Untitled

Tethys Oil

Årsredovisning

2022

Photo: Alex Berger

Innehåll

Året i korthet 4

Affärsidé, visioner och värderingar 6

Brev till aktieägarna 7

Affärsmodell 8

Verksamhet 11

Block 3&4 15

Block 49 19

Block 56 20

Block 58 22

Nyckeltal och denitioner 24

Tethys Oils aktie 26

Bolagsstyrningsrapport 29

Styrelse 34

Ledning 36

Rapportering av betalningar till myndighet 37

Förvaltningsberättelse 38

Koncernräkenskaper 49

Moderbolagets räkenskaper 53

Noter 57

Styrelsens försäkran 72

Revisionsberättelse 73

Tethys Oils historik 77

Adress 78

Årsstämma

Årsstämma i Tethys Oil kommer att hållas den 10 maj

2023 klockan 15.00, på Grand Hôtel, Södra Blasieholms-

hamnen 8 i Stockholm. För mer information och anmälan,

se www.tethysoil.com.

Tethys Oils Hållbarhetsrapport för 2022 åter-

nns i ett separat dokument tillgängligt på

www.tethysoil.com.

Tethys Oil

Tethys Oil är ett oljebolag inom området prospek-

tering och produktion som grundades 2001 med

fokus på onshoreområden med kända oljefynd.

Kärnområdet är Sultanatet Oman, där Bolaget har

varit verksamt sedan 2006 och byggt upp en stark

närvaro genom sina intresseandelar i prospekte-

rings- och produktionsdelningsavtal (”EPSA”) för

Block 3&4, Block 49, Block 56 och Block 58.

Blocken täcker 54 934 km, motsvarande 18 pro-

cent av Omans yta, vilket gör Tethys Oil till en av

de största licensinnehavaren i Oman sett till yta.

Tethys Oil har 23,9 miljoner fat i bevisade och

sannolika oljereserver (2P) och 14,6 miljoner fat i

betingade resurser (2C) och hade under 2022 en

genomsnittlig oljeproduktion om 9 940 fat per

dag från Block 3&4. Bolagets aktier är noterade

på Nasdaq Stockholm (TETY) och innehas av

mer än 10 000 aktieägare.

Framsidan

Al Jumd-2 och oljetankar på produktions-

anläggningen till det längre produktionstestet

av Al Jumd-fyndet

Finansiell kalender

Rapport första kvartalet 2023

(januari – mars 2023) den 9 maj 2023

Rapport andra kvartalet 2023

(januari – juni 2023) den 8 augusti 2023

Rapport tredje kvartalet 2023

(januari – september 2023) den 7 november 2023

Block 3

Muskat

Sohar

Musandam

Sur

Dhqum

Block 4

SULTANATET

OMAN

Salalah

Block 49

Block 58

Block 56

Unearthed Outdoors, LLC

Licenser & avtal Area, km²

Tethys Oils

andel Fas Utgångsdatum

Partners

(operatör i fetstil)

Block 3&4, Oman

29 130 30% Produktionsfas Juli 2040 CCED, Tethys Oil, Mitsui

Block 49, Oman

15 439 100%

Initial prospekteringsfas December 2023 Tethys Oil

Block 56, Oman

5 808 65% Andra prospekteringsfas December 2023 Tethys Oil, Medco, Biyaq, Intaj

Block 58, Oman

4 557 100% Initial prospekteringsfas Juli 2024 Tethys Oil

1 Betingat slutgiltigt formellt myndighetsgodkännande

Operativ och finansiell sammanfattning

MUSD (om inte annat anges) 2022 2021 2020 2019 2018

Genomsnittlig dagsproduktion Block 3&4, före statens andel, fat 9 940 11 136 11 336 12 832 11 767

Genomsnittligt försäljningspris per fat, USD 94,2 62,8 47,7 64,2 70,5

Intäkter och övriga inkomster 156,5 112,7 101,1 150,8 157,3

EBITDA 99,1 61,4 50,4 92,2 105,7

Likvida medel 41,5 68,6 55,4 75,6 73,1

Investeringar i olje- och gastillgångar 89,1 35,2 45,4 65,2 55,8

Fritt kassaöde -2,3 29,7 6,7 31,4 50,4

Utdelning, SEK per aktie (förslag 2022) 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00

Extraordinär kapitalöverföring, SEK per aktie (förslag 2022) 3,00 5,00 2,00 3,00 6,00

Börsvärde vid årets utgång, MSEK 1 955 2 059 1 626 3 063 2 325

Oljereserver i Oman (2P), miljoner fat olja 23,9 26,2 26,9 26,1 25,4

Betingade resurser i Oman (2C), miljoner fat olja 14,6 15,6 13,9 13,5 12,5

• Tethys Oils nansiella resultat för 2022 var det star-

kaste på fem år då högre oljepriser drev intäkter och

lönsamhet. Det starka operativa kassaödet nansie-

rade både de högsta investeringarna i olje- och gas-

tillgångar i Bolagets historia och en fortsatt generös

avkastning till aktieägarna i form av utdelning, dist-

ribution och återköp.

• Produktionen från Tethys Oils intresseandelar i

Block 3&4 minskade under året till följd av begräns-

ningar i produktionsanläggningar, inklusive de för

hanteringen av producerat vatten, samt av att Anan-

fältet presterade under förväntan. För att stabilisera

den minskande produktionen implementerades ett

omfattande återhämtningsprogram som bland annat

inkluderade införskaandet av en ärde borrigg för

att öka antalet borrningar.

• Reserversättningsgraden för 2022 motsvarade 37

procent av produktionen. Reservutvecklingen var

framför allt en följd av det färre antalet prospekte-

rings- och utvärderingsborrningar på Block 3&4. På

Block 3&4 borrades endast två prospekteringsbrun-

nar under året, vilka inte var framgångsrika. Med

den ärde borriggen aktiv förväntas antalet prospek-

terings- och utvärderingsborrningar öka under 2023.

• Tre utvärderingsborrningar genomfördes på Al

Jumd-fyndet på Block 56 med positiva resultat. För

att närmare fastställa fyndets potential, reservvolym

och produktionsförmåga planeras ett längre produk-

tionstest starta i slutet av mars 2023. Ytterligare två

borrningar utfördes i närheten av Al Jumd-fyndet i

syfte att prospektera det omkringliggande områdets

potential.

• I det centrala området av Block 56 slutfördes en seis-

misk 3D-studie om 2 000 km inför en prospekte-

ringsborrning i området under 2023.

• På Block 49 låg fokus under 2022 på förberedelserna

inför ett återinträde med nya tester av ameen-

1-brunnen. Testerna är planerade att starta under

det andra kvartalet 2023 och kommer inkludera en

hydraulisk spräckning. Om aktiviteterna framgångs-

rikt ödar kolväten till ytan kommer ameen-1

omklassiceras som ett fynd.

Året i korthet

2022 i korthet

2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2022

2018 2019 2020 2021 2022

2018 2019 2020 2021* 2022

120

160

2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2023*2022

2 2 2 2 2 2

4 6

3 2

3 000

6 000

9 000

12 000

12,5 13,5 13,9 15,6

25,4 26,1 26,9 26,2

14,6

23,9

Daglig produktion, fat Totala reserver och resurser, miljoner fat

Intäkter och rörelseresultat, MUSD Investeringar i olje- och gastillgångar per block, MUSD

Netback & Netback (netto efter capex), MUSD Utdelning och distribution per aktie, SEK

n 2P (mmboe) n 2C (mmboe)

n Block 3&4 n Block 49 n Block 56 n Block 58

* Presenterade investeringar på Block 49 under 2021

har justerats för effekterna av utfarmningen till EOG.

n Utdelning n Extraordinär kapitalöverföring

* Föreslagen värdeöverföring

n fat olja per dag

n Intäkter och övriga inkomster n EBITDA

n Netback n Netback (netto efter capex)

Affärsidé, visioner och värderingar

Affärsidé

Tethys Oil är verksamt inom prospekte-

ring och produktion av olja och gas med

primärt syfte att skapa aktieägarvärde över

hela det s.k. upstreamområdets livscykel

med prospektering, utvärdering, utbygg-

nad och produktion. En grundsats i Tet-

hys Oils aärsmodell är att prospektera

och producera olja och gas på ett ekono-

miskt, socialt och miljömässigt ansvarsfullt

vis. Bolaget tillämpar samma standarder

på sina aktiviteter runt om världen för

att uppfylla såväl sina kommersiella som

etiska krav i enlighet med Bolagets Uppfö-

randekod (Code of Conduct).

Tethys Oil avser att långsiktigt vara ett

såväl hållbart som lönsamt företag. Håll-

barhet innebär att inte bara vara lönsamt

men även att agera i enlighet med krav och

förväntningar från intressenter såväl inom

som utanför Koncernen.

Vision

Tethys Oils vision är att tillväxt fortsätter

genom Koncernens prospekteringsfram-

gångar. Tethys Oil strävar efter att bygga,

underhålla och expandera en välbalanserad

och självförsörjande tillgångsportfölj, och

därigenom erbjuda en mätbar expone-

ring mot onshore produktion, utbyggnad,

utvärdering och prospekteringspotential.

Fokus nu och framgent är på områden där

oljeförekomst redan bevisats och där det

nns bentlig infrastruktur, ett etablerat

institutionellt ramverk samt låg politisk

risk. I alla sina aktiviteter söker Tethys Oil

ett balanserat förhållningssätt till risk.

Värderingar

Tethys Oils företagskultur härstammar

från Bolagets skandinaviska rötter. Det är

Tethys Oils lednings ansvar att främja en

företagskultur som stödjer värderingarna

och principerna som uttrycks i Tethys Oils

uppförandekod. Tethys Oil strävar efter att

på alla sätt agera på ett ansvarsfullt, rättvist

och etiskt sätt gentemot miljön och gent-

emot alla personer, fysiska och juridiska,

som företaget möter i sin verksamhet. Tet-

hys Oil strävar efter att använda samma

standarder i alla Bolagets verksamheter

oavsett var de utförs.

Det är av största vikt för Tethys Oil att

Bolaget upprätthåller och bygger vidare

på sitt rykte som ett ansvarsfullt och fram-

åtblickande bolag i alla länder där Tethys

Oil är verksamt och i relationer med alla

intressenter såsom aktieägare, anställda,

entreprenörer, partners eller andra.

Affärsidé, visioner och värderingar

Samhälle

Miljö

Bolagsstyrning

Tethys Oils

åtaganden

Miljö

Tethys Oil använder

naturresurser

ansvarfullt

Att bedriva operativ verksamhet

på ett sätt som skapar minimala

störningar för miljö och människor

Samhälle

Tethys Oil investerar i

våra lokala samhällen

Att bidra positivt till livskvalitet i

samhällen där Bolaget verkar genom

att minska påverkan och skapa

fördelar

Bolagsstyrning

Tethys Oil agerar enligt

höga etiska standarder

Att ha styrprocesser på plats

som främjar ärlighet, integritet,

transparens och ansvarsskyldighet

Brev till aktieägarna

Vänner och investerare,

2022 var ett tämligen händelserikt år. På

den globala scenen hamnade energiförsörj-

ning och säkerhet högt upp på agendorna

när den globala ordningens syn på nationell

suveränitet utmanades. En utmaning som

fortfarande är pågående i skrivande stund.

Globala leverantörskedjor stördes och

behövde tidvis omorganiseras och i efter-

dyningarna av Covid-pandemin hamnade,

åtminstone tillfälligt, den globala ekono-

mins utbud och efterfrågan i obalans.

Oljepriserna regerade på dessa utmaningar

och osäkerheter genom att gå in i en period

med stigande prisnivåer och ökande volati-

litet. Den underliggande osäkerheten kring

efterfrågan och utbud som drivit oljepriset

kvarstår även nu när vi har gått in i 2023,

så vi förväntar oss att volatiliteten förblir

hög men vi är övertygade om att prisrisken

har en uppsida. Kapacitetsbegränsningar,

energisäkerhetsöverväganden, OPEC-poli-

cyer och investeringsåtstramningar bland

amerikanska oljeproducenter i kombina-

tion med en uppdämd efterfrågan efter år

av ”lock-downs” är en kraftfull blandning

som ligger till grund för oljepriset på kort

till medellång sikt.

De högre oljeprisnivåerna återspeglas i

Tethys Oils nansiella resultat för 2022

där EBITDA, operativt kassaöde och

lönsamhet från vår 30-procentiga andel

i Block 3&4 ökade kraftigt jämfört med

2021. Kontantutdelningen om SEK 7 per

aktie till våra aktieägare var den näst högsta

sedan vi 2014 började med aktieägardist-

ribution, ett belopp som totalt motsvarar

över MUSD 20.

Vi bevittnade också rekordinvesteringar

i potentiell framtida tillväxt med mer än

MUSD 25 investerade i seismiska studier

och utvärderingsborrningar i våra ope-

rerade Block 56 och 58 onshore Oman.

Om dessa investeringar blir framgångsrika

så kommer vi under de närmaste åren att

kunna lägga till ytterligare produktions-

strömmar till de närmare 10 000 fat olja

per dag vi producerade på Block 3&4

under 2022.

Medan vi väntar på prospekteringsresulta-

tet är det värt att notera att vår styrelse har

föreslagit utdelning och distribution om

SEK 5 per aktie (motsvarande MUSD 17)

för våra aktieägare att besluta om vid års-

stämman den 10 maj.

Prestationerna under 2022 hade inte varit

möjliga utan stöd från alla Tethys Oils

engagerade medarbetare samt en mängd

andra intressenter som bidragit på många

olika sätt. Våra CSR-aktiviteter har främst

varit centrerade kring Block 3&4 där

operatören CCED har ett aktivt program

för samarbete med lokala intressenter. På

våra opererade Block 49, 56 och 58 är vi

mycket tacksamma för all hjälp och posi-

tivt engagemang vi fått från bland annat

Departementet för energi och minera-

ler, styret i Dhofar och Al Wustan samt

Wilayats i Moqshin, umraite, Shaleem

och Jazir Al Halaniyat. Vi hoppas att i takt

med prospekteringsframgångar fördjupa

det samarbetet och att Tethys Oil kommer

att kunna engagera sig ytterligare i lokala

projekt. För detaljer om CSR och annan

hållbarhetsrelaterad information så som

biologisk mångfald och utsläpp hänvisar

jag våra läsare till Tethys Oils omfattande

hållbarhetsrapport för 2022.

När vi nu har lämnat 2022 bakom oss är vi

spända på att vi under 2023 kan ha möj-

ligheten att se våra prospekteringsinveste-

ringar bära frukt.

Så fortsätt följa oss. För under 2023 erbju-

der Tethys Oil det mest spännande och

potentiellt givande prospekteringspro-

grammet under de senaste tio åren tillsam-

mans med en fortsatt utdelning till våra

lojala aktieägare.

Stockholm, april 2023

Magnus Nordin

Managing Director

Brev till aktieägarna

Tethys Oil

Upstream Midstream Downstream

Prospektering, seismiska

studier, borrning, utbyggnad,

produktion och försäljning.

Förvaring, transport

och distribution. Tethys

Oil använder bentlig

infrastruktur i Oman.

Rafnering av råolja samt

bearbetning och rening

av gas.

Fältutbyggnad

Produktion

Prospektering

Utvärdering

Affärsmodell

Tethys Oil är verksamt inom hela värde-

kedjan för upstream olje- och gasindustrin,

från prospektering till produktion och för-

säljning, med Sultanatet Oman som kär-

nan i sin verksamhet. Värde skapas genom

att fokusera på de högpotentiella men ändå

underprospekterade områdena vid an-

kerna av Omans centrala saltbassänger. Tet-

hys Oils mål är att prospektera, utvärdera

och utveckla blocken för att föra dem till

kommersiell produktion.

Med cirka 40 miljoner fat producerade för

Tethys Oil och fortsatt påtaglig prospek-

teringspotential är Block 3&4 den stora

framgångssagan hittills. Tethys Oils opere-

rade prospekterings- och utvärderingsport-

följ innehåller tre block med hög potential.

Under 2023 kommer Tethys Oil prospek-

teringsborra i områden med mer än 200

miljoner fat av oriskade prospektiva resur-

ser. Tethys Oil kommer även genomföra

ett längre produktionstest i Al Jumd på

Block 56, vilket tar fyndet ett steg närmare

kommersiell produktion.

Affärsmodell och värdekedjan

På spetsen av Arabiska halvön

Sultanatet Oman, beläget i den sydöstra

delen av den Arabiska halvön, gränsar till

Indiska oceanen, Omanska havet och Per-

siska viken. Oman kontrollerar också det

strategiska Hormuzsundet, vilket är en av

regionens viktigaste passager som samman-

binder Omanska havet med Persiska viken.

Omans grannländer inkluderar Förenade

Arabemiraten, Saudiarabien och Jemen.

Oman är ett vackert land, med ett land-

skap med vita sandstränder, öken med

rullande sanddyner och omfattande bergs-

kedjor. Oman är också det äldsta obe-

roende landet i arabvärlden med en era

tusen år lång och rik historia. Moderna

arkeologiska fynd indikerar att området

befolkades under stenåldern, dvs för mer

än 10 000 år sedan.

Oljenationen Oman

Viktigast för Tethys Oil är att Oman också

är en stor oljenation, den största i Mel-

lanöstern som inte är medlem i OPEC.

Oman har omkring 5,2 miljarder fat i

bevisade oljereserver

, vilket gör landet till

det sjunde största oljelandet i Mellanös-

tern och det 21:a största i världen.

Omans

produktion av olja och kondensat uppgick

under 2021 till 971 000 fat per dag.

