ÅRSREDOVISNING 2024

SPECIALISTER FÖR

EN HÅLLBAR INFRASTRUKTUR

Översikt

Det här är Vestum 4

Vestum – specialiserade produktbolag 5

Vestum som investering 6

2024 i korthet 7

VD har ordet 8

Strategi och mål

Strategiska huvudområden 10

- Positionering 11

- Styrning 13

- Tillväxt 14

- Case 16

Finansiella mål 17

Hållbarhetsrelaterade mål 18

Verksamheten

Vestums tre segment - översikt 20

Segment Water 21

Segment Services 22

Segment Infrastructure 23

Ny koncernstruktur för strategiskt fokus 24

Finansiell utveckling 25

Aktien 27

Styrning och kontroll

Bolagsstyrningsrapport 29

Risker och riskhantering 33

Styrelse 34

Ledning 35

Hållbarhetsrapport

Hållbarhet som kärnverksamhet 37

Väsentlighetsanalys 39

Mål på kort och lång sikt 40

Vestums arbete med de globala målen 41

Affärsetik och regelefterlevnad 42

Klimat och miljö 43

Socialt ansvar 46

EU:s taxonomiförordning 47

Räkenskaper och noter

Koncernens räkningar 54

Koncernens noter 58

Moderbolagets räkningar 80

Moderbolagets noter 84

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 90

Revisionsberättelse 91

Kalendarium och kontakter 96

Om denna rapport

Årsredovisningen för Vestum AB (publ),

556578-2496, utgörs av:

• Förvaltnings berättelse

Se sidorna 13-15, 17-26, 29-35, 37-52,

samt tillhörande finansiella

rapporter på sidorna 54–90.

• Hållbarhetsrapport

Se sidorna 37-52.

• Revisorernas bestyrkanderapport

Se sidorna 91-95.

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

Navigering i PDF

För att navigera tillbaka till

innehållsförteckningen,

klicka på ikonen med pilen.

2VESTUM Årsredovisning 2024

VESTUM I KORTHET

VESTUM

ÖVERSIKT

DET HÄR ÄR VESTUM

Under 2024 har verksamheterna bedrivits inom tre segment

Huvudkontor och verksamhet

Länder med verksamhet

Vestum är en industrikoncern som levererar produkter och tjänster till infrastruktur. Vi har

marknadens främsta specialister med lång branscherfarenhet och starka positioner på

regionala marknader. Med 1 500 anställda finns vi i Skandinavien och Storbritannien.

Storbritannien

Övriga länder

Omsättning per geografisk marknad

4 246 MSEK

Sverige

14%

76%

10%

Water

Water erbjuder specialiserade

produkter som förbättrar

vatteninfrastruktur och

möjliggör effektivisering

av energi- och vatten-

förbrukning.

Services

Services erbjuder specialise-

rade tjänster och produkter

inom installation och underhåll,

såsom klimatkontroll, elektrici-

tet, teknisk isolering och under-

tak, vilka bidrar till att minska

kundernas energianvändning.

Infrastructure

Infrastructure erbjuder speci-

aliserade arbeten inom järn-

väg, vatten & avlopp samt

annan infrastruktur. Genom

service och underhåll av

bland annat järnväg, tunnel-

bana samt gång- och cykel-

vägar möjliggörs transporter

med minskad klimatpåverkan.

Vestum utvecklar och förvärvar specialistbo-

lag som bidrar till samhällsutvecklingen. Med

fokus på affärsutveckling och hållbarhet möj-

liggör vi en klimatanpassad och hållbar infra-

struktur som möter morgondagens behov för

samhällen och dess invånare.

Vår affärsmodell bygger på decentraliserat

styre, starkt bransch- och kundfokus samt på

entreprenörsanda. Vår ambition är att bli den

ledande nordeuropeiska industrikoncernen

inom specialiserade tjänster och produkter för

infrastruktur inom utvalda marknadsnischer

och teknologier.

Vestums aktie handlas under namnet VESTUM

på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.

Vision

Vi ska vara en ledande koncern som aktivt

verkar för en hållbar infrastruktur.

Affärsidé

Vi ska uppnå lönsam och hållbar tillväxt

genom att utveckla och förvärva verksam-

heter med lång erfarenhet av att tillhanda-

hålla specialiserade tjänster och produkter

till hållbar infrastruktur.

4 246

Omsättning 2024

MSEK

447

EBITA 2024

MSEK

10,5 %

EBITA-marginal

2024

Medellängd

verksamma år

Storbritannien

Övriga länder

EBITA per geografisk marknad

447 MSEK

Sverige

29%

64%

Årsredovisning 2024

VESTUM

ÖVERSIKT

SPECIALISERADE PRODUKTBOLAG – ÖKAD BETYDELSE

INOM VESTUM

2024202320222021

21%

35%

44%

63%

Andel av koncernens EBITA

Vestum har en tydlig ambition att öka andelen

produktbolag. Produktbolagen utmärks av

hög specialisering inom växande mark-

nadsnischer med fokus på att förbättra kritisk

infrastruktur genom bland annat effektivise-

ring av energi- och vattenförbrukning. En

ökad andel specialiserade produktbolag med

starka marknadspositioner genererar högre

lönsamhet. Tillväxten drivs både organiskt och

av förvärv. Under 2024 förvärvades det brit-

tiska bolaget PDAS, som är marknadsledande

inom intelligenta övervakningssystem för

vattenpumpstationer. Förvärvet stärker kon-

cernens position på den brittiska marknaden

ytterligare och har bidragit till att produkt-

bolagens betydelse ökat. Efter förvärvet

samt efter de avyttringar som annonserades

i slutet av året, utgör andelen produktbolag 63

procent av koncernens totala EBITA.

Produktbolagen genererar i genomsnitt

en EBITA-marginal över 15 procent med ett

erbjudande som omfattar bland annat vat-

tenpumpar, vattenfilter, bevattningssystem,

borrutrustning, containrar, fuktskydd, rör-

system och fästelement.

Produktbolagens nettoomsättning utgörs

till 20–30 procent av egna produkter medan

cirka 70–80 procent härrör från värde-

skapande distributörer.

Vestums produktbolag

• Koncernen har idag 12 produktbolag

• Lönsamheten i genomsnitt över 15 %

• Erbjudandet består av egna produkter

och värdeskapande distributörer

• 60% av produkterna exponerade mot

vatteninfrastruktur

• Stark marknadsposition ger prisledarskap

med höga marginaler

• Produktbolagen ger goda möjligheter att

expandera geografiskt

Vestum fortsätter att öka andelen produktbolag i koncernen. I takt med att kraven på

infrastruktur ökar så ökar även graden specialisering och specialiserade produkter.

”Produktbolagen avgörande för att bygga

smart infrastruktur”

Årsredovisning 2024

VESTUM

VESTUM SOM INVESTERING

Vestum är en industrikoncern med fokus på att stärka och förbättra infrastrukturen i samhällen och för

dess invånare. Genom att utveckla och förvärva ledande specialister är Vestum väl positionerat för en

långsiktig och lönsam tillväxtresa.

ÖVERSIKT

MEGATRENDER SKAPAR

VÄXANDE MARKNADER

Globala megatrender skapar en stor

och växande underliggande marknad

för investeringar i infrastruktur. Klimat-

förändringar, en växande befolkning,

urbanisering i tillväxtregioner samt ökad

elektrifiering ställer stora krav på en

ändamålsenlig infrastruktur. Belast-

ningen ökar på befintlig infrastruktur

som i stora delar är underdimensione-

rad. Detta ställer krav på underhåll av

befintlig infrastruktur men främst ställer

det krav på ny infrastruktur anpassad till

nya förutsättningar. Höga krav på säker-

het och effektivitet ökar efterfrågan på

specialistkunskaper.

Baserat på mångårig erfarenhet

identifierar Vestum utvalda marknads-

nischer och teknologier med höga krav

på specialisering. Vestums koncernbolag

erbjuder produkter och tjänster som

möter fram tidens behov.

DECENTRALISERAD OPERATIV

VERKSAMHET

Vestum utvecklar och förvärvar verk-

samheter med lång erfarenhet av att

tillhandahålla specialiserade produkter

och tjänster inom infrastruktur.

De förvärvade bolagen drivs vidare av

den lokala ledningen under eget bolags-

namn, eget varumärke och med en väl

etablerad kultur. Den lokala förank-

ringen stärker kundrelationerna och

möjliggör snabba affärsbeslut anpas-

sade till brådskande behov. Samtidigt

har bolagen som en del av Vestum till-

gång till koncernens samlade resurser

och nätverk.

Vestum värnar entreprenörsandan som

tillsammans med ett starkt kundfokus är

avgörande för långsiktig tillväxt. Hela 80

procent av Vestums EBITA kommer från

bolag där entreprenörsandan hämtas

från de egna leden. Respektive bolags

fas och aktuella behov tas i beaktande i

samband med intern succession eller vid

en extern rekrytering.

STRATEGI FÖR LÖNSAM TILL-

VÄXT INOM UTVALDA NISCHER

Vestums strategi är att utveckla och

förvärva verksamheter inom tydligt

definierade marknadsnischer och tekno-

logier med höga krav på specialisering.

De bolag som Vestum förvärvar ska ha

en ledande position inom sin nisch för

att därigenom kunna vara prisledande,

vilket ger hög lönsamhet och ett starkt

kassaflöde. Produktbolagens betydelse

för Vestums tillväxt och lönsamhet är

avgörande och har ökat stadigt under

de senaste åren.

De senaste förvärven som genomförts

har haft fokus på vatteninfrastruktur

men Vestum söker alltid efter marknads-

ledande bolag inom växande nischer

inom infrastruktur.

STÄRKT KAPITALSTRUKTUR

FÖR FORTSATT TILLVÄXT

En strategisk översyn resulterade i

beslutet att renodla verksamheten och

fokusera på ledande produkt- och tjäns-

tebolag inom utvalda marknadsnischer

och teknologier inom infrastruktur. Den

valda inriktningen medför avyttringar av

vissa verksamheter, lägre skuldsättning

och ger utrymme för ytterligare förvärv.

Operationella risker minskar samtidigt

som lönsamheten och kassaflödet för-

bättras. Genom att lösa obligationer

och omförhandla kreditfaciliteter har

kapitalstrukturen stärkts samtidigt

som det leder till betydande ränte-

besparingar.

Att renodla verksamheten kommer att

förbättra både lönsamheten och kassa-

flödet och syftar till att möta uppsatta

avkastningskrav och målsättningar.

Årsredovisning 2024

VESTUM

Under 2024 har Vestum genomfört ett antal avyttringar i syfte att renodla verksamheten samt stärka bolagets

kapitalstruktur.

ÖVERSIKT

Renodling av verksamheten

Under 2024 har ett antal avyttringar skett för

att fokusera på koncernens kärnverksamhet.

Under 2024 avyttrades Arctic Infra AB, Plåt-

slagare G.H Johansson AB och WeSC-verk-

samheten. I slutet av året avtaldes ett antal

avyttringar inom segmentet Infrastructure

vilka slutfördes efter årets utgång.

Stärkt position i UK

Under det tredje kvartalet förvärvades PDAS

Holdings Ltd inklusive dotterbolag. Bolaget är

marknadsledande inom intelligenta övervak-

ningssystem för vattenpumpstationer på den

brittiska marknaden. Vestum stärker genom för-

värvet sin position inom specialiserade produkter

i Storbritannien, en region som präglas av för-

åldrad och underinvesterad vatteninfrastruktur.

Lägre skuldsättning och stärkt kapitalstruktur

Under året har Vestum löst obligationer, uppda-

terat befintlig kreditfacilitet med Danske Bank,

SEB och Swedbank, adderat en långivare -

Svensk Exportkredit, samt höjt facilitetsutrymmet

från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK. De avyttringar

som genomfördes under 2024 leder till väsentligt

lägre skuldsättning samtidigt som kapital -

strukturen stärks genom räntebesparingar,

bättre lönsamhet och ett starkare kassaflöde.

Vestum har även kommunicerat sin avsikt att

med medel från avyttringar lösa samtliga

utestående obligationer om totalt 600 MSEK.

Inlösen av obligationerna verkställdes efter

årets utgång. Sammantaget ger dessa åtgärder

utrymme för förvärv inom koncernens kärnverk-

samhet.

2024 I KORTHET

Utveckling per kvartal

Vestum i sammandrag

MSEK 2024 2023

Nettoomsättning 4 246 4 416

EBITA

447 494

EBITA-marginal, %

10,5 11,2

Justerad EBITA

415 493

Justerad EBITA-marginal, %

9,8 11,2

Justerad EBITA per aktie, SEK

1,10 1,31

Rörelseresultat (EBIT) 164 214

Resultat per aktie, SEK

−0,14 −0,02

Finansiell nettoskuld

1 408 2 105

Finansiell nettoskuld/EBITDA, ggr

2,2 2,5

Kassaflöde från den löpande verksamheten 377 463

Operativt kassaflöde

665 635

Kassakonverteringsgrad, %

105 94

1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. För avstämning av nyckeltal, se not 30 i koncernens noter.

2) Hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, före utspädning.

3) Rapporterat nyckeltal 2023

10,5 %

EBITA-marginal

2024

63 %

Produktbolagens

andel av EBITA

2,2x

Finansiell nettoskuld /

EBITDA 2024

Nettoomsättning, rullande 12 månader

EBITA, rullande 12 månader

EBITA marginal, rullande 12 månader

Not: Grafen visar vid var tid rapporterade siffror.

Årsredovisning 2024

VESTUM

Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1

179

370

546

679

690

654

626

591

581

545

546

447

2 584

9,8%

6,9%

9,3%

10,7%

10,0%

9,5%

10,8%

10,2%

9,8% 10,0%

8,4%

10,5%

4 387

5 892

6 930

6 439

Aviserade

avyttringar

Aviserade

avyttringar

Aviserade

avyttringar

6 515

6 580

5 762

5 724

5 563

5 446

4 246

2022 2023 2024

Vi har under 2024 tagit ytterligare steg i

att etablera oss med ledande positioner

inom växande nischer och teknologier inom

infrastruktur. Verksamheten har renodlats

samtidigt som skuldsättningen minskat och

kapitalstrukturen förbättrats. Under 2024

sjönk den finansiella nettoskulden inklusive

tilläggsköpeskillingar med 38 % till 1 427 MSEK,

drivet av en kombination av starkt kassaflöde

och avyttringar. Finansiell nettoskuld i relation

till EBITDA uppgick vid årets slut till 2,2x vilket

är inom vårt finansiella mål. Den lägre skuld-

sättningen skapar utrymme för att investera

i organisk och förvärvsdriven tillväxt i hög-

lönsamma ledande bolag som verkar inom

växande nischer.

Strategisk inriktning

Vestums strategiska inriktning om att öka

andelen produktbolag har varit framgångs rik

under 2024. Dessa verksamheter karaktäri-

seras av skalbara affärsmodeller, starka

marknadspositioner med prisledarskap och

höga marginaler. Produktbolagens andel av

koncernens EBITA ökar under året från 44 %

till 63 % och vi förväntar oss att denna andel

ökar ytterligare under 2025. Befintliga

produkt bolag genererade under året en

genomsnittlig EBITA-marginal om 16 % sam-

tidigt som EBITA i relation till genomsnittligt

rörelsekapital (R/RK) uppgick till 72 %. Nya

plattformsförvärv kommer framöver att

vara fokuserade på marknadsledare inom

växande nischer med hög lönsamhet och

begränsad konjunkturkänslighet.

För att tydliggöra Vestums strategiska fokus

införde Vestum en ny koncernstruktur från och

med den 1 januari 2025 där koncernen delas

in i tre segment enligt följande.

Flow Technology

• Marknadsledande produkter som förbättrar

vatteninfrastruktur.

• Segmentet utgör 44 % av koncernens resultat

med en EBITA-marginal om 18 %.

Niche Products

• Ledande produktbolag inom utvalda

tekniknischer.

• Segmentet utgör 19 % av koncernens resultat

med en EBITA-marginal om 12 %.

Solutions

• Specialiserade lösningar för att underhålla,

utveckla och effektivisera fastigheter och

transportnät.

• Segmentet utgör 38 % av koncernens resultat

med en EBITA-marginal om 7 %.

Under 2025 har vi olika fokusområden för

respektive segment. Inom Flow Technology

kommer vi att fokusera på både organisk

och förvärvsdriven tillväxt och vi förväntar

oss att förvärva ytterligare plattformsbolag

till segmentet, inte minst i Storbritannien

som är en av Europas mest underinvesterade

marknader inom vatteninfrastruktur. Vi drar

nytta av våra befintliga marknadsledande

positioner inom segmentet för att attrahera

ytterligare kvalitetsbolag, vilket vi kontinuerligt

får bekräftat som ett framgångsrecept vid

möten med potentiella förvärvskandidater.

Vi har en god pipeline av starka kandidater.

Inom Niche Products avser vi att dels arbeta

för att öka marginalen till 15 %, och dels inves-

tera i tillväxt. Inom segmentet Solutions är

vi fokuserade på att förbättra lönsamheten

och återgå till tvåsiffrig lönsamhet samt

organisk tillväxt.

Vi ser att vår decentraliserade affärsmodell

står sig stark där operationella beslut fattas

i respektive verksamhetsenhet, men där

kassaflöden centraliseras för att optimera

koncernens kapitalallokering. För att accele-

rera tillväxt, lönsamhet och kassaflöden i våra

verksamheter bidrar vi med ledarskap, kun-

skap, erfarenhet, processer och finansiella

resurser. Decentraliserat ledarskap fungerar

bäst när portföljen utgörs av stabila verk-

samheter med betydande strukturkapital.

Den genomsnittliga storleken för ett Vestum-

bolag uppgår till 121 MSEK i omsättning, sam-

tidigt som bolagen i genomsnitt har funnits i

28 år. Vi arbetar löpande för att kontinuerligt

stärka strukturkapitalet i våra verksamheter

där bland annat successionsplanering står

högt upp på agendan. Vi har kommit långt i

detta arbete och håller en hög mognadsgrad.

Vi har skapat en tydlig kassaflödeskultur i

koncernen och arbetar löpande för att för-

bättra kassaflödet. Incitamentsstrukturer är till

viss del baserad på nyckeltal som är kopplade

till kassaflödet. För helåret 2024 förbättras det

operativa kassaflödet från 635 MSEK till 665

MSEK, motsvarande en kassakonvertering om

105 %. Det fria kassaflödet i relation till justerad

EBITA sjunker dock till 49 %. Detta nyckeltal bör

vara över 60 % och kommer att öka under 2025,

inte minst drivet av den förbättrade kapital-

strukturen som etableras i samband med

att Vestums sista utestående obligation om

600 MSEK blev löst den tredje mars 2025. Den

förbättrade kapitalstrukturen leder till cirka

70 MSEK lägre räntekostnader på årsbasis.

Stärkt positionering

Vestum utgörs idag av marknadsledande

specialistbolag inom växande nischer i den

strukturellt växande infrastruktursektorn

som drivs av ökad efterfrågan på infra-

strukturinvesteringar som möter nya och

ökade krav på tillgänglighet, kapacitet och

hållbarhet. Marknadsläget är överlag bättre

än för ett år sedan, men fortsatt osäkert vilket

bidrar till ödmjukhet inför den kortsiktiga

utvecklingen. Samtidigt kan vi konstatera

att Vestums balansräkning stärkts och idag

utgörs skuldsättningen av enbart bankfinan-

siering med betydligt lägre skuldsättning och

räntekostnader. Befintlig plattform har effek-

tiviserats genom ökad specialisering tack vare

avyttringar och operationell utveckling. Sam-

mantaget har vår positionering stärkts och vi

kommer under 2025 att fortsätta fokusera på

kassaflöde och marginaler, men även allo-

kera kapital till tillväxt genom både organiska

initiativ och förvärv.

Simon Göthberg

Verkställande direktör,

Vestum AB (publ)

VD HAR ORDET

ÖVERSIKT

Årsredovisning 2024

VESTUM

STRATEGI OCH MÅL

STRATEGI OCH MÅL FÖR HÅLLBART VÄRDESKAPANDE

Vestum utvecklar och förvärvar entreprenörsdrivna ledande specialistbolag inom utvalda

marknadsnischer och teknologier inom infrastruktur. Genom engagemang och ansvarstagande

bidrar vi till en hållbar utveckling och långsiktigt värdeskapande.

Vår vision är att vara en ledande koncern

som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur.

Utifrån vår vision har vi formulerat en affärs-

plan som bygger på tre huvudprinciper -

decentraliserad affärsmodell, resultatorien-

terad organisation och förvärvsdriven tillväxt.

Dessa tre huvudprinciper utgör, tillsammans

med våra kärnvärden, grunden för vår stra-

tegi och genomsyrar hela organisationen, vår

affärsmodell och allting vi gör. De syftar till att

hjälpa oss att nå våra målsättningar och att

bli den organisation vi vill vara.

Vestums kärnvärden

Entreprenöriell drivkraft

Vi är i första hand entreprenörer, och vi söker

ständigt nya möjligheter till tillväxt genom att

vara företagsamma och kreativa.

Ansvarstagande anda

Vi tror på frihet under ansvar – och vi litar

på att våra kollegor genomför sina uppgifter

utan detaljstyrning.

Modig kultur

Vi vågar ifrågasätta saker och är inte rädda

för att begå misstag – vi lär oss och utvecklas

från dem.

Vestums strategi

Vestums strategi är att utveckla och förvärva

specialistbolag som tillhandahåller produkter

och tjänster inom utvalda marknadsnischer

och teknologier till infrastruktur. Koncernen

består av ledande verksamheter som drivs

av strukturell tillväxt och med stabil intjä-

ningsförmåga. Genom att generera ett

starkt kassaflöde som därefter återinvesteras,

organiskt och via förvärv, till hög avkastning

under lång tid ökar vi värdet på Vestum-

koncernen.

Genom att samla verksamheter inom när-

liggande eller samma nischer skapas förut-

sättningar för affärsdrivande samarbeten

som rör kunder och erbjudande.

Vi formulerar vår strategi kring tre huvud-

sakliga prioriterade områden – positionering,

styrning samt tillväxt.

Årsredovisning 2024

VESTUM

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

STRATEGI OCH MÅL

Växande underliggande marknad drivs av megatrender

Globala megatrender ställer stora krav på omfattande investeringar i infrastruktur som

är avgörande för ett väl fungerande samhälle och för en hållbar ekonomisk tillväxt.

Marknaden för infrastruktur är enorm och en stor del av den på Vestums huvudmarkna-

der Skandinavien och Stor britannien är idag föråldrad och underdimensionerad.

Vestums koncernbolag med marknadens främsta specialister erbjuder hållbara och

motståndskraftiga lösningar inom infrastruktur och vattenförsörjning. Efterfrågan på

koncernens produkter och tjänster drivs bland annat av brådskande investeringar i en-

ergieffektivisering men också av klimatförändringar. Otillräcklig och föråldrad infra-

struktur driver efterfrågan på snabba lösningar, vilket skapar möjligheter för Vestum.

POSITIONERING

Globala megatrender driver förändring

KLIMATFÖRÄNDRINGAR

Global uppvärmning och extremväder

ökar belastningen på underdimensione-

rad och åldrande infrastruktur. Det ska-

par ett ökat behov av både underhåll

av befintlig infrastruktur och av ny

motståndskraftig och klimatanpassad

infrastruktur som även klarar ökade

miljökrav. Otillräckliga och föråldrade

infrastruktursystem driver efterfrågan

på brådskande och snabba lösningar,

som att exempelvis avlägsna vatten

med hjälp av elektriska pumpar vid över-

svämningar.

URBANISERING OCH DEN

GRÖNA OMSTÄLLNINGEN

Urbanisering och växande befolkning i till-

växtregioner ökar behovet av infrastruktur

och vattenförsörjning. Kraven ökar på

både expansion och kapacitet. Urbanise-

ringen och den gröna omställningen

driver efterfrågan på el. Behovet av att

samtidigt minska klimatpåverkan driver

på energieffektiviseringar. Digitalisering

och övergången till ett mer elektrifierat

samhälle, samt kapacitetsbrist inom stam-

nätet för el, ställer nya och ökade krav på

tillgänglighet, kapacitet och hållbarhet.

ÖKAT FOKUS PÅ

HÅLLBARHETSFRÅGOR

Globala utmaningar som klimatföränd-

ringar och omställningen till en cirkulär

ekonomi, tillsammans med ökade regula-

toriska krav och förväntningar från intres-

senter, skapar ökat fokus på hållbarhets-

frågor. Hållbarhetsarbetet ska integreras

i företagens verksamheter och i affärs-

modellen och företagens produkter och

tjänster ska anpassas till ökade krav på

att minimera påverkan på människor och

miljö.

ELEKTRIFIERING

Digitalisering och ny teknik skapar förut-

sättningar för effektivisering möjliggör

detta. Med en snabbt ökande efterfrågan

på el och med nya och förändrade el -

användningsmönster är det avgörande

att skapa förutsättningar för utökad elek-

trifiering. Det krävs investeringar i befintlig

och i ny smart infrastruktur som ger ökad

flexibi litet och resurseffektivitet. Den nega-

tiva påverkan på miljön minskar samtidigt

som en trygg energiförsörjning säkerställs.

Årsredovisning 2024

VESTUM

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

STRATEGI OCH MÅL

POSITIONERING

Ökande behov av infrastrukturinvesteringar

Vestum fokuserar på utvalda växande marknadsnischer och teknologier där specialiserade

bolag har en ledande position. Inom många områden ställs höga krav på att snabbt utveckla

motståndskraftig och tillgänglig infrastruktur med kapacitet för kommande behov.

Infrastruktur, som vatten- och energiförsörj-

ning samt vägar och järnvägar, är en central

del av ett lands samhällsutveckling och väl-

stånd. De globala megatrenderna som

beskrivits, såsom klimatförändringar, den

gröna omställningen samt övergången till en

mer elektrifierad värld skapar nya behov och

bidrar till ökad efterfrågan på investeringar i

och underhåll av infrastruktur.

Utvecklingen av infrastruktur drivs

av strukturell tillväxt

Behovet av investeringar i infrastruktur växer

för att upprätthålla ett väl fungerande sam-

hälle med förutsättningar för hållbar ekono-

misk tillväxt. Vestum har identifierat stora väx-

ande marknader där infrastrukturen präglas

av kapacitetsbrist, är föråldrad och underin-

vesterad. Samtidigt ökar både regulatoriska

krav på mer hållbara lösningar och kraven

från beställare avseende kvalitet, hållbarhet

och digitalisering. Högre krav medför ökad

efterfrågan på specialisering. Vestums kon-

cernbolag kännetecknas av prisledarskap och

hög lönsamhet, vilket uppnås genom lång

erfarenhet och starka marknadspositioner.

Genom att verka inom flera segment säker-

ställer vi uthållighet mot cykliska svängningar.

Vestum har identifierat vatteninfrastruktur

som ett område med snabbast växande

behov av modernisering och effektivisering,

till stor del beroende av extremväder.

Växande offentliga utgifter

påverkas inte väsentligt av

konjunktursvängningar

Den underdimensionerade och underinveste-

rade infrastrukturen på Vestums huvudmark-

nader innebär att behovet av investeringar

är stora och brådskande och påverkas inte av

konjunktursvängningar i någon större omfatt-

ning. Kunderna utgörs till stor del av statliga

organisationer och kommuner men även

fastighetsägare och byggentreprenörer.

”Den underinvesterade

marknaden inom vatten-

infrastruktur, särskilt i

Storbritannien, kommer

ge Vestum betydande

tillväxtmöjligheter, både

organiskt och genom

ytterligare plattforms-

förvärv.”

£ 104 mdr

UK: Drivet av AMP-8-

ram verket, fördubblas

regulatoriska investe-

ringar i Storbritannien

2025-2030, vilket ökar

efterfrågan på produkter

och lösningar för vattenö-

verföring.

6 %

Sverige/Norge: För-

väntad årlig tillväxt-

takt (CAGR) 2023-2025

i investeringar inom

vattenförsörjning och

avlopp i Sverige och

Norge.

£ 2,4 mdr

UK: Uppskattad kostnad

i UK för översvämningar

år 2024-25 och 2025-26.

200 år

Globalt: Tiden det

skulle ta att ersätta

den nuvarande

vatten infrastrukturen

med nuvarande

investeringstakt.

7,5 %

Globalt: Global för-

väntad årlig tillväxttakt

(CAGR) 2024-2029 inom

bevattningssystem.

Investeringar i vatteninfrastruktur på utvalda marknader

Årsredovisning 2024

VESTUM

1212

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

Källor: UN SDGs; Mordor Intelligence; VeidekkeMarket Forecast; SwecoPublic Insights report 2023. GOV.UK, autumn budget 2024.

STRATEGI OCH MÅL

Vestumkoncernen har en gedigen erfarenhet

av att starta, driva och förvärva verksamhe-

ter. Koncernens ägar- och utvecklingsfilosofi

bygger på att behålla det lokala entreprenör-

skapet.

De förvärvade bolagen drivs vidare av den

lokala ledningen i sitt eget bolagsnamn, sina

egna varumärken och sin kultur. Vi är överty-

gade om att den lokala förankringen stärker

kundrelationen och möjliggör snabba affärs-

beslut. Samtidigt erbjuds den lokala ledningen

stöd av koncernens samlade resurser.

Koncernbolagen styrs med tydliga mål

Vestum styr sina koncernbolag på likartat sätt

men de uppsatta målen varierar beroende på

i vilken fas bolaget befinner sig, samt om det

är ett produktbolag eller ett tjänstebolag.

Samtliga bolag utvärderas på de tre para-

metrarna organisk tillväxt, lönsamhet samt

kassaflöde. Tre divisionschefer ansvarar var

och en för ett antal koncernbolag och styrel-

sen i varje bolag utgörs av tre ledamöter;

divisionschef, lokal vd samt en extern repre-

sentant.

Genom att kontinuerligt samla koncernbola-

gens lokala ledningar ges möjligheter att hitta

synergier mellan bolagen och att stötta vid

utmaningar. Det kan röra områden som att

dela kundnätverk, dela inköpsmöjligheter

eller distributionskanaler, korsförsäljning,

kunskapsdelning vid rekrytering, ledarskaps-

frågor, eller annan kunskapsöverföring.

Koncernbolagen upprättar treåriga strategi-

planer, vilket ökar fokus på prioriterade

om råden. Incitamentsprogram för de lokala

ledningarna utformas utifrån lagda strategier

och måluppfyllnad.

” Vestum kombinerar styrkan

i lokalt entreprenörskap

med fördelarna av en decen-

traliserad organisation.

Genom att låta förvärvade

bolag behålla sina egna

identiteter stärks kund-

relationer och snabba beslut

möjliggörs. Samtidigt får de

lokala ledningarna stöd från

koncernens resurser, vilket

skapar synergier och främ-

jar tillväxt, lönsamhet och

kassaflöde”

STYRNING

Decentraliserad organisation värnar entreprenörsandan

För Vestum är entreprenörsanda och ett starkt kundfokus basen för ett framgångsrikt företagande. Vi anser

att dessa drivkrafter utvecklas bäst i en decentraliserad organisation.

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

Centrala funktioner

• Affärsutveckling och strategiska initiativ

– Hållbarhetsmål och mätning

– Digitalisering, webbplatslösningar, dataanalys och marknadsföring

• Likviditetshantering och kapitalallokering

• Stödfunktioner (ekonomi, juridik, M&A)

Divisionschefer

• Professionalisera processerna i företagen

• Dela kunskap, resurser och praxis

• Finansiell rapportering och KPI-uppföljning med fokus

på tillväxt, lönsamhet och optimering av kassaflöde

• Datadriven analys

• Incitamentsbaserad ersättningsmodell

Lokalt

• Självständig ledning för att möjliggöra snabba affärsbeslut

och behålla lokal kunskap

• Fullt ansvar för resultat- och balansräkning samt kassaflöde,

produktion och projektkalkyler

• Förvärvade företag behåller sitt namn, varumärke och kultur

Division

Manager

Division

Manager

Division

Manager

Årsredovisning 2024

VESTUM

1313

STRATEGI OCH MÅL

Affärsutveckling

Affärsutveckling är centralt för att uppnå kon-

cernens övergripande mål. Genom kontinuer-

lig affärsutveckling skapas förutsättningar för

att nå organisk tillväxt inom befintliga verk-

samheter. Ett sätt att skapa organisk tillväxt

kan vara prishöjningar och ökade marginaler,

vilket främst är möjligt i koncernens speciali-

serade och marknadsledande produktbolag.

För andra verksamheter kan tillväxt komma

från ökade volymer, genom att öka kund-

basen eller bredda verksamheten till när-

liggande områden eller regioner. Vestum-

koncernens bolag är verksamma på stora

marknader, vilket ger goda möjligheter att

utveckla befintliga huvudmarknader.

Värdeskapande samverkan

Vestum utvecklar koncernbolagen tillsam-

mans med bolagens ledningar och bygger på

ett starkt kundfokus. Vi erbjuder erfarenhet

och kompetenser, processer, ledarskap samt

finansiella resurser och arbetar systematiskt

för att hitta nya affärsmöjligheter genom

samverkan. Koncernens samlade resurser

är avgörande för att skapa nya affärsmöjlig-

heter inom befintlig verksamhet. Produkt-

bolagen kan genom samarbete få ut sina

produkter internationellt, vilket skapar en god

plattform för organisk tillväxt. Ett annat sätt

kan vara samverkan mellan produktbolag och

tjänstebolag för att öka produkternas mark-

nadsexponering.

Finansiellt fokus och incitament

Genom tydliga mål och ett starkt fokus på

kassaflödestillväxt utbildas koncernbolagen

i vikten av affärsutveckling, där Vestum som

ägare kan bidra. Ytterligare ett sätt att foku-

sera på de övergripande målen är genom

incitamentsprogram för koncernbolagens

ledningar.

Flera av koncernens bolag har under ett fler-

tal år tvingats parera lågkonjunkturer, vilket

främst inneburit att skydda marginalerna. Nu

ställs i många fall nya krav på att skifta fokus

till tillväxt och investeringar.

TILLVÄXT – Genom affärsutveckling

Genom att utveckla och förvärva lönsamma specialistbolag inom infrastruktur

skapar Vestum långsiktigt hållbart värde.

” Med ett starkt kundfokus och

systematisk affärs utveckling

skapar vi en plattform för

organisk tillväxt och lång-

siktig framgång. Genom att

fokusera på affärsutveckling

och samverkan skapar vi

förutsättningar för organisk

tillväxt och stärker vår

marknadsposition.”

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

Årsredovisning 2024

VESTUM

1414

STRATEGI OCH MÅL

1. Identifiering. Vestum för

kontinuerligt diskussioner med

förvärvskandidater både direkt

och genom rådgivare.

3. Genomförande. Vestum går igenom

en kommersiell, legal och finansiell

genomlysning av bolaget. Därefter

följer förhandling och avtalssignering.

Den strategiska översyn som avslutades

under året och de avyttringar som genom-

förts i syfte att renodla verksamheten, ger oss

nu möjlighet att aktivt söka efter specialistbo-

lag inom utvalda växande marknadsnischer

och teknologier. Vestums fokus är kassaflöde-

stillväxt genom effektiv kapitalallokering. Kas-

saflödet ska återinvesteras i verksamheter

med begränsad cyklikalitet, för att minska

operativa risker för att säkerställa långsiktig

tillväxt med god avkastning.

Brett kontaktnät och starkt branschfo-

kus skapar konkurrensfördelar

Vestum är en etablerad aktör med stor erfa-

renhet av förvärv. Sedan verksamheten eta-

blerades 2021 har vi genomfört 53 förvärv. Ve-

stums breda kontaktnät i kombination med ett

starkt fokus inom infrastruktur skapar konkur-

rensfördelar i förvärvsprocessen.

Cirka 85 procent av Vestums genomförda för-

värv har genererats genom direktkontakt med

förvärvskandidater, centralt eller via koncern-

bolag. I takt med att Vestum växer ökar också

koncernbolagens förmåga att genomföra

egna tilläggsförvärv till befintliga verksam-

heter, vilket bidrar till geografisk expansion

och breddning av såväl tjänste- och produk-

tutbud som kundbas.

