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Sommaire
A. Viohalco ....................................................................................................................... 3
B. Message du Président du Conseil d’administration .................................................... 5
C. Segments d’activité ..................................................................................................... 7
D. Principaux résultats financiers en 2020 ..................................................................... 10
E. Performance par segment d’activité ......................................................................... 15
F. Événements postérieurs à la clôture ......................................................................... 45
G. Risques et incertitudes .............................................................................................. 46
H. Rapport d’informations non financières ................................................................... 53
I. Déclaration de gouvernance d’entreprise ................................................................. 70
J. Annexe – Autres mesures de la performance (AMP) ................................................ 88
K. États financiers consolidés 2020 et Rapport du Commissaire .................................. 94
L. Déclaration des personnes responsables ................................................................ 189
M. Bilan et Compte de résultat statutaire simplifié...................................................... 190
N. Glossaire .................................................................................................................. 192
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A. Viohalco
Viohalco S.A. (« Viohalco ») est une société holding belge composée de sociétés leaders dans le
domaine de la transformation des métaux, qui interviennent dans la fabrication durable des produits
en aluminium, en cuivre, de câbles, d’acier et de tubes d’acier.
Les sociétés de Viohalco fournissent des produits de qualité supérieure à caractère innovant destinés à
de nombreux secteurs de marchés, dont le bâtiment et la construction, l’emballage (rigide, semi-rigide
et flexible), le transport (automobile, construction navale et ferroviaire), les réseaux d’énergie et
d’électricité (énergie offshore, services publics et réseaux électriques, énergie renouvelable, gaz et
combustibles liquides), CVC&R (chauffage, ventilation, climatisation et réfrigération),
approvisionnement en eau, télécommunications, impression, ainsi que diverses applications
industrielles.
Afin de maintenir un niveau élevé de qualité des produits et de fiabilité des services, Viohalco dispose
d’un segment d’activité consacré à la recherche, au développement et à l’innovation (« R&D&I »), ainsi
qu’à la technologie. Ce segment est composé d’entreprises axées sur l’innovation, la recherche
industrielle, le développement technologique, les applications d’ingénierie et les services d’applications
ERP.
Viohalco et ses sociétés possèdent également un portefeuille immobilier bien étoffé dont les biens,
principalement situés en Grèce, génèrent des revenus par leur développement commercial. Les
sociétés du segment Immobilier déploient un large éventail de services immobiliers pour les autres
filiales de Viohalco.
Les sites de production, implantés en Grèce, en Bulgarie, au Royaume-Uni, en Roumanie, en Russie, en
Macédoine du Nord, aux Pays-Bas et en Turquie bénéficient du soutien d’un vaste réseau marketing et
commercial composé d’entités commerciales, d’agents et de distributeurs, qui permet aux filiales de
Viohalco d’offrir un support client complet à l’échelle mondiale.
Viohalco opère sur sept segments d’activité :
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes d’acier
Acier
Immobilier
Recherche & Développement & Innovation (« R&D&I ») et Technologie
Dans tous les segments, les sociétés de Viohalco proposent des produits et des services qui s’alignent
étroitement sur les grandes tendances mondiales actuelles en matière de durabilité. Cela reflète non
seulement leur capacité à répondre à l’évolution des besoins et des engagements des clients, mais aussi
leur volonté, en tant qu’entreprises citoyennes responsables, de fonctionner de manière durable.
Ces grandes tendances comprennent un engagement croissant en faveur d’une économie circulaire à
faible émission de carbone, qui se traduit par une demande croissante de produits facilement
recyclables, à forte teneur en matières recyclées. Parmi les autres grandes tendances, citons une
transition claire vers la neutralité climatique en s’éloignant de la consommation de combustibles
fossiles grâce à l’utilisation de sources d’énergie renouvelables, une urbanisation durable reflétée par
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l’essor des bâtiments à haut rendement énergétique et de l’e-mobilité, ainsi que des avancées
technologiques continues, notamment la digitalisation. Une part importante des produits et services
des sociétés de Viohalco répond directement à ces tendances, par exemple les emballages en
aluminium recyclable utilisant des matières premières secondaires, l'aluminium dans la fabrication de
produits légers et à haut rendement énergétique, les produits en cuivre à haute teneur en matières
recyclées destinés à l'efficacité énergétique et aux applications numériques, les produits en acier pour
la construction circulaire, les câbles facilitant le transfert d'énergie verte, les tubes d'acier soutenant la
transition énergétique et les activités telles que le développement de bâtiments plus respectueux de
l'environnement.
• Viohalco S.A. est cotée sur Euronext Bruxelles (VIO) et à la Bourse d’Athènes (BIO).
• La filiale Cenergy Holdings S.A. est cotée sur Euronext Bruxelles et à la Bourse d’Athènes
(CENER).
• La filiale ElvalHalcor S.A. est cotée à la Bourse d’Athènes (ELHA).
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B. Message du Président du Conseil d’administration
L’année 2020 a été une année difficile, non seulement pour Viohalco et ses sociétés, mais aussi pour
les entreprises, les populations et les pays du monde entier. L’émergence de la pandémie de Covid-19
en début d’année a eu d’importantes répercussions sur les entreprises et les marchés financiers du
monde entier.
La priorité immédiate de toutes les sociétés de Viohalco a été la santé et le bien-être de leurs
collaborateurs, et des mesures ont été rapidement mises en place pour assurer la sécurité et la santé
de tous les employés et des autres parties prenantes dans l’ensemble des entreprises. Les pratiques de
travail ont été adaptées dans l’ensemble de l’organisation, afin de réduire considérablement le risque
d’infection, permettant ainsi à la production de continuer en toute sécurité sur tous les sites.
Grâce aux mesures prises pour atténuer les effets de la crise et à la résilience de son modèle
d’entreprise diversifié, les sociétés de Viohalco ont généré une performance solide en 2020. Le chiffre
d’affaires consolidé de l’exercice s’est élevé à 3.850 millions d’euros, contre 4.198 millions d’euros en
2019. L’EBITDA ajusté consolidé a atteint 295 millions d’euros en 2020, tandis que le bénéfice consolidé
avant impôt s’est élevé à 59 millions d’euros, en hausse de 86 % par rapport à l’exercice précédent
(2019 : 32 millions d’euros).
Dans le segment Aluminium, l’installation du nouveau laminoir à quatre cages en tandem à l’usine
d’Elval à Oinofyta, en Grèce, a été achevée, malgré les restrictions du confinement lié à la Covid-19, et
le laminoir a commencé à fonctionner au troisième trimestre. Grâce à cet investissement majeur, le
segment Aluminium est désormais en mesure d’augmenter de manière significative sa capacité de
production de produits finis, marquant ainsi une nouvelle ère pour le segment et ouvrant la voie à
l’exploitation d’opportunités sur de nouveaux marchés. En outre, en réponse à l’augmentation de la
demande de matériaux plus durables, recyclés, légers et économes en énergie dans des marchés tels
que l’emballage et le transport, Elval a lancé l’investissement du laminoir à froid à six cylindres et d’une
ligne de laquage automatisée, conformément au plan d’investissement plus large du segment
Aluminium.
Le segment Cuivre a enregistré une solide performance au cours de l’année, malgré la pandémie ; les
volumes ont même légèrement augmenté par rapport à 2019. Halcor a réussi à renforcer sa part de
marché sur ses principaux marchés d’exploitation et à accroître sa rentabilité, grâce au développement
d’une large gamme de produits expédiés dans de nombreuses régions, tant en Europe qu’en dehors,
en exploitant les opportunités qui se présentaient.
La performance du segment Câbles en 2020 reflète la forte croissance de ses projets. La réussite de
projets d’énergie complexes concernant les câbles sous-marins et terrestres a été le moteur de cette
augmentation de la rentabilité, en plus des niveaux d’utilisation des capacités élevés continus dans
l’ensemble des unités de production. Hellenic Cables a continué de répondre à des appels d’offres pour
des projets dans des zones géographiques et a réussi à remporter plusieurs marchés pour de nouveaux
projets et accords-cadres, dans les secteurs onshore et offshore.
Pour Corinth Pipeworks, l’impact négatif de la pandémie a été amplifié par la forte baisse des prix du
pétrole et du gaz observée tout au long de l’année 2020, qui a entraîné le report de nombreux projets
d’exploration. Des conditions défavorables sur les marchés mondiaux de l’énergie au cours du premier
semestre 2020 ont eu un impact sur les résultats du second semestre. Pour y remédier, le segment a
entrepris un programme d’optimisation des coûts et a pu, malgré ces défis, renforcer sa présence sur
les marchés existants et nouveaux tout au long de l’année.
L’environnement de marché du segment Acier au début de l’année 2020 a été difficile et l’impact de la
pandémie a encore aggravé ces difficultés. La demande et les prix de vente ont diminué tout au long de
l’année et le segment a donc mis en œuvre un programme de réduction des coûts et ajusté ses niveaux
de production en conséquence. Des signes graduels de reprise de l’activité de construction ont été
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visibles au deuxième trimestre, suivis par un redressement de l’industrie manufacturière en octobre.
Par conséquent, la performance du segment a été plus solide au second semestre qu’au premier.
La pandémie de Covid-19 et les mesures de confinement associées, ainsi que les initiatives de réduction
des loyers introduites par le gouvernement grec ont fortement affecté les secteurs de l’hôtellerie et de
la restauration et de la vente au détail, qui ont à leur tour eu un effet défavorable sur les revenus de
Viohalco issus du segment Immobilier. Néanmoins, la diversité du portefeuille du segment, la solidité
financière de ses locataires de premier ordre et la gestion efficace de ses actifs ont permis à ses sociétés
d’éviter tout retard de paiement des loyers ou des frais de service au cours de la période. Noval
Property, qui est aujourd’hui le deuxième plus grand REIC en Grèce en termes de valeur immobilière, a
augmenté la juste valeur de son portefeuille à 365 millions d’euros. Plusieurs projets importants ont
été achevés ou ont progressé, et des projets supplémentaires ont été obtenus pour l’année à venir.
Malheureusement, l’année 2020 a également été marquée par le décès de Jacques Moulaert, Vice-
président du conseil d’administration de Viohalco. Membre hautement expérimenté et très respecté
de la communauté des affaires, Jacques Moulaert a apporté une contribution précieuse et durable à
notre conseil d’administration depuis de nombreuses années et sa présence nous manquera.
En ce début d’année 2021, l’impact de la pandémie de Covid-19 et des restrictions associées sur les
déplacements et le transport ont continué d’avoir un impact sur les segments d’activité de Viohalco.
Des mesures de sécurité renforcées restent en place dans l’ensemble des activités de Viohalco et la
crise continue d’affecter la demande de certaines catégories de produits. Toutefois, le développement
et le déploiement actuels des vaccins contre la Covid-19 et l’assouplissement des restrictions qui en
découle devraient permettre de revenir progressivement à des activités normales. En outre, les
mesures d’assistance économique mises en œuvre au niveau national et au niveau de l’UE ont soutenu
et accéléré la reprise.
À plus long terme, les objectifs européens ambitieux en matière d’atténuation du changement
climatique, ainsi que les initiatives du Pacte vert et la transformation vers une économie circulaire,
créent un environnement commercial favorable pour les sociétés de Viohalco et leurs offres de
produits. Ces tendances ont généré une demande croissante de produits circulaires, qui sont facilement
recyclables, présentent une forte teneur en matériaux recyclés et ont une faible empreinte carbone.
Une grande partie de l’offre de produits et de services des sociétés de Viohalco, notamment les
emballages durables en aluminium et l’aluminium pour des produits plus légers et plus efficaces sur le
plan énergétique, les produits circulaires utilisant du cuivre et de l’acier secondaires, les câbles pour le
transfert d’énergie renouvelable et les tubes d’acier pour supporter la transition énergétique et le
développement de bâtiments verts, répond directement à ces tendances.
La vision commune et les objectifs stratégiques de toutes les sociétés de Viohalco restent inchangés. Il
s’agit d’optimiser leur capacité de production et l’offre de produits par le biais d’une innovation
continue, d’accroître la pénétration des marchés existants et nouveaux, de maintenir une approche
marketing et du développement de produits orientée vers le client, d’améliorer l’efficacité
opérationnelle en optimisant l’utilisation des actifs et en contrôlant les coûts. Les sociétés de Viohalco
continuent d’appliquer des pratiques commerciales saines de manière éthique et responsable, tout en
améliorant continuellement leur empreinte environnementale. La crise actuelle a démontré que
poursuivre ces objectifs tout en restant fidèle à notre modèle d’entreprise diversifié a forgé une
entreprise capable de résister à des défis inattendus et à des pressions externes importantes.
Je suis convaincu que la détermination de Viohalco à atteindre ces objectifs, ainsi que l’attention portée
à la santé, la sécurité et le développement professionnel de ses employés permettront à nos entreprises
de continuer à relever efficacement tous les défis.
Nikolaos Stassinopoulos
Président du Conseil d’administration
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C. Segments d’activité
Viohalco détient un portefeuille de sociétés qui interviennent dans sept segments d’activité comme
suit :
Aluminium
Les sociétés du segment Aluminium fabriquent divers produits en aluminium laminés et extrudés
destinés à un large éventail de marchés et d’applications variées. Le segment Aluminium opère par
l’intermédiaire de sa division laminage d’aluminium (« Elval »), ses filiales Symetal S.A. (« Symetal »),
Elval Colour S.A. (« Elval Colour ») et Vepal S.A. (« Vepal »), ainsi que Bridgnorth Aluminium Ltd
(« Bridgnorth Aluminium ») et Etem Bulgaria S.A. (« Etem Bulgaria ») et Etem S.A. (« Etem »).
Ce segment fabrique des produits laminés à plat et extrudés pour des applications variées dans le
transport, le CVC&R, l’emballage, le bâtiment et la construction, les impressions, l’énergie, l’industrie
et l’ingénierie.
Cuivre
Par l’intermédiaire de sa division de tubes en cuivre Halcor et des filiales du segment Cuivre Fitco S.A.,
Sofia Med S.A., Epirus Metalworks S.A., Cablel Wires et les coentreprises NedZink BV et HC Isitma,
Viohalco fabrique un large éventail de produits en cuivre, en laiton et en alliages de cuivre haute
performance ainsi que des produits en zinc-titane. La division des tubes en cuivre a une longue histoire
et une solide expérience dans le développement de produits qui renforcent sa présence commerciale
mondiale.
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Halcor et les filiales du segment Cuivre offrent des solutions innovantes et à valeur ajoutée qui
répondent à la demande du marché et aux exigences des clients. Les principales catégories de produits
couvrent les tubes en cuivre et les produits en alliage de cuivre laminé et extrudé pour une large gamme
d’applications, y compris la plomberie, le CVC&R, les énergies renouvelables, la construction,
l’ingénierie, l’automobile, la production industrielle, la pisciculture, tous types de flans de monnaie et
les fils émaillés.
Câbles
Le segment Câbles de Viohalco est composé de trois sociétés : Hellenic Cables S.A. Hellenic Cables
Industry S.A. (« Hellenic Cables »), sa filiale Fulgor S.A. (« Fulgor »), qui opère en Grèce, et Icme Ecab
S.A. (« Icme Ecab ») qui opère en Roumanie (ci-après collectivement désignées par l’expression
« Sociétés de Hellenic Cables »).
Les sociétés de Hellenic Cables fabriquent :
• des câbles d’alimentation terrestres et sous-marins ;
• des câbles de télécommunication ; et
• des composés.
Ensemble, elles forment le plus important consortium de producteurs de câbles en Grèce et dans le
sud-est de l’Europe et exportent vers plus d’une cinquantaine de pays.
L’un des avantages fondamentaux des sociétés de Hellenic Cables est leur capacité à proposer des
solutions clés en main à leurs clients.
Tubes d’acier
Corinth Pipeworks S.A. (« Corinth Pipeworks »), qui possède une unité de production en Grèce et
s’appuie sur son expertise étendue pour réaliser des projets complexes à l’échelle internationale,
occupe une place de choix dans les rangs des fournisseurs de tubes d’acier et de profilés creux pour les
secteurs de l’énergie et de la construction.
Les trois principales catégories de produits de Corinth Pipeworks sont les suivantes :
• collecteurs : fabriqués dans l’unité de soudure par induction haute fréquence (HFW) ou dans
l’unité de soudure hélicoïdale à l’arc submergé (HSAW) et l’atelier de soudure longitudinale à
l’arc submergé (LSAW/JCOE) de la société ;
• tubes de forage : utilisés dans les puits de forage de pétrole et de gaz ; et
• profilés creux : utilisés dans le secteur de la construction.
Corinth Pipeworks jouit d’une vaste expérience dans la réalisation de projets complexes, offshore et
onshore, pour le secteur énergétique mondial. La société est également reconnue comme étant un
fournisseur de choix par de grandes sociétés pétrolières et gazières et par de nombreux sous-traitants
en ingénierie, approvisionnement et construction (EPC, Engineering, Procurement and Construction).
Corinth Pipeworks propose à ses clients une gamme de services complète, allant de l’évaluation initiale
d’un projet à la vérification de sa conformité technique, jusqu’à la réalisation et la livraison sur le site
final.
Acier
Sidenor Steel Industry S.A. (« Sidenor Steel Industry »), Stomana Industry S.A. (« Stomana Industry »)
et leurs filiales occupent une place de leader dans la production de produits sidérurgiques dans le sud-
est de l’Europe. Fortes d’une large expertise et de plus de 55 ans d’expérience dans la production et la
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distribution de produits en acier, les sociétés du segment possèdent un vaste portefeuille de produits
sidérurgiques longs et plats, ainsi que des produits finis.
Les sociétés du segment Acier offrent une gamme de produits et de solutions à valeur ajoutée à
destination de l’industrie, notamment les secteurs du bâtiment et de la construction (bâtiments,
travaux routiers, stations de métro, ponts, centres commerciaux et barrages hydroélectriques),
l’ingénierie mécanique, la construction navale, le transport routier et ferroviaire, l’industrie
automobile, ainsi que des applications pour les opérations d’extraction et d’excavation minières.
Afin d’obtenir un équilibre optimal entre souplesse opérationnelle, commerciale et productivité, le
segment Acier a adopté une structure opérationnelle fondée sur les trois piliers suivants :
• mini-laminoirs ;
• opérations en aval pour la transformation de produits sidérurgiques ; et
• ventes et distribution.
Immobilier
Viohalco crée de la valeur en développant commercialement des bureaux, installations logistiques,
centres commerciaux et établissements hôteliers, en gérant son parc d’anciens biens immobiliers
industriels en Grèce et à l’étranger par l’intermédiaire de Noval Property et par la fourniture d’une large
gamme de services immobiliers à ses filiales via Steelmet Property Services S.A.
En octobre 2019, à la suite de l’octroi par la Commission Hellénique des Marchés de Capitaux d’une
licence d’exploitation en tant que société d’investissement immobilier et fonds d’investissement
alternatif géré en interne, Noval Property est devenue une société d’investissement immobilier (Real
Estate Investment Company ou « REIC »). Elle est actuellement la deuxième plus grande REIC grecque
en termes de valeur de portefeuille immobilier.
Le portefeuille immobilier de Noval Property est composé de 42 biens, principalement situés en Grèce
et, de manière sélective, en Bulgarie. Il comprend des immeubles de bureaux, des centres commerciaux
et des hôtels, pour une superficie totale d’environ 430.000 m².
Steelmet Property Services apporte son appui à Viohalco et à ses filiales en leur fournissant une large
gamme de services immobiliers centralisés et de gestion de biens et d’installations.
R&D&I et Technologie
Le portefeuille de Viohalco comprend des sociétés de Recherche, Développement et Innovation et des
centres de R&D&I au sein de ses filiales qui se concentrent sur le développement de produits à valeur
ajoutée innovants et de solutions efficaces pour l’optimisation des processus industriels et
commerciaux, la recherche sur la performance environnementale des usines et l’évaluation de l’impact
de la croissance durable.
Remarques :
- Cenergy Holdings S.A. (Cenergy Holdings) a été créée en 2016, suite à la fusion transfrontalière
par absorption de Corinth Pipeworks Holdings S.A. et de Hellenic Cables S.A. Holdings Société
Anonyme. Cenergy Holdings est cotée sur Euronext Bruxelles et à la Bourse d’Athènes.
- En décembre 2017 a été réalisée la fusion par absorption d’Elval par Halcor qui est renommée
ElvalHalcor Hellenic Copper and Aluminium Industry S.A. (ElvalHalcor). ElvalHalcor est cotée à
la Bourse d’Athènes.
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D. Principaux résultats financiers en 2020
Les sociétés de Viohalco ont élaboré une stratégie clairement définie pour leur croissance. Bien qu’elles
opèrent sur des segments de marché différents, elles partagent des objectifs stratégiques communs
qui visent à :
- optimiser leurs capacités de production et leurs offres de produits via une démarche d’innovation
continue ;
- accroître leur présence sur les marchés actuels, ainsi que leur pénétration sur de nouveaux
marchés ;
- conserver une approche du marketing et du développement de produits centrée sur le client ;
- accroître l’efficacité opérationnelle en optimisant l’utilisation des actifs et le contrôle des coûts ;
et
- conduire les activités des entreprises de manière durable et responsable.
Ces dernières années, les sociétés ont dû affronter un nombre important de défis externes, notamment
des incertitudes économiques sur leurs principaux marchés, les fluctuations des cours des métaux, la
diminution de la demande sur les marchés de l’énergie et les effets plus larges de la pandémie de Covid-
19.
Malgré cela, les sociétés ont continué à concentrer leurs efforts sur l’amélioration de leur performance
opérationnelle, en mettant en œuvre plusieurs initiatives clés. Elles ont notamment investi
massivement dans les nouvelles technologies, la R&D&I et la modernisation des installations existantes
et, surtout, dans le développement des compétences et la formation. Grâce à ces investissements, les
sociétés de Viohalco ont réussi à redéfinir et améliorer leur offre de produits et de services sur leurs
marchés clés, ce qui leur a permis de se voir octroyer plusieurs projets d’envergure.
Faits marquants de l’exercice 2020
- Le modèle d’entreprise diversifié de Viohalco a favorisé une rentabilité solide malgré la pandémie,
grâce à une solide contribution de ses segments d’activité dynamiques et résilients ;
- Des mesures efficaces et mises en œuvre rapidement en réponse à la crise pour garantir la sécurité
des employés ont assuré également la continuité des activités et un fonctionnement sûr et
ininterrompu sur l’ensemble des sites ;
- Des investissements majeurs d’un montant total de 285 millions d’euros ont été déployés dans
l’ensemble des sociétés de Viohalco, afin de renforcer leur position sur le marché et d’accroître
leur présence mondiale ;
- Le nouveau laminoir pour l’aluminium à quatre cages en tandem de l’usine d’Elval à Oinofyta a été
terminé et mis en service ;
- L’EBITDA ajusté consolidé a atteint 295 millions d’euros ;
- Le résultat consolidé avant impôt a atteint 59 millions d’euros, en hausse de 86 % par rapport à
l’exercice précédent (2019 : 32 millions d’euros).
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Aperçu
L’émergence de la pandémie de Covid-19 en début d’année a eu d’importantes répercussions sur les
entreprises et les marchés financiers du monde entier. En réponse à la crise, les sociétés de Viohalco
ont immédiatement mis en place des mesures visant à assurer la sécurité de leurs employés et des
autres parties prenantes, en adaptant leurs pratiques de travail dans toutes les activités afin de réduire
de manière significative le risque d’infection, ce qui a permis à la production de continuer en toute
sécurité dans toutes les usines. Ces mesures efficaces d’atténuation de la crise, combinées à la forte
résilience du modèle d’entreprise diversifié de Viohalco, ont permis d’obtenir une performance solide
en 2020.
Dans le segment Aluminium, l’installation du nouveau laminoir à quatre cages en tandem à l’usine
d’Elval à Oinofyta a été achevée, malgré les défis liés à la Covid-19. Le laminoir a été mis en service au
troisième trimestre, ce qui a considérablement augmenté la capacité de production de l’usine et a
permis au segment d’explorer de nouvelles opportunités sur de nouveaux marchés. Au cours de
l’année 2020, en réponse à la demande croissante de matériaux plus durables, légers et économes en
énergie sur les marchés de l’emballage et du transport, Elval a investi dans un laminoir à froid à six
cylindres de pointe et dans une nouvelle ligne de laquage entièrement automatisée.
Le segment Cuivre a enregistré une solide performance au cours de l’année, la pandémie ayant un
impact limité sur les niveaux de production. Le segment a pu accroître sa rentabilité et gagner des parts
de marché dans des secteurs clés, même pendant une période où les marchés, tels que ceux des
produits laminés en cuivre et alliages de cuivre, et des tubes en cuivre, étaient en fort repli. Alors que
la reprise des marchés européens a été lente en 2020, avec des améliorations surtout visibles à partir
du troisième trimestre, le segment Cuivre a su profiter de l’amélioration des conditions.
La rentabilité du segment Câbles s’est considérablement améliorée au cours de l’année, malgré la
pandémie. L’élan positif de 2019 s’est prolongé en 2020, le segment ayant enregistré de solides
performances grâce à l’utilisation intensive des lignes de production de câbles sous-marins et à la
réussite de projets énergétiques de grande envergure qui ont pu être menés à bien sans encombre,
malgré les restrictions liées à la Covid-19. Les unités de l’activité produits ont réalisé des volumes de
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ventes stables en ligne avec 2019, avec un meilleur mix des ventes davantage axé sur des produits à
plus forte valeur ajoutée qui a permis de compenser l’impact négatif de la pandémie. A la fin de 2020,
la société avait un carnet de commandes bien rempli après avoir remporté plusieurs appels d’offres.
Dans le segment Tubes d’acier, Corinth Pipeworks a souffert de la baisse des prix du pétrole et du gaz
observée tout au long de l’année 2020, à son tour amplifiée par les effets de la pandémie. De nombreux
projets d’exploration ont été reportés, en raison de l’instabilité des conditions du marché. Pour
compenser le ralentissement général de la demande en 2020, Corinth Pipeworks s’est concentré sur de
nouveaux marchés géographiques et a mis en œuvre un programme d’optimisation des coûts, en
prenant des initiatives pour leur réduction et en se concentrant également sur le programme
d’excellence industrielle en cours à l’usine de Thisvi.
Au premier trimestre 2020, le segment Acier a été touché par le repli de l’activité de construction et de
production industrielle, ainsi que par la baisse des prix de l’acier à l’échelle internationale. Toutefois,
au deuxième trimestre, l’activité du secteur de la construction a entamé une légère reprise en Grèce et
dans la région des Balkans. Par la suite, la fabrication industrielle a elle aussi affiché une reprise
progressive à partir d’octobre 2020. Conformément à ces tendances, la performance du segment Acier
au cours du premier semestre a été plus faible que prévu, mais une tendance positive a émergé au
second semestre, en particulier au quatrième trimestre. En 2020, ce segment a su maintenir sa position
dominante sur le marché des Balkans et son importante part de marché dans l’activité de construction
en Grèce.
Dans le segment Immobilier, Noval Property, deuxième plus grande REIC de Grèce sur la base de la
valeur immobilière, détient un portefeuille immobilier moderne. Au cours de l’année, un certain
nombre de projets importants ont été achevés, notamment le complexe de bureaux « The Orbit » à
Athènes où les opérations commerciales ont déjà commencé étant donné qu’il est déjà presque
entièrement loué à des locataires de qualité. D’autres projets, notamment l’agrandissement du centre
commercial « River West », dont la construction sera terminée au deuxième semestre 2021, ont
progressé de façon significative.
Aperçu financier
Compte de résultat consolidé résumé
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
3.850.077
4.198.194
Marge brute
349.266
347.766
EBITDA
285.530
273.374
EBITDA ajusté*
294.653
302.816
EBIT
153.511
130.782
EBIT ajusté*
162.633
160.223
Résultat financier net
-92.307
-98.515
Bénéfice avant impôt
59.463
31.924
Bénéfice de la période
32.910
16.740
Bénéfice attribuable aux propriétaires de la société
21.528
8.206
* Les définitions des AMP ont été légèrement modifiées par rapport au 31/12/2019. Pour plus de détails, voir
l'annexe.
Le chiffre d’affaires consolidé de Viohalco pour l’exercice 2020 s’est élevé à 3.850 millions d’euros, en
baisse de 8,3 %, par rapport à l’exercice précédent (2019 : 4.198 millions d’euros), principalement en
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raison de la chute des prix des métaux, en plus du ralentissement du volume des ventes au cours du
deuxième trimestre dû à la pandémie.
L’EBITDA ajusté consolidé était de 295 millions d’euros pour l’année (2019 : 303 millions d’euros),
tandis que l’EBITDA consolidé, qui inclut l’effet des prix des métaux, a augmenté de 4,7 % pour
atteindre 286 millions d’euros (2019 : 273 millions d’euros).
Les charges financières nettes ont baissé en glissement annuel, pour s’établir à 92,3 millions d’euros
(2019 : 98,5 millions d’euros), principalement sous l’effet de la réduction des charges d’intérêt pour la
plupart des sociétés de Viohalco ces dernières années.
Le résultat consolidé avant impôt de Viohalco pour l’exercice s’est élevé à 59,5 millions d’euros, contre
31,9 millions d’euros en 2019.
Le résultat consolidé après impôt pour la période s’établit à 32,9 millions d’euros (2019 : 16,7 millions
d’euros). Ce résultat est principalement dû à la surperformance des projets du segment Câbles et à
l’augmentation de la valeur commerciale des investissements immobiliers, qui ont entraîné la reprise
de réductions de valeur comptabilisées antérieurement.
Synthèse de l’état consolidé de la situation financière
31/12/2020
31/12/2019
2.302.552
2.152.103
76.376
67.296
2.378.928
2.219.399
1.074.589
1.060.009
515.976
559.919
219.161
214.499
10.109
9.084
1.819.835
1.843.511
4.198.763
4.062.910
1.381.126
1.335.073
1.001.986
943.522
230.964
212.302
1.232.950
1.155.824
746.010
830.455
807.130
710.957
31.548
30.600
1.584.687
1.572.012
4.198.763
4.062.910
Les dépenses d’investissements de l’exercice se sont élevées à 285 millions d’euros (2019 : 284 millions
d’euros), en raison de l’exécution de la deuxième phase du programme d’investissement du segment
Aluminium, qui comprend la commande d’un laminoir à froid à six cylindres de pointe et d’une ligne de
laquage automatisée, du programme d’investissement du segment Câbles comprenant
l’investissement inter-réseaux dans l’usine offshore de Hellenic Cables et des investissements dans le
segment Immobilier.
Les amortissements ont atteint 132 millions d’euros sur la période (2019 : 143 millions d’euros).
14
Le fonds de roulement a diminué de 14 % ou 125 millions d’euros par rapport à 2019, sous l’effet d’une
gestion efficace de tous les éléments (débiteurs, créanciers et stocks).
La dette nette des sociétés de Viohalco a baissé à 1.529 millions d’euros (2019 : 1.560 millions d’euros)
avant l’ajustement dû à la norme IFRS 16. Le montant après l’ajustement dû à la norme IFRS 16 s’élevait
à 1.581 millions d’euros (2019 : 1.613 millions d’euros).
Performance par segment d’activité
Montants en milliers
d'euros
Chiffre d’affaires
EBITDA
EBITDA ajusté
EBIT
EBT
Segments
2020
2019
2020
2019
2020
2019
2020
2019
2020
2019
Aluminium
1.167.735
1.318.774
90.020
109.073
95.113
104.623
36.044
59.444
21.674
45.943
Cuivre
1.066.014
1.036.972
47.698
45.033
52.102
48.035
32.430
29.916
16.017
12.123
Câbles
568.615
567.785
71.881
63.641
81.331
66.816
56.764
47.152
35.385
24.488
Tubes d’acier
304.824
376.084
21.086
25.541
22.000
25.557
12.231
15.113
1.555
4.262
Acier
677.939
815.568
30.112
26.428
33.799
53.571
1.021
-13.057
-24.580
-41.993
Immobilier
10.041
11.197
20.386
7.771
6.488
8.259
14.440
932
10.488
-2.022
Autres
activités*
54.909
71.813
4.347
-4.112
3.820
-4.045
579
-8.718
-1.075
-10.878
Total
3.850.077
4.198.194
285.530
273.374
294.653
302.816
153.511
130.782
59.463
31.924
*Le segment « Récupération des ressources » a été regroupé dans « Autres activités ».
Perspectives
Une reprise progressive des opérations commerciales normales pour les sociétés de Viohalco est
attendue, suite au déploiement des vaccins contre la Covid-19 à travers le monde et à l’assouplissement
ultérieur des restrictions, bien que le calendrier de cette reprise soit difficile à prévoir.
Le modèle d’entreprise et la structure diversifiée de Viohalco ont prouvé la résistance de ses entreprises
à des conditions opérationnelles volatiles et devraient faciliter la poursuite de la croissance. Les
objectifs stratégiques des sociétés de Viohalco restent inchangés. Il s’agit d’optimiser la capacité de
production et l’offre de produits par le biais d’une innovation continue, d’accroître la pénétration des
marchés existants et nouveaux, de maintenir une approche marketing et du développement de
produits orientée vers le client, d’améliorer l’efficacité opérationnelle en optimisant l’utilisation des
actifs et en contrôlant les coûts.
Enfin, l’objectif des entreprises est d’assurer à tout instant la sécurité et le développement de leurs
employés, ainsi que la production responsable et le développement durable dans toutes les activités.
15
E. Performance par segment d’activité
Aluminium
Activités
Les sociétés du segment Aluminium de Viohalco fabriquent une large gamme de produits en aluminium
laminés et extrudés destinés à de nombreux marchés et applications variées. Le segment Aluminium
opère par l’intermédiaire de sa division laminage d’aluminium (« Elval »), ses filiales Symetal, Elval
Colour, Vepal, Bridgnorth Aluminium, Etem Bulgaria et Etem.
Le segment Aluminium offre des produits laminés et des solutions pour :
- Emballage : aluminium pour solutions d’emballage rigides et souples, boîtes de conserve et
canettes, capsules, produits ménagers, emballages pharmaceutiques et aseptiques ;
- Transport : solutions en aluminium pour l’industrie automobile, maritime, ferroviaire et le
transport routier, ainsi que le secteur CVC&R ;
- Construction : bobines et tôles d’aluminium mates et revêtues pour l’ensemble de l’enveloppe des
bâtiments, tels que les panneaux composites en aluminium etalbond®, bobines, tôles et feuillards
revêtus orofe® et Ydoral® pour applications en toitures et gouttières ;
- Applications industrielles : tôles, bobines et cercles d’aluminium pour des applications d’ingénierie
générales, d’énergies renouvelables et ménagères ;
- Bobines offset, utilisées comme substrat dans la fabrication de plaques d’impression ;
- Produits extrudés ;
- Systèmes architecturaux : systèmes en aluminium pour portes, fenêtres, façades dynamiques,
courtines, applications intérieures, applications d’identité d’entreprise, écrans solaires, volets
roulants, systèmes de façade ventilée et systèmes de sécurité ;
- Applications industrielles de l’aluminium : profilés en aluminium et barres marchandes en alliage
dur pour une utilisation industrielle, des applications d’ingénierie générales, du bâtiment,
énergétiques et dans le transport ;
- Applications automobiles : pièces et profilés en aluminium extrudés passés par un outillage et un
usinage particuliers et utilisés pour des châssis de voiture, des systèmes de suspension, des
portières et des profilés en aluminium décoratifs pour les barres de toit, panneaux en aluminium
composite pour des applications automobiles spéciales.
16
Sites de production
Les sociétés du segment Aluminium exploitent les neuf sites de production de pointe suivants :
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de qualité
Elval usine
laminoir
(Oinofyta, Grèce)
Principal site de
production du segment
Aluminium
Produits laminés à plat
pour des applications
modernes dans les
secteurs des emballages,
du bâtiment et de la
construction, du transport
maritime, routier et
ferroviaire, de
l’automobile, de
l’industrie, de l’énergie,
des accessoires de cuisine
et des marchés CVC&R.
360.000 tonnes
ISO 9001:2015,
IATF 16949:2016,
ISO 14001:2015,
ISO 45001:2018,
ISO 50001:2018
Usine certifiée pour la
conception, la production et
la vente de produits
laminés/à finition par
laminoir et peints en
aluminium, et pour la
fabrication de produits
laminés en aluminium
destinés à l’industrie
automobile.
Certification par tous les
grands organismes de
classification (ABS, BV,
DNV.GL, KR, LRS, RINA et
NK) en tant que fabricant
accrédité de produits pour la
construction navale
Anoxal
(Agios Thomas,
Grèce)
Recyclage et coulage
d’aluminium
Fabrication de billettes et
de brames
49.500 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ΙSO 45001:2015
Vepal
(Thèbes, Grèce)
Produits en aluminium
pour les secteurs de la
construction, de
l’alimentation et de
l’automobile
45.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
OSHAS 18001:2007
17
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de qualité
Elval Colour
(Aghios Thomas,
Grèce)
Large gamme de produits
revêtus en aluminium et
de panneaux en
aluminium composite
destinés à l’enveloppe des
bâtiments
Fabrication d’une série de
produits très performants,
dédiés à l’amélioration de
l’efficacité
environnementale des
bâtiments, à
l’accroissement de la
durabilité des façades et
toitures, tout en limitant
l’impact sur
l’environnement
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ΙSO 45001:2015
Produits certifiés par BBA,
DIBT, CSTB, ITB et TBWIC
Symetal usine de
laminage des
feuilles
d’aluminium
(Oinofyta -
Béotie, Grèce)
Feuilles d’aluminium nues
d’épaisseurs et de
compositions d’alliages
variées pour différents
marchés et usages,
notamment les
emballages souples pour
l’industrie
pharmaceutique, les
contenants alimentaires,
les piles à usage
domestique et diverses
applications techniques
(isolation des câbles et
échangeurs thermiques)
52.000 tonnes
ISO 9001:2015
IATF 16949:2016
ISO 14001:2015
ISO 50001:2018
ISO 45001:2018
Symetal usine de
transformation
de feuilles
d’aluminium
(Mandra -
Attique, Grèce)
Transformation des
feuilles d’aluminium pour
diverses applications du
secteur de l’emballage.
Plus précisément, usine
équipée de chaînes de
revêtement de feuilles
d’aluminium et/ou de
laminage de papier qui
servent dans des
emballages alimentaires
et pharmaceutiques, ainsi
que pour les emballages
intérieurs des paquets de
cigarettes
26.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 50001:2011
ISO 45001:2018
ISO 15378:2017
ISO 22000:2018
FSSC 22000 (v.5)
Certificat FDA/IMS
Chaîne de Contrôle FSC®
Enregistré dans le cadre du
système de gestion
environnementale et
d’audit de la Commission
européenne (European
Commission eco-
management and audit
scheme, « EMAS ») pour la
gestion environnementale.
18
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de qualité
Viomal
(Nea Artaki -
Eubée, Grèce)
Volets roulants en
aluminium pour fenêtres
et portes de garage
Systèmes de
moustiquaire
Production de filets
plissés
4.500 tonnes
Bridgnorth
Aluminium
(Bridgnorth,
Royaume-Uni)
Bobines en aluminium
lithographiques
Bobines en aluminium
semi-finies
Bandes électriques pour
les bobinages des
transformateurs
115.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
OHSAS 18001:2007
Norme de performance ASI
(v2 2017)
Etem – Gestamp
Bulgaria
(Sofia, Bulgarie)
Fabrication de profilés
pour des applications
industrielles dans les
secteurs du transport, de
l’automobile, de la
construction navale, de
l’électronique et du
photovoltaïque
27.000 tonnes
Accréditation en tant que
fournisseur de premiers et
deuxièmes rangs pour
l’industrie automobile
Certification pour la
production de profilés en
aluminium résistants en cas
d’accident
IATF 16949:2016
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
OHSAS 18001:2007
QUALICOAT
EN 15088:2005
Etem
(Magoula-
Attique, Grèce)
Extrusion d’aluminium
Systèmes architecturaux
Profilés industriels
7.000 tonnes
ISO 9001:2015
OSHAS 18001:2007
Tableau financier
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
1.167.735
1.318.774
Marge brute
100.633
124.132
Marge brute (%)
8,6%
9,4%
EBITDA
90.020
109.073
EBITDA (%)
7,7%
8,3%
EBITDA ajusté*
95.113
104.623
EBITDA ajusté (%)
8,1%
8,0%
EBIT
36.044
59.444
EBIT (%)
3,1%
4,5%
EBIT ajusté*
41.137
54.994
a-EBIT (%)
3,5%
4,2%
Bénéfice avant impôt
21.674
45.943
Tous les pourcentages sont exprimés par rapport au chiffre d’affaires
19
Performance financière 2020
En 2020, le chiffre d’affaires du segment Aluminium a accusé une baisse de 11 % pour s’établir à
1.168 millions d’euros, principalement en raison de la baisse des prix sur le LME (London Metal
Exchange) (prix au comptant moyen sur le LME de 1.490 euros par tonne en 2020 contre 1.600 euros
en 2019) et de la baisse des volumes de vente par rapport à 2019. Le bénéfice avant impôt s’est élevé
à 22 millions d’euros (2019 : 46 millions d’euros).
Les volumes de ventes d’Elval (la division de laminage d’aluminium d’ElvalHalcor) ont légèrement
diminué par rapport à 2019 en raison de la baisse des volumes vendus aux secteurs de l’automobile et
des transports, qui ont tous deux souffert de la pandémie de Covid-19, et de la tendance à la baisse des
ventes aux États-Unis imputable à la concurrence et à la menace d’imposition de droits de douane. La
baisse des volumes de vente a été principalement compensée par l’augmentation de la demande dans
le secteur de l’emballage.
En mars 2020, la société ElvalHalcor a été impliquée dans l’enquête antidumping menée par les
autorités commerciales américaines contre 18 pays, dont la Grèce. Le 2 mars 2021, le Département du
Commerce (DoC) a annoncé ses conclusions définitives positives dans les enquêtes sur les droits
antidumping, en calculant une marge de dumping finale de 0 % pour les importations en provenance
d’ElvalHalcor. Les conclusions définitives ayant été rendues par le DoC, l’enquête concernant les
importations d’ElvalHalcor a été close sans qu’aucun droit antidumping n’ait été imposé et la
Commission du commerce international des États-Unis (ITC) ne procèdera pas à la détermination de
l’existence d’un dommage à l’égard des importations en provenance de Grèce. Cette décision confirme
l’engagement d’ElvalHalcor envers les principes du commerce équitable, tout en ouvrant la voie à une
entrée plus marquée sur le marché américain.
Malgré les difficultés rencontrées au cours de l’année, le programme d’investissement d’Elval a avancé
conformément au calendrier prévu, n’accusant que des retards mineurs liés aux restrictions de voyage
en raison de la Covid-19. Le nouveau laminoir à chaud à quatre cages en tandem a été mis en service
avant la fin de 2020, et la deuxième phase du programme, d’un montant de 100 millions d’euros, a été
lancée avec la commande d’un laminoir à froid à six cylindres de pointe et d’une nouvelle ligne de
laquage entièrement automatisée.
Symetal a enregistré une légère augmentation de ses volumes de vente malgré l’effet défavorable de
la pandémie sur l’économie mondiale. La société a adapté son mix de produits pour s’aligner sur les
tendances du marché, en se concentrant sur les produits pharmaceutiques et les opercules. Bien que
les volumes de vente aient augmenté, la performance a été affaiblie par une forte concurrence, les
producteurs chinois de feuilles d’aluminium étant entrés sur le marché européen. À cause des pressions
sur les prix qui en ont découlé, les ventes n’ont pas été rentables. Symetal a acquis une nouvelle usine
de production de vernis à Mandra, qui a commencé ses activités en janvier 2021.
Bien qu’éprouvante, l’année 2020 a également été une réussite pour la branche automobile
d’Etem Bulgaria. La première phase de son plan d’investissement, à savoir l’installation d’une nouvelle
ligne d’extrusion de 45 MN, a été finalisée au cours de l’année, augmentant ainsi la capacité totale
d’extrusion de l’usine. Les premières machines pour les projets qualifiés avec les sociétés BMW, JLR
(Jaguar Land Rover) et Porsche ont également été installées. La pandémie de Covid-19 a eu un impact
négatif sur la performance financière, principalement au deuxième trimestre. Toutefois, les signes de
la reprise sont devenus évidents au cours de l’été, avec une demande et des ventes solides jusqu’à la
fin de l’année.
Le déménagement du siège social et des sites de production de la branche Architecture d’Etem à
Magoula (Grèce) a été mené à bien en 2020, tout comme les investissements dans des actifs destinés
20
à augmenter la capacité de production, les possibilités et l’efficacité opérationnelle. Une nouvelle
presse SMS 7 pouces a été installée, augmentant ainsi la capacité de production de 7.000 à 11.000
tonnes. En fin d’année, une remise à neuf de la chaîne de revêtement par poudre a également été
effectuée pour améliorer l’intégration de la production.
Chez Bridgnorth Aluminium, la demande a été fortement sapée par la pandémie de Covid-19 et les
confinements qui en ont découlé aux deuxième et troisième trimestres. Toutefois, les volumes de
commandes ont sensiblement remonté au quatrième trimestre, permettant à la société de réaliser des
bénéfices avant impôt pour l’année.
Perspectives
Les initiatives d’investissement d’Elval font écho au virage que prend l’industrie vers une production
durable, et constituent une réponse stratégique aux tendances mondiales de la demande d’aluminium
recyclable à faible intensité de carbone pour l’industrie de l’emballage, de matériaux légers pour le
secteur du transport et de solutions durables, sûres et écologiques pour le bâtiment et la construction.
La demande en hausse de produits d’Elval, combinée à une plus grande capacité de production de
l’usine d’Oinofyta , établit une base solide pour la croissance à venir du segment.
En 2021, Symetal restera concentré sur la capitalisation de la demande de produits laqués et de feuilles
d’aluminium pour emballages souples, et la finalisation de son investissement dans la nouvelle machine
de laquage de l’usine de Mandra.
Pour Etem Bulgaria, cette tendance à la reprise devrait se poursuivre en 2021 avec le lancement de
nouveaux projets automobiles en cours de préparation. La deuxième phase du plan d’investissement,
au cours de laquelle des équipements dédiés à l’usinage supplémentaire des produits seront installés,
a commencé conformément au calendrier.
La branche Architecture d’Etem en Grèce prévoit de poursuivre le lancement de nouveaux produits
architecturaux au cours de l’année à venir, conformément à sa stratégie visant à capter verticalement
la demande des consommateurs en faveur d’habitats économes en énergie et de bâtiments rentables.
Etem continuera également d’optimiser et d’équilibrer son mix de produits entre les profils d’utilisation
architecturale et d’application industrielle.
Pour Bridgnorth Aluminium, la demande devrait rester forte jusqu’à la fin de l’année 2021. L’accord de
commerce et de coopération entre le Royaume-Uni et l’UE permet à la société de continuer à vendre
ses produits à sa clientèle européenne déjà bien établie sans être soumise à des droits de douane. La
société prévoit également de continuer à développer sa gamme de produits pour répondre aux besoins
des nouveaux clients.
De plus amples informations sur les différentes sociétés sont disponibles sur leur site internet :
Elval : www.elval.com
Symetal : www.symetal.gr
Bridgnorth Aluminium : www.bridgnorthaluminium.co.uk
Elval Colour : www.elval-colour.com
Etem (Grèce) : www.etem.gr
Viomal : www.viomal.com
21
Cuivre
Activités
Viohalco fabrique un large éventail de produits en cuivre, laiton et alliages haute performance, ainsi
que des produits en zinc-titane, par l’intermédiaire de sa division de tubes en cuivre, Halcor, et de ses
filiales Fitco S.A., Sofia Med S.A., Epirus Metalworks S.A., Cablel Wires et les coentreprises NedZink BV
et HC Isitma.
Halcor offre une gamme de produits diversifiée qui comprend des tubes en cuivre et en laiton et des
produits extrudés et laminés. Elle cherche en permanence à développer son réseau et sa part de
marché, tant en Europe que dans le reste du monde, par le biais de ses filiales et partenaires
commerciaux, et en pénétrant de nouveaux marchés, en investissant dans des technologies innovantes
et durables et en fournissant des produits et solutions à forte valeur ajoutée.
Les catégories de produits leaders proposées par Halcor et le segment Cuivre sont :
- Tubes en cuivre : Talos®, Talos® Ecutherm, Cusmart®, Talos® Plastic Coated, Talos® Gas, Talos®
Med, Talos® ACR, Talos® ACR Inner Grooved, Talos® ACR Ecutherm™, Talos® ACR Ecutherm II,
Talos® Geotherm, Talos® Ecutherm Solar, Talos® Solar Plus, Talos® ACR Linesets, Talos® Form,
Talos® Sprinkler, Talos® XS, Talos® Plated, Talos® S80 et Talos® S60.
- Produits laminés : bandes (dont ligne d’étamage à chaud), feuilles, tôles, disques, cercles et
plaques en cuivre, laiton et alliages spéciaux haute performance.
- Produits extrudés : barres conductrices, tiges, fils et profilés en cuivre, pièces préfabriquées
avec, en option, revêtement de surface en étain et argent (galvanoplastie), tiges et tubes en
alliage de laiton et cuivre, sections et fils, fils en alliage de cuivre UR30 et filets pour cages de
pisciculture.
- Flans de monnaie : flans monochromes, bagues extérieures pour flans bicolores, flans
intérieurs pour flans bicolores, flans bicolores galvanisés et flans bicolores assemblés dans une
large gamme de couleurs et de combinaisons de matériaux.
- Produits zinc-titane : bobines et tôles.
- Fils émaillés : fils en cuivre ronds et rectangulaires, fils en aluminium ronds, fils de soudage en
cuivre.
Sites de production
Les sociétés du segment Cuivre exploitent les sites de production suivants :
22
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de
qualité
Fonderie
d’Halcor
(Oinofyta ,
Grèce)
Cuivre semi-fini
Alliages de cuivre
Produits en laiton sous forme de
billettes et de brames
235.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
ISO 50001:2018
Tubes en cuivre
de Halcor
(Oinofyta ,
Grèce)
Tubes en cuivre :
Pour les installations de
construction, notamment la
plomberie, le chauffage, le
chauffage et le refroidissement par
le sol, les réseaux de gaz naturel et
de gaz intérieur, le CVC&R,
l’application de systèmes solaires,
les réseaux et les raccords
industriels.
Pour les applications de CVC&R,
notamment le chauffage, la
ventilation, la climatisation, la
réfrigération, les échangeurs
thermiques, les systèmes et
raccords de pompe à chaleur.
Pour les applications d’énergie
renouvelable, y compris les
applications de panneaux solaires,
les réseaux de systèmes solaires, le
chauffage et le refroidissement
géothermiques.
Pour les applications industrielles, y
compris le chauffage, la ventilation,
la climatisation, la réfrigération, les
échangeurs thermiques, le génie
électrique et mécanique.
75.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
ISO 50001:2018
Usine
d’extrusion pour
produits en
alliage de cuivre
et de laiton Fitco
(Oinofyta ,
Grèce)
Tiges et sections creuses et pleines
en alliage de cuivre
Fils et barres en alliage de cuivre
Tubes en alliage de cuivre sans
soudure et soudés de diverses
coupes transversales
Fils en alliage de cuivre et filets pour
les cages de pisciculture
40.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
Produits
conformes à
plusieurs
certifications
qualité (EN, DIN,
BS, ASTM, JIS)
Usine de
traitement du
cuivre et des
alliages en
cuivre Sofia
Med
(Sofia, Bulgarie)
Produits laminés haute performance
en cuivre et laiton
Barres conductrices en cuivre
Tiges et profilés
Fils
Options de revêtement de surface
en étain et argent par plaquage
140.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
ISO 26000:2010
ISO 50001:2011
IATF 16949:2016
Usine de
production de
fils émaillés
Cablel Wires
(Livadia, Grèce)
Fils émaillés en cuivre et en
aluminium (ronds et rectangulaires)
12.500 tonnes
ISO 9001 :2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
IATF 16949:2016
ISO 50001:2018
23
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de
qualité
Epirus
Metalworks
(Epire, Grèce)
Tous types de flans de monnaie
Bagues pour flans bicolores
6.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 50001:2011
HC Isitma
(Gebze, Turquie)
Tubes en cuivre Ecutherm
Tuyaux ondulés pour évacuation de
climatisation
4.200.000 m
de tubes en
cuivre
1.800.000 m
de tuyaux
Nedzink
(Budel-Dorplein,
Pays-Bas)
Bobines, tôles, bandes, gouttières et
autres accessoires pour toiture en
zinc-titane
24.000 tonnes
NEN-EN-ISO
9001:2015
Tableau financier
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
1.066.014
1.036.972
Marge brute
73.958
68.052
Marge brute (%)
6,9%
6,6%
EBITDA
47.698
45.033
EBITDA (%)
4,5%
4,3%
EBITDA ajusté*
52.102
48.035
EBITDA ajusté (%)
4,9%
4,4%
EBIT
32.430
29.916
EBIT (%)
3,0%
2,9%
EBIT ajusté*
36.834
32.918
EBIT ajusté (%)
3,5%
3,0%
Bénéfice avant impôt
16.017
12.123
Tous les pourcentages sont exprimés par rapport au chiffre d’affaires
Performance financière 2020
Les volumes des ventes du segment Cuivre ont légèrement augmenté en 2020 par rapport à 2019,
malgré les effets négatifs de la pandémie Covid-19 sur l’environnement de marché. Le chiffre d’affaires
s’est élevé à 1.066 millions d’euros contre 1.037 millions d’euros en 2019, et n’a été que légèrement
touché par le prix du cuivre, dont le niveau s’est dans l’ensemble maintenu sur le marché mondial. Le
bénéfice avant impôt s’est élevé à 16 millions d’euros (2019 : 12 millions d’euros).
Bien que l’année ait commencé avec une forte demande sur la plupart des marchés, cette dynamique
positive a commencé à s’inverser en février 2020 alors que la pandémie se propageait dans le monde
entier. Lorsque les marchés ont commencé à fermer, la demande a chuté de manière significative et ne
s’est pas rétablie avant le troisième trimestre. Pour autant, la plupart des sociétés du segment ont
affiché des performances supérieures au marché, sans interruption de production ni de service, ce qui
témoigne de leur résilience face aux enjeux de la pandémie. Malgré un environnement opérationnel
complexe, les performances ont été bonnes dans les secteurs du cuivre, de l’alliage de cuivre, des
produits laminés plats, des barres conductrices en cuivre et des tubes en cuivre, tandis que les ventes
de produits en alliage extrudé (tiges et tubes) ont chuté en raison de leur forte exposition aux marchés
extrêmement touchés par la pandémie. En outre, l’ajout de fils émaillés à l’offre de produits, suite à
l’intégration de Cablel Wires dans le segment, a permis d’augmenter les volumes de vente. Enfin, pour
améliorer la polyvalence et la flexibilité de son offre, Sofia Med a installé un laminoir à froid
supplémentaire au cours de l’année.
24
Perspectives
Les conditions du marché devraient s’améliorer en 2021, pour autant que la pandémie de Covid-19
régresse graduellement, conformément aux prévisions. Le laminoir à tubes fonctionne pratiquement à
pleine capacité et les efforts actuels visent donc à améliorer l’efficacité et à augmenter le rendement.
La production de produits laminés en cuivre et alliages de cuivre devrait augmenter, car les facteurs qui
sous-tendent la demande à long terme demeurent solides.
Sofia Med est également bien positionnée pour continuer à gagner des parts sur le marché des
connecteurs, entre autres. Pour finir, la poursuite des investissements dans des produits à plus forte
valeur ajoutée devrait apporter de nouvelles améliorations au portefeuille de produits et contribuer à
la rentabilité du segment Cuivre.
De plus amples informations sur les différentes sociétés sont disponibles sur leur site internet :
Halcor : www.halcor.com
Sofia Med : www.sofiamed.com
Fitco : www.fitco.gr
Cablel Wires : www.cablelwires.com
Epirus Metalworks : www.epirusmetalworks.com
Nedzink : www.nedzink.com
25
ElvalHalcor S.A.
Constituée en décembre 2017 suite à la fusion d’Elval, leader européen de la production d’aluminium
laminé, et Halcor, le plus grand fabricant de tubes en cuivre d’Europe, ElvalHalcor Hellenic Copper and
Aluminium Industry S.A. (« ElvalHalcor ») est un leader mondial de la fabrication industrielle de produits
d’aluminium et de cuivre.
En tant qu’entité issue d’un regroupement, ElvalHalcor exploite les synergies dans l’innovation et la
technologie, la recherche et le développement (R&D&I), les approvisionnements, le marketing, les
infrastructures et le développement durable pour produire des solutions à valeur ajoutée de haute
qualité pour ses clients dans le monde entier. ElvalHalcor fonde son succès sur son orientation
commerciale à l’export, sa philosophie centrée sur le client et son innovation constante qui découlent
d’investissements continus en R&D&I.
La société compte plus de 80 ans d’expérience, une solide base d’actifs de production répartis entre
16 sites industriels, une présence sur le marché dans plus de 100 pays et un personnel de spécialistes
hautement expérimentés.
ElvalHalcor est un acteur majeur sur le segment des métaux non ferreux. La société relève avec
efficacité les défis du contexte commercial en pleine mutation, tout en générant de la valeur pour ses
parties prenantes à travers son développement et sa croissance durable.
ElvalHalcor intervient sur de nombreux marchés en croissances dynamiques, notamment :
- Emballage ;
- Automobile ;
- Transport terrestre, maritime et ferroviaire ;
- Chauffage, ventilation, climatisation et réfrigération (CVC&R) ;
- Bâtiment et construction ;
- Énergies renouvelables ;
- Réseaux d’énergie et d’électricité ;
- Équipements électroniques et électriques ;
- Approvisionnement en eau ;
- Applications industrielles et d’ingénierie.
ElvalHalcor est cotée à la Bourse d’Athènes (ELHA).
De plus amples informations sur ElvalHalcor sont disponibles sur le site internet de la société :
www.elvalhalcor.com
26
Câbles
Activités
Le segment Câbles de Viohalco comprend trois sociétés : Hellenic Cables S.A. Hellenic Cables Industry
S.A. (« Hellenic Cables ») et sa filiale Fulgor S.A. (« Fulgor ») qui opère en Grèce, et Icme Ecab S.A.
(« Icme Ecab ») qui opère en Roumanie (ci-après collectivement désignées par l’expression « Sociétés
de Hellenic Cables »).
Les sociétés de Hellenic Cables sont des fournisseurs accrédités auprès de certains des plus grands
opérateurs de réseaux d’électricité à l’international. Elles disposent, à Corinthe en Grèce, de l’un des
sites de production de câbles sous-marins parmi les plus grands et les plus avancés au monde. Elles
proposent différents produits, notamment des câbles d’alimentation sous-marins et terrestres (de
faible, à haute et très haute tension), des câbles de télécommunication, des fils émaillés, des fils en
cuivre et des composés.
Au cours de la décennie écoulée, les sociétés de Hellenic Cables, ensemble, ont occupé le premier rang
de la production de câbles en Grèce et dans le sud-est de l’Europe. Leur activité, largement orientée à
l’international, est exportée vers plus d’une cinquantaine de pays dans le monde.
Leurs principales catégories de produits sont les suivantes :
- Câbles d’alimentation : câbles d’alimentation sous-marins et terrestres de faible, moyenne,
haute et très haute tension, câbles ombilicaux, conduites sous-marines flexibles, câbles de commande,
câbles pour applications industrielles et installations externes, câbles ignifuges, ininflammables et sans
halogène, câbles marins, conducteurs en cuivre et en aluminium, conducteurs avec neutre d’acier et
ACSS/TW.
- Câbles de télécommunication : câbles téléphoniques traditionnels, câbles de centraux
téléphoniques et de transmission de données (réseaux locaux), en fibre optique (monomodale et
multimodale), câbles sous-marins et câbles de signalisation ;
- Composés en plastique et en caoutchouc : composés plastiques PVC, composés plastiques à
base de polyoléfine, sans halogène et à faible dégagement de fumées et composés en caoutchouc.
Les sociétés de Hellenic Cables ont mis en place un Bureau de gestion de projet (« PMO ») et peuvent
s’appuyer sur leurs propres actifs spécialisés, leur personnel spécialisé et leurs sous-traitants
expérimentés pour proposer des projets « clés en main » complets en Grèce et sur la scène
internationale. Les compétences des sociétés de ce segment couvrent les domaines suivants :
- conception et ingénierie des systèmes ;
- étude du parcours des câbles ;
- conception et fabrication des types de câbles souterrains et sous-marins adéquats ;
- chargement et transport des câbles jusqu’au site du projet ;
27
- pose de câbles (à l’aide de navires spécialisés pour la pose de câbles sous-marins) ;
- protection des câbles sur leur parcours ;
- fourniture et installation de joints de réparation, de joints de transition et de terminaisons de
câbles ;
- fourniture et installation d’équipements terminaux ;
- tests et mise en service des systèmes ;
- gestion de projets ;
- formation du personnel des clients au fonctionnement du système ;
- fourniture de solutions de maintenance et de réparation.
De grandes entreprises de services publics en Europe ont récemment octroyé aux sociétés Hellenic
Cables et à sa filiale Fulgor plusieurs projets à forte visibilité. Ce succès souligne les positions de chef de
file que les sociétés de Hellenic Cables se sont forgées tant sur le marché de la fabrication de câbles
sous-marins que dans le secteur mondial plus large des énergies offshore.
Sites de production
Les sociétés du segment Câbles exploitent les six usines suivantes :
Usine
Spécialité de la production
Capacité annuelle
de production
Certifications de qualité
Usine de production
de câbles
d’alimentation et en
fibre optique
Hellenic Cables
(Thèbes, Grèce)
Câbles d’alimentation
basse tension
Câbles d’alimentation
moyenne tension
Câbles d’alimentation
haute tension
Câbles d’alimentation très
haute tension jusqu’à
500 kV ;
Câbles en fibre optique
60.000 tonnes
VDE (Allemagne)
BASEC (R.-U.)
LCIE (France)
IMQ (Italie)
DNV (Norvège) pour les
câbles maritimes
CTL (États-Unis) pour les
câbles de turbines
éoliennes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
ISO 50001:2011
ISO 22301:2012
ISO 27001:2013
Produits
pétrochimiques VCA/SCC
2017/6.0
Échelle de culture de la
sécurité
Port et usine de
câbles sous-marins
Fulgor
(Corinthe, Grèce)
Câbles d’alimentation
sous-marins moyenne
tension
Câbles d’alimentation
sous-marins haute tension
Câbles sous-marins en
fibre optique
Câbles d’alimentation
basse, moyenne et haute
tension
Fils machine en cuivre et
aluminium
450 km de câbles
sous-marins
haute tension AC
pour l’export
700 km de câbles
sous-marins
d’interconnexion
90.000 tonnes
de fils machine
en cuivre de
8 mm de
diamètre
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
ISO 50001:2011
ISO 22301:2012
ISO 27001:2013
Échelle de culture de la
sécurité des produits
pétrochimiques VCA/SCC
28
Usine
Spécialité de la production
Capacité annuelle
de production
Certifications de qualité
Usine de câbles
d’alimentation et de
télécommunications
Icme Ecab
(Bucarest,
Roumanie)
Câbles pour installations
intérieures, énergie, câbles
de commande, câbles pour
applications industrielles
et externes
Câbles d’alimentation
basse et moyenne tension
Câbles ignifuges,
ininflammables et sans
halogène
Câbles miniers
Câbles marins et de
spécialité
Câbles de
télécommunications
(signalisation, centraux
téléphoniques et
transmission de données)
Câbles conducteurs en
cuivre et en aluminium
Composés en plastique et
en caoutchouc
50.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
Usine de production
de composés en
plastique et en
caoutchouc Hellenic
Cables
(Oinofyta , Grèce)
Composés en PVC et en
caoutchouc
24.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
ISO 50001:2011
ISO 27001:2013
Usine de produits
d’emballage en bois
Lesco Ltd
(Blagoevgrad,
Bulgarie)
Enrouleurs et palettes en
bois
16.500 tonnes
Tableau financier
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
568.615
567.785
Marge brute
81.605
70.133
Marge brute (%)
14.4%
12,4%
EBITDA
71.881
63.641
EBITDA (%)
12,6%
11,2%
EBITDA ajusté*
81.331
66.816
EBITDA ajusté (%)
14,3%
11,8%
EBIT
56.764
47.152
EBIT (%)
10,0%
8,3%
EBIT ajusté*
66.214
50.326
EBIT ajusté(%)
11,6%
8,9%
Bénéfice avant impôt
35.385
24.488
Tous les pourcentages sont exprimés par rapport au chiffre d’affaires
29
Performances financières 2020
La performance du segment Câbles en 2020 reflète la forte croissance de ses projets. Le chiffre
d’affaires s’est établi à 569 millions d’euros contre 568 millions d’euros à l’exercice précédent, tandis
que le bénéfice avant impôt s’est élevé à 35 millions d’euros (2019 : 24 millions d’euros).
Hellenic Cables a continué de répondre à des appels d’offres pour des projets dans différentes zones
géographiques et a obtenu plusieurs marchés pour de nouveaux projets et accords-cadres, dans les
secteurs onshore et offshore. Dans le secteur offshore notamment, la société a remporté le contrat
pour les phases A et B du parc éolien offshore Dogger Bank au Royaume-Uni impliquant la fourniture
de 650 km de câbles d’interconnexion 66 kV, ce qui constitue le plus important contrat de câbles
d’interconnexion jamais conclu. D’autres grands contrats ont été remportés sur le secteur offshore,
notamment le projet éolien Seagreen au Royaume-Uni, pour la fourniture de câbles d’interconnexion
de 66 kV et la fourniture d’environ 90 km de câbles sous-marins composites de 11 kV et 33 kV, ainsi que
d’accessoires associés pour l’entreprise Scottish & Southern Electricity Networks. Un certain nombre
de projets ont été finalisés, en totalité ou en partie, au cours de l’année. La livraison à temps de ces
projets complexes a pu avoir lieu, car Hellenic Cables a rigoureusement appliqué les protocoles et
procédures de sécurité internes, et a assuré la coordination continue avec les clients et les partenaires
de la chaîne d’approvisionnement.
Les unités produits ont enregistré des volumes de vente stables en ligne avec les niveaux de 2019, tandis
que le mix des ventes a intégré davantage de produits à plus forte valeur ajoutée. La baisse de la
demande de la part du secteur des télécommunications a été contrebalancée par une importante
demande de câbles moyenne tension en Europe centrale et par la reprise du marché des produits basse
tension à partir du troisième trimestre.
Les investissements dans le segment Câbles se sont élevés à 49,4 millions d’euros en 2020, en grande
partie en raison du programme d’investissement interréseaux dans l’usine de câbles sous-marins de
Hellenic Cables. Cette dépense a été principalement financée par les entrées de capitaux provenant des
activités.
