente e di conseguenza l\u2019entit\u00e0 non \u00e8 in grado di valutare una componente senza prendere in considerazione anche l\u2019altra. Le due componenti sono anche strettamente interconnesse se l\u2019assicurato non pu\u00f2 beneficiare di una componente se l\u2019altra non \u00e8 presente;
un contratto avente termini equivalenti \u00e8 venduto, o potrebbe essere venduto, separatamente sullo stesso mercato o nella stessa giurisdizione da entit\u00e0 che emettono contratti assicurativi.
Se la componente di investimento non soddisfa i criteri sopra elencati, sar\u00e0 identificata come una componente di investimento non distinta e l\u2019IFRS 17 si applicher\u00e0 al contratto considerato nella sua interezza (nessuna separazione dal contratto assicurativo primario).
Rispetto a quanto gi\u00e0 previsto dall\u2019IFRS 4. il Gruppo non si aspetta impatti significativi sia con riferimento alla classificazione dei contratti assicurativi che in relazione ai criteri sulla separazione della componente di investimento distinta.
Livelli di aggregazione
L\u2019IFRS 17 prescrive che, in sede di rilevazione iniziale, i contratti assicurativi e i contratti di cessione in riassicurazione debbano essere aggregati in gruppi di contratti e le disposizioni sulla loro rilevazione, misurazione e presentazione in bilancio vadano applicate al gruppo di contratti. L\u2019entit\u00e0 deve costituire i gruppi al momento della rilevazione iniziale e non deve rivalutare successivamente la composizione dei gruppi.
Il punto d\u2019inizio per l\u2019aggregazione dei contratti assicurativi \u00e8 rappresentato dall\u2019identificazione dei portafogli di contratti assicurativi. Un portafoglio comprende tutti quei contratti che sono soggetti a rischi analoghi e sono gestiti congiuntamente.
La valutazione dell\u2019esposizione a rischi analoghi deve prendere in considerazione i rischi prevalenti derivanti dai contratti. Nel caso in cui i rischi prevalenti siano simili, due contratti possono essere considerati come esposti a rischi analoghi.
L\u2019IFRS 17 richiede che una entit\u00e0 debba dividere i contratti contenuti in ogni portafoglio al momento della rilevazione iniziale nei seguenti gruppi:
gruppi di contratti che risultano onerosi al momento della rilevazione iniziale;
gruppi di contratti che al momento della rilevazione iniziale non hanno nessuna probabilit\u00e0 significativa di diventare onerosi in seguito; e
Il gruppo costituito dai rimanenti contratti in portafoglio.
L\u2019IFRS 17 prescrive che una entit\u00e0 non possa includere contratti emessi a pi\u00f9 di un anno di distanza nello stesso gruppo. Pertanto, ogni portafoglio deve essere disaggregato in coorti annue o coorti comprendenti periodi inferiori all\u2019anno.
L\u2019emendamento approvato al testo dell\u2019IFRS 17 omologato dalla Commissione europea (Regolamento UE 2021/2036 della Commissione), prevede all\u2019articolo 2 la possibilit\u00e0 di non applicare il requisito delle coorti annue (c.d. Carve-out option) per:
gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e gruppi di contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale come definiti nell\u2019appendice A dell\u2019allegato al Regolamento e i cui flussi di cassa influenzano o sono influenzati da flussi di cassa di pertinenza di assicurati di altri contratti come stabilito dai paragrafi B67 e B68 dell\u2019appendice B dell\u2019allegato (c.d. contratti caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale);
gruppi di contratti assicurativi caratterizzati da cash flow matching e che rispettano le condizioni previste dall\u2019articolo 77b della direttiva 2009/138/EC e sono stati approvati dalle autorit\u00e0 di vigilanza per l\u2019applicazione del matching adjustment.
Il Gruppo si avvarr\u00e0 dell\u2019esenzione dall\u2019applicazione del requisito delle coorti annue per la maggioranza dei contratti caratterizzati da partecipazione agli utili valutati con il Variable Fee Approach e che sono caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale.
Limiti contrattuali
La misurazione di un gruppo di contratti assicurativi include tutti i flussi di cassa attesi compresi all\u2019interno dei limiti contrattuali di ogni contratto assicurativo inserito all\u2019interno del gruppo. Il Gruppo considera i requisiti relativi alla definizionedel limite contrattuale legati alla capacit\u00e0 della compagnia di rideterminare il prezzo del contratto. Tutti i premi futuri e le opzioni rimesse alle decisioni dell\u2019assicurato devono essere inclusi nelle proiezioni iniziali, se l\u2019entit\u00e0 non ha la capacit\u00e0 di rideterminare il prezzo del contratto quando il premio \u00e8 stato pagato o l\u2019opzione esercitata.
In accordo con questo requisito, i limiti contrattuali saranno stabiliti considerando il contratto assicurativo nella sua interezza e non considerando ogni sua singola componente. Questa impostazione conduce ad una differenza rispetto all\u2019approccio correntemente utilizzato in Solvency 2, con particolare riferimento ad alcune polizze multirischio, per le quali differenti componenti di rischio possono avere differenti limiti contrattuali.
Flussi di cassa futuri attesi
I flussi di cassa futuri attesi sono il primo elemento che concorre a determinare i flussi finanziari di adempimento e rappresentano una stima dei flussi di cassa futuri attesi compresi all\u2019interno dei limiti contrattuali.
La stima dei flussi di cassa futuri dovrebbe: i) incorporare, in maniera oggettiva, tutte le informazioni ragionevoli disponibili, ii) rispecchiare il punto di vista dell\u2019entit\u00e0, purch\u00e9 le stime delle variabili di mercato pertinenti siano coerenti con i prezzi di mercato osservabili per tali variabili, iii) essere aggiornate e iv) essere esplicite.
Generalmente, le assunzioni operative sottostanti le proiezioni dei flussi di cassa attesi sono in linea con quelle utilizzate nell\u2019ambito di Solvency 2. Per quanto riguarda il perimetro relativo alle spese, alcune differenze possono emergere poich\u00e9 le disposizioni dell\u2019IFRS 17 prevedono che solo le spese direttamente attribuibili ai contratti assicurativi e riassicurativi debbano essere considerate nella misurazione dei flussi di cassa attesi.
Valore temporale del denaro
Il secondo elemento costituente i flussi finanziari di adempimento \u00e8 rappresentato dal valore temporale del denaro.
L\u2019IFRS 17 richiede di adeguare le stime dei flussi di cassa attesi in maniera da riflettere il valore temporale del denaro e il rischio finanziario associato ai flussi di cassa qualora quest\u2019ultimo non fosse gi\u00e0 incorporato nelle stime dei flussi di cassa.
La curva di sconto deve:
riflettere il valore temporale del denaro, le caratteristiche dei flussi finanziari e le caratteristiche di liquidit\u00e0 dei contratti assicurativi;
essere coerente con i prezzi correnti di mercato osservabili (se presenti) degli strumenti finanziari i cui flussi finanziari hanno caratteristiche corrispondenti a quelle dei contratti assicurativi, per esempio, in termini di scadenze, valuta e liquidit\u00e0;
escludere l\u2019effetto di fattori che, pur influenzando i prezzi di mercato osservabili, non influenzano i flussi finanziari futuri dei contratti assicurativi.
nel caso i flussi di cassa varino in funzione dei rendimenti degli elementi finanziari sottostanti, riflettere tale variabilit\u00e0.
Il Gruppo applicher\u00e0 l\u2019approccio bottom up per definire la curva di sconto da applicare ai contratti assicurativi e riassicurativi, coerentemente con quanto viene fatto nel framework Solvency
2, laddove appropriato. In particolare, la posizione del Gruppo \u00e8 quella di applicare per la definizione della curva di sconto un approccio neutrale al rischio sia per i contratti partecipativi che per i contratti non partecipativi cos\u00ec da rispettare il requisito della coerenza con i prezzi di mercato osservabili. In questo contesto, la curva di sconto IFRS 17, per ciascuna valuta in portafoglio, sar\u00e0 determinata come la somma di:
una curva base risk free e
un aggiustamento per il premio di illiquidit\u00e0 (c.d. IFRS 17 adjustment).
Per determinare l\u2019IFRS 17 adjustment si considera lo spread medio di un portafoglio di attivi di riferimento aggiustato per escludere le componenti di rischio di credito (i.e. risk corrections) e l\u2019effetto di potenziali disallineamenti dei flussi di cassa degli attivi rispetto al portafoglio di passivi coperti.
Per quanto riguarda la curva base risk free l\u2019approccio \u00e8 allineato alla parametrizzazione e alla metodologia corrente di Solvency 2. In particolare, viene applicato lo stesso algoritmo di estrapolazione (i.e. metodo Smith-Wilson) e si considera lo stesso tasso di convergenza (i.e. ultimate forward rate) per la maggior parte delle valute.
Con riferimento alla componente di IFRS 17 adjustment:
per il business GMM e PAA, si utilizza lo stesso aggiustamento di Solvency 2 (i.e. il volatility adjustment);
per il business VFA viene calibrato un aggiustamento per il premio di illiquidit\u00e0 specifico per ciascuna compagnia in modo da assicurare una miglior rappresentazione economica del business vita ed evitare di creare volatilit\u00e0 artificiale in bilancio e conto economico dovuta al movimento degli spread di mercato. Il premio di illiquidit\u00e0 del business VFA \u00e8 basato sulle seguenti caratteristiche specifiche di compagnia:
1.\tmix di attivi (anzich\u00e9 il portafoglio EIOPA considerato da Solvency 2);
2.\tuna percentuale di applicazione che riflette il matching di duration tra il portafoglio di attivi e passivi (anzich\u00e9 la percentuale predefinita e pari al 65% di Solvency 2).
Aggiustamento per il rischio non finanziario
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario \u00e8 l\u2019ultimo elemento che compone la stima dei flussi finanziari di adempimento ed ha la finalit\u00e0 di fornire agli utilizzatori del bilancio il dettaglio sulla remunerazione che l\u2019entit\u00e0 richiede per farsi carico dell\u2019incertezza sull\u2019importo e sulla tempistica dei flussi di cassa finanziari dovuta al rischio non finanziario.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario tiene conto dei rischi diversi da quelli finanziari derivanti dal contratto assicurativo, includendo il rischio assicurativo e altri rischi non finanziari come il rischio di estinzione anticipata e il rischio di costo.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario deve essere riconosciuto e presentato in maniera esplicita nelle note al bilancio, differentemente da quanto avviene per gli effetti legati al valore temporale del denaro e ai rischi finanziari che restano impliciti all\u2019interno della stima del valore corrente dei flussi finanziari futuri.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario riflette:
il livello del beneficio di diversificazione che l\u2019entit\u00e0 include nella determinazione di tale remunerazione; e
il livello di avversione al rischio, riflesso sia in situazioni favorevoli che sfavorevoli.
Con riferimento ai benefici di diversificazione, non vengono considerati i benefici di diversificazione tra diverse entit\u00e0 e tra il segmento vita e danni.
Contrariamente al framework di Solvency 2 che prevede il metodo del Costo del Capitale per la quantificazione del Margine per il rischio, IFRS 17 non definisce un metodo specifico per il calcolo dell\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario. In questo ambito, il Gruppo adotter\u00e0 il metodo del percentile, facendo leva sulla metodologia e i modelli di calcolo utilizzati nell\u2019ambito del Modello Interno di Solvency 2, opportunamente adeguati al fine di rispettare i principi definiti da IFRS 17 per la determinazione dell\u2019Aggiustamento per il rischio. Nell\u2019ambito della calibrazione, sia per il segmento Vita che per il segmento Danni, il percentile di riferimento per il calcolo dell\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario \u00e8 il 75\u00b0 percentile della distribuzione di rischio determinata nell\u2019ambito del modello interno di Solvency 2(*).
Margine sui servizi contrattuali
Il margine sui servizi contrattuali riflette l\u2019utile non realizzato alla data di bilancio che l\u2019entit\u00e0 riconoscer\u00e0 a Conto Economico negli anni successivi, in quanto relativo a servizi assicurativi che saranno forniti in futuro.
Lo schema di rilascio del Margine sui servizi contrattuali a conto economico pu\u00f2 in taluni casi basarsi sul passaggio del tempo oppure differire da questo metodo e richiedere la definizione di una modalit\u00e0 pi\u00f9 appropriata che l\u2019entit\u00e0 deve determinare secondo il proprio giudizio. Pertanto, il rilascio del Margine sui servizi contrattuali si basa sulla definizione delle unit\u00e0 di copertura, le quali sono determinate identificando per ciascun contratto la quantit\u00e0 di benefici previsti dal contratto e il relativo periodo di copertura atteso.
A seconda della tipologia di servizio fornito, l\u2019unit\u00e0 di copertura e la quantit\u00e0 di prestazioni previste possono essere definite in diversi modi. Di seguito, sono elencate una serie di alternative (non esaustive) utilizzabili per la definizione dell\u2019unit\u00e0 di copertura:
nel caso di prodotti tradizionali con componente prevalente di risparmio, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite in funzione del patrimonio gestito;
nel caso di contratti che forniscono solamente servizi assicurativi, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite in funzione delle somme assicurate;
nel caso di contratti che garantiscono un insieme di pi\u00f9 servizi, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite tramite approcci ibridi (come, ad esempio, una combinazione tra patrimonio gestito e somme assicurate).
Il valore contabile del Margine sui servizi contrattuali alla fine del periodo di riferimento \u00e8 uguale al valore contabile all\u2019inizio del periodo di riferimento rettificato in seguito a:
il contributo del margine relativo ai nuovi contratti emessi;
l\u2019impatto delle variazioni delle variabili non finanziarie sui flussi di adempimento futuri. Esempi, non esaustivi, possono essere rappresentati dagli aggiornamenti delle ipotesi tecniche di valutazione oppure dalle rettifiche basate sull\u2019esperienza relative a premi ricevuti nel periodo di riferimento relativi a servizi futuri;
il riconoscimento dell\u2019interesse maturato sul valore contabile nel Margine nel periodo di riferimento. L\u2019interesse maturato viene definito facendo ricorso ai tassi correnti nell\u2019ambito del modello di misurazione VFA e ai tassi determinati alla data di rilevazione iniziale del gruppo di contratti nell\u2019ambito del GMM;
nell\u2019ambito del modello di misurazione VFA, l\u2019impatto delle variabili finanziarie sui flussi di adempimento correnti e futuri, che include l\u2019effetto della varianza sistematica dovuta alla realizzazione attesa delle ipotesi real world nel periodo di riferimento;
l\u2019effetto delle differenze dovute ai tassi di cambio;
il rilascio del Margine rilevato in conto economico relativo ai servizi assicurativi prestati nel periodo. Il rilascio del Margine \u00e8 realizzato successivamente al riconoscimento del Margine relativo ai nuovi contratti emessi, all\u2019impatto delle varianze e degli interessi maturati.
Variable Fee Approach (VFA)
Il VFA \u00e8 il modello di misurazione obbligatorio previsto per i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta.
Il Gruppo applicher\u00e0 il VFA in maniera preponderante sul portafoglio assicurativo del segmento vita e stima che circa il 96% delle passivit\u00e0 assicurative nette alla data di transizione (ossia, il 1 gennaio 2022) sia misurata tramite il VFA. Il modello di misurazione VFA verr\u00e0 principalmente applicato su polizze di risparmio tradizionali (traditional savings) sottoscritte nel mercato UE e polizze Unit Linked. Per i contratti caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale, il Gruppo si avvarr\u00e0 dell\u2019esenzione dall\u2019applicazione del requisito delle coorti annue (i.e. carve out option).
Si segnala che la logica sottostante ai meccanismi definiti nel modello di misurazione VFA sostituiscono la pratica contabile dello Shadow Accounting prevista da IFRS 4, in quanto sia le passivit\u00e0 assicurative sia gli investimenti sottostanti a copertura delle passivit\u00e0 sono misurati a valori correnti. Di conseguenza, eventuali variazioni del fair value degli investimenti sottostanti a copertura delle passivit\u00e0 saranno riflesse nella misurazione dei flussi finanziari di adempimento e del margine sui servizi contrattuali.
Premium Allocation Approach (PAA)
Il PAA \u00e8 un modello semplificato opzionale per la misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura di contratti di breve durata.
Tale modello trova applicazione predominante sul portafoglio assicurativo del segmento Danni. Il Gruppo stima che circa il 99% delle passivit\u00e0 assicurative nette Danni alla data di transizione (ossia, il 1 gennaio 2022) sia misurato tramite il PAA.
Con riferimento al segmento Vita, l\u2019applicazione di questo modello di misurazione sar\u00e0 limitata ai soli gruppi di contratti con copertura di durata non superiore all\u2019anno, stimabili alla data di transizione in meno dell\u20191% delle passivit\u00e0 nette vita.
General Model Measurement (GMM)
Il GMM rappresenta il modello di misurazione standard previsto dal principio per la misurazione delle attivit\u00e0 e della passivit\u00e0 assicurative.
Nell\u2019ambito del segmento Danni, l\u2019ampia eligibilit\u00e0 al modello semplificato PAA determina una applicazione residuale del modello di misurazione standard. Il Gruppo stima che meno dell\u20191% delle passivit\u00e0 assicurative nette Danni alla data di transizione sia misurato tramite il GMM (principalmente legate al business funerario spagnolo).
Ricavi e costi finanziari
IFRS 17 richiede alle entit\u00e0 di effettuare una scelta di politica contabile in merito alla disaggregazione dei i ricavi finanziari o i costi finanziari di assicurazione del periodo di riferimento\u00a0tra Conto Economico e Conto Economico Complessivo. Una volta definita, la scelta contabile dovr\u00e0 essere applicata in modo coerente a livello di portafoglio di contrati assicurativi emessi e contratti di cessione in riassicurazione.
Nell\u2019attuazione di tale scelta, un\u2019entit\u00e0 deve valutare la combinazione dei potenziali risultati generabili dai diversi modelli di misurazione previsti per le poste assicurative da IFRS 17 e per gli investimenti da IFRS 9, al fine di poter mitigare potenziali disallineamenti contabili che potrebbero scaturirne.
Il Gruppo applicher\u00e0 l\u2019approccio di disaggregazione contabile alla maggior parte dei contratti assicurativi emessi e contratti di cessione in riassicurazione esistenti al fine di mitigare potenziali disallineamenti contabili e la relativa volatilit\u00e0 a Conto Economico.
Transizione
IFRS 17 sar\u00e0 applicato a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio il 1\u00a0gennaio 2023. La data di transizione \u00e8 identificata con l\u2019inizio del periodo d\u2019esercizio immediatamente precedente alla data di prima applicazione (ossia, il 1 gennaio 2022).
IFRS 17 prevede i seguenti metodi per la rilevazione e misurazione di contratti assicurativi e contratti di cessione in riassicurazione ai fini della transizione:
metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena: questo metodo prevede che un\u2019entit\u00e0 debba identificare, riconoscere e misurare ciascun gruppo di contratti come se IFRS 17 fosse sempre stato applicato;
metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata: in caso di impraticabilit\u00e0 del metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena, un\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 scegliere di applicare il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata, il quale introduce una serie di semplificazioni con riferimento al livello di aggregazione, tasso di sconto, rilevazione del margine sui servizi contrattuali\u00a0e l\u2019allocazione di ricavi finanziari o costi finanziari. Ad ogni modo, l\u2019obiettivo del metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata, similarmente all\u2019approccio retroattivo pieno, \u00e8 quello di determinare un margine sui servizi contrattuali alla data di prima rilevazione del contratto e ricostruire il suo valore alla data di transizione;
metodo del fair value: in caso di impraticabilit\u00e0 del metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena, un\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 scegliere di applicare il metodo del fair value. Questo metodo di transizione si basa sulla possibilit\u00e0 di calcolare il margine sui servizi contrattuali alla data di transizione come la differenza
tra il fair value del gruppo di contratti assicurativi e flussi finanziari di adempimento a tale data.
Il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena \u00e8 praticabile su contratti per cui si dispone della totalit\u00e0 dei dati storici e per cui non risulta necessario applicare semplificazioni. Il Gruppo ha valutato che questo approccio sia possibile principalmente per la misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura relativi a contratti di breve durata misurati con il PAA e della passivit\u00e0 per sinistri accaduti relative a generazioni pi\u00f9 recenti.
Per contratti di lunga durata per cui il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena \u00e8 impraticabile, il metodo prevalentemente utilizzato \u00e8 il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata.
Nell\u2019ambito del segmento Vita, circa il 95% del margine sui servizi assicurativi alla data di transizione \u00e8 stato pertanto valutato applicando il metodo retroattivo modificato o, in misura residuale, pieno. Il restante 5% del margine sui servizi assicurativi \u00e8 valutato con il metodo del fair value e riguarda specifici portafogli in dismissione.
L\u2019applicazione cos\u00ec estesa del metodo retrospettivo modificato assicura un maggior allineamento al valore attuale degli utili futuri (PVFP) del portafoglio sottostante e una valutazione coerente a quella applicata a contratti venduti successivamente alla data di transizione.
Nell\u2019ambito del segmento Danni il metodo retroattivo \u00e8 stato applicato per la valutazione alla data di transizione della passivit\u00e0 per residua copertura (Liability for remaining coverage - LRC). In merito alla stima della passivit\u00e0 per sinistri accaduti (Liability for incurred claims - LIC), si precisa che la curva di sconto a fine 2021 \u00e8 stata utilizzata per attualizzare le passivit\u00e0 inerenti sinistri con anno di accadimento antecedente al 2016 per i quali non \u00e8 stato possibile ricostruire la curva di riferimento richiesta dal metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena. Conseguentemente, non \u00e8 pertanto determinato nessun impatto a Conto Economico Complessivo alla data di transizione sulle passivit\u00e0 per sinistri accaduti (LIC) inerenti sinistri con anno di accadimento antecedente al 2016.
IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari
L\u2019IFRS 9 sostituisce il principio contabile IAS 39 - Financial Instruments: classification and measurement e include un modello principle-based per la classificazione e valutazione degli strumenti finanziari, un modello di impairment che si basa sulle perdite attese e un approccio all\u2019hedge accounting pi\u00f9 aderente alle strategie di risk management.
L\u2019implementazione dell\u2019IFRS 9 da parte del Gruppo \u00e8 finalizzata a garantire la corretta e omogenea applicazione del nuovo principio contabile in concomitanza con l\u2019entrata in vigore dell\u2019IFRS 17.
Classificazione e valutazione
Attivit\u00e0 finanziarie
L\u2019IFRS 9 introduce un approccio per la classificazione degli strumenti finanziari che \u00e8 basato sulle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa e sui modelli attraverso i quali le attivit\u00e0 finanziarie sono gestite (business model).
In particolare, la classificazione degli strumenti finanziari \u00e8 guidata dal business model attraverso il quale la societ\u00e0 gestisce i suoi investimenti e dalle caratteristiche contrattuali dei loro flussi di cassa.
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 misurata al costo ammortizzato se entrambe le seguenti condizioni sono rispettate:
l\u2019asset \u00e8 detenuto con la finalit\u00e0 di ottenere i flussi di cassa (valutazione del business model); e
le caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa rappresentano solo pagamenti di capitale e interessi (solely payments of principal and interest - SPPI).
In riferimento alle caratteristiche contrattuali uno strumento finanziario \u00e8 eligibile per la misurazione al costo ammortizzato se si tratta di uno strumento di debito semplice (basic lending agreement). L\u2019entit\u00e0 deve effettuare una propria valutazione sul singolo strumento per verificare se la natura delle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa consiste esclusivamente in pagamenti di capitale e interessi (SPPI). Se una modifica del time value degli interessi risulta in flussi di cassa che sono significativamente differenti rispetto a quelli di un basic lending agreement, allora lo strumento deve essere classificato e valutato al fair value rilevato a conto economico.
Se il business model (valutato sulla base del portafoglio di strumenti finanziari) ha l\u2019obiettivo sia di raccogliere i flussi di cassa derivanti dagli investimenti che di vendere le attivit\u00e0 finanziarie e le caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa rappresentano solo pagamenti di capitale e interessi, lo strumento finanziario oggetto di valutazione va misurato al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo con riversamento nel conto economico in caso di realizzo.
Come nell\u2019attuale IAS 39 - Financial Instruments: classification and measurement - l\u2019entit\u00e0 ha la possibilit\u00e0, al momento della rilevazione iniziale, di designare uno strumento finanziario al fair value rilevato a conto economico se ci\u00f2 consente di eliminare o ridurre sensibilmente disallineamenti contabili nella misurazione delle attivit\u00e0 o passivit\u00e0 o nella rilevazione degli utili e delle perdite ad esse collegati.
Gli strumenti di capitale devono essere classificati e valutati al fair value rilevato a conto economico. L\u2019entit\u00e0 ha l\u2019opzione irrevocabile alla data di rilevazione iniziale di presentare le variazioni di fair value degli strumenti di capitale che non sono detenuti con la finalit\u00e0 di negoziazione al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, senza riversamento nel conto economico ad esclusione dei dividendi.
Negli altri casi gli strumenti finanziari devono essere classificati e misurati al fair value rilevato a conto economico.
Il Gruppo intende applicare l\u2019opzione irrevocabile di presentare le variazioni di fair value degli strumenti di capitale che non sono detenuti con la finalit\u00e0 di negoziazione al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, nel caso tali strumenti siano detenuti in portafogli diversi da quelli a copertura di contratti contraddistinti da partecipazione diretta degli assicurati ai risultati finanziari e/o assicurativi della compagnia.
Passivit\u00e0 finanziarie
IFRS 9 non modifica nella sostanza le regole contabili di IAS 39 per la classificazione e la misurazione delle passivit\u00e0 finanziarie. La differenza sostanziale tra principi riguarda la
contabilizzazione della variazione del fair value delle passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value a conto economico. In particolare, IFRS 9 richiede che la parte di variazione di fair value attribuibile alla variazione del merito creditizio della passivit\u00e0 venga presentata nel Conto Economico Complessivo mentre la restante parte vada riconosciuta a conto economico.
Il Gruppo si aspetta un impatto immateriale derivante dall\u2019applicazione del requisito di cui sopra. Le uniche passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value sono rappresentate da contratti di investimento la cui variazione di valore \u00e8 pertanto collegata all\u2019asset sottostante e non al rischio di credito della passivit\u00e0.
Ulteriori modifiche a classificazione e misurazione derivanti dai nuovi principi
Si segnala che, all\u2019interno del pi\u00f9 ampio perimetro degli investimenti di Gruppo, gli Amendments apportati dall\u2019IFRS 17 hanno comportato alcuni cambiamenti riguardo alla classificazione e misurazione relative ad immobili e, in misura minore, altre voci di bilancio. Laddove queste voci siano a copertura di contratti a partecipazione diretta agli utili, il Gruppo adotta la valutazione al fair value.
In particolare, con riferimento agli immobili, secondo i principi contabili, un immobile pu\u00f2 essere valutato alternativamente secondo il:
fair value model; o
cost model;
tale scelta va applicata a tutti gli immobili in portafoglio.
Ciononostante, in linea con le disposizioni dell\u2019Amendment all\u2019IFRS 17 allo IAS 40 e allo IAS 16 una societ\u00e0 pu\u00f2:
(a) scegliere alternativamente il modello al fair value che quello al costo per tutti gli immobili posti a copertura di passivit\u00e0 che pagano un ritorno economico direttamente collegato al loro fair value; e
(b) scegliere alternativamente il modello al fair value che quello al costo per tutti gli immobili senza tener conto dell\u2019opzione (a).
Il Gruppo Generali ha deciso di optare per l\u2019opzione (a) scegliendo la misurazione al fair value per tutti quegli immobili che risultano essere iscritti a copertura di passivit\u00e0 che pagano un ritorno economico direttamente collegato al loro fair value.
Impatti della classificazione e misurazione
Con riferimento alla composizione del portafoglio degli strumenti finanziari in perimetro IFRS 9 si segnala una preponderanza degli strumenti finanziari al fair value con impatto a conto economico complessivo, pari al 59% (69% Attivi disponibili per la vendita ex IAS 39). Gli strumenti finanziari valutati al fair value con impatto a conto economico risultano essere il 37% (25% in IAS 39) mentre quelli al costo ammortizzato si attestano al 4% (6% in IAS 39).
Il 43% degli strumenti finanziari valutati al fair value rilevato a conto economico \u00e8 relativo a strumenti di tipo non unit-linked. Di questi, l\u201982% \u00e8 relativo a portafogli VFA e quindi non direttamente impattanti il conto economico, in quanto le variazioni nel fair value delle attivit\u00e0 finanziarie sottostanti che transitano a conto economico vengono compensate dalla simmetrica movimentazione delle passivit\u00e0 assicurative.
Impairment
L\u2019IFRS 9 ha introdotto un nuovo modello di svalutazione (impairment) degli strumenti di debito misurati al costo ammortizzato o al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, che si basa sulle perdite attese. In particolare il nuovo principio delinea un approccio per l\u2019impairment a tre stadi (three stages) basato sulla valutazione della qualit\u00e0 del credito dalla data di prima rilevazione a ogni data di bilancio:
Lo stage 1 comprende gli strumenti finanziari che non hanno avuto un aumento significativo del rischio di credito dalla data di prima rilevazione in bilancio o che abbiano basso rischio di credito alla data di riferimento (investment grade). Per tali attivit\u00e0 sono riconosciute le perdite su crediti attese nei prossimi 12 mesi (12-month expected credit losses \u2013 perdite attese in considerazione della possibilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nei prossimi 12 mesi) con contropartita a conto economico, e gli interessi sono calcolati sul valore contabile lordo (cio\u00e8 senza deduzione della loss allowance).
Lo stage 2 comprende gli strumenti finanziari che hanno avuto un aumento significativo del rischio di credito dalla data di prima rilevazione in bilancio (a meno che lo strumento sia investment grade alla data di riferimento), ma che non hanno evidenze oggettive d\u2019impairment. Per tali attivit\u00e0 sono riconosciute le perdite su crediti attese derivanti da tutti i possibili eventi di default lungo l\u2019intera vita attesa dello strumento finanziario (lifetime expected credit losses), con contropartita a conto economico. Gli interessi sono calcolati sul valore contabile lordo (cio\u00e8 senza deduzione della loss allowance).
Lo stage 3 comprende le attivit\u00e0 finanziarie che hanno evidenze oggettive di impairment alla data di bilancio. Per tali attivit\u00e0, sono riconosciute le perdite su crediti attese derivanti da tutti i possibili eventi di default lungo l\u2019intera vita attesa dello strumento, con contropartita a conto economico. Gli interessi sono calcolati sul valore contabile netto (cio\u00e8 con deduzione della loss allowance).
Il modello introduce anche un approccio semplificato per i crediti commerciali e di leasing per i quali non \u00e8 necessario
il calcolo delle 12-month expected credit losses ma vengono sempre rilevate le lifetime expected credit losses.
Per ci\u00f2 che concerne l\u2019impairment, il nuovo modello Expected Credit Losses di Gruppo ha comportato impatti contenuti sul bilancio, riflettendo l\u2019elevato merito creditizio\u00a0del portafoglio di titoli di debito detenuto dal Gruppo.
Hedge accounting
L\u2019IFRS 9 introduce un modello sostanzialmente riformato per l\u2019hedge accounting che consente in misura maggiore rispetto allo IAS 39 di riflettere nel bilancio le attivit\u00e0 di copertura poste in essere nell\u2019ambito delle strategie di risk management.
In particolare vi \u00e8 una notevole semplificazione dei requisiti di efficacia. Vengono meno le soglie predeterminate per dimostrare l\u2019efficacia di una relazione di copertura (i.e. 80-125% nell\u2019attuale IAS 39), ma \u00e8 sufficiente che:
sussista una relazione economica tra strumento di copertura ed elemento coperto; e
il rischio di credito non deve essere la componente chiave del rischio coperto (vale a dire la variazione di fair value della relazione di copertura non deve essere dominata dalla componente di rischio di credito).
Una disposizione transitoria consente di continuare ad applicare lo IAS 39 per tutte le operazioni di copertura fino al compimento del progetto relativo alle operazioni di copertura di portafogli di attivit\u00e0 (macrohedge).
Il Gruppo Generali ha deciso di applicare le nuove regole di IFRS9 sull\u2019hedge accounting a partire dal 1 gennaio 2023, pur non rilevando impatti sostanziali derivanti dall\u2019applicazione delle nuove regole.
Stima dell\u2019impatto dell\u2019adozione dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9
Il Gruppo applicher\u00e0 congiuntamente l\u2019IFRS 17 e l\u2019IFRS 9 a partire dai bilanci che hanno inizio il 1 gennaio 2023.
L\u2019impatto sul patrimonio netto derivante dall\u2019introduzione congiunta dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 \u00e8 determinato alla data del 1 gennaio 2022, identificata come l\u2019inizio del periodo d\u2019esercizio immediatamente precedente alla data di prima applicazione.
Sulla base delle valutazioni e ragionevoli stime disponibili alla data di pubblicazione del bilancio 2022, a seguito all\u2019introduzione congiunta dei nuovi standard si stima un impatto atteso sul patrimonio netto di Gruppo alla data di transizione di circa -1%.
La tabella di seguito riassume i principali impatti presentando una riconciliazione tra il patrimonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2021, calcolato secondo gli standard IAS 39 e IFRS 4, e il patrimonio netto di Gruppo alla data di transizione (i.e. 1 gennaio 2022) misurato con i nuovi principi contabili IFRS 17 e IFRS 9:
Totale
PATRIMONIO NETTO (31 dicembre 2021)
31,9
di pertinenza del Gruppo
29,3
di pertinenza di terzi
2,6
Variazione del Fair Value degli investimenti
9,8
Eliminazione contabile del Voba e dei Costi di Acquisizione Differiti
-2,8
Eliminazione delle riserve tecniche IFRS 4 e rilevazione dei flussi di cassa futuri attesi IFRS 17
28,7
Aggiustamento per il rischio non finanziario (Risk Adjustment)
-2,8
Margine sui servizi contrattuali (Contractual Service Margin)
-33,1
Impatto sulla fiscalit\u00e0 differiti ed altri effetti
-0,1
PATRIMONIO NETTO ALLA DATA DI TRANSIZIONE (1 gennaio 2022)
31,5
di pertinenza del Gruppo
29,1
di pertinenza di terzi
2,5
Effetti sul Patrimonio Netto derivanti dalla transizione
-0,3
La variazione attesa sul patrimonio netto di Gruppo \u00e8 il risultato dall\u2019effetto combinato dell\u2019introduzione dei nuovi standard sui due segmenti principali in cui opera il Gruppo:
nel segmento Vita, si attende una riduzione del patrimonio netto stimata di circa 2 miliardi di euro principalmente legata al riconoscimento del margine sui servizi contrattuali (CSM) dei contratti a partecipazione agli utili diretta (VFA)contenente profitti e perdite non realizzati, precedentemente inclusi all\u2019interno della riserva di patrimonio netto relativa alle attivit\u00e0 disponibili per la vendita;
nel segmento Danni, si evidenzia un effetto positivo stimato sul patrimonio netto per circa 2 miliardi di euro, che riflette principalmente il rilascio del margine di prudenza (c.d. reserve adequacy) precedentemente incluso nelle valutazioni della riserva sinistri conformi alle disposizioni prescritte dai principi applicati localmente.
Il margine sui servizi contrattuali (CSM) alla data di transizione \u00e8 stimato a circa 33 miliardi di euro, di cui:
32 miliardi circa relativi a gruppi di contratti del segmento Vita, riconosciuti in quota maggioritaria su contratti venduti sul mercato europeo;
\u2022\t1 miliardo circa afferente a contratti Danni, che ricadono nel perimetro di applicazione del GMM.
Impatti della transizione sullo Stato Patrimoniale di Gruppo
La tabella di seguito mostra gli effetti derivanti dall\u2019introduzione dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 sullo Stato Patrimoniale di Gruppo al 31 dicembre 2021 evidenziando quali siano le principali componenti impattate dalla transizione.
(in miliardi di euro)
Stato Patrimoniale
al 31 Dicembre 2021
Voci
contabili
eliminate
Voci
contabili
riclassificate
Effetti valutativi
IFRS 17/9
Stato Patrimoniale
Pro-forma
alla Transizione
31/12/2021
\u00a0
\u00a0
\u00a0
01/01/2022
Variazione
ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
10,0
-0,6
-0,0
-
9,4
-0,6
ATTIVIT\u00c0 MATERIALI
4,0
-
-0,2
-
3,8
-0,2
ATTIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (*)
6,6
-
-1,6
0,0
5,1
-1,5
INVESTIMENTI
527,9
-
-2,4
9,8
535,3
7,4
CREDITI DIVERSI
13,9
-
-8,5
-
5,4
-8,5
ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO, DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
23,8
-2,2
-4,5
1,4
18,5
-5,3
Attivit\u00e0 fiscali differite
3,6
-
-0,3
1,4
4,7
1,1
TOTALE ATTIVIT\u00c0
586,2
-2,8
-17,2
11,2
577,5
-8,7
PASSIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CONTRATTI DI ASSICURAZIONE EMESSI (*)
479,4
-
-7,3
7,2
479,4
-0,0
PASSIVIT\u00c0 FINANZIARIE
47,7
-
-3,1
-
44,6
-3,1
DEBITI
13,3
-
-6,0
-
7,2
-6,0
ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO E ACCANTONAMENTI
13,9
-
-0,7
1,5
14,7
0,8
Passivit\u00e0 fiscali differite
3,8
-
-0,8
1,5
4,6
0,8
TOTALE PASSIVIT\u00c0
554,3
-
-17,2
8,8
546,0
-8,4
PATRIMONIO NETTO
31,9
-2,8
-
2,5
31,5
-0,3
I principali effetti sul patrimonio netto di Gruppo derivano dai seguenti effetti:
il calo degli attivi immateriali e degli altri attivi, attribuibile principalmente all\u2019eliminazione contabile del VOBA e dei costi di acquisizione differiti (effetto negativo);
l\u2019incremento degli investimenti determinato principalmente dalla valutazione al Fair Value degli investimenti immobiliari backing VFA, e di alcuni titoli di debito valutati al costo secondo IAS 39 (effetto positivo);
la misurazione delle passivit\u00e0 per contratti assicurativi in virt\u00f9 delle seguenti ragioni:
riconoscimento della quota degli utili non realizzati su investimenti a copertura delle passivit\u00e0 misurate secondo il VFA all\u2019interno del CSM (effetto negativo);
applicazione delle ipotesi best estimate in luogo delle ipotesi prudenziali locked in per le passivit\u00e0 assicurative (effetto positivo);
sconto a tassi di mercato delle passivit\u00e0 per sinistri del segmento Danni precedentemente non scontate (effetto positivo);
riconoscimento degli utili futuri dei contratti assicurativi contabilizzati secondo il GM e il VFA all\u2019interno del CSM tra le passivit\u00e0 assicurative (effetto negativo);
\u2022\tl\u2019effetto fiscale sulle variazioni sopra commentate.
Inoltre, l\u2019applicazione dell\u2019IFRS 17 ha comportato la riclassifica di alcuni attivi e passivi precedentemente contabilizzati in altri elementi dello stato patrimoniale tra le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 di contratti assicurativi. Tali effetti di riclassificazione hanno riguardato principalmente: depostiti di riassicurazione, crediti e debiti connessi a contratti di (ri)assicurazione, prestiti su polizza.
Dettaglio Attivi e Passivi assicurativi alla data di transizione
Le tabelle sottostanti forniscono il dettaglio delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 IFRS 17 alla data di transizione, suddivise per modello di misurazione e segmento:
(in miliardi di euro)
Totale
VFA
GM
PAA
ATTIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (*)
\u00a05,1
\u00a0-
\u00a00,7
\u00a04,4
- di cui segmento Vita
\u00a01,0
\u00a0-
\u00a00,7
\u00a00,3
- di cui segmento Danni
\u00a04,2
\u00a0-
\u00a0-
\u00a04,2
PASSIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CONTRATTI DI ASSICURAZIONE EMESSI (*)
\u00a0479,4
\u00a0427,9
\u00a017,1
\u00a034,5
- di cui segmento Vita
\u00a0445,8
\u00a0427,7
\u00a017,1
\u00a01,0
- di cui segmento Danni
\u00a033,6
\u00a00,2
\u00a0(0,1)
\u00a033,5
Come riportato nei paragrafi precedenti, si pu\u00f2 evincere che il modello di misurazione VFA risulta essere preponderante nel segmento Vita; mentre per il segmento Danni la quasi totalit\u00e0 delle riserve nette \u00e8 misurata con il modello del PAA.
Impatti della transizione sul valore degli investimenti
(in miliardi di euro)
Investimenti IAS 39
di cui: voci riclassificate da IAS39 a IFRS17 (o viceversa)
Perimetro omogeneo investimenti IAS 39
di cui: cambiamenti di classificazione
di cui: cambiamenti di misurazione
Investimenti IFRS 9
31/12/2021
\u00a0
\u00a0
\u00a0
01/01/2022
TOTALE INVESTMENTI
527,9
-4,9
523,0
2,5
9,8
535,3
Investimenti immobiliari
16,9
-
16,9
0,1
7,8
24,8
Finanziamenti e crediti, attivit\u00e0 finanziarie detenute fino a scadenza/Attivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
33,1
-5,0
28,1
-9,7
-0,2
18,3
Attivit\u00e0 disponibili per la vendita/Attivit\u00e0 finanziarie al FVOCI
348,6
-
348,6
-50,0
2,0
300,6
Attivit\u00e0 finanziarie al FV rilevato a conto economico
127,0
0,1
127,1
62,1
0,0
189,2
Partecipazioni
2,4
-
2,4
-
0,1
2,4
Nell\u2019interpretazione della tabella di cui sopra, si riportano le seguenti osservazioni.
Sulla base delle previsioni dell\u2019IFRS 9, gli strumenti finanziari sono stati riclassificati dalle categorie previste da IAS 39 alle categorie previste da IFRS 9 in linea con i nuovi criteri di classificazione. In termini valutativi, l\u2019ammontare totale di utili non realizzati sugli investimenti precedentemente classificati al costo ammonta a \u20ac 9,8 miliardi (principalmente relativi ad immobili pari a \u20ac 7,8 miliardi e finanziamenti e bond non quotati pari a \u20ac 1,8 miliardi). In particolare, in IFRS 9 gli immobili valutati al costo ammontano a \u20ac 4,1 miliardi e gli immobili misurati al fair value ammontano a \u20ac 20,7 miliardi.
Il perimetro omogeneo IAS 39 non considera gli elementi precedentemente ricompresi sotto l\u2019applicazione dello IAS 39 e riclassificati all\u2019interno del perimetro dell\u2019IFRS 17 a transizione, ovvero prevalentemente prestiti su polizza e depositi derivanti dalla riassicurazione accettata (circa \u20ac -5 miliardi).
La colonna relativa al cambiamento di classificazione fra categorie contabili delle attivit\u00e0 finanziarie rappresenta le riclassifiche fra voci di attivit\u00e0 derivanti dalla modifica nella categoria contabile di destinazione (a valori di bilancio IAS 39) a fronte dell\u2019applicazione del nuovo principio, ed include gli interessi maturati precedentemente classificati in \u201caltri attivi\u201d (al di fuori della categoria degli investimenti), nonch\u00e9 l\u2019effetto del cambiamento nella presentazione di alcuni fondi di investimento controllati valutati a fair value rilevato a conto economico. Si segnala che la voce relativa alle attivit\u00e0 finanziarie valutate a fair value rilevato a conto economico (circa \u20ac 62 miliardi) include prevalentemente quote di OICR e titoli di debito riclassificati dalla categoria delle attivit\u00e0 disponibili per la vendita alla categoria delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico per il fallimento dell\u2019SPPI test, e le azioni riclassificate dalla categoria delle attivit\u00e0 disponibili per la vendita alla categoria delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico a copertura di business VFA.
Impatto sugli indicatori di performance
Nell\u2019ambito della transizione ai nuovi standard, il Gruppo si aspetta l\u2019adeguamento di alcuni indicatori di performance utilizzati per l\u2019analisi e la comunicazione dei risultati.
Segmento Danni
Per quanto riguarda il segmento Danni, i premi lordi emessi, pur non essendo pi\u00f9 un elemento del conto economico, saranno ancora comunicati come indicatore di raccolta.
Il Gruppo ha ritenuto utile mantenere anche nel contesto dei nuovi standard contabili un concetto di utile operativo che prevede delle regole sostanzialmente in linea con la definizione corrente, prevedendo l\u2019esclusione di alcuni elementi volatili del risultato degli investimenti, quali profitti e perdite di realizzo, movimenti di mercato registrati a conto economico a seguito dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 9, nonch\u00e9 costi e ricavi di natura non ricorrente.
ll Combined Ratio continuer\u00e0 ad essere utilizzato come indicatore di redditivit\u00e0 del segmento danni e sar\u00e0 ridefinito come segue:
il numeratore includer\u00e0 i costi per servizi assicurativi (e.g. sinistri e costi attribuibili ai contratti assicurativi), le altre spese operative e il risultato delle cessioni in riassicurazione;
il denominatore includer\u00e0 i ricavi per servizi assicurativi, al lordo delle cessioni in riassicurazione.
In generale, l\u2019utilizzo del denominatore al lordo della riassicurazione e l\u2019inclusione delle altre spese operative porter\u00e0 ad un aumento dell\u2019indicatore, senza tuttavia impattare il risultato operativo del segmento. La sinistralit\u00e0 dell\u2019anno corrente beneficer\u00e0 dell\u2019effetto attualizzazione e della riservazione a best estimate, mentre lo sviluppo delle generazioni precedenti non beneficer\u00e0 del rilascio sistematico di prudenza implicito in ambito IFRS4 nelle riserve accantonate. Inoltre, ci si attende che lungo il ciclo economico la variazione del risk adjustment\u00a0sia complessivamente neutra sull\u2019indicatore.
Il risultato operativo degli investimenti \u00e8 atteso in linea con la definizione corrente, fatta eccezione per l\u2019inclusione dei costi finanziari legati all\u2019accrescimento degli interessi sulle riserve tecniche.
A livello complessivo, l\u2019attesa del Gruppo \u00e8 una maggiore volatilit\u00e0 del risultato operativo a seguito del requisito di attualizzazione delle riserve sinistri, seppur mitigata dal business mix del Gruppo maggiormente concentrato su linee di business \u201cretail\u201d e \u201cshort tail\u201d e dunque meno esposte al cambiamento dei tassi di interesse.
Segmento Vita
Per quanto riguarda il segmento Vita, i principali indicatori saranno il valore della nuova produzione ed il risultato operativo.
Alla luce dell\u2019importanza del CSM in ambito IFRS 17, il Gruppo ha deciso di rivedere e adattare la definizione del Valore della nuova produzione (NBV), legandolo esplicitamente al CSM della nuova produzione, opportunatamente adattato. In particolare, per fornire una visione completa e corretta della nuova produzione vita, il NBV sar\u00e0 definito come il CSM della nuova produzione Vita calcolato secondo i requisiti di IFRS 17, aggiustato per includere gli elementi in esso non inclusi, quali, in particolare, il valore del business misurato secondo il PAA, dei contratti d\u2019investimento rientranti nel perimetro dell\u2019IFRS 9 e degli utili in look-through provenienti dai fondi gestiti dal Gruppo. Inoltre, per coerenza con l\u2019attuale indicatore, saranno dedotte le imposte e le minoranze.
Il risultato operativo in ambito IFRS 17 e IFRS 9 avr\u00e0 2 componenti principali: il risultato operativo dell\u2019attivit\u00e0 assicurativa ed il risultato operativo degli investimenti. La prima componente sar\u00e0 guidata dal rilascio di CSM che, in linea con i requisiti di IFRS 17, include anche i margini finanziari del business con diretta partecipazione agli utili, contabilizzatosecondo il modello VFA. In particolare, l\u2019ampia applicazione del modello VFA permette di assorbire le varianze economiche all\u2019interno dei flussi cassa e del CSM ed il loro il rilascio graduale nel risultato operativo.
Il risultato operativo degli investimenti sar\u00e0 primariamente costituito dal margine finanziario operativo dei portafogli non a partecipazione agli utili e ai redditi correnti del patrimonio libero. In analogia al segmento Danni, gli elementi volatili del risultato finanziario di queste linee - quali profitti e perdite di realizzo, movimenti di mercato registrati a conto economico a seguito dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 9 - saranno classificati nel risultato non operativo.
Complessivamente, il Gruppo si attende il risultato operativo pi\u00f9 allineato alle dinamiche economiche sottostanti e meno sensibile a dinamiche one-off che hanno influenzato i risultati operativi Vita secondo l\u2019attuale principio. Inoltre, la nuova metrica permetter\u00e0 una pi\u00f9 chiara contribuzione del valore della nuova produzione all\u2019interno del risultato operativo.
Infine, dal 2023 oltre al risultato netto contabile, il Gruppo comunicher\u00e0 un risultato netto rettificato ai fini del calcolo dell\u2019Adjusted Earnings per Share (EPS) nel quale saranno neutralizzati le seguenti voci:
utili o perdite da acquisizioni o vendite aziendali ivi inclusi eventuali costi di ristrutturazione sostenuti nell\u2019anno dell\u2019acquisizione \u2013 in linea con la prassi attuale;
ammortamento di attivi immateriali connessi ad operazioni di M&A;
effetti della volatilit\u00e0 di mercato derivanti dalla misurazione a fair value a conto economico degli investimenti relativi a portafoglio non a diretta partecipazione agli utili e al patrimonio;
l\u2019impatto a conto economico derivante dall\u2019applicazione dello IAS 29 - Financial Reporting\u00a0in Hyperinflationary Economies.
Nuovi principi e modifiche che non sono ancora applicabili
Il Gruppo applicher\u00e0 i principi contabili IFRS 17 \u2013 Insurance contracts e IFRS 9 \u2013 Financial Instruments a partire dal 1 gennaio 2023.
La prima applicazione di entrambi gli standard introdurr\u00e0 cambiamenti significativi relativamente alla misurazione e alla contabilizzazione dei contratti (ri)assicurativi e degli strumenti finanziari.
Il 9 dicembre 2021 lo IASB ha pubblicato un emendamento di portata ristretta ai requisiti di transizione dell\u2019IFRS 17 (Amendment all\u2019IFRS 4 - Applying IFRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 - Insurance Contracts) per ci\u00f2 che concerne l\u2019applicazione dei requisiti dell\u2019IFRS 9 ai periodi comparativi. La modifica proposta consente un migliore allineamento della presentazione delle informazioni comparative ai sensi dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 applicando una classification overlay che consente di fatto di applicare le regole previste dall\u2019IFRS 9 per la classificazione e la misurazione nei periodi comparativi per tutti gli strumenti finanziari, ivi inclusi gli attivi venduti nel corso del 2022.
I criteri quantitativi ai fini dell\u2019adozione del deferral e l\u2019informativa richiesta alle entit\u00e0 che applicano l\u2019IFRS 9 in via posticipata sono inclusi nel capitolo Informativa relativa all\u2019applicazione differita dell\u2019IFRS 9.
Il Gruppo intende rideterminare il periodo comparativo alla prima applicazione dell\u2019IFRS 9 e prevede l\u2019applicazione di questo emendamento per tutti gli strumenti finanziari, al fine di produrre un\u2019informazione comparativa 2022 coerente con i requisiti IFRS 17 e IFRS 9 e in linea con l\u2019informativa finanziaria che sar\u00e0 fornita dal 1 gennaio 2023 in avanti.
I paragrafi successivi presentano i principali cambiamenti introdotti dall\u2019adozione dei nuovi principi, le politiche contabili adottate dal Gruppo e gli impatti stimati attesi alla data di transizione sul patrimonio netto di Gruppo.
Tutte le valutazioni contenute nei paragrafi sottostanti rappresentano una stima ragionevole sulla base delle informazioni disponibili alla data di pubblicazione del bilancio 2022.
IFRS 17 \u2013 Contratti Assicurativi
In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 - Insurance Contracts. Il principio introduce un nuovo modello di misurazione dei contratti assicurativi, strutturato su un approccio a blocchi (Building Block Approach) basato sui flussi finanziari di adempimento, che comprendono il valore corrente dei flussi di cassa futuri, ponderati per la probabilit\u00e0 di accadimento (Present Value of Future Cash Flows \u2013 PVFC), e l\u2019aggiustamento per tenere conto dei rischi non finanziari (Risk Adjustment - RA), e sul valore atteso del margine per i servizi offerti (Contractual Service Margin \u2013 CSM). \u00c8 consentita l\u2019adozione di un approccio semplificato (Premium Allocation Approach - PAA) qualora il periodo di copertura contrattuale sia inferiore a un anno oppure il modello utilizzato per la valutazione fornisca una ragionevole approssimazione rispetto all\u2019approccio a blocchi. La semplificazione si applica alla
misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura (Liability for remaining coverage - LRC), che non deve essere disaggregata in PVFCF, RA e CSM, ma \u00e8 sostanzialmente basata sul premio ricevuto al netto dei costi di acquisizione. Con riferimento alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti (Liability for incurred claims - LIC), la valutazione \u00e8 applicata coerentemente con il modello di misurazione generale (General Measurement Model \u2013 GMM), per cui tutti i sinistri accaduti sono oggetto di attualizzazione e il calcolo del Risk Adjustment \u00e8 eseguito coerentemente.
Per i contratti contraddistinti da partecipazione diretta degli assicurati ai risultati finanziari e/o assicurativi della compagnia \u00e8 previsto il Variabile Fee Approach (VFA), un modello alternativo al GMM che prevede un diverso trattamento delle variazioni dei flussi di cassa legati a variabili finanziarie il cui impatto viene riportato all\u2019interno del CSM e non direttamente nel conto economico complessivo.
L\u2019IFRS 17 influir\u00e0 anche sulla presentazione dei ricavi dei contratti assicurativi, che non includeranno pi\u00f9 i premi sottoscritti e in particolare le componenti di deposito precedentemente incluse nell\u2019ammontare di premi e sinistri. Inoltre, verranno presentati i ricavi assicurativi e i costi per servizi assicurativi al lordo della riassicurazione, con il risultato della riassicurazione incluso nei costi del servizio assicurativo. Ai sensi dell\u2019IFRS 17, le passivit\u00e0 assicurative sono oggetto di attualizzazione e lo smontamento periodico dell\u2019attualizzazione sar\u00e0 un onere finanziario incluso nel risultato finanziario.
Implementazione del principio
Il Gruppo si attende un significativo cambiamento dell\u2019informativa di bilancio sia in termini di valutazione delle riserve tecniche sia di presentazione della performance economica e delle note di bilancio. Alla luce della portata delle novit\u00e0 introdotte dallo standard, si segnalano impatti molto significativi anche in termini di risorse, processi e sistemi informativi a supporto del framework valutativo.
Al fine di adottare l\u2019IFRS 17 nel bilancio consolidato del Gruppo, \u00e8 operativo dal 2017 un programma di finance transformation a livello globale. Tale programma coinvolge diverse funzioni a livello centrale e locale e ha l\u2019obiettivo di implementare l\u2019IFRS 17 e l\u2019IFRS 9 coerentemente a livello di Gruppo. In particolare, il programma include workstream funzionali, dedicati a sviluppare gli aspetti metodologici e interpretativi dello standard in coerenza con le market practice del settore, e workstream implementativi dedicati all\u2019implementazione del modello operativo e dell\u2019architettura dei sistemi informativi target.
Nel corso del 2022, il principale obiettivo perseguito dal programma \u00e8 stato rappresentato dallo svolgimento della transizione al nuovo standard, che prevede la determinazione dei nuovi saldi d\u2019apertura al 1 gennaio 2022 e dell\u2019informazione comparativa propedeutiche all\u2019entrata in vigore.
IFRS 17: requisiti contabili maggiormente rilevanti e politiche contabili adottate
I paragrafi successivi riassumono gli aspetti maggiormente rilevanti relativi ai requisiti contabili definiti da IFRS 17 e le principali opzioni contabili che il Gruppo si aspetta di adottare.Perimetro di applicazione
L\u2019IFRS 17 si applica a tutti i contratti che ricadono sotto la definizione di contratto assicurativo. La definizione include:
i contratti assicurativi, inclusi i contratti di riassicurazione, che emette;
i contratti di riassicurazione che detiene; e
i contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionali che emette, purch\u00e9 l\u2019entit\u00e0 emetta anche contratti assicurativi.
Un contratto assicurativo crea un insieme di diritti e obbligazioni che operando congiuntamente generano un insieme di flussi di cassa. Infatti, se alcuni contratti assicurativi forniscono solamente una copertura assicurativa (ad esempio, la maggior parte dei contratti di breve termine attinenti al ramo danni), altri tipi di contratti assicurativi possono contenere una o pi\u00f9 componenti che potrebbero ricadere nel perimetro di applicazione di un altro Standard IFRS nel caso in cui fossero dei contratti separati. A titolo di esempio, alcuni contratti assicurativi possono contenere:
componenti di investimento (ad esempio, depositi ricadenti all\u2019interno della definizione di strumenti finanziari dove una parte riceve una specifica somma di denaro impegnandosi a ripagare questa somma oltre agli interessi dovuti);
componenti di servizio (ad esempio, servizi diversi da quelli classificabili come assicurativi, come servizi di amministrazione di forme pensionistiche individuali, servizi di gestione del rischio, servizi di asset management o di custodia titoli); e
derivati incorporati (ad esempio, opzioni legate a indici azionari).
In alcuni casi specificatamente definiti dall\u2019IFRS 17, le componenti sopra menzionate possono essere separatamente considerate e misurate secondo le regole dello Standard di competenza.
L\u2019IFRS 17 richiede di separare dal contratto assicurativo primario solo la componente di investimento distinta. La componente di investimento va separata se, e solo se, entrambi i seguenti criteri sono rispettati:
la componente di investimento e la componente assicurativa non sono strettamente interconnesse. Le due componenti sono strettamente interconnesse se il valore di una delle due componenti varia con il valore dell\u2019altra componente e di conseguenza l\u2019entit\u00e0 non \u00e8 in grado di valutare una componente senza prendere in considerazione anche l\u2019altra. Le due componenti sono anche strettamente interconnesse se l\u2019assicurato non pu\u00f2 beneficiare di una componente se l\u2019altra non \u00e8 presente;
un contratto avente termini equivalenti \u00e8 venduto, o potrebbe essere venduto, separatamente sullo stesso mercato o nella stessa giurisdizione da entit\u00e0 che emettono contratti assicurativi.
Se la componente di investimento non soddisfa i criteri sopra elencati, sar\u00e0 identificata come una componente di investimento non distinta e l\u2019IFRS 17 si applicher\u00e0 al contratto considerato nella sua interezza (nessuna separazione dal contratto assicurativo primario).
Rispetto a quanto gi\u00e0 previsto dall\u2019IFRS 4. il Gruppo non si aspetta impatti significativi sia con riferimento alla classificazione dei contratti assicurativi che in relazione ai criteri sulla separazione della componente di investimento distinta.
Livelli di aggregazione
L\u2019IFRS 17 prescrive che, in sede di rilevazione iniziale, i contratti assicurativi e i contratti di cessione in riassicurazione debbano essere aggregati in gruppi di contratti e le disposizioni sulla loro rilevazione, misurazione e presentazione in bilancio vadano applicate al gruppo di contratti. L\u2019entit\u00e0 deve costituire i gruppi al momento della rilevazione iniziale e non deve rivalutare successivamente la composizione dei gruppi.
Il punto d\u2019inizio per l\u2019aggregazione dei contratti assicurativi \u00e8 rappresentato dall\u2019identificazione dei portafogli di contratti assicurativi. Un portafoglio comprende tutti quei contratti che sono soggetti a rischi analoghi e sono gestiti congiuntamente.
La valutazione dell\u2019esposizione a rischi analoghi deve prendere in considerazione i rischi prevalenti derivanti dai contratti. Nel caso in cui i rischi prevalenti siano simili, due contratti possono essere considerati come esposti a rischi analoghi.
L\u2019IFRS 17 richiede che una entit\u00e0 debba dividere i contratti contenuti in ogni portafoglio al momento della rilevazione iniziale nei seguenti gruppi:
gruppi di contratti che risultano onerosi al momento della rilevazione iniziale;
gruppi di contratti che al momento della rilevazione iniziale non hanno nessuna probabilit\u00e0 significativa di diventare onerosi in seguito; e
Il gruppo costituito dai rimanenti contratti in portafoglio.
L\u2019IFRS 17 prescrive che una entit\u00e0 non possa includere contratti emessi a pi\u00f9 di un anno di distanza nello stesso gruppo. Pertanto, ogni portafoglio deve essere disaggregato in coorti annue o coorti comprendenti periodi inferiori all\u2019anno.
L\u2019emendamento approvato al testo dell\u2019IFRS 17 omologato dalla Commissione europea (Regolamento UE 2021/2036 della Commissione), prevede all\u2019articolo 2 la possibilit\u00e0 di non applicare il requisito delle coorti annue (c.d. Carve-out option) per:
gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e gruppi di contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale come definiti nell\u2019appendice A dell\u2019allegato al Regolamento e i cui flussi di cassa influenzano o sono influenzati da flussi di cassa di pertinenza di assicurati di altri contratti come stabilito dai paragrafi B67 e B68 dell\u2019appendice B dell\u2019allegato (c.d. contratti caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale);
gruppi di contratti assicurativi caratterizzati da cash flow matching e che rispettano le condizioni previste dall\u2019articolo 77b della direttiva 2009/138/EC e sono stati approvati dalle autorit\u00e0 di vigilanza per l\u2019applicazione del matching adjustment.
Il Gruppo si avvarr\u00e0 dell\u2019esenzione dall\u2019applicazione del requisito delle coorti annue per la maggioranza dei contratti caratterizzati da partecipazione agli utili valutati con il Variable Fee Approach e che sono caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale.
Limiti contrattuali
La misurazione di un gruppo di contratti assicurativi include tutti i flussi di cassa attesi compresi all\u2019interno dei limiti contrattuali di ogni contratto assicurativo inserito all\u2019interno del gruppo. Il Gruppo considera i requisiti relativi alla definizione\u00a0
del limite contrattuale legati alla capacit\u00e0 della compagnia di rideterminare il prezzo del contratto. Tutti i premi futuri e le opzioni rimesse alle decisioni dell\u2019assicurato devono essere inclusi nelle proiezioni iniziali, se l\u2019entit\u00e0 non ha la capacit\u00e0 di rideterminare il prezzo del contratto quando il premio \u00e8 stato pagato o l\u2019opzione esercitata.
In accordo con questo requisito, i limiti contrattuali saranno stabiliti considerando il contratto assicurativo nella sua interezza e non considerando ogni sua singola componente. Questa impostazione conduce ad una differenza rispetto all\u2019approccio correntemente utilizzato in Solvency 2, con particolare riferimento ad alcune polizze multirischio, per le quali differenti componenti di rischio possono avere differenti limiti contrattuali.
Flussi di cassa futuri attesi
I flussi di cassa futuri attesi sono il primo elemento che concorre a determinare i flussi finanziari di adempimento e rappresentano una stima dei flussi di cassa futuri attesi compresi all\u2019interno dei limiti contrattuali.
La stima dei flussi di cassa futuri dovrebbe: i) incorporare, in maniera oggettiva, tutte le informazioni ragionevoli disponibili, ii) rispecchiare il punto di vista dell\u2019entit\u00e0, purch\u00e9 le stime delle variabili di mercato pertinenti siano coerenti con i prezzi di mercato osservabili per tali variabili, iii) essere aggiornate e iv) essere esplicite.
Generalmente, le assunzioni operative sottostanti le proiezioni dei flussi di cassa attesi sono in linea con quelle utilizzate nell\u2019ambito di Solvency 2. Per quanto riguarda il perimetro relativo alle spese, alcune differenze possono emergere poich\u00e9 le disposizioni dell\u2019IFRS 17 prevedono che solo le spese direttamente attribuibili ai contratti assicurativi e riassicurativi debbano essere considerate nella misurazione dei flussi di cassa attesi.
Valore temporale del denaro
Il secondo elemento costituente i flussi finanziari di adempimento \u00e8 rappresentato dal valore temporale del denaro.
L\u2019IFRS 17 richiede di adeguare le stime dei flussi di cassa attesi in maniera da riflettere il valore temporale del denaro e il rischio finanziario associato ai flussi di cassa qualora quest\u2019ultimo non fosse gi\u00e0 incorporato nelle stime dei flussi di cassa.
La curva di sconto deve:
riflettere il valore temporale del denaro, le caratteristiche dei flussi finanziari e le caratteristiche di liquidit\u00e0 dei contratti assicurativi;
essere coerente con i prezzi correnti di mercato osservabili (se presenti) degli strumenti finanziari i cui flussi finanziari hanno caratteristiche corrispondenti a quelle dei contratti assicurativi, per esempio, in termini di scadenze, valuta e liquidit\u00e0;
escludere l\u2019effetto di fattori che, pur influenzando i prezzi di mercato osservabili, non influenzano i flussi finanziari futuri dei contratti assicurativi.
nel caso i flussi di cassa varino in funzione dei rendimenti degli elementi finanziari sottostanti, riflettere tale variabilit\u00e0.
Il Gruppo applicher\u00e0 l\u2019approccio bottom up per definire la curva di sconto da applicare ai contratti assicurativi e riassicurativi, coerentemente con quanto viene fatto nel framework Solvency
2, laddove appropriato. In particolare, la posizione del Gruppo \u00e8 quella di applicare per la definizione della curva di sconto un approccio neutrale al rischio sia per i contratti partecipativi che per i contratti non partecipativi cos\u00ec da rispettare il requisito della coerenza con i prezzi di mercato osservabili. In questo contesto, la curva di sconto IFRS 17, per ciascuna valuta in portafoglio, sar\u00e0 determinata come la somma di:
una curva base risk free e
un aggiustamento per il premio di illiquidit\u00e0 (c.d. IFRS 17 adjustment).
Per determinare l\u2019IFRS 17 adjustment si considera lo spread medio di un portafoglio di attivi di riferimento aggiustato per escludere le componenti di rischio di credito (i.e. risk corrections) e l\u2019effetto di potenziali disallineamenti dei flussi di cassa degli attivi rispetto al portafoglio di passivi coperti.
Per quanto riguarda la curva base risk free l\u2019approccio \u00e8 allineato alla parametrizzazione e alla metodologia corrente di Solvency 2. In particolare, viene applicato lo stesso algoritmo di estrapolazione (i.e. metodo Smith-Wilson) e si considera lo stesso tasso di convergenza (i.e. ultimate forward rate) per la maggior parte delle valute.
Con riferimento alla componente di IFRS 17 adjustment:
per il business GMM e PAA, si utilizza lo stesso aggiustamento di Solvency 2 (i.e. il volatility adjustment);
per il business VFA viene calibrato un aggiustamento per il premio di illiquidit\u00e0 specifico per ciascuna compagnia in modo da assicurare una miglior rappresentazione economica del business vita ed evitare di creare volatilit\u00e0 artificiale in bilancio e conto economico dovuta al movimento degli spread di mercato. Il premio di illiquidit\u00e0 del business VFA \u00e8 basato sulle seguenti caratteristiche specifiche di compagnia:
1.\tmix di attivi (anzich\u00e9 il portafoglio EIOPA considerato da Solvency 2);
2.\tuna percentuale di applicazione che riflette il matching di duration tra il portafoglio di attivi e passivi (anzich\u00e9 la percentuale predefinita e pari al 65% di Solvency 2).
Aggiustamento per il rischio non finanziario
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario \u00e8 l\u2019ultimo elemento che compone la stima dei flussi finanziari di adempimento ed ha la finalit\u00e0 di fornire agli utilizzatori del bilancio il dettaglio sulla remunerazione che l\u2019entit\u00e0 richiede per farsi carico dell\u2019incertezza sull\u2019importo e sulla tempistica dei flussi di cassa finanziari dovuta al rischio non finanziario.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario tiene conto dei rischi diversi da quelli finanziari derivanti dal contratto assicurativo, includendo il rischio assicurativo e altri rischi non finanziari come il rischio di estinzione anticipata e il rischio di costo.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario deve essere riconosciuto e presentato in maniera esplicita nelle note al bilancio, differentemente da quanto avviene per gli effetti legati al valore temporale del denaro e ai rischi finanziari che restano impliciti all\u2019interno della stima del valore corrente dei flussi finanziari futuri.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario riflette:
il livello del beneficio di diversificazione che l\u2019entit\u00e0 include nella determinazione di tale remunerazione; e
il livello di avversione al rischio, riflesso sia in situazioni favorevoli che sfavorevoli.
Con riferimento ai benefici di diversificazione, non vengono considerati i benefici di diversificazione tra diverse entit\u00e0 e tra il segmento vita e danni.
Contrariamente al framework di Solvency 2 che prevede il metodo del Costo del Capitale per la quantificazione del Margine per il rischio, IFRS 17 non definisce un metodo specifico per il calcolo dell\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario. In questo ambito, il Gruppo adotter\u00e0 il metodo del percentile, facendo leva sulla metodologia e i modelli di calcolo utilizzati nell\u2019ambito del Modello Interno di Solvency 2, opportunamente adeguati al fine di rispettare i principi definiti da IFRS 17 per la determinazione dell\u2019Aggiustamento per il rischio. Nell\u2019ambito della calibrazione, sia per il segmento Vita che per il segmento Danni, il percentile di riferimento per il calcolo dell\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario \u00e8 il 75\u00b0 percentile della distribuzione di rischio determinata nell\u2019ambito del modello interno di Solvency 2(*).
Margine sui servizi contrattuali
Il margine sui servizi contrattuali riflette l\u2019utile non realizzato alla data di bilancio che l\u2019entit\u00e0 riconoscer\u00e0 a Conto Economico negli anni successivi, in quanto relativo a servizi assicurativi che saranno forniti in futuro.
Lo schema di rilascio del Margine sui servizi contrattuali a conto economico pu\u00f2 in taluni casi basarsi sul passaggio del tempo oppure differire da questo metodo e richiedere la definizione di una modalit\u00e0 pi\u00f9 appropriata che l\u2019entit\u00e0 deve determinare secondo il proprio giudizio. Pertanto, il rilascio del Margine sui servizi contrattuali si basa sulla definizione delle unit\u00e0 di copertura, le quali sono determinate identificando per ciascun contratto la quantit\u00e0 di benefici previsti dal contratto e il relativo periodo di copertura atteso.
A seconda della tipologia di servizio fornito, l\u2019unit\u00e0 di copertura e la quantit\u00e0 di prestazioni previste possono essere definite in diversi modi. Di seguito, sono elencate una serie di alternative (non esaustive) utilizzabili per la definizione dell\u2019unit\u00e0 di copertura:
nel caso di prodotti tradizionali con componente prevalente di risparmio, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite in funzione del patrimonio gestito;
nel caso di contratti che forniscono solamente servizi assicurativi, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite in funzione delle somme assicurate;
nel caso di contratti che garantiscono un insieme di pi\u00f9 servizi, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite tramite approcci ibridi (come, ad esempio, una combinazione tra patrimonio gestito e somme assicurate).
Il valore contabile del Margine sui servizi contrattuali alla fine del periodo di riferimento \u00e8 uguale al valore contabile all\u2019inizio del periodo di riferimento rettificato in seguito a:
il contributo del margine relativo ai nuovi contratti emessi;
l\u2019impatto delle variazioni delle variabili non finanziarie sui flussi di adempimento futuri. Esempi, non esaustivi, possono essere rappresentati dagli aggiornamenti delle ipotesi tecniche di valutazione oppure dalle rettifiche basate sull\u2019esperienza relative a premi ricevuti nel periodo di riferimento relativi a servizi futuri;
il riconoscimento dell\u2019interesse maturato sul valore contabile nel Margine nel periodo di riferimento. L\u2019interesse maturato viene definito facendo ricorso ai tassi correnti nell\u2019ambito del modello di misurazione VFA e ai tassi determinati alla data di rilevazione iniziale del gruppo di contratti nell\u2019ambito del GMM;
nell\u2019ambito del modello di misurazione VFA, l\u2019impatto delle variabili finanziarie sui flussi di adempimento correnti e futuri, che include l\u2019effetto della varianza sistematica dovuta alla realizzazione attesa delle ipotesi real world nel periodo di riferimento;
l\u2019effetto delle differenze dovute ai tassi di cambio;
il rilascio del Margine rilevato in conto economico relativo ai servizi assicurativi prestati nel periodo. Il rilascio del Margine \u00e8 realizzato successivamente al riconoscimento del Margine relativo ai nuovi contratti emessi, all\u2019impatto delle varianze e degli interessi maturati.
Variable Fee Approach (VFA)
Il VFA \u00e8 il modello di misurazione obbligatorio previsto per i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta.
Il Gruppo applicher\u00e0 il VFA in maniera preponderante sul portafoglio assicurativo del segmento vita e stima che circa il 96% delle passivit\u00e0 assicurative nette alla data di transizione (ossia, il 1 gennaio 2022) sia misurata tramite il VFA. Il modello di misurazione VFA verr\u00e0 principalmente applicato su polizze di risparmio tradizionali (traditional savings) sottoscritte nel mercato UE e polizze Unit Linked. Per i contratti caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale, il Gruppo si avvarr\u00e0 dell\u2019esenzione dall\u2019applicazione del requisito delle coorti annue (i.e. carve out option).
Si segnala che la logica sottostante ai meccanismi definiti nel modello di misurazione VFA sostituiscono la pratica contabile dello Shadow Accounting prevista da IFRS 4, in quanto sia le passivit\u00e0 assicurative sia gli investimenti sottostanti a copertura delle passivit\u00e0 sono misurati a valori correnti. Di conseguenza, eventuali variazioni del fair value degli investimenti sottostanti a copertura delle passivit\u00e0 saranno riflesse nella misurazione dei flussi finanziari di adempimento e del margine sui servizi contrattuali.
Premium Allocation Approach (PAA)
Il PAA \u00e8 un modello semplificato opzionale per la misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura di contratti di breve durata.
Tale modello trova applicazione predominante sul portafoglio assicurativo del segmento Danni. Il Gruppo stima che circa il 99% delle passivit\u00e0 assicurative nette Danni alla data di transizione (ossia, il 1 gennaio 2022) sia misurato tramite il PAA.
Con riferimento al segmento Vita, l\u2019applicazione di questo modello di misurazione sar\u00e0 limitata ai soli gruppi di contratti con copertura di durata non superiore all\u2019anno, stimabili alla data di transizione in meno dell\u20191% delle passivit\u00e0 nette vita.
General Model Measurement (GMM)
Il GMM rappresenta il modello di misurazione standard previsto dal principio per la misurazione delle attivit\u00e0 e della passivit\u00e0 assicurative.
Nell\u2019ambito del segmento Danni, l\u2019ampia eligibilit\u00e0 al modello semplificato PAA determina una applicazione residuale del modello di misurazione standard. Il Gruppo stima che meno dell\u20191% delle passivit\u00e0 assicurative nette Danni alla data di transizione sia misurato tramite il GMM (principalmente legate al business funerario spagnolo).
Ricavi e costi finanziari
IFRS 17 richiede alle entit\u00e0 di effettuare una scelta di politica contabile in merito alla disaggregazione dei i ricavi finanziari o i costi finanziari di assicurazione del periodo di riferimento\u00a0tra Conto Economico e Conto Economico Complessivo. Una volta definita, la scelta contabile dovr\u00e0 essere applicata in modo coerente a livello di portafoglio di contrati assicurativi emessi e contratti di cessione in riassicurazione.
Nell\u2019attuazione di tale scelta, un\u2019entit\u00e0 deve valutare la combinazione dei potenziali risultati generabili dai diversi modelli di misurazione previsti per le poste assicurative da IFRS 17 e per gli investimenti da IFRS 9, al fine di poter mitigare potenziali disallineamenti contabili che potrebbero scaturirne.
Il Gruppo applicher\u00e0 l\u2019approccio di disaggregazione contabile alla maggior parte dei contratti assicurativi emessi e contratti di cessione in riassicurazione esistenti al fine di mitigare potenziali disallineamenti contabili e la relativa volatilit\u00e0 a Conto Economico.
Transizione
IFRS 17 sar\u00e0 applicato a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio il 1\u00a0gennaio 2023. La data di transizione \u00e8 identificata con l\u2019inizio del periodo d\u2019esercizio immediatamente precedente alla data di prima applicazione (ossia, il 1 gennaio 2022).
IFRS 17 prevede i seguenti metodi per la rilevazione e misurazione di contratti assicurativi e contratti di cessione in riassicurazione ai fini della transizione:
metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena: questo metodo prevede che un\u2019entit\u00e0 debba identificare, riconoscere e misurare ciascun gruppo di contratti come se IFRS 17 fosse sempre stato applicato;
metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata: in caso di impraticabilit\u00e0 del metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena, un\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 scegliere di applicare il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata, il quale introduce una serie di semplificazioni con riferimento al livello di aggregazione, tasso di sconto, rilevazione del margine sui servizi contrattuali\u00a0e l\u2019allocazione di ricavi finanziari o costi finanziari. Ad ogni modo, l\u2019obiettivo del metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata, similarmente all\u2019approccio retroattivo pieno, \u00e8 quello di determinare un margine sui servizi contrattuali alla data di prima rilevazione del contratto e ricostruire il suo valore alla data di transizione;
metodo del fair value: in caso di impraticabilit\u00e0 del metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena, un\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 scegliere di applicare il metodo del fair value. Questo metodo di transizione si basa sulla possibilit\u00e0 di calcolare il margine sui servizi contrattuali alla data di transizione come la differenza
tra il fair value del gruppo di contratti assicurativi e flussi finanziari di adempimento a tale data.
Il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena \u00e8 praticabile su contratti per cui si dispone della totalit\u00e0 dei dati storici e per cui non risulta necessario applicare semplificazioni. Il Gruppo ha valutato che questo approccio sia possibile principalmente per la misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura relativi a contratti di breve durata misurati con il PAA e della passivit\u00e0 per sinistri accaduti relative a generazioni pi\u00f9 recenti.
Per contratti di lunga durata per cui il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena \u00e8 impraticabile, il metodo prevalentemente utilizzato \u00e8 il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata.
Nell\u2019ambito del segmento Vita, circa il 95% del margine sui servizi assicurativi alla data di transizione \u00e8 stato pertanto valutato applicando il metodo retroattivo modificato o, in misura residuale, pieno. Il restante 5% del margine sui servizi assicurativi \u00e8 valutato con il metodo del fair value e riguarda specifici portafogli in dismissione.
L\u2019applicazione cos\u00ec estesa del metodo retrospettivo modificato assicura un maggior allineamento al valore attuale degli utili futuri (PVFP) del portafoglio sottostante e una valutazione coerente a quella applicata a contratti venduti successivamente alla data di transizione.
Nell\u2019ambito del segmento Danni il metodo retroattivo \u00e8 stato applicato per la valutazione alla data di transizione della passivit\u00e0 per residua copertura (Liability for remaining coverage - LRC). In merito alla stima della passivit\u00e0 per sinistri accaduti (Liability for incurred claims - LIC), si precisa che la curva di sconto a fine 2021 \u00e8 stata utilizzata per attualizzare le passivit\u00e0 inerenti sinistri con anno di accadimento antecedente al 2016 per i quali non \u00e8 stato possibile ricostruire la curva di riferimento richiesta dal metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena. Conseguentemente, non \u00e8 pertanto determinato nessun impatto a Conto Economico Complessivo alla data di transizione sulle passivit\u00e0 per sinistri accaduti (LIC) inerenti sinistri con anno di accadimento antecedente al 2016.
IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari
L\u2019IFRS 9 sostituisce il principio contabile IAS 39 - Financial Instruments: classification and measurement e include un modello principle-based per la classificazione e valutazione degli strumenti finanziari, un modello di impairment che si basa sulle perdite attese e un approccio all\u2019hedge accounting pi\u00f9 aderente alle strategie di risk management.
L\u2019implementazione dell\u2019IFRS 9 da parte del Gruppo \u00e8 finalizzata a garantire la corretta e omogenea applicazione del nuovo principio contabile in concomitanza con l\u2019entrata in vigore dell\u2019IFRS 17.
Classificazione e valutazione
Attivit\u00e0 finanziarie
L\u2019IFRS 9 introduce un approccio per la classificazione degli strumenti finanziari che \u00e8 basato sulle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa e sui modelli attraverso i quali le attivit\u00e0 finanziarie sono gestite (business model).
In particolare, la classificazione degli strumenti finanziari \u00e8 guidata dal business model attraverso il quale la societ\u00e0 gestisce i suoi investimenti e dalle caratteristiche contrattuali dei loro flussi di cassa.
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 misurata al costo ammortizzato se entrambe le seguenti condizioni sono rispettate:
l\u2019asset \u00e8 detenuto con la finalit\u00e0 di ottenere i flussi di cassa (valutazione del business model); e
le caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa rappresentano solo pagamenti di capitale e interessi (solely payments of principal and interest - SPPI).
In riferimento alle caratteristiche contrattuali uno strumento finanziario \u00e8 eligibile per la misurazione al costo ammortizzato se si tratta di uno strumento di debito semplice (basic lending agreement). L\u2019entit\u00e0 deve effettuare una propria valutazione sul singolo strumento per verificare se la natura delle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa consiste esclusivamente in pagamenti di capitale e interessi (SPPI). Se una modifica del time value degli interessi risulta in flussi di cassa che sono significativamente differenti rispetto a quelli di un basic lending agreement, allora lo strumento deve essere classificato e valutato al fair value rilevato a conto economico.
Se il business model (valutato sulla base del portafoglio di strumenti finanziari) ha l\u2019obiettivo sia di raccogliere i flussi di cassa derivanti dagli investimenti che di vendere le attivit\u00e0 finanziarie e le caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa rappresentano solo pagamenti di capitale e interessi, lo strumento finanziario oggetto di valutazione va misurato al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo con riversamento nel conto economico in caso di realizzo.
Come nell\u2019attuale IAS 39 - Financial Instruments: classification and measurement - l\u2019entit\u00e0 ha la possibilit\u00e0, al momento della rilevazione iniziale, di designare uno strumento finanziario al fair value rilevato a conto economico se ci\u00f2 consente di eliminare o ridurre sensibilmente disallineamenti contabili nella misurazione delle attivit\u00e0 o passivit\u00e0 o nella rilevazione degli utili e delle perdite ad esse collegati.
Gli strumenti di capitale devono essere classificati e valutati al fair value rilevato a conto economico. L\u2019entit\u00e0 ha l\u2019opzione irrevocabile alla data di rilevazione iniziale di presentare le variazioni di fair value degli strumenti di capitale che non sono detenuti con la finalit\u00e0 di negoziazione al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, senza riversamento nel conto economico ad esclusione dei dividendi.
Negli altri casi gli strumenti finanziari devono essere classificati e misurati al fair value rilevato a conto economico.
Il Gruppo intende applicare l\u2019opzione irrevocabile di presentare le variazioni di fair value degli strumenti di capitale che non sono detenuti con la finalit\u00e0 di negoziazione al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, nel caso tali strumenti siano detenuti in portafogli diversi da quelli a copertura di contratti contraddistinti da partecipazione diretta degli assicurati ai risultati finanziari e/o assicurativi della compagnia.
Passivit\u00e0 finanziarie
IFRS 9 non modifica nella sostanza le regole contabili di IAS 39 per la classificazione e la misurazione delle passivit\u00e0 finanziarie. La differenza sostanziale tra principi riguarda la
contabilizzazione della variazione del fair value delle passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value a conto economico. In particolare, IFRS 9 richiede che la parte di variazione di fair value attribuibile alla variazione del merito creditizio della passivit\u00e0 venga presentata nel Conto Economico Complessivo mentre la restante parte vada riconosciuta a conto economico.
Il Gruppo si aspetta un impatto immateriale derivante dall\u2019applicazione del requisito di cui sopra. Le uniche passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value sono rappresentate da contratti di investimento la cui variazione di valore \u00e8 pertanto collegata all\u2019asset sottostante e non al rischio di credito della passivit\u00e0.
Ulteriori modifiche a classificazione e misurazione derivanti dai nuovi principi
Si segnala che, all\u2019interno del pi\u00f9 ampio perimetro degli investimenti di Gruppo, gli Amendments apportati dall\u2019IFRS 17 hanno comportato alcuni cambiamenti riguardo alla classificazione e misurazione relative ad immobili e, in misura minore, altre voci di bilancio. Laddove queste voci siano a copertura di contratti a partecipazione diretta agli utili, il Gruppo adotta la valutazione al fair value.
In particolare, con riferimento agli immobili, secondo i principi contabili, un immobile pu\u00f2 essere valutato alternativamente secondo il:
fair value model; o
cost model;
tale scelta va applicata a tutti gli immobili in portafoglio.
Ciononostante, in linea con le disposizioni dell\u2019Amendment all\u2019IFRS 17 allo IAS 40 e allo IAS 16 una societ\u00e0 pu\u00f2:
(a) scegliere alternativamente il modello al fair value che quello al costo per tutti gli immobili posti a copertura di passivit\u00e0 che pagano un ritorno economico direttamente collegato al loro fair value; e
(b) scegliere alternativamente il modello al fair value che quello al costo per tutti gli immobili senza tener conto dell\u2019opzione (a).
Il Gruppo Generali ha deciso di optare per l\u2019opzione (a) scegliendo la misurazione al fair value per tutti quegli immobili che risultano essere iscritti a copertura di passivit\u00e0 che pagano un ritorno economico direttamente collegato al loro fair value.
Impatti della classificazione e misurazione
Con riferimento alla composizione del portafoglio degli strumenti finanziari in perimetro IFRS 9 si segnala una preponderanza degli strumenti finanziari al fair value con impatto a conto economico complessivo, pari al 59% (69% Attivi disponibili per la vendita ex IAS 39). Gli strumenti finanziari valutati al fair value con impatto a conto economico risultano essere il 37% (25% in IAS 39) mentre quelli al costo ammortizzato si attestano al 4% (6% in IAS 39).
Il 43% degli strumenti finanziari valutati al fair value rilevato a conto economico \u00e8 relativo a strumenti di tipo non unit-linked. Di questi, l\u201982% \u00e8 relativo a portafogli VFA e quindi non direttamente impattanti il conto economico, in quanto le variazioni nel fair value delle attivit\u00e0 finanziarie sottostanti che transitano a conto economico vengono compensate dalla simmetrica movimentazione delle passivit\u00e0 assicurative.
Impairment
L\u2019IFRS 9 ha introdotto un nuovo modello di svalutazione (impairment) degli strumenti di debito misurati al costo ammortizzato o al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, che si basa sulle perdite attese. In particolare il nuovo principio delinea un approccio per l\u2019impairment a tre stadi (three stages) basato sulla valutazione della qualit\u00e0 del credito dalla data di prima rilevazione a ogni data di bilancio:
Lo stage 1 comprende gli strumenti finanziari che non hanno avuto un aumento significativo del rischio di credito dalla data di prima rilevazione in bilancio o che abbiano basso rischio di credito alla data di riferimento (investment grade). Per tali attivit\u00e0 sono riconosciute le perdite su crediti attese nei prossimi 12 mesi (12-month expected credit losses \u2013 perdite attese in considerazione della possibilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nei prossimi 12 mesi) con contropartita a conto economico, e gli interessi sono calcolati sul valore contabile lordo (cio\u00e8 senza deduzione della loss allowance).
Lo stage 2 comprende gli strumenti finanziari che hanno avuto un aumento significativo del rischio di credito dalla data di prima rilevazione in bilancio (a meno che lo strumento sia investment grade alla data di riferimento), ma che non hanno evidenze oggettive d\u2019impairment. Per tali attivit\u00e0 sono riconosciute le perdite su crediti attese derivanti da tutti i possibili eventi di default lungo l\u2019intera vita attesa dello strumento finanziario (lifetime expected credit losses), con contropartita a conto economico. Gli interessi sono calcolati sul valore contabile lordo (cio\u00e8 senza deduzione della loss allowance).
Lo stage 3 comprende le attivit\u00e0 finanziarie che hanno evidenze oggettive di impairment alla data di bilancio. Per tali attivit\u00e0, sono riconosciute le perdite su crediti attese derivanti da tutti i possibili eventi di default lungo l\u2019intera vita attesa dello strumento, con contropartita a conto economico. Gli interessi sono calcolati sul valore contabile netto (cio\u00e8 con deduzione della loss allowance).
Il modello introduce anche un approccio semplificato per i crediti commerciali e di leasing per i quali non \u00e8 necessario
il calcolo delle 12-month expected credit losses ma vengono sempre rilevate le lifetime expected credit losses.
Per ci\u00f2 che concerne l\u2019impairment, il nuovo modello Expected Credit Losses di Gruppo ha comportato impatti contenuti sul bilancio, riflettendo l\u2019elevato merito creditizio\u00a0del portafoglio di titoli di debito detenuto dal Gruppo.
Hedge accounting
L\u2019IFRS 9 introduce un modello sostanzialmente riformato per l\u2019hedge accounting che consente in misura maggiore rispetto allo IAS 39 di riflettere nel bilancio le attivit\u00e0 di copertura poste in essere nell\u2019ambito delle strategie di risk management.
In particolare vi \u00e8 una notevole semplificazione dei requisiti di efficacia. Vengono meno le soglie predeterminate per dimostrare l\u2019efficacia di una relazione di copertura (i.e. 80-125% nell\u2019attuale IAS 39), ma \u00e8 sufficiente che:
sussista una relazione economica tra strumento di copertura ed elemento coperto; e
il rischio di credito non deve essere la componente chiave del rischio coperto (vale a dire la variazione di fair value della relazione di copertura non deve essere dominata dalla componente di rischio di credito).
Una disposizione transitoria consente di continuare ad applicare lo IAS 39 per tutte le operazioni di copertura fino al compimento del progetto relativo alle operazioni di copertura di portafogli di attivit\u00e0 (macrohedge).
Il Gruppo Generali ha deciso di applicare le nuove regole di IFRS9 sull\u2019hedge accounting a partire dal 1 gennaio 2023, pur non rilevando impatti sostanziali derivanti dall\u2019applicazione delle nuove regole.
Stima dell\u2019impatto dell\u2019adozione dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9
Il Gruppo applicher\u00e0 congiuntamente l\u2019IFRS 17 e l\u2019IFRS 9 a partire dai bilanci che hanno inizio il 1 gennaio 2023.
L\u2019impatto sul patrimonio netto derivante dall\u2019introduzione congiunta dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 \u00e8 determinato alla data del 1 gennaio 2022, identificata come l\u2019inizio del periodo d\u2019esercizio immediatamente precedente alla data di prima applicazione.
Sulla base delle valutazioni e ragionevoli stime disponibili alla data di pubblicazione del bilancio 2022, a seguito all\u2019introduzione congiunta dei nuovi standard si stima un impatto atteso sul patrimonio netto di Gruppo alla data di transizione di circa -1%.
La tabella di seguito riassume i principali impatti presentando una riconciliazione tra il patrimonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2021, calcolato secondo gli standard IAS 39 e IFRS 4, e il patrimonio netto di Gruppo alla data di transizione (i.e. 1 gennaio 2022) misurato con i nuovi principi contabili IFRS 17 e IFRS 9:
Totale
PATRIMONIO NETTO (31 dicembre 2021)
31,9
di pertinenza del Gruppo
29,3
di pertinenza di terzi
2,6
Variazione del Fair Value degli investimenti
9,8
Eliminazione contabile del Voba e dei Costi di Acquisizione Differiti
-2,8
Eliminazione delle riserve tecniche IFRS 4 e rilevazione dei flussi di cassa futuri attesi IFRS 17
28,7
Aggiustamento per il rischio non finanziario (Risk Adjustment)
-2,8
Margine sui servizi contrattuali (Contractual Service Margin)
-33,1
Impatto sulla fiscalit\u00e0 differiti ed altri effetti
-0,1
PATRIMONIO NETTO ALLA DATA DI TRANSIZIONE (1 gennaio 2022)
31,5
di pertinenza del Gruppo
29,1
di pertinenza di terzi
2,5
Effetti sul Patrimonio Netto derivanti dalla transizione
-0,3
La variazione attesa sul patrimonio netto di Gruppo \u00e8 il risultato dall\u2019effetto combinato dell\u2019introduzione dei nuovi standard sui due segmenti principali in cui opera il Gruppo:
nel segmento Vita, si attende una riduzione del patrimonio netto stimata di circa 2 miliardi di euro principalmente legata al riconoscimento del margine sui servizi contrattuali (CSM) dei contratti a partecipazione agli utili diretta (VFA)contenente profitti e perdite non realizzati, precedentemente inclusi all\u2019interno della riserva di patrimonio netto relativa alle attivit\u00e0 disponibili per la vendita;
nel segmento Danni, si evidenzia un effetto positivo stimato sul patrimonio netto per circa 2 miliardi di euro, che riflette principalmente il rilascio del margine di prudenza (c.d. reserve adequacy) precedentemente incluso nelle valutazioni della riserva sinistri conformi alle disposizioni prescritte dai principi applicati localmente.
Il margine sui servizi contrattuali (CSM) alla data di transizione \u00e8 stimato a circa 33 miliardi di euro, di cui:
32 miliardi circa relativi a gruppi di contratti del segmento Vita, riconosciuti in quota maggioritaria su contratti venduti sul mercato europeo;
\u2022\t1 miliardo circa afferente a contratti Danni, che ricadono nel perimetro di applicazione del GMM.
Impatti della transizione sullo Stato Patrimoniale di Gruppo
La tabella di seguito mostra gli effetti derivanti dall\u2019introduzione dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 sullo Stato Patrimoniale di Gruppo al 31 dicembre 2021 evidenziando quali siano le principali componenti impattate dalla transizione.
(in miliardi di euro)
Stato Patrimoniale
al 31 Dicembre 2021
Voci
contabili
eliminate
Voci
contabili
riclassificate
Effetti valutativi
IFRS 17/9
Stato Patrimoniale
Pro-forma
alla Transizione
31/12/2021
\u00a0
\u00a0
\u00a0
01/01/2022
Variazione
ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
10,0
-0,6
-0,0
-
9,4
-0,6
ATTIVIT\u00c0 MATERIALI
4,0
-
-0,2
-
3,8
-0,2
ATTIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (*)
6,6
-
-1,6
0,0
5,1
-1,5
INVESTIMENTI
527,9
-
-2,4
9,8
535,3
7,4
CREDITI DIVERSI
13,9
-
-8,5
-
5,4
-8,5
ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO, DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
23,8
-2,2
-4,5
1,4
18,5
-5,3
Attivit\u00e0 fiscali differite
3,6
-
-0,3
1,4
4,7
1,1
TOTALE ATTIVIT\u00c0
586,2
-2,8
-17,2
11,2
577,5
-8,7
PASSIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CONTRATTI DI ASSICURAZIONE EMESSI (*)
479,4
-
-7,3
7,2
479,4
-0,0
PASSIVIT\u00c0 FINANZIARIE
47,7
-
-3,1
-
44,6
-3,1
DEBITI
13,3
-
-6,0
-
7,2
-6,0
ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO E ACCANTONAMENTI
13,9
-
-0,7
1,5
14,7
0,8
Passivit\u00e0 fiscali differite
3,8
-
-0,8
1,5
4,6
0,8
TOTALE PASSIVIT\u00c0
554,3
-
-17,2
8,8
546,0
-8,4
PATRIMONIO NETTO
31,9
-2,8
-
2,5
31,5
-0,3
I principali effetti sul patrimonio netto di Gruppo derivano dai seguenti effetti:
il calo degli attivi immateriali e degli altri attivi, attribuibile principalmente all\u2019eliminazione contabile del VOBA e dei costi di acquisizione differiti (effetto negativo);
l\u2019incremento degli investimenti determinato principalmente dalla valutazione al Fair Value degli investimenti immobiliari backing VFA, e di alcuni titoli di debito valutati al costo secondo IAS 39 (effetto positivo);
la misurazione delle passivit\u00e0 per contratti assicurativi in virt\u00f9 delle seguenti ragioni:
riconoscimento della quota degli utili non realizzati su investimenti a copertura delle passivit\u00e0 misurate secondo il VFA all\u2019interno del CSM (effetto negativo);
applicazione delle ipotesi best estimate in luogo delle ipotesi prudenziali locked in per le passivit\u00e0 assicurative (effetto positivo);
sconto a tassi di mercato delle passivit\u00e0 per sinistri del segmento Danni precedentemente non scontate (effetto positivo);
riconoscimento degli utili futuri dei contratti assicurativi contabilizzati secondo il GM e il VFA all\u2019interno del CSM tra le passivit\u00e0 assicurative (effetto negativo);
\u2022\tl\u2019effetto fiscale sulle variazioni sopra commentate.
Inoltre, l\u2019applicazione dell\u2019IFRS 17 ha comportato la riclassifica di alcuni attivi e passivi precedentemente contabilizzati in altri elementi dello stato patrimoniale tra le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 di contratti assicurativi. Tali effetti di riclassificazione hanno riguardato principalmente: depostiti di riassicurazione, crediti e debiti connessi a contratti di (ri)assicurazione, prestiti su polizza.
Dettaglio Attivi e Passivi assicurativi alla data di transizione
Le tabelle sottostanti forniscono il dettaglio delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 IFRS 17 alla data di transizione, suddivise per modello di misurazione e segmento:
(in miliardi di euro)
Totale
VFA
GM
PAA
ATTIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (*)
\u00a05,1
\u00a0-
\u00a00,7
\u00a04,4
- di cui segmento Vita
\u00a01,0
\u00a0-
\u00a00,7
\u00a00,3
- di cui segmento Danni
\u00a04,2
\u00a0-
\u00a0-
\u00a04,2
PASSIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CONTRATTI DI ASSICURAZIONE EMESSI (*)
\u00a0479,4
\u00a0427,9
\u00a017,1
\u00a034,5
- di cui segmento Vita
\u00a0445,8
\u00a0427,7
\u00a017,1
\u00a01,0
- di cui segmento Danni
\u00a033,6
\u00a00,2
\u00a0(0,1)
\u00a033,5
Come riportato nei paragrafi precedenti, si pu\u00f2 evincere che il modello di misurazione VFA risulta essere preponderante nel segmento Vita; mentre per il segmento Danni la quasi totalit\u00e0 delle riserve nette \u00e8 misurata con il modello del PAA.
Impatti della transizione sul valore degli investimenti
(in miliardi di euro)
Investimenti IAS 39
di cui: voci riclassificate da IAS39 a IFRS17 (o viceversa)
Perimetro omogeneo investimenti IAS 39
di cui: cambiamenti di classificazione
di cui: cambiamenti di misurazione
Investimenti IFRS 9
31/12/2021
\u00a0
\u00a0
\u00a0
01/01/2022
TOTALE INVESTMENTI
527,9
-4,9
523,0
2,5
9,8
535,3
Investimenti immobiliari
16,9
-
16,9
0,1
7,8
24,8
Finanziamenti e crediti, attivit\u00e0 finanziarie detenute fino a scadenza/Attivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
33,1
-5,0
28,1
-9,7
-0,2
18,3
Attivit\u00e0 disponibili per la vendita/Attivit\u00e0 finanziarie al FVOCI
348,6
-
348,6
-50,0
2,0
300,6
Attivit\u00e0 finanziarie al FV rilevato a conto economico
127,0
0,1
127,1
62,1
0,0
189,2
Partecipazioni
2,4
-
2,4
-
0,1
2,4
Nell\u2019interpretazione della tabella di cui sopra, si riportano le seguenti osservazioni.
Sulla base delle previsioni dell\u2019IFRS 9, gli strumenti finanziari sono stati riclassificati dalle categorie previste da IAS 39 alle categorie previste da IFRS 9 in linea con i nuovi criteri di classificazione. In termini valutativi, l\u2019ammontare totale di utili non realizzati sugli investimenti precedentemente classificati al costo ammonta a \u20ac 9,8 miliardi (principalmente relativi ad immobili pari a \u20ac 7,8 miliardi e finanziamenti e bond non quotati pari a \u20ac 1,8 miliardi). In particolare, in IFRS 9 gli immobili valutati al costo ammontano a \u20ac 4,1 miliardi e gli immobili misurati al fair value ammontano a \u20ac 20,7 miliardi.
Il perimetro omogeneo IAS 39 non considera gli elementi precedentemente ricompresi sotto l\u2019applicazione dello IAS 39 e riclassificati all\u2019interno del perimetro dell\u2019IFRS 17 a transizione, ovvero prevalentemente prestiti su polizza e depositi derivanti dalla riassicurazione accettata (circa \u20ac -5 miliardi).
La colonna relativa al cambiamento di classificazione fra categorie contabili delle attivit\u00e0 finanziarie rappresenta le riclassifiche fra voci di attivit\u00e0 derivanti dalla modifica nella categoria contabile di destinazione (a valori di bilancio IAS 39) a fronte dell\u2019applicazione del nuovo principio, ed include gli interessi maturati precedentemente classificati in \u201caltri attivi\u201d (al di fuori della categoria degli investimenti), nonch\u00e9 l\u2019effetto del cambiamento nella presentazione di alcuni fondi di investimento controllati valutati a fair value rilevato a conto economico. Si segnala che la voce relativa alle attivit\u00e0 finanziarie valutate a fair value rilevato a conto economico (circa \u20ac 62 miliardi) include prevalentemente quote di OICR e titoli di debito riclassificati dalla categoria delle attivit\u00e0 disponibili per la vendita alla categoria delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico per il fallimento dell\u2019SPPI test, e le azioni riclassificate dalla categoria delle attivit\u00e0 disponibili per la vendita alla categoria delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico a copertura di business VFA.
Impatto sugli indicatori di performance
Nell\u2019ambito della transizione ai nuovi standard, il Gruppo si aspetta l\u2019adeguamento di alcuni indicatori di performance utilizzati per l\u2019analisi e la comunicazione dei risultati.
Segmento Danni
Per quanto riguarda il segmento Danni, i premi lordi emessi, pur non essendo pi\u00f9 un elemento del conto economico, saranno ancora comunicati come indicatore di raccolta.
Il Gruppo ha ritenuto utile mantenere anche nel contesto dei nuovi standard contabili un concetto di utile operativo che prevede delle regole sostanzialmente in linea con la definizione corrente, prevedendo l\u2019esclusione di alcuni elementi volatili del risultato degli investimenti, quali profitti e perdite di realizzo, movimenti di mercato registrati a conto economico a seguito dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 9, nonch\u00e9 costi e ricavi di natura non ricorrente.
ll Combined Ratio continuer\u00e0 ad essere utilizzato come indicatore di redditivit\u00e0 del segmento danni e sar\u00e0 ridefinito come segue:
il numeratore includer\u00e0 i costi per servizi assicurativi (e.g. sinistri e costi attribuibili ai contratti assicurativi), le altre spese operative e il risultato delle cessioni in riassicurazione;
il denominatore includer\u00e0 i ricavi per servizi assicurativi, al lordo delle cessioni in riassicurazione.
In generale, l\u2019utilizzo del denominatore al lordo della riassicurazione e l\u2019inclusione delle altre spese operative porter\u00e0 ad un aumento dell\u2019indicatore, senza tuttavia impattare il risultato operativo del segmento. La sinistralit\u00e0 dell\u2019anno corrente beneficer\u00e0 dell\u2019effetto attualizzazione e della riservazione a best estimate, mentre lo sviluppo delle generazioni precedenti non beneficer\u00e0 del rilascio sistematico di prudenza implicito in ambito IFRS4 nelle riserve accantonate. Inoltre, ci si attende che lungo il ciclo economico la variazione del risk adjustment\u00a0sia complessivamente neutra sull\u2019indicatore.
Il risultato operativo degli investimenti \u00e8 atteso in linea con la definizione corrente, fatta eccezione per l\u2019inclusione dei costi finanziari legati all\u2019accrescimento degli interessi sulle riserve tecniche.
A livello complessivo, l\u2019attesa del Gruppo \u00e8 una maggiore volatilit\u00e0 del risultato operativo a seguito del requisito di attualizzazione delle riserve sinistri, seppur mitigata dal business mix del Gruppo maggiormente concentrato su linee di business \u201cretail\u201d e \u201cshort tail\u201d e dunque meno esposte al cambiamento dei tassi di interesse.
Segmento Vita
Per quanto riguarda il segmento Vita, i principali indicatori saranno il valore della nuova produzione ed il risultato operativo.
Alla luce dell\u2019importanza del CSM in ambito IFRS 17, il Gruppo ha deciso di rivedere e adattare la definizione del Valore della nuova produzione (NBV), legandolo esplicitamente al CSM della nuova produzione, opportunatamente adattato. In particolare, per fornire una visione completa e corretta della nuova produzione vita, il NBV sar\u00e0 definito come il CSM della nuova produzione Vita calcolato secondo i requisiti di IFRS 17, aggiustato per includere gli elementi in esso non inclusi, quali, in particolare, il valore del business misurato secondo il PAA, dei contratti d\u2019investimento rientranti nel perimetro dell\u2019IFRS 9 e degli utili in look-through provenienti dai fondi gestiti dal Gruppo. Inoltre, per coerenza con l\u2019attuale indicatore, saranno dedotte le imposte e le minoranze.
Il risultato operativo in ambito IFRS 17 e IFRS 9 avr\u00e0 2 componenti principali: il risultato operativo dell\u2019attivit\u00e0 assicurativa ed il risultato operativo degli investimenti. La prima componente sar\u00e0 guidata dal rilascio di CSM che, in linea con i requisiti di IFRS 17, include anche i margini finanziari del business con diretta partecipazione agli utili, contabilizzatosecondo il modello VFA. In particolare, l\u2019ampia applicazione del modello VFA permette di assorbire le varianze economiche all\u2019interno dei flussi cassa e del CSM ed il loro il rilascio graduale nel risultato operativo.
Il risultato operativo degli investimenti sar\u00e0 primariamente costituito dal margine finanziario operativo dei portafogli non a partecipazione agli utili e ai redditi correnti del patrimonio libero. In analogia al segmento Danni, gli elementi volatili del risultato finanziario di queste linee - quali profitti e perdite di realizzo, movimenti di mercato registrati a conto economico a seguito dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 9 - saranno classificati nel risultato non operativo.
