Årsredovisning 2023

2 Årsredovisning 2023

Årsredovisning 2023 3

För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/

År 2023 i sammandrag

Verksamhetsredovisning

Aktieägarinformation.................................................................

Havsfrun i korthet......................................................................

VD har ordet...............................................................................

Havsfruns B-aktie.......................................................................

Aktieägare och aktieägarstatistik..............................................

Medarbetare...............................................................................

Styrelse........................................................................................

Finansiell rapportering

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport............

Bolagsstyrningsrapport.............................................................

Finansiella rapporter - koncernens räkningar.......................

Koncernens redovisningsprinciper och noter......................

Finansiella rapporter - moderbolagets räkningar.................

Moderbolagets redovisningsprinciper och noter..................

Definitioner................................................................................

Revisionsberättelse....................................................................

• Substansvärdet per aktie ökade med 0,7 %, inklusive återlagd utdelning (motsvarande

period föregående år minskade 3,6 %)

• Substansvärdet den 31 december 2023 uppgick till 125,1 MSEK (136,2 MSEK),

motsvarande 10,33 kr per aktie (11,25 kr per aktie)

• Koncernens resultat uppgick till 1,0 MSEK (-5,0 MSEK), motsvarande 0,08 kr per aktie

(-0,42 kr per aktie)

• B-aktiens totalavkastning uppgick till 7,7 % (-49,8 %). Den 31 december 2023 var

B-aktiens börskurs 14,94 kr (14,80 kr)

• Styrelsen föreslår att utdelning för verksamhetsåret 2023 lämnas med 1,00 kr per aktie

(1,00 kr), motsvarande en direktavkastning om 6,7 % (6,8 %)

4 Årsredovisning 2023

ÅRSSTÄMMA 2024

Årsstämman i Havsfrun Investment AB (publ), org.nr

556311-5939, äger rum torsdagen den 11 april 2024 kl. 13.30

hos Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm.

Rätt att delta och anmälan till stämman

Den som önskar delta i bolagsstämman ska:

• dels vara registrerad som aktieägare i den av Euroclear

Sweden AB förda aktieboken onsdagen den 3 april 2024, och

• dels ha anmält sitt deltagande i stämman till bolaget senast

fredagen den 5 april 2024, helst före kl. 13.00, per post till

Havsfrun Investment AB, Box 5855, 102 40 Stockholm, med

e-post till info@havsfrun.se eller per telefon 08-506 777 00.

Vänligen lämna uppgift om namn, person- eller organisa-

tionsnummer, telefon dagtid samt eventuella biträden (högst

två) i anmälan.

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier hos bank

eller annan förvaltare måste, för att få delta vid stämman,

låta registrera aktierna i eget namn så att aktieägaren blir

upptagen i aktieboken per onsdagen den 3 april 2024. Sådan

registrering, som kan vara tillfällig, ska begäras hos förval-

taren i god tid före detta datum. Rösträttsregistreringar som

är verkställda hos Euroclear Sweden AB senast fredagen den

5 april 2024 beaktas vid framställning av aktieboken.

Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud måste

fullmakter, registreringsbevis och andra behörighetshand-

lingar vara tillgängliga vid bolagsstämman, och bör, för att

underlätta inpasseringen vid stämman, skickas in till bolaget

senast fredagen den 5 april 2024. Fullmakt får inte vara äldre

än ett år, om det inte anges längre giltighetstid i fullmakten

(dock högst fem år). Bolaget tillhandahåller fullmakts- och

anmälningsformulär på bolagets hemsida (www.havsfrun.se)

samt skickar dessa utan kostnad till de aktieägare som begär

det och uppger sin postadress.

UTDELNING

Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria egna

kapital om 31 478 855 kr. Styrelsen föreslår att det till aktieä-

garna utdelas 1,00 kr per aktie, sammanlagt 12 105 940 kr och

att i ny räkning överförs 19 372 915 kr.

INFORMATION TILL AKTIEMARKNADEN

Informationstillfällen år 2024

• Årsstämma 2024: 11 april

• Delårsrapport 1 januari - 31 mars: 24 april

• Delårsrapport 1 januari - 30 juni: 21 augusti

• Delårsrapport 1 januari - 30 september: 23 oktober

• Substansvärderapport: lämnas månadsvis till börsen och

media

Hemsida

All information som publicerats av Havsfrun finns på

www.havsfrun.se

Informationskanaler

För att löpande erhålla bolagets finansiella rapporter och

pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenume-

rationstjänst som finns tillgänglig via www.havsfrun.se, eller

genom att ringa bolaget 08-506 777 00.

Informationsmaterial

Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per

post till de som begärt det. Enstaka beställningar kan göras

via www.havsfrun.se, eller genom att kontakta bolaget på

telefon, 08-506 777 00.

Aktieägarinformation

Årsredovisning 2023 5

BÖRSNOTERING

Havsfruns B-aktie är sedan år 1994 noterad på Nasdaq

Stockholm. Per 31 december 2023 uppgick eget kapital till 125,1

MSEK och antal aktieägare uppgick till 9 087 st.

VERKSAMHETSINRIKTNINGEN

Havsfrun vill utvecklas genom ett samgående med ett större,

välordnat bolag med intressant framtidsinriktad verksamhet som

kan bidra till att Havsfrun expanderar och ökar lönsamheten samt

aktieägarvärdet. Havsfrun söker samarbetsmöjligheter över ett

brett spektrum av målbolag med visionen att hitta ett spännande

nordiskt kvalitetsbolag, förmodligen med ett marknadsvärde på

500 Mkr eller mer, oberoende av bransch. Viktigt är att hitta ett

bolag som vill fortsätta sin tillväxtresa på börsen, med Havsfrun

som en börsnoterad plattform.

Havsfrun erbjuder en unik möjlighet för rätt bolag till en snabb

notering på Nasdaq Stockholm genom sammanslagning med

Havsfrun (s.k. omvänt förvärv).

ULTIMAT MÅLSÄTTNING

Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt uppnå samma

avkastning som den globala aktiemarknaden förväntas uppnå

på mycket lång sikt men med väsentligen mindre värdefall och

snabbare återhämtning

HISTORISK AVKASTNING 1995 - 2023

Bolagets substansvärde per aktie (justerat för återinvesterad

utdelning) har under perioden 1 januari 1995 – 31 december

2023 haft en effektiv årsavkastning på 5,3 % och bolagets

B-aktie (justerat för återinvesterad utdelning) har haft en effektiv

årsavkastning om 9,4 % per år. Under samma period har MSCI

AC World Index (den globala aktiemarknaden) (justerat för

återinvesterad utdelning) haft en effektiv årsavkastning om 7,3

% per år.

Havsfrun i korthet

HISTORIK

Fastighetsaffär

Genom det delägda Stockbox Holdings AB förvärvar under år

1994 de båda nuvarande huvudägarna majoriteten i Fastighets

AB Havsfrun av försäkringskoncernen Wasa. Havsfrun ägde

då en fastighet och hade då ett eget kapital om ca 40 MSEK

och vid utgången av år 2023 ett eget kapital om ca 125 MSEK.

Fastigheten såldes med god vinst under år 1998 till AMF

Pension. Fastighets AB Havsfrun ändrar sedan firmanamnet till

AB Havsfrun, senare till Havsfrun Investment AB.

Investeringsbolag i Finland

År 1996 förvärvade Havsfrun Capital AB röstmajoriteten

i det finska börsnoterade investeringsbolaget Norvestia Abp av

Meritabanken, nuvarande Nordea. Ett par år senare förvärvas

kontrollen i det finska noterade investeringsbolaget Neomarkka

Abp av Metsäliitto-koncernen.

Genom fortsatta aktieköp blev Neomarkka Abp dotterbolag

till Norvestia Abp i november 1999. Koncernens eget kapital

inklusive minoritet uppgick därmed till ca 1,2 MDR SEK och

antalet aktieägare i bolagen översteg 15 000. Tyngdpunkten

hade förskjutits till Finland. År 2003 avyttras samtliga aktier i

dotterbolaget Norvestia Abp inklusive aktierna i Neomarkka

Abp till Kaupthing Bank. Havsfrun-koncernen minskar i storlek

och samtidigt realiseras stora övervärden. Havsfruns verksamhet

renodlas och förenklas och värdepappersförvaltningen (som

tidigare drivits i finska dotterbolag) aktiveras inom den svenska

koncernen under åren 2003/2004.

Förvaltning i egen regi

Sedan år 2005 har Havsfrun förvaltat kapitalet i en globalt

diversifierad investeringsportfölj främst med inriktning mot den

globala hedgefondmarknaden. Portföljen har bestått av noggrant

utvalda hedgefonder, vilka bolaget bedömt vara bland de främsta

inom sin placeringsstrategi. Investeringsprocessen har skett i nära

samarbete med stora, oberoende och globala rådgivningsbolag

som är specialiserade på hedgefondmarknaden. Bolaget har

haft ambitionen att på basen av sin förvaltningsorganisation

och portföljens avkastning öka det förvaltade kapitalet i en eller

annan form. En större förvaltarvolym skulle innebära en lägre

omkostnadandel i bolaget.

Mot bakgrund av den gynnsamma tillväxten i riskfyllda

tillgångsslag och den låga avkastningen för hedgefonder har

det varit svårt att på basen av bolagets resultatutveckling

attrahera externt kapital, trots portföljens överprestation

mot hedgefondmarknaden. Den låga avkastningen på

hedgefondmarknaden förväntas framöver vara låg och bolaget

avyttrade placeringarna i hedgefonder under år 2020.

Bredare verksamhetsinriktning

Bolaget breddar verksamhetsinriktningen genom ändring av

bolagets verksamhetsföremål i bolagsordningen (till samma

lydelse som gällde före 2006) för att möjliggöra även nya typer

av placeringar. Bolagets huvudfokus är numer att söka efter

nya och större affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget

expanderar och ökar lönsamheten samt aktieägarvärdet.

Bolaget utgår beräkningsmässigt från den genomsnittliga avkastningen som den globala aktiemarknaden har uppnått under perioden 1900 - 2023. Under denna period har

aktiemarknaden avkastat drygt 5 % per år i reala termer, vilket vi använder såsom väntevärde för aktiemarknadens genomsnittliga framtida avkastning.

För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/

6 Årsredovisning 2023

VD har ordet

BÄSTA AKTIEÄGARE,

INVESTERINGSPORTFÖLJEN 2023

Året har präglats av marknadsoro kring hög inflation, höga

räntor, höga energipriser, krig i Europa och Mellanöstern

samt ett osäkert konjunkturläge. Trots dessa farhågor var det

som helhet ett starkt börsår där den globala aktiemarknaden

(MSCI AC World Index) steg med 20 % och den svenska

aktiemarknaden (OMXSGI Index) steg med 17 %.

Konsekvenserna av en hög inflation och ett högre ränteläge

skapar fortsatt osäkerhet på den globala ekonomin och på de

finansiella marknaderna framöver.

Bolagets investeringsportfölj ökade med 11 % under året

och vid utgången av året bestod den av noterade aktier till

ett värde om ca 14 Mkr, vilket motsvarar en investeringsgrad

om ca 11 %. Årets genomsnittliga investeringsgrad uppgick

till ca 32 %.

Substansvärdet ökade (justerat för återlagd utdelning) med

0,7 % under året och uppgick vid utgången av året till ca 125

Mkr, varav likvida medel uppgick till ca 83 Mkr, placeringar

i noterade aktier till ca 14 Mkr och fordringar från avyttrade

finansiella placeringar till ca 29 Mkr.

Den lägre utvecklingen av substansvärdet jämfört

med investeringsportföljen beror delvis på den låga

investeringsgraden, vilken motiverats av vår strävan att

behålla handlingsfrihet för strategiska förändringar. I

avvaktan på strukturella engagemang kommer placeringarna

tills vidare att inriktas på främst likvida finansiella placeringar.

FRAMTIDSUTSIKTER

Havsfrun vill utvecklas genom ett samgående med ett

större, välordnat bolag med intressant framtidsinriktad

verksamhet som kan bidra till att Havsfrun expanderar och

ökar lönsamheten samt aktieägarvärdet. Havsfrun söker

samarbetsmöjligheter över ett brett spektrum av målbolag

med visionen att hitta ett spännande nordiskt kvalitetsbolag,

förmodligen med ett marknadsvärde på 500 Mkr eller mer,

oberoende av bransch.

Viktigt är att hitta ett bolag som vill fortsätta sin tillväxtresa

på börsen, med Havsfrun som en börsnoterad plattform.

Med ca 125 Mkr i likvida placeringar ger Havsfrun dessutom

en ny partner extra finansiell handlingsfrihet och mer

utrymme för expansion.

En affär med Havsfrun förutsätter win-win för båda parter.

Vi siktar på en sammanslagning genom ett apportköp med

nyemitterade aktier i Havsfrun (s.k. omvänt förvärv*), där

målbolaget blir ett helägt dotterbolag till Havsfrun. De nya

ägarna – på grund av de två bolagens relativa storlek - träder

in som huvudägare i koncernen. Detta ger målbolagets ägare

en avgörande röstmajoritet i moderbolaget med ansvar för

framtiden.

För att hitta rätt målbolag arbetar Havsfrun brett, inklusive

egna sökningar och förslag från olika mellanhänder, såsom

exempelvis företagsförmedlare. Bolaget har dessutom

tillgång till ett brett nätverk av kvalificerade legala och

finansiella rådgivare för att underlätta ett eventuellt

samgående. Vi har under året aktivt arbetat med att

stärka bolagets relationer med olika mellanhänder, såsom

företagsförmedlare och investmentbanker. Detta ökar

Havsfruns synlighet på marknaden och ökar inflödet av

fördelaktiga affärsmöjligheter.

Under året har vi fört diskussioner med ett betydande

antal bolag och noggrant utvärderat dessa. Havsfruns

utvärderingsprocess av potentiella målbolag är djupgående

för att säkerställa att de kan bidra till att skapa värde för

Havsfruns aktieägare. Vi strävar efter att hitta en win-win-

situation där både parter kan dra nytta av samarbetet.

Bolagets höga krav på potentiella partners innebär att

många förslag inte når upp till våra förväntningar och därför

avfärdas. I flera andra fall så har motparten haft alltför

höga förväntningar på sitt bolags värdering och orealistiska

framtidsprognoser för dess verksamhet. Detta har gjort det

omöjligt att enas om bytesvillkoren, vilket också har lett till

att affärsdiskussionerna har avslutats. Det finns också andra

kandidater som ter sig lockande men som väljer andra vägar,

såsom en egen notering på en handelsplattform, eller skjuter

upp sitt bolags börsnotering på framtiden.

För bolag som siktar på en egen börsnotering på

Stockholmsbörsen (Nasdaq Stockholm) tar processen

normalt sett ungefär ett år, under förutsättning att bolaget

redan uppfyller vissa allmänna grundkrav. Detta inkluderar

tiden för att uppfylla alla specifika noteringskrav, att ha alla

nödvändiga börsfunktioner och personal på plats, samt hela

ansökningsprocessen och slutligt godkännande av Nasdaq.