Perspectives
Étant donné le nombre de nouveaux projets en préparation, le potentiel d’expansion sur de nouveaux
marchés, les commandes validées et le potentiel de croissance du secteur des câbles offshore, la
perspective d’ensemble pour le segment Câbles demeure positive pour 2021.
Hellenic Cables est bien placée pour tirer parti de la tendance structurelle à la décarbonation de
l’économie grâce à sa position de marché bien établie et à son empreinte à l’échelle mondiale, à mesure
que les énergies renouvelables remplacent les énergies traditionnelles à base d'hydrocarbures dans le
mix énergétique mondial. En anticipant l’après-pandémie de Covid-19, et tandis que la transition
énergétique et l’électrification prennent le devant de la scène dans les stratégies énergétiques de ses
principaux marchés, l’Europe et l’Amérique du Nord, avec des objectifs ambitieux, Hellenic Cables peut
s’appuyer sur ses récents investissements pour assurer une augmentation des capacités et une
importante activité de réponse aux appels d’offres sur le segment offshore à l’échelle mondiale. Enfin,
sur le marché onshore, Hellenic Cables prévoit que la modernisation et l’enfouissement progressifs du
réseau débloqueront des investissements importants dans un segment sur lequel la société est
également très bien positionnée.
De plus amples informations sur Hellenic Cables sont disponibles sur le site internet :
www.hellenic-cables.com
30
Tubes d’acier
Activités
Corinth Pipeworks Pipe Industry S.A. (« Corinth Pipeworks ») est un fournisseur d’envergure mondiale
de tubes et de profilés creux en acier de haute qualité destinés aux marchés de l’énergie et de la
construction.
Cette filiale de Cenergy Holdings a été créée suite à la fusion transfrontalière de Corinth Pipeworks
Holdings S.A. et de Hellenic Cables S.A. Holdings Société Anonyme. Corinth Pipeworks possède une
unité de production en Grèce et s’appuie sur son expertise étendue pour réaliser des projets complexes
à l’échelle internationale. Ces capacités lui confèrent une place de choix dans les rangs des fournisseurs
des sociétés pétrolières et gazières et des principaux acteurs internationaux de la construction.
Les trois principales catégories de produits de Corinth Pipeworks sont les suivantes :
- Collecteurs : fabriqués dans l’unité de soudure par induction haute fréquence (HFW) ou dans
l’unité de soudure hélicoïdale à l’arc submergé (HSAW) et l’atelier de soudure longitudinale à l’arc
submergé (LSAW/JCOE) de la société ;
- Tubes de forage : utilisés dans les puits de forage de pétrole et de gaz ;
- Profilés : utilisées dans le secteur de la construction.
Services :
- Revêtements intérieurs et extérieurs de tubes fabriqués par des fabricants tiers ;
- Essais de matières premières et de tubes, conformément à la norme ISO 17025:2006, dans son
laboratoire accrédité ;
- Laboratoire de tests de corrosion en interne pour applications en service acide ;
- Équipements de connecteurs à souder pour tubes de forage ;
- Stockage de tubes ;
- Fourniture de tubes ou affectation du revêtement de tubes à des sous-traitants tiers autorisés dans
le cadre de la mise en œuvre de grands projets ;
- Transport de tubes.
L’usine Corinth Pipeworks se situe à juste 1,5 km des installations portuaires de Thisvi réservées à la
société, permettant de réduire les frais de transport des matières premières et de proposer des prix
plus compétitifs pour ses produits et de raccourcir les délais de livraison. Le port est équipé d’un
ensemble de grues, chariots élévateurs et autres équipements respectant les dispositions du Code
international pour la sûreté des navires et des installations portuaires.
31
Sites de production
Corinth Pipeworks exploite les deux sites de production suivants :
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de
qualité
Corinth Pipeworks
et port
(Thisvi, Grèce)
Tubes soudés pour le transport du
pétrole et du gaz
Profilés pour le secteur de la
construction
Revêtement de lestage en béton
(permettant une offre de services
complète de pipelines offshore mise à
disposition sur un site unique)
925.000 tonnes
ISO 9001:2015,
ISO 14001:2015,
ISO 45001:2018
ISO 50001:2018
ΑPI Q1
API-5CT-0509
API-5L-0396
CPW ISO 3834-2
DNV AD 2000-
Merkblatt W0 & HP0
(WZ 2537 HH 1)
DNV PED 2014-68-EC
(DZ 134 HH 1)
DNVGL EN 10219-1
REV.5
ISO 17025:2012
CERTIFICAT ZETOM
AO TMK-CPW
(Polevskoy, Russie)
Tubes soudés à haute fréquence
Profilés
200.000 tonnes
Conformité à toutes
les normes de qualité
internationales
Tableau financier
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
304.824
376.084
Marge brute
24.675
32.532
Marge brute (%)
8,1%
8,7%
EBITDA
21.086
25.541
EBITDA (%)
6,9%
6,8%
EBITDA ajusté*
22.000
25.557
EBITDA ajusté (%)
7,2%
7,2%
EBIT
12.231
15.113
EBIT (%)
4,0%
4,0%
EBIT ajusté*
13.145
15.129
EBIT ajusté (%)
4,3%
4,4%
Bénéfice avant impôt
1.555
4.262
Tous les pourcentages sont exprimés par rapport au chiffre d’affaires
Performance financière 2020
L’année 2020 a été éprouvante pour le segment Tubes d’acier. Les marchés de l’énergie ont été
fortement touchés par la baisse sans précédent des prix du pétrole et du gaz au cours de l’année,
laquelle a été largement provoquée par une concurrence agressive sur les prix entre les principaux
fournisseurs. Cette situation a entraîné le report ou l’annulation de plusieurs projets de distribution de
combustibles fossiles. La demande d’énergie a également été impactée par l’émergence de la pandémie
de Covid-19 et des mesures de confinement prolongées mises en place dans le monde entier. Le chiffre
32
d’affaires s’est établi à 305 millions d’euros contre 376 millions d’euros à l’exercice précédent, tandis
que le bénéfice avant impôt s’est élevé à 1.5 millions d’euros (2019 : 4,3 millions d’euros).
Au cours de cette période turbulente, Corinth Pipeworks s’est montrée résiliente, car elle a mis en place
les politiques suivantes :
- Mesures pour assurer la sécurité de ses employés, garantissant ainsi une production
ininterrompue pour tous les projets en cours ;
- Efforts visant à renforcer sa présence sur les nouveaux marchés en Europe, en Amériques, en
Afrique du Nord et en Asie, et à remporter de nouveaux projets (notamment le Baltic Pipe Lot3
au Danemark et le pipeline de lisier pour l’Anglo American au Chili) ; et
- Gestion stricte du fonds de roulement qui a garanti la liquidité et a permis que les activités
opérationnelles financent les investissements réalisés en 2020.
Enfin, au cours de l’année, la Société a pu poursuivre sans encombre son programme rigoureux de
qualifications de grandes sociétés pétrolières et gazières, et de programmes novateurs pour renforcer
la compétitivité, notamment « Manufacturing Excellence » et la voie vers la numérisation des
processus.
Perspectives
Dans une perspective d’avenir, l’environnement économique mondial où opère Corinth Pipeworks
demeure instable. Toutefois, alors que le recul de la pandémie devrait s’accompagner d’un rebond de
la demande d’énergie, Corinth Pipeworks reste concentrée sur des leviers importants de la transition
énergétique, tels que les projets de gazoduc qui ont été mis en attente en raison de la pandémie.
De plus, la réorganisation mondiale de l’industrie des tubes d’acier devrait bénéficier aux producteurs
de tubes mondiaux de qualité supérieure dont l’offre est adaptable et compétitive pour des applications
exigeantes, ce qui correspond précisément au positionnement de Corinth Pipeworks.
Pour préparer l’avenir, nous investissons massivement dans la recherche et le développement, afin
d’assurer le transport sûr de l’hydrogène, la certification des infrastructures existantes et nouvelles, et
promouvoir les technologies de capture et de stockage du carbone. Le renforcement de la
diversification des activités est également conforté par la pénétration de nouveaux marchés
géographiques et l’ajout de nouveaux produits au portefeuille existant, ainsi que par l’évaluation des
opportunités potentielles dans le secteur éolien offshore. Ces éléments, ajoutés à la réussite des efforts
continus engagés pour améliorer la compétitivité, ouvrent des perspectives positives pour l’entreprise
en 2021.
De plus amples informations sur Corinth Pipeworks sont disponibles sur son site internet : www.cpw.gr
33
Cenergy Holdings S.A.
Cenergy Holdings S.A. (« Cenergy Holdings ») est une société holding belge qui investit dans des sociétés
industrielles positionnées sur des secteurs à forte croissance, y compris le transport d’énergie, les
énergies renouvelables et la transmission de données.
Le portefeuille de Cenergy Holdings s’articule en deux segments d’activité :
- Hellenic Cables, ses filiales et Icme Ecab constituent les Sociétés de Hellenic Cables, qui combinées,
constituent l’un des plus grands fabriquant de câbles en Europe. Les Sociétés de Hellenic Cables
fabriquent des câbles électriques, de télécommunications et sous-marins.
- Corinth Pipeworks figure au nombre des leaders mondiaux de la fabrication de tubes et de profilés
creux en acier pour les secteurs de l’énergie et de la construction.
Ces deux entités disposent de sites de production de pointe et offrent une gamme de produits variés
sur divers marchés.
Les sociétés du portefeuille de Cenergy Holdings :
- disposent d’une longue expérience de la mise en œuvre de projets d’envergure dans plus de
70 pays ;
- sont au service de clients majeurs à travers le monde depuis près de 70 ans ;
- exploitent sept unités de production et quatre installations de support dans quatre pays ;
- proposent des produits à valeur ajoutée sur certains créneaux spécialisés.
Cenergy Holdings est cotée sur Euronext à Bruxelles et à la Bourse d’Athènes (CENER).
De plus amples informations sur Cenergy Holdings sont disponibles sur son site internet :
www.cenergyholdings.com
34
Acier
Activités
Sidenor Steel Industry S.A. (« Sidenor Steel Industry »), Stomana Industry S.A. (« Stomana Industry »)
et leurs filiales occupent une place de leader dans la production de produits sidérurgiques dans le sud-
est de l’Europe. Fortes de plus de 55 ans d’expérience et d’expertise dans la production et la distribution
de produits en acier, les sociétés du segment possèdent un vaste portefeuille de produits finis
sidérurgiques longs et plats et en aval.
Les sociétés du segment Acier proposent un large éventail de produits et solutions à valeur ajoutée à
destination du secteur du bâtiment et de la construction (bâtis, travaux routiers, stations de métro,
ponts, centres commerciaux et barrages hydroélectriques), de l’ingénierie mécanique, de la
construction navale, du transport routier et ferroviaire, de l’industrie automobile ainsi que des
applications pour les opérations d’extraction et d’excavation minières.
La gamme de produits est structurée comme suit :
- Système d’armature intégré SD : acier d’armature pour béton SD, treillis renforcés en étrier SD,
treillis spéciaux latéraux SD, treillis effilés SD, cages préfabriquées en étriers Sidefor et Sidefor Plus,
fibres d’acier Inomix et poutrelles en treillis;
- Fils machines pour tréfilage à froid et applications pour treillis;
- Aciers spéciaux de qualité (SBQ) ;
- Plaques d’acier ;
- Barres d’acier marchands : barres carrées laminées à chaud, barres plates laminées à chaud, barres
rondes laminées à chaud, barres à angle droit, profils en U;
- Billes de broyage ;
- Profilés miniers THN ;
- Aciers plats an bore (très résistant) : aciers plats laminés à chaud au bore;
- Produits de soudure et électrodes (fabriqués par Erlikon Wire Processing S.A.) ;
- Produits tréfilés (fabriqués par Erlikon Wire Processing S.A.) ;
- Fils plats pour renfort des câbles électriques ;
- Produits tubulaires : tubes d’acier pré-galvanisé, d’acier laminé à froid et d’acier laminé à chaud de
section ronde, carrée ou rectangulaire.
Afin d’obtenir un équilibre optimal entre souplesse opérationnelle et commerciale et productivité, le
segment Acier a adopté une structure opérationnelle centrée sur les trois points suivants :
- mini-laminoirs ;
- opérations en aval pour la transformation de produits sidérurgiques ;
- ventes et distribution.
35
Sites de production
Les sociétés du segment Acier exploitent les six sites de production dédiés suivants :
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de
qualité
Sidenor Steel
Industry
(Thessalonique,
Grèce)
Billettes
Acier d’armature pour béton SD
(barres et bobines)
Barres en acier marchand
Produits en fils machine
Fonderie : 800.000
tonnes
Laminoir produits
longs : 800.000
tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
ISO 45001:2018
ISO 50001:2018
SustSteel
Produits certifiés en
vertu des normes EN,
DIN, ELOT, SR, SRPS,
BDS
Usine de Sovel et
infrastructures
portuaires privées
(Almyros, Grèce)
Billettes
Acier d’armature pour béton SD
Bobines SD
Treillis métalliques SD
Treillis d’armature en étrier SD
Treillis spéciaux Sidefit
Cages préfabriquées Sidefor et
Sidefor Plus
Fonderie :
1.350.000 tonnes
Laminoir produits
longs : 1.200.000
tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
OHSAS 18001:2007
ISO 50001:2011
SustSteel
Produits certifiés en
vertu des normes EN,
BS, DIN, ELOT, SR, SRPS,
BDS, HRN
Stomana Industry
(Pernik, Bulgarie)
et port de Svishtov
West (Bulgarie)
Acier d’armature pour béton SD
Plaques quarto en acier
Aciers spéciaux de qualité (SBQ)
Barres en acier marchand
Billes d’acier
Profilés spéciaux
Poutres
Semi-produits de coulée
continue (billettes, blooms et
brames)
Fonderie :
1.400.000 tonnes
Laminoir produits
longs : 1.200.000
tonnes
Laminoir produits
plats :
400.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001:2015
OHSAS 18001:2007
SustSteel
Produits conformes
aux normes EN, DIN,
ASTM, JIS, BS, Lloyd’s
Register et
Germanischer Lloyd
Erlikon
(Thessalonique,
Grèce)
• Électrodes de soudure
Électrodes : 4.000
tonnes
ISO 9001:2015
• Fils plaqués en cuivre (en D.S.
également)
Fils plaqués en
cuivre : 3.000
tonnes
ISO 45001:2018
• Fils galvanisés
Fils galvanisés :
32.000 tonnes
Produits conformes
aux normes BS, EN,
DIN, ASTM, AWS, DIN,
LRS, GL, ABS
• Blindages d’acier galvanisé pour
câbles électriques sous-marins (de
section ronde et plat)
• Treillis galvanisés en rouleaux et
feuilles (D.S.)
• Treillis galvanisés de renfort pour
le béton utilisés dans les oléoducs
offshore (D.S.)
36
Usine
Spécialité de la production
Capacité de
production
annuelle
Certifications de
qualité
• Fils noirs et recuits
Machines
d’emboutissage :
40.000 tonnes
• Fibres en acier pour l’armature
du béton
Fibres en acier :
1.300 tonnes
Dojran Steel
(Nikolic,
Macédoine du
Nord)
Acier d’armature pour béton SD
Barres en acier marchand
Treillis métalliques
Treillis hexagonaux à double
torsion (serasanetti)
Laminoir produits
longs :
200.000 tonnes
Production de
treillis :
20.000 tonnes
Ponts à treillis :
10.000 tonnes
ISO 9001:2015
ISO 14001: 2015
OHSAS 18001:2007
ISO 50001:2011
Produits certifiés en
vertu des normes EN,
DIN, SRPS, BDS
Domoplex Ltd
(Limassol, Chypre)
Tous types de treillis de fils
soudés ou barres de renfort en
acier
12.000 tonnes
ISO 9001:2015
Site également équipé
de son propre
laboratoire de contrôle
de qualité
Tableau financier
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
677.939
815.568
Marge brute
46.136
30.386
Marge brute (%)
6,8%
3,7%
EBITDA
30.112
26.428
EBITDA (%)
4,4%
3,2%
EBITDA ajusté*
33.799
53.571
EBITDA ajusté (%)
5,0%
6,5%
EBIT
1.021
-13.057
EBIT (%)
0,2%
-1,6%
EBIT ajusté*
4.708
14.086
EBIT ajusté(%)
0,7%
1,7%
Perte avant impôt
-24.580
-41.993
Tous les pourcentages sont exprimés par rapport au chiffre d’affaires
Performance financière 2020
Le chiffre d’affaires pour le segment Acier a atteint 678 millions d’euros en 2020. L’exercice se solde
par une perte avant impôt de 24,6 millions d’euros, contre une perte de 42,0 millions d’euros en 2019.
La stagnation du marché causée par la pandémie de Covid-19 et les confinements qui en ont découlé a
eu une incidence négative sur les activités et la performance de ce segment. Au cours de l’année, la
construction et la production industrielle ont accusé un repli, et les prix de l’acier ont baissé dans le
monde entier. La performance du segment Acier a donc été négative au premier semestre, mais elle
est repassée en terrain positif au second semestre, les signes de reprise étant devenus évidents.
37
Au début de la pandémie, le segment Acier a rapidement mis en œuvre des mesures visant à empêcher
la propagation de la Covid-19, procurant un environnement de travail flexible et sûr pour les employés.
En outre, un programme de réduction des coûts a été mis en œuvre dans toutes les usines afin
d’adapter la production à la demande réduite.
Après près de douze ans de dépression, le secteur grec de la construction a montré quelques signes
d’une lente reprise au cours de l’année, malgré la crise de la Covid-19. Des projets de moyenne et
grande envergure annoncés antérieurement et ayant été retardés en raison de la pandémie devraient
reprendre sous peu. Le segment a maintenu sa position dominante sur le marché des Balkans et a
conservé son importante part de marché dans le secteur de la construction en Grèce.
La demande sur le marché des plaques avait commencé à diminuer en avril 2020, principalement en
raison de l’adaptation des utilisateurs finaux et de l’activité de production à de nouveaux niveaux de
demande, mais les premiers signes de reprise ont fait leur apparition en septembre. Sur le marché des
aciers spéciaux de qualité, la demande des utilisateurs finaux a diminué dans l’industrie de l’ingénierie
mécanique et de l’automobile, même si des signes de reprise progressive se profilaient à la fin du mois
d’octobre.
Chez Sidenor, un projet d’optimisation visant à faire baisser le coût tout en augmentant la qualité des
produits en fils machine grâce à des améliorations de processus a débuté en 2020 et se poursuivra
en 2021. À l’usine Stomana Industry, l’installation de filtres principaux et en ferro-alliages dans la
fonderie a été achevée, et la modernisation du laminoir pour produits longs, qui facilitera la production
d’aciers spéciaux de qualité de plus grande taille (jusqu’à 130 mm) et en améliorera la qualité, a
commencé.
Perspectives
En 2021, les sociétés du segment Acier continueront de s’adapter à cet environnement toujours
instable, en renforçant encore plus la compétitivité des coûts et l’efficacité opérationnelle.
Les sociétés du segment Acier restent concentrées sur la conservation des parts de marché dans le
secteur de l’acier d’armature pour la construction, principalement en Grèce et en Bulgarie, mais aussi
dans les pays des Balkans et à Chypre. Le processus de fabrication de l’acier des usines repose sur des
matières premières composées à 98 % de métaux recyclés, suivant un modèle de production circulaire
à faible émission de carbone qui répond aux objectifs du Pacte vert européen comme à la demande du
secteur de la construction en privilégiant les « bâtiments verts » plus durables.
Notre objectif pour 2021 consiste à poursuivre la hausse des ventes de fils machine dans les Balkans et
en Europe, à stabiliser les ventes de plaques quarto et d’aciers spéciaux de qualité à des niveaux
supérieurs à ceux de 2020 sur tous les marchés, et à augmenter les ventes internationales de billes de
broyage.
Stomana Industry est l’une des rares aciéries à produire 100 % de ses plaques laminées à chaud
exclusivement à partir de débris ferreux recyclés, fournissant des solutions qui réduisent l’empreinte
environnementale et favorisent l’économie circulaire. Les clients d’Europe de l’Ouest et d’Europe
centrale sont à la recherche de davantage de produits plats issus du recyclage et cette tendance devrait
s’accentuer à court terme.
De plus amples informations sur le segment Acier sont disponibles sur le site internet de Sidenor Steel
Industry : www.sidenor.gr
38
Immobilier
Activités
Viohalco crée de la valeur des actifs immobiliers de ses filiales en développant et en gérant de grandes
propriétés commerciales et industrielles.
Le segment est composé de Noval Property, une société d’investissement immobilier qui intervient
dans les secteurs de la promotion immobilière et de l’investissement immobilier, et de Steelmet
Property Services S.A., qui fournit une large gamme de services immobiliers et de gestion d’installations
centralisés.
Noval Property possède un portefeuille large, diversifié et mature d’actifs immobiliers, comprenant des
immeubles de bureaux, des établissements hôteliers, des centres commerciaux, ainsi que des
complexes d’activités commerciales et industrielles. Fort d’un portefeuille immobilier moderne
hautement commercialisable bien réparti géographiquement, Noval Property est actuellement la
deuxième société d’investissement immobilier de Grèce par la valeur de son portefeuille (s’élevant à
environ 365 millions d’euros).
Grâce à la solidité de sa structure de capital, Noval Property met actuellement en œuvre un plan de
croissance des investissements stratégique visant à améliorer et enrichir son portefeuille immobilier
équilibré. Ces opportunités d’investissements sont principalement situées en Grèce et dans un choix de
pays du sud-est de l’Europe.
Biens immobiliers
Fin 2020, le portefeuille de Noval Property se composait de 42 biens. Les principaux actifs générateurs
de revenus du portefeuille de Noval Property sont les suivants :
1
Bureaux
Complexe de bureaux The Orbit
115, avenue Kifissias, Athènes,
Grèce
2
Vente au
détail
Centre commercial River West
96-98-100 avenue Kifissou, Egaleo,
Athènes, Grèce
3
Vente au
détail
Grand magasin IKEA
96-98-100 avenue Kifissou, Egaleo,
Athènes, Grèce
4
Hôtellerie
et
restaurati
on
Hôtel Wyndham Grand Athens
Place Karaiskaki, Athènes, Grèce
5
Vente au
détail
Parc de distribution Mare West
Corinthe, Grèce
6
Vente au
détail
River West Open
1-3-5 Proodou Street, Egaleo,
Athènes, Grèce
39
7
Bureaux
Immeuble de bureaux 16 Himaras
Street
Maroussi, Athènes, Grèce
8
Bureaux
Immeuble de bureaux
33 Amaroussiou Chalandriou Street
Maroussi, Athènes, Grèce
9
Bureaux
Immeubles de bureaux 57 Ethinikis
Antistasseos Street
Chalandri, Athènes, Grèce
10
Bureaux
Immeuble de bureaux The Butterfly
26A rue Apostolopoulou Street,
Chalandri, Athènes, Grèce
11
Logistique
Iroon Politechnicheiou Street
Magoula, Grèce
12
Bureaux
Immeuble de bureaux 53 Nicola
Vaptsarov Boulevard
Sofia, Bulgarie
Tableau financier
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
10.041
11.197
Marge brute
2.458
3.325
Marge brute (%)
24,5%
29,7%
EBITDA
20.386
7.771
EBITDA (%)
203,0%
69,4%
EBITDA ajusté*
6.488
8.259
EBITDA ajusté (%)
64,6%
73,8%
EBIT
14.440
932
EBIT (%)
143,8%
8,3%
EBIT ajusté*
542
1.420
EBIT ajusté (%)
5,4%
12,7%
Bénéfice/(Perte) avant impôt
10.488
-2.022
Tous les pourcentages sont exprimés par rapport au chiffre d’affaires
Performance financière 2020
Le chiffre d’affaires du segment Immobilier s’est élevé à 10 millions d’euros en 2020, et le bénéfice
avant impôt s’est chiffré à 10 millions d’euros, contre une perte de 2 millions d’euros en 2019.
Noval Property a enregistré une hausse de 22 % de la juste valeur de son portefeuille immobilier, qui
est passée de 298,5 millions d’euros (au 31 décembre 2019) à 364,6 millions d’euros (au
31 décembre 2020). Ces performances sont dues à la transformation de l’entreprise impliquant
l’absorption des actifs immobiliers et une gestion active des actifs.
L’année 2020 a été difficile pour l’immobilier, en Grèce et dans le monde entier. En raison de la
pandémie de Covid-19 et des restrictions de circulation qui en ont découlé, le gouvernement grec a
introduit, entre autres mesures, une réduction obligatoire de 40 % des loyers des biens commerciaux
dans plusieurs secteurs (tels que la vente au détail, l’hôtellerie, la restauration, les salles de sport, etc.)
pour la majorité de la période de mars à décembre. Combinées, ces mesures gouvernementales et la
récession économique en cours ont sensiblement affaibli les revenus des sociétés immobilières, y
compris Noval Property. Toutefois, grâce à une gestion active et efficace des actifs, aucun retard
significatif de loyer ni de frais de service n’a été enregistré et la liquidité est restée satisfaisante, ce qui
a permis à Noval Property de poursuivre son programme de développement au cours de la période.
Le complexe de bureaux « The Orbit » à Athènes (superficie constructible brute : 39.650 m²) a
commencé à générer des revenus en 2020 et est déjà presque entièrement loué. Il s’agit du premier
projet certifié LEED PLATINUM en Grèce utilisant la version 4 de la certification LEED. Les travaux de
40
construction sur l’extension (superficie constructible brute : env. 25.000 m²) du centre commercial
« River West » ont bien progressé au cours de l’année et devraient se terminer pour laisser place aux
opérations commerciales au second semestre 2021.
Perspectives
À l’horizon 2021 et au-delà, Noval Property vise l’acquisition de biens immobiliers tiers (par exemple,
au premier trimestre 2021, une coentreprise entre Noval Property et un fonds immobilier a été le
soumissionnaire privilégié pour l’acquisition d’un terrain de choix à Athènes où devrait voir le jour un
parc d’affaires haut de gamme et respectueux de l’environnement), et la poursuite du développement
de sa réserve captive de projets. Elle continuera également à gérer activement son portefeuille. La
société misera sur des immeubles de bureaux de qualité supérieure avec une certification ou une
conception LEED et WELL, la conversion d’anciens sites industriels en centres logistiques et de données,
des hôtels de tourisme avec composante résidentielle et des projets de régénération urbaine à usage
mixte, en particulier à Athènes.
De plus amples informations sur Noval Property sont disponibles sur son site internet :
www.noval-property.com
41
R&D&I et Technologie
Activités
Les sociétés de Viohalco consacrées à la recherche, au développement et à l’innovation (R&D&I), ainsi
que les départements R&D des usines se concentrent sur :
- le développement de nouveaux produits à forte valeur ajoutée ;
- l’offre de solutions efficaces pour l’optimisation des processus industriels et commerciaux ;
- l’amélioration de l’efficacité et de la performance environnementales des usines ; et
- le développement d’applications innovantes pour les secteurs de l’industrie, l’énergie et
l’environnement (notamment des solutions pionnières dans les domaines ERP, CRM, BI, de la
traçabilité, etc.).
Les activités du segment sont portées par trois sociétés :
1) Elkeme Hellenic Research Centre for Metals S.A. (« Elkeme ») : son activité principale comprend la
recherche industrielle appliquée et le développement et l’analyse technologique portant sur les
quatre principaux secteurs de métaux (aluminium, cuivre, acier et zinc). Elkeme propose des
services R&D&I et des solutions techniques en vue de nouveaux produits et assure l’optimisation
des produits et des processus commerciaux et de production existants. Elkeme est certifié
ΙSO 9001:2015 et opère également un laboratoire d’analyses chimiques accrédité ISO 17025:2017.
2) Teka Systems S.A. (« Teka Systems ») : Teka Systems mène à bien des projets dans les domaines
de l’ingénierie et la construction pour les secteurs des câbles en acier, aluminium, cuivre, d’énergie
et de télécommunication. La société intervient dans la mise en service d’équipements industriels,
ainsi que dans l’automatisation des processus par la technologie dans des projets intégrés. Elle
met également en œuvre des projets informatiques dans les domaines de l’ERP, CRM, BI,
analytiques et autres.
3) Praksys S.A. (« Praksys ») : Praksys développe, commercialise et supervise la mise en place de
nouvelles technologies dans le domaine de l’acier structurel et des armatures de béton. Elle a
développé Synthesis™, un système unique pour la préfabrication à l’échelle industrielle de l’acier
d’armature. Praksys, a également développé un progiciel complet pour accompagner la
technologie, y compris des composantes, telles que la conception du produit, les commandes de
la machine, la commande en ligne, la planification de la production et la logistique.
Les activités de R&D&I des départements technologiques des sociétés de Viohalco sont les suivantes :
- Le centre technologique Elval met au point des alliages de spécialité, des produits spéciaux
hautement résistants, dotés de propriétés antidérapantes, des tôles extra-plates vernies de qualité
supérieure, des produits en aluminium 100% recyclés et des produits d’emboutissage profond et
d’extrusion.
- Le département technologique de Symetal développe des technologies qui introduisent et
garantissent des techniques de conception de surfaces innovantes et des caractéristiques mécaniques
améliorées. Ces technologies permettent un contrôle fin de l’affinité de la feuille d’aluminium dans les
42
stratifiés et revêtements, ainsi qu’un formage parfait. Symetal se concentre également sur le
développement de feuilles d’aluminium pour batteries, qui sont utilisées dans l’industrie automobile
des batteries rechargeables. Les feuilles pour batteries de Symetal sont au cœur des batteries lithium-
ion, dont elles constituent l’une des électrodes centrales. Les exigences techniques et de qualité
relatives à un tel produit sont extrêmement élevées. Dans le même temps, la réduction de l’épaisseur
de l’aluminium laminé à 11 mm permet d’augmenter significativement la quantité d’énergie stockée
par les batteries de nouvelle génération. L’alliage spécial et le processus de production innovant des
feuilles pour batteries de Symetal sont le résultat d’essais approfondis réalisés par des fabricants
européens de cellules de batteries.
- Halcor Tube Heat Transfer laboratory : est situé dans l’usine d’Oinofyta d’Halcor, où les tubes
à rainures internes (IGT) TALOSⓇ et les tubes ACR TALOSⓇ sont fabriqués conformément aux normes
internationales et aux spécifications des clients. Les tubes en cuivre sans soudure IGT sont dotés de
rainures internes qui améliorent considérablement le transfert de chaleur. Les applications typiques
des tubes en cuivre IGT incluent les condensateurs à ailettes et tubes et les serpentins évaporateurs
pour les applications de climatisation, de réfrigération, de refroidisseur et de pompe à chaleur. La
technologie de production d’Halcor pour les tubes en cuivre TALOSⓇ IGT permet de fabriquer des
conceptions avancées à rainures internes dans une gamme de dimensions complète, qui va de 16 mm
de diamètre externe à une nouvelle génération de tubes microgroove™ dont le diamètre externe est
de 5 mm, voire inférieur. Le laboratoire est l’un des rares fabricants au monde capable de le faire. Le
Tube Heat Transfer Laboratory offre aux clients d’Halcor l’occasion d’établir une relation mutuellement
bénéfique dans un cadre intégré de développement de produits et de soutien.
- Département technologique de Sofia Med : augmente les niveaux de qualité des surfaces en
intégrant deux systèmes d’inspection de surface dans ses lignes de production. Il contrôle, via des
équipements de pointe, tous les produits issus de la ligne d’étamage à chaud pour l’industrie
automobile, et soutien les ventes en élargissant la gamme de produits d’extrusion en offrant plus de
produits en bobine.
- Sociétés de Hellenic Cables : il s’agit d’une équipe d’ingénieurs R&D aux compétences
avancées, utilisant des outils logiciels de pointe et des infrastructures modernes pour réaliser leurs
essais. Ils effectuent des travaux de recherche fondamentale sur le développement de produits,
l’innovation, la révision de la conception ou l’optimisation de gammes existantes et le support
technique, à travers trois unités, dont deux en Grèce et une en Roumanie. Ces efforts s’inscrivent dans
la stratégie plus large des entreprises visant à fabriquer des produits plus écologiques à moindre impact
sur l’environnement.
En 2020, l’équipe R&D a mis au point plusieurs nouveaux produits intégrés à des projets commerciaux
qui ont généré environ 280 millions d’euros de chiffre d’affaires brut, en incluant les accords-cadres.
Un grand succès a été obtenu avec la réussite du programme de qualification du plus long câble sous-
marin de courant alternatif haute tension (CAHT) de 150 kV, long d’environ 136 km et conçu pour
assurer l’interconnexion sous-marine Crète – Péloponnèse, en Grèce, à des profondeurs d’environ
1.100 m. Dans le même temps, les propositions établies pour différents projets ayant été retenues, ces
projets ont été attribués aux entreprises Hellenic Cables.
Hellenic Cables progresse rapidement dans la mise au point de la technologie de courant continu haute
tension (CCHT) qui reste l’une des principales options stratégiques pour la poursuite de la croissance.
Le programme de qualification est en bonne voie, tandis que la nouvelle usine de production et d’essais
en interne des accessoires courant alternatif et courant continu, dont la construction s’est terminée
en 2019, est désormais pleinement opérationnelle. Dans le même temps, le service de la R&D consacré
aux composés a accéléré son action en faveur d’une économie plus verte en augmentant le taux
d’utilisation de matériaux recyclés. La mise en place de la collecte et du retraitement des déchets des
unités opérationnelles pour l’obtention de matières premières a été complexe, mais a permis à Hellenic
Cables de démontrer son engagement en faveur de l’économie circulaire et du contrôle des émissions
43
de CO
2
. La mise au point de plusieurs composés en interne a accru le savoir-faire technologique
d’Hellenic Cables et permis de rendre ses produits compétitifs en termes de coûts et de qualité.
- Etem Centre développe, simule et homologue des alliages d’aluminium traitables à chaud et
les profilés extrudés sur mesure qui y sont liés ainsi que les processus de traitement à chaud, des lignes
d’emboutissage et de façonnage qui s’appliquent aux composants automobiles finaux. En collaboration
avec Global Automotive OEM et Tier1, il développe et homologue des solutions de produits sur mesure
pour des exigences de performances spécifiques (à savoir comportement en cas d’accident, réduction
de poids, formabilité, résistance à la corrosion, post-assemblage). Le Centre conçoit, développe, simule
et homologue également des processus spécifiques aux produits, des machines personnalisées, des
outils et des contrôles qualité à la fois en fonctionnement et en laboratoire pour répondre à des
exigences de qualité, de sécurité, de volumes et de coûts spécifiques. Après des années de
développement et de collaborations, Etem est devenu un fournisseur de premier et de deuxième rangs
de l’industrie automobile, accrédité pour fabriquer des profilés et des pièces en aluminium destinés à
des systèmes résistants en cas d’accident.
- Sidenor Steel Industry Centre : en parallèle avec le développement de Synthesis™, système
unique en son genre applicable à la préfabrication à l’échelle industrielle d’acier d’armature, Sidenor
soutient l’innovation et la recherche par des investissements considérables dans des machines de haute
technologie, et en conséquence, a développé et mis en œuvre de nouvelles solutions de production
significatives. Parmi ces solutions, il y a notamment les fours à induction de réchauffage qui ont
remplacé les fours à gaz, permettant ainsi de réduire de manière importante les émissions de carbone
pendant le processus de production, la préservation du gaz naturel et la réduction de la demande
d’énergie.
- Le Centre de R&D de Corinth Pipeworks : optimise un large éventail de processus de
fabrication et de revêtement de tuyaux par (a) des productions d’essais internes continus et (b) la
modélisation de processus spécifiques, visant à développer des produits pour des applications extrêmes
(par exemple, service acide, offshore, applications à haute contrainte comme le dévidage) ; améliore la
plage de travail pour obtenir une meilleure uniformité du produit et élargir chaque gamme de
production de l’usine ; développe des techniques avancées de contrôle destructif, anticorrosion et non
destructif offrant des solutions de pointe.
Performance financière 2020
Le montant total des dépenses de R&D&I (à la fois comptabilisées en charges et capitalisées) au titre
de l’exercice 2020 s’est élevé à 18,6 millions d’euros. Le calcul de ce montant repose principalement
sur les dispositions du manuel de Frascati (norme de l’OCDE pour les enquêtes et la collecte de données
de R&D) et sur les normes internationales d’informations financières pertinentes.
De plus amples informations sur ces sociétés sont disponibles sur leurs sites internet :
Elkeme : www.elkeme.gr
Teka Systems : www.tekasystems.gr
44
Autres activités
Les Autres activités représentent essentiellement les dépenses engagées par la société mère (holding),
de même que les résultats des sociétés qui opèrent dans le segment Technologie et R&D&I, dans la
fabrication de produits en céramique (Vitruvit) et dans le segment Récupération des ressources. La
perte avant impôt s’est élevée à 1,1 million d’euros (2019 : 11 millions d’euros). Le segment
Récupération des ressources n’est plus considéré comme un segment à déclarer à part selon des
critères qualitatifs et quantitatifs. Il est donc déclaré dans le segment Autres activités et, à des fins de
comparabilité, les éléments correspondants de l’information par segment pour la période précédente
ont été représentés.
Tableau financier
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Chiffre d’affaires
54.909
71.813
Marge brute
19.803
19.206
Marge brute (%)
36,1%
26,7%
EBITDA
4.347
-4.112
EBITDA (%)
7,9%
-5,7%
EBITDA ajusté*
3.820
-4.045
EBITDA ajusté (%)
7,0%
-5,6%
EBIT
579
-8.718
EBIT (%)
1,1%
12,1%
EBIT ajusté*
53
-8.651
EBIT ajusté (%)
0,1%
12,0%
Perte avant impôt
-1.075
-10.878
Tous les pourcentages sont exprimés par rapport au chiffre d’affaires
45
F. Événements postérieurs à la clôture
1. Le 5 janvier 2021, le Conseil d’administration d’ElvalHalcor a accordé une autorisation spéciale pour
la conclusion d’une opération avec une partie liée, la société non cotée sous la dénomination
commerciale « ETEM COMMERCIAL AND INDUSTRIAL OF LIGHT METALS SOCIETE ANONYME » (ci-après
dénommée « Etem commercial S.A. »), conformément aux articles 99-101 de la Loi 4548/2018 telle
qu’elle est en vigueur actuellement. Il a également accordé un délai de dix (10) jours pour la
présentation d’une demande de convocation d’une assemblée générale afin de décider de
l’autorisation spéciale permettant à « ElvalHalcor S.A. » de couvrir intégralement l’augmentation de
capital d’« Etem commercial S.A. » d’un montant total de 24.316.420,00 d’euros, visant la collecte par
« Etem commercial S.A. » de fonds en numéraire de 22.800.000,00 d’euros et de 1.516.420,00 d’euros
d’apport en nature (machines), et l’émission de 70.000 nouvelles actions ordinaires nominatives avec
droit de vote d’une valeur nominale de 4,00 euros chacune, émises au prix de 347,38 d’euros chacune,
comme en a décidé l’assemblée générale extraordinaire de « Etem commercial S.A. » en date du
22 décembre 2020, qui s’est terminée le 7 février 2021.
2. Le 10 février 2021, l’augmentation du capital social de 19,8 millions d’euros de la filiale de Viohalco
Etem BG S.A. a été réalisée ; cette augmentation a été entièrement couverte par la filiale de Viohalco
Etem Commercial S.A., suite à la décision de l’assemblée générale d’Etem BG S.A. le 31 décembre 2020.
Après la transaction, le pourcentage de participation d’Etem Commercial dans Etem BG S.A. est de 92 %.
3. Le 2 mars 2021, le Département du Commerce des États-Unis (DoC) a publié ses conclusions
définitives dans le cadre de l’enquête sur les droits antidumping concernant les importations de tôles
d’aluminium en alliage commun en provenance de 18 pays, dont la Grèce. Le DoC a calculé une marge
de dumping finale de 0 % pour les importations en provenance d’ElvalHalcor, filiale de Viohalco. Les
conclusions définitives ayant été rendues par le DoC, l’enquête concernant les importations
d’ElvalHalcor est close sans qu’aucun droit antidumping n’ait été imposé et la Commission du
commerce international des États-Unis (ITC) ne procèdera pas à la détermination de l’existence d’un
dommage à l’égard des importations en provenance de Grèce.
4. Le 18 mars 2021, le Conseil d’administration de Viohalco S.A. a décidé de proposer, à l’Assemblée
générale ordinaire qui se tiendra le 25 mai 2021, l’approbation d’un dividende brut de 0,02 euro par
action.
Il n’existe aucun autre événement postérieur à la clôture susceptible d’avoir des retombées sur les états
financiers consolidés.
46
G. Risques et incertitudes
Le Conseil d’administration de Viohalco est responsable de l’évaluation du profil de risques des filiales
de Viohalco. Dans la mesure où Viohalco est une société holding qui ne possède ni infrastructures de
production, ni clients, ni fournisseurs, ni personnels (en dehors des salariés employés à des fonctions
administratives), les risques qui l’affectent sont principalement imputables à ses filiales et à leurs
opérations, fournisseurs, clients et personnels. Chaque société de Viohalco est responsable de
l’identification, de la mesure, de l’analyse, de l’atténuation, du contrôle et du suivi de ses propres
risques.
Il existe néanmoins un ensemble de directives communes qui fixent un cadre à la Gestion des Risques
d’Entreprise (GRE) et s’appliquent à toutes les sociétés de Viohalco. Ces directives regroupent des
principes relatifs à la gestion efficace des risques dans l’ensemble des filiales du groupe. Ce cadre
fournit également des orientations sur les meilleures méthodes de gestion des risques et favorise les
échanges sur les problématiques en question.
À son tour, la Direction exécutive de Viohalco est, en concertation avec le Conseil d’administration,
chargée d’explorer au mieux les opportunités commerciales, tout en évaluant les risques possibles
encourus et leurs mécanismes de contrôle à l’échelle des filiales avec l’aide d’un département
indépendant d’Audit interne. En vertu de cette évaluation, Viohalco doit considérer si les filiales sont
parvenues, de manière proactive et dynamique, à atténuer les risques identifiés et à les ramener à un
niveau acceptable.
Le processus GRE appliqué par les sociétés de Viohalco suit les étapes suivantes :
a) Identification des principaux risques et mesure/analyse de leur impact potentiel et de leur
probabilité. Cette démarche est réalisée au niveau de chaque filiale puisque l’ensemble des risques
financiers, opérationnels, de conformité et stratégiques sont liés à leurs propres opérations.
b) Gestion des risques et réponse par la prise en compte des contrôles en place et la sélection, la
hiérarchisation et la mise en œuvre d’actions appropriées. Cette étape est également conduite au
niveau de chaque société sur la base des principes généraux fixés par le cadre GRE.
c) Contrôle et suivi de l’environnement interne et externe pour repérer les éventuelles évolutions des
risques et veiller à ce que les réponses apportées conservent leur efficacité. Chaque filiale contrôle
ses risques et les réponses qu’elle apporte à la lumière des directives communes du cadre GRE, mais
aussi des procédures, systèmes et mécanismes mis en place par la Direction de chaque société en
interne.
Une analyse consolidée de la performance financière de toutes les filiales, y compris des risques
potentiels, est effectuée au niveau de la Direction exécutive de Viohalco par le département d’Audit
interne. Le bilan de cette analyse est présenté au Comité d’audit et au Conseil d’administration. Le
Comité d’audit surveille l’efficacité des systèmes de contrôle interne des filiales et se penche
régulièrement sur certains aspects spécifiques du contrôle interne et de la gestion des risques.
Principaux risques
Les risques sont classés en deux grandes catégories : risques financiers et risques liés à l’activité. La
première regroupe différents types de risques de marché qui concernent l’activité de chaque filiale
(principalement les taux de change, les taux d’intérêt et les matières premières), de même que le risque
de crédit, le risque de contrepartie et le risque de liquidité. La catégorie des risques liés à l’activité,
47
globalement définie comme regroupant l’ensemble des risques hors bilan, est ventilée en sous-
catégories pour mieux comprendre et réagir aux différents risques en présence :
A. Risques opérationnels et technologiques définis comme le risque de perte découlant de
l’inadaptation ou de la défaillance des processus, des équipes et des systèmes ou encore
d’événements extérieurs. Les risques opérationnels couvrent l’ensemble des risques associés
aux opérations quotidiennes telles que la santé et la sécurité, les questions
environnementales, les risques juridiques (en rapport avec les processus) à l’exclusion des
risques stratégiques ou de réputation.
B. Les Risques de conformité et de réputation regroupent l’ensemble des répercussions
négatives (économiques telles que les amendes, les pénalités, etc. et autres comme l’exclusion
de marchés) découlant du non-respect des règles et normes en vigueur. En font partie les
conséquences potentielles sur l’image de marque et la réputation de la filiale
1
, de même que
le risque comptable
2
.
C. Les risques stratégiques regroupent les risques liés à l’environnement commercial au sens
large (contexte macroéconomique, sectoriel, etc.), au marché et à la concurrence, ainsi que le
processus décisionnel sur un horizon à moyen-long terme, et qui sont susceptibles d’avoir un
impact sur la continuité et la rentabilité des activités.
Risques financiers
Risque de taux d’intérêt
Des fluctuations importantes des taux d’intérêt peuvent clairement exposer les filiales de Viohalco à
une hausse des coûts d’emprunt, une diminution du rendement des investissements et/ou une baisse
de la valeur des actifs. Les sociétés ont pour règle de ne pas prendre de positions spéculatives sur les
taux d’intérêt, mais d’essayer systématiquement de suivre des stratégies de protection naturelle, à
savoir de faire correspondre les durations des actifs et des passifs et de se maintenir à l’écart de tout
choc de juste valeur. Par ailleurs, compte tenu de l’environnement actuel marqué par la faiblesse des
taux d’intérêt, chaque entité s’efforce, dans la mesure du possible, d’obtenir des lignes de financement
à taux fixe (et bas) afin d’éviter les variations des flux de trésorerie et faciliter la budgétisation de leur
capital.
En cas de nécessité absolue, les filiales de Viohalco utilisent des instruments dérivés pour couvrir tout
risque de taux d’intérêt résiduel. Des règles et des limites strictes, propres à chaque entité, régissent
alors le recours à ces instruments.
Risque de change
Viohalco détient des participations dans un grand nombre de sociétés dont les programmes de
production et les relations commerciales s’étendent à l’échelle mondiale. Elles sont ainsi exposées à
des pertes financières (transactions), comptables (conversion) et économiques du fait de la volatilité
des taux de change.
Les sociétés gèrent ce risque avec prudence, en visant des couvertures naturelles chaque fois qu’elles
le peuvent (notamment en faisant correspondre les devises des opérations de vente et d’achat
anticipées, mais également des créances et des dettes) et utilisent des produits de couverture standard,
à l’instar des contrats à terme - forwards, si nécessaire.
1
Il s’agit de l’ensemble des perceptions relatives à la société qu’en ont les différentes parties prenantes avec
lesquelles elle interagit, en interne comme en externe.
2
Ce risque est lié à l’image juste et fidèle de la situation économique et financière réelle de chaque société, ainsi
qu’au respect de l’ensemble des règles associées (IFRS, etc.).
48
Risque lié aux produits de base
La plupart des sociétés de Viohalco sont des acteurs industriels dont les produits de base sont des
matériaux bruts ferreux et non ferreux. Les fluctuations des cours des produits de base (notamment
les métaux, le cuivre, le zinc et l’aluminium) peuvent ainsi les exposer à une baisse des marges sur les
produits ou à des pertes sur les transactions.
Les contrats à terme - future négociés sur le London Metal Exchange (LME) proposent le choix de
couverture évident pour les sociétés actives sur ce segment : tout d’abord, tous les contrats de vente
et d’achat qui fixent les prix des métaux sont compensés sur une base journalière et la variation de la
position nette ouverte sur le produit de base est généralement couverte par des contrats à terme -
future sur le LME, ce qui permet de ne pas exposer les sociétés de Viohalco à un risque de volatilité des
cours des produits de base.
Risque de liquidité
Pour les sociétés industrielles, comme celles qui constituent la majeure partie du portefeuille de
Viohalco, le risque de liquidité est le risque qu’une entreprise n’ait pas de fonds suffisants pour honorer
ses engagements financiers en temps voulu. Les deux éléments clés sont le risque lié au flux de
trésorerie à court terme et le risque de financement à long terme. Ce dernier implique le risque de ne
pas obtenir des prêts au moment où l’activité en a besoin ou que des fonds ne soient pas disponibles
pendant la durée nécessaire ou à un coût acceptable.
Ce risque peut provenir de fluctuations saisonnières, d’interruptions de l’activité, de dépenses
d’investissements non prévues, d’une hausse des coûts opérationnels, d’un marché de financement
trop étroit ou d’autres motifs ayant pour effet une gestion inadéquate de la trésorerie. Les filiales de
Viohalco surveillent en permanence leurs besoins en flux de trésorerie et reportent trimestriellement
des « rolling forecasts » mensuels afin de s’assurer de la disponibilité de liquidités suffisantes en vue de
couvrir leurs besoins opérationnels. Par des rapports financiers mensuels, elles suivent étroitement les
indicateurs de flux de trésorerie opérationnels, ainsi que les ratios de liquidité et d’endettement. Elles
évaluent en continu les financements disponibles, tant sur les marchés locaux qu’à l’international.
Enfin, les sociétés de Viohalco atténuent le risque de liquidité par une gestion prudente des flux de
trésorerie, dont l’optimisation du fonds de roulement, et par le maintien de lignes de financements
engagées non utilisées auprès de divers établissements financiers. Ainsi, les sociétés parviennent à
satisfaire leurs besoins futurs ou leurs passifs éventuels.
Risque de crédit
La commercialisation de produits auprès de nombreux clients établis dans des régions géographiques
et des secteurs très variés à travers le monde crée inévitablement un risque de crédit important pour
les sociétés de Viohalco dont les clients pourraient ne pas honorer leurs obligations. Ce risque de crédit
peut être accentué lorsqu’une part significative de l’activité se concentre sur un segment ou un secteur
en particulier ou encore sur un nombre restreint de clients.
Ce risque est fortement atténué en (a) évitant la concentration des créances de tout type (p. ex. : aucun
client ne peut représenter plus de 10 % du chiffre d’affaires d’une société), (b) procédant à de solides
vérifications de la solvabilité des clients par le biais des agences de notation de crédit, (c) fixant des
conditions de paiement et des limites de crédit, (d) exigeant des sûretés réelles ou autres (p. ex. : lettres
de garanties) au titre des créances, dès que possible et, pour finir, (e) ayant largement recours à
l’assurance-crédit.
49
Risques liés à l’activité
Risques opérationnels et technologiques
Risque lié à l’efficacité des canaux de distribution
Des canaux de distribution mal positionnés ou peu performants peuvent menacer la capacité des filiales
de Viohalco à accéder de manière efficace et effective à des clients et utilisateurs finaux existants et
potentiels.
Les filiales de Viohalco gèrent le risque lié à l’efficacité des canaux de distribution par le biais de
responsables commerciaux par projet/marché. La révision régulière des budgets est le principal outil
utilisé pour définir et contrôler les objectifs en matière de canaux de distribution.
Risque lié aux achats / approvisionnements
Un approvisionnement limité en énergie, métaux et autres produits de base clés, matières premières
et autres composants peut menacer la capacité des sociétés de Viohalco à fabriquer des produits de
qualité et à des prix compétitifs en temps opportun. Ainsi, toutes les sociétés visent constamment à
minimiser la probabilité qu’un tel risque se produise. Parmi les mesures adéquates employées pour
limiter ce risque figurent le maintien d’une base de fournisseurs diversifiée (notamment sur le plan
géographique, lorsque c’est possible), l’existence de listes de matériaux de substitution, l’établissement
de contrats de niveaux de service avec les principaux fournisseurs et la réduction de l’exposition au
marché au comptant par le biais de contrats à long terme.
Risque d’interruption des opérations
Les interruptions d’activité provenant de l’indisponibilité des matières premières, de main d’œuvre
qualifiée, des technologies de l’information ou d’autres ressources, de même que le risque de panne
des installations, peuvent menacer la capacité des sociétés de Viohalco à poursuivre leurs opérations.
Cette continuité étant au cœur de la production industrielle, toutes les filiales de Viohalco assurent une
maintenance approfondie de leurs installations par le bais de départements de maintenance spécialisés
pour chaque usine et en fonction d’un programme de maintenance précis. L’équipement et les lignes
de production des usines sont également systématiquement modernisés afin d’intégrer les nouvelles
technologies et réduire le risque d’obsolescence. Toutes les pièces détachées et les consommables
sont évalués selon leur état critique, et les niveaux des stocks de sécurité font l’objet d’une surveillance.
Certaines usines, installations et lignes de production sont interchangeables. Elles ont été configurées
de manière à permettre un déplacement et une continuité de la production au besoin. Les sociétés de
Viohalco réduisent ce risque dans une large mesure en mettant en place des polices d’assurance contre
le risque d’interruption de l’activité.
Risque de défaillance produit
Des produits défaillants ou non performants peuvent exposer les sociétés de Viohalco à des
réclamations de la part des clients, à des réclamations pendant la période de garantie, à des réparations
sur le terrain, à des retours de produits, à des réclamations en responsabilité du produit, à des
contentieux ainsi qu’à une perte de revenus, de parts de marché et une atteinte à la réputation.
Afin d’atténuer de manière proactive le risque provenant de défauts réels de leurs produits ou faisant
l’objet d’une réclamation, les sociétés de Viohalco ont mis au point des systèmes rigoureux de gestion
de la qualité au sein de leurs usines, en appliquant des procédures de contrôle de la qualité précises et
formalisées, tout en conservant une police d’assurance adéquate à l’encontre de ce type de
réclamations. Les procédures de contrôle de la qualité comprennent des tests d’échantillons par lot de
production ou au niveau de chaque produit lors de phases de production spécifiques ; l’installation
d’équipements de suivi à certains stades définis de la production et des lignes de production et des
centres de travail pour identifier les défauts ; la mise en place de systèmes de traçabilité de bout en
50
bout, etc. Par ailleurs, les sociétés de Viohalco ont contracté des polices d’assurance en responsabilité
produit.
Risque lié aux technologies de l’information (IT)
Le risque IT est généralement défini comme la probabilité de survenance d’une menace particulière
(déclenchée accidentellement ou intentionnellement en se servant d’une vulnérabilité) et l’impact qui
résulte de la survenance de cette menace.
La plupart des sociétés de Viohalco se caractérise par une forte intensité de capital et tablent fortement
sur les systèmes informatiques pour guider et optimiser leur production. Les systèmes informatiques
supportent de nombreux risques qui surviennent naturellement dans leur environnement de
production, et donc dans l’environnement commercial global, et qui peuvent entraîner des pertes ou
une responsabilité légale. Ces risques peuvent découler d’une interruption informatique due à une
panne des équipements, à des sinistres, à des erreurs humaines, de même qu’à l’utilisation, la
divulgation, la modification, ou la destruction d’informations non autorisées, etc.
Le besoin d’identifier de manière adéquate les écarts qui peuvent faire naître des risques, d’évaluer la
maturité des contrôles en place et d’identifier des actions de réduction des risques est un processus
permanent qui doit prendre en considération l’évolution permanente des menaces, de
l’environnement de contrôle et du cadre règlementaire. L’identification et l’application continues de
contrôles appropriés et proportionnels qui limitent l’exposition aux menaces susvisées sont
indispensables pour l’intégrité des systèmes informatiques dans toutes les sociétés, ainsi que par
rapport à leurs obligations légales.
Viohalco a pris l’initiative de conduire ces analyses d’écarts par rapport au risque informatique et au
risque de sécurité de l’information afin de se conformer au Règlement général sur la protection des
données 2016/679/UE. Viohalco s’est également saisi de l’occasion pour évaluer et améliorer sa
posture globale par rapport au risque informatique, au-delà des obligations énoncées par le Règlement
en question.
En parallèle à l’utilisation des normes sectorielles relatives à la protection des données et des systèmes,
les filiales de Viohalco font appel aux services de Teka Systems, une société de Viohalco dont l’activité
est centrée sur la mise en œuvre, la personnalisation et le support des systèmes informatiques. Teka
est le centre de compétence officiel de Viohalco, qui propose un support sur mesure à propos des
applications et des logiciels des sociétés industrielles de Viohalco.
Risques de conformité et de réputation
En ce qui concerne les obligations liées à ses inscriptions en Bourse, Viohalco a mis en place les
structures et les procédures nécessaires afin de garantir leur respect continu et de protéger sa
réputation, y compris l’adoption de sa Charte de gouvernance d’entreprise, qui couvre des questions
telles que la responsabilité des administrateurs et des dirigeants, les principes d’une bonne
gouvernance, le délit d’initié et les conflits d’intérêts.
Des lois et règlements s’appliquent à de nombreux aspects des opérations des filiales de Viohalco, y
compris sans s’y limiter, les lois relatives au travail, les réglementations relatives à la santé, la sécurité
et l’environnement, les permis de construire et les licences d’exploitation, etc.
Viohalco exige, de toutes ses sociétés en portefeuille, qu’elles respectent l’ensemble des lois et
règlements en vigueur, que ce soit au niveau local, européen ou international, sur les questions de
santé et de sécurité sur les sites de production, le droit du travail et le droit social, la protection de
l’environnement, la lutte contre la corruption, les pots-de-vin et la fraude financière. En sa qualité de
51
société holding, Viohalco requiert de ses filiales qu’elles développent leurs propres politiques relatives
à toutes ces questions et que les filiales soient seules responsables de leur respect de ces politiques.
Des précisions supplémentaires sont disponibles à la section Rapport d’informations non financières du
présent rapport.
Risques stratégiques
Risque lié au pays
Des mesures politiques défavorables peuvent menacer les ressources des filiales de Viohalco ainsi que
leurs futurs flux de trésorerie dans un pays où elles ont investi, dont elles dépendent pour un volume
d’affaires important ou encore dans lequel elles ont conclu un contrat important avec une contrepartie
soumise aux lois de ce pays.
Les sociétés s’attèlent à ce risque exogène en différenciant notamment leur périmètre de production
de leur présence sur ce marché. Les sociétés de Viohalco gèrent actuellement des sites de production
dans 8 pays, un réseau commercial dans 21 pays et la distribution de produits qui s’étend à plus de 100
pays dans le monde.
Ces sociétés suivent également de près et de manière continue les évolutions de la conjoncture
internationale et nationale. Elles adaptent en temps voulu leur stratégie commerciale et leurs politiques
de gestion des risques afin de minimiser l’impact des conditions macroéconomiques sur leurs activités.
Risque lié au secteur
Les évolutions concernant les opportunités et les menaces, les capacités de leurs concurrents et
d’autres conditions touchant les secteurs d’activité des filiales de Viohalco peuvent menacer l’attrait
ou la viabilité à long terme de ces secteurs. Le risque lié au secteur qui se rapporte au secteur d’activité
précis dans lequel les filiales de Viohalco interviennent tient principalement au caractère cyclique de la
demande et au taux de remplacement de certains produits proposés par celles-ci.
Les sociétés gèrent ce risque en développant leurs exportations vers les marchés mondiaux afin de
varier leur exposition cyclique entre les régions géographiques. Le risque de remplacement est pris en
charge par le biais d’une différenciation au niveau du mix de produits, par exemple en faisant évoluer
une partie de la production vers des produits présentant un taux de remplacement inférieur.
Risque lié à la concurrence
Les actions des concurrents ou des nouveaux entrants sur le marché peuvent mettre à mal l’avantage
concurrentiel d’une société de Viohalco, voire menacer sa capacité de survie. Par conséquent, les
questions de stratégie liées à la concurrence sont évaluées dans le cadre du processus budgétaire
annuel de toutes les sociétés de Viohalco et du plan pour les marchés stratégiques par chaque société.
L’exposition au risque lié à la concurrence est suivie par un examen quotidien des informations de
marché. Parmi les mesures visant à limiter ce risque, figurent un fort engagement envers la qualité tout
au long de la phase de production, une politique de tarifs compétitifs au niveau des produits de base et
un objectif de produits à marge élevée et de diversification de marché.
Risque lié aux innovations technologiques
Dans un monde en mutation technologique rapide, les sociétés du portefeuille de Viohalco courent le
risque de ne pas suffisamment suivre les évolutions technologiques ou de ne pas investir dans les
infrastructures technologiques nécessaires pour accompagner efficacement les besoins actuels et
futurs des activités. Les ventes, les coûts et les revenus peuvent en pâtir lourdement.
Par ailleurs, les sociétés de Viohalco peuvent ne pas tirer parti des avancées technologiques dans leur
modèle d’entreprise pour obtenir ou conserver un avantage concurrentiel ou elles risquent d’être
exposées à des actions de leurs concurrents ou de remplaçants qui savent exploiter la technologie pour
52
que leurs produits, services et processus affichent une qualité supérieure et soient plus performants en
termes de coûts et/ou de délais.
Les sociétés de Viohalco gèrent principalement ce risque stratégique par la conclusion de contrats
d’assistance technique et de transfert de connaissances avec les chefs de file mondiaux des différents
secteurs dans lesquels elles interviennent. Toutes les sociétés de Viohalco investissent fortement dans
la recherche et le développement (R&D) et coopèrent avec des organismes scientifiques et des centres
de recherche internationaux de premier plan. Cette priorité accordée à la technologie et à l’innovation
s’illustre également par la présence de départements de R&D dédiés au sein d’un certain nombre de
sociétés de Viohalco.
53
H. Rapport d’informations non financières
La présente déclaration d’informations non financières (la « Déclaration ») a été préparée
conformément aux obligations du Code belge des sociétés et des associations (art. 3:32), telles
qu’instaurées par la Loi belge du 3 septembre 2017 relative à la publication d’informations non
financières et d’informations relatives à la diversité par certaines grandes entreprises et groupes,
adaptant les exigences de la Directive 2014/95/UE. Elle concerne l’exercice clos le 31 décembre 2020.
Cette déclaration a été élaborée conformément au cadre de reporting sur les objectifs de
développement durable (ODD) de l’ONU, qui adopte une approche très large et universelle de tous les
enjeux de durabilité auxquels les sociétés sont aujourd’hui confrontées. Bien que les sociétés de
Viohalco aient un impact direct ou indirect sur les 17 ODD, l’accent est mis sur les ODD directement
concernées par leurs activités. Le cadre de reporting des ODD sert de base à la structure de reporting
des questions non financières de la Société, car il contient des indicateurs clés de performance non
financière pour le suivi des principaux risques liés aux questions non financières relevant du Code belge
des sociétés et des associations, à savoir :
- La gestion de l’environnement ;
- Les questions sociales et relatives aux conditions de travail ;
- Le respect des droits de l’homme ;
- La lutte contre la corruption.
La présente déclaration contient des informations non financières concernant Viohalco S.A. et ses
principales sociétés dans tous les grands segments d’activité. Elle se concentre sur les politiques mises
en place sur ces questions, les processus de diligence raisonnable mis en œuvre, les résultats des
politiques et la surveillance de la performance au travers du prisme des principaux risques liés à ces
questions non financières.
Modèle d’entreprise
Viohalco S.A. (Viohalco) est une société holding belge cotée composée de sociétés actives dans le
domaine du traitement des métaux en Europe. Fortes d’une diversification unique dans le secteur des
métaux et d’une présence internationale, les sociétés de Viohalco se sont engagées dans le sens de la
fabrication durable de produits à valeur ajoutée, de qualité et innovants et offrent un portefeuille
diversifié sur des marchés dynamiques tels que les secteurs du bâtiment et de la construction, des
télécommunications, du pétrole et du gaz, du transport, de l’industrie maritime, de l’automobile, des
emballages alimentaires et pharmaceutiques, du chauffage et de la climatisation, de l’énergie
renouvelable, de l’eau et de la lithographie. Le portefeuille de Viohalco contient également des sociétés
actives dans d’autres secteurs tels que la promotion immobilière et les applications d’ingénierie
mécanique.
Le modèle de production des sociétés de Viohalco est basé sur la production et la transformation
secondaires des métaux, et est donc très bien positionné pour relever les nouveaux défis auxquels sont
confrontées les sociétés d’aujourd’hui, en particulier les problèmes liés au changement climatique et à
l’économie circulaire. Plus précisément, les trois segments de l’aluminium, du cuivre et de l’acier
s’appuient fortement sur des matières premières secondaires dans leur apport total de matières
premières, ce qui réduit considérablement l’empreinte carbone de leurs produits, ainsi que leur
dépendance à l’égard des ressources naturelles. Par conséquent, en raison de leur intensité carbone
relativement faible, les sociétés de Viohalco sont moins exposées à la tarification du carbone pour
l’avenir et présentent une exposition au risque de coût significativement plus faible que les producteurs
de métaux primaires.
En outre, le segment Câbles est un catalyseur important de la transition énergétique et du Green Deal
européen, plus de 50 % de ses revenus provenant de projets qui contribuent à l’expansion des sources
d’énergie renouvelable dans le mix énergétique et à la décarbonisation progressive de l’économie
mondiale vers une neutralité climatique. Le segment des tubes d’acier est également bien positionné
pour contribuer de manière significative à la transition énergétique et à l’abandon progressif du
charbon, 70 % de ses revenus provenant de projets de gaz naturel. Ce segment a également vu se
54
développer des solutions capables de s’adapter aux technologies émergentes telles que l’hydrogène
vert et la capture et le stockage du carbone.
En raison de la nature des processus industriels des filiales ainsi que des marchés des produits, l’avenir
des sociétés de Viohalco est fortement corrélé à leur capacité d’opérer de manière durable. Les filiales
sont en train d’élaborer des objectifs supplémentaires visant à améliorer leur empreinte carbone, ainsi
que des mesures d’efficacité énergétique, tout en s’engageant davantage auprès de leurs fournisseurs
afin de garantir un approvisionnement responsable en matières premières et en services.
Les sociétés de Viohalco sont bien positionnées non seulement pour opérer dans une économie à faible
émission de carbone, mais également pour augmenter leur part de marché. En effet, le modèle
d’entreprise est très résilient et peut fonctionner avec des sources de métaux de diverses qualités, des
métaux primaires ou secondaires. La plupart des sociétés de Viohalco consomment beaucoup
d’électricité et la décarbonation prévue du réseau énergétique améliorera spontanément et réduira
encore l’empreinte carbone indirecte des produits, renforçant leur contribution aux objectifs ambitieux
de l’Europe d’une économie décarbonée.
Plus précisément, Viohalco opère selon la structure opérationnelle suivante, via sept segments
d’activité:
Une description complète de chaque segment d’activité figure aux pages 15-44
Impact de la pandémie de Covid-19 sur les questions non financières
Au cours de la pandémie de Covid-19, la santé et la sécurité des employés et de leurs familles, ainsi que
des partenaires proches ont immédiatement été considérées comme une priorité absolue dans toutes
les entreprises. Les défis posés par la pandémie ont été immenses, non seulement au niveau
professionnel, mais aussi au niveau personnel. Viohalco et ses sociétés ont agi de manière responsable
en soutenant non seulement leur personnel mais l’entreprise dans son ensemble, ainsi qu’en effectuant
de nombreux dons d’équipements médicaux et de tenues de protection auprès de centres médicaux et
hospitaliers.
