Karnov Group AB (publ)

ÅRSREDOVISNING 2023

BANAR

VÄGEN TILL

RÄTTVISA

Innehåll

Kort om bolaget 3

Väsentliga händelser 4

Flerårsöversikt 5

VD-ord 6

Karnov Group som investering 8

Värdemodell 10

Strategi 11

Drivkrafter och Marknaden 18

Produkter och tjänster 22

Rörelsesegment 26

Karnovs aktie 30

Hållbarhetsrapport 32

Bolagsstyrningsrapport 54

Styrelse och ledning 61

Förvaltningsberättelse 66

Finansiella rapporter 72

Noter 79

Vinstdisposition och underskrifter 106

Revisionsberättelse 107

Kvartalsöversikt 111

Alternativa nyckeltal 112

Finansiella definitioner 113

BIDRAR TILL ETT

RÄTTSSÄKERT SAMHÄLLE

Karnovs främsta bidrag till ett

hållbart samhälle.

VD HAR ORDET

Karnov har tagit steget från att vara en

marknadsledande nordisk aktör till en

stark europeisk aktör.

EN MARKNAD MED

TYDLIGA DRIVKRAFTER

Karnov Group verkar på en marknad

som till stora delar drivs av ökande

komplexitet av lagar och regleringar.

ÅRSREDOVISNING 2023 INNEHÅLL

Karnov Group

Affärskritiska lösningar

för jurister

Karnov Group har en historia som sträcker sig tillbaka till 1823 med

en övertygelse att tillgång till lagen är grundläggande för alla rätts-

säkra demokratier. Karnov tillhandahåller affärskritiska lösningar

för yrkesverksamma inom juridik, skatt och redovisning samt miljö-

och hälsoskydd i Europa. Genom innehåll som arbetas fram av över

7 000 välkända författare och experter levererar Karnov kunskap

och insikter som gör det möjligt för över 400 000 användare att

fatta bättre beslut snabbare - varje dag.

KARNOV GROUP I KORTHET

Affärskritiska lösningar för jurister.

Tjänsterna är tillgängliga huvudsakligen digitalt med en hög grad

av abonnemangsbaserade kundavtal.

Utger tryckta böcker och tidskrifter samt erbjuder juridiska

fortbildningskurser.

Kunderna utgörs främst av advokatbyråer, redovisnings- och

revisionsbyråer, företag och offentlig sektor såsom domstolar,

universitet, myndigheter och kommuner.

Karnov Group skapar tillväxt genom utveckling av nya vertikaler,

dvs kunskaps-/produkt områden, och genom förvärv.

Noterat sedan 2019 på Nasdaq Stockholm.

400 000+

ANVÄNDARE I SEX LÄNDER

2 475 MSEK

NETTOOMSÄTTNING

7 000+

EXPERTER

4,3%

ORGANISK TILLVÄXT

>1 200

MEDARBETARE

488 MSEK

JUSTERAD EBITA

BÄTTRE BESLUT, SNABBARE

Hitta vad du söker efter, lita på det du hittar och gör det snabbt.

ÅRSREDOVISNING 2023 KARNOV GROUP

Väsentliga händelser 2023

GOD TILLVÄXT OCH LÖNSAMHET

I REGION NORD

Verksamheterna i Danmark, Sverige och Norge fortsatte att

växa lönsamt under 2023. Tillväxten drevs av en ökad efter-

frågan på våra tjänster, från både befintliga och nya kunder.

Lönsamheten var fortsatt hög. Fokus är på ökad kundnytta,

lönsam tillväxt och marginalförbättring.

 Läs mer om Region Nord på sidan 26.

INTEGRATION FÖRE PLAN I REGION SYD

Verksamheterna i Frankrike, Spanien och Portugal genere-

rade ett finansiellt resultat i linje med förväntan under 2023.

Sammanslagningen av de två spanska verksamheterna fort-

skred snabbare än tidsplanen och kommer att fortskrida

under 2024, med målet att minska årliga kostnadsmassan

med 10 MEUR. I Frankrike var fokus att utveckla produkt-

portföljen, för att skapa förutsättningar att bli den snabbast

växande aktören på marknaden på medellång sikt.

 Läs mer om Region Syd och integrationen på sidan 28.

REGIONCHEFER UTSEDDA

Alexandra Åquist utsågs till VD för Region Nord samt

Guillaume Deroubaix till VD för Region Syd. Besluten har fat-

tats för att säkerställa de rätta förutsättningarna för fortsatt

europeisk tillväxt samt för att bibehålla ett starkt fokus på

att utveckla de regionala verksamheterna.

SLUTFÖRD REFINANSIERING

Karnov ingick avtal om nya kreditfaciliteter om 270 MEUR

för refinansiering av befintliga lån.

STRATEGI FÖR LÖNSAM TILLVÄXT

OCH UPPDATERADE FINANSIELLA MÅL

Karnov presenterade sin tillväxtstrategi och uppdaterade

finansiella mål vid bolagets första kapitalmarknadsdag.

FÖRSTA GENERATIVA AI-LÖSNINGEN

FÖR JURISTER LANSERAD

Karnovs första generativa AI-lösning (Artificiell Intelligens)

för jurister, K+ Smart Chat, lanserades. Lösningen integrera-

des på den juridiska informationsplattformen i Region Syd.

 Läs mer om Karnovs AI-strategi och hur AI kan skapa mer

kundnytta på sidan 22.

VÄSENTLIG HÄNDELSE EFTER ÅRETS UTGÅNG

Ytterligare kostnadseffektiviseringar

Karnov Group har lanserat ett initiativ i syfte att skapa mer

kundnytta och påskynda bolagets lönsamma tillväxtstrategi.

Avsikten är att generera ytterligare kostnadseffektiviseringar

om 10 MEUR inom koncernen med full effekt på årlig basis

vid utgången av 2026.

EU-lagstiftningen fortsätter att påverka

en betydande del av medlemsstaternas

lagar och förordningar.

