Årsredovisning 2024

INNEHÅLL

Året i korthet 3

Detta är Concejo 4

Vd har ordet 6

Concejos värdeskapande 7

Concejo Industrier 8

Firenor International 8

Förvärv av Matre Maskin 9

Optronics Technology 10

ACAF Systems 11

SBF Fonder 12

Intressebolag 14

SAL Navigation 14

Envigas 14

Investeringar i kapitalförvaltningen 15

Noterade innehav 15

Onoterade innehav 15

Aktieinformation 16

Alternativa nyckeltal 18

Förvaltningsberättelse 19

Rapport över resultat och

övrigt totalresultat för koncernen 23

Koncernens balansräkning 24

Förändringar i koncernens eget kapital 25

Koncernens kassaflödesanalys 26

Moderbolagets resultaträkning 27

Moderbolagets balansräkning 28

Förändringar i moderbolagets eget kapital 29

Moderbolagets kassaflödesanalys 30

Noter 31

Styrelsens underskrifter 49

Revisionsberättelse 50

Bolagsstyrning 53

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 56

Hållbarhet 57

Revisorns yttrande avseende den

lagstadgade hållbarhetsrapporten 60

Concejos styrelse 61

Concejos koncernledning 62

Adresser 63

2 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Året i korthet

Under 2024 har Concejo fortsatt haft ett ökat fokus på de operativa verk-

samheterna, med förberedande aktiviteter och investeringar för framtida

utveckling. Här sammanfattas några av de mer väsentliga händelserna.

Ramavtal och order till Firenor International

Under sommaren 2024 fick Firenor International en

genombrottsorder från det internationella energiservice

bolaget Petrofac att leverera brandsäkerhetssystem till en

transformatorstation, så kallad HVDC-plattform, för havs

baserad vindkraft. Firenor och Petrofac har vidare tecknat

två ramavtal där Firenor garanterar kapacitet att leverera

brandsäkerhetssystem till totalt sex plattformar som Petro

fac tillsammans med Hitachi Energy ska leverera till den

europeiska stamnätsoperatören TenneTs 2GW-program

utanför Nederländerna och Tyskland. Ramavtalen är värda

cirka 500 MSEK för Firenor International.

Under året fick Firenor även order från en internationell

helikopterplattformsleverantör om att leverera integre

rade brandsäkerhetssystem, så kallade Deck Integrated

Fire Fighting System (DIFFS), för skydd av helikopterplatt

formar som ska levereras till två havsbaserade transfor-

matorstationer.

Firenor förvärvar Matre Maskin

Under sommaren 2024 träffade Firenor International

avtal om att förvärva det norska brandsäkerhetsföretaget

Matre Maskin AS. Bolaget, som grundades 1953, är en

ledande leverantör av högspecialiserade produkter och

system för aktiv brandbekämpning till kunder globalt

inom energisektorn och var sedan tidigare en viktig leve

rantör till Firenor. Förvärvet möjliggör ett antal synergier

och stärker Firenor Internationals affär genom fler egna

produkter, ökad kapacitet, kompetens och kunnande.

Förändring av ägande i SAL Navigation

I slutet av 2024 ingick Concejo avtal med Marinovum

Holding AB (samägt av SAL Navigations företagsledning)

om att sälja 1procent av röster och kapital i SAL Naviga

tion AB. Affären slutfördes den 1 januari 2025. Försälj-

ningen var ett led i Concejos arbete med att hitta incita-

ment för bolagsledningen som såg en stark drifkraft i att

vara majoritetsägare i SAL Navigation. Concejo kommer

fortsatt att arbeta aktivt med SAL Navigations utveckling

tillsammans med företagsledningen, som efter transak

tionen utgör ett intressebolag och kommer att redovisas

enligt kapitalandelsmetoden.

Stark tillväxt i Optronics Technology

2024 var Optronics första år med samtliga certifikat och

godkännanden på plats för att adressera en global mark

nad. Optronics erbjuder den bästa och mest moderna

gasdetektor för exposiva gaser som finns på marknaden,

vilket fått genomslag i försäljningen. Nettoomsättningen

ökade med 113 procent jämfört med året innan. Optronics

investerar nu i en ny teknologiplattform för produkter

som ska kunna detektera giftiga gaser.

Avveckling av affärsområde Concejo Ventures

I början av 2025 fattade Concejo beslut om att avveckla

Concejo Ventures som ett eget affärsområde. Samtliga

investeringar flyttas till bolagets kapitalförvaltning, för

utom investeringen i Envigas som kommer att redovisas

som ett fristående intressebolag.

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 3

Detta är Concejo

Concejos operativa verksamheter består av bolag inom affärsområde

Concejo Industrier och affärsområde SBF Fonder. Här har Concejo ett

ägande mellan 50 och 100 procent, vilket gör dem till dotterbolag i Concejo-

koncernen. I koncernen ingår även två intressebolag, SAL Navigation och

Envigas AB. Övriga investeringar omfattar innehav i bolag verksamma inom

bland annat Deep Tech, Cybersäkerhet, Hållbar utveckling och Digitalisering

vilka hanteras inom ramen för Concejos kapitalförvaltning.

Affärsområde Concejo Industrier

Affärsområdet utgörs av Firenor International, Optronics

Technolgy och ACAF Systems. Firenor International, med

huvudkontor i Kristiansand (Norge), är en ledande leveran-

tör av högspecialiserade system för aktiv brandbekämp

ning för kunder primärt inom energisektorn. Optronics

Technology, med huvudkontor i Oslo (Norge), är ett tek

nologibolag som utvecklar optiska gasdetektorer för olika

industriapplikationer för kunder inom bland annat olje-

och gasmarknaden, marinmarknaden och gruvindustrin.

ACAF Systems, med huvudkontor i Rhode Island (USA),

är ett teknologibolag som utvecklat en lösning för effektiv

användning av fluorfritt och biologiskt nedbrytbart brand

bekämpningsskum.

Affärsområde SBF Fonder

Affärsområde SBF Fonder består av AIF-förvaltnings-

bolaget SBF Fonder AB med dess underliggande fond

strukturer samt det egna fastighetsbolaget SBF Servi-

ces AB. SBF Fonder erbjuder investeringsfonder som

äger och för valtar hyresbostäder i Sverige. SBF Fonders

erbjudande riktar sig till såväl institutionella investerare

som privatpersoner. Fonderna har liknande mandat och

erbjuder exponering mot bostadsfastigheter i tillväxt- och

pendlingsorter, framför allt utanför de större städerna i

Sverige. SBF Fonder erbjuder även rådgivning och tjäns

ter till internationella investerare som söker direktinveste-

ringar i svenska bostadsfastigheter. SBF Fonder har sitt

huvudkontor i Stockholm (Sverige) samt egen förvaltning

på orter där fonderna äger fastigheter, från Trelleborg i

söder till Luleå i norr.

4 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Intressebolag

Concejo har investerat i ett antal noterade och onoterade

nordiska tillväxtbolag. I två av dessa, SAL Navigation och

Envigas AB är Concejos ägande större än 20 procent

vilket gör dem till intressebolag. SAL Navigation, med

huvudkontor i Stockholm (Sverige) är ett av världens

ledande företag inom specialnischade navigationssystem

som integrerade fartygsloggar, marina färdskrivare och

avancerade positioneringssystem. Engivas, med huvud

kontor i Stockholm (Sverige) är ett nytänkande svenskt

CleanTech-företag som genom en termokemisk process

producerar biokol, bioolja och biogas baserat på rest-

produkter från skogsindustrin som på ett förnyelsebart

sätt kan ersätta fossila insatsvaror inom olika industrier.

Concejo i siffror

2024 2023

Nettoomsättning, MSEK 576,3 535,2

Rörelseresultat (EBIT), MSEK -52,0 7,5

Årets resultat, MSEK -52,8 13,2

Resultat per aktie, SEK -3,97 1,39

Eget kapital, MSEK 673,5 761,5

Eget kapital per aktie, SEK 57,55 65,07

Börskurs vid årets utgång, SEK 44,40 30,15

Utdelning per aktie, SEK 0,00

3,00

P/E-tal neg 21,69

Soliditet, % 64 70

Föreslagen utdelning

Kapitalförvaltning

Concejos kapitalförvaltning består av kassaförvaltning

samt övrig förvaltning. Kassaförvaltningen syftar till att ge

en god riskjusterad avkastning på de likvida medel som

står till bolagets förfogande, och ha en god handlingsbe

redskap för att kunna stötta de operativa bolagens

utveckling. Förvaltningen bedrivs i egen regi och kapitalet

är i huvudsak placerat i börsnoterade aktier och räntebä

rande värdepapper. De investeringar som Concejo tidi-

gare gjort i nordiska noterade och onoterade bolag där

ägarandelen understiger 20 procent hanteras sedan

februari 2025 som övrig förvaltning, som en del av

Concejos kapitalförvaltning.

DETTA ÄR CONCEJO

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 5

Vd har ordet

Stark orderingång, genombrott, stabilisering, omstrukturering och framtidsfokus är ord

som sammanfattar året. Concejo går nu in i en ny fas med fokus på att vidareutveckla

de operativa bolagen i koncernen.

2024 markerar slutet på den första fasen i Concejos värde-

skapande resa. Vi har under flera år investerat kapital, tid och

resurser i våra bolag och haft en aktiv operativ närvaro. Det har

varit en period präglad av stora förändringar, där vi har skapat

enstruktur, byggt starka organisationer och lagt grunden för

långsiktig tillväxt.

Nu går vi in i en ny fas där vi fokuserar på att vidareutveckla

och optimera våra befintliga bolag snarare än att göra investe

ringar i nya verksamheter. Det arbete vi har genomfört har kostat

tid och resurser men samtidigt gett oss möjligheten att reflektera,

anpassa oss och genomföra strategiska förändringar för att säkra

framtida värde skapande.

Industribolagen driver tillväxten

Våra industribolag har utvecklats starkt under året. Firenor Inter

national har haft ett genombrottsår och vunnit ramavtal inom

havsbaserad vindkraft till ett initialt värde av 500 MSEK. Intresset

för deras lösningar är stort, vilket syns i en rekordstor orderbok

och en expansiv fas där bolaget stärker sin organisation. Förvär

vet av Matre Maskin, en ledande aktör inom brandskydd för heli-

kopterdäck, förstärker Firenors erbjudande ytterligare genom till-

gång till avancerade produkter och ger dem en stark position på

såväl FPSO-fartyg som på den viktiga marknaden i Nordsjön.

Optronics Technology har efter att ha erhållit sitt FM-godkän

nande sett en försäljningsökning på 113 procent, vilket öppnar

upp för fortsatt expansion. ACAF Systems hade ett svagt år på

grund av projektförseningar men har nu fått en stark start på

2025 med ett flertal order till bland annat havsbaserad vindkraft.

SAL Navigation har under året legat i en platåfas där de har

investerat kraftigt i produkt- och organisationsutveckling och

samlat kraft inför nästa utvecklingssteg. Detta påverkade

resultatet 2024 men gör att vi ser framtiden an med tillförsikt.

SBF Fonder – stabilisering och framtida möjligheter

SBF Fonder har haft en hög aktivitetsnivå med fokus på refi-

nansiering, fastighetsutveckling och försäljningar för att stärka

balansräkningen i fonderna. Dialogen med, och intresset från,

internationella investerare har varit intensivt och detta tillsam

mans med den starka organisationen och den tydliga strategin

skapar goda möjligheter för framtida affärer.

Omstrukturering och framtidsfokus

I slutet av 2024 aviserade vi att Concejo tecknat avtal om att sälja

1 procent av SAL Navigation till bolagets företagsledning. Det ini

tiala arbetet med att lägga en grund för en framtida god utveck-

ling för bolaget är avslutat, och företagsledningen såg en stark

drivkraft i att vara majoritetsägare i bolaget framåt. Transaktionen

fullföljdes formellt den 1 januari 2025 och därefter redovisas SAL

Navigation som ett intressebolag. Initiativet är en del av vår ägar

strategi där vi anser det viktigt att vi har starka ledningar med

starka incitament i våra bolag, och vi har infört olika typer av inci

tament även i Firenor International och SBF Fonder under 2024.

I början av 2025 fattade vi beslutet att avveckla Concejo Ventu

res som ett eget affärsområde. Affärsområdet har inte utvecklats

enligt förväntan, och vi ser större värde i att fullt ut fokusera på

våra operativa bolag. Kvarvarande innehav, exklusive Envigas,

flyttas till vår kapitalförvaltning.

Envigas, där Outokumpu gick in som delägare under 2023, går

nu in i en industrialiseringsfas med målet att etablera en fullskalig

anläggning för produktion av biokol till 2028.

Framåt – fortsatt fokus på långsiktig tillväxt

När vi summerar 2024 kan vi konstatera att det var ett år av både

utmaningar och framgångar. Orderingången har varit stark, och

vi har fortsatt bygga organisationer för att möta framtida tillväxt.

Samtidigt har vi inte fått de resultat på nedersta raden som vi

önskar. Med en tydlig strategi, starka bolag och en organisation

rustad för tillväxt ser vi dock fram emot att fortsätta fokusera på

att skapa långsiktigt värde för våra aktieägare. Vi har tagit oss

igenom en omställningsfas och står nu redo att ta nästa steg på

vår utvecklingsresa.

Nacka i april 2025

Carl Adam Rosenblad, Vd & Koncernchef

6 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Concejos värdeskapande

Affärsidé

Concejos målsättning är att skapa långsiktiga värden

genom att äga och utveckla verksamheter med entre-

prenörskap som grund.

Concejos mål

Concejos mål bygger på en vision om ett långsiktigt ut

hålligt och hållbart värdeskapande. Styrelsen har fastställt

ett antal mål som sträcker sig över perioden 2023–2027.

Finansiella mål

Concejos finansiella mål för perioden 2023–2027 är satta

på affärsområdesnivå:

Concejo Industrier

Verksamheterna inom Concejo Industrier befinner sig i

en tillväxtfas. För perioden 2023–2027 ska lönsam tillväxt

prioriteras, där lönsamheten successivt ska förbättras.

Vid utgången av perioden (2027) är målet att affärsområ

det ska ha en årlig tillväxt som i genomsnitt överstiger 10

procent och en uthållig lönsamhetsnivå med en rörelse

marginal om minst 10 procent.

SBF Fonder

SBF Fonder (SBF) befinner sig i en konsolideringsfas,

och tillväxt förväntas först i den senare delen av perioden

2023–2027. Övergripande är målet att förvaltat kapital

(Assets Under Management) ökar med mer än 10 pro

cent per år i genomsnitt under perioden. Management-

bolaget ska i genomsnitt hålla en operativ lönsamhets-

nivå med en rörelsemarginal om minst 15 procent.

Övergripande strategi

Concejos övergripande strategi är att genom aktivt

engagemang bidra till en långsiktigt hållbar utveckling

ide bolag Concejo valt att äga.

Ägarstrategi

Concejo Industrier

Concejo ska utveckla en industrirörelse med fokus på

organisk tillväxt i befintliga verksamheter, kompletterat

med strategiska tilläggsförvärv. Vid förvärv av nya verk

samheter utgår strategin från att hitta verksamheter där

Concejo och dess ledning har en tidigare kunskap eller

operativ erfarenhet. Vid sådana förvärv vill Concejo vara

den största, eller en av de största ägarna för att kunna

arbeta aktivt med bolaget.

SBF Fonder

Concejo ska utveckla en verksamhet inom ramen för SBF

Fonder som ska vara ett attraktivt erbjudande för de som

söker investeringar i bostadsfastigheter. Strategin är att

bygga upp fastighetsfonder, och liknande investeringspro

dukter, med hyresfastigheter under egen förvaltning i

svenska tillväxt- och pendlingsorter för att skapa en lång

siktig riskbalanserad värdeutveckling för andelsägarna.

Med lång erfarenhet av transaktioner, fastighetsförvalt

ning och investerarrelationer ska SBF Fonder även kunna

agera som rådgivare till internationella investerare som

vill investera i svenska bostadsfastigheter.

Ägarstyrning

Concejo bidrar till bolagens utveckling inom samtliga

affärsområden genom att bidra med kunskap, kompetens

och kapital, både från den egna organisationen och

genom sitt nätverk. Concejo arbetar dels genom styrelse

representation och i valberedningar på strategisk nivå

och dels genom att stödja bolagens ledningar i frågor på

operativ och taktisk nivå.

Concejos värdeskapande sker i huvudsak på strategisk nivå. Genom arbete

ide operativa bolagens styrelser och valberedningar bidrar Concejo till bola-

gens utveckling. Concejo bidrar även taktiskt och operativt i bolagen genom

att tillsätta egna resurser eller resurser ur sitt nätverk, samt genom att finansi-

ellt stötta bolagens utveckling. Aktivt engagemang och fokuserade insatser,

iform av såväl tid som kapital, är grunden i Concejos värde skapande.

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 7

Firenor International

Firenor International är en ledande leverantör

av högspecialiserade produkter och system för

aktiv brandbekämpning till kunder globalt inom

energisektorn. Firenor International (Firenor)

erbjuder nyckelfärdiga brandbekämpnings-

lösningar, inklusive design och leverans av för-

testad utrustning, samt utför tester, underhåll

av system och tillhandahåller reservdelar vid

behov. Firenor Internationals huvudkontor är

beläget i Kristiansand, Norge, och verksam-

heten bedrivs på global nivå.

Erbjudande

Firenor tillhandahåller olika typer av säkerhetssystem för

aktiv brandbekämpning. Erbjudandet omfattar allt från

förebyggande lösningar till detektion, alarm, brand-

bekämpning och supportsystem. Utöver brandsäkerhets

system erbjuds konsulttjänster som tekniska beräk-

ningar, design, riskanalys och utbildning samt service

och support. Produktportföljen är omfattande och inne-

håller allt från system som skyddar havsbaserade pro

duktionsplattformar och helikopterdäck till enskilda säker-

hetsprodukter. Firenor har en lång erfarenhet och unik

kompetens av att arbeta med komplicerade installationer

och högspecialiserade material som titan och olika for

mer av specialstål.

Kunder

Firenor International riktar sitt erbjudande till företag

verksamma inom energisektorn och har kunder inom

olje- och gasindustrin, inklusive offshoreindustrin, samt

övrig energi- och kraftindustrin. Förnyelsebar energi,

såsom havsbaserad vindkraft, är ett växande marknads

segment. Inom respektive industrigren finns en mängd

olika nischmarknader och applikationsområden. Firenor

erbjuder sina system och tjänster i samband med

nybyggnation, utbyggnation eller ombyggnation av olika

typer av större anläggningar. Vid nybyggnation består

kunderna ofta av internationella entreprenadföretag med

övergripande projektansvar. Flera av de stora entrepre

nadföretagen är globala aktörer som företräds lokalt.

Vidut- eller ombyggnation samt övriga tjänster utgörs

kunderna normalt av de som äger eller driver anlägg-

ningarna, som oljebolag, gasbolag eller kraft- och energi

bolag.

Marknad

Den globala efterfrågan på energi och elektricitet driver

investeringar i infrastruktur. De största energikällorna är

olja, gas och kol – och runt om i världen planeras och pro

jekteras för en stor mängd anläggningar. Efterfrågan på

alternativa och förnyelsebara energi källor ökar stadigt

och nya projekt planeras i ett flertal länder, exempelvis

inom vindkraft. För att möta den globala efterfrågan av

elektricitet planeras dessutom, i många delar av världen,

stora investeringar i kraftverk för att öka elproduktionen.

Efterfrågan på brandsäkerhetssystem till olika typer av

anläggningar är fortsatt stor, dels på grund av de stora

ekonomiska värden som skyddas men även tack vare

ökade krav och tillkommande regelverk. Firenor koncen

trerar sin verksamhet i länder och regioner som har en

utbyggd industri runt olja och gas, havsbaserad vindkraft

samt andra energikällor.

