Untitled

Tethys Oil

Årsredovisning

2021

Tethys Oil

Tethys Oil är ett oljebolag inom området

prospektering och produktion med fokus

på onshoreområden med kända oljefynd.

Kärnområdet är Oman, där bolaget har

varit verksamt sedan 2006 och för närva-

rande har intressen i Block 3&4, Block

49, Block 56 och Block 58. Tethys Oil har

26,2 miljoner fat i bevisade och sannolika

oljereserver (2P) och 15,6 miljoner fat i

betingade resurser (2C) och hade under

2021 en genomsnittlig oljeproduktion om

11 136 fat per dag. Bolagets aktier är note-

rade på Nasdaq Stockholm (TETY).

Licencer,

Oman

Area

(km²) Andel Fas

Reserver, 2P

(miljoner fat)

Betingade

resurser, 2C

(miljoner fat)

Genomsnittlig

dagsproduktion

2021 (fat)

Blocks 3&4 29 130 30% Produktion/prospektering 26,2 15,6 11,136

Block 49 15 439 100%* Prospektering – – –

Block 56 5 808 65% Prospektering – – –

Block 58 4 557 100% Prospektering – – –

* Intresseandelarna reekterar förändringar som skedde i och med att EOG lämnade Block 49. EOG meddelade sina intentioner under 2021 och den formella processen för Tethys Oil att

erhålla myndigheternas slutgiltiga godkännande att återigen inneha en 100 procents intresseandel pågår per publicering av denna årsredovisning.

Innehåll

Året i korthet 4

Brev till aktieägarna 6

Affärsidé, visioner och värderingar 7

Verksamhet 8

Reserver och betingade resurser 12

Block 3&4 14

Block 49 17

Block 56 18

Block 58 20

Denitioner och nyckeltal 21

Tethys Oils aktie 23

Bolagsstyrningsrapport 27

Styrelse 35

Ledning 37

Rapportering av betalningar till myndighet 38

Förvaltningsberättelse 39

Koncernräkenskaper 47

Moderbolagets räkenskaper 51

Noter 55

Styrelsens försäkran 69

Revisionsberättelse 70

Adress 74

Årsstämma

Årsstämma i Tethys Oil kommer att hållas den 18

maj 2022 klockan 15.00, på Grand Hôtel, Södra

Blasieholmshamnen 8 i Stockholm. Tethys Oil föl-

jer noga utvecklingen kring coronaviruset och vissa

försiktighetsåtgärder i samband med årsstämman

2022 kan komma att genomföras med hänsyn till

aktieägares, anställdas och andra intressenters

hälsa och säkerhet. För mer information och anmä-

lan, se www.tethysoil.com.

Hållbarhetsrapporten åternns i ett separat

dokument, Sustainability Report, tillgängligt på

www.tethysoil.com.

Detta uppslag

Tethys Oils styrelse besöker borrplatsen för utvärder-

ingsbrunnen Al Jumd-2 på Block 56.

Framsidan

På bergsbilden syns svart olja sippra ut ur kalk-

stenen. De geologiska formationerna avspeglar

liknande oljeförande sediment, avskilda av bergarter,

i de grunt liggande borrmål som Tethys Oil har identi-

erat genom 3D-seismisk insamling på Block 56.

Baksidan

Kraftledningar längs en ökenväg. Operatören för

Block 3&4 arbetar tillsammans med partnern Tethys

Oil med att elektriera sina gemensamma produk-

tionsanläggningar. Målet är att minska facklandet

av den gas som produceras som biprodukt vid olje-

utvinning och istället omvandla den till el i egna gas-

drivna generatorer direkt på fälten.

Finansiell information

Tethys Oil planerar att ge ut

följande finansiella rapporter:

Rapport första kvartalet 2022 (januari – mars 2022)

den10 maj 2022

Rapport andra kvartalet 2022 (januari – juni 2022)

den9 augusti 2022

Rapport tredje kvartalet 2022 (januari – september 2022)

den 8 november 2022

Rapport ärde kvartalet 2022 (januari – december 2022)

den 7 februari 2023

Operativ och finansiell sammanfattning

MUSD (om inte annat anges) 2021 2020 2019 2018 2017

Genomsnittlig dagsproduktion Block 3&4, före statens andel, fat 11 136 11 336 12 832 11 767 12 162

Genomsnittligt försäljningspris per fat, USD 62,8 47,7 64,2 70,5 51,8

Intäkter och övriga inkomster 112,7 101,1 150,8 157,3 119,3

EBITDA 61,4 50,4 92,9 106,6 78,2

Nettokassa 67,8 55,1 75,1 73,1 42,0

Investeringar i olje- och gastillgångar 35,2 45,4 65,2 55,8 40,4

Utdelning, SEK per aktie (förslag 2021) 2,00 2,00 2,00 2,00 1,00

Extraordinär kapitalöverföring, SEK per aktie (förslag 2021) 5,00 2,00 6,00 4,00 –

Börsvärde vid årets utgång, MSEK 2 059 1 626 3 063 2 325 2 337

Oljereserver i Oman (2P), miljoner fat olja 26,2 26,9 26,1 25,4 22,0

Betingade resurser i Oman (2C), miljoner fat olja 15,6 13,9 13,5 12,5 17,3

• Förbättrat resultat då oljepriserna nådde sina hög-

sta nivåer sedan 2014. Den starka nettokassan kom-

mer att användas för att öka investeringarna under

2022 och styrelsen har föreslagit att utdelningen

till aktieägarna ska ökas till totalt SEK 7,00 för

2021. Föreslagen utdelning inkluderar SEK 2,00

(2,00) i ordinarie utdelning och SEK 5,00 (2,00)

genom ett obligatoriskt aktieinlösenprogram.

• Produktion och reserversättningsgraden påverka-

des negativt av den lägre investeringstakten under

2020 samt av operationella störningar som saktade

ner uppstartstakten under 2021. Under året ökade

aktivitetsnivåerna igen på Block 3&4, och i juli var

alla tre borriggar åter i drift efter att två av dem sat-

tes i standby-läge under 2020.

• Tethys Oils opererade prospekteringsbrunn a-

meen-1 på Block 49 borrades framgångsrikt under

det första kvartalet 2021. Loggar och analyser

visade en kolvätekolumn om närmare 40 meter

brutto samt god porositet men en låg permabilitet

och utan ﬂöden till ytan. Tethys Oil har förlängt

den första prospekteringsfasen med sex månader,

t.o.m. juni 2022. Under denna period kommer ﬂer

studier avgöra den bästa vägen framåt med Blocket.

• Infarmningsavtalet med Medco på Block 56 slut-

fördes under det första kvartalet 2021. Med detta

övertog Tethys Oil operatörskapet för Blocket och

ökade Koncernens andel till 65 procent. Under året

intensifierades förberedelserna för de tre prospekte-

rings- och utvärderingsbrunnarna i Al Jumd-tren-

den. Borrprogrammet inleddes i början av 2022.

Parallellt inleddes en insamling av 3D-seismik,

omfattande över 2 000 km i den centrala delen av

Blocket under det ärde kvartalet 2021.

• På Block 58 fortsatte prospekteringsförberedel-

serna under året. Under det ärde kvartalet sam-

lades 450 km 3D-seismik in i South Lahan, från

vilken Tethys Oil räknar med att identifiera poten-

tiellt oljeförande strukturer till början av 2023.

Samtidigt bearbetas äldre 3D-seismiska data över

Fahd-området. Tethys Oil siktar på att borra en

prospekteringsbrunn i Fahd-området i slutet av

2022.

• Under det ärde kvartalet 2021, meddelade Tet-

hys Oils partner på Block 49, EOG, Tethys Oil

om deras avsikt att lämna Blocket. Den formella

processen med att överföra EOG:s 50-procentiga

intresseandel till Tethys Oil pågår per publicering

av denna årsredovisning.

Året i korthet

2021 i korthet

Tethys Oils Utdelningspolicy

Tethys Oil strävar efter att ge en långsiktigt hållbar och ökande

ordinarie utdelning som nansieras av kassaödet från Bolagets

producerande tillgångar. Distributionen till aktieägarna måste

alltid ligga i linje med Bolagets långsiktiga operativa och nan-

siella åtaganden, marknadsförutsättningar och tillgång till extern

nansiering. För att möjliggöra för Bolaget att optimera kapital-

strukturen, kan ytterligare distribution till aktieägarna ske genom

exempelvis aktieinlösen eller återköp av aktier.

2017 2018 2019 2020 2021 2017 2018 2019 2020 2021

2017 2018 2019 2020 2021 2017 2018 2019 2020 2022*2021

120

160

2 2 2 2 2

4 6

3 2

9 000

10 000

11 000

12 000

13 000

17,3 12,5 13,5 13,9 15,6

22,0 25,4 26,1 26,9 26,2

Daglig produktion, fat Totala reserver och resurser, miljoner fat

Intäkter och rörelseresultat, MUSD Utdelning och distribution per aktie, SEK

n 2P (mmboe) n 2C (mmboe)

n Utdelning n Extraordinär kapitalöverföring

* Föreslagen värdeöverföring

n bopd (bbl)

n Intäkter och övriga inkomster n EBITDA

Brev till aktieägarna

Vänner och investerare,

För ett år sedan var vi fortfarande i Covid-

pandemins grepp. Det fanns tecken på

optimism när vacciner började rullas ut

och förståelsen för viruset ökade men osä-

kerheten var fortsatt hög. Vårt fokus var att

främja våra medarbetares hälsa och säker-

het, hålla vår verksamhet på en så nära nor-

mal nivå som möjligt och samtidigt följa

den fortsatta implementeringen av strikta

Covid-restriktioner på fälten och på kon-

toren. På alla dessa punkter var vi tack och

lov framgångsrika.

Men nu har händelser på världsscenen

ännu en gång dramatiskt påverkat formu-

leringen i detta brev till er, våra aktieägare.

Vi har alltid varit medvetna om att vi som

oljebolag, med aärsidén att förse den glo-

bala marknaden med energi, bedriver vår

verksamhet nära världspolitiken. Olja är

fortfarande världens mest handlade råvara

och i priset återspeglas snabbt politiska för-

ändringar, men det vi såg för två år sedan

med utbrottet av pandemin och det vi ser

idag som svar på den politiska situationen

i Europa är extremt, även på denna arena.

Med pandemin tvingades vi att anpassa

oss till volymminskning och fallande pri-

ser, den nuvarande situationen är den

motsatta.

Hur händelserna än utspelar sig, så har vi

visat att vi klarar att anpassa oss efter Black

Swan-händelser och samtidigt som vi upp-

rätthåller nansiell disciplin har vi behållit,

och kommer även framåt att behålla, vårt

långsiktiga fokus.

En motståndskraftig och anpassningsbar

social och miljömedvetenhet är tillsam-

mans med lojalitet centralt för att imple-

mentera vår tillväxtstrategi. Oljepriserna

kommer att uktuera och världshändel-

serna kommer att ebba och öda, men Tet-

hys kommer att fortsätta sin resa och hålla

stadigt på detta oregerliga hav.

Givet omständigheterna har vi också haft

ett aktivt år, inte minst på våra opererade

Block. Vi har till och med blivit operatör

för ytterligare ett Block, Block 56, efter att

ha avslutat en infarmning som förde upp

oss till en andel om 65 procent i Blocket.

Från vårt produktionsområde

Block 3&4 fortsatte vi att

ha ett positivt kassaöde för

året och då oljepriserna tog

fart mot slutet av året har vi

nu en mycket god nansiell

ställning. Till det ärde kvar-

talet började Block 3&4 visa

tecken på ”coronatrötthet” i

och med att återgången till

full drift tog längre tid än

planerat men, återigen vikti-

gast av allt, hälsa och säkerhet

upprätthölls under hela året.

När jag ser fram emot 2022 skulle jag vilja

sammanfatta vår syn i några punkter:

•

Vi har goda förutsättningar att se en bety-

dande tillväxt under 2022.

•

På icke-opererade Block 3&4 omfattar

arbetsprogrammet borrning av nästan dub-

belt så många brunnar som borrades under

2021. De ökade investeringarna har som

mål att öka både produktion och reserver.

•

På Tethys Oils opererade Block 56,

58 och 49 förväntar vi oss varierade

aktivitetsnivåer.

•

På Block 49 är vi i lågkostnadsfas och med

fokus på fortsatta skrivbordsstudier för att

utvärdera resultaten av Thameenbrunnen.

Vi måste bestämma vägen framåt under

andra kvartalet.

•

Block 58 kommer att se huvuddelen av sin

aktivitet mot slutet av 2022 då vi förvän-

tar oss att ha denierat ett antal borrbara

prospekt av olika storlekar och med varie-

rande sannolikhetsgrad att nna olja.

•

Block 56 kommer att se en uppsjö av akti-

vitet under året med era viktiga milstolpar

som skall vara uppnådda under det första

och andra kvartalet.

•

Först på programmet står utvärdering av

Al Jumd trenden av geologiska strukturer

i den nordvästra delen av Block 56. Tre

borrningar kommer att genomföras och

framgång här kommer att etablera en ny

källa till reserver och produktion i Oman för

Tethys Oil.

•

På andra plats tidsmässigt men potentiellt

viktigare storleksmässigt, är utvärderingen

av de centrala delarna av Block 56 där

vi just har avslutat insamling av 3D seis-

miska data med hög upplösning. Vi har

mycket stora förhoppningar på kartlägg-

ningen av detta område där äldre bentlig

seismik indikerar förekomsten av potenti-

ellt mycket betydande framtida oljefält.

Vilket för oss till frågan om – är det värt

det? Hur mycket olja behöver världen och

hur länge?

Vi tror att vi har ett uppdrag att göra det vi

är bäst på – att leverera denna energikälla

till en energihungrig värld så länge det

nns en efterfrågan på produkten.

Och naturligtvis strävar vi efter att göra

detta på ett så transparent och miljövänligt

sätt som möjligt, där Tethys Oil bidrar till

utveckling, utbildning och socialt välben-

nande i områden där vi är verksamma.

Då fossila bränslen så småningom kommer

att fasas ut strävar vi efter att tillhandahålla

en produkt som kommer att produceras på

ett sådant sätt att den förblir konkurrens-

kraftig fram till slutet av den fossila eran,

närhelst det inträar.

När vi ser världen återvända ur skuggan

av Covid ser vi efterfrågan på olja snabbt

återgå till nivåerna före pandemin. När

vi vidare med oro ser hur investeringar i

upstreamsektorn ligger kvar på en bråkdel

av historiska nivåer tror vi att vi kommer

spela en viktig roll både för våra investe-

rare och användarna av vår produkt under

överskådlig framtid.

Så fortsätt följa oss. Vi tror att vi kommer

att ha anledning att nnas kvar ett tag.

Stockholm, april 2022

Magnus Nordin

Verkställande direktör

Brev till aktieägarna

Affärsidé

Tethys Oil är verksamt inom prospekte-

ring och produktion av olja och gas med

primärt syfte att skapa aktieägarvärde över

hela det s.k. upstreamområdets livscykel

med prospektering, utvärdering, utbygg-

nad och produktion. En grundsats i Tet-

hys Oils aärsmodell är att prospektera

och producera olja och gas på ett ekono-

miskt, socialt och miljömässigt ansvarsfullt

vis. Bolaget tillämpar samma standarder

på sina aktiviteter runt om världen för

att uppfylla såväl sina kommersiella som

etiska krav i enlighet med Bolagets Uppfö-

randekod (Code of Conduct).

Tethys Oil avser att långsiktigt vara ett

såväl hållbart som lönsamt företag. Håll-

barhet innebär att inte bara vara lönsamt

men även att agera i enlighet med krav och

förväntningar från intressenter såväl inom

som utanför Koncernen.

Vision

Tethys Oils vision är att tillväxt fortsätter

genom Koncernens prospekteringsfram-

gångar. Tethys Oil strävar efter att bygga,

underhålla och expandera en välbalanserad

och självförsörjande tillgångsportfölj, och

därigenom erbjuda en mätbar expone-

ring mot onshore produktion, utbyggnad,

utvärdering och prospekteringspotential.

Fokus nu och framgent är på områden där

oljeförekomst redan bevisats och där det

nns bentlig infrastruktur, ett etablerat

institutionellt ramverk samt låg politisk

risk. I alla sina aktiviteter söker Tethys Oil

ett balanserat förhållningssätt till risk.

Värderingar

Tethys Oils företagskultur härstammar

från Bolagets skandinaviska rötter. Det är

Tethys Oils ledningsansvar att främja en

företagskultur som stödjer värderingarna

och principerna som uttrycks i Tethys Oils

uppförandekod. Tethys Oil strävar efter att

på alla sätt agera på ett ansvarsfullt, rättvist

och etiskt sätt gentemot miljön och gent-

emot alla personer, fysiska och juridiska,

som företaget möter i sin verksamhet. Tet-

hys Oil strävar efter att använda samma

standarder i alla Bolagets verksamheter

oavsett var de utförs.

Det är av största vikt för Tethys Oil att

Bolaget upprätthåller och bygger vidare

på sitt rykte som ett ansvarsfullt och fram-

åtblickande bolag i alla länder där Tethys

Oil är verksamt och i relationer med alla

intressenter såsom aktieägare, anställda,

entreprenörer, partners eller andra.

Affärsidé, vision och värderingar

Att ha styrprocesser

på plats som främjar

ärlighet, integritet,

transparens och

ansvarsskyldighet

Att bidra positivt

till livskvalitet i

samhällen där vi

verkar genom att

minska påverkan och

skapa fördelar

Att bedriva operativ

verksamhet på ett

sätt som skapar

minimala störningar

för miljö och

människor

Tethys Oils

åtaganden

MILJÖ

Vi använder naturresurser

ansvarsfullt

SAMHÄLLE

Vi investerar i våra

lokala samhällen

BOLAGSSTYRNING

Vi agerar enligt höga

etiska standarder

Foto av Elena Tabasso

Oman – på spetsen av Arabiska

halvön

Sultanatet Oman, beläget i den sydöstra

delen av den Arabiska halvön, gränsar till

Indiska oceanen, Omanska havet och Per-

siska viken. Oman kontrollerar också det

strategiska Hormuzsundet, vilket är en av

regionens viktigaste passager som samman-

binder Omanska havet med Persiska viken.

Omans grannländer inkluderar Förenade

Arabemiraten, Saudiarabien och Jemen.

Oman är ett vackert land, med ett landskap

med vita sandstränder, öken med rullande

sanddyner och omfattande bergskedjor.

Oman är också det äldsta oberoende lan-

det i arabvärlden med en era tusen år

lång och spännande historia. Moderna

arkeologiska fynd indikerar att området

befolkades under stenåldern, dvs för mer

än 10 000 år sedan.

Oman, en oljenation

Viktigast för Tethys Oil är att Oman också

är en stor oljenation, den största i Mellan-

östern som inte är medlem i OPEC. Oman

har närmare fem och en halv miljarder fat

i bevisade oljereserver, vilket gör landet till

det sjunde största oljelandet i Mellanöstern

och det 21:a största i världen (BP Statis-

tical Review of World Energy, juli 2021).

Omans produktion av olja och kondensat

uppgick under 2020 till 951 000 fat per

dag.

Omans största oljeproducent är Petroleum

Development Oman (”PDO”), som inne-

har Block 6. Det är ett licensområde som

täcker 75 119 km i norra, centrala och

södra Oman. PDO:s produktion uppgår

till över 600 000 fat olja per dag, vilket

motsvarar cirka 60 procent av den totala

produktionen i Oman. PDO ägs av oman-

ska staten (60 procent), Shell (34 procent),

Total (4 procent) och PTTEP (2 procent).

Occidental Petroleum (Oxy) är den näst

största producenten i Oman, med en pro-

duktion på omkring 245 000 fat per dag.

Oxy producerar från Block 9, 27 och 62 i

norra Oman och från Mukhaiznafältet på

Block 53 i södra Oman.

Den sammanlagda exporten av råolja och

kondensat under 2020 uppgick till 287

miljoner fat. Kina var med 86,4 procent av

exporten det land som importerade mest

råolja från Oman, följt av Indien med 6,2

procent. Övriga länder stod tillsammans

för 7,4 procent av importen av råolja och

kondensat från Oman under 2020.

Tethys Oil i Oman

Med önskan och ambitionen att utvecklas

till en engagerad och framgångsrik aktör

i den omanska oljeindustrin förvärvade

Tethys Oil 2007 intressen i licensen Block

3&4. 15 år senare har Tethys Oil växt till

en stark närvaro i Oman och Bolaget har

nu intresseandelar i fem block, varav tre

som operatör sedan 2021. Med ett skick-

ligt tekniskt team i Muskat kapitaliserar

Tethys Oil på Bolagets långa erfarenhet av

prospektering och produktion i Sultanatet

Oman.

Block 3&4 omfattar nu en yta om 29 130

km i den östra delen av centrala Oman.

Tethys Oil har 30 procents andel i Block

3&4. Partners är Mitsui E&P Middle East

B.V. med 20 procents andel och opera-

tören CC Energy Development S.A.L.

(Oman branch) med 50 procents andel.

Under 2017 utökades Tethys Oils verk-

samhet i Oman när Bolaget tilldelades

prospekteringslicensen för Block 49. Block

49 täcker en yta om 15 439 km i sydväs-

tra Oman, mot gränsen till Saudi arabien.

I november 2020 ingick Tethys en över-

enskommelse med EOG Resources Inc.

(”EOG”), enligt vilket EOG erhöll 50 pro-

cents intresseandel i Block 49. I december

2021 beslöt sig EOG för att lämna Blocket

varav Tethys Oil framåt återigen kommer

inneha 100 procents andel i Block 49.

I oktober 2019 expanderade Tethys Oils

verksamhet i Oman ytterligare genom

infarmningen om 20 procent i prospekte-

ringslicensen Block 56. Under 2020 ingick

Tethys avtal om att öka Bolagets intresse-

andel till 65 procent och också överta ope-

ratörskapet för licensen. Block 56 täcker

en yta om 5 808 km i sydöstra delen

av Oman, omkring 200 km söder om

Block 3&4. Partners i licensen är Medco

(5procent), Biyaq (25 procent) och Intaj

(5procent).

I juli 2020 tilldelades Tethys Oil pro-

spekteringslicensen för Block 58. Blocket

täcker en yta om 4 557 km i den södra

delen av Oman och gränsar till Tethys

Block 49. Tethys Oil är operatör för Block

58 med 100 procents andel i Blocket. Den

sammanlagda ytan för Block 3&4, Block

49, Block 56 och Block 58 uppgår till över

54 934 km, motsvarande 18 procent av

Omans yta. Det gör Tethys Oil till en av de

största licensinnehavarna onshore Oman

till ytan sett.

Under 2021 producerades totalt 37 121

fat olja per dag på Block 3&4, motsvar-

ande omkring fyra procent av Omans

totala produktion. Den producerade oljan

lastas ombord på oljetankers vid Mina Al

Fahal-terminalen i Muskat, vid Omanska

havet, och behöver därför inte passera

genom Hormuzsundet.

Verksamhet

Tethys Oils kärnområde Oman

Verksamhet

Block 3

Muskat

Sohar

Musandam

Sur

Dhqum

Block 4

SULTANATET

OMAN

Unearthed Outdoors, LLC

Salalah

Block 49

Block 58

Block 56

Kontor och

personal

Under 2021 hade Tethys Oil i genomsnitt

26 heltidsanställda medarbetare från ett

ertal olika nationer, med blandade åldrar

varav 38 procent kvinnor och 62 procent

män. En majoritet av personalen har hög-

skoleexamen, huvudsakligen inom geove-

tenskap, ingenjörsvetenskap eller ekonomi.

Kontoret i Muskat

Ett team av högutbildade och erfarna tek-

niker och specialister samt personal inom

ekonomi och administration har rekry-

terats till Tethys Oils kontor i Muskat.

Tethys Oil hade i genomsnitt 19 anställda

med bas i Muskat under 2021, varav 37

procent var kvinnor och 63 procent var

män. Enligt direktiv från omanska myn-

digheter tillsätts tjänster i första hand med

omanska medborgare och vid årets slut var

80 procent av de anställda vid kontoret i

Muskat omanska medborgare. Konto-

ret i Muskat är bas för Tethys Oils Chief

Technical Ocer (”CTO”).

Transport och försäljning från Block 3&4

Oljan som produceras på fälten transpor-

teras genom en pipeline till mätstationen

Qarn Alam, som är belägen väster om

blocken. På mätstationen mäts volym och

oljans kvalitet. Från Qarn Alam transpor-

teras oljan sedan vidare genom det oman-

ska nationella pipelinesystemet till termi-

nalen Mina Al Fahal i Muskat. Från denna

terminal säljs oljan och lastas ombord på

oljetankers. Från Muskat skeppas sedan

oljan till olika destinationer, huvudsakli-

gen i Asien. Under 2021 upplevde export-

terminalen vissa logistiska problem vilka

senare tillsammans med cyklonen Shaheen

orsakade vissa förseningar och sköt på viss

försäljning över kvartalen. Vid årsskiftet

var dessa åtgärdade och de påverkade inte

helårets försäljning.

I Oman styrs prospektering och produk-

tion av olja genom Prospekterings- och

produktionsdelningsavtal, s.k. EPSA. Vill-

koren i avtalen medger licensinnehavaren

att erhålla ersättning för nedlagda kost-

nader från en förutbestämd procentsats

av värdet på den totala oljeproduktionen.

Detta benämns ”cost oil”. Efter avdrag

för cost oil delas resterande oljeproduk-

tion upp, också enligt en förutbestämd

procentsats, mellan staten och licensinne-

havaren. Den exakta procentsatsen skiljer

sig från en licens till annan. Innan olja har

hittats och kan produceras på en licens kan

inga kostnader ersättas. Licensinnehavaren

står risken och för all kostnad om inget

oljefynd görs på prospekteringslicensen.

Tethys Oil säljer all olja från Block 3&4

på månadsbasis till Mitsui Energy Tra-

ding Singapore, en del av Mitsui & Co

Ltd. Försäljningspriset är det månatliga

genomsnittet av tvåmånadersterminspriset

för Oman export blend på Dubai Mer-

cantile Exchange, inklusive handels- och

kvalitetsjustering.

Kontoret i Stockholm

Tethys Oils huvudkontor är beläget i

Stockholm och är bas för Bolagets verkstäl-

lande direktör och CFO. Här nns också

Bolagets personal inom ekonomi, juridik,

bolagsutveckling och kommunikation.

Under 2021 hade Tethys Oil i genomsnitt

7 anställda i Stockholm varav 43 procent

var kvinnor och 57 procent män.

Vibratortruck Mottagartruck

Geofoner (mottagare)

GAS

OLJA

VATTEN VATTEN

Gharif

Ghudun

Barik

Al Bashir

Miqrat

Amin

Buah

Shuram

Khufai

Masirah Bay

1111

Formationer

Med geologiska formationer avses de naturliga

formationer och strukturer i berggrunden och

markskiktet, som har uppstått som ett resultat

av vanligen mycket långsamma geologiska

processer av olika slag och ålder.

En formation är en enhet i berggrunden som

geologiskt kan särskiljas från omgivande

berglager. Tjockleken på en formation kan

variera från mindre än en meter till era tusen

meter. Begreppet ”formation” används ofta

informellt om en specik grupp av berglager, så

som de som påträffas inom ett särskilt djup i

ett oljeborrhål.

På Block 3&4 i Oman har reservoarer i

formationer som Khufai, Barik, Lower Al Bashir,

Buah och Masirah Bay utvärderats. Tethys Oil

har reserver och produktion i reservoarer i

formationerna Khufai, Barik, Lower Al Bashir

och Buah.

Seismiska studier

En viktig prospekteringsmetod är geofysisk

seismik. Seismiska undersökningar baseras

på att ljudvågor färdas med olika hastighet i

olika material och att de, vid övergången mellan

olika material, delvis böjer av och reekteras

tillbaka upp till ytan. Till följd av att bergarter

har olika sammansättning är det möjligt att,

utifrån variationerna i ljudvågens hastighet och

vinkel, bedöma lokaliseringen av strukturer

som kan innebära potentiella olje- och/eller

naturgasreserver inom prospekteringsområdet.

Då enskilda linjer av seismik utförs tillhandahåller

de information om bergarterna direkt under

jordytan, där den seismiska utrustningen

är placerad. Denna typ av seismikdata är

tvådimensionell, så kallad 2D-seismik, eftersom

den tillhandahåller data längs två axlar,

längd och djup. Om seismikundersökningar

genomförs längs era linjer samtidigt, tillförs

även en tredje dimension; bredd, vilket kallas

för tredimensionell seismik, eller 3D-seismik.

3D-seismik resulterar i ett betydligt större

informationsinnehåll om bergarterna under

ytan, men är samtidigt betydligt dyrare och

täcker ett mindre område. Då oljan på Block

3&4 är fångade i mindre förkastningsblock eller

strukturer, har 3D-seismik varit helt nödvändig i

arbetet med att kartlägga potentiellt oljeförande

strukturer.

Oman, Block 3&4

Tethys Oils oljereserver i Block 3&4 i Oman per 31 december

2021 uppgick till 26 174 tusen fat (”mbo”) i bevisade och sanno-

lika reserver (2P). Reserversättningsgraden 2P uppgår till 82 pro-

cent. Därtill uppgår Tethys Oils betingade oljeresurser i Oman till

15 600 mbo i 2C betingade resurser. Reservrapporterna för 2021

och 2020 reviderades av den oberoende kvalicerade revisorn av

oljetillgångar ERC Equipoise Limited (“ERCE”).

Utveckling av reserver, Block 3&4 (reviderade)

mbo 1P 2P 3P

Summa 31 december 2020 17 948 26 922 37 874

Produktion 2021 -4 064 -4 064 -4 064

Tillägg och uppdateringar 2 761 3 316 4 639

Summa 31 december 2021 16 645 26 174 38 449

Reserversättningsgrad, %* 68% 82% 114%

* Reserversättningsgraderna för 1P och 3P har uppdaterats sedan bokslutskommunikén

2021.

Tillägg och uppdateringar inkluderar överföring av betingade

resurser till reserver från det pågående utvärderingsprogrammet

av Ulfa-, och Erfan- och Ananfälten samt positiva revideringar av

reserverna på fälten Farha South och Shahd.

Baserat på ERCE:s modell och nuvarande oljeprisuppskattningar

uppgår Tethys Oils andel av reserverna efter statens andel (net

entitlement) till 7 825 mbo i 1P, 10 786 mbo i 2P och 14 233 i 3P.

Utöver reserverna publicerar Tethys Oil även betingade resurser.

Huvuddelen av de uppskattade betingade resurserna avser Ulfa-,

Samha- och Erfanfälten med ett bidrag från förlängningen av

Shahdfältet. Att utveckla de betingade resurserna, och därmed

konvertera dem till reserver, är betingat av resultaten från det pågå-

ende utvärderingsprogrammet samt ett åtagande arbetsprogram

och en budget för att utveckla dessa resurser.

Betingade resurser, Block 3&4 (reviderade)

mbo 1C 2C 3C

Summa 31 december 2021 5 640 15 600 33 360

Rapporterna är framtagna enligt 2018 Petroleum Resources Mana-

gement System (PRMS2018), sponsored by the Society of Petro-

leum Engineers (SPE), World Petroleum Council (WPC), Ameri-

can Association of Petroleum Geologists (AAPG) och Society of

Petroleum Evaluation Engineers (SPEE).

Reserver och betingade resurser

Betingade resurser

3C2C1C

100

150

200

2017 2018 2019 2020 2021

Summa 31 december 2021, mmbo

Reserversättningsgrad, %

Reserver och betingade resurser

Initiativ för att minska utsläpp

På Block 3&4 har partnergruppen initierat

ett projekt för utnyttjande av gas. Målet med

projektet är att reducera den rutinmässiga

facklingen av associerad gas, vilken är en

biprodukt vid oljeproduktionen, och istället

använda den till lokal kraftproduktion med

permanenta anläggningar och därigenom

minska användningen av dieselgeneratorer.

Om projektet faller väl ut kommer det leda

till en övergripande reduktion av utsläpp

samt lägre operativa kostnader. Även om

det kommer dröja en tid innan de fulla

effekterna kommer stå klara är projektet

nu påbörjat och på god väg. En ”Front-End

Engineering Design (FEED)”-studie, inklusive

en funktions- och riskstudie (“HAZOP”) pågår

och förväntas vara klar under inledningen

av 2022, efter vilket ett EPC-kontrakt

(Engineering, Procurement and Construction

– contract) kan upphandlas.

Mer information om Tethys Oils ESG-

aktiviteter åternns i Tethys Oils

hållbarhetsrapport som nns tillgänglig på

www.tethysoil.com.