ÅRSREDOVISNING 2023 VÄSENTLIGA HÄNDELSER 2023

Flerårsöversikt

MSEK 2023 2022 2021 2020 2019

Rapport över total resultat

Nettoomsättning 2 475 1 113 878 771 757

EBITDA 524 313 325 321 251

EBITDA-marginal, % 21,2% 28,1% 37,0% 41,7% 33,2%

EBITA 370 254 278 276 206

EBITA-marginal, % 15,0% 22,8% 31,6% 35,8% 27,2%

Justerad EBITA 488 364 327 288 279

Justerad EBITA-marginal, % 19,7% 32,7% 37,2% 37,4% 36,8%

Rörelseresultat (EBIT) 156 79 116 131 80

EBIT-marginal % 6,3% 7,1% 13,2% 17,0% 10,6%

Finansiella poster, netto -116 -17 -21 -10 -70

Periodens resultat 37 60 84 100 3

Balansräkning

Anläggningstillgångar 5 957 6 138 3 337 2 952 3 049

Omsättningstillgångar * 976 1 189 1 185 737 349

Likvida medel 451 671 951 553 52

Eget kapital 2 337 2 326 2 154 1 551 1 527

Långfristiga skulder 2 775 3 260 1 530 1 480 1 117

Kortfristiga skulder * 1 820 1 740 838 658 755

Summa tillgångar 6 933 7 326 4 522 3 689 3 399

Kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten 337 276 314 379 137

Kassaflöde från investeringsverksamheten -221 -1 740 -386 -112 -271

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -338 1 152 468 235 -19

Periodens kassaflöde -222 -312 396 502 -153

Nyckeltal

Soliditet, % 33,7% 31,8% 47,6% 42,0% 44,9%

Kassagenereringsgrad, % 76,0% 100,2% 92,0% 124,0% 88,6%

Nettoskuld ** 1 756 1 812 457 743 861

Aktieinformation

Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,34 0,56 0,87 1,02 0,03

Genomsnittligt antal aktier före utspädning

(tusentals) 107 862 107 847 97 862 97 671 84 434

* Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder är angivna för 2023 och 2022 i enlighet med

fullständig implementering av IFRS 15 (se not 2). 2019-2021 har inte räknats om.

** Nettoskulden har för alla år ovan korrigerats till uppdaterad definition per 5 oktober 2023.

ÅRSREDOVISNING 2023 FLERÅRSÖVERSIKT

Ett framgångsrikt år och ny

lönsam tillväxtstrategi etablerad

2023 var ett framgångsrikt, transformativt och innovationsrikt år med en

solid försäljningsökning och robusta marginaler. Den organiska omsättnings-

tillväxten nådde 4% och den justerade EBITA-marginalen var 20%. Karnov blev

en europeisk aktör och integrationen av Region Syd gick över förväntan med

positiva synergi effekter. Vi ligger före tidplan. Under året lanserade vi nya

finansiella mål samt en uppdaterad strategi med fokus på lönsam tillväxt.

Vi lanserade även vår första generativa AI-lösning. Detta fungerar nu som

en bra bas för vårt nya initiativ, ”Acceleration Initiative”, som vi annonserade

i början av 2024. Initiativet berör hela koncernen och ska bredda våra affärs-

kritiska lösningar till våra kunder samt öka lönsamheten.

Karnov har tagit steget från att vara en

marknadsledande nordisk aktör till en stark

europeisk aktör.

AFFÄRSKRITISKA LÖSNINGAR FÖR JURISTER

2023 var ett år som tyvärr präglades av en alltmer makro-

ekonomisk och geopolitisk turbulens, vilket även har med-

fört stort mänskligt lidande. Vår mission att bana väg för

rättvisan är således mer relevant än någonsin. Det är där-

med med ödmjukhet jag konstaterar att 2023 var ett år av

framgång för Karnov Group. Tack vare vår affärsmodell är

vi fortsatt opåverkade av svängningar i konjunkturen och vi

fortsätter att utvecklas och leverera affärskritiskt värde för

våra kunder. Vår starka position i ett attraktivt och växande

segment bidrar till vår stabilitet. Marknaden kännetecknas

av stadiga och icke-cykliska kunder samt en stabil tillväxt-

takt. Cirka 85 procent av våra intäkter är abonnemangsbase-

rade. I kombination med en förnyelsegrad på över 90 pro-

cent skapas ett stabilt kassaflöde. Detta gör att Karnov kan

lägga ännu ett starkt år bakom sig. Ett år som också skapat

positiva förutsättningar för en framgångsrik framtid.

INTEGRATIONEN I REGION SYD ÄR FÖRE TIDPLAN

2023 är ett historiskt år i Karnovs historia, året då vi blev en

europeisk, lokal aktör. Vi inledde integrationen av Region Syd

i slutet av 2022. Under 2023 har arbetet med integrationen

gått över förväntan och vi är före tidplan vad gäller migre-

ringen av innehåll och IT i Spanien. Över 50% av Aranzadis

innehåll är nu migrerat till vår gemensamma innehållsplatt-

form. Den första Aranzadi-produkten, Siapol, ligger live på

plattformen. Vi har även migrerat IT-strukturen i Frankrike till

vår egen miljö. I Frankrike fortsätter vi enligt plan med att

göra en s.k. turn-around för att utveckla Lamy Liaisons till

verksamhet med lönsam tillväxt. Vi har genomfört åtgärder

som gett positiva synergieffekter och vid slutet av året hade

synergieffekter på 2 MEUR på årlig löpande basis realiserats.

Vi följer planen för att åstadkomma synergier på 7,5 MEUR

på årlig löpande basis vid slutet av 2024 och totala synergier

på 10 MEUR på årlig löpande basis vid slutet av 2026.

STARK TILLVÄXT I REGION NORD

Region Nord har haft stark tillväxt under året som slagit den

underliggande marknadstillväxten i regionen. Vi kommer

fortsätta att befästa vår position i Norden där vi har en

central plats i rättssystemen och juristers arbetsprocesser.

I 200 år har vi i Karnov Group i levererat högkvalitativa och

pålitliga tjänster till våra kunder. Vi kommer att fortsätta

fokusera på att möta våra kunders behov och erbjuda hög-

sta kvalitet till bästa möjliga användarupplevelse, som effek-

tivt stödjer kundernas arbetsflöden. Under 2024 kommer vi

att lansera vår generativa AI-lösning i Norden.

BANA VÄG FÖR

RÄTTVISAN MED EN LÖNSAM TILLVÄXT

Under 2023 var Karnov Groups organiska tillväxt 4,3% i lokal

valuta, i linje med vårt finansiella mål. Omsättningen steg

med 122,2% varav förvärvad tillväxt (Region Syd) utgjorde

114,5% och valutaeffekter utgjorde 3,4%. Tillväxten i Norden

drevs primärt av att vi ökade försäljningen till befintliga kun-

der och inledde samarbeten med nya kunder, främst inom

kommuner, EHS och offentlig sektor. Det är glädjande att

se att behovet av våra affärskritiska tjänster växer och vi

kommer att fortsätta öka kundnyttan.