Förvärvsmodell

Vestums förvärvsmodell syftar till att identifiera, attrahera och förvärva bolag inom utvalda nischer

och teknologier som möter Vestums kriterier. Förvärvsmodellen bygger på fyra steg:

TILLVÄXT – Genom förvärv

Förvärv är avgörande för Vestums tillväxt. Huvudfokus är plattformsförvärv som ytterligare stärker vår

position och bidrar till ambitionen att bli en ledande koncern inom hållbar infrastruktur, samt tilläggsförvärv

till befintliga verksamheter.

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

2. Utvärdering. Potentiella förvärv utvärderas utifrån en

mängd parametrar där Vestum skapar sig en djupare

förståelse för affärsmodell, kultur, risker, marknads-

position, konkurrens, finansiell historik och utsikter samt

organisation och ledarskap. Vestum utvärderar också

hur man som ägare kan bidra till att skapa en långsiktig

och lönsam tillväxt. Totalt utvärderas ett hundratal bolag

årligen.

4. Uppföljning. Efter förvärvet upprättas

tillsammans med det förvärvade bolaget

en plan för hur verksamheten ska integre-

ras i Vestumkoncernen på bästa sätt.

Utvecklingsarbetet påbörjas, med fokus

på styrning, tillväxt, lönsamhet och kassa-

flödesgenerering

1 2

Förvärvskriterier

• Specialiserade verksamheter

• Företagsstorlek

• Hög lönsamhet

• Växande marknadsnischer

• Stark marknadsposition

• Starkt strukturkapital

• Engagerad företagsledning

• Personkemi

Årsredovisning 2024

VESTUM

STRATEGI OCH MÅL

PDAS är specialiserat på design, försäljning,

installation, renovering och underhåll av

adopterbara pumpstationer, paketerade

pumpstationer och stormdämpningssystem

över hela Storbritannien. En betydande del av

erbjudandet utgörs av intelligenta övervak-

ningssystem genom fjärrtelemetri och moln-

baserad teknologi för tjänster och underhåll

av pumpstationer som gör att pumpspecialis-

ter kan övervaka kundernas system i realtid i

syfte att effektivisera underhållsarbetet.

Lönsamhet och tillväxt

PDAS har lyckats växa och etablera sig inom

tre affärsområden som generar olika intäkts-

strömmar. Design, levererar mekaniska och

elektriska designlösningar för pumpstationer.

Install, hanterar leverans, installation och

MARKNADSLEDARE MED SKALBAR AFFÄRSMODELL

PDAS är en brittisk marknadsledare inom proaktivt underhåll och

intelligent övervakning av pumpstationer för avloppsvatten.

driftsättning av utrustning för pumpstationer.

Proactive, erbjuder rutinunderhåll och

intel ligent övervakning av pumpstationer.

Bolaget har 2024 en omsättning på 212 MSEK

och en EBITA-marginal på 11 %.

PDAS marknadsposition

PDAS är ett tilläggsförvärv till Vestums största

bolag, Pump Supplies, och skapar betydande

organiska tillväxtmöjligheter i hela Storbritan-

nien. Förvärvet kunde genomföras tack vare

bolagens befintliga relationer. Verksamhe-

terna kompletterar varandra geografiskt och

kundmässigt samtidigt som synergier realise-

rats inom inköp. Sammantaget stärks Pump

Supplies redan marknadsledande position

inom vattenförflyttning på den brittiska mark-

naden.

CASE: FÖRVÄRVET PDAS

212

Nettoomsättning 2024 (MSEK)

EBITA 2024 (MSEK)

11 %

EBITA-marginal 2024

Årsredovisning 2024

VESTUM

1616

INTELLIGENTA ÖVERVAKNINGS- OCH SERVICELÖSNINGAR

Fjärrtelemetrisystem gör det möjligt för pumpstationsspecialister att övervaka

pumpstationer utan att behöva besöka platsen. De kan ofta identifiera

potentiella problem med pumpstationer innan de blir kritiska.

FJÄRRTELEMETRISYSTEM

Övervakning av pumpstation

via modern och säker moln-

baserad teknik.

PDAS ÖVERVAKNINGSTJÄNST

Realtidsövervakning av skick

utförd av specialistpump-

ingenjörer.

PROAKTIVT UNDERHÅLL

Expertunderhåll av pumpsta-

tioner utförs av egna

ingenjörer.

STRATEGI OCH MÅL

FINANSIELLA MÅL

Ambitiösa och med tydlig riktning

Vestums övergripande mål är att skapa långsiktig och hållbar lönsam tillväxt genom att utveckla och

förvärva lönsamma verksamheter med lång erfarenhet av att tillhandahålla specialiserade tjänster

och produkter till infrastruktur.

Vestums finansiella mål baseras på koncer-

nens och portföljbolagens affärsplaner och

målen ska uppnås genom bland annat orga-

nisk vinsttillväxt, kassaflödesgenerering, stärkt

kapitalstruktur samt förvärvsdriven tillväxt

anpassad till marknadsklimatet.

Underliggande antaganden för de finansiella

målen är bland annat att Vestums koncernbo-

lag uppnår en organisk tillväxt motsvarande

historisk nivå och att Vestum kan genomföra

förvärv i enlighet med förvärvsstrategin samt

att kapitalstrukturen stärks, dels genom vinst-

tillväxt med bibehållna marginaler, dels

genom effektivare kassaflödesarbete, bland

annat genom minskad rörelsekapitalbindning.

Kapitalstruktur

≤2,5x

Nettoskuld i relation till EBITDA

Den finansiella nettoskulden i relation

till EBITDA ska vara högst 2,5x

Vinsttillväxt

≥15 %

EBITA per aktie

Vestum har som mål att på medellång sikt

uppnå en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA

per aktie om minst 15,0 procent.

Marginal

≥12 %

EBITA-marginal

Vestum har som mål att på medellång

sikt uppnå en EBITA-marginal om minst

12,0 procent.

Utdelningspolicy

Vestums vinstmedel och till-

gängliga kassaflöden ska till

hundra procent återinvesteras

i verksamheten eller användas

till nya förvärv i syfte att fort-

sätta driva vår långsiktiga till-

växt.

Vestums finansiella mål

Årsredovisning 2024

VESTUM

STRATEGI OCH MÅL

Vestums styrelse har beslutat om såväl långsik-

tiga som kortsiktiga hållbarhetsmål för hela

verksamheten. Syftet med hållbarhets målen är

att det ska finnas en tydlighet mot Vestums

intressenter, såväl interna som externa, när det

gäller Vestums hållbarhetsarbete. De långsik-

tiga målen sträcker sig till 2040 och fokuserar

på sådant som, utifrån den verksamhet som

Vestum bedriver, bedöms särskilt viktigt ur ett

hållbarhetsperspektiv. De kortsiktiga delmålen

sträcker sig till utgången av 2026.

Långsiktiga hållbarhetsmål:

Vestums långsiktiga hållbarhetsmål sträcker

sig till 2040 och utgår från väsentliga hållbar-

hetsfrågor utifrån den verksamhet som

Vestum bedriver, och tydliggör Vestums lång-

siktiga hållbarhetsåtagande.

Kortsiktiga hållbarhetsmål:

De kortsiktiga målen sträcker sig till 2026 och

är delmål till våra långsiktiga mål. De kort-

siktiga målen skapar en tydlig riktning i vårt

hållbarhetsarbete.

Vi kommer under 2025 att se över och

anpassa våra mål till de nya riktlinjerna för

hållbarhetsrapportering.

HÅLLBARHETSRELATERADE MÅL

Hållbarhet är en strategiskt viktig fråga för Vestum och vi har ett långsiktigt

åtagande att främja och bidra till ett hållbart samhälle.

Arbetsmiljö

• 2026 ska Vestum, genom aktiva åt gärder

och utbildningsinsatser, ha etablerat en

koncernövergripande struktur och kultur

som dels säkerställer en korrekt rapporte-

ring av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar

enskilda medarbetare att säga ifrån om

arbetsmiljön upplevs som otrygg.

• 2040 ska Vestum inte ha några

allvarliga arbetsolyckor.

Jämställdhet

• 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinn liga

chefer samt minst 15% kvinnliga anställda

totalt sett i koncernen.

• 2040 ska Vestum, sett till samtliga

anställda inom koncernen, ha en jämn

könsfördelning.

Kompetensförsörjning

• 2026 ska Vestum tillhandahållit minst

400 praktik- och lärlingsplatser.

• 2040 ska Vestum tillhandahållit minst

1 800 praktik- och lärlingsplatser.

Klimat

• 2026 ska Vestum ha minskat sitt CO

utsläpp i scope 1, 2 och 3 med samman-

lagt 25% per omsatt krona, för att bidra till

målen i Parisavtalet. Vestums basår för

mätningen kommer att vara 2023.

• 2040 ska Vestum ha netto noll

klimatpåverkan i scope 1, 2 och 3.

Hållbarhetsmål

Årsredovisning 2024

VESTUM

1818

VERKSAMHETEN

SEGMENTSÖVERSIKT

Industrikoncernen Vestum tillhandahåller specialiserade

produkter och tjänster till växande nischer inom infrastruktur.

Våra koncernbolag består av specialiserade verksamheter

inom segmenten Water, Services och Infrastructure med lång

branscherfarenhet och starka marknadspositioner.

Nettoomsättning per segment

Procent

EBITA per segment

Procent

Infrastructure

Services

37%

21%

42%

Infrastructure

Water

Services

23%

41%37%

WATER SERVICES INFRASTRUCTURE

Water

Årsredovisning 2024

VESTUM

VERKSAMHETEN

Segmentet Water består av marknadsle-

dande specialistbolag med fokus på att för-

bättra vatteninfrastruktur. Verksamheterna

karaktäriseras av strukturell tillväxt och är

specialiserade på pumpteknik, bevattnings-

system, vattenfilter samt borrutrustning.

Kunderna utgörs dels av offentliga beställare

som är i behov av att med avancerade

pumpsystem förflytta vatten från en plats till

en annan i avloppssystem samt tillgodose

vattenförsörjningen till olika infrastrukturan-

läggningar, dels av fastighetsägare och VVS-

aktörer som är i behov av vattendistribution

och hantering av avloppsvatten samt indust-

ribolag som är i behov av vattenfilter, vatten-

pumpar och bevattningssystem för olika app-

likationer.

En betydande del av segmentet utgörs av

produktförsäljning av vattenpumpar, borrut-

rustning, vattenfilter och bevattningssystem.

Genom att erbjuda pumpar och bevattnings-

system som minskar kundernas energian-

vändning och vattenförbrukning bidrar

Vestum till minskad klimatpåverkan och en

mer hållbar samhällsutveckling.

>> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i

kapitel 5.

Utvecklingen 2024

Under året har utvecklingen varit positiv för

segmentet med stark efterfrågan på seg-

mentets produkter och tjänster. Storbriannien

har under året genererat högst tillväxt inom

segmentet, både organisk och till följd av för-

värvet av det brittiska bolaget PDAS. Lönsam-

heten i PDAS är lägre än i resterande del av

segmentet, men bolaget förbättrar margina-

lerna löpande mycket drivet av en stark tillväxt

inom den lönsamma abonnemangsaffären.

Vi ser gynsamma marknadssignaler för seg-

mentet som helhet och väntar oss en fortsatt

positiv utveckling framöver på samtliga

marknader.

Nettoomsättningen för 2024 uppgick till

886 (737) MSEK. Justerad EBITA för året upp-

gick till 169 (142) MSEK, motsvarande en just-

erad EBITA-marginal om 19,1 % (19,3 %).

Segmentet Water erbjuder specialiserade produkter som förbättrar

vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och

vattenförbrukning.

20242023

19% 19%

737

886

142

169

Segmentutveckling

2023-2024

MSEK

37 %

Andel av koncernens

EBITA

886

Nettoomsättning, MSEK

169

Justerad EBITA, MSEK

19,1 %

Justerad EBITA-marginal

SEGMENT WATER

Omsättning

EBITA

EBITA marginal

Årsredovisning 2024

VESTUM

2121

VERKSAMHETEN

Services erbjuder specialiserade tjänster och

produkter till renovering samt om- och till-

byggnad för främst privata och offentliga

fastighetsägare. Segmentet har en stark lokal

närvaro i Norden.

Produkt - och tjänsteutbud utgörs främst av

installation och underhåll inom exempelvis

VVS, elektricitet, undertak, klimatkontroll och

teknisk isolering men även produktförsäljning

av fästelement, säkerhetsdörrar samt glas-

och aluminiumpartier.

Slutkunder är huvudsakligen privata och

kommunala fastighetsägare med behov av

omställning för att möta ökade miljö och till-

gänglighetskrav samt energieffektivisering.

Genom att erbjuda tjänster och produkter som

minskar kundernas energianvändning och

klimatpåverkan bidrar Vestum till en mer

hållbar samhällsutveckling.

>> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i

kapitel 5.

Utvecklingen 2024

Under året har marknadsutvecklingen i stort

varit svagare än föregående år, vilket reflekt-

eras i lägre omsättning samt marginal på hel-

året. Osäkerheter i fastighetsmarknaden har

präglat efterfrågan, även om vissa regioner

ser en ökad aktivitet. Även kundförluster kopp-

lat till konkurser på marknaden samt färre

arbetsdagar under det fjärde kvartalet är

delvis bidragande faktorer till den något lägre

marginalen för helåret.

Sett till produktbolagen inom segmentet ser

utvecklingen mer positiv ut framåt med en

förväntad uppgång i efterfrågan. För installa-

tionsbolagen väntas ett ackumulerat under-

skott i fastighetssektorn och pausade investe-

ringar inom både offentliga och privata fast-

ighetsbolag skapa en ökad efterfrågan under

2025.

Nettoomsättningen för 2024 uppgick till

1 565 (1 777) MSEK. Justerad EBITA för året

uppgick till 104 (176) MSEK, motsvarande en

justerad EBITA-marginal om 6,7 % (9,9 %).

Segmentet Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till

installation och underhåll inom klimatkontroll, elektricitet, teknisk isolering

och undertak. Dessa bidrar till att minska kundernas energianvändning.

23 %

Andel av koncernens

EBITA

1 565

Nettoomsättning, MSEK

104

Justerad EBITA, MSEK

6,7 %

Justerad EBITA-marginal

SEGMENT SERVICES

20242023

10%

1 777

1 565

176

104

Segmentutveckling

2023-2024

MSEK

Omsättning

EBITA

EBITA marginal

Årsredovisning 2024

VESTUM

2222

VERKSAMHETEN

SEGMENT INFRASTRUCTURE

Segmentet utgörs i hög grad av specialister

inom bland annat underhållsarbeten på järn-

väg, ovan och under mark, arbeten vid inner-

gårdsrenoveringar, grundläggning, betong-

renovering i garage samt produktförsäljning

av fuktskydd och avloppsreningssystem

Slutkunder utgörs huvudsakligen av offentliga

beställare, men också privata aktörer som

investerar i och underhåller olika delar av

infrastrukturen såsom exempelvis järnväg,

tunnelbana, skolor, sjukhus, områdessäkerhet

samt vatten och avlopp.

Segmentet bidrar till en hållbar samhällsut-

veckling genom ett brett tjänsteerbjudande

som möjliggör transporter med minskad kli-

matpåverkan.

>> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i

kapitel 5.

Utvecklingen 2024

Segmentet har under året påverkats av ett

utmanande marknadsläge, men som helhet

är orderläget stabilt och trots det rådande

marknadsläget med ökad konkurrens med

pressade marginaler levererade segmentet

en stärkt EBITA-marginal i det tredje såväl

som fjärde kvartalet. Det är framförallt pro-

duktbolagen inom segmentet som till följd av

förbättrat marknadsläge under andra hälften

av 2024 samt gynnsam produktmix har bidra-

git till ökad lönsamhet och under det fjärde

kvartalet stod produktbolagen för 50% av

segmentets resultat. Framöver ser vi att inves-

teringar inom infrastruktur väntas gynna seg-

mentet och bidra till lönsam tillväxt.

Nettoomsättningen för 2024 uppgick till

1 795 (1 901) MSEK. Justerad EBITA för året

uppgick till 188 (231) MSEK, motsvarande en

justerad EBITA-marginal om 10,5 % (12,2%).

Segmentet Infrastructure erbjuder specialiserade arbeten inom järnväg,

vatten & avlopp samt annan infrastruktur. Genom underhåll och service

av bland annat järnväg, tunnelbana samt gång- och cykelvägar möjlig-

görs transporter med minskad klimatpåverkan.

41 %

Andel av koncernens

EBITA

1 795

Nettoomsättning, MSEK

188

Justerad EBITA, MSEK

10,5 %

Justerad EBITA-marginal

2 684

20242023

12%

10%

1 901

1 795

231

188

Segmentutveckling

2023-2024

MSEK

Omsättning

EBITA

EBITA marginal

Årsredovisning 2024

VESTUM

2323

VERKSAMHETEN

NY KONCERNSTRUKTUR FÖR STRATEGISKT FOKUS

För att tydliggöra Vestums strategiska fokus på utvalda marknadsnischer och teknologier

inom infrastruktur har vi infört en ny koncernstruktur från den 1 januari 2025.

EBITA per segment

Procent

Flow Technology

Solutions

Niche Products

44%38%

19%

FLOW TECHNOLOGY NICHE PRODUCTS SOLUTIONS

Vestums strategiska översyn och efterföljande

åtgärder syftar till att renodla verksamheten

mot en ökad grad av specialisering. Huvud-

fokus är ledande produkt- och tjänstebolag

inom utvalda marknadsnischer och teknologier.

Genom att renodla verksamheten reduceras

skuldsättningen samtidigt som det skapar

utrymme för tillväxt. För att tydliggöra koncer-

nens fokus delas koncernen från den 1 januari

2025 in i tre segment.

Flow Technology

Inom Flow Technology samlas bolag med

marknadsledande produkter som förbättrar

vatteninfrastruktur. Segmentets produkt-

erbjudande omfattar pumpar, filter, fukt-

skydd, mätteknik, rörsystem och annan

flödesteknik.

Segmentet Flow Technology står för 44 pro-

cent av koncernens EBITA och bidrar med

marginaler om 18 procent.

Niche Products

Inom Niche Products har Vestum samlat

ledande produktbolag inom utvalda teknik-

nischer. Bolagen inom segmentet erbjuder

främst säkerhetsklassade system, containrar

och fästelement.

Segmentet Niche Products står för 19 procent

av koncernens EBITA och bidrar med margi-

naler om 12 procent.

Solutions

Segmentet Solutions erbjuder specialiserade

lösningar för att underhålla, utveckla och

effektivisera fastigheter och transportnät.

Segmentets bolag erbjuder bland annat

renovering av betongkonstruktioner, lösningar

avseende tätskikt och teknisk isolering samt

andra installationstjänster.

Segmentet Solutions står för 38 procent av

koncernens EBITA och bidrar med marginaler

om 7 procent.

Förstärkning av koncernledningen

Som ett ytterligare led i att fokusera på kärn-

verksamheten har Vestums koncernledning

utökats och förstärks från den 1 december

2024 med Mattias Hellner, Head of Business

Operations.

Årsredovisning 2024

VESTUM

FINANSIELL UTVECKLING

VERKSAMHETEN

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för den kvar-

varande verksamheten för 2024 uppgick till

4 246 (4 416) MSEK. Minskningen förklaras av

organisk tillväxt som minskade med -6,7 %

men som delvis kompenseras av förvärvad

nettoomsättning om 2,8 %. Valutakursför -

ändringar påverkar nettoomsättningen med

4 MSEK.

Resultat

Resultatet för 2024 före av- och nedskriv-

ningar av förvärvade övervärden (EBITA) för

den kvarvarande verksamheten uppgick till

447 (494) MSEK, motsvarande en EBITA-

marginal om 10,5 % (11,2 %). Rörelseresultatet

(EBIT) uppgick till 164 (214) MSEK. EBITA per

aktie uppgick 2024 till 1,19 (1,32) SEK, vilket mot-

svarar en minskning från 2023 med 9,9 %.

Finansnettot uppgick till -193 (-178) MSEK,

varav räntekostnader för lån och leasing upp-

gick till 169 (226) MSEK. Periodens resultat för

den kvarvarande verksamheten uppgick till

-51 (-5) MSEK vilket motsvarar ett resultat per

aktie hänförligt till kvarvarande verksamhet

och moderbolagets ägare före och efter

utspädning om -0,14 (-0,02) kronor.

Jämförelsestörande poster som justeras i

EBITA påverkade året positivt med 33 (1)

MSEK. Dessa bestod av omvärdering av vill-

korad tilläggsköpeskilling som påverkar resul-

tatet positivt om 56 MSEK, förvärvsrelaterade

transaktionskostnader om 3 MSEK samt

omstruk tureringskostnader om 20 MSEK.

Kassaflöde

Kassaflödet för den löpande verksamheten

uppgick under 2024 till 377 (463) MSEK, föränd-

ring av rörelsekapitalet uppgick till 77 (20)

MSEK och det operativa kassaflödet uppgick till

665 (635) MSEK, vilket motsvarar en kassa-

konverteringsgrad om 105 % (94 %).

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstill-

gångar exklusive förvärv uppgick för 2024 till

44 (58) MSEK. För 2024 har ett förvärv av dot-

terbolag tillträtts, med en total köpeskilling på

218 (335) MSEK, se vidare i not 15 i koncernens

noter. Reglering av tilläggsköpeskillingar

avseende tidigare års förvärv uppgick till

144 (223) MSEK.

Finansiell ställning och likviditet

Eget kapital uppgick vid 2024 års utgång till

3 930 (4 057) MSEK. Eget kapital i moder-

bolaget uppgick till 4 254 (4 402) MSEK.

Koncernens likvida medel uppgick vid 2024

års utgång till 174 (345) MSEK. De ränte-

bärande skulderna, inklusive leasingskulder,

uppgick vid 2024 års utgång till 2 141 (2 450)

MSEK. Vid utgången av 2024 hade koncernen

en finansiell nettoskuld, definierad som ränte-

bärande skulder med avdrag för likvida

medel, justerad för aviserade men vid årets

utgång ej slutförda avyttringar, om 1 408 (2

105) MSEK. Nettoskulden i relation till rappor-

terad EBITDA var 2,2x. Skuldförd villkorad till-

läggsköpeskilling uppgick vid 2024 års utgång

Nettoomsättning, 2024

MSEK

Q4Q3Q2Q1

1 019

1 153

1 083

991

EBITA, 2024

MSEK

Q4Q3Q2Q1

133

114

Storbritannien

Övriga länder

Omsättning per geografisk marknad

4 246 MSEK

Sverige

14%

76%

10%

Årsredovisning 2024

VESTUM

2525

VERKSAMHETEN

till 19 (207) MSEK. Totala skulder uppgick till 3

697 (4 322) MSEK per den 31 december 2024.

Under året har Vestums säkerställda obliga-

tionslån av serie 2021/2024 om 900 MSEK,

lösts in. I samband med detta uppdaterade

Vestum befintlig kreditfacilitet med Danske

Bank, SEB och Swedbank genom att addera

en ytterligare långivare, Svensk Exportkredit.

Vestum hade vid årets utgång utestående

obligationer om 600 MSEK under ett ramverk

om 1 000 MSEK, med förfall i april 2026 och en

rörlig ränta om 3 månaders STIBOR plus 637,5

baspunkter. Obligationerna redovisas under

posten Långfristiga skulder i balansräkningen

samt under not 23.

Vestum hade vid årets utgång en kreditfacili-

tet med ett ramverk om 1 800 MSEK.

Personal

Antalet heltidsanställda för den kvarvarande

verksamheten på balansdagen

31 december 2024 uppgick till 1 458 (1 442)

personer.

Resultatdisposition

Förslag till beslut om vinstdisposition.

Till årsstämmans förfogande står följande

vinstmedel:

Belopp i SEK

Överkursfond 4 462 823 182

Balanserade vinstmedel -192 929 690

Årets resultat -154 491 913

Summa 4 115 401 580

Styrelsen och VD föreslår att till förfogande

stående vinstmedel om 4 115 401 580 SEK

disponeras så att:

I ny räkning överföres 4 115 401 580

3 930

Eget kapital uppgick

vid 2024 års utgång till

3 930 MSEK.

2,2x

Nettoskuld i relation till

EBITDA

1 458

Antalet heltidsanställda

på balansdagen

31 december 2024

Årsredovisning 2024

VESTUM

2626

Omsättning

Under 2024 uppgick, enligt tillgänglig data

från Modular Finance, omsättningen av

Vestum-aktier till 148 593 448. I genomsnitt

omsattes 592 005 aktier per handelsdag,

motsvarande en genomsnittlig omsättning

per handelsdag om 5 438 335 kr. Den genom-

snittliga omsättningen per handelsdag i för-

hållande till börsvärde uppgick till 0,16%.

Aktiekapital och ägarstruktur

Vid utgången av 2024 uppgick Vestums

aktiekapital till 125 269 822,66 kr fördelat på

375 809 468 registrerade aktier. Aktierna i

Vestum är av samma slag och alla aktier har

samma rösträtt. Vestum hade, enligt tillgäng-

lig ägarstatistisk från Modular Finance, 12 371

kända aktieägare vid årets utgång. Största

aktie ägare var Vestums styrelseordförande

Conny Ryk med en kapital- och röstandel om

17,83%.

Av tabellen och diagrammet till höger

framgår ytterligare aktieägarstatistik.

Utdelningspolicy

Vestum har som utdelningspolicy att vinst-

medel och tillgängliga kassaflöden ska åter-

investeras i verksamheten och/eller användas

till nya förvärv. Styrelsen föreslår därför ingen

utdelning för 2024.

AKTIEN

Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VESTUM.

Stängningskursen för Vestums aktie vid utgången av 2024 var 11,66 SEK.

Kursutvecklingen för Vestums aktie under 2024 uppgick till 54,48%.

VERKSAMHETEN

Pension &

försäkring

59%

18%

15%

Privatpersoner

Övriga

Fondbolag

Kortfakta om Vestumaktien

• Noterat på Nasdaq Stockholms huvudmarknad, Mid Cap

• Kortnamn: VESTUM

• Sektor: Industri

• ISIN: SE0017134125

Analyser av Vestum

Följande aktörer publicerar analyser av Vestum:

• Danske Bank

• Kepler Cheuvreux

• Carnegie

• ABG (uppdragsanalys)

Fördelning ägartyper i Vestum

per den 31 december 2024:

Vestums tio största ägare per den

31 december 2024:

Namn Antal aktier Andel

Conny Ryk 67 000 000 17,83%

Anders Rosenqvist 30 000 000 7,98%

Nordea Funds 24 002 267 6,39%

Per Åhlgren 23 046 923 6,13%

Handelsbanken Fonder 17 819 733 4,74%

Avanza Pension 14 419 136 3,84%

Simon Göthberg 13 807 746 3,67%

Olle Nykvist 13 600 000 3,62%

Olof Andersson 13 530 000 3,60%

Swedbank Försäkring 12 900 233 3,43%

Summa de 10 största

ägarna, innehavs mässigt 236 799 364 63,00%

Summa övriga ägare 139 010 104 37,00%

TOTALT 375 809 468 100,0%

Data sammanställd av Monitor. Källor: Modular Finance

Årsredovisning 2024

VESTUM

2727

Årsredovisning 2022

STYRNING OCH KONTROLL

Bolagsstyrning inom Vestum

Vestum strävar efter att tillämpa ändamål-

senliga och effektiva bolagsstyrningsproces-

ser för att säkerställa att verksamheten skapar

långsiktigt värde för aktieägarna. Till grund

för Vestums bolagsstyrning ligger både

externa och interna styrinstrument. Till de

externa styrinstrument som utgör ramarna för

Vestums bolagsstyrning hör den svenska

aktiebolagslagen, årsredovisningslagen,

Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter

och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”).

Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyr-

ning.se, där även den svenska modellen för

bolagsstyrning beskrivs. De interna styrinstru-

menten inkluderar, men är inte begränsade

till, den av bolagsstämman fastställda

bolagsordningen, styrelsens arbetsordning

och instruktioner för revisionsutskott och

ersättningsutskott, instruktion för verkstäl-

lande direktören samt styrdokument som

antagits av Vestums styrelse, såsom Vestums

uppförandekod.

Denna bolagsstyrningsrapport redogör för

Vestums bolagsstyrning under verksamhets-

året 2024. Bolagsstyrningsrapporten har

granskats av Vestums revisor.

Aktien

Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm

under kortnamnet VESTUM.

Vid utgången av 2024 fanns det 375 809 468

aktier. Aktieinnehav som, per utgången av

2024, representerar minst en tiondel av röst-

etalet av samtliga aktier i Vestum är RYK

GROUP AB (helägt av styrelseordföranden

Conny Ryk) med drygt 17,8 procent av aktieka-

pitalet och rösterna.

Årsstämman 2024 bemyndigade Vestums

styrelse att, vid ett eller flera tillfällen och med

eller utan avvikelse från aktieägarnas företrä-

desrätt, besluta om ökning av Vestums aktie-

kapital genom nyemission av aktier, teck-

ningsoptioner och/eller konvertibler. Bemyn-

digandet är begränsat till att det samman-

lagda antalet aktier som emitteras, eller till-

kommer genom utnyttjande av

teckningsoptionerna eller konvertiblerna, inte

får överstiga 10 procent av det totala antalet

aktier i bolaget. Årsstämman bemyndigade

även Vestums styrelse att besluta om förvärv

och överlåtelse av egna aktier i bolaget.

Årsstämman för 2025 kan komma att besluta

om motsvarande bemyndiganden.

Årsstämma

Vestums årsstämma hålls under det första

halvåret varje år. Kallelsen till årsstämman

utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor

före årsstämman. Kallelsen innehåller infor-

mation om hur anmälan ska gå till för att

aktieägare eller ombud ska äga rätt att delta

och rösta på årsstämman, samt en numrerad

dagordning med de ärenden som ska

behandlas på årsstämman, föreslagen vinst-

disposition och det huvudsakliga innehållet i

övriga ärenden som ska behandlas på års-

stämman.

Årsstämman för 2024 hölls den 17 maj 2024.

Årsstämman för 2025 är planerad till den 8

maj 2025. Varje röstberättigad aktieägare i

Vestum får rösta för fulla antalet av aktieäga-

ren ägda och företrädda aktier utan begräns-

ning i röstetalet. På Vestums hemsida finns

dokument inför samt protokoll från årsstäm-

mor.

Valberedning

I enlighet med den instruktion som antagits av

Vestums årsstämma ska Vestums valbered-

ning bestå av representanter för de tre till rös-

tetalet största aktieägarna eller ägargrup-

perna. Styrelsens ordförande är sammankal-

lande. Valberedningen ska konstitueras base-

rat på aktieägarstatistik från Euroclear

Sweden AB per den sista bankdagen i sep-

tember. Om någon av de tre största ägarna

avstår sin rätt att utse ledamot av valbered-

ningen ska nästa ägare i storlek beredas till-

fälle att utse ledamot. På Vestums hemsida

finns instruktionen för valberedningen.

Valberedningen ska utföra det arbete som

krävs av valberedningen enligt Koden. Valbe-

redningen inför årsstämman 2025 består av

Conny Ryk (utsedd av RYK GROUP AB), Per

Ericsson (utsedd av Rosenqvist Gruppen AB)

och Erik Mitteregger (utsedd av GoMobile nu

Aktiebolag). Per Ericsson är ordförande i val-

beredningen. På Vestums hemsida finns val-

beredningens dokument inför årsstämman.

Revisor

Val av revisorer sker vid årsstämman. Vid års-

stämman 2024 omvaldes det registrerade

revisionsbolaget Öhrlings Pricewaterhouse-

Coopers AB, med huvudansvarig revisor Nik-

las Renström, till revisor för tiden intill nästa

årsstämma. Öhrlings PricewaterhouseCoo-

pers AB har varit Vestums revisor sedan 2016

medan Niklas Renström sedan 2021 har varit

huvudansvarig för revisionen.

Styrelse

Vestums styrelse har det yttersta ansvaret för

Vestums organisation och förvaltning. Styrel-

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Vestum AB (publ) (”Vestum”) är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige.

Vestums aktie är noterad på Nasdaq Stockholm.

Årsredovisning 2024

VESTUM

STYRNING OCH KONTROLL

sens ledamöter väljs årligen av årsstämman

för tiden intill nästa ordinarie stämma. Nomi-

neringsarbetet utförs av valberedningen.

Enligt Vestums bolagsordning ska styrelsen

bestå av lägst tre och högst sju ledamöter

samt högst sju suppleanter.

Vid årsstämman 2024 valdes sex ledamöter

och inga suppleanter enligt följande: Conny

Ryk (ordförande), Per Åhlgren, Anders Rosen-

qvist, Johan Heijbel, Helena Fagraeus Lund-

ström och Siri Hane. Det var i samtliga fall

fråga om omval.

Styrelsesammansättningen i Vestum uppfyller

kraven avseende oberoende ledamöter.

Under 2024 har styrelsen hållit 17 styrelsemö-

ten (styrelsemöten per capsulam inklude-

rade). Det har inte förekommit någon från-

varo vid något styrelsemöte. Mellan styrelse-

mötena har löpande kontakter skett mellan

Vestum, styrelseordföranden och övriga sty-

relseledamöter. Ledamöterna har kontinuer-

ligt tillställts väsentlig information om Vestum

och verksamheten.

Vestums styrelse har inrättat revisions- och

ersättningsutskott. Revisionsutskottet kvalitets-

säkrar Vestums finansiella rapportering och

effektiviteten i Vestums interna kontroller

medan ersättningsutskottet har till uppgift att

följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för

ersättning. Utskottens ledamöter utses vid det

konstituerande styrelsemötet och för ett år i

taget. Arbetet i utskotten regleras av de årli-

gen fastställda utskottsinstruktionerna. De

frågor som behandlats vid utskottens möten

protokollförs och rapport lämnas vid efterföl-

jande styrelsemöte.

Revisionsutskottet har bestått av Johan Heijbel

(ordförande), Anders Rosenqvist och Siri

Hane. Revisionsutskottet har hållit sex möten

under 2024. Ersättningsutskottet har bestått

av Conny Ryk (ordförande) och Helena Fagra-

eus Lundström. Ersättningsutskottet har hållit

två möten under 2024.

Styrelsens arbete har varit föremål för syste-

matisk och strukturerad utvärdering på det

sätt som Koden föreskriver. Därutöver har sty-

relsen fortlöpande utvärderat den verkstäl-

lande direktörens arbete och frågan har även

varit föremål för årlig behandling.

Vestums valberedning tillämpar Kodens regel

4.1 som mångfaldspolicy vid framtagande av

förslaget till styrelse. Målsättningen är att

åstadkomma en väl fungerande styrelsesam-

mansättning avseende mångfald och bredd

när det gäller bland annat kön, nationalitet,

ålder och branscherfarenhet. Nuvarande sty-

relsesammansättning är resultatet av valbe-

redningens arbete inför årsstämman 2024.

Valberedningen anser att styrelsen har en

ändamålsenlig sammansättning och storlek

samt att den präglas av mångsidighet och

bredd när det gäller ledamöternas kompe-

tens och erfarenhet inom strategiskt viktiga

områden för Vestum. När det gäller könsför-

delningen är andelen kvinnor i styrelsen 33

procent.

Verkställande direktör och

ledningsgrupp

Vestums verkställande direktör ansvarar för

den löpande operativa verksamheten. Simon

Göthberg har varit verkställande direktör för

Vestum sedan den 1 november 2023. Verkstäl-

lande direktörens ansvar innefattar bland

annat löpande investeringar, personal-,

finans- och ekonomifrågor samt löpande

kontakter med Vestums intressenter och den

finansiella marknaden. Verkställande direktö-

ren rapporterar till styrelsen. Till stöd i sitt

arbete har verkställande direktören utsett en

ledningsgrupp. I ledningsgruppen ingick vid

utgången av 2024, utöver den verkställande

direktören, Olof Andersson (CFO), Olle Nykvist

(General Counsel) och Mattias Hellner (Head

of Business Operations).