VD har ordet

* En vanlig situation som kan leda till ett omvänt förvärv är när ett större icke-noterat företag låter sig förvärvas av ett mindre noterat företag med avsikten att ta över det noterade

bolagets marknadsnotering. Det noterade bolaget genomför vanligtvis en riktad nyemission, där emissionen är tillräckligt stor för att ge kontrollen över bolaget till de tidigare ägarna

av det icke börsnoterade bolaget. På detta sätt kan det onoterade bolaget besparas en hel del processer och kostnader som det innebär att gå in på börsen den traditionella vägen.

Årsredovisning 2023 7

För många bolag, särskilt mindre sådana, är det svårt och

komplicerat att genomföra en egen börsnotering. Detta tar

mycket tid från företagsledningen, som helst vill fokusera på

bolagets kärnverksamhet och tillväxt. Samtidigt är tillgången

på nytt kapital generellt sett begränsad i dagens marknad, och

marknaden för nya noteringar har därför delvis avstannat.

Med tanke på det rådande marknadsläget anser jag att Havsfrun

erbjuder en unik möjlighet för rätt bolag till en snabb notering

på Nasdaq Stockholm genom sammanslagning med Havsfrun

(s.k. omvänt förvärv). Havsfrun har under många år etablerat

väl fungerande rutiner för hantering av börsfunktionen, en

bred bas av över 9 000 aktieägare och ett eget kapital på ca 125

Mkr i likvida placeringar. Detta skapar en stabil grund och en

möjlighet för rätt bolag att genom en sammanslagning med

Havsfrun relativt snabbt och förhållandevis enkelt uppnå en

börsnotering på Nasdaq Stockholm.

Det nuvarande utmanande marknadsläget skapar

kontinuerligt nya förutsättningar och möjligheter för

spännande samarbeten. Med detta i åtanke ser jag fram emot

resten av 2024 och de intressanta samtal vi kommer att ha

med nya högkvalitativa företag som eftersträvar att verka

på en börsnoterad aktiemarknad med Havsfrun och dess

börsnotering som bas.

Jonas Israelsson

VD har ordet

8 Årsredovisning 2023

Havsfruns B-aktie

Utdelning och direktavkastning 1995 - 2023

BÖRSNOTERING

Havsfruns B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Aktien

ingår i segmentet, små bolag samt sektorn Finans. Aktiens

kortnamn är HAV B och ISIN-koden är SE0000312043.

Havsfruns B-aktie noterades år 1994 på dåvarande Stock-

holmsbörsens O-lista, antalet aktieägare uppgick då till ca

400 vilket kan jämföras mot 9 087 aktieägare vid utgången

av år 2023.

ÄGARSTRUKTUR

Den enskilt största ägarkategorin utgörs av bolagets huvud-

ägare där John Tengberg med närstående representerar 29,1

% av kapitalet och 37,2 % av röstetalet samt Claes Werkell

med närstående representerar 28,5 % av kapitalet och 36,0 %

röstetalet. För mer information om ägarstatistik se sidan 9.

AKTIEKAPITAL

Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60,5 MSEK fördelat

på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier och

10 250 610 B-aktier. Bolagets A-aktier ger rätt till tio röster

per aktie medan B-aktierna ger rätt till en röst per aktie. Alla

aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och

berättigar till lika stor utdelning. För mer information om

bolagets aktier och aktiekapital se not 18 på sidan 35.

SUBSTANSVÄRDERABATT/PREMIUM

Om substansvärdet överstiger bolagets börsvärde existerar

en substansvärderabatt, omvänt en premie. Vid utgången av

år 2023 handlades B-aktien till en premie i förhållande till

substansvärdet om 44,9 %.

KURSUTVECKLING & AKTIENS OMSÄTTNING

Vid utgången av året var B-aktiens börskurs 14,94 kr vilket ger

en totalavkastning för år 2023 på 7,7 %. Handeln i B-aktien

är begränsad jämfört med börsens större bolag. De flesta

aktieägarna i Havsfrun har emellertid tämligen små innehav

som kan omsättas ganska omgående. B-aktien lämpar sig

bäst som långvarigt innehav. Både små och stora aktieägare

i Havsfrun är historiskt sett långsiktiga, vilket framgår av att

i genomsnitt drygt 20 % av aktierna omsatts årligen under de

senaste fem åren.

UTDELNING OCH DIREKTAVKASTNING

Styrelsen föreslår att utdelning för år 2023 lämnas med 1,00

kr per aktie, sammanlagt 12,1 MSEK. Den föreslagna utdel-

ningen på 1,00 kr per aktie motsvarar en direktavkastning

om 6,7 %. Den genomsnittliga direktavkastningen under

perioden 1995 - 2023 (inkl styrelsens förslag till utdelning för

år 2023) uppgår till 6,7 %.

UTDELNINGSPOLICY

Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn

och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer

substansutvecklingen.

För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/

* Styrelsens förslag till utdelning för verksamhetsåret 2023

Antal aktieägare 1995 - 2023

Årsredovisning 2023 9

DE 10 STÖRSTA ÄGARNA PER 31 DECEMBER 2023

Ägare Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna

John Tengberg med närstående 799 890 2 719 825 29,1 % 37,2 %

Claes Werkell med närstående 769 060 2 684 825 28,5 % 36,0 %

Banque Pictet & CIE (Europe) S.A. 94 900 - 0,8 % 3,3 %

Raija Alhonen 32 500 455 000 4,0 % 2,7 %

Göran Henrikson 65 000 - 0,5 % 2,3 %

SIX SIS AG 18 990 102 001 1,0 % 1,0 %

Conny Carlsson - 197 482 1,6 % 0,7 %

SEB AB, Luxemburg Branch 1 110 110 000 0,9 % 0,4 %

Avanza Pension - 119 545 1,0 % 0,4 %

Kjell Svensson - 106 047 0,9 % 0,4 %

De 10 största ägarna tillsammans 1 781 450 6 494 725 68,4 % 84,4 %

Övriga 73 880 3 755 885 31,6 % 15,6 %

Totalt 1 855 330 10 250 610 100,0 % 100,0 %

Varav

- utländskt ägande 1 483 263 5 224 766 55,4 % 69,6 %

- styrelsens ägande 769 060 2 719 925 28,8 % 36,1 %

ÄGARSTATISTIK PER 31 DECEMBER 2023

Storleksklass (antal aktieägare) Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna

1 - 500 (7 893) 31 000 665 014 5,8 % 3,4 %

501 - 1 000 (516) 7 230 398 223 3,4 % 1,6 %

1 001 - 5000 (547) 23 430 1 130 944 9,5 % 4,7 %

5 001 - 10 000 (70) 7 990 492 887 4,1 % 2,0 %

10 001 - 15 000 (25) 2 360 303 974 2,5 % 1,1 %

15 001 - 20 000 (9) 550 159 290 1,3 % 0,6 %

>20 001 (27) 1 782 770 7 100 278 73,4 % 86,5 %

Totalt (9 087) 1 855 330 10 250 610 100,0 % 100,0 %

STORLEKSKLASS

Storleksklass 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Antal aktieägare med >10 000 aktier 75 72 77 77 74 60 62 61

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

Händelse Förändring i antal

Förändring av

aktiekapital Totalt aktiekapital

Nominellt

värde/kvotvärde

1988 Aktiekapital vid bildandet 1 000 50 000 50 000 50 kr

1994 Nyemission 515 000 25 750 000 25 800 000 50 kr

1996 Fondemission 57 333 2 866 650 28 666 650 50 kr

1998 Apportemission 1 118 200 55 910 000 84 576 650 50 kr

1999 Indragning av aktier ägda av dottebolag -312 514 -15 625 700 68 950 950 50 kr

2002 Inlösen av aktier -34 850 -1 742 500 67 208 450 50 kr

2005 Inlösen av aktier -72 175 -3 608 750 63 599 700 50 kr

2006 Split 11 447 946 - 63 599 700 5 kr

2007 Nyemission 200 000 1 000 000 64 599 700 5 kr

2008 Inlösen av aktier -200 000 -1 000 000 63 599 700 5 kr

2010 Inlösen av aktier -614 000 -3 070 000 60 529 700 5 kr

Aktieägare och aktieägarstatistik

10 Årsredovisning 2023

Medarbetare

Claes Werkell

Stockholm, född 1952

Styrelseordförande sedan 2017

Anställd inom koncernen sedan 1989

Övriga uppdrag och befattningar

Inga

Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval

Styrelseledamot Havsfrun Investment AB 1994-2017

Styrelseledamot: Norvestia Abp 1996-2003

Vice ordförande: Neomarkka Abp 1998–2003

VD: Norvestia 2000-2003

Utbildning

Jur. kand. vid Stockholms universitet

Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)

769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier

Jonas Israelsson

Stockholm, född 1975

VD sedan 2017

Anställd inom koncernen sedan 2000

Övriga uppdrag och befattningar

Inga

Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval

Vice VD Havsfrun Investment AB 2014-2017

Investeringsansvarig & VDs assistent Havsfrun Investment AB 2004-2014

Portföljförvaltare/Affärskoordinator Havsfrun Investment AB 2003-2004

Analytiker Norvestia Abp 2000-2003

Utbildning

Ekonomie magister vid Karlstads universitet

Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB

1 600 B-aktier

Marcus Eriksson

Stockholm, född 1974

Chief Investment Officer (CIO) sedan 2014

Anställd inom koncernen sedan 2004

Övriga uppdrag och befattningar

Inga

Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval

Chefanalytiker Havsfrun Investment AB 2005-2014

Analytiker Havsfrun Investment AB 2004-2005

Analytiker/projektledare vid Fondmarknaden.se 1999-2002

Utbildning

Ekonomie magister vid Lunds universitet

Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB

1 600 B-aktier

Årsredovisning 2023 11

Christian Luthman

Stockholm, född 1952

Styrelseledamot sedan 2017

Övriga uppdrag och befattningar

Advokat, delägare på Wistrand Advokatbyrå

Styrelseledamot: Christian Luthman Advokatbyrå AB och

Select Travel Aktiebolag

Tidigare styrelseuppdrag, ett urval

Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB

Styrelseordförande: Varsity Capital Group AB

Styrelseledamot: Bird & Bird, Administration AB, Bird & Bird AB,

Bird & Bird Partners AB och Bird & Bird Service AB

Styrelsesuppleant: Bössviken Consulting AB och OP Operations

Instrument Aktiebolag

Utbildning

Jur. kand.

Oberoende/beroende

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen

Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare

Konsulteras dock vid vissa tillfällen i skattefrågor, särskilt

internationella skattefrågor.

Utskott

Ordförande i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott

Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB

3 000 B-aktier

Håkan Gartell

Stockholm, född 1946

Styrelseledamot sedan 2001

Övriga uppdrag och befattningar

Styrelseordförande: AB PIHR

Tidigare styrelseuppdrag, ett urval

Styrelseordförande: Taurus Energi AB (publ) och A+ Science AB (publ)

Styrelseledamot: Norvestia Abp

Styrelsesuppleant: Neomarkka Abp

Utbildning

Fil.kand. nationalekonomi, kulturgeografi, statistik m.m.

Oberoende/beroende

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen

Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare

Utskott

Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott

Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)

31 700 B-aktier

Styrelse

Claes Werkell

Stockholm, född 1952

Styrelseordförande sedan 2017

Övriga uppdrag och befattningar

Inga

Tidigare styrelseuppdrag, ett urval

Styrelseledamot: Havsfrun Investment AB

Vice ordförande: Neomarkka Abp

VD och styrelseledamot: Norvestia Abp

Utbildning

Jur. kand.

Oberoende/beroende

Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen

Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare

Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)

769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier

John CF Tengberg

Stockholm, född 1987

Styrelseledamot sedan 2021

Övriga uppdrag och befattningar

VD Kavalleriet AB

Tidigare styrelseuppdrag, ett urval

Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB

Utbildning

B.Sc. inom Finansiell Ekonomi, M.Sc. inom Management

Oberoende/beroende

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen

Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare

Utskott

Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott

Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)

400 B-aktier

12 Årsredovisning 2023

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

Styrelsen och verkställande direktören för Havsfrun Invest-

ment AB (publ), organisationsnummer 556311–5939, får

härmed avge årsredovisning, koncernredovisning och

bolagsstyrningsrapport för räkenskapsåret 2023. Det helägda

dotterbolaget Havsfrun Capital AB är vilande. Räkenska-

perna avser koncernen om inget annat anges. Balans- och

resultaträkningar för koncernen och moderbolaget kommer

att framläggas på årsstämman den 11 april 2024 för faststäl-

lande.

VERKSAMHETSÅRET 2023

SUBSTANSVÄRDET

Substansvärdet per aktie ökade med 0,7 %, justerat för

återlagd utdelning, under år 2023 (samma period föregående

år minskade 3,6 %). Den 31 december 2023 beräknas

det totala substansvärdet till 125,1 MSEK (136,2 MSEK)

motsvarande 10,33 kr per aktie (11,25 kr per aktie).

INVESTERINGSPORTFÖLJEN

Investeringsportföljen

ökade med 10,8 % under år 2023.

Under samma period steg den globala aktiemarknaden

(MSCI AC World Index) med 20,1 % och den svenska

aktiemarknaden (OMXSGI Index) steg med 17,1 %. Den

31 december 2023 bestod investeringsportföljen av noterade

aktier till ett värde om 13,9 MSEK. Vid utgången av året

uppgick investeringsgraden till 11,1 %.

B-AKTIEN

B-aktiens totalavkastning uppgick till 7,7 % (-49,8 %)

under år 2023. Den 31 december 2023 var börskursen på

Havsfruns B-aktie 14,94 kr (14,80 kr). B-aktien värderades

på balansdagen med en premie om 44,6 % (premie 31,6 %) i

förhållande till substansvärdet.

KONCERNENS RESULTAT

Koncernens resultat under perioden 1 januari - 31 december

2023 uppgick till 1,0 MSEK (-5,0 MSEK), motsvarande 0,08

kr per aktie (-0,42 kr per aktie).

FINANSIELL STÄLLNING

Den 31 december 2023 uppgick koncernens likvida medel

(kassa och bank) till 82,7 MSEK (95,6 MSEK) och soliditeten

uppgick till 99,0 % (99,1 %). Per den 31 december 2023

uppgick koncernens balansomslutning till 126,4 MSEK

(137,5 MSEK), varav eget kapital uppgick till 125,1 MSEK

(136,2 MSEK).

VALUTAEXPONERING

Vid utgången av år 2023 uppgick värdet av noterade aktier,

likvida medel och fordringar i utländsk valuta till 26,0 MSEK.

Bolaget har för närvarande valt att inte neutralisera utländsk

valuta genom valutaterminer innebärandes att värdet på

bolagets tillgångar i utländsk valuta varierar på grund av

förändringar i valutakurser.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäker-

hetsfaktorer är framför allt kopplade till bolagets investerings-

portföljs värdeförändringar till följd av marknadskursrörelser.

Det aktuella utmanande marknadsläget har skapat en stor

osäkerhet i omvärlden vilket bidrar till oförutsägbara kortsik-

tiga fluktuationer på de finansiella marknaderna. Den globala

ekonomin påverkas forsatt av hög osäkerhet med geopoli-

tiska spänningar och krig.

Havsfruns investeringsportfölj har ingen materiell direkt

exponering mot Ukraina eller Mellanöstern eller krigens

omedelbara effekter. En indirekt påverkan till följd av

volatila finansiella marknader, högre råvarupriser, inflation,

osäkerheter i den globala ekonomin och ett högt ränteläge

kan dock vara väsentlig och kan komma att påverka bolagets

investeringsportfölj över tid.