Omans största oljeproducent är Petroleum

Development Oman (”PDO”), som inne-

har Block 6. Block 6 är ett licensområde

som täcker 75 119 km i norra, centrala

och södra Oman. PDO:s produktion upp-

går till över 600 000 fat olja per dag, vilket

motsvarar över 60 procent av den totala

produktionen i Oman. PDO ägs av oman-

ska staten (60 procent), Shell (34 procent),

Total (4 procent) och PTTEP (2 procent).

Bland andra större oljebolag som är aktiva

i Oman åternns Occidental Petroleum,

Shell, BP, ENI och Total.

Omans sammanlagda export av råolja och

kondensat under 2022 uppgick till 289

miljoner fat. Kina var med 81,6 procent av

exporten det land som importerade mest

råolja från Oman, följt av Indien med 9,8

procent. Under året ökade både Sydkorea

och Japan sin import av omansk olja och

tillsammans stod de för 7,6 procent av

exporten.

Tethys Oils kärnområde Oman

1 Ministry of Minerals and Energy, 2022

2 BP Statistical Review of World Energy, 2021

3 BP Statistical Review of World Energy, 2022

Photo by Robert Haandrikman

ENI

PDO

Ope

Shell

Open

EO G

43B

Open

CC E nergy

ARA

Total

Tethys Oil

ENI

Petrotel

Shell

43A

Open

Masirah O il Ltd

NLS

Open

Occidental

Lasso

Tethys Oil

Open

HC F

ENI

CC E nergy

Open

Occidental

62 O il

Open

Occidental

HC F

ARA

Occidental

Petrotel

Petroleb

Petrotel

Occidental

Daleel

Open

Occidental

Maha

Occidental

Vacant

Open

Occiden

tal

Majan

MOG C

Madha

10B

Open

11B

Open

10A

Open

11A

Open

Muscat

Salalah

Musandam

Tethys Oil

CC Energy

100 050 100 kilometer

1010

Tethys Oil i Oman

Tethys Oil började sin resa i Oman 2006

när Bolaget förvärvade en intresseandel i

Block 15. Under 2007 fördjupade Tethys

Oil sin närvaro i Oman med förvärvet av

50 procent av Prospekterings- och pro-

duktionsdelningsavtalet för Block 3&4.

Sedan dess har Block 3&4 framgångsrikt

prospekterats, utvärderats, utvecklats och

har sedan 2010 producerat mer än 130

miljoner fat olja. Sedan 2017 har Tethys

Oil byggt upp en portfölj av opererade

prospekteringsblock med fokus på de

underprospekterade ankerna av de pro-

duktiva centrala Omanska saltbassängerna.

Block 49, Block 56 och Block 58 erbjuder

alla en mängd olika prospekteringsmöjlig-

heter över varierande geologiska miljöer.

Med en portfölj av högpotentiella block

och ett skickligt prospekteringsteam i

Muskat är Tethys Oil väl positionerat för

en fortsatt spännande resa i Sultanatet

Oman under många år framöver.

Källa: Sultanatet Omans departement för energi och mineraler

Vibratortruck Mottagartruck

Geofoner (mottagare)

GAS

OLJA

VATTEN VATTEN

ENI

PDO

Open

Shell

Open

EO G

43B

Open

CC E nergy

ARA

Total

Tethys Oil

ENI

Petrotel

Shell

43A

Open

Masirah O il Ltd

NLS

Open

Occidental

Lasso

Tethys Oil

Open

HC F

ENI

CC E nergy

Open

Occidental

62 O il

Open

Occidental

HC F

ARA

Occidental

Petrotel

Petroleb

Petrotel

Occidental

Daleel

Open

Occidental

Maha

Occidental

Vacant

Open

Occiden

tal

Majan

MOG C

Madha

10B

Open

11B

Open

10A

Open

11A

Open

Muscat

Salalah

Musandam

Tethys Oil

CC Energy

100 050 100 kilometer

1111

Prospektering och utvärdering

Tethys Oil bedriver prospekterings- och/

eller utvärderingsaktiviteter på alla block

där Bolaget har en intresseandel. Dessa

aktiviteter utgör nyckelkomponenterna i

att bygga reserver och resurser för framtida

produktion och pågår därför under samt-

liga faser av ett block. Aktiviteterna sker i

många former men de primära momenten

inkluderar seismisk datainsamling och stu-

dier av dessa data med målet att hitta de

mest lovande platserna för borrning.

Under de senaste åren har Tethys Oil utö-

kat sin prospekteringsportfölj med block

som omger PDO:s Block 6 där merparten

av Omans oljeproduktion sker. Tethys Oil

fokuserar på block som har lovande seis-

miska data från tidigare operatörer och

som Bolaget sedan kan förna eller addera

till med ytterligare seismisk insamling och

studier.

Under 2022 gjorde Tethys Oil betydande

framsteg på prospekteringsblocken där

Bolaget är operatör – med fem brunnar

borrade i Al Jumd-området på Block 56

samt lovande tolkning av seismiska data på

både Block 56 och Block 58. Under 2023

bör resultaten av dessa ansträngningar

synliggöras när; ett längre produktionstest

genomförs i Al Jumd, prospekteringsbrun-

nar i områden med mer än 200 mmbo i

oriskade prospektiva resurser på Block 58

och Block 56 borras, och ameen-1 på

Block 49 kommer öppnas för återinträde

och nya tester.

Seismiska studier

En viktig prospekteringsmetod är geofysisk

seismik. Seismiska undersökningar baseras

på att ljudvågor färdas med olika hastighet i

olika material och att de, vid övergången mellan

olika material, delvis böjer av och reekteras

tillbaka upp till ytan. Till följd av att bergarter

har olika sammansättning är det möjligt att,

utifrån variationerna i ljudvågens hastighet och

vinkel, bedöma lokaliseringen av strukturer

som kan innebära potentiella olje- och/eller

naturgasreserver inom prospekteringsområdet.

Då enskilda linjer av seismik utförs tillhandahåller

de information om bergarterna direkt under

jordytan, där den seismiska utrustningen

är placerad. Denna typ av seismikdata är

tvådimensionell, så kallad 2D-seismik, eftersom

den tillhandahåller data längs två axlar,

längd och djup. Om seismikundersökningar

genomförs längs era linjer samtidigt, tillförs

även en tredje dimension; bredd, vilket kallas

för tredimensionell seismik, eller 3D-seismik.

3D-seismik resulterar i ett betydligt större

informationsinnehåll om bergarterna under

ytan, men är samtidigt betydligt dyrare och

täcker ett mindre område. Då oljan på Block

3&4 är fångade i mindre förkastningsblock eller

strukturer, har 3D-seismik varit helt nödvändig i

arbetet med att kartlägga potentiellt oljeförande

strukturer.

Verksamhet

Gharif

Ghudun

Barik

Al Bashir

Miqrat

Amin

Buah

Shuram

Khufai

Masirah Bay

Formationer

Med geologiska formationer avses de naturliga

formationer och strukturer i berggrunden och

markskiktet, som har uppstått som ett resultat

av vanligen mycket långsamma geologiska

processer av olika slag och ålder.

En formation är en enhet i berggrunden som

geologiskt kan särskiljas från omgivande

berglager. Tjockleken på en formation kan

variera från mindre än en meter till era tusen

meter. Begreppet ”formation” används ofta

informellt om en specik grupp av berglager, så

som de som påträffas inom ett särskilt djup i

ett oljeborrhål.

På Block 3&4 i Oman har reservoarer i

formationer som Khufai, Barik, Lower Al Bashir,

Buah och Masirah Bay utvärderats. Tethys Oil

har reserver och produktion i reservoarer i

formationerna Khufai, Barik, Lower Al Bashir

och Buah.

Kina

Indien

Oman

Sydkorea

Japan

Produktion, transport och försäljning

I Oman styrs prospektering och produk-

tion av olja genom Prospekterings- och

produktionsdelningsavtal, s.k. EPSA som

ett bolag kan hålla ensamt eller tillsam-

mans med en partnergrupp. Avtalet för

Block 3&4 är för närvarande Tethys Oils

enda EPSA med kommersiell produk-

tion. Tethys Oil har en 30-procents andel

i Block 3&4 och är medlem i en partner-

grupp som även inkluderar Mitsui E&P

Middle East B.V. med 20 procent och ope-

ratören CC Energy Development S.A.L.

(Oman branch) med 50 procent.

Tethys Oils produktion om 9 940 fat olja

per dag från Block 3&4 motsvarar Bola-

gets 30-procentiga andel i blockets EPSA.

Partnergruppen på Block 3&4 produce-

rade cirka 31 133 fat per dag 2022, vilket

motsvarar cirka tre och en halv procent av

Omans totala produktion.

Oljan som produceras på fälten transpor-

teras genom en pipeline till mätstationen

Qarn Alam, som är belägen väster om

blocken. På mätstationen mäts volym och

oljans kvalitet. Från Qarn Alam trans-

porteras oljan sedan vidare genom det

omanska nationella pipelinesystemet till

terminalen Mina Al Fahal i Muskat vid

Omanska havet, och behöver därför inte

passera genom Hormuzsundet. Från denna

terminal säljs oljan och lastas ombord på

oljetankers.

Villkoren i avtalen medger licensinneha-

varen att erhålla ersättning för nedlagda

kostnader från en förutbestämd procent-

sats av värdet på den totala oljeproduk-

tionen, vilket benämns som ”cost oil”.

Efter avdrag för cost oil delas resterande

oljeproduktion upp, också enligt en för-

utbestämd procentsats, mellan staten

och licensinnehavaren. Under 2022 var

Tethys Oils produktionsandel från Block

3&4 efter statens andel 1 664 363 fat olja.

Om ingen olja hittas och produceras på

en licens så kan inga kostnader ersättas.

Detta innebär att om inget kommersiellt

oljefynd görs på ett block som benner sig

i sin prospekteringsfas så står licensinne-

havaren för hela risken.

Tethys Oil säljer sin produktionsan-

del från Block 3&4 på månadsbasis till

Mitsui Energy Trading Singapore, en del

av Mitsui & Co Ltd. Försäljningspriset är

det månatliga genomsnittet av tvåmåna-

dersterminspriset för Oman export blend

på Dubai Mercantile Exchange, inklusive

handels- och kvalitetsjustering.

BLOCK 3

BLOCK 4

Saiwan

Shahd H

Shahd I

Shahd B

(D & F)

Farha

50 km

25 km

23 km

83 km

12 km

37 km

Ulfa EPF

Samha

Erfan

Anan

Qarn Alamstationen

& pipelinenät

Exportkvalitet

Obearbetad

Saiwanstationen

1414

Kontor och personal

Under 2022 hade Tethys Oil i genomsnitt

29 heltidsanställda medarbetare från ett

ertal olika länder och med blandade åld-

rar, varav 38 procent var kvinnor och 62

procent män. En majoritet av personalen

har universitets- eller högskoleexamen,

huvudsakligen inom geovetenskap, ingen-

jörsvetenskap eller ekonomi.

Kontoret i Muskat

Muskatkontoret är basen för Tethys Oils

Chief Technical Ocer (CTO) och består

av ett team av ingenjörer och specialister

samt personal inom ekonomi- och admi-

nistration. Tethys Oil hade i genomsnitt

20 anställda baserade i Muskat 2022, varav

35 procent var kvinnor och 65 procent

män.

Kontoret i Stockholm

Tethys Oils huvudkontor är beläget i

Stockholm och är bas för Bolagets verk-

ställande direktör, CFO och Chefsjurist.

Här nns också Bolagets personal inom

ekonomi, juridik, bolagsutveckling och

kommunikation. Under 2022 hade Tethys

Oil i genomsnitt 8 anställda i Stockholm

varav 40 procent var kvinnor och 60 pro-

cent män.

Mer information om Tethys Oils anställda

åternns i hållbarhetsrapporten för 2022.

ambitiösa sedan Bolagets grundande och

kommer ha ett fokus på prospekterings-

och utvärderingsaktiviteter.

Fälten

Farha South-fältet ligger i den norra delen

av dubbellicensen och är fortfarande topp-

presteraren på Blocken. Istället för en sam-

manhängande reservoar fångas oljan i en

serie mindre, vanligtvis intilliggande, för-

kastningsblock av vilka ett 30-tal har bor-

rats och satts i produktion. För att kunna

upprätthålla trycket och stimulera produk-

tionen trots en låg gashalt och avsaknad av

naturligt tryckunderstöd utvecklas de esta

produktionsbrunnar med vatten som inji-

ceras i reservoaren via injektionsbrunnar.

Huvuddelen av oljan är högkvalitativ olja,

med en API på mer än 40 grader, produ-

cerad i sandstenslagret Barik på ett genom-

snittligt djup om 1 600 meter. En del av

oljan produceras även från det underlig-

gande Lower Al Bashir-lagret.

Kort efter att oljefältet Farha South upp-

täcktes, påträades den andra kommersi-

ella fyndigheten i oljefältet Saiwan East i

den centrala delen av Blocken. Reservoaren

Block 3&4

– källan för Tethys Oils produktion

Sedan 2007 har Tethys Oils andel i

Block 3&4 varit kärnan för Bolagets

närvaro i Oman. Efter mer än tio år

av kontinuerlig produktion och reserv-

tillväxt bröt pandemin och dess däm-

pande faktorer trenden. Målet med

investeringsprogrammet för 2022 var

att återgå till tillväxt genom fokus på

investeringar i produktion, driftsäker-

het och underhåll. Även om återhämt-

ningsinvesteringarna ännu inte har

burit frukt så fortsätter Block 3&4 att

vara lönsamt och generera betydande

kassaöden.

Block 3&4 täcker 29 130 km i de östra

delarna av Oman och har varit grundstom-

men i Tethys Oils verksamhet i Sultanatet

Oman sedan borrningen av Farha South-3

i början av 2009. I skrivande stund har 40

miljoner fat olja producerats, och för Tet-

hys Oils nettoandel av reserver (2P) och

betingade resurser (2C) kvarstår uppemot

38,5 miljoner fat. Med stora oprospek-

terade områden och ett produktionsdel-

ningsavtal som sträcker sig till 2040 åter-

står både mycket tid och potential. Under

2023 är arbetsprogrammet ett av de mest

var tidigare okänd som oljeproducerande i

Oman och producerar sin olja från karbo-

naten Khufai på ett djup om 1 700–2 400

meter och med en genomsnittlig API om

32 grader.

År 2013 upptäcktes Shahd-fältet i ett tidi-

gare outforskat område väster om Saiwan

East-fältet. På samma sätt som med Farha

South-fältet är oljan här fångad i mindre

strukturer varav åtta har satts i produktion.

Oljan håller en kvalitet om 35–38 grader

API och utvinns från karbonaterna Lower

Buah och Khufai på 2 000–2 400 meters

djup med hjälp av vatteninjektioner för att

nå goda återvinningsgrader.

Efter några år med fokus på utvecklingsak-

tiviteter i syfte att öka produktionen på de

producerande fälten borrades ett antal pro-

spekteringsbrunnar under 2017. Prospek-

teringsborrningen resulterade i upptäckten

av oljefälten Ulfa, Samha och Erfan.

Oljefältet Erfan är en sammanhängande

struktur som producerar från karbona-

ten Khufai, samma formation som på det

angränsade Saiwan East-fältet, på ett djup

Block 3&4

om 1 700–2 400 meter. Även på oljefältet

Ulfa, som är beläget längs Farha-trenden,

sker produktionen från en struktur av

karbonaten Khufai men där är även Buah-

formationen i produktion. Samha-fältet

angränsar till Ulfa-fältet och producerar

från samma formationer. Oljan från både

Ulfa och Samha är av hög kvalitet, omkring

45 grader API, och har en hög gashalt.

Under 2020 upptäcktes Anan-fältet

ungefär 9 km väster om Erfan. Den för-

sta prospekteringsbrunnen, Anan-1, bor-

rades under det ärde kvartalet 2020 och

följdes under 2021 av utvärderingsbrun-

nen Anan-2. Anan-2 var framgångsrik

och påvisade bra öden från Khufailagret

anslöts till till produktionsanläggningen.

2022 och 2023

Huvudfokus under 2022 var att fortsätta

öka den operativa aktivitetsnivån och

investeringstakten efter avmattningen

under pandemiåren samt att stabilisera den

minskande produktionen under året. Den

genomsnittliga helårsproduktionen var

9 940 fat olja per dag, 11 procent lägre än

2021. Den lägre produktionen var främst

ett resultat av begränsningar i produktions-

anläggningarna, främst gällande hantering

av producerat vatten, och ödesledningar.

Begränsningarna hindrade nyborrade

brunnar från att fullt ut bidra till den totala

produktionen. Utöver detta så har produk-

tionen från Anan-fältet samt från ett antal

nya borrningar på Block 4 presterat under

förväntan.

Ett omfattande återhämtningsprogram

implementerades under året för att mot-

verka de olika produktionsrelaterade

hindren samt för att öka antalet brunn-

nar. Sedan 2021 har antalet aktiva borr-

riggar återigen ökat efter att aktivitetsni-

vån sjönk under covid-19-pandemin. Vid

inledningen av 2021 var endast en borr-

rigg aktiv, en sira som ökat till fyra vid

slutet av 2022. Tack vare detta kunde 36

borrningar ske under 2022 jämfört med

14 under 2021, och under ett 2023 med

alla fyra riggar aktiva förväntas antalet nya

borrningar öka till 47.

En annan nyckelfaktor i programmet var

att förbättra hanteringen av producerat

vatten i brunnar med en hög andel vatten

och på så sätt möjliggöra högre produk-

tion. Särskilt betydelsefull var en uppgra-

dering av systemet för injektion av produ-

cerat vatten (PWRI) vid Saiwanstationen

på Block 4. Uppgraderingsarbetet med-

förde en tillfällig nedgång i produktionen

då ett antal brunnar tidvis var avstängda

medan nya pumpar installerades och vat-

tenledningar ersattes. Uppgraderingsar-

betet har som mål att öka produktionen

från brunnar med en högre andel vatten

och från nya borrningar. Resultaten av

ansträngningarna förväntas komma under

årets gång 2023.

