Note 1Informations g\u00e9n\u00e9rales
La Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin (CGEM ou la \u00ab\u00a0Soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb) et ses filiales (formant ensemble le \u00ab\u00a0Groupe\u00a0\u00bb) con\u00e7oivent, fabriquent et commercialisent des pneus dans le monde entier. Le Groupe propose \u00e9galement \u00e0 ses clients des services et solutions autour du pneu et des v\u00e9hicules, des exp\u00e9riences de mobilit\u00e9 ainsi qu\u2019une expertise dans le domaine des Solutions de Polym\u00e8res Composites.
La CGEM est une soci\u00e9t\u00e9 en commandite par action enregistr\u00e9e \u00e0 Clermont-Ferrand (France).
La Soci\u00e9t\u00e9 est cot\u00e9e \u00e0 la Bourse de Paris (Euronext \u2013 Eurolist compartiment A).
Apr\u00e8s examen par le Conseil de Surveillance, la publication des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s a \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9e par le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance le 12\u00a0f\u00e9vrier 2025.
Sauf indication contraire, tous les montants sont exprim\u00e9s en millions \u20ac. Les montants indiqu\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont arrondis au million le plus proche et comprennent des donn\u00e9es individuellement arrondies. Les calculs arithm\u00e9tiques effectu\u00e9s sur la base des \u00e9l\u00e9ments arrondis peuvent pr\u00e9senter des divergences avec les agr\u00e9gats ou sous-totaux affich\u00e9s.
Note 2Modalit\u00e9s d\u2019\u00e9laboration
2.1D\u00e9claration de conformit\u00e9
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe\u00a0:
nont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s en appliquant les normes internationales d\u2019informations financi\u00e8res (IFRS) adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 la date de cl\u00f4ture et qui sont d\u2019application obligatoire\u00a0;
nsont aussi conformes aux normes internationales d\u2019informations financi\u00e8res (IFRS) publi\u00e9es par l\u2019International Accounting Standard Board (IASB)\u00a0; et
nont \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9s selon la convention du co\u00fbt historique sauf en ce qui concerne l\u2019\u00e9valuation des investissements en actions non consolid\u00e9s et des actifs et passifs financiers (y\u00a0compris les d\u00e9riv\u00e9s) \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
2.2Principes comptables
Les principes comptables utilis\u00e9s pour l\u2019\u00e9laboration des comptes consolid\u00e9s du Groupe sont d\u00e9crits dans les notes ci-apr\u00e8s. Aux exceptions pr\u00e8s d\u00e9crites au paragraphe\u00a02.3 ci-apr\u00e8s, ils ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9s de mani\u00e8re homog\u00e8ne sur tous les exercices pr\u00e9sent\u00e9s.
2.3Nouvelles normes, amendements et interpr\u00e9tations adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et\u00a0d\u2019application obligatoires applicables aux exercices ouverts \u00e0 compter du\u00a01er\u00a0janvier\u00a02024
Les nouvelles normes et amendements de normes IFRS suivants sont d\u2019application obligatoire \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2024 et n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif pour le Groupe\u00a0:
Amendement \u00e0 IFRS 16 \u2013 Dette de loyer
dans une op\u00e9ration de cession- bail
L\u2019amendement, publi\u00e9 le 22 septembre 2022, clarifie le traitement ult\u00e9rieur du droit d\u2019utilisation et de la dette de loyers r\u00e9sultant d\u2019une op\u00e9ration de cession-bail (notamment en cas de loyers variables non bas\u00e9s sur un indice ou sur un taux).
Amendements \u00e0 IAS 1 \u2013 Pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers \u2013 Classement des passifs en tant que passifs courants
ou non courants
L\u2019amendement publi\u00e9 le 23 janvier 2020 pr\u00e9cise les principes de classement d\u2019un passif au bilan en tant que passif courant ou non-courant. L\u2019IASB a publi\u00e9 le 31 octobre 2022 un nouvel amendement \u00e0 la norme IAS 1, clarifiant la mani\u00e8re dont les entreprises doivent classer les dettes assorties de clauses restrictives et les dettes convertibles.
Amendements \u00e0 IAS 7 et IFRS 7 \u2013 Affacturage invers\u00e9 \u2013 Accords de financement des dettes fournisseurs
Ces amendements, publi\u00e9s le 25 mai 2023, introduisent de nouvelles obligations d\u2019information pour les accords d'affacturage invers\u00e9 (reverse factoring) afin de permettre de comprendre les effets de ces contrats sur les passifs, les flux de tr\u00e9sorerie et l\u2019exposition du pr\u00e9parateur des \u00e9tats financiers au risque de liquidit\u00e9.
2.4Nouvelles normes, mises \u00e0 jour et\u00a0interpr\u00e9tations publi\u00e9es mais pas encore d\u2019application\u00a0obligatoire
Les nouvelles normes, mises \u00e0 jour et interpr\u00e9tations des normes IFRS suivantes ne sont pas d\u2019application obligatoire \u00e0 la date de cl\u00f4ture et ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif pour le Groupe \u00e0 leur date d\u2019application :
Amendements \u00e0 IAS 21 \u2013 Absence de convertibilit\u00e9
Ces amendements, publi\u00e9s le 15 ao\u00fbt 2023, pr\u00e9cisent dans quelle mesure une devise peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme non convertible, comment estimer le taux de change dans ce cas et quelles informations doivent \u00eatre fournies.
Amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u2013 Modifications apport\u00e9es au classement et \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des\u00a0instruments financiers
Ces amendements, publi\u00e9s le 30 mai 2024, clarifient le classement des actifs financiers pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques particuli\u00e8res notamment ceux incluant une clause d\u2019ajustement du taux selon des crit\u00e8res Environnementaux, Sociaux ou de Gouvernance (ESG). Ils apportent \u00e9galement des pr\u00e9cisions sur la d\u00e9comptabilisation des passifs r\u00e9gl\u00e9s par voie \u00e9lectronique.
IFRS 18 \u2013 Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans\u00a0les\u00a0\u00e9tats financiers
Cette norme, publi\u00e9e le 9 avril 2024, remplacera l\u2019actuelle norme IAS 1 Pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et amendera entre autres la norme IAS 7 Tableau des flux de tr\u00e9sorerie. Elle structure le compte de r\u00e9sultat en 3 cat\u00e9gories (Exploitation, Investissement et Financement) et impose 2 sous-totaux obligatoires (R\u00e9sultat op\u00e9rationnel et R\u00e9sultat avant financement et imp\u00f4t). Les indicateurs alternatifs de performance sont clairement d\u00e9finis et feront l\u2019objet d\u2019informations d\u00e9taill\u00e9es au sein d\u2019une note d\u00e9di\u00e9e. La norme pr\u00e9cise \u00e9galement les conditions d\u2019agr\u00e9gation ou de d\u00e9sagr\u00e9gation de l\u2019information.
Il n\u2019y a pas d\u2019autres nouvelles normes, mises \u00e0 jour et interpr\u00e9tations publi\u00e9es mais pas encore d\u2019application obligatoire dont l\u2019impact pourrait \u00eatre significatif pour le Groupe.
2.5Op\u00e9rations en devises \u00e9trang\u00e8res
2.5.1Monnaie de pr\u00e9sentation et monnaies fonctionnelles
La comptabilit\u00e9 est tenue dans la monnaie fonctionnelle de chacune des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, c\u2019est-\u00e0-dire celle de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elles op\u00e8rent et qui correspond, en g\u00e9n\u00e9ral, \u00e0 la monnaie locale.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont exprim\u00e9s en euros (monnaie de pr\u00e9sentation), qui est la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 consolidante.
2.5.2Transactions
Les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie fonctionnelle au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction. Les gains et pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions ainsi que de la r\u00e9\u00e9valuation au taux de change de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les gains et pertes de change sur les investissements en actions non consolid\u00e9s sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global jusqu\u2019\u00e0 la cession de l\u2019actif.
2.5.3Conversion
Les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe dont la monnaie fonctionnelle n\u2019est pas identique \u00e0 la monnaie de pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont convertis en euros comme suit\u00a0: les actifs et les passifs sont convertis au taux de cl\u00f4ture \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, les produits et les charges sont convertis au taux de change moyen de l\u2019exercice (ce dernier \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme une estimation raisonnable du taux de change effectif \u00e0 la date de transaction) et les \u00e9carts de change qui en r\u00e9sultent sont imput\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis au taux moyen de la p\u00e9riode. En cas de cession ou de dissolution d\u2019une entit\u00e9, le\u00a0r\u00e9sultat de change accumul\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du\u00a0r\u00e9sultat global est inclus dans le r\u00e9sultat de cession.
Lors d\u2019acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s, les goodwill et les ajustements de valeur constat\u00e9s sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs et passifs de l\u2019entit\u00e9 acquise et sont convertis au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction.
2.5.4Taux de change des principales devises
| \n Par rapport \u00e0 l\u2019euro\u00a0: | \n\n Taux de cl\u00f4ture | \n\n Taux moyen | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 2024 | \n\n 2023 | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n|
| \n Dollar am\u00e9ricain (USD) | \n\n 1,043 | \n\n 1,111 | \n\n 1,082 | \n\n 1,082 | \n
| \n Dollar canadien (CAD) | \n\n 1,501 | \n\n 1,466 | \n\n 1,482 | \n\n 1,460 | \n
| \n Peso mexicain (MXN) | \n\n 21,248 | \n\n 18,787 | \n\n 19,705 | \n\n 19,177 | \n
| \n Real br\u00e9silien (BRL) | \n\n 6,463 | \n\n 5,364 | \n\n 5,802 | \n\n 5,401 | \n
| \n Livre britannique (GBP) | \n\n 0,829 | \n\n 0,868 | \n\n 0,847 | \n\n 0,870 | \n
| \n Yuan chinois (CNY) | \n\n 7,612 | \n\n 7,899 | \n\n 7,788 | \n\n 7,656 | \n
| \n Roupie indienne (INR) | \n\n 89,122 | \n\n 92,508 | \n\n 90,558 | \n\n 89,331 | \n
| \n Baht tha\u00eflandais (THB) | \n\n 35,433 | \n\n 37,950 | \n\n 38,152 | \n\n 37,617 | \n
2.6D\u00e9finition de certains indicateurs pr\u00e9sent\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s
2.6.1Endettement net
L\u2019endettement net comprend les dettes financi\u00e8res \u00e0 long et court terme (y compris les dettes de contrats de location), telles qu\u2019elles apparaissent dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, minor\u00e9es\u00a0:
nde la tr\u00e9sorerie apparaissant dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes d\u00e9riv\u00e9s actifs inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie inclus dans la rubrique \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (ces actifs sont liquides, peu sensibles au risque de taux et au risque de change)\u00a0; et
ndes actifs financiers de garantie d\u2019emprunts inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
2.6.2R\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs mesure la performance des secteurs op\u00e9rationnels et constitue l\u2019un des indicateurs de pilotage du\u00a0Groupe.
2.6.3EBITDA des secteurs
Le Groupe d\u00e9finit l\u2019EBITDA des secteurs comme le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs, d\u00e9duction faite des amortissements des actifs corporels et incorporels, et des amortissements des droits d\u2019utilisation des actifs de location affect\u00e9s \u00e0 ces secteurs.
2.7Risque climatique
Le risque climatique et les ambitions affich\u00e9es du Groupe dans ce domaine ont \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9s lors de l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
Dans le cadre de sa feuille de route 2030, le Groupe a identifi\u00e9 quatre types de leviers pour r\u00e9duire ses \u00e9missions de dioxyde de carbone scope 1 et 2 : (i) efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique, (ii) \u00e9lectrification des proc\u00e9d\u00e9s, (iii) conversion des chaudi\u00e8res et (iv) achat d'\u00e9nergie renouvelable. L'ensemble des investissements engag\u00e9s dans le cadre de ce plan de transition qui vise les scopes 1 et 2 des \u00e9missions de dioxyde de carbone s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 107 millions \u20ac pour 2024, et \u00e0 plus de 400 millions \u20ac sur l'horizon strat\u00e9gique.
Pour le scope 3 des \u00e9missions de dioxyde de carbone, le Groupe pr\u00e9voit l\u2019introduction de technologies visant \u00e0 am\u00e9liorer la r\u00e9sistance au roulement des produits. En 2024, 119 millions \u20ac ont \u00e9t\u00e9 investis dans ce plan et plus de 600 millions \u20ac sont pr\u00e9vus sur l'horizon du plan strat\u00e9gique.
L'ensemble des investissements ont \u00e9t\u00e9 pris en compte dans les pr\u00e9visions de flux futurs de tr\u00e9sorerie servant de base aux tests de perte de valeur (note 12.1 \u00ab Goodwill \u00bb). Au-del\u00e0 de l\u2019horizon strat\u00e9gique, la vitesse de d\u00e9ploiement des programmes sera bas\u00e9e sur la performance \u00e9nerg\u00e9tique effectivement constat\u00e9e des investissements initiaux.
En termes d'adaptation aux risques climatiques les cons\u00e9quences au-del\u00e0 de l\u2019horizon strat\u00e9gique de cinq ans sur les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont difficilement pr\u00e9visibles. Elles pourraient provenir, par exemple, de l\u2019interruption d\u2019activit\u00e9 sur des sites expos\u00e9s aux catastrophes naturelles ou de co\u00fbts g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les r\u00e9glementations de certains \u00c9tats (taxes ou autres) dans le but d\u2019encourager la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Compte tenu de la difficult\u00e9 de pr\u00e9vision, une simulation de test de perte de valeur a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e en limitant les flux futurs de tr\u00e9sorerie \u00e0 vingt ann\u00e9es et maintenant constant les flux apr\u00e8s la cinqui\u00e8me ann\u00e9e (note 12.1).
Concernant les mesures d'adaptation au changement climatique, le Groupe a initi\u00e9 en 2023 une analyse sur ses sites industriels et tertiaires afin d'\u00e9valuer les risques \u00e0 moyen et long terme de ph\u00e9nom\u00e8nes climatiques extr\u00eames (fortes chaleurs, inondations...). Ces analyses de vuln\u00e9rabilit\u00e9 des sites men\u00e9es \u00e0 horizon 2030 permettront l'identification des potentielles mesures d'adaptation n\u00e9cessaires et leurs prises en compte progressives dans nos plans d'investissements et de charges op\u00e9rationnelles.
D'autres co\u00fbts suppl\u00e9mentaires sont pris en consid\u00e9ration dans les flux futurs de tr\u00e9sorerie servant de base aux tests de perte de valeur (note 12.1) dans la mesure o\u00f9 la r\u00e9glementation est connue. Cela concerne essentiellement les quotas de CO2 que le Groupe doit acqu\u00e9rir dans le cadre des r\u00e8gles de l\u2019Union europ\u00e9enne (sch\u00e9ma ETS - Emission Trading Scheme).
Les \u00e9missions des sites sujets \u00e0 cette r\u00e9glementation europ\u00e9enne repr\u00e9sentent environ un dixi\u00e8me des \u00e9missions du Groupe pour les scopes 1 et 2. Les principes comptables r\u00e9gissant ces droits ETS sont d\u00e9crits en note 12 et les soldes au bilan \u00e0 la date de cl\u00f4ture sont mentionn\u00e9s en note 12.1.
Le Groupe poss\u00e8de une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 2\u00a0500\u00a0millions \u20ac (2023 : 2\u00a0500 millions \u20ac, voir note 17.2) dont les co\u00fbts sont index\u00e9s sur l\u2019atteinte d\u2019objectifs environnementaux et sociaux (\u00e9missions CO2, un indicateur industriel de performance environnementale ainsi que le taux d'engagement des employ\u00e9s du Groupe).
2.8Hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et appr\u00e9ciations
L\u2019\u00e9laboration des comptes consolid\u00e9s en application des normes IFRS repose sur des hypoth\u00e8ses et estimations d\u00e9termin\u00e9es par la Direction pour calculer la valeur des actifs et des passifs \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et celle des produits et charges de l\u2019exercice. Les r\u00e9sultats r\u00e9els pourraient s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rents de ces estimations.
Les principales sources d\u2019incertitude relatives aux hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et aux appr\u00e9ciations portent sur les pertes de valeur d\u2019actifs non financiers, les avantages du personnel, les imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat, les \u00e9carts d\u2019acquisition, les actifs incorporels acquis dans le cadre de regroupements d\u2019entreprises ainsi que leur dur\u00e9e de vie estim\u00e9e, la d\u00e9finition de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats de location et la reconnaissance du revenu au travers des remises diff\u00e9r\u00e9es accord\u00e9es aux clients.
2.8.1Pertes de valeur sur actifs non financiers
Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 sont bas\u00e9s essentiellement sur les pr\u00e9visions de r\u00e9sultat \u00e0 cinq ans \u00e9tablies par le Groupe. Sur la base des orientations strat\u00e9giques valid\u00e9es par les G\u00e9rants, les pr\u00e9visions sont \u00e9labor\u00e9es par les Directions et Lignes Business. Ce processus requiert l\u2019utilisation d\u2019hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et d\u2019appr\u00e9ciations, notamment pour d\u00e9terminer les tendances de march\u00e9, le co\u00fbt des mati\u00e8res premi\u00e8res et les politiques de fixation de prix. Les flux de tr\u00e9sorerie futurs effectifs peuvent donc diff\u00e9rer des estimations utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT (voir en particulier les commentaires en note\u00a02.7 concernant la prise en compte du risque climatique).
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a012.
2.8.2Avantages du personnel
Les r\u00e9gimes du Groupe sont des syst\u00e8mes par cotisation d\u00e9finie qui pr\u00e9voient, en g\u00e9n\u00e9ral, en compl\u00e9ment de la part financ\u00e9e par l\u2019Entreprise, une cotisation de la part de chaque salari\u00e9, d\u00e9finie en pourcentage de sa r\u00e9mun\u00e9ration.
Certaines filiales enregistrent \u00e9galement dans leurs comptes un engagement pour des r\u00e9gimes de retraite, des avantages li\u00e9s \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9 et d\u2019autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi correspondant \u00e0 des droits acquis par les salari\u00e9s dans diff\u00e9rents r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel propres \u00e0 ces filiales ou \u00e0 certaines obligations l\u00e9gales.
L\u2019\u00e9valuation de ces avantages est r\u00e9alis\u00e9e annuellement avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle utilis\u00e9e est la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 cette m\u00e9thode, de nombreuses informations statistiques et hypoth\u00e8ses sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les charges, les passifs et les actifs li\u00e9s aux r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel. Les hypoth\u00e8ses comprennent principalement le taux d\u2019actualisation, le taux d\u2019inflation, le taux d\u2019\u00e9volution \u00e0 long terme des salaires, et le taux d\u2019augmentation des co\u00fbts m\u00e9dicaux. Les informations statistiques sont, pour la plupart, li\u00e9es \u00e0 des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques telles que la mortalit\u00e9, la rotation du personnel, l\u2019incapacit\u00e9 et l\u2019\u00e2ge de d\u00e9part en retraite.
Les hypoth\u00e8ses et les informations statistiques utilis\u00e9es sont d\u00e9termin\u00e9es en application des proc\u00e9dures internes en vigueur et en relation avec les actuaires.
Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s avec l\u2019assistance d\u2019actuaires externes, avec des durations identiques \u00e0 celles des engagements.
Les taux de croissance salariale sont d\u00e9termin\u00e9s par chaque pays, bas\u00e9s sur une politique salariale \u00e0 long terme et prennent en consid\u00e9ration tous les \u00e9l\u00e9ments relatifs, entre autres, aux tendances de march\u00e9s, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des carri\u00e8res, aux promotions et \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9.
Les taux d\u2019inflation utilis\u00e9s, sur des durations standard, sont d\u00e9termin\u00e9s en utilisant diff\u00e9rentes m\u00e9thodes\u00a0:
nles outils des actuaires bas\u00e9s sur les pr\u00e9visions cibles publi\u00e9es par les Banques centrales, les pr\u00e9visions du Consensus Economics et des courbes de swaps d\u2019inflation\u00a0;
nun calcul prenant en compte le diff\u00e9rentiel entre les obligations index\u00e9es sur l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation et les obligations traditionnelles. Les taux ainsi obtenus sont ajust\u00e9s d\u2019une prime de risque et de liquidit\u00e9 incluse dans les obligations index\u00e9es\u00a0;
nou des moyennes historiques.
Les autres hypoth\u00e8ses (\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite, probabilit\u00e9 de pr\u00e9sence dans le Groupe au moment du d\u00e9part \u00e0 la retraite, taux d\u2019inflation des co\u00fbts m\u00e9dicaux, mortalit\u00e9, invalidit\u00e9) refl\u00e8tent les conditions d\u00e9mographiques et \u00e9conomiques des pays dans lesquels les r\u00e9gimes sont en vigueur.
Les donn\u00e9es r\u00e9elles telles que l\u2019inflation, la mortalit\u00e9, le rendement r\u00e9el des actifs peuvent \u00eatre diff\u00e9rentes des hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es. L\u2019\u00e9cart en r\u00e9sultant est enregistr\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a08.
2.8.3Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat
La d\u00e9termination du montant des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs r\u00e9sultant des d\u00e9ficits fiscaux reportables et des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles implique de proc\u00e9der \u00e0 des jugements et des estimations.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur des pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs valid\u00e9es par les Directions locales et revues par les Directions Fiscale et Comptable du Groupe. Des analyses sont \u00e9galement men\u00e9es afin d\u2019assurer la coh\u00e9rence de ces pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs avec les plans strat\u00e9giques du Groupe, valid\u00e9s par le management. Les analyses de justification des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont effectu\u00e9es p\u00e9riodiquement, \u00e0 une date aussi proche que possible de la date de cl\u00f4ture.
Les dur\u00e9es consid\u00e9r\u00e9es pour l\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur un horizon de temps raisonnable, ajust\u00e9 en fonction du contexte sp\u00e9cifique \u00e0 chaque soci\u00e9t\u00e9. Sont notamment prises en compte\u00a0:
nl\u2019origine des pertes fiscales ant\u00e9rieures (g\u00e9n\u00e9ralement exceptionnelles et non r\u00e9currentes\u00a0: restructurations, projets d\u2019accroissements significatifs des capacit\u00e9s de production\u2026)\u00a0;
nles pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs\u00a0;
nles r\u00e9organisations\u00a0confirm\u00e9es \u00e9liminant les sources de pertes\u00a0;
nla date limite de r\u00e9cup\u00e9ration des pertes fiscales ant\u00e9rieures\u00a0; et
nle taux maximal d\u2019utilisation des pertes fiscales ant\u00e9rieures pour une ann\u00e9e donn\u00e9e.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a011.
Les soci\u00e9t\u00e9s constituant le Groupe exercent leur activit\u00e9 dans des contextes l\u00e9gaux et r\u00e9glementaires, notamment fiscaux, diff\u00e9rents et parfois incertains. Elles peuvent \u00eatre impliqu\u00e9es, dans le cadre de leurs activit\u00e9s, dans divers litiges, contentieux ou autres proc\u00e9dures.
Chacun des litiges connus ou proc\u00e9dures en cours, dans lesquels le Groupe ou l\u2019une des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont impliqu\u00e9s, a fait l\u2019objet d\u2019un examen \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, \u00e9ventuellement avec l\u2019assistance de conseils externes, et des provisions ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
2.8.4Goodwill et actifs incorporels acquis dans\u00a0le\u00a0cadre de regroupements d\u2019entreprises, ainsi\u00a0que\u00a0leur dur\u00e9e de\u00a0vie\u00a0estim\u00e9e
Dans le cadre des acquisitions qu\u2019il r\u00e9alise, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 identifier, \u00e9valuer et reconna\u00eetre des immobilisations incorporelles (marques et relations clients, par exemple) et \u00e0 d\u00e9terminer leur dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle. La diff\u00e9rence entre la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris, d\u2019une part, et le prix d\u2019acquisition, d\u2019autre part, repr\u00e9sente le goodwill qui est affect\u00e9 aux UGT ou regroupements d\u2019UGT b\u00e9n\u00e9ficiant des synergies attendues du regroupement d\u2019entreprises. Pour r\u00e9aliser l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition, le Groupe prend en compte les diff\u00e9rents objectifs strat\u00e9giques et op\u00e9rationnels qui ont motiv\u00e9 l\u2019acquisition et s\u2019appuie sur l\u2019expertise de cabinets d\u2019\u00e9valuations.
La valeur future des actifs et des passifs comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises peut \u00eatre impact\u00e9e si les jugements, estimations et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s retenues lors de l\u2019acquisition, telles que les taux de croissance du chiffre d\u2019affaires, de la marge op\u00e9rationnelle ou les taux d\u2019actualisation, devaient ne pas se r\u00e9aliser.
2.8.5P\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats de location
Lorsque le Groupe conclut des contrats de location, il d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques ainsi que les options de renouvellement et les options de r\u00e9siliation anticip\u00e9es pr\u00e9vues par le contrat. Cela permet de d\u00e9terminer la date de fin de contrat qui est la plus pertinente \u00e9conomiquement.
Pour certaines natures de biens lou\u00e9s (v\u00e9hicules principalement), le Groupe estime qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019option de prolongation dont l\u2019exercice est raisonnablement certain\u00a0; en cons\u00e9quence la dur\u00e9e retenue est la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de sortie. Pour les contrats de location relatifs aux b\u00e2timents, le Groupe a retenu, en fonction de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance permettant de s\u2019approcher d\u2019une dur\u00e9e r\u00e9siduelle en ligne avec la pr\u00e9vision d\u2019utilisation de l\u2019actif. Ainsi, pour les contrats de dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 10 ans, la premi\u00e8re date de sortie possible a \u00e9t\u00e9 retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette, \u00e0 moins que des informations sp\u00e9cifiques et circonstances \u00e9conomiques n\u2019am\u00e8nent \u00e0 retenir une p\u00e9riode plus longue.
2.1D\u00e9claration de conformit\u00e9
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe\u00a0:
nont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s en appliquant les normes internationales d\u2019informations financi\u00e8res (IFRS) adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 la date de cl\u00f4ture et qui sont d\u2019application obligatoire\u00a0;
nsont aussi conformes aux normes internationales d\u2019informations financi\u00e8res (IFRS) publi\u00e9es par l\u2019International Accounting Standard Board (IASB)\u00a0; et
nont \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9s selon la convention du co\u00fbt historique sauf en ce qui concerne l\u2019\u00e9valuation des investissements en actions non consolid\u00e9s et des actifs et passifs financiers (y\u00a0compris les d\u00e9riv\u00e9s) \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
2.3Nouvelles normes, amendements et interpr\u00e9tations adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et\u00a0d\u2019application obligatoires applicables aux exercices ouverts \u00e0 compter du\u00a01er\u00a0janvier\u00a02024
Les nouvelles normes et amendements de normes IFRS suivants sont d\u2019application obligatoire \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2024 et n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif pour le Groupe\u00a0:
Amendement \u00e0 IFRS 16 \u2013 Dette de loyer
dans une op\u00e9ration de cession- bail
L\u2019amendement, publi\u00e9 le 22 septembre 2022, clarifie le traitement ult\u00e9rieur du droit d\u2019utilisation et de la dette de loyers r\u00e9sultant d\u2019une op\u00e9ration de cession-bail (notamment en cas de loyers variables non bas\u00e9s sur un indice ou sur un taux).
Amendements \u00e0 IAS 1 \u2013 Pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers \u2013 Classement des passifs en tant que passifs courants
ou non courants
L\u2019amendement publi\u00e9 le 23 janvier 2020 pr\u00e9cise les principes de classement d\u2019un passif au bilan en tant que passif courant ou non-courant. L\u2019IASB a publi\u00e9 le 31 octobre 2022 un nouvel amendement \u00e0 la norme IAS 1, clarifiant la mani\u00e8re dont les entreprises doivent classer les dettes assorties de clauses restrictives et les dettes convertibles.
Amendements \u00e0 IAS 7 et IFRS 7 \u2013 Affacturage invers\u00e9 \u2013 Accords de financement des dettes fournisseurs
Ces amendements, publi\u00e9s le 25 mai 2023, introduisent de nouvelles obligations d\u2019information pour les accords d'affacturage invers\u00e9 (reverse factoring) afin de permettre de comprendre les effets de ces contrats sur les passifs, les flux de tr\u00e9sorerie et l\u2019exposition du pr\u00e9parateur des \u00e9tats financiers au risque de liquidit\u00e9.
2.4Nouvelles normes, mises \u00e0 jour et\u00a0interpr\u00e9tations publi\u00e9es mais pas encore d\u2019application\u00a0obligatoire
Les nouvelles normes, mises \u00e0 jour et interpr\u00e9tations des normes IFRS suivantes ne sont pas d\u2019application obligatoire \u00e0 la date de cl\u00f4ture et ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif pour le Groupe \u00e0 leur date d\u2019application :
Amendements \u00e0 IAS 21 \u2013 Absence de convertibilit\u00e9
Ces amendements, publi\u00e9s le 15 ao\u00fbt 2023, pr\u00e9cisent dans quelle mesure une devise peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme non convertible, comment estimer le taux de change dans ce cas et quelles informations doivent \u00eatre fournies.
Amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u2013 Modifications apport\u00e9es au classement et \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des\u00a0instruments financiers
Ces amendements, publi\u00e9s le 30 mai 2024, clarifient le classement des actifs financiers pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques particuli\u00e8res notamment ceux incluant une clause d\u2019ajustement du taux selon des crit\u00e8res Environnementaux, Sociaux ou de Gouvernance (ESG). Ils apportent \u00e9galement des pr\u00e9cisions sur la d\u00e9comptabilisation des passifs r\u00e9gl\u00e9s par voie \u00e9lectronique.
IFRS 18 \u2013 Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans\u00a0les\u00a0\u00e9tats financiers
Cette norme, publi\u00e9e le 9 avril 2024, remplacera l\u2019actuelle norme IAS 1 Pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et amendera entre autres la norme IAS 7 Tableau des flux de tr\u00e9sorerie. Elle structure le compte de r\u00e9sultat en 3 cat\u00e9gories (Exploitation, Investissement et Financement) et impose 2 sous-totaux obligatoires (R\u00e9sultat op\u00e9rationnel et R\u00e9sultat avant financement et imp\u00f4t). Les indicateurs alternatifs de performance sont clairement d\u00e9finis et feront l\u2019objet d\u2019informations d\u00e9taill\u00e9es au sein d\u2019une note d\u00e9di\u00e9e. La norme pr\u00e9cise \u00e9galement les conditions d\u2019agr\u00e9gation ou de d\u00e9sagr\u00e9gation de l\u2019information.
Il n\u2019y a pas d\u2019autres nouvelles normes, mises \u00e0 jour et interpr\u00e9tations publi\u00e9es mais pas encore d\u2019application obligatoire dont l\u2019impact pourrait \u00eatre significatif pour le Groupe.
2.3Nouvelles normes, amendements et interpr\u00e9tations adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et\u00a0d\u2019application obligatoires applicables aux exercices ouverts \u00e0 compter du\u00a01er\u00a0janvier\u00a02024
Les nouvelles normes et amendements de normes IFRS suivants sont d\u2019application obligatoire \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2024 et n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif pour le Groupe\u00a0:
Amendement \u00e0 IFRS 16 \u2013 Dette de loyer
dans une op\u00e9ration de cession- bail
L\u2019amendement, publi\u00e9 le 22 septembre 2022, clarifie le traitement ult\u00e9rieur du droit d\u2019utilisation et de la dette de loyers r\u00e9sultant d\u2019une op\u00e9ration de cession-bail (notamment en cas de loyers variables non bas\u00e9s sur un indice ou sur un taux).
Amendements \u00e0 IAS 1 \u2013 Pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers \u2013 Classement des passifs en tant que passifs courants
ou non courants
L\u2019amendement publi\u00e9 le 23 janvier 2020 pr\u00e9cise les principes de classement d\u2019un passif au bilan en tant que passif courant ou non-courant. L\u2019IASB a publi\u00e9 le 31 octobre 2022 un nouvel amendement \u00e0 la norme IAS 1, clarifiant la mani\u00e8re dont les entreprises doivent classer les dettes assorties de clauses restrictives et les dettes convertibles.
Amendements \u00e0 IAS 7 et IFRS 7 \u2013 Affacturage invers\u00e9 \u2013 Accords de financement des dettes fournisseurs
Ces amendements, publi\u00e9s le 25 mai 2023, introduisent de nouvelles obligations d\u2019information pour les accords d'affacturage invers\u00e9 (reverse factoring) afin de permettre de comprendre les effets de ces contrats sur les passifs, les flux de tr\u00e9sorerie et l\u2019exposition du pr\u00e9parateur des \u00e9tats financiers au risque de liquidit\u00e9.
2.4Nouvelles normes, mises \u00e0 jour et\u00a0interpr\u00e9tations publi\u00e9es mais pas encore d\u2019application\u00a0obligatoire
Les nouvelles normes, mises \u00e0 jour et interpr\u00e9tations des normes IFRS suivantes ne sont pas d\u2019application obligatoire \u00e0 la date de cl\u00f4ture et ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif pour le Groupe \u00e0 leur date d\u2019application :
Amendements \u00e0 IAS 21 \u2013 Absence de convertibilit\u00e9
Ces amendements, publi\u00e9s le 15 ao\u00fbt 2023, pr\u00e9cisent dans quelle mesure une devise peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme non convertible, comment estimer le taux de change dans ce cas et quelles informations doivent \u00eatre fournies.
Amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u2013 Modifications apport\u00e9es au classement et \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des\u00a0instruments financiers
Ces amendements, publi\u00e9s le 30 mai 2024, clarifient le classement des actifs financiers pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques particuli\u00e8res notamment ceux incluant une clause d\u2019ajustement du taux selon des crit\u00e8res Environnementaux, Sociaux ou de Gouvernance (ESG). Ils apportent \u00e9galement des pr\u00e9cisions sur la d\u00e9comptabilisation des passifs r\u00e9gl\u00e9s par voie \u00e9lectronique.
IFRS 18 \u2013 Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans\u00a0les\u00a0\u00e9tats financiers
Cette norme, publi\u00e9e le 9 avril 2024, remplacera l\u2019actuelle norme IAS 1 Pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et amendera entre autres la norme IAS 7 Tableau des flux de tr\u00e9sorerie. Elle structure le compte de r\u00e9sultat en 3 cat\u00e9gories (Exploitation, Investissement et Financement) et impose 2 sous-totaux obligatoires (R\u00e9sultat op\u00e9rationnel et R\u00e9sultat avant financement et imp\u00f4t). Les indicateurs alternatifs de performance sont clairement d\u00e9finis et feront l\u2019objet d\u2019informations d\u00e9taill\u00e9es au sein d\u2019une note d\u00e9di\u00e9e. La norme pr\u00e9cise \u00e9galement les conditions d\u2019agr\u00e9gation ou de d\u00e9sagr\u00e9gation de l\u2019information.
Il n\u2019y a pas d\u2019autres nouvelles normes, mises \u00e0 jour et interpr\u00e9tations publi\u00e9es mais pas encore d\u2019application obligatoire dont l\u2019impact pourrait \u00eatre significatif pour le Groupe.
2.5Op\u00e9rations en devises \u00e9trang\u00e8res
2.5.1Monnaie de pr\u00e9sentation et monnaies fonctionnelles
La comptabilit\u00e9 est tenue dans la monnaie fonctionnelle de chacune des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, c\u2019est-\u00e0-dire celle de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elles op\u00e8rent et qui correspond, en g\u00e9n\u00e9ral, \u00e0 la monnaie locale.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont exprim\u00e9s en euros (monnaie de pr\u00e9sentation), qui est la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 consolidante.
2.5.2Transactions
Les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie fonctionnelle au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction. Les gains et pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions ainsi que de la r\u00e9\u00e9valuation au taux de change de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les gains et pertes de change sur les investissements en actions non consolid\u00e9s sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global jusqu\u2019\u00e0 la cession de l\u2019actif.
2.5.3Conversion
Les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe dont la monnaie fonctionnelle n\u2019est pas identique \u00e0 la monnaie de pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont convertis en euros comme suit\u00a0: les actifs et les passifs sont convertis au taux de cl\u00f4ture \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, les produits et les charges sont convertis au taux de change moyen de l\u2019exercice (ce dernier \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme une estimation raisonnable du taux de change effectif \u00e0 la date de transaction) et les \u00e9carts de change qui en r\u00e9sultent sont imput\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis au taux moyen de la p\u00e9riode. En cas de cession ou de dissolution d\u2019une entit\u00e9, le\u00a0r\u00e9sultat de change accumul\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du\u00a0r\u00e9sultat global est inclus dans le r\u00e9sultat de cession.
Lors d\u2019acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s, les goodwill et les ajustements de valeur constat\u00e9s sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs et passifs de l\u2019entit\u00e9 acquise et sont convertis au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction.
2.5Op\u00e9rations en devises \u00e9trang\u00e8res
2.5.1Monnaie de pr\u00e9sentation et monnaies fonctionnelles
La comptabilit\u00e9 est tenue dans la monnaie fonctionnelle de chacune des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, c\u2019est-\u00e0-dire celle de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elles op\u00e8rent et qui correspond, en g\u00e9n\u00e9ral, \u00e0 la monnaie locale.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont exprim\u00e9s en euros (monnaie de pr\u00e9sentation), qui est la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 consolidante.
2.5.2Transactions
Les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie fonctionnelle au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction. Les gains et pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions ainsi que de la r\u00e9\u00e9valuation au taux de change de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les gains et pertes de change sur les investissements en actions non consolid\u00e9s sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global jusqu\u2019\u00e0 la cession de l\u2019actif.
2.5.3Conversion
Les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe dont la monnaie fonctionnelle n\u2019est pas identique \u00e0 la monnaie de pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont convertis en euros comme suit\u00a0: les actifs et les passifs sont convertis au taux de cl\u00f4ture \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, les produits et les charges sont convertis au taux de change moyen de l\u2019exercice (ce dernier \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme une estimation raisonnable du taux de change effectif \u00e0 la date de transaction) et les \u00e9carts de change qui en r\u00e9sultent sont imput\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis au taux moyen de la p\u00e9riode. En cas de cession ou de dissolution d\u2019une entit\u00e9, le\u00a0r\u00e9sultat de change accumul\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du\u00a0r\u00e9sultat global est inclus dans le r\u00e9sultat de cession.
Lors d\u2019acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s, les goodwill et les ajustements de valeur constat\u00e9s sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs et passifs de l\u2019entit\u00e9 acquise et sont convertis au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction.
2.5.4Taux de change des principales devises
| \n Par rapport \u00e0 l\u2019euro\u00a0: | \n\n Taux de cl\u00f4ture | \n\n Taux moyen | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 2024 | \n\n 2023 | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n|
| \n Dollar am\u00e9ricain (USD) | \n\n 1,043 | \n\n 1,111 | \n\n 1,082 | \n\n 1,082 | \n
| \n Dollar canadien (CAD) | \n\n 1,501 | \n\n 1,466 | \n\n 1,482 | \n\n 1,460 | \n
| \n Peso mexicain (MXN) | \n\n 21,248 | \n\n 18,787 | \n\n 19,705 | \n\n 19,177 | \n
| \n Real br\u00e9silien (BRL) | \n\n 6,463 | \n\n 5,364 | \n\n 5,802 | \n\n 5,401 | \n
| \n Livre britannique (GBP) | \n\n 0,829 | \n\n 0,868 | \n\n 0,847 | \n\n 0,870 | \n
| \n Yuan chinois (CNY) | \n\n 7,612 | \n\n 7,899 | \n\n 7,788 | \n\n 7,656 | \n
| \n Roupie indienne (INR) | \n\n 89,122 | \n\n 92,508 | \n\n 90,558 | \n\n 89,331 | \n
| \n Baht tha\u00eflandais (THB) | \n\n 35,433 | \n\n 37,950 | \n\n 38,152 | \n\n 37,617 | \n
2.5Op\u00e9rations en devises \u00e9trang\u00e8res
2.5.1Monnaie de pr\u00e9sentation et monnaies fonctionnelles
La comptabilit\u00e9 est tenue dans la monnaie fonctionnelle de chacune des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, c\u2019est-\u00e0-dire celle de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elles op\u00e8rent et qui correspond, en g\u00e9n\u00e9ral, \u00e0 la monnaie locale.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont exprim\u00e9s en euros (monnaie de pr\u00e9sentation), qui est la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 consolidante.
2.5.2Transactions
Les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie fonctionnelle au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction. Les gains et pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions ainsi que de la r\u00e9\u00e9valuation au taux de change de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les gains et pertes de change sur les investissements en actions non consolid\u00e9s sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global jusqu\u2019\u00e0 la cession de l\u2019actif.
2.5.3Conversion
Les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe dont la monnaie fonctionnelle n\u2019est pas identique \u00e0 la monnaie de pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont convertis en euros comme suit\u00a0: les actifs et les passifs sont convertis au taux de cl\u00f4ture \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, les produits et les charges sont convertis au taux de change moyen de l\u2019exercice (ce dernier \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme une estimation raisonnable du taux de change effectif \u00e0 la date de transaction) et les \u00e9carts de change qui en r\u00e9sultent sont imput\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Les flux de tr\u00e9sorerie sont convertis au taux moyen de la p\u00e9riode. En cas de cession ou de dissolution d\u2019une entit\u00e9, le\u00a0r\u00e9sultat de change accumul\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du\u00a0r\u00e9sultat global est inclus dans le r\u00e9sultat de cession.
Lors d\u2019acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s, les goodwill et les ajustements de valeur constat\u00e9s sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs et passifs de l\u2019entit\u00e9 acquise et sont convertis au taux de change effectif \u00e0 la date de la transaction.
Le Groupe comptabilise les transactions avec des actionnaires minoritaires, d\u00e8s lors qu\u2019elles ne modifient pas la nature du contr\u00f4le du Groupe sur les entit\u00e9s concern\u00e9es (pas de perte ni de gain de contr\u00f4le) comme des transactions de capitaux propres, sans effet sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9. Les frais li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En date de prise de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9, l\u2019\u00e9ventuelle quote-part dans cette derni\u00e8re ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue par le Groupe est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur en contrepartie du compte de r\u00e9sultat. Les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global aff\u00e9rents sont reclass\u00e9s en totalit\u00e9 en r\u00e9sultat. Une perte de contr\u00f4le avec maintien d\u2019un int\u00e9r\u00eat r\u00e9siduel est analys\u00e9e par le Groupe comme une op\u00e9ration d\u2019\u00e9change, c\u2019est-\u00e0-dire une cession d\u2019un int\u00e9r\u00eat contr\u00f4lant et une acquisition d\u2019un int\u00e9r\u00eat non contr\u00f4lant.
Filiales
Le Groupe contr\u00f4le une filiale lorsqu\u2019il\u00a0:
nd\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9\u00a0;
nest expos\u00e9 ou a le droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9\u00a0; et
na la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019elle obtient.
Les \u00e9tats financiers des filiales sont int\u00e9gr\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date \u00e0 laquelle ce contr\u00f4le s\u2019exerce et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle il prend fin.
Les transactions, soldes et plus-values latentes sur transactions intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction refl\u00e8te une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Les principes comptables retenus par le Groupe sont appliqu\u00e9s de fa\u00e7on homog\u00e8ne par toutes ses filiales.
Coentreprises et entreprises associ\u00e9es
Les coentreprises sont des partenariats (entreprises dans lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le conjointement avec une ou plusieurs autres parties) dans lesquels le Groupe a des droits sur l\u2019actif net. Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Il s\u2019agit d\u2019entit\u00e9s dans lesquelles le Groupe d\u00e9tient g\u00e9n\u00e9ralement une participation de 20\u00a0% \u00e0 50\u00a0% des droits de vote.
Les participations dans les coentreprises et les entreprises associ\u00e9es sont mises en \u00e9quivalence et sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Elles int\u00e8grent les goodwill constat\u00e9s au moment de l\u2019acquisition et sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es.
Note 5Information sectorielle
5.1Information financi\u00e8re par secteur op\u00e9rationnel
Principes comptables
Les secteurs op\u00e9rationnels sont pr\u00e9sent\u00e9s sur les m\u00eames bases que\u00a0celles utilis\u00e9es dans le reporting interne fourni \u00e0 la G\u00e9rance du Groupe.
La G\u00e9rance examine r\u00e9guli\u00e8rement les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels des secteurs pour \u00e9valuer leur performance. Elle a donc \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e comme le principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel du\u00a0Groupe.
L\u2019information sectorielle est pr\u00e9sent\u00e9e selon les trois secteurs op\u00e9rationnels suivants\u00a0:
lAutomobile, Deux-roues et distribution associ\u00e9e\u00a0;
lTransport routier et distribution associ\u00e9e\u00a0;
lActivit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e.
Les Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e correspondent au regroupement du secteur des pneumatiques de sp\u00e9cialit\u00e9s (pneumatiques Miniers, Hors route et Avion) avec le secteur des Solutions de Polym\u00e8res Composites (anciennement Mat\u00e9riaux de Haute Technologie). La similarit\u00e9 des caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et la pr\u00e9sence de crit\u00e8res qualitatifs communs sous-tendent ce regroupement.
La performance des secteurs op\u00e9rationnels est mesur\u00e9e notamment par les ventes et le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs, \u00e9tablis selon les m\u00eames bases d\u2019\u00e9valuation que celles utilis\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe.
Les actifs sectoriels sont constitu\u00e9s des immobilisations corporelles, des droits d\u2019utilisation des actifs de location, du goodwill, des immobilisations incorporelles, des stocks de produits finis et des cr\u00e9ances commerciales. Les actifs communs du Groupe sont allou\u00e9s aux secteurs proportionnellement au montant de leurs actifs directs. Les actifs par secteur op\u00e9rationnel fournis \u00e0 la Direction du Groupe sont \u00e9valu\u00e9s selon les m\u00eames principes que ceux utilis\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe. Les investissements non financiers sont constitu\u00e9s des augmentations d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles.
Aucun passif n\u2019est affect\u00e9 aux secteurs op\u00e9rationnels dans le reporting interne fourni \u00e0 la G\u00e9rance du Groupe.
La vente de pneumatiques, sur le march\u00e9 du remplacement ou aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules, constitue la majeure partie des revenus du Groupe. La commercialisation, sur le march\u00e9 du remplacement, se fait aupr\u00e8s de distributeurs (grossistes, n\u00e9gociants sp\u00e9cialistes) qui sont les clients du Groupe. Ces distributeurs ont en effet la possibilit\u00e9 pleine et enti\u00e8re d\u2019utiliser les pneumatiques pour leur usage propre ou pour les commercialiser et, dans ce cas, de d\u00e9finir le prix de revente. Ils portent par ailleurs le risque de stock.
Les conditions commerciales offertes par les entit\u00e9s du Groupe, comparables aux pratiques usuelles pour le march\u00e9 concern\u00e9, varient selon les cat\u00e9gories de clients et les pays de vente\u00a0; elles pr\u00e9voient toutefois le paiement des produits vendus dans un d\u00e9lai sensiblement inf\u00e9rieur \u00e0 une ann\u00e9e et il n\u2019y a donc pas lieu d\u2019ajuster le montant des r\u00e8glements re\u00e7us des clients pour tenir compte des effets d\u2019une composante financement.
Chaque livraison de pneumatiques, que ce soit dans le cadre du march\u00e9 de la Premi\u00e8re monte aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules ou celui du remplacement, repr\u00e9sente une obligation de prestation distincte remplie \u00e0 un moment pr\u00e9cis et qui correspond au chargement des biens ou \u00e0 leur livraison, selon les termes du contrat sous-jacent.
Les garanties offertes aux acheteurs de pneumatiques couvrent les d\u00e9fauts de conception ou de fabrication des produits, d\u00e9fauts se manifestant par une usure irr\u00e9guli\u00e8re ou excessive du pneumatique dans des conditions normales d\u2019utilisation. Ces\u00a0garanties, qui ne procurent pas au client de service en plus de l\u2019assurance que le produit est exempt de d\u00e9faut, continuent d\u2019\u00eatre comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb.
Le Groupe accepte en certaines occasions d\u2019octroyer des concessions commerciales ou d\u2019effectuer des remboursements \u00e0 des clients insatisfaits. Il accorde \u00e9galement, de mani\u00e8re occasionnelle et dans des circonstances particuli\u00e8res, un droit de retour pour des produits pr\u00e9alablement vendus. Ce droit donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un passif en contrepartie d\u2019une r\u00e9duction du revenu et d\u2019un actif repr\u00e9sentant le droit du Groupe de r\u00e9cup\u00e9rer les biens que les clients retourneront. Par ailleurs, le montant que le Groupe re\u00e7oit effectivement en contrepartie des pneumatiques livr\u00e9s, ainsi que le produit des ventes enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, peuvent varier en vertu de remises diff\u00e9r\u00e9es, convenues par des accords contractuels ou au d\u00e9marrage de campagnes commerciales, qui seront vers\u00e9es au client \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence en fonction de l\u2019atteinte des objectifs quantitatifs ou qualitatifs fix\u00e9s pour la p\u00e9riode concern\u00e9e. Leur valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode de la valeur attendue. Le Groupe s\u2019appuie sur l\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et l\u2019exp\u00e9rience accumul\u00e9e pour estimer le montant probable des remises et rabais \u00e0 verser aux clients. Le produit des activit\u00e9s ordinaires est ainsi reconnu en tenant compte de l\u2019incertitude qui entoure ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments de contreparties variables et dans la mesure o\u00f9 il est hautement probable que le d\u00e9nouement de l\u2019incertitude relative \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9ment de contrepartie variable ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement \u00e0 la baisse important du montant des ventes d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9 lorsque les incertitudes seront r\u00e9solues. L\u2019\u00e9cart entre les montants factur\u00e9s au client et le produit des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9 donne lieu \u00e0 la reconnaissance d\u2019un passif au titre de remboursement futur comptabilis\u00e9 dans le poste \u00ab\u00a0Autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les autres cat\u00e9gories de vente englobent, pour l\u2019essentiel, la gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et la fourniture de services t\u00e9l\u00e9matiques, ces derniers visant notamment \u00e0 am\u00e9liorer la gestion de la consommation de carburant et la productivit\u00e9 des flottes. Les services rendus dans le cadre de chacun de ces contrats constituent une obligation de prestation unique remplie progressivement pour laquelle le chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 selon le degr\u00e9 d\u2019avancement, mesur\u00e9 sur la base des efforts et des co\u00fbts engag\u00e9s.
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des accords pluriannuels avec des clients, qui comportent une promesse relative \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 fournir les produits, en \u00e9change d\u2019une consid\u00e9ration sp\u00e9cifique. Celle-ci est pay\u00e9e pr\u00e9alablement \u00e0 la r\u00e9alisation des obligations de fournitures des produits qui vont s\u2019\u00e9taler sur la dur\u00e9e du contrat. \u00c0 ce titre, cette promesse est consid\u00e9r\u00e9e comme li\u00e9e \u00e0 la fourniture des produits et sera reconnue en revenu au fur et \u00e0 mesure de l\u2019ex\u00e9cution de cette derni\u00e8re. \u00c0 r\u00e9ception du paiement, un passif sur contrat est constat\u00e9 qui se r\u00e9partit, selon la date de r\u00e9alisation des obligations de prestation, entre les postes \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Co\u00fbt des ventes
Le co\u00fbt des ventes des activit\u00e9s industrielles int\u00e8gre les co\u00fbts de\u00a0fabrication et le co\u00fbt des biens achet\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 la revente.
Il comprend le co\u00fbt d\u2019acquisition des mati\u00e8res premi\u00e8res, les co\u00fbts de production des produits manufactur\u00e9s, ainsi que les frais g\u00e9n\u00e9raux de production, bas\u00e9s sur la capacit\u00e9 normale des installations industrielles.
Les frais g\u00e9n\u00e9raux de production int\u00e8grent l\u2019amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles directement li\u00e9es aux unit\u00e9s produites ainsi que la d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks.
Le co\u00fbt des ventes int\u00e8gre \u00e9galement la part directement attribuable des frais g\u00e9n\u00e9raux dans la mesure o\u00f9 ils sont encourus pour amener les produits manufactur\u00e9s \u00e0 l\u2019endroit et dans l\u2019\u00e9tat o\u00f9 ils se trouvent.
En ce qui concerne les activit\u00e9s autres qu\u2019industrielles, en particulier les services aupr\u00e8s des clients, le co\u00fbt des ventes int\u00e8gre l\u2019ensemble des co\u00fbts n\u00e9cessaires pour produire, op\u00e9rer ou ex\u00e9cuter un service ou une prestation r\u00e9alis\u00e9e dans le r\u00e9seau de distribution. Le co\u00fbt des ventes de ces activit\u00e9s comprend principalement les avantages du personnel, l\u2019amortissement des installations et des \u00e9quipements, les co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie ainsi que les co\u00fbts d\u2019acquisition et de traitement des donn\u00e9es n\u00e9cessaires \u00e0 la production du service.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de recherche ne sont pas capitalisables. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles lorsque les conditions li\u00e9es \u00e0 la faisabilit\u00e9 technique, au potentiel commercial, \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9valuer de fa\u00e7on fiable les frais attribuables et \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des avantages \u00e9conomiques futurs sont remplies.
Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont revus annuellement afin de d\u00e9terminer si les crit\u00e8res de comptabilisation d\u2019une immobilisation incorporelle sont remplis.
6.3Stocks
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible du co\u00fbt et de la valeur nette de r\u00e9alisation.
Le co\u00fbt des achats des mati\u00e8res premi\u00e8res, fournitures et produits finis achet\u00e9s comprend le prix d\u2019achat et les autres co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition. Le co\u00fbt des travaux en cours et des produits finis manufactur\u00e9s comprend les charges de main-d\u2019\u0153uvre directe ainsi que les autres co\u00fbts directement li\u00e9s aux unit\u00e9s produites et les frais g\u00e9n\u00e9raux de production, bas\u00e9s sur la capacit\u00e9 normale des installations de production. Les frais financiers ne sont pas int\u00e9gr\u00e9s dans le co\u00fbt. L\u2019\u00e9valuation du co\u00fbt des stocks et du co\u00fbt des ventes avec la m\u00e9thode du co\u00fbt standard mise en place par le Groupe est proche, apr\u00e8s prise en compte des variances, de celle obtenue avec la m\u00e9thode du co\u00fbt r\u00e9el.
La valeur nette r\u00e9alisable correspond au prix de vente attendu, apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts estim\u00e9s pour l\u2019ach\u00e8vement et la commercialisation.
Les stocks sont ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur nette r\u00e9alisable d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice que cette valeur est inf\u00e9rieure aux co\u00fbts et la d\u00e9pr\u00e9ciation est reprise d\u00e8s que les circonstances ayant conduit \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier la valeur des stocks cessent d\u2019exister. Les indices de perte de valeur utilis\u00e9s sont par exemple la d\u00e9t\u00e9rioration physique, l\u2019obsolescence, la rotation lente des stocks ainsi que l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s.
6.4Cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
6.5Dettes fournisseurs
Principes comptables
Les dettes fournisseurs sont comptabilis\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur et sont ensuite \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Accords de financement avec les fournisseurs (Affacturage invers\u00e9)
Le Groupe a mis en place des contrats d\u2019agents payeurs avec des institutions financi\u00e8res aupr\u00e8s desquelles il a domicili\u00e9 le paiement des factures des fournisseurs qui ont conclu des contrats bilat\u00e9raux avec ces institutions financi\u00e8res pour \u00eatre en capacit\u00e9 de leur c\u00e9der les cr\u00e9ances qu\u2019ils ont sur le Groupe.
Une analyse multicrit\u00e8re confirme la pr\u00e9sentation de ces contrats en dette fournisseur, notamment pour les raisons suivantes\u00a0:
nl\u2019op\u00e9ration de cession de cr\u00e9ance est totalement ind\u00e9pendante de la relation commerciale\u00a0;
nle fournisseur conserve toute latitude pour d\u00e9cider, au cas par cas, d\u2019escompter ses factures\u00a0;
nles conditions de paiements initiaux sont maintenues, c\u2019est-\u00e0-dire que la date de paiement au fournisseur ou \u00e0 la banque correspond dans tous les cas \u00e0 la date de paiement indiqu\u00e9e sur la facture\u00a0;
nle Groupe n\u2019est pas impact\u00e9 par le r\u00e9sultat de l\u2019escompte des factures, puisque cet escompte est enti\u00e8rement \u00e0 charge du fournisseur et est pay\u00e9 directement \u00e0 la banque.
Les soldes li\u00e9s \u00e0 ces programmes sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment sur une ligne \u00ab\u00a0Dettes fournisseurs sous contrat de cession de cr\u00e9ances\u00a0\u00bb dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s, ces op\u00e9rations sont pr\u00e9sent\u00e9es au niveau des flux op\u00e9rationnels ou d\u2019investissements (note\u00a010).
Provisions
Des provisions sont enregistr\u00e9es lorsqu\u2019une obligation actuelle, juridique ou implicite, devrait \u00eatre \u00e9teinte par une sortie de ressources dont le montant peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les provisions pour r\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a annonc\u00e9 un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9.
Les provisions sont enregistr\u00e9es \u00e0 la valeur nette actuelle des d\u00e9caissements estim\u00e9s.
8.1Provisions pour avantages du personnel
Principes comptables
Les r\u00e9mun\u00e9rations, les salaires, les cotisations \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 sociale ou aux r\u00e9gimes d\u2019avantages \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les cong\u00e9s pay\u00e9s annuels et cong\u00e9s de maladie, les primes et les avantages non mon\u00e9taires, sont constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice pendant lequel les salari\u00e9s du Groupe ont rendu les services associ\u00e9s.
Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe, tels que certains r\u00e9gimes de retraite, les autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les autres avantages \u00e0 long terme, donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un passif ou d\u2019un actif ainsi qu\u2019\u00e0 des co\u00fbts associ\u00e9s.
Pensions et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi
Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi sont les avantages du personnel payables apr\u00e8s la cessation de l\u2019emploi. Le Groupe offre \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s des prestations de retraite, qui sont vers\u00e9es soit directement, soit par l\u2019interm\u00e9diaire de contributions \u00e0 des fonds g\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re ind\u00e9pendante. Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe varient en fonction des r\u00e9glementations locales en mati\u00e8re de travail et de fiscalit\u00e9 ainsi que de la situation \u00e9conomique de chaque pays, et sont habituellement bas\u00e9s sur un ou plusieurs facteurs tels que la r\u00e9mun\u00e9ration, l\u2019\u00e2ge et l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9. Les obligations se rapportent \u00e0 la fois aux retrait\u00e9s actuels et aux droits des futurs retrait\u00e9s.
Le Groupe accorde des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi dans le cadre de r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Dans le cas des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, le Groupe verse des cotisations fixes \u00e0 des gestionnaires de fonds ou \u00e0 des compagnies d\u2019assurances. Ces cotisations lib\u00e8rent le Groupe de tout engagement de verser des contributions suppl\u00e9mentaires si les actifs ne sont pas suffisants pour payer les prestations esp\u00e9r\u00e9es ou attendues par les b\u00e9n\u00e9ficiaires.
Les cotisations vers\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme des charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont dues, et \u00e0 ce titre, sont int\u00e9gr\u00e9es dans le co\u00fbt des ventes, les frais commerciaux, les frais de recherche et de d\u00e9veloppement ou les frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux.
Les politiques de gestion du Groupe en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi ont conduit depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000 \u00e0 la transformation des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies en r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Toutefois, une partie significative des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi accord\u00e9s par le Groupe en faveur du personnel est encore constitu\u00e9e par des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, distinguant, d\u2019une part des r\u00e9gimes financ\u00e9s (principalement des r\u00e9gimes de retraite) dont les actifs d\u00e9tenus sont g\u00e9r\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment par des organismes de gestion ind\u00e9pendants, et d\u2019autre part des r\u00e9gimes non financ\u00e9s garantissant notamment la couverture des d\u00e9penses de sant\u00e9 et le paiement des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re.
L\u2019\u00e9valuation des obligations en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et des co\u00fbts des services rendus associ\u00e9s, est bas\u00e9e sur la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est un r\u00e9gime par lequel le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 payer les prestations convenues au personnel en activit\u00e9 et aux membres retrait\u00e9s de son personnel.
Les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles annuelles pour les r\u00e9gimes les plus importants, et \u00e0 intervalles r\u00e9guliers pour les autres. Ces \u00e9valuations actuarielles sont r\u00e9alis\u00e9es avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. Les\u00a0hypoth\u00e8ses actuarielles, principalement les taux d\u2019actualisation, les taux d\u2019\u00e9volution des salaires, les taux d\u2019inflation et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9 sont int\u00e9gr\u00e9es dans les \u00e9valuations actuarielles et r\u00e9vis\u00e9es chaque ann\u00e9e.
Les passifs ou actifs enregistr\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies correspondent \u00e0 la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00e0 la date de cl\u00f4ture, apr\u00e8s d\u00e9duction de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime. Ils tiennent compte des actifs non comptabilis\u00e9s non disponibles pour un remboursement ou une r\u00e9duction des contributions futures.
La valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies d\u00e9signe la valeur actualis\u00e9e des paiements futurs attendus, \u00e9valu\u00e9e en utilisant un taux d\u2019actualisation d\u00e9termin\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un taux de march\u00e9 fond\u00e9 sur le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e9mises par des entit\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est coh\u00e9rente avec la dur\u00e9e des engagements au titre des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Un actif net ne sera enregistr\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe que dans la mesure o\u00f9 il correspond \u00e0 un avantage \u00e9conomique futur r\u00e9ellement disponible pour le Groupe sous forme de remboursement en tr\u00e9sorerie ou de r\u00e9ductions des cotisations futures.
Lorsqu\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est soumis \u00e0 une exigence de financement minimal, le Groupe d\u00e9termine si le paiement de ces contributions peut faire na\u00eetre un surplus dans ce r\u00e9gime. Dans la mesure o\u00f9 ce surplus exc\u00e8de les avantages \u00e9conomiques disponibles, le Groupe enregistre imm\u00e9diatement une diminution de l\u2019actif comptabilis\u00e9 ou une augmentation du passif comptabilis\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels proviennent de l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses actuarielles et des \u00e9carts entre les estimations et la r\u00e9alit\u00e9. Ils\u00a0sont reconnus en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb durant la p\u00e9riode pendant laquelle ils sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s.
Des co\u00fbts des services pass\u00e9s peuvent \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s lorsqu\u2019un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est introduit, lorsque les prestations \u00e0 payer sont modifi\u00e9es dans le cadre d\u2019un r\u00e9gime existant et lors des r\u00e9ductions de r\u00e9gimes. Ils sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat.
La charge nette du Groupe au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode, les gains et pertes li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9duction et \u00e0 la liquidation des r\u00e9gimes, le co\u00fbt des services pass\u00e9s ainsi que les \u00e9carts actuariels d\u00e9coulant des autres avantages \u00e0 long terme. Les int\u00e9r\u00eats nets sur l\u2019engagement net (actif net) des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s en dehors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
8.2Paiements sous forme d\u2019action
Principes comptables
Plans d\u2019actions gratuites ou de performance
Le Groupe peut adopter des plans attribuant gratuitement des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 certains de ses salari\u00e9s et \u00e0 ses G\u00e9rants.
La date d\u2019attribution est celle \u00e0 laquelle le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance arr\u00eate la liste des b\u00e9n\u00e9ficiaires du plan et le nombre d\u2019actions de performance qui leur sont attribu\u00e9es.
La juste valeur des actions de performance attribu\u00e9es gratuitement repose sur le cours spot de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 la date d\u2019attribution, duquel sont d\u00e9duits\u00a0:
nla valeur actualis\u00e9e des dividendes qui ne seront pas re\u00e7us par les b\u00e9n\u00e9ficiaires durant la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits\u00a0;
nla valeur de la condition de performance de march\u00e9 \u00e0 la date d\u2019attribution, en fonction de sa probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation.
Le nombre d\u2019actions qui sera finalement \u00e9mis \u00e0 la fin de la p\u00e9riode d\u2019acquisition d\u00e9pend de l\u2019atteinte de conditions de pr\u00e9sence et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de conditions de performance propres au Groupe.
Le co\u00fbt total des avantages d\u00e9pend de la juste valeur des actions attribu\u00e9es et du nombre d\u2019actions qui seront finalement \u00e9mises. Ce co\u00fbt est \u00e9tal\u00e9 sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits au cours de laquelle les services sont rendus. Il est comptabilis\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres produits et charges des secteurs\u00a0\u00bb.
Plans de souscription d\u2019actions r\u00e9serv\u00e9s aux\u00a0employ\u00e9s\u00a0du Groupe
Le Groupe peut offrir \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s l\u2019opportunit\u00e9 de souscrire \u00e0 un plan d\u2019achat d\u2019actions leur permettant d\u2019acqu\u00e9rir des actions Michelin.
Ces actions, dont la vente et le transfert sont soumis \u00e0 certaines restrictions, sont acquises par l\u2019employ\u00e9 \u00e0 un prix de souscription bas\u00e9 sur le cours de Bourse de l\u2019action Michelin sur lequel une d\u00e9cote est appliqu\u00e9e. L\u2019avantage accord\u00e9 au salari\u00e9 est \u00e9gal \u00e0 la diff\u00e9rence entre la juste valeur de l\u2019action acquise\u00a0et le prix pay\u00e9 par le salari\u00e9, multipli\u00e9 par le nombre d\u2019actions souscrites.
La valeur de cet avantage consenti aux salari\u00e9s est imm\u00e9diatement reconnue en charge de l\u2019exercice, car il n\u2019existe pas de p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits et enregistr\u00e9e en frais de personnel \u2013 paiement sous forme d\u2019actions au sein du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs.
Principes comptables
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue ainsi que les autres placements \u00e0 court terme hautement liquides, dont les \u00e9ch\u00e9ances d\u2019origine sont \u00e9gales ou inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois. Les\u00a0d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois, mais qui pr\u00e9voient des clauses de sorties anticip\u00e9es de moins de trois mois avec capital garanti et des co\u00fbts de sortie n\u00e9gligeables sont \u00e9galement class\u00e9s en tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Les emprunts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e dans les passifs courants \u00e0 moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le remboursement du montant pour une p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits et sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre le montant initialement encaiss\u00e9 (co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits) et le montant finalement rembours\u00e9 est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Classification
Le Groupe classe et \u00e9value ses actifs financiers de dette dans les cat\u00e9gories suivantes selon leur conformit\u00e9 aux conditions du SPPI (Solely Payment of Principal and Interest) et au mod\u00e8le de gestion\u00a0:
nco\u00fbt amorti\u00a0: actifs financiers d\u00e9tenus jusqu\u2019\u00e0 leur \u00e9ch\u00e9ance afin de percevoir des remboursements de principal et d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0;
njuste valeur par r\u00e9sultat\u00a0: actifs financiers qui ne r\u00e9pondent pas aux conditions de classification du co\u00fbt amorti (SPPI\u00a0et\u00a0HTC).
Le Groupe \u00e9value tous ses investissements en actions non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Le Groupe choisit d\u2019utiliser l\u2019option irr\u00e9vocable d\u2019enregistrer des variations de juste valeur dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et les gains ou pertes de cession r\u00e9alis\u00e9s ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Les pertes de valeur constat\u00e9es sur les investissements en actions non consolid\u00e9s ne sont pas report\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des autres changements de juste valeur.
Comptabilisation initiale et\u00a0d\u00e9comptabilisation
Les achats et les ventes d\u2019actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de la transaction \u2013 date \u00e0 laquelle le Groupe s\u2019engage \u00e0 acheter ou vendre l\u2019actif. Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction pour l\u2019ensemble des actifs financiers qui ne sont pas comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au moment de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou du transfert des droits contractuels sur les flux de tr\u00e9sorerie qui leur sont li\u00e9s et du transfert de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif financier.
\u00c9valuation
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les actifs financiers \u00e0 la juste valeur sont \u00e9valu\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence directe \u00e0 un prix publi\u00e9 sur un march\u00e9 actif ou sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 (note\u00a017.3). Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9s en autres produits et charges financiers.
Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019impactent jamais le compte de r\u00e9sultat.
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
Principes comptables
L\u2019imp\u00f4t exigible et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ainsi que les retenues \u00e0 la source relatives aux redevances et \u00e0 la distribution de r\u00e9serves entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont enregistr\u00e9s dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9, sauf pour ce qui rel\u00e8ve des transactions imput\u00e9es soit en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global soit directement dans les capitaux propres, auquel cas, l\u2019imp\u00f4t est \u00e9galement imput\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les capitaux propres.
L\u2019imp\u00f4t exigible est bas\u00e9 sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe. Il est calcul\u00e9 conform\u00e9ment aux r\u00e8gles locales et int\u00e8gre les \u00e9ventuels ajustements au titre des exercices pr\u00e9c\u00e9dents.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9, selon la m\u00e9thode du report variable, sur les diff\u00e9rences temporelles existant entre les bases fiscales des actifs et passifs et leur valeur figurant dans les comptes consolid\u00e9s, en utilisant les taux d\u2019imposition applicables ou raisonnablement estim\u00e9s comme devant \u00eatre applicables \u00e0 la date \u00e0 laquelle ces diff\u00e9rences temporelles sont suppos\u00e9es se r\u00e9sorber.
Un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est reconnu lors de l\u2019enregistrement initial de transactions qui proviennent de regroupements d\u2019entreprises ou celles qui affectent le r\u00e9sultat comptable ou le r\u00e9sultat fiscal.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ne sont comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que des r\u00e9sultats futurs taxables permettront d\u2019absorber les diff\u00e9rences temporelles et les d\u00e9ficits reportables.
Pour les diff\u00e9rences temporelles relatives aux participations dans des filiales, coentreprises, et entreprises associ\u00e9es, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la double condition que le renversement soit contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entit\u00e9 et que celui-ci soit probable. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs sont comptabilis\u00e9s sauf si le renversement est contr\u00f4l\u00e9 et non probable.
Une analyse des positions fiscales est effectu\u00e9e p\u00e9riodiquement et si certaines sont consid\u00e9r\u00e9es comme probablement non accept\u00e9es par l\u2019administration fiscale, le montant le plus probable est provisionn\u00e9 afin de couvrir le risque. Les actifs/passifs r\u00e9sultant d\u2019incertitudes li\u00e9es aux traitements fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s au titre des actifs/passifs d\u2019imp\u00f4ts courants (exigibles) ou diff\u00e9r\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition. Le co\u00fbt d\u2019une immobilisation incorporelle acquise dans le cadre d\u2019un regroupement d\u2019entreprise est sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les immobilisations incorporelles dont la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Les immobilisations \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue\u00a0:
| \n nlogiciel | \n\n 3 \u00e0 7 ans | \n
|---|---|
| \n nmarques et d\u00e9nominations commerciales\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
| \n nrelations clients\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
Quotas d\u2019\u00e9mission de CO2
Le Groupe est soumis au syst\u00e8me d\u2019\u00e9change de quotas d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019Union europ\u00e9enne. Les droits attribu\u00e9s ou achet\u00e9s sont enregistr\u00e9s en immobilisations incorporelles en utilisant le cours du jour de la transaction. La contrepartie des droits attribu\u00e9s est enregistr\u00e9e en subventions au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La charge et la dette relative aux \u00e9missions effectives et le produit correspondant \u00e0 l\u2019utilisation de la subvention sont enregistr\u00e9s au cours du jour d\u2019attribution des droits.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilis\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des amortissements et, s\u2019il y a lieu, du cumul des pertes de valeur.
Ce co\u00fbt comprend les co\u00fbts d\u2019acquisition ou de production et tout autre co\u00fbt directement attribuable \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la production de l\u2019actif, y compris les co\u00fbts d\u2019emprunts. Les subventions d\u2019investissements sont initialement pr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe comme des produits diff\u00e9r\u00e9s et ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9es en produits sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019actif concern\u00e9.
Les co\u00fbts de r\u00e9paration et d\u2019entretien courants sont enregistr\u00e9s en charge au fur et \u00e0 mesure qu\u2019ils sont encourus. Les autres co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont comptabilis\u00e9s dans la valeur comptable de\u00a0l\u2019actif ou enregistr\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment dans la mesure o\u00f9 les crit\u00e8res de comptabilisation d\u2019un actif sont satisfaits.
Les immobilisations corporelles sont amorties suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire, \u00e0 l\u2019exception des terrains, qui ne sont pas amortis.
L\u2019amortissement des immobilisations corporelles refl\u00e8te le rythme selon lequel les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif sont estim\u00e9s \u00eatre consomm\u00e9s. L\u2019amortissement est imput\u00e9 au \u00ab\u00a0Co\u00fbt des ventes\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais commerciaux\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais de recherche et d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb et aux \u00ab\u00a0Frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux\u00a0\u00bb.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement appliqu\u00e9es par le Groupe, bas\u00e9es sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue des actifs correspondants, sont les suivantes\u00a0:
| \n nconstructions, installations g\u00e9n\u00e9rales des\u00a0terrains et constructions\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n n\u00e9quipements p\u00e9trochimiques\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements industriels et commerciaux\u00a0:\u00a0 | \n\n 2 \u00e0 12\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements informatiques et\u00a0de\u00a0t\u00e9l\u00e9communications\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nmat\u00e9riels de transport\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nautres\u00a0:\u00a0 | \n\n 5 \u00e0 12\u00a0ans | \n
Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles ainsi que leur valeur r\u00e9siduelle respective font l\u2019objet d\u2019un examen annuel.
Lorsque les actifs sont vendus ou sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre le produit net de cession et la valeur nette comptable des actifs est enregistr\u00e9 comme un produit ou une charge dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
Note 13Droits d\u2019utilisation des actifs de location
Principes comptables
Un contrat est, ou contient, un contrat de location s\u2019il conf\u00e8re le droit de contr\u00f4ler l\u2019utilisation d\u2019un bien d\u00e9termin\u00e9 pour une p\u00e9riode moyennant une contrepartie. Le Groupe appr\u00e9cie si un contrat est ou contient un contrat de location \u00e0 la date de signature du contrat ou, si elle est ant\u00e9rieure, \u00e0 la date d\u2019engagement r\u00e9ciproque des parties sur les principaux termes et conditions de ce contrat de location.
Dans la quasi-totalit\u00e9 des contrats de location, le Groupe est preneur. Les biens lou\u00e9s sont principalement des actifs immobiliers (points de vente du r\u00e9seau int\u00e9gr\u00e9 de distribution, bureaux administratifs et commerciaux), des v\u00e9hicules de tourisme et des chariots \u00e9l\u00e9vateurs.
Dettes li\u00e9es aux contrats de location
Le Groupe \u00e9value l\u2019obligation locative \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des paiements futurs \u00e0 l\u2019exclusion des loyers variables qui ne sont pas li\u00e9s \u00e0 un index ou un taux.
Lorsqu\u2019un contrat contient une composante locative et des autres composantes non locatives (par exemple un service), seule la composante locative rentre dans le calcul de la valeur actualis\u00e9e.
Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 est le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat implicite du contrat de location s\u2019il est possible de le d\u00e9terminer. \u00c0 d\u00e9faut, chaque entit\u00e9 du Groupe utilise son taux d\u2019emprunt marginal refl\u00e9tant le risque de cr\u00e9dit propre \u00e0 chaque filiale, la devise du contrat et l\u2019\u00e9ch\u00e9ance moyenne pond\u00e9r\u00e9e de remboursement de la dette.
Au cours de la vie du contrat, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat vient augmenter la dette de location tandis que les paiements des loyers viennent la diminuer.
Le Groupe r\u00e9\u00e9value la valeur comptable de la dette de location et le droit d\u2019utilisation correspondant pour refl\u00e9ter, le cas \u00e9ch\u00e9ant, un changement dans la dur\u00e9e du contrat, un changement dans l\u2019appr\u00e9ciation d\u2019une option d\u2019achat du bien sous-jacent, un changement dans les sommes que le preneur s\u2019attend \u00e0 devoir payer au bailleur au titre d\u2019une garantie de valeur r\u00e9siduelle, ou un changement dans les paiements de loyers futurs en raison d\u2019une variation de l\u2019indice ou du taux utilis\u00e9 pour d\u00e9terminer ces paiements.
Droits d\u2019utilisation des actifs de location
Les immobilisations corporelles (actifs au titre du droit d\u2019utilisation) faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location sont initialement enregistr\u00e9es \u00e0 la valeur \u00e9gale \u00e0 la somme des paiements futurs actualis\u00e9s de la dette de location. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, les paiements de loyers vers\u00e9s avant ou \u00e0 la date de d\u00e9but du contrat, les co\u00fbts directs initiaux, l\u2019estimation des co\u00fbts que le Groupe devra engager pour le d\u00e9mant\u00e8lement ou la restauration du bien, sont inclus dans la valeur du droit d\u2019utilisation, d\u00e9duction faite des avantages incitatifs \u00e0 la location re\u00e7us.
Lorsque le transfert de propri\u00e9t\u00e9 des actifs lou\u00e9s est incertain ou n\u2019est pas pr\u00e9vu dans le contrat, les actifs au titre du droit d\u2019utilisation sont amortis sur la p\u00e9riode la plus courte entre la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019actif lou\u00e9 et la dur\u00e9e du contrat de location.
P\u00e9riode ex\u00e9cutoire
Le Groupe d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques (par exemple les termes et conditions contractuels par rapport aux taux du march\u00e9, les am\u00e9nagements importants des locaux, les co\u00fbts relatifs \u00e0 la r\u00e9siliation du contrat de location, tels que les co\u00fbts de n\u00e9gociation, les co\u00fbts de d\u00e9m\u00e9nagement, la nature sp\u00e9cifique du bien ou de l\u2019endroit o\u00f9 il se trouve), ainsi que les options de renouvellement et les options de r\u00e9siliation anticip\u00e9es pr\u00e9vues par le contrat. Ainsi pour les contrats \u00e0 tacite reconduction et les baux dits 3/6/9 en France, la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire va au-del\u00e0 de la date de r\u00e9siliation possible contractuellement. Cela permet de d\u00e9terminer la date de fin du contrat qui est la plus pertinente \u00e9conomiquement. Pour\u00a0certaines natures de biens lou\u00e9s (v\u00e9hicules principalement), le Groupe estime qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019option de prolongation dont l\u2019exercice est raisonnablement certain\u00a0; en cons\u00e9quence la dur\u00e9e retenue est la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de sortie. Pour les contrats de location relatifs aux b\u00e2timents, le Groupe a retenu, en fonction de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance permettant de s\u2019approcher d\u2019une dur\u00e9e r\u00e9siduelle en ligne avec la pr\u00e9vision d\u2019utilisation de l\u2019actif. Ainsi, pour les contrats de dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 dix ans, la premi\u00e8re date de sortie possible a \u00e9t\u00e9 retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette, \u00e0 moins que des informations sp\u00e9cifiques et circonstances \u00e9conomiques n\u2019am\u00e8nent \u00e0 retenir une p\u00e9riode plus longue.
Exceptions
Les contrats de location avec une dur\u00e9e \u00e9gale ou inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, ou relatifs \u00e0 des actifs de faible valeur (principalement ordinateurs, imprimantes et outillage) ne sont pas reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les paiements relatifs aux contrats de location court terme ou relatifs \u00e0 des actifs de faible valeur sont enregistr\u00e9s en charge de mani\u00e8re lin\u00e9aris\u00e9e sur la dur\u00e9e des contrats. Les loyers variables sont enregistr\u00e9s en charge dans la p\u00e9riode au cours de laquelle se produit l\u2019\u00e9v\u00e9nement ou la situation qui est \u00e0 l\u2019origine de ces\u00a0paiements.
Note 14Titres mis en \u00e9quivalence
Principes comptables
Apr\u00e8s acquisition et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le conjoint ou l\u2019influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat tandis que la quote-part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les mouvements cumul\u00e9s depuis l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en ajustement du co\u00fbt initial.
Lorsque la part du Groupe dans les pertes d\u2019une coentreprise ou d\u2019une entreprise associ\u00e9e devient \u00e9gale ou sup\u00e9rieure aux int\u00e9r\u00eats du Groupe dans cette entit\u00e9, le Groupe comptabilise sa quote-part de situation nette n\u00e9gative et le cas \u00e9ch\u00e9ant, diminue la valeur des pr\u00eats \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence du montant de cette situation nette n\u00e9gative.
Les plus-values latentes sur transactions entre le Groupe, ses coentreprises et ses entreprises associ\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es \u00e0 hauteur de la participation du Groupe dans ces derni\u00e8res. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction aboutit \u00e0 une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Le profit qui d\u00e9coule des transactions \u00ab\u00a0d\u2019aval\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9es avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e est d\u00e9duit de la quote-part repr\u00e9sentative de l\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans le r\u00e9sultat de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence.
Dans le compte de r\u00e9sultat la ligne \u00ab\u00a0Quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb comprend \u00e9galement l'impact des autres op\u00e9rations li\u00e9es aux entit\u00e9s mises en \u00e9quivalence telles que, la constatation d'un profit ou d'une perte r\u00e9sultant d'une diminution du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat, ou d'une d\u00e9pr\u00e9ciation de titres et de pr\u00eats.
Note 15Capitaux propres
Principes comptables
Capital social
Les actions ordinaires sont comptabilis\u00e9es dans les capitaux propres.
Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 une \u00e9mission d\u2019actions sont pr\u00e9sent\u00e9s en r\u00e9duction de l\u2019augmentation de capital, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal.
Les actions propres acquises sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans les r\u00e9serves. Leur co\u00fbt d\u2019acquisition, qui inclut les co\u00fbts directement attribuables, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal, est reconnu en d\u00e9duction des capitaux propres. Si les actions propres sont revendues, le montant re\u00e7u est enregistr\u00e9 comme une augmentation des capitaux propres et le gain ou la perte r\u00e9siduel est enregistr\u00e9 dans les r\u00e9serves.
R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exception des actions acquises par le Groupe dans un but d\u2019autocontr\u00f4le.
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en ajustant le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation afin de tenir compte de la conversion de toutes les actions potentielles et dilutives.
17.1Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Principes comptables
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s
Des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont utilis\u00e9s dans le but de g\u00e9rer les expositions aux risques financiers.
Tous les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur\u00a0: initialement \u00e0 la date de souscription du contrat et ult\u00e9rieurement lors de chaque cl\u00f4ture. Le traitement des gains ou pertes de r\u00e9\u00e9valuation d\u00e9pend de la d\u00e9signation ou non du d\u00e9riv\u00e9 comme instrument de couverture, et, si tel est le cas, de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert selon la politique de couverture ci-apr\u00e8s.
Les variations de juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s qui ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier durant la p\u00e9riode \u00e0 laquelle elles se rapportent.
Les justes valeurs sont bas\u00e9es sur les valeurs de march\u00e9 pour les\u00a0instruments cot\u00e9s.
Pour les instruments non cot\u00e9s, les justes valeurs sont bas\u00e9es sur des mod\u00e8les math\u00e9matiques, tels que les mod\u00e8les de valorisation d\u2019options ou des m\u00e9thodes d\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie. Ces mod\u00e8les int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9.
Les d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s sont comptabilis\u00e9s de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e d\u00e8s lors qu\u2019ils ne sont pas \u00e9troitement li\u00e9s au contrat h\u00f4te.
Couverture
Certains instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s peuvent r\u00e9pondre aux crit\u00e8res de comptabilit\u00e9 de couverture et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme\u00a0:
ndes instruments de couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0;
ndes instruments de couverture de transactions pr\u00e9vues hautement probables (couverture de flux de tr\u00e9sorerie).
Au d\u00e9but de la couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que les objectifs et strat\u00e9gies de gestion des risques. Tant au d\u00e9but que durant la couverture, le Groupe documente aussi l\u2019\u00e9valuation de son efficacit\u00e9 \u00e0 compenser les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont enregistr\u00e9es diff\u00e9remment selon le type de couverture.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
La partie efficace des variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s est comptabilis\u00e9e dans les autres r\u00e9serves. Le gain ou la perte qui se rapporte \u00e0 la partie inefficace est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (couvertures de mati\u00e8res premi\u00e8res) ou en r\u00e9sultat financier (couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).
L'efficacit\u00e9 de la couverture est d\u00e9termin\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but de la relation de couverture et par le biais d\u2019\u00e9valuations prospectives p\u00e9riodiques de l\u2019efficacit\u00e9 afin de garantir l\u2019existence d\u2019une relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture. Ces relations de couverture peuvent d\u00e9gager de l\u2019inefficacit\u00e9 si le calendrier de l\u2019op\u00e9ration pr\u00e9vue change par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale.
Lorsque des options sont utilis\u00e9es pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe uniquement les changements de valeur intrins\u00e8que de l\u2019option comme instrument de couverture. Les variations de valeur intrins\u00e8que et de valeur temps en relation avec l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (co\u00fbt de couverture \u00ab\u00a0aligned time value\u00a0\u00bb) sont comptabilis\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Pour les contrats \u00e0 terme utilis\u00e9s pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe l\u2019ensemble des variations de juste valeur (incluant les points de terme) comme instrument de couverture. Ces variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Les montants accumul\u00e9s dans les autres r\u00e9serves sont repris en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode pendant laquelle l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat, de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
nlorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est un actif non-financier (par exemple une participation ou un stock), les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s, tout comme les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s de la valeur temps de l\u2019option ou des points de terme des contrats \u00e0 terme, sont inclus dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif\u00a0;
nles gains ou les pertes qui d\u00e9coulent de la couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont reconnus en r\u00e9sultat financier en m\u00eame temps que les int\u00e9r\u00eats sur les emprunts qui sont couverts.
Lors de la cession ou de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019un instrument de couverture, ou d\u00e8s lors qu\u2019un instrument de couverture ne remplit plus les crit\u00e8res requis pour b\u00e9n\u00e9ficier de la comptabilit\u00e9 de couverture, le montant accumul\u00e9 dans les autres r\u00e9serves \u00e0 cette date est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture
Certains autres instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s, bien qu\u2019offrant une couverture \u00e9conomique efficace au regard de la politique financi\u00e8re du Groupe, ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture ou n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de couverture selon la politique concernant les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s ci-dessus. Les variations de valeurs de march\u00e9 de ces d\u00e9riv\u00e9s doivent donc \u00eatre comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier. Par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de change utilis\u00e9s dans le but de couvrir l\u2019exposition au risque de change des actifs et passifs financiers constat\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e ne sont pas qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture.
Principes comptables
Juste valeur des instruments financiers
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9taill\u00e9es par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur suivante\u00a0:
nniveau\u00a01\u00a0: l\u2019instrument est cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif. La juste valeur des instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est bas\u00e9e sur les cotations au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Un march\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme actif si les cotations sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles d\u2019une Bourse, de n\u00e9gociants, de courtiers, de groupes industriels, d\u2019un \u00e9valuateur ou d\u2019une agence de r\u00e9glementation et que ces cotations sont bas\u00e9es sur des transactions r\u00e9guli\u00e8res. La cotation utilis\u00e9e pour les actifs financiers du Groupe est le cours d\u2019achat (bid). Ces instruments, principalement la tr\u00e9sorerie et les investissements en actions non consolid\u00e9s cot\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a01\u00a0;
nniveau\u00a02\u00a0: l\u2019\u00e9valuation fait appel \u00e0 des techniques de valorisation s\u2019appuyant sur des donn\u00e9es observables, directement (prix) ou indirectement (d\u00e9riv\u00e9s du prix). La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9) est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de techniques d\u2019\u00e9valuation. Ces diff\u00e9rentes m\u00e9thodes maximisent l\u2019utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, si disponibles, et se fondent peu sur les estimations propres du Groupe. Si tous les \u00e9l\u00e9ments requis au calcul de la juste valeur des instruments sont observables, ces instruments, principalement des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et des instruments d\u00e9riv\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a02\u00a0;
nniveau\u00a03\u00a0: l\u2019\u00e9valuation s\u2019appuie sur des donn\u00e9es non observables. Si un ou plusieurs des principaux \u00e9l\u00e9ments de calcul ne sont pas bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, l\u2019instrument, principalement les investissements en actions non consolid\u00e9s non cot\u00e9s, est class\u00e9 en niveau\u00a03.
Les techniques d\u2019\u00e9valuation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer, g\u00e9n\u00e9ralement en interne, les instruments financiers comprennent\u00a0:
nles cotations de march\u00e9 ou de courtiers pour des instruments similaires (niveau\u00a01)\u00a0;
nla juste valeur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat calcul\u00e9e en interne comme \u00e9tant la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s, bas\u00e9e sur des courbes de taux observables (niveau\u00a02)\u00a0; et
nla juste valeur d\u2019un contrat de change \u00e0 terme d\u00e9termin\u00e9e en interne en utilisant le taux de change spot au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, appliqu\u00e9 aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s (niveau 2)
D\u2019autres techniques, telles que l\u2019analyse des flux de tr\u00e9sorerie escompt\u00e9s, sont utilis\u00e9es en interne pour d\u00e9terminer la juste valeur des autres instruments financiers (niveau\u00a03).
Le Groupe \u00e9value le risque de contrepartie inclus dans la juste valeur de ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 qui ne font pas l\u2019objet d\u2019\u00e9changes de collat\u00e9ral. Le Groupe prend en compte l\u2019effet de son exposition au risque de cr\u00e9dit de la contrepartie ou l\u2019exposition de cette derni\u00e8re au risque de cr\u00e9dit du Groupe. L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s en prenant un taux incluant le risque de cr\u00e9dit de la contrepartie pour les d\u00e9riv\u00e9s long terme ne faisant l\u2019objet d\u2019aucun \u00e9change de collat\u00e9ral.
2.6D\u00e9finition de certains indicateurs pr\u00e9sent\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s
2.6.1Endettement net
L\u2019endettement net comprend les dettes financi\u00e8res \u00e0 long et court terme (y compris les dettes de contrats de location), telles qu\u2019elles apparaissent dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, minor\u00e9es\u00a0:
nde la tr\u00e9sorerie apparaissant dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes d\u00e9riv\u00e9s actifs inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie inclus dans la rubrique \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (ces actifs sont liquides, peu sensibles au risque de taux et au risque de change)\u00a0; et
ndes actifs financiers de garantie d\u2019emprunts inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
2.6.2R\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs mesure la performance des secteurs op\u00e9rationnels et constitue l\u2019un des indicateurs de pilotage du\u00a0Groupe.
2.6.3EBITDA des secteurs
Le Groupe d\u00e9finit l\u2019EBITDA des secteurs comme le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs, d\u00e9duction faite des amortissements des actifs corporels et incorporels, et des amortissements des droits d\u2019utilisation des actifs de location affect\u00e9s \u00e0 ces secteurs.
2.8Hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et appr\u00e9ciations
L\u2019\u00e9laboration des comptes consolid\u00e9s en application des normes IFRS repose sur des hypoth\u00e8ses et estimations d\u00e9termin\u00e9es par la Direction pour calculer la valeur des actifs et des passifs \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et celle des produits et charges de l\u2019exercice. Les r\u00e9sultats r\u00e9els pourraient s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rents de ces estimations.
Les principales sources d\u2019incertitude relatives aux hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et aux appr\u00e9ciations portent sur les pertes de valeur d\u2019actifs non financiers, les avantages du personnel, les imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat, les \u00e9carts d\u2019acquisition, les actifs incorporels acquis dans le cadre de regroupements d\u2019entreprises ainsi que leur dur\u00e9e de vie estim\u00e9e, la d\u00e9finition de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats de location et la reconnaissance du revenu au travers des remises diff\u00e9r\u00e9es accord\u00e9es aux clients.
2.8.1Pertes de valeur sur actifs non financiers
Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 sont bas\u00e9s essentiellement sur les pr\u00e9visions de r\u00e9sultat \u00e0 cinq ans \u00e9tablies par le Groupe. Sur la base des orientations strat\u00e9giques valid\u00e9es par les G\u00e9rants, les pr\u00e9visions sont \u00e9labor\u00e9es par les Directions et Lignes Business. Ce processus requiert l\u2019utilisation d\u2019hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et d\u2019appr\u00e9ciations, notamment pour d\u00e9terminer les tendances de march\u00e9, le co\u00fbt des mati\u00e8res premi\u00e8res et les politiques de fixation de prix. Les flux de tr\u00e9sorerie futurs effectifs peuvent donc diff\u00e9rer des estimations utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT (voir en particulier les commentaires en note\u00a02.7 concernant la prise en compte du risque climatique).
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a012.
2.8.2Avantages du personnel
Les r\u00e9gimes du Groupe sont des syst\u00e8mes par cotisation d\u00e9finie qui pr\u00e9voient, en g\u00e9n\u00e9ral, en compl\u00e9ment de la part financ\u00e9e par l\u2019Entreprise, une cotisation de la part de chaque salari\u00e9, d\u00e9finie en pourcentage de sa r\u00e9mun\u00e9ration.
Certaines filiales enregistrent \u00e9galement dans leurs comptes un engagement pour des r\u00e9gimes de retraite, des avantages li\u00e9s \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9 et d\u2019autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi correspondant \u00e0 des droits acquis par les salari\u00e9s dans diff\u00e9rents r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel propres \u00e0 ces filiales ou \u00e0 certaines obligations l\u00e9gales.
L\u2019\u00e9valuation de ces avantages est r\u00e9alis\u00e9e annuellement avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle utilis\u00e9e est la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 cette m\u00e9thode, de nombreuses informations statistiques et hypoth\u00e8ses sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les charges, les passifs et les actifs li\u00e9s aux r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel. Les hypoth\u00e8ses comprennent principalement le taux d\u2019actualisation, le taux d\u2019inflation, le taux d\u2019\u00e9volution \u00e0 long terme des salaires, et le taux d\u2019augmentation des co\u00fbts m\u00e9dicaux. Les informations statistiques sont, pour la plupart, li\u00e9es \u00e0 des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques telles que la mortalit\u00e9, la rotation du personnel, l\u2019incapacit\u00e9 et l\u2019\u00e2ge de d\u00e9part en retraite.
Les hypoth\u00e8ses et les informations statistiques utilis\u00e9es sont d\u00e9termin\u00e9es en application des proc\u00e9dures internes en vigueur et en relation avec les actuaires.
Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s avec l\u2019assistance d\u2019actuaires externes, avec des durations identiques \u00e0 celles des engagements.
Les taux de croissance salariale sont d\u00e9termin\u00e9s par chaque pays, bas\u00e9s sur une politique salariale \u00e0 long terme et prennent en consid\u00e9ration tous les \u00e9l\u00e9ments relatifs, entre autres, aux tendances de march\u00e9s, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des carri\u00e8res, aux promotions et \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9.
Les taux d\u2019inflation utilis\u00e9s, sur des durations standard, sont d\u00e9termin\u00e9s en utilisant diff\u00e9rentes m\u00e9thodes\u00a0:
nles outils des actuaires bas\u00e9s sur les pr\u00e9visions cibles publi\u00e9es par les Banques centrales, les pr\u00e9visions du Consensus Economics et des courbes de swaps d\u2019inflation\u00a0;
nun calcul prenant en compte le diff\u00e9rentiel entre les obligations index\u00e9es sur l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation et les obligations traditionnelles. Les taux ainsi obtenus sont ajust\u00e9s d\u2019une prime de risque et de liquidit\u00e9 incluse dans les obligations index\u00e9es\u00a0;
nou des moyennes historiques.
Les autres hypoth\u00e8ses (\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite, probabilit\u00e9 de pr\u00e9sence dans le Groupe au moment du d\u00e9part \u00e0 la retraite, taux d\u2019inflation des co\u00fbts m\u00e9dicaux, mortalit\u00e9, invalidit\u00e9) refl\u00e8tent les conditions d\u00e9mographiques et \u00e9conomiques des pays dans lesquels les r\u00e9gimes sont en vigueur.
Les donn\u00e9es r\u00e9elles telles que l\u2019inflation, la mortalit\u00e9, le rendement r\u00e9el des actifs peuvent \u00eatre diff\u00e9rentes des hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es. L\u2019\u00e9cart en r\u00e9sultant est enregistr\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a08.
2.8.3Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat
La d\u00e9termination du montant des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs r\u00e9sultant des d\u00e9ficits fiscaux reportables et des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles implique de proc\u00e9der \u00e0 des jugements et des estimations.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur des pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs valid\u00e9es par les Directions locales et revues par les Directions Fiscale et Comptable du Groupe. Des analyses sont \u00e9galement men\u00e9es afin d\u2019assurer la coh\u00e9rence de ces pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs avec les plans strat\u00e9giques du Groupe, valid\u00e9s par le management. Les analyses de justification des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont effectu\u00e9es p\u00e9riodiquement, \u00e0 une date aussi proche que possible de la date de cl\u00f4ture.
Les dur\u00e9es consid\u00e9r\u00e9es pour l\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur un horizon de temps raisonnable, ajust\u00e9 en fonction du contexte sp\u00e9cifique \u00e0 chaque soci\u00e9t\u00e9. Sont notamment prises en compte\u00a0:
nl\u2019origine des pertes fiscales ant\u00e9rieures (g\u00e9n\u00e9ralement exceptionnelles et non r\u00e9currentes\u00a0: restructurations, projets d\u2019accroissements significatifs des capacit\u00e9s de production\u2026)\u00a0;
nles pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs\u00a0;
nles r\u00e9organisations\u00a0confirm\u00e9es \u00e9liminant les sources de pertes\u00a0;
nla date limite de r\u00e9cup\u00e9ration des pertes fiscales ant\u00e9rieures\u00a0; et
nle taux maximal d\u2019utilisation des pertes fiscales ant\u00e9rieures pour une ann\u00e9e donn\u00e9e.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a011.
Les soci\u00e9t\u00e9s constituant le Groupe exercent leur activit\u00e9 dans des contextes l\u00e9gaux et r\u00e9glementaires, notamment fiscaux, diff\u00e9rents et parfois incertains. Elles peuvent \u00eatre impliqu\u00e9es, dans le cadre de leurs activit\u00e9s, dans divers litiges, contentieux ou autres proc\u00e9dures.
Chacun des litiges connus ou proc\u00e9dures en cours, dans lesquels le Groupe ou l\u2019une des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont impliqu\u00e9s, a fait l\u2019objet d\u2019un examen \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, \u00e9ventuellement avec l\u2019assistance de conseils externes, et des provisions ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
2.8.4Goodwill et actifs incorporels acquis dans\u00a0le\u00a0cadre de regroupements d\u2019entreprises, ainsi\u00a0que\u00a0leur dur\u00e9e de\u00a0vie\u00a0estim\u00e9e
Dans le cadre des acquisitions qu\u2019il r\u00e9alise, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 identifier, \u00e9valuer et reconna\u00eetre des immobilisations incorporelles (marques et relations clients, par exemple) et \u00e0 d\u00e9terminer leur dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle. La diff\u00e9rence entre la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris, d\u2019une part, et le prix d\u2019acquisition, d\u2019autre part, repr\u00e9sente le goodwill qui est affect\u00e9 aux UGT ou regroupements d\u2019UGT b\u00e9n\u00e9ficiant des synergies attendues du regroupement d\u2019entreprises. Pour r\u00e9aliser l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition, le Groupe prend en compte les diff\u00e9rents objectifs strat\u00e9giques et op\u00e9rationnels qui ont motiv\u00e9 l\u2019acquisition et s\u2019appuie sur l\u2019expertise de cabinets d\u2019\u00e9valuations.
La valeur future des actifs et des passifs comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises peut \u00eatre impact\u00e9e si les jugements, estimations et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s retenues lors de l\u2019acquisition, telles que les taux de croissance du chiffre d\u2019affaires, de la marge op\u00e9rationnelle ou les taux d\u2019actualisation, devaient ne pas se r\u00e9aliser.
2.8.5P\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats de location
Lorsque le Groupe conclut des contrats de location, il d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques ainsi que les options de renouvellement et les options de r\u00e9siliation anticip\u00e9es pr\u00e9vues par le contrat. Cela permet de d\u00e9terminer la date de fin de contrat qui est la plus pertinente \u00e9conomiquement.
Pour certaines natures de biens lou\u00e9s (v\u00e9hicules principalement), le Groupe estime qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019option de prolongation dont l\u2019exercice est raisonnablement certain\u00a0; en cons\u00e9quence la dur\u00e9e retenue est la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de sortie. Pour les contrats de location relatifs aux b\u00e2timents, le Groupe a retenu, en fonction de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance permettant de s\u2019approcher d\u2019une dur\u00e9e r\u00e9siduelle en ligne avec la pr\u00e9vision d\u2019utilisation de l\u2019actif. Ainsi, pour les contrats de dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 10 ans, la premi\u00e8re date de sortie possible a \u00e9t\u00e9 retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette, \u00e0 moins que des informations sp\u00e9cifiques et circonstances \u00e9conomiques n\u2019am\u00e8nent \u00e0 retenir une p\u00e9riode plus longue.