55
Les politiques et procédures spécifiques destinées à gérer tous les problèmes liés à la pandémie ont été
instaurées et surveillées tout au long de l’année 2020 par la filiale de Viohalco Steelmet S.A. (Steelmet),
qui est également responsable de la diligence raisonnable opérationnelle pour toutes les autres
questions non financières.
Dès les premiers signes d’infection généralisée dans les pays européens, la réponse a été immédiate :
un plan d’urgence a été mis en œuvre, comprenant l’identification des zones à risque dans les locaux
des entreprises et pendant le transport du personnel.
Une évaluation complète des risques a été effectuée sur tous les lieux de travail et les mesures
d’atténuation correspondantes ont été mises en œuvre afin de réduire les risques d’infection,
permettant ainsi la continuité des activités sur tous les sites. Des mesures décisives ont été prises pour
assurer la résilience opérationnelle en modifiant les niveaux de production pour refléter la diminution
de la demande dans les filiales où une baisse notable de la demande était observée.
Viohalco et ses sociétés ont mis en œuvre de nombreuses mesures préventives concernant tous les
aspects de la vie professionnelle, notamment le transport vers et depuis les lieux de travail, l’utilisation
obligatoire de masques sur tous les sites de l’entreprise, des mesures d’hygiène strictes, des conseils
médicaux et un soutien à tous les membres du personnel, en particulier les groupes vulnérables. Enfin,
le télétravail a été introduit pour tous les membres du personnel dont la présence n’était pas requise
dans les locaux de l’entreprise. En raison de la nature de l’industrie manufacturière, le télétravail a
concerné seulement environ 10 % du personnel dans les usines de fabrication, tandis qu’il a atteint
50 % dans les bureaux, toujours en conformité avec les directives ou les exigences impératives des
autorités nationales compétentes.
Tout au long de l’année 2020, plus de 51.000 tests PCR et 5.000 tests rapides d’antigène ont été
effectués sur le personnel de toutes les filiales à intervalles réguliers, afin de permettre la détection
précoce et la mise en quarantaine des cas positifs ainsi que de leurs cas contacts. Cette approche a
permis une propagation minimale de la Covid-19 au sein des entreprises et a également aidé les
employés à protéger leurs familles et leurs proches grâce aux alertes précoces rendues possibles par
les tests proactifs obligatoires. Par conséquent, toutes les entreprises ont pu poursuivre leurs
opérations sans problème et sans interruption tout au long de l’année 2020, même au plus fort de la
deuxième vague, lorsque les cas positifs ont été les plus nombreux, soit 148 personnes pour tous les
segments.
Les mesures préventives renforcéees en matière de santé et de sécurité restent en place partout dans
Viohalco et ses sociétés, et le même protocole sera suivi tout au long de l’année 2021.
La pandémie de Covid-19 n’a pas eu d’effet sur d’autres aspects des questions non financières, à
l’exception de la baisse des activités de développement des compétences et des heures de formation
d’une part importante du personnel de Viohalco et de ses sociétés, car les réunions physiques n’ont pas
été autorisées pendant la majeure partie de l’année 2020. Lorsque les conditions le permettront au
cours de l’année 2021, des programmes de formation accélérés dans les sociétés de Viohalco
compenseront l’annulation des formations prévues.
En ce qui concerne la chaîne d’approvisionnement, plusieurs mesures de précaution ont été mises en
place pour assurer la continuité des activités (commandes de matériaux critiques passées à l’avance,
identification de fournisseurs alternatifs, stock de sécurité accru pour certains matériaux). Par
conséquent, aucune interruption des activités ordinaires n’a été observée tout au long de l’année 2020
ainsi que dans les projets de construction/mise en service.
Approche de la direction en matière de cadre stratégique
Viohalco, en tant que société holding d’un portefeuille majoritairement industriel, considère que ses
sociétés doivent afficher le même degré de responsabilité et partager les mêmes valeurs et le même
engagement par rapport aux enjeux du développement durable afin de préserver la valeur à long terme
pour ses actionnaires.
56
Les sociétés de Viohalco se sont engagées à mener leurs opérations en toute sécurité de manière
écologiquement et socialement responsable, et à collaborer avec leurs clients et parties prenantes pour
construire un avenir durable pour toutes les parties concernées.
Les sociétés de Viohalco souhaitent instaurer une relation de responsabilité et de confiance avec leurs
contreparties et répondre aux attentes en respectant leurs engagements. Le fonctionnement
responsable des sociétés est considéré comme un objectif essentiel et fondamental pour garantir la
pérennité de leurs opérations.
Politique de développement durable
Les principes de base de Viohalco sont repris dans sa politique de développement durable qui forme un
« code de référence » pour ses sociétés, qui se doivent, au minimum, de les intégrer. Les sociétés ont
elles-mêmes développé leurs propres politiques détaillées, respectant les principes fondamentaux de
Viohalco.
La « Politique de développement durable » de Viohalco
(« https://www.viohalco.com/718/en/Sustainability/ ») forme la base d’une longue liste de politiques
que toutes les filiales sont tenues d’adapter et d’appliquer, et couvre entièrement les questions de
développement durable et non financières exigées par le Code belge des sociétés et des associations.
La politique de Viohalco exige que les filiales respectent toutes les lois européennes et nationales, ainsi
que les procédures développées en interne, afin de disposer d’un système de surveillance homogène
et robuste pouvant être audité et vérifié objectivement. Plus précisément, cette politique contient les
principes ci-dessous.
Environnement
Les sociétés de Viohalco s’engagent à exercer leurs activités de façon responsable et respectueuse de
l’environnement et des communautés impactées. Une gestion environnementale solide des sites de
production et de stockage constitue un maillon clé du développement durable des activités des
sociétés.
Les sociétés de Viohalco doivent fonctionner dans le respect le plus strict de l’ensemble des lois
environnementales nationales et européennes en vigueur ou conformément aux dispositions
spécifiques applicables localement au niveau d’une usine. S’agissant des enjeux environnementaux,
toutes les sociétés doivent instaurer une culture de la transparence et entretenir un dialogue ouvert
avec les parties prenantes.
Questions sociales et relatives aux conditions de travail
Toutes les sociétés s’engagent à faire preuve de responsabilité dans l’ensemble de leurs activités
professionnelles, tout en attendant le même sens des responsabilités de la part de leurs partenaires
commerciaux. Les principaux facteurs ayant un impact social à une échelle élargie sont : la santé et la
sécurité, le respect et la protection de l’environnement, la couverture exhaustive des besoins des
clients, la responsabilité des pratiques de leurs fournisseurs et une coexistence harmonieuse avec les
communautés locales affectées par les activités des sociétés de Viohalco.
Viohalco et ses sociétés appliquent une politique de tolérance zéro concernant les actes de
discrimination fondés sur des questions de race, de genre, de religion, d’âge, de nationalité, d’origine
sociale ou ethnique, de handicap, de croyance, d’orientation sexuelle ou d’engagement politique et
syndical. Ces principes s’appliquent à leurs politiques de recrutement de nouveaux salariés, de gestion
des ressources humaines et de promotion professionnelle des collaborateurs en poste. Les facteurs
décisifs pour prendre toutes décisions relatives à l’emploi et à la carrière doivent exclusivement reposer
sur la performance, l’expérience, la personnalité, l’efficacité, les compétences et les qualifications.
Viohalco et ses sociétés rejettent toute forme de travail forcé. Le travail effectué dans les entreprises
doit être sur base volontaire. L’emploi de personnes n’ayant pas atteint l’âge minimum pour travailler
est interdit.
57
Les sociétés de Viohalco s’engagent à agir continuellement en faveur de la santé et de la sécurité de
leurs personnels, ainsi que de leurs partenaires, clients, fournisseurs, sous-traitants et visiteurs. Toutes
les sociétés appliquent, dans le plus strict respect, l’ensemble des lois en vigueur en la matière, ainsi
que les normes, instructions et procédures qui les concernent en matière de santé et de sécurité.
Droits de l’homme
Viohalco et ses sociétés reconnaissent le droit de l’ensemble de leurs salariés et parties prenantes à
travailler dans la dignité et considèrent que chacun de leurs membres est tenu au respect des droits
humains.
Viohalco et ses sociétés soutiennent et respectent, dans leurs sphères d’influence respectives, les
principes fondamentaux de la Déclaration universelle des droits de l’homme, ainsi que la protection des
droits humains au plan international. Elles ne se prêteront à aucun abus ni aucune violation en la
matière. Les politiques et les procédures des sociétés de Viohalco se conforment à l’ensemble des lois
nationales en vigueur relatives à la liberté d’association, les conventions collectives, la non-
discrimination, le travail forcé et l’emploi de travailleurs mineurs.
Éthique des affaires et lutte contre la corruption
Viohalco et ses sociétés s’engagent à exercer leurs activités avec honnêteté et intégrité, dans le respect
de l’ensemble des lois applicables. Viohalco et ses sociétés garantissent la transparence de leurs
interactions et reconnaissent leur obligation morale et légale d’agir de manière responsable dans toutes
les juridictions. Viohalco et ses sociétés affichent une tolérance zéro pour les activités contraires à
l’éthique et de nature illégale. La performance et la compétitivité de leurs activités sont toujours
assurées au travers du respect de la loi.
Viohalco et ses sociétés condamnent fermement tout type de corruption et de malversations et sont
résolues à préserver une culture d’honnêteté et d’opposition à toute fraude et corruption. Viohalco
maintient un dispositif de contrôles comptables internes et de tenue des registres qui permet de suivre
précisément et d’évaluer les transactions et les cessions d’actifs.
Diligence raisonnable opérationnelle
Toutes les sociétés opèrent dans le strict respect des lois environnementales et sociales en vigueur au
plan national et européen.
La conformité des politiques des filiales incorporant les principes de politique de développement
durable est garantie par un vaste programme de diligence raisonnable mené par Steelmet, qui est
notamment responsable de la surveillance de la performance des sociétés de Viohalco sur les questions
non financières. Steelmet fait appel à des auditeurs qualifiés dans leur domaine d’expertise respectif,
qui examinent et évaluent les filiales régulièrement.
Lors de ces examens périodiques, les dirigeants des sociétés de Viohalco présentent à Steelmet les
indicateurs de mesure de performance et exposent les risques et les enjeux, ainsi que les actions
correctives jugées nécessaires.
Les progrès des mesures correctives, ainsi que des éventuelles questions de non-conformité sont
analysés et les filiales sont tenues de s’engager dans un plan d’action vérifiable dans un délai donné.
Steelmet rend régulièrement compte au Comité d’audit de Viohalco sur les risques réels ou potentiels
identifiés sur ces questions.
En outre, un examen de diligence raisonnable est également conduit sur les questions
d’environnement, de santé et de sécurité par des auditeurs externes lors des certifications périodiques
des systèmes de management. L’intégralité (100 %) des unités de production de Viohalco qui entrent
dans le périmètre du présent rapport est certifiée par le système de gestion de l’environnement
58
ISO 14001:2015 et le système de gestion de la santé et de la sécurité au travail ISO 45001:2018, tandis
que 73 % des sociétés analysées sont certifiées par le système de gestion de l’énergie ISO 50001:2015.
Sur la base des évaluations visées ci-dessus, toutes les sociétés de Viohalco respectent les principes de
la politique de développement durable de Viohalco, même si l’amélioration doit se poursuivre dans
différents domaines.
Afin de s’assurer que toutes les filiales s’améliorent constamment, les professionnels de Steelmet
collaborent étroitement avec la direction et le personnel compétent des filiales, afin d’élaborer des
feuilles de route prévoyant des actions d’amélioration spécifiques, par ordre de priorité, ainsi que des
objectifs qui doivent être atteints dans certains délais.
Performances
Viohalco est l’actionnaire principal de la plupart de ses sociétés, tel que décrit aux pages 15-44. Le
périmètre de la présente Déclaration concernant les informations non financières se concentre donc
sur les entités juridiques à l’impact et aux risques les plus grands en matière de questions non
financières et ayant les plus importants sites de production en termes de chiffre d’affaires et d’effectifs.
Cette sélection a été effectuée en comparant leur main-d’œuvre, leur demande de ressources
naturelles telles que l’eau et les matières premières, leur intensité énergétique et leur empreinte sur le
changement climatique, l’étendue de leur impact opérationnel et donc de l’impact global le plus
important et significatif sur les questions non financières relevant du périmètre de la présente
déclaration. Les deux critères quantitatifs auxquels ces sociétés répondent sont :
a) une contribution minimale de 3 % au chiffre d’affaires consolidé total de Viohalco ; et
b) un minimum de 200 employés.
Sur cette base, la sélection a conduit à retenir les onze sociétés suivantes :
1. ElvalHalcor (segments Aluminium et Cuivre)
2. Bridgnorth (segment Aluminium)
3. Symetal (segment Aluminium)
4. Sofia Med (segment Cuivre)
5. Hellenic Cables (segment Câbles)
6. Fulgor (segment Câbles)
7. Icme Ecab (segment Câbles)
8. CPW (segment Tubes d’acier)
9. Sidenor (segment Acier)
10. Sovel (segment Acier)
11. Stomana Industry (segment Acier)
La liste ci-dessus comprend tous les segments industriels de Viohalco. Les informations non financières
pour les sociétés susmentionnées sont consolidées et présentées en fonction du secteur dans lequel
elles opèrent, car les sociétés d’un même secteur font face à des problèmes et des risques non
financiers similaires.
Le segment Immobilier ne répond pas à ces deux critères en raison de la nature de son activité, qui a
un impact significativement plus faible sur les questions non financières relevant du Code belge des
sociétés et des associations, car il est plus orienté vers les services, contrairement aux sociétés
industrielles dont l’empreinte est beaucoup plus forte dans les domaines environnementaux et sociaux.
À titre indicatif, les sociétés susvisées représentent 84 % du chiffre d’affaires avant consolidation et
71 % des effectifs totaux des sociétés de Viohalco.
Compte tenu de la diversité des localisations géographiques de chaque société et de la variabilité des
enjeux environnementaux auxquels chacune d’elle peut être confrontée (par exemple, les
consommations d’eau et d’énergie varient d’une filiale à l’autre), il a été jugé nécessaire de conduire
une analyse de matérialité distincte pour chacune. La sélection des points de matérialité décrits dans
la présente Déclaration se fonde sur une analyse de matérialité étendue conduite de manière distincte
par chaque société. L’analyse de matérialité de chaque filiale a été réalisée conformément à la norme
Global Reporting Initiative (GRI) pertinente. Sur la base de ces analyses de matérialité de chaque
59
société, les risques non financiers majeurs et les plus fréquemment trouvés liés à ces questions
importantes ont été sélectionnés en raison de leur potentiel d’impact négatif sur les relations
commerciales, les produits et l’exploitation durable à long terme des sociétés.
Les questions non financières identifiées lors de la phase d’analyse de matérialité des sociétés et les
risques correspondants ont ensuite été corrélés aux mesures non financières du cadre de reporting des
ODD de l’ONU.
Les ODD sont une liste de 17 objectifs globaux reliés les uns aux autres qui « nous donnent la marche à
suivre pour parvenir à un avenir meilleur et plus durable pour tous ». Ces objectifs répondent aux enjeux
actuels auxquels les sociétés sont confrontées dans le monde entier. Ces 17 objectifs sont déclinés en
169 objectifs sous-jacents plus spécifiques qui visent à impulser les actions requises dans le domaine
concerné. Comme mentionné ci-dessus, Viohalco a identifié les impacts matériels principaux et les plus
courants qui ont été sélectionnés dans le cadre de l’analyse de matérialité de chaque société, ainsi que
selon l’évaluation des parties prenantes. Viohalco en a tiré une liste des principaux risques non
financiers, récapitulés dans le tableau ci-dessous. En fonction des risques non financiers identifiés, des
indicateurs clés de performance (ICP) spécifiques du cadre de reporting des ODD ont été sélectionnés
pour être utilisés afin d’évaluer la performance et l’exposition au risque.
60
Point d’impact
matériel identifié
Catégorie de
problème
ODD pertinent
Description de l’ODD
Zone de risque d’impact matériel des filiales de
Viohalco
Gestion de l’eau et des
eaux usées
Environnement
Eau propre et
assainissement
Utilisation et accessibilité de l’eau, qualité des eaux usées
rejetées
Consommation
d’énergie, sources
d’énergie
Environnement
Énergie propre et d’un
coût abordable
Grands consommateurs d’énergie, mise à disposition
d’énergies à faible émission de carbone et à un coût
compétitif
Santé et sécurité, droit
du travail
Droit social et du travail,
droits humains
Travail décent et
croissance économique
Environnement et conditions de travail sûrs, satisfaction de la
main-d’œuvre, égalité des droits entre les travailleurs,
formation pour le développement humain de la main-
d’œuvre, droits de l’homme dans la chaîne
d’approvisionnement
Changement
climatique
Environnement
Industrie, innovation et
infrastructure
Action climatique
Intensité carbone de la production, intensité carbone des
matières premières
Gestion des déchets,
circularité des produits
Environnement, droits
humains
Consommation et
production
responsables
Intensité des déchets, méthode de gestion des déchets,
circularité du processus de production, responsabilité de la
chaîne d’approvisionnement
Transparence et lutte
contre la corruption
Éthique professionnelle,
lutte contre la corruption
et les malversations
Paix, justice et
institutions efficaces
Conformité des transactions et de la confidentialité des
données au système réglementaire
61
Sur la base des ODD sélectionnés et du périmètre des impacts matériels, les ICP suivants ont été utilisés
par les sociétés de Viohalco.
1. Les points en italique sont issus du document intitulé « Guidance on Core Indicators for Entity Reporting on
Contribution Towards Implementation on the Sustainable Development Goals » publié par la Conférence des
Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED, 25 juillet 2019).
2. Les ICP sont considérés comme des indicateurs standard selon les pratiques du secteur.
ODD
pertinent
Objectif pertinent
ICP pertinents pour l’évaluation de la performance
et de l’exposition au risque
6.3 Améliorer la qualité de l’eau
6.4 Accroître l’efficacité de
l’utilisation de l’eau
- 6.3.1 Proportion d’eaux usées traitées et rejetées en toute sécurité
- 6.4.1 Évolution de l’efficacité de l’utilisation de l’eau dans le temps
7.2 Augmentation de la part
des énergies renouvelables
dans le mix énergétique
- 7.2.1 Part des énergies renouvelables dans la consommation
d’énergie
8.5 Obtenir un travail décent
pour tous
8.8 Favoriser un environnement
de travail sûr
-SAR C.2.1 Nombre d’heures de formation par salarié par an
1
-8.8.1 Fréquence des accidents du travail (LTIR, SR, décès)
- Rotation annuelle du personnel
2
- % de femmes dans les effectifs
2
- Incidents relatifs à une discrimination
2
9.4 Adaptation des
technologies et processus
industriels vers des solutions
propres
- 9.4.1 Total des émissions de gaz à effet de serre par unité de produit
Total des émissions de carbone (Scope 1 et 2)
12.5 Réduction des déchets
générés
- ISAR B.2.1 Réduction des déchets générés
1
- ISARB.2.2 Déchets réutilisés, retransformés et recyclés
1
- 12.5 Aucun incident d’impact sur l’environnement
16.5 Réduction de la corruption
et des malversations
16.b Mise en œuvre de
politiques non discriminatoires
- ISAR D.2.1 Paiement d’amendes à la suite de règlements
1
- Incidents relatifs à la corruption ou à des malversations
2
- incidents de violation de la confidentialité des données
2
62
S’il existe déjà un indicateur ODD pertinent issu du cadre de reporting des ODD, il est utilisé en priorité. Sinon,
d’autres indicateurs sont utilisés comme les indicateurs de la CNUCED ou d’autres ICP standards couramment
utilisés dans les pratiques du secteur.
Le cadre de reporting pour chacune des sociétés relevant du périmètre sera analysé au niveau de l’ODD
sélectionné.
ODD 6 - Gestion de l’eau et des eaux usées
L’eau est un élément essentiel du processus de production des sociétés de Viohalco et son utilisation responsable
est donc primordiale pour la continuité de l’activité des sociétés. L’utilisation responsable passe notamment par
la réduction de la consommation en utilisant, dans la mesure du possible, des technologies de conservation de
l’eau et l’entretien (voire l’amélioration, dans certains cas) de ses caractéristiques après son utilisation.
La disponibilité d’eau à usage industriel est essentielle, et la majorité des usines ont un programme de
surveillance de la consommation d’eau afin d’améliorer leur intensité en eau. Elles poursuivent leurs efforts pour
diminuer leur consommation d’eau dans le cadre de l’amélioration à long terme de leur empreinte
environnementale. La performance a été mitigée en 2020 ; les sociétés d’aluminium ont augmenté leur
empreinte eau (16 %) sous l’effet conjoint de problèmes de production à l’usine de revêtements d’Elval et de la
mise en service du nouveau laminoir en tandem, qui a nécessité davantage d’eau lors de tests approfondis à
l’usine d’Elval à Oinofyta, ainsi que de la réduction des niveaux de production au laminoir de Bridgnorth
Aluminium. Les problèmes ont été résolus depuis et l’intensité en eau devrait revenir à des niveaux normaux
courant 2021. Alors que les autres segments sont restés assez stables, le segment Câbles a enregistré une
amélioration significative (25 %) grâce à des efforts continus d’amélioration des infrastructures
d’approvisionnement en eau de l’usine Icme Ecab en Roumanie.
Segment Aluminium
Segment Cuivre
Segment Acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Intensité de
consommation d’eau*
1,85
2,00
2,33
4,25
3,71
3,78
1,88
1,99
1,86
Câbles
Tubes d’acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Intensité de consommation d’eau*
3,61
3,61
2,69
0,24
0,22
0,25
* Intensité de consommation d’eau : m
3
/tonne de produits principaux
Le rejet des eaux usées est une question très importante, en particulier pour les entreprises qui rejettent les eaux
usées traitées directement dans un récepteur d’eau et non dans un réseau d’eaux usées pour un traitement
ultérieur. La mesure des incidents éventuels de dépassement des limites de rejet est essentielle pour déterminer
le niveau de conformité ainsi que les éventuels besoins de mesures correctives. En 2020, les échantillons d’eaux
usées collectés par les entreprises n’ont donné lieu à aucune amende et ont respecté la réglementation.
ODD 7 - Consommation d’énergie et énergie propre
Dans la mesure où la plupart des sociétés de Viohalco consomment beaucoup d’électricité, il importe d’avoir
accès à une électricité à faible émission de carbone pour minimiser l’empreinte carbone et réduire l’exposition
à la tarification du carbone liée au travers des émissions indirectes. Les sociétés de Viohalco achètent
généralement de l’électricité auprès des principaux fournisseurs d’énergie des pays où elles opèrent car aucune
des sociétés ne possède sa propre source d’énergie. Les chiffres indiqués dans les tableaux suivant reflètent le
mix énergétique du réseau et la part des énergies renouvelables pour le réseau respectif. L'objectif stratégique
des sociétés est de couvrir la totalité de leurs besoins en électricité avec des énergies renouvelables. Compte
tenu de leur empreinte géographique et des cadres réglementaires existants sur le marché de l'électricité dans
ces pays, il existe actuellement peu de voies viables pour atteindre cet objectif.
En Grèce, les entreprises ElvalHalcor, Symetal, Hellenic Cables, Fulgor et Corinth Pipeworks ont acheté des
garanties d'origine (GO) certifiées et séparées pour couvrir la totalité de leur consommation d'électricité. Entre-
temps, les sociétés explorent continuellement des alternatives pour l'approvisionnement direct en électricité
renouvelable, telles que des accords d'achat d'électricité verte bilatéraux ou basés sur le marché. Jusqu'à ce que
63
de telles alternatives soient disponibles et viables sur les marchés où elles opèrent, les sociétés continueront à
couvrir autant que possible leur consommation d'électricité par des GO séparées et certifiées afin de soutenir le
marché des énergies renouvelables pour de nouveaux investissements.
Segment Aluminium
Segment Cuivre
Segment Acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020**
2018
2019
2020**
Part des énergies
renouvelables dans
l’électricité*
28,9
25,3
33,6
24,3
22,2
26,7
25,3
22,4
28,0
Câbles
Tubes d’acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Part des énergies renouvelables dans
l’électricité*
23,5
20,2
24,3
28,3
22,9
30,8
* Part d’énergie renouvelable dans le réseau, exprimée en proportion de l’énergie électrique totale consommée.
** Ce chiffre est une estimation, les chiffres définitifs pour les réseaux énergétiques grec et bulgare n’ayant pas été finalisés
à la date de publication.
ODD 8 - Santé et sécurité, droit du travail
La nature du portefeuille diversifié des sociétés de Viohalco entraîne un profil de risque différent pour chaque
entreprise en matière de santé et de sécurité au travail. Ces différences peuvent être attribuées à de nombreux
facteurs tels que le type de production (métallurgie thermique, laminage, extrusion, revêtement chimique, etc.),
la technologie de l’infrastructure, l’état et les caractéristiques de sécurité de l’équipement, les processus de
fabrication et les matériaux utilisés. Indépendamment des différences de nature d’activité des entreprises, la
santé et la sécurité du personnel de l’entreprise sont d’une importance capitale, et les entreprises investissent
des ressources importantes afin d’améliorer les conditions de travail et de créer un environnement de travail
plus sûr.
Afin d’améliorer leur capacité de gestion des risques, les filiales de Viohalco identifient systématiquement les
dangers et évaluent en détail les risques associés, facilitant ainsi la mise en œuvre de mesures de contrôle
raisonnables. Elles s’attachent également à analyser précisément les incidents, afin de s’assurer qu’un cadre
solide est en place, qui prévoit une approche systématique de la déclaration, de la gestion et de l’investigation
des incidents, permettant ainsi de définir des actions correctives et préventives efficaces.
La principale mesure utilisée pour les performances des entreprises Viohalco en matière de sécurité est le LTIR,
qui reflète le nombre d’incidents par heure de travail ayant entraîné l’absence d’un employé. Trois des cinq
segments ont enregistré une amélioration dans cette catégorie principale et, bien que des progrès aient été
constatés depuis 2019, des améliorations significatives sont encore nécessaires pour créer un environnement de
travail plus sûr. Le taux de gravité, un autre indicateur clé utilisé pour montrer l’importance de chaque incident,
affiche une tendance à la baisse, quatre des cinq segments enregistrant des améliorations depuis 2019. Les
entreprises disposent d’une liste complète d’indicateurs clés de performance internes qui suivent les principales
actions nécessaires pour créer des programmes de santé et sécurité solides. En 2020, un accident tragique
impliquant un sous-traitant qui effectuait des travaux de construction à une hauteur élevée a fait un mort dans
l’une des filiales, l’entreprise sidérurgique de Stomana Industry en Bulgarie.
Segment Aluminium
Segment Cuivre
Segment Acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
2018
2019
2020
LTIR*
6,5
6,9
4,6
8,4
7,9
6,4
4,2
5,0
3,6
SR**
122
86
71
122
321
167
261
243
80
Nombre
d’accidents
mortels
0
0
0
0
0
0
0
1
1
64
Câbles
Tubes d’acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
LTIR*
8,7
5,4
6,4
3,4
1,0
1,7
SR**
122
321
167
118
106
119
Nombre d’accidents mortels
0
0
0
0
0
0
*LTIR : Lost Time Incident Rate ou taux d’incident avec arrêt de travail (nombre d’incidents LTI par million d’heures de travail).
**SR : Severity Rate ou taux de gravité (nombre de jours de travail perdus par million d’heures de travail).
Les sociétés de Viohalco reconnaissent la contribution décisive de leur personnel dans la réussite de leurs
performances commerciales et de leur croissance future. En ligne avec cette approche, elles se sont engagées à
mettre en œuvre des pratiques de travail responsables.
Avec un grand sens des responsabilités, les sociétés de Viohalco cherchent à offrir à leurs collaborateurs un lieu
de travail où règne l’égalité des chances et qui respecte la personnalité de chacun ; pour cela, elles investissent
de façon conséquente et systématique dans la formation et le développement. Fortement orientées vers les
valeurs humaines, elles s’efforcent de mettre en place des pratiques de management responsables en matière
de ressources humaines.
Comme le montre le tableau ci-dessous, des circonstances particulières liées à la pandémie ont concerné certains
segments et entraîné des dynamiques très différentes concernant le taux de rotation du personnel. Bien que
relativement stable au cours des années précédentes, la rotation du personnel s’est améliorée dans trois des
cinq segments et s’est détériorée dans le segment Acier et dans le segment Tubes d’acier en raison des
ajustements nécessaires des effectifs dans les secteurs les plus affectés par les conséquences de la pandémie.
Le pourcentage de femmes dans la population active varie en fonction de la localisation géographique des
entreprises. Le tableau ci-dessous montre clairement que les segments qui présentent des entreprises situées
en Bulgarie (Stomana Industry et Sofia Med) et en Roumanie (Icme Ecab) comptent un pourcentage beaucoup
plus élevé de femmes dans leur personnel, ce qui s’explique par l’acceptation culturelle des femmes dans les
emplois liés à l’industrie, alors qu’en Grèce et au Royaume-Uni, où sont situées les autres entreprises, les femmes
occupent beaucoup moins d’emplois industriels.
Enfin, en raison des conséquences de la pandémie, la plupart des sociétés ont réduit le rythme des formations
destinées au personnel, les réunions physiques étant interdites au titre des mesures sanitaires adoptées pour
contrer la propagation de la Covid-19 pendant la majeure partie de l’année 2020. Si les conditions normales de
fonctionnement sont rétablies en 2021, les sociétés reprendront leurs programmes de développement des
compétences selon un rythme accéléré de manière à de compenser le temps perdu durant la pandémie.
Segment Aluminium
Segment Cuivre
Segment Acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Rotation du
personnel*
4,6
5,5
4,3
13,0
14,5
11,2
8,7
12,4
24,9
% de femmes
9,2
9,8
9,5
13,1
12,4
13,9
21,6
18,5
17,0
Heures de
formation**
15,9
19,3
8,2
10,4
10,6
9,6
7,8
3,3
5,7
Câbles
Tubes d’acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Rotation du personnel*
20
25
10
2,7
3,1
8,2
% de femmes
14
15
13
8,6
9,7
9,8
Heures de formation**
10
22,6
12,6
19,3
14,8
3,7
*Rotation du personnel = (employés qui quittent l’organisation volontairement ou en raison d’un licenciement, d’un départ
à la retraite ou d’un décès en cours d’emploi) /nombre total d’employés*100.
Effectif total : Nombre total d’employés à la fin de l’exercice (données au 31 décembre).
**Heures de formation : nombre moyen d’heures de formation par salarié par an.
65
Les sociétés de Viohalco se concentrent sur les zones d’impact matériel comme la création d’un environnement
de travail équitable, garantissant le respect des droits humains et de la diversité, offrant une égalité de chances
à tous les salariés, appliquant des systèmes d’évaluation objectifs et proposant des dispositifs de formation
continue.
En 2020, comme lors des précédents exercices, aucun incident de discrimination n’a été enregistré ou signalé. Il
n’y a eu, en outre, aucun cas de travail forcé ou volontaire d’enfants.
ODD 9 & ODD 13 – changement climatique
L’engagement des sociétés de Viohalco en faveur d’une gestion environnementale saine est ancrée dans la
gestion des risques et la réduction au minimum de leur empreinte environnementale. Les plus grands enjeux
communs auxquels les sociétés sont confrontées sont la réduction des émissions de carbone. L’empreinte
carbone correspondant aux émissions directes et indirectes (à savoir celles également générées par le
fournisseur d’électricité).
En raison de leur consommation électrique relativement élevée, les sociétés de Viohalco présentent
généralement des émissions de périmètre 2 beaucoup plus hautes que celles du périmètre 1. Comme indiqué
précédemment, les sociétés ont pour objectif stratégique de couvrir la totalité de leurs besoins en électricité par
des contrats d'énergie renouvelable. Compte tenu de leur empreinte géographique et des cadres réglementaires
existants sur le marché de l'électricité dans ces pays, il existe actuellement peu de voies viables pour atteindre
cet objectif. Les chiffres de l'empreinte totale ci-dessous (périmètre 1 et 2) sont rapportés selon le Protocole sur
les gaz à effet de serre (GES) pour le périmètre 2 (https://ghgprotocol.org/scope_2_guidance), qui est la norme
la plus couramment utilisée à l’échelle internationale.
Le tableau ci-dessous montre une hausse de l’intensité carbone pour les segments Aluminium et Tubes d’acier
et une diminution dans les autres segments. Le facteur d'émissions du périmètre 2 est le facteur de localisation
du réseau dans le pays où les entreprises opèrent.
Segment Aluminium
Segment Cuivre
Segment Acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Total de l’intensité
carbone*
(en fonction des sites)
0,765
0,721
0,813
0,623
0,585
0,583
0,627
0,584
0,574
Câbles
Tubes d’acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Total de l’intensité carbone*
(en fonction des sites)
0,522
0,499
0,437
0,086
0,091
0,101
Les émissions totales de carbone sont indiquées ci-dessous afin de montrer l’importance relative des émissions
de carbone et l’exposition correspondante segment par segment.
Segment Aluminium
Segment Cuivre
Segment Acier
année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Total des émissions de
carbone**
(en fonction des sites)
341.901
304.299
308.189
111.187
103.392
104.138
984.626
822.114
740.925
Câbles
Tubes d’acier
année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Total des émissions de
carbone (en fonction des sites)
57.567
56.514
51.188
37.260
29.130
25.298
* Total de l’intensité des émissions de carbone : somme des émissions de CO
2
directes et indirectes (en tonnes de CO
2
par tonne de produits).
** Total des émissions de carbone en tonnes de CO
2
/an. Le chiffre inclut les émissions des périmètres 1 et 2
66
ODD 12 - Gestion des déchets et économie circulaire
Les sociétés de Viohalco s’engagent en faveur d’une gestion rigoureuse des déchets et visent principalement à
réduire la quantité de déchets générés et à améliorer leur traitement à travers la réutilisation ou du recyclage,
ainsi que par le traitement adapté des matériaux dangereux.
Bien que l’intensité de la production de déchets varie considérablement en fonction du processus de production,
l’intensité de déchets par entreprise est restée à des niveaux similaires au cours des trois dernières années, avec
des fluctuations dues à la combinaison de produits et aux transferts de déchets accumulés au fil du temps qui
peuvent affecter ponctuellement l’intensité de déchets pour une année. Il apparaît toutefois que le segment
Acier a considérablement amélioré son empreinte déchets par rapport à 2019 (39 %) du fait du reclassement de
certains déchets en sous-produits pouvant être utilisés comme des intrants dans d’autres processus industriels.
La part des déchets générés qui est envoyée pour être réutilisée, reconditionnée ou recyclée augmente
régulièrement dans la majorité des segments qui soutiennent la transformation en une économie circulaire.
Segment Aluminium
Segment Cuivre
Segment Acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Production de déchets* (kg/tn
produits)
117
121
134
147
156
149
266
258
158
Déchets réutilisés, re-fabriqués
et recyclés** (%)
98,0
97,9
98,1
96,0
96,0
96,2
90,1
91,8
85,6
Câbles
Tubes d’acier
Année
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Production de déchets (kg/tn produits)
121
129
128
83
86
100
Déchets réutilisés, re-fabriqués et
recyclés
92,1
92,3
93,1
99,5
99,3
99,2
*Déchets générés en kg de déchets/tonne de production.
**Déchets réutilisés, re-fabriqués, récupérés et recyclés par rapport au total des déchets générés.
En ce qui concerne les accidents ou autres incidents environnementaux (fuites de produits chimiques, incendies
pouvant provoquer des émissions toxiques, déversements de carburant, etc.) qui pourraient être graves pour
l’écosystème, aucun incident de ce type n’a été signalé dans aucune usine en 2020.
ODD 16 – Transparence et anti-corruption
Les sociétés de Viohalco sont conscientes de l’importance de l’éthique des affaires et de la lutte contre la
corruption. Pour garantir la mise en œuvre de leurs politiques respectives en la matière, elles appliquent les
contrôles et les procédures internes adéquates pour démontrer la responsabilité, l’équité et la transparence de
leur approche dans leurs relations avec l’ensemble des parties prenantes.
En 2020, aucun incident de corruption ou de malversation n’a été enregistré ou déclaré, et il n’y a eu aucun
incident de violation de la confidentialité des données. Aucune amende n’a par ailleurs été payée à la suite de
règlements au titre de pratiques liées à un défaut d’éthique ou à la corruption.
Principaux risques non financiers
Viohalco et ses sociétés font face à divers risques non financiers, comme mentionné précédemment, et disposent
d’un processus d’identification des risques afin d’identifier ces risques et de mettre en œuvre des mesures
d’atténuation partout où cela est possible. Tous les risques liés à l’activité industrielle, tels que ceux liés à
l’environnement, la santé et la sécurité, etc., sont exclusivement associés aux filiales ayant une activité
industrielle.
La gestion de ces risques est considérée comme prioritaire par les dirigeants des sociétés car ces risques sont
susceptibles d’avoir un impact direct et indirect sur la poursuite des activités des sociétés et engager des
responsabilités futures.
67
Afin d’améliorer la gestion des risques relatifs aux questions non financières dans les filiales, les professionnels
de Steelmet ont établi des politiques et des procédures de gestion des risques que les directions des sociétés
doivent respecter.
Les sociétés disposent de leurs propres personnels et consultants en charge de ces questions. Elles mettent en
œuvre les systèmes certifiés ISO 14001:2015 et ISO 45001:2018, ainsi que le système de management de
l’énergie ISO 50001:2015 qui constitue un outil de gestion supplémentaire pour les risques associés. Ces
systèmes de management sont les piliers sur lesquels s’articulent les décisions quant aux mesures préventives à
prendre, les plans et les actions spécifiques à mener. Ils alimentent également la culture d’amélioration continue
nécessaire pour s’assurer de l’amélioration des performances et de la gestion des risques.
Les risques sont analysés d’un point de vue financier, environnemental et social, afin d’obtenir une
compréhension complète de l’ensemble des impacts des questions non financières. Vous trouverez ci-dessous
une description des principaux risques non financiers identifiés qui peuvent affecter les activités commerciales,
la réputation et, au final, les résultats financiers de Viohalco.
Environnement
Les principaux risques liés aux enjeux environnementaux sont la conformité réglementaire, le changement
climatique et la gestion de l’eau.
Conformité réglementaire
L’environnement réglementaire dans lequel les sociétés de Viohalco opèrent est très exigeant, car les activités
industrielles en Europe, en particulier dans le domaine du traitement des métaux, sont soumises à de
nombreuses lois et réglementations mises à jour régulièrement. Ce cadre réglementaire impose des normes
rigoureuses qui exigent un effort continu en ressources humaines et en capital pour s’y conformer. La gestion
des déchets dangereux, les limites de rejet, la réduction de la pollution atmosphérique sont quelques exemples
d’enjeux environnementaux qui peuvent engager la responsabilité des sociétés de Viohalco. Les risques associés
vont des risques financiers (amendes réglementaires, responsabilités en matière de pollution, exigences
d’assainissement), aux risques environnementaux (dommages environnementaux aux nappes phréatiques, sols
de surface, écosystèmes) et sociaux (impact sur les communautés locales). Il est important de noter que
24 installations industrielles des sociétés de Viohalco entrent dans le périmètre de la Directive de l’UE sur les
émissions industrielles, qui impose aux installations industrielles de mettre en œuvre les meilleures techniques
disponibles pour respecter des limites d’émissions strictes.
L’atténuation de tous ces risques est gérée par les programmes de gestion environnementale établis et par les
professionnels bien formés des sociétés de Viohalco. Au cours des dernières années, les dépenses annuelles
totales en matière d’environnement des sociétés de Viohalco ont été supérieures à 25 millions d’euros ; la
tendance à la hausse s’expliquant par les efforts d’amélioration continus mis en œuvre par les filiales.
Changement climatique
Les sociétés de Viohalco considèrent que l’enjeu climatique est une zone d’impact matériel non seulement en
termes de matérialité financière (impact négatif sur la société), mais également dans une perspective
environnementale et sociale (impact négatif sur le climat, donc sur l’environnement et la société).
La matérialité financière découle des risques de transition et des risques physiques auxquels les sociétés sont
exposées. Les risques de transition correspondent aux risques provenant de la transition vers une économie à
faible émission de carbone, notamment les politiques qui :
- requièrent des mesures exigeantes en matière d’efficacité énergétique ;
- imposent des mécanismes visant à augmenter le prix du carbone, ce qui affecte le coût des émissions
directes et indirectes ;
- imposent des ajustements frontaliers en matière de carbone qui sont susceptibles d’interrompre les
chaînes d’approvisionnement et d’entraîner des rétorsions de la part d’autres pays où des clients sont
basés.
Les segments Acier, Aluminium et Cuivre de Viohalco, caractérisés par leurs processus de production à forte
intensité énergétique, font partie des secteurs les plus exposés dans la production industrielle aux fuites de
carbone, car ils sont tarifés partout dans le monde et consomment beaucoup d’électricité. Les sociétés de
Viohalco supportent indirectement la majeure partie de leurs coûts en carbone via des prix de l’électricité
nationaux plus élevés.
68
Le nouvel objectif ambitieux de l’UE, à savoir une réduction de 55 % des émissions de gaz à effet de serre
d’ici 2030, augmentera encore davantage le risque de fuites de carbone et, bien que des efforts soient entrepris
pour atténuer ce risque, son importance financière reste importante.
Les risques physiques désignent des effets chroniques à long terme tels que la fréquence de la survenance de
conditions météorologiques extrêmes, la montée du niveau des mers et la raréfaction de l’eau douce. Les risques
physiques pour les sociétés de Viohalco restent faibles étant donné les régions où sont situées la plupart des
usines, mais Viohalco et ses sociétés surveillent en permanence l’évolution des conditions susceptibles de créer
des risques physiques à l’avenir.
Les mesures d’atténuation des risques prises par les sociétés sont notamment les suivantes :
- identification anticipée des tendances des politiques conduites ;
- coopération étroite avec les fédérations nationales et européennes pour représenter les enjeux
auxquels font face les filiales ;
- développement de plans d’action en vue d’investissements dans des équipements écoénergétiques et
dans des mesures de réduction des émissions de carbone ;
- augmentation des capacités en vue de l’utilisation des matières premières secondaires, plutôt que
primaires ; et
- gestion adéquate des budgets avec intégration de projections des coûts du carbone.
Dans une perspective environnementale et sociale, les sociétés de Viohalco émettent des gaz à effet de serre
dans l’atmosphère à la fois directement dans le cadre de leurs activités de production et indirectement par leur
consommation électrique. Actuellement, cinq sociétés (ElvalHalcor, Sidenor, Sovel, Stomana Industry et Sofia
Med) font partie du Système d’échange de quotas d’émission de l’Union européenne et Bridgnorth Aluminium
fait partie du Système carbone britannique. Ces sociétés ont procédé à une série d’investissements au cours des
quinze dernières années afin de réduire leurs émissions de carbone. En outre, elles figurent toutes sur la liste des
secteurs exposés aux fuites de carbone correspondants et font donc l’objet de mesures de protection. L’étendue
de l’empreinte carbone directe et indirecte des sociétés de Viohalco est présentée au chapitre précédent
puisqu’il s’agit des ICP les plus étroitement surveillés au niveau de chacune.
Les activités en amont englobent l’extraction des matières premières, telles que l’aluminium, le cuivre et l’acier
et entraînent des niveaux d’émission élevés. La sélection des fournisseurs de matières premières joue un rôle
critique dans l’identification des zones d’amélioration. Elle est considérée comme la première source de
contribution au niveau d’émissions global des produits des filiales. Comme mentionné plus haut, l’empreinte
carbone attribuée aux activités en amont s’élève à plus de 80 % et atteint 95 % dans certains cas. Les filiales
procèdent à l’identification et l’évaluation des différents fournisseurs et de leur exposition potentielle à des coûts
du carbone supérieurs car la hausse du coût du carbone affectera leur compétitivité à terme.
Gestion de l’eau
Comme indiqué précédemment, l’eau est un élément essentiel du processus de production des sociétés de
Viohalco, et sa disponibilité est très importante pour la continuité des activités des sociétés.
Les deux risques liés à l’eau concernent
- la disponibilité de l’eau suivant les critères de quantité et de qualité appropriés
- le traitement adapté des eaux usées avant leur rejet.
Le manque de disponibilité en eau, en particulier dans les zones où l’eau est rare, peut entraîner de graves
perturbations de l’activité des entreprises, tandis que le manque d’eau présentant les caractéristiques de qualité
appropriées peut impliquer des investissements importants pour assurer le traitement de l’eau, ce qui peut
également accroître la demande d’énergie (techniques de traitement consommatrices d’énergie, comme
l’osmose inverse) et augmenter de la production de déchets (déchets issus du traitement de l’eau).
Par conséquent, les risques liés à l’approvisionnement en eau sont importants d’un point de vue financier et
environnemental. Certaines sociétés de Viohalco sont des consommatrices importantes d’eau, comme indiqué
dans la section Performance et ICP. Ces sociétés traitent le risque lié à l’approvisionnement en eau comme un
enjeu pour la continuité de leur activité, susceptible d’avoir un impact financier négatif à terme. Outre leurs
implications financières, les pénuries d’eau peuvent induire conséquences environnementales lorsqu’elles
limitent la quantité d’eau disponible pour d’autres utilisations comme l’irrigation, l’eau potable, etc.
69
Pour atténuer ce risque, un ensemble de mesures pour l’utilisation responsable de l’eau ont été adoptées,
notamment via des efforts continus visant à améliorer l’empreinte hydrique des sociétés, la définition d’objectifs
internes de réduction de l’utilisation de l’eau, la réévaluation des utilisations existantes, la sensibilisation des
employés à l’importance de l’utilisation de l’eau et la diversification des sources d’approvisionnement en eau.
En ce qui concerne la qualité des eaux usées rejetées, le risque associé est l’impact négatif sur
l’approvisionnement en eau local, les atteintes à la réputation et les éventuelles poursuites administratives et
pénales qu’un non-respect des valeurs limites localement applicables aux rejets peut entraîner. Ce risque est
atténué en se dotant des infrastructures appropriées (capacités appropriées de traitement des eaux usées), en
formant correctement le personnel, en assurant la maintenance préventive des équipements, ainsi qu’un suivi
très étroit des performances afin d’identifier tout problème éventuel dans le traitement des eaux usées.
Questions sociales et relatives aux conditions de travail
Les principaux risques relatifs au domaine social et aux conditions de travail concernent la santé et la sécurité de
la main d’œuvre au travail et les questions salariales. Ces risques sont importants d’un point de vue financier et
social.
Les sociétés de Viohalco sont exposées aux risques liés à la santé et à la sécurité au travail sur les sites industriels.
En raison de la nature des activités industrielles des sociétés de Viohalco (métallurgie thermique avec
transformations à haute température, équipement lourd, traitement chimique, travail en hauteur, etc.), il existe
un risque inhérent d’accidents chez les employés ou les sous-traitants ayant un impact sur la vie humaine, les
communautés locales et la réputation.
Au sujet des risques liés à la santé et la sécurité au travail, les sociétés de Viohalco disposent de systèmes de
gestion qui adoptent une approche d’amélioration globale comprenant une mise à niveau des équipements, la
mise en œuvre de principes de gestion (audits de sécurité, directives, consignes de travail, etc.), la mise en place
d’un programme de formation à la sécurité ciblé et l’implication directe de la direction. La direction des
entreprises comprend clairement l’importance de fournir un environnement de travail sûr à la main-d’œuvre et
à quel point il est essentiel de s’efforcer continuellement de l’améliorer, ce qui est fondamental pour de bonnes
relations de travail et la performance des entreprises.
Les risques salariaux concernent des violations potentielles de l’égalité de traitement et des horaires de travail
statutaires par le biais d’actions sociales de la part du personnel susceptibles de provoquer une interruption des
opérations. Ces risques sont atténués au moyen d’un Code de conduite complet, ainsi que par le biais de
l’évaluation et de la formation du personnel et avec des audits internes réguliers.
Les risques sociaux sont particulièrement importants dans la chaîne d’approvisionnement des sociétés de
Viohalco, car les matières premières utilisées par les sociétés de Viohalco sont situées dans des régions diverses
aux normes environnementales et de droit du travail plus ou moins strictes. Généralement, la grande majorité
de l’empreinte environnementale et sociale des produits des sociétés de Viohalco provient de la chaîne
d’approvisionnement.
Droits de l’homme
Les principaux risques liés aux droits humains concernent la chaîne d’approvisionnement des sociétés, sachant
que bon nombre de fournisseurs ne sont basés ni en Europe ni en Amérique du Nord. Les sociétés de Viohalco
développent un système global de gestion de l’évaluation des fournisseurs afin de s’assurer que l’ensemble de
leurs fournisseurs principaux répondent à certains critères de durabilité tels que des critères minimums de
performance et de conformité environnementales, de sécurité de leur propre personnel, de conditions de travail,
de droits humains et d’éthique.
Lutte contre la corruption et les malversations
Les risques liés à la lutte contre la corruption résident dans le non-respect de l’éthique et des lois et règlements
des juridictions dans lesquelles Viohalco et ses sociétés opèrent. Pour prévenir et atténuer ces risques, Viohalco
veille à ce que ses politiques et procédures soient appliquées par ses entreprises, afin de sensibiliser les employés
aux valeurs de l’entreprise et aux pratiques anticorruption qui y sont liées. La fonction d’audit interne est chargée
de surveiller et de signaler en temps utile et de manière appropriée tout écart ou faute connexe. Simultanément,
les filiales organisent séparément des cours de formation et des actions de communication afin d’accroître la
sensibilisation et d’encourager le respect des règles.
Des informations détaillées sur les actions menées par les sociétés de Viohalco à cet égard sont
disponibles dans le rapport sur le développement durable publié chaque année par chaque société.
70
I. Déclaration de gouvernance d’entreprise
Introduction
En sa qualité de société de droit belge cotée sur Euronext Bruxelles, Viohalco applique des normes qui sont
compatibles avec les dispositions prévues par le Code belge de gouvernance d’entreprise 2020 (le Code 2020),
qui fait office de référence et est disponible sur le site internet de la Commission Corporate Governance
(www.corporategovernancecommittee.be/fr).
Le Code de gouvernance d’entreprise 2020 est construit autour de principes, de dispositions et de lignes
directrices et fondé sur la règle « comply or explain ». Cela signifie que les sociétés belges cotées doivent
respecter le Code de gouvernance d’entreprise 2020 mais elles sont autorisées à déroger à certaines de ses
dispositions, pour autant qu’elles fournissent une explication motivée de leurs écarts. Au cours de l’exercice
2020, la Société s’est conformée aux principes du Code 2020, à l’exception des points suivants:
- Principe 7.8 « Afin de faire correspondre les intérêts des managers exécutifs avec les objectifs de création
durable de valeur de la société, la part variable de la rémunération des managers exécutifs est structurée de
façon à être liée à leurs performances individuelles et à celles, globales, de la société. »
Explication : La politique de rémunération de la Société est exposée dans le Rapport de rémunération. Cette
politique n’inclut pas de rémunération variable. Le Conseil d’administration examine les propositions faites par
le Comité de nomination et de rémunération afin de déterminer si, et dans quelle mesure, une modification de
cette politique est justifiée au regard de la nature et de la stratégie spécifique de la société.
Le Conseil d’administration de Viohalco a également adopté une Charte de gouvernance d’entreprise afin de
renforcer ses normes pour la Société conformément aux recommandations du Code de gouvernance d’entreprise
définies par le Code 2020. Cette charte vise à garantir une diffusion complète et transparente de la gouvernance
de la Société. Elle fait l’objet d’un examen et d’une mise à jour à intervalles réguliers. La Charte de gouvernance
d’entreprise (la Charte) est disponible sur le site Web de la Société (www.viohalco.com).
Afin d’avoir une vision complète des règles de gouvernance d’entreprise de Viohalco, il convient de lire la
Déclaration de Gouvernance d’entreprise parallèlement aux statuts de la Société, à la Charte ainsi qu’aux
dispositions relatives à la gouvernance d’entreprise énoncées dans le Code belge des sociétés et des associations
(le CSA).
Du fait de sa cotation sur le marché secondaire à la Bourse d’Athènes (Athex), Viohalco se conforme également
aux dispositions de la législation et des règlements grecs applicables en matière de marché des capitaux.
Conseil d’administration
1. Rôle
Viohalco a choisi une structure de gouvernance à un niveau. Le conseil d’administration (le Conseil) détient le
pouvoir d’exécuter tous les actes nécessaires ou utiles à l’objet de la Société, à l’exception des actes
spécifiquement réservés par la loi ou les statuts à l’Assemblée des actionnaires ou à d’autres entités de gestion.
Plus particulièrement, le Conseil a la responsabilité de :
- définir les orientations générales de la Société ;
- prendre les décisions quant aux principales questions stratégiques, financières et opérationnelles de la
Société ;
- décider de la structure de la Direction exécutive et de déterminer les pouvoirs et les obligations qui lui sont
confiés ;
- prendre toutes les mesures nécessaires pour garantir la qualité, l’intégrité et la publication en temps et en
heure des états financiers de la Société ainsi que des autres informations financières ou non financières
importantes à propos de la Société ;
- suivre et réexaminer le fonctionnement efficace du Comité d’audit et du Comité de nomination et de
rémunération ;
- approuver un cadre de contrôle interne et de gestion des risques établi par la Direction exécutive et de
réexaminer sa mise en place ;
- surveiller la qualité des services fournis par le(s) commissaire(s) aux comptes et l’audit interne, en tenant
compte de l’évaluation du Comité d’audit ;
71
- déterminer la politique de rémunération et approuver le rapport sur la rémunération soumis par le Comité
de nomination et de rémunération ; et
- tout autre sujet dévolu au Conseil d’administration par le Code belge des sociétés et des associations.
Le Conseil a le droit de déléguer aux membres de la Direction exécutive une partie de ses pouvoirs liés
principalement à la gestion quotidienne de la Société.
2. Composition du Conseil
Conformément à l’article 8 des statuts, le Conseil se compose de 15 membres comme suit :
Nom
Fonction
Début de mandat
Fin de mandat
Nikolaos
Stassinopoulos
Président – Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Jacques Moulaert*
Vice-Président – Membre exécutif du Conseil
Septembre 2020
Novembre
2020
Evangelos
Moustakas**
Vice-Président (depuis 11/2020) – Membre exécutif du
Conseil CEO
Septembre 2020
Mai 2021
Michail Stassinopoulos
Membre exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Ippokratis Ioannis
Stassinopoulos
CEO (depuis 11/2020) - Membre exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Jean Charles Faulx
Membre exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Thanasis Molokotos
Membre exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Xavier Bedoret
Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Patrick Kron ***
Membre non exécutif du Conseil
Novembre 2020
Mai 2021
Marion Steiner
Stassinopoulos
Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Margaret Zakos
Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Efthimios
Christodoulou
Indépendant, Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Francis Mer
Indépendant, Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Kay Breeden
Indépendante, Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Bernadette Blampain
Indépendante, Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
Astrid de Launoit
Indépendante, Membre non exécutif du Conseil
Septembre 2020
Mai 2021
(*) Ce membre du conseil d’administration est décédé en novembre 2020.
(**) Ce membre a démissionné de son poste de Directeur général en novembre 2020 et a été désigné comme vice-
président à partir de novembre 2020.
(***) Ce membre du Conseil a été coopté en novembre 2020.
Les mandats de tous les membres du Conseil d’administration expirent à l’issue de l’Assemblée générale ordinaire
qui se tiendra en 2021.
3. Informations sur les membres du Conseil
Au cours des cinq dernières années, les membres du Conseil ont occupé les postes suivants (en dehors de leur
mandat d’administrateur dans la Société) et ils ont entretenu des relations avec les organes suivants, ce qui,
en théorie, pourraient devenir source de conflits d’intérêts:
Nikolaos Stassinopoulos, Président, Administrateur non exécutif. M. Stassinopoulos est titulaire d’un master
de la faculté de sciences économiques de l’université d’Athènes. Il a été Président et Vice- Président de Viohalco
Hellenic.
Jacques Moulaert, Vice-Président (jusqu’en novembre 2020) – Administrateur exécutif. M. Jacques Moulaert a été
docteur en droit de l’université de Gand et titulaire d’un master en administration publique de l’université de
Harvard. Il a été Administrateur délégué honoraire de Groupe Bruxelles Lambert et Président honoraire du
Conseil d’administration d’ING Belgium S.A. Il fut également fondateur et Vice-président honoraire de la
72
Fondation Louvain. Dans le passé, M. Moulaert a été professeur invité à l’université catholique de Louvain (UCL).
Evangelos Moustakas, Vice-Président (à compter de novembre 2020) – Administrateur exécutif. M. Moustakas
a rejoint Viohalco en 1957 où il a occupé diverses fonctions techniques et managériales, notamment celle de
Président du Conseil d’administration de plusieurs filiales de Viohalco, dont Hellenic Cables S.A. et Etem S.A. Il
officie en qualité de Président du Conseil d’administration de l’Hellenic Copper Development Institute et siège
au Conseil d’administration de l’International Wrought Copper Council (IWCC) et de l’European Copper Institute
(ECI). Il représente également la Société au sein de l’association internationale « Intercable », l’International
Cablemakers Federation (ICF, depuis 1990), et d’Europacable (depuis 1991). Il est également actif dans le
développement et la promotion des produits en cuivre et des produits de câbles à travers le monde.
Michail Stassinopoulos, Administrateur exécutif. M. Stassinopoulos est diplômé de l’université d’Athènes
(1985) et titulaire d’un Bachelor Degree en sciences de gestion de la London School of Economics (1989). Il
possède également un master en Transport Maritime, Commerce et Finance de l’école de commerce de la City
University au Royaume-Uni. Il est membre du Conseil d’administration de Viohalco depuis 2013. Il a siégé au
Conseil d’administration d’Elval S.A. Aluminium Industry pendant 11 ans. Il siège également au Conseil
d’administration de l’Hellenic Federation of Enterprises depuis 2016 dont il a précédemment été membre de
1996 à 2006. Il est membre du Conseil d’administration de l’Hellenic Production–Industry Roundtable for
Growth, une organisation non gouvernementale nouvellement constituée.
Ippokratis Ioannis Stassinopoulos, CEO (à compter de novembre 2020) – Administrateur exécutif. M. Stassinopoulos
a
obtenu un master en Sciences de Gestion de la City University et un master en Transport Maritime, Commerce et
Finance de l’école de commerce de la City University au Royaume-Uni. Il est membre du Conseil général de SEV
(Fédération grecque des entreprises), de The Young Presidents Organisation
et du Conseil d’administration
d’Endeavor Grèce. M. Stassinopoulos occupe
un poste de direction dans Viohalco Hellenic depuis 1995.
Jean Charles Faulx, Administrateur exécutif. M. Faulx détient un master en Sciences Economiques de
l’Université catholique de Louvain (UCL). Il est membre du Conseil d’administration d’International Trade S.A.,
de Genecos S.A. (Paris), de Terra Middle East (Düsseldorf), de Base Metals (Istanbul) et de Metal Agencies
(Londres). Il a également été membre du Conseil d’administration de Cofidin et de Cofidin Treasury Center S.A.
avant leur absorption par Cofidin en août 2013. M. Faulx officie également en qualité de PDG de Tepro Metall
AG, une filiale de Viohalco, de Strega sprl, d’Airicom France SAS et d’Airicom Middle East. Auparavant, M. Faulx
était directeur général de Studio58 S.A. et de Promark SPRL et a occupé divers postes chez Techno Trade S.A,
JCT Invest et Elval Automotive S.A.
Τhanasis Molokotos, Administrateur exécutif. M. Molokotos est diplômé en ingénierie mécanique, en ingénierie
marine et en architecture navale du Massachusetts Institute of Technology (Cambridge, États-Unis) et a obtenu
un diplôme en ingénierie mécanique à la Tuft University (Medford, États-Unis). Il est président et directeur
général d’Assa Abloy Americas. Dans le passé, il a été directeur général de Molokotos Textile Corporation et
expert en conception chez Rangine Corporation.
Xavier Bedoret, Administrateur non exécutif. M. Bedoret est titulaire d’un master en droit et en psychologie de
l’Université Catholique de Louvain (UCL). Il est diplômé commissaire aux comptes par l’Institut belge des
réviseurs d’entreprises (IRE). Il est également titulaire d’un certificat en gouvernance d’entreprise (INSEAD).
Après dix ans d’audit financier chez KPMG à Bruxelles (Belgique) et à Stamford (États-Unis), il a rejoint la
Direction financière et ensuite la Direction d’audit et des risques d’ENGIE (France). Depuis 2017, il conseille les
conseils d’administration et les comités d’audit sur les questions de gouvernance.
Patrick Kron, Administrateur non exécutif. M. Kron est diplômé de l’École Polytechnique et de l’École des Mines
de Paris. Patrick Kron a débuté sa carrière en 1976 au ministère français de l’Industrie. Il a ensuite rejoint le
groupe Pechiney où il est devenu membre de son Comité exécutif et a occupé des postes de direction. En 1998,
il est nommé Président-directeur général d’Imerys. En 2003, il est devenu Président-directeur général d’Alstom
et a quitté la société en janvier 2016 après la cession de ses actifs énergétiques à General Electric et le rachat
d’actions associées. Il a créé une société de conseil PKC&I et, en novembre 2016, il a rejoint Truffle Capital, une
société de capital spécialisée en BioMedTech et dans le numérique, en tant que Président de cette société.
Patrick Kron est Président du Conseil d’Imerys depuis juillet 2019. Il est également membre du Conseil de Sanofi
(France) et de LafargeHolcim (Suisse) et siège au Conseil de surveillance de Segula technologies. Patrick Kron a
reçu la Légion d’honneur (Chevalier) et l’Ordre national du Mérite (Officier).
73
Marion Steiner Stassinopoulos, Administratrice non exécutive. Mme Marion Steiner Stassinopoulos est titulaire
d’une maîtrise et d’un doctorat de psychologie de l’université de Zurich. Elle a également effectué une année
d’études en post-doctorat à l’université Northwestern de Chicago (États-Unis). Elle a précédemment travaillé en
tant que psychologue au centre de gérontopsychiatrie de la Clinique psychiatrique universitaire de Zurich. Elle
siège au comité consultatif de Franz Haniel & Cie. GMBH à Duisburg-Ruhrohrt en Allemagne.
Margaret Zakos, Administratrice non exécutive. Mme Zakos est titulaire d’une licence de l’université Queen’s
de Kingston (Ontario), au Canada. Elle possède le titre de courtier en assurances accrédité dans l’Ontario et
était auparavant propriétaire de Harbour Insurance Services Limited. Elle travaille actuellement dans le
domaine de l’immobilier. Précédemment, elle a été consultante chez Medicus Systems Corporation (Chicago)
et directrice associée des soins infirmiers au Mount Sinai Medical Centre à New York. Dans le cadre de son travail
philanthropique, elle siège au Conseil d’administration de Kingston General Hospital, elle participe au comité
des finances et au comité d’audit et elle siège au Conseil d’administration de la Community Foundation for
Kingston. Elle est actuellement membre du Health Sciences Campaign Cabinet Board (Université du Queen’s).
Efthimios Christodoulou, Administrateur non exécutif indépendant. M. Christodoulou a obtenu un bachelier en
économie au Hamilton College et un master en économie de l’université de Columbia. Il a fait partie de l’équipe
du National Bureau of Economic Research (New York) et il a été professeur invité à l’université de New York.
M. Christodoulou a été gouverneur de la banque nationale de Grèce, président de l’Union of Hellenic Banks et
directeur général de la National Investment Bank for Industrial Development (ETEBA), ainsi que gouverneur de la
Banque de Grèce (la banque centrale grecque). Il a été président du Conseil d’administration et directeur général
d’Olympic Airways, président exécutif de Hellenic Petroleum S.A., député européen, ministre des Affaires
étrangères et ministre de l’Économie nationale. Jusqu’en juin 2013, M. Christodoulou a aussi été Président d’EFG
Eurobank. Il est également président de diverses institutions philanthropiques.
Francis Mer, Administrateur non exécutif indépendant. M. Mer détient un master de l’École Polytechnique et
un master en ingénierie de l’École des Mines. Il est président honoraire du groupe Safran. Dans le passé, M. Mer
a occupé divers postes dans le groupe Usinor Sacilor, dont celui de président du Conseil et de PDG. Il a été
président de Cockerill Sambre, d’Eurofer (Fédération européenne des entreprises sidérurgiques) et de
l’International Iron and Steel Institute. Il a été président de la Fédération française de l’acier, de la National
Technical Research Association, de l’EpE (Entreprises pour l’Environnement) et du Cercle de l’Industrie, ainsi
que co-président du Conseil d’administration d’Arcelor. M. Mer a été ministre de l’Économie, des Finances et
de l’Industrie en France de 2002 à 2004.
Kay Breeden, Administratrice non exécutive indépendante. Mme. Breeden est titulaire d’une licence de biologie
et d’une maîtrise en ingénierie biomédicale de l’université de l’Illinois. Elle a participé au Management
Executive Education Programme de l’université de Stanford. Mme Breeden a acquis des compétences uniques
grâce aux différentes fonctions de direction qu’elle a assumées au sein d’administrations publiques,
d’entreprises et de cabinets de conseil en gestion. Elle compte notamment onze années à la tête de deux
cabinets de conseil en gestion de premier plan, Booz Allen et A.T. Kearney ; plus de quinze ans passés au sein
de multinationales telles que CBRE, Seagate et Digital Equipment Corporations à des postes de direction dans
les domaines de l’environnement, la santé, la sécurité et la responsabilité sociale d’entreprise, l’excellence
commerciale, des installations et de l’immobilier d’entreprise ; et cinq années auprès de l’Agence américaine
de protection de l’environnement. Mme Breeden possède une vaste expérience dans différents secteurs
d’activité, notamment les technologies de pointe, la biotechnologie, les produits de grande consommation,
l’énergie, les services aux collectivités, la chimie, le bâtiment et l’ingénierie, les services environnementaux,
l’aéronautique et l’espace, l’immobilier, les métaux et les mines. Elle possède en outre une solide expérience
à l’international acquise en Europe, en Asie, en Amérique du Nord et du Sud.
Bernadette Blampain, Administratrice non exécutive indépendante. Mme Blampain est titulaire d’un master
en sciences économiques de l’Université Catholique de Louvain (UCL). Elle est également spécialisée dans la
sécurité de l’information et la protection des données. Elle a occupé diverses fonctions techniques et de
direction chez ING Belgium SA/NV (anciennement Banque Bruxelles Lambert) pendant 35 ans, plus
particulièrement dans la division informatique en tant que chef de projet, gestionnaire des risques ou
responsable du développement et de la maintenance de systèmes informatiques pour différents secteurs
bancaires. Depuis début 2019, elle occupe la fonction de responsable de la protection des données dans le
secteur médical.