Complessivamente, il Gruppo si attende il risultato operativo pi\u00f9 allineato alle dinamiche economiche sottostanti e meno sensibile a dinamiche one-off che hanno influenzato i risultati operativi Vita secondo l\u2019attuale principio. Inoltre, la nuova metrica permetter\u00e0 una pi\u00f9 chiara contribuzione del valore della nuova produzione all\u2019interno del risultato operativo.
Infine, dal 2023 oltre al risultato netto contabile, il Gruppo comunicher\u00e0 un risultato netto rettificato ai fini del calcolo dell\u2019Adjusted Earnings per Share (EPS) nel quale saranno neutralizzati le seguenti voci:
utili o perdite da acquisizioni o vendite aziendali ivi inclusi eventuali costi di ristrutturazione sostenuti nell\u2019anno dell\u2019acquisizione \u2013 in linea con la prassi attuale;
ammortamento di attivi immateriali connessi ad operazioni di M&A;
effetti della volatilit\u00e0 di mercato derivanti dalla misurazione a fair value a conto economico degli investimenti relativi a portafoglio non a diretta partecipazione agli utili e al patrimonio;
l\u2019impatto a conto economico derivante dall\u2019applicazione dello IAS 29 - Financial Reporting\u00a0in Hyperinflationary Economies.
Nuovi principi e modifiche che non sono ancora applicabili
Il Gruppo applicher\u00e0 i principi contabili IFRS 17 \u2013 Insurance contracts e IFRS 9 \u2013 Financial Instruments a partire dal 1 gennaio 2023.
La prima applicazione di entrambi gli standard introdurr\u00e0 cambiamenti significativi relativamente alla misurazione e alla contabilizzazione dei contratti (ri)assicurativi e degli strumenti finanziari.
Il 9 dicembre 2021 lo IASB ha pubblicato un emendamento di portata ristretta ai requisiti di transizione dell\u2019IFRS 17 (Amendment all\u2019IFRS 4 - Applying IFRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 - Insurance Contracts) per ci\u00f2 che concerne l\u2019applicazione dei requisiti dell\u2019IFRS 9 ai periodi comparativi. La modifica proposta consente un migliore allineamento della presentazione delle informazioni comparative ai sensi dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 applicando una classification overlay che consente di fatto di applicare le regole previste dall\u2019IFRS 9 per la classificazione e la misurazione nei periodi comparativi per tutti gli strumenti finanziari, ivi inclusi gli attivi venduti nel corso del 2022.
I criteri quantitativi ai fini dell\u2019adozione del deferral e l\u2019informativa richiesta alle entit\u00e0 che applicano l\u2019IFRS 9 in via posticipata sono inclusi nel capitolo Informativa relativa all\u2019applicazione differita dell\u2019IFRS 9.
Il Gruppo intende rideterminare il periodo comparativo alla prima applicazione dell\u2019IFRS 9 e prevede l\u2019applicazione di questo emendamento per tutti gli strumenti finanziari, al fine di produrre un\u2019informazione comparativa 2022 coerente con i requisiti IFRS 17 e IFRS 9 e in linea con l\u2019informativa finanziaria che sar\u00e0 fornita dal 1 gennaio 2023 in avanti.
I paragrafi successivi presentano i principali cambiamenti introdotti dall\u2019adozione dei nuovi principi, le politiche contabili adottate dal Gruppo e gli impatti stimati attesi alla data di transizione sul patrimonio netto di Gruppo.
Tutte le valutazioni contenute nei paragrafi sottostanti rappresentano una stima ragionevole sulla base delle informazioni disponibili alla data di pubblicazione del bilancio 2022.
IFRS 17 \u2013 Contratti Assicurativi
In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 - Insurance Contracts. Il principio introduce un nuovo modello di misurazione dei contratti assicurativi, strutturato su un approccio a blocchi (Building Block Approach) basato sui flussi finanziari di adempimento, che comprendono il valore corrente dei flussi di cassa futuri, ponderati per la probabilit\u00e0 di accadimento (Present Value of Future Cash Flows \u2013 PVFC), e l\u2019aggiustamento per tenere conto dei rischi non finanziari (Risk Adjustment - RA), e sul valore atteso del margine per i servizi offerti (Contractual Service Margin \u2013 CSM). \u00c8 consentita l\u2019adozione di un approccio semplificato (Premium Allocation Approach - PAA) qualora il periodo di copertura contrattuale sia inferiore a un anno oppure il modello utilizzato per la valutazione fornisca una ragionevole approssimazione rispetto all\u2019approccio a blocchi. La semplificazione si applica alla
misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura (Liability for remaining coverage - LRC), che non deve essere disaggregata in PVFCF, RA e CSM, ma \u00e8 sostanzialmente basata sul premio ricevuto al netto dei costi di acquisizione. Con riferimento alla passivit\u00e0 per sinistri accaduti (Liability for incurred claims - LIC), la valutazione \u00e8 applicata coerentemente con il modello di misurazione generale (General Measurement Model \u2013 GMM), per cui tutti i sinistri accaduti sono oggetto di attualizzazione e il calcolo del Risk Adjustment \u00e8 eseguito coerentemente.
Per i contratti contraddistinti da partecipazione diretta degli assicurati ai risultati finanziari e/o assicurativi della compagnia \u00e8 previsto il Variabile Fee Approach (VFA), un modello alternativo al GMM che prevede un diverso trattamento delle variazioni dei flussi di cassa legati a variabili finanziarie il cui impatto viene riportato all\u2019interno del CSM e non direttamente nel conto economico complessivo.
L\u2019IFRS 17 influir\u00e0 anche sulla presentazione dei ricavi dei contratti assicurativi, che non includeranno pi\u00f9 i premi sottoscritti e in particolare le componenti di deposito precedentemente incluse nell\u2019ammontare di premi e sinistri. Inoltre, verranno presentati i ricavi assicurativi e i costi per servizi assicurativi al lordo della riassicurazione, con il risultato della riassicurazione incluso nei costi del servizio assicurativo. Ai sensi dell\u2019IFRS 17, le passivit\u00e0 assicurative sono oggetto di attualizzazione e lo smontamento periodico dell\u2019attualizzazione sar\u00e0 un onere finanziario incluso nel risultato finanziario.
Implementazione del principio
Il Gruppo si attende un significativo cambiamento dell\u2019informativa di bilancio sia in termini di valutazione delle riserve tecniche sia di presentazione della performance economica e delle note di bilancio. Alla luce della portata delle novit\u00e0 introdotte dallo standard, si segnalano impatti molto significativi anche in termini di risorse, processi e sistemi informativi a supporto del framework valutativo.
Al fine di adottare l\u2019IFRS 17 nel bilancio consolidato del Gruppo, \u00e8 operativo dal 2017 un programma di finance transformation a livello globale. Tale programma coinvolge diverse funzioni a livello centrale e locale e ha l\u2019obiettivo di implementare l\u2019IFRS 17 e l\u2019IFRS 9 coerentemente a livello di Gruppo. In particolare, il programma include workstream funzionali, dedicati a sviluppare gli aspetti metodologici e interpretativi dello standard in coerenza con le market practice del settore, e workstream implementativi dedicati all\u2019implementazione del modello operativo e dell\u2019architettura dei sistemi informativi target.
Nel corso del 2022, il principale obiettivo perseguito dal programma \u00e8 stato rappresentato dallo svolgimento della transizione al nuovo standard, che prevede la determinazione dei nuovi saldi d\u2019apertura al 1 gennaio 2022 e dell\u2019informazione comparativa propedeutiche all\u2019entrata in vigore.
IFRS 17: requisiti contabili maggiormente rilevanti e politiche contabili adottate
I paragrafi successivi riassumono gli aspetti maggiormente rilevanti relativi ai requisiti contabili definiti da IFRS 17 e le principali opzioni contabili che il Gruppo si aspetta di adottare.Perimetro di applicazione
L\u2019IFRS 17 si applica a tutti i contratti che ricadono sotto la definizione di contratto assicurativo. La definizione include:
i contratti assicurativi, inclusi i contratti di riassicurazione, che emette;
i contratti di riassicurazione che detiene; e
i contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionali che emette, purch\u00e9 l\u2019entit\u00e0 emetta anche contratti assicurativi.
Un contratto assicurativo crea un insieme di diritti e obbligazioni che operando congiuntamente generano un insieme di flussi di cassa. Infatti, se alcuni contratti assicurativi forniscono solamente una copertura assicurativa (ad esempio, la maggior parte dei contratti di breve termine attinenti al ramo danni), altri tipi di contratti assicurativi possono contenere una o pi\u00f9 componenti che potrebbero ricadere nel perimetro di applicazione di un altro Standard IFRS nel caso in cui fossero dei contratti separati. A titolo di esempio, alcuni contratti assicurativi possono contenere:
componenti di investimento (ad esempio, depositi ricadenti all\u2019interno della definizione di strumenti finanziari dove una parte riceve una specifica somma di denaro impegnandosi a ripagare questa somma oltre agli interessi dovuti);
componenti di servizio (ad esempio, servizi diversi da quelli classificabili come assicurativi, come servizi di amministrazione di forme pensionistiche individuali, servizi di gestione del rischio, servizi di asset management o di custodia titoli); e
derivati incorporati (ad esempio, opzioni legate a indici azionari).
In alcuni casi specificatamente definiti dall\u2019IFRS 17, le componenti sopra menzionate possono essere separatamente considerate e misurate secondo le regole dello Standard di competenza.
L\u2019IFRS 17 richiede di separare dal contratto assicurativo primario solo la componente di investimento distinta. La componente di investimento va separata se, e solo se, entrambi i seguenti criteri sono rispettati:
la componente di investimento e la componente assicurativa non sono strettamente interconnesse. Le due componenti sono strettamente interconnesse se il valore di una delle due componenti varia con il valore dell\u2019altra componente e di conseguenza l\u2019entit\u00e0 non \u00e8 in grado di valutare una componente senza prendere in considerazione anche l\u2019altra. Le due componenti sono anche strettamente interconnesse se l\u2019assicurato non pu\u00f2 beneficiare di una componente se l\u2019altra non \u00e8 presente;
un contratto avente termini equivalenti \u00e8 venduto, o potrebbe essere venduto, separatamente sullo stesso mercato o nella stessa giurisdizione da entit\u00e0 che emettono contratti assicurativi.
Se la componente di investimento non soddisfa i criteri sopra elencati, sar\u00e0 identificata come una componente di investimento non distinta e l\u2019IFRS 17 si applicher\u00e0 al contratto considerato nella sua interezza (nessuna separazione dal contratto assicurativo primario).
Rispetto a quanto gi\u00e0 previsto dall\u2019IFRS 4. il Gruppo non si aspetta impatti significativi sia con riferimento alla classificazione dei contratti assicurativi che in relazione ai criteri sulla separazione della componente di investimento distinta.
Livelli di aggregazione
L\u2019IFRS 17 prescrive che, in sede di rilevazione iniziale, i contratti assicurativi e i contratti di cessione in riassicurazione debbano essere aggregati in gruppi di contratti e le disposizioni sulla loro rilevazione, misurazione e presentazione in bilancio vadano applicate al gruppo di contratti. L\u2019entit\u00e0 deve costituire i gruppi al momento della rilevazione iniziale e non deve rivalutare successivamente la composizione dei gruppi.
Il punto d\u2019inizio per l\u2019aggregazione dei contratti assicurativi \u00e8 rappresentato dall\u2019identificazione dei portafogli di contratti assicurativi. Un portafoglio comprende tutti quei contratti che sono soggetti a rischi analoghi e sono gestiti congiuntamente.
La valutazione dell\u2019esposizione a rischi analoghi deve prendere in considerazione i rischi prevalenti derivanti dai contratti. Nel caso in cui i rischi prevalenti siano simili, due contratti possono essere considerati come esposti a rischi analoghi.
L\u2019IFRS 17 richiede che una entit\u00e0 debba dividere i contratti contenuti in ogni portafoglio al momento della rilevazione iniziale nei seguenti gruppi:
gruppi di contratti che risultano onerosi al momento della rilevazione iniziale;
gruppi di contratti che al momento della rilevazione iniziale non hanno nessuna probabilit\u00e0 significativa di diventare onerosi in seguito; e
Il gruppo costituito dai rimanenti contratti in portafoglio.
L\u2019IFRS 17 prescrive che una entit\u00e0 non possa includere contratti emessi a pi\u00f9 di un anno di distanza nello stesso gruppo. Pertanto, ogni portafoglio deve essere disaggregato in coorti annue o coorti comprendenti periodi inferiori all\u2019anno.
L\u2019emendamento approvato al testo dell\u2019IFRS 17 omologato dalla Commissione europea (Regolamento UE 2021/2036 della Commissione), prevede all\u2019articolo 2 la possibilit\u00e0 di non applicare il requisito delle coorti annue (c.d. Carve-out option) per:
gruppi di contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta e gruppi di contratti di investimento con elementi di partecipazione discrezionale come definiti nell\u2019appendice A dell\u2019allegato al Regolamento e i cui flussi di cassa influenzano o sono influenzati da flussi di cassa di pertinenza di assicurati di altri contratti come stabilito dai paragrafi B67 e B68 dell\u2019appendice B dell\u2019allegato (c.d. contratti caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale);
gruppi di contratti assicurativi caratterizzati da cash flow matching e che rispettano le condizioni previste dall\u2019articolo 77b della direttiva 2009/138/EC e sono stati approvati dalle autorit\u00e0 di vigilanza per l\u2019applicazione del matching adjustment.
Il Gruppo si avvarr\u00e0 dell\u2019esenzione dall\u2019applicazione del requisito delle coorti annue per la maggioranza dei contratti caratterizzati da partecipazione agli utili valutati con il Variable Fee Approach e che sono caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale.
Limiti contrattuali
La misurazione di un gruppo di contratti assicurativi include tutti i flussi di cassa attesi compresi all\u2019interno dei limiti contrattuali di ogni contratto assicurativo inserito all\u2019interno del gruppo. Il Gruppo considera i requisiti relativi alla definizionedel limite contrattuale legati alla capacit\u00e0 della compagnia di rideterminare il prezzo del contratto. Tutti i premi futuri e le opzioni rimesse alle decisioni dell\u2019assicurato devono essere inclusi nelle proiezioni iniziali, se l\u2019entit\u00e0 non ha la capacit\u00e0 di rideterminare il prezzo del contratto quando il premio \u00e8 stato pagato o l\u2019opzione esercitata.
In accordo con questo requisito, i limiti contrattuali saranno stabiliti considerando il contratto assicurativo nella sua interezza e non considerando ogni sua singola componente. Questa impostazione conduce ad una differenza rispetto all\u2019approccio correntemente utilizzato in Solvency 2, con particolare riferimento ad alcune polizze multirischio, per le quali differenti componenti di rischio possono avere differenti limiti contrattuali.
Flussi di cassa futuri attesi
I flussi di cassa futuri attesi sono il primo elemento che concorre a determinare i flussi finanziari di adempimento e rappresentano una stima dei flussi di cassa futuri attesi compresi all\u2019interno dei limiti contrattuali.
La stima dei flussi di cassa futuri dovrebbe: i) incorporare, in maniera oggettiva, tutte le informazioni ragionevoli disponibili, ii) rispecchiare il punto di vista dell\u2019entit\u00e0, purch\u00e9 le stime delle variabili di mercato pertinenti siano coerenti con i prezzi di mercato osservabili per tali variabili, iii) essere aggiornate e iv) essere esplicite.
Generalmente, le assunzioni operative sottostanti le proiezioni dei flussi di cassa attesi sono in linea con quelle utilizzate nell\u2019ambito di Solvency 2. Per quanto riguarda il perimetro relativo alle spese, alcune differenze possono emergere poich\u00e9 le disposizioni dell\u2019IFRS 17 prevedono che solo le spese direttamente attribuibili ai contratti assicurativi e riassicurativi debbano essere considerate nella misurazione dei flussi di cassa attesi.
Valore temporale del denaro
Il secondo elemento costituente i flussi finanziari di adempimento \u00e8 rappresentato dal valore temporale del denaro.
L\u2019IFRS 17 richiede di adeguare le stime dei flussi di cassa attesi in maniera da riflettere il valore temporale del denaro e il rischio finanziario associato ai flussi di cassa qualora quest\u2019ultimo non fosse gi\u00e0 incorporato nelle stime dei flussi di cassa.
La curva di sconto deve:
riflettere il valore temporale del denaro, le caratteristiche dei flussi finanziari e le caratteristiche di liquidit\u00e0 dei contratti assicurativi;
essere coerente con i prezzi correnti di mercato osservabili (se presenti) degli strumenti finanziari i cui flussi finanziari hanno caratteristiche corrispondenti a quelle dei contratti assicurativi, per esempio, in termini di scadenze, valuta e liquidit\u00e0;
escludere l\u2019effetto di fattori che, pur influenzando i prezzi di mercato osservabili, non influenzano i flussi finanziari futuri dei contratti assicurativi.
nel caso i flussi di cassa varino in funzione dei rendimenti degli elementi finanziari sottostanti, riflettere tale variabilit\u00e0.
Il Gruppo applicher\u00e0 l\u2019approccio bottom up per definire la curva di sconto da applicare ai contratti assicurativi e riassicurativi, coerentemente con quanto viene fatto nel framework Solvency
2, laddove appropriato. In particolare, la posizione del Gruppo \u00e8 quella di applicare per la definizione della curva di sconto un approccio neutrale al rischio sia per i contratti partecipativi che per i contratti non partecipativi cos\u00ec da rispettare il requisito della coerenza con i prezzi di mercato osservabili. In questo contesto, la curva di sconto IFRS 17, per ciascuna valuta in portafoglio, sar\u00e0 determinata come la somma di:
una curva base risk free e
un aggiustamento per il premio di illiquidit\u00e0 (c.d. IFRS 17 adjustment).
Per determinare l\u2019IFRS 17 adjustment si considera lo spread medio di un portafoglio di attivi di riferimento aggiustato per escludere le componenti di rischio di credito (i.e. risk corrections) e l\u2019effetto di potenziali disallineamenti dei flussi di cassa degli attivi rispetto al portafoglio di passivi coperti.
Per quanto riguarda la curva base risk free l\u2019approccio \u00e8 allineato alla parametrizzazione e alla metodologia corrente di Solvency 2. In particolare, viene applicato lo stesso algoritmo di estrapolazione (i.e. metodo Smith-Wilson) e si considera lo stesso tasso di convergenza (i.e. ultimate forward rate) per la maggior parte delle valute.
Con riferimento alla componente di IFRS 17 adjustment:
per il business GMM e PAA, si utilizza lo stesso aggiustamento di Solvency 2 (i.e. il volatility adjustment);
per il business VFA viene calibrato un aggiustamento per il premio di illiquidit\u00e0 specifico per ciascuna compagnia in modo da assicurare una miglior rappresentazione economica del business vita ed evitare di creare volatilit\u00e0 artificiale in bilancio e conto economico dovuta al movimento degli spread di mercato. Il premio di illiquidit\u00e0 del business VFA \u00e8 basato sulle seguenti caratteristiche specifiche di compagnia:
1.\tmix di attivi (anzich\u00e9 il portafoglio EIOPA considerato da Solvency 2);
2.\tuna percentuale di applicazione che riflette il matching di duration tra il portafoglio di attivi e passivi (anzich\u00e9 la percentuale predefinita e pari al 65% di Solvency 2).
Aggiustamento per il rischio non finanziario
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario \u00e8 l\u2019ultimo elemento che compone la stima dei flussi finanziari di adempimento ed ha la finalit\u00e0 di fornire agli utilizzatori del bilancio il dettaglio sulla remunerazione che l\u2019entit\u00e0 richiede per farsi carico dell\u2019incertezza sull\u2019importo e sulla tempistica dei flussi di cassa finanziari dovuta al rischio non finanziario.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario tiene conto dei rischi diversi da quelli finanziari derivanti dal contratto assicurativo, includendo il rischio assicurativo e altri rischi non finanziari come il rischio di estinzione anticipata e il rischio di costo.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario deve essere riconosciuto e presentato in maniera esplicita nelle note al bilancio, differentemente da quanto avviene per gli effetti legati al valore temporale del denaro e ai rischi finanziari che restano impliciti all\u2019interno della stima del valore corrente dei flussi finanziari futuri.
L\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario riflette:
il livello del beneficio di diversificazione che l\u2019entit\u00e0 include nella determinazione di tale remunerazione; e
Con riferimento ai benefici di diversificazione, non vengono considerati i benefici di diversificazione tra diverse entit\u00e0 e tra il segmento vita e danni.
Contrariamente al framework di Solvency 2 che prevede il metodo del Costo del Capitale per la quantificazione del Margine per il rischio, IFRS 17 non definisce un metodo specifico per il calcolo dell\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario. In questo ambito, il Gruppo adotter\u00e0 il metodo del percentile, facendo leva sulla metodologia e i modelli di calcolo utilizzati nell\u2019ambito del Modello Interno di Solvency 2, opportunamente adeguati al fine di rispettare i principi definiti da IFRS 17 per la determinazione dell\u2019Aggiustamento per il rischio. Nell\u2019ambito della calibrazione, sia per il segmento Vita che per il segmento Danni, il percentile di riferimento per il calcolo dell\u2019Aggiustamento per il rischio non finanziario \u00e8 il 75\u00b0 percentile della distribuzione di rischio determinata nell\u2019ambito del modello interno di Solvency 2(*).
Margine sui servizi contrattuali
Il margine sui servizi contrattuali riflette l\u2019utile non realizzato alla data di bilancio che l\u2019entit\u00e0 riconoscer\u00e0 a Conto Economico negli anni successivi, in quanto relativo a servizi assicurativi che saranno forniti in futuro.
Lo schema di rilascio del Margine sui servizi contrattuali a conto economico pu\u00f2 in taluni casi basarsi sul passaggio del tempo oppure differire da questo metodo e richiedere la definizione di una modalit\u00e0 pi\u00f9 appropriata che l\u2019entit\u00e0 deve determinare secondo il proprio giudizio. Pertanto, il rilascio del Margine sui servizi contrattuali si basa sulla definizione delle unit\u00e0 di copertura, le quali sono determinate identificando per ciascun contratto la quantit\u00e0 di benefici previsti dal contratto e il relativo periodo di copertura atteso.
A seconda della tipologia di servizio fornito, l\u2019unit\u00e0 di copertura e la quantit\u00e0 di prestazioni previste possono essere definite in diversi modi. Di seguito, sono elencate una serie di alternative (non esaustive) utilizzabili per la definizione dell\u2019unit\u00e0 di copertura:
nel caso di prodotti tradizionali con componente prevalente di risparmio, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite in funzione del patrimonio gestito;
nel caso di contratti che forniscono solamente servizi assicurativi, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite in funzione delle somme assicurate;
nel caso di contratti che garantiscono un insieme di pi\u00f9 servizi, le unit\u00e0 di copertura sono generalmente definite tramite approcci ibridi (come, ad esempio, una combinazione tra patrimonio gestito e somme assicurate).
Il valore contabile del Margine sui servizi contrattuali alla fine del periodo di riferimento \u00e8 uguale al valore contabile all\u2019inizio del periodo di riferimento rettificato in seguito a:
il contributo del margine relativo ai nuovi contratti emessi;
l\u2019impatto delle variazioni delle variabili non finanziarie sui flussi di adempimento futuri. Esempi, non esaustivi, possono essere rappresentati dagli aggiornamenti delle ipotesi tecniche di valutazione oppure dalle rettifiche basate sull\u2019esperienza relative a premi ricevuti nel periodo di riferimento relativi a servizi futuri;
il riconoscimento dell\u2019interesse maturato sul valore contabile nel Margine nel periodo di riferimento. L\u2019interesse maturato viene definito facendo ricorso ai tassi correnti nell\u2019ambito del modello di misurazione VFA e ai tassi determinati alla data di rilevazione iniziale del gruppo di contratti nell\u2019ambito del GMM;
nell\u2019ambito del modello di misurazione VFA, l\u2019impatto delle variabili finanziarie sui flussi di adempimento correnti e futuri, che include l\u2019effetto della varianza sistematica dovuta alla realizzazione attesa delle ipotesi real world nel periodo di riferimento;
l\u2019effetto delle differenze dovute ai tassi di cambio;
il rilascio del Margine rilevato in conto economico relativo ai servizi assicurativi prestati nel periodo. Il rilascio del Margine \u00e8 realizzato successivamente al riconoscimento del Margine relativo ai nuovi contratti emessi, all\u2019impatto delle varianze e degli interessi maturati.
Variable Fee Approach (VFA)
Il VFA \u00e8 il modello di misurazione obbligatorio previsto per i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta.
Il Gruppo applicher\u00e0 il VFA in maniera preponderante sul portafoglio assicurativo del segmento vita e stima che circa il 96% delle passivit\u00e0 assicurative nette alla data di transizione (ossia, il 1 gennaio 2022) sia misurata tramite il VFA. Il modello di misurazione VFA verr\u00e0 principalmente applicato su polizze di risparmio tradizionali (traditional savings) sottoscritte nel mercato UE e polizze Unit Linked. Per i contratti caratterizzati da mutualit\u00e0 dei flussi di cassa intergenerazionale, il Gruppo si avvarr\u00e0 dell\u2019esenzione dall\u2019applicazione del requisito delle coorti annue (i.e. carve out option).
Si segnala che la logica sottostante ai meccanismi definiti nel modello di misurazione VFA sostituiscono la pratica contabile dello Shadow Accounting prevista da IFRS 4, in quanto sia le passivit\u00e0 assicurative sia gli investimenti sottostanti a copertura delle passivit\u00e0 sono misurati a valori correnti. Di conseguenza, eventuali variazioni del fair value degli investimenti sottostanti a copertura delle passivit\u00e0 saranno riflesse nella misurazione dei flussi finanziari di adempimento e del margine sui servizi contrattuali.
Premium Allocation Approach (PAA)
Il PAA \u00e8 un modello semplificato opzionale per la misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura di contratti di breve durata.
Tale modello trova applicazione predominante sul portafoglio assicurativo del segmento Danni. Il Gruppo stima che circa il 99% delle passivit\u00e0 assicurative nette Danni alla data di transizione (ossia, il 1 gennaio 2022) sia misurato tramite il PAA.
Con riferimento al segmento Vita, l\u2019applicazione di questo modello di misurazione sar\u00e0 limitata ai soli gruppi di contratti con copertura di durata non superiore all\u2019anno, stimabili alla data di transizione in meno dell\u20191% delle passivit\u00e0 nette vita.
General Model Measurement (GMM)
Il GMM rappresenta il modello di misurazione standard previsto dal principio per la misurazione delle attivit\u00e0 e della passivit\u00e0 assicurative.
Nell\u2019ambito del segmento Danni, l\u2019ampia eligibilit\u00e0 al modello semplificato PAA determina una applicazione residuale del modello di misurazione standard. Il Gruppo stima che meno dell\u20191% delle passivit\u00e0 assicurative nette Danni alla data di transizione sia misurato tramite il GMM (principalmente legate al business funerario spagnolo).
Ricavi e costi finanziari
IFRS 17 richiede alle entit\u00e0 di effettuare una scelta di politica contabile in merito alla disaggregazione dei i ricavi finanziari o i costi finanziari di assicurazione del periodo di riferimento\u00a0tra Conto Economico e Conto Economico Complessivo. Una volta definita, la scelta contabile dovr\u00e0 essere applicata in modo coerente a livello di portafoglio di contrati assicurativi emessi e contratti di cessione in riassicurazione.
Nell\u2019attuazione di tale scelta, un\u2019entit\u00e0 deve valutare la combinazione dei potenziali risultati generabili dai diversi modelli di misurazione previsti per le poste assicurative da IFRS 17 e per gli investimenti da IFRS 9, al fine di poter mitigare potenziali disallineamenti contabili che potrebbero scaturirne.
Il Gruppo applicher\u00e0 l\u2019approccio di disaggregazione contabile alla maggior parte dei contratti assicurativi emessi e contratti di cessione in riassicurazione esistenti al fine di mitigare potenziali disallineamenti contabili e la relativa volatilit\u00e0 a Conto Economico.
Transizione
IFRS 17 sar\u00e0 applicato a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio il 1\u00a0gennaio 2023. La data di transizione \u00e8 identificata con l\u2019inizio del periodo d\u2019esercizio immediatamente precedente alla data di prima applicazione (ossia, il 1 gennaio 2022).
IFRS 17 prevede i seguenti metodi per la rilevazione e misurazione di contratti assicurativi e contratti di cessione in riassicurazione ai fini della transizione:
metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena: questo metodo prevede che un\u2019entit\u00e0 debba identificare, riconoscere e misurare ciascun gruppo di contratti come se IFRS 17 fosse sempre stato applicato;
metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata: in caso di impraticabilit\u00e0 del metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena, un\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 scegliere di applicare il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata, il quale introduce una serie di semplificazioni con riferimento al livello di aggregazione, tasso di sconto, rilevazione del margine sui servizi contrattuali\u00a0e l\u2019allocazione di ricavi finanziari o costi finanziari. Ad ogni modo, l\u2019obiettivo del metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata, similarmente all\u2019approccio retroattivo pieno, \u00e8 quello di determinare un margine sui servizi contrattuali alla data di prima rilevazione del contratto e ricostruire il suo valore alla data di transizione;
metodo del fair value: in caso di impraticabilit\u00e0 del metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena, un\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 scegliere di applicare il metodo del fair value. Questo metodo di transizione si basa sulla possibilit\u00e0 di calcolare il margine sui servizi contrattuali alla data di transizione come la differenza
tra il fair value del gruppo di contratti assicurativi e flussi finanziari di adempimento a tale data.
Il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena \u00e8 praticabile su contratti per cui si dispone della totalit\u00e0 dei dati storici e per cui non risulta necessario applicare semplificazioni. Il Gruppo ha valutato che questo approccio sia possibile principalmente per la misurazione della passivit\u00e0 per residua copertura relativi a contratti di breve durata misurati con il PAA e della passivit\u00e0 per sinistri accaduti relative a generazioni pi\u00f9 recenti.
Per contratti di lunga durata per cui il metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena \u00e8 impraticabile, il metodo prevalentemente utilizzato \u00e8 il metodo dell\u2019applicazione retroattiva modificata.
Nell\u2019ambito del segmento Vita, circa il 95% del margine sui servizi assicurativi alla data di transizione \u00e8 stato pertanto valutato applicando il metodo retroattivo modificato o, in misura residuale, pieno. Il restante 5% del margine sui servizi assicurativi \u00e8 valutato con il metodo del fair value e riguarda specifici portafogli in dismissione.
L\u2019applicazione cos\u00ec estesa del metodo retrospettivo modificato assicura un maggior allineamento al valore attuale degli utili futuri (PVFP) del portafoglio sottostante e una valutazione coerente a quella applicata a contratti venduti successivamente alla data di transizione.
Nell\u2019ambito del segmento Danni il metodo retroattivo \u00e8 stato applicato per la valutazione alla data di transizione della passivit\u00e0 per residua copertura (Liability for remaining coverage - LRC). In merito alla stima della passivit\u00e0 per sinistri accaduti (Liability for incurred claims - LIC), si precisa che la curva di sconto a fine 2021 \u00e8 stata utilizzata per attualizzare le passivit\u00e0 inerenti sinistri con anno di accadimento antecedente al 2016 per i quali non \u00e8 stato possibile ricostruire la curva di riferimento richiesta dal metodo dell\u2019applicazione retroattiva piena. Conseguentemente, non \u00e8 pertanto determinato nessun impatto a Conto Economico Complessivo alla data di transizione sulle passivit\u00e0 per sinistri accaduti (LIC) inerenti sinistri con anno di accadimento antecedente al 2016.
IFRS 9 \u2013 Strumenti finanziari
L\u2019IFRS 9 sostituisce il principio contabile IAS 39 - Financial Instruments: classification and measurement e include un modello principle-based per la classificazione e valutazione degli strumenti finanziari, un modello di impairment che si basa sulle perdite attese e un approccio all\u2019hedge accounting pi\u00f9 aderente alle strategie di risk management.
L\u2019implementazione dell\u2019IFRS 9 da parte del Gruppo \u00e8 finalizzata a garantire la corretta e omogenea applicazione del nuovo principio contabile in concomitanza con l\u2019entrata in vigore dell\u2019IFRS 17.
Classificazione e valutazione
Attivit\u00e0 finanziarie
L\u2019IFRS 9 introduce un approccio per la classificazione degli strumenti finanziari che \u00e8 basato sulle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa e sui modelli attraverso i quali le attivit\u00e0 finanziarie sono gestite (business model).
In particolare, la classificazione degli strumenti finanziari \u00e8 guidata dal business model attraverso il quale la societ\u00e0 gestisce i suoi investimenti e dalle caratteristiche contrattuali dei loro flussi di cassa.
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 misurata al costo ammortizzato se entrambe le seguenti condizioni sono rispettate:
l\u2019asset \u00e8 detenuto con la finalit\u00e0 di ottenere i flussi di cassa (valutazione del business model); e
le caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa rappresentano solo pagamenti di capitale e interessi (solely payments of principal and interest - SPPI).
In riferimento alle caratteristiche contrattuali uno strumento finanziario \u00e8 eligibile per la misurazione al costo ammortizzato se si tratta di uno strumento di debito semplice (basic lending agreement). L\u2019entit\u00e0 deve effettuare una propria valutazione sul singolo strumento per verificare se la natura delle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa consiste esclusivamente in pagamenti di capitale e interessi (SPPI). Se una modifica del time value degli interessi risulta in flussi di cassa che sono significativamente differenti rispetto a quelli di un basic lending agreement, allora lo strumento deve essere classificato e valutato al fair value rilevato a conto economico.
Se il business model (valutato sulla base del portafoglio di strumenti finanziari) ha l\u2019obiettivo sia di raccogliere i flussi di cassa derivanti dagli investimenti che di vendere le attivit\u00e0 finanziarie e le caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa rappresentano solo pagamenti di capitale e interessi, lo strumento finanziario oggetto di valutazione va misurato al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo con riversamento nel conto economico in caso di realizzo.
Come nell\u2019attuale IAS 39 - Financial Instruments: classification and measurement - l\u2019entit\u00e0 ha la possibilit\u00e0, al momento della rilevazione iniziale, di designare uno strumento finanziario al fair value rilevato a conto economico se ci\u00f2 consente di eliminare o ridurre sensibilmente disallineamenti contabili nella misurazione delle attivit\u00e0 o passivit\u00e0 o nella rilevazione degli utili e delle perdite ad esse collegati.
Gli strumenti di capitale devono essere classificati e valutati al fair value rilevato a conto economico. L\u2019entit\u00e0 ha l\u2019opzione irrevocabile alla data di rilevazione iniziale di presentare le variazioni di fair value degli strumenti di capitale che non sono detenuti con la finalit\u00e0 di negoziazione al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, senza riversamento nel conto economico ad esclusione dei dividendi.
Negli altri casi gli strumenti finanziari devono essere classificati e misurati al fair value rilevato a conto economico.
Il Gruppo intende applicare l\u2019opzione irrevocabile di presentare le variazioni di fair value degli strumenti di capitale che non sono detenuti con la finalit\u00e0 di negoziazione al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, nel caso tali strumenti siano detenuti in portafogli diversi da quelli a copertura di contratti contraddistinti da partecipazione diretta degli assicurati ai risultati finanziari e/o assicurativi della compagnia.
Passivit\u00e0 finanziarie
IFRS 9 non modifica nella sostanza le regole contabili di IAS 39 per la classificazione e la misurazione delle passivit\u00e0 finanziarie. La differenza sostanziale tra principi riguarda la
contabilizzazione della variazione del fair value delle passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value a conto economico. In particolare, IFRS 9 richiede che la parte di variazione di fair value attribuibile alla variazione del merito creditizio della passivit\u00e0 venga presentata nel Conto Economico Complessivo mentre la restante parte vada riconosciuta a conto economico.
Il Gruppo si aspetta un impatto immateriale derivante dall\u2019applicazione del requisito di cui sopra. Le uniche passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value sono rappresentate da contratti di investimento la cui variazione di valore \u00e8 pertanto collegata all\u2019asset sottostante e non al rischio di credito della passivit\u00e0.
Ulteriori modifiche a classificazione e misurazione derivanti dai nuovi principi
Si segnala che, all\u2019interno del pi\u00f9 ampio perimetro degli investimenti di Gruppo, gli Amendments apportati dall\u2019IFRS 17 hanno comportato alcuni cambiamenti riguardo alla classificazione e misurazione relative ad immobili e, in misura minore, altre voci di bilancio. Laddove queste voci siano a copertura di contratti a partecipazione diretta agli utili, il Gruppo adotta la valutazione al fair value.
In particolare, con riferimento agli immobili, secondo i principi contabili, un immobile pu\u00f2 essere valutato alternativamente secondo il:
fair value model; o
cost model;
tale scelta va applicata a tutti gli immobili in portafoglio.
Ciononostante, in linea con le disposizioni dell\u2019Amendment all\u2019IFRS 17 allo IAS 40 e allo IAS 16 una societ\u00e0 pu\u00f2:
(a) scegliere alternativamente il modello al fair value che quello al costo per tutti gli immobili posti a copertura di passivit\u00e0 che pagano un ritorno economico direttamente collegato al loro fair value; e
(b) scegliere alternativamente il modello al fair value che quello al costo per tutti gli immobili senza tener conto dell\u2019opzione (a).
Il Gruppo Generali ha deciso di optare per l\u2019opzione (a) scegliendo la misurazione al fair value per tutti quegli immobili che risultano essere iscritti a copertura di passivit\u00e0 che pagano un ritorno economico direttamente collegato al loro fair value.
Impatti della classificazione e misurazione
Con riferimento alla composizione del portafoglio degli strumenti finanziari in perimetro IFRS 9 si segnala una preponderanza degli strumenti finanziari al fair value con impatto a conto economico complessivo, pari al 59% (69% Attivi disponibili per la vendita ex IAS 39). Gli strumenti finanziari valutati al fair value con impatto a conto economico risultano essere il 37% (25% in IAS 39) mentre quelli al costo ammortizzato si attestano al 4% (6% in IAS 39).
Il 43% degli strumenti finanziari valutati al fair value rilevato a conto economico \u00e8 relativo a strumenti di tipo non unit-linked. Di questi, l\u201982% \u00e8 relativo a portafogli VFA e quindi non direttamente impattanti il conto economico, in quanto le variazioni nel fair value delle attivit\u00e0 finanziarie sottostanti che transitano a conto economico vengono compensate dalla simmetrica movimentazione delle passivit\u00e0 assicurative.
Impairment
L\u2019IFRS 9 ha introdotto un nuovo modello di svalutazione (impairment) degli strumenti di debito misurati al costo ammortizzato o al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo, che si basa sulle perdite attese. In particolare il nuovo principio delinea un approccio per l\u2019impairment a tre stadi (three stages) basato sulla valutazione della qualit\u00e0 del credito dalla data di prima rilevazione a ogni data di bilancio:
Lo stage 1 comprende gli strumenti finanziari che non hanno avuto un aumento significativo del rischio di credito dalla data di prima rilevazione in bilancio o che abbiano basso rischio di credito alla data di riferimento (investment grade). Per tali attivit\u00e0 sono riconosciute le perdite su crediti attese nei prossimi 12 mesi (12-month expected credit losses \u2013 perdite attese in considerazione della possibilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nei prossimi 12 mesi) con contropartita a conto economico, e gli interessi sono calcolati sul valore contabile lordo (cio\u00e8 senza deduzione della loss allowance).
Lo stage 2 comprende gli strumenti finanziari che hanno avuto un aumento significativo del rischio di credito dalla data di prima rilevazione in bilancio (a meno che lo strumento sia investment grade alla data di riferimento), ma che non hanno evidenze oggettive d\u2019impairment. Per tali attivit\u00e0 sono riconosciute le perdite su crediti attese derivanti da tutti i possibili eventi di default lungo l\u2019intera vita attesa dello strumento finanziario (lifetime expected credit losses), con contropartita a conto economico. Gli interessi sono calcolati sul valore contabile lordo (cio\u00e8 senza deduzione della loss allowance).
Lo stage 3 comprende le attivit\u00e0 finanziarie che hanno evidenze oggettive di impairment alla data di bilancio. Per tali attivit\u00e0, sono riconosciute le perdite su crediti attese derivanti da tutti i possibili eventi di default lungo l\u2019intera vita attesa dello strumento, con contropartita a conto economico. Gli interessi sono calcolati sul valore contabile netto (cio\u00e8 con deduzione della loss allowance).
Il modello introduce anche un approccio semplificato per i crediti commerciali e di leasing per i quali non \u00e8 necessario
il calcolo delle 12-month expected credit losses ma vengono sempre rilevate le lifetime expected credit losses.
Per ci\u00f2 che concerne l\u2019impairment, il nuovo modello Expected Credit Losses di Gruppo ha comportato impatti contenuti sul bilancio, riflettendo l\u2019elevato merito creditizio\u00a0del portafoglio di titoli di debito detenuto dal Gruppo.
Hedge accounting
L\u2019IFRS 9 introduce un modello sostanzialmente riformato per l\u2019hedge accounting che consente in misura maggiore rispetto allo IAS 39 di riflettere nel bilancio le attivit\u00e0 di copertura poste in essere nell\u2019ambito delle strategie di risk management.
In particolare vi \u00e8 una notevole semplificazione dei requisiti di efficacia. Vengono meno le soglie predeterminate per dimostrare l\u2019efficacia di una relazione di copertura (i.e. 80-125% nell\u2019attuale IAS 39), ma \u00e8 sufficiente che:
sussista una relazione economica tra strumento di copertura ed elemento coperto; e
il rischio di credito non deve essere la componente chiave del rischio coperto (vale a dire la variazione di fair value della relazione di copertura non deve essere dominata dalla componente di rischio di credito).
Una disposizione transitoria consente di continuare ad applicare lo IAS 39 per tutte le operazioni di copertura fino al compimento del progetto relativo alle operazioni di copertura di portafogli di attivit\u00e0 (macrohedge).
Il Gruppo Generali ha deciso di applicare le nuove regole di IFRS9 sull\u2019hedge accounting a partire dal 1 gennaio 2023, pur non rilevando impatti sostanziali derivanti dall\u2019applicazione delle nuove regole.
Stima dell\u2019impatto dell\u2019adozione dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9
Il Gruppo applicher\u00e0 congiuntamente l\u2019IFRS 17 e l\u2019IFRS 9 a partire dai bilanci che hanno inizio il 1 gennaio 2023.
L\u2019impatto sul patrimonio netto derivante dall\u2019introduzione congiunta dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 \u00e8 determinato alla data del 1 gennaio 2022, identificata come l\u2019inizio del periodo d\u2019esercizio immediatamente precedente alla data di prima applicazione.
Sulla base delle valutazioni e ragionevoli stime disponibili alla data di pubblicazione del bilancio 2022, a seguito all\u2019introduzione congiunta dei nuovi standard si stima un impatto atteso sul patrimonio netto di Gruppo alla data di transizione di circa -1%.
La tabella di seguito riassume i principali impatti presentando una riconciliazione tra il patrimonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2021, calcolato secondo gli standard IAS 39 e IFRS 4, e il patrimonio netto di Gruppo alla data di transizione (i.e. 1 gennaio 2022) misurato con i nuovi principi contabili IFRS 17 e IFRS 9:
(in miliardi di euro)
Totale
PATRIMONIO NETTO (31 dicembre 2021)
31,9
di pertinenza del Gruppo
29,3
di pertinenza di terzi
2,6
Variazione del Fair Value degli investimenti
9,8
Eliminazione contabile del Voba e dei Costi di Acquisizione Differiti
-2,8
Eliminazione delle riserve tecniche IFRS 4 e rilevazione dei flussi di cassa futuri attesi IFRS 17
28,7
Aggiustamento per il rischio non finanziario (Risk Adjustment)
-2,8
Margine sui servizi contrattuali (Contractual Service Margin)
-33,1
Impatto sulla fiscalit\u00e0 differiti ed altri effetti
-0,1
PATRIMONIO NETTO ALLA DATA DI TRANSIZIONE (1 gennaio 2022)
31,5
di pertinenza del Gruppo
29,1
di pertinenza di terzi
2,5
Effetti sul Patrimonio Netto derivanti dalla transizione
-0,3
La variazione attesa sul patrimonio netto di Gruppo \u00e8 il risultato dall\u2019effetto combinato dell\u2019introduzione dei nuovi standard sui due segmenti principali in cui opera il Gruppo:
nel segmento Vita, si attende una riduzione del patrimonio netto stimata di circa 2 miliardi di euro principalmente legata al riconoscimento del margine sui servizi contrattuali (CSM) dei contratti a partecipazione agli utili diretta (VFA)contenente profitti e perdite non realizzati, precedentemente inclusi all\u2019interno della riserva di patrimonio netto relativa alle attivit\u00e0 disponibili per la vendita;
nel segmento Danni, si evidenzia un effetto positivo stimato sul patrimonio netto per circa 2 miliardi di euro, che riflette principalmente il rilascio del margine di prudenza (c.d. reserve adequacy) precedentemente incluso nelle valutazioni della riserva sinistri conformi alle disposizioni prescritte dai principi applicati localmente.
Il margine sui servizi contrattuali (CSM) alla data di transizione \u00e8 stimato a circa 33 miliardi di euro, di cui:
32 miliardi circa relativi a gruppi di contratti del segmento Vita, riconosciuti in quota maggioritaria su contratti venduti sul mercato europeo;
\u2022\t1 miliardo circa afferente a contratti Danni, che ricadono nel perimetro di applicazione del GMM.
Impatti della transizione sullo Stato Patrimoniale di Gruppo
La tabella di seguito mostra gli effetti derivanti dall\u2019introduzione dell\u2019IFRS 17 e dell\u2019IFRS 9 sullo Stato Patrimoniale di Gruppo al 31 dicembre 2021 evidenziando quali siano le principali componenti impattate dalla transizione.
(in miliardi di euro)
Stato Patrimoniale
al 31 Dicembre 2021
Voci
contabili
eliminate
Voci
contabili
riclassificate
Effetti valutativi
IFRS 17/9
Stato Patrimoniale
Pro-forma
alla Transizione
31/12/2021
\u00a0
\u00a0
\u00a0
01/01/2022
Variazione
ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
10,0
-0,6
-0,0
-
9,4
-0,6
ATTIVIT\u00c0 MATERIALI
4,0
-
-0,2
-
3,8
-0,2
ATTIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (*)
6,6
-
-1,6
0,0
5,1
-1,5
INVESTIMENTI
527,9
-
-2,4
9,8
535,3
7,4
CREDITI DIVERSI
13,9
-
-8,5
-
5,4
-8,5
ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO, DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
23,8
-2,2
-4,5
1,4
18,5
-5,3
Attivit\u00e0 fiscali differite
3,6
-
-0,3
1,4
4,7
1,1
TOTALE ATTIVIT\u00c0
586,2
-2,8
-17,2
11,2
577,5
-8,7
PASSIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CONTRATTI DI ASSICURAZIONE EMESSI (*)
479,4
-
-7,3
7,2
479,4
-0,0
PASSIVIT\u00c0 FINANZIARIE
47,7
-
-3,1
-
44,6
-3,1
DEBITI
13,3
-
-6,0
-
7,2
-6,0
ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO E ACCANTONAMENTI
13,9
-
-0,7
1,5
14,7
0,8
Passivit\u00e0 fiscali differite
3,8
-
-0,8
1,5
4,6
0,8
TOTALE PASSIVIT\u00c0
554,3
-
-17,2
8,8
546,0
-8,4
PATRIMONIO NETTO
31,9
-2,8
-
2,5
31,5
-0,3
I principali effetti sul patrimonio netto di Gruppo derivano dai seguenti effetti:
il calo degli attivi immateriali e degli altri attivi, attribuibile principalmente all\u2019eliminazione contabile del VOBA e dei costi di acquisizione differiti (effetto negativo);
l\u2019incremento degli investimenti determinato principalmente dalla valutazione al Fair Value degli investimenti immobiliari backing VFA, e di alcuni titoli di debito valutati al costo secondo IAS 39 (effetto positivo);
la misurazione delle passivit\u00e0 per contratti assicurativi in virt\u00f9 delle seguenti ragioni:
riconoscimento della quota degli utili non realizzati su investimenti a copertura delle passivit\u00e0 misurate secondo il VFA all\u2019interno del CSM (effetto negativo);
applicazione delle ipotesi best estimate in luogo delle ipotesi prudenziali locked in per le passivit\u00e0 assicurative (effetto positivo);
sconto a tassi di mercato delle passivit\u00e0 per sinistri del segmento Danni precedentemente non scontate (effetto positivo);
riconoscimento degli utili futuri dei contratti assicurativi contabilizzati secondo il GM e il VFA all\u2019interno del CSM tra le passivit\u00e0 assicurative (effetto negativo);
\u2022\tl\u2019effetto fiscale sulle variazioni sopra commentate.
Inoltre, l\u2019applicazione dell\u2019IFRS 17 ha comportato la riclassifica di alcuni attivi e passivi precedentemente contabilizzati in altri elementi dello stato patrimoniale tra le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 di contratti assicurativi. Tali effetti di riclassificazione hanno riguardato principalmente: depostiti di riassicurazione, crediti e debiti connessi a contratti di (ri)assicurazione, prestiti su polizza.
Dettaglio Attivi e Passivi assicurativi alla data di transizione
Le tabelle sottostanti forniscono il dettaglio delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 IFRS 17 alla data di transizione, suddivise per modello di misurazione e segmento:
(in miliardi di euro)
Totale
VFA
GM
PAA
ATTIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (*)
\u00a05,1
\u00a0-
\u00a00,7
\u00a04,4
- di cui segmento Vita
\u00a01,0
\u00a0-
\u00a00,7
\u00a00,3
- di cui segmento Danni
\u00a04,2
\u00a0-
\u00a0-
\u00a04,2
PASSIVIT\u00c0 NETTE DERIVANTI DA CONTRATTI DI ASSICURAZIONE EMESSI (*)
\u00a0479,4
\u00a0427,9
\u00a017,1
\u00a034,5
- di cui segmento Vita
\u00a0445,8
\u00a0427,7
\u00a017,1
\u00a01,0
- di cui segmento Danni
\u00a033,6
\u00a00,2
\u00a0(0,1)
\u00a033,5
Come riportato nei paragrafi precedenti, si pu\u00f2 evincere che il modello di misurazione VFA risulta essere preponderante nel segmento Vita; mentre per il segmento Danni la quasi totalit\u00e0 delle riserve nette \u00e8 misurata con il modello del PAA.
Impatti della transizione sul valore degli investimenti
(in miliardi di euro)
Investimenti IAS 39
di cui: voci riclassificate da IAS39 a IFRS17 (o viceversa)
Perimetro omogeneo investimenti IAS 39
di cui: cambiamenti di classificazione
di cui: cambiamenti di misurazione
Investimenti IFRS 9
31/12/2021
\u00a0
\u00a0
\u00a0
01/01/2022
TOTALE INVESTMENTI
527,9
-4,9
523,0
2,5
9,8
535,3
Investimenti immobiliari
16,9
-
16,9
0,1
7,8
24,8
Finanziamenti e crediti, attivit\u00e0 finanziarie detenute fino a scadenza/Attivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
33,1
-5,0
28,1
-9,7
-0,2
18,3
Attivit\u00e0 disponibili per la vendita/Attivit\u00e0 finanziarie al FVOCI
348,6
-
348,6
-50,0
2,0
300,6
Attivit\u00e0 finanziarie al FV rilevato a conto economico
127,0
0,1
127,1
62,1
0,0
189,2
Partecipazioni
2,4
-
2,4
-
0,1
2,4
Nell\u2019interpretazione della tabella di cui sopra, si riportano le seguenti osservazioni.
Sulla base delle previsioni dell\u2019IFRS 9, gli strumenti finanziari sono stati riclassificati dalle categorie previste da IAS 39 alle categorie previste da IFRS 9 in linea con i nuovi criteri di classificazione. In termini valutativi, l\u2019ammontare totale di utili non realizzati sugli investimenti precedentemente classificati al costo ammonta a \u20ac 9,8 miliardi (principalmente relativi ad immobili pari a \u20ac 7,8 miliardi e finanziamenti e bond non quotati pari a \u20ac 1,8 miliardi). In particolare, in IFRS 9 gli immobili valutati al costo ammontano a \u20ac 4,1 miliardi e gli immobili misurati al fair value ammontano a \u20ac 20,7 miliardi.
Il perimetro omogeneo IAS 39 non considera gli elementi precedentemente ricompresi sotto l\u2019applicazione dello IAS 39 e riclassificati all\u2019interno del perimetro dell\u2019IFRS 17 a transizione, ovvero prevalentemente prestiti su polizza e depositi derivanti dalla riassicurazione accettata (circa \u20ac -5 miliardi).
La colonna relativa al cambiamento di classificazione fra categorie contabili delle attivit\u00e0 finanziarie rappresenta le riclassifiche fra voci di attivit\u00e0 derivanti dalla modifica nella categoria contabile di destinazione (a valori di bilancio IAS 39) a fronte dell\u2019applicazione del nuovo principio, ed include gli interessi maturati precedentemente classificati in \u201caltri attivi\u201d (al di fuori della categoria degli investimenti), nonch\u00e9 l\u2019effetto del cambiamento nella presentazione di alcuni fondi di investimento controllati valutati a fair value rilevato a conto economico. Si segnala che la voce relativa alle attivit\u00e0 finanziarie valutate a fair value rilevato a conto economico (circa \u20ac 62 miliardi) include prevalentemente quote di OICR e titoli di debito riclassificati dalla categoria delle attivit\u00e0 disponibili per la vendita alla categoria delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico per il fallimento dell\u2019SPPI test, e le azioni riclassificate dalla categoria delle attivit\u00e0 disponibili per la vendita alla categoria delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value rilevato a conto economico a copertura di business VFA.
Impatto sugli indicatori di performance
Nell\u2019ambito della transizione ai nuovi standard, il Gruppo si aspetta l\u2019adeguamento di alcuni indicatori di performance utilizzati per l\u2019analisi e la comunicazione dei risultati.
Segmento Danni
Per quanto riguarda il segmento Danni, i premi lordi emessi, pur non essendo pi\u00f9 un elemento del conto economico, saranno ancora comunicati come indicatore di raccolta.
Il Gruppo ha ritenuto utile mantenere anche nel contesto dei nuovi standard contabili un concetto di utile operativo che prevede delle regole sostanzialmente in linea con la definizione corrente, prevedendo l\u2019esclusione di alcuni elementi volatili del risultato degli investimenti, quali profitti e perdite di realizzo, movimenti di mercato registrati a conto economico a seguito dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 9, nonch\u00e9 costi e ricavi di natura non ricorrente.
ll Combined Ratio continuer\u00e0 ad essere utilizzato come indicatore di redditivit\u00e0 del segmento danni e sar\u00e0 ridefinito come segue:
il numeratore includer\u00e0 i costi per servizi assicurativi (e.g. sinistri e costi attribuibili ai contratti assicurativi), le altre spese operative e il risultato delle cessioni in riassicurazione;
il denominatore includer\u00e0 i ricavi per servizi assicurativi, al lordo delle cessioni in riassicurazione.
In generale, l\u2019utilizzo del denominatore al lordo della riassicurazione e l\u2019inclusione delle altre spese operative porter\u00e0 ad un aumento dell\u2019indicatore, senza tuttavia impattare il risultato operativo del segmento. La sinistralit\u00e0 dell\u2019anno corrente beneficer\u00e0 dell\u2019effetto attualizzazione e della riservazione a best estimate, mentre lo sviluppo delle generazioni precedenti non beneficer\u00e0 del rilascio sistematico di prudenza implicito in ambito IFRS4 nelle riserve accantonate. Inoltre, ci si attende che lungo il ciclo economico la variazione del risk adjustment\u00a0sia complessivamente neutra sull\u2019indicatore.
Il risultato operativo degli investimenti \u00e8 atteso in linea con la definizione corrente, fatta eccezione per l\u2019inclusione dei costi finanziari legati all\u2019accrescimento degli interessi sulle riserve tecniche.
A livello complessivo, l\u2019attesa del Gruppo \u00e8 una maggiore volatilit\u00e0 del risultato operativo a seguito del requisito di attualizzazione delle riserve sinistri, seppur mitigata dal business mix del Gruppo maggiormente concentrato su linee di business \u201cretail\u201d e \u201cshort tail\u201d e dunque meno esposte al cambiamento dei tassi di interesse.
Segmento Vita
Per quanto riguarda il segmento Vita, i principali indicatori saranno il valore della nuova produzione ed il risultato operativo.
Alla luce dell\u2019importanza del CSM in ambito IFRS 17, il Gruppo ha deciso di rivedere e adattare la definizione del Valore della nuova produzione (NBV), legandolo esplicitamente al CSM della nuova produzione, opportunatamente adattato. In particolare, per fornire una visione completa e corretta della nuova produzione vita, il NBV sar\u00e0 definito come il CSM della nuova produzione Vita calcolato secondo i requisiti di IFRS 17, aggiustato per includere gli elementi in esso non inclusi, quali, in particolare, il valore del business misurato secondo il PAA, dei contratti d\u2019investimento rientranti nel perimetro dell\u2019IFRS 9 e degli utili in look-through provenienti dai fondi gestiti dal Gruppo. Inoltre, per coerenza con l\u2019attuale indicatore, saranno dedotte le imposte e le minoranze.
Il risultato operativo in ambito IFRS 17 e IFRS 9 avr\u00e0 2 componenti principali: il risultato operativo dell\u2019attivit\u00e0 assicurativa ed il risultato operativo degli investimenti. La prima componente sar\u00e0 guidata dal rilascio di CSM che, in linea con i requisiti di IFRS 17, include anche i margini finanziari del business con diretta partecipazione agli utili, contabilizzato\u00a0
secondo il modello VFA. In particolare, l\u2019ampia applicazione del modello VFA permette di assorbire le varianze economiche all\u2019interno dei flussi cassa e del CSM ed il loro il rilascio graduale nel risultato operativo.
Il risultato operativo degli investimenti sar\u00e0 primariamente costituito dal margine finanziario operativo dei portafogli non a partecipazione agli utili e ai redditi correnti del patrimonio libero. In analogia al segmento Danni, gli elementi volatili del risultato finanziario di queste linee - quali profitti e perdite di realizzo, movimenti di mercato registrati a conto economico a seguito dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 9 - saranno classificati nel risultato non operativo.
Complessivamente, il Gruppo si attende il risultato operativo pi\u00f9 allineato alle dinamiche economiche sottostanti e meno sensibile a dinamiche one-off che hanno influenzato i risultati operativi Vita secondo l\u2019attuale principio. Inoltre, la nuova metrica permetter\u00e0 una pi\u00f9 chiara contribuzione del valore della nuova produzione all\u2019interno del risultato operativo.
Infine, dal 2023 oltre al risultato netto contabile, il Gruppo comunicher\u00e0 un risultato netto rettificato ai fini del calcolo dell\u2019Adjusted Earnings per Share (EPS) nel quale saranno neutralizzati le seguenti voci:
utili o perdite da acquisizioni o vendite aziendali ivi inclusi eventuali costi di ristrutturazione sostenuti nell\u2019anno dell\u2019acquisizione \u2013 in linea con la prassi attuale;
ammortamento di attivi immateriali connessi ad operazioni di M&A;
effetti della volatilit\u00e0 di mercato derivanti dalla misurazione a fair value a conto economico degli investimenti relativi a portafoglio non a diretta partecipazione agli utili e al patrimonio;
l\u2019impatto a conto economico derivante dall\u2019applicazione dello IAS 29 - Financial Reporting\u00a0in Hyperinflationary Economies.
Amendment allo IAS 12 Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction
In data 7 Maggio 2021 lo IASB ha pubblicato l\u2019Amendment allo IAS 12 Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction, che ha modificato i paragrafi 15, 22 e 24 e aggiunto i paragrafi 22A e 98J-98L, al fine di precisare i casi in cui \u00e8 necessario rilevare la fiscalit\u00e0 differita, in particolare nelle operazioni di leasing e obblighi di smantellamento.
Con le modifiche apportate dall\u2019Amendment ai paragrafi 15 e 24, in particolare, \u00e8 stato precisato che l\u2019esenzione dalla rilevazione di una passivit\u00e0 o un\u2019attivit\u00e0 fiscale differita non si applica in caso di rilevazione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 in un\u2019operazione che, anche se non rappresenta un\u2019aggregazione aziendale e al momento dell\u2019operazione non incide sull\u2019utile contabile n\u00e9 sul reddito imponibile (perdita fiscale), d\u00e0 luogo ad uguali differenze temporanee deducibili e imponibili.
Inoltre, il nuovo paragrafo 22A aggiunto dall\u2019Amendment, riporta come esempio per la non applicazione dell\u2019esenzione prevista dai paragrafi 15 e 24 la fattispecie di un\u2019operazione di leasing che, non derivando da un\u2019aggregazione aziendale e non influenzando alla data di inizio n\u00e9 l\u2019utile contabile n\u00e9 il reddito imponibile (perdita fiscale), a seconda della disciplina fiscale applicabile pu\u00f2 comportare, al momento della rilevazione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 e della passivit\u00e0, il verificarsi di differenze temporanee imponibili e deducibili di uguale ammontare. A tali differenze temporanee non \u00e8 applicabile l\u2019esenzione prevista dai paragrafi 15 e 24 e pertanto il locatario dovr\u00e0 rilevare le connesse attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali differite.
La data di entrata in vigore dell\u2019Amendment \u00e8 il 1 gennaio 2023. L\u2019Amendment \u00e8 stato omologato in data 11 agosto 2022.
Il Gruppo non stima impatti materiali sul patrimonio netto derivanti dall\u2019applicazione dell\u2019Amendment al 1 gennaio 2023.38 Imposte
La voce Imposte si riferisce alle imposte sul reddito dovute dalle societ\u00e0 consolidate italiane ed estere determinate in base alle aliquote e alle norme fiscali previste dagli ordinamenti di ciascun Paese.
Di seguito, viene riportato il dettaglio della composizione dell\u2019onere fiscale per gli esercizi 2022 e 2021:
Imposte
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Imposte correnti
971
1.483
Imposte differite
577
-99
Totale imposte delle attivit\u00e0 operative in esercizio
1.549
1.384
Imposte su attivit\u00e0 operative cessate
0
0
Totale imposte del periodo
1.549
1.384
Riconciliazione fra onere fiscale teorico ed effettivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Aliquota teorica
24,0%
24,0%
Utile dell'esercizio prima delle imposte
4.738
4.580
Onere fiscale teorico
1.137
1.099
Effetto delle differenti aliquote estere
26
33
Effetto delle differenze permanenti
166
26
IRAP, trade tax ed altre imposte locali
167
135
Imposte sostitutive
21
32
Imposte estere non recuperabili
43
41
Imposte di esercizi precedenti
-15
-11
Altro
4
29
Onere fiscale
1.549
1.384
Aliquota effettiva
32,7%
30,2%
In Italia, in relazione al periodo d\u2019imposta 2022, le imposte di competenza dell\u2019esercizio sono state calcolate in base all\u2019aliquota ordinaria IRES, pari al 24%. Inoltre, le imposte sul reddito dell\u2019esercizio comprendono l\u2019onere relativo all\u2019IRAP.
Con riferimento alle societ\u00e0 consolidate tedesche, le imposte sul reddito sono state determinate applicando un\u2019aliquota del 15%, maggiorata da un\u2019addizionale (solidarity surcharge) del 5,5% sul 15%. In aggiunta, i redditi realizzati dalle societ\u00e0 tedesche sono assoggettati ad un\u2019imposta locale (Gewerbesteuer), la cui aliquota varia in base alla sede legale di ciascuna societ\u00e0. Nel 2022, l\u2019aliquota media ponderata dell\u2019imposta locale in parola \u00e8 rimasta sostanzialmente invariata a circa il 16%.
Le imposte di competenza delle societ\u00e0 controllate francesi
sono state calcolate in base ad un\u2019aliquota complessiva del 25,825%, in diminuzione di 2,585 punti percentuali rispetto a quella in vigore fino al periodo d\u2019imposta 2021. In particolare, tale aliquota complessiva comprende l\u2019aliquota base prevista per l\u2019imposta sui redditi societari, pari al 25%, maggiorata da un\u2019addizionale (contribution sociale) pari al 3,3% sul 25%.
Tutte le altre societ\u00e0 estere del Gruppo applicano l\u2019aliquota d\u2019imposizione vigente nei rispettivi ordinamenti, tra le quali: Austria (25%), Bulgaria (10%), Cina (25%), Repubblica Ceca (19%), Paesi Bassi (25,8%), Polonia (19%), Spagna (25%), Svizzera (18%) e Stati Uniti (21%).
La seguente tabella riepilogativa illustra la riconciliazione fra l\u2019onere fiscale atteso, calcolato in base all\u2019aliquota IRES del 24%, e l\u2019onere fiscale effettivo.
Nel periodo d\u2019imposta 2022 l\u2019aliquota d\u2019imposta effettiva \u00e8 aumentata di 2,5 punti percentuali rispetto all\u2019anno recedente e risulta pari al 32,7%. Tale andamento \u00e8 riconducibile principalmente al venir meno di alcuni effetti positivi one off registrati nel 2021, nonch\u00e9, nel 2022, ad alcuni oneri non deducibili parzialmente compensati dall\u2019effetto positivo delle imposte dei periodi precedenti.
Il beneficio fiscale derivante dalle perdite fiscali riportabili viene iscritto in bilancio soltanto nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere utilizzate le predette perdite fiscali entro la rispettiva data di scadenza.
La seguente tabella riporta l\u2019ammontare delle perdite fiscali dettagliate in base alla loro scadenza.
Perdite fiscali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021(*)
2022
1
0
2023
0
10
2024
0
0
2025
0
0
2026
0
6
2027
138
130
2028
45
45
2029
208
38
2030 e oltre
7
113
Illimitata
1.964
876
Totale perdite fiscali non utilizzate
2.364
1.218
Per quanto concerne le perdite fiscali non utilizzate da parte delle societ\u00e0 italiane, si rammenta che il Decreto Legge n. 98/2011 ha previsto che le perdite fiscali possono essere riportate nei successivi periodi d\u2019imposta senza limitazioni temporali (precedentemente vigeva una limitazione di 5 anni). Tuttavia, le perdite potranno essere utilizzate nel limite dell\u201980% del reddito imponibile di un determinato anno.
Le imposte differite sono state determinate sulle differenze temporanee tra il valore di carico delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e il rispettivo valore fiscale, utilizzando le aliquote d\u2019imposta applicabili, o che si prevede di applicare, al momento del loro realizzo, in base alla legislazione vigente in ciascun Paese.
L\u2019effettiva realizzazione delle imposte differite attive dipende dal futuro conseguimento di redditi imponibili negli esercizi in cui le relative differenze temporanee diventeranno deducibili.
Inoltre, nel valutare la recuperabilit\u00e0 delle imposte differite attive in parola, si \u00e8 tenuto conto della tempistica di riversamento delle imposte differite passive e delle eventuali opportunit\u00e0 di pianificazione fiscale.
In base alla predetta valutazione, si prevede che le imposte differite attive saranno recuperate nei futuri esercizi utilizzando i redditi imponibili conseguiti alternativamente da ciascuna societ\u00e0 consolidata oppure dalle altre societ\u00e0 consolidate incluse nel medesimo regime di tassazione di Gruppo (ad esempio, il regime di Consolidato fiscale in Italia, lo Steuerliche Organschaft in Germania ed il regime di Int\u00e9gration fiscale in Francia).
Le seguenti tabelle illustrano il dettaglio delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 fiscali differite iscritte in bilancio, sulla base della natura delle differenze temporanee che le hanno generate.
Attivit\u00e0 fiscali differite nette
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 immateriali
426
574
Attivit\u00e0 materiali
140
140
Investimenti immobiliari
509
506
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
7.170
3.703
Altri investimenti
388
351
Costi di acquisizione differiti
29
24
Altri attivi
316
338
Perdite fiscali riportate a nuovo
610
172
Accantonamenti e debiti
730
660
Riserve tecniche
741
1.108
Passivit\u00e0 finanziarie e altre passivit\u00e0
513
726
Altro
174
103
Totale attivit\u00e0 fiscali differite
11.746
8.405
Compensazione
-6.273
-4.772
Totale attivit\u00e0 fiscali differite nette
5.473
3.633
Passivit\u00e0 fiscali differite nette
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 immateriali
203
221
Attivit\u00e0 materiali
122
122
Investimenti immobiliari
226
215
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
4.788
5.938
Altri investimenti
398
471
Costi di acquisizione differiti
566
546
Altri attivi
76
74
Accantonamenti e debiti
116
109
Riserve tecniche
1.123
1.046
Passivit\u00e0 finanziarie e altre passivit\u00e0
-105
-138
Altro
19
-18
Totale passivit\u00e0 fiscali differite
7.530
8.586
Compensazione
-6.273
-4.772
Totale passivit\u00e0 fiscali differite nette
1.257
3.815
Stato patrimoniale - Attivit\u00e0
Attivit\u00e0 immateriali
In conformit\u00e0 allo IAS 38, un\u2019attivit\u00e0 immateriale viene rilevata contabilmente solo se \u00e8 identificabile, controllabile ed \u00e8 prevedibile che generi benefici economici futuri e il suo costo pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile.
Tale categoria comprende l\u2019avviamento ed altri attivi immateriali fra cui l\u2019avviamento iscritto nei bilanci delle societ\u00e0 consolidate, il software applicativo ad utilizzo pluriennale ed il costo dei portafogli assicurativi acquistati.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole macrovoci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
Avviamento
L\u2019avviamento (goodwill) rappresenta la sommatoria dei benefici futuri non separatamente individuabili acquisiti nell\u2019ambito di un\u2019operazione di aggregazione aziendale. Alla data di acquisizione esso \u00e8 pari all\u2019eccedenza tra la sommatoria del corrispettivo trasferito, comprensivo del corrispettivo potenziale, delle passivit\u00e0 assunte verso i precedenti soci, del fair value delle interessenze di terzi nonch\u00e9 in un\u2019aggregazione aziendale realizzata in pi\u00f9 fasi, del fair value delle interessenze nell\u2019acquisita precedentemente possedute dall\u2019acquirente e il fair value (valore corrente) del valore netto di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite separatamente identificabili.
Dopo l\u2019iniziale iscrizione, l\u2019avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore. In conformit\u00e0 allo IAS 36 l\u2019avviamento non \u00e8 assoggettato ad ammortamento. I profitti o le perdite derivanti dalla cessione a terzi di partecipazioni che comportano la perdita del controllo includono la quota di avviamento ad esse correlata. L\u2019avviamento viene sottoposto ad analisi di impairment test con cadenza almeno annuale, volte ad individuare eventuali riduzioni durevoli di valore.
La verifica dell\u2019adeguatezza del valore dell\u2019avviamento ha lo scopo di identificare l\u2019esistenza di una sua eventuale perdita durevole di valore. In tale ambito vengono innanzitutto identificate le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari (Cash-Generating Unit - CGU) cui attribuire il goodwill, che sono generalmente rappresentate dall\u2019insieme delle partecipazioni operanti in ogni area geografica di riferimento nel medesimo segmento primario d\u2019attivit\u00e0. L\u2019eventuale riduzione di valore (impairment) \u00e8 pari alla differenza, se negativa, fra il valore contabile e il suo valore recuperabile. Quest\u2019ultimo \u00e8 determinato dal maggiore tra il fair value della CGU e il suo valore d\u2019uso, pari all\u2019attualizzazione dei flussi di cassa futuri prodotti della unit stessa. Il valore recuperabile della CGU \u00e8 determinato considerando le quotazioni di mercato correnti o le valutazioni basate su tecniche normalmente adottate (prevalentemente Dividend Discount Model - DDM o, alternativamente Market Value Balance Sheet o Appraisal value). Il DDM rappresenta una variante del metodo dei flussi di cassa. In particolare tale metodo, nella variante dell\u2019Excess Capital, stabilisce che il valore economico di una societ\u00e0 \u00e8 dato dall\u2019attualizzazione del flusso di dividendi, nonch\u00e9 dalla quota eventualmente eccedente il capitale, determinato sulla base\u00a0
del rispetto dei vincoli patrimoniali coerenti con il Risk Appetite Framework (RAF) definito dal Gruppo per la specifica CGU. Tali modelli sono basati su piani approvati dal management, ovvero ipotesi di scenario prudenziali o conservative, che coprono tipicamente un periodo non superiore a 5 anni. I flussi di cassa attesi per i periodi successivi sono estrapolati utilizzando, tra l\u2019altro, tassi di crescita stimati. I tassi di attualizzazione riflettono il tasso free risk, aggiustato per tenere conto dei fattori specifici di rischio. Qualora una riduzione di valore effettuata precedentemente non avesse pi\u00f9 ragione di essere mantenuta, il valore contabile non pu\u00f2 comunque essere ripristinato.
Per maggiori dettagli si veda la sezione Informativa sul perimetro di consolidamento e partecipazioni di Gruppo.
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Le immobilizzazioni immateriali a durata definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulati. L\u2019ammortamento \u00e8 parametrato al periodo della loro prevista vita utile e inizia quando l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 disponibile per l\u2019uso. In particolare le licenze per l\u2019utilizzo di software sono capitalizzate in funzione del costo sostenuto per il relativo acquisto e per la messa in uso.
I costi relativi al successivo sviluppo e manutenzione del software sono imputati al conto economico dell\u2019esercizio in cui sono sostenuti.
Le altre immobilizzazioni immateriali a durata indefinita, invece, non sono soggette ad ammortamento ma a periodiche verifiche volte ad accertare la presenza di eventuali perdite durevoli di valoreGli utili o le perdite derivanti dall\u2019eliminazione di una attivit\u00e0 immateriale sono misurati come differenza tra il ricavo netto della dismissione e il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 immateriale e sono rilevate nel conto economico nell\u2019esercizio in cui avviene l\u2019eliminazione.
Fra le altre attivit\u00e0 immateriali \u00e8 incluso il right of use dei beni in leasing ed \u00e8 soggetto al test di recuperabilit\u00e0, effettuato in ottica di complessiva cash-generating unit, come illustrato nei paragrafi dedicati.
Attivit\u00e0 materiali
In questa voce sono classificati gli immobili impiegati nell\u2019ordinario svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa e le altre attivit\u00e0 materiali.
Immobili ad uso proprio
In conformit\u00e0 allo IAS 16, in tale categoria sono iscritti gli immobili ed i terreni destinati all\u2019esercizio dell\u2019impresa.
Gli immobili ed i terreni sono valutati secondo il metodo del costo definito dallo IAS 16. Nel costo sono compresi gli oneri accessori ed altri oneri direttamente imputabili al bene.
L\u2019ammortamento \u00e8 calcolato sistematicamente applicando specifiche aliquote economiche-tecniche determinate localmente in relazione alle prevedibili residue possibilit\u00e0 di utilizzo delle singole componenti degli immobili.
Gli immobili sono iscritti al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite durevoli di valore. I terreni non sono ammortizzati, ma sono oggetto di periodica verifica per confermare l\u2019insussistenza di perdite durevoli di valore. I costi di manutenzione che determinano un aumento del valore, della funzionalit\u00e0 o della vita utile dei beni, sono direttamente attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati in relazione alle residue possibilit\u00e0 di utilizzo degli stessi. Le spese di riparazione e di manutenzione ordinaria sono imputate a conto economico.
Le operazioni di locazione aventi ad oggetto beni immobili sono contabilizzate secondo i principi dell\u2019IFRS 16. Per ulteriori dettagli si rimanda al capitolo Leasing.Altre attivit\u00e0 materiali
In tale voce sono classificati i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio nonch\u00e9 gli immobili classificati come rimanenze (property inventory). In particolare, i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio, come indicato nello IAS 16, sono iscritti al costo d\u2019acquisto e successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite durevoli di valore. Sono sistematicamente ammortizzati sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilit\u00e0 di utilizzo degli stessi. In particolare le rimanenze, come indicato nello IAS 2, sono misurate al minore tra il costo (comprensivo del costo di acquisto, del costo di trasformazione e dei costi sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali) e il valore netto di realizzo, ossia il prezzo di vendita stimato nel normale svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 al netto dei costi stimati di completamento e di quelli sostenuti per realizzare la vendita.
Un bene viene eliminato dal bilancio al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dal suo uso o dismissione. Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il valore contabile) sononclusi nel conto economico all\u2019atto della suddetta eliminazione.Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi di ammortamento applicati sono rivisti alla fine di ciascun esercizio e adeguati in modo prospettico, se necessario.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
La voce comprende gli impegni dei riassicuratori derivanti da contratti di riassicurazione disciplinati dall\u2019IFRS 4. Le riserve a carico dei riassicuratori sono iscritte e contabilizzate coerentemente ai principi applicabili ai sottostanti contratti di assicurazione diretta.
Investimenti
Investimenti immobiliari
Conformemente allo IAS 40, in tale voce sono compresi gli immobili posseduti al fine di percepire canoni di locazione o per realizzare obiettivi di apprezzamento del capitale investito o per entrambe le motivazioni. Gli investimenti destinati all\u2019esercizio dell\u2019impresa o alla vendita nell\u2019ordinario svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa sono classificati invece nella voce Attivit\u00e0 materiali.
Per la valutazione degli investimenti immobiliari il Gruppo Generali ha optato per il modello del costo previsto dallo IAS 40, seguendo il criterio dell\u2019ammortamento definito dallo IAS 16. Conseguentemente si rimanda a quanto gi\u00e0 descritto per la voce degli Immobili ad uso proprio, anche per quanto riguarda gli investimenti realizzati tramite operazioni di locazione finanziaria.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La voce comprende le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto ovvero al costo. Appartengono a questa classe sia le partecipazioni, di entit\u00e0 non materiale, in controllate o collegate che le partecipazioni in societ\u00e0 collegate e le partecipazioni in joint ventures per le quali si sia optato per la valutazione con il metodo del patrimonio netto.
L\u2019elenco degli investimenti che compongono tale voce \u00e8 allegato al presente bilancioCrediti diversi
Tale categoria comprende i crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta, quelli derivanti da operazioni di riassicurazione e gli altri crediti.
Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di riassicurazione
In tale voce sono classificati i crediti rispettivamente verso assicurati per premi non ancora incassati, i crediti verso agenti e brokers di assicurazione e verso compagnie coassicuratrici e riassicuratrici. Entrambi sono iscritti al fair value della data d\u2019acquisto e successivamente valutati al presumibile valore di realizzo.
Altri crediti
In tale voce sono classificati gli altri crediti che non hanno natura assicurativa o fiscale. Sono iscritti al fair value della data d\u2019acquisto e successivamente valutati al presumibile valore di realizzo.
Altri elementi dell\u2019attivo
In questa categoria sono classificate le attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, i costi di acquisizione differiti, le attivit\u00e0 fiscali correnti e differite e le altre attivit\u00e0 ed eventuali beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
Attivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
In questa voce sono classificate le attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, in base a quanto definito dall\u2019IFRS 5. Le attivit\u00e0 non correnti e i gruppi in dismissione sono classificati come posseduti per la vendita se il loro valore contabile sar\u00e0 recuperato principalmente con un\u2019operazione di vendita anzich\u00e9 tramite il loro uso continuativo. Si considera rispettata questa condizione solo quando la vendita \u00e8 altamente probabile e l\u2019attivit\u00e0 o il gruppo in dismissione \u00e8 disponibile per una vendita immediata nelle sue attuali condizioni. La Direzione deve essersi impegnata alla vendita, il cui completamento dovrebbe essere previsto entro un anno dalla data della classificazione.
Tali attivit\u00e0 sono iscritte al minore tra il valore di carico ed il fair value, al netto dei prevedibili costi di cessione.
L\u2019utile o la perdita risultanti, al netto delle imposte, sono esposti separatamente nel prospetto di conto economico complessivo.
Costi di acquisizione differiti
Relativamente ai costi di acquisizione differiti, in linea con le disposizioni dell\u2019IFRS 4, il Gruppo \u00e8 andato in continuit\u00e0 rispetto alle politiche contabili adottate precedentemente alla transazione ai principi contabili internazionali. In tale voce sono stati inseriti i costi di acquisizione liquidati anticipatamente alla sottoscrizione dei contratti pluriennali da ammortizzare entro il periodo massimo della durata dei contratti.
Attivit\u00e0 fiscali differite
Le attivit\u00e0 fiscali differite vengono rilevate per le differenze temporanee deducibili tra i valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali.
In presenza di perdite fiscali riportabili o di crediti d\u2019imposta non utilizzati, vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale potranno essere utilizzate le citate perdite fiscali o i crediti d\u2019imposta inutilizzati.
Le imposte differite relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono anch\u2019esse rilevate al di fuori del conto economico e, quindi, nel patrimonio netto o nel prospetto del conto economico complessivo coerentemente con la rilevazione dell\u2019elemento a cui si riferiscono.
Le imposte differite attive e le imposte differite passive sono compensate, se esiste un diritto legale che consente di compensare imposte correnti attive e imposte correnti passive e le imposte differite fanno riferimento allo stesso soggetto imponibile e alla medesima autorit\u00e0 fiscale.
Le attivit\u00e0 fiscali differite sono calcolate applicando le aliquote fiscali che ci si attende saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale sar\u00e0 realizzata l\u2019attivit\u00e0, sulla base delle informazioni disponibili alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Non vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nei seguenti casi espressamente previsti dal par. 24 dello IAS 12, cio\u00e8 quando:
le imposte differite attive sono collegate alle differenze temporanee deducibili che derivano dalla rilevazione iniziale di una attivit\u00e0 o passivit\u00e0 in una transazione che non \u00e8 un\u2019aggregazione aziendale e, al tempo della transazione stessa, non influisce n\u00e9 sul risultato di bilancio, n\u00e9 sull\u2019utile o sulla perdita fiscali;
le differenze temporanee tassabili associate a partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate e joint ventures, le imposte differite attive sono rilevate solo nella misura in cui siaprobabile che le differenze temporanee deducibili si riverseranno nel futuro prevedibile e che vi siano adeguati utili fiscali a fronte dei quali le differenze temporanee possano essere utilizzate;per tutte le differenze temporanee tra i valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 conseguito un reddito imponibile a fronte del quale le stesse potranno essere utilizzate.
Attivit\u00e0 fiscali correnti
In tali voci sono classificate le attivit\u00e0 relative ad imposte correnti, come definite e disciplinate dallo IAS 12. Tali attivit\u00e0 sono iscritte sulla base della normativa in vigore nei Paesi in cui hanno la sede fiscale le imprese controllate incluse nel perimetro di consolidamento.
Le imposte correnti relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono rilevate anch\u2019esse al di fuori del conto economico e, quindi, nel patrimonio netto o nel prospetto del conto economico complessivo.
Altre attivit\u00e0
La voce comprende principalmente i ratei e risconti attivi, in particolare i ratei di interesse sui titoli di debito.
Sono inoltre classificate in questa voce, le commissioni passive differite per servizi di gestione degli investimenti relativi a contratti finanziari emessi. Le commissioni passive differite rappresentano le provvigioni di acquisizione connesse a prodotti di natura finanziaria senza partecipazione discrezionale agli utili, classificate in base allo IAS 39, tra le passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico. Le provvigioni di acquisizione relative ai prodotti in oggetto sono state contabilizzate in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 15. Per
ulteriori dettagli si rimanda al paragrafo Ricavi provenienti da contratti con i clienti nel perimetro dell\u2019IFRS 15.
Le provvigioni di acquisizione sono state ammortizzate in quanto \u00e8 stata verificata, in accordo con lo IAS 36, la loro recuperabilit\u00e0.
Sono inclusi fra le Altre attivit\u00e0 anche i crediti fiscali non derivanti da imposte sul reddito, quindi non disciplinati dal principio IAS 12 - Income Taxes (inclusi i crediti fiscali acquisiti sul mercato).
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
In questa voce sono classificate le disponibilit\u00e0 liquide, i depositi a vista e i depositi delle banche presso la banca centrale, iscritte al loro valore nominale.
Sono inoltre classificati in questa voce gli investimenti che rappresentano impieghi a breve termine di disponibilit\u00e0 finanziarie e che sono caratterizzati da elevata liquidit\u00e0 e limitato rischio di variazione dei prezzi. Per soddisfare questi requisiti, gli investimenti sono considerati sostanzialmente equiparabili alla liquidit\u00e0 se presentano una durata non superiore a tre mesi dalla data del loro acquisto", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72663": { "value": "Altre attivit\u00e0 immateriali
Le immobilizzazioni immateriali a durata definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulati. L\u2019ammortamento \u00e8 parametrato al periodo della loro prevista vita utile e inizia quando l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 disponibile per l\u2019uso. In particolare le licenze per l\u2019utilizzo di software sono capitalizzate in funzione del costo sostenuto per il relativo acquisto e per la messa in uso.
I costi relativi al successivo sviluppo e manutenzione del software sono imputati al conto economico dell\u2019esercizio in cui sono sostenuti.
Le altre immobilizzazioni immateriali a durata indefinita, invece, non sono soggette ad ammortamento ma a periodiche verifiche volte ad accertare la presenza di eventuali perdite durevoli di valoreGli utili o le perdite derivanti dall\u2019eliminazione di una attivit\u00e0 immateriale sono misurati come differenza tra il ricavo netto della dismissione e il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 immateriale e sono rilevate nel conto economico nell\u2019esercizio in cui avviene l\u2019eliminazione.
Fra le altre attivit\u00e0 immateriali \u00e8 incluso il right of use dei beni in leasing ed \u00e8 soggetto al test di recuperabilit\u00e0, effettuato in ottica di complessiva cash-generating unit, come illustrato nei paragrafi dedicati.
Relazioni contrattuali con i clienti \u2013 Contratti assicurativi assunti tramite l\u2019acquisizione di imprese di assicurazione o trasferimenti di portafoglio
In sede di acquisizione di un portafoglio di contratti assicurativi nei rami vita e danni direttamente da un altro assicuratore oppure indirettamente tramite l\u2019acquisizione del controllo di una Compagnia di assicurazione, il Gruppo rileva contabilmente eventuali attivit\u00e0 immateriali connesse al valore delle relazioni contrattuali acquisite. Tale attivo immateriale rappresenta il valore attuale dei prevedibili utili futuri ante imposte che\u00a0
potranno essere conseguiti dai rinnovi dei contratti esistenti alla data dell\u2019acquisto del portafoglio, fino ad estinzione. Le corrispondenti imposte differite sono rilevate al passivo dello stato patrimoniale.
Inoltre, la differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 assicurative assunte in sede di acquisizione del controllo di una Compagnia di assicurazione, o di un portafoglio di contratti assicurativi, ed il valore delle medesime passivit\u00e0 determinato in accordo con i criteri normalmente adottati dall\u2019acquirente per la misurazione delle passivit\u00e0 assicurative relative ai propri contratti, \u00e8 rilevata, in bilancio se positiva, tra le attivit\u00e0 immateriali (Value of Business Acquired - VOBA) o, se negativa, come adeguamento delle riserve tecniche.
Gli attivi immateriali connessi all\u2019acquisizione di un portafoglio sono ammortizzati sulla base della vita effettiva dei contratti acquisiti in funzione di un piano che rifletta il prevedibile sviluppo nel tempo della corrispondente redditivit\u00e0, elaborato applicando metodologie ed ipotesi coerenti con quelle utilizzate per la determinazione del suo valore iniziale. Il piano di ammortamento viene rivisto annualmente per verificarne la validit\u00e0 e, ove applicabile, per garantire l\u2019utilizzo di ipotesi coerenti con quelle utilizzate per la valutazione delle corrispondenti riserve tecniche.
Il Gruppo Generali ha applicato questo criterio relativamente alle passivit\u00e0 assicurative assunte in seguito all\u2019acquisizione di portafogli nei rami danni e vita, che continuano pertanto ad essere esposte nel passivo patrimoniale utilizzando i criteri normalmente adottati dall\u2019acquirente relativamente ai propri contratti assicurativi.
La recuperabilit\u00e0 futura del VOBA viene verificata comunque annualmente.
La verifica della recuperabilit\u00e0 futura viene svolta nel contesto del Liability adequacy test (LAT) richiamato nei successivi paragrafi relativi alle riserve tecniche vita e danni, tenendo conto, ove applicabile, dell\u2019ammontare dei costi di acquisizione differiti esposti in bilancio. Le eventuali quote non recuperabili sono imputate a conto economico e non sono successivamente ripristinate.
Criteri concettualmente analoghi sono applicati per il riconoscimento contabile, l\u2019ammortamento e la verifica della recuperabilit\u00e0 futura di altre relazioni contrattuali riguardanti portafogli di clientela nel settore del risparmio gestito, ottenuti tramite l\u2019acquisizione del controllo di societ\u00e0 operanti nel segmento finanziario.
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In questa voce sono classificati gli immobili impiegati nell\u2019ordinario svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa e le altre attivit\u00e0 materiali.
Immobili ad uso proprio
In conformit\u00e0 allo IAS 16, in tale categoria sono iscritti gli immobili ed i terreni destinati all\u2019esercizio dell\u2019impresa.
Gli immobili ed i terreni sono valutati secondo il metodo del costo definito dallo IAS 16. Nel costo sono compresi gli oneri accessori ed altri oneri direttamente imputabili al bene.
L\u2019ammortamento \u00e8 calcolato sistematicamente applicando specifiche aliquote economiche-tecniche determinate localmente in relazione alle prevedibili residue possibilit\u00e0 di utilizzo delle singole componenti degli immobili.
Gli immobili sono iscritti al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite durevoli di valore. I terreni non sono ammortizzati, ma sono oggetto di periodica verifica per confermare l\u2019insussistenza di perdite durevoli di valore. I costi di manutenzione che determinano un aumento del valore, della funzionalit\u00e0 o della vita utile dei beni, sono direttamente attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati in relazione alle residue possibilit\u00e0 di utilizzo degli stessi. Le spese di riparazione e di manutenzione ordinaria sono imputate a conto economico.
Le operazioni di locazione aventi ad oggetto beni immobili sono contabilizzate secondo i principi dell\u2019IFRS 16. Per ulteriori dettagli si rimanda al capitolo Leasing.\u00a0
Altre attivit\u00e0 materiali
In tale voce sono classificati i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio nonch\u00e9 gli immobili classificati come rimanenze (property inventory). In particolare, i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio, come indicato nello IAS 16, sono iscritti al costo d\u2019acquisto e successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite durevoli di valore. Sono sistematicamente ammortizzati sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilit\u00e0 di utilizzo degli stessi. In particolare le rimanenze, come indicato nello IAS 2, sono misurate al minore tra il costo (comprensivo del costo di acquisto, del costo di trasformazione e dei costi sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali) e il valore netto di realizzo, ossia il prezzo di vendita stimato nel normale svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 al netto dei costi stimati di completamento e di quelli sostenuti per realizzare la vendita.
Un bene viene eliminato dal bilancio al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dal suo uso o dismissione. Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il valore contabile) sono\u00a0inclusi nel conto economico all\u2019atto della suddetta eliminazione.
Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi di ammortamento applicati sono rivisti alla fine di ciascun esercizio e adeguati in modo prospettico, se necessario.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
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In tale voce sono classificati i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio nonch\u00e9 gli immobili classificati come rimanenze (property inventory). In particolare, i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio, come indicato nello IAS 16, sono iscritti al costo d\u2019acquisto e successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite durevoli di valore. Sono sistematicamente ammortizzati sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilit\u00e0 di utilizzo degli stessi. In particolare le rimanenze, come indicato nello IAS 2, sono misurate al minore tra il costo (comprensivo del costo di acquisto, del costo di trasformazione e dei costi sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali) e il valore netto di realizzo, ossia il prezzo di vendita stimato nel normale svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 al netto dei costi stimati di completamento e di quelli sostenuti per realizzare la vendita.
Un bene viene eliminato dal bilancio al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dal suo uso o dismissione. Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il valore contabile) sono\u00a0inclusi nel conto economico all\u2019atto della suddetta eliminazione.
Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi di ammortamento applicati sono rivisti alla fine di ciascun esercizio e adeguati in modo prospettico, se necessario.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
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In tale voce sono classificati i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio nonch\u00e9 gli immobili classificati come rimanenze (property inventory). In particolare, i beni mobili, gli arredi e le macchine d\u2019ufficio, come indicato nello IAS 16, sono iscritti al costo d\u2019acquisto e successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite durevoli di valore. Sono sistematicamente ammortizzati sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilit\u00e0 di utilizzo degli stessi. In particolare le rimanenze, come indicato nello IAS 2, sono misurate al minore tra il costo (comprensivo del costo di acquisto, del costo di trasformazione e dei costi sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali) e il valore netto di realizzo, ossia il prezzo di vendita stimato nel normale svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 al netto dei costi stimati di completamento e di quelli sostenuti per realizzare la vendita.
Un bene viene eliminato dal bilancio al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dal suo uso o dismissione. Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il valore contabile) sono\u00a0inclusi nel conto economico all\u2019atto della suddetta eliminazione.
Il valore residuo del bene, la vita utile e i metodi di ammortamento applicati sono rivisti alla fine di ciascun esercizio e adeguati in modo prospettico, se necessario.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
49 Leasing
Attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo per classe di attivi soggetti a leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Immobili ad uso proprio soggetti a leasing
473
473
Immobili ad uso proprio soggetti a leasing
421
417
Terreni soggetti a leasing
52
56
Altri diritti reali soggetti a leasing
0
0
Automobili aziendali soggette a leasing
30
31
Altre attivit\u00e0 materiali soggette a leasing
45
52
Attivit\u00e0 immateriali soggette a leasing
2
3
Totale attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo di attivi
549
559
Le principali variazioni intervenute nel corso dell\u2019esercizio per classe di attivit\u00e0 sottostante sono riportate di seguito.
Immobili ad uso proprio soggetti a leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza a inizio periodo (*)
473
454
Differenze di cambio
-1
10
Acquisti del periodo
58
39
Variazione del perimetro di consolidamento
20
12
Riclassifiche
-0
-0
Vendite del periodo
-3
1
Ammortamento del periodo
-105
-108
Perdita di valore del periodo
0
0
Ripristino di valore del periodo
0
0
Altre variazioni
30
65
Esistenza a fine periodo
473
473
Il fair value delle attivit\u00e0 soggette a leasing si stima essere, al netto di alcuni rari casi, allineato al suo valore contabile.
L\u2019IFRS 16 - Leasing sostituisce i requisiti dello IAS 17 - Leasing. Il nuovo principio detta i requisiti di presentazione e informativa sulle operazioni di leasing, che prevedono in particolare:
gli effetti dell\u2019applicazione iniziale del nuovo principio sul leasing, descritti nella sezione Criteri generali di redazione e di valutazione;
presentazione a bilancio e informativa specifica per i locatari;
presentazione a bilancio e informativa specifica per i locatori.
Le principali differenze rispetto ai precedenti requisiti dello IAS 17 riguardano la presentazione a bilancio e l\u2019informativa relativa alle societ\u00e0 che agiscono come locatari.
Di seguito sono riportati i dettagli sulle attivit\u00e0 dei locatari e dei locatori e la relativa informativa.
49.1 Locatari
Le compagnie di Gruppo che agiscono in qualit\u00e0 di locatari
sono principalmente coinvolte in leasing di immobili, principalmente uffici, agenzie e simili, affitti di terreni, leasing di automobili aziendali e altre attivit\u00e0.
Attivit\u00e0 consistenti in diritti di utilizzo
I diritti di utilizzo non sono presentati separatamente dalle altre attivit\u00e0 dello stato patrimoniale, ma sono allocati in base alla loro natura nelle specifiche voci di stato patrimoniale.
Le voci di stato patrimoniale Immobili ad uso proprio e Altre attivit\u00e0 materiali sono quelle impattate dai nuovi requisiti dell\u2019IFRS 16.
In dettaglio, di seguito \u00e8 riportato il valore contabile delle attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo alla data di chiusura dell\u2019esercizio per classe di attivit\u00e0 sottostante.
Attivit\u00e0 materiali soggette a leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza a inizio periodo (*)
82
52
Differenze di cambio
0
-0
Acquisti del periodo
5
7
Variazione del perimetro di consolidamento
0
10
Vendite del periodo
-0
0
Ammortamento del periodo
-27
-25
Perdita netta di valore del periodo
0
0
Altre variazioni
14
39
Esistenza a fine periodo
75
82
Focus sulle riduzioni di valore dei diritti di utilizzo
Ai sensi dell\u2019IFRS 16, le nuove attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo sono soggette ai requisiti relativi alle riduzioni di valore dello IAS 36.
Analogamente alle altre attivit\u00e0, un\u2019attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo viene testata per verificarne la perdita di valore in caso di indicazioni di riduzioni di valore.
In generale, se esistono indicazioni che un\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una riduzione di valore, un\u2019entit\u00e0 deve determinare se un\u2019attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo pu\u00f2 essere testata singolarmente o con riferimento ad un\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari (Cash-Generating Unit \u2013 CGU).
Ci\u00f2 dipender\u00e0 dal fatto che l\u2019attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo sia in grado di generare flussi di cassa che sono ampiamente indipendenti da quelli derivanti da altre attivit\u00e0 o gruppi di attivit\u00e0.
A livello di Gruppo, sulla base di fatti e circostanze, si ritiene che le attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo non siano in grado di generare flussi di cassa ampiamente indipendenti e, pertanto, tali attivit\u00e0 sono state testate per verificare la perdita di valore a livello di CGU piuttosto che singolarmente.
Nella maggior parte dei casi, le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari a cui appartengono le attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo sono le stesse utilizzate per l\u2019impairment test dell\u2019avviamento, come descritto nel capitolo specifico, definite sulla base della struttura operativa del Gruppo e in
considerazione di quanto richiesto dall\u2019IFRS 8 sui settori operativi. Pertanto, l\u2019impairment test \u00e8 stato eseguito a tale livello e secondo la metodologia del Gruppo gi\u00e0 in atto per l\u2019impairment test dell\u2019avviamento.
In questo contesto, il valore contabile di una CGU \u00e8 calcolato considerando le attivit\u00e0 consistenti nel diritto d\u2019uso e le passivit\u00e0 di leasing appartenenti a tale unit\u00e0, se presenti, e quindi sottoposte a impairment test.
Se il valore recuperabile della CGU \u00e8 inferiore al suo valore contabile, il valore contabile dell\u2019avviamento rappresenta il primo attivo ad essere ridotto di valore. Dopo di che, la perdita di valore viene allocata alle altre attivit\u00e0 della CGU pro rata in base al valore contabile di ciascuna attivit\u00e0 appartenente all\u2019unit\u00e0 a cui appartiene la specifica attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo.
Per informazioni aggiuntive sull\u2019impairment test dell\u2019avviamento si rimanda al capitolo Avviamento.
Passivit\u00e0 di leasing
Le passivit\u00e0 di leasing al 31 dicembre 2022 ammontano a \u20ac 629 milioni, mentre il totale dei flussi finanziari in uscita per i leasing del periodo ammonta a \u20ac 121 milioni.
Le passivit\u00e0 di leasing sono incluse nella voce Altre passivit\u00e0 finanziarie dello stato patrimoniale.
Qui di seguito si riporta l\u2019analisi delle scadenze delle passivit\u00e0 di leasing non scontate.
Analisi delle scadenze delle passivit\u00e0 di leasing non scontate
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Scadenza inferiore all'anno
109
98
Scadenza fra 1 e 2 anni
97
94
Scadenza fra 2 e 3 anni
83
80
Scadenza fra 3 e 4 anni
72
64
Scadenza fra 4 e 5 anni
52
54
Scadenza superiore ai 5 anni
540
570
Totale passivit\u00e0 di leasing non scontate
952
961
L\u2019importo delle scadenze delle passivit\u00e0 di leasing non scontate al 31 dicembre 2022 di durata superiore a 5 anni include, tra gli altri, un particolare contratto di leasing di durata di circa 200 anni.
L\u2019importo degli impegni di leasing per i leasing a breve termine a cui il Gruppo \u00e8 esposto nel corso dell\u2019esercizio successivo ammonta a \u20ac 7 milioni.
Oneri derivanti da contratti di leasing
I principali impatti relativi agli oneri per i locatari sono riportati nella tabella di seguito.
Oneri derivanti da contratti di leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi da leasing (*)
14
13
Ammortamento degli immobili soggetti a leasing
105
108
Ammortamento delle attivit\u00e0 materiali soggette a leasing
11
10
Ammortamento delle automobili aziendali soggette a leasing
15
15
Ammortamento delle attivit\u00e0 immateriali soggette a leasing
2
2
Svalutazioni e altri oneri da attivi soggetti a leasing
3
3
Oneri per leasing di modesto valore
2
1
Oneri per leasing di breve termine
17
16
Totale oneri da contratti di leasing
170
168
I proventi dei sub-leasing di attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo non sono stati di importo materiale, non essendo prassi del Gruppo esercitare questa tipologia di attivit\u00e0. Non ci sono state operazioni di vendita e retro-locazione nel corso dell\u2019esercizio.
49.2 Locatori
Leasing operativi
Le societ\u00e0 del Gruppo agiscono anche come locatori, principalmente in relazione agli affitti immobiliari attraverso leasing operativi. La maggior parte degli investimenti detenuti a fini di investimento viene pertanto affittata per diversi usi. Il Gruppo presenta gli attivi soggetti a leasing operativi in base alla natura dell\u2019attivo sottostante. Si rimanda alla sezione Investimenti\u00a0per informazioni aggiuntive sugli investimenti immobiliari.
I proventi derivanti dai leasing operativi sono stati allocati in
base alla natura dell\u2019attivo locato. Per informazioni aggiuntive si rimanda al capitolo Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari.
I proventi relativi ai pagamenti variabili dovuti per il leasing che non dipendono da un indice o un tasso non sono stati di importo materiale.
Leasing finanziari
Vi sono residuali attivit\u00e0 riguardanti soluzioni di leasing di automobili e veicoli fornite da un locatore finanziario di Gruppo al settore privato e aziendale.
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
La voce comprende gli impegni dei riassicuratori derivanti da contratti di riassicurazione disciplinati dall\u2019IFRS 4. Le riserve a carico dei riassicuratori sono iscritte e contabilizzate coerentemente ai principi applicabili ai sottostanti contratti di assicurazione diretta.
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Rientrano in tale categoria le attivit\u00e0 possedute con finalit\u00e0 di trading, ovvero acquisite o detenute principalmente al fine di venderle nel breve termine, e le attivit\u00e0 designate dalla societ\u00e0 al momento della rilevazione iniziale come attivit\u00e0 finanziaria al fair value rilevato a conto economico.
In particolare sono comprese sia le attivit\u00e0 finanziarie rappresentate da titoli di debito e di capitale, principalmente quotati, sia le posizioni attive in contratti derivati, posseduti per finalit\u00e0 sia di negoziazione sia di copertura. La categoria include, inoltre, le attivit\u00e0 finanziarie a copertura di contratti di assicurazione o di investimento emessi da Compagnie di assicurazione per i quali il rischio dell\u2019investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e relative alla gestione dei fondi pensione. La designazione di queste attivit\u00e0 nella presente categoria ha lo scopo di ridurre significativamente il mismatch nella valutazione ed esposizione delle medesime rispetto alle passivit\u00e0 correlate.
La categoria \u00e8 stata infine utilizzata per alcuni strumenti finanziari strutturati, per i quali la separazione del derivato incorporato dal contratto primario non \u00e8 stata ritenuta praticabile.
Le attivit\u00e0 finanziarie di questa categoria vengono registrate al fair value alla data di regolamento delle relative transazioni. Gli utili e le perdite realizzate e non realizzate derivanti da variazioni del fair value, vengono rilevati immediatamente a conto economico.
Il Gruppo valuta le proprie attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, diverse dai derivati, per verificare se l\u2019intento di venderle a breve termine \u00e8 ancora appropriato. In rari casi, il Gruppo pu\u00f2 scegliere di riclassificare queste attivit\u00e0 finanziarie ovvero quando il Gruppo non \u00e8 in grado di cedere queste attivit\u00e0 finanziarie a causa di mercati inattivi e l\u2019intenzione del management di venderli in un prevedibile futuro cambia significativamente. La riclassifica tra i debiti o crediti finanziari, disponibili alla vendita, o detenuti fino a scadenza dipende dalla natura dell\u2019attivit\u00e0. Questa valutazione non ha impatto su alcuna attivit\u00e0 finanziaria designata al fair value con variazioni rilevate nel conto economico utilizzando l\u2019opzione fair value alla designazioneCrediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di riassicurazione
In tale voce sono classificati i crediti rispettivamente verso assicurati per premi non ancora incassati, i crediti verso agenti e brokers di assicurazione e verso compagnie coassicuratrici e riassicuratrici. Entrambi sono iscritti al fair value della data d\u2019acquisto e successivamente valutati al presumibile valore di realizzoCosti di acquisizione differiti
Relativamente ai costi di acquisizione differiti, in linea con le disposizioni dell\u2019IFRS 4, il Gruppo \u00e8 andato in continuit\u00e0 rispetto alle politiche contabili adottate precedentemente alla transazione ai principi contabili internazionali. In tale voce sono stati inseriti i costi di acquisizione liquidati anticipatamente alla sottoscrizione dei contratti pluriennali da ammortizzare entro il periodo massimo della durata dei contrattiRiserve tecniche
Sono classificati in questa macrovoce gli impegni che discendono da contratti di assicurazione e da strumenti finanziari con partecipazione discrezionale agli utili al lordo delle cessioni in riassicurazione.
Prodotti assicurativi e prodotti finanziari con elementi di partecipazione discrezionale agli utili
Per i prodotti per i quali il rischio assicurativo \u00e8 stato valutato significativo (ad esempio polizze sulla durata della vita umana quali temporanee caso morte, vita intera e miste a premio annuo, rendite vitalizie e contratti con coefficienti di conversione in rendita garantiti al momento dell\u2019emissione, polizze del ramo IV malattia di lunga durata, nonch\u00e9 alcune tipologie di polizze unit-linked con capitale caso morte significativamente superiore al controvalore delle quote del fondo) e per i prodotti che, pur non avendo un rischio assicurativo significativo, prevedono elementi di partecipazione discrezionale agli utili (ad esempio polizze collegate a gestioni separate o contratti con prestazioni aggiuntive definite contrattualmente in base al risultato economico della societ\u00e0), sono stati applicati i principi contabili preesistenti (local GAAP) ai fini della contabilizzazione dei premi, dei sinistri pagati e della variazione delle riserve tecniche, fatti salvi i requisiti previsti dall\u2019IFRS 4. I premi lordi sono stati contabilizzati a conto economico fra i proventi, comprensivi degli importi maturati durante l\u2019esercizio a seguito della stipula dei contratti di assicurazione al netto degli annullamenti. Analogamente, i premi ceduti ai riassicuratori sono iscritti quali costi dell\u2019esercizio.