Justerad EBITA uppgick till 488 MSEK. Den justerade

EBITA-marginalen uppgick till 19,7% på koncernnivå. Vårt

finansiella mål är en justerad EBITA-marginal som överstiger

25% på medellång sikt och 30% på lång sikt. Tack vare vårt

starka kassaflöde uppgick nettoskuldsättningsgraden till

2,8x, vilket är inom ramen för och under vårt finansiella mål.

Vi investerar vårt fria kassaflöde i integrationen av Region

Syd och vårt nyligen lanserade koncernövergripande initiativ,

Acceleration Initiative" för att öka koncernens lönsamhet.

NYTT INITIATIV FÖR YTTERLIGARE KUNDNYTTA

OCH LÖNSAM TILLVÄXT

2023 var ett framgångsrikt och transformativt år. VI flyttade

fram våra positioner och breddade våra affärskritiska lös-

ningar till våra kunder. En ny strategi för lönsam tillväxt med

uppdaterade finansiella mål presenterades på vår första

Kapitalmarknadsdag i oktober. Integrationen av Region Syd

ÅRSREDOVISNING 2023 VD-ORD

gick och fortsätter att gå bra och är före tidplan. Vi lanse-

rade nya innovationer med fokus på AI för att skapa ytter-

ligare kundvärde.

2024 är året vi lanserar vårt ”Acceleration Initiative”,

uppmuntrade av den framgångsrika sammanslagningen

i Spanien samt de nya möjligheter dagens teknikskifte möj-

liggör. Syftet med detta initiativ är att skapa ytterligare kund-

värde och synergier inom hela koncernen. Initiativet ska

skapa ytterligare årliga kostnadssynergier på 10 MEUR med

full effekt i slutet av 2026. Kostnaderna för detta beräknas

uppgå till 14 MEUR.

Integrationen av Region South kommer att löpa parallellt,

som planerat, med ambitionen att uppnå årliga löpande kost-

nadssynergier på 10 MEUR med full effekt i slutet av 2026.

De planerade sammanlagda årliga löpande kostnads-

synergierna inom hela Karnov Group beräknas således

uppgå till 20 MEUR med full effekt från och med slutet av

2026. Kostnaderna för att upp synergierna beräknas uppgå

till 38 MEUR.

AVSLUTANDE ORD

Avslutningsvis vill jag tacka alla våra medarbetare, förfat-

tare, experter, kunder och aktieägare, som alla har bidragit

till Karnovs goda framgång och resultat i år samt den posi-

tion som bolaget har som en ledande europeisk leverantör

av affärskritiska juridiska informationslösningar. Vi ser fram

emot att fortsätta att underlätta för våra kunder och vara

lyhörda för deras önskemål. Vi kommer också att leverera

goda resultat från våra två initiativ för ökad lönsamhet inom

koncernen.

Karnov har tagit steget från att vara en marknadsledande

nordisk aktör till en stark europeisk aktör. Jag ser fram emot

den tillväxtresa som följer samt att befästa vår position som

en ledare på våra lokala marknader. Tack.

Stockholm den 22 mars 2024

Pontus Bodelsson, VD och koncernchef

ÅRSREDOVISNING 2023 VD-ORD

som investering

LÅNG HISTORIA AV ATT

BIDRAGIT TILL ETT

RÄTTSSÄKERT SAMHÄLLE

KONJUNKTUROKÄNSLIG

AFFÄRSMODELL MED

FÖRUTSÄGBART KASSAFLÖDE

TYDLIGA DRIVKRAFTER

SKAPAR FORTSATT

EFTERFRÅGAN

DE VERKSAMHETSKRITISKA

TJÄNSTERNA UTGÖR LÅG

ANDEL AV KUNDERNAS

DRIFTSKOSTNADER

HÖG INNOVATIONSKAPACITET

MED DOKUMENTERAT

VÄRDESKAPANDE

Karnov Group har i mer än 200 år tillhandahållit affärskritiska lösningar

till europeiska jurister och därigenom bidragit till ett rättssäkert samhälle

och som banar väg för rättvisa. Lösningarna utvecklas till sammans med

mer än 7 000 juridiska experter över hela Europa.

 Läs mer om vårt erbjudande, sidan 22.

Karnov har med lokala varumärken en stark position i ett attraktivt och

växande segment med en i hög grad icke-cyklisk och finansiellt mot-

ståndskraftig stabil kundbas inom både den privata och offentliga sek-

torn. Koncernens affärsmodell består till cirka 85 procent av abonne-

mangsbaserade intäkter, vilket möjliggör ett starkt och förutsebart

positivt kassaflöde. Den genomsnittliga årliga organiska tillväxten har

varit 5 procent de senaste fem räkenskapsåren.

 Läs mer om marknaden, sidan 18, finansiella mål, sidan 12 och vår

affärsmodell, sidan 17.

Alltmer komplexa och snabbt föränderliga lagstiftningar samt regleringar

är makrotrender som ökar behovet av Karnovs tjänster. De underliggande

drivkrafterna ger utrymme för fortsatt organisk tillväxt. Tillväxt avses

också ske med selektiva förvärv för att expandera till närbesläktade

regelområden (vertikaler), utöka produktportföljen eller inleda verksam-

het på nya marknader.

 Läs mer om strategierna, sidan 14 och marknaden, sidan 18.

Karnovs tjänster och produkter är affärskritiska för koncernens kunder

men utgör en låg andel av deras driftskostnader samtidigt som de

skapar betydande värde genom förbättrad effektivitet och tillförlitlighet

i kundernas arbetsflöden.

 Läs mer om Karnovs produktportfölj på sidan 22.

Karnov har med hjälp av teknik konsekvent utvecklat bolagets tjänster.

Innovationer skapar mer kundnytta och möjliggör årliga prisjusteringar.

Generativ AI skapar nya möjligheter att arbeta med innehållet på koncer-

nens databaser. Därigenom bedöms generativ AI också kunna bidra

positivt till koncernens organiska tillväxt framgent.

 Läs mer om teknikutveckling, sidan 22 och kapitalallokeringsstrategin,

sidan 17.

ÅRSREDOVISNING 2023 KARNOV GROUP SOM INVESTERING

Karnov Groups långa historia i en icke- cyklisk

och alltmer reglerad europeisk marknad skapar

grunden för en expanderande verksamhet

ÅRSREDOVISNING 2023 KARNOV GROUP SOM INVESTERING

HUR KARNOV SKAPAR VÄRDE SKAPAT VÄRDERESURSER

Karnov Groups värdemodell

Ökat behov av juridiska tjänster pga ökad komplexitet genom fortsatt ökning av regleringar och lagar.