Prospekteringsaktiviteterna på blocken

var under 2022 fokuserade på seismisk

insamling snarare än prospekteringsborr-

ning. Ett stort område på cirka 3 500 km

i den södra delen av Block 4 håller på att

täckas och per den 31 december 2022 var

närmare halva insamlingen färdigställd.

Det långsiktiga målet är att till slutet av

2024 ha täckt 100 procent av blockens

potentiellt prospektiva områden med

3D-seismik.

Två prospekteringsborrningar genomför-

des på Block 3&4 under 2022, Hamdah-1

och Ahad-1. Hamdah-1 var årets första

prospekteringsborrning och borrades

Seismic mapping, prospects and leads,

Blocks 3&4, Oman

1717

BLOCK 4

Alamstationen

& pipelinenät

BLOCK 3

Saiwan Eastfältet

Shahd-

fältet

Farha Southfältet

Ulfa

Samah

Erfan

2022/23 3D-seismikinsamling

3D-seismikområde

2D-seismikområde

Fält / strukturer i produktion

Potentiellt oljeförande strukturer

BLOCK 3

Anan

Jari-1

Seismisk kartläggning, potentiellt oljeförande strukturer

på Block 3&4, Oman

under det första kvartalet med avsikten

att bevisa en förlängning av en Khufai-

modell men påträade ingen olja. Årets

andra prospekteringsborrning, Ahad-1,

borrades under det ärde kvartalet. Den

var belägen cirka fem kilometer sydost om

Shahd B-fältet på Block 4, med målforma-

tionerna Barik och Lower Al Bashair, men

likt Hamdah-1 var borrningen torr.

De otillfredsställande resultaten från pro-

spekteringsborrningarna och vissa utvär-

deringsborrningar, i kombination med

den lägre produktionen från vissa brunn-

nar, påverkade reserver och resurser nega-

tivt. Dock är blockens totala 2P-reserver

om 23,9 mmbo och 2C-resurser om

14,6 mmbo vid utgången av 2022 fort-

satt stark då nettorevideringar adderat till

resursbasen.

Under 2023 planeras en ökning av antalet

prospekteringsborrningar. Fyra nya pro-

spekteringsborrningar är redan planerade,

varav tre kommer att påbörjas under första

kvartalet; Elaf-1, Rahbah-1 och Jari-1, av

vilka Jari-1 är den mest spännande. Borr-

ningen är belägen i den södra delen av

Block 4 med en målformation från kryog-

eniumperioden i närheten av där Luja-1

borrades, och bevisade ett aktivt petrole-

umsystem, 2019. Vid en lyckad borrning

kommer era potentiellt oljeförande struk-

turer adderas i ett område som har en bety-

dande potentiell resursvolym.

Elaf-1 kommer att borras omkring åtta

kilometer nordväst om Ulfa-1 i februari

med målformationerna Khufai och Buah.

Rahbah-1 kommer i mars att borras

drygt sju kilometer sydöst om Ulfa-fäl-

tet och har Khufai, Buah och Barik som

målformationer.

Projektet för att minska utsläpp

genom utnyttjandet av gas till

elektricitet

Ett spännande projekt för att utnyttja asso-

cierad gas pågår på Block 3&4. Den asso-

cierad gasen produceras som en biprodukt

vid oljeproduktion och kommer att använ-

das för lokal kraftproduktion med perma-

nenta anläggningar och distribution via

luftburna kraftledningar. På så sätt mins-

kar användningen av dieselgeneratorer vid

oljebrunnar och produktionsanläggningar.

Slutresultatet förväntas bli en övergripande

reduktion av utsläpp samt en minsk-

ning av dieselförbrukning och relaterade

hyreskostnader. För mer information om

projektet och Tethys Oils andra hållbar-

hetsengagemang, vänligen läs Tethys Oils

hållbarhetsrapport 2022.

3D seismic area

2D seismic area

40,000 m

Thameen-1

Block 49 och Thameen-1

Block 49 täcker en

yta om 15 439 km och

nio borrningar har utförts av

tidigare operatörer inom blockgrän-

serna, varav era rapporteras ha påträat

spår av olja. Bland de äldre borrningarna

var Dauka-1 1955 den första brunn som

någonsin borrades i Oman.

Tethys Oil har, sedan Bolaget tilldelades

licensen 2017, ombearbetat cirka 1 500 km

seismisk 2D-data från tidigare operatörer

samt samlat över 250 km ny 3D-seismik

och närmare 300 km ny 2D-seismik. Base-

rat på detta arbete påbörjades borrningen av

ameen-1 i den nordöstra delen av blocket

den 31 december 2020, vilken sedan nådde

sitt över 4 000 meter slutliga djup i februari

2021. Borrningen av ameen-1 var den

första borrning av Tethys Oil i egen regi på

över tio år och dess operativa framgång, som

genomfördes säkert utan skador, spill eller

andra incidenter, bekräftade Tethys Oils

förmåga som en upstreamoperatör.

Vid ödestester uppmättes inga kolväte-

öden till ytan men mätningar från a-

meen-1 indikerade på en kolvätekolumn

om över 30 meter i sandstenslagret Hasi-

rah. Vid efterföljande analyser av bland

annat prover av reservoarbergarten från

borrkärnor av hålets sida påvisades att

Hashiralagret var tätt och i praktiken oge-

nomträngligt trots bra porositet. Vidare

analys antydde att kolväten skulle kunna

öda om bergarten articiellt spräcks.

Under det andra kvartalet 2022 bevilja-

des Tethys Oil en 18-månaders förläng-

ning av den första prospekteringsfasen på

Block 49, som nu sträcker sig till decem-

ber 2023. Efter förlängningen fokuserade

Tethys Oil på hur man bäst kan gå vidare

med Bolagets aktiviteter på blocket. Base-

rat på analyser av insamlade data planeras

ett återinträde med nya tester av a-

meen-1 under det andra kvartalet 2023.

Som en del av de nya testerna kommer

en hydraulisk spräckning att genomföras

med avsikten att kringgå bergartens låga

permeabilitet. Under slutet av 2022 och

inledningen av 2023 har aktiviteterna

på blocket fokuserat på designen av den

hydrauliska spräckningen, införskaning

av material och tjänster samt förberedelser

vid borrplatsen. Om aktiviteterna fram-

gångsrikt ödar kolväten till ytan skulle

det innebära att ameen-1 blir ett fynd

och är därmed avgörande för Bolagets väg

framåt gällande om att gå vidare till den

andra prospekteringsfasen.

Block 49

2021 blev Thameen-1 på Block 49 Tethys Oils första

borrning i egen regi i Oman och under 2022 lades

grunden för ett återinträde med nya tester 2023.

Block 49

2020

Block 56 – i mitten av lovande

utvärdering och prospektering

Block 56 är ett lovande prospekte-

rings- och utvärderingsblock för vilket

Tethys Oil har varit operatör sedan

2021 med en 65-procentig intressean-

del. Under 2022 borrades fem brunnar

i Al Jumd inför ett längre produktions-

test under 2023. Samtidigt fortsatte

seismiska studier inför en prospek-

teringsborrning på ”Central area”, ett

område som omfattar cirka 50 mmbo

i oriskade prospektiva resurser.

Seismisk kartläggning, potentiellt oljeförande strukturer

på Block 56, Oman

Block 56 täcker en yta om 5 808 km i

den sydöstra delen av Oman, omkring

200 kilometer söder om Block 3&4, och

gränsar till den sydöstra delen av Block

6 där PDO producerar olja från Kareem

small elds. Blocket är beläget i ett område

där olika geologiska system möter varan-

dra. Ett av dessa är den produktiva South

Oman Salt Basin. Blocket erbjuder pro-

spekteringspotential i många olika olje-

formationsmodeller (”oil plays”). Det är

Block 56

Al Jumd

Central

Area

både sådana oil plays som är bevisade och

sådana som ännu är oprövade, varav era

är bekanta för Tethys Oil från Bolagets

andra aktiviteter i Oman. Totalt hade elva

brunnar borrats på blocket innan Tethys

Oil blev operatör 2021, varav tio påträf-

fade olja eller spår av olja. Under Tethys

Oil operatörskap har prospekterings- och

utvärderingsaktiviteterna fokuserat på två

olika områden av Block 56, Al Jumd och

Central area.

Al Jumd

Al Jumd ligger i den nordvästra delen av

Block 56 och det är här majoriteten av

Tethys Oils utvärderingsaktiviteter under

2022 skedde. I inledningen av året bor-

rade Tethys Oil tre utvärderingsbrunnar i

området, Al Jumd-2, Sahab-1 och Sarha-3.

Den mest lovande av de tre var den hori-

sontella borrningen Al Jumd-2 som hade

ett initialt öde på cirka 700 fat olja per

dag, vilket bekräftade Tethys Oils model-

ler över fyndet. Efter det positiva resultatet

från Al Jumd-2 prioriterades området och

ytterligare tester på Sahab-1 och Sarha-3

senarelades. I det tredje utökades istället

utvärderingsprogrammet på fyndet med

ytterligare två borrningar, Al Jumd-3 och

-4. Al Jumd-2, -3 och -4 borrades i struk-

turens nordvästra, nordöstra respektive

södra delar och täcker tillsammans en bety-

dande del av fyndet.

Parallellt med borrningen av Al Jumd-3

och -4 inleddes förberedelser för ett längre

produktionstest (“EWT”) med målet att

fastställa Al Jumd-fyndets reservvolym

och optimala produktionsnivåer. Testet

planeras att pågå i tre till sex månader och

var efter en viss fördröjning redo för start

vid månadsskiftet mars-april 2023. Den

initiala produktionen var omkring 400

fat olja per dag för att sedan ökas till 800

fat men produktionen förväntas uktuera

baserat på de testöverväganden som görs

och de mål som sätts för datainsamlingen.

Oljan kommer fraktas cirka 15 kilometer i

tankbil från produktionsanläggningen vid

Al Jumd till Simsim på Block 6 där den

lastas av och mäts innan den överförs till

det nationella pipelinesystemet.

Central area

Det centrala området på blocket (”Central

area”) ligger söder om Al Jumd och var, till-

sammans med aktiviteterna på Block 58,

Tethys Oils huvudsakliga fokusområde för

Bolagets prospekteringsaktiviteter under

2022. Baserat på äldre seismik och data

från tidigare prospekteringsborrningar

uppskattas Central area omfatta omkring

50 miljoner fat i oriskade resurser. För

att ytterligare undersöka områdets poten-

tial slutfördes en insamling av 2 000 km

3D-seismik i början av 2022. Bearbet-

ningen av 3D-data har nu levererats till

Tethys Oil som har påbörjat tolkningen av

seismiken. Tolkningsarbetet förväntas vara

slutfört under det andra kvartalet 2023 och

har som mål att identiera och förbereda

borrklara prospekt inför prospekterings-

borrningen som är planerad att påbörjas

under det andra halvåret 2023.

Block 58 – prospektering med hög potential

Block 58 blev när det tilldelades med

en 100 procents intresseandel under

2020 Tethys Oils senaste tillskott till

portföljen. Blocket har era lovande

potentiellt oljeförande strukturer i

såväl Fahd som South Lahan. Under

2022 togs betydande steg för prospek-

teringen av blocket vilka kulminerade

med identieringen av tre borrklara

prospekt i Fahd som sammanlagt

omfattar uppskattningsvis 184 miljo-

ner fat i oriskade prospektiva resurser.

Block 58 täcker en yta om 4 557 km och

är beläget i Dhofar i sydvästra Oman. Inom

blocket möts den västra anken av South

Oman Salt Basin och den så kallade Western

Deformation Front vid gränsen till Block 6

och omkring 4–10 kilometer ifrån ”Harweel

cluster” med producerande fält och utbyggd

infrastruktur. Vid tilldelningen av licensen

ck Tethys Oil tillgång till 7 600 km av

2D seismik och 1 100 km av 3D seismik

insamlat av tidigare operatörer samt även

loggar och borrapporter från två tidigare

borrningar inom Blockets gränser. Blocket

Block 58

South

Lahan

Fahd

har era lovande drag som inkluderar att

båda de tidigare borrningarna påträade

spår av kolväten samt att era olika plays

bedöms vara aktiva inom licensområdet

med era potentiellt kolväteförande struktu-

rer identierade. Baserat på vidare analyser

av tidigare data har Tethys Oil fokuserat sina

prospekteringsaktiviteter på två av blockets

områden, Fahd och South Lahan.

Fahd

I Fahd, i blockets nordöstra hörn, har arbe-

tet med att identiera borrklara prospekt

pågått under hela 2022. Arbetet slutfördes

i det ärde kvartalet med identieringen

och volymberäkningarna av tre potentiellt

oljeförande strukturer vilka sammanlagt

omfattar uppskattningsvis 184 miljoner

fat av oriskade prospektiva resurser i for-

mationerna, Buah, Khufai och Ara. Vidare

analys av sammanställningen av borrklara

prospekt kommer fortsätta under 2023

och baserat på denna kommer Tethys Oil

att fastställa platsen för den till andra halv-

året planerade första prospekteringsborr-

ningen på blocket.

Miljoner fat olja Pmean Pg Riskad

Fahd 40,1 17% 6,9

South Fahd 123,4 21% 26,1

South-West Fahd 20,9 21% 4,4

Summa 184,4 37,4

South Lahan

I South Lahan, som är beläget i blockets

östra och centrala delar, samlades 450

km 3D-seismik in under slutet av 2021.

Bearbetning och tolkning av data inleddes

under 2022 och i takt med att arbetet fort-

skred under året gav det lovande resultat

som stärkte Tethys Oils syn på områdets

potential. South Lahan innehåller era

prövade prospekteringskoncept som är i

produktion i omgivande områden och de

nya seismikstudierna resulterade i identi-

eringen av ytterligare potentiellt oljefö-

rande strukturer. I takt med att tolknings-

arbetet fortsätter under 2023 förväntas

identieringen av borrklara prospekt ske

under det första halvåret.

Block 58

2323

EBITDA och Nettokassa, MUSD 2022 2021 2020 2019 2018

Rörelseresultat 54,2 16,1 5,8 37,1 60,7

Plus: Avskrivningar 40,5 41,2 44,5 47,6 45,9

Plus: Prospekteringskostnader 4,5 4,1 – 8,2 –

Minus: Andel av resultat från intressebolag -0,1 – – -0,7 0,9

EBITDA 99,1 61,4 50,3 92,2 105,7

Likvida medel 41,5 68,6 55,4 75,6 73,1

Minus: Räntebärande skulder -0,5 -0,8 -0,3 -0,5 –

Nettokassa 41,0 67,8 55,1 75,1 73,1

Koncernen 2022 2021 2020 2019 2018

Verksamhetsrelaterade nyckeltal

Produktion före statens andel, fat 3 628 074 4 064 803 4 148 818 4 683 754 4 294 852

Produktion per dag, fat 9 940 11 136 11 336 12 832 11 767

Försäljning, efter statens andel, fat 1 585 534 1 808 857 2 317 875 2 259 849 2 163 148

Erhållet oljepris, USD/fat 94,2 62,8 47,7 64,2 70,5

Resultat och balansposter

Intäkter och övriga inkomster, MUSD 156,5 112,7 101,1 150,8 157,3

EBITDA, MUSD 99,1 61,4 50,4 92,2 105,7

EBITDA-marginal % 63% 54% 50% 61% 67%

Rörelseresultat, MUSD 54,2 16,1 5,8 37,1 60,7

Rörelsemarginal, % 35% 14% 6% 25% 39%

Resultat, MUSD 58,3 16,7 3,3 38,3 62,2

Vinstmarginal, % 37% 15% 3% 25% 40%

Likvida medel, MUSD 41,5 68,6 55,4 75,6 73,1

Eget kapital, MUSD 285,2 256,6 257,7 276,3 267,6

Balansomslutning, MUSD 316,0 284,5 280,3 300,2 291,4

Kapitalstruktur

Soliditet, % 90% 90% 92% 92% 92%

Skuldsättningsgrad, % neg. neg. neg. neg. neg.

Investeringar, MUSD 89,1 35,2 45,4 65,2 55,8

Nettokassa, MUSD 41,0 67,8 55,1 75,1 73,1

Lönsamhet

Räntabilitet på eget kapital, % 21,53% 6,46% 1,23% 14,10% 25,09%

Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 19,14% 5,92% 2,12% 14,66% 26,66%

Övrigt

Genomsnittligt antal heltidsanställda 29 26 22 23 20

Kapitalöverföring per aktie, SEK 7,00 4,00 5,00 8,00 6,00

Kassaöde använt i den löpande verksamheten per aktie, USD 2,63 1,96 1,59 2,64 2,97

Antalet aktier vid årets slut 33 056 608 33 056 608 33 056 608 36 294 960 35 896 310

Innehav egna aktier vid årets slut 738 351 474 673 315 552 1 954 163 1 644 163

Antal aktier vid årets slut (exklusive återköpta aktier) 32 318 257 32 581 935 32 741 056 34 340 797 34 252 147

Eget kapital per aktie, USD 8,63 7,76 7,87 7,61 7,45

Vägt genomsnittligt antal aktier (före utspädning) under året 32 543 670 32 619 054 33 321 353 34 222 434 34 093 820

Vägt genomsnittligt antal aktier (efter utspädning) under året 32 664 523 32 660 948 33 328 099 34 302 768 34 224 839

Resultat per aktie före utspädning, USD 1,79 0,51 0,10 1,12 1,83

Resultat per aktie efter utspädning, USD 1,78 0,51 0,10 1,12 1,82

Nyckeltal

Nyckeltal och denitioner

Alternativa nyckeltal: ordlista och definitioner

Företaget tillämpar europeiska värdepap-

pers- och marknadsmyndighetens (ESMA)

riktlinjer för alternativa nyckeltal. De

alternativa nyckeltalen denieras som

nansiella mått på historiska eller fram-

tida resultatutveckling, nansiell ställning,

nansiellt resultat eller kassaöden som

inte är denierade eller specicerade i till-

lämpliga regler för nansiell rapportering,

IFRS och årsredovisningslagen. Dessa mått

ska inte ses som en ersättning av mått de-

nierade i enlighet med IFRS.