Shadow accounting
Al fine di mitigare il mismatch valutativo esistente tra gli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi vita, valutati al fair value secondo lo IAS 39, e le riserve tecniche valutate secondo i principi contabili locali, ai contratti assicurativi o finanziari con elementi di partecipazione discrezionale agli utili \u00e8 stata applicata la pratica contabile dello shadow accounting che prevede l\u2019attribuzione agli assicurati di una quota della differenza tra il valore ai fini IAS/IFRS delle poste di bilancio collegate alla partecipazione agli utili e il valore utilizzato per determinare il rendimento da retrocedere in base al contratto. Tale trattamento contabile \u00e8 incluso nella nota relativa alle passivit\u00e0 differite verso gli assicurati nelle riserve tecniche vita.
La quota di competenza degli assicurati viene calcolata sulla base delle aliquote medie di partecipazione agli utili previste contrattualmente, in quanto le regolamentazioni locali gi\u00e0 prevedono la salvaguardia delle prestazioni minime garantite attraverso la costituzione di apposite riserve integrative per rischi finanziari qualora i rendimenti prevedibili, calcolati lungo un orizzonte temporale adeguato, risultino non sufficienti a garantire il rispetto degli impegni finanziari assunti contrattualmente.
La posta contabile derivante dall\u2019applicazione dello shadow
accounting viene inoltre considerata nell\u2019ambito del test di congruit\u00e0 delle riserve tecniche (Liability adequacy test) previsto dal principio contabile internazionale IFRS 4 (si vedail paragrafo Informazioni di dettaglio sui contratti assicurativi e d\u2019investimento) a rettifica del valore contabile ai fini IAS/IFRS delle riserve tecniche.L\u2019effetto contabile principale dell\u2019applicazione dello shadow accounting \u00e8 quello di allocare le plusvalenze/minusvalenze non realizzate, relativamente ai titoli classificati disponibili per la vendita ed anche a quelli valutati al fair value rilevato a conto economico, per la componente di competenza degli assicurati, alle passivit\u00e0 differite verso assicurati e per quella di competenza delle societ\u00e0 assicurative, al patrimonio netto. Nel caso di perdite durevoli di valore su investimenti o di plusvalenze/minusvalenze su titoli valutati al fair value rilevato a conto economico, la quota di competenza degli assicurati sulla differenza tra il valore usato per la determinazione del rendimento da retrocedere (ad esempio il valore di carico in gestione separata) e il valore di mercato viene imputata a conto economico. Lo shadow accounting permette altres\u00ec il riconoscimento di una passivit\u00e0 assicurativa legata ad utili non realizzati su attivi classificati come available for sale posti a fronte dei contratti a partecipazione, fino a concorrenza dell\u2019incremento di valore di tali attivi dovuto alla variazione dei tassi di mercato.
Prodotti di natura finanziaria
I prodotti di natura finanziaria che non presentano un rischio assicurativo significativo e non prevedono elementi di partecipazione discrezionale agli utili, comprendono sostanzialmente le polizze index-linked e parte delle unit-linked, nonch\u00e9 le polizze con specifica provvista di attivi non incluse in gestioni separate. Tali prodotti sono contabilizzati secondo i principi dettati dallo IAS 39, come di seguito sintetizzato:
i prodotti sono esposti in bilancio come passivit\u00e0 finanziarie e sono valutati al fair value, o al costo ammortizzato. In particolare, la parte di polizze index e unit considerate contratti di investimento sono valutate al fair value rilevato a conto economico, mentre i prodotti con specifica provvista di attivi non inclusi in gestioni separate sono, in linea generale, valutati al costo ammortizzato;
nel conto economico sono riportate le componenti di ricavo (caricamenti e commissioni) e di costo (provvigioni e altri oneri) sulla base dello IAS 39 e dell\u2019IFRS 15;
per i prodotti con specifica provvista di attivi non inclusi in gestioni separate, i ricavi e costi (diversi da costi di amministrazione ed altri costi non incrementali) concorrono alla determinazione del costo ammortizzato;
l\u2019eventuale componente assicurativa relativa ai prodotti index e unit-linked, qualora separabile, \u00e8 oggetto di autonoma valutazione (cosiddetto unbundling).
Riserve tecniche vita
Le riserve tecniche vita si riferiscono a prodotti assicurativi e a prodotti di natura finanziaria con elementi di partecipazione discrezionale agli utili. Le riserve relative a tali prodotti, in accordo con l\u2019IFRS 4, sono determinate sulla base ai criteri contabili\u00a0
preesistenti (local GAAP), fatti salvi i requisiti dell\u2019IFRS 4.
Le riserve tecniche dei contratti classificati come assicurativi e dei contratti d\u2019investimento con partecipazione discrezionale agli utili sono calcolate analiticamente per ogni tipologia dcontratto, sulla base di assunzioni attuariali appropriate e sono adeguate per fronteggiare tutti gli impegni in essere alla luce delle migliori stime possibili.Tali assunzioni attuariali hanno tenuto in considerazione le pi\u00f9 recenti tavole demografiche attualmente in vigore nei singoli Paesi di sottoscrizione del rischio ed hanno riguardato aspetti di mortalit\u00e0, di morbilit\u00e0, di determinazione di tassi risk-free, di spese e di inflazione. Il carico fiscale \u00e8 stato considerato in base alla normativa vigente.
Nell\u2019ambito delle riserve tecniche del segmento vita le riserve integrative della riserva matematica, gi\u00e0 previste dalla disciplina normativa locale a fronte di sfavorevoli scostamenti dei tassi d\u2019interesse o aggiornamenti delle tavole di mortalit\u00e0, sono state classificate tra le riserve appostate a seguito della verifica di congruit\u00e0 delle riserve. In caso di cambiamenti della normativa locale che si caratterizzano per l\u2019introduzione di una eccessiva prudenza, il Gruppo applica il paragrafo 4.26 dell\u2019IFRS 4 per garantire l\u2019omogeneit\u00e0 alle politiche di valutazioni utilizzate dal Gruppo in ambito IFRS.
Come gi\u00e0 illustrato, le riserve tecniche includono anche le passivit\u00e0 differite verso gli assicurati a fronte di contratti con elementi di partecipazione discrezionale agli utili. La rilevazione della passivit\u00e0 differita avviene attraverso l\u2019applicazione del cosiddetto shadow accounting, come gi\u00e0 descritto nel paragrafo Shadow accounting delle riserve tecniche.
Liability adequacy test (LAT) vita
Conformemente con quanto previsto dall\u2019IFRS 4, al fine di verificare la congruit\u00e0 delle riserve si \u00e8 proceduto a svolgere un Liability adequacy test (LAT). Tale test \u00e8 stato condotto al fine di verificare che le riserve tecniche \u2013 inclusive delle passivit\u00e0 differite verso assicurati - siano adeguate a coprire il valore corrente dei flussi di cassa futuri relativi ai contratti assicurativi.
La verifica di congruit\u00e0 viene quindi effettuata comparando la riserva IAS/IFRS (tenendo in considerazione l\u2019ammontare di plusvalenze attribuibili in via definitiva agli assicurati) al netto di eventuali costi di acquisizione differiti o attivi immateriali collegati ai contratti in esame, con il valore attuale dei flussi di cassa netti futuri relativi ai contratti assicurativi.
L\u2019ammontare di cui sopra include anche eventuali costi legati alle garanzie implicite presenti nei portafogli valutati secondo metodologie market-consistent. Le riserve tecniche soggette al Liability adequacy test comprendono anche la riservazione effettuata in conformit\u00e0 alle regolamentazioni vigenti localmente e relative al rischio di variazione dei tassi di interesse.
La modellizzazione dei prodotti assicurativi e le ipotesi best estimate utilizzate sono derivate dall\u2019attivit\u00e0 legata al processo di valutazione delle riserve tecniche in ambito Solvency 2.
Ogni eventuale differenza tra il valore contabile IFRS e il valore corrente ai fini LAT \u00e8 imputata a conto economico, inizialmente tramite abbattimento dei costi di acquisizione differiti e del VOBA e successivamente, per l\u2019eccedenza, tramite l\u2019adeguamento delle riserve tecniche.
Riserve tecniche danni
Nell\u2019ambito del segmento danni, la contabilizzazione delle riserve tecniche si \u00e8 mantenuta conforme alle disposizioniprescritte dai principi applicati localmente negli Stati di residenza delle singole Compagnie, in quanto tutte le polizze in essere di tale segmento ricadono nell\u2019ambito d\u2019applicazione dell\u2019IFRS 4. In conformit\u00e0 al principio internazionale, non sono stati riconosciuti accantonamenti per eventuali sinistri futuri, in linea con l\u2019eliminazione, eseguita in data di prima applicazione, delle riserve di perequazione e di alcune componenti integrative della riserva premi.Nell\u2019ambito delle riserve tecniche del segmento danni, la riserva premi si compone della riserva per frazioni di premio, che comprende gli importi di premi lordi contabilizzati di competenza di esercizi successivi, e della riserva rischi in corso che si compone degli accantonamenti a copertura degli indennizzi e delle spese che superano la riserva per frazioni di premio.
Le riserve sinistri sono determinate secondo una prudente valutazione dei danni effettuata in base a elementi obiettivi e prospettici che tengono conto di tutti i futuri oneri prevedibili.
Esse sono ritenute congrue a coprire il pagamento dei risarcimenti e delle spese di liquidazione relativi ai danni avvenuti entro l\u2019anno, ancorch\u00e9 non denunciati.
I criteri utilizzati localmente per la determinazione delle riserve tecniche danni sono di norma in linea con le richieste del Liability adequacy test previsto dall\u2019IFRS 4. In caso contrario, il Gruppo effettua il Liability adequacy test in linea con la metodologia sopra descritta.
Le riserve relative al lavoro ceduto e retroceduto sono calcolate coerentemente ai criteri adottati per il lavoro diretto e per la riassicurazione attiva.
Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di riassicurazione
La voce comprende i debiti derivanti da operazioni assicurative e riassicurativePremi netti di competenza
La macrovoce comprende i premi di competenza relativi a contratti di assicurazione e strumenti finanziari con partecipazione agli utili discrezionale, al netto delle cessioni in riassicurazioneOneri netti relativi ai sinistri
La macrovoce comprende le somme pagate nel periodo per sinistri, scadenze e riscatti nonch\u00e9 l\u2019ammontare relativo alle variazioni delle riserve tecniche relativi a contratti rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 4, al netto dei recuperi e delle cessioni in riassicurazione. La voce include inoltre la componente con impatto a conto economico della variazione delle passivit\u00e0 differite verso gli assicuratiSpese di gestione
La macrovoce comprende le provvigioni, le altre spese di acquisizione e le spese di amministrazione relative a contratti rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 4 e a strumenti finanziari senza partecipazione agli utili discrezionale.
Sono incluse, inoltre, le spese generali e per il personale relative alla gestione degli investimenti e le spese amministrative delle imprese che non esercitano attivit\u00e0 assicurativa", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInsuranceContracts", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72666": { "value": "Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
La voce comprende gli impegni dei riassicuratori derivanti da contratti di riassicurazione disciplinati dall\u2019IFRS 4. Le riserve a carico dei riassicuratori sono iscritte e contabilizzate coerentemente ai principi applicabili ai sottostanti contratti di assicurazione diretta.
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Investimenti immobiliari
Conformemente allo IAS 40, in tale voce sono compresi gli immobili posseduti al fine di percepire canoni di locazione o per realizzare obiettivi di apprezzamento del capitale investito o per entrambe le motivazioni. Gli investimenti destinati all\u2019esercizio dell\u2019impresa o alla vendita nell\u2019ordinario svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa sono classificati invece nella voce Attivit\u00e0 materiali.
Per la valutazione degli investimenti immobiliari il Gruppo Generali ha optato per il modello del costo previsto dallo IAS 40, seguendo il criterio dell\u2019ammortamento definito dallo IAS 16. Conseguentemente si rimanda a quanto gi\u00e0 descritto per la voce degli Immobili ad uso proprio, anche per quanto riguarda gli investimenti realizzati tramite operazioni di locazione finanziaria.
Questa voce include anche i beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
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Gli strumenti finanziari inclusi nello scope dello IAS 39 sono classificati come:
Investimenti posseduti sino alla scadenza;
Finanziamenti e crediti;
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita;
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
La classificazione dipende dalla natura e dalla finalit\u00e0 della detenzione degli strumenti finanziari ed \u00e8 determinata al momento della rilevazione iniziale salvo le riclassificazioni consentite in rare circostanze e al cambiamento della finalit\u00e0 del possesso delle attivit\u00e0 finanziarie.
Gli investimenti finanziari sono inizialmente rilevati al fair value pi\u00f9, nel caso degli strumenti non contabilizzati al fair value rilevato a conto economico, i costi di transazione direttamente imputabili.
Le attivit\u00e0 finanziarie non derivate con pagamenti fissi e determinabili, quelle che la societ\u00e0 ha intenzione e capacit\u00e0 di detenere sino alla scadenza e quelle attivit\u00e0 non quotate non disponibili per la vendita sono successivamente misurate al costo ammortizzato.
Investimenti posseduti sino alla scadenza
La categoria comprende le attivit\u00e0 finanziarie diverse da quelle derivate, con pagamenti fissi o determinabili e scadenza fissa, che la societ\u00e0 ha intenzione e capacit\u00e0 di detenere sino alla scadenza, ad eccezione di quelle che soddisfano la definizione di finanziamenti e crediti o che la societ\u00e0 ha designato al momento della rilevazione iniziale come attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico o disponibili per la vendita. L\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di mantenere l\u2019attivit\u00e0 fino alla scadenza devono essere dimostrate alla data di acquisizione e ad ogni successiva chiusura di bilancio.
In caso di cessione anticipata (significativa e non motivata da particolari eventi) di titoli appartenenti a tale categoria di attivit\u00e0, si dovr\u00e0 procedere alla riclassificazione e rivalutazione al fair value dei rimanenti titoli nella categoria delle attivit\u00e0 finanziarie disponibili alla vendita.
Gli investimenti posseduti sino alla scadenza sono contabilizzati alla data di regolamento delle relative transazioni e valutati inizialmente al fair value e successivamente con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti al momento dell\u2019acquisizione per rilevarli lungo l\u2019intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza.
Finanziamenti e crediti
Rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie non derivate, con pagamenti fissi o determinabili, non quotate in un mercato attivo, con esclusione di quelle che la societ\u00e0 detiene con finalit\u00e0 di trading e di quelle che al momento della rilevazione iniziale sono state designate come attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico o disponibili per la vendita.
In particolare il Gruppo Generali ha inserito in tale categoria i seguenti investimenti: alcuni titoli di debito non quotati, i mutui ipotecari, i prestiti su polizze, i depositi vincolati presso gli istituti di credito, i depositi attivi di riassicurazione, le operazioni di pronti contro termine, i crediti interbancari e verso la clientela detenuti dalle societ\u00e0 appartenenti al segmento finanziario, inclusa, ove richiesto la riserva obbligatoria presso la banca centrale. I crediti commerciali del Gruppo sono invece classificati nella voce dello Stato Patrimoniale Crediti diversi.
I Finanziamenti e crediti sono contabilizzati alla data di regolamento delle relative transazioni e valutati inizialmente al fair value e successivamente con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti al momento dell\u2019acquisizione per rilevarli lungo l\u2019intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza. I crediti a breve non sono attualizzati poich\u00e9 l\u2019effetto dell\u2019attualizzazione dei flussi finanziari \u00e8 irrilevante. Gli utili o le perdite vengono rilevati a conto economico o al momento della cessione o al manifestarsi di una perdita o di una ripresa di valore, oltre che durante il normale processo di ammortamento previsto dal criterio del costo ammortizzato.
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
Le attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita sono contabilizzate al fair value alla data di regolamento delle relative transazioni, maggiorato degli oneri direttamente associati.
Gli utili o le perdite non realizzati relativi alle attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita derivanti da successive variazioni del fair value sono iscritti in una voce separata del conto economico complessivo fino a che esse non siano vendute o fino a che non si accerti che abbiano subito una perdita durevole di valore. Al verificarsi di tali eventi tutti gli utili o le perdite fino a quel momento rilevati e accantonati a conto economico complessivo vengono imputati a conto economico.
Sono inclusi in questa categoria i titoli di capitale, quotati e non quotati, e le quote di OICR \u2013 Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio, non detenuti con finalit\u00e0 di trading n\u00e9 designati come valutati al fair value rilevato a conto economico, ed i titoli di debito, principalmente quotati, che la societ\u00e0 designa come appartenenti a questa categoria.
Gli interessi dei titoli di debito classificati in questa categoria, calcolati utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, sono rilevati a conto economico. I dividendi relativi alle azioni classificate in questa categoria sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto a percepirli, il che coincide in genere con la delibera assembleare.
Il Gruppo valuta con riferimento alle proprie attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita se l\u2019intento di venderle a breve termine \u00e8 ancora appropriato. Quando il Gruppo non \u00e8 in grado di cedere queste attivit\u00e0 finanziarie a causa di mercati inattivi e l\u2019intenzione del management di venderli in un prevedibile futuro cambia significativamente, il Gruppo pu\u00f2 scegliere di riclassificare queste attivit\u00e0 finanziarie. La riclassifica tra i crediti e finanziamenti \u00e8 ammessa quando l\u2019attivit\u00e0 finanziaria presenta i requisiti dalla definizione di crediti e finanziamenti e il Gruppo ha l\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di mantenere queste attivit\u00e0 nel prevedibile futuro o fino alla scadenza. La riclassificazione alla categoria degli strumenti finanziari detenuti fino alla scadenza \u00e8 ammessa solo quanto un\u2019entit\u00e0 ha la capacit\u00e0 e l\u2019intenzione di mantenere l\u2019attivit\u00e0 fino a scadenza.
Per le attivit\u00e0 finanziarie riclassificate al di fuori dalla categoria disponibili per la vendita, qualsiasi utile o perdita precedentemente rilevata a patrimonio netto, sar\u00e0 ammortizzata nel conto economico sulla base della vita residua dell\u2019investimento utilizzando il tasso d\u2019interesse effettivo. Qualsiasi differenza tra il nuovo costo ammortizzato e i flussi di cassa attesi \u00e8 ammortizzata sulla base della vita utile residua dell\u2019attivit\u00e0 applicando il tasso d\u2019interesse effettivo. Se l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 successivamente svalutata, l\u2019importo contabilizzato nelle altre voci del conto economico complessivo \u00e8 riclassificato nel conto economico.
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Rientrano in tale categoria le attivit\u00e0 possedute con finalit\u00e0 di trading, ovvero acquisite o detenute principalmente al fine di venderle nel breve termine, e le attivit\u00e0 designate dalla societ\u00e0 al momento della rilevazione iniziale come attivit\u00e0 finanziaria al fair value rilevato a conto economico.
In particolare sono comprese sia le attivit\u00e0 finanziarie rappresentate da titoli di debito e di capitale, principalmente quotati, sia le posizioni attive in contratti derivati, posseduti per finalit\u00e0 sia di negoziazione sia di copertura. La categoria include, inoltre, le attivit\u00e0 finanziarie a copertura di contratti di assicurazione o di investimento emessi da Compagnie di assicurazione per i quali il rischio dell\u2019investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e relative alla gestione dei fondi pensione. La designazione di queste attivit\u00e0 nella presente categoria ha lo scopo di ridurre significativamente il mismatch nella valutazione ed esposizione delle medesime rispetto alle passivit\u00e0 correlate.
La categoria \u00e8 stata infine utilizzata per alcuni strumenti finanziari strutturati, per i quali la separazione del derivato incorporato dal contratto primario non \u00e8 stata ritenuta praticabile.
Le attivit\u00e0 finanziarie di questa categoria vengono registrate al fair value alla data di regolamento delle relative transazioni. Gli utili e le perdite realizzate e non realizzate derivanti da variazioni del fair value, vengono rilevati immediatamente a conto economico.
Il Gruppo valuta le proprie attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, diverse dai derivati, per verificare se l\u2019intento di venderle a breve termine \u00e8 ancora appropriato. In rari casi, il Gruppo pu\u00f2 scegliere di riclassificare queste attivit\u00e0 finanziarie ovvero quando il Gruppo non \u00e8 in grado di cedere queste attivit\u00e0 finanziarie a causa di mercati inattivi e l\u2019intenzione del management di venderli in un prevedibile futuro cambia significativamente. La riclassifica tra i debiti o crediti finanziari, disponibili alla vendita, o detenuti fino a scadenza dipende dalla natura dell\u2019attivit\u00e0. Questa valutazione non ha impatto su alcuna attivit\u00e0 finanziaria designata al fair value con variazioni rilevate nel conto economico utilizzando l\u2019opzione fair value alla designazione.
Eliminazione contabile
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria (o, ove applicabile, parte di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria o parte di un gruppo di attivit\u00e0 finanziarie simili) viene cancellata dal bilancio quando:
i diritti a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 sono estinti;
il Gruppo ha trasferito il diritto a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 o ha assunto l\u2019obbligo contrattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte e (a) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria oppure (b) non ha\u00a0trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell\u2019attivit\u00e0, ma ha trasferito il controllo della stessa.
Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un\u2019attivit\u00e0 e non abbia n\u00e9 trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l\u2019attivit\u00e0 viene rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell\u2019attivit\u00e0 stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passivit\u00e0 associata. L\u2019attivit\u00e0 trasferita e le passivit\u00e0 associate sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che il Gruppo ha trattenuto. Il coinvolgimento residuo che prende la forma di una garanzia sull\u2019attivit\u00e0 trasferita viene valutato al minore tra il valore contabile iniziale dell\u2019attivit\u00e0 e il valore massimo del corrispettivo che il Gruppo potrebbe essere tenuto a corrispondere.
Investimenti finanziari \u2013 classificazione e misurazione
Gli strumenti finanziari inclusi nello scope dello IAS 39 sono classificati come:
Investimenti posseduti sino alla scadenza;
Finanziamenti e crediti;
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita;
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
La classificazione dipende dalla natura e dalla finalit\u00e0 della detenzione degli strumenti finanziari ed \u00e8 determinata al momento della rilevazione iniziale salvo le riclassificazioni consentite in rare circostanze e al cambiamento della finalit\u00e0 del possesso delle attivit\u00e0 finanziarie.
Gli investimenti finanziari sono inizialmente rilevati al fair value pi\u00f9, nel caso degli strumenti non contabilizzati al fair value rilevato a conto economico, i costi di transazione direttamente imputabili.
Le attivit\u00e0 finanziarie non derivate con pagamenti fissi e determinabili, quelle che la societ\u00e0 ha intenzione e capacit\u00e0 di detenere sino alla scadenza e quelle attivit\u00e0 non quotate non disponibili per la vendita sono successivamente misurate al costo ammortizzato.
Investimenti posseduti sino alla scadenza
La categoria comprende le attivit\u00e0 finanziarie diverse da quelle derivate, con pagamenti fissi o determinabili e scadenza fissa, che la societ\u00e0 ha intenzione e capacit\u00e0 di detenere sino alla scadenza, ad eccezione di quelle che soddisfano la definizione di finanziamenti e crediti o che la societ\u00e0 ha designato al momento della rilevazione iniziale come attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico o disponibili per la vendita. L\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di mantenere l\u2019attivit\u00e0 fino alla scadenza devono essere dimostrate alla data di acquisizione e ad ogni successiva chiusura di bilancio.
In caso di cessione anticipata (significativa e non motivata da particolari eventi) di titoli appartenenti a tale categoria di attivit\u00e0, si dovr\u00e0 procedere alla riclassificazione e rivalutazione al fair value dei rimanenti titoli nella categoria delle attivit\u00e0 finanziarie disponibili alla vendita.
Gli investimenti posseduti sino alla scadenza sono contabilizzati alla data di regolamento delle relative transazioni e valutati inizialmente al fair value e successivamente con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti al momento dell\u2019acquisizione per rilevarli lungo l\u2019intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza.
Finanziamenti e crediti
Rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie non derivate, con pagamenti fissi o determinabili, non quotate in un mercato attivo, con esclusione di quelle che la societ\u00e0 detiene con finalit\u00e0 di trading e di quelle che al momento della rilevazione iniziale sono state designate come attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico o disponibili per la vendita.
In particolare il Gruppo Generali ha inserito in tale categoria i seguenti investimenti: alcuni titoli di debito non quotati, i mutui ipotecari, i prestiti su polizze, i depositi vincolati presso gli istituti di credito, i depositi attivi di riassicurazione, le operazioni di pronti contro termine, i crediti interbancari e verso la clientela detenuti dalle societ\u00e0 appartenenti al segmento finanziario, inclusa, ove richiesto la riserva obbligatoria presso la banca centrale. I crediti commerciali del Gruppo sono invece classificati nella voce dello Stato Patrimoniale Crediti diversi.
I Finanziamenti e crediti sono contabilizzati alla data di regolamento delle relative transazioni e valutati inizialmente al fair value e successivamente con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti al momento dell\u2019acquisizione per rilevarli lungo l\u2019intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza. I crediti a breve non sono attualizzati poich\u00e9 l\u2019effetto dell\u2019attualizzazione dei flussi finanziari \u00e8 irrilevante. Gli utili o le perdite vengono rilevati a conto economico o al momento della cessione o al manifestarsi di una perdita o di una ripresa di valore, oltre che durante il normale processo di ammortamento previsto dal criterio del costo ammortizzato.
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
Le attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita sono contabilizzate al fair value alla data di regolamento delle relative transazioni, maggiorato degli oneri direttamente associati.
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Sono inclusi in questa categoria i titoli di capitale, quotati e non quotati, e le quote di OICR \u2013 Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio, non detenuti con finalit\u00e0 di trading n\u00e9 designati come valutati al fair value rilevato a conto economico, ed i titoli di debito, principalmente quotati, che la societ\u00e0 designa come appartenenti a questa categoria.
Gli interessi dei titoli di debito classificati in questa categoria, calcolati utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, sono rilevati a conto economico. I dividendi relativi alle azioni classificate in questa categoria sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto a percepirli, il che coincide in genere con la delibera assembleare.
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Per le attivit\u00e0 finanziarie riclassificate al di fuori dalla categoria disponibili per la vendita, qualsiasi utile o perdita precedentemente rilevata a patrimonio netto, sar\u00e0 ammortizzata nel conto economico sulla base della vita residua dell\u2019investimento utilizzando il tasso d\u2019interesse effettivo. Qualsiasi differenza tra il nuovo costo ammortizzato e i flussi di cassa attesi \u00e8 ammortizzata sulla base della vita utile residua dell\u2019attivit\u00e0 applicando il tasso d\u2019interesse effettivo. Se l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 successivamente svalutata, l\u2019importo contabilizzato nelle altre voci del conto economico complessivo \u00e8 riclassificato nel conto economico.
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Rientrano in tale categoria le attivit\u00e0 possedute con finalit\u00e0 di trading, ovvero acquisite o detenute principalmente al fine di venderle nel breve termine, e le attivit\u00e0 designate dalla societ\u00e0 al momento della rilevazione iniziale come attivit\u00e0 finanziaria al fair value rilevato a conto economico.
In particolare sono comprese sia le attivit\u00e0 finanziarie rappresentate da titoli di debito e di capitale, principalmente quotati, sia le posizioni attive in contratti derivati, posseduti per finalit\u00e0 sia di negoziazione sia di copertura. La categoria include, inoltre, le attivit\u00e0 finanziarie a copertura di contratti di assicurazione o di investimento emessi da Compagnie di assicurazione per i quali il rischio dell\u2019investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e relative alla gestione dei fondi pensione. La designazione di queste attivit\u00e0 nella presente categoria ha lo scopo di ridurre significativamente il mismatch nella valutazione ed esposizione delle medesime rispetto alle passivit\u00e0 correlate.
La categoria \u00e8 stata infine utilizzata per alcuni strumenti finanziari strutturati, per i quali la separazione del derivato incorporato dal contratto primario non \u00e8 stata ritenuta praticabile.
Le attivit\u00e0 finanziarie di questa categoria vengono registrate al fair value alla data di regolamento delle relative transazioni. Gli utili e le perdite realizzate e non realizzate derivanti da variazioni del fair value, vengono rilevati immediatamente a conto economico.
Il Gruppo valuta le proprie attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, diverse dai derivati, per verificare se l\u2019intento di venderle a breve termine \u00e8 ancora appropriato. In rari casi, il Gruppo pu\u00f2 scegliere di riclassificare queste attivit\u00e0 finanziarie ovvero quando il Gruppo non \u00e8 in grado di cedere queste attivit\u00e0 finanziarie a causa di mercati inattivi e l\u2019intenzione del management di venderli in un prevedibile futuro cambia significativamente. La riclassifica tra i debiti o crediti finanziari, disponibili alla vendita, o detenuti fino a scadenza dipende dalla natura dell\u2019attivit\u00e0. Questa valutazione non ha impatto su alcuna attivit\u00e0 finanziaria designata al fair value con variazioni rilevate nel conto economico utilizzando l\u2019opzione fair value alla designazione.
Eliminazione contabile
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria (o, ove applicabile, parte di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria o parte di un gruppo di attivit\u00e0 finanziarie simili) viene cancellata dal bilancio quando:
i diritti a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 sono estinti;
il Gruppo ha trasferito il diritto a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 o ha assunto l\u2019obbligo contrattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte e (a) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria oppure (b) non ha\u00a0trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell\u2019attivit\u00e0, ma ha trasferito il controllo della stessa.
Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un\u2019attivit\u00e0 e non abbia n\u00e9 trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l\u2019attivit\u00e0 viene rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell\u2019attivit\u00e0 stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passivit\u00e0 associata. L\u2019attivit\u00e0 trasferita e le passivit\u00e0 associate sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che il Gruppo ha trattenuto. Il coinvolgimento residuo che prende la forma di una garanzia sull\u2019attivit\u00e0 trasferita viene valutato al minore tra il valore contabile iniziale dell\u2019attivit\u00e0 e il valore massimo del corrispettivo che il Gruppo potrebbe essere tenuto a corrispondere.
Investimenti finanziari \u2013 classificazione e misurazione
Gli strumenti finanziari inclusi nello scope dello IAS 39 sono classificati come:
Investimenti posseduti sino alla scadenza;
Finanziamenti e crediti;
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita;
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
La classificazione dipende dalla natura e dalla finalit\u00e0 della detenzione degli strumenti finanziari ed \u00e8 determinata al momento della rilevazione iniziale salvo le riclassificazioni consentite in rare circostanze e al cambiamento della finalit\u00e0 del possesso delle attivit\u00e0 finanziarie.
Gli investimenti finanziari sono inizialmente rilevati al fair value pi\u00f9, nel caso degli strumenti non contabilizzati al fair value rilevato a conto economico, i costi di transazione direttamente imputabili.
Le attivit\u00e0 finanziarie non derivate con pagamenti fissi e determinabili, quelle che la societ\u00e0 ha intenzione e capacit\u00e0 di detenere sino alla scadenza e quelle attivit\u00e0 non quotate non disponibili per la vendita sono successivamente misurate al costo ammortizzato.
Investimenti posseduti sino alla scadenza
La categoria comprende le attivit\u00e0 finanziarie diverse da quelle derivate, con pagamenti fissi o determinabili e scadenza fissa, che la societ\u00e0 ha intenzione e capacit\u00e0 di detenere sino alla scadenza, ad eccezione di quelle che soddisfano la definizione di finanziamenti e crediti o che la societ\u00e0 ha designato al momento della rilevazione iniziale come attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico o disponibili per la vendita. L\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di mantenere l\u2019attivit\u00e0 fino alla scadenza devono essere dimostrate alla data di acquisizione e ad ogni successiva chiusura di bilancio.
In caso di cessione anticipata (significativa e non motivata da particolari eventi) di titoli appartenenti a tale categoria di attivit\u00e0, si dovr\u00e0 procedere alla riclassificazione e rivalutazione al fair value dei rimanenti titoli nella categoria delle attivit\u00e0 finanziarie disponibili alla vendita.
Gli investimenti posseduti sino alla scadenza sono contabilizzati alla data di regolamento delle relative transazioni e valutati inizialmente al fair value e successivamente con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti al momento dell\u2019acquisizione per rilevarli lungo l\u2019intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza.
Finanziamenti e crediti
Rientrano in questa categoria le attivit\u00e0 finanziarie non derivate, con pagamenti fissi o determinabili, non quotate in un mercato attivo, con esclusione di quelle che la societ\u00e0 detiene con finalit\u00e0 di trading e di quelle che al momento della rilevazione iniziale sono state designate come attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico o disponibili per la vendita.
In particolare il Gruppo Generali ha inserito in tale categoria i seguenti investimenti: alcuni titoli di debito non quotati, i mutui ipotecari, i prestiti su polizze, i depositi vincolati presso gli istituti di credito, i depositi attivi di riassicurazione, le operazioni di pronti contro termine, i crediti interbancari e verso la clientela detenuti dalle societ\u00e0 appartenenti al segmento finanziario, inclusa, ove richiesto la riserva obbligatoria presso la banca centrale. I crediti commerciali del Gruppo sono invece classificati nella voce dello Stato Patrimoniale Crediti diversi.
I Finanziamenti e crediti sono contabilizzati alla data di regolamento delle relative transazioni e valutati inizialmente al fair value e successivamente con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti al momento dell\u2019acquisizione per rilevarli lungo l\u2019intero periodo di tempo intercorrente fino alla scadenza. I crediti a breve non sono attualizzati poich\u00e9 l\u2019effetto dell\u2019attualizzazione dei flussi finanziari \u00e8 irrilevante. Gli utili o le perdite vengono rilevati a conto economico o al momento della cessione o al manifestarsi di una perdita o di una ripresa di valore, oltre che durante il normale processo di ammortamento previsto dal criterio del costo ammortizzato.
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
Le attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita sono contabilizzate al fair value alla data di regolamento delle relative transazioni, maggiorato degli oneri direttamente associati.
Gli utili o le perdite non realizzati relativi alle attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita derivanti da successive variazioni del fair value sono iscritti in una voce separata del conto economico complessivo fino a che esse non siano vendute o fino a che non si accerti che abbiano subito una perdita durevole di valore. Al verificarsi di tali eventi tutti gli utili o le perdite fino a quel momento rilevati e accantonati a conto economico complessivo vengono imputati a conto economico.
Sono inclusi in questa categoria i titoli di capitale, quotati e non quotati, e le quote di OICR \u2013 Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio, non detenuti con finalit\u00e0 di trading n\u00e9 designati come valutati al fair value rilevato a conto economico, ed i titoli di debito, principalmente quotati, che la societ\u00e0 designa come appartenenti a questa categoria.
Gli interessi dei titoli di debito classificati in questa categoria, calcolati utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, sono rilevati a conto economico. I dividendi relativi alle azioni classificate in questa categoria sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto a percepirli, il che coincide in genere con la delibera assembleare.
Il Gruppo valuta con riferimento alle proprie attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita se l\u2019intento di venderle a breve termine \u00e8 ancora appropriato. Quando il Gruppo non \u00e8 in grado di cedere queste attivit\u00e0 finanziarie a causa di mercati inattivi e l\u2019intenzione del management di venderli in un prevedibile futuro cambia significativamente, il Gruppo pu\u00f2 scegliere di riclassificare queste attivit\u00e0 finanziarie. La riclassifica tra i crediti e finanziamenti \u00e8 ammessa quando l\u2019attivit\u00e0 finanziaria presenta i requisiti dalla definizione di crediti e finanziamenti e il Gruppo ha l\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di mantenere queste attivit\u00e0 nel prevedibile futuro o fino alla scadenza. La riclassificazione alla categoria degli strumenti finanziari detenuti fino alla scadenza \u00e8 ammessa solo quanto un\u2019entit\u00e0 ha la capacit\u00e0 e l\u2019intenzione di mantenere l\u2019attivit\u00e0 fino a scadenza.
Per le attivit\u00e0 finanziarie riclassificate al di fuori dalla categoria disponibili per la vendita, qualsiasi utile o perdita precedentemente rilevata a patrimonio netto, sar\u00e0 ammortizzata nel conto economico sulla base della vita residua dell\u2019investimento utilizzando il tasso d\u2019interesse effettivo. Qualsiasi differenza tra il nuovo costo ammortizzato e i flussi di cassa attesi \u00e8 ammortizzata sulla base della vita utile residua dell\u2019attivit\u00e0 applicando il tasso d\u2019interesse effettivo. Se l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 successivamente svalutata, l\u2019importo contabilizzato nelle altre voci del conto economico complessivo \u00e8 riclassificato nel conto economico.
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Rientrano in tale categoria le attivit\u00e0 possedute con finalit\u00e0 di trading, ovvero acquisite o detenute principalmente al fine di venderle nel breve termine, e le attivit\u00e0 designate dalla societ\u00e0 al momento della rilevazione iniziale come attivit\u00e0 finanziaria al fair value rilevato a conto economico.
In particolare sono comprese sia le attivit\u00e0 finanziarie rappresentate da titoli di debito e di capitale, principalmente quotati, sia le posizioni attive in contratti derivati, posseduti per finalit\u00e0 sia di negoziazione sia di copertura. La categoria include, inoltre, le attivit\u00e0 finanziarie a copertura di contratti di assicurazione o di investimento emessi da Compagnie di assicurazione per i quali il rischio dell\u2019investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e relative alla gestione dei fondi pensione. La designazione di queste attivit\u00e0 nella presente categoria ha lo scopo di ridurre significativamente il mismatch nella valutazione ed esposizione delle medesime rispetto alle passivit\u00e0 correlate.
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Le attivit\u00e0 finanziarie di questa categoria vengono registrate al fair value alla data di regolamento delle relative transazioni. Gli utili e le perdite realizzate e non realizzate derivanti da variazioni del fair value, vengono rilevati immediatamente a conto economico.
Il Gruppo valuta le proprie attivit\u00e0 finanziarie detenute per la negoziazione, diverse dai derivati, per verificare se l\u2019intento di venderle a breve termine \u00e8 ancora appropriato. In rari casi, il Gruppo pu\u00f2 scegliere di riclassificare queste attivit\u00e0 finanziarie ovvero quando il Gruppo non \u00e8 in grado di cedere queste attivit\u00e0 finanziarie a causa di mercati inattivi e l\u2019intenzione del management di venderli in un prevedibile futuro cambia significativamente. La riclassifica tra i debiti o crediti finanziari, disponibili alla vendita, o detenuti fino a scadenza dipende dalla natura dell\u2019attivit\u00e0. Questa valutazione non ha impatto su alcuna attivit\u00e0 finanziaria designata al fair value con variazioni rilevate nel conto economico utilizzando l\u2019opzione fair value alla designazione.
Eliminazione contabile
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria (o, ove applicabile, parte di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria o parte di un gruppo di attivit\u00e0 finanziarie simili) viene cancellata dal bilancio quando:
i diritti a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 sono estinti;
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Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un\u2019attivit\u00e0 e non abbia n\u00e9 trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l\u2019attivit\u00e0 viene rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell\u2019attivit\u00e0 stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passivit\u00e0 associata. L\u2019attivit\u00e0 trasferita e le passivit\u00e0 associate sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che il Gruppo ha trattenuto. Il coinvolgimento residuo che prende la forma di una garanzia sull\u2019attivit\u00e0 trasferita viene valutato al minore tra il valore contabile iniziale dell\u2019attivit\u00e0 e il valore massimo del corrispettivo che il Gruppo potrebbe essere tenuto a corrispondere.
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Sono inclusi in questa categoria i titoli di capitale, quotati e non quotati, e le quote di OICR \u2013 Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio, non detenuti con finalit\u00e0 di trading n\u00e9 designati come valutati al fair value rilevato a conto economico, ed i titoli di debito, principalmente quotati, che la societ\u00e0 designa come appartenenti a questa categoria.
Gli interessi dei titoli di debito classificati in questa categoria, calcolati utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo, sono rilevati a conto economico. I dividendi relativi alle azioni classificate in questa categoria sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto a percepirli, il che coincide in genere con la delibera assembleare.
Il Gruppo valuta con riferimento alle proprie attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita se l\u2019intento di venderle a breve termine \u00e8 ancora appropriato. Quando il Gruppo non \u00e8 in grado di cedere queste attivit\u00e0 finanziarie a causa di mercati inattivi e l\u2019intenzione del management di venderli in un prevedibile futuro cambia significativamente, il Gruppo pu\u00f2 scegliere di riclassificare queste attivit\u00e0 finanziarie. La riclassifica tra i crediti e finanziamenti \u00e8 ammessa quando l\u2019attivit\u00e0 finanziaria presenta i requisiti dalla definizione di crediti e finanziamenti e il Gruppo ha l\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di mantenere queste attivit\u00e0 nel prevedibile futuro o fino alla scadenza. La riclassificazione alla categoria degli strumenti finanziari detenuti fino alla scadenza \u00e8 ammessa solo quanto un\u2019entit\u00e0 ha la capacit\u00e0 e l\u2019intenzione di mantenere l\u2019attivit\u00e0 fino a scadenza.
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Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un\u2019attivit\u00e0 e non abbia n\u00e9 trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l\u2019attivit\u00e0 viene rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell\u2019attivit\u00e0 stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passivit\u00e0 associata. L\u2019attivit\u00e0 trasferita e le passivit\u00e0 associate sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che il Gruppo ha trattenuto. Il coinvolgimento residuo che prende la forma di una garanzia sull\u2019attivit\u00e0 trasferita viene valutato al minore tra il valore contabile iniziale dell\u2019attivit\u00e0 e il valore massimo del corrispettivo che il Gruppo potrebbe essere tenuto a corrispondere", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerecognitionOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72678": { "value": "Eliminazione contabile
Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria (o, ove applicabile, parte di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria o parte di un gruppo di attivit\u00e0 finanziarie simili) viene cancellata dal bilancio quando:
i diritti a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 sono estinti;
il Gruppo ha trasferito il diritto a ricevere flussi finanziari dall\u2019attivit\u00e0 o ha assunto l\u2019obbligo contrattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte e (a) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria oppure (b) non hatrasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell\u2019attivit\u00e0, ma ha trasferito il controllo della stessa.Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un\u2019attivit\u00e0 e non abbia n\u00e9 trasferito n\u00e9 trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l\u2019attivit\u00e0 viene rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell\u2019attivit\u00e0 stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passivit\u00e0 associata. L\u2019attivit\u00e0 trasferita e le passivit\u00e0 associate sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che il Gruppo ha trattenuto. Il coinvolgimento residuo che prende la forma di una garanzia sull\u2019attivit\u00e0 trasferita viene valutato al minore tra il valore contabile iniziale dell\u2019attivit\u00e0 e il valore massimo del corrispettivo che il Gruppo potrebbe essere tenuto a corrispondere", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerecognitionOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72680": { "value": "Crediti diversi
Tale categoria comprende i crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta, quelli derivanti da operazioni di riassicurazione e gli altri crediti.
Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di riassicurazione
In tale voce sono classificati i crediti rispettivamente verso assicurati per premi non ancora incassati, i crediti verso agenti e brokers di assicurazione e verso compagnie coassicuratrici e riassicuratrici. Entrambi sono iscritti al fair value della data d\u2019acquisto e successivamente valutati al presumibile valore di realizzo.
Altri crediti
In tale voce sono classificati gli altri crediti che non hanno natura assicurativa o fiscale. Sono iscritti al fair value della data d\u2019acquisto e successivamente valutati al presumibile valore di realizzo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72683": { "value": "Altri elementi dell\u2019attivo
In questa categoria sono classificate le attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, i costi di acquisizione differiti, le attivit\u00e0 fiscali correnti e differite e le altre attivit\u00e0 ed eventuali beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
Attivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
In questa voce sono classificate le attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, in base a quanto definito dall\u2019IFRS 5. Le attivit\u00e0 non correnti e i gruppi in dismissione sono classificati come posseduti per la vendita se il loro valore contabile sar\u00e0 recuperato principalmente con un\u2019operazione di vendita anzich\u00e9 tramite il loro uso continuativo. Si considera rispettata questa condizione solo quando la vendita \u00e8 altamente probabile e l\u2019attivit\u00e0 o il gruppo in dismissione \u00e8 disponibile per una vendita immediata nelle sue attuali condizioni. La Direzione deve essersi impegnata alla vendita, il cui completamento dovrebbe essere previsto entro un anno dalla data della classificazione.
Tali attivit\u00e0 sono iscritte al minore tra il valore di carico ed il fair value, al netto dei prevedibili costi di cessione.
L\u2019utile o la perdita risultanti, al netto delle imposte, sono esposti separatamente nel prospetto di conto economico complessivo.
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In questa categoria sono classificate le attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, i costi di acquisizione differiti, le attivit\u00e0 fiscali correnti e differite e le altre attivit\u00e0 ed eventuali beni in leasing che sono allocati nelle singole voci di bilancio sulla base della natura dell\u2019attivo.
Attivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
In questa voce sono classificate le attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, in base a quanto definito dall\u2019IFRS 5. Le attivit\u00e0 non correnti e i gruppi in dismissione sono classificati come posseduti per la vendita se il loro valore contabile sar\u00e0 recuperato principalmente con un\u2019operazione di vendita anzich\u00e9 tramite il loro uso continuativo. Si considera rispettata questa condizione solo quando la vendita \u00e8 altamente probabile e l\u2019attivit\u00e0 o il gruppo in dismissione \u00e8 disponibile per una vendita immediata nelle sue attuali condizioni. La Direzione deve essersi impegnata alla vendita, il cui completamento dovrebbe essere previsto entro un anno dalla data della classificazione.
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In questa voce sono classificate le attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita, in base a quanto definito dall\u2019IFRS 5. Le attivit\u00e0 non correnti e i gruppi in dismissione sono classificati come posseduti per la vendita se il loro valore contabile sar\u00e0 recuperato principalmente con un\u2019operazione di vendita anzich\u00e9 tramite il loro uso continuativo. Si considera rispettata questa condizione solo quando la vendita \u00e8 altamente probabile e l\u2019attivit\u00e0 o il gruppo in dismissione \u00e8 disponibile per una vendita immediata nelle sue attuali condizioni. La Direzione deve essersi impegnata alla vendita, il cui completamento dovrebbe essere previsto entro un anno dalla data della classificazione.
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Relativamente ai costi di acquisizione differiti, in linea con le disposizioni dell\u2019IFRS 4, il Gruppo \u00e8 andato in continuit\u00e0 rispetto alle politiche contabili adottate precedentemente alla transazione ai principi contabili internazionali. In tale voce sono stati inseriti i costi di acquisizione liquidati anticipatamente alla sottoscrizione dei contratti pluriennali da ammortizzare entro il periodo massimo della durata dei contratti.
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Relativamente ai costi di acquisizione differiti, in linea con le disposizioni dell\u2019IFRS 4, il Gruppo \u00e8 andato in continuit\u00e0 rispetto alle politiche contabili adottate precedentemente alla transazione ai principi contabili internazionali. In tale voce sono stati inseriti i costi di acquisizione liquidati anticipatamente alla sottoscrizione dei contratti pluriennali da ammortizzare entro il periodo massimo della durata dei contratti", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForCustomerAcquisitionCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72685": { "value": "Attivit\u00e0 fiscali differite
Le attivit\u00e0 fiscali differite vengono rilevate per le differenze temporanee deducibili tra i valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali.
In presenza di perdite fiscali riportabili o di crediti d\u2019imposta non utilizzati, vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale potranno essere utilizzate le citate perdite fiscali o i crediti d\u2019imposta inutilizzati.
Le imposte differite relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono anch\u2019esse rilevate al di fuori del conto economico e, quindi, nel patrimonio netto o nel prospetto del conto economico complessivo coerentemente con la rilevazione dell\u2019elemento a cui si riferiscono.
Le imposte differite attive e le imposte differite passive sono compensate, se esiste un diritto legale che consente di compensare imposte correnti attive e imposte correnti passive e le imposte differite fanno riferimento allo stesso soggetto imponibile e alla medesima autorit\u00e0 fiscale.
Le attivit\u00e0 fiscali differite sono calcolate applicando le aliquote fiscali che ci si attende saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale sar\u00e0 realizzata l\u2019attivit\u00e0, sulla base delle informazioni disponibili alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Non vengono rilevate attivit\u00e0 fiscali differite nei seguenti casi espressamente previsti dal par. 24 dello IAS 12, cio\u00e8 quando:
le imposte differite attive sono collegate alle differenze temporanee deducibili che derivano dalla rilevazione iniziale di una attivit\u00e0 o passivit\u00e0 in una transazione che non \u00e8 un\u2019aggregazione aziendale e, al tempo della transazione stessa, non influisce n\u00e9 sul risultato di bilancio, n\u00e9 sull\u2019utile o sulla perdita fiscali;
le differenze temporanee tassabili associate a partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate e joint ventures, le imposte differite attive sono rilevate solo nella misura in cui sia\u00a0probabile che le differenze temporanee deducibili si riverseranno nel futuro prevedibile e che vi siano adeguati utili fiscali a fronte dei quali le differenze temporanee possano essere utilizzate;
per tutte le differenze temporanee tra i valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, nella misura in cui \u00e8 probabile che sar\u00e0 conseguito un reddito imponibile a fronte del quale le stesse potranno essere utilizzate.
Passivit\u00e0 fiscali differite
Le passivit\u00e0 fiscali differite vengono rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili tra i valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. Le passivit\u00e0 fiscali differite sono calcolate applicando le aliquote fiscali che ci si attende saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale le differenze diverranno imponibili, sulla base delle aliquote fiscali e della normativa fiscale vigenti, o di fatto vigenti, alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Le imposte differite relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono anch\u2019esse rilevate al di fuori del conto economico e, quindi, nel patrimonio netto o nel prospetto del conto economico complessivo coerentemente con la rilevazione dell\u2019elemento cui si riferiscono.
Imposte differite attive e imposte differite passive sono compensate, se esiste un diritto legale che consente di compensare imposte correnti attive e imposte correnti passive e se le imposte differite fanno riferimento allo stesso soggetto imponibile e alla medesima autorit\u00e0 fiscale.
Non vengono rilevate passivit\u00e0 fiscali differite nei seguenti casi espressamente previsti dal par. 15 dello IAS 12, cio\u00e8:
le imposte differite passive che derivano dalla rilevazione iniziale dell\u2019avviamento o di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 in una transazione che non \u00e8 una aggregazione aziendale e, al tempo della transazione stessa, non comportano effetti n\u00e9 sull\u2019utile di bilancio n\u00e9 sull\u2019utile o sulla perdita calcolati a fini fiscali;
quando il riversamento delle differenze temporanee imponibili, associate a partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate e joint ventures, pu\u00f2 essere controllato ed \u00e8 probabile che esso non si verifichi nel prevedibile futuro.
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In questa voce sono classificate le disponibilit\u00e0 liquide, i depositi a vista e i depositi delle banche presso la banca centrale, iscritte al loro valore nominale.
Sono inoltre classificati in questa voce gli investimenti che rappresentano impieghi a breve termine di disponibilit\u00e0 finanziarie e che sono caratterizzati da elevata liquidit\u00e0 e limitato rischio di variazione dei prezzi. Per soddisfare questi requisiti, gli investimenti sono considerati sostanzialmente equiparabili alla liquidit\u00e0 se presentano una durata non superiore a tre mesi dalla data del loro acquisto", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72687": { "value": "Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
In questa voce sono classificate le disponibilit\u00e0 liquide, i depositi a vista e i depositi delle banche presso la banca centrale, iscritte al loro valore nominale.
Sono inoltre classificati in questa voce gli investimenti che rappresentano impieghi a breve termine di disponibilit\u00e0 finanziarie e che sono caratterizzati da elevata liquidit\u00e0 e limitato rischio di variazione dei prezzi. Per soddisfare questi requisiti, gli investimenti sono considerati sostanzialmente equiparabili alla liquidit\u00e0 se presentano una durata non superiore a tre mesi dalla data del loro acquisto.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRestrictedCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72690": { "value": "Stato patrimoniale - patrimonio netto e passivit\u00e0
le riserve catastrofali e le riserve di perequazione non ammesse tra le passivit\u00e0 tecniche ai sensi dell\u2019IFRS 4, le riserve previste dal Codice Civile e dalle leggi speciali prima dell\u2019adozione dei principi contabili internazionali e le riserve di consolidamento.
Azioni proprie
La voce comprende, come disposto dallo IAS 32, gli strumenti rappresentativi di capitale dell\u2019impresa che redige il consolidato posseduti dall\u2019impresa stessa e dalle societ\u00e0 consolidate.
Riserva per differenze di cambio nette
La voce comprende le differenze di cambio da imputare a patrimonio netto ai sensi dello IAS 21, derivanti sia da operazioni in valuta estera sia dalla conversione nella moneta di presentazione dei bilanci espressi in moneta estera.
Utili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
La voce comprende gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione di attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita, come precedentemente descritto nella corrispondente voce degli investimenti finanziari.
Gli importi sono esposti al netto delle corrispondenti imposte differite e della quota di pertinenza degli assicurati.
Patrimonio netto
Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo
Capitale
Le azioni ordinarie sono iscritte come capitale sociale e il loro valore corrisponde al valore nominale.
Altri strumenti patrimoniali
La voce \u00e8 destinata ad accogliere categorie speciali di azioni ed eventuali componenti rappresentative di capitale comprese in strumenti finanziari composti.
Riserve di capitale
La voce comprende, in particolare, la riserva sovrapprezzo azioni dell\u2019impresa che effettua il consolidamento.
Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
La voce comprende, in particolare, gli utili o le perdite riportati a nuovo, rettificati per effetto delle variazioni derivanti dalla prima applicazione dei principi contabili internazionali, le riserve derivanti da operazioni con pagamento basato su azioni da regolare con strumenti rappresentativi di capitale,Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio
La voce \u00e8 destinata ad accogliere utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario ed utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in una gestione estera. Inoltre questa voce accoglie anche gli utili e le perdite attuariali relativi ai piani a benefici definiti e la parte delle riserve patrimoniali la cui variazione fa parte del conto economico complessivo delle partecipate e quelle relative ad attivit\u00e0 non correnti o a un gruppo in dismissione posseduto per la vendita.
Utile o perdita dell\u2019esercizio di pertinenza del Gruppo
Tale voce evidenzia il risultato consolidato del periodo. La distribuzione dei dividendi agli azionisti \u00e8 contabilizzata successivamente alla relativa approvazione da parte dell\u2019assemblea.
Patrimonio netto di pertinenza di terzi
La macrovoce comprende gli strumenti e le componenti rappresentative di capitale che costituiscono il patrimonio netto di pertinenza di terzi.
La macrovoce comprende anche gli utili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita e gli altri eventuali utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio riferibili al patrimonio di pertinenza di terzi.
Accantonamenti
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri sono stanziati solo quando si ritiene di dover far fronte a un\u2019obbligazione (legale o implicita) derivante da un evento passato e per la quale \u00e8 probabile un utilizzo di risorse il cui ammontare possa essere stimato in maniera attendibile, come disposto dallo IAS 37.
Riserve tecniche
Sono classificati in questa macrovoce gli impegni che discendono da contratti di assicurazione e da strumenti finanziari con partecipazione discrezionale agli utili al lordo delle cessioni in riassicurazione.
Polizze assicurative vita
In conformit\u00e0 alle disposizioni dell\u2019IFRS 4 si \u00e8 provveduto a classificare le polizze assicurative del segmento vita come contratti assicurativi o contratti d\u2019investimento, in base alla significativit\u00e0 del rischio assicurativo sottostante.
Il processo di classificazione \u00e8 stato articolato nelle seguenti fasi:
identificazione delle caratteristiche dei prodotti (ad esempio l\u2019esistenza di garanzie/opzioni, le prestazioni discrezionali) e dei servizi offerti;
determinazione del livello di rischio assicurativo contenuto nel contratto;
applicazione del principio internazionale previsto.
Prodotti assicurativi e prodotti finanziari con elementi di partecipazione discrezionale agli utili
Per i prodotti per i quali il rischio assicurativo \u00e8 stato valutato significativo (ad esempio polizze sulla durata della vita umana quali temporanee caso morte, vita intera e miste a premio annuo, rendite vitalizie e contratti con coefficienti di conversione in rendita garantiti al momento dell\u2019emissione, polizze del ramo IV malattia di lunga durata, nonch\u00e9 alcune tipologie di polizze unit-linked con capitale caso morte significativamente superiore al controvalore delle quote del fondo) e per i prodotti che, pur non avendo un rischio assicurativo significativo, prevedono elementi di partecipazione discrezionale agli utili (ad esempio polizze collegate a gestioni separate o contratti con prestazioni aggiuntive definite contrattualmente in base al risultato economico della societ\u00e0), sono stati applicati i principi contabili preesistenti (local GAAP) ai fini della contabilizzazione dei premi, dei sinistri pagati e della variazione delle riserve tecniche, fatti salvi i requisiti previsti dall\u2019IFRS 4. I premi lordi sono stati contabilizzati a conto economico fra i proventi, comprensivi degli importi maturati durante l\u2019esercizio a seguito della stipula dei contratti di assicurazione al netto degli annullamenti. Analogamente, i premi ceduti ai riassicuratori sono iscritti quali costi dell\u2019esercizio.
Shadow accounting
Al fine di mitigare il mismatch valutativo esistente tra gli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi vita, valutati al fair value secondo lo IAS 39, e le riserve tecniche valutate secondo i principi contabili locali, ai contratti assicurativi o finanziari con elementi di partecipazione discrezionale agli utili \u00e8 stata applicata la pratica contabile dello shadow accounting che prevede l\u2019attribuzione agli assicurati di una quota della differenza tra il valore ai fini IAS/IFRS delle poste di bilancio collegate alla partecipazione agli utili e il valore utilizzato per determinare il rendimento da retrocedere in base al contratto. Tale trattamento contabile \u00e8 incluso nella nota relativa alle passivit\u00e0 differite verso gli assicurati nelle riserve tecniche vita.
La quota di competenza degli assicurati viene calcolata sulla base delle aliquote medie di partecipazione agli utili previste contrattualmente, in quanto le regolamentazioni locali gi\u00e0 prevedono la salvaguardia delle prestazioni minime garantite attraverso la costituzione di apposite riserve integrative per rischi finanziari qualora i rendimenti prevedibili, calcolati lungo un orizzonte temporale adeguato, risultino non sufficienti a garantire il rispetto degli impegni finanziari assunti contrattualmente.
La posta contabile derivante dall\u2019applicazione dello shadow
Riserve tecniche vita
Le riserve tecniche vita si riferiscono a prodotti assicurativi e a prodotti di natura finanziaria con elementi di partecipazione discrezionale agli utili. Le riserve relative a tali prodotti, in accordo con l\u2019IFRS 4, sono determinate sulla base ai criteri contabilipreesistenti (local GAAP), fatti salvi i requisiti dell\u2019IFRS 4.
Le riserve tecniche dei contratti classificati come assicurativi e dei contratti d\u2019investimento con partecipazione discrezionale agli utili sono calcolate analiticamente per ogni tipologia dicontratto, sulla base di assunzioni attuariali appropriate e sono adeguate per fronteggiare tutti gli impegni in essere alla luce delle migliori stime possibili.Tali assunzioni attuariali hanno tenuto in considerazione le pi\u00f9 recenti tavole demografiche attualmente in vigore nei singoli Paesi di sottoscrizione del rischio ed hanno riguardato aspetti di mortalit\u00e0, di morbilit\u00e0, di determinazione di tassi risk-free, di spese e di inflazione. Il carico fiscale \u00e8 stato considerato in base alla normativa vigente.
Nell\u2019ambito delle riserve tecniche del segmento vita le riserve integrative della riserva matematica, gi\u00e0 previste dalla disciplina normativa locale a fronte di sfavorevoli scostamenti dei tassi d\u2019interesse o aggiornamenti delle tavole di mortalit\u00e0, sono state classificate tra le riserve appostate a seguito della verifica di congruit\u00e0 delle riserve. In caso di cambiamenti della normativa locale che si caratterizzano per l\u2019introduzione di una eccessiva prudenza, il Gruppo applica il paragrafo 4.26 dell\u2019IFRS 4 per garantire l\u2019omogeneit\u00e0 alle politiche di valutazioni utilizzate dal Gruppo in ambito IFRS.
Come gi\u00e0 illustrato, le riserve tecniche includono anche le passivit\u00e0 differite verso gli assicurati a fronte di contratti con elementi di partecipazione discrezionale agli utili. La rilevazione della passivit\u00e0 differita avviene attraverso l\u2019applicazione del cosiddetto shadow accounting, come gi\u00e0 descritto nel paragrafo Shadow accounting delle riserve tecniche.
Liability adequacy test (LAT) vita
Conformemente con quanto previsto dall\u2019IFRS 4, al fine di verificare la congruit\u00e0 delle riserve si \u00e8 proceduto a svolgere un Liability adequacy test (LAT). Tale test \u00e8 stato condotto al fine di verificare che le riserve tecniche \u2013 inclusive delle passivit\u00e0 differite verso assicurati - siano adeguate a coprire il valore corrente dei flussi di cassa futuri relativi ai contratti assicurativi.
La verifica di congruit\u00e0 viene quindi effettuata comparando la riserva IAS/IFRS (tenendo in considerazione l\u2019ammontare di plusvalenze attribuibili in via definitiva agli assicurati) al netto di eventuali costi di acquisizione differiti o attivi immateriali collegati ai contratti in esame, con il valore attuale dei flussi di cassa netti futuri relativi ai contratti assicurativi.
L\u2019ammontare di cui sopra include anche eventuali costi legati alle garanzie implicite presenti nei portafogli valutati secondo metodologie market-consistent. Le riserve tecniche soggette al Liability adequacy test comprendono anche la riservazione effettuata in conformit\u00e0 alle regolamentazioni vigenti localmente e relative al rischio di variazione dei tassi di interesse.
La modellizzazione dei prodotti assicurativi e le ipotesi best estimate utilizzate sono derivate dall\u2019attivit\u00e0 legata al processo di valutazione delle riserve tecniche in ambito Solvency 2.
Ogni eventuale differenza tra il valore contabile IFRS e il valore corrente ai fini LAT \u00e8 imputata a conto economico, inizialmente tramite abbattimento dei costi di acquisizione differiti e del VOBA e successivamente, per l\u2019eccedenza, tramite l\u2019adeguamento delle riserve tecniche.
Debiti
Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di riassicurazione
La voce comprende i debiti derivanti da operazioni assicurative e riassicurative.
Altri debiti
Sono in particolare inclusi in tale voce gli accantonamenti a fronte di debiti nei confronti del personale dipendente per il Trattamento di Fine Rapporto vigente in Italia. Gli accantonamenti sono determinati adottando i criteri stabiliti dallo IAS 19, secondo le modalit\u00e0 illustrate nel capitolo Altri elementi del passivo.
Altri elementi del passivo
La macrovoce comprende gli elementi non contenuti in altre voci del passivo. In particolare sono comprese le passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita, le passivit\u00e0 fiscali correnti e differite e le commissioni attive differite.
Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
La voce comprende le passivit\u00e0 associate ad un gruppo in dismissione, per la quale le attivit\u00e0 sono analogamente classificate come possedute per la vendita in base a quanto definito dall\u2019IFRS 5.
Passivit\u00e0 fiscali differite
Le passivit\u00e0 fiscali differite vengono rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili tra i valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. Le passivit\u00e0 fiscali differite sono calcolate applicando le aliquote fiscali che ci si attende saranno applicabili nell\u2019esercizio nel quale le differenze diverranno imponibili, sulla base delle aliquote fiscali e della normativa fiscale vigenti, o di fatto vigenti, alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Le imposte differite relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono anch\u2019esse rilevate al di fuori del conto economico e, quindi, nel patrimonio netto o nel prospetto del conto economico complessivo coerentemente con la rilevazione dell\u2019elemento cui si riferiscono.
Imposte differite attive e imposte differite passive sono compensate, se esiste un diritto legale che consente di compensare imposte correnti attive e imposte correnti passive e se le imposte differite fanno riferimento allo stesso soggetto imponibile e alla medesima autorit\u00e0 fiscale.
Non vengono rilevate passivit\u00e0 fiscali differite nei seguenti casi espressamente previsti dal par. 15 dello IAS 12, cio\u00e8:
le imposte differite passive che derivano dalla rilevazione iniziale dell\u2019avviamento o di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 in una transazione che non \u00e8 una aggregazione aziendale e, al tempo della transazione stessa, non comportano effetti n\u00e9 sull\u2019utile di bilancio n\u00e9 sull\u2019utile o sulla perdita calcolati a fini fiscali;
quando il riversamento delle differenze temporanee imponibili, associate a partecipazioni in societ\u00e0 controllate, collegate e joint ventures, pu\u00f2 essere controllato ed \u00e8 probabile che esso non si verifichi nel prevedibile futuro.
Passivit\u00e0 fiscali correnti
La voce accoglie i debiti verso l\u2019erario a fronte di imposte correnti. Le imposte correnti relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono rilevate anch\u2019esse al di fuori del conto economico e, quindi, nel patrimonio netto o nel prospetto del conto economico complessivo. Tale voce accoglie anche le incertezze nella contabilizzazione delle imposte sul reddito, come da IFRIC 23.
Altre passivit\u00e0
Sono incluse in questa voce le passivit\u00e0 connesse con i piani a beneficio definito a favore dei dipendenti che comportano erogazioni successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri benefici a lungo termine (con esclusione del Trattamento Fine Rapporto vigente in Italia, classificato nella voce Altri debiti) che, in conformit\u00e0 allo IAS 19, vengono sottoposti a valutazioni di natura attuariale mediante utilizzo del cosiddetto Projected Unit Credit Method. Secondo tale metodologia, la passivit\u00e0 viene determinata tenendo conto di una serie di variabili (quali la mortalit\u00e0, la previsione di future variazioni retributive, il tasso di inflazione previsto, il prevedibile rendimento degli investimenti ed altro). La passivit\u00e0 iscritta in bilancio rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione prevedibile, al netto di ogni eventuale attivit\u00e0 a servizio dei piani, rettificato per eventuali perdite o utili attuariali non ammortizzati. L\u2019attualizzazione dei futuri flussi di cassa viene operata sulla base del tasso di interesse di titoli corporate di elevata qualit\u00e0. Le ipotesi attuariali utilizzate per le finalit\u00e0 del conteggio sono periodicamente riesaminate per confermare la validit\u00e0. Gli utili e le perdite attuariali derivanti dalla rimisurazione dei piani a benefici definiti e delle attivit\u00e0 a servizio del piano per effetto di modifiche introdotte successivamente nelle variabili prese a base per l\u2019esecuzione delle stime devono essere contabilizzati all\u2019interno del prospetto del conto economico complessivo (senza recycling).
Vengono inoltre incluse in questa categoria le commissioni attive differite, che rappresentano i caricamenti di acquisizione connessi a prodotti di natura finanziaria senza partecipazione discrezionale agli utili, classificate in base allo IAS 39, tra le passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
I caricamenti di acquisizione relativi ai prodotti in oggetto sono stati contabilizzati in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 15.
Azioni proprie
La voce comprende, come disposto dallo IAS 32, gli strumenti rappresentativi di capitale dell\u2019impresa che redige il consolidato posseduti dall\u2019impresa stessa e dalle societ\u00e0 consolidate.
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Tale voce evidenzia il risultato consolidato del periodo. La distribuzione dei dividendi agli azionisti \u00e8 contabilizzata successivamente alla relativa approvazione da parte dell\u2019assemblea.
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Sono classificati in questa macrovoce gli impegni che discendono da contratti di assicurazione e da strumenti finanziari con partecipazione discrezionale agli utili al lordo delle cessioni in riassicurazione.
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In questa macrovoce sono incluse le passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico e passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato.
Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
La voce comprende le passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico definite e disciplinate dallo IAS 39. In particolare, la voce accoglie le passivit\u00e0 relative ai contratti emessi da compagnie di assicurazione per i quali il rischio dell\u2019investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati, nonch\u00e9 le posizioni negative in contratti derivati posseduti per finalit\u00e0 sia di negoziazione sia di copertura.
Altre passivit\u00e0 finanziarie
La voce comprende le passivit\u00e0 finanziarie definite e disciplinate dallo IAS 39 non incluse nella categoria Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico, ma valutate al costo ammortizzato.
Sono classificate in tale voce le passivit\u00e0 subordinate, per le
quali il diritto di rimborso da parte del creditore, nel caso di liquidazione dell\u2019impresa, pu\u00f2 essere esercitato soltanto dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri creditori ed i prestiti obbligazionari.
Le emissioni obbligazionarie sono contabilizzate al valore effettivamente ottenuto in sede di emissione, al netto dei costi direttamente correlati alla transazione; la differenza tra questo ammontare ed il valore di rimborso \u00e8 riconosciuto a conto economico lungo la durata dell\u2019emissione secondo il metodo dell\u2019interesse effettivo.
Sono inoltre inclusi i debiti interbancari e verso la clientela bancaria, i depositi ricevuti da riassicuratori, i titoli di debito emessi, le passivit\u00e0 relative ai contratti di leasing, gli altri finanziamenti ottenuti e le passivit\u00e0 per contratti di investimento non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 4 valutate al costo ammortizzato.
Eliminazione contabile
Una passivit\u00e0 finanziaria viene cancellata quando l\u2019obbligo sottostante alla passivit\u00e0 \u00e8 estinto o annullato o adempiuto.
Nei casi in cui una passivit\u00e0 finanziaria esistente \u00e8 sostituita da un\u2019altra dello stesso prestatore, a condizioni sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passivit\u00e0 esistente vengono sostanzialmente modificate, tale scambio o modifica viene trattato come una cancellazione contabile della passivit\u00e0 originale e la rilevazione di una nuova passivit\u00e0, con iscrizione nel conto economico di eventuali differenze tra i valori contabili.
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La voce comprende le passivit\u00e0 finanziarie definite e disciplinate dallo IAS 39 non incluse nella categoria Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico, ma valutate al costo ammortizzato.
Sono classificate in tale voce le passivit\u00e0 subordinate, per le
quali il diritto di rimborso da parte del creditore, nel caso di liquidazione dell\u2019impresa, pu\u00f2 essere esercitato soltanto dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri creditori ed i prestiti obbligazionari.
Le emissioni obbligazionarie sono contabilizzate al valore effettivamente ottenuto in sede di emissione, al netto dei costi direttamente correlati alla transazione; la differenza tra questo ammontare ed il valore di rimborso \u00e8 riconosciuto a conto economico lungo la durata dell\u2019emissione secondo il metodo dell\u2019interesse effettivo.
Sono inoltre inclusi i debiti interbancari e verso la clientela bancaria, i depositi ricevuti da riassicuratori, i titoli di debito emessi, le passivit\u00e0 relative ai contratti di leasing, gli altri finanziamenti ottenuti e le passivit\u00e0 per contratti di investimento non rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 4 valutate al costo ammortizzato.
Eliminazione contabile
Una passivit\u00e0 finanziaria viene cancellata quando l\u2019obbligo sottostante alla passivit\u00e0 \u00e8 estinto o annullato o adempiuto.
Nei casi in cui una passivit\u00e0 finanziaria esistente \u00e8 sostituita da un\u2019altra dello stesso prestatore, a condizioni sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passivit\u00e0 esistente vengono sostanzialmente modificate, tale scambio o modifica viene trattato come una cancellazione contabile della passivit\u00e0 originale e la rilevazione di una nuova passivit\u00e0, con iscrizione nel conto economico di eventuali differenze tra i valori contabili.
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Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di riassicurazione
La voce comprende i debiti derivanti da operazioni assicurative e riassicurative.
Altri debiti
Sono in particolare inclusi in tale voce gli accantonamenti a fronte di debiti nei confronti del personale dipendente per il Trattamento di Fine Rapporto vigente in Italia. Gli accantonamenti sono determinati adottando i criteri stabiliti dallo IAS 19, secondo le modalit\u00e0 illustrate nel capitolo Altri elementi del passivo.
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Sono incluse in questa voce le passivit\u00e0 connesse con i piani a beneficio definito a favore dei dipendenti che comportano erogazioni successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri benefici a lungo termine (con esclusione del Trattamento Fine Rapporto vigente in Italia, classificato nella voce Altri debiti) che, in conformit\u00e0 allo IAS 19, vengono sottoposti a valutazioni di natura attuariale mediante utilizzo del cosiddetto Projected Unit Credit Method. Secondo tale metodologia, la passivit\u00e0 viene determinata tenendo conto di una serie di variabili (quali la mortalit\u00e0, la previsione di future variazioni retributive, il tasso di inflazione previsto, il prevedibile rendimento degli investimenti ed altro). La passivit\u00e0 iscritta in bilancio rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione prevedibile, al netto di ogni eventuale attivit\u00e0 a servizio dei piani, rettificato per eventuali perdite o utili attuariali non ammortizzati. L\u2019attualizzazione dei futuri flussi di cassa viene operata sulla base del tasso di interesse di titoli corporate di elevata qualit\u00e0. Le ipotesi attuariali utilizzate per le finalit\u00e0 del conteggio sono periodicamente riesaminate per confermare la validit\u00e0. Gli utili e le perdite attuariali derivanti dalla rimisurazione dei piani a benefici definiti e delle attivit\u00e0 a servizio del piano per effetto di modifiche introdotte successivamente nelle variabili prese a base per l\u2019esecuzione delle stime devono essere contabilizzati all\u2019interno del prospetto del conto economico complessivo (senza recycling).
Vengono inoltre incluse in questa categoria le commissioni attive differite, che rappresentano i caricamenti di acquisizione connessi a prodotti di natura finanziaria senza partecipazione discrezionale agli utili, classificate in base allo IAS 39, tra le passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
I caricamenti di acquisizione relativi ai prodotti in oggetto sono stati contabilizzati in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 15.
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Sono incluse in questa voce le passivit\u00e0 connesse con i piani a beneficio definito a favore dei dipendenti che comportano erogazioni successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri benefici a lungo termine (con esclusione del Trattamento Fine Rapporto vigente in Italia, classificato nella voce Altri debiti) che, in conformit\u00e0 allo IAS 19, vengono sottoposti a valutazioni di natura attuariale mediante utilizzo del cosiddetto Projected Unit Credit Method. Secondo tale metodologia, la passivit\u00e0 viene determinata tenendo conto di una serie di variabili (quali la mortalit\u00e0, la previsione di future variazioni retributive, il tasso di inflazione previsto, il prevedibile rendimento degli investimenti ed altro). La passivit\u00e0 iscritta in bilancio rappresenta il valore attuale dell\u2019obbligazione prevedibile, al netto di ogni eventuale attivit\u00e0 a servizio dei piani, rettificato per eventuali perdite o utili attuariali non ammortizzati. L\u2019attualizzazione dei futuri flussi di cassa viene operata sulla base del tasso di interesse di titoli corporate di elevata qualit\u00e0. Le ipotesi attuariali utilizzate per le finalit\u00e0 del conteggio sono periodicamente riesaminate per confermare la validit\u00e0. Gli utili e le perdite attuariali derivanti dalla rimisurazione dei piani a benefici definiti e delle attivit\u00e0 a servizio del piano per effetto di modifiche introdotte successivamente nelle variabili prese a base per l\u2019esecuzione delle stime devono essere contabilizzati all\u2019interno del prospetto del conto economico complessivo (senza recycling).
Vengono inoltre incluse in questa categoria le commissioni attive differite, che rappresentano i caricamenti di acquisizione connessi a prodotti di natura finanziaria senza partecipazione discrezionale agli utili, classificate in base allo IAS 39, tra le passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
I caricamenti di acquisizione relativi ai prodotti in oggetto sono stati contabilizzati in base a quanto previsto dall\u2019IFRS 15.
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Ricavi
Premi netti di competenza
La macrovoce comprende i premi di competenza relativi a contratti di assicurazione e strumenti finanziari con partecipazione agli utili discrezionale, al netto delle cessioni in riassicurazione.
Commissioni attive
La voce accoglie le commissioni attive per i servizi finanziari prestati dalle societ\u00e0 del segmento finanziario, oltre alle commissioni ed i caricamenti su contratti di investimento.
Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
La macrovoce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La macrovoce comprende i proventi dalle partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo e riguarda la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo a ciascuna societ\u00e0 collegata o joint venture.
Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
La macrovoce comprende i proventi da strumenti finanziari non valutati a fair value rilevato a conto economico e dagli investimenti immobiliari. Sono inclusi, principalmente, gli interessi attivi rilevati su strumenti finanziari valutati con il metodo dell\u2019interesse effettivo; gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi, che sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto alla riscossione, e i ricavi che derivano dall\u2019utilizzo, da parte di terzi, degli immobili destinati all\u2019investimento; gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari, le variazioni positive derivanti da ripristini di valore (reversal of impairment).
Altri ricavi
La macrovoce comprende i ricavi derivanti dalla vendita di beni e dalla prestazione di servizi diversi da quelli di natura finanziaria, gli altri proventi tecnici connessi a contratti di assicurazione, le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, gli utili realizzati e i ripristini di valore relativi agli attivi materiali ed agli altri attivi e le plusvalenze relative ad attivit\u00e0 non correnti e gruppi in dismissione posseduti per la vendita diversi dalle attivit\u00e0 operative cessate.
Costi
Oneri netti relativi ai sinistri
La macrovoce comprende le somme pagate nel periodo per sinistri, scadenze e riscatti nonch\u00e9 l\u2019ammontare relativo alle variazioni delle riserve tecniche relativi a contratti rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 4, al netto dei recuperi e delle cessioni in riassicurazione. La voce include inoltre la componente con impatto a conto economico della variazione delle passivit\u00e0 differite verso gli assicurati.
Commissioni passive
La voce comprende le commissioni passive per i servizi finanziari ricevuti da societ\u00e0 operanti nel segmento finanziario, nonch\u00e9 commissioni passive derivanti da contratti di investimento.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFeeAndCommissionIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72698": { "value": "Conto economico
Ricavi
Premi netti di competenza
La macrovoce comprende i premi di competenza relativi a contratti di assicurazione e strumenti finanziari con partecipazione agli utili discrezionale, al netto delle cessioni in riassicurazione.
Commissioni attive
La voce accoglie le commissioni attive per i servizi finanziari prestati dalle societ\u00e0 del segmento finanziario, oltre alle commissioni ed i caricamenti su contratti di investimento.
Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
La macrovoce comprende gli utili e le perdite realizzati, gli interessi, i dividendi e le variazioni positive e negative di valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La macrovoce comprende i proventi dalle partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo e riguarda la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo a ciascuna societ\u00e0 collegata o joint venture.
Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
La macrovoce comprende i proventi da strumenti finanziari non valutati a fair value rilevato a conto economico e dagli investimenti immobiliari. Sono inclusi, principalmente, gli interessi attivi rilevati su strumenti finanziari valutati con il metodo dell\u2019interesse effettivo; gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi, che sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto alla riscossione, e i ricavi che derivano dall\u2019utilizzo, da parte di terzi, degli immobili destinati all\u2019investimento; gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari, le variazioni positive derivanti da ripristini di valore (reversal of impairment).
Altri ricavi
La macrovoce comprende i ricavi derivanti dalla vendita di beni e dalla prestazione di servizi diversi da quelli di natura finanziaria, gli altri proventi tecnici connessi a contratti di assicurazione, le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, gli utili realizzati e i ripristini di valore relativi agli attivi materiali ed agli altri attivi e le plusvalenze relative ad attivit\u00e0 non correnti e gruppi in dismissione posseduti per la vendita diversi dalle attivit\u00e0 operative cessate.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72701": { "value": "Commissioni attive
La voce accoglie le commissioni attive per i servizi finanziari prestati dalle societ\u00e0 del segmento finanziario, oltre alle commissioni ed i caricamenti su contratti di investimento.
Commissioni passive
La voce comprende le commissioni passive per i servizi finanziari ricevuti da societ\u00e0 operanti nel segmento finanziario, nonch\u00e9 commissioni passive derivanti da contratti di investimento.
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La macrovoce comprende i proventi da strumenti finanziari non valutati a fair value rilevato a conto economico e dagli investimenti immobiliari. Sono inclusi, principalmente, gli interessi attivi rilevati su strumenti finanziari valutati con il metodo dell\u2019interesse effettivo; gli altri proventi da investimenti, comprendenti i dividendi, che sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto alla riscossione, e i ricavi che derivano dall\u2019utilizzo, da parte di terzi, degli immobili destinati all\u2019investimento; gli utili realizzati a seguito della vendita di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e di investimenti immobiliari, le variazioni positive derivanti da ripristini di valore (reversal of impairment).
Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
La macrovoce accoglie gli oneri da investimenti immobiliari e da strumenti finanziari non valutati a fair value con impatto a conto economico. Comprende gli interessi passivi, i costi relativi agli investimenti immobiliari, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate ad incremento del valore degli investimenti stessi, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le eventuali riduzioni di valore (impairment).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72703": { "value": "Costi
Oneri netti relativi ai sinistri
La macrovoce comprende le somme pagate nel periodo per sinistri, scadenze e riscatti nonch\u00e9 l\u2019ammontare relativo alle variazioni delle riserve tecniche relativi a contratti rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 4, al netto dei recuperi e delle cessioni in riassicurazione. La voce include inoltre la componente con impatto a conto economico della variazione delle passivit\u00e0 differite verso gli assicurati.
Commissioni passive
La voce comprende le commissioni passive per i servizi finanziari ricevuti da societ\u00e0 operanti nel segmento finanziario, nonch\u00e9 commissioni passive derivanti da contratti di investimento.
Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La macrovoce comprende gli oneri dalle partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo e riguarda la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo a ciascuna societ\u00e0 collegata e joint venture.
Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
La macrovoce accoglie gli oneri da investimenti immobiliari e da strumenti finanziari non valutati a fair value con impatto a conto economico. Comprende gli interessi passivi, i costi relativi agli investimenti immobiliari, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate ad incremento del valore degli investimenti stessi, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le eventuali riduzioni di valore (impairment).
Capitalizzazione degli oneri finanziari
Gli oneri finanziari che sono direttamente imputabili all\u2019acquisizione, alla costruzione o alla produzione di un bene che richiede un periodo abbastanza lungo prima di essere disponibile all\u2019uso, sono capitalizzati in quanto parte del costo del bene stesso. Tutti gli altri oneri finanziari sono rilevati come costo di competenza dell\u2019esercizio in cui sono sostenuti. Gli oneri finanziari sono costituiti dagli interessi e dagli altri costi che un\u2019entit\u00e0 sostiene in relazione all\u2019ottenimento di finanziamenti.
Imposte
La voce accoglie le imposte correnti dell\u2019esercizio e relative a esercizi precedenti, le imposte differite, nonch\u00e9 il beneficio fiscale da perdite fiscali. Tale voce accoglie anche le incertezze nella contabilizzazione delle imposte sul reddito, come da IFRIC 23.
Spese di gestione
La macrovoce comprende le provvigioni, le altre spese di acquisizione e le spese di amministrazione relative a contratti rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 4 e a strumenti finanziari senza partecipazione agli utili discrezionale.
Sono incluse, inoltre, le spese generali e per il personale relative alla gestione degli investimenti e le spese amministrative delle imprese che non esercitano attivit\u00e0 assicurativa.
Altri costi
La macrovoce comprende gli altri oneri tecnici netti connessi a contratti di assicurazione, le quote di accantonamento dell\u2019esercizio, le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, le perdite realizzate, le riduzioni di valore e gli ammortamenti relativi sia agli attivi materiali, non altrimenti allocati ad altre voci di costo, sia a quelli immateriali.
Include inoltre le minusvalenze relative ad attivit\u00e0 non correnti e gruppi in dismissione posseduti per la vendita diversi dalle attivit\u00e0 operative cessate.
Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
La macrovoce comprende gli oneri dalle partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures iscritte nella corrispondente voce dell\u2019attivo e riguarda la quota di pertinenza del Gruppo del risultato maturato in capo a ciascuna societ\u00e0 collegata e joint venture.
Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
La macrovoce accoglie gli oneri da investimenti immobiliari e da strumenti finanziari non valutati a fair value con impatto a conto economico. Comprende gli interessi passivi, i costi relativi agli investimenti immobiliari, in particolare, le spese condominiali e le spese di manutenzione e riparazione non portate ad incremento del valore degli investimenti stessi, le perdite realizzate a seguito dell\u2019eliminazione di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 finanziaria e degli investimenti immobiliari, gli ammortamenti e le eventuali riduzioni di valore (impairment)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72705": { "value": "Capitalizzazione degli oneri finanziari
Gli oneri finanziari che sono direttamente imputabili all\u2019acquisizione, alla costruzione o alla produzione di un bene che richiede un periodo abbastanza lungo prima di essere disponibile all\u2019uso, sono capitalizzati in quanto parte del costo del bene stesso. Tutti gli altri oneri finanziari sono rilevati come costo di competenza dell\u2019esercizio in cui sono sostenuti. Gli oneri finanziari sono costituiti dagli interessi e dagli altri costi che un\u2019entit\u00e0 sostiene in relazione all\u2019ottenimento di finanziamenti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72704": { "value": "Imposte
La voce accoglie le imposte correnti dell\u2019esercizio e relative a esercizi precedenti, le imposte differite, nonch\u00e9 il beneficio fiscale da perdite fiscali. Tale voce accoglie anche le incertezze nella contabilizzazione delle imposte sul reddito, come da IFRIC 23.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72706": { "value": "Altri costi
La macrovoce comprende gli altri oneri tecnici netti connessi a contratti di assicurazione, le quote di accantonamento dell\u2019esercizio, le differenze di cambio da imputare a conto economico di cui allo IAS 21, le perdite realizzate, le riduzioni di valore e gli ammortamenti relativi sia agli attivi materiali, non altrimenti allocati ad altre voci di costo, sia a quelli immateriali.
Include inoltre le minusvalenze relative ad attivit\u00e0 non correnti e gruppi in dismissione posseduti per la vendita diversi dalle attivit\u00e0 operative cessate.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72707": { "value": "Rendiconto finanziario
Il prospetto, predisposto con il metodo indiretto, \u00e8 redatto in conformit\u00e0 a quanto richiesto dal Regolamento ISVAP (ora IVASS) n. 7 del 13 luglio 2007 e sue successive modificazioni e distinguendo le voci che lo compongono fra le attivit\u00e0 operativa, di investimento e di finanziamento.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72708": { "value": "Altre informazioni
Fair value
L\u2019IFRS 13 - Fair Value Measurement fornisce indicazioni sulla valutazione al fair value nonch\u00e9 richiede informazioni integrative sulle valutazioni al fair value tra cui la classificazione degli attivi e passivi finanziari nei livelli di fair value hierarchy.
Con riferimento agli investimenti, il Gruppo Generali valuta le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie al fair value nei prospetti contabili oppure ne d\u00e0 informativa nelle note.
Il fair value \u00e8 il prezzo che si riceverebbe per la vendita di un\u2019attivit\u00e0 o che si pagherebbe per trasferire una passivit\u00e0 in una transazione ordinaria tra i partecipanti al mercato alla data di valutazione (prezzo di uscita). In particolare, una transazione ordinaria ha luogo nel mercato principale o in quello pi\u00f9 vantaggioso alla data di valutazione considerando condizioni di mercato attuali.
La valutazione a fair value prevede che la transazione volta a vendere un\u2019attivit\u00e0 o a trasferire una passivit\u00e0 avviene o:
(a) nel mercato principale per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0; o
(b) in assenza di un mercato principale, nel mercato pi\u00f9 vantaggioso per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0.
Il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato se le informazioni di mercato risultano disponibili (ad esempio livelli di trading relativi a strumenti identici o simili) in un mercato attivo, che \u00e8 definito come un mercato dove i beni scambiati sul mercato risultano omogenei, acquirenti e venditori disponibili possono essere
normalmente trovati in qualsiasi momento e i prezzi sono fruibili dal pubblico.
Se non esiste un mercato attivo, dovrebbe essere utilizzata una tecnica di valutazione che per\u00f2 deve massimizzare gli input osservabili. Se il fair value non pu\u00f2 essere attendibilmente determinato, il costo ammortizzato viene utilizzato come migliore stima per la determinazione del fair value.
Ai fini della misurazione e dell\u2019informativa, il fair value dipende dalla sua unit\u00e0 di conto a seconda che l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 sia un\u2019attivit\u00e0 o una passivit\u00e0 stand-alone, un gruppo di attivit\u00e0, un gruppo di passivit\u00e0 o di un gruppo di attivit\u00e0 e passivit\u00e0, determinato in conformit\u00e0 con i relativi IFRS.
Tuttavia nella determinazione del fair value, la valutazione dovrebbe riflettere il suo utilizzo, se effettuato in combinazione con altre attivit\u00e0.
Con riferimento alle attivit\u00e0 non finanziarie la misurazione del fair value considera la possibilit\u00e0 dei partecipanti al mercato di generare benefici economici attraverso il maggior e miglior utilizzo (highest and best use) ovvero attraverso la vendita dell\u2019attivit\u00e0 ad altro partecipante al mercato che ne farebbe il maggior e miglior utilizzo. Il maggior e miglior utilizzo considerato deve essere fisicamente possibile, legalmente consentito tenendo conto della fattibilit\u00e0 finanziaria. L\u2019utilizzo corrente di un\u2019attivit\u00e0 non finanziaria \u00e8 generalmente considerato l\u2019highest and best use a meno che il mercato o altri fattori evidenzino un utilizzo alternativo che massimizzi il valore dell\u2019asset.
Per le passivit\u00e0 il fair value \u00e8 rappresentato dal prezzo pagato per trasferire la passivit\u00e0 in una transazione ordinaria nel mercato principale (o pi\u00f9 vantaggioso) alla data di misurazione alle condizioni correnti di mercato (exit price). La misurazione deve sempre considerare il merito creditizio dell\u2019emittente.
Con riferimento alle passivit\u00e0, se non \u00e8 disponibile un prezzo quotato per il trasferimento di uno strumento identico o simile e lo strumento \u00e8 detenuto da altri come un\u2019attivit\u00e0, la misurazione considera la prospettiva di rendimento di un partecipante al mercato che detiene lo strumento identico alla data di misurazione. Tale prospettiva di rendimento viene determinata, laddove rilevante, avuto anche riguardo alla remunerazione del capitale necessario per assumere tale passivit\u00e0.
Fair value hierarchy
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value nel bilancio consolidato sono misurate e classificate secondo la gerarchia del fair value stabilita dall\u2019IFRS 13, che consiste in tre livelli attribuiti in base all\u2019osservabilit\u00e0 degli input impiegati nell\u2019ambito delle corrispondenti tecniche di valutazione utilizzata.
I livelli di gerarchia del fair value si basano sul tipo di input utilizzati nella determinazione del fair value con tecniche di valutazione che sono adatte alle circostanze e per le quali vi sono sufficienti dati disponibili per valutare il fair value massimizzando l\u2019utilizzo di input osservabili rilevanti e minimizzando l\u2019uso di input non osservabili:
Livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) osservati su mercati attivi per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 identiche cui l\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 accedere alla data di valutazione.
Livello 2: input diversi dai prezzi quotati di cui al Livello 1 che sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0, sia direttamente che indirettamente (ad esempio prezzi quotati per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 simili in mercati attivi; prezzi quotati per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 identiche o simili in mercati non attivi; input diversi dai prezzi quotati che sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0; market-corroborated inputs).
Livello 3: tecniche di valutazione per le quali i dati di input non sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0, che riflettono le assunzioni che i partecipanti al mercato dovrebbero usare quando prezzano l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0, comprese le ipotesi di rischio (del modello utilizzato e di input utilizzati).
La classificazione dell\u2019intero valore del fair value \u00e8 effettuata nel livello di gerarchia corrispondente a quello del pi\u00f9 basso input significativo utilizzato per la misurazione. La valutazione della significativit\u00e0 di un particolare input per l\u2019attribuzione dell\u2019intero fair value richiede una valutazione, tenendo conto di fattori specifici dell\u2019attivit\u00e0 o della passivit\u00e0.
Una valutazione a fair value determinata utilizzando una tecnica del valore attuale potrebbe essere classificata nel Livello 2 o Livello 3, a seconda degli input che sono significativi per l\u2019intera misurazione e del livello della gerarchia del fair value in cui tali input sono stati classificati.
Se un input osservabile richiede una rettifica utilizzando input non osservabili e tali aggiustamenti risultano materiali per la valutazione stessa, la misurazione risultante sarebbe classificata nel livello attribuibile all\u2019input di livello pi\u00f9 basso utilizzato.
Controlli adeguati sono stati posti in essere per monitorare tutte le valutazioni incluse quelle fornite da terze parti. Nel
caso in cui tali verifiche dimostrino che la valutazione non \u00e8 considerabile come market corroborated lo strumento deve essere classificato in livello 3. In tal caso, generalmente, i principali input utilizzati nelle tecniche di valutazione sono volatilit\u00e0, tassi di interesse, curve di rendimento, spread creditizi, stime sul dividendo e tassi di cambio.
Le tecniche di valutazione
Le tecniche di valutazione vengono utilizzate quando un prezzo quotato non \u00e8 disponibile o deve essere adeguato alle circostanze e per il quale sono a disposizione dati sufficienti per misurare il fair value, massimizzando l\u2019uso dei dati osservabili rilevanti e riducendo al minimo l\u2019utilizzo di dati non osservabili.
Potranno essere opportune tecniche di valutazione singole o multiple. Se pi\u00f9 tecniche di valutazione sono utilizzate per misurare il fair value, i risultati devono essere valutati considerando la ragionevolezza della gamma dei valori evidenziati da tali risultati. Una valutazione a fair value \u00e8 il punto all\u2019interno di tale intervallo che risulta essere il pi\u00f9 rappresentativo del fair value considerando le circostanze.
I tre modelli di valutazione pi\u00f9 ampiamente utilizzati sono:
market approach: usa i prezzi e le altre informazioni rilevanti generate da transazioni di mercato di attivit\u00e0 passivit\u00e0 o gruppi di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identici o comparabili (cio\u00e8 simili);
cost approach: riflette l\u2019ammontare che sarebbe necessario al momento per sostituire la capacit\u00e0 di servizio di un\u2019attivit\u00e0; e
income approach: converte ammontari futuri nel valore attuale (cio\u00e8 scontato).
Applicazione alle attivit\u00e0 e passivit\u00e0
Titoli di debito
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value \u00e8 determinato utilizzando il market approach e l\u2019income approach. Gli input principali per il market approach sono prezzi quotati per beni identici o comparabili in mercati attivi, dove la comparabilit\u00e0 tra il titolo e il benchmark determina il livello di fair value. L\u2019income approach nella maggior parte dei casi si riferisce al discounted cash flow method dove si aggiusta il flusso di cassa o la curva di sconto per il rischio di credito e per il rischio di liquidit\u00e0, utilizzando i tassi di interesse e le curve di rendimento comunemente osservabili ad intervalli frequenti. A seconda dell\u2019osservabilit\u00e0 di questi parametri, il titolo \u00e8 classificato nel livello 2 o livello 3. In particolare, per i titoli di livello 3, il fair value \u00e8 determinato utilizzando stime di tipo expert judgement o intervalli risk adjusted.
Titoli di capitale
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value \u00e8 determinato utilizzando il market approach e l\u2019income approach. Gli input principali per il market approach sono prezzi quotati per beni identici o comparabili in mercati attivi, dove la comparabilit\u00e0 tra il titolo e il benchmark determina il livello di fair value. L\u2019income approach nella maggior parte dei casi si riferisce al dividenddiscount method stimando i dividendi futuri e scontandoli al valore attuale. A seconda dell\u2019osservabilit\u00e0 di questi parametri, il titolo \u00e8 classificato nel livello 2 o livello 3.
Quote di OICR
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value delle quote di OICR \u00e8 principalmente determinato utilizzando i net asset values forniti dai soggetti responsabili del calcolo del NAV. Questo valore si basa sulla valutazione delle attivit\u00e0 sottostanti effettuata attraverso l\u2019utilizzo dell\u2019approccio e degli input pi\u00f9 appropriati. A seconda delle modalit\u00e0 di acquisizione del valore della quota, direttamente da provider pubblici o attraverso controparti, viene allocato il livello gerarchico. Nel caso in cui tale NAV risulti essere il prezzo al quale la quota pu\u00f2 essere effettivamente scambiata sul mercato in qualsiasi momento, il Gruppo considera tale valore equiparabile al prezzo di mercato.
Private equity funds e hedge funds
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato.
Il fair value dei fondi private equity e degli hedge funds \u00e8 generalmente espresso come il net asset value alla data di bilancio determinato utilizzando i net asset value periodici e i bilanci certificati forniti dagli amministratori dei fondi eventualmente rettificato per illiquidit\u00e0 dello stesso e conseguentemente gerarchizzato a seconda della qualit\u00e0 degli input utilizzati. Se alla data di bilancio tale informazione non \u00e8 disponibile, viene utilizzato il net asset value ufficiale pi\u00f9 recente. Il fair value di tali investimenti \u00e8 inoltre strettamente monitorato da un team di professionisti interno al GruppoDerivati
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value dei derivati \u00e8 determinato attraverso modelli di valutazione interni o forniti da terze parti. In particolare, tale fair value \u00e8 determinato principalmente in base all\u2019income approach utilizzando i modelli deterministici o stocastici dei flussi di cassa scontati comunemente condivisi ed utilizzati dal mercato.
I principali input utilizzati per la valutazione comprendono volatilit\u00e0, tassi di interesse, curve di rendimento, spread creditizi, stime sul dividendo e tassi di cambio osservabili ad intervalli frequenti.
Per quanto riguarda l\u2019aggiustamento del fair value per il rischio credito e debito dei derivati (credit and debit valuation adjustment CVA/DVA), il Gruppo ritiene non materiale tale aggiustamento al valore dei propri derivati attivi e passivi in quanto la quasi totalit\u00e0 di essi risulta collateralizzati. La loro valutazione non tiene quindi conto di tali aggiustamenti.
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall\u2019assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato. In caso contrario, vanno utilizzate le metodologie di valutazione sopra elencate per le diverse classi di attivi.
Passivit\u00e0 finanziarie
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato.
Il fair value \u00e8 prevalentemente determinato sulla base dell\u2019income approach utilizzando le tecniche di attualizzazione.
In particolare, il fair value degli strumenti di debito emessi dal Gruppo sono valutati utilizzando modelli di discounted cash flow basati sugli attuali tassi marginali di finanziamento del Gruppo per analoghe tipologie di finanziamenti, con scadenze coerenti con la vita residua degli strumenti di debito oggetto di valutazione.
Il fair value delle passivit\u00e0 relative ad altri contratti di investimento \u00e8 determinato utilizzando modelli di discounted cash flow che incorporano diversi fattori, tra cui il rischio di credito, derivati incorporati, volatilit\u00e0, servicing costs e riscatti. In linea generale comunque, vengono applicate le stesse tecniche di valutazione utilizzate per le attivit\u00e0 finanziarie collegate a contratti linked.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72710": { "value": "Trattamento contabile degli strumenti derivati
Si considerano strumenti finanziari derivati i contratti che presentano le seguenti caratteristiche:
il loro valore cambia in relazione alle variazioni di un tasso di interesse, del prezzo di uno strumento finanziario, del prezzo di una merce, del tasso di cambio di una valuta estera, di un indice di prezzi o di tassi, di un merito di credito (rating) o di altre variabili sottostanti prestabilite;
non richiedono un investimento netto iniziale o, se richiesto, \u00e8 inferiore a quello che sarebbe richiesto per altri tipi di contratti da cui ci si aspetterebbe una risposta similare a cambiamenti di fattori di mercato;
saranno regolati a data futura. Gli strumenti derivati sono classificati al fair value rilevato a conto economico.
Il Gruppo pone in essere operazioni di copertura contabilizzate secondo la tecnica dell\u2019hedge accounting.
Secondo detto modello contabile la componente efficace della variazione di valore del derivato di copertura viene differita in una voce del conto economico complessivo, mentre gli utili o le perdite relative a porzioni inefficaci sono riconosciute direttamente al conto economico separato.
L\u2019ammontare accumulato nelle altre componenti del conto economico complessivo viene rilasciato a conto economico coerentemente con le variazioni economiche della posta coperta.
Quando uno strumento di copertura giunge a scadenza o \u00e8 venduto, oppure quando non soddisfa pi\u00f9 i requisiti per applicare l\u2019hedge accounting, gli utili e le perdite accumulate nelle altre componenti del conto economico complessivo sino a quella data rimangono sospese nel patrimonio e vengono imputate a conto economico separato quando la transazione che si intendeva coprire ha effettivamente luogo, garantendo la necessaria coerenza contabile. Tuttavia se una transazione originariamente prevista diviene improbabile oppure viene cancellata, l\u2019ammontare cumulato degli utili o delle perdite sospese nelle altre componenti del conto economico complessivo viene immediatamente imputato al conto economico separato.
In relazione alle emissioni di alcune passivit\u00e0 subordinate, il Gruppo ha posto in essere operazioni di copertura della\u00a0
volatilit\u00e0 dei tassi di interesse e delle oscillazioni del cambio sterlina inglese/euro, che ai fini contabili sono qualificate come di copertura della volatilit\u00e0 dei flussi finanziari (cash flow hedge) e contabilizzate adottando la tecnica dell\u2019hedge accounting.
In aggiunta, il Gruppo ha posto in essere operazioni di copertura della volatilit\u00e0 dei flussi finanziari (cash flow hedge) a fronte di future operazioni di rifinanziamento di passivit\u00e0 subordinate di prossima scadenza, che ai fini contabili sono qualificate come di copertura di un\u2019operazione futura (hedge of a forecast transaction), il cui accadimento \u00e8 molto probabile e pu\u00f2 avere effetto a conto economico. La parte efficace dell\u2019utile o della perdita sullo strumento di copertura \u00e8 rilevata tra le voci del conto economico complessivo, mentre la parte non efficace deve essere rilevata nel conto economico separato. Quando la transazione futura risulta nella rilevazione contabile di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria l\u2019utile o la perdita sullo strumento di copertura relativo alla parte efficace della copertura che \u00e8 stata rilevata nel prospetto di conto economico complessivo viene riclassificata dal patrimonio netto al conto economico separato come rettifica da riclassificazione.
Le coperture di un investimento netto in una gestione estera (hedge of a net investment in a foreign operation) sono contabilizzate in modo similare alle coperture di flussi finanziari: la parte efficace dell\u2019utile o della perdita sullo strumento di copertura \u00e8 rilevata tra le voci del conto economico complessivo, mentre la parte non efficace deve essere rilevata nel conto economico separato.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72709": { "value": "Trattamento contabile degli strumenti derivati
Si considerano strumenti finanziari derivati i contratti che presentano le seguenti caratteristiche:
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saranno regolati a data futura. Gli strumenti derivati sono classificati al fair value rilevato a conto economico.
Il Gruppo pone in essere operazioni di copertura contabilizzate secondo la tecnica dell\u2019hedge accounting.
Secondo detto modello contabile la componente efficace della variazione di valore del derivato di copertura viene differita in una voce del conto economico complessivo, mentre gli utili o le perdite relative a porzioni inefficaci sono riconosciute direttamente al conto economico separato.
L\u2019ammontare accumulato nelle altre componenti del conto economico complessivo viene rilasciato a conto economico coerentemente con le variazioni economiche della posta coperta.
Quando uno strumento di copertura giunge a scadenza o \u00e8 venduto, oppure quando non soddisfa pi\u00f9 i requisiti per applicare l\u2019hedge accounting, gli utili e le perdite accumulate nelle altre componenti del conto economico complessivo sino a quella data rimangono sospese nel patrimonio e vengono imputate a conto economico separato quando la transazione che si intendeva coprire ha effettivamente luogo, garantendo la necessaria coerenza contabile. Tuttavia se una transazione originariamente prevista diviene improbabile oppure viene cancellata, l\u2019ammontare cumulato degli utili o delle perdite sospese nelle altre componenti del conto economico complessivo viene immediatamente imputato al conto economico separato.
In relazione alle emissioni di alcune passivit\u00e0 subordinate, il Gruppo ha posto in essere operazioni di copertura dellavolatilit\u00e0 dei tassi di interesse e delle oscillazioni del cambio sterlina inglese/euro, che ai fini contabili sono qualificate come di copertura della volatilit\u00e0 dei flussi finanziari (cash flow hedge) e contabilizzate adottando la tecnica dell\u2019hedge accounting.
In aggiunta, il Gruppo ha posto in essere operazioni di copertura della volatilit\u00e0 dei flussi finanziari (cash flow hedge) a fronte di future operazioni di rifinanziamento di passivit\u00e0 subordinate di prossima scadenza, che ai fini contabili sono qualificate come di copertura di un\u2019operazione futura (hedge of a forecast transaction), il cui accadimento \u00e8 molto probabile e pu\u00f2 avere effetto a conto economico. La parte efficace dell\u2019utile o della perdita sullo strumento di copertura \u00e8 rilevata tra le voci del conto economico complessivo, mentre la parte non efficace deve essere rilevata nel conto economico separato. Quando la transazione futura risulta nella rilevazione contabile di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria l\u2019utile o la perdita sullo strumento di copertura relativo alla parte efficace della copertura che \u00e8 stata rilevata nel prospetto di conto economico complessivo viene riclassificata dal patrimonio netto al conto economico separato come rettifica da riclassificazione.