1313

ENI

PDO

Ope

Shell

Open

EOG

43B

Open

CC Energy

ARA

Total

Tethys Oil

ENI

Petrotel

Shell

43A

Open

Masirah O il Ltd

NLS

Open

Occidental

Lasso

Tethys Oil

Open

HC F

ENI

CC Energy

Open

Occidental

62 O il

Open

Occidental

HC F

ARA

Occidental

Petrotel

Petroleb

Petrotel

Occidental

Daleel

Open

Occidental

Maha

Occidental

Vacant

Open

Occiden

tal

Majan

MOG C

Madha

10B

Open

11B

Open

10A

Open

11A

Open

Muscat

Salalah

Musandam

Tethys Oil

CC Energy

100 050 100 kilometer

Källa: Sultanatet Omans departement för energi och mineraler

Licenskarta Sultanatet Oman

Tethys Oil har 30 procents andel i Block

3&4, där CC Energy Development S.A.L.

(Oman branch) är operatör. Tethys Oil har

100* procents andel och är operatör i Block

49. Tethys Oil har också 65 procents andel

och är operatör i Block 56. Tethys Oil har

även 100 procents andel och är operatör i

Block 58. Dessa licenser täcker en yta om

54 934 km, motsvarande omkring 18 pro-

cent av Omans yta, vilket gör Tethys Oil till

en av Omans största licensinnehavare sett till

ytan.

* Intresseandelarna reekterar förändringar som skedde

i och med att EOG lämnade Block 49. EOG meddelade

sina intentioner under 2021 och den formella

processen för Tethys Oil att erhålla myndigheternas

slutgiltiga godkännande att återigen inneha en 100

procents intresseandel pågår per publicering av denna

årsredovisning.

Foto av Patrick Thiaudiere

Fälten

Farha South-fältet ligger i den norra delen

av dubbellicensen och är fortfarande topp-

presteraren på Blocken. Istället för en sam-

manhängande reservoar fångas oljan i en

serie mindre, vanligtvis intilliggande, för-

kastningsblock av vilka ett 30-tal har bor-

rats och satts i produktion. För att kunna

upprätthålla trycket och stimulera produk-

tionen trots en låg gashalt och avsaknad av

naturligt tryckunderstöd utvecklas de esta

produktionsbrunnar med vatten som inji-

ceras i reservoaren via injektionsbrunnar.

Huvuddelen av oljan är högkvalitativ olja,

med en API på mer än 40 grader, produ-

cerad i sandstenslagret Barik på ett genom-

snittligt djup om 1 600 meter. En del av

oljan produceras även från det underlig-

gande Lower Al Bashir-lagret.

Kort efter att oljefältet Farha South upp-

täcktes, påträades den andra kommersi-

ella fyndigheten i oljefältet Saiwan East i

den centrala delen av Blocken. Reservoaren

var tidigare okänd som oljeproducerande i

Oman och producerar sin olja från karbo-

naten Khufai på ett djup om 1 700–2 400

meter och med en genomsnittlig API om

32 grader.

Block 3&4 – stommen i Tethys Oils verksamhet

Block 3&4 fortsätter att vara en stabil

och tillförlitlig nyckelfaktor för Tethys

Oils verksamhet, prospektering och

värdeskapande åt aktieägarna. En

av huvudprioriteringarna under 2021

var att återgå till den aktivitetsnivå

som rådde före 2020 års pandemi-

relaterade nedskärningar. Och även

om dessa ansträngningar fortskred

långsammare än väntat, uppgick Tet-

hys Oils Net entitlement för 2021 från

Block 3&4 till över 1,8 miljoner fat olja.

Block 3&4, som täcker 29 130 km i de

östra delarna av Oman, har varit grund-

stommen i Tethys Oils verksamhet sedan

borrningen av Farha South-3 i början av

2009. Räknat från produktionsstarten

uppgår Tethys Oils andel av produktionen,

före avräkning av statens andel, till över 34

miljoner fat olja och sirorna för reserver

och betingade resurser är fortsatt starka.

Tethys Oils prospekterings- och produk-

tionslicens är giltig fram till år 2040 och

intäkterna från Blocken skapar inte bara

värde åt aktieägarna genom utdelning och

vidareutveckling av Block 3&4, de till-

låter även Tethys Oil att prospektera och

expandera på de andra Blocken där bolaget

är operatör.

BLOCK 3

BLOCK 4

Saiwan

Shahd H

Shahd I

Shahd B

(D & F)

Farha

50 km

25 km

23 km

83 km

12 km

37 km

Ulfa EPF

Samha

Erfan

Anan

Alamstationen

& pipelinenät

Exportkvalitet

Obearbetad

Saiwanstationen

År 2013 upptäcktes Shahd-fältet i ett tidi-

gare outforskat område väster om Saiwan

East-fältet. På samma sätt som med Farha

South-fältet är oljan här fångad i mindre

strukturer varav åtta har satts i produktion.

Oljan håller en kvalitet om 35–38 grader

API och utvinns från karbonaterna Lower

Buah och Khufai på 2 000–2 400 meters

djup med hjälp av vatteninjektioner för att

nå goda återvinningsgrader.

Efter några år med fokus på utvecklingsak-

tiviteter i syfte att öka produktionen på de

producerande fälten borrades ett antal pro-

spekteringsbrunnar under 2017. Prospek-

teringsborrningen resulterade i upptäckten

av oljefälten Ulfa, Samha och Erfan.

Oljefältet Erfan är en sammanhängande

struktur som producerar från karbona-

ten Khufai, samma formation som på det

angränsade Saiwan East-fältet, på ett djup

om 1 700–2 400 meter. Även på oljefältet

Ulfa, som är beläget längs Farha-trenden,

sker produktionen från en struktur av

karbonaten Khufai men där är även Buah-

formationen i produktion. Samha-fältet

angränsar till Ulfa-fältet och producerar

från samma formationer. Oljan från både

Ulfa och Samha är av hög kvalitet, omkring

45 grader API, och har en hög gashalt.

Under 2020 upptäcktes Anan-fältet ungefär

9 km väster om Erfan. Den första prospek-

teringsbrunnen, Anan-1, borrades under

det ärde kvartalet 2020 och följdes under

2021 av utvärderingsbrunnen Anan-2.

Anan-2 var framgångsrik och påvisade

bra öden från Khufailagret och har blivit

anslutet till produktionsanläggningen.

Block 3&4

Seismic mapping, prospects and leads,

Blocks 3&4, Oman

1515

BLOCK 4

Alamstationen

& pipelinenät

BLOCK 3

Saiwan Eastfältet

Shahd-

fältet

Farha Southfältet

Ulfa

Samah

Erfan

3D seismikområde

2D seismikområde

Fält / strukturer i produktion

Potentiellt oljeförande strukturer

Upptäckter 2019

(under utvärdering/utbyggnad)

BLOCK 3

Anan

Seismisk kartläggning, potentiellt oljeförande strukturer

på Block 3&4, Oman

1616

2021 och 2022

Huvudsakligt operativt fokus för 2021 var

att återgå till de produktionsnivåer som

förelåg på Blocken innan de pandemire-

laterade nedskärningarna 2020 samt att

utföra långsiktiga förbättringar av infra-

strukturen för oljeproduktionen. Även om

dessa aktiviteter kommer att fortgå under

2022 och hittills har varit framgångsrika,

uppnådde inte Blockens produktion de

nivåerna som förutspåddes vid inledningen

av 2021. Den minskade produktionen på

fälten berodde främst på de operativa stör-

ningarna som fanns tidigare under 2021.

Detta resulterade i ett lägre bidrag än pla-

nerat från nya produktionsbrunnar och

som därför inte kunde uppväga den natur-

liga nedgången i de allt mer mogna fälten.

De pågående produktionsbegränsningarna

inom OPEC+ hade dock mindre inverkan

under 2021 än under 2020 och förvän-

tas inte påverka produktionen 2022. En

viktigare faktor är istället tidpunkten och

produktiviteten hos nya produktionsbrun-

nar. Sammantaget räknar Tethys Oil med

att den genomsnittliga produktionen för

helåret 2022 kommer att ligga på mellan

11 000–11 500 fat per dag.

De minskade investeringarna och prospek-

teringsaktiviteterna hade också en negativ

eekt på reserversättningsgraden som för

bevisade och sannolika reserver (2P) upp-

gick till 82 procent under 2021. Samman-

slaget ökade dock 2P och 2C (de betingade

resurserna) under året, och med de ökande

aktivitetsnivåerna kommer reservsättnings-

graden förhoppningsvis att återgå till över

100 procent under 2022.

Borraktiviteterna ökade då de borriggar

som sattes i standby-läge i juni 2020 åter-

aktiverades i april respektive juni 2021. I

slutet av året var alla tre borriggar aktiva

och i drift utan störningar. Operativt har

produktionssäkringsinitiativ prioriterats,

såsom förbättrad vattenhanteringskapaci-

tet, utökat renoveringsarbete och under-

håll i borrhål samt ytterligare ledningar för

ökad driftsäkerhet. Sammantaget förvän-

tas, med alla tre borriggar i drift, en ökning

på 30 procent av antalet nya borrhål under

2022.

I december inleddes insamlingsprogram-

met för seismiska data 2021/2022. Under-

sökningen omfattar ett område på upp

till 3 500 km i den södra delen av Block

4. Insamlingen förväntas slutföras under

tredje eller ärde kvartalet 2022 varefter

behandlingen av data kan påbörjas. Borr-

ningen av den första prospekteringsbrun-

nen 2022, Hamdah-1, påbörjades också

under första kvartalet 2022 i syfte att

bevisa en utbredning av Khufai och öppna

för ett prospekteringskoncept (”play”) för

sandstenslagret Abu Mahara i området.

Sammanfattningsvis var 2021 ett utma-

nande år med negativa eekter på pro-

duktion och reserver till följd av 2020

års nedskärningar. Under året tog dock

aktiviteterna fart igen och Block 3&4

inledde 2022 från en starkare position än

de inledde 2021.

Borrigg Schlumberger-279

under transport till åter-

inträdesborrningen av källan

Al Jumd-2, belägen på nord-

västra delen av Block 56.

3D seismic area

2D seismic area

40,000 m

Thameen

Block 49 och

Thameen-1

2021 innebar en milstolpe för Block

49 då, efter fyra års förberedelser,

pros pekterings brunnen Thameen-1

borrades.

Block 49 täcker en yta om 15 439 km och

har rik historia inom oljebranschen som

går tillbaka hela vägen till 1955 då den för-

sta brunnen i Oman, Dauka-1, borrades

här. Tethys Oil har sedan bolaget tilldela-

des licensen 2017 ombearbetat omkring

1 500 km 2D-seismik som samlats in av

tidigare operatörer och genomfört insam-

ling av över 250 km ny 3D-seismik och

närmare 300 km ny 2D-seismik.

Baserat på dessa dataanalyser påbörjades

borrningen av ameen-1 i den nordöstra

delen av Blocket den 31 december 2020.

Borrningen nådde sitt slutgiltiga djup på

över 4 000 meter i slutet av februari 2021.

Borrningen av ameen-1 var Tethys Oils

första i ensam regi på över 10 år och dess

operativa framgång, som genomfördes

säkert utan skador, spill eller andra inci-

denter, bekräftade Tethys Oils förmåga

som en upstreamoperatör.

Inga öden påvisades vid ytan men mät-

ningarna indikerade en kolvätekolumn

om närmare 40 meter brutto i borrning-

ens huvudmål, sandstenslagret Hasirah.

Ytterligare tester och analyser bekräftade en

god porositet men en låg permabilitet och

under senare delar av 2021 har fokus legat

på att avgöra den bästa vägen för att ta till-

vara på Blockets okonventionella potential.

Under året höll EOG Resources Oman en

50-procentig intresseandel i Blocket och

deras erfarenheter från angränsade Block

var en stark källa för stöd. I linje med

utfarmningsavtalet stod EOG även för

kostnaden av ameen-1.

Trots att EOG i slutet av 2021 valde att

lämna Block 49 och Tethys Oil återigen

är ensam andelsinnehavare ser Tethys Oil

potential i Blocket och har förlängt den

första prospekteringsfasen med sex måna-

der, t.o.m. juni 2022. Under denna tid ska

förstudien av tillämpningen hos de okon-

ventionella färdigställande- och produk-

tionsteknikerna på ameen-1-brunnen

fortsätta och resultatet från studien kom-

mer avgöra vägen framåt.

Block 49

Block 56 – ett smörgåsbord av

prospekteringsmöjligheter

I början av 2021 ökade Tethys Oil sin andel till 65 procent i det här lovande

Blocket och detta gör Block 56 till det tredje Block som Tethys Oil har opera-

törsansvaret för. Blocket innehåller era intressanta platser, främst i de centrala

delarna och i Al Jumd-området i norr där ett program med tre borrningar inled-

des i början av 2022.

skott till Tethys Oils produktion på Block

3&4. Sammantaget har de tre brunnarna

en bruttopotential på 7 miljoner fat i oris-

kade prospektiva resurser och trenden har

över 10 potentiellt oljeförande strukturer

med mindre volymer men med potenti-

ellt goda förutsättningar för en gynnsam

utbyggnadsekonomi i bekräftade prospek-

teringskoncept på överlag grunda nivåer.

Borrprogrammets syfte är att prospektera

och utvärdera de olika prospekteringskon-

cept som nns i Al Jumd-området med

särskilt fokus på Al Jumd-fyndet.

Det första borrhålet var utvärderingsbrun-

nen Al Jumd-2 i den norra delen av insam-

lingsområdet. Borrningens huvudmål var

en horisontell sektion på över 200 meter

i sandstenslagret Al Khalata på ett djup av

1 300 meter. Al Jumd-1-brunnen testades

med en kapacitet på runt 100 fat olja per

dag i början av 2020 och det nya borrhålet,

med sin horisontella sektion, förväntas ge

en avsevärd kapacitetsförbättring. Det slut-

giltiga beslutet tas efter resultatet från den

pågående brunnsanalysen, men det plane-

ras för ett långfristigt produktionstest av Al

Jumd-2-brunnen under 2022.

Al Jumd-2 följdes av Sahab-1, en prospek-

teringsbrunn i en tidigare oborrad struk-

tur inom Al Jumd-området cirka 28 km

sydväst om Al Jumd-2. Sahab har kartlagts

med bentlig 3D-seismik och borrningen

är utformad för att undersöka sandstens-

lagren Al Khalata och Kareem samt karbo-

natlagret Huqf. Toppen av Huqf är estime-

rat till ett djup om 1 600 meter och är i

bruk på andra Block.

Det tredje borrhålet, Sarha-3, är en utvär-

derings-/prospekteringsborrning i Sarha-

fyndet 24 km sydväst om Al Jumd. Sarha

upptäcktes av en tidigare operatör 2007

och ödade då 100 fat olja om dagen vid

ett test från lagret Al Khalata. Ett sekun-

därt mål för Sarha-3 kommer att vara

sandstenslagret Kareem på 1 200 meters

djup. Både Al Khalata och Kareem är i

produktion på intilliggande Karim small

elds på Block 6.

Medan Sahab-1 och Sarha-3 är intressanta

prospekt som förväntas etablera reservbasen

i området, förblir långtidsproduktionstestet

för Al Jumd-2 det primära målet på kort sikt.

Block 56

Licensen för Block 56 omfattar ett område

på 5 808 km och är beläget i södra delen

av Oman, cirka 200 km söder om Block

3&4. Tethys Oil förvärvade ursprung-

ligen en andel på 20 procent i slutet av

2019 men efter de positiva resultaten från

2020 års arbetsprogram förvärvade Bolaget

ytterligare 45 procent från Medco Arabia

Ltd och övertog rollen som operatör för

fältet under första kvartalet 2021.

Med Tethys Oil som operatör inledde

partnerskapet sitt första år i den andra

prospekteringsfasen. Under detta första år

var fokus i huvudsak de fortsatta förbere-

delserna av insamlingen av seismiska data

från de centrala delarna av Blocket samt

förberedelserna för de tre borrningarna i Al

Jumd-området.

Blockets centrala del har ett antal potenti-

ellt oljeförande strukturer, kartlagda med

äldre 2D-seismik, vilket motiverade ytter-

ligare undersökningar och mer detaljerade

data. Efter planering och anbudsförfaran-

den under större delen av 2021 inleddes

under ärde kvartalet insamlingsprogram-

met för seismiska 3D-data som omfattar

mer än 2 000 km av de centrala delarna

på Blocket. Insamlingen förväntas vara

klar i mitten av mars och inkluderar topp-

moderna 3D-seismiska data för tre sepa-

rata prospekteringskoncept och över ett

dussin potentiellt oljeförande strukturer.

Efter insamlingens slutförande inleds data-

behandlingen med målet att ha potentiellt

oljeförande strukturer att borra i tillgäng-

liga under 2023.

Förberedelserna inför de tre borrningarna

i Al Jumd-området intensierades under

året fram till att borrningen inleddes i

början av 2022 då borriggen Schlumber-

ger-279 mobiliserades. Al Jumd-området

är en fortsättning på strukturer som utgörs

av närliggande Karim small elds på intil-

liggande Block 6. Block 56:s del borra-

des ursprungligen 2008 när en tidigare

operatör stötte på oljefynd i borr hålet Al

Jumd-1. Trenden täcker ett mindre område

i Block 56 jämfört med i Block 6, men har

potentialen att bli ett viktigt framtida till-

1919

Seismisk kartläggning, potentiellt oljeförande strukturer

på Block 56, Oman

Al Jumd

Central-

area

Block 58:s lovande prospekteringspotential

Block 58 är Tethys Oils senaste till-

skott i prospekteringsportföljen och

Bolaget är operatör med en 100-pro-

cents intresseandel. Tethys Oils fokus

för Blocket under 2021 var att ombe-

arbeta och behandla tidigare data

samt att samla in nya seismiska data.

Arbetet kommer fortsätta under 2022

med målet att hitta en lämplig plats för

Blockets första prospekteringsbrunn

och påbörja borrning i slutet av året.

Block 58 täcker en yta om 4 557 km

och är beläget i Dhofar i sydvästra Oman,

angränsande till Tethys Oils Block 49. Vid

tilldelningen av licensen ck Tethys Oil

tillgång till 7 600 km av 2D seismik och

1 100 km av 3D seismik insamlat av tidi-

gare operatörer samt även loggar och bor-

rapporter från två tidigare borrningar inom

Blockets gränser. Under det första året var

fokus att granska, och i viss mån ombear-

beta, den införskaade datan. Blocket har

era lovande drag som inkluderar att båda

de tidigare borrningarna påträade spår av

kolväten samt att era olika plays bedöms

vara aktiva inom licensområdet med era

potentiellt kolväteförande strukturer

identierade.

Under det ärde kvartalet 2021 genomför-

des även ny seismikstudie i området South

Lahan, beläget i de centrala och östra

delarna av Blocket angränsande PDO:s

Block 6. Mer än 450 km 3D-seismik

samlades in över områden där Tethys Oil,

baserat på tidigare operatörers data, identi-

erat era potentiellt oljeförande struktu-

rer. Behandlingen av 3D-datan förväntas

ta ett antal månader och resultatet förvän-

tas vara tillgängligt under det tredje kvar-

talet 2022. Därefter inleds tolkningen av

data och målet är att till början av 2023 ha

identierat borrklara prospekt.

Ett annat intressant område är Fahd i

Blockets nordöstra hörn. Nu pågår tolk-

ning av seismiska data och ett kluster av

potentiellt oljeförande strukturer som iden-

tierats med tidigare insamlad 3D-seismik

benner sig i processen till att bli borrklara

prospekt. Målet med dessa projekt är att

till slutet av 2022 borra Tethys Oils första

prospekteringsbrunn på Blocket.

Block 58

South

Lahan

Fahd

Koncernen 2021 2020 2019 2018 2017

Verksamhetsrelaterade poster

Produktion före statens andel, Oman Block 3&4, fat 4 064 803 4 148 818 4 683 754 4 294 852 4 439 119

Produktion per dag, Oman Block 3&4, fat 11 136 11 336 12 832 11 767 12 162

Försäljning, fat 1 808 857 2 317 875 2 259 849 2 163 148 2 316 404

Erhållet oljepris, USD/fat 62,8 47,7 64,2 70,5 51,8

Resultat- och balansräkning

Intäkter och övriga inkomster, MUSD 112,7 101,1 150,8 157,3 119,3

EBITDA, MUSD 61,4 50,4 92,9 106,6 78,2

EBITDA-marginal 54% 50% 62% 68% 66%

Rörelseresultat, MUSD 16,1 5,8 37,1 60,7 38,4

Rörelsemarginal 14% 6% 25% 39% 32%

Årets resultat, MUSD 16,7 3,3 38,3 62,2 33,1

Nettomarginal 15% 3% 25% 40% 28%

Likvida medel, MUSD 68,6 55,4 75,6 73,1 42,0

Eget kapital, MUSD 256,6 257,7 276,3 267,6 228,5

Balansomslutning, MUSD 284,5 280,3 300,2 291,4 244,7

Kapitalstruktur

Soliditet 90% 92% 92% 92% 93%

Skuldsättningsgrad neg. neg. neg. neg. neg.

Investeringar i olje- och gastillgångar, MUSD 35,2 45,4 65,2 55,8 40,4

Nettokassa, MUSD 67,8 55,1 75,1 73,1 42,0

Lönsamhet

Räntabilitet på eget kapital 6,46% 1,23% 14,10% 25,09% 15,56%

Räntabilitet på sysselsatt kapital 5,92% 2,12% 14,66% 26,66% 18,97%

Övrigt

Genomsnittligt antal heltidsanställda 26 23 23 20 19

Kapitalöverföring per aktie, SEK 4,0 5,0 8,0 6,0 1,0

Kassaöde använt i den löpande verksamheten per aktie, USD 1,96 1,59 2,64 2,97 1,46

Antal aktier vid årets slut, tusental 33 057 33 057 36 295 35 896 35 544

Av vilka återköpta aktier vid periodens slut, tusental 474 316 1 954 1 644 1 644

Antal aktier vid årets slut (justerat för återköpta aktier), tusental 32 583 32 741 34 341 34 252 33 900

Eget kapital per aktie, USD 7,76 7,87 7,61 7,45 6,43

Vägt genomsnittligt antal aktier (före utspädning) under året, tusental 32 619 33 321 34 223 34 011 34 170

Vägt genomsnittligt antal aktier (efter utspädning) under året, tusental 32 661 33 328 34 303 34 140 34 385

Resultat per aktie före utspädning, USD 0,51 0,10 1,12 1,83 0,97

Resultat per aktie efter utspädning, USD 0,51 0,10 1,12 1,82 0,96

Nyckeltal

Denitioner och nyckeltal

Definitioner av nyckeltal

Relevanta avstämningar av alternativa nyckeltal

MUSD 2021 2020 2019 2018 2017

Rörelseresultat 16,1 5,8 37,1 60,7 38,4

Plus: Avskrivningar 41,2 44,5 47,6 45,9 39,5

Plus: Prospekteringskostnader 4,1 0,0 8,2 – 0,3

EBITDA 61,4 50,4 92,9 106,6 78,2

Likvida medel 68,6 55,4 75,6 73,1 42,0

Minus: Räntebärande skulder -0,8 -0,3 -0,5 – –

Nettokassa 67,8 55,1 75,1 73,1 42,0

Marginaler

EBITDA-marginal

EBITDA i procent av årets Intäkter och

övriga inkomster.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av årets Intäkter

och övriga inkomster.

Nettomarginal

Årets resultat i procent av årets Intäkter

och övriga inkomster.

Kapitalstruktur

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutning.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder i procent av eget

kapital.

Investeringar

Totala nettoinvesteringar under året.

Nettokassa

Likvida medel minus räntebärande skulder.

Lönsamhet

Räntabilitet på eget kapital

Årets resultat i procent av genomsnittligt

eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat plus netto av nansiella poster

uttryck i procent av genomsnittligt sys-

selsatt kapital (totala tillgångar med avdrag

för icke-räntebärande skulder).

Övrigt

Antal anställda

Genomsnittligt antal heltidsanställda.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier per

balansdagen.

Vägt genomsnittligt antal aktier

Antal aktier vid periodens början med tids-

vägning för nyemitterade aktier.

Resultat per aktie

Årets resultat dividerat med vägt genom-

snittligt antal aktier.

Tethys Oil tillämpar alternativa nyckeltal

i de nansiella rapporterna i enlighet med

ESMA:s riktlinjer (European Securities and

Markets Authority). Tethys Oil bedömer

att de alternativa nyckeltalen bidrar med

ytterligare användbar information till fördel

för bolagsledningen, investerare, analytiker

och övriga intressenter. De har till uppgift

att bidra till förståelsen för den nansiella

utvecklingen av Tethys Oils verksamhet

och dessutom tydliggöra jämförelsen mel-

lan perioder. Alternativa nyckeltal är inte

denierade enligt IFRS och ska ej ses som

substitut för nansiell information som pre-

senteras i enlighet med IFRS utan som ett

komplement. En avstämning av relevanta,

alternativa nyckeltal samt denitioner av

nyckeltal beskrivs nedan:

Definitioner och förkortningar

SEK Svenska kronor

TSEK Tusental svenska kronor

MSEK Miljoner svenska kronor

USD USA dollar

TUSD Tusental USA dollar

MUSD Miljoner USA dollar

Fat (bbl) Ett fat olja = 159 liter, 0,159 kubikmeter

bopd Fat olja per dag. Oljeproduktion anges ofta i antal fat

per dag (barrel per day)

mbo Tusen fat

mmbo Miljoner fat

EPSA Prospekterings- och produktionsdelningsavtal

(Exploration and Production Sharing Agreement)

Aktieinformation

Tethys Oils aktier handlas på Nasdaq

Stockholm. Med syfte att förbättra likvi-

ditet och minska skillnaden mellan köp

och säljkurs i Tethys Oils aktie har bolaget

utsett Pareto Securities AB till likviditets-

garant för bolagets aktier.

Aktier och utestående optioner

Tethys Oils registrerade aktiekapital

per 31 december 2021 uppgår till SEK

6 050 862, fördelat på 33 056 608 aktier

till ett kvotvärde om SEK 0,18. Samtliga

aktier i Tethys Oil motsvarar en röst per

aktie. Alla utestående aktier är stamaktier

och ger samma rätt till Tethys Oils till-

gångar och vinst. Per den 31 december

2021 hade bolaget kvarvarande bemyn-

digande från årsstämman att utfärda 10

procent av aktierna fram till och med

nästa årsstämma. Per 31 december 2021

innehar Tethys Oil 474 673 (1,4 procent)

egna aktier, vilka förvärvats till ett genom-

snittspris om SEK 50,82. I juni 2020, i

enlighet med beslut på årsstämman 2020,

makulerade Tethys Oil bolagets hela dåva-

rande innehav av egna aktier (3 238 352),

vilka förvärvats från 2014 till april 2020

till ett genomsnittspris om SEK 55,48.

Som resultat av makuleringen minskade

det totala antalet aktier och röster från

36 294 960 till 33 056 608 aktier och rös-

ter. Återköpsprogrammet baseras på man-

dat från respektive årsstämma.

Tethys Oil har ett aktiebaserat incitaments-

program som en del i ersättningspaketet

till anställda. Bolaget har utestående teck-

ningsoptioner vilka emitterats som följd

av beslut på årsstämmorna 2019, 2020

och 2021. I oktober 2021 löpte options-

programmet 2018/2021 ut utan att några

teckningsoptioner hade utnyttjats. Teck-

ningsoptionsvillkoren har omräknats till

följd av omräkningshändelser. De nuva-

rande villkoren är:

Incitamentsprogram

teckningsoptioner Emitterade Tilldelade Teckningskurs, SEK Aktier per teckningsoption

2019/22 350 000 350 000 69,70 1,13

2020/23 350 000 349 000 51,70 1,04

2021/24 200 000 160 000 76,00 1,00

Tethys Oils aktie

Aktiekapitalets utveckling

Aktiekapitalet i moderbolaget har sedan starten i september 2001 fram till 31 december 2021 utvecklats enligt nedanstående tabell:

År Aktiekapitalets utveckling

Kvotvärde,

SEK

Förändring

antal aktier

Totalt

antal aktier

Förändring av

aktiekapitalet, SEK

Totalt

aktiekapital, SEK

2001 Bolagets bildande 100,00 1 000 1 000 100 000 100 000

2001 Nyemission 100,00 4 000 5 000 400 000 500 000

2001 Aktiesplit 100:1 1,00 495 000 500 000 0 500 000

2003 Nyemission 1,00 250 000 750 000 250 000 750 000

2004 Aktiesplit 2:1 0,50 750 000 1 500 000 0 750 000

2004 Nyemission 0,50 2 884 800 4 384 800 1 442 400 2 192 400

2006 Apportemission 0,50 400 000 4 784 800 200 000 2 392 400

2006 Nyemission 0,50 956 960 5 741 760 478 480 2 870 880

2007 Nyemission 0,50 300 000 6 041 760 150 000 3 020 880

2007 Utnyttjande av teckningsoptioner 0,50 2 6 041 762 1 3 020 881

2007 Nyemission 0,50 125 000 6 166 762 62 500 3 083 381

2007 Kvittningsemission 0,50 226 000 6 392 762 113 000 3 196 381

2008 Aktiesplit 3:1 0,17 12 785 524 19 178 286 0 3 196 381

2008 Nyemission 0,17 4 800 000 23 978 286 800 000 3 996 381

2008 Utnyttjande av teckningsoptioner 0,17 1 800 23 980 086 300 3 996 681

2009 Nyemission 0,17 3 300 000 27 280 086 550 000 4 546 681

2009 Utnyttjande av teckningsoptioner 0,17 769 005 28 049 091 128 167 4 674 848

2010 Utnyttjande av teckningsoptioner 0,17 1 144 451 29 193 542 190 742 4 865 590

2010 Nyemission 0,17 500 000 29 693 542 83 334 4 948 924

2010 Utnyttjande av teckningsoptioner 0,17 2 810 947 32 504 489 468 491 5 417 415

2011 Apportemission 0,17 39 261 32 543 750 6 544 5 423 958

2012 Nyemission 0,17 3 000 000 35 543 750 501 667 5 925 625

2015 Aktiesplit 1:2 (inlösenaktier) 0,08 35 543 750 71 087 500 0 5 925 625

2015 Inlösen 0,08 -35 543 750 35 543 750 -2 962 813 2 962 813

2015 Fondemission 0,17 0 35 543 750 2 962 813 5 925 625

2016 Aktiesplit 1:2 (inlösenaktier) 0,08 35 543 750 71 087 500 0 5 925 625

2016 Inlösen 0,08 -35 543 750 35 543 750 -2 962 813 2 962 813

2016 Fondemission 0,17 0 35 543 750 2 962 813 5 925 625

2018 Aktiesplit 1:2 (inlösenaktier) 0,08 35 543 750 71 087 500 0 5 925 625

2018 Inlösen 0,08 -35 543 750 35 543 750 -2 962 813 2 962 813

2018 Fondemission 0,17 0 35 543 750 2 962 813 5 925 625

2018 Utnyttjande av teckningsoptioner 0,17 352 560 35 896 310 58 777 5 984 402

2019 Aktiesplit 1:2 (inlösenaktier) 0,08 35 896 310 71 792 620 0 5 984 402

2019 Inlösen 0,08 -35 896 310 35 896 310 -2 992 201 2 992 201

2019 Fondemission 0,17 0 35 896 310 2 992 201 5 984 402

2019 Utnyttjande av teckningsoptioner 0,17 398 650 36 294 960 66 460 6 050 862

2020 Aktiesplit 1:2 (inlösenaktier) 0,08 36 294 960 72 589 920 0 6 050 862

2020 Inlösen 0,08 -36 294 960 36 294 960 -3 025 431 3 025 431

2020 Fondemission 0,17 0 36 294 960 3 025 431 6 050 862

2020 Indragning av egna aktier 0,17 -3 238 352 33 056 608 -539 877 5 510 985

2020 Fondemission 0,18 0 33 056 608 539 877 6 050 862

2021 Aktiesplit 1:2 (inlösenaktier) 0,09 33 056 608 66 113 216 0 6 050 862

2021 Inlösen 0,08 -33 056 608 33 056 608 -3 025 431 3 025 431

2021 Fondemission 0,18 0 33 056 608 3 025 431 6 050 862

Utdelningspolicy

Tethys Oil har under 2021 antagit en ny

utdelningspolicy som ersätter tidigare

policy om kapitalstruktur och utdelning.

Den nya policyn lyder:

Tethys Oil strävar efter att ge en långsik-

tigt hållbar och ökande ordinarie utdelning

som nansieras av kassaödet från Bolagets

producerande tillgångar. Distribution till

aktieägarna måste alltid ligga i linje med

Bolagets långsiktiga operativa och nan-

siella åtaganden, marknadsförutsättningar

och tillgång till extern nansiering. För

att möjliggöra för Bolaget att optimera

kapitalstrukturen, kan ytterligare distribu-

tion till aktieägarna ske genom exempelvis

aktieinlösen eller återköp av aktier.