Astrid de Launoit, Administratrice non exécutive indépendante. Mme de Launoit est titulaire d’une licence en
économie et finance de l’Université catholique de Lille et d’une maîtrise en gestion, avec une spécialisation dans
74
l’industrie du luxe. Elle est également diplômée du Gemological Institute of America. Elle a occupé différents
postes dans les secteurs du luxe et de l’enseignement.
4. Nomination des membres du Conseil
Les membres du Conseil d’administration sont nommés, sur proposition du Conseil d’administration, par les
actionnaires réunis lors de l’assemblée générale dans les conditions de quorum et de majorité applicables à une
modification des statuts de la Société. Les membres du Conseil d’administration sont nommés pour un mandat
d’un an renouvelable.
En cas de vacance d’un siège de membre du Conseil d’administration, il peut être pourvu temporairement à
cette vacance par un vote à l’unanimité des administrateurs restants, jusqu’à la prochaine assemblée générale
des actionnaires au cours de laquelle il est procédé à la nomination définitive d’un administrateur.
Toute proposition relative à la nomination d’un membre du Conseil émanant des rangs des actionnaires doit
être accompagnée d’une recommandation du Conseil fondée sur la recommandation du Comité de nomination
et de rémunération. Le Comité de nomination et de rémunération examine toutes les candidatures et veille à
conserver un équilibre satisfaisant en termes d’expertise, de connaissances et d’expérience entre les membres
du Conseil d’administration.
Le Conseil détermine les candidats qui répondent aux critères d’indépendance fixés par la loi. Pour être
considéré comme indépendant, un membre du Conseil doit satisfaire aux critères définis par le principe
3.5 du Code de gouvernance d’entreprise. Tout membre indépendant du Conseil qui ne répond plus à ces critères
d’indépendance est tenu d’en informer immédiatement le Conseil d’administration.
Le Conseil de Viohalco, après examen des critères d’indépendance en vertu du CSA et du Code 2020, a considéré
que M. Efthimios Christodoulou, M. Francis Mer, Mme Kay Breeden, Mme Bernadette Blampain et Mme Astrid
de Launoit remplissent ces critères et sont des administrateurs indépendants.
Conformément à l’article 7:86 du CSA, le Conseil d’administration de Viohalco se compose actuellement de 10
hommes et 5 femmes. Le Conseil d’administration de la Société, assisté du Comité de nomination et de
rémunération, a pris les mesures nécessaires pour assurer la conformité aux obligations légales en la matière.
Toutefois, en sa qualité de société holding du secteur industriel, Viohalco n’a pas de politique de la diversité
applicable à son Conseil d’administration et à ses membres dirigeants. La nature de l’activité et les compétences
nécessaires limitent la possibilité de diversification entre les genres. Il est en effet très courant, dans le monde
entier, que dans un environnement de production industrielle lié au traitement des métaux, la grande majorité
du personnel se compose d’hommes. Néanmoins, Viohalco emploie des personnes sur base de leurs
compétences et de leurs expériences sans pratiquer la moindre discrimination et s’efforce de garantir la
diversité de ses équipes en termes de nationalité, d’âge, de religion et d’origine ethnique.
5. Fonctionnement
Le Conseil a élu parmi ses membres M. Nikolaos Stassinopoulos en tant que Président du Conseil (le Président).
Le Président dirige les travaux du Conseil. Il fixe l’ordre du jour des réunions après consultation des membres
de la Direction exécutive. Le Président s’assure que tous les membres du Conseil reçoivent des informations
précises et claires, en temps utile.
Le Conseil a désigné un secrétaire, M. Xavier Bedoret, pour le conseiller sur tous les thèmes se rapportant à la
gouvernance d’entreprise (le Secrétaire chargé de la gouvernance d’entreprise).
Le Conseil se réunit aussi souvent que l’exigent les intérêts de la Société et, dans tous les cas, au moins quatre
fois par an. Au cours d’une année donnée, la majorité des réunions du Conseil ont lieu au siège de la Société.
Les réunions du Conseil peuvent également se tenir par téléconférence, vidéoconférence ou par tout autre
moyen de communication permettant aux participants de s’entendre sans interruption et de participer
activement aux réunions. La participation à une réunion par le biais des moyens susmentionnés sera considérée
comme une présence en personne à cette réunion. Le Conseil peut adopter des résolutions écrites à
l’unanimité, qu’il approuve en vertu d’un document écrit.
75
Le tableau suivant donne la liste des réunions du Conseil d’administration qui ont eu lieu en 2020 :
Date et lieu
Participation
19 mars, 2020 (vidéoconférence)
Présents : 15
Représenté : 0
Absent : 0
15 avril, 2020 (vidéoconférence)
Présents : 14
Représenté : 0
Absent : 1
27 mai, 2020 (vidéoconférence)
Présents : 14
Représenté : 1
Absent : 0
13 juillet, 2020 (vidéoconférence)
Présents :12
Représenté : 1
Absents : 2
24 septembre, 2020 (vidéoconférence)
Présents :13
Représenté : 0
Absents : 2
12 novembre, 2020 (vidéoconférence)
Présents :15
Représenté : 0
Absent : 0
10 décembre, 2020 (vidéoconférence)
Présents : 14
Représenté : 0
Absent : 1
Comités du Conseil d’administration
Le Conseil a constitué deux comités pour l’aider et le conseiller dans des domaines précis. Il s’agit du Comité
d’audit et du Comité de nomination et de rémunération. Les compétences de ces comités sont pour
l’essentiel exposées dans la Charte de gouvernance d’entreprise.
1. Comité d’audit
Le Comité d’audit comprend M. Efthimios Christodoulou, agissant en qualité de Président du Comité,
M. Xavier Bedoret et Mme Margaret Zakos. Tous sont administrateurs non exécutifs et un d’entre eux est
indépendant.
La majorité des membres du Comité d’audit disposent d’une expérience et d’une expertise suffisantes,
notamment en comptabilité, audit et finance, acquises au cours de leurs missions professionnelles
précédentes ou actuelles.
Conformément à la Charte de gouvernance d’entreprise, le Comité d’audit se réunit au moins quatre fois
par an et au moins deux fois par an avec le commissaire aux comptes de la Société.
Le Comité d’audit conseille le Conseil en matière de comptabilité, d’audit et de contrôle interne.
En particulier, le Comité d’audit :
- supervise le processus de reporting financier ;
- analyse l’efficacité du système de contrôle interne et de gestion des risques de la Société ainsi que la
fonction d’audit interne ;
- surveille le déroulement de l’audit statutaire des comptes annuels et des comptes consolidés, y
compris le suivi sur les questions et recommandations du commissaire aux comptes ;
- informe régulièrement le Conseil d’administration de l’exercice de ses missions, et au moins lors de
l’arrêté des comptes annuels et consolidés, ainsi que des comptes consolidés destinés à la publication ;
- présente ses recommandations au Conseil concernant la nomination du commissaire aux comptes ; et
- examine et surveille l’indépendance du commissaire aux comptes, en particulier en ce qui concerne
l’offre de services complémentaires à l’audit statutaire de la Société.
76
En 2020, le Comité d’audit s’est réuni à quatre reprises : le 18 mars, le 27 mai, le 23 septembre et le
9 décembre, par vidéoconférence, en présence de tous les membres.
2. Comité de nomination et de rémunération
Le Comité de nomination et de rémunération se compose de M. Nikolaos Stassinopoulos, agissant en
qualité de Président du Comité, de M. Francis Mer et de M. Efthimios Christodoulou. Tous sont
administrateurs non exécutifs et deux d’entre eux sont indépendants.
En vertu de la Charte, le Comité se réunit au moins deux fois par an et chaque fois que nécessaire pour
exécuter ses fonctions.
Le Comité de nomination et de rémunération formule des recommandations au Conseil d’administration
principalement sur les questions relatives à la nomination et la rémunération des membres du Conseil et
de la Direction exécutive. En particulier, le Comité de nomination et de rémunération :
- formule des recommandations au Conseil sur la nomination des membres du Conseil et de la Direction
exécutive ;
- identifie et nomme des candidats pour pourvoir aux postes vacants et les soumet à l’approbation du
Conseil ;
- donne des conseils concernant des propositions de nomination émanant des actionnaires ;
- évalue régulièrement la composition et la taille du Conseil et formule des recommandations au Conseil
concernant d’éventuels changements ; et rédige un rapport sur la rémunération qu’il adresse au
Conseil d’administration ; ce rapport contient notamment des propositions relatives à la politique de
rémunération ainsi que des recommandations fondées sur ses conclusions.
En 2020, le Comité de nomination et de rémunération s’est réuni à deux reprises : le 21 mars à Bruxelles en
présence de tous les membres et le 18 décembre par lettre circulaire.
Évaluation du Conseil d’administration et des comités
Le Conseil évalue régulièrement (au moins tous les deux ou trois ans) sa taille, sa composition, sa
performance et celle de ses comités, ainsi que son interaction avec la direction exécutive. Le
10 décembre 2020, le Conseil a revu le processus d’évaluation du conseil afin de s’assurer que le
fonctionnement de la Société est efficace, en encourageant de manière régulière l’amélioration continue de
la gouvernance de la Société.
Les membres non exécutifs du Conseil évaluent régulièrement leur interaction avec la Direction exécutive.
Direction exécutive
La Direction exécutive est assurée par quatre personnes : le Directeur général, M. Ippokratis Ioannis
Stassinopoulos, le Vice-président exécutif, M. Evangelos Moustakas, le Directeur financier, M. Efstratios
Thomadakis et le responsable financier de la succursale grecque, M. Panteleimon Mavrakis.
Au cours des cinq dernières années, les membres de la direction exécutive ont occupé les postes d’administrateurs
suivants et ont été membres des organes administratifs, de gestion ou de supervision et/ou des partenariats
suivants :
Jacques Moulaert, Vice-président (jusqu’en novembre 2020), Administrateur exécutif. Crf la section 3 ci-
dessus, Informations sur les membres du Conseil.
Evangelos Moustakas, Vice-président (à compter de novembre 2020), Administrateur exécutif. Cfr la section 3
ci-dessus, Informations sur les membres du Conseil.
Ippokratis Ioannis Stassinopoulos, Président-directeur général (à compter de novembre 2020) –
Administrateur exécutif. Cfr la section 3 ci-dessus, Informations sur les membres du Conseil.
77
Efstratios Thomadakis, Directeur financier. M. Thomadakis a étudié la gestion d’entreprise et est titulaire d’un
MBA de l’université du Pirée. Il a rejoint Viohalco Hellenic en 2000. Il a depuis occupé plusieurs postes de
direction dans le département des finances, avant de devenir directeur financier du Groupe Sidenor, le
segment Acier de Viohalco, en 2010. Il est également membre du Conseil d’administration de plusieurs filiales
de Viohalco, dont Sidenor Industry S.A.
Panteleimon Mavrakis, Responsable financier de la succursale grecque. M. Mavrakis a fait des études
d’économie à l’université du Pirée. Il est entré chez Viohalco en 1979 et a depuis occupé différents postes
d’encadrement au sein du département financier de plusieurs sociétés de Viohalco. Entre 2000 et 2013, il était
directeur financier de Viohalco Hellenic et de certaines de ses filiales ; depuis 2013, il est responsable des affaires
comptables et fiscales de la succursale grecque de Viohalco.
En novembre 2020, Jacques Moulaert est décédé et M. Evangelos Moustakas a présenté sa démission du poste
de CEO de Viohalco. Sur recommandation du Comité de nomination et de rémunération, M. Evangelos
Moustakas a été nommé Vice-Président exécutif, en remplacement de Jacques Moulaert, et M. Ippokratis
Ioannis Stassinopoulos a été nommé CEO, en remplacement de M. Evangelos Moustakas.
La Direction exécutive est chargée de la gestion courante de la Société. Elle est également responsable de la
mise en œuvre des décisions du Conseil.
Plus spécifiquement, la direction exécutive a reçu du Conseil les missions suivantes :
- préparer les propositions stratégiques pour le Conseil ;
- mettre en place des contrôles internes ;
- assurer le suivi et la gestion des résultats de la Société et de sa performance au regard des plans
stratégiques et financiers ;
- émettre des directives, des recommandations et des conseils relatifs aux activités de la Société ;
- présenter au Conseil de manière actualisée et fiable un avant-projet des états financiers de la Société,
conformément aux normes comptables en vigueur, ainsi que les communiqués de presse
correspondants ;
- préparer la publication obligatoire par la Société des états financiers et d’autres informations
financières et non financières importantes ;
- fournir au Conseil une évaluation équilibrée et complète de la situation financière de la Société ;
- formuler des recommandations au Conseil sur les questions relevant de sa compétence ; et
- rendre compte au Conseil de la performance de la Société.
Politique de rémunération
La présente politique de rémunération énonce les principes applicables à la rémunération des membres du
Conseil d’administration et de la Direction exécutive de Viohalco.
Procédure
Cette politique de rémunération a été préparée par le Conseil d’administration sur recommandation du
Comité de nomination et de rémunération. Elle sera soumise à l’approbation de l’assemblée des
actionnaires du 25 mai 2021.
Cette politique peut être revue par le Conseil sur recommandation du Comité de nomination et de
rémunération. Sur approbation de l’assemblée des actionnaires, cette politique de rémunération sera
applicable pendant quatre ans, étant entendu que toute modification importante de la politique de
rémunération au cours de cette période sera soumise à l’approbation de l’assemblée d’actionnaires.
Dans des circonstances exceptionnelles, le Conseil d’administration peut, sur recommandation du Comité
de nomination et de rémunération, déroger temporairement à la politique de rémunération si cette
dérogation est nécessaire pour servir les intérêts à long terme et la durabilité de la Société ou pour en
78
assurer la viabilité.
Pour l’élaboration de cette politique de rémunération, le Conseil, avec l’aide du Comité de nomination et
de rémunération, prend en considération l’existence éventuelle de conflits d’intérêts. Afin de prévenir de
tels conflits d’intérêts, chaque membre du Conseil et chaque membre de la Direction exécutive est tenu
d’agir en évitant tout conflit d’intérêts et en faisait prévaloir l’intérêt de Viohalco avant ses intérêts
personnels. Ils sont également tenus d’informer le Conseil des conflits d’intérêts dès leur apparition. En
cas de conflit d’intérêts, le Conseil est tenu de mettre en œuvre les procédures spécifiques de résolution
des conflits énoncées aux articles 7:96 du Code belge des sociétés et des associations (CSA).
La politique de rémunération est basée sur les conditions de marché prédominantes pour des sociétés
comparables, rémunérant au niveau concurrentiel du marché, obtenu par le biais d’une l’analyse
comparative. Elle tient compte des responsabilités, de l’expérience, des compétences requises et de la
participation/contribution des membres du Conseil d’administration et des membres de la Direction
exécutive.
Le Conseil de Viohalco, société holding d’un portefeuille principalement industriel, vise à préserver la
valeur à long terme pour ses actionnaires. La détermination et l’évolution de la politique de rémunération
de la Société sont étroitement liées à la croissance, aux résultats et au succès de la Société dans son
ensemble. La politique de rémunération de la Société repose sur l’équité interne et la compétitivité sur le
marché externe. L’objectif de la Société est d’équilibrer l’offre de salaires compétitifs tout en maintenant
l’accent sur les performances et les résultats.
Conseil d’administration
La rémunération des membres du Conseil d’administration consiste en une rémunération annuelle fixe de
25.000 euros. En plus, les membres du Conseil qui sont membres d’un comité du Conseil reçoivent une
rémunération fixe de 25.000 euros par comité.
Des rémunérations supplémentaires ou d’autres avantages, tels que voiture de fonction, formation, ou
autres avantages en nature peuvent être attribués soit par la Société, soit par ses filiales en fonction des
responsabilités et du nombre de fonctions que chaque membre du Conseil d’administration exerce au sein
de la Société ou dans une ou plusieurs de ses filiales.
Les rémunérations sont attribuées prorata temporis pour la période courant d’une Assemblée générale
ordinaire d’actionnaires à celle de l’année suivante, et payables en fin de période.
Les membres du Conseil d’administration ne reçoivent pas de rémunération variable ou de rémunération
en actions.
Les membres du Conseil d’administration n’ont pas droit à des régimes de retraite ni à des indemnités de
départ.
Direction exécutive
La rémunération des membres de la Direction exécutive de Viohalco consiste en une rémunération
annuelle fixe, qui est attribuée soit par la Société, soit par ses filiales.
Les membres de la Direction exécutive ne reçoivent pas de rémunération variable ou de rémunération en
actions.
Les membres de la Direction exécutive n’ont pas droit à des régimes de retraite ou à des indemnités de
départ autres que ce qui est prévu par la loi applicable dans chaque cas.
Rapport de rémunération
Le présent rapport de rémunération donne un aperçu des rémunérations attribuées au cours de l’exercice
79
2020 aux membres du Conseil d’administration et aux membres de la Direction exécutive, conformément
à la politique de rémunération. Il sera soumis au vote de l’assemblée d’actionnaires du 25 mai 2021.
En ce qui concerne la contribution de la rémunération à la performance à long terme de la Société, la
Société utilise ses indicateurs clé de la performance (à savoir, Rentabilité, Chiffre d’affaires) comme
mesure de sa performance financière. L’évolution de l’évaluation au cours des cinq dernières années telle
que publiée dans les états financiers de la Société est présentée dans la section relative à l’évolution de la
rémunération.
Conseil d’administration
Le tableau suivant (Α) présente un aperçu de la rémunération versée aux membres du Conseil
d’administration au cours de l’exercice 2020 :
Tableau A
Montants en euros
Rémunération fixe
Nom des
membres
Salaire de
base
(a)
Rémunéra
tion
(b)
Autres
avantages
(c)
Rémunération
totale
Proportion de la
rémunération
fixe et variable
Nikolaos
Stassinopoulos
Viohalco
-
50.000
-
50.000
100 %
Filiales
-
-
-
-
-
Total
-
50.000
-
50.000
100 %
Jacques
Moulaert*
Viohalco
-
22.917
-
22.917
100 %
Filiales
-
458.333
-
458.333
100 %
Total
-
481.250
-
481.250
100 %
Evangelos
Moustakas
Viohalco
126.143
-
126.143
100 %
Filiales
1.183.429
-
-
1.183.429
-
Total
1.183.429
126.143
-
1.309.572
100 %
Michail
Stassinopoulos
Viohalco
-
25.000
-
25.000
100 %
Filiales
863.452
-
-
863.452
-
Total
863.452
25.000
-
888.452
100 %
Ippokratis
Ioannis
Stassinopoulos
Viohalco
-
25.000
-
25.000
100 %
Filiales
863.452
-
-
863.452
-
Total
863.452
25.000
-
888.452
100 %
Jean Charles
Faulx
Viohalco
-
25.000
-
25.000
100 %
Filiales
184.499
54.266
-
238.765
-
Total
184.499
79.266
-
263.765
100 %
Thanasis
Molokotos
Viohalco
-
25.000
-
25.000
100 %
Filiales
723.483
26.609
12.500
762.593
-
Total
723.483
25.000
12.500
787.593
100 %
Xavier Bedoret
Viohalco
-
320.000
10.203
330.203
100 %
Filiales
-
50.000
-
50.000
100 %
Total
-
370.000
10.203
380.203
100 %
Patrick Kron**
Viohalco
-
3.125
-
3.125
100 %
Filiales
-
-
-
-
-
Total
-
3.125
-
3.125
100 %
Marion Steiner
Stassinopoulos
Viohalco
-
25.000
-
25.000
100 %
Filiales
-
-
-
-
-
Total
-
25.000
-
25.000
100 %
Margaret
Zakos
Viohalco
-
39.583
-
39.583
100 %
Filiales
-
6.250
-
6.250
100 %
Total
-
45.833
-
45.833
100 %
Efthimios
Christodoulou
(***)
Viohalco
-
-
-
-
-
Filiales
-
-
-
-
-
Total
-
-
-
-
-
Francis Mer
Viohalco
-
50.000
-
50.000
100 %
Filiales
-
-
-
0
-
Total
-
50.000
-
50.000
100 %
Kay Marie
Breeden
Viohalco
-
25.000
-
25.000
100 %
Filiales
-
-
-
-
-
80
Rémunération fixe
Nom des
membres
Salaire de
base
(a)
Rémunéra
tion
(b)
Autres
avantages
(c)
Rémunération
totale
Proportion de la
rémunération
fixe et variable
Total
-
25.000
-
25.000
100 %
Astrid
de Launoit
Viohalco
-
25.000
-
25.000
100 %
Filiales
-
-
-
-
-
Total
-
25.000
-
25.000
100 %
Bernadette
Blampain
Viohalco
-
14.583
-
14.583
100 %
Filiales
-
-
-
-
-
Total
-
14.583
-
14.583
100 %
Rémunération
totale
Viohalco
-
801.352
10.203
811.555
100 %
Filiales
3.818.315
595.459
12.500
4.426.273
100 %
Total
3.818.315
1.396.810
22.703
5.237.828
100 %
(*) Ce membre du Conseil est décédé en novembre 2020.
(**) Ce membre du Conseil a été coopté en novembre 2020.
(***) Ce membre du Conseil a renoncé à toute rémunération.
Direction exécutive
Le tableau suivant (B) présente un aperçu de la rémunération versée aux membres de la Direction
exécutive au cours de l’exercice 2020 :
Tableau B
Montants en euros
Rémunération fixe
Nom des membres
Salaire de
base
(a)
Rémunéra
tion
(b)
Autres
avantages
(c)
Rémunération
totale
Proportion de la
rémunération fixe
et variable
Evangelos
Moustakas
(CEO 01/01/2020-
12/11/2020)
Viohalco
-
110.375
-
110.375
100 %
Filiales
1.035.500
-
-
1.035.500
100 %
Total
1.035.500
110.375
-
1.145.876
100 %
Ippokratis Ioannis
Stassinopoulos
(CEO 12/11/2020-
31/12/2020)
Viohalco
-
3.125
-
3.125
100 %
Filiales
107.931
-
-
-
-
Total
107.931
3.125
-
111.056
100 %
Direction exécutive
Viohalco
407.048
152.185
6.804
566.037
100 %
Filiales
1.291.360
458.333
-
1.749.693
100 %
Total
1.698.408
610.518
6.804
2.315.730
100 %
Rémunération
totale
Viohalco
407.048
152.185
6.804
566.037
100 %
Filiales
1.291.360
458.333
-
1.749.693
100 %
Total
1.698.408
610.518
6.804
2.315.730
100 %
Notes aux tableaux A et B :
(a) Salaire de base : cette colonne inclut le salaire de base fixe en échange de services professionnels
relatifs à leur mandat ou de tout autre service ou fonction exécutifs ou non-exécutifs fournis au cours
de l’exercice financier déclaré en vertu d’un contrat spécifique.
(b) Rémunération : cette colonne comprend toutes les rémunérations des membres du Conseil pour la
participation aux organes d’administration, de direction ou de surveillance des réunions de la Société
au cours de l’exercice considéré.
(c) Autres avantages : cette colonne inclut la valeur de tous les avantages et avantages annexes, tels
que les voyages non professionnels ou non liés à l’affectation, les frais médicaux, la voiture, la résidence
ou le logement, les cartes de crédit, et autres avantages en nature.
81
Évolution de la rémunération
Le tableau suivant (C) présente un aperçu de l’évolution de la rémunération globale des membres du
Conseil d’administration et des membres de la Direction exécutive au cours des cinq derniers exercices,
ainsi que de la performance de la Société par le biais de la communication de certains de ses ICP.
Tableau C*
Montants en euros
2016
2017
2018
2019
2020
Rémunération des
membres du Conseil
d’administration et de la
Direction exécutive
3.321.000
3.678.809
4.535.405
4.869.806
5.651.680
Performance of the Company
EBITDA
231.679.600
302.545.754
331.857.157
273.374.327
285.529.855
EBITDA ajusté
249.537.568
284.207.150
317.024.722
302.473.034
294.652.503
Chiffre d’affaires
3.119.198.454
3.721.310.855
4.406.185.353
4.198.193.708
3.850.077.328
* Les informations sont fournies sur la base des informations disponibles des précédents rapports de rémunération
et des comptes annuels.
Le ratio de rémunération, tel que défini par la section 3:6 du CSA, était de 48,3x pour 2020. Pour
ce calcul, la Société a utilisé la rémunération du CEO comme membre de la direction le mieux
rémunéré et la rémunération de l'employé à temps plein de la société holding - qui a travaillé
pendant une année complète - comme employé le moins bien rémunéré.
La publication de ce ratio est une nouvelle pratique requise par la loi et la présentation adoptée
vise à se conformer aux nouvelles exigences de transparence. La publication de ce ratio sera
évaluée à l'avenir en fonction de l'évolution du ratio et des directives/clarifications futures qui
pourraient être publiées sur cette exigence.
Audit externe
L’audit des états financiers consolidés de la Société est confié à un commissaire choisi par l’assemblée des
actionnaires parmi les membres de l’institut belge des réviseurs d’entreprises.
La mission et les pouvoirs du commissaire sont ceux définis par la loi. L’assemblée des actionnaires fixe le
nombre de commissaires et détermine leurs émoluments conformément à la loi. Le commissaire aux
comptes est nommé pour un mandat renouvelable de trois ans.
Le 29 mai 2019, la Société a nommé PriceWaterhouseCoopers - Réviseurs d’entreprises -SRL (PwC Réviseurs
d’Entreprises), représenté par Marc Daelman, en qualité de commissaire aux comptes pour une durée de
trois ans.
Gestion des risques de la Société et fonction d’audit interne
Le cadre législatif et réglementaire belge relatif à la gestion des risques et aux contrôles internes est
exposé dans la loi du 17 décembre 2008 relative à la constitution d’un comité d’audit et dans la loi du 6
avril 2010 relative à l’amélioration de la gouvernance d’entreprise, ainsi que dans le Code belge de
gouvernance d’entreprise de 2009.
Comme indiqué dans le chapitre du présent rapport annuel intitulé « Risques et Incertitudes », la direction
exécutive est responsable de la gestion des risques et du système de contrôle interne. Sous la supervision
de la direction exécutive, l’équipe dirigeante de chaque filiale de la Société est chargée de concevoir une
organisation adéquate et un système de contrôle interne approprié afin de gérer les activités et les risques
inhérents à chaque filiale.
82
Le Comité d’audit est responsable du suivi de l’efficacité de la gestion des risques de la Société, de son
système de contrôle interne et de sa fonction d’audit interne.
- Gestion des risques de la Société
La gestion des risques est une responsabilité déléguée par le Conseil à l’équipe dirigeante des filiales. Les
dirigeants des filiales rendent régulièrement compte des risques et des enjeux commerciaux à la direction
exécutive : ils remettent au Conseil d’administration et au Comité d’audit une étude détaillée des risques
et des enjeux industriels. L’audit Interne sous la supervision du Comité d’audit assure le suivi et l’efficacité
de leurs systèmes de gestion des risques.
- Fonction d’audit interne
Le Comité d’audit supervise la fonction d’audit interne. La fonction d’audit interne est une activité
indépendante, d’assurance objective et de consultation conçue pour ajouter de la valeur et améliorer les
systèmes opérationnels de l’organisation. Elle aide l’organisation à atteindre ses objectifs en adoptant
une approche systématique et disciplinée pour évaluer et améliorer l’efficacité des processus de gestion
des risques, de contrôle et de gouvernance. La vérification interne est effectuée conformément aux
Normes internationales pour la pratique professionnelle de l’audit interne (IPPF).
L’audit interne est responsable des missions d’audit conformément à son plan annuel d’audit interne, qui
est préparé et examiné afin d’aider l’organisation à atténuer efficacement les risques dans toutes ses
activités. Les missions d’audit suivent la méthodologie d’audit décrite dans la charte d’audit interne et le
manuel d’audit interne et visent à s’assurer que les filiales se conforment à des processus de services
communs en ce qui concerne leurs activités, leur production industrielle et leurs règles de consolidation.
À la fin de chaque mission d’audit, la fonction d’audit interne publie un rapport d’audit contenant ses
constatations et recommandations. La direction des filiales est responsable de la conception et de la mise
en œuvre des actions correctives pour chacune des constatations et recommandations de l’audit interne
en temps utile.
La fonction d’audit interne rapporte au Comité d’audit. Le Comité d’audit s’assure que le travail d’audit
interne est axé sur les activités et les secteurs à risque qu’il juge essentiels. Elle veille à ce que la fonction
d’audit interne réduise la probabilité de fraude et d’erreur et atténue efficacement les risques.
Supervision et rapport avec les filiales
Viohalco, en tant que société holding, fonctionne d’une manière décentralisée. Chacune des filiales de
Viohalco est responsable de sa performance et de ses résultats. La direction de chaque filiale dispose de
solides équipes centrales et régionales, avec attribution de responsabilités aux membres des équipes de
direction exécutive respective.
Toutes les sociétés de Viohalco sont responsables de leur propre organisation, de leur gestion des risques et de
leur système de contrôle interne, ceux-ci étant conçus et mis en œuvre en fonction du segment d’activité,
de la localisation géographique et du type de production concerné.
Suivi et reporting financier
Viohalco a établi des procédures pour l’enregistrement et la communication adéquats des informations
financières et non financières. L’objectif consiste à s’assurer que l’information financière et non financière
générée par chaque entité est homogène, cohérente et comparable, que les informations financières
consolidées sont justes, fiables et mises à disposition en temps opportun.
Chaque filiale fait remonter son information financière tous les mois. Cette information comprend le bilan,
le compte de résultats, l’état des flux de trésorerie et une analyse du fonds de roulement.
Un examen portant sur chaque segment d’activité est présenté au Conseil d’administration. Cet examen
comprend notamment une comparaison entre les chiffres réels et le budget, des informations financières
et non financières, les faits marquants du semestre ainsi que les perspectives commerciales des segments
d’activité. Les rapports financier et non financier sont une composante essentielle du processus décisionnel
83
de Viohalco.
Conflits d’intérêts
En vertu de l’article 9 de la Charte, lorsqu’il peut y avoir un conflit d’intérêts pour un membre du Conseil
d’administration, un actionnaire ou une filiale de Viohalco, le Conseil est tenu de mettre en œuvre les
procédures spécifiques de résolution des conflits énoncées aux articles 7:96 et 7:97 du Code belge des
sociétés et des associations.
Chaque membre du Conseil et de la direction exécutive est tenu d’agir en évitant tout conflit d’intérêt et
en faisait prévaloir l’intérêt de Viohalco avant ses intérêts personnels. Chaque membre du Conseil et de
la direction exécutive doit systématiquement organiser ses activités personnelles de manière à éviter tout
conflit d’intérêts direct ou indirect avec Viohalco.
Les membres du Conseil doivent informer ce dernier des conflits d’intérêts dès leur apparition. Si le conflit
d’intérêts concerne des intérêts patrimoniaux, ils doivent s’abstenir de participer aux discussions et
délibérations portant sur le sujet concerné conformément à l’article 7:96 du Code belge des sociétés et
des associations. Si le conflit d’intérêts n’est pas régi par les dispositions du Code belge des sociétés et
des associations et implique une transaction ou une relation contractuelle entre Viohalco ou une de ses
entités associées d’une part et un membre du Conseil ou de la direction exécutive (ou une société ou
entité avec laquelle ce membre du Conseil ou de la direction exécutive a un lien étroit) d’autre part, ce
membre doit informer le Conseil du conflit. Le Conseil doit veiller à ce que l’approbation de la transaction
soit faite à des conditions de marché et motivée par le seul intérêt de Viohalco.
Dans tous les cas impliquant un conflit d’intérêts non régi par l’article 7:96 du CSA, il appartient au
membre du Conseil concerné par le conflit d’intérêts de juger s’il doit s’abstenir de participer aux
délibérations et au vote.
Depuis que la Société est cotée, aucune transaction ou autre relation contractuelle entre Viohalco et les
membres du Conseil donnant lieu à un conflit d’intérêts au sens des articles 7:96 et 7:97 du CSA n’a été
signalée au Conseil.
Actionnariat
1. Structure du capital
Au 31 décembre 2020, le capital social de la Société s’élevait à 141.893.811,46 euros représentés par
259.189.761 actions sans désignation de valeur nominale. Il n’y a pas de capital social autorisé.
Toutes les actions de la Société appartiennent à la même catégorie de titres et sont nominatives ou
dématérialisées. Les détenteurs d’actions peuvent à tout moment opter pour la dématérialisation de leurs
actions nominatives et inversement.
Les transferts d’actions ne sont pas restreints dans les statuts de la Société. Les actions de la Sociétés sont
toutes librement transférables.
Chaque action confère à son détenteur un droit de vote.
2. Restriction des droits de vote
Les statuts ne comportent aucune restriction particulière quant à l’exercice des droits de vote par les
actionnaires. À condition que les actionnaires soient admis à l’assemblée générale et que leurs droits ne soient
pas suspendus, ils bénéficient d’une liberté sans restriction pour exercer leurs droits de vote. Les dispositions
pertinentes régissant l’admission d’actionnaires à l’assemblée générale sont définies à l’article 19 des statuts
de Viohalco.
L’article 7.3 des statuts stipule que les actions de la Société sont indivisibles et ne reconnaît qu’un seul
détenteur par action. Le Conseil a le droit de suspendre l’exercice de tous les droits liés à des actions détenues
84
conjointement jusqu’à ce qu’un seul représentant des détenteurs conjoints ait été désigné.
3. Transparence
En vertu de la loi belge du 2 mai 2007 relative à la publicité des participations importantes dans des émetteurs
dont les actions sont admises à la négociation sur un marché réglementé et portant des dispositions diverses
(la Loi Transparence), la Société exige que toute personne physique ou morale, qui acquiert, directement ou
indirectement, des titres de la Société conférant le droit de vote, notifie à la Société et à l’autorité des services
et des marchés financiers (FSMA) le nombre et le pourcentage de droits de vote existants qu’elle détient à la
suite de cette acquisition, lorsque les droits de vote attachés aux titres conférant le droit de vote atteignent
ou dépassent 5% du total des droits de vote existants. Une notification similaire est également obligatoire
dans les cas suivants :
- acquisition ou cession, directe ou indirecte, de titres conférant le droit de vote ou modification de la
répartition des droits de vote, lorsque le pourcentage des droits de vote attachés aux titres détenus
atteint ou dépasse 10%, 15%, 20% et ainsi de suite par tranche de 5% du total des droits de vote
existants ;
- admission pour la première fois des actions de la Société à la négociation sur un marché réglementé,
lorsque les droits de voté liés à ces titres conférant le droit de vote représentent 5% ou plus du total
des droits de vote existants ;
- conclusion, modification ou résiliation par des personnes physiques ou morales d’un accord d’action
de concert lorsque le pourcentage des droits de vote concernés par l’accord ou le pourcentage des
droits de vote détenus par l’une des parties à l’accord atteint, dépasse ou tombe en dessous des seuils
fixés au § 1, ou si la nature de l’accord d’action de concert est modifiée ;
- franchissement de seuils de notification obligatoire plus stricts prévus par les statuts de la Société.
La notification doit avoir lieu dès que possible et au plus tard dans les quatre jours de cotation suivant
l’acquisition ou la cession des droits de vote à l’origine de l’arrivée au seuil. La Société doit publier
l’information ainsi obligatoire dans les trois jours de cotation qui suivent la réception de l’avis de notification.
Lors des assemblées générales, aucun actionnaire ne peut revendiquer un nombre de votes supérieur à celui
lié aux titres ou droits qu’ils ont notifiés à la Société conformément à la Loi Transparence, avant la date de
l’assemblée générale, sous réserve de certaines exceptions.
Vous trouverez la forme sous laquelle ces notifications doivent être effectuées et des explications
supplémentaires sur le site Web de la FSMA (www.fsma.be).
Les droits de vote détenus par les principaux actionnaires de la Société sont disponibles sur le site internet de
Viohalco (www.viohalco.com).
Viohalco n’a pas connaissance de l’existence de quelque accord que ce soit entre actionnaires concernant le
transfert ou l’exercice des droits de vote liés aux actions de la Société.
Assemblée des actionnaires
1. Assemblées
L’assemblée annuelle ordinaire des actionnaires de la Société se tient chaque dernier mardi de mai, à 12
heures ou, si ce jour est un jour férié légal en Belgique, le jour ouvrable précédent, à la même heure. Elle a
lieu à Bruxelles au siège de la Société ou à l’endroit indiqué dans la convocation.
Les autres assemblées des actionnaires doivent se tenir le jour, à l’heure et à l’endroit indiqués dans l’avis
de convocation. Elles peuvent avoir lieu dans des endroits autres que le siège social de la Société.
Les assemblées annuelles, spéciales et extraordinaires des actionnaires de la Société peuvent être
convoquées par le Conseil d’administration ou le commissaire aux comptes de la Société, ou à la demande
d’actionnaires représentant au moins dix (10) % du capital social de la Société.
85
2. Quorum et majorités requis pour la modification des statuts
La modification des statuts de Viohalco requiert que deux tiers (2/3) du capital soient présents ou
représentés. Elle est adoptée à une majorité qualifiée de 75% des votes exprimés. Si le quorum des deux
tiers du capital n’est pas atteint lors d’une première assemblée générale, une deuxième assemblée peut
être convoquée avec le même ordre du jour, laquelle délibèrera valablement si 60% du capital est présent
ou représenté.
Si ce quorum n’est pas atteint lors de cette deuxième assemblée générale, une troisième assemblée
générale pourra être convoquée, laquelle délibèrera valablement si 58% du capital est présent ou
représenté.
Informations sur les actions et évolution des actions
Le capital social de Viohalco est fixé à 141.893.811,46 euros et divisé en 259.189.761 actions sans valeur
nominale, après l’achèvement de la fusion transfrontalière par absorption par Viohalco des filiales
grecques Elval Holdings Société Anonyme (Elval), Diatour, Management and Tourism Société Anonyme
(Diatour), Alcomet Copper and Aluminium Société Anonyme (Alcomet) et la société luxembourgeoise
Eufina S.A. (Eufina) le 26 février 2016.
Les actions ont été émises sous forme nominative et dématérialisée. Toutes les actions sont librement
transférables et entièrement libérées. La Société n’a pas émis d’autre catégorie d’actions (actions sans
droit de vote ou privilégiées).
Toutes les actions représentant le capital social sont assorties des mêmes droits. Conformément aux
statuts de la Société, chaque action confère une voix à son détenteur.
Les actions de Viohalco sont cotées sur le marché réglementé d’Euronext Bruxelles sous le symbole « VIO
» et le code ISIN BE0974271034 ainsi que sur le marché principal de la bourse d’Athènes (Athex) sous le
même code ISIN et sous le symbole VIO (alphabet latin) et BIO (alphabet grec).
Données de marché
Le tableau ci-dessous présente, pour les périodes indiquées, les cours de clôture maximum et minimum
en fin d’exercice et les cours de clôture en fin d’exercice de Viohalco S.A. sur Euronext Bruxelles et à la
Bourse d’Athènes.
Cours de l’action sur EURONEXT BRUXELLES en euros
2020
2019
À la fin de l’année
3,71
3,72
Maximum
3,98
4,40
Minimum
1,54
2,48
Cours de l’action sur ATHENS EXCHANGE en euros
2020
2019
À la fin de l’année
3,74
3,61
Maximum
3,99
4,50
Minimum
1,52
2,45
Coordonnées de la personne responsable des relations avec les investisseurs
Sofia Zairi
Directrice des relations avec les investisseurs
E-mail : ir@viohalco.com
Viohalco S.A. Viohalco S.A. – succursale grecque
Avenue Marnix 30 16 Himaras Street,
1000 Bruxelles 151 25 Maroussi, Athènes
Belgique Grèce
86
Tél. Belgique : (+32) 2 224 09 11
Tél. Grèce : (+30) 210 686 11 11, (+30) 210 678 77 73
Marché NYSE Euronext Brussels
Symbole VIO
Code ISIN BE0974271034
Marché Bourse d’Athènes
Symbole VIO (alphabet latin) BIO (alphabet grec)
Code ISIN BE0974271034
Viohalco s’engage à fournir des informations financières transparentes et de grande qualité. Les états
financiers consolidés de Viohalco ont été préparés conformément aux normes internationales
d’information financière telles qu’adoptées par l’Union européenne (les « IFRS telles qu’adoptées par
l’UE »).
Structure de l’actionnariat
Conformément aux dernières notifications de transparence, la structure de l’actionnariat de Viohalco est
la suivante :
Nom (actionnaires)
% des droits de vote
Nikolaos Stassinopoulos
32,27%
Ippokratis Ioannis Stassinopoulos
(4,66 % en son nom propre et 18,99 %
en sa qualité de Président du Conseil de la Fondation KIKPE)
23,65%
Evangelos Stassinopoulos
23,47%
Politique de distribution et de dividende
En tant que holding détenant des participations majoritaires dans des sociétés industrielles et
commerciales, la politique de dividendes de Viohalco dépend de la capacité de ces sociétés à générer une
rentabilité et des flux de trésorerie suffisants pour garantir le capital investi, soutenir la croissance et la
durabilité à long terme et verser des dividendes.
Dans le cadre de sa politique d’entreprise, et sur la base d’une évaluation minutieuse des résultats
financiers de chaque année et du contexte économique et commercial plus large, la société évalue s’il est
plus judicieux de réinvestir la totalité ou une partie des bénéfices annuels et des dividendes reçus dans les
activités des sociétés d’exploitation ou de verser des dividendes à ses actionnaires.
La société ne peut donner aucune garantie qu’elle effectuera un quelconque paiement de dividendes,
pour une année donnée, dans un avenir proche ou lointain. Un tel paiement sera toujours conditionné par
l’interaction complexe d’un grand nombre de facteurs, qui comprennent la stratégie globale et les
perspectives commerciales de Viohalco, l’évolution des bénéfices, les besoins et l’excédent de capital, les
conditions financières générales, les restrictions contractuelles existantes, ainsi que d’autres facteurs que
le conseil d’administration peut juger pertinents.
87
Calendrier financier
Date
Évènement
Jeudi 22 avril 2021
Publication du rapport annuel 2020
Mardi 25 mai 2021
Assemblée générale ordinaire des actionnaires 2021
Vendredi 28 mai 2021
Date ex-dividende de l’exercice 2020
Lundi 31 mai 2021
Bénéficiaires de dividendes de l’exercice 2020 – Date
d’enregistrement
Mardi 1er juin 2021
Versement du dividende de l’exercice 2020
Jeudi 23 septembre 2021
Publication des résultats semestriels 2021
88
J. Annexe – Autres Mesures de la Performance (AMP)
Introduction
La Direction de Viohalco a adopté, suit et publie, en interne et en externe, d’Autres Mesures de la
Performance (AMP) relatives au compte de résultat, à savoir l'EBITDA, l'EBIT, l’EBITDA ajusté et l’EBIT
ajusté en vertu du principe qu’il s'agit de mesures appropriées reflétant la performance sous-jacente de
l’entreprise. Ces AMP sont également des mesures de performance clés à partir desquelles Viohalco
prépare, suit et évalue ses budgets annuels et ses plans à long terme (5 ans). Néanmoins, il convient de
noter que les éléments ajustés ne doivent pas être considérés comme des éléments non opérationnels ou
non récurrents.
S’agissant des éléments du bilan, la Direction de Viohalco suit et publie la mesure de la dette nette.
Définitions Générales
Les définitions des AMP ont été légèrement modifiées par rapport à celles utilisées au 31 décembre 2019.
Ces changements sont mineurs et visent à simplifier les définitions, à aligner le calcul de l'EBIT/EBITDA et
celui de l'EBIT/EBITDA ajustés, ainsi qu’à refléter avec plus de pertinence la performance de l'activité. Les
données comparatives ont été retraitées.
Les changements sont les suivants :
- Exclusion de l'EBIT et de l'EBITDA des associés, afin de refléter plus précisément les performances des
principales sociétés de Viohalco.
Les définitions actuelles des AMP sont les suivantes :
EBIT
L'EBIT est défini comme le bénéfice de la période avant :
• l’impôt sur le résultat ;
• la quote-part du résultat des entités mises en équivalence, net d’impôt ;
• les charges financières nettes.
EBIT ajusté
L'EBIT ajusté est défini comme l'EBIT, excluant :
• le décalage des prix des métaux ;
• la dépréciation/les reprises de dépréciation des actifs immobilisés et des immobilisations
incorporelles ;
• la dépréciation/les reprises de dépréciation sur les investissements ;
• les bénéfices/pertes des ventes d'actifs immobilisés, d'immobilisations incorporelles et
d'investissements ;
• les frais de contentieux et amendes exceptionnelles ;
• les autres éléments exceptionnels ou inhabituels.
EBITDA
L'EBITDA est défini comme le bénéfice de la période avant :
89
• l'impôt sur le résultat ;
• la quote-part du résultat des entités mises en équivalence, net d’impôt ;
• les charges financières nettes ;
• les amortissements.
EBITDA ajusté
L'EBITDA ajusté est défini comme l'EBITDA excluant les mêmes éléments que l'EBIT ajusté.
Le rapprochement détaillé entre les AMP publiés en 2019 et les chiffres comparatifs de ce rapport annuel
est présenté dans la section Tableaux de rapprochement.
Dette nette
La dette nette se définit comme le total :
• des emprunts à long terme ;
• des crédits à court terme ;
Déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.
Décalage des prix des métaux
Le décalage des prix des métaux est l’effet, sur le compte de résultat, des variations des prix du marché
des métaux (ferreux et non ferreux) que les sociétés de Viohalco utilisent en tant que matières premières
dans leurs processus de fabrication du produit final.
Le décalage des prix des métaux existe en raison des facteurs suivants :
(i) le délai s’écoulant entre la facturation des achats de métal, la détention et le traitement de
celui-ci, et la tarification de la vente des stocks de produits finis aux clients ;
(ii) l’effet du solde d’ouverture des stocks (qui, à son tour, est affecté par les prix des métaux
des périodes précédentes) sur le montant rapporté en tant que coût des ventes, en raison
de la méthode d’établissement du coût utilisée (p.ex., moyenne pondérée) ;
(iii) à certains contrats clients assortis de prix à terme fixes, ce qui entraîne une exposition aux
fluctuations des prix des métaux pendant le laps de temps compris entre la fixation de nos
prix de vente et le moment où la vente a réellement lieu.
La plupart des filiales de Viohalco appliquent l’appariement des achats et ventes, ou des instruments
dérivés afin de réduire au minimum les effets du décalage des prix des métaux sur leurs résultats.
Toutefois, il y aura toujours quelque effet (positif ou négatif) sur le compte de résultat, étant donné que,
dans les segments non-ferreux (c'est-à-dire Aluminium, Cuivre et Câbles), le stock est traité comme étant
conservé sur une base permanente (stock minimum d’exploitation), et non pas comme couverture et que,
dans les segments ferreux (c'est-à-dire Acier et Tubes d’acier), aucune couverture des matières premières
n’est mise en place.
90
Tableaux de rapprochement
EBIT et EBITDA
2020
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
EBT (tel que présenté dans le
compte de résultat)
21.674
16.017
35.385
1.555
-24.580
10.488
-1.075
59.463
Ajustements pour :
Quote-part du résultat des entités
mises en équivalence
-511
2.271
0
67
-86
0
0
1.740
Charges financières nettes
14.881
14.143
21.380
10.609
25.687
3.952
1.655
92.307
EBIT
36.044
32.430
56.764
12.231
1.021
14.440
579
153.511
Rajout :
Amortissement
53.976
15.268
15.117
8.855
29.091
5.946
3.767
132.019
EBITDA
90.020
47.698
71.881
21.086
30.112
20.386
4.347
285.530
2019
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
EBT (tel que présenté dans le
compte de résultat)
45.943
12.123
24.488
4.262
-41.993
-2.022
-10.878
31.924
Ajustements pour :
Quote-part du résultat des entités
mises en équivalence
-718
2.286
0
-1.488
262
0
0
343
Charges financières nettes
14.218
15.506
22.664
12.339
28.674
2.954
2.160
98.515
EBIT
59.444
29.916
47.152
15.113
-13.057
932
-8.718
130.782
Rajout :
Amortissement
49.629
15.117
16.489
10.428
39.485
6.839
4.605
142.592
EBITDA
109.073
45.033
63.641
25.541
26.428
7.771
-4.112
273.374
*Le segment « Récupération des ressources » a été regroupé dans « Autres activités ».
91
EBIT ajusté et EBITDA ajusté
2020
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
EBT (tel que présenté dans le compte de résultat)
21.674
16.017
35.385
1.555
-24.580
10.488
1.075
59.463
Ajustements pour :
Charges financières nettes
14.881
14.143
21.380
10.609
25.687
3.952
1.655
92.307
Décalage des prix des métaux
3.908
4.311
8.086
0
1.277
0
0
17.581
Quote-part du bénéfice/(perte) des entités mises en
équivalence. net d'impôt
-511
2.271
0
67
-86
0
0
1.740
Dépréciation/ Reprise de dépréciation (-) sur actifs
immobilisés
-164
561
0
0
0
-13.782
0
-13.386
Frais de contentieux et amendes liés aux litiges
exceptionnels / produits (-)
0
0
0
0
195
0
0
-195
(Plus)/moins-values réalisées sur cession d'actifs
immobilisés et immobilisations incorporelles
349
-1.567
-6
0
-61
-8
-291
-1.584
Gains (-) / pertes résultant de regroupements
d'entreprises
0
0
0
0
-1.072
0
-551
-1.623
Coûts de réorganisation
0
0
0
447
2.341
0
0
2.788
Coûts marginaux liés au coronavirus
(1)
1.000
1.099
1.370
467
1.008
-108
0
4.837
Autres revenus (-) / dépenses exceptionnel(le)s ou
inhabituels
0
0
0
0
0
0
315
315
EBIT ajusté
41.137
36.834
66.214
13.145
4.708
542
53
162.633
Rajout :
Amortissement
53.976
15.268
15.117
8.855
29.091
5.946
3.767
132.019
EBITDA ajusté
95.113
52.102
81.331
22.000
33.799
6.488
3.820
294.653
(1) Les coûts supplémentaires liés au coronavirus concernent tous les coûts supplémentaires engendrés par l'épidémie de coronavirus. Ces coûts sont
directement imputables à l'épidémie de coronavirus et sont incrémentaux aux coûts encourus avant l'épidémie et ne devraient pas se reproduire
une fois que la crise sera passée et que les opérations reviendront à la normale, et ils sont clairement distincts des opérations normales.
2019
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
EBT (tel que présenté dans le compte de résultat)
45.943
12.123
24.488
4.262
-41.993
-2.022
-10.878
31.924
Ajustements pour :
Charges financières nettes
14.218
15.506
22.664
12.339
28.674
2.954
2.160
98.515
Décalage des prix des métaux
-4.379
2.579
3.088
0
26.215
0
0
27.502
Quote-part du bénéfice/(perte) des entités mises en
équivalence, net d'impôt
-718
2.286
0
-1.488
262
0
0
343
Dépréciation/reprises de dépréciation (-) sur actifs
immobilisés
-10
671
80
0
0
86
144
972
Frais de contentieux et amendes liés aux litiges
exceptionnels / produits (-)
29
0
0
0
-16
0
1
14
(Plus)/moins-values réalisées sur cession d'actifs
immobilisés et immobilisations incorporelles
-89
-248
7
16
-12
-5
-78
-409
Autres revenus (-)/dépenses exceptionnel(le)s
0
0
0
0
956
407
0
1.362
EBIT ajusté
54.994
32.918
50.326
15.129
14.086
1.420
-8.651
160.223
Rajout :
Amortissement
49.629
15.117
16.489
10.428
39.485
6.839
4.605
142.592
EBITDA ajusté
104.623
48.035
66.816
25.557
53.571
8.259
-4.045
302.816
*Le segment "Récupération des ressources" a été regroupé dans "Autres activités".
92
Rapprochement des retraitements EBIT ajusté 2019
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Tel que rapporté en 2019
55.712
30.632
50.326
16.617
13.824
1.420
-8.651
159.881
A l'exclusion de :
Part du bénéfice (-) / de la perte
des associés
-718
2.286
0
-1.488
262
0
0
343
Chiffre retraité 2019
54.994
32.918
50.326
15.129
14.086
1.420
-8.651
160.223
Rapprochement des retraitements EBITDA ajusté 2019
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Tel que rapporté 2019
105.340
45.749
66.816
27.045
53.309
8.259
-4.045
302.473
A l'exclusion de :
Part du bénéfice (-) / de la perte
des associés
-718
2.286
0
-1.488
262
0
0
343
Chiffre retraité 2019
104.623
48.035
66.816
25.557
53.571
8.259
-4.045
302.816
*Le segment "Récupération des ressources" a été regroupé dans "Autres activités".
93
Information par segment
2020
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Chiffre d'affaires
1.167.735
1.066.014
568.615
304.824
677.939
10.041
54.909
3.850.077
Marge brute
100.633
73.958
81.605
24.675
46.136
2.458
19.803
349.266
Résultat opérationnel
36.044
32.430
56.764
12.231
1.021
14.440
579
153.511
Charges financières nettes
-14.881
-14.143
-21.380
-10.609
-25.687
-3.952
-1.655
-92.307
Quote-part dans le
résultat des entreprises
associées
511
-2.271
0
-67
86
0
0
-1.740
Résultat avant impôt
21.674
16.017
35.385
1.555
-24.580
10.488
-1.075
59.463
Impôt sur le résultat
-8.326
-3.626
-8.872
-1.849
381
-1.952
-2.309
-26.553
Résultat net
13.348
12.391
26.513
-294
-24.199
8.536
-3.385
32.910
-
-
-
-
-
-
-
2019
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Chiffre d'affaires
1.318.774
1.036.972
567.785
376.084
815.568
11.197
71.813
4.198.194
Marge brute
124.132
68.052
70.133
32.532
30.386
3.325
19.206
347.766
Résultat opérationnel
59.444
29.916
47.152
15.113
-13.057
932
-8.718
130.782
Charges financières nettes
-14.218
-15.506
-22.664
-12.339
-28.674
-2.954
-2.160
-98.515
Quote-part dans le
résultat des entreprises
associées
718
-2.286
0
1.488
-262
0
0
-343
Résultat avant impôt
45.943
12.123
24.488
4.262
-41.993
-2.022
-10.878
31.924
Impôt sur le résultat
-19.181
-3.309
-7.524
-782
1.279
7.571
6.761
-15.184
Résultat net
26.762
8.815
16.964
3.481
-40.714
5.549
-4.117
16.740
*Le segment "Récupération des ressources" a été regroupé dans "Autres activités".
Dette nette
Au
Montants en milliers d'euros
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Long terme
Emprunts et dettes financières
1.001.986
943.522
Obligations locatives
41.276
42.518
Court terme
Emprunts et dettes financières
746.010
830.455
Obligations locatives
10.935
10.903
Total de la dette
1.800.207
1.827.398
Moins :
Trésorerie et équivalents de trésorerie
-219.161
-214.499
Dette nette
1.581.046
1.612.899
94
K. États financiers consolidés 2020
95
Sommaire
État consolidé de la situation financière ........................................................................................................ 97
Compte de résultat consolidé ........................................................................................................................ 98
Etat consolidé du résultat global ................................................................................................................... 99
État consolidé de variations des capitaux propres ....................................................................................... 100
État consolidé des flux de trésorerie ........................................................................................................... 101
Notes concernant les états financiers consolidés ........................................................................................ 102
1. Entité présentant les états financiers ............................................................................................... 102
2. Règles comptables ............................................................................................................................. 102
3. Monnaie fonctionnelle et de présentation....................................................................................... 102
4. Recours à des estimations et jugements .......................................................................................... 102
5. Principales méthodes comptables .................................................................................................... 103
6. Segments opérationnels .................................................................................................................... 121
7. Chiffre d’affaires ................................................................................................................................ 124
8. Autres produits et charges ................................................................................................................ 128
9. Résultat financier net ........................................................................................................................ 130
10. Résultat par action ........................................................................................................................ 130
11. Avantages du personnel ................................................................................................................ 131
12. Charges du personnel .................................................................................................................... 133
13. Impôt sur le résultat ...................................................................................................................... 134
14. Stocks ............................................................................................................................................. 137
15. Créances clients et autres débiteurs ............................................................................................. 138
16. Trésorerie et équivalents de trésorerie ........................................................................................ 139
17. Immobilisations corporelles .......................................................................................................... 139
18. Goodwill et immobilisations incorporelles ................................................................................... 142
19. Immeubles de placements ............................................................................................................ 146
20. Entreprises mises en équivalence ................................................................................................. 147
21. Autres investissements ................................................................................................................. 149
22. Actifs disponibles à la vente .......................................................................................................... 150
23. Instruments dérivés ....................................................................................................................... 150
24. Capital et réserves ......................................................................................................................... 152
25. Gestion du capital .......................................................................................................................... 154
26. Emprunts et dettes financières ..................................................................................................... 154
27. Dettes fournisseurs et autres créditeurs ...................................................................................... 157
28. Subventions ................................................................................................................................... 158
29. Provisions ....................................................................................................................................... 158
30. Instruments financiers................................................................................................................... 159
31. Impact de la pandémie de Covid-19 ............................................................................................. 170
32. Filiales ............................................................................................................................................ 173
96
33. Entreprises communes .................................................................................................................. 175
34. Participations ne donnant pas le contrôle .................................................................................... 175
35. Contrats de location ...................................................................................................................... 177
36. Engagements ................................................................................................................................. 178
37. Passifs éventuels ........................................................................................................................... 178
38. Parties liées .................................................................................................................................... 179
39. Honoraires des commissaires aux comptes .................................................................................. 180
40. Événements postérieurs à la clôture ............................................................................................ 180
97
État consolidé de la situation financière
Au
Montants en milliers d'euros
Note
31 décembre 2020
31 décembre 2019
ACTIF
Immobilisations corporelles
17
1.954.096
1.878.221
Actifs au titre du droit d'utilisation
35
38.498
42.652
Immobilisations incorporelles et goodwill
18
39.545
36.226
Immeubles de placements
19
270.413
195.003
Entités mises en équivalence
20
38.089
37.742
Autres actifs financiers
21
8.324
5.829
Actifs d'impôt différé
13
18.456
17.618
Instruments dérivés
23
936
1
Créances clients et autres débiteurs
15
10.349
6.023
Coûts du contrat
7
222
84
Actifs non courants
2.378.928
2.219.399
Stocks
14
1.074.589
1.060.009
Créances clients et autres débiteurs
15
447.459
438.734
Actifs sur contrats
7
68.517
121.186
Coûts des contrats
7
491
512
Instruments dérivés
23
7.225
1.522
Actifs détenus en vue de la vente
22
730
4.223
Créances d'impôt courant
1.663
2.826
Trésorerie et équivalents de trésorerie
16
219.161
214.499
Actifs courants
1.819.835
1.843.511
Total des actifs
4.198.763
4.062.910
Capitaux propres
Capital social
24
141.894
141.894
Prime d'émission
24
457.571
457.571
Réserve de conversion
-30.341
-21.711
Autres réserves
24
436.104
426.607
Bénéfices non distribués
201.467
184.854
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
Société
1.206.694
1.189.214
Participations ne donnant pas le contrôle
33
174.431
145.859
Total des capitaux propres
1.381.126
1.335.073
PASSIFS
Emprunts et dettes financières
26
1.001.986
943.522
Obligations locatives
35
41.276
42.518
Instruments dérivés
23
1.295
185
Passifs d'impôt différé
13
88.077
82.317
Avantages du personnel
11
40.471
37.362
Subventions
28
35.817
35.409
Provisions
29
1.839
2.777
Dettes fournisseurs et autres créditeurs
27
12.299
4.183
Passifs sur contrat
7
9.889
7.551
Passifs non courants
1.232.950
1.155.824
Emprunts et dettes financières
26
746.010
830.455
Obligations locatives
35
10.935
10.903
Dettes fournisseurs et autres créditeurs
27
762.998
649.981
Passifs sur contrats
7
44.132
60.975
Impôt exigible
14.708
14.962
Instruments dérivés
23
5.252
4.100
Provisions
29
652
636
Passifs courants
1.584.687
1.572.012
Total des passifs
2.817.637
2.727.837
Total des capitaux propres et passifs
4.198.763
4.062.910
Les notes des pages 102 à 181 font partie intégrante des présents états financiers consolidés.
98
Compte de résultat consolidé
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Chiffre d’affaires
7
3.850.077
4.198.194
Coût des ventes
8
-3.500.811
-3.850.427
Marge Brute
349.266
347.766
Autres produits
8
44.240
26.638
Frais de commercialisation et de distribution
8
-75.976
-83.165
Charges administratives
8
-132.822
-131.528
Perte de valeur des créances commerciales et autres. inclus les actifs sur contrats
30
-1.497
-78
Autres charges
8
-29.701
-28.851
Résultat opérationnel (EBIT)
153.511
130.782
Produits financiers
9
1.648
1.790
Charges financières
9
-93.955
-100.305
Résultat financier net
-92.307
-98.515
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence. nette d'impôt
20
-1.740
-343
Résultat avant impôt
59.463
31.924
Impôt sur le résultat
13
-26.553
-15.184
Résultat net de l'exercice
32.910
16.740
Bénéfice/perte (-) attribuable aux :
Propriétaires de la Société
21.528
8.206
Participations ne donnant pas le contrôle
11.382
8.534
32.910
16.740
Résultat par action (en euro par action)
De base et dilué
10
0,0831
0,0317
Les notes des pages 102 à 181 font partie intégrante des présents états financiers consolidés.
99
Etat consolidé du résultat global
Pour l'exercice clos le 31
décembre
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Résultat net
32.910
16.740
Eléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat net
Titre de participation à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global -
variation nette de la juste valeur
21
-518
572
Réévaluation du passif au titre des prestations définies
11
-2.844
-4.527
Impôt lié
13
600
1.511
Total
-2.762
-2.443
Eléments qui sont ou pourront être reclassés ultérieurement en résultat:
Ecarts de conversion
-11.155
6.001
Variations de la juste valeur de la couverture des flux de trésorerie - partie efficace
30
2.174
-1.067
Variations de la juste valeur de la couverture des flux de trésorerie - reclassées en résultat
30
1.857
6.290
Impôt lié
13
-623
-1.134
Total
-7.747
10.090
Autres éléments du résultat global après impôt
-10.509
7.647
Résultat global total après impôt
22.401
24.387
Résultat global total attribuable aux :
Propriétaires de la Société
13.447
13.778
Participations ne donnant pas le contrôle
8.955
10.609
Total résultat global après impôt
22.401
24.387
Les notes des pages 102 à 181 font partie intégrante des présents états financiers consolidés.
100
État consolidé de variations des capitaux propres
2020
Montants en milliers d'euros
Note
Capital
social
Prime
d'émission
Autres
réserves
Réserve de
conversion
Bénéfice
(Perte)
reporté(e)
Total
Participations
ne donnant
pas le
contrôle
Total des
capitaux
propres
Solde au 1er janvier 2020
141.894
457.571
426.607
-21.711
184.854
1.189.214
145.859
1.335.073
Résultat global total
Bénéfice/perte (-)
0
0
0
0
21.528
21.528
11.382
32.910
Autres éléments du résultat global
0
0
2.690
-8.629
-2.143
-8.081
-2.427
-10.509
Résultat global total
0
0
2.690
-8.629
19.386
13.447
8.955
22.401
Transactions avec les propriétaires de la
société
Capitalisation des réserves
24
0
0
3.607
0
-3.607
0
0
0
Augmentation du capital social d'une filiale
32-34
0
0
0
0
0
0
21.963
21.963
Perte de contrôle/cession d'une filiale
0
0
-33
0
33
0
0
0
Fusions et absorptions
0
0
3.271
0
4.197
7.467
1.083
8.550
Dividendes
0
0
0
0
-2.592
-2.592
-2.013
-4.605
Total
0
0
6.845
0
-1.969
4.876
21.033
25.909
Changements dans les participations :
Acquisition de participations ne donnant pas
le contrôle
0
0
0
0
-1.144
-1.144
-1.113
-2.257
Autres changements dans les participations
0
0
-39
0
341
302
-302
0
Solde au 31 décembre 2020
141.894
457.571
436.104
-30.341
201.467
1.206.695
174.431
1.381.126
2019
Montants en milliers d'euros
Note
Capital
social
Prime
d'émission
Autres
réserves
Réserve de
conversion
Bénéfice
(Perte)
reporté(e)
Total
Participations
ne donnant
pas le
contrôle
Total des
capitaux
propres
Solde au 1er janvier 2019
141.894
457.571
404.370
-26.227
196.142
1.173.749
130.875
1.304.624
Résultat global total
Bénéfice/perte (-)
0
0
0
0
8.206
8.206
8.534
16.740
Autres éléments du résultat global
0
0
4.013
4.487
-2.929
5.572
2.075
7.647
Résultat global total
0
0
4.013
4.487
5.277
13.778
10.609
24.387
Transactions avec les propriétaires de la
Société
Capitalisation des réserves
24
0
0
25.868
0
-25.868
0
0
0
Augmentation du capital social d'une filiale
32-34
0
0
0
0
0
0
9.500
9.500
Fusions et absorptions
0
0
-8.310
0
8.310
0
333
333
Dividendes
0
0
0
0
0
0
-2.120
-2.120
Total
0
0
17.558
0
-17.558
0
7.712
7.712
Changements dans les participations:
Acquisition de participations ne donnant pas
le contrôle
0
0
602
0
808
1.410
-3.060
-1.650
Autres changements dans les participations
0
0
64
29
185
277
-277
0
Solde au 31 décembre 2019
141.894
457.571
426.607
-21.711
184.854
1.189.214
145.859
1.335.073
Les notes des pages 102 à 181 font partie intégrante des présents états financiers consolidés.
101
État consolidé des flux de trésorerie
Les notes des pages 102 à 181 font partie intégrante des présents états financiers consolidés.