Le coperture di un investimento netto in una gestione estera (hedge of a net investment in a foreign operation) sono contabilizzate in modo similare alle coperture di flussi finanziari: la parte efficace dell\u2019utile o della perdita sullo strumento di copertura \u00e8 rilevata tra le voci del conto economico complessivo, mentre la parte non efficace deve essere rilevata nel conto economico separato.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72711": { "value": "Trattamento contabile degli strumenti derivati
Si considerano strumenti finanziari derivati i contratti che presentano le seguenti caratteristiche:
il loro valore cambia in relazione alle variazioni di un tasso di interesse, del prezzo di uno strumento finanziario, del prezzo di una merce, del tasso di cambio di una valuta estera, di un indice di prezzi o di tassi, di un merito di credito (rating) o di altre variabili sottostanti prestabilite;
non richiedono un investimento netto iniziale o, se richiesto\u00e8 inferiore a quello che sarebbe richiesto per altri tipi di contratti da cui ci si aspetterebbe una risposta similare a cambiamenti di fattori di mercato;saranno regolati a data futura. Gli strumenti derivati sono classificati al fair value rilevato a conto economico.
Il Gruppo pone in essere operazioni di copertura contabilizzate secondo la tecnica dell\u2019hedge accounting.
Secondo detto modello contabile la componente efficace della variazione di valore del derivato di copertura viene differita in una voce del conto economico complessivo, mentre gli utili o le perdite relative a porzioni inefficaci sono riconosciute direttamente al conto economico separato.
L\u2019ammontare accumulato nelle altre componenti del conto economico complessivo viene rilasciato a conto economico coerentemente con le variazioni economiche della posta coperta.
Quando uno strumento di copertura giunge a scadenza o \u00e8 venduto, oppure quando non soddisfa pi\u00f9 i requisiti per applicare l\u2019hedge accounting, gli utili e le perdite accumulate nelle altre componenti del conto economico complessivo sino a quella data rimangono sospese nel patrimonio e vengono imputate a conto economico separato quando la transazione che si intendeva coprire ha effettivamente luogo, garantendo la necessaria coerenza contabile. Tuttavia se una transazione originariamente prevista diviene improbabile oppure viene cancellata, l\u2019ammontare cumulato degli utili o delle perdite sospese nelle altre componenti del conto economico complessivo viene immediatamente imputato al conto economico separato.
In relazione alle emissioni di alcune passivit\u00e0 subordinate, il Gruppo ha posto in essere operazioni di copertura della\u00a0
volatilit\u00e0 dei tassi di interesse e delle oscillazioni del cambio sterlina inglese/euro, che ai fini contabili sono qualificate come di copertura della volatilit\u00e0 dei flussi finanziari (cash flow hedge) e contabilizzate adottando la tecnica dell\u2019hedge accounting.
In aggiunta, il Gruppo ha posto in essere operazioni di copertura della volatilit\u00e0 dei flussi finanziari (cash flow hedge) a fronte di future operazioni di rifinanziamento di passivit\u00e0 subordinate di prossima scadenza, che ai fini contabili sono qualificate come di copertura di un\u2019operazione futura (hedge of a forecast transaction), il cui accadimento \u00e8 molto probabile e pu\u00f2 avere effetto a conto economico. La parte efficace dell\u2019utile o della perdita sullo strumento di copertura \u00e8 rilevata tra le voci del conto economico complessivo, mentre la parte non efficace deve essere rilevata nel conto economico separato. Quando la transazione futura risulta nella rilevazione contabile di un\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria l\u2019utile o la perdita sullo strumento di copertura relativo alla parte efficace della copertura che \u00e8 stata rilevata nel prospetto di conto economico complessivo viene riclassificata dal patrimonio netto al conto economico separato come rettifica da riclassificazione.
Le coperture di un investimento netto in una gestione estera (hedge of a net investment in a foreign operation) sono contabilizzate in modo similare alle coperture di flussi finanziari: la parte efficace dell\u2019utile o della perdita sullo strumento di copertura \u00e8 rilevata tra le voci del conto economico complessivo, mentre la parte non efficace deve essere rilevata nel conto economico separato.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72714": { "value": "Perdite durevoli di valore su strumenti finanziari
Per le attivit\u00e0 finanziarie, con esclusione di quelle classificate nella categoria al fair value rilevato a conto economico, se esiste un\u2019oggettiva evidenza che l\u2019attivit\u00e0 abbia subito una riduzione durevole di valore si seguono le disposizioni dello IAS 39.
Indicatori di una possibile riduzione di valore sono, ad esempio, le significative difficolt\u00e0 finanziarie dell\u2019emittente, i suoi inadempimenti o mancati pagamenti degli interessi o del capitale, la possibilit\u00e0 che lo stesso incorra in un fallimento o in un\u2019altra procedura concorsuale e la scomparsa di un mercato attivo per l\u2019attivit\u00e0.
La rilevazione di una perdita durevole di valore comunque consegue ad una articolata analisi, al fine di concludere se vi siano effettivamente le condizioni per procedere alla corrispondente rilevazione. Il livello di analiticit\u00e0 e di dettaglio con il quale sono svolte le analisi varia in funzione della rilevanza delle minusvalenze latenti di ogni investimento.
In particolare, una prolungata o significativa riduzione del fair value di uno strumento di capitale al di sotto del suo costo medio \u00e8 considerata come un\u2019obiettiva evidenza di impairment.
La soglia di significativit\u00e0 \u00e8 definita pari al 30%, mentre la prolungata perdita di valore \u00e8 definita come una riduzione del fair value continuativa al di sotto del costo medio per 12 mesi.
Le perdite durevoli di valore dei titoli obbligazionari e dei prestiti sono valutate a seguito di analisi specifiche che coinvolgono i singoli emittenti o le singole emissioni.
In presenza di investimenti a fronte dei quali siano state rilevate perdite durevoli di valore in precedenti periodi, ulteriori riduzioni di valore sono automaticamente considerate durevoli.
Qualora l\u2019evidenza di una perdita durevole di valore si presenti, tale perdita \u00e8 determinata:
per le attivit\u00e0 finanziarie valutate al costo ammortizzato, come differenza tra il valore contabile e il valore attuale dei flussi finanziari attesi dall\u2019attivit\u00e0, attualizzati al tasso di interesse effettivo dello strumento finanziario calcolato al momento dell\u2019iscrizione iniziale;
per le attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita, come differenza tra il costo ed il fair value al momento della valutazione.
Le eventuali successive riprese di valore, sino a concorrenza del valore antecedente la registrazione della perdita, sono rilevate rispettivamente: a conto economico nel caso di strumenti di debito, a patrimonio netto nel caso di titoli di capitale compresi tra essi le quote di OICR", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72713": { "value": "Perdite durevoli di valore su strumenti finanziari
Per le attivit\u00e0 finanziarie, con esclusione di quelle classificate nella categoria al fair value rilevato a conto economico, se esiste un\u2019oggettiva evidenza che l\u2019attivit\u00e0 abbia subito una riduzione durevole di valore si seguono le disposizioni dello IAS 39.
Indicatori di una possibile riduzione di valore sono, ad esempio, le significative difficolt\u00e0 finanziarie dell\u2019emittente, i suoi inadempimenti o mancati pagamenti degli interessi o del capitale, la possibilit\u00e0 che lo stesso incorra in un fallimento o in un\u2019altra procedura concorsuale e la scomparsa di un mercato attivo per l\u2019attivit\u00e0.
La rilevazione di una perdita durevole di valore comunque consegue ad una articolata analisi, al fine di concludere se vi siano effettivamente le condizioni per procedere alla corrispondente rilevazione. Il livello di analiticit\u00e0 e di dettaglio con il quale sono svolte le analisi varia in funzione della rilevanza delle minusvalenze latenti di ogni investimento.
In particolare, una prolungata o significativa riduzione del fair value di uno strumento di capitale al di sotto del suo costo medio \u00e8 considerata come un\u2019obiettiva evidenza di impairment.
La soglia di significativit\u00e0 \u00e8 definita pari al 30%, mentre la prolungata perdita di valore \u00e8 definita come una riduzione del fair value continuativa al di sotto del costo medio per 12 mesi.
Le perdite durevoli di valore dei titoli obbligazionari e dei prestiti sono valutate a seguito di analisi specifiche che coinvolgono i singoli emittenti o le singole emissioni.
In presenza di investimenti a fronte dei quali siano state rilevate perdite durevoli di valore in precedenti periodi, ulteriori riduzioni di valore sono automaticamente considerate durevoli.
Qualora l\u2019evidenza di una perdita durevole di valore si presenti, tale perdita \u00e8 determinata:
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Il Gruppo Generali \u00e8 un gruppo prevalentemente assicurativo. I ricavi derivanti da questo business sono definiti dall\u2019IFRS 4 - Insurance Contracts; le altre voci di ricavo derivanti dalla vendita di beni, dalla prestazione di servizi diversi da quelli di natura assicurativa e finanziaria e derivanti dalla gestione degli investimenti sono definiti e disciplinati dall\u2019IFRS 15 e sono incluse nella macrovoce del conto economico Altri ricavi. In particolare nel Gruppo Generali sono presenti anche entit\u00e0 specializzate nelle attivit\u00e0 bancarie e nella gestione degli investimenti ed alcune altre marginali tipologie di attivit\u00e0 classificate nel segmento operativo Holding ed altre attivit\u00e0. I ricavi da contratti con i clienti per il Gruppo Generali fanno riferimento principalmente a commissioni su attivit\u00e0 di gestione degli investimenti sia di tipo immobiliare che di tipo finanziario, di fondi di investimento e fondi pensione, nonch\u00e9 a contratti di servizio e di assistenza. Tali tipologie di corrispettivi non sono a carattere multi-annuale e sono rilevati prevalentemente per competenza nel corso dell\u2019esercizio, ed incluse nella voce Commissioni attive. In alcuni casi, soprattutto nel caso della gestione degli investimenti e fondi pensione, i ricavi potrebbero essere collegati alle masse gestite o performance raggiunta nella gestione di questi. Nonostante questo, raramente ci sono necessari significant judgements nella stima o valorizzazione dei ricavi, ad esempio la definizione della transaction price e timing.
Nell\u2019ambito del Gruppo, operano anche alcune altre entit\u00e0 che svolgono attivit\u00e0 diverse, il cui impatto ai ricavi o all\u2019utile di Gruppo \u00e8 assolutamente marginale. I ricavi relativi a queste attivit\u00e0 sono ricompresi nelle voci Altri ricavi.
Gli asset/liabilities derivanti dei contratti con i clienti sono marginali, questo soprattutto a causa della tipologia del business descritta sopra.
31 Altri ricavi
Altri ricavi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Utili su cambi
1.803
1.171
Proventi da attivit\u00e0 materiali
193
362
Riprese di accantonamenti
368
257
Proventi relativi ad attivit\u00e0 di servizi e assistenza e recuperi spese
1.061
1.078
Proventi da attivit\u00e0 non correnti destinate alla vendita
0
0
Altri proventi tecnici
1.267
1.124
Altri proventi
287
217
Totale
4.980
4.209
Uso di stime
La redazione del bilancio secondo i principi contabili IAS/ IFRS comporta la necessit\u00e0 di effettuare stime e valutazioni complesse che producono effetti sulle attivit\u00e0, passivit\u00e0, costi e ricavi iscritti in bilancio nonch\u00e9 sull\u2019individuazione e quantificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali. Tali stime riguardano principalmente:
le riserve tecniche dei segmenti vita e danni;
le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte al fair value classificate al livello 3 della gerarchia del fair value;
le analisi finalizzate all\u2019individuazione di eventuali perdite durature di valore sulle attivit\u00e0 immateriali (ad esempio avviamento) iscritte in bilancio (impairment test);
i costi di acquisizione differiti e valore delle relazioni contrattuali acquisite (VOBA);
i fondi rischi e oneri;
le imposte anticipate e differite;
i costi connessi a piani a beneficio definito;
i costi connessi ai piani di stock option.
Gli amministratori verificano periodicamente le stime e le valutazioni effettuate in base all\u2019esperienza storica e ad altri fattori di volta in volta ritenuti ragionevoli. A causa dell\u2019incertezza che caratterizza queste poste di bilancio, i relativi valori effettivi potrebbero differire dalle stime effettuate per il sopraggiungere di elementi inattesi o di variazioni nelle condizioni operative.
Per le informazioni circa le metodologie utilizzate nella determinazione delle poste in esame ed i principali fattori di rischio si fa rinvio ai precedenti paragrafi contenenti la descrizione dei criteri di valutazione e alla successiva parte dedicata all\u2019analisi dei rischi finanziari e assicurativi.
In particolare, le variabili macroeconomiche quali l\u2019inflazione, l\u2019andamento dei tassi di interesse e le altre variabili finanziarie, sono state tenute in considerazione nella valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0, nonch\u00e9 nelle analisi di recuperabilit\u00e0 sopra elencate.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAssetsAndLiabilitiesWithSignificantRiskOfMaterialAdjustmentExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72715": { "value": "Uso di stimeLa redazione del bilancio secondo i principi contabili IAS/ IFRS comporta la necessit\u00e0 di effettuare stime e valutazioni complesse che producono effetti sulle attivit\u00e0, passivit\u00e0, costi e ricavi iscritti in bilancio nonch\u00e9 sull\u2019individuazione e quantificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali. Tali stime riguardano principalmente:le riserve tecniche dei segmenti vita e danni;le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 iscritte al fair value classificate al livello 3 della gerarchia del fair value;le analisi finalizzate all\u2019individuazione di eventuali perdite durature di valore sulle attivit\u00e0 immateriali (ad esempio avviamento) iscritte in bilancio (impairment test);i costi di acquisizione differiti e valore delle relazioni contrattuali acquisite (VOBA);i fondi rischi e oneri;le imposte anticipate e differite;i costi connessi a piani a beneficio definito;i costi connessi ai piani di stock option.Gli amministratori verificano periodicamente le stime e le valutazioni effettuate in base all\u2019esperienza storica e ad altri fattori di volta in volta ritenuti ragionevoli. A causa dell\u2019incertezza che caratterizza queste poste di bilancio, i relativi valori effettivi potrebbero differire dalle stime effettuate per il sopraggiungere di elementi inattesi o di variazioni nelle condizioni operative.Per le informazioni circa le metodologie utilizzate nella determinazione delle poste in esame ed i principali fattori di rischio si fa rinvio ai precedenti paragrafi contenenti la descrizione dei criteri di valutazione e alla successiva parte dedicata all\u2019analisi dei rischi finanziari e assicurativi.In particolare, le variabili macroeconomiche quali l\u2019inflazione, l\u2019andamento dei tassi di interesse e le altre variabili finanziarie, sono state tenute in considerazione nella valutazione di attivit\u00e0 e passivit\u00e0, nonch\u00e9 nelle analisi di recuperabilit\u00e0 sopra elencate.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfAssumptionAboutFutureWithSignificantRiskOfResultingInMaterialAdjustments", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72717": { "value": "Pagamenti basati su azioni
I piani di stock option deliberati in passato dall\u2019assemblea rappresentano il pagamento basato su azioni di prestazioni lavorative ottenute da amministratori e personale dirigente e non dirigente. Il fair value delle opzioni, \u00e8 determinato alla data di assegnazione. Il fair value dell\u2019opzione \u00e8 stato calcolato utilizzando un modello che ha considerato, alla data di assegnazione, oltre ad informazioni quali il prezzo di esercizio e la durata dell\u2019opzione, il prezzo corrente delle azioni e la loro volatilit\u00e0 implicita, i dividendi attesi, il tasso di interesse risk-free e le caratteristiche specifiche del piano in essere. Il modello di pricing adotta una simulazione di tipo binomiale per poter tenere conto della possibilit\u00e0 di esercizio anticipate delle opzioni. Nel modello sono valutate, ove presenti, in modo distinto l\u2019opzione e la probabilit\u00e0 di realizzazione della condizione di mercato. La combinazione dei due valori fornisce il fair value dello strumento assegnato.
Si configurano come pagamento basato su azioni anche i piani d\u2019incentivazione a lungo termine (Long Term Incentive Plan), mirati a rafforzare il legame tra la remunerazione del management e le performance attese del Gruppo, nonch\u00e9 il legame tra la remunerazione e la generazione di valore nel confronto con un gruppo di peers.
Il fair value del diritto di ricevere azioni gratuite \u00e8 determinato alla data di granting (assegnazione del diritto). Il fair value di questo diritto relativo alla market condition \u00e8 calcolato utilizzando un modello che ha considerato la volatilit\u00e0 storica dell\u2019azione
Generali e delle azioni di un gruppo di peers, la correlazione tra queste azioni, i dividendi attesi, il tasso di interesse risk-free e le caratteristiche specifiche di ogni piano in essere. Il pricing adotta i modelli di simulazione generalmente riconosciuti per la valutazione di queste fattispecie. Gli altri fattori e condizione che determinano il diritto di ricevere il bonus in termini di azioni gratuite sono considerati esterni a questa valutazione. La probabilit\u00e0 che queste condizioni siano soddisfatte, combinata con il prezzo delle azioni gratuite, determina il costo complessivo di ciascun piano.
Il relativo ammontare \u00e8 imputato a conto economico e, in contropartita, al patrimonio netto durante il periodo di maturazione del diritto, tenendo conto, ove applicabile, del livello di probabilit\u00e0 che si verifichino le condizioni per l\u2019esercizio dei diritti da parte dei destinatari del piano.
Il costo o ricavo nel conto economico per l\u2019esercizio rappresenta la variazione del costo cumulato rilevato all\u2019inizio e alla fine dell\u2019esercizio.
Nessun costo viene rilevato per i diritti che non arrivano a maturazione definitiva, tranne il caso dei diritti la cui assegnazione \u00e8 subordinata alle condizioni di mercato; questi sono trattati come se fossero maturati indipendentemente dal fatto che le condizioni di mercato cui soggiogano siano rispettate o meno, fermo restando che tutte le altre condizioni devono essere soddisfatte.
Se le condizioni iniziali sono modificate, si dovr\u00e0 quanto meno rilevare un costo, ipotizzando che tali condizioni siano invariate, a patto che le stesse siano soddisfatte.
Inoltre, si rilever\u00e0 un costo per ogni modifica che comporti un aumento del fair value totale del piano di pagamento o che sia comunque favorevole per i dipendenti; tale costo \u00e8 valutato con riferimento alla data di modifica.
Se i diritti vengono annullati, sono trattati come se fossero maturati alla data di annullamento ed eventuali costi non ancora rilevati a fronte di tali diritti sono rilevati immediatamente. Ci\u00f2 comprende ogni premio quando le condizioni di assegnazione, sia sotto il controllo dell\u2019entit\u00e0 che dei dipendenti, non vengono raggiunte. Tuttavia, se un diritto annullato viene sostituito da uno nuovo e questo \u00e8 riconosciuto come una sostituzione alla data in cui viene concesso, il diritto annullato e quello nuovo sono trattati come se fossero una modifica del diritto originale, in virt\u00f9 di quanto descritto al paragrafo precedente.
L\u2019effetto della diluizione delle opzioni non ancora esercitate \u00e8 riflesso nel calcolo della diluizione dell\u2019utile per azione.
46 Accordi di pagamento basati su strumenti patrimoniali
il ciclo di perfomance alla fine del 2021. La relativa attribuzione delle azioni ha avuto luogo a partire da aprile 2022, a seconda della popolazione di riferimento.
I piani LTI 2020 e 2021, attualmente in corso, potranno dar luogo ad assegnazioni azionarie nelle annualit\u00e0 previste dalle regole di piano a seconda delle diverse categorie di beneficiari, subordinati al raggiungimento di determinati livelli di performance di Gruppo.
Per maggiori dettagli si rimanda ai documenti informativi di tempo in tempo approvati dall\u2019Assemblea e disponibili sul sito del Gruppo Generali, nonch\u00e9 alla Relazione sulla Remunerazione annualmente pubblicata.
Un nuovo piano di incentivazione di lungo termine basato su azioni di Assicurazioni Generali - LTI 2022 - \u00e8 stato sottoposto all\u2019approvazione dell\u2019Assemblea degli Azionisti.
In linea con le prassi di mercato e con le aspettative degli
Al 31 dicembre 2022 risultano in essere piani di incentivazione basati su strumenti di capitale assegnati dalla Capogruppo e dalle altre Compagnie del Gruppo.
46.1 Assegnazioni della Capogruppo
La remunerazione variabile di lungo periodo di Generali si sostanzia in piani pluriennali di tempo in tempo approvati dagli organi competenti, di cui possono essere resi destinatari gli amministratori, i dirigenti con responsabilit\u00e0 strategica ed altri dipendenti di Generali, e che possono essere basati su erogazioni in denaro ovvero strumenti finanziari.
Il piano Long Term Incentive di Gruppo (LTI) 2019 ha completat314
investitori, si prevede che le azioni siano assegnate e rese disponibili ai beneficiari in un arco temporale differito pluriennale, subordinatamente al raggiungimento di condizioni di performance di Gruppo (Net Holding Cash Flow, TSR relativo e obiettivi ESG) ed alla verifica del raggiungimento di un livello minimo di Regulatory Solvency Ratio, quale unica soglia d\u2019accesso, come dettagliato di seguito.
Il Piano si basa sui seguenti aspetti fondamentali:
l\u2019incentivo, collegato al raggiungimento degli obiettivi, viene erogato attraverso l\u2019assegnazione di azioni ordinarie di Assicurazioni Generali S.p.A.;
il diritto a ricevere le azioni \u00e8 subordinato al raggiungimento di una soglia d\u2019accesso, definita annualmente dal Consiglio di Amministrazione e che rappresenta in tal senso una condizione sospensiva;
gli obiettivi ai quali subordinare la corresponsione dell\u2019incentivo sono rappresentati da risultati finanziari e non finanziari/ESG di Gruppo e vengono definiti all\u2019inizio del periodo di performance e mantenuti coerenti con i piani strategici di lungo periodo del Gruppo.
Nel dettaglio, il numero massimo di azioni assegnabili viene determinato all\u2019inizio del piano. Il bonus massimo potenziale da erogarsi in azioni corrisponde al 175% della remunerazione annua lorda dei componenti del Global Leadership Group (GLG) (o diversa percentuale considerato il ruolo del beneficiario); pertanto il numero massimo di azioni assegnabili \u00e8 dato dal rapporto fra l\u2019importo massimo di bonus e il valore dell\u2019azione, calcolato quest\u2019ultimo come media del prezzo dell\u2019azione stessa nei tre mesi precedenti la seduta del Consiglio di Amministrazione chiamato a deliberare in merito al progetto di bilancio di esercizio della Capogruppo e al bilancio consolidato relativi all\u2019esercizio precedente a quello di avvio del Piano.
Con riferimento a modalit\u00e0 e tempi di attribuzione delle azioni, questi sono differenziati per:
l\u2019Amministratore Delegato/Group CEO e i componenti del Group Management Committee (GMC):
al termine del triennio di performance, \u00e8 prevista l\u2019attribuzione del 50% delle azioni maturate sulla base degli obiettivi raggiunti; il 25% \u00e8 immediatamente disponibile (per permettere ai beneficiari di sostenere gli oneri fiscali collegati all\u2019assegnazione) mentre il restante 25% \u00e8 sottoposto ad un vincolo di indisponibilit\u00e0 della durata di un anno;
il restante 50% delle azioni maturate \u00e8 soggetto ad ulteriori due anni di differimento durante i quali la quota maturata pu\u00f2 azzerarsi qualora non sia conseguito il livello soglia di Regulatory Solvency Ratio previsto dal piano, ovvero al verificarsi di un\u2019ipotesi di malus prevista dal regolamento del piano. Verificato il livello di raggiungimento della predetta soglia e l\u2019assenza di ipotesi di malus, e semprech\u00e9 sia ancora in essere a tale data il rapporto con la Societ\u00e0 (ovvero con altra societ\u00e0 del Gruppo), viene attribuito il rimanente 50% delle azioni maturate; il 25% \u00e8 immediatamente disponibile (per permettere ai beneficiari di sostenere gli oneri fiscali collegati all\u2019assegnazione) mentre il 25% \u00e8 sottoposto ad un vincolo di indisponibilit\u00e0 della durata di un anno;
il restante personale rilevante, GLG, talenti e altri ruoli chiave del Gruppo: al termine del triennio di performance, \u00e8 previsa l\u2019attribuzione del 100% delle azioni maturate, di cui il 50% \u00e8 immediatamente disponibile (per permettere ai beneficiari di
sostenere gli oneri fiscali collegati all\u2019assegnazione), mentre il restante 50% \u00e8 sottoposto ad un vincolo di indisponibilit\u00e0 della durata di ulteriori due anni.
Il livello di performance \u00e8 espresso in percentuale rispetto al livello di raggiungimento dei singoli indicatori, i cui risultati finali sono definiti con calcolo indipendente e utilizzando la metodologia di interpolazione lineare.
In ciascun anno del piano ed alla fine del periodo di performance triennale e, in ogni caso, alla fine dell\u2019ulteriore periodo di differimento biennale, viene effettua una valutazione circa il livello di raggiungimento della soglia di accesso, definita in termini di Regulatory Solvency Ratio pari al 130% - limite fissato considerando il livello di \u00abhard limit\u00bb definito nel Risk Appetite Framework di Gruppo - o la diversa percentuale di tempo in tempo fissata dal Consiglio di Amministrazione.Tale valutazione rappresenta un meccanismo di malus in base alla quale il numero di azioni da attribuire definitivamente potr\u00e0 essere ridotto o azzerato dal Consiglio di Amministrazione qualora il valore di Regulatory Solvency Ratio dovesse risultare inferiore alla soglia definita. \u00c8 inoltre prevista la facolt\u00e0 del Consiglio di Amministrazione di prevedere una eventuale riduzione del numero di azioni da attribuire definitivamente nel caso in cui il Regulatory Solvency Ratio risultasse inferiore al livello di soft limit previsto dal Risk Appetite Framework, pari al 150% - ma comunque superiore al 130%.
In particolare, nessun incentivo verr\u00e0 erogato in caso di significativo deterioramento della situazione patrimoniale o finanziaria di Generali. Qualsiasi importo erogato sar\u00e0 soggetto a clawback nel caso in cui le performance considerate si siano rivelate non durature o effettive per effetto di condotte dolose o gravemente colpose.
In continuit\u00e0 con quanto gi\u00e0 disposto per i piani in essere, il Piano 2022 prevede un meccanismo di riconoscimento dei dividendi distribuiti durante il periodo di riferimento (dividend equivalent). In particolare, qualora l\u2019Assemblea deliberasse la distribuzione di dividendi a favore degli azionisti nel corso del periodo di riferimento, alla scadenza del medesimo, verr\u00e0 corrisposto ai beneficiari un numero di azioni aggiuntive determinato in base all\u2019importo dei dividendi complessivamente distribuiti nel periodo di riferimento. Le azioni aggiuntive saranno assegnate contestualmente e in relazione alle altre azioni assegnate a ciascun/a beneficiario/a, saranno anch\u2019esse sottoposte ai vincoli di indisponibilit\u00e0 (holding period) e verranno determinate considerando il valore dell\u2019azione al momento dell\u2019attribuzione, calcolato come la media dei tre mesi precedenti la seduta del Consiglio di Amministrazione chiamato a deliberare in merito al progetto di bilancio di esercizio della Capogruppo e al bilancio consolidato relativi all\u2019esercizio precedente a quello di avvio del Piano.
Il numero massimo di azioni assegnabili \u00e8 10.500.000 pari allo 0,66% del capitale sociale attuale.
Analogamente ai piani precedenti, anche il piano LTI 2022 \u00e8 inquadrabile come operazione con pagamento regolato con strumenti rappresentativi di capitale, pertanto rientrante nello scope dell\u2019IFRS 2 che prevede un modello di valutazione alla grant date volto a rilevare il valore del diritto concordato alla data iniziale, nella misura in cui quella promessa si prevede possa concretizzarsi in un diritto per la controparte, piuttosto che il valore delle azioni effettivamente assegnate.
La condizione collegata al TSR relativo si configura come market condition; le altre condizioni precedentemente indicatesi configurano o come performance o come service condition.
Il valore del diritto di ricevere azioni gratuite relativo alla market condition viene calcolato alla grant date usando un modello statistico che stima il probabile posizionamento del TSR relativo dell\u2019azione Generali rispetto a un panel di peer group di aziende selezionate.
Il fair value del diritto al bonus collegato alla market condition \u00e8 ottenuto moltiplicando il prezzo forward (tenuto conto del periodo di lock-up previsto dal piano per le diverse tipologie di beneficiario) alla grant date dell\u2019azione con il pay-out ratio del TSR relativo. Tale payout \u00e8 determinato come la media dei payout derivanti dall\u2019elaborazione di una serie di scenari attraverso un modello statistico. Il payout della singola simulazione assume valore pari a zero nel caso in cui il TSR dell\u2019azione Generali si posizioni al di sotto della mediana del panel peer group mentre assume valori positivi qualora il TSR dell\u2019azione Generali si posizioni al di sopra della mediana del panel peer group. Il payout massimo viene riconosciuto qualora il valore del TSR relativo dell\u2019azione Generali si posizioni sopra il 90esimo percentile.
Il piano LTI 2022 presenta un fair value stimato alla grant date del diritto subordinato alle performance in termini di TRS relativo pari a \u20ac 11,91 con riferimento ai componenti della categoria GLG.
Il relativo costo sul piano complessivo \u00e8 ottenuto moltiplicando il valore di mercato sopra menzionato al numero di diritti relativi alla market condition, assegnabili sulla base del raggiungimento delle vesting condition. Analogo calcolo \u00e8 stato applicato alla porzione del bonus collegata al Net Holding Cash Flow (NHCF), identificando il pay-out attraverso interpolazione lineare. Il range di calcolo applicato all\u2019interpolazione del NHCF \u00e8 compreso tra il pay-out massimo, riconosciuto nel caso di attestazione dello stesso su livelli maggiori o uguali al \u20ac 9,5 miliardi, ed un pay-out nullo nel caso di attestazione dello stesso su livelli minore o uguale a \u20ac 8 miliardi. Il pagamento relativo al raggiungimento degli obiettivi ESG \u00e8 determinato sulla base dell\u2019 1) ammontare degli investimenti classificabili come New Green & Bond Investments3\u00a0e 2) percentuali di donne che occupano posizioni strategiche4. Infine, il costo connesso al riconoscimento dei dividendi distribuiti durante il periodo di riferimento (dividend equivalent) \u00e8 stato stimato applicando un dividendo stimato al numero prevedibile di azioni assegnabili nell\u2019ambito del piano, determinato sulla base dei livelli di raggiungimento valutati come sopra descritto. Per ulteriori dettagli sul piano d\u2019incentivazione si rimanda alla Relazione sulla Remunerazione 2022.
Alla data di bilancio risultano giunti al termine il piano azionario a beneficio dell\u2019Amministratore Delegato/CEO e il piano azionario per i dipendenti del Gruppo (We Share).
Il costo complessivo dei piani LTI 2019, 2020, 2021 e 2022, Piano Azionario a beneficio dell\u2019Amministratore Delegato/CEO e We Share viene ripartito lungo il relativo periodo di maturazione a partire dalla data di inizio del primo anno finanziario su cui valutare i livelli di performance, in contropartita ad un\u2019apposita riserva di patrimonio netto.
Relativamente ai pagamenti basati su azioni legati ai piani
descritti sopra, il costo relativo riconosciuto nell\u2019esercizio \u00e8 pari a \u20ac 103,3 milioni. Il numero massimo di azioni assegnabili in relazione a questi piani \u00e8 di circa 32,7 milioni.
46.2 Assegnazioni delle altre societ\u00e0 del Gruppo
Si descrivono di seguito le principali assegnazioni di strumenti di capitale effettuate dalle altre societ\u00e0 del Gruppo.
Piani di stock granting assegnati da Banca Generali
Alla data del 31 dicembre 2022 sono in essere i seguenti accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali:
i piani attivati in relazione alla Politica in materia di remunerazione ed incentivazione del Gruppo Banca Generali, per tempo vigente, in base alla quale una quota della retribuzione variabile del personale pi\u00f9 rilevante deve essere corrisposta mediante pagamenti basati su propri strumenti finanziari;
i piani attivati nell\u2019ambito del Programma quadro di fidelizzazione 2017-2026, approvato dall\u2019Assemblea dei Soci del 20 aprile 2017, giunto al quinto ciclo annuale 2021-2026, che prevede il riconoscimento di una quota dell\u2019indennit\u00e0 maturata, fino ad un massimo del 50%, in propri strumenti finanziari;
i nuovi piani di incentivazione a lungo termine LTI (Long Term Incentive), destinati al top management del Gruppo bancario basato su azioni Banca Generali attivati a partire dall\u2019esercizio 2018.
Piani di pagamento basati su azioni collegati alla componente variabile della remunerazione legata ad obiettivi di performance
Nell\u2019ambito della Politica in materia di remunerazione ed incentivazione applicata al Personale pi\u00f9 rilevante del Gruppo Banca Generali, adottata in ottemperanza alle vigenti Disposizioni di Vigilanza5, \u00e8 previsto che il pagamento di una quota della componente variabile della retribuzione, sia corrente che differita, venga effettuato mediante l\u2019attribuzione di strumenti finanziari di Banca Generali, sulla base delle regole sottoposte annualmente all\u2019approvazione dell\u2019Assemblea dei Soci della Banca.
A partire dall\u2019esercizio 2022, la componente variabile della retribuzione del personale pi\u00f9 rilevante, qualora sia superiore a 50 mila euro e ad un terzo della retribuzione ordinaria \u00e8 soggetta a sistemi di pagamento differito per almeno il 40% per un periodo di tempo non inferiore a 4 anni e alle erogazioni in azioni Banca Generali per una quota non inferiore al 50%,
3.\tIl pay-out \u00e8 identificato attraverso l\u2019interpolazione lineare con un range di calcolo compreso tra il payout massimo, riconosciuto nel caso di attestazione dello stesso su livelli maggiori o uguali a 5,8 e un pay-out nullo nel caso di attestazione dello stesso su livelli minori o uguali a 5,2 miliardi.
4.\tIl pay-out \u00e8 identificato attraverso l\u2019interpolazione lineare con un range di calcolo compreso tra il payout massimo, riconosciuto nel caso di attestazione dello stesso su livelli maggiori del 40% e un pay-out nullo nel caso di attestazione dello stesso su livelli minori o uguali al 35%.
5.\tCircolare Banca d\u2019Italia n\u00b0 285/2013 Disposizioni di vigilanza per le banche - Parte I titolo IV capitolo 2 Politiche e Prassi di Remunerazione e incentivazione.
con il seguente meccanismo di assegnazione e retention:
il 60% del bonus erogato up front, di norma entro il primo semestre dell\u2019esercizio successivo a quello di riferimento, per il 50% in cash e per il 50% in azioni Banca Generali, assoggettate a un periodo di retention di un anno solare;
il 40% del bonus sar\u00e0 erogato secondo un criterio pro rata lineare, con un ulteriore differimento di quattro anni dalla data di pagamento della prima quota: per il 50% in cash e per il 50% in azioni Banca Generali, assoggettate a un periodo di retention di un anno solare.
La metodologia applicata per la determinazione del numero di azioni spettanti ai percettori considera:
al numeratore, la quota di remunerazione variabile assoggettata a pagamento in azioni maturata in relazione al raggiungimento degli obiettivi prefissati per l\u2019esercizio in oggetto e,
al denominatore, la media del prezzo dell\u2019azione Banca Generali nei tre mesi precedenti la riunione del Consiglio di Amministrazione in cui viene approvato il progetto di bilancio di esercizio e il bilancio consolidato relativi all\u2019esercizio precedente a quello in cui inizia il ciclo di riferimento.
Il pagamento in azioni viene effettuato dopo la verifica da parte del Consiglio di Amministrazione dei risultati economici riguardanti l\u2019esercizio di competenza ed \u00e8 pertanto condizionato, oltre che al raggiungimento degli obiettivi prefissati6, anche al superamento dei gate d\u2019accesso del Gruppo bancario (TCR Total capital ratio, LCR Liquidity Coverage ratio) relativi all\u2019esercizio di maturazione della retribuzione ed eventualmente agli esercizi successivi di differimento.
La Politica di Remunerazione del Gruppo bancario per l\u2019esercizio di riferimento unitamente all\u2019autorizzazione all\u2019acquisto delle azioni proprie da utilizzare al servizio della stessa vengono sottoposte annualmente all\u2019Assemblea dei Soci che approva il bilancio d\u2019esercizio relativo all\u2019anno precedente. L\u2019effettivo acquisto delle azioni proprie \u00e8 altres\u00ec oggetto di preventiva autorizzazione da parte della Banca d\u2019Italia.
Nell\u2019ambito di tali categorie di piani rientrano anche eventuali altri compensi corrisposti in azioni in relazione a:
incentivazioni ordinarie di vendita e programmi di inserimento di consulenti finanziari diversi dai principali manager di rete e di personale di vendita con contratto di lavoro dipendente;
accordi stipulati in vista o in occasione della conclusione anticipata del rapporto di lavoro o di agenzia relativamente a beneficiari rientranti nella qualifica di Personale pi\u00f9 rilevante.
Le modalit\u00e0 di riconoscimento delle retribuzioni variabili, esaminate nel paragrafo precedente, si configurano come operazioni di pagamento basate su azioni e regolate con propri strumenti rappresentativi di capitale (equity settled), ai rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 2 \u2013 Share based payments,
Il trattamento contabile previsto per tali operazioni consiste nella rilevazione, nella voce di bilancio pi\u00f9 opportuna (spese per il personale, commissioni passive), del costo stimato dei servizi ricevuti, determinato in base al fair value dei diritti assegnati (stock option/stock grant), in contropartita ad un
incremento di patrimonio netto mediante imputazione ad una specifica riserva.
Poich\u00e9 gli accordi per pagamenti basati su azioni effettuati in relazione ai piani in esame non prevedono un prezzo di esercizio, gli stessi possono essere assimilati ad assegnazioni gratuite (stock grant) e trattati in conformit\u00e0 alle regole previste per tale tipologia di operazioni.
L\u2019onere complessivo relativo a tali accordi viene quindi determinato sulla base del numero di azioni che si stima verranno attribuite, moltiplicato per il fair value dell\u2019azione Banca Generali alla data di assegnazione.
Il fair value dell\u2019azione Banca Generali alla data di assegnazione delle azioni viene misurato in base al prezzo di mercato dell\u2019azione rilevato alla data dell\u2019Assemblea dei Soci che approva annualmente la Politica sulle Remunerazioni per l\u2019esercizio in corso, rettificato per tenere conto della stima dei dividendi attesi, non percepiti dai beneficiari nel corso del periodo di differimento.
La rilevazione nella riserva di patrimonio netto del valore dei piani cos\u00ec determinato viene effettuata pro-rata temporis in base al periodo di maturazione delle condizioni di vesting, ovvero il periodo intercorrente fra l\u2019assegnazione e la maturazione definitiva del diritto a ricevere le azioni, tenendo altres\u00ec conto della probabilit\u00e0 che non si verifichino le condizioni per l\u2019esercizio da parte di tutti i destinatari.
Poich\u00e9 i piani sono di regola articolati su diverse tranche con periodi differenziati di vesting, ognuna delle stesse viene valutata separatamente. In particolare, per la prima quota upfront assegnata successivamente all\u2019approvazione del bilancio dell\u2019esercizio di riferimento, il periodo di maturazione (vesting period) viene determinato dal 1 gennaio al 31 dicembre dell\u2019esercizio di riferimento della retribuzione (12 mesi). Per le tranche differite successive, la cui esigibilit\u00e0 \u00e8 condizionata sia alla permanenza in servizio che al superamento dei gate di accesso stabiliti annualmente, il periodo di maturazione (vesting period) viene esteso ulteriormente fino al 31 dicembre dell\u2019esercizio precedente a quello della effettiva erogazione delle azioni, secondo un criterio di graded vesting7.
Il numero effettivo di azioni assegnate ai beneficiari pu\u00f2 in ogni caso variare in relazione alla verifica dell\u2019effettivo raggiungimento degli obiettivi previsti a livello individuale.
L\u2019onere IFRS 2 relativo a eventuali beneficiari appartenenti a societ\u00e0 del Gruppo bancario diverse dalla Capogruppo Banca Generali viene rilevato direttamente da tali societ\u00e0. Tuttavia, al momento di effettiva attribuzione agli stessi delle azioni proprie riacquistate, la Banca procede al riaddebito alle societ\u00e0 interessate di un ammontare corrispondente al Fair value dei piani interessati8.
Alla data del 31 dicembre 2022 sono attivi tre cicli di pagamenti basati su azioni legati alle Politiche di Remunerazione relativamente agli esercizi 2020, 2021 e 2022, mentre il ciclo 2019 si \u00e8 concluso nell\u2019esercizio con l\u2019erogazione della seconda tranche differita.
Sono inoltre attivi un limitato numero di piani di ingresso non
6.\tPrevisti dal meccanismo di Management by Objective (MBO) o da specifici piani di incentivazione/inserimento.
7.\tDall\u2019esercizio 2018 gli oneri IFRS 2 rilevati a conto economico relativi agli incentivi ordinari maturati dai consulenti finanziari e legati ad obiettivi di raccolta netta o di acquisizione di nuova clientela, eventualmente erogati in azioni, vengono riscontati lungo il pi\u00f9 ampio orizzonte temporale di 5 anni. Inoltre le erogazioni in azioni relative ad alcuni piani di inserimento di consulenti finanziari inclusi nel personale pi\u00f9 rilevante solo in un momento successivo alla conclusione del piano possono essere coperti da stanziamenti pregressi a fondi per rischi ed oneri provvigionali.
8.\tVi rientrano in particolare i bonus in azioni corrisposti al personale pi\u00f9 rilevante e in taluni casi ai gestori della controllata BG Fund Management Luxembourg (BGFML) e al personale pi\u00f9 rilevante di BG Valeur e BG Suisse.
standardizzati che prevedono un maggior differimento su di un orizzonte pluriennale.
Il piano di pagamenti in azioni, legato alle Politiche sulle remunerazioni 2019, approvato dall\u2019Assemblea dei Soci del 18 aprile 2019 presenta le seguenti caratteristiche:
Il prezzo di riferimento dell\u2019azione Banca Generali, ai fini della determinazione del numero di azioni da assegnare \u00e8 stato determinato, come media delle quotazioni ufficiali di borsa del periodo 10 dicembre 2018 \u2013 8 marzo 2019, nella misura di \u20ac 20,25;
Il fair value dell\u2019azione Banca Generali alla data di assegnazione delle azioni \u00e8 stato determinato sulla base del prezzo di mercato dell\u2019azione rilevato alla data del 18 aprile 2019, pari circa a \u20ac 24,23, successivamente rettificato per tener conto della perdita dei dividendi attesi nel periodo di differimento.
Nell\u2019ambito di tale ciclo, le azioni complessivamente assegnate ai beneficiari sono state di 215,3 migliaia, per un fair value complessivo di 4,7 milioni di euro. Nel corso del 2022 sono state assegnate 41,8 migliaia di azioni, relative alla seconda tranche differita, con le quali il piano si \u00e8 concluso.
Il piano di pagamenti in azioni, legato alle Politiche sulle remunerazioni 2020, approvato dall\u2019Assemblea dei Soci del 23 aprile 2020 presenta le seguenti caratteristiche:
il prezzo di riferimento dell\u2019azione Banca Generali, ai fini della determinazione del numero di azioni da assegnare \u00e8 stato determinato, come media delle quotazioni ufficiali di borsa del periodo 9 dicembre 2019 \u2013 9 marzo 2020, nella misura di circa \u20ac 29,71;
Il fair value dell\u2019azione Banca Generali alla data di assegnazione delle azioni \u00e8 stato determinato sulla base del prezzo di mercato dell\u2019azione rilevato alla data del 23 aprile 2020, pari circa a \u20ac 20,76, successivamente rettificato per tener conto della perdita dei dividendi attesi nel periodo di differimento.
Nell\u2019ambito di tale ciclo, le azioni da attribuire al personale pi\u00f9 rilevante sono state complessivamente quantificate nella misura di 152,8 migliaia, corrispondenti ad un fair value complessivo di circa 2,8 milioni di euro.
Le azioni gi\u00e0 assegnate ai beneficiari ammontano a 123,3 migliaia (quota upfront e prima tranche differita), di cui 28,8 migliaia di azioni erogate nel corso del 2022.
Residuano quindi da assegnare 26,9 migliaia di azioni, che diverranno esigibili nel primo semestre del 2023.
Il piano di pagamenti in azioni, legato alle Politiche sulle remunerazioni 2021, approvato dall\u2019Assemblea dei Soci del 22 aprile 2021 presenta le seguenti caratteristiche:
il prezzo di riferimento dell\u2019azione Banca Generali, ai fini della determinazione del numero di azioni da assegnare \u00e8 stato determinato, come media delle quotazioni ufficiali di borsa del periodo 7 dicembre 2020 \u2013 5 marzo 2021, nella misura di circa \u20ac 27,58;
il fair value dell\u2019azione Banca Generali alla data di
assegnazione delle azioni \u00e8 stato determinato sulla base del prezzo di mercato dell\u2019azione rilevato alla data del 22 aprile 2021, pari circa a \u20ac 30,69, successivamente rettificato per tener conto della perdita dei dividendi attesi nel periodo di differimento.
Nell\u2019ambito di tale ciclo, le azioni da attribuire al personale pi\u00f9 rilevante sono state complessivamente quantificate nella misura di 191,8 migliaia, corrispondenti ad un fair value complessivo di circa 2,8 milioni di euro. Nel corso del 2022 sono state erogate ai beneficiari 111,5 migliaia di azioni, relative alla quota upfront.
Le azioni ancora da assegnare ammontano a 76 migliaia e si riferiscono alle due tranche differite che diverranno esigibili rispettivamente nel 2023 e nel 2024.
Il piano di pagamenti in azioni, legato alle Politiche sulle remunerazioni 2022, approvato dall\u2019Assemblea dei Soci del 21 aprile 2022 presenta le seguenti caratteristiche:
il prezzo di riferimento dell\u2019azione Banca Generali, ai fini della determinazione del numero di azioni da assegnare \u00e8 stato determinato, come media delle quotazioni ufficiali di borsa del periodo 9 dicembre 2021 \u2013 9 marzo 2022, nella misura di \u20ac 36,00;
il fair value dell\u2019azione Banca Generali alla data di assegnazione delle azioni \u00e8 stato determinato sulla base del prezzo di mercato dell\u2019azione rilevato alla data del 21 aprile 2022, pari circa a \u20ac 32,35, successivamente rettificato per tener conto della perdita dei dividendi attesi nel periodo di differimento.
In relazione alla valutazione del raggiungimento da parte del personale pi\u00f9 rilevante degli obiettivi stabiliti per il 2022, si stima che la quota di retribuzione variabile assoggettata a pagamento su azioni ammonti a circa 268,7 migliaia di azioni per un fair value complessivo del piano di \u20ac 7,4 milioni.
Tale ammontare include anche una stima delle azioni in corso di maturazione, quantificabili alla data del 31.12.2022 in 36 migliaia, attribuibili al personale pi\u00f9 rilevante appartenente alla rete di vendita (Consulenti finanziari e Relationship manager) in relazione al piano di incentivazione triennale 2022- 2024, avviato dalla banca nel corso del 2022.
Nel corso dell\u2019esercizio, con riferimento al raggiungimento degli obiettivi di performance previsti dalla Politica sulle Remunerazioni per il 2019, 2020 e per il 2021 sono state assegnate al personale dirigente e ai manager di rete n. 187.824 azioni proprie di cui 155.341 ad area manager e consulenti finanziari, 27.364 azioni relative a dipendenti e 5.119 azioni relative ad altri beneficiari delle societ\u00e0 del gruppo bancario.
n particolare, le assegnazioni hanno riguardato rispettivamente la prima e la seconda tranche differita con differimento di un anno (20%) relative all\u2019esercizio 2019 e 2020, la quota upfront (60%) relativa all\u2019esercizio 2021 e per una quota residuale piani pregressi con caratteristiche di differimento diverse (piani destinati ad ex dipendenti e consulenti finanziari.(migliaia di azioni)
Data Assemblea
Autorizz. Bankit
Prezzo assegnazione
FV medio ponderato
Azioni complessive (/000)
Azioni gi\u00e0 assegnate (/000)
di cui assegnate 2022
Azioni da assegnare
(/000)
Fair value piano (milioni di euro
Riserva IFRS2 (milioni di euro)
Esercizio 2019
18/04/2019
21/06/2019
20,25
21,80
215,3
-215,3
-41,8
0,0
4,7
0,0
Esercizio 2020
23/04/2020
16/07/2020
29,71
18,07
152,8
-123,3
-28,8
29,5
2,8
0,5
Esercizio 2021
22/04/2021
01/07/2021
27,58
26,36
191,8
-111,5
-111,5
80,3
5,1
1,7
Esercizio 2022
22/04/2022
01/07/2022
36,00
28,38
232,3
0,0
0,0
232,3
6,6
4,9
Esercizio 2022 incl. Triennale
22/04/2022
01/07/2022
36,00
21,61
36,4
0,0
0,0
36,4
0,8
0,2
Altri piani pluriennali
25,32
35,3
-18,8
-5,6
16,5
0,9
0,3
Totale
864,0
-469,0
-187,8
395,0
20,8
7,5
Programma Quadro di fidelizzazione della rete di vendita 2017-2026
Il Programma Quadro di Fidelizzazione della rete di vendita 2017-2026 \u00e8 stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 21 marzo 2017 e successivamente ratificato dall\u2019Assemblea dei Soci del 20 aprile 2017.
Il Programma Quadro di Fidelizzazione prevede la possibilit\u00e0 di attivare 8 piani annuali singoli, con scadenza fissa al 31.12.2026 e durata decrescente, previa autorizzazione annuale dell\u2019Assemblea dei soci Banca Generali.
L\u2019erogazione delle indennit\u00e0 maturate lungo tutto l\u2019arco del Programma verr\u00e0 comunque effettuata in un\u2019unica soluzione entro 60 giorni dall\u2019Assemblea di approvazione del bilancio 2026.
Per ogni piano pu\u00f2 essere prevista l\u2019erogazione di una quota dell\u2019indennit\u00e0 maturata, fino ad un massimo del 50%, in parte in azioni di Banca Generali, previa valutazione dei potenziali effetti a livello di ratio patrimoniali e di capitale flottante da parte degli Organi sociali (Consiglio di Amministrazione ed Assemblea degli Azionisti).
La partecipazione a ciascuno dei piani previsti dal Programma \u00e8 riservata ai Consulenti finanziari e Relationship Manager che abbiano maturato almeno 5 anni di anzianit\u00e0 aziendale entro il 31 dicembre dell\u2019esercizio sociale precedente a quello di riferimento dei singoli piani.
Al fine di poter avere accesso ai benefici dei piani attivati \u00e8 necessario:
raggiungere alla fine dell\u2019esercizio di riferimento un volume minimo di Asset Under Management complessivi e Asset Under Management qualificati crescenti nel tempo e in presenza di una raccolta netta non negativa (condizione di maturazione);
essere regolarmente in servizio e non in preavviso alla data di erogazione ad eccezione dei casi in cui la cessazione dipenda da cause di morte o invalidit\u00e0 permanente, pensionamento o recesso dal rapporto da parte di BancGenerali non sorretto da una giusta causa (condizione di servizio).
In caso di decesso le indennit\u00e0 maturate si intendono definitivamente acquisite ma sono soggette a liquidazione in capo agli eredi con le medesime modalit\u00e0 previste per gli altri beneficiari.
L\u2019indennit\u00e0 maturata, infine, \u00e8 commisurata per ogni singolo piano ad un\u2019aliquota degli Asset Under Management verificati ed \u00e8 differenziata sulla base della tipologia di soggetto (Consulente/RM) e dell\u2019anzianit\u00e0 di servizio, fino al raggiungimento di un cap.
Il riconoscimento delle indennit\u00e0 alla data di erogazione \u00e8 altres\u00ec subordinato al superamento dei gate d\u2019accesso di Gruppo bancario come definiti nelle Politiche di Remunerazione per tempo vigenti e alle regole di correttezza.
Il numero di azioni Banca Generali spettanti viene determinato con le medesime modalit\u00e0 previste per i Piani di pagamento basati su azioni collegati alle Politiche di remunerazione, ovvero sulla base della media del prezzo dell\u2019azione Banca Generali nei tre mesi precedenti la riunione del Consiglio di Amministrazione in cui viene approvato il progetto di bilancio di esercizio e il bilancio consolidato relativi all\u2019esercizio precedente del piano annuale di riferimento.
Per tutti i piani annuali finora attivati \u00e8 stata prevista l\u2019erogazione in azioni di una componente dell\u2019indennit\u00e0 maturata pari al 50%.
Il valore dell\u2019indennit\u00e0 maturata \u00e8 stato determinato sulla base degli Asset Under Management dei potenziali beneficiari dei piani alla data di chiusura dell\u2019esercizio di riferimento mentre il numero di strumenti finanziari assegnabili \u00e8 stato determinato sulla base del medesimo valore di riferimento dell\u2019azione Banca Generali applicato per le Politiche di Remunerazione dei medesimi esercizi.
Nel complesso le azioni assegnate e in corso di maturazione al servizio dei cinque piani ammontano a circa 1.415 migliaia (1.336 migliaia al netto del turnover stimato) per un valore complessivo di \u20ac 20,2 milioni di cui 8,2 gi\u00e0 imputati a conto economico.
N. max azioni
N. azioni al netto turnover stimato
Fair value piano (milioni di euro)
Riserva IFRS2
Onere
2022
piano 2017- 2026
204
193
2,4
1,4
0,3
piano 2018- 2026
162
153
2,3
1,2
0,3
piano 2019- 2026
334
315
4,4
2,1
0,6
piano 2020- 2026
278
263
2,7
1,1
0,4
piano 2021- 2026
437
412
8,4
2,5
1,3
1.415
1.336
20,2
8,2
2,8
I Piani LTI - Long Term Incentive
Il Long Term Incentive Plan (LTI) \u00e8 un piano di incentivazione a lungo termine previsto dalle Politiche sulle Remunerazione del Personale pi\u00f9 rilevante di Banca Generali, approvato annualmente dall\u2019Assemblea degli azionisti della stessa e integralmente basato su azioni Banca Generali S.p.A.9\u00a0
Il piano \u00e8 finalizzato a perseguire l\u2019obiettivo della crescita del valore delle azioni di Banca Generali, rafforzando ulteriormente il legame fra la remunerazione dei beneficiari e le performance del Gruppo bancario, pur in un contesto di coerenza con i risultati attesi nell\u2019ambito del piano strategico del Gruppo assicurativo.
Tale strumento di incentivazione \u00e8 stato introdotto a partire dall\u2019esercizio 2018 in sostituzione di un\u2019incentivazione di natura analoga attivata annualmente dalla capogruppo Assicurazioni Generali per un ampio gruppo di Key manager del Gruppo assicurativo e basato sull\u2019assegnazione di azioni della stessa.
In questo contesto, gli obiettivi di performance previsti dai piani, assegnano un\u2019incidenza pari all\u201980% ad obiettivi propri del Gruppo bancario e del 20% ad obiettivi del Gruppo assicurativo.
Gli indicatori di performance individuati, a cui sono assegnate diverse ponderazioni, possono variare anno per anno e presentano le seguenti caratteristiche:
obiettivi del gruppo Bancario (80%): tROE ed adjusted EVA, incidenza AUM ESG;
obiettivi del gruppo assicurativo (20%): ROE (Return on Equity), rTSR (relative Total Shareholders\u2019 Return rapportato ad un Peer Group, Net cash flow, indicatori di sostenibilit\u00e0.
Le caratteristiche principali dei piani approvati a partire dal 2020 sono le seguenti:
il numero massimo delle azioni da assegnare viene determinato all\u2019inizio del periodo di riferimento sulla base di un moltiplicatore della remunerazione corrente dei beneficiari;
ogni anno viene effettuata la verifica del superamento dai Gate di accesso di Gruppo bancario e del Gruppo assicurativo con riferimento a ciascun anno del piano e valutato il livello di raggiungimento degli obiettivi fissati all\u2019inizio del triennio;
alla fine del triennio, verificato il superamento dei gate di accesso, viene valutato il livello complessivo di raggiungimento degli obiettivi fissati all\u2019inizio del triennio in base alla media dei risultati annuali raggiunti al fine di determinare il numero effettivo di azioni spettanti;
le azioni complessivamente maturate vengono erogate ai beneficiari del piano, semprech\u00e9 sia ancora in essere il rapporto di lavoro del beneficiario con una societ\u00e0 del Gruppo bancario (service condition) mediante assegnazione gratuita di proprie azioni ordinarie, riacquistate sul mercato (stock granting), in due tranche:
il 50% delle azioni \u00e8 assegnato immediatamente, con vincolo di indisponibilit\u00e0 di un ulteriore anno;
il restante 50% viene assoggettato ad un differimento di ulteriori due anni fermo restando il vincolo di indisponibilit\u00e0 di un ulteriore anno;
il piano non prevede meccanismi di dividend equivalent, in linea con la normativa e con le prassi pi\u00f9 diffuse nel mercato bancario;
sono inoltre previste usuali clausole di malus e claw back.
Il livello di raggiungimento degli obiettivi, espresso in misura percentuale, viene determinato separatamente per ogni basket, costituito da un indicatore e dalla relativa ponderazione, utilizzando la metodologia dell\u2019interpolazione lineare rispetto ai livelli di riferimento fissati all\u2019inizio del piano (minimo, target, massimo)109.\tPer una pi\u00f9 ampia disamina del Piano si rinvia alla Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti approvata annualmente dall\u2019Assemblea degli azionisti e pubblicata sul sito web istituzionale della banca.
10.\tIn particolare al livello di performance massimo \u00e8 associata una percentuale pari al 175%.
Di seguito vengono presentati gli indicatori di performance definiti per i piani finora attivati
Peso KPI gr. Bancario-assicurativo
Gate di accesso
Gruppo Bancario
Gate di accesso Gruppo assicurativo
Obiettivi
gruppo bancario
Obiettivi gruppo assicurativo
LTI 2018
80% -20%
1. tROE;
2. EVA
1. Operating ROE;
2. rTSR
LTI 2019
80% -20%
Total Capital Ratio (TCR),
Liquidity Coverage Ratio (LCR) (*)
Regulatory
Solvency ratio
1. tROE;
2. Recurring Net Profit;
3. adjusted EVA
1. Net ROE medio;
2. EPS growth;
3.rTSR
LTI 2020
80% -20%
1. tROE;
2. adjusted EVA
1. .Net Holding Cash Flow;
2. rTSR
LTI 2021
80% -20%
1. tROE;
\u00a02. adjusted EVA;
3.AUM ESG
1. .Net Holding Cash Flow;
2. rTSR;
3. Indicatori di sostenibilit\u00e0 (MSCI ESG rating e S&P Global Corporate Sustainability Assessment Percentile)
LTI 2022
80%-20%
1. tROE;
\u00a02. adjusted EVA;
3.AUM ESG
1. .Net Holding Cash Flow;
2. rTSR;
3. Indicatori di sostenibilit\u00e0 (MSCI ESG rating e S&P Global Corporate Sustainability Assessment Percentile)
La valutazione del numero di azioni spettanti viene effettuata distintamente per ogni anno di piano e per ognuno dei basket ponderati collegati agli obiettivi del Gruppo bancario e del Gruppo assicurativo.
Nel complesso le azioni assegnate e in corso di maturazione al servizio dei tre piani ammontano a circa 316 migliaia per un valore complessivo di \u20ac 6 milioni di cui \u20ac 2,9 milioni gi\u00e0 imputati a conto economico (\u20ac 3,7 milioni nel 2021).
Piani di stock granting assegnati da Generali France
Al 31 dicembre 2022, gli accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali, attivati da Generali France a favore dei dipendenti del Gruppo Generali France sono costituiti da tredici piani di stock grant, attuati rispettivamente in data 21 dicembre 2006, 20 dicembre 2007, 4 dicembre 2008, 10 dicembre 2009, 9 dicembre 2010, 14 marzo 2012, 25 giugno 2013, 7 marzo 2014, 6 marzo 2015, 9 marzo 2016, 9 marzo 2017, 1 marzo 2018, 7 marzo 2019 e 11 marzo 2020, 8 marzo 2021 e 9 marzo 2022.
Per i piani di stock granting al 31 dicembre 2022 risultano state assegnate complessivamente 6.945.455 azioni privilegiate, di cui 130.672 azioni relative al piano costituito per celebrare il 175\u00b0 anniversario della fondazione della Capogruppo.
Gli oneri registrati a conto economico, in relazione ai piani di stock granting assegnati da Generali France e rientranti nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 2, ammontano a \u20ac 0,5 milioni. I piani sono considerati operazioni con pagamento basato su azioni regolate con disponibilit\u00e0 liquide alternative, per cui risulta contabilizzata una passivit\u00e0 a fronte di tali piani per complessivi \u20ac 70,1 milioni.
Piani di stock granting assegnati da Cattolica Assicurazioni S.p.A.
In considerazione delle evoluzioni societarie conseguenti all\u2019esito favorevole dell\u2019OPA promossa da Assicurazioni Generali nel corso del 2021, con particolare riferimento alla successive fasi di sell- out e squeeze-out, promosse dalla Capogruppo Assicurazioni Generali, nonch\u00e9 al conseguente successivo delisting del titolo Cattolica Assicurazioni dalla quotazione di Borsa Italiana, il Consiglio di Amministrazione della Societ\u00e0, in conformit\u00e0 con le previsioni dei rispettivi Regolamenti, ha deliberato, nel corso del 2022, l\u2019attribuzione anticipata ai beneficiari delle quote azionarie differite riferite ai Piani LTI 2018-2020 e al Piano LTI 2021-2023.
In particolare, le quote azionarie differite attribuite nel corso del 2022 sono state pari a n. 244.910 azioni relative al Piano LTI 2018-2020, e a n. 203.983 azioni per quanto concerne il Piano LTI 2021-2023.
In virt\u00f9 di tali attribuzioni i Piani LTI 2018-2020 e LTI 2021-2023, basati su strumenti azionari di Cattolica Assicurazioni, sono da considerarsi completamente conclusi.
Le attivit\u00e0 del Gruppo Generali sono suddivisibili in diversi rami a seconda dei prodotti e servizi che vengono offerti e in particolare, nel rispetto di quanto disposto dall\u2019IFRS 8, sono stati identificati quattro settori primari di attivit\u00e0 coerenti con il monitoraggio delle performance fatto dal Chief Operating Decision Maker (CODM):
gestione danni, che comprende le attivit\u00e0 assicurative esercitate nei rami danni;
gestione vita, che comprende le attivit\u00e0 assicurative esercitate nei rami vita;
asset management;
gestione holding ed altre attivit\u00e0.
Le performance dei singoli segmenti sono riportati nella Relazione sulla Gestione, nella sezione Le nostre performance finanziarie\u00a0nei paragrafi Segmento Vita\u00a0a pagina 126, Segmento Danni\u00a0a pagina 134, Segmento Asset & Wealth Management\u00a0a pagina 141 e Segmento Holding e altre attivit\u00e0\u00a0a pagina 143.
Come gi\u00e0 menzionato nella Relazione sulla Gestione, a partire dal 31 marzo 2022, il segmento Asset Management ha cambiato nome in Asset & Wealth Management: in linea con le nuove responsabilit\u00e0 manageriali, include anche il gruppo Banca Generali che era rappresentato nel segmento Holding e altre attivit\u00e0 al 31 dicembre 2021.
Segmento vita
Le attivit\u00e0 assicurative del segmento vita comprendono polizze di risparmio, di protezione individuali e della famiglia, piani complessi per le multinazionali nonch\u00e9 polizze unit-linked volte ad obiettivi di investimento.
In questo segmento sono presentati anche i veicoli d\u2019investimento e le societ\u00e0 a supporto delle attivit\u00e0 delle compagnie del segmento vita.
Segmento danni
Le attivit\u00e0 assicurative del segmento danni comprendono sia il comparto auto che quello non auto. In particolare, ne fanno parte coperture mass-market come RC Auto, abitazione, infortuni e malattia fino a sofisticate coperture per rischi commerciali ed industriali.
In questo segmento sono presentati anche i veicoli d\u2019investimento e le societ\u00e0 a supporto delle attivit\u00e0 delle compagnie del segmento danni.
Asset & Wealth Management
Il segmento Asset & Wealth Management, oltre ad includere le attivit\u00e0 del gruppo Banca Generali, opera come fornitore di prodotti e servizi sia per le compagnie assicurative del Gruppo sia per clienti terzi, identificandone opportunit\u00e0 di investimento e gestendone contestualmente i rischi. Tali prodotti includono fondi
di tipo azionario e a reddito fisso, cos\u00ec come prodotti alternativi.
Il segmento Asset & Wealth Management comprende societ\u00e0 che possono avere specializzazioni sia su clienti istituzionali o retail, sulle compagnie assicurative del Gruppo o su clienti terzi, sia su prodotti come ad esempio i real assets, le strategie high conviction o soluzioni pi\u00f9 tradizionali.
Holding ed altre attivit\u00e0
Tale raggruppamento \u00e8 un insieme eterogeneo di attivit\u00e0 n\u00e9 assicurative n\u00e9 di asset & wealth management - ricomprese nei precedenti segmenti - e in particolare comprende le holding finanziarie, le attivit\u00e0 di fornitura di servizi internazionali e ulteriori attivit\u00e0 che il Gruppo considera accessorie rispetto alle attivit\u00e0 core assicurative nonch\u00e9 i costi sostenuti nell\u2019attivit\u00e0 di direzione e coordinamento e di finanziamento del business. I costi sostenuti nell\u2019attivit\u00e0 di direzione e coordinamento includono principalmente le spese di regia sostenute dalla Capogruppo e dalle subholding territoriali nell\u2019attivit\u00e0 di direzione e coordinamento, i costi derivanti dalle assegnazioni di piani di stock option e stock grant da parte della Capogruppo nonch\u00e9 gli interessi passivi sul debito finanziario del Gruppo.
Modalit\u00e0 di presentazione dell\u2019informativa
Nel rispetto dell\u2019IFRS 8, il Gruppo presenta un\u2019informativa in merito ai settori operativi coerente con le evidenze gestionali riviste periodicamente al pi\u00f9 alto livello decisionale operativo ai fini dell\u2019adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati.
Le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, i costi ed i ricavi imputati ad ogni segmento di attivit\u00e0 sono indicate nelle tabelle fornite negli allegati alla nota integrativa, che sono state predisposte adottando gli schemi previsti dal Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007 e sue successive modificazioni.
Le informazioni per settore sono state elaborate consolidando separatamente i dati contabili relativi alle singole societ\u00e0 controllate e collegate appartenenti ad ognuno dei settori individuati, eliminando i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte del medesimo settore ed elidendo, ove applicabile, il valore di carico delle partecipazioni a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto. Il processo di rendicontazione e controllo posto in essere dal Gruppo Generali richiede che le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, i costi ed i ricavi complessivi delle societ\u00e0 operanti in pi\u00f9 settori siano attribuiti a ciascuna gestione direttamente a cura della direzione delle societ\u00e0 stessa e formino oggetto di rendicontazione separata. Nell\u2019ambito della colonna elisioni intersettoriali sono stati eliminati i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte di settori diversi, al fine di raccordare l\u2019informativa di settore con l\u2019informativa consolidata, come sotto evidenziato.
In questo ambito, il Gruppo Generali adotta un approccio gestionale per l\u2019informativa di settore che comporta l\u2019elisione all\u2019interno di ciascun segmento degli effetti patrimoniali ed
Informativa per segmento di attivit\u00e0
Allegato 1
Stato patrimoniale per settore di attivit\u00e0
(in milioni di euro)
GESTIONE DANNI
GESTIONE VITA
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
1 ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
4.797
4.263
5.247
4.862
2 ATTIVIT\u00c0 MATERIALI
2.235
2.219
741
633
3 RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
4.511
3.825
2.758
2.821
4 INVESTIMENTI
40.986
40.916
391.510
469.732
4.1 Investimenti immobiliari
4.327
4.311
8.716
8.261
4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
3.115
2.691
13.107
11.645
4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza
512
168
1.108
1.065
4.4 Finanziamenti e crediti
3.645
2.646
24.815
25.577
4.5 Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
28.088
28.994
230.046
298.831
4.6 Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
1.299
2.106
113.718
124.352
5 CREDITI DIVERSI
7.107
6.084
8.218
7.101
6 ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
5.415
4.192
15.647
10.329
6.1 Costi di acquisizione differiti
343
369
1.814
1.829
6.2 Altre attivit\u00e0
5.072
3.823
13.833
8.500
7 DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
2.254
2.802
3.147
2.816
TOTALE ATTIVIT\u00c0
67.305
64.302
427.267
498.293
1 PATRIMONIO NETTO
2 ACCANTONAMENTI
1.331
1.317
627
585
3 RISERVE TECNICHE
42.670
38.086
380.831
441.363
4 PASSIVIT\u00c0 FINANZIARIE
8.008
8.413
21.370
21.309
4.1 Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
217
256
9.828
8.835
4.2 Altre passivit\u00e0 finanziarie
7.791
8.157
11.542
12.474
5 DEBITI
5.555
5.092
6.790
6.625
6 ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO
3.485
4.251
6.710
5.445
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVIT\u00c0
economici relativi ad alcune operazioni effettuate tra societ\u00e0 appartenenti a segmenti differenti.
L\u2019effetto pi\u00f9 significativo riguarda:
\u2019eliminazione nel segmento danni e holding e altre attivit\u00e0 delle partecipazioni e dei finanziamenti in societ\u00e0 dello stesso Paese, appartenenti agli altri segmenti, nonch\u00e9 i relativi proventi (dividendi e interessi);l\u2019eliminazione nel segmento danni e holding e altre attivit\u00e0 dei profitti e delle perdite di realizzo derivanti da operazioni intra-segmento;
l\u2019eliminazione nel segmento vita delle partecipazioni e dei finanziamenti in societ\u00e0 dello stesso Paese, appartenenti agli altri segmenti, nonch\u00e9 i relativi proventi (dividendi e interessi), se non a copertura delle riserve tecniche;\u00a0
l\u2019eliminazione nel segmento vita dei profitti e delle perdite
di realizzo derivanti da operazioni intra-segmento su investimenti non a copertura delle riserve tecniche.
Inoltre, sono stati elisi direttamente in ciascun segmento i finanziamenti passivi tra societ\u00e0 del Gruppo appartenenti a segmenti diversi e i relativi interessi passivi.
Il suddetto approccio riduce le elisioni intersettoriali, il cui contenuto \u00e8 sostanzialmente costituito dalle partecipazioni e dai relativi dividendi ricevuti dalle societ\u00e0 operative del\u00a0segmento vita e danni e distribuiti da societ\u00e0 del Gruppo appartenenti agli altri segmenti e Paesi, dai finanziamenti tra societ\u00e0 di Gruppo e dalle commissioni attive e passive per servizi finanziari tra societ\u00e0 del Gruppo, permettendo comunque un\u2019adeguata presentazione delle performance di ciascun segmento.
Di seguito si riportano lo stato patrimoniale ed il conto economico per settore di attivit\u00e0.
Le attivit\u00e0 del Gruppo Generali sono suddivisibili in diversi rami a seconda dei prodotti e servizi che vengono offerti e in particolare, nel rispetto di quanto disposto dall\u2019IFRS 8, sono stati identificati quattro settori primari di attivit\u00e0 coerenti con il monitoraggio delle performance fatto dal Chief Operating Decision Maker (CODM):
gestione danni, che comprende le attivit\u00e0 assicurative esercitate nei rami danni;
gestione vita, che comprende le attivit\u00e0 assicurative esercitate nei rami vita;
asset management;
gestione holding ed altre attivit\u00e0.
Le performance dei singoli segmenti sono riportati nella Relazione sulla Gestione, nella sezione Le nostre performance finanziarie\u00a0nei paragrafi Segmento Vita\u00a0a pagina 126, Segmento Danni\u00a0a pagina 134, Segmento Asset & Wealth Management\u00a0a pagina 141 e Segmento Holding e altre attivit\u00e0\u00a0a pagina 143.
Come gi\u00e0 menzionato nella Relazione sulla Gestione, a partire dal 31 marzo 2022, il segmento Asset Management ha cambiato nome in Asset & Wealth Management: in linea con le nuove responsabilit\u00e0 manageriali, include anche il gruppo Banca Generali che era rappresentato nel segmento Holding e altre attivit\u00e0 al 31 dicembre 2021.
Segmento vita
Le attivit\u00e0 assicurative del segmento vita comprendono polizze di risparmio, di protezione individuali e della famiglia, piani complessi per le multinazionali nonch\u00e9 polizze unit-linked volte ad obiettivi di investimento.
In questo segmento sono presentati anche i veicoli d\u2019investimento e le societ\u00e0 a supporto delle attivit\u00e0 delle compagnie del segmento vita.
Segmento danni
Le attivit\u00e0 assicurative del segmento danni comprendono sia il comparto auto che quello non auto. In particolare, ne fanno parte coperture mass-market come RC Auto, abitazione, infortuni e malattia fino a sofisticate coperture per rischi commerciali ed industriali.
In questo segmento sono presentati anche i veicoli d\u2019investimento e le societ\u00e0 a supporto delle attivit\u00e0 delle compagnie del segmento danni.
Asset & Wealth Management
Il segmento Asset & Wealth Management, oltre ad includere le attivit\u00e0 del gruppo Banca Generali, opera come fornitore di prodotti e servizi sia per le compagnie assicurative del Gruppo sia per clienti terzi, identificandone opportunit\u00e0 di investimento e gestendone contestualmente i rischi. Tali prodotti includono fondi
di tipo azionario e a reddito fisso, cos\u00ec come prodotti alternativi.
Il segmento Asset & Wealth Management comprende societ\u00e0 che possono avere specializzazioni sia su clienti istituzionali o retail, sulle compagnie assicurative del Gruppo o su clienti terzi, sia su prodotti come ad esempio i real assets, le strategie high conviction o soluzioni pi\u00f9 tradizionali.
Holding ed altre attivit\u00e0
Tale raggruppamento \u00e8 un insieme eterogeneo di attivit\u00e0 n\u00e9 assicurative n\u00e9 di asset & wealth management - ricomprese nei precedenti segmenti - e in particolare comprende le holding finanziarie, le attivit\u00e0 di fornitura di servizi internazionali e ulteriori attivit\u00e0 che il Gruppo considera accessorie rispetto alle attivit\u00e0 core assicurative nonch\u00e9 i costi sostenuti nell\u2019attivit\u00e0 di direzione e coordinamento e di finanziamento del business. I costi sostenuti nell\u2019attivit\u00e0 di direzione e coordinamento includono principalmente le spese di regia sostenute dalla Capogruppo e dalle subholding territoriali nell\u2019attivit\u00e0 di direzione e coordinamento, i costi derivanti dalle assegnazioni di piani di stock option e stock grant da parte della Capogruppo nonch\u00e9 gli interessi passivi sul debito finanziario del Gruppo.
Modalit\u00e0 di presentazione dell\u2019informativa
Nel rispetto dell\u2019IFRS 8, il Gruppo presenta un\u2019informativa in merito ai settori operativi coerente con le evidenze gestionali riviste periodicamente al pi\u00f9 alto livello decisionale operativo ai fini dell\u2019adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati.
Le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, i costi ed i ricavi imputati ad ogni segmento di attivit\u00e0 sono indicate nelle tabelle fornite negli allegati alla nota integrativa, che sono state predisposte adottando gli schemi previsti dal Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007 e sue successive modificazioni.
Le informazioni per settore sono state elaborate consolidando separatamente i dati contabili relativi alle singole societ\u00e0 controllate e collegate appartenenti ad ognuno dei settori individuati, eliminando i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte del medesimo settore ed elidendo, ove applicabile, il valore di carico delle partecipazioni a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto. Il processo di rendicontazione e controllo posto in essere dal Gruppo Generali richiede che le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, i costi ed i ricavi complessivi delle societ\u00e0 operanti in pi\u00f9 settori siano attribuiti a ciascuna gestione direttamente a cura della direzione delle societ\u00e0 stessa e formino oggetto di rendicontazione separata. Nell\u2019ambito della colonna elisioni intersettoriali sono stati eliminati i saldi infragruppo tra societ\u00e0 facenti parte di settori diversi, al fine di raccordare l\u2019informativa di settore con l\u2019informativa consolidata, come sotto evidenziato.
In questo ambito, il Gruppo Generali adotta un approccio gestionale per l\u2019informativa di settore che comporta l\u2019elisione all\u2019interno di ciascun segmento degli effetti patrimoniali ed
Informativa per segmento di attivit\u00e0
Allegato 1
Stato patrimoniale per settore di attivit\u00e0
(in milioni di euro)
GESTIONE DANNI
GESTIONE VITA
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
1 ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
4.797
4.263
5.247
4.862
2 ATTIVIT\u00c0 MATERIALI
2.235
2.219
741
633
3 RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
4.511
3.825
2.758
2.821
4 INVESTIMENTI
40.986
40.916
391.510
469.732
4.1 Investimenti immobiliari
4.327
4.311
8.716
8.261
4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
3.115
2.691
13.107
11.645
4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza
512
168
1.108
1.065
4.4 Finanziamenti e crediti
3.645
2.646
24.815
25.577
4.5 Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
28.088
28.994
230.046
298.831
4.6 Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
1.299
2.106
113.718
124.352
5 CREDITI DIVERSI
7.107
6.084
8.218
7.101
6 ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
5.415
4.192
15.647
10.329
6.1 Costi di acquisizione differiti
343
369
1.814
1.829
6.2 Altre attivit\u00e0
5.072
3.823
13.833
8.500
7 DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
2.254
2.802
3.147
2.816
TOTALE ATTIVIT\u00c0
67.305
64.302
427.267
498.293
1 PATRIMONIO NETTO
2 ACCANTONAMENTI
1.331
1.317
627
585
3 RISERVE TECNICHE
42.670
38.086
380.831
441.363
4 PASSIVIT\u00c0 FINANZIARIE
8.008
8.413
21.370
21.309
4.1 Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
217
256
9.828
8.835
4.2 Altre passivit\u00e0 finanziarie
7.791
8.157
11.542
12.474
5 DEBITI
5.555
5.092
6.790
6.625
6 ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO
3.485
4.251
6.710
5.445
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVIT\u00c0
economici relativi ad alcune operazioni effettuate tra societ\u00e0 appartenenti a segmenti differenti.
L\u2019effetto pi\u00f9 significativo riguarda:
l\u2019eliminazione nel segmento danni e holding e altre attivit\u00e0 delle partecipazioni e dei finanziamenti in societ\u00e0 dello stesso Paese, appartenenti agli altri segmenti, nonch\u00e9 i relativi proventi (dividendi e interessi);
l\u2019eliminazione nel segmento danni e holding e altre attivit\u00e0 dei profitti e delle perdite di realizzo derivanti da operazioni intra-segmento;
l\u2019eliminazione nel segmento vita delle partecipazioni e dei finanziamenti in societ\u00e0 dello stesso Paese, appartenenti agli altri segmenti, nonch\u00e9 i relativi proventi (dividendi e interessi), se non a copertura delle riserve tecniche;l\u2019eliminazione nel segmento vita dei profitti e delle perdite
di realizzo derivanti da operazioni intra-segmento su investimenti non a copertura delle riserve tecniche.
Inoltre, sono stati elisi direttamente in ciascun segmento i finanziamenti passivi tra societ\u00e0 del Gruppo appartenenti a segmenti diversi e i relativi interessi passivi.
Il suddetto approccio riduce le elisioni intersettoriali, il cui contenuto \u00e8 sostanzialmente costituito dalle partecipazioni e dai relativi dividendi ricevuti dalle societ\u00e0 operative delsegmento vita e danni e distribuiti da societ\u00e0 del Gruppo appartenenti agli altri segmenti e Paesi, dai finanziamenti tra societ\u00e0 di Gruppo e dalle commissioni attive e passive per servizi finanziari tra societ\u00e0 del Gruppo, permettendo comunque un\u2019adeguata presentazione delle performance di ciascun segmento.Di seguito si riportano lo stato patrimoniale ed il conto economico per settore di attivit\u00e0.
Asset & Wealth Management
HOLDING E ALTRE ATTIVIT\u00c0
ELISIONI INTERSETTORIALI
TOTALE
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
490
493
366
351
1
1
10.901
9.970
218
229
1.021
1.060
-141
-150
4.073
3.990
0
0
0
0
0
0
7.268
6.646
15.832
14.266
25.182
23.725
-22.192
-20.735
451.317
527.904
0
0
4.452
4.294
0
0
17.495
16.867
15
13
823
891
-14.696
-12.886
2.363
2.353
421
454
0
0
0
0
2.041
1.687
3.691
3.273
8.265
7.772
-7.496
-7.849
32.921
31.420
10.876
10.073
11.413
10.673
0
0
280.422
348.572
829
453
230
95
0
0
116.075
127.006
425
486
310
267
3
-25
16.063
13.912
851
563
330
293
-58
-52
22.185
15.326
0
0
0
0
0
0
2.157
2.198
851
563
330
293
-58
-52
20.028
13.128
993
1.857
1.030
1.197
-181
-196
7.243
8.476
18.809
17.893
28.238
26.893
-22.568
-21.157
519.051
586.225
18.137
31.875
266
250
413
454
-182
-182
2.454
2.424
0
0
0
0
0
0
423.501
479.449
14.962
14.066
7.347
7.170
-3.034
-3.246
48.653
47.713
124
172
11
27
27
27
10.207
9.317
14.839
13.894
7.336
7.143
-3.062
-3.274
38.446
38.396
540
568
1.147
968
3
-3
14.035
13.250
754
459
1.335
1.373
-15
-16
12.270
11.512
519.051
586.225
Allegato 2
Conto economico per settore di attivit\u00e0
(in milioni di euro)
GESTIONE DANNI
GESTIONE VITA
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
1.1 Premi netti di competenza
26.227
22.151
49.400
48.533
1.1.1 Premi lordi di competenza
28.353
23.799
51.145
50.185
1.1.2 Premi ceduti in riassicurazione di competenza
-2.126
-1.649
-1.745
-1.652
1.2 Commissioni attive
2
2
199
168
1.3 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
192
21
-14.649
8.939
1.4 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
386
449
594
511
1.5 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
1.461
1.292
10.182
10.387
1.6 Altri ricavi
2.296
2.058
2.430
2.001
1 TOTALE RICAVI E PROVENTI
30.565
25.974
48.156
70.538
2.1 Oneri netti relativi ai sinistri
-16.929
-13.866
-34.189
-59.238
2.1.1 Importi pagati e variazione delle riserve tecniche
-18.085
-15.304
-35.441
-60.608
2.1.2 Quote a carico dei riassicuratori
1.157
1.439
1.252
1.370
2.2 Commissioni passive
-1
0
-37
-25
2.3 Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
-22
-6
-0
-1
2.4 Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
-729
-526
-2.043
-898
2.5 Spese di gestione
-7.645
-6.383
-6.165
-5.782
2.6 Altri costi
-2.937
-2.889
-2.726
-2.035
2 TOTALE COSTI E ONERI
-28.262
-23.669
-45.161
-67.980
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO PRIMA DELLE IMPOSTE
2.303
2.305
2.995
2.558
Asset & Wealth Management
GESTIONE HOLDING E ALTRE ATTIVIT\u00c0
ELISIONI INTERSETTORIALI
TOTALE
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
0
0
0
0
0
0
75.627
70.684
0
0
0
0
0
0
79.497
73.985
0
0
0
0
0
0
-3.871
-3.301
2.057
2.278
206
123
-576
-618
1.889
1.953
309
-141
120
15
0
0
-14.028
8.834
126
119
88
57
-972
-892
222
245
307
220
1.012
1.367
-122
-102
12.840
13.164
282
276
369
261
-397
-387
4.980
4.209
3.081
2.753
1.795
1.823
-2.066
-2.000
81.530
99.088
0
0
0
0
177
133
-50.941
-72.971
0
0
0
0
177
133
-53.349
-75.779
0
0
0
0
0
0
2.408
2.808
-714
-725
-108
-77
52
43
-808
-784
-1
-0
-3
-3
0
0
-26
-10
-451
-48
-824
-744
34
13
-4.012
-2.203
-685
-633
-382
-322
414
462
-14.464
-12.658
-270
-296
-1.116
-1.168
508
505
-6.541
-5.883
-2.122
-1.702
-2.433
-2.313
1.186
1.156
-76.792
-94.509
959
1.051
-639
-490
-881
-844
4.738
4.580
Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Sede operativa principale
Gruppo Banca Generali
Italia
Generali China Life Insurance Co. Ltd
Cina
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
STATO PATRIMONIALE
Investimenti
15.112
13.749
14.987
13.966
Altre attivit\u00e0
1.320
1.044
505
533
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
826
1.687
159
64
TOTALE ATTIVITA'
17.257
16.481
15.652
14.564
Riserve tecniche
\u00a0-
\u00a0-
11.530
10.250
Passivit\u00e0 finanziarie
15.311
14.515
2.088
2.041
Altre passivit\u00e0
1.093
784
901
942
Patrimonio netto
853
1.182
1.133
1.331
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
17.257
16.481
15.652
14.564
PATRIMONIO NETTO ATTRIBUITO AD AZIONISTI DI MINORANZA
-403
569
607
706
CONTO ECONOMICO
Premi netti di competenza
\u00a0-
\u00a0-
2.600
2.192
Commissioni attive
1.078
1.285
5
4
RISULTATO DI ESERCIZIO
216
325
152
146
ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-311
-54
-290
199
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-95
270
-138
344
RISULTATO ATTRIBUITO A PARTECIPAZIONI DI MINORANZA
105
158
70
69
DIVIDENDI PAGATI AD AZIONISTI DI MINORANZA
104
140
30
36
RENDICONTO FINANZIARIO
derivante da attivit\u00e0 operative
-592
1.172
110
103
derivante da attivit\u00e0 di investimento
-21
93
44
-66
derivante da attivit\u00e0 di finanziamento
-233
-311
-58
-32
2 Informativa su partecipazioni in altre entit\u00e0
2.1 Societ\u00e0 controllate
Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Si fornisce di seguito un riepilogo dei dati economico-finanziari delle pi\u00f9 rilevanti societ\u00e0 controllate aventi interessenze di minoranza materiali per il Gruppo. Gli importi sono prima delle elisioni infragruppo (ad eccezione del risultato dell\u2019esercizio presentato al netto dei dividendi pagati a Banca Generali dalle sue controllate e delle voci patrimonio netto attribuito ad azionisti di minoranza e risultato attribuito ad azionisti di minoranza che sono rappresentati in prospettiva consolidata)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72722": { "value": "Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Sede operativa principale
Gruppo Banca Generali
Italia
Generali China Life Insurance Co. Ltd
Cina
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
STATO PATRIMONIALE
Investimenti
15.112
13.749
14.987
13.966
Altre attivit\u00e0
1.320
1.044
505
533
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
826
1.687
159
64
TOTALE ATTIVITA'
17.257
16.481
15.652
14.564
Riserve tecniche
\u00a0-
\u00a0-
11.530
10.250
Passivit\u00e0 finanziarie
15.311
14.515
2.088
2.041
Altre passivit\u00e0
1.093
784
901
942
Patrimonio netto
853
1.182
1.133
1.331
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
17.257
16.481
15.652
14.564
PATRIMONIO NETTO ATTRIBUITO AD AZIONISTI DI MINORANZA
-403
569
607
706
CONTO ECONOMICO
Premi netti di competenza
\u00a0-
\u00a0-
2.600
2.192
Commissioni attive
1.078
1.285
5
4
RISULTATO DI ESERCIZIO
216
325
152
146
ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-311
-54
-290
199
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-95
270
-138
344
RISULTATO ATTRIBUITO A PARTECIPAZIONI DI MINORANZA
105
158
70
69
DIVIDENDI PAGATI AD AZIONISTI DI MINORANZA
104
140
30
36
RENDICONTO FINANZIARIO
derivante da attivit\u00e0 operative
-592
1.172
110
103
derivante da attivit\u00e0 di investimento
-21
93
44
-66
derivante da attivit\u00e0 di finanziamento
-233
-311
-58
-32
2 Informativa su partecipazioni in altre entit\u00e0
2.1 Societ\u00e0 controllate
Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Si fornisce di seguito un riepilogo dei dati economico-finanziari delle pi\u00f9 rilevanti societ\u00e0 controllate aventi interessenze di minoranza materiali per il Gruppo. Gli importi sono prima delle elisioni infragruppo (ad eccezione del risultato dell\u2019esercizio presentato al netto dei dividendi pagati a Banca Generali dalle sue controllate e delle voci patrimonio netto attribuito ad azionisti di minoranza e risultato attribuito ad azionisti di minoranza che sono rappresentati in prospettiva consolidata)3 Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Partecipazioni in imprese controllate valutate al costo
211
226
Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio netto
1.099
1.099
Partecipazioni in joint ventures
1.005
993
Partecipazioni in imprese collegate valutate al costo
49
35
Totale
2.363
2.353
Societ\u00e0 entrate nell\u2019area di consolidamento:
1.
Aperture Investors France SAS, Parigi
2.
Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance), Kuala Lumpur
3.
Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance Berhad), Kuala Lumpur
4.
Berlin Franzosische 53-55 S.\u00e0 r.l., Lussemburgo
5.
Cofilserv', La Teste De Buch
6.
Corbas SCI, Parigi
7.
Dc De Burght B.V., Bergschenhoek
8.
Elics Services 06700 Sarl, Saint Laurent Du Var
9.
Elics Services 13100 Sarl, Aix En Provence
10.
Elics Services 33170 Sarl, Gradignan
11.
Elics Services 44100 Sarl, Bouchemaine
12.
Elics Services 69000 S.a.r.l., Lione
13.
Elics Services 74600 Sarl, Annecy
14.
Elics Services 75015 Sarl, Parigi
15.
Elics Services 78600 Sarl, Maisons Laffitte
16.
Elics Services 83000 S.a.r.l., Tolone
17.
Elics Services 92330 Sarl, Sceaux
18.
Europ Assistance Australia Pty Ltd, Sidney
19.
Europ Assistance Servisno Podjetje d.o.o., Maribor
20.
Future Generali India Insurance Company Ltd, Mumbai (Bombay)
21.
Future Generali India Life Insurance Company Ltd, Mumbai (Bombay)
22.
GDE Construcciones, S.L, Madrid
23.
GEDL-FI1 GmbH & Co. offene Investment KG, Colonia
24.
Genagricola 1851 S.p.A., Trieste
25.
Generali CEE Fund, Dublino
26.
Generali EM Fund, Dublino
27.
Generali Real Estate Debt Investment Fund II, Lussemburgo
28.
Generali Retraite, Parigi
29.
Generali US Fund, Dublino
30.
Generali WE Fund, Dublino
31.
GRE Barcelona Retail 1 SL, Madrid
32.
GRE PAN-EU Barcelona, S.L., Madrid
33.
GRE PAN-EU FRANKFURT 3 Sarl, Lussemburgo
34.
GRE SICAF Comparto 1, Trieste
35.
GRELIF DUTCH S.\u00e0 r.l., Lussemburgo
36.
Humadom S.a.r.l., Saujon
37.
Jeam S.A.S., Lesparre-M\u00e9doc
38.
Krakow Logistics 2, Varsavia
39.
La M\u00e9dicale SA, Parigi
40.
Le Tenute del Leone Alato S.p.A., Trieste
41.
Leone Alato S.p.A., Trieste
42.
MPI Generali Insurans Berhad, Kuala Lumpur
43.
PAN EU K26 S.\u00e0 r.l., Lussemburgo
44.
Pflegix GmbH, Bochum
Variazioni dell\u2019area di consolidamento*
Societ\u00e0 uscite dall\u2019area di consolidamento:
1.
CENTRAL Erste Immobilien AG & Co. KG, Colonia - Fusa in CENTRAL Zweite Immobilien AG & Co. KG
2.
Europ Assistance CEI OOO, Mosca
3.
FFDTV Immobilien Verwaltung SW 13 GmbH, Gr\u00fcnwald
4.
FLI Immobilien Verwaltungs SW 13 GmbH, Gr\u00fcnwald
5.
Fondo Immobiliare Segantini, Trieste
6.
FPS Immobilien Verwaltung SW 13 GmbH, Gr\u00fcnwald
7.
Genagricola - Generali Agricoltura S.p.A., Trieste - Fusa in Leone Alato S.p.A.
8.
Genamerica Management Corporation, New York
9.
Generali Consulting Solutions LLC, Wilmington
10.
Generali Leasing GmbH, Vienna - Fusa in Generali Versicherung AG
11.
Generali Pois\u0165ov\u0148a, a. s., Bratislava - Fusa in Generali Slovensk\u00e1 distrib\u00facia, a.s.
12.
GID Fonds GDPRET, Francoforte
13.
GID-Fonds CLTGP, Colonia
14.
Nextam Partners Ltd, Londra
15.
Nextam Partners SIM S.p.A., Milano
16.
Ovocn\u00fd Trh 2 s.r.o., Praga
17.
Sonnwendgasse 13 Errichtungsgesellschaft m.b.H., Vienna
18.
Vof\u00fc Fonds I Hamburgische Grundbesitz und Anlage GmbH & Co.KG, Amburgo
Societ\u00e0 entrate nell\u2019area di consolidamento:
45.
Salobrena, Varsavia
46.
SCI Saint Germain, Paris
47.
SCI SDM, Langon
48.
SCI Taitbout, Parigi
49.
SCIC Aide@Venir, Langon
50.
SEGMAN Servicios y Gesti\u00f3n del Mantenimiento, S.L., Madrid
51.
SISAL SRO, Praga
52.
Synergies @Venir S.A.S., Villenave D'Ornon
53.
UrbeRetail, Trieste
54.
VITADOM, Agen
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Assicurazioni Generali S.p.A.
086
EUR
1.586.833.696
G
1
2,72
2,72
100,00
Genertel S.p.A.
086
EUR
23.000.000
G
1
100,00
Genertellife S.p.A.
100,00
100,00
UMS - Immobiliare Genova S.p.A.
086
EUR
15.993.180
G
10
99,90
Generali Italia S.p.A.
99,90
99,90
UrbeRetail
086
EUR
165.331.894
G
10
55,87
Fondo Immobiliare Toscanini
55,87
55,86
Europ Assistance Italia S.p.A.
086
EUR
12.000.000
G
1
26,05
100,00
100,00
53,96
Europ Assistance Holding S.A.S.
19,99
Europ Assistance S.A.
Europ Assistance Trade S.p.A.
086
EUR
540.000
G
11
91,56
Europ Assistance Italia S.p.A.
100,00
100,00
8,44
Europ Assistance VAI S.p.A.
Europ Assistance VAI S.p.A.
086
EUR
4.325.000
G
11
100,00
Europ Assistance Italia S.p.A.
100,00
100,00
Generali Investments Partners S.p.A. Societ\u00e0 di Gestione Risparmio
086
EUR
1.000.000
G
8
68,54
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
100,00
99,85
31,46
Generali Investments Holding S.p.A.
Generali Welion S.c.a.r.l.
086
EUR
10.000
G
11
1,00
Genertel S.p.A.
100,00
100,00
1,00
Generali Business Solutions S.c.p.A.
2,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
2,00
Genertellife S.p.A.
94,00
Generali Italia S.p.A.
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
086
EUR
210.000.000
G
1
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
086
EUR
685.043.940
G
1
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
BCC Assicurazioni S.p.A.
086
EUR
14.448.000
G
1
70,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
70,00
70,00
BCC Vita S.p.A Compagnia di Assicurazioni Vita
086
EUR
62.000.000
G
1
70,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
70,00
70,00
Agricola San Giorgio S.p.A.
086
EUR
22.160.000
G
11
100,00
Genagricola 1851 S.p.A.
100,00
100,00
GenerFid S.p.A.
086
EUR
240.000
G
11
100,00
Banca Generali S.p.A.
100,00
51,27
Banca Generali S.p.A.
086
EUR
116.851.637
G
7
9,74
Generali Vie S.A.
51,41
51,27
0,45
Genertel S.p.A.
2,46
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
4,94
Genertellife S.p.A.
33,82
Generali Italia S.p.A.
Fondo Scarlatti - Fondo Immobiliare chiuso
086
EUR
528.779.228
G
10
2,73
Generali Retraite
87,83
87,79
2,14
Genertel S.p.A.
8,50
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
8,26
Genertellife S.p.A.
66,19
Generali Italia S.p.A.
Generali Real Estate S.p.A.
086
EUR
780.000
G
10
100,00
100,00
100,00
Fondo Immobiliare Mascagni
086
EUR
2.215.542.221
G
10
1,17
Genertel S.p.A.
99,99
99,99
30,18
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
18,03
Genertellife S.p.A.
50,61
Generali Italia S.p.A.
Fondo Immobiliare Toscanini
086
EUR
901.020.466
G
10
1,45
Generali Retraite
100,00
99,98
0,28
Genertel S.p.A.
33,23
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
22,10
Genertellife S.p.A.
42,94
Generali Italia S.p.A.
Generali Business Solutions S.c.p.A.
086
EUR
7.853.626
G
11
1,22
100,00
99,72
0,25
Genertel S.p.A.
0,01
Europ Assistance Italia S.p.A.
0,01
Generali Welion S.c.a.r.l.
0,01
Alfuturo Servizi Assicurativi s.r.l.
0,01
Generali Real Estate S.p.A. SGR
0,01
Generali Jeniot S.p.A.
1,29
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
0,57
Banca Generali S.p.A.
0,27
Genertellife S.p.A.
0,27
Generali Insurance Asset Management S.p.A. Societ\u00e0 di Gestione del Risparmio
0,05
Generali Operations Service Platform S.r.l.
96,04
Generali Italia S.p.A.
Axis Retail Partners S.p.A.
086
EUR
120.000
G
10
59,50
Generali Investments Holding S.p.A.
59,50
59,22
Fondo Living Fund Italia
086
EUR
157.069.569
G
11
99,97
Generali Real Estate Living Investment Fund
99,97
99,97
Cattolica Agricola Societ\u00e0 Agricola a Responsabilit\u00e0 Limitata
086
EUR
35.500.000
G
11
100,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
Cattolica Beni Immobili S.r.l.
086
EUR
7.000.000
G
11
100,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
Cattolica Services Societ\u00e0 Consortile per Azioni
086
EUR
20.954.083
G
11
100,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
Fondo Andromaca
086
EUR
39.146.437
G
10
100,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
Fondo Euripide
086
EUR
497.551.022
G
10
66,58
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
84,22
82,42
0,18
BCC Assicurazioni S.p.A.
3,74
BCC Vita S.p.A Compagnia di Assicurazioni Vita
2,34
Tua Assicurazioni S.p.A.
0,49
Vera Assicurazioni S.p.A.
1,28
Vera Protezione S.p.A.
9,62
Generali Italia S.p.A.
Fondo Girolamo
086
EUR
127.851.356
G
10
74,51
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
100,00
95,09
0,61
BCC Assicurazioni S.p.A.
15,75
BCC Vita S.p.A Compagnia di Assicurazioni Vita
9,13
Tua Assicurazioni S.p.A.
Fondo Innovazione Salute
086
EUR
75.342.995
G
10
74,91
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
82,14
81,94
0,67
BCC Assicurazioni S.p.A.
6,56
Tua Assicurazioni S.p.A.
CityLife S.p.A.
086
EUR
351.941
G
10
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Residenze CYL S.p.A.
086
EUR
39.921.667
G
10
0,30
CityLife S.p.A.
66,67
66,67
66,37
Generali Italia S.p.A.
CityLife Sviluppo 2 S.r.l.
086
EUR
10.000
G
10
100,00
Fondo Immobiliare Mantegna
100,00
99,59
Leone Alato S.p.A.
086
EUR
219.900.000
G
11
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
D.A.S. Difesa Automobilistica Sinistri - S.p.A. di Assicurazione
086
EUR
2.750.000
G
1
50,01
Generali Italia S.p.A.
50,01
50,01
D.A.S. Legal Services S.r.l.
086
EUR
100.000
G
11
100,00
D.A.S. Difesa Automobilistica Sinistri - S.p.A. di Assicurazione
100,00
50,01
Generali Real Estate Debt Investment Fund Italy (GREDIF ITA)
086
EUR
424.296.205
G
10
99,98
Generali Real Estate Debt Investment Fund S.C.Sp RAIF
99,98
87,15
Alfuturo Servizi Assicurativi s.r.l.
086
EUR
70.000
G
11
100,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
Fondo Canaletto
086
EUR
270.394.219
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Generali Real Estate S.p.A. SGR
086
EUR
6.732.889
G
8
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
Generali Investments Holding S.p.A.
086
EUR
41.360.000
G
9
37,72
100,00
99,52
28,29
Generali Deutschland AG
33,99
Generali France S.A.
Fondo Donizetti
086
EUR
2.834.923.576
G
10
0,41
Genertel S.p.A.
100,00
100,00
0,37
Europ Assistance Italia S.p.A.
27,04
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
16,79
Genertellife S.p.A.
55,40
Generali Italia S.p.A.
Fondo Immobiliare Mantegna
086
EUR
342.414.014
G
10
100,00
Generali Core High Street Retail Fund
100,00
99,59
Fondo Immobiliare Tiepolo
086
EUR
265.385.905
G
10
100,00
Generali Real Estate Asset Repositioning S.A.
100,00
99,47
Fondo Immobiliare Schubert - comparto 1
086
EUR
111.166.743
G
10
100,00
Generali Core+ Fund GP
100,00
96,45
Genertellife S.p.A.
086
EUR
168.200.000
G
1
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Generali Operations Service Platform S.r.l.
086
EUR
494.030
G
11
95,00
95,00
95,00
Fondo Perseide
086
EUR
131.550.153
G
10
79,42
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
89,14
87,75
4,63
BCC Vita S.p.A Compagnia di Assicurazioni Vita
5,09
Tua Assicurazioni S.p.A.
Fondo San Zeno
086
EUR
206.723.178
G
10
67,89
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
87,50
81,62
19,61
BCC Vita S.p.A Compagnia di Assicurazioni Vita
Generali Jeniot S.p.A.
086
EUR
3.100.000
G
11
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Genagricola 1851 S.p.A.
086
EUR
180.000.000
G
11
100,00
Leone Alato S.p.A.
100,00
100,00
Le Tenute del Leone Alato S.p.A.
086
EUR
30.000.000
G
11
100,00
Leone Alato S.p.A.
100,00
100,00
Tua Assicurazioni S.p.A.
086
EUR
23.160.630
G
1
100,00
100,00
100,00
Vera Assicurazioni S.p.A.
086
EUR
63.500.000
G
1
65,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
65,00
65,00
Vera Protezione S.p.A.
086
EUR
47.500.000
G
1
100,00
Vera Assicurazioni S.p.A.
100,00
65,00
Vera Vita S.p.A.
086
EUR
219.600.005
G
1
65,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
65,00
65,00
Generali Italia S.p.A.
086
EUR
1.618.628.450
G
1
100,00
100,00
100,00
Generali Insurance Asset Management S.p.A. Societ\u00e0 di Gestione del Risparmio
086
EUR
60.085.000
G
8
100,00
Generali Investments Holding S.p.A.
100,00
99,52
Plenisfer Investments S.p.A. SGR
086
EUR
5.000.000
G
8
70,00
Generali Investments Holding S.p.A.
70,00
69,67
Andron RE
086
EUR
35.000.000
G
11
50,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
30,00
Genertellife S.p.A.
20,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
GRE SICAF Comparto 1
086
EUR
1.175.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Logistics Fund S.C.S. SICAV-RAIF
100,00
95,94
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
094
EUR
2.045.200
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
GDPK-FI1 GmbH & Co. offene Investment KG
094
EUR
10.000
G
9
100,00
Generali Deutschland Pensionskasse AG
100,00
100,00
Generali Health Solutions GmbH
094
EUR
25.000
G
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Generali Deutschland AG
094
EUR
137.560.202
G
5
4,04
100,00
100,00
94,10
Generali Beteiligungs-GmbH
1,86
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
094
EUR
71.269.998
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
094
EUR
136.463.896
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
094
EUR
34.017.984
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Europ Assistance Services GmbH
094
EUR
250.000
G
11
100,00
Europ Assistance S.A.
100,00
99,99
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
094
EUR
11.762.200
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Cosmos Versicherung Aktiengesellschaft
094
EUR
9.205.200
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
ENVIVAS Krankenversicherung Aktiengesellschaft
094
EUR
1.022.800
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Pflegix GmbH
094
EUR
6.158.924
G
11
83,28
Europ Assistance S.A.
83,28
83,28
ADVOCARD Rechtsschutzversicherung AG
094
EUR
12.920.265
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Generali Deutschland Pensionskasse AG
094
EUR
7.500.000
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Generali Beteiligungs-GmbH
094
EUR
1.005.000
G
4
100,00
100,00
100,00
Generali Deutschland Finanzierungs-GmbH
094
EUR
17.895.500
G
10
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
VVS Vertriebsservice f\u00fcr Verm\u00f6gensberatung GmbH
094
EUR
250.000
G
11
100,00
ATLAS Dienstleistungen f\u00fcr Verm\u00f6gensberatung GmbH
100,00
74,00
Generali Pensionsfonds AG
094
EUR
5.100.000
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Generali European Real Estate Income Investments GmbH & Co. KG
094
EUR
510.663.042
G
10
2,60
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
100,00
100,00
29,10
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
7,85
Generali Deutschland Versicherung AG
29,53
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
22,49
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
1,19
Cosmos Versicherung Aktiengesellschaft
1,02
ADVOCARD Rechtsschutzversicherung AG
6,23
Dialog Versicherung Aktiengesellschaft
Generali Northern America Real Estate Investments GmbH & Co. KG
094
EUR
17.387.755
G
10
45,42
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
99,89
99,89
27,24
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
27,24
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
0,00
Generali Real Estate S.p.A.