Om ett alternativt nyckeltal inte kan

identieras direkt från de nansiella rap-

porterna krävs en avstämning.

EBITDA-marginal EBITDA i procent av årets intäkter och övriga inkomster.

Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Avkastning på eget kapital,

rullande 12 månader

Avkastningen på eget kapital räknas ut genom att dela resultatet för de senaste tolv månaderna med genomsnittet av

ingående och utgående eget kapital under samma period.

Avkastning på sysselsatt

kapital, rullande 12 månader

Avkastningen på sysselsatt kapital räknas ut genom att dela rörelseresultatet för de senaste tolv månaderna med det

genomsnittliga sysselsatta kapitalet (eget kapital plus långfristiga skulder) under samma period.

Net Entitlement, fat Volym och andel av oljeproduktionen vid produktionsdelningsavtal, som Bolaget har rätt att sälja – uttryckt i fat olja. Beräknas

månadsvis utifrån prospekterings- och produktionsdelningsavtalet (EPSA). Består av två komponenter: Cost Oil och Prot Oil.

Net Entitlement, % Oljeproduktionen från produktionsdelningsavtal, som Bolaget har rätt att sälja – uttryckt procentuellt för Bolagets totala andel

av den producerade oljan. Beräknas enligt Cost Oil plus Prot Oil delat på produktionen.

Cost Oil Cost Oil är värdet av återvinningsbara kostnader som uppkommit under perioden och eventuell utestående balans av ej

återvunnen historisk kostnad från tidigare perioder (Cost pool). Den totala mängden Cost Oil för en given period är begränsad

till en fast andel av den totala produktioner, efter konvertering till fat med det ofciella försäljningspriset (OSP).

Profit Oil Prot Oil är det som återstår efter avdrag för Cost Oil. Det mesta av Prot Oil är regeringens andel enligt en fast procentsats.

Cost pool Utestående balans av ej återvunnen historisk kostnad från tidigare perioder.

Produktion före statens andel Nettoandel av total produktion.

Underuttag/överuttag Skillnaden mellan Net Entitlement och faktisk försäljningsvolym. Om den faktiska volymen är högre har ett överuttag skett

och vid det motsatta ett underuttag.

Netback Bruttovinst per fat olja. Genomsnittligt erhållet oljepris (Achieved Oil Price) reducerat med royalties/statens andel samt

operativa kostnader och transportkostnader per fat.

Erhållet oljepris Totala intäkter från oljeförsäljning för en period, dividerat med sålda fat olja.

Genomsnittligt officiellt

försäljningspris (Average

OSP)

Genomsnittligt ofciellt försäljningspris (Average Ofcial Selling Price) beräknas som det produktionsvägda genomsnittet

av det månatliga ofciella försäljningspriset för Omans exportblandning under kvartalet och tar inte hänsyn till tidpunkten

för månatliga oljeförsäljningar genomförs eller eventuella handels- och kvalitetsjusteringar (som är fallet med erhållet

försäljningspris).

Oman OSP Omans ofciella försäljningspris (Oman’s Ofcial Selling Price) beräknas av det månatliga genomsnittspriset på

terminskontraktet för första månaden av Oman-blandningen (med 2 månader till leverans) som handlas på Dubai Mercantile

Exchange, inklusive handel och kvalitetsjusteringar.

Nettokassa Likvida medel minus räntebärande skulder.

Antal anställda Genomsnittligt antal heltidsanställda under perioden.

Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal utestående aktier per balansdagen.

Vägt genomsnittligt antal

aktier (efter utspädning)

Antal aktier vid periodens början med tidsvägning för nyemitterade aktier. Utspädningseffekter inkluderar potentiella aktier

som kan konverteras till aktier under fördelaktiga omständigheter, främst teckningsoptioner vars teckningskurs är lägre än

rådande aktiekurs.

Eget innehav av aktier Tethys Oils innehav av egna aktier efter återköp.

Resultat per aktie Periodens resultat dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier.

SEK Svensk krona.

MSEK Miljoner svenska kronor.

USD USA dollar.

MUSD Miljoner USA dollar.

Fat (bbl) Ett fat olja = 159 liter, 0,159 kubikmeter.

Bopd Fat olja per dag (barrels oil per day).

Mbo Tusen fat.

Mmbo Miljoner fat.

EPSA Prospekterings- och produktionsdelningsavtal (Exploration and Production Sharing Agreement).

Prospektiva resurser (2U) Likt reserver och betingade resurser är prospektiva resursvolymer denierade probabilistiskt. 1U är det låga antagandet, 2U

det bästa antagandet och 3U det höga.

Tethys Oils aktie

Utestående aktier och optioner

Tethys Oils aktier handlas på Nasdaq Stock-

holm och Bolagets registrerade aktiekapital

per 31 december 2022 uppgick till SEK

6 050 862, fördelat på 33 056 608 aktier

till ett kvotvärde om SEK 0,18. Samtliga

aktier i Tethys Oil motsvarar en röst per

aktie. Alla utestående aktier är stamaktier

och ger samma rätt till Tethys Oils till-

gångar och vinst. Per den 31 december

2022 hade Bolaget kvarvarande bemyndi-

gande från årsstämman den 18 maj 2022

att utfärda 10 procent av aktierna fram till

och med nästa årsstämma. Tethys Oils års-

stämma 2022 beviljade styrelsen bemyn-

digandet att återköpa aktier upp till 10

procent av Bolagets aktiekapital. Per den

31 december 2022 uppgick Tethys Oils

innehav av egna aktier till 738 351 (2,2

procent av det totala antalet aktier) vilka

återköptes till ett genomsnittligt pris per

aktie om SEK54,14. 263 678 av aktierna

köptes tillbaka under 2022 till ett genom-

snittligt pris per aktie om SEK 60,12.

Antal aktier Helåret 2022 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022 Q1 2022 Helåret 2021

Totalt antal aktier vid periodens slut 33 056 608 33 056 608 33 056 608 33 056 608 33 056 608 33 056 608

Emitterade aktier under perioden – – – – – –

Återköpta aktier under perioden 263 678 186 778 76 900 – – 159 121

Eget innehav vid periodens slut 738 351 738 351 551 573 474 673 474 673 474 673

Utestående aktier vid periodens slut 32 318 257 32 318 257 32 505 035 32 581 935 32 581 935 32 581 935

Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 32 543 670 32 435 616 32 577 137 32 581 935 32 581 935 32 619 054

Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 32 664 523 32 531 314 32 670 830 32 780 953 32 682 353 32 660 948

Aktieägare per 31 december 2022, eller senast kända ändring Antal aktier Andel av kapital/röster

Lansdowne Partners

3 633 699 11,0%

Avanza Pension

1 687 917 5,1%

Magnus Nordin

1 555 427 4,7%

Liontrust

1 102 871 3,3%

Dimensional Fund Advisors

958 711 2,9%

Nordnet Pensionsförsäkring

840 874 2,5%

Adage Capital Management

810 000 2,5%

Carl Erik Norman

740 000 2,2%

Tethys Oil AB

738 351 2,2%

Jan Risberg

625 000 1,9%

Daniel Hägerlöf

540 130 1,6%

Missouri Local Government Employees Retirement

396 833 1,2%

Acadian Asset Management

374 112 1,1%

Bengt Karlsson

360 000 1,1%

Ensign Peak Advisors Inc.

310 019 0,9%

Övriga aktieägare, cirka 10 300 st

18 382 664 55,6%

Totalt antal aktier

33 056 608 100%

Källa: Monitor av Modular Finance per 31 december 2022. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. Verikationsdatum kan

variera för vissa aktieägare .

Tethys Oils aktie

Fördelning av aktieinnehav

Fördelning aktieinnehav den 31 januari 2023.

Fördelning av aktieinnehav Antal aktier

Andel av kapital och

röster Antalet aktieägare Andel av aktieägarna

1 – 500 816 427 2,47% 8 131 78,33%

501 – 1 000 781 696 2,36% 952 9,17%

1 001 – 5 000 2 296 318 6,95% 976 9,40%

5 001 – 10 000 1 071 985 3,24% 145 1,40%

10 001 – 20 000 1 176 802 3,56% 78 0,75%

20 001 – 50 000 1 457 778 4,41% 49 0,47%

50 001 – 100 000 1 118 593 3,38% 16 0,15%

100 001 – 200 000 1 488 668 4,50% 10 0,10%

200 001 – 16 799 287 50,82% 23 0,22%

Anonymt ägande 6 049 054 18,30%

Källa: Monitor av Modular Finance

Tethys Oil har ett aktiebaserat incitaments-

program som en del i ersättningspaketet

till anställda. Teckningsoptioner har emit-

terats årligen sedan 2015 efter beslut på

respektive årsstämma. Sedan 2021 tilldelas

teckningsoptioner endast till lednings-

gruppen. Under det tredje kvartalet 2022

utfärdades 160 000 nya teckningsoptioner.

I oktober 2022 förföll incitamentspro-

grammet från 2019 utan att några av pro-

grammets teckningsoptioner utnyttjats.

Under 2022 inledde Tethys Oil ett lång-

siktigt incitamentsprogram för anställda,

Tethys Oil Long-Term Incentive Pro-

gramme 2022–2024 (”LTIP 2022”), som

riktar sig mot samtliga anställda, exklusive

ledningen.

Aktier per

tecknings-

option

Antal teckningsoptioner

Incitaments-

program Utnyttjandeperiod

Tecknings

kurs, SEK

1 jan

2022

Emitterade

2022

Utnyttjade

2022

Förfallna

2022

31 dec

2022

2019 1 jun – 7 okt 2022 64,9 1,21 350 000 – – 350 000 –

2020 13 jun – 6 okt 2023 48,2 1,12 350 000 – – – 350 000

2021 12 jun – 4 okt 2024 70,8 1,07 200 000 – – – 200 000

2022 11 jun – 6 okt 2025 99,5 1,00 – 160 000 – – 160 000

Summa 900 000 160 000 – 350 000 710 000

Utdelningspolicy

Tethys Oil strävar efter att ge en långsik-

tigt hållbar och ökande ordinarie utdelning

som nansieras av kassaödet från Bolagets

producerande tillgångar. Distribution till

aktieägarna måste alltid ligga i linje med

Bolagets långsiktiga operativa och nan-

siella åtaganden, marknadsförutsättningar

och tillgång till extern nansiering. För

att möjliggöra för Bolaget att optimera

kapitalstrukturen, kan ytterligare distribu-

tion till aktieägarna ske genom exempelvis

aktieinlösen eller återköp av aktier.

Föreslagen utdelning

För räkenskapsåret 2022 har styrelsen före-

slagit årsstämman 2023 en total värdeö-

verföring om SEK 5,00 per aktie, motsva-

rande MSEK 161,1. Värdeöverföringen,

villkorad av årsstämmans godkännande,

föreslås genomföras genom en kontant

utdelning om SEK 2,00 per aktie samt

genom ett obligatoriskt inlösenförfarande

om SEK 3,00 per aktie (årsstämman 2022

beslutade om värdeöverföring om totalt

SEK 7,00 per aktie, varav utdelning om

SEK 2,00 per aktie samt SEK 5,00 genom

ett obligatoriskt inlösenförfarande, vilket

totalt motsvarande MSEK 228,1).

Aktiestatistik 2022

Den sista aktieaären under 2022 genom-

fördes på SEK 60,50 vilket motsvarar ett

börsvärde om MSEK 1 955. Under året

sjönk Tethys Oils aktiekurs med 2,9 pro-

cent. Baserat på information från NAS-

DAQ Stockholm, uppgick den högsta

aktiekursen under 2022 till SEK 104,00

den 6 maj och den lägsta aktiekursen till

SEK 57,10 den 26 september. Omsätt-

ningshastigheten i aktien (årets omsätt-

ning/utestående aktier) uppgick till 168

procent på Nasdaq Stockholm. Aktiekapi-

talets utveckling sedan 2001 åternns på

tethysoil.com.

Aktieprisutveckling och omsättning 2022

DecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan

Omsatt volym,

aktier

200 000

600 000

400 000

800 000

1 000 000

1 200 000

SEK/aktie

100

120

Tethys Oil

OMX Stockholm PI

Omsättning

Bolagsstyrningsrapport 2022

Bolagsstyrning avser de ramverk av poli-

cyer och riktlinjer genom vilka Bolaget

drivs på ett ansvarsfullt, hållbart, transpa-

rent och eektivt sätt på uppdrag av sina

aktieägare. Tethys Oil följer svensk lag,

NASDAQ Stockholms regelbok för emit-

tenter, samt Svensk kod för bolagsstyrning

(”Koden”). Utöver detta har Tethys Oil

genom styrelsen fastställt regler och tillvä-

gagångssätt för bolagsstyrning, vilka nns

tillgängliga på Bolagets webbsida.

Denna bolagsstyrningsrapport 2022 läm-

nas i enlighet med Årsredovisningsla-

gen samt Koden (Koden åternns på

www.bolagsstyrning.se) och redogör för

Tethys Oils bolagsstyrning under verksam-

hetsåret 2022. Tethys Oil har inga avvikel-

ser att rapportera med avseende på Koden.

Rapporten har granskats av Bolagets revi-

sorer, se sidan 33.

Aktieägare

Tethys Oils aktier är noterade på Nasdaq

Stockholm. Av det totala antalet aktier

Bolagsstyrningsrapport

Aktieägare

Oberoende revisor Bolagsstämma

Väljer Styrelsen och Revisorn

Valberedning

Styrelsen

Utser Verkställande direktören

Ersättningsutskott

Tekniskt utskott

Revisionsutskott

Verkställande direktör

Ledningen

innehades 55 procent av utländska aktieä-

gare. Lansdowne Partners Austria med ett

innehav om 3 633 699 aktier, motsvarande

11,0 procent av kapital och röster, är den

enda aktieägaren med ett innehav översti-

gande 10 procent av kapital och röster.

Tethys Oils ägande av egna aktier uppgick

per 31 december 2022 till 738 351.

För ytterligare information om aktien,

aktiekapitalets utveckling och aktieä-

gare, se sidorna 26–28 samt Tethys Oils

webbplats.

Årsstämman

Bolagsstämman utgör det högsta beslu-

tande organet. Årsstämma ska hållas senast

sex månader från räkenskapsårets utgång.

De aktieägare som är registrerade i aktiebo-

ken på avstämningsdagen och som anmält

deltagande i tid har rätt att delta på års-

stämman. Det nns inga begränsningar på

antalet röster varje aktieägare får använda

på bolagsstämman.

Årsstämman 2022 bemyndigade styrelsen

till att, vid ett eller era tillfällen före Års-

stämman 2023, besluta om nyemission

och/eller konvertibler mot betalning i kon-

tanter, in natura eller genom kvittning eller

föremål till andra villkor och med rätt att

avvika från aktieägarnas företrädesrätt. Syf-

tet med bemyndigandet och anledningen

till en eventuell avvikelse från aktieägarnas

företrädesrätt är för att underlätta kapi-

talanskaning för förvärv och företagets

verksamhet. Årsstämman beslutade att

ändra bolagsordningen i enlighet med sty-

relsens förslag, förslaget i sin helhet åter-

nns på Bolagets webbsida.

Protokoll från årsstämman åternns på

Tethys Oils webbplats, www.tethysoil.

com.

Årsstämma 2023 planeras att hållas i Stock-

holm den 10 maj 2023 kl. 15:00 CEST.

Årsstämman kommer att genomföras med

fysisk närvaro av aktieägare, ombud och

behöriga utomstående.

Valberedningen

I enlighet med den av årsstämman 2022

godkända processen för valberedningen,

består valberedningen för årsstämman

2023 av ledamöter som föreslagits av tre av

Bolagets största aktieägare per 30 septem-

ber 2023 samt Bolagets styrelseordförande.

Valberedningens ledamöter oentliggjor-

des på Bolagets webbsida 10 november

2022.

Valberedningen inför årsstämman

2023 består av:

• Viktor Modigh, valberedningens ordfö-

rande, representerar Magnus Nordin,

• Mikael Pettersson, representerar Lans-

downe Partners Austria, GmbH,

• Jan Risberg, representerar sig själv, och

• Per Seime, styrelseordförande i Tethys

Oil

Aktieägare som önskar lämna förslag till

valberedningen kan vända sig till valbe-

redningens ordförande på: nomcom@

tethysoil.com eller skriftligen per brev till:

Tethys Oil AB, Valberedningen, Hovsla-

gargatan 5B, SE-111 48 Stockholm.

Valberedningens rapport inklusive slutgil-

tigt förslag till årsstämman 2023 publice-

ras på Bolagets webbsida tillsammans med

kallelse till årsstämman.

Valberedningens arbete innefattar förslag

till styrelse och val av revisor, arvode till

styrelseledamöterna och revisorn samt ord-

förande på årsstämman.

Utvärdering av styrelsens arbete

Styrelsens ordförande ansvarar för utvär-

deringen av styrelsens arbete, inklusive de

individuella ledamöternas arbete. Utvärde-

ringen görs på årsbasis genom ett enkätfor-

mulär som av ledamöterna fylls i anonymt.