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat la période
32.910
16.740
Ajustements pour :
Charge/crédit d'impôt sur le résultat (-)
13
26.553
15.184
Amortissement des immobilisations corporelles
8
116.194
127.697
Amortissement des actifs au titre du droit d'utilisation
8.450
8.569
Amortissement des immobilisations incorporelles
8
6.376
4.838
Amortissement des immeubles de placements
8
4.157
5.430
(Reprise de) / Perte de valeur sur immobilisations corporelles
8
-6.052
5.840
(Reprise de) / Perte de valeur sur des immeubles de placements
8
-4.700
-3.339
Profit (-) / perte sur la vente d'immobilisations corporelles et incorporelles
8
-1.727
-409
Bénéfice (-) / perte sur la vente d'immeubles de placements
8
143
0
Amortissement des subventions
28
-3.158
-3.942
Charges financières
9
93.955
100.306
Produits financiers
9
-1.648
-1.790
Perte de valeur des créances commerciales et autres, inclus les actifs sur contrats
30
1.497
78
(Profit) / perte de l'évaluation des dérivés
853
0
Gains provenant de regroupements d'entreprises
-1.623
0
Quote-part du résultat des entités mises en équivalence
20
1.740
343
273.920
275.544
Diminution / augmentation (-) des stocks
-14.580
82.300
Diminution / augmentation (-) des créances
-59.617
112.763
Diminution / augmentation (-) des actifs sur contrat
52.669
-3.758
Diminution / augmentation (-) des coûts du contrat
-117
1.384
Diminution (-) / augmentation du passif
187.802
-15.772
Diminution (-) / augmentation des engagements pour les bénéfices employés
265
1.211
Diminution (-) / augmentation des provisions
-922
-1.196
Diminution (-) / augmentation des passifs sur contrat
-14.505
-9.340
150.996
167.592
Intérêts versés
-88.541
-95.331
Impôt payé
-11.293
-12.358
Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles
325.083
335.448
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations corporelles et d'actifs incorporels
-231.201
-260.442
Acquisition d'immeubles de placement
19
-22.514
-23.788
Produits de la vente des immobilisations corporelles et incorporelles
6.573
2.436
Produits de la vente des immeubles de placement
100
0
Acquisition / augmentation du capital social des filiales et des entités mises en équivalence
20 - 38
-12.543
5.544
Acquisition d'autres investissements
21
-598
-129
Produit de la vente d'autres investissements
0
3.355
Intérêts reçus
842
2
Dividendes reçus
9-20
707
929
Produits de la collecte de subventions
28
495
169
Trésorerie provenant de l'obtention/la perte du contrôle des filiales
278
-394
Trésorerie nette affectée aux activités d'investissement
-257.861
-272.318
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Produits des nouveaux emprunts
26
240.868
302.364
Remboursement d’emprunts
26
-286.282
-298.820
Paiements de loyers
26
-10.688
-12.992
Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle
-2.257
-1.650
Dividendes versés aux actionnaires
-2.592
0
Dividendes versés à des participations ne donnant pas le contrôle
-2.008
-2.120
Trésorerie nette liée aux activités de financement (-)
-62.959
-13.218
Diminution (-)/augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
4.262
49.912
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice
214.499
163.676
Effet du taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie
400
911
Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin de période
219.161
214.499
102
Notes concernant les états financiers consolidés
1. Entité présentant les états financiers
Viohalco S.A. (désignée ci-après la « Société » ou « Viohalco S.A. ») est une société à responsabilité limitée
de droit belge. Son siège social est établi au 30 avenue Marnix, 1000 Bruxelles, Belgique. Les états financiers
consolidés de la Société incluent ceux de la Société et de ses filiales (désignées collectivement ci-après
« Viohalco »).
Viohalco S.A. est une société holding qui détient des participations dans une centaine de filiales environ,
dont deux sont cotées, une sur Euronext Bruxelles et une autre à la Bourse d'Athènes. Disposant de sites de
production en Grèce, en Bulgarie, en Roumanie, en Macédoine du Nord et au Royaume-Uni, les filiales de
Viohalco sont spécialisées dans la fabrication de produits en acier, en cuivre et en aluminium. Viohalco est
en outre propriétaire d'importants biens immobiliers en Grèce. Ses actions sont cotées sur Euronext
Bruxelles (symbole « VIO ») et elle dispose, depuis février 2014, d'une cotation secondaire à la Bourse
d'Athènes (symbole « BIO »).
L'adresse électronique de la société est www.viohalco.com, où les états financiers consolidés ont été
publiés.
2. Règles comptables
Déclaration de conformité
Les états financiers consolidés ont été préparés conformément aux normes internationales d’informations
financières (« IFRS »), telles qu’adoptées par l’Union européenne et approuvées par le Conseil
d’administration de la Société le 18 mars 2021.
Des précisions concernant les principales méthodes comptables de Viohalco sont incluses dans la note 5.
Base de préparation
Les états financiers consolidés ont été préparés en vertu du principe du coût historique, à l'exception des
éléments d'actif et de passif suivants, lesquels sont présentés selon une autre méthode à chaque date de
clôture :
1. Instruments financiers dérivés (juste valeur) ;
2. Actifs financiers disponibles à la vente (juste valeur) ;
3. Passifs nets au titre de prestations définies (valeur actuelle de l’obligation) ;
4. Provisions (valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus).
3. Monnaie fonctionnelle et de présentation
La monnaie fonctionnelle et de présentation de la Société mère est l'euro. Tous les montants indiqués dans
les états financiers consolidés sont arrondis au millier le plus proche, sauf indication contraire. En raison des
règles d’arrondis, les chiffres indiqués en tant que totaux dans certains tableaux peuvent ne pas
correspondre à l’addition arithmétique des chiffres qui les précèdent.
4. Recours à des estimations et jugements
La préparation des états financiers selon les normes IFRS exige que la Direction exerce des jugements, réalise
des estimations et établisse des hypothèses qui ont des incidences sur la mise en œuvre des méthodes
comptables de Viohalco et sur les montants comptabilisés des éléments d'actif et de passif, ainsi que des
produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent différer de ces estimations.
Les estimations et jugements de la Direction sont réexaminés de façon continue. La révision des estimations
est appliquée de façon prospective.
103
Les informations concernant les jugements, hypothèses et incertitudes relatives aux estimations qui
présentent un risque significatif de générer un ajustement important pour l'exercice se clôturant le 31
décembre 2020 sont incluses dans les notes suivantes :
- Note 8 – Comptabilisation du chiffre d’affaires ;
- Note 12 – Évaluation des obligations au titre des prestations définies : principales hypothèses
actuarielles ;
- Note 14 – Comptabilisation d’actifs d’impôt différé, disponibilité de bénéfices imposables futurs
pouvant être utilisés pour le report de pertes fiscales ;
- Note 19 – Test de dépréciation : hypothèses clés pour les montants recouvrables ;
- Note 31 – Évaluation de la provision pour pertes de crédit attendues sur les créances clients et actifs
sur contrats : hypothèses principales permettant d'établir les taux de perte.
5. Principales méthodes comptables
Les méthodes comptables décrites ci-dessous ont été systématiquement appliquées pour toutes les
périodes présentées dans les présents états financiers consolidés. Ces mêmes méthodes ont été
uniformément respectées par Viohalco et ses sociétés (filiales et entités mises en équivalence).
5.1. Base de la consolidation
(a) Regroupements d'entreprises
L'acquisition des filiales est comptabilisée selon la méthode d'acquisition à la date d'acquisition, c'est-à-dire
la date à laquelle le contrôle est transféré à Viohalco. Pour évaluer le niveau du contrôle, Viohalco tient
compte d’éventuels droits de vote importants susceptibles d’être exercés.
Viohalco et ses sociétés mesurent le goodwill à la date d’acquisition comme suit :
- la juste valeur de la contrepartie payée ; plus
- la valeur de toutes participations ne donnant pas le contrôle dans la filiale acquise ; moins
- la juste valeur des actifs identifiables acquis et des passifs identifiables repris.
Tout goodwill fait l'objet d'un test de dépréciation annuel. Tout bénéfice réalisé sur une acquisition à des
conditions avantageuses est immédiatement comptabilisé dans le compte de résultat consolidé. Toutes les
dépenses directement liées à une acquisition sont directement imputées dans le compte de résultat
consolidé. Toute contrepartie éventuelle est comptabilisée à sa juste valeur à la date d’acquisition.
(b) Filiales
Les filiales sont des entités contrôlées par Viohalco. Viohalco contrôle une entité lorsqu’elle est exposée à,
ou a des droits sur, des rendements variables résultant de son implication dans l’entité et lorsqu’elle est en
mesure d’affecter ces rendements par le biais de son pouvoir sur l’entité. Les états financiers des filiales sont
inclus dans les états financiers consolidés à compter de la date du début du contrôle jusqu'à la date de la fin
du contrôle.
(c) Participations ne donnant pas le contrôle
Les participations ne donnant pas le contrôle sont évaluées à leur juste valeur ou à leur quote-part des actifs
nets identifiables de la société acquise à la date d'acquisition. Cette évaluation est effectuée séparément
pour chacune des acquisitions.
Les modifications de la participation de Viohalco dans une filiale qui n’entraînent pas une perte du contrôle
sont comptabilisées comme des opérations sur capitaux propres.
(d) Perte de contrôle
Lorsque Viohalco et ses sociétés perdent le contrôle d'une filiale, les actifs et les passifs de celle-ci sont
décomptabilisés, ainsi que toute participation ne donnant pas le contrôle. Tout profit ou perte qui en résulte
est comptabilisé en résultat net. Tout intérêt conservé dans l’ancienne filiale est évalué à sa juste valeur à
la date de la perte du contrôle.
104
(e) Participations dans des entités mises en équivalence
Les entreprises associées sont des entités sur lesquelles Viohalco exerce une influence notable en matière
de gestion financière et opérationnelle sans exercer de contrôle ni de contrôle conjoint. C'est généralement
le cas lorsque Viohalco détient entre 20% et 50% des droits de vote. Les participations dans des entreprises
associées sont comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence après avoir été initialement
comptabilisées au coût d'acquisition.
Les participations dans des partenariats sont comptabilisées en tant qu’entreprises associées ou
coentreprises. La classification dépend des droits et obligations contractuels de chaque investisseur et non
de la structure juridique du partenariat.
Entreprises associées : Viohalco comptabilise ses droits directs sur les actifs, passifs, produits et charges des
entreprises associées et sa part de l’ensemble des actifs, passifs, produits et charges détenus ou engagés
par Viohalco. Ces éléments ont été repris dans les rubriques correspondantes des états financiers.
Coentreprises : une coentreprise est un accord selon lequel Viohalco exerce un contrôle conjoint, en vertu
duquel Viohalco détient des droits sur l’actif net faisant l’objet de l’accord, plutôt que des droits sur l’actif
et des obligations sur le passif.
Les participations dans des coentreprises sont comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence
après avoir été initialement comptabilisées au coût d'acquisition dans le bilan consolidé.
Selon la méthode de la mise en équivalence, les investissements sont initialement comptabilisés au coût
d’acquisition et ajustés par la suite pour comptabiliser en résultat la quote-part de Viohalco dans les profits
ou les pertes post-acquisition de l’entité détenue. La méthode de la mise en équivalence considère
également la part de Viohalco dans les variations des autres éléments du résultat global de l’entité détenue,
jusqu’à la date à laquelle l’influence notable ou le contrôle conjoint cesse. Les dividendes reçus ou à recevoir
d'entreprises associées et de coentreprises sont comptabilisés en déduction de la valeur comptable de
l'investissement.
Lorsque la quote-part des pertes de Viohalco dans une entité mise en équivalence est égale ou supérieure
à sa participation dans l'entité, Viohalco ne comptabilise pas de pertes supplémentaires sauf si Viohalco a
contracté des obligations ou procédé à des paiements pour le compte de l'entité en question.
(f) Transactions éliminées lors de la consolidation
Les soldes et les transactions intra-groupe, ainsi que tous produits et charges non réalisés résultant de
transactions intra-groupe sont éliminés. Les gains non réalisés résultant d'opérations avec des entités mises
en équivalence sont éliminés à concurrence de la participation détenue par Viohalco dans l'entité. Les pertes
non réalisées sont éliminées de la même manière que les gains non réalisés, mais uniquement dans la
mesure où elles ne sont pas représentatives d’une perte de valeur.
5.2. Monnaie étrangère
(a) Transactions en monnaie étrangère
Les transactions en monnaie étrangère sont converties dans les monnaies fonctionnelles respectives des
sociétés de Viohalco aux taux de change en vigueur aux dates des transactions en question.
Les actifs et les passifs monétaires libellés en devises étrangères sont convertis dans la monnaie
fonctionnelle au cours de change en vigueur à la date de clôture. Les actifs et les passifs non monétaires qui
sont évalués à la juste valeur en devises étrangères sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au cours
de change en vigueur au moment où la juste valeur a été déterminée. Les plus-values et moins-values de
change sont classées et comptabilisées en gain ou perte dans le compte de résultat consolidé en fonction
de la nature de l’élément associé dans les états financiers.
Les éléments non monétaires libellés en devises étrangères qui sont évalués en fonction du coût historique
sont convertis au cours de change en vigueur à la date de la transaction.
Les écarts de change résultant de la conversion des éléments suivants sont constatés dans les autres
éléments du résultat global :
105
- couvertures des flux de trésorerie éligibles pour autant que les couvertures soient effectives ;
- investissements en titres de participation désignés en tant qu’autres éléments du résultat global à la juste
valeur.
(b) Activités à l’étranger
Les actifs et passifs liés aux activités à l'étranger, y compris le goodwill et les ajustements à la juste valeur
provenant d'acquisitions, sont convertis en euros au taux de change en vigueur à la date de clôture. Les
produits et dépenses des activités à l’étranger sont convertis en euros au taux de change en vigueur à la
date de la transaction. Le taux moyen pour la période est jugé comme étant un taux approprié.
Les écarts de change sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global et cumulés en réserve
pour l’écart de conversion, sauf si l’écart de conversion est attribué aux participations ne donnant pas le
contrôle.
5.3. Chiffre d'affaires
Les principales sources de chiffre d'affaires comptabilisées par Viohalco sont les suivantes :
- Vente de produits sur mesure et revenus issus de projets ;
- Vente de produits standards ;
- Prestations de services.
Le chiffre d’affaires est évalué sur la base de la contrepartie spécifiée dans le contrat conclu avec le client et
il exclut les montants recouvrés pour le compte de tiers. Viohalco comptabilise le chiffre d'affaires à
l'occasion du transfert du contrôle d'un produit ou d'un service au client.
La contrepartie peut varier en raison des remises commerciales, de rabais de volume, de retours ou autres
éléments similaires. En fonction du type de contrepartie variable, il est appliqué la méthode la plus
appropriée pour évaluer cette contrepartie variable.
Vente de produits sur mesure et revenus issus de projets
Concernant les contrats portant sur des projets et produits sur mesure réservés à l'usage exclusif de certains
clients et sans utilisation alternative, il existe un droit opposable au paiement de la prestation exécutée
jusque-là en cas de résiliation du contrat par le client ou par un tiers pour des motifs autres que le non-
respect de leurs engagements par les sociétés de Viohalco. On en conclut donc que le client contrôle
l'ensemble des travaux en cours au fur et à mesure de la production des biens.
Par conséquent, le chiffre d’affaires de ces contrats est comptabilisé sur une base progressive en fonction
de la méthode la plus adéquate, des entrées ou sorties, pour évaluer l’avancement par rapport à l’état
d’achèvement final.
Les méthodes les plus couramment utilisées sont les suivantes :
- Pour les obligations de performance liées à la production de produits sur mesure, en fonction du type de
contrat concerné, les méthodes pour évaluer l'avancement estimé se fondent sur :
i. le temps de production écoulé, à savoir le rapport entre le temps effectif déjà consacré à la
production et le volume total de temps de production prévu. Cette méthode est utilisée pour les
câbles sous-marins produits sur d'importantes longueurs en continu car la fabrication de ces
produits dure normalement longtemps et que les obligations de performance associées sont donc
satisfaites à l'échéance du temps de production.
ii. La quantité de produits fabriqués et testés par rapport à la quantité totale à produire en vertu
du contrat. Cette méthode est utilisée pour les câbles terrestres, les tubes d’acier et les produits
en aluminium fabriqués sur mesure car la production est réalisée par lots et que les obligations de
prestation sont donc satisfaites lorsqu’un certain nombre de lots de quantités convenues a été
produit.
- Pour les phases d'installation de projets clés en main du segment Câbles, la méthode pour évaluer
l'avancement se fonde sur l'évaluation des résultats obtenus ou le franchissement de jalons, sur la base de
jalons techniques clairement définis, comme le transport ou les mètres de câbles installés. Lorsque la
méthode d'évaluation de l'avancement repose sur des jalons, ceux-ci donnent une description fidèle de la
prestation.
106
Vente de produits standards
Pour les produits qui ne sont pas considérés comme fabriqués sur mesure, les clients n'en obtiennent pas le
contrôle avant l'achèvement de la production. Le chiffre d'affaires est donc comptabilisé au moment du
transfert de propriété sur les marchandises vendues.
Le moment du transfert de propriété intervient généralement lorsque les produits ont été expédiés vers le
site du client, sauf spécification contraire dans les termes du contrat. Les termes définis dans les contrats
avec les clients sont conformes aux Incoterms.
Quand le chiffre d'affaires est reconnu à un moment donné, la comptabilisation de celui-ci donne lieu à une
facturation simultanée ou dans un bref délai à compter de celle-ci. Le transfert du contrôle au client
déclenche la comptabilisation d'une créance client puisqu'il représente le moment auquel le droit à la
contrepartie devient inconditionnel.
Prestations de services
Le chiffre d'affaires est comptabilisé selon la méthode du degré d'achèvement. La contrepartie totale des
contrats de service est allouée à l'intégralité des obligations de prestation du contrat sur la base de leurs
prix spécifiques unitaires. Les prix de vente spécifiques sont déterminés selon les grilles tarifaires appliquées
par Viohalco lors de la commercialisation de ses services dans le cadre de transactions distinctes.
Actifs et passifs sur contrats
Le moment de la comptabilisation du chiffre d’affaires, de la facturation et du recouvrement se traduit en
créances facturées, créances non facturées (actifs sur contrats) et avances client (passifs sur contrat). Ces
actifs et passifs sur contrat sont présentés dans l'état consolidé de la situation financière, respectivement
aux postes « actifs sur contrat » et « passifs sur contrat ». S’agissant des produits et services pour lesquels
le chiffre d’affaires est comptabilisé au fil du temps, les montants sont facturés à mesure de l’avancée des
travaux conformément aux conditions contractuelles convenues, soit lors de la réalisation de jalons
contractuels ou à la livraison finale et à l’acceptation des produits manufacturés.
En général, la facturation intervient après la comptabilisation du chiffre d’affaires des produits fabriqués sur
mesure et des services exécutés dans le temps, ce qui donne lieu à des actifs sur contrats. Toutefois, en cas
de perception d'avances clients avant la comptabilisation du chiffre d'affaires correspondant, un passif sur
contrat est comptabilisé.
Coûts des contrats
Les filiales de Viohalco comptabilisent à l'actif les coûts incrémentaux liés à l'obtention de contrats avec les
clients et les coûts de réalisation de ces contrats qui sont directement associés au contrat, si ces coûts sont
considérés comme recouvrables. Elles les comptabilisent au poste des « coûts des contrats » de l'état
consolidé de la situation financière. Les coûts incrémentaux liés l’obtention de contrats sont des coûts
encourus en vue d'obtenir un contrat qui n'auraient pas été engagés si le contrat n'avait pas été obtenu.
Les coûts d'exécution ne sont capitalisés que s'ils génèrent ou améliorent des ressources qui seront utilisées
pour satisfaire à des obligations de performance dans le futur.
Les actifs générés par les coûts liés aux contrats sont amortis soit selon la méthode de l’amortissement
linéaire sur une période déterminée en fonction de la durée estimée du contrat, soit en fonction de la partie
des revenus comptabilisés au cours de l’exécution du contrat correspondant.
Les coûts incrémentaux liés à l'obtention des contrats sont comptabilisés en charges si la période
d'amortissement des actifs est d'un an ou moins.
5.4. Avantages du personnel
(a) Avantages du personnel sur le court terme
Les avantages du personnel sur le court terme sont comptabilisés en charges au fur et à mesure que la
prestation de service afférente est accomplie. Un passif est comptabilisé pour les montants payables si
Viohalco et ses sociétés sont soumises à une obligation légale existante ou implicite de payer ce montant
suite à des services fournis par l’employé par le passé et que cette obligation peut être évaluée de façon
fiable.
107
(b) Régimes à cotisations définies
Un régime à cotisations définies est un régime d’avantages postérieurs à l’emploi en vertu duquel Viohalco
et ses sociétés versent des cotisations définies à un tiers personne morale sans aucune autre obligation. Les
cotisations à payer à un régime à cotisations définies sont comptabilisées en charge sur la période
concernée.
(c) Régimes à prestations définies
L’obligation nette de Viohalco et de ses sociétés au titre des régimes à prestations définies est calculée
séparément pour chaque régime en estimant le montant des avantages futurs acquis par les employés au
cours de la période en cours et des périodes antérieures, après actualisation de ce montant et déduction de
la juste valeur des actifs du régime. Le taux d’actualisation est basé sur des obligations d’entreprises de
haute qualité libellées dans la devise dans laquelle les prestations seront versées.
Les calculs des obligations au titre des prestations définies sont effectués tous les ans par un actuaire qualifié
en utilisant la méthode des unités de crédit projetées.
La réévaluation de l’obligation au titre des régimes à prestations définies, qui se composent des gains et
pertes actuariels, est immédiatement comptabilisée en autres éléments du résultat global. Viohalco et ses
sociétés déterminent les charges d’intérêts nettes sur le passif net au titre des prestations définies pour la
période en appliquant le taux d’actualisation utilisé pour mesurer l’obligation au titre des prestations
définies au début de la période annuelle, en tenant compte de toutes les variations du passif net au titre des
prestations définies au cours de la période en raison des cotisations et des paiements de prestations. Les
dépenses d’intérêt nettes et les autres dépenses liées aux plans à prestations définies sont comptabilisées
au compte de résultat.
Lorsque les prestations d’un régime sont modifiées ou qu’un régime est réduit, le changement qui en résulte
relatif aux prestations pour des services antérieurs ou le gain ou la perte résultant de cette réduction est
immédiatement comptabilisé au compte de résultat. Viohalco et ses sociétés comptabilisent des gains et
des pertes au titre de la liquidation d’un régime à prestations définies au moment où la liquidation se
produit.
(d) Indemnités de cessation d'emploi
Les indemnités de cessation d’emploi sont comptabilisées en charge lors de la survenance du premier des
deux événements suivants : Viohalco et ses sociétés ne peuvent plus retirer leur offre d’indemnités ou elles
comptabilisent ces frais dans le cadre d’une restructuration. S’il n’est pas prévu que les indemnités soient
intégralement réglées dans les 12 mois après la date de clôture, elles sont actualisées.
5.5. Subventions publiques
Les subventions publiques sont reconnues à leur juste valeur lorsque les sociétés de Viohalco obtiennent
l’assurance raisonnable que la subvention sera effectivement perçue et que ces mêmes sociétés
respecteront toutes les modalités stipulées.
Les subventions publiques relatives à des dépenses sont reportées et reconnues par le biais du compte de
résultat de la période afin qu’elles correspondent aux dépenses qu’elles serviront à couvrir.
Les subventions publiques relatives à l’acquisition d’immobilisations corporelles sont comptabilisées en
passifs non courants en tant que subventions publiques différées. Elles sont portées au compte de résultat
selon la méthode linéaire sur la durée de vie attendue des actifs concernés.
5.6. Produits financiers et charges financières
Les produits financiers et les charges financières de Viohalco et ses sociétés comprennent essentiellement :
- les produits d'intérêts ;
- les charges d'intérêts ;
- les dividendes ;
- les gains et pertes de change sur emprunts et dépôts.
108
Les produits et les charges d’intérêts sont comptabilisés selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Le « taux
d’intérêt effectif » est le taux qui permet d’actualiser précisément les paiements en numéraire ou les
recettes futurs estimés sur la durée de vie attendue de l’instrument financier par rapport à :
- la valeur comptable brute de l’actif financier ; ou
- le coût amorti du passif financier.
Dans le calcul des produits et charges d'intérêts, le taux d’intérêt effectif est appliqué à la valeur comptable
brute de l'actif ou au coût amorti du passif financier.
Les dividendes sont comptabilisés au compte de résultat à la date à laquelle Viohalco a le droit d'en
bénéficier.
5.7. Impôt sur le résultat
L'impôt sur le résultat comprend l'impôt courant et l'impôt différé. Il est comptabilisé au compte de résultat
sauf s’il concerne un regroupement d’entreprises, des éléments comptabilisés directement comme capitaux
propres ou dans les autres éléments du résultat global.
A. Impôt exigible
L’impôt exigible comprend l’impôt à payer ou à recevoir sur le résultat imposable de l’exercice et tous les
ajustements de l’impôt à payer ou à recevoir relatifs aux exercices précédents. Il est déterminé en
application des taux d'imposition en vigueur à la date de clôture des états financiers. L'impôt exigible inclut
également tout impôt sur les dividendes.
Les actifs et passifs d’impôt exigible ne sont compensés que si certains critères sont remplis.
B. Impôt différé
L’impôt différé est reconnu pour les différences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et
passifs pour les besoins de l’information financière et les valeurs calculées à des fins fiscales.
L'impôt différé n'est pas comptabilisé pour :
- des différences temporelles sur la comptabilisation initiale des actifs et des passifs pour une
transaction autre qu’un regroupement d'entreprises et qui n’a pas d’effet sur le résultat comptable
ou fiscal ;
- des différences temporelles liées à des participations dans des filiales, des entreprises associées et
des coentreprises dans la mesure où Viohalco et ses sociétés sont capables de contrôler le moment
de la reprise des différences temporelles et qu’il est probable que ces différences temporelles ne
soient pas reprises dans un avenir prévisible ; et
- des différences temporelles imposables provenant de la comptabilisation initiale du goodwill.
Les actifs d’impôts différés sont comptabilisés pour les pertes fiscales non utilisées, les crédits d’impôt non
utilisés et les différences temporelles déductibles dans la mesure où il est probable que des bénéfices
imposables futurs seront disponibles pour les utiliser. Les actifs d’impôts différés sont révisés à chaque date
de clôture des états financiers et sont réduits dans la mesure où il n’est plus probable que l’avantage fiscal
puisse se réaliser ; ces réductions sont contrepassées si la probabilité de bénéfices imposables futurs
s’accroît.
Les actifs d’impôts différés non comptabilisés sont révisés à chaque date de clôture et comptabilisés dans la
mesure où il devient probable que des bénéfices imposables futurs seront disponibles pour les utiliser.
Les montants d’impôts différés sont évalués aux taux d’impôt attendus dans la période où l’actif d’impôt
sera recouvré en tenant compte des taux d’imposition en vigueur à la date de clôture.
L'évaluation des impôts différés reflète les conséquences fiscales qui découleraient de la façon dont
Viohalco et ses sociétés prévoient, à la date de clôture, de recouvrer ou de payer la valeur comptable de
leurs actifs et passifs.
Les actifs et les passifs d’impôts différés ne sont compensés que s’il existe un droit juridiquement exécutoire
de compenser les actifs et passifs d’impôts exigibles et que les impôts différés concernent la même autorité
fiscale.
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5.8. Stocks
Les stocks sont évalués au plus faible du coût et de la valeur nette de réalisation. Le coût est déterminé en
appliquant la méthode du coût moyen pondéré et se compose du coût de production et de conversion, ainsi
que de toutes les charges directes nécessaires pour mettre les stocks dans leur état actuel. La valeur nette
de réalisation est estimée sur la base du prix de vente actuel des stocks dans le cours normal de l’activité,
déduction faite des frais de vente, si un tel cas de figure se produit.
Les dépréciations de stocks reflétant la valeur nette de réalisation, ainsi que toutes reprises, sont
comptabilisées en coût des ventes dans la période au cours de laquelle elles surviennent.
5.9. Immobilisations corporelles
A. Comptabilisation et évaluation
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition, déduction faite des réductions de
valeur et amortissements cumulés. Le coût d’acquisition comprend l’ensemble des dépenses directement
associées à l’acquisition ou à la construction de l’actif. Les coûts de construction des actifs immobilisés
comprennent le coût de la main-d’œuvre directe, des matériaux et tout autre coût lié à leur mise en service
ainsi que les coûts d’emprunt.
Les dépenses ultérieures ne sont portées à l’actif que s’il est probable que Viohalco et ses sociétés
bénéficieront d’avantages économiques futurs. Les coûts de réparation et d’entretien sont comptabilisés au
compte de résultat consolidé lorsqu’ils sont engagés.
En cas de cession d'une immobilisation corporelle, toute différence entre le prix reçu et la valeur comptable
de l'actif est comptabilisée au compte de résultat au poste « Autres produits/charges d'exploitation ».
Les coûts d'emprunt liés à la construction d'actifs immobilisés sont portés à l'actif jusqu'à l'achèvement de
la construction.
B. Amortissements
L'amortissement est calculé de manière à radier le coût des immobilisations corporelles, déduction faite de
leurs valeurs résiduelles estimées en utilisant la méthode linéaire sur leur durée d'utilité estimée.
L’amortissement est généralement comptabilisé au compte de résultat. Les terrains ne sont pas amortis.
L'approche par composant est suivie si le coût d'un actif comprend différents composants majeurs de cet
actif ayant des durées d'utilité différentes.
Bâtiments
10 à 33 ans
Usines
50 ans
Machines
2 à 35 ans
Mobilier et autres équipements
2 à 8 ans
Véhicules
4 à 15 ans
Les ordinateurs sont classés dans la catégorie « Mobilier et autres équipements ».
Les méthodes d’amortissements, les durées d’utilité et les valeurs résiduelles sont revues lors de chaque
date de clôture et ajustées si nécessaire.
C. Reclassement en immeuble de placements
Lorsque la destination d’un bien immobilier n’est plus l’occupation par son propriétaire mais
l’investissement immobilier, le bien est reclassé en tant qu’immeuble de placements.
Le bien est reclassé à sa valeur comptable nette à la date de reclassification, qui deviendra son coût
d’acquisition réputé pour son traitement comptable ultérieur.
D. Reclassement en actifs disponibles à la vente
110
Les actifs non courants et groupes destinés à être cédés sont reclassés en tant qu'actifs disponibles à la vente
si leur valeur comptable sera recouvrée principalement par leur vente plutôt que par leur utilisation
continue.
5.10. Immobilisations incorporelles et goodwill
A. Comptabilisation et évaluation
Goodwill : Le goodwill découlant de l’acquisition de filiales est évalué au coût diminué du cumul des
réductions de valeur.
Recherche et développement : Les dépenses relatives aux activités de recherche sont comptabilisées au
compte de résultat lorsqu’elles sont engagées. Les frais de développement ne sont inscrits à l’actif que si la
dépense peut être évaluée de manière fiable, si le produit ou le processus est techniquement et
commercialement viable, si les bénéfices économiques futurs sont probables et si les sociétés de Viohalco
ont l'intention d'avoir et disposent des ressources suffisantes pour achever le développement, et utiliser ou
vendre l'actif. Dans le cas contraire, ils sont comptabilisés en résultat lorsqu'ils sont engagés. Après leur
comptabilisation initiale, les frais de développement sont évalués au coût d’acquisition diminué du cumul
des réductions de valeur et amortissements.
Logiciels : Les licences logicielles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition diminué des amortissements
cumulés. Ces actifs sont amortis selon la méthode linéaire sur leur durée d'utilité estimée qui varie entre 3
et 5 ans. Les frais liés à leur entretien sont comptabilisés en charges de l’exercice au cours duquel ils sont
engagés.
Autres immobilisations incorporelles : Les autres immobilisations incorporelles, y compris les relations
clientèle, les brevets et les marques commerciales, qui sont acquis par Viohalco et ses sociétés et ont une
durée de vie déterminée, sont évalués à leur coût diminué du cumul des réductions de valeur et des
amortissements. Les autres immobilisations incorporelles, qui ont une durée de vie indéterminée, sont
évaluées à leur coût, déduction faite des réductions de valeur cumulées.
B. Dépenses ultérieures
Les dépenses ultérieures ne sont portées à l'actif que lorsqu’elles augmentent les avantages économiques
futurs de l'actif auquel elles se rapportent. Toutes les autres dépenses, y compris celles liées à un goodwill
ou des marques générées en interne, sont comptabilisées au compte de résultat lorsqu’elles sont engagées.
C. Amortissement et durée de vie
L'amortissement est la prise en charge dans le compte de résultat du coût des immobilisations incorporelles
diminuées de leurs valeurs résiduelles estimées. Il est calculé en utilisant la méthode linéaire sur la durée
de vie estimée des actifs et il est généralement comptabilisé dans le compte de résultat. Le goodwill et les
autres immobilisations incorporelles ayant des durées de vie indéterminées ne sont pas amortis.
Les durées d'utilité estimées pour la période actuelle et les périodes de référence sont les suivantes :
Marques commerciales et licences 10 à 15 ans
Logiciels 3 à 5 ans
Certaines immobilisations incorporelles comprises dans les « Marques commerciales et licences » ont des
durées de vie indéterminée et ne sont donc pas amorties. Mais elles font l'objet d'un test de réduction de
valeur (cf. note 19 pour plus d’informations).
Les méthodes d'amortissement, durées de vie et valeurs résiduelles sont revues à chaque date de clôture et
ajustées si nécessaire.
5.11. Immeubles de placements
Les immeubles de placements, qui se composent principalement de terrains et de bâtiments, appartiennent
à Viohalco et ses sociétés. Ils sont destinés à générer des loyers, et non à être utilisés pour les besoins de
111
leurs propriétaires. Les immeubles de placements sont comptabilisés à leur coût historique, déduction faite
de l'amortissement. Lorsque la valeur comptable d'un immeuble de placements est supérieure à sa valeur
recouvrable, la différence (réduction de valeur) est directement comptabilisée en tant que charge au compte
de résultat. Les reprises de réduction de valeur sont également comptabilisées dans le compte de résultat.
Les terrains ne sont pas amortis. Les immeubles sont amortis selon la méthode linéaire. La durée de vie
attendue des immeubles de placements est comprise entre 18 et 33 ans.
La Direction exerce son jugement pour déterminer si un bien immobilier est considéré comme un immeuble
de placements ou non. Les critères liés à ce jugement sont les suivants :
- Si un bien immobilier génère des flux de trésorerie provenant de la location et une appréciation du
capital en grande partie indépendamment des autres actifs détenus par Viohalco ;
- Si un bien immobilier ne génère pas de flux de trésorerie provenant de la production ou de la fourniture
de biens ou de services ou de l’utilisation de biens immobiliers à des fins administratives qui sont
attribuables non seulement au bien immobilier, mais également à d’autres actifs utilisés dans le
processus de production ou d’approvisionnement ;
- Si un bâtiment vacant est détenu en vue d’être loué ou pour valoriser le capital ;
- Si un bien immobilier est en cours de construction ou de développement en vue de son utilisation future
en tant qu’immeuble de placements ;
- Si Viohalco possède des terrains pour une utilisation future actuellement indéterminée.
5.12. Actifs disponibles à la vente
Les actifs non courants ou les groupes d’actifs ou passifs destinés à être cédés sont classés en tant qu'actifs
disponibles à la vente s'il est très probable qu'ils seront recouvrés principalement par leur vente plutôt que
par la poursuite de leur utilisation.
Ces actifs ou groupes d’actifs destinés à être cédés sont généralement évalués au montant le plus bas entre
leur valeur comptable et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente. Toute réduction de valeur sur un
groupe destiné à être cédé est d'abord imputée au goodwill puis au prorata aux actifs et passifs restants, à
l'exception des stocks, actifs financiers ou avantages du personnel, qui continuent d'être évalués dans le
respect des autres règles comptables de Viohalco et de ses sociétés. Les réductions de valeur sur le
classement initial en tant qu'actifs disponibles à la vente ainsi que les gains ou pertes consécutifs découlant
de la réévaluation sont comptabilisés au compte de résultat.
Une fois classées en tant qu'actifs disponibles à la vente, les immobilisations corporelles et incorporelles ne
sont plus amorties ni dépréciées ; les entités mises en équivalence ne sont plus mises en équivalence.
5.13. Dépréciation
A. Actifs financiers non dérivés
Instruments financiers et actifs sur contrat
Viohalco comptabilise des provisions pour pertes de crédit attendues sur :
- les actifs financiers évalués au coût amorti ;
- les actifs sur contrats;
- les créances locatives.
Les provisions pour pertes sur les comptes clients et les actifs sur contrats sont toujours évaluées à un
montant égal aux pertes de crédit attendues sur la durée de vie, excepté pour la trésorerie (perte de crédit
attendue sur 12 mois).
Viohalco considère qu'un actif financier est en défaut lorsqu'il est improbable que le débiteur honore ses
obligations de crédit dans leur intégralité, sans recours par les sociétés de Viohalco à des actions telles que
la réalisation de la garantie (le cas échéant).
Les pertes de crédit attendues à vie sont celles qui résultent de tous les événements de défaut possible
pendant la durée de vie prévue d'un instrument financier.
112
Les pertes de crédit attendues à 12 mois sont la partie des pertes attendues résultant d’événements de
défaut qui sont possibles dans les 12 mois suivant la date de clôture (ou une période plus courte si la durée
de vie prévue de l’instrument est inférieure à 12 mois).
La période maximale considérée pour estimer les pertes de crédit attendues est la période contractuelle au
cours de laquelle les sociétés de Viohalco sont exposées au risque de crédit.
Évaluation des pertes de crédit attendues
Les pertes de crédit attendues sont estimées sur la base d’un taux de perte moyen pondéré. Les pertes de
crédit sont évaluées à la valeur actuelle du déficit de trésorerie (à savoir la différence entre les flux de
trésorerie dus à l'entité conformément au contrat et les flux de trésorerie que Viohalco prévoit de recevoir).
Les pertes de crédit attendues sont actualisées au taux d'intérêt effectif de l'actif financier.
Présentation de la provision pour pertes de crédit attendues dans l'état de la situation financière
Les provisions pour pertes au titre des actifs financiers évalués au coût amorti sont déduites de la valeur
comptable brute des actifs. Les pertes de dépréciations liées aux créances clients et autres débiteurs, y
compris des actifs sur contrats, sont présentées séparément dans le compte de résultat.
Réduction de valeur
La valeur comptable brute d'un actif financier est réduite lorsque Viohalco prévoit raisonnablement de ne
recevoir aucun actif financier en tout ou partie. Pour tous les clients, Viohalco évalue individuellement le
montant de la réduction de valeur et le moment auquel elle interviendra selon qu'un recouvrement est
raisonnablement attendu ou non. Viohalco ne prévoit pas de recouvrement significatif sur le montant de la
réduction de valeur. Cependant, les actifs financiers dont la valeur est réduite pourraient faire l'objet de
mesures exécutoires en vertu des procédures de recouvrement des créances échues de Viohalco.
B. Actifs non financiers
À chaque date de clôture, Viohalco et ses sociétés examinent les valeurs comptables de leurs actifs non
financiers (autres que les stocks et les passifs d’impôts différés), afin de déterminer toute indication de
réduction de valeur. Dans l’éventualité de l’existence d’une telle indication, le montant recouvrable de l’actif
sera estimé. Le goodwill et les immobilisations incorporelles à la durée de vie indéterminée font l’objet d’un
test de dépréciation annuel.
Il conviendra, afin de procéder au test de dépréciation, que les actifs soient regroupés dans la plus petite
catégorie d’actifs possible qui génère des rentrées de fonds provenant d’un usage permanent, lesquelles
sont en grande partie indépendantes des rentrées de fonds d’autres actifs ou d’unités génératrices de
trésorerie (ou « UGT »). Le goodwill acquis lors d’un regroupement d’entreprises sera attribué aux UGT ou
aux groupes d’UGT qui devraient tirer profit des synergies propres à ce regroupement.
La valeur recouvrable d’un actif ou d’une UGT est le montant le plus élevé entre sa valeur d’utilité et sa juste
valeur, déduction faite du coût des ventes. La valeur d’utilité est basée sur les flux de trésorerie futurs
estimés, actualisés à leur valeur actuelle en utilisant un taux d’actualisation avant impôt qui reflète les
évaluations actuelles du marché de la valeur temps de l’argent et des risques spécifiques à l’actif ou à l’UGT.
Une réduction de valeur est comptabilisée si la valeur comptable d’un actif ou de l’UGT est supérieure à sa
valeur recouvrable estimée.
Les réductions de valeur sont comptabilisées au poste « Autres dépenses » du compte de résultat. Elles sont
d’abord appliquées en perte de la valeur comptable de tout goodwill affecté à l’UGT, puis en perte, au
prorata, des valeurs comptables des autres actifs de l’UGT.
Une réduction de valeur comptabilisée au titre d’un goodwill ne peut pas être reprise. Pour les autres actifs,
la valeur comptable augmentée en raison de la reprise d’une réduction de valeur ne doit pas être supérieure
à la valeur comptable qui aurait été déterminée, nette des amortissements, si aucune réduction de valeur
n’avait été comptabilisée.
113
5.14. Contrats de location
À compter du 1er janvier 2019, à la date de conclusion d'un contrat, Viohalco évalue si celui-ci est, ou
contient, un contrat de location. Un contrat est, ou contient, un contrat de location s'il confère le droit de
contrôler l'utilisation d'un bien déterminé pour un certain temps moyennant une contrepartie. Pour évaluer
si un contrat confère le droit de contrôler l'utilisation d'un bien déterminé, Viohalco utilise la définition du
contrat de location de la norme IFRS 16.
Comptabilisation des contrats de location en tant que preneur
Les sociétés de Viohalco louent divers bureaux, entrepôts, machines et véhicules. Les contrats de location
sont généralement conclus pour des durées déterminées comprises entre 1 et 5 ans, avec quelques
exceptions comme la location de machines spécialisées, les installations portuaires, les cylindres de gaz et
les terrains dont les durées de location sont plus longues.
Viohalco comptabilise un actif au titre du droit d’utilisation et une obligation locative, à la date du début de
la location.
L’actif au titre du droit d’utilisation est initialement évalué au coût, incluant :
- le montant initial de l’obligation locative ;
- tout paiement de location effectué au moment ou avant la date du début de la location, moins les
avantages incitatifs à la location reçus ;
- tout coût initial direct ; et
- les coûts à engager lors du démantèlement.
Par la suite, le droit d’utilisation de l’actif loué est évalué au coût déduction faite des amortissements
cumulés et pertes de valeur, et ajustés en vue de la réévaluation de l’obligation locative.
L’obligation locative est initialement évaluée à la valeur actualisée des paiements de loyers suivants :
- les paiements fixes (y compris les paiements fixes en substance), déduction faite des avantages
incitatifs à la location à recevoir ;
- les paiements de loyers variables qui sont fonction d’un indice ou d’un taux ;
- les sommes que le preneur s’attend à devoir payer au titre de garanties de valeur résiduelle ;
- le prix d’exercice de l’option d’achat que le preneur a la certitude raisonnable d’exercer ; et
- les pénalités exigées en cas de résiliation du contrat de location, si la durée du contrat de location
reflète l’exercice par le preneur de l’option de résiliation du contrat de location.
Les paiements de loyers sont actualisés en utilisant le taux d’intérêt implicite du contrat de location ou, si
ce taux ne peut pas être facilement déterminé, au taux d’emprunt marginal de la composante incluse à
l’accord de location. En général, Viohalco utilise son taux d’emprunt marginal en tant que taux
d’actualisation.
Il s’agit du taux que le preneur, c'est-à-dire, chacune des filiales de Viohalco, aurait à verser à la date de
début de la location pour un emprunt de durée similaire et avec une garantie similaire, pour obtenir un actif
de valeur similaire au droit d’utilisation de l’actif, dans un environnement économique similaire.
L’obligation locative est ultérieurement augmentée par les charges d’intérêts sur l’obligation locative et
réduite en fonction des paiements de loyers effectués. Elle est réévaluée s’il survient un changement qui
n’est pas comptabilisé comme contrat de location séparé, lorsqu’il y a un changement dans les paiements
de loyers futurs en raison d’une variation de l’indice ou de taux, un changement dans le montant estimé
devant être payé au titre d’une garantie de valeur résiduelle, et de changements dans l’estimation de savoir
si une option d’achat ou de prolongation est raisonnablement certaine d’être exercée ou si une option de
résiliation est raisonnablement certaine de ne pas être exercée.
Les obligations locatives et les actifs au titre du droit d’utilisation sont présentés séparément dans l’état de
la situation financière. Les actifs au titre du droit d’utilisation qui satisfont la définition d’immeuble de
placements sont présentés sous « Immeubles de placements ».
Viohalco a choisi de ne pas séparer les composantes non-locatives des composantes locatives.
114
Les paiements associés aux contrats de location de 12 mois ou moins et aux contrats de location d'actifs de
faible valeur sont comptabilisés linéairement en charges dans le compte de résultat. Les actifs de faible
valeur comprennent le matériel informatique et le petit mobilier de bureau.
Viohalco applique son jugement pour déterminer la durée de certains contrats de location dans lesquels elle
est preneur et qui comprennent des options de renouvellement. L'évaluation de savoir si Viohalco est
raisonnablement certaine d'exercer ces options a une incidence sur la durée du contrat de location, ce qui
affecte de manière significative le montant des obligations locatives et des actifs au titre du droit d'utilisation
comptabilisés.
Viohalco a choisi de présenter les intérêts versés au titre des obligations locatives dans l'état consolidé des
flux de trésorerie, à la ligne « intérêts versés » des activités opérationnelles.
Comptabilisation des contrats de location en tant que bailleur
Les contrats de location dans lesquels les sociétés de Viohalco ne transfèrent pas la quasi-totalité des risques
et des avantages liés à la propriété d'un actif sont classés comme des contrats de location simple. Les
revenus locatifs sont comptabilisés en tant que revenus sur une base linéaire pendant la durée du contrat
de location. Les incitations à la location accordées sont comptabilisées comme partie intégrante du revenu
locatif total, sur la durée du bail. Les coûts directs initiaux encourus pour obtenir un contrat de location
simple sont ajoutés à la valeur comptable de l'actif sous-jacent et comptabilisés en charges sur la durée du
contrat de location sur la même base que les revenus locatifs.
5.15. Instruments financiers
(a) Comptabilisation et évaluation initiale
Les créances clients et titres d’emprunt émis sont initialement comptabilisés à la date de leur émission. Tous
les autres actifs et passifs financiers sont initialement comptabilisés lorsque Viohalco devient partie aux
stipulations contractuelles de l’instrument.
Un actif financier (sauf s’il s’agit d’une créance client sans composante financière significative) ou un passif
financier est initialement évalué à la juste valeur, majorée, pour un élément à la juste valeur par le biais du
résultat net, des coûts de transaction directement attribuables à son acquisition ou à son émission. Une
créance client sans composante financière significative est initialement évaluée au prix de transaction.
(b) Classification et évaluation ultérieure
Actifs financiers
Lors de sa comptabilisation initiale, un actif financier est classé et évalué : au coût amorti ; à la juste valeur
par le biais des autres éléments du résultat global pour les instruments de dettes ; à la juste valeur par le
biais des autres éléments du résultat global pour les investissements en titres de participation ou à la juste
valeur par le biais du compte de résultat.
La classification des actifs financiers n’est pas modifiée après leur comptabilisation initiale sauf si Viohalco
change son modèle économique concernant la gestion des actifs financiers, auquel cas l’ensemble des actifs
financiers concernés est retraité au premier jour de la première période comptable suivant le changement
de modèle économique.
Un actif financier est évalué au coût amorti s’il remplit les deux conditions suivantes et s’il n’est pas désigné
à la juste valeur par le biais du compte de résultat :
- il relève d’un modèle économique dont l’objectif est de détenir des actifs pour en collecter les flux de
trésorerie contractuels ; et
- ses conditions contractuelles prévoient, à des dates spécifiées, des flux de trésorerie uniquement
constitués de paiements de principal et d’intérêts sur le montant principal en circulation.
- Un actif financier est évalué en juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global s’il remplit
les deux conditions suivantes et qu’il n’est pas désigné à la juste valeur par le biais du compte de
résultat ;
- il relève d’un modèle économique dont l’objectif est à la fois de détenir des actifs pour en collecter les
flux de trésorerie contractuels et de céder des actifs financiers ; et
115
- ses conditions contractuelles prévoient, à des dates spécifiées, des flux de trésorerie uniquement
constitués de paiements de principal et d’intérêts sur le montant principal en circulation.
Lors de la comptabilisation initiale d’un investissement en titres de participation non détenu à des fins de
transaction, Viohalco peut irrévocablement choisir de présenter les variations ultérieures de la juste valeur
de l’investissement dans les autres éléments du résultat global. Ce choix est ordonné au cas par cas, pour
chaque investissement.
Tous les actifs financiers (à l’exception des instruments dérivés auxquels une couverture de flux de trésorerie
est appliquée) qui n’entrent pas dans la classification de l’évaluation au coût amorti ou à la juste valeur par
le biais des autres éléments du résultat global, tel que décrit ci-dessus, sont évalués à la juste valeur par le
biais du compte de résultat. Lors de la comptabilisation initiale, Viohalco peut irrévocablement désigner un
actif financier à la juste valeur par le biais du compte de résultat alors qu’il répond aux critères pour être
évalué au coût amorti ou à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global dès lors que ce
traitement élimine ou réduit significativement un décalage comptable qui sinon surviendrait.
Actifs financiers – Évaluation du modèle économique :
Viohalco évalue l’objectif du modèle économique dont relève un actif financier au niveau d’un portefeuille
car c’est là le meilleur reflet de la gestion de l’entreprise et du mode de présentation des informations à la
Direction.
Les transferts d'actifs financiers à des tiers dans le cadre de transactions non éligibles à la décomptabilisation
ne sont pas considérés comme une vente à cette fin, conformément à la reconnaissance continue des actifs
par les sociétés de Viohalco.
Actifs financiers - Déterminer si les flux de trésorerie contractuels sont uniquement des remboursements de
principal et des versements d’intérêts :
Aux fins de la présente évaluation, le « principal » est défini comme la juste valeur de l’actif financier lors de
la comptabilisation initiale. Les « intérêts » sont définis comme une contrepartie de la valeur temps de
l’argent et du risque de crédit associé au principal restant dû pendant une période donnée, ainsi qu’à
d’autres risques et coûts de prêt de base (tels que le risque de liquidité et les frais administratifs), tout en
ajoutant une marge bénéficiaire. Pour déterminer si les flux de trésorerie contractuels correspondent
uniquement à des remboursements de capital et des versements d’intérêts, Viohalco prend en compte les
conditions contractuelles de l’instrument. Cela inclut d’évaluer si l’actif financier contient une durée
contractuelle susceptible de modifier le calendrier ou le montant des flux de trésorerie contractuels de telle
sorte qu’il ne remplisse pas cette condition. Lors de cette évaluation, Viohalco prend en compte :
- les événements contingents susceptibles de faire évoluer le montant ou le calendrier des flux de
trésorerie ;
- les conditions susceptibles d’ajuster le taux du coupon contractuel, notamment les caractéristiques
de taux variable ;
- les caractéristiques de paiement anticipé et d’extension ; et
- les conditions qui limitent le droit à se prévaloir des flux de trésorerie sur des actifs spécifiques
(ex. : absence de recours possible).
Actifs financiers – Évaluation ultérieure et comptabilisation des gains et des pertes :
Actifs financiers à la
juste valeur par le biais
du compte de résultat
Ces actifs sont ultérieurement évalués à la juste valeur. Les gains et
pertes nets, y compris sous la forme de revenus d’intérêts ou de
dividendes, sont comptabilisés en résultat.
Actifs financiers au coût
amorti
Ces actifs sont ultérieurement évalués au coût amorti selon la méthode
du taux d’intérêt effectif. Le coût amorti est minoré des pertes de
dépréciation. Les revenus d’intérêts, les gains et pertes de change et les
dépréciations sont comptabilisés en résultat. Tout gain ou perte sur une
décomptabilisation est comptabilisé en résultat.
Instruments de dettes à
la juste valeur par le
biais des autres
Ces actifs sont ultérieurement évalués à la juste valeur. Les revenus
d’intérêts, calculés selon la méthode du taux d’intérêt effectif, les gains
et pertes de change et les dépréciations sont comptabilisés en résultat.
116
éléments du résultat
global
Les autres gains et pertes nets sont comptabilisés dans les autres
éléments du résultat global. Lors de la décomptabilisation, les gains et
pertes cumulés dans les autres éléments du résultat global sont
retraités en résultat.
Instruments de capitaux
propres à la juste valeur
par le biais des autres
éléments du résultat
global
Ces actifs sont ultérieurement évalués à la juste valeur. Les dividendes
sont comptabilisés en produits au compte de résultat sauf si le
dividende représente clairement une reprise d’une partie du coût de
l’investissement. Les autres gains et pertes nets sont comptabilisés
dans les autres éléments du résultat global et ne sont jamais retraités
en résultat.
Passifs financiers – Classification, évaluation ultérieure et comptabilisation des gains et des pertes :
Les passifs financiers sont classés selon leur évaluation au coût amorti ou à la juste valeur par le biais du
compte de résultat. Un passif financier est classé à la juste valeur par le biais du compte de résultat s’il est
détenu à des fins de transaction, s’il s’agit d’un instrument dérivé ou s’il est désigné en tant que tel lors de
sa comptabilisation initiale. Les passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat sont
évalués à la juste valeur et les gains et pertes nets, y compris les charges d’intérêts, sont comptabilisés en
résultat. Les autres passifs financiers sont ultérieurement évalués au coût amorti selon la méthode du taux
d’intérêt effectif. Les charges d’intérêts et les gains et pertes de change sont comptabilisés en résultat. Tout
gain ou toute perte sur une décomptabilisation est également comptabilisé(e) en résultat.
(c) Décomptabilisation
Actifs financiers
Viohalco décomptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie de l’actif
financier expirent ou lorsque Viohalco transfère le droit à recevoir les flux de trésorerie contractuels dans le
cadre d’une transaction donnant lieu au transfert en substance de l’ensemble des risques et avantages liés
à la propriété de l’actif financier ou dans laquelle Viohalco ni ne transfère ni ne conserve en substance
l’ensemble des risques et avantages de la propriété et ne conserve pas le contrôle de l’actif financier.
Viohalco conclut des transactions dans lesquelles elle transfère des actifs comptabilisés dans son état de
situation financière, mais conserve tout ou une part substantielle de l’ensemble des risques et avantages
sur les actifs transférés. Dans ce cas, les actifs transférés ne sont pas décomptabilisés.
Passifs financiers
Viohalco décomptabilise un passif financier lorsque ses obligations contractuelles sont acquittées, annulées
ou expirent. Viohalco décomptabilise également un passif financier lorsque ses conditions sont modifiées et
que les flux de trésorerie du passif modifié sont sensiblement différents, auquel cas un nouveau passif
financier basé sur les conditions modifiées est comptabilisé à la juste valeur.
Lors de la décomptabilisation d’un passif financier, la différence entre la valeur comptable éteinte et la
contrepartie payée (y compris les actifs non monétaires transférés ou les passifs repris) est comptabilisée
en résultat net.
(d) Compensation
Les actifs financiers et les passifs financiers sont compensés et le montant net est présenté dans les états
financiers lorsque, et uniquement dans ce cas où, Viohalco détient un droit opposable valable à la
compensation des montants et que Viohalco prévoit de les régler sur une base nette ou de réaliser l’actif et
régler le passif de manière simultanée.
(e) Instruments financiers dérivés et comptabilité de couverture
Viohalco a choisi de ne pas adopter les dispositions de la norme IFRS 9 concernant la comptabilité de
couverture et de continuer à appliquer la norme IAS 39.
Les sociétés de Viohalco détiennent des instruments financiers dérivés à des fins de couverture de la juste
valeur ou de couverture des flux de trésorerie. Les instruments dérivés servent à couvrir les risques
117
découlant des variations de prix des métaux, les fluctuations des cours de change et les variations des taux
d’intérêt des emprunts.
Les instruments dérivés sont évalués initialement à la juste valeur ; les coûts de transaction directement
attribuables sont comptabilisés en résultat lorsqu’ils sont engagés. Après leur comptabilisation initiale, les
instruments dérivés sont évalués à la juste valeur et les variations inhérentes sont généralement
comptabilisées en résultat, à moins que l’instrument ne soit répertorié comme couverture de flux de
trésorerie. Les gains ou les pertes provenant d’instruments dérivés sont classées en charges d’exploitation
ou de financement selon la classification de l’élément couvert.
Couverture de la juste valeur
Les instruments dérivés sont désignés comme instruments de couverture de la juste valeur lorsque
l’exposition aux variations de la juste valeur d’un actif ou d’un passif financier comptabilisé est couverte.
Les variations de la juste valeur des instruments dérivés désignés comme des instruments de couverture de
la juste valeur sont comptabilisées dans le compte de résultat consolidé, tout comme les variations de la
juste valeur des actifs ou passifs couverts attribuables aux risques couverts.
Couverture de flux de trésorerie
La partie efficace de la variation de la juste valeur des dérivés désignés en tant que couverture de flux de
trésorerie est comptabilisée dans les autres éléments du résultat global dans la rubrique « réserve de
couverture ». Toute proportion inefficace est immédiatement comptabilisée en résultat.
Les montants comptabilisés au poste « Réserve de couverture » sont reclassés dans le compte de résultat
consolidé de la même période ou des périodes durant laquelle ou lesquelles la couverture prévisionnelle
des flux de trésorerie impacte le résultat ou l’élément couvert impacte le résultat.
Lorsqu’un élément couvert est vendu ou lorsque la quote-part de couverture ne répond plus aux critères de
comptabilité de couverture, la comptabilité de couverture est interrompue à titre prospectif, les montants
imputés à la réserve de couverture sont conservés sous forme d’une réserve et sont reclassés au compte de
résultat consolidé lorsque l’actif couvert enregistre un bénéfice ou une perte.
En cas de couverture d’une transaction future prévue qui ne devrait plus se produire, les montants
comptabilisés au poste « Réserve de couverture » sont reclassés en résultat consolidé.
Les sociétés de Viohalco examinent l’efficacité de la couverture des flux de trésorerie au commencement
(de manière prospective) en comparant les termes critiques de l’instrument de couverture avec les termes
critiques de l’élément couvert et, par la suite, à chaque date de clôture (de manière rétrospective),
l’efficacité de la couverture des flux de trésorerie est examinée en appliquant la méthode de compensation
en dollars sur une base cumulative.
5.16. Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie incluent la trésorerie disponible et les dépôts à vue détenus
auprès d’établissements financiers, ainsi que les dépôts très liquides à court terme dont l'échéance est de
trois mois au maximum, qui sont facilement convertibles en un montant de trésorerie et sont soumis à un
risque insignifiant de variations de leur valeur.
5.17. Capital social
Les capitaux propres se composent d’actions ordinaires.
Les coûts additionnels directement attribuables à l’émission d’actions ordinaires sont comptabilisés en
déduction des capitaux propres. L’impôt sur le résultat lié aux coûts de transaction d’une transaction sur les
capitaux propres est comptabilisé en capitaux propres (cf. note 5.7).
5.18. Provisions
Les provisions sont évaluées en actualisant les flux de trésorerie futurs attendus à un taux avant impôt. Le
taux d’actualisation utilisé pour déterminer la valeur actualisée reflète les évaluations actuelles du marché,
de la valeur temps de l’argent et les risques spécifiques à l’obligation.
118
Des provisions sont enregistrées dans les cas suivants :
(a) Il existe une obligation juridique ou implicite résultant d’événements antérieurs.
(b) Il est probable qu’un paiement soit effectué pour régler l’obligation.
(c) Le montant du paiement en question peut être estimé de manière fiable.
Plus précisément :
Des provisions pour les décisions de justice en instance sont comptabilisées lorsqu’il est plus que probable
qu’il existe une obligation résultant de ce litige et qu’un paiement à cet égard est probable selon l’évaluation
d’un tiers.
Des provisions de garantie d’assurance sont comptabilisées lorsque le produit est vendu et selon
l’expérience antérieure (probabilité que les produits vendus aient besoin d’être remplacés). L’estimation
initiale des coûts associés à la garantie est revue tous les ans.
Des provisions pour restructuration sont comptabilisées uniquement lorsque Viohalco est tenue par une
obligation implicite, à savoir lorsqu’un plan officiel détaillé précise l’activité ou la partie de l’activité
concernée, le site et le nombre de collaborateurs concernés, une estimation détaillée des coûts associés et
un calendrier approprié, et que les collaborateurs concernés ont été informés des principales modalités du
plan en question ou que la société a déjà commencé à déployer le plan.
Une provision pour contrats onéreux est évaluée à la valeur actuelle des coûts les plus bas entre les coûts
attendus de l’exécution du contrat et le coût découlant de l’inexécution du contrat. Avant de constituer la
provision, Viohalco comptabilise toute perte de dépréciation sur les actifs liés au contrat.
5.19. Résultat par action
Viohalco présente un résultat par action simple et un résultat par action dilué. Le résultat par action simple
est calculé en divisant le résultat net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires de la Société par le
nombre moyen pondéré d’actions en circulation à chaque période.
Le résultat par action dilué est défini en corrigeant le résultat attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires
de la Société et le nombre moyen pondéré d’actions en circulation de l’impact d’une éventuelle conversion
de toutes les obligations convertibles et stock-options distribuées au personnel.
5.20. Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel est le résultat généré par les activités principales génératrices de chiffre d’affaires
de Viohalco ainsi que les autres revenus et charges liés aux activités opérationnelles. Le résultat opérationnel
exclut les charges financières nettes, la quote-part du bénéfice des sociétés mises en équivalence et l’impôt
sur le résultat.
5.21. Évaluation de la juste valeur
La « juste valeur » est le prix qui serait perçu en contrepartie de la vente d’un actif ou qui serait payé pour
transférer une dette dans le cadre d’une transaction ordonnée entre des participants du marché, à la date
d’évaluation sur le marché principal ou, à défaut, sur le marché le plus avantageux auquel Viohalco a accès
à la date en question. La juste valeur d’une dette reflète son risque de non-exécution.
Un certain nombre de méthodes comptables et d’informations financières de Viohalco requièrent
l’évaluation de la juste valeur d’actifs et de passifs financiers et non financiers.
Lorsqu’elle est disponible, Viohalco évalue la juste valeur d’un instrument sur la base de sa cotation sur un
marché actif. Un marché est considéré comme « actif » si les transactions sur l’actif ou le passif
interviennent à une fréquence et dans un volume suffisant pour fournir une information continue
concernant son prix.
S’il n’existe pas de cotation sur un marché actif, Viohalco utilise alors des techniques d’évaluation qui
s’appuient sur un maximum d’éléments observables et un minimum d’éléments qui ne sont pas
observables. La technique d’évaluation retenue intègre l’ensemble des facteurs que les participants du
marché prennent en compte dans la fixation du prix d’une transaction.
119
Si un actif ou un passif évalué à la juste valeur a un cours acheteur et un cours vendeur, Viohalco évalue
alors les actifs et les positions longues au cours acheteur et les passifs et positions courtes au cours vendeur.
Le prix de la transaction constitue normalement la meilleure preuve de la juste valeur d’un instrument
financier lors de sa comptabilisation initiale, à savoir la juste valeur de la contrepartie payée ou reçue. Si
Viohalco établit que la juste valeur à la comptabilisation initiale diffère du prix de la transaction et que la
juste valeur n’est pas attestée par la cotation d’un actif ou passif identique sur un marché actif, ni ne s’appuie
sur une technique d’évaluation dont les éléments non observables sont estimés non significatifs par rapport
à l’évaluation, l’instrument financier est alors évalué à la juste valeur ajustée de la différence entre la juste
valeur lors de la comptabilisation initiale et le prix de la transaction. Cette différence est ultérieurement
comptabilisée en résultat sur la durée de vie de l’instrument, tant que l’évaluation reste entièrement
justifiée par des données observables sur le marché ou que la transaction n’est pas liquidée.
5.22. Nouvelles normes, amendements aux normes et interprétations des IFRS
Certaines nouvelles normes ainsi que des amendements aux normes et des interprétations ont été publiés
et seront d’application obligatoire pour les périodes qui débutent pendant l’exercice en cours et les
exercices suivants. L’évaluation de l’impact de ces nouvelles normes, amendements aux normes et
interprétations réalisée par Viohalco est présentée ci-dessous.
Normes et interprétations applicables à l’exercice en cours :
Les nouvelles normes et amendements aux normes suivantes sont d’application obligatoire pour la première
fois à partir de l’exercice comptable débutant au 1er janvier 2020 et ont été adoptés par l’Union
européenne:
Modifications des références au Cadre conceptuel dans les normes IFRS (entrée en vigueur le
1
er
janvier 2020). Le cadre conceptuel révisé comprend un nouveau chapitre sur la mesure (évaluation des
actifs) ; des orientations concernant la communication de la performance financière ; des définitions et des
orientations améliorées - en particulier la définition d’un passif ; et des clarifications dans des domaines
importants, tels que les rôles de Stewardship (la gestion de la direction), ainsi que les notions de prudence
et d’incertitude d’évaluation dans l’information financière.
Amendements aux normes IAS 1 et IAS 8 : modification de la définition du terme « significatif » (entrée
en vigueur le 1
er
janvier 2020). Les modifications clarifient la définition de « significatif » et garantissent que
la définition est uniforme dans toutes les normes IFRS. Les amendements précisent que la référence à la
dissimulation d'informations vise des situations dans lesquelles l'effet est similaire à l'omission ou à la
déclaration erronée de ces informations. Ils indiquent également qu'une entité doit évaluer la matérialité
par rapport aux états financiers dans leur ensemble. Les amendements clarifient aussi le sens du terme
"principaux utilisateurs des états financiers à usage général" qui sont les destinataires de ces états financiers,
en les définissant comme des "investisseurs, prêteurs et autres créanciers existants et potentiels" qui
doivent s'appuyer sur les états financiers pour avoir accès à l’information financière dont ils ont besoin. Les
modifications ne devraient pas avoir d’impact significatif sur la préparation des états financiers.
Amendements aux normes IFRS 9, IAS 39 et IFRS 7: Réforme de l’indice de référence des taux d’intérêt
(entrée en vigueur le 1
er
janvier 2020). Les modifications exigent des informations qualitatives et
quantitatives pour permettre aux utilisateurs des états financiers de comprendre comment les relations de
couverture d'une entité sont affectées par l'incertitude résultant de la réforme de l'indice de référence des
taux d'intérêt.
Amendements à la norme IFRS 3, « Regroupements d’entreprises », révisant la définition d’une entreprise
(entrée en vigueur le 1
er
janvier 2020). La nouvelle directive fournit un cadre permettant d’évaluer la
présence d’une entrée et d’un processus (y compris pour les entreprises en phase de démarrage n’ayant pas
généré de sorties). Une main-d’œuvre organisée est à présent nécessaire pour être une entreprise sans
sorties. Les modifications apportées à la définition d'une entreprise entraîneront probablement un plus
grand nombre d'acquisitions comptabilisées comme des acquisitions d'actifs dans tous les secteurs,
notamment l'immobilier, les produits pharmaceutiques, ainsi que le pétrole et le gaz. L'application des
modifications affecte également la comptabilisation des transactions de cession.