AM Erste Immobilien AG & Co. KG
094
EUR
297.696.686
G
10
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
CENTRAL Zweite Immobilien AG & Co. KG
094
EUR
53.321.327
G
10
100,00
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
100,00
100,00
Deutsche Bausparkasse Badenia Aktiengesellschaft
094
EUR
40.560.000
G
7
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
AM Vers Erste Immobilien AG & Co. KG
094
EUR
16.775.749
G
10
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
Generali Finanz Service GmbH
094
EUR
26.000
G
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
AM Sechste Immobilien AG & Co. KG
094
EUR
85.025.000
G
10
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
DBB Verm\u00f6gensverwaltung GmbH & Co. KG
094
EUR
21.214.579
G
10
100,00
Deutsche Bausparkasse Badenia Aktiengesellschaft
100,00
100,00
Generali Deutschland Services GmbH
094
EUR
100.000
G
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
ATLAS Dienstleistungen f\u00fcr Verm\u00f6gensberatung GmbH
094
EUR
4.100.000
G
11
74,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
74,00
74,00
Generali Deutschland Gesellschaft f\u00fcr bAV mbH
094
EUR
60.000
G
11
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
Cosmos Finanzservice GmbH
094
EUR
25.565
G
11
100,00
Cosmos Versicherung Aktiengesellschaft
100,00
100,00
Generali Engagement Solutions GmbH
094
EUR
250.000
G
11
100,00
100,00
100,00
Generali Pensions- und SicherungsManagement GmbH
094
EUR
25.000
G
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
Grundst\u00fccksgesellschaft Einkaufszentrum Louisen-Center Bad Homburg mbH & Co. KG
094
EUR
57.975.829
G
10
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
GRE PAN-EU Berlin 2 Sarl
092
EUR
12.000
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GID Fonds AAREC
094
EUR
1.570.464.888
G
11
0,74
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
100,00
100,00
41,53
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
46,68
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
11,05
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
GID Fonds ALAOT
094
EUR
824.541.656
G
11
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
GID Fonds CLAOT
094
EUR
279.481.452
G
11
100,00
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
100,00
100,00
GID Fonds AVAOT
094
EUR
97.419.151
G
11
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
GID Fonds CEAOT
094
EUR
773.972.491
G
11
100,00
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
100,00
100,00
GID Fonds GDRET
094
EUR
175.807.521
G
11
21,38
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
2,95
Cosmos Versicherung Aktiengesellschaft
28,51
ADVOCARD Rechtsschutzversicherung AG
47,16
Dialog Versicherung Aktiengesellschaft
GID Fonds AMLRET
094
EUR
632.721.002
G
11
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
GID Fonds GVMET
094
EUR
339.405.338
G
11
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
GID-Fonds GPRET
094
EUR
44.295.016
G
11
94,25
Generali Pensionsfonds AG
94,25
94,25
GID Fonds AVAOT II
094
EUR
44.931.508
G
11
74,93
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
20,89
Cosmos Versicherung Aktiengesellschaft
4,18
Dialog Versicherung Aktiengesellschaft
GID Fonds ALRET
094
EUR
2.374.522.987
G
11
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
GID Fonds CERET
094
EUR
2.700.047.317
G
11
100,00
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
100,00
100,00
GID-Fonds CLRET
094
EUR
755.618.795
G
11
100,00
GID-Fonds CLRET 2
100,00
100,00
GID Fonds DLRET
094
EUR
79.010.376
G
11
100,00
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
100,00
100,00
GID Fonds GVRET
094
EUR
325.717.484
G
11
58,16
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
41,84
Dialog Versicherung Aktiengesellschaft
Gentum Nr. 1
094
EUR
786.776.418
G
11
1,01
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
100,00
100,00
31,09
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
23,46
Generali Deutschland Versicherung AG
24,38
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
9,60
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
1,12
Cosmos Versicherung Aktiengesellschaft
2,39
ADVOCARD Rechtsschutzversicherung AG
6,93
Dialog Versicherung Aktiengesellschaft
GID Fonds AVRET
094
EUR
143.018.851
G
11
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
GID Fonds DLAET
094
EUR
52.853.888
G
11
100,00
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
100,00
100,00
GID-Fonds AAINF
094
EUR
190.681.676
G
11
45,90
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
29,10
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
25,00
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
GID-Fonds CLRET 2
094
EUR
2.055.492.433
G
11
100,00
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
100,00
100,00
GID-Fonds ALAET
094
EUR
299.164.245
G
11
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
GID-Fonds ALAET II
094
EUR
278.494.315
G
11
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
Dialog Versicherung Aktiengesellschaft
094
EUR
5.000.000
G
2
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
GIE-Fonds AADMSE
094
EUR
962.173.707
G
11
0,89
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
100,00
100,00
49,21
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
18,72
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
19,77
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
1,59
ENVIVAS Krankenversicherung Aktiengesellschaft
9,82
Generali Deutschland Pensionskasse AG
GIE-Fonds AASBWA
094
EUR
354.858.114
G
11
1,58
Dialog Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft
100,00
100,00
51,70
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
26,70
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
20,02
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
Main Square S.a.r.l.
092
EUR
25.000
G
11
5,04
Gentum Nr. 1
100,00
99,34
47,48
SC GF Pierre
47,48
Generali Real Estate Living Investment Fund
GEDL-FI1 GmbH & Co. offene Investment KG
094
EUR
10.000
G
11
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
Generali IARD S.A.
029
EUR
94.630.300
G
2
100,00
Generali France S.A.
100,00
98,60
0,00
Generali Participations Netherlands N.V.
Generali Vie S.A.
029
EUR
336.872.976
G
2
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
100,00
Generali France S.A.
L'Equit\u00e9 S.A. Cie d'Assurances et R\u00e9ass.contre les risques de toute nature
029
EUR
26.469.320
G
2
99,99
Generali IARD S.A.
99,99
98,60
0,01
Generali Vie S.A.
GFA Cara\u00efbes
029
EUR
6.839.360
G
2
100,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
0,00
Generali France S.A.
Prudence Creole
029
EUR
7.026.960
G
2
95,94
Generali IARD S.A.
95,96
94,62
0,01
Generali France S.A.
SAS Lonth\u00e8nes
029
EUR
529.070
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
Europ Assistance Oc\u00e9anie S.A.S.
029
XPF
24.000.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Generali France S.A.
029
EUR
114.623.013
G
4
66,92
98,65
98,60
31,73
Generali Participations Netherlands N.V.
Europ Assistance Holding S.A.S.
029
EUR
23.937.936
G
4
96,35
100,00
99,99
3,65
Generali Participations Netherlands N.V.
Cofifo S.A.S.
029
EUR
66.231.390
G
9
100,00
Generali France S.A.
100,00
98,60
Suresnes Immobilier S.A.S.
029
EUR
43.040.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
GEII Rivoli Holding SAS
029
EUR
12.000.000
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Immobiliere Commerciale des Indes Orientales IMMOCIO
029
EUR
134.543.500
G
10
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
95,28
Generali Vie S.A.
4,72
Generali Retraite
SAS IMMOCIO CBI
029
EUR
61.058.016
G
10
0,00
Generali Retraite
100,00
98,60
100,00
Immobiliere Commerciale des Indes Orientales IMMOCIO
Europ Assistance S.A.
029
EUR
48.123.637
G
2
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Europ Assistance Brokerage Solutions S.a.r.l.
029
EUR
500.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Generali Reaumur S.C.
029
EUR
3.582.993
G
10
92,09
Generali Vie S.A.
92,09
90,80
Gconcierges S.A.S.
029
EUR
50.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Infranity S.A.S.
029
EUR
1.000.000
G
8
51,00
Generali Investments Holding S.p.A.
51,00
50,76
Sycomore Factory SAS
029
EUR
38.676.517
G
9
61,89
Generali Investments Holding S.p.A.
61,89
61,59
Sycomore Asset Management S.A.
029
EUR
3.600.000
G
8
100,00
Sycomore Factory SAS
100,00
61,59
Sycomore Market Solutions SA
029
EUR
1.000.000
G
8
100,00
Sycomore Factory SAS
100,00
61,59
Elics Services Holding SAS
029
EUR
108.450
G
11
80,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
80,00
80,00
Generali Retraite
029
EUR
213.541.820
G
2
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
100,00
Generali France S.A.
NEC Initiative SAS
029
EUR
1.500.000
G
11
100,00
Sycomore Factory SAS
100,00
61,59
La M\u00e9dicale SA
029
EUR
14.091.576
G
2
99,99
Generali IARD S.A.
99,99
98,59
SCI Taitbout
029
EUR
49.000.250
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
GEIH France OPCI
029
EUR
149.271.500
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
SCI GRE PAN-EU 74 Rivoli
029
EUR
1.000
G
10
0,10
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
99,90
GEIH France OPCI
SCI GRE PAN-EU 146 Haussmann
029
EUR
1.000
G
10
0,10
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
99,90
GEIH France OPCI
PARCOLOG France
029
EUR
82.329.809
G
10
100,00
Generali Real Estate Logistics Fund S.C.S. SICAV-RAIF
100,00
95,94
SCI du 68 rue Pierre Charron
029
EUR
1.000
G
10
0,10
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
99,90
GEIH France OPCI
OPPCI K Archives
029
EUR
16.500
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
OPPCI K Charlot
029
EUR
15.300
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE PANEU C\u0153ur Marais SCI
029
EUR
10.000
G
10
0,01
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
99,99
OPPCI K Archives
GRE PANEU Fhive SCI
029
EUR
10.000
G
10
0,01
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
99,99
OPPCI K Charlot
SAS Retail One
029
EUR
1.700.000
G
11
100,00
Retail One Fund SCSp RAIF
100,00
95,84
Retail One Fund OPPCI
029
EUR
120.999.890
G
11
35,29
Generali Vie S.A.
100,00
97,25
15,80
SC GF Pierre
48,91
Retail One Fund SCSp RAIF
SCI Retail One
029
EUR
103.814.722
G
10
0,10
Generali Vie S.A.
100,00
97,25
99,90
Retail One Fund OPPCI
SCI PARCOLOG ISLE D'ABEAU 4
029
EUR
1.000
G
10
0,10
Sarl Parcolog Lyon Isle d'Abeau Gestion
100,00
95,94
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
99,90
SC Generali Logistique
SCI Issy Bords de Seine 2
029
EUR
7.122.890
G
10
50,00
SC GF Pierre
100,00
97,22
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
Elics Services 75015 Sarl
029
EUR
322.086
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 69000 S.a.r.l.
029
EUR
60.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 13100 Sarl
029
EUR
361.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 78600 Sarl
029
EUR
60.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 92330 Sarl
029
EUR
60.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 74600 Sarl
029
EUR
60.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 44100 Sarl
029
EUR
60.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 06700 Sarl
029
EUR
899.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 33170 Sarl
029
EUR
363.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Elics Services 83000 S.a.r.l.
029
EUR
100
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Cofilserv'
029
EUR
5.900
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Jeam S.A.S.
029
EUR
40.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Synergies @Venir S.A.S.
029
EUR
35.750
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Humadom S.a.r.l.
029
EUR
2.200
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
SCI SDM
029
EUR
1.000
G
11
100,00
Synergies @Venir S.A.S.
100,00
80,00
SCIC Aide@Venir
029
EUR
10.000
G
11
94,43
Synergies @Venir S.A.S.
94,43
75,54
VITADOM
029
EUR
10.000
G
11
100,00
Elics Services Holding SAS
100,00
80,00
Aperture Investors France SAS
029
EUR
5.000
G
8
100,00
Aperture Investors UK, Ltd
100,00
69,67
SCI du 54 Avenue Hoche
029
EUR
152.400
G
10
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
100,00
Generali Vie S.A.
SCI 42 Notre Dame Des Victoires
029
EUR
12.663.630
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
SCI Generali Wagram
029
EUR
284.147
G
10
100,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
0,00
Generali Vie S.A.
SCI du Coq
029
EUR
12.877.678
G
10
0,81
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
99,19
Generali Vie S.A.
SCI Espace Seine-Generali
029
EUR
1.000
G
10
0,10
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
99,90
Generali Vie S.A.
SC GF Pierre
029
EUR
194.089.512
G
10
97,46
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
2,50
Generali Retraite
0,04
Generali Luxembourg S.A.
SCI Landy-Novatis
029
EUR
672.000
G
10
0,10
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
99,90
SC Novatis
SCI Cogipar
029
EUR
10.000
G
10
0,01
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
99,99
Generali Vie S.A.
SC Commerce Paris
029
EUR
1.746.570
G
10
17,04
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
82,96
SC GF Pierre
SCI Landy-Wilo
029
EUR
1.000.000
G
10
0,10
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
99,90
Generali Vie S.A.
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Europ Assistance Clearing Center GIE
029
EUR
(vuoto)
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
SCI Generali Carnot
029
EUR
10.525.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
SCI Generali Commerce 1
029
EUR
100.000
G
10
53,90
SC GF Pierre
100,00
98,60
46,10
SC Commerce Paris
SCI Generali Commerce 2
029
EUR
100.000
G
10
0,06
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
99,94
Generali Vie S.A.
SCI Generali le Moncey
029
EUR
1.923.007
G
10
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
100,00
Generali Vie S.A.
SC Generali Logistique
029
EUR
112.480.703
G
10
0,00
Sarl Parcolog Lyon Isle d'Abeau Gestion
100,00
95,94
100,00
PARCOLOG France
SCI Parcolog Lille H\u00e9nin Beaumont 2
029
EUR
744.977
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
OPCI Parcolog Invest
029
EUR
225.848.750
G
10
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,38
88,77
Generali Vie S.A.
2,76
Generali Retraite
8,47
Generali Real Estate Logistics Fund S.C.S. SICAV-RAIF
Sarl Parcolog Lyon Isle d'Abeau Gestion
029
EUR
(vuoto)
G
10
100,00
PARCOLOG France
100,00
95,94
SCI Parc Logistique Maisonneuve 1
029
EUR
1.070.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parc Logistique Maisonneuve 2
029
EUR
8.000
G
10
0,01
Generali Vie S.A.
100,00
95,94
99,99
SC Generali Logistique
SCI Parc Logistique Maisonneuve 3
029
EUR
6.065.560
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parc Logistique Maisonneuve 4
029
EUR
5.471.190
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parcolog Isle D'Abeau 1
029
EUR
5.008.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parcolog Isle D'Abeau 2
029
EUR
2.008.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parcolog Isle D'Abeau 3
029
EUR
4.008.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parcolog Combs La Ville 1
029
EUR
7.001.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parcolog Bordeaux Cestas
029
EUR
9.508.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parcolog Marly
029
EUR
7.001.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Parcolog Messageries
029
EUR
1.000
G
10
1,00
Generali Vie S.A.
100,00
95,94
99,00
SC Generali Logistique
SCI Commerces Regions
029
EUR
1.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
SCI Thiers Lyon
029
EUR
1.000
G
10
1,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
99,00
SC GF Pierre
SAS Parcolog Lille Henin Beaumont 1
029
EUR
302.845
G
10
100,00
OPCI Parcolog Invest
100,00
98,38
OPCI Generali Bureaux
029
EUR
103.996.539
G
10
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
95,00
Generali Vie S.A.
5,00
Generali Retraite
OPCI Generali Residentiel
029
EUR
149.607.800
G
10
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
96,99
Generali Vie S.A.
3,01
Generali Retraite
OFI GB1
029
EUR
153.698.740
G
10
75,73
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
24,27
Generali Retraite
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
OFI GR1
029
EUR
200.481.793
G
10
19,13
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
72,23
Generali Vie S.A.
7,18
L'Equit\u00e9 S.A. Cie d'Assurances et R\u00e9ass.contre les risques de toute nature
1,46
Generali Retraite
SCI 18-20 Paix
029
EUR
20.207.750
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
SCI Berges de Seine
029
EUR
6.975.233
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
SCI 6 Messine
029
EUR
9.631.000
G
10
100,00
OFI GR1
100,00
98,60
SCI 204 Pereire
029
EUR
4.480.800
G
10
100,00
OFI GR1
100,00
98,60
SCI du 33 avenue Montaigne
029
EUR
174.496
G
10
100,00
OFI GR1
100,00
98,60
SCI 5/7 Moncey
029
EUR
13.263.396
G
10
100,00
OFI GR1
100,00
98,60
SCI 28 Cours Albert 1er
029
EUR
10.565.945
G
10
100,00
OFI GR1
100,00
98,60
SC Novatis
029
EUR
17.081.141
G
10
0,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
100,00
Generali Vie S.A.
SCI Saint Michel
029
EUR
3.713.657
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
Sarl Breton
029
EUR
38.687.973
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
SCI Luxuary Real Estate
029
EUR
1.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
SCI Galil\u00e9e
029
EUR
2.825.875
G
10
0,00
Generali Vie S.A.
99,01
97,63
99,01
SC GF Pierre
SCI 40 Notre Dame Des Victoires
029
EUR
3.121.939
G
10
100,00
SC GF Pierre
100,00
98,60
SCI Living Clichy
029
EUR
250
G
10
100,00
Generali Real Estate Living Investment Fund
100,00
100,00
Corbas SCI
029
EUR
12.000
G
11
100,00
SC Generali Logistique
100,00
95,94
SCI Saint Germain
029
EUR
12.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Living Investment Fund
100,00
100,00
Europ\u00e4ische Reiseversicherung Aktiengesellschaft
008
EUR
730.000
G
2
74,99
Europ Assistance Austria Holding GmbH
74,99
74,97
HSR Verpachtung GmbH
008
EUR
100.000
G
10
40,00
Generali Versicherung AG
100,00
84,96
60,00
BAWAG P.S.K. Versicherung AG
Generali Versicherung AG
008
EUR
70.000.000
G
2
25,00
Generali Beteiligungs- und Verm\u00f6gensverwaltung GmbH
100,00
99,95
75,00
Generali Beteiligungsverwaltung GmbH
BAWAG P.S.K. Versicherung AG
008
EUR
12.000.000
G
2
75,00
Generali Versicherung AG
75,00
74,96
Europ Assistance Gesellschaft mbH
008
EUR
70.000
G
11
100,00
Europ Assistance Austria Holding GmbH
100,00
99,97
Europ Assistance Austria Holding GmbH
008
EUR
100.000
G
4
49,99
Generali Versicherung AG
100,00
99,97
50,01
Europ Assistance S.A.
Car Care Consult Versicherungsvermittlung GmbH
008
EUR
60.000
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
Generali Beteiligungs- und Verm\u00f6gensverwaltung GmbH
008
EUR
35.000
G
4
100,00
Generali Beteiligungsverwaltung GmbH
100,00
99,95
Allgemeine Immobilien-Verwaltungs GmbH & Co. KG
008
EUR
17.441.553
G
10
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
Generali Immobilien GmbH
008
EUR
4.900.000
G
10
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
Generali Beteiligungsverwaltung GmbH
008
EUR
3.370.297
G
4
67,53
100,00
99,95
32,47
Generali Participations Netherlands N.V.
Generali Bank AG
008
EUR
26.000.000
G
7
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
TTC - Training Center Unternehmensberatung GmbH
008
EUR
35.000
G
11
100,00
Europ\u00e4ische Reiseversicherung Aktiengesellschaft
100,00
74,97
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
3 Banken-Generali-GLStock
008
EUR
4.680
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
3 Banken Generali GLBond Spezialfonds
008
EUR
(vuoto)
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
3 Banken-Generali-GSBond
008
EUR
3.650
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
3 Banken-Generali - GEN4A Spezialfonds
008
EUR
21.935
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
BAWAG PSK Spezial 6
008
EUR
15.130
G
11
100,00
BAWAG P.S.K. Versicherung AG
100,00
74,96
3 Banken-Generali - GNLStock
008
EUR
1.248.500
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
3 Banken-Generali-GHStock
008
EUR
313.061
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
Generali European Retail Investments Holdings S.A.
092
EUR
1.006.050
G
8
100,00
Generali European Real Estate Investments S.A.
100,00
99,40
Generali Luxembourg S.A.
092
EUR
45.000.000
G
2
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
Living Fund Master HoldCo S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Real Estate Living Investment Fund
100,00
100,00
Living Fund PropCo I S.\u00e0 r.l.
092
EUR
20.712.000
G
11
100,00
SC GF Pierre
100,00
98,60
CattRe S.A.
092
EUR
63.600.000
G
5
100,00
100,00
100,00
Generali Investments Luxembourg S.A.
092
EUR
1.921.900
G
8
100,00
Generali Investments Holding S.p.A.
100,00
99,52
Generali Real Asset Multi-Manager
092
EUR
250.000
G
10
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
Generali North American Holding 1 S.A.
092
USD
13.246.799
G
11
63,40
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
36,60
Generali Retraite
Generali North American Holding 2 S.A.
092
USD
7.312.384
G
11
100,00
Generali Northern America Real Estate Investments GmbH & Co. KG
100,00
99,89
Generali North American Holding S.A.
092
USD
16.200.800
G
8
22,22
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
10,56
Genertellife S.p.A.
67,22
Generali Italia S.p.A.
Generali Europe Income Holding S.A.
092
EUR
2.183.173.880
G
8
3,34
Generali Versicherung AG
96,69
95,84
1,90
BAWAG P.S.K. Versicherung AG
0,13
Generali Immobilien GmbH
1,32
GP Reinsurance EAD
14,86
Generali European Real Estate Income Investments GmbH & Co. KG
3,85
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
18,60
Generali Vie S.A.
0,19
GFA Cara\u00efbes
0,19
Prudence Creole
0,32
Europ Assistance S.A.
6,36
Generali Retraite
44,69
Fondo Donizetti
0,32
Generali Luxembourg S.A.
0,62
Generali Seguros, S.A.
GRE PAN-EU Munich 1 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.500
G
9
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE PAN-EU Hamburg 1 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.500
G
9
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE PAN-EU Hamburg 2 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.500
G
9
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE PAN-EU Frankfurt 1 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Cologne 1 S.\u00e0.r.l.
092
EUR
64.271.000
G
11
89,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
96,24
11,00
Generali Real Estate Asset Repositioning S.A.
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Retail One Fund SCSp RAIF
092
EUR
220.000.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Generali Real Estate Logistics Fund S.C.S. SICAV-RAIF
092
EUR
686.911.138
G
10
12,12
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
96,58
95,94
7,43
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
6,24
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
42,88
Generali Vie S.A.
3,12
Generali Retraite
22,21
Fondo Donizetti
2,58
Generali Seguros, S.A.
Generali Core High Street Retail Fund
092
EUR
645.087.726
G
10
11,14
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
99,59
7,43
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
6,19
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
6,19
L'Equit\u00e9 S.A. Cie d'Assurances et R\u00e9ass.contre les risques de toute nature
13,83
Generali Vie S.A.
9,58
Generali Retraite
45,66
Fondo Donizetti
0,00
Generali Real Asset Multi-Manager
Generali Real Estate Debt Investment Fund S.C.Sp RAIF
092
EUR
1.246.468.192
G
11
10,42
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
87,52
87,17
5,55
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
6,25
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
1,25
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
0,00
Generali Real Asset Multi-Manager
7,52
Generali IARD S.A.
12,71
Generali Vie S.A.
2,08
L'Equit\u00e9 S.A. Cie d'Assurances et R\u00e9ass.contre les risques de toute nature
0,35
GFA Cara\u00efbes
0,35
Prudence Creole
1,49
Generali Retraite
10,97
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
7,50
Genertellife S.p.A.
21,10
Generali Italia S.p.A.
Generali Core+ Fund GP
092
EUR
316.200.100
G
11
16,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
96,87
96,45
9,60
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
6,40
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
19,87
Generali Vie S.A.
1,81
GFA Cara\u00efbes
1,79
Prudence Creole
1,53
Generali Retraite
39,87
Fondo Donizetti
0,00
Core+ Fund GP
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Generali SCF S\u00e0rl
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Shopping Centre Fund S.C.S. SICAV-SIF
100,00
99,60
Generali High Street Retail S\u00e0rl
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Core High Street Retail Fund
100,00
99,59
Generali Real Estate Living Investment Fund
092
EUR
265.120.100
G
11
5,50
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
4,48
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
3,77
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
86,26
Fondo Donizetti
0,00
Generali Real Asset Multi-Manager
Core+ Fund GP
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
Generali Core+ Soparfi S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Core+ Fund GP
100,00
96,45
GRE PAN-EU LUXEMBOURG 1 S\u00e0rl
092
EUR
12.000
G
10
100,00
Generali Core High Street Retail Fund
100,00
99,59
GRELIF SPV1 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Real Estate Logistics Fund S.C.S. SICAV-RAIF
100,00
95,94
Alto 1 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.500
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Generali European Real Estate Investments S.A.
092
EUR
154.972.858
G
8
7,98
Generali Versicherung AG
100,00
99,40
19,95
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
3,99
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
38,84
Generali Vie S.A.
3,38
Generali Retraite
23,95
Generali Italia S.p.A.
1,91
Generali Seguros, S.A.
Frescobaldi S.\u00e0.r.l.
092
EUR
1.000.000
G
9
100,00
Generali European Real Estate Investments S.A.
100,00
99,40
GLL AMB Generali Cross-Border Property Fund FCP
092
EUR
53.888.215
G
9
53,85
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
30,77
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
15,38
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
BG Fund Management Luxembourg S.A.
092
EUR
2.000.000
G
11
100,00
Banca Generali S.p.A.
100,00
51,27
Corelli S.\u00e0.r.l.
092
EUR
1.000.000
G
9
100,00
Generali European Real Estate Investments S.A.
100,00
99,40
Torelli S.\u00e0.r.l.
092
EUR
712.500
G
9
100,00
Generali European Real Estate Investments S.A.
100,00
99,40
GLL AMB Generali Bankcenter S.\u00e0.r.l.
092
EUR
41.393.476
G
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border Property Fund FCP
100,00
100,00
Generali Real Estate Asset Repositioning S.A.
092
EUR
384.793.762
G
11
10,29
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
99,47
6,17
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
4,12
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
3,19
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
35,50
Generali Vie S.A.
2,33
Generali Retraite
38,39
Fondo Donizetti
Generali Shopping Centre Fund GP S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
Generali Shopping Centre Fund S.C.S. SICAV-SIF
092
EUR
157.756.185
G
11
11,99
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
99,60
4,50
Generali Deutschland Versicherung AG
7,49
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
6,00
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
5,00
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
25,73
Generali Vie S.A.
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
2,25
Generali Retraite
36,98
Fondo Donizetti
0,06
Generali Shopping Centre Fund GP S.\u00e0 r.l.
GREDIF Finance Sarl
092
EUR
12.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Debt Investment Fund S.C.Sp RAIF
100,00
87,17
GRE PAN EU London 1 S.\u00e0 r.l.
092
GBP
67.012.000
G
10
50,00
SC GF Pierre
100,00
97,22
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
GRE PAN-EU FRANKFURT 3 Sarl
092
EUR
12.000
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
PAN EU K26 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRELIF DUTCH S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Real Estate Logistics Fund S.C.S. SICAV-RAIF
100,00
95,94
Berlin Franzosische 53-55 S.\u00e0 r.l.
092
EUR
71.112.000
G
10
100,00
SC GF Pierre
100,00
98,60
Generali Real Estate Debt Investment Fund II
092
EUR
42.000.100
G
11
17,77
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
99,83
9,48
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
8,29
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
1,18
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
9,48
Generali IARD S.A.
9,48
Genertellife S.p.A.
2,37
L'Equit\u00e9 S.A. Cie d'Assurances et R\u00e9ass.contre les risques de toute nature
0,47
Generali Hellas Insurance Company S.A.
14,22
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
23,70
Generali Italia S.p.A.
0,00
Generali Real Asset Multi-Manager
3,55
Generali Seguros, S.A.
Generali Financial Holding FCP-FIS - Sub-Fund 2
092
EUR
10.387.883
G
11
5,38
Generali Deutschland AG
100,00
99,81
11,46
Generali Vie S.A.
5,41
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
8,24
Genertellife S.p.A.
51,06
Generali Italia S.p.A.
18,45
Generali Participations Netherlands N.V.
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
067
EUR
60.925.401
G
2
95,24
Generali Espa\u00f1a Holding de Entidades de Seguros S.A.
99,91
99,90
4,67
Hermes Sociedad Limitada de Servicios Inmobiliarios y Generales
Cajamar Vida S.A. de Seguros y Reaseguros
067
EUR
9.015.200
G
2
50,00
Generali Espa\u00f1a Holding de Entidades de Seguros S.A.
50,00
50,00
Cajamar Seguros Generales, S.A. de Seguros y Reaseguros
067
EUR
9.015.200
G
2
50,00
Generali Espa\u00f1a Holding de Entidades de Seguros S.A.
50,00
50,00
Europ Assistance Servicios Integrales de Gestion, S.A.
067
EUR
400.000
G
11
100,00
Europ Assistance S.A.
100,00
99,99
SEGMAN Servicios y Gesti\u00f3n del Mantenimiento, S.L.
067
EUR
120.200
G
11
100,00
Europ Assistance Servicios Integrales de Gestion, S.A.
100,00
99,99
Generali Espa\u00f1a Holding de Entidades de Seguros S.A.
067
EUR
563.490.658
G
4
100,00
100,00
100,00
Hermes Sociedad Limitada de Servicios Inmobiliarios y Generales
067
EUR
24.933.093
G
10
100,00
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
100,00
99,90
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Vitalicio Torre Cerd\u00e0 S.l.
067
EUR
1.112.880
G
10
90,66
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
100,00
99,90
9,34
Grupo Generali Espa\u00f1a, A.I.E.
Grupo Generali Espa\u00f1a, A.I.E.
067
EUR
35.599.000
G
11
99,97
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
100,00
99,90
0,00
Cajamar Vida S.A. de Seguros y Reaseguros
0,00
Cajamar Seguros Generales, S.A. de Seguros y Reaseguros
0,01
Generali Espa\u00f1a Holding de Entidades de Seguros S.A.
0,01
Generali Seguros, S.A.
Preciados 9 Desarrollos Urbanos SL
067
EUR
3.032
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE PAN-EU Madrid 2 SL
067
EUR
3.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE PAN-EU Barcelona, S.L.
067
EUR
12.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE Barcelona Retail 1 SL
067
EUR
12.000
G
10
100,00
Generali Core High Street Retail Fund
100,00
99,59
GDE Construcciones, S.L
067
EUR
594.990
G
11
100,00
Europ Assistance Servicios Integrales de Gestion, S.A.
100,00
99,99
Generali Seguros, S.A.
055
EUR
117.597.097
G
2
100,00
100,00
100,00
Advancecare \u2013 Gest\u00e3o de Servi\u00e7os de Sa\u00fade, S.A.
055
EUR
4.500.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Esum\u00e9dica - Presta\u00e7\u00e3o de Cuidados M\u00e9dicos, S.A.
055
EUR
50.000
G
11
100,00
Advancecare \u2013 Gest\u00e3o de Servi\u00e7os de Sa\u00fade, S.A.
100,00
99,99
Advance Media\u00e7\u00e3o de Seguros, Unipessoal Lda
055
EUR
5.000
G
11
100,00
Advancecare \u2013 Gest\u00e3o de Servi\u00e7os de Sa\u00fade, S.A.
100,00
99,99
Europ Assistance - Servi\u00e7os de Assistencia Personalizados S.A.
055
EUR
250.000
G
11
99,98
Europ Assistance S.A.
99,98
99,97
GRE PAN-EU Lisbon 1, S.A.
055
EUR
50.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
GRE PAN-EU Lisbon Office Oriente, S.A.
055
EUR
12.250.000
G
11
100,00
GRE PAN-EU Lisbon 1, S.A.
100,00
95,84
Ponte Alta, SGPS, Unipessoal, Lda.
055
EUR
400.000
G
11
100,00
Europ Assistance S.A.
100,00
99,99
Europ Assistance Services S.A.
009
EUR
186.000
G
11
100,00
Europ Assistance S.A.
100,00
99,99
GRE PAN-EU Brussels 1 s.p.r.l.
009
EUR
18.550
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Project Montoyer S.A.
009
EUR
3.671.500
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Generali Participations Netherlands N.V.
050
EUR
3.000.000.000
G
4
60,77
100,00
99,84
11,21
Generali Beteiligungs-GmbH
5,32
Generali IARD S.A.
5,88
Generali Vie S.A.
2,80
Genertellife S.p.A.
14,01
Generali Italia S.p.A.
Redoze Holding N.V.
050
EUR
22.690.000
G
9
49,99
100,00
99,92
50,01
Generali Participations Netherlands N.V.
Generali Asia N.V.
050
EUR
250.000
G
4
100,00
Generali Participations Netherlands N.V.
100,00
99,84
Generali Turkey Holding B.V.
050
EUR
100.000
G
4
100,00
Generali Participations Netherlands N.V.
100,00
99,84
Saxon Land B.V.
050
EUR
15.576
G
10
30,00
Generali Deutschland AG
100,00
99,58
24,00
Generali Vie S.A.
6,00
Generali Retraite
10,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
10,00
Genertellife S.p.A.
20,00
Generali Italia S.p.A.
Lion River I N.V.
050
EUR
648.850
G
9
26,69
100,00
99,57
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
0,29
Generali Versicherung AG
0,03
BAWAG P.S.K. Versicherung AG
0,00
Generali Insurance AD
0,00
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
0,00
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
0,00
Generali Romania Asigurare Reasigurare S.A.
0,03
GP Reinsurance EAD
0,31
Generali Assurances G\u00e9n\u00e9rales SA
0,08
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
27,66
Generali Deutschland AG
0,62
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
0,10
Generali Deutschland Versicherung AG
0,38
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
0,22
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
0,25
Generali Espa\u00f1a, S.A. de Seguros y Reaseguros
0,12
Generali IARD S.A.
27,68
Generali Vie S.A.
1,01
Generali Retraite
0,00
Generali Osiguranje d.d.
0,01
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
0,01
Genertel S.p.A.
0,89
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
0,00
D.A.S. Difesa Automobilistica Sinistri - S.p.A. di Assicurazione
0,00
Generali Investments Holding S.p.A.
0,13
Genertellife S.p.A.
0,00
Tua Assicurazioni S.p.A.
1,81
Generali Italia S.p.A.
11,56
Lion River II N.V.
0,11
Generali CEE Holding B.V.
0,00
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
Generali Horizon B.V.
050
EUR
90.760
G
9
100,00
Generali Participations Netherlands N.V.
100,00
99,84
Lion River II N.V.
050
EUR
48.500
G
9
2,06
Generali Beteiligungs-GmbH
100,00
99,82
2,06
Generali Vie S.A.
2,06
Generali Italia S.p.A.
93,81
Generali Participations Netherlands N.V.
Dc De Burght B.V.
050
EUR
12.000
G
11
100,00
GRELIF DUTCH S.\u00e0 r.l.
100,00
95,94
Generali CEE Holding B.V.
275
EUR
2.621.820
G
4
100,00
100,00
100,00
GW Beta B.V.
050
EUR
400.001.626
G
4
51,00
Generali Financial Holding FCP-FIS - Sub-Fund 2
100,00
99,90
49,00
Generali CEE Holding B.V.
Lumyna Investments Limited
031
USD
5.000.000
G
8
100,00
Generali Investments Holding S.p.A.
100,00
99,52
Aperture Investors UK, Ltd
031
USD
5.957.152
G
8
100,00
Aperture Investors, LLC
100,00
69,67
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Generali Saxon Land Development Company Ltd
031
GBP
250.000
G
11
30,00
Generali Deutschland AG
100,00
99,58
24,00
Generali Vie S.A.
6,00
Generali Retraite
10,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
10,00
Genertellife S.p.A.
20,00
Generali Italia S.p.A.
Vera Financial Designated Activity Company
040
EUR
802.885
G
2
100,00
Vera Vita S.p.A.
100,00
65,00
Genirland Limited
040
EUR
113.660.000
G
4
100,00
Generali Participations Netherlands N.V.
100,00
99,84
Generali US Fund
040
USD
85.739.012
G
11
2,51
Generali Insurance AD
100,00
99,94
21,78
GP Reinsurance EAD
58,88
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
0,20
Eur\u00f3pai Utaz\u00e1si Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
6,56
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
2,25
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
2,57
Generali Romania Asigurare Reasigurare S.A.
5,25
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
Generali WE Fund
040
EUR
59.838.586
G
11
2,53
Generali Insurance AD
100,00
99,93
22,07
GP Reinsurance EAD
59,07
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
0,24
Eur\u00f3pai Utaz\u00e1si Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
6,47
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
2,28
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
2,46
Generali Romania Asigurare Reasigurare S.A.
4,88
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
Generali EM Fund
040
USD
30.405.777
G
11
2,53
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
100,00
99,88
3,05
Generali Insurance AD
26,43
GP Reinsurance EAD
51,44
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
0,40
Eur\u00f3pai Utaz\u00e1si Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
7,44
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
2,85
Generali Romania Asigurare Reasigurare S.A.
5,86
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
Generali CEE Fund
040
EUR
43.329.620
G
11
3,49
Generali Insurance AD
100,00
99,90
16,25
GP Reinsurance EAD
61,18
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
0,34
Eur\u00f3pai Utaz\u00e1si Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
9,30
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
3,27
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
3,50
Generali Romania Asigurare Reasigurare S.A.
2,67
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
K\u00f8bmagergade 39 ApS
021
EUR
50.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Generali Hellas Insurance Company S.A.
032
EUR
59.576.760
G
2
99,99
99,99
99,99
Europ Assistance Service Greece Single Member Private Company
032
EUR
940.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
077
HUF
4.500.000.000
G
2
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Eur\u00f3pai Utaz\u00e1si Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
077
HUF
400.000.000
G
2
13,00
Europ\u00e4ische Reiseversicherung Aktiengesellschaft
74,00
70,75
61,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
Europ Assistance Magyarorszag Kft
077
HUF
632.107.000
G
11
74,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
100,00
26,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
V\u00e0ci utca Center \u0170zletk\u00f6zpont Kft
077
HUF
4.497.122
G
10
100,00
Generali Immobilien GmbH
100,00
99,95
Generali-Ingatlan Vagyonkezel\u0151\u00a0\u00e9s Szolg\u00e1ltat\u00f3 Kft.
077
HUF
5.296.788.320
G
10
100,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
100,00
100,00
Generali Alapkezel\u0151\u00a0Z\u00e1rtk\u00f6r\u0171en M\u0171k\u00f6d\u0151\u00a0R\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1rsas\u00e1g
077
HUF
500.000.000
G
8
74,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
100,00
100,00
26,00
Generali CEE Holding B.V.
Genertel Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
077
HUF
1.190.000.000
G
2
100,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
100,00
100,00
Europ Assistance s.r.o.
275
CZK
3.866.666
G
11
25,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
75,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
Generali \u010cesk\u00e1 distribuce, a.s.
275
CZK
2.000.000
G
11
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
GRE PAN-EU Prague 1 s.r.o.
275
EUR
1.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
PCS Praha Center Spol.s.r.o.
275
CZK
396.206.000
G
10
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
Pa\u0159\u00ed\u017esk\u00e1 26, s.r.o.
275
CZK
200.000
G
10
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
Palac Krizik a.s.
275
CZK
2.020.000
G
10
50,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
50,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
IDEE s.r.o.
275
CZK
200.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Small GREF a.s.
275
CZK
227.000.000
G
10
7,05
Generali Insurance AD
100,00
100,00
29,52
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
15,86
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
23,35
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
24,23
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
N\u00e1m\u011bst\u00ed Republiky 3a, s.r.o.
275
CZK
1.000.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Mustek Properties, s.r.o.
275
CZK
200.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Office Center Purky\u0148ova, a.s.
275
CZK
2.000.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Pal\u00e1c \u0160pork, a.s.
275
CZK
2.000.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Pankr\u00e1c West a.s.
275
CZK
2.000.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Pankr\u00e1c East a.s.
275
CZK
4.000.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
GRE PAN-EU Jeruzalemsk\u00e1 s.r.o.
275
CZK
1.000
G
11
100,00
Generali Real Estate Asset Repositioning S.A.
100,00
99,47
PAN EU Kotva Prague a.s.
275
CZK
2.000.000
G
11
100,00
Generali Real Estate Asset Repositioning S.A.
100,00
99,47
PAN EU IBC Prague s.r.o.
275
CZK
1.000
G
11
100,00
Generali Core+ Soparfi S.\u00e0 r.l.
100,00
96,45
SISAL SRO
275
CZK
12.000
G
11
100,00
Generali Real Estate Living Investment Fund
100,00
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
275
CZK
4.000.000.000
G
2
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Generali penzijn\u00ed spole\u010dnost, a.s.
275
CZK
50.000.000
G
11
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
Generali Investments CEE, Investi\u010dn\u00ed Spole\u010dnost, a.s.
275
CZK
91.000.000
G
8
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Acredit\u00e9 s.r.o.
275
CZK
100.000
G
11
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
275
CZK
552.000.000
G
9
25,18
GP Reinsurance EAD
100,00
100,00
24,64
Small GREF a.s.
50,18
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
Solitaire Real Estate, a.s.
275
CZK
128.296.000
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Green Point Offices s.r.o.
276
EUR
25.000
G
10
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
Generali Slovensk\u00e1 distrib\u00facia, a.s.
276
EUR
25.000
G
11
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
054
PLN
236.509.000
G
2
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
054
PLN
63.500.000
G
2
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Generali Investments Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
054
PLN
21.687.900
G
8
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Europ Assistance Polska Sp.zo.o.
054
PLN
5.000.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Plac M LP Sp\u00f3\u0142ka Z Ograniczon\u0105\u00a0Odpowiedzialno\u015bci\u0105
054
EUR
3.493.490
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
SO SPV 57 Sp. Z o.o.
054
EUR
16.724.050
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Generali Finance sp\u00f3lka z ograniczon\u0105\u00a0odpowiedzialno\u015bci\u0105
054
PLN
15.230.000
G
11
100,00
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
100,00
100,00
Generali Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.
054
PLN
78.000.000
G
11
100,00
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
100,00
100,00
Savatiano s.p. z.o.o.
054
PLN
651.674
G
10
100,00
GRELIF SPV1 S.\u00e0 r.l.
100,00
95,94
PL Investment Jerozolimskie I Sp\u00f2lka Ograniczona Odpowiedzialno\u015bcia
054
PLN
9.050
G
11
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Cleha Invest Sp. z o.o.
054
PLN
1.314.300
G
10
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
SIBSEN Invest sp. z o.o.
054
PLN
16.974.000
G
11
100,00
Generali Real Estate Fund CEE a.s., investi\u010dn\u00ed fond
100,00
100,00
Loranze sp. z o.o.
054
PLN
5.000
G
11
100,00
Generali Europe Income Holding S.A.
100,00
95,84
Gdansk Logistics 1
054
PLN
89.617.250
G
11
100,00
GRELIF SPV1 S.\u00e0 r.l.
100,00
95,94
Krakow Logistics 2
054
PLN
12.000
G
11
100,00
GRELIF SPV1 S.\u00e0 r.l.
100,00
95,94
Salobrena
054
PLN
50
G
11
100,00
GRELIF SPV1 S.\u00e0 r.l.
100,00
95,94
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
260
EUR
39.520.347
G
2
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Generali Investments, dru\u017eba za upravljanje, d.o.o.
260
EUR
1.767.668
G
8
100,00
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
100,00
100,00
Europ Assistance Servisno Podjetje d.o.o.
260
EUR
857.500
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Generali Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private S.A.
061
RON
67.000.000
G
11
0,01
Generali Romania Asigurare Reasigurare S.A.
100,00
100,00
99,99
Generali CEE Holding B.V.
S.C. Genagricola Romania S.r.l.
061
RON
130.570.520
G
11
100,00
Genagricola 1851 S.p.A.
100,00
100,00
Generali Romania Asigurare Reasigurare S.A.
061
RON
178.999.222
G
2
99,97
Generali CEE Holding B.V.
99,97
99,97
Generali Insurance AD
012
BGN
47.307.180
G
2
99,96
Generali CEE Holding B.V.
99,96
99,96
Generali Zakrila Medical and Dental Centre EOOD
012
BGN
4.114.100
G
11
100,00
Generali Insurance AD
100,00
99,96
GP Reinsurance EAD
012
BGN
53.400.000
G
5
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Generali Osiguranje d.d.
261
HRK
81.000.000
G
3
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Generali Assurances G\u00e9n\u00e9rales SA
071
CHF
27.342.400
G
3
99,98
Generali (Schweiz) Holding AG
99,98
99,95
Generali Personenversicherungen AG
071
CHF
106.886.890
G
3
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
99,97
Fortuna Rechtsschutz-Versicherung-Gesellschaft AG
071
CHF
3.000.000
G
3
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
99,97
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Europ Assistance (Suisse) S.A.
071
CHF
200.000
G
11
100,00
Europ Assistance (Suisse) Holding S.A.
100,00
70,00
Europ Assistance (Suisse) Assurances S.A.
071
CHF
4.900.000
G
3
100,00
Europ Assistance (Suisse) Holding S.A.
100,00
70,00
Europ Assistance (Suisse) Holding S.A.
071
CHF
1.400.000
G
4
70,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
70,00
70,00
Generali (Schweiz) Holding AG
071
CHF
4.332.000
G
4
51,05
100,00
99,97
20,01
Generali Versicherung AG
28,94
Redoze Holding N.V.
BG (Suisse) SA
071
CHF
20.000.000
G
9
100,00
Banca Generali S.p.A.
100,00
51,27
Generali Investments Schweiz AG
071
CHF
1.000.000
G
8
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
99,97
BG Valeur S.A.
071
CHF
3.000.000
G
11
90,10
Banca Generali S.p.A.
90,10
46,20
Fortuna Lebens-Versicherungs AG
090
CHF
11.000.000
G
3
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
99,97
Generali Sigorta A.S.
076
TRY
659.985.822
G
3
100,00
Generali Turkey Holding B.V.
100,00
99,84
Europ Assistance Yard\u0131m ve Destek Hizmetleri Ticaret Anonim \u015eirketi
076
TRY
213.304.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Akcionarsko dru\u0161tvo za osiguranje Generali Osiguranje Montenegro
290
EUR
4.399.000
G
3
26,82
Akcionarsko dru\u0161tvo za osiguranje Generali Osiguranje Srbija, Beograd
100,00
100,00
7,93
Akcionarsko dru\u0161tvo za reosiguranje Generali Reosiguranje Srbija, Beograd
65,24
Generali CEE Holding B.V.
IRC Investments LLC
262
RUB
50.000
G
4
100,00
GW Beta B.V.
100,00
99,90
Akcionarsko dru\u0161tvo za osiguranje Generali Osiguranje Srbija, Beograd
289
RSD
2.131.997.310
G
3
0,05
GP Reinsurance EAD
100,00
100,00
99,95
Generali CEE Holding B.V.
Akcionarsko dru\u0161tvo za reosiguranje Generali Reosiguranje Srbija, Beograd
289
RSD
616.704.819
G
6
0,01
GP Reinsurance EAD
100,00
100,00
99,99
Akcionarsko dru\u0161tvo za osiguranje Generali Osiguranje Srbija, Beograd
\u0410kci\u043en\u0430rsk\u043e dru\u0161tv\u043e z\u0430 upravljanje dobrovoljnim penzijskim fondom Generali
289
RSD
135.000.000
G
11
100,00
Akcionarsko dru\u0161tvo za osiguranje Generali Osiguranje Srbija, Beograd
100,00
100,00
Generali Global Assistance Inc.
069
USD
5.000.000
G
11
100,00
Europ Assistance North America, Inc.
100,00
99,99
Europ Assistance North America, Inc.
069
USD
122.061.342
G
4
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Customized Services Administrators Inc.
069
USD
2.389.162
G
11
100,00
Europ Assistance North America, Inc.
100,00
99,99
GMMI, Inc.
069
USD
2.501.333
G
11
100,00
Europ Assistance North America, Inc.
100,00
99,99
Trip Mate, Inc.
069
USD
26.244.773
G
11
100,00
Europ Assistance North America, Inc.
100,00
99,99
General Securities Corporation of North America
069
USD
364.597
G
9
1,00
Generali North American Holding 1 S.A.
100,00
99,48
1,00
Generali North American Holding 2 S.A.
1,00
Generali North American Holding S.A.
97,00
GNAREH 1 Farragut LLC
Generali Alpha Corp.
069
USD
28.572.000
G
9
100,00
Generali Investments Holding S.p.A.
100,00
99,52
Aperture Investors, LLC
069
USD
40.000.000
G
8
70,00
Generali Alpha Corp.
70,00
69,67
GNAREH 1 Farragut LLC
069
USD
34.421.491
G
10
1,00
General Securities Corporation of North America
100,00
99,48
35,73
Generali North American Holding 1 S.A.
21,09
Generali North American Holding 2 S.A.
42,18
Generali North American Holding S.A.
GNAREI 1 Farragut LLC
069
USD
34.037.500
G
10
100,00
GNAREH 1 Farragut LLC
100,00
99,48
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
CMN Global Inc.
013
CAD
1
G
11
100,00
100,00
100,00
Caja de Seguros S.A.
006
ARS
228.327.701
G
3
99,01
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
100,00
90,05
0,99
Generali Participations Netherlands N.V.
Europ Assistance Argentina S.A.
006
ARS
177.905.310
G
11
43,91
Caja de Seguros S.A.
100,00
95,63
56,09
Ponte Alta, SGPS, Unipessoal, Lda.
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
006
ARS
269.000.000
G
4
62,50
90,00
89,96
27,50
Genirland Limited
Ritenere S.A.
006
ARS
530.000
G
11
2,85
Caja de Seguros S.A.
100,00
89,96
97,15
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
Generali Brasil Seguros S.A.
011
BRL
1.677.818.725
G
3
99,41
100,00
100,00
0,59
Generali Participations Netherlands N.V.
Asesoria e Inversiones Los Olmos SA
015
CLP
4.769.708.625
G
11
47,62
Generali Participations Netherlands N.V.
47,62
47,55
AFP Planvital S.A.
015
CLP
36.243.962.493
G
11
86,11
Asesoria e Inversiones Los Olmos SA
86,11
40,95
Europ Servicios S.p.A.
015
CLP
1.037.476
G
11
100,00
Europ Assistance SA
100,00
50,96
Europ Assistance SA
015
CLP
740.895.029
G
11
25,48
Europ Assistance Holding S.A.S.
50,96
50,96
25,48
Ponte Alta, SGPS, Unipessoal, Lda.
Generali Ecuador Compa\u00f1\u00eda de Seguros S.A.
024
USD
12.677.741
G
3
52,82
52,82
52,82
Europ Assistance Pacifique
253
XPF
10.000.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
PT Asuransi Jiwa Generali Indonesia
129
IDR
1.103.000.000.000
G
3
98,00
Generali Asia N.V.
98,00
97,84
PT Generali Services Indonesia
129
IDR
11.376.454
G
10
1,00
Generali IARD S.A.
100,00
98,60
99,00
Generali Vie S.A.
Generali Life Assurance Philippines, Inc.
027
PHP
2.321.260.600
G
3
100,00
Generali Asia N.V.
100,00
99,84
Generali Life Assurance (Thailand) Public Co. Ltd
072
THB
3.777.000.000
G
3
49,00
Generali Asia N.V.
93,38
91,01
44,38
KAG Holding Company Ltd
Generali Insurance (Thailand) Public Co. Ltd
072
THB
1.642.000.000
G
3
48,96
Generali Asia N.V.
90,86
88,62
41,90
KAG Holding Company Ltd
Europ Assistance (Thailand) Company Limited
072
THB
65.200.000
G
11
0,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
0,00
Europ Assistance Brokerage Solutions S.a.r.l.
100,00
Europ Assistance Singapore Pte. Ltd
IWF Holding Company Ltd
072
THB
2.300.000
G
4
43,48
Generali Participations Netherlands N.V.
100,00
94,52
56,52
DWP Partnership
KAG Holding Company Ltd
072
THB
2.423.373.000
G
4
5,77
Generali Asia N.V.
100,00
94,82
94,22
IWF Holding Company Ltd
FTW Company Limited
072
THB
500.000
G
4
90,57
Generali Asia N.V.
90,57
90,43
MGD Company Limited
072
THB
1.800.000
G
4
90,57
Generali Asia N.V.
90,57
90,43
DWP Partnership
072
THB
200.000
G
4
50,00
FTW Company Limited
100,00
90,43
50,00
MGD Company Limited
Generali Vietnam Life Insurance Limited Liability Company
062
VND
7.202.600.000.000
G
3
100,00
100,00
100,00
MPI Generali Insurans Berhad
106
MYR
100.200.000
G
3
100,00
Generali Asia N.V.
100,00
99,84
Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance Berhad)
106
MYR
499.000.100
G
3
70,00
Generali Asia N.V.
70,00
69,89
Elenco delle societ\u00e0 incluse nel consolidamento
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance)
106
MYR
190.645.041
G
3
53,00
Generali Asia N.V.
53,00
52,92
Europ Assistance Malaysia SDN. BHD.
106
MYR
500.000
G
11
100,00
Europ Assistance Singapore Pte. Ltd
100,00
99,99
Future Generali India Life Insurance Company Ltd
114
INR
23.958.210.090
G
3
71,79
Generali Participations Netherlands N.V.
71,79
71,68
Future Generali India Insurance Company Ltd
114
INR
9.048.037.050
G
3
48,99
Shendra Advisory Services Private Limited
99,49
73,88
50,51
Generali Participations Netherlands N.V.
Europ Assistance India Private Ltd
114
INR
296.540.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Generali China Life Insurance Co. Ltd
016
CNY
3.700.000.000
G
3
50,00
50,00
50,00
Europ Assistance Travel Assistance Services (Beijing) Co Ltd
016
CNY
172.372.941
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Generali China Assets Management Company Co. Ltd
016
CNY
500.000.000
G
8
80,00
Generali China Life Insurance Co. Ltd
80,00
40,00
Generali Insurance Agency Company Limited
016
CNY
317.810.753
G
11
100,00
NKFE Insurance Agency Company Limited
100,00
100,00
Europ Assistance Singapore Pte. Ltd
147
SGD
5.357.241
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
Generali Services Pte. Ltd.
147
SGD
560.006
G
11
100,00
Generali Asia N.V.
100,00
99,84
Generali Financial Asia Limited
103
HKD
430.160.125
G
9
100,00
100,00
100,00
Generali Life (Hong Kong) Limited
103
HKD
1.210.000.000
G
3
100,00
Generali Asia N.V.
100,00
99,84
NKFE Insurance Agency Company Limited
103
HKD
372.733.225
G
11
100,00
Generali Financial Asia Limited
100,00
100,00
Europ Assistance Worldwide Services (South Africa) (Pty) Ltd
078
ZAR
881.386
G
11
87,50
Europ Assistance Holding S.A.S.
87,50
87,50
EASA Training Academy (Pty) Ltd
078
ZAR
100
G
11
100,00
Europ Assistance Worldwide Services (South Africa) (Pty) Ltd
100,00
87,50
TS PropCo Ltd
202
GBP
12.000
G
10
100,00
GRE PAN EU London 1 S.\u00e0 r.l.
100,00
97,22
Europ Assistance Australia Pty Ltd
007
AUD
10.582.000
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
100,00
99,99
La percentuale di consolidamento di ciascuna societ\u00e0 consolidate \u00e8 il 100%
(1)\tMetodo di consolidamento: Integrazione globale =G, Integrazione Proporzionale=P, Integrazione globale per Direzione unitaria=U
(2)\t1=ass italiane; 2=ass UE; 3=ass stato terzo; 4=holding assicurative; 5=riass UE; 6=riass stato terzo; 7=banche; 8=SGR; 9=holding diverse; 10=immobiliari 11=altro
(3)\t\u00e8 il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le societ\u00e0 che, collocate lungo la catena partecipativa, siano eventualmente interposte tra l\u2019impresa che redige il bilancio consolidato e la societ\u00e0 in oggetto. Qualora quest\u2019ultima sia partecipata direttamente da pi\u00f9 societ\u00e0 controllate \u00e8 necessario sommare i singoli prodotti.
La disponibilit\u00e0 percentuale dei voti nell\u2019assemblea Ordinaria se diversa dalla quota di partecipazione diretta o indiretta, \u00e8 come segue:
Generali France S.A. 100,00%
Europ Assistance SA 66,66%
Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Sede operativa principale
Gruppo Banca Generali
Italia
Generali China Life Insurance Co. Ltd
Cina
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
STATO PATRIMONIALE
Investimenti
15.112
13.749
14.987
13.966
Altre attivit\u00e0
1.320
1.044
505
533
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
826
1.687
159
64
TOTALE ATTIVITA'
17.257
16.481
15.652
14.564
Riserve tecniche
\u00a0-
\u00a0-
11.530
10.250
Passivit\u00e0 finanziarie
15.311
14.515
2.088
2.041
Altre passivit\u00e0
1.093
784
901
942
Patrimonio netto
853
1.182
1.133
1.331
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
17.257
16.481
15.652
14.564
PATRIMONIO NETTO ATTRIBUITO AD AZIONISTI DI MINORANZA
-403
569
607
706
CONTO ECONOMICO
Premi netti di competenza
\u00a0-
\u00a0-
2.600
2.192
Commissioni attive
1.078
1.285
5
4
RISULTATO DI ESERCIZIO
216
325
152
146
ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-311
-54
-290
199
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
-95
270
-138
344
RISULTATO ATTRIBUITO A PARTECIPAZIONI DI MINORANZA
105
158
70
69
DIVIDENDI PAGATI AD AZIONISTI DI MINORANZA
104
140
30
36
RENDICONTO FINANZIARIO
derivante da attivit\u00e0 operative
-592
1.172
110
103
derivante da attivit\u00e0 di investimento
-21
93
44
-66
derivante da attivit\u00e0 di finanziamento
-233
-311
-58
-32
2 Informativa su partecipazioni in altre entit\u00e0
2.1 Societ\u00e0 controllate
Interessenze delle partecipazioni di minoranza
Si fornisce di seguito un riepilogo dei dati economico-finanziari delle pi\u00f9 rilevanti societ\u00e0 controllate aventi interessenze di minoranza materiali per il Gruppo. Gli importi sono prima delle elisioni infragruppo (ad eccezione del risultato dell\u2019esercizio presentato al netto dei dividendi pagati a Banca Generali dalle sue controllate e delle voci patrimonio netto attribuito ad azionisti di minoranza e risultato attribuito ad azionisti di minoranza che sono rappresentati in prospettiva consolidata)2.2 Societ\u00e0 collegate
Le pi\u00f9 rilevanti societ\u00e0 collegate per il Gruppo(*), contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, sono le seguenti:
Collegate materiali per il Gruppo
Societ\u00e0
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
Natura della relazione con il Gruppo
DVAG \u00e8 la rete di vendita pi\u00f9 importante per i servizi finanziari in Germania e ha una partner-ship di distribuzione esclusiva con una societ\u00e0 appartenente al Gruppo Generali Deutschland.
Guotai \u00e8 una delle prime societ\u00e0 di gestione professionale di fon-di in Cina. La societ\u00e0 gestisce fondi comuni di investimento e diversi portafogli di Social Security Fund (SSF).
AKG \u00e8 la societ\u00e0 che detiene la partecipazione nell\u2019assicu-razione mutualistica francese Klesia SA.
Sede operativa principale
Germania
Cina
Francia
Quota di interessenza/quota parte dei diritti di voto (se diversa)
30% / 40%
30%
43%
Si fornisce di seguito un riepilogo dei dati economico-finanziari per le societ\u00e0 collegate pi\u00f9 materiali in cui il Gruppo partecipa nonch\u00e9 la riconciliazione dei rispettivi valori contabili (ivi incluso il goodwill, ove esistente).
Riepilogo dati economico-finanziari - societ\u00e0 collegate materiali
(in milioni di euro)
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
31/12/2021 (**)
31/12/2020 (**)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2021 (**)
31/12/2020 (**)
CONTO ECONOMICO
Ricavi
2.262
2.005
478
430
695
835
Risultato di periodo ante imposte
242
212
249
215
31
-44
Risultato delle attivit\u00e0 operative cessate al netto delle imposte
0
0
0
0
0
0
Risultato di periodo al netto delle imposte
242
212
187
162
27
-44
Altre componenti del conto economico complessivo
0
0
0
0
0
0
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
242
212
187
162
27
-44
STATO PATRIMONIALE
Attivit\u00e0 immateriali
74
99
15
5
0
0
Attivit\u00e0 materiali
275
286
0
0
0
0
Riserve tecniche a carico di riassicuratori
0
0
0
0
339
401
Investimenti
526
214
646
545
1.279
1.183
Altre attivit\u00e0
115
108
179
159
15
13
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
421
558
65
37
0
0
TOTALE ATTIVIT\u00c0
1.409
1.264
904
746
1.633
1.596
Accantonamenti
0
0
0
0
0
0
Riserve tecniche
0
0
0
0
1.275
1.297
Passivit\u00e0 finanziarie
139
125
0
0
7
1
Altre passivit\u00e0
671
622
312
255
0
0
TOTALE PASSIVIT\u00c0
811
747
312
255
1.282
1.298
PATRIMONIO NETTO
599
517
593
491
351
298
Nell\u2019ambito delle relazioni commerciali sul territorio tedesco con il partner distributivo DVAG si segnala che l\u2019attuale azionista di maggioranza detiene una put option esercitabile nei confronti del Gruppo Generali.
Alla data di bilancio non \u00e8 stata iscritta nessuna passivit\u00e0 essendo la put option riferita ad una societ\u00e0 collegata e non rientrando nella casistica delle opzioni sui non-controlling interests previste dallo IAS 32 par. 23. Il potenziale esborso verr\u00e0 definito dalle parti al momento dell\u2019eventuale esercizio dell\u2019opzione nell\u2019ambito dei criteri di determinazione del fair value dell\u2019opzione stessa.
noltre, il Gruppo detiene delle partecipazioni in una serie di societ\u00e0 collegate non materiali, che sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto (per \u20ac 369 milioni) o, in misura residuale, detenute al costo (per un ammontare pari a \u20ac 49 milioni). Le societ\u00e0 collegate in cui il Gruppo partecipa operano prevalentemente nei settori dei servizi finanziari e assicurativo.Si forniscono di seguito le informazioni aggregate su queste societ\u00e0 collegate:
Riconciliazione valori contabili - societ\u00e0 collegate materiali
(in milioni di euro)
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile della quota della partecipazione ad inizio esercizio
230
229
244
191
148
135
Totale conto economico complessivo di Gruppo
108
41
43
61
16
13
Dividendi ricevuti durante l'esercizio
-46
-40
-12
-8
0
0
Valore contabile della partecipazione alla fine dell'esercizio
292
230
274
244
164
148
Informazioni aggregate \u2013 altre collegate
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile aggregato delle societ\u00e0 collegate individualmente immateriali
417
661
Importi aggregati della quota di Gruppo di:
Risultato da attivit\u00e0 operative in esercizio
12
86
Risultato dopo le imposte delle attivit\u00e0 operative cessate
0
0
Altre componenti del conto economico complessivo
12
-12
Totale conto economico complessivo
24
74
In relazione alle partecipazioni in societ\u00e0 collegate non emergono restrizioni significative di tipo contrattuale, legale o normativo alla capacit\u00e0 del Gruppo di accedere alle attivit\u00e0 o di utilizzare e di estinguere le passivit\u00e0 del Gruppo.
3 Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Partecipazioni in imprese controllate valutate al costo
211
226
Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio netto
1.099
1.099
Partecipazioni in joint ventures
1.005
993
Partecipazioni in imprese collegate valutate al costo
49
35
Totale
2.363
2.353
1 Area di consolidamento
Ai sensi dell\u2019IFRS 10, il bilancio consolidato include i dati della Capogruppo e delle societ\u00e0 da questa controllate direttamente o indirettamente.
Al 31 dicembre 2022 l\u2019area di consolidamento \u00e8 passata da 505 a 542 societ\u00e0, di cui 481 consolidate integralmente e 61 valutate con il metodo del patrimonio netto.
Le variazioni intervenute nel corso dell\u2019anno nel perimetro di consolidamento e l\u2019elenco analitico delle societ\u00e0 appartenenti all\u2019area di consolidamento sono riportati nella nota integrativa nell\u2019allegato Variazioni dell\u2019area di consolidamento rispetto al 2021.
2.2 Societ\u00e0 collegate
Le pi\u00f9 rilevanti societ\u00e0 collegate per il Gruppo(*), contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, sono le seguenti:
Collegate materiali per il Gruppo
Societ\u00e0
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
Natura della relazione con il Gruppo
DVAG \u00e8 la rete di vendita pi\u00f9 importante per i servizi finanziari in Germania e ha una partner-ship di distribuzione esclusiva con una societ\u00e0 appartenente al Gruppo Generali Deutschland.
Guotai \u00e8 una delle prime societ\u00e0 di gestione professionale di fon-di in Cina. La societ\u00e0 gestisce fondi comuni di investimento e diversi portafogli di Social Security Fund (SSF).
AKG \u00e8 la societ\u00e0 che detiene la partecipazione nell\u2019assicu-razione mutualistica francese Klesia SA.
Sede operativa principale
Germania
Cina
Francia
Quota di interessenza/quota parte dei diritti di voto (se diversa)
30% / 40%
30%
43%
Si fornisce di seguito un riepilogo dei dati economico-finanziari per le societ\u00e0 collegate pi\u00f9 materiali in cui il Gruppo partecipa nonch\u00e9 la riconciliazione dei rispettivi valori contabili (ivi incluso il goodwill, ove esistente).
Riepilogo dati economico-finanziari - societ\u00e0 collegate materiali
(in milioni di euro)
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
31/12/2021 (**)
31/12/2020 (**)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2021 (**)
31/12/2020 (**)
CONTO ECONOMICO
Ricavi
2.262
2.005
478
430
695
835
Risultato di periodo ante imposte
242
212
249
215
31
-44
Risultato delle attivit\u00e0 operative cessate al netto delle imposte
0
0
0
0
0
0
Risultato di periodo al netto delle imposte
242
212
187
162
27
-44
Altre componenti del conto economico complessivo
0
0
0
0
0
0
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
242
212
187
162
27
-44
STATO PATRIMONIALE
Attivit\u00e0 immateriali
74
99
15
5
0
0
Attivit\u00e0 materiali
275
286
0
0
0
0
Riserve tecniche a carico di riassicuratori
0
0
0
0
339
401
Investimenti
526
214
646
545
1.279
1.183
Altre attivit\u00e0
115
108
179
159
15
13
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
421
558
65
37
0
0
TOTALE ATTIVIT\u00c0
1.409
1.264
904
746
1.633
1.596
Accantonamenti
0
0
0
0
0
0
Riserve tecniche
0
0
0
0
1.275
1.297
Passivit\u00e0 finanziarie
139
125
0
0
7
1
Altre passivit\u00e0
671
622
312
255
0
0
TOTALE PASSIVIT\u00c0
811
747
312
255
1.282
1.298
PATRIMONIO NETTO
599
517
593
491
351
298
(*)\tSi ricorda che le societ\u00e0 collegate rientrano tra le parti correlate del Gruppo Generali.
Nell\u2019ambito delle relazioni commerciali sul territorio tedesco con il partner distributivo DVAG si segnala che l\u2019attuale azionista di maggioranza detiene una put option esercitabile nei confronti del Gruppo Generali.
Alla data di bilancio non \u00e8 stata iscritta nessuna passivit\u00e0 essendo la put option riferita ad una societ\u00e0 collegata e non rientrando nella casistica delle opzioni sui non-controlling interests previste dallo IAS 32 par. 23. Il potenziale esborso verr\u00e0 definito dalle parti al momento dell\u2019eventuale esercizio dell\u2019opzione nell\u2019ambito dei criteri di determinazione del fair value dell\u2019opzione stessa.
Inoltre, il Gruppo detiene delle partecipazioni in una serie di societ\u00e0 collegate non materiali, che sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto (per \u20ac 369 milioni) o, in misura residuale, detenute al costo (per un ammontare pari a \u20ac 49 milioni). Le societ\u00e0 collegate in cui il Gruppo partecipa operano prevalentemente nei settori dei servizi finanziari e assicurativo.
Si forniscono di seguito le informazioni aggregate su queste societ\u00e0 collegate:
Riconciliazione valori contabili - societ\u00e0 collegate materiali
(in milioni di euro)
Deutsche Vermogensberatung Aktiengesellshaft DVAG
Guotai Asset Management Company
Aliance Klesia Generali
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile della quota della partecipazione ad inizio esercizio
230
229
244
191
148
135
Totale conto economico complessivo di Gruppo
108
41
43
61
16
13
Dividendi ricevuti durante l'esercizio
-46
-40
-12
-8
0
0
Valore contabile della partecipazione alla fine dell'esercizio
292
230
274
244
164
148
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile aggregato delle societ\u00e0 collegate individualmente immateriali
417
661
Importi aggregati della quota di Gruppo di:
Risultato da attivit\u00e0 operative in esercizio
12
86
Risultato dopo le imposte delle attivit\u00e0 operative cessate
0
0
Altre componenti del conto economico complessivo
12
-12
Totale conto economico complessivo
24
74
In relazione alle partecipazioni in societ\u00e0 collegate non emergono restrizioni significative di tipo contrattuale, legale o normativo alla capacit\u00e0 del Gruppo di accedere alle attivit\u00e0 o di utilizzare e di estinguere le passivit\u00e0 del Gruppo.
3 Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Partecipazioni in imprese controllate valutate al costo
211
226
Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio netto
1.099
1.099
Partecipazioni in joint ventures
1.005
993
Partecipazioni in imprese collegate valutate al costo
49
35
Totale
2.363
2.353
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di \u20ac)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Generali CyberSecurTech S.r.l.
086
EUR
10.000
a
11
100,00
100,00
100,00
1.410
EpiCura S.r.l.
086
EUR
1.500.000
b
11
32,13
Europ Assistance VAI S.p.A.
32,13
32,13
2.159
Initium S.r.l. in liquidazione (*)
086
EUR
250.000
b
10
49,00
Generali Italia S.p.A.
49,00
49,00
0
Aladdin S.r.l.
086
EUR
10.000
b
11
45,00
Satec Holding S.r.l.
45,00
45,00
0
All Risks Solutions S.r.l.
086
EUR
10.000
a
11
100,00
Satec Holding S.r.l.
100,00
100,00
0
Sementi Dom Dotto S.p.A.
086
EUR
3.420.000
a
11
100,00
Leone Alato S.p.A.
100,00
100,00
0
Finagen S.p.A. Societ\u00e0 in liquidazione
086
EUR
6.700.000
a
8
0,10
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
3.034
99,90
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Investimenti Marittimi S.p.A.
086
EUR
39.655.000
b
9
30,00
Generali Italia S.p.A.
30,00
30,00
Servizi Tecnologici Avanzati S.p.A.
086
EUR
102.000
b
11
25,00
25,00
25,00
0
Urbe Retail Real Estate S.r.l.
086
EUR
100.000
b
11
100,00
UrbeRetail
100,00
55,86
15.910
Nextam Partners SIM S.p.A. (*)
086
EUR
1.100.000
b
8
19,90
Banca Generali S.p.A.
19,90
10,20
627
BG Saxo SIM S.p.A. (*)
086
EUR
9.837.167
c
8
19,90
Banca Generali S.p.A.
19,90
10,20
2.280
Campo dei Fiori S.r.l.
086
EUR
10.000
a
11
100,00
Fondo San Zeno
100,00
81,62
3.750
Fondo Rubens (*)
086
EUR
162.840.000
c
11
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
50,00
47,92
88.313
Convivit S.r.l.
086
EUR
50.000
c
11
50,00
Generali Welion S.c.a.r.l.
50,00
50,00
3.625
Cattolica Immobiliare S.p.A.
086
EUR
400.000
a
11
100,00
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
5.410
Satec Holding S.r.l.
086
EUR
80.798
a
11
100,00
CattRe S.A.
100,00
100,00
6.909
Fondo Ca' Tron Hcampus (*)
086
EUR
45.445.478
b
10
59,76
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
59,76
59,76
26.484
Telco S.p.A.
086
EUR
129.329
b
8
9,07
16,98
16,98
49
3,57
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
3,76
Generali Italia S.p.A.
0,28
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
0,11
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
0,08
Cosmos Lebensversicherungs Aktiengesellschaft
0,12
Generali Deutschland Versicherung AG
Fondo Mercury Adriatico (*)
086
EUR
52.497.917
c
10
17,08
BCC Vita S.p.A Compagnia di Assicurazioni Vita
51,05
45,93
19.162
33,97
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
Fondo Mercury Centro-Nord (*)
086
EUR
55.865.434
c
10
52,55
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
52,55
52,55
31.455
Smart Citylife S.r.l.
086
EUR
100.000
a
10
45,00
CityLife S.p.A.
71,00
64,18
914
13,00
Fondo Rubens
13,00
Fondo Immobiliare Mantegna
CityLife Square Garden - Gestioni S.r.l.
086
EUR
210.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
100,00
117
CityLife Sviluppo 5 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
Generali Real Estate S.p.A. SGR
100,00
100,00
478
Fondo Yielding (*)
086
EUR
211.325.834
b
10
45,00
Generali Europe Income Holding S.A.
45,00
43,13
103.585
Solaris S.r.l. in liquidazione
086
EUR
20.000
b
10
50,00
Generali Italia S.p.A.
50,00
50,00
D.L.S. & Parners Societ\u00e0 tra avvocati a.r.l.
086
EUR
15.000
b
11
33,33
D.A.S. Legal Services S.r.l.
33,33
16,67
5
Fondo Mercury Nuovo Tirreno (*)
086
EUR
76.328.987
c
10
8,34
Tua Assicurazioni S.p.A.
90,04
85,88
61.510
13,27
BCC Vita S.p.A Compagnia di Assicurazioni Vita
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di \u20ac)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
67,83
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
0,60
BCC Assicurazioni S.p.A.
Fondo Mercury Tirreno (*)
086
EUR
60.010.791
c
10
51,01
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
51,01
51,01
33.096
H-Farm S.p.A.
086
EUR
12.867.231
b
11
3,67
Cattolica Assicurazioni S.p.A.
3,67
3,67
Mediterranea Underwriting S.r.l.
086
EUR
10.000
a
11
100,00
Satec Holding S.r.l.
100,00
100,00
0
Qubo Insurance Solutions S.r.l.
086
EUR
10.000
a
11
51,00
Satec Holding S.r.l.
51,00
51,00
0
Satec S.r.l.
086
EUR
135.416
a
11
100,00
Satec Holding S.r.l.
100,00
100,00
0
Tua Retail S.r.l.
086
EUR
50.000
a
11
100,00
Tua Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
50
Le Tenute Biometano S.r.l.
086
EUR
10.000
b
11
30,00
Cattolica Agricola Societ\u00e0 Agricola a Responsabilit\u00e0 Limitata
30,00
30,00
3
Gexta S.r.l.
086
EUR
59.060
a
11
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
2.173
GRE SICAF Societ\u00e0 di Investimento per Azioni a Capitale Fisso
086
EUR
50.000
a
11
100,00
Generali Real Estate S.p.A. SGR
100,00
100,00
150
Fondo Sericon (*)
086
EUR
68.440.046
c
10
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
50,00
47,92
176.960
Fondo Fleurs RE (*)
086
EUR
83.560.500
b
10
35,90
Fondo Immobiliare Toscanini
35,90
35,89
30.913
Arte Generali GmbH
094
EUR
25.000
a
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
15.125
Generali Deutschland Alternative Investments Verwaltungs GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
25
Generali Deutschland Rechtsschutz Service GmbH
094
EUR
25.000
a
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
29
BBG Beteiligungsgesellschaft m.b.H.
094
EUR
25.600
a
9
100,00
Deutsche Bausparkasse Badenia Aktiengesellschaft
100,00
100,00
32
Generali Partner GmbH
094
EUR
250.000
a
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
945
Generali Deutschland Immobilien Verwaltungs GmbH
094
EUR
35.000
a
10
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
36
Zweite AM RE Verwaltungs GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
25
Deutsche Verm\u00f6gensberatung Aktiengesellschaft DVAG (*)
094
EUR
150.000.000
b
11
40,00
Generali Deutschland AG
40,00
40,00
291.659
Generali SicherungsTreuhand GmbH
094
EUR
52.000
a
11
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
112
Central Fixed Assets GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Generali Deutschland Krankenversicherung AG
100,00
100,00
25
AVW Versicherungsmakler GmbH
094
EUR
1.550.000
b
11
26,00
Dialog Versicherung Aktiengesellschaft
26,00
26,00
2.232
AM RE Verwaltungs GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Generali Deutschland Lebensversicherung AG
100,00
100,00
25
Generali Deutschland Versicherungsvermittlung GmbH
094
EUR
25.000
a
11
100,00
Generali Deutschland Versicherung AG
100,00
100,00
25
VOV GmbH
094
EUR
154.000
b
11
43,00
Generali Deutschland Versicherung AG
43,00
43,00
1.735
Louisen-Center Bad Homburg Verwaltungsgesellschaft mbH
094
EUR
25.000
a
10
100,00
Generali Deutschland AG
100,00
100,00
25
Vof\u00fc Fonds I Hamburgische Grundbesitz und Anlage GmbH & Co.KG
094
EUR
14.800.000
a
10
54,19
Generali Deutschland AG
54,19
54,19
0
GLL AMB Generali Properties Fund II GmbH & Co. KG
094
EUR
250.000
a
11
99,91
GLL AMB Generali Cross-Border Property Fund FCP
99,91
99,91
250
GLL AMB Generali 200 State Street
094
EUR
7.294.506
a
11
99,50
GLL AMB Generali Cross-Border Property Fund FCP
99,50
99,50
2.200
Association pour La Location du Moncey
029
EUR
3.070.809
a
11
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
Generali#Sports S.A.S.
029
EUR
5.207.224
a
9
99,86
Helmett S.A.S.
99,86
98,46
0
Europ Assistance France S.A.S. (*)
029
EUR
5.316.384
c
11
50,00
Europ Assistance Holding S.A.S.
50,00
50,00
13.410
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di \u20ac)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Ocealis S.A.S. (*)
029
EUR
414.350
c
11
100,00
Europ Assistance France S.A.S.
100,00
50,00
0
Helmett S.A.S.
029
EUR
15.608.000
a
11
99,95
Cofifo S.A.S.
99,95
98,55
18.718
ASSERCAR SAS
029
EUR
37.000
b
11
14,87
L'Equit\u00e9 S.A. Cie d'Assurances et R\u00e9ass.contre les risques de toute nature
29,73
29,31
660
14,87
Generali IARD S.A.
Altaprofits Soci\u00e9t\u00e9 par actions simplifi\u00e9e
029
EUR
4.759.035
a
11
40,88
Generali France S.A.
100,00
98,60
41.116
59,12
Cofifo S.A.S.
Trieste Courtage S.A.
029
EUR
39.000
a
11
99,89
Generali France S.A.
99,96
98,56
39
0,02
L'Equit\u00e9 S.A. Cie d'Assurances et R\u00e9ass.contre les risques de toute nature
0,02
Generali Vie S.A.
0,04
Generali IARD S.A.
PMC Treize Montlu\u00e7on S.A.S.
029
EUR
3.371.730
a
9
79,21
Generali France S.A.
100,00
98,60
5.991
20,79
Cofifo S.A.S.
Kareo Horizon S.A.S.
029
EUR
555.000
a
11
60,00
Cofifo S.A.S.
60,00
59,16
685
Risque et S\u00e9r\u00e9nit\u00e9 S.A.
029
EUR
6.135.300
a
11
10,00
Generali France S.A.
51,52
50,80
1.501
41,52
Generali Vie S.A.
Europ T\u00e9l\u00e9assistance S.A.S. (*)
029
EUR
100.000
c
11
100,00
Europ Assistance France S.A.S.
100,00
50,00
97
MAPREG
029
EUR
181.374
b
11
35,81
Generali France S.A.
35,81
35,31
5.508
ABT SAS
029
EUR
125.000
c
11
25,00
Generali France S.A.
25,00
24,65
16
Reunion Aerienne & Spatiale SAS
029
EUR
1.000.000
a
11
50,00
Generali IARD S.A.
50,00
49,30
0
Infranity GP S.A.S.
029
EUR
12.500
a
8
100,00
Infranity S.A.S.
100,00
50,76
30
Generali Global Pension S.A.S.
029
EUR
6.015.000
a
11
40,00
Generali Investments Holding S.p.A.
100,00
98,97
6.015
40,00
Cofifo S.A.S.
20,00
Generali Luxembourg S.A.
Agence Generali B\u00e9thune S.A.S.
029
EUR
39.720
a
11
100,00
Cofifo S.A.S.
100,00
98,60
40
Agence Generali Vinay S.A.S.
029
EUR
15.000
a
11
100,00
Cofifo S.A.S.
100,00
98,60
53
Generali Wealth Solutions S.A.S.
029
EUR
20.051.520
a
11
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
10.026
Generali Chatou S.A.S.
029
EUR
545.000
a
11
100,00
Helmett S.A.S.
100,00
98,60
0
Agence Generali Cognac S.A.S.
029
EUR
15.000
a
11
100,00
Cofifo S.A.S.
100,00
98,60
48
Generali Collectives S.A.S.
029
EUR
37.000
a
11
0,10
Generali France S.A.
100,00
98,60
35
99,90
Generali Vie S.A.
Generali 19 S.A.
029
EUR
37.000
a
11
0,03
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
20
99,97
Generali France S.A.
Aliance Klesia Generali (*)
029
EUR
368.000.250
b
4
44,00
Generali Vie S.A.
44,00
43,39
164.113
Advize Group
029
EUR
4.843.809
b
11
13,25
Generali Vie S.A.
13,25
13,07
3.003
Klesia SA (*)
029
EUR
341.999.998
b
2
100,00
Aliance Klesia Generali
100,00
43,38
Future4Care SAS
029
EUR
4.510.000
b
11
49,95
Generali Vie S.A.
49,95
49,25
3.878
GENIAP.COM
029
EUR
2.258.900
a
11
70,02
Cofifo S.A.S.
70,02
69,04
2.259
La M\u00e9dicale Courtage S.A.S.
029
EUR
32.000
a
11
100,00
La M\u00e9dicale SA
100,00
98,59
12
SAS 100 CE (*)
029
EUR
64.967.080
c
10
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
50,00
47,92
19.457
Viavita (*)
029
EUR
1.840.000
c
11
100,00
Europ Assistance France S.A.S.
100,00
50,00
1.267
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di \u20ac)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
SCI Les 3 Collines Le Ferandou
029
EUR
304.000
b
10
15,00
Generali Vie S.A.
48,30
47,62
142
33,30
Generali IARD S.A.
SCI Iris La D\u00e9fense (*)
029
EUR
1.716
c
10
31,12
Generali IARD S.A.
50,00
49,30
115.710
12,94
Generali Vie S.A.
5,94
Generali Retraite
SCE Ch\u00e2teau La Pointe
029
EUR
2.068.903
a
11
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
35.646
Bois Colombes Europe Avenue SCI (*)
029
EUR
1.000
c
10
50,00
Generali Retraite
50,00
49,30
7.813
SCI 11/15 Pasquier (*)
029
EUR
6.437.750
c
10
50,00
Generali IARD S.A.
50,00
49,30
10.159
SCI 9 Messine (*)
029
EUR
2.420.250
c
10
50,00
Generali Vie S.A.
50,00
49,30
4.812
SCI Daumesnil (*)
029
EUR
16.753.270
c
10
50,00
Generali IARD S.A.
50,00
49,30
20.038
SCI Malesherbes (*)
029
EUR
32.930.674
c
10
50,00
Generali Vie S.A.
50,00
49,30
22.429
SCI 15 Scribe (*)
029
EUR
14.738.000
c
10
50,00
Generali IARD S.A.
50,00
49,30
24.608
SAS Proma Services
029
EUR
10.015.000
b
10
0,15
Generali Real Estate S.p.A.
0,15
0,15
4.907
Core+ France OPPCI (*)
029
EUR
72.000.000
c
10
50,00
Generali Core+ Fund GP
50,00
48,22
36.198
SCI New Station (*)
029
EUR
250
c
10
99,60
Generali Core+ Soparfi S.\u00e0 r.l.
99,60
96,06
0
OPG Avenue De France (*)
029
EUR
28.371.127
c
10
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
50,00
47,92
69.282
Bonus Pensionskassen AG (*)
008
EUR
5.087.098
c
11
50,00
Generali Versicherung AG
50,00
49,97
23.921
Apleona RE JV
008
EUR
40.000
c
11
40,00
Generali Real Estate S.p.A.
40,00
40,00
27
Generali 3 Banken Holding AG (*)
008
EUR
70.000
b
9
49,90
Generali Versicherung AG
49,90
49,87
132.069
3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.H. (*)
008
EUR
3.600.000
b
8
48,57
Generali Versicherung AG
48,57
48,55
2.931
Risk-Aktiv Versicherungsservice GmbH
008
EUR
35.000
a
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
35
BONUS Vorsorgekasse AG (*)
008
EUR
1.500.000
c
11
50,00
Generali Versicherung AG
50,00
49,97
Generali Betriebsrestaurants-GmbH
008
EUR
36.336
a
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
484
Point Partners GP Holdco S.\u00e0 r.l. (*)
092
EUR
25.000
b
11
25,00
Generali European Retail Investments Holdings S.A.
25,00
24,85
0
Point Partners Special Limited Partnership (*)
092
GBP
55.102.630
b
11
25,00
Generali European Retail Investments Holdings S.A.
25,00
24,85
0
Generali Employee Benefits Network S.A.
092
EUR
1.000.000
a
11
100,00
100,00
100,00
1.000
GRE PAN-EU Frankfurt 2 S.\u00e0 r.l. (*)
092
EUR
37.920.558
c
10
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
50,00
47,92
13.486
GRE PAN-EU Berlin 1 S.\u00e0 r.l. (*)
092
EUR
58.174.135
c
10
50,00
Generali Europe Income Holding S.A.
50,00
47,92
32.738
Infranity Senior Infrastructure Debt GP S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
a
8
100,00
Infranity S.A.S.
100,00
50,76
12
Infranity Lux Investments GP S.\u00e0 r.l.
092
EUR
12.000
a
8
100,00
Infranity S.A.S.
100,00
50,76
12
Generali K-Europe Investment GP
092
EUR
12.000
a
9
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
12
GLL AMB Generali City22 S.\u00e0.r.l.
092
EUR
200.000
a
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border Property Fund FCP
100,00
100,00
200
Holding Klege S.\u00e0.r.l. (*)
092
EUR
12.500
c
9
50,00
Torelli S.\u00e0.r.l.
50,00
49,70
0
Generali Real Estate Logistics GP SARL
092
EUR
12.000
a
9
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
12
SOSTENEO GP S.\u00e0.r.l.
092
EUR
25.000
a
11
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
25
Europ Assistance Travel S.A.
067
EUR
60.101
a
11
100,00
Europ Assistance Servicios Integrales de Gestion, S.A.
100,00
99,99
219
Zaragoza Properties, S.A.U. (*)
067
EUR
155.092.124
c
10
50,00
Generali Shopping Centre Fund S.C.S. SICAV-SIF
50,00
49,80
82.193
Puerto Venecia Investments, S.A.U. (*)
067
EUR
4.007.000
c
11
100,00
Zaragoza Properties, S.A.U.
100,00
49,80
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di \u20ac)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Keviana \u2013 Empreendimentos Imobili\u00e1rios, S.A.
055
EUR
50.000
a
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
98,60
0
Amulio Governance N.V.
050
EUR
18.000
c
9
50,00
Lion River II N.V.
50,00
49,91
9
Sigma Real Estate B.V. (*)
050
EUR
18.000
c
9
22,34
Corelli S.\u00e0.r.l.
22,34
22,21
0
La R\u00e9union A\u00e9rienne London Limited
031
GBP
51.258
b
11
33,33
Generali IARD S.A.
33,33
32,87
0
Ioca Entertainment Limited (*)
031
GBP
10.000
b
11
35,00
Banca Generali S.p.A.
35,00
17,94
0
Nextam Partners Ltd
031
GBP
407.000
a
8
100,00
Banca Generali S.p.A.
100,00
51,27
9
Generali Invest CEE Global Exposure ICAV
040
EUR
2
a
11
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
Citadel Insurance plc
105
EUR
5.000.400
b
3
20,16
Generali Italia S.p.A.
20,16
20,16
978
Roar Biztos\u00edt\u00e1si \u00c9s P\u00e9nz\u00fcgyi K\u00f6zvet\u00edt\u0151\u00a0Korl\u00e1tolt Felel\u00f6ss\u00e9g\u00fc T\u00e1rsas\u00e1g
077
HUF
12.000.000
a
11
100,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
100,00
100,00
846
Generali Befektet\u00e9si Zrt
077
HUF
5.000.000
a
10
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
50
GP Consulting P\u00e9nz\u00fcgyi Tan\u00e1csad\u00f3 Kft.
077
HUF
22.000.000
a
11
100,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
100,00
100,00
835
Atotal Insurtech Korl\u00e1tolt Felel\u0151ss\u00e9g\u0171\u00a0T\u00e1rsas\u00e1g
077
HUF
104.000.000
a
11
100,00
Generali Biztos\u00edt\u00f3 Zrt.
100,00
100,00
799
Top Torony Zrt. (*)
077
HUF
92.539.352
c
11
50,00
GLL AMB Generali Bankcenter S.\u00e0.r.l.
50,00
50,00
61.795
Nadace GCP
275
CZK
1.000.000
a
11
100,00
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
100,00
100,00
144
VUB Generali d\u00f4chodkov\u00e1 spr\u00e1vcovsk\u00e1 spolo\u010dnost\u2019, a.s. (*)
276
EUR
10.090.976
c
11
44,74
Generali \u010cesk\u00e1 Poji\u0161\u0165ovna a.s.
44,74
44,74
10.206
Generali IT S.r.o.
276
EUR
165.970
a
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,95
132
BODiE Sp. Z o.o.
054
PLN
1.156.000
b
11
25,95
Generali Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
25,95
25,95
64
Saneo Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna (*)
054
PLN
133.333
b
11
25,00
Generali \u017bycie Towarzystwo Ubezpiecze\u0144\u00a0Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna
25,00
25,00
Bezpieczny.pl Sp z.o.o.
054
PLN
125.500
a
11
100,00
Generali Finance sp\u00f3lka z ograniczon\u0105\u00a0odpowiedzialno\u015bci\u0105
100,00
100,00
3.914
LEV Registracija, registracija vozil, d.o.o.
260
EUR
18.000
a
11
100,00
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
100,00
100,00
115
Generali Investments CP d.o.o. k.d.
260
EUR
83.655
a
11
54,79
Generali Investments, dru\u017eba za upravljanje, d.o.o.
54,79
54,79
165
Ambulanta ZDRAVJE, zdravstvene storitve, d.o.o.
260
EUR
260.666
a
11
100,00
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
100,00
100,00
159
Nama Trgovsko Podjetje d.d. Ljubljana (*)
260
EUR
3.977.325
b
11
48,51
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
48,51
48,51
5.447
IDORU Inteligentni Analiticni Sistemi d.o.o.
260
EUR
7.500
b
11
25,00
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
25,00
25,00
0
Medifit d.o.o.
260
EUR
45.000
b
11
24,99
Generali zavarovalnica d.d. Ljubljana
24,99
24,99
32
Generali Investments GP 1 d.o.o.
260
EUR
7.500
a
11
100,00
Generali Investments, dru\u017eba za upravljanje, d.o.o.
100,00
100,00
8
Generali Investments GP 2 d.o.o.
260
EUR
7.500
a
11
100,00
Generali Investments, dru\u017eba za upravljanje, d.o.o.
100,00
100,00
8
S.C. Vignadoro S.r.l.
061
RON
40.835.190
a
11
67,75
Agricola San Giorgio S.p.A.
100,00
100,00
10.746
32,26
Genagricola 1851 S.p.A.
Genagricola Foreste S.r.l.
061
RON
56.500.000
a
11
100,00
S.C. Genagricola Romania S.r.l.
100,00
100,00
11.925
Generali Investments, d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima
261
HRK
4.148.000
a
8
100,00
Generali Investments, dru\u017eba za upravljanje, d.o.o.
100,00
100,00
1.156
Generali Investments Distribution Switzerland GmbH
071
CHF
20.000
a
11
100,00
Generali Investments Holding S.p.A.
100,00
99,52
613
House of InsurTech Switzerland AG
071
CHF
6.600.000
a
11
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
99,97
5.669
Generali Investments AD Skopje
278
MKD
995.612
a
8
98,34
Generali Investments, dru\u017eba za upravljanje, d.o.o.
98,34
98,34
2.084
Generali Development d.o.o. Beograd
289
RSD
23.864.000
a
11
100,00
Generali CEE Holding B.V.
100,00
100,00
213
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denominazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo(1)
Attivit\u00e0(2)
Partecipazione%
Interessenza totale(3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di \u20ac)
Diretta
Indiretta
Tramite
Totale
Generali Realties Ltd
182
ILS
2
a
10
100,00
100,00
100,00
0
Montcalm Wine Importers Ltd
069
USD
7.277.483
a
11
100,00
Leone Alato S.p.A.
100,00
100,00
0
N2G Worldwide Insurance Services, LLC (*)
069
USD
19.000.000
c
11
50,00
Generali Italia S.p.A.
50,00
50,00
5.971
Genamerica Management Corporation
069
USD
100.000
a
11
50,00
50,00
50,00
0
Generali Consulting Solutions LLC
069
USD
1.000.000
a
11
100,00
100,00
100,00
0
Ineba S.A.
006
ARS
4.000.000
b
11
48,00
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
48,00
43,18
1.843
BMG Seguros S.A. (*)
011
BRL
43.750.000
b
3
30,00
30,00
30,00
3.193
Europ Assistance Brasil Servi\u00e7os de Assist\u00eancia S.A. (*)
011
BRL
89.388.209
c
11
100,00
EABS Servi\u00e7os de Assistencia e Partecipa\u00e7oes S.A.
100,00
50,00
8.756
EABS Servi\u00e7os de Assistencia e Partecipa\u00e7oes S.A. (*)
011
BRL
106.279.812
c
9
50,00
Ponte Alta, SGPS, Unipessoal, Lda.
50,00
50,00
7.194
Generali Pacifique NC
253
XPF
1.000.000
a
11
100,00
Generali France S.A.
100,00
98,60
2.095
PT ONB Technologies Indo (*)
129
IDR
2.500.000.000
c
11
100,00
ONB Technologies Pte. Ltd.
100,00
47,28
ONB Technologies Malaysia SDN. BHD. (*)
106
MYR
500.000
b
11
100,00
ONB Technologies Pte. Ltd.
100,00
47,28
0
Sprint Advisory Services Private Limited (*)
114
INR
6.112.123.950
c
11
47,96
Generali Participations Netherlands N.V.
47,96
47,88
0
Shendra Advisory Services Private Limited (*)
114
INR
2.710.323.220
c
11
47,96
Generali Participations Netherlands N.V.
47,96
47,88
0
FG&G Distribution Private Limited (*)
114
INR
283.100.000
c
11
48,83
Generali Participations Netherlands N.V.
48,83
48,75
371
ONB Technologies India Pvt Ltd (*)
114
INR
500.000
c
11
100,00
ONB Technologies Pte. Ltd.
100,00
47,28
Generali China Insurance Co. Ltd (*)
016
CNY
1.300.000.000
b
3
49,00
49,00
49,00
63.394
Guotai Asset Management Company (*)
016
CNY
110.000.000
b
8
30,00
30,00
30,00
274.304
Zhonghe Sihai Insurance Agency Company Limited
016
CNY
50.000.000
b
11
25,00
Generali Financial Asia Limited
25,00
25,00
1.734
Shanghai Sinodrink Trading Company, Ltd
016
CNY
5.000.000
b
11
45,00
Leone Alato S.p.A.
45,00
45,00
0
ONB Technologies Pte. Ltd. (*)
147
EUR
1.874
c
11
47,29
Europ Assistance Holding S.A.S.
47,29
47,28
0
ONB Technologies Singapore Pte Ltd (*)
147
SGD
3.000
c
11
100,00
ONB Technologies Pte. Ltd.
100,00
47,28
Tranquilidade - Corpora\u00e7\u00e3o Angolana de Seguros, S.A.
133
AOA
14.934.484
b
3
49,00
Generali Seguros, S.A.
49,00
49,00
0
Tranquilidade Mo\u00e7ambique Companhia de Seguros, S.A.
134
MZN
1.361.260
a
3
100,00
Generali Seguros, S.A.
100,00
100,00
Tranquilidade Mo\u00e7ambique Companhia de Seguros Vida, S.A.
134
MZN
1.810.332
a
3
100,00
Generali Seguros, S.A.
100,00
100,00
Gulf Assist Co WLL
169
EUR
118.876
a
11
74,62
Europ Assistance Holding S.A.S.
74,62
74,62
1.863
Arab Assist for Logistic Services Company
122
EUR
741.250
a
11
100,00
Gulf Assist Co WLL
100,00
74,62
(1)\ta=controllate (IFRS 10); b=collegate (IAS 28); c=joint ventures (IFRS 11)
(2)\t1=ass italiane; 2=ass UE; 3=ass stato terzo; 4=holding assicurative; 5=riass UE; 6=riass stato terzo; 7=banche; 8=SGR; 9=holding diverse; 10=immobiliari 11=altro
(3)\t\u00e8 il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le societ\u00e0 che, collocate lungo la catena partecipativa, siano eventualmente interposte tra l\u2019impresa che redige il bilancio consolidato e la societ\u00e0 in oggetto. Qualora quest\u2019ultima sia partecipata direttamente da pi\u00f9 societ\u00e0 controllate \u00e8 necessario sommare i singoli prodotti.
(*)\tPartecipazione valutata con il metodo del patrimonio netto
3 Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Partecipazioni in imprese controllate valutate al costo
211
226
Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio netto
1.099
1.099
Partecipazioni in joint ventures
1.005
993
Partecipazioni in imprese collegate valutate al costo
49
35
Totale
2.363
2.353
Partecipazioni in joint ventures
1.005
993
4 Avviamento
Avviamento
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
7.720
7.650
Fondo per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-113
-113
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
7.607
7.537
Variazione del Perimetro di Consolidamento
476
25
Altre variazioni
-164
45
Esistenza a fine periodo
7.919
7.607
Fondo per riduzione di valore a fine periodo
307
113
Valore contabile lordo a fine periodo
8.225
7.720
4 Avviamento
Avviamento
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
7.720
7.650
Fondo per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-113
-113
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
7.607
7.537
Variazione del Perimetro di Consolidamento
476
25
Altre variazioni
-164
45
Esistenza a fine periodo
7.919
7.607
Fondo per riduzione di valore a fine periodo
307
113
Valore contabile lordo a fine periodo
8.225
7.720
Al 31 dicembre 2022 l\u2019avviamento attivato a livello di Gruppo Generali ammonta a \u20ac 7.919 milioni.
La variazione del perimetro di consolidamento \u00e8 principalmente riconducibile all\u2019acquisizione del controllo in Future Generali India Insurance Company Ltd., Future Generali India Life Insurance Company Ltd., MPI Generali Insurans Berhad, l\u2019acquisizione di La M\u00e9dicale, Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance) e Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance
Berhad) ed in maniera residuale a variazioni connesse alla CGU Europ Assistance.
La societ\u00e0 acquisita in Malesia \u00e8 confluita in una nuova CGU denominata Generali Malaysia, La M\u00e9dicale \u00e8 confluita nella CGU Generali France Group considerando le sinergie con le societ\u00e0 francesi operanti nel segmento danni mentre le societ\u00e0 Future Generali Life Insurance e Future Generali Insurance hanno dato origine ad una nuova CGU confluita nel raggruppamento Altri. Per i dettagli legati al processo di\u00a0Allocazione del prezzo, comeSi fornisce di seguito il dettaglio dell\u2019avviamento allocato per CGU:
Avviamento per cash generating unit
(in milioni di euro)
Vita
Danni
Asset Management
31/12/22
Generali Deutschland Holding
562
1.617
2.179
Alleanza Assicurazioni
1.461
1.461
Generali Italia
640
692
1.332
Gruppo Generali CEE Holding
429
387
58
874
Gruppo Generali France
319
248
567
Generali Seguros - Portogallo
372
372
Gruppo Europ Assistance
278
278
Generali Schweiz Holding AG
257
257
Multiboutique
227
227
Generali Versicherung AG
76
77
153
Generali Malaysia
62
62
Altri
157
Totale avviamento
7.919
Avviamento per cash generating unit
(in milioni di euro)
Vita
Danni
Asset Management
31/12/21
Generali Deutschland Holding
562
1.617
2.179
Alleanza Assicurazioni
1.461
1.461
Generali Italia
640
692
1.332
Gruppo Generali CEE Holding
418
382
59
859
Gruppo Generali France
319
96
415
Generali Seguros - Portogallo
372
372
Gruppo Europ Assistance
252
252
Generali Schweiz Holding AG
243
243
Multiboutique
227
227
Generali Versicherung AG
76
77
153
Altri
112
Totale avviamento
7.607
L\u2019avviamento iscritto a bilancio \u00e8 stato assoggettato ad impairment test cos\u00ec come previsto dallo IAS 36.
Le CGU sono state valutate in coerenza con i principi sanciti dallo IAS 36. In particolare, per la determinazione del valore recuperabile CGU (vita, danni e asset management) di Generali Italia, Alleanza Assicurazioni, Generali Deutschland Holding, Gruppo Generali CEE Holding, Generali Schweiz Holding AG, Europ Assistance, Generali Versicherung AG,
Generali France, Multiboutique, Generali Seguros \u2013 Portogallo e Generali Malaysia \u00e8 stato utilizzato - come descritto nei criteri di valutazione - il metodo dei flussi di dividendi attesi attualizzati (Dividend Discount Model o DDM), che ne definisce il loro valore d\u2019uso.
Tale metodo rappresenta una variante del metodo dei flussi di cassa. In particolare, la variante dell\u2019Excess capital stabilisce che il valore economico di una societ\u00e0 \u00e8 dato\u00a0
definito dall\u2019IFRS 3 si faccia riferimento al capitolo Informativa sull\u2019acquisizione delle nuove societ\u00e0.
La voce altre variazioni accoglie la rettifica di valore di \u20ac 178 milioni dell\u2019avviamento allocato a Future Generali Insurance e la rettifica di valore di \u20ac 15 milioni dell\u2019avviamento allocato a Future Generali India Life. Le variazioni residue sono ascrivibili all\u2019adeguamento cambi.
Le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari sono state definite sulla base della struttura operativa del Gruppo, delle modalit\u00e0 di gestione e controllo del business nonch\u00e9 in base al monitoraggio gestionale e operativo delle CGU e in considerazione di quanto richiesto dall\u2019IFRS 8 sui settori operativi, identificati da Assicurazioni Generali nel settore Vita, Danni e Asset Management.
I parametri valutativi utilizzati per le principali CGU sono stati i seguenti:
A)\ttasso di crescita nominali (g):
Avviamento: tasso di crescita nominale (g)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
2,00%
2,00%
Alleanza Assicurazioni
1,50%
1,50%
Generali Italia
1,50%
1,50%
Gruppo Generali CEE Holding
2,50%
2,50%
Gruppo Generali France
2,00%
2,00%
Generali Seguros - Portogallo
1,00%
1,00%
Gruppo Europ Assistance
2,00%
2,00%
Generali Schweiz Holding AG
1,00%
1,00%
Multiboutique
2,00%
2,00%
Generali Versicherung AG
2,00%
2,00%
Generali Malaysia
3,00%
dall\u2019attualizzazione di un flusso di dividendi, mantenendo una struttura patrimoniale adeguata anche in considerazione del rispetto dei vincoli patrimoniali minimi imposti dall\u2019autorit\u00e0 di vigilanza come il margine di solvibilit\u00e0. Questo metodo si sintetizza nella somma del valore dei dividendi futuri attualizzati e del valore terminale della cash-generating unit stessa.
L\u2019applicazione di tale criterio ha comportato le seguenti fasi:
previsione esplicita dei flussi di cassa futuri distribuibili agli azionisti durante l\u2019arco temporale di riferimento, tenendo in considerazione il limite posto dalla necessit\u00e0 di mantenere un livello adeguato di patrimonio;
calcolo del valore terminale della cash-generating unit ovvero il valore previsto per la stessa nell\u2019ultimo anno di previsione esplicita di cui sopra.
I flussi di cassa sono stati definiti partendo dai piani finanziari
locali approvati dagli organi competenti delle compagnie che compongono le CGU. In particolare, i dati di dettaglio sono stati desunti dai piani finanziari redatti secondo i principi contabili adottati nei paesi in cui le CGU sono insediate e utilizzati come base per la predisposizione dei capital management plan per il triennio 2023 \u2013 2025 e inclusi nel Group Risk Appetite Framework e Group Capital Management Plan per il triennio 2023 \u2013 2025, cos\u00ec come approvato dal consiglio di amministrazione di Assicurazioni Generali S.p.A. il 15 dicembre 2022. Al fine di ampliare il periodo di previsione esplicita a 5 anni, i principali dati economico-finanziari sono stati stimati per ulteriori due anni (2026 e 2027). L\u2019utile netto (2026 e 2027) \u00e8 stato determinato principalmente sulla base del tasso di crescita sostenibile delle CGUB) costo del capitale al netto delle imposte (Ke):
Avviamento: costo del capitale al netto delle imposte (Ke)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
Vita
8,8%
7,9%
Danni
7,5%
6,6%
Alleanza Assicurazioni
Vita
10,9%
8,8%
Generali Italia
Vita
10,9%
8,8%
Danni
9,6%
7,6%
Gruppo Generali CEE Holding
Vita
12,6%
9,3%
Danni
10,9%
8,0%
Asset Management
16,7%
12,4%
Gruppo Generali France
Vita
9,3%
8,0%
Danni
8,0%
6,7%
Generali Seguros - Portogallo
Danni
8,5%
7,0%
Gruppo Europ Assistance
Danni
9,6%
8,4%
Generali Schweiz Holding AG
Danni
6,6%
6,6%
Multiboutique
Asset Management
12,3%
9,8%
Generali Versicherung AG
Vita
9,4%
7,9%
Danni
8,2%
6,6%
Generali Malaysia
Danni
8,7%
n.d.
Il costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) viene definito sulla base della formula del Capital Asset Pricing Model (CAPM) eventualmente integrato per tenere conto di rischi specifici identificati.
In particolare:
il tasso risk-free \u00e8 stato definito come media negli ultimi 3 mesi del 2022 del tasso governativo a 10 anni del Paese di riferimento in cui opera la CGU su sui \u00e8 stato allocato l\u2019avviamento;
il coefficiente Beta \u00e8 stato determinato considerando un paniere omogeneo di titoli appartenenti al settore assicurativo danni ed al settore assicurativo vita confrontato con gli indici di mercato. Il periodo di osservazione \u00e8 di 5 anni con frequenza settimanale;
il Market Risk Premium \u00e8 stato considerato pari al 5,5% come valore di riferimento per tutte le CGU appartenenti al Gruppo.