Concejos kommentar

Concejo har under ett antal år arbetat med en genomgri

pande omstrukturering av verksamheten i syfte att skapa

förutsättningar för en hållbart lönsam utveckling. Den

verksamhet Firenor International bedriver idag har en

tydlig affärsmodell som levererar högvärdiga brand

skyddsprodukter och -system under norsk ledning.

Under 2024 hade Firenor ett avgörande genombrott

när bolaget tecknade ramavtal om att leverera brand-

säkerhets system till HVDC–plattformar för havsbaserad

vindkraft värda cirka 500 MSEK. Ramavtalen är ett resul

tat av en längre tids affärsutveckling mot grön energi-

produktion som ett komplement till tidigare erbjudande,

och visar på att Firenor är en eftertraktad leverantör både

inom befintlig energiproduktion och framtidens energi

Concejo Industrier

FIRENOR INTERNATIONAL

Etableringsår: 2001

Concejos ägarandel: 100 %

Ägare sedan: 2014

8 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

lösningar. Förvärvet av Matre Maskin är en viktig del av

Firenors framtida tillväxt, och stärker det totala erbjudan

det samtidigt som det ökar verksamhetens kompetens,

kunnande och leveranskapacitet. Firenor International är

i en expansiv fas och har med stort intresse från kunder

byggt en rekordstor orderbok. Ledtiderna för stora

projekt är relativt långa och resurskrävande i sälj- och

projektfas. För att möta en förväntad efterfrågan gör

Firenor även investeringar i organisationen på ett antal

nivåer.

Förvärv av Matre Maskin

I juli 2024 aviserade Firenor International att

man träffat ett avtal om att förvärva det norska

brandsäkerhets företaget Matre Maskin AS.

Förvärvet slutfördes under hösten och Matre

Maskin ingår sedan dess som en självständig

enhet under Firenor International.

Matre Maskin, grundat 1953, är en välrenommerad leve-

rantör av produkter, system och tjänster för den globala

sjöfarts- och offshoreindustrin, med fokus på brandbe

kämpningslösningar, kalibreringsutrustning, special-

pumpar, reservdelar, service och support. Matre Maskins

huvudkontor är beläget i Bømlo på norska Vestlandet,

och verksamheten bedrivs på global nivå.

Erbjudande

Matre Maskin är, med över 500 levererade system, en

avvärldens ledande tillverkare av integrerade brand-

bekämpningssystem för helikopterdäck, så kallade

DeckIntegrated Fire Fighting System (DIFFS). Matre

Maskins system kan släcka bränder på helikopterdäck

inom ramen av några sekunder, vilket möjliggör snabba

räddningsoperationer i händelse av olyckor. Matre

Maskin erbjuder även en bred portfölj av specialkompo

nenter och reservdelar till brandsläckningssystem, inklu-

sive nosslar och specialpumpar samt kalibreringsutrust-

ning. Alla system är noga genomgångna i Matre Maskins

eget testcenter före leverans till kund.

Kunder

Matre Maskin levererar sina produkter och system till

såväl till entreprenadföretag som till slutkund. Det största

applikationsområdet utgörs av havsbaserade anlägg

ningar och större fartyg. Matre Maskins system används

även på landbaserade större anläggningar som har

behov att skydda helikopterdäck, exempelvis sjukhus.

Concejos kommentar

Det är viktigt att Firenor International säkrar kapacitet i

den tillväxtfas verksamheten nu befinner sig i. Förvärvet

av Matre Maskin stärker såväl erbjudandet som mark

nadspositionen för Firenor International samtidigt som

kundbasen breddas. Matre Maskin har historiskt varit en

viktig leverantör till Firenor så det finns även möjlighet att

nå ett antal synergier genom det här förvärvet. Bolagen

kompletterar varandra väl och tack vare förvärvet stärks

Firenor Internationals totala affär genom ökad kapacitet,

kompetens och kunnande.

CONCEJO INDUSTRIER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 9

Optronics Technology

Optronics, grundat 2018, är ett norskt bolag

som utvecklar optiska gas detektorer för olika

industriapplikationer, främst för olje- och gas-

marknaden, marinmarknaden och gruvindustrin.

Optronics lösning bygger på en unik kiseltekno-

logi som gör produkterna snabbare, mer stabila

och mer tillförlitliga än de alternativ som finns

på marknaden.

Erbjudande och marknad

Behovet att detektera och varna för explosiva och giftiga

gaser är stort inom en mängd olika industrier. De idag

ledande produkterna har funnits på marknaden i mer än

20 år, och teknikutvecklingen inom området har varit låg.

Med åldrande system minskar tillförlitligheten och drifts

störningar är vanligt förekommande. Optronics grundare

har en lång erfarenhet av gasdetektion, och har även varit

med och utvecklat flera av de produkter som funnit på

marknaden en längre tid. Kunskapen och förståelsen för

dagens utmaningar är med andra ord stor.

Optronics lösning bygger inte bara på en unik kisel

teknologi utan är även konstruerad för utmaningar som

inte fanns för 20 år sedan, exempelvis cybersäkerhet.

Detektorerna har genomgått de senaste testerna och

godkännandeprocesserna avseende kvalitet, miljö och

certifikatskrav, och är därtill förkalibrerade vilket betydligt

underlättar drift och kräver mindre underhåll jämfört med

andra lösningar.

Affärsmodell

Optronics har valt en affärsmodell som innebär att de

ingått partnerskap med ett fåtal ledande distributörer

inom valda marknads- och applikationsområden, istället

för att själv bearbeta slutkunderna.

Optronics erhöll nyligen sitt sista och viktigaste typ-

godkännande (FM Approval), och har övergått till att fullt

ut marknadsföra sitt erbjudande på en global marknad.

Concejos kommentar

Concejo har varit med och finansierat Optronics ända

sedan det startade som ett utvecklingsprojekt 2018. Med

djup kunskap om gasdetektion och erfarenhet från tidi

gare verksamheter har Concejo en god förståelse för de

utmaningar som finns med dagens åldrande teknologi,

och varför Optronics lösning har potential att ta en mark

nadsledande position. Det är också därför Concejo suc-

cessivt ökat sitt engagemang och ägande. Optronics är

inne i en tillväxtfas och har etablerat ytterligare samarbe

ten med nya strategiska industripartners. Optronics har

investerat i produktionen som anpassats till den starka

tillväxten. Dessutom har bolaget initierat ett nytt större

utvecklingsprojekt med förstudier kring ny detektionstek

nologi för detektion av giftiga gaser. Det här är viktiga

investeringar för bolagets framtida utveckling som öpp

nar upp en ny marknad med stor potential, och stärker

bolagets position som en ledande aktör inom gasdetek

tion, men som kortsiktigt påverkar lönsamheten. Concejo

fortsätter arbetet med att utveckla ett världsledande före

tag inom gasdetektion och att säkerställa att bolaget går

mot en framtida lönsam tillväxt.

OPTRONICS TECHNOLOGY AS

Etableringsår: 2018

Concejos ägarandel: 71,3 %

Ägare sedan: 2018

CONCEJO INDUSTRIER

10 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

ACAF Systems

Erbjudande och marknad

Compressed Air Foam (CAF) är en teknologi som är över

lägsen andra släckmetoder vid komplicerade bränder i

högriskområden. De skum som använts i traditionell

skumsläckning har haft en mycket negativ miljöpåverkan

då de innehåller högfluorerande ämnen (PFAS). Ökade

miljökrav har därför drivit fram en efterfrågan på mer

miljövänliga lösningar, vilket även omfattar större fasta

system då CAF historiskt i huvudsak förekommit på

mobila brandsläckningsenheter.

De miljövänliga lösningar som finns på marknaden är

i många fall inte lika effektiva som de traditionella meto

derna. ACAF har därför utvecklat ett högeffektivt system,

kallat Automatic Compressed Air Foam. ACAF:s tekno

logi använder mindre vatten och skum, och är verksamt

på kortare tid än konventionella skumsläckningssystem.

ACAF marknadsför sitt erbjudande framför allt till kun

der inom energiindustrin, olje- och gasindustrin, flygindu-

strin, gruvnäringen och till petrokemiska anläggningar.

Havsbaserad vindkraft är ett växande applikationsområde

där efterfrågan är stor. ACAF:s teknologi skiljer sig från

traditionella lösningar och är skyddad av patent, styrkt av

omfattande tester, samt verifierad och certifierad av

branschens ledande kvalitetssäkrings- och certifierings

organisationer. ACAF är exempelvis ett av de första bolag

i världen som har fått sin teknologi FM-godkänd för

användning av fluorfri skumvätska.

Concejos kommentar

Att använda skumsläckning vid komplicerade bränder är

i många fall den mest effektiva metoden. Under senare år

har den negativa miljöpåverkan brandsläckning medför

blivit ett allt växande problem. ACAF:s teknologi med ett

fluorfritt erbjudande löser flera problem och det finns en

stor marknadspotential för bolagets erbjudande. ACAF

har skiftat fokus från utveckling till global marknadsföring

och försäljning, och har förändrat affärsmodellen så att

bolaget kombinerar egna systemleveranser med leverans

av nyckelkomponenter till andra systemleverantörer som

bygger CAF-system enligt ACAF:s design. Ett exemepel

på detta är Firenor International som använder ACAF:s

system till sina lösningar för skydd av havsbaserade

transformatorstationer.

ACAF SYSTEMS INC.

Etableringsår: 2006

Concejos ägarandel: 60,0 %

Ägare sedan: 2017

ACAF Systems, grundat 2006, är ett teknologi-

bolag med bas i Rhode Island, USA, som

utvecklat en innovativt lösning för effektiv

användning av fluor fritt och biologiskt ned-

brytbart brand bekämpningsskum. ACAF:s tek-

nologi, som kallas Automatic Compressed Air

Foam, använder mindre vatten och skum, och

är verksamt på kortare tid än konventionella

skumsläckningssystem.

CONCEJO INDUSTRIER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 11

SBF Fonder (SBF) är en förvaltare av investeringsfonder

enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investe

ringsfonder. SBF Fonders affärsidé är att skapa värden

som håller i generationer för investerare, ägare och

hyresgäster genom att förvalta och utveckla bostäder för

att möta framtidens behov och möjliggöra hem för livet.

SBF Fonder startades 2003 och idag erbjuder verk

samheten en fond som riktar sig mot institutionella inves-

terare (SBF Institution AB) och en fond (SBF Bostad AB

(publ)) noterad på NGM Nordic AIF som riktar sig till före

tag och privatpersoner. SBF har för närvarande cirka 4,1

miljarder kronor under förvaltning i form av cirka 3 300

lägenheter fördelat på 19 orter i Sverige, från Trelleborg

i söder till Luleå i norr.

Erbjudande

SBF:s fonder erbjuder privatpersoner, företag, stiftelser

och institutioner ett direktägande i bostadshyresfastighe

ter i attraktiva lägen i Sverige. Fondstrukturerna ger däri-

genom ett investeringsalternativ som är direkt exponerat

mot marknaden för hyresbostäder, utan att investerara

ren behöver engagera sig i den dagliga förvaltningen. Via

en välbeprövad och noggrann analys säkerställer SBF

Fonder att ett fastighetsförvärv passar väl in i beståndet,

både avseende vilken ort fastigheten befinner sig i som

själva fastigheten i sig. SBF Fonder arbetar aktivt på lokal

nivå med både uthyrning och förvaltning via det egna

fastighetsbolaget SBF Services AB. Med en flexibel och

lyhörd förvaltning är ambitionen att hyresgästerna är och

förblir nöjda och att de fastigheter som ägs av fonderna

är attraktiva att bo i.

SBF Fonder erbjuder även rådgivning och tjänster

kopplat till alla delar av fastighetsinvesteringar, och det

finns idag ett ökat intresse bland utländska investerare

för SBF Fonders expertis och för svenska hyresfastig-

heter. Organisationen står väl rustad för att skapa affärs

möjligheter både hos befintliga och nya kunder och

investerare de kommande åren.

Verksamhetens delar

SBF Fonder delar in sin operativa verksamhet i tre pro-

cesser: Transaktioner, Fastighetsförvaltning samt Kapital-

marknad.

• Transaktioner: omfattar ortsanalys, förvärv och försälj

ning av fastigheter och fastighetsutveckling.

• Fastighetsförvaltning: omfattar assets management

i termer av investeringsanalys, värdering och portfölj-

och fastighetsstrategi, samt teknisk förvaltning,

bostadsförvaltning och fastighetsprojekt.

• Kapitalmarknad: omfattar kapitalintag och investerar-

relationer.

Därutöver har bolaget en transaktionskommitté som

lämnar rekommendationer avseende förvärv och försälj

ningar.

SBF Fonder är en förvaltare av alternativa investeringsfonder som genom sina fonder erbjuder

investerare delägarskap i bostadsfastigheter. Concejo förvärvade SBF Fonder i mars 2021, och

verksamheten har sedan dess utgjort ett eget affärs område i Concejo-koncernen. Förvaltat kapital

uppgår till cirka 4,1 miljarder SEK.

SBF Fonder

12 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Investeringsstrategi

SBF Fonder investerar i svenska hyresfastigheter huvud

sakligen i tillväxt- och pendlingsorter. Målfastigheten är

en bostadsfastighet med lågt inslag av kommersiella ytor.

Orterna har normalt mer än 10 000 invånare och en posi

tiv befolkningstillväxt. Fastigheterna ligger normalt i så

kallade A-lägen för mindre orter och B- och C-lägen för

större orter. Ett fastighetsförvärv omfattar generellt sam

lade förvaltningsenheter om minst 100 MSEK och fastig-

heterna ska ha uppgraderingsmöjligheter. Belånings-

graden vid en investering ligger vanligtvis mellan 50 och

65 procent.

Concejos kommentar

SBF Fonder är idag den enda aktör på marknaden som

erbjuder en attraktiv produkt för såväl professionella som

icke-professionella investerare som vill ha bostadsfastig

heter som ett komplement för att uppnå en balanserad

portfölj sett till risk och avkastning. Historiskt sett har

avkastningen varit god och genom fokuseringen på hyres-

bostäder har risken varit begränsad. Under de senaste

åren har inflation och stigande räntor påverkat den all

männa avkastningen på fastighetsmarknaden negativt.

Detta har påverkat även SBF Fonder och dess fonder.

Concejo har sedan förvärvet av SBF Fonder, med hög

operativ närvaro, arbetat med att utveckla bolaget. Stort

fokus under den här perioden har legat på att stärka

organisationen. SBF Fonder har under senaste året fort

satt att bygga en stark och professionell organisation

specialiserad på förvaltning och utveckling av bostads

fastigheter i syfte att attrahera även utländska investerare

till SBF Fonders produkter och tjänster. Samarbetet med

Morgan Stanley som inleddes under 2023 är en indika

tion på att SBF Fonder kan leverera på den nivå som

krävs.

SBF FONDER

Etablerat år: 2003

Concejos ägarandel: 100 %

Ägare sedan: 2021

SBF FONDER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 13

Intressebolag

SAL NAVIGATION AB

SAL Navigation erbjuder

navigationsprodukter inom tre huvudområden: integre

rade fartygsloggar, marina färdskrivare samt positione-

ringsssystem. En navigationslogg används för att mäta

ett fartygs fart och räkna ut dess tillryggalagda sträcka.

SAL Navigation har en bred produktportfölj som täcker

alla typer av kommersiella fartyg och bolagets loggar har

installerats på en stor mängd fartyg världen över. SAL

Navigations ledande ställning på marknaden har befästs

genom ett erbjudande som kännetecknas av hög kvalitet,

enkel installation och innovativa lösningar. SAL Naviga

tion var exempelvis först i världen med att erbjuda en

internationellt typgodkänd fartygslogg som kombinerar

loggdelen med ekolod i en givare.

ENVIGAS AB

Envigas, grundat 2013, är ett

svenskt Clean-Tech-företag som genom en termokemisk

process producerar biokol, bioolja och biogas baserat på

bi-produkter från skogsindustrin som på ett förnyelsebart

sätt kan ersätta fossila insatsvaror inom olika industrier.

Biokolet kan användas som reduktionsmedel i den

metallurgiska industrin, biooljan som insatsvara i raffina

derier och biogasen som en energibärare – alla förnyel-

sebara produkter som bidrar till att minska utsläppen av

fossil koldioxid. Envigas har en första anläggning i drift

sedan 2020 i Bureå söder om Skellefteå. Utsläpp av koldi

oxid och global uppvärmning är en av de stora klimatut-

maningarna, både på lokal och global nivå. Vid förbrän-

ning av olja, kol och naturgas frigörs det kol som lagrats i

miljontals år ut i atmosfären i form av koldioxid. Detta

bidrar till global uppvärmning. Genom att ersätta fossilt

kol med biomassa skapas ett cirkulärt kretslopp som till

stora delar är koldioxidneutralt. Världens behov av

metaller i allmänhet och stål i synnerhet växer i takt med

en ökad befolkning, urbanisering, ökat välstånd och lev

nadsstandard. Stålet finns överallt i samhället och har en i

stort sett obegränsad rad användningsområden. Stål kan

dock inte tillverkas utan att man tillför kolatomer i proces

En marin färdskrivare (Voyage Data Recorder/VDR) är

det som på ett flygplan kallas ”svarta lådan”. Internatio

nella regelverk kräver att fartyg över en viss storlek har en

marin färdskrivare ombord som spelar in och sparar viktig

information som förekommer på en fartygsbrygga, till

exempel radarinformation och radiokommunikation. Den

lagrade informationen kan både användas i utbildnings

syfte och i det fall man behöver utreda en incident. SAL

Navigation är en av världens ledande leverantörer av

marina färdskrivare, och dess produkter kännetecknas av

enkel installation och handhavande, samt lågt underhålls

behov. SAL Navigations erbjudande omfattar produkter

för alla typer av kommersiella fartyg, från isbrytare och

ubåtar till oljetankers och kryssningsfartyg. Kunderna

utgörs av internationella rederier och större varv i, framför

allt, Asien och Europa.

SAL Navigations senaste erbjudande är ett avancerat

positioneringssystem, SAL SPU-200. Systemet är speci

fikt framtaget för den internationella sjöfarten som trafike-

rar Panama-kanalen och visar i realtid var i passagen far-

tyget befinner sig och hur det är positionerat. Systemet,

som är integrerat på fartygets brygga, ersätter de porta

bla system som tidigare användes av lotsen ombord. SAL

SPU-200 är en vidareutveckling av SAL Navigations tidi

gare system (SPU-100) och innehåller nya säkerhetsfunk-

tioner, bland annat skydd mot störning och överbelast-

ningsattacker.

Concejos ägarandel: 49,0 % (per 1 januari 2025)

sen, och vill man ha 100 procent grönt stål måste man

också tillföra grönt fossilfritt kol. Finska Outokumpu, del

ägare i Envigas, är ett exempel på ett företag som valt att

satsa på att ersätta sin förbrukning av fossilt kol med bio

kol för att nå sina klimatmål.

Concejos ägarandel: 26,9 %

14 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Investeringar i kapitalförvaltningen

ROUND2

Round2 Capital Partners är ett öster-

rikiskt investmentföretag som erbjuder finansierings-

lösningar till europeiska tillväxtbolag med digitala och

hållbara affärsmodeller. Round2 är en pionjär inom

intäktsbaserade finansieringslösningar, Revenue Based

Financing, som ger entreprenörer möjlighet till expan

sionskapital med liten eller ingen utspädning. Round2 har

idag två fonder som investerat i ett 40-tal bolag. Concejo

har ett partnerskap med Round2 Capital Partners, där

Concejo därefter investerat i deras fonder och fått möjlig

het att saminvestera i spännande tillväxtföretag. Concejos

investering i Myra Security är ett resultat av detta.

Concejos ägarandel: n/a.

MYRA SECURITY GMBH

Myra Security GmbH är ett tyskt

cybersäkerhets-företag som erbjuder Security-as-a-Service.