Intellektuellt kapital

Medarbetare 1 230 st

Juridiska experter >7 000 st

Strukturkapital

Kunder

Digitala och fysiska

produkter och tjänster

Energi- och materiella resurser

Energiförbrukning

Finansiellt kapital

Capex/omsättning

(Produktutveckling)

Strategiskt fokus

Medarbetarutveckling, gemen-

sam IT-infrastruktur, utveckling av

AI-lösningar samt lönsam tillväxt

Värdebaserad organisation

Lokal anpassning

Clearing the path to justice

Kunder

Stödjer jurister med affärskritiskt

egenutvecklat innehåll som ger

effektivitet och tillförlitlighet.

Samhälle

Bidrar till rättssäkerhet

Skatter om 62 MSEK

Medarbetare

1 131 MSEK i löner och

ersättningar

Löpande kompetensutveckling

Experter

Uppdrag till 7000 experter

Leverantörer

365 MSEK i inköp

Långivare

128 MSEK i räntekostnader

Aktieägare

Resultat per aktie 0,34 SEK

PRAKTISERANDE JURISTER

Advokatbyråer Redovisnings- och

revisionsbyråer

OFFENTLIGA

INNEHÅLLSKÄLLOR

INNEHÅLL FRAM TAGET

AV KARNOV

OFFENTLIG SEKTOR

Domstolar Offentlig

förvaltning

BOLAG

Storbolag Små- och

medelstora bolag

Lagar

Förarbeten

Rättspraxis

Rättspraxis utvald av

våra experter

Kommentarer, av våra

experter och för-

fattare, skapar

djupare förståelse

Praktiskt innehåll och

nyhetsuppdateringar

Litteratur, av våra för-

fattare, referenser till

artiklar och böcker /

e-böcker

KUNSKAP OCH ARBETSPROCESSVERKTYG

FÖR RÄTTSLIGA UTMANINGAR

Netto-

omsättning

2 475 MSEK

Organisk

tillväxt

4,3%

Justerad

EBITA*

488 MSEK

Justerad EBITA-

marginal*

19,7%

Nettoskuld-

sättningsgrad

2,8x

Soliditet

33,7%

Investeringar

187 MSEK

DRIVKRAFTER

EKONOMISKT RESULTAT 2023

*Alternativt nyckeltal. Se finansiella definitioner på sida 113 för mer information.

ÅRSREDOVISNING 2023 KARNOV GROUPS VÄRDEMODELL

Affärsidé

Karnov Group ska tillgängliggöra och underlätta

tolkning av aktuella lagar och andra regelverk samt erbjuda

arbetsprocessverktyg för ökad effektivitet till praktiserande

jurister och andra regeltolkare, inom advokatbyråer, rätts-

väsende och offentlig förvaltning samt företag, i europeiska

länder som tillämpar civilrättslig lagstiftning.

Vision

FIRST CHOICE IN LEGAL KNOWLEDGE

– FÖRSTAHANDSVALET NÄR DET GÄLLER

JURIDISK KUNSKAP

Vi är förstahandsvalet för juridisk kunskap genom

kvalificerat innehåll, kundorientering och innovation.

Mission

CLEARING THE PATH TO JUSTICE

– BANA VÄGEN TILL RÄTTVISA

Vi bidrar till förtroende för de europeiska

samhällena och samfunden.

ÅRSREDOVISNING 2023 STRATEGI

Finansiella mål

Styrelsen för Karnov Group uppdaterade 2023 de tre finansiella mål samt en

utdelningspolicy. Vid antagandet av de finansiella målen har styrelsen särskilt

beaktat den under liggande marknadsutvecklingen samt bolagets möjlighet att

skapa ytterligare affärskritisk nytta för bolagets befintliga och framtida kunder.

4-6%

ORGANISK NETTOOMSÄTTNINGS-

TILLVÄXT

På medellång sikt, kompletterad med

selektiva förvärv.

30-50%

I UTDELNING AV DEN ÅRLIGA

NETTOVINSTEN

Förslag till beslut om vinstutdelning

ska ta hänsyn till Karnovs investerings-

möjligheter och finansiella ställning.

Karnov Group har för avsikt att nyttja det fria kassaflödet för att

investera i koncernens nya initiativ för lönsam tillväxt. Styrelsen

föreslår ingen utdelning vid årsstämman den 8 maj 2024.

<3,0x

NETTOSKULD I FÖRHÅLLANDE TILL

JUSTERAD EBITDA

(exklusive leasingskulder) Nivån kan

tillfälligt överskridas, exempelvis till

följd av förvärv.

25%

JUSTERAD EBITA-MARGINAL

på medellång sikt

30%

JUSTERAD EBITA-MARGINAL

på lång sikt

2,8x

20%

MÅL UTFALL 2023 FLERÅRSÖVERSIKT

ÅRSREDOVISNING 2023 STRATEGI

2019 2020 2021 2022 2023

10,0%

8,0%

6,0%

4,0%

2,0%

0,0%

2 500

2 000

1 500

1 000

500

Nettoomsättning

Organisk nettoomsättningstillväxt, %

2019 2020 2021 2022 2023

40,0%

32,0%

24,0%

16,0%

8,0%

0,0%

500

400

300

200

100

Justerad EBITA

Justerad EBITA-marginal, %

2019 2020 2021 2022 2023

Nettoskuld/Justerad EBITDA

Hälsinglands tingsrätt är en av det

stora antalet lokala domstolar där rätts-

säkerheten ska upprätthållas.

ÅRSREDOVISNING 2023 STRATEGI

Strategi

STRATEGISKT FOKUS PÅ MEDELLÅNG SIKT

Talang och kultur

Gemensam IT-infrastruktur

Utveckla AI-baserade lösningar

Lönsam tillväxt

LÖNSAM TILLVÄXT

För att kunna växa och samtidigt behålla högkvalitativa

tjänster fokuserar Karnov på att utveckla sitt erbjudande

inom tre fokusområden: tillväxt genom vertikaler, geografisk

expansion och förvärv. Tillväxtområdena syftar till att stärka

Karnovs kärnverksamhet på nya och befintliga marknader.

- Breddning till fler regelområden (vertikaler)

Karnov växer bland annat genom att möta det ökande beho-

vet på tillgång och tolkning av närliggande regelområden.