Ersättning

Årsstämman 2024 beslutade om följande sty-

relsearvoden.

Befattning Arvode

Styrelseordförande 1 000 000 kr

Ledamot (som inte är anställd i Vestum) 250 000 kr

Ordförande i revisionsutskottet 100 000 kr

Ledamot i revisionsutskottet 50 000 kr

Ordförande i ersättningsutskottet 50 000 kr

Ledamot i ersättningsutskottet 25 000 kr

Årsstämman 2022 beslutade om riktlinjer för

ersättning till ledande befattningshavare

inom Vestum. Riktlinjerna finns på s. 32 nedan.

Vestums styrelse ska upprätta förslag till nya

riktlinjer åtminstone vart fjärde år för beslut

vid bolagsstämman.

Vestums styrelse har upprättat en ersättnings-

rapport för framläggande vid årsstämman

2025 som beskriver hur riktlinjerna för ersätt-

ning, antagna vid årsstämman 2022, har till-

lämpats under 2024. Ersättningsrapporten

ger också information om ersättning till den

verkställande direktören. Ersättningsrappor-

ten finns på Vestums hemsida.

Intern kontroll avseende den

finansiella rapporteringen

Denna redogörelse är avgränsad till intern

kontroll avseende den finansiella rapporte-

ringen, internt till Vestums styrelse och externt i

form av delårsrapporter, bokslutskommuniké

och årsredovisning.

Vestums styrelse ansvarar för den interna

kontrollen. Intern kontroll och riskhantering

utgör en del av styrelsens och koncernled-

ningens styrning och uppföljning av verksam-

heten och syftar till att säkerställa att den

bedrivs ändamålsenligt och effektivt, att den

finansiella rapporteringen är tillförlitlig samt

att lagar, förordningar och interna regelverk

efterlevs.

Intern kontroll och riskhantering är integrerat i

alla Vestums processer. Vestums interna kon-

troll och riskhantering avseende den finan-

siella rapporteringen är utformad för att han-

tera risker i processerna kring upprättande av

finansiella rapporter samt för att uppnå en

hög tillförlitlighet i den externa rapporte-

ringen.

Kontrollmiljö

En god kontrollmiljö bygger på en organisa-

tion med tydliga beslutsvägar, befogenheter

och ansvar samt en företagskultur med

gemensamma värderingar och den enskilde

individens medvetenhet om sin roll i upprätt-

hållandet av god intern kontroll.

Inom Vestum finns det styrdokument och rikt-

linjer för de olika momenten i affärsflödet,

från transaktionshantering till bokföring och

upprättande av finansiella rapporter, där det

framgår vem som har ansvar för en specifik

uppgift. Styrdokumenten och riktlinjerna upp-

dateras vid behov för att alltid spegla gäl-

lande rätt och den verksamhet som bedrivs av

Vestum.

Det sker en kontinuerlig utvärdering för att

säkerställa att finansavdelningen har tillräcklig

kompetens. Vid behov anlitas extern kompetens

för att belysa frågor inom exempelvis redovis-

ning, skatt och intern kontroll. Finansavdel-

ningen får stöd av juridikavdelningen när det

gäller legala frågor. Vid behov anlitas extern

kompetens även avseende legala frågor.

Årsredovisning 2024

VESTUM

STYRNING OCH KONTROLL

Riskbedömning

Vestums riskbedömning är en dynamisk pro-

cess som syftar till att identifiera och utvär-

dera väsentliga risker som kan påverka kon-

cernens möjligheter att uppfylla sina mål.

Riskbedömningen sker i form av en självutvär-

dering och inkluderar även upprättande av

handlingsplaner för hantering av identifie-

rade risker. Koncernledningen ansvarar för att

upprätthålla de rutiner och processer som

krävs för att hantera väsentliga risker i den

dagliga verksamheten. Riskbedömningen

avseende den finansiella rapporteringen

uppdateras löpande under ledning av CFO.

Fokus läggs på väsentliga resultat- och

balansposter.

Kontrollaktiviteter

För att säkerställa att verksamheten bedrivs

effektivt och ändamålsenligt samt att den

finansiella rapporteringen ger en rättvisande

bild, har Vestum upprättat ett antal kontrollak-

tiviteter. Kontrollaktiviteterna omfattar bland

annat löpande uppföljning av riskexponering,

attest- och godkännanderutiner, verifieringar,

bank- och kontoavstämningar, månatlig upp-

följning av resultat- och balansposter på kon-

cernnivå samt löpande kontroller av Vestums

IT-miljö.

Information och kommunikation

Information och kommunikation är en förut-

sättning för att Vestum ska kunna utöva god

intern styrning och kontroll samt uppnå

utsatta mål. Styrdokument och riktlinjer är

därför viktiga instrument för att säkerställa en

korrekt och tillförlitlig redovisning, rapporte-

ring och informationsgivning.

Vestum har en visselblåsarfunktion som kan

användas av såväl medarbetare som externa

intressenter. Visselblåsarfunktionen finns till-

gänglig via Vestums hemsida och kan använ-

das anonymt.

Uppföljning

Vestums ekonomiska situation och strategi

avseende den finansiella ställningen behand-

las vid varje ordinarie styrelsemöte. Varje

kvartalsrapport granskas av Vestums styrelse

avseende korrektheten och presentationen av

den finansiella informationen. Styrelsen följer

även upp att det finns kontrollaktiviteter för

utvalda riskområden och kommunicerar

väsentliga frågor till koncernledning och revi-

sor.

Internrevision

Vestums styrelse har gjort bedömningen att

Vestum, utöver befintliga processer och funk-

tioner för intern styrning och kontroll, inte har

behov av en formaliserad internrevision. Upp-

följning utförs av styrelse och koncernledning.

Kontrollnivån bedöms för närvarande upp-

fylla Vestums behov. En årlig bedömning görs

huruvida en internrevisionsfunktion anses

nödvändig för att bibehålla god kontroll inom

Vestum.

Årsredovisning 2024

VESTUM

STYRNING OCH KONTROLL

Riktlinjer för ersättning

till ledande befattningshavare

Riktlinjerna omfattar lön och annan ersättning till

den verkställande direktören och andra personer i

Bolagets ledning (ledande befattningshavare). Rikt-

linjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas

och ändringar som görs i redan befintliga överens-

kommelser, efter antagandet av dessa riktlinjer på

årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersätt-

ningar som beslutas av bolagsstämman.

Riktlinjernas främjande av Bolagets

affärsstrategi, långsiktiga intressen

och hållbarhet

Vestum är en svensk förvärvsdriven koncern som

förvärvar och utvecklar specialistbolag inom seg-

menten Infrastructure, Services och Water. Vestum

söker aktivt efter kvalitetsbolag med bevisade

affärsmodeller, starka marknadspositioner och för-

utsägbara kassaflöden där Vestum har förutsätt-

ningar att vara med och bidra till fortsatt positiv

utveckling. För ytterligare information om Bolagets

affärsstrategi, >> se https://www.vestum.se/

om-vestum/.

En framgångsrik implementering av Bolagets

affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets

långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, för-

utsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvali-

ficerade medarbetare med rätt kompetens. För

detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraf-

tig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande

befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraf-

tig totalersättning.

I Bolaget har inrättats teckningsoptionsbaserade

incitamentsprogram. Programmen omfattar bland

annat koncernledningen. De har beslutats av

bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa

riktlinjer. Utfallet i incitamentsprogrammen styrs av

aktiekursens utveckling För ytterligare information

om Bolagets incitamentsprogram

>> se https://www.vestum.se.

Formerna för ersättning

Ersättningen och andra anställningsvillkor ska vara

marknadsmässiga för att Bolaget ska ha möjlighet

att behålla och rekrytera kompetenta ledande

befattningshavare. Ersättningen kan bestå av fast

kontantlön, rörlig kontant ersättning, pensionsför-

måner, försäkringar och andra förmåner. Bolags-

stämman kan därutöver – och oberoende av dessa

riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktie-

kursrelaterade ersättningar. I den mån styrelsele-

damot utför arbete för Bolagets räkning vid sidan

av styrelsearbetet ska marknadsmässigt konsultar-

vode kunna utgå.

Fast lön

De ledande befattningshavarna ska erhålla en fast

grundlön som är marknadsmässig och bestäms uti-

från individens ansvarsområde, kompetens och

erfarenhet. Översyn av den fasta grundlönen görs

årligen för varje kalenderår.

Rörlig ersättning

De ledande befattningshavarna ska kunna erhålla

årlig rörlig kontant ersättning och den ska vara

utformad för att främja Bolagets långsiktiga värde-

skapande. Den rörliga ersättningen ska vara kopp-

lad till förutbestämda och mätbara kriterier. Uppfyl-

lelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontanter-

sättning ska kunna mätas under en period om ett år.

Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst

25 procent av den sammanlagda fasta kontantlö-

nen under mätperioden.

När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för

utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska

fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts.

Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen av

rörlig kontantersättning till verkställande direktören.

Verkställande direktören ansvarar för bedömningen

av övriga ledande befattningshavare. Såvitt avser

finansiella mål ska bedömningen baseras på den

av Bolaget senast offentliggjorda finansiella infor-

mationen.

Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid

extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana

extraordinära arrangemang är tidsbegränsade

och endast görs på individnivå antingen i syfte att

rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som

ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver

personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersätt-

ning får inte överstiga ett belopp motsvarande

25 procent av den fasta årliga kontantlönen samt ej

utges mer än en gång per år och per individ. Beslut

om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på för-

slag av ersättningsutskottet.

Styrelsen har möjlighet att enligt lag eller avtal helt

eller delvis åter kräva rörlig ersättning som utbeta-

lats på felaktiga grunder.

Pensionsavsättning

För verkställande direktören ska pensionsförmåner,

innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda.

Rörlig kontantersättning ska inte vara pensions-

grundande. Pensionspremierna för premiebestämd

pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta

årliga kontant lönen.

För övriga ledande befattningshavare ska pen-

sionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara

premiebestämda om inte befattningshavaren

omfattas av förmånsbestämd pension enligt tving-

ande kollektivavtalsbestämmelser. Rörlig kontan-

tersättning ska vara pensionsgrundande i den mån

så följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser

som är tillämpliga på befattningshavaren. Pen-

sionspremierna för premiebestämd pension ska

uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga

kontantlönen.

Beträffande anställningsförhållanden som lyder

under andra regler än svenska får, såvitt avser pen-

sionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga

anpassningar ske för att följa tvingande sådana

regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers

övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgo-

doses

Övriga förmåner

Övriga förmåner kan utgå och kan innefatta bl.a.

livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och friskvård.

Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst

10 procent av den fasta årliga kontantlönen.

Upphörande av anställning

Vid uppsägning från Bolagets sida är uppsägnings-

tiden högst tolv månader för den verkställande

direktören och högst tolv månader för övriga

ledande befattningshavare. Fast kontantlön under

uppsägningstiden och avgångsvederlag, inkluderat

eventuell ersättning för konkurrensbegränsning, får

sammantaget inte överstiga ett belopp motsva-

rande den fasta kontantlönen för 24 månader för

verkställande direktören och tolv månader för

övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning

från befattningshavarens sida får uppsägnings-

tiden vara högst tolv månader. Inget avgångs-

vederlag ska utgå vid uppsägning från befattnings-

havarens sida.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa

ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor

för Bolagets anställda beaktats genom att uppgif-

ter om anställdas totalersättning, ersättningens

komponenter samt ersättningens ökning och

ökningstakt över tid har utgjort en del av ersätt-

ningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid

utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de

begränsningar som följer av dessa.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och

genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskot-

tets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om

förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt-

ningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya

riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram

förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska

gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolags-

stämman. Ersättningsutskottet ska även följa och

utvärdera program för rörliga ersättningar för

bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för

ersättning till ledande befattningshavare samt gäl-

lande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i

Bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är obero-

ende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen.

Vid styrelsens behandling av och beslut i ersätt-

ningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande

direktören eller andra personer i bolagsledningen, i

den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna

helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda

skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att till-

godose Bolagets långsiktiga intressen, inklusive

dess hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets

ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i

ersättningsutskottets uppgifter att bereda

styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar

beslut om avsteg från riktlinjerna.

Årsredovisning 2024

VESTUM

STYRNING OCH KONTROLL

RISKER OCH RISKHANTERING

Allmänt

Det finns flera faktorer som påverkar, eller

skulle kunna påverka Vestums verksamhet,

resultat eller finansiella ställning. Vestum har

dock ett stort antal rörelsedrivande portfölj-

bolag. Dessa bolag är verksamma i olika

europeiska länder och uppdelade inom tre

segment; Water, Services och Infrastructure.

Detta får till följd att Vestum har en god sprid-

ning när det gäller bland annat kunder och

leverantörer. En konsekvens av denna sprid-

ning är att de affärsmässiga riskerna – på ett

generellt plan – begränsas. Nedan följer en

övergripande, icke uttömmande, genomgång

av risker som identifierats i Vestums verksam-

het och hur dessa risker i förekommande fall

hanteras.

Makroekonomiska faktorer

Vestum påverkas, likt annan affärsdrivande

verksamhet, av makroekonomiska faktorer

såsom konsumtion, investeringar (såväl pri-

vata som offentliga), tullar och andra han-

delshinder, inflation och styrkan på kapital-

marknaden. Vestum följer noggrant den

makroekonomiska utvecklingen och gör de

anpassningar av verksamheten som bedöms

motiverade.

Geopolitisk osäkerhet

Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina har

medfört en tilltagande geopolitisk osäkerhet.

Vestum bedriver inte någon verksamhet i

Ryssland eller Ukraina men påverkas indirekt

genom krigets påverkan på materialpriser

och leveranskedjor. Ökade tullar för markna-

der där Vestum verkar bedöms inte få någon

materiell direkt påverkan på koncernen, men

kan påverka Vestums verksamheter indirekt.

Företagsförvärv

Företagsförvärv är en viktig del av Vestums

verksamhet. Vid företagsförvärv finns det en

risk att Vestum åsamkas kostnader som inte

ersätts av säljaren. Som exempel kan nämnas

att Vestum betalar en för hög köpeskilling för

det bolag som förvärvas. För att hantera

denna risk gör Vestum en grundlig due dili-

gence-undersökning av de bolag som förvär-

vas. Due diligence-undersökningen – som

sker med stöd av externa rådgivare – avser

bland annat finansiella och legala frågor.

Vestum anpassar även förvärvsdokumenta-

tionen till utfallet av due diligence-undersök-

ningen, så att adekvat avtalsmässigt skydd

erhålls.

Finansiering

Vestum har extern finansiering i form av bank-

lån och obligationer. Vestum påverkas således

av klimatet på finansieringsmarknaden och

en mer försiktig marknad kan medföra att

Vestum får svårare att finansiera, eller refi-

nansiera, sina utestående förpliktelser. Vestum

vidtar åtgärder för att säkerställa att nödvän-

dig finansiering kan erhållas.

Kundkoncentration

Enskilda portföljbolag kan i viss utsträckning

vara beroende av en eller flera kunder för att

kunna upprätthålla sin försäljning.

Vestum-koncernen som sådan är dock inte

beroende av någon enskild kund. När det gäl-

ler Vestums offentliga kunder ska det särskilt

noteras att dessa består av såväl statliga verk

som kommuner och kommunägda bolag.

Kund- och leverantörsavtal

De kund- och leverantörsavtal som förekom-

mer inom Vestum-koncernen är av skiftande

slag när det gäller avtalslängd, prissättning,

garantier, ansvarsbegräsningar och omfatt-

ning. Vissa arbeten utförs till fast pris. Avtal

med fast pris kan medföra väsentliga nega-

tiva konsekvenser för portföljbolagets finan-

siella ställning och resultatet om kostnaden för

att utföra arbetena väsentligt överstiger det

fasta priset. För att hantera denna risk följer

Vestum noggrant utvecklingen av till exempel

materialpriser. Vestum eftersträvar även att

portföljbolagen ska ha avtalsmässigt skydd

för att kunna parera till exempel höjda inköps-

priser. Det är vidare så att det finns kund- och

leverantörsavtal inom Vestum-koncernen som

inte är formaliserade i skrift utan där parterna

i stället förlitar sig på muntliga överenskom-

melser och sedvänja mellan parterna. Inne-

hållet i sådana avtal kan vara svårt att klar-

lägga om det skulle visa sig att parterna inte

är ense om avtalsinnehållet, vilket kan leda till

ansträngda relationer och kostsamma tvister.

Beroende av nyckelpersoner

Vestum är beroende av vissa nyckelpersoner,

både i koncernledningen och i portföljbola-

gen. För att attrahera och också behålla

dessa nyckelpersoner erbjuder Vestum mark-

nadsmässig ersättning och deltagande i inci-

tamentsprogram.

Årsredovisning 2024

VESTUM

STYRNING OCH KONTROLL

STYRELSE

Conny Ryk

Styrelseordförande

Födelseår:

1983

Invald: Styrelseordförande

sedan 2023

Utskottsarbete: Ordförande i

ersättningsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Gymnasieutbildning (ekonomi)

Arbetslivserfarenhet (urval):

Grundare och VD, Vestum

Grundare och VD, Sortera AB

Grundare och VD, RYK GROUP

Styrelseledamot, Norsk

Gjenvinning

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Styrelseledamot,

RYK GROUP

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

67 000 000 aktier

630 176 teckningsoptioner

av serie 2021/2025

1 015 961 teckningsoptioner

av serie 2022/2025

Oberoende: Oberoende i för-

hållande till bolaget, bolagsled-

ningen och större aktieägare i

bolaget

Johan Heijbel

Styrelseledamot

Födelseår: 1975

Invald: Styrelseledamot sedan

2016

Utskottsarbete: Ordförande

i revisionsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Fristående kurser i företags-

ekonomi och juridik

Arbetslivserfarenhet (urval):

VD, Novestra

CFO, Qbranch

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum: CFO, Strax

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

435 435 aktier

Oberoende: Oberoende i

förhållande till bolaget, bolags-

ledningen och större aktieägare

i bolaget

Per Åhlgren

Styrelseledamot

Födelseår: 1960

Invald: Styrelseledamot sedan

2019 (styrelse ordförande 2019-

2023)

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.),

Business administration

Arbetslivserfarenhet (urval):

Grundare, Mangold Fond-

kommission Grundare,

GoMobile nu

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum: Styrelseordförande,

Mangold Fondkommission

Styrelseledamot GoMobile nu

Styrelseledamot, Bong

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

23 046 923 aktier

Oberoende: Oberoende i för

hållande till bolaget, bolagsled-

ningen och större aktieägare i

bolaget

Anders Rosenqvist

Styrelseledamot

Födelseår: 1968

Invald: Styrelseledamot sedan

2021

Utskottsarbete: Medlem i

revisionsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Grundskola

Arbetslivserfarenhet (urval):

Grundare, Rosenqvist Gruppen

Grundare, Rosenqvist

Entreprenad

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum: VD och styrelseledamot,

Rosenqvist Gruppen

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

30 000 000 aktier

Oberoende: Oberoende i för

hållande till bolaget, bolagsled-

ningen och större aktieägare i

bolaget

Helena Fagraeus

Lundström

Styrelseledamot

Födelseår: 1981

Invald: Styrelseledamot sedan

2021

Utskottsarbete: Medlem i

ersättningsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.),

Engineering Physics

Arbetslivserfarenhet (urval):

Chief Strategy Officer,

Solkompaniet

Chief Sustainability & Strategy

Officer, X Shore

Head of Via Summa,

Summa Equity

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum: CEO, T.Loop

Styrelseledamot, Renall AB

Innehav i Vestum

(inklusive närstående): -

Oberoende: Oberoende i för

hållande till bolaget, bolagsled-

ningen och större aktieägare i

bolaget

Siri Hane

Styrelseledamot

Födelseår: 1984

Invald: Styrelseledamot sedan

2023

Utskottsarbete: Medlem i

revisionsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.),

Business

Arbetslivserfarenhet (urval):

Director, Business Insight, Enento

Group

Head of Consumer, Collector

Bank CEO, Lendo

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum: CEO, VIEW Group

Sverige Styrelseledamot,

Duunitori

Innehav i Vestum

(inklusive närstående): -

Oberoende: Oberoende i för

hållande till bolaget, bolagsled-

ningen och större aktieägare i

bolaget

Årsredovisning 2024

VESTUM

STYRNING OCH KONTROLL

Simon Göthberg

Födelseår:

1989

Huvudsaklig utbildning:

Bachelor’s Degree, Finance

Arbetslivserfarenhet (urval):

Vice VD & Head of M&A,

Vestum

Private Equity, Helix Kapital

Investment Banking, Danske

Bank

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

13 807 746 aktier

84 485 teckningsoptioner av

serie 2021/2025

135 959 teckningsoptioner av

serie 2022/2025

Olof

Andersson

CFO

Födelseår:

1981

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.),

Business & Economics

Arbetslivserfarenhet (urval):

CFO, Max Burgers

CFO, KVD

Vice President of FP&A, Klarna

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

13 530 000 aktier

84 485 teckningsoptioner av

serie 2021/2025

135 959 teckningsoptioner av

serie 2022/2025

Olle Nykvist

General Counsel

Födelseår:

1984

Huvudsaklig utbildning:

LL.M.

Arbetslivserfarenhet (urval):

Styrelseledamot, Vestum

Partner/advokat, Cirio

Advokatbyrå

Group Legal Counsel,

Ericsson

Hovrättsassessor, Svea

hovrätt

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Styrelseordförande,

Selma Legal AB

Styrelseordförande, Eida

Systems AB

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

13 600 000 aktier

84 485 teckningsoptioner av

serie 2021/2025

135 959 teckningsoptioner av

serie 2022/2025

Mattias Hellner

Head of Business Oparations

Födelseår:

1977

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.),

Industrial Engineering &

Management. Doctor of

Philosophy (Ph.D.) Supply &

Operations Management

Arbetslivserfarenhet (urval):

Divisionschef, Vestum

VD, Starke Arvid AB

Flera styrelseuppdrag inom

Indutrade-koncernen och i

privatägda bolag

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Styrelseledamot,

Brålanda Industri AB

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

21 218 aktier

32 096 teckningsoptioner av

serie 2022/2025

60 000 teckningsoptioner av

serie 2023/2026

LEDNING

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Vestums dotterbolag verkar inom branscher

som står inför nödvändiga och omfattande

omställningar de kommande åren, både genom

att anpassa sina verksamheter för att minska

sin egen klimatpåverkan men även genom att

arbeta med klimatanpassningar.

En betydande del av Vestums verksamheter

fokuserar på klimatanpassningar och energi-

effektiviserande åtgärder som en del av sin

kärnverksamhet. Exempel på detta är olika typer

av isolering, installation av energieffektiv utrust-

ning och vattenbesparande armaturer samt

energieffektiva ljuskällor, vilket bidrar till att

minska energiförbrukningen och klimatpåver-

kan. I koncernen finns även bolag som anlägger

tågräls, vilket möjliggör hållbara transporter.

Bolag inom segmentet Water erbjuder produkter

och tjänster som förbättrar vatteninfrastruktur

och möjliggör effektivisering av energi- och

vattenförbrukning. Behovet av våra produkter

är stort, särskilt i Storbritannien där vatteninfra-

strukturen är föråldrad och underinvesterad.

Bristfällig infrastruktur driver efterfrågan på

snabba lösningar vid extremväder, såsom att

avlägsna vatten med elektriska pumpar vid

översvämningar.

Vestum bedriver ett aktivt hållbarhetsarbete,

sam tidigt som vi utvecklar våra affärsstrategier

för att möta omvärldens krav. Vestum strävar

efter att vara en ledande kraft för en mer hållbar

framtid genom att proaktivt och effektivt hantera

dessa utmaningar. Genom nödvändiga anpass-

ningar och investeringar positionerar vi oss för

att möta framtidens krav och skapa långsiktigt

värde för både våra intressenter och samhället i

stort.

CSRD

Vi håller oss kontinuerligt uppdaterade om

utvecklingen av CSRD och följer aktuella riktlin-

jer. Vi planerar att börja rapportera enligt de

nya riktlinjerna från och med rapporteringsåret

2025.

Det nya direktivet innebär att bolag som omfat-

tas ska rapportera enligt rapporteringsstandar-

den European Sustainability Reporting Stan-

dards (ESRS), som inkluderar fler rapporterings-

punkter än vad Vestum tidigare har rapporterat

på. För att underlätta övergången till den nya

rapporteringsstandarden har vi successivt

under 2024 implementerat utvalda mätpunkter

från ESRS i den interna rapporteringen. Vi har

därigenom förbättrat vår rapportering och

ökat kvaliteten på den data som våra kunder

efterfrågar. Genom att tillhandahålla mer data

till våra kunder kan bolagen öka sin attraktivitet

och skapa fler affärsmöjligheter.

Under 2024 har vi utökat vår interna kvartals-

rapportering till att inkludera scope 1 och

scope 2. Genom att göra detta har vi haft

möjlighet att förbättra vår kvalitet på rappor-

teringen samt haft möjlighet att identifiera

negativa trender tidigt.

HÅLLBARHET SOM KÄRNVERKSAMHET

Vestums koncernbolag består av marknadens främsta specialister

med lång erfarenhet av att tillhandahålla tjänster och produkter till

samhällsviktig infrastruktur.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Styrning av hållbarhetsarbetet

i Vestumkoncernen

Styrdokument, övervakning och ett tydligt

organisatoriskt ansvar utgör grundpelarna i

Vestums koncerngemensamma hållbarhets-

styrning. Vårt mål är att arbeta systematiskt och

strukturerat för att nå upp till våra lång siktiga

hållbarhetsmål. Vestum är sedan 2022 medlem

i FN:s Global Compact, vilket innebär att vi följer

de tio principerna inom områdena mänskliga

rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korrup-

tion, samt de globala hållbarhetsmålen.

Vestum har en koncernövergripande

uppförandekod samt en uppförandekod för

leverantörer. Uppförandekoderna ger väg-

ledning om ansvarsfullt beteende gällande

miljöfrågor, mänskliga rättigheter, mångfald

och icke-diskriminering, regel-

överensstämmelse samt mutor och intresse-

konflikter. Uppförandekoderna kommuniceras

till alla bolag inom koncernen.

Uppförandekoden för leverantörer förmedlar

de krav vi ställer på våra leverantörer

gällande hållbarhet, och de för medlar i sin tur

vidare kraven till sina underleverantörer. Det

är av största vikt för Vestum att regler efterlevs

och att affärsetiken inom koncernen är hög.

Vestum har även en koncerngemensam

visselblåsartjänst som administreras av

en extern part, vilket ger alla möjlighet att

rapportera eventuella missförhållanden.

Vestums bolag arbetar även med egna håll-

barhetsstrategier, policyer och arbetsproces-

ser. Dessa integreras i bolagens verksamhets-

ledningssystem, varav flera har certifierats

av tredje part. Tredjepartsgranskning blir allt

vanligare och bidrar till en tydligare struktur

och bättre kommunikation samt främjar stän-

dig förbättring. Flera av Vestums verksam heter

har ISO-certifieringar inom miljö (ISO 14001),

kvalitet (ISO 9001) och arbetsmiljö (ISO 45001).

Hållbarhetsarbete integreras

i nyförvärvade bolag

Ett av Vestums förvärvskriterier är att bolaget

delar våra värderingar kring bland annat

långsiktig lönsamhet, decentraliserade beslut

och hållbarhet. Vid tillträdet blir bolaget del

av Vestums koncernövergripande hållbarhets -

arbete och en hållbarhetsansvarig utses som

ansvarar för bolagets hållbarhets rapportering.

Styrdokument

Vestums styrelse har antagit följande

koncernövergripande hållbarhets-

relaterade styrdokument

• Uppförandekod

• Uppförandekod för leverantörer

• Hållbarhetspolicy

• Antikorruptionspolicy

• AML & CTF policy

• Sanktionspolicy

• Konkurrenspolicy

Styrning av Vestums hållbarhetsarbete

Vestums styrelse fastställer den övergri-

pande hållbarhetsstrategin med tydliga

målsättningar, uppföljning och resultat-

mätning.

Vestums VD har det övergripande ansvaret

för att integrera hållbarhetsarbetet i Vestums

övergripande affärsstrategi samt säker-

ställa hanteringen av hållbarhetsrisker

inom koncernen.

Vestums divisionschefer, i deras egenskap

av s tyrelseordförande i Vestums bolag, har

ansvar för att kontrollera hållbarhetsrisker,

utnyttja möjligheter inom hållbarhetsarbe-

tet och genomföra hållbarhetsuppföljning.

Vestums ESG Manager bedriver ett kon-

cernövergripande hållbarhetsarbete och

stöttar Vestums bolag i deras hållbarhets-

arbete.

Vestums hållbarhetsrisker

Vestum verkar i branscher med en ökad risk

för arbetsrelaterade olyckor. Vi ser att det

finns en risk att det kan uppkomma problem

att rekrytera kompetent personal om vårt

anseende kopplat till arbetsmiljö blir skadat.

Vi arbetar löpande med förebyggande

arbete och utbildningar för att skapa en

säker arbetsmiljö för våra medarbetare.

Ett förändrat klimat kommer med potenti-

ella risker som kan ha en negativ inverkan

på Vestum. Fysiska risker kopplade till kli-

matet kan handla om väder fenomen som

översvämningar, torka och ökad vind.

Förändringar i väderförhållanden kan

påverka våra bolags verksamheter direkt,

men även indirekt genom eventuell mate-

rial- och råvarubrist kopplat till natur-

katastrofer och andra händelser i våra

leverantörskedjor.

Vi ser även att det finns en omställningsrisk

kopplad till vår verksamhet. I takt med

ökade förväntningar på en hållbar verk-

samhet från våra kunder finns det en risk

att vi inte hinner ställa om vår verksamhet

för att möta våra kunders krav. Detta skulle

kunna innebära att vi förlorar viktiga kunder

och affärer.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Vestums primära intressenter

Interna

• HR

• Hållbarhet

• Finans

• Inköp

• VD och ledningsgrupp

Externa

• Kunder

• Investerare

• Kommuner

• Leverantörer

• Naturen

VÄSENTLIGHETSANALYS

Vestums arbete inom hållbarhetsområdet grundar sig i vår väsentlighets analys

och de förväntningar som våra primära intressenter har på oss.

Vi upprätthåller en kontinuerlig dialog med

våra primära intressenter för att bygga och

vårda starka, långsiktiga relationer samt för

att hålla oss väl informerade om deras behov

och förväntningar.

Vår väsentlighetsanalys bygger på aktiv

dialog med våra intressentgrupper. De håll-

barhetsfrågor som identifieras genom dessa

samtal utgör därmed grunden för koncernens

övergripande hållbarhetsarbete. Denna

strategi möjliggör en tydlig inriktning mot de

områden som är mest relevanta och viktiga

för våra intressenter och för vår verksamhet.

Uppdatering av väsenlighetsanalys

och rapportering 2024

Efter avyttringarna som aviserades under hös-

ten 2024 har vi uppdaterat vår väsentlighetsa-

nalys för att bättre återspegla den nya organi-

sationen. Den nya väsentlighetsanalysen har

anpassats för den kvarvarande organisationen,

vilket har inneburit att de väsentliga områdena

har förändrats något. Den största förändringen

är att biologisk mångfald inte längre är ett foku-

sområde, då de bolag med störst påverkan på

biologisk mångfald har avyttrats. Vi ser inte att

något av de bolag som är kvar i koncernen har

en så pass stor påverkan på biologisk mångfald

att detta skulle kunna göra frågan väsentlig för

hela koncernen.

Väsentlighetsanalysen utgår från dubbel

väsentlighet, vilket innebär att hänsyn tas till

både konsekventiell och finansiell väsentl ighet.

För att en fråga ska anses som väsentlig för

koncernen har vi valt att använda ett tröskel-

värde på 16%. Detta innebär att en fråga måste

påverka eller påverkas av 16% av koncernens

totala omsättning för att anses vara väsentlig

för koncernen. Innan vi gjorde den initiala

bedömningen av vilka frågor som är potenti-

ellt väsentliga, gick vi igenom samtliga bolag

och deras värdekedjor för att identifiera om

det fanns någon påverkan som var så pass

stor att den skulle ses som väsentlig även om

den påverkades av bolag som står för mindre

än 16% av koncernens totala omsättning. Vi

kunde inte identifiera någon sådan påverkan

i värdekedjan hos något av koncernens

bolag. Väsentlighetsanalysen kommer att

uppdateras vid behov och kan komma att

förändras i framtiden.

Tröskelvärdet har tagits fram tillsammans

med rådgivare från Position Green. Om

en fråga kan kopplas till 16% av koncernens

totala omsättning görs en bedömning av

hur stor påverkan är, var påverkan uppstår,

vem som påverkas, hur stor sannolikheten

är att påverkan uppstår och hur lätt eller

svårt det är att åtgärda skadan. Denna

utvärdering har gjorts i Position Greens

verktyg för dubbel väsentlighetsanalys.

Frågor som har en påverkan på mänskliga

rättigheter har ett lägre tröskelvärde för att

anses vara väsentliga.

Vi började rapportera på utvalda mätpunk-

ter från ESRS redan 2023 och började rap-

portera på scope 1 och scope 2 kvartalsvis

under 2024. Genom dessa åtgärder har vi

både skapat en rapporteringsvana i de nya

mätpunkterna och hunnit identifiera utma-

ningar i rapporteringen.

• Arbetsvillkor i värdekedjan

• Föroreningar

• Avfall

• Korruption och mutor

• Skydd av visselblåsare

• Begränsning av klimatförändringar

• Energi

• Hälsa och säkerhet

• Likabehandling och möjligheter för alla

Administrera,

uppfylla och

övervaka

Fokusera

Väsentlighetsanalys

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Syftet med Vestums hållbarhetsmål är att

det ska finnas en tydlighet mot intressenter,

såväl interna som externa, gällande vårt håll-

barhetsarbete. Målen sträcker sig till 2040,

med delmål för 2026, och fokuserar på om -

råden som bedöms som särskilt viktiga ur

ett hållbarhetsperspektiv utifrån Vestums

verksamhet. Vi kommer under 2025 att se över

och anpassa våra mål till de nya riktlinjerna

för hållbarhetsrapportering.

Arbetsmiljö

Inom ramen för Vestums verksamhet före-

kommer det arbetsmoment som är tunga,

slitsamma eller på annat sätt utsätter med-

arbetarna för utökad risk. Arbetsmiljöfrågor

har därför högsta prioritet inom Vestum

och vi arbetar utifrån en nollvision gällande

olycksfall i koncernen.

• 2026 ska Vestum, genom aktiva åtgärder

och utbildningsinsatser, ha etablerat en

koncernövergripande struktur och kultur

som dels säkerställer en korrekt rapporte-

ring av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar

enskilda medarbetare att säga ifrån om

arbetsmiljön upplevs som otrygg.

• 2040 ska Vestum inte ha några allvarliga

arbetsolyckor.

Jämställdhet

Det är centralt för Vestums framgång att

all kompetens tas tillvara och att Vestum är

en jämställd och inkluderande arbetsplats.

Vestum är verksamt i sektorer där det på ett

generellt plan finns behov av ökad jämställd-

het, vilket Vestum vill vara med och bidra till.

• 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinnliga

chefer samt minst 15% kvinnliga anställda

totalt sett i koncernen.

• 2040 ska Vestum, sett till samtliga anställda

inom koncernen, ha en jämn könsfördel-

ning.

Kompetensförsörjning

Vestum vill bidra till social hållbarhet genom

att erbjuda praktik- och lärlingsplatser. På så

sätt kan Vestum medverka till ökad sysselsätt-

ning, försörjning och mångfald, samtidigt som

arbetslösheten minskar.

• 2026 ska Vestum tillhandahållit minst

400 praktik- och lärlingsplatser.

• 2040 ska Vestum tillhandahållit minst

1 800 praktik- och lärlingsplatser.