Myra Security är ett internationellt ledande företag när

det kommer till skydd av kritisk infrastruktur och företag

verksamma på marknader med hård reglering, som myn

digheter och finansmarknadsbolag. På Myra Securitys

kundlista finns bland annat tyska regeringen, Europeiska

Centralbanken, kommersiella banker och försäkrings bolag

tillsammans med större globala e-handelsföretag.

Concejos ägarandel: 4,5 %

XENERGIC AB

Xenergic är ett svenskt företag

som har utvecklat en ny typ av cache-minne (arbetsminne)

som minskar strömförbrukningen för olika typer av integre

rade kretsar (datachip). Xenergics minnen används för att

temporärt lagra filer och snabba upp beräkningarna i

högpresterande mikroprocessorer. Xenergics innovation

kretsar kring en helt ny arkitektur och design av minnen

som ger stora energibesparingar för olika typer av elektro-

nik produkter med betydligt längre batteritid som största

vinst. Xenergics lösning kan även ge betydande energi-

besparingar i datacenter och andra AI-applikationer.

Concejos ägarandel: 5,8 %.

GREENELY AB (PUBL)

Greenely är ett svenskt företag

som erbjuder en energihanteringsplattform för konsu

menter, kombinerat med en timbaserad eltariff och virtu-

ell kraftverksteknik (VPP) för bostäder. Företagets integre-

rade mobilapplikation gör det möjligt för hushåll att

optimera sin energiförbrukning, minska kostnaderna och

delta i nätbalanseringstjänster. Greenelys plattform låter

konsumenterna effektivt hantera sin energianvändning

samtidigt som de bidrar till den övergripande stabiliteten

ielsystemet.

Concejos ägarandel: 1,9 %.

URBAN MINERS AB

Svenskt industribolag, grundat 2021, med

cirkulär affärsidé där metaller, framför allt ädelmetaller

och sällsynta jordartsmetaller, återvinns genom utvinning

ur elektronikskrot. Urban Miners köper in osorterat elek

tronikskrot i form av IT- och telekomutrustining, hårdvara

från datacenter samt annan elektronik som demonteras

och sorteras. Det sorterade materialet säljs sedan vidare

till olika smältverk i Europa och Asien för att kunna åter

användas.

Concejos ägarandel: 6,8 %.

Onoterade innehav (per 31 december 2024) i övrig förvaltning

Noterade innehav (per 31 december 2024) i övrig förvaltning

BERNER INDUSTRIER AB

Berner Industrier är en nordisk

industrikoncern som erbjuder innovativa produkter och

lösningar som bidrar till att lösa samhällsproblem med

hjälp av hållbar teknik. Viktiga områden är ren energi, rent

vatten och ett hållbart resursutnyttjande. Berner Industrier

är noterat på Nasdaq Stockholms huvudlista.

Concejos ägarandel: 10,3 % (kapital), 6,4 % (röster).

COMPODIUM

INTERNATIONAL AB

Compodium International är ett SaaS-bolag verksamt

inom säker digital kommunikation, med uppdraget att

göra det möjligt för organisationer att samarbeta och

kommunicera på ett säkert sätt inom företaget, med

andra företag och organisationer eller med privat-

personer. Compodium är noterat på First North Growth

Market.

Concejos ägarandel: 9,7 %.

BEAMMWAVE AB

BeammWave har patenterad

teknologi inom kommunikationslösningar för frekvens

band högre än 24 GHz. Som första produkt utvecklas en

digital lösning med högre prestanda, bestående av ett

radiochip, antenn och mjukvarualgoritm för 5G, anpassat

framför allt för tillämpningar inom mobiltelefoni. Beamm-

Wave är noterat på First North Growth Market.

Concejos ägarandel: 10,3 % kapital, 4,4 % röster.

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 15

Aktieinformation

Concejo-aktien

Concejos B-aktie introducerades på Stockholmsbörsens

O-lista i maj 1994, då med företagsnamnet Consilium.

1995 registrerades aktien på Stockholmsbörsens A-lista.

Under 2003 återgick aktien till notering på O-listan.

Numera handlas Concejos aktie på Nasdaq Stockholm,

Small Cap-listan.

Aktiekapitalet i Concejo uppgick per den 31 december

2024 till 58 511 015 kronor fördelat på 11 702 203 aktier,

med ett kvotvärde av 5 kronor. Aktier av serie A (907 490 st)

berättigar till 10 röster och aktier av serie B (10 794 713 st)

till 1 röst. Alla aktier medför samma rätt till andel i bolagets

tillgångar och vinster.

Likviditetsgarant

Concejo hade under 2024 Carnegie Investment Bank AB

anlitad som likviditetsgarant för Concejos aktier noterade

på Nasdaq Stockholm. Likviditetsgarantens uppgift är att

säkerställa en specifik spread, det vill säga skillnaden

mellan köp- och säljkurs i bolagets aktie, samtidigt som

likviditet tillförs i orderboken genom att en volym aktier

garanteras på köp- och säljsidan. Målet med garantin är

att minska kraftiga kursrörelser orsakade av enstaka

affärer och samtidigt stimulera handeln i aktien.

En likviditetsgarant måste enligt minimikraven i

Nasdaqs regelverk ställa kurser på både köp- och

säljsidan, så att skillnaden mellan kurserna inte är större

än 4 procent. Kurserna måste ställas under minst 85

procent av löpande handelstid. I och med att företaget

har en likviditetsgarant markerades Concejo med (LP)

iaktielistorna. Under 2024 uppgick den genomsnittliga

stängningsspreaden till 0,97 procent.

I slutet av 2024 meddelade Concejo att man avslutar

avtalet om likviditetsgaranti med den 30 december 2024

som sista dag med likviditetsstödd handel. Därefter har

Concejo ingen likviditetsgarant.

Kursutveckling

Under 2024 har aktiens värde ökat med 47 procent, från

30,15 kronor till 44,40 kronor. Under samma tid har index

där Concejo ingår utvecklats enligt följande: OMX

Stockholm (PI) har ökat med 6 procent, OMX Stockholm

Small Cap (PI) har minskat med 11 procent och OMX

Stockholm Industrial Goods & Services (PI) har ökat med

8 procent. Concejo har under året som högst betalats

med62,40 kronor och som lägst med 28,15 kronor.

Vidutgången av 2024 uppgick Concejos börsvärde till

479 MSEK (325).

Omsättning

Under året gjordes 16 583 avslut i Concejo B. 2 002 383

aktier omsattes till ett värde av 90 234 292 SEK. Omsätt

ningshastigheten uppgick till 19 procent.

Aktieägare

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2024 till

5 659 stycken (6 413).

Utdelningspolitik

Styrelsen har fastslagit att Concejo långsiktigt ska distri

buera en del av verksamhetens vinster till aktieägarna.

Under nuvarande tillväxtfas ska en försiktig utdelnings-

politik tillämpas, innebärande ingen eller relativt liten

utdelning. Ordinarie utdelning ska därefter motsvara

cirka en fjärdedel av resultatet efter skatt. En förutsätt

ning för utdelning är att verksamhetens kassaflöde över-

stiger behovet av medel för investeringar och optimerad

kapitalstruktur.

Föreslagen utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att ingen utdelning läm

nas för räkenskapsår 2024.

Direktavkastning

Styrelsens förslag till utdelning innebär att ingen direktav

kastning uppstår för räkenskapsåret 2024

Kursutveckling 2024

Kursutveckling 2020–2024

Antal omsatta aktier per vecka

Concejo B OMX Stockholm PI OMX Stockholm Small Cap PI OMX Stockholm Industrial Goods & Services PI

Antal omsatta aktier per månad

35 000

70 000

105 000

140 000

175 000

DecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan

100

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

2023 2024202220212020

100

150

200

250

16 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Aktieinformation Concejo AB (publ)

Aktienotering, Nasdaq Stockholm, Small Cap

Kortnamn, CNCJO B

ISIN-kod, SE0000236382

ICB-kod, 5020

Sektor, Industrial Goods and Services

Totalt antal noterade aktier, 10 794 713 st

Högsta betalkurs 2024, 62,40 SEK

Lägsta betalkurs 2024, 28,15 SEK

Slutkurs 2024-12-31, 44,40 SEK

Börsvärde 2024-12-31, 479 MSEK

IR-kontakt

Carl Adam Rosenblad, vd och koncernchef

Telefon: 070-811 65 50

E-post: ca.rosenblad@concejo.se

Lars Håkansson, CFO

Telefon: 073-385 79 02

E-post: lars.hakansson@concejo.se

Ekonomisk information 2025

Bokslutsrapport 2024, 2025-02-18

Delårsrapport jan–mars, 2025-05-13

Delårsrapport jan–juni, 2025-08-21

Delårsrapport jan–september, 2025-11-11

Aktiedata

2024 2023

Börskurs, SEK 44,40 30,15

Resultat per aktie, SEK -3,97 1,39

P/E-tal neg 21,69

Eget kapital per aktie, SEK 57,55 65,07

Utdelning per aktie, SEK 0,00

3,00

Direktavkastning, % 0,0 10,0

Antal aktier, noterade 10 794 713 10 794 713

Antal aktier, totalt 11 702 203 11 702 203

Antal röster, totalt 19 869 613 19 869 613

Antal aktieägare, totalt 5 659 6 413

Föreslagen utdelning

De största aktieägarna

2024-12-31

A-aktier B-aktier Innehav Röster

Platanen Holding AB 907 490 5 264 340 52,7% 72,2%

MCT Brattberg 2 205 000 18,8% 11,1%

Magnus Valhquist 530 000 4,5% 2,7%

Rickard Bergengren 180 000 1,5% 0,9%

Avanza Pension 152 384 1,3% 0,8%

Jonas Johansson 81 000 0,7% 0,4%

Sten Åke Markusson 71 300 0,6% 0,4%

Nordnet Pensionsförsäkring AB 67 455 0,6% 0,3%

Håkan Andersson 64 100 0,5% 0,3%

Handelsbanken Fonder 61 706 0,5% 0,3%

907 490 8 677 285 81,7% 89,4%

AKTIEINFORMATION

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 17

Avstämning av alternativa nyckeltal mot de finansiella rapporterna

Belopp i MSEK (om inte annat anges) 2024 2023

Eget kapital per aktie

Eget kapital 673,5 761,5

Genomsnittligt antal aktier (i tusental) 11 702,2 11 702,2

Eget kapital per aktie (SEK) 57,55 65,07

Soliditet

Eget kapital 673,5 761,5

Balansomslutning 1 053,9 1 092,3

Soliditet 64 % 70 %

Nettoskuldsättningsgrad

Tillgångsposter i nettoskulden 198,0 325,0

Skuldposter i nettoskulden 86,6 85,0

Summa nettoskuld -111,4 -240,0

Nettoskuldsättningsgrad -17 % -32 %

Definitioner

EBIT

Resultat före finansiella intäkter och finansiella

kostnader och skatt. Syftet med det alternativa

nyckeltalet är att mäta verksamhetens rörelse-

resultat.

EBT

Resultat efter finansiella poster. Syftet med det

alternativa nyckeltalet är att analysera verksam-

hetens lönsamhet inklusive finansiella aktiviteter.

Eget kapital

Med eget kapital avses eget kapital hänförligt

till moderbolagets aktieägare.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med totalt antal aktier.

Syftet med det alternativa nyckeltalet är att få

en bättre förståelse för Concejos substans-

värde.

Jämförelsestörande poster

Kostnader och intäkter som bedöms som jäm-

förelsestörande. Med jämförelsestörande pos-

ter avses poster som stör jämförelsen såtillvida

att de inte återkommer med samma regelbun-

denhet som andra poster. En särredovisning

av jämförelsestörande poster tydliggör utveck-

lingen i den underliggande verksamheten. För

mer information, se not 4.

Nettoskuld

Räntebärande skulder inklusive leasingskulder

minus räntebärande tillgångar och likvida

medel. För avstämning av nettolåneskuld

hänvisas till not 18. Nettoskulden används

för att följa skuldutvecklingen och se storleken

på återfinansieringsbehovet. Måttet utgör

en komponent i nettoskuldsättningsgraden.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettoskuld i relation till eget kapital. Netto skuld-

sättningsgrad mäter i vilken utsträckning bola-

get finansieras av lån. För avstämning av netto-

låneskuldsättningsgraden hänvisas till not 18.

Rörelseresultat före jämförelsestörande

poster

Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande

poster. Syftet med det alternativa nyckeltalet är

att få en bättre förståelse för den löpande verk-

samheten.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslut-

ningen. Syftet med det alternativa nyckeltalet

är att visa hur stor andel av tillgångarna som

finansierats med eget kapital.

Alternativa nyckeltal

Concejos användning av alternativa nyckeltal

Concejo-koncernen presenterar ett antal alternativa nyckeltal i årsredovisningen. De alternativa nyckeltalen har inte

fått en mer framträdande placering än de mått som är hänförbara till de finansiella rapporterna. Även om de alternativa

nyckeltalen ligger utanför IFRS definitioner ger de värdefull kompletterande information till investerare och bolagets

ledning, för utvärdering av bolagets resultat och finansiella ställning. Vidare anses de nödvändiga för att kunna följa

utvecklingen av koncernens övergripande finansiella mål.

18 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Concejo AB

(publ), med organisationsnummer 556480–3327, avger

härmed koncernredovisning och årsredovisning för verk

samhetsåret 2024. Företaget är ett aktiebolag vars

B-aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm,

Sverige, och har hemvist i Nacka, Sverige.

Beskrivning av verksamheten

Concejos målsättning är att skapa långsiktiga värden

genom att äga och utveckla verksamheter med entrepre

nörskap som grund.

Koncernen var under 2024 indelad i tre affärsområden:

– Concejo Industrier – Industriverksamheten

– SBF Fonder – Fondverksamheten

– Concejo Ventures – Investeringsverksamheten

Industriverksamheten är i huvudsak inriktad på säker

hetsprodukter och -system för att förhindra och bekämpa

bränder och explosioner samt navigationssystem. Indus

triverksamheten finns på ungefär 20 marknader och kun-

derna är verksamma inom energisektorn, både traditio-

nella sektorer som olje- och gasindustrin och nya som

förnybar energi, exempelvis i form av havsbaserad vind

kraft, gruvindustrin samt inom marinmarknaden.

Industriverksamheten var under 2024 organiserad i

fyra rörelse drivande enheter:

– Firenor International, som erbjuder olika typer av säker

hetssystem för aktiv brandbekämpning med huvud-

kontor i Norge och verksamhet på en global marknad.

– Optronics Technology, som erbjuder optiska gasdetek

torer för olika industriapplikationer, främst för olje- och

gasmarknaden, marinmarknaden och gruvnäringen.

– ACAF Systems, som erbjuder en lösning för effektiv

användning av fluorfritt och biologiskt nedbrytbart

brandbekämpningsskum, framför allt till kunder inom

kraftindustrin, olje- och gasindustrin, flygindustrin,

gruvnäringen och till petrokemiska anläggningar.

– SAL Navigation, som är ett av världens ledande företag

inom specialnischen integrerade fartygsloggar, marina

färdskrivare (Voyage Data Recorder – VDR) samt posi

tioneringssystem.

Fondverksamheten består av SBF Fonder som är en för

valtare av investeringsfonder enligt lag (2013:561) om för-

valtare av alternativa investeringsfonder. SBF Fonders

affärsidé är att skapa värden som håller i generationer för

investerare, ägare och hyresgäster genom att förvalta

och utveckla bostäder för att möta framtidens behov och

möjliggöra hem för livet. SBF Fonder förvaltar två fonder,

SBF Institution som är riktad till institutionella investerare

samt SBF Bostad, som är noterad på NGM Nordic AIF

och framför allt inriktar sig till privatpersoner.

Investeringsverksamheten i Concejo Ventures består av

långsiktiga investeringar i noterade och onoterade aktier

och andelar med en ägarandel mindre än 20 % samt

intressebolaget Envigas AB.

Omsättning och resultat

Nettoomsättningen för 2024 uppgick till 576,3 MSEK

(535,2) och rörelseresultatet (EBIT) till -52,0 MSEK (7,5).

Nettoomsättningen för Firenor International uppgick

under 2024 till 274,9 MSEK (262,2), vilket motsvarar

en ökning på 5 procent jämfört med samma period före

gående år. Rörelseresultatet uppgick till 16,6 MSEK

(14,5).

Nettoomsättningen för Optronics Technology uppgick

under 2024 till 76,5 MSEK (35,9), vilket motsvarar en

ökning på 113 procent jämfört med samma period före-

gående år. Rörelseresultatet uppgick till -21,1 MSEK

(-21,6).

Nettoomsättningen för ACAF Systems uppgick under

2024 till 16,9 MSEK (27,8), vilket motsvarar en minskning

på 39 procent jämfört med samma period föregående år.

Rörelseresultatet uppgick till -1,9 MSEK (2,6).

Nettoomsättningen i SAL Navigation uppgick under

2024 till 147,0 MSEK (138,8), vilket motsvarar en ökning

på 6 procent jämfört med samma period föregående år.

Rörelseresultatet uppgick till 10,2 MSEK (19,2).

Nettoomsättningen för SBF Fonder uppgick under

2024 till 63,2 MSEK (70,5), vilket motsvarar en minskning

på 10 procent jämfört med samma period föregående år.

Rörelseresultatet uppgick till 1,5 MSEK (-21,5). I jämförel

seperioden ingår en nedskrivning om -32,7 MSEK hänför-

lig till tidigare upparbetad vinstdelning.

Resultatet i Concejo Ventures har under perioden

påverkats negativt av värdeförändringar avseende aktier

i noterade och onoterade bolag om -15,6 MSEK (24,0)

samt av ett negativt resultat från andel i intressebolaget

Envigas om -12,9 MSEK (-16,7).

Koncerngemensamma kostnader uppgick till -33,7

MSEK (-30,9).

Resultat efter finansiella poster (EBT) uppgick till -50,1

MSEK (13,9). Årets resultat uppgick till -52,8 MSEK (13,2).

Finansiell ställning, likviditet och kassaflöde

Soliditeten uppgick till 64 procent (70). Likvida medel

uppgick per 2024-12-31 till 101,3 MSEK (176,8) och kort

fristiga placeringar till 95,5 MSEK (144,9). Kortfristiga pla-

ceringar är per 31 december 2024 i huvudsak placerat i

börsnoterade aktier.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick

till -8,3 MSEK (16,1). Under 2024 har investeringar i lång

fristiga noterade och onoterade värdepapper uppgått till

23,0 MSEK.

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 19

Personal

Medelantantalet anställda i koncernen uppgick per 31

december 2024 till 258 personer.

Investeringar

Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anlägg

ningstillgångar har under året uppgått till 19,4 MSEK

(25,1).

Utveckling

Flera av Concejos hel- och del ägda verksamheter är kun

skapsföretag med målsättning att ligga i framkant av tek-

nikutvecklingen inom valda nischer. Utveckling av produk-

ter, system och produktionsteknik är därför ett prioriterat

område.

Kvalitet

Samtliga produktbolag är certifierade enligt ISO

9001-standard eller motsvarade, och vissa enligt ISO

14001.

Hållbarhetsrapport

Concejo ser hållbarhetsfrågor inte bara som viktiga i all

mänhet utan också som centrala för verksamhetens lång-

siktiga utveckling och konkurrenskraft. I enlighet med

årsredovisningslagen 6 kap, 11§ har Concejo valt att upp

rätta den lagstadgade hållbarhetsrapporten som en från

årsredovisningen avskild rapport. Hållbarhetsrapporten

återfinns på sidorna 57–59.

Bolagsstyrningsrapport

Concejo har med stöd av årsredovisningslagen 6 kap 8 §

upprättat en bolagsstyrningsrapport som en från årsredo

visningen avskild rapport. Bolagsstyrningsrapporten åter-

finns på sidorna 53–55.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består

av bland annat affärsmässiga risker och finansiella risker.