12.1.1Goodwill
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 les goodwill sont affect\u00e9s aux UGT ou groupes d\u2019UGT de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales\u00a0 | \n\n 454 | \n\n 435 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 175 | \n\n 165 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 647 | \n\n 641 | \n
| \n UGT Mines (2) | \n\n 248 | \n\n 278 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 18 | \n\n 21 | \n
| \n UGT Pneus Hors-route | \n\n 753 | \n\n 707 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites (1) (2) (3) | \n\n 534 | \n\n 159 | \n
| \n Autres UGT (1) | \n\n - | \n\n 576 | \n
| \n Goodwill | \n\n 2 829 | \n\n 2\u00a0982 | \n
| \n (1)Dont l'int\u00e9gration du goodwill Flex Composite Group (note 4.2) pr\u00e9sent\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment en 2023. (2)Les activit\u00e9s de bandes transporteuses et de convoyeurs ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9es du Groupe d'UGT Mines au Groupe d'UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites. (3)Auparavant d\u00e9nomm\u00e9 Mat\u00e9riaux de Haute Technologie. | \n
Les tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s en prenant en compte les deux principales hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
nla valeur terminale int\u00e8gre un taux de croissance annuel qui d\u00e9pend de la nature des activit\u00e9s test\u00e9es et des pays dans lesquels les actifs sont localis\u00e9s\u00a0;
nles taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont bas\u00e9s sur le CMPC\u00a0(Co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital) apr\u00e8s imp\u00f4t et s\u2019appliquent \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie sur lesquels l\u2019impact fiscal a \u00e9t\u00e9 pris en compte. Ils sont \u00e9tablis en fonction des zones g\u00e9ographiques et des caract\u00e9ristiques des activit\u00e9s.
Les taux d\u2019actualisation et les taux de croissance \u00e0 l\u2019infini int\u00e9gr\u00e9s en 2024 dans l\u2019\u00e9valuation de la valeur terminale sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en\u00a0%) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n\n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales | \n\n 8,9 | \n\n 1,5 | \n\n 8,7 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 8,8 | \n\n 1,2 | \n\n 8,1 | \n\n 1,2 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 9,3 | \n\n 1,1 | \n\n 9,1 | \n\n 1,1 | \n
| \n UGT Mines (1) | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 9,2 | \n\n 1,6 | \n\n 9,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n UGT Pneus Hors-Route | \n\n 8,8 | \n\n 1,8 | \n\n 8,5 | \n\n 1,8 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites\u00a0(1) | \n\n 9,4 | \n\n 2,5 | \n\n 9,5 | \n\n 2,5 | \n
| \n (1)Les montants de l'ann\u00e9e 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9s \u00e0 des fins comparatives. | \n
Une variation \u00e0 la hausse de 50\u00a0points de base du CMPC associ\u00e9e \u00e0 une baisse du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini de 100\u00a0points de base sur les regroupements d\u2019UGT n'am\u00e8nerait pas le Groupe \u00e0 constater de perte de valeur significative.
Les pr\u00e9visions de flux futurs de tr\u00e9sorerie servant aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs immobilis\u00e9s prennent en compte les d\u00e9penses li\u00e9es aux ambitions du Groupe en mati\u00e8re de transition \u00e9nerg\u00e9tique (note 2.7).
Sur la base des analyses internes qui ont \u00e9t\u00e9 conduites sur le changement climatique, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risque significatif qui serait susceptible d\u2019entra\u00eener une perte de valeur de ses actifs.
Pour les UGT ou groupes d\u2019UGT d\u00e9tenant des goodwill, une simulation de test de perte de valeur a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en limitant les flux futurs de tr\u00e9sorerie aux vingt prochaines ann\u00e9es et en maintenant constant les flux apr\u00e8s la cinqui\u00e8me ann\u00e9e pour l'ensemble des UGT. Dans ce sc\u00e9nario d\u00e9grad\u00e9, la somme des flux futurs de tr\u00e9sorerie serait inf\u00e9rieure de 60\u00a0millions \u20ac environ \u00e0 la valeur des actifs du Groupe.
Afin de tenir compte des incidences d\u2019IFRS 16, les droits d\u2019utilisation des actifs ont \u00e9t\u00e9 inclus dans les actifs \u00e0 tester\u00a0; les passifs de location correspondants ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9duits des valeurs des UGT concern\u00e9es et les valeurs d\u2019utilit\u00e9 incluent les flux de loyers IFRS 16 du flux normatif.
2.6.1Endettement net
L\u2019endettement net comprend les dettes financi\u00e8res \u00e0 long et court terme (y compris les dettes de contrats de location), telles qu\u2019elles apparaissent dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, minor\u00e9es\u00a0:
nde la tr\u00e9sorerie apparaissant dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes d\u00e9riv\u00e9s actifs inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie inclus dans la rubrique \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (ces actifs sont liquides, peu sensibles au risque de taux et au risque de change)\u00a0; et
ndes actifs financiers de garantie d\u2019emprunts inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
3.1\u00c9mission obligataire
Le 7 mai 2024, le groupe Michelin a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission obligataire libell\u00e9e en euros pour un montant total de 1 milliard \u20ac en deux tranches de 500 millions \u20ac avec des maturit\u00e9s de 7 et 12 ans.
Les coupons associ\u00e9s \u00e0 ces obligations sont de 3,125% \u00e0 7 ans et 3,375% \u00e0 12 ans.
Le produit net de cette \u00e9mission obligataire a \u00e9t\u00e9 affect\u00e9 aux besoins g\u00e9n\u00e9raux du Groupe.
Passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Les emprunts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e dans les passifs courants \u00e0 moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le remboursement du montant pour une p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits et sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre le montant initialement encaiss\u00e9 (co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits) et le montant finalement rembours\u00e9 est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
9.3Dettes financi\u00e8res
La valeur comptable des dettes financi\u00e8res est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous :
| \n (en millions \u20ac) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 838 | \n\n 4\u00a0591 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme hors contrat de location | \n\n 4 934 | \n\n 4\u00a0672 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location long terme | \n\n 872 | \n\n 738 | \n
| \n Obligations | \n\n 749 | \n\n - | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 297 | \n\n 295 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 296 | \n\n 280 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 33 | \n\n 16 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme hors contrat de location | \n\n 1 375 | \n\n 591 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location court terme | \n\n 258 | \n\n 241 | \n
| \n DETTES FINANCI\u00c8RES | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
L\u2019endettement net du Groupe est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Dettes financi\u00e8res | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs (note\u00a017.1.1) | \n\n (60) | \n\n (118) | \n
| \n Actifs financiers de garantie d\u2019emprunts (note\u00a016.3) | \n\n (40) | \n\n (43) | \n
| \n Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n (290) | \n\n (285) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n (3 936) | \n\n (2\u00a0515) | \n
| \n Endettement net | \n\n 3 112 | \n\n 3\u00a0281 | \n
La juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme, calcul\u00e9e selon les principes comptables de la note\u00a017.3, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 361 | \n\n 4\u00a0122 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 855 | \n\n 665 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5 312 | \n\n 4\u00a0868 | \n
La variation des dettes financi\u00e8res et instruments d\u00e9riv\u00e9s par type de flux est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Mouvements non cash | \n\n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n|
|---|---|---|---|---|---|
| \n Conversions | \n\n Autres | \n||||
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 4\u00a0668 | \n\n 978 | \n\n - | \n\n (749) | \n\n 4 897 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 738 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 115 | \n\n 872 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 4 | \n\n 34 | \n\n - | \n\n (1) | \n\n 37 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5\u00a0410 | \n\n 1 012 | \n\n 19 | \n\n (635) | \n\n 5 806 | \n
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 575 | \n\n (153) | \n\n 173 | \n\n 747 | \n\n 1 342 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 241 | \n\n (270) | \n\n 5 | \n\n 282 | \n\n 258 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 16 | \n\n 11 | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 33 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme | \n\n 832 | \n\n (412) | \n\n 178 | \n\n 1 035 | \n\n 1 633 | \n
| \n Total des dettes financi\u00e8res | \n\n 6\u00a0242 | \n\n 600 | \n\n 197 | \n\n 399 | \n\n 7 438 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | \n\n (118) | \n\n 55 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n (60) | \n
| \n Impact net dans le tableau de flux | \n\n \n | \n\n 655 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
9.3.1Obligations et titres n\u00e9gociables
Les obligations et titres n\u00e9gociables ont les caract\u00e9ristiques mentionn\u00e9es dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n|
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 302\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en septembre 2015 et septembre 2016\u00a0avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2045 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3,25\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3,02\u00a0% | \n\n - | \n\n 313 | \n\n - | \n\n 313 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2040 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,625\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,68\u00a0% | \n\n - | \n\n 496 | \n\n - | \n\n 496 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 750\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2038 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 2,50\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 2,56\u00a0% | \n\n - | \n\n 745 | \n\n - | \n\n 744 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2024 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2036 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3.375\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.41\u00a0% (3.50 % apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 497 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est CAMPUS SAS | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 1,5 millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en juin 2008 avec une \u00e9ch\u00e9ance en juin 2033 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d'int\u00e9r\u00eat nominal de 5,50 % | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d'int\u00e9r\u00eat effectif de 5,50 % | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2032 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,25\u00a0% | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,32\u00a0% | \n\n - | \n\n 497 | \n\n - | \n\n 497 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2024 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2031 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3.125\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.22\u00a0% (3.31 % apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 495 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 1\u00a0000\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2030 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 1,75\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,84\u00a0% (2,00\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 995 | \n\n - | \n\n 994 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2028 | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,00\u00a0% | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,06\u00a0% | \n\n - | \n\n 499 | \n\n - | \n\n 498 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 300\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2015 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2027 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 1,75\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,86\u00a0% (1,80\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 299 | \n\n - | \n\n 299 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 750\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2025 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,875\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,04\u00a0% (1,17\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n 749 | \n\n - | \n\n - | \n\n 748 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme dont le d\u00e9biteur est la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des\u00a0\u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nen $, valeur nominale en \u00e9quivalents euros : 48 millions \u20ac (2023\u00a0:\u00a045 millions \u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 4.88\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nen \u20ac, valeur nominale\u00a0: 250 millions \u20ac (2023\u00a0: 250 millions \u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.10\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 297 | \n\n - | \n\n 295 | \n\n - | \n
| \n Total | \n\n 1 046 | \n\n 4 838 | \n\n 295 | \n\n 4\u00a0591 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal moyen pond\u00e9r\u00e9 pour les obligations et titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme est de 1,78\u00a0% (1,83\u00a0% apr\u00e8s couverture).
L'augmentation de la part court terme des obligations de 751\u00a0millions \u20ac provient principalement du classement en court terme de l'obligation d'une valeur nominale de 750 millions \u20ac \u00e9mise en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2025.
9.3.2Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres
Les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres comprennent essentiellement des montants tir\u00e9s sur des lignes de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers repr\u00e9sentent un montant de 354\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 357\u00a0millions\u00a0\u20ac), essentiellement \u00e0 taux variables, et principalement libell\u00e9s en EUR, THB et USD.
Les \u00e9ch\u00e9ances contractuelles de modification de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de ces emprunts sont g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieures \u00e0 six mois.
2.6.1Endettement net
L\u2019endettement net comprend les dettes financi\u00e8res \u00e0 long et court terme (y compris les dettes de contrats de location), telles qu\u2019elles apparaissent dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, minor\u00e9es\u00a0:
nde la tr\u00e9sorerie apparaissant dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes d\u00e9riv\u00e9s actifs inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e\u00a0;
ndes actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie inclus dans la rubrique \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (ces actifs sont liquides, peu sensibles au risque de taux et au risque de change)\u00a0; et
ndes actifs financiers de garantie d\u2019emprunts inclus dans les rubriques \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Actifs financiers \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
3.1\u00c9mission obligataire
Le 7 mai 2024, le groupe Michelin a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission obligataire libell\u00e9e en euros pour un montant total de 1 milliard \u20ac en deux tranches de 500 millions \u20ac avec des maturit\u00e9s de 7 et 12 ans.
Les coupons associ\u00e9s \u00e0 ces obligations sont de 3,125% \u00e0 7 ans et 3,375% \u00e0 12 ans.
Le produit net de cette \u00e9mission obligataire a \u00e9t\u00e9 affect\u00e9 aux besoins g\u00e9n\u00e9raux du Groupe.
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
La valeur comptable des cr\u00e9ances commerciales est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales brutes | \n\n 3 689 | \n\n 3\u00a0939 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 595 | \n\n 3\u00a0850 | \n
Toutes les cr\u00e9ances commerciales ont des \u00e9ch\u00e9ances inf\u00e9rieures \u00e0 12\u00a0mois.
Les cr\u00e9ances commerciales au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 sont d\u00e9taill\u00e9es par \u00e9ch\u00e9ance dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Montant brut | \n\n Pertes de valeur | \n\n Montant net | \n
|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales non \u00e9chues | \n\n 3 359 | \n\n (13) | \n\n 3 346 | \n
| \n \u00c9chues | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ndepuis moins de trois mois | \n\n 220 | \n\n (7) | \n\n 213 | \n
| \n nentre trois et six mois | \n\n 26 | \n\n (5) | \n\n 21 | \n
| \n ndepuis plus de six mois | \n\n 84 | \n\n (69) | \n\n 15 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales \u00e9chues | \n\n 330 | \n\n (81) | \n\n 249 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 689 | \n\n (94) | \n\n 3 595 | \n
La variation des pertes de valeur est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n (89) | \n\n (94) | \n
| \n \u00c9cart de conversion et autres | \n\n (1) | \n\n 2 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (2) | \n\n 5 | \n
| \n Dotations de l\u2019exercice | \n\n (42) | \n\n (21) | \n
| \n Reprises de l\u2019exercice | \n\n 40 | \n\n 19 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
Les reprises de pertes de valeur sont relatives \u00e0 des cr\u00e9ances comptabilis\u00e9es en perte pour 15 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 14 millions\u00a0\u20ac).
Passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Les emprunts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e dans les passifs courants \u00e0 moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le remboursement du montant pour une p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits et sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre le montant initialement encaiss\u00e9 (co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits) et le montant finalement rembours\u00e9 est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Classification
Le Groupe classe et \u00e9value ses actifs financiers de dette dans les cat\u00e9gories suivantes selon leur conformit\u00e9 aux conditions du SPPI (Solely Payment of Principal and Interest) et au mod\u00e8le de gestion\u00a0:
nco\u00fbt amorti\u00a0: actifs financiers d\u00e9tenus jusqu\u2019\u00e0 leur \u00e9ch\u00e9ance afin de percevoir des remboursements de principal et d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0;
njuste valeur par r\u00e9sultat\u00a0: actifs financiers qui ne r\u00e9pondent pas aux conditions de classification du co\u00fbt amorti (SPPI\u00a0et\u00a0HTC).
Le Groupe \u00e9value tous ses investissements en actions non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Le Groupe choisit d\u2019utiliser l\u2019option irr\u00e9vocable d\u2019enregistrer des variations de juste valeur dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et les gains ou pertes de cession r\u00e9alis\u00e9s ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Les pertes de valeur constat\u00e9es sur les investissements en actions non consolid\u00e9s ne sont pas report\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des autres changements de juste valeur.
Comptabilisation initiale et\u00a0d\u00e9comptabilisation
Les achats et les ventes d\u2019actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de la transaction \u2013 date \u00e0 laquelle le Groupe s\u2019engage \u00e0 acheter ou vendre l\u2019actif. Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction pour l\u2019ensemble des actifs financiers qui ne sont pas comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au moment de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou du transfert des droits contractuels sur les flux de tr\u00e9sorerie qui leur sont li\u00e9s et du transfert de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif financier.
\u00c9valuation
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les actifs financiers \u00e0 la juste valeur sont \u00e9valu\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence directe \u00e0 un prix publi\u00e9 sur un march\u00e9 actif ou sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 (note\u00a017.3). Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9s en autres produits et charges financiers.
Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019impactent jamais le compte de r\u00e9sultat.
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
La ligne \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de taux\u00a0\u00bb du co\u00fbt de l\u2019endettement net, qui porte une charge de 4 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: charge de 29\u00a0millions\u00a0\u20ac), comprend la baisse de valeur de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9e \u00e0 l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eats et constat\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e. Ces d\u00e9riv\u00e9s ne sont en effet pas qualifi\u00e9s d'instruments de couverture, comme expliqu\u00e9 en note 17.
Comme illustr\u00e9 en note 17.2.3, les dettes financi\u00e8res sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9mises en euros, une partie de ces dettes est ensuite swapp\u00e9e en monnaies \u00e9trang\u00e8res afin de financer les filiales \u00e9trang\u00e8res et des d\u00e9riv\u00e9s sont contract\u00e9s afin de g\u00e9rer le risque de taux de ces monnaies \u00e9trang\u00e8res.
9.3Dettes financi\u00e8res
La valeur comptable des dettes financi\u00e8res est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous :
| \n (en millions \u20ac) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 838 | \n\n 4\u00a0591 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme hors contrat de location | \n\n 4 934 | \n\n 4\u00a0672 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location long terme | \n\n 872 | \n\n 738 | \n
| \n Obligations | \n\n 749 | \n\n - | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 297 | \n\n 295 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 296 | \n\n 280 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 33 | \n\n 16 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme hors contrat de location | \n\n 1 375 | \n\n 591 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location court terme | \n\n 258 | \n\n 241 | \n
| \n DETTES FINANCI\u00c8RES | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
L\u2019endettement net du Groupe est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Dettes financi\u00e8res | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs (note\u00a017.1.1) | \n\n (60) | \n\n (118) | \n
| \n Actifs financiers de garantie d\u2019emprunts (note\u00a016.3) | \n\n (40) | \n\n (43) | \n
| \n Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n (290) | \n\n (285) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n (3 936) | \n\n (2\u00a0515) | \n
| \n Endettement net | \n\n 3 112 | \n\n 3\u00a0281 | \n
La juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme, calcul\u00e9e selon les principes comptables de la note\u00a017.3, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 361 | \n\n 4\u00a0122 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 855 | \n\n 665 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5 312 | \n\n 4\u00a0868 | \n
La variation des dettes financi\u00e8res et instruments d\u00e9riv\u00e9s par type de flux est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Mouvements non cash | \n\n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n|
|---|---|---|---|---|---|
| \n Conversions | \n\n Autres | \n||||
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 4\u00a0668 | \n\n 978 | \n\n - | \n\n (749) | \n\n 4 897 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 738 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 115 | \n\n 872 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 4 | \n\n 34 | \n\n - | \n\n (1) | \n\n 37 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5\u00a0410 | \n\n 1 012 | \n\n 19 | \n\n (635) | \n\n 5 806 | \n
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 575 | \n\n (153) | \n\n 173 | \n\n 747 | \n\n 1 342 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 241 | \n\n (270) | \n\n 5 | \n\n 282 | \n\n 258 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 16 | \n\n 11 | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 33 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme | \n\n 832 | \n\n (412) | \n\n 178 | \n\n 1 035 | \n\n 1 633 | \n
| \n Total des dettes financi\u00e8res | \n\n 6\u00a0242 | \n\n 600 | \n\n 197 | \n\n 399 | \n\n 7 438 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | \n\n (118) | \n\n 55 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n (60) | \n
| \n Impact net dans le tableau de flux | \n\n \n | \n\n 655 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
9.3.1Obligations et titres n\u00e9gociables
Les obligations et titres n\u00e9gociables ont les caract\u00e9ristiques mentionn\u00e9es dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n|
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 302\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en septembre 2015 et septembre 2016\u00a0avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2045 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3,25\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3,02\u00a0% | \n\n - | \n\n 313 | \n\n - | \n\n 313 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2040 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,625\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,68\u00a0% | \n\n - | \n\n 496 | \n\n - | \n\n 496 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 750\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2038 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 2,50\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 2,56\u00a0% | \n\n - | \n\n 745 | \n\n - | \n\n 744 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2024 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2036 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3.375\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.41\u00a0% (3.50 % apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 497 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est CAMPUS SAS | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 1,5 millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en juin 2008 avec une \u00e9ch\u00e9ance en juin 2033 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d'int\u00e9r\u00eat nominal de 5,50 % | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d'int\u00e9r\u00eat effectif de 5,50 % | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2032 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,25\u00a0% | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,32\u00a0% | \n\n - | \n\n 497 | \n\n - | \n\n 497 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2024 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2031 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3.125\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.22\u00a0% (3.31 % apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 495 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 1\u00a0000\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2030 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 1,75\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,84\u00a0% (2,00\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 995 | \n\n - | \n\n 994 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2028 | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,00\u00a0% | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,06\u00a0% | \n\n - | \n\n 499 | \n\n - | \n\n 498 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 300\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2015 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2027 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 1,75\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,86\u00a0% (1,80\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 299 | \n\n - | \n\n 299 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 750\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2025 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,875\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,04\u00a0% (1,17\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n 749 | \n\n - | \n\n - | \n\n 748 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme dont le d\u00e9biteur est la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des\u00a0\u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nen $, valeur nominale en \u00e9quivalents euros : 48 millions \u20ac (2023\u00a0:\u00a045 millions \u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 4.88\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nen \u20ac, valeur nominale\u00a0: 250 millions \u20ac (2023\u00a0: 250 millions \u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.10\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 297 | \n\n - | \n\n 295 | \n\n - | \n
| \n Total | \n\n 1 046 | \n\n 4 838 | \n\n 295 | \n\n 4\u00a0591 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal moyen pond\u00e9r\u00e9 pour les obligations et titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme est de 1,78\u00a0% (1,83\u00a0% apr\u00e8s couverture).
L'augmentation de la part court terme des obligations de 751\u00a0millions \u20ac provient principalement du classement en court terme de l'obligation d'une valeur nominale de 750 millions \u20ac \u00e9mise en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2025.
9.3.2Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres
Les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres comprennent essentiellement des montants tir\u00e9s sur des lignes de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers repr\u00e9sentent un montant de 354\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 357\u00a0millions\u00a0\u20ac), essentiellement \u00e0 taux variables, et principalement libell\u00e9s en EUR, THB et USD.
Les \u00e9ch\u00e9ances contractuelles de modification de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de ces emprunts sont g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieures \u00e0 six mois.
9.4Actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme
La valeur comptable des actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Investissements en actions | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
| \n Pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts | \n\n 356 | \n\n 540 | \n
| \n Actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis | \n\n 282 | \n\n 250 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s (note\u00a017.1.1) | \n\n 19 | \n\n 83 | \n
| \n Exc\u00e9dents de plans de retraites (note 8.1.1) | \n\n 109 | \n\n 305 | \n
| \n Autres | \n\n 12 | \n\n 15 | \n
| \n Actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme | \n\n 1 151 | \n\n 1\u00a0605 | \n
9.4.1Investissements en actions
La majeure partie des investissements en actions est constitu\u00e9e de titres de participation non cot\u00e9s (note\u00a017.3.1).
Le tableau ci-dessous retrace les variations du portefeuille au cours de l\u2019exercice\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 412 | \n\n 387 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 7 | \n\n (5) | \n
| \n Acquisitions | \n\n 11 | \n\n 28 | \n
| \n Sorties | \n\n (12) | \n\n - | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (1) | \n\n - | \n
| \n Variations de juste valeur | \n\n (44) | \n\n 2 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
9.4.2Pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts
La valeur comptable des pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts bruts | \n\n 397 | \n\n 618 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (41) | \n\n (78) | \n
| \n Total | \n\n 356 | \n\n 540 | \n
Les pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts comprennent principalement des pr\u00eats \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence ainsi que divers pr\u00eats \u00e0 des clients, des fonds de pension ou des salari\u00e9s.
La baisse des pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts en 2024 est due principalement \u00e0 la liquidation quasi-totale du compte s\u00e9questre li\u00e9 aux plans de pension UK dans le cadre du rachat des actifs du plan actuel par une compagnie d'assurance, ainsi que le reclassement en court terme du solde du dividende TBC dont la distribution a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e en 2023 (note 14.2).
9.5Actifs financiers \u00e0 court terme
La valeur comptable des actifs financiers \u00e0 court terme est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts | \n\n 212 | \n\n 192 | \n
| \n Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n 290 | \n\n 285 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s (note\u00a017.1.1) | \n\n 42 | \n\n 35 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 544 | \n\n 512 | \n
Les caract\u00e9ristiques des actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie, bien qu\u2019ils soient liquides et peu sensibles au risque de taux ne r\u00e9pondent pas strictement \u00e0 celles de la tr\u00e9sorerie (note\u00a09.2). Ils sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti.
Les pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts comprennent des actifs de garantie transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 des institutions financi\u00e8res pour un montant de 40\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 43\u00a0millions\u00a0\u20ac) qui ne sont pas librement disponibles (note 17.1).
16.3.2Actifs financiers
Le compte s\u00e9questre li\u00e9 au plan de pension au Royaume-Uni, dont le solde est de 4 millions \u20ac (2023 : 125 millions \u20ac), est nanti en faveur du plan et n\u2019est donc pas librement disponible
(note 9.4).
Des pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts d\u2019un montant de 40\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 43\u00a0millions\u00a0\u20ac) servent \u00e0 garantir des dettes financi\u00e8res (note\u00a09.5).
16.3.3Cr\u00e9ances commerciales
Le Groupe g\u00e8re deux programmes distincts dans le cadre desquels certaines filiales europ\u00e9ennes et nord-am\u00e9ricaines ont c\u00e9d\u00e9 des participations dans leurs portefeuilles de cr\u00e9ances commerciales \u00e9ligibles. Le financement maximum de ces programmes est plafonn\u00e9 \u00e0 492 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 390\u00a0millions\u00a0\u20ac). Dans la mesure o\u00f9 le Groupe a conserv\u00e9 en substance l\u2019ensemble des risques et avantages li\u00e9s \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des cr\u00e9ances, les participations dans les portefeuilles de cr\u00e9ances commerciales vendues par ses filiales europ\u00e9ennes et nord-am\u00e9ricaines n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 sorties de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et les financements re\u00e7us des \u00e9tablissements financiers, s\u2019\u00e9levant \u00e0 15\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 15\u00a0millions\u00a0\u20ac), ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s en emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres (note\u00a09.3).
17.1Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Principes comptables
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s
Des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont utilis\u00e9s dans le but de g\u00e9rer les expositions aux risques financiers.
Tous les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur\u00a0: initialement \u00e0 la date de souscription du contrat et ult\u00e9rieurement lors de chaque cl\u00f4ture. Le traitement des gains ou pertes de r\u00e9\u00e9valuation d\u00e9pend de la d\u00e9signation ou non du d\u00e9riv\u00e9 comme instrument de couverture, et, si tel est le cas, de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert selon la politique de couverture ci-apr\u00e8s.
Les variations de juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s qui ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier durant la p\u00e9riode \u00e0 laquelle elles se rapportent.
Les justes valeurs sont bas\u00e9es sur les valeurs de march\u00e9 pour les\u00a0instruments cot\u00e9s.
Pour les instruments non cot\u00e9s, les justes valeurs sont bas\u00e9es sur des mod\u00e8les math\u00e9matiques, tels que les mod\u00e8les de valorisation d\u2019options ou des m\u00e9thodes d\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie. Ces mod\u00e8les int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9.
Les d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s sont comptabilis\u00e9s de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e d\u00e8s lors qu\u2019ils ne sont pas \u00e9troitement li\u00e9s au contrat h\u00f4te.
Couverture
Certains instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s peuvent r\u00e9pondre aux crit\u00e8res de comptabilit\u00e9 de couverture et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme\u00a0:
ndes instruments de couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0;
ndes instruments de couverture de transactions pr\u00e9vues hautement probables (couverture de flux de tr\u00e9sorerie).
Au d\u00e9but de la couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que les objectifs et strat\u00e9gies de gestion des risques. Tant au d\u00e9but que durant la couverture, le Groupe documente aussi l\u2019\u00e9valuation de son efficacit\u00e9 \u00e0 compenser les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont enregistr\u00e9es diff\u00e9remment selon le type de couverture.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
La partie efficace des variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s est comptabilis\u00e9e dans les autres r\u00e9serves. Le gain ou la perte qui se rapporte \u00e0 la partie inefficace est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (couvertures de mati\u00e8res premi\u00e8res) ou en r\u00e9sultat financier (couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).
L'efficacit\u00e9 de la couverture est d\u00e9termin\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but de la relation de couverture et par le biais d\u2019\u00e9valuations prospectives p\u00e9riodiques de l\u2019efficacit\u00e9 afin de garantir l\u2019existence d\u2019une relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture. Ces relations de couverture peuvent d\u00e9gager de l\u2019inefficacit\u00e9 si le calendrier de l\u2019op\u00e9ration pr\u00e9vue change par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale.
Lorsque des options sont utilis\u00e9es pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe uniquement les changements de valeur intrins\u00e8que de l\u2019option comme instrument de couverture. Les variations de valeur intrins\u00e8que et de valeur temps en relation avec l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (co\u00fbt de couverture \u00ab\u00a0aligned time value\u00a0\u00bb) sont comptabilis\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Pour les contrats \u00e0 terme utilis\u00e9s pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe l\u2019ensemble des variations de juste valeur (incluant les points de terme) comme instrument de couverture. Ces variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Les montants accumul\u00e9s dans les autres r\u00e9serves sont repris en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode pendant laquelle l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat, de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
nlorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est un actif non-financier (par exemple une participation ou un stock), les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s, tout comme les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s de la valeur temps de l\u2019option ou des points de terme des contrats \u00e0 terme, sont inclus dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif\u00a0;
nles gains ou les pertes qui d\u00e9coulent de la couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont reconnus en r\u00e9sultat financier en m\u00eame temps que les int\u00e9r\u00eats sur les emprunts qui sont couverts.
Lors de la cession ou de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019un instrument de couverture, ou d\u00e8s lors qu\u2019un instrument de couverture ne remplit plus les crit\u00e8res requis pour b\u00e9n\u00e9ficier de la comptabilit\u00e9 de couverture, le montant accumul\u00e9 dans les autres r\u00e9serves \u00e0 cette date est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture
Certains autres instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s, bien qu\u2019offrant une couverture \u00e9conomique efficace au regard de la politique financi\u00e8re du Groupe, ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture ou n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de couverture selon la politique concernant les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s ci-dessus. Les variations de valeurs de march\u00e9 de ces d\u00e9riv\u00e9s doivent donc \u00eatre comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier. Par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de change utilis\u00e9s dans le but de couvrir l\u2019exposition au risque de change des actifs et passifs financiers constat\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e ne sont pas qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture.
17.1.1Synth\u00e8se des instruments d\u00e9riv\u00e9s
D\u00e9riv\u00e9s actifs
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n|
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 42 | \n\n 18 | \n\n 60 | \n\n 34 | \n\n 83 | \n\n 117 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n\n - | \n\n 1 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture | \n\n 42 | \n\n 18 | \n\n 60 | \n\n 35 | \n\n 83 | \n\n 118 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture de\u00a0flux\u00a0de tr\u00e9sorerie | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Total d\u00e9riv\u00e9s actifs | \n\n 42 | \n\n 19 | \n\n 61 | \n\n 35 | \n\n 83 | \n\n 118 | \n
Le Groupe octroie de la tr\u00e9sorerie en garantie du risque de contrepartie li\u00e9 \u00e0 la valeur de march\u00e9 de ses d\u00e9riv\u00e9s. Le montant transf\u00e9r\u00e9 est de 40 millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 43\u00a0millions\u00a0\u20ac).
D\u00e9riv\u00e9s passifs
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n|
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 33 | \n\n 35 | \n\n 68 | \n\n 16 | \n\n 4 | \n\n 20 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture | \n\n 33 | \n\n 36 | \n\n 68 | \n\n 16 | \n\n 4 | \n\n 20 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture de\u00a0flux\u00a0de tr\u00e9sorerie | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Total d\u00e9riv\u00e9s passifs | \n\n 33 | \n\n 37 | \n\n 70 | \n\n 16 | \n\n 4 | \n\n 20 | \n
Le Groupe d\u00e9tient de la tr\u00e9sorerie en garantie du risque de contrepartie li\u00e9 \u00e0 la valeur de march\u00e9 de ses d\u00e9riv\u00e9s. Le montant re\u00e7u est de 7\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 51\u00a0millions\u00a0\u20ac).
17.1.2Montants contractuels des d\u00e9riv\u00e9s
Les montants contractuels des d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n|
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 4 629 | \n\n 1 295 | \n\n 5 924 | \n\n 5\u00a0084 | \n\n 1\u00a0752 | \n\n 6\u00a0836 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n 152 | \n\n 102 | \n\n 254 | \n\n 76 | \n\n 237 | \n\n 313 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture | \n\n 4 781 | \n\n 1 397 | \n\n 6 178 | \n\n 5\u00a0160 | \n\n 1\u00a0989 | \n\n 7\u00a0149 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 3 | \n\n 77 | \n\n 80 | \n\n 7 | \n\n - | \n\n 7 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n 4 | \n\n 15 | \n\n 19 | \n\n 3 | \n\n 1 | \n\n 4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture de\u00a0flux\u00a0de tr\u00e9sorerie | \n\n 7 | \n\n 92 | \n\n 99 | \n\n 10 | \n\n 1 | \n\n 11 | \n
| \n Total | \n\n 4 788 | \n\n 1 489 | \n\n 6 277 | \n\n 5\u00a0170 | \n\n 1\u00a0990 | \n\n 7\u00a0160 | \n
17.1.3Comptabilit\u00e9 de couverture
La synth\u00e8se des informations financi\u00e8res relatives \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Montant nominal de l\u2019instrument de couverture | \n\n Valeur comptable de l\u2019instrument\u00a0de couverture\u00a0actif/(passif) | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Montant reconnu\u00a0en r\u00e9sultat | \n\n Ligne du compte\u00a0de r\u00e9sultat impact\u00e9e | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Risque de mati\u00e8re premi\u00e8re \u2013\u00a0contrats \u00e0 terme | \n\n 19 | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n
| \n Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n\n (17) | \n\n (3) | \n\n Co\u00fbt de l\u2019endettement net | \n
| \n Risque de change sur mati\u00e8res premi\u00e8res | \n\n 3 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n
| \n Contrats de change \u00e0 terme sur op\u00e9rations de cession en monnaie \u00e9trang\u00e8re | \n\n 77 | \n\n (1) | \n\n (1) | \n\n - | \n\n Autres charges et produits op\u00e9rationnels | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme et long terme | \n\n 99 | \n\n (1) | \n\n (17) | \n\n (3) | \n\n \u00a0 | \n
Les capitaux propres comprennent les gains ou pertes li\u00e9s aux op\u00e9rations de couvertures de flux de tr\u00e9sorerie dans les autres r\u00e9serves (note\u00a015). Ces r\u00e9serves sont utilis\u00e9es afin de reconna\u00eetre la part efficace des d\u00e9riv\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de couverture (note\u00a017). Les montants sont ensuite transf\u00e9r\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019un actif non financier ou dans le compte de r\u00e9sultat. Ces r\u00e9serves comprennent essentiellement des op\u00e9rations de pr\u00e9-couverture de taux sur les \u00e9missions obligataires qui ont eu lieu en ao\u00fbt\u00a02018 et en mai 2024 pour un montant de (17)\u00a0millions\u00a0\u20ac (note\u00a09.3). Les montants sont transf\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque les int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au compte de r\u00e9sultat.
17.2.2Gestion du risque de change
Risques de change
Facteurs de risque
Le risque de change se d\u00e9finit comme l\u2019impact sur les indicateurs financiers du Groupe des fluctuations des taux de change dans l\u2019exercice de ses activit\u00e9s. Le Groupe est \u00e0 cet effet expos\u00e9 au risque de change transactionnel ainsi qu\u2019au risque de change de conversion.
Le risque de change transactionnel affecte la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales lorsque des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (principalement la tr\u00e9sorerie, les cr\u00e9ances ou les dettes op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res) sont libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res. Le Groupe s\u2019expose alors au risque de fluctuation de taux de change entre la date de comptabilisation et la date de recouvrement ou de r\u00e8glement.
Le risque de change de conversion na\u00eet des investissements du Groupe dans l\u2019actif net en monnaies \u00e9trang\u00e8res de ses filiales. Le Groupe s\u2019expose alors au risque de fluctuation de taux de change lorsque l\u2019actif net de chacune de ses filiales est converti en euros durant le processus de consolidation.
Lors de certaines op\u00e9rations le Groupe est confront\u00e9 \u00e0 des expositions de change non reconnues dans la comptabilit\u00e9 mais qui peuvent avoir un impact important sur la tr\u00e9sorerie du Groupe. Il s\u2019agit de transactions futures comme le versement de dividendes et les augmentations de capital internes au Groupe, ou encore des acquisitions ou cessions de soci\u00e9t\u00e9s. Dans ce cas, le Groupe peut mettre en place une couverture de son risque de change \u00e9conomique.
Dispositifs de gestion du risque
Risque de change transactionnel
Le risque de change transactionnel est suivi localement par la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales, ainsi que par le d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res au niveau du Groupe.
Chaque filiale mesure en permanence son exposition au risque de change comptable par rapport \u00e0 sa monnaie fonctionnelle et la couvre syst\u00e9matiquement. Des exceptions peuvent n\u00e9anmoins \u00eatre accord\u00e9es par la Direction Financi\u00e8re lorsque le march\u00e9 des changes ne permet pas de couvrir certaines devises ou lorsque des circonstances de march\u00e9 exceptionnelles le justifient.
Les dettes et cr\u00e9ances en devises de m\u00eame nature et de dur\u00e9es \u00e9quivalentes, font l\u2019objet d\u2019une compensation et seule l\u2019exposition nette est couverte. Les couvertures sont, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, r\u00e9alis\u00e9es aupr\u00e8s de la Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse SA, ou \u00e0 d\u00e9faut aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires. La Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse SA calcule \u00e0 son tour sa propre exposition nette et la couvre aupr\u00e8s de ses banques. Les instruments de couverture utilis\u00e9s sont pour l\u2019essentiel les contrats de change \u00e0 terme. La partie structurelle de l\u2019exposition est couverte avec des instruments long terme (\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 3 ans au maximum) et la partie op\u00e9rationnelle avec des instruments court terme (en g\u00e9n\u00e9ral \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 trois mois). Le pilotage du risque de change et sa couverture reposent sur des r\u00e9f\u00e9rentiels internes au Groupe. Un dispositif de surveillance du risque de change transactionnel est en \u0153uvre sur l\u2019ensemble du Groupe sous la responsabilit\u00e9 du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res. Le r\u00e9sultat de change transactionnel fait l\u2019objet d\u2019un tableau de bord mensuel d\u00e9taill\u00e9.
Risque de change de conversion
Le Groupe ne g\u00e8re pas ce risque de mani\u00e8re active avec des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s.
Les titres de participation dans les filiales \u00e9trang\u00e8res sont comptabilis\u00e9s dans la devise fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et n\u2019entrent pas dans la position de change de cette derni\u00e8re.
Risque de change \u00e9conomique
Le risque est couvert d\u00e8s que la transaction est hautement probable, et \u00e0 partir de certains seuils d\u00e9termin\u00e9s par la politique de gestion des risques du Groupe, valid\u00e9e par le Comit\u00e9 des Risques Financiers. Les instruments utilis\u00e9s sont principalement des options de change et des contrats de change \u00e0 terme contingents.
Risques de change - donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Risque de change transactionnel
Le tableau ci-dessous montre les positions nettes des couvertures de change\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023\u00a0 | \n||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n EUR | \n\n USD | \n\n THB | \n\n GBP | \n\n Autres | \n\n EUR | \n\n USD | \n\n THB | \n\n GBP | \n\n Autres | \n|
| \n Couvertures | \n\n 141 | \n\n (3 270) | \n\n (540) | \n\n (400) | \n\n (298) | \n\n 62 | \n\n (3 495) | \n\n (597) | \n\n (491) | \n\n (351) | \n
Les autres devises comprennent principalement des couvertures de\u00a0change en CAD, AUD et CNY en 2024, et en AUD et CAD en\u00a02023.
Une variation d\u00e9favorable de 1\u00a0% du taux de change des devises d\u00e9taill\u00e9es ci-dessus par rapport \u00e0 l'euro ne repr\u00e9senterait pas un impact significatif dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9. Cette relative insensibilit\u00e9 au risque de change transactionnel correspond bien \u00e0 l\u2019objectif d\u00e9crit dans les dispositifs de gestion du risque de change transactionnel.
Du fait des faibles volumes de d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s en couverture de flux de tr\u00e9sorerie (note\u00a017.1.1), la sensibilit\u00e9 des capitaux propres au risque de change n\u2019est pas\u00a0significative.
Risque de change de conversion
La r\u00e9partition par devise des capitaux propres est donn\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n EUR | \n\n 8 721 | \n\n 8\u00a0537 | \n
| \n USD | \n\n 5 060 | \n\n 4\u00a0305 | \n
| \n GBP | \n\n 1 138 | \n\n 1\u00a0286 | \n
| \n CNY | \n\n 1 090 | \n\n 1\u00a0117 | \n
| \n BRL | \n\n 827 | \n\n 942 | \n
| \n THB | \n\n 853 | \n\n 763 | \n
| \n CAD | \n\n 397 | \n\n 429 | \n
| \n MXN | \n\n 33 | \n\n (9) | \n
| \n Autres | \n\n 515 | \n\n 588 | \n
| \n TOTAL | \n\n 18 634 | \n\n 17\u00a0958 | \n
17.2.3Gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Risques de taux
Facteurs de risque
Le compte de r\u00e9sultat du Groupe peut \u00eatre influenc\u00e9 par le risque de taux. Des variations d\u00e9favorables de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat peuvent ainsi avoir un effet n\u00e9gatif sur les co\u00fbts de financement et les flux financiers futurs du Groupe. En raison de son endettement net, le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux sur la partie de son endettement \u00e0 taux variable. Un risque d\u2019opportunit\u00e9 peut na\u00eetre aussi d\u2019une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat lorsqu\u2019une part trop importante de l\u2019endettement est \u00e0 taux fixe. Le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat peut \u00e9galement s\u2019appr\u00e9cier au regard des placements financiers et de leurs conditions de r\u00e9mun\u00e9ration.
Dispositifs de gestion du risque
L\u2019objectif de la politique de gestion des taux est de minimiser les co\u00fbts de financement tout en prot\u00e9geant les flux de tr\u00e9sorerie futurs contre une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux. \u00c0 cet effet, le Groupe utilise les divers instruments d\u00e9riv\u00e9s disponibles sur le march\u00e9 mais se limite \u00e0 des produits \u00ab\u00a0vanille\u00a0\u00bb (swaps de taux\u00a0principalement).
L\u2019exposition au risque de taux est analys\u00e9e et pilot\u00e9e par le Comit\u00e9 des Risques Financiers sur la base d\u2019indicateurs de performance et de tableaux de bord fournis mensuellement.
La position de taux est centralis\u00e9e par devise au niveau du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res qui est le seul habilit\u00e9 \u00e0 pratiquer des op\u00e9rations de couverture. Les couvertures de taux sont concentr\u00e9es sur les principales devises. Les limites de couverture par devise sont fix\u00e9es par le Comit\u00e9 des Risques Financiers, en prenant en compte notamment le ratio d\u2019endettement du Groupe, le besoin de couverture \u00e9voluant de pair avec le poids relatif de la dette.
Risques de taux - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
L\u2019endettement net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 par type de couverture et par devise est d\u00e9taill\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Endettement net avant\u00a0gestion | \n\n Couvertures de change | \n\n Endettement net apr\u00e8s\u00a0couvertures de\u00a0change avant couvertures\u00a0de taux | \n\n Couvertures de\u00a0taux | \n\n Endettement net apr\u00e8s\u00a0gestion | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n\n \n | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n|
| \n USD | \n\n 289 | \n\n 80 | \n\n 369 | \n\n 2 714 | \n\n 289 | \n\n 2 794 | \n\n 3 083 | \n\n 800 | \n\n (800) | \n\n 1 089 | \n\n 1 994 | \n\n 3 083 | \n
| \n THB | \n\n 49 | \n\n 80 | \n\n 129 | \n\n 279 | \n\n 49 | \n\n 359 | \n\n 408 | \n\n 254 | \n\n (254) | \n\n 303 | \n\n 105 | \n\n 408 | \n
| \n GBP | \n\n 34 | \n\n (5) | \n\n 29 | \n\n 366 | \n\n 34 | \n\n 361 | \n\n 395 | \n\n 142 | \n\n (142) | \n\n 176 | \n\n 219 | \n\n 395 | \n
| \n CAD | \n\n 20 | \n\n 167 | \n\n 187 | \n\n 111 | \n\n 20 | \n\n 278 | \n\n 298 | \n\n 52 | \n\n (52) | \n\n 72 | \n\n 226 | \n\n 298 | \n
| \n AUD | \n\n 39 | \n\n (5) | \n\n 34 | \n\n 207 | \n\n 39 | \n\n 202 | \n\n 241 | \n\n 93 | \n\n (93) | \n\n 132 | \n\n 109 | \n\n 241 | \n
| \n EUR | \n\n 5 899 | \n\n (3 509) | \n\n 2 390 | \n\n (3 991) | \n\n 5 899 | \n\n (7 500) | \n\n (1 601) | \n\n - | \n\n - | \n\n 5 899 | \n\n (7 500) | \n\n (1 601) | \n
| \n Autres monnaies | \n\n 111 | \n\n (147) | \n\n (36) | \n\n 314 | \n\n 111 | \n\n 167 | \n\n 278 | \n\n 183 | \n\n (183) | \n\n 294 | \n\n (16) | \n\n 278 | \n
| \n Total avant d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 6 441 | \n\n (3 339) | \n\n 3 102 | \n\n - | \n\n 6 441 | \n\n (3 339) | \n\n 3 102 | \n\n 1 524 | \n\n (1 524) | \n\n 7 965 | \n\n (4 863) | \n\n 3 102 | \n
| \n Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s compris dans l\u2019endettement net | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n
| \n Endettement net (note\u00a09.3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n
Les principaux taux de r\u00e9f\u00e9rence auxquels le Groupe est expos\u00e9 sont l\u2019Euribor, l'ESTR et le SOFR.
Les instruments financiers qui sont adoss\u00e9s \u00e0 un taux de r\u00e9f\u00e9rence soumis \u00e0 la r\u00e9forme Libor n\u2019ont pas d\u2019impacts significatifs sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe.
Un d\u00e9placement parall\u00e8le de 1\u00a0point des courbes des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 appliqu\u00e9 aux composantes de l\u2019endettement net impliquerait\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Effet tr\u00e9sorerie annualis\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat | \n\n Effet juste valeur | \n|||
|---|---|---|---|---|---|
| \n dans le compte\u00a0de r\u00e9sultat (1) | \n\n dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (2) | \n\n non\u00a0comptabilis\u00e9 (3) | \n\n Total | \n||
| \n Une diminution de 1\u00a0point | \n\n (49) | \n\n (15) | \n\n - | \n\n (343) | \n\n (358) | \n
| \n Une augmentation de 1\u00a0point | \n\n 49 | \n\n 14 | \n\n - | \n\n 343 | \n\n 357 | \n
| \n (1)La politique de gestion du risque de taux du Groupe vise \u00e0 couvrir des flux de tr\u00e9sorerie futurs parfaitement identifi\u00e9s. Cependant les r\u00e8gles IFRS ne permettent pas que certains instruments d\u00e9riv\u00e9s soient qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de couverture. Pour cette raison, une partie des instruments d\u00e9riv\u00e9s n\u2019est pas enregistr\u00e9e en comptabilit\u00e9 de couverture mais est comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur via le compte de r\u00e9sultat. (2)Pour les d\u00e9riv\u00e9s comptabilis\u00e9s en couverture de flux de tr\u00e9sorerie. (3)Certains effets juste valeur ne sont pas comptabilis\u00e9s car calcul\u00e9s sur des composantes de l\u2019endettement net \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti. | \n
17.2.4Gestion du risque de liquidit\u00e9
Risques de liquidit\u00e9
Facteurs de risque
La liquidit\u00e9 se d\u00e9finit par la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances financi\u00e8res dans le cadre de son activit\u00e9 courante et \u00e0 trouver de nouvelles sources de financements stables de mani\u00e8re \u00e0 assurer continuellement l\u2019\u00e9quilibre entre ses d\u00e9penses et ses recettes. Dans le cadre de son exploitation, le Groupe est ainsi expos\u00e9 au risque d\u2019insuffisance de liquidit\u00e9s pour financer ses activit\u00e9s et assurer les investissements n\u00e9cessaires \u00e0 sa croissance. Le Groupe doit donc s\u2019assurer de la ma\u00eetrise permanente de ses disponibilit\u00e9s de tr\u00e9sorerie et de ses lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es.
Dispositifs de gestion du risque
Le d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res a pour mission d\u2019assurer le financement et la liquidit\u00e9 du Groupe au meilleur co\u00fbt. Le financement du Groupe est assur\u00e9 par le recours aux march\u00e9s des capitaux via des ressources \u00e0 long terme (\u00e9missions obligataires), des ressources bancaires (emprunts et lignes de cr\u00e9dit), des programmes d\u2019\u00e9missions de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme et de titrisation de cr\u00e9ances commerciales. Le Groupe a aussi n\u00e9goci\u00e9 des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es et conserve une tr\u00e9sorerie de s\u00e9curit\u00e9 afin de pouvoir faire face \u00e0 des besoins de refinancement court terme. Les\u00a0moyens de financement \u00e0 long terme et les lignes de cr\u00e9dit sont essentiellement concentr\u00e9s dans les holdings financi\u00e8res du Groupe.
Hors contraintes ou opportunit\u00e9s particuli\u00e8res li\u00e9es aux sp\u00e9cificit\u00e9s des march\u00e9s financiers locaux, les filiales op\u00e9rationnelles se financent selon le mod\u00e8le suivant\u00a0:
ncash pooling avec le Groupe pour la gestion de la liquidit\u00e9 quotidienne\u00a0;
nlignes de cr\u00e9dit et emprunts intragroupes pour les besoins \u00e0 moyen et long terme.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s qui ne sont pas dans le cash pooling, les moyens de financement \u00e0 court terme sont sous la responsabilit\u00e9 des tr\u00e9soreries locales.
Le pilotage du risque de liquidit\u00e9 repose aussi sur un syst\u00e8me de pr\u00e9vision des besoins de financement \u00e0 court, moyen et long terme, bas\u00e9 sur les pr\u00e9visions d\u2019activit\u00e9 et les plans strat\u00e9giques des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles.
Afin d\u2019assurer une politique financi\u00e8re prudente, le Groupe veille \u00e0 n\u00e9gocier des contrats financiers sans clause de type covenants, ratios ou material adverse change limitant les possibilit\u00e9s d\u2019utilisation ou affectant le terme de ses lignes de cr\u00e9dit. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il n\u2019existait pas de telles clauses dans les contrats d\u2019emprunt du Groupe, de quelque nature que ce soit. En ce qui concerne les clauses de d\u00e9faut et d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e contenues dans les contrats financiers, la probabilit\u00e9 d\u2019occurrence de leurs faits g\u00e9n\u00e9rateurs est faible et leurs impacts possibles sur la situation financi\u00e8re du Groupe ne sont pas significatifs.
Risque liquidit\u00e9 - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des paiements li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res (int\u00e9r\u00eats inclus) ainsi que l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es se pr\u00e9sentent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2027 | \n\n 2028 | \n\n 2029 | \n\n 2030 | \n\n 2031 et au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 848 | \n\n 93 | \n\n 389 | \n\n 586 | \n\n 87 | \n\n 1 076 | \n\n 3 467 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 303 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 305 | \n\n 20 | \n\n 9 | \n\n 7 | \n\n 17 | \n\n - | \n\n 6 | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 301 | \n\n 260 | \n\n 191 | \n\n 140 | \n\n 97 | \n\n 74 | \n\n 282 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n (9) | \n\n 9 | \n\n 10 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n \u00c9ch\u00e9ancier des paiements\u00a0li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res | \n\n 1 748 | \n\n 382 | \n\n 599 | \n\n 733 | \n\n 201 | \n\n 1 150 | \n\n 3 755 | \n
| \n Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es\u00a0et confirm\u00e9es \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 500 | \n\n \n | \n\n \n | \n
Ce tableau indique les nominaux plus les int\u00e9r\u00eats de la dette selon leur date de paiement, tels que projet\u00e9s avec les donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture (les int\u00e9r\u00eats sont estim\u00e9s dans chaque devise sur la base des taux de march\u00e9 et convertis en euros aux cours de cl\u00f4ture). Les montants ainsi affich\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
Le 23 mai 2022, l\u2019accord portant sur les lignes de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9es de 2\u00a0500 millions \u20ac a fait l'objet d'un avenant. Le nouvel accord pr\u00e9voyait notamment une nouvelle maturit\u00e9 de cinq ans (2027), assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la main des pr\u00eateurs. Ces options d'extension ont \u00e9t\u00e9 exerc\u00e9es en 2023 et 2024, portant\u00a0la maturit\u00e9 des lignes \u00e0 2029.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le Groupe estime qu\u2019il dispose de sources de financement suffisantes pour assurer le bon d\u00e9roulement de son activit\u00e9\u00a0:
n3 936\u00a0millions\u00a0\u20ac de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0;
n290\u00a0millions\u00a0\u20ac d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (NEU CP) de 2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac, tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 250\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (US CP) de 671\u00a0millions\u00a0\u20ac (700\u00a0millions\u00a0USD), tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 48\u00a0millions\u00a0\u20ac (50\u00a0millions USD) au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
ndeux programmes de cession de cr\u00e9ances commerciales de 492\u00a0millions\u00a0\u20ac pour autant que le volume et la qualit\u00e9 des cr\u00e9ances commerciales soient suffisants, tir\u00e9s \u00e0 hauteur de 15\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0(note 16.3.3) ;
n2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac de lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es confirm\u00e9es.
17.2.5Gestion du risque de contrepartie
Risque de contrepartie
Facteurs de risque
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 un risque de contrepartie dans le cadre des contrats et instruments financiers qu\u2019il souscrit, dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 le d\u00e9biteur se refuserait \u00e0 honorer tout ou partie de son engagement ou serait dans l\u2019impossibilit\u00e9 de le faire. Le\u00a0risque de contrepartie peut se traduire par une perte de valeur ou par une perte de liquidit\u00e9. Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 une perte de valeur dans le cadre du placement de ses disponibilit\u00e9s, de la souscription de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, de valeurs mobili\u00e8res de placement, de cr\u00e9ances financi\u00e8res, de produits d\u00e9riv\u00e9s, de garanties ou cautions re\u00e7ues. Il est expos\u00e9 \u00e0 une perte de liquidit\u00e9 sur les encours de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es.
Dispositifs de gestion du risque
Le Groupe apporte une attention particuli\u00e8re au choix des \u00e9tablissements bancaires qu\u2019il utilise, et ceci de fa\u00e7on encore plus critique lorsqu\u2019il s\u2019agit de g\u00e9rer les placements de la tr\u00e9sorerie disponible. En effet, consid\u00e9rant qu\u2019il n\u2019est pas opportun de rajouter des risques financiers aux autres risques naturellement associ\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019Entreprise, le Groupe privil\u00e9gie la s\u00e9curit\u00e9 et la disponibilit\u00e9 pour les placements de tr\u00e9sorerie. Ceux-ci sont r\u00e9alis\u00e9s soit aupr\u00e8s de banques de premier rang, avec des instruments financiers peu risqu\u00e9s ou \u00e0 capital garanti, tout en \u00e9vitant des niveaux de concentration significatifs, soit dans des fonds mon\u00e9taires ou obligataires court terme offrant une diversification et une disponibilit\u00e9 imm\u00e9diate en capital.
Outre les placements de tr\u00e9sorerie, les risques de contreparties portent aussi sur les valeurs d\u2019actifs des instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour les couvertures. Ces valeurs et leur r\u00e9partition par banque sont suivies de mani\u00e8re hebdomadaire par la Tr\u00e9sorerie du Groupe et revues mensuellement par le Comit\u00e9 des Risques Financiers.
Afin de limiter le risque de contrepartie sur ses d\u00e9riv\u00e9s, le Groupe proc\u00e8de \u00e0 des \u00e9changes de collat\u00e9ral avec ses principaux \u00e9tablissements bancaires.
Risque de contrepartie - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, 63\u00a0% de la tr\u00e9sorerie (y compris les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et les actifs financiers de garantie) est plac\u00e9e dans des fonds mon\u00e9taires ou obligataires court terme offrant ainsi une diversification du risque de contrepartie. Le reste est plac\u00e9 en direct aupr\u00e8s de groupes bancaires internationaux qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res de gestion du risque de contrepartie du Groupe.
Par ailleurs, l\u2019essentiel des instruments d\u00e9riv\u00e9s du Groupe est trait\u00e9 avec ces m\u00eames groupes bancaires.
17.2.6Gestion du risque de cr\u00e9dit
Risque de cr\u00e9dit
Facteurs de risque
Le risque de cr\u00e9dit peut se mat\u00e9rialiser lorsque le Groupe accorde un cr\u00e9dit \u00e0 des clients. Le risque d\u2019insolvabilit\u00e9, voire de d\u00e9faillance de clients, peut entra\u00eener un non-remboursement des sommes dues et par cons\u00e9quent influencer n\u00e9gativement le compte de r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie du\u00a0Groupe.
Dispositifs de gestion du risque
Le d\u00e9partement du Cr\u00e9dit, qui fait partie de la Direction Financi\u00e8re, d\u00e9termine les d\u00e9lais de paiement maximum et fixe les limites de cr\u00e9dit aux clients \u00e0 appliquer par les entit\u00e9s op\u00e9rationnelles. Le\u00a0d\u00e9partement du Cr\u00e9dit g\u00e8re et contr\u00f4le l\u2019activit\u00e9 de cr\u00e9dit, les risques et les r\u00e9sultats et est \u00e9galement responsable de la gestion des cr\u00e9ances commerciales et de leur recouvrement. Les\u00a0principales politiques et proc\u00e9dures sont d\u00e9finies au niveau du Groupe et sont pilot\u00e9es et contr\u00f4l\u00e9es tant au niveau du Groupe qu\u2019au niveau de chaque R\u00e9gion.
Risque de cr\u00e9dit - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les soldes nets des dix clients les plus importants s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 410\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 541\u00a0millions\u00a0\u20ac). Cinq de ces clients sont \u00e9tablis en Am\u00e9rique du Nord, quatre en Europe et un en Asie et Oc\u00e9anie. \u00c0 la m\u00eame date, 97\u00a0clients (2023\u00a0: 78) b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une limite de cr\u00e9dit sup\u00e9rieure \u00e0 10\u00a0millions\u00a0\u20ac.
47 de ces clients sont \u00e9tablis en Europe, 33 en Am\u00e9rique du Nord, 10 en Asie et Oc\u00e9anie, 2 en Am\u00e9rique du Sud, 2 en Afrique, Inde, Moyen-Orient et 3 en Am\u00e9rique Centrale. Il\u00a0n\u2019existe pas de montants significatifs re\u00e7us en garantie afin de limiter le risque de cr\u00e9dit. En 2024, les pertes sur clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,06\u00a0% des ventes (2023\u00a0: 0,05 %).
17.2.7D\u00e9riv\u00e9s de mati\u00e8res premi\u00e8res
En 2024, le Groupe n\u2019avait aucun contrat significatif de couverture sur mati\u00e8res premi\u00e8res (note\u00a017.1.2).
17.2.8Gestion du risque sur actions
Risque sur actions
Facteurs de risque
Le Groupe investit dans des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es dont la valeur totale fluctue notamment en fonction de l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s boursiers mondiaux, de la valorisation des secteurs d\u2019activit\u00e9 respectifs auxquels ces soci\u00e9t\u00e9s appartiennent et des donn\u00e9es \u00e9conomiques et financi\u00e8res propres \u00e0 chacune de ces soci\u00e9t\u00e9s.
Les investissements en actions sont effectu\u00e9s pour des raisons strat\u00e9giques et non financi\u00e8res. Ces titres sont d\u00e9tenus dans une perspective \u00e0 moyen ou long terme et non dans une approche de gestion de portefeuille \u00e0 court terme.
Dispositifs de gestion du risque
Le Comit\u00e9 des Participations du Groupe, auquel participent les\u00a0Directions Financi\u00e8re, Juridique, Fusions-Acquisitions et Strat\u00e9gie, est garant de l\u2019application des r\u00e8gles de suivi et de pilotage des investissements dans des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es. \u00c0\u00a0ce titre, il effectue annuellement une revue des participations pour examiner le niveau des risques et l\u2019\u00e9volution des r\u00e9sultats au regard des objectifs d\u00e9fini.
Risque sur actions - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Le risque sur actions est le risque de variation de valeur li\u00e9 \u00e0 une variation d\u00e9favorable de 10\u00a0% du cours des titres d\u00e9tenus.
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (note\u00a09.4) | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
| \n Sensibilit\u00e9 des capitaux propres \u00e0 une variation d\u00e9favorable | \n\n (30) | \n\n (33) | \n
17.3Classification et niveaux de juste valeur des actifs et passifs financiers
Principes comptables
Juste valeur des instruments financiers
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9taill\u00e9es par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur suivante\u00a0:
nniveau\u00a01\u00a0: l\u2019instrument est cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif. La juste valeur des instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est bas\u00e9e sur les cotations au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Un march\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme actif si les cotations sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles d\u2019une Bourse, de n\u00e9gociants, de courtiers, de groupes industriels, d\u2019un \u00e9valuateur ou d\u2019une agence de r\u00e9glementation et que ces cotations sont bas\u00e9es sur des transactions r\u00e9guli\u00e8res. La cotation utilis\u00e9e pour les actifs financiers du Groupe est le cours d\u2019achat (bid). Ces instruments, principalement la tr\u00e9sorerie et les investissements en actions non consolid\u00e9s cot\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a01\u00a0;
nniveau\u00a02\u00a0: l\u2019\u00e9valuation fait appel \u00e0 des techniques de valorisation s\u2019appuyant sur des donn\u00e9es observables, directement (prix) ou indirectement (d\u00e9riv\u00e9s du prix). La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9) est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de techniques d\u2019\u00e9valuation. Ces diff\u00e9rentes m\u00e9thodes maximisent l\u2019utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, si disponibles, et se fondent peu sur les estimations propres du Groupe. Si tous les \u00e9l\u00e9ments requis au calcul de la juste valeur des instruments sont observables, ces instruments, principalement des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et des instruments d\u00e9riv\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a02\u00a0;
nniveau\u00a03\u00a0: l\u2019\u00e9valuation s\u2019appuie sur des donn\u00e9es non observables. Si un ou plusieurs des principaux \u00e9l\u00e9ments de calcul ne sont pas bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, l\u2019instrument, principalement les investissements en actions non consolid\u00e9s non cot\u00e9s, est class\u00e9 en niveau\u00a03.
Les techniques d\u2019\u00e9valuation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer, g\u00e9n\u00e9ralement en interne, les instruments financiers comprennent\u00a0:
nles cotations de march\u00e9 ou de courtiers pour des instruments similaires (niveau\u00a01)\u00a0;
nla juste valeur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat calcul\u00e9e en interne comme \u00e9tant la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s, bas\u00e9e sur des courbes de taux observables (niveau\u00a02)\u00a0; et
nla juste valeur d\u2019un contrat de change \u00e0 terme d\u00e9termin\u00e9e en interne en utilisant le taux de change spot au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, appliqu\u00e9 aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s (niveau 2)
D\u2019autres techniques, telles que l\u2019analyse des flux de tr\u00e9sorerie escompt\u00e9s, sont utilis\u00e9es en interne pour d\u00e9terminer la juste valeur des autres instruments financiers (niveau\u00a03).
Le Groupe \u00e9value le risque de contrepartie inclus dans la juste valeur de ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 qui ne font pas l\u2019objet d\u2019\u00e9changes de collat\u00e9ral. Le Groupe prend en compte l\u2019effet de son exposition au risque de cr\u00e9dit de la contrepartie ou l\u2019exposition de cette derni\u00e8re au risque de cr\u00e9dit du Groupe. L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s en prenant un taux incluant le risque de cr\u00e9dit de la contrepartie pour les d\u00e9riv\u00e9s long terme ne faisant l\u2019objet d\u2019aucun \u00e9change de collat\u00e9ral.
17.3.1Classification des actifs financiers
Les actifs financiers du Groupe ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9s dans les cat\u00e9gories \u00ab\u00a0Juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Co\u00fbt amorti\u00a0\u00bb de la mani\u00e8re suivante au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat | \n\n Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 595 | \n\n 3 595 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 82 | \n\n - | \n\n 462 | \n\n 544 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n 1 047 | \n\n 3 936 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme | \n\n 314 | \n\n 374 | \n\n 463 | \n\n 1 151 | \n
| \n Total actifs financiers | \n\n 3 285 | \n\n 374 | \n\n 5 568 | \n\n 9 227 | \n
Les actifs financiers non courants \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat concernent principalement les actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis.
Le Groupe comptabilise ses investissements en actions non consolid\u00e9es \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (note\u00a09.4).
17.3.2Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les actifs et passifs du Groupe \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et 2023 par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 889 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 40 | \n\n 42 | \n\n - | \n\n 82 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 31 | \n\n 301 | \n\n 356 | \n\n 688 | \n
| \n Total actif | \n\n 2 960 | \n\n 343 | \n\n 356 | \n\n 3 659 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2023 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1\u00a0282 | \n\n - | \n\n - | \n\n 1\u00a0282 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 43 | \n\n 35 | \n\n - | \n\n 78 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 159 | \n\n 334 | \n\n 387 | \n\n 880 | \n
| \n Total actif | \n\n 1\u00a0484 | \n\n 369 | \n\n 387 | \n\n 2\u00a0240 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
Il n\u2019y a pas eu de transferts significatifs entre le niveau\u00a01 et le niveau\u00a02 au cours de ces deux exercices.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les changements intervenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024 sur le niveau\u00a03\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n 387 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 10 | \n
| \n Sorties | \n\n (12) | \n
| \n Gain ou perte de l\u2019ann\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (36) | \n
| \n Autres | \n\n 7 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 356 | \n
2.6.2R\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs
Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs mesure la performance des secteurs op\u00e9rationnels et constitue l\u2019un des indicateurs de pilotage du\u00a0Groupe.
2.6.3EBITDA des secteurs
Le Groupe d\u00e9finit l\u2019EBITDA des secteurs comme le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs, d\u00e9duction faite des amortissements des actifs corporels et incorporels, et des amortissements des droits d\u2019utilisation des actifs de location affect\u00e9s \u00e0 ces secteurs.
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels enregistrent les \u00e9l\u00e9ments qui ne participent pas \u00e0 la mesure de la performance des secteurs op\u00e9rationnels effectu\u00e9e par la Direction en raison de leur nature ou de leur caract\u00e8re significatif, inhabituel ou anormal. Ils incluent notamment les co\u00fbts relatifs aux op\u00e9rations de r\u00e9organisations et d\u2019adaptation des activit\u00e9s ainsi que ceux li\u00e9s \u00e0 des litiges majeurs (et les r\u00e9ajustements des provisions correspondantes), de m\u00eame que les \u00e9ventuelles d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et les frais d\u2019acquisition d\u2019entreprises. L'amortissement des marques et des listes clients reconnues du fait d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est \u00e9galement comptabilis\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb. Ils\u00a0comprennent par ailleurs les r\u00e9sultats de cession et les pertes de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles, les compl\u00e9ments de prix d\u2019acquisition ainsi que les gains et pertes li\u00e9s aux modifications, r\u00e9ductions ou liquidations de\u00a0r\u00e9gimes des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Amortissements des marques et relations clients acquises | \n\n (102) | \n\n (91) | \n
| \n R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s | \n\n (382) | \n\n (522) | \n
| \n Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9 | \n\n (174) | \n\n (272) | \n
| \n Avantages du personnel | \n\n (19) | \n\n (4) | \n
| \n Autres | \n\n (70) | \n\n (31) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (747) | \n\n (920) | \n
7.1.1Amortissements des marques et relations clients acquises
Les dotations aux amortissements des marques et des relations clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion de regroupements d\u2019entreprises s\u2019\u00e9l\u00e8vent, pour l\u2019exercice 2024, \u00e0 102 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 91\u00a0millions\u00a0\u20ac)\u00a0:
n33 millions \u20ac sont relatifs \u00e0 l\u2019amortissement de marques ou de d\u00e9nominations commerciales (2023\u00a0: 39 millions \u20ac)\u00a0;
n69\u00a0millions\u00a0\u20ac \u00e0 l\u2019amortissement de relations clients (2023\u00a0: 52\u00a0millions\u00a0\u20ac).
7.1.2R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s
En 2024, les co\u00fbts de r\u00e9organisation et d'adaptation des activit\u00e9s concernent principalement :
nla fermeture des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet \u00e0 hauteur de 251 millions \u20ac (note 3) ;
nl'\u00e9volution des estimations li\u00e9es aux plans de fermeture du site d\u2019Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites de Tr\u00e8ves, Karlsruhe et Hombourg en Allemagne \u00e0 hauteur de 38 millions \u20ac ;
nl'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne pour
34 millions \u20ac.
En 2023, la charge de 522 millions \u20ac correspondait principalement \u00e0 la comptabilisation de provisions pour co\u00fbts de fermeture des sites allemands de Karlsruhe, Hombourg et Tr\u00e8ves d'une part et du site d'Ardmore bas\u00e9 aux \u00c9tats-Unis d'autre part pour respectivement 316 millions \u20ac et 122 millions \u20ac.
Les pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s li\u00e9es aux r\u00e9organisations sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
7.1.3Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9
Dans le cadre des restructurations des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet et des plans d'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne, des pertes de valeur ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9es sur l'exercice 2024 pour respectivement 81 millions \u20ac et 45 millions \u20ac.
En 2023, les pertes de valeurs comptabilis\u00e9es concernaient principalement les restructurations du site d'Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites allemands, pour un montant de 168 millions \u20ac. Le Groupe avait par ailleurs comptabilis\u00e9 des pertes de valeur sur immobilisations corporelles pour un montant de 92 millions \u20ac, essentiellement sur ses plantations.
7.1.4Avantages du personnel
Aucun \u00e9v\u00e9nement significatif n\u2019est \u00e0 signaler sur les exercices 2024 et\u00a02023.
7.1.5Autres
En 2024, aucun \u00e9v\u00e9nement individuellement significatif n\u2019est \u00e0 signaler sur l'exercice.
Sur l'exercice 2023, le montant incluait un produit de 68 millions \u20ac li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a et une perte compl\u00e9mentaire de 54 millions \u20ac li\u00e9e \u00e0 la cession de ses activit\u00e9s en Russie.
2.7Risque climatique
Le risque climatique et les ambitions affich\u00e9es du Groupe dans ce domaine ont \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9s lors de l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
Dans le cadre de sa feuille de route 2030, le Groupe a identifi\u00e9 quatre types de leviers pour r\u00e9duire ses \u00e9missions de dioxyde de carbone scope 1 et 2 : (i) efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique, (ii) \u00e9lectrification des proc\u00e9d\u00e9s, (iii) conversion des chaudi\u00e8res et (iv) achat d'\u00e9nergie renouvelable. L'ensemble des investissements engag\u00e9s dans le cadre de ce plan de transition qui vise les scopes 1 et 2 des \u00e9missions de dioxyde de carbone s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 107 millions \u20ac pour 2024, et \u00e0 plus de 400 millions \u20ac sur l'horizon strat\u00e9gique.
Pour le scope 3 des \u00e9missions de dioxyde de carbone, le Groupe pr\u00e9voit l\u2019introduction de technologies visant \u00e0 am\u00e9liorer la r\u00e9sistance au roulement des produits. En 2024, 119 millions \u20ac ont \u00e9t\u00e9 investis dans ce plan et plus de 600 millions \u20ac sont pr\u00e9vus sur l'horizon du plan strat\u00e9gique.
L'ensemble des investissements ont \u00e9t\u00e9 pris en compte dans les pr\u00e9visions de flux futurs de tr\u00e9sorerie servant de base aux tests de perte de valeur (note 12.1 \u00ab Goodwill \u00bb). Au-del\u00e0 de l\u2019horizon strat\u00e9gique, la vitesse de d\u00e9ploiement des programmes sera bas\u00e9e sur la performance \u00e9nerg\u00e9tique effectivement constat\u00e9e des investissements initiaux.
En termes d'adaptation aux risques climatiques les cons\u00e9quences au-del\u00e0 de l\u2019horizon strat\u00e9gique de cinq ans sur les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont difficilement pr\u00e9visibles. Elles pourraient provenir, par exemple, de l\u2019interruption d\u2019activit\u00e9 sur des sites expos\u00e9s aux catastrophes naturelles ou de co\u00fbts g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les r\u00e9glementations de certains \u00c9tats (taxes ou autres) dans le but d\u2019encourager la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Compte tenu de la difficult\u00e9 de pr\u00e9vision, une simulation de test de perte de valeur a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e en limitant les flux futurs de tr\u00e9sorerie \u00e0 vingt ann\u00e9es et maintenant constant les flux apr\u00e8s la cinqui\u00e8me ann\u00e9e (note 12.1).
Concernant les mesures d'adaptation au changement climatique, le Groupe a initi\u00e9 en 2023 une analyse sur ses sites industriels et tertiaires afin d'\u00e9valuer les risques \u00e0 moyen et long terme de ph\u00e9nom\u00e8nes climatiques extr\u00eames (fortes chaleurs, inondations...). Ces analyses de vuln\u00e9rabilit\u00e9 des sites men\u00e9es \u00e0 horizon 2030 permettront l'identification des potentielles mesures d'adaptation n\u00e9cessaires et leurs prises en compte progressives dans nos plans d'investissements et de charges op\u00e9rationnelles.
D'autres co\u00fbts suppl\u00e9mentaires sont pris en consid\u00e9ration dans les flux futurs de tr\u00e9sorerie servant de base aux tests de perte de valeur (note 12.1) dans la mesure o\u00f9 la r\u00e9glementation est connue. Cela concerne essentiellement les quotas de CO2 que le Groupe doit acqu\u00e9rir dans le cadre des r\u00e8gles de l\u2019Union europ\u00e9enne (sch\u00e9ma ETS - Emission Trading Scheme).
Les \u00e9missions des sites sujets \u00e0 cette r\u00e9glementation europ\u00e9enne repr\u00e9sentent environ un dixi\u00e8me des \u00e9missions du Groupe pour les scopes 1 et 2. Les principes comptables r\u00e9gissant ces droits ETS sont d\u00e9crits en note 12 et les soldes au bilan \u00e0 la date de cl\u00f4ture sont mentionn\u00e9s en note 12.1.
Le Groupe poss\u00e8de une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 de 2\u00a0500\u00a0millions \u20ac (2023 : 2\u00a0500 millions \u20ac, voir note 17.2) dont les co\u00fbts sont index\u00e9s sur l\u2019atteinte d\u2019objectifs environnementaux et sociaux (\u00e9missions CO2, un indicateur industriel de performance environnementale ainsi que le taux d'engagement des employ\u00e9s du Groupe).
2.8.1Pertes de valeur sur actifs non financiers
Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 sont bas\u00e9s essentiellement sur les pr\u00e9visions de r\u00e9sultat \u00e0 cinq ans \u00e9tablies par le Groupe. Sur la base des orientations strat\u00e9giques valid\u00e9es par les G\u00e9rants, les pr\u00e9visions sont \u00e9labor\u00e9es par les Directions et Lignes Business. Ce processus requiert l\u2019utilisation d\u2019hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et d\u2019appr\u00e9ciations, notamment pour d\u00e9terminer les tendances de march\u00e9, le co\u00fbt des mati\u00e8res premi\u00e8res et les politiques de fixation de prix. Les flux de tr\u00e9sorerie futurs effectifs peuvent donc diff\u00e9rer des estimations utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT (voir en particulier les commentaires en note\u00a02.7 concernant la prise en compte du risque climatique).
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a012.
7.1.3Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9
Dans le cadre des restructurations des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet et des plans d'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne, des pertes de valeur ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9es sur l'exercice 2024 pour respectivement 81 millions \u20ac et 45 millions \u20ac.
En 2023, les pertes de valeurs comptabilis\u00e9es concernaient principalement les restructurations du site d'Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites allemands, pour un montant de 168 millions \u20ac. Le Groupe avait par ailleurs comptabilis\u00e9 des pertes de valeur sur immobilisations corporelles pour un montant de 92 millions \u20ac, essentiellement sur ses plantations.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
12.1.1Goodwill
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 les goodwill sont affect\u00e9s aux UGT ou groupes d\u2019UGT de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales\u00a0 | \n\n 454 | \n\n 435 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 175 | \n\n 165 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 647 | \n\n 641 | \n
| \n UGT Mines (2) | \n\n 248 | \n\n 278 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 18 | \n\n 21 | \n
| \n UGT Pneus Hors-route | \n\n 753 | \n\n 707 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites (1) (2) (3) | \n\n 534 | \n\n 159 | \n
| \n Autres UGT (1) | \n\n - | \n\n 576 | \n
| \n Goodwill | \n\n 2 829 | \n\n 2\u00a0982 | \n
| \n (1)Dont l'int\u00e9gration du goodwill Flex Composite Group (note 4.2) pr\u00e9sent\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment en 2023. (2)Les activit\u00e9s de bandes transporteuses et de convoyeurs ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9es du Groupe d'UGT Mines au Groupe d'UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites. (3)Auparavant d\u00e9nomm\u00e9 Mat\u00e9riaux de Haute Technologie. | \n
Les tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s en prenant en compte les deux principales hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
nla valeur terminale int\u00e8gre un taux de croissance annuel qui d\u00e9pend de la nature des activit\u00e9s test\u00e9es et des pays dans lesquels les actifs sont localis\u00e9s\u00a0;
nles taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont bas\u00e9s sur le CMPC\u00a0(Co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital) apr\u00e8s imp\u00f4t et s\u2019appliquent \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie sur lesquels l\u2019impact fiscal a \u00e9t\u00e9 pris en compte. Ils sont \u00e9tablis en fonction des zones g\u00e9ographiques et des caract\u00e9ristiques des activit\u00e9s.
Les taux d\u2019actualisation et les taux de croissance \u00e0 l\u2019infini int\u00e9gr\u00e9s en 2024 dans l\u2019\u00e9valuation de la valeur terminale sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en\u00a0%) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n\n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales | \n\n 8,9 | \n\n 1,5 | \n\n 8,7 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 8,8 | \n\n 1,2 | \n\n 8,1 | \n\n 1,2 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 9,3 | \n\n 1,1 | \n\n 9,1 | \n\n 1,1 | \n
| \n UGT Mines (1) | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 9,2 | \n\n 1,6 | \n\n 9,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n UGT Pneus Hors-Route | \n\n 8,8 | \n\n 1,8 | \n\n 8,5 | \n\n 1,8 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites\u00a0(1) | \n\n 9,4 | \n\n 2,5 | \n\n 9,5 | \n\n 2,5 | \n
| \n (1)Les montants de l'ann\u00e9e 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9s \u00e0 des fins comparatives. | \n
Une variation \u00e0 la hausse de 50\u00a0points de base du CMPC associ\u00e9e \u00e0 une baisse du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini de 100\u00a0points de base sur les regroupements d\u2019UGT n'am\u00e8nerait pas le Groupe \u00e0 constater de perte de valeur significative.
Les pr\u00e9visions de flux futurs de tr\u00e9sorerie servant aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs immobilis\u00e9s prennent en compte les d\u00e9penses li\u00e9es aux ambitions du Groupe en mati\u00e8re de transition \u00e9nerg\u00e9tique (note 2.7).
Sur la base des analyses internes qui ont \u00e9t\u00e9 conduites sur le changement climatique, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risque significatif qui serait susceptible d\u2019entra\u00eener une perte de valeur de ses actifs.
Pour les UGT ou groupes d\u2019UGT d\u00e9tenant des goodwill, une simulation de test de perte de valeur a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en limitant les flux futurs de tr\u00e9sorerie aux vingt prochaines ann\u00e9es et en maintenant constant les flux apr\u00e8s la cinqui\u00e8me ann\u00e9e pour l'ensemble des UGT. Dans ce sc\u00e9nario d\u00e9grad\u00e9, la somme des flux futurs de tr\u00e9sorerie serait inf\u00e9rieure de 60\u00a0millions \u20ac environ \u00e0 la valeur des actifs du Groupe.
Afin de tenir compte des incidences d\u2019IFRS 16, les droits d\u2019utilisation des actifs ont \u00e9t\u00e9 inclus dans les actifs \u00e0 tester\u00a0; les passifs de location correspondants ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9duits des valeurs des UGT concern\u00e9es et les valeurs d\u2019utilit\u00e9 incluent les flux de loyers IFRS 16 du flux normatif.
2.8.1Pertes de valeur sur actifs non financiers
Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 sont bas\u00e9s essentiellement sur les pr\u00e9visions de r\u00e9sultat \u00e0 cinq ans \u00e9tablies par le Groupe. Sur la base des orientations strat\u00e9giques valid\u00e9es par les G\u00e9rants, les pr\u00e9visions sont \u00e9labor\u00e9es par les Directions et Lignes Business. Ce processus requiert l\u2019utilisation d\u2019hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et d\u2019appr\u00e9ciations, notamment pour d\u00e9terminer les tendances de march\u00e9, le co\u00fbt des mati\u00e8res premi\u00e8res et les politiques de fixation de prix. Les flux de tr\u00e9sorerie futurs effectifs peuvent donc diff\u00e9rer des estimations utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGT (voir en particulier les commentaires en note\u00a02.7 concernant la prise en compte du risque climatique).
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a012.
2.8.2Avantages du personnel
Les r\u00e9gimes du Groupe sont des syst\u00e8mes par cotisation d\u00e9finie qui pr\u00e9voient, en g\u00e9n\u00e9ral, en compl\u00e9ment de la part financ\u00e9e par l\u2019Entreprise, une cotisation de la part de chaque salari\u00e9, d\u00e9finie en pourcentage de sa r\u00e9mun\u00e9ration.
Certaines filiales enregistrent \u00e9galement dans leurs comptes un engagement pour des r\u00e9gimes de retraite, des avantages li\u00e9s \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9 et d\u2019autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi correspondant \u00e0 des droits acquis par les salari\u00e9s dans diff\u00e9rents r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel propres \u00e0 ces filiales ou \u00e0 certaines obligations l\u00e9gales.
L\u2019\u00e9valuation de ces avantages est r\u00e9alis\u00e9e annuellement avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle utilis\u00e9e est la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 cette m\u00e9thode, de nombreuses informations statistiques et hypoth\u00e8ses sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les charges, les passifs et les actifs li\u00e9s aux r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel. Les hypoth\u00e8ses comprennent principalement le taux d\u2019actualisation, le taux d\u2019inflation, le taux d\u2019\u00e9volution \u00e0 long terme des salaires, et le taux d\u2019augmentation des co\u00fbts m\u00e9dicaux. Les informations statistiques sont, pour la plupart, li\u00e9es \u00e0 des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques telles que la mortalit\u00e9, la rotation du personnel, l\u2019incapacit\u00e9 et l\u2019\u00e2ge de d\u00e9part en retraite.
Les hypoth\u00e8ses et les informations statistiques utilis\u00e9es sont d\u00e9termin\u00e9es en application des proc\u00e9dures internes en vigueur et en relation avec les actuaires.
Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s avec l\u2019assistance d\u2019actuaires externes, avec des durations identiques \u00e0 celles des engagements.
Les taux de croissance salariale sont d\u00e9termin\u00e9s par chaque pays, bas\u00e9s sur une politique salariale \u00e0 long terme et prennent en consid\u00e9ration tous les \u00e9l\u00e9ments relatifs, entre autres, aux tendances de march\u00e9s, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des carri\u00e8res, aux promotions et \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9.
Les taux d\u2019inflation utilis\u00e9s, sur des durations standard, sont d\u00e9termin\u00e9s en utilisant diff\u00e9rentes m\u00e9thodes\u00a0:
nles outils des actuaires bas\u00e9s sur les pr\u00e9visions cibles publi\u00e9es par les Banques centrales, les pr\u00e9visions du Consensus Economics et des courbes de swaps d\u2019inflation\u00a0;
nun calcul prenant en compte le diff\u00e9rentiel entre les obligations index\u00e9es sur l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation et les obligations traditionnelles. Les taux ainsi obtenus sont ajust\u00e9s d\u2019une prime de risque et de liquidit\u00e9 incluse dans les obligations index\u00e9es\u00a0;
nou des moyennes historiques.
Les autres hypoth\u00e8ses (\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite, probabilit\u00e9 de pr\u00e9sence dans le Groupe au moment du d\u00e9part \u00e0 la retraite, taux d\u2019inflation des co\u00fbts m\u00e9dicaux, mortalit\u00e9, invalidit\u00e9) refl\u00e8tent les conditions d\u00e9mographiques et \u00e9conomiques des pays dans lesquels les r\u00e9gimes sont en vigueur.
Les donn\u00e9es r\u00e9elles telles que l\u2019inflation, la mortalit\u00e9, le rendement r\u00e9el des actifs peuvent \u00eatre diff\u00e9rentes des hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es. L\u2019\u00e9cart en r\u00e9sultant est enregistr\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a08.
2.8.3Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat
La d\u00e9termination du montant des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs r\u00e9sultant des d\u00e9ficits fiscaux reportables et des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles implique de proc\u00e9der \u00e0 des jugements et des estimations.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur des pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs valid\u00e9es par les Directions locales et revues par les Directions Fiscale et Comptable du Groupe. Des analyses sont \u00e9galement men\u00e9es afin d\u2019assurer la coh\u00e9rence de ces pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs avec les plans strat\u00e9giques du Groupe, valid\u00e9s par le management. Les analyses de justification des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont effectu\u00e9es p\u00e9riodiquement, \u00e0 une date aussi proche que possible de la date de cl\u00f4ture.
Les dur\u00e9es consid\u00e9r\u00e9es pour l\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur un horizon de temps raisonnable, ajust\u00e9 en fonction du contexte sp\u00e9cifique \u00e0 chaque soci\u00e9t\u00e9. Sont notamment prises en compte\u00a0:
nl\u2019origine des pertes fiscales ant\u00e9rieures (g\u00e9n\u00e9ralement exceptionnelles et non r\u00e9currentes\u00a0: restructurations, projets d\u2019accroissements significatifs des capacit\u00e9s de production\u2026)\u00a0;
nles pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs\u00a0;
nles r\u00e9organisations\u00a0confirm\u00e9es \u00e9liminant les sources de pertes\u00a0;
nla date limite de r\u00e9cup\u00e9ration des pertes fiscales ant\u00e9rieures\u00a0; et
nle taux maximal d\u2019utilisation des pertes fiscales ant\u00e9rieures pour une ann\u00e9e donn\u00e9e.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a011.
Les soci\u00e9t\u00e9s constituant le Groupe exercent leur activit\u00e9 dans des contextes l\u00e9gaux et r\u00e9glementaires, notamment fiscaux, diff\u00e9rents et parfois incertains. Elles peuvent \u00eatre impliqu\u00e9es, dans le cadre de leurs activit\u00e9s, dans divers litiges, contentieux ou autres proc\u00e9dures.
Chacun des litiges connus ou proc\u00e9dures en cours, dans lesquels le Groupe ou l\u2019une des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont impliqu\u00e9s, a fait l\u2019objet d\u2019un examen \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, \u00e9ventuellement avec l\u2019assistance de conseils externes, et des provisions ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
2.8.4Goodwill et actifs incorporels acquis dans\u00a0le\u00a0cadre de regroupements d\u2019entreprises, ainsi\u00a0que\u00a0leur dur\u00e9e de\u00a0vie\u00a0estim\u00e9e
Dans le cadre des acquisitions qu\u2019il r\u00e9alise, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 identifier, \u00e9valuer et reconna\u00eetre des immobilisations incorporelles (marques et relations clients, par exemple) et \u00e0 d\u00e9terminer leur dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle. La diff\u00e9rence entre la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris, d\u2019une part, et le prix d\u2019acquisition, d\u2019autre part, repr\u00e9sente le goodwill qui est affect\u00e9 aux UGT ou regroupements d\u2019UGT b\u00e9n\u00e9ficiant des synergies attendues du regroupement d\u2019entreprises. Pour r\u00e9aliser l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition, le Groupe prend en compte les diff\u00e9rents objectifs strat\u00e9giques et op\u00e9rationnels qui ont motiv\u00e9 l\u2019acquisition et s\u2019appuie sur l\u2019expertise de cabinets d\u2019\u00e9valuations.
La valeur future des actifs et des passifs comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises peut \u00eatre impact\u00e9e si les jugements, estimations et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s retenues lors de l\u2019acquisition, telles que les taux de croissance du chiffre d\u2019affaires, de la marge op\u00e9rationnelle ou les taux d\u2019actualisation, devaient ne pas se r\u00e9aliser.
2.8.5P\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats de location
Lorsque le Groupe conclut des contrats de location, il d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques ainsi que les options de renouvellement et les options de r\u00e9siliation anticip\u00e9es pr\u00e9vues par le contrat. Cela permet de d\u00e9terminer la date de fin de contrat qui est la plus pertinente \u00e9conomiquement.
Pour certaines natures de biens lou\u00e9s (v\u00e9hicules principalement), le Groupe estime qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019option de prolongation dont l\u2019exercice est raisonnablement certain\u00a0; en cons\u00e9quence la dur\u00e9e retenue est la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de sortie. Pour les contrats de location relatifs aux b\u00e2timents, le Groupe a retenu, en fonction de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance permettant de s\u2019approcher d\u2019une dur\u00e9e r\u00e9siduelle en ligne avec la pr\u00e9vision d\u2019utilisation de l\u2019actif. Ainsi, pour les contrats de dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 10 ans, la premi\u00e8re date de sortie possible a \u00e9t\u00e9 retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette, \u00e0 moins que des informations sp\u00e9cifiques et circonstances \u00e9conomiques n\u2019am\u00e8nent \u00e0 retenir une p\u00e9riode plus longue.
2.8.2Avantages du personnel
Les r\u00e9gimes du Groupe sont des syst\u00e8mes par cotisation d\u00e9finie qui pr\u00e9voient, en g\u00e9n\u00e9ral, en compl\u00e9ment de la part financ\u00e9e par l\u2019Entreprise, une cotisation de la part de chaque salari\u00e9, d\u00e9finie en pourcentage de sa r\u00e9mun\u00e9ration.
Certaines filiales enregistrent \u00e9galement dans leurs comptes un engagement pour des r\u00e9gimes de retraite, des avantages li\u00e9s \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9 et d\u2019autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi correspondant \u00e0 des droits acquis par les salari\u00e9s dans diff\u00e9rents r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel propres \u00e0 ces filiales ou \u00e0 certaines obligations l\u00e9gales.
L\u2019\u00e9valuation de ces avantages est r\u00e9alis\u00e9e annuellement avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle utilis\u00e9e est la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 cette m\u00e9thode, de nombreuses informations statistiques et hypoth\u00e8ses sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les charges, les passifs et les actifs li\u00e9s aux r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel. Les hypoth\u00e8ses comprennent principalement le taux d\u2019actualisation, le taux d\u2019inflation, le taux d\u2019\u00e9volution \u00e0 long terme des salaires, et le taux d\u2019augmentation des co\u00fbts m\u00e9dicaux. Les informations statistiques sont, pour la plupart, li\u00e9es \u00e0 des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques telles que la mortalit\u00e9, la rotation du personnel, l\u2019incapacit\u00e9 et l\u2019\u00e2ge de d\u00e9part en retraite.
Les hypoth\u00e8ses et les informations statistiques utilis\u00e9es sont d\u00e9termin\u00e9es en application des proc\u00e9dures internes en vigueur et en relation avec les actuaires.
Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s avec l\u2019assistance d\u2019actuaires externes, avec des durations identiques \u00e0 celles des engagements.
Les taux de croissance salariale sont d\u00e9termin\u00e9s par chaque pays, bas\u00e9s sur une politique salariale \u00e0 long terme et prennent en consid\u00e9ration tous les \u00e9l\u00e9ments relatifs, entre autres, aux tendances de march\u00e9s, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des carri\u00e8res, aux promotions et \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9.
Les taux d\u2019inflation utilis\u00e9s, sur des durations standard, sont d\u00e9termin\u00e9s en utilisant diff\u00e9rentes m\u00e9thodes\u00a0:
nles outils des actuaires bas\u00e9s sur les pr\u00e9visions cibles publi\u00e9es par les Banques centrales, les pr\u00e9visions du Consensus Economics et des courbes de swaps d\u2019inflation\u00a0;
nun calcul prenant en compte le diff\u00e9rentiel entre les obligations index\u00e9es sur l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation et les obligations traditionnelles. Les taux ainsi obtenus sont ajust\u00e9s d\u2019une prime de risque et de liquidit\u00e9 incluse dans les obligations index\u00e9es\u00a0;
nou des moyennes historiques.
Les autres hypoth\u00e8ses (\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite, probabilit\u00e9 de pr\u00e9sence dans le Groupe au moment du d\u00e9part \u00e0 la retraite, taux d\u2019inflation des co\u00fbts m\u00e9dicaux, mortalit\u00e9, invalidit\u00e9) refl\u00e8tent les conditions d\u00e9mographiques et \u00e9conomiques des pays dans lesquels les r\u00e9gimes sont en vigueur.
Les donn\u00e9es r\u00e9elles telles que l\u2019inflation, la mortalit\u00e9, le rendement r\u00e9el des actifs peuvent \u00eatre diff\u00e9rentes des hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es. L\u2019\u00e9cart en r\u00e9sultant est enregistr\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a08.
3.3Fermeture des sites de Vannes et Cholet
Le 5 novembre 2024, le groupe Michelin a annonc\u00e9 son intention de fermer les sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet
Cette d\u00e9cision est li\u00e9e \u00e0 :
nla transformation structurelle du march\u00e9 des pneumatiques Tourisme-Camionnette et Poids Lourd qui s\u2019oriente fortement vers les pneus \u00e0 bas prix issus principalement d\u2019Asie, au d\u00e9triment des segments premium ;
nla d\u00e9gradation de la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019Europe notamment du fait de l\u2019inflation et de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.
Les deux sites \u00e9taient par ailleurs confront\u00e9s \u00e0 des difficult\u00e9s \u00e9conomiques.
Le Groupe a annonc\u00e9 l'arr\u00eat de la production au plus tard au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2026. Il s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 accompagner chacun des 1\u00a0254 salari\u00e9s concern\u00e9s. Les salari\u00e9s des deux sites disposeront ainsi d\u2019un accompagnement individuel qui leur permettra de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures de pr\u00e9-retraite ou d'un accompagnement \u00e0 la mobilit\u00e9 professionnelle, interne ou externe.
Le Groupe accompagnera \u00e9galement les deux territoires impact\u00e9s par ces d\u00e9cisions.
Au 31 d\u00e9cembre, une charge de 339 millions \u20ac a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00a0\u00bb afin de couvrir les co\u00fbts de fermeture de ces sites et la perte de valeur des \u00e9quipements industriels associ\u00e9s.
7.1.2R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s
En 2024, les co\u00fbts de r\u00e9organisation et d'adaptation des activit\u00e9s concernent principalement :
nla fermeture des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet \u00e0 hauteur de 251 millions \u20ac (note 3) ;
nl'\u00e9volution des estimations li\u00e9es aux plans de fermeture du site d\u2019Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites de Tr\u00e8ves, Karlsruhe et Hombourg en Allemagne \u00e0 hauteur de 38 millions \u20ac ;
nl'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne pour
34 millions \u20ac.
En 2023, la charge de 522 millions \u20ac correspondait principalement \u00e0 la comptabilisation de provisions pour co\u00fbts de fermeture des sites allemands de Karlsruhe, Hombourg et Tr\u00e8ves d'une part et du site d'Ardmore bas\u00e9 aux \u00c9tats-Unis d'autre part pour respectivement 316 millions \u20ac et 122 millions \u20ac.
Les pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s li\u00e9es aux r\u00e9organisations sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
7.1.3Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9
Dans le cadre des restructurations des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet et des plans d'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne, des pertes de valeur ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9es sur l'exercice 2024 pour respectivement 81 millions \u20ac et 45 millions \u20ac.
En 2023, les pertes de valeurs comptabilis\u00e9es concernaient principalement les restructurations du site d'Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites allemands, pour un montant de 168 millions \u20ac. Le Groupe avait par ailleurs comptabilis\u00e9 des pertes de valeur sur immobilisations corporelles pour un montant de 92 millions \u20ac, essentiellement sur ses plantations.
Provisions
Des provisions sont enregistr\u00e9es lorsqu\u2019une obligation actuelle, juridique ou implicite, devrait \u00eatre \u00e9teinte par une sortie de ressources dont le montant peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les provisions pour r\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a annonc\u00e9 un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9.
Les provisions sont enregistr\u00e9es \u00e0 la valeur nette actuelle des d\u00e9caissements estim\u00e9s.
7.3.1Variation des provisions
L\u2019\u00e9volution des provisions au cours de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n R\u00e9organisations et\u00a0adaptation des\u00a0activit\u00e9s | \n\n Litiges, garanties\u00a0et autres provisions | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n 634 | \n\n 405 | \n\n 1\u00a0038 | \n
| \n Nouvelles provisions | \n\n 443 | \n\n 174 | \n\n 617 | \n
| \n Provisions utilis\u00e9es au cours de l\u2019exercice | \n\n (250) | \n\n (173) | \n\n (424) | \n
| \n Reprises de montants non utilis\u00e9s | \n\n (28) | \n\n (27) | \n\n (55) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 7 | \n\n 4 | \n\n 11 | \n
| \n Autres effets | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 805 | \n\n 382 | \n\n 1 188 | \n
| \n Dont part court terme | \n\n 358 | \n\n 82 | \n\n 440 | \n
7.3.2R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s
Au 31\u00a0d\u00e9cembre, le solde des provisions concerne les pays suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n France (1) | \n\n 376 | \n\n 159 | \n
| \n Allemagne (2) | \n\n 286 | \n\n 340 | \n
| \n \u00c9tats-Unis (3) | \n\n 84 | \n\n 107 | \n
| \n Autres pays | \n\n 59 | \n\n 28 | \n
| \n TOTAL | \n\n 805 | \n\n 634 | \n
| \n (1)Le solde comprend principalement la provision constitu\u00e9e en 2024 dans le cadre de l'arr\u00eat des sites de Vannes et Cholet (notes 3 et 7.1) ainsi que les provisions constitu\u00e9es en 2022 dans le cadre des mesures du plan de simplification et de comp\u00e9titivit\u00e9 phase 3. (2)Le solde comprend la provision constitu\u00e9e en 2023 dans le cadre de l'arr\u00eat progressif de la production de ses sites de Karlsruhe, Hombourg et Tr\u00e8ves (note 7.1). (3)Le solde comprend la provision constitu\u00e9e en 2023 dans le cadre de la fin des activit\u00e9s de production de pneus pour v\u00e9hicules de tourisme de son site industriel d\u2019Ardmore (note 7.1). | \n
7.3.3Provisions pour litiges, garanties et autres provisions
Au 31\u00a0d\u00e9cembre, le solde des provisions concerne les natures de risques suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Provisions pour litiges | \n\n 54 | \n\n 57 | \n
| \n Provisions pour garanties produits (note\u00a05) | \n\n 75 | \n\n 78 | \n
| \n Provisions pour responsabilit\u00e9 civile produits | \n\n 75 | \n\n 68 | \n
| \n Autres provisions pour risques | \n\n 178 | \n\n 202 | \n
| \n Total | \n\n 382 | \n\n 405 | \n
Aucune provision n'a individuellement d'incidence significative sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 du Groupe.
Principes comptables
Les r\u00e9mun\u00e9rations, les salaires, les cotisations \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 sociale ou aux r\u00e9gimes d\u2019avantages \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les cong\u00e9s pay\u00e9s annuels et cong\u00e9s de maladie, les primes et les avantages non mon\u00e9taires, sont constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice pendant lequel les salari\u00e9s du Groupe ont rendu les services associ\u00e9s.
Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe, tels que certains r\u00e9gimes de retraite, les autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les autres avantages \u00e0 long terme, donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un passif ou d\u2019un actif ainsi qu\u2019\u00e0 des co\u00fbts associ\u00e9s.
Pensions et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi
Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi sont les avantages du personnel payables apr\u00e8s la cessation de l\u2019emploi. Le Groupe offre \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s des prestations de retraite, qui sont vers\u00e9es soit directement, soit par l\u2019interm\u00e9diaire de contributions \u00e0 des fonds g\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re ind\u00e9pendante. Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe varient en fonction des r\u00e9glementations locales en mati\u00e8re de travail et de fiscalit\u00e9 ainsi que de la situation \u00e9conomique de chaque pays, et sont habituellement bas\u00e9s sur un ou plusieurs facteurs tels que la r\u00e9mun\u00e9ration, l\u2019\u00e2ge et l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9. Les obligations se rapportent \u00e0 la fois aux retrait\u00e9s actuels et aux droits des futurs retrait\u00e9s.
Le Groupe accorde des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi dans le cadre de r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Dans le cas des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, le Groupe verse des cotisations fixes \u00e0 des gestionnaires de fonds ou \u00e0 des compagnies d\u2019assurances. Ces cotisations lib\u00e8rent le Groupe de tout engagement de verser des contributions suppl\u00e9mentaires si les actifs ne sont pas suffisants pour payer les prestations esp\u00e9r\u00e9es ou attendues par les b\u00e9n\u00e9ficiaires.
Les cotisations vers\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme des charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont dues, et \u00e0 ce titre, sont int\u00e9gr\u00e9es dans le co\u00fbt des ventes, les frais commerciaux, les frais de recherche et de d\u00e9veloppement ou les frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux.