Le verifiche svolte a seguito dell\u2019impairment test confermano la recuperabilit\u00e0 dei valori contabili iscritti a bilancio ad eccezione
delle CGU India Life e India Non Life per cui si \u00e8 provveduto a rettificare l\u2019avviamento rispettivamente di \u20ac 15 milioni e di \u20ac 178 milioni. Il Ke definito per tale CGU \u00e8 pari a 12,8% e il g rate pari a 8,6%. Tali rettifiche di valore tengono conto dell\u2019impatto negativo sui flussi di cassa derivanti dal riconoscimento di una passivit\u00e0 potenziale iscritta in conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 23 a fronte del potenziale rischio causato dall\u2019attuale dinamica del contesto regolamentare e di business in India per il settore assicurativo. Nell\u2019ambito dell\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stata inoltre effettuata una sensitivity dei risultati ottenuti al variare del costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) (+/-1%) e al variare del tasso di crescita perpetua dei flussi futuri distribuibili (g) (+/-0.5%). Per il segmento danni \u00e8 stata svolta anche un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 per le principali assumption operative.
Le variazioni delle ipotesi finanziarie, prudentemente, non sono state riflesse n\u00e9 nei flussi reddituali dei rispettivi piani, n\u00e9 nei valori contabili delle CGU.
Relativamente al segmento vita e per il segmento Asset Management tali sensitivity hanno confermato la recuperabilit\u00e0\u00a0
dei valori contabili iscritti a bilancio. Nel segmento Danni la sensitivity delle ipotesi finanziarie ha evidenziato che per la CGU Generali Malaysia Danni, l\u2019equilibrio tra valore contabile e valore recuperabile \u00e8 raggiunto con un incremento del tasso Ke pari allo 0,57%. Le sensitivity delle ipotesi operative, non ha fatto emergere eccedenze negative tra valore contabile e valore recuperabile.
L\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stato corredato da un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 multiscenario per valutare i potenziali impatti sui business plan e quindi sulle valutazioni delle Cash generating unit. Tale analisi di sensitivit\u00e0 non ha fatto emergere eccedenze negative per nessuna delle CGU testate.
Informativa sull\u2019acquisizione delle nuove societ\u00e0
Le acquisizioni
Nel corso del 2022, in linea con sono state finalizzate le Acquisizioni in linea con la strategia Lifetime Partner 24: Driving Growth volta a rafforzare la posizione di Generali nei mercati a elevata crescita e a consolidare maggiormente la propria posizione nei mercati in cui gi\u00e0 opera. A marzo 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione dell\u2019intera partecipazione (circa il 16%) detenuta da Industrial Investment Trust Limited (IITL) in Future Generali India Life (FGIL) e la sottoscrizione dell\u2019aumento di capitale riservato avente ad oggetto azioni di FGIL portando incrementando cos\u00ec la sua quota di possesso al 68%. A maggio 2022 \u00e8 stata completata l\u2019acquisizione da Future Enterprises Limited del 25% delle azioni di Future Generali India Insurance (FGII), arrivando a detenere cos\u00ec una partecipazione di circa il 74% in FGII. A luglio 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione del 100% di La M\u00e9dicale da Cr\u00e9dit Agricole Assurances e del portafoglio di contratti di assicurazione caso morte di Predica una societ\u00e0 assicurativa attiva nel settore Vita, interamente controllata da Cr\u00e9dit Agricole Assurances. ad agosto 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione delle quote di maggioranza delle joint ventures di AXA e Affin in Malesia dove il Gruppo ha acquisito una partecipazione del 70% nella joint venture Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance), 49% da AXA e 21% da Affin e del 53% circa nella joint venture Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance).
Il Gruppo ha inoltre aumentato dal 49% al 100% la partecipazione in MPI Generali Insurans Berhad, acquisendo le azioni detenute da Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital), joint venture partner in Malesia.
Nota metodologica relativa alla contabilizzazione dell\u2019operazione di acquisizione
Le operazioni descritte, a seguito dell\u2019acquisizione del controllo da parte del Gruppo Generali, sono state contabilizzate secondo quanto disposto dal IFRS 3 \u2013 Business Combinations. In particolare, per quanto riguarda le acquisizioni di Future Generali India Life (FGIL), Future Generali India Insurance (FGII)
e MPI Generali Insurans Berhad si configurano come una aggregazione aziendale ottenuta in fasi successive (step up acquisition ai sensi del paragrafo dell\u2019IFRS 3.41 e ss.).
Ai sensi dell\u2019IFRS 3 \u00e8 prevista l\u2019applicazione del metodo dell\u2019acquisizione (cd. purchase method) che si articola nelle seguenti fasi:
identificazione della data di acquisizione;
determinazione del costo di acquisizione, costituito dal corrispettivo pagato da Assicurazioni Generali;
allocazione del costo dell\u2019aggregazione, ovvero il processo di Purchase Price Allocation (PPA) che consta nella rilevazione di tutte le attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte al fair value alla data di acquisizione. L\u2019eventuale eccedenza del costo dell\u2019aggregazione non allocato rispetto al fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte, come previsto dal principio IFRS, viene rilevata come avviamento o, se negativa, a conto economico come badwill.
Identificazione della data di acquisizione
La data di acquisizione rappresenta la data a partire dalla quale l\u2019acquirente ottiene effettivamente il controllo sull\u2019acquisito ed il momento a partire dal quale i risultati dell\u2019acquisizione sono inclusi linea per linea nella situazione contabile consolidata dell\u2019acquirente. Con riferimento a tale data, inoltre, viene effettuata la misurazione iniziale a valori correnti (fair value) delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte.
Determinazione del costo di acquisizione
Il costo di acquisizione \u00e8 pari al prezzo pagato per le quote societarie acquisite, inclusive dell\u2019interessenza gi\u00e0 posseduta nelle societ\u00e0 per cui l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 stata ottenuta in fasi successive. In tutte le operazioni non sono stati pattuiti corrispettivi differiti.
Allocazione del costo dell\u2019aggregazione
Come previsto dal principio IFRS 3, alla data di acquisizione, si \u00e8 proceduto ad allocare il costo dell\u2019aggregazione alle attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte ai relativi fair value a tale data. Si riporta di seguito una breve illustrazione delle principali ipotesi ed assunzioni utilizzate per la stima del fair value ai sensi dell\u2019IFRS 13 per le categorie di attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte che hanno il maggior impatto nell\u2019ambito del processo di PPA.
Come gi\u00e0 evidenziato, ai fini della contabilizzazione dell\u2019acquisizione si \u00e8 proceduto a determinare l\u2019adeguamento al fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte rispetto al patrimonio netto delle societ\u00e0 acquisite.
In particolare, si evidenziano di seguito i principali adeguamenti al fair value: per quanto riguarda gli investimenti e le passivit\u00e0 finanziarie, il fair value \u00e8 stato stimato sulla base delle quotazioni alla data di acquisizione per gli strumenti finanziari prezzati su mercati liquidi oppure su modelli valutativi interni per gli altri strumenti finanziari. Il fair value degli immobili \u00e8 stato stimato sulla base delle ultime perizie ufficiali disponibili nonch\u00e9 delle pi\u00f9 aggiornate ulteriori informazioni disponibili.
Anche le riserve tecniche sono state rivalutate al relativo
fair value ai sensi dell\u2019IFRS 13. La metodologia utilizzata per determinare il fair value delle riserve tecniche prende in considerazione tre componenti, in modo tale da: assicurare la copertura degli impegni verso gli assicurati; consentire un adeguato margine per il rischio e l\u2019incertezza insiti nell\u2019alea degli impegni verso gli assicurati e remunerare adeguatamente il capitale dell\u2019azionista investito nell\u2019attivit\u00e0 assicurativa. In tale contesto, il fair value delle passivit\u00e0 assicurative \u00e8 stato quindi definito come la somma di: i) il valore attuale dei futuri cash-flows attesi, ii) un margine di prudenza per il rischio iii) il Costo del Capitale a fronte del requisito di solvibilit\u00e0 regolamentare.
La differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 assicurative assunte in sede di acquisizione ed il valore contabile delle medesime passivit\u00e0 iscritte nel bilancio delle societ\u00e0 acquisite, determinato in continuit\u00e0 di criteri contabili adottati dall\u2019acquirente per la misurazione delle passivit\u00e0 assicurative, \u00e8 stata rilevata in bilancio ai sensi dell\u2019IFRS 4, se positiva, tra le attivit\u00e0 immateriali (Value of Business Acquired - VOBA) e, se negativa, come adeguamento delle riserve tecniche.
Per ciascuno degli aggiustamenti effettuati in sede di PPA si \u00e8 calcolato il relativo effetto fiscale sulla base della normativa ad oggi in vigore e la quota di competenza di terzi.
Le passivit\u00e0 potenziali sono state valutate in conformit\u00e0 a quanto definito dall\u2019IFRS 3 par. 23 che prevede che l\u2019acquirente deve rilevare, alla data di acquisizione, una passivit\u00e0 potenziale assunta in una aggregazione aziendale se si tratta di un\u2019obbligazione attuale derivante da eventi passati e il cui fair value pu\u00f2 essere attendibilmente determinato. Pertanto, contrariamente allo IAS 37 par 14(b), 23, 27, 29, e 30 l\u2019acquirente rileva una passivit\u00e0 potenziale assunta in una aggregazione aziendale alla data di acquisizione anche se \u00e8 improbabile che,
per adempiere all\u2019obbligazione, sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici.
Con riferimento al periodo di valutazione entro il quale ottenere le informazioni necessarie per effettuare la valutazione al fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili dei soggetti acquisito e terminare il processo di PPA, l\u2019IFRS 3 par 45 prevede che tale periodo termini non appena l\u2019acquirente abbia ricevuto tutte le informazioni necessarie in essere alla data di acquisizione o abbia appurato che non \u00e8 possibile ottenere maggiori informazioni per effettuare le valutazioni delle poste acquisite. In ogni caso il periodo di valutazione non pu\u00f2 protrarsi per oltre un anno dalla data di acquisizione. Relativamente all\u2019operazione di acquisizione di Future Generali India Life, Future Generali India Insurance e La Medicale il periodo di valutazione e, conseguentemente il processo di PPA, sono terminati il 13 marzo 2023, data di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione dei risultati d\u2019esercizio e consolidati del Gruppo Generali al 31 dicembre 2022, in quanto, a tale data, tutte le attivit\u00e0 di identificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite, comprese quelle potenziali, e di misurazione del fair value delle stesse risultano terminate. Per quanto riguarda Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance), Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance) e MPI Generali Insurans Berhad il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Di seguito viene presentato il dettaglio delle singole acquisizioni:
Future Generali India Life (FGIL)
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Future Generali India Life (FGIL), il 31 marzo 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 16% da IITL
27
A
Aumento di capitale riservato
21
B
Valore quota precedentemente posseduta
23
C
Costo di acquisizione totale
71
D = A + B + C
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a IITL per l\u2019acquisto del 16% delle azioni di FGIL a cui \u00e8 stato sommato l\u2019aumento di capitale sottoscritto riservato ad assicurazioni generali e il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
10
Adeguamenti alle accounting policy di gruppo
-3
Riconoscimento Attivi immateriali (accordo distributivo)
5
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
2
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (VOBA)
110
Adeguamento al FV delle passivit\u00e0 finanziarie
-8
Altri Aggiustamenti
-8
Riconoscimento a FV delle passivit\u00e0 potenziale
-9
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-17
FV degli attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
82
Quota di interessenze non di controllo
-26
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
56
a
Costo di acquisizione
71
b
Avviamento
15
c = b - a
L\u2019avviamento iscritto in fase di PPA per \u20ac 15 milioni \u00e8 stato sottoposto a impairment test del 31 dicembre 2022 e conseguentemente interamente svalutato come descritto nel paragrafo Avviamento.
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di Future Generali India Life (FGIL):
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
115
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
20
Investimenti
718
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
42
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
17
Totale Attivit\u00e0
912
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
75
Riserve tecniche
629
Passivit\u00e0 finanziarie
125
Totale Passivit\u00e0
830
FV degli attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
82
La voce Accantonamenti, Debiti e altri elementi del passivo include l\u2019iscrizione di una passivit\u00e0 potenziale pari ad un ammontare di \u20ac 9 milioni riconosciuta in sede di PPA e valutata in conformit\u00e0 dell\u2019IFRS 3 par. 23.
Future Generali India Insurance (FGII)
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Future Generali India Insurance (FGII), il 5 maggio 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (5 maggio 2022) e la data di riferimento
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Future Enterprise Limited per l\u2019acquisto del 25% delle azioni di FGII a cui \u00e8 stato sommato il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 25% da Future Enterprise Limited
157
A
Quota precedentemente posseduta
102
B
Costo di acquisizione totale
259
C = A + B
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 30 aprile 2022
154
Adeguamenti alle accounting policy di gruppo
-3
Riconoscimento accordo distributivo
25
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
-3
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (attribuzione del VOBA)
22
Altri Aggiustamenti
-17
Riconoscimento a FV delle passivit\u00e0 potenziale
-122
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-7
FV degli attivi netti acquisiti al 30 aprile 2022
49
Quota di interessenze non di controllo
-13
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
37
a
Costo di acquisizione
259
b
Avviamento
223
c = b - a
L\u2019avviamento iscritto in fase di PPA per \u20ac 223 milioni \u00e8 stato sottoposto a impairment test del 31 dicembre 2022 e conseguentemente svalutato per \u20ac 178 milioni come descritto nel paragrafo Avviamento.
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di Future Generali India Life (FGII):
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
47
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
196
Investimenti
707
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
87
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
20
Totale Attivit\u00e0
\u00a01.058
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
275
Riserve tecniche
725
Passivit\u00e0 finanziarie
8
Totale Passivit\u00e0
\u00a01.008
FV degli attivi netti acquisiti al 30 aprile2022
49
La voce Accantonamenti, Debiti e altri elementi del passivo include l\u2019iscrizione di una passivit\u00e0 potenziale pari ad un ammontare di \u20ac 122 milioni riconosciuta in sede di PPA e valutata in conformit\u00e0 dell\u2019IFRS 3 par. 23.
La M\u00e9dicale
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di La M\u00e9dicale, il 1 luglio 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Credit Agricole per l\u2019acquisto del 100% delle azioni di La M\u00e9dicale.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito del 100% di La Medicale da Credit Agricole
385
Costo di acquisizione totale
385
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo dell\u2019avviamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 30 giugno 2022
\u00a0161
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
-21
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (attribuzione del VOBA)
\u00a0103
Altri aggiustamenti
-13
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
\u00a04
Fair Value degli attivi netti al 30 giugno 2022
\u00a0234
Quota di interessenze non di controllo
\u00a0-
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
\u00a0234
a
Costo di acquisizione
\u00a0385
b
Avviamento
\u00a0151
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di La M\u00e9dicale:
Stato patrimoniale di primo consolidmento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
131
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
180
Investimenti
1.155
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
347
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
14
Totale Attivit\u00e0
1.826
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
150
Riserve tecniche
1.443
Passivit\u00e0 finanziarie
0
Totale Passivit\u00e0
1.593
FV degli attivi netti acquisiti al 30 giugno 2022
234
MPI Generali Insurans Berhad
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di MPI Generali Insurans Berhard, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevanti riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3
si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il risultato economico di MPIG \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital) per l\u2019acquisto del 51% delle azioni di MPIG a cui \u00e8 stato sommato il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 51% da Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital)
116
a
Quota precedentemente posseduta
112
b
Costo di acquisizione totale
228
c = b - a
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Allocazione del costo di Acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
163
Riconoscimento attivi immateriali (Relationship Agencies)
17
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (Attribuzione del VoBA)
7
Altri Aggiustamenti
1
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-6
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2021
\u00a0182
Quota di interessenze non di controllo
0
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
182
a
Costo di acquisizione
228
b
Avviamento
46
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di MPIG:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
28
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
161
Investimenti
313
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
50
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
3
Totale Attivit\u00e0
555
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
29
Riserve tecniche
344
Passivit\u00e0 finanziarie
0
Totale Passivit\u00e0
373
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
182
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance - AAGI)
riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3 si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il risultato economico di AAGI \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato ad AXA-Affin joint venture per l\u2019acquisto del 53% delle azioni di AAGI.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 53% da Axa-Affin joint venture
165
A
Costo di acquisizione totale
165
C = A + B
Tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
272
Riconoscimento attivi immateriali (Relationship Agencies)
24
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche
-12
Altri Aggiustamenti
-7
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-1
FV degli attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
\u00a0276
Quota di interessenze non di controllo
-130
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
146
a
Costo di acquisizione
165
b
Avviamento
18
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AAGI:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
31
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
111
Investimenti
680
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
82
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
9
Totale Attivit\u00e0
912
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
106
Riserve tecniche
527
Passivit\u00e0 finanziarie
3
Totale Passivit\u00e0
636
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
276
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance - AAGI) joint venture, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevantiGenerali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance - AALI)
riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3 si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il economico di AALI \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato ad AXA-Affin joint venture per l\u2019acquisto del 70% delle azioni di AALI.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 70% ad Axa-Affin joint venture
36
Costo di acquisizione totale
36
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AALI:
Allocazione del costo di Acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
50
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche
-6
Altri Aggiustamenti
0
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
7
FV degli attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
\u00a051
Quota di interessenze non di controllo
-15
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
36
a
Costo di acquisizione
36
b
Avviamento
0
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AALI:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
\u00a01
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
\u00a03
Investimenti
\u00a0567
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
\u00a017
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
\u00a013
Totale Attivit\u00e0
\u00a0601
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
\u00a067
Riserve tecniche
\u00a0483
Passivit\u00e0 finanziarie
\u00a01
Totale Passivit\u00e0
\u00a0551
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
\u00a051
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance - AALI) joint venture, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
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Avviamento
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
7.720
7.650
Fondo per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-113
-113
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
7.607
7.537
Variazione del Perimetro di Consolidamento
476
25
Altre variazioni
-164
45
Esistenza a fine periodo
7.919
7.607
Fondo per riduzione di valore a fine periodo
307
113
Valore contabile lordo a fine periodo
8.225
7.720
Al 31 dicembre 2022 l\u2019avviamento attivato a livello di Gruppo Generali ammonta a \u20ac 7.919 milioni.
La variazione del perimetro di consolidamento \u00e8 principalmente riconducibile all\u2019acquisizione del controllo in Future Generali India Insurance Company Ltd., Future Generali India Life Insurance Company Ltd., MPI Generali Insurans Berhad, l\u2019acquisizione di La M\u00e9dicale, Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance) e Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance
Si fornisce di seguito il dettaglio dell\u2019avviamento allocato per CGU:
Avviamento per cash generating unit
(in milioni di euro)
Vita
Danni
Asset Management
31/12/22
Generali Deutschland Holding
562
1.617
2.179
Alleanza Assicurazioni
1.461
1.461
Generali Italia
640
692
1.332
Gruppo Generali CEE Holding
429
387
58
874
Gruppo Generali France
319
248
567
Generali Seguros - Portogallo
372
372
Gruppo Europ Assistance
278
278
Generali Schweiz Holding AG
257
257
Multiboutique
227
227
Generali Versicherung AG
76
77
153
Generali Malaysia
62
62
Altri
157
Totale avviamento
7.919
Avviamento per cash generating unit
(in milioni di euro)
Vita
Danni
Asset Management
31/12/21
Generali Deutschland Holding
562
1.617
2.179
Alleanza Assicurazioni
1.461
1.461
Generali Italia
640
692
1.332
Gruppo Generali CEE Holding
418
382
59
859
Gruppo Generali France
319
96
415
Generali Seguros - Portogallo
372
372
Gruppo Europ Assistance
252
252
Generali Schweiz Holding AG
243
243
Multiboutique
227
227
Generali Versicherung AG
76
77
153
Altri
112
Totale avviamento
7.607
L\u2019avviamento iscritto a bilancio \u00e8 stato assoggettato ad impairment test cos\u00ec come previsto dallo IAS 36.
Le CGU sono state valutate in coerenza con i principi sanciti dallo IAS 36. In particolare, per la determinazione del valore recuperabile CGU (vita, danni e asset management) di Generali Italia, Alleanza Assicurazioni, Generali Deutschland Holding, Gruppo Generali CEE Holding, Generali Schweiz Holding AG, Europ Assistance, Generali Versicherung AG,
Generali France, Multiboutique, Generali Seguros \u2013 Portogallo e Generali Malaysia \u00e8 stato utilizzato - come descritto nei criteri di valutazione - il metodo dei flussi di dividendi attesi attualizzati (Dividend Discount Model o DDM), che ne definisce il loro valore d\u2019uso.
Tale metodo rappresenta una variante del metodo dei flussi di cassa. In particolare, la variante dell\u2019Excess capital stabilisce che il valore economico di una societ\u00e0 \u00e8 datodefinito dall\u2019IFRS 3 si faccia riferimento al capitolo Informativa sull\u2019acquisizione delle nuove societ\u00e0.
La voce altre variazioni accoglie la rettifica di valore di \u20ac 178 milioni dell\u2019avviamento allocato a Future Generali Insurance e la rettifica di valore di \u20ac 15 milioni dell\u2019avviamento allocato a Future Generali India Life. Le variazioni residue sono ascrivibili all\u2019adeguamento cambi.
Le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari sono state definite sulla base della struttura operativa del Gruppo, delle modalit\u00e0 di gestione e controllo del business nonch\u00e9 in base al monitoraggio gestionale e operativo delle CGU e in considerazione di quanto richiesto dall\u2019IFRS 8 sui settori operativi, identificati da Assicurazioni Generali nel settore Vita, Danni e Asset Management.
I parametri valutativi utilizzati per le principali CGU sono stati i seguenti:
A)\ttasso di crescita nominali (g):
Avviamento: tasso di crescita nominale (g)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
2,00%
2,00%
Alleanza Assicurazioni
1,50%
1,50%
Generali Italia
1,50%
1,50%
Gruppo Generali CEE Holding
2,50%
2,50%
Gruppo Generali France
2,00%
2,00%
Generali Seguros - Portogallo
1,00%
1,00%
Gruppo Europ Assistance
2,00%
2,00%
Generali Schweiz Holding AG
1,00%
1,00%
Multiboutique
2,00%
2,00%
Generali Versicherung AG
2,00%
2,00%
Generali Malaysia
3,00%
n.d.
dall\u2019attualizzazione di un flusso di dividendi, mantenendo una struttura patrimoniale adeguata anche in considerazione del rispetto dei vincoli patrimoniali minimi imposti dall\u2019autorit\u00e0 di vigilanza come il margine di solvibilit\u00e0. Questo metodo si sintetizza nella somma del valore dei dividendi futuri attualizzati e del valore terminale della cash-generating unit stessa.
L\u2019applicazione di tale criterio ha comportato le seguenti fasi:
previsione esplicita dei flussi di cassa futuri distribuibili agli azionisti durante l\u2019arco temporale di riferimento, tenendo in considerazione il limite posto dalla necessit\u00e0 di mantenere un livello adeguato di patrimonio;
calcolo del valore terminale della cash-generating unit ovvero il valore previsto per la stessa nell\u2019ultimo anno di previsione esplicita di cui sopra.
I flussi di cassa sono stati definiti partendo dai piani finanziari
locali approvati dagli organi competenti delle compagnie che compongono le CGU. In particolare, i dati di dettaglio sono stati desunti dai piani finanziari redatti secondo i principi contabili adottati nei paesi in cui le CGU sono insediate e utilizzati come base per la predisposizione dei capital management plan per il triennio 2023 \u2013 2025 e inclusi nel Group Risk Appetite Framework e Group Capital Management Plan per il triennio 2023 \u2013 2025, cos\u00ec come approvato dal consiglio di amministrazione di Assicurazioni Generali S.p.A. il 15 dicembre 2022. Al fine di ampliare il periodo di previsione esplicita a 5 anni, i principali dati economico-finanziari sono stati stimati per ulteriori due anni (2026 e 2027). L\u2019utile netto (2026 e 2027) \u00e8 stato determinato principalmente sulla base del tasso di crescita sostenibile delle CGU.
B) costo del capitale al netto delle imposte (Ke):
Avviamento: costo del capitale al netto delle imposte (Ke)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
Vita
8,8%
7,9%
Danni
7,5%
6,6%
Alleanza Assicurazioni
Vita
10,9%
8,8%
Generali Italia
Vita
10,9%
8,8%
Danni
9,6%
7,6%
Gruppo Generali CEE Holding
Vita
12,6%
9,3%
Danni
10,9%
8,0%
Asset Management
16,7%
12,4%
Gruppo Generali France
Vita
9,3%
8,0%
Danni
8,0%
6,7%
Generali Seguros - Portogallo
Danni
8,5%
7,0%
Gruppo Europ Assistance
Danni
9,6%
8,4%
Generali Schweiz Holding AG
Danni
6,6%
6,6%
Multiboutique
Asset Management
12,3%
9,8%
Generali Versicherung AG
Vita
9,4%
7,9%
Danni
8,2%
6,6%
Generali Malaysia
Danni
8,7%
n.d.
Il costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) viene definito sulla base della formula del Capital Asset Pricing Model (CAPM) eventualmente integrato per tenere conto di rischi specifici identificati.
In particolare:
il tasso risk-free \u00e8 stato definito come media negli ultimi 3 mesi del 2022 del tasso governativo a 10 anni del Paese di riferimento in cui opera la CGU su sui \u00e8 stato allocato l\u2019avviamento;
il coefficiente Beta \u00e8 stato determinato considerando un paniere omogeneo di titoli appartenenti al settore assicurativo danni ed al settore assicurativo vita confrontato con gli indici di mercato. Il periodo di osservazione \u00e8 di 5 anni con frequenza settimanale;
il Market Risk Premium \u00e8 stato considerato pari al 5,5% come valore di riferimento per tutte le CGU appartenenti al Gruppo.
Le verifiche svolte a seguito dell\u2019impairment test confermano la recuperabilit\u00e0 dei valori contabili iscritti a bilancio ad eccezione
delle CGU India Life e India Non Life per cui si \u00e8 provveduto a rettificare l\u2019avviamento rispettivamente di \u20ac 15 milioni e di \u20ac 178 milioni. Il Ke definito per tale CGU \u00e8 pari a 12,8% e il g rate pari a 8,6%. Tali rettifiche di valore tengono conto dell\u2019impatto negativo sui flussi di cassa derivanti dal riconoscimento di una passivit\u00e0 potenziale iscritta in conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 23 a fronte del potenziale rischio causato dall\u2019attuale dinamica del contesto regolamentare e di business in India per il settore assicurativo. Nell\u2019ambito dell\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stata inoltre effettuata una sensitivity dei risultati ottenuti al variare del costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) (+/-1%) e al variare del tasso di crescita perpetua dei flussi futuri distribuibili (g) (+/-0.5%). Per il segmento danni \u00e8 stata svolta anche un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 per le principali assumption operative.
Le variazioni delle ipotesi finanziarie, prudentemente, non sono state riflesse n\u00e9 nei flussi reddituali dei rispettivi piani, n\u00e9 nei valori contabili delle CGU.
Relativamente al segmento vita e per il segmento Asset Management tali sensitivity hanno confermato la recuperabilit\u00e0\u00a0
dei valori contabili iscritti a bilancio. Nel segmento Danni la sensitivity delle ipotesi finanziarie ha evidenziato che per la CGU Generali Malaysia Danni, l\u2019equilibrio tra valore contabile e valore recuperabile \u00e8 raggiunto con un incremento del tasso Ke pari allo 0,57%. Le sensitivity delle ipotesi operative, non ha fatto emergere eccedenze negative tra valore contabile e valore recuperabile.
L\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stato corredato da un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 multiscenario per valutare i potenziali impatti sui business plan e quindi sulle valutazioni delle Cash generating unit. Tale analisi di sensitivit\u00e0 non ha fatto emergere eccedenze negative per nessuna delle CGU testate.
Informativa sull\u2019acquisizione delle nuove societ\u00e0
Le acquisizioni
Nel corso del 2022, in linea con sono state finalizzate le Acquisizioni in linea con la strategia Lifetime Partner 24: Driving Growth volta a rafforzare la posizione di Generali nei mercati a elevata crescita e a consolidare maggiormente la propria posizione nei mercati in cui gi\u00e0 opera. A marzo 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione dell\u2019intera partecipazione (circa il 16%) detenuta da Industrial Investment Trust Limited (IITL) in Future Generali India Life (FGIL) e la sottoscrizione dell\u2019aumento di capitale riservato avente ad oggetto azioni di FGIL portando incrementando cos\u00ec la sua quota di possesso al 68%. A maggio 2022 \u00e8 stata completata l\u2019acquisizione da Future Enterprises Limited del 25% delle azioni di Future Generali India Insurance (FGII), arrivando a detenere cos\u00ec una partecipazione di circa il 74% in FGII. A luglio 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione del 100% di La M\u00e9dicale da Cr\u00e9dit Agricole Assurances e del portafoglio di contratti di assicurazione caso morte di Predica una societ\u00e0 assicurativa attiva nel settore Vita, interamente controllata da Cr\u00e9dit Agricole Assurances. ad agosto 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione delle quote di maggioranza delle joint ventures di AXA e Affin in Malesia dove il Gruppo ha acquisito una partecipazione del 70% nella joint venture Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance), 49% da AXA e 21% da Affin e del 53% circa nella joint venture Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance).
Il Gruppo ha inoltre aumentato dal 49% al 100% la partecipazione in MPI Generali Insurans Berhad, acquisendo le azioni detenute da Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital), joint venture partner in Malesia.
Nota metodologica relativa alla contabilizzazione dell\u2019operazione di acquisizione
Le operazioni descritte, a seguito dell\u2019acquisizione del controllo da parte del Gruppo Generali, sono state contabilizzate secondo quanto disposto dal IFRS 3 \u2013 Business Combinations. In particolare, per quanto riguarda le acquisizioni di Future Generali India Life (FGIL), Future Generali India Insurance (FGII)
e MPI Generali Insurans Berhad si configurano come una aggregazione aziendale ottenuta in fasi successive (step up acquisition ai sensi del paragrafo dell\u2019IFRS 3.41 e ss.).
Ai sensi dell\u2019IFRS 3 \u00e8 prevista l\u2019applicazione del metodo dell\u2019acquisizione (cd. purchase method) che si articola nelle seguenti fasi:
identificazione della data di acquisizione;
determinazione del costo di acquisizione, costituito dal corrispettivo pagato da Assicurazioni Generali;
allocazione del costo dell\u2019aggregazione, ovvero il processo di Purchase Price Allocation (PPA) che consta nella rilevazione di tutte le attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte al fair value alla data di acquisizione. L\u2019eventuale eccedenza del costo dell\u2019aggregazione non allocato rispetto al fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte, come previsto dal principio IFRS, viene rilevata come avviamento o, se negativa, a conto economico come badwill.
Identificazione della data di acquisizione
La data di acquisizione rappresenta la data a partire dalla quale l\u2019acquirente ottiene effettivamente il controllo sull\u2019acquisito ed il momento a partire dal quale i risultati dell\u2019acquisizione sono inclusi linea per linea nella situazione contabile consolidata dell\u2019acquirente. Con riferimento a tale data, inoltre, viene effettuata la misurazione iniziale a valori correnti (fair value) delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte.
Determinazione del costo di acquisizione
Il costo di acquisizione \u00e8 pari al prezzo pagato per le quote societarie acquisite, inclusive dell\u2019interessenza gi\u00e0 posseduta nelle societ\u00e0 per cui l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 stata ottenuta in fasi successive. In tutte le operazioni non sono stati pattuiti corrispettivi differiti.
Allocazione del costo dell\u2019aggregazione
Come previsto dal principio IFRS 3, alla data di acquisizione, si \u00e8 proceduto ad allocare il costo dell\u2019aggregazione alle attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte ai relativi fair value a tale data. Si riporta di seguito una breve illustrazione delle principali ipotesi ed assunzioni utilizzate per la stima del fair value ai sensi dell\u2019IFRS 13 per le categorie di attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte che hanno il maggior impatto nell\u2019ambito del processo di PPA.
Come gi\u00e0 evidenziato, ai fini della contabilizzazione dell\u2019acquisizione si \u00e8 proceduto a determinare l\u2019adeguamento al fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte rispetto al patrimonio netto delle societ\u00e0 acquisite.
In particolare, si evidenziano di seguito i principali adeguamenti al fair value: per quanto riguarda gli investimenti e le passivit\u00e0 finanziarie, il fair value \u00e8 stato stimato sulla base delle quotazioni alla data di acquisizione per gli strumenti finanziari prezzati su mercati liquidi oppure su modelli valutativi interni per gli altri strumenti finanziari. Il fair value degli immobili \u00e8 stato stimato sulla base delle ultime perizie ufficiali disponibili nonch\u00e9 delle pi\u00f9 aggiornate ulteriori informazioni disponibili.
Anche le riserve tecniche sono state rivalutate al relativo
fair value ai sensi dell\u2019IFRS 13. La metodologia utilizzata per determinare il fair value delle riserve tecniche prende in considerazione tre componenti, in modo tale da: assicurare la copertura degli impegni verso gli assicurati; consentire un adeguato margine per il rischio e l\u2019incertezza insiti nell\u2019alea degli impegni verso gli assicurati e remunerare adeguatamente il capitale dell\u2019azionista investito nell\u2019attivit\u00e0 assicurativa. In tale contesto, il fair value delle passivit\u00e0 assicurative \u00e8 stato quindi definito come la somma di: i) il valore attuale dei futuri cash-flows attesi, ii) un margine di prudenza per il rischio iii) il Costo del Capitale a fronte del requisito di solvibilit\u00e0 regolamentare.
La differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 assicurative assunte in sede di acquisizione ed il valore contabile delle medesime passivit\u00e0 iscritte nel bilancio delle societ\u00e0 acquisite, determinato in continuit\u00e0 di criteri contabili adottati dall\u2019acquirente per la misurazione delle passivit\u00e0 assicurative, \u00e8 stata rilevata in bilancio ai sensi dell\u2019IFRS 4, se positiva, tra le attivit\u00e0 immateriali (Value of Business Acquired - VOBA) e, se negativa, come adeguamento delle riserve tecniche.
Per ciascuno degli aggiustamenti effettuati in sede di PPA si \u00e8 calcolato il relativo effetto fiscale sulla base della normativa ad oggi in vigore e la quota di competenza di terzi.
Le passivit\u00e0 potenziali sono state valutate in conformit\u00e0 a quanto definito dall\u2019IFRS 3 par. 23 che prevede che l\u2019acquirente deve rilevare, alla data di acquisizione, una passivit\u00e0 potenziale assunta in una aggregazione aziendale se si tratta di un\u2019obbligazione attuale derivante da eventi passati e il cui fair value pu\u00f2 essere attendibilmente determinato. Pertanto, contrariamente allo IAS 37 par 14(b), 23, 27, 29, e 30 l\u2019acquirente rileva una passivit\u00e0 potenziale assunta in una aggregazione aziendale alla data di acquisizione anche se \u00e8 improbabile che,
per adempiere all\u2019obbligazione, sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici.
Con riferimento al periodo di valutazione entro il quale ottenere le informazioni necessarie per effettuare la valutazione al fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili dei soggetti acquisito e terminare il processo di PPA, l\u2019IFRS 3 par 45 prevede che tale periodo termini non appena l\u2019acquirente abbia ricevuto tutte le informazioni necessarie in essere alla data di acquisizione o abbia appurato che non \u00e8 possibile ottenere maggiori informazioni per effettuare le valutazioni delle poste acquisite. In ogni caso il periodo di valutazione non pu\u00f2 protrarsi per oltre un anno dalla data di acquisizione. Relativamente all\u2019operazione di acquisizione di Future Generali India Life, Future Generali India Insurance e La Medicale il periodo di valutazione e, conseguentemente il processo di PPA, sono terminati il 13 marzo 2023, data di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione dei risultati d\u2019esercizio e consolidati del Gruppo Generali al 31 dicembre 2022, in quanto, a tale data, tutte le attivit\u00e0 di identificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite, comprese quelle potenziali, e di misurazione del fair value delle stesse risultano terminate. Per quanto riguarda Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance), Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance) e MPI Generali Insurans Berhad il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Di seguito viene presentato il dettaglio delle singole acquisizioni:
Future Generali India Life (FGIL)
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Future Generali India Life (FGIL), il 31 marzo 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 16% da IITL
27
A
Aumento di capitale riservato
21
B
Valore quota precedentemente posseduta
23
C
Costo di acquisizione totale
71
D = A + B + C
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
10
Adeguamenti alle accounting policy di gruppo
-3
Riconoscimento Attivi immateriali (accordo distributivo)
5
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
2
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (VOBA)
110
Adeguamento al FV delle passivit\u00e0 finanziarie
-8
Altri Aggiustamenti
-8
Riconoscimento a FV delle passivit\u00e0 potenziale
-9
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-17
FV degli attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
82
Quota di interessenze non di controllo
-26
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
56
a
Costo di acquisizione
71
b
Avviamento
15
c = b - a
L\u2019avviamento iscritto in fase di PPA per \u20ac 15 milioni \u00e8 stato sottoposto a impairment test del 31 dicembre 2022 e conseguentemente interamente svalutato come descritto nel paragrafo Avviamento.
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di Future Generali India Life (FGIL):
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
115
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
20
Investimenti
718
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
42
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
17
Totale Attivit\u00e0
912
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
75
Riserve tecniche
629
Passivit\u00e0 finanziarie
125
Totale Passivit\u00e0
830
FV degli attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
82
La voce Accantonamenti, Debiti e altri elementi del passivo include l\u2019iscrizione di una passivit\u00e0 potenziale pari ad un ammontare di \u20ac 9 milioni riconosciuta in sede di PPA e valutata in conformit\u00e0 dell\u2019IFRS 3 par. 23.
Future Generali India Insurance (FGII)
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Future Generali India Insurance (FGII), il 5 maggio 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (5 maggio 2022) e la data di riferimento
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Future Enterprise Limited per l\u2019acquisto del 25% delle azioni di FGII a cui \u00e8 stato sommato il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 25% da Future Enterprise Limited
157
A
Quota precedentemente posseduta
102
B
Costo di acquisizione totale
259
C = A + B
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 30 aprile 2022
154
Adeguamenti alle accounting policy di gruppo
-3
Riconoscimento accordo distributivo
25
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
-3
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (attribuzione del VOBA)
22
Altri Aggiustamenti
-17
Riconoscimento a FV delle passivit\u00e0 potenziale
-122
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-7
FV degli attivi netti acquisiti al 30 aprile 2022
49
Quota di interessenze non di controllo
-13
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
37
a
Costo di acquisizione
259
b
Avviamento
223
c = b - a
L\u2019avviamento iscritto in fase di PPA per \u20ac 223 milioni \u00e8 stato sottoposto a impairment test del 31 dicembre 2022 e conseguentemente svalutato per \u20ac 178 milioni come descritto nel paragrafo Avviamento.
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di Future Generali India Life (FGII):
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
47
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
196
Investimenti
707
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
87
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
20
Totale Attivit\u00e0
\u00a01.058
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
275
Riserve tecniche
725
Passivit\u00e0 finanziarie
8
Totale Passivit\u00e0
\u00a01.008
FV degli attivi netti acquisiti al 30 aprile2022
49
La voce Accantonamenti, Debiti e altri elementi del passivo include l\u2019iscrizione di una passivit\u00e0 potenziale pari ad un ammontare di \u20ac 122 milioni riconosciuta in sede di PPA e valutata in conformit\u00e0 dell\u2019IFRS 3 par. 23.
La M\u00e9dicale
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di La M\u00e9dicale, il 1 luglio 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Credit Agricole per l\u2019acquisto del 100% delle azioni di La M\u00e9dicale.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito del 100% di La Medicale da Credit Agricole
385
Costo di acquisizione totale
385
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo dell\u2019avviamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 30 giugno 2022
\u00a0161
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
-21
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (attribuzione del VOBA)
\u00a0103
Altri aggiustamenti
-13
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
\u00a04
Fair Value degli attivi netti al 30 giugno 2022
\u00a0234
Quota di interessenze non di controllo
\u00a0-
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
\u00a0234
a
Costo di acquisizione
\u00a0385
b
Avviamento
\u00a0151
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di La M\u00e9dicale:
Stato patrimoniale di primo consolidmento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
131
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
180
Investimenti
1.155
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
347
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
14
Totale Attivit\u00e0
1.826
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
150
Riserve tecniche
1.443
Passivit\u00e0 finanziarie
0
Totale Passivit\u00e0
1.593
FV degli attivi netti acquisiti al 30 giugno 2022
234
MPI Generali Insurans Berhad
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di MPI Generali Insurans Berhard, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevanti riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3
si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il risultato economico di MPIG \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital) per l\u2019acquisto del 51% delle azioni di MPIG a cui \u00e8 stato sommato il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 51% da Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital)
116
a
Quota precedentemente posseduta
112
b
Costo di acquisizione totale
228
c = b - a
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Allocazione del costo di Acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
163
Riconoscimento attivi immateriali (Relationship Agencies)
17
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (Attribuzione del VoBA)
7
Altri Aggiustamenti
1
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-6
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2021
\u00a0182
Quota di interessenze non di controllo
0
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
182
a
Costo di acquisizione
228
b
Avviamento
46
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di MPIG:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
28
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
161
Investimenti
313
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
50
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
3
Totale Attivit\u00e0
555
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
29
Riserve tecniche
344
Passivit\u00e0 finanziarie
0
Totale Passivit\u00e0
373
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
182
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance - AAGI)
riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3 si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il risultato economico di AAGI \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato ad AXA-Affin joint venture per l\u2019acquisto del 53% delle azioni di AAGI.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 53% da Axa-Affin joint venture
165
A
Costo di acquisizione totale
165
C = A + B
Tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
272
Riconoscimento attivi immateriali (Relationship Agencies)
24
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche
-12
Altri Aggiustamenti
-7
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-1
FV degli attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
\u00a0276
Quota di interessenze non di controllo
-130
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
146
a
Costo di acquisizione
165
b
Avviamento
18
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AAGI:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
31
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
111
Investimenti
680
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
82
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
9
Totale Attivit\u00e0
912
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
106
Riserve tecniche
527
Passivit\u00e0 finanziarie
3
Totale Passivit\u00e0
636
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
276
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance - AAGI) joint venture, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevantGenerali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance - AALI)
riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3 si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il economico di AALI \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato ad AXA-Affin joint venture per l\u2019acquisto del 70% delle azioni di AALI.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 70% ad Axa-Affin joint venture
36
Costo di acquisizione totale
36
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AALI:
Allocazione del costo di Acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
50
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche
-6
Altri Aggiustamenti
0
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
7
FV degli attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
\u00a051
Quota di interessenze non di controllo
-15
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
36
a
Costo di acquisizione
36
b
Avviamento
0
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AALI:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
\u00a01
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
\u00a03
Investimenti
\u00a0567
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
\u00a017
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
\u00a013
Totale Attivit\u00e0
\u00a0601
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
\u00a067
Riserve tecniche
\u00a0483
Passivit\u00e0 finanziarie
\u00a01
Totale Passivit\u00e0
\u00a0551
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
\u00a051
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance - AALI) joint venture, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevanti", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72725": { "value": "4 Avviamento
Avviamento
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
7.720
7.650
Fondo per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-113
-113
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
7.607
7.537
Variazione del Perimetro di Consolidamento
476
25
Altre variazioni
-164
45
Esistenza a fine periodo
7.919
7.607
Fondo per riduzione di valore a fine periodo
307
113
Valore contabile lordo a fine periodo
8.225
7.720
Al 31 dicembre 2022 l\u2019avviamento attivato a livello di Gruppo Generali ammonta a \u20ac 7.919 milioni.
La variazione del perimetro di consolidamento \u00e8 principalmente riconducibile all\u2019acquisizione del controllo in Future Generali India Insurance Company Ltd., Future Generali India Life Insurance Company Ltd., MPI Generali Insurans Berhad, l\u2019acquisizione di La M\u00e9dicale, Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance) e Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance
Berhad) ed in maniera residuale a variazioni connesse alla CGU Europ Assistance.
La societ\u00e0 acquisita in Malesia \u00e8 confluita in una nuova CGU denominata Generali Malaysia, La M\u00e9dicale \u00e8 confluita nella CGU Generali France Group considerando le sinergie con le societ\u00e0 francesi operanti nel segmento danni mentre le societ\u00e0 Future Generali Life Insurance e Future Generali Insurance hanno dato origine ad una nuova CGU confluita nel raggruppamento Altri. Per i dettagli legati al processo di\u00a0i fornisce di seguito il dettaglio dell\u2019avviamento allocato per CGU:Avviamento per cash generating unit
(in milioni di euro)
Vita
Danni
Asset Management
31/12/22
Generali Deutschland Holding
562
1.617
2.179
Alleanza Assicurazioni
1.461
1.461
Generali Italia
640
692
1.332
Gruppo Generali CEE Holding
429
387
58
874
Gruppo Generali France
319
248
567
Generali Seguros - Portogallo
372
372
Gruppo Europ Assistance
278
278
Generali Schweiz Holding AG
257
257
Multiboutique
227
227
Generali Versicherung AG
76
77
153
Generali Malaysia
62
62
Altri
157
Totale avviamento
7.919
Avviamento per cash generating unit
(in milioni di euro)
Vita
Danni
Asset Management
31/12/21
Generali Deutschland Holding
562
1.617
2.179
Alleanza Assicurazioni
1.461
1.461
Generali Italia
640
692
1.332
Gruppo Generali CEE Holding
418
382
59
859
Gruppo Generali France
319
96
415
Generali Seguros - Portogallo
372
372
Gruppo Europ Assistance
252
252
Generali Schweiz Holding AG
243
243
Multiboutique
227
227
Generali Versicherung AG
76
77
153
Altri
112
Totale avviamento
7.607
L\u2019avviamento iscritto a bilancio \u00e8 stato assoggettato ad impairment test cos\u00ec come previsto dallo IAS 36.
Le CGU sono state valutate in coerenza con i principi sanciti dallo IAS 36. In particolare, per la determinazione del valore recuperabile CGU (vita, danni e asset management) di Generali Italia, Alleanza Assicurazioni, Generali Deutschland Holding, Gruppo Generali CEE Holding, Generali Schweiz Holding AG, Europ Assistance, Generali Versicherung AG,
Generali France, Multiboutique, Generali Seguros \u2013 Portogallo e Generali Malaysia \u00e8 stato utilizzato - come descritto nei criteri di valutazione - il metodo dei flussi di dividendi attesi attualizzati (Dividend Discount Model o DDM), che ne definisce il loro valore d\u2019uso.
Tale metodo rappresenta una variante del metodo dei flussi di cassa. In particolare, la variante dell\u2019Excess capital stabilisce che il valore economico di una societ\u00e0 \u00e8 dato\u00a0
definito dall\u2019IFRS 3 si faccia riferimento al capitolo Informativa sull\u2019acquisizione delle nuove societ\u00e0.
La voce altre variazioni accoglie la rettifica di valore di \u20ac 178 milioni dell\u2019avviamento allocato a Future Generali Insurance e la rettifica di valore di \u20ac 15 milioni dell\u2019avviamento allocato a Future Generali India Life. Le variazioni residue sono ascrivibili all\u2019adeguamento cambi.
Le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari sono state definite sulla base della struttura operativa del Gruppo, delle modalit\u00e0 di gestione e controllo del business nonch\u00e9 in base al monitoraggio gestionale e operativo delle CGU e in considerazione di quanto richiesto dall\u2019IFRS 8 sui settori operativi, identificati da Assicurazioni Generali nel settore Vita, Danni e Asset Management.
I parametri valutativi utilizzati per le principali CGU sono stati i seguenti:
A)\ttasso di crescita nominali (g):
Avviamento: tasso di crescita nominale (g)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
2,00%
2,00%
Alleanza Assicurazioni
1,50%
1,50%
Generali Italia
1,50%
1,50%
Gruppo Generali CEE Holding
2,50%
2,50%
Gruppo Generali France
2,00%
2,00%
Generali Seguros - Portogallo
1,00%
1,00%
Gruppo Europ Assistance
2,00%
2,00%
Generali Schweiz Holding AG
1,00%
1,00%
Multiboutique
2,00%
2,00%
Generali Versicherung AG
2,00%
2,00%
Generali Malaysia
3,00%
dall\u2019attualizzazione di un flusso di dividendi, mantenendo una struttura patrimoniale adeguata anche in considerazione del rispetto dei vincoli patrimoniali minimi imposti dall\u2019autorit\u00e0 di vigilanza come il margine di solvibilit\u00e0. Questo metodo si sintetizza nella somma del valore dei dividendi futuri attualizzati e del valore terminale della cash-generating unit stessa.
L\u2019applicazione di tale criterio ha comportato le seguenti fasi:
previsione esplicita dei flussi di cassa futuri distribuibili agli azionisti durante l\u2019arco temporale di riferimento, tenendo in considerazione il limite posto dalla necessit\u00e0 di mantenere un livello adeguato di patrimonio;
calcolo del valore terminale della cash-generating unit ovvero il valore previsto per la stessa nell\u2019ultimo anno di previsione esplicita di cui sopra.
I flussi di cassa sono stati definiti partendo dai piani finanziari
locali approvati dagli organi competenti delle compagnie che compongono le CGU. In particolare, i dati di dettaglio sono stati desunti dai piani finanziari redatti secondo i principi contabili adottati nei paesi in cui le CGU sono insediate e utilizzati come base per la predisposizione dei capital management plan per il triennio 2023 \u2013 2025 e inclusi nel Group Risk Appetite Framework e Group Capital Management Plan per il triennio 2023 \u2013 2025, cos\u00ec come approvato dal consiglio di amministrazione di Assicurazioni Generali S.p.A. il 15 dicembre 2022. Al fine di ampliare il periodo di previsione esplicita a 5 anni, i principali dati economico-finanziari sono stati stimati per ulteriori due anni (2026 e 2027). L\u2019utile netto (2026 e 2027) \u00e8 stato determinato principalmente sulla base del tasso di crescita sostenibile delle CGUB) costo del capitale al netto delle imposte (Ke):
Avviamento: costo del capitale al netto delle imposte (Ke)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
Vita
8,8%
7,9%
Danni
7,5%
6,6%
Alleanza Assicurazioni
Vita
10,9%
8,8%
Generali Italia
Vita
10,9%
8,8%
Danni
9,6%
7,6%
Gruppo Generali CEE Holding
Vita
12,6%
9,3%
Danni
10,9%
8,0%
Asset Management
16,7%
12,4%
Gruppo Generali France
Vita
9,3%
8,0%
Danni
8,0%
6,7%
Generali Seguros - Portogallo
Danni
8,5%
7,0%
Gruppo Europ Assistance
Danni
9,6%
8,4%
Generali Schweiz Holding AG
Danni
6,6%
6,6%
Multiboutique
Asset Management
12,3%
9,8%
Generali Versicherung AG
Vita
9,4%
7,9%
Danni
8,2%
6,6%
Generali Malaysia
Danni
8,7%
n.d.
Il costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) viene definito sulla base della formula del Capital Asset Pricing Model (CAPM) eventualmente integrato per tenere conto di rischi specifici identificati.
In particolare:
il tasso risk-free \u00e8 stato definito come media negli ultimi 3 mesi del 2022 del tasso governativo a 10 anni del Paese di riferimento in cui opera la CGU su sui \u00e8 stato allocato l\u2019avviamento;
il coefficiente Beta \u00e8 stato determinato considerando un paniere omogeneo di titoli appartenenti al settore assicurativo danni ed al settore assicurativo vita confrontato con gli indici di mercato. Il periodo di osservazione \u00e8 di 5 anni con frequenza settimanale;
il Market Risk Premium \u00e8 stato considerato pari al 5,5% come valore di riferimento per tutte le CGU appartenenti al Gruppo.
Le verifiche svolte a seguito dell\u2019impairment test confermano la recuperabilit\u00e0 dei valori contabili iscritti a bilancio ad eccezione
delle CGU India Life e India Non Life per cui si \u00e8 provveduto a rettificare l\u2019avviamento rispettivamente di \u20ac 15 milioni e di \u20ac 178 milioni. Il Ke definito per tale CGU \u00e8 pari a 12,8% e il g rate pari a 8,6%. Tali rettifiche di valore tengono conto dell\u2019impatto negativo sui flussi di cassa derivanti dal riconoscimento di una passivit\u00e0 potenziale iscritta in conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 23 a fronte del potenziale rischio causato dall\u2019attuale dinamica del contesto regolamentare e di business in India per il settore assicurativo. Nell\u2019ambito dell\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stata inoltre effettuata una sensitivity dei risultati ottenuti al variare del costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) (+/-1%) e al variare del tasso di crescita perpetua dei flussi futuri distribuibili (g) (+/-0.5%). Per il segmento danni \u00e8 stata svolta anche un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 per le principali assumption operative.
Le variazioni delle ipotesi finanziarie, prudentemente, non sono state riflesse n\u00e9 nei flussi reddituali dei rispettivi piani, n\u00e9 nei valori contabili delle CGU.
Relativamente al segmento vita e per il segmento Asset Management tali sensitivity hanno confermato la recuperabilit\u00e0dei valori contabili iscritti a bilancio. Nel segmento Danni la sensitivity delle ipotesi finanziarie ha evidenziato che per la CGU Generali Malaysia Danni, l\u2019equilibrio tra valore contabile e valore recuperabile \u00e8 raggiunto con un incremento del tasso Ke pari allo 0,57%. Le sensitivity delle ipotesi operative, non ha fatto emergere eccedenze negative tra valore contabile e valore recuperabile.
L\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stato corredato da un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 multiscenario per valutare i potenziali impatti sui business plan e quindi sulle valutazioni delle Cash generating unit. Tale analisi di sensitivit\u00e0 non ha fatto emergere eccedenze negative per nessuna delle CGU testate.
Informativa sull\u2019acquisizione delle nuove societ\u00e0
Le acquisizioni
Nel corso del 2022, in linea con sono state finalizzate le Acquisizioni in linea con la strategia Lifetime Partner 24: Driving Growth volta a rafforzare la posizione di Generali nei mercati a elevata crescita e a consolidare maggiormente la propria posizione nei mercati in cui gi\u00e0 opera. A marzo 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione dell\u2019intera partecipazione (circa il 16%) detenuta da Industrial Investment Trust Limited (IITL) in Future Generali India Life (FGIL) e la sottoscrizione dell\u2019aumento di capitale riservato avente ad oggetto azioni di FGIL portando incrementando cos\u00ec la sua quota di possesso al 68%. A maggio 2022 \u00e8 stata completata l\u2019acquisizione da Future Enterprises Limited del 25% delle azioni di Future Generali India Insurance (FGII), arrivando a detenere cos\u00ec una partecipazione di circa il 74% in FGII. A luglio 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione del 100% di La M\u00e9dicale da Cr\u00e9dit Agricole Assurances e del portafoglio di contratti di assicurazione caso morte di Predica una societ\u00e0 assicurativa attiva nel settore Vita, interamente controllata da Cr\u00e9dit Agricole Assurances. ad agosto 2022 Generali ha completato l\u2019acquisizione delle quote di maggioranza delle joint ventures di AXA e Affin in Malesia dove il Gruppo ha acquisito una partecipazione del 70% nella joint venture Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance), 49% da AXA e 21% da Affin e del 53% circa nella joint venture Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance).
Il Gruppo ha inoltre aumentato dal 49% al 100% la partecipazione in MPI Generali Insurans Berhad, acquisendo le azioni detenute da Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital), joint venture partner in Malesia.
Nota metodologica relativa alla contabilizzazione dell\u2019operazione di acquisizione
Le operazioni descritte, a seguito dell\u2019acquisizione del controllo da parte del Gruppo Generali, sono state contabilizzate secondo quanto disposto dal IFRS 3 \u2013 Business Combinations. In particolare, per quanto riguarda le acquisizioni di Future Generali India Life (FGIL), Future Generali India Insurance (FGII)
e MPI Generali Insurans Berhad si configurano come una aggregazione aziendale ottenuta in fasi successive (step up acquisition ai sensi del paragrafo dell\u2019IFRS 3.41 e ss.).
Ai sensi dell\u2019IFRS 3 \u00e8 prevista l\u2019applicazione del metodo dell\u2019acquisizione (cd. purchase method) che si articola nelle seguenti fasi:
identificazione della data di acquisizione;
determinazione del costo di acquisizione, costituito dal corrispettivo pagato da Assicurazioni Generali;
allocazione del costo dell\u2019aggregazione, ovvero il processo di Purchase Price Allocation (PPA) che consta nella rilevazione di tutte le attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte al fair value alla data di acquisizione. L\u2019eventuale eccedenza del costo dell\u2019aggregazione non allocato rispetto al fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte, come previsto dal principio IFRS, viene rilevata come avviamento o, se negativa, a conto economico come badwill.
Identificazione della data di acquisizione
La data di acquisizione rappresenta la data a partire dalla quale l\u2019acquirente ottiene effettivamente il controllo sull\u2019acquisito ed il momento a partire dal quale i risultati dell\u2019acquisizione sono inclusi linea per linea nella situazione contabile consolidata dell\u2019acquirente. Con riferimento a tale data, inoltre, viene effettuata la misurazione iniziale a valori correnti (fair value) delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte.
Determinazione del costo di acquisizione
Il costo di acquisizione \u00e8 pari al prezzo pagato per le quote societarie acquisite, inclusive dell\u2019interessenza gi\u00e0 posseduta nelle societ\u00e0 per cui l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 stata ottenuta in fasi successive. In tutte le operazioni non sono stati pattuiti corrispettivi differiti.
Allocazione del costo dell\u2019aggregazione
Come previsto dal principio IFRS 3, alla data di acquisizione, si \u00e8 proceduto ad allocare il costo dell\u2019aggregazione alle attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte ai relativi fair value a tale data. Si riporta di seguito una breve illustrazione delle principali ipotesi ed assunzioni utilizzate per la stima del fair value ai sensi dell\u2019IFRS 13 per le categorie di attivit\u00e0 acquisite e passivit\u00e0 assunte che hanno il maggior impatto nell\u2019ambito del processo di PPA.
Come gi\u00e0 evidenziato, ai fini della contabilizzazione dell\u2019acquisizione si \u00e8 proceduto a determinare l\u2019adeguamento al fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte rispetto al patrimonio netto delle societ\u00e0 acquisite.
In particolare, si evidenziano di seguito i principali adeguamenti al fair value: per quanto riguarda gli investimenti e le passivit\u00e0 finanziarie, il fair value \u00e8 stato stimato sulla base delle quotazioni alla data di acquisizione per gli strumenti finanziari prezzati su mercati liquidi oppure su modelli valutativi interni per gli altri strumenti finanziari. Il fair value degli immobili \u00e8 stato stimato sulla base delle ultime perizie ufficiali disponibili nonch\u00e9 delle pi\u00f9 aggiornate ulteriori informazioni disponibili.
Anche le riserve tecniche sono state rivalutate al relativo
fair value ai sensi dell\u2019IFRS 13. La metodologia utilizzata per determinare il fair value delle riserve tecniche prende in considerazione tre componenti, in modo tale da: assicurare la copertura degli impegni verso gli assicurati; consentire un adeguato margine per il rischio e l\u2019incertezza insiti nell\u2019alea degli impegni verso gli assicurati e remunerare adeguatamente il capitale dell\u2019azionista investito nell\u2019attivit\u00e0 assicurativa. In tale contesto, il fair value delle passivit\u00e0 assicurative \u00e8 stato quindi definito come la somma di: i) il valore attuale dei futuri cash-flows attesi, ii) un margine di prudenza per il rischio iii) il Costo del Capitale a fronte del requisito di solvibilit\u00e0 regolamentare.
La differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 assicurative assunte in sede di acquisizione ed il valore contabile delle medesime passivit\u00e0 iscritte nel bilancio delle societ\u00e0 acquisite, determinato in continuit\u00e0 di criteri contabili adottati dall\u2019acquirente per la misurazione delle passivit\u00e0 assicurative, \u00e8 stata rilevata in bilancio ai sensi dell\u2019IFRS 4, se positiva, tra le attivit\u00e0 immateriali (Value of Business Acquired - VOBA) e, se negativa, come adeguamento delle riserve tecniche.
Per ciascuno degli aggiustamenti effettuati in sede di PPA si \u00e8 calcolato il relativo effetto fiscale sulla base della normativa ad oggi in vigore e la quota di competenza di terzi.
Le passivit\u00e0 potenziali sono state valutate in conformit\u00e0 a quanto definito dall\u2019IFRS 3 par. 23 che prevede che l\u2019acquirente deve rilevare, alla data di acquisizione, una passivit\u00e0 potenziale assunta in una aggregazione aziendale se si tratta di un\u2019obbligazione attuale derivante da eventi passati e il cui fair value pu\u00f2 essere attendibilmente determinato. Pertanto, contrariamente allo IAS 37 par 14(b), 23, 27, 29, e 30 l\u2019acquirente rileva una passivit\u00e0 potenziale assunta in una aggregazione aziendale alla data di acquisizione anche se \u00e8 improbabile che,
per adempiere all\u2019obbligazione, sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici.
Con riferimento al periodo di valutazione entro il quale ottenere le informazioni necessarie per effettuare la valutazione al fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili dei soggetti acquisito e terminare il processo di PPA, l\u2019IFRS 3 par 45 prevede che tale periodo termini non appena l\u2019acquirente abbia ricevuto tutte le informazioni necessarie in essere alla data di acquisizione o abbia appurato che non \u00e8 possibile ottenere maggiori informazioni per effettuare le valutazioni delle poste acquisite. In ogni caso il periodo di valutazione non pu\u00f2 protrarsi per oltre un anno dalla data di acquisizione. Relativamente all\u2019operazione di acquisizione di Future Generali India Life, Future Generali India Insurance e La Medicale il periodo di valutazione e, conseguentemente il processo di PPA, sono terminati il 13 marzo 2023, data di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione dei risultati d\u2019esercizio e consolidati del Gruppo Generali al 31 dicembre 2022, in quanto, a tale data, tutte le attivit\u00e0 di identificazione delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 acquisite, comprese quelle potenziali, e di misurazione del fair value delle stesse risultano terminate. Per quanto riguarda Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance), Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance) e MPI Generali Insurans Berhad il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Di seguito viene presentato il dettaglio delle singole acquisizioni:
Future Generali India Life (FGIL)
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Future Generali India Life (FGIL), il 31 marzo 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 16% da IITL
27
A
Aumento di capitale riservato
21
B
Valore quota precedentemente posseduta
23
C
Costo di acquisizione totale
71
D = A + B + C
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a IITL per l\u2019acquisto del 16% delle azioni di FGIL a cui \u00e8 stato sommato l\u2019aumento di capitale sottoscritto riservato ad assicurazioni generali e il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
10
Adeguamenti alle accounting policy di gruppo
-3
Riconoscimento Attivi immateriali (accordo distributivo)
5
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
2
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (VOBA)
110
Adeguamento al FV delle passivit\u00e0 finanziarie
-8
Altri Aggiustamenti
-8
Riconoscimento a FV delle passivit\u00e0 potenziale
-9
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-17
FV degli attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
82
Quota di interessenze non di controllo
-26
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
56
a
Costo di acquisizione
71
b
Avviamento
15
c = b - a
L\u2019avviamento iscritto in fase di PPA per \u20ac 15 milioni \u00e8 stato sottoposto a impairment test del 31 dicembre 2022 e conseguentemente interamente svalutato come descritto nel paragrafo Avviamento.
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di Future Generali India Life (FGIL):
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
115
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
20
Investimenti
718
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
42
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
17
Totale Attivit\u00e0
912
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
75
Riserve tecniche
629
Passivit\u00e0 finanziarie
125
Totale Passivit\u00e0
830
FV degli attivi netti acquisiti al 31 marzo 2022
82
La voce Accantonamenti, Debiti e altri elementi del passivo include l\u2019iscrizione di una passivit\u00e0 potenziale pari ad un ammontare di \u20ac 9 milioni riconosciuta in sede di PPA e valutata in conformit\u00e0 dell\u2019IFRS 3 par. 23.
Future Generali India Insurance (FGII)
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Future Generali India Insurance (FGII), il 5 maggio 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (5 maggio 2022) e la data di riferimento
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Future Enterprise Limited per l\u2019acquisto del 25% delle azioni di FGII a cui \u00e8 stato sommato il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 25% da Future Enterprise Limited
157
A
Quota precedentemente posseduta
102
B
Costo di acquisizione totale
259
C = A + B
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 30 aprile 2022
154
Adeguamenti alle accounting policy di gruppo
-3
Riconoscimento accordo distributivo
25
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
-3
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (attribuzione del VOBA)
22
Altri Aggiustamenti
-17
Riconoscimento a FV delle passivit\u00e0 potenziale
-122
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-7
FV degli attivi netti acquisiti al 30 aprile 2022
49
Quota di interessenze non di controllo
-13
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
37
a
Costo di acquisizione
259
b
Avviamento
223
c = b - a
L\u2019avviamento iscritto in fase di PPA per \u20ac 223 milioni \u00e8 stato sottoposto a impairment test del 31 dicembre 2022 e conseguentemente svalutato per \u20ac 178 milioni come descritto nel paragrafo Avviamento.
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di Future Generali India Life (FGII):
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
47
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
196
Investimenti
707
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
87
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
20
Totale Attivit\u00e0
\u00a01.058
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
275
Riserve tecniche
725
Passivit\u00e0 finanziarie
8
Totale Passivit\u00e0
\u00a01.008
FV degli attivi netti acquisiti al 30 aprile2022
49
La voce Accantonamenti, Debiti e altri elementi del passivo include l\u2019iscrizione di una passivit\u00e0 potenziale pari ad un ammontare di \u20ac 122 milioni riconosciuta in sede di PPA e valutata in conformit\u00e0 dell\u2019IFRS 3 par. 23.
La M\u00e9dicale
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di La M\u00e9dicale, il 1 luglio 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Credit Agricole per l\u2019acquisto del 100% delle azioni di La M\u00e9dicale.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito del 100% di La Medicale da Credit Agricole
385
Costo di acquisizione totale
385
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo dell\u2019avviamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 30 giugno 2022
\u00a0161
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
-21
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (attribuzione del VOBA)
\u00a0103
Altri aggiustamenti
-13
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
\u00a04
Fair Value degli attivi netti al 30 giugno 2022
\u00a0234
Quota di interessenze non di controllo
\u00a0-
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
\u00a0234
a
Costo di acquisizione
\u00a0385
b
Avviamento
\u00a0151
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di La M\u00e9dicale:
Stato patrimoniale di primo consolidmento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
131
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
180
Investimenti
1.155
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
347
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
14
Totale Attivit\u00e0
1.826
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
150
Riserve tecniche
1.443
Passivit\u00e0 finanziarie
0
Totale Passivit\u00e0
1.593
FV degli attivi netti acquisiti al 30 giugno 2022
234
MPI Generali Insurans Berhad
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di MPI Generali Insurans Berhard, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevanti riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3
si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il risultato economico di MPIG \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato a Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital) per l\u2019acquisto del 51% delle azioni di MPIG a cui \u00e8 stato sommato il valore della partecipazione precedentemente detenuta per il 49%.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 51% da Multi-Purpose Capital Holdings Berhad (MPHB Capital)
116
a
Quota precedentemente posseduta
112
b
Costo di acquisizione totale
228
c = b - a
La tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Allocazione del costo di Acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
163
Riconoscimento attivi immateriali (Relationship Agencies)
17
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche (Attribuzione del VoBA)
7
Altri Aggiustamenti
1
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-6
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2021
\u00a0182
Quota di interessenze non di controllo
0
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
182
a
Costo di acquisizione
228
b
Avviamento
46
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di MPIG:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
28
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
161
Investimenti
313
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
50
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
3
Totale Attivit\u00e0
555
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
29
Riserve tecniche
344
Passivit\u00e0 finanziarie
0
Totale Passivit\u00e0
373
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
182
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance - AAGI)
riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3 si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il risultato economico di AAGI \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato ad AXA-Affin joint venture per l\u2019acquisto del 53% delle azioni di AAGI.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 53% da Axa-Affin joint venture
165
A
Costo di acquisizione totale
165
C = A + B
Tabella seguente illustra i dettagli con riferimento al calcolo del dell\u2019avviamento emerso a seguito del processo di PPA:
Calcolo del risultato dell\u2019operazione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
272
Riconoscimento attivi immateriali (Relationship Agencies)
24
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche
-12
Altri Aggiustamenti
-7
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
-1
FV degli attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
\u00a0276
Quota di interessenze non di controllo
-130
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
146
a
Costo di acquisizione
165
b
Avviamento
18
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AAGI:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
31
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
111
Investimenti
680
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
82
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
9
Totale Attivit\u00e0
912
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
106
Riserve tecniche
527
Passivit\u00e0 finanziarie
3
Totale Passivit\u00e0
636
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
276
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance - AAGI) joint venture, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevantiGenerali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance - AALI)
riscontrabili tra le due date, ai fini dell\u2019applicazione dell\u2019IFRS 3 si \u00e8 ritenuto di fare riferimento ai valori di fair value delle attivit\u00e0 acquisite e delle passivit\u00e0 assunte determinati con riferimento al 31 agosto 2022. Il economico di AALI \u00e8 stato, quindi, consolidato a partire dal 1 settembre 2022.
Il costo di acquisizione, determinato ai sensi dell\u2019IFRS 3 par. 37, \u00e8 pari al prezzo pagato ad AXA-Affin joint venture per l\u2019acquisto del 70% delle azioni di AALI.
Costo di acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Prezzo pagato per acquisito 70% ad Axa-Affin joint venture
36
Costo di acquisizione totale
36
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AALI:
Allocazione del costo di Acquisizione
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
50
Adeguamento al FV degli investimenti finanziari
0
Adeguamento al FV delle riserve tecniche
-6
Altri Aggiustamenti
0
Effetti fiscali connessi agli adeguamenti fiscalmente rilevanti
7
FV degli attivi netti acquisiti al 31 Agosto 2022
\u00a051
Quota di interessenze non di controllo
-15
Attivi netti acquisiti al netto delle minoranze
36
a
Costo di acquisizione
36
b
Avviamento
0
c = b - a
La successiva tabella riepiloga la situazione patrimoniale del primo consolidamento di AALI:
Situazione patrimoniale di primo consolidamento
(in milioni di euro)
\u00a0
Attivit\u00e0 immateriali
\u00a01
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
\u00a03
Investimenti
\u00a0567
Crediti diversi e Altri elementi dell'attivo
\u00a017
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
\u00a013
Totale Attivit\u00e0
\u00a0601
Accantonamenti, Debiti e Altri elementi del passivo
\u00a067
Riserve tecniche
\u00a0483
Passivit\u00e0 finanziarie
\u00a01
Totale Passivit\u00e0
\u00a0551
FV degli attivi netti acquisiti al 31 agosto 2022
\u00a051
In conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 45 il processo di PPA verr\u00e0 concluso con l\u2019approvazione della relazione finanziaria semestrale 2023 in quanto alla data di relazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 non risultano terminate le attivit\u00e0 di allocazione del prezzo pagato al fair value delle riserve tecniche e degli altri attivi immateriali.
Nell\u2019ambito dell\u2019aggregazione da parte del Gruppo Generali di Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance - AALI) joint venture, il 30 agosto 2022 costituisce la data di acquisizione del controllo ai sensi dell\u2019IFRS 10 in quanto corrisponde al momento del trasferimento ad Assicurazioni Generali della titolarit\u00e0 delle azioni.
In considerazione del breve lasso temporale intercorrente tra la data di acquisizione (30 agosto 2022) e la data di riferimento dell\u2019ultima situazione contabile ed in assenza di eventi rilevantiIn merito alle acquisizioni del periodo delle altre attivit\u00e0 immateriali tale importo si riferisce principalmente agli effetti derivanti dalla novazione dell\u2019accordo di bancassurance con Cajamar.
Il valore del portafoglio assicurativo acquisito in aggregazioni aziendali nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 3 ammonta a \u20ac 747 milioni, riconducibile:
alle acquisizioni che hanno avuto luogo nel 2006 relative ai portafogli del Gruppo Toro, (\u20ac 19 milioni al netto dell\u2019ammortamento;
all\u2019acquisizione del Gruppo Ceska, che ha comportato un\u2019attivazione per \u20ac 391 milioni, al netto del relativo ammortamento e alle altre acquisizioni nell\u2019Europa centro-
orientale per un valore complessivo di \u20ac 24 milioni al netto dell\u2019ammortamento (di cui Adriatic Slovenica per \u20ac 21 milioni al netto dell\u2019ammortamento);
all\u2019acquisizione del controllo del Gruppo Cattolica avvenuto nel 2021 per un valore di \u20ac 95 milioni al netto dell\u2019ammortamento;
all\u2019acquisizione del controllo delle societ\u00e0 in India nel corso del 2022 che ha comportato un\u2019attivazione per \u20ac 115 milioni, al netto dell\u2019ammortamento.
Sull\u2019iscrizione in bilancio di detti attivi immateriali sono state attivate le relative imposte differite. Per ulteriori dettagli in merito al metodo di calcolo si rimanda al capitolo Altre attivit\u00e0 immateriali\u00a0della sezione Criteri di valutazione19 Attivit\u00e0 immateriali
Attivit\u00e0 immateriali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Avviamento
7.919
7.607
Altre attivit\u00e0 immateriali
2.982
2.363
Software e licenze d'uso
757
620
Valore del portafoglio assicurativo acquisito in aggregazioni aziendali
747
626
Altre attivit\u00e0 immateriali
1.477
1.117
Totale
10.901
9.970
Altre attivit\u00e0 immateriali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
7.097
6.497
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-4.733
-4.422
Esistenza netta al 31.12 del periodo precedente
2.363
2.075
Differenze di cambio
9
31
Acquisizioni del periodo
715
425
Variazione del perimetro di consolidamento
355
177
Vendite del periodo
-109
-5
Ammortamento del periodo
-408
-339
Perdita di valore del periodo
-0
-0
Altre variazioni
57
-0
Esistenza a fine periodo
2.982
2.363
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
5.136
4.733
Valore contabile lordo a fine periodo
8.118
7.097
B) costo del capitale al netto delle imposte (Ke):
Avviamento: costo del capitale al netto delle imposte (Ke)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
Vita
8,8%
7,9%
Danni
7,5%
6,6%
Alleanza Assicurazioni
Vita
10,9%
8,8%
Generali Italia
Vita
10,9%
8,8%
Danni
9,6%
7,6%
Gruppo Generali CEE Holding
Vita
12,6%
9,3%
Danni
10,9%
8,0%
Asset Management
16,7%
12,4%
Gruppo Generali France
Vita
9,3%
8,0%
Danni
8,0%
6,7%
Generali Seguros - Portogallo
Danni
8,5%
7,0%
Gruppo Europ Assistance
Danni
9,6%
8,4%
Generali Schweiz Holding AG
Danni
6,6%
6,6%
Multiboutique
Asset Management
12,3%
9,8%
Generali Versicherung AG
Vita
9,4%
7,9%
Danni
8,2%
6,6%
Generali Malaysia
Danni
8,7%
n.d.
Il costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) viene definito sulla base della formula del Capital Asset Pricing Model (CAPM) eventualmente integrato per tenere conto di rischi specifici identificati.
In particolare:
il tasso risk-free \u00e8 stato definito come media negli ultimi 3 mesi del 2022 del tasso governativo a 10 anni del Paese di riferimento in cui opera la CGU su sui \u00e8 stato allocato l\u2019avviamento;
il coefficiente Beta \u00e8 stato determinato considerando un paniere omogeneo di titoli appartenenti al settore assicurativo danni ed al settore assicurativo vita confrontato con gli indici di mercato. Il periodo di osservazione \u00e8 di 5 anni con frequenza settimanale;
il Market Risk Premium \u00e8 stato considerato pari al 5,5% come valore di riferimento per tutte le CGU appartenenti al Gruppo.
Le verifiche svolte a seguito dell\u2019impairment test confermano la recuperabilit\u00e0 dei valori contabili iscritti a bilancio ad eccezione
delle CGU India Life e India Non Life per cui si \u00e8 provveduto a rettificare l\u2019avviamento rispettivamente di \u20ac 15 milioni e di \u20ac 178 milioni. Il Ke definito per tale CGU \u00e8 pari a 12,8% e il g rate pari a 8,6%. Tali rettifiche di valore tengono conto dell\u2019impatto negativo sui flussi di cassa derivanti dal riconoscimento di una passivit\u00e0 potenziale iscritta in conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 23 a fronte del potenziale rischio causato dall\u2019attuale dinamica del contesto regolamentare e di business in India per il settore assicurativo. Nell\u2019ambito dell\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stata inoltre effettuata una sensitivity dei risultati ottenuti al variare del costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) (+/-1%) e al variare del tasso di crescita perpetua dei flussi futuri distribuibili (g) (+/-0.5%). Per il segmento danni \u00e8 stata svolta anche un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 per le principali assumption operative.
Le variazioni delle ipotesi finanziarie, prudentemente, non sono state riflesse n\u00e9 nei flussi reddituali dei rispettivi piani, n\u00e9 nei valori contabili delle CGU.
Relativamente al segmento vita e per il segmento Asset Management tali sensitivity hanno confermato la recuperabilit\u00e0\u00a0
B) costo del capitale al netto delle imposte (Ke):
Avviamento: costo del capitale al netto delle imposte (Ke)
31/12/2022
31/12/2021
Generali Deutschland Holding
Vita
8,8%
7,9%
Danni
7,5%
6,6%
Alleanza Assicurazioni
Vita
10,9%
8,8%
Generali Italia
Vita
10,9%
8,8%
Danni
9,6%
7,6%
Gruppo Generali CEE Holding
Vita
12,6%
9,3%
Danni
10,9%
8,0%
Asset Management
16,7%
12,4%
Gruppo Generali France
Vita
9,3%
8,0%
Danni
8,0%
6,7%
Generali Seguros - Portogallo
Danni
8,5%
7,0%
Gruppo Europ Assistance
Danni
9,6%
8,4%
Generali Schweiz Holding AG
Danni
6,6%
6,6%
Multiboutique
Asset Management
12,3%
9,8%
Generali Versicherung AG
Vita
9,4%
7,9%
Danni
8,2%
6,6%
Generali Malaysia
Danni
8,7%
n.d.
Il costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) viene definito sulla base della formula del Capital Asset Pricing Model (CAPM) eventualmente integrato per tenere conto di rischi specifici identificati.
In particolare:
il tasso risk-free \u00e8 stato definito come media negli ultimi 3 mesi del 2022 del tasso governativo a 10 anni del Paese di riferimento in cui opera la CGU su sui \u00e8 stato allocato l\u2019avviamento;
il coefficiente Beta \u00e8 stato determinato considerando un paniere omogeneo di titoli appartenenti al settore assicurativo danni ed al settore assicurativo vita confrontato con gli indici di mercato. Il periodo di osservazione \u00e8 di 5 anni con frequenza settimanale;
il Market Risk Premium \u00e8 stato considerato pari al 5,5% come valore di riferimento per tutte le CGU appartenenti al Gruppo.
Le verifiche svolte a seguito dell\u2019impairment test confermano la recuperabilit\u00e0 dei valori contabili iscritti a bilancio ad eccezione
delle CGU India Life e India Non Life per cui si \u00e8 provveduto a rettificare l\u2019avviamento rispettivamente di \u20ac 15 milioni e di \u20ac 178 milioni. Il Ke definito per tale CGU \u00e8 pari a 12,8% e il g rate pari a 8,6%. Tali rettifiche di valore tengono conto dell\u2019impatto negativo sui flussi di cassa derivanti dal riconoscimento di una passivit\u00e0 potenziale iscritta in conformit\u00e0 all\u2019IFRS 3 par. 23 a fronte del potenziale rischio causato dall\u2019attuale dinamica del contesto regolamentare e di business in India per il settore assicurativo. Nell\u2019ambito dell\u2019impairment test dell\u2019avviamento \u00e8 stata inoltre effettuata una sensitivity dei risultati ottenuti al variare del costo del capitale proprio della societ\u00e0 (Ke) (+/-1%) e al variare del tasso di crescita perpetua dei flussi futuri distribuibili (g) (+/-0.5%). Per il segmento danni \u00e8 stata svolta anche un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 per le principali assumption operative.
Le variazioni delle ipotesi finanziarie, prudentemente, non sono state riflesse n\u00e9 nei flussi reddituali dei rispettivi piani, n\u00e9 nei valori contabili delle CGU.
Relativamente al segmento vita e per il segmento Asset Management tali sensitivity hanno confermato la recuperabilit\u00e0\u00a0
5 Attivit\u00e0 operative cessate e attivit\u00e0 detenute per la vendita
Il 12 ottobre \u00e8 stata approvata dal Consiglio d\u2019Amministrazione la risoluzione del contratto di bancassicurazione in essere tra Cattolica Assicurazioni S.p.A. e ICCREA Banca S.p.A., attraverso l\u2019esercizio dell\u2019opzione di vendita delle due compagnie BCC Vita e BCC Assicurazioni, concordata in sede di rinnovo della partnership bancassicurativa nel luglio 2019.
Il Gruppo, pertanto, considera le due compagnie (BCC Vita e BCC Assicurazioni) come attivit\u00e0 non correnti classificate come possedute per la vendita, presentandole separatamente dalle altre voci dello stato patrimoniale.
Il completamento di tale operazione \u00e8 previsto nel corso del 2023.
Si segnala che le attivit\u00e0 totali detenute ammontano a \u20ac\u00a04.157 milioni, di cui circa \u20ac 3.679 milioni di investimenti, prevalentemente bond available for sale e titoli a copertura di polizze unit-linked, mentre le passivit\u00e0 a \u20ac 4.315 milioni, composte per la quasi totalit\u00e0 da riserve tecniche.
5 Attivit\u00e0 operative cessate e attivit\u00e0 detenute per la vendita
Il 12 ottobre \u00e8 stata approvata dal Consiglio d\u2019Amministrazione la risoluzione del contratto di bancassicurazione in essere tra Cattolica Assicurazioni S.p.A. e ICCREA Banca S.p.A., attraverso l\u2019esercizio dell\u2019opzione di vendita delle due compagnie BCC Vita e BCC Assicurazioni, concordata in sede di rinnovo della partnership bancassicurativa nel luglio 2019.
Il Gruppo, pertanto, considera le due compagnie (BCC Vita e BCC Assicurazioni) come attivit\u00e0 non correnti classificate come possedute per la vendita, presentandole separatamente dalle altre voci dello stato patrimoniale.
Il completamento di tale operazione \u00e8 previsto nel corso del 2023.
Si segnala che le attivit\u00e0 totali detenute ammontano a \u20ac\u00a04.157 milioni, di cui circa \u20ac 3.679 milioni di investimenti, prevalentemente bond available for sale e titoli a copertura di polizze unit-linked, mentre le passivit\u00e0 a \u20ac 4.315 milioni, composte per la quasi totalit\u00e0 da riserve tecniche.
6 Operazioni con Parti correlate
In materia di operazioni tra parti correlate, si precisa che le principali attivit\u00e0, regolate a condizioni di mercato, si sono sviluppate attraverso rapporti prevalentemente di assicurazione, riassicurazione e coassicurazione, amministrazione e gestione del patrimonio mobiliare e immobiliare, leasing, finanziamenti e garanzie, consulenza finanziaria, servizi amministrativi, informatici, prestiti di personale e liquidazione sinistri.
Le suddette operazioni mirano a garantire la razionalizzazione delle funzioni operative, l\u2019utilizzo delle sinergie esistenti una maggiore economicit\u00e0 della gestione complessiva e un adeguato livello dei servizi ottenuti.
Per ulteriori dettagli sulle operazioni con parti correlate, ed in particolare sulle procedure adottate dal Gruppo affinch\u00e9 dette operazioni siano realizzate nel rispetto dei principi di trasparenza e di correttezza sostanziale e procedurale, si rimanda alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari, capitolo Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, paragrafo Procedure in materia di operazioni con parti correlate.
Il totale dei compensi spettanti ai membri del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e dei Dirigenti con
responsabilit\u00e0 strategiche e le partecipazioni detenute dagli stessi sono esposti, come da normativa CONSOB, nella \u201cRelazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti\u201d, nelle specifiche tabelle 1, 3a, 3b e 4 della Parte II della Sezione II della relazione stessa.
Inoltre, ai sensi dello IAS 24, nella tabella seguente sono riportati per i medesimi soggetti i compensi corrisposti per l\u2019anno di competenza di riferimento del presente Bilancio come approvati dagli organi sociali competenti sulla base dei risultati di Gruppo e sulla base della verifica del rispetto dei requisiti di solvency (Regulatory Solvency Ratio), ancorch\u00e9 non corrisposti e soggetti a differimento (ove applicabile) e alla verifica di condizioni di malus, clawback e divieti di strategie di hedging come meglio definiti nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti.
Gli importi rappresentati sono coerenti ai principi CONSOB come riportati nella \u201cRelazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti\u201d e comprendono altres\u00ec gli oneri sociali e l\u2019accantonamento al TFR ove previsto come da normativa regolamentare e contrattuale.
Di seguito si evidenziano i rapporti economico-patrimoniali relativi a finanziamenti e interessi attivi e passivi con le imprese del Gruppo non incluse nell\u2019area di consolidamento integrale e le altre parti correlate.
Le operazioni tra le societ\u00e0 del Gruppo consolidate integralmente sono state oggetto di elisione di consolidamento e di conseguenza non sono riportate nel presente capitolo di Nota Integrativa.
Come sotto evidenziato, tali rapporti, rispetto alle dimensioni del Gruppo Generali, presentano un\u2019incidenza non rilevante.
Componenti retributive
(in milioni di euro)
Amministratori non esecutivi e membri del Collegio Sindacale(*)
Altri Dirigenti con Responsabilit\u00e0 strategiche(**)
a
Benefici a breve termine
5
34
b
Benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro
-
2
c
Altri benefici a lungo termine
-
1
d
Benefici per la cessazione del rapporto di lavoro
-
3
e
Pagamenti basati su azioni
-
15
Totale
5
55
In particolare, il subtotale Collegate e Joint ventures\u00a0accoglie i finanziamenti attivi verso societ\u00e0 del Gruppo valutate col metodo del patrimonio netto, per complessivi \u20ac 681 milioni, la maggior parte riferiti a societ\u00e0 immobiliari.
Con riferimento alle parti correlate indicate dallo IAS 24 par 19 lettera b, si evidenzia che relativamente ai rapporti con Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A., societ\u00e0 che esercita un\u2019influenza notevole sul Gruppo Generali, e alle sue controllate, i principali saldi patrimoniali al 31 dicembre 2022 sono rappresentati da fondi comuni di investimento per circa \u20ac 330 milioni, da titoli di debito emessi da Mediobanca e le sue controllate per circa \u20ac 120 milioni e da investimenti azionari per circa \u20ac 20 milioni iscritti negli investimenti del Gruppo Generali, nonch\u00e9 da strumenti finanziari derivati di copertura collateralizzati per circa \u20ac - 40 milioni. I principali impatti a conto economico al 31 dicembre 2022 ammontano a circa \u20ac - 34 milioni, principalmente attribuibili a costi relativi a
rapporti commerciali assicurativi, presenti in Italia, nonch\u00e9 alle commissioni nette.
Tali rapporti, regolati a condizioni di mercato, presentano un\u2019incidenza non rilevante rispetto alle dimensioni del Gruppo Generali.
Per quanto riguarda l\u2019art.18 delle Procedure in materia di operazioni con parti correlate approvate dal Consiglio d\u2019Amministrazione nel 2010 e successive modifiche, si fa presente che (i) non sono state concluse Operazioni di maggiore rilevanza nel periodo di riferimento (ii) non sono state concluse Operazioni con parti correlate che abbiano influito in misura rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati del Gruppo (iii) non vi sono modifiche o sviluppi delle Operazioni descritte nella precedente relazione annuale che abbiano avuto effetto rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati del Gruppo.
Parti correlate
(in milioni di euro)
Societ\u00e0 controllate non consolidate
Collegate
Altre parti correlate
Totale
Incidenza % sul totale voce di bilancio
Finanziamenti attivi
7
681
0
688
0,1%
Finanziamenti passivi
-2
-8
-11
-21
0,0%
Interessi attivi
1
12
0
13
0,3%
Interessi passivi
-0
-0
0
-0
0,0%
6 Operazioni con Parti correlate
In materia di operazioni tra parti correlate, si precisa che le principali attivit\u00e0, regolate a condizioni di mercato, si sono sviluppate attraverso rapporti prevalentemente di assicurazione, riassicurazione e coassicurazione, amministrazione e gestione del patrimonio mobiliare e immobiliare, leasing, finanziamenti e garanzie, consulenza finanziaria, servizi amministrativi, informatici, prestiti di personale e liquidazione sinistri.
Le suddette operazioni mirano a garantire la razionalizzazione delle funzioni operative, l\u2019utilizzo delle sinergie esistenti una maggiore economicit\u00e0 della gestione complessiva e un adeguato livello dei servizi ottenuti.
Per ulteriori dettagli sulle operazioni con parti correlate, ed in particolare sulle procedure adottate dal Gruppo affinch\u00e9 dette operazioni siano realizzate nel rispetto dei principi di trasparenza e di correttezza sostanziale e procedurale, si rimanda alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari, capitolo Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, paragrafo Procedure in materia di operazioni con parti correlate.
Il totale dei compensi spettanti ai membri del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e dei Dirigenti con
responsabilit\u00e0 strategiche e le partecipazioni detenute dagli stessi sono esposti, come da normativa CONSOB, nella \u201cRelazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti\u201d, nelle specifiche tabelle 1, 3a, 3b e 4 della Parte II della Sezione II della relazione stessa.
Inoltre, ai sensi dello IAS 24, nella tabella seguente sono riportati per i medesimi soggetti i compensi corrisposti per l\u2019anno di competenza di riferimento del presente Bilancio come approvati dagli organi sociali competenti sulla base dei risultati di Gruppo e sulla base della verifica del rispetto dei requisiti di solvency (Regulatory Solvency Ratio), ancorch\u00e9 non corrisposti e soggetti a differimento (ove applicabile) e alla verifica di condizioni di malus, clawback e divieti di strategie di hedging come meglio definiti nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti.
Gli importi rappresentati sono coerenti ai principi CONSOB come riportati nella \u201cRelazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti\u201d e comprendono altres\u00ec gli oneri sociali e l\u2019accantonamento al TFR ove previsto come da normativa regolamentare e contrattuale.
Di seguito si evidenziano i rapporti economico-patrimoniali relativi a finanziamenti e interessi attivi e passivi con le imprese del Gruppo non incluse nell\u2019area di consolidamento integrale e le altre parti correlate.
Le operazioni tra le societ\u00e0 del Gruppo consolidate integralmente sono state oggetto di elisione di consolidamento e di conseguenza non sono riportate nel presente capitolo di Nota Integrativa.
Come sotto evidenziato, tali rapporti, rispetto alle dimensioni del Gruppo Generali, presentano un\u2019incidenza non rilevante.
Componenti retributive
(in milioni di euro)
Amministratori non esecutivi e membri del Collegio Sindacale(*)
Altri Dirigenti con Responsabilit\u00e0 strategiche(**)
a
Benefici a breve termine
5
34
b
Benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro
-
2
c
Altri benefici a lungo termine
-
1
d
Benefici per la cessazione del rapporto di lavoro
-
3
e
Pagamenti basati su azioni
-
15
Totale
5
55
In particolare, il subtotale Collegate e Joint ventures\u00a0accoglie i finanziamenti attivi verso societ\u00e0 del Gruppo valutate col metodo del patrimonio netto, per complessivi \u20ac 681 milioni, la maggior parte riferiti a societ\u00e0 immobiliari.
Con riferimento alle parti correlate indicate dallo IAS 24 par 19 lettera b, si evidenzia che relativamente ai rapporti con Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A., societ\u00e0 che esercita un\u2019influenza notevole sul Gruppo Generali, e alle sue controllate, i principali saldi patrimoniali al 31 dicembre 2022 sono rappresentati da fondi comuni di investimento per circa \u20ac 330 milioni, da titoli di debito emessi da Mediobanca e le sue controllate per circa \u20ac 120 milioni e da investimenti azionari per circa \u20ac 20 milioni iscritti negli investimenti del Gruppo Generali, nonch\u00e9 da strumenti finanziari derivati di copertura collateralizzati per circa \u20ac - 40 milioni. I principali impatti a conto economico al 31 dicembre 2022 ammontano a circa \u20ac - 34 milioni, principalmente attribuibili a costi relativi a
rapporti commerciali assicurativi, presenti in Italia, nonch\u00e9 alle commissioni nette.
Tali rapporti, regolati a condizioni di mercato, presentano un\u2019incidenza non rilevante rispetto alle dimensioni del Gruppo Generali.
Per quanto riguarda l\u2019art.18 delle Procedure in materia di operazioni con parti correlate approvate dal Consiglio d\u2019Amministrazione nel 2010 e successive modifiche, si fa presente che (i) non sono state concluse Operazioni di maggiore rilevanza nel periodo di riferimento (ii) non sono state concluse Operazioni con parti correlate che abbiano influito in misura rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati del Gruppo (iii) non vi sono modifiche o sviluppi delle Operazioni descritte nella precedente relazione annuale che abbiano avuto effetto rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati del Gruppo.
Parti correlate
(in milioni di euro)
Societ\u00e0 controllate non consolidate
Collegate
Altre parti correlate
Totale
Incidenza % sul totale voce di bilancio
Finanziamenti attivi
7
681
0
688
0,1%
Finanziamenti passivi
-2
-8
-11
-21
0,0%
Interessi attivi
1
12
0
13
0,3%
Interessi passivi
-0
-0
0
-0
0,0%
6 Operazioni con Parti correlate
In materia di operazioni tra parti correlate, si precisa che le principali attivit\u00e0, regolate a condizioni di mercato, si sono sviluppate attraverso rapporti prevalentemente di assicurazione, riassicurazione e coassicurazione, amministrazione e gestione del patrimonio mobiliare e immobiliare, leasing, finanziamenti e garanzie, consulenza finanziaria, servizi amministrativi, informatici, prestiti di personale e liquidazione sinistri.
Le suddette operazioni mirano a garantire la razionalizzazione delle funzioni operative, l\u2019utilizzo delle sinergie esistenti una maggiore economicit\u00e0 della gestione complessiva e un adeguato livello dei servizi ottenuti.
Per ulteriori dettagli sulle operazioni con parti correlate, ed in particolare sulle procedure adottate dal Gruppo affinch\u00e9 dette operazioni siano realizzate nel rispetto dei principi di trasparenza e di correttezza sostanziale e procedurale, si rimanda alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari, capitolo Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, paragrafo Procedure in materia di operazioni con parti correlate.
Il totale dei compensi spettanti ai membri del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e dei Dirigenti con
responsabilit\u00e0 strategiche e le partecipazioni detenute dagli stessi sono esposti, come da normativa CONSOB, nella \u201cRelazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti\u201d, nelle specifiche tabelle 1, 3a, 3b e 4 della Parte II della Sezione II della relazione stessa.
Inoltre, ai sensi dello IAS 24, nella tabella seguente sono riportati per i medesimi soggetti i compensi corrisposti per l\u2019anno di competenza di riferimento del presente Bilancio come approvati dagli organi sociali competenti sulla base dei risultati di Gruppo e sulla base della verifica del rispetto dei requisiti di solvency (Regulatory Solvency Ratio), ancorch\u00e9 non corrisposti e soggetti a differimento (ove applicabile) e alla verifica di condizioni di malus, clawback e divieti di strategie di hedging come meglio definiti nella Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti.
Gli importi rappresentati sono coerenti ai principi CONSOB come riportati nella \u201cRelazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti\u201d e comprendono altres\u00ec gli oneri sociali e l\u2019accantonamento al TFR ove previsto come da normativa regolamentare e contrattuale.
Di seguito si evidenziano i rapporti economico-patrimoniali relativi a finanziamenti e interessi attivi e passivi con le imprese del Gruppo non incluse nell\u2019area di consolidamento integrale e le altre parti correlate.
Le operazioni tra le societ\u00e0 del Gruppo consolidate integralmente sono state oggetto di elisione di consolidamento e di conseguenza non sono riportate nel presente capitolo di Nota Integrativa.
Come sotto evidenziato, tali rapporti, rispetto alle dimensioni del Gruppo Generali, presentano un\u2019incidenza non rilevante.
Componenti retributive
(in milioni di euro)
Amministratori non esecutivi e membri del Collegio Sindacale(*)
Altri Dirigenti con Responsabilit\u00e0 strategiche(**)
a
Benefici a breve termine
5
34
b
Benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro
-
2
c
Altri benefici a lungo termine
-
1
d
Benefici per la cessazione del rapporto di lavoro
-
3
e
Pagamenti basati su azioni
-
15
Totale
5
55
In particolare, il subtotale Collegate e Joint ventures\u00a0accoglie i finanziamenti attivi verso societ\u00e0 del Gruppo valutate col metodo del patrimonio netto, per complessivi \u20ac 681 milioni, la maggior parte riferiti a societ\u00e0 immobiliari.
Con riferimento alle parti correlate indicate dallo IAS 24 par 19 lettera b, si evidenzia che relativamente ai rapporti con Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A., societ\u00e0 che esercita un\u2019influenza notevole sul Gruppo Generali, e alle sue controllate, i principali saldi patrimoniali al 31 dicembre 2022 sono rappresentati da fondi comuni di investimento per circa \u20ac 330 milioni, da titoli di debito emessi da Mediobanca e le sue controllate per circa \u20ac 120 milioni e da investimenti azionari per circa \u20ac 20 milioni iscritti negli investimenti del Gruppo Generali, nonch\u00e9 da strumenti finanziari derivati di copertura collateralizzati per circa \u20ac - 40 milioni. I principali impatti a conto economico al 31 dicembre 2022 ammontano a circa \u20ac - 34 milioni, principalmente attribuibili a costi relativi a
rapporti commerciali assicurativi, presenti in Italia, nonch\u00e9 alle commissioni nette.
Tali rapporti, regolati a condizioni di mercato, presentano un\u2019incidenza non rilevante rispetto alle dimensioni del Gruppo Generali.
Per quanto riguarda l\u2019art.18 delle Procedure in materia di operazioni con parti correlate approvate dal Consiglio d\u2019Amministrazione nel 2010 e successive modifiche, si fa presente che (i) non sono state concluse Operazioni di maggiore rilevanza nel periodo di riferimento (ii) non sono state concluse Operazioni con parti correlate che abbiano influito in misura rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati del Gruppo (iii) non vi sono modifiche o sviluppi delle Operazioni descritte nella precedente relazione annuale che abbiano avuto effetto rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati del Gruppo.
Parti correlate
(in milioni di euro)
Societ\u00e0 controllate non consolidate
Collegate
Altre parti correlate
Totale
Incidenza % sul totale voce di bilancio
Finanziamenti attivi
7
681
0
688
0,1%
Finanziamenti passivi
-2
-8
-11
-21
0,0%
Interessi attivi
1
12
0
13
0,3%
Interessi passivi
-0
-0
0
-0
0,0%
Nella sotto riportata tabella gli investimenti di Gruppo sono suddivisi nelle quattro categorie contabili IAS, come presentati nello Stato patrimoniale, nonch\u00e9 per asset class (strumenti di capitale, strumenti a reddito fisso, investimenti immobiliari, altri investimenti e disponibilit\u00e0 liquide).
I reverse repurchase agreements, coerentemente con la loro natura di impegni di liquidit\u00e0 a breve termine, sono stati riclassificati nella voce Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti. Inoltre, in tale voce sono stati riclassificati anche i repurchase
agreements. I derivati sono presentati al netto delle posizioni in derivati minusvalenti e dei derivati di hedging che sono classificati nella voce Altri investimenti.
Le quote di OICR sono allocate nelle rispettive asset class sulla base del sottostante prevalente. Risultano allocati quindi nelle voci strumenti di capitale, strumenti a reddito fisso, investimenti immobiliari, altri investimenti e disponibilit\u00e0 liquide.
I commenti alle specifiche voci di bilancio sono riportati nei paragrafi seguenti.
Investimenti
Investimenti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Totale valore di bilancio
Composizione (%)
Totale valore di bilancio
Composizione (%)
Strumenti di capitale
26.505
7,5%
28.054
6,6%
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
25.101
7,1%
26.398
6,2%
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
1.405
0,4%
1.656
0,4%
Strumenti a reddito fisso
289.066
82,1%
356.484
84,2%
Titoli di debito
238.430
67,7%
308.258
72,8%
Altri strumenti a reddito fisso
50.636
14,4%
48.226
11,4%
Investimenti posseduti sino alla scadenza
2.041
0,6%
1.687
0,4%
Finanziamenti
29.895
8,5%
28.824
6,8%
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
248.734
70,6%
317.276
74,9%
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
8.397
2,4%
8.697
2,1%
Strumenti immobiliari
20.966
6,0%
19.847
4,7%
Altri investimenti
4.774
1,4%
5.294
1,2%
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
2.364
0,7%
2.353
0,6%
Derivati
-292
-0,1%
73
0,0%
Crediti interbancari e verso la clientela bancaria
2.446
0,7%
2.269
0,5%
Altri investimenti
256
0,1%
599
0,1%
Cassa e strumenti assimilati
10.954
3,1%
13.830
3,3%
Totale
352.266
100,0%
423.509
100,0%
Attivit\u00e0 finanziarie collegate a contratti unit e index-linked
98.070
107.243
Totale investimenti complessivi
450.335
530.752
7 Investimenti posseduti sino alla scadenza
Investimenti posseduti sino a scadenza
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di debito quotati
2.041
1.687
Altri strumenti finanziari posseduti fino alla scadenza
0
0
Totale
2.041
1.687
La categoria trova limitata applicazione per il Gruppo ed accoglie sostanzialmente titoli di debito quotati ad elevato merito creditizio che le societ\u00e0 del Gruppo hanno intenzione di detenere fino a scadenza.
I titoli di debito di tale categoria sono per la quasi totalit\u00e0 investment grade.
Il fair value degli investimenti classificati in questa categoria \u00e8 pari a \u20ac 1.962 milioni.
I valori di carico sono stati considerati nell\u2019ambito dell\u2019impairment test previsto dallo IAS 39.
Una quota delle plusvalenze e/o minusvalenze latenti relative al segmento vita sono generalmente incluse in fondi che prevedono la partecipazione agli utili degli assicurati.
I crediti interbancari e verso la clientela bancaria sono prevalentemente a breve scadenza.
Il fair value del totale dei finanziamenti e crediti ammonta a \u20ac\u00a031.902 milioni, di cui \u20ac 10.239 milioni relativi ai titoli di debito.
I valori di carico sono stati considerati nell\u2019ambito dell\u2019impairment test previsto dallo IAS 39.
Una quota delle plusvalenze e/o minusvalenze latenti relative al segmento vita sono generalmente incluse in fondi che prevedono la partecipazione agli utili degli assicurati.
8 Finanziamenti e crediti
Finanziamenti e crediti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Totale finanziamenti
30.475
29.151
Titoli di debito non quotati
10.950
12.317
Depositi presso cedenti
3.523
3.382
Altri finanziamenti e crediti
16.002
13.452
Mutui ipotecari
6.360
6.112
Prestiti su polizze
1.581
1.628
Depositi vincolati presso istituti di credito
3.448
1.767
Altri finanziamenti
4.612
3.946
Totale crediti interbancari e verso la clientela bancaria
2.446
2.269
Crediti interbancari
292
336
Crediti verso la clientela bancaria
2.153
1.933
Totale
32.921
31.420
La categoria \u00e8 prevalentemente costituita da titoli di debito non quotati e mutui ipotecari, pari rispettivamente al 35,9% ed al 20,9% del totale finanziamenti. I titoli di debito, prevalentemente di media lunga durata, sono per oltre l\u201987,0% rappresentati da titoli a tasso fisso.
Il leggero incremento \u00e8 sostanzialmente ascrivibile alla voce Altri finanziamenti e crediti. A parziale compensazione si registra un decremento dei titoli di debito non quotati.
I titoli di debito di tale categoria sono per la quasi totalit\u00e0 investment grade, di cui oltre il 59,2% della classe vanta un rating superiore o uguale ad A.
9 Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
21
21
Titoli di capitale al fair value
8.190
10.278
quotati
6.972
8.402
non quotati
1.218
1.876
Titoli di debito
221.568
289.930
quotati
217.701
286.249
non quotati
3.868
3.681
Quote di OICR
47.324
45.800
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
3.319
2.543
Totale
280.422
348.572
Attivit\u00e0 disponibili per la vendita - utili e perdite da valutazione 31/12/2022
(in milioni di euro)
Fair value
Utili / Perdite da valutazione
Costo ammortizzato
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
21
0
21
Titoli di capitale al fair value
8.190
789
7.401
Titoli di debito
221.568
-40.403
261.971
Quote di OICR
47.324
1.651
45.673
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
3.319
23
3.296
Totale
280.422
-37.940
318.363
Attivit\u00e0 disponibili per la vendita - utili e perdite da valutazione 31/12/2021
(in milioni di euro)
Fair value
Utili / Perdite da valutazione
Costo ammortizzato
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
21
0
21
Titoli di capitale al fair value
10.278
1.975
8.303
Titoli di debito
289.930
23.187
266.743
Quote di OICR
45.800
5.334
40.467
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
2.543
277
2.266
Totale
348.572
30.773
317.799
La categoria accoglie il 62,3% degli investimenti complessivi. Il decremento registrato rispetto al 31 dicembre 2021 \u00e8 ascrivibile al decremento di valore dei titoli di debito quotati.
La voce Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita \u00e8 composta per il 79,0% da investimenti in titoli di debito, di cui il 90% con un rating principalmente superiore o uguale a BBB, classe attribuita ai titoli di Stato italiani.
Come gi\u00e0 evidenziato, la valutazione degli investimenti
classificati in questa categoria avviene al fair value ed i relativi utili o perdite non realizzati, ad eccezione dell\u2019impairment, sono iscritti nell\u2019apposita riserva di patrimonio netto. Il corrispondente valore di costo ammortizzato \u00e8 pari a \u20ac\u00a0318.385 milioni.
Segue l\u2019evidenza degli utili, delle perdite realizzate e delle perdite di valore rilevate a conto economico nel periodo per le attivit\u00e0 finanziare disponibili alla vendita.