Reglering och regelefterlevnad ökar inom en bred palett;

miljö- och hälsoskydd (EHS), ESG (hållbarhet), IT-reglering,

företagsförvärv, konkurslagstiftning, läkemedelslagstiftning

och offentlig verksamhet. Möjligheter att expandera till nya

kundgrupper kan även innebära en satsning på ytterligare

vertikaler inom kommunerna, som t.ex. sjukvård, socialför-

säkring, finansmarknad, skatter och tullar och ytterligare

rättsområden inom regelefterlevnad.

- Geografisk expansion

Karnov avser att dra fördel av sin position på hemma-

marknaderna och genomföra geografiska expansioner för

att uppnå framtida tillväxt. Det omfattar dels att tillhanda-

hålla koncernens digitala rättsdatabas i ytterligare länder,

dels att expandera internationellt med tjänster för internatio-

nell rätt och dels tillvarata möjligheter till att överföra befint-

liga tjänste- och plattformslösningar till andra länder inom

koncernen. En geografisk expansion avser länder som utgör

egna språkområden och länder inom vilka bolaget bedömer

att det har en möjlighet att ta en bred och stark marknads-

position och erbjuda samtliga sina produkter och tjänster.

- Förvärv

Karnov har utarbetat en strukturerad process för att identi-

fiera, utvärdera och integrera strategiska förvärv som skapar

marknadsnärvaro på nya geografiska marknader och/eller

kundsegment samt stärker Karnovs erbjudande till befintliga

kunder. Potentiella förvärvsobjekt kan delas in i tre katego-

rier: marknadsförvärv, vertikalförvärv och teknologiförvärv.

Marknadsförvärv är t.ex. ledande leverantörer av juri-

diska informationssystem på nya geografiska marknader

och syftar till att förvärva starka marknadspositioner på nya

marknader där organiskt inträde inte är möjligt på grund av

ett stort behov av lokalt anpassat innehåll. Ett exempel på

detta är förvärvet av Aranzadi LA LEY och Lamy Liaisons

i slutet av 2022.

Vertikalförvärv syftar till att utöka produkterbjudande till

nya regelområden, så kallade vertikaler, eller att stärka

befintliga erbjudanden genom att integrera andras produkter

och tjänster på någon av Karnovs plattformar. Ett exempel

på detta är förvärvet av DIBkunnskap i början av 2021.

Teknologiförvärv t.ex. leverantörer av automationsverktyg

och syftar till att stärka Karnovs erbjudande till befintliga

kunder genom förbättrad arbetsflödeseffektivitet och platt-

formsfunktionalitet.

Karnovs strategier baseras på att fokusera

på kundbehov och deras lokala marknader.

ÅRSREDOVISNING 2023 STRATEGI

FÖRVÄRV OCH INVESTERINGAR GENOMFÖRDA DE SENASTE TIO ÅREN

2022

Geografisk expansion genom förvärv av avknoppade

verksamheter inom juridisk information från Thomson

Reuters i Spanien samt Wol ters Kluwer i Spanien,

Portugal och Frankrike.

2020

Minoritetsinvestering i Karnov Group Norway AS,

som erbjuder juridisk information i Norge.

2018

Förvärv av Norstedts Juridik, en ledande leverantör av

juridiska informationstjänster i Sverige, från Wolters

Kluwer. Minoritetsinvestering i det juridiska startup-

bolaget BELLA Intelligence ApS.

2016

Förvärv av Notisum AB i Sverige för att bygga marknads-

närvaro inom miljö- och hälsoskydd (EHS).

2023

Förvärv av Nørskov Miljø ApS (idag Notisum ApS),

en dansk marknadsledande leverantör av regelefter-

levnadlösningar inom EHS.

2021

Förvärv av DIBkunnskap AS, en marknadsledande leve-

rantör av digitala verktyg inom skatt och redovisning

i Norge. Teknikförvärv av Onlaw ApS, Ante ApS och

BELLA Intelligence ApS i Danmark. Geografisk expansion

till Frankrike genom förvärvet av Echoline SAS, en leve-

rantör av regelefterlevnadlösningar inom EHS.

2019

Minoritetsinvestering i det juridiska startupbolaget

ProcurementLink ApS.

2017

Förvärv av danska förlags- och utbildningsföretaget

Forlaget Andersen A/S samt investering i det danska

juridiska startupbolaget Legal Cross Border ApS.

2013

Förvärv av Magnus Informatik från Wolters Kluwer, vilket

stärkte närvaron på skatt- och redovisningsmarknaden

i Danmark.

ÅRSREDOVISNING 2023 STRATEGI

MARGINALFÖRBÄTTRING

Karnovs finansiella mål är att uppnå en justerad EBITA-margi-

nal om 25 procent på medellång sikt och 30 procent på lång

sikt. För att uppnå det finansiella målet genomförs ett

synergi projekt i Region Syd samt flödesoptimeringar i Region

Nord. Ambitionen är att över tid uppnå stordriftsfördelar

genom gemensam produktutveckling inom koncernen.

Kostnadssynergier från förvärvet av Region Syd

Genom förvärvet av Aranzadi och La Ley i Spanien och

Portugal samt Lamy Liaisons i Frankrike har Karnov blivit

en europeisk leverantör av kvalificerade juridiska informa-

tionstjänster med stark marknadsnärvaro i Skandinavien,

Spanien och Frankrike, med en framstående plattform för

ett stärkt kunderbjudande och ytterligare internationell

expansion.

Karnov integrerar för närvarande de nya verksamheterna

i Region Syd. Varumärkesstrategin bygger på att verka

genom de etablerade lokala/regionala varumärkena sam-

tidigt som kopplingen till Karnov Group tydliggörs. Karnov

delar med sig av företagets expertis på alla marknader för

att åstadkomma ökad kunskapsspridning inom koncernen

och för att skapa ytterligare kundnytta.

Karnov ska minska kostnadsmassan i Region Syd med

10 MEUR med full effekt på löpande årsbasis från slutet av

2026. Redan vid årsskiftet 2024/2025 beräknas synergier

om 7,5 MEUR ha realiserats på löpande årsbasis. Effektivi-

seringarna beräknas komma från att samla allt innehåll på

en gemensam teknisk plattform i Region Syd, fusionera de

två spanska organisationerna samt automatisera interna

processer med hjälp av AI.