För en mer utförlig beskrivning av riskexponering och risk-

hantering, se not 13 (sida 32).

INTERN KONTROLL

Bolagets principer för intern kontroll behandlas närmare i

bolagsstyrningsrapporten på sid 17.

AKTIER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN

För information om Havsfruns aktie och ägarförhållanden se

sidorna 8 och 9 samt not 18 (sida 35).

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till

styrelsen och ledande befattningshavare som framgår av not 7

(sida 27) har inga transaktioner med närstående skett.

Avkastning på bolagets finansiella placeringar i SEK före bolagets omkostnader. Placeringarna har under året bestått av noterade aktier och aktiefonder.

För definitioner se sid 43 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

Årsredovisning 2023 13

KONCERNEN 2023 2022 2021 2020 2019

Totalt substansvärde, KSEK 125 076 136 175 141 229 155 992 191 520

Substansvärde per aktie, kr 10,33 11,25 11,67 12,89 15,82

Total utdelning, KSEK* 12 106 12 106 - 18 159 18 159

Utdelning per aktie, kr* 1,00 1,00 - 1,50 1,50

Substanvärdets utveckling per aktie** 0,7 % -3,6 % 2,2 % -9,1 % 1,9 %

Börsvärde, MSEK 180 863 179 168 357 125 248 172 214 275

Börskurs vid årets slut (B-aktien), kr 14,94 14,80 29,50 20,50 17,70

Årets högsta kurs (B-aktien), kr 26,40 35,00 36,50 21,20 19,90

Årets lägsta kurs (B-aktien), kr 10,00 12,58 20,50 14,50 16,30

Totalavkastning (B-aktien), % 7,7 % -49,8 % 51,2 % 24,3 % 13,3 %

Direktavkastning, %* 6,7 % 6,8 % - 7,3 % 8,5 %

Substansrabatt (+), premium (-) -44,9 % -31,6 % -152,9 % -59,1 % -11,9 %

Omsatt antal B-aktier 1 728 691 2 489 137 4 613 899 2 591 089 982 655

Omsättningshastighet, % 14,3 % 20,6 % 38,1 % 21,4 % 8,1 %

Antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940

Genomsnittligt antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940

Aktiekapital, KSEK 60 530 60 530 60 530 60 530 60 530

Antal aktieägare, st 9 087 9 559 9 360 5 322 2 594

Årets resultat, KSEK 980 -5 026 3 396 -17 369 3 965

Resultat per aktie, kr 0,08 -0,42 0,28 -1,43 0,33

Soliditet, % 99,0 % 99,1 % 99,1 % 99,2 % 98,6 %

FEM ÅR I SAMMANDRAG

* Styrelsens förslag till utdelning för verksamhetsåret 2023

** Substansvärdets förändring inklusive återlagd utdelning

För definitioner se sid 43 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

14 Årsredovisning 2023

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 2023

BOLAGSSTYRNING INOM HAVSFRUN

INVESTMENT AB (förhållande till Svensk kod för

bolagsstyrning, årsredovisningslagen m.m)

Havsfrun Investment AB är ett publikt aktiebolag och

regleras av svensk lagstiftning främst genom den svenska

aktiebolagslagen och årsredovisningslagen och av Nasdaq

Stockholms Regelverk för emittenter. Därutöver beaktas det

svenska näringslivets självreglering där Kollegiet för svensk

bolagsstyrning har utformat Svensk kod för bolagsstyrning

(”Koden”). Begreppet ”bolagsstyrning” omfattar strukturen

och processerna för verksamhetens styrning, ledning och

kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intres-

senter. Svenska bolag vars aktier är upptagna till handel på

en reglerad marknad ska tillämpa Koden. Koden är ett led

i självregleringen inom det svenska näringslivet och bygger

på principen om att ”följa eller förklara”. Det innebär att ett

bolag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda regler

men då ska bolaget tydligt redovisa detta samt ge en motive-

ring till varför man väljer att avvika från regeln.

Bolaget tillämpar Koden. De principer i Koden som bolaget

avviker från kommer att förklaras närmare med angivande av

vilken lösning som har valts och motiveringen för det. Koden

finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Bolagets bolags-

styrningsrapport 2023 är översiktligt granskad av bolagets

revisor.

AVVIKELSER FRÅN KODEN M.M.

Bolaget har under 2023 avvikit från Koden när det gäller

valberedning, se vidare under rubriken Nomineringsprocess/

Valberedning nedan. Bolaget har inte begått någon överträ-

delse av Nasdaqs regelverk eller av god sed på aktiemark-

naden under räkenskapsåret 2023.

BOLAGSORDNING, AKTIEKAPITAL OCH

AKTIEÄGARE

Bolagsordningen stadgar att bolaget är ett publikt bolag, vars

verksamhet är att, direkt eller indirekt genom annat bolag,

köpa och sälja aktier, andra finansiella instrument, fond- och

bolagsandelar, valuta, derivat och övriga värdepapper, äga

och förvalta fastigheter samt bedriva fond- och kapitalför-

valtning och konsultverksamhet, främst avseende här angiven

verksamhet. Havsfruns aktuella bolagsordning i sin helhet

finns på bolagets hemsida, www.havsfrun.se.

Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60 529 700 kronor

fördelat på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier

och 10 250 610 B-aktier. Enligt bolagsordningen kan bolaget

ge ut aktier av serie A, serie B och serie C. Vid omröstningen

på bolagsstämma medför varje A-aktie tio röster och varje

B- respektive C-aktie en röst. Alla aktier medför samma rätt

till andel av bolagets tillgångar och berättigar till lika stor

utdelning.

Aktier av serie C kan lösas in till aktiens substansvärde efter

anmälan därom av innehavare av sådan aktie eller på begäran

av bolagets styrelse, se vidare paragraf 14 Inlösenförbehåll

i bolagets bolagsordning. Bolaget har för närvarande inga

C-aktier utgivna.

Vid utgången av 2023 hade Havsfrun totalt 9 087 aktieägare

enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna

svarade för 84,4 % av rösterna och 68,4 % av kapitalet. Claes

Werkell med närstående representerar 28,5 % av kapitalet

och 36,0 % av röstetalet och John Tengberg med närstående

representerar 29,1 % av kapitalet och 37,2 % av röstetalet.

Mer information om Havsfruns aktie och aktieägare lämnas

i årsredovisningen.

BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSSTÄMMANS

BESLUTANDERÄTT

Bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutsfattande organ,

ger aktieägarna möjlighet att utöva sitt inflytande genom att

rösta i betydande frågor. Vid årsstämman, som hålls senast

sex månader efter verksamhetsårets utgång, fastställs det

gångna årets bokslut, väljs styrelse och i förekommande fall

revisorer samt behandlas övriga lagstadgade ärenden. Mellan

bolagsstämmorna är styrelsen bolagets högsta beslutande

organ. Styrelsen utser verkställande direktör.

Tid och ort för årsstämma samt information om aktieä-

gares rätt att få ärende behandlat på årsstämma meddelas

senast i samband med tredje kvartalsrapporten. Kallelse till

årsstämma offentliggörs tidigast sex veckor och senast fyra

veckor före årsstämma och annonsering görs i Post- och

Inrikes Tidningar samt på bolagets hemsida. Att kallelse skett

ska annonseras i Svenska Dagbladet. Samtliga erforderliga

dokument inför bolagsstämma finns tillgängliga på bolagets

hemsida senast tre veckor före bolagsstämman äger rum.

Bolagets bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga

om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolags-

stämma. Samtliga aktieägare som är registrerade i den av

Euroclear Sweden AB förda aktieboken och som till bolaget

anmält deltagande i tid har rätt att delta i bolagsstämma och

rösta för sitt totala innehav av aktier i bolaget. Biträde åt

aktieägare får följa med vid stämman om aktieägare anmäler

detta.

ÅRSSTÄMMA 2023

Årsstämman 2023 ägde rum den 20 april 2023 på Kanter

Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm. Aktieägare,

ombud eller biträden som var närvarande vid stämman

representerade 73,7 % av rösterna och 58,7 % av kapitalet.

Havsfruns styrelse, ledning och revisor var närvarande

vid årsstämman. Protokollet fanns tillgängligt på bolagets

hemsida inom två veckor efter stämman. De fullständiga

besluten från årsstämman finns på bolagets hemsida www.

havsfrun.se.

Vid årsstämman 2023 beslutades bland annat:

Redovisningshandlingar, vinstdisposition och ansvars-

frihet

Årsstämman fastställde resultat- och balansräkningarna för

räkenskapsåret 2022. Årsstämman beslutade, i enlighet med

styrelsens förslag, att för verksamhetsåret 2022 lämna utdel-

ning med 1,00 kr per aktie. Årsstämman beviljade styrelse-

ledamöterna och verkställande direktören ansvarsfrihet för

räkenskapsåret 2022.

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

Årsredovisning 2023 15

Val av styrelse och revisor

Årsstämman beslutade om omval av styrelseledamöterna

Claes Werkell, Håkan Gartell, Christian Luthman och John

CF Tengberg. Till styrelsens ordförande omvaldes Claes

Werkell. Till revisor omvaldes BDO Mälardalen AB, med

auktoriserade revisorn Carl-Johan Kjellman som huvudan-

svarig för revisionen.

Styrelsearvode

Årsstämman beslutade att inget arvode ska utgå till styrelsens

ordförande och att till envar av övriga styrelseledamöter ska

utgå arvode med 105 000 kronor. Revisionsarvode ska utgå

enligt godkänd räkning.

Ersättningsrapport

Årsstämman godkände styrelsens ersättningsrapport.

Inlösenprogram

Styrelsen bemyndigades att vid ett eller flera tillfällen under

tiden fram till nästa årsstämma ingå s.k. swap-avtal om byte

av avkastningen på räntebärande medel mot avkastningen

på Havsfrun-aktien. Motparten i swap-avtalet ska erbjuda de

aktier som ligger till grund för avtalet till inlösen. Sammanlagt

ska högst 2 500 000 aktier kunna inlösas till marknadspris.

Beslut om inlösen ska fattas av kommande bolagsstämma.

Bemyndigande för styrelsen att besluta om emission av

aktier, teckningsoptioner eller konvertibler

Styrelsen bemyndigandes att, vid ett eller flera tillfällen under

tiden fram till nästa årsstämma, besluta om emission, med

eller utan företrädesrätt för aktieägarna, att betalas kontant,

med apportegendom eller genom kvittning, av nya aktier av

serie A, B och/eller serie C alternativt teckningsoptioner och

konvertibler avseende sådana aktier. Det antal aktier, teck-

ningsoptioner och konvertibler som ska kunna ges ut med

stöd av bemyndigandet ska inte var begränsat på annat sätt än

vad som följer av den vida var tid gällande bolagsordningens

gränser för antalet aktier respektive aktiekapitalet.

Syftet med bemyndigandet och skälen till eventuell avvikelse

från aktieägarnas företrädesrätt är att möjliggöra för bolaget

att på ett snabbt och effektivt sätt anskaffa nytt kapital för att

öka bolagets flexibilitet eller i samband med förvärv enlighet

med bolagets expansionsplaner.

NOMINERINGSPROCESS/VALBEREDNING

Mot bakgrund av aktieägarkretsens sammansättning har

en valberedning inte ansetts behövlig. Förslag avseende val

av ordförande vid årsstämma, styrelseval samt om arvode

åt styrelseledamöterna och revisorerna lämnas därför av

bolagets större aktieägare och presenteras i kallelse till

årsstämma samt på bolagets hemsida. Bolaget avviker således

från Kodens regler avseende valberedning. Förslag eller

synpunkter beträffande nominering av styrelseledamöter

eller styrelsens arvoden kan lämnas till styrelsens ordförande

under bolagets adress.

STYRELSE

Styrelsens uppgift och arbete

Styrelsen utses av årsstämman med en mandatperiod fram till

och med slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagsordningen

(för gällande bolagsordning se bolagets hemsida www.havs-

frun.se) ska styrelsen bestå av lägst tre och högst åtta leda-

möter med högst fyra suppleanter.

Styrelsen är ytterst ansvarig för bolagets organisation och

förvaltning och ska dessutom fatta beslut i strategiska frågor

samt fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekono-

miska situation. Styrelsens arbete följer en årlig plan. Varje

sammanträde med styrelsen följer en dagordning, som till-

sammans med bakomliggande dokumentation distribuerats

till styrelseledamöterna inför varje styrelsemöte. Styrelsen

behandlar generellt frågor av väsentlig betydelse såsom:

- Fastställande av arbetsordning för styrelsen och instruktion

för verkställande direktör. Styrelsens arbetsordning beskriver

formerna för styrelsens arbete, arbets- och ansvarsfördel-

ningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt

revisionsutskottets arbetsuppgifter.

- Fastställande av befogenhets- och attestordning. Befogen-

hets- och attestordningen omfattar både administrationen

och placeringsverksamheten.

- Fastställande av årsredovisning och delårsrapporter.

Det ankommer i första hand på styrelsens ordförande att leda

styrelsens arbete på ett effektivt sätt. Styrelseordföranden

följer verksamhetens utveckling och ansvarar för att övriga

ledamöter fortlöpande får den information som krävs för

att styrelsearbetet ska kunna utövas i enlighet med aktiebo-

lagslagen och bolagsordningen. Förutom att leda styrelsens

arbete följer ordföranden koncernens löpande utveckling

genom kontinuerliga kontakter med verkställande direktören

i strategiska frågor.

Styrelsen är beslutsför om mer än hälften av ledamöterna

är närvarande. Styrelseordförande ska se till att styrelsen

sammanträder när så behövs, med beaktande av att styrelse-

sammanträden ska hållas regelbundet. Utöver det konstitu-

erande sammanträdet, som hålls i anslutning till årsstämman,

sammanträder styrelsen normalt sex gånger per år (ordinarie

sammanträden). Extra sammanträden sammankallas vid

behov. Besluten i styrelsen baseras på ett utförligt beslutsun-

derlag och fattas efter en diskussion som leds av ordföranden.

Styrelsens arbete utvärderas årligen under ledning av styrel-

sens ordförande.

Styrelsens ledamöter

Styrelseledamöternas mandatperiod löper fram till årsstämman

2024. Till styrelseledamöter har utsetts Håkan Gartell, Chris-

tian Luthman, John CF Tengberg och Claes Werkell (tillika

ordförande). Samtliga styrelseledamöter presenteras närmare

på sid 11 i årsredovisningen.

UTVÄRDERING AV STYRELSEN OCH

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN

Styrelsen genomför internt en gång per år en systematisk

utvärdering av styrelsen under ledning av styrelsens ordfö-

rande. Under utvärderingen ges ledamöterna möjlighet att

ge sin syn på arbetsformer, styrelsematerial samt sina egna

och övriga ledamöters insatser i styrelsens arbete i syfte att

utveckla styrelsearbetet. I likhet med vad som framkommit

vid tidigare års utvärderingar bedömdes styrelsearbetet

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

16 Årsredovisning 2023

fungera mycket bra. Samtliga ledamöter ansågs bidra på ett

konstruktivt sätt till såväl den strategiska diskussionen som

styrningen av bolaget och diskussionerna har präglats av

öppenhet och dynamik.