Affärsmässiga risker kan avse större exponeringar mot

enskilda branscher eller företag. Finansiella risker finns

bland annat i Concejos kassaförvaltning och i investeringar

i noterade och onoterade långfristiga innehav. Riskerna

består bland annat av aktiekurs- och ränterisk avseende

noterade aktier och andra värdepapper samt ändrade

marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade

aktier och andelar. Concejo kan också påverkas av det

geopolitiska läget i världen, till exempel på grund av hän

delser som Rysslands invasion av Ukraina och konflikter

i Mellanöstern. Hantering av risker, risk hantering och

risk exponering beskrivs närmare i detalj i not 18.

De finansiella riskerna för moderbolaget är främst rela

terade till förändringar i räntor och likviditet då expone-

ringen mot olika valutor är begränsad och majoriteten av

kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker finns

också i moderbolagets kassaförvaltning och i investe

ringar i noterade och onoterade långfristiga innehav.

Riskerna består bland annat av aktiekurs- och ränterisk

avseende noterade aktier och andra värdepapper.

Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2024 fastställdes att arvode om

1 100 000 kronor ska utgå till styrelsen att fördelas inom

styrelsen med 300 000 kronor till styrelsens ordförande

och 200 000 kronor vardera till externa styrelseledamö

ter. Årsstämman beslutade vidare om principer för

ersättning till ledande befattningshavare som i huvudsak

innebär att för ledande befattningshavare ska marknads

mässiga löner och övriga anställningsvillkor tillämpas.

Ersättning till ledande befattningshavare utgörs av

grundlön inklusive bilförmån och eventuellt förekom

mande bonus.

Pension utgår motsvarande gällande ITP-plan. Bonus

är baserad på finansiella mål och utgår med maximalt tre

månadslöner.

De riktlinjer som antogs vid årsstämman har följts utan

avvikelse, och samtliga ersättningar som betalats ut över

ensstämmer med riktlinjerna. I not 3 framgår antal

anställda i olika länder samt löner och ersättningar.

Concejos ersättning till ledande befattningshavare utgörs

av följande komponenter; fast lön, rörlig kontantersätt

ning, pensionsförmåner och övriga förmåner.

Den 10 januari 2022 beslutade en extra bolagstämma

om ett incitamentsprogram till ledande befattningsha

vare, se not 24. Teckningsoptionerna har en intjänande-

period om 5 år, varefter innehavaren har rätt att utnyttja

optionerna för teckning av aktier under en period om två

månader. Det utestående optionsprogrammet påverkar

inte utspädning av antalet aktier per 2024-12-31.

Styrelsens förslag till riktlinjer

för ersättning till ledande befattningshavare

Följande riktlinjer omfattar verkställande direktör och

övriga ledande befattningshavare i Concejo-koncernen

(”bolaget”). Efter att riktlinjerna antagits av årsstämman

ska dessa tillämpas på ersättningar som avtalas samt på

förändringar i redan avtalade ersättningar. Riktlinjerna

omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstäm

man, så som exempelvis aktierelaterad ersättning.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbarhet

Concejos övergripande mål är att skapa värde för aktie-

ägarna. En framgångsrik implementering av bolagets

affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive håll-

barhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla

FöRVALTNINGSBERäTTELSE

20 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

kvalificerade ledande befattningshavare. Det i sin tur för-

utsätter att bolaget kan erbjuda en konkurrenskraftig

totalersättning, som möjliggörs genom dessa riktlinjer.

Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer

ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi samt lång

siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.

Ersättningskomponenter och andra villkor

Totalersättningen ska vara marknadsmässig och kan

bestå av följande komponenter: fast grundlön, kontant

baserad rörlig lön, pension samt andra förmåner. Utöver

vad som fastställs i riktlinjerna kan bolagsstämman

besluta om exempelvis aktie- eller aktiekursrelaterade

ersättningar. Grundlön ska vara individuellt bestämd och

baserad på den ledande befattningshavarens ansvars

områden och erfarenhet. Kriterier för utbetalning av rör-

lig lön ska kunna mätas under en period om ett eller flera

år. Den årliga rörliga kontantersättningen får uppgå till

högst 40 procent av fast årslön. Rörlig lön är ej pensions

grundande.

Bolagsledningens pensionsvillkor ska vara marknads

mässiga i förhållande till vad som gäller för motsvarande

befattningshavare på den marknad respektive befatt

ningshavare är verksam, maximalt 35 procent av fast års-

lön inklusive semesterersättning, och baseras på premie-

bestämda pensionslösningar, om inte befattningshavaren

omfattas av förmånsbestämd pension.

Andra förmåner kan inkludera bilförmån, samt ytterli

gare försäkringar som exempelvis sjukvårdsförsäkring.

Premier och andra kostnader av sådana förmåner får

sammanlagt uppgå till högst 5 procent av den fasta års-

lönen.

Styrelsen kan besluta om ytterligare rörlig ersättning

vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana

extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och

endast görs på individnivå i syfte att rekrytera eller

behålla personal, eller som ersättning för extraordinär

arbetsinsats utöver ordinarie arbetsuppgifter. Sådan

ersättning får inte överstiga 100 procent av individens

årliga totalersättning. Vidare får sådan ersättning inte

betalas ut mer än en gång per år och individ.

Upphörande av anställning

Uppsägningstid för medlem av bolagsledningen ska på

bolagets initiativ vara högst 12 månader, och på indivi

dens initiativ högst 6 månader.

Kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning

Den rörliga ersättningen ska belöna uppfyllelsen av för

bestämda och mätbara kriterier, finansiella eller icke-

finansiella, som tydligt relaterar till bolagets finansiella

eller icke-finansiella mål. Kriterierna ska främja bolagets

affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive håll-

barhet. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för

utbetalning av rörlig kontantersättning avslutas sker en

utfallsbedömning. Styrelsen ansvarar härvid för utfalls-

bedömningen för verkställande direktören samt övriga

medlemmar i bolagsledningen. Bedömning baseras för

finansiella mål på den av bolaget senast offentliggjorda

finansiella informationen.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersätt

ningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets

anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas

totalersättning, ersättningens komponenter samt ersätt

ningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del

av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig

heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av

dessa.

Beslutsprocess för att fastställa,

utvärdera och tillämpa riktlinjerna

Styrelsen har ett ersättningsutskott. Utskottet har i upp

gift att lägga fram förslag till riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta ett för

slag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga

fram förslag till beslut vid årsstämman, vilket senast

skedde vid årsstämman 2024. Ersättningsutskottet ska

vidare följa och utvärdera program för rörliga ersättningar

för bolagets ledning och tillämpningen av riktlinjerna sett

till ersättningsnivåer och strukturer. Vid styrelsens

behandling av, och beslut i, ersättningsrelaterade frågor

närvarar inte medlemmar ur bolagsledningen i den mån

de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt

eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för

det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bola

gets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller

för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.

Händelser efter periodens utgång

Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation

AB som ett intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden.

Den 18 februari 2025 fattade styrelsen beslut om att

avveckla Concejo Ventures som ett självständigt affärs

område.

Moderbolaget

Concejo AB (publ), org.nr. 556480–3327, är moderbolag

för verksamheten inom Concejo med koncerngemen

samma funktioner.

Likvida medel och kortfristiga placeringar i moderbola

get uppgick per 2024-12-31 till 100,1 MSEK.

FöRVALTNINGSBERäTTELSE

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 21

Moderbolaget har lämnat aktieägartillskott till dotter bolag

om 0,9 MSEK och gjort nedskrivning av aktier i dotter-

bolag med -0,9 MSEK.

På årsstämman den 13 maj 2024 beslutades om att

utdelning lämnas med 0,00 SEK i ordinarie utdelning och

3,00 SEK per aktie i extra utdelning.

Vid en extra bolagsstämma i Concejo AB (publ) den 10

januari 2022 beslutades i enlighet med styrelsens förslag

att införa ett långsiktigt incitamentsprogram (”LTI 2022”)

med emission av teckningsoptioner riktade till ledande

befattningshavare i Concejo. Verkställande direktören

tecknade 115 000 teckningsoptioner. övriga tre ledande

befattningshavare tecknade totalt 210 000 tecknings-

optioner, vilka fördelades enligt följande:

– vice verkställande direktören 100 000 teckningsoptioner

– finansdirektören 70 000 teckningsoptioner

– kommunikationschefen 40 000 teckningsoptioner.

Baserat på befintligt antal aktier respektive röster i bola

get innebär LTI 2022, vid utnyttjande av samtliga 325 000

teckningsoptioner, en full utspädning motsvarande cirka

2,7 procent av det totala antalet utestående aktier och

cirka 1,6 procent av totalt antal röster i bolaget. Vid fullt

nyttjande av samtliga teckningsoptioner kan bolagets

aktiekapital komma att öka med högst 1 625 000 kronor.

Enligt optionsvillkoren ska Nettostrike tillämpas vid teck

ning av aktier, vilket innebär att samtliga optionsrätter

som innehas av en och samma deltagare räknas om

medtillämpning av Nettostrikeformeln som framgår av

optionsvillkoren. Detta innebär att förväntad utspädning

av programmet är lägre än den maximala utspädningen

om 2,7 procent.

Concejo-aktien

Aktiekapitalet i Concejo uppgick per den 31 december

2024 till 58,5 MSEK (58,5), fördelat på 11 702 203 aktier.

A-aktien motsvarar 10 röster och B-aktien motsvarar

1 röst. Alla aktier har lika rätt till bolagets tillgångar och

resultat. Det finns inga begränsningar avseende över-

låtelse av aktier, rösträtter eller rätten att delta i års

stämman. Bolaget har inte heller ingått några väsentliga

avtal som kan påverkas, förändras eller upphöra om

kontrollen över bolaget skulle förändras till följd av ett

offentligt bud om att förvärva aktier i bolaget. Bolaget

har inte kännedom om några avtal mellan aktieägare

som skulle kunna begränsa rätten att överlåta aktier.

Det finns inte heller några bestämmelser i bolagsord

ningen avseende utnämning eller entledigande av sty-

relseledamöter eller avtal mellan bolaget och styrelse-

ledamöter eller anställda angående utbetalning av

ersättningar om sådana personer lämnar sina poster,

eller om anställningen avslutas till följd av ett offentligt

bud att förvärva bolaget.

Concejo har 5 659 aktieägare (6 413). De tre röstmässigt

största aktieägarna per den 31 december 2024 var Plata

nen Holding AB med 72,2 procent, MCT Brattberg AB

med 11,1 procent och Magnus Vahlquist med 2,7 pro

cent. För information om de större aktieägarna, se sid 17.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår årsstämman att ingen utdelning läm

nas och att fritt eget kapital i moderbolaget om 713,4

MSEK överförs i ny räkning.

FöRVALTNINGSBERäTTELSE

22 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen
MSEK	Not	2024	2023
Nettoomsättning	2, 22	576,3	535,2
Kostnader för sålda varor	4, 26	-347,2	-311,3
Bruttovinst		229,1	223,9
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	26	-54,0	-55,8
Administrationskostnader	3, 4, 5, 13, 14, 26, 31	-185,2	-135,4
Utvecklingskostnader	13, 26	-33,6	-19,5
Nedskrivning av fordringar på kunder	4, 26	7,9	2,2
Värdeförändring övriga aktier och andelar	6	-15,6	24,0
Värdeförändring upparbetad vinstdelning	6	0,0	-32,7
Resultat från andelar i intresseföretag	16	-12,9	-16,7
Övriga rörelseintäkter	4	12,4	17,7
Övriga rörelsekostnader	4, 26	-0,1	-0,2
Rörelseresultat (EBIT)		-52,0	7,5
Finansiella intäkter	8	3,9	6,9
Värdeförändring på kortfristiga placeringar	8	5,3	6,5
Finansiella kostnader	7, 9	-7,3	-7,0
Resultat efter finansiella poster (EBT)		-50,1	13,9
Inkomstskatter	11, 12	-2,7	-0,7
Årets resultat		-52,8	13,2
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat
Omräkningsdifferenser		0,0	-15,7
Årets övrigt totalresultat		0,0	-15,7
Årets totalresultat		-52,8	-2,5
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		-46,4	16,3
Innehav utan bestämmande inflytande		-6,4	-3,1
Summa årets resultat		-52,8	13,2
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare		-46,4	0,8
Innehav utan bestämmande inflytande		-6,4	-3,3
Summa totalresultat för året		-52,8	-2,5
Resultat per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	34	-3,97	1,39

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 23

Koncernens balansräkning
Tillgångar, skulder och eget kapital per 31 december, MSEK	Not	2024	2023
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	13
Maskiner och andra tekniska anläggningar		9,7	1,2
Inventarier, verktyg och installationer		7,6	7,2
Nyttjanderättstillgångar	7	40,5	25,3
Summa materiella anläggningstillgångar		57,8	33,7
Immateriella anläggningstillgångar	14
Balanserade utvecklingskostnader		94,2	81,5
Övriga immateriella anläggningstillgångar		7,7	2,3
Goodwill		138,9	131,4
Summa immateriella anläggningstillgångar		240,8	215,2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intresseföretag	16	34,8	47,7
Övriga aktier och andelar	17, 18	208,2	206,4
Långfristiga fordringar	22, 33	12,7	13,9
Summa finansiella anläggningstillgångar		255,7	268,0
(Varav spärrade likvida medel i långfristiga fordringar)	29	(1,2)	(3,3)
Summa anläggningstillgångar		554,3	516,9
Omsättningstillgångar
Varulager	20	116,0	85,7
Upparbetade, men ej fakturerade intäkter	22	39,4	77,9
Kundfordringar	21	106,4	59,6
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	23	11,1	13,1
Övriga fordringar		29,9	17,4
Kortfristiga placeringar	18, 19	95,5	144,9
Likvida medel 1		101,3	176,8
Summa omsättningstillgångar		499,6	575,4
Summa tillgångar		1 053,9	1 092,3
Eget kapital och skulder
Eget kapital	24
Aktiekapital		58,5	58,5
Övrigt tillskjutet kapital		208,9	208,5
Övriga reserver		3,0	3,0
Balanserat resultat, inkl. årets resultat		403,1	491,5
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		673,5	761,5
Innehav utan bestämmande inflytande		61,6	62,1
Summa eget kapital		735,1	823,6
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	18, 27	25,7	28,8
Långfristiga skulder	18, 27	30,0	3,6
Långfristiga leasingskulder	7, 27	25,6	15,9
Övriga avsättningar	22, 25	14,4	18,0
Summa långfristiga skulder		95,7	66,3
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		69,8	72,9
Aktuella skatteskulder		10,2	7,5
Skulder till kreditinstitut	18	20,8	30,7
Kortfristiga leasingskulder	7, 18	14,5	9,6
Övriga skulder	22	14,7	9,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	28	93,1	71,9
Summa kortfristiga skulder		223,1	202,4
Summa eget kapital och skulder		1 053,9	1 092,3

Likvida medel utgörs av kassa och bank.

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

24 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Förändringar i koncernens eget kapital

					Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
			Övrigt		Balanserat		Innehav utan
		Aktie-	tillskjutet	Övriga	resultat inkl.		bestämmande	Summa
MSEK	Not	kapital	kapital	reserver	årets resultat	Totalt	inflytande	eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2024		58,5	208,5	3,0	491,5	761,5	62,1	823,6
Årets resultat		–	–	–	-46,4	-46,4	-6,4	-52,8
Årets övrigt totalresultat		–	–	0,0	–	0,0	0,0	0,0
Årets totalresultat		–	–	0,0	-46,4	-46,4	-6,4	-52,8
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Optioner		–	0,4	–	–	0,4	–	0,4
Utdelning		–	–	–	-35,1	-35,1	–	-35,1
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		–	–	–	–	–	-1,0	-1,0
Innehav utan bestämmande inflytande, andel av eget kapital		–	–	–	-6,9	-6,9	6,9	0,0
Utgående balans per 31 december 2024		58,5	208,9	3,0	403,1	673,5	61,6	735,1

					Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
			Övrigt		Balanserat		Innehav utan
		Aktie-	tillskjutet	Övriga	resultat inkl.		bestämmande	Summa
MSEK	Not	kapital	kapital	reserver	årets resultat	Totalt	inflytande	eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2023		58,5	208,5	18,5	485,8	771,3	55,3	826,6
Årets resultat		–	–	–	16,3	16,3	-3,1	13,2
Årets övrigt totalresultat		–	–	-15,5	–	-15,5	-0,2	-15,7
Årets totalresultat		–	–	-15,5	16,3	0,8	-3,3	-2,5
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		–	–	–	–	–	-0,5	-0,5
Innehav utan bestämmande inflytande, andel av eget kapital		–	–	–	-10,6	-10,6	10,6	0,0
Utgående balans per 31 december 2023		58,5	208,5	3,0	491,5	761,5	62,1	823,6

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 25

Koncernens kassaflödesanalys
MSEK	Not	2024	2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)		-52,0	7,5
Ej kassaflödespåverkande poster	32	55,5	38,7
Erhållen ränta		3,9	6,9
Erlagd ränta		-7,3	-7,0
Betald inkomstskatt		-0,6	-6,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		-0,5	39,7
Ökning/minskning varulager och pågående entreprenaduppdrag		30,1	-52,1
Ökning/minskning kundfordringar		-29,6	-15,6
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar		-11,1	3,3
Ökning/minskning leverantörsskulder		-4,0	19,8
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder		6,8	21,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-8,3	16,1
Investeringsverksamheten
Investering i materiella anläggningstillgångar		-1,9	-1,9
Investering i immateriella anläggningstillgångar		-17,5	-23,2
Avyttring övriga kortfristiga placeringar		54,7	79,3
Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar		-23,0	-10,7
Avyttring av övriga finansiella anläggningstillgångar		5,4	66,1
Ökning/minskning av övriga finansiella anläggningstillgångar		3,4	-6,9
Investeringar av andelar i intresseföretag		–	-27,1
Förvärv av dotterbolag efter avdrag för förvärvade likvida medel	35	-14,1	–
Avyttring av dotterbolag		–	1,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten		7,0	77,4
Finansieringsverksamheten	18
Ökning av långfristiga skulder till kreditinstitut		–	8,0
Amortering av skulder till kreditinstitut		-41,6	-42,1
Ökning/minskning av checkräkningskredit		-1,3	-7,9
Inbetalda syntetiska aktier		3,6	–
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		-1,0	-0,5
Betald utdelning till aktieägarna		-35,1	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-75,4	-42,5
Årets kassaflöde		-76,7	51,0
Likvida medel vid årets början 1		176,8	128,2
Valutakursdifferenser i likvida medel		1,2	-2,4
Likvida medel vid årets slut 1		101,3	176,8
1) Likvida medel utgörs av kassa och bank.

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

26 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Moderbolagets resultaträkning

MSEK Not 2024 2023

Administrationskostnader 3, 5, 13, 31 -33,2 -31,4

Övriga rörelseintäkter 9,3 10,0

Rörelseresultat -23,9 -21,4

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 8 30,8 41,1

Resultat från andelar i koncernföretag 10 -3,1 -2,8

Räntekostnader och liknande resultatposter 9 -5,0 -1,3

Resultat efter finansiella poster -1,2 15,6

Skatt på årets resultat

11, 12

– –

Årets resultat -1,2 15,6

Årets resultat överensstämmer med totalresultatet.

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 27

Moderbolagets balansräkning

Tillgångar, skulder och eget kapital per 31 december, MSEK Not 2024 2023

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar

Inventarier, verktyg och installationer 13 0,4 0,7

Summa materiella anläggningstillgångar 0,4 0,7

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 15 95,0 95,0

Övriga aktier och andelar 17 94,1 93,2

Summa finansiella anläggningstillgångar 189,1 188,2

Summa anläggningstillgångar 189,5 188,9

Omsättningstillgångar

Fordringar m.m.