120
Les amendements suivants ont été publié mais ne sont pas encore obligatoires pour les exercices
comptables débutant au 1er janvier 2020 et ont été adopté par l’Union européenne:
Amendements à la norme IFRS 16 « Contrats de location », concessions de loyer liées à la Covid-19 (entrée
en vigueur le 1
er
juin 2020, avec application anticipée possible). Si certaines conditions sont remplies, cette
modification permettrait aux locataires de s’exempter d’évaluer si des concessions de loyer liés à la Covid-
19 sont des modifications de contrat de location. Au lieu de cela, les locataires qui appliquent cette
exemption comptabilisent ces concessions de loyer comme s'il ne s'agissait pas de modifications de contrat.
Normes et interprétations applicables aux périodes ultérieures :
Les nouvelles normes et amendements aux normes suivants ont été publiés mais ne sont pas obligatoires
pour la première fois pour les exercices comptables débutant au 1
er
janvier 2020 et ne sont pas encore
adoptés par l’Union européenne. Les amendements suivants ne devraient pas avoir d’impact significatif sur
les états financiers consolidés de Viohalco pour les périodes de clôture actuelles ou futures.
Amendements à la norme IAS 1, « Présentation des états financiers : classification des passifs comme
courant ou non-courant » (entrée en vigueur le 1
er
janvier 2023). Ces amendements n’affectent que la
présentation des passifs dans l’état de la situation financière, et non le montant ou le moment de la
comptabilisation d’un actif, des produits ou des charges du passif ou les informations que les entités
divulguent sur ces éléments. L’IASB a publié un exposé-sondage visant à reporter la date d’entrée en vigueur
au 1
er
janvier 2023. Ils :
Clarifient que la classification des passifs comme courants ou non courants doit être basée sur les
droits qui existent à la fin de la période de reporting et aligner le libellé dans tous les paragraphes
concernés pour faire référence au « droit » de différer le règlement d'ici à douze mois au moins et
préciser que seuls les droits en vigueur « à la fin de la période de référence » devraient affecter le
classement d'un passif ;
Précisent que la classification n’est pas affectée par les attentes quant à l’exercice par une entité
de son droit de différer le règlement d’un passif ; et précisent que le règlement fait référence au
transfert à la contrepartie de trésorerie, d’instruments de capitaux propres, d’autres actifs ou de
services.
Amendements aux normes IFRS 3 « Regroupements d’entreprises » ; IAS 16 « Immobilisations
corporelles » ; IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels » et améliorations annuelles
(entrée en vigueur le 1
er
janvier 2022). Le groupe d’amendements comprend des modifications de portée
limitée à trois normes ainsi que les améliorations annuelles aux IFRS, qui sont des changements qui clarifient
le texte ou corrigent des conséquences mineures, des oublis ou des conflits entre les exigences des normes.
Les amendements à IFRS 3 « Regroupements d’entreprises » mettent à jour une référence dans
IFRS 3 au cadre conceptuel pour l’information financière sans modifier les exigences comptables
pour les regroupements d’entreprises.
Les modifications d'IAS 16 « Immobilisations corporelles » interdisent à une entreprise de déduire
du coût des immobilisations corporelles les montants reçus de la vente d’articles produits pendant
qu’elle prépare l’actif en vue de son utilisation prévue. Au lieu de cela, une entreprise doit
comptabiliser ce produit de vente et le coût connexe dans le résultat.
Les amendements à IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels » précisent quels coûts
une entreprise doit inclure pour déterminer si un contrat sera déficitaire.
Des améliorations annuelles 2018-2020 apportent des modifications mineures à IFRS 1 « Première
adoption des IFRS », IFRS 9 « Instruments financiers », IAS 41 « Agriculture » et les exemples
illustratifs qui accompagnent IFRS 16 « Contrats de location ».
IAS 1 (Amendements) "Présentation des états financiers" et IFRS Practice Statement 2 "Informations à
fournir sur les méthodes comptables" (en vigueur pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er
janvier 2023). Les amendements imposent aux sociétés de fournir des informations sur leurs méthodes
comptables significatives et fournissent des orientations sur la manière d'appliquer le concept de matérialité
aux informations sur les méthodes comptables. Les amendements n'ont pas encore été approuvés par l'UE.
IAS 8 (Amendements) "Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs :
Définition des estimations comptables" (applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023).
Les amendements précisent comment les entreprises doivent distinguer les changements de méthodes
comptables des changements d'estimations comptables. Les amendements n'ont pas encore été approuvés
par l'UE.
121
IFRS 16 (Amendement) "Covid-19-Concessions locatives - Prolongation de la période d'application"
(applicable aux exercices ouverts à compter du 1er avril 2021). L'amendement prolonge d'un an la période
d'application de la méthode simplifiée relative aux concessions de loyer afin de couvrir les concessions de
loyer qui réduisent les contrats de location n'arrivant à échéance qu'au plus tard le 30 juin 2022.
L'amendement n'a pas encore été approuvé par l'UE.
Amendements aux IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16 Réforme de l’indice de référence des taux
d’intérêt - Phase 2 (entrée en vigueur le 1
er
janvier 2021). Ces modifications traitent les sujets qui
pourraient avoir une incidence sur l'information financière après la réforme d'un taux d'intérêt de référence,
y compris son remplacement par d'autres taux de référence. Les modifications sont en vigueur pour les
périodes annuelles débutant au 1er janvier 2021, une application anticipée étant autorisée.
6. Segments opérationnels
A. Base de la division en segments
À des fins de gestion, Viohalco est composée de sept segments stratégiques principaux soumis à compte
rendu, qui opèrent dans différentes industries et sont gérés séparément :
- Aluminium;
- Cuivre ;
- Câbles ;
- Tubes d’acier;
- Acier ;
- Immobilier ;
- Autres activités.
Ces segments offrent différents produits et services et sont gérés séparément car ils exigent des stratégies
marketing et technologiques différentes.
Une telle organisation structurelle est déterminée en fonction de la nature des risques et des rendements
liés à chaque segment opérationnel. Elle s’appuie sur la structure de gestion, ainsi que sur le système de
reporting interne. Elle représente la base selon laquelle Viohalco communique ses informations par
segment.
L’analyse des segments présentée dans les présents états financiers consolidés est le reflet des activités
analysées par business. C'est ainsi que le principal décideur opérationnel de Viohalco examine
régulièrement les résultats d'exploitation afin d'allouer des ressources aux segments et d'évaluer leur
performance.
Aux fins de présentation des informations par segment d’activité, toutes les sociétés de Viohalco, à
l’exception des sociétés commerciales, ont été classées dans un segment spécifique à reporter.
Les chiffres des comptes de résultat et des bilans des sociétés commerciales de Viohalco ont, quant à eux,
été répartis entre les segments d’activité en fonction de la nature de leurs transactions.
Ci-après figure une brève description des segments :
Aluminium : ElvalHalcor par l’intermédiaire de sa division laminage d’aluminium (Elval), ses filiales Symetal
S.A., Elval Colour S.A. et Vepal S.A. ainsi que ses filiales Bridgnorth Aluminium et Etem Bulgaria fabriquent
une large gamme de produits en aluminium, allant des bobines et des tôles en aluminium destinées aux
applications générales et des feuilles en aluminium à usage ménager aux produits spéciaux, tels que les
produits en aluminium laminés et extrudés pour les secteurs de la construction navale, de l’automobile et
de la construction, ainsi que des bobines offset.
Cuivre : ElvalHalcor, par l’intermédiaire de sa division de produits en cuivre (Halcor) et ses filiales Fitco S.A.
et Sofia Med S.A., fabrique un large éventail de produits en cuivre et en alliages de cuivre, qui vont des
canalisations, feuillards, tôles et plaques aux barres conductrices, tiges en cuivre, alliage de cuivre et laiton,
aux profilés plats et aux fils.
122
Câbles : Les sociétés de Hellenic Cables représentent l’un des plus gros producteurs de câbles en Europe,
fabriquant des câbles électriques, de télécommunication et sous-marins, ainsi que des fils émaillés et des
composés.
Tubes d’acier : Corinth Pipeworks produit des tubes d’acier destinés au transport de gaz naturel, de pétrole
et d’eau, ainsi que des profilés creux en acier destinés à des chantiers de construction.
Acier : Sidenor Steel Industry, Stomana Industry et leurs filiales fabriquent des produits sidérurgiques longs
et plats, ainsi que des produits finis.
Immobilier : Viohalco génère de la valeur en réhabilitant ses anciens sites industriels en Grèce et en Bulgarie.
Autres activités : Les autres activités représentent essentiellement les dépenses engagées par la société
mère (holding), de même que les résultats des sociétés qui opèrent dans le segment Technologie et R&D&I,
dans la fabrication de produits en céramique (Vitruvit) et dans le segment Récupération des ressources.
Aucune de ces activités n’atteint les seuils quantitatifs pour les segments à reporter en 2020 ou 2019.
B. Informations sur les segments opérationnels
Les renseignements fournis dans le tableau ci-dessous proviennent directement du système interne
d’informations financières utilisé par la Direction exécutive (c’est-à-dire par les principaux décideurs
opérationnels) en vue de surveiller et d’évaluer séparément les performances des segments opérationnels.
Les tableaux ci-dessous compilent les renseignements relatifs aux résultats des segments opérationnels
pour les exercices 2020 et 2019, ainsi que des éléments d’actifs et de passifs aux 31 décembre 2020 et
31 décembre 2019.
Autres informations par segment pour 2020:
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Entités mises en équivalence
8.151
13.258
2.162
9.965
4.554
0
0
38.089
Autres actifs
1.243.369
631.856
644.588
304.905
809.810
406.090
120.056
4.160.673
Actif par segment
1.251.521
645.114
646.750
314.870
814.364
406.090
120.056
4.198.763
Passif par segment
692.650
483.415
564.419
189.048
696.124
115.905
76.077
2.817.637
Dépenses d'investissements
105.167
20.029
49.442
15.494
16.760
76.288
1.699
284.879
Amortissements
-55.639
-15.464
-16.006
-8.873
-29.414
-5.946
-3.836
-135.178
Chiffre d'affaires et résultat opérationnel par segment pour 2020:
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Chiffre d'affaires par segment
1.884.216
1.524.107
1.041.269
343.792
1.146.206
14.421
195.377
6.149.388
Chiffre d'affaires entre segments
-716.481
-458.093
-472.654
-38.968
-468.268
-4.379
-140.468
-2.299.311
Chiffre d'affaires externe
1.167.735
1.066.014
568.615
304.824
677.939
10.041
54.909
3.850.077
Marge Brute
100.633
73.958
81.605
24.675
46.136
2.458
19.803
349.266
Résultat opérationnel (EBIT)
36.044
32.430
56.764
12.231
1.021
14.440
579
153.511
Produits financiers
79
350
213
130
537
5
334
1.648
Charges financières
-14.960
-14.493
-21.593
-10.739
-26.225
-3.957
-1.988
-93.955
Quote-part dans le résultat des entités
mises en équivalence, nette d'impôt
511
-2.271
0
-67
86
0
0
-1.740
Résultat avant impôt
21.674
16.017
35.385
1.555
-24.580
10.488
-1.075
59.463
Impôt sur le résultat
-8.326
-3.626
-8.872
-1.849
381
-1.952
-2.309
-26.553
Résultat net
13.348
12.391
26.513
-294
-24.199
8.536
-3.385
32.910
123
*Le segment "Récupération des ressources" a été regroupé dans "Autres activités".
Chiffre d'affaires et résultat opérationnel par segment pour 2019:
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Revenu total par segment
2.030.080
1.496.596
994.897
459.625
1.413.268
14.877
223.882
6.633.225
Revenus inter-sociétés
-711.306
-459.624
-427.112
-83.541
-597.700
-3.680
-152.069
-2.435.031
Revenus provenant de clients
externes
1.318.774
1.036.972
567.785
376.084
815.568
11.197
71.813
4.198.194
Bénéfice brut
124.132
68.052
70.133
32.532
30.386
3.325
19.206
347.766
Résultat d'exploitation (EBIT)
59.444
29.916
47.152
15.113
-13.057
932
-8.718
130.782
Produits financiers
1.256
39
19
-34
251
2
258
1.790
Charges financières
-15.474
-15.545
-22.683
-12.305
-28.925
-2.956
-2.418
-100.306
Quote-part du bénéfice/perte (-) des
entités mises en équivalence, net
d'impôt
718
-2.286
0
1.488
-262
0
0
-343
Bénéfice/perte (-) avant la charge
d'impôt sur le revenu
45.943
12.123
24.488
4.262
-41.993
-2.022
-10.878
31.924
Charge d'impôt sur le revenu (-)
-19.181
-3.309
-7.524
-782
1.279
7.571
6.761
-15.184
Bénéfice net/perte nette (-)
26.762
8.815
16.964
3.481
-40.714
5.549
-4.117
16.740
Autres informations par segment pour 2019:
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Immobilier
Autres
activités*
Total
Sociétés mises en équivalence
8.234
11.555
0
12.745
5.207
0
0
37.742
Autres actifs
1.203.625
559.710
599.175
378.440
830.723
315.586
137.909
4.025.168
Actifs par segment
1.211.859
571.265
599.175
391.186
835.930
315.586
137.909
4.062.909
Passifs par segment
626.273
437.235
544.439
264.240
700.963
70.779
83.908
2.727.836
Dépenses d'investissement
158.098
20.176
42.502
10.859
24.824
24.643
3.128
284.230
Amortissements
-51.512
-15.333
-17.226
-10.428
-40.498
-6.839
-4.700
-146.535
*Le segment "Récupération des ressources" a été regroupé dans "Autres activités".
Regroupement des segments opérationnels
Le segment Récupération des ressources n’est plus considéré comme un segment à reporter selon des
critères qualitatifs et quantitatifs. Plus précisément, la Direction de Viohalco a cessé de surveiller les chiffres
de l’ancien segment Récupération des ressources en tant que segment distinct. En outre, l’ancien segment
Récupération des ressources ne répond pas aux critères quantitatifs car ses chiffres reportés sont inférieurs
aux seuils fixés. Il est donc déclaré dans le segment Autres activités et, à des fins de comparabilité, les
éléments correspondants de l’information par segment pour la période précédente ont été représentés.
C. Informations géographiques
Les segments d’activité de Viohalco sont gérés au niveau mondial, mais opèrent depuis les sites de
production et bureaux de vente principalement situés en Grèce, en Allemagne, au Royaume-Uni, en France,
en Bulgarie, en Roumanie, en Serbie, en Macédoine du Nord et aux États-Unis.
Les informations par segment qui suivent se fondent sur la localisation géographique des actifs par segment.
En ce qui concerne l’Europe, les informations relatives aux actifs pour la Grèce et la Belgique font l’objet
d’un compte rendu distinct.
124
Immobilisations corporelles
Solde au 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Belgique
1.374
1.447
Grèce
1.481.299
1.401.623
Autre
471.423
475.152
Total
1.954.096
1.878.221
Immobilisations incorporelles et goodwill
Solde au 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Belgique
29
48
Grèce
34.526
30.603
Autre
4.990
5.575
Total
39.545
36.226
Immeubles de placements
Solde au 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Grèce
269.608
194.182
Autre
805
821
Total
270.413
195.003
Actifs au titre du droit d'utilisation
Solde au 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Belgique
184
214
Grèce
32.270
35.632
Autre
6.044
6.807
Total
38.498
42.652
7. Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires provient des contrats avec les clients et des revenus locatifs sur les immeubles de
placements.
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Revenus locatifs des immeubles de placements
10.041
11.197
Produits des contrats avec les clients
3.840.036
4.186.997
Total
3.850.077
4.198.194
A. Ventilation du chiffre d’affaires
Dans le tableau suivant, le chiffre d’affaires des contrats avec les clients est ventilé par marché géographique
principal et en fonction du moment auquel intervient la comptabilisation de ce chiffre d’affaires. Le tableau
présente un rapprochement avec les segments opérationnels de Viohalco (cf. note 6).
125
pour l'exercice clos le 31 décembre 2020
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Autres
activités*
Total
Principaux marchés géographiques
Grèce
96.823
49.858
259.584
15.240
175.495
21.748
618.748
Union européenne
784.835
745.674
250.818
227.714
370.069
16.141
2.395.250
Autres pays européens
83.895
111.669
6.544
4.764
125.713
1.630
334.214
Asie
61.979
74.598
48.729
0
621
14.507
200.433
Amérique
127.597
50.759
861
49.040
142
204
228.603
Afrique
12.332
30.107
2.028
8.065
5.898
44
58.475
Océanie
274
3.350
51
0
0
636
4.311
Total
1.167.735
1.066.014
568.615
304.824
677.939
54.909
3.840.036
Moment de la reconnaissance des revenus
Produits comptabilisés à un moment donné
1.166.810
1.061.661
323.657
30.873
671.971
36.689
3.291.661
Produits transférés progressivement
0
0
242.198
273.736
0
737
516.670
Services transférés progressivement
925
4.353
2.760
215
5.968
17.483
31.704
Total
1.167.735
1.066.014
568.615
304.824
677.939
54.909
3.840.036
pour l'exercice clos le 31 décembre 2019
Montants en milliers d'euros
Aluminium
Cuivre
Câbles
Tubes
d’acier
Acier
Autres
activités*
Total
Principaux marchés géographiques
Grèce
110.070
48.228
222.074
12.253
178.012
26.037
596.674
Union européenne
812.919
753.163
289.757
267.922
472.749
22.210
2.618.719
Autres pays européens
92.772
95.296
8.338
12.696
155.402
1.831
366.335
Asie
72.989
65.136
38.120
-1
4.706
20.238
201.189
Amérique
218.243
46.658
2.190
83.214
78
898
351.281
Afrique
11.342
25.044
7.250
0
4.622
183
48.442
Océanie
439
3.447
56
0
0
416
4.357
Total
1.318.774
1.036.972
567.785
376.084
815.568
71.813
4.186.997
Moment de la reconnaissance des revenus
Produits comptabilisés à un moment donné
1.315.211
1.033.409
347.125
29.472
803.959
51.487
3.580.663
Produits transférés progressivement
2.843
0
217.787
345.589
0
140
566.359
Services transférés progressivement
720
3.563
2.873
1.024
11.609
20.186
39.974
Total
1.318.774
1.036.972
567.785
376.084
815.568
71.813
4.186.997
*Le segment "Récupération des ressources" a été regroupé dans "Autres activités".
Le chiffre d'affaires consolidé de Viohalco pour l'exercice 2020 s'est élevé à 3.850 millions d'euros, en légère
baisse de 8,3 % par rapport à l’année précédente (2019 : 4.198 millions d’euros). Cette tendance était
principalement due à la chute des prix des métaux, ainsi qu’au ralentissement du volume des ventes au
cours du deuxième trimestre en raison de la pandémie.
Le chiffre d’affaires qu’il est prévu de comptabiliser à l’avenir par rapport aux obligations de prestation non
remplies (ou partiellement remplies) à la date de clôture s’élève à 189 millions d’euros, dont 153 millions
d’euros en 2021 et les 36 millions d’euros restant pour 2022.
126
B. Soldes des contrats
Les actifs sur contrat concernent essentiellement les droits à contrepartie pour des travaux achevés mais
non facturés à la date de clôture sur les produits fabriqués sur mesure ou les projets dans l’énergie. Les actifs
sur contrats sont transférés en créances dès lors que les droits deviennent inconditionnels, à savoir lorsque
les sociétés de Viohalco émettent une facture au client (à moins que la facture ne soit émise à l'avance).
Les passifs sur contrat se rapportent essentiellement à l’avance de contrepartie reçue de la part de clients
pour la construction de produits sur mesure ou de projets dans l’énergie dont le chiffre d’affaires est
comptabilisé au fils du temps.
Les actifs sur contrats concernent principalement les segments Câbles et Tubes d’acier pour lesquels les
montants sont facturés au rythme de l’avancée des travaux conformément aux conditions contractuelles,
soit lors de la réalisation de jalons contractuels ou à la livraison finale et à l’acceptation des produits.
Le tableau suivant présente des informations sur les créances, les actifs sur contrats et les passifs sur
contrats à l’égard des clients.
Au
Montants en milliers d'euros
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Actifs sur contrats
68.517
121.186
Passifs sur contrats
-54.021
-68.526
Total
14.496
52.660
Les variations importantes des soldes d’actifs sur contrats et de passifs sur contrats au cours de la période
se présentent comme suit :
Montants en milliers d'euros
Actifs sur contrats
Passifs sur contrats
Solde au 1er janvier 2020
121.186
68.526
Augmentations dues à des créances non facturées et à la variation de l'évaluation
de l'avancement des travaux
58.060
0
Produits constatés au titre des acomptes et des produits constatés d'avance au
début de la période
0
-67.438
Transferts des actifs sur contrat comptabilisés au début de la période vers les
créances
-110.667
0
Nouveaux acomptes et produits constatés d'avance non échus à la fin de
l'exercice
0
53.009
Provision pour dépréciation
-48
0
Reprise de la provision pour dépréciation
21
0
Perte de contrôle/cession d'une filiale
0
-4
Reduction de valeur
0
0
Ecarts de change
-35
-72
Solde au 31 décembre 2020
68.517
54.021
Montants en milliers d'euros
Actifs sur contrat
Passifs sur contrat
Solde au 1er janvier 2019
117.428
77.866
Augmentations dues à des créances non facturées et à la variation de
l'évaluation de l'avancement des travaux
114.905
0
Produits constatés au titre des acomptes et des produits constatés d'avance
au début de la période
0
-47.833
Transferts des actifs sur contrat comptabilisés au début de la période vers les
créances
-111.735
0
Nouveaux acomptes et produits constatés d'avance non échus à la fin de
l'exercice
0
38.522
Reprise de perte de valeur
126
0
Réduction de valeur
-376
0
127
Ecarts de change
838
-29
Solde au 31 décembre 2019
121.186
68.526
Les actifs sur contrats ont diminué de 52,7 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2019,
principalement en raison de la baisse des activités liées aux projets dans le segment Tubes d’acier en 2020.
Les passifs sur contrats sont principalement liés à la contrepartie anticipée reçue des clients. Les passifs sur
contrats qui devraient être réglés dans un délai de plus d’un an sont classés en passifs non courants
(9.889 milliers d’euros au 31 décembre 2020).
C. Coûts des contrats
Les filiales de Viohalco qui ont constaté des coûts de contrats, s'attendent à ce que les honoraires,
commissions et autres coûts associés à l'obtention de contrats pour des projets énergétiques soient
recouvrables.
Par conséquent, au 31 décembre 2020, Viohalco a comptabilisé un montant de 0,7 million d’euros comme
coûts sur contrat, dont un montant de 222 milliers d’euros classé en actifs non courants.
Au cours de l'exercice, l'amortissement des coûts de contrats s'est élevé à 0,3 million d’euros.
D. Jugements significatifs dans la comptabilisation du chiffre d'affaires
En constatant les produits d’exploitation, les filiales de Viohalco portent un jugement quant au moment où
elles s’acquittent de leurs obligations de rendement, à l’identification d’obligations de rendement distinctes,
ainsi qu’au prix de transaction et aux montants attribués aux obligations de rendement.
Les plus importantes de ces estimations sont décrites ci-dessous :
- Les contrats comportant des obligations de performances multiples sont principalement identifiés dans le
segment Câbles pour les projets clés en main et pour les produits personnalisés dans les segments Câbles,
Tubes d’acier et Aluminium, comme décrit à la note 5.3. Dans ce cas, le prix de transaction total est affecté
à ces obligations d’exécution sur la base des prix de vente autonomes relatifs aux biens et services promis.
Si ces biens et services ne sont pas vendus séparément, la méthode du coût majoré est utilisée pour estimer
le prix de vente indépendant.
- Certains contrats avec les clients impliquent un coût de transaction variable, car ils comprennent une
remise sur le volume ou une remise commerciale basée sur le total des ventes au client au cours d’une
période donnée. Dans un tel cas, les revenus sont constatés en fonction des ventes prévues au client tout
au long de l'exercice, à mesure que ces ventes sont réalisées et que de nouvelles commandes sont reçues
et dans la mesure où il est hautement probable qu'une reprise importante des revenus cumulés constatés
ne sera pas nécessaire.
- Une partie importante des contrats avec les clients comprend le service de transport. Le transport est
considéré comme une obligation d'exécution distincte, si le client peut bénéficier du service de transport
offert et si la promesse de transporter les marchandises au client est identifiable séparément de la
production de ces produits personnalisés.
Les revenus tirés des commandes de produits normalisés sont constatés à un moment précis et le transport
n'est pas considéré comme une obligation d'exécution distincte.
128
8. Autres produits et charges
A. Autres produits
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Subventions publiques
2.212
811
Amortissement des subventions reçues
28
3.158
3.942
Revenus de location
774
1.103
Gains sur les écarts de change
50
19
Produits des honoraires, commissions et frais refacturés
2.047
750
Compensation pour dommages
653
328
Gain sur la vente d'immobilisations corporelles et incorporelles
1.733
490
Produits des services de consultance
451
290
Reprise de provisions
29
1.192
143
Reprise de perte de valeur sur immobilisations corporelles et
immeubles de placements
26.410
10.825
Gains provenant du regroupement d'entreprises
1.623
0
Produits de la valorisation des options
936
0
Autre
3.000
7.935
Total des autres produits
44.240
26.638
B. Autres charges
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Perte de valeur des immobilisations corporelles et des immeubles de
placement
13.025
11.797
Réduction de valeur des immobilisations corporelles et des actifs
incorporels
2.634
1.514
Coût de production non affecté au coût des marchandises vendues
0
285
Perte sur la vente de PP&E
5
81
Perte sur la vente d'immeuble de placement
143
0
Pertes de change
309
43
Dommages encourus
317
200
Autres taxes
610
535
Avantages sociaux
12
1.370
2.747
Dépréciation et amortissement
6.491
6.278
Autre
4.797
5.370
Total des autres charges
29.701
28.851
Autres produits/charges (-) nets
14.539
-2.213
Le résultat net des autres produits et charges de l’exercice clos le 31 décembre 2020 s’est élevé à un gain
de 14,5 millions d’euros contre une perte de 2,2 millions d’euros en 2019. Cette différence est
principalement attribuable à :
- Au cours de l’année 2020, une reprise de perte de valeur comptabilisée au cours des années précédentes
des immeubles à usage propre et des immeubles de placement s’est élevée à 13,4 millions d’euros, sur une
base nette, en raison de l’augmentation de la juste valeur du portefeuille immobilier. Ces performances sont
dues à la transformation de l’entreprise impliquant l’absorption d’actifs immobiliers et une gestion active
des actifs dans le segment Immobilier.
La perte de valeur et la reprise de perte de valeur sont expliquées aux notes 17 et 19.
129
- En 2020, les filiales de Viohalco, principalement en Bulgarie et au Royaume-Uni, ont reçu des subventions
de 1,9 million d’euros, liées au coût de la main-d’œuvre en raison de l’épidémie de coronavirus.
C. Charges par nature
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
note
2020
2019
Coût des stocks comptabilisé en charges
2.620.977
2.962.963
Avantages du personnel
13
334.998
333.085
Énergie
108.799
134.954
Amortissements
128.686
140.257
Amortissement du coût des contrats
342
1.905
Taxes - accises
14.975
15.953
Primes d'assurance
28.808
24.686
Loyers
5.449
5.654
Frais de transports (marchandises et matériels)
122.556
128.124
Frais de publicité
3.969
5.331
Honoraires et avantages payés à des tiers
229.565
203.480
Autres provisions
608
146
Gains (-)/pertes d'instruments dérivés
16.498
7.146
Entreposage et emballage
8.960
9.727
Commissions
11.281
12.431
Gains (-) / pertes de change
3.186
-586
Frais d'entretien
46.911
48.753
Royalties
1.814
1.056
Consommation d'outils de production
8.610
5.578
Autres dépenses
12.615
24.477
Total
3.709.609
4.065.121
Les principaux facteurs de variation des charges opérationnelles en 2020 sont les suivants :
- La baisse des volumes de vente et des prix des métaux en 2020 a impacté le coût des ventes et les charges
d’exploitation qui ont diminué de manière proportionnelle.
- L’augmentation des « Honoraires et avantages payés à des tiers » est principalement attribuée aux
honoraires versés aux sous-traitants pour les services de revêtement dans le cadre de projets de tubes
d’acier et pour les services d’installation dans le cadre de contrats clés en main exécutés en 2020 par les
filiales du segment Câbles.
- En 2020, les filiales des segments Aluminium, Câbles, Tubes d’acier et Acier ont procédé à un examen de
l’efficacité opérationnelle dans toutes leurs usines, ce qui a entraîné des changements dans la durée de vie
utile prévue des usines et des machines de production. Ces changements ont eu pour effet une diminution
des charges d’amortissement annuelles (cf. note 17).
Le montant total des dépenses de recherche et développement comptabilisées en charges en 2020 s’élève
à 13 millions d’euros (2019 : 12 millions d'euros).
130
9. Résultat financier net
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Produits
Produits d'intérêts
842
190
Gains sur les écarts de change
661
1.373
Dividendes perçus
146
227
Produits financiers
1.648
1.790
Charges
Intérêts débiteurs et charges connexes
89.143
95.523
Intérêts sur les contrats de location
2.374
2.645
Pertes sur les écarts de change
1.368
1.595
Pertes sur instruments dérivés
853
172
Autres charges financières
217
370
Charges financières
93.955
100.305
Résultat financier net
-92.307
-98.515
Une réduction de la marge de crédit a été progressivement mise en place sur l’ensemble des facilités de
crédit à court et long terme des sociétés de Viohalco ces dernières années. Au niveau consolidé, cette
réduction a entraîné une baisse de 6,4 millions d’euros des charges d’intérêts et des charges y afférentes.
10. Résultat par action
Étant donné qu’il n’y a pas de stock-options ni d’obligations convertibles, le résultat de base par action et le
résultat dilué par action sont identiques et sont basés sur le bénéfice suivant attribuable aux actionnaires et
le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation.
A. Bénéfice/(perte) attribuable aux actionnaires ordinaires
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Bénéfice/perte (-) attribuable aux propriétaires de la Société
21.528
8.206
B. Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation
En milliers d'actions
2020
2019
Actions ordinaires émises au 1er janvier
259.190
259.190
Effet des actions émises dans le cadre des fusions
0
0
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires au 31 décembre
259.190
259.190
Le nombre d’actions en 2020 reste équivalent à celui de 2019 en l’absence de toute augmentation de capital
intervenue au cours de l’exercice écoulé.
C. Résultat par action
Le résultat de base et le résultat dilué par action s’élèvent à :
Résultat par action (en euro par action)
2020
2019
Résultat de base et résultat dilué
0,0831
0,0317
131
11. Avantages du personnel
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Passif net au titre des prestations définies
40.471
37.362
Obligation relative aux cotisations de sécurité sociale
28
11.033
11.332
Total des avantages du personnel
51.504
48.695
Non courant
40.471
37.362
Courant
11.033
11.332
Pour plus de détails concernant les charges au titre des avantages du personnel, voir la note 12.
A. Régimes postérieurs à l’emploi
Les régimes postérieurs à l’emploi en cours sont les suivants :
Régimes à cotisations définies
Tous les salariés des sociétés de Viohalco sont couverts pour leur retraite principale par les organismes
d’assurance sociale respectifs, dans le respect de la législation locale. Dès que les cotisations ont été versées,
les sociétés de Viohalco n’assument plus aucune autre obligation de paiement. Les cotisations habituelles
constituent des coûts périodiques nets pour l’exercice durant lequel elles sont dues et, en tant que telles,
relèvent des dépenses inhérentes aux avantages du personnel.
Régimes à prestations définies
Les salariés des sociétés de Viohalco ont le droit, dans certains pays, principalement en Grèce et en Bulgarie,
de percevoir une somme forfaitaire à leur départ en retraite. Cette somme forfaitaire est déterminée en
tenant compte des années de service et du salaire à la date de départ en retraite. Ce système répond à la
définition d’un régime à prestations définies et comptabilise les prestations cumulées au compte de résultat
au cours de chaque période au moyen d’une augmentation correspondante d’un passif en matière de
retraite. Les avantages versés aux retraités au cours de chaque période sont comptabilisés en contrepartie
de ce passif. Le passif des sociétés de Viohalco relatif aux avantages du personnel au 31 décembre 2020 et
au 31 décembre 2019 s’élève respectivement à 40.471 milliers d’euros et 37.362 milliers d’euros. Ces
régimes ne sont pas provisionnés.
B. Variation du passif net au titre des prestations définies
Le tableau suivant montre le rapprochement entre le solde d’ouverture et le solde de clôture du passif net
des prestations définies et de ses composantes.
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Solde au 1er janvier
37.362
31.624
Inclus dans le résultat
Coût des services rendus au cours de la période
1.966
1.605
Coût des services passés
227
246
Perte sur liquidation
4.358
1.855
Charges/produits (-) d'intérêts
274
483
6.825
4.188
Inclus dans les autres éléments du résultat global
Perte/gain(-) de réévaluation
Perte/gain(-) actuariel résultant des :
- hypothèses démographiques
457
-459
- hypothèses financières
2.153
4.446
- ajustements liés à l'expérience
234
539
132
2.844
4.527
Autres
Contributions versées
-6.498
-2.956
Scission d'une division ou d'un segment
0
-19
Perte de contrôle/cession d'une filiale
-57
0
Ecarts de change
-5
-1
-6.560
-2.977
Solde au 31 décembre
40.471
37.362
Au cours de l’exercice 2020, Viohalco et ses sociétés ont versé 6,5 millions d’euros (2019 : 3 millions d’euros)
d’indemnités aux salariés ayant quitté leur emploi pendant l’année. Des frais supplémentaires, en hausse
en raison de ces indemnités, ont été comptabilisés (perte de cessation de 4,4 millions d’euros contre 1,9
millions d’euros en 2019). Plus précisément, dans les cas de licenciement, de départ volontaire avec
indemnités et de départ en retraite, les frais supplémentaires représentent la différence entre les
indemnités versées et le montant comptabilisé dans le passif au titre des prestations définies pour les
employés concernés.
C. Obligation au titre des prestations définies
(a) Hypothèses actuarielles
Les principales hypothèses actuarielles à la date de clôture étaient les suivantes (en moyenne pondérée) :
2020
2019
Taux d'actualisation
0,33%
0,76%
Inflation des prix
1,23%
1,32%
Taux de croissance de la rémunération
1,86%
1,82%
Durée du régime (en années)
14,04
13,90
Les hypothèses concernant la mortalité future sont basées sur la table de mortalité suisse « EVK 2000 ».
(b) Analyse de sensibilité
L’analyse de sensibilité pour chaque hypothèse actuarielle importante, qui pouvait être raisonnablement
émise à la fin de la période considérée et qui montre comment l’Obligation au titre des Prestations Définies
(OPD) aurait été affectée par ces variations, se définit comme suit :
2020
2019
Sensibilité 1 (taux d'actualisation plus 0,5%) - Différence en % dans
le OPD
-6,87%
-6,77%
Sensibilité 2 (taux d'actualisation moins 0,5%) - Différence en %
dans le OPD
7,46%
7,56%
Sensibilité 3 (taux d'accroissement des salaires plus 0,5%) -
Différence en % dans le OPD
7,09%
7,02%
Sensibilité 4 (taux d'accroissement des salaires moins 0,5%) -
Différence en % dans le OPD
-6,50%
-6,44%
L’analyse de sensibilité ci-dessus est basée sur la variation d’une hypothèse alors que toutes les autres
hypothèses demeurent constantes. Dans la pratique, il est peu probable que cela se produise et les
variations de certaines des hypothèses peuvent être corrélées.
Lors du calcul de la sensibilité de l’obligation au titre des prestations définies selon les hypothèses
actuarielles, la même méthode (valeur actuelle de l’obligation au titre des prestations définies calculée avec
133
la méthode des unités de crédit projetées à la fin de la période de clôture) a été appliquée comme lors du
calcul du passif au titre des retraites comptabilisé dans l’état de la situation financière. Les méthodes et la
formule des hypothèses utilisées pour l’analyse définie n’ont pas changé par rapport à l’année précédente.
L’analyse de l’échéance attendue des prestations de retraite non actualisées est la suivante :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Moins d'un an
2.136
1.594
Entre 1 et 2 ans
1.523
749
Entre 2 et 5 ans
4.602
4.828
Plus de 5 ans
34.884
31.720
Total
43.145
38.891
12. Charges du personnel
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Salaires et traitements
257.588
257.800
Cotisations de sécurité sociale
53.854
55.765
Régimes à cotisations définies
1.156
1.123
Régimes à prestations définies
12
6.825
4.188
Autres avantages du personnel
19.174
18.731
Total
338.597
337.608
Les avantages du personnel ont été répartis comme suit :
Coût des ventes
9
235.347
233.254
Frais de commercialisation et de distribution
9
43.716
46.528
Charges administratives
9
55.935
53.303
Autres charges
9
1.370
2.747
Avantages employés capitalisés dans les projets-en-
construction
2.229
1.775
Total
338.597
337.608
Le nombre d'employés des sociétés Viohalco, ainsi que leur profil et leur genre, sont présentés dans les
tableaux suivants :
2020
18 - 30
30-50
51+
Total
Homme
895
4.711
2.321
7.927
Femme
213
957
305
1.475
Total
1.108
5.668
2.626
9.402
Employés et
professionnels
Ouvriers
Management
Total
Nombre d'employés
2.782
5.696
924
9.402
134
2019
18 - 30
30-50
51+
Total
Homme
985
4.912
2.362
8.259
Femme
236
1.008
340
1.584
Total
1.221
5.920
2.702
9.843
Employés et
professionnels
Ouvriers
Management
Total
Nombre d'employés
2.733
6.207
903
9.843
13. Impôt sur le résultat
A. Montants comptabilisés en compte de résultat
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Impôt exigible
-21.566
-18.577
Impôt différé
-4.987
3.393
Impôt sur le résultat (-)
-26.553
-15.184
B. Montants comptabilisés dans les autres éléments du résultat global
2020
Montants en milliers d'euros
Avant
impôt
Impôt
Net
d'impôt
Montants comptabilisés dans les autres éléments du résultat global
Réévaluation du passif au titre des prestations définies
-2.844
601
-2.242
Participation à la juste valeur par le biais des autres éléments du
résultat global - variation nette de la juste valeur
-518
-1
-519
Ecarts de conversion
-11.155
0
-11.155
Gain / Perte (-) des variations de juste valeur des couvertures de flux
de trésorerie - portion efficace
2.174
-181
1.993
Gain / Perte (-) des variations de juste valeur des couvertures de flux
de trésorerie - reclassé en résultat
1.857
-442
1.415
Total
-10.486
-23
-10.509
2019
Montants en milliers d'euros
Avant
impôts
Impôt
connexe
Net
d'impôt
Montants comptabilisés dans les autres éléments du résultat global
Réévaluation du passif au titre des prestations définies
-4.527
1.213
-3.313
Titres de participation à la juste valeur par le biais des autres
éléments du résultat global - variation nette de la juste valeur
572
298
870
Ecarts de conversion
6.001
0
6.001
Gain / Perte (-) des variations de juste valeur des couvertures de flux
de trésorerie - portion efficace
-1.067
365
-702
Gain / Perte (-) des variations de juste valeur des couvertures de flux
de trésorerie - reclassé en résultat
6.290
-1.499
4.791
Total
7.270
377
7.647
135
C. Rapprochement du taux d’impôt effectif
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Bénéfice/perte (-) avant impôt
59.463
31.924
Impôt sur base du taux d'imposition en Grèce
-14.271
-7.662
Dépenses non admises
-10.214
-13.600
Revenus exonérés
5.332
4.280
Reconnaissance de pertes fiscales, credit d'impôt ou différences
temporelle d'une période antérieure , non comptabilisés
382
2.175
Incidence des taux d'imposition des filiales étrangères
-1.198
-1.908
Perte pour laquelle aucune taxe différée n'est comptabilisée
-2.507
-3.082
Comptabilisation des réserves exonérées
0
Changement du taux d’impôt ou nouvelle taxe
-548
794
Autres taxes
0
39
Décomptabilisation des actifs d'impôts différés précédemment
Comptabilisés
-2.237
-5.805
Ajustements d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs
-1.294
-831
Changement de la base taxable suite à une réorganisation
0
10.416
Impôt dans le compte de résultat au taux d'impôt effectif
45%
-26.553
48%
-15.184
Selon la loi grecque n
o
4646/2019, le taux d’imposition sur le résultat des sociétés pour les entités juridiques
domiciliées en Grèce pour l’exercice 2019 et les suivants est fixé à 24 %. Le taux d’imposition effectif
consolidé en 2020 a été de 45 % (2019 : 48 %) car des sociétés déficitaires, suivant une évaluation prudente,
n'ont pas comptabilisé de nouveaux actifs d'impôts différés sur leurs pertes fiscales et ont, en parallèle,
décomptabilisé des montants dont il est peu probable qu'elles pourront les compenser par des bénéfices
imposables futurs.
Au cours de 2019, la transformation de Noval Property en une société d'investissement immobilier (REIC) a
eu lieu, ce qui a conduit Viohalco a décomptabilisé 10 millions d'euros de passif d'impôt différé relatif aux
immeubles de placement, qui avaient été accumulés à la fois au niveau consolidé et au niveau statutaire,
étant donné que Noval Property est soumis à un régime fiscal différent.
136
D. Variation des soldes d’impôts différés
2020
Solde net au 31 décembre
Montants en milliers
d'euros
Solde net
au 1er
janvier
Comptabi
lisé en
résultat
Comptabilisé
dans les
autres
éléments du
résultat
global
Ecarts
de
change
Perte de
contrôle
/cession
d'une
filiale
Changement
du taux
d’impôt
comptabilisé
en résultat
Changement
du taux
d’impôt
comptabilisé
en autres
éléments du
revenu global
Net
Actifs
d'impôts
différés
Passifs
d'impôts
différés
Immobilisations
corporelles
-107.111
-1.861
0
257
-63
-516
0
-109.294
2.207
-111.501
Actifs au titre du droit
d'utilisation
-699
802
0
0
-6
0
0
97
459
-362
Immobilisations
incorporelles
1.514
-357
0
0
2
0
0
1.159
3.508
-2.349
Immeubles de placements
-615
11
-2
0
0
0
0
-606
1.859
-2.464
Autres actifs financiers
850
25
1
0
0
0
0
875
961
-86
Instruments dérivés
-64
-365
-623
11
0
-32
0
-1.074
534
-1.608
Stocks
547
-897
0
0
0
0
0
-350
866
-1.216
Emprunts et dettes
financières
-1.894
330
0
0
0
0
0
-1.564
461
-2.026
Avantages du personnel
8.037
44
601
-12
0
0
0
8.670
8.716
-46
Provisions / Comptes de
régularisation
3.489
527
0
0
0
0
0
4.016
4.041
-25
Contrat avec clients
-7.617
-5.007
0
-1
0
0
0
-12.625
23
-12.648
Passifs sur contrats
-9
0
0
0
0
0
0
-9
0
-9
Autres
2.032
2.374
0
-114
22
0
0
4.314
5.385
-1.071
Capitalisation restreinte
26.799
3.704
0
-4
0
0
0
30.499
30.499
0
Perte fiscale reportée
10.044
-3.770
0
-3
0
0
0
6.272
6.273
-1
Actifs/passifs d'impôt(-)
avant imputation
-64.699
-4.440
-23
134
-46
-548
0
-69.621
65.793
-135.413
Taxe de compensation
-47.336
47.336
Actifs/passifs d'impôt nets (-)
-69.621
18.456
-88.077
2019
Solde net au 31 décembre
Montants en milliers
d'euros
Solde net au
1er janvier
Comptabilisé
en résultat
Comptabilisé
dans les
autres
éléments du
résultat
global
Ecarts de
change
Scission
d'une
division
ou d'un
segment
Changement
de méthode
comptable
Autre
Net
Actifs
d'impôt
différé
Passifs
d'impôt
différé
Immobilisations
corporelles
-118.241
7.397
0
-213
-38
3.983
0
-107.111
241
-107.353
Actifs au titre du
droit d'utilisation
0
-699
0
0
0
0
0
-699
0
-699
Immobilisations
incorporelles
624
1.599
0
0
0
-709
0
1.514
3.858
-2.344
Immeubles de
placements
-13.557
12.534
0
0
0
408
0
-615
1.738
-2.353
Autres actifs
financiers
1.206
-619
310
0
0
-36
-13
850
935
-86
Instruments dérivés
1.770
-681
-1.032
10
0
-29
-102
-64
370
-434
Stocks
-846
1.403
0
0
0
-10
0
547
547
0
Emprunts et dettes
financières
-2.524
325
0
0
0
305
0
-1.894
413
-2.307
Avantages du
personnel
7.186
-650
1.184
0
0
288
30
8.037
8.203
-165
Provisions /
Comptes de
régularisation
8.399
-3.499
0
1
0
-1.413
0
3.489
3.723
-235
137
Contrat avec clients
5.459
-12.514
0
188
0
-751
0
-7.617
29
-7.646
Passifs sur contrats
0
-9
0
0
0
0
0
-9
0
-9
Autres
3.753
-1.744
0
-193
0
216
0
2.032
2.032
0
Capitalisation
restreinte
26.913
722
0
-6
0
-831
0
26.799
26.799
0
Perte fiscale
reportée
11.648
-967
0
-9
0
-627
0
10.044
10.044
0
Actifs/passifs
d'impôt(-) avant
imputation
-68.209
2.599
462
-223
-38
794
-85
-64.699
58.932
-123.631
Taxe de
compensation
-41.314
41.314
Actifs/passifs
d'impôt nets (-)
-64.699
17.618
-82.317
Les actifs d’impôts différés relatifs aux pertes fiscales reportées ne sont comptabilisés que s’il est probable
qu’ils peuvent être compensés par des bénéfices imposables futurs. À chaque date de clôture, Viohalco et
ses sociétés évaluent la probabilité de réalisation de bénéfices fiscaux futurs en fonction des plans d'affaires
approuvés. Au 31 décembre 2020, les pertes fiscales cumulées différées disponibles pour une future
utilisation étaient de 88 millions d’euros (31 décembre 2019 : 81 millions d'euros). Les sociétés de Viohalco
ont comptabilisé un actif d’impôt différé sur les pertes fiscales de 6,3 millions d’euros (31 décembre 2019 :
10 millions d’euros), la Direction ayant considéré probable la réalisation future de bénéfices imposables qui
permettront de compenser ces pertes. Un montant de 5,9 millions d’euros se rapporte aux filiales de
Viohalco basées en Grèce et le solde de 0,4 million d’euros aux filiales réparties dans les autres pays. L’actif
d’impôt différé en question correspond à des pertes d’un montant de 27 millions d’euros (31 décembre
2019 : 43 millions d'euros).
Sur la base de ces estimations concernant les bénéfices imposables futurs, des actifs d’impôt différé n’ont
pas été comptabilisés au titre des déficits fiscaux reportables pour un montant de 61 millions d’euros (2019:
37 millions d’euros). De ce montant, des pertes fiscales de 11 millions d’euros expirent en 2021, et le reste
à une date d’expiration comprise entre 2022 et 2025.
En vertu des dispositions des articles 49 et 72 de la loi grecque n° 4172/2013 concernant la capitalisation
restreinte, les charges d’intérêts nettes sont déductibles du bénéfice imposable de l’exercice si elles sont
inférieures ou égales à 30 % de l’EBITDA et tout excédent peut être réglé sur les bénéfices imposables futurs
sans limites de délai. Sur la base des plans d’affaires approuvés actuellement, le solde de l’actif fiscal
correspondant s’élevait à 30,5 millions d’euros au 31 décembre 2020 (31 décembre 2019 : 26,8 millions
d'euros).
14. Stocks
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Marchandises
27.434
30.860
Produits finis
314.132
332.607
Produits semi-finis
198.326
182.697
Sous-produits et ferraille
64.183
51.966
Travaux en cours
20.991
20.409
Matières premières et auxiliaires, consommables et matériaux
d'emballage
449.523
441.469
Total
1.074.589
1.060.009
En 2020, le coût des stocks comptabilisé à titre de charge au cours de l’exercice et inclus dans le poste
« coût des ventes » s’est chiffré à 2,6 milliards d’euros (2019 : 3 milliards d’euros).
Des stocks d’une valeur comptable de 198 millions d’euros ont été donnés en garantie pour des emprunts
accordés aux sociétés de Viohalco (cf. note 26).
138
15. Créances clients et autres débiteurs
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Actifs courants
Créances clients
324.318
327.228
Moins : Pertes de valeur
-57.551
-59.226
Créances clients nettes
266.767
268.003
Paiements en avance
7.567
9.647
Chèques et effets à recevoir & chèques échus
32.216
31.202
Créances de parties liées
38
40.216
38.455
TVA et autres taxes à recevoir
59.663
51.869
Créances de dividendes des entités mises en équivalence
38
334
446
Autres débiteurs
54.838
53.101
Moins : Pertes de valeur
-14.141
-13.989
Autres créances nettes
180.692
170.731
Total des actifs courants
447.459
438.734
Actifs non courants
Créances non courantes sur les parties liées
38
3.975
0
Autres créances non courantes
6.374
6.023
Total des actifs non courants
10.349
6.023
Total des créances
457.809
444.757
Viohalco et ses sociétés n’ont pas concentré leur risque de crédit par rapport aux créances des clients
puisqu’elles disposent d’une large gamme et d’un grand nombre de clients.
A. Transfert de créances clients
La valeur comptable des créances clients comprend des montants qui font l'objet de contrats d'affacturage.
Viohalco et ses filiales concluent des contrats d'affacturage (avec recours) afin de vendre des créances
clients contre des espèces. Ces créances clients ne sont pas décomptabilisées de l’état de la situation
financière dans la mesure où Viohalco conserve la quasi-totalité des risques et avantages – principalement
le risque de crédit. Le montant reçu lors du transfert est comptabilisé comme un emprunt bancaire garanti.
Les informations suivantes montrent la valeur comptable des créances clients à la date de clôture de
l'exercice qui ont été transférées mais qui n'ont pas été décomptabilisées et les passifs associés.
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Valeur comptable des créances clients transférées aux banques
81.453
67.789
Valeur comptable des passifs associés
41.463
47.932
La juste valeur des créances clients est approximativement leur valeur comptable.
Au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019, les sociétés de Viohalco n’avaient pas utilisé le montant
total de la ligne de crédit fournie par les sociétés d’affacturage.
Les emprunts connexes figurent au poste « emprunts bancaires garantis » de la note 26 « Emprunts et dettes
financières ».
B. Risques de crédit et de marché et réductions de valeur
En 2010, la filiale Corinth Pipeworks SA a engagé une action en justice en Grèce et à Dubaï à l’encontre d’un
ancien client au Moyen-Orient concernant le recouvrement d’une créance en souffrance de 24,8 millions de
dollars américains (20,3 millions d’euros au 31 décembre 2020), majorée des intérêts légaux.
139
Après une série de procédures devant les tribunaux en 2017, la Cour de cassation de Dubaï a finalement
confirmé le montant dû en faveur de Corinth Pipeworks et rejeté toute demande reconventionnelle de
l’ancien client.
Aux fins de recouvrer ce montant impayé de longue date, Corinth Pipeworks a engagé les procédures
d’exécution à l’encontre des actifs de cet ancien client qui sont situés dans tous les pays dans lesquels la
Cour de cassation a établi que son jugement était exécutoire (à savoir, les Émirats arabes unis et plusieurs
autres pays du Moyen-Orient). Il n’y a pas eu d’autres développements importants en 2020.
Corinth Pipeworks avait enregistré par le passé une perte de valeur pour la totalité du montant restant dû,
soit 24,8 millions de dollars américains. Toutefois, la société continuera de prendre toutes les mesures
nécessaires pour récupérer le montant total de cette créance.
L’information concernant l’exposition au risque de crédit et au risque de marché des sociétés de Viohalco,
ainsi qu’aux pertes de valeur sur créances clients et autres débiteurs est présentée dans la note 30.
16. Trésorerie et équivalents de trésorerie
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Trésorerie
1.067
557
Dépôts bancaires à court terme
218.094
213.942
Total
219.161
214.499
Les dépôts à court terme ont une durée inférieure à 90 jours et sont disponibles.
17. Immobilisations corporelles
A. Rapprochement des valeurs comptables
Montants en milliers d'euros
Terrains, usines
et autres
bâtiments
Machines et
matériel de
transport
Mobilier et
autres
équipements
Construction
en cours
Total
Coût
Solde au 1er janvier 2020
949.993
2.610.463
72.400
224.846
3.857.702
Effet de la variation des cours de change
-1.610
-9.703
-80
-147
-11.540
Acquisitions
4.867
20.927
3.979
173.707
203.478
Cessions
-236
-6.701
-214
-4.176
-11.328
Fusions et absorptions
2
0
29
0
30
Reclassification liée aux scissions
0
0
0
0
0
Transferts vers/de immeubles de placements
0
0
0
0
0
Reclassifications
54.922
189.176
1.325
-238.065
7.357
Réduction de valeur
-227
-8.271
-940
-558
-9.996
Perte de contrôle / Cession d'une filiale
-395
-2.292
-418
-781
-3.887
Solde au 31 décembre 2020
1.007.315
2.793.597
76.081
154.824
4.031.817
Amortissements et pertes de valeur cumulés
Solde au 1er janvier 2020
-350.926
-1.564.060
-59.385
-5.110
-1.979.481
Effet de la variation des cours de change
709
5.889
56
0
6.654
Amortissement
-22.063
-89.652
-4.479
0
-116.194
Cessions
278
6.061
153
0
6.492
Fusions et absorptions
0
0
-29
0
-29
Reclassification liée aux scissions
0
0
0
0
0
Réduction de valeur
179
6.188
938
127
7.431
Reprise de la perte de valeur comptabilisée
antérieurement
9.821
164
0
0
9.985
Transferts vers/de immeubles de placements
0
0
0
0
0
Pertes de valeur
-1.299
0
0
-1.299
140
Reclassifications
-15.662
2.206
33
0
-13.422
Perte de contrôle / Cession d'une filiale
116
1.651
373
0
2.141
Solde au 31 décembre 2020
-378.847
-1.631.552
-62.340
-4.983
-2.077.721
Valeur comptable au 31 décembre 2020
628.468
1.162.046
13.741
149.842
1.954.096
Montants en milliers d'euros
Terrains, usines
et autres
bâtiments
Machines
et matériel
de
transport
Mobilier et
autres
équipements
Immobilisations
corporelles en
cours de
construction
Total
Coût
Solde au 1er janvier 2019
931.720
2.512.419
68.303
134.905
3.647.348
Effet de la variation des cours de change
502
6.649
-33
-17
7.102
Acquisitions
6.297
29.290
5.404
213.500
254.491
Cessions
-1.859
-3.314
-418
-417
-6.008
Reclassification liée aux scissions
0
-7.126
-43
-320
-7.489
Transferts vers/de immeubles de placements
0
-7
0
-19
-26
Reclassifications
18.335
102.238
-390
-122.562
-2.379
Réduction de valeur
-3.497
-8.207
-423
-225
-12.351
Changement de méthode comptable
-1.506
-21.479
0
0
-22.986
Solde au 31 décembre 2019
949.993
2.610.463
72.400
224.846
3.857.702
Amortissements et pertes de valeur cumulés
Solde au 1er janvier 2019
-329.573
-1.472.012
-57.243
-4.708
-1.863.536
Effet de la variation des cours de change
-11
-3.887
-28
0
-3.925
Amortissement
-22.675
-100.988
-4.035
0
-127.697
Cessions
850
2.903
268
0
4.021
Reclassification liée aux scissions
0
995
12
0
1.006
Réduction de valeur
3.409
7.012
416
0
10.837
Reprise de la perte de valeur comptabilisée
antérieurement
1.604
10
0
0
1.614
Transferts vers/de immeubles de placements
0
5
0
0
5
Pertes de valeur
-5.092
-270
0
-563
-5.925
Reclassifications
86
-37
1.224
161
1.434
Changement de méthode comptable
476
2.209
0
0
2.685
Solde au 31 décembre 2019
-350.926
-1.564.060
-59.385
-5.110
-1.979.481
Valeur comptable au 31 décembre 2019
599.067
1.046.403
13.015
219.736
1.878.221
Le montant net de 6,1 millions d’euros dans le mouvement des « Reclassifications » vise les actifs en cours de
construction qui sont reclassés en immobilisations incorporelles (5,2 millions d’euros) et le transfert des
machines vers des actifs destinés à la vente (0,7 million d’euros) comme décrit à la note 22.
B. Sûretés
Des immobilisations corporelles d’une valeur comptable de 1.049 millions d’euros ont été hypothéquées
afin de garantir les emprunts des sociétés de Viohalco (cf. note 26).
C. Immobilisations corporelles en cours de construction
Les principaux ajouts constituant les immobilisations corporelles en cours de construction au
31 décembre 2020 sont les suivants :
- L’installation d’un laminoir à froid dans le laminoir d’aluminium d’Oinofyta.
- La modernisation des machines pour permettre la production de corps de boîtes de conserve dans
l’usine d’aluminium de Bridgnorth.
- La nouvelle installation de presse pour l’amélioration de la capacité de production de l’usine
d’aluminium de Magoula.
- L’augmentation de la capacité de production des câbles d’interconnexion dans les usines du segment
Câbles.
- Les projets du segment Acier en Bulgarie concernent principalement le système Meltshop Filters ainsi
que d’autres investissements opérationnels liés à la modernisation des machines des usines.
141
- Certains investissements visant à améliorer la productivité et les capacités dans les usines d’aluminium,
de cuivre et de tubes d’acier de Sofia, Oinofyta et Thisvi respectivement.
Les coûts d’emprunt capitalisés relatifs aux immobilisations corporelles en cours de construction s’élèvent
à 4 millions d’euros (2019 : 3 millions d’euros) et ont été calculés en utilisant un taux de capitalisation
moyen de 2,4 % (2019 : 2,9 %).
Les ajouts d’actifs en cours de construction incluent également des avantages du personnel capitalisés d’un
montant de 2.229 milliers d’euros en 2019 (2019 : 1.775 milliers d’euros).
D. Transfert vers et depuis le poste Immeubles de placements
En 2020, aucun transfert d’un montant significatif n’a eu lieu vers et depuis le poste Immeubles de
placements.
E. Perte de valeur d’immobilisations corporelles
Au 31 décembre 2020, un test de dépréciation a été réalisé pour chaque Unité Génératrice de Trésorerie
(ci-après, UGT) pour laquelle des indications de perte de valeur existaient au 31 décembre 2020 concernant
les filiales du segment Acier. Les indications de perte de valeur étaient les pertes réalisées par certaines UGT
au cours des derniers exercices. Pour déterminer la valeur recouvrable par l’UGT, des projections de flux de
trésorerie sur une période de cinq ans ont été utilisées. Le résultat de ce test indique qu’au
31 décembre 2020, aucune perte de valeur n’existait concernant les immobilisations corporelles utilisées
par ces UGT, car le montant recouvrable de chaque UGT dépassait les valeurs comptables respectives.
En 2020, la valeur de certains équipements d’une valeur comptable nette de 2,1 million d’euros (2019 :
1,2 million d’euros), principalement dans les segments Acier et Cuivre, a été réduite car ils ne sont plus
utilisés par les sociétés de Viohalco et ils ne devraient plus générer d’avantages économiques futurs compte
tenu de leur obsolescence.
Des tests de dépréciation ont par ailleurs été réalisés pour les actifs immobiliers présentant des signes de
dépréciation, qu’ils soient occupés par le propriétaire ou détenus à des fins d’investissement. L’objectif de
la réalisation de ces tests était d’aborder le risque de variation négative de la juste valeur de ces biens et d’y
répondre si nécessaire. Les résultats relatifs aux immeubles de placements sont présentés à la note 19.
Une perte de valeur de 1,3 million d’euros concernant les biens occupés par leur propriétaire a été
enregistrée et comptabilisée à la rubrique « Autres charges » du compte de résultat. Les pertes de valeur
sont principalement liées aux terrains et les montants recouvrables sont basés sur leur juste valeur diminuée
des coûts de cession.
À des fins de classification par segment d'activité, des pertes de valeur ont été déclarées dans le segment
Immobilier. Le montant recouvrable des actifs immobiliers associés s'élève à 21 millions d'euros.
F. Reprise de dépréciation d’immobilisations corporelles
Un test a été réalisé pour chaque UGT pour lesquelles il existait des indications de reprise de dépréciation
au 31 décembre 2020. Ces indications concernaient l’amélioration de la performance attendue de certaines
UGT au cours des exercices suivants. Toutefois, ce test n’a fait apparaître aucune reprise de dépréciation en
2020.
Par ailleurs, une perte de valeur d'un montant de 10 million d'euros a été contrepassée (montant
recouvrable de 29 millions d'euros) et comptabilisée à la rubrique « Autres produits » du compte de résultat
consolidé, en lien avec les immeubles de placements qui ont été transférés aux immobilisations corporelles
lors des exercices précédents.
Aux fins de la classification par segment, les reprises de pertes de valeur ont été enregistrées dans le
segment Immobilier.
G. Décomptabilisation due à la cession d’une filiale
Des actifs d’un montant de 1,7 million d’euros ont été décomptabilisés en raison de l’absorption de la filiale
Vianatt par Ecoreset S.A.
142
H. Changements d’estimation
En 2020, les filiales des segments Aluminium, Câbles, Tubes d’acier et Acier ont procédé à un examen de
l’efficacité opérationnelle dans toutes leurs usines, ce qui a entraîné des changements dans la durée de vie
utile prévue des usines et des machines de production.
Les facteurs pris en compte pour cet examen opérationnel sont les suivants :
- l’entretien fréquent et constant des machines et des usines ;
- le niveau d’utilisation de la capacité de certains actifs depuis leur acquisition initiale par rapport
aux normes de l’industrie ; et
- les développements technologiques et les progrès techniques des méthodes de production dans
les secteurs où les filiales opèrent.
Par conséquent :
- dans le segment Aluminium, la durée attendue de vie utile de deux laminoirs à noyau a été prolongée de
14 ans en moyenne ;
- dans le segment Câbles, la durée de vie utile prévue des usines a été prolongée de sept ans en moyenne
et la durée de vie utile des machines lourdes a été prolongée de six ans en moyenne ;
- dans le segment Tubes d’acier, la durée de vie utile prévue des usines a été prolongée de 10 ans en
moyenne et la durée de vie utile des machines lourdes a été prolongée de neuf ans en moyenne ;
- dans le segment Acier, la durée de vie utile prévue des usines a été prolongée de 13 ans en moyenne et
la durée de vie utile des machines a été prolongée de 14 ans en moyenne.
Lors de l’application des modifications décrites ci-dessus, les fourchettes de durée de vie utile décrites dans
la méthode comptable concernée restent inchangées.
L’effet de ces modifications sur la charge d’amortissement annuelle, incluse dans le poste « Coût des
ventes », était de 15,4 millions d’euros pour 2020 et de 15,3 millions d’euros pour les périodes suivantes sur
une base annuelle, approximativement.
18. Goodwill et immobilisations incorporelles
A. Rapprochement des valeurs comptables
Montants en milliers d'euros
Goodwill
Coûts de
développements
Marques de
commerce et
licences
Logiciels
Autres
Total
Coût
Solde au 1er janvier 2020
3.132
2.024
29.282
43.163
2.747
80.348
Effet de la variation des cours de change
0
-1
-1
-84
-8
-94
Acquisitions
0
23
1.316
4.840
111
6.290
Cessions
0
0
0
-13
0
-13
Réduction de valeur
0
0
0
-192
0
-192
Fusions et absorptions
0
0
0
6
0
6
Perte de contrôle/cession d'une filiale
-1.632
0
0
-82
0
-1.714
Reclassification liée aux scissions
0
0
0
0
0
0
Reclassifications
0
51
3.803
1.362
-32
5.183
Solde au 31 décembre 2020
1.500
2.097
34.400
49.000
2.818
89.814
Amortissement cumulé et perte de valeur
Solde au 1er janvier 2020
-1.500
-812
-7.484
-33.489
-837
-44.122
Effet de la variation des cours de change
0
1
1
47
7
55
Amortissement
0
-285
-1.985
-4.045
-61
-6.376
Cessions
0
0
0
3
0
3
Réduction de valeur
0
0
0
123
0
123
Fusions et absorptions
0
0
0
-6
0
-6
Perte de contrôle/cession d'une filiale
0
0
0
50
0
50
Reclassification liée aux scissions
0
0
0
0
0
0
Reclassifications
0
0
-144
116
32
3
Solde au 31 décembre 2020
-1.500
-1.097
-9.612
-37.200
-860
-50.269
Valeur comptable au 31 décembre 2020
0
1.000
24.788
11.800
1.958
39.545
143
Montants en milliers d'euros
Goodwill
Coûts de
développements
Marques de
commerce et
licences
Logiciels
Autres
Total
Coût
Solde au 1er janvier 2019
3.132
1.268
26.890
36.788
2.756
70.832
Effet de la variation des cours de change
0
-1
0
-105
-4
-110
Acquisitions
0
519
2.204
3.225
3
5.951
Cessions
0
0
0
-73
0
-73
Réduction de valeur
0
0
0
-6
-7
-13
Reclassification liée aux scissions
0
0
-502
-24
0
-526
Reclassifications
0
238
690
3.358
0
4.287
Solde au 31 décembre 2019
3.132
2.024
29.282
43.163
2.747
80.348
Amortissement cumulé et perte de valeur
Solde au 1er janvier 2019
-1.500
-607
-6.366
-29.220
-792
-38.486
Effet de la variation des cours de change
0
1
0
63
4
68
Acquisitions
0
-206
-1.370
-3.206
-56
-4.838
Cessions
0
0
0
33
0
33
Réduction de valeur
0
0
0
1
7
8
Reclassification liée aux scissions
0
0
253
20
0
272
Reclassifications
0
0
0
-1.179
0
-1.179
Solde au 31 décembre 2019
-1.500
-812
-7.484
-33.489
-837
-44.122
Valeur comptable au 31 décembre 2019
1.632
1.212
21.798
9.675
1.910
36.226
B. Amortissements
L’amortissement des marques et licences à durée d’utilité déterminée, des logiciels et d’autres
immobilisations incorporelles est alloué au coût des stocks et inclus dans le poste « coût des ventes » lorsque
le stock est vendu car les marques et licences et les logiciels sont principalement utilisés directement pour
la fabrication de produits et sont considérés comme des frais généraux de production. L’amortissement des
actifs incorporels qui ne sont pas utilisés pour la production est affecté aux charges administratives.
C. Reclassifications
Les reclassifications se rapportent essentiellement aux immobilisations incorporelles initialement
comptabilisées dans les projets en cours (au poste Immobilisations corporelles) ; au moment de
l’achèvement du projet, elles sont transférées dans la colonne afférente à leur nature.
D. Goodwill
Le goodwill d’un montant de 1,6 million d’euros a été décomptabilisé en raison de l’absorption de la filiale
Vianatt par Ecoreset S.A. Aucun goodwill supplémentaire n’a été comptabilisé en 2020.