Bedömningen fokuserar bland annat på

styrelsens arbetssätt, antal möten och

eektivitet, tid för förberedelser, tillgänglig

specik kompetens, enskilda styrelseleda-

möters möjligheter att påverka styrelsear-

betet. Valberedningen tar del av resultatet,

vilket utgör en komponent i arbetet med

att ta fram förslag till årsstämman avseende

styrelseledamöter.

Närvaro styrelse- och utskottssam-

manträden 2022

Under 2022 hade styrelsen 14 sammanträ-

den varav 7 ordinarie och 7 extra samman-

träden. Styrelsemötena har hållits på plats,

per telefon, digitalt eller per capsulam.

Ledamöternas närvaro presenteras i nedan-

stående tabell. Styrelsesekreterare har varit

Tethys Oils CFO Petter Hjertstedt samt

Chefsjurist Camilla Hansén. Inför styrel-

semötena har ledamöterna erhållit skrift-

ligt material beträande de frågor som ska

behandlas vid mötet. Varje styrelsemöte

har innefattat möjlighet till diskussion

utan att representanter för ledningen varit

närvarande.

Valberedningens arbete innefattar även

utvärdering av styrelsens arbete, kompe-

tens, sammansättning och ledamöternas

oberoende. Valberedningen har också

tagit hänsyn till ledamöternas bakgrund

och erfarenhet och har även tagit del av

styrelsens utvärdering. Vidare tillämpar

Valberedningen Kodens regel 4.1 samt

Bolagets Mångfaldspolicy i sitt förslag till

styrelseledamöter. Valberdedningen anser

att styrelsen har en ändamålsenlig sam-

mansättning med mångfald och en bland-

ning av nationaliteter med olika kunskap.

Mångfaldspolicyn för styrelsen nns på

Bolagets webbsida.

Styrelsen och dess arbete

Styrelsens sammansättning

Styrelsen i Tethys Oil ska enligt bolagsord-

ningen bestå av lägst tre och högst tio leda-

möter med högst tre suppleanter. Styrel-

seledamöter och styrelseordförande utses

för högst ett år i taget. Tethys Oils styrelse

som utsågs av årsstämman 2022 består av

fem ledamöter utan suppleanter. Per Seime

valdes som styrelsens ordförande. Fyra sty-

relseledamöter är oberoende i förhållande

till Bolaget och bolagsledningen samt fem

är oberoende till Bolagets större aktieägare.

För ytterligare information om styrelsele-

damöterna, se sidorna 34–35.

Styrelseledamöter valda på årsstämman 2022

Styrelseledamot Invald Funktion Födelseår Nationalitet

Oberoende i förhållande

till Bolaget

Oberoende i förhållande

till Bolagets större ägare

Per Seime 2017 Ordförande 1946 Norge Ja Ja

Robert Anderson 2017 Ledamot 1953 Storbritannien Ja Ja

Klas Brand 2020 Ledamot 1956 Sverige Ja Ja

Alexandra Herger 2017 Ledamot 1957 USA Ja Ja

Magnus Nordin 2001 Ledamot 1956 Sverige Nej Ja

Styrelsens arbete

Tethys Oils styrelse fastställer Bolagets

övergripande mål och strategi samt tar

beslut vid större investeringar, förvärv och

avyttringar av verksamheter och tillgångar.

Styrelsen ansvarar också för att det nns

ändamålsenliga processer för övervakning

av Bolagets efterlevnad av tillämpliga lagar,

förordningar, interna regler och rutiner

samt styrelsebeslut. Styrelsen skall vidare

säkerställa att Bolagets informationsgiv-

ning präglas av öppenhet samt är korrekt,

relevant och tillförlitlig. Styrelsens arbete

styrs av en årligen fastställd arbetsordning.

Styrelsens ordförande leder arbetet och

ansvarar för att detta är väl organiserat och

bedrivs eektivt. Det innebär bland annat

att löpande följa Bolagets verksamhet i dia-

log med den verkställande direktören och

ansvara för att övriga styrelseledamöter får

information och underlag som säkerställer

hög kvalitet i diskussioner och underlag

för styrelsens beslut. Ordföranden leder

utvärdering av styrelsens och verkställande

direktörens arbete och företräder Bolaget i

ägarfrågor.

Styrelsen har under året ökat sitt fokus på

miljö och hållbarhetsfrågor och analyserat

hur dessa frågor påverkar risker och aärs-

möjligheter för Bolaget samt denierat och

fastställt riktlinjer för koncernens upp-

trädande i samhället i syfte att säkerställa

dess långsiktigt värdeskapande förmåga.

Styrelsen har även under året även dedike-

rat tid till Bolagets strategi och operativa

verksamhet.

Tidpunkt och ärenden för ordinarie sammanträden efter årsstämma

maj Konstituerande möte

augusti Rapport för andra kvartalet

september Översikt av strategi och diskutera investeringsplaner och budget

november Rapport för tredje kvartalet

december Investeringsplan och budget, likviditet och prognos

januari–februari Bokslutskommuniké, vinstdisposition och granskning av revisorns rapport

mars–april Årsredovisning och årsstämma

Enligt nu gällande arbetsordning ska

styrelsen, efter det konstituerande sam-

manträdet efter årsstämman, samman-

träda vid minst sju ordinarie möten under

verksamhetsåret.

man 2022. För att förenkla variablerna i

den rörliga ersättningen samt mätningen

av dessa föreligger behov för mindre för-

ändringar till riktlinjerna att föreslå stäm-

man 2023. Ersättningsriktlinjerna som

tillämpades under 2022 samt de som före-

slås för 2023 presenteras i förvaltningsbe-

rättelsen sidorna 43–47.

Tekniskt utskott

Styrelsen har inom sig utsett ett tekniskt

utskott fram till och med årsstämman

2023 bestående av Robert Anderson som

ordförande och Alexandra Herger som

ledamot. Det tekniska utskottet samman-

trädde vid fyra tillfällen under 2022. Arbe-

tet har främst inriktat sig på uppföljning

av arbetsprogram och budget, investerings-

förslag, utvärdering och rekommendation

av oberoende kvalicerad revisor av olje-

tillgångar, övervakning av granskningspro-

cessen avseende oljetillgångar, översyn av

styrdokument för den tekniska verksamhe-

ten samt teknisk översyn av aärsutveck-

lingsprojekt. Det tekniska utskottet rap-

porterar till styrelsen, normalt i samband

med efterföljande styrelsemöte.

Bolagets externa revisorer

Revisor – lagstadgad revision

I enlighet med Tethys Oils bolagsordning

ska Bolaget ha en eller två revisorer med

högst två suppleanter. En revisionsbyrå

kan utses till Bolagets revisor. Tethys Oils

revisor är PricewaterhouseCoopers AB

med Johan Malmqvist som huvudansvarig

revisor och Sophie Damborg som medpå-

skrivande revisor. PricewaterhouseCoopers

AB valdes till Bolagets revisor vid årsstäm-

man 2022. Styrelsen träar minst en gång

per år, utan någon från bolagsledningens

närvaro, Bolagets revisorer. Bolagets revi-

sorer granskade Bolagets delårsrapport för

perioden januari till september 2022.

Närvaro styrelse- och utskottssammanträden 2022

Styrelse-

ledamot Styrelse

Medlem

revisions-

utskott

Medlem

ersättnings-

utskott

Medlem

tekniskt

utskott

Styrelse-

möten

Möten

Revisions-

utskott

Möten

Ersättnings-

utskott

Möten

tekniskt

utskott

Per Seime Ordförande Ja Ja (Ordförande) – 14/14 4/4 2/2 –

Klas Brand Ledamot Ja (Ordförande) – – 14/14 4/4 – –

Robert Anderson Ledamot – – Ja (Ordförande) 14/14 – – 4/4

Alexandra Herger Ledamot – Ja Ja 14/14 – 2/2 4/4

Magnus Nordin Ledamot – – – 14/14 – – –

Ersättningar till styrelsen 2022

Det utbetalda arvodet till styrelsen uppgick

för perioden mellan årsstämma 2022 och

2023 till totalt TSEK 2 015 fördelat inom

styrelsen enligt vad som framgår av tabel-

len nedan. Årsstämman 2021 beslutade att

arvode till styrelsens ordförande ska utgå

med TSEK 700 per år och till övriga styrel-

seledamöter som inte är anställda i Bolaget

med TSEK 330 per styrelseledamot och år.

Styrelsearvode utgår inte för styrelseupp-

drag i dotterbolag. Magnus Nordin som

är anställd i Tethys Oil erhåller inte någon

särskild ersättning för styrelsearbete.

Årligt arvode utgår med TSEK 35 till

utskottsledamöter per utskottsuppdrag

samt TSEK 65 till ordförande för ersätt-

nings- och tekniska utskotten. Ordfö-

rande för revisionskommittén har ett årligt

arvode om TSEK 90 såvida posten inte

innehas av styrelseordföranden då årliga

arvodet är TSEK 65.

Ersättning till styrelse och utskotts-

ledamöter för perioden mellan års-

stämma 2021 och 2022

TSEK

Per Seime 800

Robert Anderson 395

Alexandra Herger 400

Magnus Nordin –

Klas Brand 420

Summa 2 015

Styrelseutskott

Som ett led i att eektivisera och fördjupa

styrelsens arbete i vissa frågor har styrelsen

inrättat styrelseutskott; revisions-, ersätt-

nings- och tekniskt utskott. Utskottens

ledamöter utses inom styrelsen för perio-

den fram till nästkommande årsstämma.

Utskottens bestämmanderätt regleras av de

årligen fastställda utskottsinstruktionerna

för respektive utskott. Styrelseutskotten

övervakar och utvärderar relevanta frågor

och ger rekommendationer gällande beslut

till styrelsen.

Revisionsutskott

Styrelsen har inom sig utsett ett revisions-

utskott fram till och med årsstämman

2023 bestående av Klas Brand som ordfö-

rande och Per Seime som ledamöter. Revi-

sionsutskottet sammanträdde vid fyra till-

fällen under 2022. Arbetet har huvudsak-

ligen varit inriktat på att övervaka Bolagets

nansiella rapportering och att bedöma

eektiviteten i Bolagets interna kontroll,

med det huvudsakliga målet att stödja sty-

relsens arbete. Revisionsutskottet har även

regelbunden kontakt med Bolagets reviso-

rer som ett led i den årliga revisionsproces-

sen och utvärderar revisionsarvodet samt

revisorns oberoende och neutralitet. Revi-

sionsutskottet bistår också valberedningen

med att ta fram förslag till val av revisor

på årsstämman. Revisionsutskottet rappor-

terar till styrelsen, normalt i samband med

efterföljande styrelsemöte.

Ersättningsutskott

Styrelsen har inom sig utsett ett ersätt-

ningsutskott fram till och med årsstämman

2023 bestående av Per Seime som ordfö-

rande samt Alexandra Herger som leda-

mot. Ersättningsutskottet sammanträdde

vid två tillfällen under 2022. Arbetet har

främst inriktat sig på att bereda styrelsens

beslut i frågor om principer för ersättning

till verkställande direktören och ledningen,

etablera prestationskriterier, övervaka och

utvärdera den rörliga ersättningen och till-

lämpningen av ersättningsriktlinjerna samt

framtagande och förslag av aktiebaserade

incitamentsprogram till årsstämman.

Riktlinjerna för ersättning till ledande

befattningshavare godkändes av årsstäm-

klargör VD:s ansvar och befogenheter.

VD ska enligt instruktionen bland annat

förse styrelsen med beslutsunderlag för att

kunna fatta väl grundade beslut och med

underlag för att löpande kunna följa verk-

samheten under året.

Intern kontroll

Styrelsen har det övergripande ansvaret att

utforma ett eektivt internkontroll- och

riskhanteringssystem för att säkerställa

en fungerande aärsverksamhet, tydligt

denierade rapporteringslinjer samt mät-

bara kontrollaktiviteter. Detta innefattar

att bibehålla och upprätthålla ett eektivt

kontrollsystem som övervakar relevanta

riktlinjer och viktiga redovisningsprinci-

per använda av koncernen i den nansiella

rapporteringen. Det huvudsakliga syftet

med den interna kontrollfunktionen är

att utveckla eektiva aärsprocesser och

kontroller, dokumentera kontrollprocesser

och implementera rutiner vilka utvärderar

processernas eektivitet samt eektiviteten

av den interna kontrollen.

Styrelsen identierar och övervakar aärs-

och nansiella risker löpande. Risker

identieras och adresseras i relevant del

av organisationen och den interna kon-

trollfunktionen är utformad att utföra och

motverka risker. Aktivitetsstatus och resul-

tat rapporteras löpande till styrelsen.

Finansiell rapportering

Koncernens riktlinjer för nansiella rap-

portering följer de krav lagen och redovis-

ningsregler i de länder koncernens bolag är

hemmahörande, samt International Finan-

cial Reporting Standards (”IFRS”).

Intern kontroll för nansiell rapportering

är utformad att ge en rimlig försäkran

angående tillförlitligheten i den nansiella

rapporteringen och upprättandet av en

rättvisande presentation av publicerade

nansiella rapporter.

Tethys Oils revisor:

PricewaterhouseCoopers AB

Johan

Malmqvist

Sophie

Damborg

Roll Huvud

ansvarig

revisor

Medpåskri

vande revisor

Bolagets revisor

sedan

2021 2020

Ersättning till Tethys Oils revisorer sker

enligt godkänd löpande räkning. Under

2022 uppgick ersättningen till Pricewater-

houseCoopers AB till MUSD 0,2 (MUSD

0,2). För ytterligare detaljer kring ersätt-

ning till revisorerna, se not 9, Ersättning

till Bolagets revisor.

Oberoende kvalificerad revisor av

oljetillgångar

Tethys Oils oberoende kvalicerade revisor

av oljetillgångar certierar årligen Tethys

Oils oljetillgångar även om dessa tillgångar

inte redovisas i balansräkningen. Den obe-

roende kvalicerade revisorn av oljetill-

gångar 2022 var ERC Equipoise Limited

(”ERCE”), som även utförde certieringen

2021. För vidare information, se Reserver

på sidan 40.

Verkställande direktören och

ledning

VD ansvarar för den dagliga driften och

ska fatta de beslut, enligt interna och

externa regelverk, som krävs för rörelsens

utveckling. Styrelsen utvärderar fortlö-

pande VD:s arbete och behandlar minst

årligen denna fråga utan att någon från

bolagsledningen deltar.

I slutat av 2022 bestod ledningen i Tethys

Oil av verkställande direktören (”VD”)

(Magnus Nordin), Chief Financial Ocer

(”CFO”) (Petter Hjertstedt), den tekniska

chefen (”CTO”) (Fredrik Robelius) samt

Chefsjuristen (Camilla Hansén). Styrelsen

har fastställt en instruktion för VD som

Bolagets ekonomiavdelning följer rutiner

som gör det möjligt att kontrollera verk-

samhetens resultat, utföra analyser och

följa upp budget, upprätta prognoser samt

följa upp väsentliga variationer mellan

perioder. Kontrollaktiviteter omfattar även

uppföljning av attestinstruktioner samt

redovisningsprinciper.

Tethys Oils huvudsakliga tillgångar ägs

tillsammans med partners och relationerna

styrs genom Joint Operating Agreement

(JOA). Fokus för den interna kontrollen

är därför att säkerställa tillförlitligheten

och riktigheten av operatörens nansiella

information, inklusive där Tethys Oil är

en operatör. Kontrollen genomförs genom

månatliga och kvartalsvisa utgiftskontrol-

ler, kvartalsvisa budgetgenomgångar och

intervjuer med operatörer för att förstå och

förklara avvikelser från budget. Som en del

av övervaknings- och av Prospekterings-

och Produktionsdelningsavtalet granskar

Tethys Oil regelbundet resultaten av åter-

betalningsrevisionen utförda av energimi-

nisteriet i Sultanatet Oman.

Styrelsen beslutar vidare om specika kon-

trollaktiviteter och revision av verksam-

hetsutövare i de samägda tillgångarna.

Beaktande Bolagets nuvarande storlek

samt det faktum att Bolaget inte är opera-

tör för producerande licenser bedöms det

för tillfället inte som nödvändigt att ha en

internrevisionsfunktion i Bolaget.

Information och kommunikation

Styrelsen har antagit en informationspolicy

med syftet att säkerställa att extern infor-

mation är korrekt och tillfredsställande.

Det nns även instruktioner kring infor-

mationssäkerhet och hur nansiell infor-

mation kommuniceras.

Övervakning och uppföljning

Både styrelse och ledning följer upp eek-

tivitet och efterlevnad av Bolagets interna

kontroll för att säkerställa kvaliteten i de

interna processerna. Styrelsen erhåller en

detaljerad månadsrapport avseende den

nansiella och operationella utvecklingen.

Revisionskommittén säkerställer och över-

vakar att kontrollaktiviteter nns på plats

för viktiga riskrelaterade områden avse-

ende den nansiella rapporteringen.

Stockholm den 17 april 2023

Tethys Oil AB (publ)

Styrelsen

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för

bolagsstyrningsrapporten för år 2022 på

sidorna 29–33 och för att den är upprättad

i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och

omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs

rekommendation RevR 16 Revisorns

granskning av bolagsstyrningsrapporten.

Detta innebär att vår granskning av bolags-

styrningsrapporten har en annan inrikt-

ning och en väsentligt mindre omfattning

jämfört med den inriktning och omfatt-

ning som en revision enligt International

Standards on Auditing och god revisions-

sed i Sverige har. Vi anser att denna gransk-

ning ger oss tillräcklig grund för våra

uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprät-

tats. Upplysningar i enlighet med 6 kap.