Klimat

Klimatet är en av vår tids största utmaningar

och Vestum är verksamt i sektorer som i dags-

läget bidrar med betydande klimatutsläpp.

Det är därför nödvändigt för Vestum att agera

för att minska sin negativa klimatpåverkan.

• 2026 ska Vestum ha minskat sitt CO

utsläpp i scope 1, 2 och 3 med sammanlagt

25% per omsatt krona, för att bidra till målen

i Parisavtalet. Vestums basår för mätningen

kommer att vara 2023.

• 2040 ska Vestum ha netto noll klimatpåver-

kan i scope 1, 2 och 3.

MÅL PÅ KORT OCH LÅNG SIKT

Vestum har hållbarhetsmål inom fyra områden:

arbetsmiljö, jämställdhet, kompetensförsörjning och

klimat.

Årsredovisning 2024

VESTUM

Vestums kortsiktiga mål Utfall 2024

FN:s globala

mål

2026 ska Vestum – genom aktiva åtgärder

och utbildningsinsatser – ha etablerat

en koncernövergripande struktur och

kultur som dels säkerställer en korrekt

rapportering av tillbud och olyckor,

dels uppmuntrar enskilda

medarbetare att säga ifrån om

arbetsmiljön upplevs som otrygg.

LTIFR

11,1

2026 ska Vestum ha minst 35% kvinnliga

chefer och minst 15% kvinnliga

anställda i koncernen totalt

33% kvinnliga

chefer

9% kvinnliga

anställda i

koncernen totalt

2026 ska Vestum tillhandahållit minst

400 praktik- och lärlingsplatser

Totalt 200 praktik

och lärlingsplatser

2026 ska Vestum ha minskat sina

e-utsläpp med 25% per

omsatt krona

Ton Co

Scope 1 4 350

Scope 2 641

Scope 3 69 430

Med LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) avses antalet olycksfall som leder till frånvaro per

1 000 000 arbetade timmar.

HÅLLBARHETSRAPPORT

VESTUMS ARBETE MED DE

GLOBALA MÅLEN

UTFALL FÖR VESTUMS KORTSIKTIGA

MÅL

Bekämpa klimat förändringarna

13.1 Stärk motståndskraften mot och

anpassningsförmågan till klimat-

relaterade katastrofer

Jämställdhet

5.1 Utrota diskriminering av kvinnor

och flickor

5.5 Säkerställ fullt deltagande för kvin-

nor i ledarskap och beslutsfattande

Anständiga arbets villkor och

ekonomisk tillväxt

8.5 Full sysselsättning och anständiga

arbetsvillkor med lika lön för alla

8.6 Främja ungas anställning,

utbildning och praktik

8.8 Skydda arbetstagares

rättigheter och främja trygg och

säker arbetsmiljö för alla

Vestum arbetar aktivt med tre av FN:s globala mål. De tre mål som

vi arbetar aktivt med har en tydlig koppling till våra hållbarhetsmål.

Vi arbetar i en bred bransch och har därför en direkt påverkan på

ytterligare tre mål.

Vi arbetar även med:

Rent vatten och sanitet för alla

6.3 Förbättra vattenkvalitet och

avloppsrening samt öka

återanvändning

6.4 Effektivisera vattenanvändning

och säker vattenförsörjning

Hållbar industri, innovation

och infrastruktur

9.1 Skapa hållbara, motståndskraftiga

och inkluderande infrastrukturer

Genomförande och globalt

partnerskap

17.16 Stärk det globala partnerskapet

för hållbar utveckling

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

AFFÄRSETIK OCH REGELEFTERLEVNAD

Affärsetik och regeltefterlevnad är viktigt för att bibehålla förtroende

hos kunder, medarbetare, allmänheten och övriga intressenter.

Affärsetik och sund konkurrens

För att upprätthålla långsiktiga relationer

med kunder är sund konkurrens och pålitlighet

avgörande. Illojala eller olagliga konkurrens-

begränsande åtgärder, samröre med oetiska

affärspartners och agerande i strid med upp-

dragets eller bolagets intressen utgör affärs-

risk och skadar anseendet. Vestum tillämpar

nolltolerans mot mutor och representation

ska aldrig ifrågasättas avseende dess affärs-

mässiga legitimitet.

Förvärvsmodell och koncern-

gemensamt intresse

Vestums förvärvsmodell med fokus på värde-

ringar och delägarskap stärker det koncern-

gemensamma intresset för affärsetik och

antikorruption. Ställningstaganden till etik

och antikorruption tydliggörs i Vestums upp-

förandekod och uppförandekod för leveran-

törer, som tillämpas koncernövergripande.

Leverantörer och under entreprenörer

De krav som Vestum ställer på egen verksam-

het tillämpas även mot Vestums leverantörer

och underentreprenörer. Uppförandekoden

för leverantörer betonar vikten av att upprätt-

hålla affärsetik och säkerställa att produkter

och tjänster köps in under miljömässiga och

socialt ansvarsfulla förhållanden.

Visselblåsartjänst och rapportering

Vestums visselblåsartjänst möjliggör anonym

rapportering av avvikelser från etiska princi-

per och andra oegentligheter. Anmälare

behöver inte presentera bevis för misstankar,

men förväntas agera i god tro. Alla rapporter

utreds noggrant och lämpliga åtgärder vid-

tas. Under 2024 har vi inte haft några inrap-

porterade fall i visselblåsartjänsten.

Dataintegritet och hantering av uppgifter

Säkerställande av sekretess och integritet är

grundläggande vid hanteringen av kund- och

personuppgifter. En korrekt, laglig och rättvis

hantering inkluderar efterlevnad av General

Data Protection Regulation (GDPR). Med ökad

risk för dataintrång genomförs kontinuerligt

arbete för att upprätthålla tillräckliga skydds-

nivåer.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

KLIMAT OCH MILJÖ

Vestums långsiktiga mål är att nå en netto noll klimatpåverkan 2040

medan vårt kortsiktiga delmål är att minska våra CO

e utsläpp med 25%

per omsatt krona till 2026.

Ett första steg för att minska vår klimatpåver-

kan är att kartlägga var i värdekedjan våra

utsläpp uppstår. Vi använder Green House

Gas-Protocol (GHG-protokollet) för att

beräkna utsläpp.

Som en del av kartläggningen av utsläpp

implementerade vi utvalda mätpunkter från

ESRS redan i 2023 års rapportering. Under 2024

började vi rapportera scope 1 och scope 2 kvar-

talsvis. Genom kvartalsvis rapportering har vi

kunnat identifiera felrapportering och följa upp

rapporteringen, vilket har gjort det enklare att

upptäcka negativa trender.

Rapportering av växthusgas utsläpp

(GHG)

Vi har valt att initialt rapportera på fem

kategorier inom scope 3, med hänsyn till var

Vestum som koncern har sin största påverkan.

Vi ser att 93% av våra utsläpp genereras inom

scope 3 och 93% av utsläppen i scope 3 kom-

mer från kategorin inköpta varor och tjänster.

Bolagen har i snitt rapporterat 84% av det

finansiella värdet av inköpta varor och tjäns-

ter, baserat på de inköp som har störst klima-

tavtryck.

Vestums största klimatpåverkan sker i vår

värdekedja, under 2024 har våra utsläpp i

scope 3 ökat. Den största ökningen har skett

i kategori 1, som är våra inköpta varor och

tjänster. Detta kan förklaras med att vi har

ökat andelen inköp som rapporteras samt att

vi har fått bättre kvalitet på insamlad data.

Många av våra leverantörer har nu större

möjligheter att leverera leverantörsspecifik

data kopplat till inköpen jämfört med förra

året. Vi har sett att många leverantörer fortfa-

rande har långt kvar innan de kan leverera

tillförlitlig data. Den nya data vi fått från leve-

rantörerna har i vissa fall visat ett större

avtryck jämfört med den genomsnittliga eller

utgiftsbaserade data vi använde 2023.

Precis som Vestum kommer flertalet av våra

leverantörer snart att omfattas av CSRD, och

därför förväntar vi oss att datakvaliteten kom-

mer att öka i takt med att leverantörerna får

bättre klimatdata på sina produkter och

tjänster. Genom att arbeta med våra leveran-

törer och ställa krav hoppas vi kunna få in mer

data av hög kvalitet. För oss innebär hög kva-

litet att underlaget kommer från direkt mät-

ning eller kalkylering av utsläpp från en EPD

(Environmental Product Declaration).

Under året har det skett ökningar i avtrycket

kopplat till koncernens elförbrukning.

Ökningen går att relatera till två faktorer:

dels har vi haft en 6% högre elförbrukning

under 2024 än vad vi hade 2023, men den

största ökningen kopplas till att den genom-

snittliga emissionsfaktorn som vi har använt

för de flesta bolagen i år har en högre andel

fossilt ursprung på elen än den genomsnitt-

liga emissionsfaktorn vi använde förra året.

Detta är ett resultat av en mindre mängd

kärnkraft i den genomsnittliga mixen.

Avfall

Under året har vi arbetat med att identi-

fiera var vi har utmaningar med vårt avfall.

Vi har noterat att vi kan förbättra vår

avfallshantering genom att sortera avfal-

let i fler fraktioner, vilket skulle öka möjlig-

heterna för återvinning och återanvänd-

ning. Under året har utsläppen kopplade

till vårt avfall minskat med 84%, detta är

främst på grund av färre anläggningspro-

jekt med stora volymer avfall.

Minimera avfall

Återanvända

Återvinna

Utvinna energi

Deponera

Avfallstrappan

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Vi arbetar för att förbättra vår avfalls-

hantering genom att följa avfallstrappans

principer i våra verksamheter. För att minska

mängden avfall börjar vi med att begränsa

inköpen av material till projekten. Nästa steg

är att återanvända material så mycket som

möjligt. Därefter fokuserar vi på att återvinna

material, och det som inte kan återvinnas

omvandlas till energi genom förbränning. Om

materialet inte är lämpligt för energiutvinning,

hanteras det som deponi.

Beräkning enligt GHG-protokollet

Vestum tillämpar GHG-protokollet för att

kvantifiera och rapportera våra utsläpp av

växthusgaser kopplat till vår verksamhet.

Inom ramen för GHG-protokollet delas på -

verkan in i tre olika omfattningar (scope),

beroende på graden av kontroll som det

rapporterande företaget har över utsläppen.

I scope 1 rapporteras de utsläpp där företaget

har direkta och betydande kontrollmöjlig-

heter, vilket inkluderar:

• Utsläpp från köldmedier

• Mobil förbränning

• Stationär förbränning

I scope 2 rapporteras indirekta utsläpp som

uppkommer från företagets förbrukning av:

• Inköpt elektricitet

• Inköpt värme

I scope 3 rapporteras de utsläpp som uppstår

före och efter våra verksamhetsprocesser i

värdekedjan. Initialt fokuserar Vestum på fem

kategorier i scope 3:

• Inköpta varor och tjänster

• Uppströms transport och distribution

• Avfall genererat i verksamheten

• Uppströms hyrda tillgångar

• Bränsle- och energirelaterade utsläpp

kopplade till de fyra tidigare nämnda

kategorierna

Kategorierna i scope 3 har valts ut baserat

på var Vestum har den största påverkan i

värdekedjan.

20 000

40 000

60 000

80 000

Scope 3Scope 2Scope 1

4 350

641

69 430

Ton CO

e scope 1, 2 och 3

Scope 1 2024 2023 Förändring (%)

Mobil förbränning 3 989 3 877 2,9

Stationär förbränning 361 355 1,6

Köldmedier 0 24 -100,0

Summa 4 350 4 257 2,2

Scope 2

Inköpt el (Market-based) 563 385 46,2

Inköpt el (Location-based) 80 72 10,1

Inköpt värme (Market-based) 78 90 -12,4

Inköpt värme (Location-based) 43 0 -

Summa (Market-based) 641 475 35,1

Summa (Location-based) 123 72 69,5

Scope 3

Inköpta varor och tjänster 64 467 57 436 12,2

Uppströms transport och distribution 3 698 3 725 -0,7

Bränsle- och energirelaterade utsläpp 1 129 1 007 12,1

Avfall genererat i verksamheten 130 834 -84,4

Uppströms hyrda tillgångar 6 6 2,9

Summa 69 430 63 007 10,2

Summa scope 1, 2 och 3 (Market-based) 74 422 67 738 9,9

Summa scope 1,2 och 3 (Location-based) 73 903 67 336 9,8

2024 års utsläpp av Co

e uppgick till 194,95 tCO

e/MEUR

2023 års utsläpp av Co

e uppgick till 176,05 tCO

e/MEUR

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Möjliggörare och klimatanpassningar

Vestums bolag verkar i branscher som har

en hög belastning på klimatet. Många av

våra bolag arbetar även med olika typer av

aktiviteter som möjliggör klimatförbättrande

aktiviteter och klimatanpassningar i deras

verksamheter.

Flera av Vestums bolag har hållbarhet som en

naturlig del av sin kärnverksamhet och arbe-

tar som möjliggörare. Några exempel på

detta är bolag som arbetar med bland annat

tågräls, isolering och energieffektiviseringar.

Klimatanpassningar handlar om att rusta

samhället för utmaningar som kommer med

ett förändrat klimat. Våra bolag arbetar

med flera olika klimatanpassningsåtgärder.

Sådana arbeten kan bestå av att tillhanda-

hålla vattenpumpar vid översvämningar,

bevattningssystem vid torka eller markför-

stärkande åtgärder vid risk för erosion eller

skred.

Fortsatt arbete

Under 2025 kommer vi att fokusera på att

identifiera områden där vi kan göra störst

skillnad, både på kort och lång sikt. Genom att

prioritera dessa områden kan vi maximera

vår positiva påverkan och säkerställa att våra

insatser är effektiva och hållbara.

Vi kommer även att se över och anpassa våra

mål till de nya riktlinjerna för hållbarhetsrap-

portering, vilket stärker vår position inom håll-

barhet. Genom systematisk uppföljning och

utveckling strävar vi efter att fatta välgrun-

dade strategiska beslut. Vi tror att ett ökat

fokus på hållbarhet kommer att stärka våra

bolag och göra dem mer konkurrenskraftiga.

Genom att integrera hållbarhet som en kärn-

princip vill vi minska vår påverkan och positio-

nera våra bolag som ledande inom sina bran-

scher, vilket skapar en stabil grund för en håll-

bar och framtidssäker verksamhet.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

SOCIALT ANSVAR

Ett steg i att uppfylla vårt långsiktiga mål om

att inte ha några allvarliga arbetsplatsolyckor

är att tydligt understryka behovet av utbild-

ning i arbetsmiljö hos våra anställda. Vestum

har därför, tillsammans med Byggbranschens

Utbildningscenter, gett samtliga bolag i kon-

cernen möjligheten att genomgå arbetsmiljö-

utbildningar. Dessa utbildningar tillhandahålls

av Vestum på koncernnivå. Genom att för-

bättra medvetenheten om risker, implemen-

tera bästa praxis och främja förebyggande

åtgärder strävar Vestum efter att minska

antalet arbetsplatsolyckor och skapa en trygg

arbetsmiljö där varje medarbetare kan trivas

och prestera sitt bästa.

På Vestum använder vi oss av Lost Time Injury

Frequency Rate (LTIFR) för att rapportera

olycksfall. LTIFR visar rapporterade arbets-

skador som har lett till minst en dags frånvaro

per 1 000 000 arbetade timmar. Under året

har antalet arbetsrelaterade skador ökat

jämfört med föregående år. Vi har haft fler

rapporterade olyckor under 2024, detta kan

förklaras med att vi har fått en bättre rappor-

tering men även att vi har haft fler olyckor. Alla

olyckor följs upp noggrant, och bolagens sty-

relser arbetar kontinuerligt och aktivt med

arbetsmiljöfrågor.

Flera av våra verksamheter har omfattande

arbetsmiljöprocesser, där hälsa, trivsel och

medarbetarutveckling följs upp. Några av

våra bolag har även certifierat arbetsmiljö-

arbetet av tredje part.

Vestum sysselsätter omkring 1 500 personer

och för oss är det viktigt att dra nytta av varje

medarbetares kompetens, vilket inkluderar

att se till att alla känner sig engagerade och

väsentliga för verksamheten. Vi tror starkt på

att nyckeln till detta ligger i att erbjuda lika

möjligheter för utveckling för samtliga med-

arbetare, såväl på bolags- som koncernnivå.

Mångfald och jämställdhet

Vestum är engagerade i att skapa en mer jäm-

ställd arbetsplats inom branscher där kvinnor

traditionellt sett är underrepresenterade. Vi

tror att en arbetsplats som präglas av jäm-

ställdhet och inkludering inte bara främjar inn-

ovation, utan också stärker vår konkurrenskraft.

Trots att andelen kvinnor i ledande positioner

har minskat under året, delvis på grund av

avyttringen av bolag under 2024, fortsätter

vi att arbeta för att öka kvinnors närvaro

inom koncernen. Vi syns i skolor och erbjuder

lärlingsplatser för att locka fler kvinnor till

branschen. Vårt mål är att alltid inkludera

både kvinnliga och manliga kandidater i alla

rekryteringsprocesser.

I en mansdominerad bransch är det särskilt

viktigt att behålla våra kvinnliga medarbe-

tare. En av anledningarna till att kvinnor

lämnar byggbranschen är bristen på andra

kvinnor. Genom att attrahera kvinnliga

talanger kan vi skapa en positiv utveckling

och en arbetsmiljö där alla trivs och bidrar

till företagets framgång.

100

202420232024202320242023

Samtliga anställda

i Vestumkoncernen

Vestums

Styrelse

Chefer i Vestum-

koncernen

33% 33% 38% 33%

67% 67% 62% 67%

9% 9%

91% 91%

100

120

140

20242023

136

Jämställdhet

Könsfördelning per

den 31 december 2024

Kompetens-

försörjning

Praktik- och lärlings platser

2024 (ackumu lerat 64

platser under året)

1) Med chefer i Vestumkoncernen avses anställda på koncern-

nivå med personal- eller funktionsansvar samt VD och

ekonomichef i Vestums verksamhetsdrivande bolag.

2) Med allvarliga olycksfall avses arbetsrelaterade olyckor

som leder till minst en dags sjukfrånvaro.

3) Med LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) avses antalet

olycksfall som leder till frånvaro per 1 000 000 arbetade tim-

mar.

20242023

6,4

11,1

Arbetsmiljö,

LTIFR

Allvarliga olycksfall under

2024

(27 olycksfall)

Män Kvinnor

I en bransch med betydande risker för arbetsolyckor har Vestum gjort

arbetsmiljön till en central del av företagsåtagandet.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

EU:S TAXONOMIFÖRORDNING

Vestum ska rapportera om och i vilken

utsträckning dess verksamheter omfattas av

och är förenliga med taxonomin och därmed

är miljömässigt hållbara. Vestum har tolkat

kraven i taxonomiförordningen och tillhörande

delegerade akter i enlighet med nuvarande

riktlinjer från Europeiska kommissionen.

Vestums ambition är att öka andelen av

verksamheten som uppfyller taxonomin, i ett

första steg, genom att få fram mer underlag

och data för att kunna styrka förenlighet.

Bedömning om förenlighet med

taxonomin

Vestum levererar specialiserade tjänster och

produkter till kommersiella fastigheter samt

samhällsviktig infrastruktur inom bland annat

vattenförsörjning och transport. Vidare har

Vestum en stor fordonsflotta. Vestum har

identifierat sju ekonomiska aktiviteter i de

delegerade förordningarna där verksam

hetsbeskrivningen stämmer överens med vår

verksamhet. För att vara förenlig ska respek

tive ekonomisk aktivitet uppfylla tekniska

granskningskriterier för att väsentligt bidra till

minst ett av miljömålen och för att inte orsaka

betydande skada på något av de andra miljö-

målen. Aktiviteterna ska dessutom utföras i

linje med minimiskyddsåtgärder. Bedömning

gällande minimiskyddsåtgärder görs på

koncernnivå.

En ekonomisk aktivitet kan väsentligt bidra till

fler än ett miljömål. Vestum har bedömt att

verksamheten enbart bidrar till begränsning

av klimatpåverkan. Då Vestum äger bolag

inom flera branscher har insamlandet av data

skett på olika sätt för de olika ekonomiska

aktiviteterna. Information har samlats in

genom genomgång av fakturor och kon

toanalyser, samt ordrar och projekt filer.

Från 2023 utkökades antalet miljömål från två

till sex stycken. Vestum har gjort bedömningen

att vi inte bidrar väsentligt till något av de

adderade miljömålen då det saknas underlag

för att kunna styrka att bidraget är väsentligt.

Vestums bedömning har begränsats av att

det saknas underlag för att kunna bedöma

om de ekonomiska aktiviteterna uppfyller de

tekniska granskningskriterierna, framför allt

gällande att inte orsaka någon betydande

skada. Vestums bolag är ofta verksamma som

underentreprenör i projekt där det idag ännu

inte är praxis att utföra exempelvis klimatris

kanalyser och miljökonsekvensbeskrivningar.

Vid större infrastrukturprojekt såsom ny -

byggnad av järnväg, tunnelbana och cykel-

och gångväg så görs detta redan idag och

därmed har vi kunnat bedöma förenlighet

gällande de ekonomiska aktiviteterna ”6.13

Infrastruktur för enpersonsfordon, cykel-

logistik” samt ”6.14 Infrastruktur för järnvägs-

transport”.

Minimiskyddsåtgärder

Minimiskyddsåtgärder är förfaranden som

genomförs för att säkerställa att verksam

heten och dess värdekedja bedrivs i enlighet

med OECD:s riktlinjer för multinationella

företag och FN:s vägledande principer för

företag och mänskliga rättigheter, inbegri

pet ILO:s åtta konventioner. Vestum stödjer

FN:s principer för mänskliga rättigheter

samt är medlem i FN:s Global Compact och

följer dess tio principer inom områdena

mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och

anti-korruption. Genom styrdokument och

processer säkerställer vi att bolaget age

rar enligt affärsetiska riktlinjer. Vestums

koncernövergripande uppförandekod

och uppförandekod för leverantörer tyd

liggör Vestums ställningstagande gäl

lande affärsetik samt mänskliga rättig-

heter. Vestum har även policys för rättvis

konkurrens och anti-korruption. Vidare

har Vestum interna styrdokument gäl

lande hantering av skatter för att säker

ställa att vi hanterar skattefrågor på ett

korrekt sätt. Skattefrågor ingår också i en

årlig riskanalys som ligger till grund för

vår interna kontroll.

EU:s taxonomiförordning (taxonomin) är ett klassificeringssystem för

hållbar ekonomisk verksamhet och består av sex miljömål. En verksamhet

ska väsentligt bidra till ett mål och samtidigt inte skada något av de andra

målen för att anses vara miljömässigt hållbar.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Ekonomiska aktiviteter Bedömning om förenlighet Väsentligt bidrag Orsakande av betydande skada

6.5 Transport med motorcyklar, person-

bilar och lätta motorfordon

Vestums bilflotta består av elbilar, hybridbilar samt konventio-

nella bilar som använder sig av olika drivmedel så som HVO,

diesel och bensin. En del av bilarna bidrar till alternativ för fos-

sila transportmedel och bedöms därav omfattas av taxonomin

för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatföränd-

ringar. Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tekniska

granskningskriterierna, framför allt gällande att inte orsaka

betydande skada, då vi saknar visst underlag som krävs,

exempelvis typ av däck.

Vi har inte kunnat bedöma om våra verksamheter bidrar

väsentligt till något av de sex miljömålen enligt de tekniska

granskningskriterierna eftersom vi saknar data som under-

bygger detta.

Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande

skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi

saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs

sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service.

Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte

har deltagit i under 2024.

6.13 Infrastruktur för enpersonsfordon,

cykellogistik

6.14 Infrastruktur för järnvägstransport

Inom Infrastructure-segmentet erbjuder Vestum arbeten

inom mark och anläggning, järnväg samt annan infrastruktur.

Vestum arbetar med att bygga och underhålla järnväg, tunnel-

bana, gång- och cykelväg som bidrar till alternativ för fossila

transportmedel och bedömds därav omfattas av taxonomin

för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatföränd-

ringar.

Under 2024 medverkade Vestum i projekt gällande anläg-

gande av tåg och-tunnelbanespår. Dessa ekonomiska

aktiviteter bedöms därmed väsentligt bidra till begräsning

av klimatförändringar.

Projekten är ofta stora och omfattande och innefattar vanligt-

vis miljökonsekvensbeskrivningar och klimatriskanalyser. Vid

de projekt som Vestum deltagit i under 2024 har miljökonse-

kvensbeskrivningar utförts, inklusive klimatriskanalyser, därav

bedömer vi att omsättningen från dessa projekt är förenliga

med taxonomin.

7.3 Installation, underhåll och reparation

av energieffektiv utrustning

7.4 Installation, underhåll och reparation

av laddstationer för elfordon i bygg-

nader (och parkeringsplatser i anslut-

ning till byggnader)

7.5 Installation, underhåll och reparation

av instrument och anordningar för

mätning, reglering och kontroll av

byggnaders energiprestanda

7.6 Installation, underhåll och reparation

av tekniker för förnybar energi

Vestum erbjuder tjänster och produkter till renovering, om-

och tillbyggnad för framför allt kommersiella fastigheter. Detta

innefattar installation, underhåll och reparation av energief-

fektiv utrustning så som att isolera, byta ut äldre belysning mot

ny LED-belysning, samt tekniker för mätning av energipre-

standa. Dessa aktiviteter bedöms därav omfattas av taxono-

min för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatför-

ändringar. Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tek-

niska granskningskriterierna gällande att inte orsaka bety-

dande skada då vi saknar underlag. Våra beställare genom för

inte klimatriskanalyser då det ofta gäller mindre entreprena-

der och renoveringar.

Under 2024 har Vestum arbetat med olika energieffektivise-

rande projek. Dessa ekonomiska aktiviteter bedöms därmed

väsentligt bidra till begränsning av klimatförändringar.

Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande

skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi

saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs

sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service.

Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte

har deltagit i under 2024.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Redovisningsprinciper

Vestum ska för räkenskapsåret 2024 rappor-

tera andelen ekonomiska aktiviteter som

omfattas samt är förenliga med taxonomin

utifrån tre nyckeltal: omsättning, kapitalutgif-

ter (capex) och driftsutgifter (opex). Vestums

tolkningar av nyckeltalsdefinitionerna är

baserade på taxonomins publikationer.

Dubbel räkning i nyckeltalen begränsas av att

Vestum endast redovisar omfattning och för-

enlighet med ett miljömål och att beräkning-

arna baseras på konsoliderad finansiell data

för hela koncernen.

Omsättning

Andel av nettoomsättning som härrör från

produkter eller tjänster som är förknippade

med ekonomiska verksamheter som beskrivs

i taxonomin.

Täljaren innefattar omsättning från produkter

och tjänster som är förknippade med ekono-

miska aktiviteter inom taxonomin. Nämnaren

består av nettoomsättning för koncernen.

Läs mer om koncernens resultaträkning,

netto omsättning.

Kapitalutgifter (CAPEX)

Andel av kapitalutgifter som avser tillgångar

eller processer som är förknippade med eko-

nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin.

Täljaren i beräkning för kapitalutgifter avser

egenägda fastigheter och leasing för fordon

och fastigheter, där redovisning sker enligt

IFRS 16 leasing. Fordonsflottan och leasing av

fastigheter redovisas som nyttjanderättstill-

gång enligt IFRS 16 och egenägda fastigheter

som materiell anläggningstillgång. De inves-

teringar som ingår i täljaren avser nyanskaff-

ningar och förvärv av rörelse, vilka redovisas i

not 9. Leasing, och i not 14. Materiella anlägg-

ningstillgångar Nämnare inkluderar

nyanskaffningar och förvärv av rörelse av

samtliga tillgångsslag av nyttjanderättill-

gångar och samtliga tillgångsslag av materi-

ella anläggningstillgångar.

Driftutgifter (OPEX)

Andel av driftsutgifter som avser tillgångar

eller processer som är förknippade med eko-

nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin.

Täljaren innefattar rörelsekostnader som

avser tillgångar eller processer som är för-

knippade med ekonomiska aktiviteter inom

taxonomin. Nämnaren inkluderar direkta

kostnader som inte bokförs som tillgångar och

som avser byggnadsrenovering, kortsiktiga

leasingavtal, underhåll och reparation samt

alla andra direkta utgifter som rör det dagliga

underhållet av materiella anläggningstill-

gångar som krävs för säkerställandet av

dessa tillgångars fortlöpande och ända-

målsenliga funktion.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Omsättning

Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)

Ekonomiska verksamheter (1)

Absolut

om-

sätt-

ning

(MSEK)

Andel av

omsätt-

ning (4)

(%)

Begräns-

ning av

klimat-

föränd-

ringar

(%)

Anpass-

ning till

klimat-

föränd-

ringar

(%)

Vatten

och

marina

resurser

(%)

Cirkulär

ekono-

mi (%)

Förore-

ningar

(%)

Biologisk

mång-

fald och

ekosys-

tem (%)

Begräns-

ning av

klimat-

föränd-

ringar

(J/N)

Anpass-

ning till

klimat-

föränd-

ringar

(J/N)

Vatten

och

marina

resurser

(J/N)

Cirkulär

ekonomi

(J/N)

För-

ore-

ningar

(J/N)

Biologisk

mångfald

och eko-

system

(J/N)

Minimi-

skydd-

såt-

gärder

(J/N)

Taxono-

miförenlig

andel av

omsätt-

ning, år

2024

Taxono-

miförenlig

andel av

omsätt-

ning, år

2023

Kategori

(möjlig-

görande

verksam-

het eller)

(M)

Kategori

(omställ-

nings-

verksam-

het) (O)

A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS

AV TAXONOMIN

A.1. Miljömässigt hållbara verksam-

heter (taxonomiförenliga)

Infrastruktur för enpersonsfordon,

cykellogistik

6.13 2 0% 100% J J J J J J J 0% 2% M

Infrastruktur för järnvägstransport

6.14 384 9% 100% J J J J J J J 9% 3% M

De miljömässigt hållbara (taxo-

nomiförenliga) verksamheternas

omsättning (A.1)

386 9% 9% 4%

A.2 Verksamheter som omfattas av

taxonomin men inte är miljömässigt

hållbara verksamheter (inte taxono-

miförenliga verksamheter)

Installation, underhåll och reparation av

energieffektiv utrustning

7.3 233 5%

Installation, underhåll och reparation av

laddstationer för elfordon i byggnader

(och parkeringsplatser i anslutning till

byggnader)

7.4 3 0%

Installation, underhåll och reparation

av instrument och anordningar för

mätning, reglering och kontroll av

byggnaders energiprestanda

7.5 73 2%

Installation, underhåll och reparation av

tekniker för förnybar energi

7.6 - -

Summa (A.1 + A.2)

694 16%

B. VERKSAMHETER SOM INTE OM-

FATTAS AV TAXONOMIN

Omsättning för verksamheter som inte

omfattas av taxonomin (B)

3 552 87%

Summa (A + B)

4 246 100%

Under 2023 uppgick absolut omsättning till 5 762 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 4 procent omfattades av taxonomin.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Kapitalutgifter

Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)

Ekonomiska verksamheter

(1)

Absoluta

kapi-

talutgif-

ter

(MSEK)

Andel av

kapi-

talutgif-

ter (%)

Begräns-

ning av

klimat-

föränd-

ringar

(%)

Anpass-

ning till

klimat-

föränd-

ringar

(%)

Vatten

och

marina

resurser

(%)

Cirkulär

ekonomi

(%)

Förore-

ningar

(%)

Biologisk

mång-

fald och

ekosys-

tem (%)

Begräns-

ning av

klimat-

föränd-

ringar

(J/N)

Anpass-

ning till

klimat-

föränd-

ringar

(J/N)

Vatten

och

marina

resurser

(J/N)

Cirkulär

ekonomi

(J/N)

Förore-

ningar

(J/N)

Biologisk

mångfald

och eko-

system

(J/N)

Mini-

miskydd-

såtgär-

der (J/N)

Taxono-

miförenlig

andel av

kapitalutgif-

ter, år 2024

Taxono-

miförenlig

andel av ka-

pitalutgifter,

år 2023

Kategori

(möjlig-

görande

verksam-

het) (M)

Kategori

(omställ-

nings-

verksam-

het) (O)

A. VERKSAMHETER SOM

OMFATTAS AV TAXONO-

MIN

A.1. Miljömässigt hållbara

verksamheter (taxonomi-

förenliga)

Kapitalutgifter för

miljömässigt hållbara

verksamheter (taxonomi-

förenliga) (A.1)

0 0% 0% 0%

A.2 Verksamheter som

omfattas av taxonomin

men inte är miljömässigt

hållbara verksamheter

(inte taxonomiförenliga

verksamheter)

Transport med motorcyk-

lar, personbilar och lätta

motorfordon

6.5 70 35%

Förvärv och ägande av

byggnader

7.7 63 32%

Kapitalutgifter för verk-

samheter som omfattas

av taxonomin men inte

är miljömässigt hållbara

(inte taxonomiförenliga

verksamheter) (A.2)

Summa (A.1 + A.2)

133 67%

B. VERKSAMHETER SOM

INTE OMFATTAS AV TAX-

ONOMIN

Kapitalutgifter för verksam-

heter som inte omfattas av

taxonomin (B)

65 33%

Summa (A + B)

198 100%

Under 2023 uppgick absoluta kaptitalutgifter till 259 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 0 procent omfattades av taxonomin.