Initiativ för mer kundnytta och förbättrad lönsamhet

Karnovs integration av Region South fortskrider före tidplan

och kostnadssynergier tas tillvara som förväntat. Upp -

muntrade av den framgångsrika sammanslagningen och

de synergier som hittills realiserats i Spanien, ökar vi nu

integrationen till resten av koncernen. Initiativet kommer

att göra det möjligt för Karnov Group att skapa mer kund-

nytta och samtidigt främja vår lönsamma tillväxtstrategi.

Initiativet ska generera årliga kostnadseffektiviseringar om

10 MEUR inom koncernen, med full effekt på löpande års-

basis i slutet av 2026. Kostnadseffektiviteten är tänkt att

uppnås genom produkt- och processrationalisering, anpass-

ning av kontor samt harmonisering av IT-infrastruktur.

Stordriftsfördelar med gemensam produktutveckling

Karnovs ambition är att över tid uppnå stordriftsfördelar

genom gemensam produktutveckling inom koncernen.

I det första steget avser det gemensamma IT-system.

På lång sikt avser Karnov utvärdera möjligheten att inves-

tera i en gemensam teknisk plattform för alla koncernens

bolag, vilket skulle accelerera den tekniska utvecklingen inom

koncernen och bidra till ytterligare kundnytta. Karnov avser

också att automatisera ytterligare processer med hjälp av AI,

vilket förväntas bidra till ytterligare lönsamhet.

FÖRDJUPA KUNDFÖRSTÅELSEN

Fokus ska läggas på att stödja våra kunder i deras ut -

maningar och deras möjligheter i framtiden.

I kombination med fördjupad segmentsexpertis ska

kundnyttan och -lojaliteten öka.

BEHÅLLA LOKALT FOKUS

För absolut relevans och säkerhet är eget och lokalt anpas-

sat innehåll avgörande. Likaså är det förutsättningen för till-

förlitliga AI-lösningar.

OPTIMERA PRODUKTPORTFÖLJEN OCH SKAPA

GLOBALA PLATTFORMAR

En optimering av produktportföljen bygger främst i nuläget

på integration av verksamheterna och lösningarna. Nuva-

rande regelområden (vertikaler) kan kompletteras med

mindre förvärv.

Arbete sker också med att skapa koncerngemensamma

teknikplattformar för att skapa synergier i utveckling och drift.

Q4-23

Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24 Q1-25 Q2-25 Q3-25 Q4-25 Q1-26 Q2-26 Q3-26 Q4-26

20 000

17 500

15 000

12 500

10 000

7 500

5 000

2 500

■ Integration region Syd

■ "Acceleration Initiative"

Uppskattad effekt av pågående initiativ för ökad lönsamhet

Kostnadseffektiviseringen på 20 MEUR kommer att ske successivt under perioden

Uppskattad årlig löpande effekt av marginalförbättringsåtgärderna i Region Syd och inom koncernen.

ÅRSREDOVISNING 2023 STRATEGI

INTÄKTSMODELL

Kunderna betalar normalt årligen i förskott för Karnovs on -

linetjänster och abonnemangsavtalen förlängs vanligen

med ett år i taget om inte kunden aktivt säger upp avtalet.

Abonnemangsbaserade produkter och tjänster periodiseras

och redovisas över abonnemangets löptid.

Abonnemangsbaserade avtal förhandlas individuellt med

varje enskild kund då volymbaserade rabatter i vissa fall kan

lämnas.

Målgrupper

Karnov erbjuder sina lösningar och tjänster till bland annat

advokater, bolagsjurister, revisorer, skatterådgivare, konsul-

ter, akademiker, domare och tjänstemän inom offentlig för-

valtning.

Marknadsföring och försäljning

Varumärkes- och tjänstekännedom sker genom flera kanaler

– digital interaktiv annonsering, aktivt uppsökande försäljning,

branschrapporter, samarbete med kända experter som bidrar

till koncernens innehållsutbud. Lokala dotterbolag samarbe-

tar ofta med universitet för att ge juriststudenter tillgång

till innehåll samt vägledning genom utbildningen. Befintliga

kundrelationer hanteras genom kund ansvariga, s.k. Key

Account Managers. Utbildningar på on line- verktyg skapar

också naturlig kundinteraktion.

BYGGA EN GEMENSAM KULTUR

Med insikten att en strategi utan en stödjande kultur blir

svag samtidigt som en kultur utan strategi inte något mål.

Arbete med att skapa en gemensam företagskultur sker

med målsättningen att attrahera och behålla de bästa

talangerna.

BYGGA VIDARE PÅ ERFARENHETER

Fortsatt integration och utnyttjande av synergier sker också

med stöd av gjorda erfarenheter från tidigare förvärv och

sammanslagningar.

KAPITALALLOKERING

Karnovs affärsmodell bygger i huvudsak på abonnemangs-

baserade intäkter, vilka faktureras årligen och betalas i för-

skott. Detta genererar ett starkt fritt kassaflöde att investera.

Karnov har en strukturerad process för kapitalallokering (för-

delning), se grafen ovan.

Beslutsflöde i fördelningen av det fria kassaflödet.

Resultat som

överstiger målet

och ingen omedelbar

investering?

Investerings-

möjlighet som över-

stiger lägsta avkast-

ningsgraden

Är aktiekursen

högre än

verkligt värde?

Fritt kassaflöde

Skuldminskning

Organiska investeringar

Förvärv

Återköp aktier

Utdelning

Nej

Excess

2019 2020 2021 2022 2023

2 500

2 000

1 500

1 000

500

■ Abonnemang

■ Övrig försäljning

Fördelning abonnemang/övrig försäljning (MSEK)

2019 2020 2021 2022 2023

2 500

2 000

1 500

1 000

500

■ Offlineförsäljning

■ Onlineförsäljning

Fördelning online/offline (MSEK)

ÅRSREDOVISNING 2023 STRATEGI

En europeisk marknad med

tydliga drivkrafter

Karnov Group verkar på en marknad som till stora delar

drivs av ökande komplexitet av lagar och regleringar.

Karnov är verksamt på den europeiska marknaden för kun-

skaps- och informationstjänster inom områdena juridik,

skatt och redovisning samt miljö- och hälsoskydd.

Marknaden kan också benämnas ”legal intelligence” vad

gäller innehåll och legal tech(nology) vad gäller onlinetjäns-

ter. Karnov riktar sina tjänster och produkter mot länder

som tillämpar civilrättslig lagstiftning (till skillnad mot anglo-

amerikansk rätt ”common law”). Härutöver har Karnov dess-

utom en portfölj av juridiska startup-bolag med potential

att växa.