Utdelning

För räkenskapsåret 2021 har styrelsen

föreslagit årsstämman 2022 en total värde-

överföring om SEK 7,00 per aktie, motsva-

rande MSEK 228,1. Värdeöverföringen,

villkorad av årsstämmans godkännande,

föreslås genomföras genom en kontant

utdelning om SEK 2,00 per aktie samt

genom ett obligatoriskt inlösenförfarande

om SEK 5,00 per aktie (årsstämman 2021

beslutade om värdeöverföring om totalt

SEK 4,00 per aktie, varav utdelning SEK

2,00 per aktie samt SEK 2,00 genom obli-

gatoriskt inlösenförfarande, motsvarande

MSEK 130,4).

Aktieägarstruktur

De 15 största aktieägarna i Tethys Oil per den 28 februari 2022.

Namn Antal aktier Andel av kapital och röster

Lansdowne Partners Austria

3 633 699 11,0%

Magnus Nordin

1 555 427 4,7%

Avanza Pension

1 346 942 4,1%

Liontrust

1 093 100 3,3%

Adage Capital Management

1 050 000 3,2%

Nordnet Pensionsförsäkring

806 336 2,4%

Carl Erik Norman

719 081 2,2%

Jan Risberg

625 000 1,7%

Dimensional Fund Advisors

498 700 1,5%

Daniel Hägerlöf

461 800 1,4%

AXA

443 661 1,3%

Schroders

375 854 1,1%

Grandeur Peak Global Advisors, LLC

366 946 1,1%

Bengt Karlsson

345 000 1,0%

Missouri Local Government Employees Retirement 316 880 1,0%

Summa, 15 största aktieägare 13 638 426 41,0%

Summa övriga, ca 8 260 aktieägare 19 418 182 59,0%

Utestående aktier 33 056 608 100,0%

Tethys Oil AB 474 673 1,4%

Källa: Monitor av Modular Finance per 28 februari 2022. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. Verikationsdatum kan variera

för vissa aktieägare

Fördelning av aktieinnehav

Fördelning aktieinnehav den 31 januari 2022.

Innehav Antal aktier

Andel av aktier

och röster Antal aktieägare

Andel av

aktieägarna

1 – 500 613737 1,90% 5231 72,50%

501 – 1 000 697133 2,10% 839 11,60%

1 001 – 2 000 755269 2,30% 490 6,80%

2 001 – 5 000 1188598 3,60% 353 4,90%

5 001 – 10 000 941594 2,80% 129 1,80%

10 001 – 50 000 2721136 8,20% 119 1,60%

50 001 – 100 000 1438282 4,30% 20 0,30%

100 001 – 500 000 7000045 21,20% 29 0,40%

500 001 – 1 000 000 2065542 6,10% 3 0,00%

1 000 001 – 8547760 25,90% 5 0,10%

Anonymt ägande 7087512 21,60% N/A N/A

Summa 33056608 100,00% 7218 100,00%

Källa: Monitor by Modular Finance

OMX Stockholm PI

Tethys Oil

DecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan

Omsättning

Tethys Oil

OMX Stockholm PI

Aktievolym

per dag

(10 dagar

rullande

medelvärde)

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

350 000

400 000

Aktieprisutveckling och omsättning 2021

SEK

Aktiestatistik 2021

Den sista aktieaären under 2021 genomfördes på SEK 62,3 vilket

motsvarar ett börsvärde om MSEK 2 059. Under året steg Tet-

hys Oils aktiekurs med 27 procent. Baserat på information från

NASDAQ Stockholm, uppgick den högsta aktiekursen under

2021 till SEK 70,6 den 15 mars och den lägsta aktiekursen till

SEK 47,65 den 19 augusti. Omsättningshastigheten i aktien (årets

omsättning/utestående aktier) uppgick till 124 procent på Nasdaq

Stockholm.

Bolagsstyrningsrapport 2021

Bolagsstyrning avser de beslutssystem

genom vilka ägarna, direkt eller indirekt,

styr bolaget. Tethys Oil är ett svenskt

publikt aktiebolag noterat på Nasdaq

Stockholm, Mid Cap. Tethys Oil tillämpar

Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”).

Koden åternns på www.bolagsstyrning.

se, där även den svenska modellen för

bolagsstyrning beskrivs. Denna bolags-

styrningsrapport 2021 lämnas i enlighet

med Årsredovisningslagen samt Koden

och redogör för Tethys Oils bolagsstyr-

ning under verksamhetsåret 2021. Tethys

Oil har inga avvikelser att rapportera med

avseende på Koden, Nasdaq Stockholms

Regelverk för emittenter, Aktiemarknads-

nämndens rekommendationer, beslut från

Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller

uttalanden från Aktiemarknadsnämnden.

Rapporten har granskats av bolagets revi-

sorer, se sidan 34.

Externa och interna regelverk för

bolagsstyrning i Tethys Oil

Externa:

• Aktiebolagslagen

• Redovisningslagstiftning, bland annat

• Bokföringslagen, Årsredovisningslagen

och IFRS

• Nasdaq Stockholms Regelverk för

emittenter

• Svensk kod för bolagsstyrning

Interna:

• Bolagsordning

• Styrelseinstruktioner, arbetsordning

• Interkontrollramverk med uppfö-

randekod, policyer etc.

Aktieägare

Tethys Oils aktie handlas på Nasdaq Stock-

holm. Aktiekapitalet i Tethys Oil uppgick

vid årets slut 2021 till SEK 6 050 862

fördelat på 33 056 608 aktier, var och en

med ett kvotvärde om SEK 0,18. Samtliga

aktier motsvarar en röst per aktie. Antalet

aktieägare uppgick per den 31 december

2021 till 7 218 (9 666). Av det totala anta-

let aktier innehades 61 procent av utländ-

ska aktieägare. Lansdowne Partners Austria

med ett innehav om 3 633 699 aktier,

motsvarande 11,0 procent av kapital och

röster, är den enda aktieägaren med ett

innehav överstigande 10 procent av kapital

och röster.

Tethys Oils ägande av egna aktier uppgick

per 31 december 2021 till 474 673.

För ytterligare information om aktien,

aktiekapitalets utveckling och aktie-

ägare, se sidorna 23–26 samt Tethys Oils

webbplats.

Årsstämman

Årsstämma ska hållas senast sex månader

från räkenskapsårets utgång. De aktieägare

som är registrerade i aktieboken och som

anmält deltagande i tid har rätt att delta

på årsstämman. Årsstämman ägde rum 19

maj 2021 i Stockholm. Vid stämman var

114 aktieägare representerade, som till-

sammans ägde 35 procent av kapital och

röster i bolaget. För att värna om aktieäga-

res och personals hälsa, genomfördes stäm-

man med försiktighetsåtgärder i enlighet

med de särskilda tillämpningsföreskrifter

med anledning av Covid-19 som infördes

i Koden under hela år 2021. Beslut togs

bland annat om följande:

• Fastställande av resultat- och balans-

räkningarna för 2020 samt om ansvars-

frihet för styrelsen och verkställande

direktören

• Omval av Robert Anderson, Alexandra

Herger, Magnus Nordin, Klas Brand

och Per Seime. Per Seime valdes till sty-

relsens ordförande

• Arvoden till styrelseledamöterna och

styrelseordföranden, inklusive för

utskottsmedlemskap, enligt följande:

årligt arvode om 330 000 kronor till

styrelseledamöter (utom verkstäl-

lande direktören); (ii) årligt arvode om

700 000 kronor till styrelseordföran-

den; årligt arvode om 35 000 kronor till

utskottsledamöter per utskottsuppdrag,

årligt arvode om 65 000 kronor till

ordförande för ersättningsutskottet och

ordförande för tekniska utskottet, årligt

arvode om 90 000 kronor till ordfö-

rande för revisionsutskottet såvida pos-

ten inte innehas av styrelseordföranden

då årliga arvodet är 65 000 kronor. Det

totala arvodet för utskottsarbete, inklu-

sive arvode till utskottsordföranden, ska

ej överstiga 360 000 kronor

• Omval av PricewaterhouseCoopers AB

som revisorer med den auktoriserade

revisorn Johan Malmqvist som huvud-

ansvarig revisor. Arvode till revisorn

betalas enligt godkänd räkning

• Riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare

• Utdelning till aktieägarna uppgående till

två (2,00) kronor per aktie, att erläggas

i maj 2021. Avstämningsdag för utdel-

ningen var den 20 maj 2021

• En extraordinär kapitalöverföring om

två (2,00) kronor per aktie genom att

genomföra en uppdelning av aktier,

en minskning av aktiekapitalet genom

indragning av aktier och en fondemis-

sion motsvarande aktiekapitalminsk-

ningen. Avstämningsdag för uppdel-

ningen av aktier var den 26 maj 2021

• Beslut att genomföra en minskning av

aktiekapitalet genom indragning av

aktier som innehas av bolaget och ökning

av aktiekapitalet genom fondemission

motsvarande aktiekapitalminskningen

• Beslut om ett incitamentsprogram som

en del av ersättningspaketet till anställda.

Utfärdande av 200 000 teckningsoptio-

ner varvid varje teckningsoption berätti-

gar till teckning av en ny aktie i Tethys

Oil under perioden 12 juni 2024 till

4 oktober 2024. Teckningskursen för

teckningsoptionerna uppgick till SEK

76,00 per aktie

• Bemyndigande för styrelsen att under

tiden fram till årsstämman 2022 besluta

om återköp av egna aktier upp till en

tiondel av samtliga utestående aktier

• Riktlinjer för valberedningens tillsät-

tande och arbete

• Bemyndigande för styrelsen att fatta

beslut om nyemission av aktier och/

eller konvertibler mot kontant betalning

och/eller med bestämmelse om apport

eller kvittning om högst 10,0 procent av

det totala antalet aktier i bolaget samt att

därvid kunna avvika från aktieägarnas

företrädesrätt för att möjliggöra anska-

ning av kapital för företagsförvärv och

för bolagets rörelse

• Beslutade att ändra bolagsordningen

genom att sänka den lägsta och högsta

gränsen för antalet aktier samt göra vissa

andra formella ändringar

Protokoll från årsstämman åternns på

Tethys Oils webbplats, www.tethysoil.com.

Årsstämma 2022 planeras att hållas i Stock-

holm den 18 maj 2022 kl. 15:00 CEST.

Bolagsstyrningsrapport

Årsstämman kommer att genomföras med

fysisk närvaro av aktieägare, ombud och

utomstående.

Valberedningen

I enlighet med den av årsstämman 2021

godkända processen för valberedningen,

består valberedningen för årsstämman

2022 av ledamöter som föreslagits av tre av

bolaget största aktieägare per 30 september

2021 samt bolagets styrelseordförande.

Valberedningens ledamöter oentliggjor-

des på bolagets hemsida 16 november

2021.

Valberedningen för årsstämman 2022 har

hittills haft fyra möten under mandatpe-

rioden och informella kontakter har skett

mellan dessa möten. Vid första mötet

valdes Viktor Modigh till ordförande för

valberedningen. Valberedningens rapport

inklusive slutgiltigt förslag till årsstäm-

man 2022 publiceras på bolagets hemsida

tillsammans med kallelse till årsstämman.

Valberedningen ska förbereda förslag till

följande vid årsstämman:

• antal styrelseledamöter som ska väljas av

stämman

• arvode för styrelseordföranden och

övriga ledamöter respektive för revisorn

• eventuell ersättning för utskottsarbete

• styrelsens sammansättning

• styrelseordförande

• beslut om processen för valberedning

2023

• ordförande på årsstämma

• val av revisorer

Valberedningens arbete har innefattat en

utvärdering av styrelsens arbete, kompe-

tens, sammansättning och ledamöternas

oberoende. Valberedningen har också tagit

hänsyn till ledamöternas bakgrund och

erfarenhet och har även tagit del av styrel-

sens utvärdering. Vidare så har valbered-

ningen beaktat bolagets mångfaldspolicy

för styrelsen i förslaget. Mångfaldspolicy

för styrelsen nns på bolagets hemsida.

Valberedningen inför årsstämman

2022 består av:

• Viktor Modigh, valberedningens ordfö-

rande, representerar Magnus Nordin,

• Mikael Pettersson, representerar Lans-

downe Partners Austria,

• Jan Risberg, representerar sig själv, och

• Per Seime, styrelseordförande i Tethys

Oil

Aktieägare som önskar lämna för-

slag till valberedningen kan vända sig

till valberedningens ordförande på:

nomcom@tethysoil.com eller skriftligen

per brev till: Tethys Oil AB, Valbered-

ningen, Hovslagargatan 5B, SE-111 48

Stockholm.

Styrelsen och dess arbete

Styrelsens sammansättning

Styrelsen i Tethys Oil ska enligt bolags-

ordningen bestå av lägst tre och högst

tio ledamöter med högst tre suppleanter.

Styrelseledamöter och styrelseordförande

utses för högst ett år i taget. Tethys Oils

styrelse har sedan årsstämman 2021 bestått

av fem ledamöter utan suppleanter. Per

Seime är styrelsens ordförande. Fyra sty-

relseledamöter är oberoende i förhållande

till bolaget och bolagsledningen samt fem

är oberoende till bolagets större aktieägare.

För ytterligare information om styrelse-

ledamöterna, se sidorna 35–36.

Styrelseledamöter valda på årsstämman 2021

Styrelse-

ledamot Invald Funktion

Födelse-

år Nationalitet

Oberoende i

förhållande

till bolaget

Oberoende I

förhållande

till bolagets

större ägare

Per Seime 2017 Ordförande 1946 Norge Ja Ja

Robert Anderson 2017 Ledamot 1953 Storbritannien Ja Ja

Klas Brand 2020 Ledamot 1956 Sverige Ja Ja

Alexandra Herger 2017 Ledamot 1957 USA Ja Ja

Magnus Nordin 2001 Ledamot 1956 Sverige Nej Ja

Arbetsordning

Tethys Oils styrelsen fastställer bolagets

övergripande mål och strategi samt tar

beslut vid större investeringar, förvärv och

avyttringar av verksamheter och tillgångar.

De ansvarar också för att det nns ända-

målsenliga system för uppföljning och

kontroll av bolagets verksamhet och de

risker för bolaget som dess verksamhet är

förknippad med samt för efterlevnad av

lagar och andra regler som gäller för bola-

gets verksamhet och bolagets efterlevnad

av interna riktlinjer. Vidare skall styrelsen

identiera hur hållbarhetsfrågor påverkar

bolagets risker och aärsmöjligheter. Sty-

relsen fastställer erforderliga riktlinjer för

bolagets uppträdande i samhället i syfte att

säkerställa dess långsiktigt värdeskapande

förmåga. Styrelsen tillsätter och utvärderar

också bolagets verkställande direktör och

fastställer lön och annan ersättning till den

verkställande direktören.

Styrelsen skall vidare säkerställa att bolagets

informationsgivning präglas av öppenhet

samt är korrekt, relevant och tillförlitlig.

Styrelsens arbete styrs av en årligen fast-

ställd arbetsordning. Styrelsens ordförande

leder arbetet och ansvarar för att detta är

väl organiserat och bedrivs eektivt. Det

innebär bland annat att löpande följa bola-

gets verksamhet i dialog med den verk-

ställande direktören och ansvara för att

övriga styrelseledamöter får information

och underlag som säkerställer hög kvalitet

i diskussioner och underlag för styrelsens

beslut. Ordföranden leder utvärdering av

styrelsens och verkställande direktörens

arbete och företräder bolaget i ägarfrågor.

Enligt nu gällande arbetsordning ska sty-

relsen, efter det konstituerande samman-

trädet efter årsstämman, sammanträda

vid minst fem ordinarie möten under

verksamhetsåret.

plats, per telefon eller per capsulam. Leda-

möternas närvaro presenteras i nedstående

tabell. Styrelsesekreterare har varit Tethys

Oils CFO Petter Hjertstedt. Inför styrel-

semötena har ledamöterna erhållit skrift-

ligt material beträande de frågor som ska

behandlas vid mötet. Varje styrelsemöte

har innefattat möjlighet till diskussion

utan att representanter för ledningen varit

närvarande.

Tidpunkt och ärenden för ordinarie sammanträden efter årsstämma

maj Konstituerande möte

augusti Rapport för andra kvartalet

september–november Strategi och diskutera investeringsplaner och budget

december Investeringsplan och budget, likviditet och prognos

januari–februari Bokslutskommuniké, vinstdisposition och granskning av revisorns rapport

mars–april Årsredovisning och årsstämma

Utvärdering av styrelsens arbete

Styrelsens ordförande ansvarar för utvär-

deringen av styrelsens arbete, inklusive de

individuella ledamöternas arbete. Utvärde-

ringen görs på årsbasis genom ett enkätfor-

mulär som av ledamöterna fylls i anonymt.

Bedömningen fokuserar bland annat på

styrelsens arbetssätt, antal möten och

eektivitet, tid för förberedelser, tillgänglig

specik kompetens, enskilda styrelseleda-

möters möjligheter att påverka styrelsear-

betet. Valberedningen tar del av resultatet,

vilket utgör en komponent i arbetet med

att ta fram förslag till årsstämman avseende

styrelseledamöter.

Styrelsens arbete under 2021

Under 2021 hade styrelsen 13 samman-

träden varav 5 ordinarie och 8 extra sam-

manträden. Styrelsemötena har hållits på

Närvaro styrelse- och utskottssammanträden 2021

Styrelseledamot Styrelse

Medlem

revisions-

utskott

Medlem

ersättnings-

utskott

Medlem

tekniskt

utskott

Styrelse-

möten

Möten

Revisions-

utskott

Möten

Ersättnings-

utskott

Möten’

tekniskt

utskott

Per Seime Ordförande Ja Ja (Ordförande) – 13/13 5/5 3/3 –

Geoffrey Turbott* Ordförande Ja – – 4/4 2/2 – –

Klas Brand Ledamot Ja (Ordförande) – – 13/13 5/5 – –

Robert Anderson Ledamot – – Ja (Ordförande) 13/13 – – 5/5

Alexandra Herger Ledamot – Ja Ja 12/13 – 3/3 5/5

Magnus Nordin Ledamot – – – 13/13 4/5 – –

* Geoffrey Turbott avstod omval till styrelsen och avslutade därmed sitt uppdrag efter Årsstämman maj 2021. Han deltog på samtliga styrelse- och utskottsmöten under 2021 fram till

Årsstämman.

Styrelseutskott

Som ett led i att eektivisera och fördjupa

styrelsens arbete i vissa frågor har styrelsen

inrättat styrelseutskott; revisions-, ersätt-

nings- och tekniskt utskott. Utskottens

ledamöter utses inom styrelsen för perio-

den fram till nästkommande årsstämma.

Utskottens bestämmanderätt regleras av de

årligen fastställda utskottsinstruktionerna

för respektive utskott. Styrelseutskotten

övervakar och utvärderar, vilket leder till

rekommendationer till styrelsen vari alla

beslut fattas.

Revisionsutskott

Styrelsen har inom sig utsett ett revisions-

utskott fram till och med årsstämman

2022 bestående av Klas Brand som ord-

förande och Per Seime som ledamöter.

Utskottet bestod fram till årsstämman

2021 av Klas Brand (ordförande) och Per

Seime. Revisionsutskottet sammanträdde

vid fem tillfällen under 2021. Arbetet

har huvudsakligen varit inriktat på att

övervaka bolagets nansiella rapportering

och att bedöma eektiviteten i bolagets

interna kontroll, med det huvudsakliga

målet att stödja styrelsens beslutsprocess i

dessa ärenden. Revisionsutskottet har även

regelbunden kontakt med bolagets reviso-

rer som ett led i den årliga revisionsproces-

sen och utvärderar revisionsarvodet samt

revisorns oberoende och neutralitet. Revi-

sionsutskottet bistår också valberedningen

med att ta fram förslag till val av revisor

på årsstämman. Revisionsutskottet rappor-

terar till styrelsen, normalt i samband med

efterföljande styrelsemöte.

Ersättningsutskott

Styrelsen har inom sig utsett ett ersätt-

ningsutskott fram till och med årsstäm-

man 2022 bestående av Per Seime som

ordförande samt Alexandra Herger som

ledamot. Utskottets sammansättning

av ledamöter var oförändrat under året.

Ersättningsutskottet sammanträdde vid tre

tillfällen under 2021. Arbetet har främst

inriktat sig på att bereda styrelsens beslut

i frågor om principer för ersättning till

ledningen, etablera prestationskriterier, att

övervaka och utvärdera den rörliga ersätt-

ningen och tillämpningen av ersättnings-

riktlinjerna. Ersättningsutskott tar också

Revisionsbyrån har, vid sidan av revisio-

nen, genomfört ett begränsat antal övriga

uppdrag för Tethys Oils räkning. Dessa

uppdrag har huvudsakligen bestått av revi-

sionsnära tjänster, t ex fördjupad utredning

under revisionen. Ersättning till Tethys

Oils revisorer sker enligt godkänd löpande

räkning. Under 2021 uppgick ersätt-

ningen till PricewaterhouseCoopers AB till

MUSD 0,2 (MUSD 0,2). För ytterligare

detaljer kring ersättning till revisorerna,

se not 9, Ersättning till bolagets revisor.

Under 2021 anlitade Tethys Oils nans-

funktion revisorernas rådgivande enhet för

konsulttjänster inom processeektivitet

och intern kontroll.

Oberoende kvalificerad revisor av

oljetillgångar

Tethys Oils oberoende kvalicerade revisor

av oljetillgångar certierar årligen Tethys

Oils oljetillgångar även om dessa tillgångar

inte redovisas i balansräkningen. Den obe-

roende kvalicerade revisorn av oljetill-

gångar 2021 var ERC Equipoise Limited

(”ERCE”), som även utförde certieringen

2020. För vidare information, se Reserver

på sidan 12.

Verkställande direktören och

ledning

Ledningen i Tethys Oil under 2021 har

bestått av verkställande direktören (”VD”)

(Magnus Nordin), Chief Financial Ocer

(”CFO”) (Petter Hjertstedt) och den tek-

niska chefen (”CTO”) (Fredrik Robelius).

Styrelsen har fastställt en instruktion för

VD som klargör VD:s ansvar och befogen-

heter. VD ska enligt instruktionen bland

annat förse styrelsen med beslutsunderlag

för att kunna fatta väl grundade beslut och

med underlag för att löpande kunna följa

verksamheten under året. VD ansvarar för

den dagliga driften och ska inom ramen

för aktiebolagslagen samt av styrelsen fast-

ställd aärsplan, budget och VD-instruk-

tion samt övriga riktlinjer och anvisningar

som styrelsen meddelar, fatta de beslut

som krävs för rörelsens utveckling. Sty-

relsen utvärderar fortlöpande VD:s arbete

och behandlar årligen denna fråga utan att

någon från bolagsledningen deltar.

fram och föreslår ett incitamentsprogram

till årsstämman. Ersättningsutskottet rap-

porterar till styrelsen, normalt i samband

med efterföljande styrelsemöte.

Tekniskt utskott

Styrelsen har inom sig utsett ett tekniskt

utskott fram till och med årsstämman

2022 bestående av Robert Anderson som

ordförande och Alexandra Herger som

ledamot. Utskottet bestod fram till års-

stämman 2021 av Robert Anderson (ord-

förande), Alexandra Herger och Gavin

Graham. Det tekniska utskottet samman-

trädde vid sex tillfällen under 2021. Arbe-

tet har främst inriktat sig på uppföljning

av arbetsprogram och budget, investerings-

förslag, utvärdering och rekommendation

av oberoende kvalicerad revisor av olje-

tillgångar, övervakning av granskningspro-

cessen avseende oljetillgångar, översyn av

styrdokument för den tekniska verksamhe-

ten samt teknisk översyn av aärsutveck-

lingsprojekt. Det tekniska utskottet rap-

porterar till styrelsen, normalt i samband

med efterföljande styrelsemöte.

Bolagets externa revisorer

Revisor – lagstadgad revision

I enlighet med Tethys Oils bolagsordning

ska bolaget ha en eller två revisorer med

högst två suppleanter. En revisionsbyrå kan

utses till bolagets revisor. Tethys Oils revi-

sor är PricewaterhouseCoopers AB med

Johan Malmqvist som huvudansvarig revi-

sor och Sophie Damborg som medpåskri-

vande revisor. PricewaterhouseCoopers AB

valdes till bolagets revisor vid årsstämman

2021. Styrelsen träar minst en gång per

år, utan någon från bolagsledningens när-

varo, bolagets revisorer. Bolagets revisorer

granskade bolagets halvårsrapport 2021.

Tethys Oils revisor:

Pricewaterhouse Coopers AB

Johan

Malmqvist

Sophie

Damborg

Roll Huvud-

ansvarig

revisor

Med-

påskrivande

revisor

Bolagets revisor

sedan

2021 2020

Riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare

Riktlinjerna för ersättning till ledande

befattningshavare godkändes av årsstäm-

man 2021. Det är styrelsen uppfattning att

det inte föreligger något behov för några

väsentliga förändringar till riktlinjerna att

föreslå stämman 2022.

Tillämpning av riktlinjerna

Dessa riktlinjer är tillämpliga på ersätt-

ning till ledande befattningshavare och till

styrelseledamöter om ersättning utgår för

utfört arbete som inte ingår i det normala

styrelsearbetet (exempelvis med anledning

av ett anställningsavtal eller ett konsult-

avtal). Med ledande befattningshavare

avses inom ramen för dessa riktlinjer den

verkställande direktören, den vice verkstäl-

lande direktören (om tillämpligt) och vissa

befattningshavare som från tid till annan

ingår i Koncernens ledningsgrupp. Dessa

riktlinjer är inte tillämpliga på ersättning

som beslutas eller godkänns av bolagsstäm-

man och ska endast tillämpas på ersättning

som avtalas eller omförhandlas efter års-

stämman 2021.

Dessa riktlinjer utgör en ram för sådan

ersättning till ledande befattningshavare

som styrelsen får besluta om.

Grundläggande ersättningsprinciper

Koncernens aärsstrategi är i korta drag

att skapa aktieägarvärde över hela det s.k.

upstreamområdets livscykel med prospek-

tering, utvärdering, utbyggnad och pro-

duktion. En grundsats i Koncernens aärs-

modell är att prospektera och producera

olja och gas på ett ekonomiskt, socialt och

miljömässigt ansvarsfullt vis.

Bolagets ersättningsprinciper ska syfta till

att tillförsäkra ansvarsfulla och hållbara

ersättningsstrukturer som understödjer

bolagets aärsstrategi, långsiktiga intres-

sen och hållbara aärsverksamhet samt

främjar Koncernens marknadsposition

och ökar aktieägarvärdet. För att tillgo-

dose dessa ändamål ska ersättningar och

andra anställningsvillkor möjliggöra för

Koncernen att rekrytera och behålla kva-

licerade ledande befattningshavare till

en rimlig kostnad. Ersättningen ska vara

marknadsmässig samt baserad på övergri-

pande principer avseende prestation, kon-

kurrenskraftighet och skälighet. Vid bered-

ningen av huruvida dessa riktlinjer och de

begränsningar som följer härav är skäliga

har styrelsen (inbegripet ersättningsutskot-

tet) beaktat den totala ersättningen till

bolagets anställda, inklusive ersättningens

olika komponenter samt dess ökning och

utveckling över tid. Beträande anställ-

ningsförhållanden som lyder under andra

regler än svenska kan anpassningar göras

för att följa sådana tvingande regler eller

fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers

övergripande syfte så långt som möjligt ska

tillgodoses.

Former av ersättning

Den ersättning som omfattas av dessa

riktlinjer kan bestå av grundlön, rörlig

lön, pensionsförmåner, övriga förmåner

och avgångsvederlag. I tillägg härtill kan

bolagsstämman även besluta om bland

annat långsiktiga incitamentsprogram i

vilka ledande befattningshavare kan delta.

Principer för grundlön

Grundlönen ska vara marknadsmässig,

konkurrenskraftig samt baseras på tjäns-

tens omfattning och det ansvar som är

förenat med densamma. Därtill ska varje

ledande befattningshavares kompetens,

erfarenhet och prestation beaktas. Under

antagande att maximal rörlig lön samt

maximala pensionsförmåner och övriga

förmåner utgår förväntas grundlönen att

uppgå till maximalt 45 procent av den

totala ersättningen. Om rörlig lön, pen-

sionsförmåner eller övriga förmåner inte

utgår kommer grundlönen att utgöra hela

den totala ersättningen.

Principer för rörlig lön

Rörlig lön, dvs. kontantbonus, ska baseras

på ett antal förutbestämda och mätbara

prestationsrelaterade kriterier som speglar

drivkrafter som främjar bolagets aärs-

strategi, långsiktiga intressen och hållbara

aärsverksamhet. Kriterierna innefattar

(men är inte begränsade till) hälsa, säker-

het och miljö (HSE), produktion, reser-

versättning, aärsutveckling, nansiell

utveckling samt individuell prestation. En

utvärdering av i vilken utsträckning krite-

rierna för rörlig lön har uppfyllts ska göras

årligen i samband med förberedelserna av

bokslutskommunikén avseende respektive

räkenskapsår och baseras på en utvärdering

av varje ledande befattningshavares uppfyl-

lande av prestationskriterierna såsom dessa

är beskrivna i de enskilda prestationsmå-

len. Utbetalning av rörlig lön ska vara

villkorad av att ledande befattningshavare

förblir anställda under hela kvalicerings-

perioden. Styrelsen har rätt att justera

incitamentsprogrammet under dess löptid,

exempelvis vid extraordinära upp- eller

nedgångar i Koncernens resultat. Rörlig

lön ska endast vara pensionsgrundande för

det fall det krävs enligt tvingande bestäm-

melser i tillämpliga kollektivavtal. Rörlig

lön får uppgå till ett belopp motsvarande

maximalt 12 månaders grundlön och för-

väntas därmed att uppgå till maximalt 50

procent av den totala ersättningen.

Principer för pensionsförmåner

Pensionsförmåner ska vara premiebe-

stämda och baseras på hela grundlönen

samt vara individuella, dock förutsatt att

inte annat följer av tvingande bestämmel-

ser i tillämpliga kollektivavtal. Pensionsför-

måner får uppgå till maximalt 30 procent

av grundlönen och förväntas därmed att

uppgå till maximalt 25 procent av den

totala ersättningen.

Principer för övriga förmåner

Övriga förmåner ska vara marknadsmäs-

siga och underlätta för ledande befatt-

ningshavare att utföra sina arbetsuppgifter.

Sådana förmåner kan utgöras av bland

annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring

etc. Premier och andra kostnader hän-

förliga till övriga förmåner får uppgå till

maximalt fem procent av grundlönen och

förväntas därmed att uppgå till maximalt

fem procent av den totala ersättningen.

Ersättning under uppsägningstid och

avgångsvederlag

Uppsägningstiden vid uppsägning av den

verkställande direktören ska inte överstiga

tolv månader och uppsägningstiden vid

uppsägning av övriga ledande befattnings-

havare ska inte överstiga nio månader. En

ömsesidig uppsägningstid om tolv måna-

der gäller mellan bolaget och den verkstäl-

lande direktören samt upp till nio måna-

der mellan bolaget och övriga ledande

befattningshavare. Avgångsvederlag till

den verkställande direktören och övriga

ledande befattningshavare ska inte över-

stiga ett belopp motsvarande tolv måna-

ders grundlön, förutsatt att anställningen

sägs upp av bolaget. För det fall en ledande

befattningshavare säger upp sin anställning

ska inget avgångsvederlag utgå.

Principer för viss ersättning till

styrelseledamöter

För de fall styrelseledamöter utför arbete

för bolaget som inte ingår i det normala

styrelsearbetet kan marknadsmässigt kon-

sultarvode utgå i tillägg till det styrelsearv-

ode som har beslutats av bolagsstämman.

Valberedningen har i uppdrag att föreslå en

ram, om någon, för sådan ersättning som

ska godkännas av årsstämman.

Långsiktiga incitamentsprogram

Dessa riktlinjer omfattar inte ersättning

som beslutas av bolagsstämman. Följ-

aktligen tillämpas inte dessa riktlinjer på

bolagets långsiktiga incitamentsprogram

som beslutas av bolagsstämman. Bolagets

bentliga långsiktiga incitamentspro-

gram riktar sig till vissa nyckelpersoner

inom Koncernen och är utformade i syfte

att skapa förutsättningar för att behålla

och rekrytera kvalicerad och hängiven

personal inom Koncernen. Ytterligare

information om bolagets vid var tid gäl-

lande och föreslagna incitamentsprogram

nns tillgänglig på bolagets webbplats,

www.tethysoil.com.

Ersättningsutskottets funktion

Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott

som ska hantera ärenden avseende ersätt-

ning till ledande befattningshavare och

övergripande ersättning inom Koncernen.

Mer specikt har utskottet i uppdrag att:

• Granska och till styrelsen föreslå ersätt-

ningsriktlinjer för den verkställande

direktören, de ledande befattnings-

havarna och övriga anställda inom

Koncernen.

• Årligen föreslå prestationsmål för bolaget

till styrelsen.

• Årligen föreslå prestationsmål för den

verkställande direktören till styrelsen

samt informera styrelsen om de presta-

tionsmål som har överenskommits mel-

lan den verkställande direktören och de

övriga ledande befattningshavarna.