Årsredovisning 2024

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Driftsutgifter

Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)

Ekonomiska verksamheter (1)

Absoluta

kapi-

talutgif-

ter (3)

(MSEK)

Andel

av kapi-

talutgif-

ter (%)

Begräns-

ning av

klimat-

föränd-

ringar

(%)

Anpass-

ning till

klimat-

föränd-

ringar

(%)

Vatten

och

marina

resurser

(%)

Cirkulär

ekono-

mi (%)

För-

ore-

ningar

(%)

Biologisk

mång-

fald och

ekosys-

tem (%)

Begräns-

ning av

klimat-

föränd-

ringar

(J/N)

Anpass-

ning till

klimat-

föränd-

ringar

(J/N)

Vatten

och

marina

resurser

(J/N)

Cirkulär

ekono-

mi (J/N)

Förore-

ningar

(J/N)

Biologisk

mångfald

och eko-

system

(J/N)

Minimi-

skydd-

såt-

gärder

(J/N)

Taxono-

miförenlig

andel av

driftsutgif-

ter, år 2024

Taxono-

miförenlig

andel av

driftsutgif-

ter, år 2023

Kategori

(möjlig-

görande

verksam-

het) (M)

Kategori

(omställ-

nings-

verksam-

het) (O)

A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS

AV TAXONOMIN

A.1. Miljömässigt hållbara verksam-

heter (taxonomiförenliga)

Infrastruktur för järnvägstransport

6.14 4 25% J J J J J J J 25% 0% M

Driftsutgifter för miljömässigt

håll bara verksamheter (taxonomi-

förenliga) (A.1)

4 25% 25% 0% M

A.2 Verksamheter som omfattas av

taxonomin men inte är miljömässigt

hållbara verksamheter (inte taxono-

miförenliga verksamheter)

Infrastruktur för enpersonsfordon,

cykellogistik

6.13 - -

Infrastruktur för järnvägstransport

6.14 - -

Installation, underhåll och reparation

av energieffektiv utrustning

7.3 0 0%

Installation, underhåll och repara-

tion av laddstationer för elfordon i

byggnader (och parkeringsplatser i

anslutning till byggnader)

7.4 - -

Installation, underhåll och reparation

av tekniker för förnybar energi

7.6 - -

Driftsutgifter för verksamheter som

omfattas av taxonomin men inte är

miljömässigt hållbara (inte taxonomi-

förenliga verksamheter) (A.2)

0 0%

Summa (A.1 + A.2)

4 25%

B. VERKSAMHETER SOM INTE OM-

FATTAS AV TAXONOMIN

Driftsutgifter för verksamheter som inte

omfattas av taxonomin (B)

11 75%

Summa (A + B)

15 100%

Under 2023 uppgick absoluta driftsutgifter till 19 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 0 procent omfattades av taxonomin.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Årsredovisning 2024

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

MSEK	Not	2024	2023
Kvarvarande verksamhet
Rörelsens intäker
Nettoomsättning	5, 6	4 246	4 416
Övriga rörelseintäkter		80	41
Summa rörelsens intäkter		4 327	4 457
Rörelsens kostnader
Material och köpta tjänster		−2 145	−2 260
Övriga externa kostnader	7	−368	−374
Personalkostnader	8	−1 153	−1 135
Övriga rörelsekostnader	15	−28	−14
Summa rörelsens kostnader		−3 695	−3 784
EBITDA		632	673
Avskrivningar exl. förvärvade övervärden	9, 14	−185	−180
EBITA		447	494
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	13	−283	−280
Rörelseresultat (EBIT)		164	214
Finansiella intäkter	11	25	153
Finansiella kostnader	9, 11	−219	−331
Summa finansiella poster		−193	−178
Resultat före skatt		−29	36
Inkomstskatt	10	−22	−41
Årets resultat från kvarvarande verksamhet		−51	−5
Resultat från avvecklad verksamhet	12	−144	−368
Årets resultat		−195	−373

MSEK	Not	2024	2023
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		−197	−374
Innehav utan bestämmande inflytande		2	1
Genomsnittligt antal aktier under perioden före utspädning	22	375 809 468	374 978 968
Genomsnittligt antal aktier under perioden, efter utspädning	22	378 559 468	375 174 858
Årets resultat per aktie hänförligt till:
Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, före utspädning, SEK	22	−0,14	−0,02
Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, efter utspädning, SEK	22	−0,14	−0,02
Moderbolagets aktieägare, före utspädning, SEK		−0,52	−1,00
Moderbolagets aktieägare, efter utspädning, SEK		−0,52	−1,00

Koncernens rapport över totalresultat
MSEK	Not	2024	2023
Årets resultat		−195	−373
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter		69	−76
Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring		0	-
Summa årets övriga totalresultat		69	−76
Årets summa totalresultat		−126	−448
Årets summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare		−128	−449
Innehav utan betydande inflytande		2	1
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets ägare här
uppkommit från:
Kvarvarande verksamhet		18	−80
Avvecklad verksamhet		-144	−368

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MSEK	Not	2024-12-31	2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	13	5 019	5 522
Materiella anläggningstillgångar	14	189	236
Nyttjanderättstillgångar	9	476	520
Finansiella anläggningstillgångar	16	3	3
Uppskjuten skattefordran	10	11	6
Övriga anläggningstillgångar		4	2
Summa anläggningstillgångar		5 702	6 289
Omsättningstillgångar
Varulager	18	330	318
Kundfordringar	16, 17	624	867
Avtalstillgångar	5	71	134
Övriga kortfristiga tillgångar	16	27	59
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	19	87	118
Likvida medel	16, 20	174	345
Tillgångar som innehas för försäljning	12	610	249
Summa omsättningstillgångar		1 924	2 090
SUMMA TILLGÅNGAR		7 626	8 379

MSEK	Not	2024-12-31	2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	21	125	125
Övrigt tillskjutet kapital		4 460	4 460
Andra reserver		46	−23
Balanserat resultat inklusive årets resultat		−723	−509
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		3 907	4 053
Innehav utan bestämmande inflytande		22	3
Summa eget kapital		3 930	4 057
Skulder
Avsättningar	24	15	21
Långfristiga räntebärande skulder	16, 23	1 654	590
Långfristiga leaseskulder	9	359	392
Uppskjutna skatter	10	450	512
Övriga långfristiga skulder	16	15	61
Summa långfristiga skulder		2 493	1 575
Kortfristiga avsättningar	24	2	2
Kortfristiga räntebärande skulder	16, 23	1	1 334
Kortfristiga leaseskulder	9	127	135
Leverantörsskulder	16	311	430
Aktuella skatteskulder		−2	7
Avtalsskulder	5	40	81
Övriga kortfristiga skulder	16	173	351
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	25	266	293
Skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för
försäljning	12	286	114
Summa kortfristiga skulder		1 204	2 747
Summa skulder		3 697	4 322
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		7 626	8 379

KONCERNENS BALANSRÄKNING

Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 26.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

			Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
				Balanserat	Innehav utan
		Övrigt tillskjutet		resultat inkl	bestämmande	Summa
MSEK	Aktiekapital	kapital	Andra reserver	årets resultat	inflytande	eget kapital
Ingående balans 2023-01-01	123	4 335	53	-136	3	4 377
Årets resultat	-	-	-	-374	1	-373
Årets övriga totalresultat	-	-	-76	-	-	-76
Överföring till andra reserver	-	-	0	0	-	-
Summa totalresultat	-	-	-76	-374	1	-448
Transaktioner med ägare
Nyemission	3	123	-	-	-	126
Emissionskostnader	-	0	-	-	-	0
Incitamentsprogram 2023/2026	-	2	-	-	-	2
Innehav utan bestämmande inflytande som
uppkommit vid förvärv av dotterföretag	-	-	-	-	-1	-1
Summa transaktioner med ägare	3	125	-	-	-1	128
Utgående balans 2023-12-31	125	4 460	-23	-509	3	4 057
Ingående balans 2024-01-01	125	4 460	-23	-509	3	4 057
Årets resultat	-	-	-	-197	2	-195
Årets övriga totalresultat	-	-	69	-	-	69
Överföring till andra reserver	-	-	0	0	-	-
Kassaflödessäkring, efter skatt	-	-	0	-	-	0
Summa totalresultat	-	-	69	-197	2	-126
Transaktioner med ägare
Nyemission	-	-	-	-	-	-
Emissionskostnader	-	-	-	-	-	-
Innehav utan bestämmande inflytande som
uppkommit vid förvärv av dotterföretag	-	-	-	-18	17	-1
Summa transaktioner med ägare	-	-	-	-18	17	-1
Utgående balans 2024-12-31	125	4 460	46	-723	22	3 930

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MSEK	Not	2024	2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt		−29	36
Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster	28	403	479
Betald skatt		−74	−73
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital		300	442
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		−10	25
Förändring av rörelsefordringar		112	−30
Förändringar av rörelseskulder		−24	25
Förändring av rörelsekapital		77	20
Kassaflöde från den löpande verksamheten		377	463
Investeringsverksamheten
Köp av immateriella anläggningstillgångar	13	−3	−6
Köp av materiella anläggningstillgångar	14	−41	−52
Förvärv av dotterbolag/rörelse	15	−298	−348
Avyttring av dotterbolag/rörelse	12	68	362
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar		−2	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten		−275	−45

MSEK	Not	2024	2023
Finansieringsverksamheten
Nettoförändring av lån	23	−286	−716
Amortering av leasingskuld	9, 23	−129	−118
Nyemissioner och övriga kapitaltillskott		−1	2
Nettoförändring av övriga långfristiga skulder		0	0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		−416	−832
Kassaflöde från kvarvarande verksamheten		−315	−414
Kassaflöde från avvecklad verksamhet	12	136	156
Årets kassaflöde		−179	−258
Likvida medel vid årets början		345	608
Summa periodens kassaflöde		−179	−258
Kursdifferens i likvida medel		8	0
Likvida medel från verksamhet under avyttring		0	−6
Likvida medel vid årets slut	20	174	345
Årets kassaflöde avseende ränta
Betald ränta		−162	−193
Erhållen ränta		7	14

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 1 Allmän information

Vestum AB (publ) och dess dotterföretag (samman-

taget koncernen) är en industrikoncern som levere-

rar tjänster och produkter till infrastruktur .

Vestum AB (publ), org nr 556578-2496, har sitt säte i

Stockholm. Huvudkontor och huvudsaklig verksam-

hetsort ligger på Kungsgatan 26, 111 35 Stockholm,

Sverige . Koncernredovisningen för det år som slu-

tade den 31 december 2024 (inklusive jämförelsetal)

godkändes för utfärdande av styrelsen den 26 mars

2025.

Koncernens rapport och årsredovisning över resul-

tat, övrigt totalresultat och rapport över finansiell

ställning samt moderbolagets resultat- och balans-

räkning blir föremål för fastställelse på årsstämman

som hålls den 8 maj 2025.

Not 2 Sammanfattning av

viktiga redovisningsprinciper

Noten innehåller en förteckning över de väsentliga

redovisningsprinciper som tillämpats när denna

koncernredovisning upprättats. Dessa principer har

tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om

inte annat anges. Koncernredovisningen omfattar

Vestum AB och dess dotterföretag. Samtliga belopp

redovisas i miljontals SEK (MSEK) om inte annat

anges. Uppgifterna inom parentes avser föregå-

ende år. Avrundningar kan förekomma i tabeller

och räkningar, vilket får till följd att angivna totalbe-

lopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade

delbeloppen.

Grund för rapporternas upprättande

Överensstämmelse med IFRS

Koncernredovisningen för Vestum AB har upprättats

i enlighet med Årsredovisningslagen,

RFR 1. Kompletterande regler för koncerner, samt

International Financial Reporting Standards (IFRS)

och tolkningar från IFRS Interpretations Committee

(IFRS IC) sådana de antagits av EU.

KONCERNENS NOTER

Anskaffningsvärdemetoden

Koncernredovisningen har upprättats enligt

anskaffningsvärdemetoden, förutom:

• vissa finansiella tillgångar och skulder,

värderade till verkligt värde, och

• tillgångar som innehas för försäljning – värde-

rade till verkligt värde med avdrag för försälj-

ningskostnader.

Nya standarder och tolkningar med tillämpning

2025 eller senare

Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft

för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2025

och har inte tillämpats vid upprättandet av denna

finansiella rapport. Dessa nya standarder och tolk-

ningar väntas inte ha en väsentlig inverkan på kon-

cernens finansiella rapporter på innevarande eller

kommande perioder och inte heller på framtida

transaktioner.

Koncernredovisning

Dotterföretag

Dotterföretag är alla företag (inklusive strukture-

rade företag) över vilka koncernen har bestäm-

mande inflytande. Koncernen har bestämmande

inflytande över ett företag när den exponeras för

eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i

företaget och kan påverka avkastningen genom sitt

bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag

inkluderas i koncernredovisningen från och med

den dag då det bestämmande inflytandet överförs

till koncernen. De exkluderas ur koncernredovis-

ningen från och med den dag då det bestämmande

inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av

koncernens rörelseförvärv (se not 15). Koncernin-

terna transaktioner, balansposter samt orea-

liserade vinster och förluster på transaktioner mel-

lan koncernföretag elimineras. Koncern interna för-

luster kan vara en indikation på nedskrivningar som

måste tas upp i koncern redo visningen. Redovis-

ningsprinciperna för dotter företag har i förekom-

mande fall ändrats för att garantera en konsekvent

tillämpning av koncernens principer.

Avvecklad verksamhet

En avvecklad verksamhet är en väsentlig enhet eller

en väsentlig portfölj av verksamheter som har

avyttrats. Koncernens resultaträkning och kassaflö-

desanalys för året och jämförelseåret har räknats

om och inkluderar årets avvecklade verksamhet på

separata rader, Resultat från avvecklad verksamhet

i resultaträkningen respektive Kassaflöde från

avvecklad verksamhet i kassaflödesanalysen. Jäm-

förelsesiffror för balansräkningen har inte räknats

om. Vidare redovisas balansräkningen för avveck-

lade verksamheter som per balansdagen ej är slut-

förda som tillgångar som innehas för försäljning

och skulder som har ett direkt samband med till-

gångar som innehas för försäljning. Redovisningen

av avvecklad verksamhet sker i enlighet med IFRS 5.

Segmentrapportering

Koncernens verksamhet styrs och rapporteras

primärt per segment. Segment konsolideras enligt

samma principer som koncernen i dess helhet.

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som över-

ensstämmer med den interna rapporteringen som

lämnas till den högste verkställande beslutsfatta-

ren. De resultatmått som följs upp avser omsättning

och EBITA. Den högste verkställande beslutsfatta-

ren är den funktion som ansvarar för tilldelning av

resurser och bedömning av rörelsesegmentens

resultat. I koncernen har denna funktion identifie-

rats som den verkställande direktören.

Omräkning av utländsk valuta

Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för

de olika enheterna i koncernen är värderade i den

valuta som används i den ekonomiska miljö där

respektive företag huvudsakligen är verksamt

(funktionell valuta). I koncernredovisningen används

svenska kronor (SEK) som är moder företagets funk-

tionella valuta och koncernens rapportvaluta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den

funktionella valutan enligt de valutakurser som

gäller på transaktionsdagen eller den dag då pos-

terna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster

som uppkommer vid betalning av sådana transak-

tioner och vid omräkning av monetära tillgångar

och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs,

redovisas i resultaträkningen.

Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till

lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen

som finansiella intäkter eller kostnader. Alla övriga

valutakursvinster och -förluster redovisas i rörelse-

resultatet i resultaträkningen.

Omräkningsdifferenser för icke-monetära

finansiella tillgångar och skulder, såsom aktier som

värderas till verkligt värde via resultaträkningen,

redovisas i resultaträkningen som en del av verkligt

värde-vinster/-förluster.

Koncernföretag

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföre-

tag (av vilka inget har en höginflationsvaluta som

funktionell valuta) som har en annan funktionell

valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens

rapportvaluta enligt följande:

• tillgångar och skulder för var och en av balans-

räkningarna omräknas till balansdagens kurs,

• intäkter och kostnader för var och en av resulta-

träkningarna omräknas till genomsnittlig valuta-

kurs (såvida denna genomsnittliga kurs utgör en

rimlig approximation av den ackumulerade

effekten av de kurser som gäller på transaktions-

dagen, annars omräknas intäkter och kostnader

till transaktionsdagens kurs), och

• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas

i övrigt totalresultat.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som

uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet

behandlas som tillgångar och skulder hos denna

verksamhet och omräknas till balans dagens kurs .

Intäktsredovisning

Koncernen har en diversifierad verksamhet. Intäkts-

redovisningen skiljer sig beroende på typ av verk-

samhet men bygger på principen att koncernen

redovisar en intäkt när koncernen uppfyller ett pre-

stationsåtagande, vilket är då en utlovad vara eller

tjänst levereras till kunden och kunden övertar

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

kontrollen av varan och tjänsten. Kontroll av ett pre -

stationsåtagande kan överföras över tid eller vid en

tidpunkt. Intäkten utgörs av det belopp som koncer-

nen förväntar sig erhålla som ersättning för över-

förda varor eller tjänster.

Försäljning av produkter

Koncernens försäljning av produkter består bland

annat av produkter till kommersiella fastigheter och

vatteninfrastrukturen och utgörs både av ramavtal

och enskilda avtal. Koncernens kunder utgörs av

privat sektor, offentlig sektor och konsumenter. Vid

ramavtal är det avropet i kombination med ramav-

talet som utgör avtalet med kunden. Koncernens

prestationsåtaganden utgörs av att tillhandahålla

de produkter som specificerats i avtalen. Varje pro-

dukt utgör vanligen ett separat prestationså-

tagande som uppfylls när kontrollen överförs till

kunden. Kontrollen för försäljning av produkter

övergår vid en tidpunkt som vanligen utgörs av

leveranstidpunkten. Om det finns särskilda leve-

ransvillkor i avtalet övergår kontrollen till kund i

samband med att risken övergår enligt dessa villkor.

Transaktionspriset består väsentligen av ett fast pris

per såld kvantitet. Rörliga delar av transaktionspri-

set förekommer endast i oväsentlig omfattning.

Totalt transaktionspris uppskattas till det värde som

koncernen bedömer kommer att tillfalla företaget

vid avtalets ingående. Fakturering utförs vanligtvis

vid leverans och förfaller normalt till betalning inom

30 – 90 dagar.

Intäkter från serviceuppdrag

Koncernen genererar intäkter från serviceuppdrag

avseende installationsverksamhet, underhåll och

diverse servicetjänster. Det förekommer både

ramavtal och enskilda avtal. Ersättningen för dessa

tjänster redovisas över tid.

När koncernen ska intäktsredovisa serviceupp-

dragen görs en prognos där koncernen bedömer

färdigställandegraden på varje enskilt projekt som

successivt resultatavräknas baserat på nedlagda

kostnader i projektet. Intäkter från serviceverksam-

het intäktsredovisas när tjänsterna tillhandahålls

genom hänvisning till uppdragets färdigställande-

grad per balansdagen på samma sätt som för pro-

jekt som beskrivs nedan.

Om avtalet är på löpande räkning baserat på

pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning

koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder

faktureras månadsvis.

Intäkter från projekt och löpande uppdrag

Koncernens intäkter från projekt och löpande upp-

drag avser främst entreprenadkontrakt eller som

underentreprenör i entreprenadkontrakt. När utfal-

let går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas

uppdragsinkomsten och hänförliga utgifter enligt

kontraktens färdigställandegrad (redovisning över

tid) på balansdagen. De kontrakterade intäkterna

värderas till det verkliga värdet av den ersättning

som har erhållits eller kommer att erhållas. Koncer-

nens avtal innehåller vanligtvis en kombination av

produkter och tjänster som är starkt beroende eller

nära förbundna med varandra och därmed anses

dessa avtal inkludera ett enda prestationså-

tagande.

När koncernen inte kan beräkna utfallet av ett

uppdrag på ett tillförlitligt sätt redovisas intäkter

bara i den mån uppdragsutgifter som har uppkom-

mit kan återvinnas. Uppdragsutgifter redovisas i

den period de uppkommer.

Vid alla tillfällen när det är sannolikt att de totala

uppdragsutgifterna kommer att överstiga den

totala uppdragsinkomsten, redovisas den befarade

förlusten omgående i resultatet.

Ett projekts färdigställandegrad bedöms av pro-

jektledare genom att jämföra upparbetade kostna-

der vid dags dato med de totala beräknade kostna-

derna för kontraktet. Endast sådana kostnader som

motsvarar utfört arbete inkluderas i kostnader fram

till dags dato.

Det bruttobelopp som ska betalas av kunder för

uppdrag redovisas i posten ”Avtalstillgångar” avse-

ende alla pågående uppdrag där uppdragsutgifter

och redovisade vinster (efter avdrag för redovisade

förluster) överstiger fakturerade belopp. Skulder till

kunder för uppdrag redovisas i posten ”Avtalsskul-

der” avseende alla pågående uppdrag för vilka

fakturerade belopp överstiger uppdragsutgifter

plus redovisade vinster.

Om avtalet är på löpande räkning baserat på

pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning

koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder

faktureras månadsvis.

Intäkter från uthyrning

Koncernen har intäkter från uthyrning av framför

allt containrar, byggställningar och vattenpumpar.

Koncernens hyresavtal omfattas av IFRS 16. Intäk-

terna redovisas linjärt över avtalstiden.

Räntor och utdelningar

Ränteintäkter och räntekostnader periodiseras med

hjälp av effektivräntemetoden . Utdelningar redovi-

sas vid den tidpunkt när rätten att erhålla betalning

är fastställd.

Aktuell och uppskjuten inkomstskatt

Periodens skattekostnad omfattar aktuell skatt

beräknad på periodens skattemässiga resultat

enligt gällande skattesatser justerad för föränd-

ringar i uppskjutna skattefordringar och -skulder

som hänför sig till temporära skillnader och

outnyttjade underskott .

Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis

av de skatteregler som på balansdagen är beslu-

tade eller i praktiken beslutade i de länder där

moderföretaget och dess dotterföretag är verk-

samma och genererar skattepliktiga intäkter. Led-

ningen utvärderar regelbundet de yrkanden som

gjorts i deklarationer avseende situationer där till-

lämpliga skatteregler är föremål för tolkning och

bedömer om det är troligt att en skattemyndighet

kommer att godta en osäker skattemässig behand-

ling. Koncernen värderar sina redovisade skatter

antingen baserat på det mest sannolika beloppet

eller det förväntade värdet, beroende på vilken

metod som bäst förutser utfallet av osäkerheten.

Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära

skillnader som uppkommer mellan det skattemäs-

siga värdet på tillgångar och skulder och dessas

redovisade värden i koncernredovisningen. Upp-

skjuten skatteskuld redovisas emellertid inte om

den uppstår till följd av den första redovisningen av

goodwill.

Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den

uppstår till följd av en transaktion som utgör den

första redovisningen av en tillgång eller skuld som

inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för

transaktionen, varken påverkar redovisat eller skat-

temässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräk-

nas med tillämpning av skattesatser (och -lagar)

som har beslutats eller aviserats per balansdagen

och som förväntas gälla när den berörda upp-

skjutna skattefordran realiseras eller den upp-

skjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den

omfattning det är sannolikt att framtida skatte-

mässiga överskott kommer att finnas tillgängliga,

mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

Uppskjutna skatter som hänför sig till temporära

skillnader avseende innehav i dotterföretag redovi-

sas inte då moderföretaget kan styra tidpunkten för

återföring av de temporära skillnaderna och det

inte bedöms sannolikt att en sådan återföring sker

inom en överskådlig framtid.

Uppskjutna skattefordringar och -skulder

nettoredovisas när det föreligger en legal kvitt-

ningsrätt för aktuella skattefordringar och skat-

teskulder och när de uppskjutna skattefordringarna

och skatteskulderna hänför sig till skatter debite-

rade av en och samma skattemyndighet och avser

antingen samma skattesubjekt eller olika skatte-

subjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona

genom nettobetalningar.

Aktuell och uppskjuten skatt redovisas i resulta-

träkningen, utom när skatten avser poster som

redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget

kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt

totalresultat respektive eget kapital.

Leasing

Enligt IFRS 16 redovisar en leastagare en nyttjande-

rättstillgång som representerar en rätt att använda

den underliggande tillgången samt en leasingskuld

som representerar en skyldighet att betala lea-

singavgifter. Varje leasingbetalning fördelas mellan

ränta och amortering av leasingskulden.Räntan

redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen

fördelat över leasingperioden så att varje period

belastas med ett belopp som motsvarar en fast

ränta på den underliggande leasingskulden . Nytt-

janderättstillgången värderas till anskaffningsvär-

det vilket motsvaras av värdet på leasingskulden,

plus eventuella initiala direkta utgifter, plus åtag-

anden för till exempel nedmontering, bortforsling

eller återställande efter leasingkontraktets slut.

Huvudregeln är att nyttjanderättstillgången skrivs

av linjärt över kontraktets löptid eller den tid som

leasetagaren bedömes utnyttja tillgången om en

förlängningsoption finns . Koncernen har beslutat att

tillämpa bestämmelserna om lättnadsregler för

korttidsleasingavtal och tillgångar med lågt värde.

Detta innebär att avtal med kortare löptid än 12

månader och leasar av lågt värde (tillgångar av ett

värde i nyskick under ca 45 tkr) inte kommer att tas

med i beräkningen av nyttjanderättstillgång eller

leasingskuld utan fortsätta att redovisas med linjär

kostnadsföring över leasingperioden . Exempel på

tillgångar av lågt värde är datorer, skrivare och

kopiatorer. Leasingskulden värderas initialt till

nuvärdet av framtida leasingavgifter. Leasingavgif-

terna ska diskonteras med användning av lea-

singavtalets implicita ränta, om denna räntesats lätt

kan fastställas, men vanligaste metoden är att kon-

cernen använder marginell låneränta. Framtida

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

leasingavgifter som nuvärdesberäknas består

främst av fasta avgifter samt variabla leasingavgif-

ter som beror på ett index. Leasingskulder som för-

faller inom 12 månader klassificeras som kortfristig

skuld och skulder som förfaller bortom 12 månader

som långfristig skuld. Vid fastställande av löptid för

leasingkontraktet tas hänsyn till förlängningsoptio-

ner om det är troligt att de kommer att utnyttjas .

Rörelseförvärv

Förvärvsmetoden används för redovisning av kon-

cernens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet består

av egetkapitalandelar eller andra tillgångar.

Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag

utgörs av de verkliga värdena av

• överlåtna tillgångar

• skulder som koncernen ådrar sig till tidigare

ägare

• aktier som emitterats av koncernen

• tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal

om villkorad köpeskilling

• tidigare egetkapitalandel i det förvärvade före-

taget

Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna

skulder och övertagna eventualförpliktelser i ett

rörelseförvärv värderas, med ett fåtal undantag,

inledningsvis till verkliga värden på förvärvs dagen.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när

de uppstår. Goodwill avser det belopp varmed

• överförd ersättning,

• eventuellt innehav utan bestämmande inflytande

i det förvärvade företaget, och

• verkliga värdet på förvärvstidpunkten på tidigare

egetkapitalandel i det förvärvade företaget, (om

rörelseförvärvet genomförts i steg) överstiger

verkligt värde på identifierbara

förvärvade nettotillgångar. Om beloppet

understiger verkligt värde för de förvärvade net-

totillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt

pris, redovisas mellanskillnaden direkt i resulta-

träkningen .

Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som

eget kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassi-

ficerade som finansiella skulder omvärderas varje

period till verkligt värde. Eventuella omvärderings-

vinster och -förluster redovisas i resultatet .

Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Goodwill och immateriella tillgångar som har en

obestämbar nyttjandeperiod eller immateriella till-

gångar som inte är färdiga för användning, skrivs

inte av utan prövas årligen, eller vid indikation på

värdeminskning, avseende eventuellt nedskriv-

ningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med

avseende på värdenedgång närhelst händelser

eller förändringar i förhållanden indikerar att det

redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart.

En nedskrivning görs med det belopp varmed till-

gångens redovisade värde överstiger dess återvin-

ningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av till-

gångens verkliga värde minskat med försäljnings-

kostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning

av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar

på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt

oberoende kassaflöden (kassagenererande enhe-

ter) . För tillgångar (andra än goodwill) som tidigare

har skrivits ner görs per varje balansdag en pröv-

ning av om återföring bör göras .

Likvida medel

I likvida medel i rapporten över kassaflöden ingår

kassa och banktillgodohavanden, övriga kort-

fristiga placeringar och utnyttjad checkräknings-

kredit. Övriga kortfristiga placeringar klassificeras

som likvida medel när de har förfallodag inom tre

månader från anskaffningstidpunkten, lätt kan

omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och är

utsatta för en obetydlig risk för värdefluktuationer.

Checkräkningskredit redovisas i balansräkningen

som låneskulder i kortfristiga skulder.

Kundfordringar

Kundfordringar är finansiella instrument som består

av belopp som ska betalas av kunder för sålda

varor och tjänster i den löpande verksamheten.

Kundfordringar klassificeras som omsättningstill-

gångar. Kundfordringar redovisas inledningsvis till

verkligt värde och därefter till upp lupet anskaff-

ningsvärde med tillämpning av effektivräntemeto-

den, minskat med förväntade kreditförluster .

Varulager

Råvaror och förrådsmaterial, pågående

arbete och färdiga varor

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffnings-

värdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffnings-

värdet består av direkta varukostnader, direkt lön

och hänförbara indirekta tillverkningskostnader

(baserade på normal tillverkningskapacitet).

Anskaffningsvärdet för individuella artiklar i varu-

lagret fördelas utifrån vägda genomsnittskostna-

der. Anskaffningsvärdet för handelsvaror fastställs

efter avdrag för rabatter. Nettoförsäljningsvärdet

är det uppskattade försäljnings-priset i den

löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga

rörliga försäljningskostnader.

Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper)

som innehas för försäljning och avvecklade

verksamheter

Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper)

klassificeras som tillgångar som innehas för försälj-

ning när deras redovisade värde huvudsakligen

kommer att återvinnas genom en försäljningstrans-

aktion och en försäljning anses mycket sannolik. De

redovisas till det lägsta av redovisat värde och verk-

ligt värde med avdrag för försäljningskostnader.

Uppskjutna skattefordringar, tillgångar hänförliga

till ersättningar till anställda, finansiella tillgångar,

förvaltningsfastigheter och avtalsenliga rättigheter

i försäkringsavtal är dock undantagna från detta

värderingskrav.

Koncernen redovisar en förlust på grund av vär-

denedgång för varje första eller efterföljande ned-

skrivning av tillgången (eller avyttringsgruppen) till

motsvarande verkligt värde efter avdrag för försälj-

ningskostnader. En vinst redovisas för varje efterföl-

jande ökning av det verkliga värdet efter avdrag för

försäljningskostnader, men inte till högre belopp än

det ackumulerade värdet för nedskrivningar som

tidigare redovisats. En vinst eller förlust som inte

tidigare redovisats när en anläggningstillgång (eller

avyttringsgrupp) säljs, ska redovisas per det datum

när tillgången eller avyttringsgruppen tas bort ur

rapporten över finansiell ställning.

Anläggningstillgångar (inklusive sådana som är

del av en avyttringsgrupp) skrivs inte av så länge de

är klassificerade som att de innehas för försäljning.

Ränta och andra kostnader hänförliga till skulderna

i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning

redovisas fortlöpande.

Anläggningstillgångar som innehas för försälj-

ning och tillgångar i en avyttringsgrupp som inne-

has för försäljning redovisas separerade från andra

tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga

till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning

presenteras separerade från andra skulder i

balansräkningen .

En avvecklad verksamhet är en del av ett företag

som antingen har avyttrats eller är klassificerad

som att den innehas för försäljning och som utgör

en självständig väsentlig rörelsegren eller en verk-

samhet som bedrivs inom ett geografiskt område,

ingår i en enda samordnad plan för att avyttra en

självständig väsentlig rörelsegren eller en verksam-

het som bedrivs inom ett geografiskt område eller

är ett dotterföretag som förvärvats uteslutande i

syfte att vidaresäljas. Resultatet från avvecklade

verksamheter redovisas separat i resultaträk-

ningen.

Investeringar och andra finansiella

tillgångar

Klassificering

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i

följande kategorier:

finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde

via resultaträkningen, och finansiella tillgångar som

redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen av investeringar i skuldinstru-

ment beror på koncernens affärsmodell för hante-

ring av finansiella tillgångar och de avtalsenliga

villkoren för tillgångarnas kassaflöden.

För investeringar i egetkapitalinstrument som inte

innehas för handel, beror redovisningen på om

koncernen, vid instrumentets anskaffningstidpunkt,

har gjort ett oåterkalleligt val att redovisa egetkapi-

talinstrumentet till verkligt värde via övrigt tota-

lresultat.

Koncernen omklassificerar skuldinstrument endast i

de fall då koncernens affärsmodell för instrumenten

ändras.

Redovisning och borttagande från balansräkningen

Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redo-

visas på affärsdagen, det datum då koncernen för-

binder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella

tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten

att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut

eller har överförts och koncernen har överfört i stort

sett alla risker och förmåner som är förknippade

med äganderätten .

Värdering

Finansiella tillgångar värderas initialt till verkligt

värde plus, i de fall tillgången inte redovisas till verk-

ligt värde via resultaträkningen, transaktionskost-

nader direkt hänförliga till köpet. Transaktionskost-

nader hänförliga till finansiella tillgångar som redo-

visas till verkligt värde via resultaträkningen kost-

nadsförs direkt i resultaträkningen .

Investeringar i skuldinstrument

Efterföljande värdering av investeringar i skuldin-

strument beror på koncernens affärsmodell för

hantering av tillgången och vilket slag av kassaflö-

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

den tillgången ger upphov till. Koncernen klassifice-

rar sina investeringar i skuldinstrument till upplupet

anskaffningsvärde. Tillgångar som innehas med

syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där

dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp

och ränta, redovisas till upplupet anskaffnings-

värde. Ränteintäkter från sådana finansiella till-

gångar redovisas som finansiella intäkter genom

tillämpning av effektivräntemetoden . Vinster och

förluster som uppstår vid bortbokning från balans-

räkningen redovisas direkt i resultatet inom övriga

vinster och förluster tillsammans med valutakurs

resultatet. Nedskrivningsförluster redovisas på en

separat rad i resultaträkningen .

Investeringar i egetkapitalinstrument

Koncernen värderar alla egetkapitalinstrument till

verkligt värde .

Förändringar i det verkliga värdet av finansiella

tillgångar som redovisas till verkligt värde via resul-

taträkningen redovisas under finansiella intäkter

eller kostnader i resultaträkningen .

Derivat och säkringsredovisning

Derivat redovisas i balansräkningen och värderas

till verkligt värde. Derivatinstrumenten utgörs av

räntederivat och koncernen tillämpar säkringsredo-

visning i form av kassaflödessäkring, där koncernen

kan matcha effekterna av säkrade poster och säk-

ringsinstrument i samma period, vilket ger en mer

rättvisande bild av företagets finansiella ställning

och resultat . Den effektiva delen av verkligt värde-

förändringen på ett derivatinstrument som identi-

fierats som en kassaflödessäkring och som uppfyl-

ler villkoren för säkringsredovisning redovisas via

övrigt totalresultat i säkringsreserven inom eget ka-

pital. Den ineffektiva delen av värdeförändringen

redovisas omgående i resultaträkningen som öv-

riga intäkter eller övriga kostnader.

Nedskrivningar

Koncernen tillämpar den förenklade metoden för

beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden

innebär att förväntade förluster under fordrans

hela löptid används som utgångspunkt för kund-

fordringar och avtalstillgångar.

För att beräkna förväntade kreditförluster har

kundfordringar och avtalstillgångar grupperas

baserat på kreditriskkaraktäristika och antal dagars

dröjsmål. Avtalstillgångarna är hänförliga till ännu

ej fakturerat arbete och har i allt väsentligt samma

riskkaraktäristika som redan fakturerat arbete för

samma typ av kontrakt. Koncernen anser därför att

förlustnivåerna för kundfordringar är en rimlig upp-

skattning av förlustnivåerna för avtalstillgångar.

Historiska förluster justeras sedan för att ta

hänsyn till nuvarande och framåtblickande

information om makroekonomiska faktorer som kan

påverka kundernas möjligheter att betala fordran.

Den historiska förlustnivån justeras därför base-

rat på förväntade förändringar i dessa faktorer .

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till

anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I

anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan

hänföras till förvärvet av tillgången.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redo-

visade värde eller redovisas som en separat till-

gång, beroende på vilket som är lämpligt, endast

då det är sannolikt att de framtida ekonomiska för-

delar som är förknippade med tillgången kommer

att komma koncernen tillgodo och tillgångens

anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från

balansräkningen. Alla andra former av reparatio-

ner och underhåll redovisas som kostnader i resul-

taträkningen under den period de uppkommer .

Avskrivningar görs linjärt för att fördela anskaff-

ningsvärde eller omvärderat belopp, minskat med

det beräknade restvärdet, över den beräknade

nyttjandeperioden. För förbättringsutgifter på

annans fastighet eller vissa materiella anläggnings-

tillgångar som innehas enligt finansiella leasing-

avtal, görs avskrivningar över den kortaste av nytt-

jandeperioden eller leasingperioden. Nyttjande-

perioderna är som följer:

• Byggnader 25-40 år

• Maskiner, fordon och

andra tekniska anläggningar 10-15 år

• Inventarier, verktyg och

installationer 3-10 å r

Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder

prövas vid varje rapportperiods slut och justeras

vid behov.

En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ner

till dess återvinningsvärde om tillgångens redovi-

sade värde överstiger dess bedömda återvinnings-

värde.

Vinster och förluster vid avyttring fastställs

genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten

och tillgångens redovisade värde och redovisas

netto i resultaträkningen .

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill beräknas enligt principerna för rörelseför-

värv. Goodwill som uppstår vid rörelseförvärv ingår

i immateriella tillgångar. Goodwill skrivs inte av,

utan nedskrivningstestas årligen eller oftare om

händelser eller ändringar i förhållanden indikerar

en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till

anskaffningsvärde minskat med ackumulerade

nedskrivningar. Vid försäljning av en enhet ingår

det redovisade värdet på goodwill i den uppkomna

vinsten/förlusten.

I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas

goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till

kassagenererande enheter eller grupper av kassa-

genererande enheter som förväntas bli gynnade av

synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av

enheter som goodwill har fördelats till motsvarar

den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i

fråga övervakas i den interna styrningen, vilket för

Vestum är rörelsesegmentsnivån (not 13) .