Dialogen mellan styrelsen och ledning har uppfattats som

mycket god. Styrelseordföranden presenterar resultatet av

utvärderingen för samtliga styrelsemedlemmar.

Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörens

arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de

uppsatta målen. En gång per år görs även en formell utvärde-

ring av den verkställande direktören under ledning av styrel-

sens ordförande.

Styrelsens arbete under 2023

Under år 2023 har styrelsen haft sju protokollförda möten,

varav ett konstituerande. Respektive ledamots närvaro

presenteras i tabellen nedan. Inför styrelsemöten har leda-

möterna erhållit omfattande skriftligt material beträffande de

frågor som ska behandlas vid mötet. Vid styrelsemötena har

behandlats bolagets resultat och ställning samt delårs- och

årsredovisningar, liksom marknadsbedömningar, affärsverk-

samhetens inriktning och organisationsfrågor.

FÖRETAGSLEDNING

Jonas Israelsson är bolagets verkställande direktör och

presenteras närmare på sid 10 i årsredovisningen. Verkstäl-

lande direktören ansvarar för bolagets löpande förvaltning.

För verkställande direktörens beslutsrätt beträffande investe-

ringar samt finansieringsfrågor gäller av styrelsen fastställda

regler. Bolagets ordförande, Claes Werkell, är anställd av

bolaget och ansvarar för utvecklingen av placeringsverksam-

heten samt strategiska frågor.

UTSKOTT

I jämförelse med många andra börsbolag är bolagets verk-

samhet av liten omfattning och styrelsen består därför av

endast fyra personer. De flesta styrelsefrågor kan med fördel

behandlas av styrelsen i sin helhet och behovet av särskilda

utskott är därmed litet. Styrelsen anser det mest effektivt

och ändamålsenligt att styrelsen i sin helhet deltar i ärenden

som berör ersättningar till ledande befattningshavare. Något

ersättningsutskott har därför inte inrättats, utan hela styrelsen

fullgör ersättningsutskottets uppgifter i enlighet med Kodens

regler. Styrelsen har dock inrättat ett revisionsutskott för

att strukturera, effektivisera och kvalitetssäkra arbetet inom

revisionsområdet. Utskottens ledamöter utses årligen vid det

konstituerande styrelsemötet.

Revisionsutskott

I revisionsutskottet ingår samtliga styrelsens ledamöter utom

styrelseordföranden. Revisionsutskottet består av Christian

Luthman (ordförande) samt Håkan Gartell och John CF

Tengberg. Revisionsutskottet övervakar bolagets finansiella

rapportering samt effektiviteten i bolagets interna kontroll

och riskhantering med avseende på den finansiella rappor-

teringen. Revisionsutskottet granskar och övervakar vidare

revisorns opartiskhet och självständighet samt biträder vid

upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut om revi-

sorsval. Under verksamhetsåret 2023 har revisionsutskottet

sammanträtt två gånger, med närvaro av ledamöterna och av

bolagets revisor. Någon ersättning för arbetet i revisionsut-

skottet har inte utgått.

RIKTLINJER FÖR BESTÄMMANDE AV

ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE

BEFATTNINGSHAVARE

Årsstämman 2020 beslutade om följande riktlinjer för ersätt-

ning till ledande befattningshavare. Dessa riktlinjer omfattar

verkställande direktören och övriga ledande befattningsha-

vare i Havsfruns företagsledning. Riktlinjerna ska tillämpas på

ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan

avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits och

omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.

Riktlinjernas främjande av bolagets strategi, långsiktiga

intressen och hållbarhet

En framgångsrik implementering av bolagets strategi och

tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive

dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera rätt

medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkur-

renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande

befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler-

sättning.

Formerna av ersättning

Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande

befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av

följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner

och andra förmåner. Den fasta lönen ska motsvara den

lön som utgår till motsvarande ledande befattningshavare

i jämförbara bolag. Ingen rörlig lön eller prestationsrela-

terad ersättning ska utgå. För verkställande direktören ska

pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premie-

bestämda. Pensionspremierna för premiebestämd pension

ska uppgå till högst 12 % av den fasta årliga kontantlönen.

För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner

vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebestämd

pension ska uppgå till högst 35 % av den fasta årliga kontant-

lönen. Pensionsåldern ska normalt vara 65 år.

Styrelsens närvaro, arvoden och beroendeförhållanden

Namn Invald år Befattning

Närvaro

år 2023

Arvode

2023, tkr

Beroende i förhållande

till bolaget och

bolagsledningen *

Beroende i förhållande till

större aktieägare *

Claes Werkell 1994 Ordförande 7/7 - Ja Ja

Håkan Gartell 2001 Ledamot 7/7 105 Nej Nej

Christian Luthman 2006 Ledamot 7/7 105 Nej Nej

John CF Tengberg 2021 Ledamot 7/7 105 Nej Ja

Summa 315

* Beroendeförhållande enligt Svensk kod för bolagsstyrning

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

Årsredovisning 2023 17

Andra förmåner består av en sjukvårdsförsäkring. Denna

förmån får för verkställande direktören och övriga ledande

befattningshavare utgå i sedvanligt begränsad omfattning.

Bolagsstämman kan därutöver, och oberoende av dessa rikt-

linjer, besluta om exempelvis långsiktiga incitamentsprogram.

Några långsiktiga incitamentsprogram förekommer inte.

Upphörande av anställning

Uppsägningstiden ska i normalfallet vara högst sex månader

oavsett om uppsägningen sker på initiativ av bolaget eller

befattningshavaren. Avgångsvederlag ska inte förekomma.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings-

riktlinjer ska lön och anställningsvillkor för bolagets anställda

beaktas genom att uppgifter om anställdas totalersättning,

ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och

ökningstakt över tid utgjort en del av styrelsens beslutsun-

derlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de

begränsningar som följer av dessa.

Beslutsprocessen för att fastställa, utvärdera och

genomföra riktlinjerna

Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag

till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram

förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till

dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska

även följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersätt-

ning till ledande befattningshavare samt gällande ersättnings-

strukturer och ersättningsnivåer i bolaget, varvid jämförelse

ska ske med jämförbara bolag. Styrelsens ledamöter är, med

undantag för styrelsens ordförande, oberoende i förhållande

till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av

och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verk-

ställande direktören eller andra ledande befattningshavare, i

den mån de berörs, och de ska inte heller deltaga i styrelsens

kommande översyn härav.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller

delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och

ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsik-

tiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets

ekonomiska bärkraft.

REVISOR

Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod på ett år.

Havsfrun ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer

med högst samma antal revisorssuppleanter. Till revisor eller

revisorssuppleanter ska utses auktoriserade revisorer eller

registrerat revisionsbolag.

Vid årsstämman 2023 valdes till revisor för tiden till och med

årsstämman 2024 det registrerade revisionsbolaget BDO

Mälardalen AB och som huvudansvarig revisor omvaldes

auktoriserade revisorn Carl-Johan Kjellman. Bolagets revisor

rapporterar löpande, om så behövs, gjorda iakttagelser till

styrelsen. Innan årsbokslut fastställs rapporterar revisorn

muntligen och i sedvanlig revisions-PM till styrelsen i sin

helhet om sitt arbete och gjorda iakttagelser. Revisorn gran-

skar översiktligt även delårsrapporten för det tredje kvartalet.

STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN

KONTROLL OCH RISKHANTERING I SAMBAND

MED DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN

Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Koden för

den interna kontrollen. Enligt Koden ska styrelsen lämna

en beskrivning av de viktigaste inslagen i bolagets system

för intern kontroll och riskhantering i samband med den

finansiella rapporteringen. Denna beskrivning har upprättats

i enlighet med 6 kap. 6 § årsredovisningslagen, och är därmed

avgränsad till intern kontroll och riskhantering i samband

med den finansiella rapporteringen.

BESKRIVNING AV HUR DEN INTERNA

KONTROLLEN OCH RISKHANTERINGEN ÄR

ORGANISERAD

Kontrollmiljö

Ett effektivt styrelsearbete är grunden för god intern kontroll.

Bolagets styrelse har etablerat tydliga arbetsprocesser och

arbetsordningar för sitt arbete och styrelsens utskott. En

viktig del i styrelsens arbete är att utarbeta och godkänna ett

antal grundläggande regler, riktlinjer och ramverk relaterade

till finansiell rapportering. Dessa inkluderar bland annat

Styrelsens arbetsordning, Instruktion om arbetsfördelning

mellan styrelsen och den verkställande direktören, Instruk-

tion om ekonomisk rapportering till styrelsen samt Instruk-

tion rörande Befogenhet, attest och utanordning. Syftet med

dessa regler är bland annat att skapa grunden för en god

intern kontroll. Reglerna följs upp och omarbetas löpande

samt kommuniceras ut till samtliga medarbetare som är invol-

verade i den finansiella rapporteringen.

Styrelsen utvärderar löpande verksamhetens prestationer och

resultat genom ett ändamålsenligt rapportpaket innehållande

verksamhets- och resultatutfall, analys av nyckeltal samt annan

väsentlig operationell och finansiell information. Styrelsen

har under 2023 övervakat systemen för riskhantering och

intern kontroll. Dessa system syftar till att säkerställa att

verksamheten bedrivs i enlighet med lagar och förordningar

och är effektiv samt att den ekonomiska rapporteringen är

tillförlitlig. Styrelsen har tagit del av och utvärderat rutinerna

för redovisning och ekonomisk rapportering samt följt upp

och utvärderat de externa revisorernas arbete, kvalifikationer

och oberoende.

Styrelsen har två gånger under 2023 haft genomgång med

revisorn varav en gång fått en skriftlig rapport. Därutöver har

styrelsen fått en revisionsrapport i samband med delårsrap-

porten 1 januari - 30 septermber 2023.

Styrelsen beslutade, efter att ha utvärderat behovet av intern-

revision, under 2022 om att upphöra med internrevisionen.

Styrelsen har under 2023 utvärderat om det finns behov av att

ompröva detta ställningstagande. Mot bakgrund av bolagets

begränsade storlek, verksamhet och risk anser styrelsen att

kostnaderna för en sådan internrevision inte är motiverade

eller behövliga. Styrelsens arbete och rutiner beträffande den

interna kontrollen anses av styrelsen vara tillräckliga.

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

18 Årsredovisning 2023

Riskbedömning

Bolaget arbetar fortlöpande och aktivt med riskbedöm-

ning och riskhantering för att säkerställa att de risker som

bolaget är utsatt för hanteras på ett ändamålsenligt sätt inom

de ramar som fastställts. I riskbedömningen beaktas exem-

pelvis väsentliga balans- och resultatposter där väsentliga fel

skulle kunna uppkomma. I bolagets verksamhet finns dessa

risker i huvudsak i posterna fonder och andra aktierelaterade

instrument, valutaterminer och övriga fordringar. Vidare

beaktas krav på ändrade rutiner i anledning av förändringar

i skatte- eller redovisningslagstiftning eller andra externa och

interna faktorer som påverkar bolagets riskexponering. Risk-

bedömningen resulterar i förekommande fall i åtgärder och

uppdaterade rutiner för att säkerställa en korrekt finansiell

rapportering.

Kontrollaktiviteter

Kontrollstrukturer utformas för att hantera de risker som

styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen

av den finansiella rapporteringen. Dessa kontrollstruk-

turer består dels av en organisation med tydliga roller som

möjliggör en effektiv, och ur ett internkontrollperspektiv

lämplig, ansvarsfördelning, dels av specifika kontrollaktivi-

teter syftande till att upptäcka eller att i tid förebygga risker

för fel i rapporteringen. Exempel på kontrollaktiviteter är

bland annat tydliga beslutprocesser och beslutsordningar för

väsentliga beslut (till exempel investeringar, avtal, avyttringar,

reserveringar, etcetera), resultatanalyser och andra analytiska

uppföljningar, avstämningar och automatiska kontroller i för

den finansiella rapporteringen väsentliga IT-system.

Information och kommunikation

Bolagets väsentliga styrande dokument avseende den finan-

siella rapporteringen, i form av regler, riktlinjer och manualer,

hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via

relevanta kanaler, såsom interna möten. För kommunikation

med externa parter finns en informationspolicy som anger

riktlinjer för hur denna kommunikation bör ske. Syftet med

reglerna är att säkerställa att bolagets informationsskyldighet

sker på ett korrekt och ändamålsenligt sätt.

Uppföljning

Uppföljning av att den interna kontrollen som är ändamåls-

enlig och fungerar såsom avsett, görs löpande av bolagets

styrelse. Styrelsen har en fastlagd årlig process som säker-

ställer att lämpliga åtgärder vidtas med avseende på de even-

tuella brister som konstaterats.

-------------------------------------------------------------------------

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

Årsredovisning 2023 19

HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG

Substansvärdet minskade med 1,4 % under januari månad.

Per den 31 januari 2024 uppgick substansvärdet till 123,4

MSEK, motsvarande 10,19 kr per aktie.

FRAMTIDA UTVECKLING

Med anledningen av svårigheten av att bedöma den framtida

utvecklingen på de finansiella marknaderna kan inte någon

prognos lämnas om utvecklingen i koncernens substans-

utveckling framöver. Bolaget planerar dock tills vidare att

förädla investeringsportföljen i linje med bolagets målsättning

och strategi med de riskmandat som är beslutade av styrelsen.

ÅRSTÄMMA 2024

Årsstämma hålls torsdagen den 11 april 2024 kl 13.30 hos

Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm.

UTDELNINGSPOLICY

Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn

och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer

substansutvecklingen.

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria egna

kapital om 31 478 855 kr. Styrelsen föreslår att det till aktieä-

garna utdelas 1,00 kr per aktie, sammanlagt 12 105 940 kr och

att i ny räkning överförs 19 372 915 kr.

Moderbolagets fria egna kapital 31 478 855 kr

Föreslagen utdelning 1,00 kr/aktie 12 105 940 kr

I ny räkning överförs 19 372 915 kr

STYRELSENS YTTRANDE ANGÅENDE

FÖRESLAGEN UTDELNING

Med anledning av styrelsens förslag till årsstämman 2024 om

beslut om vinstutdelning, får styrelsen härmed avge följande

yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen. Förutsatt att

årsstämman 2024 beslutar i enlighet med styrelsens förslag till

beslut om vinstutdelning (styrelsen föreslår en vinstutdelning

om 1,00 kr per aktie, sammanlagt 12 105 940 kr) kommer

19 372 915 kr att balanseras i ny räkning. Full täckning finns

för bolagets bundna egna kapital efter föreslagen vinstutdel-

ning.

Verksamhetens art och omfattning framgår av bolagsord-

ningen och avgivna årsredovisningar. Den verksamhet som

bedrivs i bolaget och koncernen medför inte risker utöver

vad som förekommer eller kan antas förekomma i branschen

eller de risker som är förenade med bedrivande av närings-

verksamhet.

Bolagets och koncernens konjunkturberoende avviker inte

från vad som i övrigt förekommer inom branschen. Styrelsen

bedömer att bolaget och koncernen efter föreslagen vinstut-

delning kommer att ha ett tillräckligt stort bundet eget kapital

i förhållande till verksamhetens storlek.