E. Immobilisations incorporelles à durée d’utilité indéterminée
Toutes les immobilisations incorporelles ont une durée d’utilité déterminée (cf. note 5.10), à l’exception des
actifs suivants, inclus dans la catégorie des marques commerciales et des licences :
i. Immobilisations incorporelles pour l’UGT « Fulgor »
a. Dénomination commerciale « Fulgor » (valeur comptable de 1,4 million d’euros au
31 décembre 2020).
Cette dénomination porte sur le secteur des câbles sous-marins de moyenne tension et des câbles terrestres
haute tension dans lequel Fulgor exerçait des activités avant son acquisition par Hellenic Cables en 2011, et
qui est assorti d’avantages économiques substantiels. Sur la base de l’analyse de facteurs pertinents (par
exemple, taux de notoriété, absence d’engagement de longue durée auprès d’une clientèle étoffée,
développement futur du secteur), la durée d’utilité de la marque est considérée comme étant indéfinie.
b. Licence d’utilisation du port de Soussaki, Corinthe (valeur comptable de 8,3 millions d’euros au
31 décembre 2020)
144
Fulgor détient une licence pour l’utilisation permanente et exclusive du port situé sur le site de l’usine, dans
la localité de Soussaki, à Corinthe. Ce port est nécessaire pour les activités de production de câbles sous-
marins moyenne et haute tension. Depuis l’acquisition de la société, des investissements importants en vue
de la modernisation et de l’agrandissement de la capacité de production de câbles sous-marins haute
tension ont été réalisés. Depuis 2014, la production a commencé comme prévu. La durée d’utilité de cet
actif est considérée comme étant indéfinie car l’utilisation de ces installations portuaires est prévue pour
une durée indéterminée dans le contexte du développement significatif de ce secteur.
ii. Immobilisations incorporelles comptabilisées pour l’UGT « Reynolds » (valeur comptable de 1,5 million
d’euros au 31 décembre 2020).
Suite à l’acquisition de Reynolds Cuivre par Genecos, un actif incorporel lié au nom de marque « Reynolds »
a été comptabilisé, car il est prévu que son utilisation génère des avantages économiques importants. En
fonction de l’analyse de facteurs pertinents (par exemple, connaissance du marché, large éventail de clients,
prévision de développements futurs), la durée d’utilité de la marque est considérée comme étant indéfinie.
F. Test de dépréciation
(a) Immobilisations incorporelles pour l’UGT « Fulgor »
Ces immobilisations incorporelles ne générant pas de flux de trésorerie indépendants, il a été jugé pertinent
d’effectuer le test de dépréciation en se basant sur l’UGT du site de production de câbles sous-marins de
Fulgor qui intègre ces actifs. Pour calculer la valeur d’usage de ces immobilisations, des projections des flux
de trésorerie fondées sur des estimations de la Direction pour une période de cinq ans (2021 à 2025) ont
été utilisées. Ces projections tiennent compte des contrats déjà signés, ainsi que des contrats attendus en
Grèce et à l’étranger.
L’UGT Câbles sous-marins exerce ses activités sur la base de projets. Par conséquent, les hypothèses
relatives à la croissance du chiffre d’affaires et de la rentabilité se fondent sur les contrats déjà signés et sur
ceux qui devraient être entrepris au cours de la période à suivre. Les principales hypothèses concernant les
opérations de l’UGT et les projets à réaliser sur la période de cinq ans à suivre sont les suivantes :
• Utilisation progressive à grande capacité de l’usine de Fulgor, comme en 2019 et 2020, sur la base
des contrats déjà acquis et des prévisions de contrats qui vont être attribués compte tenu de l’activité
d’appels d’offres. Compte tenu de la croissance continue, du carnet de commandes existant, de la croissance
de l’activité des énergies renouvelables dans le monde entier, qui est un moteur important des perspectives
attrayantes pour le marché de la production d’énergie en mer, le niveau d’activité toujours élevé devrait
être maintenu tout au long de la période allant de 2021 à 2025.
• Dépenses d’investissement d’environ 92 millions d’euros au cours des cinq prochaines années pour
couvrir les besoins estimés de production et de capacité. Les dépenses d’investissement reflètent les
investissements à des fins d’entretien et les attentes en matière de croissance organique. Compte tenu du
nombre élevé de commandes à l’unité opérationnelle offshore, les investissements sont élevés pour 2021
avant de se normaliser sur la période allant de 2022 à 2025. Pour la période terminale, les investissements
sont fixés à hauteur des amortissements
• Taux de croissance annuelle moyen du chiffre d’affaires des activités offshore d’environ 6,7 % sur
la période de cinq ans résultant de l’attribution de nouveaux projets, principalement en Grèce, en Europe
du Nord et aux États-Unis.
• Taux de rentabilité EBITDA sur chiffre d’affaires d’environ 15 à 28 % par projet offshore. La
rentabilité estimée par projet varie principalement en fonction des différents types de câbles, des
spécifications techniques, des zones géographiques et de la durée du projet.
• Taux de croissance annuel moyen des charges d’exploitation fixes d’environ 1,4 % pour la période
de cinq ans.
Les flux de trésorerie après ces cinq premières années ont été calculés au moyen d’un taux de croissance
estimé à long terme de 1,38 %, qui reflète en grande partie les estimations de la Direction quant à l’économie
mondiale et aux perspectives de croissance à long terme des activités offshore du secteur Câbles. Le taux
de croissance estimé à long terme a été fixé à un niveau égal au taux de croissance utilisé en 2019. Le taux
utilisé pour escompter ces flux de trésorerie se situe entre 9,5 % et 8,2 % pour la période de cinq ans et à
8,5 % pour la valeur terminale. Ces taux sont basés sur :
145
• Le taux sans risque est déterminé selon les taux AAA de la zone euro et compris entre -0,68 % et -
0,64 % pour la période de cinq ans et se situe à 0 % pour la valeur terminale.
• Le risque pays pour l’exploitation en Grèce a été fixé dans une fourchette de 0,6 % à 0,7 % pour la
période de cinq ans et à 0,5 % pour la valeur terminale.
• La prime de risque de marché a été déterminée à 5,96 %, soit à un niveau stable par rapport au test
de dépréciation de l’année précédente.
Malgré l’intégration des prix des produits de base pour le cuivre et l’aluminium aux hypothèses lors de la
réalisation du test de dépréciation, en raison des activités de couverture entreprises et de la nature sur
mesure des produits vendus par Fulgor, la valeur de l’unité opérationnelle n’est pas affectée de manière
importante par les fluctuations du prix des produits de base. Le test de dépréciation se base sur le résultat
neutre des fluctuations de prix des métaux.
Les résultats de ce test ont indiqué que les montants recouvrables au 31 décembre 2020 dépassent les
valeurs comptables de l’UGT qui s’élèvent à 206 millions d’euros, à concurrence de 530 millions d’euros.
Une analyse de sensibilité portant sur les principales hypothèses du modèle (taux d’escompte et croissance
perpétuelle) a été réalisée afin de vérifier l’adéquation de la marge de sécurité. Les résultats de cette analyse
de sensibilité ont indiqué que le montant recouvrable excède la valeur comptable de l’UGT. Les hypothèses
peuvent changer comme suit avant que le montant recouvrable ne soit égal à la valeur comptable :
Hypothèses utilisées
Variation absolue de taux (en point de
pourcentage) pour que la valeur recouvrable
égale la valeur comptable
Taux d'actualisation
De 9,5 % à 8,2 %.
+13,2 pp
Croissance terminale
1,38%
-50,2 pp
(b) Immobilisations incorporelles pour l’UGT « Reynolds »
La valeur recouvrable de l’UGT qui comprend cet actif incorporel (Reynolds Cuivre S.A.) a été estimée sur la
base de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs susceptibles de découler de l’UGT (valeur d’utilité).
Les flux de trésorerie après les cinq premières années ont été calculés au moyen d’un taux de croissance
estimé de 0,5%, qui reflète en grande partie les estimations de la Direction quant aux perspectives de
croissance pour le marché. Le taux après impôts utilisé pour escompter ces flux de trésorerie est de 7,8 %
pour la période de cinq ans et pour la valeur terminale. Ces taux sont basés sur :
Le taux sans risque est déterminé selon les taux AAA de la zone euro et est compris entre -0,6 %
pour la période de cinq ans et -0,4 % pour la valeur terminale.
La prime de risque de marché (qui comprend le risque pays pour l’exploitation en France) a été
déterminée à 5,20 %.
Le taux de croissance moyen du chiffre d’affaires sur la période de cinq ans est de 6,17 % et la hausse
moyenne des charges d’exploitation s’élève à 0,8 %. La moyenne des dépenses en immobilisations s’établit
à 202 milliers d’euros.
Les résultats de ce test ont indiqué que les montants recouvrables au 31 décembre 2020 dépassent les
valeurs comptables de l’UGT qui s’élèvent à 8,2 millions d’euros, à concurrence de 5,5 millions d’euros.
Une analyse de sensibilité portant sur les principales hypothèses du modèle (taux d’escompte et croissance
perpétuelle) a été réalisée afin de vérifier l’adéquation de la marge de sécurité. Les résultats de cette analyse
de sensibilité ont indiqué que le montant recouvrable excède la valeur comptable de l’UGT.
Résultats de l’analyse de sensibilité pour le test de dépréciation :
Hypothèses utilisées
Variation absolue de taux (en point de
pourcentage) pour que la valeur recouvrable
égale la valeur comptable
Taux d'actualisation
7,8%
+3,0 pp
Croissance terminale
0,5%
-4,5 pp
146
19. Immeubles de placements
A. Rapprochement des valeurs comptables
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Solde au 1er janvier
195.003
173.710
Acquisitions
75.110
23.788
Cessions
-243
-117
(Pertes de valeur)/reprise de perte de valeur
4.700
3.339
Transferts aux immobilisations corporelles
0
21
Reclassifications
0
-309
Amortissement
-4.157
-5.430
Solde au 31 décembre
270.413
195.003
Valeur comptable brute
315.420
224.249
Amortissements et pertes de valeur cumulés
-45.007
-29.246
Valeur nette comptable au 31 décembre
270.413
195.003
Les immeubles de placements comprennent un certain nombre de propriétés commerciales qui sont
actuellement louées à des tiers ou qui le seront dans un avenir prévisible. Tous les loyers sont indexés sur
base de l’indice les prix à la consommation.
En 2020, Viohalco a investi un montant de 75 millions d'euros (23,8 millions d'euros en 2019) pour
l'acquisition et l'amélioration des immeubles de placements. La majeure partie du montant investi fait
référence à l’absorption d’actifs immobiliers suite à la transformation de l’entreprise et à l’achèvement d’un
immeuble de bureaux à Athènes.
B. Évaluation de la juste valeur – Perte de valeur et reprise ultérieure
Au 31 décembre 2020, un test de dépréciation a été réalisé pour l’ensemble des actifs immobiliers (actifs
individuels), qu’ils soient occupés par le propriétaire ou détenus à des fins d’investissement. L’objectif de la
réalisation de ces tests était d’aborder le risque de variation négative de la juste valeur de ces biens et d’y
répondre si nécessaire. Les résultats relatifs aux immeubles occupés par leur propriétaire sont présentés à
la note 17.
Une perte de valeur de 11,7 millions d’euros concernant les immeubles de placement a été enregistrée et
comptabilisée à la rubrique « Autres dépenses » du compte de résultat consolidé. Les pertes de valeur sont
principalement liées aux terrains et aux bâtiments et les montants recouvrables sont basés sur leur juste
valeur diminuée des coûts de cession. La juste valeur de ces immeubles a été déterminée par un évaluateur
indépendant possédant les qualifications professionnelles requises et reconnues et une expérience récente
dans le secteur géographique et dans la catégorie des immeubles faisant l’objet de l’évaluation. Une
description détaillée de ces techniques figure dans le paragraphe suivant.
À des fins de classification par segment d’activité, des pertes de valeur d’un montant de 11,7 millions d’euros
(montant recouvrable : 26 millions d’euros) ont été comptabilisées dans le segment Immobilier.
Des évaluations d’actifs permettant de déterminer si des pertes de valeur précédemment comptabilisées
pouvaient faire l’objet d’une reprise ont également été utilisées. Au vu des résultats obtenus, 16,4 millions
d’euros ont été repris et comptabilisés dans la rubrique « Autres produits » du compte de résultat consolidé.
Le montant recouvrable de ces actifs au 31 décembre 2020 était de 236 millions d’euros et concernait le
segment Immobilier et le segment Aluminium.
La perte de valeur cumulée reportée au 31 décembre 2020 équivaut à 37,1 millions d’euros
(31 décembre 2019 : 41,8 millions d’euros).
147
La juste valeur de tous les biens immobiliers présentés dans la rubrique « Immeubles de placements » se
chiffre à 322 millions d’euros au 31 décembre 2020 (31 décembre 2019 : 221 millions d'euros).
Techniques d’évaluation et données non observables significatives (niveaux 2 et 3)
L’évaluation de la juste valeur des immeubles de placement a été classée en niveau 2 et 3 de la hiérarchie
de la juste valeur, en fonction des données introduites dans les techniques d’évaluation utilisées.
Les méthodes d’évaluation utilisées pour déterminer la juste valeur de ces immeubles étaient fondées sur
une utilisation optimale.
- Dans le cas des bâtiments actuellement loués, ou devant être loués dans un avenir prévisible, pour lesquels
aucun prix observable n’était disponible, la méthode utilisée a été celle de l’approche axée sur les résultats
(par actualisation des flux de trésorerie ou capitalisation directe). La méthode des flux de trésorerie
actualisés prend en considération la valeur actualisée des flux de trésorerie nets devant être générés par
chaque immeuble, en tenant compte du taux de croissance attendu des loyers, des périodes d'inoccupation,
du taux d’occupation, des coûts de location incitatifs, tels que les périodes sans loyer et d’autres frais non
payés par les locataires. Les flux de trésorerie nets sont actualisés en utilisant les taux d'actualisation ajustés
au risque qui se situaient entre 6,90 % et 12,75 %. L’estimation du taux d’actualisation tient compte, entre
autres, de la qualité de chaque bâtiment, de son emplacement, de la qualité de crédit du locataire, des
conditions de location et du rendement attendu du marché. La juste valeur estimée diminuerait si la
progression attendue du marché de la location était plus faible ou si les taux d’actualisation ajustés au risque
étaient plus élevés. La capitalisation directe utilise un « All-Risk Yield » (ARY ou rendement tous risques)
pour capitaliser la valeur actuelle d’une année de loyer. L’ARY se situe dans une fourchette entre 4,50 % et
12,50 % et se présente comme une évaluation globale de l’état général du marché immobilier.
- Dans le cas de bâtiments en construction et devant être utilisés comme immeubles de placements, la
méthode principalement utilisée a été celle du montant résiduel. La juste valeur déterminée à l’aide de cette
méthode correspond à la valeur de l’immeuble dans son état actuel.
- Pour tous les biens, la méthode de comparaison (approche du marché) a été utilisée. En se basant sur cette
méthode, l’évaluateur estime la valeur de marché de l’actif en question en comparant les facteurs qui ont
le plus d’incidence sur le bien. Ces facteurs peuvent être la localisation géographique, la taille, la qualité de
la construction, etc. Cette méthode se fonde sur le prix de marché estimé et sur ce qui a été payé pour des
biens similaires dans des conditions économiques similaires. Chaque bien est évalué à un prix auquel des
biens similaires dans le périmètre ont été récemment vendus, majoré (ou minoré) d’un différentiel subjectif
de nature à tenir compte des caractéristiques propres au bien lui-même et qui le distinguent des biens de
référence ; ces caractéristiques peuvent tenir à la localisation du bien, à sa taille, à son accessibilité, etc. La
technique d’évaluation spécifique a été classée au niveau 2 de la hiérarchie d’évaluation de la juste valeur.
20. Entreprises mises en équivalence
A. Rapprochement des valeurs comptables des entreprises associées et coentreprises
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Solde au 1er janvier
37.742
32.066
Quote-part du résultat net d'impôt
-1.740
-343
Dividendes reçus
-1.139
-701
Effet de la variation des cours de change
-3.319
1.137
Acquisitions
3.285
16
Augmentation du capital social
4.000
106
Réduction de capital social
0
-1.788
Scission d'une division
0
7.278
Reclassifications
-739
-28
Solde au 31 décembre
38.089
37.742
148
B. Information financière pour chaque entreprise associée
Les tableaux suivants présentent l’information financière pour chaque entreprise associée. Les informations
financières publiées reflètent les montants figurant dans les états financiers des entreprises associées
concernées.
2020
Société
Pays
Segment
Associé /
coentreprise
Valeur
comptable
Actifs
courants
Actifs non
courants
Passifs
non
courants
Passifs
courants
Chiffre
d’affaies
Résultat
des
activités
poursui
vies
Participati
on directe
Participati
on totale
ETEM GESTAMP
AUTOMOTIVE SA
Bulgarie
Aluminium
Coentreprise
7.439
7.012
14.646
101
11.450
27.643
134
49.00%
49.00%
DOMOPLEX LTD
Chypre
Acier
Associé
866
2.897
2.043
560
2.615
4.264
457
45.00%
45.00%
AO TMK-CPW
Russie
Tubes acier
Associé
9.965
25.397
4.734
0
9.794
41.141
1.775
49.00%
39.09%
TUBE BELLVILLE
USA
Tubes acier
Associé
2.162
1.975
14.200
3.428
3.773
14.548
-4.826
19.40%
15.48%
AWM SPA
Italie
Acier
Associé
3.688
8.863
7.400
5.500
3.712
12.352
-351
34.00%
34.00%
HC ISITMA Α.S.
Turquie
Cuivre
Coentreprise
321
359
247
42
36
594
83
50.00%
45.72%
U.E.H.E.M GmbH
Allemagne
Aluminium
Associé
713
9.219
23
0
7.843
37.974
923
49.00%
44.81%
NEDZINK B.V.
Pays-Bas
Cuivre
Coentreprise
12.937
25.959
49.083
29.255
32.561
79.602
-4.623
50.00%
45.72%
38.089
2019
Société
Pays
Segment
Associé/
coentreprise
Valeur
comptable
Actifs
courants
Actifs non
courants
Passifs non
courants
Passifs
courants
Chiffre
d’affaie
s
Résultat
des
activités
poursui
vies
Participati
on directe
Participati
on totale
ETEM GESTAMP
AUTOMOTIVE SA
Bulgarie
Aluminium
Coentreprise
7.380
6.901
8.845
54
5.705
24.121
229
49.00%
49.00%
DOMOPLEX LTD
Chypre
Acier
Associé
661
3.037
1.604
0
3.324
4.652
139
45.00%
45.00%
AO TMK-CPW
Russie
Tubes acier
Associé
12.745
23.639
6.542
69
4.101
60.860
3.037
49.00%
39.09%
SMARTREO
Australie
Acier
Associé
739
4
2.088
0
39
15.877
-12.302
50.00%
50.00%
AWM SPA
Italie
Acier
Associé
3.807
12.651
6.898
5.299
6.664
17.995
-11
34.00%
34.00%
HC ISITMA Α.S.
Turquie
Cuivre
Coentreprise
307
344
534
179
85
709
61
50.00%
45.72%
U.E.H.E.M GmbH
Allemagne
Aluminium
Associé
854
10.182
27
0
8.676
46.601
1.125
49.00%
44.81%
NEDZINK B.V.
Pays-Bas
Cuivre
Coentreprise
11.248
22.659
28.794
25.731
19.144
82.244
-5.046
50.00%
45.72%
37.742
En janvier 2020, la filiale CPW America a acquis une participation de 20 % de la société Bellville Tube
Company basée au Texas, États-Unis, pour un montant de 3,3 millions de dollars américains. Bellville Tube
Company fabrique des produits tubulaires en acier pour le marché local. En raison des changements
intervenus au cours de la période dans la structure de l’actionnariat de l’entreprise associée, la participation
détenue au 31 décembre 2020 s’élève à 19 %.
En avril 2020, la filiale de Viohalco Jostdex a acquis 49 % supplémentaires de l’entreprise associée Smartreo,
le pourcentage de participation s’élevant à 99 %, et la société a été classée en tant que filiale.
En juillet 2020, une augmentation de capital dans Nedzink B.V. de 8 millions d’euros a été réalisée, à laquelle
ElvalHalcor a participé à hauteur de 50 %, soit 4 millions d’euros, conservant son pourcentage.
Les informations financières susmentionnées sont présentées sous réserve de ce qui suit :
(a) il n’existe aucune restriction sur la capacité des coentreprises ou des entreprises associées à transférer
des fonds vers l’entité sous la forme de dividendes en espèces, ou à rembourser des emprunts ou des
avances consentis par l’entité.
149
(b) les états financiers des coentreprises ou des entreprises associées sont utilisés lors de l’application de la
méthode de mise en équivalence et sont publiés à la même date que ceux de Viohalco.
(c) il n’existe aucune part non comptabilisée des pertes d’une coentreprise ou d’une entreprise associée,
tant pour la période de reporting que sur les périodes cumulées.
C. Description des entreprises associées et coentreprises
UEHEM (UACJ ELVAL HEAT EXCHANGER MATERIALS GmbH) est une coentreprise entre ElvalHalcor et UACJ
Corp. Elle commercialise des produits en aluminium auprès de fabricants d’échangeurs de chaleur
automobiles en Europe.
HC ISITMA est une coentreprise entre ElvalHalcor et Cantas AS. Elle est active dans la fabrication de tubes
de cuivre pré-isolés en Turquie.
Bellville Tube fabrique des produits tubulaires en acier pour le marché local des États-Unis.
AO TMK-CPW est une coentreprise entre Corinth Pipeworks et AO TMK, premier fabricant de tubes d’acier
en Russie et parmi les trois leaders mondiaux. AO TMK-CPW a ses installations de production à Polevskoy,
en Russie, où il fabrique des tuyaux et des sections structurelles creuses.
AWM développe, conçoit et fabrique des machines de haute technologie pour le traitement de l’acier de
renfort, comme des machines de soudage de treillis standard ou spéciales, des machines de dressage et de
découpe de fils à grande vitesse, des machines de ponts à treillis, des laminoirs à froid, des machines de
découpe et cintrage automatique de treillis et des machines spéciales pour la production de renforts de
tunnel.
Domoplex est une société chypriote qui fabrique et commercialise le treillis en fils de fer soudés pour le
renfort du béton.
NedZink B.V. est une société néerlandaise spécialisée dans les applications de haute qualité à base de zinc.
Gestamp Etem Automotive Bulgaria S.A. est une coentreprise entre Gestamp et Etem Bulgaria S.A. qui se
concentre sur la commercialisation et le traitement de profilés en aluminium extrudé destinés au secteur
automobile.
21. Autres investissements
Viohalco désigne les investissements suivants comme des titres de capitaux propres à la juste valeur par le
biais des autres éléments du résultat global car Viohalco prévoit de les conserver à long terme dans le cadre
de ses objectifs stratégiques.
L’évolution des titres de capitaux propres et leur analyse sont présentées ci-après :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Solde au 1er janvier
5.829
8.538
Acquisitions
3.069
129
Cessions
-24
-3.368
Variation de la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat
global
-518
572
Reclassifications
-29
-42
Autres changements
-2
0
Solde au 31 décembre
8.324
5.829
150
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Titres cotés en bourse
- Instruments de capitaux propres grecs
125
128
- Instruments de capitaux propres internationaux
3.713
4.228
- Fonds de placement
639
643
Titres non cotés
- Instruments de capitaux propres grecs
2.946
424
- Instruments de capitaux propres internationaux
849
386
- Fonds de placement
30
0
- Autres
20
20
Total
8.324
5.829
Le 1
er
janvier 2020, la filiale de Viohalco Vianatt a été absorbée par Ecoreset S.A. dans laquelle un
investissement de 2,5 millions d’euros a été comptabilisé et classé au troisième niveau dans « Autres
investissements ».
22. Actifs disponibles à la vente
Le montant de 0,7 million d’euros correspond à la valeur comptable des machines du secteur Aluminium
comptabilisée comme actif disponible à la vente selon la norme IFRS 5. La Direction a établi un plan pour la
vente de cet équipement qui devrait avoir lieu en 2021.
23. Instruments dérivés
Le tableau suivant présente la valeur comptable des instruments dérivés :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Actifs non courants
Contrats à terme - forwards
0
0
Contrats à terme - future
67
1
Options
871
0
Total
936
1
Actifs courants
Contrats à terme - forwards
1.859
503
Contrats à terme - future
5.336
1.019
Total
7.225
1.522
Passifs non courants
Contrats à terme - forwards
0
13
Contrats de swap de taux d'intérêt
1.026
172
Contrats futurs
270
0
Total
1.295
185
Passifs courants
Contrats à terme - forwards
659
543
Contrats à terme - future
4.593
3.557
Total
5.252
4.100
151
Comptabilité de couverture
Les sociétés de Viohalco détiennent des instruments financiers dérivés aux fins de couverture des flux de
trésorerie et de la juste valeur.
Les instruments financiers dérivés précités couvrent des risques découlant de ce qui suit :
- Fluctuations des cours des métaux
- Fluctuations des cours de change
- Variations des taux d’intérêt des emprunts
L’échéance et la valeur nominale des instruments dérivés détenus par les sociétés de Viohalco
correspondent à l’échéance et à la valeur nominale des actifs et des passifs sous-jacents (les éléments
couverts).
Les instruments dérivés détenus par les sociétés de Viohalco concernent principalement :
- Les contrats à terme destinés à couvrir le risque de fluctuation des cours de métaux cotés sur le LME
(London Metal Exchange) et utilisés comme matières premières par les sociétés de Viohalco (c’est-à-dire
principalement le cuivre, l’aluminium et le zinc). Ces opérations de couverture sont répertoriées comme
des couvertures de flux de trésorerie.
- Les contrats de change à terme et swaps sur devises destinés à couvrir le risque découlant des
fluctuations des cours de change du dollar américain et de la livre sterling (c’est-à-dire les devises
auxquelles les sociétés de Viohalco sont principalement exposées). Ces contrats sont répertoriés comme
des instruments de couverture de la juste valeur ou des flux de trésorerie, selon l’élément sous-jacent.
Lorsqu’ils sont utilisés à des fins de couverture du risque de change sur les créances et les dettes
fournisseurs libellés en devises étrangères, les contrats de change à terme et les swaps sur devises sont
répertoriés comme des instruments de couverture de la juste valeur. Lorsqu’ils sont utilisés pour la
couverture du risque de change sur les ventes prévues de biens ou l’achat de matériaux libellés en
monnaie étrangère, les contrats de change à terme sont répertoriés comme des instruments de
couverture en vertu de la méthode des flux de trésorerie.
Les instruments dérivés sont comptabilisés lorsque les sociétés de Viohalco concluent la transaction
destinée à couvrir la juste valeur des créances, dettes ou engagements (couverture de la juste valeur), ou
des transactions hautement probables (couverture des flux de trésorerie).
La variation de juste valeur comptabilisée en capitaux propres comme couverture de flux de trésorerie au
31 décembre 2020 sera recyclée au compte de résultat consolidé au cours des exercices suivants, car
certains événements couverts devraient avoir lieu (les opérations prévues auront lieu ou les éléments
couverts auront une incidence sur le compte de résultat) en 2021 et d’autres devraient se produire plus
tard.
Les résultats des opérations de couverture comptabilisés au compte de résultat pour les sociétés de Viohalco
sont présentés aux postes « Chiffre d’affaires » et « Coût des ventes » pour les contrats à terme de métaux
et pour les contrats de change, et au poste « Produits financiers/Charges financières » pour les swaps de
taux d’intérêt. Les montants comptabilisés au compte de résultat sont les suivants :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Gain / perte (-) sur contrats à terme
-14.174
644
Gain / perte (-) sur les contrats de change à terme
519
-6.736
Gain / perte (-) sur les options
-67
0
-13.721
-6.092
152
Le bénéfice ou la perte se rapportant aux instruments dérivés utilisés à des fins de couverture des flux de
trésorerie et comptabilisés au poste autres éléments du résultat global (Réserve de couverture) au 31
décembre 2020 sera comptabilisé(e) dans le compte de résultat au cours des exercices financiers suivants.
Options liées à l’entreprise associée Bellville Tube Company
Sur la base de la convention d’achat, les actionnaires de Bellville Tube Company (cf. note 20) ont accordé à
CPW America une option d’achat de 100 % du capital-actions en circulation de Bellville Tube Company qu’ils
détiennent, sur la base d’une formule prédéterminée pour le calcul du prix d’achat. La période d’exercice
de l’option d’achat commence en 2022 et expire en 2025.
En outre, la convention d’achat prévoit que si CPW America n’exerce pas l’option d’achat décrite ci-dessus,
CPW America aura l’option (« option de vente »), mais pas l’obligation, au cours de la période allant de
2022 à 2025, d’exiger des actionnaires de Bellville Tube Company qu’ils rachètent la totalité, mais pas moins
que la totalité, des actions de Bellville Tube Company alors détenues par CPW America. Le prix d’achat total
des actions rachetées si l’option de vente est exercée sera de 3,3 millions de dollars américains, soit le
montant initialement déboursé.
Les options décrites ci-dessus ont été comptabilisées dans l’état de la situation financière lors de l’évaluation
effectuée et, par conséquent, un gain de 936 milliers d’euros a été comptabilisé dans la rubrique « Autres
produits » du compte de résultat. Sur la base des données utilisées pour déterminer la juste valeur des
options de vente et d’achat, ces options sont classées en niveau 3. Les options sont évaluées en dollars
américains et sur la base des taux de change en fin d’exercice, l’évaluation de ces options s’élevait à
871 milliers d’euros. L’évaluation des options d’achat et de vente s’est appuyée sur une méthodologie de
modèle de prix largement acceptable compte tenu de la complexité du plan d’options.
Les données de base utilisées dans le modèle d’évaluation sont les suivantes :
chiffre d’affaires et marges EBITDA attendus de l’entreprise associée ;
besoins en fonds de roulement futurs ;
taux sans risque ;
volatilité, définie comme la fourchette de valeurs pour toutes les entrées utilisées dans le modèle
d’évaluation.
En ce qui concerne les justes valeurs des options d’achat et de vente, des changements raisonnablement
possibles à la date de clôture pour l’une des données inobservables significatives mentionnées ci-dessus, en
maintenant les autres données constantes, auraient l’effet suivant :
Si le chiffre d’affaires était supérieur de 1 %, la juste valeur des options serait supérieure de
14 milliers d’euros ou 1,4 %.
Si le fonds de roulement était supérieur de 1 %, la juste valeur des options serait inférieure de
48 milliers d’euros ou 4,9 %.
Si le taux sans risque était supérieur de 0,5 %, la juste valeur des options serait supérieure de
23 milliers d’euros ou 2,4 %.
Si la volatilité était supérieure de 1 %, la juste valeur des options serait alors supérieure de 46 milliers d’euros
ou 4,7 %.
24. Capital et réserves
A. Capital social et primes d’émission
Le capital social de la Société s’élève à 141.894 milliers d’ euros répartis en 259.189.761 actions sans valeur
nominale. Les détenteurs d’actions ont droit à une voix par action lors des assemblées générales de la
Société.
Les primes d’émission de la Société s’élèvent à 457.571 milliers d’euros.
B. Réserve pour l’écart de conversion
La réserve pour l’écart de conversion contient les différences de change résultant de la conversion des états
financiers des activités à l’étranger.
153
C. Nature et objet des autres réserves
(a) Réserve légale
En application de la législation fiscale belge, les sociétés sont obligées d’allouer 5 % de leurs bénéfices
à la réserve légale, jusqu’à ce que celle-ci atteigne 10 % du capital social. La distribution de la réserve
légale est interdite.
Conformément au droit grec des sociétés, celles-ci sont tenues d’allouer chaque année au moins 5 %
de leurs bénéfices annuels nets à leur réserve légale, jusqu’à ce que celle-ci atteigne au moins un tiers
du capital social de la société. La distribution de la réserve légale est interdite, mais elle peut être utilisée
pour compenser les pertes.
(b) Réserve de couverture
La réserve de couverture comprend la quote-part effective de la variation nette cumulée de la juste
valeur des instruments utilisés aux fins de couverture des flux de trésorerie en attente de
comptabilisation ultérieure au compte de résultat, car les flux de trésorerie couverts ont une incidence
sur le résultat.
(c) Autre réserve à la juste valeur
Variation nette cumulée de la juste valeur des titres de participation jusqu’à la décomptabilisation des
actifs (par conséquent transférés en bénéfices non distribués).
(d) Réserves spéciales
Cette catégorie concerne les réserves formées par l’application des dispositions de certaines lois sur le
développement qui accordent des avantages fiscaux aux sociétés qui ont investi leurs bénéfices plutôt
que de les distribuer aux actionnaires. Plus précisément, les réserves décrites comprennent les
bénéfices qui ont déjà été imposés ou qui ont été exemptés définitivement de l’impôt sur le revenu,
après la fin d’une période déterminée à compter de la réalisation des investissements qu’elles
concernent.
(e) Réserves immunisées
Cette catégorie concerne les réserves formées par l’application des dispositions de certaines lois
fiscales et qui sont exonérées de l’impôt sur le revenu, à condition qu’elles ne soient pas distribuées
aux actionnaires. Dans le cas où ces réserves sont distribuées, elles seront imposées en utilisant le taux
d’imposition applicable à cette date.
D. Rapprochement des autres réserves
Montants en milliers d'euros
Réserves
légales
Réserves de
couverture
Autre
réserve à la
juste
valeur
Réserves
spéciales
Réserves
immunisées
Autres
réserves
Total
Solde au 1er janvier 2020
39.955
-728
1.875
80.139
296.653
8.713
426.607
Autres éléments du résultat
global
0
3.210
-516
0
0
-4
2.690
Capitalisation des réserves
2.117
0
0
1.357
133
0
3.607
Reclassification
Perte de contrôle/cession d'une
filiale
-33
0
0
0
0
0
-33
Acquisition de participations ne
donnant pas le contrôle
0
0
0
0
0
0
0
Changement dans les
participations
-1
0
0
0
0
-38
-39
Fusions et absorptions
0
0
0
0
0
3.271
3.271
Solde au 31 décembre 2020
42.039
2.483
1.359
81.496
296.785
11.942
436.104
154
Montants en milliers d'euros
Réserves
légales
Réserves
de
couverture
Autre
réserve à la
juste valeur
Réserves
spéciales
Réserves
immunisées
Autres
réserves
Total
Solde au 1er janvier 2019
37.382
-3.817
-568
59.630
297.809
13.933
404.370
Autres éléments du résultat
global
0
3.087
927
0
0
0
4.013
Capitalisation des réserves
3.994
0
1.516
20.163
0
196
25.868
Reclassification
0
0
0
-60
78
-17
0
Acquisition de participations ne
donnant pas le contrôle
160
2
0
406
34
0
602
Changement dans les
participations
-5
0
0
1
68
0
64
Fusions et absorptions
-1.576
0
0
0
-1.336
-5.399
-8.310
Solde au 31 décembre 2019
39.955
-728
1.875
80.139
296.653
8.713
426.607
Les fusions et absorptions sont décrites plus en détails à la note 32.
25. Gestion du capital
La politique des sociétés de Viohalco consiste à maintenir une structure du capital solide afin de préserver
la confiance des investisseurs, des bailleurs de fonds et du marché et soutenir le développement futur de
leurs activités. Le Conseil d’administration surveille le rendement du capital, défini comme le rapport entre
le résultat net et le total des capitaux propres, déduction faite des participations minoritaires. Le Conseil
d’administration surveille également le niveau des dividendes distribués aux porteurs d’actions ordinaires.
Le Conseil d’administration vise à maintenir un équilibre entre une rentabilité des capitaux propres plus
élevée qui serait possible par un recours plus important à l’emprunt et les avantages et la sécurité que
procure une structure de capital solide. Dans ce contexte, le Conseil d’administration surveille le taux de
rendement des capitaux engagés (ROCE, Return on Capital Employed) ou autrement le taux de rendement
des capitaux investis (RCI, Return on Capital Invested), qui est défini comme le résultat opérationnel (EBIT)
divisé par les capitaux engagés (à savoir, les capitaux propres et la dette). Le Conseil d’administration
recherche des opportunités et examine la possibilité d’utiliser l’endettement des sociétés de Viohalco qui
ont un ROCE relativement élevé (en tout cas, supérieur au coût de la dette) et de diminuer l’endettement
des sociétés qui traversent une période relativement morose en termes de ROCE.
26. Emprunts et dettes financières
A. Aperçu
Montants en milliers d'euros
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Passifs non courants
Emprunts bancaires garantis
161.357
202.474
Emprunts bancaires non garantis
82.530
65.895
Obligations garanties
558.078
551.446
Obligations non garanties
200.021
123.707
Emprunts et dettes financières à long terme
1.001.986
943.522
Obligations locatives à long terme
41.276
42.518
Total de la dette à long terme
1.043.262
986.040
Passifs courants
Emprunts bancaires garantis
147.210
147.841
Emprunts bancaires non garantis
432.697
535.240
Emprunts bancaires garantis - part courante
51.153
42.843
Emprunts bancaires non garantis - part courante
14.657
6.962
Obligations émises garanties - part courante
69.676
74.336
Obligation émises non garanties - part courante
30.617
23.234
Emprunts et dettes financières à court terme
746.010
830.455
155
Obligations locatives à court terme
10.935
10.903
Total de la dette à court terme
756.945
841.358
Total des emprunts et dettes financières
1.800.207
1.827.398
Des informations sur l’exposition au risque de taux d’intérêt, de change et de liquidité des sociétés de
Viohalco sont présentées à la note 30.
Les échéances des emprunts non courants sont les suivantes :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Entre 1 et 2 ans
367.571
195.511
Entre 2 et 5 ans
556.840
656.661
Plus de 5 ans
118.850
133.868
Total
1.043.262
986.040
Les taux d’intérêt moyens pondérés effectifs des principales catégories d’emprunts et dettes financières à
la date de clôture sont les suivants :
2020
Valeur comptable
Taux d'intérêt
Emprunts bancaires (non courants)-EUR
229.293
2,90%
Emprunts bancaires (non courants)-USD
235
1,00%
Emprunts bancaires (courants)-EUR
543.727
3,66%
Emprunts bancaires (courants)-USD
5.042
2,26%
Emprunts bancaires (courants)-GBP
7.735
2,75%
Obligations émises-EUR
858.391
3,45%
2019
Valeur comptable
Taux d'intérêt
Emprunts bancaires (non courant) - EUR
307.069
3,21%
Emprunts bancaires (non courants)-USD
0
0,00%
Emprunts bancaires (courant) - EUR
650.849
3,94%
Emprunts bancaires (courant) - USD
9.299
3,16%
Emprunts bancaires (courant) - GBP
15.546
2,79%
Obligations émises -EUR
772.723
4,04%
La plupart des emprunts des sociétés de Viohalco sont libellés en euros.
En 2020, les filiales de Viohalco ont obtenu de nouveaux prêts bancaires qui se sont élevés à 241 millions
d’euros et elles ont remboursé des prêts bancaires de 286 millions d’euros avec une date d’échéance en
2020. Les nouveaux prêts ont pour l’essentiel consisté en prélèvements opérés sur les facilités de crédits
renouvelables existantes pour les besoins de financement de projets, ou de nouvelles facilités assorties de
conditions générales similaires. De plus, un montant de 17 millions d'euros de prêts supplémentaires est lié
aux prêts reçus suite à l'absorption qui a eu lieu dans le segment Immobilier.
Plus précisément, en 2020, les principaux événements relatifs au financement des sociétés de Viohalco sont
les suivants :
156
Segments Aluminium et Cuivre
- En mai 2020, ElvalHalcor a conclu un contrat de prêt obligataire pour 20 millions d’euros avec une
banque grecque, avec une échéance initiale de deux ans et une option de prolongation de deux ans.
- En juin 2020, ElvalHalcor a conclu un accord de prêt obligataire avec une grande banque grecque pour
25 millions d’euros et une échéance de trois ans.
- Au troisième trimestre 2020, ElvalHalcor a conclu un accord de prêt obligataire commun de 8,8 millions
d’euros avec une banque grecque, avec une échéance initiale de cinq ans et une option de prolongation
de deux ans.
- En outre, en septembre 2020, Fitco a conclu un accord de prêt obligataire commun de cinq ans pour un
montant de 5 millions d’euros avec une banque grecque qui bénéficie d’une garantie de la Banque
hellénique de développement.
- Au quatrième trimestre, Sofia Med a conclu une facilité de fonds de roulement syndiquée renouvelable
pour 35 millions d’euros avec un groupe de quatre grandes banques bulgares.
Segments Câbles et Acier
Au cours du quatrième trimestre 2020,
- Corinth Pipeworks a conclu un accord avec une grande banque grecque pour un prêt obligataire à long
terme de 10 millions d’euros avec une durée de cinq ans, qui bénéficie d’une garantie de la Banque
hellénique de développement.
- Corinth Pipeworks a conclu un accord avec une grande banque grecque pour un prêt obligataire à
échéance de cinq ans de 6 millions d’euros.
- Fulgor a conclu un accord avec une grande banque grecque pour un prêt obligataire à échéance de cinq
ans de 20 millions d’euros.
Segment Acier
Les filiales en Grèce et en Bulgarie étaient éligibles aux mesures d’aide liées à la Covid-19, au cours du
premier semestre de l’année, et ont donc procédé à la prolongation de leurs prêts existants. En outre,
Stomana a convenu avec ses prêteurs de la prolongation et de la modification avec des conditions plus
favorables de son prêt syndiqué de 67 millions d’euros.
Aucun autre événement significatif concernant les modalités de financement des filiales n’est survenu au
cours de la période.
Les facilités à court terme se composent principalement de crédits renouvelables affectés au financement
des besoins en fonds de roulement et de projets spécifiques en cours.
Au 31 décembre 2020, le taux d’intérêt moyen de l’encours des emprunts bancaires était de 3,4 % (3,8 % au
31 décembre 2019). Des hypothèques et nantissements ont été contractés sur les immobilisations
corporelles et les stocks de certaines sociétés pour un montant total de 1.247 millions d’euros, à titre de
garanties sur les prêts et emprunts syndiqués à long terme. En outre, s’agissant de certains emprunts des
sociétés de Viohalco, des clauses de changement de contrôle permettent aux prêteurs de disposer de droits
de remboursement anticipé.
B. Rapprochement des mouvements des dettes à la trésorerie nette liée aux activités de financement
Montants en milliers d'euros
Emprunts et
dettes
financières
Obligations
locatives
Total
Solde au 1er janvier 2020
1.773.978
53.420
1.827.398
Changements provenant de flux de trésorerie de financement
Produits des emprunts et dettes financières
258.187
0
258.187
Remboursement d'emprunts et d'obligations locatives
-286.282
-10.688
-296.970
Total des changements provenant de flux de trésorerie de
financement
-28.094
-10.688
-38.783
Autres changements
Nouveaux contrats de location
0
12.657
12.657
Charges d'intérêts
68.201
2.374
70.575
157
Intérêts versés
-67.123
-2.252
-69.375
Coûts d'emprunt capitalisés
4.163
0
4.163
Cessations/modifications
0
-2.408
-2.408
Perte de contrôle/cession d'une filiale
-1.482
-797
-2.279
Scission d'une division
0
0
0
Effet de la variation des cours de change
-1.710
-94
-1.804
Total des autres changements
2.049
9.479
11.529
Solde au 31 décembre 2020
1.747.933
52.211
1.800.144
Montants en milliers d'euros
Emprunts et
dettes
financières
Obligations
locatives
Total
Solde au 1er janvier 2019
1.774.232
25.129
1.799.361
Changements provenant de Flux de trésorerie de Financement
Produits des emprunts et dettes financières
302.364
0
302.364
Remboursement d'emprunts et d'obligations locatives
-298.820
-12.992
-311.812
Total des changements provenant de Flux de trésorerie de
Financement
3.544
-12.992
-9.448
Autres changements
Modification de convention comptable - adoption de l'IFRS 16
0
25.726
25.726
Nouveaux contrats de location
0
13.867
13.867
Charges d'intérêts
75.182
2.645
77.826
Intérêts versés
-73.290
0
-73.290
Coûts d'emprunt capitalisés
3.209
0
3.209
Cessations/modifications
-6.659
-879
-7.537
Scission d'une division
-3.594
-21
-3.615
Effet de la variation des cours de change
1.353
-54
1.299
Total des autres changements
-3.799
41.284
37.485
Solde au 31 décembre 2019
1.773.978
53.420
1.827.398
*Les intérêts payés déclarés dans l’état des flux de trésorerie incluent les frais bancaires et d’autres charges financières.
27. Dettes fournisseurs et autres créditeurs
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Fournisseurs
492.709
471.540
Effets à payer
148.389
76.228
Caisses de sécurité sociale
11
11.033
11.332
Dettes fournisseurs vis-à-vis de parties liées
38
6.485
4.483
Créditeurs divers
20.716
23.274
Charges à imputer
60.011
43.067
Taxes et accises
35.955
24.240
Total
775.297
654.164
Solde non courant des dettes fournisseurs et autres créditeurs
12.299
4.183
Solde courant des dettes fournisseurs et autres créditeurs
762.998
649.981
Solde au 31 décembre
775.297
654.164
L’augmentation des dettes fournisseurs et autres créditeurs est principalement attribuable à l’amélioration
des conditions de crédit convenues avec les partenaires de la chaîne d’approvisionnement des sociétés de
Viohalco, liées principalement à l’achat de matières premières primaires.
158
28. Subventions
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Solde au 1er janvier
35.409
39.618
Nouvelles subventions reçues au cours de l'année
495
169
Nouvelles subventions dont la réception est en cours
3.073
Transfert de subventions en résultat
0
-427
Amortissement des subventions
8
-3.158
-3.942
Ecarts de change
-1
-8
Solde au 31 décembre
35.817
35.409
Des subventions publiques ont été obtenues dans le cadre d’un investissement en immobilisations
corporelles.
En 2020, la filiale de Viohalco, Fulgor, a enregistré un montant de 3.073 milliers d’euros lié à une subvention
publique pour l’achat de certains éléments d’immobilisations corporelles pour lesquels toutes les conditions
relatives ont été remplies au cours de l’exercice. La réception de cette subvention publique est en cours et
est attendue prochainement.
Les conditions liées aux subventions publiques reçues avaient été entièrement respectées au 31 décembre
2020.
29. Provisions
Non courant
Montants en milliers d'euros
Note
Décisions
judiciaires en
attente
Autres
provisions
Total
Solde au 1er janvier 2020
25
2.752
2.777
Ecarts de change
0
-46
-46
Transfert vers provisions à court terme
0
187
187
Reclassifications
0
-18
-18
Reprise de provisions
8
0
-1.062
-1.062
Solde au 31 décembre 2020
25
1.814
1.839
Montants en milliers d'euros
Décisions
judiciaires en
attente
Autres
provisions
Total
Solde au 1er janvier 2019
123
3.948
4.071
Ecarts de change
0
52
52
Transfert vers provisions à court terme
-98
0
-98
Reclassifications
0
-1.213
-1.213
Provisions utilisées
0
-35
-35
Solde au 31 décembre 2019
25
2.752
2.777
Courant
Montants en milliers d'euros
Décisions
judiciaires en
attente
Autres
provisions
Total
Solde au 1er janvier 2020
153
483
636
159
Ecarts de change
0
-5
-5
Provisions constituées durant l’exercice
321
99
420
Transfert aux provisions à court terme
0
18
18
Reprise de provisions
8
0
-130
-130
Provisions utilisées
-126
-160
-286
Solde au 31 décembre 2020
348
304
652
Montants en milliers d'euros
Décisions
judiciaires en
attente
Autres
provisions
Total
Solde au 1er janvier 2019
131
407
538
Ecarts de change
0
-2
-2
Provisions constituées durant l’exercice
22
124
146
Transfert aux provisions à court terme
0
98
98
Reprise de provisions
0
-143
-143
Provisions utilisées
0
0
0
Solde au 31 décembre 2019
153
483
636
En 2020, la provision relative à la question environnementale de la pollution souterraine au Royaume-Uni a
été reprise, car il n’existait plus d’obligation.
30. Instruments financiers
A. Classification comptable et juste valeur
Le tableau suivant reprend les valeurs comptables des éléments d’actifs et de passifs financiers, ainsi que
leur juste valeur, y compris leur niveau dans la hiérarchie de la juste valeur.
31 décembre 2020
Montants en milliers d'euros
Valeur
comptable
Premier
niveau
Deuxième
niveau
Troisième
niveau
Total
Autres actifs financiers
8.324
4.478
0
3.846
8.324
Actifs financiers dérivés
8.161
5.188
1.889
1.084
8.161
16.485
9.666
1.889
4.930
16.485
Passifs financiers dérivés
-6.547
-4.824
-1.443
-280
-6.547
9.937
4.841
446
4.650
9.937
31 décembre 2019
Montants en milliers d'euros
Valeur
comptable
Premier
niveau
Deuxième
niveau
Troisième
niveau
Total
Autres actifs financiers
5.829
4.998
0
830
5.829
Actifs financiers dérivés
1.523
1.020
503
0
1.523
7.352
6.019
503
830
7.352
Passifs financiers dérivés
-4.284
-3.729
-555
0
-4.284
3.068
2.290
-52
830
3.068
Les différents niveaux sont les suivants :
- Niveau 1 : il existe des cours (non ajustés) sur des marchés actifs, pour des actifs ou passifs
identiques.
- Niveau 2 : évaluation à l’aide de données qui sont observables pour les actifs ou passifs,
directement ou indirectement.
160
- Niveau 3 : données non observables concernant les actifs ou passifs.
La juste valeur des actifs et passifs financiers suivants, mesurés à leur coût amorti, est une approximation
de leur valeur comptable :
- Créances clients et autres débiteurs ;
- Trésorerie et équivalents de trésorerie ;
- Dettes fournisseurs et autres créditeurs ;
- Emprunts et dettes financières ;
- Obligations locatives.
De manière plus précise, la valeur comptable des emprunts et dettes financières est considérée comme une
approximation valable de leur juste valeur car 90 % des emprunts et dettes financières consolidés sont
assortis d’un taux variable, ce qui est une très bonne approximation des taux du marché au moment présent.
L’augmentation des Autres investissements classés au troisième niveau concerne les investissements dans
Ecoreset S.A. (cf. également note 21).
Le tableau suivant montre le rapprochement entre les soldes d’ouverture et les soldes de clôture des actifs
financiers de niveau 3 :
Montants en milliers d'euros
Solde au 1er janvier 2020
830
Acquisitions
3.069
Cessions
-24
Juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global
0
Reclassifications (note 14)
-29
Solde au 31 décembre 2020
3.846
Solde au 1er janvier 2019
2.819
Acquisitions
129
Cessions
-1.238
Juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global
-842
Reclassifications (note 14)
-37
Solde au 31 décembre 2019
830
B. Évaluation de la juste valeur
(a) Techniques d’évaluation et données non observables significatives
Les justes valeurs des actifs financiers qui sont négociés sur des marchés actifs (marchés boursiers, par
exemple instruments dérivés, actions, obligations, fonds communs de placement) sont déterminées en
fonction des cours valables qui sont publiés à la date de clôture. La juste valeur des actifs financiers est
déterminée par leur cours vendeur tandis que la juste valeur des passifs financiers est déterminée par leur
cours acheteur.
Les justes valeurs des actifs financiers qui ne sont pas négociés sur des marchés actifs sont déterminées en
utilisant des techniques et des normes d’évaluation qui reposent sur les données du marché disponibles à
la date de clôture.
Les justes valeurs des passifs financiers, dans le cadre de leur comptabilisation dans les états financiers, sont
estimées au moyen de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs découlant de contrats spécifiques,
en utilisant le taux d’intérêt du moment qui est disponible pour Viohalco et ses sociétés lorsqu’elles ont
recours à des facilités de crédit financier similaires.
161
Les données qui ne respectent pas les critères respectifs et qui ne peuvent pas être classées au niveau 1,
mais qui sont observables, directement ou indirectement, relèvent du niveau 2. Les instruments financiers
dérivés négociés de gré à gré évalués sur la base de cours obtenus de courtiers relèvent de ce même niveau.
Les actifs financiers, comme les actions non cotées qui ne sont pas négociées sur un marché actif et dont
l’évaluation repose sur les prévisions des sociétés de Viohalco relatives à la rentabilité future de l’émetteur
sont classés en niveau 3.
Le tableau ci-dessous montre les techniques d’évaluation employées pour l’évaluation de la juste valeur,
ainsi que les données non observables significatives utilisées :
Type
Technique d’évaluation
Données observables
significatives
Interrelation entre les données
inobservables clés et
l'évaluation de la juste valeur
Instruments
dérivés
Valeur du marché : cours relevé sur un
marché actif.
Technique de comparaison du marché :
Les justes valeurs sont basées sur les
cours obtenus auprès des courtiers. Des
contrats similaires sont négociés sur des
marchés actifs et les cotisations
reflètent les transactions d'instruments
financiers similaires
Non applicable
Cotations de courtier
Non applicable
Non applicable
Titres de capitaux
propres négociés
sur des marchés
actifs
Valeur du marché : cours relevé sur un
marché actif
Non applicable
Non applicable
Titres de capitaux
propres non
négociés sur des
marchés actifs
Flux de trésorerie actualisés : la juste
valeur d’une action non négociée sur un
marché actif est basée sur les
estimations de Viohalco et de ses
sociétés relatives à la rentabilité future
de l’émetteur tenant compte du taux de
croissance attendu des opérations et
d’un taux d’actualisation
- taux sans risque :
plancher à zéro en
raison de rendements
obligataires négatifs
- prime de risque du
marché : 5.2 %
- Taux d'impôt
attendu: 24 %
- WACC pour le
principal
investissement: 7 à 8 %
La juste valeur estimée
augmenterait (dimineurait) si :
• le taux sans risque estimé, la
prime de risque de marché et le
WACC étaient inférieurs
(supérieurs)
• les flux de trésorerie estimés
étaient supérieurs (inférieurs)
• le taux d’imposition prévu
était inférieur (supérieur)
(b) Transferts entre le niveau 1 et le niveau 2
Il n’y a pas eu de transfert du niveau 2 vers le niveau 1 ni du niveau 1 vers le niveau 2 en 2020 ou en 2019.
C. Gestion du risque financier
Viohalco et ses sociétés sont exposées au risque de crédit, de liquidité et de marché découlant de l’utilisation
de leurs instruments financiers. La présente note donne des informations sur leur exposition à chacun des
risques ci-dessus, leurs objectifs, les politiques et procédures appliquées en matière d’estimation et de
gestion des risques, ainsi que de gestion du capital de Viohalco (note 25). Des données quantitatives
supplémentaires se rapportant à ces informations figurent dans l’ensemble des états financiers consolidés.
Les politiques de gestion des risques sont appliquées en vue d’identifier et d’analyser les risques qui pèsent
sur Viohalco et ses sociétés, d’encadrer la prise de risque en fixant des limites et de mettre en œuvre des
systèmes de contrôle pertinents. Les politiques et les systèmes pertinents en matière de gestion des risques
sont examinés à l’occasion afin de prendre en considération toutes les variations du marché et des activités
des sociétés.
La mise en œuvre des politiques et des procédures en matière de gestion des risques est supervisée par le
département d’audit interne qui réalise des audits ordinaires et extraordinaires relatifs à l’application des
procédures. Les résultats de ces audits sont communiqués au Conseil d’administration.
162
C.1. Risque de crédit
Le risque de crédit est le risque de perte financière pour Viohalco et ses sociétés si un client ou une
contrepartie à un instrument financier n’honore pas ses obligations contractuelles. Ce risque est
principalement associé aux créances clients, actifs sur contrats et dépôts bancaires.
La valeur comptable des actifs financiers représente l’exposition maximale au risque de crédit.
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Créances clients et autres débiteurs
15
457.809
444.757
Actifs sur contrats
7
68.517
121.186
Moins :
Autres acomptes versés
15
-7.567
-9.647
Actifs d'impôt
15
-59.663
-51.869
Autres actifs non financiers
-26.630
-26.623
432.466
477.804
Autres actifs financiers
21
8.324
5.829
Trésorerie et équivalents de trésorerie
16
219.161
214.499
Instruments dérivés
23
8.161
1.523
235.645
221.851
Total
668.111
699.655
(a) Créances clients et autres débiteurs
L’exposition des sociétés de Viohalco au risque de crédit est principalement affectée par les caractéristiques
individuelles des clients. Toutefois, les dirigeants des sociétés considèrent également les facteurs
susceptibles d’influencer le risque de crédit de leurs clients, notamment le risque de défaut du secteur et
du pays dans lequel les clients exercent leur activité. Aucun client ne dépasse 10 % du chiffre d’affaires
consolidé et, par conséquent, le risque commercial est réparti sur un grand nombre de clients.
Les sociétés de Viohalco ont défini une politique de crédit selon laquelle la solvabilité de chaque nouveau
client fait l’objet d’une analyse individuelle avant qu’il ne puisse bénéficier des conditions générales de
paiement et de livraison. Dans le cadre de leur vérification, les sociétés de Viohalco examinent les notations
attribuées par des agences externes, s’il y a lieu et quelquefois les références bancaires disponibles. Des
limites de crédit sont déterminées pour chaque client, lesquelles sont examinées au regard des
circonstances actuelles et des conditions de vente ; si nécessaire, les conditions de vente et de crédit sont
réajustées. En règle générale, les limites de crédit des clients sont basées sur les limites qui leur ont été
attribuées par les sociétés d’assurance ; les créances sont ensuite assurées en fonction de ces limites.
Dans le cadre du suivi du risque des clients, ces derniers sont classés en fonction de leurs caractéristiques
de crédit, d’échéance de leurs créances et des éventuels problèmes de recouvrement observés dans le
passé. Les créances clients et autres débiteurs regroupent principalement les clients grossistes des sociétés
de Viohalco. Tous les clients considérés comme à « haut risque » sont répertoriés dans une liste spéciale et
le montant des ventes ultérieures à ces clients doit être perçu à l’avance. En fonction des antécédents du
client et de son statut, les sociétés de Viohalco exigent des sûretés réelles ou autres (par exemple, des lettres
de garantie) afin, si possible, de sécuriser leurs créances.
Les sociétés de Viohalco enregistrent une perte de valeur qui représente leur estimation des pertes de crédit
sur les créances clients et autres débiteurs.
Au 31 décembre, l’exposition maximale au risque de crédit pour les créances clients et autres débiteurs, par
région géographique, se présentait comme suit :
163
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Grèce
179.175
143.204
Autres états membres de l'UE
156.445
224.268
Autres pays européens
40.368
60.256
Asie
22.579
19.355
Amérique
26.829
24.967
Afrique
6.868
5.703
Océanie
202
53
Total
432.466
477.804
Au 31 décembre, les échéances des créances clients et autres débiteurs qui n'ont pas été dépréciés se
présentaient comme suit :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Ni échu, ni douteux
374.390
386.559
Echu
- Jusqu'à 6 mois
40.780
62.447
- Plus de 6 mois
17.296
28.798
Total
432.466
477.804
Selon l’évaluation de la Direction, les montants en retard de paiement jusqu’à six mois et de plus de six mois
sont toujours recouvrables dans leur intégralité, sur la base de l’historique des paiements et d’une analyse
approfondie du risque de crédit des clients, y compris les notations de crédit des clients sous-jacents
lorsqu’elles sont disponibles.
Les sociétés de Viohalco assurent une part importante de leurs créances afin d'être couvertes en cas de
défaillance. Au 31 décembre 2020, 72 % des soldes dus par des tiers étaient assurés.
La variation de la dépréciation des créances clients et autres débiteurs, et actifs sur contrat se présente
comme suit :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Créances
clients et
autres
débiteurs
Actifs
sur
contrats
Total
Créances
clients et
autres
débiteurs
Actifs sur
contrats
Total
Solde au 1er janvier
73.215
115
73.330
73.461
242
73.703
Perte de valeur comptabilisée
2.027
48
2.075
2.848
0
2.848
Réductions de valeur
-1.078
0
-1.078
-758
0
-758
Scission d'une Division ou segment
0
0
0
-7
0
-7
Reprise de perte de valeur
-558
-21
-578
-2.643
-126
-2.770
Ecarts de change
-1.914
0
-1.913
353
0
353
Autres mouvements
0
0
0
-39
0
-39
Solde au 31 décembre
71.693
143
71.836
73.215
115
73.330
La provision pour pertes de crédit attendues sur les créances clients et actifs sur contrat est calculée à titre
individuel en présence d’une indication de perte de valeur. Pour les créances clients et actifs sur contrat
sans indication de perte de valeur, les pertes de crédit attendues se fondent sur les données historiques
combinées aux projections concernant les facteurs macroéconomiques qui influent sur le risque de crédit,
notamment le risque pays et les risques liés aux secteurs d’activité des clients. Les pertes de crédit attendues
sont actualisées à chaque date de clôture.
En 2020, la perte de valeur constatée concerne principalement les clients des segments Aluminium, Cuivre
164
et Acier. Au contraire, une reprise de perte de valeur a été enregistrée en raison de l’amélioration des taux
de perte attendus des principaux clients opérant principalement dans le secteur de l’énergie du segment
Câbles.
Les garanties suivantes existent afin de sécuriser les créances clients non assurées et les actifs sur contrat :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Garanties en espèces
3.448
730
Lettre de crédit
11.740
17.821
Sûretés réelles
2.037
2.107
Garanties personnelles
0
0
Dettes pouvant être compensées par des créances
7.248
5.023
Autres
2.029
2.403
Total
26.502
28.085
(b) Trésorerie et équivalents de trésorerie
Au 31 décembre 2020, Viohalco et ses sociétés détenaient 219 millions d’euros de trésorerie et équivalents
de trésorerie (2019 : 214 millions d'euros). La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont détenus auprès
de banques et d’établissements financiers notés de Aa3 à Caa2 par l’agence Moody’s.
La réduction de valeur de la trésorerie et des équivalents de trésorerie a été mesurée sur la base d'une perte
prévue sur 12 mois et reflète les échéances à court terme des expositions. Viohalco considère que sa
trésorerie et ses équivalents de trésorerie présentent un faible risque de crédit selon l'évaluation de crédit
effectuée.
C.2. Risque de liquidité
Le risque de liquidité correspond au risque que Viohalco et ses sociétés éprouvent des difficultés à remplir
leurs obligations relatives aux passifs financiers devant être réglées par transfert de trésorerie ou d’autres
actifs financiers. L’approche de Viohalco et ses sociétés pour gérer le risque de liquidité consiste à s’assurer,
dans la mesure du possible, qu’elles disposent de liquidités suffisantes pour honorer leurs passifs, lorsque
ceux-ci arriveront à échéance, dans des conditions normales ou tendues, sans encourir de pertes
inacceptables ni porter atteinte à leur réputation.
Afin d’éviter les risques de liquidité, les sociétés de Viohalco visent à maintenir un niveau de trésorerie et
d’équivalents de trésorerie supérieur aux sorties de caisse attendues sur les passifs financiers (en dehors
des dettes fournisseurs) pour le trimestre suivant. Elles contrôlent également le niveau d’encaissements
attendus sur les créances clients et autres débiteurs, ainsi que les sorties de caisse attendues sur les dettes
fournisseurs et autres créditeurs.
Cette analyse exclut l’impact potentiel de circonstances extrêmes qui ne peuvent raisonnablement être
anticipées.
Steelmet S.A., société de Viohalco, fournit des services de support aux autres filiales lors de la conclusion
d’accords de financement avec des établissements de crédit en Grèce et dans d’autres pays.
Exposition au risque de liquidité
Les passifs financiers et les instruments dérivés basés sur des échéances contractuelles sont ventilés comme
suit :
2020
Montants en milliers
d'euros
Valeur
comptable
< 1 an
1 à 2 ans
2-5 ans
> 5 ans
Total
Passifs
Emprunts bancaires
889.604
632.215
63.598
156.812
51.732
904.356
Emprunts obligataires
858.391
126.178
306.657
428.278
81.781
942.895
165
Obligations locatives
52.211
11.832
12.160
28.750
2.090
54.833
Instruments dérivés
6.547
6.278
270
0
0
6.547
Passifs sur contrats
54.021
54.103
0
0
0
54.103
Dettes fournisseurs et
autres créditeurs
775.297
780.469
6.868
3.330
1.133
791.800
2.636.072
1.611.075
389.552
617.171
136.736
2.754.533
2019
Montants en milliers
d'euros
Valeur
comptable
< 1 an
1 à 2 ans
2-5 ans
> 5 ans
Total
Passifs
Emprunts bancaires
1.001.254
751.068
63.227
183.571
43.983
1.041.849
Emprunts obligataires
772.723
161.763
123.167
512.135
65.208
862.273
Obligations locatives
53.420
23.956
11.081
20.935
1.054
57.026
Instruments dérivés
4.284
4.100
185
0
0
4.284
Passifs sur contrats
68.526
61.573
7.551
0
0
69.124
Dettes fournisseurs et
autres créditeurs
654.164
657.627
2.126
217
1.133
661.103
2.554.372
1.660.086
207.336
716.859
111.378
2.695.659
Les sociétés de Viohalco possèdent des emprunts syndiqués qui contiennent certaines clauses financières.
Les ratios les plus couramment utilisés sont les suivants : « Total passif/total capitaux propres », « Dette
nette/chiffre d’affaires total » et « Actifs courants/Passifs courants ». En cas de manquement futur à l’une
de ces clauses, les sociétés doivent rembourser leurs emprunts de manière anticipée par rapport aux
échéances indiquées dans le tableau ci-dessus. Selon la convention d’emprunt, les clauses restrictives sont
évaluées et communiquées régulièrement aux dirigeants des sociétés afin de garantir le respect des
conventions.
C.3. Risque de marché
Le risque de marché correspond au risque que des fluctuations de cours sur le marché (cours des matières
premières, cours de change et taux d’intérêt) affectent les résultats de Viohalco et de ses sociétés ou la
valeur de leurs instruments financiers. Les sociétés de Viohalco utilisent des instruments dérivés pour gérer
ce risque.
Ces transactions sont effectuées par Steelmet S.A. En règle générale les filiales cherchent à appliquer la
comptabilité de couverture afin de gérer la volatilité du compte de résultat.
(a) Risque de change :
Viohalco et ses sociétés sont exposées au risque de change découlant des ventes et des achats réalisés, ainsi
que des emprunts libellés dans une monnaie autre que la monnaie fonctionnelle de Viohalco et de ses
sociétés, qui est essentiellement l’euro. Les principales monnaies dans lesquelles ces transactions sont
effectuées sont principalement l’euro, le dollar américain et la livre sterling.
À terme, les sociétés de Viohalco couvrent la majeure partie de leur exposition estimée aux devises relative
aux ventes et achats prévus, ainsi qu’aux créances et engagements en devises. Les sociétés de Viohalco
concluent principalement des contrats à terme avec des contreparties externes afin de gérer le risque de
fluctuation des cours de change. Ces contrats expirant en règle générale moins d’un an à compter de la date
de clôture. Lorsque Viohalco et ses sociétés l’estiment nécessaire, ces contrats sont prorogés à leur
expiration. Selon le cas, le risque de change pourrait également être couvert par la souscription d’emprunts
dans les devises respectives.