Varumärken och kundkontrakt

Varumärken och kundkontrakt som förvärvats

genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt

värde på förvärvsdagen.

Kundkontrakten har en bestämbar nyttjandepe-

riod och redovisas till anskaffningsvärde minskat

med ackumulerade av- och nedskrivningar. Varu-

märken har en ombestämdbar nyttjandeperiod och

skrivs inte av utan nedskrivningstestas årligen.

Egenutvecklad programvara

Kostnader för underhåll av programvara kostnads-

förs när de uppstår. Utvecklingskostnader som är

direkt hänförliga till utveckling och testning av iden-

tifierbara och unika programvaruprodukter som

kontrolleras av koncernen, redovisas som immateri-

ella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:

• det är tekniskt möjligt att färdigställa program-

varan så att den kan användas,

• företagets avsikt är att färdigställa program-

varan och att använda eller sälja den,

• det finns förutsättningar att använda eller sälja

programvaran,

• det kan visas hur programvaran genererar

troliga framtida ekonomiska fördelar,

• adekvata tekniska, ekonomiska och andra

r esurser för att fullfölja utvecklingen och för

att använda eller sälja programvaran finns

tillgängliga, och

• de utgifter som är hänförliga till programvaran

under dess utveckling kan beräknas på

ett tillförlitligt sätt.

Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en

del av programvaran, innefattar utgifter för

anställda och en skälig andel av indirekta kostnader.

Balanserade utvecklingskostnader redovisas

som immateriella tillgångar och skrivs av från den

tidpunkt då tillgången är färdig att användas.

Avskrivningsmetoder och nyttjandeperioder

Koncernen skriver av immateriella tillgångar med

bestämbar nyttjandeperiod linjärt över

följande tider:

• IT utveckling och programvaror 5-10 år

• Kundkontrakt 5-10 år

Leverantörsskulder och övriga skulder

Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för

varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande

verksamheten från leverantörer.

Leverantörsskulder och övriga skulder klassifice-

ras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett

år eller tidigare (eller under normal verksamhets-

cykel om denna är längre). Om inte, tas de upp som

långfristiga skulder. Skulderna redovisas inlednings-

vis till verkligt värde och därefter till upplupet

anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv-

räntemetoden .

Upplåning

Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde,

netto efter transaktionskostnader. Upp låning redo-

visas därefter till upplupet anskaffningsvärde och

eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter

transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet

redovisas i resultaträkningen fördelat över lånepe-

rioden, med tillämpning av effektivräntemetoden .

Upplåning tas bort från balansräkningen när för-

pliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat

sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade vär-

det för en finansiell skuld (eller del av en finansiell

skuld) som utsläckts eller överförts till en annan part

och den ersättning som erlagts, inklusive överförda

tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skul-

der, redovisas i resultatet .

Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder

om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta

upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader

efter rapportperiodens slut.

Avsättningar

Avsättningar för garantier redovisas när koncernen

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidi-

gare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av

resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet

och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt.

Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster.

Om det finns ett antal liknande åtaganden,

bedöms sannolikheten för att det kommer att krä-

vas ett utflöde av resurser vid regleringen samman-

taget för hela denna grupp av åtaganden. En

avsättning redovisas även om sannolikheten för ett

utflöde avseende en speciell post i denna grupp av

åtaganden är ringa.

Avsättningarna värderas till nuvärdet av det

belopp som förväntas krävas för att reglera förplik-

telsen. Härvid används en diskonteringsränta före

skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedöm-

ning av det tidsberoende värdet av pengar och de

risker som är förknippade med avsättningen. Den

ökning av avsättningen som beror på att tid för-

flyter redovisas som ränte kostnad .

Ersättningar till anställda

Kortfristiga ersättningar till anställda

Skulder för löner och ersättningar, inklusive

icke-monetära förmåner och betald frånvaro, som

förväntas bli reglerade inom 12 månader efter

räkenskapsårets slut, redovisas som kortfristiga

skulder till det odiskonterade belopp som förväntas

bli betalt när skulderna regleras. Kostnaden redovi-

sas i takt med att tjänsterna utförs av de anställda.

Skulden redovisas som förpliktelse avseende ersätt-

ningar till anställda i balansräkningen.

Ersättningar efter avslutad anställning

Koncernföretagen har endast avgiftsbestämda

pensionsplaner.

För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar

koncernen avgifter till offentligt eller privat adminis-

trerade pensionsförsäkringar på obligatorisk,

avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga

ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl

är betalda. Avgifterna redovisas som personalkost-

nader när de förfaller till betalning. Förutbetalda

avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning

som kontant återbetalning eller minskning av fram-

tida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds

anställning sagts upp av koncernen före normal

pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar fri-

villig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Kon-

cernen redovisar ersättningar vid uppsägning vid

den tidigaste av följande tidpunkter: (a) när koncer-

nen inte längre har möjlighet att återkalla erbju-

dandet om ersättning; och (b) när företaget redovi-

sar utgifter för en omstrukturering som är inom till-

lämpningsområdet för IAS 37 och som innebär

utbetalning av avgångsvederlag. I det fall företaget

har lämnat ett erbjudande för att uppmuntra till fri-

villig avgång, beräknas ersättningar vid uppsäg-

ning baserat på det antal anställda som beräknas

acceptera erbjudandet. Förmåner som förfaller

mer än 12 månader efter rapportperiodens slut dis-

konteras till nuvärde .

Aktiekapital

Stamaktier klassificeras som eget kapital.

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till

emission av nya aktier eller optioner redovisas,

netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från

emissionslikviden.

Utdelningar

Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas

som skuld i koncernens finansiella rapporter i den

period då utdelningen godkänns av moderföreta-

gets aktieägare.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom

att dividera:

• resultat hänförligt till den kvarvarande verksam-

heten för moderföretagets aktieägare

• med ett vägt genomsnittligt antal utestående

stamaktier under perioden, exklusive återköpta

aktier som innehas som egna aktier av moder-

företaget (not 22).

Resultat per aktie efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning

justeras beloppen som använts för beräkning av

resultat per aktie före utspädning genom att

beakta:

• det vägda genomsnittet av de ytterligare stam-

aktier som skulle ha varit utestående vid en

konvertering av samtliga potentiella stamaktier.

Not 3 Finansiell riskhantering

Finansiell riskhantering

Finansiering och finansiella risker hanteras i enlighet

med av Vestums styrelse fastställda riktlinjer. Koncer-

nens finansfunktion ansvarar för att finansiering,

likviditet och finansiella risker är koncentrerade till

moderbolaget. De huvudsakliga finansiella riskerna

som Vestum påverkas av är marknadsrisk (ränterisk

och valutarisk), kredit risk och likviditetsrisk.

Marknadsrisk

Koncernen exponeras för marknadsrisk genom

valutarisk och ränterisk till följd av både den

löpande verksamheten och investeringsverksam-

heten. Marknadsrisken är främst hänförlig till

utvecklingen av räntenivåer för kort- och långfristig

upplåning samt av aktuella diskonteringsräntor.

i) Valutarisk

Med valutarisk avses risken för att ofördelaktiga

valutakursförändringar ska påverka koncernens

resultat och eget kapital mätt i SEK:

• Transaktionsexponering uppstår som ett resultat

av att koncernen har in- och utbetalningar i

andra valutor än dess funktionella valuta

• Omräkningsexponering uppstår som ett resultat

av koncernens valutaexponering från nettotill-

gångar i koncernens utlandsverksamheter

Vestum har en begränsad transaktionsexponering

då koncernens dotterbolag främst har inköp och

försäljning i sin funktionella valuta. En förändring av

värdet på den funktionella valutan gentemot andra

valutor medför därmed inte någon materiell effekt

på de individuella bolagens resultat efter skatt. För-

säljning sker i SEK, NOK, GBP och DKK. Det förekom-

mer viss exponering mot importerade varor. I sam-

band med större transaktioner kan Vestum använda

derivatinstrument för att hantera valutarisken .

Omräkningsexponering föreligger för de delar av

koncernens eget kapital som består av nettotill-

gångar i utländska dotterbolag vid omräkning till

SEK. Koncernen har ett antal innehav i utlandsverk-

samheter vars nettotillgångar och resultat expone-

ras för valutakursförändringar. Valutaexponering

som uppstår från nettotillgångar och resultat i kon-

cernens utlandsverksamheter hanteras till viss del

genom upplåning i de berörda utländska valutorna.

Koncernens resultat är mest känsligt för föränd-

ringar i GBP/SEK. En förändring av genomsnittskur-

sen av samtliga valutor mot svenska kronan om 10%

skulle ha en effekt om 33 (45) MSEK på koncernens

eget kapital.

(ii) Ränterisk

Koncernens ränterisk uppstår genom lång- och

kortfristig upplåning. Upplåning som görs med rör-

lig ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende

kassaflöde. Under 2024 var koncernens upplåning

till rörlig ränta i svenska kronor och brittiska pund.

Koncernens genomsnittsränta uppgick till 7,1% under

räkenskapsåret 2024. Koncernens upplåning upp-

gick per balansdagen till 1 654 MSEK, se not 16. En

förändring av ränteläget med +/- 0,5 procentenhe-

ter skulle innebära en påverkan på årets resultat

med +/- 8 MSEK.

• För att skydda koncernens finansiella stabilitet

och säkerställa förutsägbara kassaflöden säkrar

koncernen, från tid till annan, del av ränterisken

avseende framtida kassaflöden. Genom derivat-

instrument låses en andel av befintliga lån om

100 MSEK till fasta räntor vilket till viss del minskar

exponering mot fluktuationer i marknadsräntor.

Kreditrisk

Kreditrisk är risken att Vestums motparter inte full-

gör sina avtalsenliga åtaganden. Koncernen expo-

neras för denna risk dels i olika finansiella instru-

ment, så som kundfordringar eller förskottsbetal-

ningar, dels i sin placering av överskottslikviditet.

Koncernens maximala exponering för kreditrisk är

begränsad till det redovisade värdet för finansiella

tillgångar den 31 december, se not 16 för samman-

ställning av finansiella tillgångar.

Vestum tillämpar den förenklade metoden i IFRS

9 för redovisningen av de förväntade kreditförlus-

terna över återstående löptid för samtliga kund-

fordringar.

Koncernen övervakar löpande inställda betal-

ningar från kunder och andra motparter, identifie-

rade enskilt eller gruppvis av koncernen och införli-

var denna information i dess kreditriskkontroller.

Om externa kreditbetyg och/eller -rapporter

avseende kunder och andra motparter finns till-

gängliga till en rimlig kostnad inhämtas och

används dessa. Koncernens policy är att endast

göra affärer med kreditvärdiga motparter.

Samtliga finansiella tillgångar som inte har skrivits

ned eller förfallit till betalning den 31 december har

bedömts ha hög kreditkvalitet. Med tanke på den

korta tidsperiod som kundfordringarna exponeras

för kreditrisk har effekterna av dessa faktorer under

rapporteringsperioden inte ansetts betydande.

När det gäller kundfordringar och avtalstillgångar

exponeras koncernen inte för några betydande kre-

ditrisker i fråga om någon enskild motpart eller grupp

av motparter med likartade egenskaper. Kundford-

ringar består av ett stort antal kunder i olika bran -

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

scher och geografiska områden . Baserat på historisk

information om kunders inställda betalningar anses

de kundfordringar som inte har förfallit till betalning

eller skrivits ned ha en god kreditkvalitet. Den 31

december hade koncernen vissa kundfordringar som

inte var reglerade vid den avtalade förfallodagen

vilka inte anses vara osäkra.

Kreditrisken för likvida medel anses vara försum-

bar, då motparterna är namnkunniga banker med

höga kreditbetyg .

Likviditetsrisk

Koncernen säkerställer att tillräckligt med kassame-

del finns för att möta behoven i den löpande verk-

samheten. Likviditetsbehoven hanteras genom att

övervaka planerade lånebetalningar för lång-

fristiga finansiella skulder samt prognostiserade in-

och utbetalningar i den dagliga verksamheten.

Ledningen följer rullande prognoser för koncer-

nens likviditetsreserv (inklusive outnyttjade kreditfaci-

liteter) och likvida medel baserade på förväntade

kassaflöden. Långsiktiga likviditetsbehov för det inne-

varande året och de två därefter följande åren iden-

tifieras löpande. Koncernen följer även upp balans-

räkningsbaserade likviditetsmått mot interna och

externa krav för att fastställa säkerhetsmarginal eller

eventuella underskott, samt säkerställer tillgången till

extern finansiering. Tillgängliga lånefaciliteter väntas

vara tillräckliga under denna period. Finansieringen

av långfristiga likviditetsbehov säkras av ett lämpligt

belopp av beviljade kreditfaciliteter.

Koncernen har per 31 december en kreditfacilitet

med ett ramverk om 1 800 MSEK, varav Vestum vid

periodens utgång utnyttjat 1 058 MSEK.

Koncernen hade per 31 december ett obligations-

lån av serie 2023/2026 som uppgick till 600 miljoner

SEK och som löper med en ränta om STIBOR plus

637,5 baspunkter. Vestum har efter årets utgång löst in

samtliga utestående obligationer .

Kapitalrisk

Enligt villkoren för kreditfacilitieten är koncernen för-

pliktigad att uppfylla följande finansiella lånekove-

nanter i slutet av varje helårs- och kvartalsperiod:

• Förhållandet mellan EBITDA efter avtalsenliga

justeringar, och finansiell nettoskuld får inte över-

stiga 3,25, och

• förhållandet mellan EBITDA efter avtalsenliga

justeringar, och justerade finansiella poster netto

samt amortering får inte understiga 1,5.

Obligationslånet är belagt med krav på uppfyllande

av finansiella kovenanter i form av ett så kallat ”Incur-

rence test”, vilket endast behöver uppfyllas i det fall

lånet ska utökas eller vid viss typ av betalning .

Koncernen har uppfyllt lånekovenanterna under

hela perioden. Det finns inga indikationer på att

Vestum AB (publ) skulle ha svårigheter att uppfylla

kovenanterna när de nästa gång kommer att testas

per delårsrapporteringsdagen den 31 mars 2025.

Nedanstående tabell analyserar koncernens

finansiella skulder, uppdelade efter den tid som

på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga

förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är

avtalsenliga, odiskonterade kassaflöden.

Avtalsenliga löptider för finansiella skulder

			Löptider			Summa	Redovisat
						avtalsenliga	värde
Per 31 december 2024	< 6 mån	6-12 mån	1-2 år	2-5 år	5år >	kassaflöden	fordringar/skulder
Leverantörsskulder	310 826 087	-	-	-	-	310 826 087	310 826 087
Skulder till kreditinstitut	-	208 450 495	851 849 505	-	-	1 060 300 000	1 058 275 109
Obligationslån	-	-	619 125 000	-	-	619 125 000	595 500 000
Villkorad köpeskilling	4 154 250	-	6 154 250	8 308 500	-	18 617 000	18 617 000
Leasingskulder	72 343 308	62 983 368	101 134 418	169 257 159	161 804 800	567 523 052	526 299 033
Summa finansiella skulder	387 323 645	271 433 863	1 578 263 173	177 565 659	161 804 800	2 576 391 139	2 509 517 229

Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löp-

ande och baseras på historisk erfarenhet och andra

faktorer, inklusive förväntningar på framtida händel-

ser som anses rimliga under rådande förhållanden.

Betydande bedömningar av

koncernledningen

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om

framtiden. De uppskattningar för redovisningsän-

damål som blir följden av dessa kommer, defini-

tionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resul-

tatet. De uppskattningar och antaganden som inne-

bär en betydande risk för väsentliga justeringar i

redovisade värden för tillgångar och skulder under

nästkommande räkenskapsår behandlas i huvud-

drag nedan .

Nedskrivningar av icke-finansiella

tillgångar och goodwill

För att bedöma nedskrivningsbehovet beräknar

koncernledningen återvinningsvärdet för varje till-

gång eller kassagenererande enhet baserat på för-

väntade framtida kassaflöden och med användning

av en lämplig ränta för att kunna diskontera kassa-

flödet. Osäkerheter ligger i antaganden om fram-

tida rörelseresultat och fastställandet av en lämplig

diskonteringsränta.

Goodwill uppgår vid bokslutet 2024-12-31 till

3 316 (3 498) MSEK . För mer information om ned-

skrivningstesten, se not 13.

Rörelseförvärv och värdering till verkligt värde

Vid beräkning av verkliga värden använder kon-

cernledningen värderingstekniker för de specifika

tillgångarna och skulderna som förvärvas vid ett

rörelseförvärv. Framför allt är verkligt värde på vill-

korade köpeskillingar beroende av utfallet av flera

variabler inklusive det för värvade bolagets fram-

tida lönsamhet. Koncernledningen använder värde-

ringstekniker vid beräkning av det verkliga värdet

på finansiella instrument (i de fall det inte finns pri-

ser på aktiva marknader) och för icke-finansiella till-

gångar. Detta innebär att göra uppskattningar och

antaganden som överensstämmer med hur mark-

nadsaktörer skulle prissätta instrumentet.

Koncernledningen baserar så långt som möjligt

sina antaganden på observerbara data men dessa

finns inte alltid tillgängliga. I dessa fall använder

koncernledningen den bästa information som finns

tillgänglig. Ett uppskattat verkligt värde kan komma

att skilja sig från det faktiska pris som skulle kunna

uppnås i en transaktion på affärsmässiga villkor på

balansdagen.

Villkorade köpeskillingar ingår i posten övriga

skulder i balansräkningen, och var vid 2024-12-31

värderade till 19 (207) MSEK. För mer information

kring dessa villkorade köpeskillingar samt förvärv,

se not 15.

I ntäkter från projekt

Redovisade intäktsbelopp och tillhörande avtalstill-

gångar på beställare återspeglar koncernledning-

ens bästa uppskattning av utfallet och färdigställ-

andegraden för varje avtal. När det gäller mer

komplexa kontrakt finns betydande osäkerhet vid

bedömning av kostnaderna för färdigställande och

lönsamhet. Koncernen redovisar intäkter i projekten

över tid i takt med färdigställandegraden vilken

mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till

totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt.

Koncernen har en väl utarbetad process för att följa

upp färdigställandegraden och de förväntade

totala kostnaderna per projekt. I denna process

hanteras uppföljning och bedömning av den för-

lustrisk som kan uppkomma i projekten .

Vid bokslutet 2024-12-31 var fordringar för entre-

prenadkontrakt upptagna i balansräkningen till

71 (134) MSEK och upptagna skulder till 40 (81) MSEK.

För mer information kring entreprenad kontrakt, se

not 5.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 5 Intäkternas fördelning

Intäkterna fördelade per intäktskategori
		2024
	Water	Services	Infra	Summa
Löpande uppdrag	81	559	264	904
Produktförsäljning	438	401	377	1 216
Projekt	104	561	974	1 639
Serviceavtal	9	43	51	102
Uthyrning	254	0	130	384
Summa nettoomsättning	886	1 565	1 795	4 246
		2023
	Water	Services	Infra	Summa
Löpande uppdrag	12	598	293	902
Produktförsäljning	489	432	378	1 299
Projekt	38	673	1 027	1 739
Serviceavtal	2	74	65	140
Uthyrning	196	0	137	334
Summa nettoomsättning	737	1 777	1 901	4 416

Intäktskategori	Beskrivning
Löpande uppdrag	Intäkter från löpande uppdrag med en total uppdragsintäkt på <1
	MSEK. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid.
Produktförsäljning	Försäljning av produkter. Finns inom samtliga segment och avser
	exempelvis produkter till kommersiella fastigheter och till
	vatteninfrastruktur. Intäkterna redovisas vid given tidpunkt.
Projekt	Intäkter från projekt med en total projektintäkt på >1 MSEK. Finns inom
	samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid.
Serviceavtal	Avtal från löpande serviceavtal samt ramavtal. Finns inom samtliga
	segment. Intäkterna redovisas över tid.
Uthyrning	Intäkter från uthyrningsaktiviteter. Finns inom segmenten Water och
	Infrastructure och avser exempelvis vattenpumpar, containrar och
	väderskydd. Intäkterna redovisas över tid.

Intäkter per kundtyp
		2024
	Water	Services	Infra	Summa
Privat sektor	697	1 398	1 201	3 297
Offentlig sektor	172	79	503	754
Konsument	17	85	92	195
Summa intäkter	886	1 565	1 795	4 246
		2023
	Water	Services	Infra	Summa
Privat sektor	618	1 679	1 355	3 652
Offentlig sektor	105	49	505	659
Konsument	14	49	40	103
Summa intäkter	737	1 777	1 901	4 416

Intäkter per kundtyp avser den kund som faktureras. Vestum är huvudsakligen underentreprenör i leveran-

törskedjan där slutkunden ofta är en offentlig beställare. Det finns ingen kund som står för mer än tio pro-

cent av omsättningen.

Intäkter per geografisk marknad
		2024
	Water	Services	Infra	Summa
Sverige	41	1 534	1 676	3 252
Storbritannien	579	0	0	579
Övriga länder	266	29	120	415
Summa intäkter	886	1 565	1 795	4 246
		2023
	Water	Services	Infra	Summa
Sverige	36	1 739	1 786	3 561
Storbritannien	407	0	0	407
Övriga länder	295	38	115	448
Summa intäkter	737	1 777	1 901	4 416

Avtalstillgångar och avtalsskulder
	2024-12-31	2023-12-31
Avtalstillgångar - fordringar på beställare	71	134
Avtalsskulder - skulder till beställare	-40	-81
Totala kontraktstillgångar	30	53

Merparten av avtalsskulderna 2024 kommer att

återföras som intäkter under 2025.

Avtalstillgångar hänför sig i första hand till kon-

cernens rätt till ersättning för utfört men ej fakture-

rat arbete vid balansdagen avseende projekt- och

serviceavtal. Avtalstillgångarna överförs till kund-

fordringar när rätt att fakturera föreligger.

Avtalsskulder avser främst de förskott som erhål-

lits från kunder för kommande projekt- och service-

uppdrag, för vilka intäkter redovisas över tid.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 6 Segmentrapportering

Vestum delar in verksamheten i tre segment: Infra-

structure, Services och Water. Dessa tre segment

har Vestum identifierat som kompletterande, både

över en konjunkturcykel och säsongsmässigt.

Tabellerna nedan inkluderar endast finansiellt

utfall för de perioder respektive portföljbolag varit

del av Vestum-koncernen. Segmenten är omräk-

nade för att beskriva den kvarvarande verksam-

heten i enlighet med IFRS 5.

Kostnader för gemensamma koncernfunktioner

består av koncernledning, IT, legal, M&A, samt

koncernfinansfunktioner. Kostnader för operativa

koncernfunktioner, som divisionschefer och Busi-

ness control, har belastat respektive segment.

Samtliga segment har intäktsflöden som redo-

visas som intäkt vid given tidpunkt samt över tid.

Se not 5 för upplysning om intäkter per land.

	2024	2023
Omsättning per segment
Water	886	737
Services	1 565	1 777
Infrastructure	1 795	1 901
Summa nettoomsättning	4 246	4 416
EBITA per segment
Water	169	142
Services	104	176
Infrastructure	188	231
Gemensamma koncernfunktioner	-47	-56
Justerad EBITA	415	493
Justeringar	33	1
EBITA	447	494
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	-283	-280
Rörelseresultat (EBIT)	164	214
Summa finansiella poster	-193	-178
Resultat före skatt	-29	36

Not 7 Ersättning till revisor

	2024	2023
PwC
Revisionsuppdrag	-6	-5
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	0	0
Skatterådgivning	0	0
Övriga tjänster	0	0
Totalt	-6	-5
Övriga revisionsföretag
Revisionsuppdrag	-3	-2
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	0	0
Skatterådgivning	0	0
Övriga tjänster	0	0
Totalt	-3	-2
Total kostnad för ersättning till revisorer	-9	-8

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

	2024		2023
Medelantal anställda med
geografisk fördelning per	Medelantalet		Medelantalet
land	anställda	Varav män	anställda	Varav män
Sverige	1 168	1 062	1 156	1 131
Norge	125	120	122	116
Danmark	23	20	18	16
Storbritannien	121	108	79	74
Totalt	1 436	1 309	1 374	1 338

Incitamentsprogram

Vestum har vid årets utgång tre utestående teck-

ningsoptionsprogram motsvarande totalt 9 920 193

aktier som riktar sig till ledande befattningshavare

och nyckelpersonal i Vestum och dotterbolag.

Tecknings optionerna har överlåtits på marknads-

mässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett

beräknat marknadsvärde från ett oberoende

värderingsinstitut.

Vid den extra bolagsstämman i Vestum AB (publ)

den 17 december 2021 beslutades att införa ett inci-

tamentsprogram genom en riktad nyemission av

högst 3 520 193 teckningsoptioner. Samtliga optioner

har överlåtits till anställda.

Vid årsstämman den 23 maj 2022 beslutades om att

införa ett incitamentsprogram genom en riktad

nyemission av högst 3 650 000 teckningsoptioner.

Samtliga optioner har överlåtits till anställda.

Vid den extra bolagsstämman den 1 november

2023 beslutades om att införa ytterligare ett incita-

mentsprogram genom en riktad nyemission av

högst 3 800 000 teckningsoptioner. Av dessa har

2 750 000 optioner överlåtits till anställda.

		Motsva-
Utestående	Antal	rande antal	Lösenpris per		Maximal ökning av
program	optioner	aktier	option (SEK)	Lösenperiod	aktiekapitalet (SEK)
2021/2025	3 520 193	3 520 193	70,9	1 jan 2025 - 31	1 161 664
				mar 2025
2022/2025	3 650 000	3 650 000	31,4	1 juni 2025 - 31	1 216 667
				augusti 2025
2023/2026	2 750 000	2 750 000	6,46	1 dec 2026- 31	916 667
				dec 2026

Not 8 Ersättning till anställda m.m

		2024
	Löner			Varav
Löner och andra ersättningar	och andra	Varav	Sociala	pensions-
samt sociala kostnader	ersättningar	tantiem	kostnader	kostnader
Styrelseledamöter, verkställande
direktörer och andra ledande	-64	-6	-30	-10
befattningshavare 1)
Övriga anställda	-750	-18	-269	-48
Totalt	-814	-24	-299	-58

		2023
	Löner			Varav
Löner och andra ersättningar	och andra	Varav	Sociala	pensions-
samt sociala kostnader	ersättningar	tantiem	kostnader	kostnader
Styrelseledamöter, verkställande
direktörer och andra ledande	-57	-3	-28	-9
befattningshavare 1)
Övriga anställda	-739	-14	-288	-58
Totalt	-796	-17	-315	-68

1) Inkluderar löner och ersättning till styrelse, koncernledning samt verkställande direktörer i koncernens dotterföretag

Könsfördelning i koncernen
(inkl. dotterföretag) för	2024		2023
styrelseledamöter och övriga	Antal på		Antal på
ledande befattningshavare	balansdagen	Varav män	balansdagen	Varav män
Styrelseledamöter	83	74	62	57
Verkställande direktör och
övriga ledande	47	44	44	42
befattningshavare
Totalt	130	118	106	99

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 9 Leasing

I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:

			Maskiner
	Fastig-		och
Nyttjanderättstillgångar	heter	Fordon	utrustning	Övrigt	Totalt
Per 1 januari 2023	680	153	72	34	940
Nyanskaffningar	63	53	20	6	142
Förvärv av rörelse	17	0	-	-	17
Omvärdering	-63	-	-	-	-63
Avyttringar & utrangeringar	-16	-32	-5	-3	-57
Avgår avvecklad verksamhet	-120	-56	-3	-29	-207
Årets omräkningsdifferenser	-2	0	0	0	-2
Per 1 januari 2024	559	119	84	8	770
Nyanskaffningar	51	51	7	3	112
Förvärv av rörelse	10	7	-	-	17
Avyttringar & utrangeringar	-16	-15	-8	-1	-40
Avgår avvecklad verksamhet	-33	-20	-31	-1	-85
Årets omräkningsdifferenser	2	0	0	0	2
Per 31 december 2024	573	142	53	9	776

Ackumulerade avskrivningar
Per 1 januari 2023	-108	-55	-25	-12	-200
Årets avskrivningar	-91	-40	-23	-1	-155
Avyttringar och utrangeringar	16	32	5	3	57
Avgår avvecklad verksamhet	26	13	1	8	48
Årets omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Per 1 januari 2024	-156	-50	-42	-2	-250
Årets avskrivningar	-77	-40	-14	-1	-132
Avyttringar och utrangeringar	16	15	8	1	40
Avgår avvecklad verksamhet	15	8	20	1	43
Årets omräkningsdifferenser	-1	0	0	0	-1
Per 31 december 2024	-202	-68	-29	-2	-301
Redovisat värde 2023-12-31	404	68	42	6	520
Redovisat värde 2024-12-31	371	74	24	7	476

Leasingskulder	2024	2023
Kortfristiga	127	135
Långfristiga	359	392
Totalt	486	526
För löptidsanalys avseende leasingavtal, se not 3.
I resultaträkningen redovisas följande belopp
relaterade till leasingavtal	2024	2023
Avskrivning på nyttjanderätter	-132	-127
Räntekostnader på leasingskulder	-19	-20
Kostnader hänförligt till korttidslease eller tillgång av lågt värde	-24	-22
Resultateffekt på avslutade avtal	-	-

Det totala kassaflödet hänförligt till leasingavtal uppgår till -129 (-118) MSEK under 2024.

Information om koncernens leasingavtal

Koncernens leasingavtal är främst hänförliga till

hyresavtal för fastigheter så som kontorslokaler

och lagerlokaler samt fordon och maskiner som

används i koncernens operationella verksamhet.

Koncernen är exponerad för eventuella framtida

ökningar av rörliga leasingbetalningar vilka är

baserade på ett index. Dessa ingår inte i leasings-

kulden förrän indexjusteringen träder i kraft och

då omvärderas leasingskulden och justeras mot

nyttjanderätten.

Leasingavtal för fastigheter innehåller ofta för-

längningsoptioner eller automatiskt förlängning

om uppsägning av avtalet inte görs. Vid faststäl-

lande av leasingperioden tas förlängningsoptioner

i beaktande och de förlängningsoptioner som med

rimlig säkerhet kommer att nyttjas inkluderas i

leasingperioden. För samtliga leasingavtal görs

regelbunden individuell bedömning om den

aktuella leasingperioden.

Leasingbetalningar fördelas mellan amortering

av skulden och ränta. Räntan redovisas i resulta-

träkningen över leasingperioden på ett sätt som

medför en fast räntesats för den redovisade lea-

singskulden. Nyttjanderättstillgångarna värderas

till anskaffningsvärde vilket motsvarar det belopp

leasingskulden ursprungligen värderats till. Nytt-

janderätter skrivs av linjärt över nyttjandeperioden,

vilken är densamma som leasingperioden.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 10 Skatter

Tabellen nedan redogör för de väsentliga skillnaderna mellan beräknad skatt i Sverige baserad på 20,6%

effektiv skattesats och redovisad skatt.
	2024	2023
Resultat före skatt	-29	36
Skatt enligt gällande skattesats 20,6%	6	-7
Effekt av andra (utländska) skattesatser	-6	-1
Justering förvärvade bolag	-	0
Justering avyttrade bolag	-	-26
Ej skattepliktiga intäkter	14	14
Ej avdragsgilla kostnader	-58	-11
Nyttjade ej aktiverade underskott	-2	-9
Justering av skatt fg år	23	-
Övrigt	0	-1
Redovisad skatt i resultaträkningen	-22	-41

Skattekostnad uppdelad på delposter:
	2024	2023
Aktuell skatt
Årets resultat	-57	-76
Justering av tidigare år	-16	-9
Summa aktuell skatt	-72	-85
Uppskjuten skatt
Obeskattade reserver	-4	-13
Temporär skillnad, Kundrelationer	57	54
Temporär skillnad, Anläggningstillgångar	-8	0
Temporär skillnad, Förvärvskostnader	1	0
Temporär skillnad, Leasing IFRS 16	1	4
Övriga temporära skillnader	0	1
Skattemässiga underskottsavdrag	4	-3
Summa uppskjuten skatt	51	43
Redovisad skatt i resultaträkningen	-22	-41

Uppskjutna skattefordringar/skulder
	2024-12-31		2023-12-31
	Uppskjuten	Uppskjuten	Uppskjuten	Uppskjuten
	skattefordran	skatteskuld	skattefordran	skatteskuld
Kundrelationer	-	188	-	240
Varumärke	-	169	-	181
Maskiner	0	15	0	3
Pensionsförpliktelser	0	-	0	-
Avsättningar	1	-	2	11
Leasing enligt IFRS 16	5	-	4	-
Transaktionskostnader vid förvärv	1	-5	-	-4
Obeskattade reserver	-	83	-	82
Outnyttjade underskottsavdrag	4	-	-	0
Skattefordringar/-skulder	11	450	6	512

Förändring uppskjutna skattefordringar/skulder
					Via	Omräk-
	Ingående	Via resultat-	Via	Via	omklassi-	nings-	Utgående
2024	balans	räkningen	förvärv	av yttring	ficering	differens	balans
Kundrelationer	240	-56	9	-10	-	4	188
Varumärke	181	-2	6	-15	-	-2	169
Maskiner	2	8	0	-	11	-6	15
Pensionsförpliktelser	0	-	-	-	-	-	0
Avsättningar	10	1	-	-	-11	0	-1
Leasing enligt IFRS 16	-4	-1	-	-	-	-	-5
Transaktions kost- nader vid förvärv	-4	-1	-	-	-	-1	-6
Obeskattade
reserver	82	4	-	-2	-	-	83
Outnyttjade
underskottsavdrag	0	-4	-	0	-	0	-4
Summa	505	-51	16	-27	-	-5	439

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 11 Finansnetto

	2024	2023
Ränteintäkter	7	11
Valutakursvinster	18	97
Övriga finansiella intäkter	0	45
Summa finansiella intäkter	25	153
Räntekostnader	-150	-206
Räntekostnader för leasingskulder	-19	-20
Valutakursförluster	-21	-48
Övriga finansieringskostnader	-29	-57
Summa finansiella kostnader	-219	-331
Summa finansiella poster – netto	-193	-178

Resultat hänförligt till avvecklad verksamhet	2024	2023
Totalt resultat hänförligt till avvecklad verksamhet	-144	-368
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-144	-368
Resultat per aktie före utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK	-0,38	-0,98

Kassaflöde från avvecklad verksamhet	2024	2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten	166	194
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-5	-10
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-25	-28
Totalt kassaflöde från avvecklad verksamhet	136	156

Bolagsportföljens påverkan på balansräkningen vid tidpunkt för avyttring
Immateriella tillgångar	242
Materiella tillgångar	7
Nyttjanderättstillgångar	25
Övriga anläggningstillgångar	0
Kortfristiga rörelsetillgångar	146
Likvida medel	59
Totala tillgångar	480
Långfristiga räntebärande skulder	-
Uppskjutna skatteskulder	-11
Långfristig leaseskuld	-16
Övrig långfristig skuld	2
Kortfristig leaseskuld	-11
Kortfristiga rörelseskulder	-140
Totala skulder	-176
Nettotillgångar	304

Balansräkning hänförlig till verksamhet under avyttring	2024-12-31	2023-12-31
Anläggningstillgångar	407	137
Övriga omsättningstillgångar	203	111
Långfristiga skulder	-49	-17
Kortfristiga skulder	-237	-96
Nettotillgångar	324	135

Not 12 Avvecklad verksamhet

I november 2024 ingick Vestum avtal om att inom segmentet Infrastructure avyttra 100% av aktierna i Infra-

con Sverige AB, Hanell Entreprenad i Gävle AB, Marbit AB och FlexiRail AB och att avveckla Mälardalens

Spår och Anläggning AB. Avyttringarna slutfördes i januari och februari 2025. Tillgångar och skulder hänför-

liga till verksamheter redovisas som tillgångar som innehas för försäljning respektive skulder som har direkt

samband med tillgångar som innehas för försäljning.