• Föreslå ersättning (lön och förmåner) för

den verkställande direktören till styrel-

Löner och andra ersättningar till ledningen under 2021

MSEK Grundlön

Pensions-

förmåner Rörlig lön

Aktiebaserat

långsiktigt

incitament

Övriga

förmåner

Summa

2021

Summa

2020

VD 3,559 0,496 0,942 1,462 0,026 6,485 7,061

Övriga ledande befattningshavare 4,264 0,492 1,077 1,743 0,031 7,607 12,711

Summa 7,823 0,989 2,019 3,205 0,056 14,092 19,772

sen samt informera styrelsen om ersätt-

ning (lön och förmåner) för de övriga

ledande befattningshavarna.

• Föreslå fördelning av bonus och teck-

ningsoptioner till den verkställande

direktören till styrelsen samt informera

styrelsen om fördelning av bonus och

teckningsoptioner till de övriga ledande

befattningshavarna.

• Föreslå riktlinjer för incitamentsprogram

avseende anställda till styrelsen.

Beredning och utvärdering av efterlev-

naden av dessa riktlinjer

Dessa riktlinjer har upprättats av styrelsens

ersättningsutskott och styrelsen. Ersätt-

ningsutskottet är ansvarigt för att förbereda

uppdaterade förslag avseende riktlinjer för

ersättning till ledande befattningshavare.

Ett förslag till ändrade riktlinjer ska för-

beredas av styrelsen när det uppstår behov

av väsentliga förändringar, men minst vart

ärde år.

Dessa riktlinjer kan även ändras genom

beslut av annan bolagsstämma än

årsstämma.

Inom ramen för dessa riktlinjer ska sty-

relsen, med utgångspunkt i ersättningsut-

skottets beredning och rekommendatio-

ner, årligen besluta om specika ändrade

ersättningsvillkor för varje enskild ledande

befattningshavare samt fatta andra beslut

om ersättning till ledande befattningsha-

vare som kan erfordras.

Ersättningsutskottets medlemmar är obe-

roende i förhållande till bolaget och de

ledande befattningshavarna. Den verkstäl-

lande direktören och de övriga ledande

befattningshavarna deltar inte i styrelsens

beredning av, eller beslut om, ersättnings-

relaterade frågor om de berörs av desamma.

Avvikelse från riktlinjerna

Styrelsen kan besluta om att tillfälligt

frångå dessa riktlinjer, helt eller delvis, om

det i ett enskilt fall nns särskilda skäl för

det och ett avsteg är nödvändigt för att

tillgodose bolagets långsiktiga intressen,

inklusive dess hållbarhet, eller för att säker-

ställa bolagets ekonomiska bärkraft.

Ersättningar till styrelsen 2021

Det utbetalda arvodet till styrelsen uppgick

för perioden mellan årsstämma 2021 och

2022 till totalt MSEK 2,015 fördelat inom

styrelsen enligt vad som framgår av tabellen

nedan. Årsstämman 2021 beslutade att arv-

ode till styrelsens ordförande ska utgå med

MSEK 0,700 per år och till övriga styrel-

seledamöter som inte är anställda i bolaget

med MSEK 0,330 per styrelseledamot och

år. Styrelsearvode utgår inte för styrelseupp-

drag i dotterbolag. Magnus Nordin som är

anställd i Tethys Oil erhåller inte någon sär-

skild ersättning för styrelsearbete.

Årligt arvode utgår med TSEK 35 till

utskottsledamöter per utskottsuppdrag

samt TSEK 65 till ordförande för ersätt-

nings- och tekniska utskotten. Ordförande

för revisionskommittén har ett årligt arvode

om TSEK 90 såvida posten inte innehas av

styrelseordföranden då årliga arvodet är

TSEK 65.

Ersättning till styrelse och utskotts-

ledamöter för perioden mellan års-

stämma 2021 och 2022

MSEK

Per Seime 0,800

Robert Anderson 0,395

Alexandra Herger 0,400

Magnus Nordin –

Klas Brand 0,420

Summa 2,015

Finansiell rapportering och

kontroll

Styrelsen har det yttersta ansvaret för den

interna kontrollen avseende den nan-

siella rapporteringen. Tethys Oils kontroll

avseende den nansiella rapporteringen

är utformad för att minimera risker och

säkerställa en hög tillförlitlighet i proces-

serna kring upprättandet av de nansiella

rapporterna samt för att säkerställa att till-

lämpliga redovisningskrav och andra krav

på Tethys Oil som noterat bolag efterlevs.

Tethys Oils huvudsakliga tillgångar ägs i

partnerskap. Fokus för internkontroll är

därför att försäkra sig om tillförlitlighe-

ten i operatörens nansiella rapportering.

Kontrollen genomförs månatligen och

kvartalsvis genom budgetjämförelser och

intervjuer med operatören för att förstå

och förklara avvikelser.

Intern kontroll

Tethys Oil arbetar kontinuerligt med att

förbättra den nansiella rapporteringen

genom att utvärdera risker och kontrollak-

tiviteter. Kontrollaktiviteter innefattar

uppföljning av instruktioner och tillämp-

ning av redovisningsprinciper. Styrelsen

har ansvar för och övervakar kontrollak-

tiviteterna som involverar alla nivåer i

organisationen. Aktiviteterna begränsar

de risker som identierats och säkerställer

korrekt och tillförlitlig nansiell rapporte-

ring. Bolagets ekonomifunktion analyserar

och följer upp budgetavvikelser, upprättar

prognoser, följer upp väsentliga variationer

mellan perioder och rapporterar vidare

till styrelsen vilket minimerar riskerna för

fel i den nansiella rapporteringen. Kon-

trollaktiviteter omfattar även uppföljning

av attestinstruktioner samt redovisnings-

principer. Dessa kontrollaktiviteter inne-

fattar även operatörer i samägda projekt.

Styrelsen fattar även beslut om särskilda

kontrollaktiviteter och revision av opera-

tör i gemensamma projekt. Ekonomiav-

delningen följer löpande upp avvikelser

och oregelbundenheter och rapporterar

till revisionskommittén. Denna struktur

anses tillräcklig och lämplig mot bakgrund

av bolagets storlek och verksamhet. Beak-

tande bolagets nuvarande storlek samt det

faktum att bolaget inte är operatör för pro-

ducerande licenser bedöms det för tillfället

inte som nödvändigt att ha en internrevi-

sionsfunktion i bolaget.

Information och kommunikation

Styrelsen har antagit en informationspolicy

med syftet att säkerställa att extern infor-

mation är korrekt och tillfredsställande.

Det nns även instruktioner kring infor-

mationssäkerhet och hur nansiell infor-

mation kommuniceras.

Övervakning

Både styrelse och ledning följer upp eek-

tivitet och efterlevnad av bolagets interna

kontroll för att säkerställa kvaliteten i de

interna processerna. Styrelsen erhåller en

detaljerad månadsrapport avseende den

nansiella och operationella utvecklingen.

Revisionskommittén säkerställer och över-

vakar att kontrollaktiviteter nns på plats

för viktiga riskrelaterade områden avse-

ende den nansiella rapporteringen.

Stockholm, den 8 april 2022

Tethys Oil AB (publ)

Styrelsen

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för

bolagsstyrningsrapporten för år 2021 på

sidorna 27–33 och för att den är upprättad

i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och

omfattning

Vår granskning har skett enligt FAR:s utta-

lande RevU 16 Revisorns granskning av

bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär

att vår granskning av bolagsstyrningsrap-

porten har en annan inriktning och en

väsentligt mindre omfattning jämfört

med den inriktning och omfattning som

en revision enligt International Standards

on Auditing och god revisionssed i Sverige

har. Vi anser att denna granskning ger oss

tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprät-

tats. Upplysningar i enlighet med 6 kap.

6§ andra stycket punkterna 2–6 årsre-

dovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra

stycket samma lag är förenliga med

årsredovisningen och koncernredovis-

ningen samt är i överensstämmelse med

årsredovisningslagen.

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagstämman i Tethys Oil AB (publ), org.nr 556615-8266.

Göteborg, 8 april 2022

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Malmqvist

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Sophie Damborg

Auktoriserad revisor

3535

Styrelse

Ledamot

Per Seime Rob Anderson Klas Brand

Funktion Styrelseordförande, ordförande i

ersättningsutskottet och medlem i

revisionsutskottet

Styrelseledamot och ordförande i

tekniska utskottet

Styrelseledamot och ordförande i

revisionsutskottet

Invald 2017 2017 2020

Födelseår 1946 1953 1956

Nationalitet Norge Storbritannien Sverige

Utbildning/bakgrund Master of Law, University of Oslo. Master

of Comparative Law, University of Chicago

Law School, Executive Board Program vid

Norges Handelshögskola

MA Engineering, Christ's College,

Cambridge University. Chartered

Engineer & Fellow of the Institution of

Mechanical Engineers

Civilekonom vid Göteborgs Universitet

Erfarenhet Olje- och gasadvokat med över 30

års erfarenhet. Advokat för Mobil Oil

(Norge, USA och Indonesien). Tidigare

styrelseordförande för Premier Oil Norge

och Nexen Exploration Norge.

VP Projects & Engineering på TNK-BP,

Head of Projects inom BP. Ingenjör med

djup erfarenhet inom oljeinstallationer

och utbyggnad av stora olje- och

gasfyndigheter

Tidigare auktoriserad revisor och partner

vid PwC:s revisionspraktik i Göteborg,

Sverige. Konsult för noterade och privata

bolag inom intern kontroll och nansiell

rapportering. Senior rådgivare till och

medlem av Advisory Board på Corptrade.

Andra styrelseuppdrag – – Styrelseledamot och ansvarig för

fastighet och ekonomi i Göta Par

Bricole, ett ordenssällskap i Göteborg,

styrelseledamot i 1BC3 Brand AB

Aktier i Tethys Oil (per 31

december 2021)

5 000 – 8 000

Teckningsoptioner

i Tethys Oil (per 31

december 2021)

– – –

Ersättning för styrelse och

utskottsarbete (MSEK)

0,800 0,395 0,420

Oberoende i relation till

Bolaget

Ja Ja Ja

Oberoende i relation

till Bolagets större

aktieägare

Ja Ja Ja

1 Privat eller via bolag

2 Ersättning beslutad på årsstämma 2021

Styrelse

3636

Ledamot

Alexandra Herger Magnus Nordin

Funktion Styrelseledamot samt medlem i tekniska

utskottet och ersättningsutskottet

Styrelseledamot och verkställande

direktör

Invald 2017 2001

Födelseår 1957 1956

Nationalitet USA Sverige

Utbildning/bakgrund BA Geology, Ohio Wesleyan University

och Master studies Geology, University

of Houston

Filosoe kandidat, Lunds universitet

samt Master of Arts, University of

California i Los Angeles, Kalifornien

Erfarenhet VP Global Exploration på Marathon

Oil, ledande befattningar på Shell och

Enterprise Oil

Ledande befattningar i bolag inom

oljesektorn.

Andra styrelseuppdrag Styrelseledamot: Panoro Energy ASA

och Tortoise Capital Advisors Ledamot:

Women's Leadership Committee,

Oil Council and Leadership Texas,

Foundation for women's resources,

medlem i nomineringskommittén för

PGS ASA.

Styrelseledamot: Minotaurus AB,

inklusive dotterbolag, och Minotaurus

Energi AS

Aktier i Tethys Oil (per 31

december 2021)

– 1 555 427

Teckningsoptioner

i Tethys Oil (per 31

december 2021)

– 2019/22: 60 000

2020/23: 60 000

2021/24: 60 000

Ersättning för styrelse och

utskottsarbete (MSEK)

0,400 –

Oberoende i relation till

Bolaget

Ja Nej

Oberoende i relation

till Bolagets större

aktieägare

Ja Ja

1 Privat eller via bolag

2 Ersättning beslutad på årsstämma 2021

3737

Magnus Nordin Petter Hjertstedt Fredrik Robelius

Funktion Styrelseledamot och verkställande

direktör

Chief Financial Ofcer Chief Technical Ofcer

Anställd sedan 2004 2016 2011

Utbildning Filosoe kandidat, Lunds universitet

samt Master of Arts, University of

California i Los Angeles, Kalifornien

Finansiering och redovisning vid

Linköpings Universitet

Doktorsexamen inom teknisk fysik

från Uppsala universitet samt examen

inom petroleumteknik från Heriot-Watt

University, Storbritannien

Födelseår 1956 1979 1973

Nationalitet Sverige Sverige Sverige

Erfarenhet Ledande befattningar i bolag inom

oljesektorn

Aktieanalytiker på SEB, Pareto Securities

och Carnegie Investment Bank. Ekonomi

och Investor Relations på PA Resources

Ingenjörstjänster inom energi på Fortum,

petroleumingenjörstjänster inom

Tanganyika Oil och Sinopec

Aktier i Tethys Oil (per

31 december 2021)*

1 555 427 8 275 14 742

Teckningsoptioner

i Tethys Oil (per 31

december 2021)

2019/22: 60 000

2020/23: 60 000

2021/24: 60 000

2019/22: 25 000

2020/23: 50 000

2021/24: 50 000

2019/22: 50 000

2020/23: 50 000

2021/24: 50 000

* Privat, via bolag eller pensionsförsäkring

Ledning

Rapportering av betalningar till myndigheter 2021

Rapporten är upprättad i enlighet med ”Lag (2015:812) om rap-

portering av betalningar till myndigheter”. Rapporterade belopp

avser direkta betalningar överstigande gränsbeloppet om 860 000

SEK samt produktionsdelning för räkenskapsåret 2021 inom

den koncern i vilken Tethys Oil AB (publ) (”Tethys Oil”) är

moderbolag.

Per projekt

Projekt Produktionsdelning Inkomstskatt Licenskostnader Summa

Fat (’000) USD (’000) USD ('000) USD ('000) USD ('000)

Oman

Block 3&4 2 265 102 202 45 039 – 147 241

Block 49 – – – 250 250

Block 56 – – – 100 100

Block 58 – – – 350 350

Summa Oman 2 265 102 202 45 039 700 147 941

Summa Tethys Oil 2 265 102 202 45 039 700 147 941

Per myndighet

Produktionsdelning Inkomstskatt Licenskostnader Summa

Fat (’000) USD (’000) USD ('000) USD ('000) USD ('000)

Sultanatet Oman – Departementet för energi

och mineraler 2 265 102 202 – 300 102 502

Sultanatet Oman – Finansdepartementet – – 45 039 400 45 439

Summa Oman 2 265 102 202 45 039 700 147 941

Summa Tethys Oil 2 265 102 202 45 039 700 147 941

Rapportering av betalningar till myndighet

Produktionsdelning

Posten inkluderar icke kassaödespåverkande skatter och ersätt-

ningar

till mottagande stat/myndighet räknat i fat olja från Tethys

Oils andel av produktionen. De angivna summorna är beräknade

baserat på basis av produktionsberättigande och har värderats på

basis av det rapporterade genomsnittspriset för perioden.

Licenskostnader

Avser kostnader för bibehållande av prospekteringslicens

för Block 49, Block 56 och Block 58 belägna i Oman där

betalning skett till Omans departement för energi och

mineraler samt Omans finansdepartement.

Inkomstskatt

Tethys Oils olja- och gasverksamheter i Oman styrs genom sepa-

rata Exploration and Production Sharing Agreements (“EPSA”)

för varje kontraktsområde. Enligt villkoren för respektive EPSA är

Tethys Oil skyldigt att betala omansk inkomstskatt, vilken betalas i

sin helhet för Tethys Oils räkning från statens andel av oljan.

För närvarande är Block 3&4 det enda omanska EPSA där skatt

betalas. Då den slutgiltiga skatten fastställs efter kalenderårets

utgång är det angivna beloppet Tethys Oils preliminära uppskatt-

ning av total omansk skatt erlagd för Tethys Oils räkning under

2021 MUSD 45,0 (MUSD 30,8). För mer information se not 14.

Förvaltningsberättelse

KONCERNENS VERKSAMHET

Tethys Oil är ett svenskt oljebolag med fokus på onshore-områden

med kända oljefynd. Tethys Oils kärnområde är Sultanatet Oman,

där Bolaget har andelar i licenserna för Block 3&4, Block 49, Block

56 och 58. I prospekterings- och produktionslicensen Block 3&4

är Bolaget partner med en andel om 30 procent, i prospekterings-

licenserna för Block 49 och Block 58 är Tethys Oil operatör med

en andel om 100 procent och i prospekteringslicensen Block 56

är Bolaget operatör med en andel om 65 procent. Tethys Oil har

även indirekta intressen i en mindre produktionslicens i Litauen.

Koncernen har sitt huvudkontor i Sverige och Bolagets aktier är

noterade på Nasdaq Stockholm (TETY) sedan 2012.

Bolaget arbetar aktivt för att expandera verksamheten i Oman

och omkringliggande regioner. Tethys Oils operativa strategi är att

samtidigt prospektera, utvärdera och bygga ut sina tillgångar och

möjliggöra nansiering av detta med kassaöde från produktion.

Detta har resulterat i kontinuerlig tillväxt i både produktion och

reserver över tid.

VERKSAMHETSÖVERSIKT

Produktion

Koncernens rapporterade produktion kommer från Block 3&4

i Oman, där den genomsnittliga dagsproduktionen under 2021

uppgick till 11 136 fat per dag jämfört med 11 336 fat per dag

under 2020. Produktionen minskade med 2 procent under 2022

Förvaltningsberättelse

Moderbolaget Dotterbolag Licenser

Tethys Oil AB (publ) Tethys Oil Block 3 & 4 Ltd. Block 3&4, Oman

Tethys Oil Montasar Ltd. Block 49, Oman

Tethys Oil Exploration AB

Tethys Oil France AB

Tethys Oil Invest AB

Tethys Oil Mena BV

Tethys Oil Oman Onshore Ltd. Block 56, Oman

Tethys Oil Oman Ltd.

Tethys Oil Qatbeet Ltd. Block 58, Oman

50%

Odin Energy A/S

50%

UAB Minijos Nafta Gargzdai, Lituania

Ägande i dotterbolag är 100% om inte annat anges.

Koncernräkenskaperna för Tethys Oil-Koncernen (nedan refererat till som ”Tethys Oil” eller Koncernen”), där Tethys Oil AB

(publ) (”Bolaget”) med organisationsnummer 556615-8266 är moderbolag, presenteras härmed för tolvmånadersperio-

den som avslutades den 31 december 2021. Belopp som avser jämförelseperiod (motsvarande period föregående år)

presenteras inom parentes efter beloppet för den aktuella perioden.

20212020201920182017201620152014201320122010 2011

Genomsnittlig daglig produktion netto till Tethys Oil, årsvis

fat per dag

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

14 000

12 000

jämfört med föregående år och uppgick till sammanlagt 4,1 mil-

joner fat olja (4,1 miljoner fat olja). Produktionsminskningen är

ett resultat av ett antal operativa problem under året. Den huvud-

sakliga anledningen för den lägre produktionen var förseningar i

remobiliseringen av de två borriggarna som sattes i stand-byläge

under 2020. En rigg var planerad att vara i drift i början av april

och den andra i början av juli men båda tog längre tid än för-

väntat att nå full driftkapacitet. Till följd av förseningarna bor-

rades färre produktionsbrunnar som kunde bidra till att väga upp

den naturliga minskningen i mer mogna fält. Andra faktorer som

påverkade produktionen negativt var operativa problem på ytan så

som läckor och askhalsar gällande vattenhantering. En majoritet

av dessa störmoment var åtgärdade vid slutet av 2021.

Verksamheten per Block

Block 3&4

Under 2021 färdigställdes 14 nya brunnar av vilka 10 var produk-

tions- och utvärderingsbrunnar och två var vatteninjektionsbrun-

nar, även två prospekteringsbrunnar borrades.

Prospekteringsbrunnen Sa-1 borrades och nådde sitt slutgil-

tiga djup under det andra kvartalet 2021. Brunnen borrades i

ett område i nära anslutning till producerande fält omkring 7,5

km norr om Shahd H. Målformationen för borrningen var Khu-

failagret och påvisade inga öden av kolväten till ytan varav den

stängdes ner för vidare utvärdering.

Prospekteringsbrunnen Suhail-1, belägen mellan Erfan och Anan,

borrades under det tredje kvartalet 2021. Målformationen, Khufai-

lagret, hade öden om omkring 200 fat per dag men på grund av ett

hastigt tryckfall kunde ödet inte upprätthållas. Test och utvärde-

ringar pågår för att fastställa om högre och hållbara öden kan nås.

Prospekteringsborrningen Mubash’er genomfördes under det ärde

kvartalet och brunnen visade sig vara torr. Mubash’er är belägen

4 km öster om K-strukturen på Shahdfältet i den södra delen av

Block 3 och målformation för borrningen var tidigare oprövade oil

plays i Aragruppens lager. Analys av resultatet från brunnen pågår

för att avgöra dess inverkan på framtida prospekteringsplaner.

2021/2022-års program för 3D-seismikinsamling påbörjades i

december 2021. Undersökningen kommer omfatta upp till 3 500

km i den södra delen av Block 4, inklusive områden öster om

2018 års prospekteringsbrunn Luja-1, och förväntas vara klar

under det tredje eller ärde kvartalet 2022.

Block 49

Det huvudsakliga fokuset för Block 49 i arbetsprogrammet för

2021 var borrandet av prospekteringsbrunnen ameen-1 som

påbörjades den 31 december 2020. I slutet av februari 2021 nådde

ameen-1 sitt slutgiltiga djup. Mätningar i borrhålet (loggning)

indikerade en kolvätekolumn om närmare 40 meter brutto i borr-

ningens huvudmål, sandstenslagret Hasirah. Efter slutförd borr-

ning genomfördes ett testprogram men inga öden av kolväten till

ytan kunde uppmätas. Borrkärnor från sidan av borrhålet, vätske-

prover och tryckdata har ytterligare analyserats tillsammans med

omfattande mätdata från borrhålet. Resultatet bekräftade en god

porositet men en låg permabilitet. Utförliga efterföljande analyser

pekar mot att någon form av stimulering av borrhålet troligtvis

kommer behövas för att försöka öda borrhålet, och en okonven-

tionell strategi kan övervägas.

Utfarmningsavtalet med EOG Resources Inc (“EOG”) som

oentliggjordes i november 2020 slutfördes i mars 2021 efter att

det erhöll myndigheternas godkännande. Under det ärde kvarta-

let 2021 meddelande EOG Tethys Oil om deras avsikt att lämna

Block 49:s EPSA och överlämna deras andel till Tethys Oil. Efter

EOG:s val att lämna Block 49 benner sig Tethys Oil nu i den

formella processen i att överta EOG:s andel och därmed bli inne-

havare till 100 procent av Blockets EPSA. Tethys Oil förväntar sig

inte några omedelbara nansiella eekter från EOG:s utträde men

som ensam andelshavare kommer framtida prospekteringskostna-

der enbart nansieras av Tethys Oil.

I december 2021 meddelade Ministry of Energy and Minerals

(MEM) Tethys Oil att bolaget hade beviljats ytterligare förläng-

ning om sex månader gällande den första prospekteringsfasen, som

därmed sträcker sig till juni 2022. Tethys Oil har fortsatt optionen

att påbörja den tre år långa andra prospekteringsfasen och kom-

mer under kommande kvartal att utvärdera genomförbarheten av

tillämpningen av okonventionella färdigställande- och produk-

tionsmetoder på ameen-1-brunnen. Resultatet förväntas vara

en avgörande faktor i bolagets tillvägagångssätt gällande ett poten-

tiellt påbörjande av den andra fasen.

Block 56

Under första kvartalet 2021 erhölls myndigheternas godkännande

av det i oktober 2020 oentliggjorda infarmningsavtalet med

Medco Arabia Ltd (”Medco”) om 45 procents intresseandel i Block

56 och transaktionen har därefter slutförts. Genom transaktionen

har Tethys Oils intresseandelar i Block 56 ökat från 20 till 65 pro-

cent och Tethys Oil har övertagit operatörskapet för licensen.

Under det ärde kvartalet har förberedelserna inför kommande tre

borrningar Al Jumd-trenden i nordvästra delen av Block 56 inten-

sierats. Huvudsakligt fokus har varit på anläggningsarbete, borr-

ning av vattenbrunnar samt införskaandet av tjänster och utrust-

ning till ett potentiellt långfristigt produktionstest. Borriggen

Schlumberger 279 blev tillgänglig för mobilisering vid borrplatsen

Al Jumd-2 i slutet av 2021, varpå borrningen kunde inledas i slutet

av januari 2022.

Borrprogrammet i Al Jumd-trenden syftar till att utvärdera och

prospektera de olika prospekteringskoncept (”plays”) som nns i

området med ett särskilt fokus på Al Jumd-fyndet. I sin helhet

nns i trenden tio identierade potentiellt oljeförande strukturer

med mindre volymer men med potentiellt goda förutsättningar för

en gynnsam utbyggnadsekonomi. De tre borrningarna inkluderar

utvärderingsborrningarna Al Jumd-2 och Sarha-3 samt prospekte-

ringsborrningen Sahab-1. Om programmet är framgångsrikt pla-

neras ett långfristigt produktionstest av Al Jumd-2 brunnen. De

tre brunnarna har tillsammans en bruttopotential på 7 miljoner

fat i oriskade prospektiva resurser. Borrningen av respektive brunn

förväntas pågå under omkring 20 dagar.

Under det ärde kvartalet inleddes en seismisk 3D-studie på över

2 000 km i de centrala delarna av licensen. Seismikinsamlingen

sker via ett avtal om köp av data (data purchase agreement) med

ett av PDO:s (Petroleum Development Oman) dotterbolag.

Insamlingen förväntas vara klar i mitten av mars och behandlingen

av data påbörjas senare under 2022 med målet att ha potentiellt

oljeförande strukturer att borra i tillgängliga under 2023.

Block 58

En seismikstudie på Block 58 genomfördes under det ärde kvar-

talet. Över 450 km 3D-seismik samlades in i området South

Lahan, beläget i de centrala och östra delarna av Blocket angräns-

ande PDO:s Block 6. Tethys Oil har tidigare identierad era

potentiellt oljeförande strukturer kring South Lahan med hjälp av

2D-seismik insamlat av en tidigare operatör. Behandlad 3D-data

förväntas vara tillgänglig under det tredje kvartalet 2022, efter vil-

ket tolkning kommer ske i syfte att till början av 2023 ha identi-

erat borrklara prospekt.

Tolkning av seismiska data pågår för Fahd-området i nordöstra

Block 58. Ett kluster av potentiellt oljeförande strukturer som

identierats med tidigare insamlad 3D-seismik benner sig i pro-

cessen till att bli borrklara prospekt. En prospekteringsbrunn i

Fahdområdet planeras att borras under slutet av 2022.

Reserver och betingade resurser

Oman, Block 3&4

Tethys Oils oljereserver i Block 3&4 i Oman per 31 december

2021 uppgick till 26 174 tusen fat (”mbo”) i bevisade och sanno-

lika reserver (2P). Reserversättningsgraden 2P uppgår till 82 pro-

cent. Därtill uppgår Tethys Oils betingade oljeresurser i Oman till

15 600 mbo i 2C betingade resurser. Reservrapporterna för 2021

och 2020 reviderades av den oberoende kvalicerade revisorn av

oljetillgångar ERC Equipoise Limited (“ERCE”).

Tilläggen och uppdateringar inkluderar överföring av betingade

resurser till reserver från det pågående utvärderingsprogrammet

av Ulfa-, och Erfan- och Ananfälten samt positiva revideringar av

reserverna på fälten Farha South och Shahd.

Baserat på ERCE:s modell och nuvarande oljeprisuppskattningar

uppgår Tethys Oils andel av reserverna efter statens andel (net

entitlement) till 7 825 mbo i 1P, 10 786 mbo i 2P och 14 233 i 3P.

Utöver reserverna publicerar Tethys Oil även betingade resurser.

Huvuddelen av de uppskattade betingade resurserna avser Ulfa-,

Samha- och Erfanfälten med ett bidrag från förlängningen av

Shahdfältet. Att utveckla de betingade resurserna, och därmed

konvertera dem till reserver, är betingat av resultaten från det pågå-

ende utvärderingsprogrammet samt ett åtagande arbetsprogram

och en budget för att utveckla dessa resurser.

Utveckling av reserver, Block 3&4 (reviderade)

mbo 1P 2P 3P

Summa 31 december 2020 17 948 26 922 37 874

Produktion 2021 -4 064 -4 064 -4 064

Tillägg och uppdateringar 2 761 3 309 4 639

Summa 31 december 2021 16 645 26 174 38 449

Reserversättningsgrad, %* 68% 82% 114%

* Reserversättningsgraderna för 1P och 3P har uppdaterats sedan bokslutskommunikén

2021.

Betingade resurser, Block 3&4 (reviderade)

mbo 1C 2C 3C

Summa 31 december 2021 5 640 15 600 33 360

Revisionen av reserverna i Oman har genomförts med 2018 Pet-

roleum Resources Management System (PRMS2018), sponsored

by the Society of Petroleum Engineers (SPE), World Petroleum

Council (WPC), American Association of Petroleum Geologists

(AAPG) and Society of Petroleum Evaluation Engineers (SPEE).

Produktionsguidning 2022

Tethys Oil bedömer att den genomsnittliga dagsproduktionen

för helåret 2022 kommer att uppgå till ett intervall om mellan

11 000–11 500 fat per dag, där utfallet är beroende av tidpunk-

ten och produktiviteten hos de brunnar som kommer borras

inom ramen för arbetsprogrammet 2022. För närvarande bedöms

att OPEC+ kvoterna inte kommer påverka produktionen. Pro-

duktionsuktuationer från det årliga genomsnittet förväntas på

månadsbasis.

FINANSIELL ÖVERSIKT

Andel av produktionen

Villkoren i prospekterings- och produktionsdelningsavtalet

(Exploration and Production Sharing Agreement ”EPSA”) för

Block 3&4 medger partnerskapet på Block 3&4 att erhålla kost-

nadsersättning upp till 40 procent av den totala oljeproduktionen

på årsbasis, detta benämns ”cost oil”. Efter avdrag för cost oil delas

resterande oljeproduktion 80/20 mellan staten (”statens andel”)

och partnerskapet. Om kostnaderna under en period överstiger det

maximala 40 procent av produktionen, överförs dessa överstigande

kostnader till en s k ”cost pool”, och kan återvinnas i framtida

perioder. Om ingen tillgänglig kostnadsersättning nns erhåller

partnerskapet 20 procent av den producerade oljan. Villkoren i

produktionsdelningsavtalet innebär därmed att partnerskapets

andel av produktionen ligger i intervallet 20–52 procent, beroende

på tillgänglig kostnadsersättning.

Under 2021 återvanns alla återvinningsbara kostnader och per den

31 december 2021 fanns ingen icke-återvunnen kostnad i Block

3&4s cost pool (31 december 2020 MUSD 1,8). Tethys Oils andel

av produktionen, netto, var för 2021 var 44 procent (2020: 52

procent). Tethys Oils andel, netto, av cost pool per 31 december

2021 uppgick till MUSD – (MUSD 1,8).

Intäkter och försäljning

Under 2021 sålde Tethys Oil 1 808 857 fat olja från Block 3&4 i

Oman, vilket motsvarar en minskning om 22 procent jämfört med

2021 då 2 317 875 fat olja såldes. Minskningen i såld olja beror

på lägre produktion, den lägre andelen av produktionen (netto)

uppvägdes av en ökning i överuttagspositionen jämfört mot slutet

av 2020.

Intäkter från oljeförsäljningen var under 2021 MUSD 113,5

(MUSD 110,7) motsvarande en ökning om 3 procent mot 2020.

Intäktsökningen drevs av en 32-procentig ökning av erhållet olje-

pris som motverkade de lägre försäljningsvolymerna. Erhållet olje-

pris per fat var USD 62,8 (USD 47,7).

Den ökade överuttagspositionen, 11 886 fat jämfört mot 3 169

vid slutet av 2020, och ett ökat oljepris resulterade i justering om

MUSD -0,8 (MUSD -9,6), den totala summan för 2022 års intäk-

ter och övriga inkomster blev därmed MUSD 112,7 vilket är en

ökning med 11 procent jämfört med MUSD 101,1 för 2020.

Volymerna för oljeförsäljningen nomineras två till tre månader i

förväg och baseras inte på faktisk produktion under en månad;

detta får till följd att försäljningsvolymer kan vara högre eller

lägre än producerade volymer. När försäljningsvolymer överstiger

mängden producerade fat resulterar det i en överuttagsposition

och omvänt uppstår en underuttagsposition. Under året ökade

koncernen sin överuttagsposition från 3 169 fat vid slutet av 2020

till 11 886 den 31 december 2021. Värderingen av både över- och

underuttag baseras på marknadspris på balansdagen.

Tethys Oil säljer all olja från Block 3&4 på månadsbasis till Mitsui

Energy Trading Singapore, en del av Mitsui & Co Ltd. Försälj-

ningspriset baseras på det ociella försäljningspriset (”OSP”) vil-

ket sätts av Sultanatet Omans departement för energi och mine-

raler, inklusive handels- och kvalitetsjustering. OSP beräknas som

det månatliga genomsnittet av tvåmånadersterminspriset (två

månader till leverans) för Oman Export blend på Dubai Mer-

cantile Exchange.