6§ andra stycket punkterna 2–6 årsre-

dovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra

stycket samma lag är förenliga med

årsredovisningen och koncernredovis-

ningen samt är i överensstämmelse med

årsredovisningslagen.

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagstämman i Tethys Oil AB (publ), org.nr 556615-8266

Göteborg den 17 april 2023

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Malmqvist

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Sophie Damborg

Auktoriserad revisor

Photo by Alex Berger

3434

Styrelse

Ledamot

Per Seime Rob Anderson Klas Brand

Funktion Styrelseordförande, ordförande i

ersättningsutskottet och medlem i

revisionsutskottet

Styrelseledamot och ordförande i

tekniska utskottet

Styrelseledamot och ordförande i

revisionsutskottet

Invald 2017 2017 2020

Födelseår 1946 1953 1956

Nationalitet Norge Storbritannien Sverige

Utbildning/bakgrund Master of Law, University of Oslo. Master

of Comparative Law, University of Chicago

Law School, Executive Board Program vid

Norges Handelshögskola

MA Engineering, Christ's College,

Cambridge University. Chartered

Engineer & Fellow of the Institution of

Mechanical Engineers

Civilekonom vid Göteborgs Universitet

Erfarenhet Olje- och gasadvokat med över 30

års erfarenhet. Advokat för Mobil Oil

(Norge, USA och Indonesien). Tidigare

styrelseordförande för Premier Oil Norge

och Nexen Exploration Norge.

VP Projects & Engineering på TNK-BP,

Head of Projects inom BP. Ingenjör med

djup erfarenhet inom oljeinstallationer

och utbyggnad av stora olje- och

gasfyndigheter

Tidigare auktoriserad revisor och partner

vid PwC:s revisionspraktik i Göteborg,

Sverige. Konsult för noterade och privata

bolag inom intern kontroll och nansiell

rapportering.

Andra styrelseuppdrag – – Styrelseledamot i Göta Par Bricole,

ett ordenssällskap i Göteborg,

styrelseledamot i 1BC3 Brand AB

Aktier i Tethys Oil (per 31

december 2022)

5 000 – 8 000

Teckningsoptioner

i Tethys Oil (per 31

december 2022)

– – –

Ersättning för styrelse

och utskottsarbete

(TSEK)

800 395 420

Oberoende i relation till

Bolaget

Ja Ja Ja

Oberoende i relation

till Bolagets större

aktieägare

Ja Ja Ja

1 Privat eller via bolag

2 Ersättning beslutad på årsstämma 2022

3535

Ledamot

Alexandra Herger Magnus Nordin

Funktion Styrelseledamot samt medlem i tekniska

utskottet och ersättningsutskottet

Styrelseledamot och verkställande

direktör

Invald 2017 2001

Födelseår 1957 1956

Nationalitet USA Sverige

Utbildning/bakgrund BA Geology, Ohio Wesleyan University

och Master studies Geology, University

of Houston

Filosoe kandidat, Lunds universitet

samt Master of Arts, University of

California i Los Angeles, Kalifornien

Erfarenhet VP Global Exploration på Marathon

Oil, ledande befattningar på Shell och

Enterprise Oil

Ledande befattningar i bolag inom

oljesektorn.

Andra styrelseuppdrag Styrelseledamot: Panoro Energy ASA

och Tortoise Capital Advisors Ledamot:

Women's Leadership Committee,

Oil Council and Leadership Texas,

Foundation for women's resources,

medlem i nomineringskommittén för

PGS ASA.

Styrelseledamot: Minotaurus AB,

inklusive dotterbolag, och Minotaurus

Energi AS

Aktier i Tethys Oil (per 31

december 2022)

– 1 555 427

Teckningsoptioner

i Tethys Oil (per 31

december 2022)

– 2020/23: 60,000

2021/24: 60,000

2022/25: 60,000

Ersättning för styrelse

och utskottsarbete

(TSEK)

400 –

Oberoende i relation till

Bolaget

Ja Nej

Oberoende i relation

till Bolagets större

aktieägare

Ja Ja

1 Privat eller via bolag

2 Ersättning beslutad på årsstämma 2022

Photo by Alex Berger

3636

Magnus Nordin Petter Hjertstedt

Funktion Styrelseledamot och verkställande direktör Chief Financial Ofcer

Anställd sedan 2004 2016

Utbildning Filosoe kandidat, Lunds universitet samt Master of Arts,

University of California i Los Angeles, Kalifornien

Finansiering och redovisning vid Linköpings Universitet

Födelseår 1956 1979

Nationalitet Sverige Sverige

Erfarenhet Ledande befattningar i bolag inom oljesektorn Aktieanalytiker på SEB, Pareto Securities och Carnegie

Investment Bank. Ekonomi och Investor Relations på PA

Resources

Aktier i Tethys Oil (per 31

december 2022)*

1 555 427 8 275

Teckningsoptioner

i Tethys Oil (per 31

december 2022)

2020/23: 60 000

2021/24: 60 000

2022/25: 60 000

2020/23: 50 000

2021/24: 50 000

2022/25: 50 000

Ledning

Camilla Hansén Fredrik Robelius

Funktion Head of Legal Chief Technical Ofcer

Anställd sedan 2022 2011

Utbildning Jur.kand samt företagsekonomi vid Stockholms Universitet Doktorsexamen inom teknisk fysik från Uppsala universitet

samt examen inom petroleumteknik från Heriot-Watt University,

Storbritannien

Födelseår 1976 1973

Nationalitet Sverige Sverige

Erfarenhet Biträdande jurist på Linklaters Advokatbyrå. Head of M&A Legal

på Nordea Bank Abp

Ingenjörstjänster inom energi på Fortum,

petroleumingenjörstjänster inom Tanganyika Oil och Sinopec

Aktier i Tethys Oil (per 31

december 2022)*

– 14 742

Teckningsoptioner

i Tethys Oil (per 31

december 2022)

– 2020/23: 50 000

2021/24: 50 000

2022/25: 50 000

* Privat, via bolag eller pensionsförsäkring

Rapportering av betalningar till myndigheter 2022

Rapporten är upprättad i enlighet med ”Lag (2015:812) om rap-

portering av betalningar till myndigheter”. Rapporterade belopp

avser direkta betalningar överstigande gränsbeloppet om 860 000

kronor samt produktionsdelning och inkomstskatt för räkenskaps-

året 2022 inom den koncern i vilken Tethys Oil AB (publ) (”Tet-

hys Oil”) är moderbolag.

Per projekt

Projekt Produktionsdelning Inkomstskatt Licenskostnader Summa

fat ('000) USD ('000) USD ('000) USD ('000) USD ('000)

Oman

Block 3&4 1 964 129 059 59 487 – 188 545

Block 49 – – – 250 250

Block 56 – – – 350 350

Block 58 – – – 350 350

Summa Oman 1 964 129 059 59 487 950 189 495

Summa Tethys Oil 1 964 129 059 59 487 950 189 495

Per myndighet

Produktionsdelning Inkomstskatt Licenskostnader Summa

fat ('000) USD ('000) USD ('000) USD ('000) USD ('000)

Sultanatet Oman – Departementet för

energi och mineraler 1 964 129 059 – 300 129 359

Sultanatet Oman – Finansdepartementet – – 59 487 650 60 137

Summa Oman 1 964 129 059 59 487 950 189 495

Summa Tethys Oil 1 964 129 059 59 487 950 189 495

Rapportering av betalningar till myndighet

Produktionsdelning

Posten inkluderar icke kassaödespåverkande skatter och ersätt-

ningar till mottagande stat/myndighet räknat i fat olja från Tethys

Oils andel av produktionen. De angivna summorna är beräknade

baserat på basis av produktionsberättigande och har värderats på

basis av det rapporterade genomsnittspriset för perioden.

Inkomstskatt

Tethys Oils olja- och gasverksamheter i Oman styrs genom sepa-

rata Exploration and Production Sharing Agreements (“EPSA”)

för varje kontraktsområde. Enligt villkoren för respektive EPSA är

Tethys Oil skyldigt att betala omansk inkomstskatt, vilken betalas i

sin helhet för Tethys Oils räkning från statens andel av oljan.

För närvarande är Block 3&4 som enda producerande block det

enda omanska EPSA där skatt erläggs. Då den slutgiltiga skatten

fastställs efter kalenderårets utgång är Tethys Oils preliminära

uppskattning av total omansk skatt erlagd för Tethys Oils räkning

under 2022 MUSD 59.5 (MUSD 45.0). För mer information se

not 14.

Licenskostnader

Avser kostnader för bibehållande av prospekteringslicens för

Block 49, Block 56 och Block 58 beläget i Oman där betalning

skett till Omans energi- och mineralministerium samt Omans

nansministerium.

Förvaltningsberättelse

KONCERNENS VERKSAMHET

Förvaltningsberättelse

Koncernredovisningen för Tethys Oil Group (nedan kallad ”Tethys Oil” eller ”Koncernen”) som den beskrivs i not 18, där

Tethys Oil AB (publ) (”Bolaget”) med organisationsnummer 556615-8266 är moderbolaget, presenteras härmed för tolv-

månadersperioden som slutade den 31 december 2022. Belopp som avser jämförelseperiod (motsvarande period föregå-

ende år) presenteras inom parentes efter beloppet för den aktuella perioden.

Licenser & Avtal Andel % Fas Utgångsdatum Partners (operatör i fetstil)

Block 3&4, Oman 30 Produktionsfas Juli 2040 CCED, Mitsui, Tethys Oil

Block 49, Oman 100

Initial prospekteringsfas December 2023 Tethys Oil

Block 56, Oman 65 Andra prospekteringsfas December 2023 Tethys Oil, Medco, Biyaq, Intaj

Block 58, Oman 100 Initial prospekteringsfas Juli 2024

Tethys Oil

1 Contingent nal formal government approval

2 The one-year extension of the initial exploration phase was approved on 6 January 2023

VERKSAMHETSÖVERSIKT

Produktion

Koncernens rapporterade produktion kommer från Block 3&4

i Oman, där den genomsnittliga dagsproduktionen under 2022

uppgick till 9 940 fat per dag jämfört med 11 136 fat per dag

under 2021. Koncernens rapporterade produktion minskade med

11 procent under 2022 jämfört med året innan och uppgick till

3,6 miljoner fat (4,1 miljoner fat). Produktionsminskningen 2022

beror på ett antal operativa problem under året. De främsta orsa-

kerna till den svagare produktionsutvecklingen var begränsningar

i anläggningsprestanda, särskilt de anläggningar som är relaterade

till vattenhantering, och ödesledningar. Detta har hindrat nybor-

rade brunnar från att bidra till den totala produktionen. Dessutom

var Anan-fältet och några nyborrade brunnar på Block 4 en besvi-

kelse och de bidrog mindre än väntat.

Huvudfokus på Block 3&4 under 2022 var ett åtgärdsprogram

för att motverka de olika produktionsrelaterade problemen. Pro-

grammet omfattade byte av äldre ödesledningar och vissa andra

ledningar samt åtgärder på vattenhanteringsanläggningarna för att

öka produktionen från brunnar med högre andel vatten. Bland

annat gjordes en uppgradering av systemet för injektion av pro-

ducerat vatten (PWRI) vid den centrala Saiwanstationen på Block

4. Uppgraderingen omfattade nya pumpar och byte av vattenled-

ningar – en viktig del av arbetet med att få bort askhalsarna i

produktionen på Block 4. Det skulle möjliggöra högre produk-

tion både från bentliga brunnar med hög andel vatten och från

nyborrade brunnar i framtiden, men uppgraderingen resulterade i

en tillfällig produktionsminskning när ett antal brunnar periodvis

behövde stängas ner.

Under 2021 borrades endast 14 nya brunnar på Block 3&4, ett

antal som ökade till 36 år 2022. Med en ärde borrigg som sattes

i drift under tredje kvartalet fortsatte borraktiviteten att öka under

ärde kvartalet och kommer att fortsätta i samma riktning under

2023 när totalt 47 nya brunnar planeras.

Genomsnittlig daglig produktion netto till Tethys Oil,

årsvis

Tethys Oil är ett olje- och gasprospekterings- och produktionsbo-

lag med fokus på landområden med kända oljefyndigheter i sulta-

natet Oman. Koncernen har sitt huvudkontor i Sverige och Bola-

gets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm (TETY) sedan 2012.

Bolaget arbetar aktivt för att expandera verksamheten i Oman och

omgivande regioner. Tethys Oils operativa strategi är att samtidigt

prospektera, utvärdera och utveckla sina tillgångar, och möjliggöra

nansiering av detta med kassaöde från produktion. Aärsmo-

dellen har resulterat i tillväxt i både produktion och reserver samt

i aktieägarvärde över tid.

2022202020182016201420122010

fat per dag

2 500

5 000

7 500

10 000

12 500

Prospektering och utvärdering per block

Block 3&4

Liksom 2021 borrades två prospekteringsbrunnar 2022 på Block

3&4, Hamdah-1 och Ahad-1, och fyra till planeras under 2023.

Hamdah-1 var årets första prospekteringsbrunn. Den borrades

under första kvartalet och syftade till att påvisa en utbredning av

prospekteringskonceptet i områdets Khufai-skikt, men ingen olja

påträades. Under ärde kvartalet borrades den andra prospekte-

ringsbrunnen 2022, Ahad-1. Ahad-1, som ligger cirka fem kilo-

meter sydost om Shahd B-fältet på Block 4, riktade sig mot Barik-

och Lower Al Bashair-formationerna, men liksom vid Hamdah-1

tidigare under året upptäcktes ingen olja.

Som ett led i fortsättningen av prospekteringsprogrammet plane-

ras borrning av ytterligare tre prospekteringsbrunnar under första

kvartalet 2023, Elaf-1, Rahbah-1 och Jari-1. Elaf-1, som ligger

cirka åtta kilometer nordväst om Ulfa-1, riktar sig mot Khufai-

och Buah-formationerna medan Rahbah-1 ligger cirka sju kilome-

ter sydost om Ulfa-fältet, och riktar sig mot formationerna Khufai,

Buah och Barik. I södra delen av Block 4 kommer Jari-1 att rikta

in sig på en målformation från kryogeniumperioden i närheten av

där Luja-1 borrades 2019 och bekräftade oljeförekomst i området.

Framgångsrik borrning kommer sannolikt att uppgradera era

prospekt i ett område som har betydande potentiell resursvolym.

Partnerskapet Block 3&4 har som mål att täcka in 100 procent av

de potentiellt intressanta områdena på blocken med 3D-seismik

före utgången av 2024. Under 2022 var insamlingen av seismiska

data inriktad på södra delen av Block 4 där ett område på 3 500

km ska täckas in, ett arbete som var till nästan hälften genomfört

den 31 december 2022.

Block 49

Under andra kvartalet 2022 beviljades Tethys Oil en förlängning

med 18 månader av den initiala prospekteringsfasen på Block 49.

Förlängningen löper ut i december 2023. I och med denna för-

längning blev det primära fokuset för arbetsprogrammet Block 49

under 2022 först att analysera och senare påbörja förberedelserna

för återinträde. Vidare planeras under 2023 nya tester för a-

meen-1 som borrades 2021.

Loggarna från ameen-1 visade på en mer än 30 meter hög kol-

vätekolumn i Hasirahs sandstenslager. Vid ödestester kunde dock

inga öden av kolväten till ytan uppmätas. Vid efterföljande analy-

ser av bland annat prover av reservoarbergarten från borrkärnor av

hålets sida påvisades att Hashiralagret är tätt och i praktiken oge-

nomträngligt trots bra porositet. Vidare analys antyder att kolväten

skulle kunna öda om reservoarberget spräcks articiellt. Därför

planeras ett återinträde med nya tester för brunnen under andra

kvartalet 2023, denna gång med hydraulisk spräckning. Pågående

förberedelser fokuserar på designen av den hydrauliska spräck-

ningen, anskaning av material och tjänster samt förberedelser vid

borrplatsen. Om aktiviteterna framgångsrikt ödar kolväten till

ytan skulle det innebära att det osäkra prospektet ameen-1 blir

ett fynd och därmed kommer att styra Bolagets väg framåt i form

av en andra prospekteringsfas.

Block 56

Fokus på Block 56 för 2022 delades mellan i första hand utvär-

dering i Al Jumd-området i den nordvästra delen av Blocket och

prospektering i det centrala området längre söderut.

I början av 2022 utförde Tethys Oil den horisontella borrningen

Al Jumd-2 med positiva resultat och ett initialt öde på cirka 700

fat olja per dag, vilket bekräftar företagets modell av fyndet. Efter

de positiva resultaten utökades fyndets utvärderingsprogram med

ytterligare två brunnar, Al Jumd-3 och -4, under tredje kvartalet

2022. Totalt riktar sig Al Jumd-2, -3 och -4 mot strukturens nord-

västra, nordöstra respektive södra områden och täcker in en bety-

dande del av fyndet.

Parallellt med borrningen påbörjades förberedelser för ett längre

produktionstest (”EWT”, extended well test) med det primära

syftet att fastställa resursvolymen och produktionsförmågan för

Al Jumd-fyndet. Produktionstestet var ursprungligen planerat att

starta 2022 men försenades på grund av certieringsprocessen och

installationen av mätsystemet och dess programvara tog längre tid

än förväntat. Mätsystemet är nödvändig för att kunna exportera

oljan genom produktionsanläggningen vid Simsim på Block 6,

som tillhör Petroleum Development Oman (PDO). Oljan ska

transporteras dit med lastbil från produktionsanläggningen Al

Jumd-2. Den slutliga certieringen och installationen av mätsyste-

met slutfördes under första kvartalet 2023, varefter testet förväntas

påbörjas i slutet av mars.