BREDA ANVÄNDARGRUPPER

Karnovs kunder utgörs av tre segment: rådgivare, företag

och offentlig sektor.

Rådgivare utgörs av advokatbyråer samt redovisnings-

och revisionsbyråer, vars medarbetare huvudsakligen är

jurister och/eller redovisningsexperter.

Företagsanvändare består av juridiska rådgivare verk-

samma på företag.

Offentlig sektor utgörs av exempelvis jurister eller

tjänste män, t.ex. socialsekreterare, verksamma vid dom-

stolar, myndigheter, akademi och/eller inom kommuner.

Typ av tjänst bland medarbetare på advokatbyråer beror

på senioritet. Mer juniora tenderar att i högre grad använda

tjänster inom information och bakgrund/analys då de gör

mycket av grundarbetet i uppdragen medan arbetsverktyg

används mer brett. Fortbildning tillämpas också mer brett

av samtliga på en advokatbyrå.

Icke-cyklisk marknad

De kunder som Karnov riktar sig till är i hög grad icke-

cykliskt och finansiellt motståndskraftiga vilket skapar ett

kontinuerligt behov som inte är påverkat av konjunktur-

svängningar.

Låg andel av kundernas driftskostnader

Den typer av tjänster och produkter som Karnov erbjuder

utgör totalt sett en låg andel av kundernas driftskostnader,

samtidigt som de tillför betydande värde genom förbättrad

effektivitet och tillförlitlighet i kundernas arbetsflöden.

Låg kundomsättning

Marknaden för informationstjänster är mogen och känne-

tecknas av långa kundrelationer mellan leverantörer och

användare där behovet av affärskritiska tjänster är stort.

Årligen förnyar cirka 97 procent av kunderna i Region Nord

sina abonnemang på Karnovs tjänster, medan motsvarande

siffra är cirka 90 procent av kunderna i Region Syd. Karnovs

20 största kunder i Region Nord vad gäller antal köpta licen-

ser, har samtliga årligen förnyat sina licenser i mer än 20 år.

Även offentliga sektorn berörs av

en ökande reglering.

ÅRSREDOVISNING 2023 EN EUROPEISK MARKNAD MED TYDLIGA DRIVKRAFTER

MAKROTRENDER

Makrotrender driver en alltmer komplex och snabbt förän-

derlig lagstiftning. Jurister och andra rådgivare är i behov

av informationsverktyg för att orientera sig i en föränderlig

omgivning.

Globalisering

Internationella relationer och internationell handel skapar

fortsatt ökning av regelverk och avtalslösningar och tolk-

ningar.

Ansvarstagande demokratier förutsätter

fungerande rättssäkerhet

Fortsatt upprätthållande av rättssäkerhet utgör en grund-

sten för ett fungerande civilsamhälle och demokrati.

Ökat hållbarhetsfokus

Ett ökat hållbarhetsfokus skapar ökade krav på alltmer

formaliserad styrning och redovisning inom hela dess

spektra; miljö, socialt och styrning (ESG, Environment,

Social, Governance).

Fortsatt digitalisering

Digitaliseringen fortsätter inom automatisering och effektivi-

sering av arbetsflöden för att helt eller delvis ersätta jurister

vid enklare juridiska uppdrag. AI-lösningar (artificiell intelli-

gens) ökar, både inom juridisk tolkning och tillämpning men

även som ett område med ökande reglering.

Ökad IT-säkerhet

I takt med att mängden information och arbetsdokument

digitaliseras ökar risken för såväl olaga intrång som falle-

rande IT-infrastruktur.

LAGSTIFTNING OCH REGLERING

Ökad komplexitet i juridiskt arbete

En av de största utmaningarna är den stora mängden lag-

stiftning, reglering och rättspraxis som blir alltmer betung-

ande för enskilda jurister att förstå och hantera. Detta inne-

bär att jurister behöver effektiva informationstjänster och

verktyg som gör det möjligt att hålla sig uppdaterad med de

senaste rättskällorna samt överväga och analysera de stora

mängder information som finns och är relevant för deras

arbete.

Lagstiftningstakt

Ändringar i lagstiftning driver behovet av uppdaterad infor-

mation och lagkommentarer.

Specialisering

De större advokatbyråernas klienter kräver ofta att advokat-

byråerna som de anlitar är specialiserade, vilket påverkar

byråernas inköpsbeslut och driver kostnader för produkter

och tjänster som underlättar en djupgående förståelse för

gällande rätt.

Ökad reglering

Ökad reglering utanför lagstiftningen sker bland annat inom

arbetsmiljöreglering (Hälsa och säkerhet), hållbarhetsstyr-

ning och redovisning, vilket påverkar även andra användar-

grupper.

Nya regelområden

Lagstiftning och reglering ökar inom tidigare lågt reglerade

områden. Införandet av Dataskyddsförordningen, GDPR,

är ett exempel. Aktuellt nu är den ökande användningen av

AI – artificiell intelligens där EU har lagt ett förordningsför-

slag om artificiell intelligens (”the Artificial Intelligence Act”).

Megatrenderna driver lagstiftningen

som till stor del sker via EU-parlamen-

tet och europeiska rådet.

ÅRSREDOVISNING 2023 EN EUROPEISK MARKNAD MED TYDLIGA DRIVKRAFTER

ÖKAD EFFEKTIVITET

Behovet av digitala verktyg och tjänster förväntas öka

till följd av krav på ökad effektivitet. Det finns skillnader

i anpassningen till IT och digitala produkter och tjänster.

Generellt sett är mognaden högst inom företagssektorn,

lägst bland advokatbyråer och varierar inom offentliga sek-

torn beroende på område. Marknaderna i Storbritannien och

USA har historiskt varit fem år före de europeiska vad gäller

mottaglighet för och användning av teknologi.

MILJARDMARKNAD MED POTENTIAL OCH TILLVÄXT

Region Nord, 2,1 miljarder SEK, 2,4% CAGR

Marknadsvärdet för Norden, Danmark, Sverige och Norge,

uppgick 2022 till cirka 2,1 miljarder SEK varav cirka 1,7 mil-

jarder SEK online och cirka 0,4 miljarder SEK offline.

Den årliga marknadstillväxten bedöms vara 2,4 procent

på medellång sikt. Den nordiska marknaden karaktäriseras av

en jämförelsevis hög konsolideringsgrad med färre aktörer.