Les politiques de gestion du Groupe en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi ont conduit depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000 \u00e0 la transformation des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies en r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Toutefois, une partie significative des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi accord\u00e9s par le Groupe en faveur du personnel est encore constitu\u00e9e par des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, distinguant, d\u2019une part des r\u00e9gimes financ\u00e9s (principalement des r\u00e9gimes de retraite) dont les actifs d\u00e9tenus sont g\u00e9r\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment par des organismes de gestion ind\u00e9pendants, et d\u2019autre part des r\u00e9gimes non financ\u00e9s garantissant notamment la couverture des d\u00e9penses de sant\u00e9 et le paiement des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re.
L\u2019\u00e9valuation des obligations en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et des co\u00fbts des services rendus associ\u00e9s, est bas\u00e9e sur la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est un r\u00e9gime par lequel le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 payer les prestations convenues au personnel en activit\u00e9 et aux membres retrait\u00e9s de son personnel.
Les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles annuelles pour les r\u00e9gimes les plus importants, et \u00e0 intervalles r\u00e9guliers pour les autres. Ces \u00e9valuations actuarielles sont r\u00e9alis\u00e9es avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. Les\u00a0hypoth\u00e8ses actuarielles, principalement les taux d\u2019actualisation, les taux d\u2019\u00e9volution des salaires, les taux d\u2019inflation et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9 sont int\u00e9gr\u00e9es dans les \u00e9valuations actuarielles et r\u00e9vis\u00e9es chaque ann\u00e9e.
Les passifs ou actifs enregistr\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies correspondent \u00e0 la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00e0 la date de cl\u00f4ture, apr\u00e8s d\u00e9duction de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime. Ils tiennent compte des actifs non comptabilis\u00e9s non disponibles pour un remboursement ou une r\u00e9duction des contributions futures.
La valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies d\u00e9signe la valeur actualis\u00e9e des paiements futurs attendus, \u00e9valu\u00e9e en utilisant un taux d\u2019actualisation d\u00e9termin\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un taux de march\u00e9 fond\u00e9 sur le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e9mises par des entit\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est coh\u00e9rente avec la dur\u00e9e des engagements au titre des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Un actif net ne sera enregistr\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe que dans la mesure o\u00f9 il correspond \u00e0 un avantage \u00e9conomique futur r\u00e9ellement disponible pour le Groupe sous forme de remboursement en tr\u00e9sorerie ou de r\u00e9ductions des cotisations futures.
Lorsqu\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est soumis \u00e0 une exigence de financement minimal, le Groupe d\u00e9termine si le paiement de ces contributions peut faire na\u00eetre un surplus dans ce r\u00e9gime. Dans la mesure o\u00f9 ce surplus exc\u00e8de les avantages \u00e9conomiques disponibles, le Groupe enregistre imm\u00e9diatement une diminution de l\u2019actif comptabilis\u00e9 ou une augmentation du passif comptabilis\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels proviennent de l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses actuarielles et des \u00e9carts entre les estimations et la r\u00e9alit\u00e9. Ils\u00a0sont reconnus en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb durant la p\u00e9riode pendant laquelle ils sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s.
Des co\u00fbts des services pass\u00e9s peuvent \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s lorsqu\u2019un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est introduit, lorsque les prestations \u00e0 payer sont modifi\u00e9es dans le cadre d\u2019un r\u00e9gime existant et lors des r\u00e9ductions de r\u00e9gimes. Ils sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat.
La charge nette du Groupe au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode, les gains et pertes li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9duction et \u00e0 la liquidation des r\u00e9gimes, le co\u00fbt des services pass\u00e9s ainsi que les \u00e9carts actuariels d\u00e9coulant des autres avantages \u00e0 long terme. Les int\u00e9r\u00eats nets sur l\u2019engagement net (actif net) des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s en dehors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Selon les lois et r\u00e9glementations applicables dans chaque pays, ainsi qu\u2019en application de sa politique de responsabilit\u00e9 sociale, le Groupe participe principalement \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite, de pr\u00e9voyance, de couverture des frais m\u00e9dicaux et d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re.
Ces r\u00e9gimes sont \u00e0 prestations d\u00e9finies ou \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Depuis 2003, le Groupe ferme ses r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies aux nouveaux entrants et, dans certains cas, \u00e0 l\u2019acquisition de droits futurs, l\u2019objectif \u00e9tant de r\u00e9duire les risques sur l\u2019\u00e9tat de la\u00a0situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe. Des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies ont \u00e9t\u00e9 ouverts ou am\u00e9lior\u00e9s en contrepartie.
Le Groupe est dot\u00e9 d\u2019une instance de gouvernance, le Comit\u00e9 des Avantages Sociaux, charg\u00e9 du suivi des avantages accord\u00e9s au personnel. Son r\u00f4le consiste \u00e0 d\u00e9finir les politiques mises en \u0153uvre par le Groupe en termes d\u2019avantages sociaux et \u00e0 s\u2019assurer \u00e9galement de la conformit\u00e9 des r\u00e9gimes propos\u00e9s localement avec lesdites politiques (validation des changements, introduction de nouveaux avantages, etc...). Il \u00e9value en parall\u00e8le le rendement des actifs ainsi que les indices de r\u00e9f\u00e9rence, les politiques d\u2019att\u00e9nuation des risques mises en place par les comit\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9chelon local ou les administrateurs et propose un plan d\u2019audit. Le Comit\u00e9 est \u00e9paul\u00e9 dans sa mission par deux \u00e9quipes, l\u2019\u00e9quipe charg\u00e9e des politiques en mati\u00e8re d\u2019avantages sociaux, compos\u00e9e de membres des d\u00e9partements Comptabilit\u00e9, Finance et Ressources Humaines et l\u2019\u00e9quipe charg\u00e9e du suivi des actifs de financement des engagements, qui se compose des Pr\u00e9sidents des comit\u00e9s d\u2019investissement ou des Directeurs des investissements des principaux plans de retraite financ\u00e9s et d\u2019experts Groupe. Cette organisation est reproduite \u00e0 l\u2019identique dans les pays o\u00f9 le Groupe supporte des engagements importants.
8.1.1R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Ces r\u00e9gimes sont des plans de retraite et des plans de couverture de frais m\u00e9dicaux post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, dont la majorit\u00e9 est maintenant ferm\u00e9e aux nouveaux entrants, voire \u00e0 l\u2019acquisition de droits futurs, ainsi que quelques plans d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et de m\u00e9dailles du travail.
Les engagements sont \u00e9valu\u00e9s avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants qui accompagnent le Groupe dans la d\u00e9termination rigoureuse des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res.
Le tableau suivant donne un r\u00e9sum\u00e9 de la situation financi\u00e8re des principaux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des obligations partiellement ou\u00a0totalement financ\u00e9es | \n\n 4 916 | \n\n 11 | \n\n 4 927 | \n\n 5\u00a0119 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n (4 786) | \n\n (2) | \n\n (4 788) | \n\n (5\u00a0212) | \n
| \n D\u00e9ficit/(Exc\u00e9dent) de couverture des engagements | \n\n 130 | \n\n 9 | \n\n 139 | \n\n (93) | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des obligations non financ\u00e9es | \n\n 1 014 | \n\n 1 393 | \n\n 2 407 | \n\n 2\u00a0435 | \n
| \n Actifs non reconnus au titre des r\u00e8gles de plafonnement des actifs | \n\n 75 | \n\n - | \n\n 75 | \n\n 79 | \n
| \n Engagements nets totaux des r\u00e9gimes \u00e0\u00a0prestations d\u00e9finies | \n\n 1 219 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n 2\u00a0421 | \n
| \n Refl\u00e9t\u00e9s dans la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe comme suit\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00c0 l\u2019actif dans les Actifs financiers et autres actifs \u00e0\u00a0long\u00a0terme (note\u00a09.4) | \n\n (109) | \n\n - | \n\n (109) | \n\n (305) | \n
| \n nAu passif dans les Provisions pour avantages du\u00a0personnel | \n\n 1 328 | \n\n 1 402 | \n\n 2 730 | \n\n 2\u00a0726 | \n
| \n Engagements nets | \n\n 1 219 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n 2\u00a0421 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2 092\u00a0millions\u00a0\u20ac pour les salari\u00e9s en activit\u00e9, \u00e0 804\u00a0millions\u00a0\u20ac pour les b\u00e9n\u00e9ficiaires de droits acquis diff\u00e9r\u00e9s et \u00e0 4 438\u00a0millions\u00a0\u20ac pour les retrait\u00e9s (2023\u00a0: respectivement 2\u00a0170\u00a0millions\u00a0\u20ac, 839\u00a0millions\u00a0\u20ac et 4\u00a0545\u00a0millions\u00a0\u20ac).
La plupart des plans de retraite sont des r\u00e9gimes \u00e0 droits acquis.
Les autres r\u00e9gimes, dont les indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite et les plans m\u00e9dicaux, sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 droit non acquis.
Les tables de mortalit\u00e9 utilis\u00e9es sont des tables nationales officielles \u00e9ventuellement adapt\u00e9es pour mieux refl\u00e9ter les populations concern\u00e9es.
| \n Esp\u00e9rances de vie des\u00a0principaux pays\u00a0 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n\n Royaume-Uni | \n\n Allemagne | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n\n Royaume-Uni | \n\n Allemagne | \n|
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les hommes \u00e0 65\u00a0ans \u00e0 la fin de l\u2019exercice | \n\n 18,5 | \n\n 22,9 | \n\n 20,6 | \n\n 20,2 | \n\n 18,5 | \n\n 21,9 | \n\n 20,6 | \n\n 20,2 | \n
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les hommes \u00e0 65\u00a0ans dans 15\u00a0ans | \n\n 19,5 | \n\n 22,1 | \n\n 21,8 | \n\n 22,3 | \n\n 19,5 | \n\n 23,0 | \n\n 21,8 | \n\n 22,3 | \n
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les femmes \u00e0\u00a065\u00a0ans \u00e0 la fin de l\u2019exercice | \n\n 20,5 | \n\n 25,3 | \n\n 23,3 | \n\n 23,7 | \n\n 20,4 | \n\n 24,4 | \n\n 21,2 | \n\n 23,7 | \n
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les femmes \u00e0\u00a065\u00a0ans dans 15 ans | \n\n 21,5 | \n\n 24,6 | \n\n 24,5 | \n\n 25,4 | \n\n 21,4 | \n\n 25,4 | \n\n 22,5 | \n\n 25,4 | \n
La variation de l\u2019engagement net inscrit dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n Total r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n Total r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 1 013 | \n\n 1 408 | \n\n 2 421 | \n\n 1\u00a0005 | \n\n 1\u00a0325 | \n\n 2\u00a0330 | \n
| \n Contributions vers\u00e9es aux fonds | \n\n (8) | \n\n (8) | \n\n (16) | \n\n (11) | \n\n - | \n\n (11) | \n
| \n Prestations pay\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires | \n\n (42) | \n\n (66) | \n\n (108) | \n\n (39) | \n\n (57) | \n\n (96) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n - | \n\n (3) | \n\n (3) | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 3 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments reconnus en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n Co\u00fbts des services rendus | \n\n 18 | \n\n 61 | \n\n 79 | \n\n 18 | \n\n 52 | \n\n 70 | \n
| \n Pertes ou (gains) actuariels | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n
| \n Modifications, r\u00e9ductions ou liquidations de\u00a0r\u00e9gimes | \n\n (1) | \n\n (26) | \n\n (27) | \n\n (13) | \n\n 12 | \n\n (1) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n 19 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 18 | \n\n - | \n\n 18 | \n
| \n Total des \u00e9l\u00e9ments reconnus en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n 36 | \n\n 38 | \n\n 74 | \n\n 23 | \n\n 65 | \n\n 88 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments reconnus hors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat net sur les avantages du personnel | \n\n 32 | \n\n 52 | \n\n 84 | \n\n 37 | \n\n 58 | \n\n 95 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 8 | \n\n 23 | \n\n 31 | \n\n (15) | \n\n (23) | \n\n (38) | \n
| \n Pertes ou (gains) actuariels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nLi\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n \u2013Li\u00e9s au changement d\u2019hypoth\u00e8ses | \n\n (11) | \n\n (3) | \n\n (14) | \n\n (81) | \n\n (7) | \n\n (88) | \n
| \n \u2013Li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | \n\n 5 | \n\n (1) | \n\n 4 | \n\n (82) | \n\n (13) | \n\n (95) | \n
| \n nLi\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n \u2013Li\u00e9s au changement d\u2019hypoth\u00e8ses | \n\n (295) | \n\n (46) | \n\n (341) | \n\n 165 | \n\n 52 | \n\n 217 | \n
| \n \u2013Li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | \n\n 484 | \n\n 11 | \n\n 495 | \n\n 18 | \n\n 6 | \n\n 24 | \n
| \n Total des pertes ou (gains) actuariels | \n\n 183 | \n\n (39) | \n\n 144 | \n\n 20 | \n\n 38 | \n\n 58 | \n
| \n Actifs non reconnus au titre des r\u00e8gles de\u00a0plafonnement des actifs | \n\n (3) | \n\n (3) | \n\n (6) | \n\n (7) | \n\n (1) | \n\n (8) | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 1 219 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n 1\u00a0013 | \n\n 1\u00a0408 | \n\n 2\u00a0421 | \n
Les principaux pays o\u00f9 le Groupe a mis en place des r\u00e9gimes de retraite sont d\u00e9taill\u00e9s ci-apr\u00e8s\u00a0:
\u00c9tats-Unis
Aux \u00c9tats-Unis, le plan de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies est le \u00ab\u00a0Michelin Retirement Plan\u00a0\u00bb (MRP).
Le MRP a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 aux nouveaux entrants \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2004. Les droits acquis ont \u00e9t\u00e9 gel\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions du r\u00e9gime \u00e0 compter du 31\u00a0d\u00e9cembre 2016. Tous les salari\u00e9s sont affili\u00e9s \u00e0 un r\u00e9gime \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Le plan pr\u00e9voit le versement d\u2019une rente mensuelle garantie calcul\u00e9e selon une formule d\u00e9finie prenant en compte le nombre d\u2019ann\u00e9es d\u2019affiliation ainsi que les revenus moyens ouvrant droit \u00e0 pension. Seuls les salari\u00e9s ayant volontairement rejoint le plan \u00e0 cotisations d\u00e9finies peuvent recevoir un capital retraite.
Pour les salari\u00e9s embauch\u00e9s avant le 1er\u00a0janvier 1991, une clause d\u2019indexation est applicable aux prestations pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du co\u00fbt de la vie.
Le plan est financ\u00e9 uniquement par les cotisations de l\u2019employeur.
Canada
Au Canada, le principal plan de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies est le \u00ab\u00a0Pension Plan for the Employees of Michelin North America (Canada) Inc. and Participating Employers\u00a0\u00bb (MR\u00a0Plan).
Le MR Plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis le 1er\u00a0janvier\u00a02005. Les droits acquis par la majorit\u00e9 des participants ont \u00e9t\u00e9 gel\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions du plan depuis le 31\u00a0d\u00e9cembre 2015. Tous les salari\u00e9s sont affili\u00e9s \u00e0 un plan de cotisations d\u00e9finies.
Le plan pr\u00e9voit le versement d\u2019une rente mensuelle garantie calcul\u00e9e selon une formule d\u00e9finie prenant en compte le nombre d\u2019ann\u00e9es d\u2019affiliation ainsi que l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des salaires ouvrant droit \u00e0 pension.
Une clause d\u2019indexation est applicable aux prestations, bas\u00e9e sur l\u2019augmentation de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation moins une d\u00e9cote.
Le plan est financ\u00e9 uniquement par les cotisations de l\u2019employeur.
Royaume-Uni
Au Royaume-Uni, les salari\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficient du r\u00e9gime de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00ab\u00a0Michelin Pension and Life Assurance Plan\u00a0\u00bb.
Le plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis le 31\u00a0mars 2005. Il a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 \u00e0 l\u2019acquisition de droits futurs depuis le 1er\u00a0janvier\u00a02009 et il est remplac\u00e9 par un plan \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les droits acquis jusqu\u2019au 31\u00a0d\u00e9cembre 2008 sont gel\u00e9s mais le montant de la pension de retraite reste index\u00e9 sur la r\u00e9mun\u00e9ration moyenne en fin de carri\u00e8re.
Le montant de la pension vers\u00e9e annuellement d\u00e9pend des r\u00e9mun\u00e9rations ouvrant droit \u00e0 pension. La majorit\u00e9 des salari\u00e9s optent pour une sortie en capital dans la limite du montant maximum autoris\u00e9 par la l\u00e9gislation fiscale.
Le montant de la pension est index\u00e9 sur le taux d\u2019inflation plafonn\u00e9 pour les participants n\u2019ayant pas accept\u00e9 le \u00ab\u00a0Pension Increase Exchange\u00a0\u00bb.
Le 20 septembre 2024, un contrat de buy-in a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 avec un assureur.
Allemagne
Le principal r\u00e9gime de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies en vigueur en Allemagne est le \u00ab\u00a0Versorgungsordnung 1979\u00a0\u00bb (VO\u00a01979).
Depuis le 1er\u00a0janvier 2000, ce plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants qui sont affili\u00e9s \u00e0 un des plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Une rente viag\u00e8re mensuelle, calcul\u00e9e sur la base de la r\u00e9mun\u00e9ration ouvrant droit \u00e0 pension, est servie jusqu\u2019au d\u00e9c\u00e8s du b\u00e9n\u00e9ficiaire.
La l\u00e9gislation en vigueur pr\u00e9voit une revalorisation triennale du montant de la pension en fonction de l\u2019inflation, \u00e0 concurrence de la progression moyenne des r\u00e9mun\u00e9rations.
France
Le principal r\u00e9gime de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies est le \u00ab\u00a0R\u00e9gime de retraite suppl\u00e9mentaire MFPM\u00a0\u00bb qui est un r\u00e9gime \u00e0 droits al\u00e9atoire.
Les prestations sont progressivement abaiss\u00e9es depuis le 1er\u00a0janvier 2013. En application des dispositions de l\u2019ordonnance 201-697 du 3\u00a0juillet 2019, ce r\u00e9gime a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 aux nouveaux entrants apr\u00e8s le 3\u00a0juillet 2019 et l\u2019anciennet\u00e9 a \u00e9t\u00e9 gel\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre 2019. Il a \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9 par des plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les principaux pays o\u00f9 le Groupe a mis en place d\u2019autres r\u00e9gimes sont d\u00e9taill\u00e9s ci-apr\u00e8s\u00a0:
\u00c9tats-Unis
Une partie des retrait\u00e9s et de leurs personnes \u00e0 charges b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une offre d\u2019assurance sant\u00e9
Les b\u00e9n\u00e9ficiaires concern\u00e9s sont essentiellement ceux embauch\u00e9s avant le 1er\u00a0janvier 2004. Ce plan n\u2019est pas pr\u00e9financ\u00e9.
Canada
Une partie des retrait\u00e9s et de leurs personnes \u00e0 charges b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une offre d\u2019assurance sant\u00e9
Ce plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis le 1er\u00a0janvier 2005 et n'ai pas pr\u00e9financ\u00e9.
France
Le plan principal est un plan obligatoire d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re dont b\u00e9n\u00e9ficient les employ\u00e9s de la branche Caoutchouc. Un capital est vers\u00e9 aux salari\u00e9s pr\u00e9sents au moment de leur d\u00e9part en retraite. L\u2019\u00e2ge normal de d\u00e9part est fix\u00e9 \u00e0 65\u00a0ans. Le montant du capital correspond \u00e0 un nombre de mois de salaire qui d\u00e9pend de l\u2019anciennet\u00e9 du b\u00e9n\u00e9ficiaire au moment de son d\u00e9part. Ce plan n\u2019est pas pr\u00e9financ\u00e9.
\u00c9volution de la situation financi\u00e8re des plans \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n Total | \n\n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n Total | \n|||||
| \n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres | \n\n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres | \n|||||
| \n Obligation en d\u00e9but d\u2019exercice | \n\n 1 786 | \n\n 1 157 | \n\n 3 188 | \n\n 1 423 | \n\n 7 554 | \n\n 1\u00a0843 | \n\n 1\u00a0084 | \n\n 3\u00a0372 | \n\n 1\u00a0341 | \n\n 7\u00a0640 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 80 | \n\n - | \n\n 114 | \n\n 23 | \n\n 217 | \n\n 32 | \n\n 2 | \n\n (119) | \n\n (23) | \n\n (108) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 3 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 2 | \n\n 61 | \n\n 79 | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 2 | \n\n 52 | \n\n 70 | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 83 | \n\n 36 | \n\n 150 | \n\n 52 | \n\n 321 | \n\n 89 | \n\n 38 | \n\n 163 | \n\n 58 | \n\n 348 | \n
| \n Co\u00fbts administratifs et autres | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 15 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 15 | \n\n - | \n\n 18 | \n
| \n Modifications, r\u00e9ductions ou\u00a0liquidations de r\u00e9gimes | \n\n (1) | \n\n - | \n\n - | \n\n (26) | \n\n (27) | \n\n - | \n\n (17) | \n\n 4 | \n\n 12 | \n\n (1) | \n
| \n Prestations pay\u00e9es | \n\n (121) | \n\n (44) | \n\n (267) | \n\n (90) | \n\n (522) | \n\n (120) | \n\n (37) | \n\n (298) | \n\n (59) | \n\n (514) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments\u00a0 | \n\n (1) | \n\n 3 | \n\n -\u00a0 | \n\n (3) | \n\n (1) | \n\n - | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 4 | \n
| \n (Gains) ou pertes actuariels | \n\n (146) | \n\n (13) | \n\n (111) | \n\n (36) | \n\n (306) | \n\n (61) | \n\n 68 | \n\n 49 | \n\n 38 | \n\n 94 | \n
| \n Obligation en fin d\u2019exercice (A) | \n\n 1 684 | \n\n 1 155 | \n\n 3 091 | \n\n 1 404 | \n\n 7 334 | \n\n 1\u00a0786 | \n\n 1\u00a0157 | \n\n 3\u00a0188 | \n\n 1\u00a0423 | \n\n 7\u00a0554 | \n
| \n Juste valeur des actifs en\u00a0d\u00e9but\u00a0d\u2019exercice | \n\n 2 090 | \n\n 143 | \n\n 2 961 | \n\n 18 | \n\n 5 212 | \n\n 2\u00a0074 | \n\n 132 | \n\n 3\u00a0168 | \n\n 20 | \n\n 5\u00a0394 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 90 | \n\n - | \n\n 94 | \n\n -\u00a0 | \n\n 184 | \n\n 34 | \n\n 3 | \n\n (107) | \n\n - | \n\n (70) | \n
| \n Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 97 | \n\n 5 | \n\n 137 | \n\n 1 | \n\n 240 | \n\n 101 | \n\n 4 | \n\n 151 | \n\n 1 | \n\n 257 | \n
| \n Cotisations vers\u00e9es aux fonds | \n\n - | \n\n 7 | \n\n 1 | \n\n 8 | \n\n 16 | \n\n 3 | \n\n 8 | \n\n - | \n\n - | \n\n 11 | \n
| \n Prestations pay\u00e9es par\u00a0les\u00a0fonds | \n\n (121) | \n\n (5) | \n\n (263) | \n\n (25) | \n\n (414) | \n\n (120) | \n\n (1) | \n\n (296) | \n\n (1) | \n\n (418) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n - | \n\n 2 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n 3 | \n
| \n Gains ou (pertes) actuariels | \n\n (364) | \n\n 5 | \n\n (94) | \n\n - | \n\n (453) | \n\n (2) | \n\n (6) | \n\n 44 | \n\n (1) | \n\n 35 | \n
| \n Juste valeur des actifs en\u00a0fin\u00a0d\u2019exercice (B) | \n\n 1 792 | \n\n 157 | \n\n 2 837 | \n\n 2 | \n\n 4 788 | \n\n 2\u00a0090 | \n\n 143 | \n\n 2\u00a0961 | \n\n 18 | \n\n 5\u00a0212 | \n
| \n D\u00e9ficit/(Exc\u00e9dent) (A-B) | \n\n (108) | \n\n 998 | \n\n 254 | \n\n 1 402 | \n\n 2 546 | \n\n (304) | \n\n 1\u00a0014 | \n\n 227 | \n\n 1\u00a0405 | \n\n 2\u00a0342 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments diff\u00e9r\u00e9s en d\u00e9but d\u2019exercice | \n\n - | \n\n - | \n\n (76) | \n\n (3) | \n\n (79) | \n\n - | \n\n - | \n\n (80) | \n\n (4) | \n\n (84) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n -\u00a0 | \n\n 2 | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n\n - | \n\n 1 | \n
| \n Actifs non reconnus | \n\n - | \n\n - | \n\n (1) | \n\n 3 | \n\n 2 | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 1 | \n\n 4 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments diff\u00e9r\u00e9s en\u00a0fin\u00a0d\u2019exercice | \n\n - | \n\n - | \n\n (75) | \n\n - | \n\n (75) | \n\n - | \n\n - | \n\n (76) | \n\n (3) | \n\n (79) | \n
| \n Passif/(Actif) net en\u00a0fin\u00a0d\u2019exercice | \n\n (108) | \n\n 998 | \n\n 329 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n (304) | \n\n 1\u00a0014 | \n\n 303 | \n\n 1\u00a0408 | \n\n 2\u00a0421 | \n
Le 20 septembre 2024, au Royaume-Uni, le Michelin Pension and Life Assurance Plan a sign\u00e9 un contrat d'externalisation du plan (buy-in) avec une compagnie d'assurance. Une perte de 170 millions \u20ac a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
En 2023, en France, la r\u00e9forme des retraites (Loi 2023-270 du 14 avril 2023) a induit la modification des r\u00e9gimes, avec pour principal effet de r\u00e9duire l\u2019engagement au titre des avantages du personnel d'un montant de 13 millions \u20ac. Le produit g\u00e9n\u00e9r\u00e9 avait \u00e9t\u00e9 imput\u00e9 en \u00ab\u00a0Modifications, r\u00e9ductions ou liquidations de r\u00e9gimes\u00a0\u00bb.
S\u2019agissant des plans de retraite en vigueur au Canada, le Groupe ne peut pr\u00e9tendre \u00e0 aucun remboursement en cas d\u2019exc\u00e9dent des r\u00e9gimes. Les avantages \u00e9conomiques disponibles correspondent \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du co\u00fbt des services futurs.
Ces plans de retraite sont soumis \u00e0 une exigence de financement minimal. L\u2019exc\u00e9dent constat\u00e9 en actif correspond \u00e0 la somme\u00a0:
ndes montants pay\u00e9s d\u2019avance ayant pour effet de r\u00e9duire l\u2019exigence future de financement minimal\u00a0; et
ndes co\u00fbts estim\u00e9s des services futurs pour chaque p\u00e9riode, d\u00e9duction faite des contributions li\u00e9es \u00e0 l\u2019exigence de financement minimal au titre des services futurs.
Tout exc\u00e9dent par rapport \u00e0 cette limite est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
En 2024, le montant comptabilis\u00e9 r\u00e9sultant de l\u2019application de la r\u00e8gle de plafonnement des actifs s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 4\u00a0millions\u00a0\u20ac.
Les principales hypoth\u00e8ses actuarielles moyennes pond\u00e9r\u00e9es, utilis\u00e9es pour calculer les engagements sont les suivantes\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du\u00a0Nord | \n\n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du\u00a0Nord | \n|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 5,50% | \n\n 3,33% | \n\n 5,22% | \n\n 4,65 % | \n\n 3,20 % | \n\n 4,76 % | \n
| \n Taux d\u2019inflation\u00a0 | \n\n 3,25% | \n\n 1,96% | \n\n 2,18% | \n\n 3,15 % | \n\n 2,02 % | \n\n 2,18 % | \n
| \n Taux de croissance salariale\u00a0(1) | \n\n 3,25% | \n\n 3,07% | \n\n 3,50% | \n\n 3,23 % | \n\n 3,12 % | \n\n 3,50 % | \n
| \n Dur\u00e9e moyenne pond\u00e9r\u00e9e de l\u2019engagement au titre des r\u00e9gimes \u00e0\u00a0prestations d\u00e9finies | \n\n 10,5 | \n\n 12,7 | \n\n 9,0 | \n\n 11,2 | \n\n 13,0 | \n\n 9,1 | \n
| \n (1)Am\u00e9rique du Nord : seul le plan de retraite au Canada est impact\u00e9 par cette hypoth\u00e8se pour une portion n\u00e9gligeable des participants. | \n
Hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re d\u2019\u00e9volution des co\u00fbts m\u00e9dicaux\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n|
| \n Taux de croissance attendu des co\u00fbts m\u00e9dicaux la premi\u00e8re ann\u00e9e | \n\n 9,15% | \n\n 5,12% | \n\n 7,95 % | \n\n 4,91 % | \n
| \n Taux de croissance annuel minimum des co\u00fbts m\u00e9dicaux \u00e0 terme | \n\n 4,50% | \n\n 4,05% | \n\n 4,50 % | \n\n 4,05 % | \n
| \n Ann\u00e9e au cours de laquelle le taux de croissance minimum sera atteint | \n\n 2034 | \n\n 2040 | \n\n 2033 | \n\n 2040 | \n
Pour la sensibilit\u00e9 de la juste valeur des actifs li\u00e9e aux mouvements de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, on consid\u00e8re que l\u2019ensemble de la courbe des taux varie \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse de 0,5\u00a0point et qu\u2019uniquement les valeurs des obligations sont impact\u00e9es, tous les autres actifs gardant leur valeur. La sensibilit\u00e9 indiqu\u00e9e correspond au changement de la valeur totale du portefeuille d\u00fb aux changements des taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Une variation de 0,5\u00a0point de ces taux par rapport \u00e0 ceux utilis\u00e9s en 2024, toute chose \u00e9tant \u00e9gale par ailleurs, aurait les effets\u00a0suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Une augmentation de\u00a00,5\u00a0point | \n\n Une diminution de\u00a00,5\u00a0point | \n
|---|---|---|
| \n Variation de l'\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Taux d\u2019actualisation sur l\u2019obligation (DBO) | \n\n (353) | \n\n 378 | \n
| \n Taux d\u2019inflation sur l\u2019obligation (DBO) | \n\n 216 | \n\n (211) | \n
| \n Taux de croissance salariale sur l\u2019obligation (DBO) | \n\n 82 | \n\n \u00a0(74) | \n
| \n Taux de croissance des co\u00fbts m\u00e9dicaux sur l\u2019obligation (DBO) des r\u00e9gimes de\u00a0couverture\u00a0m\u00e9dicale | \n\n \u00a04 | \n\n (4) | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur la juste valeur des actifs | \n\n (198) | \n\n 210 | \n
| \n Impact sur le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Taux d\u2019actualisation sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur l\u2019obligation | \n\n 11 | \n\n (14) | \n
| \n Taux d\u2019inflation sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur l\u2019obligation | \n\n 14 | \n\n (13) | \n
| \n Taux de croissance salariale sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur l\u2019obligation | \n\n 7 | \n\n (7) | \n
| \n Taux de croissance des co\u00fbts m\u00e9dicaux sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur\u00a0l\u2019obligation des r\u00e9gimes de couverture m\u00e9dicale | \n\n - | \n\n - | \n
L\u2019allocation des actifs des plans de retraite totalement ou partiellement financ\u00e9s est la suivante\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Canada | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Royaume-Uni | \n\n Autres | \n\n Total | \n\n Canada | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Royaume-Uni | \n\n Autres | \n\n Total | \n|
| \n Actions | \n\n 5% | \n\n 12% | \n\n - | \n\n - | \n\n 6% | \n\n 4 % | \n\n 10 % | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 % | \n
| \n Obligations d\u2019\u00c9tat\u00a0 | \n\n 62% | \n\n 25% | \n\n - | \n\n 17% | \n\n 23% | \n\n 66 % | \n\n 29 % | \n\n 34 % | \n\n 19 % | \n\n 37 % | \n
| \n Obligations d\u2019entreprise de\u00a0bonne qualit\u00e9 | \n\n 11% | \n\n 46% | \n\n - | \n\n - | \n\n 20% | \n\n 12 % | \n\n 45 % | \n\n 32 % | \n\n - | \n\n 32 % | \n
| \n Autres obligations, cr\u00e9dit et liquidit\u00e9s | \n\n 13% | \n\n 5% | \n\n - | \n\n 2% | \n\n 5% | \n\n 10 % | \n\n 4 % | \n\n 13 % | \n\n 3 % | \n\n 9 % | \n
| \n Fonds g\u00e9r\u00e9s par des compagnies d\u2019assurances | \n\n - | \n\n - | \n\n 91% | \n\n 81% | \n\n 37% | \n\n - | \n\n - | \n\n 7 % | \n\n 78 % | \n\n 6 % | \n
| \n Immobilier/Infrastructure | \n\n 7% | \n\n 6% | \n\n - | \n\n - | \n\n 4% | \n\n 7 % | \n\n 7 % | \n\n 1 % | \n\n - | \n\n 4 % | \n
| \n Investissements alternatifs | \n\n 3% | \n\n 5% | \n\n 9% | \n\n - | \n\n 6% | \n\n 2 % | \n\n 5 % | \n\n 14 % | \n\n - | \n\n 8 % | \n
| \n Total | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n
| \n Duration en ann\u00e9es des\u00a0obligations et\u00a0liquidit\u00e9s | \n\n 10,9 | \n\n 11,4 | \n\n N/A | \n\n 11,2 | \n\n 11,2 | \n\n 11,9 | \n\n 12,1 | \n\n 14,2 | \n\n 11,2 | \n\n 12,9 | \n
Dans les allocations ci-dessus, les actions peuvent inclure des actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es locales ou globales ou des actions priv\u00e9es\u00a0; les\u00a0investissements alternatifs peuvent inclure des hedge funds ainsi que des dettes priv\u00e9es mezzanine distressed\u00a0; les\u00a0obligations d\u2019\u00c9tat peuvent inclure des obligations assimil\u00e9es \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat ainsi que des produits d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour couvrir les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et/ou d\u2019inflation\u00a0; les\u00a0obligations d\u2019entreprises de bonnes qualit\u00e9s sont uniquement des obligations qui sont \u00e9galement utilis\u00e9es pour couvrir les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0; les autres obligations, actifs cr\u00e9dit et liquidit\u00e9 incluent principalement les obligations \u00e0 haut rendement, les dettes priv\u00e9es senior ainsi que les liquidit\u00e9s ; l\u2019immobilier et l\u2019infrastructure incluent des investissements dans des fonds immobiliers ou d\u2019infrastructure ; les fonds g\u00e9r\u00e9s par des compagnies d\u2019assurance peuvent aussi inclure des fonds multi-entreprise. La totalit\u00e9 des actifs de chaque gestionnaire est allou\u00e9e \u00e0 une des cat\u00e9gories disponibles qui correspond \u00e0 l\u2019investissement majoritaire ou au mandat donn\u00e9.
Un groupe d\u2019experts internes, compos\u00e9 des Pr\u00e9sidents ou Directeurs des investissements des principaux comit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019experts du Groupe, a publi\u00e9 des recommandations pour les comit\u00e9s d\u2019investissement locaux, pr\u00e9sentant les meilleures pratiques en mati\u00e8re d\u2019investissement. Il y est entre autres pr\u00e9cis\u00e9 de ne pas r\u00e9aliser de placements directs dans les titres du Groupe et de ne pas investir dans des biens immobiliers utilis\u00e9s par le Groupe. Les gestionnaires de fonds ne sont pas soumis \u00e0 de telles restrictions. Le Groupe n\u2019a pas de montants significatifs investis dans ses propres titres. Michelin n\u2019occupe ou n\u2019utilise aucun bien immobilier inclus dans les diff\u00e9rents portefeuilles. En ce qui concerne les fonds investis aupr\u00e8s de compagnies d\u2019assurance ainsi que dans des investissements alternatifs, le Groupe ne dispose pas de tous les \u00e9l\u00e9ments d\u2019information sur les investissements sous-jacents.
Dans la plupart des pays, les actifs sont donn\u00e9s en gestion \u00e0 des organismes ind\u00e9pendants, conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations locales en mati\u00e8re d\u2019assurance vieillesse. Les statuts ainsi que les dispositions l\u00e9gislatives imposent \u00e0 ces organismes d\u2019agir dans le meilleur int\u00e9r\u00eat du fonds et de l\u2019ensemble des principales parties prenantes, c\u2019est-\u00e0-dire les b\u00e9n\u00e9ficiaires actuels et futurs ainsi que les employeurs.
L\u2019allocation des actifs au sein de chaque plan de retraite est d\u00e9termin\u00e9e p\u00e9riodiquement, g\u00e9n\u00e9ralement tous les trois \u00e0 cinq\u00a0ans, par un organisme ind\u00e9pendant de l\u2019employeur tenant un r\u00f4le fiduciaire (Investment Board, Board of Trustees) sur recommandation de conseillers ind\u00e9pendants (actuaires, consultants, banques ou soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement). Ces allocations d\u2019actifs tiennent compte de la structure des passifs sociaux et de leur dur\u00e9e. En cas de forte hausse du niveau de financement, un examen de l\u2019allocation des actifs devrait \u00eatre r\u00e9alis\u00e9 afin de s\u2019assurer que l\u2019objectif d\u2019allocation reste appropri\u00e9.
Les obligations d\u2019\u00c9tat et d\u2019entreprise de bonnes qualit\u00e9s servent \u00e0 couvrir le risque de duration ainsi que, dans certains cas, les risques li\u00e9s au spread de cr\u00e9dit et \u00e0 l\u2019inflation. Les plans les plus importants font appel aux services de gestionnaires d\u00e9di\u00e9s charg\u00e9s de mettre en \u0153uvre des solutions sur mesure de couverture des principaux taux en conformit\u00e9 avec la politique de chaque fonds, ces actifs sont dans la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0Obligations d\u2019\u00c9tat\u00a0\u00bb.
Les risques de change peuvent \u00eatre couverts d\u00e8s lors que l\u2019exposition \u00e0 une devise est consid\u00e9r\u00e9e comme non n\u00e9gligeable.
Les cotisations vers\u00e9es aux r\u00e9gimes pr\u00e9financ\u00e9s et les prestations vers\u00e9es aux salari\u00e9s en 2024 et dans les dix prochaines ann\u00e9es se ventilent comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n \n | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Royaume\u2011Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres\u00a0(1) | \n\n Royaume\u2011Uni (R.U.) | \n\n Europe hors\u00a0R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres\u00a0(1) | \n\n Total Groupe | \n|
| \n Contributions vers\u00e9es et paiements directs des prestations | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n 2024 | \n\n - | \n\n 46 | \n\n 5 | \n\n - | \n\n 18 | \n\n 55 | \n\n 124 | \n
| \n Estimations des contributions futures \u00e0\u00a0verser et des paiements directs de prestations futures | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n 2025 | \n\n - | \n\n 77 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 21 | \n\n 56 | \n\n 157 | \n
| \n 2026 | \n\n - | \n\n 72 | \n\n 47 | \n\n - | \n\n 31 | \n\n 49 | \n\n 199 | \n
| \n 2027 | \n\n - | \n\n 84 | \n\n 48 | \n\n - | \n\n 23 | \n\n 48 | \n\n 203 | \n
| \n 2028 | \n\n - | \n\n 67 | \n\n 46 | \n\n - | \n\n 35 | \n\n 48 | \n\n 196 | \n
| \n 2029 | \n\n - | \n\n 73 | \n\n 45 | \n\n - | \n\n 48 | \n\n 47 | \n\n 213 | \n
| \n 2030-2034 | \n\n - | \n\n 379 | \n\n 184 | \n\n 2 | \n\n 234 | \n\n 223 | \n\n 1 022 | \n
| \n (1)Les paiements relatifs aux \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb sont n\u00e9gligeables. | \n
8.1.2R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies
Certaines soci\u00e9t\u00e9s accompagnent leurs salari\u00e9s dans la constitution d\u2019une \u00e9pargne retraite \u00e0 travers des plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
En 2024 les contributions vers\u00e9es \u00e0 ces r\u00e9gimes et enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 288\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0:\u00a0256\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Les principaux pays ayant des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont les \u00c9tats-Unis, la France et le Canada.
\u00c9tats-Unis
Les plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies en vigueur aux \u00c9tats-Unis sont le \u00ab\u00a0Michelin Retirement Account Plan\u00a0\u00bb (MRAP) ainsi que divers plans 401\u00a0(k). Les 401\u00a0(k) sont des plans d\u2019\u00e9pargne volontaires, financ\u00e9s par les cotisations des salari\u00e9s, compl\u00e9t\u00e9es par un abondement de\u00a0l\u2019employeur.
Canada
Les plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies en vigueur au Canada sont le \u00ab\u00a0Defined Contribution Plan\u00a0\u00bb destin\u00e9 aux employ\u00e9s de Michelin North America (Canada) Inc. ainsi qu\u2019un r\u00e9gime agr\u00e9\u00e9 d\u2019\u00e9pargne-retraite. Le plan \u00e0 cotisations d\u00e9finies est financ\u00e9 par les contributions de l\u2019employeur, \u00e9ventuellement compl\u00e9t\u00e9es par des contributions salariales facultatives avec abondement de l\u2019employeur.
Royaume-Uni
Le principal plan de retraite \u00e0 cotisations d\u00e9finies au Royaume-Uni est le \u00ab\u00a0Michelin Pension and Life Assurance Plan, DC\u00a0section\u00a0\u00bb.
Le plan est financ\u00e9 \u00e0 partir des cotisations des employ\u00e9s et des employeurs. Certains employ\u00e9s ont la possibilit\u00e9 de verser des contributions optionnelles qui font l\u2019objet d\u2019un abondement partiel.
France
Deux plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies coexistent en France pour la majorit\u00e9 des salari\u00e9s\u00a0: PERO (ex-Article\u00a083) et PERCOL (ex-PERCO). Le PERO est un plan d\u2019\u00e9pargne-retraite obligatoire qui accueille les cotisations vers\u00e9es par les employ\u00e9s et l\u2019employeur. Le PERCOL est un plan d\u2019\u00e9pargne-retraite volontaire avec un abondement plafonn\u00e9.
2.8.2Avantages du personnel
Les r\u00e9gimes du Groupe sont des syst\u00e8mes par cotisation d\u00e9finie qui pr\u00e9voient, en g\u00e9n\u00e9ral, en compl\u00e9ment de la part financ\u00e9e par l\u2019Entreprise, une cotisation de la part de chaque salari\u00e9, d\u00e9finie en pourcentage de sa r\u00e9mun\u00e9ration.
Certaines filiales enregistrent \u00e9galement dans leurs comptes un engagement pour des r\u00e9gimes de retraite, des avantages li\u00e9s \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9 et d\u2019autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi correspondant \u00e0 des droits acquis par les salari\u00e9s dans diff\u00e9rents r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel propres \u00e0 ces filiales ou \u00e0 certaines obligations l\u00e9gales.
L\u2019\u00e9valuation de ces avantages est r\u00e9alis\u00e9e annuellement avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle utilis\u00e9e est la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 cette m\u00e9thode, de nombreuses informations statistiques et hypoth\u00e8ses sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les charges, les passifs et les actifs li\u00e9s aux r\u00e9gimes d\u2019avantages du personnel. Les hypoth\u00e8ses comprennent principalement le taux d\u2019actualisation, le taux d\u2019inflation, le taux d\u2019\u00e9volution \u00e0 long terme des salaires, et le taux d\u2019augmentation des co\u00fbts m\u00e9dicaux. Les informations statistiques sont, pour la plupart, li\u00e9es \u00e0 des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques telles que la mortalit\u00e9, la rotation du personnel, l\u2019incapacit\u00e9 et l\u2019\u00e2ge de d\u00e9part en retraite.
Les hypoth\u00e8ses et les informations statistiques utilis\u00e9es sont d\u00e9termin\u00e9es en application des proc\u00e9dures internes en vigueur et en relation avec les actuaires.
Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s avec l\u2019assistance d\u2019actuaires externes, avec des durations identiques \u00e0 celles des engagements.
Les taux de croissance salariale sont d\u00e9termin\u00e9s par chaque pays, bas\u00e9s sur une politique salariale \u00e0 long terme et prennent en consid\u00e9ration tous les \u00e9l\u00e9ments relatifs, entre autres, aux tendances de march\u00e9s, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des carri\u00e8res, aux promotions et \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9.
Les taux d\u2019inflation utilis\u00e9s, sur des durations standard, sont d\u00e9termin\u00e9s en utilisant diff\u00e9rentes m\u00e9thodes\u00a0:
nles outils des actuaires bas\u00e9s sur les pr\u00e9visions cibles publi\u00e9es par les Banques centrales, les pr\u00e9visions du Consensus Economics et des courbes de swaps d\u2019inflation\u00a0;
nun calcul prenant en compte le diff\u00e9rentiel entre les obligations index\u00e9es sur l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation et les obligations traditionnelles. Les taux ainsi obtenus sont ajust\u00e9s d\u2019une prime de risque et de liquidit\u00e9 incluse dans les obligations index\u00e9es\u00a0;
nou des moyennes historiques.
Les autres hypoth\u00e8ses (\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite, probabilit\u00e9 de pr\u00e9sence dans le Groupe au moment du d\u00e9part \u00e0 la retraite, taux d\u2019inflation des co\u00fbts m\u00e9dicaux, mortalit\u00e9, invalidit\u00e9) refl\u00e8tent les conditions d\u00e9mographiques et \u00e9conomiques des pays dans lesquels les r\u00e9gimes sont en vigueur.
Les donn\u00e9es r\u00e9elles telles que l\u2019inflation, la mortalit\u00e9, le rendement r\u00e9el des actifs peuvent \u00eatre diff\u00e9rentes des hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es. L\u2019\u00e9cart en r\u00e9sultant est enregistr\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a08.
7.1.4Avantages du personnel
Aucun \u00e9v\u00e9nement significatif n\u2019est \u00e0 signaler sur les exercices 2024 et\u00a02023.
Note 8Effectifs, r\u00e9mun\u00e9rations et avantages du personnel
Les frais de personnel sont imput\u00e9s aux rubriques appropri\u00e9es du compte de r\u00e9sultat par fonction\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Salaires et r\u00e9mun\u00e9rations | \n\n (6 027) | \n\n (5\u00a0939) | \n
| \n Charges de s\u00e9curit\u00e9 sociale | \n\n (1 102) | \n\n (1\u00a0098) | \n
| \n Co\u00fbt des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n (103) | \n\n (78) | \n
| \n Co\u00fbt des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies | \n\n (288) | \n\n (256) | \n
| \n Paiements sous forme d\u2019actions \u2013 co\u00fbt des services rendus (note\u00a015) | \n\n (102) | \n\n (30) | \n
| \n Frais de personnel (1) | \n\n (7 622) | \n\n (7\u00a0401) | \n
| \n (1)Dont 7 603 millions \u20ac comptabilis\u00e9s en R\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs (note 6.1) et 19 millions \u20ac en Autres produits et charges op\u00e9rationnels (note 7.1). | \n
8.1Provisions pour avantages du personnel
Les r\u00e9mun\u00e9rations, les salaires, les cotisations \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 sociale ou aux r\u00e9gimes d\u2019avantages \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les cong\u00e9s pay\u00e9s annuels et cong\u00e9s de maladie, les primes et les avantages non mon\u00e9taires, sont constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice pendant lequel les salari\u00e9s du Groupe ont rendu les services associ\u00e9s.
Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe, tels que certains r\u00e9gimes de retraite, les autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les autres avantages \u00e0 long terme, donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un passif ou d\u2019un actif ainsi qu\u2019\u00e0 des co\u00fbts associ\u00e9s.
Pensions et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi
Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi sont les avantages du personnel payables apr\u00e8s la cessation de l\u2019emploi. Le Groupe offre \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s des prestations de retraite, qui sont vers\u00e9es soit directement, soit par l\u2019interm\u00e9diaire de contributions \u00e0 des fonds g\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re ind\u00e9pendante. Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe varient en fonction des r\u00e9glementations locales en mati\u00e8re de travail et de fiscalit\u00e9 ainsi que de la situation \u00e9conomique de chaque pays, et sont habituellement bas\u00e9s sur un ou plusieurs facteurs tels que la r\u00e9mun\u00e9ration, l\u2019\u00e2ge et l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9. Les obligations se rapportent \u00e0 la fois aux retrait\u00e9s actuels et aux droits des futurs retrait\u00e9s.
Le Groupe accorde des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi dans le cadre de r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Dans le cas des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, le Groupe verse des cotisations fixes \u00e0 des gestionnaires de fonds ou \u00e0 des compagnies d\u2019assurances. Ces cotisations lib\u00e8rent le Groupe de tout engagement de verser des contributions suppl\u00e9mentaires si les actifs ne sont pas suffisants pour payer les prestations esp\u00e9r\u00e9es ou attendues par les b\u00e9n\u00e9ficiaires.
Les cotisations vers\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme des charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont dues, et \u00e0 ce titre, sont int\u00e9gr\u00e9es dans le co\u00fbt des ventes, les frais commerciaux, les frais de recherche et de d\u00e9veloppement ou les frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux.
Les politiques de gestion du Groupe en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi ont conduit depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000 \u00e0 la transformation des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies en r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Toutefois, une partie significative des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi accord\u00e9s par le Groupe en faveur du personnel est encore constitu\u00e9e par des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, distinguant, d\u2019une part des r\u00e9gimes financ\u00e9s (principalement des r\u00e9gimes de retraite) dont les actifs d\u00e9tenus sont g\u00e9r\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment par des organismes de gestion ind\u00e9pendants, et d\u2019autre part des r\u00e9gimes non financ\u00e9s garantissant notamment la couverture des d\u00e9penses de sant\u00e9 et le paiement des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re.
L\u2019\u00e9valuation des obligations en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et des co\u00fbts des services rendus associ\u00e9s, est bas\u00e9e sur la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est un r\u00e9gime par lequel le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 payer les prestations convenues au personnel en activit\u00e9 et aux membres retrait\u00e9s de son personnel.
Les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles annuelles pour les r\u00e9gimes les plus importants, et \u00e0 intervalles r\u00e9guliers pour les autres. Ces \u00e9valuations actuarielles sont r\u00e9alis\u00e9es avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. Les\u00a0hypoth\u00e8ses actuarielles, principalement les taux d\u2019actualisation, les taux d\u2019\u00e9volution des salaires, les taux d\u2019inflation et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9 sont int\u00e9gr\u00e9es dans les \u00e9valuations actuarielles et r\u00e9vis\u00e9es chaque ann\u00e9e.
Les passifs ou actifs enregistr\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies correspondent \u00e0 la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00e0 la date de cl\u00f4ture, apr\u00e8s d\u00e9duction de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime. Ils tiennent compte des actifs non comptabilis\u00e9s non disponibles pour un remboursement ou une r\u00e9duction des contributions futures.
La valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies d\u00e9signe la valeur actualis\u00e9e des paiements futurs attendus, \u00e9valu\u00e9e en utilisant un taux d\u2019actualisation d\u00e9termin\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un taux de march\u00e9 fond\u00e9 sur le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e9mises par des entit\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est coh\u00e9rente avec la dur\u00e9e des engagements au titre des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Un actif net ne sera enregistr\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe que dans la mesure o\u00f9 il correspond \u00e0 un avantage \u00e9conomique futur r\u00e9ellement disponible pour le Groupe sous forme de remboursement en tr\u00e9sorerie ou de r\u00e9ductions des cotisations futures.
Lorsqu\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est soumis \u00e0 une exigence de financement minimal, le Groupe d\u00e9termine si le paiement de ces contributions peut faire na\u00eetre un surplus dans ce r\u00e9gime. Dans la mesure o\u00f9 ce surplus exc\u00e8de les avantages \u00e9conomiques disponibles, le Groupe enregistre imm\u00e9diatement une diminution de l\u2019actif comptabilis\u00e9 ou une augmentation du passif comptabilis\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels proviennent de l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses actuarielles et des \u00e9carts entre les estimations et la r\u00e9alit\u00e9. Ils\u00a0sont reconnus en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb durant la p\u00e9riode pendant laquelle ils sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s.
Des co\u00fbts des services pass\u00e9s peuvent \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s lorsqu\u2019un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est introduit, lorsque les prestations \u00e0 payer sont modifi\u00e9es dans le cadre d\u2019un r\u00e9gime existant et lors des r\u00e9ductions de r\u00e9gimes. Ils sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat.
La charge nette du Groupe au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode, les gains et pertes li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9duction et \u00e0 la liquidation des r\u00e9gimes, le co\u00fbt des services pass\u00e9s ainsi que les \u00e9carts actuariels d\u00e9coulant des autres avantages \u00e0 long terme. Les int\u00e9r\u00eats nets sur l\u2019engagement net (actif net) des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s en dehors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Selon les lois et r\u00e9glementations applicables dans chaque pays, ainsi qu\u2019en application de sa politique de responsabilit\u00e9 sociale, le Groupe participe principalement \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite, de pr\u00e9voyance, de couverture des frais m\u00e9dicaux et d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re.
Ces r\u00e9gimes sont \u00e0 prestations d\u00e9finies ou \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Depuis 2003, le Groupe ferme ses r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies aux nouveaux entrants et, dans certains cas, \u00e0 l\u2019acquisition de droits futurs, l\u2019objectif \u00e9tant de r\u00e9duire les risques sur l\u2019\u00e9tat de la\u00a0situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe. Des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies ont \u00e9t\u00e9 ouverts ou am\u00e9lior\u00e9s en contrepartie.
Le Groupe est dot\u00e9 d\u2019une instance de gouvernance, le Comit\u00e9 des Avantages Sociaux, charg\u00e9 du suivi des avantages accord\u00e9s au personnel. Son r\u00f4le consiste \u00e0 d\u00e9finir les politiques mises en \u0153uvre par le Groupe en termes d\u2019avantages sociaux et \u00e0 s\u2019assurer \u00e9galement de la conformit\u00e9 des r\u00e9gimes propos\u00e9s localement avec lesdites politiques (validation des changements, introduction de nouveaux avantages, etc...). Il \u00e9value en parall\u00e8le le rendement des actifs ainsi que les indices de r\u00e9f\u00e9rence, les politiques d\u2019att\u00e9nuation des risques mises en place par les comit\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9chelon local ou les administrateurs et propose un plan d\u2019audit. Le Comit\u00e9 est \u00e9paul\u00e9 dans sa mission par deux \u00e9quipes, l\u2019\u00e9quipe charg\u00e9e des politiques en mati\u00e8re d\u2019avantages sociaux, compos\u00e9e de membres des d\u00e9partements Comptabilit\u00e9, Finance et Ressources Humaines et l\u2019\u00e9quipe charg\u00e9e du suivi des actifs de financement des engagements, qui se compose des Pr\u00e9sidents des comit\u00e9s d\u2019investissement ou des Directeurs des investissements des principaux plans de retraite financ\u00e9s et d\u2019experts Groupe. Cette organisation est reproduite \u00e0 l\u2019identique dans les pays o\u00f9 le Groupe supporte des engagements importants.
8.1.1R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Ces r\u00e9gimes sont des plans de retraite et des plans de couverture de frais m\u00e9dicaux post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, dont la majorit\u00e9 est maintenant ferm\u00e9e aux nouveaux entrants, voire \u00e0 l\u2019acquisition de droits futurs, ainsi que quelques plans d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et de m\u00e9dailles du travail.
Les engagements sont \u00e9valu\u00e9s avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants qui accompagnent le Groupe dans la d\u00e9termination rigoureuse des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res.
Le tableau suivant donne un r\u00e9sum\u00e9 de la situation financi\u00e8re des principaux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des obligations partiellement ou\u00a0totalement financ\u00e9es | \n\n 4 916 | \n\n 11 | \n\n 4 927 | \n\n 5\u00a0119 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n (4 786) | \n\n (2) | \n\n (4 788) | \n\n (5\u00a0212) | \n
| \n D\u00e9ficit/(Exc\u00e9dent) de couverture des engagements | \n\n 130 | \n\n 9 | \n\n 139 | \n\n (93) | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des obligations non financ\u00e9es | \n\n 1 014 | \n\n 1 393 | \n\n 2 407 | \n\n 2\u00a0435 | \n
| \n Actifs non reconnus au titre des r\u00e8gles de plafonnement des actifs | \n\n 75 | \n\n - | \n\n 75 | \n\n 79 | \n
| \n Engagements nets totaux des r\u00e9gimes \u00e0\u00a0prestations d\u00e9finies | \n\n 1 219 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n 2\u00a0421 | \n
| \n Refl\u00e9t\u00e9s dans la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe comme suit\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00c0 l\u2019actif dans les Actifs financiers et autres actifs \u00e0\u00a0long\u00a0terme (note\u00a09.4) | \n\n (109) | \n\n - | \n\n (109) | \n\n (305) | \n
| \n nAu passif dans les Provisions pour avantages du\u00a0personnel | \n\n 1 328 | \n\n 1 402 | \n\n 2 730 | \n\n 2\u00a0726 | \n
| \n Engagements nets | \n\n 1 219 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n 2\u00a0421 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2 092\u00a0millions\u00a0\u20ac pour les salari\u00e9s en activit\u00e9, \u00e0 804\u00a0millions\u00a0\u20ac pour les b\u00e9n\u00e9ficiaires de droits acquis diff\u00e9r\u00e9s et \u00e0 4 438\u00a0millions\u00a0\u20ac pour les retrait\u00e9s (2023\u00a0: respectivement 2\u00a0170\u00a0millions\u00a0\u20ac, 839\u00a0millions\u00a0\u20ac et 4\u00a0545\u00a0millions\u00a0\u20ac).
La plupart des plans de retraite sont des r\u00e9gimes \u00e0 droits acquis.
Les autres r\u00e9gimes, dont les indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite et les plans m\u00e9dicaux, sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 droit non acquis.
Les tables de mortalit\u00e9 utilis\u00e9es sont des tables nationales officielles \u00e9ventuellement adapt\u00e9es pour mieux refl\u00e9ter les populations concern\u00e9es.
| \n Esp\u00e9rances de vie des\u00a0principaux pays\u00a0 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n\n Royaume-Uni | \n\n Allemagne | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n\n Royaume-Uni | \n\n Allemagne | \n|
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les hommes \u00e0 65\u00a0ans \u00e0 la fin de l\u2019exercice | \n\n 18,5 | \n\n 22,9 | \n\n 20,6 | \n\n 20,2 | \n\n 18,5 | \n\n 21,9 | \n\n 20,6 | \n\n 20,2 | \n
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les hommes \u00e0 65\u00a0ans dans 15\u00a0ans | \n\n 19,5 | \n\n 22,1 | \n\n 21,8 | \n\n 22,3 | \n\n 19,5 | \n\n 23,0 | \n\n 21,8 | \n\n 22,3 | \n
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les femmes \u00e0\u00a065\u00a0ans \u00e0 la fin de l\u2019exercice | \n\n 20,5 | \n\n 25,3 | \n\n 23,3 | \n\n 23,7 | \n\n 20,4 | \n\n 24,4 | \n\n 21,2 | \n\n 23,7 | \n
| \n Esp\u00e9rance de vie pour les femmes \u00e0\u00a065\u00a0ans dans 15 ans | \n\n 21,5 | \n\n 24,6 | \n\n 24,5 | \n\n 25,4 | \n\n 21,4 | \n\n 25,4 | \n\n 22,5 | \n\n 25,4 | \n
La variation de l\u2019engagement net inscrit dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n Total r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n Total r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 1 013 | \n\n 1 408 | \n\n 2 421 | \n\n 1\u00a0005 | \n\n 1\u00a0325 | \n\n 2\u00a0330 | \n
| \n Contributions vers\u00e9es aux fonds | \n\n (8) | \n\n (8) | \n\n (16) | \n\n (11) | \n\n - | \n\n (11) | \n
| \n Prestations pay\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires | \n\n (42) | \n\n (66) | \n\n (108) | \n\n (39) | \n\n (57) | \n\n (96) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n - | \n\n (3) | \n\n (3) | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 3 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments reconnus en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n Co\u00fbts des services rendus | \n\n 18 | \n\n 61 | \n\n 79 | \n\n 18 | \n\n 52 | \n\n 70 | \n
| \n Pertes ou (gains) actuariels | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n
| \n Modifications, r\u00e9ductions ou liquidations de\u00a0r\u00e9gimes | \n\n (1) | \n\n (26) | \n\n (27) | \n\n (13) | \n\n 12 | \n\n (1) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n 19 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 18 | \n\n - | \n\n 18 | \n
| \n Total des \u00e9l\u00e9ments reconnus en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n 36 | \n\n 38 | \n\n 74 | \n\n 23 | \n\n 65 | \n\n 88 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments reconnus hors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat net sur les avantages du personnel | \n\n 32 | \n\n 52 | \n\n 84 | \n\n 37 | \n\n 58 | \n\n 95 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments reconnus en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 8 | \n\n 23 | \n\n 31 | \n\n (15) | \n\n (23) | \n\n (38) | \n
| \n Pertes ou (gains) actuariels | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nLi\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n \u2013Li\u00e9s au changement d\u2019hypoth\u00e8ses | \n\n (11) | \n\n (3) | \n\n (14) | \n\n (81) | \n\n (7) | \n\n (88) | \n
| \n \u2013Li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | \n\n 5 | \n\n (1) | \n\n 4 | \n\n (82) | \n\n (13) | \n\n (95) | \n
| \n nLi\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n \u2013Li\u00e9s au changement d\u2019hypoth\u00e8ses | \n\n (295) | \n\n (46) | \n\n (341) | \n\n 165 | \n\n 52 | \n\n 217 | \n
| \n \u2013Li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | \n\n 484 | \n\n 11 | \n\n 495 | \n\n 18 | \n\n 6 | \n\n 24 | \n
| \n Total des pertes ou (gains) actuariels | \n\n 183 | \n\n (39) | \n\n 144 | \n\n 20 | \n\n 38 | \n\n 58 | \n
| \n Actifs non reconnus au titre des r\u00e8gles de\u00a0plafonnement des actifs | \n\n (3) | \n\n (3) | \n\n (6) | \n\n (7) | \n\n (1) | \n\n (8) | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 1 219 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n 1\u00a0013 | \n\n 1\u00a0408 | \n\n 2\u00a0421 | \n
Les principaux pays o\u00f9 le Groupe a mis en place des r\u00e9gimes de retraite sont d\u00e9taill\u00e9s ci-apr\u00e8s\u00a0:
\u00c9tats-Unis
Aux \u00c9tats-Unis, le plan de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies est le \u00ab\u00a0Michelin Retirement Plan\u00a0\u00bb (MRP).
Le MRP a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 aux nouveaux entrants \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2004. Les droits acquis ont \u00e9t\u00e9 gel\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions du r\u00e9gime \u00e0 compter du 31\u00a0d\u00e9cembre 2016. Tous les salari\u00e9s sont affili\u00e9s \u00e0 un r\u00e9gime \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Le plan pr\u00e9voit le versement d\u2019une rente mensuelle garantie calcul\u00e9e selon une formule d\u00e9finie prenant en compte le nombre d\u2019ann\u00e9es d\u2019affiliation ainsi que les revenus moyens ouvrant droit \u00e0 pension. Seuls les salari\u00e9s ayant volontairement rejoint le plan \u00e0 cotisations d\u00e9finies peuvent recevoir un capital retraite.
Pour les salari\u00e9s embauch\u00e9s avant le 1er\u00a0janvier 1991, une clause d\u2019indexation est applicable aux prestations pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du co\u00fbt de la vie.
Le plan est financ\u00e9 uniquement par les cotisations de l\u2019employeur.
Canada
Au Canada, le principal plan de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies est le \u00ab\u00a0Pension Plan for the Employees of Michelin North America (Canada) Inc. and Participating Employers\u00a0\u00bb (MR\u00a0Plan).
Le MR Plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis le 1er\u00a0janvier\u00a02005. Les droits acquis par la majorit\u00e9 des participants ont \u00e9t\u00e9 gel\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions du plan depuis le 31\u00a0d\u00e9cembre 2015. Tous les salari\u00e9s sont affili\u00e9s \u00e0 un plan de cotisations d\u00e9finies.
Le plan pr\u00e9voit le versement d\u2019une rente mensuelle garantie calcul\u00e9e selon une formule d\u00e9finie prenant en compte le nombre d\u2019ann\u00e9es d\u2019affiliation ainsi que l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des salaires ouvrant droit \u00e0 pension.
Une clause d\u2019indexation est applicable aux prestations, bas\u00e9e sur l\u2019augmentation de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation moins une d\u00e9cote.
Le plan est financ\u00e9 uniquement par les cotisations de l\u2019employeur.
Royaume-Uni
Au Royaume-Uni, les salari\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficient du r\u00e9gime de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00ab\u00a0Michelin Pension and Life Assurance Plan\u00a0\u00bb.
Le plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis le 31\u00a0mars 2005. Il a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 \u00e0 l\u2019acquisition de droits futurs depuis le 1er\u00a0janvier\u00a02009 et il est remplac\u00e9 par un plan \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les droits acquis jusqu\u2019au 31\u00a0d\u00e9cembre 2008 sont gel\u00e9s mais le montant de la pension de retraite reste index\u00e9 sur la r\u00e9mun\u00e9ration moyenne en fin de carri\u00e8re.
Le montant de la pension vers\u00e9e annuellement d\u00e9pend des r\u00e9mun\u00e9rations ouvrant droit \u00e0 pension. La majorit\u00e9 des salari\u00e9s optent pour une sortie en capital dans la limite du montant maximum autoris\u00e9 par la l\u00e9gislation fiscale.
Le montant de la pension est index\u00e9 sur le taux d\u2019inflation plafonn\u00e9 pour les participants n\u2019ayant pas accept\u00e9 le \u00ab\u00a0Pension Increase Exchange\u00a0\u00bb.
Le 20 septembre 2024, un contrat de buy-in a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 avec un assureur.
Allemagne
Le principal r\u00e9gime de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies en vigueur en Allemagne est le \u00ab\u00a0Versorgungsordnung 1979\u00a0\u00bb (VO\u00a01979).
Depuis le 1er\u00a0janvier 2000, ce plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants qui sont affili\u00e9s \u00e0 un des plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Une rente viag\u00e8re mensuelle, calcul\u00e9e sur la base de la r\u00e9mun\u00e9ration ouvrant droit \u00e0 pension, est servie jusqu\u2019au d\u00e9c\u00e8s du b\u00e9n\u00e9ficiaire.
La l\u00e9gislation en vigueur pr\u00e9voit une revalorisation triennale du montant de la pension en fonction de l\u2019inflation, \u00e0 concurrence de la progression moyenne des r\u00e9mun\u00e9rations.
France
Le principal r\u00e9gime de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies est le \u00ab\u00a0R\u00e9gime de retraite suppl\u00e9mentaire MFPM\u00a0\u00bb qui est un r\u00e9gime \u00e0 droits al\u00e9atoire.
Les prestations sont progressivement abaiss\u00e9es depuis le 1er\u00a0janvier 2013. En application des dispositions de l\u2019ordonnance 201-697 du 3\u00a0juillet 2019, ce r\u00e9gime a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 aux nouveaux entrants apr\u00e8s le 3\u00a0juillet 2019 et l\u2019anciennet\u00e9 a \u00e9t\u00e9 gel\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre 2019. Il a \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9 par des plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les principaux pays o\u00f9 le Groupe a mis en place d\u2019autres r\u00e9gimes sont d\u00e9taill\u00e9s ci-apr\u00e8s\u00a0:
\u00c9tats-Unis
Une partie des retrait\u00e9s et de leurs personnes \u00e0 charges b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une offre d\u2019assurance sant\u00e9
Les b\u00e9n\u00e9ficiaires concern\u00e9s sont essentiellement ceux embauch\u00e9s avant le 1er\u00a0janvier 2004. Ce plan n\u2019est pas pr\u00e9financ\u00e9.
Canada
Une partie des retrait\u00e9s et de leurs personnes \u00e0 charges b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une offre d\u2019assurance sant\u00e9
Ce plan est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis le 1er\u00a0janvier 2005 et n'ai pas pr\u00e9financ\u00e9.
France
Le plan principal est un plan obligatoire d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re dont b\u00e9n\u00e9ficient les employ\u00e9s de la branche Caoutchouc. Un capital est vers\u00e9 aux salari\u00e9s pr\u00e9sents au moment de leur d\u00e9part en retraite. L\u2019\u00e2ge normal de d\u00e9part est fix\u00e9 \u00e0 65\u00a0ans. Le montant du capital correspond \u00e0 un nombre de mois de salaire qui d\u00e9pend de l\u2019anciennet\u00e9 du b\u00e9n\u00e9ficiaire au moment de son d\u00e9part. Ce plan n\u2019est pas pr\u00e9financ\u00e9.
\u00c9volution de la situation financi\u00e8re des plans \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n Total | \n\n Plans de retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n Total | \n|||||
| \n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres | \n\n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres | \n|||||
| \n Obligation en d\u00e9but d\u2019exercice | \n\n 1 786 | \n\n 1 157 | \n\n 3 188 | \n\n 1 423 | \n\n 7 554 | \n\n 1\u00a0843 | \n\n 1\u00a0084 | \n\n 3\u00a0372 | \n\n 1\u00a0341 | \n\n 7\u00a0640 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 80 | \n\n - | \n\n 114 | \n\n 23 | \n\n 217 | \n\n 32 | \n\n 2 | \n\n (119) | \n\n (23) | \n\n (108) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 3 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 2 | \n\n 61 | \n\n 79 | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 2 | \n\n 52 | \n\n 70 | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 83 | \n\n 36 | \n\n 150 | \n\n 52 | \n\n 321 | \n\n 89 | \n\n 38 | \n\n 163 | \n\n 58 | \n\n 348 | \n
| \n Co\u00fbts administratifs et autres | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 15 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 15 | \n\n - | \n\n 18 | \n
| \n Modifications, r\u00e9ductions ou\u00a0liquidations de r\u00e9gimes | \n\n (1) | \n\n - | \n\n - | \n\n (26) | \n\n (27) | \n\n - | \n\n (17) | \n\n 4 | \n\n 12 | \n\n (1) | \n
| \n Prestations pay\u00e9es | \n\n (121) | \n\n (44) | \n\n (267) | \n\n (90) | \n\n (522) | \n\n (120) | \n\n (37) | \n\n (298) | \n\n (59) | \n\n (514) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments\u00a0 | \n\n (1) | \n\n 3 | \n\n -\u00a0 | \n\n (3) | \n\n (1) | \n\n - | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 4 | \n
| \n (Gains) ou pertes actuariels | \n\n (146) | \n\n (13) | \n\n (111) | \n\n (36) | \n\n (306) | \n\n (61) | \n\n 68 | \n\n 49 | \n\n 38 | \n\n 94 | \n
| \n Obligation en fin d\u2019exercice (A) | \n\n 1 684 | \n\n 1 155 | \n\n 3 091 | \n\n 1 404 | \n\n 7 334 | \n\n 1\u00a0786 | \n\n 1\u00a0157 | \n\n 3\u00a0188 | \n\n 1\u00a0423 | \n\n 7\u00a0554 | \n
| \n Juste valeur des actifs en\u00a0d\u00e9but\u00a0d\u2019exercice | \n\n 2 090 | \n\n 143 | \n\n 2 961 | \n\n 18 | \n\n 5 212 | \n\n 2\u00a0074 | \n\n 132 | \n\n 3\u00a0168 | \n\n 20 | \n\n 5\u00a0394 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 90 | \n\n - | \n\n 94 | \n\n -\u00a0 | \n\n 184 | \n\n 34 | \n\n 3 | \n\n (107) | \n\n - | \n\n (70) | \n
| \n Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 97 | \n\n 5 | \n\n 137 | \n\n 1 | \n\n 240 | \n\n 101 | \n\n 4 | \n\n 151 | \n\n 1 | \n\n 257 | \n
| \n Cotisations vers\u00e9es aux fonds | \n\n - | \n\n 7 | \n\n 1 | \n\n 8 | \n\n 16 | \n\n 3 | \n\n 8 | \n\n - | \n\n - | \n\n 11 | \n
| \n Prestations pay\u00e9es par\u00a0les\u00a0fonds | \n\n (121) | \n\n (5) | \n\n (263) | \n\n (25) | \n\n (414) | \n\n (120) | \n\n (1) | \n\n (296) | \n\n (1) | \n\n (418) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n - | \n\n 2 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n 3 | \n
| \n Gains ou (pertes) actuariels | \n\n (364) | \n\n 5 | \n\n (94) | \n\n - | \n\n (453) | \n\n (2) | \n\n (6) | \n\n 44 | \n\n (1) | \n\n 35 | \n
| \n Juste valeur des actifs en\u00a0fin\u00a0d\u2019exercice (B) | \n\n 1 792 | \n\n 157 | \n\n 2 837 | \n\n 2 | \n\n 4 788 | \n\n 2\u00a0090 | \n\n 143 | \n\n 2\u00a0961 | \n\n 18 | \n\n 5\u00a0212 | \n
| \n D\u00e9ficit/(Exc\u00e9dent) (A-B) | \n\n (108) | \n\n 998 | \n\n 254 | \n\n 1 402 | \n\n 2 546 | \n\n (304) | \n\n 1\u00a0014 | \n\n 227 | \n\n 1\u00a0405 | \n\n 2\u00a0342 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments diff\u00e9r\u00e9s en d\u00e9but d\u2019exercice | \n\n - | \n\n - | \n\n (76) | \n\n (3) | \n\n (79) | \n\n - | \n\n - | \n\n (80) | \n\n (4) | \n\n (84) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n -\u00a0 | \n\n 2 | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n\n - | \n\n 1 | \n
| \n Actifs non reconnus | \n\n - | \n\n - | \n\n (1) | \n\n 3 | \n\n 2 | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 | \n\n 1 | \n\n 4 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments diff\u00e9r\u00e9s en\u00a0fin\u00a0d\u2019exercice | \n\n - | \n\n - | \n\n (75) | \n\n - | \n\n (75) | \n\n - | \n\n - | \n\n (76) | \n\n (3) | \n\n (79) | \n
| \n Passif/(Actif) net en\u00a0fin\u00a0d\u2019exercice | \n\n (108) | \n\n 998 | \n\n 329 | \n\n 1 402 | \n\n 2 621 | \n\n (304) | \n\n 1\u00a0014 | \n\n 303 | \n\n 1\u00a0408 | \n\n 2\u00a0421 | \n
Le 20 septembre 2024, au Royaume-Uni, le Michelin Pension and Life Assurance Plan a sign\u00e9 un contrat d'externalisation du plan (buy-in) avec une compagnie d'assurance. Une perte de 170 millions \u20ac a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
En 2023, en France, la r\u00e9forme des retraites (Loi 2023-270 du 14 avril 2023) a induit la modification des r\u00e9gimes, avec pour principal effet de r\u00e9duire l\u2019engagement au titre des avantages du personnel d'un montant de 13 millions \u20ac. Le produit g\u00e9n\u00e9r\u00e9 avait \u00e9t\u00e9 imput\u00e9 en \u00ab\u00a0Modifications, r\u00e9ductions ou liquidations de r\u00e9gimes\u00a0\u00bb.
S\u2019agissant des plans de retraite en vigueur au Canada, le Groupe ne peut pr\u00e9tendre \u00e0 aucun remboursement en cas d\u2019exc\u00e9dent des r\u00e9gimes. Les avantages \u00e9conomiques disponibles correspondent \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du co\u00fbt des services futurs.
Ces plans de retraite sont soumis \u00e0 une exigence de financement minimal. L\u2019exc\u00e9dent constat\u00e9 en actif correspond \u00e0 la somme\u00a0:
ndes montants pay\u00e9s d\u2019avance ayant pour effet de r\u00e9duire l\u2019exigence future de financement minimal\u00a0; et
ndes co\u00fbts estim\u00e9s des services futurs pour chaque p\u00e9riode, d\u00e9duction faite des contributions li\u00e9es \u00e0 l\u2019exigence de financement minimal au titre des services futurs.
Tout exc\u00e9dent par rapport \u00e0 cette limite est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
En 2024, le montant comptabilis\u00e9 r\u00e9sultant de l\u2019application de la r\u00e8gle de plafonnement des actifs s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 4\u00a0millions\u00a0\u20ac.
Les principales hypoth\u00e8ses actuarielles moyennes pond\u00e9r\u00e9es, utilis\u00e9es pour calculer les engagements sont les suivantes\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du\u00a0Nord | \n\n Royaume-Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du\u00a0Nord | \n|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 5,50% | \n\n 3,33% | \n\n 5,22% | \n\n 4,65 % | \n\n 3,20 % | \n\n 4,76 % | \n
| \n Taux d\u2019inflation\u00a0 | \n\n 3,25% | \n\n 1,96% | \n\n 2,18% | \n\n 3,15 % | \n\n 2,02 % | \n\n 2,18 % | \n
| \n Taux de croissance salariale\u00a0(1) | \n\n 3,25% | \n\n 3,07% | \n\n 3,50% | \n\n 3,23 % | \n\n 3,12 % | \n\n 3,50 % | \n
| \n Dur\u00e9e moyenne pond\u00e9r\u00e9e de l\u2019engagement au titre des r\u00e9gimes \u00e0\u00a0prestations d\u00e9finies | \n\n 10,5 | \n\n 12,7 | \n\n 9,0 | \n\n 11,2 | \n\n 13,0 | \n\n 9,1 | \n
| \n (1)Am\u00e9rique du Nord : seul le plan de retraite au Canada est impact\u00e9 par cette hypoth\u00e8se pour une portion n\u00e9gligeable des participants. | \n
Hypoth\u00e8ses en mati\u00e8re d\u2019\u00e9volution des co\u00fbts m\u00e9dicaux\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Canada | \n|
| \n Taux de croissance attendu des co\u00fbts m\u00e9dicaux la premi\u00e8re ann\u00e9e | \n\n 9,15% | \n\n 5,12% | \n\n 7,95 % | \n\n 4,91 % | \n
| \n Taux de croissance annuel minimum des co\u00fbts m\u00e9dicaux \u00e0 terme | \n\n 4,50% | \n\n 4,05% | \n\n 4,50 % | \n\n 4,05 % | \n
| \n Ann\u00e9e au cours de laquelle le taux de croissance minimum sera atteint | \n\n 2034 | \n\n 2040 | \n\n 2033 | \n\n 2040 | \n
Pour la sensibilit\u00e9 de la juste valeur des actifs li\u00e9e aux mouvements de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, on consid\u00e8re que l\u2019ensemble de la courbe des taux varie \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse de 0,5\u00a0point et qu\u2019uniquement les valeurs des obligations sont impact\u00e9es, tous les autres actifs gardant leur valeur. La sensibilit\u00e9 indiqu\u00e9e correspond au changement de la valeur totale du portefeuille d\u00fb aux changements des taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Une variation de 0,5\u00a0point de ces taux par rapport \u00e0 ceux utilis\u00e9s en 2024, toute chose \u00e9tant \u00e9gale par ailleurs, aurait les effets\u00a0suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Une augmentation de\u00a00,5\u00a0point | \n\n Une diminution de\u00a00,5\u00a0point | \n
|---|---|---|
| \n Variation de l'\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Taux d\u2019actualisation sur l\u2019obligation (DBO) | \n\n (353) | \n\n 378 | \n
| \n Taux d\u2019inflation sur l\u2019obligation (DBO) | \n\n 216 | \n\n (211) | \n
| \n Taux de croissance salariale sur l\u2019obligation (DBO) | \n\n 82 | \n\n \u00a0(74) | \n
| \n Taux de croissance des co\u00fbts m\u00e9dicaux sur l\u2019obligation (DBO) des r\u00e9gimes de\u00a0couverture\u00a0m\u00e9dicale | \n\n \u00a04 | \n\n (4) | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur la juste valeur des actifs | \n\n (198) | \n\n 210 | \n
| \n Impact sur le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Taux d\u2019actualisation sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur l\u2019obligation | \n\n 11 | \n\n (14) | \n
| \n Taux d\u2019inflation sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur l\u2019obligation | \n\n 14 | \n\n (13) | \n
| \n Taux de croissance salariale sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur l\u2019obligation | \n\n 7 | \n\n (7) | \n
| \n Taux de croissance des co\u00fbts m\u00e9dicaux sur le co\u00fbt des services et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur\u00a0l\u2019obligation des r\u00e9gimes de couverture m\u00e9dicale | \n\n - | \n\n - | \n
L\u2019allocation des actifs des plans de retraite totalement ou partiellement financ\u00e9s est la suivante\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Canada | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Royaume-Uni | \n\n Autres | \n\n Total | \n\n Canada | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n Royaume-Uni | \n\n Autres | \n\n Total | \n|
| \n Actions | \n\n 5% | \n\n 12% | \n\n - | \n\n - | \n\n 6% | \n\n 4 % | \n\n 10 % | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 % | \n
| \n Obligations d\u2019\u00c9tat\u00a0 | \n\n 62% | \n\n 25% | \n\n - | \n\n 17% | \n\n 23% | \n\n 66 % | \n\n 29 % | \n\n 34 % | \n\n 19 % | \n\n 37 % | \n
| \n Obligations d\u2019entreprise de\u00a0bonne qualit\u00e9 | \n\n 11% | \n\n 46% | \n\n - | \n\n - | \n\n 20% | \n\n 12 % | \n\n 45 % | \n\n 32 % | \n\n - | \n\n 32 % | \n
| \n Autres obligations, cr\u00e9dit et liquidit\u00e9s | \n\n 13% | \n\n 5% | \n\n - | \n\n 2% | \n\n 5% | \n\n 10 % | \n\n 4 % | \n\n 13 % | \n\n 3 % | \n\n 9 % | \n
| \n Fonds g\u00e9r\u00e9s par des compagnies d\u2019assurances | \n\n - | \n\n - | \n\n 91% | \n\n 81% | \n\n 37% | \n\n - | \n\n - | \n\n 7 % | \n\n 78 % | \n\n 6 % | \n
| \n Immobilier/Infrastructure | \n\n 7% | \n\n 6% | \n\n - | \n\n - | \n\n 4% | \n\n 7 % | \n\n 7 % | \n\n 1 % | \n\n - | \n\n 4 % | \n
| \n Investissements alternatifs | \n\n 3% | \n\n 5% | \n\n 9% | \n\n - | \n\n 6% | \n\n 2 % | \n\n 5 % | \n\n 14 % | \n\n - | \n\n 8 % | \n
| \n Total | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n
| \n Duration en ann\u00e9es des\u00a0obligations et\u00a0liquidit\u00e9s | \n\n 10,9 | \n\n 11,4 | \n\n N/A | \n\n 11,2 | \n\n 11,2 | \n\n 11,9 | \n\n 12,1 | \n\n 14,2 | \n\n 11,2 | \n\n 12,9 | \n
Dans les allocations ci-dessus, les actions peuvent inclure des actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es locales ou globales ou des actions priv\u00e9es\u00a0; les\u00a0investissements alternatifs peuvent inclure des hedge funds ainsi que des dettes priv\u00e9es mezzanine distressed\u00a0; les\u00a0obligations d\u2019\u00c9tat peuvent inclure des obligations assimil\u00e9es \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat ainsi que des produits d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour couvrir les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et/ou d\u2019inflation\u00a0; les\u00a0obligations d\u2019entreprises de bonnes qualit\u00e9s sont uniquement des obligations qui sont \u00e9galement utilis\u00e9es pour couvrir les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0; les autres obligations, actifs cr\u00e9dit et liquidit\u00e9 incluent principalement les obligations \u00e0 haut rendement, les dettes priv\u00e9es senior ainsi que les liquidit\u00e9s ; l\u2019immobilier et l\u2019infrastructure incluent des investissements dans des fonds immobiliers ou d\u2019infrastructure ; les fonds g\u00e9r\u00e9s par des compagnies d\u2019assurance peuvent aussi inclure des fonds multi-entreprise. La totalit\u00e9 des actifs de chaque gestionnaire est allou\u00e9e \u00e0 une des cat\u00e9gories disponibles qui correspond \u00e0 l\u2019investissement majoritaire ou au mandat donn\u00e9.
Un groupe d\u2019experts internes, compos\u00e9 des Pr\u00e9sidents ou Directeurs des investissements des principaux comit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019experts du Groupe, a publi\u00e9 des recommandations pour les comit\u00e9s d\u2019investissement locaux, pr\u00e9sentant les meilleures pratiques en mati\u00e8re d\u2019investissement. Il y est entre autres pr\u00e9cis\u00e9 de ne pas r\u00e9aliser de placements directs dans les titres du Groupe et de ne pas investir dans des biens immobiliers utilis\u00e9s par le Groupe. Les gestionnaires de fonds ne sont pas soumis \u00e0 de telles restrictions. Le Groupe n\u2019a pas de montants significatifs investis dans ses propres titres. Michelin n\u2019occupe ou n\u2019utilise aucun bien immobilier inclus dans les diff\u00e9rents portefeuilles. En ce qui concerne les fonds investis aupr\u00e8s de compagnies d\u2019assurance ainsi que dans des investissements alternatifs, le Groupe ne dispose pas de tous les \u00e9l\u00e9ments d\u2019information sur les investissements sous-jacents.
Dans la plupart des pays, les actifs sont donn\u00e9s en gestion \u00e0 des organismes ind\u00e9pendants, conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations locales en mati\u00e8re d\u2019assurance vieillesse. Les statuts ainsi que les dispositions l\u00e9gislatives imposent \u00e0 ces organismes d\u2019agir dans le meilleur int\u00e9r\u00eat du fonds et de l\u2019ensemble des principales parties prenantes, c\u2019est-\u00e0-dire les b\u00e9n\u00e9ficiaires actuels et futurs ainsi que les employeurs.
L\u2019allocation des actifs au sein de chaque plan de retraite est d\u00e9termin\u00e9e p\u00e9riodiquement, g\u00e9n\u00e9ralement tous les trois \u00e0 cinq\u00a0ans, par un organisme ind\u00e9pendant de l\u2019employeur tenant un r\u00f4le fiduciaire (Investment Board, Board of Trustees) sur recommandation de conseillers ind\u00e9pendants (actuaires, consultants, banques ou soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement). Ces allocations d\u2019actifs tiennent compte de la structure des passifs sociaux et de leur dur\u00e9e. En cas de forte hausse du niveau de financement, un examen de l\u2019allocation des actifs devrait \u00eatre r\u00e9alis\u00e9 afin de s\u2019assurer que l\u2019objectif d\u2019allocation reste appropri\u00e9.
Les obligations d\u2019\u00c9tat et d\u2019entreprise de bonnes qualit\u00e9s servent \u00e0 couvrir le risque de duration ainsi que, dans certains cas, les risques li\u00e9s au spread de cr\u00e9dit et \u00e0 l\u2019inflation. Les plans les plus importants font appel aux services de gestionnaires d\u00e9di\u00e9s charg\u00e9s de mettre en \u0153uvre des solutions sur mesure de couverture des principaux taux en conformit\u00e9 avec la politique de chaque fonds, ces actifs sont dans la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0Obligations d\u2019\u00c9tat\u00a0\u00bb.
Les risques de change peuvent \u00eatre couverts d\u00e8s lors que l\u2019exposition \u00e0 une devise est consid\u00e9r\u00e9e comme non n\u00e9gligeable.
Les cotisations vers\u00e9es aux r\u00e9gimes pr\u00e9financ\u00e9s et les prestations vers\u00e9es aux salari\u00e9s en 2024 et dans les dix prochaines ann\u00e9es se ventilent comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Retraite | \n\n Autres r\u00e9gimes | \n\n \n | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Royaume\u2011Uni (R.U.) | \n\n Europe hors R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres\u00a0(1) | \n\n Royaume\u2011Uni (R.U.) | \n\n Europe hors\u00a0R.U. | \n\n Am\u00e9rique du Nord et Autres\u00a0(1) | \n\n Total Groupe | \n|
| \n Contributions vers\u00e9es et paiements directs des prestations | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n 2024 | \n\n - | \n\n 46 | \n\n 5 | \n\n - | \n\n 18 | \n\n 55 | \n\n 124 | \n
| \n Estimations des contributions futures \u00e0\u00a0verser et des paiements directs de prestations futures | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n 2025 | \n\n - | \n\n 77 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 21 | \n\n 56 | \n\n 157 | \n
| \n 2026 | \n\n - | \n\n 72 | \n\n 47 | \n\n - | \n\n 31 | \n\n 49 | \n\n 199 | \n
| \n 2027 | \n\n - | \n\n 84 | \n\n 48 | \n\n - | \n\n 23 | \n\n 48 | \n\n 203 | \n
| \n 2028 | \n\n - | \n\n 67 | \n\n 46 | \n\n - | \n\n 35 | \n\n 48 | \n\n 196 | \n
| \n 2029 | \n\n - | \n\n 73 | \n\n 45 | \n\n - | \n\n 48 | \n\n 47 | \n\n 213 | \n
| \n 2030-2034 | \n\n - | \n\n 379 | \n\n 184 | \n\n 2 | \n\n 234 | \n\n 223 | \n\n 1 022 | \n
| \n (1)Les paiements relatifs aux \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb sont n\u00e9gligeables. | \n
8.1.2R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies
Certaines soci\u00e9t\u00e9s accompagnent leurs salari\u00e9s dans la constitution d\u2019une \u00e9pargne retraite \u00e0 travers des plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
En 2024 les contributions vers\u00e9es \u00e0 ces r\u00e9gimes et enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 288\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0:\u00a0256\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Les principaux pays ayant des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont les \u00c9tats-Unis, la France et le Canada.
\u00c9tats-Unis
Les plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies en vigueur aux \u00c9tats-Unis sont le \u00ab\u00a0Michelin Retirement Account Plan\u00a0\u00bb (MRAP) ainsi que divers plans 401\u00a0(k). Les 401\u00a0(k) sont des plans d\u2019\u00e9pargne volontaires, financ\u00e9s par les cotisations des salari\u00e9s, compl\u00e9t\u00e9es par un abondement de\u00a0l\u2019employeur.
Canada
Les plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies en vigueur au Canada sont le \u00ab\u00a0Defined Contribution Plan\u00a0\u00bb destin\u00e9 aux employ\u00e9s de Michelin North America (Canada) Inc. ainsi qu\u2019un r\u00e9gime agr\u00e9\u00e9 d\u2019\u00e9pargne-retraite. Le plan \u00e0 cotisations d\u00e9finies est financ\u00e9 par les contributions de l\u2019employeur, \u00e9ventuellement compl\u00e9t\u00e9es par des contributions salariales facultatives avec abondement de l\u2019employeur.
Royaume-Uni
Le principal plan de retraite \u00e0 cotisations d\u00e9finies au Royaume-Uni est le \u00ab\u00a0Michelin Pension and Life Assurance Plan, DC\u00a0section\u00a0\u00bb.
Le plan est financ\u00e9 \u00e0 partir des cotisations des employ\u00e9s et des employeurs. Certains employ\u00e9s ont la possibilit\u00e9 de verser des contributions optionnelles qui font l\u2019objet d\u2019un abondement partiel.
France
Deux plans \u00e0 cotisations d\u00e9finies coexistent en France pour la majorit\u00e9 des salari\u00e9s\u00a0: PERO (ex-Article\u00a083) et PERCOL (ex-PERCO). Le PERO est un plan d\u2019\u00e9pargne-retraite obligatoire qui accueille les cotisations vers\u00e9es par les employ\u00e9s et l\u2019employeur. Le PERCOL est un plan d\u2019\u00e9pargne-retraite volontaire avec un abondement plafonn\u00e9.
2.8.3Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat
La d\u00e9termination du montant des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs r\u00e9sultant des d\u00e9ficits fiscaux reportables et des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles implique de proc\u00e9der \u00e0 des jugements et des estimations.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur des pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs valid\u00e9es par les Directions locales et revues par les Directions Fiscale et Comptable du Groupe. Des analyses sont \u00e9galement men\u00e9es afin d\u2019assurer la coh\u00e9rence de ces pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs avec les plans strat\u00e9giques du Groupe, valid\u00e9s par le management. Les analyses de justification des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont effectu\u00e9es p\u00e9riodiquement, \u00e0 une date aussi proche que possible de la date de cl\u00f4ture.
Les dur\u00e9es consid\u00e9r\u00e9es pour l\u2019utilisation des d\u00e9ficits reportables sont bas\u00e9es sur un horizon de temps raisonnable, ajust\u00e9 en fonction du contexte sp\u00e9cifique \u00e0 chaque soci\u00e9t\u00e9. Sont notamment prises en compte\u00a0:
nl\u2019origine des pertes fiscales ant\u00e9rieures (g\u00e9n\u00e9ralement exceptionnelles et non r\u00e9currentes\u00a0: restructurations, projets d\u2019accroissements significatifs des capacit\u00e9s de production\u2026)\u00a0;
nles pr\u00e9visions de r\u00e9sultats futurs\u00a0;
nles r\u00e9organisations\u00a0confirm\u00e9es \u00e9liminant les sources de pertes\u00a0;
nla date limite de r\u00e9cup\u00e9ration des pertes fiscales ant\u00e9rieures\u00a0; et
nle taux maximal d\u2019utilisation des pertes fiscales ant\u00e9rieures pour une ann\u00e9e donn\u00e9e.
Des informations chiffr\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a011.
Les soci\u00e9t\u00e9s constituant le Groupe exercent leur activit\u00e9 dans des contextes l\u00e9gaux et r\u00e9glementaires, notamment fiscaux, diff\u00e9rents et parfois incertains. Elles peuvent \u00eatre impliqu\u00e9es, dans le cadre de leurs activit\u00e9s, dans divers litiges, contentieux ou autres proc\u00e9dures.
Chacun des litiges connus ou proc\u00e9dures en cours, dans lesquels le Groupe ou l\u2019une des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont impliqu\u00e9s, a fait l\u2019objet d\u2019un examen \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, \u00e9ventuellement avec l\u2019assistance de conseils externes, et des provisions ont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s.
Note 11Imp\u00f4ts
Principes comptables
L\u2019imp\u00f4t exigible et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ainsi que les retenues \u00e0 la source relatives aux redevances et \u00e0 la distribution de r\u00e9serves entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont enregistr\u00e9s dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9, sauf pour ce qui rel\u00e8ve des transactions imput\u00e9es soit en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global soit directement dans les capitaux propres, auquel cas, l\u2019imp\u00f4t est \u00e9galement imput\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les capitaux propres.
L\u2019imp\u00f4t exigible est bas\u00e9 sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe. Il est calcul\u00e9 conform\u00e9ment aux r\u00e8gles locales et int\u00e8gre les \u00e9ventuels ajustements au titre des exercices pr\u00e9c\u00e9dents.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9, selon la m\u00e9thode du report variable, sur les diff\u00e9rences temporelles existant entre les bases fiscales des actifs et passifs et leur valeur figurant dans les comptes consolid\u00e9s, en utilisant les taux d\u2019imposition applicables ou raisonnablement estim\u00e9s comme devant \u00eatre applicables \u00e0 la date \u00e0 laquelle ces diff\u00e9rences temporelles sont suppos\u00e9es se r\u00e9sorber.
Un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est reconnu lors de l\u2019enregistrement initial de transactions qui proviennent de regroupements d\u2019entreprises ou celles qui affectent le r\u00e9sultat comptable ou le r\u00e9sultat fiscal.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ne sont comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que des r\u00e9sultats futurs taxables permettront d\u2019absorber les diff\u00e9rences temporelles et les d\u00e9ficits reportables.
Pour les diff\u00e9rences temporelles relatives aux participations dans des filiales, coentreprises, et entreprises associ\u00e9es, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la double condition que le renversement soit contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entit\u00e9 et que celui-ci soit probable. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs sont comptabilis\u00e9s sauf si le renversement est contr\u00f4l\u00e9 et non probable.
Une analyse des positions fiscales est effectu\u00e9e p\u00e9riodiquement et si certaines sont consid\u00e9r\u00e9es comme probablement non accept\u00e9es par l\u2019administration fiscale, le montant le plus probable est provisionn\u00e9 afin de couvrir le risque. Les actifs/passifs r\u00e9sultant d\u2019incertitudes li\u00e9es aux traitements fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s au titre des actifs/passifs d\u2019imp\u00f4ts courants (exigibles) ou diff\u00e9r\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
11.1Charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Charges d\u2019imp\u00f4ts exigibles | \n\n (753) | \n\n (849) | \n
| \n Produits/(charges) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 198 | \n\n 342 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (555) | \n\n (507) | \n
Les imp\u00f4ts exigibles comprennent 55\u00a0millions\u00a0\u20ac de retenues \u00e0 la source sur les redevances et les distributions de r\u00e9serves entre les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe (2023\u00a0: 33\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le rapprochement de la charge fiscale effective du Groupe est pr\u00e9sent\u00e9 dans le tableau suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts | \n\n 2 445 | \n\n 2\u00a0490 | \n
| \n Imp\u00f4ts calcul\u00e9s aux taux locaux sur les r\u00e9sultats de chaque pays | \n\n (510) | \n\n (472) | \n
| \n Impact fiscal des\u00a0: | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ntransactions non soumises \u00e0 imp\u00f4ts | \n\n (67) | \n\n (13) | \n
| \n nimp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus sur l\u2019exercice | \n\n (20) | \n\n (41) | \n
| \n nvariation nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus | \n\n 36 | \n\n 11 | \n
| \n nvariations de taux d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 23 | \n\n - | \n
| \n nimp\u00f4ts sans base (cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts, retenues \u00e0 la source, etc.) | \n\n (34) | \n\n (2) | \n
| \n nautres \u00e9l\u00e9ments | \n\n 19 | \n\n 10 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (555) | \n\n (507) | \n
| \n Taux effectif d'imp\u00f4t | \n\n 22,7% | \n\n 20,4 % | \n
Le Groupe est actif dans de nombreux pays dont les l\u00e9gislations fiscales et les taux d\u2019imposition diff\u00e8rent. La moyenne pond\u00e9r\u00e9e des taux d\u2019imposition locaux des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peut donc varier d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre en fonction de l\u2019importance relative des r\u00e9sultats imposables.
Le taux effectif d'imp\u00f4t est de 22,7 % en 2024 contre 20,4 % en 2023. La variation s\u2019explique principalement par la variation d\u00e9favorable du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence en 2024 et la comptabilisation en charge de retenues \u00e0 la source.
L\u2019Union europ\u00e9enne a adopt\u00e9 le 14 d\u00e9cembre 2022 une directive mettant en oeuvre la r\u00e9forme du \u00ab Pilier 2 \u00bb de l\u2019OCDE. La France a vot\u00e9 cette transposition dans le cadre du projet de loi de finances pour 2024. Les r\u00e8gles dites du \u00ab Pilier 2 \u00bb s\u2019appliquent donc \u00e0 toutes les entit\u00e9s effectivement contr\u00f4l\u00e9es par la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin \u00e0 partir du 1er janvier 2024. L\u2019incidence de Pilier 2 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16 millions \u20ac sur l'exercice 2024.
L\u2019\u00e9cart entre les taux effectif et th\u00e9orique d\u2019imp\u00f4t du Groupe (20,9%) s\u2019explique notamment par les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus sur l\u2019exercice ainsi que par des retenues \u00e0 la source, des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t ou d\u2019autres imp\u00f4ts dont l\u2019assiette n\u2019est pas le r\u00e9sultat taxable.
Les perspectives d\u2019utilisation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont revues p\u00e9riodiquement par entit\u00e9 fiscale et peuvent, le cas \u00e9ch\u00e9ant, conduire \u00e0 reconna\u00eetre des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non constat\u00e9s ant\u00e9rieurement.
11.2Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Les montants d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | \n\n 1 081 | \n\n 932 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n (544) | \n\n (497) | \n
| \n Actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 537 | \n\n 435 | \n
Le d\u00e9tail des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s \u00e0 la fin de l\u2019exercice, ind\u00e9pendamment de toutes compensations des soldes, est le suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Avantages du personnel | \n\n 438 | \n\n 438 | \n
| \n Stocks | \n\n 137 | \n\n 146 | \n
| \n Instruments financiers | \n\n 68 | \n\n (37) | \n
| \n Provisions | \n\n 84 | \n\n 45 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux reportables | \n\n 304 | \n\n 258 | \n
| \n Goodwill et immobilisations incorporelles | \n\n (295) | \n\n (223) | \n
| \n Passif de loyers | \n\n 188 | \n\n 111 | \n
| \n Droits d'utilisations | \n\n (172) | \n\n (110) | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n (439) | \n\n (400) | \n
| \n Autres | \n\n 226 | \n\n 207 | \n
| \n Actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 537 | \n\n 435 | \n
Les actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pour les d\u00e9ficits fiscaux reportables ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ces pertes report\u00e9es pourront \u00eatre imput\u00e9es et en tenant compte des limitations d\u2019utilisation pr\u00e9vues par les autorit\u00e9s fiscales. Les perspectives de r\u00e9cup\u00e9ration sont analys\u00e9es en fonction de l\u2019entit\u00e9 et des perspectives de revenus imposables projet\u00e9s. Ces perspectives prennent en compte des hypoth\u00e8ses qui sont coh\u00e9rentes avec les budgets \u00e0 court et moyen termes pr\u00e9par\u00e9s par les entit\u00e9s du Groupe.