Styrelsen har beaktat Bolagets och koncernens konsolide-

ringsbehov genom en allsidig bedömning av Bolagets och

koncernens ekonomiska ställning och Bolagets och koncer-

nens möjligheter att på sikt infria sina åtaganden. Bolagets

och koncernens ekonomiska situation framgår av årsredo-

visningen för räkenskapsåret 2023. Bolagets soliditet uppgår

till 88,7 % (89,5 % för räkenskapsåret 2022). Koncernens

soliditet uppgår till 99,0 % (99,1 % för räkenskapsåret 2022).

Bolagets och koncernens soliditet avviker inte från vad som

är förekommande inom branschen och i bolag och koncerner

av liknande storlek och ålder. Bolagets finansiella instrument

värderas till verkligt värde i enlighet med IFRS och bolaget

har härmed bokat orealiserade undervärden om 2,9 MSEK

(se not 11 , sida 28). Bolagets egna kapital har således minskat

med detta belopp. Den föreslagna vinstutdelningen äventyrar

inte bolagets eller koncernens förmåga att göra de investe-

ringar som bedömts erforderliga. Förslaget är vidare förenligt

med upprättad likviditetsbudget enligt vilken bolaget och

koncernen förväntas klara oväntade händelser och tillfälliga

variationer i betalningsströmmarna i rimlig omfattning. Bola-

gets och koncernens ekonomiska ställning ger inte upphov till

annan bedömning än att bolaget och koncernen kan fortsätta

sin verksamhet samt att bolaget och koncernen förväntas

fullgöra sina förpliktelser på såväl kort som lång sikt.

Styrelsen har tagit hänsyn till bolagets och koncernens ställ-

ning i övrigt. Styrelsen har därvid även tagit hänsyn till alla

kända förhållanden som kan ha betydelse för bolagets och

koncernens ekonomiska ställning och som inte har beaktats

inom ramen för bedömningen av bolagets och koncernens

konsolideringsbehov och likviditet.

Bland de förhållanden som styrelsen beaktat märks sådana

händelser och omständigheter som bolaget lämnat uppgift

om i den i årsredovisningen för räkenskapsåret 2023 intagna

förvaltningsberättelsen. Även händelser och omständigheter

som hänför sig till tidpunkter efter räkenskapsåret 2023 har

härvid beaktats.

Med hänvisning till vad som anförts ovan, bedömer styrelsen

att vinstutdelningen är försvarlig med hänvisning till de krav

som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på stor-

leken av bolagets och koncernens egna kapital samt bolagets

och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning

i övrigt.

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

20 Årsredovisning 2023

ÅRSREDOVISNINGENS GODKÄNNANDE

Styrelsen har godkänt denna koncernredovisning, med räken-

skapsår som slutar den 31 december 2023, den 21 februari

2024 för offentliggörande. Årsredovisningen och koncern-

redovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 11 april

2024 för fastställande. Styrelsen och verkställande direktören

försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med

god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har

upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstan-

darder som avses i Europaparlamentets och rådets förord-

ning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning

av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen

respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild

av moderbolagets och koncernens ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive

koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av

moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och

resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfak-

torer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen

står inför.

Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport

Stockholm den 21 februari 2024

Vår revisionsberättelse har lämnats den 21 februari 2024

BDO Mälardalen AB

Carl-Johan Kjellman

Auktoriserad revisor

Claes Werkell

Ordförande

Christian Luthman

Ledamot

Håkan Gartell

Ledamot

John CF Tengberg

Ledamot

Jonas Israelsson

Årsredovisning 2023 21

Resultaträkning - koncernen

Finansiella rapporter - koncernens räkningar

Rapport över totalresultat - koncernen
KSEK	2023	2022
Årets resultat	980	-5 026
Övrigt totalresultat	-	-
Årets totalresultat	980	-5 026
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	980	-5 026

KSEK	NOT	2023	2022
Resultat från värdepappersplaceringar	4	4 474	679
Administrationsomkostnader	7-10, 14	-6 300	-6 386
Rörelseresultat		-1 826	-5 707
Ränteintäkter		2 806	681
Räntekostnader		-	-
Finansnetto		2 806	681
Resultat före skatt		980	-5 026
Skatt på årets resultat	11	-	-
Årets resultat		980	-5 026
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr	15	0,08	-0,42
Antal aktier i genomsnitt (totalt antal aktier)		12 105 940	12 105 940

22 Årsredovisning 2023

Finansiella rapporter - koncernens räkningar

Rapport över finansiell ställning - koncernen

KSEK	NOT	2023	2022
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Inventarier	14	11	22
Summa anläggningstillgångar		11	22
Omsättningstillgångar
Övriga kortfristiga fordringar	12, 13, 16	29 197	174
Skattefordringar		276	196
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	17	279	242
Finansiella placeringar	12, 13	13 905	41 312
Kassa och bank	12, 13, 20	82 705	95 554
Summa omsättningstillgångar		126 362	137 479
SUMMA TILLGÅNGAR		126 373	137 501
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	18	60 530	60 530
Övrigt tillskjutet kapital		16 150	16 150
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat		48 397	59 523
Eget kapital		125 076	136 202
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		136	188
Övriga skulder		164	171
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	19	997	939
Summa kortfristiga skulder		1 297	1 299
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		126 373	137 501

Årsredovisning 2023 23

Rapport över förändring i eget kapital - koncernen

Finansiella rapporter - koncernens räkningar

		Övrigt tillskjutet	Balanserade vinstmedel
KONCERNEN, KSEK	Aktiekapital	kapital	inkl. årets resultat	Summa
Ingående eget kapital 1/1 2023	60 530	16 150	59 523	136 202
Årets resultat	-	-	980	980
Årets totalresultat	-	-	980	980
Utdelning till aktieägare	-	-	-12 106	-12 106
Utgående eget kapital 31/12 2023	60 530	16 150	48 397	125 076
Ingående eget kapital 1/1 2022	60 530	16 150	64 549	141 229
Årets resultat	-	-	-5 026	-5 026
Årets totalresultat	-	-	-5 026	-5 026
Utdelning till aktieägare	-	-	-	-
Utgående eget kapital 31/12 2022	60 530	16 150	59 523	136 202

KSEK	NOT	2023	2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	4	-1 826	-5 707
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Värdeförändring kortfristiga placeringar		7 541	11 146
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar		11	11
		5 726	5 450
Erhållna räntor		2 806	681
Erlagda räntor		-	-
Betald skatt		-146	99
		2 659	779
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapitalet		8 385	6 229
Förändringar i rörelsekapitalet
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar		-28 992	2 988
Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar		19 866	1 416
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder		-2	43
		-9 128	4 447
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-743	10 676
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar		-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-	-
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning		-12 106	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-12 106	-
Årets kassaflöde		-12 849	10 676
Likvida medel vid årets början		95 554	84 879
Likvida medel vid årets slut	20	82 705	95 554

Rapport över kassaflödet - koncernen

24 Årsredovisning 2023

Koncernens redovisningsprinciper och noter

SAMMANFATTNING AV VIKTIGA

REDOVISNINGSPRINCIPER

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när

denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa

principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år,

om inte annat anges. Moderbolagets redovisningsprinciper

återfinns på sidan 39.

Uttalande om överensstämmelse med tillämpade

regelverk

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna

av International Accounting Standards Board (IASB) samt de

tolkningsuttalanden från International Financial Reporting

Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av

EU-kommissionen för tillämpning inom EU.

Havsfrun har endast ett vilande dotterbolag varför

koncernredovisningen och moderbolagets redovisning i

stort sett överensstämmer. Även tillkommande information

i enlighet med Rådet för finansiell rapportering (RFR); RFR

1 ”Kompletterande redovisningsregler för koncerner” har

beaktats.

Nya och ändrade redovisningsprinciper 2023 samt

framtida standarder och IFRIC-tolkningar

Nya och ändrade standarder och tolkningar som tillämpas

av koncernen för första gången för räkenskapsår som

börjar den 1 januari 2023

För räkenskapsåret antog Havsfrun ändringar i IAS 1 avseende

upplysning om väsentliga redovisningsprinciper som gäller

från och med den 1 januari 2023. Även om ändringarna inte

medförde några förändringar i själva redovisningsprinciperna

påverkas de upplysningar om redovisningsprinciper som

presenteras i de finansiella rapporterna. Nu presenteras

endast de principer som bedöms vara väsentliga. Koncernen

fokuserar på att beskriva företagsspecifik information och

undviker därmed att lämna standardiserade paragraftexter,

i de fall man inte anser att de är av vikt för förståelse av

redovisningen.

Väsentliga redovisningsprinciper samt de uppskattningar och

bedömningar som har gjorts vid tillämpning av principerna

anges i anslutning till varje not i rapporten i syfte att ge en ökad

förståelse av respektive redovisningsområde. Övriga nya och

ändrade standarder har inte haft någon väsentlig påverkan på

koncernens finansiella rapporter och upplysningar.

Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu

inte har tillämpas av koncernen

Ett antal nya standarder och tolkningar och ändringar av

standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter

den 1 januari 2023 och har inte tillämpats vid upprättandet

av denna finansiella rapport. Bedömning görs att nya och

ändrade standarder inte förväntas ha någon väsentlig påverkan

på koncernens finansiella rapporter.

Esmas riktlinjer för alternativa nyckeltal.

Havsfrun tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för

alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella

mått över historisk eller framtida resultatutveckling,

finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som

inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell

rapportering och som är centrala för förståelsen och

utvärderingen av Havsfruns verksamhet. Havsfrun lämnar

definitioner på samtliga använda nyckeltal och alternativa

nyckeltal på sidorna 43-44 samt på www.havsfrun.

Grunder för upprättandet av redovisningen

Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffnings-

värden med undantag för finansiella instrument och

finansiella tillgångar samt skulder värderade till verkligt värde

via resultaträkningen. Alla belopp anges i tusentals svenska

kronor (KSEK) om inget annat anges.

Grunder för konsolidering - Koncernredovisning

Förvärvsmetoden används för redovisning av Havsfruns

förvärv av dotterföretag.

Not 2 Koncernens redovisningsprinciper

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Havsfrun Investment AB (publ), org. nr 556311-5939,

(moderbolaget) är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte

i Stockholm. Aktierna är noterade på Nasdaq Stockholm i

segmentet små bolag och sektorn Finans. Adressen till kontoret

är Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm. Föremålet för bolagets

verksamhet är att, direkt eller indirekt genom annat bolag, köpa och

sälja aktier, andra finansiella instrument, fond- och bolagsandelar,

valuta, derivat och övriga värdepapper, äga och förvalta fastigheter

samt bedriva fond- och kapitalförvaltning och konsultverksamhet,

främst avseende här angiven verksamhet. Bolaget är föremål för

konventionell bolagsbeskattning.

Koncernredovisningen för 2023 består av moderbolaget och det

vilande dotterföretaget Havsfrun Capital AB, org. nr 556379-4253.

Not 1 Allmän information

Årsredovisning 2023 25

Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt

värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade

egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna

skulder per överlåtelsedagen. Transaktionskostnader som

är direkt hänförbara till förvärvet kostnadsförs bland

administrationskostnaderna i koncernen. Identifierbara

förvärvade tillgångar och övertagna skulder och

eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas

inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett

omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott

som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och

det verkliga värdet på Havsfruns andel av identifierbara

förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill.

Segmentsrapportering

All verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma

segment ”förvaltning av värdepapper”. Bolaget upprättar

således inte någon separat segmentsredovisning.

Omräkning av utländsk valuta

a) Funktionell valuta och rapportvaluta

I koncernredovisningen används svenska kronor som

rapporteringsvaluta. Svenska kronor är Moderföretagets samt

dotterföretagets funktionella valuta.

b) Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella

valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen.

Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer

vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning

av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta

till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen.

Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster,

såsom kortfristiga placeringar som värderas till verkligt

värde via resultaträkningen, redovisas som en del av

värdepappersförvaltningens resultat.

Not 3 Uppskattningar och bedömningar

Att upprätta bokslut och finansiella rapporter i enlighet

med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar,

uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen

av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av

tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar

och bedömningar baseras på historiska erfarenheter,

marknadsinformation och antaganden som företagsledningen

anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade

antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden

och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda

uppskattningar och bedömningar.

Väsentliga bedömningar har främst gjorts avseende

redovisning av uppskjutna skatter avseende huruvida

uppskjuten skattefordran hänförlig till underskottsavdrag

skall redovisas i balansräkningen (not 11, sida 28).

Koncernens redovisningsprinciper och noter

26 Årsredovisning 2023

Not 4 Rörelseresultat

Koncernens verksamhet ’förvaltning av värdepapper’ utgör ett segment.

Förvaltningsresultatet fördelar sig enligt följande:

KSEK	2023	2022
Realiserat resultat från kortfristiga placeringar	11 278	11 345
Utdelning från aktieinnehav (realiserat)	915	370
Valutakursresultat från banktillgodohavande (realiserat)	-179	480
Orealiserat resultat från kortfristiga placeringar	-7 541	-11 146
Resultat från värdepappersplaceringar	4 474	679
Administrationsomkostnader	-6 300	-6 386
Rörelseresultat	-1 826	-5 707

Redovisningsprincip

Intäktsredovisning

Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är värdeförändring

av värdepappersplaceringar (kortfristiga finansiella

placeringar, se not 12 för klassificering) vilka redovisas

löpande i resultaträkningen som en del av rörelseresultatet.

Posten Resultat från värdepappersplaceringar innehåller

både värdeförändringar avseende sålda värdepapper och

dito för kvarvarande värdepapper. För värdepapper som

innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden,

utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa

tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden

utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid

och värdet vid ingången av perioden.

För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs

värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid

utgången av perioden och anskaffningsvärdet. I posten

Resultat från värdepappersplaceringar ingår även erhållna

utdelningsintäkter från noterade aktier. Utdelningsintäkter

på finansiella instrument redovisas när rätten att erhålla

betalning har fastställts, det är sannolikt att utdelningen

kommer att tillfalla koncernen samt att utdelningen kan

värderas på ett tillförlitligt sätt.

Ränteintäkter kommer från likvida medel placerade på bank.

Ränteintäkter redovisas som del av finansnettot.

Not 5 Upplysningar om närstående

Koncerninterna transaktioner

Av moderbolagets inköp var 0 % (0 %) inköp från andra

bolag inom koncernen. Försäljning från moderbolaget till

andra företag inom koncernen uppgick under året till 0 % av

moderbolagets omsättning (0 %).

Betydande inflytande

Claes Werkell med närstående har aktier motsvarande 36,0

% av rösterna i bolaget. Claes Werkell är anställd och tillika

ordförande i Havsfrun Investment AB och ingår i styrelsen i

samtliga koncernbolag.

Beträffande ersättningar till Claes Werkell har inga

ersättningar betalats ut förutom lön, pensionspremie och

sjukvårdsförsäkring, vilket redovisas i not 7.

Invia S.A., Luxemburg, (org. nr. B62304) är moderbolag

till Havsfrun Investment AB (Invia S.A. upprättar inte

koncernredovisning). Invia S.A. ägs, indirekt via bolag, till

lika stora delar av Claes Werkell och John Tengberg. John

Tengberg med närstående har aktier motsvarande 37,2 % av

rösterna i Havsfrun Investment AB.