Utöver de tre brunnarna på Al Jumd-fyndet borrades under för-

sta kvartalet 2022 ytterligare två prospekteringsbrunnar på Block

56 i andra delar av Al Jumd-området. I prospekteringsbrunnen

Sahab-1 ödade inte någon olja till ytan under testet. Den har

efter ytterligare analys under ärde kvartalet bedömts vara oeko-

nomisk och kommer inte att bli föremål för ytterligare arbete. Pro-

duktionstesten på Sarha-3 inleddes under andra kvartalet med det

första och djupaste av tre skikt – Kareem-sandstenen – och note-

rade ett öde på ca 20 fat olja per dag med en API om 15 grader

och hög viskositet. För att fortsätta testningen av de återstående

två skikten, sandstensskikten Khalata och Gharif, krävs anska-

ning av en underhållsrigg och ytterligare testning har pausats efter-

som de längre produktionstesten (EWT) prioriteras.

Det centrala området på Blocket uppskattas, baserat på äldre

seismiska data och resultat från tidigare borrade prospekterings-

brunnar, innehålla cirka 50 miljoner fat i oriskade resurser. För att

ytterligare undersöka områdets potential samlades seismiska data

in från en yta av cirka 2 000 km under första kvartalet 2022.

Därefter påbörjades bearbetning och senare tolkning av 3D-data.

Tolkningen kommer att avslöja närmare detaljer om de potenti-

ella volymerna i området och den förväntas vara klar under andra

kvartalet 2023. Utifrån de tolkade uppgifterna ska en detaljerad

process för att identiera borrklara prospekt genomföras, varefter

era borrbara prospekt kommer att fastställas inför en planerad

prospekteringsbrunn under andra halvåret 2023.

Block 58

År 2022 bedrev Tethys Oil prospekteringsverksamhet på två olika

delar av Blocken Fahd och South Lahan. I Fahd-området, på

Blockets nordöstra hörn, slutfördes identieringen av borrklara

prospekt under ärde kvartalet 2022 och volymberäkningarna fär-

digställdes. Processen avslutades med identiering av tre prospekt,

vilka sammanlagt uppskattas omfatta oriskade prospektiva resurser

om 184 miljoner fat olja i formationerna Buah, Khufai och Ara.

Analysen av den färdiga prospektinventeringen kommer att fort-

sätta under 2023. Baserat på resultaten kommer placeringen av

den första prospekteringsbrunnen på Blocket att fastställas för en

planerad borrning under tredje kvartalet.

I South Lahan har fokus legat på bearbetning och tolkning av den

450 km 3D-seismik som samlades in i slutet av 2021. Tolknings-

arbetet 2022 gav uppmuntrande resultat och borrbara prospekt

förväntas under första halvåret 2023.

Reserver och betingade resurser

Oman, Block 3&4

Tethys Oils oljereserver i Block 3&4 i Oman per 31 december

2022 uppgick till 23 901 tusen fat (”mbo”) i bevisade och san-

nolika reserver (2P). Reserversättningsgraden 2P för 2022 uppgår

till 37 procent. Därtill uppgår Tethys Oils betingade oljeresurser

i Oman till 14 623 mbo i 2C betingade resurser. Reserverna för

årssluten 2022 och 2021 granskats av den oberoende kvalicerade

revisorn av oljetillgångar ERC Equipoise Limited (“ERCE”).

Tilläggen och uppdateringar inkluderar överföring av betingade

resurser till reserver från Ulfa- och Saiwan Eastfälten. Uppdate-

ringarna inkluderar även nettot av positiva revideringar på fälten

Farha South och Saiwan och negativa revideringar på Shahd och

Ananfälten.

Baserat på ERCE:s modell och nuvarande oljeprisuppskattningar

uppgår Tethys Oils andel av reserverna efter statens andel (net

entitlement) till 7 182 mbo i 1P, 10 446 mbo i 2P och 14 017

mbo i 3P.

Utöver reserverna publicerar Tethys Oil även betingade resurser.

Huvuddelen av de uppskattade betingade resurserna avser Ulfa-

Samha- och Erfanfälten med ett bidrag från förlängningar från

Shahdfälten. Att utveckla de betingade resurserna, och därmed

konvertera dem till reserver, är betingat av resultaten från pågå-

ende utvärderingsprogram samt ett åtagande arbetsprogram och

en budget för att utveckla dessa resurser.

Rapporterna är framtagna enligt 2018 Petroleum Resources

Management System (PRMS2018), sponsored by the Society of

Petroleum Engineers (SPE), World Petroleum Council (WPC),

American Association of Petroleum Geologists (AAPG), Society

of Petroleum Evaluation Engineers (SPEE), Society of Exploration

Geophysicists (SEG), Society of Petrophysicists and Well Log Ana-

lysts, (SPWLA), och the European Association of Geoscientists &

Engineers (EAGE).

Utveckling av reserver, Block 3&4 (granskade)

mbo 1P 2P 3P

Summa 31 december 2021 16 645 26 174 38 449

Produktion 2022 -3 628 -3 628 -3 628

Tillägg och uppdateringar 1 023 1 356 1 390

Summa 31 december 2022 14 040 23 901 36 211

Reserversättningsgrad, % 28% 37% 38%

Betingade resurser, Block 3&4 (granskade)

mbo 1C 2C 3C

Summa 31 december 2022 4 994 14 623 31 089

Guidning produktion och operativa kostnader 2023

Tethys Oil bedömer att den genomsnittliga dagsproduktionen

för helåret 2023 kommer att hamna inom intervallet 9 000–10

000 fat per dag. Under nuvarande omständigheter förväntas inte

några produktionsbegränsningar från OPEC+ påverka produktio-

nen. Fluktuationer från det årliga genomsnittet för produktionen

förväntas på månadsbasis. Operativa kostnader per fat för 2023

förväntas bli USD 14,5 (+/– 1,0 per fat).

FINANSIELL ÖVERSIKT

Andel av produktionen

Villkoren i prospekterings- och produktionsdelningsavtalet (Explo-

ration and Production Sharing Agreement ”EPSA”) för Block 3&4

medger partnerskapet på Block 3&4 att erhålla kostnadsersättning

upp till 40 procent av den totala oljeproduktionen på årsbasis, vil-

ket benämns ”Cost Oil”. Efter avdrag för Cost Oil delas resterande

oljeproduktion 80/20 mellan staten (”statens andel”) och partner-

skapet. Om kostnaderna under en period överstiger det maximala

40 procent av produktionen, överförs dessa överstigande kostnader

till en så kallad ”Cost Pool”, och kan återvinnas i framtida perio-

der. Om det inte nns kostnader att återvinna erhåller partnerska-

pet 20 procent av den producerade oljan. Villkoren i produktions-

delningsavtalet innebär därmed att partnerskapets andel av pro-

duktionen, efter statens andel, ligger i intervallet 20–52 procent,

beroende på tillgänglig kostnadsersättning.

Under 2022 återvanns alla återvinningsbara kostnader och per den

31 december 2022 fanns ingen icke-återvunnen kostnad i Cost

Pool för Block 3&4 (31 december 2021: MUSD –). Produktions-

andelen för 2022 uppgick till 46 procent (2021: 44 procent) av

produktionen. Per den 31 december 2022 var Tethys Oils netto-

andel av Cost Pool MUSD – (MUSD –).

Intäkter och försäljning

Under 2022 sålde Tethys Oil 1 585 534 fat olja från Block 3&4

i Oman, vilket motsvarar en minskning med 12 procent jämfört

med 2021 då 1 808 857 fat olja såldes. Minskningen av mängden

såld olja beror på den lägre produktionen utöver överuttagsposi-

tionen 2021 som övergick till en underuttagsposition i slutet av

2022.

Intäkterna från oljeförsäljningen 2022 uppgick till MUSD 149,4

(MUSD 113,5), motsvarande en ökning med 32 procent jämfört

med 2021. Intäktsökningen drevs av en 50-procentig ökning av

erhållet oljepris som motverkade de lägre försäljningsvolymerna.

Det erhållna oljepriset uppgick till USD 94,2 per fat (2021

USD62,8).

Övergången till en underuttagsposition på 66 961 fat från en

överuttagsposition på 11 886 i slutet av 2021 och ett ökat oljepris

resulterade i en justering på MUSD 7,1 (MUSD –0,8). Justeringen

för underuttag (överuttag) tillsammans med intäkter uppgår till ett

värde på intäkter och övriga inkomster på MUSD 156,5, en ökning

med 39 procent 2022 jämfört med MUSD 112,7 under 2021.

Intäkter och övriga inkomster

2022 2021 2020 2019 2018

Såld olja, fat 1 585 534 1 808 857 2 317 875 2 259 849 2 163 148

Förändring underuttag (+) och överuttag (-), fat 78 829 -8 717 -160 490 123 238 70 174

Produktion, netto, efter statens andel, fat 1 664 363 1 800 140 2 157 385 2 383 086 2 233 322

Erhållet oljepris per fat, USD 94,2 62,8 47,7 64,2 70,5

Intäkter, MUSD 149,4 113,5 110,7 145,0 152,6

Förändring underuttag (+) och överuttag (-), MUSD 7,1 -0,8 -9,6 5,8 4,7

Intäkter och övriga inkomster, MUSD 156,5 112,7 101,1 150,8 157,3

Volymerna för oljeförsäljningen nomineras två till tre månader i

förväg och baseras inte på faktisk produktion under en månad.

Detta får till följd att försäljningsvolymer kan vara högre eller

lägre än producerade volymer. När försäljningsvolymen översti-

ger antalet producerade fat resulterar det i en överuttagsposition

och omvänt uppstår en underuttagsposition. Under året övergick

koncernen från en överuttagsposition från 11 886 fat vid slutet av

2021 till en underuttagsposition på 66 961 fat den 31 december

2022. Värderingen av både över- och underuttag baseras på mark-

nadspriset på balansdagen.

Tethys Oil säljer all olja från Block 3&4 på månadsbasis till Mitsui

Energy Trading Singapore, en del av Mitsui & Co Ltd. Tethys Oils

försäljningspris baseras på det ociella försäljningspriset (OSP)

som fastställts av sultanatet Omans departement för energi och

mineraler, förutom handels- och kvalitetsjusteringar. OSP beräk-

nas som det månatliga genomsnittet av tvåmånadersterminspriset

(två månader till leverans) för Oman Export blend på Dubai Mer-

cantile Exchange.

Operativa kostnader

2022 2021 2020 2019 2018

Produktionskostnader,

MUSD 33,5 31,0 29,6 37,1 32,8

Renovering av brunnar,

MUSD 5,0 2,9 3,1 4,1 2,8

Operatörens adminis

trationskostnader 11,6 9,9 10,7 10,4 10,3

Summa operativa

kostnader, MUSD 50,1 43,8 43,4 51,6 45,9

Operativa kostnader

per fat, USD 13,8 10,8 10,5 11,0 10,7

Produktionskostnader är hänförliga till oljeproduktionen på Block

3&4 och består av kostnader för transporttarier, energi, förbruk-

ningsvaror, fältpersonal och underhåll. Renoveringsborrningar och

underhåll i borrhålen är hänförliga till arbeten nere i borrhålen och

till utbyten av elektriska dränkbara pumpar. Operatörens admi-

nistrationskostnader avser administrationen samt operatörens fasta

kostnader.

Produktionskostnader, kostnader för renoveringsarbete och opera-

törens administrationskostnader utgör tillsammans operativa kost-

nader, vilka under 2022 uppgick till MUSD 50,1 (MUSD 43,8),

en ökning med 14 procent jämfört med 2021. Ökningen beror

främst på dyrare renoveringsborrningar, i sin tur beroende på brist

på riggar och högre produktionskostnader, främst på grund av de

ökade bränslepriserna.

Avskrivningar

2022 2021 2020 2019 2018

Avskrivningar, MUSD 40,5 41,2 44,5 47,6 45,9

Avskrivningar per fat,

USD 11,2 10,1 10,7 10,2 10,7

Avskrivningarna består av två komponenter: Dels en linjär avskriv-

ning, dels en avskrivning som är kopplad till antalet producerade

fat under perioden. Avskrivningarna under 2022 uppgick till

MUSD 40,5 (MUSD 41,2). De minskade avskrivningarna beror

på lägre produktion. Avskrivningarna avser Block 3&4 och en

nedskrivning hänförlig till leasing enligt IFRS 16 på MUSD 0,3.

Netback

USD/bbl 2022 2021 2020 2019 2018

Netback Block 3&4

Värdet på producerad

olja (genomsnittligt

OSP) 95.3 64,1 47,2 63,6 69,8

Statens andel -51.6 -35,7 -22,7 -31,3 -33,5

Värde av

produktionsandel efter

statens andel 43.7 28,4 24,6 32,4 36,3

Operativa kostnader -13.8 -10,8 -10,5 -11,0 -10,7

Netback 29.9 17,6 14,1 21,4 25,6

Capex -17.5 -7,5 -9,4 -11,5 -11,7

Netback (netto efter

capex) 12.4 10,1 4,7 9,8 13,9

Ökningen av Netback per fat under 2022 beror på det högre

erhållna oljepriset och den högre produktionsandelen. Ökningen

av Netback (netto efter capex) är enbart ett resultat av det

högre oljepriset då produktionsandelen stod i relation till ökade

investeringar.

Prospekteringskostnader

Prospekteringskostnaderna uppgick under 2022 till MUSD 4,5

(MUSD 4,1) och är huvudsakligen relaterade till nedskrivning av

tre torra prospekteringsbrunnar på Block 3&4, Mubash’er, Ahad-1

och Hamdah-1, samt Sahab-1 brunnen på Block 56. Prospekte-

rings- och utvärderingskostnader kapitaliseras när de uppstår

och är föremål för återkommande utvärdering. Torra eller oeko-

nomiska brunnar kostnadsförs när återvinning av kostnaderna

bedöms som osannolik.

Administrationskostnader

Administrationskostnader uppgick till MUSD 7,3 för 2022 jäm-

fört med MUSD 7,5 under 2021. Administrationskostnader

består huvudsakligen av löner, hyror, noteringsrelaterade kostna-

der och externa tjänster.

Finansiella poster – Netto

De nansiella posterna, netto, uppgick under 2022 till MUSD 4,7

(MUSD 0,6) och påverkades av nettovinster från valutakursrörel-

ser till följd av den amerikanska dollarns förstärkning mot svenska

kronan. Omräkningsdierenser som uppstår på lånen mellan

moderbolaget och dotterbolagen är inte kassaödespåverkande.

Skatt

Tethys Oils olje- och gasverksamheter i Oman är underställda sepa-

rata Exploration and Production Sharing Agreements (”EPSA”)

för varje licens, varvid etys Oil erhåller sin andel av oljan efter

statens andel. Enligt villkoren för respektive EPSA är Tethys Oil

skyldigt att betala omansk inkomstskatt, vilken för Tethys Oils

räkning i sin helhet betalas från statens andel av oljan. Eekten av

dessa skatter nettoredovisas gentemot intäkter och övriga inkom-

ster i resultaträkningen.

För närvarande är Block 3&4 den enda omanska EPSA där skatt

ska betalas. Då den slutgiltiga skatten fastställs efter kalenderårets

utgång är Tethys Oils preliminära uppskattning av total omansk

skatt för Tethys Oils räkning under 2022 MUSD 59,5 (MUSD

45,0). Inkomstskatt om MUSD 0,6 i Gibraltar redovisades i resul-

taträkningen för det ärde kvartalet. Mer information om Tethys

Oils inkomstskatt åternns i not 14.

Resultat

Tethys Oil rapporterar ett resultat efter skatt för 2022 på MUSD

58,3 (MUSD 16,7), vilket motsvarar ett resultat per aktie på USD

1,79 (USD 0,51). Resultatet för 2022 ökade jämfört med 2021 på

grund av högre oljepriser.

Likviditet och finansiering

Kassa och bank per 31 december 2022 uppgick till MUSD 41,5

jämfört med MUSD 68,6 per 31 december 2021.

I maj 2022 utbetalades utdelning om SEK 2,00 per aktie till aktie-

ägarna – utdelningen uppgick totalt till MUSD 6,6. Vidare distri-

buerades en extraordinär kapitalöverföring om SEK 5,00 per aktie,

sammanlagt MUSD 16,2, till aktieägarna genom ett obligatoriskt

aktieinlösenprogram.

För den tolvmånadersperiod som avslutades den 31 december

2022 uppgick kassaödet från den löpande verksamheten till 87,0

(MUSD 64,9). Kassaödet från investeringar i olje- och gastill-

gångar uppgick till MUSD 89,1 (MUSD 35,2). För 2022 uppgick

fritt kassaöde (kassaöde från den löpande verksamheten minus

investeringar) till MUSD –2,3 (MUSD 29,7).

Tethys Oils pågående verksamhet på Block 3&4, Block 49, Block

56 och Block 58 i Oman, inklusive investeringsprogram, och

annorstädes förväntas nansieras med kassaöde från den löpande

verksamheten och tillgängliga medel.

Investeringar och arbetsprogram

Under 2022 investerades sammanlagt MUSD 89,1 i olje- och gas-

tillgångar, att jämföras med MUSD 35,2 under 2021. År 2022

var investeringar på 63,4 MUSD relaterade till Block 3&4, 0,4

MUSD till Block 49, 23,9 MUSD till Block 56 och 1,4 MUSD

till Block 58. Den ökade investeringen på Block 3&4 berodde

främst på ett mer omfattande borrprogram för utvärderings- och

utvecklingsbrunnar. Dessutom växte alla anläggningsutbyggnads-

projekt kraftigt. De ökade utgifterna för block 56 beror på att 5

brunnar borrades.