La variation de l\u2019actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 435 | \n\n 89 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (8) | \n\n (1) | \n
| \n Produit/(charge) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 198 | \n\n 342 | \n
| \n Imp\u00f4ts enregistr\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n 12 | \n\n 20 | \n
| \n Variations du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (100) | \n\n (15) | \n
| \n Autres variations | \n\n (1) | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 537 | \n\n 435 | \n
En 2024, l'augmentation de l\u2019actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est principalement due aux restructurations annonc\u00e9es en 2024 et \u00e0 la reconnaissance d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs au Mexique sur les reports d\u00e9ficitaires.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n 117 | \n\n 113 | \n
| \n Investissements en actions et autres instruments financiers | \n\n (30) | \n\n (37) | \n
| \n Instruments financiers | \n\n 1 | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s d'\u00e9nergie | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n 89 | \n\n 78 | \n
En 2024, la variation de l\u2019imp\u00f4t compris dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global s\u2019explique notamment par la hausse des engagements des r\u00e9gimes de retraite et une baisse des investissements en actions et autres instruments financiers.
Le d\u00e9tail des actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus est le suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles | \n\n 79 | \n\n 111 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux expirant\u00a0: | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ndans moins d\u2019un an | \n\n 5 | \n\n 3 | \n
| \n ndans un \u00e0 cinq ans | \n\n 40 | \n\n 38 | \n
| \n n\u00e0 plus de cinq ans | \n\n 13 | \n\n 23 | \n
| \n nsans \u00e9ch\u00e9ance | \n\n 430 | \n\n 420 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux totaux | \n\n 489 | \n\n 484 | \n
| \n Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 10 | \n\n 9 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus | \n\n 578 | \n\n 604 | \n
Les actifs d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus pour un montant total de 578\u00a0millions\u00a0\u20ac concernent principalement les soci\u00e9t\u00e9s situ\u00e9es au Royaume\u2011Uni et en Inde et pour lesquelles les perspectives de r\u00e9sultat taxable ne sont pas d\u00e9montr\u00e9es pour les prochaines ann\u00e9es.
Par ailleurs, pour ces soci\u00e9t\u00e9s, des limitations de recouvrement de d\u00e9ficits s\u2019appliquent\u00a0:
nRoyaume-Uni : les pertes fiscales sont ind\u00e9finiment reportables mais leur utilisation est limit\u00e9e \u00e0 50\u00a0% pour la part du profit taxable d\u00e9passant 5\u00a0millions \u00a3\u00a0;
nInde : le report des pertes li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 est limit\u00e9 \u00e0 huit ans et il n\u2019y a pas de limitation pour le solde.
11.3Imp\u00f4ts exigibles
Les montants d\u2019imp\u00f4ts exigibles dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat (note\u00a07.2) | \n\n 295 | \n\n 347 | \n
| \n Dettes envers l\u2019\u00c9tat (note 7.3) | \n\n (193) | \n\n (195) | \n
| \n Total net au 1er\u00a0janvier | \n\n 102 | \n\n 152 | \n
| \n Charges d\u2019imp\u00f4t exigible (note 11.1) | \n\n (753) | \n\n (849) | \n
| \n Imp\u00f4ts pay\u00e9s sur le r\u00e9sultat | \n\n 806 | \n\n 776 | \n
| \n Variations du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 5 | \n\n 3 | \n
| \n \u00c9cart de conversion et autres | \n\n 2 | \n\n 20 | \n
| \n Variation totale | \n\n 59 | \n\n (50) | \n
| \n Cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat (note\u00a07.2) | \n\n 408 | \n\n 295 | \n
| \n Dettes envers l\u2019\u00c9tat (note\u00a07.3) | \n\n (247) | \n\n (193) | \n
| \n Total net au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 161 | \n\n 102 | \n
2.8.4Goodwill et actifs incorporels acquis dans\u00a0le\u00a0cadre de regroupements d\u2019entreprises, ainsi\u00a0que\u00a0leur dur\u00e9e de\u00a0vie\u00a0estim\u00e9e
Dans le cadre des acquisitions qu\u2019il r\u00e9alise, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 identifier, \u00e9valuer et reconna\u00eetre des immobilisations incorporelles (marques et relations clients, par exemple) et \u00e0 d\u00e9terminer leur dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle. La diff\u00e9rence entre la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris, d\u2019une part, et le prix d\u2019acquisition, d\u2019autre part, repr\u00e9sente le goodwill qui est affect\u00e9 aux UGT ou regroupements d\u2019UGT b\u00e9n\u00e9ficiant des synergies attendues du regroupement d\u2019entreprises. Pour r\u00e9aliser l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition, le Groupe prend en compte les diff\u00e9rents objectifs strat\u00e9giques et op\u00e9rationnels qui ont motiv\u00e9 l\u2019acquisition et s\u2019appuie sur l\u2019expertise de cabinets d\u2019\u00e9valuations.
La valeur future des actifs et des passifs comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises peut \u00eatre impact\u00e9e si les jugements, estimations et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s retenues lors de l\u2019acquisition, telles que les taux de croissance du chiffre d\u2019affaires, de la marge op\u00e9rationnelle ou les taux d\u2019actualisation, devaient ne pas se r\u00e9aliser.
4.1Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2024
Au cours de l'exercice 2024, le Groupe a r\u00e9alis\u00e9 plusieurs investissements et acquisitions, jug\u00e9s individuellement non significatifs, pour un montant total de 2 millions \u20ac. Ces acquisitions et prises de contr\u00f4le r\u00e9alis\u00e9es en 2024, dont celle de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a, ont contribu\u00e9 aux ventes du Groupe pour un montant de 6 millions \u20ac et au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs ainsi qu'aux autres produits et charges op\u00e9rationnels pour des montants en perte de respectivement 4 millions \u20ac et 16 millions \u20ac.
4.2Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2023
4.2.1Flex Composite Group - Acquisition en 2023 et finalisation de l'allocation du prix d'acquisition en 2024
Le 26 septembre 2023, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de 100 % des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Flex Composite Group, leader europ\u00e9en des tissus et films de haute technologie, pour une valeur d\u2019entreprise de 700 millions \u20ac.\u00a0Cette acquisition marque une avanc\u00e9e significative dans la strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement du Groupe qui vise \u00e0 d\u00e9velopper ses activit\u00e9s de composites polym\u00e8res au-del\u00e0 du pneu.
Au 31 d\u00e9cembre 2024, l\u2019allocation d\u00e9finitive du prix d\u2019acquisition a conduit \u00e0 la reconnaissance d\u2019un goodwill de\u00a0327\u00a0millions\u00a0\u20ac, comme indiqu\u00e9 dans le tableau suivant :
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \u00c0 la date d\u2019acquisition | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e | \n\n 554 | \n
| \n Situation nette consolid\u00e9e | \n\n 22 | \n
| \n Juste valeur de l'actif net acquis | \n\n (249) | \n
| \n dont relations clients | \n\n (310) | \n
| \n dont marques | \n\n (39) | \n
| \n dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n 100 | \n
| \n GOODWILL Final | \n\n 327 | \n
Les marques et relations clients ont une dur\u00e9e d'amortissement allant de 10 \u00e0 20 ans.
4.2.2Autres op\u00e9rations
Les principales op\u00e9rations de l'exercice 2023 \u00e9taient les suivantes :
nacquisition en janvier 2023 de 100% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 EGC Enterprises Inc., un fabricant de produits d'\u00e9tanch\u00e9it\u00e9 \u00e0 base de graphite avec des sites en Ohio et en Caroline du Nord aux Etats-Unis, pour un montant de 49 millions \u20ac ;
ncession en mai 2023 des deux filiales russes ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte compl\u00e9mentaire de 54 millions \u20ac durant l'exercice ;
nprise de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Blacksmith en avril 2023 suite au rachat des titres de notre partenaire (50% du capital) pour un montant de 39 millions \u20ac et cession de 100% des titres en d\u00e9cembre 2023 pour un montant de 60 millions \u20ac et une perte de cession de 5 millions \u20ac ;
nperte de contr\u00f4le de Wat\u00e8a ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un produit de 68 millions \u20ac durant l'exercice.
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
2.8.4Goodwill et actifs incorporels acquis dans\u00a0le\u00a0cadre de regroupements d\u2019entreprises, ainsi\u00a0que\u00a0leur dur\u00e9e de\u00a0vie\u00a0estim\u00e9e
Dans le cadre des acquisitions qu\u2019il r\u00e9alise, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 identifier, \u00e9valuer et reconna\u00eetre des immobilisations incorporelles (marques et relations clients, par exemple) et \u00e0 d\u00e9terminer leur dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle. La diff\u00e9rence entre la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris, d\u2019une part, et le prix d\u2019acquisition, d\u2019autre part, repr\u00e9sente le goodwill qui est affect\u00e9 aux UGT ou regroupements d\u2019UGT b\u00e9n\u00e9ficiant des synergies attendues du regroupement d\u2019entreprises. Pour r\u00e9aliser l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition, le Groupe prend en compte les diff\u00e9rents objectifs strat\u00e9giques et op\u00e9rationnels qui ont motiv\u00e9 l\u2019acquisition et s\u2019appuie sur l\u2019expertise de cabinets d\u2019\u00e9valuations.
La valeur future des actifs et des passifs comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises peut \u00eatre impact\u00e9e si les jugements, estimations et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s retenues lors de l\u2019acquisition, telles que les taux de croissance du chiffre d\u2019affaires, de la marge op\u00e9rationnelle ou les taux d\u2019actualisation, devaient ne pas se r\u00e9aliser.
7.1.1Amortissements des marques et relations clients acquises
Les dotations aux amortissements des marques et des relations clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion de regroupements d\u2019entreprises s\u2019\u00e9l\u00e8vent, pour l\u2019exercice 2024, \u00e0 102 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 91\u00a0millions\u00a0\u20ac)\u00a0:
n33 millions \u20ac sont relatifs \u00e0 l\u2019amortissement de marques ou de d\u00e9nominations commerciales (2023\u00a0: 39 millions \u20ac)\u00a0;
n69\u00a0millions\u00a0\u20ac \u00e0 l\u2019amortissement de relations clients (2023\u00a0: 52\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition. Le co\u00fbt d\u2019une immobilisation incorporelle acquise dans le cadre d\u2019un regroupement d\u2019entreprise est sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les immobilisations incorporelles dont la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Les immobilisations \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue\u00a0:
| \n nlogiciel | \n\n 3 \u00e0 7 ans | \n
|---|---|
| \n nmarques et d\u00e9nominations commerciales\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
| \n nrelations clients\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
Quotas d\u2019\u00e9mission de CO2
Le Groupe est soumis au syst\u00e8me d\u2019\u00e9change de quotas d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019Union europ\u00e9enne. Les droits attribu\u00e9s ou achet\u00e9s sont enregistr\u00e9s en immobilisations incorporelles en utilisant le cours du jour de la transaction. La contrepartie des droits attribu\u00e9s est enregistr\u00e9e en subventions au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La charge et la dette relative aux \u00e9missions effectives et le produit correspondant \u00e0 l\u2019utilisation de la subvention sont enregistr\u00e9s au cours du jour d\u2019attribution des droits.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
12.1Goodwill et immobilisations incorporelles
Les goodwill et les immobilisations incorporelles ont \u00e9volu\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Goodwill | \n\n Immobilisations incorporelles | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Montants bruts au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 2\u00a0588 | \n\n 4\u00a0277 | \n\n 6\u00a0865 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (50) | \n\n (17) | \n\n (67) | \n
| \n Acquisitions (dont nouveaux droits d\u2019\u00e9mission\u00a0: 44\u00a0millions\u00a0\u20ac) | \n\n - | \n\n 276 | \n\n 276 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n - | \n\n (122) | \n\n (122) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 601 | \n\n 47 | \n\n 648 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n - | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 3\u00a0139 | \n\n 4\u00a0473 | \n\n 7\u00a0612 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 72 | \n\n 49 | \n\n 121 | \n
| \n Acquisitions (dont nouveaux droits d\u2019\u00e9mission\u00a0: 12 millions\u00a0\u20ac) | \n\n - | \n\n 290 | \n\n 290 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n - | \n\n (97) | \n\n (97) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (221) | \n\n 350 | \n\n 129 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n - | \n\n (16) | \n\n (16) | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2 990 | \n\n 5 049 | \n\n 8 039 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n (158) | \n\n (2\u00a0474) | \n\n (2\u00a0632) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 3 | \n\n 17 | \n\n 20 | \n
| \n Amortissements | \n\n - | \n\n (304) | \n\n (304) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (11) | \n\n 1 | \n\n (10) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n - | \n\n 82 | \n\n 82 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 9 | \n\n 3 | \n\n 12 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n - | \n\n (4) | \n\n (4) | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (157) | \n\n (2\u00a0679) | \n\n (2\u00a0836) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (6) | \n\n (21) | \n\n (27) | \n
| \n Amortissements | \n\n - | \n\n (316) | \n\n (316) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (1) | \n\n (4) | \n\n (5) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n - | \n\n 93 | \n\n 93 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 3 | \n\n - | \n\n 3 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n - | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (161) | \n\n (2 929) | \n\n (3 090) | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2 829 | \n\n 2 120 | \n\n 4 949 | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 2\u00a0982 | \n\n 1\u00a0794 | \n\n 4\u00a0776 | \n
12.1.1Goodwill
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 les goodwill sont affect\u00e9s aux UGT ou groupes d\u2019UGT de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales\u00a0 | \n\n 454 | \n\n 435 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 175 | \n\n 165 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 647 | \n\n 641 | \n
| \n UGT Mines (2) | \n\n 248 | \n\n 278 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 18 | \n\n 21 | \n
| \n UGT Pneus Hors-route | \n\n 753 | \n\n 707 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites (1) (2) (3) | \n\n 534 | \n\n 159 | \n
| \n Autres UGT (1) | \n\n - | \n\n 576 | \n
| \n Goodwill | \n\n 2 829 | \n\n 2\u00a0982 | \n
| \n (1)Dont l'int\u00e9gration du goodwill Flex Composite Group (note 4.2) pr\u00e9sent\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment en 2023. (2)Les activit\u00e9s de bandes transporteuses et de convoyeurs ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9es du Groupe d'UGT Mines au Groupe d'UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites. (3)Auparavant d\u00e9nomm\u00e9 Mat\u00e9riaux de Haute Technologie. | \n
Les tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s en prenant en compte les deux principales hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
nla valeur terminale int\u00e8gre un taux de croissance annuel qui d\u00e9pend de la nature des activit\u00e9s test\u00e9es et des pays dans lesquels les actifs sont localis\u00e9s\u00a0;
nles taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont bas\u00e9s sur le CMPC\u00a0(Co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital) apr\u00e8s imp\u00f4t et s\u2019appliquent \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie sur lesquels l\u2019impact fiscal a \u00e9t\u00e9 pris en compte. Ils sont \u00e9tablis en fonction des zones g\u00e9ographiques et des caract\u00e9ristiques des activit\u00e9s.
Les taux d\u2019actualisation et les taux de croissance \u00e0 l\u2019infini int\u00e9gr\u00e9s en 2024 dans l\u2019\u00e9valuation de la valeur terminale sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en\u00a0%) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n\n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales | \n\n 8,9 | \n\n 1,5 | \n\n 8,7 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 8,8 | \n\n 1,2 | \n\n 8,1 | \n\n 1,2 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 9,3 | \n\n 1,1 | \n\n 9,1 | \n\n 1,1 | \n
| \n UGT Mines (1) | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 9,2 | \n\n 1,6 | \n\n 9,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n UGT Pneus Hors-Route | \n\n 8,8 | \n\n 1,8 | \n\n 8,5 | \n\n 1,8 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites\u00a0(1) | \n\n 9,4 | \n\n 2,5 | \n\n 9,5 | \n\n 2,5 | \n
| \n (1)Les montants de l'ann\u00e9e 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9s \u00e0 des fins comparatives. | \n
Une variation \u00e0 la hausse de 50\u00a0points de base du CMPC associ\u00e9e \u00e0 une baisse du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini de 100\u00a0points de base sur les regroupements d\u2019UGT n'am\u00e8nerait pas le Groupe \u00e0 constater de perte de valeur significative.
Les pr\u00e9visions de flux futurs de tr\u00e9sorerie servant aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs immobilis\u00e9s prennent en compte les d\u00e9penses li\u00e9es aux ambitions du Groupe en mati\u00e8re de transition \u00e9nerg\u00e9tique (note 2.7).
Sur la base des analyses internes qui ont \u00e9t\u00e9 conduites sur le changement climatique, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risque significatif qui serait susceptible d\u2019entra\u00eener une perte de valeur de ses actifs.
Pour les UGT ou groupes d\u2019UGT d\u00e9tenant des goodwill, une simulation de test de perte de valeur a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en limitant les flux futurs de tr\u00e9sorerie aux vingt prochaines ann\u00e9es et en maintenant constant les flux apr\u00e8s la cinqui\u00e8me ann\u00e9e pour l'ensemble des UGT. Dans ce sc\u00e9nario d\u00e9grad\u00e9, la somme des flux futurs de tr\u00e9sorerie serait inf\u00e9rieure de 60\u00a0millions \u20ac environ \u00e0 la valeur des actifs du Groupe.
Afin de tenir compte des incidences d\u2019IFRS 16, les droits d\u2019utilisation des actifs ont \u00e9t\u00e9 inclus dans les actifs \u00e0 tester\u00a0; les passifs de location correspondants ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9duits des valeurs des UGT concern\u00e9es et les valeurs d\u2019utilit\u00e9 incluent les flux de loyers IFRS 16 du flux normatif.
12.1.2Immobilisations incorporelles
En 2024, les acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 290 millions \u20ac (2023\u00a0: 276 millions \u20ac) et se d\u00e9composent comme\u00a0suit\u00a0:
nlogiciels\u00a0: 251 millions \u20ac\u00a0;
ndroits d\u2019\u00e9mission CO2\u00a0: 12 millions \u20ac\u00a0;
nautres\u00a0: 27 millions \u20ac.
Logiciels
Le montant net figurant dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2024 au titre des logiciels est de 775\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 704 millions \u20ac). Les logiciels sont initialement comptabilis\u00e9s au co\u00fbt historique, comprenant les co\u00fbts d\u2019acquisition ou de production et tout autre co\u00fbt directement attribuable \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la production de\u00a0l\u2019actif.
Marques
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la valeur nette des marques enregistr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 303\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 294\u00a0millions\u00a0\u20ac), dont 7 millions\u00a0\u20ac correspondent \u00e0 des marques \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. Ces montants correspondent principalement \u00e0 la valeur des marques reconnues lors des regroupements d\u2019entreprises.
Relations clients
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la valeur nette des relations clients enregistr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 866\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 602\u00a0millions\u00a0\u20ac). Ces montants correspondent essentiellement \u00e0 la valeur des listes clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises, en particulier Fenner, Camso et Flex Composite Group.
Quotas d\u2019\u00e9mission CO2 (sch\u00e9ma ETS europ\u00e9en)
Le solde des droits comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 89 millions \u20ac (2023\u00a0: 105\u00a0millions\u00a0\u20ac) pour 1,8\u00a0millions de tonnes (2023\u00a0: 2,1\u00a0millions de tonnes).
Frais de d\u00e9veloppement
Aucun co\u00fbt de d\u00e9veloppement des pneumatiques n\u2019a \u00e9t\u00e9 immobilis\u00e9 en 2023 et\u00a02024\u00a0car les crit\u00e8res de capitalisation n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 remplis. En effet, pour \u00eatre immobilis\u00e9s, les co\u00fbts de d\u00e9veloppement engag\u00e9s dans le cadre d\u2019un projet d\u2019une nouvelle gamme ou d\u2019une \u00e9volution significative d\u2019une gamme existante doivent satisfaire six\u00a0crit\u00e8res. Parmi ces crit\u00e8res, il en est un qui impose de d\u00e9montrer l\u2019existence d\u2019un march\u00e9 pour la production issue du projet. L\u2019existence du march\u00e9 est d\u00e9montr\u00e9e lorsque le Groupe a re\u00e7u l\u2019homologation des constructeurs et que les volumes propos\u00e9s par les constructeurs g\u00e9n\u00e8rent une rentabilit\u00e9 suffisante. Or, les frais de d\u00e9veloppement correspondants sont encourus \u00e0 un stade du projet ant\u00e9rieur \u00e0 l\u2019homologation des\u00a0constructeurs.
2.8.4Goodwill et actifs incorporels acquis dans\u00a0le\u00a0cadre de regroupements d\u2019entreprises, ainsi\u00a0que\u00a0leur dur\u00e9e de\u00a0vie\u00a0estim\u00e9e
Dans le cadre des acquisitions qu\u2019il r\u00e9alise, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 identifier, \u00e9valuer et reconna\u00eetre des immobilisations incorporelles (marques et relations clients, par exemple) et \u00e0 d\u00e9terminer leur dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle. La diff\u00e9rence entre la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris, d\u2019une part, et le prix d\u2019acquisition, d\u2019autre part, repr\u00e9sente le goodwill qui est affect\u00e9 aux UGT ou regroupements d\u2019UGT b\u00e9n\u00e9ficiant des synergies attendues du regroupement d\u2019entreprises. Pour r\u00e9aliser l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition, le Groupe prend en compte les diff\u00e9rents objectifs strat\u00e9giques et op\u00e9rationnels qui ont motiv\u00e9 l\u2019acquisition et s\u2019appuie sur l\u2019expertise de cabinets d\u2019\u00e9valuations.
La valeur future des actifs et des passifs comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises peut \u00eatre impact\u00e9e si les jugements, estimations et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s retenues lors de l\u2019acquisition, telles que les taux de croissance du chiffre d\u2019affaires, de la marge op\u00e9rationnelle ou les taux d\u2019actualisation, devaient ne pas se r\u00e9aliser.
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
12.1.1Goodwill
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 les goodwill sont affect\u00e9s aux UGT ou groupes d\u2019UGT de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales\u00a0 | \n\n 454 | \n\n 435 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 175 | \n\n 165 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 647 | \n\n 641 | \n
| \n UGT Mines (2) | \n\n 248 | \n\n 278 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 18 | \n\n 21 | \n
| \n UGT Pneus Hors-route | \n\n 753 | \n\n 707 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites (1) (2) (3) | \n\n 534 | \n\n 159 | \n
| \n Autres UGT (1) | \n\n - | \n\n 576 | \n
| \n Goodwill | \n\n 2 829 | \n\n 2\u00a0982 | \n
| \n (1)Dont l'int\u00e9gration du goodwill Flex Composite Group (note 4.2) pr\u00e9sent\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment en 2023. (2)Les activit\u00e9s de bandes transporteuses et de convoyeurs ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9es du Groupe d'UGT Mines au Groupe d'UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites. (3)Auparavant d\u00e9nomm\u00e9 Mat\u00e9riaux de Haute Technologie. | \n
Les tests de perte de valeur ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s en prenant en compte les deux principales hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
nla valeur terminale int\u00e8gre un taux de croissance annuel qui d\u00e9pend de la nature des activit\u00e9s test\u00e9es et des pays dans lesquels les actifs sont localis\u00e9s\u00a0;
nles taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont bas\u00e9s sur le CMPC\u00a0(Co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital) apr\u00e8s imp\u00f4t et s\u2019appliquent \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie sur lesquels l\u2019impact fiscal a \u00e9t\u00e9 pris en compte. Ils sont \u00e9tablis en fonction des zones g\u00e9ographiques et des caract\u00e9ristiques des activit\u00e9s.
Les taux d\u2019actualisation et les taux de croissance \u00e0 l\u2019infini int\u00e9gr\u00e9s en 2024 dans l\u2019\u00e9valuation de la valeur terminale sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en\u00a0%) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n\n CMPC | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n|
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques mondiales | \n\n 8,9 | \n\n 1,5 | \n\n 8,7 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus V\u00e9hicules l\u00e9gers \u2013 marques r\u00e9gionales | \n\n 8,8 | \n\n 1,2 | \n\n 8,1 | \n\n 1,2 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Pneus Poids lourds et V\u00e9hicules utilitaires | \n\n 9,3 | \n\n 1,1 | \n\n 9,1 | \n\n 1,1 | \n
| \n UGT Mines (1) | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n\n 10,2 | \n\n 1,5 | \n
| \n UGT Pneus Deux-roues | \n\n 9,2 | \n\n 1,6 | \n\n 9,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n UGT Pneus Hors-Route | \n\n 8,8 | \n\n 1,8 | \n\n 8,5 | \n\n 1,8 | \n
| \n Groupe d\u2019UGT Solutions de Polym\u00e8res Composites\u00a0(1) | \n\n 9,4 | \n\n 2,5 | \n\n 9,5 | \n\n 2,5 | \n
| \n (1)Les montants de l'ann\u00e9e 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9s \u00e0 des fins comparatives. | \n
Une variation \u00e0 la hausse de 50\u00a0points de base du CMPC associ\u00e9e \u00e0 une baisse du taux de croissance \u00e0 l\u2019infini de 100\u00a0points de base sur les regroupements d\u2019UGT n'am\u00e8nerait pas le Groupe \u00e0 constater de perte de valeur significative.
Les pr\u00e9visions de flux futurs de tr\u00e9sorerie servant aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs immobilis\u00e9s prennent en compte les d\u00e9penses li\u00e9es aux ambitions du Groupe en mati\u00e8re de transition \u00e9nerg\u00e9tique (note 2.7).
Sur la base des analyses internes qui ont \u00e9t\u00e9 conduites sur le changement climatique, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risque significatif qui serait susceptible d\u2019entra\u00eener une perte de valeur de ses actifs.
Pour les UGT ou groupes d\u2019UGT d\u00e9tenant des goodwill, une simulation de test de perte de valeur a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en limitant les flux futurs de tr\u00e9sorerie aux vingt prochaines ann\u00e9es et en maintenant constant les flux apr\u00e8s la cinqui\u00e8me ann\u00e9e pour l'ensemble des UGT. Dans ce sc\u00e9nario d\u00e9grad\u00e9, la somme des flux futurs de tr\u00e9sorerie serait inf\u00e9rieure de 60\u00a0millions \u20ac environ \u00e0 la valeur des actifs du Groupe.
Afin de tenir compte des incidences d\u2019IFRS 16, les droits d\u2019utilisation des actifs ont \u00e9t\u00e9 inclus dans les actifs \u00e0 tester\u00a0; les passifs de location correspondants ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9duits des valeurs des UGT concern\u00e9es et les valeurs d\u2019utilit\u00e9 incluent les flux de loyers IFRS 16 du flux normatif.
2.8.4Goodwill et actifs incorporels acquis dans\u00a0le\u00a0cadre de regroupements d\u2019entreprises, ainsi\u00a0que\u00a0leur dur\u00e9e de\u00a0vie\u00a0estim\u00e9e
Dans le cadre des acquisitions qu\u2019il r\u00e9alise, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 identifier, \u00e9valuer et reconna\u00eetre des immobilisations incorporelles (marques et relations clients, par exemple) et \u00e0 d\u00e9terminer leur dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle. La diff\u00e9rence entre la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris, d\u2019une part, et le prix d\u2019acquisition, d\u2019autre part, repr\u00e9sente le goodwill qui est affect\u00e9 aux UGT ou regroupements d\u2019UGT b\u00e9n\u00e9ficiant des synergies attendues du regroupement d\u2019entreprises. Pour r\u00e9aliser l\u2019allocation du prix d\u2019acquisition, le Groupe prend en compte les diff\u00e9rents objectifs strat\u00e9giques et op\u00e9rationnels qui ont motiv\u00e9 l\u2019acquisition et s\u2019appuie sur l\u2019expertise de cabinets d\u2019\u00e9valuations.
La valeur future des actifs et des passifs comptabilis\u00e9s \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises peut \u00eatre impact\u00e9e si les jugements, estimations et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s retenues lors de l\u2019acquisition, telles que les taux de croissance du chiffre d\u2019affaires, de la marge op\u00e9rationnelle ou les taux d\u2019actualisation, devaient ne pas se r\u00e9aliser.
7.1.1Amortissements des marques et relations clients acquises
Les dotations aux amortissements des marques et des relations clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion de regroupements d\u2019entreprises s\u2019\u00e9l\u00e8vent, pour l\u2019exercice 2024, \u00e0 102 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 91\u00a0millions\u00a0\u20ac)\u00a0:
n33 millions \u20ac sont relatifs \u00e0 l\u2019amortissement de marques ou de d\u00e9nominations commerciales (2023\u00a0: 39 millions \u20ac)\u00a0;
n69\u00a0millions\u00a0\u20ac \u00e0 l\u2019amortissement de relations clients (2023\u00a0: 52\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition. Le co\u00fbt d\u2019une immobilisation incorporelle acquise dans le cadre d\u2019un regroupement d\u2019entreprise est sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les immobilisations incorporelles dont la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Les immobilisations \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue\u00a0:
| \n nlogiciel | \n\n 3 \u00e0 7 ans | \n
|---|---|
| \n nmarques et d\u00e9nominations commerciales\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
| \n nrelations clients\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
Quotas d\u2019\u00e9mission de CO2
Le Groupe est soumis au syst\u00e8me d\u2019\u00e9change de quotas d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019Union europ\u00e9enne. Les droits attribu\u00e9s ou achet\u00e9s sont enregistr\u00e9s en immobilisations incorporelles en utilisant le cours du jour de la transaction. La contrepartie des droits attribu\u00e9s est enregistr\u00e9e en subventions au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La charge et la dette relative aux \u00e9missions effectives et le produit correspondant \u00e0 l\u2019utilisation de la subvention sont enregistr\u00e9s au cours du jour d\u2019attribution des droits.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
12.1.2Immobilisations incorporelles
En 2024, les acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 290 millions \u20ac (2023\u00a0: 276 millions \u20ac) et se d\u00e9composent comme\u00a0suit\u00a0:
nlogiciels\u00a0: 251 millions \u20ac\u00a0;
ndroits d\u2019\u00e9mission CO2\u00a0: 12 millions \u20ac\u00a0;
nautres\u00a0: 27 millions \u20ac.
Logiciels
Le montant net figurant dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2024 au titre des logiciels est de 775\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 704 millions \u20ac). Les logiciels sont initialement comptabilis\u00e9s au co\u00fbt historique, comprenant les co\u00fbts d\u2019acquisition ou de production et tout autre co\u00fbt directement attribuable \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la production de\u00a0l\u2019actif.
Marques
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la valeur nette des marques enregistr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 303\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 294\u00a0millions\u00a0\u20ac), dont 7 millions\u00a0\u20ac correspondent \u00e0 des marques \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. Ces montants correspondent principalement \u00e0 la valeur des marques reconnues lors des regroupements d\u2019entreprises.
Relations clients
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la valeur nette des relations clients enregistr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 866\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 602\u00a0millions\u00a0\u20ac). Ces montants correspondent essentiellement \u00e0 la valeur des listes clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion des regroupements d\u2019entreprises, en particulier Fenner, Camso et Flex Composite Group.
Quotas d\u2019\u00e9mission CO2 (sch\u00e9ma ETS europ\u00e9en)
Le solde des droits comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 89 millions \u20ac (2023\u00a0: 105\u00a0millions\u00a0\u20ac) pour 1,8\u00a0millions de tonnes (2023\u00a0: 2,1\u00a0millions de tonnes).
Frais de d\u00e9veloppement
Aucun co\u00fbt de d\u00e9veloppement des pneumatiques n\u2019a \u00e9t\u00e9 immobilis\u00e9 en 2023 et\u00a02024\u00a0car les crit\u00e8res de capitalisation n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 remplis. En effet, pour \u00eatre immobilis\u00e9s, les co\u00fbts de d\u00e9veloppement engag\u00e9s dans le cadre d\u2019un projet d\u2019une nouvelle gamme ou d\u2019une \u00e9volution significative d\u2019une gamme existante doivent satisfaire six\u00a0crit\u00e8res. Parmi ces crit\u00e8res, il en est un qui impose de d\u00e9montrer l\u2019existence d\u2019un march\u00e9 pour la production issue du projet. L\u2019existence du march\u00e9 est d\u00e9montr\u00e9e lorsque le Groupe a re\u00e7u l\u2019homologation des constructeurs et que les volumes propos\u00e9s par les constructeurs g\u00e9n\u00e8rent une rentabilit\u00e9 suffisante. Or, les frais de d\u00e9veloppement correspondants sont encourus \u00e0 un stade du projet ant\u00e9rieur \u00e0 l\u2019homologation des\u00a0constructeurs.
2.8.5P\u00e9riode ex\u00e9cutoire des contrats de location
Lorsque le Groupe conclut des contrats de location, il d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques ainsi que les options de renouvellement et les options de r\u00e9siliation anticip\u00e9es pr\u00e9vues par le contrat. Cela permet de d\u00e9terminer la date de fin de contrat qui est la plus pertinente \u00e9conomiquement.
Pour certaines natures de biens lou\u00e9s (v\u00e9hicules principalement), le Groupe estime qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019option de prolongation dont l\u2019exercice est raisonnablement certain\u00a0; en cons\u00e9quence la dur\u00e9e retenue est la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de sortie. Pour les contrats de location relatifs aux b\u00e2timents, le Groupe a retenu, en fonction de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance permettant de s\u2019approcher d\u2019une dur\u00e9e r\u00e9siduelle en ligne avec la pr\u00e9vision d\u2019utilisation de l\u2019actif. Ainsi, pour les contrats de dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 10 ans, la premi\u00e8re date de sortie possible a \u00e9t\u00e9 retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette, \u00e0 moins que des informations sp\u00e9cifiques et circonstances \u00e9conomiques n\u2019am\u00e8nent \u00e0 retenir une p\u00e9riode plus longue.
9.3Dettes financi\u00e8res
La valeur comptable des dettes financi\u00e8res est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous :
| \n (en millions \u20ac) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 838 | \n\n 4\u00a0591 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme hors contrat de location | \n\n 4 934 | \n\n 4\u00a0672 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location long terme | \n\n 872 | \n\n 738 | \n
| \n Obligations | \n\n 749 | \n\n - | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 297 | \n\n 295 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 296 | \n\n 280 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 33 | \n\n 16 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme hors contrat de location | \n\n 1 375 | \n\n 591 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location court terme | \n\n 258 | \n\n 241 | \n
| \n DETTES FINANCI\u00c8RES | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
L\u2019endettement net du Groupe est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Dettes financi\u00e8res | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs (note\u00a017.1.1) | \n\n (60) | \n\n (118) | \n
| \n Actifs financiers de garantie d\u2019emprunts (note\u00a016.3) | \n\n (40) | \n\n (43) | \n
| \n Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n (290) | \n\n (285) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n (3 936) | \n\n (2\u00a0515) | \n
| \n Endettement net | \n\n 3 112 | \n\n 3\u00a0281 | \n
La juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme, calcul\u00e9e selon les principes comptables de la note\u00a017.3, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 361 | \n\n 4\u00a0122 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 855 | \n\n 665 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5 312 | \n\n 4\u00a0868 | \n
La variation des dettes financi\u00e8res et instruments d\u00e9riv\u00e9s par type de flux est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Mouvements non cash | \n\n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n|
|---|---|---|---|---|---|
| \n Conversions | \n\n Autres | \n||||
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 4\u00a0668 | \n\n 978 | \n\n - | \n\n (749) | \n\n 4 897 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 738 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 115 | \n\n 872 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 4 | \n\n 34 | \n\n - | \n\n (1) | \n\n 37 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5\u00a0410 | \n\n 1 012 | \n\n 19 | \n\n (635) | \n\n 5 806 | \n
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 575 | \n\n (153) | \n\n 173 | \n\n 747 | \n\n 1 342 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 241 | \n\n (270) | \n\n 5 | \n\n 282 | \n\n 258 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 16 | \n\n 11 | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 33 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme | \n\n 832 | \n\n (412) | \n\n 178 | \n\n 1 035 | \n\n 1 633 | \n
| \n Total des dettes financi\u00e8res | \n\n 6\u00a0242 | \n\n 600 | \n\n 197 | \n\n 399 | \n\n 7 438 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | \n\n (118) | \n\n 55 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n (60) | \n
| \n Impact net dans le tableau de flux | \n\n \n | \n\n 655 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
12.2Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles ont \u00e9volu\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Terrains et constructions | \n\n \u00c9quipements industriels | \n\n Autres \u00e9quipements | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Montants bruts au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 7\u00a0577 | \n\n 22\u00a0974 | \n\n 1\u00a0830 | \n\n 32\u00a0381 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n \u00a0(107) | \n\n \u00a0(410) | \n\n \u00a0(30) | \n\n \u00a0(547) | \n
| \n Acquisitions | \n\n \u00a0350 | \n\n \u00a01\u00a0511 | \n\n \u00a0143 | \n\n \u00a02\u00a0004 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n \u00a0(94) | \n\n \u00a0(534) | \n\n \u00a0(49) | \n\n \u00a0(677) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n \u00a0(21) | \n\n \u00a0(27) | \n\n \u00a05 | \n\n \u00a0(43) | \n
| \n Transferts et autres | \n\n \u00a0(33) | \n\n \u00a022 | \n\n \u00a01 | \n\n \u00a0(10) | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 7\u00a0672 | \n\n 23\u00a0536 | \n\n 1\u00a0900 | \n\n 33\u00a0108 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 155 | \n\n 457 | \n\n 44 | \n\n 656 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 270 | \n\n 1 494 | \n\n 137 | \n\n 1 901 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n (43) | \n\n (397) | \n\n (65) | \n\n (505) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 8 | \n\n (6) | \n\n 2 | \n\n 4 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (3) | \n\n (7) | \n\n 16 | \n\n 6 | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 8 059 | \n\n 25 077 | \n\n 2 034 | \n\n 35 170 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n (3\u00a0643) | \n\n (15\u00a0417) | \n\n (1\u00a0185) | \n\n (20\u00a0245) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n \u00a067 | \n\n \u00a0305 | \n\n \u00a021 | \n\n \u00a0393 | \n
| \n Amortissements | \n\n \u00a0(205) | \n\n \u00a0(1\u00a0160) | \n\n \u00a0(91) | \n\n \u00a0(1\u00a0456) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n \u00a0(30) | \n\n \u00a0(150) | \n\n \u00a0(78) | \n\n \u00a0(258) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n \u00a048 | \n\n \u00a0521 | \n\n \u00a045 | \n\n \u00a0614 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n \u00a040 | \n\n \u00a049 | \n\n \u00a011 | \n\n \u00a0100 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n \u00a0(4) | \n\n \u00a07 | \n\n \u00a01 | \n\n \u00a04 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (3\u00a0727) | \n\n (15\u00a0845) | \n\n (1\u00a0276) | \n\n (20\u00a0848) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (58) | \n\n (292) | \n\n (24) | \n\n (374) | \n
| \n Amortissements | \n\n (213) | \n\n (1 204) | \n\n (100) | \n\n (1 517) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (29) | \n\n (117) | \n\n (7) | \n\n (153) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n 19 | \n\n 378 | \n\n 62 | \n\n 459 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 1 | \n\n 5 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (13) | \n\n 23 | \n\n \u00a0(4) | \n\n 6 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (4 020) | \n\n (17 052) | \n\n (1 348) | \n\n (22 420) | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 4 039 | \n\n 8 025 | \n\n 686 | \n\n 12 750 | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 7\u00a0691 | \n\n 624 | \n\n 12\u00a0260 | \n
Les immobilisations en cours de construction s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 2 553 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 2\u00a0589\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le montant cumul\u00e9 des pertes de valeur inclus dans le total des \u00ab\u00a0amortissements et pertes de valeur\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 774\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023 :\u00a0645\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Note 13Droits d\u2019utilisation des actifs de location
Principes comptables
Un contrat est, ou contient, un contrat de location s\u2019il conf\u00e8re le droit de contr\u00f4ler l\u2019utilisation d\u2019un bien d\u00e9termin\u00e9 pour une p\u00e9riode moyennant une contrepartie. Le Groupe appr\u00e9cie si un contrat est ou contient un contrat de location \u00e0 la date de signature du contrat ou, si elle est ant\u00e9rieure, \u00e0 la date d\u2019engagement r\u00e9ciproque des parties sur les principaux termes et conditions de ce contrat de location.
Dans la quasi-totalit\u00e9 des contrats de location, le Groupe est preneur. Les biens lou\u00e9s sont principalement des actifs immobiliers (points de vente du r\u00e9seau int\u00e9gr\u00e9 de distribution, bureaux administratifs et commerciaux), des v\u00e9hicules de tourisme et des chariots \u00e9l\u00e9vateurs.
Dettes li\u00e9es aux contrats de location
Le Groupe \u00e9value l\u2019obligation locative \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des paiements futurs \u00e0 l\u2019exclusion des loyers variables qui ne sont pas li\u00e9s \u00e0 un index ou un taux.
Lorsqu\u2019un contrat contient une composante locative et des autres composantes non locatives (par exemple un service), seule la composante locative rentre dans le calcul de la valeur actualis\u00e9e.
Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 est le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat implicite du contrat de location s\u2019il est possible de le d\u00e9terminer. \u00c0 d\u00e9faut, chaque entit\u00e9 du Groupe utilise son taux d\u2019emprunt marginal refl\u00e9tant le risque de cr\u00e9dit propre \u00e0 chaque filiale, la devise du contrat et l\u2019\u00e9ch\u00e9ance moyenne pond\u00e9r\u00e9e de remboursement de la dette.
Au cours de la vie du contrat, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat vient augmenter la dette de location tandis que les paiements des loyers viennent la diminuer.
Le Groupe r\u00e9\u00e9value la valeur comptable de la dette de location et le droit d\u2019utilisation correspondant pour refl\u00e9ter, le cas \u00e9ch\u00e9ant, un changement dans la dur\u00e9e du contrat, un changement dans l\u2019appr\u00e9ciation d\u2019une option d\u2019achat du bien sous-jacent, un changement dans les sommes que le preneur s\u2019attend \u00e0 devoir payer au bailleur au titre d\u2019une garantie de valeur r\u00e9siduelle, ou un changement dans les paiements de loyers futurs en raison d\u2019une variation de l\u2019indice ou du taux utilis\u00e9 pour d\u00e9terminer ces paiements.
Droits d\u2019utilisation des actifs de location
Les immobilisations corporelles (actifs au titre du droit d\u2019utilisation) faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location sont initialement enregistr\u00e9es \u00e0 la valeur \u00e9gale \u00e0 la somme des paiements futurs actualis\u00e9s de la dette de location. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, les paiements de loyers vers\u00e9s avant ou \u00e0 la date de d\u00e9but du contrat, les co\u00fbts directs initiaux, l\u2019estimation des co\u00fbts que le Groupe devra engager pour le d\u00e9mant\u00e8lement ou la restauration du bien, sont inclus dans la valeur du droit d\u2019utilisation, d\u00e9duction faite des avantages incitatifs \u00e0 la location re\u00e7us.
Lorsque le transfert de propri\u00e9t\u00e9 des actifs lou\u00e9s est incertain ou n\u2019est pas pr\u00e9vu dans le contrat, les actifs au titre du droit d\u2019utilisation sont amortis sur la p\u00e9riode la plus courte entre la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019actif lou\u00e9 et la dur\u00e9e du contrat de location.
P\u00e9riode ex\u00e9cutoire
Le Groupe d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques (par exemple les termes et conditions contractuels par rapport aux taux du march\u00e9, les am\u00e9nagements importants des locaux, les co\u00fbts relatifs \u00e0 la r\u00e9siliation du contrat de location, tels que les co\u00fbts de n\u00e9gociation, les co\u00fbts de d\u00e9m\u00e9nagement, la nature sp\u00e9cifique du bien ou de l\u2019endroit o\u00f9 il se trouve), ainsi que les options de renouvellement et les options de r\u00e9siliation anticip\u00e9es pr\u00e9vues par le contrat. Ainsi pour les contrats \u00e0 tacite reconduction et les baux dits 3/6/9 en France, la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire va au-del\u00e0 de la date de r\u00e9siliation possible contractuellement. Cela permet de d\u00e9terminer la date de fin du contrat qui est la plus pertinente \u00e9conomiquement. Pour\u00a0certaines natures de biens lou\u00e9s (v\u00e9hicules principalement), le Groupe estime qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019option de prolongation dont l\u2019exercice est raisonnablement certain\u00a0; en cons\u00e9quence la dur\u00e9e retenue est la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de sortie. Pour les contrats de location relatifs aux b\u00e2timents, le Groupe a retenu, en fonction de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance permettant de s\u2019approcher d\u2019une dur\u00e9e r\u00e9siduelle en ligne avec la pr\u00e9vision d\u2019utilisation de l\u2019actif. Ainsi, pour les contrats de dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 dix ans, la premi\u00e8re date de sortie possible a \u00e9t\u00e9 retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette, \u00e0 moins que des informations sp\u00e9cifiques et circonstances \u00e9conomiques n\u2019am\u00e8nent \u00e0 retenir une p\u00e9riode plus longue.
Exceptions
Les contrats de location avec une dur\u00e9e \u00e9gale ou inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, ou relatifs \u00e0 des actifs de faible valeur (principalement ordinateurs, imprimantes et outillage) ne sont pas reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les paiements relatifs aux contrats de location court terme ou relatifs \u00e0 des actifs de faible valeur sont enregistr\u00e9s en charge de mani\u00e8re lin\u00e9aris\u00e9e sur la dur\u00e9e des contrats. Les loyers variables sont enregistr\u00e9s en charge dans la p\u00e9riode au cours de laquelle se produit l\u2019\u00e9v\u00e9nement ou la situation qui est \u00e0 l\u2019origine de ces\u00a0paiements.
Les droits d\u2019utilisation des actifs de location ont \u00e9volu\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) | \n\n Droits d\u2019utilisation Terrains et constructions | \n\n Droits d\u2019utilisation \u00c9quipements industriels | \n\n Droits d\u2019utilisation Autres \u00e9quipements | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Montants bruts au 1er janvier 2023 | \n\n 1\u00a0403 | \n\n 117 | \n\n 314 | \n\n 1\u00a0834 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (28) | \n\n (2) | \n\n (6) | \n\n (36) | \n
| \n Nouveaux contrats de location | \n\n 270 | \n\n 27 | \n\n 66 | \n\n 363 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n (84) | \n\n (27) | \n\n (24) | \n\n (135) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 8 | \n\n 1 | \n\n (11) | \n\n (2) | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (17) | \n\n (1) | \n\n (10) | \n\n (28) | \n
| \n Montants bruts au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 1\u00a0552 | \n\n 115 | \n\n 329 | \n\n 1\u00a0996 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 42 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n\n 50 | \n
| \n Nouveaux contrats de location | \n\n 320 | \n\n 33 | \n\n 61 | \n\n 414 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n (57) | \n\n (29) | \n\n (37) | \n\n (123) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (5) | \n\n - | \n\n 3 | \n\n (2) | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (31) | \n\n (2) | \n\n (7) | \n\n (40) | \n
| \n Montants bruts au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 1 821 | \n\n 118 | \n\n 356 | \n\n 2 295 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au\u00a01er\u00a0janvier\u00a02023 | \n\n (597) | \n\n (65) | \n\n (162) | \n\n (824) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 10 | \n\n 1 | \n\n 3 | \n\n 14 | \n
| \n Amortissements | \n\n (168) | \n\n (28) | \n\n (52) | \n\n (248) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (2) | \n\n - | \n\n - | \n\n (2) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n 84 | \n\n 27 | \n\n 24 | \n\n 135 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 5 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (2) | \n\n - | \n\n 8 | \n\n 6 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (671) | \n\n (65) | \n\n (178) | \n\n (914) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (16) | \n\n (1) | \n\n (4) | \n\n (21) | \n
| \n Amortissements | \n\n (168) | \n\n (28) | \n\n (56) | \n\n (252) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (15) | \n\n - | \n\n - | \n\n (15) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n 57 | \n\n 29 | \n\n 36 | \n\n 122 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 4 | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n 2 | \n\n 5 | \n\n 6 | \n\n 13 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (807) | \n\n (60) | \n\n (196) | \n\n (1 063) | \n
| \n MONTANTS NETS AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024 | \n\n 1 014 | \n\n 58 | \n\n 160 | \n\n 1 232 | \n
| \n Montants nets au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 881 | \n\n 50 | \n\n 151 | \n\n 1\u00a0082 | \n
Certains contrats de location sont enregistr\u00e9s directement en charge, de mani\u00e8re lin\u00e9aris\u00e9e sur la dur\u00e9e des contrats.
Il s\u2019agit\u00a0:
nde contrats de location court terme comptabilis\u00e9s au compte de r\u00e9sultat 2024 pour 60 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 51 millions \u20ac)\u00a0;
nde contrats de location pour des biens de faible valeur, s\u2019\u00e9levant \u00e0 46 millions\u00a0\u20ac sur la p\u00e9riode (2023\u00a0: 49 millions \u20ac)\u00a0;
nde paiements de loyers variables, non pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation de l\u2019obligation locative, pour 18 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0:\u00a014 millions \u20ac).
L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des montants non actualis\u00e9s de la dette de location est pr\u00e9sent\u00e9 dans la note\u00a09.
Risque liquidit\u00e9 - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des paiements li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res (int\u00e9r\u00eats inclus) ainsi que l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es se pr\u00e9sentent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2027 | \n\n 2028 | \n\n 2029 | \n\n 2030 | \n\n 2031 et au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 848 | \n\n 93 | \n\n 389 | \n\n 586 | \n\n 87 | \n\n 1 076 | \n\n 3 467 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 303 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 305 | \n\n 20 | \n\n 9 | \n\n 7 | \n\n 17 | \n\n - | \n\n 6 | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 301 | \n\n 260 | \n\n 191 | \n\n 140 | \n\n 97 | \n\n 74 | \n\n 282 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n (9) | \n\n 9 | \n\n 10 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n \u00c9ch\u00e9ancier des paiements\u00a0li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res | \n\n 1 748 | \n\n 382 | \n\n 599 | \n\n 733 | \n\n 201 | \n\n 1 150 | \n\n 3 755 | \n
| \n Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es\u00a0et confirm\u00e9es \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 500 | \n\n \n | \n\n \n | \n
Note 3Faits marquants
3.1\u00c9mission obligataire
Le 7 mai 2024, le groupe Michelin a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission obligataire libell\u00e9e en euros pour un montant total de 1 milliard \u20ac en deux tranches de 500 millions \u20ac avec des maturit\u00e9s de 7 et 12 ans.
Les coupons associ\u00e9s \u00e0 ces obligations sont de 3,125% \u00e0 7 ans et 3,375% \u00e0 12 ans.
Le produit net de cette \u00e9mission obligataire a \u00e9t\u00e9 affect\u00e9 aux besoins g\u00e9n\u00e9raux du Groupe.
3.2Programme de rachat d\u2019actions
Dans le cadre de sa politique de gestion du capital, le Groupe a annonc\u00e9 le 12 f\u00e9vrier 2024 lancer un programme pluriannuel de rachat d'actions. Ce programme portera sur un montant maximum d'un milliard \u20ac et sera r\u00e9alis\u00e9 sur une p\u00e9riode de trois ans couvrant les exercices 2024 \u00e0 2026.
Le 29 f\u00e9vrier 2024, le Groupe a sign\u00e9 deux conventions avec des prestataires de services d'investissements afin de racheter des actions pour un montant total de 500 millions \u20ac.
Les rachats d\u2019actions li\u00e9s \u00e0 ces conventions ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement r\u00e9alis\u00e9s au cours de l'ann\u00e9e \u00e0 un prix moyen de 34,6 \u20ac par action repr\u00e9sentant 14 476 942 actions. Les actions rachet\u00e9es ont ensuite fait l'objet d'une annulation.
3.3Fermeture des sites de Vannes et Cholet
Le 5 novembre 2024, le groupe Michelin a annonc\u00e9 son intention de fermer les sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet
Cette d\u00e9cision est li\u00e9e \u00e0 :
nla transformation structurelle du march\u00e9 des pneumatiques Tourisme-Camionnette et Poids Lourd qui s\u2019oriente fortement vers les pneus \u00e0 bas prix issus principalement d\u2019Asie, au d\u00e9triment des segments premium ;
nla d\u00e9gradation de la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019Europe notamment du fait de l\u2019inflation et de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.
Les deux sites \u00e9taient par ailleurs confront\u00e9s \u00e0 des difficult\u00e9s \u00e9conomiques.
Le Groupe a annonc\u00e9 l'arr\u00eat de la production au plus tard au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2026. Il s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 accompagner chacun des 1\u00a0254 salari\u00e9s concern\u00e9s. Les salari\u00e9s des deux sites disposeront ainsi d\u2019un accompagnement individuel qui leur permettra de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures de pr\u00e9-retraite ou d'un accompagnement \u00e0 la mobilit\u00e9 professionnelle, interne ou externe.
Le Groupe accompagnera \u00e9galement les deux territoires impact\u00e9s par ces d\u00e9cisions.
Au 31 d\u00e9cembre, une charge de 339 millions \u20ac a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00a0\u00bb afin de couvrir les co\u00fbts de fermeture de ces sites et la perte de valeur des \u00e9quipements industriels associ\u00e9s.
3.2Programme de rachat d\u2019actions
Dans le cadre de sa politique de gestion du capital, le Groupe a annonc\u00e9 le 12 f\u00e9vrier 2024 lancer un programme pluriannuel de rachat d'actions. Ce programme portera sur un montant maximum d'un milliard \u20ac et sera r\u00e9alis\u00e9 sur une p\u00e9riode de trois ans couvrant les exercices 2024 \u00e0 2026.
Le 29 f\u00e9vrier 2024, le Groupe a sign\u00e9 deux conventions avec des prestataires de services d'investissements afin de racheter des actions pour un montant total de 500 millions \u20ac.
Les rachats d\u2019actions li\u00e9s \u00e0 ces conventions ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement r\u00e9alis\u00e9s au cours de l'ann\u00e9e \u00e0 un prix moyen de 34,6 \u20ac par action repr\u00e9sentant 14 476 942 actions. Les actions rachet\u00e9es ont ensuite fait l'objet d'une annulation.
Les actions propres acquises sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans les r\u00e9serves. Leur co\u00fbt d\u2019acquisition, qui inclut les co\u00fbts directement attribuables, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal, est reconnu en d\u00e9duction des capitaux propres. Si les actions propres sont revendues, le montant re\u00e7u est enregistr\u00e9 comme une augmentation des capitaux propres et le gain ou la perte r\u00e9siduel est enregistr\u00e9 dans les r\u00e9serves.
La variation des actions en circulation est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en nombre d\u2019actions) | \n\n Actions \u00e9mises | \n\n Actions propres | \n\n Actions en circulation | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 714\u00a0117\u00a0414 | \n\n - | \n\n 714\u00a0117\u00a0414 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 840\u00a0651 | \n\n - | \n\n 840\u00a0651 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n 34\u00a0529 | \n\n 34\u00a0529 | \n
| \n Cession d\u2019actions | \n\n - | \n\n (34\u00a0368) | \n\n (34\u00a0368) | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 714\u00a0958\u00a0065 | \n\n 161 | \n\n 714\u00a0958\u00a0226 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 5 266 149 | \n\n - | \n\n 5 266 149 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n (14 476 942) | \n\n (14 476 942) | \n
| \n Cession d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n (14 477 103) | \n\n 14 476 942 | \n\n (161) | \n
| \n Autres | \n\n 161 | \n\n (161) | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 705 747 272 | \n\n - | \n\n 705 747 272 | \n
3.3Fermeture des sites de Vannes et Cholet
Le 5 novembre 2024, le groupe Michelin a annonc\u00e9 son intention de fermer les sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet
Cette d\u00e9cision est li\u00e9e \u00e0 :
nla transformation structurelle du march\u00e9 des pneumatiques Tourisme-Camionnette et Poids Lourd qui s\u2019oriente fortement vers les pneus \u00e0 bas prix issus principalement d\u2019Asie, au d\u00e9triment des segments premium ;
nla d\u00e9gradation de la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019Europe notamment du fait de l\u2019inflation et de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.
Les deux sites \u00e9taient par ailleurs confront\u00e9s \u00e0 des difficult\u00e9s \u00e9conomiques.
Le Groupe a annonc\u00e9 l'arr\u00eat de la production au plus tard au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2026. Il s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 accompagner chacun des 1\u00a0254 salari\u00e9s concern\u00e9s. Les salari\u00e9s des deux sites disposeront ainsi d\u2019un accompagnement individuel qui leur permettra de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures de pr\u00e9-retraite ou d'un accompagnement \u00e0 la mobilit\u00e9 professionnelle, interne ou externe.
Le Groupe accompagnera \u00e9galement les deux territoires impact\u00e9s par ces d\u00e9cisions.
Au 31 d\u00e9cembre, une charge de 339 millions \u20ac a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00a0\u00bb afin de couvrir les co\u00fbts de fermeture de ces sites et la perte de valeur des \u00e9quipements industriels associ\u00e9s.
6.2Autres produits et charges des secteurs
Les autres produits et charges des secteurs sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Paiements sous forme d\u2019actions \u2013 co\u00fbt des services rendus (note 8) | \n\n (34) | \n\n (30) | \n
| \n Co\u00fbt du plan d\u2019actionnariat salari\u00e9 (note 8) | \n\n (68) | \n\n - | \n
| \n Autres produits / (charges) | \n\n 12 | \n\n (44) | \n
| \n Autres produits et charges des secteurs | \n\n (90) | \n\n (74) | \n
7.1Autres produits et charges op\u00e9rationnels
Principes comptables
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels enregistrent les \u00e9l\u00e9ments qui ne participent pas \u00e0 la mesure de la performance des secteurs op\u00e9rationnels effectu\u00e9e par la Direction en raison de leur nature ou de leur caract\u00e8re significatif, inhabituel ou anormal. Ils incluent notamment les co\u00fbts relatifs aux op\u00e9rations de r\u00e9organisations et d\u2019adaptation des activit\u00e9s ainsi que ceux li\u00e9s \u00e0 des litiges majeurs (et les r\u00e9ajustements des provisions correspondantes), de m\u00eame que les \u00e9ventuelles d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et les frais d\u2019acquisition d\u2019entreprises. L'amortissement des marques et des listes clients reconnues du fait d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est \u00e9galement comptabilis\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb. Ils\u00a0comprennent par ailleurs les r\u00e9sultats de cession et les pertes de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles, les compl\u00e9ments de prix d\u2019acquisition ainsi que les gains et pertes li\u00e9s aux modifications, r\u00e9ductions ou liquidations de\u00a0r\u00e9gimes des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Amortissements des marques et relations clients acquises | \n\n (102) | \n\n (91) | \n
| \n R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s | \n\n (382) | \n\n (522) | \n
| \n Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9 | \n\n (174) | \n\n (272) | \n
| \n Avantages du personnel | \n\n (19) | \n\n (4) | \n
| \n Autres | \n\n (70) | \n\n (31) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (747) | \n\n (920) | \n
7.1.1Amortissements des marques et relations clients acquises
Les dotations aux amortissements des marques et des relations clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion de regroupements d\u2019entreprises s\u2019\u00e9l\u00e8vent, pour l\u2019exercice 2024, \u00e0 102 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 91\u00a0millions\u00a0\u20ac)\u00a0:
n33 millions \u20ac sont relatifs \u00e0 l\u2019amortissement de marques ou de d\u00e9nominations commerciales (2023\u00a0: 39 millions \u20ac)\u00a0;
n69\u00a0millions\u00a0\u20ac \u00e0 l\u2019amortissement de relations clients (2023\u00a0: 52\u00a0millions\u00a0\u20ac).
7.1.2R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s
En 2024, les co\u00fbts de r\u00e9organisation et d'adaptation des activit\u00e9s concernent principalement :
nla fermeture des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet \u00e0 hauteur de 251 millions \u20ac (note 3) ;
nl'\u00e9volution des estimations li\u00e9es aux plans de fermeture du site d\u2019Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites de Tr\u00e8ves, Karlsruhe et Hombourg en Allemagne \u00e0 hauteur de 38 millions \u20ac ;
nl'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne pour
34 millions \u20ac.
En 2023, la charge de 522 millions \u20ac correspondait principalement \u00e0 la comptabilisation de provisions pour co\u00fbts de fermeture des sites allemands de Karlsruhe, Hombourg et Tr\u00e8ves d'une part et du site d'Ardmore bas\u00e9 aux \u00c9tats-Unis d'autre part pour respectivement 316 millions \u20ac et 122 millions \u20ac.
Les pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s li\u00e9es aux r\u00e9organisations sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
7.1.3Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9
Dans le cadre des restructurations des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet et des plans d'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne, des pertes de valeur ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9es sur l'exercice 2024 pour respectivement 81 millions \u20ac et 45 millions \u20ac.
En 2023, les pertes de valeurs comptabilis\u00e9es concernaient principalement les restructurations du site d'Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites allemands, pour un montant de 168 millions \u20ac. Le Groupe avait par ailleurs comptabilis\u00e9 des pertes de valeur sur immobilisations corporelles pour un montant de 92 millions \u20ac, essentiellement sur ses plantations.
7.1.4Avantages du personnel
Aucun \u00e9v\u00e9nement significatif n\u2019est \u00e0 signaler sur les exercices 2024 et\u00a02023.
7.1.5Autres
En 2024, aucun \u00e9v\u00e9nement individuellement significatif n\u2019est \u00e0 signaler sur l'exercice.
Sur l'exercice 2023, le montant incluait un produit de 68 millions \u20ac li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a et une perte compl\u00e9mentaire de 54 millions \u20ac li\u00e9e \u00e0 la cession de ses activit\u00e9s en Russie.
3.3Fermeture des sites de Vannes et Cholet
Le 5 novembre 2024, le groupe Michelin a annonc\u00e9 son intention de fermer les sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet
Cette d\u00e9cision est li\u00e9e \u00e0 :
nla transformation structurelle du march\u00e9 des pneumatiques Tourisme-Camionnette et Poids Lourd qui s\u2019oriente fortement vers les pneus \u00e0 bas prix issus principalement d\u2019Asie, au d\u00e9triment des segments premium ;
nla d\u00e9gradation de la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019Europe notamment du fait de l\u2019inflation et de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.
Les deux sites \u00e9taient par ailleurs confront\u00e9s \u00e0 des difficult\u00e9s \u00e9conomiques.
Le Groupe a annonc\u00e9 l'arr\u00eat de la production au plus tard au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2026. Il s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 accompagner chacun des 1\u00a0254 salari\u00e9s concern\u00e9s. Les salari\u00e9s des deux sites disposeront ainsi d\u2019un accompagnement individuel qui leur permettra de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures de pr\u00e9-retraite ou d'un accompagnement \u00e0 la mobilit\u00e9 professionnelle, interne ou externe.
Le Groupe accompagnera \u00e9galement les deux territoires impact\u00e9s par ces d\u00e9cisions.
Au 31 d\u00e9cembre, une charge de 339 millions \u20ac a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00a0\u00bb afin de couvrir les co\u00fbts de fermeture de ces sites et la perte de valeur des \u00e9quipements industriels associ\u00e9s.
6.2Autres produits et charges des secteurs
Les autres produits et charges des secteurs sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Paiements sous forme d\u2019actions \u2013 co\u00fbt des services rendus (note 8) | \n\n (34) | \n\n (30) | \n
| \n Co\u00fbt du plan d\u2019actionnariat salari\u00e9 (note 8) | \n\n (68) | \n\n - | \n
| \n Autres produits / (charges) | \n\n 12 | \n\n (44) | \n
| \n Autres produits et charges des secteurs | \n\n (90) | \n\n (74) | \n
7.1Autres produits et charges op\u00e9rationnels
Principes comptables
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels enregistrent les \u00e9l\u00e9ments qui ne participent pas \u00e0 la mesure de la performance des secteurs op\u00e9rationnels effectu\u00e9e par la Direction en raison de leur nature ou de leur caract\u00e8re significatif, inhabituel ou anormal. Ils incluent notamment les co\u00fbts relatifs aux op\u00e9rations de r\u00e9organisations et d\u2019adaptation des activit\u00e9s ainsi que ceux li\u00e9s \u00e0 des litiges majeurs (et les r\u00e9ajustements des provisions correspondantes), de m\u00eame que les \u00e9ventuelles d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et les frais d\u2019acquisition d\u2019entreprises. L'amortissement des marques et des listes clients reconnues du fait d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est \u00e9galement comptabilis\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb. Ils\u00a0comprennent par ailleurs les r\u00e9sultats de cession et les pertes de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles, les compl\u00e9ments de prix d\u2019acquisition ainsi que les gains et pertes li\u00e9s aux modifications, r\u00e9ductions ou liquidations de\u00a0r\u00e9gimes des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Amortissements des marques et relations clients acquises | \n\n (102) | \n\n (91) | \n
| \n R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s | \n\n (382) | \n\n (522) | \n
| \n Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9 | \n\n (174) | \n\n (272) | \n
| \n Avantages du personnel | \n\n (19) | \n\n (4) | \n
| \n Autres | \n\n (70) | \n\n (31) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (747) | \n\n (920) | \n
7.1.1Amortissements des marques et relations clients acquises
Les dotations aux amortissements des marques et des relations clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion de regroupements d\u2019entreprises s\u2019\u00e9l\u00e8vent, pour l\u2019exercice 2024, \u00e0 102 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 91\u00a0millions\u00a0\u20ac)\u00a0:
n33 millions \u20ac sont relatifs \u00e0 l\u2019amortissement de marques ou de d\u00e9nominations commerciales (2023\u00a0: 39 millions \u20ac)\u00a0;
n69\u00a0millions\u00a0\u20ac \u00e0 l\u2019amortissement de relations clients (2023\u00a0: 52\u00a0millions\u00a0\u20ac).
7.1.2R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s
En 2024, les co\u00fbts de r\u00e9organisation et d'adaptation des activit\u00e9s concernent principalement :
nla fermeture des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet \u00e0 hauteur de 251 millions \u20ac (note 3) ;
nl'\u00e9volution des estimations li\u00e9es aux plans de fermeture du site d\u2019Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites de Tr\u00e8ves, Karlsruhe et Hombourg en Allemagne \u00e0 hauteur de 38 millions \u20ac ;
nl'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne pour
34 millions \u20ac.
En 2023, la charge de 522 millions \u20ac correspondait principalement \u00e0 la comptabilisation de provisions pour co\u00fbts de fermeture des sites allemands de Karlsruhe, Hombourg et Tr\u00e8ves d'une part et du site d'Ardmore bas\u00e9 aux \u00c9tats-Unis d'autre part pour respectivement 316 millions \u20ac et 122 millions \u20ac.
Les pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s li\u00e9es aux r\u00e9organisations sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
7.1.3Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9
Dans le cadre des restructurations des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet et des plans d'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne, des pertes de valeur ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9es sur l'exercice 2024 pour respectivement 81 millions \u20ac et 45 millions \u20ac.
En 2023, les pertes de valeurs comptabilis\u00e9es concernaient principalement les restructurations du site d'Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites allemands, pour un montant de 168 millions \u20ac. Le Groupe avait par ailleurs comptabilis\u00e9 des pertes de valeur sur immobilisations corporelles pour un montant de 92 millions \u20ac, essentiellement sur ses plantations.
7.1.5Autres
En 2024, aucun \u00e9v\u00e9nement individuellement significatif n\u2019est \u00e0 signaler sur l'exercice.
Sur l'exercice 2023, le montant incluait un produit de 68 millions \u20ac li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a et une perte compl\u00e9mentaire de 54 millions \u20ac li\u00e9e \u00e0 la cession de ses activit\u00e9s en Russie.
3.3Fermeture des sites de Vannes et Cholet
Le 5 novembre 2024, le groupe Michelin a annonc\u00e9 son intention de fermer les sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet
Cette d\u00e9cision est li\u00e9e \u00e0 :
nla transformation structurelle du march\u00e9 des pneumatiques Tourisme-Camionnette et Poids Lourd qui s\u2019oriente fortement vers les pneus \u00e0 bas prix issus principalement d\u2019Asie, au d\u00e9triment des segments premium ;
nla d\u00e9gradation de la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019Europe notamment du fait de l\u2019inflation et de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.
Les deux sites \u00e9taient par ailleurs confront\u00e9s \u00e0 des difficult\u00e9s \u00e9conomiques.
Le Groupe a annonc\u00e9 l'arr\u00eat de la production au plus tard au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2026. Il s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 accompagner chacun des 1\u00a0254 salari\u00e9s concern\u00e9s. Les salari\u00e9s des deux sites disposeront ainsi d\u2019un accompagnement individuel qui leur permettra de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures de pr\u00e9-retraite ou d'un accompagnement \u00e0 la mobilit\u00e9 professionnelle, interne ou externe.
Le Groupe accompagnera \u00e9galement les deux territoires impact\u00e9s par ces d\u00e9cisions.
Au 31 d\u00e9cembre, une charge de 339 millions \u20ac a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00a0\u00bb afin de couvrir les co\u00fbts de fermeture de ces sites et la perte de valeur des \u00e9quipements industriels associ\u00e9s.
7.1.2R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s
En 2024, les co\u00fbts de r\u00e9organisation et d'adaptation des activit\u00e9s concernent principalement :
nla fermeture des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet \u00e0 hauteur de 251 millions \u20ac (note 3) ;
nl'\u00e9volution des estimations li\u00e9es aux plans de fermeture du site d\u2019Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites de Tr\u00e8ves, Karlsruhe et Hombourg en Allemagne \u00e0 hauteur de 38 millions \u20ac ;
nl'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne pour
34 millions \u20ac.
En 2023, la charge de 522 millions \u20ac correspondait principalement \u00e0 la comptabilisation de provisions pour co\u00fbts de fermeture des sites allemands de Karlsruhe, Hombourg et Tr\u00e8ves d'une part et du site d'Ardmore bas\u00e9 aux \u00c9tats-Unis d'autre part pour respectivement 316 millions \u20ac et 122 millions \u20ac.
Les pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s li\u00e9es aux r\u00e9organisations sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
7.1.3Pertes de valeur sur actif immobilis\u00e9
Dans le cadre des restructurations des sites fran\u00e7ais de Vannes et Cholet et des plans d'adaptation des activit\u00e9s en Chine et en Pologne, des pertes de valeur ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9es sur l'exercice 2024 pour respectivement 81 millions \u20ac et 45 millions \u20ac.
En 2023, les pertes de valeurs comptabilis\u00e9es concernaient principalement les restructurations du site d'Ardmore aux \u00c9tats-Unis et des sites allemands, pour un montant de 168 millions \u20ac. Le Groupe avait par ailleurs comptabilis\u00e9 des pertes de valeur sur immobilisations corporelles pour un montant de 92 millions \u20ac, essentiellement sur ses plantations.
7.3Provisions et autres passifs courants et non courants
Principes comptables
Provisions
Des provisions sont enregistr\u00e9es lorsqu\u2019une obligation actuelle, juridique ou implicite, devrait \u00eatre \u00e9teinte par une sortie de ressources dont le montant peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les provisions pour r\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a annonc\u00e9 un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9.
Les provisions sont enregistr\u00e9es \u00e0 la valeur nette actuelle des d\u00e9caissements estim\u00e9s.
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Provisions | \n\n 749 | \n\n 440 | \n\n 1 188 | \n\n 674 | \n\n 365 | \n\n 1 038 | \n
| \n Avantage du personnel | \n\n 23 | \n\n 834 | \n\n 857 | \n\n 28 | \n\n 976 | \n\n 1 004 | \n
| \n Dettes aupr\u00e8s des organismes sociaux | \n\n -\u00a0 | \n\n 368 | \n\n 368 | \n\n -\u00a0 | \n\n 381 | \n\n 381 | \n
| \n Clients - remises diff\u00e9r\u00e9es et autres passifs | \n\n -\u00a0 | \n\n 822 | \n\n 822 | \n\n -\u00a0 | \n\n 777 | \n\n 777 | \n
| \n \u00c9tats - Imp\u00f4ts exigibles | \n\n -\u00a0 | \n\n 247 | \n\n 247 | \n\n -\u00a0 | \n\n 193 | \n\n 193 | \n
| \n \u00c9tats - autres dettes | \n\n -\u00a0 | \n\n 300 | \n\n 300 | \n\n -\u00a0 | \n\n 267 | \n\n 267 | \n
| \n Autres | \n\n 157 | \n\n 291 | \n\n 448 | \n\n 158 | \n\n 349 | \n\n 507 | \n
| \n pROVISIONS ET AUTRES PASSIFS | \n\n 928 | \n\n 3 302 | \n\n 4 230 | \n\n 860 | \n\n 3 307 | \n\n 4 167 | \n
7.3.1Variation des provisions
L\u2019\u00e9volution des provisions au cours de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n R\u00e9organisations et\u00a0adaptation des\u00a0activit\u00e9s | \n\n Litiges, garanties\u00a0et autres provisions | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n 634 | \n\n 405 | \n\n 1\u00a0038 | \n
| \n Nouvelles provisions | \n\n 443 | \n\n 174 | \n\n 617 | \n
| \n Provisions utilis\u00e9es au cours de l\u2019exercice | \n\n (250) | \n\n (173) | \n\n (424) | \n
| \n Reprises de montants non utilis\u00e9s | \n\n (28) | \n\n (27) | \n\n (55) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 7 | \n\n 4 | \n\n 11 | \n
| \n Autres effets | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 805 | \n\n 382 | \n\n 1 188 | \n
| \n Dont part court terme | \n\n 358 | \n\n 82 | \n\n 440 | \n
7.3.2R\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s
Au 31\u00a0d\u00e9cembre, le solde des provisions concerne les pays suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n France (1) | \n\n 376 | \n\n 159 | \n
| \n Allemagne (2) | \n\n 286 | \n\n 340 | \n
| \n \u00c9tats-Unis (3) | \n\n 84 | \n\n 107 | \n
| \n Autres pays | \n\n 59 | \n\n 28 | \n
| \n TOTAL | \n\n 805 | \n\n 634 | \n
| \n (1)Le solde comprend principalement la provision constitu\u00e9e en 2024 dans le cadre de l'arr\u00eat des sites de Vannes et Cholet (notes 3 et 7.1) ainsi que les provisions constitu\u00e9es en 2022 dans le cadre des mesures du plan de simplification et de comp\u00e9titivit\u00e9 phase 3. (2)Le solde comprend la provision constitu\u00e9e en 2023 dans le cadre de l'arr\u00eat progressif de la production de ses sites de Karlsruhe, Hombourg et Tr\u00e8ves (note 7.1). (3)Le solde comprend la provision constitu\u00e9e en 2023 dans le cadre de la fin des activit\u00e9s de production de pneus pour v\u00e9hicules de tourisme de son site industriel d\u2019Ardmore (note 7.1). | \n
7.3.3Provisions pour litiges, garanties et autres provisions
Au 31\u00a0d\u00e9cembre, le solde des provisions concerne les natures de risques suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Provisions pour litiges | \n\n 54 | \n\n 57 | \n
| \n Provisions pour garanties produits (note\u00a05) | \n\n 75 | \n\n 78 | \n
| \n Provisions pour responsabilit\u00e9 civile produits | \n\n 75 | \n\n 68 | \n
| \n Autres provisions pour risques | \n\n 178 | \n\n 202 | \n
| \n Total | \n\n 382 | \n\n 405 | \n
Aucune provision n'a individuellement d'incidence significative sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 du Groupe.
16.2\u00c9ventualit\u00e9s
16.2.1Michelin Pension Trust Ltd. UK et Fenner Pension Scheme Trustee Limited
Dans le cadre du Pensions Act 2004 au Royaume-Uni, des plans de contributions pluriannuelles au fonds de pension britannique, Recovery Plan, ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis entre les entit\u00e9s locales et leur fonds de pension. Afin de limiter le montant des contributions, le Groupe a \u00e9mis des garanties envers les fonds de pension pour couvrir les contributions que devront faire ses filiales. Pour Michelin Pensions Trust Ltd., il existe \u00e9galement un montant suppl\u00e9mentaire garanti plafonn\u00e9 en cas d\u2019insolvabilit\u00e9 improbable des entit\u00e9s participantes, jusqu\u2019\u00e0 100 millions de livres sterling.
Les derniers calculs des Recovery Plan, ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31\u00a0mars 2023 et les prochains seront r\u00e9alis\u00e9s au 31 mars 2026. Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer l\u2019engagement dans le cadre du Recovery Plan sont globalement plus conservatrices que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les obligations des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sous IAS 19.
Le montant de la garantie accord\u00e9e est \u00e9gal \u00e0 la diff\u00e9rence, si elle est positive, entre la valeur actualis\u00e9e des contributions futures et le montant de la provision enregistr\u00e9e dans les comptes. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les plans sont cependant en surplus et le montant actualis\u00e9 des contributions futures n\u2019exc\u00e8de pas la provision enregistr\u00e9e dans les comptes du\u00a0Groupe. En cons\u00e9quence, le montant de la garantie au titre de la garantie envers le Michelin Pensions Trust Ltd. UK et le Fenner Pension Scheme Trustee Limited est nulle \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Pour Michelin Pensions Trust Ltd., les contributions sont payables au plan si le plan est sous-financ\u00e9 ou sur un compte s\u00e9questre si le plan est surfinanc\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 un seuil de niveau de financement, puis il y aura une exon\u00e9ration de cotisations jusqu\u2019\u00e0 un autre seuil au-del\u00e0 duquel un remboursement \u00e0 l\u2019entit\u00e9 locale sera possible.
Pour Fenner UK Pension Scheme Trustee Limited, il y a une suspension des cotisations de la soci\u00e9t\u00e9 au-del\u00e0 d\u2019un certain seuil de financement.
16.2.2Autres \u00e9ventualit\u00e9s
Dans le cadre de leurs activit\u00e9s ordinaires, les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peuvent \u00eatre engag\u00e9es dans des proc\u00e9dures administratives, des litiges et des plaintes. Bien que des provisions aient \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour les risques av\u00e9r\u00e9s et qui donneront probablement lieu \u00e0 une sortie de tr\u00e9sorerie, il existe des incertitudes sur certaines proc\u00e9dures, litiges et plaintes.
Le Groupe estime qu\u2019il n\u2019existe aucune autre proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage susceptible d\u2019avoir des effets significatifs sur sa situation financi\u00e8re ou sa tr\u00e9sorerie.
Les comptes consolid\u00e9s du Groupe int\u00e8grent l\u2019ensemble des filiales, des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es de la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin.
Le Groupe comptabilise les transactions avec des actionnaires minoritaires, d\u00e8s lors qu\u2019elles ne modifient pas la nature du contr\u00f4le du Groupe sur les entit\u00e9s concern\u00e9es (pas de perte ni de gain de contr\u00f4le) comme des transactions de capitaux propres, sans effet sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9. Les frais li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En date de prise de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9, l\u2019\u00e9ventuelle quote-part dans cette derni\u00e8re ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue par le Groupe est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur en contrepartie du compte de r\u00e9sultat. Les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global aff\u00e9rents sont reclass\u00e9s en totalit\u00e9 en r\u00e9sultat. Une perte de contr\u00f4le avec maintien d\u2019un int\u00e9r\u00eat r\u00e9siduel est analys\u00e9e par le Groupe comme une op\u00e9ration d\u2019\u00e9change, c\u2019est-\u00e0-dire une cession d\u2019un int\u00e9r\u00eat contr\u00f4lant et une acquisition d\u2019un int\u00e9r\u00eat non contr\u00f4lant.
Les participations dans des soci\u00e9t\u00e9s autres que des filiales, des coentreprises ou des entreprises associ\u00e9es ne sont pas consolid\u00e9es. Elles sont comptabilis\u00e9es dans les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s (note\u00a09.4).
Filiales
Le Groupe contr\u00f4le une filiale lorsqu\u2019il\u00a0:
nd\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9\u00a0;
nest expos\u00e9 ou a le droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9\u00a0; et
na la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019elle obtient.
Les \u00e9tats financiers des filiales sont int\u00e9gr\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date \u00e0 laquelle ce contr\u00f4le s\u2019exerce et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle il prend fin.
Les transactions, soldes et plus-values latentes sur transactions intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction refl\u00e8te une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Les principes comptables retenus par le Groupe sont appliqu\u00e9s de fa\u00e7on homog\u00e8ne par toutes ses filiales.
Coentreprises et entreprises associ\u00e9es
Les coentreprises sont des partenariats (entreprises dans lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le conjointement avec une ou plusieurs autres parties) dans lesquels le Groupe a des droits sur l\u2019actif net. Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Il s\u2019agit d\u2019entit\u00e9s dans lesquelles le Groupe d\u00e9tient g\u00e9n\u00e9ralement une participation de 20\u00a0% \u00e0 50\u00a0% des droits de vote.
Les participations dans les coentreprises et les entreprises associ\u00e9es sont mises en \u00e9quivalence et sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Elles int\u00e8grent les goodwill constat\u00e9s au moment de l\u2019acquisition et sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es.
4.1Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2024
Le 10 octobre 2024, le Groupe a c\u00e9d\u00e9 la participation qu'il d\u00e9tenait dans la soci\u00e9t\u00e9 AddUp. En 2024, la coentreprise a contribu\u00e9 au r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence avec une quote-part de perte de 35 millions \u20ac r\u00e9sultat de cession compris.
4.2Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2023
4.2.1Flex Composite Group - Acquisition en 2023 et finalisation de l'allocation du prix d'acquisition en 2024
Le 26 septembre 2023, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de 100 % des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Flex Composite Group, leader europ\u00e9en des tissus et films de haute technologie, pour une valeur d\u2019entreprise de 700 millions \u20ac.\u00a0Cette acquisition marque une avanc\u00e9e significative dans la strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement du Groupe qui vise \u00e0 d\u00e9velopper ses activit\u00e9s de composites polym\u00e8res au-del\u00e0 du pneu.
Au 31 d\u00e9cembre 2024, l\u2019allocation d\u00e9finitive du prix d\u2019acquisition a conduit \u00e0 la reconnaissance d\u2019un goodwill de\u00a0327\u00a0millions\u00a0\u20ac, comme indiqu\u00e9 dans le tableau suivant :
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \u00c0 la date d\u2019acquisition | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e | \n\n 554 | \n
| \n Situation nette consolid\u00e9e | \n\n 22 | \n
| \n Juste valeur de l'actif net acquis | \n\n (249) | \n
| \n dont relations clients | \n\n (310) | \n
| \n dont marques | \n\n (39) | \n
| \n dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n 100 | \n
| \n GOODWILL Final | \n\n 327 | \n
Les marques et relations clients ont une dur\u00e9e d'amortissement allant de 10 \u00e0 20 ans.
4.2.2Autres op\u00e9rations
Les principales op\u00e9rations de l'exercice 2023 \u00e9taient les suivantes :
nacquisition en janvier 2023 de 100% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 EGC Enterprises Inc., un fabricant de produits d'\u00e9tanch\u00e9it\u00e9 \u00e0 base de graphite avec des sites en Ohio et en Caroline du Nord aux Etats-Unis, pour un montant de 49 millions \u20ac ;
ncession en mai 2023 des deux filiales russes ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte compl\u00e9mentaire de 54 millions \u20ac durant l'exercice ;
nprise de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Blacksmith en avril 2023 suite au rachat des titres de notre partenaire (50% du capital) pour un montant de 39 millions \u20ac et cession de 100% des titres en d\u00e9cembre 2023 pour un montant de 60 millions \u20ac et une perte de cession de 5 millions \u20ac ;
nperte de contr\u00f4le de Wat\u00e8a ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un produit de 68 millions \u20ac durant l'exercice.
Le Groupe \u00e9value tous ses investissements en actions non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Le Groupe choisit d\u2019utiliser l\u2019option irr\u00e9vocable d\u2019enregistrer des variations de juste valeur dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et les gains ou pertes de cession r\u00e9alis\u00e9s ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Les pertes de valeur constat\u00e9es sur les investissements en actions non consolid\u00e9s ne sont pas report\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des autres changements de juste valeur.
9.4Actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme
La valeur comptable des actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Investissements en actions | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
| \n Pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts | \n\n 356 | \n\n 540 | \n
| \n Actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis | \n\n 282 | \n\n 250 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s (note\u00a017.1.1) | \n\n 19 | \n\n 83 | \n
| \n Exc\u00e9dents de plans de retraites (note 8.1.1) | \n\n 109 | \n\n 305 | \n
| \n Autres | \n\n 12 | \n\n 15 | \n
| \n Actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme | \n\n 1 151 | \n\n 1\u00a0605 | \n
9.4.1Investissements en actions
La majeure partie des investissements en actions est constitu\u00e9e de titres de participation non cot\u00e9s (note\u00a017.3.1).
Le tableau ci-dessous retrace les variations du portefeuille au cours de l\u2019exercice\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 412 | \n\n 387 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 7 | \n\n (5) | \n
| \n Acquisitions | \n\n 11 | \n\n 28 | \n
| \n Sorties | \n\n (12) | \n\n - | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (1) | \n\n - | \n
| \n Variations de juste valeur | \n\n (44) | \n\n 2 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
Note 14Titres mis en \u00e9quivalence
Principes comptables
Apr\u00e8s acquisition et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le conjoint ou l\u2019influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat tandis que la quote-part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les mouvements cumul\u00e9s depuis l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en ajustement du co\u00fbt initial.
Lorsque la part du Groupe dans les pertes d\u2019une coentreprise ou d\u2019une entreprise associ\u00e9e devient \u00e9gale ou sup\u00e9rieure aux int\u00e9r\u00eats du Groupe dans cette entit\u00e9, le Groupe comptabilise sa quote-part de situation nette n\u00e9gative et le cas \u00e9ch\u00e9ant, diminue la valeur des pr\u00eats \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence du montant de cette situation nette n\u00e9gative.
Les plus-values latentes sur transactions entre le Groupe, ses coentreprises et ses entreprises associ\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es \u00e0 hauteur de la participation du Groupe dans ces derni\u00e8res. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction aboutit \u00e0 une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Le profit qui d\u00e9coule des transactions \u00ab\u00a0d\u2019aval\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9es avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e est d\u00e9duit de la quote-part repr\u00e9sentative de l\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans le r\u00e9sultat de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence.
Dans le compte de r\u00e9sultat la ligne \u00ab\u00a0Quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb comprend \u00e9galement l'impact des autres op\u00e9rations li\u00e9es aux entit\u00e9s mises en \u00e9quivalence telles que, la constatation d'un profit ou d'une perte r\u00e9sultant d'une diminution du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat, ou d'une d\u00e9pr\u00e9ciation de titres et de pr\u00eats.
14.1Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence
L\u2019\u00e9volution du poste \u00ab\u00a0Titres mis en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Participations dans des entreprises associ\u00e9es | \n\n Participations dans des coentreprises | \n\n Total des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 57 | \n\n 1\u00a0045 | \n\n 1\u00a0102 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 2 | \n\n 58 | \n\n 60 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (1) | \n\n (364) | \n\n (365) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 6 | \n\n 81 | \n\n 87 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (1) | \n\n (28) | \n\n (29) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 16 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 63 | \n\n 808 | \n\n 871 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 7 | \n\n (46) | \n\n (39) | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (2) | \n\n (16) | \n\n (18) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 2 | \n\n (25) | \n\n (23) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 1 | \n\n 32 | \n\n 33 | \n
| \n Autres | \n\n -\u00a0 | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 71 | \n\n 778 | \n\n 849 | \n
Le montant total des participations est compos\u00e9 majoritairement des soci\u00e9t\u00e9s TBC, Solesis et SIPH, le solde des autres titres mis en \u00e9quivalence est compos\u00e9 exclusivement de montants individuels de moindre importance.
L\u2019effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre 2024 est essentiellement d\u00fb au changement de m\u00e9thode de consolidation de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a ainsi qu'\u00e0 la cession de la coentreprise AddUp (note 4.1).
14.2Informations sur les principales entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les comptes r\u00e9sum\u00e9s \u00e0 100 % des principales entit\u00e9s comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence :
| \n \n | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions \u20ac) | \n\n TBC | \n\n Solesis | \n\n SIPH | \n\n TBC | \n\n Solesis | \n\n SIPH | \n
| \n Pays | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n France | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n France | \n
| \n % d'int\u00e9r\u00eat | \n\n 50% | \n\n 49% | \n\n 39,26% | \n\n 50% | \n\n 49% | \n\n 41,97% | \n
| \n Ventes | \n\n 3 976 | \n\n 109 | \n\n 610 | \n\n 4 403 | \n\n 105 | \n\n 470 | \n
| \n EBITDA des secteurs | \n\n 199 | \n\n 29 | \n\n 114 | \n\n 144 | \n\n 34 | \n\n 58 | \n
| \n Dotation aux amortissements et pertes de valeur | \n\n (110) | \n\n (16) | \n\n (28) | \n\n (137) | \n\n (15) | \n\n (25) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnelles | \n\n (18) | \n\n (15) | \n\n - | \n\n 374 | \n\n (7) | \n\n - | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n (60) | \n\n (10) | \n\n (1) | \n\n (60) | \n\n (11) | \n\n 2 | \n
| \n Imp\u00f4ts | \n\n (6) | \n\n - | \n\n (22) | \n\n (80) | \n\n - | \n\n (14) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 5 | \n\n (12) | \n\n 63 | \n\n 241 | \n\n 2 | \n\n 22 | \n
| \n Actifs courants | \n\n 1 650 | \n\n 49 | \n\n 264 | \n\n 2 311 | \n\n 51 | \n\n 250 | \n
| \n ndont tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 14 | \n\n 7 | \n\n 9 | \n\n 14 | \n\n 7 | \n\n 59 | \n
| \n Actifs non courants\u00a0 | \n\n 1 050 | \n\n 735 | \n\n 455 | \n\n 1 046 | \n\n 685 | \n\n 450 | \n
| \n ndont Goodwill | \n\n 149 | \n\n 212 | \n\n 159 | \n\n 135 | \n\n 199 | \n\n 159 | \n
| \n Total actifs | \n\n 2 700 | \n\n 784 | \n\n 719 | \n\n 3 357 | \n\n 736 | \n\n 700 | \n
| \n Passifs courants | \n\n 1 249 | \n\n 133 | \n\n 142 | \n\n 1 994 | \n\n 133 | \n\n 116 | \n
| \n ndont passifs financiers courants | \n\n 328 | \n\n 118 | \n\n 65 | \n\n 395 | \n\n 111 | \n\n 54 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n 681 | \n\n 296 | \n\n 82 | \n\n 645 | \n\n 253 | \n\n 91 | \n
| \n ndont passifs financiers non courants | \n\n 531 | \n\n 11 | \n\n 61 | \n\n 506 | \n\n 3 | \n\n 68 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 770 | \n\n 355 | \n\n 495 | \n\n 718 | \n\n 350 | \n\n 493 | \n
| \n Total passifs et capitaux propres | \n\n 2 700 | \n\n 784 | \n\n 719 | \n\n 3 357 | \n\n 736 | \n\n 700 | \n
| \n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Quote part de l'actif net revenant au Groupe | \n\n 385 | \n\n 174 | \n\n 154 | \n\n 359 | \n\n 172 | \n\n 163 | \n
| \n Elimination du profit r\u00e9sultant des transactions d'aval | \n\n (39) | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n (41) | \n\n - | \n\n \u00a0- | \n
| \n Valeur des titres mis en \u00e9quivalence | \n\n 346 | \n\n 174 | \n\n 154 | \n\n 318 | \n\n 172 | \n\n 163 | \n
nTBC, coentreprise avec Sumitomo Corporation, a une activit\u00e9 de distribution de pneumatiques aux \u00c9tats-Unis. TBC a c\u00e9d\u00e9 le 1er juin 2023 son portefeuille de magasins de d\u00e9tail (NTB et Tire Kingdom) \u00e0 Mavis Tire Express Service Corp., pour se concentrer sur ses activit\u00e9s de grossiste et de franchise. Cette transaction s'est mat\u00e9rialis\u00e9e dans les comptes de TBC par un gain de cession de 304 millions\u00a0\u20ac net d'imp\u00f4ts (328 millions USD). Par ailleurs, TBC a approuv\u00e9 en 2023 la distribution d\u2019un dividende de 750 millions USD, dont 350 millions USD pay\u00e9s en 2023 et 200 millions USD pay\u00e9s en 2024. Le solde doit \u00eatre pay\u00e9 d\u2019ici mars 2025 et est comptabilis\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe en \u00ab\u00a0Actifs financiers\u00a0\u00e0 court terme \u00bb.
La quote-part de r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence de TBC comprise dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe (y compris \u00e9limination des transactions aval, nettes d'imp\u00f4ts) est un profit de 10\u00a0millions \u20ac (2023 : profit de 113 millions \u20ac).
nSolesis, coentreprise avec Altaris, est un leader sp\u00e9cialis\u00e9 dans les biomat\u00e9riaux et composants pour le secteur m\u00e9dical. La quote-part de r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence comprise dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe est une perte de 6 millions \u20ac (2023 : profit de 1 million \u20ac). Les liquidit\u00e9s correspondant aux actions de pr\u00e9f\u00e9rences sont comptabilis\u00e9es en actif non courant et s'\u00e9levent \u00e0 285 millions \u20ac.
nSIPH, coentreprise avec SIFCA, est un groupe qui d\u00e9tient et exploite des plantations d'h\u00e9v\u00e9a en Afrique de l'Ouest. La quote-part du r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence en 2024 est un profit de 19 millions \u20ac apr\u00e8s d\u00e9duction du r\u00e9sultat revenant aux minoritaires des filiales (2023 : profit de 6 millions.