Not 6 Medelantal anställda

	2023		2022
	Medelantal	Varav män	Medelantal	Varav män
Anställda	3	3	3	3

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Årsredovisning 2023 27

Not 7 Löner och ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare

Redovisningsprincip

Ersättningar till anställda

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda utgörs av löner, betald

semester och betald sjukersättning. Kortfristiga ersättningar

redovisas som kostnad i takt med intjänandet.

Pensionsförpliktelser och pensionsåtaganden

Anställda i koncernen och moderbolaget omfattas av

avgiftsbestämda pensionsplaner, vilket innebär att premier

motsvarande en viss procentsats av den anställdes lön betalas

in via premier till ett försäkringsbolag. Koncernen och

moderbolaget har inga ytterligare betalningsförpliktelser när

avgifterna väl är betalda. Premierna redovisas som en kostnad

i den period de uppkommer. Alla pensionsåtaganden är s.k.

avgiftsbestämda planer som betalas genom erläggande av

försäkringspremier som betalas och kostnadsförs löpande

under anställningstiden.

----------------------------------------------------------------------

Styrelsen

Till styrelsens ledamöter utgår arvoden enligt bolagsstämmans

beslut. I övrigt utgår inga ersättningar till styrelsens ledamöter.

Till styrelseordföranden Claes Werkell har det inte utgått

något arvode eftersom han är anställd i bolaget (0). Arvode

till övriga styrelseledamöter uppgick i koncernen till 105

KSEK (105) vardera, varav i moderbolaget 105 KSEK (105).

Till styrelseledamöterna i dotterbolaget Havsfrun Capital AB

(vilande) har det inte utgått några ersättningar.

Ledande befattningshavare

Ledande befattningshavare är Claes Werkell (anställd med

ansvar för utvecklingen av placeringsverksamheten och

för strategiska frågor samt tillika bolagets ordförande),

Jonas Israelsson (VD) och samtliga styrelseledamöter. Alla

ledande befattningshavare har fasta ersättningar (inga rörlig

ersättningar utgår).

Lön till Claes Werkell uppgår till 45 434 kr per månad.

Därutöver erläggs en pensionspremie med 16 190 kr (35

%) per månad samt en sjukvårdsförsäkringspremie vilken

uppgick totalt till 27 358 kr för året. Inga övriga arvoden eller

ersättningar har utbetalats till Claes Werkell under året.

Lön till Jonas Israelsson uppgår till 65 000 kr per månad.

Därutöver erläggs en pensionspremie med 7 524 kr (11 %) per

månad samt en sjukvårdsförsäkringspremie med 713 kr per

månad. Inga övriga arvoden eller ersättningar har utbetalats

till Jonas Israelsson under året.

Den ömsesidiga uppsägningstiden för VD och övriga ledande

befattningshavare är sex månader.

Aktierelaterade ersättningar och dylikt

Bolaget har inga bonus- eller optionsprogram. I koncernen

finns inga avtal om aktierelaterade ersättningar, avgångs-

vederlag, bonus eller specifika ersättningar efter avslutad

anställning.

År 2023 (föregående år)		Grundlön	Övriga			Pensions-		Sociala		Totalt
			förmåner			kostnad		kostnader
		1)	2)			3)
Styrelsens ordförande		- (-)	- (-)			- (-)		- (-)		- (-)
Styrelseledamöter*	315	(315)	- (-)			- (-)	54	(54)	369	(369)
Total ersättning till styrelsen	315	(315)	- (-)			- (-)	54	(54)	369	(369)
VD i moderbolaget**	798	(793)	9	(8)	90	(91)	275	(274)	1 172	(1 166)
Övriga ledande befattningshavare***	556	(556)	27	(27)	194	(194)	107	(107)	884	(884)
Övriga anställda****	778	(771)	9	(8)	91	(91)	269	(267)	1 147	(1 136)
Total ersättning till anställda	2 132	(2 120)	44	(43)	375	(376)	651	(647)	3 203	(3 186)
Total ersättning till styrelse och anställda	2 447	(2 435)	44	(43)	375	(376)	705	(701)	3 572	(3 555)

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Koncernens löner, andra ersättningar och sociala kostnader

1) Inklusive semestertillägg, 2) Sjukvårdsförsäkring, 3) Premiebestämd (utbetalning från försäkringsbolaget kan ske under minst 5 år med början tidigast

vid 55 års ålder).

* Styrelsen består av ordförande Claes Werkell samt ledamöterna Christian Luthman, Håkan Gartell och John CF Tengberg. Se sida 11 för mer information

om styrelsen.

** Jonas Israelsson, tjänsten som VD tillträddes efter årstämman 2017.

*** Claes Werkell, ansvarig för utvecklingen av placeringsverksamheten samt för strategiska frågor. Tjänsten tillträddes 2017. Claes Werkell var VD fram

till årsstämman 2017, då han valdes till styrelsens ordförande.

****Marcus Eriksson, Chief Investment Officer (CIO). Tjänsten tillträddes 2017 .

28 Årsredovisning 2023

		2023				2022
	Revision	Revisions-	Skatte-	Övriga	Revision	Revisions-	Skatteråd-	Övriga
		verksam-	rådgivning	tjänster		verksam-	givning	tjänster
		het utöver				het utöver
		revisions-				revisions-
		uppdrag				uppdrag
BDO Mälardalen AB	213	95	-	-	250	54	-	-
Summa	213	95	-	-	250	54	-	-

Not 8 Revisorernas arvoden

Not 9 Specifikation över kostnader som ingår i administrationsomkostnader

	2023	2022
Personal, styrelse, ansvarsförsäkringar	3 740	3 706
Lokal, IT, administration	1 040	1 041
Börsavgift, rapportering, bokföring, revision	1 358	1 472
Analystjänster i placeringsverksamheten	161	167
Summa	6 300	6 386

Not 10 Leasingavtal

Årets leasingkostnader	2023	2022
Lokalhyra	560	501
Summa	560	501

Redovisningsprincip

Alla leasingavtal redovisas i balansräkningen som nyttjande-

rättstillgångar och leasingskulder med undantag för:

• Leasingavtal avseende immateriella tillgångar

• Leasing av tillgångar med lågt värde

• Leasingavtal med en löptid på 12 månader eller mindre

Koncernen har inga leasingavtal som redovisas i balans-

räkningen eftersom koncernen har valt att inte ta upp

leasingavtal med lågt värde och korttidsleasingavtal i

balansräkningen. Bolagets leasingkostnader avser hyresavtal

för kontor. Hyresavtalet löper tillsvidare med 3 månaders

uppsägningstid. Koncernens bedömning är att man inte med

rimlig säkerhet kan antas förlänga leasingavtalet bortom

nuvarande leasingperiod om 12 månader.

Not 11 Skatter

Redovisningsprincip

Uppskjuten skatt

De temporära skillnaderna uppkommer huvudsakligen genom

skattemässiga underskott samt skatteeffekt på orealiserade

resultat på värdepapper.

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder

kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella

skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna

skatterna hänför sig till skatter debiterade av en och samma

skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt

eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera

saldona genom nettobetalningar. Havsfrun koncernen

kvittar samtliga uppskjutna skattefordringar och uppskjutna

skatteskulder i och med kriterier för kvittning bedöms vara

uppfyllda.

Uppskjutna skattefordringar (efter kvittning av uppskjutna

skatteskulder) redovisas i den mån bolaget bedömer det

som sannolikt att de kommer att realiseras. I Havsfruns fall,

bedöms de ej kunna realiseras.

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Årsredovisning 2023 29

	2023	2022
Aktuell skatt på årets resultat	0	0
Uppskjuten skatt	0	0
Inkomstskatt	0	0

Inkomstskatt

Av Skatteverket godkända underskott uppgick enligt beskattningsår 2022 till 107 715 KSEK sammanlagt i koncernen fördelat på

moderbolaget med 93 378 KSEK och dotterbolaget Havsfrun Capital AB med 14 337 KSEK, vilket motsvarar en uppskjuten skatte-

fordran på 22 189 KSEK. Årets taxerade överskott i koncernen har beräknats till 8 616 KSEK, vilket leder till en minskning av uppskju-

ten skattefordran med 1 775 KSEK till totalt 20 415 KSEK. Koncernen har per 31/12 2023 bokförda ej realiserade skattemässiga vinster

om 63 KSEK och bokförda ej realiserade skattemässiga förluster om 2 939 KSEK. Vilka ökar den uppskjutna skattefordran med 592

KSEK till 20 733 KSEK. Bolaget bedömer att det inte föreligger skäl för aktivering av den uppskjutna skattefordran om

21 007 KSEK eftersom den ej kommer att utnyttjas, motsvarande 1,71 kr per aktie.

	2023	2022
Redovisat resultat före skatt	980	-5 026
Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 %	-202	1 035
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader	-14	-12
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter	1	0
Skatteeffekt av beräknad schablonintäkt från fondandelar	-6	-14
Utnyttjande underskottsavdrag för vilken ingen uppskjuten skatt tidigare redovisats	221	-1 009
Redovisad skattekostnad	0	0

Avstämning mellan teoretisk skattekostnad och redovisad skatt

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder	2023	2022
Uppskjutna skattefordringar hänförliga till:
-Skattemässiga underskott	0	744
- Orealiserade värdeförängringar	0	0
Uppskjutna skatteskulder hänförliga till:
-Orealiserade värdeförändringar från finansiella instrument	0	744
Netto uppskjutna skattefordringar/skatteskulder	0	0
Oredovisade uppskjutna skattefordringar
Skattemässiga underskott	20 415	22 189
Orealiserade värdeförändringsförluster	592	0

Uppskjutna skattefordringar årets förändring	2023	2022
Ingående balans	744	3 040
Aktivering underskott, redovisas i resultaträkningen	0	0
Upplösning avseende skattemässiga underskott, redovisas i RR	-744	-2 296
Utgående balans	0	744

Uppskjutna skatteskulder årets förändring
Ingående balans	744	3 040
Förändringar ej realiserade vinster redovisat i resultaträkningen	-744	-2 296
Utgående balans	0	744

Koncernens redovisningsprinciper och noter

30 Årsredovisning 2023

Not 12 Finansiella instrument per kategori

Redovisningsprincip

FINANSIELLA TILLGÅNGAR

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i de

kategorier som beskrivs nedan. Klassificeringen beror på

koncernens affärsmodell, syftet med tillgången samt på vilka

typer av kassaflöden som tillgången genererar.

a) Verkligt värde via resultaträkningen

Denna kategori omfattar finansiella placeringar, investeringar

i aktier och fonder, som innehas för försäljning. Kategorin

omfattar även derivatinstrument (som inte ingår i

säkringsrelation som säkringsredovisas). De redovisas till

verkligt värde i balansräkningen och förändringar i verkligt

värde redovisas i koncernens resultaträkning. Verkligt värde

på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad

(t. e.x. marknadsnoterade derivatinstrument samt finansiella

tillgångar som innehas för handel och finansiella tillgångar

som kan säljas) baseras på noterade marknadspriser på

balansdagen. Verkligt värde för valutaterminskontrakt

fastställs genom användning av marknadsvärde på

balansdagen.

b) Upplupet anskaffningsvärde

Koncernens finansiella tillgångar värderade till upplupet

anskaffningsvärde utgörs av övriga kortfristiga fordringar

och likvida medel. De redovisas initialt till verkligt värde

plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till

förvärv eller emission, och redovisas därefter till upplupet

anskaffningsvärde med effektivräntemetoden.

I likvida medel ingår kassa, banktillgodohavanden och övriga

kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre månader.

FINANSIELLA SKULDER

Koncernen klassificerar sina finansiella skulder i en av två

kategorier:

a) Verkligt värde via resultaträkningen

Denna kategori omfattar endast derivat som inte innehas

för säkringsredovisning. De redovisas till verkligt värde i

balansräkningen och förändringar i verkligt värde redovisas

i koncernens resultaträkning. Utöver dessa derivatinstrument

har koncernen inga skulder som innehas för handel och

har inte heller valt att redovisa några finansiella skulder till

verkligt värde via resultaträkningen.

b) Upplupet anskaffningsvärde

Övriga finansiella skulder inkluderar följande poster:

Leverantörsskulder och övriga kortfristiga monetära skulder

som initialt redovisas till verkligt värde och därefter redovisas

till upplupet anskaffningsvärde med effektivräntemetoden .

KONCERNEN	2023		2022
	Verkligt värde via	Upplupet	Verkligt värde via	Upplupet anskaff-
SKULDER	resultaträkningen	anskaffningsvärde	resultaträkningen	ningsvärde
Leverantörsskulder	-	136	-	188
Summa	-	136	-	188

KONCERNEN	2023		2022
	Upplupet	Verkligt värde via	Upplupet	Verkligt värde via
TILLGÅNGAR	anskaffningsvärde	resultaträkningen	anskaffningsvärde	resultaträkningen
Finansiella placeringar*	-	13 905	-	41 312
Övriga kortfristiga fordringar**	29 197	-	174	-
Kassa och bank	82 705	-	95 554	-
Summa	111 901	13 905	95 729	41 312

Koncernens redovisningsprinciper och noter

* Investeringsportföljen (noterade aktier och aktiefonder) ** Fordringar på avyttrade finansiella placeringar (återbetalt i början av januari 2024 )

För de tillgångar och skulder som inte redovisas till verkligt värde motsvarar bokfört värde i allt väsentligt verkligt värde

Årsredovisning 2023 31

Koncernens redovisningsprinciper och noter

FINANSIELLA INSTRUMENT SOM VÄRDERAS TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN

Redovisningsprincip

Redovisning av derivatinstrument och säkringsåtgärder

Havsfrun tillämpar inte säkringsredovisning. Förändringar

i verkligt värde redovisas omedelbart i resultaträkningen.

Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per

kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt

och vid efterföljande omvärderingar. Dessa redovisas i

resultatet från värdepappersförvaltningen.

VÄRDERINGSTEKNIK

		2023			2022
MSEK	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Finansiella placeringar*	13,9	-	-	41,3	-	-
Övriga kortfristiga fordringar**	29,2	-	-	0,2	-	-
Summa	43,1	-	-	41,5	-	-

Nivå 1

Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska

tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från

aktierna och fonderna i investeringsportföljen och dess

reviderade värden, dvs indata som är observerbara.

Nivå 2

Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är

observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det

vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från

priser).

Nivå 3

Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på

observerbara marknadsdata (inte observerbara indata).

* Investeringsportföljen (noterade aktier och aktiefonder) **Fordringar på avyttrade finansiella placeringar (återbetalt i början av januari 2024)

	2023		2022
Finansiella instrument som värderas till	Anskaff-	Marknads-	Anskaff-	Marknads-
verkligt värde via resultaträkningen, MSEK	ningsvärde	värde	ningsvärde	värde
Aktiefonder	-	-	11,8	16,6
Aktier (noterade)	16,8	13,9	24,8	24,7
Summa	16,8	13,9	36,6	41,3

32 Årsredovisning 2023

FINANSIELL RISKHANTERING

För placeringsverksamheten finns i Havsfrun strikta

regler med betydande delegation inom klart angivna

ramar, fastställda av bolagets styrelse. Placeringsreglerna

revideras årligen, liksom firmateckningsreglerna. Styrelsen

beslutar om större och ovanliga transaktioner. Bolagets

löpande uppföljning av investeringarna sker baserat på dess

marknadsvärde. De risker som är förknippade med finansiella

instrument uppdelas i marknadsrisk (prisrisk, valutarisk och

ränterisk), kreditrisk, likviditetsrisk och kapitalrisk. Riskerna

är mer eller mindre beroende av varandra och kan både

samverka och motverka varandra i betydande omfattning.