Fordringar hos koncernföretag 535,2 462,4

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 0,8 0,5

Övriga kortfristiga fordringar 11,2 0,9

Kortfristiga placeringar 18, 19 90,8 140,8

Kassa och bank 9,3 70,7

Summa omsättningstillgångar 647,3 675,3

Summa tillgångar 836,8 864,2

Eget kapital och skulder

Eget kapital 24

Bundet eget kapital

Aktiekapital 58,5 58,5

Reservfond 31,7 31,7

Summa bundet eget kapital 90,2 90,2

Fritt eget kapital

Balanserat resultat 714,6 734,1

Årets resultat -1,2 15,6

Summa fritt eget kapital 713,4 749,7

Summa eget kapital 803,6 839,9

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 1,0 0,5

Skulder till koncernföretag 24,0 16,6

Övriga skulder 1,4 1,3

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 6,8 5,9

Summa kortfristiga skulder 33,2 24,3

Summa eget kapital och skulder 836,8 864,2

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

28 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Förändringar i moderbolagets eget kapital

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK Not Aktiekapital Reservfond

Balanserat

resultat inkl.

årets resultat

Summa eget

kapital

Ingående balans per 1 januari 2024 24 58,5 31,7 749,7 839,9

Utdelning – – -35,1 -35,1

Årets resultat – – -1,2 -1,2

Utgående balans per 31 december 2024 58,5 31,7 713,4 803,6

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK Not Aktiekapital Reservfond

Balanserat

resultat inkl.

årets resultat

Summa eget

kapital

Ingående balans per 1 januari 2023 24 58,5 31,7 734,1 824,3

Årets resultat – – 15,6 15,6

Utgående balans per 31 december 2023 58,5 31,7 749,7 839,9

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 29

Moderbolagets kassaflödesanalys

MSEK Not 2024 2023

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat -23,9 -21,4

Ej kassaflödespåverkande poster 32 0,3 0,3

Erhållen ränta 22,0 19,0

Erhållen utdelning 3,2 5,0

Erlagd ränta -0,2 -0,5

Betald inkomstskatt 0,0 -0,1

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1,4 2,3

Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar -86,3 -30,0

Ökning/minskning leverantörsskulder 0,5 -1,1

Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 8,2 5,8

Kassaflöde från den löpande verksamheten -76,2 -23,0

Investeringsverksamheten

Avyttring av kortfristiga placeringar 50,0 76,4

Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar -4,7 -3,5

Avyttring av övriga finansiella anläggningstillgångar 4,6 –

Kassaflöde från investeringsverksamheten 49,9 72,9

Finansieringsverksamheten

Utbetald utdelning -35,1 –

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -35,1 –

Årets kassaflöde -61,4 49,9

Likvida medel vid årets början

70,7 20,8

Likvida medel vid årets slut

9,3 70,7

Likvida medel utgörs av kassa och bank.

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

30 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Noter

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER

Allmän information

Concejo AB (publ) med organisationsnummer 556480–3327, är ett börsnoterat

aktiebolag registrerat i Sverige. Bolagets säte är i Nacka med adress Västra

Finnbodavägen 2, 131 30 Nacka. Bolagets B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm

och ingår i small-cap-listan.

Platanen Holding AB:s innehav av aktier i Concejo AB (publ) motsvarar 52,74

procent av samtliga aktier och 72,17 procent av det totala röstvärdet. Platanen

Holding AB (556925–1225) är således formellt moderbolag till Concejo AB (publ).

Koncernredovisningen omfattar perioden 1 januari–31 december 2024

(jäm förelseperioden 1 januari–31 december 2023). Samtliga belopp i MSEK där

ej annat anges.

Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper

De väsentligaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredo-

visning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla

presenterade år, om inte annat anges. Koncernredovisningen omfattar Concejo AB

(publ) och dess dotterföretag.

Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och

IFRS® Redovisningsstandarder och IFRIC® tokningsuttalanden sådana de antagits

av EU. Vidare har Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommenda-

tion RFR 1 Kompletterande redo visningsregler för koncerner tillämpats.

Moderbolaget följer koncernens redovisningsprinciper med undantag för de

tvingande regler som framgår i Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering

rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets redo-

visningsprinciper finns beskrivna på sidan 32.

Förändringar i redovisningsprinciper

Det finns inga nya IFRS redovisningsstandarder eller IFRIC® tolkningar som har

gett väsentlig påverkan på koncernens resultat och ställning under räkenskapsåret

2024. Inga nyutkomna IFRS redovisningsstandarder eller IFRIC tolkningar har till-

lämpats i förtid. Det finns inte heller några förändringar i redovisningsprinciper som

kommer ha väsentlig påverkan på koncernens resultat och ställning under det

räkenskapsår som börjar 1 januari 2025.

IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements med tillämpning

från januari 2027 förändrar främst tre nyckelområden:

• strukturen på resultaträkningen,

• införandet av upplysningar om resultatmått som rapporteras utanför företagets

finansiella rapporter ”management-defined performance measures” (MPM)

• förbättrad aggregering och disaggregering av informationen i de primära rappor-

terna och noterna.

Nedan följer ett urval av de förändringar som kommer ske avseende Concejos

finansiella rapporter. Resultaträkningen kommer att delas i tre kategorier – rörelse,

investering och finansiering. Erhålllna räntor samt resultat från andelar i intresse-

företag kommer att presenteras i investeringsverksamheten. Upplysningar om

MPM:er kommer att lämnas samlat i en not. Avseende startpunkten för kassa-

flödet enligt den indirekta metoden kommer startpunkten fortsatt vara rörelse-

resultatet. Erhållna räntor och utdelningar kommer att presenteras i investerings-

verksamheten medan betalda räntor och utdelningar kommer att presenteras i

finansieringsverksamheten. Den fulla analysen av effekterna av IFRS 18 är ännu

inte avslutad.

Källor till osäkerhet i uppskattningar

De uppskattningar som gjorts med hjälp av antaganden om framtiden och andra

viktiga källor med osäkerhet som kan innebära en betydande risk för väsentlig

justering på koncernens redovisade tillgångar och skulder under nästkommande

räkenskapsår är nedanstående:

• Antaganden för beräkning av upparbetad vinstdelning i SBF Fonder, för ytter-

ligare information, se avsnitt Intäktsredovisning, Upparbetad vinstdelning i

SBF Fonder i not 1.

Omräkning av utländsk valuta

Posterna som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen

är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive före-

tag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används

svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.

Koncernmellanhavanden i utländsk valuta som avser långfristig finansiering till

dotterbolag av eget kapitalkaraktär (”Extended equity”) omräknas till balansdagens

kurs via övrigt totalresultat.

Intäktsredovisning

Koncernen tillverkar och säljer produkter för industriell handel. Försäljningen redo-

visas som intäkt när kontrollen över varorna överförs till kunden. Detta sker vanligtvis

när varorna lämnar lager, men kan beroende på exempelvis fraktvillkor i enskilda

fall ske även senare. Från den tidpunkten har kunden full bestämmanderätt över

varorna och det finns ej heller några ouppfyllda åtaganden från Concejos sida.

Verksamheten inom Firenor International har en projektorienterad affärsmodell

där fakturering sker enligt avtal och inte alltid i samband med leverans av vara eller

tjänst. Denna verksamhet använder en avräkningsmetod för sin redovisning. I den

mån koncernens prestation skiljer sig mot fakturerat belopp redovisas en avtalstill-

gång (om fakturerat belopp understiger utförd prestation) alternativt en avtalsskuld

(om fakturerat belopp överstiger utförd prestation). Avtalstillgångar och avtalsskul-

der återfinns i not 22. Ingen finansieringskomponent bedöms föreligga då kredit-

tiden vanligtvis är 30 dagar och inte i något fall överstiger ett år. En fordran redovi-

sas när varorna har levererats då detta är den tidpunkt när ersättningen blir ovillkorlig.

Koncernens åtagande att reparera eller ersätta defekta produkter i enlighet med

normala garantiregler redovisas i upplupna kostnader.

Upparbetad vinstdelning i SBF Fonder

Genom sitt innehav i SBF Fonder AB redovisar Concejo en variabel intäkt, upparbe-

tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av

marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF

Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är

högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-

lerade intäkter. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmarknaden,

så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.

Övriga intäkter

Som övriga intäkter redovisas intäkter utanför företagets huvudsakliga verksamhet,

som t.ex. försäkringsersättningar och realisationsvinster på materiella anläggnings-

tillgångar.

Skatter

Upplysningar om uppskjutna skattefordringar avser skattemässigt underskotts-

avdrag. Inga andra skattemässiga temporära skillnader finns. Se not 12 för ytter-

ligare information om uppskjutna skatter.

Immateriella tillgångar

Koncernens immateriella tillgångar består av balanserade utvecklingskostnader,

kundrelationer, goodwill samt patent, licenser och liknande rättigheter.

Goodwill

Goodwill på förvärv av dotterbolag ingår i värdet på innehav i dotterbolag och

prövas med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov som en del av värdet på

det totala innehavet.

Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat

värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas vid för-

värvstidpunkten på de kassaflödesgenererade enheter som förväntas bli gynnade

av det rörelseförvärv som gett upphov till goodwillposten.

För beskrivning av metoder och antaganden vid prövning av eventuellt nedskriv-

ningsbehov, se not 14.

Balanserade utvecklingskostnader

Utgifter avseende utvecklingsprojekt hänförliga till konstruktion och test av nya

eller förbättrade produkter balanseras som immateriella tillgångar i den omfattning

som dessa utgifter förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. Övriga utveck-

lingsutgifter kostnadsförs i takt med att de uppkommer.

Utvecklingskostnader som tidigare kostnadsförts balanseras inte som tillgång i

senare perioder. Utvecklingskostnader som balanserats skrivs av linjärt under 3–10

år över den period som de förväntade fördelarna beräknas komma företaget till-

godo och från den tidpunkt då kommersiell produktion påbörjas.

Avskrivningarna ingår i resultaträkningens post Utvecklingskostnader. Någon

forskning i egentlig mening bedrivs inte inom koncernen, utan bedrivs som ett

kontinuerligt arbete och som en integrerad del i det dagliga arbetet. Dessa utgifter

kan svårligen avgränsas och uppgår inte till väsentliga belopp .

Patent, kundrelationer, varumärken och licenser

Patent, kundrelationer, varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde.

Nyttjandeperioden är begränsad och redovisning görs till anskaffningsvärde mins-

kat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kost-

naden över bedömd nyttjandeperiod (5–10 år) .

Leasingavtal

Koncernens leasingavtal avser främst lokaler och bilar. Villkoren förhandlas separat

för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen inne-

håller inga särskilda villkor eller restriktioner som skulle innebära att avtalen skulle

sägas upp om villkoren inte uppfylldes, men de leasade tillgångarna får inte använ-

das som säkerhet för lån. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderättstillgångar

och en motsvarande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig

för användning av koncernen. Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över det

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 31

Not 1 forts

kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd. Leasing avtalen

skrivs normalt för fasta perioder mellan 3 år och 10 år men möjligheter till förläng-

ning eller uppsägning av avtal kan finnas; detta beskrivs nedan.

Leasingskulden för koncernens lokaler med hyra som indexuppräknas beräknas

på den hyra som gäller vid respektive rapportperiods slut. Vid denna tidpunkt juste-

ras skulden med motsvarande justering av nyttjanderättstillgångens redovisade

värde. På motsvarande sätt justeras skuldens och tillgångens värde i samband med

att ombedömning sker utav leasingperioden. Detta sker i samband med att sista

uppsägningsdatumet inom tidigare bedömd leasingperiod för lokalhyresavtal har

passerats alternativt då betydelsefulla händelser inträffar eller omständigheterna

på ett betydande sätt förändras på ett sätt som är inom koncernens kontroll och

påverkar den gällande bedömningen av leasingperioden. Leasingbetalningarna

diskonteras med den marginella låneräntan.

Lättnadsregeln enligt IFRS 16 tillämpas vilket innebär att kortfristiga leasingavtal

och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Avtal av

mindre värde inkluderar IT-utrustning och kontorsmaskiner. Optioner att förlänga

eller säga upp avtal finns inkluderade i majoriteten av koncernens leasingavtal gäl-

lande fastigheter. Villkoren används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av

avtalen. Optioner att förlänga eller säga upp avtal inkluderas i tillgången och skul-

den då det är rimligt säkert att de kommer att utnyttjas.

Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar

Nedskrivningar görs per kassaflödesgenererande enhet. För tillgångar, andra än

finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs per varje balans-

dag en prövning av om återföring bör göras .

Spärrade medel

Spärrade medel avser banktillgodohavande som har ställts som säkerhet för

bankgarantier och remburser. Förfallotiden varierar mellan 1 och 3 år. Det verkliga

värdet på kortfristiga fordringar motsvarar dess redovisade värde, eftersom dis-

konteringseffekten inte anses vara väsentlig .

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar likvida medel,

kortfristiga placeringar, kundfordringar, lång- och kortfristiga fordringar, leveran-

törsskulder, låneskulder samt övriga skulder.

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier:

• finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, och

• finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen beror på koncernens affärsmodell för hantering av finansiella till-

gångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. För specifikation

av koncernens finansiella instrument och värderingskategorier, se not 18.

Finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen

omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för

instrumenten ändras .

Värdering

Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International Private

Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedömning görs

för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är lämpli-

gast för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Värderingar från

finansieringsrundor används inte som värderingsmetod, men fungerar som viktiga

referenspunkter. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har andra

rättigheter och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnotering.

Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens bruttoförsälj-

ning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas

skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad. I värdering-

arna tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning och kapi-

talanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt. För vissa

innehav har extern värdering inhämtats .

Investeringar och andra finansiella tillgångar

Nedskrivningar

Koncernen tillämpar den förenklade metoden för förväntade kreditförluster. Baserat

på framåtriktad information bedöms de förväntade kreditförlusterna för finansiella

tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Förlustreservering görs

enligt något av följande sätt:

• Bokas för förlusthändelser som kan förväntas inträffa inom 12 månader.

• Bokas för förlusthändelser som kan förväntas inträffa under tillgångens hela livs-

tid. Förlustriskreservering för tillgångens hela livstid görs om kreditrisken för den

finansiella tillgången på rapportdagen har ökat signifikant sedan initial redovis-

ning gjordes medan förlustriskreservering inom 12 månader görs om så inte är

fallet. För kundfordringar och avtalstillgångar görs alltid förlustriskreservering för

tillgångens hela livstid. Se not 21 för detaljer om kreditreserv för kreditförluster.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa och banktillgodohavanden. Likvida medel redovisas

inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde .

Låneutgifter

Låneutgifter belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig. Concejo har

inga lån som är direkt hänförliga till utgifter för bolagets utvecklingskostnader.

Avsättningar

Avsättningar för framtida garantikrav avser de närmaste två åren och baseras på

historisk information om garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att

framtida krav kan komma att avvika från de historiska.

Pensionsersättningar till anställda

Koncernen har både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner. De

förmånsbestämda pensionsplanerna i Sverige avser ITP-planerna, som är försäk-

rade i Alecta. Dessa redovisas som avgiftsbestämda planer då Alecta inte kan till-

handahålla nödvändig information, se även not 25.

Syntetiska aktier

Koncernen har infört ett program avseende överlåtelse av syntetiska aktier i Firenor

International. Programmet riktar sig till ledande befattningshavare där varje delta-

gare på tilldelningsdagen betalar marknadsmässigt värde på de syntetiska aktierna.

Varje syntetisk aktie ger deltagare rätt att efter fastställd intjänandeperiod erhålla

ett kontant belopp baserat på aktuellt marknadsmässigt värde. Inititalt ger program-

met inte upphov till någon resultateffekt då deltagarna erlägger en likvid motsva-

rande marknadsmässigt värde. Marknadsvärdet av skulden beräknas därefter

regelbundet under intjänandeperioden och omvärderingen under programmets

löptid tas över resultatet.

Köpoptioner

Koncernen har ställt ut köpoptioner vederlagsfritt till ledande befattningshavare i

SBF Fonder. Köpoptionen har värderats till verkligt värde med tillämpning av veder-

tagen värderingsmodell (Black-Scholes). Köpoptionerna är direkt intjänade och

klassificeras som reglerade med eget kapitalinstrument vilket genererar en perso-

nalkostnad i resultatet med motbokning i eget kapital. Sociala avgifter kommer att

utgå och redovisas baserat på det fastställda förmånsvärdet av optionerna.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före och efter utspädning

Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas genom att dividera:

• resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare,

• med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden.

Eventualförpliktelser

Concejo är inblandat i tvister i den normala affärsverksamheten. Tvisterna rör bland

annat produktansvar, påstådda fel i leveranser av varor och tjänster, patent och

andra rättigheter och övriga frågor om rättigheter och skyldigheter i anslutning till

Concejos verksamhet. Sådana tvister kan visa sig kostsamma och tidskrävande och

kan störa den normala verksamheten. Resultaten av komplicerade tvister är dess-

utom svåra att förutse. Det kan inte uteslutas att en ofördelaktig utgång i en tvist

kan visa sig ha en väsentlig negativ inverkan på koncernens resultat och finansiella

ställning.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (ÅRL)

och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2

Redovisning för juridisk person. Årsredovisningen har upprättats enligt anskaff-

ningsmetoden.

Att upprätta rapporter i överensstämmande med RFR 2 kräver användning av en

del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör

vissa bedömningar vid tillämpningen av moderbolagets redovisningsprinciper. De

områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana

områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för årsredo-

visningen anges i koncernens sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper.

Skillnaden mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper fram-

går nedan:

Uppställningsform

Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. Vidare

innebär det skillnad i benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst

avseende finansiella intäkter och kostnader samt eget kapital.

Leasade tillgångar

I moderbolaget redovisas leasingavgifter som en kostnad linjärt över leasingperioden.

Koncernbidrag

Koncernbidrag redovisas i moderbolaget som en bokslutsdisposition.

Aktier i dotterbolag och intresseföretag

Aktier och andelar i dotterföretag och intresseföretag redovisas till anskaffnings-

värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas

förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.

Finansiella tillgångar

IFRS 9 tillämpas ej av moderbolaget och finansiella tillgångar som är anskaffade

med avsikt att innehas kortsiktigt redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till

det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde.

NOTER

32 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

NOT 2 SEGMENT

Ett rörelsesegment – affärsområde – är en del av koncernen som bedriver verksam-

het från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det

finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs

vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resul-

tatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet.

Koncernen var under 2024 indelad i tre affärsområden:

– Concejo Industrier – Industriverksamheten

– SBF Fonder – Fondverksamheten

– Concejo Ventures – Investeringsverksamheten

Industriverksamheten var under 2024 organiserad i fyra rörelsedrivande enheter:

– Firenor International, som erbjuder olika typer av säkerhetssystem för aktiv brand-

bekämpning med huvudkontor i Norge och verksamhet på en global marknad.

– Optronics Technology, som erbjuder en ny generation optiska gasdetektorer för

olika industriapplikationer, främst för olje- och gasmarknaden, marinmarknaden

och gruvnäringen.

– ACAF Systems, som erbjuder en lösning för effektiv användning av fluorfritt och

biologiskt nedbrytbart brandbekämpningsskum, framför allt till kunder inom

kraftindustrin, olje- och gasindustrin, flygindustrin, gruvnäringen och till petro-

kemiska anläggningar.

– SAL Navigation, som erbjuder integrerade fartygsloggar, marina färdskrivare

och positioneringssystem.

Fondverksamheten består av SBF Fonder som är en förvaltare av investerings-

fonder enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.

Investeringsverksamheten i Concejo Ventures består av långsiktiga investe-

ringar i noterade och onoterade aktier och andelar med en ägarandel mindre än

20 % samt intressebolaget Envigas AB .