Operativa kostnader

2021 2020 2019 2018 2017

Produktionskostnader,

MUSD -40,6 -40,3 -47,2 -42,6 -32,6

Renoveringsborrningar,

MUSD -3,2 -3,1 -4,4 -3,4 -2,3

Summa operativa

kostnader, MUSD -43,8 -43,4 -51,6 -45,9 -34,9

Operativa kostnader per

fat, USD -10,8 -10,5 -11,0 -10,7 -7,9

Produktionskostnader är hänförliga till oljeproduktionen på Block

3&4 och består av transporttarier, energi, förbrukningsvaror,

kostnader för fältpersonal, underhållskostnader och administra-

tion, inklusive operatörens omkostnader. Renoveringsborrningar

och underhåll i borrhålen är hänförliga till arbeten nere i borrhålen

och till utbyten av elektriska sänkbara pumpar. Programmet för

renoveringsborrningar och arbeten i borrhålen var nästan oföränd-

rat jämfört med 2020.

Produktionskostnader, kostnader för renoveringsborrningar och

arbeten i borrhålen utgör tillsammans operativa kostnader, vilka

under 2021 uppgick till MUSD 43,8 (MUSD 43,4), en ökning

om en procent jämfört med 2020.

Avskrivningar

2021 2020 2019 2018 2017

Avskrivningar, MUSD -41,2 -44,5 -47,6 -45,9 -39,5

Avskrivningar per fat,

USD -10,1 -10,7 -10,2 -10,7 -8,9

Avskrivningarna består av två komponenter; en linjär avskrivning

samt en produktionsbaserad avskrivning som är kopplad till kon-

cernens antal producerade fat under perioden. Avskrivningarna

under 2021 uppgick till MUSD 41,2 (MUSD 44,5). De lägre

avskrivningarna beror på lägre produktionsavskrivningar i sam-

band med lägre produktion. Avskrivningar inkluderar avskriv-

ningar om MUSD 0,1 hänförlig till leasing enligt IFRS 16.

Netback

USD/fat 2021 2020 2019 2018 2017

Erhållet oljepris 62,8 47,7 64,2 70,5 51,8

Intäkter (efter statens

andel) 27,8 24,8 31,1 36,7 27,0

Operativa kostnader -10,8 -10,5 -11,1 -10,7 -7,9

Netback 17,0 14,4 22,3 26,0 19,1

Ökningen av netback per fat under 2021 beror på det högre

erhållna oljepriset.

Prospekteringskostnader

Prospekteringskostnader var under 2021 MUSD 4,1 (2020:

MUSD 0,0) och är hänförliga till nedskrivningar på aktiverade

utgifter i samband med borrningen av ameen-1 på Block 49.

Prospekterings- och utvärderingskostnader kapitaliseras när de

uppstår och är föremål för återkommande utvärdering. Torra eller

oekonomiska borrhål kostnadsförs när återvinning av kostnaderna

bedöms som osannolik.

Administrationskostnader

Administrationskostnader uppgick till MUSD 7,5 för 2021 jäm-

fört med MUSD 7,3 under 2020, vilket huvudsakligen berodde

på ökad personalstyrka och konsulttjänster. Administrationskost-

nader består huvudsakligen av löner, hyror, noteringsrelaterade

kostnader och konsultationer.

Intäkter och övriga inkomster

2021 2020 2019 2018 2017

Såld olja, fat 1 808 857 2 317 875 2 259 849 2 163 148 2 316 404

Förändring underuttag (+) och överuttag (–), fat -8 717 -160 490 123 238 70 174 -8 062

Produktion, netto, efter statens andel, fat 1 800 140 2 157 385 2 383 086 2 233 322 2 308 342

Erhållet oljepris per fat, USD 62,8 47,7 64,2 70,5 51,8

Intäkter, MUSD 113,5 110,7 145,0 152,6 119,9

Förändring underuttag (+) och överuttag (–), MUSD -0,8 -9,6 5,8 4,7 -0,6

Intäkter och övriga inkomster, MUSD 112,7 101,1 150,8 157,3 119,3

Finansiella poster – Netto

De nansiella posterna, netto, uppgick till MUSD 0,6 under 2021

(MUSD -2,5) och påverkades av nettovinster på valutakursrörelser

till följd av amerikanska dollarns förstärkning mot svenska kronan.

Omräkningsdierenser som uppstår på lånen mellan moderbola-

get och dotterbolagen är inte kassaödespåverkande.

Skatt

Tethys Oils olja- och gasverksamheter i Oman styrs genom sepa-

rata Exploration and Production Sharing Agreements (“EPSA”)

för varje kontraktsområde. Enligt villkoren för respektive EPSA är

Tethys Oil skyldigt att betala omansk inkomstskatt, vilken betalas

i sin helhet för Tethys Oils räkning från statens andel av oljan.

Eekten av dessa skatter nettoredovisas gentemot intäkter och

övriga inkomster i resultaträkningen.

För närvarande är Block 3&4 den enda omanska EPSA där skatt

ska betalas. Då den slutgiltiga skatten fastställs efter kalenderårets

utgång är Tethys Oils preliminära uppskattning av total omansk

skatt för Tethys Oils räkning under 2021 MUSD 45,0 (2020:

MUSD 30,8).

Resultat

Tethys Oil rapporterar ett resultat efter skatt för 2021 om MUSD

16,7 (MUSD 3,3), vilket motsvarar ett resultat per aktie om USD

0,51 (USD 0,1). Resultatet för 2021 ökade i förhållande till 2020

huvudsakligen till följd av högre oljepris.

Likviditet och finansiering

Kassa och bank per 31 december 2021 uppgick till MUSD 68,6

jämfört med MUSD 55,4 per 31 december 2020.

I maj 2021 utbetalades utdelning om SEK 2,00 per aktie till

aktieägare, vilket totalt uppgick till MUSD 7,8. Vidare distribu-

erades en extraordinär kapitalöverföring om SEK 2,00 per aktie,

sammanlagt MUSD 7,7, till aktieägarna genom ett obligatoriskt

aktieinlösenprogram.

För 2021 uppgick kassaödet från verksamheten till 64,9 (MUSD

52,1) och kassaöde använt till investeringar i olje- och gastill-

gångar uppgick till MUSD 35,2 (MUSD 45,4). För 2021 upp-

gick fritt kassaöde (kassaödet från verksamheten minus investe-

ringar) till MUSD 29,7 (MUSD 6,7).

Tethys Oils bentliga verksamhet på Block 3&4, Block 49, Block

56 och Block 58 i Oman, inklusive investeringsprogram, och

annorstädes förväntas nansieras med kassaöde från verksamhe-

ten och tillgängliga medel.

Investeringar och arbetsprogram

Under 2021 investerades sammanlagt MUSD 35,2 i olje- och gas-

tillgångar (MUSD 45,4). Av investeringarna 2021 härrör MUSD

30,4 till Block 3&4, MUSD -7,9 till Block 49, MUSD 7,9 till

Block 56, MUSD 4,8 till Block 58 och MUSD 0,0 till Nya projekt.

Land/Tillgång.

MUSD

Bokfört

värde

31 dec 2021

Investeringar

jan–dec

2021

Bokfört

värde 31

dec 2020

Investeringar

jan–dec

2020

Oman Block 3&4 180,9 30,4 191,9 38,8

Oman Block 49 0,4 -7,9 12,6 4,6

Oman Block 56 16,7 7,9 8,8 0,2

Oman Block 58 6,6 4,8 1,8 1,8

Nya projekt 0,3 0,0 0,3 –

Summa 204,9 35,2 215,3 45,4

Investeringar Block

3&4, MUSD 2021 2020 2019 2018 2017

Borrning 17,6 19,4 25,0 25,5 26,6

Geologi och geofysik 4,1 9,2 10,1 11,2 4,2

Infrastruktur 8,7 10,2 18,9 13,7 9,1

Summa investeringar

Block 3&4 30,4 38,8 54,0 50,4 39,9

Investeringar och arbetsprogram 2022

Tethys Oils förväntade investeringar i olje- och gastillgångar under

2022 uppgår till MUSD 91. Ökningen av investeringar i olje- och

gastillgångar jämfört med 2021 (MUSD 35,2) består främst av en

kombination av uppskjutna investeringar från 2021 och en ökad

aktivitetsnivå. Investeringarna i olje- och gastillgångar 2021 påver-

kades positivt av utfarmningen på Block 49 från EOG (MUSD

15,2). Majoriteten av investeringarna i olje-och gastillgångar på

Block där Tethys Oil är operatör, och därmed med motsvarande

kassaödespåverkan, förväntas genomföras under det första halv-

året 2022.

Investeringar på Block 3&4 förväntas bli MUSD 62 (2021:

MUSD 30,3). De ökade utgifterna beror på de tre borriggar som

kommer vara aktiva under hela året, förbättringar och expansion

av produktionsanläggningar, infrastrukturförbättringar på fälten

samt insamling av 3D-seismik.

Block 49 förväntas under 2022 ha utgifter om MUSD 0,5 (2021:

MUSD -7,9) där utgifterna är fokuserade på att förstudie av till-

lämpningen hos de okonventionella färdigställande- och produk-

tionsteknikerna på ameen-1-brunnen.

På Block 56 förväntas Tethys Oil under 2022 investera totalt

MUSD 20 (2021: MUSD 7,9) inklusive investeringsavtal med

övriga partners på Blocket. Utgifterna inkluderar borrningen av

tre brunnar i Al Jumd området med följande ödestester samt den

seismiska 3D-studien på de centrala delarna av Blocket.

På Block 58 förväntar sig Tethys Oil att investera totalt MUSD 8,5

(2021: MUSD 4,8) för att täcka kostnader kopplade till tolkningen

av seismiska data och borrandet av en prospekteringsbrunn.

Moderbolaget

Moderbolaget redovisar ett resultat efter skatt om MSEK 360,9 för

helåret 2021, jämfört med MSEK 22,7 för 2020. Administrations-

kostnaderna 2021 uppgick till MSEK 40,2 jämfört med MSEK

48,2 för 2020. Nettot av nansiella poster uppgick till MSEK

386,5 under 2021 jämfört med MSEK 58,1 under 2020. Utdel-

ningar från dotterbolag om MSEK 350,0 och valutakursförluster

hänförliga till bolagsinterna lån var den huvudsakliga orsaken till

resultatet.

ÖVRIG INFORMATION

Påverkan av pandemin Covid-19

Eekten av 2020-års initiala spridning av coronaviruset var dra-

matisk för oljeindustrin. Under första halvåret 2020, när länder

implementerade begränsningsåtgärder såsom stängningar av sam-

hällen och reserestriktioner, sjönk enligt branschstatistik efterfrå-

gan på olja med mer än 20 procent. Detta resulterade i ett bety-

dande överutbud och ökade oljelager globalt vilket ledde till en

snabb oljeprisnedgång. Minskningen i efterfrågan påverkade i sin

tur intäkter och nettoresultat negativt. För att mildra eekterna

minskade och senarelade oljeproducenterna investeringar och

långsiktiga förbättringsinitiativ. Ett sådant svar var OPEC+-avtalet

där länder frivilligt gick med på att minska produktionen. 2021

vände trenden och branschen kunde inte öka utbudet i samma takt

som efterfrågan ökade, med minskade lager och ökade oljepriser

som följd. Tethys Oils produktion, som initialt minskat till följd

av OPEC+ produktionsbegränsningar, var långsam att återhämta

sig efter de minskade investeringarna i produktionsbrunnar under

2020 och början av 2021.

Tethys Oil drivs av en mindre, specialiserad personalstyrka med

begränsad uppbackning om nyckelpersoner insjuknar i Covid-

19. För att säkerställa välmåendet hos Tethys Oils personal och

verksamhet fortsatte riskminimeringen gällande Covid-19 att ha

hög prioritet under 2021. Tethys Oil har uppmuntrat anställda

att arbeta hemifrån när det är möjligt och har implementerat vir-

tuella möten för att minimera onödig fysisk kontakt och begränsa

exponeringen från kollektivtrakresor. Stränga åtgärder tillämpas

också för arbete på fältet. Tethys Oils åtgärder för att skydda sina

anställda har visat sig vara framgångsrika och eekterna på den

dagliga verksamheten har varit begränsade.

Tethys Oil kommer att fortsätta att övervaka utvecklingen av pan-

demin och agera därefter, men vid publiceringen av denna rap-

port förblir den nansiella guidningen för 2022, publicerad den 8

februari 2022, Tethys Oils ociella syn på 2022.

Väsentliga avtal och åtaganden

I Tethys Oils operativa verksamhet nns två kategorier av avtal:

ett som reglerar förhållandet till värdnationen och ett som reglerar

förhållandet till samarbetspartners.

Avtalen som reglerar förhållandet till värdnationer kan ta olika

former beroende på landets licensiering och skattesystem. I fal-

let gällande Tethys Oil och Oman regleras förhållandet genom

Prospekterings- och produktionsdelningsavtal (EPSA eller PSA).

Tethys Oil innehar andelar direkt genom ovannämnda avtal i

Oman. Avtalen med värdnationerna har en tidsbegränsning och är

normalt uppdelade i olika tidsperioder. Finansiella åtaganden och

arbetsåtaganden härrör till de olika tidsperioderna. Tethys Oil har

uppfyllt sina åtaganden på Block 3&4 och på Block 49. På Block

58 består arbetsprogrammet under den första prospekteringsperio-

den bland annat av geologiska studier, insamling och bearbetning

av seismiska data samt prospekteringsborrning. På Block 56 inklu-

derar den andra prospekteringsperioden åtagande för 3D seismik

och en prospekteringsborrning.

Avtalen som avser förhållandet till samarbetspartners benämns

Joint Operating Agreements (”JOA”). Tethys Oil har JOA-avtal

med samtliga samarbetspartners om sådana nns.

Utöver nämnda avtal, nns inga andra avtal eller andra omstän-

digheter som har avgörande betydelse för Koncernens verksamhet

eller lönsamhet.

Styrelse

Vid årsstämman den 19 maj 2021 återvaldes Robert Anderson,

Alexandra Herger, Magnus Nordin, Per Seime och Klas Brand.

Inga suppleanter valdes. Vid samma årsstämma utsågs åter Per

Seime till styrelseordförande. Styrelsearbetet följer etablerade ruti-

ner som fördelar arbetet mellan styrelsen och verkställande direk-

tören. Arbetsordningen utvärderas årligen och skrivs om, om det

bedöms behövligt. Styrelsen hade 13 möten under 2021. De fem

ledamöterna av styrelsen har bestått av fyra oberoende ledamö-

ter och verkställande direktören. Styrelsen har tre utskott – revi-

sionsutskottet, ersättningsutskottet och tekniska utskottet. Klas

Brand är ordförande i revisionsutskottet, Per Seime är ordförande

i ersättningsutskottet och Rob Anderson är ordförande i tekniska

utskottet.

Organisation

Vid slutet av året hade Tethys Oil ett genomsnittligt antal heltids-

anställda om 26 (23). Av dessa var 8 (8) kvinnor. Utöver detta har

konsulter och kontraktsanställda varit verksamma i Tethys Oil.

Ersättningspolicy

De riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

som antogs av årsstämman 2021 åternns i Not 11 och i

Bolagsstyrningsrapporten.

Bolagsstruktur

Tethys Oil AB (publ), med organisationsnummer 556615-8266,

är moderbolag i Tethys Oil-Koncernen. Väsentliga dotterbolag

inkluderar Tethys Oil Block 3&4 Ltd., Tethys Oil Montasar Ltd.,

Tethys Oil Qatbeet Ltd. och Tethys Oil Oman Onshore Ltd. Kon-

cernen Tethys Oil bildades den 1 oktober 2003. Koncernen har

lialkontor i Muskat, Oman och Dubai, Förenade Arabemiraten.

Intressebolag

Tethys Oils ägande i produktionslicensen Gargzdai är indi-

rekt genom ett danskt aktiebolag, som i sin tur äger aktier i det

litauiska operativa bolag som innehar 100 procent av licensen.

Följaktligen har Tethys Oil ett eektivt ägande om 25 procent i

Gargzdailicensen.

Per 31 december 2021 uppgick aktieägandet i det danska intres-

sebolaget som innehar andelar i den litauiska Gargzdailicensen till

MUSD – (MUSD –). Resultatet från Tethys Oils andelar i dessa

intressebolag uppgick till MUSD – då ingen utdelning erhölls

2021 (MUSD –). Det bokförda värdet avseende Minijos Nafta

(Gargzdai) är noll och eftersom inga formella eller informella för-

pliktelser föreligger avseende Minijos Nafta rapporterar inte Tet-

hys Oil något nettoresultat.

Aktiedata

Per den 31 december 2021 uppgick det totala antalet aktier i Tet-

hys Oil till 33 056 608, med ett kvotvärde om SEK 0,18. Alla

aktier representerar en röst.

Per 31 december 2021 innehar Tethys Oil 474 673 egna aktier,

vilka förvärvats sedan återköpsprogrammet påbörjades under

ärde kvartalet 2021. Huvudsyftet med återköpsprogrammet är

att bolaget ska uppnå exibilitet beträande det egna kapitalet

och därmed kunna optimera bolagets kapitalstruktur. Återköpta

aktier kan även används som likvid vid eller nansiering av förvärv

av företag eller verksamheter eller i samband med hantering av

incitamentsprogram. Tethys Oil återköpte sammanlagt 159 121

egna aktier under 2021. Antalet återköpta aktier är fortfarande

en del av totalt antal utestående aktier, men ingår dock inte i det

vägda antalet genomsnittliga aktier. Det vägda antalet utestående

aktier under 2021 uppgår till 33 619 054 före utspädning och till

33 660 948 efter utspädning. Efter 31 december 2021 och fram

till datum för publicering av denna rapport har Tethys Oil inte

gjort ytterligare återköp av aktier.

Tethys Oil har teckningsoptionsbaserade incitamentsprogram för

de anställda som kan komma att öka antalet aktier beroende på

aktiekursen under teckningsperioden, för mer information se not

20. Mer information om Tethys Oils aktie åternns på sida 23–26

i Årsredovisningen.

Säsongseffekter

Tethys Oil har inga signikanta säsongsvariationer.

Transaktioner med närstående

Se not 23.

Risker och osäkerhetsfaktorer

En redogörelse för risker och osäkerhetsfaktorer presenteras under

not 1 på sida 59.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår till årsstämman en ordinarie utdelning om SEK

2,00 per aktie (årsstämman 2021: SEK 2,00) motsvarande MSEK

66,1 (MSEK 65,2). Styrelsen föreslår en extraordinär kapital-

överföring om SEK 5,00 per aktie (årsstämman 2021: SEK 2,00)

genom ett obligatoriskt inlösenprogram att genomföras efter års-

stämman 2022 motsvarande MSEK 165,3 (MSEK 65,2). Det

föreslås också att de disponibla vinstmedlen efter utdelningen

balanseras i ny räkning enligt följande beskrivning.

MSEK 2021 2020

Balanserade vinstmedel 25,3 140,1

Årets resultat 360,9 22,7

386,2 162,8

Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande:

Till aktieägarna, en överföring om SEK 2,00 per

aktie (årsstämman 2021: SEK 2,00) 65,2 65,2

Till aktieägarna, en extraordinär kapitalöverföring

om SEK 5,00 per aktie

(årstämman 2021: SEK 2,00) 162,9 65,2

I ny räkning balanseras 158,1 32,4

386.2 162.8

Utdelning och distribution

Tethys Oils styrelse har föreslagit en kontantutdelning om SEK

2,00 per aktie, motsvarande SEK 65 163 870 vid nuvarande antal

registrerade aktier (efter avdrag för de återköpta aktier Tethys Oil

innehar) och en extraordinär kapitalöverföring om SEK 5,00 per

aktie, motsvarande SEK 162 909 675. Utdelningen och extraor-

dinära kapitalöverföringen kräver godkännande från årsstämman

2022. Det blir en sammanlagd distribution om SEK 228 073 545.

Avstämningsdag för utdelning beräknas preliminärt vara den 21

maj 2022.

Moderbolaget har per 31 december 2021 utdelningsbara vinst-

medel (Fritt eget kapital) om MSEK 386,2. Efter utdelning och

extraordinär kapitalöverföring om MSEK 228,1 kommer Moder-

bolaget ha en Balanserad vinst om 158,1.

Per den 31 december 2021 uppgick Koncernens och moderbola-

gets soliditet till 90 procent respektive 78 procent. Efter genom-

förd utdelning, extraordinär kapitalöverföring och återköp av

aktier uppgår Koncernens och moderbolagets soliditet till 89 pro-

cent respektive 65 procent.

Tethys Oil har genererat betydande kassaöden under de senaste

åren och Koncernens nansiella ställning är stark. Styrelsen har

beaktat Moderbolagets och Koncernens konsolideringsbehov

genom en allsidig utvärdering av Moderbolagets och Koncernens

ekonomiska ställning och Moderbolagets och Koncernens möjlig-

heter att på sikt infria sina åtaganden.

Styrelsen har kommit fram till att, trots osäkerheter i bolagets verk-

samhetsområden, ger Moderbolagets och Koncernens ekonomiska

ställning upphov till bedömningen att Moderbolaget och Koncer-

nen kan fortsätta sin verksamhet och förväntas fullgöra sina för-

pliktelser på kort och lång sikt samt ha förmåga att fortsätta göra

investeringar. Styrelsens bedömning är att storleken på det egna

kapitalet, även efter föreslagen utdelning, står i rimlig proportion

till omfattningen på moderbolagets och Koncernens verksamhet

samt de risker som är förenade med verksamhetens bedrivande.

Med hänvisning till ovanstående och vad som i övrigt kommit till

styrelsens kännedom är styrelsens bedömning att moderbolagets

och Koncernens ekonomiska ställning medför att föreslagen utdel-

ning är försvarlig enligt 17 kap. 3 § andra och tredje stycket aktie-

bolagslagen, dvs. med hänvisning till de krav som verksamhetens

och koncernverksamhetens art, omfattning och risker ställer på

storleken av moderbolagets och Koncernens egna kapital liksom

på moderbolagets och Koncernens konsolideringsbehov, likviditet

och ställning i övrigt.

Hållbarhetsrapport

I enlighet med ÅRL 6 kap §11 har Tethys Oil valt att upprätta

hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen separat rap-

port. Hållbarhetsrapporten nns tillgänglig på www.tethysoil.com.

Finansiella räkenskaper

Resultatet för Koncernens och moderbolagets verksamhet samt

dess nansiella ställning vid räkenskapsårets slut framgår av efter-

följande resultat- och balansräkningar, kassaödesanalyser, föränd-

ringar i eget kapital samt tillhörande noter. Balans- och resultat-

räkningar kommer att fastställas vid ordinarie bolagsstämma den

18 maj 2022.

Koncernens totalresultat

1 januari – 31 december, MUSD Not 2021 2020

Intäkter 4 113,5 110,7

Under-/överuttagjustering 4 -0,8 -9,6

Intäkter och övriga inkomster 3 112,7 101,1

Operativa kostnader 8 -43,8 -43,4

Bruttoresultat 68,9 57,7

Avskrivningar 3, 7 -41,2 -44,5

Prospekteringskostnader 7 -4,1 0,0

Administrationskostnader 9–11, 20 -7,5 -7,4

Rörelseresultat 16,1 5,8

Finansiella intäkter och liknande resultatposter 12 15,2 7,8

Finansiella kostnader och liknande resultatposter 13 -14,6 -10,3

Finansiella poster – netto 0,6 -2,5

Resultat före skatt 16,7 3,3

Inkomstskatt 14 – 0,0

Årets resultat 16,7 3,3

Övrigt resultat

Valutakursdifferens -1,5 3,7

Övrigt totalresultat -1,5 3,7

Årets totalresultat 15,2 7,0

Hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 15,2 7,0

Innehav utan bestämmande inyttande – –

Antal utestående aktier vid periodens slut 16 33 056 608 33 056 608

Vägt genomsnittligt antal aktier (före utspädning) 16 32 619 054 33 321 353

Vägt genomsnittligt antal aktier (efter utspädning) 16 32 660 948 33 328 099

Resultat per aktie (före utspädning) USD 16 0,51 0,10

Resultat per aktie (efter utspädning) USD 16 0,51 0,10

Koncernräkenskaper

Koncernens balansräkning

Per 31 december, MUSD Not 2021 2020

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Olje- och gastillgångar 7 204,9 215,3

Övriga anläggningstillgångar 1,1 0,3

206,0 215,6

Omsättningstillgångar

Kundfordringar och övriga fordringar 15 9,2 9,1

Förutbetalda kostnader 0,7 0,2

Likvida medel 68,6 55,4

78,5 64,7

Summa tillgångar 284,5 280,3

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 16

Aktiekapital 0,8 0,8

Övrigt tillskjutet kapital 76,3 76,3

Reserver 0,3 1,8

Balanserad vinst 179,2 178,8

Summa eget kapital 256,6 257,7

Långfristiga skulder

Långfristiga avsättningar 6 12,8 12,5

Övriga långfristiga skulder 17 0,8 0,3

13,6 12,8

Kortfristiga skulder

Kortfristiga avsättningar 6 0,2 –

Leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder 18 14,1 9,8

14,3 9,8

Summa skulder 27,9 22,6

Summa eget kapital och skulder 284,5 280,3

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

Hänförligt till moderbolagets aktieägare

MUSD Aktiekapital

Övrigt tillskjutet

kapital Reserver Balanserad vinst

Summa eget

kapital

Ingående balans 1 januari 2020 0,8 76,3 -1,9 201,1 276,3

Årets resultat 2020 – – – 3,3 3,3

Övrigt totalresultat 2020 – – 3,7 – 3,7

Summa totalresultat – – 3,7 3,3 7,0

Transaktioner med ägare

Återköp av egna aktier – – – -8,3 -8,3

Utdelning – – – -7,0 -7,0

Aktieinlösen – – – -10,6 -10,6

Incitamentsprogram – – – 0,3 0,3

Summa transaktioner med ägare – – – -25,6 -25,6

Utgående balans 31 december 2020 0,8 76,3 1,8 178,8 257,7

Ingående balans 1 januari 2021 0,8 76,3 1,8 178,8 257,7

Årets resultat 2021 – – – 16,7 16,7

Övrigt totalresultat 2021 – – -1,5 – -1,5

Summa totalresultat – – -1,5 16,7 15,2

Transaktioner med ägare

Återköp av egna aktier – – – -1,0 -1,0

Utdelning – – – -7,8 -7,8

Aktieinlösen – – – -7,7 -7,7

Incitamentsprogram – – – 0,2 0,2

Summa transaktioner med ägare – – – -16,3 -16,3

Utgående balans 31 december 2021 0,8 76,3 0,3 179,2 256,6

Koncernens kassaödesanalys

1 januari – 31 december, MUSD Not 2021 2020

Kassaﬂöde från den löpande verksamheten

Resultat före skatt 16,7 3,3

Erhållna räntor 12 – 0,1

Betalda räntor 13 – 0,0

Justering för prospekteringskostnader 7 4,1 –

Justeringar för avskrivningar och andra ej kassaödespåverkande poster 7 40,4 48,8

Kassaﬂöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 61,2 52,2

Ökning/minskning av fordringar -0,6 3,0

Ökning/minskning av skulder 4,3 -3,1

Kassaﬂöde från den löpande verksamheten 64,9 52,1

Investeringsverksamheten

Investeringar i olje- och gastillgångar 7 -35,2 -45,4

Kassaﬂöde från investeringsverksamheten -35,2 -45,4

Finansieringsverksamheten

Återköp av egna aktier 16 -1,0 -8,3

Utdelning -7,8 -7,0

Aktieinlösen -7,7 -10,6

Kassaﬂöde från finansverksamheten -16,5 -25,9

Årets kassaﬂöde 13,2 -19,2

Likvida medel vid årets början 55,4 75,6

Valutakursförändringar på likvida medel 0,0 -1,0

Likvida medel vid årets slut 68,6 55,4

Moderbolagets totalresultat

1 januari – 31 december, MSEK Not 2021 2020

Övriga intäkter 5 14,6 12,8

Administrationskostnader 9–11, 20 -40,2 -48,2

Rörelseresultat -25,6 -35,4

Finansiella intäkter och liknande resultat 12 505,2 146,8

Finansiella kostnader och liknande resultatposter 13 -118,7 -88,7

Finansiella poster − netto 386,5 58,1

Resultat före skatt 360,9 22,7

Inkomstskatter 14 -0,0 -0,0

Årets resultat

360,9 22,7

1 Eftersom det inte nns några poster för moderbolagets övriga totalresultat, presenteras ingen separat rapport för totalresultatet.

Moderbolagets räkenskaper

Moderbolagets balansräkning

Per 31 december, MSEK Not 2021 2020

Tillgångar

Anläggningstillgångar

Olje- och gastillgångar 7 0,4 –

Aktier i dotterbolag 19 1,0 1,0

Långfristiga fordringar från koncernföretag 23 509,1 338,0

510,5 339,0

Omsättningstillgångar

Övriga fordringar 15 2,3 2,1

Förutbetalda kostnader 0,8 0,7

Kassa och bank 76,8 36,2

79,9 39,0

Summa tillgångar 590,4 378,0

Eget kapital och skulder

Eget kapital 16

Bundet eget kapital:

Aktiekapital 6,0 6,0

Reservfond 71,1 71,1

Fritt eget kapital:

Överkursfond 530,3 530,3

Balanserad förlust -505,0 -390,2

Årets resultat 360,9 22,7

Summa eget kapital 463,3 239,9

Kortfristiga skulder

Kortfristiga skulder 18 7,9 9,8

Leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder 23 119,2 128,3

Summa skulder 127,1 138,1

Summa eget kapital och skulder 590,4 378,0

Moderbolagets förändring av eget kapital

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK

Aktie-

kapital Reservfond

Överkurs

fond

Balanserad

förlust Årets resultat

Summa eget

kapital

Ingående balans 1 januari 2020 6,0 71,1 530,3 -425,5 277,6 459,5

Överföring av föregående års resultat – – – 277,6 -277,6 0,0

Årets resultat 2020 – – – – 22,7 22,7

Årets resultat – – – – 22,7 22,7

Transaktioner med ägare

Återköp av egna aktier – – – -79,6 – -79,6

Utdelning – – – -66,1 – -66,1

Aktieinlösen – – – -99,2 – -99,2

Incitamentsprogram – – – 2,6 – 2,6

Summa transaktioner med ägare – – – -242,3 – -242,3

Utgående balans 31 december 2020 6,0 71,1 530,3 -390,2 22,7 239,9

Ingående balans 1 januari 2021 6,0 71,1 530,3 -390,2 22,7 239,9

Överföring av föregående års resultat – – – 22,7 -22,7 0,0

Årets resultat 2021 – – – – 360,9 360,9

Årets resultat – – – – 360,9 360,9

Transaktioner med ägare

Återköp av egna aktier – – – -8,7 – -8,7

Utdelning – – – -65,2 – -65,2

Aktieinlösen – – – -65,2 – -65,2

Incitamentsprogram – – – 1,7 – 1,7

Summa transaktioner med ägare – – – -137,5 – -137,5

Utgående balans 31 december 2021 6,0 71,1 530,3 -505,0 360,9 463,3

Eftersom det inte nns några poster för moderbolagets övriga totalresultat, presenteras ingen separat rapport för totalresultatet.

Moderbolagets kassaödesanalys

1 januari – 31 december, MSEK Not 2021 2020

Kassaﬂöde från den löpande verksamheten

Resultat före skatt 360,9 22,7

Utdelning från koncernbolag 12 -350,0 -57,3

Erhållna räntor 12 -24,9 -18,8

Justeringar för avskrivningar och andra ej kassaödespåverkande poster -41,3 45,5

Kassaﬂöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -55,3 -7,9

Ökning/minskning av fordringar -0,2 -2,0

Ökning/minskning av skulder -1,9 4,4

Kassaﬂöde från den löpande verksamheten -57,4 -5,5

Investeringsverksamheten

Investeringar i olje- och gastillgångar 7 -0,4 –

Kassaﬂöde från investeringsverksamheten -0,4 –

Finansieringsverksamheten

Finansiering av långfristiga fordringar 237,1 271,6

Återköp av egna aktier 16 -8,7 -79,6

Utdelning -65,2 -66,1

Aktieinlösen -65,2 -99,2

Kassaﬂöde från finansverksamheten 98,0 26,7

Årets kassaﬂöde 40,2 21,2

Likvida medel vid årets början 36,2 25,4

Valutakursförändringar på likvida medel 0,4 -10,4

Likvida medel vid årets slut 76,8 36,2

Noter

Generell information

Tethys Oil AB (publ) (”Bolaget”), organisationsnummer 556615-8266, och

dess dotterbolag (tillsammans ”Koncernen” eller ”Tethys Oil”) är inriktat

på att prospektera efter och utvinna olja och naturgas. Koncernen bedriver

prospekteringsverksamhet i Oman och Litauen, Bolaget är ett registrerat

aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Bolaget är noterat på Nasdaq

Stockholm.