Havsfrun strävar efter att begränsa de sammanlagda riskerna,

bland annat genom riskspridning, även då detta kan påverka

avkastningsmöjligheterna. Den finansiella riskhanteringen

gäller för koncernen och moderbolaget.

a) Marknadsrisk

-Prisrisk

Koncernen utsätts i sin verksamhet för marknadsrisk på grund

av fluktuationer i investeringarnas priser. De prisrisker som är

av nuvarande betydelse för Havsfrun är i huvudsak placeringar

i värdepappersinvesteringar (investeringsportföljen) vars

marknadsvärde påverkas av de finansiella marknadernas

utveckling. Risker i enskilda placeringar kan ändå samvariera

så att den sammanlagda exponeringen överstiger dessa

gränser. Havsfrun strävar efter att begränsa de sammanlagda

riskerna, bland annat genom riskspridning. Havsfruns

placeringar sker inom styrelsens fastställda regler.

Vid utgången av året bestod investeringsportföljen av

noterade aktier till ett värde om 13,9 MSEK, motsvarande en

investeringsgrad om 11,1 %.

- Valutarisk

Valutarisken är risken att värdet på tillgångar och skulder

varierar på grund av förändringar i valutakurser. Havsfrun

kan exponeras för valutarisker både direkt, genom bland

annat egna placeringar i främmande valutor, och indirekt

genom bland annat placeringar i utländska fonder och aktier.

Vid utgången av året uppgick placeringar i aktier, likvida

medel och övriga kortfristiga fordringar i utländsk valuta till

ett värde om 26,0 MSEK (varav 19,3 MSEK var placerade i

EUR). Bolaget har f.n. valt att inte neutralisera utländsk valuta

genom valutaterminer innebärandes att värdet på bolagets

tillgångar i utländsk valuta varierar på grund av förändringar

i valutakurser.

-Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument

(vanligen obligationer eller växlar) varierar till följd av

förändringar i marknadsräntorna. De finansiella instrument

som är exponerade för ränterisk är främst lån med rörlig

ränta. Havsfrun hade inga lån vid utgången av året. För

överskottslikviditeten, som är exponerad för ränterisker, är

målet att begränsa ränterisken och maximera avkastningen.

Det eftersträvas en hög finansiell flexibiltet, för att kunna

tillgodose behov av likviditet. Placeringar görs därför i

räntebärande papper med kort löptid och hög likviditet.

Likviditeten vid utgången av året uppgick till 82,7 MSEK och

är placerat till rörlig ränta i bank .

b) Kreditrisk

Med kreditrisk avses fluktuationer i resultatet som beror på

att motparten inte uppfyller sina åtagande. Kreditrisk kan

finnas till exempel i placeringar som görs hos eller genom

externa förvaltare, som till exempel i fonder. Före en

investering genomför Havsfrun en kvantitativ och kvalitativ

bakgrundsstudie – motsvarande s.k. due diligence som

kan utformas olika efter omständigheter och syfte. Denna

kan variera i bredd och djup, men investeringarna fullföljs

endast om bakgrundsstudien enligt bolagets bedömning

utfaller tillfredsställande. Havsfrun strävar efter att genom

noggranna urval och kontroller samt genom riskspridning

hålla kreditriskerna på en låg nivå. Med kreditrisk menas

även att en motpart (exempelvis en bank) i en transaktion

med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande

och därigenom orsaka den andra parten en förlust. Havsfrun

föreskriver en hög kreditvärdighet hos godkända motparter

avseende placeringar av likvida medel, derivataffärer med

mera varför kreditrisken här bedöms vara låg.

c) Likviditetsrisk

Likviditetsrisker (svårigheter att få fram pengar för att möta

åtaganden förknippade med finansiella instrument) eller

kassaflödesrisker (risker med variationer i framtida kassaflöden

förknippade med monetära finansiella instrument) kan vara

förknippade med många typer av placeringar. Havsfrun

strävar efter att genom noggranna placeringsval och spridning

hålla dessa risker på en låg nivå. Bolagets investeringsportfölj

består för närvarande av enbart likvida finansiella placeringar.

d) Kapitalrisk

Kapitalrisk betyder att bolaget har en kapitalstruktur för att

säkerställa Havsfruns förmåga att fortsätta verksamheten. För

att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan Havsfrun

förändra den utdelning som betalas av aktieägarna, återbetala

kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar

för att minska skulderna.

Kapitalrisken bedöms på basis av skuldsättningsgraden som

beräknas som eget kapital i Havsfruns balansräkning plus

nettoskulden. Vid utgången av året hade bolaget inga lån.

Not 13 Riskexponering och riskhantering

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Årsredovisning 2023 33

VALUTAEXPONERING

FINANSIELLA TILLGÅNGARS LIKVIDITETSANALYS, MSEK

Likvida inom:	0-3 mån	4-6 mån	7-12 mån	>12 mån	Totalt
Kassa och bank	82,7	-	-	-	82,7
Finansiella placeringar*	13,9	-	-	-	13,9
Övriga kortfristiga fordringar**	29,2	-	-	-	29,2
Summa	125,8	-	-	-	125,8

* Investeringsportföljen (noterade aktier)

** Fordringar på avyttrade finansiella placeringar (återbetalt i början av januari 2024)

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Valuta	Omräknat MSEK	Andel
SEK	99,8	79 %
EUR	19,3	15 %
USD	4,4	3 %
Övrigt	2,3	2 %
Summa	125,8	100 %

Känslighetsanalys	Påverkan på substansvärdet, MSEK	Påverkan på substansvärdet, %
10 % förändring av investeringsportföljen*	+/- 1,4 MSEK	+/- 1,1 %
10 % förändring i valutakurs EUR/SEK	+/- 1,9 MSEK	+/- 1,5 %
10 % förändring i valutakurs USD/SEK	+/- 0,4 MSEK	+/- 0,4 %
1 % förändring av räntan	+/- 0,8 MSEK	+/- 0,7 %

Likvida inom:	0-3 mån	4-6 mån	7-12 mån	>12 mån	Totalt
Leverantörsskulder	-0,1	-	-	-	-0,1
Summa	-0,1	-	-	-	-0,1

FINANSIELLA SKULDERS LIKVIDITETSANALYS, MSEK

KÄNSLIGHETSANALYS

Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras

på balansräkningen och investeringsportföljen per den 31

december 2023. Bolagets största risk är marknadsrisken i

förändringar i aktiekurser på noterade aktier. Vid utgången av

året bestod investeringsportföljen av noterade aktier om 13,9

MSEK. Likviditeten vid utgången av året uppgick till 82,7

MSEK och är placerat till rörlig ränta i bank. Vid utgången

av året uppgick placeringar i aktier, likvida medel och övriga

kortfristiga fordringar i utländsk valuta till ett värde om 26,0

MSEK (varav 19,3 MSEK var placerade i EUR).

* Noterade aktier

34 Årsredovisning 2023

Not 16 Övriga kortfristiga fordringar

	2023	2022
Fordringar på avyttrade finansiella placeringar*	29 197	174
Summa	29 197	174

* Återbetalt i början av januari 2024

Not 17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	2023	2022
Förutbetalda kostnader
Förutbetalda hyror	148	126
Upplupna intäkter
Övrigt	131	117
Summa	279	242

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Not 14 Inventarier

Ackumulerade anskaffningsvärden	2023	2022
Vid årets början	389	389
Inköp under året	-	-
Summa	389	389

Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början	-367	-356
Årets avskrivningar	-11	-11
Summa	-378	-367
Utgående planenligt restvärde	11	22

Not 15 Resultat per aktie

	2023	2022
Resultat per aktie	0,08	-0,42
Antal aktier i genomsnitt (totalt)	12 105 940	12 105 940

Redovisningsprincip

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffnings-

värde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt

plan.

Avskrivningar görs linjärt enligt plan över den beräknade

nyttjandeperioden, enligt följande:

• Inventarier 5 år

• Datorer och kringutrustning 5 år

Årsredovisning 2023 35

Not 18 Aktier och aktiekapital

Samtliga aktier är fullt betalda. Inga utestående konvertibler eller optioner finns.

				Andel av	Andel av		Eget kapital
2023	Kvotvärde	Röster/aktie	Antal aktier	kapitalet	rösterna	Aktiekapital	per aktie
A-aktier	5 kr	10	1 855 330	15,3 %	64,4 %	9 276 650	-
B-aktier	5 kr	1	10 250 610	84,7 %	35,6 %	51 253 050	-
Totalt	-	-	12 105 940	100,0 %	100,0 %	60 529 700	10,33

				Andel av	Andel av		Eget kapital
2022	Kvotvärde	Röster/aktie	Antal aktier	kapitalet	rösterna	Aktiekapital	per aktie
A-aktier	5 kr	10	1 855 330	15,3 %	64,4 %	9 276 650	-
B-aktier	5 kr	1	10 250 610	84,7 %	35,6 %	51 253 050	-
Totalt	-	-	12 105 940	100,0 %	100,0 %	60 529 700	11,25

Samtliga aktier är fullt betalda. Inga utestående konvertibler eller optioner finns.

Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2023	2022
Förutbetalda intäkter
- Upplupna kostnader	-	-
Semesterlöneskulder	522	534
Sociala avgifter	152	156
Ej utbetalt arvode revisor	312	250
Övriga upplupna kostnader	11	-
Summa	997	939

Not 20 Likvida medel

	2023	2022
Kassa och bank	82 705	95 554
Summa	82 705	95 554

Likvida medel fastställs till kassa och bankmedel och kortfristiga placeringar med

återstående löptid kortare än 3 månader.

Not 21 Händelser efter balansdagen

Koncernens redovisningsprinciper och noter

Substansvärdet minskade med 1,4 % under januari 2024. Per

den 31 januari 2024 uppgick substansvärdet till 123,4 MSEK,

motsvarande 10,19 kr per aktie.

Redovisningsprincip

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalyserna upprättas enligt den indirekt metoden.

36 Årsredovisning 2023

Resultaträkning - moderbolaget

Rapport över totalresultat - moderbolaget

KSEK NOT 2023 2022

Resultat från värdepappersplaceringar 2 4 474 679

Administrationsomkostnader 5-8, 10 -6 300 -6 386

Rörelseresultat -1 826 -5 707

Ränteintäkter 2 806 681

Räntekostnader - -

Finansnetto 2 806 681

Resultat före skatt 980 -5 026

Skatt på årets resultat 9 - -

Årets resultat 980 -5 026

KSEK 2023 2022

Årets resultat 980 -5 026

Övrigt totalresultat - -

Årets totalresultat 980 -5 026

Finansiella rapporter - räkningar moderbolaget

Årsredovisning 2023 37

Finansiella rapporter - räkningar moderbolaget

Rapport över finansiell ställning - moderbolaget

KSEK NOT 2023 2022

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 14 14 643 14 645

Inventarier 12 11 22

Summa anläggningstillgångar 14 654 14 667

Omsättningstillgångar

Övriga kortfristiga fordringar 10, 11, 15 29 197 174

Skattefordringar 276 196

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16 279 242

Finansiella placeringar 10, 11 13 905 41 312

Kassa och bank 10, 11, 19 82 705 95 552

Summa omsättningstillgångar 126 362 137 477

SUMMA TILLGÅNGAR 141 016 152 144

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Bundet eget kapital

Aktiekapital 17 60 530 60 530

Reservfond 33 068 33 068

Summa bundet eget kapital 93 597 93 597

Fritt eget kapital

Överkursfond 4 968 4 968

Balanserade vinstmedel 25 532 42 664

Årets resultat 980 -5 026

Summa fritt eget kapital 31 479 42 605

Summa eget kapital 125 076 136 202

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 136 188

Skulder till koncernföretag 21 14 643 14 643

Övriga skulder 164 171

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 18 997 939

Summa kortfristiga skulder 15 939 15 942

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 141 016 157 144

38 Årsredovisning 2023

Rapport över förändring i eget kapital - moderbolaget

KSEK Aktiekapital

Övrigt tillskjutet

kapital

Balanserade vinstmedel

inkl. årets resultat Summa

Ingående eget kapital 1/1 2023 60 530 33 068 42 605 136 202

Årets resultat - - 980 980

Årets totalresultat - - 980 980

Utdelning till aktieägare - - -12 106 -12 106

Utgående eget kapital 31/12 2023 60 530 33 068 31 479 125 076

Ingående eget kapital 1/1 2022 60 530 33 068 47 631 141 229

Årets resultat - - -5 026 -5 026

Årets totalresultat - - -5 026 -5 026

Utdelning till aktieägare - - - -

Utgående eget kapital 31/12 2022 60 530 33 068 42 605 136 202

Rapport över kassaflödet - moderbolaget

KSEK NOT 2023 2022

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat 2 -1 826 -5 707

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Värdeförändring kortfristiga placeringar 7 541 11 146

Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 11 11

5 726 5 450

Erhållna räntor 2 806 681

Erlagda räntor - -

Betald skatt -146 99

2 659 779

Kassaflöde från den löpande verksamheten

före förändringar i rörelsekapitalet 8 385 6 229

Förändringar i rörelsekapitalet

Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar -28 992 2 988

Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar 19 866 1 416

Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder -2 43

-9 128 4 447

Kassaflöde från den löpande verksamheten -743 10 676

Investeringsverksamheten

Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -

Kassaflöde från investeringsverksamheten - -

Finansieringsverksamheten

Utbetald utdelning -12 106 -

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -12 106 -

Årets kassaflöde -12 849 10 676

Likvida medel vid årets början 95 552 84 876

Likvida medel vid årets slut 19 82 705 95 552

Finansiella rapporter - räkningar moderbolaget

Årsredovisning 2023 39

Moderbolagets redovisningsprinciper och noter

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med

Årsredovisningslagen och med tillämpning av Rådet för

finansiell rapportering RFR 2 ”Redovisning för juridiska

personer”. RFR2 anger att en juridisk person ska tillämpa

samma IFRS/IAS som tillämpas i koncernredovisningen så

långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen,

tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan

redovisning och beskattning. Rekommendationen anger

vilket undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.

Koncernens redovisningsprinciper återfinns i koncernens del

av årsredovisningen. De huvudsakliga skillnaderna mellan

redovisningsprinciperna som tillämpas i Havsfrunkoncernen

och moderbolaget beskrivs nedan.

Aktier och andelar i koncernföretag redovisas till anskaffnings-

värde.

Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld

i Havsfruns finansiella rapporter i den period då utdelningen

fastställs av moderföretagets aktieägare.

I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal som

operationella leasingavtal, enligt undantaget i RFR 2,

och leasingavgiften redovisas som kostnad linjärt över

leasingperioden som administrationskostnad.

Då koncernen består av moderbolaget och ett vilande

dotterbolag är moderbolagets räkningar i princip identiska

med koncernens. Den enda skillnad som föreligger är

posterna aktier i dotterföretag och skuld till koncernföretag

i moderföretaget. För alla de poster som är identiska

i moderbolag och koncern hänvisas därför nedan till

koncernens notupplysningar.

Moderbolagets redovisningsprinciper och noter

Not 1 Moderbolagets redovisningsprinciper

Not 2 Rörelseresultat

Not 3 Upplysningar om närstående

Se koncernens not 5.