Under 2024 slutfördes avyttringen av Arctic Infra AB inkl. dotterbolag (Infrastructure), Plåtslagaren G.H. Jo-

hansson AB (Services) och av WeSC-verksamheten.

Resultat och kassaflöde för de avvecklade verksamheterna för 2024 samt jämförelsetal redovisas som av-

vecklad verksamhet enligt IFRS 5. Resultat och kassaflöden nedan för de avvecklade verksamheterna avser

perioden fram till avyttringstidpunkten.

Resultat hänförligt till avvecklad verksamhet	2024	2023
Intäkter	1 111	2 652
Kostnader	-1 058	-2 645
Resultat före skatt	53	7
Periodens skatt	-14	-10
Resultat från avvecklad verksamhet	39	-3
Resultat från avyttring av verksamhet	-183	-365

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 13 Immateriella anläggningstillgångar

Immateriella				Kund-
anläggningstillgångar	Goodwill	Varumärken	Övrigt	relationer	Totalt
Per 1 januari 2023	3 825	946	17	1 851	6 637
Nyanskaffningar	-	-	2	-	2
Förvärv av rörelse	216	28	-	62	305
Avgår avvecklad verksamhet	-531	-74	-12	-134	-751
Årets omräkningsdifferenser	-12	-25	-	-55	-92
Per 1 januari 2024	3 498	875	7	1 724	6 102
Nyanskaffningar	-	-	6	-	6
Förvärv av rörelse	123	26	-	38	187
Avyttringar och utrangeringar	-	-1	-	-	-1
Avgår avvecklad verksamhet	-334	-72	0	-123	-529
Årets omräkningsdifferenser	29	14	0	22	64
Per 31 december 2024	3 316	842	13	1 661	5 832

Ackumulerade avskrivningar
Per 1 januari 2023	-	-25	-5	-334	-364
Årets avskrivningar	-	-16	-3	-284	-302
Avgår avvecklad verksamhet	-	12	5	40	58
Årets omräkningsdifferenser	-	4	-	20	24
Per 1 januari 2024	-	-24	-2	-557	-584
Årets avskrivningar	-	-15	-2	-285	-280
Avyttringar och utrangeringar	-	0	-	-	0
Avgår avvecklad verksamhet	-	-	0	74	52
Årets omräkningsdifferenser	-	0	0	-1	-2
Per 31 december 2024	-	-40	-4	-769	-814

Redovisat värde 2023-12-31	3 498	851	5	1 168	5 522
Redovisat värde 2024-12-31	3 316	802	9	892	5 019

Prövning av nedskrivningsbehov för

goodwill och varumärken

Koncernens goodwill och immateriella tillgångar

med obestämbar nyttjandeperiod, i form av varu-

märken, har uppstått genom förvärv av dotterbo-

lag. För varumärken finns ingen förutsägbar gräns

för den tidsperiod under vilken varumärket väntas

generera nettoinbetalningar för koncernen. Good-

will och varumärken nedskrivningsprövas på seg-

mentsnivå då Vestums rörelsesegment bedöms

utgöra kassagenererande enhet, dvs. minsta iden-

tifierbara grupp av tillgångar som vid en fortlö-

pande användning ger upphov till inbetalningar

som i allt väsentligt är oberoende av andra till-

gångar eller grupper av tillgångar. Goodwill och

varumärken nedskrivningsprövas årligen eller

oftare om händelser eller ändringar i förhållanden

indikerar en möjlig värdeminskning.

Nedskrivningsprövningen består i att bedöma

om segmentets återvinningsvärde är högre än

det redovisade värdet. Återvinningsvärdet har

beräknats på basis av enhetens nyttjandevärde,

vilket utgör nuvärdet av enhetens förväntade fram-

tida kassaflöden, utan hänsyn till eventuell framtida

verksamhetsexpansion och omstrukturering. De

antaganden som använts vid beräkning av nytt-

jandevärdet är desamma för goodwill och varu-

märken.

För att fastställa nyttjandevärdet uppskattar led-

ningen förväntade framtida kassaflöden från varje

segment och fastställer en diskonteringssats för att

kunna beräkna nuvärdet av dessa kassaflöden.

Uppskattade framtida kassaflöden baseras på

antaganden om tillväxttakt, EBITDA-marginal,

rörelsekapitalbehov och investeringsbehov. Tillväx-

ttakten efter prognosperioden uppgår till 2%. Dis-

konteringssatser fastställs enskilt för varje segment

och återspeglar aktuella marknadsbedömningar

av pengarnas tidsvärde och tillgångsspecifika risk-

faktorer. Diskonteringsräntan är för segmentet

Services 14,1 procent, för segmentet Infrastructure

16,8 procent och för segmentet Water 16,1 procent.

Nedskrivningsprövningen visar att det inte före-

ligger något nedskrivningsbehov.

Känslighetsanalys

En känslighetsanalys visar att kvarstående värde

för goodwill och varumärken för segmenten Servi-

ces och Infrastructure fortsatt skulle försvaras om

diskonteringsräntan skulle höjas med 1 procenten-

het eller den årliga tillväxttakten eller EBITDA-

marginalen skulle sänkas med 1 procentenhet.

Samma förändringar för segmentet Water skulle

generera ett nedskrivningsbehov om ca 150 MSEK

per 2024-12-31. Vestum gör regelbundet nedskriv-

ningsprövning med aktuella parametrar, för att

utvärdera om ett nedskrivningsbehov föreligger.

	Goodwill		Varumärken
	2024-12-31	2023-12-31	2024-12-31	2023-12-31
Infrastructure	1 304	1 602	203	265
Services	1 001	1 039	205	214
Water	1 011	857	395	371
Totalt	3 316	3 498	802	851

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 14 Materiella anläggningstillgångar

		Maskiner, fordon
		och andra	Inventarier,
Materiella		tekniska	verktyg och
anläggningstillgångar	Byggnader	anläggningar	installationer	Totalt
Per 1 januari 2023	29	123	199	351
Nyanskaffningar	4	34	61	99
Förvärv av rörelse	-	1	-	1
Omklassificering	8	28	-37	0
Avyttringar & utrangeringar	-1	-17	-27	-44
Avgår avvecklad verksamhet	-17	-47	-27	-75
Årets omräkningsdifferenser	0	1	-5	-3
Per 1 januari 2024	24	122	182	328
Nyanskaffningar	2	16	49	67
Förvärv av rörelse	-	1	1	2
Avyttringar & utrangeringar	-2	-15	-38	-55
Avgår avvecklad verksamhet	0	-44	-15	-59
Årets omräkningsdifferenser	0	5	14	19
Per 31 december 2024	24	85	193	302

		Maskiner, fordon
		och andra	Inventarier,
		tekniska	verktyg och
Ackumulerade avskrivningar	Byggnader	anläggningar	installationer	Totalt
Per 1 januari 2023	-4	-14	-28	-47
Årets avskrivningar	-3	-31	-29	-63
Omklassificering	-	-2	2	0
Avyttringar och utrangeringar	0	8	1	9
Avgår avvecklad verksamhet	1	7	-4	4
Årets omräkningsdifferenser	0	-1	5	4
Per 1 januari 2024	-6	-33	-54	-92
Årets avskrivningar	-2	-21	-27	-50
Avyttringar och utrangeringar	1	13	10	24
Avgår avvecklad verksamhet	0	15	4	19
Årets omräkningsdifferenser	0	-3	-10	-13
Per 31 december 2024	-8	-29	-76	-113
Redovisat värde 2023-12-31	18	90	128	236
Redovisat värde 2024-12-31	16	57	116	189

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 15 Rörelseförvärv

Vestum genomförde och tillträdde under 2024 PDAS Holdings Ltd.

				Andel av	Årlig	Antal
Förvärvad enhet	Segment	Land	Tillträde	eget kapital	omsättning	anställda
PDAS Holdings Ltd	Water	UK	Augusti 2024	100%	210	63
Totalt					210	63

Förvärvet genomfört under 2024 har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Effekterna är i

samtliga fall preliminära. Eventuella justeringar i samband med slutgiltig förvärvsanalys bedöms inte få

väsentlig påverkan på koncernens resultat eller finansiella ställning.

Effekt av förvärv	Totalt
Immateriella tillgångar	63
Övriga anläggningstillgångar	2
Övriga omsättningstillgångar	65
Likvida medel	44
Långfristiga skulder	-
Uppskjutna skatter	-16
Kortfristiga skulder	-63
Nettotillgångar	95
Goodwill	124
Köpeskilling	218

Köpeskilling	-218
Villkorad köpeskilling	20
Likvida medel i förvärvade bolag	44
Påverkan på likvida medel	-154
Utbetald villkorad köpeskilling	-144
Påverkan på likvida medel	-298

Påverkan på resultaträkningen 2024
Nettoomsättning	117
EBITA	15
EBIT	12
Periodens resultat	10

Effekt av förvärv, forts.	Totalt
Påverkan på resultaträkningen om förvärven varit en del av koncernen
den 1 januari 2024
Nettoomsättning	212
EBITA	24
Rörelseresultat (EBIT )	17
Periodens resultat	14

Förvärvsrelaterade kostnader om 3 (2) MSEK ingår i

posten övriga rörelsekostnader i koncernens resul-

taträkning . Den Goodwill om 124 MSEK som uppstått

genom förvärven är hänförlig till synergieffekter,

anställda och framtida ekonomiska fördelar som

inte är enskilt identifierade och separat redovisade.

Enligt överenskommelser om villkorade tilläggskö-

peskillingar ska koncernen betala kontant ersättning

kombinerat med emission av aktier kopplad till

framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp

som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna

är 40 MSEK. Det verkliga värdet på den villkorade

köpeskillingen är i nivå 3 i verkligt värdehierarkin.

Villkorade köpeskillingar redovisas i posten övriga

kortfristiga skulder, respektive övriga långfristiga

skulder i balansräkningen och uppgår per 2024-12-

31 till 19 (207) MSEK . Nedan följer en tabell som visar

förändringen i redovisade villkorade köpeskillingar :

	Förändring av skuldförd tilläggsköpeskilling 2024	2023
Per 1 januari	207	399
Tillkommit genom förvärv under året	20	75
Reglerad tilläggsköpeskilling	-144	-223
Omvärdering via rörelseresultatet	-56	-11
Kursdifferens	1	0
Avgår: Avvecklad verksamhet	-9	-33
Per 31 december	19	207

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 16 Finansiella tillgångar och skulder

Bland redovisningsprinciperna finns en beskrivning

av de kategorier av finansiella tillgångar och skul-

der som finns i koncernen, samt tillhörande

redovisningsprinciper. De redovisade värdena för

finansiella tillgångar och skulder är följande:

Finansiella tillgångar i balansräkningen

	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde	Verkligt värde via
2024-12-31	värde	via resultatet	övrigt totalresultat	Totalt
Långfristiga värdepappersinnehav	-	3	-	3
Kundfordringar	624	-	-	624
Kortfristiga fordringar (del av)	9	-	-	9
Likvida medel	174	-	-	174
Summa	807	3	-	810

Finansiella skulder i balansräkningen

	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde	Verkligt värde via
2024-12-31	värde	via resultatet	övrigt totalresultat	Totalt
Långfristig upplåning	1 654	-	-	1 654
Kortfristig upplåning	1	-	-	1
Leverantörsskulder	311	-	-	311
Kortfristiga skulder (del av)	29	-	-	29
Villkorad köpeskilling	-	19	-	19
Derivatinstrument för säkringsändamål	-	-	0	0
Summa	1 994	19	0	2 013

Finansiella tillgångar i balansräkningen

	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde
2023-12-31	värde	via resultatet	Totalt
Långfristiga värdepappersinnehav	-	3	3
Kundfordringar	867	-	867
Kortfristiga fordringar (del av)	10	-	10
Likvida medel	345	-	345
Summa	1 222	3	1 225

Finansiella skulder i balansräkningen

	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde
2023-12-31	värde	via resultatet	Totalt
Långfristig upplåning	590	-	590
Kortfristig upplåning	1 334	-	1 334
Leverantörsskulder	430	-	430
Kortfristiga skulder (del av)	15	-	15
Villkorad köpeskilling	-	207	207
Summa	2 370	207	2 577

Verkligt värde

Verkligt värde på finansiella instrument bestäms

utifrån en verkligt värde-hierarki. De olika nivåerna

definieras enligt nedan:

Nivå 1 Verkligt värde bestämt enligt priser på en

aktiv marknad för samma instrument.

Nivå 2 Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt

eller indirekt observerbar marknadsdata som

inte inkluderas i nivå 1.

Nivå 3 Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte

är observerbara på marknaden.

Villkorad köpeskilling som värderas till verkligt värde i

balansräkningen klassificeras i nivå 3 enligt verkligt

värde-hierarkin. Skulden värderas utifrån det san-

nolika utfallet av villkorade köpeskillingar, som

baseras på koncernens prognoser av framtida

utveckling av resultatet i respektive enhet. Verkligt

värde-värderingen av villkorade köpeskillingar har

påverkat resultatet positivt om 56 (11) MSEK.

Långfristiga värdepappersinnehav som värderas

till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i

nivå 1 enligt verkligt värde-hierarkin. Verkligt vär-

de-värderingen av långfristiga värdepappersinne-

hav har påverkat resultatet om 0 (0) MSEK.

Finansiella tillgångar/ skulder som avser derivat

och som värderas till verkligt värde i balansräk-

ningen klassificeras i nivå 2 enligt verkligt värde-hie-

rarkin. Derivatinstrumenten uppgår till 0 (-) MSEK .

För tillgångar och skulder som är värderade till

upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade

värdet vara en god approximation av det verkliga

värdet.

Not 17 Kundfordringar

	2024-12-31	2023-12-31
Kundfordringar, brutto	635	897
Reserv för kreditförluster	-11	-30
Summa kundfordringar netto	624	867

Åldersanalysen av samtliga kundfordringar framgår nedan:

	2024-12-31	2023-12-31
Ej förfallna	472	675
Förfallna, 1-30 dagar	92	150
Förfallna, 31-60 dagar	30	24
Förfallna, 61-90 dagar	25	13
Förfallna mer än 90 dagar	16	34
Förväntade kreditförluster	-11	-30
Kundfordringar netto	624	867

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Reserv för osäkra fordringar

	2024	2023
Ingående balans	30	39
Fordringar som helt eller delvis betalats under perioden	-2	-3
Fordringar som skrivits av under perioden	-4	-2
Avgår avvecklad verksamhet	-20	-28
Reservering för osäkra fordringar	7	24
Utgående balans	11	30

För information kring kreditrisk kopplat till kundfordringar, se not 3.

Not 18 Varulager

	2024-12-31	2023-12-31
Råvaror och material	46	97
Färdiga varor och handelsvaror	291	227
Avsättning för inkurans	-7	-6
Summa	330	318

Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Material och köpta tjänster och uppgick 2024 till

1 569 (2 060) MSEK inklusive förändringen i inkuransavsättningen om 1 (3) MSEK .

Not 19 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	2024-12-31	2023-12-31
Förutbetalda hyror	12	13
Förutbetald försäkring	7	8
Upparbetade, ej fakturerade intäkter (projekt på
löpande räkning)	38	62
Bonus från leverantörer	9	13
Övrigt	22	22
Summa	87	118

Not 20 Likvida medel

Likvida medel, såväl i balansräkningen som i kassaflödesanalyser, består av följande:
	2024-12-31	2023-12-31
Disponibla banktillgodohavanden	174	345
Summa	174	345

Not 21 Aktiekapital

SEK	Antal aktier	Aktiekapital	Kvotvärde
Per 1 januari 2024	375 809 468	125 269 822	0,33
Nyemitterade aktier under året - förvärv	-	-	-
Nyemitterade aktier under året - utbetald tilläggsköpeskilling	-	-	-
Per 31 december 2024	375 809 468	125 269 822	0,33

Not 22 Resultat per aktie

Resultat per aktie beräknas på resultatet efter skatt i relation till genomsnitt antal utestående aktier vid

periodens slut.
	2024	2023
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning	375 809 468	374 978 968
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier efter utspädning	378 559 468	375 174 858
Resultat från kvarvarande verksamhet som är hänförligt till
moderbolagets aktieägare, MSEK	-53	-6
Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets
ägare per aktie före utspädning	-0,14	-0,02
Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets
ägare per aktie efter utspädning	-0,14	-0,02

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 23 Upplåning

		2024-12-31			2023-12-31
	Kort-	Lång-		Kort-	Lång-
	fristiga	fristiga	Summa	fristiga	fristiga	Summa
Lån med ställda säkerheter
Kreditfacilitet	1	1 058	1059	440	-	440
Leasing	-	359	359	-	392	392
Summa lån med ställda	1	1 418	1 418	440	392	832
säkerheter
Lån utan ställda säkerheter
Leverantörsskulder	311	-	311	430	-	430
Obligationslån	-	596	596	894	590	1 484
Leasing	127	-	127	135	-	135
Andra lån	-	-	-	-	-	-
Summa lån utan säkerhet	438	596	1 033	1 459	590	2 049
Summa	438	2 013	2 451	1 899	982	2 881

Under året har den kvarvarande delen av Vestums

obligationslån av serie 2021/2024 om 900 MSEK lösts

in. I samband med detta uppdaterade Vestum

befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och

Swedbank genom att addera ytterligare en långi-

vare, Svensk Exportkredit AB, inklusive en höjning av

facilitetsutrymmet från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK.

Utnyttjat belopp uppgår vid årets utgång till 1 058

MSEK.

Vestum hade vid årets utgång utestående obligatio-

ner av serie 2023/2026 om totalt 600 MSEK som

löper med en rörlig ränta om 3 månaders STIBOR

plus 637,5 baspunkter. Vestum har efter årets utgång

löst in samtliga utestående obligationer.

Säkerhet för skulder avseende finansiell leasing

utgörs av rättigheterna till den leasade tillgången

som återgår till leasegivaren i händelse av utebliven

betalning.

För koncernens upplåning motsvaras det redovisade

värdet i all väsentlighet dess verkliga värde .

Not 24 Avsättningar

Avser reserv för garantiåtaganden som Vestum har gentemot beställare där det genom avtal ingår garan-

tier för utförd leverans.

	2024	2023
Per 1 januari	22	24
Förvärv av dotterbolag	0	0
Avyttring av dotterbolag	-6	-
Tillkommande avsättningar	8	6
Under året nyttjat belopp	-1	-7
Reverserade avsättningar	-6	0
Per 31 december	17	22
Varav:
Långfristiga avsättningar	15	21
Kortfristiga avsättningar	2	2
Summa	17	22

Not 25 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2024-12-31	2023-12-31
Personalrelaterade poster	165	191
Fakturerade, ej upparbetade intäkter (projekt på löpande räkning)	34	19
Upplupna kostnader avseende löpande drift	2	7
Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision	6	6
Upplupna räntekostnader	12	26
Övrigt	47	45
Summa	266	293

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 26 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

		2024-12-31	2023-12-31
Ställda säkerheter
För egna skulder:
Företagsinteckningar		19	19
Materiella tillgångar belastade med äganderättsförbehåll		-	-
Pantsatta aktier i koncernföretag	1 058	1)	440 1)
Övriga ställda säkerheter		-	-
Summa		1 077	459

	2024-12-31	2023-12-31
Eventualförpliktelser
Borgensåtagande	1	1
Bankgaranti	-	5
Summa	1	6

Ställda säkerheter

Som ställd säkerhet redovisas vad Vestum ställt som

säkerhet för bolagets eller gruppens skulder och/

eller förpliktelser. Dessa kan vara skulder och

avsättningar som finns i balansräkningen, eller för-

pliktelser som inte redovisas i balansräkningen.

Säkerheterna kan vara knutna till tillgångar i

balansräkningen eller inteckningar.

Tillgångar tas upp till sitt redovisade värde och

inteckningar till nominellt värde. Aktier i koncernfö-

retag tas upp till värdet på skulderna som har

säkerställts med aktier i koncernföretag. Koncern-

mässigt värde på pantsatta aktier i koncernföretag

överstiger värdet på de utestående skulder de

säkerställer.

1 ) Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande:

Koncernen

Vestum Sweden AB

Vestum Norway AS

Vestum UK Limited

Vestum Denmark APS

Not 27 Transaktioner med närstående

Som närstående till Vestum-koncernen rubriceras i

första hand Vestums dotterföretag.

Moderbolaget har en närståenderelation med

sina dotterföretag, se not 15 - Rörelseförvärv samt

not 10 Andelar i koncernföretag i Moder bolaget .

Alla transaktioner mellan bolag i koncernen

har eliminerats i koncernredovisningen och

har skett på marknadsmässiga villkor.

Inga transaktioner skett som väsentligen påverkat

företagets ställning och resultat ägt rum mellan

företaget och närstående.

Inga utestående fordringar eller skulder före-

ligger på balansdagen hänförliga till närstående.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 27 Transaktioner med närstående, forts.

Ersättning till ledande befattningshavare

Ledande befattningshavare innefattar styrelsen, VD

i Vestum och till denne direktrapporterande

chefer som ingår i ledningsgruppen. Ersättningar till

dessa avser:

Ersättning 2024

	Lön inkl.	Övriga
	förmåner/	ersätt-	Pensions-	Sociala
TSEK	styrelsearvode	ningar	ersättning	kostnader	Summa
Conny Ryk, styrelseordförande	1 050	-	-	330	1 380
Per Åhlgren, styrelseledamot	250	-	-	79	329
Johan Heijbel, styrelseledamot	350	-	-	110	460
Anders Rosenqvist, styrelseledamot	300	-	-	94	394
Helena Fagreaus, styrelseledamot	275	-	-	86	361
Siri Hane, styrelseledamot	300	-	-	94	394
Simon Göthberg, VD	3 335	-	875	1 260	5 471
Övriga ledande befattningshavare, 3 personer	5 658	-	1 450	2 129	9 237

Ersättning 2023

	Lön inkl.	Övriga
	förmåner/	ersätt-	Pensions-	Sociala
TSEK	styrelsearvode	ningar	ersättning	kostnader	Summa
Conny Ryk, ordförande, VD del av året	4 393		199	1 429	6 021
Per Åhlgren, styrelseledamot, ordförande del av året	508			160	668
Johan Heijbel, styrelseledamot	350			110	460
Anders Rosenqvist, styrelseledamot	300			94	394
Helena Fagreaus, styrelseledamot	275			86	361
Siri Hane, styrelseledamot del av året	182			57	240
Johannes Lien, styrelseledamot del av
året	118			37	154
Simon Göthberg, VD, vice VD del av året	3 041		233	1 011	4 285
Erkan Sen, vice VD del av året	102		27	38	167
Övriga ledande befattningshavare, 3 personer	6 484		1 584	2 422	10 489

Not 28 Icke kassaflödespåverkande poster

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet för den löpande verksamheten:

	2024	2023
Avskrivningar	468	459
Realisationsresultat från anläggningstillgångar	2	10
Avsättningar	-6	-1
Övrigt	-60	11
Summa	403	479

Not 29 Händelser efter balansdagen

I januari 2025 slutfördes avyttringen av 100% av

aktierna i Infracon Sverige AB och i februari 2025

slutfördes avyttringarna av 100 % av aktierna i

Hanell Entreprenad i Gävle AB, Marbit AB och Flex-

iRail AB.

I samband med avyttringarna har samtliga ute-

stående obligationer av serie 2023/2026 om 600

MSEK löst in till inlösenpriset 103,1875 procent av

det totala nominella beloppet tillsammans med

upplupen men obetald ränta.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 30 Alternativa nyckeltal

Nyckeltal Definition Syfte

EBITDA Resultat före skatt på periodens resultat,

finansiella poster och avskrivningar på

materiella och immateriella

anläggnings tillgångar och

koncernmässiga övervärden.

EBITDA används för att mäta

resultatet från den löpande

verksamheten, oberoende av

avskrivningar.

EBITA Rörelseresultatet före avskrivningar på

koncernmässiga övervärden.

EBITA används för att mäta det

underliggande rörelseresultatet före

avskrivningar på koncernmässiga

övervärden från den löpande

verksamheten.

EBITA-marginal EBITA i procent av nettoomsättning. EBITA-marginalen sätter det

underliggande rörelseresultatet före

avskrivningar på koncernmässiga

övervärden i relation till netto-

omsättningen.

Rullande 12 månader

(R12)

Avser de föregående tolv månaderna

från bokslutstidpunkten.

Rullande 12 månader används för

att utvärdera den senaste

tolvmånadersperioden.

Justeringsposter Justeringsposter utgörs av

transaktionskostnader vid förvärv,

omvärdering av tilläggsköpeskilling,

omstruktureringskostnader samt

kostnader av engångskaraktär.

Används vid beräkning av justerad

EBITA och justerad EBITA-marginal.

Justerad EBITA Avser EBITA justerad för justerings poster. Justerad EBITA används av

företagsledningen för att mäta den

underliggande resultatutvecklingen.

Justerad EBITA-

marginal

Justerad EBITA i procent av

nettoomsättning.

Den justerade EBITA-marginalen

sätter justerad EBITA i relation till

nettoomsättningen.

Finansiell nettoskuld Långfristiga och kortfristiga

räntebärande skulder (inklusive

leasingskulder) reducerat med likvida

medel, justerad för aviserade men vid

årets slutgång ej slutförda avyttringar.

Nettoskuld används för att tydliggöra

hur stor skulden är minus nuvarande

likvida medel och likvida medel från

avyttringar (som i teorin skulle kunna

användas att amortera lån).

Nyckeltal Definition Syfte

Finansiell netto skuld i

relation till EBITDA

Avser finansiell nettoskuld dividerad med

EBITDA.

Nyckeltalet kan användas till att

bedöma koncernens finansiella

hävstång.

Nettoomsättnings-

tillväxt

Avser förändringen i omsättningen

för en period jämfört med samma period

föregående år.

Nyckeltalet används för att följa upp

förändringen av omsättningen

mellan två jämförbara perioder.

Organisk till växt Förändringar i nettoomsättning exklusive

valuta- och förvärvseffekter jämfört

med samma period föregående år.

Förvärvade bolag inkluderas i organisk

tillväxt från den tidpunkt då de har

jämförelsetal för den aktuella perioden.

Nyckeltalet illustrerar den under-

liggande netto omsätt nings-

utvecklingen.

Operativt kassaflöde EBITDA reducerat med

nettoinvesteringar i immateriella och

materiella anläggnings tillgångar samt

förändring av rörelsekapitalet.

Nyckeltalet visar kassaflödet från

den operativa verksamheten och

används vid beräkning av kassa-

konverterings grad.

Kassa konver-

terings grad

Avser operativt kassaflöde i relation till

EBITDA.

Kassakonverteringsgrad används

till att följa kassagenereringen

från den löpande verksamheten.

Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande

verksamheten (inklusive skatt, och

kapitalomkostnader), reducerat

med investeringar i immateriella

och materiella anläggningstillgångar

samt amortering av leasingskuld.

Nyckeltalet visar det kassaflöde

som koncernen kan använda till

utdelning, förvärv, aktieåterköp,

och/eller amortering av skuld.

Fritt kassaflöde i

relation till justerad

EBITA

Avser fritt kassaflöde dividerat med

justerad EBITA.

Nyckeltalet används för att följa upp

hur stor andel av koncernens vinst

som konverteras till fritt kassaflöde.

Per aktie Utvalda nyckeltal dividerat med ett

vägt genomsnitt av antal utestående

aktier under perioden.

Används för att visa resultatmåtten

EBITA- och Justerad EBITA per aktie

samt kassaflödesmåttet Fritt

kassaflöde per aktie.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 30 Alternativa nyckeltal. forts.

Avstämning av alternativa nyckeltal

Vestum presenterar vissa finansiella mått som

inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att

dessa mått ger värdefull kompletterande

information till investerare och bolagets led-

ning då de möjliggör utvärdering av bolagets

prestation och trender. Eftersom alla företag

inte beräknar finansiella mått på samma sätt,

är dessa inte alltid jämförbara med mått som

används av andra företag. Dessa finansiella

mått ska därför ses som ett komplement till de

mått som definieras enligt IFRS. Nedan pre-

senteras avstämning av dessa mått. För defi-

nitioner av nyckel tal, se föregående sida.

MSEK 2024 2023

Resultatmått

(A) Nettoomsättning 4 246 4 416

Rörelsens kostnader och övriga rörelseintäkter −3 614 −3 742

(B) EBITDA 632 673

Avskrivningar exkl. förvärvade övervärden −185 −180

(C/A) EBITA-marginal 10,5% 11,2%

Justeringsposter:

Förvärvsrelaterade transaktionskostnader 3 2

Resultateffekt av villkorad tilläggsköpeskilling −56 −11

Engångsposter 20 8

Summa justeringsposter −33 −1

(D) Justerad EBITA 415 493

(D/A) Justerad EBITA marginal 9,8% 11,2%

(E) Genomsnitt antal aktier under perioden, före utspädning

375 809 468 374 978 968

(C/E) EBITA per aktie, SEK 1,19 1,32

Nettoomsättningstillväxt

Organisk tillväxt −296 E/T

Effekt av valutakurs 4 E/T

Förvärvad/avyttrad omsättning 123 E/T

Nettoomsättningsökning −169 E/T

MSEK 2024 2023

Balansmått

Långfristiga räntebärande skulder 1 654 590

Kortfristiga räntebärande skulder 1 1 334

Leasingskulder 486 526

Likvida medel −174 −345

Finansiell nettoskuld före effekter från aviserade avyttringar 1 966 2 105

Effekter från aviserade avyttringar −558 E/T

(F) Finansiell nettoskuld 1 408 2 105

(F/B) Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA, ggr 2,2 2,5

Kassaflödesmått

Operativt kassaflöde

(B) EBITDA 632 673

Förändringar i rörelsekapital 77 20

Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar −44 −58

(G) Operativt kassaflöde 665 635

(G/B) Kassakonverteringsgrad 105% 94%

Fritt kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten 377 463

Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar −44 −58

Amortering av leasingskuld −129 −118

(H) Fritt kassaflöde 204 287

(H/E) Fritt kassaflöde per aktie 0,54 0,76

(H/D) Fritt kassaflöde I relation till justerad EBITA 49% 58%

E/T: nyckeltalet går inte beräkna på ett rättvisande sätt

3) Rapporterat nyckeltal 2023

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MSEK Not 2024 2023

Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 3 20 17

Övriga rörelseintäkter 0 0

Summa rörelsens intäkter 20 17

Rörelsens kostnader

Övriga externa kostnader 4 −22 −33

Personalkostnader 5 −36 −45

Övriga rörelsekostnader −16 −3

Avskrivningar −2 −2

Summa rörelsens kostnader −75 −83

Rörelseresultat −55 −66

Nedskrivning av aktier och fordringar hos dotterbolag −150 −65

Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 7 59 83

Räntekostnader och liknande kostnader 7 −234 −189

Summa finansiella poster −325 −170

Bokslutsdispositioner 8 249 278

Resultat före skatt −130 42

Skatt 9 −24 −33

Årets resultat −154 9

Moderbolagets rapport över totalresultat

MSEK Not 2024 2023

Årets resultat och Årets summa totalresultat -154 9

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella tillgångar 3 2

Materiella anläggningstillgångar 2 6

Finansiella anläggningstillgångar 10 5 910 6 043

Långfristiga fordringar hos koncernföretag 11 782 734

Summa anläggingstillgångar 6 698 6 785

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Fordringar hos koncernföretag 328 565

Övriga kortfristiga tillgångar 9 1

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5 5

Summa kortfristiga fordringar 342 571

Kassa och bank 12 85 230

Summa omsättningstillgångar 427 801

SUMMA TILLGÅNGAR 7 125 7 586

MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Bundet eget kapital

Aktiekapital 13 125 125

Reservfond 13 13

Fond för utvecklingsutgifter 0 1

Fritt eget kapital

Överkursfond 4 463 4 463

Balanserat resultat −193 −209

Årets resultat −154 9

Summa eget kapital 4 254 4 402

Obeskattade reserver 138 99

Skulder

Långfristiga skulder

Långfristiga räntebärande skulder 15 1 654 590

Långfristiga skulder till koncernföretag 23 0

Övriga långfristiga skulder 2 20

Summa långfristiga skulder 1 679 610

Kortfristiga skulder

Kortfristiga räntebärande skulder 15 0 1 334

Kortfristiga skulder till koncernföretag 1 028 978

Leverantörsskulder 3 4

Övriga kortfristiga skulder 1 126

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 23 33

Summa kortfristiga skulder 1 054 2 475

Summa skulder 2 733 3 085

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 7 125 7 586

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK Aktiekapital

Fond för

utvecklings

utgifter Reservfond Överkursfond

Balanserat

resultat

Årets

resultat

Summa

eget kapital

Ingående balans 2023-01-01 123 1 13 4 338 -321 112 4 266

Omföringar av föregående års resultat - - - - 112 -112 0

Årets resultat - - - - - 9 9

Omfört till fond för utvecklingsutgifter - 0 - - 0 - 0

Transaktioner med ägare

Nyemission 3 - - 123 - - 125

Emissionskostnader - - - 0 - - 0

Incitamentsprogram - - - 2 - - 2

Summa transaktioner med ägare 3 - - 124 - - 127

Utgående balans 2023-12-31 125 1 13 4 463 -209 9 4 402

Ingående balans 2024-01-01 125 1 13 4 463 -209 9 4 402

Omföringar av föregående års resultat - - - - 9 -9 -

Årets resultat - - - - - -154 -154

Omfört till fond för utvecklingsutgifter - 0 - - 0 - 0

Övriga justeringar - - - - 6 - 6

Transaktioner med ägare

Nyemission - - - - - - -

Emissionskostnader - - - - - - -

Incitamentsprogram - - - - - - -

Summa transaktioner med ägare - - - - - - -

Utgående balans 2024-12-31 125 0 13 4 463 -193 -154 4 254

MODERBOLAGETS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MSEK Not 2024 2023

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Resultat före skatt -130 42

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 17 193 119

Betald skatt -61 -30

Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 1 131

Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital

Förändring av rörelsefordringar 200 -104

Förändring av rörelseskulder 74 522

Kassaflöde från den löpande verksamheten 275 549

Kassaflöde från investeringsverksamheten

Investering i immateriella anläggningstillgångar 0 -2

Försäljning av materiella anläggningstillgångar 2 0

Avyttring av dotterföretag 3 -

Lämnade aktieägartillskott 0 -

Utbetald tilläggsköpeskilling -89 -155

Kassaflöde från investeringsverksamheten -85 -157

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Upptagna lån 705 1 033

Amortering av skuld -975 -592

Utlåning till koncernföretag -71 -1 048

Nyemissioner och övriga kapitaltillskott 0 2

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -341 -605

Periodens kassaflöde -150 -213

Likvida medel vid årets början 230 443

Likvida medel från fusion av dotterbolag 5 0

Likvida medel vid årets slut 85 230

Årets kassaflöde avseende ränta

Betald ränta -162 -134

Erhållen ränta 7 9

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 1 Allmän information

Moderföretaget, Vestum AB (Publ) org nr 556578-

2496, är ett aktiebolag registrerat i Sverige med

säte i Stockholm med adress Kungsgatan 26,

111 35 Stockholm.

Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i

miljoner kronor (MSEK). Uppgifter inom parentes

avser jämförelseår.

MODERBOLAGETS NOTER

Not 2 Moderbolagets redovisnings- och värderingsprinciper

Moderbolagets årsredovisning har upprättats

enligt årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning

för juridiska personer. RFR 2 innebär att moder-

bolaget i årsredovisningen för den juridiska perso-

nen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS

och uttalanden så långt som möjligt inom ramen

för Årsredovisningslagen och hänsyn tagen till

sambandet mellan redovisning och beskattning.

Rekommendationen anger vilka undantag och

tillägg som ska göras från IFRS.

Moderbolagets årsredovisning och finansiella

rapporter presenteras i företagets redovisnings-

valuta vilket är SEK.

För upplysning om moderbolagets finansiella

riskhantering samt viktiga uppskattningar och

bedömningar för redovisningsändamål, se not 3

respektive not 4 i koncernen. Moderbolagets redo-

visnings- och värderingsprinciper överensstäm-

mer med koncernens förutom vad som anges

nedan.