14.3Information financi\u00e8re des participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence
Les \u00e9tats financiers des entreprises mises en \u00e9quivalence autres que TBC, Solesis et SIPH, qui ne sont pas individuellement significatives, comprennent les valeurs suivantes (donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 100\u00a0%)\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 (1) | \n
|---|---|---|
| \n Actifs | \n\n 1 779 | \n\n 2 551 | \n
| \n Passifs | \n\n 1 442 | \n\n 2 121 | \n
| \n Ventes | \n\n 1 856 | \n\n 2 256 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n (59) | \n\n (120) | \n
| \n (1)Les donn\u00e9es de l'exercice 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9es car SIPH est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment. | \n
14.4Transactions avec les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence (parties li\u00e9es)
Les transactions et soldes entre les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe d\u2019une part et les coentreprises ou entreprises associ\u00e9es, d\u2019autre part, sont d\u00e9taill\u00e9es ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Produits li\u00e9s \u00e0 la vente de produits ou de services | \n\n 632 | \n\n 608 | \n
| \n Charges li\u00e9es \u00e0 l\u2019achat de produits ou de services | \n\n (338) | \n\n (248) | \n
| \n \u00c9tat de la situation financi\u00e8re | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res | \n\n (7) | \n\n (22) | \n
| \n Dettes fournisseurs | \n\n (33) | \n\n (10) | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 444 | \n\n 479 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients | \n\n 253 | \n\n 242 | \n
Note 20Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Les pays sont pr\u00e9sent\u00e9s en fonction de leur affectation aux secteurs g\u00e9ographiques du Groupe.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n M\u00e9thode de consolidation | \n\n Si\u00e8ge | \n\n Nature | \n\n % Int\u00e9r\u00eats | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Reifenwerke\u00a0AG &\u00a0Co. Kommanditgesellschaft auf Aktien | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Reifenservice Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Advantico\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 60 | \n
| \n Michelin Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n PTG Reifendruckregelsysteme\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Neuss | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finanz Gesellschaft f\u00fcr Beteiligungen\u00a0AG &\u00a0Co.\u00a0OHG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Tires\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Muggensturm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tirecorp\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Muggensturm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ProServ Produktionsservice und Personaldienste\u00a0GmbH | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Karlsruhe | \n\n Diverse | \n\n 35 | \n
| \n Dichtelemente Hallite\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hambourg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Duisbourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Munich | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Autriche | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Reifenverkaufsgesellschaft\u00a0m.b.H. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vienne | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Reifenservice\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vienne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Austria\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Korneubourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Belgique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Belux\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Zellik | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin R&D Belgium\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Gand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Eurowheel\u00a0BVBA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Herenthout | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n ITC International Tire\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wommelgem | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Industrial International Tire Company\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wommelgem | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pennel &\u00a0Flippo | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mouscron | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Bulgarie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Bulgaria\u00a0EOOD | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sofia | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Croatie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Hrvatska\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Zagreb | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Gummi Compagni\u00a0A/S | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Frederiksberg | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Espa\u00f1a Portugal,\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Valladolid | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,81 | \n
| \n Euromaster Automoci\u00f3n y Servicios,\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nex Tyres,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lleida | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Lehigh Spain,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Barcelone | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Servicios y Asistencia OK24,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 51 | \n
| \n Fundaci\u00f3n Michelin Espa\u00f1a Portugal | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Valladolid | \n\n Diverse | \n\n 99,81 | \n
| \n Rodi Metro,\u00a0SL | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lleida | \n\n Diverse | \n\n 20 | \n
| \n Fenner Dunlop,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Esparreguera | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Spain,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Saragosse | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Iberica,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Estonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Rehvide\u00a0O\u00dc | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tallinn | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Technobalt Eesti\u00a0O\u00dc | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Peetri | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Finlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Oy Suomen Michelin\u00a0Ab | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Espoo | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Suomen Euromaster\u00a0Oy | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pori | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 consolidante | \n\n - | \n
| \n Compagnie Financi\u00e8re Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Manufacture Fran\u00e7aise des Pneumatiques Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pneu Laurent | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Avallon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Simorep et Cie \u2013 Soci\u00e9t\u00e9 du Caoutchouc Synth\u00e9tique Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bassens | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster France | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montbonnot-Saint-Martin | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Aircraft Tyre | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Spika | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Air Services | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tyredating | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lyon | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle France | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Schiltigheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Services et Management | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n GIE Michelin Placements | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Investissements et de M\u00e9canique | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montagny | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Ventures\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Oxymore | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montbonnot-Saint-Martin | \n\n Commerciale | \n\n 95 | \n
| \n Teleflow\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mably | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Middle East | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n MMM\u00a0! | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Paris | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Allopneus | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Call For You | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Log For You | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Watea\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 70 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Internationale de Plantations d\u2019H\u00e9v\u00e9as | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Courbevoie | \n\n Diverse | \n\n 39,26 | \n
| \n Symbio | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Fontaine | \n\n Diverse | \n\n 33,33 | \n
| \n Taquipneu | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Montauban | \n\n Diverse | \n\n 22,92 | \n
| \n Hympulsion | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lyon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 22,78 | \n
| \n Fenner Dunlop\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Elancourt | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso France\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Le Malesherbois | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boulogne-Billancourt | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Runa | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lyon | \n\n Diverse | \n\n 48,99 | \n
| \n Michelin Engineered Polymers | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Inflatable Solution | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Trappes | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Editions\u00a0SAS | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Paris | \n\n Diverse | \n\n 40 | \n
| \n SAS Fonci\u00e8re Le Pic | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 22 | \n
| \n Flex Composite Group\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lille | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Orca Sales | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lille | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fonci\u00e8re Centre des Materiaux Durables | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 22 | \n
| \n ASM Clermont Auvergne | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Campus | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Gr\u00e8ce | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elastika Michelin Single Member\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ath\u00e8nes | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hongrie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Hungaria Tyre Manufacture\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ny\u00edregyh\u00e1za | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Magyarorsz\u00e1g\u00a0Kft. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Kom\u00e1rom | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Irlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Miripro Insurance Company\u00a0DAC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dublin | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Async Technologies Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Ennis | \n\n Diverse | \n\n 25 | \n
| \n Italie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Societ\u00e0 per Azioni Michelin Italiana | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Turin | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fondazione Michelin Sviluppo | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Turin | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n MAV\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bosentino | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Collesalvetti | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Manufacturing Italy\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso Italy\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ozzero | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Webraska Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n TRK\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Black Circles Italy | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fait Plast Developpement\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cellatica | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n FCG Composite Italy\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Venise | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fait plast\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cellatica | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Angeloni Group\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Venise | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Selcom\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Fregona | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lettonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n TB Industry\u00a0SIA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Riga | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lituanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Technobalta\u00a0UAB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vilnius | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Norv\u00e8ge | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Norsk Michelin Gummi\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Oslo | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Mandals\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mandal | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster Bandenservice\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Deventer | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Nederland NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drunen | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Transityre\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Breda | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Distribution\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Breda | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Actor\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Deventer | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n MC Projects\u00a0BV | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Maastricht | \n\n Diverse | \n\n 50 | \n
| \n Dunlop Service\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Klazienaveen | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Enerka Netherlands\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Service International\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Nederland\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Nieuwegein | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rotterdam | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pologne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development Foundation (Fundacja Rozwoju Michelin) | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Miko\u0142\u00f3w | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Polska\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Varsovie | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Speciality Materials Recovery Poland\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Portugal | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin-Companhia Luso-Pneu, Limitada | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lisbonne | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Portugal \u2013 Sociedade Unipessoal,\u00a0LDA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lisbonne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster \u010cesk\u00e1 republika s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Prague | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin \u010cesk\u00e1 republika s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Prague | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Czech,\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plzen | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Cemat trading spol\u00a0sro | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bohum\u00edn | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Roumanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Romania\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Voluntari | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,86 | \n
| \n Euromaster Tyre &\u00a0Services Romania\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Voluntari | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Anvelope\u00a0SRL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pitesti | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Public Limited Company | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ATS Euromaster Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Associated Tyre Specialists (Investment) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ATS Property and Real Estate Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Blackcircles.com Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Edimbourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finance (UK) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Lifestyle Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n TFM Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Eastleigh | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Group Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n James Dawson &\u00a0Son Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Investments Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Hall &\u00a0Hall Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. (Advanced Engineering Products) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. (India) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n James Dawson (China) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Pension Scheme Trustee Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Vulcanisers International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hull | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso UK Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cowbridge | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Group Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aberford | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Bidco Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Risk Solutions Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Old World Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Canopy Technologies\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Southampton | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Canopy Simulations\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Southampton | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Serbie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tigar Tyres\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pirot | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Slovaquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Slovensko,\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Slovakia\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Slovakia Logistic a Servis\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CEMAT\u00a0s.r.o Slovakia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Martin-Priekopa | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Slov\u00e9nie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Slovenija, pnevmatike,\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ljubljana | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle pnevmatike,\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Maribor | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Varberg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Nordic\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stockholm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stockholm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Scandinavian Enviro Systems\u00a0AB | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n G\u00f6teborg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 16,28 | \n
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster (Suisse)\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Givisiez | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nitor\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Suisse\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Givisiez | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Recherche et Technique\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mexico Properties\u00a0S\u00e0rl | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finanz Gesellschaft f\u00fcr Beteiligungen\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Invest\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Service &\u00a0Logistik Schweiz\u00a0AG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n B\u00fclach | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Global Mobility\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Camso Schweiz\u00a0AG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Schaffhouse | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Turquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Lastikleri Ticaret\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Lastik Ve Servis Limited Sirketi | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Lastik Ticaret Limited Sirketi | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ukraine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Ukraine\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Kiev | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Afrique/Inde/Moyen-Orient | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Afrique du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Company South Africa Proprietary Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boksburg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner (South Africa) (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Isando | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Conveyor Belting (South Africa) (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Isando | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Connected Fleet South Africa (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boksburg | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Alg\u00e9rie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Applications Techniques Industrielles | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Alger | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Arabie Saoudite | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Juffali Tyres\u00a0Co.\u00a0Ltd. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Jeddah | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n CDI Products Arabia Industrial\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Al Khobar | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Cameroun | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Moderne du Pneumatique Camerounais | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Douala | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n C\u00f4te d\u2019Ivoire | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Africaine de Plantations d\u2019H\u00e9v\u00e9as | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Abidjan | \n\n Diverse | \n\n 18 | \n
| \n \u00c9mirats Arabes Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin AIM FZCO | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Duba\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ghana | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Ghana Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Accra | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Inde | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin India Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Chennai | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Conveyor Belting Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madurai | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Sealing Solutions India Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangalore | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso India LLP | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Gurgaon | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Kenya | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tyre Distribution Africa Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Nairobi | \n\n Diverse | \n\n 49 | \n
| \n Maroc | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Fenner Dunlop Maroc\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Casablanca | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Maroc\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Casablanca | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nigeria | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Services Company\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lagos | \n\n Commerciale | \n\n 95,83 | \n
| \n Sri lanka | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Lanka (Private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ja-Ela | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso Trading (Private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ja-Ela | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Business Services Lanka (private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Colombo | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9rique Du Nord | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Canada | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin North America (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Laval | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Retread Technologies (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New Glasgow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New Glasgow | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Oliver Rubber Canada Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granton, Nova Scotia | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Bracebridge),\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bracebridge | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals (Canada)\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mississauga | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Magog | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Distribution Canada\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mississauga | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Tire Management Consultants CA\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Toronto | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin North America,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New York | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Retread Technologies,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CR Funding Corporation | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Corporation | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New York | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Oliver Rubber Company,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n NexTraq,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tire Centers West,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lehigh Technologies,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n TBC Corporation | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Palm Beach Gardens | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n T &\u00a0W Tire,\u00a0LLC | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Oklahoma City | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Snider Tire,\u00a0Inc. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Greensboro | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Fenner,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner America,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Advanced Sealing Technologies,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n American Industrial Plastics,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plantation | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CDI Energy Products,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dallas | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals Americas,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plymouth | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Medical Holdings Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Conveyor Systems and Services,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Americas,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Port Clinton),\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Columbus | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Toledo),\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Columbus | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Mandals US,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dallas | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Solesis Holdings,\u00a0LLC | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Charlotte | \n\n Diverse | \n\n 49 | \n
| \n Camso Holding USA,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Manufacturing USA,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso USA\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tallahassee | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Industrial Tire/DFW,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Irving | \n\n Commerciale | \n\n 67 | \n
| \n Airflash,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Saratoga | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Achilles Tires USA,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Los Angeles | \n\n Commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n The Wine Advocate,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Parkton | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tablet,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Tire Management Consultants,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Carson City | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mobility Intelligence,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pittsburgh | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Pennel USA\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wando | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n EGC Operating Company,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Chardon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Industrias Michelin, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Sascar Mexico SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mexico Services, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Camso Distribuci\u00f3n M\u00e9xico, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tultitlan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Panama | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Panama Corp. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Panama | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9rique du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Argentine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Argentina Sociedad An\u00f3nima, Industrial, Comercial y Financiera | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Buenos Aires | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Rodaco Argentina\u00a0SAU | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Buenos Aires | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sociedade Michelin de Participa\u00e7\u00f5es, Ind\u00fastria e Com\u00e9rcio\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Sociedade Tyreplus Brasil\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Planta\u00e7\u00f5es Michelin da Bahia\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Planta\u00e7\u00f5es E. Michelin\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Sascar Tecnologia e Seguran\u00e7a Automotiva\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Barueri | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Seva Engenharia Eletr\u00f4nica\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Contagem | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n CVB Produtos Industriais\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n S\u00e3o Paulo | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Chili | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Chile\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Services\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Antofagasta | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Specialty Materials Recovery\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CPS Conveyors\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Colombie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Industria Colombiana de Llantas\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bogota | \n\n Commerciale | \n\n 99,96 | \n
| \n \u00c9quateur | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin del Ecuador\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quito | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n P\u00e9rou | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin del Per\u00fa\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lima | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Pulleys &\u00a0Solutions SAC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lima | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Venezuela | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Venezuela,\u00a0SA | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Valencia | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Asie du Sud-Est/Australie/Asie centrale | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Australie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Australia\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Melbourne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Holdings\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Brisbane | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals Australia\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wetherill Park | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Australia\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner (Pacific)\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Australia Financing\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Australian Conveyor Engineering\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Agile Maintenance Services\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n BBV Partnership | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Belle Banne Conveyor Services\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Bearcat Tyres\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Girraween | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Products &\u00a0Solutions\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Pulleys &\u00a0Solutions\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Wilvic Australia\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Michelin Connected Fleet Australia Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Melbourne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Holding | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Indon\u00e9sie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n PT Michelin Indonesia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n PT Synthetic Rubber Indonesia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 55 | \n
| \n PT Royal Lestari Utama | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n PT Lestari Asri Jaya | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Multi Kusuma Cemerlang | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Wanamukti Wisasa | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Multistrada Arah Sarana Tbk | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bekasi | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n PT Kawasan Industri Multistrada | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bekasi | \n\n Diverse | \n\n 99,63 | \n
| \n Kazakhstan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Kazakhstan Limited Liability Partnership | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Amalty | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Malaisie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Malaysia\u00a0Sdn.\u00a0Bhd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Petaling Jaya | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Services\u00a0(S.E.A.) Sdn.\u00a0Bhd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Petaling Jaya | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Nouvelle-Z\u00e9lande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tyreline Distributors Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Hamilton | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Beau Ideal Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Te Awamutu | \n\n Commerciale | \n\n 25,01 | \n
| \n Camso New Zealand Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Auckland | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Auckland | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Singapour | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Asia (Singapore) Co.\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Import\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Export\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Import-Export\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 des Mati\u00e8res Premi\u00e8res Tropicales\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Wine Advocate\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Singapore\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n CDI Energy Products\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tha\u00eflande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Siam Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangkok | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Roh\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangkok | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n NTeq Polymer\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Surat Thani | \n\n Diverse | \n\n 45 | \n
| \n Vietnam | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Vietnam Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ho Chi Minh Ville | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Vietnam\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tan Uyen | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Chine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Shenyang Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shenyang | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Shanghai Michelin Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia (Hong Kong) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin (China) Investment\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Shanghai Suisheng Information Technology\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Tyre Research and Development Center | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tyre Plus (Shanghai) Auto Accessories Trading\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin (Shanghai) Aircraft Tires Trading\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dawson Polymer Products (Shanghai)\u00a0Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Shanghai\u00a0Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Enterprise Management (China)\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Wine Advocate (HK)\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Fait plast Hong kong\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Engineered Polymers (Shanghai),\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ta\u00efwan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tire Taiwan\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Taipei | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Japon/Cor\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Japon | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nihon Michelin Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tokyo | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Cor\u00e9e du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Korea\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n S\u00e9oul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
Le Groupe comptabilise les transactions avec des actionnaires minoritaires, d\u00e8s lors qu\u2019elles ne modifient pas la nature du contr\u00f4le du Groupe sur les entit\u00e9s concern\u00e9es (pas de perte ni de gain de contr\u00f4le) comme des transactions de capitaux propres, sans effet sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9. Les frais li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En date de prise de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9, l\u2019\u00e9ventuelle quote-part dans cette derni\u00e8re ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue par le Groupe est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur en contrepartie du compte de r\u00e9sultat. Les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global aff\u00e9rents sont reclass\u00e9s en totalit\u00e9 en r\u00e9sultat. Une perte de contr\u00f4le avec maintien d\u2019un int\u00e9r\u00eat r\u00e9siduel est analys\u00e9e par le Groupe comme une op\u00e9ration d\u2019\u00e9change, c\u2019est-\u00e0-dire une cession d\u2019un int\u00e9r\u00eat contr\u00f4lant et une acquisition d\u2019un int\u00e9r\u00eat non contr\u00f4lant.
Filiales
Le Groupe contr\u00f4le une filiale lorsqu\u2019il\u00a0:
nd\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9\u00a0;
nest expos\u00e9 ou a le droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9\u00a0; et
na la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019elle obtient.
Les \u00e9tats financiers des filiales sont int\u00e9gr\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date \u00e0 laquelle ce contr\u00f4le s\u2019exerce et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle il prend fin.
Les transactions, soldes et plus-values latentes sur transactions intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction refl\u00e8te une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Les principes comptables retenus par le Groupe sont appliqu\u00e9s de fa\u00e7on homog\u00e8ne par toutes ses filiales.
4.2Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2023
4.2.1Flex Composite Group - Acquisition en 2023 et finalisation de l'allocation du prix d'acquisition en 2024
Le 26 septembre 2023, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de 100 % des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Flex Composite Group, leader europ\u00e9en des tissus et films de haute technologie, pour une valeur d\u2019entreprise de 700 millions \u20ac.\u00a0Cette acquisition marque une avanc\u00e9e significative dans la strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement du Groupe qui vise \u00e0 d\u00e9velopper ses activit\u00e9s de composites polym\u00e8res au-del\u00e0 du pneu.
Au 31 d\u00e9cembre 2024, l\u2019allocation d\u00e9finitive du prix d\u2019acquisition a conduit \u00e0 la reconnaissance d\u2019un goodwill de\u00a0327\u00a0millions\u00a0\u20ac, comme indiqu\u00e9 dans le tableau suivant :
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \u00c0 la date d\u2019acquisition | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e | \n\n 554 | \n
| \n Situation nette consolid\u00e9e | \n\n 22 | \n
| \n Juste valeur de l'actif net acquis | \n\n (249) | \n
| \n dont relations clients | \n\n (310) | \n
| \n dont marques | \n\n (39) | \n
| \n dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n 100 | \n
| \n GOODWILL Final | \n\n 327 | \n
Les marques et relations clients ont une dur\u00e9e d'amortissement allant de 10 \u00e0 20 ans.
4.2.2Autres op\u00e9rations
Les principales op\u00e9rations de l'exercice 2023 \u00e9taient les suivantes :
nacquisition en janvier 2023 de 100% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 EGC Enterprises Inc., un fabricant de produits d'\u00e9tanch\u00e9it\u00e9 \u00e0 base de graphite avec des sites en Ohio et en Caroline du Nord aux Etats-Unis, pour un montant de 49 millions \u20ac ;
ncession en mai 2023 des deux filiales russes ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte compl\u00e9mentaire de 54 millions \u20ac durant l'exercice ;
nprise de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Blacksmith en avril 2023 suite au rachat des titres de notre partenaire (50% du capital) pour un montant de 39 millions \u20ac et cession de 100% des titres en d\u00e9cembre 2023 pour un montant de 60 millions \u20ac et une perte de cession de 5 millions \u20ac ;
nperte de contr\u00f4le de Wat\u00e8a ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un produit de 68 millions \u20ac durant l'exercice.
Note 20Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Les pays sont pr\u00e9sent\u00e9s en fonction de leur affectation aux secteurs g\u00e9ographiques du Groupe.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n M\u00e9thode de consolidation | \n\n Si\u00e8ge | \n\n Nature | \n\n % Int\u00e9r\u00eats | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Reifenwerke\u00a0AG &\u00a0Co. Kommanditgesellschaft auf Aktien | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Reifenservice Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Advantico\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 60 | \n
| \n Michelin Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n PTG Reifendruckregelsysteme\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Neuss | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finanz Gesellschaft f\u00fcr Beteiligungen\u00a0AG &\u00a0Co.\u00a0OHG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Tires\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Muggensturm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tirecorp\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Muggensturm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ProServ Produktionsservice und Personaldienste\u00a0GmbH | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Karlsruhe | \n\n Diverse | \n\n 35 | \n
| \n Dichtelemente Hallite\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hambourg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Duisbourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Munich | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Autriche | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Reifenverkaufsgesellschaft\u00a0m.b.H. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vienne | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Reifenservice\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vienne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Austria\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Korneubourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Belgique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Belux\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Zellik | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin R&D Belgium\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Gand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Eurowheel\u00a0BVBA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Herenthout | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n ITC International Tire\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wommelgem | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Industrial International Tire Company\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wommelgem | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pennel &\u00a0Flippo | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mouscron | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Bulgarie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Bulgaria\u00a0EOOD | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sofia | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Croatie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Hrvatska\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Zagreb | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Gummi Compagni\u00a0A/S | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Frederiksberg | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Espa\u00f1a Portugal,\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Valladolid | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,81 | \n
| \n Euromaster Automoci\u00f3n y Servicios,\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nex Tyres,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lleida | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Lehigh Spain,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Barcelone | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Servicios y Asistencia OK24,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 51 | \n
| \n Fundaci\u00f3n Michelin Espa\u00f1a Portugal | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Valladolid | \n\n Diverse | \n\n 99,81 | \n
| \n Rodi Metro,\u00a0SL | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lleida | \n\n Diverse | \n\n 20 | \n
| \n Fenner Dunlop,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Esparreguera | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Spain,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Saragosse | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Iberica,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Estonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Rehvide\u00a0O\u00dc | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tallinn | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Technobalt Eesti\u00a0O\u00dc | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Peetri | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Finlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Oy Suomen Michelin\u00a0Ab | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Espoo | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Suomen Euromaster\u00a0Oy | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pori | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 consolidante | \n\n - | \n
| \n Compagnie Financi\u00e8re Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Manufacture Fran\u00e7aise des Pneumatiques Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pneu Laurent | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Avallon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Simorep et Cie \u2013 Soci\u00e9t\u00e9 du Caoutchouc Synth\u00e9tique Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bassens | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster France | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montbonnot-Saint-Martin | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Aircraft Tyre | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Spika | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Air Services | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tyredating | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lyon | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle France | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Schiltigheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Services et Management | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n GIE Michelin Placements | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Investissements et de M\u00e9canique | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montagny | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Ventures\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Oxymore | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montbonnot-Saint-Martin | \n\n Commerciale | \n\n 95 | \n
| \n Teleflow\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mably | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Middle East | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n MMM\u00a0! | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Paris | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Allopneus | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Call For You | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Log For You | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Watea\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 70 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Internationale de Plantations d\u2019H\u00e9v\u00e9as | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Courbevoie | \n\n Diverse | \n\n 39,26 | \n
| \n Symbio | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Fontaine | \n\n Diverse | \n\n 33,33 | \n
| \n Taquipneu | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Montauban | \n\n Diverse | \n\n 22,92 | \n
| \n Hympulsion | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lyon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 22,78 | \n
| \n Fenner Dunlop\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Elancourt | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso France\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Le Malesherbois | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boulogne-Billancourt | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Runa | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lyon | \n\n Diverse | \n\n 48,99 | \n
| \n Michelin Engineered Polymers | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Inflatable Solution | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Trappes | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Editions\u00a0SAS | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Paris | \n\n Diverse | \n\n 40 | \n
| \n SAS Fonci\u00e8re Le Pic | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 22 | \n
| \n Flex Composite Group\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lille | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Orca Sales | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lille | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fonci\u00e8re Centre des Materiaux Durables | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 22 | \n
| \n ASM Clermont Auvergne | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Campus | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Gr\u00e8ce | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elastika Michelin Single Member\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ath\u00e8nes | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hongrie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Hungaria Tyre Manufacture\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ny\u00edregyh\u00e1za | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Magyarorsz\u00e1g\u00a0Kft. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Kom\u00e1rom | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Irlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Miripro Insurance Company\u00a0DAC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dublin | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Async Technologies Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Ennis | \n\n Diverse | \n\n 25 | \n
| \n Italie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Societ\u00e0 per Azioni Michelin Italiana | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Turin | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fondazione Michelin Sviluppo | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Turin | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n MAV\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bosentino | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Collesalvetti | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Manufacturing Italy\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso Italy\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ozzero | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Webraska Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n TRK\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Black Circles Italy | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fait Plast Developpement\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cellatica | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n FCG Composite Italy\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Venise | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fait plast\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cellatica | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Angeloni Group\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Venise | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Selcom\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Fregona | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lettonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n TB Industry\u00a0SIA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Riga | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lituanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Technobalta\u00a0UAB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vilnius | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Norv\u00e8ge | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Norsk Michelin Gummi\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Oslo | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Mandals\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mandal | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster Bandenservice\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Deventer | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Nederland NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drunen | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Transityre\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Breda | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Distribution\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Breda | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Actor\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Deventer | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n MC Projects\u00a0BV | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Maastricht | \n\n Diverse | \n\n 50 | \n
| \n Dunlop Service\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Klazienaveen | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Enerka Netherlands\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Service International\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Nederland\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Nieuwegein | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rotterdam | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pologne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development Foundation (Fundacja Rozwoju Michelin) | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Miko\u0142\u00f3w | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Polska\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Varsovie | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Speciality Materials Recovery Poland\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Portugal | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin-Companhia Luso-Pneu, Limitada | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lisbonne | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Portugal \u2013 Sociedade Unipessoal,\u00a0LDA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lisbonne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster \u010cesk\u00e1 republika s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Prague | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin \u010cesk\u00e1 republika s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Prague | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Czech,\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plzen | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Cemat trading spol\u00a0sro | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bohum\u00edn | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Roumanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Romania\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Voluntari | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,86 | \n
| \n Euromaster Tyre &\u00a0Services Romania\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Voluntari | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Anvelope\u00a0SRL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pitesti | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Public Limited Company | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ATS Euromaster Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Associated Tyre Specialists (Investment) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ATS Property and Real Estate Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Blackcircles.com Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Edimbourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finance (UK) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Lifestyle Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n TFM Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Eastleigh | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Group Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n James Dawson &\u00a0Son Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Investments Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Hall &\u00a0Hall Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. (Advanced Engineering Products) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. (India) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n James Dawson (China) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Pension Scheme Trustee Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Vulcanisers International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hull | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso UK Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cowbridge | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Group Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aberford | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Bidco Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Risk Solutions Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Old World Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Canopy Technologies\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Southampton | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Canopy Simulations\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Southampton | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Serbie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tigar Tyres\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pirot | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Slovaquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Slovensko,\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Slovakia\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Slovakia Logistic a Servis\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CEMAT\u00a0s.r.o Slovakia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Martin-Priekopa | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Slov\u00e9nie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Slovenija, pnevmatike,\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ljubljana | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle pnevmatike,\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Maribor | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Varberg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Nordic\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stockholm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stockholm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Scandinavian Enviro Systems\u00a0AB | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n G\u00f6teborg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 16,28 | \n
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster (Suisse)\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Givisiez | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nitor\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Suisse\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Givisiez | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Recherche et Technique\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mexico Properties\u00a0S\u00e0rl | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finanz Gesellschaft f\u00fcr Beteiligungen\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Invest\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Service &\u00a0Logistik Schweiz\u00a0AG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n B\u00fclach | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Global Mobility\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Camso Schweiz\u00a0AG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Schaffhouse | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Turquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Lastikleri Ticaret\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Lastik Ve Servis Limited Sirketi | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Lastik Ticaret Limited Sirketi | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ukraine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Ukraine\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Kiev | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Afrique/Inde/Moyen-Orient | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Afrique du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Company South Africa Proprietary Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boksburg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner (South Africa) (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Isando | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Conveyor Belting (South Africa) (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Isando | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Connected Fleet South Africa (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boksburg | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Alg\u00e9rie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Applications Techniques Industrielles | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Alger | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Arabie Saoudite | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Juffali Tyres\u00a0Co.\u00a0Ltd. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Jeddah | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n CDI Products Arabia Industrial\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Al Khobar | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Cameroun | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Moderne du Pneumatique Camerounais | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Douala | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n C\u00f4te d\u2019Ivoire | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Africaine de Plantations d\u2019H\u00e9v\u00e9as | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Abidjan | \n\n Diverse | \n\n 18 | \n
| \n \u00c9mirats Arabes Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin AIM FZCO | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Duba\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ghana | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Ghana Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Accra | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Inde | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin India Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Chennai | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Conveyor Belting Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madurai | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Sealing Solutions India Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangalore | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso India LLP | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Gurgaon | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Kenya | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tyre Distribution Africa Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Nairobi | \n\n Diverse | \n\n 49 | \n
| \n Maroc | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Fenner Dunlop Maroc\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Casablanca | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Maroc\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Casablanca | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nigeria | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Services Company\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lagos | \n\n Commerciale | \n\n 95,83 | \n
| \n Sri lanka | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Lanka (Private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ja-Ela | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso Trading (Private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ja-Ela | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Business Services Lanka (private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Colombo | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9rique Du Nord | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Canada | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin North America (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Laval | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Retread Technologies (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New Glasgow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New Glasgow | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Oliver Rubber Canada Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granton, Nova Scotia | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Bracebridge),\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bracebridge | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals (Canada)\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mississauga | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Magog | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Distribution Canada\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mississauga | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Tire Management Consultants CA\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Toronto | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin North America,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New York | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Retread Technologies,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CR Funding Corporation | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Corporation | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New York | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Oliver Rubber Company,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n NexTraq,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tire Centers West,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lehigh Technologies,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n TBC Corporation | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Palm Beach Gardens | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n T &\u00a0W Tire,\u00a0LLC | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Oklahoma City | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Snider Tire,\u00a0Inc. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Greensboro | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Fenner,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner America,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Advanced Sealing Technologies,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n American Industrial Plastics,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plantation | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CDI Energy Products,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dallas | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals Americas,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plymouth | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Medical Holdings Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Conveyor Systems and Services,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Americas,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Port Clinton),\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Columbus | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Toledo),\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Columbus | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Mandals US,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dallas | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Solesis Holdings,\u00a0LLC | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Charlotte | \n\n Diverse | \n\n 49 | \n
| \n Camso Holding USA,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Manufacturing USA,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso USA\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tallahassee | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Industrial Tire/DFW,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Irving | \n\n Commerciale | \n\n 67 | \n
| \n Airflash,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Saratoga | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Achilles Tires USA,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Los Angeles | \n\n Commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n The Wine Advocate,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Parkton | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tablet,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Tire Management Consultants,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Carson City | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mobility Intelligence,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pittsburgh | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Pennel USA\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wando | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n EGC Operating Company,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Chardon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Industrias Michelin, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Sascar Mexico SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mexico Services, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Camso Distribuci\u00f3n M\u00e9xico, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tultitlan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Panama | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Panama Corp. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Panama | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9rique du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Argentine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Argentina Sociedad An\u00f3nima, Industrial, Comercial y Financiera | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Buenos Aires | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Rodaco Argentina\u00a0SAU | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Buenos Aires | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sociedade Michelin de Participa\u00e7\u00f5es, Ind\u00fastria e Com\u00e9rcio\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Sociedade Tyreplus Brasil\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Planta\u00e7\u00f5es Michelin da Bahia\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Planta\u00e7\u00f5es E. Michelin\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Sascar Tecnologia e Seguran\u00e7a Automotiva\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Barueri | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Seva Engenharia Eletr\u00f4nica\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Contagem | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n CVB Produtos Industriais\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n S\u00e3o Paulo | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Chili | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Chile\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Services\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Antofagasta | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Specialty Materials Recovery\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CPS Conveyors\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Colombie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Industria Colombiana de Llantas\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bogota | \n\n Commerciale | \n\n 99,96 | \n
| \n \u00c9quateur | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin del Ecuador\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quito | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n P\u00e9rou | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin del Per\u00fa\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lima | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Pulleys &\u00a0Solutions SAC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lima | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Venezuela | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Venezuela,\u00a0SA | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Valencia | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Asie du Sud-Est/Australie/Asie centrale | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Australie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Australia\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Melbourne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Holdings\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Brisbane | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals Australia\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wetherill Park | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Australia\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner (Pacific)\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Australia Financing\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Australian Conveyor Engineering\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Agile Maintenance Services\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n BBV Partnership | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Belle Banne Conveyor Services\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Bearcat Tyres\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Girraween | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Products &\u00a0Solutions\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Pulleys &\u00a0Solutions\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Wilvic Australia\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Michelin Connected Fleet Australia Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Melbourne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Holding | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Indon\u00e9sie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n PT Michelin Indonesia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n PT Synthetic Rubber Indonesia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 55 | \n
| \n PT Royal Lestari Utama | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n PT Lestari Asri Jaya | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Multi Kusuma Cemerlang | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Wanamukti Wisasa | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Multistrada Arah Sarana Tbk | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bekasi | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n PT Kawasan Industri Multistrada | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bekasi | \n\n Diverse | \n\n 99,63 | \n
| \n Kazakhstan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Kazakhstan Limited Liability Partnership | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Amalty | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Malaisie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Malaysia\u00a0Sdn.\u00a0Bhd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Petaling Jaya | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Services\u00a0(S.E.A.) Sdn.\u00a0Bhd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Petaling Jaya | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Nouvelle-Z\u00e9lande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tyreline Distributors Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Hamilton | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Beau Ideal Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Te Awamutu | \n\n Commerciale | \n\n 25,01 | \n
| \n Camso New Zealand Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Auckland | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Auckland | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Singapour | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Asia (Singapore) Co.\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Import\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Export\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Import-Export\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 des Mati\u00e8res Premi\u00e8res Tropicales\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Wine Advocate\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Singapore\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n CDI Energy Products\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tha\u00eflande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Siam Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangkok | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Roh\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangkok | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n NTeq Polymer\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Surat Thani | \n\n Diverse | \n\n 45 | \n
| \n Vietnam | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Vietnam Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ho Chi Minh Ville | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Vietnam\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tan Uyen | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Chine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Shenyang Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shenyang | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Shanghai Michelin Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia (Hong Kong) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin (China) Investment\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Shanghai Suisheng Information Technology\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Tyre Research and Development Center | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tyre Plus (Shanghai) Auto Accessories Trading\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin (Shanghai) Aircraft Tires Trading\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dawson Polymer Products (Shanghai)\u00a0Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Shanghai\u00a0Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Enterprise Management (China)\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Wine Advocate (HK)\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Fait plast Hong kong\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Engineered Polymers (Shanghai),\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ta\u00efwan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tire Taiwan\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Taipei | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Japon/Cor\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Japon | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nihon Michelin Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tokyo | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Cor\u00e9e du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Korea\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n S\u00e9oul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
Le Groupe comptabilise les transactions avec des actionnaires minoritaires, d\u00e8s lors qu\u2019elles ne modifient pas la nature du contr\u00f4le du Groupe sur les entit\u00e9s concern\u00e9es (pas de perte ni de gain de contr\u00f4le) comme des transactions de capitaux propres, sans effet sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9. Les frais li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En date de prise de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9, l\u2019\u00e9ventuelle quote-part dans cette derni\u00e8re ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue par le Groupe est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur en contrepartie du compte de r\u00e9sultat. Les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global aff\u00e9rents sont reclass\u00e9s en totalit\u00e9 en r\u00e9sultat. Une perte de contr\u00f4le avec maintien d\u2019un int\u00e9r\u00eat r\u00e9siduel est analys\u00e9e par le Groupe comme une op\u00e9ration d\u2019\u00e9change, c\u2019est-\u00e0-dire une cession d\u2019un int\u00e9r\u00eat contr\u00f4lant et une acquisition d\u2019un int\u00e9r\u00eat non contr\u00f4lant.
Le Groupe comptabilise les transactions avec des actionnaires minoritaires, d\u00e8s lors qu\u2019elles ne modifient pas la nature du contr\u00f4le du Groupe sur les entit\u00e9s concern\u00e9es (pas de perte ni de gain de contr\u00f4le) comme des transactions de capitaux propres, sans effet sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9. Les frais li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En date de prise de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9, l\u2019\u00e9ventuelle quote-part dans cette derni\u00e8re ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue par le Groupe est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur en contrepartie du compte de r\u00e9sultat. Les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global aff\u00e9rents sont reclass\u00e9s en totalit\u00e9 en r\u00e9sultat. Une perte de contr\u00f4le avec maintien d\u2019un int\u00e9r\u00eat r\u00e9siduel est analys\u00e9e par le Groupe comme une op\u00e9ration d\u2019\u00e9change, c\u2019est-\u00e0-dire une cession d\u2019un int\u00e9r\u00eat contr\u00f4lant et une acquisition d\u2019un int\u00e9r\u00eat non contr\u00f4lant.
Filiales
Le Groupe contr\u00f4le une filiale lorsqu\u2019il\u00a0:
nd\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9\u00a0;
nest expos\u00e9 ou a le droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9\u00a0; et
na la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019elle obtient.
Les \u00e9tats financiers des filiales sont int\u00e9gr\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date \u00e0 laquelle ce contr\u00f4le s\u2019exerce et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle il prend fin.
Les transactions, soldes et plus-values latentes sur transactions intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction refl\u00e8te une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Les principes comptables retenus par le Groupe sont appliqu\u00e9s de fa\u00e7on homog\u00e8ne par toutes ses filiales.
Coentreprises et entreprises associ\u00e9es
Les coentreprises sont des partenariats (entreprises dans lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le conjointement avec une ou plusieurs autres parties) dans lesquels le Groupe a des droits sur l\u2019actif net. Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Il s\u2019agit d\u2019entit\u00e9s dans lesquelles le Groupe d\u00e9tient g\u00e9n\u00e9ralement une participation de 20\u00a0% \u00e0 50\u00a0% des droits de vote.
Les participations dans les coentreprises et les entreprises associ\u00e9es sont mises en \u00e9quivalence et sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Elles int\u00e8grent les goodwill constat\u00e9s au moment de l\u2019acquisition et sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es.
Note 14Titres mis en \u00e9quivalence
Principes comptables
Apr\u00e8s acquisition et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le conjoint ou l\u2019influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat tandis que la quote-part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les mouvements cumul\u00e9s depuis l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en ajustement du co\u00fbt initial.
Lorsque la part du Groupe dans les pertes d\u2019une coentreprise ou d\u2019une entreprise associ\u00e9e devient \u00e9gale ou sup\u00e9rieure aux int\u00e9r\u00eats du Groupe dans cette entit\u00e9, le Groupe comptabilise sa quote-part de situation nette n\u00e9gative et le cas \u00e9ch\u00e9ant, diminue la valeur des pr\u00eats \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence du montant de cette situation nette n\u00e9gative.
Les plus-values latentes sur transactions entre le Groupe, ses coentreprises et ses entreprises associ\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es \u00e0 hauteur de la participation du Groupe dans ces derni\u00e8res. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction aboutit \u00e0 une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Le profit qui d\u00e9coule des transactions \u00ab\u00a0d\u2019aval\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9es avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e est d\u00e9duit de la quote-part repr\u00e9sentative de l\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans le r\u00e9sultat de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence.
Dans le compte de r\u00e9sultat la ligne \u00ab\u00a0Quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb comprend \u00e9galement l'impact des autres op\u00e9rations li\u00e9es aux entit\u00e9s mises en \u00e9quivalence telles que, la constatation d'un profit ou d'une perte r\u00e9sultant d'une diminution du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat, ou d'une d\u00e9pr\u00e9ciation de titres et de pr\u00eats.
Coentreprises et entreprises associ\u00e9es
Les coentreprises sont des partenariats (entreprises dans lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le conjointement avec une ou plusieurs autres parties) dans lesquels le Groupe a des droits sur l\u2019actif net. Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Il s\u2019agit d\u2019entit\u00e9s dans lesquelles le Groupe d\u00e9tient g\u00e9n\u00e9ralement une participation de 20\u00a0% \u00e0 50\u00a0% des droits de vote.
Les participations dans les coentreprises et les entreprises associ\u00e9es sont mises en \u00e9quivalence et sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Elles int\u00e8grent les goodwill constat\u00e9s au moment de l\u2019acquisition et sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es.
14.1Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence
L\u2019\u00e9volution du poste \u00ab\u00a0Titres mis en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Participations dans des entreprises associ\u00e9es | \n\n Participations dans des coentreprises | \n\n Total des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 57 | \n\n 1\u00a0045 | \n\n 1\u00a0102 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 2 | \n\n 58 | \n\n 60 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (1) | \n\n (364) | \n\n (365) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 6 | \n\n 81 | \n\n 87 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (1) | \n\n (28) | \n\n (29) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 16 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 63 | \n\n 808 | \n\n 871 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 7 | \n\n (46) | \n\n (39) | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (2) | \n\n (16) | \n\n (18) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 2 | \n\n (25) | \n\n (23) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 1 | \n\n 32 | \n\n 33 | \n
| \n Autres | \n\n -\u00a0 | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 71 | \n\n 778 | \n\n 849 | \n
Le montant total des participations est compos\u00e9 majoritairement des soci\u00e9t\u00e9s TBC, Solesis et SIPH, le solde des autres titres mis en \u00e9quivalence est compos\u00e9 exclusivement de montants individuels de moindre importance.
L\u2019effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre 2024 est essentiellement d\u00fb au changement de m\u00e9thode de consolidation de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a ainsi qu'\u00e0 la cession de la coentreprise AddUp (note 4.1).
14.2Informations sur les principales entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les comptes r\u00e9sum\u00e9s \u00e0 100 % des principales entit\u00e9s comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence :
| \n \n | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions \u20ac) | \n\n TBC | \n\n Solesis | \n\n SIPH | \n\n TBC | \n\n Solesis | \n\n SIPH | \n
| \n Pays | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n France | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n France | \n
| \n % d'int\u00e9r\u00eat | \n\n 50% | \n\n 49% | \n\n 39,26% | \n\n 50% | \n\n 49% | \n\n 41,97% | \n
| \n Ventes | \n\n 3 976 | \n\n 109 | \n\n 610 | \n\n 4 403 | \n\n 105 | \n\n 470 | \n
| \n EBITDA des secteurs | \n\n 199 | \n\n 29 | \n\n 114 | \n\n 144 | \n\n 34 | \n\n 58 | \n
| \n Dotation aux amortissements et pertes de valeur | \n\n (110) | \n\n (16) | \n\n (28) | \n\n (137) | \n\n (15) | \n\n (25) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnelles | \n\n (18) | \n\n (15) | \n\n - | \n\n 374 | \n\n (7) | \n\n - | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n (60) | \n\n (10) | \n\n (1) | \n\n (60) | \n\n (11) | \n\n 2 | \n
| \n Imp\u00f4ts | \n\n (6) | \n\n - | \n\n (22) | \n\n (80) | \n\n - | \n\n (14) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 5 | \n\n (12) | \n\n 63 | \n\n 241 | \n\n 2 | \n\n 22 | \n
| \n Actifs courants | \n\n 1 650 | \n\n 49 | \n\n 264 | \n\n 2 311 | \n\n 51 | \n\n 250 | \n
| \n ndont tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 14 | \n\n 7 | \n\n 9 | \n\n 14 | \n\n 7 | \n\n 59 | \n
| \n Actifs non courants\u00a0 | \n\n 1 050 | \n\n 735 | \n\n 455 | \n\n 1 046 | \n\n 685 | \n\n 450 | \n
| \n ndont Goodwill | \n\n 149 | \n\n 212 | \n\n 159 | \n\n 135 | \n\n 199 | \n\n 159 | \n
| \n Total actifs | \n\n 2 700 | \n\n 784 | \n\n 719 | \n\n 3 357 | \n\n 736 | \n\n 700 | \n
| \n Passifs courants | \n\n 1 249 | \n\n 133 | \n\n 142 | \n\n 1 994 | \n\n 133 | \n\n 116 | \n
| \n ndont passifs financiers courants | \n\n 328 | \n\n 118 | \n\n 65 | \n\n 395 | \n\n 111 | \n\n 54 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n 681 | \n\n 296 | \n\n 82 | \n\n 645 | \n\n 253 | \n\n 91 | \n
| \n ndont passifs financiers non courants | \n\n 531 | \n\n 11 | \n\n 61 | \n\n 506 | \n\n 3 | \n\n 68 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 770 | \n\n 355 | \n\n 495 | \n\n 718 | \n\n 350 | \n\n 493 | \n
| \n Total passifs et capitaux propres | \n\n 2 700 | \n\n 784 | \n\n 719 | \n\n 3 357 | \n\n 736 | \n\n 700 | \n
| \n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Quote part de l'actif net revenant au Groupe | \n\n 385 | \n\n 174 | \n\n 154 | \n\n 359 | \n\n 172 | \n\n 163 | \n
| \n Elimination du profit r\u00e9sultant des transactions d'aval | \n\n (39) | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n (41) | \n\n - | \n\n \u00a0- | \n
| \n Valeur des titres mis en \u00e9quivalence | \n\n 346 | \n\n 174 | \n\n 154 | \n\n 318 | \n\n 172 | \n\n 163 | \n
nTBC, coentreprise avec Sumitomo Corporation, a une activit\u00e9 de distribution de pneumatiques aux \u00c9tats-Unis. TBC a c\u00e9d\u00e9 le 1er juin 2023 son portefeuille de magasins de d\u00e9tail (NTB et Tire Kingdom) \u00e0 Mavis Tire Express Service Corp., pour se concentrer sur ses activit\u00e9s de grossiste et de franchise. Cette transaction s'est mat\u00e9rialis\u00e9e dans les comptes de TBC par un gain de cession de 304 millions\u00a0\u20ac net d'imp\u00f4ts (328 millions USD). Par ailleurs, TBC a approuv\u00e9 en 2023 la distribution d\u2019un dividende de 750 millions USD, dont 350 millions USD pay\u00e9s en 2023 et 200 millions USD pay\u00e9s en 2024. Le solde doit \u00eatre pay\u00e9 d\u2019ici mars 2025 et est comptabilis\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe en \u00ab\u00a0Actifs financiers\u00a0\u00e0 court terme \u00bb.
La quote-part de r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence de TBC comprise dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe (y compris \u00e9limination des transactions aval, nettes d'imp\u00f4ts) est un profit de 10\u00a0millions \u20ac (2023 : profit de 113 millions \u20ac).
nSolesis, coentreprise avec Altaris, est un leader sp\u00e9cialis\u00e9 dans les biomat\u00e9riaux et composants pour le secteur m\u00e9dical. La quote-part de r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence comprise dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe est une perte de 6 millions \u20ac (2023 : profit de 1 million \u20ac). Les liquidit\u00e9s correspondant aux actions de pr\u00e9f\u00e9rences sont comptabilis\u00e9es en actif non courant et s'\u00e9levent \u00e0 285 millions \u20ac.
nSIPH, coentreprise avec SIFCA, est un groupe qui d\u00e9tient et exploite des plantations d'h\u00e9v\u00e9a en Afrique de l'Ouest. La quote-part du r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence en 2024 est un profit de 19 millions \u20ac apr\u00e8s d\u00e9duction du r\u00e9sultat revenant aux minoritaires des filiales (2023 : profit de 6 millions.
14.3Information financi\u00e8re des participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence
Les \u00e9tats financiers des entreprises mises en \u00e9quivalence autres que TBC, Solesis et SIPH, qui ne sont pas individuellement significatives, comprennent les valeurs suivantes (donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 100\u00a0%)\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 (1) | \n
|---|---|---|
| \n Actifs | \n\n 1 779 | \n\n 2 551 | \n
| \n Passifs | \n\n 1 442 | \n\n 2 121 | \n
| \n Ventes | \n\n 1 856 | \n\n 2 256 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n (59) | \n\n (120) | \n
| \n (1)Les donn\u00e9es de l'exercice 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9es car SIPH est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment. | \n
14.4Transactions avec les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence (parties li\u00e9es)
Les transactions et soldes entre les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe d\u2019une part et les coentreprises ou entreprises associ\u00e9es, d\u2019autre part, sont d\u00e9taill\u00e9es ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Produits li\u00e9s \u00e0 la vente de produits ou de services | \n\n 632 | \n\n 608 | \n
| \n Charges li\u00e9es \u00e0 l\u2019achat de produits ou de services | \n\n (338) | \n\n (248) | \n
| \n \u00c9tat de la situation financi\u00e8re | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res | \n\n (7) | \n\n (22) | \n
| \n Dettes fournisseurs | \n\n (33) | \n\n (10) | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 444 | \n\n 479 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients | \n\n 253 | \n\n 242 | \n
Les coentreprises sont des partenariats (entreprises dans lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le conjointement avec une ou plusieurs autres parties) dans lesquels le Groupe a des droits sur l\u2019actif net. Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Note 14Titres mis en \u00e9quivalence
Principes comptables
Apr\u00e8s acquisition et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le conjoint ou l\u2019influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat tandis que la quote-part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les mouvements cumul\u00e9s depuis l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en ajustement du co\u00fbt initial.
Lorsque la part du Groupe dans les pertes d\u2019une coentreprise ou d\u2019une entreprise associ\u00e9e devient \u00e9gale ou sup\u00e9rieure aux int\u00e9r\u00eats du Groupe dans cette entit\u00e9, le Groupe comptabilise sa quote-part de situation nette n\u00e9gative et le cas \u00e9ch\u00e9ant, diminue la valeur des pr\u00eats \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence du montant de cette situation nette n\u00e9gative.
Les plus-values latentes sur transactions entre le Groupe, ses coentreprises et ses entreprises associ\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es \u00e0 hauteur de la participation du Groupe dans ces derni\u00e8res. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction aboutit \u00e0 une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Le profit qui d\u00e9coule des transactions \u00ab\u00a0d\u2019aval\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9es avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e est d\u00e9duit de la quote-part repr\u00e9sentative de l\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans le r\u00e9sultat de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence.
Dans le compte de r\u00e9sultat la ligne \u00ab\u00a0Quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb comprend \u00e9galement l'impact des autres op\u00e9rations li\u00e9es aux entit\u00e9s mises en \u00e9quivalence telles que, la constatation d'un profit ou d'une perte r\u00e9sultant d'une diminution du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat, ou d'une d\u00e9pr\u00e9ciation de titres et de pr\u00eats.
14.1Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence
L\u2019\u00e9volution du poste \u00ab\u00a0Titres mis en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Participations dans des entreprises associ\u00e9es | \n\n Participations dans des coentreprises | \n\n Total des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 57 | \n\n 1\u00a0045 | \n\n 1\u00a0102 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 2 | \n\n 58 | \n\n 60 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (1) | \n\n (364) | \n\n (365) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 6 | \n\n 81 | \n\n 87 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (1) | \n\n (28) | \n\n (29) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 16 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 63 | \n\n 808 | \n\n 871 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 7 | \n\n (46) | \n\n (39) | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (2) | \n\n (16) | \n\n (18) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 2 | \n\n (25) | \n\n (23) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 1 | \n\n 32 | \n\n 33 | \n
| \n Autres | \n\n -\u00a0 | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 71 | \n\n 778 | \n\n 849 | \n
Le montant total des participations est compos\u00e9 majoritairement des soci\u00e9t\u00e9s TBC, Solesis et SIPH, le solde des autres titres mis en \u00e9quivalence est compos\u00e9 exclusivement de montants individuels de moindre importance.
L\u2019effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre 2024 est essentiellement d\u00fb au changement de m\u00e9thode de consolidation de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a ainsi qu'\u00e0 la cession de la coentreprise AddUp (note 4.1).
14.2Informations sur les principales entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les comptes r\u00e9sum\u00e9s \u00e0 100 % des principales entit\u00e9s comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence :
| \n \n | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions \u20ac) | \n\n TBC | \n\n Solesis | \n\n SIPH | \n\n TBC | \n\n Solesis | \n\n SIPH | \n
| \n Pays | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n France | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n France | \n
| \n % d'int\u00e9r\u00eat | \n\n 50% | \n\n 49% | \n\n 39,26% | \n\n 50% | \n\n 49% | \n\n 41,97% | \n
| \n Ventes | \n\n 3 976 | \n\n 109 | \n\n 610 | \n\n 4 403 | \n\n 105 | \n\n 470 | \n
| \n EBITDA des secteurs | \n\n 199 | \n\n 29 | \n\n 114 | \n\n 144 | \n\n 34 | \n\n 58 | \n
| \n Dotation aux amortissements et pertes de valeur | \n\n (110) | \n\n (16) | \n\n (28) | \n\n (137) | \n\n (15) | \n\n (25) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnelles | \n\n (18) | \n\n (15) | \n\n - | \n\n 374 | \n\n (7) | \n\n - | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n (60) | \n\n (10) | \n\n (1) | \n\n (60) | \n\n (11) | \n\n 2 | \n
| \n Imp\u00f4ts | \n\n (6) | \n\n - | \n\n (22) | \n\n (80) | \n\n - | \n\n (14) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 5 | \n\n (12) | \n\n 63 | \n\n 241 | \n\n 2 | \n\n 22 | \n
| \n Actifs courants | \n\n 1 650 | \n\n 49 | \n\n 264 | \n\n 2 311 | \n\n 51 | \n\n 250 | \n
| \n ndont tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 14 | \n\n 7 | \n\n 9 | \n\n 14 | \n\n 7 | \n\n 59 | \n
| \n Actifs non courants\u00a0 | \n\n 1 050 | \n\n 735 | \n\n 455 | \n\n 1 046 | \n\n 685 | \n\n 450 | \n
| \n ndont Goodwill | \n\n 149 | \n\n 212 | \n\n 159 | \n\n 135 | \n\n 199 | \n\n 159 | \n
| \n Total actifs | \n\n 2 700 | \n\n 784 | \n\n 719 | \n\n 3 357 | \n\n 736 | \n\n 700 | \n
| \n Passifs courants | \n\n 1 249 | \n\n 133 | \n\n 142 | \n\n 1 994 | \n\n 133 | \n\n 116 | \n
| \n ndont passifs financiers courants | \n\n 328 | \n\n 118 | \n\n 65 | \n\n 395 | \n\n 111 | \n\n 54 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n 681 | \n\n 296 | \n\n 82 | \n\n 645 | \n\n 253 | \n\n 91 | \n
| \n ndont passifs financiers non courants | \n\n 531 | \n\n 11 | \n\n 61 | \n\n 506 | \n\n 3 | \n\n 68 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 770 | \n\n 355 | \n\n 495 | \n\n 718 | \n\n 350 | \n\n 493 | \n
| \n Total passifs et capitaux propres | \n\n 2 700 | \n\n 784 | \n\n 719 | \n\n 3 357 | \n\n 736 | \n\n 700 | \n
| \n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Quote part de l'actif net revenant au Groupe | \n\n 385 | \n\n 174 | \n\n 154 | \n\n 359 | \n\n 172 | \n\n 163 | \n
| \n Elimination du profit r\u00e9sultant des transactions d'aval | \n\n (39) | \n\n \u00a0- | \n\n -\u00a0 | \n\n (41) | \n\n - | \n\n \u00a0- | \n
| \n Valeur des titres mis en \u00e9quivalence | \n\n 346 | \n\n 174 | \n\n 154 | \n\n 318 | \n\n 172 | \n\n 163 | \n
nTBC, coentreprise avec Sumitomo Corporation, a une activit\u00e9 de distribution de pneumatiques aux \u00c9tats-Unis. TBC a c\u00e9d\u00e9 le 1er juin 2023 son portefeuille de magasins de d\u00e9tail (NTB et Tire Kingdom) \u00e0 Mavis Tire Express Service Corp., pour se concentrer sur ses activit\u00e9s de grossiste et de franchise. Cette transaction s'est mat\u00e9rialis\u00e9e dans les comptes de TBC par un gain de cession de 304 millions\u00a0\u20ac net d'imp\u00f4ts (328 millions USD). Par ailleurs, TBC a approuv\u00e9 en 2023 la distribution d\u2019un dividende de 750 millions USD, dont 350 millions USD pay\u00e9s en 2023 et 200 millions USD pay\u00e9s en 2024. Le solde doit \u00eatre pay\u00e9 d\u2019ici mars 2025 et est comptabilis\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe en \u00ab\u00a0Actifs financiers\u00a0\u00e0 court terme \u00bb.
La quote-part de r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence de TBC comprise dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe (y compris \u00e9limination des transactions aval, nettes d'imp\u00f4ts) est un profit de 10\u00a0millions \u20ac (2023 : profit de 113 millions \u20ac).
nSolesis, coentreprise avec Altaris, est un leader sp\u00e9cialis\u00e9 dans les biomat\u00e9riaux et composants pour le secteur m\u00e9dical. La quote-part de r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence comprise dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe est une perte de 6 millions \u20ac (2023 : profit de 1 million \u20ac). Les liquidit\u00e9s correspondant aux actions de pr\u00e9f\u00e9rences sont comptabilis\u00e9es en actif non courant et s'\u00e9levent \u00e0 285 millions \u20ac.
nSIPH, coentreprise avec SIFCA, est un groupe qui d\u00e9tient et exploite des plantations d'h\u00e9v\u00e9a en Afrique de l'Ouest. La quote-part du r\u00e9sultat mis en \u00e9quivalence en 2024 est un profit de 19 millions \u20ac apr\u00e8s d\u00e9duction du r\u00e9sultat revenant aux minoritaires des filiales (2023 : profit de 6 millions.
14.3Information financi\u00e8re des participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence
Les \u00e9tats financiers des entreprises mises en \u00e9quivalence autres que TBC, Solesis et SIPH, qui ne sont pas individuellement significatives, comprennent les valeurs suivantes (donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 100\u00a0%)\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 (1) | \n
|---|---|---|
| \n Actifs | \n\n 1 779 | \n\n 2 551 | \n
| \n Passifs | \n\n 1 442 | \n\n 2 121 | \n
| \n Ventes | \n\n 1 856 | \n\n 2 256 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n (59) | \n\n (120) | \n
| \n (1)Les donn\u00e9es de l'exercice 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9es car SIPH est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment. | \n
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Il s\u2019agit d\u2019entit\u00e9s dans lesquelles le Groupe d\u00e9tient g\u00e9n\u00e9ralement une participation de 20\u00a0% \u00e0 50\u00a0% des droits de vote.
4.1Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2024
Le 10 octobre 2024, le Groupe a c\u00e9d\u00e9 la participation qu'il d\u00e9tenait dans la soci\u00e9t\u00e9 AddUp. En 2024, la coentreprise a contribu\u00e9 au r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence avec une quote-part de perte de 35 millions \u20ac r\u00e9sultat de cession compris.
Note 14Titres mis en \u00e9quivalence
Principes comptables
Apr\u00e8s acquisition et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le conjoint ou l\u2019influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat tandis que la quote-part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les mouvements cumul\u00e9s depuis l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en ajustement du co\u00fbt initial.
Lorsque la part du Groupe dans les pertes d\u2019une coentreprise ou d\u2019une entreprise associ\u00e9e devient \u00e9gale ou sup\u00e9rieure aux int\u00e9r\u00eats du Groupe dans cette entit\u00e9, le Groupe comptabilise sa quote-part de situation nette n\u00e9gative et le cas \u00e9ch\u00e9ant, diminue la valeur des pr\u00eats \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence du montant de cette situation nette n\u00e9gative.
Les plus-values latentes sur transactions entre le Groupe, ses coentreprises et ses entreprises associ\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es \u00e0 hauteur de la participation du Groupe dans ces derni\u00e8res. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction aboutit \u00e0 une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Le profit qui d\u00e9coule des transactions \u00ab\u00a0d\u2019aval\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9es avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e est d\u00e9duit de la quote-part repr\u00e9sentative de l\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans le r\u00e9sultat de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence.
Dans le compte de r\u00e9sultat la ligne \u00ab\u00a0Quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb comprend \u00e9galement l'impact des autres op\u00e9rations li\u00e9es aux entit\u00e9s mises en \u00e9quivalence telles que, la constatation d'un profit ou d'une perte r\u00e9sultant d'une diminution du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat, ou d'une d\u00e9pr\u00e9ciation de titres et de pr\u00eats.
14.1Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence
L\u2019\u00e9volution du poste \u00ab\u00a0Titres mis en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Participations dans des entreprises associ\u00e9es | \n\n Participations dans des coentreprises | \n\n Total des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 57 | \n\n 1\u00a0045 | \n\n 1\u00a0102 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 2 | \n\n 58 | \n\n 60 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (1) | \n\n (364) | \n\n (365) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 6 | \n\n 81 | \n\n 87 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (1) | \n\n (28) | \n\n (29) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n 16 | \n\n 16 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 63 | \n\n 808 | \n\n 871 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n 7 | \n\n (46) | \n\n (39) | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n -\u00a0 | \n\n \u00a0- | \n\n - | \n
| \n Distribution de dividendes | \n\n (2) | \n\n (16) | \n\n (18) | \n
| \n Effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre et variation de pourcentage d'int\u00e9r\u00eats | \n\n 2 | \n\n (25) | \n\n (23) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 1 | \n\n 32 | \n\n 33 | \n
| \n Autres | \n\n -\u00a0 | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 71 | \n\n 778 | \n\n 849 | \n
Le montant total des participations est compos\u00e9 majoritairement des soci\u00e9t\u00e9s TBC, Solesis et SIPH, le solde des autres titres mis en \u00e9quivalence est compos\u00e9 exclusivement de montants individuels de moindre importance.
L\u2019effet des changements de p\u00e9rim\u00e8tre 2024 est essentiellement d\u00fb au changement de m\u00e9thode de consolidation de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a ainsi qu'\u00e0 la cession de la coentreprise AddUp (note 4.1).
Note 5Information sectorielle
5.1Information financi\u00e8re par secteur op\u00e9rationnel
Principes comptables
Les secteurs op\u00e9rationnels sont pr\u00e9sent\u00e9s sur les m\u00eames bases que\u00a0celles utilis\u00e9es dans le reporting interne fourni \u00e0 la G\u00e9rance du Groupe.
La G\u00e9rance examine r\u00e9guli\u00e8rement les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels des secteurs pour \u00e9valuer leur performance. Elle a donc \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e comme le principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel du\u00a0Groupe.
L\u2019information sectorielle est pr\u00e9sent\u00e9e selon les trois secteurs op\u00e9rationnels suivants\u00a0:
lAutomobile, Deux-roues et distribution associ\u00e9e\u00a0;
lTransport routier et distribution associ\u00e9e\u00a0;
lActivit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e.
Les Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e correspondent au regroupement du secteur des pneumatiques de sp\u00e9cialit\u00e9s (pneumatiques Miniers, Hors route et Avion) avec le secteur des Solutions de Polym\u00e8res Composites (anciennement Mat\u00e9riaux de Haute Technologie). La similarit\u00e9 des caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et la pr\u00e9sence de crit\u00e8res qualitatifs communs sous-tendent ce regroupement.
La performance des secteurs op\u00e9rationnels est mesur\u00e9e notamment par les ventes et le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs, \u00e9tablis selon les m\u00eames bases d\u2019\u00e9valuation que celles utilis\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe.
Les actifs sectoriels sont constitu\u00e9s des immobilisations corporelles, des droits d\u2019utilisation des actifs de location, du goodwill, des immobilisations incorporelles, des stocks de produits finis et des cr\u00e9ances commerciales. Les actifs communs du Groupe sont allou\u00e9s aux secteurs proportionnellement au montant de leurs actifs directs. Les actifs par secteur op\u00e9rationnel fournis \u00e0 la Direction du Groupe sont \u00e9valu\u00e9s selon les m\u00eames principes que ceux utilis\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe. Les investissements non financiers sont constitu\u00e9s des augmentations d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles.
Aucun passif n\u2019est affect\u00e9 aux secteurs op\u00e9rationnels dans le reporting interne fourni \u00e0 la G\u00e9rance du Groupe.
L\u2019information par secteur op\u00e9rationnel est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 retrait\u00e9 (1) | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Automobile, Deux-roues et\u00a0distribution associ\u00e9e | \n\n Transport routier et distribution associ\u00e9e | \n\n Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e | \n\n Total | \n\n Automobile, Deux-roues et\u00a0distribution associ\u00e9e | \n\n Transport routier et distribution associ\u00e9e | \n\n Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e | \n\n Total | \n|
| \n \u00c9l\u00e9ments du compte | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Ventes | \n\n 14 667 | \n\n 6 599 | \n\n 5 927 | \n\n 27 193 | \n\n 14 859 | \n\n 6 941 | \n\n 6 543 | \n\n 28\u00a0343 | \n
| \n Dotation aux amortissements | \n\n 1 078 | \n\n 482 | \n\n 423 | \n\n 1 983 | \n\n 1 024 | \n\n 484 | \n\n 409 | \n\n 1 968 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel des\u00a0secteurs | \n\n 1 917 | \n\n 597 | \n\n 864 | \n\n 3 378 | \n\n 1 968 | \n\n 474 | \n\n 1 130 | \n\n 3\u00a0572 | \n
| \n En pourcentage des ventes | \n\n 13.1% | \n\n 9.0% | \n\n 14.6% | \n\n 12.4% | \n\n 13.2% | \n\n 6.8% | \n\n 17.3% | \n\n 12,6 % | \n
| \n Actifs sectoriels | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Goodwill, immobilisations et droits d\u2019utilisation | \n\n 9 040 | \n\n 3 852 | \n\n 6 040 | \n\n 18 932 | \n\n 8 422 | \n\n 3 918 | \n\n 5 779 | \n\n 18\u00a0118 | \n
| \n Stocks de produits finis | \n\n 1 761 | \n\n 829 | \n\n 907 | \n\n 3 497 | \n\n 1 656 | \n\n 817 | \n\n 864 | \n\n 3\u00a0337 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 1 848 | \n\n 992 | \n\n 755 | \n\n 3 595 | \n\n 1 922 | \n\n 1 092 | \n\n 835 | \n\n 3\u00a0850 | \n
| \n Total des actifs sectoriels | \n\n 12 649 | \n\n 5 673 | \n\n 7 702 | \n\n 26 024 | \n\n 12 000 | \n\n 5 827 | \n\n 7 478 | \n\n 25\u00a0305 | \n
| \n Autres informations | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Investissements\u00a0non financiers | \n\n 1 294 | \n\n 535 | \n\n 353 | \n\n 2 182 | \n\n 1 272 | \n\n 577 | \n\n 387 | \n\n 2 236 | \n
| \n (1)Les donn\u00e9es sectorielles de l\u2019exercice 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9es afin de tenir compte des modifications de p\u00e9rim\u00e8tres des secteurs intervenues en 2024. Ces modifications concernent principalement l\u2019activit\u00e9 Deux-roues qui est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9e dans le secteur \u00ab\u00a0Automobile, Deux-roues et distribution associ\u00e9e\u00a0\u00bb pour refl\u00e9ter l\u2019organisation du reporting interne. | \n
Le rapprochement entre le total des actifs sectoriels et le total de l\u2019actif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e s\u2019\u00e9tablit comme\u00a0suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Total des actifs sectoriels | \n\n 26 024 | \n\n 25\u00a0305 | \n
| \n Actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme | \n\n 1 151 | \n\n 1\u00a0605 | \n
| \n Titres mis en \u00e9quivalence | \n\n 849 | \n\n 871 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | \n\n 1 081 | \n\n 932 | \n
| \n Autres stocks nets (mati\u00e8res premi\u00e8res et autres fournitures, travaux en cours) | \n\n 2 202 | \n\n 2\u00a0110 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 544 | \n\n 512 | \n
| \n Autres actifs \u00e0 court terme | \n\n 1 564 | \n\n 1\u00a0345 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 3 936 | \n\n 2\u00a0515 | \n
| \n Total de l\u2019actif du Groupe | \n\n 37 352 | \n\n 35\u00a0195 | \n
5.2Ventes par zone g\u00e9ographique
Principes comptables
La vente de pneumatiques, sur le march\u00e9 du remplacement ou aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules, constitue la majeure partie des revenus du Groupe. La commercialisation, sur le march\u00e9 du remplacement, se fait aupr\u00e8s de distributeurs (grossistes, n\u00e9gociants sp\u00e9cialistes) qui sont les clients du Groupe. Ces distributeurs ont en effet la possibilit\u00e9 pleine et enti\u00e8re d\u2019utiliser les pneumatiques pour leur usage propre ou pour les commercialiser et, dans ce cas, de d\u00e9finir le prix de revente. Ils portent par ailleurs le risque de stock.
Les conditions commerciales offertes par les entit\u00e9s du Groupe, comparables aux pratiques usuelles pour le march\u00e9 concern\u00e9, varient selon les cat\u00e9gories de clients et les pays de vente\u00a0; elles pr\u00e9voient toutefois le paiement des produits vendus dans un d\u00e9lai sensiblement inf\u00e9rieur \u00e0 une ann\u00e9e et il n\u2019y a donc pas lieu d\u2019ajuster le montant des r\u00e8glements re\u00e7us des clients pour tenir compte des effets d\u2019une composante financement.
Chaque livraison de pneumatiques, que ce soit dans le cadre du march\u00e9 de la Premi\u00e8re monte aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules ou celui du remplacement, repr\u00e9sente une obligation de prestation distincte remplie \u00e0 un moment pr\u00e9cis et qui correspond au chargement des biens ou \u00e0 leur livraison, selon les termes du contrat sous-jacent.
Les garanties offertes aux acheteurs de pneumatiques couvrent les d\u00e9fauts de conception ou de fabrication des produits, d\u00e9fauts se manifestant par une usure irr\u00e9guli\u00e8re ou excessive du pneumatique dans des conditions normales d\u2019utilisation. Ces\u00a0garanties, qui ne procurent pas au client de service en plus de l\u2019assurance que le produit est exempt de d\u00e9faut, continuent d\u2019\u00eatre comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb.
Le Groupe accepte en certaines occasions d\u2019octroyer des concessions commerciales ou d\u2019effectuer des remboursements \u00e0 des clients insatisfaits. Il accorde \u00e9galement, de mani\u00e8re occasionnelle et dans des circonstances particuli\u00e8res, un droit de retour pour des produits pr\u00e9alablement vendus. Ce droit donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un passif en contrepartie d\u2019une r\u00e9duction du revenu et d\u2019un actif repr\u00e9sentant le droit du Groupe de r\u00e9cup\u00e9rer les biens que les clients retourneront. Par ailleurs, le montant que le Groupe re\u00e7oit effectivement en contrepartie des pneumatiques livr\u00e9s, ainsi que le produit des ventes enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, peuvent varier en vertu de remises diff\u00e9r\u00e9es, convenues par des accords contractuels ou au d\u00e9marrage de campagnes commerciales, qui seront vers\u00e9es au client \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence en fonction de l\u2019atteinte des objectifs quantitatifs ou qualitatifs fix\u00e9s pour la p\u00e9riode concern\u00e9e. Leur valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode de la valeur attendue. Le Groupe s\u2019appuie sur l\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et l\u2019exp\u00e9rience accumul\u00e9e pour estimer le montant probable des remises et rabais \u00e0 verser aux clients. Le produit des activit\u00e9s ordinaires est ainsi reconnu en tenant compte de l\u2019incertitude qui entoure ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments de contreparties variables et dans la mesure o\u00f9 il est hautement probable que le d\u00e9nouement de l\u2019incertitude relative \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9ment de contrepartie variable ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement \u00e0 la baisse important du montant des ventes d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9 lorsque les incertitudes seront r\u00e9solues. L\u2019\u00e9cart entre les montants factur\u00e9s au client et le produit des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9 donne lieu \u00e0 la reconnaissance d\u2019un passif au titre de remboursement futur comptabilis\u00e9 dans le poste \u00ab\u00a0Autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les autres cat\u00e9gories de vente englobent, pour l\u2019essentiel, la gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et la fourniture de services t\u00e9l\u00e9matiques, ces derniers visant notamment \u00e0 am\u00e9liorer la gestion de la consommation de carburant et la productivit\u00e9 des flottes. Les services rendus dans le cadre de chacun de ces contrats constituent une obligation de prestation unique remplie progressivement pour laquelle le chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 selon le degr\u00e9 d\u2019avancement, mesur\u00e9 sur la base des efforts et des co\u00fbts engag\u00e9s.
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des accords pluriannuels avec des clients, qui comportent une promesse relative \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 fournir les produits, en \u00e9change d\u2019une consid\u00e9ration sp\u00e9cifique. Celle-ci est pay\u00e9e pr\u00e9alablement \u00e0 la r\u00e9alisation des obligations de fournitures des produits qui vont s\u2019\u00e9taler sur la dur\u00e9e du contrat. \u00c0 ce titre, cette promesse est consid\u00e9r\u00e9e comme li\u00e9e \u00e0 la fourniture des produits et sera reconnue en revenu au fur et \u00e0 mesure de l\u2019ex\u00e9cution de cette derni\u00e8re. \u00c0 r\u00e9ception du paiement, un passif sur contrat est constat\u00e9 qui se r\u00e9partit, selon la date de r\u00e9alisation des obligations de prestation, entre les postes \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
L\u2019information par r\u00e9gion est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n Total | \n\n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n Total | \n|
| \n Ventes | \n\n 9 782 | \n\n 10 493 | \n\n 6 918 | \n\n 27 193 | \n\n 9\u00a0891 | \n\n 11\u00a0098 | \n\n 7\u00a0354 | \n\n 28\u00a0343 | \n
L\u2019Europe comprend les pays de l\u2019Europe de l\u2019Ouest, de l\u2019Europe centrale et de l'Asie centrale. L\u2019Am\u00e9rique du Nord inclut le Mexique. Les\u00a0pays d\u2019Asie, d\u2019Am\u00e9rique du Sud, du Moyen-Orient, d\u2019Oc\u00e9anie et d\u2019Afrique sont regroup\u00e9s dans Autres.
Les ventes sont affect\u00e9es par r\u00e9gion selon le lieu de r\u00e9sidence du client.
Le montant des ventes r\u00e9alis\u00e9es en France est de 2 572\u00a0millions\u00a0\u20ac en 2024 (2023\u00a0: 2\u00a0502 millions\u00a0\u20ac). La valeur des goodwill, immobilisations corporelles et incorporelles situ\u00e9s en France est de 2 850 millions\u00a0\u20ac en 2024 (2023\u00a0: 3\u00a0200\u00a0millions \u20ac).
Le montant des ventes r\u00e9alis\u00e9es aux Etats-unis est de 8 827\u00a0millions\u00a0\u20ac sur l'exercice 2024 (2023\u00a0: 9 396 millions\u00a0\u20ac). La valeur des goodwill, immobilisations corporelles et incorporelles situ\u00e9s aux Etats-unis est de 3 897\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31 d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 3 649 millions\u00a0\u20ac).
En 2024 comme en 2023, aucun client externe ne repr\u00e9sente \u00e0 lui seul 10\u00a0% ou plus des ventes du Groupe.
Les ventes reconnues au moment pr\u00e9cis o\u00f9 le contr\u00f4le des marchandises ou des services est transf\u00e9r\u00e9 au client repr\u00e9sentent 97,2\u00a0% des ventes du Groupe (2023\u00a0: 97,3\u00a0%) et totalisent 26 431\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023 : 27\u00a0565 millions \u20ac). Elles\u00a0englobent principalement les ventes de pneumatiques en Premi\u00e8re monte ou sur le march\u00e9 du remplacement, ainsi que les ventes des bandes transporteuses commercialis\u00e9es par Fenner.
En 2024, le montant reconnu en ventes au titre des obligations de performance remplies progressivement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 762\u00a0millions\u00a0\u20ac, soit 2,8 % des ventes totales enregistr\u00e9es sur l\u2019exercice (2023\u00a0: 778\u00a0millions \u20ac et 2,7\u00a0%). Pour l\u2019essentiel, il s\u2019agit des contrats de gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et des offres de services t\u00e9l\u00e9matiques.
5.3Autres information par zone g\u00e9ographique
L\u2019information par r\u00e9gion est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Ventes | \n\n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n Total | \n\n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n 28\u00a0343 | \n
| \n Goodwill, immobilisations et droits d\u2019utilisation des actifs de location | \n\n 8 062 | \n\n 6 096 | \n\n 4 774 | \n\n 18 932 | \n\n 7\u00a0776 | \n\n 5\u00a0563 | \n\n 4\u00a0779 | \n\n 18\u00a0118 | \n
| \n Investissements non financiers | \n\n 1 110 | \n\n 629 | \n\n 443 | \n\n 2 182 | \n\n 1\u00a0118 | \n\n 659 | \n\n 459 | \n\n 2\u00a0236 | \n
Note 5Information sectorielle
5.1Information financi\u00e8re par secteur op\u00e9rationnel
Principes comptables
Les secteurs op\u00e9rationnels sont pr\u00e9sent\u00e9s sur les m\u00eames bases que\u00a0celles utilis\u00e9es dans le reporting interne fourni \u00e0 la G\u00e9rance du Groupe.
La G\u00e9rance examine r\u00e9guli\u00e8rement les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels des secteurs pour \u00e9valuer leur performance. Elle a donc \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e comme le principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel du\u00a0Groupe.
L\u2019information sectorielle est pr\u00e9sent\u00e9e selon les trois secteurs op\u00e9rationnels suivants\u00a0:
lAutomobile, Deux-roues et distribution associ\u00e9e\u00a0;
lTransport routier et distribution associ\u00e9e\u00a0;
lActivit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e.
Les Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e correspondent au regroupement du secteur des pneumatiques de sp\u00e9cialit\u00e9s (pneumatiques Miniers, Hors route et Avion) avec le secteur des Solutions de Polym\u00e8res Composites (anciennement Mat\u00e9riaux de Haute Technologie). La similarit\u00e9 des caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et la pr\u00e9sence de crit\u00e8res qualitatifs communs sous-tendent ce regroupement.
La performance des secteurs op\u00e9rationnels est mesur\u00e9e notamment par les ventes et le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs, \u00e9tablis selon les m\u00eames bases d\u2019\u00e9valuation que celles utilis\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe.
Les actifs sectoriels sont constitu\u00e9s des immobilisations corporelles, des droits d\u2019utilisation des actifs de location, du goodwill, des immobilisations incorporelles, des stocks de produits finis et des cr\u00e9ances commerciales. Les actifs communs du Groupe sont allou\u00e9s aux secteurs proportionnellement au montant de leurs actifs directs. Les actifs par secteur op\u00e9rationnel fournis \u00e0 la Direction du Groupe sont \u00e9valu\u00e9s selon les m\u00eames principes que ceux utilis\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe. Les investissements non financiers sont constitu\u00e9s des augmentations d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles.
Aucun passif n\u2019est affect\u00e9 aux secteurs op\u00e9rationnels dans le reporting interne fourni \u00e0 la G\u00e9rance du Groupe.
6.5Dettes fournisseurs
Principes comptables
Les dettes fournisseurs sont comptabilis\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur et sont ensuite \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Accords de financement avec les fournisseurs (Affacturage invers\u00e9)
Le Groupe a mis en place des contrats d\u2019agents payeurs avec des institutions financi\u00e8res aupr\u00e8s desquelles il a domicili\u00e9 le paiement des factures des fournisseurs qui ont conclu des contrats bilat\u00e9raux avec ces institutions financi\u00e8res pour \u00eatre en capacit\u00e9 de leur c\u00e9der les cr\u00e9ances qu\u2019ils ont sur le Groupe.
Une analyse multicrit\u00e8re confirme la pr\u00e9sentation de ces contrats en dette fournisseur, notamment pour les raisons suivantes\u00a0:
nl\u2019op\u00e9ration de cession de cr\u00e9ance est totalement ind\u00e9pendante de la relation commerciale\u00a0;
nle fournisseur conserve toute latitude pour d\u00e9cider, au cas par cas, d\u2019escompter ses factures\u00a0;
nles conditions de paiements initiaux sont maintenues, c\u2019est-\u00e0-dire que la date de paiement au fournisseur ou \u00e0 la banque correspond dans tous les cas \u00e0 la date de paiement indiqu\u00e9e sur la facture\u00a0;
nle Groupe n\u2019est pas impact\u00e9 par le r\u00e9sultat de l\u2019escompte des factures, puisque cet escompte est enti\u00e8rement \u00e0 charge du fournisseur et est pay\u00e9 directement \u00e0 la banque.
Les soldes li\u00e9s \u00e0 ces programmes sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment sur une ligne \u00ab\u00a0Dettes fournisseurs sous contrat de cession de cr\u00e9ances\u00a0\u00bb dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s, ces op\u00e9rations sont pr\u00e9sent\u00e9es au niveau des flux op\u00e9rationnels ou d\u2019investissements (note\u00a010).
Les dettes fournisseurs sont d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Dettes fournisseurs | \n\n 3 086 | \n\n 3 075 | \n
| \n Dettes fournisseurs sous contrats de cession de cr\u00e9ances | \n\n 689 | \n\n 530 | \n
| \n DETTES FOURNISSEURS | \n\n 3 775 | \n\n 3 605 | \n
Les dettes fournisseurs sous contrats de cession de cr\u00e9ances s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 689 millions \u20ac au 31 d\u00e9cembre 2024.
Le Groupe est engag\u00e9 dans deux programmes d\u2019affacturage invers\u00e9\u00a0:
nprogramme \u00ab\u00a0Bib Factor\u00a0\u00bb mis \u00e0 disposition de l\u2019ensemble des fournisseurs de 13 pays r\u00e9partis sur 3 continents. La dette de ce programme s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 379 millions \u20ac au 31 d\u00e9cembre 2024, dont 217 millions \u20ac ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s aux fournisseurs par les institutions financi\u00e8res membres. Les fourchettes de paiements accord\u00e9es \u00e0 ces fournisseurs varient fortement en fonction de leur nature et de la r\u00e9glementation locale des pays concern\u00e9s ;
nprogramme d\u00e9di\u00e9 aux fournisseurs de caoutchouc en Indon\u00e9sie. La dette de ce programme s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 309 millions \u20ac au 31 d\u00e9cembre 2024, dont 264 millions \u20ac ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s aux fournisseurs par les institutions financi\u00e8res membres.
Les fourchettes de paiements accord\u00e9es \u00e0 ces fournisseurs sont \u00e9quivalentes \u00e0 celles accord\u00e9es aux fournisseurs comparables non membres du programme.
8.2Paiements sous forme d\u2019action
Principes comptables
Plans d\u2019actions gratuites ou de performance
Le Groupe peut adopter des plans attribuant gratuitement des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 certains de ses salari\u00e9s et \u00e0 ses G\u00e9rants.
La date d\u2019attribution est celle \u00e0 laquelle le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance arr\u00eate la liste des b\u00e9n\u00e9ficiaires du plan et le nombre d\u2019actions de performance qui leur sont attribu\u00e9es.
La juste valeur des actions de performance attribu\u00e9es gratuitement repose sur le cours spot de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 la date d\u2019attribution, duquel sont d\u00e9duits\u00a0:
nla valeur actualis\u00e9e des dividendes qui ne seront pas re\u00e7us par les b\u00e9n\u00e9ficiaires durant la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits\u00a0;
nla valeur de la condition de performance de march\u00e9 \u00e0 la date d\u2019attribution, en fonction de sa probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation.
Le nombre d\u2019actions qui sera finalement \u00e9mis \u00e0 la fin de la p\u00e9riode d\u2019acquisition d\u00e9pend de l\u2019atteinte de conditions de pr\u00e9sence et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de conditions de performance propres au Groupe.
Le co\u00fbt total des avantages d\u00e9pend de la juste valeur des actions attribu\u00e9es et du nombre d\u2019actions qui seront finalement \u00e9mises. Ce co\u00fbt est \u00e9tal\u00e9 sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits au cours de laquelle les services sont rendus. Il est comptabilis\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres produits et charges des secteurs\u00a0\u00bb.
Plans de souscription d\u2019actions r\u00e9serv\u00e9s aux\u00a0employ\u00e9s\u00a0du Groupe
Le Groupe peut offrir \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s l\u2019opportunit\u00e9 de souscrire \u00e0 un plan d\u2019achat d\u2019actions leur permettant d\u2019acqu\u00e9rir des actions Michelin.
Ces actions, dont la vente et le transfert sont soumis \u00e0 certaines restrictions, sont acquises par l\u2019employ\u00e9 \u00e0 un prix de souscription bas\u00e9 sur le cours de Bourse de l\u2019action Michelin sur lequel une d\u00e9cote est appliqu\u00e9e. L\u2019avantage accord\u00e9 au salari\u00e9 est \u00e9gal \u00e0 la diff\u00e9rence entre la juste valeur de l\u2019action acquise\u00a0et le prix pay\u00e9 par le salari\u00e9, multipli\u00e9 par le nombre d\u2019actions souscrites.
La valeur de cet avantage consenti aux salari\u00e9s est imm\u00e9diatement reconnue en charge de l\u2019exercice, car il n\u2019existe pas de p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits et enregistr\u00e9e en frais de personnel \u2013 paiement sous forme d\u2019actions au sein du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs.
8.2.1Plans d\u2019actions gratuites ou de performance
Les \u00e9volutions du nombre de droits \u00e0 des actions gratuites ou de performance sont les suivantes\u00a0:
| \n \n | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Nombre de droits \u00e0 des actions gratuites ou de performance en circulation | \n\n Nombre de droits \u00e0 des actions gratuites ou de performance en circulation | \n|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 7 303 830 | \n\n 5\u00a0949\u00a0494 | \n
| \n Attribu\u00e9s | \n\n 3 107 516 | \n\n 3\u00a0257\u00a0003 | \n
| \n Annul\u00e9s | \n\n (621 054) | \n\n (1\u00a0061\u00a0855) | \n
| \n Actions livr\u00e9es | \n\n (931 739) | \n\n (840\u00a0812) | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 8 858 553 | \n\n 7\u00a0303\u00a0830 | \n
Plan Excellence
Plan 2024
En novembre 2024, 2 589 138\u00a0droits \u00e0 des actions de performance ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s \u00e0 des employ\u00e9s et aux G\u00e9rants du Groupe. Les droits sont sujets \u00e0 une p\u00e9riode d\u2019acquisition de quatre\u00a0ans se terminant en novembre 2028 et n\u2019ont pas de p\u00e9riode de conservation. Les actions seront acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode si des objectifs de performance sont atteints (\u00e9volution du cours de l\u2019action, performance environnementale industrielle, taux d\u2019engagement des salari\u00e9s, \u00e9volution du chiffre d\u2019affaires hors pneumatiques et niveau de ROCE). La juste valeur d\u2019un droit \u00e0 une action de performance est estim\u00e9e \u00e0 22,44\u00a0\u20ac. Cette juste valeur est calcul\u00e9e sur la base du prix de l\u2019action \u00e0 la date de l\u2019attribution duquel est notamment soustraite la valeur actualis\u00e9e des dividendes estim\u00e9s qui ne seront pas re\u00e7us par les b\u00e9n\u00e9ficiaires durant la p\u00e9riode d\u2019acquisition. La condition de performance de march\u00e9 vient r\u00e9duire la juste valeur de l\u2019action de performance \u00e0 la date d\u2019attribution, et ce en fonction de la probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation de cette condition. La charge totale du plan Excellence \u00e9mis en 2024 est estim\u00e9e \u00e0 42\u00a0millions\u00a0\u20ac et sera reconnue sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition.
Les plans d\u2019attribution d\u2019actions gratuites ou de performance ont les caract\u00e9ristiques suivantes\u00a0:
| \n Date d\u2019attribution | \n\n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Date\u00a0de livraison | \n\n Juste valeur \u00e0\u00a0la date d\u2019attribution\u00a0 | \n\n Nombre de droits \u00e0\u00a0des actions gratuites ou de performance en circulation | \n\n Nombre de droits \u00e0\u00a0des actions gratuites ou de performance en circulation | \n|||
| \n France | \n\n Autres pays | \n\n France | \n\n Autres pays | \n|||
| \n 2020 | \n\n 2024 | \n\n 2024 | \n\n 18,91 | \n\n 18,91 | \n\n - | \n\n 948\u00a0984 | \n
| \n 2020 | \n\n 2022 | \n\n N/A | \n\n 25,39 | \n\n N/A | \n\n - | \n\n - | \n
| \n 2021 | \n\n 2025 | \n\n 2025 | \n\n 27,40 | \n\n 27,40 | \n\n 739 796 | \n\n 1\u00a0228\u00a0236 | \n
| \n 2022 | \n\n 2026 | \n\n 2026 | \n\n 16,40 | \n\n 16,40 | \n\n 1 816 589 | \n\n 1\u00a0869\u00a0607 | \n
| \n 2023 | \n\n 2027 | \n\n 2027 | \n\n 20,34 | \n\n 20,34 | \n\n 2 634 989 | \n\n 2\u00a0679\u00a0985 | \n
| \n 2023 | \n\n 2027 | \n\n 2027 | \n\n 24,48 | \n\n 24,48 | \n\n 559 663 | \n\n 577\u00a0018 | \n
| \n 2024 | \n\n 2028 | \n\n 2028 | \n\n 22,44 | \n\n 22,44 | \n\n 2 589 138 | \n\n - | \n
| \n 2024 | \n\n 2028 | \n\n 2028 | \n\n 25,64 | \n\n 25,64 | \n\n 518 378 | \n\n - | \n
| \n NOMBRE DE DROITS \u00c0 DES ACTIONS GRATUITES OU DE PERFORMANCE EN\u00a0CIRCULATION | \n\n 8 858 553 | \n\n 7\u00a0303\u00a0830 | \n
La charge comptabilis\u00e9e en 2024 pour les plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 34 millions\u00a0\u20ac (2023 : 30\u00a0millions\u00a0\u20ac). Elle est incluse dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges des secteurs\u00a0\u00bb.
Plan Recognition
Plan 2024
En novembre 2024, le Groupe a attribu\u00e9 \u00e0 des salari\u00e9s 518 378 droits \u00e0 actions gratuites dont la p\u00e9riode d'acquisition est de 4 ans se terminant en novembre 2028 et sans p\u00e9riode de conservation. Ces actions seront acquises \u00e0 l'issue de la p\u00e9riode sous condition de pr\u00e9sence pendant toute la dur\u00e9e du plan.\u00a0L'affectation par salari\u00e9 ne d\u00e9passe pas 250 actions, le Groupe n'a donc pas mis en place de conditions de performance pour l'acquisition des droits. La juste valeur d\u2019un droit \u00e0 une action de performance est estim\u00e9e \u00e0 25,64\u00a0\u20ac. La charge totale du plan Recognition est estim\u00e9e \u00e0 13 millions \u20ac et sera reconnue sur la p\u00e9riode d'acquisition.
8.2.2Plans d\u2019actions r\u00e9serv\u00e9s aux employ\u00e9s du Groupe
En 2024, le Groupe a propos\u00e9 \u00e0 tous ses salari\u00e9s r\u00e9sidents dans les pays o\u00f9 les dispositions fiscales et l\u00e9gales permettent de devenir actionnaires du Groupe. Ce plan d\u2019achat d\u2019actions (Bib\u2019Action), r\u00e9alis\u00e9 dans le cadre du Plan d\u2019\u00c9pargne Groupe (PEG), est un plan standard dans lequel les salari\u00e9s acqui\u00e8rent des actions Michelin \u00e0 un prix d\u00e9cot\u00e9. Les actions acquises par les salari\u00e9s dans le cadre de ce plan ne peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9es ou transf\u00e9r\u00e9es pendant une p\u00e9riode de cinq ans. Le prix de souscription de l\u2019action a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 28,08 \u20ac, d\u00e9duction faite d\u2019une d\u00e9cote de 20 % sur le prix de r\u00e9f\u00e9rence de 35,11 \u20ac correspondant \u00e0 la moyenne des cours d\u2019ouverture de l\u2019action Michelin lors des vingt s\u00e9ances de Bourse pr\u00e9c\u00e9dant le jour de fixation du prix de souscription. L\u2019apport du salari\u00e9 a \u00e9t\u00e9 compl\u00e9t\u00e9 par un abondement, augmentant le nombre d\u2019actions re\u00e7ues, plafonn\u00e9 \u00e0 trente actions sur les soixante-cinq premi\u00e8res actions achet\u00e9es par l\u2019employ\u00e9. 4\u00a0334 410 actions ont \u00e9t\u00e9 souscrites ou abond\u00e9es au titre de ce plan d\u2019actions. La charge enregistr\u00e9e par le Groupe en compte de r\u00e9sultat s\u2019est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 68 millions \u20ac.
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
Passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Les emprunts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e dans les passifs courants \u00e0 moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le remboursement du montant pour une p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits et sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre le montant initialement encaiss\u00e9 (co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits) et le montant finalement rembours\u00e9 est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Classification
Le Groupe classe et \u00e9value ses actifs financiers de dette dans les cat\u00e9gories suivantes selon leur conformit\u00e9 aux conditions du SPPI (Solely Payment of Principal and Interest) et au mod\u00e8le de gestion\u00a0:
nco\u00fbt amorti\u00a0: actifs financiers d\u00e9tenus jusqu\u2019\u00e0 leur \u00e9ch\u00e9ance afin de percevoir des remboursements de principal et d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0;
njuste valeur par r\u00e9sultat\u00a0: actifs financiers qui ne r\u00e9pondent pas aux conditions de classification du co\u00fbt amorti (SPPI\u00a0et\u00a0HTC).
Le Groupe \u00e9value tous ses investissements en actions non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Le Groupe choisit d\u2019utiliser l\u2019option irr\u00e9vocable d\u2019enregistrer des variations de juste valeur dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et les gains ou pertes de cession r\u00e9alis\u00e9s ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Les pertes de valeur constat\u00e9es sur les investissements en actions non consolid\u00e9s ne sont pas report\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des autres changements de juste valeur.
Comptabilisation initiale et\u00a0d\u00e9comptabilisation
Les achats et les ventes d\u2019actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de la transaction \u2013 date \u00e0 laquelle le Groupe s\u2019engage \u00e0 acheter ou vendre l\u2019actif. Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction pour l\u2019ensemble des actifs financiers qui ne sont pas comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au moment de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou du transfert des droits contractuels sur les flux de tr\u00e9sorerie qui leur sont li\u00e9s et du transfert de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif financier.
\u00c9valuation
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les actifs financiers \u00e0 la juste valeur sont \u00e9valu\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence directe \u00e0 un prix publi\u00e9 sur un march\u00e9 actif ou sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 (note\u00a017.3). Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9s en autres produits et charges financiers.
Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019impactent jamais le compte de r\u00e9sultat.
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
17.1Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Principes comptables
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s
Des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont utilis\u00e9s dans le but de g\u00e9rer les expositions aux risques financiers.
Tous les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur\u00a0: initialement \u00e0 la date de souscription du contrat et ult\u00e9rieurement lors de chaque cl\u00f4ture. Le traitement des gains ou pertes de r\u00e9\u00e9valuation d\u00e9pend de la d\u00e9signation ou non du d\u00e9riv\u00e9 comme instrument de couverture, et, si tel est le cas, de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert selon la politique de couverture ci-apr\u00e8s.
Les variations de juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s qui ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier durant la p\u00e9riode \u00e0 laquelle elles se rapportent.
Les justes valeurs sont bas\u00e9es sur les valeurs de march\u00e9 pour les\u00a0instruments cot\u00e9s.
Pour les instruments non cot\u00e9s, les justes valeurs sont bas\u00e9es sur des mod\u00e8les math\u00e9matiques, tels que les mod\u00e8les de valorisation d\u2019options ou des m\u00e9thodes d\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie. Ces mod\u00e8les int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9.
Les d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s sont comptabilis\u00e9s de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e d\u00e8s lors qu\u2019ils ne sont pas \u00e9troitement li\u00e9s au contrat h\u00f4te.
Couverture
Certains instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s peuvent r\u00e9pondre aux crit\u00e8res de comptabilit\u00e9 de couverture et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme\u00a0:
ndes instruments de couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0;
ndes instruments de couverture de transactions pr\u00e9vues hautement probables (couverture de flux de tr\u00e9sorerie).
Au d\u00e9but de la couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que les objectifs et strat\u00e9gies de gestion des risques. Tant au d\u00e9but que durant la couverture, le Groupe documente aussi l\u2019\u00e9valuation de son efficacit\u00e9 \u00e0 compenser les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont enregistr\u00e9es diff\u00e9remment selon le type de couverture.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
La partie efficace des variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s est comptabilis\u00e9e dans les autres r\u00e9serves. Le gain ou la perte qui se rapporte \u00e0 la partie inefficace est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (couvertures de mati\u00e8res premi\u00e8res) ou en r\u00e9sultat financier (couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).
L'efficacit\u00e9 de la couverture est d\u00e9termin\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but de la relation de couverture et par le biais d\u2019\u00e9valuations prospectives p\u00e9riodiques de l\u2019efficacit\u00e9 afin de garantir l\u2019existence d\u2019une relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture. Ces relations de couverture peuvent d\u00e9gager de l\u2019inefficacit\u00e9 si le calendrier de l\u2019op\u00e9ration pr\u00e9vue change par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale.
Lorsque des options sont utilis\u00e9es pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe uniquement les changements de valeur intrins\u00e8que de l\u2019option comme instrument de couverture. Les variations de valeur intrins\u00e8que et de valeur temps en relation avec l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (co\u00fbt de couverture \u00ab\u00a0aligned time value\u00a0\u00bb) sont comptabilis\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Pour les contrats \u00e0 terme utilis\u00e9s pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe l\u2019ensemble des variations de juste valeur (incluant les points de terme) comme instrument de couverture. Ces variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Les montants accumul\u00e9s dans les autres r\u00e9serves sont repris en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode pendant laquelle l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat, de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
nlorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est un actif non-financier (par exemple une participation ou un stock), les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s, tout comme les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s de la valeur temps de l\u2019option ou des points de terme des contrats \u00e0 terme, sont inclus dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif\u00a0;
nles gains ou les pertes qui d\u00e9coulent de la couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont reconnus en r\u00e9sultat financier en m\u00eame temps que les int\u00e9r\u00eats sur les emprunts qui sont couverts.
Lors de la cession ou de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019un instrument de couverture, ou d\u00e8s lors qu\u2019un instrument de couverture ne remplit plus les crit\u00e8res requis pour b\u00e9n\u00e9ficier de la comptabilit\u00e9 de couverture, le montant accumul\u00e9 dans les autres r\u00e9serves \u00e0 cette date est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture
Certains autres instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s, bien qu\u2019offrant une couverture \u00e9conomique efficace au regard de la politique financi\u00e8re du Groupe, ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture ou n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de couverture selon la politique concernant les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s ci-dessus. Les variations de valeurs de march\u00e9 de ces d\u00e9riv\u00e9s doivent donc \u00eatre comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier. Par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de change utilis\u00e9s dans le but de couvrir l\u2019exposition au risque de change des actifs et passifs financiers constat\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e ne sont pas qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture.
Passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Les emprunts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e dans les passifs courants \u00e0 moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le remboursement du montant pour une p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits et sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre le montant initialement encaiss\u00e9 (co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits) et le montant finalement rembours\u00e9 est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Principes comptables
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue ainsi que les autres placements \u00e0 court terme hautement liquides, dont les \u00e9ch\u00e9ances d\u2019origine sont \u00e9gales ou inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois. Les\u00a0d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois, mais qui pr\u00e9voient des clauses de sorties anticip\u00e9es de moins de trois mois avec capital garanti et des co\u00fbts de sortie n\u00e9gligeables sont \u00e9galement class\u00e9s en tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
9.2Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La valeur comptable de la tr\u00e9sorerie est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Fonds mon\u00e9taires | \n\n 2 675 | \n\n 911 | \n
| \n D\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 pr\u00e9avis de moins de trois mois | \n\n 1 047 | \n\n 1\u00a0233 | \n
| \n Banques et liquidit\u00e9s | \n\n 214 | \n\n 371 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 3 936 | \n\n 2\u00a0515 | \n
Le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif moyen de la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie est de 4,00\u00a0% en 2024 (2023\u00a0: 4,01\u00a0%). La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont essentiellement plac\u00e9s en euros (2024 : 93% et 2023\u00a0: 82\u00a0%).
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent un montant de 199 millions \u20ac qui fait l\u2019objet de restrictions prudentielles li\u00e9es aux activit\u00e9s en Irlande (2023\u00a0: 159\u00a0millions \u20ac).
Note 15Capitaux propres
Principes comptables
Capital social
Les actions ordinaires sont comptabilis\u00e9es dans les capitaux propres.
Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 une \u00e9mission d\u2019actions sont pr\u00e9sent\u00e9s en r\u00e9duction de l\u2019augmentation de capital, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal.
Les actions propres acquises sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans les r\u00e9serves. Leur co\u00fbt d\u2019acquisition, qui inclut les co\u00fbts directement attribuables, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal, est reconnu en d\u00e9duction des capitaux propres. Si les actions propres sont revendues, le montant re\u00e7u est enregistr\u00e9 comme une augmentation des capitaux propres et le gain ou la perte r\u00e9siduel est enregistr\u00e9 dans les r\u00e9serves.
15.1Capital social et primes li\u00e9es au capital
La variation du capital social et des primes li\u00e9es au capital est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Capital social | \n\n Primes li\u00e9es au\u00a0capital | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 357 | \n\n 2\u00a0702 | \n\n 3\u00a0059 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 357 | \n\n 2\u00a0702 | \n\n 3\u00a0059 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 3 | \n\n 119 | \n\n 122 | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n (7) | \n\n (495) | \n\n (502) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 353 | \n\n 2 326 | \n\n 2 679 | \n
En 2024, les \u00e9missions d'actions repr\u00e9sentant un montant de 122 millions \u20ac correspondent principalement aux actions \u00e9mises le 29 octobre 2024 et r\u00e9serv\u00e9es aux employ\u00e9s du Groupe dans le cadre du plan Bib'Action (note 8.2.2). Au 31 d\u00e9cembre 2024, 37 millions \u20ac ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s par les salari\u00e9s et sont pr\u00e9sent\u00e9s sur la ligne \u00ab\u00a0Augmentation de capital \u00bb du Tableau de flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Le solde correspond pour 41 millions \u20ac \u00e0 l'abondement du Groupe et pour 43 millions \u20ac \u00e0 la part qui sera vers\u00e9e par les salari\u00e9s en 2025.
La variation des actions en circulation est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en nombre d\u2019actions) | \n\n Actions \u00e9mises | \n\n Actions propres | \n\n Actions en circulation | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 714\u00a0117\u00a0414 | \n\n - | \n\n 714\u00a0117\u00a0414 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 840\u00a0651 | \n\n - | \n\n 840\u00a0651 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n 34\u00a0529 | \n\n 34\u00a0529 | \n
| \n Cession d\u2019actions | \n\n - | \n\n (34\u00a0368) | \n\n (34\u00a0368) | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 714\u00a0958\u00a0065 | \n\n 161 | \n\n 714\u00a0958\u00a0226 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 5 266 149 | \n\n - | \n\n 5 266 149 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n (14 476 942) | \n\n (14 476 942) | \n
| \n Cession d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n (14 477 103) | \n\n 14 476 942 | \n\n (161) | \n
| \n Autres | \n\n 161 | \n\n (161) | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 705 747 272 | \n\n - | \n\n 705 747 272 | \n
Le dividende pay\u00e9 aux actionnaires en 2024 au titre de l\u2019exercice\u00a02023 a \u00e9t\u00e9 de 1,35 \u20ac par action. Il a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 int\u00e9gralement en\u00a0esp\u00e8ces pour un montant net de 961\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0:\u00a0893\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance proposera aux actionnaires le paiement d\u2019un dividende de 1,38 \u20ac par action en 2025 au titre de l\u2019exercice\u00a02024.
15.2R\u00e9serves
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \u00c9carts de conversion | \n\n Actions propres | \n\n Autres r\u00e9serves | \n\n R\u00e9sultats non distribu\u00e9s | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n (262) | \n\n - | \n\n 167 | \n\n 14 146 | \n\n 14 051 | \n
| \n Dividendes et autres pr\u00e9l\u00e8vements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (894) | \n\n (894) | \n
| \n Paiements sous forme d\u2019actions \u2013 co\u00fbt des services rendus (notes\u00a07 et 8) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Cession/annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n
| \n Transactions avec les actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (863) | \n\n (863) | \n
| \n R\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1\u00a0983 | \n\n 1\u00a0983 | \n
| \n Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (50) | \n\n (50) | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 18 | \n\n 18 | \n
| \n Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat global | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n \u00a0- | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui ne seront pas reclass\u00e9s\u00a0au compte de r\u00e9sultat | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 | \n\n (32) | \n\n (28) | \n
| \n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Variation des \u00e9carts de conversion | \n\n (316) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (316) | \n
| \n Autres | \n\n 57 | \n\n - | \n\n - | \n\n 10 | \n\n 67 | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui sont susceptibles d\u2019\u00eatre reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n (259) | \n\n - | \n\n 2 | \n\n 10 | \n\n (247) | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n (259) | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 1\u00a0961 | \n\n 1\u00a0708 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (521) | \n\n - | \n\n 173 | \n\n 15\u00a0244 | \n\n 14\u00a0896 | \n
| \n Dividendes et autres pr\u00e9l\u00e8vements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (964) | \n\n (964) | \n
| \n Paiements sous forme d\u2019actions \u2013 co\u00fbt des services rendus (notes\u00a06 et 8) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 61 | \n\n 61(1) | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n (502) | \n\n - | \n\n - | \n\n 502 | \n
| \n Cession/annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n 502 | \n\n - | \n\n - | \n\n (502) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Transactions avec les actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (905) | \n\n (905) | \n
| \n R\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 884 | \n\n 1 884 | \n
| \n Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (138) | \n\n (138) | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 | \n\n 4 | \n
| \n Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n (44) | \n\n - | \n\n (44) | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat global | \n\n - | \n\n - | \n\n 8 | \n\n - | \n\n 8 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui ne seront pas reclass\u00e9s\u00a0au compte de r\u00e9sultat | \n\n - | \n\n - | \n\n (36) | \n\n (134) | \n\n (170) | \n
| \n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n (7) | \n\n - | \n\n (7) | \n
| \n Variation des \u00e9carts de conversion | \n\n 273 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 273 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (26) | \n\n (26) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui sont susceptibles\u00a0d\u2019\u00eatre reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n 273 | \n\n - | \n\n (7) | \n\n (26) | \n\n 240 | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n 273 | \n\n - | \n\n (43) | \n\n 1 724 | \n\n 1 954 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (248) | \n\n - | \n\n 173 | \n\n 16 021 | \n\n 15 946 | \n
| \n (1)La diff\u00e9rence entre les 102 millions \u20ac de charges li\u00e9es aux paiements sous forme d'actions (note 8) et les 61 millions \u20ac du tableau correspond \u00e0 la part de l'abondement du plan Bib'action qui est comptabilis\u00e9e en augmentation de capital. | \n
Le Groupe a annonc\u00e9 et mis en place un programme de rachat d\u2019actions de 500 millions \u20ac au cours du premier semestre 2024. Les actions rachet\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement annul\u00e9es avant la fin de l\u2019exercice 2024.
15.3R\u00e9sultat par action
| \n \n | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net (en millions\u00a0\u20ac), \u00e0 l\u2019exclusion de la part attribuable aux int\u00e9r\u00eats non assortis de contr\u00f4le | \n\n 1 884 | \n\n 1\u00a0983 | \n
| \n nDiminu\u00e9 des estimations d\u2019attributions aux Associ\u00e9s Commandit\u00e9s | \n\n (3) | \n\n (3) | \n
| \n R\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 pour le calcul du\u00a0r\u00e9sultat\u00a0de\u00a0base par action | \n\n 1 882 | \n\n 1\u00a0980 | \n
| \n Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation (en milliers d\u2019actions)\u00a0utilis\u00e9 pour le calcul du r\u00e9sultat de base par action | \n\n 709 850 | \n\n 714\u00a0188 | \n
| \n nAugment\u00e9 de l\u2019ajustement relatif aux actions de performance | \n\n 7 110 | \n\n 5\u00a0450 | \n
| \n Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions utilis\u00e9 pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action | \n\n 716 960 | \n\n 719\u00a0638 | \n
| \n R\u00e9sultat par action (en\u00a0\u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nDe base | \n\n 2,65 | \n\n 2,77 | \n
| \n nDilu\u00e9 | \n\n 2,62 | \n\n 2,75 | \n
Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2024, la Soci\u00e9t\u00e9 n\u2019a qu\u2019un seul type d\u2019actions potentielles et dilutives\u00a0: les actions de performance (note\u00a08.2.1).\u00a0
Aucune transaction sur actions ayant un impact sur le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions entrant dans le calcul du r\u00e9sultat de base par action et du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action n\u2019a eu lieu apr\u00e8s la cl\u00f4ture de l\u2019exercice 2024.
Note 15Capitaux propres
Principes comptables
Capital social
Les actions ordinaires sont comptabilis\u00e9es dans les capitaux propres.
Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 une \u00e9mission d\u2019actions sont pr\u00e9sent\u00e9s en r\u00e9duction de l\u2019augmentation de capital, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal.
Les actions propres acquises sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans les r\u00e9serves. Leur co\u00fbt d\u2019acquisition, qui inclut les co\u00fbts directement attribuables, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal, est reconnu en d\u00e9duction des capitaux propres. Si les actions propres sont revendues, le montant re\u00e7u est enregistr\u00e9 comme une augmentation des capitaux propres et le gain ou la perte r\u00e9siduel est enregistr\u00e9 dans les r\u00e9serves.
15.1Capital social et primes li\u00e9es au capital
La variation du capital social et des primes li\u00e9es au capital est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Capital social | \n\n Primes li\u00e9es au\u00a0capital | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 357 | \n\n 2\u00a0702 | \n\n 3\u00a0059 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 357 | \n\n 2\u00a0702 | \n\n 3\u00a0059 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 3 | \n\n 119 | \n\n 122 | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n (7) | \n\n (495) | \n\n (502) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 353 | \n\n 2 326 | \n\n 2 679 | \n
En 2024, les \u00e9missions d'actions repr\u00e9sentant un montant de 122 millions \u20ac correspondent principalement aux actions \u00e9mises le 29 octobre 2024 et r\u00e9serv\u00e9es aux employ\u00e9s du Groupe dans le cadre du plan Bib'Action (note 8.2.2). Au 31 d\u00e9cembre 2024, 37 millions \u20ac ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s par les salari\u00e9s et sont pr\u00e9sent\u00e9s sur la ligne \u00ab\u00a0Augmentation de capital \u00bb du Tableau de flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Le solde correspond pour 41 millions \u20ac \u00e0 l'abondement du Groupe et pour 43 millions \u20ac \u00e0 la part qui sera vers\u00e9e par les salari\u00e9s en 2025.
La variation des actions en circulation est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en nombre d\u2019actions) | \n\n Actions \u00e9mises | \n\n Actions propres | \n\n Actions en circulation | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 714\u00a0117\u00a0414 | \n\n - | \n\n 714\u00a0117\u00a0414 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 840\u00a0651 | \n\n - | \n\n 840\u00a0651 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n 34\u00a0529 | \n\n 34\u00a0529 | \n
| \n Cession d\u2019actions | \n\n - | \n\n (34\u00a0368) | \n\n (34\u00a0368) | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 714\u00a0958\u00a0065 | \n\n 161 | \n\n 714\u00a0958\u00a0226 | \n
| \n \u00c9mission d\u2019actions | \n\n 5 266 149 | \n\n - | \n\n 5 266 149 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n (14 476 942) | \n\n (14 476 942) | \n
| \n Cession d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Annulation d\u2019actions | \n\n (14 477 103) | \n\n 14 476 942 | \n\n (161) | \n
| \n Autres | \n\n 161 | \n\n (161) | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 705 747 272 | \n\n - | \n\n 705 747 272 | \n
Le dividende pay\u00e9 aux actionnaires en 2024 au titre de l\u2019exercice\u00a02023 a \u00e9t\u00e9 de 1,35 \u20ac par action. Il a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 int\u00e9gralement en\u00a0esp\u00e8ces pour un montant net de 961\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0:\u00a0893\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance proposera aux actionnaires le paiement d\u2019un dividende de 1,38 \u20ac par action en 2025 au titre de l\u2019exercice\u00a02024.
6.4Cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
La valeur comptable des cr\u00e9ances commerciales est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales brutes | \n\n 3 689 | \n\n 3\u00a0939 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 595 | \n\n 3\u00a0850 | \n
Toutes les cr\u00e9ances commerciales ont des \u00e9ch\u00e9ances inf\u00e9rieures \u00e0 12\u00a0mois.
Les cr\u00e9ances commerciales au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 sont d\u00e9taill\u00e9es par \u00e9ch\u00e9ance dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Montant brut | \n\n Pertes de valeur | \n\n Montant net | \n
|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales non \u00e9chues | \n\n 3 359 | \n\n (13) | \n\n 3 346 | \n
| \n \u00c9chues | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ndepuis moins de trois mois | \n\n 220 | \n\n (7) | \n\n 213 | \n
| \n nentre trois et six mois | \n\n 26 | \n\n (5) | \n\n 21 | \n
| \n ndepuis plus de six mois | \n\n 84 | \n\n (69) | \n\n 15 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales \u00e9chues | \n\n 330 | \n\n (81) | \n\n 249 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 689 | \n\n (94) | \n\n 3 595 | \n
La variation des pertes de valeur est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n (89) | \n\n (94) | \n
| \n \u00c9cart de conversion et autres | \n\n (1) | \n\n 2 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (2) | \n\n 5 | \n
| \n Dotations de l\u2019exercice | \n\n (42) | \n\n (21) | \n
| \n Reprises de l\u2019exercice | \n\n 40 | \n\n 19 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
Les reprises de pertes de valeur sont relatives \u00e0 des cr\u00e9ances comptabilis\u00e9es en perte pour 15 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 14 millions\u00a0\u20ac).
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
Actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Classification
Le Groupe classe et \u00e9value ses actifs financiers de dette dans les cat\u00e9gories suivantes selon leur conformit\u00e9 aux conditions du SPPI (Solely Payment of Principal and Interest) et au mod\u00e8le de gestion\u00a0:
nco\u00fbt amorti\u00a0: actifs financiers d\u00e9tenus jusqu\u2019\u00e0 leur \u00e9ch\u00e9ance afin de percevoir des remboursements de principal et d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0;
njuste valeur par r\u00e9sultat\u00a0: actifs financiers qui ne r\u00e9pondent pas aux conditions de classification du co\u00fbt amorti (SPPI\u00a0et\u00a0HTC).
Le Groupe \u00e9value tous ses investissements en actions non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Le Groupe choisit d\u2019utiliser l\u2019option irr\u00e9vocable d\u2019enregistrer des variations de juste valeur dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et les gains ou pertes de cession r\u00e9alis\u00e9s ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Les pertes de valeur constat\u00e9es sur les investissements en actions non consolid\u00e9s ne sont pas report\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des autres changements de juste valeur.
Comptabilisation initiale et\u00a0d\u00e9comptabilisation
Les achats et les ventes d\u2019actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de la transaction \u2013 date \u00e0 laquelle le Groupe s\u2019engage \u00e0 acheter ou vendre l\u2019actif. Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction pour l\u2019ensemble des actifs financiers qui ne sont pas comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au moment de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou du transfert des droits contractuels sur les flux de tr\u00e9sorerie qui leur sont li\u00e9s et du transfert de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif financier.
\u00c9valuation
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les actifs financiers \u00e0 la juste valeur sont \u00e9valu\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence directe \u00e0 un prix publi\u00e9 sur un march\u00e9 actif ou sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 (note\u00a017.3). Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9s en autres produits et charges financiers.
Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019impactent jamais le compte de r\u00e9sultat.
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
La valeur comptable des cr\u00e9ances commerciales est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales brutes | \n\n 3 689 | \n\n 3\u00a0939 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 595 | \n\n 3\u00a0850 | \n
Toutes les cr\u00e9ances commerciales ont des \u00e9ch\u00e9ances inf\u00e9rieures \u00e0 12\u00a0mois.
Les cr\u00e9ances commerciales au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 sont d\u00e9taill\u00e9es par \u00e9ch\u00e9ance dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Montant brut | \n\n Pertes de valeur | \n\n Montant net | \n
|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales non \u00e9chues | \n\n 3 359 | \n\n (13) | \n\n 3 346 | \n
| \n \u00c9chues | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ndepuis moins de trois mois | \n\n 220 | \n\n (7) | \n\n 213 | \n
| \n nentre trois et six mois | \n\n 26 | \n\n (5) | \n\n 21 | \n
| \n ndepuis plus de six mois | \n\n 84 | \n\n (69) | \n\n 15 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales \u00e9chues | \n\n 330 | \n\n (81) | \n\n 249 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 689 | \n\n (94) | \n\n 3 595 | \n
La variation des pertes de valeur est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n (89) | \n\n (94) | \n
| \n \u00c9cart de conversion et autres | \n\n (1) | \n\n 2 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (2) | \n\n 5 | \n
| \n Dotations de l\u2019exercice | \n\n (42) | \n\n (21) | \n
| \n Reprises de l\u2019exercice | \n\n 40 | \n\n 19 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
Les reprises de pertes de valeur sont relatives \u00e0 des cr\u00e9ances comptabilis\u00e9es en perte pour 15 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 14 millions\u00a0\u20ac).
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
17.2.5Gestion du risque de contrepartie
Risque de contrepartie
Facteurs de risque
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 un risque de contrepartie dans le cadre des contrats et instruments financiers qu\u2019il souscrit, dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 le d\u00e9biteur se refuserait \u00e0 honorer tout ou partie de son engagement ou serait dans l\u2019impossibilit\u00e9 de le faire. Le\u00a0risque de contrepartie peut se traduire par une perte de valeur ou par une perte de liquidit\u00e9. Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 une perte de valeur dans le cadre du placement de ses disponibilit\u00e9s, de la souscription de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, de valeurs mobili\u00e8res de placement, de cr\u00e9ances financi\u00e8res, de produits d\u00e9riv\u00e9s, de garanties ou cautions re\u00e7ues. Il est expos\u00e9 \u00e0 une perte de liquidit\u00e9 sur les encours de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es.
Dispositifs de gestion du risque
Le Groupe apporte une attention particuli\u00e8re au choix des \u00e9tablissements bancaires qu\u2019il utilise, et ceci de fa\u00e7on encore plus critique lorsqu\u2019il s\u2019agit de g\u00e9rer les placements de la tr\u00e9sorerie disponible. En effet, consid\u00e9rant qu\u2019il n\u2019est pas opportun de rajouter des risques financiers aux autres risques naturellement associ\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019Entreprise, le Groupe privil\u00e9gie la s\u00e9curit\u00e9 et la disponibilit\u00e9 pour les placements de tr\u00e9sorerie. Ceux-ci sont r\u00e9alis\u00e9s soit aupr\u00e8s de banques de premier rang, avec des instruments financiers peu risqu\u00e9s ou \u00e0 capital garanti, tout en \u00e9vitant des niveaux de concentration significatifs, soit dans des fonds mon\u00e9taires ou obligataires court terme offrant une diversification et une disponibilit\u00e9 imm\u00e9diate en capital.
Outre les placements de tr\u00e9sorerie, les risques de contreparties portent aussi sur les valeurs d\u2019actifs des instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour les couvertures. Ces valeurs et leur r\u00e9partition par banque sont suivies de mani\u00e8re hebdomadaire par la Tr\u00e9sorerie du Groupe et revues mensuellement par le Comit\u00e9 des Risques Financiers.
Afin de limiter le risque de contrepartie sur ses d\u00e9riv\u00e9s, le Groupe proc\u00e8de \u00e0 des \u00e9changes de collat\u00e9ral avec ses principaux \u00e9tablissements bancaires.
Risque de contrepartie - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, 63\u00a0% de la tr\u00e9sorerie (y compris les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et les actifs financiers de garantie) est plac\u00e9e dans des fonds mon\u00e9taires ou obligataires court terme offrant ainsi une diversification du risque de contrepartie. Le reste est plac\u00e9 en direct aupr\u00e8s de groupes bancaires internationaux qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res de gestion du risque de contrepartie du Groupe.
Par ailleurs, l\u2019essentiel des instruments d\u00e9riv\u00e9s du Groupe est trait\u00e9 avec ces m\u00eames groupes bancaires.
17.2.6Gestion du risque de cr\u00e9dit
Risque de cr\u00e9dit
Facteurs de risque
Le risque de cr\u00e9dit peut se mat\u00e9rialiser lorsque le Groupe accorde un cr\u00e9dit \u00e0 des clients. Le risque d\u2019insolvabilit\u00e9, voire de d\u00e9faillance de clients, peut entra\u00eener un non-remboursement des sommes dues et par cons\u00e9quent influencer n\u00e9gativement le compte de r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie du\u00a0Groupe.
Dispositifs de gestion du risque
Le d\u00e9partement du Cr\u00e9dit, qui fait partie de la Direction Financi\u00e8re, d\u00e9termine les d\u00e9lais de paiement maximum et fixe les limites de cr\u00e9dit aux clients \u00e0 appliquer par les entit\u00e9s op\u00e9rationnelles. Le\u00a0d\u00e9partement du Cr\u00e9dit g\u00e8re et contr\u00f4le l\u2019activit\u00e9 de cr\u00e9dit, les risques et les r\u00e9sultats et est \u00e9galement responsable de la gestion des cr\u00e9ances commerciales et de leur recouvrement. Les\u00a0principales politiques et proc\u00e9dures sont d\u00e9finies au niveau du Groupe et sont pilot\u00e9es et contr\u00f4l\u00e9es tant au niveau du Groupe qu\u2019au niveau de chaque R\u00e9gion.
Risque de cr\u00e9dit - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les soldes nets des dix clients les plus importants s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 410\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 541\u00a0millions\u00a0\u20ac). Cinq de ces clients sont \u00e9tablis en Am\u00e9rique du Nord, quatre en Europe et un en Asie et Oc\u00e9anie. \u00c0 la m\u00eame date, 97\u00a0clients (2023\u00a0: 78) b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une limite de cr\u00e9dit sup\u00e9rieure \u00e0 10\u00a0millions\u00a0\u20ac.
47 de ces clients sont \u00e9tablis en Europe, 33 en Am\u00e9rique du Nord, 10 en Asie et Oc\u00e9anie, 2 en Am\u00e9rique du Sud, 2 en Afrique, Inde, Moyen-Orient et 3 en Am\u00e9rique Centrale. Il\u00a0n\u2019existe pas de montants significatifs re\u00e7us en garantie afin de limiter le risque de cr\u00e9dit. En 2024, les pertes sur clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,06\u00a0% des ventes (2023\u00a0: 0,05 %).
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
La valeur comptable des cr\u00e9ances commerciales est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales brutes | \n\n 3 689 | \n\n 3\u00a0939 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 595 | \n\n 3\u00a0850 | \n
Toutes les cr\u00e9ances commerciales ont des \u00e9ch\u00e9ances inf\u00e9rieures \u00e0 12\u00a0mois.
Les cr\u00e9ances commerciales au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 sont d\u00e9taill\u00e9es par \u00e9ch\u00e9ance dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Montant brut | \n\n Pertes de valeur | \n\n Montant net | \n
|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales non \u00e9chues | \n\n 3 359 | \n\n (13) | \n\n 3 346 | \n
| \n \u00c9chues | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ndepuis moins de trois mois | \n\n 220 | \n\n (7) | \n\n 213 | \n
| \n nentre trois et six mois | \n\n 26 | \n\n (5) | \n\n 21 | \n
| \n ndepuis plus de six mois | \n\n 84 | \n\n (69) | \n\n 15 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales \u00e9chues | \n\n 330 | \n\n (81) | \n\n 249 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 3 689 | \n\n (94) | \n\n 3 595 | \n
La variation des pertes de valeur est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n (89) | \n\n (94) | \n
| \n \u00c9cart de conversion et autres | \n\n (1) | \n\n 2 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (2) | \n\n 5 | \n
| \n Dotations de l\u2019exercice | \n\n (42) | \n\n (21) | \n
| \n Reprises de l\u2019exercice | \n\n 40 | \n\n 19 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n (94) | \n\n (89) | \n
Les reprises de pertes de valeur sont relatives \u00e0 des cr\u00e9ances comptabilis\u00e9es en perte pour 15 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 14 millions\u00a0\u20ac).
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
Pertes de valeur
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication objective de perte de valeur d\u2019un actif financier enregistr\u00e9 au co\u00fbt amorti.
Le mod\u00e8le de calcul de la perte de cr\u00e9dit attendue est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du rating des contreparties et de la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut aff\u00e9rente. La d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur un horizon de 12\u00a0mois compte-tenu de la non-d\u00e9gradation du risque de cr\u00e9dit des contreparties. Elle est comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat.
Lorsque le risque de cr\u00e9dit d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti augmente significativement, la perte de cr\u00e9dit attendue est calcul\u00e9e sur la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
S\u2019il n\u2019existe plus d\u2019attente raisonnable de recouvrer la valeur d\u2019un actif financier au co\u00fbt amorti, l\u2019actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e et impacte le compte de r\u00e9sultat.
6.4Cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales sont comptabilis\u00e9es initialement au montant qui est inconditionnellement d\u00fb par le client. Le\u00a0Groupe g\u00e8re ses cr\u00e9ances commerciales dans le but de collecter les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et mesure ses cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, apr\u00e8s d\u00e9duction des \u00e9ventuelles pertes de valeur.
Lorsque les d\u00e9lais de paiement sont inf\u00e9rieurs \u00e0 un an, la juste valeur initiale et le co\u00fbt amorti ult\u00e9rieur sont \u00e9gaux au montant nominal dans la mesure o\u00f9 la cr\u00e9ance n\u2019inclut pas de composante financi\u00e8re significative.
Le Groupe applique l\u2019approche simplifi\u00e9e d\u2019IFRS\u00a09 qui consiste \u00e0 calculer la perte de cr\u00e9dit attendue sur la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance commerciale. Ce mod\u00e8le permet de d\u00e9terminer une perte de cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9 pour toutes les cr\u00e9ances commerciales, et ce d\u00e8s leur enregistrement.
Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont bas\u00e9es sur les profils de paiement des clients qui ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s sur 36\u00a0mois, et les pertes sur cr\u00e9ances commerciales historiquement constat\u00e9es lors de cette p\u00e9riode.
Une perte de valeur est \u00e9galement comptabilis\u00e9e en pr\u00e9sence d\u2019indications objectives que le Groupe ne sera pas en mesure d\u2019encaisser toutes les sommes dues selon les conditions de la transaction originale. Les faillites, les processus l\u00e9gaux de protection contre les cr\u00e9anciers, les cas d\u2019insolvabilit\u00e9 notoire ou de disparition du d\u00e9biteur, les retards de paiement sup\u00e9rieurs \u00e0 six mois, les risques \u00e9conomiques ou politiques du pays de r\u00e9sidence du d\u00e9biteur, ainsi que la d\u00e9t\u00e9rioration de sa solvabilit\u00e9 sont autant d\u2019indicateurs qui laissent \u00e0 penser qu\u2019une cr\u00e9ance commerciale doit \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e. Le montant de la perte de valeur correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de l\u2019actif et la valeur actualis\u00e9e au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif initial des encaissements futurs estim\u00e9s. Avant de reconna\u00eetre une perte de valeur, la qualit\u00e9 des garanties potentiellement obtenues doit \u00eatre \u00e9valu\u00e9e, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 les mettre en \u0153uvre. La\u00a0perte de valeur est comptabilis\u00e9e dans les frais commerciaux.
Lorsque la cr\u00e9ance est irr\u00e9couvrable, elle est annul\u00e9e par compensation avec la perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment constat\u00e9e. Les \u00e9ventuels encaissements ult\u00e9rieurs correspondant \u00e0 des cr\u00e9ances pr\u00e9c\u00e9demment annul\u00e9es sont enregistr\u00e9s en diminution des frais commerciaux au compte de r\u00e9sultat.
Note 15Capitaux propres
Principes comptables
Capital social
Les actions ordinaires sont comptabilis\u00e9es dans les capitaux propres.
Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 une \u00e9mission d\u2019actions sont pr\u00e9sent\u00e9s en r\u00e9duction de l\u2019augmentation de capital, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal.
Les actions propres acquises sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans les r\u00e9serves. Leur co\u00fbt d\u2019acquisition, qui inclut les co\u00fbts directement attribuables, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal, est reconnu en d\u00e9duction des capitaux propres. Si les actions propres sont revendues, le montant re\u00e7u est enregistr\u00e9 comme une augmentation des capitaux propres et le gain ou la perte r\u00e9siduel est enregistr\u00e9 dans les r\u00e9serves.
Principes comptables
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue ainsi que les autres placements \u00e0 court terme hautement liquides, dont les \u00e9ch\u00e9ances d\u2019origine sont \u00e9gales ou inf\u00e9rieures \u00e0 trois mois. Les\u00a0d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois, mais qui pr\u00e9voient des clauses de sorties anticip\u00e9es de moins de trois mois avec capital garanti et des co\u00fbts de sortie n\u00e9gligeables sont \u00e9galement class\u00e9s en tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s
Les emprunts sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e dans les passifs courants \u00e0 moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le remboursement du montant pour une p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les passifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits et sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre le montant initialement encaiss\u00e9 (co\u00fbts d\u2019\u00e9mission d\u00e9duits) et le montant finalement rembours\u00e9 est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt, selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les actions propres acquises sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans les r\u00e9serves. Leur co\u00fbt d\u2019acquisition, qui inclut les co\u00fbts directement attribuables, d\u00e9duction faite de l\u2019effet fiscal, est reconnu en d\u00e9duction des capitaux propres. Si les actions propres sont revendues, le montant re\u00e7u est enregistr\u00e9 comme une augmentation des capitaux propres et le gain ou la perte r\u00e9siduel est enregistr\u00e9 dans les r\u00e9serves.
8.1Provisions pour avantages du personnel
Les r\u00e9mun\u00e9rations, les salaires, les cotisations \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 sociale ou aux r\u00e9gimes d\u2019avantages \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les cong\u00e9s pay\u00e9s annuels et cong\u00e9s de maladie, les primes et les avantages non mon\u00e9taires, sont constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice pendant lequel les salari\u00e9s du Groupe ont rendu les services associ\u00e9s.
Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe, tels que certains r\u00e9gimes de retraite, les autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les autres avantages \u00e0 long terme, donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un passif ou d\u2019un actif ainsi qu\u2019\u00e0 des co\u00fbts associ\u00e9s.
Pensions et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi
Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi sont les avantages du personnel payables apr\u00e8s la cessation de l\u2019emploi. Le Groupe offre \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s des prestations de retraite, qui sont vers\u00e9es soit directement, soit par l\u2019interm\u00e9diaire de contributions \u00e0 des fonds g\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re ind\u00e9pendante. Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe varient en fonction des r\u00e9glementations locales en mati\u00e8re de travail et de fiscalit\u00e9 ainsi que de la situation \u00e9conomique de chaque pays, et sont habituellement bas\u00e9s sur un ou plusieurs facteurs tels que la r\u00e9mun\u00e9ration, l\u2019\u00e2ge et l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9. Les obligations se rapportent \u00e0 la fois aux retrait\u00e9s actuels et aux droits des futurs retrait\u00e9s.
Le Groupe accorde des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi dans le cadre de r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Dans le cas des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, le Groupe verse des cotisations fixes \u00e0 des gestionnaires de fonds ou \u00e0 des compagnies d\u2019assurances. Ces cotisations lib\u00e8rent le Groupe de tout engagement de verser des contributions suppl\u00e9mentaires si les actifs ne sont pas suffisants pour payer les prestations esp\u00e9r\u00e9es ou attendues par les b\u00e9n\u00e9ficiaires.
Les cotisations vers\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme des charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont dues, et \u00e0 ce titre, sont int\u00e9gr\u00e9es dans le co\u00fbt des ventes, les frais commerciaux, les frais de recherche et de d\u00e9veloppement ou les frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux.
Les politiques de gestion du Groupe en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi ont conduit depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000 \u00e0 la transformation des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies en r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Toutefois, une partie significative des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi accord\u00e9s par le Groupe en faveur du personnel est encore constitu\u00e9e par des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, distinguant, d\u2019une part des r\u00e9gimes financ\u00e9s (principalement des r\u00e9gimes de retraite) dont les actifs d\u00e9tenus sont g\u00e9r\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment par des organismes de gestion ind\u00e9pendants, et d\u2019autre part des r\u00e9gimes non financ\u00e9s garantissant notamment la couverture des d\u00e9penses de sant\u00e9 et le paiement des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re.
L\u2019\u00e9valuation des obligations en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et des co\u00fbts des services rendus associ\u00e9s, est bas\u00e9e sur la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est un r\u00e9gime par lequel le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 payer les prestations convenues au personnel en activit\u00e9 et aux membres retrait\u00e9s de son personnel.
Les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles annuelles pour les r\u00e9gimes les plus importants, et \u00e0 intervalles r\u00e9guliers pour les autres. Ces \u00e9valuations actuarielles sont r\u00e9alis\u00e9es avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. Les\u00a0hypoth\u00e8ses actuarielles, principalement les taux d\u2019actualisation, les taux d\u2019\u00e9volution des salaires, les taux d\u2019inflation et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9 sont int\u00e9gr\u00e9es dans les \u00e9valuations actuarielles et r\u00e9vis\u00e9es chaque ann\u00e9e.
Les passifs ou actifs enregistr\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies correspondent \u00e0 la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00e0 la date de cl\u00f4ture, apr\u00e8s d\u00e9duction de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime. Ils tiennent compte des actifs non comptabilis\u00e9s non disponibles pour un remboursement ou une r\u00e9duction des contributions futures.
La valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies d\u00e9signe la valeur actualis\u00e9e des paiements futurs attendus, \u00e9valu\u00e9e en utilisant un taux d\u2019actualisation d\u00e9termin\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un taux de march\u00e9 fond\u00e9 sur le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e9mises par des entit\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est coh\u00e9rente avec la dur\u00e9e des engagements au titre des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Un actif net ne sera enregistr\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe que dans la mesure o\u00f9 il correspond \u00e0 un avantage \u00e9conomique futur r\u00e9ellement disponible pour le Groupe sous forme de remboursement en tr\u00e9sorerie ou de r\u00e9ductions des cotisations futures.
Lorsqu\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est soumis \u00e0 une exigence de financement minimal, le Groupe d\u00e9termine si le paiement de ces contributions peut faire na\u00eetre un surplus dans ce r\u00e9gime. Dans la mesure o\u00f9 ce surplus exc\u00e8de les avantages \u00e9conomiques disponibles, le Groupe enregistre imm\u00e9diatement une diminution de l\u2019actif comptabilis\u00e9 ou une augmentation du passif comptabilis\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels proviennent de l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses actuarielles et des \u00e9carts entre les estimations et la r\u00e9alit\u00e9. Ils\u00a0sont reconnus en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb durant la p\u00e9riode pendant laquelle ils sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s.
Des co\u00fbts des services pass\u00e9s peuvent \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s lorsqu\u2019un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est introduit, lorsque les prestations \u00e0 payer sont modifi\u00e9es dans le cadre d\u2019un r\u00e9gime existant et lors des r\u00e9ductions de r\u00e9gimes. Ils sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat.
La charge nette du Groupe au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode, les gains et pertes li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9duction et \u00e0 la liquidation des r\u00e9gimes, le co\u00fbt des services pass\u00e9s ainsi que les \u00e9carts actuariels d\u00e9coulant des autres avantages \u00e0 long terme. Les int\u00e9r\u00eats nets sur l\u2019engagement net (actif net) des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s en dehors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Provisions
Des provisions sont enregistr\u00e9es lorsqu\u2019une obligation actuelle, juridique ou implicite, devrait \u00eatre \u00e9teinte par une sortie de ressources dont le montant peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les provisions pour r\u00e9organisations et adaptation des activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a annonc\u00e9 un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9.
Les provisions sont enregistr\u00e9es \u00e0 la valeur nette actuelle des d\u00e9caissements estim\u00e9s.
Principes comptables
Les r\u00e9mun\u00e9rations, les salaires, les cotisations \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 sociale ou aux r\u00e9gimes d\u2019avantages \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les cong\u00e9s pay\u00e9s annuels et cong\u00e9s de maladie, les primes et les avantages non mon\u00e9taires, sont constat\u00e9s au cours de l\u2019exercice pendant lequel les salari\u00e9s du Groupe ont rendu les services associ\u00e9s.
Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe, tels que certains r\u00e9gimes de retraite, les autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les autres avantages \u00e0 long terme, donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un passif ou d\u2019un actif ainsi qu\u2019\u00e0 des co\u00fbts associ\u00e9s.
Pensions et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi
Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi sont les avantages du personnel payables apr\u00e8s la cessation de l\u2019emploi. Le Groupe offre \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s des prestations de retraite, qui sont vers\u00e9es soit directement, soit par l\u2019interm\u00e9diaire de contributions \u00e0 des fonds g\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re ind\u00e9pendante. Les avantages du personnel accord\u00e9s par le Groupe varient en fonction des r\u00e9glementations locales en mati\u00e8re de travail et de fiscalit\u00e9 ainsi que de la situation \u00e9conomique de chaque pays, et sont habituellement bas\u00e9s sur un ou plusieurs facteurs tels que la r\u00e9mun\u00e9ration, l\u2019\u00e2ge et l\u2019anciennet\u00e9 du salari\u00e9. Les obligations se rapportent \u00e0 la fois aux retrait\u00e9s actuels et aux droits des futurs retrait\u00e9s.
Le Groupe accorde des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi dans le cadre de r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Dans le cas des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, le Groupe verse des cotisations fixes \u00e0 des gestionnaires de fonds ou \u00e0 des compagnies d\u2019assurances. Ces cotisations lib\u00e8rent le Groupe de tout engagement de verser des contributions suppl\u00e9mentaires si les actifs ne sont pas suffisants pour payer les prestations esp\u00e9r\u00e9es ou attendues par les b\u00e9n\u00e9ficiaires.
Les cotisations vers\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme des charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont dues, et \u00e0 ce titre, sont int\u00e9gr\u00e9es dans le co\u00fbt des ventes, les frais commerciaux, les frais de recherche et de d\u00e9veloppement ou les frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux.
Les politiques de gestion du Groupe en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi ont conduit depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000 \u00e0 la transformation des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies en r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Toutefois, une partie significative des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi accord\u00e9s par le Groupe en faveur du personnel est encore constitu\u00e9e par des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, distinguant, d\u2019une part des r\u00e9gimes financ\u00e9s (principalement des r\u00e9gimes de retraite) dont les actifs d\u00e9tenus sont g\u00e9r\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment par des organismes de gestion ind\u00e9pendants, et d\u2019autre part des r\u00e9gimes non financ\u00e9s garantissant notamment la couverture des d\u00e9penses de sant\u00e9 et le paiement des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re.
L\u2019\u00e9valuation des obligations en mati\u00e8re d\u2019avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et des co\u00fbts des services rendus associ\u00e9s, est bas\u00e9e sur la m\u00e9thode des Unit\u00e9s de Cr\u00e9dit Projet\u00e9es.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est un r\u00e9gime par lequel le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 payer les prestations convenues au personnel en activit\u00e9 et aux membres retrait\u00e9s de son personnel.
Les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles annuelles pour les r\u00e9gimes les plus importants, et \u00e0 intervalles r\u00e9guliers pour les autres. Ces \u00e9valuations actuarielles sont r\u00e9alis\u00e9es avec l\u2019assistance d\u2019actuaires ind\u00e9pendants. Les\u00a0hypoth\u00e8ses actuarielles, principalement les taux d\u2019actualisation, les taux d\u2019\u00e9volution des salaires, les taux d\u2019inflation et le taux de croissance des d\u00e9penses de sant\u00e9 sont int\u00e9gr\u00e9es dans les \u00e9valuations actuarielles et r\u00e9vis\u00e9es chaque ann\u00e9e.
Les passifs ou actifs enregistr\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies correspondent \u00e0 la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00e0 la date de cl\u00f4ture, apr\u00e8s d\u00e9duction de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime. Ils tiennent compte des actifs non comptabilis\u00e9s non disponibles pour un remboursement ou une r\u00e9duction des contributions futures.
La valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies d\u00e9signe la valeur actualis\u00e9e des paiements futurs attendus, \u00e9valu\u00e9e en utilisant un taux d\u2019actualisation d\u00e9termin\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un taux de march\u00e9 fond\u00e9 sur le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e9mises par des entit\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est coh\u00e9rente avec la dur\u00e9e des engagements au titre des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi.
Un actif net ne sera enregistr\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe que dans la mesure o\u00f9 il correspond \u00e0 un avantage \u00e9conomique futur r\u00e9ellement disponible pour le Groupe sous forme de remboursement en tr\u00e9sorerie ou de r\u00e9ductions des cotisations futures.
Lorsqu\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est soumis \u00e0 une exigence de financement minimal, le Groupe d\u00e9termine si le paiement de ces contributions peut faire na\u00eetre un surplus dans ce r\u00e9gime. Dans la mesure o\u00f9 ce surplus exc\u00e8de les avantages \u00e9conomiques disponibles, le Groupe enregistre imm\u00e9diatement une diminution de l\u2019actif comptabilis\u00e9 ou une augmentation du passif comptabilis\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels proviennent de l\u2019\u00e9volution des hypoth\u00e8ses actuarielles et des \u00e9carts entre les estimations et la r\u00e9alit\u00e9. Ils\u00a0sont reconnus en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb durant la p\u00e9riode pendant laquelle ils sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s.
Des co\u00fbts des services pass\u00e9s peuvent \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s lorsqu\u2019un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies est introduit, lorsque les prestations \u00e0 payer sont modifi\u00e9es dans le cadre d\u2019un r\u00e9gime existant et lors des r\u00e9ductions de r\u00e9gimes. Ils sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat.
La charge nette du Groupe au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode, les gains et pertes li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9duction et \u00e0 la liquidation des r\u00e9gimes, le co\u00fbt des services pass\u00e9s ainsi que les \u00e9carts actuariels d\u00e9coulant des autres avantages \u00e0 long terme. Les int\u00e9r\u00eats nets sur l\u2019engagement net (actif net) des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s en dehors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
8.2Paiements sous forme d\u2019action
Principes comptables
Plans d\u2019actions gratuites ou de performance
Le Groupe peut adopter des plans attribuant gratuitement des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 certains de ses salari\u00e9s et \u00e0 ses G\u00e9rants.
La date d\u2019attribution est celle \u00e0 laquelle le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance arr\u00eate la liste des b\u00e9n\u00e9ficiaires du plan et le nombre d\u2019actions de performance qui leur sont attribu\u00e9es.
La juste valeur des actions de performance attribu\u00e9es gratuitement repose sur le cours spot de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 la date d\u2019attribution, duquel sont d\u00e9duits\u00a0:
nla valeur actualis\u00e9e des dividendes qui ne seront pas re\u00e7us par les b\u00e9n\u00e9ficiaires durant la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits\u00a0;
nla valeur de la condition de performance de march\u00e9 \u00e0 la date d\u2019attribution, en fonction de sa probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation.
Le nombre d\u2019actions qui sera finalement \u00e9mis \u00e0 la fin de la p\u00e9riode d\u2019acquisition d\u00e9pend de l\u2019atteinte de conditions de pr\u00e9sence et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de conditions de performance propres au Groupe.
Le co\u00fbt total des avantages d\u00e9pend de la juste valeur des actions attribu\u00e9es et du nombre d\u2019actions qui seront finalement \u00e9mises. Ce co\u00fbt est \u00e9tal\u00e9 sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits au cours de laquelle les services sont rendus. Il est comptabilis\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres produits et charges des secteurs\u00a0\u00bb.
Plans de souscription d\u2019actions r\u00e9serv\u00e9s aux\u00a0employ\u00e9s\u00a0du Groupe
Le Groupe peut offrir \u00e0 la majorit\u00e9 de ses employ\u00e9s l\u2019opportunit\u00e9 de souscrire \u00e0 un plan d\u2019achat d\u2019actions leur permettant d\u2019acqu\u00e9rir des actions Michelin.
Ces actions, dont la vente et le transfert sont soumis \u00e0 certaines restrictions, sont acquises par l\u2019employ\u00e9 \u00e0 un prix de souscription bas\u00e9 sur le cours de Bourse de l\u2019action Michelin sur lequel une d\u00e9cote est appliqu\u00e9e. L\u2019avantage accord\u00e9 au salari\u00e9 est \u00e9gal \u00e0 la diff\u00e9rence entre la juste valeur de l\u2019action acquise\u00a0et le prix pay\u00e9 par le salari\u00e9, multipli\u00e9 par le nombre d\u2019actions souscrites.
La valeur de cet avantage consenti aux salari\u00e9s est imm\u00e9diatement reconnue en charge de l\u2019exercice, car il n\u2019existe pas de p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits et enregistr\u00e9e en frais de personnel \u2013 paiement sous forme d\u2019actions au sein du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs.
6.5Dettes fournisseurs
Principes comptables
Les dettes fournisseurs sont comptabilis\u00e9es initialement \u00e0 leur juste valeur et sont ensuite \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Accords de financement avec les fournisseurs (Affacturage invers\u00e9)
Le Groupe a mis en place des contrats d\u2019agents payeurs avec des institutions financi\u00e8res aupr\u00e8s desquelles il a domicili\u00e9 le paiement des factures des fournisseurs qui ont conclu des contrats bilat\u00e9raux avec ces institutions financi\u00e8res pour \u00eatre en capacit\u00e9 de leur c\u00e9der les cr\u00e9ances qu\u2019ils ont sur le Groupe.
Une analyse multicrit\u00e8re confirme la pr\u00e9sentation de ces contrats en dette fournisseur, notamment pour les raisons suivantes\u00a0:
nl\u2019op\u00e9ration de cession de cr\u00e9ance est totalement ind\u00e9pendante de la relation commerciale\u00a0;
nle fournisseur conserve toute latitude pour d\u00e9cider, au cas par cas, d\u2019escompter ses factures\u00a0;
nles conditions de paiements initiaux sont maintenues, c\u2019est-\u00e0-dire que la date de paiement au fournisseur ou \u00e0 la banque correspond dans tous les cas \u00e0 la date de paiement indiqu\u00e9e sur la facture\u00a0;
nle Groupe n\u2019est pas impact\u00e9 par le r\u00e9sultat de l\u2019escompte des factures, puisque cet escompte est enti\u00e8rement \u00e0 charge du fournisseur et est pay\u00e9 directement \u00e0 la banque.
Les soldes li\u00e9s \u00e0 ces programmes sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment sur une ligne \u00ab\u00a0Dettes fournisseurs sous contrat de cession de cr\u00e9ances\u00a0\u00bb dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s, ces op\u00e9rations sont pr\u00e9sent\u00e9es au niveau des flux op\u00e9rationnels ou d\u2019investissements (note\u00a010).
Note 4\u00c9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation
Principes comptables
Les comptes consolid\u00e9s du Groupe int\u00e8grent l\u2019ensemble des filiales, des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es de la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin.
Le Groupe comptabilise les transactions avec des actionnaires minoritaires, d\u00e8s lors qu\u2019elles ne modifient pas la nature du contr\u00f4le du Groupe sur les entit\u00e9s concern\u00e9es (pas de perte ni de gain de contr\u00f4le) comme des transactions de capitaux propres, sans effet sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9. Les frais li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En date de prise de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9, l\u2019\u00e9ventuelle quote-part dans cette derni\u00e8re ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue par le Groupe est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur en contrepartie du compte de r\u00e9sultat. Les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global aff\u00e9rents sont reclass\u00e9s en totalit\u00e9 en r\u00e9sultat. Une perte de contr\u00f4le avec maintien d\u2019un int\u00e9r\u00eat r\u00e9siduel est analys\u00e9e par le Groupe comme une op\u00e9ration d\u2019\u00e9change, c\u2019est-\u00e0-dire une cession d\u2019un int\u00e9r\u00eat contr\u00f4lant et une acquisition d\u2019un int\u00e9r\u00eat non contr\u00f4lant.
Les participations dans des soci\u00e9t\u00e9s autres que des filiales, des coentreprises ou des entreprises associ\u00e9es ne sont pas consolid\u00e9es. Elles sont comptabilis\u00e9es dans les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s (note\u00a09.4).
Filiales
Le Groupe contr\u00f4le une filiale lorsqu\u2019il\u00a0:
nd\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9\u00a0;
nest expos\u00e9 ou a le droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entit\u00e9\u00a0; et
na la capacit\u00e9 d\u2019exercer son pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements qu\u2019elle obtient.
Les \u00e9tats financiers des filiales sont int\u00e9gr\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date \u00e0 laquelle ce contr\u00f4le s\u2019exerce et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle il prend fin.
Les transactions, soldes et plus-values latentes sur transactions intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction refl\u00e8te une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Les principes comptables retenus par le Groupe sont appliqu\u00e9s de fa\u00e7on homog\u00e8ne par toutes ses filiales.
Coentreprises et entreprises associ\u00e9es
Les coentreprises sont des partenariats (entreprises dans lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le conjointement avec une ou plusieurs autres parties) dans lesquels le Groupe a des droits sur l\u2019actif net. Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Il s\u2019agit d\u2019entit\u00e9s dans lesquelles le Groupe d\u00e9tient g\u00e9n\u00e9ralement une participation de 20\u00a0% \u00e0 50\u00a0% des droits de vote.
Les participations dans les coentreprises et les entreprises associ\u00e9es sont mises en \u00e9quivalence et sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition. Elles int\u00e8grent les goodwill constat\u00e9s au moment de l\u2019acquisition et sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es.
4.1Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2024
Le 10 octobre 2024, le Groupe a c\u00e9d\u00e9 la participation qu'il d\u00e9tenait dans la soci\u00e9t\u00e9 AddUp. En 2024, la coentreprise a contribu\u00e9 au r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence avec une quote-part de perte de 35 millions \u20ac r\u00e9sultat de cession compris.
Au cours de l'exercice 2024, le Groupe a r\u00e9alis\u00e9 plusieurs investissements et acquisitions, jug\u00e9s individuellement non significatifs, pour un montant total de 2 millions \u20ac. Ces acquisitions et prises de contr\u00f4le r\u00e9alis\u00e9es en 2024, dont celle de la soci\u00e9t\u00e9 Wat\u00e8a, ont contribu\u00e9 aux ventes du Groupe pour un montant de 6 millions \u20ac et au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel des secteurs ainsi qu'aux autres produits et charges op\u00e9rationnels pour des montants en perte de respectivement 4 millions \u20ac et 16 millions \u20ac.
4.2Op\u00e9rations de l\u2019ann\u00e9e 2023
4.2.1Flex Composite Group - Acquisition en 2023 et finalisation de l'allocation du prix d'acquisition en 2024
Le 26 septembre 2023, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de 100 % des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Flex Composite Group, leader europ\u00e9en des tissus et films de haute technologie, pour une valeur d\u2019entreprise de 700 millions \u20ac.\u00a0Cette acquisition marque une avanc\u00e9e significative dans la strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement du Groupe qui vise \u00e0 d\u00e9velopper ses activit\u00e9s de composites polym\u00e8res au-del\u00e0 du pneu.
Au 31 d\u00e9cembre 2024, l\u2019allocation d\u00e9finitive du prix d\u2019acquisition a conduit \u00e0 la reconnaissance d\u2019un goodwill de\u00a0327\u00a0millions\u00a0\u20ac, comme indiqu\u00e9 dans le tableau suivant :
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \u00c0 la date d\u2019acquisition | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e | \n\n 554 | \n
| \n Situation nette consolid\u00e9e | \n\n 22 | \n
| \n Juste valeur de l'actif net acquis | \n\n (249) | \n
| \n dont relations clients | \n\n (310) | \n
| \n dont marques | \n\n (39) | \n
| \n dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n 100 | \n
| \n GOODWILL Final | \n\n 327 | \n
Les marques et relations clients ont une dur\u00e9e d'amortissement allant de 10 \u00e0 20 ans.
4.2.2Autres op\u00e9rations
Les principales op\u00e9rations de l'exercice 2023 \u00e9taient les suivantes :
nacquisition en janvier 2023 de 100% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 EGC Enterprises Inc., un fabricant de produits d'\u00e9tanch\u00e9it\u00e9 \u00e0 base de graphite avec des sites en Ohio et en Caroline du Nord aux Etats-Unis, pour un montant de 49 millions \u20ac ;
ncession en mai 2023 des deux filiales russes ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte compl\u00e9mentaire de 54 millions \u20ac durant l'exercice ;
nprise de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Blacksmith en avril 2023 suite au rachat des titres de notre partenaire (50% du capital) pour un montant de 39 millions \u20ac et cession de 100% des titres en d\u00e9cembre 2023 pour un montant de 60 millions \u20ac et une perte de cession de 5 millions \u20ac ;
nperte de contr\u00f4le de Wat\u00e8a ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un produit de 68 millions \u20ac durant l'exercice.
Le Groupe comptabilise les transactions avec des actionnaires minoritaires, d\u00e8s lors qu\u2019elles ne modifient pas la nature du contr\u00f4le du Groupe sur les entit\u00e9s concern\u00e9es (pas de perte ni de gain de contr\u00f4le) comme des transactions de capitaux propres, sans effet sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9. Les frais li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En date de prise de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9, l\u2019\u00e9ventuelle quote-part dans cette derni\u00e8re ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue par le Groupe est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur en contrepartie du compte de r\u00e9sultat. Les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global aff\u00e9rents sont reclass\u00e9s en totalit\u00e9 en r\u00e9sultat. Une perte de contr\u00f4le avec maintien d\u2019un int\u00e9r\u00eat r\u00e9siduel est analys\u00e9e par le Groupe comme une op\u00e9ration d\u2019\u00e9change, c\u2019est-\u00e0-dire une cession d\u2019un int\u00e9r\u00eat contr\u00f4lant et une acquisition d\u2019un int\u00e9r\u00eat non contr\u00f4lant.
Les coentreprises sont des partenariats (entreprises dans lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le conjointement avec une ou plusieurs autres parties) dans lesquels le Groupe a des droits sur l\u2019actif net. Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Note 14Titres mis en \u00e9quivalence
Principes comptables
Apr\u00e8s acquisition et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le conjoint ou l\u2019influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat tandis que la quote-part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les mouvements cumul\u00e9s depuis l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en ajustement du co\u00fbt initial.
Lorsque la part du Groupe dans les pertes d\u2019une coentreprise ou d\u2019une entreprise associ\u00e9e devient \u00e9gale ou sup\u00e9rieure aux int\u00e9r\u00eats du Groupe dans cette entit\u00e9, le Groupe comptabilise sa quote-part de situation nette n\u00e9gative et le cas \u00e9ch\u00e9ant, diminue la valeur des pr\u00eats \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence du montant de cette situation nette n\u00e9gative.
Les plus-values latentes sur transactions entre le Groupe, ses coentreprises et ses entreprises associ\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es \u00e0 hauteur de la participation du Groupe dans ces derni\u00e8res. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction aboutit \u00e0 une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Le profit qui d\u00e9coule des transactions \u00ab\u00a0d\u2019aval\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9es avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e est d\u00e9duit de la quote-part repr\u00e9sentative de l\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans le r\u00e9sultat de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence.
Dans le compte de r\u00e9sultat la ligne \u00ab\u00a0Quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb comprend \u00e9galement l'impact des autres op\u00e9rations li\u00e9es aux entit\u00e9s mises en \u00e9quivalence telles que, la constatation d'un profit ou d'une perte r\u00e9sultant d'une diminution du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat, ou d'une d\u00e9pr\u00e9ciation de titres et de pr\u00eats.
Les entreprises associ\u00e9es sont des entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Il s\u2019agit d\u2019entit\u00e9s dans lesquelles le Groupe d\u00e9tient g\u00e9n\u00e9ralement une participation de 20\u00a0% \u00e0 50\u00a0% des droits de vote.
Note 14Titres mis en \u00e9quivalence
Principes comptables
Apr\u00e8s acquisition et jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le conjoint ou l\u2019influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les r\u00e9sultats des coentreprises et des entreprises associ\u00e9es est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat tandis que la quote-part du Groupe dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les mouvements cumul\u00e9s depuis l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en ajustement du co\u00fbt initial.
Lorsque la part du Groupe dans les pertes d\u2019une coentreprise ou d\u2019une entreprise associ\u00e9e devient \u00e9gale ou sup\u00e9rieure aux int\u00e9r\u00eats du Groupe dans cette entit\u00e9, le Groupe comptabilise sa quote-part de situation nette n\u00e9gative et le cas \u00e9ch\u00e9ant, diminue la valeur des pr\u00eats \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence du montant de cette situation nette n\u00e9gative.
Les plus-values latentes sur transactions entre le Groupe, ses coentreprises et ses entreprises associ\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es \u00e0 hauteur de la participation du Groupe dans ces derni\u00e8res. Les pertes latentes sont \u00e9galement \u00e9limin\u00e9es sauf si la transaction aboutit \u00e0 une perte de valeur sur cession d\u2019actif.
Le profit qui d\u00e9coule des transactions \u00ab\u00a0d\u2019aval\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9es avec une coentreprise ou une entreprise associ\u00e9e est d\u00e9duit de la quote-part repr\u00e9sentative de l\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe dans le r\u00e9sultat de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence.
Dans le compte de r\u00e9sultat la ligne \u00ab\u00a0Quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb comprend \u00e9galement l'impact des autres op\u00e9rations li\u00e9es aux entit\u00e9s mises en \u00e9quivalence telles que, la constatation d'un profit ou d'une perte r\u00e9sultant d'une diminution du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat, ou d'une d\u00e9pr\u00e9ciation de titres et de pr\u00eats.
L\u2019information par secteur op\u00e9rationnel est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 retrait\u00e9 (1) | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Automobile, Deux-roues et\u00a0distribution associ\u00e9e | \n\n Transport routier et distribution associ\u00e9e | \n\n Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e | \n\n Total | \n\n Automobile, Deux-roues et\u00a0distribution associ\u00e9e | \n\n Transport routier et distribution associ\u00e9e | \n\n Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e | \n\n Total | \n|
| \n \u00c9l\u00e9ments du compte | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Ventes | \n\n 14 667 | \n\n 6 599 | \n\n 5 927 | \n\n 27 193 | \n\n 14 859 | \n\n 6 941 | \n\n 6 543 | \n\n 28\u00a0343 | \n
| \n Dotation aux amortissements | \n\n 1 078 | \n\n 482 | \n\n 423 | \n\n 1 983 | \n\n 1 024 | \n\n 484 | \n\n 409 | \n\n 1 968 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel des\u00a0secteurs | \n\n 1 917 | \n\n 597 | \n\n 864 | \n\n 3 378 | \n\n 1 968 | \n\n 474 | \n\n 1 130 | \n\n 3\u00a0572 | \n
| \n En pourcentage des ventes | \n\n 13.1% | \n\n 9.0% | \n\n 14.6% | \n\n 12.4% | \n\n 13.2% | \n\n 6.8% | \n\n 17.3% | \n\n 12,6 % | \n
| \n Actifs sectoriels | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Goodwill, immobilisations et droits d\u2019utilisation | \n\n 9 040 | \n\n 3 852 | \n\n 6 040 | \n\n 18 932 | \n\n 8 422 | \n\n 3 918 | \n\n 5 779 | \n\n 18\u00a0118 | \n
| \n Stocks de produits finis | \n\n 1 761 | \n\n 829 | \n\n 907 | \n\n 3 497 | \n\n 1 656 | \n\n 817 | \n\n 864 | \n\n 3\u00a0337 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 1 848 | \n\n 992 | \n\n 755 | \n\n 3 595 | \n\n 1 922 | \n\n 1 092 | \n\n 835 | \n\n 3\u00a0850 | \n
| \n Total des actifs sectoriels | \n\n 12 649 | \n\n 5 673 | \n\n 7 702 | \n\n 26 024 | \n\n 12 000 | \n\n 5 827 | \n\n 7 478 | \n\n 25\u00a0305 | \n
| \n Autres informations | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Investissements\u00a0non financiers | \n\n 1 294 | \n\n 535 | \n\n 353 | \n\n 2 182 | \n\n 1 272 | \n\n 577 | \n\n 387 | \n\n 2 236 | \n
| \n (1)Les donn\u00e9es sectorielles de l\u2019exercice 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9es afin de tenir compte des modifications de p\u00e9rim\u00e8tres des secteurs intervenues en 2024. Ces modifications concernent principalement l\u2019activit\u00e9 Deux-roues qui est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9e dans le secteur \u00ab\u00a0Automobile, Deux-roues et distribution associ\u00e9e\u00a0\u00bb pour refl\u00e9ter l\u2019organisation du reporting interne. | \n
5.2Ventes par zone g\u00e9ographique
Principes comptables
La vente de pneumatiques, sur le march\u00e9 du remplacement ou aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules, constitue la majeure partie des revenus du Groupe. La commercialisation, sur le march\u00e9 du remplacement, se fait aupr\u00e8s de distributeurs (grossistes, n\u00e9gociants sp\u00e9cialistes) qui sont les clients du Groupe. Ces distributeurs ont en effet la possibilit\u00e9 pleine et enti\u00e8re d\u2019utiliser les pneumatiques pour leur usage propre ou pour les commercialiser et, dans ce cas, de d\u00e9finir le prix de revente. Ils portent par ailleurs le risque de stock.
Les conditions commerciales offertes par les entit\u00e9s du Groupe, comparables aux pratiques usuelles pour le march\u00e9 concern\u00e9, varient selon les cat\u00e9gories de clients et les pays de vente\u00a0; elles pr\u00e9voient toutefois le paiement des produits vendus dans un d\u00e9lai sensiblement inf\u00e9rieur \u00e0 une ann\u00e9e et il n\u2019y a donc pas lieu d\u2019ajuster le montant des r\u00e8glements re\u00e7us des clients pour tenir compte des effets d\u2019une composante financement.
Chaque livraison de pneumatiques, que ce soit dans le cadre du march\u00e9 de la Premi\u00e8re monte aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules ou celui du remplacement, repr\u00e9sente une obligation de prestation distincte remplie \u00e0 un moment pr\u00e9cis et qui correspond au chargement des biens ou \u00e0 leur livraison, selon les termes du contrat sous-jacent.
Les garanties offertes aux acheteurs de pneumatiques couvrent les d\u00e9fauts de conception ou de fabrication des produits, d\u00e9fauts se manifestant par une usure irr\u00e9guli\u00e8re ou excessive du pneumatique dans des conditions normales d\u2019utilisation. Ces\u00a0garanties, qui ne procurent pas au client de service en plus de l\u2019assurance que le produit est exempt de d\u00e9faut, continuent d\u2019\u00eatre comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb.
Le Groupe accepte en certaines occasions d\u2019octroyer des concessions commerciales ou d\u2019effectuer des remboursements \u00e0 des clients insatisfaits. Il accorde \u00e9galement, de mani\u00e8re occasionnelle et dans des circonstances particuli\u00e8res, un droit de retour pour des produits pr\u00e9alablement vendus. Ce droit donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un passif en contrepartie d\u2019une r\u00e9duction du revenu et d\u2019un actif repr\u00e9sentant le droit du Groupe de r\u00e9cup\u00e9rer les biens que les clients retourneront. Par ailleurs, le montant que le Groupe re\u00e7oit effectivement en contrepartie des pneumatiques livr\u00e9s, ainsi que le produit des ventes enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, peuvent varier en vertu de remises diff\u00e9r\u00e9es, convenues par des accords contractuels ou au d\u00e9marrage de campagnes commerciales, qui seront vers\u00e9es au client \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence en fonction de l\u2019atteinte des objectifs quantitatifs ou qualitatifs fix\u00e9s pour la p\u00e9riode concern\u00e9e. Leur valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode de la valeur attendue. Le Groupe s\u2019appuie sur l\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et l\u2019exp\u00e9rience accumul\u00e9e pour estimer le montant probable des remises et rabais \u00e0 verser aux clients. Le produit des activit\u00e9s ordinaires est ainsi reconnu en tenant compte de l\u2019incertitude qui entoure ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments de contreparties variables et dans la mesure o\u00f9 il est hautement probable que le d\u00e9nouement de l\u2019incertitude relative \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9ment de contrepartie variable ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement \u00e0 la baisse important du montant des ventes d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9 lorsque les incertitudes seront r\u00e9solues. L\u2019\u00e9cart entre les montants factur\u00e9s au client et le produit des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9 donne lieu \u00e0 la reconnaissance d\u2019un passif au titre de remboursement futur comptabilis\u00e9 dans le poste \u00ab\u00a0Autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les autres cat\u00e9gories de vente englobent, pour l\u2019essentiel, la gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et la fourniture de services t\u00e9l\u00e9matiques, ces derniers visant notamment \u00e0 am\u00e9liorer la gestion de la consommation de carburant et la productivit\u00e9 des flottes. Les services rendus dans le cadre de chacun de ces contrats constituent une obligation de prestation unique remplie progressivement pour laquelle le chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 selon le degr\u00e9 d\u2019avancement, mesur\u00e9 sur la base des efforts et des co\u00fbts engag\u00e9s.
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des accords pluriannuels avec des clients, qui comportent une promesse relative \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 fournir les produits, en \u00e9change d\u2019une consid\u00e9ration sp\u00e9cifique. Celle-ci est pay\u00e9e pr\u00e9alablement \u00e0 la r\u00e9alisation des obligations de fournitures des produits qui vont s\u2019\u00e9taler sur la dur\u00e9e du contrat. \u00c0 ce titre, cette promesse est consid\u00e9r\u00e9e comme li\u00e9e \u00e0 la fourniture des produits et sera reconnue en revenu au fur et \u00e0 mesure de l\u2019ex\u00e9cution de cette derni\u00e8re. \u00c0 r\u00e9ception du paiement, un passif sur contrat est constat\u00e9 qui se r\u00e9partit, selon la date de r\u00e9alisation des obligations de prestation, entre les postes \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
L\u2019information par r\u00e9gion est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n Total | \n\n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n Total | \n|
| \n Ventes | \n\n 9 782 | \n\n 10 493 | \n\n 6 918 | \n\n 27 193 | \n\n 9\u00a0891 | \n\n 11\u00a0098 | \n\n 7\u00a0354 | \n\n 28\u00a0343 | \n
L\u2019Europe comprend les pays de l\u2019Europe de l\u2019Ouest, de l\u2019Europe centrale et de l'Asie centrale. L\u2019Am\u00e9rique du Nord inclut le Mexique. Les\u00a0pays d\u2019Asie, d\u2019Am\u00e9rique du Sud, du Moyen-Orient, d\u2019Oc\u00e9anie et d\u2019Afrique sont regroup\u00e9s dans Autres.
Les ventes sont affect\u00e9es par r\u00e9gion selon le lieu de r\u00e9sidence du client.
Le montant des ventes r\u00e9alis\u00e9es en France est de 2 572\u00a0millions\u00a0\u20ac en 2024 (2023\u00a0: 2\u00a0502 millions\u00a0\u20ac). La valeur des goodwill, immobilisations corporelles et incorporelles situ\u00e9s en France est de 2 850 millions\u00a0\u20ac en 2024 (2023\u00a0: 3\u00a0200\u00a0millions \u20ac).
Le montant des ventes r\u00e9alis\u00e9es aux Etats-unis est de 8 827\u00a0millions\u00a0\u20ac sur l'exercice 2024 (2023\u00a0: 9 396 millions\u00a0\u20ac). La valeur des goodwill, immobilisations corporelles et incorporelles situ\u00e9s aux Etats-unis est de 3 897\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31 d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 3 649 millions\u00a0\u20ac).
En 2024 comme en 2023, aucun client externe ne repr\u00e9sente \u00e0 lui seul 10\u00a0% ou plus des ventes du Groupe.
Les ventes reconnues au moment pr\u00e9cis o\u00f9 le contr\u00f4le des marchandises ou des services est transf\u00e9r\u00e9 au client repr\u00e9sentent 97,2\u00a0% des ventes du Groupe (2023\u00a0: 97,3\u00a0%) et totalisent 26 431\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023 : 27\u00a0565 millions \u20ac). Elles\u00a0englobent principalement les ventes de pneumatiques en Premi\u00e8re monte ou sur le march\u00e9 du remplacement, ainsi que les ventes des bandes transporteuses commercialis\u00e9es par Fenner.
En 2024, le montant reconnu en ventes au titre des obligations de performance remplies progressivement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 762\u00a0millions\u00a0\u20ac, soit 2,8 % des ventes totales enregistr\u00e9es sur l\u2019exercice (2023\u00a0: 778\u00a0millions \u20ac et 2,7\u00a0%). Pour l\u2019essentiel, il s\u2019agit des contrats de gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et des offres de services t\u00e9l\u00e9matiques.
L\u2019information par secteur op\u00e9rationnel est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 retrait\u00e9 (1) | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Automobile, Deux-roues et\u00a0distribution associ\u00e9e | \n\n Transport routier et distribution associ\u00e9e | \n\n Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e | \n\n Total | \n\n Automobile, Deux-roues et\u00a0distribution associ\u00e9e | \n\n Transport routier et distribution associ\u00e9e | \n\n Activit\u00e9s de sp\u00e9cialit\u00e9s et distribution associ\u00e9e | \n\n Total | \n|
| \n \u00c9l\u00e9ments du compte | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Ventes | \n\n 14 667 | \n\n 6 599 | \n\n 5 927 | \n\n 27 193 | \n\n 14 859 | \n\n 6 941 | \n\n 6 543 | \n\n 28\u00a0343 | \n
| \n Dotation aux amortissements | \n\n 1 078 | \n\n 482 | \n\n 423 | \n\n 1 983 | \n\n 1 024 | \n\n 484 | \n\n 409 | \n\n 1 968 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel des\u00a0secteurs | \n\n 1 917 | \n\n 597 | \n\n 864 | \n\n 3 378 | \n\n 1 968 | \n\n 474 | \n\n 1 130 | \n\n 3\u00a0572 | \n
| \n En pourcentage des ventes | \n\n 13.1% | \n\n 9.0% | \n\n 14.6% | \n\n 12.4% | \n\n 13.2% | \n\n 6.8% | \n\n 17.3% | \n\n 12,6 % | \n
| \n Actifs sectoriels | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Goodwill, immobilisations et droits d\u2019utilisation | \n\n 9 040 | \n\n 3 852 | \n\n 6 040 | \n\n 18 932 | \n\n 8 422 | \n\n 3 918 | \n\n 5 779 | \n\n 18\u00a0118 | \n
| \n Stocks de produits finis | \n\n 1 761 | \n\n 829 | \n\n 907 | \n\n 3 497 | \n\n 1 656 | \n\n 817 | \n\n 864 | \n\n 3\u00a0337 | \n
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n 1 848 | \n\n 992 | \n\n 755 | \n\n 3 595 | \n\n 1 922 | \n\n 1 092 | \n\n 835 | \n\n 3\u00a0850 | \n
| \n Total des actifs sectoriels | \n\n 12 649 | \n\n 5 673 | \n\n 7 702 | \n\n 26 024 | \n\n 12 000 | \n\n 5 827 | \n\n 7 478 | \n\n 25\u00a0305 | \n
| \n Autres informations | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Investissements\u00a0non financiers | \n\n 1 294 | \n\n 535 | \n\n 353 | \n\n 2 182 | \n\n 1 272 | \n\n 577 | \n\n 387 | \n\n 2 236 | \n
| \n (1)Les donn\u00e9es sectorielles de l\u2019exercice 2023 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9es afin de tenir compte des modifications de p\u00e9rim\u00e8tres des secteurs intervenues en 2024. Ces modifications concernent principalement l\u2019activit\u00e9 Deux-roues qui est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9e dans le secteur \u00ab\u00a0Automobile, Deux-roues et distribution associ\u00e9e\u00a0\u00bb pour refl\u00e9ter l\u2019organisation du reporting interne. | \n
Principes comptables
La vente de pneumatiques, sur le march\u00e9 du remplacement ou aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules, constitue la majeure partie des revenus du Groupe. La commercialisation, sur le march\u00e9 du remplacement, se fait aupr\u00e8s de distributeurs (grossistes, n\u00e9gociants sp\u00e9cialistes) qui sont les clients du Groupe. Ces distributeurs ont en effet la possibilit\u00e9 pleine et enti\u00e8re d\u2019utiliser les pneumatiques pour leur usage propre ou pour les commercialiser et, dans ce cas, de d\u00e9finir le prix de revente. Ils portent par ailleurs le risque de stock.
Les conditions commerciales offertes par les entit\u00e9s du Groupe, comparables aux pratiques usuelles pour le march\u00e9 concern\u00e9, varient selon les cat\u00e9gories de clients et les pays de vente\u00a0; elles pr\u00e9voient toutefois le paiement des produits vendus dans un d\u00e9lai sensiblement inf\u00e9rieur \u00e0 une ann\u00e9e et il n\u2019y a donc pas lieu d\u2019ajuster le montant des r\u00e8glements re\u00e7us des clients pour tenir compte des effets d\u2019une composante financement.
Chaque livraison de pneumatiques, que ce soit dans le cadre du march\u00e9 de la Premi\u00e8re monte aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules ou celui du remplacement, repr\u00e9sente une obligation de prestation distincte remplie \u00e0 un moment pr\u00e9cis et qui correspond au chargement des biens ou \u00e0 leur livraison, selon les termes du contrat sous-jacent.
Les garanties offertes aux acheteurs de pneumatiques couvrent les d\u00e9fauts de conception ou de fabrication des produits, d\u00e9fauts se manifestant par une usure irr\u00e9guli\u00e8re ou excessive du pneumatique dans des conditions normales d\u2019utilisation. Ces\u00a0garanties, qui ne procurent pas au client de service en plus de l\u2019assurance que le produit est exempt de d\u00e9faut, continuent d\u2019\u00eatre comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb.
Le Groupe accepte en certaines occasions d\u2019octroyer des concessions commerciales ou d\u2019effectuer des remboursements \u00e0 des clients insatisfaits. Il accorde \u00e9galement, de mani\u00e8re occasionnelle et dans des circonstances particuli\u00e8res, un droit de retour pour des produits pr\u00e9alablement vendus. Ce droit donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un passif en contrepartie d\u2019une r\u00e9duction du revenu et d\u2019un actif repr\u00e9sentant le droit du Groupe de r\u00e9cup\u00e9rer les biens que les clients retourneront. Par ailleurs, le montant que le Groupe re\u00e7oit effectivement en contrepartie des pneumatiques livr\u00e9s, ainsi que le produit des ventes enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, peuvent varier en vertu de remises diff\u00e9r\u00e9es, convenues par des accords contractuels ou au d\u00e9marrage de campagnes commerciales, qui seront vers\u00e9es au client \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence en fonction de l\u2019atteinte des objectifs quantitatifs ou qualitatifs fix\u00e9s pour la p\u00e9riode concern\u00e9e. Leur valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode de la valeur attendue. Le Groupe s\u2019appuie sur l\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et l\u2019exp\u00e9rience accumul\u00e9e pour estimer le montant probable des remises et rabais \u00e0 verser aux clients. Le produit des activit\u00e9s ordinaires est ainsi reconnu en tenant compte de l\u2019incertitude qui entoure ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments de contreparties variables et dans la mesure o\u00f9 il est hautement probable que le d\u00e9nouement de l\u2019incertitude relative \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9ment de contrepartie variable ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement \u00e0 la baisse important du montant des ventes d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9 lorsque les incertitudes seront r\u00e9solues. L\u2019\u00e9cart entre les montants factur\u00e9s au client et le produit des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9 donne lieu \u00e0 la reconnaissance d\u2019un passif au titre de remboursement futur comptabilis\u00e9 dans le poste \u00ab\u00a0Autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les autres cat\u00e9gories de vente englobent, pour l\u2019essentiel, la gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et la fourniture de services t\u00e9l\u00e9matiques, ces derniers visant notamment \u00e0 am\u00e9liorer la gestion de la consommation de carburant et la productivit\u00e9 des flottes. Les services rendus dans le cadre de chacun de ces contrats constituent une obligation de prestation unique remplie progressivement pour laquelle le chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 selon le degr\u00e9 d\u2019avancement, mesur\u00e9 sur la base des efforts et des co\u00fbts engag\u00e9s.
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des accords pluriannuels avec des clients, qui comportent une promesse relative \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 fournir les produits, en \u00e9change d\u2019une consid\u00e9ration sp\u00e9cifique. Celle-ci est pay\u00e9e pr\u00e9alablement \u00e0 la r\u00e9alisation des obligations de fournitures des produits qui vont s\u2019\u00e9taler sur la dur\u00e9e du contrat. \u00c0 ce titre, cette promesse est consid\u00e9r\u00e9e comme li\u00e9e \u00e0 la fourniture des produits et sera reconnue en revenu au fur et \u00e0 mesure de l\u2019ex\u00e9cution de cette derni\u00e8re. \u00c0 r\u00e9ception du paiement, un passif sur contrat est constat\u00e9 qui se r\u00e9partit, selon la date de r\u00e9alisation des obligations de prestation, entre les postes \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
L\u2019information par r\u00e9gion est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n Total | \n\n Europe | \n\n Am\u00e9rique du Nord | \n\n Autres | \n\n Total | \n|
| \n Ventes | \n\n 9 782 | \n\n 10 493 | \n\n 6 918 | \n\n 27 193 | \n\n 9\u00a0891 | \n\n 11\u00a0098 | \n\n 7\u00a0354 | \n\n 28\u00a0343 | \n
L\u2019Europe comprend les pays de l\u2019Europe de l\u2019Ouest, de l\u2019Europe centrale et de l'Asie centrale. L\u2019Am\u00e9rique du Nord inclut le Mexique. Les\u00a0pays d\u2019Asie, d\u2019Am\u00e9rique du Sud, du Moyen-Orient, d\u2019Oc\u00e9anie et d\u2019Afrique sont regroup\u00e9s dans Autres.
Les ventes sont affect\u00e9es par r\u00e9gion selon le lieu de r\u00e9sidence du client.
Le montant des ventes r\u00e9alis\u00e9es en France est de 2 572\u00a0millions\u00a0\u20ac en 2024 (2023\u00a0: 2\u00a0502 millions\u00a0\u20ac). La valeur des goodwill, immobilisations corporelles et incorporelles situ\u00e9s en France est de 2 850 millions\u00a0\u20ac en 2024 (2023\u00a0: 3\u00a0200\u00a0millions \u20ac).
Le montant des ventes r\u00e9alis\u00e9es aux Etats-unis est de 8 827\u00a0millions\u00a0\u20ac sur l'exercice 2024 (2023\u00a0: 9 396 millions\u00a0\u20ac). La valeur des goodwill, immobilisations corporelles et incorporelles situ\u00e9s aux Etats-unis est de 3 897\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31 d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 3 649 millions\u00a0\u20ac).
En 2024 comme en 2023, aucun client externe ne repr\u00e9sente \u00e0 lui seul 10\u00a0% ou plus des ventes du Groupe.
Les ventes reconnues au moment pr\u00e9cis o\u00f9 le contr\u00f4le des marchandises ou des services est transf\u00e9r\u00e9 au client repr\u00e9sentent 97,2\u00a0% des ventes du Groupe (2023\u00a0: 97,3\u00a0%) et totalisent 26 431\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023 : 27\u00a0565 millions \u20ac). Elles\u00a0englobent principalement les ventes de pneumatiques en Premi\u00e8re monte ou sur le march\u00e9 du remplacement, ainsi que les ventes des bandes transporteuses commercialis\u00e9es par Fenner.
En 2024, le montant reconnu en ventes au titre des obligations de performance remplies progressivement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 762\u00a0millions\u00a0\u20ac, soit 2,8 % des ventes totales enregistr\u00e9es sur l\u2019exercice (2023\u00a0: 778\u00a0millions \u20ac et 2,7\u00a0%). Pour l\u2019essentiel, il s\u2019agit des contrats de gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et des offres de services t\u00e9l\u00e9matiques.
La vente de pneumatiques, sur le march\u00e9 du remplacement ou aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules, constitue la majeure partie des revenus du Groupe. La commercialisation, sur le march\u00e9 du remplacement, se fait aupr\u00e8s de distributeurs (grossistes, n\u00e9gociants sp\u00e9cialistes) qui sont les clients du Groupe. Ces distributeurs ont en effet la possibilit\u00e9 pleine et enti\u00e8re d\u2019utiliser les pneumatiques pour leur usage propre ou pour les commercialiser et, dans ce cas, de d\u00e9finir le prix de revente. Ils portent par ailleurs le risque de stock.
Les conditions commerciales offertes par les entit\u00e9s du Groupe, comparables aux pratiques usuelles pour le march\u00e9 concern\u00e9, varient selon les cat\u00e9gories de clients et les pays de vente\u00a0; elles pr\u00e9voient toutefois le paiement des produits vendus dans un d\u00e9lai sensiblement inf\u00e9rieur \u00e0 une ann\u00e9e et il n\u2019y a donc pas lieu d\u2019ajuster le montant des r\u00e8glements re\u00e7us des clients pour tenir compte des effets d\u2019une composante financement.
Chaque livraison de pneumatiques, que ce soit dans le cadre du march\u00e9 de la Premi\u00e8re monte aupr\u00e8s des constructeurs de v\u00e9hicules ou celui du remplacement, repr\u00e9sente une obligation de prestation distincte remplie \u00e0 un moment pr\u00e9cis et qui correspond au chargement des biens ou \u00e0 leur livraison, selon les termes du contrat sous-jacent.
Les garanties offertes aux acheteurs de pneumatiques couvrent les d\u00e9fauts de conception ou de fabrication des produits, d\u00e9fauts se manifestant par une usure irr\u00e9guli\u00e8re ou excessive du pneumatique dans des conditions normales d\u2019utilisation. Ces\u00a0garanties, qui ne procurent pas au client de service en plus de l\u2019assurance que le produit est exempt de d\u00e9faut, continuent d\u2019\u00eatre comptabilis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a037 \u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb.
Le Groupe accepte en certaines occasions d\u2019octroyer des concessions commerciales ou d\u2019effectuer des remboursements \u00e0 des clients insatisfaits. Il accorde \u00e9galement, de mani\u00e8re occasionnelle et dans des circonstances particuli\u00e8res, un droit de retour pour des produits pr\u00e9alablement vendus. Ce droit donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un passif en contrepartie d\u2019une r\u00e9duction du revenu et d\u2019un actif repr\u00e9sentant le droit du Groupe de r\u00e9cup\u00e9rer les biens que les clients retourneront. Par ailleurs, le montant que le Groupe re\u00e7oit effectivement en contrepartie des pneumatiques livr\u00e9s, ainsi que le produit des ventes enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, peuvent varier en vertu de remises diff\u00e9r\u00e9es, convenues par des accords contractuels ou au d\u00e9marrage de campagnes commerciales, qui seront vers\u00e9es au client \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence en fonction de l\u2019atteinte des objectifs quantitatifs ou qualitatifs fix\u00e9s pour la p\u00e9riode concern\u00e9e. Leur valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode de la valeur attendue. Le Groupe s\u2019appuie sur l\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et l\u2019exp\u00e9rience accumul\u00e9e pour estimer le montant probable des remises et rabais \u00e0 verser aux clients. Le produit des activit\u00e9s ordinaires est ainsi reconnu en tenant compte de l\u2019incertitude qui entoure ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments de contreparties variables et dans la mesure o\u00f9 il est hautement probable que le d\u00e9nouement de l\u2019incertitude relative \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9ment de contrepartie variable ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement \u00e0 la baisse important du montant des ventes d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9 lorsque les incertitudes seront r\u00e9solues. L\u2019\u00e9cart entre les montants factur\u00e9s au client et le produit des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9 donne lieu \u00e0 la reconnaissance d\u2019un passif au titre de remboursement futur comptabilis\u00e9 dans le poste \u00ab\u00a0Autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les autres cat\u00e9gories de vente englobent, pour l\u2019essentiel, la gestion du parc de pneumatiques de flottes commerciales et la fourniture de services t\u00e9l\u00e9matiques, ces derniers visant notamment \u00e0 am\u00e9liorer la gestion de la consommation de carburant et la productivit\u00e9 des flottes. Les services rendus dans le cadre de chacun de ces contrats constituent une obligation de prestation unique remplie progressivement pour laquelle le chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 selon le degr\u00e9 d\u2019avancement, mesur\u00e9 sur la base des efforts et des co\u00fbts engag\u00e9s.
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des accords pluriannuels avec des clients, qui comportent une promesse relative \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 fournir les produits, en \u00e9change d\u2019une consid\u00e9ration sp\u00e9cifique. Celle-ci est pay\u00e9e pr\u00e9alablement \u00e0 la r\u00e9alisation des obligations de fournitures des produits qui vont s\u2019\u00e9taler sur la dur\u00e9e du contrat. \u00c0 ce titre, cette promesse est consid\u00e9r\u00e9e comme li\u00e9e \u00e0 la fourniture des produits et sera reconnue en revenu au fur et \u00e0 mesure de l\u2019ex\u00e9cution de cette derni\u00e8re. \u00c0 r\u00e9ception du paiement, un passif sur contrat est constat\u00e9 qui se r\u00e9partit, selon la date de r\u00e9alisation des obligations de prestation, entre les postes \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Provisions et autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Le Groupe accepte en certaines occasions d\u2019octroyer des concessions commerciales ou d\u2019effectuer des remboursements \u00e0 des clients insatisfaits. Il accorde \u00e9galement, de mani\u00e8re occasionnelle et dans des circonstances particuli\u00e8res, un droit de retour pour des produits pr\u00e9alablement vendus. Ce droit donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un passif en contrepartie d\u2019une r\u00e9duction du revenu et d\u2019un actif repr\u00e9sentant le droit du Groupe de r\u00e9cup\u00e9rer les biens que les clients retourneront. Par ailleurs, le montant que le Groupe re\u00e7oit effectivement en contrepartie des pneumatiques livr\u00e9s, ainsi que le produit des ventes enregistr\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, peuvent varier en vertu de remises diff\u00e9r\u00e9es, convenues par des accords contractuels ou au d\u00e9marrage de campagnes commerciales, qui seront vers\u00e9es au client \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence en fonction de l\u2019atteinte des objectifs quantitatifs ou qualitatifs fix\u00e9s pour la p\u00e9riode concern\u00e9e. Leur valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thode de la valeur attendue. Le Groupe s\u2019appuie sur l\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et l\u2019exp\u00e9rience accumul\u00e9e pour estimer le montant probable des remises et rabais \u00e0 verser aux clients. Le produit des activit\u00e9s ordinaires est ainsi reconnu en tenant compte de l\u2019incertitude qui entoure ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments de contreparties variables et dans la mesure o\u00f9 il est hautement probable que le d\u00e9nouement de l\u2019incertitude relative \u00e0 l\u2019\u00e9l\u00e9ment de contrepartie variable ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement \u00e0 la baisse important du montant des ventes d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9 lorsque les incertitudes seront r\u00e9solues. L\u2019\u00e9cart entre les montants factur\u00e9s au client et le produit des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9 donne lieu \u00e0 la reconnaissance d\u2019un passif au titre de remboursement futur comptabilis\u00e9 dans le poste \u00ab\u00a0Autres passifs \u00e0 court terme\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Co\u00fbt des ventes
Le co\u00fbt des ventes des activit\u00e9s industrielles int\u00e8gre les co\u00fbts de\u00a0fabrication et le co\u00fbt des biens achet\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 la revente.
Il comprend le co\u00fbt d\u2019acquisition des mati\u00e8res premi\u00e8res, les co\u00fbts de production des produits manufactur\u00e9s, ainsi que les frais g\u00e9n\u00e9raux de production, bas\u00e9s sur la capacit\u00e9 normale des installations industrielles.
Les frais g\u00e9n\u00e9raux de production int\u00e8grent l\u2019amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles directement li\u00e9es aux unit\u00e9s produites ainsi que la d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks.
Le co\u00fbt des ventes int\u00e8gre \u00e9galement la part directement attribuable des frais g\u00e9n\u00e9raux dans la mesure o\u00f9 ils sont encourus pour amener les produits manufactur\u00e9s \u00e0 l\u2019endroit et dans l\u2019\u00e9tat o\u00f9 ils se trouvent.
En ce qui concerne les activit\u00e9s autres qu\u2019industrielles, en particulier les services aupr\u00e8s des clients, le co\u00fbt des ventes int\u00e8gre l\u2019ensemble des co\u00fbts n\u00e9cessaires pour produire, op\u00e9rer ou ex\u00e9cuter un service ou une prestation r\u00e9alis\u00e9e dans le r\u00e9seau de distribution. Le co\u00fbt des ventes de ces activit\u00e9s comprend principalement les avantages du personnel, l\u2019amortissement des installations et des \u00e9quipements, les co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie ainsi que les co\u00fbts d\u2019acquisition et de traitement des donn\u00e9es n\u00e9cessaires \u00e0 la production du service.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de recherche ne sont pas capitalisables. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles lorsque les conditions li\u00e9es \u00e0 la faisabilit\u00e9 technique, au potentiel commercial, \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9valuer de fa\u00e7on fiable les frais attribuables et \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des avantages \u00e9conomiques futurs sont remplies.
Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont revus annuellement afin de d\u00e9terminer si les crit\u00e8res de comptabilisation d\u2019une immobilisation incorporelle sont remplis.
Frais de d\u00e9veloppement
Aucun co\u00fbt de d\u00e9veloppement des pneumatiques n\u2019a \u00e9t\u00e9 immobilis\u00e9 en 2023 et\u00a02024\u00a0car les crit\u00e8res de capitalisation n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 remplis. En effet, pour \u00eatre immobilis\u00e9s, les co\u00fbts de d\u00e9veloppement engag\u00e9s dans le cadre d\u2019un projet d\u2019une nouvelle gamme ou d\u2019une \u00e9volution significative d\u2019une gamme existante doivent satisfaire six\u00a0crit\u00e8res. Parmi ces crit\u00e8res, il en est un qui impose de d\u00e9montrer l\u2019existence d\u2019un march\u00e9 pour la production issue du projet. L\u2019existence du march\u00e9 est d\u00e9montr\u00e9e lorsque le Groupe a re\u00e7u l\u2019homologation des constructeurs et que les volumes propos\u00e9s par les constructeurs g\u00e9n\u00e8rent une rentabilit\u00e9 suffisante. Or, les frais de d\u00e9veloppement correspondants sont encourus \u00e0 un stade du projet ant\u00e9rieur \u00e0 l\u2019homologation des\u00a0constructeurs.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de recherche ne sont pas capitalisables. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles lorsque les conditions li\u00e9es \u00e0 la faisabilit\u00e9 technique, au potentiel commercial, \u00e0 la capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9valuer de fa\u00e7on fiable les frais attribuables et \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des avantages \u00e9conomiques futurs sont remplies.
Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont revus annuellement afin de d\u00e9terminer si les crit\u00e8res de comptabilisation d\u2019une immobilisation incorporelle sont remplis.
Les charges des secteurs op\u00e9rationnels suivantes sont imput\u00e9es dans les rubriques appropri\u00e9es du compte de r\u00e9sultat par fonction\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Mati\u00e8res premi\u00e8res et autres fournitures consomm\u00e9es et variation des stocks de produits finis | \n\n (9 468) | \n\n (10\u00a0684) | \n
| \n Frais de personnel | \n\n (7 603) | \n\n (7\u00a0397) | \n
| \n Transports de marchandises | \n\n (1 370) | \n\n (1\u00a0485) | \n
| \n Charges d\u2019amortissements (1) | \n\n (1 983) | \n\n (1\u00a0917) | \n
| \n Autres charges | \n\n (3 390) | \n\n (3\u00a0288) | \n
| \n Charges par nature | \n\n (23 814) | \n\n (24\u00a0771) | \n
| \n (1)Hors amortissements des marques et relations clients acquises dans le cadre de regroupements d\u2019entreprises. | \n
6.3Stocks
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible du co\u00fbt et de la valeur nette de r\u00e9alisation.
Le co\u00fbt des achats des mati\u00e8res premi\u00e8res, fournitures et produits finis achet\u00e9s comprend le prix d\u2019achat et les autres co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition. Le co\u00fbt des travaux en cours et des produits finis manufactur\u00e9s comprend les charges de main-d\u2019\u0153uvre directe ainsi que les autres co\u00fbts directement li\u00e9s aux unit\u00e9s produites et les frais g\u00e9n\u00e9raux de production, bas\u00e9s sur la capacit\u00e9 normale des installations de production. Les frais financiers ne sont pas int\u00e9gr\u00e9s dans le co\u00fbt. L\u2019\u00e9valuation du co\u00fbt des stocks et du co\u00fbt des ventes avec la m\u00e9thode du co\u00fbt standard mise en place par le Groupe est proche, apr\u00e8s prise en compte des variances, de celle obtenue avec la m\u00e9thode du co\u00fbt r\u00e9el.
La valeur nette r\u00e9alisable correspond au prix de vente attendu, apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts estim\u00e9s pour l\u2019ach\u00e8vement et la commercialisation.
Les stocks sont ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur nette r\u00e9alisable d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice que cette valeur est inf\u00e9rieure aux co\u00fbts et la d\u00e9pr\u00e9ciation est reprise d\u00e8s que les circonstances ayant conduit \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier la valeur des stocks cessent d\u2019exister. Les indices de perte de valeur utilis\u00e9s sont par exemple la d\u00e9t\u00e9rioration physique, l\u2019obsolescence, la rotation lente des stocks ainsi que l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s.
Les stocks sont constitu\u00e9s des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Mati\u00e8res premi\u00e8res et encours de production | \n\n 1 700 | \n\n 1\u00a0594 | \n
| \n Autres fournitures | \n\n 584 | \n\n 567 | \n
| \n Produits finis | \n\n 3 602 | \n\n 3\u00a0434 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 5 886 | \n\n 5\u00a0595 | \n
| \n Pertes de valeur sur mati\u00e8res premi\u00e8res et encours de production | \n\n (24) | \n\n (22) | \n
| \n Pertes de valeur sur autres fournitures | \n\n (58) | \n\n (28) | \n
| \n Pertes de valeur sur produits finis | \n\n (105) | \n\n (97) | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (187) | \n\n (148) | \n
| \n Stocks nets | \n\n 5 699 | \n\n 5\u00a0447 | \n
La variation des pertes de valeur des stocks est la suivante\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n (148) | \n\n (145) | \n
| \n \u00c9cart de conversion et autres | \n\n (3) | \n\n 5 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (0) | \n\n 11 | \n
| \n Dotations de l\u2019exercice | \n\n (101) | \n\n (69) | \n
| \n Reprises de l\u2019exercice | \n\n 65 | \n\n 50 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n (187) | \n\n (148) | \n
6.3Stocks
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible du co\u00fbt et de la valeur nette de r\u00e9alisation.
Le co\u00fbt des achats des mati\u00e8res premi\u00e8res, fournitures et produits finis achet\u00e9s comprend le prix d\u2019achat et les autres co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition. Le co\u00fbt des travaux en cours et des produits finis manufactur\u00e9s comprend les charges de main-d\u2019\u0153uvre directe ainsi que les autres co\u00fbts directement li\u00e9s aux unit\u00e9s produites et les frais g\u00e9n\u00e9raux de production, bas\u00e9s sur la capacit\u00e9 normale des installations de production. Les frais financiers ne sont pas int\u00e9gr\u00e9s dans le co\u00fbt. L\u2019\u00e9valuation du co\u00fbt des stocks et du co\u00fbt des ventes avec la m\u00e9thode du co\u00fbt standard mise en place par le Groupe est proche, apr\u00e8s prise en compte des variances, de celle obtenue avec la m\u00e9thode du co\u00fbt r\u00e9el.
La valeur nette r\u00e9alisable correspond au prix de vente attendu, apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts estim\u00e9s pour l\u2019ach\u00e8vement et la commercialisation.
Les stocks sont ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur nette r\u00e9alisable d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice que cette valeur est inf\u00e9rieure aux co\u00fbts et la d\u00e9pr\u00e9ciation est reprise d\u00e8s que les circonstances ayant conduit \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier la valeur des stocks cessent d\u2019exister. Les indices de perte de valeur utilis\u00e9s sont par exemple la d\u00e9t\u00e9rioration physique, l\u2019obsolescence, la rotation lente des stocks ainsi que l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s.
7.1.1Amortissements des marques et relations clients acquises
Les dotations aux amortissements des marques et des relations clients reconnues \u00e0 l\u2019occasion de regroupements d\u2019entreprises s\u2019\u00e9l\u00e8vent, pour l\u2019exercice 2024, \u00e0 102 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 91\u00a0millions\u00a0\u20ac)\u00a0:
n33 millions \u20ac sont relatifs \u00e0 l\u2019amortissement de marques ou de d\u00e9nominations commerciales (2023\u00a0: 39 millions \u20ac)\u00a0;
n69\u00a0millions\u00a0\u20ac \u00e0 l\u2019amortissement de relations clients (2023\u00a0: 52\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Les immobilisations corporelles sont amorties suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire, \u00e0 l\u2019exception des terrains, qui ne sont pas amortis.
L\u2019amortissement des immobilisations corporelles refl\u00e8te le rythme selon lequel les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif sont estim\u00e9s \u00eatre consomm\u00e9s. L\u2019amortissement est imput\u00e9 au \u00ab\u00a0Co\u00fbt des ventes\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais commerciaux\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais de recherche et d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb et aux \u00ab\u00a0Frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux\u00a0\u00bb.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement appliqu\u00e9es par le Groupe, bas\u00e9es sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue des actifs correspondants, sont les suivantes\u00a0:
| \n nconstructions, installations g\u00e9n\u00e9rales des\u00a0terrains et constructions\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n n\u00e9quipements p\u00e9trochimiques\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements industriels et commerciaux\u00a0:\u00a0 | \n\n 2 \u00e0 12\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements informatiques et\u00a0de\u00a0t\u00e9l\u00e9communications\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nmat\u00e9riels de transport\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nautres\u00a0:\u00a0 | \n\n 5 \u00e0 12\u00a0ans | \n
Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles ainsi que leur valeur r\u00e9siduelle respective font l\u2019objet d\u2019un examen annuel.
12.2Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles ont \u00e9volu\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Terrains et constructions | \n\n \u00c9quipements industriels | \n\n Autres \u00e9quipements | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Montants bruts au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 7\u00a0577 | \n\n 22\u00a0974 | \n\n 1\u00a0830 | \n\n 32\u00a0381 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n \u00a0(107) | \n\n \u00a0(410) | \n\n \u00a0(30) | \n\n \u00a0(547) | \n
| \n Acquisitions | \n\n \u00a0350 | \n\n \u00a01\u00a0511 | \n\n \u00a0143 | \n\n \u00a02\u00a0004 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n \u00a0(94) | \n\n \u00a0(534) | \n\n \u00a0(49) | \n\n \u00a0(677) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n \u00a0(21) | \n\n \u00a0(27) | \n\n \u00a05 | \n\n \u00a0(43) | \n
| \n Transferts et autres | \n\n \u00a0(33) | \n\n \u00a022 | \n\n \u00a01 | \n\n \u00a0(10) | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 7\u00a0672 | \n\n 23\u00a0536 | \n\n 1\u00a0900 | \n\n 33\u00a0108 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 155 | \n\n 457 | \n\n 44 | \n\n 656 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 270 | \n\n 1 494 | \n\n 137 | \n\n 1 901 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n (43) | \n\n (397) | \n\n (65) | \n\n (505) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 8 | \n\n (6) | \n\n 2 | \n\n 4 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (3) | \n\n (7) | \n\n 16 | \n\n 6 | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 8 059 | \n\n 25 077 | \n\n 2 034 | \n\n 35 170 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n (3\u00a0643) | \n\n (15\u00a0417) | \n\n (1\u00a0185) | \n\n (20\u00a0245) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n \u00a067 | \n\n \u00a0305 | \n\n \u00a021 | \n\n \u00a0393 | \n
| \n Amortissements | \n\n \u00a0(205) | \n\n \u00a0(1\u00a0160) | \n\n \u00a0(91) | \n\n \u00a0(1\u00a0456) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n \u00a0(30) | \n\n \u00a0(150) | \n\n \u00a0(78) | \n\n \u00a0(258) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n \u00a048 | \n\n \u00a0521 | \n\n \u00a045 | \n\n \u00a0614 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n \u00a040 | \n\n \u00a049 | \n\n \u00a011 | \n\n \u00a0100 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n \u00a0(4) | \n\n \u00a07 | \n\n \u00a01 | \n\n \u00a04 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (3\u00a0727) | \n\n (15\u00a0845) | \n\n (1\u00a0276) | \n\n (20\u00a0848) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (58) | \n\n (292) | \n\n (24) | \n\n (374) | \n
| \n Amortissements | \n\n (213) | \n\n (1 204) | \n\n (100) | \n\n (1 517) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (29) | \n\n (117) | \n\n (7) | \n\n (153) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n 19 | \n\n 378 | \n\n 62 | \n\n 459 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 1 | \n\n 5 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (13) | \n\n 23 | \n\n \u00a0(4) | \n\n 6 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (4 020) | \n\n (17 052) | \n\n (1 348) | \n\n (22 420) | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 4 039 | \n\n 8 025 | \n\n 686 | \n\n 12 750 | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 7\u00a0691 | \n\n 624 | \n\n 12\u00a0260 | \n
Les immobilisations en cours de construction s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 2 553 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 2\u00a0589\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le montant cumul\u00e9 des pertes de valeur inclus dans le total des \u00ab\u00a0amortissements et pertes de valeur\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 774\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023 :\u00a0645\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Les droits d\u2019utilisation des actifs de location ont \u00e9volu\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) | \n\n Droits d\u2019utilisation Terrains et constructions | \n\n Droits d\u2019utilisation \u00c9quipements industriels | \n\n Droits d\u2019utilisation Autres \u00e9quipements | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Montants bruts au 1er janvier 2023 | \n\n 1\u00a0403 | \n\n 117 | \n\n 314 | \n\n 1\u00a0834 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (28) | \n\n (2) | \n\n (6) | \n\n (36) | \n
| \n Nouveaux contrats de location | \n\n 270 | \n\n 27 | \n\n 66 | \n\n 363 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n (84) | \n\n (27) | \n\n (24) | \n\n (135) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 8 | \n\n 1 | \n\n (11) | \n\n (2) | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (17) | \n\n (1) | \n\n (10) | \n\n (28) | \n
| \n Montants bruts au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 1\u00a0552 | \n\n 115 | \n\n 329 | \n\n 1\u00a0996 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 42 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n\n 50 | \n
| \n Nouveaux contrats de location | \n\n 320 | \n\n 33 | \n\n 61 | \n\n 414 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n (57) | \n\n (29) | \n\n (37) | \n\n (123) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (5) | \n\n - | \n\n 3 | \n\n (2) | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (31) | \n\n (2) | \n\n (7) | \n\n (40) | \n
| \n Montants bruts au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 1 821 | \n\n 118 | \n\n 356 | \n\n 2 295 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au\u00a01er\u00a0janvier\u00a02023 | \n\n (597) | \n\n (65) | \n\n (162) | \n\n (824) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 10 | \n\n 1 | \n\n 3 | \n\n 14 | \n
| \n Amortissements | \n\n (168) | \n\n (28) | \n\n (52) | \n\n (248) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (2) | \n\n - | \n\n - | \n\n (2) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n 84 | \n\n 27 | \n\n 24 | \n\n 135 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 5 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (2) | \n\n - | \n\n 8 | \n\n 6 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (671) | \n\n (65) | \n\n (178) | \n\n (914) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (16) | \n\n (1) | \n\n (4) | \n\n (21) | \n
| \n Amortissements | \n\n (168) | \n\n (28) | \n\n (56) | \n\n (252) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (15) | \n\n - | \n\n - | \n\n (15) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n 57 | \n\n 29 | \n\n 36 | \n\n 122 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 4 | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n 2 | \n\n 5 | \n\n 6 | \n\n 13 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (807) | \n\n (60) | \n\n (196) | \n\n (1 063) | \n
| \n MONTANTS NETS AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024 | \n\n 1 014 | \n\n 58 | \n\n 160 | \n\n 1 232 | \n
| \n Montants nets au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 881 | \n\n 50 | \n\n 151 | \n\n 1\u00a0082 | \n
7.2Autres actifs \u00e0 court terme
Le montant net des autres actifs \u00e0 court terme est d\u00e9taill\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u00e9biteurs | \n\n 187 | \n\n 128 | \n
| \n \u00c9tat \u2013 Imp\u00f4ts exigibles | \n\n 408 | \n\n 295 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat | \n\n 542 | \n\n 539 | \n
| \n Autres | \n\n 428 | \n\n 384 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (1) | \n\n (1) | \n
| \n Autres actifs \u00e0 court terme | \n\n 1 564 | \n\n 1\u00a0345 | \n
Les autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat comprennent essentiellement la taxe sur la valeur ajout\u00e9e.
7.2Autres actifs \u00e0 court terme
Le montant net des autres actifs \u00e0 court terme est d\u00e9taill\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u00e9biteurs | \n\n 187 | \n\n 128 | \n
| \n \u00c9tat \u2013 Imp\u00f4ts exigibles | \n\n 408 | \n\n 295 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat | \n\n 542 | \n\n 539 | \n
| \n Autres | \n\n 428 | \n\n 384 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (1) | \n\n (1) | \n
| \n Autres actifs \u00e0 court terme | \n\n 1 564 | \n\n 1\u00a0345 | \n
Les autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat comprennent essentiellement la taxe sur la valeur ajout\u00e9e.
7.2Autres actifs \u00e0 court terme
Le montant net des autres actifs \u00e0 court terme est d\u00e9taill\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u00e9biteurs | \n\n 187 | \n\n 128 | \n
| \n \u00c9tat \u2013 Imp\u00f4ts exigibles | \n\n 408 | \n\n 295 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat | \n\n 542 | \n\n 539 | \n
| \n Autres | \n\n 428 | \n\n 384 | \n
| \n Pertes de valeur | \n\n (1) | \n\n (1) | \n
| \n Autres actifs \u00e0 court terme | \n\n 1 564 | \n\n 1\u00a0345 | \n
Les autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat comprennent essentiellement la taxe sur la valeur ajout\u00e9e.
Le nombre moyen des salari\u00e9s inscrits est de 131 528 en 2024 (2023\u00a0: 132\u00a0276).
Le Groupe \u00e9value tous ses investissements en actions non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Le Groupe choisit d\u2019utiliser l\u2019option irr\u00e9vocable d\u2019enregistrer des variations de juste valeur dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et les gains ou pertes de cession r\u00e9alis\u00e9s ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Les pertes de valeur constat\u00e9es sur les investissements en actions non consolid\u00e9s ne sont pas report\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des autres changements de juste valeur.
9.4Actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme
La valeur comptable des actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Investissements en actions | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
| \n Pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts | \n\n 356 | \n\n 540 | \n
| \n Actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis | \n\n 282 | \n\n 250 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s (note\u00a017.1.1) | \n\n 19 | \n\n 83 | \n
| \n Exc\u00e9dents de plans de retraites (note 8.1.1) | \n\n 109 | \n\n 305 | \n
| \n Autres | \n\n 12 | \n\n 15 | \n
| \n Actifs financiers et autres actifs \u00e0 long terme | \n\n 1 151 | \n\n 1\u00a0605 | \n
9.4.1Investissements en actions
La majeure partie des investissements en actions est constitu\u00e9e de titres de participation non cot\u00e9s (note\u00a017.3.1).
Le tableau ci-dessous retrace les variations du portefeuille au cours de l\u2019exercice\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 412 | \n\n 387 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 7 | \n\n (5) | \n
| \n Acquisitions | \n\n 11 | \n\n 28 | \n
| \n Sorties | \n\n (12) | \n\n - | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (1) | \n\n - | \n
| \n Variations de juste valeur | \n\n (44) | \n\n 2 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
Le Groupe \u00e9value tous ses investissements en actions non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Le Groupe choisit d\u2019utiliser l\u2019option irr\u00e9vocable d\u2019enregistrer des variations de juste valeur dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et les gains ou pertes de cession r\u00e9alis\u00e9s ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Les pertes de valeur constat\u00e9es sur les investissements en actions non consolid\u00e9s ne sont pas report\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des autres changements de juste valeur.
Comptabilisation initiale et\u00a0d\u00e9comptabilisation
Les achats et les ventes d\u2019actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de la transaction \u2013 date \u00e0 laquelle le Groupe s\u2019engage \u00e0 acheter ou vendre l\u2019actif. Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction pour l\u2019ensemble des actifs financiers qui ne sont pas comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Les actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s sont sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e au moment de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou du transfert des droits contractuels sur les flux de tr\u00e9sorerie qui leur sont li\u00e9s et du transfert de la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif financier.
Les actifs financiers \u00e0 la juste valeur sont \u00e9valu\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence directe \u00e0 un prix publi\u00e9 sur un march\u00e9 actif ou sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 (note\u00a017.3). Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9s en autres produits et charges financiers.
Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019impactent jamais le compte de r\u00e9sultat.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
17.3Classification et niveaux de juste valeur des actifs et passifs financiers
Principes comptables
Juste valeur des instruments financiers
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9taill\u00e9es par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur suivante\u00a0:
nniveau\u00a01\u00a0: l\u2019instrument est cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif. La juste valeur des instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est bas\u00e9e sur les cotations au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Un march\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme actif si les cotations sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles d\u2019une Bourse, de n\u00e9gociants, de courtiers, de groupes industriels, d\u2019un \u00e9valuateur ou d\u2019une agence de r\u00e9glementation et que ces cotations sont bas\u00e9es sur des transactions r\u00e9guli\u00e8res. La cotation utilis\u00e9e pour les actifs financiers du Groupe est le cours d\u2019achat (bid). Ces instruments, principalement la tr\u00e9sorerie et les investissements en actions non consolid\u00e9s cot\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a01\u00a0;
nniveau\u00a02\u00a0: l\u2019\u00e9valuation fait appel \u00e0 des techniques de valorisation s\u2019appuyant sur des donn\u00e9es observables, directement (prix) ou indirectement (d\u00e9riv\u00e9s du prix). La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9) est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de techniques d\u2019\u00e9valuation. Ces diff\u00e9rentes m\u00e9thodes maximisent l\u2019utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, si disponibles, et se fondent peu sur les estimations propres du Groupe. Si tous les \u00e9l\u00e9ments requis au calcul de la juste valeur des instruments sont observables, ces instruments, principalement des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et des instruments d\u00e9riv\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a02\u00a0;
nniveau\u00a03\u00a0: l\u2019\u00e9valuation s\u2019appuie sur des donn\u00e9es non observables. Si un ou plusieurs des principaux \u00e9l\u00e9ments de calcul ne sont pas bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, l\u2019instrument, principalement les investissements en actions non consolid\u00e9s non cot\u00e9s, est class\u00e9 en niveau\u00a03.