Land/tillgång,

MUSD

Redovisat

värde 31

dec 2022

Investe-

ringar jan–

dec 2022

Redovisat

värde 31

dec 2021

Investe-

ringar jan–

dec 2021

Oman, Block

3&4 198,5 63,4 180,9 30,4

Oman, Block 49 0,6 0,4 0,4 –7,9

Oman, Block 56 38,9 23,9 16,7 7,9

Oman, Block 58 8,0 1,4 6,6 4,8

Nya projekt 0,1 − 0,3 –

Summa 246,1 89,1 204,9 35,2

Investeringar,

Block 3&4, MUSD 2022 2021 2020 2019 2018

Borrning 30,1 17,6 19,4 25,0 25,5

Geologi och geofysik 13,4 4,1 9,2 10,1 11,2

Infrastruktur 19,9 8,7 10,2 18,9 13,7

Summa investering

ar, Block 3&4 63,4 30,4 38,8 54,0 50,4

Investeringar och arbetsprogram 2023

Tethys Oils förväntade investeringar i olje- och gastillgångar under

2023 uppgår till MUSD 85–95.

Ökningen av olje- och gasinvesteringar jämfört med 2022 (MUSD:

89) är ett resultat av en kombination av uppskjutna utgifter från

2022 samt ett utökat arbetsprogram för Block 3&4. Majoriteten

av olje- och gasinvesteringar, inklusive tillhörande kassaödesef-

fekter, relaterade till de block där Tethys Oil är operatör förväntas

uppstå under andra halvåret 2023.

Investeringar på Block 3&4 förväntas bli MUSD 65–75

(MUSD 63,4). Utgifterna speglar utökade borraktiviteter med,

främst produktionsbrunnar samt borrningar från tidigare år.

Block 49 förväntas under 2023 ha utgifter om MUSD 1,5

(MUSD 0,4) som rör återinträdet och de nya testerna i ameen-1

med tillhörande hydraulisk spräckning.

På Block 56 förväntar sig Tethys Oil att under 2023 investera,

inklusive investeringsavtal med övriga partners på Blocket, MUSD

8,0 (MUSD 23,8). Investeringarna gäller främst den planerade

prospekteringsborrningen på det centrala området av Blocket samt

det längre produktionstestet av tre brunnar i Al Jumd.

På Block 58 förväntar sig Tethys Oil att investera totalt

MUSD 10,5 (MUSD 1,4). Investeringarna rör främst prospekte-

ringsborrningen i Fahd.

Moderbolaget

Moderbolaget redovisar ett resultat efter skatt på MSEK 294,2

för helåret 2022, jämfört med MSEK 360,9 för 2021. Adminis-

trationskostnaderna 2022 uppgick till MSEK 49,7 jämfört med

MSEK 40,2 för 2021. Nettot av nansiella poster uppgick till

MSEK 327,9 under 2022 jämfört med MSEK 386,5 under 2021.

Utdelningar från dotterbolag uppgående till 250,5 MSEK och

valutakursdierenser hänförliga till bolagsinterna lån var huvud-

orsaken till nettot av nansiella poster.

ÖVRIG INFORMATION

Väsentliga avtal och åtaganden

I Tethys Oils olje- och gasverksamhet nns två huvudkategorier

av avtal: en som reglerar förhållandet till värdnationen och en som

reglerar förhållandet till samarbetspartners.

Avtalen som reglerar förhållandet till värdnationer kan ta sig olika

former beroende på landets licensiering och skattesystem. I fal-

let gällande Tethys Oil och Oman regleras förhållandet genom

EPSA – Exploration and Production Sharing Agreements (på

svenska PSA – Prospekterings- och produktionsdelningsavtal).

Tethys Oil innehar andelar direkt genom ovannämnda avtal i

Oman. Avtalen med värdnationer har en tidsbegränsning och är

normalt uppdelade i väldenierade tidsperioder. Finansiella åta-

ganden och arbetsåtaganden är i normalfallet kopplade till dessa

olika tidsperioder. Tethys Oil har uppfyllt sina åtaganden på Block

3&4 och på Block 49. På Block 58 består det initiala arbetspro-

grammet under den första prospekteringsperioden bland annat av

geologiska studier, insamling och bearbetning av seismiska data

samt prospekteringsborrning. På Block 56 inkluderar den andra

prospekteringsperioden ett åtagande om 3D-seismik och borrning

av en prospekteringsbrunn.

Avtalen som reglerar förhållandet med samarbetspartners kallas

Joint Operating Agreements (”JOA”). Tethys Oil har JOA-avtal

med alla sina samarbetspartners.

Utöver ovannämnda avtal, nns inga andra avtal eller liknande

omständigheter som har avgörande betydelse för koncernens verk-

samhet eller lönsamhet.

Styrelse

Vid årsstämman den 18 maj 2022 återvaldes Robert Anderson,

Alexandra Herger, Magnus Nordin, Per Seime och Klas Brand.

Inga suppleanter valdes. Vid samma årsstämma utsågs Per Seime

till styrelseordförande. Styrelsearbetet följer etablerade rutiner som

fördelar arbetet mellan styrelsen och verkställande direktören.

Arbetsordningen utvärderas årligen och justeras när så bedöms

lämpligt. Styrelsen hade 14 möten under 2022. De fem ledamö-

terna av styrelsen har bestått av fyra oberoende ledamöter samt

den verkställande direktören. Styrelsen har tre utskott – revi-

sionsutskottet, ersättningsutskottet och tekniska utskottet. Klas

Brand är ordförande i revisionsutskottet, Per Seime är ordförande

i ersättningsutskottet och Rob Anderson är ordförande i tekniska

utskottet.

Organisation

Vid slutet av året hade Tethys Oil ett genomsnittligt antal heltids-

anställda på 29 (26). Av dessa var 11 (10) kvinnor. Utöver detta

har Tethys Oil ett antal konsulter och kontraktsanställda som arbe-

tar i verksamheten.

Ersättningsriktlinjer 2022

De tidigare riktlinjerna godkändes av årsstämman 2020. Ändring-

arna som är gjorda är mestadels språkliga och görs för att förenkla

riktlinjerna. Vidare har ändringar gjorts rörande avgångsvederlag

vid en ägandeförändring i Bolaget.

Bolaget har inte mottagit några kommentarer på riktlinjerna från

aktieägare.

Dessa riktlinjer är inte tillämpliga på ersättning som beslutas eller

godkänns av bolagsstämman och ska endast tillämpas på ersätt-

ning som avtalas eller omförhandlas efter årsstämman 2022.

Tillämpning av riktlinjerna

Dessa riktlinjer är tillämpliga på ersättning till ledande befatt-

ningshavare och till styrelseledamöter om ersättning utgår för

utfört arbete som inte ingår i det normala styrelsearbetet (exem-

pelvis med anledning av ett anställningsavtal eller ett konsultavtal).

Bolagets ledande befattningshavare är, per dagen för dessa riktlin-

jer, den verkställande direktören, CFO och CTO.

Dessa riktlinjer utgör en ram för sådan ersättning till ledande

befattningshavare som styrelsen får besluta om.

Grundläggande ersättningsprinciper

Koncernens aärsstrategi är i korta drag att skapa aktieägarvärde

över hela det s.k. upstreamområdets livscykel med prospektering,

utvärdering, utbyggnad och produktion. En grundsats i koncer-

nens aärsmodell är att prospektera och producera olja och gas

på ett ekonomiskt, socialt och miljömässigt ansvarsfullt vis. Ytter-

ligare information om koncernens strategiska prioriteringar nns

tillgänglig i koncernens årsredovisningar och på Bolagets webb-

plats: (www.tethysoil.com).

Bolagets ersättningsprinciper ska syfta till att tillförsäkra ansvars-

fulla och hållbara ersättningsstrukturer som understödjer Bolagets

aärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbara aärsverksam-

het samt främjar koncernens marknadsposition och ökar aktieä-

garvärdet. För att tillgodose dessa ändamål ska ersättningar och

andra anställningsvillkor möjliggöra för koncernen att rekrytera

och behålla kvalicerade ledande befattningshavare till en rimlig

kostnad. Ersättningen ska vara marknadsmässig samt baserad på

övergripande principer avseende prestation, konkurrenskraftighet

och skälighet.

Vid beredningen av huruvida dessa riktlinjer och de begränsningar

som följer härav är skäliga har styrelsen (inbegripet ersättnings-

utskottet) beaktat den totala ersättningen till Bolagets anställda,

inklusive ersättningens olika komponenter samt dess ökning och

utveckling över tid.

Beträande anställningsförhållanden som lyder under andra regler

än svenska kan anpassningar göras för att följa sådana tvingande

regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande

syfte så långt som möjligt ska tillgodoses.

Former av ersättning

Den ersättning som omfattas av dessa riktlinjer kan bestå av

grundlön, rörlig lön, pensionsförmåner, övriga förmåner och

avgångsvederlag. I tillägg härtill kan bolagsstämman även besluta

om bland annat långsiktiga incitamentsprogram i vilka ledande

befattningshavare kan delta.

Principer för grundlön

Grundlönen ska vara marknadsmässig, konkurrenskraftig samt

baseras på tjänstens omfattning och det ansvar som är förenat med

densamma. Därtill ska varje ledande befattningshavares kompe-

tens, erfarenhet och prestation beaktas.

Under antagande att maximal rörlig lön samt maximala pensions-

förmåner och övriga förmåner utgår förväntas grundlönen att

uppgå till maximalt 45 procent av den totala ersättningen. Om

rörlig lön, pensionsförmåner eller övriga förmåner inte utgår kom-

mer grundlönen att utgöra hela den totala ersättningen.

Principer för rörlig lön

Rörlig lön, dvs. kontantbonus, ska baseras på ett antal förutbe-

stämda och mätbara prestationsrelaterade kriterier som speglar

drivkrafter som främjar Bolagets aärsstrategi, långsiktiga intres-

sen och hållbara aärsverksamhet. Kriterierna innefattar (men är

inte begränsade till) hälsa, säkerhet och miljö (HSE), produktion,

reserversättning, aärsutveckling, nansiell utveckling samt indi-

viduell prestation.

En utvärdering av i vilken utsträckning kriterierna för rörlig lön

har uppfyllts ska göras årligen i samband med oentliggörandet

av bokslutskommunikén avseende respektive räkenskapsår och

baseras på en utvärdering av varje ledande befattningshavares upp-

fyllande av prestationskriterierna såsom dessa är beskrivna i de

enskilda prestationsmålen.

Utbetalning av rörlig lön ska vara villkorad av att ledande befatt-

ningshavare förblir anställda under hela kvaliceringsperioden.

Rörlig lön ska endast vara pensionsgrundande för det fall det krävs

enligt tvingande bestämmelser i tillämpliga kollektivavtal.

Rörlig lön får uppgå till ett belopp motsvarande maximalt tolv

månaders grundlön och förväntas därmed att uppgå till maximalt

50 procent av den totala ersättningen.

Principer för pensionsförmåner

Pensionsförmåner ska vara premiebestämda och baseras på hela

grundlönen samt vara individuella, dock förutsatt att inte annat

följer av tvingande bestämmelser i tillämpliga kollektivavtal.

Pensionsförmåner får uppgå till maximalt 30 procent av grundlö-

nen och förväntas därmed att uppgå till maximalt 25 procent av

den totala ersättningen.

Principer för övriga förmåner

Övriga förmåner ska vara marknadsmässiga och underlätta för

ledande befattningshavare att utföra sina arbetsuppgifter. Sådana

förmåner kan utgöras av bland annat livförsäkring, sjukvårdsför-

säkring etc.

Premier och andra kostnader hänförliga till övriga förmåner får

uppgå till maximalt fem procent av grundlönen och förväntas där-

med att uppgå till maximalt fem procent av den totala ersättningen.

Ersättning under uppsägningstid och avgångsvederlag

Uppsägningstiden vid uppsägning av den verkställande direktören

ska inte överstiga tolv månader och uppsägningstiden vid uppsäg-

ning av övriga ledande befattningshavare ska inte överstiga nio

månader.

En ömsesidig uppsägningstid om tolv månader gäller mellan Bola-

get och den verkställande direktören samt upp till nio månader

mellan Bolaget och övriga ledande befattningshavare.

Avgångsvederlag till den verkställande direktören och övriga

ledande befattningshavare ska inte överstiga ett belopp motsva-

rande tolv månaders bruttogrundlön, förutsatt att anställningen

sägs upp av Bolaget. För det fall en ledande befattningshavare säger

upp sin anställning ska inget avgångsvederlag utgå.

Oaktat det ovanstående kan verkställande direktör eller andra

ledande befattningshavare, i händelse av en ägarförändring i Bola-

get, erhålla avgångsvederlag som överstiger tolv månaders grundlön

och den ledande befattningshavaren kan erhålla avgångsvederlag

även om den ledande befattningshavaren säger upp sin anställning

förutsatt att summan av lön som betalas under uppsägningstiden

och avgångsvederlaget inte överstiger ett belopp motsvarandes 24

månaders bruttogrundlön.

Inom ramen för dessa riktlinjer ska en ägarförändring avse alla

händelser varigenom en part (eller en grupp av parter som agerar

tillsammans) direkt eller indirekt kontrollerar mer än 51 procent

av aktierna eller rösterna i Bolaget (t.ex. till följd av ett publikt

uppköpserbjudande).

Principer för viss ersättning till styrelseledamöter

För det fall styrelseledamöter utför arbete för Bolaget som inte

ingår i det normala styrelsearbetet kan marknadsmässigt kon-

sultarvode utgå i tillägg till det styrelsearvode som har beslutats

av bolagsstämman. Valberedningen har i uppdrag att föreslå ett

ramverk, om något, för sådan ersättning som ska godkännas av

årsstämman.

Långsiktiga incitamentsprogram

Dessa riktlinjer omfattar inte ersättning som beslutas av bolags-

stämman. Följaktligen tillämpas inte dessa riktlinjer på Bolagets

långsiktiga incitamentsprogram som beslutas av bolagsstämman.

Bolagets bentliga långsiktiga incitamentsprogram riktar sig till

vissa nyckelpersoner inom koncernen och är utformade i syfte att

skapa förutsättningar för att behålla och rekrytera kvalicerad och

hängiven personal inom koncernen. Ytterligare information om

Bolagets vid var tid gällande och föreslagna incitamentsprogram

nns tillgänglig på Bolagets webbplats: (www.tethysoil.com).

I samband med att incitamentsprogram som beslutats av bolags-

stämma kan bolaget utföra sådana kontantbetalningar till deltagare

som är kompatibla med beslutet att implementera eller reglera ett

sådant incitamentsprogram (t.ex. genom att genomföra kontant-

betalningar till deltagare som, enligt villkoren för programmen,

ska erhålla incitamentsinstrument (t.ex. teckningsoptioner) kost-

nadsfritt eller kompenseras för skatteeekter). Sådana betalningar

ska inte anses vara del av grundlön eller rörlig lön eftersom de

utgör en väsentlig del av incitamentsprogrammet.

Beredning och utvärdering av efterlevnaden av dessa

riktlinjer

Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott som ska hantera ärenden

avseende ersättning till ledande befattningshavare och övergri-

pande ersättning inom koncernen. Dessa riktlinjer har upprättats

av styrelsens ersättningsutskott och styrelsen. Ersättningsutskottet

är ansvarigt för att förbereda uppdaterade förslag avseende rikt-

linjer för ersättning till ledande befattningshavare. Ett förslag till

ändrade riktlinjer ska förberedas av ersättningsutskottet och styrel-

sen när det uppstår behov av väsentliga förändringar men minst

vart ärde år.

Inom ramen för dessa riktlinjer ska styrelsen, med utgångspunkt

i ersättningsutskottets beredning och rekommendationer, årligen

besluta om specika ändrade ersättningsvillkor för varje enskild

ledande befattningshavare samt fatta andra beslut om ersättning

till ledande befattningshavare som kan erfordras.

Ersättningsutskottets medlemmar är oberoende i förhållande till

Bolaget och de ledande befattningshavarna. Den verkställande

direktören och de övriga ledande befattningshavarna deltar inte i

styrelsens beredning av, eller beslut om, ersättningsrelaterade frå-

gor om de berörs av desamma.

Avvikelse från riktlinjerna

Styrelsen är berättigad att justera ersättning exempelvis vid extra-

ordinära upp- eller nedgångar i koncernens resultat. Styrelsen kan

också besluta om att tillfälligt frångå dessa riktlinjer, helt eller

delvis, om det i ett enskilt fall nns särskilda skäl för det och ett

avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intres-

sen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets eko-

nomiska bärkraft.

Ersättningsriktlinjer – förslag 2023

Styrelsen för Tethys Oil AB (publ) (”Bolaget”) föreslår att Bolaget

ska tillämpa följande riktlinjer för ersättning till ledande befatt-

ningshavare som avtalas efter årsstämman 2023.

Bakgrund

De tidigare riktlinjerna godkändes av årsstämman 2022. Ändring-

arna som är gjorda är mestadels språkliga och relaterade till den

rörliga ersättningen.

Bolaget har inte mottagit några kommentarer på riktlinjerna från

aktieägare.

Dessa riktlinjer är inte tillämpliga på ersättning som beslutas eller

godkänns av bolagsstämman och ska endast tillämpas på ersätt-

ning som avtalas eller omförhandlas efter årsstämman 2023.

Tillämpning av riktlinjerna

Dessa riktlinjer är tillämpliga på ersättning till ledande befatt-

ningshavare och till styrelseledamöter om ersättning utgår för

utfört arbete som inte ingår i det normala styrelsearbetet (exem-

pelvis med anledning av ett anställningsavtal eller ett konsultavtal).

Bolagets ledande befattningshavare är, per dagen för dessa riktlin-

jer, den verkställande direktören, CFO, CTO och Chefsjuristen.