Les intérêts d’emprunt sont libellés dans la même devise que celle des flux de trésorerie qui découlent des
activités d’exploitation des sociétés de Viohalco.
166
Les investissements que Viohalco et ses sociétés réalisent dans leurs filiales ne sont pas couverts car ces
positions de change sont considérées comme étant prises à long terme et ont été prises principalement en
euros.
Le résumé des données quantitatives concernant l’exposition de Viohalco et de ses sociétés au risque de
change est comme suit :
2020
Montants en milliers d'euros
USD
GBP
BGN
RSD
RON
Autres
Total à
risque
EUR
Total
Créances clients et autres
débiteurs
47.491
10.834
19.184
2.051
19.768
8.353
107.681
350.128
457.809
Actifs sur contrats
0
0
0
0
0
0
0
68.517
68.517
Emprunts et dettes
financières
-5.033
-8.724
-5.477
0
-6.131
-9.671
-35.036
-1.765.171
-1.800.207
Dettes fournisseurs et
autres créditeurs
-65.286
-19.526
-44.230
-639
-12.706
-1.401
-143.789
-631.508
-775.297
Passifs sur contrats
-3.759
0
-415
-943
-1.492
-37
-6.646
-47.374
-54.021
Trésorerie et équivalents
de trésorerie
25.999
9.969
4.109
1.082
2.974
1.001
45.134
174.027
219.161
-588
-7.446
-26.829
1.551
2.412
-1.756
-32.656
-1.851.382
-1.884.039
Dérivés pour la
couverture des risques
(valeur nominale)
-21.627
-21.439
0
0
0
-43.066
21.300
-21.766
Risque total
-22.216
-28.885
-26.829
1.551
2.412
-1.756
-75.722
-1.830.082
-1.905.804
2019
Montants en milliers d'euros
USD
GBP
BGN
RSD
RON
Autres
Total à
risque
EUR
Total
Créances clients et autres
débiteurs
38.328
10.988
21.109
2.047
26.453
9.780
108.705
336.052
444.757
Actifs sur contrats
4.470
0
259
0
0
0
4.729
116.457
121.186
Emprunts et dettes
financières
-9.700
-15.913
-3.968
-504
-7.383
-9.969
-47.436
-1.779.962
-1.827.398
Dettes fournisseurs et
autres créditeurs
-63.139
-12.631
-57.653
-825
-11.738
-2.271
-148.256
-505.908
-654.164
Passifs sur contrats
-2.834
-157
-1.234
-116
-2.221
-14
-6.576
-61.950
-68.526
Trésorerie et équivalents
de trésorerie
26.568
2.668
7.279
516
2.339
1.331
40.700
173.798
214.499
-6.306
-15.045
-34.207
1.119
7.450
-1.143
-48.133
-1.721.514
-1.769.647
Dérivés pour couverture
de risque (valeur
nominale)
-11.558
-14.198
0
0
0
0
-25.755
0
-25.755
Risque total
-17.864
-29.243
-34.207
1.119
7.450
-1.143
-73.889
-1.721.514
-1.795.402
Le poste « Dérivés pour couverture de risque » comprend également des instruments dérivés qui se
rapportent à des transactions hautement probables, qui n’ont pas encore été comptabilisées en tant
qu’éléments de l’actif ou du passif dans l’état consolidé de la situation financière. Les montants libellés en
euros sont indiqués à des fins de rapprochement entre les totaux.
Les cours de change appliqués au cours de l’année ont été les suivants :
167
Cours de change moyen
Cours de change fin de l’exercice
2020
2019
2020
2019
USD
1,14
1,12
1,23
1,12
GBP
0,89
0,88
0,90
0,85
BGN
1,96
1,96
1,96
1,96
RSD
117,58
117,85
117,58
117,59
ROΝ
4,84
4,75
4,87
4,78
Viohalco est principalement exposée aux variations de l’euro face au dollar américain, à la livre sterling, au
dinar serbe ou au leu roumain. Une possible appréciation (dépréciation) raisonnable de l’euro par rapport à
ces autres devises au 31 décembre aurait affecté l’évaluation des instruments financiers libellés dans une
devise étrangère et affecté les capitaux propres et le compte de résultat selon les montants présentés dans
le tableau ci-dessous. Cette analyse part de l’hypothèse que toutes les autres variables, en particulier les
taux d’intérêt, restent constantes. Elle fait également abstraction de l’impact des ventes et achats prévus.
Le lev, la devise bulgare, n’est pas analysé ci-dessous car son cours de change est fixé à 1,956 BGN/EUR.
Compte de résultat
Capitaux propres, net d'impôt
Montants en milliers d'euros
Renforcement de
l'euro
Affaiblissement
de l'euro
Renforcement
de l'euro
Affaiblissement
de l'euro
2020
USD (variation de 10%)
1.070
-1.070
1.688
-1.688
GBP (variation de 10%)
2.195
-2.195
2.195
-2.195
RSD (variation de 10%)
-118
118
-118
118
RON (variation de 10%)
-183
183
-183
183
2019
USD (variation de 10%)
691
-691
1.358
-1.358
GBP (variation de 10%)
2.222
-2.222
2.222
-2.222
RSD (variation de 10%)
-85
85
-85
85
RON (variation de 10%)
-566
566
-566
566
(b) Risque de taux d’intérêt :
Durant la période prolongée caractérisée par des taux d’intérêt bas, les sociétés de Viohalco ont adopté une
politique souple qui leur assure qu’entre 0% et 20% de leur exposition au risque de taux d’intérêt est à un
taux fixe. Elles y parviennent principalement par l’utilisation d’instruments à taux variable, et, dans certaines
circonstances, en empruntant à un taux fixe. Le profil de taux d’intérêt relatif aux instruments financiers
portant intérêt détenus par les sociétés de Viohalco se présente comme suit :
Valeur nominale
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Instruments à taux fixe
Actifs financiers
3.975
0
Passifs financiers
-103.359
-66.734
Instruments à taux variable
Passifs financiers
-1.614.903
-1.760.664
Instruments à taux fixe
Viohalco ne comptabilise aucun actif ou passif financier à taux fixe à la juste valeur par le biais du compte
de résultat. Viohalco utilise actuellement des produits dérivés (swaps de taux d'intérêt) comme instruments
de couverture dans le cadre d'un modèle de comptabilité de couverture des flux de trésorerie.
168
Analyse de sensibilité pour instruments à taux variable
Une variation possible raisonnable de 0,25% des taux d’intérêt des instruments à taux variable à la date de
reporting aurait augmenté ou diminué (-) les capitaux propres et le compte de résultat pour les montants
ci-dessous. Cette analyse part de l’hypothèse que toutes les autres variables, en particulier les cours de
change, restent constantes.
Taux variable
Compte de résultat
Montants en milliers d'euros
Augmentation de
0,25%.
Diminution de
0,25 %.
2020
Passifs financiers
-3.928
3.928
Sensibilité des flux de trésorerie (net)
-3.928
3.928
2019
Passifs financiers
-2.987
2.987
Sensibilité des flux de trésorerie (net)
-2.987
2.987
(c) Couvertures des flux de trésorerie
Le tableau ci-dessous indique les périodes pendant lesquelles les flux de trésorerie associés aux couvertures
de flux de trésorerie sont susceptibles d’avoir lieu :
Montants en milliers d'euros
Valeur comptable
au 31 décembre
2020
1-6 mois
6 à 12 mois
Plus d'un an
31 décembre 2020
Swaps de taux d'intérêt
Passif
1.026
0
0
1.026
1.026
Contrats à terme - forwards
Actifs
1.619
1.576
43
0
1.619
Passif
516
466
51
0
516
Contrats à terme - future
Actifs
5.188
3.984
1.139
64
5.188
Passif
4.583
4.591
-8
0
4.583
12.932
10.617
1.225
1.090
12.932
Montants en milliers d'euros
Valeur
comptable au
31 décembre
2019
1-6 mois
6 à 12 mois
Plus d'un an
31 décembre 2019
Swaps de taux d'intérêt
Passif
-172
0
0
-172
-172
Contrats à terme - forwards
Actifs
441
440
1
0
441
Passif
-369
-293
-64
-12
-369
Contrats à terme - future
Actifs
1.020
876
143
1
1.020
Passif
-3.557
-2.948
-609
0
-3.557
-2.637
-1.925
-528
-184
-2.637
Le tableau ci-dessous présente des informations concernant les éléments désignés en tant qu’instruments
de couverture des flux de trésorerie pendant l’exercice et au 31 décembre 2020. En fonction de leur nature,
les instruments de couverture sont inclus dans les dérivés actifs et les dérivés passifs dans l'état consolidé
de la situation financière.
169
2020
Montants en milliers
d'euros
Valeur
nominale
Valeur comptable
Solde au 1er
janvier 2020
Variations de
valeur de
l'instrument de
couverture
comptabilisées
dans les AERG
Montant
reclassé de la
réserve de
couverture
en résultat
Autres
mouvements
Effet de la
variation des
cours de
change
Solde au 31
décembre
2020
Actifs
Passif
Contrats de change à
terme
50.197
1.619
-516
72
693
218
0
120
1.103
Contrats à terme -
future
51.344
5.188
-4.583
-2.537
1.481
1.639
0
21
605
Contrats de swap de
taux d'intérêt
21.300
0
-1.026
-172
0
0
-853
0
-1.026
122.841
6.807
-6.125
-2.637
2.174
1.857
-853
141
682
2019
Montants en milliers
d'euros
Valeur
nominale
Valeur comptable
Solde au 1er
janvier 2019
Variations de
valeur de
l'instrument de
couverture
comptabilisées
dans les AERG
Montant
reclassé de la
réserve de
couverture
en résultat
Autres
mouvements
Effet de la
variation des
cours de
change
Solde au 31
décembre
2019
Actifs
Passif
Contrats de change à
terme
25.765
441
-369
-3.520
166
3.571
0
-146
72
Contrats à terme -
future
31.008
1.020
-3.557
-3.940
-1.233
2.719
0
-82
-2.537
Contrats de swap de
taux d'intérêt
21.300
0
-172
0
0
0
-172
0
-172
78.072
1.461
-4.098
-7.460
-1.067
6.290
-172
-228
-2.637
(d) Risque de volatilité des prix des produits de base
Les marchés de produits de base connaissent des fluctuations de prix continues. Les sociétés de Viohalco
minimisent leur exposition à la volatilité du prix de ces produits de base par le recours à des contrats à
terme. Les filiales de Viohalco sont exposées aux fluctuations des cours de l’aluminium, du cuivre, du zinc,
du plomb et du nickel. Afin de minimiser l'effet des fluctuations du prix des métaux sur leurs résultats, les
entreprises ont recours à un adossement des achats et des ventes ou à des instruments dérivés (contrats à
terme).
Au 31 décembre 2020, le solde net des positions dérivées sur contrats à terme par marchandise de base tel
que déclaré dans l’état de la situation financière se présentait comme suit :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Aluminium
2.828
-817
Cuivre
-2.162
-1.338
Plomb
-58
-245
Nickel
-4
-136
Total
605
-2.537
Ces couvertures sont enregistrées dans une relation de comptabilité de couverture des flux de trésorerie.
C.4. Gestion des risques commerciaux et opérationnels
Il n'y a pas eu de changements au niveau des objectifs et des politiques de gestion des risques commerciaux
et opérationnels des filiales de Viohalco en 2020.
Les sociétés de Viohalco suivent de près et en continu les évolutions de la conjoncture internationale et
nationale et elles adaptent en temps opportun leur stratégie commerciale et leurs politiques de gestion des
risques afin de minimiser l’impact des conditions macroéconomiques sur leurs activités.
170
Brexit
Le 31 décembre 2020, la période de transition du Brexit a pris fin et le Royaume-Uni a quitté le marché
unique et l’union douanière de l’UE. À compter du 1
er
janvier 2021, les formalités douanières, comme celles
appliquées à la circulation des marchandises entre l’UE et tout autre pays tiers, s’appliquent à toutes les
marchandises exportées d’un État membre de l’UE vers le Royaume-Uni. Il n’y a pas de période de transition
pour les importations dans l’UE. Par conséquent, les formalités et les contrôles peuvent entraîner des délais
plus longs au niveau des douanes. En général, les marchandises entrant dans l’UE en provenance du
Royaume-Uni après la fin de la période de transition doivent également être couvertes par une déclaration
sommaire d’entrée.
Les sociétés de Viohalco suivent les directives fournies par les autorités compétentes afin d’atténuer tout
retard lié aux importations ou aux exportations de marchandises et d’éviter toute perturbation de l’activité.
En effet, les exportations vers le Royaume-Uni ont représenté environ 5 % du chiffre d’affaires total en 2020.
Dans l’ensemble, Viohalco ne s’attend pas à ce que le départ du Royaume-Uni de l’UE ait un effet négatif
important sur les activités de ses sociétés. Ceci est dû à l’accord de libre-échange (ALE) que le Royaume-Uni
a maintenant conclu avec l’UE. Les règles d’origine de l’ALE permettent le commerce de produits entre l’UE
et le Royaume-Uni sans droits de douane. Plus précisément, le Brexit a eu peu d’effet sur les modèles de
demande au sein des marchés desservis par Viohalco. La demande de métaux utilisés dans la transmission
de l’énergie, le chauffage, la réfrigération, la climatisation, l’alimentation/l’industrie pharmaceutique et les
emballages semi-rigides n’a pas été affectée par le Brexit. En outre, le Brexit ne devrait pas affecter la mise
en œuvre et l’accélération des initiatives concernant l’énergie verte, les systèmes de chauffage par pompes
à carburant/géothermique et la mobilité électronique.
Antidumping
ElvalHalcor, filiale de Viohalco, a participé à l’enquête du Département du Commerce des États-Unis en tant
que producteur grec de feuilles d’aluminium et a coopéré avec les autorités, avec la transmission continue
d’informations pour le développement des enquêtes. Le 2 mars 2021, le Département du Commerce des
États-Unis a calculé une marge de dumping finale de 0 % pour les importations en provenance d’ElvalHalcor.
Les conclusions définitives ayant été rendues par le DoC, l’enquête concernant les importations
d’ElvalHalcor est close sans qu’aucun droit antidumping n’ait été imposé et la Commission du commerce
international des États-Unis (ITC) ne procèdera pas à la détermination de l’existence d’un dommage à l’égard
des importations en provenance de Grèce.
Compte tenu de ce qui précède et du fait que pour la plupart des autres participants aux enquêtes, une
marge de dumping a été calculée, et dans certains cas une marge élevée, la Société et le Groupe estiment
raisonnablement que cette décision permet la poursuite et l’expansion de l’activité sur le marché américain.
31. Impact de la pandémie de Covid-19
La pandémie de Covid-19 marque le début d’une nouvelle ère de changement pour les entreprises et, bien
qu’elles ne puissent pas prévoir tous les risques potentiels, elles sont mieux préparées pour affronter des
risques extraordinaires, déterminer dans quelles protections investir et se positionner pour obtenir de
meilleures performances. Dans cette conjoncture mondiale, les sociétés de Viohalco ont fait preuve de
résistance et ont réagi rapidement aux évolutions du marché.
L’impact de la pandémie de Covid-19 sur le segment Aluminium a été plus évident dans les secteurs de
l’automobile et du transport, où les volumes de ventes ont légèrement diminué par rapport à l’année
précédente. Malgré les difficultés rencontrées au cours de l’année, le programme d’investissement principal
d’Elval, filiale de Viohalco, a avancé conformément au calendrier prévu, n’accusant que des retards mineurs
liés aux restrictions de voyage.
Dans le segment Cuivre, la plupart des sociétés du segment ont affiché des performances supérieures au
marché, sans interruption de production ni de service, ce qui témoigne de leur résilience face aux enjeux de
la pandémie. Malgré un environnement opérationnel complexe, les performances ont été bonnes dans les
171
secteurs du cuivre, de l’alliage de cuivre, des produits laminés plats, des barres conductrices en cuivre et des
tubes en cuivre, tandis que les ventes de produits en alliage extrudé (tiges et tubes) ont chuté en raison de
leur forte exposition aux marchés extrêmement touchés par la pandémie.
La stagnation du marché causée par la pandémie et les confinements qui en ont découlé a eu une incidence
négative sur les activités et la performance du segment Acier. Au cours de l’année, la construction et la
production industrielle ont accusé un repli, et les prix de l’acier ont baissé dans le monde entier. La
performance du segment Acier a donc été négative au premier semestre, mais elle est repassée en terrain
positif au second semestre, les signes de reprise étant devenus évidents.
La pandémie de Covid-19 a eu un impact limité sur la performance financière du segment Câbles en 2020,
tandis que le segment Tubes d’acier a connu une évolution négative, principalement en raison de la chute
importante des prix du pétrole et du gaz et de la baisse subséquente de la demande de tubes d’acier.
Enfin, sur le segment Immobilier, la pandémie de Covid-19 et les mesures de confinement associées ont eu
un impact significatif sur les secteurs de l’hôtellerie et de la vente au détail tout au long de l’année. En raison
de la pandémie de Covid-19 et des restrictions de circulation qui en ont découlé, le gouvernement grec a
introduit, entre autres mesures, une réduction obligatoire de 40 % des loyers des biens commerciaux dans
plusieurs secteurs (tels que la vente au détail, l’hôtellerie, la restauration, les salles de sport, etc.) pour la
majorité de la période de mars à décembre. Combinées, ces mesures gouvernementales et la récession
économique en cours ont sensiblement affaibli les revenus des sociétés immobilières. Toutefois, grâce à une
gestion active et efficace des actifs, aucun retard significatif de loyer ni de frais de service n’a été enregistré
et la liquidité est restée satisfaisante, ce qui a permis à Noval Property de poursuivre son programme de
développement au cours de la période.
En ce qui concerne la santé et la sécurité des employés, les sociétés de Viohalco ont mis en place un plan
d’action visant à atténuer les effets négatifs et à se concentrer sur les piliers suivants :
- protection de la main-d’œuvre, pour éviter les interruptions de production ;
- stabilité opérationnelle et engagement des clients ;
- continuité de la chaîne d’approvisionnement ;
- liquidités suffisantes ;
- résilience commerciale (ventes et commandes).
Les mesures introduites ont été mises en œuvre avec succès sur tous les sites, et jusqu’à présent, toutes les
usines de production fonctionnent sans interruption.
Les coûts supplémentaires engagés en raison de l’épidémie de coronavirus se sont élevés à 4,8 millions
d’euros. Ces coûts comprennent principalement l’approvisionnement en équipements de protection, les
frais de transport (navettes supplémentaires et véhicule personnel des employés), les avantages sociaux des
employés, le personnel de garderie et d’autres dépenses directement liées à la pandémie de coronavirus.
Dans le contexte d’incertitude causée par la pandémie, les filiales de Viohalco ont également pris les
mesures suivantes, plus détaillées, pour anticiper tout impact financier négatif :
- assurer la position des filiales en matière de liquidités grâce à une surveillance étroite des flux de
trésorerie opérationnels et à la confirmation de lignes de crédit inutilisées suffisantes ;
- revoir les plans de dépenses d’investissement et suspendre les dépenses non stratégiques ou non
essentielles ;
- mettre en place un programme d’économies de coûts à partir de 2020, sans compromettre la croissance
prévue de tous les segments ;
- étudier dans quelle mesure les filiales peuvent demander et recevoir des aides publiques dans les pays
où elles opèrent.
Compte tenu du ralentissement économique actuel et des actions susmentionnées, les sociétés de Viohalco
ont réexaminé les actifs non financiers et financiers pour déterminer s’ils présentent une éventuelle
dépréciation.
Selon les termes des contrats de prêt, les filiales du secteur de l’acier doivent respecter certaines conditions
172
(y compris les engagements financiers) et cette conformité est testée sur une base annuelle pour la majorité
des prêts. La Direction a pris en compte les mesures à prendre pour atténuer le risque lié à ces violations
potentielles et s’attend à ce que des dérogations seront accordées en cas de violation de ces clauses
restrictives, relatives à des prêts se montant à 339 millions d’euros. Toutefois, l'amélioration des
performances du segment acier au cours du premier trimestre 2021 pourrait inverser cet événement.
En ce qui concerne les clauses de prêt restrictives, les filiales du Groupe Cenergy s’efforceront d’obtenir une
dérogation de la part de nos partenaires bancaires à la prochaine date d’évaluation (31 décembre 2021)
compte tenu des engagements qui devraient être violés, comme cela a toujours été le cas par le passé,
chaque fois qu’une telle dérogation était nécessaire. Dans le cas peu probable où aucune dérogation ne
serait obtenue, les lignes de crédit existantes couvriront toutes les obligations pouvant résulter de telles
violations.
Durant cette situation difficile, les gouvernements, tant en Grèce qu’en Bulgarie, ont introduit des mesures
de soutien aux entreprises opérant dans des secteurs gravement touchés par la crise de la Covid-19. Les
filiales des deux pays ont été éligibles et ont bénéficié de mesures d’aide et de soutien afin d’améliorer leur
situation financière. Plus précisément, les sociétés du segment Acier, tant en Grèce qu’en Bulgarie, ont
demandé et obtenu un allégement pour les remboursements de capital et ont reporté les versements de
capital dus en 2020 à 2021 et 2023.
En outre, le segment Immobilier a connu une réduction des loyers en raison des mesures de confinement.
Les secteurs de l’hôtellerie et de la vente au détail ont été les plus touchés. Noval Property a également été
en mesure de reporter à 2021 tous les remboursements de capital prévus en 2020 pour une facilité de prêt
obligataire.
Enfin, les filiales du segment Aluminium opérant dans les secteurs de l’automobile et de l’extrusion ont
également bénéficié de mesures d’allégement afin d’améliorer leur situation financière, en prolongeant le
remboursement des prêts à long terme de 2020 à 2021.
Notre analyse et nos projections confirment notre confiance dans la capacité des filiales à atténuer la baisse
de rentabilité, à surmonter les problèmes opérationnels qui pourraient surgir et à garantir la disponibilité
des matières premières pour un fonctionnement harmonieux au cours des prochains mois. En outre, les
liquidités disponibles des sociétés de Viohalco, leurs flux de trésorerie d'exploitation et les lignes de crédit
inutilisées, fourniront les liquidités nécessaires pour les douze mois suivants.
La Direction conclut que bien que la Covid-19 ait un impact significatif sur les opérations des filiales de
Viohalco en 2020, cet impact sera absorbé et n’affectera pas sa viabilité à long terme.
173
32. Filiales
Les filiales de Viohalco et les pourcentages des participations financières détenues par la société mère à la
fin de la période de clôture se présentent comme suit :
Filiales
Pays
Participation 2020
Participation 2019
AEIFOROS SA
GRECE
98,94 %
98,94 %
AEIFOROS BULGARIA S.A.
BULGARIE
98,94 %
98,94 %
ALURAME SPA
ITALIE
93,45 %
93,45 %
ANOXAL SA
GRECE
91,44 %
91,44 %
AΝΑΜΕΤ DOO
SERBIE
98,62 %
98,62 %
AΝΑΜΕΤ S.A.
GRECE
98,62 %
98,62 %
AΝΤΙΜΕΤ S.A.
GRECE
100,00 %
100,00 %
AΤΤΙΚI S.A.
GRECE
75,00 %
75,00 %
BASE METALS S.A.
TURQUIE
70,55 %
70,55 %
BRIDGNORTH LTD
ROYAUME-UNI
75,00 %
75,00 %
CABLEL WIRES S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
CENERGY HOLDINGS S.A.
BELGIQUE
79,78 %
79,78 %
CLUJ INTERNATIONAL TRADE SRL
ROUMANIE
100,00 %
100,00 %
CORINTH PIPEWORKS S.A.
GRECE
79,78 %
79,78 %
CPW AMERICA Co
USA
79,78 %
79,78 %
DE LAIRE LTD
CHYPRE
79,78 %
79,78 %
DIA.VI .PE.THI .V SA
GRECE
92,92 %
92,92 %
DIO PERNIK EOOD
BULGARIE
98,94 %
0,00 %
DOJRAN STEEL LLCOP
MACEDOINE DU NORD
100,00 %
100,00 %
ELVAL COLOUR S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
ELVAL COLOUR IBERICA S.A.
ESPAGNE
91,44 %
91,44 %
ELVALHALCOR S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
ELVIOK S.A (anciennement ELVALHALCOR
CONSULTING SA)
GRECE
91,44 %
91,44 %
ELΚΕΜΕ S.A.
GRECE
90,57 %
90,57 %
EPIRUS METALWORKS S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
ERGOSTEEL S.A.
GRECE
91,08 %
91,08 %
ERLIKON S.A.
GRECE
100,00 %
100,00 %
ETEM ALBANIA S.A.
ALBANIE
100,00 %
100,00 %
ETEM BULGARIA S.A.
BULGARIE
100,00 %
100,00 %
ETEM BG S.A.
BULGARIE
100,00 %
100,00 %
ETEM GESTAMP EXTRUSIONS S.A.
BULGARIE
51,00 %
51,00 %
EΤΕΜ COMMERCIAL S.A.
GRECE
100,00 %
100,00 %
ETEM SCG
SERBIE
100,00 %
100,00 %
EΤΕΜ SYSTEMS LLC
UKRAINE
100,00 %
100,00 %
EΤΕΜ SYSTEMS SRL
ROUMANIE
100,00 %
100,00 %
EΤIL S.A.
GRECE
100,00 %
100,00 %
FITCO S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
FLOCOS S.A.
GRECE
100,00 %
93,88 %
FULGOR SA
GRECE
79,78 %
79,78 %
GENECOS S.A.
FRANCE
93,45 %
93,45 %
HELLENIC CABLES SA
GRECE
79,78 %
79,78 %
HELLENIC CABLES AMERICA S.A.
ÉTATS-UNIS
79,78 %
79,78 %
HUMBEL LTD
CHYPRE
79,78 %
79,78 %
ICME ECAB S.A.
ROUMANIE
78,66 %
78,66 %
INOS BALCAN DOO
SERBIE
98,62 %
98,62 %
IWM S.A.
BULGARIE
98,94 %
98,94 %
INTERNATIONAL TRADE S.A.
BELGIQUE
93,45 %
93,45 %
JOSTDEX LIMITED
CHYPRE
100,00 %
100,00 %
LESCO ROMANIA S.A.
ROUMANIE
51,86 %
51,86 %
174
Filiales
Pays
Participation 2020
Participation 2019
LESCO EOOD
BULGARIE
79,78 %
79,78 %
METAL AGENCIES LTD
ROYAUME-UNI
93,45 %
93,45 %
METALCO S.A.
BULGARIE
100,00 %
100,00 %
METALIGN S.A.
BULGARIE
100,00 %
100,00 %
METALLOURGIA ATTIKIS S.A.
GRECE
50,00 %
50,00 %
NOVAL PROPERTY REIC
GRECE
87,34 %
99,27 %
NOVOMETAL DOO
FYROM
98,62 %
98,62 %
PORT SVISHTOV WEST S.A.
BULGARIE
73,09 %
73,09 %
PRAKSIS S.A.
GRECE
61,00 %
61,00 %
PRAKSIS BG S.A.
BULGARIE
61,00 %
61,00 %
REYNOLDS CUIVRE S.A.
FRANCE
93,45 %
93,45 %
ROULOC S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
SIDEBALK STEEL DOO
SERBIE
100,00 %
100,00 %
SIDENOR INDUSTRIAL S.A.
GRECE
100,00 %
100,00 %
SIDERAL SHRK
ALBANIE
99,95 %
99,95 %
SIDEROM STEEL SRL
ROUMANIE
100,00 %
100,00 %
SMARTREO PYT LTD
AUSTRALIE
99,00 %
50,00 %
SOFIA MED AD
BULGARIE
92,33 %
92,33 %
SOVEL S.A.
GRECE
92,95 %
92,95 %
STEELMET CYPRUS LTD
CYPRUS
91,08 %
91,08 %
STEELMET PROPERTIES S.A.
GRECE
91,08 %
91,08 %
STEELMET ROMANIA S.A.
ROUMANIE
93,45 %
93,45 %
STEELMET S.A.
GRECE
91,08 %
91,08 %
STOMANA INDUSTRY S.A.
BULGARIE
100,00 %
100,00 %
STOMANA ENGINEERING SA (ex SIGMA IS SA)
BULGARIE
100,00 %
100,00 %
SYMETAL S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
TECHOR S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
TECHOR ROMANIA S.A.
ROUMANIE
91,44 %
91,44 %
TEPROMKC AG
ALLEMAGNE
93,45 %
93,45 %
TERRA MIDDLE EAST AG
ALLEMAGNE
93,45 %
93,45 %
TΕΚΑ SYSTEMS S.A.
GRECE
50,01 %
50,01 %
VEPAL S.A.
GRECE
91,44 %
91,44 %
VIANATT SA
GRECE
0,00 %
98,62 %
VIENER S.A.
GRECE
96,46 %
96,46 %
VIEXAL S.A.
GRECE
97,72 %
97,72 %
VIOMAL S.A.
GRECE
68,58 %
45,72 %
VITRUVIT S.A.
GRECE
99,86 %
99,86 %
WARSAW TUBULARS TRADING SP.ZO
POLOGNE
79,78 %
79,78 %
L’entité détentrice du contrôle ultime est Viohalco S.A. pour toutes les entités susvisées ; Viohalco exerce
son contrôle, en détenant la majorité des droits de vote, directement et/ou indirectement, et ces entités
sont déclarées comme des filiales.
Les pourcentages indiqués dans le tableau ci-dessus représentent les pourcentages de participation détenus
directement et indirectement par Viohalco. Ainsi, si Viohalco détient 70% de la société A et que la société A
détient 70% de la société B, dans le tableau ci-dessus, il sera mentionné que Viohalco détient une
participation de 49% dans la société B.
Transactions ayant eu lieu en 2020
Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle
Le 1
er
avril 2020, la filiale de Viohalco, ElvalHalcor, a acquis la propriété de 1.610.000 actions ordinaires
nominatives, émises par la société sous la dénomination commerciale « Viomal S.A. - Aluminium
175
Industry », qui représentent les 25 % de son capital social libéré, en contrepartie de 2,2 millions d’euros.
Suite à l’achat susmentionné, la participation d’ElvalHalcor dans le capital social libéré de Viomal s’élève
à 75 %.
Le 16 décembre 2020, la filiale de Viohalco Jostdex a acquis les 49 % de Smartreo, le pourcentage de
participation s’élevant à 99 %.
D’autres acquisitions mineures de participations non majoritaires ont eu lieu en 2020, sans incidence
majeure sur les états financiers consolidés.
Fusions et absorptions
Le 1
er
janvier 2020, la filiale de Viohalco Vianatt a été absorbée par Ecoreset S.A. dans laquelle un
investissement de 2,5 millions a été comptabilisé et classé au troisième niveau dans Autres
investissements.
Le 29 octobre 2020, la filiale de Viohalco, Noval Property REIC (segment Immobilier), a absorbé Metem,
le pourcentage de participation de Viohalco dans Noval Property REIC s’élevant à 87,34 %.
Constitution de nouvelles filiales
Le 2 mars 2020, une nouvelle filiale basée en Bulgarie, Dio Pernik, a été créée, opérant dans le segment
Autres activités.
33. Entreprises communes
Hellenic Cables, filiale de Viohalco, a constitué un partenariat avec Van Oord sous la forme d’une entité
nommée VO Cablel VOF dans laquelle Hellenic Cables détient 62,48 %. Cette entité conjointe a pour objectif
de fournir et d’installer les câbles marins et terrestres du projet Hollandse Kust (South) Alpha et du projet
Hollandse Kust (South) Beta. Le pays principal des opérations du partenariat est aux Pays-Bas.
Hellenic Cables a constitué un partenariat avec Tideway sous la forme d’une entité nommée DEME Offshore
NL - Hellenic Cables V.O.F. dans laquelle Hellenic Cables détient 50,77 %. Elle a pour objet la mise en œuvre
d’un contrat clés en main portant sur la fourniture et l’installation de câbles sous-marins permettant le
raccordement du parc éolien offshore de Seamade au réseau belge. Elle est basée en Belgique.
Fulgor, filiale de Viohalco, a constitué un partenariat avec Jan De Nul sous la forme d’une entité nommée
Fulgor – JDN Consortium dans laquelle Hellenic Cables détient 10 %. Elle a pour objet la mise en œuvre d’un
contrat clés en main portant sur l’installation de câbles sous-marins permettant l’interconnexion Crète-
Péloponnèse en Grèce. Le pays principal des opérations du partenariat est la Grèce.
Les contrats concernant les entités VO Cablel VOF, Fulgor – JDN Consortium et DEME Offshore NL – Hellenic
Cables V.O.F. nécessitent l’autorisation unanime de l’ensemble des parties aux activités concernées. Les
deux partenaires disposent de droits directs sur les actifs de l’entité conjointe et sont solidairement
responsables de ses engagements. Ces entités sont donc classées comme coentreprises et le Groupe
comptabilise ses droits directs sur les actifs, passifs, produits et charges conjoints, tel que décrit à la note 5.
34. Participations ne donnant pas le contrôle
Le tableau suivant reprend, sous forme de synthèse, les informations relatives à chacune des filiales
détenant des participations minoritaires (au niveau du sous-groupe dans les cas de Cenergy, ElvalHalcor et
Sidenor) avant toute élimination intra-groupe.
176
2020
Montants en milliers d'euros
Cenergy
ElvalHalcor
Sidenor
Bridgnorth
Autre
Éliminations
intra-
groupe
Total
Pourcentage des participations ne donnant pas le contrôle
(particpations sans contrôle ou PSC)
20,22%
8,56%
0,00%
25,00%
Actifs non courants
530.005
878.333
305.353
72.117
Actifs courants
473.103
797.393
281.904
91.458
Passifs non courants
242.973
536.056
296.906
5.468
Passifs courants
517.289
523.993
299.831
49.721
Actifs nets
242.845
615.677
-9.480
108.386
Attribuables aux PSC par les sociétés
287
10.454
24.374
0
Net attribuable aux actionnaires et au PSC de Viohalco
242.558
605.222
-33.854
108.386
Attribuable aux PSC par Viohalco
49.045
51.807
0
27.097
Valeur comptable des PSC
49.332
62.261
24.374
27.097
46.289
-34.922
174.431
Chiffre d'affaires
908.417
2.028.569
469.627
192.064
Résultat net
24.236
29.754
-11.845
-196
Autres éléments du résultat global
-5.352
2.227
-443
-5.278
Résultat global total
18.884
31.982
-12.288
-5.474
Attribuables aux PSC par les sociétés
-8
1.472
-722
0
Net attribuable aux actionnaires et au PSC de Viohalco
18.892
30.510
-11.565
-5.474
Attribuable aux PSC par Viohalco
3.820
2.612
0
-1.369
Total autres éléments du résultat global des PSC
3.812
4.084
-722
-1.369
3.757
-607
8.955
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
158.575
83.353
18.378
9.634
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
-72.182
-123.883
-9.974
-6.351
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
-95.137
25.680
1.560
-3.422
Augmentation/ diminution (-) nette de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie
-8.744
-14.850
9.964
-139
2019
Montants en milliers d'euros
Cenergy
ElvalHalcor
Sidenor
Bridgnorth
Autre
Éliminations
intra-groupe
Total
Pourcentage des participations ne donnant pas le contrôle
(particpations sans contrôle ou PSC)
20,22%
8,56%
0,00%
25,00%
Actifs non courants
488.911
828.071
310.479
77.347
Actifs courants
550.814
740.910
267.800
91.224
Passifs non courants
234.100
527.533
260.172
5.817
Passifs courants
581.663
444.296
315.298
48.894
Actifs nets
223.961
597.152
2.808
113.860
Attribuables aux PSC par les sociétés
295
9.949
25.096
0
Net attribuable aux actionnaires et au PSC de Viohalco
223.667
587.204
-22.289
113.860
Attribuable aux PSC par Viohalco
45.225
50.265
0
28.465
Valeur comptable des PSC
45.520
60.213
25.096
28.465
21.115
-34.550
145.859
Chiffre d'affaires
958.016
2.037.278
534.607
246.786
Résultat net
20.170
42.162
-15.820
3.457
Autres éléments du résultat global
781
-1.996
-817
8.896
Résultat global total
20.951
40.166
-16.637
12.353
Attribuables aux PSC par les sociétés
-22
846
-3.486
0
Net attribuable aux actionnaires et au PSC de Viohalco
20.973
39.320
-13.151
12.353
Attribuable aux PSC par Viohalco
4.241
3.366
0
3.088
Total autres éléments du résultat global des PSC
4.219
4.212
-3.486
3.088
301
2.275
10.609
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
113.529
166.755
-4.771
17.524
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
-47.354
-168.707
-6.905
-2.168
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
-40.506
16.399
11.475
-15.893
Augmentation/ diminution (-) nette de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie
25.669
14.448
-201
-536
Le 29 octobre 2020, la filiale de Viohalco Noval Property REIC (segment Immobilier) a absorbé Metem SA,
une société active dans l’immobilier. Les actionnaires de Metem SA ont reçu des actions de Noval Property
en contrepartie. Du fait de cette opération, une augmentation des participations minoritaires ne donnant
177
pas le contrôle de 23 millions d’euros a été constatée et le pourcentage de Viohlaco Holding dans Noval
Property REIC s’est établi à 87,34 % (2019 : 99,27 %).
35. Contrats de location
A. Contrats de location simple en tant que preneur
(a) Montants comptabilisés dans l’état de la situation financière
L'état consolidé de la situation financière fait apparaître les montants suivants en ce qui concerne les
contrats de location :
Actifs liés au droit d'utilisation
Montants en milliers d'euros
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Terrain
367
511
Bâtiments
4.291
3.838
Machines
23.083
26.386
Moyen de transport
10.665
11.866
Autres équipements
92
52
Total actifs liés au droit d'utilisation
38.498
42.652
Obligations locatives
Montants en milliers d'euros
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Obligations locatives courantes
10.935
10.903
Obligations locatives non courantes
41.276
42.518
Total des obligations locatives
52.211
53.421
Les ajouts apportés aux actifs au titre du droit d'utilisation en 2020 se sont élevés à 7.414 milliers d'euros.
(b) Montants comptabilisés en compte de résultat
Le compte de résultat fait apparaître les montants suivants en relation avec les contrats de location :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Amortissement des actifs au titre du droit d’utilisation
Terrains
38
21
Constructions
843
1.067
Machines
2.833
2.954
Moyens de transports
4.676
4.445
Autres équipements
60
83
Total
8.450
8.569
Frais d'intérêt (inclus dans le coût financier)
2.374
2.645
Loyers variables
1.131
869
Loyers de faible valeur
362
463
Loyers à court terme
3.956
4.323
B. Contrats de location simple en tant que bailleur
Viohalco et ses sociétés actives dans le secteur de la promotion immobilière donnent en location leurs
immeubles de placements (cf. Note 19).
178
(a) Encaissements minimaux futurs au titre des contrats de location simple
Au 31 décembre, les paiements minimaux futurs au titre des contrats de location simple non résiliables se
présentent comme suit :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Moins d'un an
15.001
18.854
Entre un et deux ans
14.224
13.524
Entre deux et trois ans
10.897
12.723
Entre trois et quatre ans
10.003
9.863
Entre quatre et cinq ans
9.400
9.227
Plus de cinq ans
45.709
46.227
Total
105.234
110.418
(b) Montants comptabilisés en compte de résultat
Les montants suivants concernent les immeubles de placements et ont été comptabilisés en compte de
résultat. Les charges d’exploitation se rapportent principalement au coût de la maintenance.
Montants en milliers d'euros
Note
2020
2019
Revenus de location des immeubles de placements
7
10.041
11.197
Frais d'exploitation directs liés aux immeubles de
placements pour lesquels les loyers sont collectés
0
-1.339
Frais d'exploitation directs qui ne génèrent pas de revenus
de location
-443
-28
36. Engagements
A. Engagements visant des achats
Les engagements mentionnés ci-dessous renvoient à des contrats que les sociétés de Viohalco ont conclu
conformément à leurs programmes d’investissement, qui devraient s’achever d’ici trois ans.
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Immobilisations corporelles
19.308
25.423
Immeubles de placements
8.800
24.600
Immobilisations incorporelles
16
3
B. Garanties
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Passif
Garanties pour les engagements envers les fournisseurs
27.675
29.054
Garanties pour assurer la bonne exécution des contrats avec des clients
264.901
199.134
Garanties pour assurer la bonne exécution des contrats avec des
fournisseurs
415
305
37. Passifs éventuels
Les déclarations d’impôts des sociétés de Viohalco sont couramment sujettes à des contrôles fiscaux dans
la plupart des juridictions dans lesquelles Viohalco et ses sociétés exercent leurs activités. Ces contrôles
179
pourraient entraîner des impôts supplémentaires. Viohalco et ses sociétés provisionnent les impôts qui
pourraient être dus suite à ces contrôles, dans la mesure où la dette est probable et estimable.
Les sociétés de Viohalco estiment que leurs provisions pour passifs d’impôts sont adaptées pour tous les
exercices fiscaux non contrôlés sur la base de leur évaluation des facteurs sous-jacents, notamment des
interprétations du droit fiscal et de leur expérience antérieure.
38. Parties liées
A. Participations, mises en équivalence et autres parties liées
Les transactions suivantes ont été conclues avec des participations mises en équivalence et d’autres parties
liées.
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Vente de biens/services
Entreprises associées
61.340
77.730
Coentreprises
22.986
20.832
84.326
98.563
Vente d'immobilisations corporelles
Coentreprises
9.898
0
9.898
0
Achats de biens / services
Entreprises associées
7.067
7.264
Coentreprises
2.530
5.248
9.596
12.512
Achat d'immobilisations corporelles
Entreprises associées
23
124
Coentreprises
0
3
23
127
Soldes de clôture qui découlent des achats/ventes de biens, de services, d’immobilisations, etc. :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Créances sur parties liées
Entreprises associées
31.081
35.861
Coentreprises
13.444
3.040
44.525
38.901
Actifs sur contrat de parties liées
Entreprises associées
40
0
40
0
Passifs envers des parties liées
Entreprises associées
5.165
3.660
Coentreprises
1.319
823
6.485
4.483
Passifs sur contrat de parties liées
Coentreprises
37
288
37
288
Les soldes de parties liées sont garantis et le règlement de ces soldes devrait se faire en espèces au cours de
l’exercice suivant puisque ces soldes proviennent uniquement de créances et dettes à court terme.
Les services rendus à ou par des parties liées, ainsi que les opérations d’achat et de vente de biens sont
180
réalisés en vertu des tarifs applicables aux parties non liées. En 2020, des services d’un montant de
180 milliers d’euros ont été acquis auprès d’entités contrôlées par des membres du personnel principal de
direction.
B. Rémunération des principaux dirigeants
Le tableau ci-dessous fournit un aperçu des transactions avec les membres du conseil d’administration et
les principaux dirigeants :
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Rémunération des membres du conseil d'administration et des
dirigeants
5.652
4.870
Les émoluments versés aux administrateurs et aux principaux dirigeants, repris dans le tableau ci-dessus,
correspondent à des rémunérations fixes. Aucune rémunération variable, ni avantage postérieur à l’emploi
ou avantage octroyé sous forme d’actions n’a été payé en 2020 ni en 2019.
39. Honoraires des commissaires aux comptes
Les commissaires aux comptes de la Société (PwC Reviseurs d’Entreprises SRL) et un certain nombre de
sociétés membres du réseau du commissaire aux comptes ont reçu des honoraires pour les services
suivants :
Pour l'exercice clos le 31 décembre
Montants en milliers d'euros
2020
2019
Commissaire aux comptes
Audit
296
277
Services liés à la fiscalité
0
123
296
400
Réseau des commissaires aux comptes
Audit
1.212
1.020
Services liés à la fiscalité
16
4
Autres services
19
174
1.248
1.197
Total
1.543
1.597
40. Événements postérieurs à la clôture
a) Le 5 janvier 2021, le Conseil d’administration d’ElvalHalcor a accordé une autorisation spéciale pour la
conclusion d’une opération avec une partie liée, la société non cotée sous la dénomination commerciale
« ETEM COMMERCIAL AND INDUSTRIAL OF LIGHT METALS SOCIÉTÉ ANONYME » (ci-après dénommée
« Etem Commercial S.A. »), en vertu des articles 99 à 101 de la Loi 4548/2018, telle qu’actuellement en
vigueur, et le délai de dix (10) jours pour la présentation d’une demande de convocation d’une
Assemblée générale pour décider de l’autorisation spéciale permettant à « ElvalHalcor S.A. » de couvrir
intégralement l’augmentation de capital de « Etem Commercial S.A. » d’un montant total de
24.316.420,00 euros, visant la collecte de fonds par « Etem Commercial S.A. » de 22.800.000,00 euros
en numéraire et de 1.516.420,00 euros en apport en nature (machines) et l’émission de
70.000 nouvelles actions ordinaires nominatives avec droit de vote d’une valeur nominale de 4,00 euros
chacune, et le prix d’émission de 347,38 euros chacune, tel que résolu par l’Assemblée extraordinaire
de « Etem Commercial S.A. » en date du 22 décembre 2020, a expiré le 7 février 2021.
181
b) Le 10 février 2021, l’augmentation du capital social de 18,8 millions d’euros de la filiale de Viohalco
Etem BG S.A. a été réalisée ; cette augmentation a été entièrement couverte par la filiale de Viohalco
Etem Commercial S.A., suite à la décision de l’Assemblée générale d’Etem BG S.A. du
31 décembre 2020. Après la transaction, le pourcentage de participation d’Etem Commercial dans
Etem BG S.A. est de 92 %.
c) Le 2 mars 2021, le Département du Commerce des États-Unis (DoC) a publié ses conclusions définitives
dans le cadre de l’enquête sur les droits antidumping concernant les importations de tôles d’aluminium
en alliage commun en provenance de 18 pays, dont la Grèce. Le DoC a calculé une marge de dumping
finale de 0 % pour les importations en provenance d’ElvalHalcor, filiale de Viohalco. Les conclusions
définitives ayant été rendues par le DoC, l’enquête concernant les importations d’ElvalHalcor est close
sans qu’aucun droit antidumping n’ait été imposé et la Commission du commerce international des
États-Unis (ITC) ne procèdera pas à la détermination de l’existence d’un dommage à l’égard des
importations en provenance de Grèce.
d) Le 18 mars 2021, le Conseil d’administration de Viohalco S.A. a décidé de proposer, à l’Assemblée
générale ordinaire qui se tiendra le 25 mai 2021, l’approbation d’un dividende brut de 0,02 euro par
action.
Il n’existe aucun autre événement postérieur à la clôture susceptible d’avoir des retombées sur les états
financiers consolidés.
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182
Rapport du Commissaire sur les états financiers consolidés
RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DE
VIOHALCO SA SUR LES COMPTES CONSOLIDES POUR L’EXERCICE CLOS LE
31 DECEMBRE 2020
Dans le cadre du contrôle légal des comptes consolidés de Viohalco SA (la « Société ») et de ses
filiales (conjointement « le Groupe »), nous vous présentons notre rapport du commissaire. Celui-
ci inclut notre rapport sur les comptes consolidés ainsi que les autres obligations légales et
réglementaires. Ce tout constitue un ensemble et est inséparable.
Nous avons été nommés en tant que commissaire par l’assemblée générale du 28 mai 2019,
conformément à la proposition du conseil d’administration émise sur recommandation du comité
d’audit. Notre mandat de commissaire vient à échéance à la date de l’assemblée générale
délibérant sur les comptes annuels de l’exercice clos au 31 décembre 2021. Nous avons exercé
le contrôle légal des comptes consolidés de la Société durant 2 exercices consécutifs.
Rapport sur les comptes consolidés
Opinion sans réserve
Nous avons procédé au contrôle légal des comptes consolidés du Groupe, comprenant l’état
consolidé de la situation financière au 31 décembre 2020, ainsi que le compte de résultat
consolidé, l’état consolidé du résultat global, l’état consolidé de variations des capitaux propres et
l’état consolidé des flux de trésorerie de l’exercice clos à cette date, ainsi que des notes des états
financiers consolidés reprenant un résumé des principales méthodes comptables et d’autres
informations explicatives. Ces comptes consolidés font état d’un total de l’état consolidé de la
situation financière qui s’élève à EUR’000 4.198.763 et d’un compte de résultat consolidé qui se
solde par un bénéfice attribuable aux propriétaires de la Société de l’exercice de EUR’000 21.528
À notre avis, ces comptes consolidés donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation
financière consolidée du Groupe au 31 décembre 2020, ainsi que de ses résultats consolidés et
de ses flux de trésorerie consolidés pour l’exercice clos à cette date, conformément aux normes
internationales d’information financière (IFRS) telles qu’adoptées par l’Union Européenne et aux
dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique.
Fondement de l’opinion sans réserve
Nous avons effectué notre audit selon les Normes internationales d’audit (ISA) telles
qu’applicables en Belgique. Par ailleurs, nous avons appliqué les normes internationales d’audit
approuvées par l’IAASB et applicables à la date de clôture et non encore approuvées au niveau
national. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement
décrites dans la section « Responsabilités du commissaire relatives à l’audit des comptes
consolidés » du présent rapport. Nous nous sommes conformés à toutes les exigences
déontologiques qui s’appliquent à l’audit des comptes consolidés en Belgique, en ce compris
celles concernant l’indépendance.
Nous avons obtenu du conseil d’administration et des préposés de la Société, les explications et
informations requises pour notre audit.
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183
Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés
pour fonder notre opinion.
Points clés de l’audit
Les points clés de l’audit sont les points qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants lors de l’audit des comptes consolidés de la période en cours. Ces points ont été
traités dans le contexte de notre audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et lors de
la formation de notre opinion sur ceux-ci. Nous n’exprimons pas une opinion distincte sur ces
points.
Point clé de l’audit 1: Disponibilité des sources de financement et conformité aux clauses
restrictives
Description du point clé de l’audit
Les filiales du Groupe ont des emprunts et dettes financières, courants et non courants,
significatifs. Les termes et conditions des contrats de financement y-relatifs incluent souvent des
clauses restrictives financiers qui doivent être respectés à chaque date de clôture. Tout
manquement à de tels clauses restrictives financiers pourrait résulter en la capacité pour les
prêteurs d’exercer leur droit de réclamer un remboursement anticipé de certains des emprunts et
dettes financières courants et/ou non courants. Pour ces raisons, nous avons considéré la
disponibilité des sources de financement et l’incapacité à se conformer aux clauses restrictives
comme étant des éléments significatifs à notre audit.
Nous faisons référence à la Note 5 : Principales méthodes comptables – Instruments financiers et
à la Note 26 : Emprunts et dettes financières.
Nos procédures d’audit relatives au point clé de l’audit
Nos procédures ont intégré, entre autres, une compréhension des contrats de financement ainsi
que des procédures et contrôles mis en place par le Groupe afin d’assurer sa conformité aux
clauses restrictives financiers et de comprendre les sources financières utilisées et celles qui ne le
sont pas. Nous avons testé le calcul, préparé par le management, des clauses restrictives
financiers relatifs aux contrats de financement les plus significatifs et évalué la conformité avec
les modalités et conditions qui y sont stipulées. Nous avons de plus évalué la présentation des
emprunts et dettes financières dans l’Etat consolidé de la situation financière ainsi que son
adéquation avec les mentions relevantes dans les Notes aux états financiers consolidés.
Nous avons relevé que les clauses restrictives financiers testés ont été respectés et que les
Notes des emprunts et dettes financières étaient appropriées.
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184
Point clé de l’audit 2 : Perte de valeur des immobilisations corporelles
Description du point clé de l’audit
Au 31 décembre 2020, la valeur comptable des immobilisations corporelles du groupe s’élevait à
EUR’000 1.954.096.
Conformément aux normes internationales d’information financière adoptées par l’UE (IFRS), la
société est tenue d’effectuer un test de perte de valeur des immobilisations corporelles lorsque
des indices de perte de valeur sont identifiés. Nous estimons que ce point est de la plus haute
importance pour notre audit, en raison de l’ampleur du montant et car la détermination de la
nécessité ou non d’une perte de valeur de l’actif implique un degré de jugement important dans
l’estimation des résultats futurs de l’entreprise.
Nous faisons référence à la Note 17: Immobilisations corporelles.
Nos procédures d’audit relatives au point clé de l’audit
Nous avons apprécié le caractère approprié des méthodes comptables du groupe et évalué le
respect desdites méthodes conformément au référentiel IFRS. Nous avons par ailleurs évalué le
test de perte de valeur effectué par la direction, en ce compris les indices de perte de valeur
identifiés, et mis à l’épreuve les calculs de perte de valeur en appréciant les prévisions de flux de
trésorerie futurs utilisées dans les modèles, ainsi que le processus par lequel elles ont été
établies, notamment en les comparant aux derniers budgets fournis par la direction. Nous avons,
entre autres, mis à l’épreuve les éléments suivants :
les hypothèses retenues dans le budget et les prévisions internes du groupe, ainsi que les
taux de croissance à long terme, en les comparant aux prévisions économiques et
industrielles;
le taux d’actualisation, en évaluant le coût du capital et d’autres données, notamment par
des comparaisons avec des organisations comparables;
la précision historique des budgets par rapport aux résultats réels, afin de déterminer si
les prévisions de flux de trésorerie sont fiables au regard de l’expérience passée;
le mécanisme des calculs sous-jacents. Dans le cadre des travaux susvisés, nous avons
fait appel à nos experts internes en évaluation pour une remise en question ainsi que
pour fournir des informations externes issues des marchés afin d’apprécier le caractère
raisonnable des hypothèses retenues par la direction.
Nous avons évalué l’analyse de sensibilité pour les facteurs clés des prévisions de flux de
trésorerie afin de déterminer l’ampleur des changements au niveau de ces hypothèses, et avons
en outre envisagé la probabilité de tels changements au niveau de ces hypothèses clés.
Tout en reconnaissant que les prévisions de flux de trésorerie, la modélisation de la perte de
valeur et les évaluations nécessitent toutes par nature l’exercice du jugement, nous en avons
conclu que les hypothèses retenues par la direction se situaient dans une marge acceptable
d’estimations raisonnables.
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185
Responsabilités du conseil d’administration relatives à l’établissement des comptes
consolidés
Le conseil d’administration est responsable de l'établissement des comptes consolidés donnant
une image fidèle conformément aux normes internationales d’information financière (IFRS) telles
qu’adoptées par l’Union Européenne et aux dispositions légales et réglementaires applicables en
Belgique, ainsi que du contrôle interne qu’il estime nécessaire à l’établissement de comptes
consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou
résultent d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe au conseil d’administration d’évaluer
la capacité du Groupe à poursuivre son exploitation, de fournir, le cas échéant, des informations
relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer le principe comptable de continuité
d’exploitation, sauf si le conseil d’administration a l’intention de mettre le Groupe en liquidation ou
de cesser ses activités, ou s’il ne peut envisager une autre solution alternative réaliste.
Responsabilités du commissaire relatives à l’audit des comptes consolidés
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur
ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou
résultent d’erreurs, et d’émettre un rapport du commissaire comprenant notre opinion. Une
assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas
qu’un audit réalisé conformément aux normes ISA permette de toujours détecter toute anomalie
significative existante. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont
considérées comme significatives lorsque l‘on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles
puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les
utilisateurs des comptes consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.
Lors de l’exécution de notre contrôle, nous respectons le cadre légal, réglementaire et normatif
qui s’applique à l’audit des comptes consolidés en Belgique. L’étendue du contrôle légal des
comptes ne comprend pas d’assurance quant à la viabilité future du Groupe ni quant à l’efficience
ou l’efficacité avec laquelle le conseil d’administration a mené ou mènera les affaires du Groupe.
Nos responsabilités relatives à l’application par le conseil d’administration du principe comptable
de continuité d’exploitation sont décrites ci-après.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes ISA et tout au long de celui-ci, nous
exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique. En outre:
● nous identifions et évaluons les risques que les comptes consolidés comportent des
anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs,
définissons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et
recueillons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le
risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé
que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne;
● nous prenons connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des
procédures d’audit appropriées en la circonstance, mais non dans le but d’exprimer une
opinion sur l’efficacité du contrôle interne du Groupe;
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186
● nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par le conseil d’administration, de même que
des informations les concernant fournies par ce dernier;
● nous concluons quant au caractère approprié de l’application par le conseil d’administration
du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants recueillis,
quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou situations
susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du Groupe à poursuivre son
exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes
tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les
comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas
adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments
probants recueillis jusqu’à la date de notre rapport. Cependant, des situations ou événements
futurs pourraient conduire le Groupe à cesser son exploitation;
● nous apprécions la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des comptes
consolidés et évaluons si ces derniers reflètent les opérations et événements sous-jacents
d'une manière telle qu'ils en donnent une image fidèle;
● nous recueillons des éléments probants suffisants et appropriés concernant les informations
financières des entités ou activités du Groupe pour exprimer une opinion sur les comptes
consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la réalisation
de l’audit au niveau du Groupe. Nous assumons l’entière responsabilité de l’opinion d’audit.
Nous communiquons au comité d’audit notamment l’étendue des travaux d'audit et le calendrier
de réalisation prévus, ainsi que les constatations importantes découlant de notre audit, y compris
toute faiblesse significative dans le contrôle interne.
Nous fournissons également au comité d’audit une déclaration précisant que nous nous sommes
conformés aux règles déontologiques pertinentes concernant l’indépendance, et leur
communiquons, le cas échéant, toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent
raisonnablement être considérés comme susceptibles d’avoir une incidence sur notre
indépendance ainsi que les éventuelles mesures de sauvegarde y relatives.
Parmi les points communiqués au comité d’audit, nous déterminons les points qui ont été les plus
importants lors de l’audit des comptes consolidés de la période en cours, qui sont de ce fait les
points clés de l’audit. Nous décrivons ces points dans notre rapport du commissaire, sauf si la loi
ou la réglementation n’en interdit la publication.
Autres obligations légales et réglementaires
Responsabilités du conseil d’administration
Le conseil d’administration est responsable de la préparation et du contenu du rapport de gestion
sur les comptes consolidés et des autres informations contenues dans le rapport annuel sur les
comptes consolidés.
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187
Responsabilités du commissaire
Dans le cadre de notre mission et conformément à la norme belge complémentaire aux normes
internationales d’audit (ISA) applicables en Belgique, notre responsabilité est de vérifier, dans
leurs aspects significatifs, le rapport de gestion sur les comptes consolidés et les autres
informations contenues dans le rapport annuel sur les comptes consolidés, ainsi que de faire
rapport sur ces éléments.
Aspects relatifs au rapport de gestion sur les comptes consolidés et aux autres
informations contenues dans le rapport annuel sur les comptes consolidés
A l’issue des vérifications spécifiques sur le rapport de gestion sur les comptes consolidés, nous
sommes d’avis que celui-ci concorde avec les comptes consolidés pour le même exercice, et a
été établi conformément à l’article 3:32 du Code des sociétés et des associations.
Dans le cadre de notre audit des comptes consolidés, nous devons également apprécier, en
particulier sur la base de notre connaissance acquise lors de l’audit, si le rapport de gestion sur
les comptes consolidés et les autres informations contenues dans le rapport annuel sur les
comptes consolidés comportent une anomalie significative, à savoir une information
incorrectement formulée ou autrement trompeuse. Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas
d’anomalie significative à vous communiquer.
L’information non-financière requise par l’article 3:32, §2 du Code des sociétés et des
associations a été reprise dans le rapport de gestion sur les comptes consolidés qui fait partie de
la section ‘H -Rapport d’informations non financières’ du rapport annuel. Pour l’établissement de
cette information non-financière, la Société s’est basée sur le « UN’s Sustainable Development
Goals (SDG’s) reporting framework ». Conformément à l’article 3:80, §1, 5° du Code des sociétés
et des associations, nous ne nous prononçons toutefois pas sur la question de savoir si cette
information non-financière est établie conformément au « UN’s Sustainable Development Goals
(SDG’s) reporting framework » mentionné dans le rapport annuel sur les comptes consolidés.
Mentions relatives à l’indépendance
Notre cabinet de révision et notre réseau n’ont pas effectué de missions incompatibles avec le
contrôle légal des comptes consolidés et notre cabinet de révision est resté indépendant vis-à-vis
du Groupe au cours de notre mandat.
Les honoraires relatifs aux missions complémentaires compatibles avec le contrôle légal des
comptes consolidés visées à l’article 3:65 du Code des sociétés et des associations ont
correctement été valorisés et ventilés dans l’annexe des comptes consolidés.
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188
Autres mentions
● Le présent rapport est conforme au contenu de notre rapport complémentaire destiné au comité
d’audit visé à l’article 11 du règlement (UE) n° 537/2014.
Sint-Stevens-Woluwe, le 22 avril 2021
189
L. Déclaration des personnes responsables
Déclaration portant sur l’image fidèle donnée par les états financiers consolidés et du rapport de
gestion.
Conformément à l’article 12, paragraphe 2, alinéa 3 de l’arrêté royal belge du 14 novembre 2007, les
membres de la Direction exécutive (à savoir Evangelos Moustakas, Ippokratis Ioannis Stassinopoulos,
Efstratios Thomadakis, Panteleimon Mavrakis) déclarent au nom et pour le compte de la Société qu’à leur
connaissance :
a) les états financiers consolidés de l’exercice se terminant au 31 décembre 2020, qui ont été établis
conformément aux normes internationales d’information financière adoptées par l’Union européenne
offrent une image fidèle des capitaux propres, de la position financière et des performances financières
de la Société et des entités reprises dans la consolidation dans son ensemble ;
b) le rapport de gestion sur les états financiers consolidés comprend une image fidèle du développement
et des performances de l’activité et de la position de la Société et des entités comprises dans la
consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquelles elles sont
confrontées.
190
M. Etats financiers statutaires simplifiés
Conformément au CSA (articles 3:17 et 3:36), les comptes annuels de la Société sont présentés ci-après
dans une version abrégée, qui ne comprend pas toutes les notes requises par la loi ni le rapport du
Commissaire. La version complète des comptes annuels de la Société qui sera déposée à la Banque
Nationale de Belgique, est disponible sur le site internet de la Société et peut être obtenue gratuitement
sur demande.
Le rapport du Commissaire sur les comptes annuels est sans réserve.
Bilan statutaire simplifié
Au
Montants en milliers d'euros
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Actifs non courants
1.096.826
1.094.536
Frais d'établissement
57
287
Immobilisations incorporelles
11
15
Immobilisations corporelles
19.083
19.249
Immobilisations financières
1.075.462
1.072.772
Créances
2.214
2.214
Actifs courants
28.086
26.507
Créances à un an au plus
6.115
7.745
Placements de trésorerie
20.000
10.000
Trésorerie et équivalents de trésorerie
1.101
7.645
Comptes de régularisation
870
1.118
Total des actifs
1.124.912
1.121.044
Capitaux propres
1.117.479
1.114.119
Capital
141.894
141.894
Primes d'émission
528.113
528.113
Plus-values de réévaluation
21.054
21.054
Réserves
389.365
389.365
Bénéfice reporté
37.053
33.694
Passifs
7.434
6.925
Dettes à plus d'un an
72
195
Dettes à un an au plus
7.032
6.374
Comptes de régularisation
330
356
Total des capitaux propres et passifs
1.124.912
1.121.044
191
Compte de résultat statutaire simplifié
Pour l’exercice clos au
Montants en milliers d'euros
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Ventes et prestations
435
13.627
Coût des ventes et des prestations
-5.673
-12.727
Services et biens divers
-3.661
-8.011
Rémunérations, charges sociales et pensions
-1.043
-1.240
Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement,
sur immobilisations incorporelles et corporelles
-413
-2.190
Autres charges d'exploitation
-556
-1.286
Bénéfice (Perte) d'exploitation
-5.239
900
Produits financiers
17.407
61.102
Produits des immobilisations financières
14.022
13.353
Produits des actifs circulants
33
0
Produits financiers non récurrents
3.352
47.748
Charges financères
-2.125
-3.866
Charges des dettes
-46
-74
Autres charges financières
-2
-8
Charges financières non récurrentes
-2.077
-3.784
Bénéfice de l'exercice avant impôt
10.042
58.135
Impôt sur le résultat
-1.499
0
Bénéfice de l'exercice
8.544
58.135
192
N. Glossaire
Les explications suivantes visent à aider le public en général à comprendre certains termes employés dans
le présent Rapport annuel. Les définitions exposées ci-dessous sont valables pour l’ensemble du Rapport
annuel à moins que le contexte n’en impose autrement.
Application ERP
Application de planification des ressources de
l’entreprise
ASTM
American Society for Testing and Material
« BEST »
Plan d’excellence industrielle des sociétés
BS
British Standards (normes britanniques)
Câbles d’alimentation basse,
moyenne et haute tension
Câbles d’alimentation basse tension, moyenne
tension et haute tension
Conseil d’administration ou Conseil
Le Conseil d’administration de la Société tel qu’il
peut, à l’occasion, être nommé conformément aux
Statuts
CSA
Code belge des sociétés et des associations
CVC&R
Chauffage, ventilation, climatisation et réfrigération
DIN
Deutsches Institut für Normung
EN
Norme européenne
FSMA
Autorité des services et marchés financiers qui a
succédé à la Commission bancaire, financière et des
assurances belge en qualité d'autorité de
réglementation financière pour la Belgique le 1er
avril 2011.
HFW
Atelier de soudure par induction -à haute fréquence
HSAW
Atelier de soudure hélicoïdale à l’arc submergé
IAS
Normes comptables internationales
IFRS
Normes internationales d'information financière,
telles qu'adoptées par l'UE
ISO 17025
Exigences générales concernant la compétence des
laboratoires d'étalonnage et d'essais
JIS
Japanese Industrial Standards (normes industrielles
japonaises)
Loi sur la transparence
Loi du 2 mai 2007 relative à la publicité des
participations importantes dans des émetteurs dont
les actions sont admises à la négociation sur un
marché réglementé
LSAW
Longitudinal Submerged Arc Welded Mill - tubes
d’acier soudés à l’arc immergé pour la production
de tuyaux pour le transport d’énergie terrestre et
maritime.
PMO
Bureau de gestion de projet
Principes comptables
généralement admis en Belgique
Le référentiel comptable applicable en Belgique.
REIC
Société d’investissement immobilier
Rendement annuel brut
Le rendement annuel brut est calculé en fonction du
cours de l’action auquel il équivaut (variation du
193
cours du 1er janvier au 31 décembre / cours de
l’action en janvier).
SBQ
Aciers spéciaux de qualité
SD
Marque de commerce
THN
profilés destinés à l'exploitation minière
UPN
profilés en U normaux européens
Le rapport annuel, les versions intégrales des comptes annuels statutaires et consolidés ainsi que les
rapports d’audit concernant lesdits comptes annuels sont disponibles sur le site Internet
(www.viohalco.com).
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