Den ekonomiska information som behandlas av vd och som används för att

fatta strategiska beslut utgår från uppdelningen enligt nedan.

Concejo Industrier

SAL

Summa

Firenor

Optronics

ACAF

Navi-

Elimi-

Concejo

SBF

Concejo

Koncern-

Elimi-

Kon-

Räkenskapsåret 2024

Not

International

Technology

Systems

gation

nering

Industrier

Fonder

Ventures

gemensamt

nering

cernen

Nettoomsättning

274,9

76,5

16,9

147,0

-2,2

513,1

63,2

–

576,3

Rörelseresultat före

jämförelsestörande poster

16,6

-21,1

-1,9

10,2

–

3,8

1,5

-23,6

-33,7

–

-52,0

Jämförelsestörande poster

–

Rörelseresultat (EBIT)

16,6

-21,1

-1,9

10,2

–

3,8

1,5

-23,6

-33,7

–

-52,0

Övriga upplysningar

I rörelseresultatet ingår

Avskrivningar

-4,2

-10,8

-1,2

-13,5

–

-29,7

-3,6

–

-1,4

–

-34,7

Värdeförändring övriga aktier

och andelar

–

-15,6

–

-15,6

Resultat från andelar i

intresseföretag

–

-12,9

–

-12,9

Tillgångar

254,0

109,3

30,4

189,4

–

583,1

124,2

246,2

1 114,0

-1 013,6

1 053,9

Skulder

528,0

220,4

37,7

111,4

–

897,5

116,7

261,0

57,2

-1 013,6

318,8

Investeringar i materiella

anläggningstillgångar

0,1

1,0

–

0,2

–

1,3

0,6

–

1,9

Investeringar i immateriella

anläggningstillgångar

–

4,0

–

13,5

–

17,5

–

17,5

Concejo Industrier

SAL

Summa

Firenor

Optronics

ACAF

Navi-

Elimi-

Concejo

SBF

Concejo

Koncern-

Elimi-

Kon-

Räkenskapsåret 2023

Not

International

Technology

Systems

gation

nering

Industrier

Fonder

Ventures

gemensamt

nering

cernen

Nettoomsättning

262,2

35,9

27,8

138,8

–

464,7

70,5

–

535,2

Rörelseresultat före

jämförelsestörande poster

14,5

-21,6

2,6

19,2

–

14,7

-21,5

12,3

-30,9

–

-25,4

Jämförelsestörande poster

24,6

–

24,6

–

8,3

–

32,9

Rörelseresultat (EBIT)

39,1

-21,6

2,6

19,2

–

39,3

-21,5

12,3

-22,6

–

7,5

Övriga upplysningar

I rörelseresultatet ingår

Avskrivningar

-2,9

-9,7

-1,1

-9,7

–

-23,4

-3,8

–

-1,1

–

-28,3

Återföring av kostnad sålda varor

10,9

–

10,9

–

10,9

Återföring av marknadsförings-

kostnader

-0,7

–

-0,7

–

-0,7

Återföring av

administrationskostnader

12,9

–

12,9

–

12,9

Nedskrivning/återvunna

fordringar på kunder

-0,5

–

-0,5

–

-0,5

Avtalad ersättning kopplad till

avvecklingen av verksamheten

i Mellanöstern

2,0

–

2,0

–

8,3

–

10,3

Värdeförändring övriga aktier

och andelar

–

24,0

–

24,0

Upparbetad vinstdelning

–

-32,7

–

-32,7

Resultat från andelar i

intresseföretag

–

-16,7

–

-16,7

Tillgångar

168,1

115,9

30,3

184,6

–

498,9

138,5

261,1

1 083,4

-889,6

1 092,3

Skulder

425,7

198,1

32,2

111,1

–

767,1

138,1

244,3

8,7

-889,6

268,6

Investeringar i materiella

anläggningstillgångar

1,2

0,6

–

1,8

0,1

–

1,9

Investeringar i immateriella

anläggningstillgångar

–

16,7

0,7

5,8

–

23,2

–

23,2

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 33

Not 2 forts

Avstämning mot resultat före skatt

	Koncernen
	2024	2023
Rörelseresultat	-52,0	7,5
Finansiella intäkter samt finansiella kursvinster	3,9	6,9
Värdeförändring på kortfristiga placeringar	5,3	6,5
Finansiella kostnader samt finansiella kursförluster	-7,3	-7,0
Resultat före skatt	-50,1	13,9

Nettoomsättning per geografisk marknad 2024

	Concejo
	Industrier	SBF Fonder	Total 2024
Sverige	30,1	62,7	92,8
Norge	143,4	–	143,4
Turkiet	17,1	–	17,1
Nederländerna	15,9	–	15,9
Spanien	8,5	–	8,5
Grekland	6,9	–	6,9
Italien	3,7	–	3,7
Frankrike	6,4	–	6,4
Tyskland	6,9	–	6,9
Storbritannien	20,7	–	20,7
Europa övrigt	14,6	–	14,6
Kanada	1,3	–	1,3
USA	12,9	0,5	13,4
Mexico	0,3	–	0,3
Sydkorea	6,2	–	6,2
Singapore	16,6	–	16,6
Japan	31,7	–	31,7
Indien	4,5	–	4,5
Kina	46,8	–	46,8
Kazakstan	3,9	–	3,9
Förenade Arabemiraten	88,5	–	88,5
Asien övrigt	20,7	–	20,7
Nigeria	0,6	–	0,6
Marocko	0,2	–	0,2
Afrika övrigt	0,8	–	0,8
Australien	2,7	–	2,7
Brasilien	0,7	–	0,7
Sydamerika övrigt	0,5	–	0,5
Summa	513,1	63,2	576,3
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt	352,8	63,2	416,0
Över tid	160,3	–	160,3

Nettoomsättning per geografisk marknad 2023
	Concejo
	Industrier	SBF Fonder	Total 2024
Sverige	16,6	70,5	87,1
Norge	127,5	–	127,5
Turkiet	23,6	–	23,6
Nederländerna	36,6	–	36,6
Spanien	8,2	–	8,2
Grekland	4,6	–	4,6
Italien	4,6	–	4,6
Tyskland	4,5	–	4,5
Storbritannien	6,7	–	6,7
Europa övrigt	15,0	–	15,0
Kanada	3,7	–	3,7
USA	8,4	–	8,4
Sydkorea	12,1	–	12,1
Singapore	4,5	–	4,5
Japan	29,4	–	29,4
Indien	7,0	–	7,0
Kina	23,5	–	23,5
Kazakstan	1,3	–	1,3
Förenade Arabemiraten	59,7	–	59,7
Oman	4,7	–	4,7
Asien övrigt	28,7	–	28,7
Nigeria	0,4	–	0,4
Marocko	2,2	–	2,2
Afrika övrigt	1,0	–	1,0
Australien	4,3	–	4,3
Brasilien	24,8	–	24,8
Sydamerika övrigt	1,1	–	1,1
Summa	464,7	70,5	535,2
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt	261,3	70,5	331,8
Över tid	203,4	–	203,4

Koncernens materiella och immateriella anläggningstillgångar
per geografisk marknad
MSEK	2024	2023
Sverige	182,9	165,3
Norge	111,4	78,7
USA	4,2	4,8
Kina	0,1	0,1
Summa	298,6	248,9

Koncernens intäkter fördelade per intäktsslag
	Koncernen
MSEK	2024	2023
Produkter	228,7	166,2
Eftermarknad	124,1	95,1
Entreprenaduppdrag	160,3	203,4
Tjänster	63,2	70,5
Summa	576,3	535,2
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt	416,0	331,8
Över tid	160,3	203,4

NOTER

34 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

NOT 3 PERSONAL

	2024		Sociala kostnader	2023		Sociala kostnader
	Löner och andra		(varav pensions-	Löner och andra		(varav pensions-
Ersättning till anställda	ersättningar		kostnader)	ersättningar		kostnader)
Moderbolaget	12,4	8,9	(4,0)	11,6	7,8	(3,2)
Dotterbolag	131,6	37,9	(10,8)	113,2	27,9	(7,3)
Koncernen totalt	144,0	46,8	(14,8)	124,8	35,7	(10,5)

Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseleda möter m fl och anställda

	2024		2023
	Styrelse och vd	Övriga anställda	Styrelse och vd	Övriga anställda
Verksamheter i Sverige:
Moderbolaget	5,1	7,3	4,8	6,9
Dotterbolag, Sverige	5,1	45,3	4,8	38,1
Dotterbolag utomlands:
Förenade Arabemiraten	2,3	5,8	1,6	18,7
Kina	–	2,1	–	1,9
Japan	–	0,8	–	–
Norge	4,9	58,6	3,7	40,2
Tyskland	–	2,4	–	0,5
USA	1,9	2,4	1,9	1,8
Totalt i dotterbolag	14,2	117,4	12,0	101,2
Koncernen totalt	19,3	124,7	16,8	108,1

Medelantal anställda	Totalt 2024	varav kvinnor	varav män	Totalt 2023	varav kvinnor	varav män
Verksamheter i Sverige:
Moderbolaget	6	2	4	5	1	4
Dotterbolag i Sverige	71	29	42	58	23	35
Totalt i Sverige	77	31	46	63	24	39
Dotterbolag utomlands:
Förenade Arabemiraten	63	6	57	59	4	55
Kina	11	1	10	11	1	10
Japan	1	–	1	–	–	–
Norge	99	25	74	65	16	49
Tyskland	2	–	2	2	–	2
USA	5	1	4	5	1	4
Totalt i utlandet	181	33	148	142	22	120
Koncernen totalt	258	64	194	205	46	159

Könsfördelning i Concejo AB:s styrelse och ledningsgrupp

	Antal på	2024		Antal på	2023
	balansdagen	varav kvinnor	varav män	balansdagen	varav kvinnor	varav män
Moderbolaget
Styrelseledamöter	6	2	4	6	2	4
Verkställande direktör och andra ledande
befattningshavare	5	1	4	5	1	4

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 35

Not 3 forts

	Styrelsearvode/	Pensions-
Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare 2024	grundlön	kostnader	Bilförmån	Summa
Styrelsen
Styrelseordförande, Ann-Marie Åström	0,3	–	–	0,3
Styrelseledamot, Carl Adam Rosenblad	–	–	–	–
Styrelseledamot, Thomasine Rosenblad	0,2	–	–	0,2
Styrelseledamot, Jonas Rydell	0,2	–	–	0,2
Styrelseledamot, Sten Ankarcrona	0,2	–	–	0,2
Styrelseledamot, Rickard Bergengren	0,2	–	–	0,2
Valberedningen
Ordförande, Carl Rosenblad	–	–	–	–
Erik Lindborg	–	–	–	–
Ann-Marie Åström	–	–	–	–
Koncernledningen
Ledningsgruppen, 5 st	10,4	4,0	0,4	14,8
(varav verkställande direktören)	(4,0)	(1,7)	(0,1)	(5,8)
(varav vice verkställande direktören)	(2,2)	(1,2)	(0,2)	(3,6)
Summa	11,5	4,0	0,4	15,9

	Styrelsearvode/	Pensions-
Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare 2023	grundlön	kostnader	Bilförmån	Summa
Styrelsen
Styrelseordförande, Erik Lindborg (slutade som ordförande i maj 2023)	0,2	–	–	0,2
Styrelseordförande, Ann-Marie Åström (ny ordförande från maj 2023)	0,2	–	–	0,2
Styrelseledamot, Carl Adam Rosenblad	–	–	–	–
Styrelseledamot, Thomasine Rosenblad	0,2	–	–	0,2
Styrelseledamot, Jonas Rydell	0,2	–	–	0,2
Styrelseledamot, Sten Ankarcrona	0,2	–	–	0,2
Styrelseledamot, Rickard Bergengren	0,1	–	–	0,1
Valberedningen
Ordförande, Ann-Marie Åström (slutade som ledamot i maj 2023)	0,0	–	–	0,0
Ordförande, Carl Rosenblad (ny ordförande från maj 2023)	–	–	–	–
Sten Ankarcrona (slutade som ledamot i maj 2023)	0,0	–	–	0,0
Erik Lindborg (ny ledamot från maj 2023)	0,0	–	–	0,0
Carl Rosenblad (slutade som ledamot i maj 2023)	–	–	–	–
Koncernledningen
Ledningsgruppen, 5 st	10,1	3,2	0,4	13,7
(varav verkställande direktören)	(3,8)	(1,0)	(0,1)	(4,9)
(varav vice verkställande direktören)	(2,1)	(1,1)	(0,2)	(3,4)
Summa	11,2	3,2	0,4	14,8

Till styrelsen utgår arvode enligt beslut på årsstämman. Något annat särskilt arvode

utgår ej. För anställda inom koncernen utgår ej arvode för styrelsearbete i dotter-

bolag. Årsstämman beslutar även om principer för ersättningar och anställnings-

villkor för ledningsgruppen. Ersättning till verkställande direktören och lednings-

gruppen utgörs av grundlön inklusive bilförmån och eventuell bonus. Pension utgår

enligt gällande ITP-plan. Ledningsgruppen omfattar koncernchefen, vice verkstäl-

lande direktören, finansdirektören, kommunikationschefen samt koncernredovis-

ningschefen i moderbolaget.

Extra bolagsstämma 2022 beslutade om ett långsiktigt incitamentsprogram

(LTI 2022) för ledande befattningshavare i Concejo, se not 24. Syftet med program-

met är att skapa förutsättningar för att behålla och öka motivationen hos strategiskt

viktig personal i koncernen. Totalt tecknades 325 000 teckningsoptioner, vilka för-

delades enligt följande:

– verkställande direktören tecknade 115 000 teckningsoptioner.

– vice verkställande direktören 100 000 teckningsoptioner

– finansdirektören 70 000 teckningsoptioner

– kommunikationschefen 40 000 teckningsoptioner .

Syntetiska aktier

Extra bolagsstämma i Concejo AB (publ) den 16 december 2024 beslutade om att

införa ett program avseende överlåtelse av syntetiska aktier i Firenor International.

Programmet riktar sig till ledande befattningshavare där varje deltagare på tilldel-

ningsdagen betalar marknadsmässigt värde på de syntetiska aktierna. Varje synte-

tisk aktie ger deltagare rätt att efter fastställd intjänandeperiod erhålla ett kontant

belopp baserat på aktuellt marknadsmässigt värde. Totalt antal syntetiska aktier

uppgår till 100 000 st som tilldelats ett värde om 7,0 MSEK. Verkligt värde för de

syntetiska aktierna är baserat på marknadsvärdet för Firenor International AS.

Marknadsvärdet har fastställts genom en multipelvärdering. Värdet per syntetisk

aktie uppgår till 71,4 NOK. Inititalt ger programmet inte upphov till någon resultat-

effekt då deltagarna erlägger en likvid motsvarande marknadsmässigt värde.

Marknadsvärdet av skulden beräknas därefter regelbundet under intjänande-

perioden och omvärderingen under programmets löptid tas över resultatet.

Köpoptioner

Extra bolagsstämma i Concejo AB (publ) den 16 december 2024 beslutade om

att ställa ut köpoptioner vederlagsfritt till ledande befattningshavare i SBF Fonder.

Totalt har 2 450 köpoptioner ställts ut. Black-Scholes modell har använts för att

beräkna verkligt värde. Värderingen är baserad på följande viktiga antaganden;

löptid 5 år, riskfri ränta 1,7 % och volatilitet 39,5 %. Värdet har fastställts till 157,23

SEK per optionsaktie. Köpoptionerna är direkt intjänade och klassificeras som

reglerade med eget kapitalinstrument vilket genererar en personalkostnad om 0,4

MSEK i resultatet med motbokning i eget kapital. Köpoptionerna är inlösenbara

21 september 2029 till och med den 21 oktober 2029. Sociala avgifter kommer att

utgå och redovisas baserat på det fastställda förmånsvärdet av optionerna.

Anställningsförhållanden

Verkställande direktören

Carl Adam Rosenblad, verkställande direktör från juni 2020. Uppsägningstid från

bolagets sida är 6 månader. Avgångsvederlag om 12 månader utgår men avräknas

från ersättning från annan arbetsgivare. Från den anställdes sida är uppsägnings-

tiden 6 månader. Pensionsåldern är 65 år. Pensionspremier bekostas av bolaget

med belopp på 41 procent av fast lön.

Övriga personer i ledningsgruppen

Uppsägningstiderna från bolagets sida varierar mellan 6 och 12 månader. Från de

anställdas sida är uppsägningstiderna 3–6 månader. Vid uppsägning från bolagets

sida utgår för ledande befattningshavare en årslön eller mindre inklusive normala

pensionskostnader. Pensionsåldern underskrider inte 65 år i något fall. Förmåns-

bestämda pensionspremierna, som bekostas av bolaget, uppgår till cirka 38 pro-

cent av grundlön exklusive bilförmån.

NOTER

36 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

NOT 4 JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

Jämförelsestörande poster avser i huvudsak avveckling av installations-/entrepre-

nadverksamheten inom Firenor International. Avvecklingen är i huvudsak genom-

förd under slutet av första kvartalet 2023. Avvecklingskostnaderna avser bland

annat kostnader för uppsagd personal, reservering av förlustkontrakt och reserve-

ring av osäkra fordringar på kunder.

Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	2024	2023
Beräknad kostnad för avveckling av installation-/
entreprenadverksamhet inom Firenor International	–	24,6
Avtalad ersättning kopplad till avvecklingen av
verksamheten i Mellanöstern	–	8,3
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	–	32,9
Klassificering i resultaträkningen	2024	2023
Kostnad för sålda varor	–	10,9
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	–	-0,7
Administrationskostnader	–	12,9
Nedskrivning/återvunna fordringar på kunder	–	-0,5
Övriga rörelseintäkter	–	10,3
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	–	32,9
Jämförelsestörande poster per segment	2024	2023
Firenor International	–	24,6
Koncerngemensamt	–	8,3
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	–	32,9

NOT 5 ARVODEN TILL REVISORER

Arvoden till revisorer ingår i administrationskostnader enligt nedan. På årsstämman

2021 valdes KPMG till revisorer för perioden fram till att årsstämman 2025 är avslutad.

	Koncernen			Moderbolaget
	2024	2023	2024	2023
KPMG
Revisionsuppdraget 1	3,2	2,1	1,3	0,9
Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdraget 2	0,1	0,2	–	–
Totalt	3,3	2,3	1,3	0,9
Övriga revisionsfirmor
Revisionsuppdraget	0,9	0,7	–	–
Övriga tjänster	–	–	–	–
Totala arvoden till revisorer	4,2	3,0	1,3	0,9

Revisionsarvoden består av arvoden för det årliga revisionsuppdraget och andra

revisionstjänster som är av den karaktären att de enbart kan utföras av den års-

stämmovalde revisorn, inkluderandes granskning av koncernredovisningen, lag-

stadgad revision av moder- och dotterbolag, revisorsintyganden samt attestupp-

drag.

Arvoden för revisionsnära konsulttjänster består av arvoden för utlåtanden och

andra uppdrag som är i relativt hög grad förknippade med revisionen av koncer-

nens och bolagens årsredovisningar och bokföring och som traditionellt utförs

av externrevisorn, inkluderandes konsultationer beträffande redovisnings- och

rapporteringskrav, granskning av internkontroll samt revision av pensionsplaner.

I arvoden för revisionsnära konsulttjänster ingår granskning av delårsrapport.

NOT 6 VÄRDEFÖRÄNDRINGAR REDOVISADE

I RÖRELSERESULTATET

	Koncernen
	2024	2023
Realiserad värdeförändring avseende aktier
i noterade bolag	0,6	-0,7
Realiserad värdeförändring avseende aktier
i onoterade bolag	0,7	16,3
Orealiserad värdeförändring avseende aktier
i noterade bolag	5,4	20,8
Orealiserad värdeförändring avseende aktier
i onoterade bolag	-22,3	-12,4
Summa värdeförändringar	-15,6	24,0
Upparbetad vinstdelning SBF Fonder	0,0	-32,7
Summa	-15,6	-8,7

Värdeförändring avseende aktier i noterade bolag avser innehav i Berner Industrier

AB, Compodium International AB (publ) och BeammWave AB. Aktierna i Adtraction

Group AB som avyttrats under 2023 ingår i jämförelsetalen.