Attivit\u00e0 disponibili alla vendita: utili e perdite a conto economico 31/12/2022
(in milioni di euro)
Utili realizzati
Perdite realizzate
Perdite nette di valore
Titoli di capitale
550
-384
-453
Titoli di debito
645
-594
-84
Quote di OICR
257
-138
-299
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
-0
-408
-22
Totale
1.451
-1.524
-858
Attivit\u00e0 disponibili alla vendita: utili e perdite a conto economico 31/12/2021
(in milioni di euro)
Utili realizzati
Perdite realizzate
Perdite nette di valore
Titoli di capitale
699
-191
-71
Titoli di debito
690
-140
-0
Quote di OICR
302
-58
-201
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
101
-66
-5
Totale
1.792
-455
-277
10 Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Attivit\u00e0 finanziarie possedute per essere negoziate
Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value rilevato a conto economico
Totale attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di capitale
0
0
111
117
111
117
quotati
0
0
68
67
69
67
non quotati
0
0
42
50
42
50
Titoli di debito
14
5
3.857
4.319
3.871
4.324
quotati
14
5
3.424
3.671
3.438
3.676
non quotati
0
0
433
648
433
648
Quote di OICR
516
423
11.103
12.671
11.619
13.094
Derivati
1.479
1.147
0
0
1.479
1.147
Derivati di hedging
0
0
463
686
463
686
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
0
0
98.070
107.243
98.070
107.243
Altri strumenti finanziari
0
0
462
395
462
395
Totale
2.010
1.576
114.065
125.431
116.075
127.006
La categoria rappresenta il 25,8% del totale degli investimenti complessivi. In particolare, tali investimenti sono concentrati prevalentemente nel segmento vita (\u20ac 113.745 milioni, pari al 98,0% dell\u2019importo complessivo).
I titoli di debito di tale categoria appartengono prevalentemente
a classi di rating superiore o uguale a BBB.
Il decremento registrato rispetto al 31 dicembre 2021 \u00e8 ascrivibile prevalentemente al calo sia dei valori sia dei volumi delle attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dagli assicurati.
Attivit\u00e0 a copertura dei contratti in cui il rischio finanziario \u00e8 sopportato dagli assicurati
(in milioni di euro)
Prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato
Prestazioni connesse alla gestione dei fondi pensione
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 in bilancio
94.317
103.105
3.753
4.138
98.070
107.243
Totale attivit\u00e0
94.317
103.105
3.753
4.138
98.070
107.243
Passivit\u00e0 finanziarie in bilancio
1.648
2.209
3.608
3.829
5.256
6.038
Riserve tecniche in bilancio (*)
94.938
102.187
161
257
95.099
102.444
Totale passivit\u00e0
96.586
104.396
3.769
4.086
100.355
108.482
11 Investimenti immobiliari
Di seguito si riportano le principali variazioni intervenute nel periodo ed il fair value degli investimenti immobiliari posseduti al fine di percepire canoni di locazione e/o per realizzare obiettivi di apprezzamento del capitale investito:
Investimenti immobiliari
(in milioni euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 dell'esercizio precedente
19.735
17.641
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-2.868
-2.517
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
16.867
15.124
Differenze di cambio
17
106
Acquisti del periodo
847
515
Costi capitalizzati
145
123
Variazione del perimetro di consolidamento
174
2.165
Riclassifiche
407
209
Vendite del periodo
-563
-1.052
Ammortamento del periodo
-261
-232
Perdita di valore del periodo
-167
-105
Ripristino di valore del periodo
29
13
Esistenza a fine periodo
17.495
16.867
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
3.192
2.868
Valore contabile lordo a fine periodo
20.687
19.735
Fair value
28.129
27.103
Il fair value degli immobili al termine del periodo \u00e8 stato determinato sulla base di perizie commissionate in prevalenza a soggetti terzi.
Una quota delle plusvalenze latenti relative al segmento vita sono generalmente incluse in fondi che prevedono la partecipazione agli utili degli assicurati.
12 Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Cassa e disponibilit\u00e0 liquide equivalenti
446
254
Cassa e disponibilit\u00e0 presso banche centrali
706
1.617
Depositi bancari e titoli a breve termine
6.091
6.605
Totale
7.243
8.476
Informazioni di dettaglio sugli investimenti
Titoli di debito
Nelle tabelle sottostanti viene riportato il valore contabile degli strumenti a reddito fisso suddiviso per rating e maturity:
Titoli di debito: dettaglio per rating
(in milioni di euro)
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
\u00a0Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Investimenti posseduti fino alla scadenza
Finanziamenti
Totale
AAA
12.263
242
16
2.060
14.582
AA
46.743
1.112
89
2.226
50.170
A
51.917
1.141
621
2.031
55.711
BBB
99.010
958
723
4.349
105.040
Non-investment grade
7.466
333
331
221
8.351
Not Rated
4.168
85
261
62
4.576
Totale
221.568
3.871
2.041
10.950
238.430
Titoli di debito: dettaglio per scadenza
(in milioni di euro)
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Investimenti posseduti sino alla scadenza
Finanziamenti
Totale
Fino ad un anno
13.261
1.030
229
1.073
15.593
Da 1 a 5 anni
56.407
448
928
4.027
61.809
Da 5 a 10 anni
53.677
812
288
1.889
56.666
Oltre 10 anni
96.680
1.549
596
3.960
102.785
Perpetuo
1.545
32
1
1.577
Totale
221.568
3.871
2.041
10.950
238.430
L\u2019incidenza delle scadenze dei titoli di debito per classi di investimento si mantiene sostanzialmente in linea con quella dell\u2019esercizio precedente.
I titoli di debito, pari a \u20ac 238.430 milioni, sono composti da \u20ac\u00a0143.132 milioni di titoli governativi mentre quelli corporate si attestano a \u20ac 95.298 milioni.
Esposizione in obbligazioni governative: dettaglio per Paese
(in milioni di euro)
31/12/2022
Totale valore contabile
Composizione (%)
Obbligazioni governative
143.132
Italia
44.267
30,9%
Francia
25.522
17,8%
Germania
3.133
2,2%
Paesi dell'Europa centro-orientale
12.758
8,9%
Resto d'Europa
39.842
27,8%
Spagna
20.516
14,3%
Austria
1.864
1,3%
Belgio
7.381
5,2%
Altri
10.081
7,0%
Resto del Mondo
12.481
8,7%
Supranational
5.129
3,6%
Di seguito vengono riportati i dettagli delle esposizioni del valore contabile per Paese e rating per le obbligazioni governative:
L\u2019esposizione ai titoli obbligazionari governativi \u00e8 pari a \u20ac 143.132 milioni ed il 50,9% del portafoglio \u00e8 rappresentato da titoli di debito italiani, francesi e tedeschi. L\u2019esposizione verso i singoli titoli di stato \u00e8 principalmente allocata ai rispettivi Paesi di operativit\u00e0.
Esposizione in titoli governativi: dettaglio per rating
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Totale valore contabile
Composizione (%)
Totale valore contabile
Composizione (%)
Obbligazioni governative
143.132
194.293
AAA
8.376
5,9%
9.733
5,0%
AA
41.728
29,2%
55.729
28,7%
A
29.916
20,9%
43.841
22,6%
BBB
58.580
40,9%
81.170
41,8%
Not investment grade
1.455
1,0%
1.558
0,8%
Not rated
3.076
2,1%
2.262
1,2%
In termini di esposizione alle diverse classi di rating, la classe di rating AAA include principalmente emissioni supranational, titoli olandesi e svizzeri, la classe AA include prevalentemente titoli di stato francesi e belgi, la classe A include principalmente titoli spagnoli, mentre la classe BBB include principalmente titoli italiani.
Di seguito vengono riportati i dettagli delle esposizioni del valore contabile per settore e rating dei titoli corporate:
Esposizione in obbligazioni corporate: dettaglio per settore
(in milioni di euro)
31/12/2022
Totale valore contabile
Composizione (%)
Obbligazioni corporate
95.298
Finanziario
28.478
29,9%
Covered Bonds
8.563
9,0%
Utilities
14.520
15,2%
Industriale
7.215
7,6%
Consumer
9.329
9,8%
Telecomunicazioni
7.915
8,3%
Energetico
3.351
3,5%
Altri
15.928
16,7%
Esposizione in obbligazioni corporate: dettaglio per rating
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Totale valore contabile
Composizione (%)
Totale valore contabile
Composizione (%)
Obbligazioni corporate
95.298
113.965
AAA
6.206
6,5%
7.568
6,6%
AA
8.442
8,9%
8.936
7,8%
A
25.794
27,1%
28.334
24,9%
BBB
46.460
48,8%
58.772
51,6%
Non-investment grade
6.896
7,2%
8.639
7,6%
Not Rated
1.499
1,6%
1.716
1,5%
L\u2019esposizione ai titoli obbligazionari corporate \u00e8 pari a \u20ac 95.298 milioni ed \u00e8 costituita per il 61,3% da obbligazioni del settore corporate non finanziario e per il 38,7% da obbligazioni del settore corporate finanziario.
Titoli di capitale
Con riferimento all\u2019esposizione in azioni viene riportato il dettaglio del fair value suddiviso per settore e per Paese:
Esposizione in strumenti di capitale: dettaglio per settore
(in milioni di euro)
31/12/2022
Totale fair value
Composizione (%)
Strumenti di capitale
26.505
Finanziario
2.250
8,5%
Consumer
1.308
4,9%
Utilities
399
1,5%
Industriale
987
3,7%
Altri
3.378
12,7%
Alternative investments
13.616
51,4%
Quote di OICR
4.567
17,2%
Esposizione in strumenti di capitale - investimenti diretti: dettaglio per Paese di esposizione
(in milioni di euro)
31/12/2022
Totale fair value
Composizione (%)
Strumenti di capitale - investimenti diretti
8.322
Italia
783
9,4%
Francia
2.530
30,4%
Germania
870
10,4%
Paesi dell'Europa centro-orientale
119
1,4%
Resto dell'Europa
2.126
25,5%
Spagna
656
7,9%
Austria
114
1,4%
Svizzera
126
1,5%
Olanda
453
5,4%
Regno Unito
149
1,8%
Altri
629
7,6%
Resto del mondo
1.894
22,8%
Investimenti immobiliari
Nella tabella sottostante viene riportata l\u2019esposizione per Paese del fair value degli investimenti immobiliari1:
Esposizione in investimenti immobiliari: dettaglio per Paese
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2022
Investimenti immobiliari
Immobili a uso proprio
Totale fair value
Composizione (%)
Totale fair value
Composizione (%)
Investimenti immobiliari diretti
28.129
4.006
Italia
7.764
27,6%
2.204
55,0%
Francia
9.022
32,1%
500
12,5%
Germania
3.962
14,1%
303
7,6%
Paesi dell'Europa centro-orientale
1.108
3,9%
349
8,7%
Resto d'Europa
6.155
21,9%
413
10,3%
Spagna
977
3,5%
106
2,6%
Austria
1.939
6,9%
158
3,9%
Svizzera
1.818
6,5%
22
0,5%
Altri
1.423
5,1%
127
3,2%
Resto del mondo
119
0,4%
237
5,9%
Dettaglio delle attivit\u00e0 finanziarie riclassificate
Con effetto 1 gennaio 2009, in applicazione dell\u2019opzione di riclassifica prevista dallo IAS 39, il Gruppo ha trasferito alla categoria dei finanziamenti \u20ac 14.658 milioni di obbligazioni corporate, che a seguito delle vendite e dei rimborsi effettuati fino alla data di bilancio, ammontano a \u20ac 504,7 milioni al 31 dicembre 2022.
Attivit\u00e0 trasferite ma ancora iscritte a bilancio
Il Gruppo Generali nell\u2019ambito della sua operativit\u00e0 entra in operazioni di prestito titoli e di pronti contro termine (REPO e Reverse REPO). Generalmente, i collateral possono essere sia in forma di attivi prontamente disponibili sia in cassa.
In generale in questi casi, se tutti i rischi e i benefici delle attivit\u00e0 finanziarie oggetto di tali contratti rimangono sostanzialmente in capo al Gruppo, il titolo sottostante rimane iscritto tra le attivit\u00e0 a bilancio mentre le disponibilit\u00e0 liquide vengono trasferite in conseguenza ai rapporti di debito e credito.
In caso di contratti pronti contro termine (REPO), l\u2019attivit\u00e0 finanziaria oggetto dell\u2019accordo rimane generalmente riconosciuta a bilancio in quanto rischi e benefici rimangono sostanzialmente in capo al Gruppo. La contropartita alla vendita viene riconosciuta quale passivit\u00e0.
In caso di operazioni di Reverse REPO, considerando che tutti i rischi e i benefici dei titoli sottostanti rimangono sostanzialmente in capo alla controparte per tutta la durata della transazione, la relativa attivit\u00e0 finanziaria non viene
riconosciuta come attivit\u00e0 nel bilancio del Gruppo. L\u2019importo corrisposto viene registrato come un investimento all\u2019interno della categoria Finanziamenti e crediti.
Infine, il Gruppo \u00e8 impegnato in altre operazioni nell\u2019ambito delle quali alcune attivit\u00e0 finanziarie risultano impegnate come collateral ma risultano ancora iscritte a bilancio in quanto tutti i rischi e i benefici rimangono in capo al Gruppo.
Conseguentemente, alcuni degli attivi iscritti a bilancio risultano non pienamente disponibili e fruibili da parte del Gruppo in quanto sottoposti ad accordi di securitization, REPO e altre forme di collateralizzazione. Inoltre, considerando l\u2019attivit\u00e0 assicurativa del Gruppo ed in particolare il business vita con partecipazione agli utili, si segnala che in alcuni Paesi di operativit\u00e0 del Gruppo le legislazioni nazionali prevedono che i relativi attivi a copertura siano da ritenersi esclusivamente dedicati a tali contratti e vincolati al business stesso.
Al 31 dicembre 2022, il Gruppo ha mantenuto sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dalla propriet\u00e0 dei beni trasferiti e non risultano trasferimenti di attivit\u00e0 finanziarie che sono stati completamente o parzialmente cancellati a bilancio ma di cui il Gruppo continua ad esercitare il controllo. In particolare, il Gruppo continua ad iscrivere, in termini di valore di mercato, \u20ac\u00a018.336 milioni di attivit\u00e0 finanziarie oggetto di diversi contratti, quali operazioni di prestito titoli per \u20ac 8.150 milioni, effettuate principalmente in Francia, contratti pronti contro termine (REPO) per \u20ac 3.371 milioni, attivit\u00e0 poste come collateral a fronte delle attivit\u00e0 di riassicurazione accettata del Gruppo per \u20ac 760 milioni e, infine, \u20ac 2.153 milioni di attivi sono impegnati a fronte dell\u2019operativit\u00e0 in derivati. La parte residuale si riferisce ad altre operazioni (si veda il capitolo Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral\u00a0nella sezione Informazioni aggiuntive).
Con riferimento ai collateral a fronte dell\u2019operativit\u00e0 in derivati, si segnala che i derivati over-the-counter sono sottoposti\u00a0
Tali accordi prevedono che la compensazione tra derivati sia concessa esclusivamente nel caso di bancarotta o fallimento delle parti e, per mitigare il rischio credito di controparte relativo a tali transazioni, le parti sottoscrivono un accordo di collateralizzazione.
A fronte di tali accordi, l\u2019esposizione netta in derivati diventa prossima allo zero in quanto viene neutralizzata dai collateral dati o ricevuti, sia in termini di cassa che di attivi diversi da essa.
Analoghe considerazioni valgono per operazioni di prestito titoli e REPO/Reverse REPO che vengono coperti da accordi quadro con caratteristiche simili agli ISDA, rispettivamente Global Master Securities Lending Agreement (GMSLA) e Global Master Repurchase Agreement (GMRA), rendendo il rischio controparte sostanzialmente immateriale. Tali considerazioni sono evidenti in caso di operazioni in REPO/Reverse REPO dove il valore del collateral \u00e8, per ogni operazione, sostanzialmente pari all\u2019attivo oggetto del contratto di pronti contro termine.
Gli ISDA ed analoghi accordi di compensazione sottoscritti dal Gruppo non soddisfano i requisiti al fine della compensazione tra poste in bilancio. Tali accordi infatti garantiscono alle parti il diritto di compensazione tra i flussi solamente in caso di fallimento, insolvenza o bancarotta del Gruppo o della controparte. Inoltre, non sussiste da parte del Gruppo e delle controparti la volont\u00e0 di realizzare gli attivi e di compensare i passivi simultaneamente o di regolarli su base netta.
Strumenti finanziari derivati
Il valore di bilancio delle esposizioni del Gruppo in strumenti finanziari derivati, riconducibile principalmente a operazioni aventi fini di copertura finanziaria di attivit\u00e0 o passivit\u00e0, in linea con le strategie di mitigazione dei rischi finanziari e valutari, si attesta a \u20ac - 2.720 milioni per un corrispondente valore nozionale di \u20ac 61.303 milioni. Tale esposizione nozionale, che viene presentata in valore assoluto includendo sia le posizioni con valore di bilancio positivo che quelle con valore di bilancio negativo, \u00e8 riconducibile per \u20ac 18.396 milioni a strumenti per
cui \u00e8 stata formalmente designata una relazione di hedge accounting, in conformit\u00e0 alle prescrizioni previste dal principio contabile internazionale IAS 39. La differenza \u00e8 invece afferente a strumenti derivati per cui, seppur principalmente detenuti a fini di copertura finanziaria, non \u00e8 stata attivata una designazione formale.
Strumenti derivati designati come hedge accounting
L\u2019esposizione in termini di valori di bilancio si attesta a \u20ac -2.347 milioni.
Fair value hedge
Le relazioni di fair value hedge sono principalmente riferibili a strategie di copertura implementate nei portafogli vita delle controllate operanti nei Paesi dell\u2019Europa centro orientale, con particolare riferimento ai rischi derivanti da fluttuazioni di tassi d\u2019interesse e di cambio.
Cash flow hedge
Le relazioni di cash flow hedge sono principalmente riferibili a cross currency swap a copertura delle passivit\u00e0 subordinate emesse dal Gruppo in sterline, a operazioni di micro hedge e di riduzione del rischio di reinvestimento nei portafogli vita.
Hedge of net investment in foreign operations
Il Gruppo ha proseguito con le operazioni di copertura finalizzate alla sterilizzazione dei rischi derivanti dalla fluttuazione dei tassi di cambio delle proprie controllate operanti in franchi svizzeri, corone ceche e sterline inglesi.
Altri strumenti derivati
Il valore di bilancio di tali posizioni al 31 dicembre 2022 si attesta a \u20ac 292 milioni per un valore nozionale corrispondente a \u20ac 35.623 milioni, principalmente costituito da posizioni over-the-counter. L\u2019esposizione \u00e8 principalmente riconducibile ad operazioni riguardanti coperture contro la variazione dei tassi d\u2019interesse e contro la volatilit\u00e0 dei tassi di cambio. Sono inoltre presenti strategie di macro hedge volte alla protezione del capitale e del conto economico dal rischio di una riduzione significativa dei corsi azionari.
In generale a mitigazione del rischio di credito cui si espone nel caso di transazioni over-the-counter, il Gruppo procede alla collateralizzazione della maggioranza delle transazioni. Viene inoltre mantenuta una lista ristretta di controparti autorizzate per l\u2019apertura di nuove operazioni in strumenti derivati.
Segue il dettaglio sulle esposizioni degli strumenti derivati designati come hedge accounting e altri strumenti derivati.
Dettaglio sulle esposizioni in strumenti derivati
(in milioni di euro)
Esposizione nozionale per scadenza
Totale nozionale
Derivati attivi - fair value
Derivati passivi - fair value
Posizione netta
Entro l'anno
Tra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
Derivati su azioni o indici
3.312
5.618
103
9.032
254
-138
116
Derivati su tasso d'interesse
3.265
9.224
15.579
28.067
1.387
-2.724
-1.337
Derivati su tasso di cambio
5.520
5.205
6.142
16.866
302
-1.809
-1.507
Derivati su crediti
53
0
0
53
0
-0
-0
Totale
12.149
20.046
21.823
54.019
1.943
-4.671
-2.728
Analisi di sensitivit\u00e0 ai rischi di mercato e di credito
Il Gruppo Generali effettua le proprie analisi sulle sensitivity ai rischi di mercato e di credito seguendo le logiche di Solvency 2. Si rimanda al Risk Report contenuto nella Relazione sulla Gestione per ulteriori informazioni e le relative evidenze numeriche.
Per l\u2019informativa relativa ai cambiamenti climatici si rimanda al relativo capitolo della presente Nota Integrativa.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72739": { "value": "9 Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
21
21
Titoli di capitale al fair value
8.190
10.278
quotati
6.972
8.402
non quotati
1.218
1.876
Titoli di debito
221.568
289.930
quotati
217.701
286.249
non quotati
3.868
3.681
Quote di OICR
47.324
45.800
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
3.319
2.543
Totale
280.422
348.572
Attivit\u00e0 disponibili per la vendita - utili e perdite da valutazione 31/12/2022
(in milioni di euro)
Fair value
Utili / Perdite da valutazione
Costo ammortizzato
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
21
0
21
Titoli di capitale al fair value
8.190
789
7.401
Titoli di debito
221.568
-40.403
261.971
Quote di OICR
47.324
1.651
45.673
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
3.319
23
3.296
Totale
280.422
-37.940
318.363
Attivit\u00e0 disponibili per la vendita - utili e perdite da valutazione 31/12/2021
(in milioni di euro)
Fair value
Utili / Perdite da valutazione
Costo ammortizzato
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
21
0
21
Titoli di capitale al fair value
10.278
1.975
8.303
Titoli di debito
289.930
23.187
266.743
Quote di OICR
45.800
5.334
40.467
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
2.543
277
2.266
Totale
348.572
30.773
317.799
La categoria accoglie il 62,3% degli investimenti complessivi. Il decremento registrato rispetto al 31 dicembre 2021 \u00e8 ascrivibile al decremento di valore dei titoli di debito quotati.
La voce Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita \u00e8 composta per il 79,0% da investimenti in titoli di debito, di cui il 90% con un rating principalmente superiore o uguale a BBB, classe attribuita ai titoli di Stato italiani.
Come gi\u00e0 evidenziato, la valutazione degli investimenti
classificati in questa categoria avviene al fair value ed i relativi utili o perdite non realizzati, ad eccezione dell\u2019impairment, sono iscritti nell\u2019apposita riserva di patrimonio netto. Il corrispondente valore di costo ammortizzato \u00e8 pari a \u20ac\u00a0318.385 milioni.
Segue l\u2019evidenza degli utili, delle perdite realizzate e delle perdite di valore rilevate a conto economico nel periodo per le attivit\u00e0 finanziare disponibili alla vendita.
Attivit\u00e0 disponibili alla vendita: utili e perdite a conto economico 31/12/2022
(in milioni di euro)
Utili realizzati
Perdite realizzate
Perdite nette di valore
Titoli di capitale
550
-384
-453
Titoli di debito
645
-594
-84
Quote di OICR
257
-138
-299
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
-0
-408
-22
Totale
1.451
-1.524
-858
Attivit\u00e0 disponibili alla vendita: utili e perdite a conto economico 31/12/2021
(in milioni di euro)
Utili realizzati
Perdite realizzate
Perdite nette di valore
Titoli di capitale
699
-191
-71
Titoli di debito
690
-140
-0
Quote di OICR
302
-58
-201
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
101
-66
-5
Totale
1.792
-455
-277
10 Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Attivit\u00e0 finanziarie possedute per essere negoziate
Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value rilevato a conto economico
Totale attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di capitale
0
0
111
117
111
117
quotati
0
0
68
67
69
67
non quotati
0
0
42
50
42
50
Titoli di debito
14
5
3.857
4.319
3.871
4.324
quotati
14
5
3.424
3.671
3.438
3.676
non quotati
0
0
433
648
433
648
Quote di OICR
516
423
11.103
12.671
11.619
13.094
Derivati
1.479
1.147
0
0
1.479
1.147
Derivati di hedging
0
0
463
686
463
686
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
0
0
98.070
107.243
98.070
107.243
Altri strumenti finanziari
0
0
462
395
462
395
Totale
2.010
1.576
114.065
125.431
116.075
127.006
La categoria rappresenta il 25,8% del totale degli investimenti complessivi. In particolare, tali investimenti sono concentrati prevalentemente nel segmento vita (\u20ac 113.745 milioni, pari al 98,0% dell\u2019importo complessivo).
I titoli di debito di tale categoria appartengono prevalentemente
a classi di rating superiore o uguale a BBB.
Il decremento registrato rispetto al 31 dicembre 2021 \u00e8 ascrivibile prevalentemente al calo sia dei valori sia dei volumi delle attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dagli assicurati.
10 Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Attivit\u00e0 finanziarie possedute per essere negoziate
Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value rilevato a conto economico
Totale attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di capitale
0
0
111
117
111
117
quotati
0
0
68
67
69
67
non quotati
0
0
42
50
42
50
Titoli di debito
14
5
3.857
4.319
3.871
4.324
quotati
14
5
3.424
3.671
3.438
3.676
non quotati
0
0
433
648
433
648
Quote di OICR
516
423
11.103
12.671
11.619
13.094
Derivati
1.479
1.147
0
0
1.479
1.147
Derivati di hedging
0
0
463
686
463
686
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
0
0
98.070
107.243
98.070
107.243
Altri strumenti finanziari
0
0
462
395
462
395
Totale
2.010
1.576
114.065
125.431
116.075
127.006
La categoria rappresenta il 25,8% del totale degli investimenti complessivi. In particolare, tali investimenti sono concentrati prevalentemente nel segmento vita (\u20ac 113.745 milioni, pari al 98,0% dell\u2019importo complessivo).
I titoli di debito di tale categoria appartengono prevalentemente
a classi di rating superiore o uguale a BBB.
Il decremento registrato rispetto al 31 dicembre 2021 \u00e8 ascrivibile prevalentemente al calo sia dei valori sia dei volumi delle attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dagli assicurati.
Attivit\u00e0 a copertura dei contratti in cui il rischio finanziario \u00e8 sopportato dagli assicurati
(in milioni di euro)
Prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato
Prestazioni connesse alla gestione dei fondi pensione
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 in bilancio
94.317
103.105
3.753
4.138
98.070
107.243
Totale attivit\u00e0
94.317
103.105
3.753
4.138
98.070
107.243
Passivit\u00e0 finanziarie in bilancio
1.648
2.209
3.608
3.829
5.256
6.038
Riserve tecniche in bilancio (*)
94.938
102.187
161
257
95.099
102.444
Totale passivit\u00e0
96.586
104.396
3.769
4.086
100.355
108.482
10 Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Attivit\u00e0 finanziarie possedute per essere negoziate
Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value rilevato a conto economico
Totale attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di capitale
0
0
111
117
111
117
quotati
0
0
68
67
69
67
non quotati
0
0
42
50
42
50
Titoli di debito
14
5
3.857
4.319
3.871
4.324
quotati
14
5
3.424
3.671
3.438
3.676
non quotati
0
0
433
648
433
648
Quote di OICR
516
423
11.103
12.671
11.619
13.094
Derivati
1.479
1.147
0
0
1.479
1.147
Derivati di hedging
0
0
463
686
463
686
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
0
0
98.070
107.243
98.070
107.243
Altri strumenti finanziari
0
0
462
395
462
395
Totale
2.010
1.576
114.065
125.431
116.075
127.006
La categoria rappresenta il 25,8% del totale degli investimenti complessivi. In particolare, tali investimenti sono concentrati prevalentemente nel segmento vita (\u20ac 113.745 milioni, pari al 98,0% dell\u2019importo complessivo).
I titoli di debito di tale categoria appartengono prevalentemente
a classi di rating superiore o uguale a BBB.
Il decremento registrato rispetto al 31 dicembre 2021 \u00e8 ascrivibile prevalentemente al calo sia dei valori sia dei volumi delle attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dagli assicurati.
10 Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Attivit\u00e0 finanziarie possedute per essere negoziate
Attivit\u00e0 finanziarie designate al fair value rilevato a conto economico
Totale attivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di capitale
0
0
111
117
111
117
quotati
0
0
68
67
69
67
non quotati
0
0
42
50
42
50
Titoli di debito
14
5
3.857
4.319
3.871
4.324
quotati
14
5
3.424
3.671
3.438
3.676
non quotati
0
0
433
648
433
648
Quote di OICR
516
423
11.103
12.671
11.619
13.094
Derivati
1.479
1.147
0
0
1.479
1.147
Derivati di hedging
0
0
463
686
463
686
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
0
0
98.070
107.243
98.070
107.243
Altri strumenti finanziari
0
0
462
395
462
395
Totale
2.010
1.576
114.065
125.431
116.075
127.006
La categoria rappresenta il 25,8% del totale degli investimenti complessivi. In particolare, tali investimenti sono concentrati prevalentemente nel segmento vita (\u20ac 113.745 milioni, pari al 98,0% dell\u2019importo complessivo).
I titoli di debito di tale categoria appartengono prevalentemente
a classi di rating superiore o uguale a BBB.
Il decremento registrato rispetto al 31 dicembre 2021 \u00e8 ascrivibile prevalentemente al calo sia dei valori sia dei volumi delle attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dagli assicuratiAttivit\u00e0 a copertura dei contratti in cui il rischio finanziario \u00e8 sopportato dagli assicurati
(in milioni di euro)
Prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato
Prestazioni connesse alla gestione dei fondi pensione
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 in bilancio
94.317
103.105
3.753
4.138
98.070
107.243
Totale attivit\u00e0
94.317
103.105
3.753
4.138
98.070
107.243
Passivit\u00e0 finanziarie in bilancio
1.648
2.209
3.608
3.829
5.256
6.038
Riserve tecniche in bilancio (*)
94.938
102.187
161
257
95.099
102.444
Totale passivit\u00e0
96.586
104.396
3.769
4.086
100.355
108.482
11 Investimenti immobiliari
Di seguito si riportano le principali variazioni intervenute nel periodo ed il fair value degli investimenti immobiliari posseduti al fine di percepire canoni di locazione e/o per realizzare obiettivi di apprezzamento del capitale investito:
Investimenti immobiliari
(in milioni euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 dell'esercizio precedente
19.735
17.641
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-2.868
-2.517
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
16.867
15.124
Differenze di cambio
17
106
Acquisti del periodo
847
515
Costi capitalizzati
145
123
Variazione del perimetro di consolidamento
174
2.165
Riclassifiche
407
209
Vendite del periodo
-563
-1.052
Ammortamento del periodo
-261
-232
Perdita di valore del periodo
-167
-105
Ripristino di valore del periodo
29
13
Esistenza a fine periodo
17.495
16.867
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
3.192
2.868
Valore contabile lordo a fine periodo
20.687
19.735
Fair value
28.129
27.103
Il fair value degli immobili al termine del periodo \u00e8 stato determinato sulla base di perizie commissionate in prevalenza a soggetti terzi.
Una quota delle plusvalenze latenti relative al segmento vita sono generalmente incluse in fondi che prevedono la partecipazione agli utili degli assicurati.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentPropertyExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72746": { "value": "12 Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Cassa e disponibilit\u00e0 liquide equivalenti
446
254
Cassa e disponibilit\u00e0 presso banche centrali
706
1.617
Depositi bancari e titoli a breve termine
6.091
6.605
Totale
7.243
8.476
12 Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Cassa e disponibilit\u00e0 liquide equivalenti
446
254
Cassa e disponibilit\u00e0 presso banche centrali
706
1.617
Depositi bancari e titoli a breve termine
6.091
6.605
Totale
7.243
8.476
Investimenti immobiliari
Nella tabella sottostante viene riportata l\u2019esposizione per Paese del fair value degli investimenti immobiliari1:
Esposizione in investimenti immobiliari: dettaglio per Paese
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2022
Investimenti immobiliari
Immobili a uso proprio
Totale fair value
Composizione (%)
Totale fair value
Composizione (%)
Investimenti immobiliari diretti
28.129
4.006
Italia
7.764
27,6%
2.204
55,0%
Francia
9.022
32,1%
500
12,5%
Germania
3.962
14,1%
303
7,6%
Paesi dell'Europa centro-orientale
1.108
3,9%
349
8,7%
Resto d'Europa
6.155
21,9%
413
10,3%
Spagna
977
3,5%
106
2,6%
Austria
1.939
6,9%
158
3,9%
Svizzera
1.818
6,5%
22
0,5%
Altri
1.423
5,1%
127
3,2%
Resto del mondo
119
0,4%
237
5,9%
Dettaglio delle attivit\u00e0 finanziarie riclassificate
Con effetto 1 gennaio 2009, in applicazione dell\u2019opzione di riclassifica prevista dallo IAS 39, il Gruppo ha trasferito alla categoria dei finanziamenti \u20ac 14.658 milioni di obbligazioni corporate, che a seguito delle vendite e dei rimborsi effettuati fino alla data di bilancio, ammontano a \u20ac 504,7 milioni al 31 dicembre 2022.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReclassificationOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72747": { "value": "Attivit\u00e0 trasferite ma ancora iscritte a bilancio
Il Gruppo Generali nell\u2019ambito della sua operativit\u00e0 entra in operazioni di prestito titoli e di pronti contro termine (REPO e Reverse REPO). Generalmente, i collateral possono essere sia in forma di attivi prontamente disponibili sia in cassa.
In generale in questi casi, se tutti i rischi e i benefici delle attivit\u00e0 finanziarie oggetto di tali contratti rimangono sostanzialmente in capo al Gruppo, il titolo sottostante rimane iscritto tra le attivit\u00e0 a bilancio mentre le disponibilit\u00e0 liquide vengono trasferite in conseguenza ai rapporti di debito e credito.
In caso di contratti pronti contro termine (REPO), l\u2019attivit\u00e0 finanziaria oggetto dell\u2019accordo rimane generalmente riconosciuta a bilancio in quanto rischi e benefici rimangono sostanzialmente in capo al Gruppo. La contropartita alla vendita viene riconosciuta quale passivit\u00e0.
In caso di operazioni di Reverse REPO, considerando che tutti i rischi e i benefici dei titoli sottostanti rimangono sostanzialmente in capo alla controparte per tutta la durata della transazione, la relativa attivit\u00e0 finanziaria non viene
riconosciuta come attivit\u00e0 nel bilancio del Gruppo. L\u2019importo corrisposto viene registrato come un investimento all\u2019interno della categoria Finanziamenti e crediti.
Infine, il Gruppo \u00e8 impegnato in altre operazioni nell\u2019ambito delle quali alcune attivit\u00e0 finanziarie risultano impegnate come collateral ma risultano ancora iscritte a bilancio in quanto tutti i rischi e i benefici rimangono in capo al Gruppo.
Conseguentemente, alcuni degli attivi iscritti a bilancio risultano non pienamente disponibili e fruibili da parte del Gruppo in quanto sottoposti ad accordi di securitization, REPO e altre forme di collateralizzazione. Inoltre, considerando l\u2019attivit\u00e0 assicurativa del Gruppo ed in particolare il business vita con partecipazione agli utili, si segnala che in alcuni Paesi di operativit\u00e0 del Gruppo le legislazioni nazionali prevedono che i relativi attivi a copertura siano da ritenersi esclusivamente dedicati a tali contratti e vincolati al business stesso.
Al 31 dicembre 2022, il Gruppo ha mantenuto sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dalla propriet\u00e0 dei beni trasferiti e non risultano trasferimenti di attivit\u00e0 finanziarie che sono stati completamente o parzialmente cancellati a bilancio ma di cui il Gruppo continua ad esercitare il controllo. In particolare, il Gruppo continua ad iscrivere, in termini di valore di mercato, \u20ac\u00a018.336 milioni di attivit\u00e0 finanziarie oggetto di diversi contratti, quali operazioni di prestito titoli per \u20ac 8.150 milioni, effettuate principalmente in Francia, contratti pronti contro termine (REPO) per \u20ac 3.371 milioni, attivit\u00e0 poste come collateral a fronte delle attivit\u00e0 di riassicurazione accettata del Gruppo per \u20ac 760 milioni e, infine, \u20ac 2.153 milioni di attivi sono impegnati a fronte dell\u2019operativit\u00e0 in derivati. La parte residuale si riferisce ad altre operazioni (si veda il capitolo Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral\u00a0nella sezione Informazioni aggiuntive).
Con riferimento ai collateral a fronte dell\u2019operativit\u00e0 in derivati, si segnala che i derivati over-the-counter sono sottoposti1.\tSono esclusi gli Alternative Investments e le quote di OICR.
Tali accordi prevedono che la compensazione tra derivati sia concessa esclusivamente nel caso di bancarotta o fallimento delle parti e, per mitigare il rischio credito di controparte relativo a tali transazioni, le parti sottoscrivono un accordo di collateralizzazione.
A fronte di tali accordi, l\u2019esposizione netta in derivati diventa prossima allo zero in quanto viene neutralizzata dai collateral dati o ricevuti, sia in termini di cassa che di attivi diversi da essa.
Analoghe considerazioni valgono per operazioni di prestito titoli e REPO/Reverse REPO che vengono coperti da accordi quadro con caratteristiche simili agli ISDA, rispettivamente Global Master Securities Lending Agreement (GMSLA) e Global Master Repurchase Agreement (GMRA), rendendo il rischio controparte sostanzialmente immateriale. Tali considerazioni sono evidenti in caso di operazioni in REPO/Reverse REPO dove il valore del collateral \u00e8, per ogni operazione, sostanzialmente pari all\u2019attivo oggetto del contratto di pronti contro termine.
Gli ISDA ed analoghi accordi di compensazione sottoscritti dal Gruppo non soddisfano i requisiti al fine della compensazione tra poste in bilancio. Tali accordi infatti garantiscono alle parti il diritto di compensazione tra i flussi solamente in caso di fallimento, insolvenza o bancarotta del Gruppo o della controparte. Inoltre, non sussiste da parte del Gruppo e delle controparti la volont\u00e0 di realizzare gli attivi e di compensare i passivi simultaneamente o di regolarli su base netta.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRepurchaseAndReverseRepurchaseAgreementsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72750": { "value": "Strumenti finanziari derivati
Il valore di bilancio delle esposizioni del Gruppo in strumenti finanziari derivati, riconducibile principalmente a operazioni aventi fini di copertura finanziaria di attivit\u00e0 o passivit\u00e0, in linea con le strategie di mitigazione dei rischi finanziari e valutari, si attesta a \u20ac - 2.720 milioni per un corrispondente valore nozionale di \u20ac 61.303 milioni. Tale esposizione nozionale, che viene presentata in valore assoluto includendo sia le posizioni con valore di bilancio positivo che quelle con valore di bilancio negativo, \u00e8 riconducibile per \u20ac 18.396 milioni a strumenti per
cui \u00e8 stata formalmente designata una relazione di hedge accounting, in conformit\u00e0 alle prescrizioni previste dal principio contabile internazionale IAS 39. La differenza \u00e8 invece afferente a strumenti derivati per cui, seppur principalmente detenuti a fini di copertura finanziaria, non \u00e8 stata attivata una designazione formale.
Strumenti derivati designati come hedge accounting
L\u2019esposizione in termini di valori di bilancio si attesta a \u20ac -2.347 milioni.
Fair value hedge
Le relazioni di fair value hedge sono principalmente riferibili a strategie di copertura implementate nei portafogli vita delle controllate operanti nei Paesi dell\u2019Europa centro orientale, con particolare riferimento ai rischi derivanti da fluttuazioni di tassi d\u2019interesse e di cambio.
Cash flow hedge
Le relazioni di cash flow hedge sono principalmente riferibili a cross currency swap a copertura delle passivit\u00e0 subordinate emesse dal Gruppo in sterline, a operazioni di micro hedge e di riduzione del rischio di reinvestimento nei portafogli vita.
Hedge of net investment in foreign operations
Il Gruppo ha proseguito con le operazioni di copertura finalizzate alla sterilizzazione dei rischi derivanti dalla fluttuazione dei tassi di cambio delle proprie controllate operanti in franchi svizzeri, corone ceche e sterline inglesi.
Altri strumenti derivati
Il valore di bilancio di tali posizioni al 31 dicembre 2022 si attesta a \u20ac 292 milioni per un valore nozionale corrispondente a \u20ac 35.623 milioni, principalmente costituito da posizioni over-the-counter. L\u2019esposizione \u00e8 principalmente riconducibile ad operazioni riguardanti coperture contro la variazione dei tassi d\u2019interesse e contro la volatilit\u00e0 dei tassi di cambio. Sono inoltre presenti strategie di macro hedge volte alla protezione del capitale e del conto economico dal rischio di una riduzione significativa dei corsi azionari.
In generale a mitigazione del rischio di credito cui si espone nel caso di transazioni over-the-counter, il Gruppo procede alla collateralizzazione della maggioranza delle transazioni. Viene inoltre mantenuta una lista ristretta di controparti autorizzate per l\u2019apertura di nuove operazioni in strumenti derivati.
Segue il dettaglio sulle esposizioni degli strumenti derivati designati come hedge accounting e altri strumenti derivati.
17 Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Passivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Passivit\u00e0 finanziarie possedute per essere negoziate
Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value rilevato a conto economico
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
0
0
5.506
6.246
5.506
6.246
passivit\u00e0 dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato
0
0
1.648
2.209
1.648
2.209
passivit\u00e0 derivanti dalla gestione dei fondi pensione
0
0
3.608
3.829
3.608
3.829
altre passivit\u00e0 da contratti finanziari
0
0
250
208
250
208
Derivati
1.771
1.074
0
0
1.771
1.074
Derivati di copertura
0
0
2.900
1.966
2.900
1.966
Altre passivit\u00e0 finanziarie
0
0
30
32
30
32
Totale
1.771
1.074
8.436
8.244
10.207
9.317
Dettaglio sulle esposizioni in strumenti derivati
(in milioni di euro)
Esposizione nozionale per scadenza
Totale nozionale
Derivati attivi - fair value
Derivati passivi - fair value
Posizione netta
Entro l'anno
Tra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
Derivati su azioni o indici
3.312
5.618
103
9.032
254
-138
116
Derivati su tasso d'interesse
3.265
9.224
15.579
28.067
1.387
-2.724
-1.337
Derivati su tasso di cambio
5.520
5.205
6.142
16.866
302
-1.809
-1.507
Derivati su crediti
53
0
0
53
0
-0
-0
Totale
12.149
20.046
21.823
54.019
1.943
-4.671
-2.728
Analisi di sensitivit\u00e0 ai rischi di mercato e di credito
Il Gruppo Generali effettua le proprie analisi sulle sensitivity ai rischi di mercato e di credito seguendo le logiche di Solvency 2. Si rimanda al Risk Report contenuto nella Relazione sulla Gestione per ulteriori informazioni e le relative evidenze numeriche.
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Riserve tecniche
(in milioni di euro)
Lavoro diretto
Lavoro indiretto
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Riserve tecniche danni
40.376
36.163
2.294
1.922
42.670
38.086
Riserva premi
7.970
7.110
234
232
8.204
7.342
Riserva sinistri
32.024
28.710
2.043
1.680
34.066
30.389
Altre riserve
383
343
18
11
400
355
di cui riserve appostate a seguito della verifica di congruit\u00e0 delle passivit\u00e0
0
0
0
0
0
0
Riserve tecniche vita
375.356
436.057
5.475
5.306
380.831
441.363
Riserva per somme da pagare
7.039
6.567
1.784
2.452
8.824
9.019
Riserve matematiche
274.754
277.779
3.457
2.598
278.212
280.377
Riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell'investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
95.111
102.477
5
5
95.116
102.481
Altre riserve
-1.549
49.235
229
252
-1.320
49.487
di cui riserve appostate a seguito della verifica di congruit\u00e0 delle passivit\u00e0
1.077
1.287
5
5
1.082
1.292
di cui passivit\u00e0 differite verso assicurati
-29.061
22.356
0
0
-29.061
22.356
Totale Riserve Tecniche
415.732
472.221
7.769
7.228
423.501
479.449
pari a \u20ac 5.597 milioni (\u20ac 5.303 milioni nel 2021) e la riserva di senescenza del segmento vita, che ammonta a \u20ac 18.209 milioni (\u20ac 17.494 milioni nel 2021).
Nell\u2019ambito delle riserve tecniche del segmento vita, soggette a Liability adequacy test, \u00e8 compresa anche la riservazione effettuata in conformit\u00e0 alle regolamentazioni vigenti localmente e relative al rischio di variazione dei tassi di interesse. Inoltre nell\u2019ambito del Liability adequacy test \u00e8 stata considerata anche la recuperabilit\u00e0 delle passivit\u00e0 differite verso gli assicurati.
Contratti assicurativi e d\u2019investimento
Le riserve tecniche del segmento danni registrano una crescita (+12,0% rispetto al 31 dicembre 2021), principalmente ascrivibile all\u2019ingresso nel perimetro di consolidamento di Future Generali India Insurance Company Ltd., Future MPI Generali Insurans Berhad, Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance Berhad) e La M\u00e9dicale SA.
Nel segmento vita le riserve tecniche sono diminuite del 13,7% principalmente per effetto dell\u2019attribuzione delle minusvalenze latenti attraverso il metodo del c.d. shadow accounting.
Il totale delle altre riserve tecniche lorde del segmento vita include anche la riserva per partecipazioni agli utili e ristorni14 Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
(in milioni di euro)
Lavoro diretto
Lavoro indiretto
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Riserve tecniche danni a carico dei riassicuratori
2.917
2.197
1.594
1.629
4.511
3.825
Riserve tecniche vita a carico dei riassicuratori
1.149
1.235
1.609
1.585
2.758
2.821
Riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell'investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
17
37
0
0
17
37
Riserve matematiche e altre riserve
1.132
1.198
1.609
1.585
2.741
2.784
Totale riserve tecniche a carico dei riassicuratori
4.066
3.432
3.202
3.214
7.268
6.646
15 Costi di acquisizione differiti
Costi di acquisizione differiti
(in milioni di euro)
Segmento Vita
Segmento Danni
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
1.829
1.767
369
349
2.198
2.117
Costi d'acquisizione differiti nel periodo
335
443
38
98
373
541
Variazione del perimetro di consolidamento
0
-1
0
-11
0
-12
Ammortamento del periodo
-353
-384
-66
-71
-419
-455
Altri movimenti
2
4
2
4
5
8
Esistenza finale
1.814
1.829
343
369
2.157
2.198
Informazioni di dettaglio sui contratti assicurativi e d\u2019investimento
Riserve tecniche e passivit\u00e0 del segmento vita
Riserve tecniche e passivit\u00e0 del segmento vita
(in milioni di euro)
Importo netto
31/12/2022
Contratti assicurativi
194.515
Contratti d'investimento con partecipazione agli utili discrezionale
195.511
Totale riserve assicurative
390.027
Contratti finanziari valutati al fair value
5.506
Contratti finanziari valutati al costo ammortizzato
2.070
Totale passivit\u00e0 finanziarie
7.576
Totale
397.603
i contratti con rischio assicurativo significativo pesano per il 49,9%, mentre i contratti d\u2019investimento con partecipazione agli utili discrezionale rappresentano il 50,1%.
I contratti finanziari contribuiscono per il 1,9% del portafoglio vita e sono costituiti per il 72,7% da polizze unit e index- linked senza rischio assicurativo significativo.
Riserve matematiche e riserva di senescenza del segmento vita
(in milioni di euro)
Lavoro diretto lordo
31/12/2022
31/12/2021
Riserva lorda al 31.12 del periodo precedente
295.263
276.130
Differenze di cambio
-50
1.152
Variazione per premi e pagamenti
-5.956
-3.190
Redditi e altri bonus riconosciuti agli assicurati
6.285
7.204
Acquisizioni, disinvestimenti e altri movimenti
-2.586
13.968
Trasferimenti alle attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
0
0
Riserva lorda a fine periodo
292.957
295.263
Riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell\u2019investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
(in milioni di euro)
Lavoro diretto lordo
31/12/2022
31/12/2021
Riserva al 31.12 del periodo precedente
102.477
80.365
Differenze di cambio
368
400
Variazione per premi e pagamenti
6.481
7.770
Redditi e altri bonus riconosciuti agli assicurati
-13.332
9.354
Acquisizioni, disinvestimenti e altri movimenti
-882
4.587
Trasferimenti alle attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
0
0
Riserva lorda a fine periodo
95.111
102.477
La riduzione delle riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell\u2019investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione, \u00e8 determinato dall\u2019effetto negativo della voce relativa ai redditi e altri bonus riconosciuti agli assicurati, legati all\u2019evoluzione del valore di mercato dei fondi legati a polizze unit e index-linked, conseguentemente all\u2019andamento dei mercati finanziari.
La tabella di seguito evidenzia la distribuzione, per livello di garanzia offerta, delle riserve tecniche lorde del lavoro diretto.
Riserve tecniche e passivit\u00e0 finanziarie del segmento vita: garanzie di rendimento
(in milioni di euro)
Lavoro diretto lordo
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 con garanzia di tasso di interesse (*)
259.716
268.152
fino a 1%
132.740
138.260
da 1% a 3%
88.298
92.236
da 3% a 4%
25.728
24.339
oltre a 4%
12.950
13.317
Passivit\u00e0 senza garanzia di tasso d'interesse
127.323
127.207
Passivit\u00e0 agganciate ad attivi specifici
8.605
10.697
Totale
395.644
406.056
La tabella di seguito mostra l\u2019ammontare delle riserve lorde del lavoro diretto del segmento vita suddivise per intervalli di durata contrattuale residua.
Riserve tecniche e passivit\u00e0 finanziarie del segmento vita: durata contrattuale residua
(in milioni di euro)
Importo diretto lordo
31/12/2022
Fino ad 1 anno
24.392
da 1 a 5 anni
87.297
da 5 a 10 anni
58.909
da 11 a 20 anni
86.810
oltre a 20 anni
138.237
Totale
395.644
Passivit\u00e0 differite verso gli assicurati
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore all'inizio del periodo
22.356
33.833
Differenze di cambio
2
29
Variazione del periodo
-51.438
-12.113
Acquisizioni e disinvestimenti
18
608
Valore alla fine del periodo
-29.061
22.356
Le passivit\u00e0 differite verso gli assicurati registrano un decremento che riflette principalmente l\u2019andamento della quota riconosciuta agli assicurati sul valore delle attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita, con riferimento sia alla componente governativa sia alla componente corporate.
Il 41,1% delle riserve sinistri del lavoro diretto lordo \u00e8 concentrato nei rami auto, in decremento rispetto all\u2019anno precedente (42,7%). Tra i rami non auto, le linee persone e aziende pesano per il 78,3%.
In relazione al segmento danni, la seguente tabella mostra l\u2019ammontare delle riserve sinistri e riserve premi del lavoro diretto lordo suddiviso per scadenza. Il totale delle riserve \u00e8 stato dettagliato per durata in proporzione ai flussi di cassa attesi per ciascun intervallo riportato.
Riserve tecniche del segmento danni
Riserve sinistri
(in milioni di euro)
Lavoro diretto lordo
31/12/2022
31/12/2021
Auto
13.150
12.248
Non Auto
18.873
16.462
Persone e aziende
14.772
12.969
Infortuni/Malattia (*)
4.101
3.493
Totale
32.024
28.710
Riserve tecniche del segmento danni: scadenza
(in milioni di euro)
Importo diretto lordo
31/12/2022
31/12/2021
Fino ad 1 anno
11.728
10.892
da 1 a 5 anni
18.351
16.343
da 5 a 10 anni
5.282
4.495
da 11 a 20 anni
3.340
2.907
oltre a 20 anni
1.292
1.183
Totale
39.993
35.820
La tabella sotto riportata presenta l\u2019andamento dei sinistri pagati cumulati e il costo ultimo dei sinistri per generazione di accadimento ed il loro sviluppo dal 2013 al 2022. Il costo ultimo include i sinistri pagati osservati, le riserve dei sinistri denunciati, le riserve stimate per sinistri IBNR e le spese di liquidazione indirette.
I dati si riferiscono al lavoro diretto al lordo della riassicurazione e dei recuperi che nel 2022 ammontano a \u20ac 577 milioni.
La differenza tra il costo ultimo e i pagati cumulati osservatinell\u2019anno di calendario 2022 produce la riserva sinistririconosciuta nello stato patrimoniale per le generazioni dal 2013 al 2022. La riserva riportata nello stato patrimoniale \u00e8 ottenuta sommando alla riserva precedente una riserva sinistri residuale che include quasi esclusivamente le generazioni fuori dal triangolo di smontamento.
L\u2019andamento del costo ultimo osservato nelle generazioni 2013\u20132022 indica l\u2019adeguato livello di prudenzialit\u00e0 adottato dal Gruppo Generali nella politica di riservazione.
L\u2019andamento dei sinistri \u00e8 presentato per tutte le diagonali con le variazioni di perimetro occorse al 31 dicembre 2022.
Andamento dei sinistri
(in milioni di euro)
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Totale
Sinistri pagati cumulati
alla fine dell'anno di accadimento
6.420
6.056
6.190
6.312
6.625
6.634
6.932
6.154
6.921
7.366
un anno dopo
10.371
9.764
9.852
10.128
10.972
10.713
10.979
9.594
11.183
due anni dopo
11.429
10.781
10.879
11.193
12.094
11.811
12.058
10.522
tre anni dopo
11.916
11.261
11.339
11.698
12.630
12.372
12.575
quattro anni dopo
12.189
11.541
11.664
11.998
12.970
12.667
cinque anni dopo
12.396
11.751
11.864
12.215
13.188
sei anni dopo
12.571
11.890
12.012
12.394
sette anni dopo
12.672
12.021
12.118
otto anni dopo
12.760
12.107
nove anni dopo
12.831
Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati:
alla fine dell'anno di accadimento
14.569
14.034
13.954
14.159
15.010
14.865
14.872
13.720
15.300
16.044
146.528
un anno dopo
14.216
13.952
13.924
14.086
15.200
14.885
14.856
13.418
15.263
due anni dopo
14.007
13.586
13.525
13.813
14.921
14.589
14.813
13.251
tre anni dopo
13.858
13.306
13.245
13.635
14.733
14.428
14.583
quattro anni dopo
13.697
12.988
13.161
13.534
14.596
14.284
cinque anni dopo
13.530
12.925
13.034
13.445
14.463
sei anni dopo
13.491
12.854
12.916
13.355
sette anni dopo
13.461
12.804
12.877
otto anni dopo
13.438
12.764
nove anni dopo
13.401
Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati alla data di bilancio
13.401
12.764
12.877
13.355
14.463
14.284
14.583
13.251
15.263
16.044
140.285
Totale dei sinistri pagati cumulati
-12.831
-12.107
-12.118
-12.394
-13.188
-12.667
-12.575
-10.522
-11.183
-7.366
-116.951
Riserva riconosciuta nello Stato Patrimoniale
569
658
759
961
1.275
1.616
2.008
2.729
4.080
8.678
23.334
Riserva non inclusa nel triangolo di sinistralit\u00e0
9.267
Riserva iscritta nello Stato Patrimoniale
32.601
14 Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
(in milioni di euro)
Lavoro diretto
Lavoro indiretto
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Riserve tecniche danni a carico dei riassicuratori
2.917
2.197
1.594
1.629
4.511
3.825
Riserve tecniche vita a carico dei riassicuratori
1.149
1.235
1.609
1.585
2.758
2.821
Riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell'investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
17
37
0
0
17
37
Riserve matematiche e altre riserve
1.132
1.198
1.609
1.585
2.741
2.784
Totale riserve tecniche a carico dei riassicuratori
4.066
3.432
3.202
3.214
7.268
6.646
Politica di riassicurazione del Gruppo
Con riferimento alla politica di riassicurazione del Gruppo, la tabella sotto riportata conferma la prudente politica adottata gi\u00e0 da anni dal Gruppo nella selezione dei riassicuratori che consente di avere un\u2019elevata presenza di controparti nelle classi di rating di maggiore qualit\u00e0.
Riserve tecniche a carico dei riassicuratori: dettaglio per rating
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
AAA
0
0
AA
2.450
2.356
A
2.304
1.976
BBB
176
1.502
Non-investment grade
1.658
109
No Rating
680
704
Totale
7.268
6.646
In alcuni casi, la normativa locale, la prassi di mercato o la tipologia di affare consentono al Gruppo di beneficiare di depositi e/o lettere di credito a garanzia delle riserve, attenuando, in questo modo, il rischio di credito legato a queste voci di bilancio.
L\u2019incremento del Non-investment grade \u00e8 principalmente ascrivibile ai portafogli riassicurativi francesi che risultano tuttavia coperti da garanzie.
Le controparti con No Rating, come in passato, includono una componente rilevante di compagnie assicurative captive di
grandi aziende industriali che non beneficiano di alcun rating pur mostrando una buona solidit\u00e0 finanziaria, compagnie non pi\u00f9 attive sul mercato riassicurativo e non valutate da parte delle rating agencies ma, non per questo, necessariamente meno solide, compagnie facenti parte di importanti Gruppi assicurativi che, a loro volta, beneficiano di rating elevato ma che hanno dismesso la loro attivit\u00e0 riassicurativa o, infine, di mutue e pool di riassicurazione.
La No Rating \u00e8 parzialmente mitigata dalla presenza di forme di garanzia quali parental guarantee o altri collateral.
15 Costi di acquisizione differiti
Costi di acquisizione differiti
(in milioni di euro)
Segmento Vita
Segmento Danni
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
1.829
1.767
369
349
2.198
2.117
Costi d'acquisizione differiti nel periodo
335
443
38
98
373
541
Variazione del perimetro di consolidamento
0
-1
0
-11
0
-12
Ammortamento del periodo
-353
-384
-66
-71
-419
-455
Altri movimenti
2
4
2
4
5
8
Esistenza finale
1.814
1.829
343
369
2.157
2.198
Informazioni di dettaglio sui contratti assicurativi e d\u2019investimento
Riserve tecniche e passivit\u00e0 del segmento vita
Riserve tecniche e passivit\u00e0 del segmento vita
(in milioni di euro)
Importo netto
31/12/2022
Contratti assicurativi
194.515
Contratti d'investimento con partecipazione agli utili discrezionale
195.511
Totale riserve assicurative
390.027
Contratti finanziari valutati al fair value
5.506
Contratti finanziari valutati al costo ammortizzato
2.070
Totale passivit\u00e0 finanziarie
7.576
Totale
397.603
i contratti con rischio assicurativo significativo pesano per il 49,9%, mentre i contratti d\u2019investimento con partecipazione agli utili discrezionale rappresentano il 50,1%.
I contratti finanziari contribuiscono per il 1,9% del portafoglio vita e sono costituiti per il 72,7% da polizze unit e index- linked senza rischio assicurativo significativo.
16 Patrimonio netto
Patrimonio netto
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Capitale e riserve di pertinenza del Gruppo
16.201
29.308
Capitale sociale
1.587
1.581
Riserve di capitale
7.107
7.107
Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
13.530
12.292
(Azioni proprie)
-583
-82
Riserva per differenze di cambio nette
91
-93
Utili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
-7.471
6.841
Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio
-972
-1.185
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del Gruppo
2.912
2.847
Capitale e riserve di pertinenza di terzi
1.936
2.568
Totale
18.137
31.875
Il capitale sociale \u00e8 composto da 1.586.833.696 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Le azioni proprie della Capogruppo si attestano a \u20ac - 582 milioni, pari a 39.537.792 azioni (\u20ac - 82 milioni, pari a 6.436.421 azioni al 31 dicembre 2021), principalmente per effetto del buy-back effettuato nel corso del 2022.
Nel corso del 2022 la Capogruppo ha deliberato la distribuzione dei dividendi per un importo pari a \u20ac 1.691 milioni, L\u2019intero importo del dividendo deliberato \u00e8 stato prelevato dalle Riserve di utili.
La riserva per differenze di cambio nette, che accoglie gli utili e le perdite su cambi derivanti dalla conversione dei bilanci delle societ\u00e0 controllate espressi in valuta, ammonta a \u20ac 91 milioni (\u20ac - 93 milioni al 31 dicembre 2021) a fronte del deprezzamento dell\u2019euro rispetto alle principali valute estere.
La riserva per gli utili netti su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita, ossia il saldo tra le plusvalenze e le minusvalenze iscritte
16 Patrimonio netto
Patrimonio netto
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Capitale e riserve di pertinenza del Gruppo
16.201
29.308
Capitale sociale
1.587
1.581
Riserve di capitale
7.107
7.107
Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
13.530
12.292
(Azioni proprie)
-583
-82
Riserva per differenze di cambio nette
91
-93
Utili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
-7.471
6.841
Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio
-972
-1.185
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del Gruppo
2.912
2.847
Capitale e riserve di pertinenza di terzi
1.936
2.568
Totale
18.137
31.875
Il capitale sociale \u00e8 composto da 1.586.833.696 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Le azioni proprie della Capogruppo si attestano a \u20ac - 582 milioni, pari a 39.537.792 azioni (\u20ac - 82 milioni, pari a 6.436.421 azioni al 31 dicembre 2021), principalmente per effetto del buy-back effettuato nel corso del 2022.
Nel corso del 2022 la Capogruppo ha deliberato la distribuzione dei dividendi per un importo pari a \u20ac 1.691 milioni, L\u2019intero importo del dividendo deliberato \u00e8 stato prelevato dalle Riserve di utili.
La riserva per differenze di cambio nette, che accoglie gli utili e le perdite su cambi derivanti dalla conversione dei bilanci delle societ\u00e0 controllate espressi in valuta, ammonta a \u20ac 91 milioni (\u20ac - 93 milioni al 31 dicembre 2021) a fronte del deprezzamento dell\u2019euro rispetto alle principali valute estere.
La riserva per gli utili netti su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita, ossia il saldo tra le plusvalenze e le minusvalenze iscritte
16 Patrimonio netto
Patrimonio netto
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Capitale e riserve di pertinenza del Gruppo
16.201
29.308
Capitale sociale
1.587
1.581
Riserve di capitale
7.107
7.107
Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
13.530
12.292
(Azioni proprie)
-583
-82
Riserva per differenze di cambio nette
91
-93
Utili o perdite su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
-7.471
6.841
Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio
-972
-1.185
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del Gruppo
2.912
2.847
Capitale e riserve di pertinenza di terzi
1.936
2.568
Totale
18.137
31.875
Il capitale sociale \u00e8 composto da 1.586.833.696 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Le azioni proprie della Capogruppo si attestano a \u20ac - 582 milioni, pari a 39.537.792 azioni (\u20ac - 82 milioni, pari a 6.436.421 azioni al 31 dicembre 2021), principalmente per effetto del buy-back effettuato nel corso del 2022.
Nel corso del 2022 la Capogruppo ha deliberato la distribuzione dei dividendi per un importo pari a \u20ac 1.691 milioni, L\u2019intero importo del dividendo deliberato \u00e8 stato prelevato dalle Riserve di utili.
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La riserva per gli utili netti su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita, ossia il saldo tra le plusvalenze e le minusvalenze iscritte
Il capitale sociale \u00e8 composto da 1.586.833.696 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Le azioni proprie della Capogruppo si attestano a \u20ac - 582 milioni, pari a 39.537.792 azioni (\u20ac - 82 milioni, pari a 6.436.421 azioni al 31 dicembre 2021), principalmente per effetto del buy-back effettuato nel corso del 2022.
Nel corso del 2022 la Capogruppo ha deliberato la distribuzione dei dividendi per un importo pari a \u20ac 1.691 milioni, L\u2019intero importo del dividendo deliberato \u00e8 stato prelevato dalle Riserve di utili.
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L\u2019utile per azione base \u00e8 stato calcolato dividendo l\u2019utile netto di pertinenza del Gruppo per il numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione durante il periodo, rettificato del numero medio di azioni della Capogruppo possedute durante il periodo dalla stessa o da altre societ\u00e0 del Gruppo.
L\u2019utile per azione diluito riflette l\u2019eventuale effetto di diluizione di azioni ordinarie potenziali.
Earnings per share
31/12/2022
31/12/2021
Utile netto (in milioni di euro)
2.912
2.847
- da attivit\u00e0 correnti
2.912
2.847
- da attivit\u00e0 in dismissione
0
0
Numero medio ponderato di azioni in circolazione
1.570.223.226
1.573.173.478
Aggiustamento per potenziale effetto di diluizione
16.231.762
16.231.762
Numero medio ponderato di azioni in circolazione ai fini dell'utile per azione diluito
1.586.454.988
1.589.405.240
Utile per azione base (in euro)
1,85
1,81
- da attivit\u00e0 correnti
1,85
1,81
- da attivit\u00e0 in dismissione
0,0
0,0
Utile per azione diluito (in euro)
1,84
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- da attivit\u00e0 correnti
1,84
1,79
- da attivit\u00e0 in dismissione
0,0
0,0
Per informazioni in merito al dividendo per azione si rimanda alla Relazione sulla Gestione.
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L\u2019utile per azione base \u00e8 stato calcolato dividendo l\u2019utile netto di pertinenza del Gruppo per il numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione durante il periodo, rettificato del numero medio di azioni della Capogruppo possedute durante il periodo dalla stessa o da altre societ\u00e0 del Gruppo.
L\u2019utile per azione diluito riflette l\u2019eventuale effetto di diluizione di azioni ordinarie potenziali.
Earnings per share
31/12/2022
31/12/2021
Utile netto (in milioni di euro)
2.912
2.847
- da attivit\u00e0 correnti
2.912
2.847
- da attivit\u00e0 in dismissione
0
0
Numero medio ponderato di azioni in circolazione
1.570.223.226
1.573.173.478
Aggiustamento per potenziale effetto di diluizione
16.231.762
16.231.762
Numero medio ponderato di azioni in circolazione ai fini dell'utile per azione diluito
1.586.454.988
1.589.405.240
Utile per azione base (in euro)
1,85
1,81
- da attivit\u00e0 correnti
1,85
1,81
- da attivit\u00e0 in dismissione
0,0
0,0
Utile per azione diluito (in euro)
1,84
1,79
- da attivit\u00e0 correnti
1,84
1,79
- da attivit\u00e0 in dismissione
0,0
0,0
Passivit\u00e0 finanziarie
17 Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Passivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Passivit\u00e0 finanziarie possedute per essere negoziate
Passivit\u00e0 finanziarie designate al fair value rilevato a conto economico
Totale
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
0
0
5.506
6.246
5.506
6.246
passivit\u00e0 dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato
0
0
1.648
2.209
1.648
2.209
passivit\u00e0 derivanti dalla gestione dei fondi pensione
0
0
3.608
3.829
3.608
3.829
altre passivit\u00e0 da contratti finanziari
0
0
250
208
250
208
Derivati
1.771
1.074
0
0
1.771
1.074
Derivati di copertura
0
0
2.900
1.966
2.900
1.966
Altre passivit\u00e0 finanziarie
0
0
30
32
30
32
Totale
1.771
1.074
8.436
8.244
10.207
9.317
18 Altre passivit\u00e0 finanziarie
Altre passivit\u00e0 finanziarie
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 subordinate
8.266
8.760
Finanziamenti e titoli di debito emessi
12.037
10.830
Depositi ricevuti da riassicuratori
1.766
1.676
Titoli di debito emessi
1.739
1.737
Altri finanziamenti ottenuti
6.462
5.347
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
2.070
2.070
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
18.144
18.806
Debiti interbancari
15
728
Debiti verso la clientela bancaria
18.129
18.078
Totale
38.446
38.396
La riduzione della voce Passivit\u00e0 subordinate \u00e8 principalmente dovuta al rimborso di titoli per un ammontare nominale complessivo di \u20ac 969 milioni, parzialmente rifinanziati a luglio 2022 attraverso l\u2019emissione di un bond subordinato in formato green per un valore nominale di \u20ac 500 milioni. La parte rimanente dei rimborsi effettuati nel 2022 era gi\u00e0 stata rifinanziata nel 2021 tramite l\u2019emissione anticipata di un bond subordinato in formato sustainable per un valore nominale di \u20ac 500 milioni.
Nelle tabelle seguenti le suddette passivit\u00e0 sono state suddivise in intervalli per scadenza o, se presente, con riferimento alla prima data utile per un eventuale rimborso anticipato su opzione dell\u2019emittente.
Sono stati evidenziati i flussi di cassa contrattuali non scontati (considerando le relative coperture) ed il valore contabile delle passivit\u00e0 finanziarie, nonch\u00e9 il loro fair value
Passivit\u00e0 subordinate - flussi di cassa non scontati
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Flussi di cassa contrattuali non scontati
Valore contabile
Fair value
Flussi di cassa contrattuali non scontati
Valore contabile
Fair value
Fino ad 1 anno
473
55
53
1.392
967
1.017
da 1 a 5 anni
6.111
4.557
4.472
4.526
2.831
3.194
da 5 a 10 anni
4.075
3.654
3.318
4.863
4.464
5.044
oltre 10 anni
-
-
-
509
498
493
Totale passivit\u00e0 subordinate
10.659
8.266
7.844
11.288
8.760
9.748
Nella categoria delle passivit\u00e0 subordinate sono incluse le seguenti principali emissioni:
Principali emissioni subordinate
Tasso nominale
Nominale in circolazione (*)
Valuta
Costo ammortizzato (**)
Emissione
Call
Scadenza
Assicurazioni Generali
6,27%
350
GBP
393
16/06/2006
16/06/2026
Perp
Assicurazioni Generali
4,13%
1.000
EUR
962
02/05/2014
n.a.
04/05/2026
Assicurazioni Generali
4,60%
1.500
EUR
1.341
21/11/2014
21/11/2025
Perp
Assicurazioni Generali
5,50%
1.250
EUR
1.246
27/10/2015
27/10/2027
27/10/2047
Assicurazioni Generali
5,00%
850
EUR
844
08/06/2016
08/06/2028
08/06/2048
Assicurazioni Generali
3,88%
500
EUR
488
29/01/2019
n.a.
29/01/2029
Assicurazioni Generali
2,12%
750
EUR
729
01/10/2019
n.a.
01/10/2030
Assicurazioni Generali
2,43%
600
EUR
597
14/07/2020
14/01/2031
14/07/2031
Assicurazioni Generali
1,71%
500
EUR
498
30/06/2021
30/12/2031
30/06/2032
Assicurazioni Generali
5,80%
500
EUR
497
06/07/2022
06/01/2032
06/07/2032
Societ\u00e0 Cattolica di Assicurazioni S.p.A.
7,25%
100
EUR
55
17/12/2013
17/12/2023
17/12/2043
Societ\u00e0 Cattolica di Assicurazioni S.p.A.
4,25%
500
EUR
552
14/12/2017
14/12/2027
14/12/2047
In questa categoria sono comprese tutte le passivit\u00e0 subordinate emesse da Assicurazioni Generali S.p.A. e Cattolica Assicurazioni S.p.A. Le rimanenti passivit\u00e0 subordinate sono relative a titoli emessi da controllate austriache e italiane, corrispondenti ad un costo ammortizzato di circa \u20ac 25 milioni e \u20ac 37 milioni rispettivamente.
Come detto precedentemente le principali variazioni intercorse riguardano la nuova emissione (luglio 2022) di un bond
subordinato in formato green per un valore nominale di \u20ac 500 milioni e l\u2019esclusione dei bond subordinati rimborsati nel corso del 2022 per un valore nominale complessivo pari a \u20ac 969 milioni.
Il fair value delle passivit\u00e0 subordinate ammonta a \u20ac 7.844 milioni.
18 Altre passivit\u00e0 finanziarie
Altre passivit\u00e0 finanziarie
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 subordinate
8.266
8.760
Finanziamenti e titoli di debito emessi
12.037
10.830
Depositi ricevuti da riassicuratori
1.766
1.676
Titoli di debito emessi
1.739
1.737
Altri finanziamenti ottenuti
6.462
5.347
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
2.070
2.070
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
18.144
18.806
Debiti interbancari
15
728
Debiti verso la clientela bancaria
18.129
18.078
Totale
38.446
38.396
Titoli di debito emessi - flussi di cassa non scontati
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Flussi di cassa contrattuali non scontati
Valore contabile
Fair value
Flussi di cassa contrattuali non scontati
Valore contabile
Fair value
Fino ad 1 anno
90
\u00a0-
\u00a0-
90
\u00a0-
\u00a0-
da 1 a 5 anni
1.840
1.739
1.791
1.929
1.737
1.993
da 5 a 10 anni
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
oltre 10 anni
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
\u00a0-
Totale titoli di debito emessi
1.929
1.739
1.791
2.019
1.737
1.993
Nella categoria dei titoli di debito emessi sono incluse le seguenti principali emissioni quotate:
Principali emissioni di titoli di debito quotate
Emittente
Tasso nominale
Nominale in circolazione (*)
Valuta
Costo ammortizzato (**)
Emissione
Scadenza
Assicurazioni Generali
5,13%
1.750
EUR
1.739
16/09/2009
16/09/2024
Informazioni di dettaglio sulle passivit\u00e0 finanziarie
Di seguito si riportano le principali variazioni monetarie e non monetarie intervenute nel periodo per le principali voci delle passivit\u00e0 finanziarie (non assicurative) nonch\u00e9 per i derivati detenuti al fair value:
Altre passivit\u00e0 finanziarie
(in milioni di euro)
Movimenti non monetari
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
Movimenti monetari
Variazioni di fair value
Variazione del perimetro di consolidamento
Differenze di cambio
Altri movimenti non monetari
Esistenza a fine periodo
Passivit\u00e0 subordinate
8.760
-462
0
0
-33
0
8.266
Posizione netta in derivati di copertura su passivit\u00e0 subordinate
120
-1
9
0
-6
0
121
Titoli di debito emessi e altri finanziamenti ottenuti a lungo termine
4.394
38
0
124
-13
13
4.557
Derivati e derivati di copertura classificati come passivit\u00e0 finanziarie
2.914
-741
2.295
0
82
0
4.550
REPO e altre passivit\u00e0 finanziarie a breve termine
2.690
980
0
0
-25
0
3.644
Altre passivit\u00e0 al fair value
32
0
-2
0
-0
0
30
Totale
18.910
-186
2.302
124
4
13
21.167
Informazioni di dettaglio sulle passivit\u00e0 finanziarie
Di seguito si riportano le principali variazioni monetarie e non monetarie intervenute nel periodo per le principali voci delle passivit\u00e0 finanziarie (non assicurative) nonch\u00e9 per i derivati detenuti al fair value:
Altre passivit\u00e0 finanziarie
(in milioni di euro)
Movimenti non monetari
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
Movimenti monetari
Variazioni di fair value
Variazione del perimetro di consolidamento
Differenze di cambio
Altri movimenti non monetari
Esistenza a fine periodo
Passivit\u00e0 subordinate
8.760
-462
0
0
-33
0
8.266
Posizione netta in derivati di copertura su passivit\u00e0 subordinate
120
-1
9
0
-6
0
121
Titoli di debito emessi e altri finanziamenti ottenuti a lungo termine
4.394
38
0
124
-13
13
4.557
Derivati e derivati di copertura classificati come passivit\u00e0 finanziarie
2.914
-741
2.295
0
82
0
4.550
REPO e altre passivit\u00e0 finanziarie a breve termine
2.690
980
0
0
-25
0
3.644
Altre passivit\u00e0 al fair value
32
0
-2
0
-0
0
30
Totale
18.910
-186
2.302
124
4
13
21.167
In merito alle acquisizioni del periodo delle altre attivit\u00e0 immateriali tale importo si riferisce principalmente agli effetti derivanti dalla novazione dell\u2019accordo di bancassurance con Cajamar.
Il valore del portafoglio assicurativo acquisito in aggregazioni aziendali nell\u2019ambito di applicazione dell\u2019IFRS 3 ammonta a \u20ac 747 milioni, riconducibile:
alle acquisizioni che hanno avuto luogo nel 2006 relative ai portafogli del Gruppo Toro, (\u20ac 19 milioni al netto dell\u2019ammortamento;
all\u2019acquisizione del Gruppo Ceska, che ha comportato un\u2019attivazione per \u20ac 391 milioni, al netto del relativo ammortamento e alle altre acquisizioni nell\u2019Europa centro-
orientale per un valore complessivo di \u20ac 24 milioni al netto dell\u2019ammortamento (di cui Adriatic Slovenica per \u20ac 21 milioni al netto dell\u2019ammortamento);
all\u2019acquisizione del controllo del Gruppo Cattolica avvenuto nel 2021 per un valore di \u20ac 95 milioni al netto dell\u2019ammortamento;
all\u2019acquisizione del controllo delle societ\u00e0 in India nel corso del 2022 che ha comportato un\u2019attivazione per \u20ac 115 milioni, al netto dell\u2019ammortamento.
Sull\u2019iscrizione in bilancio di detti attivi immateriali sono state attivate le relative imposte differite. Per ulteriori dettagli in merito al metodo di calcolo si rimanda al capitolo Altre attivit\u00e0 immateriali\u00a0della sezione Criteri di valutazione.
Altre componenti patrimoniali
19 Attivit\u00e0 immateriali
Attivit\u00e0 immateriali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Avviamento
7.919
7.607
Altre attivit\u00e0 immateriali
2.982
2.363
Software e licenze d'uso
757
620
Valore del portafoglio assicurativo acquisito in aggregazioni aziendali
747
626
Altre attivit\u00e0 immateriali
1.477
1.117
Totale
10.901
9.970
Altre attivit\u00e0 immateriali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
7.097
6.497
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-4.733
-4.422
Esistenza netta al 31.12 del periodo precedente
2.363
2.075
Differenze di cambio
9
31
Acquisizioni del periodo
715
425
Variazione del perimetro di consolidamento
355
177
Vendite del periodo
-109
-5
Ammortamento del periodo
-408
-339
Perdita di valore del periodo
-0
-0
Altre variazioni
57
-0
Esistenza a fine periodo
2.982
2.363
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
5.136
4.733
Valore contabile lordo a fine periodo
8.118
7.097
20 Attivit\u00e0 materiali
Di seguito si riportano le principali variazioni intervenute nel periodo ed il fair value degli immobili utilizzati direttamente dalla Capogruppo e dalle societ\u00e0 controllate nello svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa:
Immobili ad uso proprio
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 dell'esercizio precedente
3.951
3.803
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-986
-1.039
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
2.965
2.764
Differenze di cambio
3
28
Acquisti del periodo
178
44
Costi capitalizzati
22
46
Variazione del perimetro di consolidamento
7
291
Riclassifiche
-35
-104
Vendite del periodo
0
-7
Ammortamento del periodo
-93
-97
Perdita di valore del periodo
-7
-0
Ripristino di valore del periodo
8
0
Esistenza a fine periodo
3.049
2.965
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
1.019
986
Valore contabile lordo a fine periodo
4.067
3.951
Fair value
4.006
3.901
Il fair value degli immobili al termine dell\u2019esercizio \u00e8 stato determinato sulla base di perizie commissionate in prevalenza a soggetti terzi.
Altre attivit\u00e0 materiali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
2.537
2.475
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-1.512
-1.436
Esistenza netta al 31.12 del periodo precedente
1.025
1.040
Differenze di cambio
-1
-0
Acquisti del periodo
97
64
Variazione del perimetro di consolidamento
20
45
Vendite del periodo
-30
-23
Ammortamento del periodo
-106
-109
Perdita netta di valore del periodo
-0
-0
Altre variazioni
19
9
Esistenza a fine periodo
1.024
1.025
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
1.569
1.512
Valore contabile lordo a fine periodo
2.593
Le altre attivit\u00e0 materiali, che ammontano a \u20ac 1.024 milioni (\u20ac 1.025 milioni al 31 dicembre 2021), sono costituite prevalentemente da rimanenze detenute da compagnie di sviluppo immobiliare, per un valore pari a \u20ac 579 milioni
(principalmente riferibili al progetto Citylife) e da beni mobili, arredi e macchine d\u2019ufficio, per un valore, al netto degli ammortamenti e delle riduzioni di valore accumulate, pari a \u20ac 329 milion", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72781": { "value": "Altre attivit\u00e0 materiali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore contabile lordo al 31.12 del periodo precedente
2.537
2.475
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12 dell'esercizio precedente
-1.512
-1.436
Esistenza netta al 31.12 del periodo precedente
1.025
1.040
Differenze di cambio
-1
-0
Acquisti del periodo
97
64
Variazione del perimetro di consolidamento
20
45
Vendite del periodo
-30
-23
Ammortamento del periodo
-106
-109
Perdita netta di valore del periodo
-0
-0
Altre variazioni
19
9
Esistenza a fine periodo
1.024
1.025
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
1.569
1.512
Valore contabile lordo a fine periodo
2.593
Le altre attivit\u00e0 materiali, che ammontano a \u20ac 1.024 milioni (\u20ac 1.025 milioni al 31 dicembre 2021), sono costituite prevalentemente da rimanenze detenute da compagnie di sviluppo immobiliare, per un valore pari a \u20ac 579 milioni
(principalmente riferibili al progetto Citylife) e da beni mobili, arredi e macchine d\u2019ufficio, per un valore, al netto degli ammortamenti e delle riduzioni di valore accumulate, pari a \u20ac 329 milioni.
21 Crediti diversi
Crediti diversi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
8.713
7.686
Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione
2.188
1.999
Altri crediti
5.162
4.228
Crediti diversi
16.063
13.912
La categoria comprende i crediti derivanti dalle diverse attivit\u00e0 del Gruppo, quali quella di assicurazione diretta e di riassicurazione.
La voce Altri crediti e la relativa variazione comprende i crediti relativi alle operazioni in derivati.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72787": { "value": "22 Altri elementi dell\u2019attivo
Altri elementi dell\u2019attivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
4.157
0
Costi di acquisizione differiti
2.157
2.198
Attivit\u00e0 fiscali correnti
4.135
3.747
Attivit\u00e0 fiscali differite
5.473
3.633
Altre attivit\u00e0
6.264
5.748
Totale
22.185
15.326
L\u2019incremento degli altri elementi dell\u2019attivo \u00e8 principalmente ascrivibile all\u2019iscrizione tra gli attivi in dismissione possedute per la vendita di BCC Vita S.p.A. e BCC Assicurazioni S.p.A. e alle attivit\u00e0 fiscali differite principalmente ascrivibile all\u2019andamento della riserva per utili e perdite su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita a seguito dell\u2019andamento dei mercati finanziari.
25 Altri elementi del passivo
Altri elementi del passivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
4.316
0
Passivit\u00e0 fiscali differite
1.257
3.815
Passivit\u00e0 fiscali correnti
1.874
2.134
Altre passivit\u00e0
4.823
5.564
Totale
12.270
11.512
L\u2019incremento degli altri elementi del passivo \u00e8 principalmente ascrivibile all\u2019iscrizione tra le passivit\u00e0 in dismissione possedute per la vendita di BCC Vita S.p.A. e BCC Assicurazioni S.p.A
Tra le altre passivit\u00e0 sono incluse le passivit\u00e0 relative ai piani a benefici definiti a favore dei dipendenti per un importo complessivo di \u20ac 2.827 milioni (\u20ac 3.822 milioni al 31 dicembre 2021).
Per dettagli sulle imposte differite si fa rimando al capitolo Imposte\u00a0della sezione Informazioni sul conto economico.
38 Imposte
La voce Imposte si riferisce alle imposte sul reddito dovute dalle societ\u00e0 consolidate italiane ed estere determinate in base alle aliquote e alle norme fiscali previste dagli ordinamenti di ciascun Paese.
Di seguito, viene riportato il dettaglio della composizione dell\u2019onere fiscale per gli esercizi 2022 e 2021:
Imposte
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Imposte correnti
971
1.483
Imposte differite
577
-99
Totale imposte delle attivit\u00e0 operative in esercizio
1.549
1.384
Imposte su attivit\u00e0 operative cessate
0
0
Totale imposte del periodo
1.549
1.384
Riconciliazione fra onere fiscale teorico ed effettivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Aliquota teorica
24,0%
24,0%
Utile dell'esercizio prima delle imposte
4.738
4.580
Onere fiscale teorico
1.137
1.099
Effetto delle differenti aliquote estere
26
33
Effetto delle differenze permanenti
166
26
IRAP, trade tax ed altre imposte locali
167
135
Imposte sostitutive
21
32
Imposte estere non recuperabili
43
41
Imposte di esercizi precedenti
-15
-11
Altro
4
29
Onere fiscale
1.549
1.384
Aliquota effettiva
32,7%
30,2%
In Italia, in relazione al periodo d\u2019imposta 2022, le imposte di competenza dell\u2019esercizio sono state calcolate in base all\u2019aliquota ordinaria IRES, pari al 24%. Inoltre, le imposte sul reddito dell\u2019esercizio comprendono l\u2019onere relativo all\u2019IRAP.
Con riferimento alle societ\u00e0 consolidate tedesche, le imposte sul reddito sono state determinate applicando un\u2019aliquota del 15%, maggiorata da un\u2019addizionale (solidarity surcharge) del 5,5% sul 15%. In aggiunta, i redditi realizzati dalle societ\u00e0 tedesche sono assoggettati ad un\u2019imposta locale (Gewerbesteuer), la cui aliquota varia in base alla sede legale di ciascuna societ\u00e0. Nel 2022, l\u2019aliquota media ponderata dell\u2019imposta locale in parola \u00e8 rimasta sostanzialmente invariata a circa il 16%.
Le imposte di competenza delle societ\u00e0 controllate francesi
sono state calcolate in base ad un\u2019aliquota complessiva del 25,825%, in diminuzione di 2,585 punti percentuali rispetto a quella in vigore fino al periodo d\u2019imposta 2021. In particolare, tale aliquota complessiva comprende l\u2019aliquota base prevista per l\u2019imposta sui redditi societari, pari al 25%, maggiorata da un\u2019addizionale (contribution sociale) pari al 3,3% sul 25%.
Tutte le altre societ\u00e0 estere del Gruppo applicano l\u2019aliquota d\u2019imposizione vigente nei rispettivi ordinamenti, tra le quali: Austria (25%), Bulgaria (10%), Cina (25%), Repubblica Ceca (19%), Paesi Bassi (25,8%), Polonia (19%), Spagna (25%), Svizzera (18%) e Stati Uniti (21%).
La seguente tabella riepilogativa illustra la riconciliazione fra l\u2019onere fiscale atteso, calcolato in base all\u2019aliquota IRES del 24%, e l\u2019onere fiscale effettivoNel periodo d\u2019imposta 2022 l\u2019aliquota d\u2019imposta effettiva \u00e8 aumentata di 2,5 punti percentuali rispetto all\u2019anno recedente e risulta pari al 32,7%. Tale andamento \u00e8 riconducibile principalmente al venir meno di alcuni effetti positivi one off registrati nel 2021, nonch\u00e9, nel 2022, ad alcuni oneri non deducibili parzialmente compensati dall\u2019effetto positivo delle imposte dei periodi precedenti.
Il beneficio fiscale derivante dalle perdite fiscali riportabili viene iscritto in bilancio soltanto nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere utilizzate le predette perdite fiscali entro la rispettiva data di scadenza.
La seguente tabella riporta l\u2019ammontare delle perdite fiscali dettagliate in base alla loro scadenza.
Perdite fiscali
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021(*)
2022
1
0
2023
0
10
2024
0
0
2025
0
0
2026
0
6
2027
138
130
2028
45
45
2029
208
38
2030 e oltre
7
113
Illimitata
1.964
876
Totale perdite fiscali non utilizzate
2.364
1.218
Per quanto concerne le perdite fiscali non utilizzate da parte delle societ\u00e0 italiane, si rammenta che il Decreto Legge n. 98/2011 ha previsto che le perdite fiscali possono essere riportate nei successivi periodi d\u2019imposta senza limitazioni temporali (precedentemente vigeva una limitazione di 5 anni). Tuttavia, le perdite potranno essere utilizzate nel limite dell\u201980% del reddito imponibile di un determinato anno.
Le imposte differite sono state determinate sulle differenze temporanee tra il valore di carico delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 iscritte in bilancio e il rispettivo valore fiscale, utilizzando le aliquote d\u2019imposta applicabili, o che si prevede di applicare, al momento del loro realizzo, in base alla legislazione vigente in ciascun Paese.
L\u2019effettiva realizzazione delle imposte differite attive dipende dal futuro conseguimento di redditi imponibili negli esercizi in cui le relative differenze temporanee diventeranno deducibili.
Inoltre, nel valutare la recuperabilit\u00e0 delle imposte differite attive in parola, si \u00e8 tenuto conto della tempistica di riversamento delle imposte differite passive e delle eventuali opportunit\u00e0 di pianificazione fiscale.
In base alla predetta valutazione, si prevede che le imposte differite attive saranno recuperate nei futuri esercizi utilizzando i redditi imponibili conseguiti alternativamente da ciascuna societ\u00e0 consolidata oppure dalle altre societ\u00e0 consolidate incluse nel medesimo regime di tassazione di Gruppo (ad esempio, il regime di Consolidato fiscale in Italia, lo Steuerliche Organschaft in Germania ed il regime di Int\u00e9gration fiscale in Francia).
Le seguenti tabelle illustrano il dettaglio delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 fiscali differite iscritte in bilancio, sulla base della natura delle differenze temporanee che le hanno generateAttivit\u00e0 fiscali differite nette
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 immateriali
426
574
Attivit\u00e0 materiali
140
140
Investimenti immobiliari
509
506
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
7.170
3.703
Altri investimenti
388
351
Costi di acquisizione differiti
29
24
Altri attivi
316
338
Perdite fiscali riportate a nuovo
610
172
Accantonamenti e debiti
730
660
Riserve tecniche
741
1.108
Passivit\u00e0 finanziarie e altre passivit\u00e0
513
726
Altro
174
103
Totale attivit\u00e0 fiscali differite
11.746
8.405
Compensazione
-6.273
-4.772
Totale attivit\u00e0 fiscali differite nette
5.473
3.633
Passivit\u00e0 fiscali differite nette
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 immateriali
203
221
Attivit\u00e0 materiali
122
122
Investimenti immobiliari
226
215
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
4.788
5.938
Altri investimenti
398
471
Costi di acquisizione differiti
566
546
Altri attivi
76
74
Accantonamenti e debiti
116
109
Riserve tecniche
1.123
1.046
Passivit\u00e0 finanziarie e altre passivit\u00e0
-105
-138
Altro
19
-18
Totale passivit\u00e0 fiscali differite
7.530
8.586
Compensazione
-6.273
-4.772
Totale passivit\u00e0 fiscali differite nette
1.257
22 Altri elementi dell\u2019attivo
Altri elementi dell\u2019attivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
4.157
0
Costi di acquisizione differiti
2.157
2.198
Attivit\u00e0 fiscali correnti
4.135
3.747
Attivit\u00e0 fiscali differite
5.473
3.633
Altre attivit\u00e0
6.264
5.748
Totale
22.185
15.326
L\u2019incremento degli altri elementi dell\u2019attivo \u00e8 principalmente ascrivibile all\u2019iscrizione tra gli attivi in dismissione possedute per la vendita di BCC Vita S.p.A. e BCC Assicurazioni S.p.A. e alle attivit\u00e0 fiscali differite principalmente ascrivibile all\u2019andamento della riserva per utili e perdite su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita a seguito dell\u2019andamento dei mercati finanziari.
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Altri elementi dell\u2019attivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
4.157
0
Costi di acquisizione differiti
2.157
2.198
Attivit\u00e0 fiscali correnti
4.135
3.747
Attivit\u00e0 fiscali differite
5.473
3.633
Altre attivit\u00e0
6.264
5.748
Totale
22.185
15.326
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Accantonamenti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Accantonamenti per imposte indirette
21
29
Accantonamenti per passivit\u00e0 probabili
748
841
Altri accantonamenti
1.685
1.554
Totale
2.454
2.424
Gli accantonamenti per passivit\u00e0 probabili e altri accantonamenti includono principalmente accantonamenti per ristrutturazioni aziendali, contenziosi o cause in corso ed altri impegni a fronte dei quali, alla data di bilancio, \u00e8 ritenuto probabile, ed \u00e8 stimabile attendibilmente, un esborso monetario per estinguere la relativa obbligazione.
Il valore iscritto a bilancio rappresenta la migliore stima del loro valore. In particolare, nella valutazione viene tenuto conto di tutte le peculiarit\u00e0 dei singoli accantonamenti tra cui l\u2019effettivo
arco temporale di sostenimento dell\u2019eventuale passivit\u00e0 e di conseguenza i flussi di cassa attesi sulle diverse stime e assunzione.
Nel 2022, si segnalano degli aumenti derivanti dall\u2019ingresso nel perimetro di consolidamento delle societ\u00e0 indiane, maggiori dettagli nel capitolo dedicato, parzialmente compensati dall\u2019utilizzo o rilascio di fondi oneri per ristrutturazioni e altri fondi accantonati negli anni precedenti.
Accantonamenti - principali variazioni intervenute nel periodo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
2.424
1.772
Differenze di cambio
0
-3
Variazione del perimetro di consolidamento
153
156
Variazioni
-123
500
Esistenza alla fine del periodo
2.454
2.424
Nel normale svolgimento del business, il Gruppo potrebbe entrare in accordi o transazioni che non portano al riconoscimento di tali impegni come attivit\u00e0 o passivit\u00e0 all\u2019interno del bilancio consolidato secondo i principi contabili
internazionali. Per ulteriori informazioni in merito alle passivit\u00e0 potenziali fuori bilancio si rimanda al capitolo Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral\u00a0nella sezione Altre informazioni.
47 Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral
47.1 Passivit\u00e0 potenziali
Nel corso della normale attivit\u00e0, il Gruppo pu\u00f2 entrare in accordi o transazioni che non portano al riconoscimento di tali impegni come attivit\u00e0 e passivit\u00e0 del bilancio consolidato in conformit\u00e0 agli IFRS. Al 31 dicembre 2022 la stima delle passivit\u00e0 potenziali risulta essere pari a \u20ac 14 milioni relativi ad alcune cause pendenti per le quali si stima una probabilit\u00e0 di accadimento non remota ma nemmeno tale da portare all\u2019iscrizione di un passivo a bilancio.
\u00a0Le passivit\u00e0 potenziali consistono in:
una possibile obbligazione che deriva da fatti passati e la cui esistenza sar\u00e0 confermata solo dal verificarsi o dal non verificarsi di uno o pi\u00f9 fatti futuri incerti non totalmente sotto il controllo dell\u2019impresa; o
un\u2019obbligazione attuale che deriva da fatti passati ma che non \u00e8 rilevata perch\u00e9:
(i)\tnon \u00e8 probabile che sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere all\u2019obbligazione; o
(ii)\tl\u2019importo dell\u2019obbligazione non pu\u00f2 essere determinato con sufficiente attendibilit\u00e0.
47.2 Impegni all\u2019acquisto e altri impegni
Il Gruppo Generali al 31 dicembre 2022 ha un totale di circa \u20ac\u00a018.610 milioni tra potenziali impegni ad effettuare investimenti, concedere prestiti e impegni di altra natura.
Poich\u00e9 parte di questi impegni possono scadere senza essere richiamati, gli importi indicati non sono rappresentativi delle esigenze reali di liquidit\u00e0 derivanti da tali impegni.
In particolare circa \u20ac 11.271 milioni rappresentano commitment connessi ad investimenti alternativi (private equity), principalmente presenti in fondi di private equity consolidati integralmente dal Gruppo. Circa \u20ac 6.419 milioni si riferiscono invece a differenti opportunit\u00e0 di investimento ed in particolare fondi di investimento immobiliare e in azioni. I potenziali impegni a concedere finanziamenti ammontano invece a circa \u20ac 388 milioni, principalmente a fronte di esigenze di liquidit\u00e0 o di finanziamento della clientela delle attivit\u00e0 bancarie del Gruppo.
Per quanto riguarda gli altri impegni, che ammontano a
\u20ac 531 milioni, si segnala che la parte preponderante si riferisce a potenziali impegni delle compagnie vita tedesche verso un ente tedesco costituito al fine di proteggere gli assicurati del mercato locale nel caso in cui i fondi forniti al sistema di garanzia di assicurazione obbligatoria non siano sufficienti per gestire caso di insolvenza da parte di uno o pi\u00f9 operatori assicurativi del settore.
47.3 Garanzie prestate
L\u2019esposizione del Gruppo in termini di valore nominale verso terze parti si attesta a \u20ac 227 milioni, di cui \u20ac 60 milioni riferibili a garanzie rilasciate nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 di sviluppo immobiliare del Gruppo e \u20ac 159 milioni a fideiussioni normalmente concesse nell\u2019ambito dell\u2019attivit\u00e0 bancaria e altri servizi prestati da alcune Compagnie del Gruppo. Inoltre, si segnala che il Gruppo nell\u2019ambito della propria operativit\u00e0 in alcuni Paesi riceve delle garanzie prestate da terzi, principalmente sotto forma di lettere di credito.
47.4 Attivi impegnati e collateral
Al 31 dicembre 2022, come gi\u00e0 menzionato nel capitolo Attivit\u00e0 trasferite ma ancora iscritte a bilancio della sezione Investimenti, il Gruppo ha impegnato \u20ac 18.336 milioni di attivi come collateral. In particolare, sono stati impegnati circa \u20ac 3.002 milioni a fronte di finanziamenti e operazioni in titoli di debito, rilevati sostanzialmente nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 immobiliari del Gruppo, \u20ac 760 milioni di attivi impegnati a fronte delle attivit\u00e0 di riassicurazione accettata del Gruppo, \u20ac 3.371 milioni sono stati impegnati in contratti pronti contro termine (REPO), \u20ac 8.150 milioni sono soggetti a operazioni di prestito titoli e, infine, \u20ac 2.153 milioni di attivi sono impegnati a fronte dell\u2019operativit\u00e0 in derivati. La parte residuale si riferisce ad altre operazioni.
Inoltre, il Gruppo ha ricevuto attivi come collateral per un totale di \u20ac 7.804 milioni. In particolare riferibili ad operazioni di mutui ipotecari e altri prestiti per \u20ac 6.219 milioni, a contratti pronti contro termine (Reverse REPO) per \u20ac 543 milioni, e a fronte di operazioni di riassicurazione per \u20ac 621 milioni. La parte residuale si riferisce alle operazioni in derivati e altre operazioni.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherProvisionsContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72783": { "value": "23 Accantonamenti
Accantonamenti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Accantonamenti per imposte indirette
21
29
Accantonamenti per passivit\u00e0 probabili
748
841
Altri accantonamenti
1.685
1.554
Totale
2.454
2.424
Gli accantonamenti per passivit\u00e0 probabili e altri accantonamenti includono principalmente accantonamenti per ristrutturazioni aziendali, contenziosi o cause in corso ed altri impegni a fronte dei quali, alla data di bilancio, \u00e8 ritenuto probabile, ed \u00e8 stimabile attendibilmente, un esborso monetario per estinguere la relativa obbligazione.
Il valore iscritto a bilancio rappresenta la migliore stima del loro valore. In particolare, nella valutazione viene tenuto conto di tutte le peculiarit\u00e0 dei singoli accantonamenti tra cui l\u2019effettivo
arco temporale di sostenimento dell\u2019eventuale passivit\u00e0 e di conseguenza i flussi di cassa attesi sulle diverse stime e assunzione.
Nel 2022, si segnalano degli aumenti derivanti dall\u2019ingresso nel perimetro di consolidamento delle societ\u00e0 indiane, maggiori dettagli nel capitolo dedicato, parzialmente compensati dall\u2019utilizzo o rilascio di fondi oneri per ristrutturazioni e altri fondi accantonati negli anni precedenti.
Accantonamenti - principali variazioni intervenute nel periodo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
2.424
1.772
Differenze di cambio
0
-3
Variazione del perimetro di consolidamento
153
156
Variazioni
-123
500
Esistenza alla fine del periodo
2.454
2.424
Nel normale svolgimento del business, il Gruppo potrebbe entrare in accordi o transazioni che non portano al riconoscimento di tali impegni come attivit\u00e0 o passivit\u00e0 all\u2019interno del bilancio consolidato secondo i principi contabili
internazionali. Per ulteriori informazioni in merito alle passivit\u00e0 potenziali fuori bilancio si rimanda al capitolo Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral\u00a0nella sezione Altre informazioni.
25 Altri elementi del passivo
Altri elementi del passivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
4.316
0
Passivit\u00e0 fiscali differite
1.257
3.815
Passivit\u00e0 fiscali correnti
1.874
2.134
Altre passivit\u00e0
4.823
5.564
Totale
12.270
L\u2019incremento degli altri elementi del passivo \u00e8 principalmente ascrivibile all\u2019iscrizione tra le passivit\u00e0 in dismissione possedute per la vendita di BCC Vita S.p.A. e BCC Assicurazioni S.p.A
Tra le altre passivit\u00e0 sono incluse le passivit\u00e0 relative ai piani a benefici definiti a favore dei dipendenti per un importo complessivo di \u20ac 2.827 milioni (\u20ac 3.822 milioni al 31 dicembre 2021).
Per dettagli sulle imposte differite si fa rimando al capitolo Imposte\u00a0della sezione Informazioni sul conto economico.
Di seguito si riportano le principali variazioni intervenute nel periodo:
24 Debiti
Debiti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
5.856
5.502
Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione
1.767
1.460
Altri debiti
6.412
6.288
Debiti verso i dipendenti
1.157
1.169
Passivit\u00e0 per trattamento di fine rapporto di lavoro
73
88
Debiti verso fornitori
2.041
1.923
Debiti verso enti previdenziali
248
231
Altri debiti
2.893
2.877
Totale
14.035
13.250
La voce Altri debiti e la relativa variazione comprende i debiti relativi ad operazioni in derivati.
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Debiti
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
5.856
5.502
Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione
1.767
1.460
Altri debiti
6.412
6.288
Debiti verso i dipendenti
1.157
1.169
Passivit\u00e0 per trattamento di fine rapporto di lavoro
73
88
Debiti verso fornitori
2.041
1.923
Debiti verso enti previdenziali
248
231
Altri debiti
2.893
2.877
Totale
14.035
13.250
La voce Altri debiti e la relativa variazione comprende i debiti relativi ad operazioni in derivati.
25 Altri elementi del passivo
Altri elementi del passivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
4.316
0
Passivit\u00e0 fiscali differite
1.257
3.815
Passivit\u00e0 fiscali correnti
1.874
2.134
Altre passivit\u00e0
4.823
5.564
Totale
12.270
L\u2019incremento degli altri elementi del passivo \u00e8 principalmente ascrivibile all\u2019iscrizione tra le passivit\u00e0 in dismissione possedute per la vendita di BCC Vita S.p.A. e BCC Assicurazioni S.p.A
Tra le altre passivit\u00e0 sono incluse le passivit\u00e0 relative ai piani a benefici definiti a favore dei dipendenti per un importo complessivo di \u20ac 2.827 milioni (\u20ac 3.822 milioni al 31 dicembre 2021).
Per dettagli sulle imposte differite si fa rimando al capitolo Imposte\u00a0della sezione Informazioni sul conto economico.
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Altri elementi del passivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
4.316
0
Passivit\u00e0 fiscali differite
1.257
3.815
Passivit\u00e0 fiscali correnti
1.874
2.134
Altre passivit\u00e0
4.823
5.564
Totale
12.270
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Ricavi
26 Premi netti di competenza
Premi netti di competenza
(in milioni di euro)
Importo lordo
Quote a carico dei riassicuratori
Importo netto
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Premi di competenza danni
28.353
23.799
-2.126
-1.649
26.227
22.151
Premi contabilizzati
28.622
24.120
-2.247
-1.740
26.376
22.380
Variazione della riserva premi
-270
-321
121
91
-149
-230
Premi vita
51.145
50.185
-1.745
-1.652
49.400
48.533
Altri premi emessi dalle compagnie di altri segmenti
0
0
0
0
0
0
Totale
79.497
73.985
-3.871
-3.301
75.627
70.684
27 Commissioni attive
Commissioni attive
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Commissioni attive per servizi finanziari prestati da banche
340
280
Commissioni attive per servizi finanziari prestati da societ\u00e0 di asset management
1.348
1.503
Commissioni attive derivanti da contratti di investimento
85
57
Commissioni attive derivanti da gestione fondi pensione
76
76
Altre commissioni attive
40
37
Totale
1.889
1.953
28 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Da strumenti finanziari posseduti per essere negoziati
Da strumenti finanziari dove il rischio \u00e8 sopportato dall\u2019assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Da altri strumenti finanziari designati a fair value rilevato a conto economico
Totale strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Interessi e altri proventi
23
46
339
267
105
130
468
442
Utili realizzati
831
522
448
1.015
78
16
1.357
1.552
Perdite realizzate
-497
-716
-2.159
-472
-181
-90
-2.836
-1.278
Plusvalenze da valutazione
2.344
623
5.797
11.375
500
350
8.641
12.349
Minusvalenze da valutazione
-2.927
-889
-17.551
-2.963
-1.180
-381
-21.658
-4.232
Totale
-224
-414
-13.126
9.222
-678
25
-14.028
8.834
Il totale dei proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico si riferisce prevalentemente al segmento vita (\u20ac - 14.629 milioni), residuale \u00e8 il contributo del segmento danni (\u20ac 206 milioni).