Les techniques d\u2019\u00e9valuation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer, g\u00e9n\u00e9ralement en interne, les instruments financiers comprennent\u00a0:
nles cotations de march\u00e9 ou de courtiers pour des instruments similaires (niveau\u00a01)\u00a0;
nla juste valeur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat calcul\u00e9e en interne comme \u00e9tant la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s, bas\u00e9e sur des courbes de taux observables (niveau\u00a02)\u00a0; et
nla juste valeur d\u2019un contrat de change \u00e0 terme d\u00e9termin\u00e9e en interne en utilisant le taux de change spot au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, appliqu\u00e9 aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s (niveau 2)
D\u2019autres techniques, telles que l\u2019analyse des flux de tr\u00e9sorerie escompt\u00e9s, sont utilis\u00e9es en interne pour d\u00e9terminer la juste valeur des autres instruments financiers (niveau\u00a03).
Le Groupe \u00e9value le risque de contrepartie inclus dans la juste valeur de ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 qui ne font pas l\u2019objet d\u2019\u00e9changes de collat\u00e9ral. Le Groupe prend en compte l\u2019effet de son exposition au risque de cr\u00e9dit de la contrepartie ou l\u2019exposition de cette derni\u00e8re au risque de cr\u00e9dit du Groupe. L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s en prenant un taux incluant le risque de cr\u00e9dit de la contrepartie pour les d\u00e9riv\u00e9s long terme ne faisant l\u2019objet d\u2019aucun \u00e9change de collat\u00e9ral.
17.3.1Classification des actifs financiers
Les actifs financiers du Groupe ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9s dans les cat\u00e9gories \u00ab\u00a0Juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Co\u00fbt amorti\u00a0\u00bb de la mani\u00e8re suivante au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat | \n\n Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 595 | \n\n 3 595 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 82 | \n\n - | \n\n 462 | \n\n 544 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n 1 047 | \n\n 3 936 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme | \n\n 314 | \n\n 374 | \n\n 463 | \n\n 1 151 | \n
| \n Total actifs financiers | \n\n 3 285 | \n\n 374 | \n\n 5 568 | \n\n 9 227 | \n
Les actifs financiers non courants \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat concernent principalement les actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis.
Le Groupe comptabilise ses investissements en actions non consolid\u00e9es \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (note\u00a09.4).
17.3.2Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les actifs et passifs du Groupe \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et 2023 par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 889 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 40 | \n\n 42 | \n\n - | \n\n 82 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 31 | \n\n 301 | \n\n 356 | \n\n 688 | \n
| \n Total actif | \n\n 2 960 | \n\n 343 | \n\n 356 | \n\n 3 659 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2023 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1\u00a0282 | \n\n - | \n\n - | \n\n 1\u00a0282 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 43 | \n\n 35 | \n\n - | \n\n 78 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 159 | \n\n 334 | \n\n 387 | \n\n 880 | \n
| \n Total actif | \n\n 1\u00a0484 | \n\n 369 | \n\n 387 | \n\n 2\u00a0240 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
Il n\u2019y a pas eu de transferts significatifs entre le niveau\u00a01 et le niveau\u00a02 au cours de ces deux exercices.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les changements intervenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024 sur le niveau\u00a03\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n 387 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 10 | \n
| \n Sorties | \n\n (12) | \n
| \n Gain ou perte de l\u2019ann\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (36) | \n
| \n Autres | \n\n 7 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 356 | \n
Les actifs financiers \u00e0 la juste valeur sont \u00e9valu\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence directe \u00e0 un prix publi\u00e9 sur un march\u00e9 actif ou sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 (note\u00a017.3). Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9s en autres produits et charges financiers.
Les gains et pertes, r\u00e9alis\u00e9s ou non, provenant des variations de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019impactent jamais le compte de r\u00e9sultat.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Principes comptables
Juste valeur des instruments financiers
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9taill\u00e9es par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur suivante\u00a0:
nniveau\u00a01\u00a0: l\u2019instrument est cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif. La juste valeur des instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est bas\u00e9e sur les cotations au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Un march\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme actif si les cotations sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles d\u2019une Bourse, de n\u00e9gociants, de courtiers, de groupes industriels, d\u2019un \u00e9valuateur ou d\u2019une agence de r\u00e9glementation et que ces cotations sont bas\u00e9es sur des transactions r\u00e9guli\u00e8res. La cotation utilis\u00e9e pour les actifs financiers du Groupe est le cours d\u2019achat (bid). Ces instruments, principalement la tr\u00e9sorerie et les investissements en actions non consolid\u00e9s cot\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a01\u00a0;
nniveau\u00a02\u00a0: l\u2019\u00e9valuation fait appel \u00e0 des techniques de valorisation s\u2019appuyant sur des donn\u00e9es observables, directement (prix) ou indirectement (d\u00e9riv\u00e9s du prix). La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9) est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de techniques d\u2019\u00e9valuation. Ces diff\u00e9rentes m\u00e9thodes maximisent l\u2019utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, si disponibles, et se fondent peu sur les estimations propres du Groupe. Si tous les \u00e9l\u00e9ments requis au calcul de la juste valeur des instruments sont observables, ces instruments, principalement des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et des instruments d\u00e9riv\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a02\u00a0;
nniveau\u00a03\u00a0: l\u2019\u00e9valuation s\u2019appuie sur des donn\u00e9es non observables. Si un ou plusieurs des principaux \u00e9l\u00e9ments de calcul ne sont pas bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, l\u2019instrument, principalement les investissements en actions non consolid\u00e9s non cot\u00e9s, est class\u00e9 en niveau\u00a03.
Les techniques d\u2019\u00e9valuation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer, g\u00e9n\u00e9ralement en interne, les instruments financiers comprennent\u00a0:
nles cotations de march\u00e9 ou de courtiers pour des instruments similaires (niveau\u00a01)\u00a0;
nla juste valeur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat calcul\u00e9e en interne comme \u00e9tant la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s, bas\u00e9e sur des courbes de taux observables (niveau\u00a02)\u00a0; et
nla juste valeur d\u2019un contrat de change \u00e0 terme d\u00e9termin\u00e9e en interne en utilisant le taux de change spot au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, appliqu\u00e9 aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s (niveau 2)
D\u2019autres techniques, telles que l\u2019analyse des flux de tr\u00e9sorerie escompt\u00e9s, sont utilis\u00e9es en interne pour d\u00e9terminer la juste valeur des autres instruments financiers (niveau\u00a03).
Le Groupe \u00e9value le risque de contrepartie inclus dans la juste valeur de ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 qui ne font pas l\u2019objet d\u2019\u00e9changes de collat\u00e9ral. Le Groupe prend en compte l\u2019effet de son exposition au risque de cr\u00e9dit de la contrepartie ou l\u2019exposition de cette derni\u00e8re au risque de cr\u00e9dit du Groupe. L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s en prenant un taux incluant le risque de cr\u00e9dit de la contrepartie pour les d\u00e9riv\u00e9s long terme ne faisant l\u2019objet d\u2019aucun \u00e9change de collat\u00e9ral.
9.1Co\u00fbt de l\u2019endettement net et autres produits et charges financiers
Le co\u00fbt de l\u2019endettement net et les autres produits et charges financiers sont d\u00e9taill\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (169) | \n\n (259) | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats de contrats de location | \n\n (49) | \n\n (43) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats de la tr\u00e9sorerie, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n 141 | \n\n 130 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n (4) | \n\n (29) | \n
| \n Commissions sur lignes de cr\u00e9dit | \n\n (6) | \n\n (6) | \n
| \n Co\u00fbts d\u2019emprunts capitalis\u00e9s | \n\n 11 | \n\n 9 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement net | \n\n (77) | \n\n (198) | \n
| \n Produit net des actifs financiers (autres que la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie) | \n\n 67 | \n\n 52 | \n
| \n R\u00e9\u00e9valuation mon\u00e9taire (y compris d\u00e9riv\u00e9s de change) | \n\n (37) | \n\n (87) | \n
| \n Autres | \n\n (11) | \n\n 37 | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n 19 | \n\n 2 | \n
La ligne \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de taux\u00a0\u00bb du co\u00fbt de l\u2019endettement net, qui porte une charge de 4 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: charge de 29\u00a0millions\u00a0\u20ac), comprend la baisse de valeur de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9e \u00e0 l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eats et constat\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e. Ces d\u00e9riv\u00e9s ne sont en effet pas qualifi\u00e9s d'instruments de couverture, comme expliqu\u00e9 en note 17.
Comme illustr\u00e9 en note 17.2.3, les dettes financi\u00e8res sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9mises en euros, une partie de ces dettes est ensuite swapp\u00e9e en monnaies \u00e9trang\u00e8res afin de financer les filiales \u00e9trang\u00e8res et des d\u00e9riv\u00e9s sont contract\u00e9s afin de g\u00e9rer le risque de taux de ces monnaies \u00e9trang\u00e8res.
L'inefficacit\u00e9 constat\u00e9e sur les d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie calcul\u00e9e selon les modalit\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9es en note 17 n\u2019est pas\u00a0significative.
9.1Co\u00fbt de l\u2019endettement net et autres produits et charges financiers
Le co\u00fbt de l\u2019endettement net et les autres produits et charges financiers sont d\u00e9taill\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (169) | \n\n (259) | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats de contrats de location | \n\n (49) | \n\n (43) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats de la tr\u00e9sorerie, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n 141 | \n\n 130 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n (4) | \n\n (29) | \n
| \n Commissions sur lignes de cr\u00e9dit | \n\n (6) | \n\n (6) | \n
| \n Co\u00fbts d\u2019emprunts capitalis\u00e9s | \n\n 11 | \n\n 9 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement net | \n\n (77) | \n\n (198) | \n
| \n Produit net des actifs financiers (autres que la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie) | \n\n 67 | \n\n 52 | \n
| \n R\u00e9\u00e9valuation mon\u00e9taire (y compris d\u00e9riv\u00e9s de change) | \n\n (37) | \n\n (87) | \n
| \n Autres | \n\n (11) | \n\n 37 | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n 19 | \n\n 2 | \n
La ligne \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de taux\u00a0\u00bb du co\u00fbt de l\u2019endettement net, qui porte une charge de 4 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: charge de 29\u00a0millions\u00a0\u20ac), comprend la baisse de valeur de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9e \u00e0 l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eats et constat\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e. Ces d\u00e9riv\u00e9s ne sont en effet pas qualifi\u00e9s d'instruments de couverture, comme expliqu\u00e9 en note 17.
Comme illustr\u00e9 en note 17.2.3, les dettes financi\u00e8res sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9mises en euros, une partie de ces dettes est ensuite swapp\u00e9e en monnaies \u00e9trang\u00e8res afin de financer les filiales \u00e9trang\u00e8res et des d\u00e9riv\u00e9s sont contract\u00e9s afin de g\u00e9rer le risque de taux de ces monnaies \u00e9trang\u00e8res.
L'inefficacit\u00e9 constat\u00e9e sur les d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie calcul\u00e9e selon les modalit\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9es en note 17 n\u2019est pas\u00a0significative.
9.1Co\u00fbt de l\u2019endettement net et autres produits et charges financiers
Le co\u00fbt de l\u2019endettement net et les autres produits et charges financiers sont d\u00e9taill\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (169) | \n\n (259) | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats de contrats de location | \n\n (49) | \n\n (43) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats de la tr\u00e9sorerie, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n 141 | \n\n 130 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n (4) | \n\n (29) | \n
| \n Commissions sur lignes de cr\u00e9dit | \n\n (6) | \n\n (6) | \n
| \n Co\u00fbts d\u2019emprunts capitalis\u00e9s | \n\n 11 | \n\n 9 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement net | \n\n (77) | \n\n (198) | \n
| \n Produit net des actifs financiers (autres que la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie) | \n\n 67 | \n\n 52 | \n
| \n R\u00e9\u00e9valuation mon\u00e9taire (y compris d\u00e9riv\u00e9s de change) | \n\n (37) | \n\n (87) | \n
| \n Autres | \n\n (11) | \n\n 37 | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n 19 | \n\n 2 | \n
La ligne \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de taux\u00a0\u00bb du co\u00fbt de l\u2019endettement net, qui porte une charge de 4 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: charge de 29\u00a0millions\u00a0\u20ac), comprend la baisse de valeur de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9e \u00e0 l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eats et constat\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e. Ces d\u00e9riv\u00e9s ne sont en effet pas qualifi\u00e9s d'instruments de couverture, comme expliqu\u00e9 en note 17.
Comme illustr\u00e9 en note 17.2.3, les dettes financi\u00e8res sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9mises en euros, une partie de ces dettes est ensuite swapp\u00e9e en monnaies \u00e9trang\u00e8res afin de financer les filiales \u00e9trang\u00e8res et des d\u00e9riv\u00e9s sont contract\u00e9s afin de g\u00e9rer le risque de taux de ces monnaies \u00e9trang\u00e8res.
L'inefficacit\u00e9 constat\u00e9e sur les d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie calcul\u00e9e selon les modalit\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9es en note 17 n\u2019est pas\u00a0significative.
9.1Co\u00fbt de l\u2019endettement net et autres produits et charges financiers
Le co\u00fbt de l\u2019endettement net et les autres produits et charges financiers sont d\u00e9taill\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (169) | \n\n (259) | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats de contrats de location | \n\n (49) | \n\n (43) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats de la tr\u00e9sorerie, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n 141 | \n\n 130 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n (4) | \n\n (29) | \n
| \n Commissions sur lignes de cr\u00e9dit | \n\n (6) | \n\n (6) | \n
| \n Co\u00fbts d\u2019emprunts capitalis\u00e9s | \n\n 11 | \n\n 9 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement net | \n\n (77) | \n\n (198) | \n
| \n Produit net des actifs financiers (autres que la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0et les actifs de gestion de tr\u00e9sorerie) | \n\n 67 | \n\n 52 | \n
| \n R\u00e9\u00e9valuation mon\u00e9taire (y compris d\u00e9riv\u00e9s de change) | \n\n (37) | \n\n (87) | \n
| \n Autres | \n\n (11) | \n\n 37 | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n 19 | \n\n 2 | \n
La ligne \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de taux\u00a0\u00bb du co\u00fbt de l\u2019endettement net, qui porte une charge de 4 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: charge de 29\u00a0millions\u00a0\u20ac), comprend la baisse de valeur de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9e \u00e0 l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eats et constat\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e. Ces d\u00e9riv\u00e9s ne sont en effet pas qualifi\u00e9s d'instruments de couverture, comme expliqu\u00e9 en note 17.
Comme illustr\u00e9 en note 17.2.3, les dettes financi\u00e8res sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9mises en euros, une partie de ces dettes est ensuite swapp\u00e9e en monnaies \u00e9trang\u00e8res afin de financer les filiales \u00e9trang\u00e8res et des d\u00e9riv\u00e9s sont contract\u00e9s afin de g\u00e9rer le risque de taux de ces monnaies \u00e9trang\u00e8res.
L'inefficacit\u00e9 constat\u00e9e sur les d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie calcul\u00e9e selon les modalit\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9es en note 17 n\u2019est pas\u00a0significative.
La ligne \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de taux\u00a0\u00bb du co\u00fbt de l\u2019endettement net, qui porte une charge de 4 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: charge de 29\u00a0millions\u00a0\u20ac), comprend la baisse de valeur de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9e \u00e0 l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eats et constat\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e. Ces d\u00e9riv\u00e9s ne sont en effet pas qualifi\u00e9s d'instruments de couverture, comme expliqu\u00e9 en note 17.
Comme illustr\u00e9 en note 17.2.3, les dettes financi\u00e8res sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9mises en euros, une partie de ces dettes est ensuite swapp\u00e9e en monnaies \u00e9trang\u00e8res afin de financer les filiales \u00e9trang\u00e8res et des d\u00e9riv\u00e9s sont contract\u00e9s afin de g\u00e9rer le risque de taux de ces monnaies \u00e9trang\u00e8res.
17.1Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Principes comptables
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s
Des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont utilis\u00e9s dans le but de g\u00e9rer les expositions aux risques financiers.
Tous les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur\u00a0: initialement \u00e0 la date de souscription du contrat et ult\u00e9rieurement lors de chaque cl\u00f4ture. Le traitement des gains ou pertes de r\u00e9\u00e9valuation d\u00e9pend de la d\u00e9signation ou non du d\u00e9riv\u00e9 comme instrument de couverture, et, si tel est le cas, de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert selon la politique de couverture ci-apr\u00e8s.
Les variations de juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s qui ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier durant la p\u00e9riode \u00e0 laquelle elles se rapportent.
Les justes valeurs sont bas\u00e9es sur les valeurs de march\u00e9 pour les\u00a0instruments cot\u00e9s.
Pour les instruments non cot\u00e9s, les justes valeurs sont bas\u00e9es sur des mod\u00e8les math\u00e9matiques, tels que les mod\u00e8les de valorisation d\u2019options ou des m\u00e9thodes d\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie. Ces mod\u00e8les int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9.
Les d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s sont comptabilis\u00e9s de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e d\u00e8s lors qu\u2019ils ne sont pas \u00e9troitement li\u00e9s au contrat h\u00f4te.
Couverture
Certains instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s peuvent r\u00e9pondre aux crit\u00e8res de comptabilit\u00e9 de couverture et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme\u00a0:
ndes instruments de couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0;
ndes instruments de couverture de transactions pr\u00e9vues hautement probables (couverture de flux de tr\u00e9sorerie).
Au d\u00e9but de la couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que les objectifs et strat\u00e9gies de gestion des risques. Tant au d\u00e9but que durant la couverture, le Groupe documente aussi l\u2019\u00e9valuation de son efficacit\u00e9 \u00e0 compenser les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont enregistr\u00e9es diff\u00e9remment selon le type de couverture.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
La partie efficace des variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s est comptabilis\u00e9e dans les autres r\u00e9serves. Le gain ou la perte qui se rapporte \u00e0 la partie inefficace est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (couvertures de mati\u00e8res premi\u00e8res) ou en r\u00e9sultat financier (couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).
L'efficacit\u00e9 de la couverture est d\u00e9termin\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but de la relation de couverture et par le biais d\u2019\u00e9valuations prospectives p\u00e9riodiques de l\u2019efficacit\u00e9 afin de garantir l\u2019existence d\u2019une relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture. Ces relations de couverture peuvent d\u00e9gager de l\u2019inefficacit\u00e9 si le calendrier de l\u2019op\u00e9ration pr\u00e9vue change par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale.
Lorsque des options sont utilis\u00e9es pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe uniquement les changements de valeur intrins\u00e8que de l\u2019option comme instrument de couverture. Les variations de valeur intrins\u00e8que et de valeur temps en relation avec l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (co\u00fbt de couverture \u00ab\u00a0aligned time value\u00a0\u00bb) sont comptabilis\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Pour les contrats \u00e0 terme utilis\u00e9s pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe l\u2019ensemble des variations de juste valeur (incluant les points de terme) comme instrument de couverture. Ces variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Les montants accumul\u00e9s dans les autres r\u00e9serves sont repris en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode pendant laquelle l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat, de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
nlorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est un actif non-financier (par exemple une participation ou un stock), les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s, tout comme les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s de la valeur temps de l\u2019option ou des points de terme des contrats \u00e0 terme, sont inclus dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif\u00a0;
nles gains ou les pertes qui d\u00e9coulent de la couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont reconnus en r\u00e9sultat financier en m\u00eame temps que les int\u00e9r\u00eats sur les emprunts qui sont couverts.
Lors de la cession ou de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019un instrument de couverture, ou d\u00e8s lors qu\u2019un instrument de couverture ne remplit plus les crit\u00e8res requis pour b\u00e9n\u00e9ficier de la comptabilit\u00e9 de couverture, le montant accumul\u00e9 dans les autres r\u00e9serves \u00e0 cette date est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture
Certains autres instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s, bien qu\u2019offrant une couverture \u00e9conomique efficace au regard de la politique financi\u00e8re du Groupe, ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture ou n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de couverture selon la politique concernant les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s ci-dessus. Les variations de valeurs de march\u00e9 de ces d\u00e9riv\u00e9s doivent donc \u00eatre comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier. Par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de change utilis\u00e9s dans le but de couvrir l\u2019exposition au risque de change des actifs et passifs financiers constat\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e ne sont pas qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture.
17.1.1Synth\u00e8se des instruments d\u00e9riv\u00e9s
D\u00e9riv\u00e9s actifs
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n|
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 42 | \n\n 18 | \n\n 60 | \n\n 34 | \n\n 83 | \n\n 117 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n\n - | \n\n 1 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture | \n\n 42 | \n\n 18 | \n\n 60 | \n\n 35 | \n\n 83 | \n\n 118 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture de\u00a0flux\u00a0de tr\u00e9sorerie | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Total d\u00e9riv\u00e9s actifs | \n\n 42 | \n\n 19 | \n\n 61 | \n\n 35 | \n\n 83 | \n\n 118 | \n
Le Groupe octroie de la tr\u00e9sorerie en garantie du risque de contrepartie li\u00e9 \u00e0 la valeur de march\u00e9 de ses d\u00e9riv\u00e9s. Le montant transf\u00e9r\u00e9 est de 40 millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 43\u00a0millions\u00a0\u20ac).
D\u00e9riv\u00e9s passifs
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n|
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 33 | \n\n 35 | \n\n 68 | \n\n 16 | \n\n 4 | \n\n 20 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture | \n\n 33 | \n\n 36 | \n\n 68 | \n\n 16 | \n\n 4 | \n\n 20 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture de\u00a0flux\u00a0de tr\u00e9sorerie | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Total d\u00e9riv\u00e9s passifs | \n\n 33 | \n\n 37 | \n\n 70 | \n\n 16 | \n\n 4 | \n\n 20 | \n
Le Groupe d\u00e9tient de la tr\u00e9sorerie en garantie du risque de contrepartie li\u00e9 \u00e0 la valeur de march\u00e9 de ses d\u00e9riv\u00e9s. Le montant re\u00e7u est de 7\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023\u00a0: 51\u00a0millions\u00a0\u20ac).
17.1.2Montants contractuels des d\u00e9riv\u00e9s
Les montants contractuels des d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n\n Total | \n|
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 4 629 | \n\n 1 295 | \n\n 5 924 | \n\n 5\u00a0084 | \n\n 1\u00a0752 | \n\n 6\u00a0836 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n 152 | \n\n 102 | \n\n 254 | \n\n 76 | \n\n 237 | \n\n 313 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture | \n\n 4 781 | \n\n 1 397 | \n\n 6 178 | \n\n 5\u00a0160 | \n\n 1\u00a0989 | \n\n 7\u00a0149 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de change | \n\n 3 | \n\n 77 | \n\n 80 | \n\n 7 | \n\n - | \n\n 7 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s de taux | \n\n -\u00a0 | \n\n -\u00a0 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n 4 | \n\n 15 | \n\n 19 | \n\n 3 | \n\n 1 | \n\n 4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture de\u00a0flux\u00a0de tr\u00e9sorerie | \n\n 7 | \n\n 92 | \n\n 99 | \n\n 10 | \n\n 1 | \n\n 11 | \n
| \n Total | \n\n 4 788 | \n\n 1 489 | \n\n 6 277 | \n\n 5\u00a0170 | \n\n 1\u00a0990 | \n\n 7\u00a0160 | \n
17.1.3Comptabilit\u00e9 de couverture
La synth\u00e8se des informations financi\u00e8res relatives \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Montant nominal de l\u2019instrument de couverture | \n\n Valeur comptable de l\u2019instrument\u00a0de couverture\u00a0actif/(passif) | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Montant reconnu\u00a0en r\u00e9sultat | \n\n Ligne du compte\u00a0de r\u00e9sultat impact\u00e9e | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s d\u2019instruments de\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Risque de mati\u00e8re premi\u00e8re \u2013\u00a0contrats \u00e0 terme | \n\n 19 | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n
| \n Swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n - | \n\n - | \n\n (17) | \n\n (3) | \n\n Co\u00fbt de l\u2019endettement net | \n
| \n Risque de change sur mati\u00e8res premi\u00e8res | \n\n 3 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n
| \n Contrats de change \u00e0 terme sur op\u00e9rations de cession en monnaie \u00e9trang\u00e8re | \n\n 77 | \n\n (1) | \n\n (1) | \n\n - | \n\n Autres charges et produits op\u00e9rationnels | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme et long terme | \n\n 99 | \n\n (1) | \n\n (17) | \n\n (3) | \n\n \u00a0 | \n
Les capitaux propres comprennent les gains ou pertes li\u00e9s aux op\u00e9rations de couvertures de flux de tr\u00e9sorerie dans les autres r\u00e9serves (note\u00a015). Ces r\u00e9serves sont utilis\u00e9es afin de reconna\u00eetre la part efficace des d\u00e9riv\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de couverture (note\u00a017). Les montants sont ensuite transf\u00e9r\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019un actif non financier ou dans le compte de r\u00e9sultat. Ces r\u00e9serves comprennent essentiellement des op\u00e9rations de pr\u00e9-couverture de taux sur les \u00e9missions obligataires qui ont eu lieu en ao\u00fbt\u00a02018 et en mai 2024 pour un montant de (17)\u00a0millions\u00a0\u20ac (note\u00a09.3). Les montants sont transf\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque les int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au compte de r\u00e9sultat.
9.3Dettes financi\u00e8res
La valeur comptable des dettes financi\u00e8res est d\u00e9taill\u00e9e ci-dessous :
| \n (en millions \u20ac) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 838 | \n\n 4\u00a0591 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme hors contrat de location | \n\n 4 934 | \n\n 4\u00a0672 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location long terme | \n\n 872 | \n\n 738 | \n
| \n Obligations | \n\n 749 | \n\n - | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 297 | \n\n 295 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 296 | \n\n 280 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 33 | \n\n 16 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme hors contrat de location | \n\n 1 375 | \n\n 591 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location court terme | \n\n 258 | \n\n 241 | \n
| \n DETTES FINANCI\u00c8RES | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
L\u2019endettement net du Groupe est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Dettes financi\u00e8res | \n\n 7 438 | \n\n 6\u00a0242 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs (note\u00a017.1.1) | \n\n (60) | \n\n (118) | \n
| \n Actifs financiers de garantie d\u2019emprunts (note\u00a016.3) | \n\n (40) | \n\n (43) | \n
| \n Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n (290) | \n\n (285) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n (3 936) | \n\n (2\u00a0515) | \n
| \n Endettement net | \n\n 3 112 | \n\n 3\u00a0281 | \n
La juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme, calcul\u00e9e selon les principes comptables de la note\u00a017.3, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 4 361 | \n\n 4\u00a0122 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 59 | \n\n 77 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 855 | \n\n 665 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 37 | \n\n 4 | \n
| \n Juste valeur des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5 312 | \n\n 4\u00a0868 | \n
La variation des dettes financi\u00e8res et instruments d\u00e9riv\u00e9s par type de flux est d\u00e9taill\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Mouvements non cash | \n\n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n|
|---|---|---|---|---|---|
| \n Conversions | \n\n Autres | \n||||
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 4\u00a0668 | \n\n 978 | \n\n - | \n\n (749) | \n\n 4 897 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 738 | \n\n - | \n\n 19 | \n\n 115 | \n\n 872 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 4 | \n\n 34 | \n\n - | \n\n (1) | \n\n 37 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 5\u00a0410 | \n\n 1 012 | \n\n 19 | \n\n (635) | \n\n 5 806 | \n
| \n Obligations, emprunts et autres | \n\n 575 | \n\n (153) | \n\n 173 | \n\n 747 | \n\n 1 342 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 241 | \n\n (270) | \n\n 5 | \n\n 282 | \n\n 258 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 16 | \n\n 11 | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 33 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme | \n\n 832 | \n\n (412) | \n\n 178 | \n\n 1 035 | \n\n 1 633 | \n
| \n Total des dettes financi\u00e8res | \n\n 6\u00a0242 | \n\n 600 | \n\n 197 | \n\n 399 | \n\n 7 438 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | \n\n (118) | \n\n 55 | \n\n 3 | \n\n - | \n\n (60) | \n
| \n Impact net dans le tableau de flux | \n\n \n | \n\n 655 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
9.3.1Obligations et titres n\u00e9gociables
Les obligations et titres n\u00e9gociables ont les caract\u00e9ristiques mentionn\u00e9es dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Courant | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Non courant | \n|
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 302\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en septembre 2015 et septembre 2016\u00a0avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2045 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3,25\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3,02\u00a0% | \n\n - | \n\n 313 | \n\n - | \n\n 313 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2040 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,625\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,68\u00a0% | \n\n - | \n\n 496 | \n\n - | \n\n 496 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 750\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2038 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 2,50\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 2,56\u00a0% | \n\n - | \n\n 745 | \n\n - | \n\n 744 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2024 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2036 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3.375\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.41\u00a0% (3.50 % apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 497 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est CAMPUS SAS | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 1,5 millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en juin 2008 avec une \u00e9ch\u00e9ance en juin 2033 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d'int\u00e9r\u00eat nominal de 5,50 % | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d'int\u00e9r\u00eat effectif de 5,50 % | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2032 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,25\u00a0% | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,32\u00a0% | \n\n - | \n\n 497 | \n\n - | \n\n 497 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2024 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2031 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 3.125\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.22\u00a0% (3.31 % apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 495 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 1\u00a0000\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2030 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 1,75\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,84\u00a0% (2,00\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 995 | \n\n - | \n\n 994 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 500\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en octobre 2020 avec une \u00e9ch\u00e9ance en novembre 2028 | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,00\u00a0% | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 0,06\u00a0% | \n\n - | \n\n 499 | \n\n - | \n\n 498 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 300\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en mai 2015 avec une \u00e9ch\u00e9ance en mai 2027 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 1,75\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,86\u00a0% (1,80\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n - | \n\n 299 | \n\n - | \n\n 299 | \n
| \n Obligations dont le d\u00e9biteur est Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nvaleur nominale de 750\u00a0millions\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00e9mises en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2025 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal de 0,875\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 1,04\u00a0% (1,17\u00a0% apr\u00e8s couverture) | \n\n 749 | \n\n - | \n\n - | \n\n 748 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme dont le d\u00e9biteur est la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des\u00a0\u00c9tablissements Michelin | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nen $, valeur nominale en \u00e9quivalents euros : 48 millions \u20ac (2023\u00a0:\u00a045 millions \u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 4.88\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nen \u20ac, valeur nominale\u00a0: 250 millions \u20ac (2023\u00a0: 250 millions \u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif de 3.10\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 297 | \n\n - | \n\n 295 | \n\n - | \n
| \n Total | \n\n 1 046 | \n\n 4 838 | \n\n 295 | \n\n 4\u00a0591 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal moyen pond\u00e9r\u00e9 pour les obligations et titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme est de 1,78\u00a0% (1,83\u00a0% apr\u00e8s couverture).
L'augmentation de la part court terme des obligations de 751\u00a0millions \u20ac provient principalement du classement en court terme de l'obligation d'une valeur nominale de 750 millions \u20ac \u00e9mise en ao\u00fbt 2018 avec une \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2025.
Note 10D\u00e9tail des flux de tr\u00e9sorerie
Le d\u00e9tail des flux de tr\u00e9sorerie est pr\u00e9sent\u00e9 dans le tableau ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Subventions d\u2019investissement comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat | \n\n (14) | \n\n (12) | \n
| \n Variation des provisions pour avantages du personnel | \n\n (40) | \n\n (35) | \n
| \n Variation des provisions pour litiges et autres | \n\n (29) | \n\n 10 | \n
| \n D\u00e9penses li\u00e9es aux restructurations | \n\n (246) | \n\n (188) | \n
| \n Autres | \n\n 83 | \n\n 7 | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels (cash) et variations de provisions | \n\n (246) | \n\n (218) | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats et autres frais financiers | \n\n (251) | \n\n (407) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats et autres produits financiers | \n\n 185 | \n\n 194 | \n
| \n Dividendes per\u00e7us | \n\n 24 | \n\n 20 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats nets et autres produits et charges financiers pay\u00e9s | \n\n (42) | \n\n (193) | \n
| \n Variation des stocks | \n\n (165) | \n\n 775 | \n
| \n Variation des cr\u00e9ances commerciales et avances | \n\n 236 | \n\n 254 | \n
| \n Variation des dettes fournisseurs et avances | \n\n (6) | \n\n (231) | \n
| \n Variation des fournisseurs sous contrats de cession de cr\u00e9ances | \n\n 127 | \n\n (45) | \n
| \n Variation des autres cr\u00e9ances et dettes d\u2019exploitation | \n\n (123) | \n\n 232 | \n
| \n Variation des besoins en fonds de roulement nets des pertes de valeur | \n\n 69 | \n\n 985 | \n
| \n Acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles (note\u00a012.1) | \n\n (278) | \n\n (232) | \n
| \n Acquisitions d\u2019immobilisations corporelles (note\u00a012.2) | \n\n (1 904) | \n\n (2\u00a0004) | \n
| \n Subventions d\u2019investissement re\u00e7ues | \n\n 12 | \n\n 6 | \n
| \n Variation des dettes sur fournisseurs d\u2019immobilisations | \n\n (83) | \n\n (34) | \n
| \n Variation des dettes sur fournisseurs d\u2019immobilisations sous contrats de cession de cr\u00e9ances | \n\n 3 | \n\n (4) | \n
| \n Investissements nets en immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n (2 250) | \n\n (2\u00a0268) | \n
| \n Augmentation des autres actifs financiers \u00e0 long terme | \n\n (45) | \n\n (303) | \n
| \n Diminution des autres actifs financiers \u00e0 long terme | \n\n 141 | \n\n 273 | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie net sur les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \n\n (5) | \n\n - | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie net sur les actifs financiers de garantie d\u2019emprunts | \n\n 3 | \n\n 14 | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie net sur les autres actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 9 | \n\n (27) | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie sur les autres actifs financiers | \n\n 103 | \n\n (43) | \n
| \n Augmentations des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n 1 002 | \n\n 23 | \n
| \n Diminution des dettes financi\u00e8res \u00e0 long terme | \n\n (24) | \n\n (33) | \n
| \n Remboursement des dettes li\u00e9es aux contrats de location | \n\n (270) | \n\n (279) | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie net sur les dettes financi\u00e8res \u00e0 court terme | \n\n (153) | \n\n (1\u00a0134) | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 95 | \n\n (32) | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie sur les dettes financi\u00e8res | \n\n 650 | \n\n (1\u00a0455) | \n
| \n D\u00e9tail des transactions sans mouvement de tr\u00e9sorerie\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nNouveaux contrats de location (note\u00a013) | \n\n 414 | \n\n 363 | \n
| \n nNouveaux droits d\u2019\u00e9mission attribu\u00e9s | \n\n 9 | \n\n 14 | \n
| \n nVariation d\u2019engagements de versements pour des investissements en actions non\u00a0consolid\u00e9s | \n\n - | \n\n (2) | \n
Note 11Imp\u00f4ts
Principes comptables
L\u2019imp\u00f4t exigible et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ainsi que les retenues \u00e0 la source relatives aux redevances et \u00e0 la distribution de r\u00e9serves entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont enregistr\u00e9s dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9, sauf pour ce qui rel\u00e8ve des transactions imput\u00e9es soit en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global soit directement dans les capitaux propres, auquel cas, l\u2019imp\u00f4t est \u00e9galement imput\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les capitaux propres.
L\u2019imp\u00f4t exigible est bas\u00e9 sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe. Il est calcul\u00e9 conform\u00e9ment aux r\u00e8gles locales et int\u00e8gre les \u00e9ventuels ajustements au titre des exercices pr\u00e9c\u00e9dents.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9, selon la m\u00e9thode du report variable, sur les diff\u00e9rences temporelles existant entre les bases fiscales des actifs et passifs et leur valeur figurant dans les comptes consolid\u00e9s, en utilisant les taux d\u2019imposition applicables ou raisonnablement estim\u00e9s comme devant \u00eatre applicables \u00e0 la date \u00e0 laquelle ces diff\u00e9rences temporelles sont suppos\u00e9es se r\u00e9sorber.
Un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est reconnu lors de l\u2019enregistrement initial de transactions qui proviennent de regroupements d\u2019entreprises ou celles qui affectent le r\u00e9sultat comptable ou le r\u00e9sultat fiscal.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ne sont comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que des r\u00e9sultats futurs taxables permettront d\u2019absorber les diff\u00e9rences temporelles et les d\u00e9ficits reportables.
Pour les diff\u00e9rences temporelles relatives aux participations dans des filiales, coentreprises, et entreprises associ\u00e9es, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la double condition que le renversement soit contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entit\u00e9 et que celui-ci soit probable. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs sont comptabilis\u00e9s sauf si le renversement est contr\u00f4l\u00e9 et non probable.
Une analyse des positions fiscales est effectu\u00e9e p\u00e9riodiquement et si certaines sont consid\u00e9r\u00e9es comme probablement non accept\u00e9es par l\u2019administration fiscale, le montant le plus probable est provisionn\u00e9 afin de couvrir le risque. Les actifs/passifs r\u00e9sultant d\u2019incertitudes li\u00e9es aux traitements fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s au titre des actifs/passifs d\u2019imp\u00f4ts courants (exigibles) ou diff\u00e9r\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
11.1Charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Charges d\u2019imp\u00f4ts exigibles | \n\n (753) | \n\n (849) | \n
| \n Produits/(charges) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 198 | \n\n 342 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (555) | \n\n (507) | \n
Les imp\u00f4ts exigibles comprennent 55\u00a0millions\u00a0\u20ac de retenues \u00e0 la source sur les redevances et les distributions de r\u00e9serves entre les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe (2023\u00a0: 33\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le rapprochement de la charge fiscale effective du Groupe est pr\u00e9sent\u00e9 dans le tableau suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts | \n\n 2 445 | \n\n 2\u00a0490 | \n
| \n Imp\u00f4ts calcul\u00e9s aux taux locaux sur les r\u00e9sultats de chaque pays | \n\n (510) | \n\n (472) | \n
| \n Impact fiscal des\u00a0: | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ntransactions non soumises \u00e0 imp\u00f4ts | \n\n (67) | \n\n (13) | \n
| \n nimp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus sur l\u2019exercice | \n\n (20) | \n\n (41) | \n
| \n nvariation nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus | \n\n 36 | \n\n 11 | \n
| \n nvariations de taux d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 23 | \n\n - | \n
| \n nimp\u00f4ts sans base (cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts, retenues \u00e0 la source, etc.) | \n\n (34) | \n\n (2) | \n
| \n nautres \u00e9l\u00e9ments | \n\n 19 | \n\n 10 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (555) | \n\n (507) | \n
| \n Taux effectif d'imp\u00f4t | \n\n 22,7% | \n\n 20,4 % | \n
Le Groupe est actif dans de nombreux pays dont les l\u00e9gislations fiscales et les taux d\u2019imposition diff\u00e8rent. La moyenne pond\u00e9r\u00e9e des taux d\u2019imposition locaux des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peut donc varier d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre en fonction de l\u2019importance relative des r\u00e9sultats imposables.
Le taux effectif d'imp\u00f4t est de 22,7 % en 2024 contre 20,4 % en 2023. La variation s\u2019explique principalement par la variation d\u00e9favorable du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence en 2024 et la comptabilisation en charge de retenues \u00e0 la source.
L\u2019Union europ\u00e9enne a adopt\u00e9 le 14 d\u00e9cembre 2022 une directive mettant en oeuvre la r\u00e9forme du \u00ab Pilier 2 \u00bb de l\u2019OCDE. La France a vot\u00e9 cette transposition dans le cadre du projet de loi de finances pour 2024. Les r\u00e8gles dites du \u00ab Pilier 2 \u00bb s\u2019appliquent donc \u00e0 toutes les entit\u00e9s effectivement contr\u00f4l\u00e9es par la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin \u00e0 partir du 1er janvier 2024. L\u2019incidence de Pilier 2 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16 millions \u20ac sur l'exercice 2024.
L\u2019\u00e9cart entre les taux effectif et th\u00e9orique d\u2019imp\u00f4t du Groupe (20,9%) s\u2019explique notamment par les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus sur l\u2019exercice ainsi que par des retenues \u00e0 la source, des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t ou d\u2019autres imp\u00f4ts dont l\u2019assiette n\u2019est pas le r\u00e9sultat taxable.
Les perspectives d\u2019utilisation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont revues p\u00e9riodiquement par entit\u00e9 fiscale et peuvent, le cas \u00e9ch\u00e9ant, conduire \u00e0 reconna\u00eetre des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non constat\u00e9s ant\u00e9rieurement.
11.2Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Les montants d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | \n\n 1 081 | \n\n 932 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n (544) | \n\n (497) | \n
| \n Actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 537 | \n\n 435 | \n
Le d\u00e9tail des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s \u00e0 la fin de l\u2019exercice, ind\u00e9pendamment de toutes compensations des soldes, est le suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Avantages du personnel | \n\n 438 | \n\n 438 | \n
| \n Stocks | \n\n 137 | \n\n 146 | \n
| \n Instruments financiers | \n\n 68 | \n\n (37) | \n
| \n Provisions | \n\n 84 | \n\n 45 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux reportables | \n\n 304 | \n\n 258 | \n
| \n Goodwill et immobilisations incorporelles | \n\n (295) | \n\n (223) | \n
| \n Passif de loyers | \n\n 188 | \n\n 111 | \n
| \n Droits d'utilisations | \n\n (172) | \n\n (110) | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n (439) | \n\n (400) | \n
| \n Autres | \n\n 226 | \n\n 207 | \n
| \n Actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 537 | \n\n 435 | \n
Les actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pour les d\u00e9ficits fiscaux reportables ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ces pertes report\u00e9es pourront \u00eatre imput\u00e9es et en tenant compte des limitations d\u2019utilisation pr\u00e9vues par les autorit\u00e9s fiscales. Les perspectives de r\u00e9cup\u00e9ration sont analys\u00e9es en fonction de l\u2019entit\u00e9 et des perspectives de revenus imposables projet\u00e9s. Ces perspectives prennent en compte des hypoth\u00e8ses qui sont coh\u00e9rentes avec les budgets \u00e0 court et moyen termes pr\u00e9par\u00e9s par les entit\u00e9s du Groupe.
La variation de l\u2019actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est la suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier | \n\n 435 | \n\n 89 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (8) | \n\n (1) | \n
| \n Produit/(charge) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 198 | \n\n 342 | \n
| \n Imp\u00f4ts enregistr\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n 12 | \n\n 20 | \n
| \n Variations du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n (100) | \n\n (15) | \n
| \n Autres variations | \n\n (1) | \n\n - | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre | \n\n 537 | \n\n 435 | \n
En 2024, l'augmentation de l\u2019actif net d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est principalement due aux restructurations annonc\u00e9es en 2024 et \u00e0 la reconnaissance d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs au Mexique sur les reports d\u00e9ficitaires.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n 117 | \n\n 113 | \n
| \n Investissements en actions et autres instruments financiers | \n\n (30) | \n\n (37) | \n
| \n Instruments financiers | \n\n 1 | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s d'\u00e9nergie | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n 89 | \n\n 78 | \n
En 2024, la variation de l\u2019imp\u00f4t compris dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global s\u2019explique notamment par la hausse des engagements des r\u00e9gimes de retraite et une baisse des investissements en actions et autres instruments financiers.
Le d\u00e9tail des actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus est le suivant\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles | \n\n 79 | \n\n 111 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux expirant\u00a0: | \n\n \n | \n\n \u00a0 | \n
| \n ndans moins d\u2019un an | \n\n 5 | \n\n 3 | \n
| \n ndans un \u00e0 cinq ans | \n\n 40 | \n\n 38 | \n
| \n n\u00e0 plus de cinq ans | \n\n 13 | \n\n 23 | \n
| \n nsans \u00e9ch\u00e9ance | \n\n 430 | \n\n 420 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux totaux | \n\n 489 | \n\n 484 | \n
| \n Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 10 | \n\n 9 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus | \n\n 578 | \n\n 604 | \n
Les actifs d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus pour un montant total de 578\u00a0millions\u00a0\u20ac concernent principalement les soci\u00e9t\u00e9s situ\u00e9es au Royaume\u2011Uni et en Inde et pour lesquelles les perspectives de r\u00e9sultat taxable ne sont pas d\u00e9montr\u00e9es pour les prochaines ann\u00e9es.
Par ailleurs, pour ces soci\u00e9t\u00e9s, des limitations de recouvrement de d\u00e9ficits s\u2019appliquent\u00a0:
nRoyaume-Uni : les pertes fiscales sont ind\u00e9finiment reportables mais leur utilisation est limit\u00e9e \u00e0 50\u00a0% pour la part du profit taxable d\u00e9passant 5\u00a0millions \u00a3\u00a0;
nInde : le report des pertes li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 est limit\u00e9 \u00e0 huit ans et il n\u2019y a pas de limitation pour le solde.
Principes comptables
L\u2019imp\u00f4t exigible et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ainsi que les retenues \u00e0 la source relatives aux redevances et \u00e0 la distribution de r\u00e9serves entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont enregistr\u00e9s dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9, sauf pour ce qui rel\u00e8ve des transactions imput\u00e9es soit en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global soit directement dans les capitaux propres, auquel cas, l\u2019imp\u00f4t est \u00e9galement imput\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les capitaux propres.
L\u2019imp\u00f4t exigible est bas\u00e9 sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe. Il est calcul\u00e9 conform\u00e9ment aux r\u00e8gles locales et int\u00e8gre les \u00e9ventuels ajustements au titre des exercices pr\u00e9c\u00e9dents.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9, selon la m\u00e9thode du report variable, sur les diff\u00e9rences temporelles existant entre les bases fiscales des actifs et passifs et leur valeur figurant dans les comptes consolid\u00e9s, en utilisant les taux d\u2019imposition applicables ou raisonnablement estim\u00e9s comme devant \u00eatre applicables \u00e0 la date \u00e0 laquelle ces diff\u00e9rences temporelles sont suppos\u00e9es se r\u00e9sorber.
Un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est reconnu lors de l\u2019enregistrement initial de transactions qui proviennent de regroupements d\u2019entreprises ou celles qui affectent le r\u00e9sultat comptable ou le r\u00e9sultat fiscal.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ne sont comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que des r\u00e9sultats futurs taxables permettront d\u2019absorber les diff\u00e9rences temporelles et les d\u00e9ficits reportables.
Pour les diff\u00e9rences temporelles relatives aux participations dans des filiales, coentreprises, et entreprises associ\u00e9es, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la double condition que le renversement soit contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entit\u00e9 et que celui-ci soit probable. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs sont comptabilis\u00e9s sauf si le renversement est contr\u00f4l\u00e9 et non probable.
Une analyse des positions fiscales est effectu\u00e9e p\u00e9riodiquement et si certaines sont consid\u00e9r\u00e9es comme probablement non accept\u00e9es par l\u2019administration fiscale, le montant le plus probable est provisionn\u00e9 afin de couvrir le risque. Les actifs/passifs r\u00e9sultant d\u2019incertitudes li\u00e9es aux traitements fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s au titre des actifs/passifs d\u2019imp\u00f4ts courants (exigibles) ou diff\u00e9r\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Principes comptables
L\u2019imp\u00f4t exigible et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ainsi que les retenues \u00e0 la source relatives aux redevances et \u00e0 la distribution de r\u00e9serves entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont enregistr\u00e9s dans le r\u00e9sultat consolid\u00e9, sauf pour ce qui rel\u00e8ve des transactions imput\u00e9es soit en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global soit directement dans les capitaux propres, auquel cas, l\u2019imp\u00f4t est \u00e9galement imput\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les capitaux propres.
L\u2019imp\u00f4t exigible est bas\u00e9 sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe. Il est calcul\u00e9 conform\u00e9ment aux r\u00e8gles locales et int\u00e8gre les \u00e9ventuels ajustements au titre des exercices pr\u00e9c\u00e9dents.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9, selon la m\u00e9thode du report variable, sur les diff\u00e9rences temporelles existant entre les bases fiscales des actifs et passifs et leur valeur figurant dans les comptes consolid\u00e9s, en utilisant les taux d\u2019imposition applicables ou raisonnablement estim\u00e9s comme devant \u00eatre applicables \u00e0 la date \u00e0 laquelle ces diff\u00e9rences temporelles sont suppos\u00e9es se r\u00e9sorber.
Un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est reconnu lors de l\u2019enregistrement initial de transactions qui proviennent de regroupements d\u2019entreprises ou celles qui affectent le r\u00e9sultat comptable ou le r\u00e9sultat fiscal.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ne sont comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que des r\u00e9sultats futurs taxables permettront d\u2019absorber les diff\u00e9rences temporelles et les d\u00e9ficits reportables.
Pour les diff\u00e9rences temporelles relatives aux participations dans des filiales, coentreprises, et entreprises associ\u00e9es, des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la double condition que le renversement soit contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entit\u00e9 et que celui-ci soit probable. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs sont comptabilis\u00e9s sauf si le renversement est contr\u00f4l\u00e9 et non probable.
Une analyse des positions fiscales est effectu\u00e9e p\u00e9riodiquement et si certaines sont consid\u00e9r\u00e9es comme probablement non accept\u00e9es par l\u2019administration fiscale, le montant le plus probable est provisionn\u00e9 afin de couvrir le risque. Les actifs/passifs r\u00e9sultant d\u2019incertitudes li\u00e9es aux traitements fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s au titre des actifs/passifs d\u2019imp\u00f4ts courants (exigibles) ou diff\u00e9r\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Note 12Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition
Lorsque le Groupe acquiert le contr\u00f4le d\u2019une entreprise, le regroupement d\u2019entreprises est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition, ou goodwill, est d\u00e9termin\u00e9 comme la diff\u00e9rence \u00e0 la date d\u2019acquisition entre\u00a0:
nla juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, incluant le cas \u00e9ch\u00e9ant le montant des compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels\u00a0; et
nles actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs \u00e9ventuels repris, \u00e9valu\u00e9s eux aussi \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
La p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation d\u2019un regroupement d\u2019entreprises n\u2019exc\u00e8de pas 12 mois \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le. Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont affect\u00e9s aux UGT ou aux regroupements d\u2019UGT qui vont b\u00e9n\u00e9ficier des synergies issues de l\u2019acquisition et qui repr\u00e9sentent le niveau auquel les \u00e9carts d\u2019acquisition sont suivis par le Groupe. Ils font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition. Le co\u00fbt d\u2019une immobilisation incorporelle acquise dans le cadre d\u2019un regroupement d\u2019entreprise est sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les immobilisations incorporelles dont la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Les immobilisations \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue\u00a0:
| \n nlogiciel | \n\n 3 \u00e0 7 ans | \n
|---|---|
| \n nmarques et d\u00e9nominations commerciales\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
| \n nrelations clients\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
Quotas d\u2019\u00e9mission de CO2
Le Groupe est soumis au syst\u00e8me d\u2019\u00e9change de quotas d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019Union europ\u00e9enne. Les droits attribu\u00e9s ou achet\u00e9s sont enregistr\u00e9s en immobilisations incorporelles en utilisant le cours du jour de la transaction. La contrepartie des droits attribu\u00e9s est enregistr\u00e9e en subventions au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La charge et la dette relative aux \u00e9missions effectives et le produit correspondant \u00e0 l\u2019utilisation de la subvention sont enregistr\u00e9s au cours du jour d\u2019attribution des droits.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition. Le co\u00fbt d\u2019une immobilisation incorporelle acquise dans le cadre d\u2019un regroupement d\u2019entreprise est sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les immobilisations incorporelles dont la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Les immobilisations \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sont amorties lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue\u00a0:
| \n nlogiciel | \n\n 3 \u00e0 7 ans | \n
|---|---|
| \n nmarques et d\u00e9nominations commerciales\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
| \n nrelations clients\u00a0: | \n\n 5 \u00e0 20\u00a0ans | \n
Quotas d\u2019\u00e9mission de CO2
Le Groupe est soumis au syst\u00e8me d\u2019\u00e9change de quotas d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019Union europ\u00e9enne. Les droits attribu\u00e9s ou achet\u00e9s sont enregistr\u00e9s en immobilisations incorporelles en utilisant le cours du jour de la transaction. La contrepartie des droits attribu\u00e9s est enregistr\u00e9e en subventions au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La charge et la dette relative aux \u00e9missions effectives et le produit correspondant \u00e0 l\u2019utilisation de la subvention sont enregistr\u00e9s au cours du jour d\u2019attribution des droits.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
Quotas d\u2019\u00e9mission de CO2
Le Groupe est soumis au syst\u00e8me d\u2019\u00e9change de quotas d\u2019\u00e9mission de CO2 de l\u2019Union europ\u00e9enne. Les droits attribu\u00e9s ou achet\u00e9s sont enregistr\u00e9s en immobilisations incorporelles en utilisant le cours du jour de la transaction. La contrepartie des droits attribu\u00e9s est enregistr\u00e9e en subventions au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La charge et la dette relative aux \u00e9missions effectives et le produit correspondant \u00e0 l\u2019utilisation de la subvention sont enregistr\u00e9s au cours du jour d\u2019attribution des droits.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilis\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des amortissements et, s\u2019il y a lieu, du cumul des pertes de valeur.
Ce co\u00fbt comprend les co\u00fbts d\u2019acquisition ou de production et tout autre co\u00fbt directement attribuable \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la production de l\u2019actif, y compris les co\u00fbts d\u2019emprunts. Les subventions d\u2019investissements sont initialement pr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe comme des produits diff\u00e9r\u00e9s et ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9es en produits sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019actif concern\u00e9.
Les co\u00fbts de r\u00e9paration et d\u2019entretien courants sont enregistr\u00e9s en charge au fur et \u00e0 mesure qu\u2019ils sont encourus. Les autres co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont comptabilis\u00e9s dans la valeur comptable de\u00a0l\u2019actif ou enregistr\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment dans la mesure o\u00f9 les crit\u00e8res de comptabilisation d\u2019un actif sont satisfaits.
Les immobilisations corporelles sont amorties suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire, \u00e0 l\u2019exception des terrains, qui ne sont pas amortis.
L\u2019amortissement des immobilisations corporelles refl\u00e8te le rythme selon lequel les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif sont estim\u00e9s \u00eatre consomm\u00e9s. L\u2019amortissement est imput\u00e9 au \u00ab\u00a0Co\u00fbt des ventes\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais commerciaux\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais de recherche et d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb et aux \u00ab\u00a0Frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux\u00a0\u00bb.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement appliqu\u00e9es par le Groupe, bas\u00e9es sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue des actifs correspondants, sont les suivantes\u00a0:
| \n nconstructions, installations g\u00e9n\u00e9rales des\u00a0terrains et constructions\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n n\u00e9quipements p\u00e9trochimiques\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements industriels et commerciaux\u00a0:\u00a0 | \n\n 2 \u00e0 12\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements informatiques et\u00a0de\u00a0t\u00e9l\u00e9communications\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nmat\u00e9riels de transport\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nautres\u00a0:\u00a0 | \n\n 5 \u00e0 12\u00a0ans | \n
Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles ainsi que leur valeur r\u00e9siduelle respective font l\u2019objet d\u2019un examen annuel.
Lorsque les actifs sont vendus ou sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre le produit net de cession et la valeur nette comptable des actifs est enregistr\u00e9 comme un produit ou une charge dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
12.2Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles ont \u00e9volu\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Terrains et constructions | \n\n \u00c9quipements industriels | \n\n Autres \u00e9quipements | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Montants bruts au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n 7\u00a0577 | \n\n 22\u00a0974 | \n\n 1\u00a0830 | \n\n 32\u00a0381 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n \u00a0(107) | \n\n \u00a0(410) | \n\n \u00a0(30) | \n\n \u00a0(547) | \n
| \n Acquisitions | \n\n \u00a0350 | \n\n \u00a01\u00a0511 | \n\n \u00a0143 | \n\n \u00a02\u00a0004 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n \u00a0(94) | \n\n \u00a0(534) | \n\n \u00a0(49) | \n\n \u00a0(677) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n \u00a0(21) | \n\n \u00a0(27) | \n\n \u00a05 | \n\n \u00a0(43) | \n
| \n Transferts et autres | \n\n \u00a0(33) | \n\n \u00a022 | \n\n \u00a01 | \n\n \u00a0(10) | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 7\u00a0672 | \n\n 23\u00a0536 | \n\n 1\u00a0900 | \n\n 33\u00a0108 | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n 155 | \n\n 457 | \n\n 44 | \n\n 656 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 270 | \n\n 1 494 | \n\n 137 | \n\n 1 901 | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n (43) | \n\n (397) | \n\n (65) | \n\n (505) | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 8 | \n\n (6) | \n\n 2 | \n\n 4 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (3) | \n\n (7) | \n\n 16 | \n\n 6 | \n
| \n Montants bruts au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 8 059 | \n\n 25 077 | \n\n 2 034 | \n\n 35 170 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n (3\u00a0643) | \n\n (15\u00a0417) | \n\n (1\u00a0185) | \n\n (20\u00a0245) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n \u00a067 | \n\n \u00a0305 | \n\n \u00a021 | \n\n \u00a0393 | \n
| \n Amortissements | \n\n \u00a0(205) | \n\n \u00a0(1\u00a0160) | \n\n \u00a0(91) | \n\n \u00a0(1\u00a0456) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n \u00a0(30) | \n\n \u00a0(150) | \n\n \u00a0(78) | \n\n \u00a0(258) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n \u00a048 | \n\n \u00a0521 | \n\n \u00a045 | \n\n \u00a0614 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n \u00a040 | \n\n \u00a049 | \n\n \u00a011 | \n\n \u00a0100 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n \u00a0(4) | \n\n \u00a07 | \n\n \u00a01 | \n\n \u00a04 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (3\u00a0727) | \n\n (15\u00a0845) | \n\n (1\u00a0276) | \n\n (20\u00a0848) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (58) | \n\n (292) | \n\n (24) | \n\n (374) | \n
| \n Amortissements | \n\n (213) | \n\n (1 204) | \n\n (100) | \n\n (1 517) | \n
| \n Pertes de valeur nettes | \n\n (29) | \n\n (117) | \n\n (7) | \n\n (153) | \n
| \n Sorties d\u2019actifs | \n\n 19 | \n\n 378 | \n\n 62 | \n\n 459 | \n
| \n Variation du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation | \n\n 1 | \n\n 5 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n
| \n Transferts et autres | \n\n (13) | \n\n 23 | \n\n \u00a0(4) | \n\n 6 | \n
| \n Amortissements et pertes de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (4 020) | \n\n (17 052) | \n\n (1 348) | \n\n (22 420) | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 4 039 | \n\n 8 025 | \n\n 686 | \n\n 12 750 | \n
| \n Montants nets au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 7\u00a0691 | \n\n 624 | \n\n 12\u00a0260 | \n
Les immobilisations en cours de construction s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 2 553 millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 2\u00a0589\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le montant cumul\u00e9 des pertes de valeur inclus dans le total des \u00ab\u00a0amortissements et pertes de valeur\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 774\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 (2023 :\u00a0645\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilis\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des amortissements et, s\u2019il y a lieu, du cumul des pertes de valeur.
Ce co\u00fbt comprend les co\u00fbts d\u2019acquisition ou de production et tout autre co\u00fbt directement attribuable \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la production de l\u2019actif, y compris les co\u00fbts d\u2019emprunts. Les subventions d\u2019investissements sont initialement pr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe comme des produits diff\u00e9r\u00e9s et ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9es en produits sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019actif concern\u00e9.
Les co\u00fbts de r\u00e9paration et d\u2019entretien courants sont enregistr\u00e9s en charge au fur et \u00e0 mesure qu\u2019ils sont encourus. Les autres co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont comptabilis\u00e9s dans la valeur comptable de\u00a0l\u2019actif ou enregistr\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment dans la mesure o\u00f9 les crit\u00e8res de comptabilisation d\u2019un actif sont satisfaits.
Les immobilisations corporelles sont amorties suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire, \u00e0 l\u2019exception des terrains, qui ne sont pas amortis.
L\u2019amortissement des immobilisations corporelles refl\u00e8te le rythme selon lequel les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif sont estim\u00e9s \u00eatre consomm\u00e9s. L\u2019amortissement est imput\u00e9 au \u00ab\u00a0Co\u00fbt des ventes\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais commerciaux\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais de recherche et d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb et aux \u00ab\u00a0Frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux\u00a0\u00bb.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement appliqu\u00e9es par le Groupe, bas\u00e9es sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue des actifs correspondants, sont les suivantes\u00a0:
| \n nconstructions, installations g\u00e9n\u00e9rales des\u00a0terrains et constructions\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n n\u00e9quipements p\u00e9trochimiques\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements industriels et commerciaux\u00a0:\u00a0 | \n\n 2 \u00e0 12\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements informatiques et\u00a0de\u00a0t\u00e9l\u00e9communications\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nmat\u00e9riels de transport\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nautres\u00a0:\u00a0 | \n\n 5 \u00e0 12\u00a0ans | \n
Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles ainsi que leur valeur r\u00e9siduelle respective font l\u2019objet d\u2019un examen annuel.
Lorsque les actifs sont vendus ou sortis de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, l\u2019\u00e9cart entre le produit net de cession et la valeur nette comptable des actifs est enregistr\u00e9 comme un produit ou une charge dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
Les immobilisations corporelles sont amorties suivant la m\u00e9thode lin\u00e9aire, \u00e0 l\u2019exception des terrains, qui ne sont pas amortis.
L\u2019amortissement des immobilisations corporelles refl\u00e8te le rythme selon lequel les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif sont estim\u00e9s \u00eatre consomm\u00e9s. L\u2019amortissement est imput\u00e9 au \u00ab\u00a0Co\u00fbt des ventes\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais commerciaux\u00a0\u00bb, aux \u00ab\u00a0Frais de recherche et d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb et aux \u00ab\u00a0Frais administratifs et g\u00e9n\u00e9raux\u00a0\u00bb.
Les dur\u00e9es d\u2019amortissement appliqu\u00e9es par le Groupe, bas\u00e9es sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue des actifs correspondants, sont les suivantes\u00a0:
| \n nconstructions, installations g\u00e9n\u00e9rales des\u00a0terrains et constructions\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n n\u00e9quipements p\u00e9trochimiques\u00a0: | \n\n 25\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements industriels et commerciaux\u00a0:\u00a0 | \n\n 2 \u00e0 12\u00a0ans | \n
| \n n\u00e9quipements informatiques et\u00a0de\u00a0t\u00e9l\u00e9communications\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nmat\u00e9riels de transport\u00a0: | \n\n 5\u00a0ans | \n
| \n nautres\u00a0:\u00a0 | \n\n 5 \u00e0 12\u00a0ans | \n
Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles ainsi que leur valeur r\u00e9siduelle respective font l\u2019objet d\u2019un examen annuel.
Pertes de valeur d\u2019actifs non financiers
Lorsqu\u2019il existe un quelconque indice que la valeur recouvrable d\u2019un actif (goodwill, immobilisation incorporelle ou corporelle) pourrait \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur nette comptable, la valeur recouvrable de l\u2019actif est \u00e9valu\u00e9e et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, une perte de valeur est constat\u00e9e. Qu\u2019il y ait un indice de perte de valeur ou non, un test annuel de pertes de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e et des immobilisations incorporelles qui ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9es est effectu\u00e9, en comparant leur valeur nette comptable \u00e0 leur valeur recouvrable.
En mati\u00e8re d\u2019actifs individuels, les indices de perte de valeur proviennent essentiellement d\u2019une diminution des valeurs de march\u00e9, d\u2019une obsolescence technique ou d\u2019une modification pr\u00e9vue dans leur utilisation. La valeur recouvrable est g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur la valeur de march\u00e9.
En mati\u00e8re de tests de pertes de valeur au niveau du Groupe, les actifs non financiers (y compris les droits d\u2019utilisation d\u00e9coulant des contrats de location, note\u00a013) sont regroup\u00e9s dans le plus petit groupe d\u2019actifs identifiables qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d\u2019autres groupes d\u2019actifs (Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie \u2013 UGT).
Pour les activit\u00e9s pneus, les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) sont d\u00e9finies sur la base des regroupements d\u2019actifs industriels, en g\u00e9n\u00e9ral des usines de production, travaillant en commun pour la fabrication et la mise \u00e0 disposition d\u2019offres de produits r\u00e9pondant aux besoins de clients ayant des attentes similaires, sur des march\u00e9s ou segments de march\u00e9 homog\u00e8nes.
Les UGT relatives aux activit\u00e9s non pneus (Services et Solutions, Exp\u00e9riences, Solutions de Polym\u00e8res Composites et la Distribution) recouvrent en g\u00e9n\u00e9ral le p\u00e9rim\u00e8tre de chacune de ces activit\u00e9s.
Les UGT ou regroupements d\u2019UGT auxquels des goodwill ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s sont test\u00e9s annuellement ou plus fr\u00e9quemment si des \u00e9v\u00e9nements ou des changements de situation indiquent une d\u00e9pr\u00e9ciation possible. Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, les goodwill sont regroup\u00e9s par UGT ou groupes d\u2019UGT en coh\u00e9rence avec la mani\u00e8re dont le management du Groupe suit la performance des activit\u00e9s et appr\u00e9cie les synergies des regroupements d\u2019entreprises.
Les UGT qui n\u2019ont pas de goodwill sont test\u00e9es s\u2019il existe des indicateurs sp\u00e9cifiques de pertes de valeur. Trois indicateurs peuvent d\u00e9clencher la formalisation d\u2019un test de perte de valeur pour les UGT des activit\u00e9s pneumatiques. Ils mesurent respectivement les \u00e9volutions (i) du march\u00e9 servi par l\u2019UGT, (ii)\u00a0de sa performance \u00e9conomique au travers de la marge sur co\u00fbt des ventes et (iii) de l\u2019utilisation des capacit\u00e9s de production install\u00e9es. Pour les UGT autres que celles qui ont une activit\u00e9 pneumatique et pour les UGT de distribution, la mesure de la performance \u00e9conomique constitue l\u2019indicateur de d\u00e9clenchement d\u2019un test de perte de valeur.
La valeur recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Pour la plupart des UGT, la valeur recouvrable est bas\u00e9e sur la valeur d\u2019utilit\u00e9, correspondant aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s sur la base d\u2019un co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC). Les flux de tr\u00e9sorerie futurs des UGT sont en g\u00e9n\u00e9ral bas\u00e9s sur des pr\u00e9visions \u00e0 cinq ans auxquelles s\u2019ajoute une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir des pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s par le CMPC. Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir du taux de fonds propres provenant du rendement attendu par les march\u00e9s des titres de la Soci\u00e9t\u00e9, et des taux de dettes et de risques associ\u00e9s aux pays dans lesquels les actifs du Groupe sont localis\u00e9s. Le ratio dettes/capitaux propres et le b\u00eata sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de secteurs comparables et tiennent compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de certaines activit\u00e9s.
La valeur recouvrable des UGT de Distribution est en revanche bas\u00e9e sur la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Du fait que la plupart des actifs sont compos\u00e9s de terrains et de b\u00e2timents, des \u00e9valuations externes ou des techniques d\u2019\u00e9valuations immobili\u00e8res sont utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer les valeurs de march\u00e9.
En cas de constatation d\u2019une perte de valeur, le goodwill est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en premier\u00a0; le solde \u00e9ventuel est ensuite imput\u00e9 aux autres actifs non courants au prorata de leur valeur nette comptable \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Lorsque les circonstances conduisant \u00e0 constater une perte de valeur des actifs ont cess\u00e9 d\u2019exister, la perte de valeur correspondante est reprise, \u00e0 l\u2019exception de celle relative au goodwill.
Les variations de pertes de valeur et les \u00e9ventuelles reprises sont enregistr\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels.\u00a0
Note 13Droits d\u2019utilisation des actifs de location
Principes comptables
Un contrat est, ou contient, un contrat de location s\u2019il conf\u00e8re le droit de contr\u00f4ler l\u2019utilisation d\u2019un bien d\u00e9termin\u00e9 pour une p\u00e9riode moyennant une contrepartie. Le Groupe appr\u00e9cie si un contrat est ou contient un contrat de location \u00e0 la date de signature du contrat ou, si elle est ant\u00e9rieure, \u00e0 la date d\u2019engagement r\u00e9ciproque des parties sur les principaux termes et conditions de ce contrat de location.
Dans la quasi-totalit\u00e9 des contrats de location, le Groupe est preneur. Les biens lou\u00e9s sont principalement des actifs immobiliers (points de vente du r\u00e9seau int\u00e9gr\u00e9 de distribution, bureaux administratifs et commerciaux), des v\u00e9hicules de tourisme et des chariots \u00e9l\u00e9vateurs.
Dettes li\u00e9es aux contrats de location
Le Groupe \u00e9value l\u2019obligation locative \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des paiements futurs \u00e0 l\u2019exclusion des loyers variables qui ne sont pas li\u00e9s \u00e0 un index ou un taux.
Lorsqu\u2019un contrat contient une composante locative et des autres composantes non locatives (par exemple un service), seule la composante locative rentre dans le calcul de la valeur actualis\u00e9e.
Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 est le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat implicite du contrat de location s\u2019il est possible de le d\u00e9terminer. \u00c0 d\u00e9faut, chaque entit\u00e9 du Groupe utilise son taux d\u2019emprunt marginal refl\u00e9tant le risque de cr\u00e9dit propre \u00e0 chaque filiale, la devise du contrat et l\u2019\u00e9ch\u00e9ance moyenne pond\u00e9r\u00e9e de remboursement de la dette.
Au cours de la vie du contrat, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat vient augmenter la dette de location tandis que les paiements des loyers viennent la diminuer.
Le Groupe r\u00e9\u00e9value la valeur comptable de la dette de location et le droit d\u2019utilisation correspondant pour refl\u00e9ter, le cas \u00e9ch\u00e9ant, un changement dans la dur\u00e9e du contrat, un changement dans l\u2019appr\u00e9ciation d\u2019une option d\u2019achat du bien sous-jacent, un changement dans les sommes que le preneur s\u2019attend \u00e0 devoir payer au bailleur au titre d\u2019une garantie de valeur r\u00e9siduelle, ou un changement dans les paiements de loyers futurs en raison d\u2019une variation de l\u2019indice ou du taux utilis\u00e9 pour d\u00e9terminer ces paiements.
Droits d\u2019utilisation des actifs de location
Les immobilisations corporelles (actifs au titre du droit d\u2019utilisation) faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location sont initialement enregistr\u00e9es \u00e0 la valeur \u00e9gale \u00e0 la somme des paiements futurs actualis\u00e9s de la dette de location. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, les paiements de loyers vers\u00e9s avant ou \u00e0 la date de d\u00e9but du contrat, les co\u00fbts directs initiaux, l\u2019estimation des co\u00fbts que le Groupe devra engager pour le d\u00e9mant\u00e8lement ou la restauration du bien, sont inclus dans la valeur du droit d\u2019utilisation, d\u00e9duction faite des avantages incitatifs \u00e0 la location re\u00e7us.
Lorsque le transfert de propri\u00e9t\u00e9 des actifs lou\u00e9s est incertain ou n\u2019est pas pr\u00e9vu dans le contrat, les actifs au titre du droit d\u2019utilisation sont amortis sur la p\u00e9riode la plus courte entre la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019actif lou\u00e9 et la dur\u00e9e du contrat de location.
P\u00e9riode ex\u00e9cutoire
Le Groupe d\u00e9termine la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat en prenant en compte tous les faits et circonstances \u00e9conomiques (par exemple les termes et conditions contractuels par rapport aux taux du march\u00e9, les am\u00e9nagements importants des locaux, les co\u00fbts relatifs \u00e0 la r\u00e9siliation du contrat de location, tels que les co\u00fbts de n\u00e9gociation, les co\u00fbts de d\u00e9m\u00e9nagement, la nature sp\u00e9cifique du bien ou de l\u2019endroit o\u00f9 il se trouve), ainsi que les options de renouvellement et les options de r\u00e9siliation anticip\u00e9es pr\u00e9vues par le contrat. Ainsi pour les contrats \u00e0 tacite reconduction et les baux dits 3/6/9 en France, la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire va au-del\u00e0 de la date de r\u00e9siliation possible contractuellement. Cela permet de d\u00e9terminer la date de fin du contrat qui est la plus pertinente \u00e9conomiquement. Pour\u00a0certaines natures de biens lou\u00e9s (v\u00e9hicules principalement), le Groupe estime qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019option de prolongation dont l\u2019exercice est raisonnablement certain\u00a0; en cons\u00e9quence la dur\u00e9e retenue est la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de sortie. Pour les contrats de location relatifs aux b\u00e2timents, le Groupe a retenu, en fonction de la p\u00e9riode ex\u00e9cutoire du contrat, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance permettant de s\u2019approcher d\u2019une dur\u00e9e r\u00e9siduelle en ligne avec la pr\u00e9vision d\u2019utilisation de l\u2019actif. Ainsi, pour les contrats de dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 dix ans, la premi\u00e8re date de sortie possible a \u00e9t\u00e9 retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette, \u00e0 moins que des informations sp\u00e9cifiques et circonstances \u00e9conomiques n\u2019am\u00e8nent \u00e0 retenir une p\u00e9riode plus longue.
Exceptions
Les contrats de location avec une dur\u00e9e \u00e9gale ou inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, ou relatifs \u00e0 des actifs de faible valeur (principalement ordinateurs, imprimantes et outillage) ne sont pas reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les paiements relatifs aux contrats de location court terme ou relatifs \u00e0 des actifs de faible valeur sont enregistr\u00e9s en charge de mani\u00e8re lin\u00e9aris\u00e9e sur la dur\u00e9e des contrats. Les loyers variables sont enregistr\u00e9s en charge dans la p\u00e9riode au cours de laquelle se produit l\u2019\u00e9v\u00e9nement ou la situation qui est \u00e0 l\u2019origine de ces\u00a0paiements.
14.4Transactions avec les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence (parties li\u00e9es)
Les transactions et soldes entre les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe d\u2019une part et les coentreprises ou entreprises associ\u00e9es, d\u2019autre part, sont d\u00e9taill\u00e9es ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2024 | \n\n 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Produits li\u00e9s \u00e0 la vente de produits ou de services | \n\n 632 | \n\n 608 | \n
| \n Charges li\u00e9es \u00e0 l\u2019achat de produits ou de services | \n\n (338) | \n\n (248) | \n
| \n \u00c9tat de la situation financi\u00e8re | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes financi\u00e8res | \n\n (7) | \n\n (22) | \n
| \n Dettes fournisseurs | \n\n (33) | \n\n (10) | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 444 | \n\n 479 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients | \n\n 253 | \n\n 242 | \n
Note 18Transactions avec des parties li\u00e9es
Organes de direction et de contr\u00f4le
Le montant vers\u00e9 \u00e0 M. Florent Menegaux, Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance et G\u00e9rant Associ\u00e9 Commandit\u00e9 de la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin, en 2024 au titre de 2023, sous forme de pr\u00e9l\u00e8vements statutaires proportionnels aux b\u00e9n\u00e9fices, a \u00e9t\u00e9 de 1,7 millions \u20ac (en 2023 au titre de 2022\u00a0: 0,9 million \u20ac). Une\u00a0r\u00e9mun\u00e9ration de 1,5 million \u20ac (charges sociales comprises) lui a \u00e9t\u00e9 allou\u00e9e en sa qualit\u00e9 de Pr\u00e9sident de la Manufacture Fran\u00e7aise des Pneumatiques Michelin (2023\u00a0: 1,5\u00a0million \u20ac). Les\u00a0droits acquis au cours de la p\u00e9riode au titre d\u2019un plan d\u2019avantages au personnel post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi se montent \u00e0 0,3 million \u20ac (2023\u00a0: 0,4 million \u20ac). Par ailleurs, une charge de 1,1 million \u20ac (2023\u00a0: 0,8 million \u20ac), relative aux actions de performance attribu\u00e9es \u00e0 M.\u00a0Florent\u00a0Menegaux au titre des exercices post\u00e9rieurs \u00e0 2019, a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e dans les comptes de la Soci\u00e9t\u00e9.
Une r\u00e9mun\u00e9ration de 2,4 millions \u20ac (charges sociales comprises) a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9e en 2023 \u00e0 M. Yves Chapot en sa qualit\u00e9 de G\u00e9rant non Commandit\u00e9 de la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin (2023\u00a0: 1,9 million \u20ac). Les droits acquis au cours de la p\u00e9riode au titre d\u2019un plan d\u2019avantages au personnel post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi se montent \u00e0 0,5 million \u20ac (2023\u00a0: 0,6 million \u20ac). Une provision d\u2019un montant de 0,6\u00a0million \u20ac, incluant les charges sociales aff\u00e9rentes, est enregistr\u00e9e au titre des droits acquis dans le cadre de la r\u00e9mun\u00e9ration variable annuelle. Par ailleurs, une charge de 0,7\u00a0million\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 0,5 million \u20ac), relative aux actions de performance attribu\u00e9es \u00e0 M. Yves Chapot au titre des exercices post\u00e9rieurs \u00e0 2019, a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e dans les comptes de la Soci\u00e9t\u00e9.
Les membres du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif du Groupe sont, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, au nombre de neuf (2023\u00a0: neuf membres). Les frais de personnel du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif du Groupe se d\u00e9composent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Avantages \u00e0 court terme et indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail | \n\n 14,2 | \n\n 9,2 | \n
| \n Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n 2,2 | \n\n 1,5 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Paiements en actions | \n\n 1,8 | \n\n 1,5 | \n
| \n Frais de personnel relatifs aux membres du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif | \n\n 18,1 | \n\n 12,2 | \n
Les membres du Conseil de Surveillance ont re\u00e7u en 2024 dans le cadre de leur mandat 0,9 million \u20ac de r\u00e9mun\u00e9ration au titre de l'exercice 2023.
R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exception des actions acquises par le Groupe dans un but d\u2019autocontr\u00f4le.
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en ajustant le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation afin de tenir compte de la conversion de toutes les actions potentielles et dilutives.
15.3R\u00e9sultat par action
| \n \n | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net (en millions\u00a0\u20ac), \u00e0 l\u2019exclusion de la part attribuable aux int\u00e9r\u00eats non assortis de contr\u00f4le | \n\n 1 884 | \n\n 1\u00a0983 | \n
| \n nDiminu\u00e9 des estimations d\u2019attributions aux Associ\u00e9s Commandit\u00e9s | \n\n (3) | \n\n (3) | \n
| \n R\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 pour le calcul du\u00a0r\u00e9sultat\u00a0de\u00a0base par action | \n\n 1 882 | \n\n 1\u00a0980 | \n
| \n Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation (en milliers d\u2019actions)\u00a0utilis\u00e9 pour le calcul du r\u00e9sultat de base par action | \n\n 709 850 | \n\n 714\u00a0188 | \n
| \n nAugment\u00e9 de l\u2019ajustement relatif aux actions de performance | \n\n 7 110 | \n\n 5\u00a0450 | \n
| \n Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions utilis\u00e9 pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action | \n\n 716 960 | \n\n 719\u00a0638 | \n
| \n R\u00e9sultat par action (en\u00a0\u20ac) | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n nDe base | \n\n 2,65 | \n\n 2,77 | \n
| \n nDilu\u00e9 | \n\n 2,62 | \n\n 2,75 | \n
Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2024, la Soci\u00e9t\u00e9 n\u2019a qu\u2019un seul type d\u2019actions potentielles et dilutives\u00a0: les actions de performance (note\u00a08.2.1).\u00a0
Aucune transaction sur actions ayant un impact sur le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions entrant dans le calcul du r\u00e9sultat de base par action et du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action n\u2019a eu lieu apr\u00e8s la cl\u00f4ture de l\u2019exercice 2024.
R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation durant l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exception des actions acquises par le Groupe dans un but d\u2019autocontr\u00f4le.
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en ajustant le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation afin de tenir compte de la conversion de toutes les actions potentielles et dilutives.
Le dividende pay\u00e9 aux actionnaires en 2024 au titre de l\u2019exercice\u00a02023 a \u00e9t\u00e9 de 1,35 \u20ac par action. Il a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 int\u00e9gralement en\u00a0esp\u00e8ces pour un montant net de 961\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0:\u00a0893\u00a0millions\u00a0\u20ac).
Le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance proposera aux actionnaires le paiement d\u2019un dividende de 1,38 \u20ac par action en 2025 au titre de l\u2019exercice\u00a02024.
15.2R\u00e9serves
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \u00c9carts de conversion | \n\n Actions propres | \n\n Autres r\u00e9serves | \n\n R\u00e9sultats non distribu\u00e9s | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2023 | \n\n (262) | \n\n - | \n\n 167 | \n\n 14 146 | \n\n 14 051 | \n
| \n Dividendes et autres pr\u00e9l\u00e8vements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (894) | \n\n (894) | \n
| \n Paiements sous forme d\u2019actions \u2013 co\u00fbt des services rendus (notes\u00a07 et 8) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Cession/annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 | \n\n 1 | \n
| \n Transactions avec les actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (863) | \n\n (863) | \n
| \n R\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1\u00a0983 | \n\n 1\u00a0983 | \n
| \n Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (50) | \n\n (50) | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 18 | \n\n 18 | \n
| \n Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat global | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n \u00a0- | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui ne seront pas reclass\u00e9s\u00a0au compte de r\u00e9sultat | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 | \n\n (32) | \n\n (28) | \n
| \n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 2 | \n
| \n Variation des \u00e9carts de conversion | \n\n (316) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (316) | \n
| \n Autres | \n\n 57 | \n\n - | \n\n - | \n\n 10 | \n\n 67 | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui sont susceptibles d\u2019\u00eatre reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n (259) | \n\n - | \n\n 2 | \n\n 10 | \n\n (247) | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n (259) | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 1\u00a0961 | \n\n 1\u00a0708 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n\n (521) | \n\n - | \n\n 173 | \n\n 15\u00a0244 | \n\n 14\u00a0896 | \n
| \n Dividendes et autres pr\u00e9l\u00e8vements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (964) | \n\n (964) | \n
| \n Paiements sous forme d\u2019actions \u2013 co\u00fbt des services rendus (notes\u00a06 et 8) | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 61 | \n\n 61(1) | \n
| \n Rachat d\u2019actions | \n\n - | \n\n (502) | \n\n - | \n\n - | \n\n 502 | \n
| \n Cession/annulation d\u2019actions | \n\n - | \n\n 502 | \n\n - | \n\n - | \n\n (502) | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Transactions avec les actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (905) | \n\n (905) | \n
| \n R\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1 884 | \n\n 1 884 | \n
| \n Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (138) | \n\n (138) | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Engagements post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 4 | \n\n 4 | \n
| \n Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat global \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n (44) | \n\n - | \n\n (44) | \n
| \n Impact fiscal \u2013 Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat global | \n\n - | \n\n - | \n\n 8 | \n\n - | \n\n 8 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui ne seront pas reclass\u00e9s\u00a0au compte de r\u00e9sultat | \n\n - | \n\n - | \n\n (36) | \n\n (134) | \n\n (170) | \n
| \n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie \u2013 variations de juste valeur | \n\n - | \n\n - | \n\n (7) | \n\n - | \n\n (7) | \n
| \n Variation des \u00e9carts de conversion | \n\n 273 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 273 | \n
| \n Autres | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (26) | \n\n (26) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global qui sont susceptibles\u00a0d\u2019\u00eatre reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n 273 | \n\n - | \n\n (7) | \n\n (26) | \n\n 240 | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n 273 | \n\n - | \n\n (43) | \n\n 1 724 | \n\n 1 954 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n (248) | \n\n - | \n\n 173 | \n\n 16 021 | \n\n 15 946 | \n
| \n (1)La diff\u00e9rence entre les 102 millions \u20ac de charges li\u00e9es aux paiements sous forme d'actions (note 8) et les 61 millions \u20ac du tableau correspond \u00e0 la part de l'abondement du plan Bib'action qui est comptabilis\u00e9e en augmentation de capital. | \n
Note 16Engagements conditionnels et \u00e9ventualit\u00e9s
16.1Engagements conditionnels
16.1.1Engagements d\u2019investissement
Les investissements li\u00e9s aux principaux projets, contract\u00e9s mais non livr\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 375\u00a0millions\u00a0\u20ac (dont 304\u00a0millions\u00a0\u20ac seront probablement livr\u00e9s en 2025).
16.1.2Autres engagements
Le Groupe a de multiples engagements d\u2019achats portant sur les marchandises et les services. Ces engagements reposent principalement sur les pr\u00e9visions d\u2019activit\u00e9 du premier semestre 2025. Ils sont r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 des conditions normales de march\u00e9 et interviennent dans le cadre des activit\u00e9s ordinaires du Groupe.
16.2\u00c9ventualit\u00e9s
16.2.1Michelin Pension Trust Ltd. UK et Fenner Pension Scheme Trustee Limited
Dans le cadre du Pensions Act 2004 au Royaume-Uni, des plans de contributions pluriannuelles au fonds de pension britannique, Recovery Plan, ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis entre les entit\u00e9s locales et leur fonds de pension. Afin de limiter le montant des contributions, le Groupe a \u00e9mis des garanties envers les fonds de pension pour couvrir les contributions que devront faire ses filiales. Pour Michelin Pensions Trust Ltd., il existe \u00e9galement un montant suppl\u00e9mentaire garanti plafonn\u00e9 en cas d\u2019insolvabilit\u00e9 improbable des entit\u00e9s participantes, jusqu\u2019\u00e0 100 millions de livres sterling.
Les derniers calculs des Recovery Plan, ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31\u00a0mars 2023 et les prochains seront r\u00e9alis\u00e9s au 31 mars 2026. Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer l\u2019engagement dans le cadre du Recovery Plan sont globalement plus conservatrices que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les obligations des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sous IAS 19.
Le montant de la garantie accord\u00e9e est \u00e9gal \u00e0 la diff\u00e9rence, si elle est positive, entre la valeur actualis\u00e9e des contributions futures et le montant de la provision enregistr\u00e9e dans les comptes. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les plans sont cependant en surplus et le montant actualis\u00e9 des contributions futures n\u2019exc\u00e8de pas la provision enregistr\u00e9e dans les comptes du\u00a0Groupe. En cons\u00e9quence, le montant de la garantie au titre de la garantie envers le Michelin Pensions Trust Ltd. UK et le Fenner Pension Scheme Trustee Limited est nulle \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Pour Michelin Pensions Trust Ltd., les contributions sont payables au plan si le plan est sous-financ\u00e9 ou sur un compte s\u00e9questre si le plan est surfinanc\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 un seuil de niveau de financement, puis il y aura une exon\u00e9ration de cotisations jusqu\u2019\u00e0 un autre seuil au-del\u00e0 duquel un remboursement \u00e0 l\u2019entit\u00e9 locale sera possible.
Pour Fenner UK Pension Scheme Trustee Limited, il y a une suspension des cotisations de la soci\u00e9t\u00e9 au-del\u00e0 d\u2019un certain seuil de financement.
16.2.2Autres \u00e9ventualit\u00e9s
Dans le cadre de leurs activit\u00e9s ordinaires, les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peuvent \u00eatre engag\u00e9es dans des proc\u00e9dures administratives, des litiges et des plaintes. Bien que des provisions aient \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour les risques av\u00e9r\u00e9s et qui donneront probablement lieu \u00e0 une sortie de tr\u00e9sorerie, il existe des incertitudes sur certaines proc\u00e9dures, litiges et plaintes.
La Commission Europ\u00e9enne a ouvert en janvier 2024 une enqu\u00eate de concurrence dans le secteur du pneumatique en Europe. Michelin est l\u2019un des manufacturiers concern\u00e9s par cette proc\u00e9dure. En 2024, des \u00ab\u00a0Class actions\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es aux \u00c9tats-Unis et au Canada et sont la cons\u00e9quence directe de cette enqu\u00eate. Le Groupe a toutefois introduit un recours en annulation de la d\u00e9cision ayant autoris\u00e9 l\u2019inspection aupr\u00e8s du Tribunal de l\u2019Union europ\u00e9enne en avril 2024. Pour rappel, le Groupe d\u00e9ploie une politique de stricte conformit\u00e9 avec le droit de la concurrence pour toutes ses activit\u00e9s et dans tous les pays o\u00f9 il op\u00e8re. La Commission, dans sa communication publique, a pr\u00e9cis\u00e9 que l\u2019ouverture de cette enqu\u00eate ne pr\u00e9juge en rien de la culpabilit\u00e9 des parties. Michelin r\u00e9it\u00e8re \u00e9galement son attachement \u00e0 la pr\u00e9somption d\u2019innocence. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2024.
Le Groupe estime qu\u2019il n\u2019existe aucune autre proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage susceptible d\u2019avoir des effets significatifs sur sa situation financi\u00e8re ou sa tr\u00e9sorerie.
16.3Actifs en garantie
16.3.1Immobilisations corporelles
Des immobilisations corporelles d\u2019une valeur nette de 33 millions\u00a0\u20ac ont \u00e9t\u00e9 donn\u00e9es en garantie de passifs financiers (2023\u00a0: 33\u00a0millions\u00a0\u20ac).
16.3.2Actifs financiers
Le compte s\u00e9questre li\u00e9 au plan de pension au Royaume-Uni, dont le solde est de 4 millions \u20ac (2023 : 125 millions \u20ac), est nanti en faveur du plan et n\u2019est donc pas librement disponible
(note 9.4).
Des pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts d\u2019un montant de 40\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 43\u00a0millions\u00a0\u20ac) servent \u00e0 garantir des dettes financi\u00e8res (note\u00a09.5).
16.3.3Cr\u00e9ances commerciales
16.1Engagements conditionnels
16.1.1Engagements d\u2019investissement
Les investissements li\u00e9s aux principaux projets, contract\u00e9s mais non livr\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 375\u00a0millions\u00a0\u20ac (dont 304\u00a0millions\u00a0\u20ac seront probablement livr\u00e9s en 2025).
16.1.2Autres engagements
Le Groupe a de multiples engagements d\u2019achats portant sur les marchandises et les services. Ces engagements reposent principalement sur les pr\u00e9visions d\u2019activit\u00e9 du premier semestre 2025. Ils sont r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 des conditions normales de march\u00e9 et interviennent dans le cadre des activit\u00e9s ordinaires du Groupe.
16.3.1Immobilisations corporelles
Des immobilisations corporelles d\u2019une valeur nette de 33 millions\u00a0\u20ac ont \u00e9t\u00e9 donn\u00e9es en garantie de passifs financiers (2023\u00a0: 33\u00a0millions\u00a0\u20ac).
16.3.2Actifs financiers
Le compte s\u00e9questre li\u00e9 au plan de pension au Royaume-Uni, dont le solde est de 4 millions \u20ac (2023 : 125 millions \u20ac), est nanti en faveur du plan et n\u2019est donc pas librement disponible
(note 9.4).
Des pr\u00eats et d\u00e9p\u00f4ts d\u2019un montant de 40\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 43\u00a0millions\u00a0\u20ac) servent \u00e0 garantir des dettes financi\u00e8res (note\u00a09.5).
16.2\u00c9ventualit\u00e9s
16.2.1Michelin Pension Trust Ltd. UK et Fenner Pension Scheme Trustee Limited
Dans le cadre du Pensions Act 2004 au Royaume-Uni, des plans de contributions pluriannuelles au fonds de pension britannique, Recovery Plan, ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis entre les entit\u00e9s locales et leur fonds de pension. Afin de limiter le montant des contributions, le Groupe a \u00e9mis des garanties envers les fonds de pension pour couvrir les contributions que devront faire ses filiales. Pour Michelin Pensions Trust Ltd., il existe \u00e9galement un montant suppl\u00e9mentaire garanti plafonn\u00e9 en cas d\u2019insolvabilit\u00e9 improbable des entit\u00e9s participantes, jusqu\u2019\u00e0 100 millions de livres sterling.
Les derniers calculs des Recovery Plan, ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au 31\u00a0mars 2023 et les prochains seront r\u00e9alis\u00e9s au 31 mars 2026. Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer l\u2019engagement dans le cadre du Recovery Plan sont globalement plus conservatrices que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les obligations des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sous IAS 19.
Le montant de la garantie accord\u00e9e est \u00e9gal \u00e0 la diff\u00e9rence, si elle est positive, entre la valeur actualis\u00e9e des contributions futures et le montant de la provision enregistr\u00e9e dans les comptes. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les plans sont cependant en surplus et le montant actualis\u00e9 des contributions futures n\u2019exc\u00e8de pas la provision enregistr\u00e9e dans les comptes du\u00a0Groupe. En cons\u00e9quence, le montant de la garantie au titre de la garantie envers le Michelin Pensions Trust Ltd. UK et le Fenner Pension Scheme Trustee Limited est nulle \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Pour Michelin Pensions Trust Ltd., les contributions sont payables au plan si le plan est sous-financ\u00e9 ou sur un compte s\u00e9questre si le plan est surfinanc\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 un seuil de niveau de financement, puis il y aura une exon\u00e9ration de cotisations jusqu\u2019\u00e0 un autre seuil au-del\u00e0 duquel un remboursement \u00e0 l\u2019entit\u00e9 locale sera possible.
Pour Fenner UK Pension Scheme Trustee Limited, il y a une suspension des cotisations de la soci\u00e9t\u00e9 au-del\u00e0 d\u2019un certain seuil de financement.
16.2.2Autres \u00e9ventualit\u00e9s
Dans le cadre de leurs activit\u00e9s ordinaires, les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peuvent \u00eatre engag\u00e9es dans des proc\u00e9dures administratives, des litiges et des plaintes. Bien que des provisions aient \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es pour les risques av\u00e9r\u00e9s et qui donneront probablement lieu \u00e0 une sortie de tr\u00e9sorerie, il existe des incertitudes sur certaines proc\u00e9dures, litiges et plaintes.
Le Groupe estime qu\u2019il n\u2019existe aucune autre proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage susceptible d\u2019avoir des effets significatifs sur sa situation financi\u00e8re ou sa tr\u00e9sorerie.
16.3.1Immobilisations corporelles
Des immobilisations corporelles d\u2019une valeur nette de 33 millions\u00a0\u20ac ont \u00e9t\u00e9 donn\u00e9es en garantie de passifs financiers (2023\u00a0: 33\u00a0millions\u00a0\u20ac).
17.1Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Principes comptables
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s
Des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont utilis\u00e9s dans le but de g\u00e9rer les expositions aux risques financiers.
Tous les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur\u00a0: initialement \u00e0 la date de souscription du contrat et ult\u00e9rieurement lors de chaque cl\u00f4ture. Le traitement des gains ou pertes de r\u00e9\u00e9valuation d\u00e9pend de la d\u00e9signation ou non du d\u00e9riv\u00e9 comme instrument de couverture, et, si tel est le cas, de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert selon la politique de couverture ci-apr\u00e8s.
Les variations de juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s qui ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier durant la p\u00e9riode \u00e0 laquelle elles se rapportent.
Les justes valeurs sont bas\u00e9es sur les valeurs de march\u00e9 pour les\u00a0instruments cot\u00e9s.
Pour les instruments non cot\u00e9s, les justes valeurs sont bas\u00e9es sur des mod\u00e8les math\u00e9matiques, tels que les mod\u00e8les de valorisation d\u2019options ou des m\u00e9thodes d\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie. Ces mod\u00e8les int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9.
Les d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s sont comptabilis\u00e9s de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e d\u00e8s lors qu\u2019ils ne sont pas \u00e9troitement li\u00e9s au contrat h\u00f4te.
Couverture
Certains instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s peuvent r\u00e9pondre aux crit\u00e8res de comptabilit\u00e9 de couverture et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme\u00a0:
ndes instruments de couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0;
ndes instruments de couverture de transactions pr\u00e9vues hautement probables (couverture de flux de tr\u00e9sorerie).
Au d\u00e9but de la couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que les objectifs et strat\u00e9gies de gestion des risques. Tant au d\u00e9but que durant la couverture, le Groupe documente aussi l\u2019\u00e9valuation de son efficacit\u00e9 \u00e0 compenser les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont enregistr\u00e9es diff\u00e9remment selon le type de couverture.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
La partie efficace des variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s est comptabilis\u00e9e dans les autres r\u00e9serves. Le gain ou la perte qui se rapporte \u00e0 la partie inefficace est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (couvertures de mati\u00e8res premi\u00e8res) ou en r\u00e9sultat financier (couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).
L'efficacit\u00e9 de la couverture est d\u00e9termin\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but de la relation de couverture et par le biais d\u2019\u00e9valuations prospectives p\u00e9riodiques de l\u2019efficacit\u00e9 afin de garantir l\u2019existence d\u2019une relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture. Ces relations de couverture peuvent d\u00e9gager de l\u2019inefficacit\u00e9 si le calendrier de l\u2019op\u00e9ration pr\u00e9vue change par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale.
Lorsque des options sont utilis\u00e9es pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe uniquement les changements de valeur intrins\u00e8que de l\u2019option comme instrument de couverture. Les variations de valeur intrins\u00e8que et de valeur temps en relation avec l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (co\u00fbt de couverture \u00ab\u00a0aligned time value\u00a0\u00bb) sont comptabilis\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Pour les contrats \u00e0 terme utilis\u00e9s pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe l\u2019ensemble des variations de juste valeur (incluant les points de terme) comme instrument de couverture. Ces variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Les montants accumul\u00e9s dans les autres r\u00e9serves sont repris en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode pendant laquelle l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat, de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
nlorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est un actif non-financier (par exemple une participation ou un stock), les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s, tout comme les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s de la valeur temps de l\u2019option ou des points de terme des contrats \u00e0 terme, sont inclus dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif\u00a0;
nles gains ou les pertes qui d\u00e9coulent de la couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont reconnus en r\u00e9sultat financier en m\u00eame temps que les int\u00e9r\u00eats sur les emprunts qui sont couverts.
Lors de la cession ou de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019un instrument de couverture, ou d\u00e8s lors qu\u2019un instrument de couverture ne remplit plus les crit\u00e8res requis pour b\u00e9n\u00e9ficier de la comptabilit\u00e9 de couverture, le montant accumul\u00e9 dans les autres r\u00e9serves \u00e0 cette date est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture
Certains autres instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s, bien qu\u2019offrant une couverture \u00e9conomique efficace au regard de la politique financi\u00e8re du Groupe, ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture ou n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de couverture selon la politique concernant les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s ci-dessus. Les variations de valeurs de march\u00e9 de ces d\u00e9riv\u00e9s doivent donc \u00eatre comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier. Par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de change utilis\u00e9s dans le but de couvrir l\u2019exposition au risque de change des actifs et passifs financiers constat\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e ne sont pas qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture.
17.1Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Principes comptables
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s
Des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont utilis\u00e9s dans le but de g\u00e9rer les expositions aux risques financiers.
Tous les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur\u00a0: initialement \u00e0 la date de souscription du contrat et ult\u00e9rieurement lors de chaque cl\u00f4ture. Le traitement des gains ou pertes de r\u00e9\u00e9valuation d\u00e9pend de la d\u00e9signation ou non du d\u00e9riv\u00e9 comme instrument de couverture, et, si tel est le cas, de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert selon la politique de couverture ci-apr\u00e8s.
Les variations de juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s qui ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier durant la p\u00e9riode \u00e0 laquelle elles se rapportent.
Les justes valeurs sont bas\u00e9es sur les valeurs de march\u00e9 pour les\u00a0instruments cot\u00e9s.
Pour les instruments non cot\u00e9s, les justes valeurs sont bas\u00e9es sur des mod\u00e8les math\u00e9matiques, tels que les mod\u00e8les de valorisation d\u2019options ou des m\u00e9thodes d\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie. Ces mod\u00e8les int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9.
Les d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s sont comptabilis\u00e9s de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e d\u00e8s lors qu\u2019ils ne sont pas \u00e9troitement li\u00e9s au contrat h\u00f4te.
Couverture
Certains instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s peuvent r\u00e9pondre aux crit\u00e8res de comptabilit\u00e9 de couverture et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme\u00a0:
ndes instruments de couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0;
ndes instruments de couverture de transactions pr\u00e9vues hautement probables (couverture de flux de tr\u00e9sorerie).
Au d\u00e9but de la couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que les objectifs et strat\u00e9gies de gestion des risques. Tant au d\u00e9but que durant la couverture, le Groupe documente aussi l\u2019\u00e9valuation de son efficacit\u00e9 \u00e0 compenser les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont enregistr\u00e9es diff\u00e9remment selon le type de couverture.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
La partie efficace des variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s est comptabilis\u00e9e dans les autres r\u00e9serves. Le gain ou la perte qui se rapporte \u00e0 la partie inefficace est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (couvertures de mati\u00e8res premi\u00e8res) ou en r\u00e9sultat financier (couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).