Se koncernens not 4.

Not 4 Medeltalet anställda

Not 5 Löner och ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare

Not 6 Revisorernas arvoden

Not 7 Specifikation över kostnader som ingår i administrationsomkostnader

Not 8 Leasingavtal

Leasing

Bolagets leasingkostnader avser hyresavtal för kontor.

Bolaget redovisar hyresavtalet som operationell leasing i

moderbolaget beaktandes dess korta löptid och att bolaget

inte med rimlig säkerhet kan säga att förlängningsoption

kommer att utnyttjas. Hyresavtalet löper tillsvidare med 3

månaders uppsägningstid.

Se koncernens not 6.

Se koncernens not 7.

Se koncernens not 8.

Se koncernens not 9.

40 Årsredovisning 2023

Moderbolagets redovisningsprinciper och noter

Not 9 Skatter

2023 2022

Aktuell skatt på årets resultat 0 0

Uppskjuten skatt 0 0

Inkomstskatt 0 0

Inkomstskatt

Av Skatteverket godkända underskott uppgick enligt beskattningsår 2022 till 93 378 KSEK, vilket motsvarar en uppskjuten skatte-

fordran på 19 236 KSEK. Årets taxerade överskott har beräknats till 8 616 KSEK, vilket leder till en minskning av uppskjuten skat-

tefordran med 1 775 KSEK till totalt 17 461 KSEK. Moderbolaget har per 31/12 2023 bokförda ej realiserade skattemässiga vinster

om 63 KSEK och bokförda ej realiserade skattemässiga förluster om 2 939 KSEK. Vilka ökar den uppskjutna skattefordran med 592

KSEK till 18 053 KSEK. Bolaget bedömer att det inte föreligger skäl för aktivering av den uppskjutna skattefordran om 18 053 KSEK

eftersom den ej kommer att utnyttjas.

Avstämning mellan teoretisk skattekostnad och redovisad skatt

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder 2023 2022

Uppskjutna skattefordringar hänförliga till:

-Skattemässiga underskott 0 744

- Orealiserade värdeförängringar 0 0

Uppskjutna skatteskulder hänförliga till:

-Orealiserade värdeförändringar från finansiella instrument 0 744

Netto uppskjutna skattefordringar/skatteskulder 0 0

Oredovisade uppskjutna skattefordringar

Skattemässiga underskott 17 461 19 236

Orealiserade värdeförändringsförluster 592 0

Uppskjutna skattefordringar årets förändring 2023 2022

Ingående balans 744 3 040

Aktivering underskott, redovisas i resultaträkningen 0 0

Upplösning avseende skattemässiga underskott, redovisas i RR -744 -2 296

Utgående balans 0 744

Uppskjutna skatteskulder årets förändring

Ingående balans 744 3 040

Förändringar ej realiserade vinster redovisat i resultaträkningen -744 -2 296

Utgående balans 0 744

2023 2022

Redovisat resultat före skatt 980 -5 026

Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % -202 1 035

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -14 -12

Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 1 0

Skatteeffekt av beräknad schablonintäkt från fondandelar -6 -14

Utnyttjande underskottsavdrag för vilken ingen uppskjuten skatt tidigare redovisats 221 -1 009

Redovisad skattekostnad 0 0

Årsredovisning 2023 41

Moderbolagets redovisningsprinciper och noter

Not 11 Riskexponering och riskhantering

Se koncernens not 13.

Not 12 Inventarier

Se koncernens not 14.

Not 13 Resultat per aktie

Se koncernens not 15.

Not 15 Övriga kortfristiga fordringar

Not 14 Andelar i koncernföretag

Företag	Org. nummer	Säte	Kapitalandel	Rösträttsandel	Antal andelar	Bokfört värde
Havsfrun Capital AB	556379-4253	Stockholm	100 %	100 %	10 910	14 643
Summa						14 643

Ackumulerade anskaffningsvärden	2023	2022
Vid årets början	14 645	14 645
Nedskrivning av aktier och andelar i koncernföretag	-2	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	14 643	14 645

Se koncernens not 16.

Not 16 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 17 Aktier och aktiekapital

Not 18 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Se koncernens not 17.

Se koncernens not 18.

Se koncernens not 19.

Not 10 Finansiella instrument per kategori

Se koncernens not 12.

42 Årsredovisning 2023

Moderbolagets redovisningsprinciper och noter

Not 21 Skulder till koncernföretag

2023 2022

Skulder till koncernföretag 14 643 14 643

Totalt 14 643 14 643

Not 19 Likvida medel

Not 20 Händelser efter balansdagen

Se koncernens not 21.

Se koncernens not 20.

Årsredovisning 2023 43

Definitioner

BEGREPP DEFINITION

BESKRIVNING AV

ANVÄNDANDET

Direktavkastning Utdelning per aktie / börskurs vid periodens

utgång.

Resultat per aktie* Periodens resultat / genomsnittligt antal utestå-

ende aktier.

Resultat per aktie efter utspädning* Periodens resultat hänförligt till moderföretagets

aktieägare / genomsnittligt antal utestående

aktier.

Skuldsättningsgrad Nettoskuld (Räntebärande skulder - likvida

medel) / (Eget kapital + nettoskuld).

Soliditet (Eget kapital + minoritetsintresse) / balansom-

slutning.

Detta mått visar Havsfruns ränte-

känslighet och finansiella stabilitet.

Substansvärde Eget kapital hänförligt till moderföretagets

aktieägare.

Anger värdet av Havsfruns net-

totillgångar.

Substansvärdets förändring inklusive

återinvesterad utdelning

Skillnaden mellan utgående och ingående sub-

stansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på substan-

sen och förräntas i takt med substanstillväxten.

Ett lönsamhetsmått som visar

Havsfruns avkastning på bolagets

substansvärde, beaktat att utdel-

ningen återinvesterats.

Substansvärdets förändring inklusive

återlagd utdelning

Skillnaden mellan utgående och ingående

substansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på sub-

stansen som en engångspost på utdelningsdagen,

utdelningen förräntas inte i takt med substans-

tillväxten.

Visar hur substansvärdet har utveck-

lats under perioden. Ett lönsamhets-

mått som visar Havsfruns avkast-

ning på substansvärdet, beaktat

utbetald utdelning.

Substansvärdet per aktie Substansvärdet / antal aktier vid periodens slut. Ett mått som visar ägarnas andel av

bolagets totala nettotillgångar per

aktie.

Substansvärderabatt/-premium Börskurs / substansvärde per aktie -1. Om börskursen är lägre än

substansvärdet per aktie handlas

aktien med en rabatt, om det om-

vända handlas aktien till en premie.

Totalavkastning Aktiens förändring under perioden inklusive

återlagd utdelning.

Havsfrun Investment AB använder ett antal finansiella mått

i delårsrapporter och årsredovisningar som inte definieras

enligt IFRS, s.k. alternativa nyckeltal, enligt ESMA:s (The

European Securities and Markets Authority) riktlinjer.

Dessa mått används för att ge värdefull kompletterande

information till såväl investerare som företagets ledning för

att kunna analysera och utvärdera företagets verksamhet. De

alternativa nyckeltalen är inte alltid jämförbara med mått som

används av andra företag och ska ses som komplement till

mått som definieras enligt IFRS.

Definitioner för de alternativa nyckeltalen substansvärde,

substansvärdets förändring, substansrabatt/-premie och

soliditet är centrala för förståelsen och utvärderingen av

Havsfruns verksamhet. Beräkningarna av dessa nyckeltal kan

härledas från uppgifter i årsredovisningen.

Nedan angivna nyckeltal är inte definierade enligt IFRS om

inget annat anges.

Finansiella nyckeltal

* Detta nyckeltal är definierat enligt IFRS

44 Årsredovisning 2023

Definitioner

BEGREPP DEFINITION

BESKRIVNING AV

ANVÄNDANDET

Alfa Avkastning som är oberoende av riskpremier i

den finansiella marknaderna.

Antal utestående aktier Antal utestående aktier vid periodens slut. -

Beta Ett mått på tillgångens följsamhet mot aktie-

marknaden.

Börsvärde Totalt antal aktier multiplicerat med B-aktiens

kurs vid periodens slut.

Genomsnittligt antal utestående aktier Ett genomsnitt av antalet utestående aktier mätt

under perioden.

Investeringsgrad Investeringsportföljens storlek / totalt substans-

värde.

Omsättningshastighet B-aktien Antal omsatta B-aktier / Genomsnittligt antal

aktier.

Omvänt förvärv En vanlig situation som kan leda till ett omvänt

förvärv är när ett större icke-noterat företag låter

sig förvärvas av ett mindre noterat företag med

avsikten att ta över det noterade bolagets mark-

nadsnotering. Det noterade bolaget genomför

vanligtvis en riktad nyemission, där emissionen

är tillräckligt stor för att ge kontrollen över

bolaget till de tidigare ägarna av det icke börs-

noterade bolaget. På detta sätt kan det onoterade

bolaget besparas en hel del processer och kost-

nader som det innebär att gå in på börsen den

traditionella vägen.

Riskfri ränta Den avkastning som erhålles vid en investering i

statsobligationer. Vid beräkningar har Havsfrun

använt Svensk statsskuldsväxel 90 dagar.

Sharpe kvot Ett mått på investeringsportföljens riskjuterade

avkastning. Beräknas som avkastningen utöver

den riskfria räntan i relation topp investerings-

portföljens risk definierad som standardavvikelse.

En hög Sharpe-kvot är ett tecken

på ett gott utbyte mellan avkastning

och risk.

Standardavvikelse Ett statistiskt mått som anger spridningen i en

datamängd. Måttet anges i procent.

Volatilitet Ett mått på hur avkastningen varierar över tiden.

Vanligen beräknas en portföljs volatilitet som

standardavvikelsen i portföljens avkastning.

Ofta använder man volatilitet som

ett mått på risken i en portfölj.

Nyckeltal som ej är finansiella

Årsredovisning 2023 45

Revisionsberättelse

REVISIONSBERÄTTELSE

Till bolagsstämman i Havsfrun Investment AB

Org.nr. 556311-5939

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen för Havsfrun Investment AB för år

2023 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna

14-18. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår

på sidorna 12-44 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i

enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella

ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella

resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31

december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde

för året enligt International Financial Reporting Standards

(IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten

på sidorna 14-18. Förvaltningsberättelsen är förenlig med

årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer

resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och

för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen

och koncernredovisningen är förenliga med innehållet

i den kompletterande rapport som har överlämnats

till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med

revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on

Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar

enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns

ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och

koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt

fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap

och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i

revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har

tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande

fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom

EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga

och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Vi har fastställt att det inte finns några särskilt betydelsefulla

områden som vi behöver kommunicera i vår rapport.

Annan information än årsredovisningen och

koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än

årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns

på sidorna 3-11. Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern-

redovisningen omfattar inte denna information och vi gör

inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra

information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den

information som identifieras ovan och överväga om

informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med

årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna

genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat

under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt

verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen

innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera

detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas

och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen

och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS såsom de

antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar

även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig

för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning

som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller på misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern-

redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören

för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att

fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt,

om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta

verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift.

Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen

och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,

upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt

alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens

ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets

finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida

årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet

inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa

beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en

revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig

säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för

att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet

om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av

oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om

de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka

de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i

årsredovisningen och koncernredovisningen.

Revisionsberättelse

46 Årsredovisning 2023

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt

omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under

hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga

felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen,

vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar

och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa

risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och

ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden.

Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd

av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet

som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta

agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden,

felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna

kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma

granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till

omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten

i den interna kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper

som används och rimligheten i styrelsens och verkställande

direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande

upplysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen

och verkställande direktören använder antagandet om

fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och

koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i

de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon

väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller

förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets

och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi

drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor,

måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på

upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen

om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana

upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om

årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser

baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet

för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller

förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan

fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen

och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen,

däribland upplysningarna, och om årsredovisningen

och koncernredovisningen återger de underliggande

transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en

rättvisande bild.

• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis

avseende den finansiella informationen i enheterna eller

affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande

avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning,

övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är

ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens

planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för

den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser

under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i

den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi

har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och

ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen

kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande

motåtgärder.

Av de områden som kommunicerats med styrelsen fastställer

vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen,

inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga

felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt

betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i

revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar

förhindrar upplysning om den frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra

författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till

dispositioner av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens

och verkställande direktörens förvaltning för Havsfrun

Investment AB för år 2023 samt av förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt

förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens

ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för

räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns

ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och

koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt

fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga

och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till

utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av

om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som

bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och

risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna

kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen

av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att

fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska

situation och att tillse att bolagets organisation är utformad

så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets

ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett

betryggande sätt.

Den verkställande direktören ska sköta den löpande

förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar

och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att

bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag

och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande

sätt.

Revisionsberättelse

Årsredovisning 2023 47

Revisionsberättelse

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed

vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis

för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om

någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något

väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon

försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot

bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,

årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner

av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om

detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget

är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti

för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige

alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som

kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett

förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är

förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige

använder vi professionellt omdöme och har en professionellt

skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av

förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst

eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna.

Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras

på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och

väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på

sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga

för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha

särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och

prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och

andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om

ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens

förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller

förlust har vi granskat styrelsens motiverande yttrande samt

ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om

förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen

och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen

och koncernredovisningen i ett format som möjliggör

enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16

kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-marknaden för

Havsfrun Investment AB för år 2023. Vår granskning och

vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett

format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk

rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation

RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt

ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i

avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till

Havsfrun Investment AB enligt god revisorssed i Sverige och

har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har

ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med

16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden,

och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen

och verkställande direktören bedömer nödvändig för att

upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-

rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som

uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om

värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra

granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-

rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och

god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en

väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan

uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses

vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan

förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar

med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on

Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,

implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning,

inkl riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska

krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i

lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta

bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format

som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av

årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer

vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att

bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen

vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid

denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den

interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och

verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma

granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till

omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om

effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar

också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i

styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk

validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt

XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten

överensstämmer med den granskade årsredovisningen och

koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida

koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar,

kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med

iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

48 Årsredovisning 2023

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten

på sidorna 14-18 och för att den är upprättad i enlighet med

årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevU 16

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta

innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har

en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning

jämfört med den inriktning och omfattning som en

revision enligt International Standards on Auditing och god

revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger

oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar

i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2-6

årsredovisningslagen samt 7 kap. 31§ andra stycket samma lag är

förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens

övriga delar samt är i överrensstämmelse med årsredovisnings-

lagen.

BDO utsågs till Havsfrun Investment AB:s revisor av

bolagsstämman den 20 april 2023 och har varit bolagets

revisor sedan den 16 april 2008.

Stockholm den 21 februari 2024

BDO Mälardalen AB

Carl-Johan Kjellman

Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Årsredovisning 2023 49

50 Årsredovisning 2023

nybrogatan 6 box 5855 se-102 40 stockholm sverige

org.nr. 556311-5939 styrelsens säte stockholm

tel +46 8 506 777 00 e-post info@havsfrun.se