Orealiserad värdeförändring avseende onoterade aktier och fondinnehav avser

långfristiga innehav inom affärsområde Concejo Ventures. Innehavet i Dracoon

som har realiserats 2023 ingår i jämförelsetalen.

Genom sitt innehav i SBF Fonder redovisar Concejo en variabel intäkt, upparbe-

tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av

marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF

Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är

högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-

lerade intäkter när fonden slutligen realiseras. Med hänsyn till den rådande utveck-

lingen på fastighetsmarknaden, så har den upparbetade fordringen på vinstdelning

i SBF Fonder värderats till noll under 2023 och 2024.

NOT 7 LEASING

	Koncernen
Nyttjanderättstillgångar	2024	2023
Fastigheter/hyreskontrakt	37,9	23,9
Leasingbilar	2,6	1,4
Summa	40,5	25,3
Avskrivningar per typ av nyttjanderättstillgång	2024	2023
Fastigheter/hyreskontrakt	14,5	11,1
Leasingbilar	1,7	1,3
Summa	16,2	12,4
Leasingskulder	2024	2023
Långfristiga leasingskulder	25,6	15,9
Kortfristiga leasingskulder	14,5	9,6
Summa	40,1	25,5

Det totala kassautflödet uppgår till 11,0 MSEK (11,5). Räntor avseende leasing-

åtagande ingår i finansnettot med 1,6 MSEK (0,9). Leasingutgifter av lågt värde och

korttidsleasing uppgick till cirka 0,0 MSEK (0,0) . Under 2024 har nyttjanderättstill-

gångar tillkommit i samband med förvärvet av Matre Maskin AS. Inga nya väsent-

liga tillkommande nyttjanderättstillgångar förväntas under 2025. Inga väsentliga

förlängnings- eller uppsägningsoptioner finns.

Upplysning om förfallodatum för framtida betalningar som ingår i leasingskuld

finns i not 18.

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 37

NOT 8 FINANSIELLA INTÄKTER

	Koncernen			Moderbolaget
	2024	2023	2024	2023
Räntor	3,9	6,9	4,2	3,4
Orealiserad värdeförändring
avseende aktier i noterade bolag 1	–	–	0,8	14,2
Ränteintäkter från dotterbolag	–	–	14,8	13,3
Kursdifferenser	–	–	5,3	–
Utdelning 1	–	–	4,3	5,0
Övrigt	–	–	1,4	5,2
Summa	3,9	6,9	30,8	41,1

I koncernresultaträkningen redovisas orealiserad värdeförändring och utdelningar

avseende aktier i noterade bolag i rörelseresultatet.

	Koncernen
Värdeförändringar i kortfristiga placeringar	2024	2023
Orealiserad värdeförändring	5,3	6,5
	5,3	6,5

NOT 9 FINANSIELLA KOSTNADER

	Koncernen			Moderbolaget
	2024	2023	2024	2023
Räntekostnader	-5,7	-5,3	–	–
Räntekostnader leasing	-1,6	-0,9	–	–
Kursdifferenser	–	–	-4,8	-0,8
Övriga finansiella kostnader	–	-0,8	-0,2	-0,5
Summa	-7,3	-7,0	-5,0	-1,3

NOT 10 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

		Moderbolaget
	2024	2023
Erhållet/lämnat koncernbidrag	-2,4	7,9
Omvärdering fordringar	0,2	4,3
Nedskrivning aktier i dotterföretag	-0,9	-8,2
Nedskrivning fordran på dotterföretag	–	-6,8
Summa	-3,1	-2,8

NOT 11 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT

	Koncernen		Moderbolaget
	2024	2023	2024	2023
Aktuell skatt för året	0,2	-2,3	–	–
Förändring uppskjuten skatt	-2,9	1,6	–	–
Totalt	-2,7	-0,7	–	–
Skillnad skattekostnad
och 20,6 procent skatt
Resultat före skatt	-50,1	13,9	-1,2	15,6
20,6 procent skatt	10,3	-2,9	0,2	-3,2
Skatt på årets resultat	-2,7	-0,7	–	–
Skillnadsbelopp	-13,0	2,2	-0,2	3,2
Specifikation av skillnadsbelopp
Effekt av:
– utländska skattesatser	-2,8	3,4	–	–
– ej skattepliktiga intäkter	1,9	24,1	1,5	4,6
– ej avdragsgilla kostnader	-11,4	-17,6	-1,8	-3,1
– ökning av underskottsavdrag
utan motsvarande aktivering av
uppskjuten skatt	-3,5	-2,9	–	–
– nyttjande av tidigare ej
aktiverade underskottsavdrag	6,0	4,9	0,1	1,7
– omvärdering upparbetad
vinstdelning	–	-6,7	–	–
– omvärdering noterade och
onoterade aktier och andelar	1,1	-5,2	–	–
– skatteeffekt övriga
koncernjusteringar	-4,3	2,2	–	–
Totalt	-13,0	2,2	-0,2	3,2

NOT 12 UPPSKJUTEN SKATT

Upplysningar om uppskjutna skattefordringar avser skattemässigt underskotts-

avdrag. Inga andra skattemässiga temporära skillnader finns.

Uppskjutna skattefordringar hänförliga till underskottsavdrag om 74,5 MSEK har

inte bedömts som aktiverbara. Det finns inga restriktioner eller förfallotider beträf-

fande hur länge dessa uppskjutna skattefordringar kan nyttjas.

Skattemässiga underskottsavdrag uppgår till totalt 348,9 MSEK. Därutöver till-

kommer underskottsavdrag som är redovisade i tidsbestämd fålla om sex år avse-

ende räntebegränsningar om 44,6 MSEK.

NOTER

38 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningskostnad efter avdrag för

ackumulerade avskrivningar. Anskaffningskostnaden inkluderar kostnader direkt

relaterade till förvärvet av tillgången. Utgifter för förbättringar av tillgångarnas pre-

standa, utöver ursprunglig nivå, ökar tillgångens redovisade värde. Utgifter för

reparation och underhåll redovisas som kostnader. I resultaträkningen belastas

rörelseresultatet med avskrivningar som sker linjärt och baseras på skillnaden

mellan tillgångarnas anskaffningsvärde och deras eventuella restvärde över deras

beräknade nyttjandeperiod.

Concejo tillämpar följande nyttjandeperioder:

Maskiner och andra tekniska anläggningar 5 år

Inventarier, verktyg och installationer 5 år

Nyttjanderättstillgångar 3–10 år

Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod bedöms årligen och justeras vid

behov. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade åter-

vinningsvärde skrivs tillgången ned till sitt återvinningsvärde.

Realisationsvinster och -förluster bestäms genom en jämförelse mellan försälj-

ningspriset och det bokförda värdet. Realisationsvinster och -förluster redovisas

via resultaträkningen.

I följande tabeller presenteras redovisade värden för materiella anläggningstillgångar:

			Nyttjanderätts-
	2024 Maskiner	Inventarier	tillgångar	Summa
Ingående anskaffningsvärde	2,3	19,3	58,2	79,8
Inköp	0,2	1,7	19,2	21,1
Genom förvärv av dotterbolag	15,4	2,7	10,4	28,5
Avyttringar och utrangeringar	–	–	-11,7	-11,7
Omräkningsdifferenser	-0,1	-0,7	0,8	0,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	17,8	23,0	76,9	117,7
Ingående avskrivningar	-1,1	-12,1	-32,9	-46,1
Genom förvärv av dotterbolag	-5,9	-1,4	-0,8	-8,1
Avyttringar och utrangeringar	–	–	11,7	11,7
Avskrivning	-0,4	-2,5	-16,2	-19,1
Omräkningsdifferenser	-0,7	0,6	1,8	1,7
Utgående ackumulerat avskrivningar	-8,1	-15,4	-36,4	-59,9
Redovisat värde 2024-12-31	9,7	7,6	40,5	57,8

			Nyttjanderätts-
	2023 Maskiner	Inventarier	tillgångar	Summa
Ingående anskaffningsvärde	2,7	20,2	52,1	75,0
Inköp	0,3	1,6	11,0	12,9
Avyttringar och utrangeringar	-0,6	–	-3,2	-3,8
Omräkningsdifferenser	-0,1	-2,5	-1,7	-4,3
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	2,3	19,3	58,2	79,8
Ingående avskrivningar	-1,2	-12,3	-23,2	-36,7
Avyttringar och utrangeringar	0,6	–	3,2	3,8
Avskrivning	-0,4	-3,2	-12,4	-16,0
Omräkningsdifferenser	-0,1	3,4	-0,5	2,8
Utgående ackumulerat avskrivningar	-1,1	-12,1	-32,9	-46,1
Redovisat värde 2023-12-31	1,2	7,2	25,3	33,7

	Moderbolaget
Inventarier	2024	2023
Ingående anskaffningsvärde	1,4	1,4
Utgående anskaffningsvärde	1,4	1,4
Ingående avskrivningar	-0,7	-0,4
Årets avskrivningar	-0,3	-0,3
Utgående avskrivningar	-1,0	-0,7
Bokfört värde	0,4	0,7

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 39

NOT 14 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

		Balanserade	Övriga immateriella
		utvecklings-	anläggnings-
	2024 Goodwill	kostnader	tillgångar	Summa
Ingående anskaffningsvärde	182,5	119,7	8,4	310,6
Investeringar	–	17,5	–	17,5
Förvärv	7,8	6,5	6,3	20,6
Omräkningsdifferenser	-0,3	2,0	-0,7	1,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	190,0	145,7	14,0	349,7
Ingående avskrivningar	–	-38,2	-6,1	-44,3
Avskrivning	–	-15,3	-0,3	-15,6
Omräkningsdifferenser	–	2,0	0,1	2,1
Utgående ackumulerat avskrivningar	–	-51,5	-6,3	-57,8
Ingående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Utgående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Redovisat värde 2024-12-31	138,9	94,2	7,7	240,8

		Balanserade	Övriga immateriella
		utvecklings-	anläggnings-
	2023 Goodwill	kostnader	tillgångar	Summa
Ingående anskaffningsvärde	182,5	101,3	8,2	292,0
Investeringar	–	23,0	0,2	23,2
Avyttringar och utrangeringar	–	-0,6	–	-0,6
Omräkningsdifferenser	–	-4,0	0,0	-4,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	182,5	119,7	8,4	310,6
Ingående avskrivningar	–	-28,8	-3,4	-32,2
Avyttringar och utrangeringar	–	0,6	–	0,6
Avskrivning	–	-9,6	-2,7	-12,3
Omräkningsdifferenser	–	-0,4	0,0	-0,4
Utgående ackumulerat avskrivningar	–	-38,2	-6,1	-44,3
Ingående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Utgående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Redovisat värde 2023-12-31	131,4	81,5	2,3	215,2

Övriga immateriella anläggningstillgångar inkluderar patent, varumärken och licenser samt kundrelationer (6,3 MSEK).

Prövning av nedskrivningsbehov av goodwill och balanserade utvecklingskostnader

Värdet på goodwill och balanserade utvecklingskostnader testas genom nedskrivningstest årligen och om det finns indikationer på värdenedgång. Testerna sker för

respektive kassagenererande enhet.

Värderingen av respektive kassaflödesgenererande enhet har gjorts från beräkning av nyttjandevärde. Nyttjandevärdet baseras på kassaflödesprognoser där prognosen

för det första året baserar sig på styrelsens fastslagna budget. Därefter används tre-års prognoser enligt affärsplaner för respektive kassaflödesgenererande enhet.

Tillväxten efterföljande år bedöms ligga i nivå med långsiktig inflationsnivå (2 %). Budgeterad rörelsemarginal har fastställts baserat på tidigare resultat och förväntningar

på den framtida marknadsutvecklingen.

Goodwill	2024	2023
SBF Fonder	42,8	42,8
Optronics Technology	2,6	2,9
SAL Navigation	85,7	85,7
Matre Maskin	7,8	–
Totalt	138,9	131,4

Goodwill har fördelats på de kassaflödesgenererade enheter eller grupper av

kassa flödesgenerade enheter som förväntas bli gynnade av det rörelseförvärv som

gett upphov till goodwillposten.

SBF Fonder	2024	2023
Långsiktig tillväxttakt (%)	2,0	2,0
Diskonteringsränta före skatt (%)	12,9	11,8
Optronics Technology	2024	2023
Långsiktig tillväxttakt (%)	2,0	2,0
Genomsnittlig budgeterad rörelsemarginal (%)	15,1	11,8
Diskonteringsränta före skatt (%)	10,5	9,8
SAL Navigation	2024	2023
Långsiktig tillväxttakt (%)	2,0	2,0
Genomsnittlig budgeterad rörelsemarginal (%)	15,1	23,8
Diskonteringsränta före skatt (%)	9,1	10,5
Matre Maskin	2024	2023
Långsiktig tillväxttakt (%)	2,0	–
Diskonteringsränta före skatt (%)	10,5	–

Antagande Metod som använts vid fastställande av värden

Långsiktig tillväxttakt Den genomsnittliga tillväxttakten som används för

att extrapolera kassaflöden efter prognosperioden.

Tillväxttakten är i enlighet med branschprognoser.

Diskonteringsränta före skatt Återspeglar specifika risker i de respektive affärs-

områden och i de länder som de är verksamma i.

Genomsnittlig budgeterad

rörelsemarginal

Baseras på tidigare års resultat och förväntningar

på den framtida marknadsutvecklingen.

För den kassagenererande enheten Optronics Technology är den prognostiserade

omsättningstillväxten och rörelsemarginalen viktiga antaganden. Ingen rimlig för-

ändring av dessa viktiga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov.

För den kassagenererande enheten SBF Fonder är den prognostiserade om-

sättningen och vinstdelningen upparbetad vinstdelning, som är beroende av den

aktuella fondens resultat och utvecklingen av marknadsvärdet på fastighetsbestån-

det i den underliggande fondstrukturen i SBF Bostad AB (publ) och SBF Institution

AB, viktiga antaganden. Ingen rimlig förändring av dessa viktiga antaganden skulle

leda till ett nedskrivningsbehov.

För den kassagenererande enheten SAL Navigation är den prognostiserade

omsättningstillväxten och rörelsemarginalen viktiga antaganden. Ingen rimlig för-

ändring av dessa viktiga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov.

Väsentliga antaganden: Påverkan av möjliga förändringar av viktiga antaganden

Bolagets känslighetsanalys visar att en rimlig förändring i årlig tillväxttakt (+/-2

procent), rörelsemarginal (+/-1 procent), diskonteringsränta (+/-1 procent) samt

övriga gjorda antaganden inte skulle ha någon effekt att de var och en för sig skulle

reducera nyttjandevärdet till ett värde understigande det redovisade värdet.

Resultat av årets nedskrivningsprövning

2024 års nedskrivningstest har inte medfört någon nedskrivning av goodwill eller

balanserade utvecklingskostnader. Flera känslighetsanalyser har gjorts. Dessa

resulterade inte heller i något nedskrivningsbehov för någon av de kassaflödes-

genererande enheterna.

NOTER

40 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

NOT 15 ANDELAR I DOTTERBOLAG

		Moderbolaget
	2024	2023
Ingående anskaffningsvärde	95,0	82,1
Lämnat aktieägartillskott	0,9	21,1
Nedskrivning	-0,9	-8,2
Bokfört värde	95,0	95,0

				Bokfört
	Kapital-	Rösträtts-	Antal	värde
	andel	andel	aktier	MSEK
Albion Holding AB	100 %	100 %	200	14,8
CMG International AB	100 %	100 %	500 000	25,1
Firenor International AS	100 %	100 %	1 276 596	15,9
Concejo Invest AB	100 %	100 %	10 000	32,1
Concejo IP AB	100 %	100 %	25 000	0,0
Concejo AIF AB	100 %	100 %	1 000	4,1
Concejo SALNAV Holding AB	100 %	100 %	25 000	3,0
Summa				95,0

		Antal	Kapital-/
		aktier/	rösträtts-
Företag/organisationsnummer	Säte	andelar	andel %
Svenska bolag indirekt ägda via dotterbolag
CMG International AB, 556063-8503	Nacka	500 000	100
Concejo AIF AB, 556560-0664	Nacka	1 000	100
Concejo Invest AB, 556547-6123	Nacka	10 000	100
FFNOR International AB, 559291-6828	Nacka	100 000	100
Concejo IP AB, 559462-7357	Nacka	25 000	100
Albion Holding AB, 559172-0726	Stockholm	200	100
Concejo SALNAV Holding AB, 559360-1932	Nacka	25 000	100
SBF AIF Holding AB, 559374-8683	Nacka	25 000	100
SBF Fonder AB, 556644-0870	Stockholm	11 000	100
SBF Investment Management AB, 559446-8208	Stockholm	25 000	100
Svenska Bostadsfonden Services AB, 556737-3153	Stockholm	1 000	100
SAL Navigation AB, 55600-5441	Stockholm	50 000	50
Utländska bolag indirekt ägda via dotterbolag
Optronics Technology AS	Oslo, Norge		71,3
Optox AS	Oslo, Norge		71,3
ACAF Systems Inc.	Coventry RI, USA		60,0
Firenor International AS	Kristiansand, Norge		100,0
Firenor AS	Kristiansand, Norge		100,0
Fireproducts AS	Kristiansand, Norge		100,0
Firenor Firefighting Engineering Co., Ltd	Dalian, Kina		80,0
C Engineering Group Ltd	Sharjah, Förenade
	Arabemiraten		100,0
Firenor General Contracting LLC	Abu Dhabi, Förenade
	Arabemiraten		99,7
Firenor Engineering LLC	Muscat, Oman		99,7
Consilium ME Holding Ltd	Sharjah, Förenade
	Arabemiraten		70,0
SAL North Europe GmbH	Hamburg, Tyskland		50,0
SAL North Asia KK	Tokyo, Japan		50,0
Matre Maskin AS		Rubbestadneset, Norge	100,0

I de svenska och utländska koncernbolagen där det finns minoritetsintresse tillförs

minoritetsägandet del i resultatet.

Moderbolaget har lämnat aktieägartillskott till dotterbolag om 0,9 MSEK och

gjort nedskrivning av aktier i dotterbolag med -0,9 MSEK.

NOT 16 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG

	Koncernen
	2024	2023
Ingående bokfört värde	47,7	37,3
Förvärv	–	27,1
Årets resultat	-12,9	-16,7
Utgående bokfört värde	34,8	47,7

Under 2023 har Concejo konverterat lån till aktier i Envigas AB till ett värde om

27,1 MSEK.

Concejo har inga fordringar, eventualförpliktelser eller åtaganden om framtida

investeringar i Envigas AB eller i de tidigare delägda intressebolagen som koncer-

nen kan bli betalningsskyldig för.