L'efficacit\u00e9 de la couverture est d\u00e9termin\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but de la relation de couverture et par le biais d\u2019\u00e9valuations prospectives p\u00e9riodiques de l\u2019efficacit\u00e9 afin de garantir l\u2019existence d\u2019une relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture. Ces relations de couverture peuvent d\u00e9gager de l\u2019inefficacit\u00e9 si le calendrier de l\u2019op\u00e9ration pr\u00e9vue change par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale.
Lorsque des options sont utilis\u00e9es pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe uniquement les changements de valeur intrins\u00e8que de l\u2019option comme instrument de couverture. Les variations de valeur intrins\u00e8que et de valeur temps en relation avec l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (co\u00fbt de couverture \u00ab\u00a0aligned time value\u00a0\u00bb) sont comptabilis\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Pour les contrats \u00e0 terme utilis\u00e9s pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe l\u2019ensemble des variations de juste valeur (incluant les points de terme) comme instrument de couverture. Ces variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Les montants accumul\u00e9s dans les autres r\u00e9serves sont repris en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode pendant laquelle l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat, de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
nlorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est un actif non-financier (par exemple une participation ou un stock), les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s, tout comme les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s de la valeur temps de l\u2019option ou des points de terme des contrats \u00e0 terme, sont inclus dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif\u00a0;
nles gains ou les pertes qui d\u00e9coulent de la couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont reconnus en r\u00e9sultat financier en m\u00eame temps que les int\u00e9r\u00eats sur les emprunts qui sont couverts.
Lors de la cession ou de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019un instrument de couverture, ou d\u00e8s lors qu\u2019un instrument de couverture ne remplit plus les crit\u00e8res requis pour b\u00e9n\u00e9ficier de la comptabilit\u00e9 de couverture, le montant accumul\u00e9 dans les autres r\u00e9serves \u00e0 cette date est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture
Certains autres instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s, bien qu\u2019offrant une couverture \u00e9conomique efficace au regard de la politique financi\u00e8re du Groupe, ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture ou n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de couverture selon la politique concernant les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s ci-dessus. Les variations de valeurs de march\u00e9 de ces d\u00e9riv\u00e9s doivent donc \u00eatre comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier. Par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de change utilis\u00e9s dans le but de couvrir l\u2019exposition au risque de change des actifs et passifs financiers constat\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e ne sont pas qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture.
Couverture
Certains instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s peuvent r\u00e9pondre aux crit\u00e8res de comptabilit\u00e9 de couverture et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme\u00a0:
ndes instruments de couverture de juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0;
ndes instruments de couverture de transactions pr\u00e9vues hautement probables (couverture de flux de tr\u00e9sorerie).
Au d\u00e9but de la couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que les objectifs et strat\u00e9gies de gestion des risques. Tant au d\u00e9but que durant la couverture, le Groupe documente aussi l\u2019\u00e9valuation de son efficacit\u00e9 \u00e0 compenser les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont enregistr\u00e9es diff\u00e9remment selon le type de couverture.
Les couvertures de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier, parall\u00e8lement aux variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments couverts, pour la partie se rapportant au risque couvert.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
La partie efficace des variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s est comptabilis\u00e9e dans les autres r\u00e9serves. Le gain ou la perte qui se rapporte \u00e0 la partie inefficace est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (couvertures de mati\u00e8res premi\u00e8res) ou en r\u00e9sultat financier (couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).
L'efficacit\u00e9 de la couverture est d\u00e9termin\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but de la relation de couverture et par le biais d\u2019\u00e9valuations prospectives p\u00e9riodiques de l\u2019efficacit\u00e9 afin de garantir l\u2019existence d\u2019une relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture. Ces relations de couverture peuvent d\u00e9gager de l\u2019inefficacit\u00e9 si le calendrier de l\u2019op\u00e9ration pr\u00e9vue change par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale.
Lorsque des options sont utilis\u00e9es pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe uniquement les changements de valeur intrins\u00e8que de l\u2019option comme instrument de couverture. Les variations de valeur intrins\u00e8que et de valeur temps en relation avec l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (co\u00fbt de couverture \u00ab\u00a0aligned time value\u00a0\u00bb) sont comptabilis\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Pour les contrats \u00e0 terme utilis\u00e9s pour couvrir des transactions futures, le Groupe d\u00e9signe l\u2019ensemble des variations de juste valeur (incluant les points de terme) comme instrument de couverture. Ces variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es dans les autres r\u00e9serves.
Les montants accumul\u00e9s dans les autres r\u00e9serves sont repris en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode pendant laquelle l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat, de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
nlorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est un actif non-financier (par exemple une participation ou un stock), les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s, tout comme les gains ou pertes diff\u00e9r\u00e9s de la valeur temps de l\u2019option ou des points de terme des contrats \u00e0 terme, sont inclus dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif\u00a0;
nles gains ou les pertes qui d\u00e9coulent de la couverture de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont reconnus en r\u00e9sultat financier en m\u00eame temps que les int\u00e9r\u00eats sur les emprunts qui sont couverts.
Lors de la cession ou de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019un instrument de couverture, ou d\u00e8s lors qu\u2019un instrument de couverture ne remplit plus les crit\u00e8res requis pour b\u00e9n\u00e9ficier de la comptabilit\u00e9 de couverture, le montant accumul\u00e9 dans les autres r\u00e9serves \u00e0 cette date est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture
Certains autres instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s, bien qu\u2019offrant une couverture \u00e9conomique efficace au regard de la politique financi\u00e8re du Groupe, ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture ou n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de couverture selon la politique concernant les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s ci-dessus. Les variations de valeurs de march\u00e9 de ces d\u00e9riv\u00e9s doivent donc \u00eatre comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat financier. Par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de change utilis\u00e9s dans le but de couvrir l\u2019exposition au risque de change des actifs et passifs financiers constat\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e ne sont pas qualifi\u00e9s d\u2019instruments de couverture.
17.2Gestion des risques financiers
17.2.1Organisation de la gestion des\u00a0risques\u00a0financiers
Le contr\u00f4le, la mesure et la supervision des risques financiers sont sous la responsabilit\u00e9 du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res, tant au niveau de chaque soci\u00e9t\u00e9 que de chaque R\u00e9gion, et au niveau du Groupe. Ce d\u00e9partement est directement rattach\u00e9 \u00e0 la Direction Financi\u00e8re du Groupe.
Une des missions permanentes du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res consiste notamment \u00e0 formuler des r\u00e8gles en mati\u00e8re de politique de gestion des risques financiers, dont le pilotage repose sur une gamme compl\u00e8te de normes internes, de proc\u00e9dures et de r\u00e9f\u00e9rentiels. Les Directeurs Financiers des R\u00e9gions sont responsables de la mise en application de la politique de gestion des risques financiers par les centres de tr\u00e9sorerie r\u00e9gionaux. Par ailleurs, l\u2019\u00e9valuation des risques financiers peut aussi faire l\u2019objet de missions d\u2019audit interne afin de mesurer les niveaux de ma\u00eetrise des risques et de proposer des voies d\u2019am\u00e9lioration.
Toutes les d\u00e9cisions d\u2019ordre strat\u00e9gique sur la politique de couverture des risques financiers du Groupe sont d\u00e9cid\u00e9es par la Direction Financi\u00e8re du Groupe. Comme r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe limite strictement l\u2019utilisation de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la couverture des expositions clairement identifi\u00e9es.
Le Comit\u00e9 des Risques Financiers a pour mission la d\u00e9termination et la validation de la politique de gestion des risques financiers, l\u2019identification et l\u2019\u00e9valuation des risques, la validation et le suivi des couvertures. Le Comit\u00e9, pr\u00e9sid\u00e9 par un G\u00e9rant, se r\u00e9unit mensuellement et est compos\u00e9 de membres de la Direction Financi\u00e8re du Groupe et du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res.
17.2.2Gestion du risque de change
Risques de change
Facteurs de risque
Le risque de change se d\u00e9finit comme l\u2019impact sur les indicateurs financiers du Groupe des fluctuations des taux de change dans l\u2019exercice de ses activit\u00e9s. Le Groupe est \u00e0 cet effet expos\u00e9 au risque de change transactionnel ainsi qu\u2019au risque de change de conversion.
Le risque de change transactionnel affecte la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales lorsque des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (principalement la tr\u00e9sorerie, les cr\u00e9ances ou les dettes op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res) sont libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res. Le Groupe s\u2019expose alors au risque de fluctuation de taux de change entre la date de comptabilisation et la date de recouvrement ou de r\u00e8glement.
Le risque de change de conversion na\u00eet des investissements du Groupe dans l\u2019actif net en monnaies \u00e9trang\u00e8res de ses filiales. Le Groupe s\u2019expose alors au risque de fluctuation de taux de change lorsque l\u2019actif net de chacune de ses filiales est converti en euros durant le processus de consolidation.
Lors de certaines op\u00e9rations le Groupe est confront\u00e9 \u00e0 des expositions de change non reconnues dans la comptabilit\u00e9 mais qui peuvent avoir un impact important sur la tr\u00e9sorerie du Groupe. Il s\u2019agit de transactions futures comme le versement de dividendes et les augmentations de capital internes au Groupe, ou encore des acquisitions ou cessions de soci\u00e9t\u00e9s. Dans ce cas, le Groupe peut mettre en place une couverture de son risque de change \u00e9conomique.
Dispositifs de gestion du risque
Risque de change transactionnel
Le risque de change transactionnel est suivi localement par la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales, ainsi que par le d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res au niveau du Groupe.
Chaque filiale mesure en permanence son exposition au risque de change comptable par rapport \u00e0 sa monnaie fonctionnelle et la couvre syst\u00e9matiquement. Des exceptions peuvent n\u00e9anmoins \u00eatre accord\u00e9es par la Direction Financi\u00e8re lorsque le march\u00e9 des changes ne permet pas de couvrir certaines devises ou lorsque des circonstances de march\u00e9 exceptionnelles le justifient.
Les dettes et cr\u00e9ances en devises de m\u00eame nature et de dur\u00e9es \u00e9quivalentes, font l\u2019objet d\u2019une compensation et seule l\u2019exposition nette est couverte. Les couvertures sont, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, r\u00e9alis\u00e9es aupr\u00e8s de la Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse SA, ou \u00e0 d\u00e9faut aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires. La Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse SA calcule \u00e0 son tour sa propre exposition nette et la couvre aupr\u00e8s de ses banques. Les instruments de couverture utilis\u00e9s sont pour l\u2019essentiel les contrats de change \u00e0 terme. La partie structurelle de l\u2019exposition est couverte avec des instruments long terme (\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 3 ans au maximum) et la partie op\u00e9rationnelle avec des instruments court terme (en g\u00e9n\u00e9ral \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 trois mois). Le pilotage du risque de change et sa couverture reposent sur des r\u00e9f\u00e9rentiels internes au Groupe. Un dispositif de surveillance du risque de change transactionnel est en \u0153uvre sur l\u2019ensemble du Groupe sous la responsabilit\u00e9 du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res. Le r\u00e9sultat de change transactionnel fait l\u2019objet d\u2019un tableau de bord mensuel d\u00e9taill\u00e9.
Risque de change de conversion
Le Groupe ne g\u00e8re pas ce risque de mani\u00e8re active avec des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s.
Les titres de participation dans les filiales \u00e9trang\u00e8res sont comptabilis\u00e9s dans la devise fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et n\u2019entrent pas dans la position de change de cette derni\u00e8re.
Risque de change \u00e9conomique
Le risque est couvert d\u00e8s que la transaction est hautement probable, et \u00e0 partir de certains seuils d\u00e9termin\u00e9s par la politique de gestion des risques du Groupe, valid\u00e9e par le Comit\u00e9 des Risques Financiers. Les instruments utilis\u00e9s sont principalement des options de change et des contrats de change \u00e0 terme contingents.
Risques de change - donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Risque de change transactionnel
Le tableau ci-dessous montre les positions nettes des couvertures de change\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023\u00a0 | \n||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n EUR | \n\n USD | \n\n THB | \n\n GBP | \n\n Autres | \n\n EUR | \n\n USD | \n\n THB | \n\n GBP | \n\n Autres | \n|
| \n Couvertures | \n\n 141 | \n\n (3 270) | \n\n (540) | \n\n (400) | \n\n (298) | \n\n 62 | \n\n (3 495) | \n\n (597) | \n\n (491) | \n\n (351) | \n
Les autres devises comprennent principalement des couvertures de\u00a0change en CAD, AUD et CNY en 2024, et en AUD et CAD en\u00a02023.
Une variation d\u00e9favorable de 1\u00a0% du taux de change des devises d\u00e9taill\u00e9es ci-dessus par rapport \u00e0 l'euro ne repr\u00e9senterait pas un impact significatif dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9. Cette relative insensibilit\u00e9 au risque de change transactionnel correspond bien \u00e0 l\u2019objectif d\u00e9crit dans les dispositifs de gestion du risque de change transactionnel.
Du fait des faibles volumes de d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s en couverture de flux de tr\u00e9sorerie (note\u00a017.1.1), la sensibilit\u00e9 des capitaux propres au risque de change n\u2019est pas\u00a0significative.
Risque de change de conversion
La r\u00e9partition par devise des capitaux propres est donn\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n EUR | \n\n 8 721 | \n\n 8\u00a0537 | \n
| \n USD | \n\n 5 060 | \n\n 4\u00a0305 | \n
| \n GBP | \n\n 1 138 | \n\n 1\u00a0286 | \n
| \n CNY | \n\n 1 090 | \n\n 1\u00a0117 | \n
| \n BRL | \n\n 827 | \n\n 942 | \n
| \n THB | \n\n 853 | \n\n 763 | \n
| \n CAD | \n\n 397 | \n\n 429 | \n
| \n MXN | \n\n 33 | \n\n (9) | \n
| \n Autres | \n\n 515 | \n\n 588 | \n
| \n TOTAL | \n\n 18 634 | \n\n 17\u00a0958 | \n
17.2.3Gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Risques de taux
Facteurs de risque
Le compte de r\u00e9sultat du Groupe peut \u00eatre influenc\u00e9 par le risque de taux. Des variations d\u00e9favorables de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat peuvent ainsi avoir un effet n\u00e9gatif sur les co\u00fbts de financement et les flux financiers futurs du Groupe. En raison de son endettement net, le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux sur la partie de son endettement \u00e0 taux variable. Un risque d\u2019opportunit\u00e9 peut na\u00eetre aussi d\u2019une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat lorsqu\u2019une part trop importante de l\u2019endettement est \u00e0 taux fixe. Le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat peut \u00e9galement s\u2019appr\u00e9cier au regard des placements financiers et de leurs conditions de r\u00e9mun\u00e9ration.
Dispositifs de gestion du risque
L\u2019objectif de la politique de gestion des taux est de minimiser les co\u00fbts de financement tout en prot\u00e9geant les flux de tr\u00e9sorerie futurs contre une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux. \u00c0 cet effet, le Groupe utilise les divers instruments d\u00e9riv\u00e9s disponibles sur le march\u00e9 mais se limite \u00e0 des produits \u00ab\u00a0vanille\u00a0\u00bb (swaps de taux\u00a0principalement).
L\u2019exposition au risque de taux est analys\u00e9e et pilot\u00e9e par le Comit\u00e9 des Risques Financiers sur la base d\u2019indicateurs de performance et de tableaux de bord fournis mensuellement.
La position de taux est centralis\u00e9e par devise au niveau du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res qui est le seul habilit\u00e9 \u00e0 pratiquer des op\u00e9rations de couverture. Les couvertures de taux sont concentr\u00e9es sur les principales devises. Les limites de couverture par devise sont fix\u00e9es par le Comit\u00e9 des Risques Financiers, en prenant en compte notamment le ratio d\u2019endettement du Groupe, le besoin de couverture \u00e9voluant de pair avec le poids relatif de la dette.
Risques de taux - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
L\u2019endettement net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 par type de couverture et par devise est d\u00e9taill\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Endettement net avant\u00a0gestion | \n\n Couvertures de change | \n\n Endettement net apr\u00e8s\u00a0couvertures de\u00a0change avant couvertures\u00a0de taux | \n\n Couvertures de\u00a0taux | \n\n Endettement net apr\u00e8s\u00a0gestion | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n\n \n | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n|
| \n USD | \n\n 289 | \n\n 80 | \n\n 369 | \n\n 2 714 | \n\n 289 | \n\n 2 794 | \n\n 3 083 | \n\n 800 | \n\n (800) | \n\n 1 089 | \n\n 1 994 | \n\n 3 083 | \n
| \n THB | \n\n 49 | \n\n 80 | \n\n 129 | \n\n 279 | \n\n 49 | \n\n 359 | \n\n 408 | \n\n 254 | \n\n (254) | \n\n 303 | \n\n 105 | \n\n 408 | \n
| \n GBP | \n\n 34 | \n\n (5) | \n\n 29 | \n\n 366 | \n\n 34 | \n\n 361 | \n\n 395 | \n\n 142 | \n\n (142) | \n\n 176 | \n\n 219 | \n\n 395 | \n
| \n CAD | \n\n 20 | \n\n 167 | \n\n 187 | \n\n 111 | \n\n 20 | \n\n 278 | \n\n 298 | \n\n 52 | \n\n (52) | \n\n 72 | \n\n 226 | \n\n 298 | \n
| \n AUD | \n\n 39 | \n\n (5) | \n\n 34 | \n\n 207 | \n\n 39 | \n\n 202 | \n\n 241 | \n\n 93 | \n\n (93) | \n\n 132 | \n\n 109 | \n\n 241 | \n
| \n EUR | \n\n 5 899 | \n\n (3 509) | \n\n 2 390 | \n\n (3 991) | \n\n 5 899 | \n\n (7 500) | \n\n (1 601) | \n\n - | \n\n - | \n\n 5 899 | \n\n (7 500) | \n\n (1 601) | \n
| \n Autres monnaies | \n\n 111 | \n\n (147) | \n\n (36) | \n\n 314 | \n\n 111 | \n\n 167 | \n\n 278 | \n\n 183 | \n\n (183) | \n\n 294 | \n\n (16) | \n\n 278 | \n
| \n Total avant d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 6 441 | \n\n (3 339) | \n\n 3 102 | \n\n - | \n\n 6 441 | \n\n (3 339) | \n\n 3 102 | \n\n 1 524 | \n\n (1 524) | \n\n 7 965 | \n\n (4 863) | \n\n 3 102 | \n
| \n Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s compris dans l\u2019endettement net | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n
| \n Endettement net (note\u00a09.3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n
Les principaux taux de r\u00e9f\u00e9rence auxquels le Groupe est expos\u00e9 sont l\u2019Euribor, l'ESTR et le SOFR.
Les instruments financiers qui sont adoss\u00e9s \u00e0 un taux de r\u00e9f\u00e9rence soumis \u00e0 la r\u00e9forme Libor n\u2019ont pas d\u2019impacts significatifs sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe.
Un d\u00e9placement parall\u00e8le de 1\u00a0point des courbes des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 appliqu\u00e9 aux composantes de l\u2019endettement net impliquerait\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Effet tr\u00e9sorerie annualis\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat | \n\n Effet juste valeur | \n|||
|---|---|---|---|---|---|
| \n dans le compte\u00a0de r\u00e9sultat (1) | \n\n dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (2) | \n\n non\u00a0comptabilis\u00e9 (3) | \n\n Total | \n||
| \n Une diminution de 1\u00a0point | \n\n (49) | \n\n (15) | \n\n - | \n\n (343) | \n\n (358) | \n
| \n Une augmentation de 1\u00a0point | \n\n 49 | \n\n 14 | \n\n - | \n\n 343 | \n\n 357 | \n
| \n (1)La politique de gestion du risque de taux du Groupe vise \u00e0 couvrir des flux de tr\u00e9sorerie futurs parfaitement identifi\u00e9s. Cependant les r\u00e8gles IFRS ne permettent pas que certains instruments d\u00e9riv\u00e9s soient qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de couverture. Pour cette raison, une partie des instruments d\u00e9riv\u00e9s n\u2019est pas enregistr\u00e9e en comptabilit\u00e9 de couverture mais est comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur via le compte de r\u00e9sultat. (2)Pour les d\u00e9riv\u00e9s comptabilis\u00e9s en couverture de flux de tr\u00e9sorerie. (3)Certains effets juste valeur ne sont pas comptabilis\u00e9s car calcul\u00e9s sur des composantes de l\u2019endettement net \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti. | \n
17.2.4Gestion du risque de liquidit\u00e9
Risques de liquidit\u00e9
Facteurs de risque
La liquidit\u00e9 se d\u00e9finit par la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances financi\u00e8res dans le cadre de son activit\u00e9 courante et \u00e0 trouver de nouvelles sources de financements stables de mani\u00e8re \u00e0 assurer continuellement l\u2019\u00e9quilibre entre ses d\u00e9penses et ses recettes. Dans le cadre de son exploitation, le Groupe est ainsi expos\u00e9 au risque d\u2019insuffisance de liquidit\u00e9s pour financer ses activit\u00e9s et assurer les investissements n\u00e9cessaires \u00e0 sa croissance. Le Groupe doit donc s\u2019assurer de la ma\u00eetrise permanente de ses disponibilit\u00e9s de tr\u00e9sorerie et de ses lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es.
Dispositifs de gestion du risque
Le d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res a pour mission d\u2019assurer le financement et la liquidit\u00e9 du Groupe au meilleur co\u00fbt. Le financement du Groupe est assur\u00e9 par le recours aux march\u00e9s des capitaux via des ressources \u00e0 long terme (\u00e9missions obligataires), des ressources bancaires (emprunts et lignes de cr\u00e9dit), des programmes d\u2019\u00e9missions de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme et de titrisation de cr\u00e9ances commerciales. Le Groupe a aussi n\u00e9goci\u00e9 des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es et conserve une tr\u00e9sorerie de s\u00e9curit\u00e9 afin de pouvoir faire face \u00e0 des besoins de refinancement court terme. Les\u00a0moyens de financement \u00e0 long terme et les lignes de cr\u00e9dit sont essentiellement concentr\u00e9s dans les holdings financi\u00e8res du Groupe.
Hors contraintes ou opportunit\u00e9s particuli\u00e8res li\u00e9es aux sp\u00e9cificit\u00e9s des march\u00e9s financiers locaux, les filiales op\u00e9rationnelles se financent selon le mod\u00e8le suivant\u00a0:
ncash pooling avec le Groupe pour la gestion de la liquidit\u00e9 quotidienne\u00a0;
nlignes de cr\u00e9dit et emprunts intragroupes pour les besoins \u00e0 moyen et long terme.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s qui ne sont pas dans le cash pooling, les moyens de financement \u00e0 court terme sont sous la responsabilit\u00e9 des tr\u00e9soreries locales.
Le pilotage du risque de liquidit\u00e9 repose aussi sur un syst\u00e8me de pr\u00e9vision des besoins de financement \u00e0 court, moyen et long terme, bas\u00e9 sur les pr\u00e9visions d\u2019activit\u00e9 et les plans strat\u00e9giques des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles.
Afin d\u2019assurer une politique financi\u00e8re prudente, le Groupe veille \u00e0 n\u00e9gocier des contrats financiers sans clause de type covenants, ratios ou material adverse change limitant les possibilit\u00e9s d\u2019utilisation ou affectant le terme de ses lignes de cr\u00e9dit. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il n\u2019existait pas de telles clauses dans les contrats d\u2019emprunt du Groupe, de quelque nature que ce soit. En ce qui concerne les clauses de d\u00e9faut et d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e contenues dans les contrats financiers, la probabilit\u00e9 d\u2019occurrence de leurs faits g\u00e9n\u00e9rateurs est faible et leurs impacts possibles sur la situation financi\u00e8re du Groupe ne sont pas significatifs.
Risque liquidit\u00e9 - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des paiements li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res (int\u00e9r\u00eats inclus) ainsi que l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es se pr\u00e9sentent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2027 | \n\n 2028 | \n\n 2029 | \n\n 2030 | \n\n 2031 et au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 848 | \n\n 93 | \n\n 389 | \n\n 586 | \n\n 87 | \n\n 1 076 | \n\n 3 467 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 303 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 305 | \n\n 20 | \n\n 9 | \n\n 7 | \n\n 17 | \n\n - | \n\n 6 | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 301 | \n\n 260 | \n\n 191 | \n\n 140 | \n\n 97 | \n\n 74 | \n\n 282 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n (9) | \n\n 9 | \n\n 10 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n \u00c9ch\u00e9ancier des paiements\u00a0li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res | \n\n 1 748 | \n\n 382 | \n\n 599 | \n\n 733 | \n\n 201 | \n\n 1 150 | \n\n 3 755 | \n
| \n Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es\u00a0et confirm\u00e9es \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 500 | \n\n \n | \n\n \n | \n
Ce tableau indique les nominaux plus les int\u00e9r\u00eats de la dette selon leur date de paiement, tels que projet\u00e9s avec les donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture (les int\u00e9r\u00eats sont estim\u00e9s dans chaque devise sur la base des taux de march\u00e9 et convertis en euros aux cours de cl\u00f4ture). Les montants ainsi affich\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
Le 23 mai 2022, l\u2019accord portant sur les lignes de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9es de 2\u00a0500 millions \u20ac a fait l'objet d'un avenant. Le nouvel accord pr\u00e9voyait notamment une nouvelle maturit\u00e9 de cinq ans (2027), assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la main des pr\u00eateurs. Ces options d'extension ont \u00e9t\u00e9 exerc\u00e9es en 2023 et 2024, portant\u00a0la maturit\u00e9 des lignes \u00e0 2029.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le Groupe estime qu\u2019il dispose de sources de financement suffisantes pour assurer le bon d\u00e9roulement de son activit\u00e9\u00a0:
n3 936\u00a0millions\u00a0\u20ac de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0;
n290\u00a0millions\u00a0\u20ac d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (NEU CP) de 2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac, tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 250\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (US CP) de 671\u00a0millions\u00a0\u20ac (700\u00a0millions\u00a0USD), tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 48\u00a0millions\u00a0\u20ac (50\u00a0millions USD) au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
ndeux programmes de cession de cr\u00e9ances commerciales de 492\u00a0millions\u00a0\u20ac pour autant que le volume et la qualit\u00e9 des cr\u00e9ances commerciales soient suffisants, tir\u00e9s \u00e0 hauteur de 15\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0(note 16.3.3) ;
n2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac de lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es confirm\u00e9es.
17.2.5Gestion du risque de contrepartie
Risque de contrepartie
Facteurs de risque
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 un risque de contrepartie dans le cadre des contrats et instruments financiers qu\u2019il souscrit, dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 le d\u00e9biteur se refuserait \u00e0 honorer tout ou partie de son engagement ou serait dans l\u2019impossibilit\u00e9 de le faire. Le\u00a0risque de contrepartie peut se traduire par une perte de valeur ou par une perte de liquidit\u00e9. Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 une perte de valeur dans le cadre du placement de ses disponibilit\u00e9s, de la souscription de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, de valeurs mobili\u00e8res de placement, de cr\u00e9ances financi\u00e8res, de produits d\u00e9riv\u00e9s, de garanties ou cautions re\u00e7ues. Il est expos\u00e9 \u00e0 une perte de liquidit\u00e9 sur les encours de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es.
Dispositifs de gestion du risque
Le Groupe apporte une attention particuli\u00e8re au choix des \u00e9tablissements bancaires qu\u2019il utilise, et ceci de fa\u00e7on encore plus critique lorsqu\u2019il s\u2019agit de g\u00e9rer les placements de la tr\u00e9sorerie disponible. En effet, consid\u00e9rant qu\u2019il n\u2019est pas opportun de rajouter des risques financiers aux autres risques naturellement associ\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019Entreprise, le Groupe privil\u00e9gie la s\u00e9curit\u00e9 et la disponibilit\u00e9 pour les placements de tr\u00e9sorerie. Ceux-ci sont r\u00e9alis\u00e9s soit aupr\u00e8s de banques de premier rang, avec des instruments financiers peu risqu\u00e9s ou \u00e0 capital garanti, tout en \u00e9vitant des niveaux de concentration significatifs, soit dans des fonds mon\u00e9taires ou obligataires court terme offrant une diversification et une disponibilit\u00e9 imm\u00e9diate en capital.
Outre les placements de tr\u00e9sorerie, les risques de contreparties portent aussi sur les valeurs d\u2019actifs des instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour les couvertures. Ces valeurs et leur r\u00e9partition par banque sont suivies de mani\u00e8re hebdomadaire par la Tr\u00e9sorerie du Groupe et revues mensuellement par le Comit\u00e9 des Risques Financiers.
Afin de limiter le risque de contrepartie sur ses d\u00e9riv\u00e9s, le Groupe proc\u00e8de \u00e0 des \u00e9changes de collat\u00e9ral avec ses principaux \u00e9tablissements bancaires.
Risque de contrepartie - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, 63\u00a0% de la tr\u00e9sorerie (y compris les actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie et les actifs financiers de garantie) est plac\u00e9e dans des fonds mon\u00e9taires ou obligataires court terme offrant ainsi une diversification du risque de contrepartie. Le reste est plac\u00e9 en direct aupr\u00e8s de groupes bancaires internationaux qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res de gestion du risque de contrepartie du Groupe.
Par ailleurs, l\u2019essentiel des instruments d\u00e9riv\u00e9s du Groupe est trait\u00e9 avec ces m\u00eames groupes bancaires.
17.2.6Gestion du risque de cr\u00e9dit
Risque de cr\u00e9dit
Facteurs de risque
Le risque de cr\u00e9dit peut se mat\u00e9rialiser lorsque le Groupe accorde un cr\u00e9dit \u00e0 des clients. Le risque d\u2019insolvabilit\u00e9, voire de d\u00e9faillance de clients, peut entra\u00eener un non-remboursement des sommes dues et par cons\u00e9quent influencer n\u00e9gativement le compte de r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie du\u00a0Groupe.
Dispositifs de gestion du risque
Le d\u00e9partement du Cr\u00e9dit, qui fait partie de la Direction Financi\u00e8re, d\u00e9termine les d\u00e9lais de paiement maximum et fixe les limites de cr\u00e9dit aux clients \u00e0 appliquer par les entit\u00e9s op\u00e9rationnelles. Le\u00a0d\u00e9partement du Cr\u00e9dit g\u00e8re et contr\u00f4le l\u2019activit\u00e9 de cr\u00e9dit, les risques et les r\u00e9sultats et est \u00e9galement responsable de la gestion des cr\u00e9ances commerciales et de leur recouvrement. Les\u00a0principales politiques et proc\u00e9dures sont d\u00e9finies au niveau du Groupe et sont pilot\u00e9es et contr\u00f4l\u00e9es tant au niveau du Groupe qu\u2019au niveau de chaque R\u00e9gion.
Risque de cr\u00e9dit - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les soldes nets des dix clients les plus importants s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 410\u00a0millions\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 541\u00a0millions\u00a0\u20ac). Cinq de ces clients sont \u00e9tablis en Am\u00e9rique du Nord, quatre en Europe et un en Asie et Oc\u00e9anie. \u00c0 la m\u00eame date, 97\u00a0clients (2023\u00a0: 78) b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une limite de cr\u00e9dit sup\u00e9rieure \u00e0 10\u00a0millions\u00a0\u20ac.
47 de ces clients sont \u00e9tablis en Europe, 33 en Am\u00e9rique du Nord, 10 en Asie et Oc\u00e9anie, 2 en Am\u00e9rique du Sud, 2 en Afrique, Inde, Moyen-Orient et 3 en Am\u00e9rique Centrale. Il\u00a0n\u2019existe pas de montants significatifs re\u00e7us en garantie afin de limiter le risque de cr\u00e9dit. En 2024, les pertes sur clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,06\u00a0% des ventes (2023\u00a0: 0,05 %).
17.2.7D\u00e9riv\u00e9s de mati\u00e8res premi\u00e8res
En 2024, le Groupe n\u2019avait aucun contrat significatif de couverture sur mati\u00e8res premi\u00e8res (note\u00a017.1.2).
17.2.8Gestion du risque sur actions
Risque sur actions
Facteurs de risque
Le Groupe investit dans des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es dont la valeur totale fluctue notamment en fonction de l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s boursiers mondiaux, de la valorisation des secteurs d\u2019activit\u00e9 respectifs auxquels ces soci\u00e9t\u00e9s appartiennent et des donn\u00e9es \u00e9conomiques et financi\u00e8res propres \u00e0 chacune de ces soci\u00e9t\u00e9s.
Les investissements en actions sont effectu\u00e9s pour des raisons strat\u00e9giques et non financi\u00e8res. Ces titres sont d\u00e9tenus dans une perspective \u00e0 moyen ou long terme et non dans une approche de gestion de portefeuille \u00e0 court terme.
Dispositifs de gestion du risque
Le Comit\u00e9 des Participations du Groupe, auquel participent les\u00a0Directions Financi\u00e8re, Juridique, Fusions-Acquisitions et Strat\u00e9gie, est garant de l\u2019application des r\u00e8gles de suivi et de pilotage des investissements dans des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es. \u00c0\u00a0ce titre, il effectue annuellement une revue des participations pour examiner le niveau des risques et l\u2019\u00e9volution des r\u00e9sultats au regard des objectifs d\u00e9fini.
Risque sur actions - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Le risque sur actions est le risque de variation de valeur li\u00e9 \u00e0 une variation d\u00e9favorable de 10\u00a0% du cours des titres d\u00e9tenus.
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (note\u00a09.4) | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
| \n Sensibilit\u00e9 des capitaux propres \u00e0 une variation d\u00e9favorable | \n\n (30) | \n\n (33) | \n
17.2.9Risque sur le capital
L\u2019objectif du Groupe, en mati\u00e8re de gestion du capital, est d\u2019assurer sa capacit\u00e9 \u00e0 poursuivre et \u00e0 d\u00e9velopper son exploitation afin de pouvoir r\u00e9mun\u00e9rer ses actionnaires ainsi que les autres parties prenantes.
Le Groupe utilise le ratio d\u2019endettement net comme indicateur. Ce ratio correspond \u00e0 l\u2019endettement net divis\u00e9 par les capitaux propres.
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Endettement net (note\u00a09.3) | \n\n 3 112 | \n\n 3\u00a0281 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 18 634 | \n\n 17\u00a0958 | \n
| \n Ratio d\u2019endettement net | \n\n 0,17 | \n\n 0,18 | \n
17.3Classification et niveaux de juste valeur des actifs et passifs financiers
Principes comptables
Juste valeur des instruments financiers
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9taill\u00e9es par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur suivante\u00a0:
nniveau\u00a01\u00a0: l\u2019instrument est cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif. La juste valeur des instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est bas\u00e9e sur les cotations au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Un march\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme actif si les cotations sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles d\u2019une Bourse, de n\u00e9gociants, de courtiers, de groupes industriels, d\u2019un \u00e9valuateur ou d\u2019une agence de r\u00e9glementation et que ces cotations sont bas\u00e9es sur des transactions r\u00e9guli\u00e8res. La cotation utilis\u00e9e pour les actifs financiers du Groupe est le cours d\u2019achat (bid). Ces instruments, principalement la tr\u00e9sorerie et les investissements en actions non consolid\u00e9s cot\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a01\u00a0;
nniveau\u00a02\u00a0: l\u2019\u00e9valuation fait appel \u00e0 des techniques de valorisation s\u2019appuyant sur des donn\u00e9es observables, directement (prix) ou indirectement (d\u00e9riv\u00e9s du prix). La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9) est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de techniques d\u2019\u00e9valuation. Ces diff\u00e9rentes m\u00e9thodes maximisent l\u2019utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, si disponibles, et se fondent peu sur les estimations propres du Groupe. Si tous les \u00e9l\u00e9ments requis au calcul de la juste valeur des instruments sont observables, ces instruments, principalement des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et des instruments d\u00e9riv\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a02\u00a0;
nniveau\u00a03\u00a0: l\u2019\u00e9valuation s\u2019appuie sur des donn\u00e9es non observables. Si un ou plusieurs des principaux \u00e9l\u00e9ments de calcul ne sont pas bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, l\u2019instrument, principalement les investissements en actions non consolid\u00e9s non cot\u00e9s, est class\u00e9 en niveau\u00a03.
Les techniques d\u2019\u00e9valuation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer, g\u00e9n\u00e9ralement en interne, les instruments financiers comprennent\u00a0:
nles cotations de march\u00e9 ou de courtiers pour des instruments similaires (niveau\u00a01)\u00a0;
nla juste valeur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat calcul\u00e9e en interne comme \u00e9tant la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s, bas\u00e9e sur des courbes de taux observables (niveau\u00a02)\u00a0; et
nla juste valeur d\u2019un contrat de change \u00e0 terme d\u00e9termin\u00e9e en interne en utilisant le taux de change spot au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, appliqu\u00e9 aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s (niveau 2)
D\u2019autres techniques, telles que l\u2019analyse des flux de tr\u00e9sorerie escompt\u00e9s, sont utilis\u00e9es en interne pour d\u00e9terminer la juste valeur des autres instruments financiers (niveau\u00a03).
Le Groupe \u00e9value le risque de contrepartie inclus dans la juste valeur de ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 qui ne font pas l\u2019objet d\u2019\u00e9changes de collat\u00e9ral. Le Groupe prend en compte l\u2019effet de son exposition au risque de cr\u00e9dit de la contrepartie ou l\u2019exposition de cette derni\u00e8re au risque de cr\u00e9dit du Groupe. L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s en prenant un taux incluant le risque de cr\u00e9dit de la contrepartie pour les d\u00e9riv\u00e9s long terme ne faisant l\u2019objet d\u2019aucun \u00e9change de collat\u00e9ral.
17.3.1Classification des actifs financiers
Les actifs financiers du Groupe ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9s dans les cat\u00e9gories \u00ab\u00a0Juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Co\u00fbt amorti\u00a0\u00bb de la mani\u00e8re suivante au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat | \n\n Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 595 | \n\n 3 595 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 82 | \n\n - | \n\n 462 | \n\n 544 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n 1 047 | \n\n 3 936 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme | \n\n 314 | \n\n 374 | \n\n 463 | \n\n 1 151 | \n
| \n Total actifs financiers | \n\n 3 285 | \n\n 374 | \n\n 5 568 | \n\n 9 227 | \n
Les actifs financiers non courants \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat concernent principalement les actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis.
Le Groupe comptabilise ses investissements en actions non consolid\u00e9es \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (note\u00a09.4).
17.3.2Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les actifs et passifs du Groupe \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et 2023 par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 889 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 40 | \n\n 42 | \n\n - | \n\n 82 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 31 | \n\n 301 | \n\n 356 | \n\n 688 | \n
| \n Total actif | \n\n 2 960 | \n\n 343 | \n\n 356 | \n\n 3 659 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2023 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1\u00a0282 | \n\n - | \n\n - | \n\n 1\u00a0282 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 43 | \n\n 35 | \n\n - | \n\n 78 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 159 | \n\n 334 | \n\n 387 | \n\n 880 | \n
| \n Total actif | \n\n 1\u00a0484 | \n\n 369 | \n\n 387 | \n\n 2\u00a0240 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
Il n\u2019y a pas eu de transferts significatifs entre le niveau\u00a01 et le niveau\u00a02 au cours de ces deux exercices.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les changements intervenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024 sur le niveau\u00a03\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n 387 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 10 | \n
| \n Sorties | \n\n (12) | \n
| \n Gain ou perte de l\u2019ann\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (36) | \n
| \n Autres | \n\n 7 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 356 | \n
17.2.2Gestion du risque de change
Risques de change
Facteurs de risque
Le risque de change se d\u00e9finit comme l\u2019impact sur les indicateurs financiers du Groupe des fluctuations des taux de change dans l\u2019exercice de ses activit\u00e9s. Le Groupe est \u00e0 cet effet expos\u00e9 au risque de change transactionnel ainsi qu\u2019au risque de change de conversion.
Le risque de change transactionnel affecte la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales lorsque des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (principalement la tr\u00e9sorerie, les cr\u00e9ances ou les dettes op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res) sont libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res. Le Groupe s\u2019expose alors au risque de fluctuation de taux de change entre la date de comptabilisation et la date de recouvrement ou de r\u00e8glement.
Le risque de change de conversion na\u00eet des investissements du Groupe dans l\u2019actif net en monnaies \u00e9trang\u00e8res de ses filiales. Le Groupe s\u2019expose alors au risque de fluctuation de taux de change lorsque l\u2019actif net de chacune de ses filiales est converti en euros durant le processus de consolidation.
Lors de certaines op\u00e9rations le Groupe est confront\u00e9 \u00e0 des expositions de change non reconnues dans la comptabilit\u00e9 mais qui peuvent avoir un impact important sur la tr\u00e9sorerie du Groupe. Il s\u2019agit de transactions futures comme le versement de dividendes et les augmentations de capital internes au Groupe, ou encore des acquisitions ou cessions de soci\u00e9t\u00e9s. Dans ce cas, le Groupe peut mettre en place une couverture de son risque de change \u00e9conomique.
Dispositifs de gestion du risque
Risque de change transactionnel
Le risque de change transactionnel est suivi localement par la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales, ainsi que par le d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res au niveau du Groupe.
Chaque filiale mesure en permanence son exposition au risque de change comptable par rapport \u00e0 sa monnaie fonctionnelle et la couvre syst\u00e9matiquement. Des exceptions peuvent n\u00e9anmoins \u00eatre accord\u00e9es par la Direction Financi\u00e8re lorsque le march\u00e9 des changes ne permet pas de couvrir certaines devises ou lorsque des circonstances de march\u00e9 exceptionnelles le justifient.
Les dettes et cr\u00e9ances en devises de m\u00eame nature et de dur\u00e9es \u00e9quivalentes, font l\u2019objet d\u2019une compensation et seule l\u2019exposition nette est couverte. Les couvertures sont, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, r\u00e9alis\u00e9es aupr\u00e8s de la Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse SA, ou \u00e0 d\u00e9faut aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires. La Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse SA calcule \u00e0 son tour sa propre exposition nette et la couvre aupr\u00e8s de ses banques. Les instruments de couverture utilis\u00e9s sont pour l\u2019essentiel les contrats de change \u00e0 terme. La partie structurelle de l\u2019exposition est couverte avec des instruments long terme (\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 3 ans au maximum) et la partie op\u00e9rationnelle avec des instruments court terme (en g\u00e9n\u00e9ral \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 trois mois). Le pilotage du risque de change et sa couverture reposent sur des r\u00e9f\u00e9rentiels internes au Groupe. Un dispositif de surveillance du risque de change transactionnel est en \u0153uvre sur l\u2019ensemble du Groupe sous la responsabilit\u00e9 du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res. Le r\u00e9sultat de change transactionnel fait l\u2019objet d\u2019un tableau de bord mensuel d\u00e9taill\u00e9.
Risque de change de conversion
Le Groupe ne g\u00e8re pas ce risque de mani\u00e8re active avec des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s.
Les titres de participation dans les filiales \u00e9trang\u00e8res sont comptabilis\u00e9s dans la devise fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et n\u2019entrent pas dans la position de change de cette derni\u00e8re.
Risque de change \u00e9conomique
Le risque est couvert d\u00e8s que la transaction est hautement probable, et \u00e0 partir de certains seuils d\u00e9termin\u00e9s par la politique de gestion des risques du Groupe, valid\u00e9e par le Comit\u00e9 des Risques Financiers. Les instruments utilis\u00e9s sont principalement des options de change et des contrats de change \u00e0 terme contingents.
Risques de change - donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Risque de change transactionnel
Le tableau ci-dessous montre les positions nettes des couvertures de change\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023\u00a0 | \n||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n EUR | \n\n USD | \n\n THB | \n\n GBP | \n\n Autres | \n\n EUR | \n\n USD | \n\n THB | \n\n GBP | \n\n Autres | \n|
| \n Couvertures | \n\n 141 | \n\n (3 270) | \n\n (540) | \n\n (400) | \n\n (298) | \n\n 62 | \n\n (3 495) | \n\n (597) | \n\n (491) | \n\n (351) | \n
Les autres devises comprennent principalement des couvertures de\u00a0change en CAD, AUD et CNY en 2024, et en AUD et CAD en\u00a02023.
Une variation d\u00e9favorable de 1\u00a0% du taux de change des devises d\u00e9taill\u00e9es ci-dessus par rapport \u00e0 l'euro ne repr\u00e9senterait pas un impact significatif dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9. Cette relative insensibilit\u00e9 au risque de change transactionnel correspond bien \u00e0 l\u2019objectif d\u00e9crit dans les dispositifs de gestion du risque de change transactionnel.
Du fait des faibles volumes de d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s en couverture de flux de tr\u00e9sorerie (note\u00a017.1.1), la sensibilit\u00e9 des capitaux propres au risque de change n\u2019est pas\u00a0significative.
Risque de change de conversion
La r\u00e9partition par devise des capitaux propres est donn\u00e9e ci-dessous\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n EUR | \n\n 8 721 | \n\n 8\u00a0537 | \n
| \n USD | \n\n 5 060 | \n\n 4\u00a0305 | \n
| \n GBP | \n\n 1 138 | \n\n 1\u00a0286 | \n
| \n CNY | \n\n 1 090 | \n\n 1\u00a0117 | \n
| \n BRL | \n\n 827 | \n\n 942 | \n
| \n THB | \n\n 853 | \n\n 763 | \n
| \n CAD | \n\n 397 | \n\n 429 | \n
| \n MXN | \n\n 33 | \n\n (9) | \n
| \n Autres | \n\n 515 | \n\n 588 | \n
| \n TOTAL | \n\n 18 634 | \n\n 17\u00a0958 | \n
17.2.3Gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Risques de taux
Facteurs de risque
Le compte de r\u00e9sultat du Groupe peut \u00eatre influenc\u00e9 par le risque de taux. Des variations d\u00e9favorables de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat peuvent ainsi avoir un effet n\u00e9gatif sur les co\u00fbts de financement et les flux financiers futurs du Groupe. En raison de son endettement net, le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux sur la partie de son endettement \u00e0 taux variable. Un risque d\u2019opportunit\u00e9 peut na\u00eetre aussi d\u2019une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat lorsqu\u2019une part trop importante de l\u2019endettement est \u00e0 taux fixe. Le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat peut \u00e9galement s\u2019appr\u00e9cier au regard des placements financiers et de leurs conditions de r\u00e9mun\u00e9ration.
Dispositifs de gestion du risque
L\u2019objectif de la politique de gestion des taux est de minimiser les co\u00fbts de financement tout en prot\u00e9geant les flux de tr\u00e9sorerie futurs contre une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux. \u00c0 cet effet, le Groupe utilise les divers instruments d\u00e9riv\u00e9s disponibles sur le march\u00e9 mais se limite \u00e0 des produits \u00ab\u00a0vanille\u00a0\u00bb (swaps de taux\u00a0principalement).
L\u2019exposition au risque de taux est analys\u00e9e et pilot\u00e9e par le Comit\u00e9 des Risques Financiers sur la base d\u2019indicateurs de performance et de tableaux de bord fournis mensuellement.
La position de taux est centralis\u00e9e par devise au niveau du d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res qui est le seul habilit\u00e9 \u00e0 pratiquer des op\u00e9rations de couverture. Les couvertures de taux sont concentr\u00e9es sur les principales devises. Les limites de couverture par devise sont fix\u00e9es par le Comit\u00e9 des Risques Financiers, en prenant en compte notamment le ratio d\u2019endettement du Groupe, le besoin de couverture \u00e9voluant de pair avec le poids relatif de la dette.
Risques de taux - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
L\u2019endettement net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 par type de couverture et par devise est d\u00e9taill\u00e9 comme suit\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Endettement net avant\u00a0gestion | \n\n Couvertures de change | \n\n Endettement net apr\u00e8s\u00a0couvertures de\u00a0change avant couvertures\u00a0de taux | \n\n Couvertures de\u00a0taux | \n\n Endettement net apr\u00e8s\u00a0gestion | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n\n \n | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Fixe | \n\n Variable | \n\n Total | \n|
| \n USD | \n\n 289 | \n\n 80 | \n\n 369 | \n\n 2 714 | \n\n 289 | \n\n 2 794 | \n\n 3 083 | \n\n 800 | \n\n (800) | \n\n 1 089 | \n\n 1 994 | \n\n 3 083 | \n
| \n THB | \n\n 49 | \n\n 80 | \n\n 129 | \n\n 279 | \n\n 49 | \n\n 359 | \n\n 408 | \n\n 254 | \n\n (254) | \n\n 303 | \n\n 105 | \n\n 408 | \n
| \n GBP | \n\n 34 | \n\n (5) | \n\n 29 | \n\n 366 | \n\n 34 | \n\n 361 | \n\n 395 | \n\n 142 | \n\n (142) | \n\n 176 | \n\n 219 | \n\n 395 | \n
| \n CAD | \n\n 20 | \n\n 167 | \n\n 187 | \n\n 111 | \n\n 20 | \n\n 278 | \n\n 298 | \n\n 52 | \n\n (52) | \n\n 72 | \n\n 226 | \n\n 298 | \n
| \n AUD | \n\n 39 | \n\n (5) | \n\n 34 | \n\n 207 | \n\n 39 | \n\n 202 | \n\n 241 | \n\n 93 | \n\n (93) | \n\n 132 | \n\n 109 | \n\n 241 | \n
| \n EUR | \n\n 5 899 | \n\n (3 509) | \n\n 2 390 | \n\n (3 991) | \n\n 5 899 | \n\n (7 500) | \n\n (1 601) | \n\n - | \n\n - | \n\n 5 899 | \n\n (7 500) | \n\n (1 601) | \n
| \n Autres monnaies | \n\n 111 | \n\n (147) | \n\n (36) | \n\n 314 | \n\n 111 | \n\n 167 | \n\n 278 | \n\n 183 | \n\n (183) | \n\n 294 | \n\n (16) | \n\n 278 | \n
| \n Total avant d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 6 441 | \n\n (3 339) | \n\n 3 102 | \n\n - | \n\n 6 441 | \n\n (3 339) | \n\n 3 102 | \n\n 1 524 | \n\n (1 524) | \n\n 7 965 | \n\n (4 863) | \n\n 3 102 | \n
| \n Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s compris dans l\u2019endettement net | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 10 | \n
| \n Endettement net (note\u00a09.3) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 112 | \n
Les principaux taux de r\u00e9f\u00e9rence auxquels le Groupe est expos\u00e9 sont l\u2019Euribor, l'ESTR et le SOFR.
Les instruments financiers qui sont adoss\u00e9s \u00e0 un taux de r\u00e9f\u00e9rence soumis \u00e0 la r\u00e9forme Libor n\u2019ont pas d\u2019impacts significatifs sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe.
Un d\u00e9placement parall\u00e8le de 1\u00a0point des courbes des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 appliqu\u00e9 aux composantes de l\u2019endettement net impliquerait\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Effet tr\u00e9sorerie annualis\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat | \n\n Effet juste valeur | \n|||
|---|---|---|---|---|---|
| \n dans le compte\u00a0de r\u00e9sultat (1) | \n\n dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (2) | \n\n non\u00a0comptabilis\u00e9 (3) | \n\n Total | \n||
| \n Une diminution de 1\u00a0point | \n\n (49) | \n\n (15) | \n\n - | \n\n (343) | \n\n (358) | \n
| \n Une augmentation de 1\u00a0point | \n\n 49 | \n\n 14 | \n\n - | \n\n 343 | \n\n 357 | \n
| \n (1)La politique de gestion du risque de taux du Groupe vise \u00e0 couvrir des flux de tr\u00e9sorerie futurs parfaitement identifi\u00e9s. Cependant les r\u00e8gles IFRS ne permettent pas que certains instruments d\u00e9riv\u00e9s soient qualifi\u00e9s en comptabilit\u00e9 de couverture. Pour cette raison, une partie des instruments d\u00e9riv\u00e9s n\u2019est pas enregistr\u00e9e en comptabilit\u00e9 de couverture mais est comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur via le compte de r\u00e9sultat. (2)Pour les d\u00e9riv\u00e9s comptabilis\u00e9s en couverture de flux de tr\u00e9sorerie. (3)Certains effets juste valeur ne sont pas comptabilis\u00e9s car calcul\u00e9s sur des composantes de l\u2019endettement net \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti. | \n
17.2.4Gestion du risque de liquidit\u00e9
Risques de liquidit\u00e9
Facteurs de risque
La liquidit\u00e9 se d\u00e9finit par la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances financi\u00e8res dans le cadre de son activit\u00e9 courante et \u00e0 trouver de nouvelles sources de financements stables de mani\u00e8re \u00e0 assurer continuellement l\u2019\u00e9quilibre entre ses d\u00e9penses et ses recettes. Dans le cadre de son exploitation, le Groupe est ainsi expos\u00e9 au risque d\u2019insuffisance de liquidit\u00e9s pour financer ses activit\u00e9s et assurer les investissements n\u00e9cessaires \u00e0 sa croissance. Le Groupe doit donc s\u2019assurer de la ma\u00eetrise permanente de ses disponibilit\u00e9s de tr\u00e9sorerie et de ses lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es.
Dispositifs de gestion du risque
Le d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res a pour mission d\u2019assurer le financement et la liquidit\u00e9 du Groupe au meilleur co\u00fbt. Le financement du Groupe est assur\u00e9 par le recours aux march\u00e9s des capitaux via des ressources \u00e0 long terme (\u00e9missions obligataires), des ressources bancaires (emprunts et lignes de cr\u00e9dit), des programmes d\u2019\u00e9missions de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme et de titrisation de cr\u00e9ances commerciales. Le Groupe a aussi n\u00e9goci\u00e9 des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es et conserve une tr\u00e9sorerie de s\u00e9curit\u00e9 afin de pouvoir faire face \u00e0 des besoins de refinancement court terme. Les\u00a0moyens de financement \u00e0 long terme et les lignes de cr\u00e9dit sont essentiellement concentr\u00e9s dans les holdings financi\u00e8res du Groupe.
Hors contraintes ou opportunit\u00e9s particuli\u00e8res li\u00e9es aux sp\u00e9cificit\u00e9s des march\u00e9s financiers locaux, les filiales op\u00e9rationnelles se financent selon le mod\u00e8le suivant\u00a0:
ncash pooling avec le Groupe pour la gestion de la liquidit\u00e9 quotidienne\u00a0;
nlignes de cr\u00e9dit et emprunts intragroupes pour les besoins \u00e0 moyen et long terme.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s qui ne sont pas dans le cash pooling, les moyens de financement \u00e0 court terme sont sous la responsabilit\u00e9 des tr\u00e9soreries locales.
Le pilotage du risque de liquidit\u00e9 repose aussi sur un syst\u00e8me de pr\u00e9vision des besoins de financement \u00e0 court, moyen et long terme, bas\u00e9 sur les pr\u00e9visions d\u2019activit\u00e9 et les plans strat\u00e9giques des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles.
Afin d\u2019assurer une politique financi\u00e8re prudente, le Groupe veille \u00e0 n\u00e9gocier des contrats financiers sans clause de type covenants, ratios ou material adverse change limitant les possibilit\u00e9s d\u2019utilisation ou affectant le terme de ses lignes de cr\u00e9dit. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il n\u2019existait pas de telles clauses dans les contrats d\u2019emprunt du Groupe, de quelque nature que ce soit. En ce qui concerne les clauses de d\u00e9faut et d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e contenues dans les contrats financiers, la probabilit\u00e9 d\u2019occurrence de leurs faits g\u00e9n\u00e9rateurs est faible et leurs impacts possibles sur la situation financi\u00e8re du Groupe ne sont pas significatifs.
Risque liquidit\u00e9 - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des paiements li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res (int\u00e9r\u00eats inclus) ainsi que l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es se pr\u00e9sentent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2027 | \n\n 2028 | \n\n 2029 | \n\n 2030 | \n\n 2031 et au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 848 | \n\n 93 | \n\n 389 | \n\n 586 | \n\n 87 | \n\n 1 076 | \n\n 3 467 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 303 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 305 | \n\n 20 | \n\n 9 | \n\n 7 | \n\n 17 | \n\n - | \n\n 6 | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 301 | \n\n 260 | \n\n 191 | \n\n 140 | \n\n 97 | \n\n 74 | \n\n 282 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n (9) | \n\n 9 | \n\n 10 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n \u00c9ch\u00e9ancier des paiements\u00a0li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res | \n\n 1 748 | \n\n 382 | \n\n 599 | \n\n 733 | \n\n 201 | \n\n 1 150 | \n\n 3 755 | \n
| \n Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es\u00a0et confirm\u00e9es \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 500 | \n\n \n | \n\n \n | \n
Ce tableau indique les nominaux plus les int\u00e9r\u00eats de la dette selon leur date de paiement, tels que projet\u00e9s avec les donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture (les int\u00e9r\u00eats sont estim\u00e9s dans chaque devise sur la base des taux de march\u00e9 et convertis en euros aux cours de cl\u00f4ture). Les montants ainsi affich\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
Le 23 mai 2022, l\u2019accord portant sur les lignes de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9es de 2\u00a0500 millions \u20ac a fait l'objet d'un avenant. Le nouvel accord pr\u00e9voyait notamment une nouvelle maturit\u00e9 de cinq ans (2027), assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la main des pr\u00eateurs. Ces options d'extension ont \u00e9t\u00e9 exerc\u00e9es en 2023 et 2024, portant\u00a0la maturit\u00e9 des lignes \u00e0 2029.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le Groupe estime qu\u2019il dispose de sources de financement suffisantes pour assurer le bon d\u00e9roulement de son activit\u00e9\u00a0:
n3 936\u00a0millions\u00a0\u20ac de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0;
n290\u00a0millions\u00a0\u20ac d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (NEU CP) de 2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac, tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 250\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (US CP) de 671\u00a0millions\u00a0\u20ac (700\u00a0millions\u00a0USD), tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 48\u00a0millions\u00a0\u20ac (50\u00a0millions USD) au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
ndeux programmes de cession de cr\u00e9ances commerciales de 492\u00a0millions\u00a0\u20ac pour autant que le volume et la qualit\u00e9 des cr\u00e9ances commerciales soient suffisants, tir\u00e9s \u00e0 hauteur de 15\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0(note 16.3.3) ;
n2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac de lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es confirm\u00e9es.
17.2.7D\u00e9riv\u00e9s de mati\u00e8res premi\u00e8res
En 2024, le Groupe n\u2019avait aucun contrat significatif de couverture sur mati\u00e8res premi\u00e8res (note\u00a017.1.2).
17.2.8Gestion du risque sur actions
Risque sur actions
Facteurs de risque
Le Groupe investit dans des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es dont la valeur totale fluctue notamment en fonction de l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s boursiers mondiaux, de la valorisation des secteurs d\u2019activit\u00e9 respectifs auxquels ces soci\u00e9t\u00e9s appartiennent et des donn\u00e9es \u00e9conomiques et financi\u00e8res propres \u00e0 chacune de ces soci\u00e9t\u00e9s.
Les investissements en actions sont effectu\u00e9s pour des raisons strat\u00e9giques et non financi\u00e8res. Ces titres sont d\u00e9tenus dans une perspective \u00e0 moyen ou long terme et non dans une approche de gestion de portefeuille \u00e0 court terme.
Dispositifs de gestion du risque
Le Comit\u00e9 des Participations du Groupe, auquel participent les\u00a0Directions Financi\u00e8re, Juridique, Fusions-Acquisitions et Strat\u00e9gie, est garant de l\u2019application des r\u00e8gles de suivi et de pilotage des investissements dans des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es. \u00c0\u00a0ce titre, il effectue annuellement une revue des participations pour examiner le niveau des risques et l\u2019\u00e9volution des r\u00e9sultats au regard des objectifs d\u00e9fini.
Risque sur actions - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Le risque sur actions est le risque de variation de valeur li\u00e9 \u00e0 une variation d\u00e9favorable de 10\u00a0% du cours des titres d\u00e9tenus.
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (note\u00a09.4) | \n\n 373 | \n\n 412 | \n
| \n Sensibilit\u00e9 des capitaux propres \u00e0 une variation d\u00e9favorable | \n\n (30) | \n\n (33) | \n
Risques de liquidit\u00e9
Facteurs de risque
La liquidit\u00e9 se d\u00e9finit par la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances financi\u00e8res dans le cadre de son activit\u00e9 courante et \u00e0 trouver de nouvelles sources de financements stables de mani\u00e8re \u00e0 assurer continuellement l\u2019\u00e9quilibre entre ses d\u00e9penses et ses recettes. Dans le cadre de son exploitation, le Groupe est ainsi expos\u00e9 au risque d\u2019insuffisance de liquidit\u00e9s pour financer ses activit\u00e9s et assurer les investissements n\u00e9cessaires \u00e0 sa croissance. Le Groupe doit donc s\u2019assurer de la ma\u00eetrise permanente de ses disponibilit\u00e9s de tr\u00e9sorerie et de ses lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es.
Dispositifs de gestion du risque
Le d\u00e9partement des Affaires Financi\u00e8res a pour mission d\u2019assurer le financement et la liquidit\u00e9 du Groupe au meilleur co\u00fbt. Le financement du Groupe est assur\u00e9 par le recours aux march\u00e9s des capitaux via des ressources \u00e0 long terme (\u00e9missions obligataires), des ressources bancaires (emprunts et lignes de cr\u00e9dit), des programmes d\u2019\u00e9missions de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme et de titrisation de cr\u00e9ances commerciales. Le Groupe a aussi n\u00e9goci\u00e9 des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es et conserve une tr\u00e9sorerie de s\u00e9curit\u00e9 afin de pouvoir faire face \u00e0 des besoins de refinancement court terme. Les\u00a0moyens de financement \u00e0 long terme et les lignes de cr\u00e9dit sont essentiellement concentr\u00e9s dans les holdings financi\u00e8res du Groupe.
Hors contraintes ou opportunit\u00e9s particuli\u00e8res li\u00e9es aux sp\u00e9cificit\u00e9s des march\u00e9s financiers locaux, les filiales op\u00e9rationnelles se financent selon le mod\u00e8le suivant\u00a0:
ncash pooling avec le Groupe pour la gestion de la liquidit\u00e9 quotidienne\u00a0;
nlignes de cr\u00e9dit et emprunts intragroupes pour les besoins \u00e0 moyen et long terme.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s qui ne sont pas dans le cash pooling, les moyens de financement \u00e0 court terme sont sous la responsabilit\u00e9 des tr\u00e9soreries locales.
Le pilotage du risque de liquidit\u00e9 repose aussi sur un syst\u00e8me de pr\u00e9vision des besoins de financement \u00e0 court, moyen et long terme, bas\u00e9 sur les pr\u00e9visions d\u2019activit\u00e9 et les plans strat\u00e9giques des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles.
Afin d\u2019assurer une politique financi\u00e8re prudente, le Groupe veille \u00e0 n\u00e9gocier des contrats financiers sans clause de type covenants, ratios ou material adverse change limitant les possibilit\u00e9s d\u2019utilisation ou affectant le terme de ses lignes de cr\u00e9dit. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, il n\u2019existait pas de telles clauses dans les contrats d\u2019emprunt du Groupe, de quelque nature que ce soit. En ce qui concerne les clauses de d\u00e9faut et d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e contenues dans les contrats financiers, la probabilit\u00e9 d\u2019occurrence de leurs faits g\u00e9n\u00e9rateurs est faible et leurs impacts possibles sur la situation financi\u00e8re du Groupe ne sont pas significatifs.
Risque liquidit\u00e9 - Donn\u00e9es quantitatives et qualitatives
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des paiements li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res (int\u00e9r\u00eats inclus) ainsi que l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es se pr\u00e9sentent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 2025 | \n\n 2026 | \n\n 2027 | \n\n 2028 | \n\n 2029 | \n\n 2030 | \n\n 2031 et au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations | \n\n 848 | \n\n 93 | \n\n 389 | \n\n 586 | \n\n 87 | \n\n 1 076 | \n\n 3 467 | \n
| \n Titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme | \n\n 303 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements financiers et autres | \n\n 305 | \n\n 20 | \n\n 9 | \n\n 7 | \n\n 17 | \n\n - | \n\n 6 | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux contrats de location | \n\n 301 | \n\n 260 | \n\n 191 | \n\n 140 | \n\n 97 | \n\n 74 | \n\n 282 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n (9) | \n\n 9 | \n\n 10 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n \u00c9ch\u00e9ancier des paiements\u00a0li\u00e9s aux dettes financi\u00e8res | \n\n 1 748 | \n\n 382 | \n\n 599 | \n\n 733 | \n\n 201 | \n\n 1 150 | \n\n 3 755 | \n
| \n Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es\u00a0et confirm\u00e9es \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 500 | \n\n \n | \n\n \n | \n
Ce tableau indique les nominaux plus les int\u00e9r\u00eats de la dette selon leur date de paiement, tels que projet\u00e9s avec les donn\u00e9es de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture (les int\u00e9r\u00eats sont estim\u00e9s dans chaque devise sur la base des taux de march\u00e9 et convertis en euros aux cours de cl\u00f4ture). Les montants ainsi affich\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
Le 23 mai 2022, l\u2019accord portant sur les lignes de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9es de 2\u00a0500 millions \u20ac a fait l'objet d'un avenant. Le nouvel accord pr\u00e9voyait notamment une nouvelle maturit\u00e9 de cinq ans (2027), assortie de deux options d\u2019extension d\u2019un an \u00e0 la main des pr\u00eateurs. Ces options d'extension ont \u00e9t\u00e9 exerc\u00e9es en 2023 et 2024, portant\u00a0la maturit\u00e9 des lignes \u00e0 2029.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le Groupe estime qu\u2019il dispose de sources de financement suffisantes pour assurer le bon d\u00e9roulement de son activit\u00e9\u00a0:
n3 936\u00a0millions\u00a0\u20ac de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0;
n290\u00a0millions\u00a0\u20ac d\u2019actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (NEU CP) de 2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac, tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 250\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
nun programme de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (US CP) de 671\u00a0millions\u00a0\u20ac (700\u00a0millions\u00a0USD), tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 48\u00a0millions\u00a0\u20ac (50\u00a0millions USD) au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0;
ndeux programmes de cession de cr\u00e9ances commerciales de 492\u00a0millions\u00a0\u20ac pour autant que le volume et la qualit\u00e9 des cr\u00e9ances commerciales soient suffisants, tir\u00e9s \u00e0 hauteur de 15\u00a0millions\u00a0\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0(note 16.3.3) ;
n2\u00a0500\u00a0millions\u00a0\u20ac de lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es confirm\u00e9es.
17.2.9Risque sur le capital
L\u2019objectif du Groupe, en mati\u00e8re de gestion du capital, est d\u2019assurer sa capacit\u00e9 \u00e0 poursuivre et \u00e0 d\u00e9velopper son exploitation afin de pouvoir r\u00e9mun\u00e9rer ses actionnaires ainsi que les autres parties prenantes.
Le Groupe utilise le ratio d\u2019endettement net comme indicateur. Ce ratio correspond \u00e0 l\u2019endettement net divis\u00e9 par les capitaux propres.
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Endettement net (note\u00a09.3) | \n\n 3 112 | \n\n 3\u00a0281 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 18 634 | \n\n 17\u00a0958 | \n
| \n Ratio d\u2019endettement net | \n\n 0,17 | \n\n 0,18 | \n
17.3Classification et niveaux de juste valeur des actifs et passifs financiers
Principes comptables
Juste valeur des instruments financiers
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9taill\u00e9es par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur suivante\u00a0:
nniveau\u00a01\u00a0: l\u2019instrument est cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif. La juste valeur des instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est bas\u00e9e sur les cotations au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Un march\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme actif si les cotations sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles d\u2019une Bourse, de n\u00e9gociants, de courtiers, de groupes industriels, d\u2019un \u00e9valuateur ou d\u2019une agence de r\u00e9glementation et que ces cotations sont bas\u00e9es sur des transactions r\u00e9guli\u00e8res. La cotation utilis\u00e9e pour les actifs financiers du Groupe est le cours d\u2019achat (bid). Ces instruments, principalement la tr\u00e9sorerie et les investissements en actions non consolid\u00e9s cot\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a01\u00a0;
nniveau\u00a02\u00a0: l\u2019\u00e9valuation fait appel \u00e0 des techniques de valorisation s\u2019appuyant sur des donn\u00e9es observables, directement (prix) ou indirectement (d\u00e9riv\u00e9s du prix). La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9) est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de techniques d\u2019\u00e9valuation. Ces diff\u00e9rentes m\u00e9thodes maximisent l\u2019utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, si disponibles, et se fondent peu sur les estimations propres du Groupe. Si tous les \u00e9l\u00e9ments requis au calcul de la juste valeur des instruments sont observables, ces instruments, principalement des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et des instruments d\u00e9riv\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a02\u00a0;
nniveau\u00a03\u00a0: l\u2019\u00e9valuation s\u2019appuie sur des donn\u00e9es non observables. Si un ou plusieurs des principaux \u00e9l\u00e9ments de calcul ne sont pas bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, l\u2019instrument, principalement les investissements en actions non consolid\u00e9s non cot\u00e9s, est class\u00e9 en niveau\u00a03.
Les techniques d\u2019\u00e9valuation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer, g\u00e9n\u00e9ralement en interne, les instruments financiers comprennent\u00a0:
nles cotations de march\u00e9 ou de courtiers pour des instruments similaires (niveau\u00a01)\u00a0;
nla juste valeur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat calcul\u00e9e en interne comme \u00e9tant la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s, bas\u00e9e sur des courbes de taux observables (niveau\u00a02)\u00a0; et
nla juste valeur d\u2019un contrat de change \u00e0 terme d\u00e9termin\u00e9e en interne en utilisant le taux de change spot au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, appliqu\u00e9 aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s (niveau 2)
D\u2019autres techniques, telles que l\u2019analyse des flux de tr\u00e9sorerie escompt\u00e9s, sont utilis\u00e9es en interne pour d\u00e9terminer la juste valeur des autres instruments financiers (niveau\u00a03).
Le Groupe \u00e9value le risque de contrepartie inclus dans la juste valeur de ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 qui ne font pas l\u2019objet d\u2019\u00e9changes de collat\u00e9ral. Le Groupe prend en compte l\u2019effet de son exposition au risque de cr\u00e9dit de la contrepartie ou l\u2019exposition de cette derni\u00e8re au risque de cr\u00e9dit du Groupe. L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s en prenant un taux incluant le risque de cr\u00e9dit de la contrepartie pour les d\u00e9riv\u00e9s long terme ne faisant l\u2019objet d\u2019aucun \u00e9change de collat\u00e9ral.
17.3.1Classification des actifs financiers
Les actifs financiers du Groupe ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9s dans les cat\u00e9gories \u00ab\u00a0Juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Co\u00fbt amorti\u00a0\u00bb de la mani\u00e8re suivante au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat | \n\n Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 595 | \n\n 3 595 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 82 | \n\n - | \n\n 462 | \n\n 544 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n 1 047 | \n\n 3 936 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme | \n\n 314 | \n\n 374 | \n\n 463 | \n\n 1 151 | \n
| \n Total actifs financiers | \n\n 3 285 | \n\n 374 | \n\n 5 568 | \n\n 9 227 | \n
Les actifs financiers non courants \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat concernent principalement les actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis.
Le Groupe comptabilise ses investissements en actions non consolid\u00e9es \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (note\u00a09.4).
17.3.2Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les actifs et passifs du Groupe \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et 2023 par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n - | \n\n 2 889 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 40 | \n\n 42 | \n\n - | \n\n 82 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 31 | \n\n 301 | \n\n 356 | \n\n 688 | \n
| \n Total actif | \n\n 2 960 | \n\n 343 | \n\n 356 | \n\n 3 659 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 70 | \n\n - | \n\n 70 | \n
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Niveau\u00a01 | \n\n Niveau\u00a02 | \n\n Niveau\u00a03 | \n\n Total 2023 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1\u00a0282 | \n\n - | \n\n - | \n\n 1\u00a0282 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 43 | \n\n 35 | \n\n - | \n\n 78 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme (y.c. instruments d\u00e9riv\u00e9s) | \n\n 159 | \n\n 334 | \n\n 387 | \n\n 880 | \n
| \n Total actif | \n\n 1\u00a0484 | \n\n 369 | \n\n 387 | \n\n 2\u00a0240 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
| \n Total passif | \n\n - | \n\n 20 | \n\n - | \n\n 20 | \n
Il n\u2019y a pas eu de transferts significatifs entre le niveau\u00a01 et le niveau\u00a02 au cours de ces deux exercices.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les changements intervenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024 sur le niveau\u00a03\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Au 1er\u00a0janvier 2024 | \n\n 387 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 10 | \n
| \n Sorties | \n\n (12) | \n
| \n Gain ou perte de l\u2019ann\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (36) | \n
| \n Autres | \n\n 7 | \n
| \n Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 356 | \n
17.3Classification et niveaux de juste valeur des actifs et passifs financiers
Principes comptables
Juste valeur des instruments financiers
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9taill\u00e9es par niveau selon la hi\u00e9rarchie de juste valeur suivante\u00a0:
nniveau\u00a01\u00a0: l\u2019instrument est cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif. La juste valeur des instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est bas\u00e9e sur les cotations au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. Un march\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme actif si les cotations sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles d\u2019une Bourse, de n\u00e9gociants, de courtiers, de groupes industriels, d\u2019un \u00e9valuateur ou d\u2019une agence de r\u00e9glementation et que ces cotations sont bas\u00e9es sur des transactions r\u00e9guli\u00e8res. La cotation utilis\u00e9e pour les actifs financiers du Groupe est le cours d\u2019achat (bid). Ces instruments, principalement la tr\u00e9sorerie et les investissements en actions non consolid\u00e9s cot\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a01\u00a0;
nniveau\u00a02\u00a0: l\u2019\u00e9valuation fait appel \u00e0 des techniques de valorisation s\u2019appuyant sur des donn\u00e9es observables, directement (prix) ou indirectement (d\u00e9riv\u00e9s du prix). La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (par exemple, les d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9) est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de techniques d\u2019\u00e9valuation. Ces diff\u00e9rentes m\u00e9thodes maximisent l\u2019utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, si disponibles, et se fondent peu sur les estimations propres du Groupe. Si tous les \u00e9l\u00e9ments requis au calcul de la juste valeur des instruments sont observables, ces instruments, principalement des actifs de gestion de tr\u00e9sorerie et des instruments d\u00e9riv\u00e9s, sont class\u00e9s en niveau\u00a02\u00a0;
nniveau\u00a03\u00a0: l\u2019\u00e9valuation s\u2019appuie sur des donn\u00e9es non observables. Si un ou plusieurs des principaux \u00e9l\u00e9ments de calcul ne sont pas bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, l\u2019instrument, principalement les investissements en actions non consolid\u00e9s non cot\u00e9s, est class\u00e9 en niveau\u00a03.
Les techniques d\u2019\u00e9valuation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer, g\u00e9n\u00e9ralement en interne, les instruments financiers comprennent\u00a0:
nles cotations de march\u00e9 ou de courtiers pour des instruments similaires (niveau\u00a01)\u00a0;
nla juste valeur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat calcul\u00e9e en interne comme \u00e9tant la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s, bas\u00e9e sur des courbes de taux observables (niveau\u00a02)\u00a0; et
nla juste valeur d\u2019un contrat de change \u00e0 terme d\u00e9termin\u00e9e en interne en utilisant le taux de change spot au jour de l\u2019arr\u00eat\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, appliqu\u00e9 aux flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s (niveau 2)
D\u2019autres techniques, telles que l\u2019analyse des flux de tr\u00e9sorerie escompt\u00e9s, sont utilis\u00e9es en interne pour d\u00e9terminer la juste valeur des autres instruments financiers (niveau\u00a03).
Le Groupe \u00e9value le risque de contrepartie inclus dans la juste valeur de ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 qui ne font pas l\u2019objet d\u2019\u00e9changes de collat\u00e9ral. Le Groupe prend en compte l\u2019effet de son exposition au risque de cr\u00e9dit de la contrepartie ou l\u2019exposition de cette derni\u00e8re au risque de cr\u00e9dit du Groupe. L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s en prenant un taux incluant le risque de cr\u00e9dit de la contrepartie pour les d\u00e9riv\u00e9s long terme ne faisant l\u2019objet d\u2019aucun \u00e9change de collat\u00e9ral.
17.3.1Classification des actifs financiers
Les actifs financiers du Groupe ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9s dans les cat\u00e9gories \u00ab\u00a0Juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Co\u00fbt amorti\u00a0\u00bb de la mani\u00e8re suivante au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Juste valeur\u00a0par r\u00e9sultat | \n\n Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Total 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances commerciales | \n\n - | \n\n - | \n\n 3 595 | \n\n 3 595 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 court terme | \n\n 82 | \n\n - | \n\n 462 | \n\n 544 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2 889 | \n\n - | \n\n 1 047 | \n\n 3 936 | \n
| \n Actifs financiers \u00e0 long terme | \n\n 314 | \n\n 374 | \n\n 463 | \n\n 1 151 | \n
| \n Total actifs financiers | \n\n 3 285 | \n\n 374 | \n\n 5 568 | \n\n 9 227 | \n
Les actifs financiers non courants \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat concernent principalement les actions pr\u00e9f\u00e9rentielles Solesis.
Le Groupe comptabilise ses investissements en actions non consolid\u00e9es \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (note\u00a09.4).
Organes de direction et de contr\u00f4le
Le montant vers\u00e9 \u00e0 M. Florent Menegaux, Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance et G\u00e9rant Associ\u00e9 Commandit\u00e9 de la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin, en 2024 au titre de 2023, sous forme de pr\u00e9l\u00e8vements statutaires proportionnels aux b\u00e9n\u00e9fices, a \u00e9t\u00e9 de 1,7 millions \u20ac (en 2023 au titre de 2022\u00a0: 0,9 million \u20ac). Une\u00a0r\u00e9mun\u00e9ration de 1,5 million \u20ac (charges sociales comprises) lui a \u00e9t\u00e9 allou\u00e9e en sa qualit\u00e9 de Pr\u00e9sident de la Manufacture Fran\u00e7aise des Pneumatiques Michelin (2023\u00a0: 1,5\u00a0million \u20ac). Les\u00a0droits acquis au cours de la p\u00e9riode au titre d\u2019un plan d\u2019avantages au personnel post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi se montent \u00e0 0,3 million \u20ac (2023\u00a0: 0,4 million \u20ac). Par ailleurs, une charge de 1,1 million \u20ac (2023\u00a0: 0,8 million \u20ac), relative aux actions de performance attribu\u00e9es \u00e0 M.\u00a0Florent\u00a0Menegaux au titre des exercices post\u00e9rieurs \u00e0 2019, a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e dans les comptes de la Soci\u00e9t\u00e9.
Une r\u00e9mun\u00e9ration de 2,4 millions \u20ac (charges sociales comprises) a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9e en 2023 \u00e0 M. Yves Chapot en sa qualit\u00e9 de G\u00e9rant non Commandit\u00e9 de la Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin (2023\u00a0: 1,9 million \u20ac). Les droits acquis au cours de la p\u00e9riode au titre d\u2019un plan d\u2019avantages au personnel post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi se montent \u00e0 0,5 million \u20ac (2023\u00a0: 0,6 million \u20ac). Une provision d\u2019un montant de 0,6\u00a0million \u20ac, incluant les charges sociales aff\u00e9rentes, est enregistr\u00e9e au titre des droits acquis dans le cadre de la r\u00e9mun\u00e9ration variable annuelle. Par ailleurs, une charge de 0,7\u00a0million\u00a0\u20ac (2023\u00a0: 0,5 million \u20ac), relative aux actions de performance attribu\u00e9es \u00e0 M. Yves Chapot au titre des exercices post\u00e9rieurs \u00e0 2019, a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e durant l\u2019ann\u00e9e dans les comptes de la Soci\u00e9t\u00e9.
Les membres du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif du Groupe sont, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, au nombre de neuf (2023\u00a0: neuf membres). Les frais de personnel du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif du Groupe se d\u00e9composent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions\u00a0\u20ac) | \n\n Exercice 2024 | \n\n Exercice 2023 | \n
|---|---|---|
| \n Avantages \u00e0 court terme et indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail | \n\n 14,2 | \n\n 9,2 | \n
| \n Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi | \n\n 2,2 | \n\n 1,5 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Paiements en actions | \n\n 1,8 | \n\n 1,5 | \n
| \n Frais de personnel relatifs aux membres du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif | \n\n 18,1 | \n\n 12,2 | \n
Les membres du Conseil de Surveillance ont re\u00e7u en 2024 dans le cadre de leur mandat 0,9 million \u20ac de r\u00e9mun\u00e9ration au titre de l'exercice 2023.
Note 19\u00c9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture
Aucun \u00e9v\u00e9nement significatif n\u2019est intervenu entre la date de cl\u00f4ture et la date d\u2019autorisation de publication des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s par le Pr\u00e9sident de la G\u00e9rance.
Note 20Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
Les pays sont pr\u00e9sent\u00e9s en fonction de leur affectation aux secteurs g\u00e9ographiques du Groupe.
| \n Soci\u00e9t\u00e9s | \n\n M\u00e9thode de consolidation | \n\n Si\u00e8ge | \n\n Nature | \n\n % Int\u00e9r\u00eats | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Europe | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Reifenwerke\u00a0AG &\u00a0Co. Kommanditgesellschaft auf Aktien | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Reifenservice Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Advantico\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mannheim | \n\n Commerciale | \n\n 60 | \n
| \n Michelin Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n PTG Reifendruckregelsysteme\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Neuss | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finanz Gesellschaft f\u00fcr Beteiligungen\u00a0AG &\u00a0Co.\u00a0OHG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Karlsruhe | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Tires\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Muggensturm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tirecorp\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Muggensturm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ProServ Produktionsservice und Personaldienste\u00a0GmbH | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Karlsruhe | \n\n Diverse | \n\n 35 | \n
| \n Dichtelemente Hallite\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hambourg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Deutschland\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Duisbourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Munich | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Autriche | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Reifenverkaufsgesellschaft\u00a0m.b.H. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vienne | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Reifenservice\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vienne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Austria\u00a0GmbH | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Korneubourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Belgique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Belux\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Zellik | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin R&D Belgium\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Gand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Eurowheel\u00a0BVBA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Herenthout | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n ITC International Tire\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wommelgem | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Industrial International Tire Company\u00a0NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wommelgem | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pennel &\u00a0Flippo | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mouscron | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Bulgarie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Bulgaria\u00a0EOOD | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sofia | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Croatie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Hrvatska\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Zagreb | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Gummi Compagni\u00a0A/S | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Frederiksberg | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Espa\u00f1a Portugal,\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Valladolid | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,81 | \n
| \n Euromaster Automoci\u00f3n y Servicios,\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nex Tyres,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lleida | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Lehigh Spain,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Barcelone | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Servicios y Asistencia OK24,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 51 | \n
| \n Fundaci\u00f3n Michelin Espa\u00f1a Portugal | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Valladolid | \n\n Diverse | \n\n 99,81 | \n
| \n Rodi Metro,\u00a0SL | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lleida | \n\n Diverse | \n\n 20 | \n
| \n Fenner Dunlop,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Esparreguera | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Spain,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Saragosse | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Iberica,\u00a0SL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madrid | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Estonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Rehvide\u00a0O\u00dc | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tallinn | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Technobalt Eesti\u00a0O\u00dc | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Peetri | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Finlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Oy Suomen Michelin\u00a0Ab | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Espoo | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Suomen Euromaster\u00a0Oy | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pori | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Compagnie G\u00e9n\u00e9rale des \u00c9tablissements Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 consolidante | \n\n - | \n
| \n Compagnie Financi\u00e8re Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Manufacture Fran\u00e7aise des Pneumatiques Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pneu Laurent | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Avallon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Simorep et Cie \u2013 Soci\u00e9t\u00e9 du Caoutchouc Synth\u00e9tique Michelin | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bassens | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster France | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montbonnot-Saint-Martin | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Aircraft Tyre | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Spika | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Air Services | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tyredating | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lyon | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle France | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Schiltigheim | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Services et Management | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n GIE Michelin Placements | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Investissements et de M\u00e9canique | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montagny | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Ventures\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Oxymore | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Montbonnot-Saint-Martin | \n\n Commerciale | \n\n 95 | \n
| \n Teleflow\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mably | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Middle East | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n MMM\u00a0! | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Paris | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Allopneus | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Call For You | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Log For You | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aix-en-Provence | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Watea\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Commerciale | \n\n 70 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Internationale de Plantations d\u2019H\u00e9v\u00e9as | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Courbevoie | \n\n Diverse | \n\n 39,26 | \n
| \n Symbio | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Fontaine | \n\n Diverse | \n\n 33,33 | \n
| \n Taquipneu | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Montauban | \n\n Diverse | \n\n 22,92 | \n
| \n Hympulsion | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lyon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 22,78 | \n
| \n Fenner Dunlop\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Elancourt | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso France\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Le Malesherbois | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0SAS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boulogne-Billancourt | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Runa | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Lyon | \n\n Diverse | \n\n 48,99 | \n
| \n Michelin Engineered Polymers | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Inflatable Solution | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Trappes | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Editions\u00a0SAS | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Paris | \n\n Diverse | \n\n 40 | \n
| \n SAS Fonci\u00e8re Le Pic | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 22 | \n
| \n Flex Composite Group\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lille | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Orca Sales | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lille | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fonci\u00e8re Centre des Materiaux Durables | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 22 | \n
| \n ASM Clermont Auvergne | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Campus | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Clermont-Ferrand | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Gr\u00e8ce | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elastika Michelin Single Member\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ath\u00e8nes | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hongrie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Hungaria Tyre Manufacture\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ny\u00edregyh\u00e1za | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Magyarorsz\u00e1g\u00a0Kft. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Kom\u00e1rom | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Irlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Miripro Insurance Company\u00a0DAC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dublin | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Async Technologies Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Ennis | \n\n Diverse | \n\n 25 | \n
| \n Italie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Societ\u00e0 per Azioni Michelin Italiana | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Turin | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fondazione Michelin Sviluppo | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Turin | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n MAV\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bosentino | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Collesalvetti | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Manufacturing Italy\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso Italy\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ozzero | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Webraska Italia\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n TRK\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Black Circles Italy | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Milan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fait Plast Developpement\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cellatica | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n FCG Composite Italy\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Venise | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fait plast\u00a0S.p.A. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cellatica | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Angeloni Group\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Venise | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Selcom\u00a0S.r.l. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Fregona | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lettonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n TB Industry\u00a0SIA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Riga | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lituanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Technobalta\u00a0UAB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Vilnius | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Norv\u00e8ge | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Norsk Michelin Gummi\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Oslo | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Mandals\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mandal | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster Bandenservice\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Deventer | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Nederland NV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drunen | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Transityre\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Breda | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Distribution\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Breda | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Actor\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Deventer | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n MC Projects\u00a0BV | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Maastricht | \n\n Diverse | \n\n 50 | \n
| \n Dunlop Service\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Klazienaveen | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Enerka Netherlands\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Service International\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Drachten | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Nederland\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Nieuwegein | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0BV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rotterdam | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Pologne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development Foundation (Fundacja Rozwoju Michelin) | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Polska\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Miko\u0142\u00f3w | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Polska\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Varsovie | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Speciality Materials Recovery Poland\u00a0sp.\u00a0z o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Olsztyn | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Portugal | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin-Companhia Luso-Pneu, Limitada | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lisbonne | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Portugal \u2013 Sociedade Unipessoal,\u00a0LDA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lisbonne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster \u010cesk\u00e1 republika s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Prague | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin \u010cesk\u00e1 republika s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Prague | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Czech,\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plzen | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Cemat trading spol\u00a0sro | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bohum\u00edn | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Roumanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Romania\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Voluntari | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,86 | \n
| \n Euromaster Tyre &\u00a0Services Romania\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Voluntari | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Anvelope\u00a0SRL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pitesti | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Public Limited Company | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ATS Euromaster Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Associated Tyre Specialists (Investment) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n ATS Property and Real Estate Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Birmingham | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Blackcircles.com Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Edimbourg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finance (UK) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Lifestyle Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n TFM Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Eastleigh | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Group Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n James Dawson &\u00a0Son Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Investments Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Hall &\u00a0Hall Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. (Advanced Engineering Products) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n J.H. Fenner &\u00a0Co. (India) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n James Dawson (China) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Pension Scheme Trustee Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stoke-on-Trent | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Vulcanisers International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hull | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso UK Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Cowbridge | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Group Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Aberford | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Bidco Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Holdings Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut Risk Solutions Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Marlow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Old World Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Londres | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Canopy Technologies\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Southampton | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Canopy Simulations\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Southampton | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Serbie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tigar Tyres\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pirot | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Slovaquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Slovensko,\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Slovakia\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Slovakia Logistic a Servis\u00a0s.r.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bratislava | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CEMAT\u00a0s.r.o Slovakia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Martin-Priekopa | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Slov\u00e9nie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Slovenija, pnevmatike,\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ljubljana | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ihle pnevmatike,\u00a0d.o.o. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Maribor | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Varberg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Nordic\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stockholm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Masternaut\u00a0AB | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Stockholm | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Scandinavian Enviro Systems\u00a0AB | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n G\u00f6teborg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 16,28 | \n
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Euromaster (Suisse)\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Givisiez | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nitor\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Suisse\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Givisiez | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Compagnie Financi\u00e8re Michelin Suisse\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Recherche et Technique\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mexico Properties\u00a0S\u00e0rl | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Finanz Gesellschaft f\u00fcr Beteiligungen\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Invest\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Ihle Service &\u00a0Logistik Schweiz\u00a0AG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n B\u00fclach | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Global Mobility\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granges-Paccot | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Camso Schweiz\u00a0AG | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Schaffhouse | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Turquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Lastikleri Ticaret\u00a0AS | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Euromaster Lastik Ve Servis Limited Sirketi | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Lastik Ticaret Limited Sirketi | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Istanbul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Ukraine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Ukraine\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Kiev | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Afrique/Inde/Moyen-Orient | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Afrique du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Company South Africa Proprietary Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boksburg | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner (South Africa) (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Isando | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Conveyor Belting (South Africa) (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Isando | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Connected Fleet South Africa (Pty) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Boksburg | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Alg\u00e9rie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Applications Techniques Industrielles | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Alger | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Arabie Saoudite | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Juffali Tyres\u00a0Co.\u00a0Ltd. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Jeddah | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n CDI Products Arabia Industrial\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Al Khobar | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Cameroun | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Moderne du Pneumatique Camerounais | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Douala | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n C\u00f4te d\u2019Ivoire | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Africaine de Plantations d\u2019H\u00e9v\u00e9as | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Abidjan | \n\n Diverse | \n\n 18 | \n
| \n \u00c9mirats Arabes Unis | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin AIM FZCO | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Duba\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ghana | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Dunlop Conveyor Belting Ghana Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Accra | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Inde | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin India Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Chennai | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Conveyor Belting Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Madurai | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Sealing Solutions India Private Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangalore | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso India LLP | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Gurgaon | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Kenya | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tyre Distribution Africa Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Nairobi | \n\n Diverse | \n\n 49 | \n
| \n Maroc | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Fenner Dunlop Maroc\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Casablanca | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Maroc\u00a0SARL | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Casablanca | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Nigeria | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tyre Services Company\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lagos | \n\n Commerciale | \n\n 95,83 | \n
| \n Sri lanka | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Lanka (Private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ja-Ela | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso Trading (Private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ja-Ela | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Business Services Lanka (private) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Colombo | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9rique Du Nord | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Canada | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin North America (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Laval | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Retread Technologies (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New Glasgow | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Development (Canada)\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New Glasgow | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Oliver Rubber Canada Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Granton, Nova Scotia | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Bracebridge),\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bracebridge | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals (Canada)\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mississauga | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Magog | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Distribution Canada\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Mississauga | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Tire Management Consultants CA\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Toronto | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n \u00c9tats-Unis d\u2019Am\u00e9rique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin North America,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New York | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Retread Technologies,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CR Funding Corporation | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Corporation | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n New York | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Oliver Rubber Company,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n NexTraq,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tire Centers West,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Lehigh Technologies,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n TBC Corporation | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Palm Beach Gardens | \n\n Commerciale | \n\n 50 | \n
| \n T &\u00a0W Tire,\u00a0LLC | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Oklahoma City | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Snider Tire,\u00a0Inc. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Greensboro | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Fenner,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner America,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Advanced Sealing Technologies,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n American Industrial Plastics,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plantation | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CDI Energy Products,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dallas | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals Americas,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Plymouth | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Medical Holdings Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Conveyor Systems and Services,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Americas,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Harrisburg | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Port Clinton),\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Columbus | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop (Toledo),\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Columbus | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Mandals US,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Dallas | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Solesis Holdings,\u00a0LLC | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Charlotte | \n\n Diverse | \n\n 49 | \n
| \n Camso Holding USA,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Camso Manufacturing USA,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Camso USA\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tallahassee | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Industrial Tire/DFW,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Irving | \n\n Commerciale | \n\n 67 | \n
| \n Airflash,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Saratoga | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Achilles Tires USA,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Los Angeles | \n\n Commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n The Wine Advocate,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Parkton | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tablet,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wilmington | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Tire Management Consultants,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Carson City | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mobility Intelligence,\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Pittsburgh | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Pennel USA\u00a0Inc. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wando | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n EGC Operating Company,\u00a0LLC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Chardon | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Industrias Michelin, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Sascar Mexico SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Mexico Services, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quer\u00e9taro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Camso Distribuci\u00f3n M\u00e9xico, SA\u00a0de\u00a0CV | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tultitlan | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Panama | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Panama Corp. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Panama | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9rique du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Argentine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Argentina Sociedad An\u00f3nima, Industrial, Comercial y Financiera | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Buenos Aires | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Rodaco Argentina\u00a0SAU | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Buenos Aires | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sociedade Michelin de Participa\u00e7\u00f5es, Ind\u00fastria e Com\u00e9rcio\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Sociedade Tyreplus Brasil\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Planta\u00e7\u00f5es Michelin da Bahia\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Planta\u00e7\u00f5es E. Michelin\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Rio de Janeiro | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Sascar Tecnologia e Seguran\u00e7a Automotiva\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Barueri | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Seva Engenharia Eletr\u00f4nica\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Contagem | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n CVB Produtos Industriais\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n S\u00e3o Paulo | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Chili | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Chile\u00a0Ltda. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Services\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Antofagasta | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Specialty Materials Recovery\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n CPS Conveyors\u00a0SpA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Santiago du Chili | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Colombie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Industria Colombiana de Llantas\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bogota | \n\n Commerciale | \n\n 99,96 | \n
| \n \u00c9quateur | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin del Ecuador\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Quito | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n P\u00e9rou | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin del Per\u00fa\u00a0SA | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lima | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Pulleys &\u00a0Solutions SAC | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Lima | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Venezuela | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Venezuela,\u00a0SA | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Valencia | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Asie du Sud-Est/Australie/Asie centrale | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Australie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Australia\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Melbourne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Klinge Holdings\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Brisbane | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Seals Australia\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Wetherill Park | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Dunlop Australia\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner (Pacific)\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Australia Financing\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Australian Conveyor Engineering\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Agile Maintenance Services\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n BBV Partnership | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Belle Banne Conveyor Services\u00a0Pty Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n West Footscray | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Bearcat Tyres\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Girraween | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Products &\u00a0Solutions\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Conveyor Pulleys &\u00a0Solutions\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Wilvic Australia\u00a0Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Victoria | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 50 | \n
| \n Michelin Connected Fleet Australia Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Melbourne | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Pty\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Holding | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola International Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Sidney | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Indon\u00e9sie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n PT Michelin Indonesia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n PT Synthetic Rubber Indonesia | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 55 | \n
| \n PT Royal Lestari Utama | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n PT Lestari Asri Jaya | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Multi Kusuma Cemerlang | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Wanamukti Wisasa | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Jakarta | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n PT Multistrada Arah Sarana Tbk | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bekasi | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 99,64 | \n
| \n PT Kawasan Industri Multistrada | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bekasi | \n\n Diverse | \n\n 99,63 | \n
| \n Kazakhstan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Kazakhstan Limited Liability Partnership | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Amalty | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Malaisie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Malaysia\u00a0Sdn.\u00a0Bhd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Petaling Jaya | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Services\u00a0(S.E.A.) Sdn.\u00a0Bhd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Petaling Jaya | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Nouvelle-Z\u00e9lande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tyreline Distributors Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Hamilton | \n\n Commerciale | \n\n 25 | \n
| \n Beau Ideal Limited | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Te Awamutu | \n\n Commerciale | \n\n 25,01 | \n
| \n Camso New Zealand Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Auckland | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tyroola Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Auckland | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Singapour | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Asia (Singapore) Co.\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Import\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Export\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia-Pacific Import-Export\u00a0(SG) Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 des Mati\u00e8res Premi\u00e8res Tropicales\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Wine Advocate\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Fenner Singapore\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Financi\u00e8re | \n\n 100 | \n
| \n CDI Energy Products\u00a0Pte.\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Singapour | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Tha\u00eflande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Siam Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangkok | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Roh\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Bangkok | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n NTeq Polymer\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n Mise en \u00e9quivalence | \n\n Surat Thani | \n\n Diverse | \n\n 45 | \n
| \n Vietnam | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Vietnam Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Ho Chi Minh Ville | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Vietnam\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tan Uyen | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Chine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chine | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Shenyang Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shenyang | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Shanghai Michelin Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Asia (Hong Kong) Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin (China) Investment\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Shanghai Suisheng Information Technology\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Tyre Research and Development Center | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Tyre Plus (Shanghai) Auto Accessories Trading\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin (Shanghai) Aircraft Tires Trading\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Dawson Polymer Products (Shanghai)\u00a0Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Hallite Shanghai\u00a0Company Limited | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Industrielle &\u00a0commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Camso Enterprise Management (China)\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Wine Advocate (HK)\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Fait plast Hong kong\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Hong Kong | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Michelin Engineered Polymers (Shanghai),\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Shangha\u00ef | \n\n Diverse | \n\n 100 | \n
| \n Ta\u00efwan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Tire Taiwan\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Taipei | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Japon/Cor\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Japon | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nihon Michelin Tire\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n Tokyo | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
| \n Cor\u00e9e du Sud | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Michelin Korea\u00a0Co.,\u00a0Ltd. | \n\n M\u00e9thode globale | \n\n S\u00e9oul | \n\n Commerciale | \n\n 100 | \n
Note 21Information relative aux honoraires des\u00a0Commissaires\u00a0aux\u00a0Comptes
| \n (en milliers\u00a0\u20ac) | \n\n Deloitte | \n\n PricewaterhouseCoopers | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Commissaire aux\u00a0Comptes (Deloitte\u00a0&\u00a0Associ\u00e9s) | \n\n R\u00e9seau | \n\n Commissaire aux\u00a0Comptes (PricewaterhouseCoopers Audit) | \n\n R\u00e9seau | \n|||||
| \n Montant | \n\n % | \n\n Montant | \n\n % | \n\n Montant | \n\n % | \n\n Montant | \n\n % | \n|
| \n Certification et examen limit\u00e9 semestriel des comptes individuels et\u00a0consolid\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n n\u00c9metteur(1) | \n\n 1 427 | \n\n 53% | \n\n - | \n\n 0% | \n\n 1 384 | \n\n 55% | \n\n - | \n\n 0% | \n
| \n nFiliales int\u00e9gr\u00e9es globalement | \n\n 1 274 | \n\n 47% | \n\n 4 382 | \n\n 100% | \n\n 1 128 | \n\n 45% | \n\n 4 669 | \n\n 100% | \n
| \n Sous-total | \n\n 2 701 | \n\n 100% | \n\n 4 382 | \n\n 100% | \n\n 2 512 | \n\n 100% | \n\n 4 669 | \n\n 100% | \n
| \n Services autres que la\u00a0certification\u00a0des comptes | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n n\u00c9metteur (2) | \n\n 68 | \n\n 68% | \n\n - | \n\n 0% | \n\n 113 | \n\n 48% | \n\n - | \n\n 0% | \n
| \n nFiliales int\u00e9gr\u00e9es globalement (2) | \n\n 32 | \n\n 32% | \n\n 220 | \n\n 100% | \n\n 124 | \n\n 52% | \n\n 585 | \n\n 100% | \n
| \n Sous-total | \n\n 100 | \n\n 100% | \n\n 220 | \n\n 100% | \n\n 237 | \n\n 100% | \n\n 585 | \n\n 100% | \n
| \n Total | \n\n 2 801 | \n\n \n | \n\n 4 602 | \n\n \n | \n\n 2 749 | \n\n \n | \n\n 5 254 | \n\n \n | \n
| \n (1)Les honoraires relatifs \u00e0 la certification du rapport de durabilit\u00e9 2024 sont int\u00e9gr\u00e9s dans la cat\u00e9gorie \u00ab service de certification des comptes \u00bb et s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0370 milliers \u20ac pour le coll\u00e8ge. (2)Les services comprennent essentiellement des diligences effectu\u00e9es lors d\u2019op\u00e9rations ou de projets d\u2019acquisitions, des diagnostics, diverses missions de revue de conformit\u00e9 fiscale et des attestations \u00e9mises \u00e0 la demande des entit\u00e9s audit\u00e9es. Les services comprennent essentiellement des diligences effectu\u00e9es lors d\u2019op\u00e9rations ou de projets d\u2019acquisitions, des diagnostics, diverses missions de revue de conformit\u00e9 fiscale et des attestations \u00e9mises \u00e0 la demande des entit\u00e9s audit\u00e9es. | \n