Denna årsredovisning för koncernen och moderbolaget har godkänts för

offentliggörande av styrelsen den 8 april 2022.

Grund för årsredovisningens upprättande

Årsredovisningen för koncernen och moderbolaget Tethys Oil AB har upprät-

tats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) och

tolkningar från IFRIC sådana de antagits av EU samt Årsredovisningslagen

(1995:1554). Därtill har RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för kon-

cerner tillämpats.

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning

av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att

ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av Koncernens redovis-

ningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som

är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är

av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 2.

Koncernens årsredovisning har upprättats enligt anskaffningsvärdemeto-

den om inte annat anges i redovisningsprinciperna nedan.

Redovisningsprinciper

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernre-

dovisning upprättats anges nedan. Samma redovisningsprinciper användes

för årsredovisningen 2020. Koncernens årsredovisning har upprättats i

enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de

antagits av EU, Årsredovisningslagen och RFR 1 ”Kompletterande redovis-

ningsregler för koncerner”. Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning

i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för nansiell rapporterings

rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridisk person”, Reglerna i RFR

2 innebär att moderbolaget följer godkända IFRS-regler och uttalanden i

enlighet med EU-lag, så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovis-

ningslagen och med hänsyn tagen till sambandet mellan redovisning och

beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som ska

göras eller är tillåtna att göras från IFRS. Moderbolagets redovisningsprinci-

per motsvarar de för Koncernen, med undantag för de fall som anges nedan

under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”.

Nya redovisningsprinciper 2021 och 2022

IASB har utgivit ett ertal justeringar till redovisningsstandarder som har

godkänts av EU och som tillämpas från 1 januari 2021. Dessa hade ingen

väsentlig påverkan på koncernens räkenskaper 2021. Nya redovisnings-

principer, utgivna av IASB och som tillämpas från 1 januari 2022, förväntas

ej att ha någon väsentlig påverkan på koncernens räkenskaper 2022.

Koncernredovisningsprinciper

Dotterföretag är alla de företag (inklusive företag för särskilt ändamål) där

koncernen har rätten att utforma nansiella och operativa strategier på

ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än

hälften av rösträtterna. Förekomsten och effekten av potentiella rösträt-

ter som för närvarande är möjliga att utnyttja eller konvertera, beaktas vid

bedömningen av huruvida Koncernen utövar bestämmande inytande över

ett annat företag. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och

med den dag då det bestämmande inytandet överförs till Koncernen. De

exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestäm-

mande inytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernens rörelseförvärv.

Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på

överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av Koncernen. I

köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som

är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrela-

terade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identierbara förvärvade till-

gångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till

verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör Koncernen om alla

innehav utan bestämmande inytande i det förvärvade företaget redovisas

till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade

företagets nettotillgångar.

Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster

och förluster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Redovis-

ningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att

garantera en konsekvent tillämpning av Koncernens principer.

Samarbetsarrangemang

Enligt IFRS 11 Samarbetsarrangemang skall ett innehav i ett samarbetsar-

rangemang klassiceras antingen som en gemensam verksamhet eller ett

joint venture beroende på de kontraktila rättigheterna och skyldigheterna

varje investerare har. Tethys Oil har gemensamma verksamheter.

Gemensamma verksamheter

Koncernen redovisar sina direkta rättigheter till tillgångar, skulder, intäkter

och kostnader från gemensamma verksamheter och sin andel av gemen-

samt ägda tillgångar och skulder eller uppkomna intäkter och kostnader.

Dessa har inkluderats i de nansiella rapporterna under respektive relevant

post. I Koncernen bedrivs olje- och gasverksamheten som en gemensam

verksamhet som saknar registrerad bolagsform, via licenser vilka innehas

gemensamt med andra bolag. Koncernens nansiella rapporter reekte-

rar Koncernens relevanta andel av produktion, kapitalkostnader, verksam-

hetskostnader och kortfristiga tillgångar och skulder i den gemensamma

verksamheten.

Intresseföretag

En investering i ett intresseföretag är en investering i ett bolag där Koncer-

nen har ett betydande men inte bestämmande inytande, allmänt åtföljt av

ett aktieinnehav om minst 20 procent men högst 50 procent av rösterna.

Sådana innehav redovisas enligt kapitalandelsmetoden och har initialt

redovisats till anskaffningsvärde i koncernredovisningen. Skillnaden mellan

anskaffningsvärdet på andelarna i ett intresseföretag och verkliga värdet,

netto efter eventuella ackumulerade nedskrivningar, av intresseföretagets

tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser redovisade vid förvärvstidpunk-

ten behandlas som goodwill. Goodwill ingår i innehavets redovisade värde

och ingår som en del av innehavet vid bedömning av nedskrivningsbehov.

Koncernens andel av resultat som uppkommit i intresseföretaget efter för-

värvet redovisas i resultaträkningen och Koncernens andel av förändringar

i övrigt totalresultat i intresseföretaget efter förvärvet redovisas direkt i

övrigt totalresultat i Koncernen. När Koncernens ackumulerade andel i ett

intresseföretags förluster uppgår till eller överstiger dess innehav i intresse-

företaget redovisar Koncernen inte ytterligare förluster om inte Koncernen

har påtagit sig förpliktelser eller har gjort betalningar för intresseföreta-

gets räkning. Utdelning från intresseföretag presenteras i balansräkningen

under ”Andelar i intressebolag” samt i resultaträkningen under ”Andel av

vinst/ förlust från intressebolag”.

Orealiserade vinster på transaktioner mellan Koncernen och dess intres-

seföretag elimineras i förhållande till Koncernens innehav i intresseföreta-

get. Även orealiserade förluster elimineras, om inte transaktionen utgör ett

bevis på att ett nedskrivningsbehov föreligger för den överlåtna tillgången.

Tillämpade redovisningsprinciper i intresseföretag har i förekommande

fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av Koncernens

principer.

Utländska valutor

Poster som ingår i de nansiella rapporterna för de olika enheterna i Kon-

cernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där

respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncern-

redovisningen används US dollar (USD), som är den valuta som Koncernen

valt som presentationsvaluta.

Transaktioner och balansposter

Monetära tillgångar och skulder noterade i utländska valutor omräknas

till balansdagens kurs och valutakursdifferenser redovisas i resultaträk-

ningen. Transaktioner i utländska valutor omräknas till den valutakurs som

gäller på transaktionsdagen. Valutakursdifferenser inkluderas i nansiella

intäkter/kostnader i resultaträkningen förutom uppskjutna valutakursdiffe-

renser avseende säkringsredovisning, vilka redovisas i övrigt totalresultat.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av

en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna

verksamhet och omräknas till balansdagens kurs.

Rapporteringsvaluta

Utländska koncernföretags balans- och resultaträkningar omräknas

enligt dagskursmetoden. Samtliga tillgångar och skulder i dotterbolagen

omräknas till balansdagens kurs medan resultaträkningarna omräknas till

genomsnittskurs för året förutom där det ansetts mer relevant att använda

transaktionsdagens kurs. Omräkningsdifferenser som uppstår redovisas

direkt i valutaomräkningsreserven i övrigt totalresultat. Vid avyttring av en

utlandsverksamhet redovisas sådana omräkningsdifferenser i resultaträk-

ningen som resultat från försäljningar. Omräkningsdifferenser på nettoin-

vesteringar i dotterbolag, använda för nansiering av prospekteringsarbe-

ten, redovisas direkt i övrigt totalresultat.

Vid upprättandet av årsredovisningen har följande valutakurser använts:

31 december 2021 31 december 2020

Valuta genomsnitt periodens slut genomsnitt periodens slut

SEK/USD 8,56 9,04 9,19 8,19

SEK/EUR 10,14 10,23 10,49 10,04

Segmentsinformation

Enligt koncernens redovisningsprinciper redovisas rörelsesegmenten base-

rat på Producerande tillgångar, Icke-producerande tillgångar och Övriga, där

producerande och icke-producerande tillgångar representeras av Oman och

övriga av Sverige samt redovisas på ett sätt som överensstämmer med den

interna rapporteringen till koncernledningen.

Klassificering av tillgångar och skulder

Anläggningstillgångar, långfristiga skulder och avsättningar består av

belopp som förväntas att återvinnas eller betalas mer än tolv månader

efter balansdagen. Kortfristiga tillgångar och kortfristiga skulder består

enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader

efter balansdagen.

Olje- och gastillgångar

Olje- och gastillgångar redovisas initialt till anskaffningsvärde, där det är

sannolikt att de kommer generera framtida ekonomiska vinster. Alla kost-

nader för anskaffande av koncessioner, licenser eller andelar i produktions-

delningskontrakt samt för undersökning, borrning och utbyggnad av dessa

aktiveras i separata kostnadsställen, ett för varje fält. Detta inkluderar

aktivering av för återställandekostnader hänförliga avsättningar (se Avsätt-

ningar). Olje- och gastillgångar redovisas därefter till anskaffningsvärde

minus ackumulerade avskrivningar (inklusive eventuell nedskrivning). Vin-

ster och förluster på utrangeringar bestäms genom att jämföra likviden mot

den sålda tillgångens bokförda värde och redovisas i resultaträkningen.

Kostnader för rutinmässiga underhållsarbeten och reparationer för produ-

cerande tillgångar redovisas över resultaträkning när de uppkommer.

Erhållna ersättningar vid försäljning eller utfarmning av olje- och gaskonces-

sioner i prospekteringsstadiet reducerar de aktiverade utgifterna för varje

kostnadsställe. Eventuell ersättning överstigande de aktiverade utgifterna

redovisas i resultaträkningen. I det fall försäljning sker i prospekteringssta-

diet redovisas en eventuell förlust i resultaträkningen.

Olje- och gastillgångar klassiceras som antingen producerande eller

icke-producerande.

Avskrivning

Avskrivning på producerande olje- och gastillgångar sker i enlighet med

produktionsbaserad avskrivningsmetod (produktionsenhetsmetoden, unit

of production) i förhållande till bevisade och sannolika reserver för fältet

i fråga. Undantaget är de tillgångar vars livslängd skiljer sig från fältets

livslängd, där linjär avskrivning tillämpas.

I enlighet med produktionsenhetsmetoden ska aktiverade utgifter vid rap-

porteringsdatumet, tillsammans med förväntade framtida investeringar

för utbyggnaden av bevisade och sannolika reserver fastställda enligt den

prisnivå som förelåg på balansdagen, skrivas av i takt med årets produk-

tion i förhållande till beräknade totala bevisade och sannolika reserver av

olja och gas i enlighet med produktionsenhetsmetoden. Avskrivning per fält

kostnadsförs i resultaträkningen när produktion påbörjas.

Bevisade reserver är de mängder petroleum som, genom analys av geolo-

giska och tekniska data, med skälig tillförlitlighet kan uppskattas vara kom-

mersiellt utvinningsbara från och med ett givet datum, från kända reser-

voarer under rådande ekonomiska villkor, existerande produktionsmetoder

samt nuvarande statliga bestämmelser. Bevisade reserver kan kategori-

seras som utbyggda eller icke-utbyggda. Om deterministiska metoder till-

lämpas anses termen tillförlitlighet uttrycka en hög grad av tilltro att dessa

kvantiteter kan utvinnas. Om metoder som bygger på sannolikhetsteori till-

lämpas bör det vara minst 90 procent sannolikhet att kvantiteterna som är

utvunna är lika med eller överstiger uppskattningarna.

Sannolika reserver är icke-bevisade reserver som genom analys av geolo-

giska och tekniska data anses mer sannolika att kunna utvinnas än mot-

satsen. I detta sammanhang anses det vara minst 50 procent sannolikhet

att de utvunna kvantiteterna är minst lika stora som summan av bevisade

och sannolika reserver.

Prospekteringskostnader

Prospekteringskostnader avser icke-producerande olje- och gastillgångar

och redovisas i resultaträkningen när ett beslut fattats om att inte gå vidare

med ett olje- och gasprojekt eller när förväntade framtida vinster är mindre

än aktiverade kostnader. Ingen avskrivning sker för icke-producerande olje-

och gastillgångar.

Kostnader avseende icke-producerande olje- och gastillgångar och direkt

hänförliga till en prospekteringsborrning aktiveras fram till utvärdering

om fastställande av reserver. Om bedömningen är att ett kommersi-

ellt fynd inte skett, redovisas dessa kostnader i resultaträkningen som

prospekteringskostnader.

När kommersiell produktion påbörjas överförs ett fält från kostnads-

ställe utan produktion till kostnadsställe med produktion inom olje- och

gastillgångar.

Nedskrivningar

Tethys Oil utvärderar behovet av nedskrivningsprövning för producerande

olje- och gastillgångar en gång per år eller vid händelser eller förändrade

omständigheter som ger indikationer på att tillgångarnas redovisade vär-

den ej kan försvaras. Sådana indikationer omfattar ändringar av Koncer-

nens verksamhetsplaner, ändringar av råvarupriser som leder till lägre

inkomster samt, för olje- och gasegendomar, en försämring av uppskattade

reservkvantiteter.

Nedskrivningsprövning sker för respektive kassagenererande enhet vilket

motsvaras av licensrättighet, produktionsdelningsavtal eller motsvarande

som Tethys Oil äger. En kassagenererande enhet motsvaras således nor-

malt av varje förvärvad tillgång i respektive land där Tethys Oil bedriver pro-

spekterings- och utvinningsverksamhet. Nedskrivningsprövningen innebär

att den kassagenererande enhetens balansvärde jämförs med den återvin-

ningsbara summan för tillgångarna, vilken är den högre av tillgångarnas

verkliga värden minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet.

Tillgångarnas nyttjandevärden är baserade på nuvärdet av framtida kas-

saöden diskonterade med en diskonteringsränta, se vidare not 7, under

avsnittet Nedskrivningsprövning. En nedskrivning redovisas när en tillgångs

eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger det återvin-

ningsbara värdet. En nedskrivning belastar resultaträkningen.

Ränta

Ränta på lån för nansiering av förvärv av producerande olje- och gastill-

gångar kostnadsförs löpande. Ränta på lån för nansiering av fält under

utbyggnad kapitaliseras och läggs till tillgångens bokförda värde till dess

produktion påbörjas.

Värderingsprinciper finansiella tillgångar

Koncernen klassicerar sina nansiella tillgångar i följande kategorier:

nansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen,

lånefordringar och kundfordringar. Klassiceringen är beroende av för vilket

syfte den nansiella tillgången förvärvades. Ledningen fastställer klassi-

ceringen av de nansiella tillgångarna vid det första redovisningstillfället.

Tethys Oil redovisar en nansiell tillgång eller en nansiell skuld i balans-

räkningen när Bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Vidare

tar Bolaget bort en nansiell skuld eller del av densamma när förpliktelsen,

angiven i respektive avtal, fullgörs eller på annat sätt upphör.

a) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen är

nansiella tillgångar som innehas för handel. En nansiell tillgång klas-

siceras i denna kategori om den förvärvas huvudsakligen i syfte att säljas

inom kort. Derivat klassiceras som att de innehas för handel om de inte

är identierade som säkringar. Tillgångar i denna kategori klassiceras som

omsättningstillgångar om de förväntas bli reglerade inom tolv månader,

annars klassiceras de som anläggningstillgångar. Koncernen hade inga

nansiella tillgångar som innehades för handel under 2021.

b) Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är nansiella tillgångar som inte är deri-

vat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är note-

rade på en aktiv marknad. De ingår i omsättningstillgångar med undantag

för poster med förfallodag mer än 12 månader efter rapportperiodens slut,

vilka klassiceras som anläggningstillgångar. Koncernens lånefordringar

och kundfordringar utgörs av kundfordringar och övriga fordringar i balans-

räkningen. Fordringar och övriga fordringar bokförs initialt till verkligt värde

och värderas därefter till kostnad i enlighet med effektivräntemetoden. Till-

gångar värderas även minusavsättningar för nedskrivningar.

c) Övriga skulder

Övriga skulder är nansiella skulder som inte är derivat, som har fastställda

eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv mark-

nad. De ingår i kortfristiga skulder med undantag för poster med förfal-

lodag mer än 12 månader efter rapportperiodens slut, vilka klassiceras

som långfristiga skulder. Övriga skulder redovisas inledningsvis till verk-

ligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av

effektivräntemetoden.

d) Nedskrivning av finansiella tillgångar

Koncernen utvärderar framåtblickande de förväntade kreditförluster som

följer av de skuldinstrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde

och verkligt värde med värdeförändring i övrigt totalresultat. Metodiken för

nedskrivningsbehov tillämpas beroende på om det uppstått en betydande

ökning av kreditrisk. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade

metoden enligt IFRS 9 vilken kräver att förväntade förluster under dess

löptid tas upp vid det första redovisningstillfället av fordringarna. Det bok-

förda värdet av tillgången minskas och förlusten redovisas i Koncernens

resultaträkning.

Materiella anläggningstillgångar andra än olje- och

gastillgångar

Övriga materiella anläggningstillgångar upptas till anskaffningsvärde med

avdrag för ackumulerad avskrivning. Avskrivningen är baserad på anskaff-

ningskostnaden och görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandepe-

rioden om 3 till 5 år för kontorsinventarier och övriga tillgångar.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas

som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det

är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med

tillgången kommer att komma Koncernen tillgodo och tillgångens anskaff-

ningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Redovisat värde för eventuella reservdelar skrivs ned till noll. Andra former

av reparationer och underhåll kostnadsförs under den period de uppkom-

mer. Redovisat värde skrivs direkt ned till sitt återvinningsvärde om redovi-

sat värde är högre. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga

värde med avdrag för försäljningskostnader och dess nyttjandevärde.

Leasing

Tethys Oil redovisar nyttjanderättstillgångar och leasingskulder som här-

rör från leasing i balansräkningen med några undantag. Denna modell

återspeglar att leasetagaren i början av ett leasingavtal erhåller rätten att

använda en tillgång under en tidsperiod och har en skyldighet att betala

för den rätten.

Nyttjanderättstillgångar upptas initialt till anskaffningsvärdet, vilket är lika

med det belopp som motsvarar den ursprungliga leasingskulden justerat

för eventuella leasingbetalningar som redan har gjorts före leasingens bör-

jan. Leasingskulden upptas initialt till nuvärdet av de leasingbetalningar

som inte är gjorda före leasingens början, diskonterade med den inbyggda

räntan i leasingen eller om den inte kan bestämmas till gällande låneränta.

Under IFRS 16 tillämpar Tethys Oil undantagen för korttidsleasingavtal eller

leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde. Stan-

darden påverkar främst redovisningen av koncernens operationella leasing-

avtal. IFRS 16 är inte tillämpligt på leasingavtal inom koncernens gemen-

samma verksamheter (joint operations) såvida Tethys Oil inte är operatör.

I de fall Tethys Oil är operatör redovisar Tethys Oil i koncernredovisningen

sin andel av de underliggande tillgångarna och skulderna i den gemen-

samma verksamhetens leasingavtal. För närvarande har koncernen inga

leasar inom någon gemensam verksamhet. De korttidsleasingavtal eller

leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde avser

kontorshyresavtal, IT-servrar/programvara samt andra avtal på kort tid eller

av mindre värde.

Likvida medel

I likvida medel ingår banktillgodohavanden, kontanter, och likvida ränte-

bärande värdepapper med förfallodag inom tre månader vid förvärvstillfället.

Eget kapital

Aktiekapitalet består av moderbolagets registrerade aktiekapital. Kostna-

der hänförliga till emission av nya aktier redovisas i eget kapital som ett

avdrag från emissionslikviden. Överskottet hänförligt till en aktieemission

redovisas under posten övrigt tillskjutet kapital.

Då något koncernföretag köper moderbolagets aktier (återköp av egna

aktier) reducerar den betalda köpeskillingen, inklusive eventuella direkt

hänförbara transaktionskostnader (netto efter skatt), det egna kapitalet

hänförligt till moderbolagets aktieägare, tills dess att aktierna annulleras

eller avyttras. Om dessa aktier senare avyttras, redovisas erhållna belopp,

netto efter eventuella direkt hänförbara emissionskostnader och skatteef-

fekter i eget kapitalet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Valutaomräkningsreserven innefattar orealiserade omräkningsdif-

ferenser hänförliga till omräkningen av de funktionella valutorna till

rapporteringsvalutan.

Balanserad vinst innehåller de ackumulerade resultaten hänförliga till

moderbolagets aktieägare.

Avsättningar

En avsättning redovisas när Tethys Oil har ett formellt eller informellt åta-

gande, till följd av en tidigare händelse, och det är sannolikt att ett utöde

av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet och en tillförlitlig

uppskattning kan göras av beloppet. Avsättningarna värderas till nuvärdet

av det belopp som förväntas krävas för att reglera förpliktelsen. Härvid

används en diskonteringsränta före skatt som återspeglar en aktuell mark-

nadsbedömning av det tidsberoende värdet av pengar och de risker som är

förknippade med avsättningen. Den ökning av avsättningen som beror på

att tid föryter redovisas som nansiella kostnad.

För fält där Koncernen är skyldig att bidra till återställningskostnader görs

en avsättning som motsvarar det framtida beräknade åtagandet. En till-

gång redovisas, som del av olje- och gastillgången, motsvarande den ante-

ciperade återställningskostnaden. Tillgången skrivs av över fältets livstid

baserat på fältets produktion, enligt produktionsenhetsmetoden. Redo-

visningstransaktionen som utgör bokningen av tillgången tar hänsyn till

nuvärdet av den framtida skyldigheten. Nuvärdesfaktorn av den förväntade

återställningsskyldigheten löses gradvis upp över fältets livstid och belas-

tar de nansiella kostnaderna. Förändringar i återställningskostnader och

reserver tillämpas framåtriktat och i enlighet med den initiala principen för

redovisning.

Intäkter

Intäkter från försäljning av olja och gas upptas i resultaträkningen netto

efter avdrag för royaltyandel uttagen i natura. Försäljning av olja och gas

redovisas till verkligt värde av det erhållna vederlaget eller fordran när de

huvudsakliga risker och förtjänster från ägandet har överlåtits, vilket är när

ägandet överförs från Tethys Oil till köparen. För Tethys Oils verksamhet

övergår ägandet vid det tillfälle då råoljan lastas på tankbåten. Intäkter

redovisas endast i den utsträckning det är stor sannolikhet att en väsentlig

retur av försäljningen inte uppstår.

Under- och överuttag

Råoljan eller naturgasen som produceras och säljs under eller över Tet-

hys Oils ägarandel i respektive olje- och gastillgång, skapar ett under- eller

överuttag. Underuttag redovisas som Övriga fordringar och värderas till för-

säljningspris, och överuttag redovisas som Övriga kortfristiga skulder och

värderas till försäljningspris. Underuttag reverseras från Övriga fordringar

när oljan har sålts. Överuttag reverseras från Övriga kortfristiga skulder när

tillräckliga volymer producerats för att motsvara de överuttagna volymerna.

Produktionsdelning

Block 3&4, Tethys Oils enda producerande olja- och gasegendom, regle-

ras av ett Exploration and Production Sharing Contract (EPSA). Enligt EPSA

kommer intäkter från kostnadsåtervinningsolja och -gas och vinstolja och

gas. Kostnadsåtervinningsolja och -gas gör det möjligt för Tethys Oil att

återvinna en majoritet av de investeringar och driftskostnader (CAPEX och

OPEX) som uppstått. Vinstolja och -gas delas mellan värdregeringen och

samarbetspartners i enlighet med en fast procentsats. Samarbetspart-

nerna delar upp kostnadsåtervinningsolja och -gas och vinstolja och -gas i

enlighet med deras respektive kapitalandelar.

Övrigt

Tillfälliga intäkter från produktion av olja eller gas reducerar de aktiverade

kostnaderna för olje- och gastillgången i fråga tills dess kvantiteter av

bevisade och sannolika reserver konstaterats och kommersiell produktion

påbörjats. Serviceintäkter, vilka avser tekniska tjänster och ledningstjäns-

ter till joint operations, redovisas som övriga intäkter.

Påverkan av pandemin Covid-19

En global pandemi såsom coronaviruset (covid-19) kan ha en allvarlig nega-

tiv påverkan på koncernen och dess förmåga att bedriva verksamhet. Mot

bakgrund av att Tethys Oil drivs av en liten specialiserad personalstyrka, är

reservkapaciteten begränsad om personal på nyckelposter skulle insjukna

i en allvarlig virussjukdom. Koncernen har, i syfte att minska risken, upp-

muntrat personal att arbeta hemifrån, implementerat virtuella möten och

minimerat icke nödvändiga fysiska möten och kontakter samt begränsat

exponeringen från resor med kollektivtrak.

Reserestriktioner och nedstängningar som införts av myndigheter världen

över kan påverka försörjningskedjor, fri rörlighet för personal på nyckelpos-

ter och möjligheten att använda externa leverantörer och konsulter.

Effekterna av coronapandemin och de restriktionerna för rörlighet och resor

som införts har haft en väsentlig effekt på den globala ekonomiska verk-

samheten och efterfrågan på olja under 2020 och fortsätter att ha det

under 2021. I början på pandemin 2020 kunde inte oljeproducenter redu-

cera produktionen i samma takt som efterfrågan minskade, vilket resul-

terat i en väsentlig obalans i utbud och efterfrågan på olja. Till följd av

denna obalans föll oljepriser väsentligt under årets första sex månader

och vissa oljekvaliteter handlades till negativa priser, om än under korta

perioder. Efter de av OPEC+ införda produktionsbegränsningarna stärktes

oljepriserna gradvis med start i början av juni 2020. Sedan inledningen av

2021 har oljepriserna stigit från USD 50 per fat till över USD 80 per fat och

stängde den 31 december 2021 på USD 77,89 per fat.

Covid-19-pandemins påverkan på ekonomier och energipriser, och risken för

Tethys Oils möjlighet att bedriva sin verksamhet med lönsamhet och utan

störningar är för närvarande föremål för väsentlig osäkerhet. Det lägre olje-

priset påverkade Tethys Oils lönsamhet och kassaöde under 2020. Mot

bakgrund av osäkerheten kring hur pandemin utvecklas, kan det inte ute-

slutas att oljepriser faller från nuvarande nivåer och därigenom har en lång-

siktig påverkan på koncernens lönsamhet och nansiella ställning. Om olje-

priserna minskar från nuvarande nivåer och förblir låga, kan risken för en

framtida nedskrivning av Koncernens olje- och gastillgångar inte uteslutas.

Inkomstskatter

Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållas

avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samt

förändringar i uppskjuten skatt.

Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp

och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller

som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.

Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt

redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovi-

sas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas

även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Uppskjuten skatt

redovisas, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som

uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och

dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjutna skatteford-

ringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga

överskott kommer att nnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillna-

derna kan utnyttjas.

Personalförmåner

Kortfristiga förmåner såsom löner, sociala kostnader och semesterlön kost-

nadsförs då de uppkommer.

Pensionsförpliktelser

Huvuddelen av Bolagets pensionsförpliktelser regleras via lagstadgade

sociala kostnader. Ytterligare vissa kostnader nns där pensionsförplik-

telser täcks genom att försäkring tecknats hos försäkringsföretag. Dessa

planer är avgiftsbestämda och enligt vilken Koncernen betalar fasta avgifter

till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller infor-

mella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet

inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda

som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande

eller tidigare perioder.

Aktiebaserat incitamentsprogram

Aktierelaterade ersättningar där regleringen görs i aktier redovisas i resul-

taträkningen som en del av administrationskostnader och som eget kapital

i balansräkningen. Optionen värderas till verkligt värde vid dagen för till-

delningen enligt Black & Scholes optionsvärderingsmetod och redovisas i

resultaträkningen.

Ersättning vid uppsägning

Ersättning vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp

av Koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accep-

terar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovi-

sar avgångsvederlag när den bevisligen är förpliktad endera att säga upp

anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande,

eller att lämna ersättning vid uppsägning som resultat av ett erbjudande

som gjorts för att uppmuntra till frivillig avgång. Förmåner som förfaller mer

än 12 månader efter balansdagen diskonteras till nuvärde.

Transaktioner med närstående

Tethys Oil har identierat följande närstående: intresseföretag, gemensamt

kontrollerade enheter, nyckelpersoner i ledande ställning eller deras famil-

jemedlemmar eller andra parter som är delvis, direkt eller indirekt, kon-

trollerade av nyckelpersoner i ledande ställning eller dennes familj eller

annan individ som kontrollerar eller har gemensam kontroll eller väsentligt

inytande över enheten.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolagets årsredovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och

Rådet för nansiell rapporteringsrekommendation RFR 2, Redovisning för

juridisk person. IFRS 9 är inte applicerat i den nansiella rapporteringen.

Moderbolagets redovisningsprinciper avviker från koncernens redovisnings-

principer vad gäller IFRS 16 Leasing, då moderbolaget redovisar leasingav-

tal som operationella leasingavtal. Moderbolaget har endast kontorshyres-

avtal och avtal avseende IT-servrar/-program samt avtal av mindre värde.

Finansiella instrument

Tillgångar och skulder redovisas först till verkligt värde plus transaktions-

kostnader och därefter till upplupet anskaffningsvärde om inte annat

anges. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att

erhålla kassaöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och Kon-

cernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade

med äganderätten.

Andelar i dotterbolag

Andelar i dotterbolag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden. Prövning

av värdet på andelarna görs när indikationer nns att värdet minskat.

Koncernbidrag

Moderbolaget tillämpar alternativregeln och redovisar såväl erhållna som

lämnade koncernbidrag som bokslutsdisposition.

Not 1, Riskhantering

Koncernens verksamhet är utsatt för ett antal risker och osäkerheter som

löpande övervakas och analyseras. Nedan presenteras Koncernens huvud-

sakliga risker och osäkerheter så som de identierats av styrelsen och hur

Koncernen hanterar dessa risker.

Operationell riskhantering

Teknisk och geologisk risk

I Tethys Oils nuvarande utvecklingsskede sker kommersiell produktion av

olja samt prospektering och utvärdering av outvecklade olje- och gasacku-

mulationer. Den operationella risken ser olika ut i Koncernens olika verk-

samheter. Den huvudsakliga risken i prospekterings- och utvärderingsfasen

är att det arbete och de investeringar som Tethys Oil genomför inte resulte-

rar i kommersiella olje- eller gasreserver

Oljepriset

Oljepriset spelar en avgörande roll för Tethys Oil eftersom inkomst och lön-

samhet beror och kommer att bero på det vid varje tidpunkt gällande priset.

Avsevärt lägre oljepriser skulle minska förväntad lönsamhet i projekt och

kan innebära att projekt bedöms som olönsamma även om fynd påträffas.

Lägre oljepriser kan också minska det industriella intresset för Tethys Oils

projekt avseende utfarmningar och försäljning av tillgångar. Det nns inga

utestående oljeprissäkringar per 31 december 2021.

Tethys Oil har en exibel hållning gentemot oljeprissäkring, baserad på en

bedömning av fördelarna med säkringskontrakten under specika omstän-

digheter. Utifrån analyser av omständigheterna kommer Tethys Oil att

bedöma fördelarna av att terminssäkra månatliga försäljningskontrakt i

syfte att generera kassaöde.

Årets resultat 16,7 16,7

Förändring i oljepriset (USD/fat) 5,0 -5,0

Summa påverkan på årets resultat (MUSD) 9,1 -9,1

Tillgång till utrustning

En operationell risk är tillgång på utrustning i Tethys Oils projekt. I synner-

het under borrfasen av ett projekt är Koncernen beroende av avancerad

utrustning såsom riggar, foderrör, etc. Brist på denna utrustning kan inne-

bära svårigheter för Tethys Oil att fullfölja projekt. Begränsad tillgång till

borriggar har tidigare lett till kostnadsökningar och delvis varit orsaken till

projektförseningar.

Politisk risk

Tethys Oil bedriver, självständigt eller genom samarbeten, verksamhet i

era olika länder och är genom det exponerad för politisk risk. Den poli-

tiska risken övervakas och inkluderas när nya möjliga projekt utvärderas.

En diversierad tillgångsportfölj är återigen Tethys Oils huvudsakliga förhåll-

ningssätt till denna risk. Tethys Oil hanterar också politisk risk genom att

betona löpande nära dialog med värdländers myndigheter och intressegrup-

per, nationellt såväl som lokalt. Tethys Oil innehar sina olje- och gasintres-

sen genom licenser, direkt eller indirekt, som utfärdas av nationella myn-

digheter. Vidare är Tethys Oils verksamhet även föremål för lokala tillstånd.

Tethys Oil och olje- och gasindustrin är därför föremål för era former av poli-

tisk risk på olika nivåer och industrin är känslig för politiska förändringar.

Under de senaste åren har OPEC+ och associerade länder, från tid till

annan, kommit överens om frivilliga produktionsbegränsningar. Oman har

tidigare deltagit i sådana avtal. Sedan maj 2020 är oljeproduktionen i Oman

föremål för produktionsbegränsningar i enlighet med överenskommelsen

inom OPEC+. Som en följd av denna överenskommelse inom OPEC+, är

också Block 3&4 föremål för produktionsbegränsningar till december 2021.