29 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Dividendi e altri proventi
210
215
Utili realizzati
8
29
Ripristini di valore
3
1
Totale
222
245
30 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi attivi
7.822
7.449
Interessi attivi da investimenti posseduti fino alla scadenza
159
131
Interessi attivi da finanziamenti e crediti
955
901
Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
6.636
6.359
Interessi attivi da crediti diversi
19
7
Interessi attivi da disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
52
50
Altri proventi
3.214
3.221
Proventi derivanti da investimenti immobiliari
1.104
955
Altri proventi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
2.109
2.266
Utili realizzati
1.674
2.409
Utili realizzati su investimenti immobiliari
206
507
Utili realizzati su investimenti posseduti fino alla scadenza
6
1
Utili realizzati su finanziamenti e crediti
11
109
Utili realizzati su attivit\u00e0 disponibili per la vendita
1.451
1.792
Utili realizzati su crediti diversi
0
0
Utili realizzati su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Ripristini di valore
131
86
Riprese di valore su investimenti immobiliari
29
13
Ripristini di valore su investimenti posseduti fino alla scadenza
0
0
Ripristini di valore su finanziamenti e crediti
25
16
Ripristini di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1
0
Ripristini di valore su crediti diversi
75
56
Totale
12.840
13.164
31 Altri ricavi
Altri ricavi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Utili su cambi
1.803
1.171
Proventi da attivit\u00e0 materiali
193
362
Riprese di accantonamenti
368
257
Proventi relativi ad attivit\u00e0 di servizi e assistenza e recuperi spese
1.061
1.078
Proventi da attivit\u00e0 non correnti destinate alla vendita
0
0
Altri proventi tecnici
1.267
1.124
Altri proventi
287
217
Totale
4.980
4.209
26 Premi netti di competenza
Premi netti di competenza
(in milioni di euro)
Importo lordo
Quote a carico dei riassicuratori
Importo netto
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Premi di competenza danni
28.353
23.799
-2.126
-1.649
26.227
22.151
Premi contabilizzati
28.622
24.120
-2.247
-1.740
26.376
22.380
Variazione della riserva premi
-270
-321
121
91
-149
-230
Premi vita
51.145
50.185
-1.745
-1.652
49.400
48.533
Altri premi emessi dalle compagnie di altri segmenti
0
0
0
0
0
0
Totale
79.497
73.985
-3.871
-3.301
75.627
27 Commissioni attive
Commissioni attive
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Commissioni attive per servizi finanziari prestati da banche
340
280
Commissioni attive per servizi finanziari prestati da societ\u00e0 di asset management
1.348
1.503
Commissioni attive derivanti da contratti di investimento
85
57
Commissioni attive derivanti da gestione fondi pensione
76
76
Altre commissioni attive
40
37
Totale
1.889
1.953
33 Commissioni passive
Commissioni passive
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da banche
536
516
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da societ\u00e0 di AM
246
243
Commissioni passive derivanti da contratti di investimento
16
11
Commissioni passive derivanti da gestione fondi pensione
11
13
Totale
808
784
28 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
Da strumenti finanziari posseduti per essere negoziati
Da strumenti finanziari dove il rischio \u00e8 sopportato dall\u2019assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Da altri strumenti finanziari designati a fair value rilevato a conto economico
Totale strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Interessi e altri proventi
23
46
339
267
105
130
468
442
Utili realizzati
831
522
448
1.015
78
16
1.357
1.552
Perdite realizzate
-497
-716
-2.159
-472
-181
-90
-2.836
-1.278
Plusvalenze da valutazione
2.344
623
5.797
11.375
500
350
8.641
12.349
Minusvalenze da valutazione
-2.927
-889
-17.551
-2.963
-1.180
-381
-21.658
-4.232
Totale
-224
-414
-13.126
9.222
-678
25
-14.028
8.834
Il totale dei proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico si riferisce prevalentemente al segmento vita (\u20ac - 14.629 milioni), residuale \u00e8 il contributo del segmento danni (\u20ac 206 milioni).
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Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi attivi
7.822
7.449
Interessi attivi da investimenti posseduti fino alla scadenza
159
131
Interessi attivi da finanziamenti e crediti
955
901
Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
6.636
6.359
Interessi attivi da crediti diversi
19
7
Interessi attivi da disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
52
50
Altri proventi
3.214
3.221
Proventi derivanti da investimenti immobiliari
1.104
955
Altri proventi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
2.109
2.266
Utili realizzati
1.674
2.409
Utili realizzati su investimenti immobiliari
206
507
Utili realizzati su investimenti posseduti fino alla scadenza
6
1
Utili realizzati su finanziamenti e crediti
11
109
Utili realizzati su attivit\u00e0 disponibili per la vendita
1.451
1.792
Utili realizzati su crediti diversi
0
0
Utili realizzati su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Ripristini di valore
131
86
Riprese di valore su investimenti immobiliari
29
13
Ripristini di valore su investimenti posseduti fino alla scadenza
0
0
Ripristini di valore su finanziamenti e crediti
25
16
Ripristini di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1
0
Ripristini di valore su crediti diversi
75
56
Totale
12.840
13.164
35 Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi
750
736
Interessi passivi su passivit\u00e0 subordinate
387
395
Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e altri debiti
238
239
Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori
35
36
Altri interessi passivi
90
67
Altri oneri
522
455
Altri oneri da investimenti finanziari
0
0
Ammortamenti su investimenti immobiliari
261
232
Altri oneri su investimenti immobiliari
261
223
Perdite realizzate
1.544
476
Perdite realizzate su investimenti immobiliari
9
11
Perdite realizzate su investimenti posseduti fino a scadenza
0
0
Perdite realizzate su finanziamenti e crediti
2
2
Perdite realizzate su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1.524
455
Perdite realizzate su crediti diversi
8
7
Perdite realizzate su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Riduzioni di valore
1.195
536
Riduzioni di valore su investimenti immobiliari
167
105
Riduzioni di valore su investimenti posseduti fino a scadenza
7
4
Riduzioni di valore su finanziamenti e crediti
141
116
Riduzioni di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
859
277
Riduzioni di valore su crediti diversi
21
34
Totale
4.012
2.203
30 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi attivi
7.822
7.449
Interessi attivi da investimenti posseduti fino alla scadenza
159
131
Interessi attivi da finanziamenti e crediti
955
901
Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
6.636
6.359
Interessi attivi da crediti diversi
19
7
Interessi attivi da disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
52
50
Altri proventi
3.214
3.221
Proventi derivanti da investimenti immobiliari
1.104
955
Altri proventi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
2.109
2.266
Utili realizzati
1.674
2.409
Utili realizzati su investimenti immobiliari
206
507
Utili realizzati su investimenti posseduti fino alla scadenza
6
1
Utili realizzati su finanziamenti e crediti
11
109
Utili realizzati su attivit\u00e0 disponibili per la vendita
1.451
1.792
Utili realizzati su crediti diversi
0
0
Utili realizzati su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Ripristini di valore
131
86
Riprese di valore su investimenti immobiliari
29
13
Ripristini di valore su investimenti posseduti fino alla scadenza
0
0
Ripristini di valore su finanziamenti e crediti
25
16
Ripristini di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1
0
Ripristini di valore su crediti diversi
75
56
Totale
12.840
13.164
30 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi attivi
7.822
7.449
Interessi attivi da investimenti posseduti fino alla scadenza
159
131
Interessi attivi da finanziamenti e crediti
955
901
Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
6.636
6.359
Interessi attivi da crediti diversi
19
7
Interessi attivi da disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
52
50
Altri proventi
3.214
3.221
Proventi derivanti da investimenti immobiliari
1.104
955
Altri proventi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
2.109
2.266
Utili realizzati
1.674
2.409
Utili realizzati su investimenti immobiliari
206
507
Utili realizzati su investimenti posseduti fino alla scadenza
6
1
Utili realizzati su finanziamenti e crediti
11
109
Utili realizzati su attivit\u00e0 disponibili per la vendita
1.451
1.792
Utili realizzati su crediti diversi
0
0
Utili realizzati su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Ripristini di valore
131
86
Riprese di valore su investimenti immobiliari
29
13
Ripristini di valore su investimenti posseduti fino alla scadenza
0
0
Ripristini di valore su finanziamenti e crediti
25
16
Ripristini di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1
0
Ripristini di valore su crediti diversi
75
56
Totale
12.840
13.164
30 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi attivi
7.822
7.449
Interessi attivi da investimenti posseduti fino alla scadenza
159
131
Interessi attivi da finanziamenti e crediti
955
901
Interessi attivi da attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
6.636
6.359
Interessi attivi da crediti diversi
19
7
Interessi attivi da disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
52
50
35 Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi
750
736
Interessi passivi su passivit\u00e0 subordinate
387
395
Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e altri debiti
238
239
Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori
35
36
Altri interessi passivi
90
67
Costi
32 Oneri netti relativi ai sinistri
Oneri netti relativi a sinistri
(in milioni di euro)
Importo lordo
Quote a carico dei riassicuratori
Importo netto
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Oneri netti relativi ai sinistri danni
18.085
15.304
-1.157
-1.439
16.929
13.866
Importi pagati
16.776
14.095
-1.157
-758
15.619
13.337
Variazione della riserva sinistri
1.086
1.200
14
-682
1.100
519
Variazione dei recuperi
90
-56
-7
1
83
-55
Variazione delle altre riserve tecniche
134
65
-6
-0
127
65
Oneri netti relativi ai sinistri vita
35.264
60.475
-1.252
-1.370
34.012
59.105
Somme pagate
42.301
37.694
-1.277
-1.190
41.023
36.504
Variazione della riserva per somme da pagare
647
244
-31
-109
616
135
Variazione delle riserve matematiche
-139
3.390
31
-77
-108
3.313
Variazione delle riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell'investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
-6.942
17.622
19
8
-6.924
17.630
Variazione delle altre riserve tecniche
-603
1.525
7
-2
-595
1.523
Totale
53.349
75.779
-2.408
-2.808
50.941
72.971
33 Commissioni passive
Commissioni passive
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da banche
536
516
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da societ\u00e0 di AM
246
243
Commissioni passive derivanti da contratti di investimento
16
11
Commissioni passive derivanti da gestione fondi pensione
11
13
Totale
808
784
34 Oneri da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Perdite realizzate
17
1
Riduzioni di valore
9
8
Totale
26
10
35 Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi
750
736
Interessi passivi su passivit\u00e0 subordinate
387
395
Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e altri debiti
238
239
Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori
35
36
Altri interessi passivi
90
67
Altri oneri
522
455
Altri oneri da investimenti finanziari
0
0
Ammortamenti su investimenti immobiliari
261
232
Altri oneri su investimenti immobiliari
261
223
Perdite realizzate
1.544
476
Perdite realizzate su investimenti immobiliari
9
11
Perdite realizzate su investimenti posseduti fino a scadenza
0
0
Perdite realizzate su finanziamenti e crediti
2
2
Perdite realizzate su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1.524
455
Perdite realizzate su crediti diversi
8
7
Perdite realizzate su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Riduzioni di valore
1.195
536
Riduzioni di valore su investimenti immobiliari
167
105
Riduzioni di valore su investimenti posseduti fino a scadenza
7
4
Riduzioni di valore su finanziamenti e crediti
141
116
Riduzioni di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
859
277
Riduzioni di valore su crediti diversi
21
34
Totale
4.012
2.203
36 Spese di gestione
Spese di gestione
(in milioni di euro)
Segmento danni
Segmento vita
Altre attivit\u00e0 (**)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Provvigioni e altre spese di acquisizione nette
6.140
5.165
4.568
4.355
0
0
Spese di gestione degli investimenti (*)
102
101
472
471
248
194
Altre spese di amministrazione
1.403
1.117
1.125
957
819
761
Totale
7.645
6.383
6.165
5.782
1.068
955
Nel segmento danni, le spese di amministrazione aumentano principalmente per effetto dell\u2019aumento dei costi legati alle attivit\u00e0 assicurative; gli oneri di gestione delle attivit\u00e0 non assicurative ammontano a circa \u20ac 21 milioni (\u20ac 27 milioni al 31 dicembre 2021), di cui \u20ac 6 milioni relativi all\u2019attivit\u00e0 immobiliare (\u20ac 7 milioni al 31 dicembre 2021).
All\u2019interno delle altre spese di amministrazione del segmento vita, le spese di gestione di contratti finanziari si attestano a \u20ac 31 milioni (\u20ac 29 milioni al 31 dicembre 2021), gli oneri di gestione delle attivit\u00e0 non assicurative ammontano a \u20ac 32 milioni (\u20ac 8 milioni al 31 dicembre 2021) e sono riferiti prevalentemente all\u2019attivit\u00e0 immobiliare.
37 Altri costi
Altri costi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali
602
339
Ammortamento su attivit\u00e0 materiali
209
205
Oneri derivanti da attivit\u00e0 materiali
91
81
Perdite su cambi
1.744
1.096
Oneri per la ristrutturazione aziendale, benefici ai dipendenti per cessazione del rapporto di lavoro e quote di accantonamenti
544
970
Altre imposte
251
241
Costi sostenuti per lo svolgimento dell'attivit\u00e0 di servizi e di assistenza e spese sostenute per conto terzi
607
724
Oneri da attivit\u00e0 non correnti destinate alla vendita
0
0
Altri oneri tecnici
825
734
Costi di holding
712
628
Altri oneri
957
865
Totale
6.541
5.883
La voce Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali include l\u2019impairment dell\u2019avviamento sulle societ\u00e0 indiane Future Generali India Insurance Company Ltd., Future Generali India Life Insurance Company Ltd. per circa \u20ac 193 milioni. Si rimanda al capitolo Avviamento\u00a0per ulteriori dettagli.
Costi
32 Oneri netti relativi ai sinistri
Oneri netti relativi a sinistri
(in milioni di euro)
Importo lordo
Quote a carico dei riassicuratori
Importo netto
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Oneri netti relativi ai sinistri danni
18.085
15.304
-1.157
-1.439
16.929
13.866
Importi pagati
16.776
14.095
-1.157
-758
15.619
13.337
Variazione della riserva sinistri
1.086
1.200
14
-682
1.100
519
Variazione dei recuperi
90
-56
-7
1
83
-55
Variazione delle altre riserve tecniche
134
65
-6
-0
127
65
Oneri netti relativi ai sinistri vita
35.264
60.475
-1.252
-1.370
34.012
59.105
Somme pagate
42.301
37.694
-1.277
-1.190
41.023
36.504
Variazione della riserva per somme da pagare
647
244
-31
-109
616
135
Variazione delle riserve matematiche
-139
3.390
31
-77
-108
3.313
Variazione delle riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell'investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
-6.942
17.622
19
8
-6.924
17.630
Variazione delle altre riserve tecniche
-603
1.525
7
-2
-595
1.523
Totale
53.349
75.779
-2.408
-2.808
50.941
72.971
33 Commissioni passive
Commissioni passive
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da banche
536
516
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da societ\u00e0 di AM
246
243
Commissioni passive derivanti da contratti di investimento
16
11
Commissioni passive derivanti da gestione fondi pensione
11
13
Totale
808
784
34 Oneri da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Perdite realizzate
17
1
Riduzioni di valore
9
8
Totale
26
10
35 Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi
750
736
Interessi passivi su passivit\u00e0 subordinate
387
395
Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e altri debiti
238
239
Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori
35
36
Altri interessi passivi
90
67
Altri oneri
522
455
Altri oneri da investimenti finanziari
0
0
Ammortamenti su investimenti immobiliari
261
232
Altri oneri su investimenti immobiliari
261
223
Perdite realizzate
1.544
476
Perdite realizzate su investimenti immobiliari
9
11
Perdite realizzate su investimenti posseduti fino a scadenza
0
0
Perdite realizzate su finanziamenti e crediti
2
2
Perdite realizzate su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1.524
455
Perdite realizzate su crediti diversi
8
7
Perdite realizzate su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Riduzioni di valore
1.195
536
Riduzioni di valore su investimenti immobiliari
167
105
Riduzioni di valore su investimenti posseduti fino a scadenza
7
4
Riduzioni di valore su finanziamenti e crediti
141
116
Riduzioni di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
859
277
Riduzioni di valore su crediti diversi
21
34
Totale
4.012
2.203
36 Spese di gestione
Spese di gestione
(in milioni di euro)
Segmento danni
Segmento vita
Altre attivit\u00e0 (**)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Provvigioni e altre spese di acquisizione nette
6.140
5.165
4.568
4.355
0
0
Spese di gestione degli investimenti (*)
102
101
472
471
248
194
Altre spese di amministrazione
1.403
1.117
1.125
957
819
761
Totale
7.645
6.383
6.165
5.782
1.068
955
Nel segmento danni, le spese di amministrazione aumentano principalmente per effetto dell\u2019aumento dei costi legati alle attivit\u00e0 assicurative; gli oneri di gestione delle attivit\u00e0 non assicurative ammontano a circa \u20ac 21 milioni (\u20ac 27 milioni al 31 dicembre 2021), di cui \u20ac 6 milioni relativi all\u2019attivit\u00e0 immobiliare (\u20ac 7 milioni al 31 dicembre 2021).
All\u2019interno delle altre spese di amministrazione del segmento vita, le spese di gestione di contratti finanziari si attestano a \u20ac 31 milioni (\u20ac 29 milioni al 31 dicembre 2021), gli oneri di gestione delle attivit\u00e0 non assicurative ammontano a \u20ac 32 milioni (\u20ac 8 milioni al 31 dicembre 2021) e sono riferiti prevalentemente all\u2019attivit\u00e0 immobiliare.
37 Altri costi
Altri costi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali
602
339
Ammortamento su attivit\u00e0 materiali
209
205
Oneri derivanti da attivit\u00e0 materiali
91
81
Perdite su cambi
1.744
1.096
Oneri per la ristrutturazione aziendale, benefici ai dipendenti per cessazione del rapporto di lavoro e quote di accantonamenti
544
970
Altre imposte
251
241
Costi sostenuti per lo svolgimento dell'attivit\u00e0 di servizi e di assistenza e spese sostenute per conto terzi
607
724
Oneri da attivit\u00e0 non correnti destinate alla vendita
0
0
Altri oneri tecnici
825
734
Costi di holding
712
628
Altri oneri
957
865
Totale
6.541
5.883
La voce Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali include l\u2019impairment dell\u2019avviamento sulle societ\u00e0 indiane Future Generali India Insurance Company Ltd., Future Generali India Life Insurance Company Ltd. per circa \u20ac 193 milioni. Si rimanda al capitolo Avviamento\u00a0per ulteriori dettagli.
Costi
32 Oneri netti relativi ai sinistri
Oneri netti relativi a sinistri
(in milioni di euro)
Importo lordo
Quote a carico dei riassicuratori
Importo netto
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Oneri netti relativi ai sinistri danni
18.085
15.304
-1.157
-1.439
16.929
13.866
Importi pagati
16.776
14.095
-1.157
-758
15.619
13.337
Variazione della riserva sinistri
1.086
1.200
14
-682
1.100
519
Variazione dei recuperi
90
-56
-7
1
83
-55
Variazione delle altre riserve tecniche
134
65
-6
-0
127
65
Oneri netti relativi ai sinistri vita
35.264
60.475
-1.252
-1.370
34.012
59.105
Somme pagate
42.301
37.694
-1.277
-1.190
41.023
36.504
Variazione della riserva per somme da pagare
647
244
-31
-109
616
135
Variazione delle riserve matematiche
-139
3.390
31
-77
-108
3.313
Variazione delle riserve tecniche allorch\u00e9 il rischio dell'investimento \u00e8 sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
-6.942
17.622
19
8
-6.924
17.630
Variazione delle altre riserve tecniche
-603
1.525
7
-2
-595
1.523
Totale
53.349
75.779
-2.408
-2.808
50.941
72.971
35 Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi
750
736
Interessi passivi su passivit\u00e0 subordinate
387
395
Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e altri debiti
238
239
Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori
35
36
Altri interessi passivi
90
67
Altri oneri
522
455
Altri oneri da investimenti finanziari
0
0
Ammortamenti su investimenti immobiliari
261
232
Altri oneri su investimenti immobiliari
261
223
Perdite realizzate
1.544
476
Perdite realizzate su investimenti immobiliari
9
11
Perdite realizzate su investimenti posseduti fino a scadenza
0
0
Perdite realizzate su finanziamenti e crediti
2
2
Perdite realizzate su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
1.524
455
Perdite realizzate su crediti diversi
8
7
Perdite realizzate su passivit\u00e0 finanziarie al costo ammortizzato
1
0
Riduzioni di valore
1.195
536
Riduzioni di valore su investimenti immobiliari
167
105
Riduzioni di valore su investimenti posseduti fino a scadenza
7
4
Riduzioni di valore su finanziamenti e crediti
141
116
Riduzioni di valore su attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
859
277
Riduzioni di valore su crediti diversi
21
34
Totale
4.012
2.203
35 Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi
750
736
Interessi passivi su passivit\u00e0 subordinate
387
395
Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e altri debiti
238
239
Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori
35
36
Altri interessi passivi
90
67
36 Spese di gestione
Spese di gestione
(in milioni di euro)
Segmento danni
Segmento vita
Altre attivit\u00e0 (**)
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Provvigioni e altre spese di acquisizione nette
6.140
5.165
4.568
4.355
0
0
Spese di gestione degli investimenti (*)
102
101
472
471
248
194
Altre spese di amministrazione
1.403
1.117
1.125
957
819
761
Totale
7.645
6.383
6.165
5.782
1.068
955
Nel segmento danni, le spese di amministrazione aumentano principalmente per effetto dell\u2019aumento dei costi legati alle attivit\u00e0 assicurative; gli oneri di gestione delle attivit\u00e0 non assicurative ammontano a circa \u20ac 21 milioni (\u20ac 27 milioni al 31 dicembre 2021), di cui \u20ac 6 milioni relativi all\u2019attivit\u00e0 immobiliare (\u20ac 7 milioni al 31 dicembre 2021).
All\u2019interno delle altre spese di amministrazione del segmento vita, le spese di gestione di contratti finanziari si attestano a \u20ac 31 milioni (\u20ac 29 milioni al 31 dicembre 2021), gli oneri di gestione delle attivit\u00e0 non assicurative ammontano a \u20ac 32 milioni (\u20ac 8 milioni al 31 dicembre 2021) e sono riferiti prevalentemente all\u2019attivit\u00e0 immobiliare.
37 Altri costi
Altri costi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali
602
339
Ammortamento su attivit\u00e0 materiali
209
205
Oneri derivanti da attivit\u00e0 materiali
91
81
Perdite su cambi
1.744
1.096
Oneri per la ristrutturazione aziendale, benefici ai dipendenti per cessazione del rapporto di lavoro e quote di accantonamenti
544
970
Altre imposte
251
241
Costi sostenuti per lo svolgimento dell'attivit\u00e0 di servizi e di assistenza e spese sostenute per conto terzi
607
724
Oneri da attivit\u00e0 non correnti destinate alla vendita
0
0
Altri oneri tecnici
825
734
Costi di holding
712
628
Altri oneri
957
865
Totale
6.541
5.883
La voce Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali include l\u2019impairment dell\u2019avviamento sulle societ\u00e0 indiane Future Generali India Insurance Company Ltd., Future Generali India Life Insurance Company Ltd. per circa \u20ac 193 milioni. Si rimanda al capitolo Avviamento\u00a0per ulteriori dettagli.
38 Imposte
La voce Imposte si riferisce alle imposte sul reddito dovute dalle societ\u00e0 consolidate italiane ed estere determinate in base alle aliquote e alle norme fiscali previste dagli ordinamenti di ciascun Paese.
Di seguito, viene riportato il dettaglio della composizione dell\u2019onere fiscale per gli esercizi 2022 e 2021:
Imposte
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Imposte correnti
971
1.483
Imposte differite
577
-99
Totale imposte delle attivit\u00e0 operative in esercizio
1.549
1.384
Imposte su attivit\u00e0 operative cessate
0
0
Totale imposte del periodo
1.549
1.384
In Italia, in relazione al periodo d\u2019imposta 2022, le imposte di competenza dell\u2019esercizio sono state calcolate in base all\u2019aliquota ordinaria IRES, pari al 24%. Inoltre, le imposte sul reddito dell\u2019esercizio comprendono l\u2019onere relativo all\u2019IRAP.
Con riferimento alle societ\u00e0 consolidate tedesche, le imposte sul reddito sono state determinate applicando un\u2019aliquota del 15%, maggiorata da un\u2019addizionale (solidarity surcharge) del 5,5% sul 15%. In aggiunta, i redditi realizzati dalle societ\u00e0 tedesche sono assoggettati ad un\u2019imposta locale (Gewerbesteuer), la cui aliquota varia in base alla sede legale di ciascuna societ\u00e0. Nel 2022, l\u2019aliquota media ponderata dell\u2019imposta locale in parola \u00e8 rimasta sostanzialmente invariata a circa il 16%.
Le imposte di competenza delle societ\u00e0 controllate francesi
sono state calcolate in base ad un\u2019aliquota complessiva del 25,825%, in diminuzione di 2,585 punti percentuali rispetto a quella in vigore fino al periodo d\u2019imposta 2021. In particolare, tale aliquota complessiva comprende l\u2019aliquota base prevista per l\u2019imposta sui redditi societari, pari al 25%, maggiorata da un\u2019addizionale (contribution sociale) pari al 3,3% sul 25%.
Tutte le altre societ\u00e0 estere del Gruppo applicano l\u2019aliquota d\u2019imposizione vigente nei rispettivi ordinamenti, tra le quali: Austria (25%), Bulgaria (10%), Cina (25%), Repubblica Ceca (19%), Paesi Bassi (25,8%), Polonia (19%), Spagna (25%), Svizzera (18%) e Stati Uniti (21%).
La seguente tabella riepilogativa illustra la riconciliazione fra l\u2019onere fiscale atteso, calcolato in base all\u2019aliquota IRES del 24%, e l\u2019onere fiscale effettivo.
Attivit\u00e0 fiscali differite nette
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 immateriali
426
574
Attivit\u00e0 materiali
140
140
Investimenti immobiliari
509
506
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
7.170
3.703
Altri investimenti
388
351
Costi di acquisizione differiti
29
24
Altri attivi
316
338
Perdite fiscali riportate a nuovo
610
172
Accantonamenti e debiti
730
660
Riserve tecniche
741
1.108
Passivit\u00e0 finanziarie e altre passivit\u00e0
513
726
Altro
174
103
Totale attivit\u00e0 fiscali differite
11.746
8.405
Compensazione
-6.273
-4.772
Totale attivit\u00e0 fiscali differite nette
5.473
3.633
Passivit\u00e0 fiscali differite nette
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attivit\u00e0 immateriali
203
221
Attivit\u00e0 materiali
122
122
Investimenti immobiliari
226
215
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
4.788
5.938
Altri investimenti
398
471
Costi di acquisizione differiti
566
546
Altri attivi
76
74
Accantonamenti e debiti
116
109
Riserve tecniche
1.123
1.046
Passivit\u00e0 finanziarie e altre passivit\u00e0
-105
-138
Altro
19
-18
Totale passivit\u00e0 fiscali differite
7.530
8.586
Compensazione
-6.273
-4.772
Totale passivit\u00e0 fiscali differite nette
1.257
L\u2019IFRS 13 - Fair Value Measurement fornisce indicazioni sulla valutazione al fair value nonch\u00e9 richiede informazioni integrative sulle valutazioni al fair value tra cui la classificazione degli attivi e passivi finanziari nei livelli di fair value hierarchy.
Con riferimento agli investimenti, il Gruppo Generali valuta le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie al fair value nei prospetti contabili oppure ne d\u00e0 informativa nelle note.
Il fair value \u00e8 il prezzo che si riceverebbe per la vendita di un\u2019attivit\u00e0 o che si pagherebbe per trasferire una passivit\u00e0 in una transazione ordinaria tra i partecipanti al mercato alla data di valutazione (prezzo di uscita). In particolare, una transazione ordinaria ha luogo nel mercato principale o in quello pi\u00f9 vantaggioso alla data di valutazione considerando condizioni di mercato attuali.
La valutazione a fair value prevede che la transazione volta a vendere un\u2019attivit\u00e0 o a trasferire una passivit\u00e0 avviene o:
(a) nel mercato principale per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0; o
(b) in assenza di un mercato principale, nel mercato pi\u00f9 vantaggioso per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0.
Il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato se le informazioni di
mercato risultano disponibili (ad esempio livelli di trading relativi a strumenti identici o simili) in un mercato attivo, che \u00e8 definito come un mercato dove i beni scambiati sul mercato risultano omogenei, acquirenti e venditori disponibili possono essere normalmente trovati in qualsiasi momento e prezzi sono fruibili dal pubblico.
Se non esiste un mercato attivo, dovrebbe essere utilizzata una tecnica di valutazione che per\u00f2 deve massimizzare gli input osservabili.
Se il fair value non pu\u00f2 essere attendibilmente determinato, il costo ammortizzato viene utilizzato come migliore stima per la determinazione del fair value.
Ai fini della misurazione e dell\u2019informativa, il fair value dipende dalla sua unit\u00e0 di conto a seconda che l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 sia un\u2019attivit\u00e0 o una passivit\u00e0 stand-alone, un gruppo di attivit\u00e0, un gruppo di passivit\u00e0 o di un gruppo di attivit\u00e0 e passivit\u00e0, determinato in conformit\u00e0 con i relativi IFRS.
La tabella seguente indica sia il valore di bilancio che il fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie iscritte a bilancio al 31 dicembre 20222.
Fair value measurement
2.\tPer quanto riguarda le partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures il valore di carico, basato sulla frazione di patrimonio netto per collegate e le partecipazioni in joint ventures ovvero il costo rettificato da eventuali perdite durevoli di valore per le controllate non consolidate, \u00e8 stato utilizzato come stima ragionevole del relativo fair value. La categoria Finanziamenti accoglie i titoli di debito non quotati, prestiti e crediti interbancari e verso la clientela bancaria.
Valore di bilancio e Fair value
(in milioni di euro)
31/12/2022
Totale valori di bilancio
Totale fair value
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
280.422
280.422
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
18.006
18.006
Investimenti posseduti sino alla scadenza
2.041
1.962
Finanziamenti
25.949
24.878
Investimenti immobiliari
17.495
28.129
Immobili ad uso proprio
3.049
4.006
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
2.363
2.363
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
7.243
7.243
Attivit\u00e0 finanziarie collegate a contratti unit e index-linked
98.070
98.070
Totale investimenti
454.638
465.079
Passivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
10.207
10.207
Altre passivit\u00e0
15.837
15.281
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
18.144
18.144
Totale passivit\u00e0 finanziarie
44.188
43.632
In particolare, si evidenzia, che coerentemente con il disposto dell\u2019IFRS 13 e a differenza delle relative voci riportate in Nota Integrativa, sono esclusi dalla sopracitata analisi:
dalla voce Finanziamenti attivi: i depositi presso cedenti e i depositi vincolati presso istituti di credito;
dalla voce Altre passivit\u00e0: i depositi ricevuti da riassicuratori, le passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione e valutati al costo ammortizzato e le passivit\u00e0 di leasing.
livello di gerarchia corrispondente a quello del pi\u00f9 basso input significativo utilizzato per la misurazione. La valutazione della significativit\u00e0 di un particolare input per l\u2019attribuzione dell\u2019intero fair value richiede una valutazione, tenendo conto di fattori specifici dell\u2019attivit\u00e0 o della passivit\u00e0.
Una valutazione a fair value determinata utilizzando una tecnica del valore attuale potrebbe essere classificata nel Livello 2 o Livello 3, a seconda degli input che sono significativi per l\u2019intera misurazione e del livello della gerarchia del fair value in cui gli tali input sono stati classificati.
Se un input osservabile richiede una rettifica utilizzando input non osservabili e tali aggiustamenti risultano materiali per la valutazione stessa, la misurazione risultante sarebbe classificata nel livello attribuibile all\u2019input di livello pi\u00f9 basso utilizzato.
Controlli adeguati sono stati posti in essere per monitorare tutte le valutazioni incluse quelle fornite da terze parti. Nel caso in cui tali verifiche dimostrino che la valutazione non \u00e8 considerabile come market corroborated lo strumento deve essere classificato in livello 3.
La tabella riporta la classificazione degli strumenti finanziari misurati al fair value in base alla fair value hierarchy come definita dall\u2019IFRS 13.
39 Fair value hierarchy
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value nel bilancio consolidato sono misurate e classificate secondo la gerarchia del fair value stabilita dall\u2019IFRS 13, che consiste in tre livelli attribuiti in base all\u2019osservabilit\u00e0 degli input impiegati nell\u2019ambito delle corrispondenti tecniche di valutazione utilizzata. I livelli di gerarchia del fair value si basano sul tipo di input utilizzati nella determinazione del fair value:
Livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) osservati su mercati attivi per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 identiche cui l\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 accedere alla data di valutazione.
Livello 2: input diversi dai prezzi quotati di cui al Livello 1 che sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0, sia direttamente che indirettamente (ad esempio prezzi quotati per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 simili in mercati attivi; prezzi quotati per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 identiche o simili in mercati non attivi; input diversi dai prezzi quotati che sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0; market-corroborated inputs).
Livello 3: sono dati non osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0, che riflettono le assunzioni che i partecipanti al mercato dovrebbero usare quando prezzano l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0, comprese le ipotesi di rischio (del modello utilizzato e di input utilizzati).
La classificazione dell\u2019intero valore del fair value \u00e8 effettuata nel
Fair Value Hierarchy
31/12/2022
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
224.336
29.031
27.055
280.422
Titoli di capitale
6.979
602
630
8.212
Titoli di debito
198.241
21.848
1.479
221.568
Quote di OICR
19.094
3.609
24.620
47.324
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
21
2.972
325
3.319
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
99.293
10.063
6.719
116.075
Titoli di capitale
37
3
70
111
Titoli di debito
3.197
494
179
3.871
Quote di OICR
8.495
244
2.880
11.619
Derivati
21
1.335
122
1.479
Derivati di copertura
0
463
0
463
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
87.542
7.124
3.404
98.070
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
0
399
63
462
Totale attivit\u00e0 al fair value
323.629
39.094
33.774
396.498
Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
4.551
5.228
428
10.207
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
4.549
529
428
5.506
Derivati
0
1.771
-0
1.771
Derivati di copertura
0
2.900
0
2.900
Altre passivit\u00e0 finanziarie
2
28
0
30
Totale passivit\u00e0 al fair value
4.551
5.228
428
10.207
Fair Value Hierarchy: periodo comparativo
31/12/2021
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
288.332
46.684
13.557
348.572
Titoli di capitale
8.403
571
1.325
10.299
Titoli di debito
253.431
35.460
1.039
289.930
Quote di OICR
24.618
10.321
10.861
45.800
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
1.880
332
332
2.543
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
111.116
13.552
2.338
127.006
Titoli di capitale
67
1
49
117
Titoli di debito
3.425
818
81
4.324
Quote di OICR
10.767
2.220
108
13.094
Derivati
14
1.128
5
1.147
Derivati di copertura
0
684
1
686
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
96.518
8.701
2.025
107.243
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
325
0
70
395
Totale attivit\u00e0 al fair value
399.448
60.235
15.895
475.578
Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
5.459
3.658
200
9.317
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
5.444
614
188
6.246
Derivati
14
1.060
0
1.074
Derivati di copertura
0
1.954
12
1.966
Altre passivit\u00e0 finanziarie
2
30
0
32
Totale passivit\u00e0 al fair value
5.459
3.658
200
9.317
40 Trasferimenti di strumenti finanziari valutati al fair value tra livello 1 e livello 2
Generalmente i trasferimenti tra livelli sono ascrivibili alle variazioni di attivit\u00e0 di mercato e all\u2019osservabilit\u00e0 degli input utilizzati nelle tecniche valutative per la determinazione del fair value di alcuni strumenti.
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziare vengono principalmente trasferite dal livello 1 al livello 2 quando la liquidit\u00e0 e la frequenza delle transazioni non sono pi\u00f9 indicativi di un mercato attivo. Viceversa per i trasferimenti da livello 2 a livello 1.
Si segnalano di seguito i seguenti trasferimenti pi\u00f9 materiali:
da livello 2 a livello 1 \u20ac 5.384 milioni di titoli di debito
principalmente del comparto governativo e da livello 1 a livello 2 \u20ac 6.770 milioni di titoli di debito principalmente corporate;
da livello 2 a livello 1 \u20ac 384 milioni e da livello 1 a livello 2 \u20ac\u00a03.435 milioni di quote di OICR classificate come disponibili per la vendita e designate al fair value a conto economico;
da livello 2 a livello 1 \u20ac 1.910 milioni e da livello 1 a livello 2 \u20ac 1.105 milioni di attivit\u00e0 dove il rischio \u00e8 sopportato dall\u2019assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione.
41 Informazioni addizionali sul livello 3
L\u2019ammontare degli strumenti finanziari classificati nel Livello 3 rappresenta l\u20198,4% del totale attivit\u00e0 e passivit\u00e0 al fair value, in crescita rispetto al 31 dicembre 2021.
Generalmente, i principali input utilizzati nelle tecniche di valutazione sono volatilit\u00e0, tassi di interesse, curve di rendimento, spread creditizi, stime sul dividendo e tassi di cambio.
I casi pi\u00f9 materiali sono i seguenti:\t
\u2022\tTitoli di capitale non quotati
Sono titoli di capitale non quotati classificati principalmente nella categoria Available for Sale. Il loro fair value \u00e8 determinato attraverso i metodi valutativi sopra descritti o basandosi sul Net Asset Value della societ\u00e0 stessa. Tali strumenti sono valutati singolarmente utilizzando input appropriati a seconda del titolo e pertanto n\u00e9 una sensitivity analysis n\u00e9 un aggregato degli input non osservabili utilizzati risulterebbero indicativi della valutazione stessa.
Inoltre, per alcuni titoli il costo \u00e8 considerato una proxy ragionevole del fair value, e non \u00e8 quindi applicabile una sensitivity analysis. Con riferimento alle specifiche esposizioni in titoli di capitale di societ\u00e0 non quotate, si segnala che il gruppo detiene un investimento nel capitale di Ingosstrakh. Il fair value di tale esposizione \u00e8 stato stimato al 31 dicembre 2022 sulla base di un modello Dividend Discount Model nel quale sono stati considerati alcuni input quali i flussi previsti nell\u2019orizzonte temporale considerato nella valutazione, i premi per il rischio e liquidit\u00e0, soggetti per loro natura alle generali incertezze derivanti dal contesto di riferimento del mercato assicurativo russo determinato dalla crisi russo ucraina. Si rimanda alla Relazione sulla Gestione nella sezione Le nostre performance\u00a0finanziarie, paragrafo La situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo\u00a0a pagina 109 per gli impatti derivanti da tale stima.
\u2022\tQuote di OICR non quotati
Sono quote di OICR non quotati, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through profit or loss. Il fair value delle quote di OICR \u00e8 sostanzialmente determinato utilizzando i net asset values forniti dai soggetti responsabili del calcolo del NAV. Si faccia riferimento alla sezione Investimenti della Nota integrativa per maggiori dettagli sulla natura dei fondi del Gruppo. Essendo gli attivi sopradescritti, per loro natura, linearmente sensibili alle variazioni di valore degli attivi sottostanti, il Gruppo considera che, ad una data variazione nel fair value del sottostante di tali attivi, il loro valore subisca una analoga variazione.
\u2022\tPrivate equity e hedge funds
Sono quote di private equity e hedge funds, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through profit or loss. Il fair value dei fondi private equity e degli hedge funds \u00e8 generalmente espresso come il net asset value alla data di bilancio determinato utilizzando i net asset value periodici e i bilanci certificati forniti dagli amministratori dei fondi eventualmente rettificato per illiquidit\u00e0 dello stesso. Il fair value di tali investimenti \u00e8 inoltre strettamente monitorato da un team di professionisti interno al Gruppo.
Si faccia riferimento alla sezione Investimenti della Nota integrativa per maggiori dettagli sulla natura dei fondi del Gruppo.
Essendo gli attivi sopradescritti, per loro natura, linearmente sensibili alle variazioni di valore degli attivi sottostanti, il Gruppo considera che, ad una data variazione nel fair value del sottostante di tali attivi, il loro valore subisca una analoga variazione.
\u2022\tTitoli obbligazionari
Sono titoli obbligazionari societari, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through profit or loss. Il loro fair value \u00e8 principalmente determinato sulla base del market o income approach. In termini di sensitivity analysis eventuali variazioni di input utilizzati nella valutazione non determinano significativi impatti sul fair value a livello di Gruppo considerando anche la scarsa materialit\u00e0 di questi titoli classificati in livello 3.
Inoltre, a fronte delle analisi sopradescritte, il Gruppo ha stabilito di classificare tutti i titoli asset-backed securities a livello 3 considerando che la loro valutazione non \u00e8 generalmente corroborata da input di mercato. Per quanto riguarda i prezzi forniti da provider o controparti, sono stati classificati a livello 3 tutti quei titoli per i quali non \u00e8 possibile replicare il prezzo attraverso input di mercato. Conseguentemente, a fronte della sopracitata mancanza di informazioni riguardanti gli input utilizzati per la determinazione del loro prezzo, il Gruppo non \u00e8 in grado di svolgere le analisi di sensitivity su questi titoli.
\u2022\tAttivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall\u2019assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Il loro fair value \u00e8 determinato secondo i metodi valutativi utilizzati per le singole asset class sopra descritte.
La seguente tabella mostra una riconciliazione degli strumenti finanziari valutati al fair value e classificati come livello 3Riconciliazione degli strumenti finanziari classificati come livello 3
(in milioni di euro)
Valore di bilancio all\u2019inizio del periodo
Acquisti ed emissioni
Trasferimenti netti in (fuori) Livello 3
Cessioni attraverso vendita e estinzione
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
13.557
2.631
13.147
-1.441
- Titoli di capitale
1.325
5
0
-177
- Titoli di debito
1.039
517
455
-403
- Quote di OICR
10.861
2.106
12.668
-857
- Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
332
4
24
-4
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
2.338
632
3.856
-76
- Titoli di capitale
49
32
0
0
- Titoli di debito
81
123
1
-21
- Quote di OICR
108
202
2.586
0
- Derivati
5
0
0
0
- Derivati di copertura
1
0
0
0
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
2.025
275
1.269
-53
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
70
0
0
-1
Totale attivit\u00e0 al fair value
15.895
3.263
17.003
-1.517
Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
200
175
0
0
- Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
188
175
0
0
- Derivati
0
0
0
0
- Derivati di copertura
12
0
0
0
Altre passivit\u00e0 finanziarie
0
0
0
0
Totale passivit\u00e0 al fair value
200
175
0
0
A seguito dell\u2019evoluzione del contesto macroeconomico osservata nel corso dell\u2019anno, particolarmente rilevante nel secondo semestre, il Gruppo ha rivisto il livello di gerarchia di fair value assegnato a specifici investimenti in strumenti illiquidi, principalmente fondi di private debt. Tale revisione, legata all\u2019aumento dell\u2019incidenza di input non direttamente osservabili sul mercato sulla valutazione, ha comportato la riclassificazione al terzo livello di gerarchia del fair value, in analogia a quanto gi\u00e0 previsto per i fondi di private equity, per un ammontare pari a \u20ac 16.255 milioni.
Utili e perdite nette di valutazione registrate a conto economico
Utili e perdite nette di valutazione registrate a conto economico complessivo
Altre variazioni
Valore di bilancio alla fine del periodo
Svalutazioni nette del periodo registrate a conto economico
Profitti netti di realizzo del periodo registrati a conto economico
0
-469
-369
27.055
111
-116
0
-555
34
630
88
-115
0
-137
8
1.479
18
-0
0
241
-399
24.620
5
1
0
-18
-13
325
1
-1
87
0
-118
6.719
26
25
0
0
-10
70
0
0
-2
0
-3
179
0
3
-13
0
-2
2.880
0
0
77
0
40
122
26
22
0
0
-1
0
0
0
24
0
-136
3.404
0
-0
0
0
-6
63
0
0
87
-469
-487
33.774
137
-90
-7
0
60
428
0
0
-5
0
70
428
0
0
0
0
0
0
0
0
-2
0
-10
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-7
0
60
428
0
0
42 Informazioni sulla fair value hierarchy delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value
Di seguito si fornisce l\u2019informazione sulla fair value hierarchy delle principali classi d\u2019investimento e di passivit\u00e0 finanziarie.
Fair Value Hierarchy delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value
31/12/2022
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
Investimenti posseduti sino alla scadenza
1.388
574
0
1.962
Finanziamenti
741
13.723
7.968
22.432
Titoli di debito
741
8.709
789
10.239
Altri finanziamenti attivi
0
5.014
7.179
12.193
Crediti verso banche e altri clienti
0
2.044
402
2.446
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
0
0
2.363
2.363
Investimenti immobiliari
0
0
28.129
28.129
Immobili ad uso proprio
0
0
4.006
4.006
Totale attivit\u00e0
2.129
16.340
42.868
61.338
Altre passivit\u00e0
9.085
4.774
1.413
15.273
Passivit\u00e0 subordinate
7.248
571
24
7.844
Titoli di debito senior
1.791
0
0
1.791
Altri finanziamenti
46
4.203
1.389
5.638
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
0
12.662
5.481
18.144
Totale passivit\u00e0
9.085
17.437
6.895
33.417
Fair Value Hierarchy delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 non valutate al fair value
31/12/2021
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
Investimenti posseduti sino alla scadenza
1.277
544
0
1.821
Finanziamenti
1.135
17.571
7.529
26.236
Titoli di debito
1.135
11.985
991
14.111
Altri finanziamenti attivi
0
5.586
6.538
12.125
Crediti verso banche e altri clienti
0
1.871
407
2.278
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
0
0
2.353
2.353
Investimenti immobiliari
0
0
27.103
27.103
Immobili ad uso proprio
0
0
3.901
3.901
Totale attivit\u00e0
2.412
19.986
41.292
63.690
Altre passivit\u00e0
10.456
4.772
1.232
16.460
Passivit\u00e0 subordinate
8.447
1.292
8
9.748
Titoli di debito senior
1.993
-0
0
1.993
Altri finanziamenti
15
3.479
1.224
4.719
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
0
13.438
5.367
18.806
Totale passivit\u00e0
10.456
18.210
6.600
35.266
Investimenti posseduti sino alla scadenza
La categoria include principalmente titoli di debito per la cui valutazione si rimanda a quanto sopra descritto. Se il fair value non pu\u00f2 essere attendibilmente determinato, il costo ammortizzato viene utilizzato come migliore stima per la determinazione del fair value.
Finanziamenti
La categoria include titoli di debito, per la cui valutazione si rimanda a quanto sopra descritto, mutui e altri finanziamenti.
In particolare, i mutui e gli altri finanziamenti sono valutati sulla base dei pagamenti futuri di capitale e interessi attualizzati ai tassi di interesse per investimenti analoghi incorporando le perdite future attese o in alternativa attualizzando (con tasso privo di rischio) i probabili flussi di cassa futuri considerando dati di mercato o entity-specific (i.e. probabilit\u00e0 di default). Questi asset sono classificati a livello 2 o 3 a seconda dell\u2019utilizzo o meno di input corroborati da informazioni di mercato.
Se il fair value non pu\u00f2 essere attendibilmente determinato, il costo ammortizzato viene utilizzato come migliore stima per la determinazione del fair value.
\u2022\tCrediti verso banche e altri clienti
Considerando la loro natura, in generale il costo ammortizzato viene ritenuto una buona approssimazione del fair value e quindi classificati al livello 3. Se ritenuto appropriato, essi vengono valutati a valori di mercato, considerando gli input osservabili, e conseguentemente classificati al livello 2.
\u2022\tImmobili (ad uso investimento e ad uso proprio)
Sono prevalentemente valutati sulla base di input di asset simili su mercati attivi o dei flussi di cassa scontati dei proventi futuri della locazione e delle spese considerati nell\u2019ambito del maggior e miglior utilizzo da parte di un partecipante al mercato.
Sulla base dell\u2019analisi degli input usati per la valutazione, considerando i casi limitati in cui gli input risulterebbero osservabili sui mercati attivi, si \u00e8 proceduto a classificare tutta la categoria a livello 3.
In particolare, la valutazione tiene conto non solo dei proventi futuri netti scontati ma anche delle peculiarit\u00e0 delle immobili quali il tipo di destinazione d\u2019uso e la locazione dell\u2019ente nonch\u00e9 del tasso di sfitto.
Il fair value degli immobili al termine del periodo \u00e8 stato determinato sulla base di perizie commissionate in prevalenza a soggetti terzi.
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Il valore di carico, basato sulla frazione di patrimonio netto per collegate e le partecipazioni in joint ventures ovvero il costo rettificato da eventuali perdite durevoli di valore per le controllate non consolidate, \u00e8 stato utilizzato come stima ragionevole del relativo fair value e, pertanto, tali investimenti sono stati classificati nel livello 3.
\u2022\tPassivit\u00e0 subordinate, finanziamenti e titoli di debito emessi, debiti interbancari e verso la clientela bancaria
Generalmente, se disponibile e se il mercato \u00e8 definito come attivo, il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato.
Il fair value \u00e8 prevalentemente determinato sulla base dell\u2019income approach utilizzando le tecniche di attualizzazione.
In particolare, il fair value degli strumenti di debito emessi dal Gruppo sono valutati utilizzando modelli di discounted cash flow basati sugli attuali tassi marginali di finanziamento del Gruppo per analoghe tipologie di finanziamenti, con scadenze coerenti con la vita residua degli strumenti di debito oggetto di valutazione.
Nel caso in cui siano valutati al costo ammortizzato quale approssimazione del fair value, sono classificati al livello 3.
L\u2019IFRS 13 - Fair Value Measurement fornisce indicazioni sulla valutazione al fair value nonch\u00e9 richiede informazioni integrative sulle valutazioni al fair value tra cui la classificazione degli attivi e passivi finanziari nei livelli di fair value hierarchy.
Con riferimento agli investimenti, il Gruppo Generali valuta le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 finanziarie al fair value nei prospetti contabili oppure ne d\u00e0 informativa nelle note.
Il fair value \u00e8 il prezzo che si riceverebbe per la vendita di un\u2019attivit\u00e0 o che si pagherebbe per trasferire una passivit\u00e0 in una transazione ordinaria tra i partecipanti al mercato alla data di valutazione (prezzo di uscita). In particolare, una transazione ordinaria ha luogo nel mercato principale o in quello pi\u00f9 vantaggioso alla data di valutazione considerando condizioni di mercato attuali.
La valutazione a fair value prevede che la transazione volta a vendere un\u2019attivit\u00e0 o a trasferire una passivit\u00e0 avviene o:
(a) nel mercato principale per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0; o
(b) in assenza di un mercato principale, nel mercato pi\u00f9 vantaggioso per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0.
Il fair value \u00e8 pari al prezzo di mercato se le informazioni di
mercato risultano disponibili (ad esempio livelli di trading relativi a strumenti identici o simili) in un mercato attivo, che \u00e8 definito come un mercato dove i beni scambiati sul mercato risultano omogenei, acquirenti e venditori disponibili possono essere normalmente trovati in qualsiasi momento e prezzi sono fruibili dal pubblico.
Se non esiste un mercato attivo, dovrebbe essere utilizzata una tecnica di valutazione che per\u00f2 deve massimizzare gli input osservabili.
Se il fair value non pu\u00f2 essere attendibilmente determinato, il costo ammortizzato viene utilizzato come migliore stima per la determinazione del fair value.
Ai fini della misurazione e dell\u2019informativa, il fair value dipende dalla sua unit\u00e0 di conto a seconda che l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 sia un\u2019attivit\u00e0 o una passivit\u00e0 stand-alone, un gruppo di attivit\u00e0, un gruppo di passivit\u00e0 o di un gruppo di attivit\u00e0 e passivit\u00e0, determinato in conformit\u00e0 con i relativi IFRS.
La tabella seguente indica sia il valore di bilancio che il fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie iscritte a bilancio al 31 dicembre 20222.
Fair value measurement
2.\tPer quanto riguarda le partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures il valore di carico, basato sulla frazione di patrimonio netto per collegate e le partecipazioni in joint ventures ovvero il costo rettificato da eventuali perdite durevoli di valore per le controllate non consolidate, \u00e8 stato utilizzato come stima ragionevole del relativo fair value. La categoria Finanziamenti accoglie i titoli di debito non quotati, prestiti e crediti interbancari e verso la clientela bancaria.
Valore di bilancio e Fair value
(in milioni di euro)
31/12/2022
Totale valori di bilancio
Totale fair value
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
280.422
280.422
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
18.006
18.006
Investimenti posseduti sino alla scadenza
2.041
1.962
Finanziamenti
25.949
24.878
Investimenti immobiliari
17.495
28.129
Immobili ad uso proprio
3.049
4.006
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
2.363
2.363
Disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti
7.243
7.243
Attivit\u00e0 finanziarie collegate a contratti unit e index-linked
98.070
98.070
Totale investimenti
454.638
465.079
Passivit\u00e0 finanziarie al fair value rilevato a conto economico
10.207
10.207
Altre passivit\u00e0
15.837
15.281
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
18.144
18.144
Totale passivit\u00e0 finanziarie
44.188
43.632
In particolare, si evidenzia, che coerentemente con il disposto dell\u2019IFRS 13 e a differenza delle relative voci riportate in Nota Integrativa, sono esclusi dalla sopracitata analisi:
dalla voce Finanziamenti attivi: i depositi presso cedenti e i depositi vincolati presso istituti di credito;
dalla voce Altre passivit\u00e0: i depositi ricevuti da riassicuratori, le passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione e valutati al costo ammortizzato e le passivit\u00e0 di leasing.
livello di gerarchia corrispondente a quello del pi\u00f9 basso input significativo utilizzato per la misurazione. La valutazione della significativit\u00e0 di un particolare input per l\u2019attribuzione dell\u2019intero fair value richiede una valutazione, tenendo conto di fattori specifici dell\u2019attivit\u00e0 o della passivit\u00e0.
Una valutazione a fair value determinata utilizzando una tecnica del valore attuale potrebbe essere classificata nel Livello 2 o Livello 3, a seconda degli input che sono significativi per l\u2019intera misurazione e del livello della gerarchia del fair value in cui gli tali input sono stati classificati.
Se un input osservabile richiede una rettifica utilizzando input non osservabili e tali aggiustamenti risultano materiali per la valutazione stessa, la misurazione risultante sarebbe classificata nel livello attribuibile all\u2019input di livello pi\u00f9 basso utilizzato.
Controlli adeguati sono stati posti in essere per monitorare tutte le valutazioni incluse quelle fornite da terze parti. Nel caso in cui tali verifiche dimostrino che la valutazione non \u00e8 considerabile come market corroborated lo strumento deve essere classificato in livello 3.
La tabella riporta la classificazione degli strumenti finanziari misurati al fair value in base alla fair value hierarchy come definita dall\u2019IFRS 13.
39 Fair value hierarchy
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 valutate al fair value nel bilancio consolidato sono misurate e classificate secondo la gerarchia del fair value stabilita dall\u2019IFRS 13, che consiste in tre livelli attribuiti in base all\u2019osservabilit\u00e0 degli input impiegati nell\u2019ambito delle corrispondenti tecniche di valutazione utilizzata. I livelli di gerarchia del fair value si basano sul tipo di input utilizzati nella determinazione del fair value:
Livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) osservati su mercati attivi per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 identiche cui l\u2019entit\u00e0 pu\u00f2 accedere alla data di valutazione.
Livello 2: input diversi dai prezzi quotati di cui al Livello 1 che sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0, sia direttamente che indirettamente (ad esempio prezzi quotati per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 simili in mercati attivi; prezzi quotati per attivit\u00e0 o passivit\u00e0 identiche o simili in mercati non attivi; input diversi dai prezzi quotati che sono osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0; market-corroborated inputs).
Livello 3: sono dati non osservabili per l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0, che riflettono le assunzioni che i partecipanti al mercato dovrebbero usare quando prezzano l\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0, comprese le ipotesi di rischio (del modello utilizzato e di input utilizzati).
La classificazione dell\u2019intero valore del fair value \u00e8 effettuata nel
Fair Value Hierarchy
31/12/2022
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
224.336
29.031
27.055
280.422
Titoli di capitale
6.979
602
630
8.212
Titoli di debito
198.241
21.848
1.479
221.568
Quote di OICR
19.094
3.609
24.620
47.324
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
21
2.972
325
3.319
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
99.293
10.063
6.719
116.075
Titoli di capitale
37
3
70
111
Titoli di debito
3.197
494
179
3.871
Quote di OICR
8.495
244
2.880
11.619
Derivati
21
1.335
122
1.479
Derivati di copertura
0
463
0
463
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
87.542
7.124
3.404
98.070
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
0
399
63
462
Totale attivit\u00e0 al fair value
323.629
39.094
33.774
396.498
Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
4.551
5.228
428
10.207
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
4.549
529
428
5.506
Derivati
0
1.771
-0
1.771
Derivati di copertura
0
2.900
0
2.900
Altre passivit\u00e0 finanziarie
2
28
0
30
Totale passivit\u00e0 al fair value
4.551
5.228
428
10.207
Fair Value Hierarchy: periodo comparativo
31/12/2021
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
288.332
46.684
13.557
348.572
Titoli di capitale
8.403
571
1.325
10.299
Titoli di debito
253.431
35.460
1.039
289.930
Quote di OICR
24.618
10.321
10.861
45.800
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
1.880
332
332
2.543
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
111.116
13.552
2.338
127.006
Titoli di capitale
67
1
49
117
Titoli di debito
3.425
818
81
4.324
Quote di OICR
10.767
2.220
108
13.094
Derivati
14
1.128
5
1.147
Derivati di copertura
0
684
1
686
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
96.518
8.701
2.025
107.243
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
325
0
70
395
Totale attivit\u00e0 al fair value
399.448
60.235
15.895
475.578
Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
5.459
3.658
200
9.317
Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
5.444
614
188
6.246
Derivati
14
1.060
0
1.074
Derivati di copertura
0
1.954
12
1.966
Altre passivit\u00e0 finanziarie
2
30
0
32
Totale passivit\u00e0 al fair value
5.459
3.658
200
9.317
40 Trasferimenti di strumenti finanziari valutati al fair value tra livello 1 e livello 2
Generalmente i trasferimenti tra livelli sono ascrivibili alle variazioni di attivit\u00e0 di mercato e all\u2019osservabilit\u00e0 degli input utilizzati nelle tecniche valutative per la determinazione del fair value di alcuni strumenti.
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziare vengono principalmente trasferite dal livello 1 al livello 2 quando la liquidit\u00e0 e la frequenza delle transazioni non sono pi\u00f9 indicativi di un mercato attivo. Viceversa per i trasferimenti da livello 2 a livello 1.
Si segnalano di seguito i seguenti trasferimenti pi\u00f9 materiali:
da livello 2 a livello 1 \u20ac 5.384 milioni di titoli di debito
principalmente del comparto governativo e da livello 1 a livello 2 \u20ac 6.770 milioni di titoli di debito principalmente corporate;
da livello 2 a livello 1 \u20ac 384 milioni e da livello 1 a livello 2 \u20ac\u00a03.435 milioni di quote di OICR classificate come disponibili per la vendita e designate al fair value a conto economico;
da livello 2 a livello 1 \u20ac 1.910 milioni e da livello 1 a livello 2 \u20ac 1.105 milioni di attivit\u00e0 dove il rischio \u00e8 sopportato dall\u2019assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione.
41 Informazioni addizionali sul livello 3
L\u2019ammontare degli strumenti finanziari classificati nel Livello 3 rappresenta l\u20198,4% del totale attivit\u00e0 e passivit\u00e0 al fair value, in crescita rispetto al 31 dicembre 2021.
Generalmente, i principali input utilizzati nelle tecniche di valutazione sono volatilit\u00e0, tassi di interesse, curve di rendimento, spread creditizi, stime sul dividendo e tassi di cambio.
I casi pi\u00f9 materiali sono i seguenti:\t
\u2022\tTitoli di capitale non quotati
Sono titoli di capitale non quotati classificati principalmente nella categoria Available for Sale. Il loro fair value \u00e8 determinato attraverso i metodi valutativi sopra descritti o basandosi sul Net Asset Value della societ\u00e0 stessa. Tali strumenti sono valutati singolarmente utilizzando input appropriati a seconda del titolo e pertanto n\u00e9 una sensitivity analysis n\u00e9 un aggregato degli input non osservabili utilizzati risulterebbero indicativi della valutazione stessa.
Inoltre, per alcuni titoli il costo \u00e8 considerato una proxy ragionevole del fair value, e non \u00e8 quindi applicabile una sensitivity analysis. Con riferimento alle specifiche esposizioni in titoli di capitale di societ\u00e0 non quotate, si segnala che il gruppo detiene un investimento nel capitale di Ingosstrakh. Il fair value di tale esposizione \u00e8 stato stimato al 31 dicembre 2022 sulla base di un modello Dividend Discount Model nel quale sono stati considerati alcuni input quali i flussi previsti nell\u2019orizzonte temporale considerato nella valutazione, i premi per il rischio e liquidit\u00e0, soggetti per loro natura alle generali incertezze derivanti dal contesto di riferimento del mercato assicurativo russo determinato dalla crisi russo ucraina. Si rimanda alla Relazione sulla Gestione nella sezione Le nostre performance\u00a0finanziarie, paragrafo La situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo\u00a0a pagina 109 per gli impatti derivanti da tale stima.
\u2022\tQuote di OICR non quotati
Sono quote di OICR non quotati, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through profit or loss. Il fair value delle quote di OICR \u00e8 sostanzialmente determinato utilizzando i net asset values forniti dai soggetti responsabili del calcolo del NAV. Si faccia riferimento alla sezione Investimenti della Nota integrativa per maggiori dettagli sulla natura dei fondi del Gruppo. Essendo gli attivi sopradescritti, per loro natura, linearmente sensibili alle variazioni di valore degli attivi sottostanti, il Gruppo considera che, ad una data variazione nel fair value del sottostante di tali attivi, il loro valore subisca una analoga variazione.
\u2022\tPrivate equity e hedge funds
Sono quote di private equity e hedge funds, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through profit or loss. Il fair value dei fondi private equity e degli hedge funds \u00e8 generalmente espresso come il net asset value alla data di bilancio determinato utilizzando i net asset value periodici e i bilanci certificati forniti dagli amministratori dei fondi eventualmente rettificato per illiquidit\u00e0 dello stesso. Il fair value di tali investimenti \u00e8 inoltre strettamente monitorato da un team di professionisti interno al Gruppo.
Si faccia riferimento alla sezione Investimenti della Nota integrativa per maggiori dettagli sulla natura dei fondi del Gruppo.
Essendo gli attivi sopradescritti, per loro natura, linearmente sensibili alle variazioni di valore degli attivi sottostanti, il Gruppo considera che, ad una data variazione nel fair value del sottostante di tali attivi, il loro valore subisca una analoga variazione.
\u2022\tTitoli obbligazionari
Sono titoli obbligazionari societari, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through profit or loss. Il loro fair value \u00e8 principalmente determinato sulla base del market o income approach. In termini di sensitivity analysis eventuali variazioni di input utilizzati nella valutazione non determinano significativi impatti sul fair value a livello di Gruppo considerando anche la scarsa materialit\u00e0 di questi titoli classificati in livello 3.
Inoltre, a fronte delle analisi sopradescritte, il Gruppo ha stabilito di classificare tutti i titoli asset-backed securities a livello 3 considerando che la loro valutazione non \u00e8 generalmente corroborata da input di mercato. Per quanto riguarda i prezzi forniti da provider o controparti, sono stati classificati a livello 3 tutti quei titoli per i quali non \u00e8 possibile replicare il prezzo attraverso input di mercato. Conseguentemente, a fronte della sopracitata mancanza di informazioni riguardanti gli input utilizzati per la determinazione del loro prezzo, il Gruppo non \u00e8 in grado di svolgere le analisi di sensitivity su questi titoli.
\u2022\tAttivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall\u2019assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Il loro fair value \u00e8 determinato secondo i metodi valutativi utilizzati per le singole asset class sopra descritte.
La seguente tabella mostra una riconciliazione degli strumenti finanziari valutati al fair value e classificati come livello 3.Riconciliazione degli strumenti finanziari classificati come livello 3
(in milioni di euro)
Valore di bilancio all\u2019inizio del periodo
Acquisti ed emissioni
Trasferimenti netti in (fuori) Livello 3
Cessioni attraverso vendita e estinzione
Attivit\u00e0 finanziarie disponibili per la vendita
13.557
2.631
13.147
-1.441
- Titoli di capitale
1.325
5
0
-177
- Titoli di debito
1.039
517
455
-403
- Quote di OICR
10.861
2.106
12.668
-857
- Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
332
4
24
-4
Attivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
2.338
632
3.856
-76
- Titoli di capitale
49
32
0
0
- Titoli di debito
81
123
1
-21
- Quote di OICR
108
202
2.586
0
- Derivati
5
0
0
0
- Derivati di copertura
1
0
0
0
Attivit\u00e0 finanziarie dove il rischio \u00e8 sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
2.025
275
1.269
-53
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
70
0
0
-1
Totale attivit\u00e0 al fair value
15.895
3.263
17.003
-1.517
Passivit\u00e0 finanziarie a fair value rilevato a conto economico
200
175
0
0
- Passivit\u00e0 da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
188
175
0
0
- Derivati
0
0
0
0
- Derivati di copertura
12
0
0
0
Altre passivit\u00e0 finanziarie
0
0
0
0
Totale passivit\u00e0 al fair value
200
175
0
0
A seguito dell\u2019evoluzione del contesto macroeconomico osservata nel corso dell\u2019anno, particolarmente rilevante nel secondo semestre, il Gruppo ha rivisto il livello di gerarchia di fair value assegnato a specifici investimenti in strumenti illiquidi, principalmente fondi di private debt. Tale revisione, legata all\u2019aumento dell\u2019incidenza di input non direttamente osservabili sul mercato sulla valutazione, ha comportato la riclassificazione al terzo livello di gerarchia del fair value, in analogia a quanto gi\u00e0 previsto per i fondi di private equity, per un ammontare pari a \u20ac 16.255 milioni.
Utili e perdite nette di valutazione registrate a conto economico
Utili e perdite nette di valutazione registrate a conto economico complessivo
Altre variazioni
Valore di bilancio alla fine del periodo
Svalutazioni nette del periodo registrate a conto economico
Profitti netti di realizzo del periodo registrati a conto economico
0
-469
-369
27.055
111
-116
0
-555
34
630
88
-115
0
-137
8
1.479
18
-0
0
241
-399
24.620
5
1
0
-18
-13
325
1
-1
87
0
-118
6.719
26
25
0
0
-10
70
0
0
-2
0
-3
179
0
3
-13
0
-2
2.880
0
0
77
0
40
122
26
22
0
0
-1
0
0
0
24
0
-136
3.404
0
-0
0
0
-6
63
0
0
87
-469
-487
33.774
137
-90
-7
0
60
428
0
0
-5
0
70
428
0
0
0
0
0
0
0
0
-2
0
-10
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-7
0
60
428
0
0
44 Informazioni relative ai dipendenti
Dipendenti
31/12/2022
31/12/2021
Dirigenti
2.292
2.082
Funzionari
12.179
11.367
Impiegati
50.297
44.530
Produttori
17.006
16.429
Altri
287
213
Totale
82.061
74.621
Il numero dei dipendenti registra un incremento principalmente ascrivibile all\u2019ingresso nel perimetro di consolidamento delle compagnie Future Generali India Insurance Company Ltd., Future Generali India Life Insurance Company Ltd., MPI Generali Insurans Berhad, Generali Life Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin Life Insurance Berhad), Generali Insurance Malaysia Berhad (ex AXA Affin General Insurance Berhad) e La M\u00e9dicale SA.
45 Passivit\u00e0 per benefici definiti a lungo termine
Passivit\u00e0 nette per piani a benefici definiti: movimentazioni
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 netta al 31.12 del periodo precedente
3.898
4.494
Differenze di cambio
1
2
Costo netto rilevato nel conto economico
99
78
Rimisurazioni rilevate tra le Altre Componenti del Conto Economico Complessivo
-907
-512
Contributi al piano e benefici pagati
-209
-195
Variazione del perimetro di consolidamento e altre variazioni
-0
30
Passivit\u00e0 netta al 31.12
2.882
3.897
in particolare in Germania, Austria e Svizzera, mentre per quanto riguarda l\u2019Italia vi rientrano principalmente le passivit\u00e0 per Trattamento di fine rapporto, maturate fino al 1 gennaio 2007 per \u20ac 73 milioni.
Si riportano di seguito i movimenti intervenuti nell\u2019esercizio nella passivit\u00e0 per piani a benefici definiti al netto delle attivit\u00e0, legalmente separate e riservate al servizio dei piani:
Per parte dei piani a benefici definiti, inoltre, esistono attivit\u00e0 che sono dedicate, ma non legalmente isolate, alla copertura delle passivit\u00e0 previdenziali. Si tratta di attivit\u00e0 a fronte di polizze emesse da Compagnie del Gruppo ed altri investimenti di propriet\u00e0 delle Compagnie stesse. Conseguentemente, in applicazione dello standard internazionale, questi investimenti non possono essere riconosciuti come attivit\u00e0 a servizio del piano e quindi non concorrono alla determinazione della passivit\u00e0 riconosciuta in bilancio. Tuttavia, per ottenere il valore economico della passivit\u00e0 netta previdenziale occorrerebbe
portare questi investimenti in detrazione del valore attuale delle relative obbligazioni.\t
In Germania ed in Austria, dove il Gruppo presenta circa il 91% del valore attuale netto delle obbligazioni a benefici definiti, le associazioni delle casse previdenziali, a fronte di contribuiti raccolti su base annuale, garantiscono gli impegni previdenziali assegnati dalle Compagnie in caso di insolvenza.
Il costo netto relativo ai piani a benefici definiti rilevato a conto economico \u00e8 generato dalle seguenti componenti:
Costo netto relativo a piani a benefici definiti rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro
58
61
Oneri finanziari netti
42
15
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro passate (diverso da perdite/profitti su riduzioni del piano)
1
2
Perdite (profitti) su riduzioni del piano
1
0
Costo netto rilevato nel conto economico
102
78
Le rimisurazioni delle obbligazioni connesse a piani a benefici definiti e delle attivit\u00e0 a servizio di tali piani, rilevate nelle Altre Componenti del Conto Economico Complessivo, sono di seguito dettagliate:\t
Rimisurazioni rilevate tra le Altre Componenti del Conto Economico Complessivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Profitti (perdite) attuariali per variazioni delle ipotesi finanziarie
1.127
336
Profitti (perdite) attuariali per variazioni delle ipotesi demografiche
8
32
Profitti (perdite) attuariali derivanti dall'esperienza del periodo
0
60
Rendimento delle attivit\u00e0 (esclusi gli interessi)
-160
84
Rimisurazioni rilevate tra le Altre Componenti del Conto Economico Complessivo
976
512
I benefici previdenziali dei dipendenti del Gruppo Generali sono principalmente gestiti attraverso piani a benefici definiti e piani a contribuzione definita.
Nei piani a benefici definiti, i fondi di previdenza complementare sono gestiti direttamente dal datore di lavoro o attraverso entit\u00e0 esterne.
I principali piani a benefici definiti del Gruppo sono concentrati
Rispetto all\u2019esercizio precedente, l\u2019aumento dei tassi di riferimento rilevati a fine anno, in applicazione dello IAS 19 per la determinazione del tasso di sconto applicabile, comporta maggiori profitti attuariali e la conseguente diminuzione delle passivit\u00e0 in oggetto di valutazione.
Gli importi sopra indicati sono da intendersi al lordo delle
imposte differite e delle passivit\u00e0 differite verso gli assicurati, dove applicabili.
Di seguito sono evidenziate le movimentazioni avvenute durante l\u2019esercizio del valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti e del valore corrente delle attivit\u00e0 dei piani:
Valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti a lungo termine: movimentazioni
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti al 31.12 del periodo precedente
5.172
5.664
Differenze di cambio
31
44
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro
55
61
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro passate (diverso da perdite (profitti) su riduzioni del piano)
1
2
Oneri finanziari
50
20
Perdite (profitti) attuariali
-1.067
-428
Perdite (profitti) su riduzioni del piano
1
0
Contributi da parte dei partecipanti al piano
21
11
Benefici pagati
-240
-233
Variazione del perimetro di consolidamento e altre variazioni
4
29
Valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti al 31.12
4.028
5.171
Valore corrente delle attivit\u00e0 del piano: movimentazioni
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore corrente delle attivit\u00e0 del piano al 31.12 del periodo precedente
1.274
1.171
Differenze di cambio
30
42
Interessi finanziari
8
5
Rendimento delle attivit\u00e0 (esclusi gli interessi)
-160
84
Profitti (perdite) su riduzioni del piano
-0
0
Contributi da parte del datore di lavoro
37
27
Contributi da parte dei partecipanti al piano
21
11
Benefici pagati
-68
-66
Variazione del perimetro di consolidamento e altre variazioni
5
-0
Valore corrente delle attivit\u00e0 del piano al 31.12
1.147
1.274
L\u2019asset allocation delle attivit\u00e0 a servizio dei piani a benefici definiti \u00e8 la seguente:
Attivit\u00e0 a servizio dei piani a benefici definiti: asset allocation
(%)
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di debito
42,9
49,7
Titoli di capitale
18,9
19,4
Immobili
17,0
13,9
Quote di OICR
1,3
0,6
Polizze assicurative emesse da terzi
1,2
2,5
Altri investimenti
18,7
13,9
Totale
100,0
100,0
Le ipotesi utilizzate nel calcolo attuariale delle obbligazioni a benefici definiti e del relativo costo del periodo si basano sulla miglior stima utilizzata da ogni singola societ\u00e0 del Gruppo che assegna tali piani. Le principali ipotesi medie ponderate
utilizzate nella determinazione del valore delle obbligazioni a benefici definiti sono sintetizzate nella tabella di seguito, per le principali aree di riferimento:
Ipotesi relative al calcolo attuariale dei piani a benefici definiti
(%)
Area euro
Svizzera
Area Sterlina
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Tasso di sconto utilizzato per la valutazione alla data di reporting
3,9
1,1
1,9
0,2
4,8
1,9
Tasso di incremento salariale
3,0
2,8
1,7
1,2
n.a.
n.a.
Tasso di incremento pensionistico
2,1
2,0
0,0
0,0
3,2
3,3
La duration media delle obbligazioni per piani a benefici definiti al 31 dicembre 2022 \u00e8 di 12 anni (14 anni al 31 dicembre 2021).
Una sensitivity analysis \u00e8 stata eseguita sul tasso di sconto e sulle altre principali ipotesi finanziarie in modo da valutare gli impatti sulla passivit\u00e0 di potenziali oscillazioni delle ipotesi considerate nella valutazione di tali passivit\u00e0:
Piani a benefici definiti: sensitivity
(in milioni di euro)
Ipotesi
Tasso di sconto utilizzato per la valutazione alla data di reporting
Tasso di incremento salariale
Tasso di incremento pensionistico
incremento tasso 0,5%
decremento tasso 0,5%
incremento tasso 0,5%
decremento tasso 0,5%
incremento tasso 0,5%
Impatto su obbligazioni a benefici definiti
-190
218
22
-16
90
Al fine di valutare gli impatti dei piani a benefici definiti sul cash flow di Gruppo, di seguito si riportano i pagamenti attesi per gli anni futuri suddivisi per fasce di maturazione:
Piani a benefici definiti: pagamenti attesi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Entro i prossimi 12 mesi
245
244
Tra 2 e 5 anni
967
966
Tra 5 e 10 anni
1.163
1.199
Oltre i 10 anni
3.891
4.179
Totale
6.266
6.588
45 Passivit\u00e0 per benefici definiti a lungo termine
Passivit\u00e0 nette per piani a benefici definiti: movimentazioni
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Passivit\u00e0 netta al 31.12 del periodo precedente
3.898
4.494
Differenze di cambio
1
2
Costo netto rilevato nel conto economico
99
78
Rimisurazioni rilevate tra le Altre Componenti del Conto Economico Complessivo
-907
-512
Contributi al piano e benefici pagati
-209
-195
Variazione del perimetro di consolidamento e altre variazioni
-0
30
Passivit\u00e0 netta al 31.12
2.882
3.897
in particolare in Germania, Austria e Svizzera, mentre per quanto riguarda l\u2019Italia vi rientrano principalmente le passivit\u00e0 per Trattamento di fine rapporto, maturate fino al 1 gennaio 2007 per \u20ac 73 milioni.
Si riportano di seguito i movimenti intervenuti nell\u2019esercizio nella passivit\u00e0 per piani a benefici definiti al netto delle attivit\u00e0, legalmente separate e riservate al servizio dei piani:
Per parte dei piani a benefici definiti, inoltre, esistono attivit\u00e0 che sono dedicate, ma non legalmente isolate, alla copertura delle passivit\u00e0 previdenziali. Si tratta di attivit\u00e0 a fronte di polizze emesse da Compagnie del Gruppo ed altri investimenti di propriet\u00e0 delle Compagnie stesse. Conseguentemente, in applicazione dello standard internazionale, questi investimenti non possono essere riconosciuti come attivit\u00e0 a servizio del piano e quindi non concorrono alla determinazione della passivit\u00e0 riconosciuta in bilancio. Tuttavia, per ottenere il valore economico della passivit\u00e0 netta previdenziale occorrerebbe
portare questi investimenti in detrazione del valore attuale delle relative obbligazioni.\t
In Germania ed in Austria, dove il Gruppo presenta circa il 91% del valore attuale netto delle obbligazioni a benefici definiti, le associazioni delle casse previdenziali, a fronte di contribuiti raccolti su base annuale, garantiscono gli impegni previdenziali assegnati dalle Compagnie in caso di insolvenza.
Il costo netto relativo ai piani a benefici definiti rilevato a conto economico \u00e8 generato dalle seguenti componenti:
Costo netto relativo a piani a benefici definiti rilevato a conto economico
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro
58
61
Oneri finanziari netti
42
15
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro passate (diverso da perdite/profitti su riduzioni del piano)
1
2
Perdite (profitti) su riduzioni del piano
1
0
Costo netto rilevato nel conto economico
102
78
Le rimisurazioni delle obbligazioni connesse a piani a benefici definiti e delle attivit\u00e0 a servizio di tali piani, rilevate nelle Altre Componenti del Conto Economico Complessivo, sono di seguito dettagliate:\t
Rimisurazioni rilevate tra le Altre Componenti del Conto Economico Complessivo
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Profitti (perdite) attuariali per variazioni delle ipotesi finanziarie
1.127
336
Profitti (perdite) attuariali per variazioni delle ipotesi demografiche
8
32
Profitti (perdite) attuariali derivanti dall'esperienza del periodo
0
60
Rendimento delle attivit\u00e0 (esclusi gli interessi)
-160
84
Rimisurazioni rilevate tra le Altre Componenti del Conto Economico Complessivo
976
512
I benefici previdenziali dei dipendenti del Gruppo Generali sono principalmente gestiti attraverso piani a benefici definiti e piani a contribuzione definita.
Nei piani a benefici definiti, i fondi di previdenza complementare sono gestiti direttamente dal datore di lavoro o attraverso entit\u00e0 esterne.
I principali piani a benefici definiti del Gruppo sono concentratRispetto all\u2019esercizio precedente, l\u2019aumento dei tassi di riferimento rilevati a fine anno, in applicazione dello IAS 19 per la determinazione del tasso di sconto applicabile, comporta maggiori profitti attuariali e la conseguente diminuzione delle passivit\u00e0 in oggetto di valutazione.
Gli importi sopra indicati sono da intendersi al lordo delle
imposte differite e delle passivit\u00e0 differite verso gli assicurati, dove applicabili.
Di seguito sono evidenziate le movimentazioni avvenute durante l\u2019esercizio del valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti e del valore corrente delle attivit\u00e0 dei piani:
Valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti a lungo termine: movimentazioni
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti al 31.12 del periodo precedente
5.172
5.664
Differenze di cambio
31
44
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro
55
61
Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro passate (diverso da perdite (profitti) su riduzioni del piano)
1
2
Oneri finanziari
50
20
Perdite (profitti) attuariali
-1.067
-428
Perdite (profitti) su riduzioni del piano
1
0
Contributi da parte dei partecipanti al piano
21
11
Benefici pagati
-240
-233
Variazione del perimetro di consolidamento e altre variazioni
4
29
Valore attuale delle obbligazioni a benefici definiti al 31.12
4.028
5.171
Valore corrente delle attivit\u00e0 del piano: movimentazioni
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Valore corrente delle attivit\u00e0 del piano al 31.12 del periodo precedente
1.274
1.171
Differenze di cambio
30
42
Interessi finanziari
8
5
Rendimento delle attivit\u00e0 (esclusi gli interessi)
-160
84
Profitti (perdite) su riduzioni del piano
-0
0
Contributi da parte del datore di lavoro
37
27
Contributi da parte dei partecipanti al piano
21
11
Benefici pagati
-68
-66
Variazione del perimetro di consolidamento e altre variazioni
5
-0
Valore corrente delle attivit\u00e0 del piano al 31.12
1.147
1.274
L\u2019asset allocation delle attivit\u00e0 a servizio dei piani a benefici definiti \u00e8 la seguente:
Attivit\u00e0 a servizio dei piani a benefici definiti: asset allocation
(%)
31/12/2022
31/12/2021
Titoli di debito
42,9
49,7
Titoli di capitale
18,9
19,4
Immobili
17,0
13,9
Quote di OICR
1,3
0,6
Polizze assicurative emesse da terzi
1,2
2,5
Altri investimenti
18,7
13,9
Totale
100,0
100,0
Le ipotesi utilizzate nel calcolo attuariale delle obbligazioni a benefici definiti e del relativo costo del periodo si basano sulla miglior stima utilizzata da ogni singola societ\u00e0 del Gruppo che assegna tali piani. Le principali ipotesi medie ponderate
utilizzate nella determinazione del valore delle obbligazioni a benefici definiti sono sintetizzate nella tabella di seguito, per le principali aree di riferimento:
Ipotesi relative al calcolo attuariale dei piani a benefici definiti
(%)
Area euro
Svizzera
Area Sterlina
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
31/12/2022
31/12/2021
Tasso di sconto utilizzato per la valutazione alla data di reporting
3,9
1,1
1,9
0,2
4,8
1,9
Tasso di incremento salariale
3,0
2,8
1,7
1,2
n.a.
n.a.
Tasso di incremento pensionistico
2,1
2,0
0,0
0,0
3,2
3,3
La duration media delle obbligazioni per piani a benefici definiti al 31 dicembre 2022 \u00e8 di 12 anni (14 anni al 31 dicembre 2021).
Una sensitivity analysis \u00e8 stata eseguita sul tasso di sconto e sulle altre principali ipotesi finanziarie in modo da valutare gli impatti sulla passivit\u00e0 di potenziali oscillazioni delle ipotesi considerate nella valutazione di tali passivit\u00e0:
Piani a benefici definiti: sensitivity
(in milioni di euro)
Ipotesi
Tasso di sconto utilizzato per la valutazione alla data di reporting
Tasso di incremento salariale
Tasso di incremento pensionistico
incremento tasso 0,5%
decremento tasso 0,5%
incremento tasso 0,5%
decremento tasso 0,5%
incremento tasso 0,5%
Impatto su obbligazioni a benefici definiti
-190
218
22
-16
90
Al fine di valutare gli impatti dei piani a benefici definiti sul cash flow di Gruppo, di seguito si riportano i pagamenti attesi per gli anni futuri suddivisi per fasce di maturazione:
Piani a benefici definiti: pagamenti attesi
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Entro i prossimi 12 mesi
245
244
Tra 2 e 5 anni
967
966
Tra 5 e 10 anni
1.163
1.199
Oltre i 10 anni
3.891
4.179
Totale
6.266
6.588
47 Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral
47.1 Passivit\u00e0 potenziali
Nel corso della normale attivit\u00e0, il Gruppo pu\u00f2 entrare in accordi o transazioni che non portano al riconoscimento di tali impegni come attivit\u00e0 e passivit\u00e0 del bilancio consolidato in conformit\u00e0 agli IFRS. Al 31 dicembre 2022 la stima delle passivit\u00e0 potenziali risulta essere pari a \u20ac 14 milioni relativi ad alcune cause pendenti per le quali si stima una probabilit\u00e0 di accadimento non remota ma nemmeno tale da portare all\u2019iscrizione di un passivo a bilancio.
\u00a0Le passivit\u00e0 potenziali consistono in:
una possibile obbligazione che deriva da fatti passati e la cui esistenza sar\u00e0 confermata solo dal verificarsi o dal non verificarsi di uno o pi\u00f9 fatti futuri incerti non totalmente sotto il controllo dell\u2019impresa; o
un\u2019obbligazione attuale che deriva da fatti passati ma che non \u00e8 rilevata perch\u00e9:
(i)\tnon \u00e8 probabile che sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere all\u2019obbligazione; o
(ii)\tl\u2019importo dell\u2019obbligazione non pu\u00f2 essere determinato con sufficiente attendibilit\u00e0.
47.2 Impegni all\u2019acquisto e altri impegni
Il Gruppo Generali al 31 dicembre 2022 ha un totale di circa \u20ac\u00a018.610 milioni tra potenziali impegni ad effettuare investimenti, concedere prestiti e impegni di altra natura.
Poich\u00e9 parte di questi impegni possono scadere senza essere richiamati, gli importi indicati non sono rappresentativi delle esigenze reali di liquidit\u00e0 derivanti da tali impegni.
In particolare circa \u20ac 11.271 milioni rappresentano commitment connessi ad investimenti alternativi (private equity), principalmente presenti in fondi di private equity consolidati integralmente dal Gruppo. Circa \u20ac 6.419 milioni si riferiscono invece a differenti opportunit\u00e0 di investimento ed in particolare fondi di investimento immobiliare e in azioni. I potenziali impegni a concedere finanziamenti ammontano invece a circa \u20ac 388 milioni, principalmente a fronte di esigenze di liquidit\u00e0 o di finanziamento della clientela delle attivit\u00e0 bancarie del Gruppo.
Per quanto riguarda gli altri impegni, che ammontano a
\u20ac 531 milioni, si segnala che la parte preponderante si riferisce a potenziali impegni delle compagnie vita tedesche verso un ente tedesco costituito al fine di proteggere gli assicurati del mercato locale nel caso in cui i fondi forniti al sistema di garanzia di assicurazione obbligatoria non siano sufficienti per gestire caso di insolvenza da parte di uno o pi\u00f9 operatori assicurativi del settore.
47.3 Garanzie prestate
L\u2019esposizione del Gruppo in termini di valore nominale verso terze parti si attesta a \u20ac 227 milioni, di cui \u20ac 60 milioni riferibili a garanzie rilasciate nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 di sviluppo immobiliare del Gruppo e \u20ac 159 milioni a fideiussioni normalmente concesse nell\u2019ambito dell\u2019attivit\u00e0 bancaria e altri servizi prestati da alcune Compagnie del Gruppo. Inoltre, si segnala che il Gruppo nell\u2019ambito della propria operativit\u00e0 in alcuni Paesi riceve delle garanzie prestate da terzi, principalmente sotto forma di lettere di credito.
47.4 Attivi impegnati e collateral
Al 31 dicembre 2022, come gi\u00e0 menzionato nel capitolo Attivit\u00e0 trasferite ma ancora iscritte a bilancio della sezione Investimenti, il Gruppo ha impegnato \u20ac 18.336 milioni di attivi come collateral. In particolare, sono stati impegnati circa \u20ac 3.002 milioni a fronte di finanziamenti e operazioni in titoli di debito, rilevati sostanzialmente nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 immobiliari del Gruppo, \u20ac 760 milioni di attivi impegnati a fronte delle attivit\u00e0 di riassicurazione accettata del Gruppo, \u20ac 3.371 milioni sono stati impegnati in contratti pronti contro termine (REPO), \u20ac 8.150 milioni sono soggetti a operazioni di prestito titoli e, infine, \u20ac 2.153 milioni di attivi sono impegnati a fronte dell\u2019operativit\u00e0 in derivati. La parte residuale si riferisce ad altre operazioni.
Inoltre, il Gruppo ha ricevuto attivi come collateral per un totale di \u20ac 7.804 milioni. In particolare riferibili ad operazioni di mutui ipotecari e altri prestiti per \u20ac 6.219 milioni, a contratti pronti contro termine (Reverse REPO) per \u20ac 543 milioni, e a fronte di operazioni di riassicurazione per \u20ac 621 milioni. La parte residuale si riferisce alle operazioni in derivati e altre operazioni.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72814": { "value": "47 Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral
47.1 Passivit\u00e0 potenziali
Nel corso della normale attivit\u00e0, il Gruppo pu\u00f2 entrare in accordi o transazioni che non portano al riconoscimento di tali impegni come attivit\u00e0 e passivit\u00e0 del bilancio consolidato in conformit\u00e0 agli IFRS. Al 31 dicembre 2022 la stima delle passivit\u00e0 potenziali risulta essere pari a \u20ac 14 milioni relativi ad alcune cause pendenti per le quali si stima una probabilit\u00e0 di accadimento non remota ma nemmeno tale da portare all\u2019iscrizione di un passivo a bilancio.
\u00a0Le passivit\u00e0 potenziali consistono in:
una possibile obbligazione che deriva da fatti passati e la cui esistenza sar\u00e0 confermata solo dal verificarsi o dal non verificarsi di uno o pi\u00f9 fatti futuri incerti non totalmente sotto il controllo dell\u2019impresa; o
un\u2019obbligazione attuale che deriva da fatti passati ma che non \u00e8 rilevata perch\u00e9:
(i)\tnon \u00e8 probabile che sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere all\u2019obbligazione; o
(ii)\tl\u2019importo dell\u2019obbligazione non pu\u00f2 essere determinato con sufficiente attendibilit\u00e0.
47.2 Impegni all\u2019acquisto e altri impegni
Il Gruppo Generali al 31 dicembre 2022 ha un totale di circa \u20ac\u00a018.610 milioni tra potenziali impegni ad effettuare investimenti, concedere prestiti e impegni di altra natura.
Poich\u00e9 parte di questi impegni possono scadere senza essere richiamati, gli importi indicati non sono rappresentativi delle esigenze reali di liquidit\u00e0 derivanti da tali impegni.
In particolare circa \u20ac 11.271 milioni rappresentano commitment connessi ad investimenti alternativi (private equity), principalmente presenti in fondi di private equity consolidati integralmente dal Gruppo. Circa \u20ac 6.419 milioni si riferiscono invece a differenti opportunit\u00e0 di investimento ed in particolare fondi di investimento immobiliare e in azioni. I potenziali impegni a concedere finanziamenti ammontano invece a circa \u20ac 388 milioni, principalmente a fronte di esigenze di liquidit\u00e0 o di finanziamento della clientela delle attivit\u00e0 bancarie del Gruppo.
Per quanto riguarda gli altri impegni, che ammontano a
\u20ac 531 milioni, si segnala che la parte preponderante si riferisce a potenziali impegni delle compagnie vita tedesche verso un ente tedesco costituito al fine di proteggere gli assicurati del mercato locale nel caso in cui i fondi forniti al sistema di garanzia di assicurazione obbligatoria non siano sufficienti per gestire caso di insolvenza da parte di uno o pi\u00f9 operatori assicurativi del settore.
47.3 Garanzie prestate
L\u2019esposizione del Gruppo in termini di valore nominale verso terze parti si attesta a \u20ac 227 milioni, di cui \u20ac 60 milioni riferibili a garanzie rilasciate nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 di sviluppo immobiliare del Gruppo e \u20ac 159 milioni a fideiussioni normalmente concesse nell\u2019ambito dell\u2019attivit\u00e0 bancaria e altri servizi prestati da alcune Compagnie del Gruppo. Inoltre, si segnala che il Gruppo nell\u2019ambito della propria operativit\u00e0 in alcuni Paesi riceve delle garanzie prestate da terzi, principalmente sotto forma di lettere di credito.
47.4 Attivi impegnati e collateral
Al 31 dicembre 2022, come gi\u00e0 menzionato nel capitolo Attivit\u00e0 trasferite ma ancora iscritte a bilancio della sezione Investimenti, il Gruppo ha impegnato \u20ac 18.336 milioni di attivi come collateral. In particolare, sono stati impegnati circa \u20ac 3.002 milioni a fronte di finanziamenti e operazioni in titoli di debito, rilevati sostanzialmente nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 immobiliari del Gruppo, \u20ac 760 milioni di attivi impegnati a fronte delle attivit\u00e0 di riassicurazione accettata del Gruppo, \u20ac 3.371 milioni sono stati impegnati in contratti pronti contro termine (REPO), \u20ac 8.150 milioni sono soggetti a operazioni di prestito titoli e, infine, \u20ac 2.153 milioni di attivi sono impegnati a fronte dell\u2019operativit\u00e0 in derivati. La parte residuale si riferisce ad altre operazioni.
Inoltre, il Gruppo ha ricevuto attivi come collateral per un totale di \u20ac 7.804 milioni. In particolare riferibili ad operazioni di mutui ipotecari e altri prestiti per \u20ac 6.219 milioni, a contratti pronti contro termine (Reverse REPO) per \u20ac 543 milioni, e a fronte di operazioni di riassicurazione per \u20ac 621 milioni. La parte residuale si riferisce alle operazioni in derivati e altre operazioni.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsAndContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:549300X5UKJVE386ZB61", "period": "2022-01-01T00:00:00/2023-01-01T00:00:00" } }, "shtag_72812": { "value": "47 Passivit\u00e0 potenziali, impegni all\u2019acquisto, garanzie impegnate e ricevute, attivi impegnati e collateral
47.1 Passivit\u00e0 potenziali
Nel corso della normale attivit\u00e0, il Gruppo pu\u00f2 entrare in accordi o transazioni che non portano al riconoscimento di tali impegni come attivit\u00e0 e passivit\u00e0 del bilancio consolidato in conformit\u00e0 agli IFRS. Al 31 dicembre 2022 la stima delle passivit\u00e0 potenziali risulta essere pari a \u20ac 14 milioni relativi ad alcune cause pendenti per le quali si stima una probabilit\u00e0 di accadimento non remota ma nemmeno tale da portare all\u2019iscrizione di un passivo a bilancio.
\u00a0Le passivit\u00e0 potenziali consistono in:
una possibile obbligazione che deriva da fatti passati e la cui esistenza sar\u00e0 confermata solo dal verificarsi o dal non verificarsi di uno o pi\u00f9 fatti futuri incerti non totalmente sotto il controllo dell\u2019impresa; o
un\u2019obbligazione attuale che deriva da fatti passati ma che non \u00e8 rilevata perch\u00e9:
(i)\tnon \u00e8 probabile che sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere all\u2019obbligazione; o
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47.2 Impegni all\u2019acquisto e altri impegni
Il Gruppo Generali al 31 dicembre 2022 ha un totale di circa \u20ac\u00a018.610 milioni tra potenziali impegni ad effettuare investimenti, concedere prestiti e impegni di altra natura.
Poich\u00e9 parte di questi impegni possono scadere senza essere richiamati, gli importi indicati non sono rappresentativi delle esigenze reali di liquidit\u00e0 derivanti da tali impegni.
In particolare circa \u20ac 11.271 milioni rappresentano commitment connessi ad investimenti alternativi (private equity), principalmente presenti in fondi di private equity consolidati integralmente dal Gruppo. Circa \u20ac 6.419 milioni si riferiscono invece a differenti opportunit\u00e0 di investimento ed in particolare fondi di investimento immobiliare e in azioni. I potenziali impegni a concedere finanziamenti ammontano invece a circa \u20ac 388 milioni, principalmente a fronte di esigenze di liquidit\u00e0 o di finanziamento della clientela delle attivit\u00e0 bancarie del Gruppo.
Per quanto riguarda gli altri impegni, che ammontano a
\u20ac 531 milioni, si segnala che la parte preponderante si riferisce a potenziali impegni delle compagnie vita tedesche verso un ente tedesco costituito al fine di proteggere gli assicurati del mercato locale nel caso in cui i fondi forniti al sistema di garanzia di assicurazione obbligatoria non siano sufficienti per gestire caso di insolvenza da parte di uno o pi\u00f9 operatori assicurativi del settore.
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Attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo per classe di attivi soggetti a leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Immobili ad uso proprio soggetti a leasing
473
473
Immobili ad uso proprio soggetti a leasing
421
417
Terreni soggetti a leasing
52
56
Altri diritti reali soggetti a leasing
0
0
Automobili aziendali soggette a leasing
30
31
Altre attivit\u00e0 materiali soggette a leasing
45
52
Attivit\u00e0 immateriali soggette a leasing
2
3
Totale attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo di attivi
549
559
Le principali variazioni intervenute nel corso dell\u2019esercizio per classe di attivit\u00e0 sottostante sono riportate di seguito.
Immobili ad uso proprio soggetti a leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza a inizio periodo (*)
473
454
Differenze di cambio
-1
10
Acquisti del periodo
58
39
Variazione del perimetro di consolidamento
20
12
Riclassifiche
-0
-0
Vendite del periodo
-3
1
Ammortamento del periodo
-105
-108
Perdita di valore del periodo
0
0
Ripristino di valore del periodo
0
0
Altre variazioni
30
65
Esistenza a fine periodo
473
473
Il fair value delle attivit\u00e0 soggette a leasing si stima essere, al netto di alcuni rari casi, allineato al suo valore contabile.
L\u2019IFRS 16 - Leasing sostituisce i requisiti dello IAS 17 - Leasing. Il nuovo principio detta i requisiti di presentazione e informativa sulle operazioni di leasing, che prevedono in particolare:
gli effetti dell\u2019applicazione iniziale del nuovo principio sul leasing, descritti nella sezione Criteri generali di redazione e di valutazione;
presentazione a bilancio e informativa specifica per i locatari;
presentazione a bilancio e informativa specifica per i locatori.
Le principali differenze rispetto ai precedenti requisiti dello IAS 17 riguardano la presentazione a bilancio e l\u2019informativa relativa alle societ\u00e0 che agiscono come locatari.
Di seguito sono riportati i dettagli sulle attivit\u00e0 dei locatari e dei locatori e la relativa informativa.
49.1 Locatari
Le compagnie di Gruppo che agiscono in qualit\u00e0 di locatari
sono principalmente coinvolte in leasing di immobili, principalmente uffici, agenzie e simili, affitti di terreni, leasing di automobili aziendali e altre attivit\u00e0.
Attivit\u00e0 consistenti in diritti di utilizzo
I diritti di utilizzo non sono presentati separatamente dalle altre attivit\u00e0 dello stato patrimoniale, ma sono allocati in base alla loro natura nelle specifiche voci di stato patrimoniale.
Le voci di stato patrimoniale Immobili ad uso proprio e Altre attivit\u00e0 materiali sono quelle impattate dai nuovi requisiti dell\u2019IFRS 16.
In dettaglio, di seguito \u00e8 riportato il valore contabile delle attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo alla data di chiusura dell\u2019esercizio per classe di attivit\u00e0 sottostante.
Attivit\u00e0 materiali soggette a leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Esistenza a inizio periodo (*)
82
52
Differenze di cambio
0
-0
Acquisti del periodo
5
7
Variazione del perimetro di consolidamento
0
10
Vendite del periodo
-0
0
Ammortamento del periodo
-27
-25
Perdita netta di valore del periodo
0
0
Altre variazioni
14
39
Esistenza a fine periodo
75
82
Focus sulle riduzioni di valore dei diritti di utilizzo
Ai sensi dell\u2019IFRS 16, le nuove attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo sono soggette ai requisiti relativi alle riduzioni di valore dello IAS 36.
Analogamente alle altre attivit\u00e0, un\u2019attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo viene testata per verificarne la perdita di valore in caso di indicazioni di riduzioni di valore.
In generale, se esistono indicazioni che un\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una riduzione di valore, un\u2019entit\u00e0 deve determinare se un\u2019attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo pu\u00f2 essere testata singolarmente o con riferimento ad un\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari (Cash-Generating Unit \u2013 CGU).
Ci\u00f2 dipender\u00e0 dal fatto che l\u2019attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo sia in grado di generare flussi di cassa che sono ampiamente indipendenti da quelli derivanti da altre attivit\u00e0 o gruppi di attivit\u00e0.
A livello di Gruppo, sulla base di fatti e circostanze, si ritiene che le attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo non siano in grado di generare flussi di cassa ampiamente indipendenti e, pertanto, tali attivit\u00e0 sono state testate per verificare la perdita di valore a livello di CGU piuttosto che singolarmente.
Nella maggior parte dei casi, le unit\u00e0 generatrici dei flussi finanziari a cui appartengono le attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo sono le stesse utilizzate per l\u2019impairment test dell\u2019avviamento, come descritto nel capitolo specifico, definite sulla base della struttura operativa del Gruppo e in
considerazione di quanto richiesto dall\u2019IFRS 8 sui settori operativi. Pertanto, l\u2019impairment test \u00e8 stato eseguito a tale livello e secondo la metodologia del Gruppo gi\u00e0 in atto per l\u2019impairment test dell\u2019avviamento.
In questo contesto, il valore contabile di una CGU \u00e8 calcolato considerando le attivit\u00e0 consistenti nel diritto d\u2019uso e le passivit\u00e0 di leasing appartenenti a tale unit\u00e0, se presenti, e quindi sottoposte a impairment test.
Se il valore recuperabile della CGU \u00e8 inferiore al suo valore contabile, il valore contabile dell\u2019avviamento rappresenta il primo attivo ad essere ridotto di valore. Dopo di che, la perdita di valore viene allocata alle altre attivit\u00e0 della CGU pro rata in base al valore contabile di ciascuna attivit\u00e0 appartenente all\u2019unit\u00e0 a cui appartiene la specifica attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo.
Per informazioni aggiuntive sull\u2019impairment test dell\u2019avviamento si rimanda al capitolo Avviamento.
Passivit\u00e0 di leasing
Le passivit\u00e0 di leasing al 31 dicembre 2022 ammontano a \u20ac 629 milioni, mentre il totale dei flussi finanziari in uscita per i leasing del periodo ammonta a \u20ac 121 milioni.
Le passivit\u00e0 di leasing sono incluse nella voce Altre passivit\u00e0 finanziarie dello stato patrimoniale.
Qui di seguito si riporta l\u2019analisi delle scadenze delle passivit\u00e0 di leasing non scontate.
Analisi delle scadenze delle passivit\u00e0 di leasing non scontate
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Scadenza inferiore all'anno
109
98
Scadenza fra 1 e 2 anni
97
94
Scadenza fra 2 e 3 anni
83
80
Scadenza fra 3 e 4 anni
72
64
Scadenza fra 4 e 5 anni
52
54
Scadenza superiore ai 5 anni
540
570
Totale passivit\u00e0 di leasing non scontate
952
961
L\u2019importo delle scadenze delle passivit\u00e0 di leasing non scontate al 31 dicembre 2022 di durata superiore a 5 anni include, tra gli altri, un particolare contratto di leasing di durata di circa 200 anni.
L\u2019importo degli impegni di leasing per i leasing a breve termine a cui il Gruppo \u00e8 esposto nel corso dell\u2019esercizio successivo ammonta a \u20ac 7 milioni.
Oneri derivanti da contratti di leasing
I principali impatti relativi agli oneri per i locatari sono riportati nella tabella di seguito.
Oneri derivanti da contratti di leasing
(in milioni di euro)
31/12/2022
31/12/2021
Interessi passivi da leasing (*)
14
13
Ammortamento degli immobili soggetti a leasing
105
108
Ammortamento delle attivit\u00e0 materiali soggette a leasing
11
10
Ammortamento delle automobili aziendali soggette a leasing
15
15
Ammortamento delle attivit\u00e0 immateriali soggette a leasing
2
2
Svalutazioni e altri oneri da attivi soggetti a leasing
3
3
Oneri per leasing di modesto valore
2
1
Oneri per leasing di breve termine
17
16
Totale oneri da contratti di leasing
170
168
I proventi dei sub-leasing di attivit\u00e0 consistenti nel diritto di utilizzo non sono stati di importo materiale, non essendo prassi del Gruppo esercitare questa tipologia di attivit\u00e0. Non ci sono state operazioni di vendita e retro-locazione nel corso dell\u2019esercizio.
49.2 Locatori
Leasing operativi
Le societ\u00e0 del Gruppo agiscono anche come locatori, principalmente in relazione agli affitti immobiliari attraverso leasing operativi. La maggior parte degli investimenti detenuti a fini di investimento viene pertanto affittata per diversi usi. Il Gruppo presenta gli attivi soggetti a leasing operativi in base alla natura dell\u2019attivo sottostante. Si rimanda alla sezione Investimenti\u00a0per informazioni aggiuntive sugli investimenti immobiliari.
I proventi derivanti dai leasing operativi sono stati allocati in
base alla natura dell\u2019attivo locato. Per informazioni aggiuntive si rimanda al capitolo Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari.
I proventi relativi ai pagamenti variabili dovuti per il leasing che non dipendono da un indice o un tasso non sono stati di importo materiale.
Leasing finanziari
Vi sono residuali attivit\u00e0 riguardanti soluzioni di leasing di automobili e veicoli fornite da un locatore finanziario di Gruppo al settore privato e aziendale.
50 Altre informazioni
Con riferimento alla disciplina sulla trasparenza delle erogazioni pubbliche introdotta dall\u2019art. 1 della Legge 124/2017, commi 125, 125-bis e seguenti, cos\u00ec come modificato dall\u2019art. 35 del D.L. 34/2019, convertito nella Legge 58/2019 (c.d. Decreto Crescita), nel corso dell\u2019esercizio 2022 il Gruppo Generali ha ricevuto erogazioni a carico delle risorse pubbliche sostanzialmente legate all\u2019attivit\u00e0 di formazione e che sono evidenti nel Registro Nazionale degli Aiuti di Stato di cui all\u2019art. 52 della Legge n. 234/2012 e successive modifiche ed integrazioni, a cui si fa riferimento nell\u2019apposita sezione Trasparenza ivi prevista, ai sensi dell\u2019art. 1, comma 125-quinquies della citata legge 124/2017.
51 Corrispettivi per servizi di revisione
Nella tabella seguente, redatta ai sensi dell\u2019art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, vengono riportati i corrispettivi di competenza 2022 per i servizi forniti dalla Societ\u00e0 di revisione della Capogruppo e dalle societ\u00e0 appartenenti alla sua rete.
Corrispettivi per servizi di revisione
(in migliaia di euro)
KPMG Italy
KPMG Network
31/12/2022
31/12/2022
Capogruppo
\u00a04.414
\u00a0746
Revisione contabile
985
\u00a0692
Altri Servizi di attestazione
\u00a02.422
\u00a054
Altri servizi
\u00a01.007
\u00a0
Controllate dalla Capogruppo
\u00a010.304
\u00a029.038
Revisione contabile
\u00a05.728
\u00a024.681
Altri Servizi di attestazione
\u00a04.347
\u00a03.370
Altri servizi
\u00a0229
\u00a0987
Totale
14.718
29.783
Denominazione
% Interessenze di terzi
% Disponibilit\u00e0 voti nell'assemblea ordinaria da parte di terzi
Utile (perdita) consolidato di pertinenza di terzi
Patrimonio netto di pertinenza di terzi
Totale attivo
Investimenti
Riserve tecniche
Passivit\u00e0 finanziarie
Patrimonio netto
Utile (perdita) di esercizio
Dividendi distribuiti ai terzi
Premi lordi contabilizzati
Banca Generali Group
48,73%
48,73%
105
403
17.257
15.112
\u00a0-
15.311
853
216
104
\u00a0-
Generali China Life Insurance Co. Ltd
50,00%
50,00%
70
607
15.652
14.987
11.530
2.088
1.133
152
30