Uppställningsformer

Resultat- och balansräkning följer årsredovis-

ningslagens uppställningsform. Rapport över för-

ändring av eget kapital följer koncernens uppställ-

ningsform men ska innehålla de kolumner som

anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i benäm-

ningar, jämfört med koncernredovisningen, främst

avseende finansiella intäkter och kostnader och

eget kapital.

Andelar i dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffnings-

värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I

anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade

kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.

När det finns en indikation på att andelar i dotter-

företag minskat i värde görs en beräkning av åter-

vinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade

värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redo-

visas i posterna ”Resultat från andelar i koncern-

företag”.

Koncernbidrag

Samtliga lämnade och erhållna koncernbidrag

redovisas som bokslutsdispositioner.

Finansiella instrument

IFRS 9 tillämpas ej i moderföretaget. Moder-

företaget tillämpar istället de punkterna som

anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument,

p.3-10). Finansiella instrument, så som derivatin-

strument, värderas med utgångspunkt till anskaff-

ningsvärde. Inom efterföljande perioder kommer

finansiella tillgångar som är anskaffade med

avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet

med lägsta värdets princip till det lägsta av

anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde.

Vid beräkning av nettoförsäljningsvärdet på ford-

ringar som redovisas som omsättningstillgångar

ska principerna för nedskrivningsprövning och

förlustriskreservering i IFRS 9 tillämpas. För en

fordran som redovisas till upplupet anskaffnings-

värde på koncernnivå innebär detta att den för-

lustriskreserv som redovisas i koncernen i enlighet

med IFRS 9 även ska tas upp i moderföretaget.

Operationell leasing

Moderbolaget har valt att inte tillämpa IFRS 16

Leasingavtal, utan har istället valt att tillämpa

undantaget i RFR 2. Samtliga leasingavtal

redovisas som operationell leasing, oavsett

om avtalen är finansiella eller operationella.

Leasingavgiften redovisas som en kostnad

linjärt över leasingperioden.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 3 Nettoomsättning

2024 2023

Managementintäkter 20 17

Övriga koncerninterna intäkter - -

Nettoomsättning 20 17

Intäkternas fördelning 2024 2023

Sverige 20 16

Norge 0 1

Övriga länder 0 0

Nettoomsättning 20 17

Not 5 Ersättning till anställda m.m

2024

Löner och andra ersättningar samt

sociala kostnader

Löner och

anda

ersättningar

Varav

tantiem

Sociala

kostnader

Varav

pensions-

kostnader

Styrelseledamöter, verkställande direktörer

och andra ledande befattningshavare -11 0 -6 -3

Övriga anställda -14 0 -8 -3

Totalt -25 0 -14 -6

2023

Löner och andra ersättningar samt

sociala kostnader

Löner och

anda

ersättningar

Varav

tantiem

Sociala

kostnader

Varav

pensions-

kostnader

Styrelseledamöter, verkställande direktörer

och andra ledande befattningshavare -16 - -7 -2

Övriga anställda -14 - -9 -3

Totalt -29 - -16 -5

Medelantal anställda

2024 2023

Medelantal

anställda Varav män

Medelantal

anställda Varav män

Sverige 18 11 18 10

Not 4 Ersättning till revisorer

PwC 2024 2023

Revisionsuppdrag -2 -2

Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 0 0

Skatterådgivning 0 0

Övriga tjänster 0 0

Totalt -2 -2

Not 6 Transaktioner med närstående

Av moderbolagets totala försäljning avser 100 %

(100 %) försäljning till andra bolag inom koncernen.

Av moderbolagets totala inköp avser 0 % (0 %) inköp

från andra koncernbolag.

Mer information avseende transaktioner med när-

stående framgår av not 27 i koncernräkenskaperna.

Information om ersättning till företagsledning och

styrelsen återfinns i not 8 i koncernräkenskaperna.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 7 Övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt

räntekostnader och liknande kostnader

2024 2023

Ränteintäkter 5 9

Ränteintäkter, koncernföretag 47 31

Valutakursvinster 8 44

Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter 59 83

Räntekostnader -150 -151

Räntekostnader, koncernföretag -46 -26

Valutakursförluster -14 -

Övriga finansiella kostnader -26 -11

Summa räntekostnader och liknande kostnader -234 -189

Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt räntekostnader

och liknande kostnader -175 -106

Not 8 Bokslutsdispositioner

2024 2023

Avsättning till periodiseringsfond -39 -53

Mottagna koncernbidrag 327 560

Lämnade koncernbidrag -39 -229

Summa bokslutsdispositioner 249 278

Not 9 Skatter

Redovisad skatt 2024 2023

Aktuell skatt

Aktuell skattekostnad -24 -33

Summa -24 -33

Uppskjuten skatt

Skattemässiga underskottsavdrag - -

Summa - -

Redovisad skatt i resultaträkningen -24 -33

Avstämning av effektiv skatt 2024 2023

Resultat före skatt -130 42

Skatt enligt gällande skattesats (20,6 %) 27 -9

Skatteeffekt av:

Ej avdragsgilla kostnader -45 -18

Ej skattepliktiga intäkter 0 0

Kvittning av negativa räntenetton -6 -6

Nyttjade av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag - -

Nyttjande av tidigare års negativa räntenetton - -

Förändring av uppskjuten skatt - -

Övriga skattemässiga justeringar - 0

Redovisad skatt i resultaträkningen -24 -33

2024

Ingående

balans

Via resultat-

räkningen Via förvärv

Utgående

balans

Outnyttjade underskottsavdrag - - - -

2023

Ingående

balans

Via resultat-

räkningen Via förvärv

Utgående

balans

Outnyttjade underskottsavdrag - - - -

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 10 Andelar i koncernföretag

	2024-12-31	2023-12-31
Ingående anskaffningsvärde	6 043	5 712
Förvärv av dotterbolag	-	-
Lämnade aktieägartillskott	102	358
Försäljning av dotterbolag	-16	-
Justering av köpeskilling	-20	-11
Nedskrivning	-198	-16
Utgående redovisat värde	5 910	6 043

	Kapitalandel		Säte samt	Bokfört	Bokfört
	och rösträtts-		registrerings- och	värde	värde
Dotterbolag	andel (%)	Org.nr	verksamhetsland	2024-12-31	2023-12-31
			Frederiksvaerk,
Vestum Denmark ApS	100	43044346	Danmark	175	175
Vestum Norway AS	100	928649660	Oslo, Norge	287	101
Vestum Sweden AB	100	559339-6962	Stockholm, Sverige	4 683	4 594
Vestum UK Limited	100	13830595	Gloucester, UK	766	-

			Säte samt
Indirekt ägda	Kapitalandel och		registrerings- och
Namn	rösträttsandel (%)	Org.nr	verksamhetsland
Abax Dörrsystem AB	100	556547-1496	Huddinge, Sverige
ABR Mark & Järnväg AB	100	556965-9724	Lerum, Sverige
Akershus Elektro AS	100	976 527 569	Oslo, Norge
Allakustik Under(bara) Tak AB	100	556539-5786	Stockholm, Sverige
Allakustik Under(bara) Tak GBG AB	100	559026-3074	Stockholm, Sverige
Allakustik Under(bara) Tak SYD AB	70	559205-0727	Stockholm, Sverige
Alufasad Nordic AB	50	559128-8567	Vetlanda, Sverige
Campus AB	100	556551-7116	Vallentuna, Sverige
Conspect AB	100	559105-5982	Göteborg, Sverige
Containertjänst i Tyresö AB	100	556339-5143	Tyresö, Sverige
Ekmans Ståldörrar AB	100	556079-0254	Stockholm, Sverige
Elcentralen Nacka AB	100	559092-5151	Nacka, Sverige
F Forsman VVS AB	100	556881-8511	Huddinge, Sverige
Fibber AS	100	916 838 816	Oslo, Norge
Filtrena AB	100	556605-8243	Växjö, Sverige
FlexiRail AB	100	556816-4296	Nyköping, Sverige
Galore i Uppsala AB	100	556623-2772	Uppsala, Sverige
GGAL Group AB	100	559193-7775	Vetlanda, Sverige
Glamco Containerservice AB	100	556275-8614	Göteborg, Sverige
GW Asfalt och
Trädgårdsanläggningar AB	100	556457-8663	Stockholm, Sverige
Hanell Entreprenad i Gävle AB	100	556886-8011	Gävle, Sverige
Högsbo EL AB	100	556503-9715	Göteborg, Sverige
InfraCon Maskin AB	100	559235-6538	Örebro, Sverige
InfraCon Sverige AB	100	559020-5869	Örebro, Sverige
Installera SW AB	100	556750-2561	Huddinge, Sverige
Isoleringsgrossisten i Göteborg AB	100	556910-0832	Göteborg, Sverige
JT Isolering AB	100	556810-4979	Kungälv, Sverige
Kjellgrens El i Tumba AB	100	556503-6794	Botkyrka, Sverige
KWA Isolerteknik AB	100	556976-9572	Göteborg, Sverige
Kylkontroll Göteborg AB	100	556494-2158	Göteborg, Sverige
Lakers Group AB	100	559308-7918	Stockholm, Sverige
Lakers Group UK Ltd	100	13142642	Port Talbot, UK
Lerums Tekniska Isolering LTI AB	100	556577-7231	Lerum, Sverige
Malte Rutberg Entreprenad AB	100	556563-1834	Sollentuna, Sverige

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

			Säte samt
Indirekt ägda	Kapitalandel och		registrerings- och
Namn	rösträttsandel (%)	Org.nr	verksamhetsland
Marbit AB	100	556179-6151	Sundbyberg, Sverige
Markax AB	100	556811-7732	Gävle, Sverige
MCR Holding AB	100	559344-0117	Göteborg, Sverige
MDT Markvaruhuset AB	100	556718-1440	Skogås, Sverige
Mobile Container Repair AB	100	556236-1591	Göteborg, Sverige
MTB Mark & Trädgårdsbyggarna AB	80	556808-0385	Håbo, Sverige
NA Altanglas AB	100	556506-4358	Bromölla, Sverige
Naturlek AB	100	559171-6377	Sundbyberg, Sverige
Nolanders Byggservice	100	556878-3079	Gråbo, Sverige
Norsk Pumpeservice AS	100	934 814 185	Fetsund, Norge
NVM Akustik AB	85	559295-7574	Stockholm, Sverige
Oceanterminalen Fastighetsförvaltning AB	100	556446-8048	Göteborg, Sverige
Østcom AS	100	998 469 325	Kongsvinger, Norge
Paradox Security AB	100	556562-2494	Stockholm, Sverige
PDAS Holdings Ltd	100	12117804	Camberley, UK
PDAS Install Ltd	100	12117796	Camberley, UK
PDAS Proactive Ltd	100	12118019	Camberley, UK
PDAS Projects Ltd	100	13475082	Camberley, UK
PDAS Rental Ltd	100	12118007	Camberley, UK
Pordrän Sverige AB	100	556485-5780	Stockholm, Sverige
Precisio Mätkonsult AB	100	559136-1620	Sundbyberg, Sverige
Pump Design and Services Ltd	100	9075338	Camberley, UK
Pump Supplies Ltd	100	01628083	Gloucester, UK
Rosenqvist Entreprenad AB	100	556391-8720	Vallentuna, Sverige
Rönnmarks Undertak AB	100	556464-2253	Stockholm, Sverige
Sanera AB	100	556672-4646	Stockholm, Sverige
Spännbalkkonsult SBK AB	100	556233-9712	Göteborg, Sverige
Scanregn A/S	100	19611302	Grindsted, Danmark
Skandinaviska områdesskydd AB	100	556684-1853	Stockholm, Sverige
Skåne Montage AB	100	556202-8844	Malmö, Sverige
Sollentuna Isolerings Aktiebolag	100	556303-5335	Stockholm, Sverige

			Säte samt
Indirekt ägda	Kapitalandel och		registrerings- och
Namn	rösträttsandel (%)	Org.nr	verksamhetsland
Swerör J Borg AB	100	556449-4564	Mark, Sverige
Takakustik i Stockholm AB	100	556481-3136	Stockholm, Sverige
Tannefors Glas AB	100	556696-9449	Linköping, Sverige
Teknik & Installationssamordning AB	100	559079-7220	Göteborg, Sverige
Universalisolering Fredriksson AB	100	556023-2802	Stockholm, Sverige
Vetri i Laholm AB	100	556049-4758	Vetlanda, Sverige
Vetri i Mariestad AB	100	556872-1301	Vetlanda, Sverige
Vetri i Mälardalen AB	100	556882-9724	Strängnäs, Sverige
VPP System AB	100	556346-5854	Vetlanda, Sverige
Västsvensk Byggskruv AB	100	556243-3440	Borås, Sverige
We Ar(e) Group AB	100	559198-1492	Stockholm, Sverige
Yesman AB	100	559157-0832	Göteborg, Sverige

Not 10 Andelar i koncernföretag, forts.

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 11 Långfristiga fordringar hos koncernföretag

2024-12-31 2023-12-31

Ingående värde 734 155

Ny utlåning 169 863

Amortering -116 -285

Valutajustering -4 1

Utgående redovisat värde 782 734

Not 13 Aktiekapital

För upplysning om aktiekapitalet, se koncernens not 21.

Not 12 Kassa och bank

2024-12-31 2023-12-31

Disponibla banktillgodohavanden 85 230

Summa 85 230

Not 15 Räntebärande skulder

2024-12-31 2023-12-31

Kortfristiga Långfristiga Kortfristiga Långfristiga

Obligationslån - 596 894 590

Kreditfacilitet - 1 058 440 -

Summa upplåning - 1 654 1 334 590

För vidare information, se koncernens not 23.

Not 17 Icke kassaflödespåverkande poster

2024 2023

Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 4 2

Avsättning till periodiseringsfond 39 53

Nedskrivning aktieandelar och fordringar 150 65

Summa 193 119

Not 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2024-12-31 2023-12-31

Personalrelaterade poster 8 6

Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision 2 2

Upplupna räntekostnader 12 26

Övrigt 0 0

Summa 23 33

Not 14 Resultat per aktie

För upplysning om resultat per aktie, se koncernens not 22.

Not 18 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter 2024-12-31 2023-12-31

Pantsatta aktier i dotterföretag

1 058 440

Summa 1 058 440

Eventualförpliktelser 2024-12-31 2023-12-31

Utställd bankgaranti - 5

Borgen till förmån för dotterföretag 1 1

Summa 1 6

Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande: Vestum Sweden AB, Vestum Norway AS, Vestum UK Limited, Vestum Denmark ApS.

Aktier i dotterföretag tas upp till värdet på de utestående skulder som har säkerställts med aktier i dotterföretag.

Not 19 Förslag till disposition av moderbolagets vinst eller förlust

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

SEK 2024-12-31

Överkursfond 4 462 823 182

Balanserade vinstmedel -192 929 690

Årets resultat -154 491 913

Summa 4 115 401 580

Styrelsen och VD föreslår att till förfogande stående vinstmedel om 4 115 401 580 SEK

disponeras så att:

I ny räkning överföres 4 115 401 580

Summa 4 115 401 580

Årsredovisning 2024

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen och årsredovis-

ningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och

resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de

företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska signatur.

Conny Ryk

Styrelsens ordförande

Johan Heijbel

Styrelseledamot

Per Åhlgren

Styrelseledamot

Anders Rosenqvist

Styrelseledamot

Helena Fagraeus Lundström

Styrelseledamot

Siri Hane

Styrelseledamot

Simon Göthberg

Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur,

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Niklas Renström

Auktoriserad Revisor

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE

DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN

Årsredovisning 2024

VESTUM

FÖRSÄKRAN

Till bolagsstämman i Vestum AB (publ),

org.nr 556578-2496

RAPPORT OM

ÅRSREDOVISNINGEN OCH

KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen

och koncernredovisningen för Vestum AB

(publ) för år 2024 med undantag för bolags-

styrningsrapporten på sidorna 29-35 och

hållbarhetsrapporten på sidorna 37–52. Bola-

gets årsredovisning och koncernredovisning

ingår på sidorna 13-15, 17-26, 29-35, 37-52

samt 54-90.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen

upprättats i enlighet med årsredovisningsla-

gen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av moderbolagets finansiella

ställning per den 31 december 2024 och av

dess finansiella resultat och kassaflöde för

året enligt årsredovisningslagen. Koncernre-

dovisningen har upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen och ger en i alla väsent-

liga avseenden rättvisande bild av koncer-

nens finansiella ställning per den 31 december

2024 och av dess finansiella resultat och kas-

saflöde för året enligt IFRS Redovisningsstan-

darder såsom de antagits av EU, och årsredo-

visningslagen. Våra uttalanden omfattar inte

bolagsstyrningsrapporten och hållbarhets-

rapporten på sidorna 29–35 respektive 37–52.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med års-

redovisningens och koncernredovisningens

övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fast-

ställer resultaträkningen och balansräkningen

för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredo-

visningen och koncernredovisningen är fören-

liga med innehållet i den kompletterande rap-

port som har överlämnats till moderbolagets

styrelse i enlighet med revisorsförordningens

(537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International

Standards on Auditing (ISA) och god revisions-

sed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standar-

der beskrivs närmare i avsnittet Revisorns

ansvar. Vi är oberoende i förhållande till

moderbolaget och koncernen enligt god revi-

sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta

innefattar att, baserat på vår bästa kunskap

och övertygelse, inga förbjudna tjänster som

avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel

5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget

eller, i förekommande fall, dess moderföretag

eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för

våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa

väsentlighetsnivå och bedöma risken för

väsentliga felaktigheter i de finansiella rap-

porterna. Vi beaktade särskilt de områden

där verkställande direktören och styrelsen

gjort subjektiva bedömningar, till exempel vik-

tiga redovisningsmässiga uppskattningar

som har gjorts med utgångspunkt från anta-

ganden och prognoser om framtida händel-

ser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla

revisioner har vi också beaktat risken för att

styrelsen och verkställande direktören åsido-

sätter den interna kontrollen, och bland annat

övervägt om det finns belägg för systematiska

avvikelser som givit upphov till risk för väsent-

liga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en

ändamålsenlig granskning i syfte att kunna

uttala oss om de finansiella rapporterna som

helhet, med hänsyn tagen till koncernens

struktur, redovisningsprocesser och kontroller

samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påver-

kades av vår bedömning av väsentlighet. En

revision utformas för att uppnå en rimlig grad

av säkerhet om huruvida de finansiella rap-

porterna innehåller några väsentliga felaktig-

heter. Felaktigheter kan uppstå till följd av

oegentligheter eller misstag. De betraktas

som väsentliga om enskilt eller tillsammans

rimligen kan förväntas påverka de ekono-

miska beslut som användarna fattar med

grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde

vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däri-

bland för den finansiella rapporteringen som

helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa

överväganden fastställde vi revisionens inrikt-

ning och omfattning och våra granskningsåt-

gärders karaktär, tidpunkt och omfattning,

samt att bedöma effekten av enskilda och

sammantagna felaktigheter på de finansiella

rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen

är de områden som enligt vår professionella

bedömning var de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncern-

redovisningen för den aktuella perioden.

Dessa områden behandlades inom ramen för

revisionen av, och i vårt ställningstagande till,

årsredovisningen och koncernredovisningen

som helhet, men vi gör inga separata uttalan-

den om dessa områden.

REVISIONSBERÄTTELSE

Årsredovisning 2024

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

Särskilt betydelsefullt

område

Hur vår revision beaktade det särskilt

betydelsefulla området

Värdering av goodwill och andra förvärvsrelaterade

immateriella tillgångar

Vi hänvisar till not 1 för beskrivning av väsentliga

redovisningsprinciper samt till not 13 Immate-

riella tillgångar för beskrivning av årets ned -

skrivningsprövning. Goodwill och andra för -

värvsrelaterade tillgångar inklusive kund-

relationer och varumärke uppgår till 5 019

miljoner kronor per den 31 december 2024 och

motsvarar 66 procent av balansomslutningen.

Den huvudsakliga risken är att det finns behov

av nedskrivning av värdet relaterat till dessa till-

gångar. Vestum upprättar årligen ett test för att

bedöma värdet av goodwill och andra immate-

riella tillgångar och huruvida ett nedskrivnings-

behov föreligger eller ej. Testet är komplext och

beroende av ledningens förväntan avseende

väsentliga parametrar som framtida utveckling

av försäljning, marginaler och diskonterings-

ränta (WACC). Vestum har en etablerad process

för att testa värderingen, baserat på identi-

fierade kassagenererande enheter (KGE) vilket

bedöms utgöras av koncernens tre segment.

Bolagets slutsats är att det inte fanns något

nedskrivningsbehov avseende ovan nämnda

tillgångar för 2024. Som framgår i noten är dock

värderingen av de immateriella tillgångarna

relaterat till segmentet Water särskilt känslig för

förändringar avseende antaganden om den

framtida utvecklingen.

Vid test av nedskrivningsbehov för goodwill, samt

andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar,

har vi för att säkerställa värderingen och riktig-

heten, utfört bland annat följande revisionsåt-

gärder:

• Vi har utvärderat och prövat bolagets modeller,

metodik och antaganden.

• Vi har via stickprov prövat, utvärderat och

utmanat informationen som använts i beräk-

ningarna visavi bolagets finansiella plan och,

där möjligt, extern information. Vi har då foku-

serat på antagna tillväxttal, utvecklingen av

marginaler samt diskonteringsränta per kassa-

genererande enhet. Vi har också följt den inne-

boende kvaliteten i bolagets process för att

upprätta affärsplaner och finansiella planer

baserat på historiska utfall.

• Testat känsligheten i värderingen för negativa

förändringar i väsentliga parametrar som på

individuell eller kollektiv basis skulle kunna med-

föra att ett nedskrivningsbehov föreligger.

• Bedömning av att de upplysningar som ges i

årsredovisningen är korrekta utifrån genomfört

test av värdering, särskilt utifrån upplysning om

känsligheten i värderingarna.

• Jämförelse av i årsredovisningen införda upp-

lysningar mot kraven i IAS 36 (Nedskrivningar).

Baserat på vår granskning är det vår slutsats att

bolagets värdering och upplysningar följer kraven

enligt IAS 36 och att antaganden som ligger till

grund för värderingen bedöms rimliga.

Särskilt betydelsefullt

område

Hur vår revision beaktade det särskilt

betydelsefulla området

Redovisning av intäkter och resultat

i entreprenadprojekt

Vi hänvisar till not 1 för beskrivning av väsentliga

redovisningsprinciper samt till not 5 Intäkternas

fördelning för beskrivning av bolagets redovis-

ningsprinciper och karaktär av intäkter. Totala

intäkter i Vestum för 2024 uppgår till 4 246

miljoner kronor och där 1 639 miljoner kronor

avser projekt med en volym > 1 miljon kronor.

Projekten består främst av serviceprojekt på

löpande räkning men även till viss del av entre-

prenadprojekt som redovisas med tillämpning

av successiv vinstavräkning. Det innebär att

redovisade intäkter och kostnader i entrepre-

nadprojekt baseras delvis på antaganden och

bedömningar om framtida utfall dokumen-

terade i projektens slutlägesprognoser. Progno-

serna innehåller bedömningar av kostnader för

t.ex. arbetskraft, material, underentreprenörer

och garantiåtaganden. De senare kan från tid

till annan kräva uppdaterade bedömningar

även för avslutade projekt. I förekommande fall

ingår även bedömningar av till kunden fram-

förda krav för t.ex. ändrings och tilläggsarbeten

och bristande anbudsförutsättningar. Inslagen

av antaganden och bedömningar innebär att

slutliga resultat kan komma att avvika från nu

redovisade. Givet det stora inslaget av upp -

skattningar och bedömningar utgör detta ett

för revisionen särskilt betydelsefullt område.

Vid granskning av intäkterna, har vi för att säker-

ställa framförallt fullständigheten och riktigheten,

utfört bland annat följande revisionsåtgärder:

• Vi har utfört analytisk granskning av redovisade

intäkter och marginaler och utvärderat ledning-

ens rutiner för uppföljning av projektens finan-

siella resultat och även diskuterat de senare

med ledningen I de lokala bolagen likväl som

på koncernen.

• På stickprovsbasis har vi granskat intäkter och

de redovisade projektkostnader som ligger till

grund för bestämmande av upparbetnings-

grad.

• Vi har även testat den matematiska riktigheten i

beräkningen av den successiva vinstavräk-

ningen.

• Vi har med bolaget diskuterat de principer,

metoder och antaganden på vilka bedöm-

ningar baseras, innefattande även de som lig-

ger till grund för garantiavsättningar för redan

avslutade projekt.

• För utvalda projekt har vi utfört fördjupade

granskningsåtgärder innefattande exempelvis

läsning av avtalsutdrag och diskussioner med

projektledare och controllers kring bedöm-

ningar, antaganden och uppskattningar och

utmanat dessa.

• Vi har för utvalda tvister även inhämtat utlåtan-

den från Vestums legala expertis.

• Vi har fört en dialog även med företagsled-

ningen och revisionsutskottet kring bedöm-

ningar och de principer, metoder och antagan-

den på vilka dessa baseras.

• Sammantaget är vår uppfattning att Vestums

antaganden och uppskattningar ligger inom ett

acceptabelt intervall. Vi har dock kommunicerat

att det rör sig om många gånger svåra bedöm-

ningsfrågor och att slutliga utfall kan komma att

avvika från nu gjorda antaganden, uppskatt-

ningar och bedömningar.

Årsredovisning 2024

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

Annan information än

års redovisningen och

koncern redovisningen

Den andra informationen består av ersätt-

ningsrapporten samt sidorna 1-12, 16, 27-28,

36, 53 och 96 i detta dokument som även

innehåller annan information än årsredovis-

ningen och koncernredovisningen. Det är sty-

relsen och verkställande direktören som har

ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen

och koncernredovisningen omfattar inte

denna information och vi gör inget uttalande

med bestyrkande avseende denna andra

information.

I samband med vår revision av årsredovis-

ningen och koncernredovisningen är det vårt

ansvar att läsa den information som identifie-

ras ovan och överväga om informationen i

väsentlig utsträckning är oförenlig med årsre-

dovisningen och koncernredovisningen. Vid

denna genomgång beaktar vi även den kun-

skap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt

bedömer om informationen i övrigt verkar

innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts

avseende denna information, drar slutsatsen

att den andra informationen innehåller en

väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rappor-

tera detta. Vi har inget att rapportera i det

avseendet.

Styrelsens och verkställande

direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för att årsredovisningen och

koncernredovisningen upprättas och att de

ger en rättvisande bild enligt årsredovis-

ningslagen och, vad gäller koncernredovis-

ningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder,

så som de antagits av EU, och årsredovis-

ningslagen. Styrelsen och verkställande direk-

tören ansvarar även för den interna kontroll

som de bedömer är nödvändig för att upp-

rätta en årsredovisning och koncernredovis-

ning som inte innehåller några väsentliga fel-

aktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig-

heter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och

koncernredovisningen ansvarar styrelsen och

verkställande direktören för bedömningen av

bolagets och koncernens förmåga att fort-

sätta verksamheten. De upplyser, när så är

tillämpligt, om förhållanden som kan påverka

förmågan att fortsätta verksamheten och att

använda antagandet om fortsatt drift. Anta-

gandet om fortsatt drift tillämpas dock inte

om styrelsen och verkställande direktören

avser att likvidera bolaget, upphöra med

verksamheten eller inte har något realistiskt

alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av

säkerhet om huruvida årsredovisningen och

koncernredovisningen som helhet inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare

sig dessa beror på oegentligheter eller miss-

tag, och att lämna en revisionsberättelse som

innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är

en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en revision som utförs enligt ISA

och god revisionssed i Sverige alltid kommer

att upptäcka en väsentlig felaktighet om en

sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på

grund av oegentligheter eller misstag och

anses vara väsentliga om de enskilt eller till-

sammans rimligen kan förväntas påverka de

ekonomiska beslut som användare fattar med

grund i årsredovisningen och koncernredovis-

ningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för

revisionen av årsredovisningen och koncern-

redovisningen finns på Revisorsinspektionens

webbplats: www.revisorsinspektionen.se/

revisornsansvar. Denna beskrivning är en del

av revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV

ENLIGT LAGAR OCH ANDRA

FÖR FATTNINGAR

Revisorns granskning av förvalt-

ning och förslag till disposition

av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen har vi även utfört en

revision av styrelsens och verkställande direk-

törens förvaltning för Vestum AB (publ) för år

2024 samt av förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar

vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättel-

sen och beviljar styrelsens ledamöter och

verkställande direktören ansvarsfrihet för

räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed

i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs

närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är

oberoende i förhållande till moderbolaget

och koncernen enligt god revisorssed i Sverige

och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat

är tillräckliga och ändamålsenliga som grund

för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande

direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för försla-

get till dispositioner beträffande bolagets

vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne-

fattar detta bland annat en bedömning av om

utdelningen är försvarlig med hänsyn till de

krav som bolagets och koncernens verksam-

hetsart, omfattning och risker ställer på storle-

ken av moderbolagets och koncernens egna

kapital, konsolideringsbehov, likviditet och

ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation

och förvaltningen av bolagets angelägen-

heter. Detta innefattar bland annat att fortlö-

pande bedöma bolagets och koncernens

ekonomiska situation, och att tillse att bola-

gets organisation är utformad så att bokfö-

ringen, medelsförvaltningen och bolagets

ekonomiska angelägenheter i övrigt kontroll-

eras på ett betryggande sätt. Den verkstäl-

lande direktören ska sköta den löpande för-

valtningen enligt styrelsens riktlinjer och

anvisningar och bland annat vidta de åtgär-

der som är nödvändiga för att bolagets bok-

föring ska fullgöras i överensstämmelse med

lag och för att medelsförvaltningen ska skötas

på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av för-

valtningen, och därmed vårt uttalande om

ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis

för att med en rimlig grad av säkerhet kunna

bedöma om någon styrelseledamot eller

verkställande direktören i något väsentligt

avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig

till någon försummelse som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget

Årsredovisning 2024

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

• på något annat sätt handlat i strid med

aktiebolagslagen, årsredovisningslagen

eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust,

och därmed vårt uttalande om detta, är att

med rimlig grad av säkerhet bedöma om för-

slaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,

men ingen garanti för att en revision som

utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka åtgärder eller försum-

melser som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett

förslag till dispositioner av bolagets vinst eller

förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för

revisionen av förvaltningen finns på Revisors-

inspektionens webbplats: www.revisors-

inspektionen.se/revisornsansvar. Denna

beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen har vi även utfört en

granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen

och koncernredovisningen i ett format som

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen

(2007:528) om värdepappersmarknaden för

Vestum AB (publ) för år 2024.

Vår granskning och vårt uttalande avser

endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten

upprättats i ett format som i allt väsentligt

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekom-

mendation RevR 18 Revisorns granskning av

Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna

rekommendation beskrivs närmare i avsnittet

Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-

lande till Vestum AB (publ) enligt god revisors-

sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräck-

liga och ändamålsenliga som grund för vårt

uttalande.

Styrelsens och verkställande

direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för att Esef-rapporten har

upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen

(2007:528) om värdepappersmarknaden, och

för att det finns en sådan intern kontroll som

styrelsen och verkställande direktören bedö-

mer nödvändig för att upprätta Esef-rappor-

ten utan väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säker-

het om Esef-rapporten i allt väsentligt är upp-

rättad i ett format som uppfyller kraven i 16

kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-

marknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför

våra granskningsåtgärder för att uppnå rim-

lig säkerhet att Esef- rapporten är upprättad i

ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,

men är ingen garanti för att en granskning

som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsent -

lig felaktighet om en sådan finns. Felaktig-

heter kan uppstå på grund av oegentligheter

eller misstag och anses vara väsentliga om de

enskilt eller tillsammans rimligen kan förvän-

tas påverka de ekonomiska beslut som använ -

dare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International

Standard on Quality Management 1, som krä-

ver att företaget utformar, implementerar och

hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklu-

sive riktlinjer eller rutiner avseende efterlev-

nad av yrkesetiska krav, standarder för yrkes-

utövningen och tillämpliga krav i lagar och

andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika

åtgärder inhämta bevis om att Esef-rappor-

ten har upprättats i ett format som möjliggör

enhetlig elektronisk rapportering av årsredo-

visningen och koncernredovisningen. Revisorn

väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland

annat genom att bedöma riskerna för väsent-

liga felaktigheter i rapporteringen vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de

delar av den interna kontrollen som är rele-

vanta för hur styrelsen och verkställande

direktören tar fram underlaget i syfte att

utforma granskningsåtgärder som är ända-

målsenliga med hänsyn till omständighet-

erna, men inte i syfte att göra ett uttalande

om effektiviteten i den interna kontrollen.

Granskningen omfattar också en utvärdering

av ändamålsenligheten och rimligheten i

styrelsens och verkställande direktörens

antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsak-

ligen validering av att Esef-rapporten upprät-

tats i ett giltigt XHTML och en avstämning av

att Esef-rapporten överensstämmer med den

granskade årsredovisningen och koncern-

redovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en

bedömning av huruvida koncernens resultat-,

balans- och eget kapitalräkningar, kassa-

flödesanalys samt noter i Esef-rapporten

har märkts med iXBRL i enlighet med vad

som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av

bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolags-

styrningsrapporten på sidorna 29-35 och för

att den är upprättad i enlighet med årsredo-

visningslagen.

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande

RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyr-

ningsrapporten. Detta innebär att vår gransk-

ning av bolagsstyrningsrapporten har en

annan inriktning och en väsentligt mindre

omfattning jämfört med den inriktning och

omfattning som en revision enligt International

Standards on Auditing och god revisionssed i

Sverige har. Vi anser att denna granskning ger

oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats.

Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra

stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen

samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är

förenliga med årsredovisningens och koncern-

redovisningens övriga delar samt är i överens-

stämmelse med årsredovisningslagen.

Årsredovisning 2024

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

Revisorns yttrande avseende

den lagstadgade hållbarhets-

rapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar-

hetsrapporten på sidorna 37-52 och för att

den är upprättad i enlighet med årsredovis-

ningslagen i enlighet med den äldre lydelsen

som gällde före den 1 juli 2024.

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande

RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstad-

gade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att

vår granskning av hållbarhetsrapporten har

en annan inriktning och en väsentligt mindre

omfattning jämfört med den inriktning och

omfattning som en revision enligt Internatio-

nal Standards on Auditing och god revisions-

sed i Sverige har. Vi anser att denna gransk-

ning ger oss tillräcklig grund för vårt utta-

lande.

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, utsågs

till Vestum AB (publ)s revisor av bolagsstäm-

man den 17 maj 2024 och har varit bolagets

revisor sedan 2016.

Stockholm den dag som framgår av vår

elektroniska underskrift

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Niklas Renström

Auktoriserad revisor

Årsredovisning 2024

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

KALENDARIUM OCH KONTAKTER

Bolagsuppgifter

Org nr 556578-2496

Styrelsens säte: Stockholms län, Stockholms kommun

Vestums aktie handlas under kortnamnet VESTUM på

Nasdaq Stockholm Main Market

Produktion:

Vestum i samarbete med Anna Ulinder och Gylling Produktion AB.

Foton: Vestum in-house och iStock

Finansiell kalender

Årsstämma hålls den 8 maj 2025

Delårsrapporten för första kvartalet 2025

publiceras den 29 april 2025

Delårsrapporten för andra kvartalet 2025

publiceras den 14 juli 2025

Delårsrapporten för tredje kvartalet 2025

publiceras den 23 oktober 2025

Ytterligare information lämnas av:

Olof Andersson

olof.andersson@vestum.se

CFO

Simon Göthberg

simon.gothberg@vestum.se

Verkställande direktör

Årsredovisning 2024

VESTUM

Bolagets adress

Vestum AB (publ)

Kungsgatan 26

111 35 Stockholm, Sweden

E-mail: info@vestum.se

Hemsida: www.v estum.se

VESTUM