Framöver kan Tethys Oil inte utesluta risken för att sådana begränsningar

förlängs eller nya begränsningar som påverkar dess olje- och gasproduktion

och försäljning.

Miljö

Olje- och gasverksamhet kan vara miljökänslig. Tethys Oil tillsätter bety-

dande resurser och kostnader för att identiera och motverka uppfattad

miljörisk. Olje- och naturgasprospektering samt produktion av olja och

naturgas är föremål för ett omfattande regelverk med hänseende till miljön

på såväl internationell som nationell nivå. Miljölagstiftningen reglerar bland

annat kontroll av vatten- och luftföroreningar, avfall, tillståndskrav och res-

triktioner för att bedriva verksamhet i miljökänsliga och kustnära områden.

Nyckelpersoner

Tethys Oil är beroende av ett antal nyckelpersoner, varav en grundat Bolaget

och tillika utgör bolagets nuvarande större aktieägare och styrelseledamot.

Personerna är viktiga för en framgångsrik utveckling av Tethys Oils verksam-

het. Tethys Oil försöker aktivt hålla en optimal balans mellan beroendet av

nyckelpersoner och metoder att bibehålla dessa.

Licenser

Tethys Oils direkta intressen hålls genom avtal med värdländer såsom

licenser eller produktionsdelningsavtal. Dessa avtal är ofta tidsbegränsade

och det nns inga garantier för att avtalsperioden kan förlängas när en

tidsgräns nås.

Finansiell riskhantering

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika nansiella

risker klassicerade antingen som valutarisk eller likviditetsrisk. Riskerna

övervakas och analyseras kontinuerligt av styrelse och ledning. Målsätt-

ningen är att minimera eventuella negativa effekter på Koncernens nan-

siella ställning.

Valutarisk

Koncernen är exponerad mot uktuationer i valutamarknaden då föränd-

ringar i valutakurser kan påverka resultat, kassaöde och eget kapital

negativt. Den övervägande delen av Koncernens tillgångar hänför sig till

internationella olje- och gasfyndigheter som värderas i USD och genererar

intäkter i USD. Under 2021 var all oljeförsäljning och operativa kostnader

denominerade i USD, med en mindre del generella och administrativa kost-

nader nominerade i SEK. Valutarisken påverkar Koncernen genom transak-

tionsrisker och omräkningsrisker.

Transaktionsrisker

Transaktionsrisker uppstår i kassaödet då fakturering eller kostnader för

fakturerade varor och tjänster ej sker i den lokala valutan. Koncernen har

endast begränsade kostnader i andra valutor än USD, främst kostnaderna

i SEK i moderbolaget. Nedan beskrivs exponeringen till valutor med hänvis-

ning till poster i räkenskaperna:

2021 2020

Intäkter 100% i USD 100% i USD

Investeringar 99,8% i USD 99,8% i USD

Extern nansiering vid årets slut Nej Nej

För närvarande utnyttjar Tethys Oil inte nansiella instrument för att säkra

valutakurser. Koncernens policy är att inneha likvida medel i USD, med

undantag för en kort period för att möjliggöra att tillräckliga medel i SEK

nns i Moderbolaget för att betala utdelning och aktieinlösen. Därutöver

innehas relativt begränsade belopp i SEK i Moderbolaget, för att minska

valutakursrisken.

Omräkningsrisker

Valutakursförändringar påverkar Koncernens rörelseresultat i samband

med omräkningen av resultaträkningar i dotterbolag till USD. När nettotill-

gångar i dotterbolag räknas om till USD kan omräkningen negativt påverka

koncernens balansräkning. Moderbolaget har utgivit lån till sina dotterbolag

i USD och förändringar i växelkurs påverkar moderbolagets resultaträkning.

Koncernen säkrar inte denna risk och det kan inte uteslutas att uktu-

erande valutakurser kan påverka Koncernens resultat och nansiella ställ-

ning negativt.

Likviditets- och kapitalrisk

Genom att vara verksamt i era länder är Tethys Oil exponerat mot uk-

tuationer i ett antal valutor. Eventuella framtida intäkter kommer sannolikt

att vara denominerade i utländsk valuta, i synnerhet amerikanska dollar.

Vidare har Tethys Oil sedan grundandet varit eget kapital- och lånenansie-

rat genom nyemissioner, obligationslån, kreditfaciliteter samt genom avytt-

ring av tillgångar. Ytterligare kapital kan komma att behövas för att nan-

siera Tethys Oils verksamhet och/eller till förvärv av ytterligare licenser.

Den huvudsakliga risken är att det kan komma att ske i ett marknadsläge

som är mindre gynnsamt. Koncernen säkerställer löpande att tillräckligt

med likvida medel nns för att möta behovet i den löpande verksamheten.

Ledningen följer löpande rullande prognoser för Koncernens likvida medel

baserade på förväntade framtida kassaöde.

Tethys Oils finansiella skulder 31 december 2021 31 december 2020

MUSD < 1 år < 1 år

Leverantörsskulder och övriga skulder 14,1 9,8

Summa 14,1 9,8

Kreditrisk

Tethys Oils policy är att begränsa kreditrisken genom att begränsa motpar-

terna till större banker och oljeförsäljningsbolag. Tethys Oil säljer all sin olja

till Mitsui Energy Trading Singapore med 30 dagars betalning från fraktse-

del. Mitsui Energy Trading Singapore är en del av Mitsui & Co Ltd. Per 31

december 2021 uppgick Koncernens fordringar på olje- och gasförsäljning

till MUSD 7,2 (MUSD 8,9), vilket även motsvarar maximal exponering av

kundfordringar. Det nns ingen historik av betalningsförsummelse och Kon-

cernen förväntar sig för närvarande inga framtida kreditförluster. Likvida

medel hålls i banker med starka kreditbetyg. Maximal exponering för övriga

nansiella tillgångar är de som presenteras i balansräkningen.

Det är styrelsens ansvar att övervaka Koncernens kapitalstruktur och nan-

siella hantering, godkänna vissa affärer avseende förvärv, investeringar,

utlåning såväl som löpande övervakning av exponeringen till nansiella

risker.

Alla nansiella tillgångar och skulder redovisas till bokförda värden då dis-

konteringseffekterna bedöms vara immateriella.

Händelser efter balansdagen

Upplysningar har lämnats om alla händelser fram till datumet då de nan-

siella rapporterna godkändes för utfärdande och vilka har väsentlig effekt

på de nansiella rapporterna.

Not 2, Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Antaganden och bedömningar utvärderas löpande och är baserade på his-

torisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida

händelser som bedöms skäliga utifrån rådande omständigheter. Koncer-

nen gör antaganden avseende framtiden. De antaganden som löper risk att

orsaka avsevärda förändringar av rådande tillgångsvärden under nästkom-

mande räkenskapsår diskuteras nedan.

Uppskattningar av olje- och gasreserver och

resurser

Koncernens verksamhet är prospektering, utbyggnad och produktion av

olje- och gasreserver. Uppskattningar av olje- och gasreserver och resurser

används i beräkningar vid bedömning om eventuellt nedskrivningsbehov, för

Koncernens egna modeller och vid redovisning av avskrivning av olje- och

gastillgångar samt återställningskostnader. Förändringar i uppskattningar

av olje- och gasreserver och resurser, vilka resulterar i förändrade fram-

tida produktionsproler, kommer att påverka diskonterat kassaöde som

används vid bedömning av nedskrivningsbehov, förväntade datumet för

återställning av borrplats och avskrivningar i enlighet med produktionsen-

hetsmetoden. Förändringar i uppskattningar av olje- och gasreserver kan

till exempel uppkomma som ett resultat från ytterligare borrning, iakttagel-

ser av långsiktig reservoarprestanda eller förändringar i makroekonomiska

faktorer.

Avsättning för återställningskostnader

De belopp som används vid redovisning av en avsättning för återställnings-

kostnader är uppskattningar baserade på aktuella legala och informella

krav och aktuell teknologi och prisnivåer för föryttning av anläggningar och

nedläggning av borrhål. På grund av förändringar i dessa komponenter kan

det framtida verkliga kassaödet avvika från de avsatta återställningskost-

naderna. Det redovisade värdet av avsättningen för återställningskostnader

ses över regelbundet för att återspegla effekterna till följd av förändringar

i lagstiftning, krav, teknologi och prisnivåer. Effekterna av förändrade upp-

skattningar leder inte till justeringar av tidigare år och hänförs till återstå-

ende beräknade kommersiella reserver för varje fält. Även om Koncernen

använder bästa tillgängliga uppskattningar och bedömningsgrunder kan det

faktiska utfallet komma att avvika från uppskattningarna.

Nedskrivning av olje- och gastillgångar

Tethys Oil utvärderar behovet av nedskrivningsprövning för producerande

olje- och gastillgångar en gång per år eller vid händelser eller förändrade

omständigheter som ger indikationer på att tillgångarnas redovisade

värden ej kan försvaras. Sådana indikationer omfattar ändringar av Kon-

cernens verksamhetsplaner, ändringar av oljepriser som leder till lägre

intäkter samt, för olje- och gasegendomar, en försämring av uppskattade

reservkvantiteter.

Nedskrivningsprövning utförs vid behov för varje kassagenererande enhet,

vilket motsvarar licensrätt, produktionsavtal eller motsvarande som ägs av

Tethys Oil. En kassagenererande enhet motsvarar således vanligtvis varje

förvärvad tillgång i varje land där Tethys Oil driver olje- och gasverksam-

het. Nedskrivningsprövning innebär att balansposten för varje kassagene-

rerande enhet jämförs med återvinningsvärdet för tillgångarna, vilket är det

högsta av det verkliga värdet av tillgångarna med avdrag för försäljnings-

kostnader och nyttjandevärde. Värdet på tillgångarna baseras på nuvärdet

av framtida kassaöden diskonterade med diskonteringsränta, se även not

7 under avsnittet Nedskrivningsprövning. En nedskrivning redovisas när en

tillgångs eller en kassagenererande enhets redovisade värde överstiger

återvinningsvärdet. Nedskrivningar redovisas i resultaträkningen.

Inkomstskatt

Tethys Oil har inte redovisat uppskjuten skattefordran med avseende på

skattemässiga underskottsavdrag eftersom det råder osäkerhet om under-

skottsavdragen kommer att kunna användas (not 14).

IFRS 9 värderingskategorier och hänförliga balansräkningsposter

31 december 2021 31 december 2020

MUSD

Finansiella tillgångar

värderade till verkligt

värde via resultaträk

ningen

Finansiella till-

gångar värdera-

de till upplupet

anskaffnings-

värde

Finansiella skul-

der värderade till

upplupet anskaff-

ningsvärde

Finansiella tillgångar

värderade till verkligt

värde via resultaträk-

ningen

Finansiella till-

gångar värdera-

de till upplupet

anskaffnings-

värde

Finansiella skul-

der värderade till

upplupet anskaff-

ningsvärde

Övriga fordringar – 9,2 – – 9.1 –

Likvida medel – 68,6 – – 55.4 –

Övriga långfristiga skulder – – 0,8 – – 0.3

Leverantörsskulder och andra

kortfristiga skulder – – 14,1 – – 9.8

Not 3, Segmentinformation

Koncernens redovisningsprinciper för segment beskriver att operativa seg-

ment baseras på producerande tillgångar, icke producerande tillgångar

och övriga, likaså i ett geograskt perspektiv, där producerande och icke

producerande tillgångar representeras av Oman och övriga av Sverige, och

rappoteras i linje med den interna rapporteringen, främst baserad på resul-

tatmått, till bolagets ledning, vilken bedöms vara ansvarig operativ besluts-

fattare. Rörelseresultatet för varje segment presenteras nedan. Intäkter

är hänförliga till externa parter (ej kocerninternt). Oman är det enda olje-

producerande området där Tethys Oil redovisar intäkter per den 31 decem-

ber 2021 (och jämförelseperioden). Intäkter, avskrivningar på oljetillgångar

och operativa kostnader, vilka presenteras under not 4, 7 och 8 hänför sig

endast till Oman och Block 3&4 i synnerhet. Avseende olje- och gastill-

gångar presenteras segmentsrapportering i not 7. Vänligen se not 1 avse-

ende kreditrisk av kundfordringar.

Koncernens resultaträkning jan-dec 2021, MUSD

Summa Producerande tillgångar Icke producerande tillgångar Övriga Summa

Intäkter och övriga kostnader 112,7 – – 112,7

Operativa kostnader -43,8 – – -43,8

Avskrivningar -41,1 – -0,1 -41,2

Prospekteringskostnader – -4,1 – -4,1

Administrativa kostnader -2,6 – -4,9 -7,5

Rörelseresultat 25,2 -4,1 -5,0 16,1

Koncernens resultaträkning jan-dec 2020, MUSD

Summa Producerande tillgångar Icke producerande tillgångar Övriga Summa

Intäkter och övriga kostnader 101,1 – – 101,1

Operativa kostnader -43,4 – – -43,4

Avskrivningar -44,3 – -0,2 -44,5

Prospekteringskostnader – – -0,0 -0,0

Administrativa kostnader -2,5 – -4,8 -7,3

Rörelseresultat 10,8 − -5,0 5,8

Not 4, Intäkter och övriga inkomster

MUSD 2021 2020

Intäkter 113,5 110,7

Förändring Underuttag (+)/Överuttag (-) -0,8 -9,6

Intäkter och övriga inkomster 112,7 101,1

Tethys Oil säljer all sin olja till Mitsui Energy Trading Singapore, en del av

Mitsui & Co Ltd. All oljeförsäljning från Block 3&4 sker på månatlig basis.

Tethys Oils genomsnittliga försäljningspris är baserat på det månatliga

genomsnittspriset på tvåmånadersterminskontrakt för Oman blend på

Dubai Mercantile Exchange, inklusive handels- och kvalitetsjustering.

Not 5, Övriga intäkter

Delar av moderbolagets administrativa kostnader internfaktureras till andra

delar av koncernen. Övriga intäkter i moderbolaget uppgick under 2021

till 14,6 MSEK (12,8 MSEK). I de licenser där Tethys Oil är operatör nan-

sieras dessa allokeringar av partners om sådana nns. Allokeringarna till

licenser där Tethys Oil är operatör presenteras under Övriga intäkter i resul-

taträkningen för de andelar som ej innehas av Tethys Oil. Alla övriga interna

allokeringar elimineras i koncernräkenskaperna. Per 31 december 2021 är

Tethys Oil operatör i Block 49 och 58 Oman med 100% andel i licenserna

samt Block 56 med 65% andel i licensen.

Not 6, Avsättningar

Tethys Oil bedömer att Tethys Oils andel av återställningskostnader avseende

Block 3&4 i Oman uppgår per 31 december 2021 till MUSD 12,8 (MUSD

12,5) och för Block 49 till MUSD 0,2 (MUSD –). Till följd av den reviderade

avsättningen för återställningskostnader minskar olje- och gastillgångar med

ett motsvarande belopp i Block 3&4 och ökar i Block 49. Avsättningens för-

ändring är en följd av Tethys Oils årliga utvärdering av återställandeberäk-

ningen där antalet borrhål i hög grad påverkar avsättningens nuvärde.

MUSD Block 3&4 Block 49 Summa

1 januari 2021 12,5 – 12,5

Förändringar i uppskattningar -0,4 0,2 -0,2

Nuvärdesjustering 0,7 – 0,7

31 december 2021 12,8 0,2 13,0

Kortfristiga – 0,2 0,2

Långfristiga 12,8 – 12,8

Summa 12,8 0,2 13,0

MUSD Block 3&4 Block 49 Summa

1 januari 2020 9,6 – 9,6

Förändringar i uppskattningar 2,3 – 2,3

Nuvärdesjustering 0,6 – 0,6

31 december 2020 12,5 – 12,5

Kortfristiga – – –

Långfristiga 12,5 – 12,5

Summa 12,5 – 12,5

Land Licens Fas Slutdatum Tethys Oil, % Partners (operatör i fetstil)

Oman Block 3&4 Produktion Juli 2040 30% CCED, Mitsui, Tethys Oil

Oman Block 49

Prospektering Juni 2022 100% Tethys Oil

Oman Block 56

Prospektering Dec 2023 65% Tethys Oil, Medco Arabia Ltd, Intaj LLC, and Biyaq Oil Field Services

Oman Block 58

Prospektering Juli 2023 100% Tethys Oil

Litauen Gargzdai

Produktion Inget slutdatum 25% Odin, GeoNafta, Tethys Oil

Not 7, Olje och gastillgångar

Avtalen som reglerar förhållandet till värdnationer benämns licenser eller

Prospekterings- och produktionsdelningsavtal (EPSA eller PSA). Tethys Oil

innehar andelar direkt genom ovan nämnda avtal i Oman. Avtalen med

värdnationerna har en tidsbegränsning och är normalt uppdelade i olika

tidsperioder. Finansiella åtaganden och arbetsåtaganden härrör till de olika

tidsperioderna. Tethys Oil har uppfyllt sina åtaganden på Block 3&4. På

Block 49, Block 56 och Block 58 består arbetsprogrammen under den för-

sta prospekteringsperioden bland annat av geologiska studier, insamling

och bearbetning av seismiska data samt borrning. På de övriga licenserna

är åtagandena antingen uppfyllda eller så nns inga åtaganden som Tethys

Oil kan hållas ansvarig för. På vissa av Tethys Oils licenser nns specice-

rade arbetsprogram eller minimiutgifter för att bibehålla licenserna, men ej

åtaganden som Tethys Oil kan hållas ansvarig för. Moderbolagets olje- och

gastillgångar åternns under kategorin Nya projekt.

1 Den ett år förlängda prospekteringsperioden i prospekterings- och produktionslicensen

för Block 49 förlängdes ytterligare under december 2021 med en sexmånadersperiod till

Juni 2022. När den inledande prospekteringsperioden löper ut har Tethys Oil möjlighet

att påbörja en andra treårig prospekteringsperiod. Om ett kommersiellt olje- eller gasfynd

görs, kommer avtalet att omvandlas till ett 15-årigt produktionsdelningsavtal, vilket kan

förlängas med ytterligare fem år. Vid ett kommersiellt olje- eller gasfynd, kommer ett av

omanska staten ägt bolag ha rätt att förvärva upp till 30 procent av licensen, mot ersätt

ning av nedlagda kostnader. Arbetsprogrammet under den första prospekteringsperioden

består bland annat av geologiska studier, insamling och bearbetning av seismika data

samt borrning.

2 Den inledande prospekteringsperioden i prospekterings- och produktionslicensen för

Block 56 löpte ut i december 2020, varvid partners då valde att påbörja en andra pro

spekteringsperiod, vilken löper till december 2023. Om ett kommersiellt olje- eller gas-

fynd görs, kommer avtalet att omvandlas till ett 20-årigt produktionsdelningsavtal, vilket

kan förlängas med ytterligare fem år. Vid ett kommersiellt olje- eller gasfynd, kommer

ett av omanska staten ägt bolag ha rätt att förvärva upp till 25 procent av licensen, mot

ersättning av nedlagda kostnader. Arbetsprogrammet under den andra prospekteringspe

rioden inkluderar geologiska studier, insamling och bearbetning av seismisk data samt

borrning.

3 Tethys Oil påbörjade den inledande treåriga prospekteringsperioden i prospekterings- och

produktionslicensen för Block 58 i juli 2020. När den inledande prospekteringsperioden

löper ut har Tethys Oil möjlighet att påbörja en andra treårig prospekteringsperiod. Om

ett kommersiellt olje- eller gasfynd görs, kommer avtalet att omvandlas till ett 15-årigt

produktionsdelningsavtal, vilket kan förlängas med ytterligare fem år. Vid ett kommersiellt

olje- eller gasfynd, kommer ett av omanska staten ägt bolag ha rätt att förvärva upp till

30 procent av licensen, mot ersättning av nedlagda kostnader. Arbetsprogrammet under

den första prospekteringsperioden består bland annat av geologiska studier, insamling

och bearbetning av seismisk data samt borrning.

4 Ägandet i den litauiska Gargzdailicensen är indirekt genom ett 50-procentigt aktieägande

i ett danskt privat bolag, som i sin tur äger 50 procent av aktier i det litauiska bolag som

innehar 100 procent av licensen. Det danska bolaget Odin Energi konsolideras inte i

Tethys Oils räkenskaper till följd av ägarstrukturen, vilket förklarar varför det inte nns

några olje- och gastillgångar avseende licensen. Ägandet i Odin Energi presenteras i

balansräkningen under Investeringar i intressebolag.

MUSD 31 december 2021 31 december 2020

Kostnadsställen med produktion 180,9 191,9

Kostnadsställen utan produktion 24,0 23,4

Summa olje- och gastillgångar 204,9 215,3

MUSD

Licens Fas

Tethys Oil

andel

31 december

2021 Investeringar Avskrivningar

Övriga ej kassa-

påverkande poster

Prospekterings-

kostnader 1 januari 2021

Block 3&4 Produktion 30% 180,9 30,4 -41,1 -0,4 – 191,9

Block 49 Prospektering 100% 0,4 -7,9 – -0,2 -4,1 12,6

Block 56 Prospektering 65% 16,7 7,9 – – – 8,8

Block 58 Prospektering 100% 6,6 4,8 – – – 1,8

Nya projekt 0,3 0,0 – – – 0,3

Summa 204,9 35,2 -41,1 -0,5 -4,1 215,3

MUSD

Licens Fas

Tethys Oil

andel

31 december

2020 Investeringar Avskrivningar

Övriga ej kassa-

påverkande poster

Prospekterings

kostnader 1 januari 2020

Block 3&4 Produktion 30% 191,9 38,8 -44,0 2,3 – 194,8

Block 49 Prospektering 100% 12,6 4,6 – – – 8,0

Block 56 Prospektering 20% 8,8 0,2 – – – 8,6

Block 58 Prospektering 100% 1,8 1,8 – – – –

Nya projekt 0,3 – – 0,0 -0,0 0,3

Summa 215,3 45,4 -44,0 2,3 -0,0 211,7

Not 8, Operativa kostnader

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

2021 2020 2021 2020

Produktionskostnader -40,9 -40,3 – –

Renoveringsborrningar -2,9 -3,1 – –

Summa -43,8 -43,4 – –

Not 9, Ersättning till bolagets revisor

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

2021 2020 2021 2020

PwC:

Revisionsarvode -0,2 -0,1 -1,7 -1,2

Revisionsrelaterat arvode 0,0 0,0 -0,1 -0,1

Övrigt 0,0 -0,1 -0,4 -0,6

Revisionsrelaterade arvoden till

övriga bolag 0,0 – – –

Summa -0,2 -0,2 -2,2 -1,9

Av totalt arvode för Koncernen 2021 avser MUSD 0.2 (MUSD 0.2) arvode

till PwC Sverige.

MUSD

Kostnadsställe med produktion Block 3&4 Summa

Anskaffningsvärde 1 jan 2021 507,7 507,7

Investeringar 30,4 30,4

Förändringar i uppskattning -0,4 -0,4

Anskaffningsvärde 31 dec 2021 537,7 537,7

Ackumulerade avskrivningar 1 jan 2021 -315,7 -315,7

Årets avskrivningar -41,1 -41,1

Ackumulerade avskrivningar 31 dec 2021 -356,8 -356,8

Redovisat värde 31 dec 2021 180,9 180,9

MUSD

Kostnadsställe med produktion Block 3&4 Summa

Anskaffningsvärde 1 jan 2020 466,6 466,6

Investeringar 38,8 38,8

Förändringar i uppskattning 2,3 2,3

Anskaffningsvärde 31 dec 2020 507,7 507,7

Ackumulerade avskrivningar 1 jan 2020 -271,7 -271,7

Årets avskrivningar -44,0 -44,0

Ackumulerade avskrivningar 31 dec 2020 -315,7 -315,7

Redovisat värde 31 dec 2020 191,9 191,9

MUSD

Investeringar Block 3&4

kategorier 2021 2020

Borrning 17,6 19,4

Geologi & geofysik 4,1 9,2

Infrastruktur 8,7 10,2

Summa 30,4 38,8

MUSD

Olje- gastillgångar Block 3&4

kategorier 2021 2020

Borrning 93,8 98,9

Geologi & geofysik 27,5 29,4

Infrastruktur 59,5 63,6

Summa 180,9 191,9

Nedskrivning

Tethys Oil bedömer behovet av ett nedskrivningstest avseende Bolagets

producerande olje- och gastillgångar genom att bedöma om det nns några

händelser som kan utlösa ett behov av nedskrivning (impairment trigger

test). I testet gör Tethys Oil uppskattningar av framtida produktion, opera-

tiva kostnader och investeringsbehov. För att beräkna framtida kassaöden

har olika oljeprisscenarier använts, inklusive ERCE:s prisprognos och mark-

nadens terminspriser.

Ett impairment trigger test gjordes per 31 december 2021, varvid det fast-

ställdes att ingen fullständig nedskrivningsprövning var nödvändig.

Prospekteringskostnader under 2021 uppgick till MUSD 4,1 (MUSD 0,0)

vilka är relaterade till nedskrivningen av Thameen-1 brunnen på Block 49.

Not 10, Administrativa kostnader

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

2021 2020 2021 2020

Personalkostnader -4,0 -5,1 -19,4 -22,1

Hyra -0,4 -0,4 -2,4 -2,5

Övriga kontorskostnader -0,7 -0,1 -2,9 -0,6

Noteringskostnader -0,2 -0,1 -1,3 -0,7

Kostnader extern kommunikation -0,1 -0,1 -0,5 -1,1

Övriga kostnader -2,1 -1,6 -13,7 -21,2

Summa -7,5 -7,4 -40,2 -48,2

Not 11, Anställda

Genomsnittligt antal

heltidsanställda per land

2021 2020

Total Totalt män Total Totalt män

Moderbolaget

Sverige 7 4 6 3

Summa moderbolaget 7 4 6 3

Dotterbolag i Sverige – – – –

Utländska dotterbolag

Oman 18 12 15 10

Förenade Arabemiraten 1 – 1 –

Storbritannien – – 1 1

Summa utländska dotterbolag 19 12 17 11

Summa koncernen 26 16 23 14

MUSD 2021 2020

Löner, andra ersättningar och

sociala kostnader

Löner,

andra

ersätt

ningar

Sociala

kostnader

Löner,

andra

ersätt-

ningar

Sociala

kostnader

Moderbolaget

Sverige -1,6 -0,7 -1,8 -0,6

Summa moderbolaget -1,6 -0,7 -1,8 -0,6

Dotterbolag i Sverige – – – –

Utländska dotterbolag

Oman -2,7 – -2,5 –

Förenade Arabemiraten -0,1 – -0,1 –

Storbritannien 0,0 – -0,6 -0,1

Summa utländska dotterbolag -2,8 – -3,2 -0,1

Summa koncernen -4,4 -0,7 -5,0 -0,7

MUSD 2021 2020

Löner och andra ersättningar för

delade mellan styrelse och VD

Styrelse

och VD

Övriga

anställda

Styrelse

och VD

Övriga

anställda

Moderbolaget

Sverige -0,8 -0,8 -0,7 -1,1

Summa moderbolaget -0,8 -0,8 -0,7 -1,1

Dotterbolag i Sverige – – – –

Utländska dotterbolag

Oman – -2,7 – -2,5

Förenade Arabemiraten – -0,1 – -0,1

Storbritannien – 0 – -0,6

Summa utländska dotterbolag – -2,8 – -3,2

Summa koncernen -0,8 -3,6 -0,7 -4,3

Under 2021 har en kvinna varit styrelseledamot, jämfört med en under

2020. Ingen kvinna har ingått i ledningen. Vid årsstämman den 19 maj

2021 återvaldes Klas Brand, Robert Anderson, Alexandra Herger, Magnus

Nordin och Per Seime till styrelseledamöter. Inga suppleanter valdes. Vid

samma årsstämma utsågs Per Seime till ny styrelseordförande. Det nns

inga avtal om pensioner för någon av styrelseledamöterna. För medlem-

mar av ledningsgruppen följer pensionskostnaden en denierad plan för

avsättningar.

Ersättning till ledningen

under 2021, MSEK

Grund-

lön

Pensions-

förmåner

Rörlig

lön

Aktie-

baserat

långsiktigt

incitement

Övriga

förmå-

ner

Summa

2021

VD 3,559 0,496 0,942 1,462 0,026 6,485

Övriga ledande

befattningshavare 4,264 0,492 1,077 1,743 0,031 7,607

Summa 7,823 0,989 2,019 3,205 0,056 14,092

Ersättning till ledningen

under 2020, MSEK

Grund

lön

Pensions-

förmåner

Rörlig

lön

Aktie-

baserat

långsiktigt

incitement

Övriga

förmå-

ner

Summa

2020

VD 3,494 0,436 2,057 1,045 0,029 7,061

Övriga ledande

befattningshavare 8,985 0,632 1,833 1,245 0,016 12,711

Summa 12,479 1,067 3,890 2,291 0,045 19,772

Sammanlagd ersättning till ledande befattningshavare minskade under

2021 jämfört med 2020 till följd av att slutgiltig kostnadsföring av avgångs-

vederlag till tidigare ledande befattningshavare under 2020. Under 2021

ökade grundlönen till verkställande direktören medan grundlönen för övriga

ledandebefattningshavare minskade till följd av att inget avgångsveder-

lag kostnadsfördes under 2021. Med start 2020 kostnadsförs rörlig lön

samma år som den intjänas. Tidigare kostnadsfördes den påföljande år. Till

följd av denna förändring består den rörliga lön som kostnadsförts under

2020 både av rörlig lön för 2019 och 2020. För verkställande direktören

uppgick rörlig lön för 2019 till MSEK 1,114 och för 2020 till MSEK 0,942.

För övrig ledning uppgick rörlig lön för 2019 till MSEK 0,706 och för 2020

till MSEK 1,127. Pensionskostnader för ledningen följer en fastställd plan.

Ersättning till styrelseledamöter från årsstämman 2021 till 2022 MSEK

Per Seime 0,800

Robert Anderson 0,395

Alexandra Herger 0,400

Magnus Nordin –

Klas Brand 0,420

Summa 2,015

Ersättning till styrelseledamöter från årsstämman 2020 till 2021 MSEK

Geoffrey Turbott 0,735

Robert Anderson 0,395

Alexandra Herger 0,400

Magnus Nordin –

Per Seime 0,430

Klas Brand 0,420

Summa 2,380

Riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare

Riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare antogs på årsstäm-

man 2021.

Tillämpning av riktlinjerna

Dessa riktlinjer är tillämpliga på ersättning till ledande befattningshavare

och till styrelseledamöter om ersättning utgår för utfört arbete som inte

ingår i det normala styrelsearbetet (exempelvis med anledning av ett

anställningsavtal eller ett konsultavtal). Med ledande befattningshavare

avses inom ramen för dessa riktlinjer den verkställande direktören, den

vice verkställande direktören (om tillämpligt) och vissa befattningshavare

som från tid till annan ingår i Koncernens ledningsgrupp

Dessa riktlinjer är inte tillämpliga på ersättning som beslutas eller god-

känns av bolagsstämman och ska endast tillämpas på ersättning som avta-

las eller omförhandlas efter årsstämman 2021.

Dessa riktlinjer utgör en ram för sådan ersättning till ledande befattnings-

havare som styrelsen får besluta om.

1 Verkställande direktören erhöll 60 000 teckningsoptioner (60 000) och Övrig koncern-

ledning erhöll sammanlagt 100 000 (100 000) teckningsoptioner i 2021 års incita-

mentsprogram, totalt motsvarande 160 000 (160 000) teckningsoptioner.

Grundläggande ersättningsprinciper

Koncernens affärsstrategi är i korta drag att skapa aktieägarvärde över

hela det s.k. upstreamområdets livscykel med prospektering, utvärdering,

utbyggnad och produktion. En grundsats i Koncernens affärsmodell är att

prospektera och producera olja och gas på ett ekonomiskt, socialt och mil-

jömässigt ansvarsfullt vis.

Bolagets ersättningsprinciper ska syfta till att tillförsäkra ansvarsfulla och

hållbara ersättningsstrukturer som understödjer Bolagets affärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbara affärsverksamhet samt främjar Kon-

cernens marknadsposition och ökar aktieägarvärdet. För att tillgodose

dessa ändamål ska ersättningar och andra anställningsvillkor möjliggöra

för Koncernen att rekrytera och behålla kvalicerade ledande befattnings-

havare till en rimlig kostnad. Ersättningen ska vara marknadsmässig samt

baserad på övergripande principer avseende prestation, konkurrenskraftig-

het och skälighet.

Vid beredningen av huruvida dessa riktlinjer och de begränsningar som föl-

jer härav är skäliga har styrelsen (inbegripet ersättningsutskottet) beaktat

den totala ersättningen till Bolagets anställda, inklusive ersättningens olika

komponenter samt dess ökning och utveckling över tid.

Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än

svenska kan anpassningar göras för att följa sådana tvingande regler eller

fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande syfte så långt som

möjligt ska tillgodoses.