		Kapital-/	Bokfört
		rösträtts-	värde
	Företag/organisationsnummer Säte	andel %	andelar
Envigas AB, 559151-5472	Stockholm	26,9	34,8

	Envigas AB
Balansräkning i sammandrag, MSEK	2024	2023
Finansiella anläggningstillgångar	218,1	155,1
Omsättningstillgångar	0,8	14,5
Kassa och bank	43,8	95,8
Summa tillgångar	262,7	265,4
Eget kapital	243,1	247,1
Långfristiga skulder	14,8	14,8
Kortfristiga skulder	4,8	3,5
Summa eget kapital och skudler	262,7	265,4
Redovisat resultat	-48,2	-53,5
Avstämning mot redovisade värden	2024	2023
Nettotillgångar	243,1	247,1
Koncernens andel i procent	26,9 %	26,9 %
Koncernens andel i nettotillgångar	65,4	66,5
Bokfört värde	34,8	47,7

NOT 17 ÖVRIGA AKTIER OCH ANDELAR

	Koncernen			Moderbolaget
	2024	2023	2024	2023
Anskaffningsvärde onoterade innehav	160,2	149,5	49,9	50,4
Nedskrivning av onoterade innehav	–	–	-11,0	–
Omklassificering från Andelar
i intresseföretag	–	–	–	-12,3
Orealiserad värdeförändring
onoterade innehav	-38,2	-16,8	–	–
Anskaffningsvärde noterade innehav	108,2	102,5	55,2	55,1
Orealiserad värdeförändring
noterade innehav	-22,0	-28,8	–	–
Bokfört värde	208,2	206,4	94,1	93,2

Övriga aktier och andelar avser bland annat investeringar i de noterade bolagen

Berner Industrier AB, Compodium International AB (publ), BeammWave AB, samt

de onoterade innehaven i Round2 fond 1 och 2, Myra Security, Charge Amps,

Greenely, Occlutech, ImagineCare och Urban Miners. Samtliga innehav avser en

ägarandel mindre än 20 procent.

Concejo innehar en ägarandel om 26,5 procent i Round2 MySec Beteiligungs

GmbH & Co KG, vars enda syfte är att äga aktierna i Myra Security GmbH. Genom

en SPV-struktur innehas en indirekt ägarandel i Myra Security GmbH om cirka

4,5 procent. Concejo innehar en ägarandel om 71,7 procent i Round2 DracCI

Beteiligungs GMBH & Co. KG (Dracoon), vars enda syfte var att äga aktierna i

Dracoon GmbH. Aktierna i Dracoon har avyttrats 2023 men SPV:n finns kvar för

eventuellt tillkommande tilläggsköpeskillingar. Tilläggsköpeskilling om 1,8 MSEK

har erhållits 2024.

Aktier och andelar i noterade innehav värderas till marknadsvärde och utifrån

transaktioner i marknaden .

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 41

NOT 18 FINANSIELL RISKHANTERING

Finansiell riskhantering

Concejo-koncernens verksamhet är utsatt för olika finansiella risker. Styrelsen fast-

ställer anvisningar, riktlinjer och policys för hur dessa risker ska hanteras på olika

nivåer i koncernen. Målen är att få en samlad bild av risksituationen, att minimera

negativa resultateffekter samt att klargöra ansvar och befogenheter inom koncer-

nen. Uppföljning görs löpande på lokal och central nivå och avrapportering sker till

styrelsen.

Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består av bland annat affärs-

mässiga risker och finansiella risker. Affärsmässiga risker kan avse större expone-

ringar mot enskilda branscher eller företag. Finansiella risker finns bland annat i

Concejos kassaförvaltning och i investeringar i noterade och onoterade långfristiga

innehav. Riskerna består bland annat av aktiekurs- och ränterisk avseende note-

rade aktier och andra värdepapper samt ändrade marknadsförutsättningar i både

noterade och onoterade aktier och andelar.

De finansiella riskerna för moderbolaget är främst relaterade till förändringar i

räntor och likviditet då exponeringen mot olika valutor är begränsad då majoriteten

av kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker finns också i moderbolagets

kassaförvaltning och i investeringar i noterade och onoterade långfristiga innehav.

Riskerna består bland annat av aktiekursrisk avseende noterade aktier och ändrade

marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade aktier och andelar.

Concejo kan också påverkas av det geopolitiska läget i världen, till exempel på

grund av händelser som Rysslands invasion av Ukraina och konflikter i Mellan östern.

Prisrisk

Concejo exponeras för prisrisker relaterade till inköp av komponenter. Inköpen av

komponenter uppgick till 255,4 MSEK (220,9) och består av ett stort antal olika

insatsvaror med sinsemellan olika prisutvecklingar över tiden. För bestående mate-

rialförändringar kan bolagen i de flesta fall kompensera sig i priset, även om klausu-

ler om sådan kompensation tillhör undantagen .

Not 17 forts

Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International Private

Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedömning görs

för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är lämpli-

gast för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Värderingar från

finansieringsrundor används inte som värderingsmetod, men fungerar som viktiga

referenspunkter. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har andra

rättigheter och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnotering.

Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens brutto-

försäljning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar

beaktas skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad.

I värderingarna tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapital förbrukning

och kapitalanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt.

För vissa innehav har extern värdering inhämtats.

		Koncernen
	Ägarandel	2024	2023
BeammWave AB	10,3 %	16,3	8,0
Berner Industrier AB	10,3 %	65,1	59,1
C-Green AB	<1%	0,0	5,1
Charge Amps AB	<1%	0,0	6,0
Compodium International AB (publ)	9,7 %	4,8	6,5
Greenely AB (publ)	1,9 %	8,1	10,9
ImagineCare AB (publ)	<1%	1,2	1,6
Myra Security GmbH	4,5 %	51,0	49,5
Occlutech Holding AG	<1%	2,4	2,1
Round2 (fond1)	–	24,8	28,1
Round2 (fond2)	–	15,7	11,3
Trifilon AB	<1%	0,2	0,4
Urban Miners AB	6,8 %	2,7	0,9
WeSport Scandinavia AB 1)	–	–	4,0
Xenergic AB	5,8 %	13,4	10,0
Övriga andelar	<1%	2,5	2,9
Summa verkligt värde		208,2	206,4

Aktierna i WeSport Scandinavia AB har avyttrats 2024.

Kassaförvaltning

Concejos kassaförvaltning i kortfristiga placeringar syftar till att ge en bra avkast-

ning på de likvida medel som står till bolagets förfogande. Per den 31 december

2024 hade Concejo 95,5 MSEK under förvaltning som i huvudsak var placerade i

börsnoterade aktier .

Känslighetsanalys kassaförvaltning

Kortfristiga placeringar om 95,5 MSEK är per 2024-12-31 i huvudsak placerat i

börsnoterade aktier men består även av räntebärande värdepapper. En förändring

av räntan med 3 procent skulle ha påverkat resultatet före skatt med cirka 0,6

MSEK baserat på den exponering som fanns i kortfristiga placeringar per

2024-12-31.

Valutarisk

Transaktionsexponering

Koncernens bolag har intäkter och kostnader i olika valutor och därmed är koncer-

nen exponerad för risker avseende valutakursrörelser. Förändringar i valutakurser

påverkar resultatet, övrigt totalresultat, balansräkningen, kassaflödet och över tid

även konkurrenskraften.

	Bokslutskurs
	31 december
Väsentliga valutakurser	2024	2023
USD	11,00	10,04
EUR	11,49	11,10
AED	3,02	2,75
NOK	0,97	0,99

	Snittkurs
Väsentliga valutakurser	2024	2023
USD	10,55	10,57
EUR	11,43	11,44
AED	2,90	2,92
NOK	0,98	1,01

Nettoexponering i valutor omräknade till MSEK (med nettoexponering avses intäkter

minus kostnader).

						Summa
					Övriga	utländska
2024	AED	USD	EUR	NOK	valutor	valutor	SEK	Totalt
Koncernens
rörelseresultat	18,4	-13,1	199,5	-93,0	-15,8	96,0	-148,0	-52,0
Effekt av 1%
förändring	0,2	-0,1	2,0	-0,9	-0,2
Effekt av 5 %
förändring	0,9	-0,7	10,0	-4,6	-0,8

						Summa
					Övriga	utländska
2023	AED	USD	EUR	NOK	valutor	valutor	SEK	Totalt
Koncernens
rörelseresultat	7,7	40,4	169,4	-78,1	25,0	164,4	-156,9	7,5
Effekt av 1%
förändring	0,1	0,4	1,7	-0,8	0,2
Effekt av 5 %
förändring	0,4	2,0	8,5	-3,9	1,2

Känslighetsanalys

Nettoexponeringen är störst i EUR. En procent förändring av EUR gentemot SEK

skulle ha påverkat resultatet före skatt med cirka 2,0 MSEK (1,7). Om EUR förändras

med fem procent gentemot SEK hade påverkan på resultatet blivit 10,0 MSEK (8,5).

Eget kapital

Concejo redovisar resultat– och balansräkningar i SEK medan flera dotterbolag har

sin redovisning i annan valuta. Detta innebär att koncernens resultat och eget kapi-

tal exponeras vid koncernkonsolideringen när främmande valutor omräknas till

SEK. Denna exponering påverkar främst koncernens egna kapital och benämns

omräkningsexponering. Denna exponering säkras inte. Den största omräknings-

exponeringen är för balansräkningar i NOK. En procent förändring av NOK gente-

mot SEK skulle ha påverkat eget kapital i koncernen med +/-0,4 MSEK. Fem pro-

cents förändring av NOK gentemot SEK hade haft en påverkan på eget kapital i

koncernen med +/-1,8 MSEK .

NOTER

42 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024

Not 18 forts

Ränterisk

Förändringar i räntenivåerna påverkar Concejos kostnader och avspeglas i finans-

netto och resultat. Även kassaflödet från den löpande verksamheten påverkas av

förändringar i räntenivåer. Indirekt påverkas koncernen också av räntenivåernas

inverkan på ekonomin i stort. Concejos uppfattning är att kort räntebindning är risk-

mässigt förenlig med den verksamhet som koncernen bedriver. Nedan redovisas

utestående lån och checkkrediter.

	Koncernen		Moderbolaget
	2024	2023	2024	2023
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	25,7	28,8	–	–
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	10,8	27,7	–	–
Checkkredit	10,0	3,0	–	–
Summa räntebärande skulder	46,5	59,5	–	–

Samtliga belopp bedöms motsvara verkligt värde. Räntebärande skulder i tabellen

inkluderar inte leasingskulder. Skulderna till kreditinstitut består främst av ett bank-

lån för finansiering av förvärvet av SAL Navigation AB och som per 2024-12-31 upp-

går till 13,8 MSEK, ett banklån för finansiering av förvärvet av Matre Maskin AS som

per 2024-12-31 uppgår till 11,4 MSEK, samt ett banklån för finansiering av SBF

Fonder AB som per 2024-12-31 uppgår till 5,6 MSEK. Därutöver finns ett mindre

antal krediter i de utländska dotterbolagen i olika valutor och med olika villkor. Den

övervägande delen av räntebärande skulder är i SEK. Räntenivåerna varierar mellan

4,5 procent och 7,5 procent. Genomsnittlig ränta är cirka 5,7 procent. Genomsnittlig

ränta för den svenska checkkrediten är cirka 7,0 procent. Därtill kommer en limit-

avgift på i genomsnitt 0,2 procent av den beviljade krediten. Inga derivatinstrument

används. Alla lån har ränta med varierande räntebindningsperioder på, i många fall,

max upp till 1 år. För säkerställande av lånen, se not 27. Verkligt värde bedöms

överensstämma med redovisat värde då räntan inte är bunden för längre perioder

och marknadsmässig för samtliga lån.

Vid årets slut uppgick beviljade krediter till 25,0 MSEK (13,0), varav 10,0 MSEK

var nyttjade per 2024-12-31.

Känslighetsanalys

Skulder till kreditinstitut uppgick vid årsskiftet till 46,5 MSEK (59,5). Skulden varierar

under året. En förändring av räntan med en procentenhet skulle ha påverkat resul-

tatet före skatt med cirka +/-0,5 MSEK (+/-0,7) baserat på genomsnittlig skuld.

Kreditrisk

Med kreditrisker avses att bolagen inte får betalt för sina fordringar från exempelvis

kunder eller banker. Storleken på respektive kunds kredit bedöms individuellt. För

alla nya kunder görs en kreditprövning och en kundlimit sätts. Meningen är att kre-

ditgränserna skall avspegla kundens betalningsförmåga. För vissa kundfordringar

kan koncernen ta in säkerheter i form av garantier, andra skriftliga åtaganden från

företagen eller remburser som kan tas i anspråk om motparten hamnar i fallisse-

mang enligt villkoren i avtalet. Kundfordringar och avtalstillgångar skrivs bort när

det inte finns någon rimlig förväntan om återbetalning. För värdering av förlustrisk

i kundfordringar se not 21. Övriga tillgångar som redovisas till upplupet anskaff-

ningsvärde inkluderar övriga fordringar. Förlustreserven avseende finansiella till-

gångar är baserad på antaganden om risk för fallissemang och förväntade förlust-

nivåer. Koncernen gör egna bedömningar för antaganden och val av indata till

framåtblickande beräkningar vid slutet av varje redovisningsperiod. Reserv för kredit-

risker i kundfordringar framgår av not 21.

I resultaträkningen redovisas nedskrivningar av kundfordringar på en egen rad –

Nedskrivning av fordringar på kunder.

Likviditetsrisk

Likvida medel innehåller endast kassa- och banktillgodohavanden och av beloppet

på 101,3 MSEK (176,8) är merparten placerade hos Danske Bank. Concejo har lån

som förfaller vid olika tidpunkter. En mindre del av skulderna är checkkrediter som

formellt enligt villkoren är ettåriga. Med refinansieringsrisk avses risken att Concejo

inte kan klara sina åtaganden på grund av att lån sägs upp och svårigheter uppstår

med att få nya lån. För information rörande leasingskuld se not 7. Concejo hanterar

denna risk genom att ha god likviditetsberedskap. Styrelsen bedömer att Concejo

står väl rustat finansiellt för att planera för framtida tillväxt. Likviditetsberedskapen

vid de senaste årsskiftena framgår av nedanstående tabell.

	Koncernen		Moderbolaget
	2024	2023	2024	2023
Tillgängliga kassamedel	101,3	176,8	9,3	70,7
Kortfristiga placeringar som kan
omsättas till likvida medel	95,5	144,9	90,8	140,8
Beviljade krediter	25,0	13,0	–	–
Nyttjad del av krediter	-10,0	-3,0	–	–
Tillgänglig likviditet	211,8	331,7	100,1	211,5

Löptidsanalys för skulder inklusive ränta som ska erläggas för respektive tidsperiod

enligt låneavtal .

	Mindre			Mer än
Koncernen 2024-12-31	än ett år	1–3 år	4–5 år	5 år
Banklån	10,8	25,7	–	–
Checkräkningskredit	10,0	–	–	–
Skulder avseende leasing	14,5	24,3	1,3	–
Leverantörsskulder	69,8	–	–	–

	Mindre			Mer än
Koncernen 2023-12-31	än ett år	1–3 år	4–5 år	5 år
Banklån	27,7	28,8	–	–
Checkräkningskredit	3,0	–	–	–
Skulder avseende leasing	9,6	12,5	3,4	–
Leverantörsskulder	72,9	–	–	–

Kontraktsenliga tidpunkter för	Mindre		Mer
omförhandlingar	än ett år	1–5 år	än 5 år	Summa
Per 31 december 2024
Summa upplåning	10,0	36,5	–	46,5
Per 31 december 2023
Summa upplåning	3,0	56,5	–	59,5

Effektiv ränta på balansdagen	Koncernen		Moderbolaget
var som följer	2024	2023	2024	2023
Checkräkningskredit	7,01	7,25	–	–
Checkräkningskrediter
i utländska dotterbolag	8,25	–	–	–
Banklån	5,68	6,17	–	–

Kapitalhantering

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga förmågan att fortsätta

expandera verksamheten så att den genererar avkastning till aktieägarna samtidigt

som kostnaderna för kapitalet hålls på en rimlig nivå. För att förändra kapitalstruktu-

ren kan utdelningen höjas eller sänkas, nya aktier kan utfärdas och tillgångar kan

säljas. Kapitalrisken mäts som nettoskuldsättningsgrad innebärande räntebärande

skulder, exklusive leasingskulder, minskade med likvida medel i förhållande till eget

kapital. Syftet är att skapa handlingsfrihet genom att ha låg skuldsättningsgrad.

Nettoskuldsättningsgraden vid de senaste årsskiftena framgår nedan:

		Koncernen	Moderbolaget
	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
Nettoskuld	2024	2023	2024	2023
Tillgångsposter i nettoskulden:
Likvida medel	101,3	176,8	9,3	70,7
Kortfristiga placeringar	95,5	144,9	90,8	140,8
Spärrade likvida medel	1,2	3,3		–
	198,0	325,0	100,1	211,5
Skuldposter i nettoskulden:
Räntebärande skulder	86,6	85,0	–	–
Summa nettoskuld	-111,4	-240,0	-100,1	-211,5
Nettoskuldsättningsgrad	-17 %	-32 %	-12 %	-25 %

	Korta	Långa
	räntebärande	räntebärande
Avstämning av nettoskuld	skulder	skulder	Summa
Bokfört värde per 1 jan 2023	49,9	66,9	116,8
Kassaflöde från finansierings- verksamheten	-12,1	-30,0	-42,1
Under året tillkommande
leasingskulder	2,5	7,7	10,2
Valutakursdifferenser	–	0,1	0,1
Bokfört värde 31 dec 2023	40,3	44,7	85,0
Kassaflöde från finansierings- verksamheten	-21,5	-20,1	-41,6
Under året tillkommande
leasingskulder	7,3	10,3	17,6
Lån hänförliga till förvärvade
dotterbolag	10,4	18,2	28,6
Valutakursdifferenser	-1,2	-1,8	-3,0
Bokfört värde per 31 dec 2024	35,3	51,3	86,6

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2024 43

Finansiella tillgångar och skulder per kategori i koncernen

Beräkning av verkligt värde

Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur

klassificeringen i hierarkin gjorts. Kundfordringar och leverantörsskulder är värde-

rade till balansdagens kurs. Redovisat värde på kundfordringar, övriga fordringar,

likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation

av verkligt värde. Då övriga kortfristiga fordringar är av kortfristig natur, anses det

redovisade beloppet överensstämma med det verkliga värdet. Det verkliga värdet

för de övriga fordringarna som är anläggningstillgångar avviker inte heller väsent-

ligt från dess redovisade värden.

Redovisningsprinciperna för finansiella instrument har tillämpats enligt nedan:

	Värderat	Värderat till
	till upplupet	verkligt värde
	anskaff-	via resultat-
2024-12-31	ningsvärde	räkningen	Summa
Övriga aktier och andelar	–	208,2	208,2
Andra långfristiga fordringar	47,5	–	47,5
Kundfordringar och andra fordringar	117,5	–	117,5
Kortfristiga placeringar	–	95,5	95,5
Likvida medel	101,3	–	101,3
Skulder till kreditinstitut	46,5	–	46,5
Långfristiga skulder	30,0	–	30,0
Leverantörsskulder	69,8	–	69,8

	Värderat	Värderat till
	till upplupet	verkligt värde
	anskaff-	via resultat-
2023-12-31	ningsvärde	räkningen	Summa
Övriga aktier och andelar	–	206,4	206,4
Andra långfristiga fordringar	61,6	–	61,6
Kundfordringar och andra fordringar	72,7	–	72,7
Kortfristiga placeringar	–	144,9	144,9
Likvida medel	176,8	–	176,8
Skulder till kreditinstitut	59,5	–	59,5
Långfristiga skulder	3,6	–	3,6
Leverantörsskulder	72,9	–	72,9

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Följande tabell visar koncernens finansiella tillgångar värderade till verkligt värde

via resultaträkningen. Värderingen är baserad på transaktioner i marknaden.

2024-12-31	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Övriga aktier och andelar	86,2	–	122,0	208,2
Kortfristiga placeringar	95,5	–	–	95,5

2023-12-31	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Övriga aktier och andelar	73,7	–	132,7	206,4
Kortfristiga placeringar	144,9	–	–	144,9

Följande tabell innehåller upplysningar om finansiella tillgångar som värderas till

verkligt värde enligt nedan nivåer:

Nivå 1: Verkligt värde baseras på transaktioner på marknaden.

Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara mark-

nadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och som

inte inkluderats i Nivå 1.

Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga inslag

av indata som inte är observerbara på marknaden.