Former av ersättning

Den ersättning som omfattas av dessa riktlinjer kan bestå av grundlön,

rörlig lön, pensionsförmåner, övriga förmåner och avgångsvederlag. I tillägg

härtill kan bolagsstämman även besluta om bland annat långsiktiga incita

mentsprogram i vilka ledande befattningshavare kan delta.

Principer för grundlön

Grundlönen ska vara marknadsmässig, konkurrenskraftig samt baseras på

tjänstens omfattning och det ansvar som är förenat med densamma. Därtill

ska varje ledande befattningshavares kompetens, erfarenhet och presta-

tion beaktas.

Under antagande att maximal rörlig lön samt maximala pensionsförmåner

och övriga förmåner utgår förväntas grundlönen att uppgå till maximalt 45

procent av den totala ersättningen. Om rörlig lön, pensionsförmåner eller

övriga förmåner inte utgår kommer grundlönen att utgöra hela den totala

ersättningen.

Principer för rörlig lön

Rörlig lön, dvs. kontantbonus, ska baseras på ett antal förutbestämda och

mätbara prestationsrelaterade kriterier som speglar drivkrafter som främjar

Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbar affärsverksamhet.

Kriterierna innefattar (men är inte begränsade till) hälsa, säkerhet och miljö

(HSE), produktion, reserversättning, affärsutveckling, nansiell utveckling

samt individuell prestation.

En utvärdering av i vilken utsträckning kriterierna för rörlig lön har uppfyllts

ska göras årligen i samband med offentliggörandet av bokslutskommunikén

avseende respektive räkenskapsår och baseras på en utvärdering av varje

ledande befattningshavares uppfyllande av prestationskriterierna såsom

dessa är beskrivna i de enskilda prestationsmålen.

Utbetalning av rörlig lön ska vara villkorad av att ledande befattningshavare

förblir anställda under hela kvaliceringsperioden. Styrelsen har rätt att

justera incitamentsprogrammet under dess löptid, exempelvis vid extraordi-

nära upp- eller nedgångar i Koncernens resultat.

Rörlig lön ska endast vara pensionsgrundande för det fall det krävs enligt

tvingande bestämmelser i tillämpliga kollektivavtal.

Rörlig lön får uppgå till ett belopp motsvarande maximalt 12 månaders

grundlön och förväntas därmed att uppgå till maximalt 50 procent av den

totala ersättningen.

Principer för pensionsförmåner

Pensionsförmåner ska vara premiebestämda och baseras på hela grundlö-

nen samt vara individuella, dock förutsatt att inte annat följer av tvingande

bestämmelser i tillämpliga kollektivavtal.

Pensionsförmåner får uppgå till maximalt 30 procent av grundlönen

och förväntas därmed att uppgå till maximalt 25 procent av den totala

ersättningen.

Principer för övriga förmåner

Övriga förmåner ska vara marknadsmässiga och underlätta för ledande

befattningshavare att utföra sina arbetsuppgifter. Sådana förmåner kan

utgöras av bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring etc.

Premier och andra kostnader hänförliga till övriga förmåner får uppgå till

maximalt fem procent av grundlönen och förväntas därmed att uppgå till

maximalt fem procent av den totala ersättningen.

Ersättning under uppsägningstid och avgångsvederlag

Uppsägningstiden vid uppsägning av den verkställande direktören ska inte

överstiga tolv månader och uppsägningstiden vid uppsägning av övriga

ledande befattningshavare ska inte överstiga nio månader.

En ömsesidig uppsägningstid om tolv månader gäller mellan Bolaget och

den verkställande direktören samt upp till nio månader mellan Bolaget och

övriga ledande befattningshavare.

Avgångsvederlag till den verkställande direktören och övriga ledande befatt-

ningshavare ska inte överstiga ett belopp motsvarande tolv månaders

grundlön, förutsatt att anställningen sägs upp av Bolaget. För det fall en

ledande befattningshavare säger upp sin anställning ska inget avgångsve-

derlag utgå.

Principer för viss ersättning till styrelseledamöter

För det fall styrelseledamöter utför arbete för Bolaget som inte ingår i det

normala styrelsearbetet kan marknadsmässigt konsultarvode för sådant

arbete utgå i tillägg till det styrelsearvode som har beslutats av bolags

stämman. Valberedningen har i uppdrag att föreslå en ram för sådan ersätt-

ning som ska godkännas av årsstämman.

Långsiktiga incitamentsprogram

Dessa riktlinjer omfattar inte ersättning som beslutas av bolagsstämman.

Följaktligen tillämpas inte dessa riktlinjer på Bolagets långsiktiga aktierela

terade incitamentsprogram som beslutas av bolagsstämman.

Bolagets bentliga långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram riktar

sig till vissa nyckelpersoner inom Koncernen och är utformade i syfte att

skapa förutsättningar för att behålla och rekrytera kvalicerad och hängiven

personal inom Koncernen. Ytterligare information om Bolagets vid var tid

gällande och föreslagna incitamentsprogram nns tillgänglig på Bolagets

webbplats, www.tethysoil.com.

Ersättningsutskottets funktion

Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott som ska hantera ärenden avse-

ende ersättning till ledande befattningshavare och övergripande ersättning

inom Koncernen. Mer specikt har utskottet i uppdrag att:

• Granska och till styrelsen föreslå ersättningsriktlinjer för den verkstäl-

lande direktören, de ledande befattningshavarna och övriga anställda

inom Koncernen.

• Årligen föreslå prestationsmål för Bolaget till styrelsen.

• Årligen föreslå prestationsmål för den verkställande direktören till sty-

relsen samt informera styrelsen om de prestationsmål som har över-

enskommits mellan den verkställande direktören och de övriga ledande

befattningshavarna.

• Föreslå ersättning (lön och förmåner) för den verkställande direktören till

styrelsen samt informera styrelsen om ersättning (lön och förmåner) för

de övriga ledande befattningshavarna.

• Föreslå fördelning av bonus och teckningsoptioner till den verkställande

direktören samt informera styrelsen om fördelning av bonus och teck-

ningsoptioner till de övriga ledande befattningshavarna.

• Föreslå riktlinjer för incitamentsprogram avseende anställda till

styrelsen.

Beredning och utvärdering av efterlevnaden av dessa riktlinjer

Dessa riktlinjer har upprättats av styrelsens ersättningsutskott och styrel-

sen. Ersättningsutskottet är ansvarigt för att förbereda uppdaterade förslag

avseende riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Ett förslag

till ändrade riktlinjer ska förberedas av styrelsen när det uppstår behov av

väsentliga förändringar men minst vart fjärde år.

Dessa riktlinjer kan även ändras genom beslut av annan bolagsstämma

än årsstämma.

Inom ramen för dessa riktlinjer ska styrelsen, med utgångspunkt i ersätt-

ningsutskottets beredning och rekommendationer, årligen besluta om spe-

cika ändrade ersättningsvillkor för varje enskild ledande befattningshavare

samt fatta andra beslut om ersättning till ledande befattningshavare som

kan erfordras.

Ersättningsutskottets medlemmar är oberoende i förhållande till Bolaget

och de ledande befattningshavarna. Den verkställande direktören och de

övriga ledande befattningshavarna deltar inte i styrelsens beredning av,

eller beslut om, ersättningsrelaterade frågor om de berörs av desamma.

Avvikelse från riktlinjerna

Styrelsen kan besluta om att tillfälligt frångå dessa riktlinjer, helt eller del-

vis, om det i ett enskilt fall nns särskilda skäl för det och ett avsteg är

nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess

hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft.

Not 12, Finansiella intäkter och liknande

resultatposter

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

2021 2020 2021 2020

Ränteintäkter – 0,1 24,9 18,8

Valutakursvinster 15,2 7,7 130,3 70,7

Utdelning från koncernbolag – – 350,0 57,3

Summa 15,2 7,8 505,2 146,8

Not 13, Finansiella kostnader och liknande

resultatposter

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

2021 2020 2021 2020

Räntekostnader – -0,0 – –

Valutakursförluster -13,9 -9,7 -118,7 -88,6

Övriga nansiella kostnader -0,7 -0,6 -0,0 -0,1

Summa -14,6 -10,3 -118,7 -88,7

Not 14, Skatt

Koncernens inkomstskatt uppgår till MUSD – (MUSD 0,0). Tethys Oil redovi-

sar inte uppskjuten skattefordran eftersom det råder osäkerhet om sådana

underskottsavdrag kan komma att utnyttjas. Underskottsavdragen nns i

andra jurisdiktioner än de där de huvudsakliga vinsterna skapas. Under-

skottsavdragen uppgår till MSEK 262,2 (MSEK 273,4). Det nns ingen tids-

begränsning avseende användandet av underskottsavdragen.

Skatten på moderbolagets resultat före skatt skiljer sig från det teoretiska

belopp som skulle uppkomma om svensk skattesats hade tillämpats enligt

följande:

Moderbolaget MSEK 2021 2020

Resultat före skatt 360,9 22,7

Beräknad bolagsskatt 20,6% (2020: 21,4%) -74,3 -4,9

Effekt av ej avdragsgilla kostnader -0,1 -0,1

Återföring av skatt på ej skattepliktiga intäkter 72,1 12,3

Utnyttjade (+) / Uppbyggda (-) underskottsavdrag vilka tidigare ej

redovisats som uppskjuten skattefordran 2,3 -7,3

Skattekostnad 0,0 0,0

Tethys Oils olja- och gasverksamheter i Oman styrs genom separata Explo-

ration and Production Sharing Agreements (“EPSA”) för varje kontraktsom-

råde. Enligt villkoren för respektive EPSA är Tethys Oil skyldigt att betala

omansk inkomstskatt, vilken betalas i sin helhet för Tethys Oils räkning från

statens andel av oljan. Effekten av dessa skatter nettoredovisas gentemot

intäkter och övriga inkomster i resultaträkningen. För närvarande är Block

3&4 den enda omanska EPSA där skatt betalas.

Då den slutgiltiga skatten fastställs efter kalenderårets utgång är Tethys

Oils preliminära uppskattning av total omansk skatt för Tethys Oils räkning

under 2021 MUSD 45,0 (MUSD 30,8).

Not 15, Kundfordringar och övriga fordringar

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

2021 2020 2021 2020

Moms 0,3 0,2 2,2 2,0

Kundfordringar oljeförsäljning 7,2 8,9 – –

Fordringar joint-operation-verksam

heten 1,7 – 0,0 –

Övrigt – – 0,1 0,1

Summa 9,2 9,1 2,3 2,1

Not 16, Eget kapital

Per den 31 december 2021 uppgick det totala antalet aktier i Tethys Oil

till 33 056 608, med ett kvotvärde om SEK 0,18 (SEK 0,18). Alla aktier

representerar en röst vardera. Tethys Oil har teckningsoptionsbaserade

incitamentsprogram för de anställda. När aktiekursen är högre än optio-

nernas teckningskurs uppstår en potentiell utspädning. Under större delen

av 2021 var aktiekursen lägre än teckningskurserna i de tre trancher i inci-

tamentsprogrammet, varför vägt antal utestående aktier efter utspädning

uppgick till 32 660 948. För mer information, se not 20.

Per 31 december 2021 innehar Tethys Oil 474 673 egna aktier, vilka förvär-

vats sedan återköpsprogrammet påbörjades under fjärde kvartalet 2020

och tredje kvartalet 2021. Huvudsyftet med återköpsprogram är att bola-

get ska uppnå exibilitet beträffande det egna kapitalet och därmed kunna

optimera bolagets kapitalstruktur. Återköpta aktier kan även används som

likvid vid eller nansiering av förvärv av företag eller verksamheter eller i

samband med hantering av incitamentsprogram. Under 2021 återköptes

159 121 aktier. Antalet återköpta aktier är fortfarande en del av totalt

antal utestående aktier, men ingår dock inte i antalet genomsnittliga ute-

stående aktier. Det vägda antalet utestående aktier under 2021 uppgår till

33 619 054 före utspädning och till 33 660 948 efter utspädning.

Vinst per aktie

Vinst per aktie före utspädning beräknas genom att dividera årets vinst

hänförlig till moderbolagets aktieägare med det vägda genomsnittliga anta-

let utestående stamaktier under året.

Vinst per aktie efter utspädning beräknas genom att dividera årets vinst

hänförlig till moderbolagets aktieägare med det vägda genomsnittliga anta-

let utestående stamaktier under året och även inkludera utspädningseffek-

ten av de optioner ingående i incitamentsprogrammet där teckningskursen

är under aktiekursen.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår till årsstämman en ordinarie utdelning om SEK 2,00 per

aktie (årsstämman 2021: SEK 2,00). Föreslagen avstämningsdag är 21

maj 2021. Styrelsen föreslår en extraordinär kapitalöverföring om SEK 5,00

per aktie genom ett obligatoriskt inlösenprogram att genomföras efter års-

stämman 2022 (2021: SEK 2,00). Ytterligare information kommer i sam-

band med förslaget till årsstämman 2022.

Not 17, Leasing

MUSD

31 december 2020 1 januari 2021 jan–dec 2021 31 december 2021

Nyttjande-

rätts-

tillgångar

Leasing-

skulder,

ränte-

bärande

Nyttjande-

rätts-

tillgångar

Leasing-

skulder,

ränte-

bärande

Justering av

nyttjande-

rätts-

tillgångar

Betalning

av leasing-

skuld Avskrivning

Ränte-

kostnad

Nyttjande-

rätts-

tillgångar

Leasing-

skulder,

ränte-

bärande

Anläggningstillgångar (inkl i Övriga

anläggningstillgångar 0,3 – 0,3 – 1,2 – -0,3 – 1,2

Kortfristig leasingskuld (inkl i Leverantörs-

skulder och övriga kortfristiga skulder) – 0,0 – -0,3 – -0,1 – – – -0,4

Långfristig leasingskuld (inkl i Övriga

lång fristiga skulder) – -0,3 – 0,0 – -0,8 – – – -0,8

Räntekostnader – -0,0 – -0,0 – – – -0,0 – -0,0

Summa 0,3 -0,3 0,3 -0,3 1,2 -0,9 -0,3 0,0 1,2 -1,2

Not 18, Leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

31 december 2021 31 december 2020 31 december 2021 31 december 2020

Leverantörsskulder 0,3 0,6 2,2 1,9

Operatörsbalans 11,6 5,3 – –

Överuttagsposition 1,0 0,1 – –

Kortfristing leasing 0,3 – – –

Övriga kortfristiga skulder 0,9 3,8 5,7 7,9

Summa 14,1 9,8 7,9 9,8

Not 19, Aktier i dotterbolag

Bolag Org. nummer Säte Antal aktier (tusental) Procent Kvotvärde

Tethys Oil Invest AB 556658-1442 Sverige 1,0 100% SEK100

Tethys Oil Exploration AB 556658-1483 Sverige 1,0 100% SEK100

Tethys Oil France AB 556658-1491 Sverige 1,0 100% SEK100

Tethys Oil Middle East North Africa B.V. 27306813 Nederländerna 18,0 100% EUR 1

Tethys Oil Oman Ltd 95212 Gibraltar 0,1 100% GBP 1

Tethys Oil Block 3&4 Ltd 101981 Gibraltar 1,0 100% USD 1

Tethys Oil Montasar Ltd 115710 Gibraltar 1,0 100% USD 1

Tethys Oil Oman Onshore Ltd 118203 Gibraltar 1,0 100% USD 1

Tethys Oil Oman Qatbeet Ltd 119982 Gibraltar 1,0 100% USD 1

Aktier i dotterbolag, MSEK

Moderbolaget

2021

Moderbolaget

2020

1 januari 1,0 1,0

Förvärv/avyttringar − 0,0

31 december 1,0 1,0

Not 20, Incitamentsprogram

Tethys Oil har incitamentsprogram som en del av ersättningspaketet till

anställda. Tilldelning är inte garanterad och styrelsen i Bolaget ska besluta

om och verkställa tilldelning inom angivna ramar. Teckningsoptionerna har

ingen intjänandeperiod eller andra restriktioner och har överlåtits vederlags-

fritt till deltagarna och Koncernen står för deltagarnas eventuella inkomst-

skatt till den del denna är hänförlig till programmet. Teckningsoptionernas

marknadsvärde har beräknats med tillämpning av Black & Scholes-värde-

ringsmodell av ett oberoende värderingsinstitut. Teckningskursen är base-

rad på den för aktier i Bolaget på Nasdaq Stockholm noterade volymvägda

genomsnittliga betalkursen under en tvåveckorsperiod innan beslut om

tilldelning.

Teckningsoptioner utfärdades 2021 och 2020 baserat på beslut från res-

pektive årsstämma. Antalet emitterade teckningsoptioner under 2021 var

200 000 stycken (350 000 stycken) där antalet tilldelade under 2021 upp-

gick till 160 000 stycken (349 000 stycken). Emitterade men ej tilldelade

teckningsoptioner hålls av Bolaget. Under året förföll 350 000 optioner av

incitamentsprogrammet 2018 utan att bli utnyttjade.

Under året har Bolaget haft följande materiella transaktioner med

närstående:

Transaktioner med koncernföretag MSEK 2021 2020

Ränteintäkter 24,9 18,8

Övriga intäkter 14,6 12,8

Mottagna utbetalningar 350,0 57,3

Summa 389,5 88,9

Balanser med närstående MSEK 2021 2020

Långfristiga fordringar från koncernföretag 509,1 338,0

Summa 509,1 338,0

Balanser med närstående MSEK 2021 2020

Övriga kortfristiga skulder hos koncernföretag 119,2 128,3

Summa 119,2 128,3

Fordran eller skuldförhållandet till närstående uppstår genom nettot av

köpta tjänster och nansiering mellan moderbolaget och koncernföretag,

Fordringar är långfristiga, utan säkerhet och löper med en ränta om LIBOR

+4–6% per år. Skulder är kortfristiga, utan säkerhet och löper utan ränta.

Not 24, Väsentliga händelser efter räkenskapsårets

utgång

Den, per publicering av denna årsredovisning, pågående konikten i Öst-

europa har direkt och indirekt kraftigt påverkat världsläget och därmed

oljepriset. Tethys Oil lämnar för närvarande ingen prognos av oljeprisets

långsiktiga utveckling till följd av dessa svårbedömda händelser. Tethys Oils

oljeproduktion i Oman förväntas inte påverkas, inte heller förväntas Tethys

Oils operativa verksamhet i övrigt påverkas då Koncernen saknar verksam-

het i, eller koppling till, de geograskt berörda områdena. Tethys Oil kommer

följa utvecklingen och agera därefter men för närvarande är produktions-

guidningen för 2022 som publicerades den 7 februari fortsatt Tethys Oils

syn på den operativa verksamheten för helåret 2022.

Koncernen MUSD Moderbolaget MSEK

Incitamentsprogram

teckningsoptioner 2021 2020 2021 2020

Incitamentsprogram, kostnader 0,5 0,5 4,0 3,3

Summa 0,5 0,5 4,0 3,3

Not 21, Ställda säkerheter

Per den 31 december 2021 uppgick ställda säkerheter till MSEK 0,5, vilket

utgörs av ställd säkerhet avseende hyresavtal i moderbolaget (MSEK 0,5).

Not 22, Eventualförpliktelser

Infarmningsavtalet med Medco om ytterligare 45 procents intresseandel

i prospekterings- och produktionslicensen för Block 56 slutfördes under

första kvartalet 2021 efter att slutgiltigt myndighetsgodkännande erhål-

lits. Efter slutförandet betalade Tethys Oil det initiala vederlaget om MUSD

5,0, vilket har redovisats som olje- och gastillgångar. Som del av överens-

kommelsen kommer Tethys Oil att betala Medcos andel om 5 procent av

framtida kostnader upp till MUSD 2,0. Överenskommelsen inkluderar också

ytterligare vederlag i händelse av att licensen ofciellt förklaras kommersi-

ell (”declaration of commerciality”).

Not 23, Närståendetransaktioner

Tethys Oil AB (publ), med organisationsnummer 556615-8266, är moder-

bolag i Tethys Oil-koncernen. Väsentliga dotterbolag inkluderar Tethys Oil

Block 3&4 Ltd., Tethys Oil Montasar Ltd., Tethys Oil Qatbeet Ltd., och Tethys

Oil Oman Onshore Ltd.

Incitamentsprogram

teckningsoptioner Utnyttjandeperiod

Teckningskurs,

SEK

Aktier per

tecknings-

option

Antal teckningsoptioner

1 jan 2021 Emitterade 2021 Utnyttjade 2021 Förfallna 2021 31 dec 2021

2018 incitamentsprogram 1 jun – 2 okt, 2021 72,00 1,24 350 000 – – 350 000 –

2019 incitamentsprogram 1 jun – 7 okt, 2022 69,70 1,13 350 000 – – – 350 000

2020 incitamentsprogram 13 jun – 6 okt, 2023 51,70 1,04 350 000 – – – 350 000

2021 incitamentsprogram 12 jun – 4 okt, 2024 76,00 1,00 – 200 000 – – 200 000

Total 1 050 000 200 000 – 350 000 900 000

Incitamentsprogram

teckningsoptioner Utnyttjandeperiod

Teckningskurs,

SEK

Aktier per

tecknings-

option

Antal teckningsoptioner

1 jan 2020 Emitterade 2020 Utnyttjade 2020 Förfallna 2020 31 dec 2020

2017 incitamentsprogram 30 maj – 2 okt, 2020 69,30 1,24 350 000 – – 350 000 –

2018 incitamentsprogram 1 jun – 2 okt, 2021 75,40 1,18 350 000 – – – 350 000

2019 incitamentsprogram 1 jun – 7 okt, 2022 72,80 1,08 350 000 – – – 350 000

2020 incitamentsprogram 13 jun – 6 okt, 2023 54,00 1,00 – 350 000 – – 350 000

Total 1 050 000 350 000 – 350 000 1 050 000

Eftersom aktiekursen var lägre än teckningskursen för alla aktiva tran-

cher i incitamentsprogrammet under huvuddelen av 2021, så var utspäd-

ningseffekterna begränsade och har inkluderats i vägt antal aktier efter

utspädning, vilket uppgår till 32 660 948 aktier under 2021. Kostnaden

för programmet har beräknats utifrån Black & Scholes värderingsmodell

där de viktigaste parametrarna är, utöver de i ovanstående tabell, förväntad

volatilitet, aktiekursen vid värderingstidpunkten och en diskonteringsränta.

Kostnaden för incitamentsprogrammet utgör en del av administrationskost-

naderna och inkluderar skatt och sociala avgifter där det är tillämpligt.

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredo-

visningen har upprättats i enlighet med internationella redovis-

ningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvi-

sande bild av Koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen

har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och

ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en

rättvisande översikt över utvecklingen av Koncernens och moder-

bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsent-

liga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag

som ingår i Koncernen står inför.

Stockholm, 8 april 2022

Per Seime

Styrelseordförande

Rob Anderson

Styrelseledamot

Klas Brand

Styrelseledamot

Alexandra Herger

Styrelseledamot

Magnus Nordin

Styrelseledamot och verkställande direktör

Revisorspåteckning

Vår revisionsberättelse har avgivits 8 april 2022.

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Malmqvist

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Sophie Damborg

Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Tethys Oil AB (publ), org.nr 556615-8266

Rapport om årsredovisningen och

koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo-

visningen för Tethys Oil AB (publ) för år 2021. Bolagets årsre-

dovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 39–69 i detta

dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlig-

het med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av moderbolagets nansiella ställning per den 31

december 2021 och av dess nansiella resultat och kassaöde för

året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp-

rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent-

liga avseenden rättvisande bild av koncernens nansiella ställning

per den 31 december 2021 och av dess nansiella resultat och kas-

saöde för året enligt International Financial Reporting Standards

(IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. För-

valtningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och kon-

cernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk-

ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och

koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kom-

pletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets och

koncernens revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens

(537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Audit-

ing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa

standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är

oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa

kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revi-

sorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det

granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag

eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Tethys Oil AB (publ) är ett svenskt olje- och gasbolag med sin

primära verksamhet lokaliserad i Oman. Verksamheten i Oman

representerade 100 procent av koncernens totala intäkter för

räkenskapsåret 2021 och 72 procent av koncernens totala till-

gångar per den 31 december 2021. Vi utformade vår revision

genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för

väsentliga felaktigheter i de nansiella rapporterna. Vi beaktade

särskilt de områden där verkställande direktören och företagsled-

ningen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovis-

ningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt

från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till

sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat

risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den

interna kontrollen, och bland annat övervägt om det nns belägg

för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga

felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig

granskning i syfte att kunna uttala oss om de nansiella rappor-

terna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redo-

visningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncer-

nen verkar.

En del i vår revisionsplanering var att avgöra graden av revi-

sionsinsatser som skulle genomföras på koncernens huvudkontor

samt på lokala kontor. I enlighet med koncernens organisation

utförs vissa processer för redovisning och nansiell rapportering

utanför bolagets huvudkontor vilket har inneburit att vi utfört

våra revisionsinsatser på koncernens huvudkontor men vi har

också erhållit rapportering på utförd granskning utförd av vårt

revisionsteam i Oman.

Vi har rapporterat resultaten från våra granskningsinsatser till

företagsledningen och till revisionsutskottet efter vår översiktliga

granskning av rapporten för sexmånadersperioden som avslutades

30 juni 2021 samt efter årsbokslutsrevisionen av räkenskapsåret

2021.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedöm-

ning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig

grad av säkerhet om huruvida de nansiella rapporterna innehåller

några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd

av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om

enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de eko-

nomiska beslut som användarna fattar med grund i de nansiella

rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantita-

tiva väsentlighetstal, däribland för den nansiella rapportering som

helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde

vi revisionens inriktning och omfattning och våra gransknings-

åtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedömde

eekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de nan-

siella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som

enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den

aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för

revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen

och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata

uttalanden om dessa områden.

Revisionsberättelse

Särskilt betydelsefullt område

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla

området

Återvinning av det bokförda värdet av olje- och gastillgångar

Det bokförda värdet av olje- och gastillgångar, uppgick till

MUSD 204,9 per 31 december 2021, och merparten av dessa

utgörs av de producerande tillgångarna i Block 3&4 i Oman.

Tillgångarna för Block 3&4 i Oman uppgick per 31 december

2021 till MUSD 180,9.

Under året följer företagsledningen en process för att iden-

tiera potentiella indikationer på nedskrivningsbehov. Om

sådana indikationer identieras så utförs ett nedskrivningstest.

Det bokförda värdet av olje- och gastillgångarna försvaras av

det högsta av nyttjandevärdet och verkligt värde med avdrag för

kostnader för försäljning (återvinningsvärdet).

Bedömningen som görs för att identiera indikationer på

att nedskrivning kan behöva göras kräver att företagsledning

gör väsentliga antaganden där risken nns för att värderingen

av olje- och gastillgångar samt eventuell nedskrivning eller

vändning av nedskrivning kan vara felaktig.

Företagsledning prövning innefattar överväganden av ett

ertal faktorer som inkluderar men ej är begränsade till kon-

cernens intention att fortsätta med framtida arbetsprogram,

sannolikheten för framgång i framtida borrningar, storleken på

bevisade och sannolika reserver samt betingade resurser, kort-

och långsiktiga oljepriser, framtida kostnader samt diskonte-

ringsräntan och ination.

Resultatet av analysen att identiera indikationer på ned-

skrivningsbehov i Block 3&4 Oman har resulterat i att ingen

nedskrivning har redovisats.

Se sida 40–43 i förvaltningsberättelsen, sida 56 i redovis-

ningsprinciperna och not 2 och 7 i årsredovisningen för mer

information.

Hur vår revision beaktade det särskilt

betydelsefulla området

Vi har granskat företagsledningens bedömning för att fastställa

potentiella indikationer för nedskrivning och slutsatsen är att

inga sådana indikationer är identierade.

Antaganden som ligger till grund för företagsledningens

analys är i grunden subjektiva. Våra revisionsinsatser har därför

bestått i att bedöma rimligheten i företagsledningens väsent-

liga bedömningar för återvinningsvärdet på Block 3&4. Mer

specikt har vårt arbete inkluderat med ej varit begränsat till

följande insatser:

• Jämförelse av antaganden avseende kortsiktiga oljepriser mot

externa terminspriser;

• Jämförelse av antaganden avseende långsiktiga oljepriser mot

prognoser publicerade av mäklare, analytiker, konsulter och

branschorgan som ger ett spann av relevanta datapunkter;

• Jämförelse av produktionsproler och bevisade och sanno-

lika reserver samt betingade reserver mot reservrapporter

som är framtagen av reservrevisorn ERC Equipoise Limited;

• Veriering att beräknade framtida kostnader överensstäm-

mer med budgets, och när tillgängligt, tredjepartsdata;

• Bedömning av rimlighet i antaganden för ination och

diskonteringsränta;

• Testning av den matematiska riktigheten i modellen

Vi har erhållit beräkningar av bevisade och sannolika reserver

samt betingade resurser, vilka certierats av koncernens reser-

vrevisor. Vårt arbete har inkluderat men ej varit begränsat till

följande insatser:

• Utvärdering av koncernens process för att inhämta

reservrapporter;

• Bedömning av kompetens och objektivitet hos reservrevisorn

ERC Equiposie Limited som expert, i syfte att säkerställa att

de har rätt kvalikationer för att göra volymberäkningar;

• Validering av att reservberäkningen var korrekt inkluderade i

företagsledningens bedömning av nedskrivning samt i redo-

visningen av avskrivningar.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsre-

dovisningen och koncernredovisningen och åternns på sidorna

1–38. Den andra informationen innefattar inte årsredovisningen,

koncernredovisningen och vår revisionsberättelse avseende dessa.

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

denna andra information. Informationen i ”Ersättningsrapport

2021”, vilken publiceras på bolagets hemsida samtidigt med denna

rapport, utgör också annan information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-

ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande

med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som

identierats ovan och överväga om informationen i väsentlig

utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredo-

visningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi

i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informatio-

nen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen innehål-

ler en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi

har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att

de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäl-

ler koncernredovisningen, enligt IFRS, såsom de antagits av EU,

och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören

ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvän-

dig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som

inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror

på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedöm-

ningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksam-

heten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som

kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda

antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tilläm-

pas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att

likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något

realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens

ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets nan-

siella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida

årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse

som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av

säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt

ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en

väsentlig felaktighet om en sådan nns. Felaktigheter kan uppstå

på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga

om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de

ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovis-

ningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av års-

redovisningen och koncernredovisningen nns på Revisorsinspek-

tionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar.

Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och

andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk-

törens förvaltning för Tethys Oil AB för år 2021 samt av förslaget

till dispositioner beträande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt för-

slaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter

och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen

enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes-

etiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner

beträande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning

innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen

är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncer-

nens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av

moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,

likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen

av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö-

pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och

att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,

medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter

i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande

direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens

riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som

är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens-

stämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på

ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt

uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att

med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelse-

ledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-

melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsre-

dovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträande revisionen av förslaget till dispositioner av

bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är

att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti

för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan för-

anleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till

dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med

aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av för-

valtningen nns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revi-

sorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del

av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av

Esef-rapporten

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-

ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapporte-

ring (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om

värdepappersmarknaden för Tethys Oil AB (publ) för år 2021.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade

kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[checksumma]

upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elek-

tronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18

Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna

rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi

är oberoende i förhållande till Tethys Oil AB (publ) enligt god

revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-

målsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a

§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det

nns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande

direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten

utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rappor-

ten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven

i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på

grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings-

åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprät-

tad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig fel-

aktighet om en sådan nns. Felaktigheter kan uppstå på grund av

oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt

eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska

beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för

revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av

nansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näralig-

gande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitets-

kontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner

avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutöv-

ningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta

bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möj-

liggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och

koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utfö-

ras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktig-

heter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller

misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av

den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verk-

ställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma gransk-

ningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständig-

heterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om eektiviteten i

den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärde-

ring av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verk-

ställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk

validering av Esef-rapporten, dvs. om len som innehåller Esef-

rapporten uppfyller den tekniska specikation som anges i kom-

missionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstäm-

ning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade

årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida

Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvi-

sande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resul-

tat-, balans- och egetkapitalräkningar samt kassaödesanalysen.

PricewaterhouseCoopers AB, 405 32 Göteborg, utsågs till Tethys

Oil ABs revisor av bolagsstämman den 19 maj 2021 och har varit

bolagets revisor sedan 2001. Bolaget har varit ett noterat bolag på

NasdaqOMX sedan den 2 maj 2013.

Göteborg, 8 april 2022

PricewaterhouseCoopers AB

Johan Malmqvist Sophie Damborg

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Kanton. Landsten Reklam. Design Henrik Strömberg. Tryckt i Sverige 2022.

Adress

Huvudkontor

Tethys Oil AB (publ)

Hovslagargatan 5B

SE-111 48 Stockholm

Sverige

Telefon: +46 8 505 947 00

Fax: +46 8 505 947 99

E-mail: info@tethysoil.com