Region Syd, 15,3 miljarder SEK, 2,0% CAGR

Marknadsvärdet för Karnovs segment Region Syd uppgick

2022 till 15,3 miljarder SEK och beräknas på medellång sikt

öka med nära 2,0 procent årligen

Potential

Såsom beskrivet i tillväxtstrategierna (sid 14) bedömer

Karnov att det finns potential till ökade intäkter på flera

områden inom ramen för den befintliga geografiska

utbredningen;

REGION NORD

ÄR EN MER HOMOGEN MARKNAD ÄN REGION SYD

REGION SYD

ÄR EN MER HETEROGEN MARKNAD ÄN REGION NORD

Användarbas

Karnov Group har fler än 100 000 användare på sina plattformar

i Region Nord. Karnov Group är den största aktören på marknaden

för juridisk information i Danmark och Sverige.

Användarbas

Karnov Group har fler än 300 000 användare på sina plattformar

i Region Syd. Karnov Group är den största aktören på marknaden

för juridisk information i Spanien och den största aktören inom

vertikalen arbetsrätt i Frankrike.

Erbjudande

Bred produktportfölj med digitala och fysiska produkter inom juridisk

information, skatt och redovisning samt miljö och hälsoskydd.

Erbjudande

Bred produktportfölj med digitala och fysiska produkter inom

juridisk information samt miljö och hälsoskydd.

Kanalval

Karnovs kunder i Region Nord har hög acceptans av

digitala lösningar och digitala distributionskanaler.

Kanalval

Karnovs kunder i Region Syd har hög acceptans av digitala

lösningar och digitala distributionskanaler.

Ökad marknadsnärvaro – I och med uppköpen av Aranzadi

och LA LEY i Spanien och Portugal samt Lamy Liaisons

i Frankrike.

Starkare produktportfölj med synergier inom koncernen

– landsöverskridande försäljning med hjälp av befintliga

tjänsteplattformar, effektiviserad verksamhetsadministra-

tion.

I Spanien får Karnov marknadens bredaste produktport-

följ då verksamheterna från Aranzadi och LA LEY samord-

nas och fler kundgrupper nås. Den franska produktportföljen

kan utökas med anpassning av tjänster.

Nya tjänster och/eller regelområden (vertikaler) som är

präglade av hög grad av reglering – t.ex. den växande regle-

ringen inom EHS, miljö- och hälsoskydd, drivet av EU-direktiv

och förordningar.

Fler användare av tjänsterna – horisontella lösningar för

juridik och efterlevnad till alla yrkesverksamma inom ett

företag, t.ex. inom EHS.

Nya kundgrupper – i takt med att nya regelområden (vertika-

ler) tillkommer i Karnovs informationstjänster, kan typen av

användargrupper breddas. Tillväxtpotential bedöms finnas

inom framför allt företag och den offentliga sektorn.

Produktutveckling – t.ex. utveckling av självbetjäningsverk-

tyg för efterlevnad av lagstiftningen som utnyttjar koncer-

nens innehåll och kunskapsdatabas. Även här tjänster som

är skalbara, d.v.s. som kan säljas utan unik anpassning.

Produktutvecklingen underlättas genom att noga följa mark-

naderna i Storbritannien och USA som ligger före i utbud.

Förvärvsdriven – förvärv av färdigutvecklade onlinetjänster

som är skalbara, d.v.s. som kan säljas/appliceras utan unik

anpassning.

CAGR, beräknad genomsnittlig årlig tillväxt

Marknadsstudie utförd av CIL under 2021.

ÅRSREDOVISNING 2023 EN EUROPEISK MARKNAD MED TYDLIGA DRIVKRAFTER

AKTÖRER PÅ MARKNADEN

Marknaderna i Syd- och Centraleuropa karaktäriseras av en

jämförelsevis låg konsolideringsgrad. De är betydligt mer

fragmenterade med fler aktörer på utbudssidan.

Distributörer av publikt tillgänglig information

Fritt tillgänglig information och referensmaterial på lagtexter

och rättsfall blir allt vanligare, mer sofistikerade och därför

mer attraktivt. De tenderar användas mest av små jurist-

byråer som är mer priskänsliga. Det vidstående marknads-

värdet och dess tillväxt pekar dock på att marknaden för

kvalificerade informationstjänster för juridik och andra regle-

rade områden är i högsta grad påtaglig. Bedömningen är att

det är osannolikt att gratis kanaler kommer att påverka

medelstora och stora advokatbyråer som i använder betal-

tjänster i större omfattning.

Relevanta peers

Följande bolag betraktas som peers till Karnov (noterade

bolag med liknande verksamhet och affärsmodell). Likheten

består i att även de i första hand förädlar och förmedlar

information samt verktyg till B2B-kunder med höga krav på

innehåll och effektivitetshöjande tjänster. Därmed ses inte

renodlade tech-bolag som inte svarar för förädlat innehåll

(content) som peers.

Bland de aktörer som är börsnoterade märks bland annat

följande:

RELX Group, global leverantör av informationsbaserade

analys- och beslutsverktyg för yrkes- och företagskunder.

RELX betjänar kunder i drygt 180 länder via huvudsakligen

abonnerade lösningar och har kontor i cirka 40 länder.

Huvudnoterat på London Stock exchange.

Thomson Reuters, leverantör av informationstjänster för

företag och högspecialiserad informationskompatibel pro-

gramvara och verktyg, med hög andel abonnemang, för

jurister, skatte- och redovisningsexperter samt världens

mest globala nyhetstjänst - Reuters. Noterat på NYSE.

Wolters Kluwer, global leverantör av information, program-

vara och tjänster, med hög andel abonnemang, för yrkes-

verksamma i mer än 180 länder. Huvudnoterat på Euronext

Amsterdam.

Dye & Durham, leverantör av informationstjänster för före-

tag och högspecialiserad informationskompatibel program-

vara och verktyg, med hög andel abonnemang, för jurister.

Noterat på den kanadensiska börsen.

Privatägda bolag

Lefebvre Sarrut, ett franskägt bolag med verksamhet i åtta

länder i Europa.

VLex, en spanskgrundad aktör med cirka 200 medarbetare

och enbart onlinetjänster med global räckvidd.

Tirant lo blanch, spansk aktör med verksamhet även i Syd-

amerika.

Miljardmarknader med potential och tillväxt

Region Nord, 2,1 miljarder SEK, 2,4% CAGR

Region Syd, 15,3 miljarder SEK, 2,0% CAGR

ÅRSREDOVISNING 2023 EN EUROPEISK MARKNAD MED TYDLIGA DRIVKRAFTER

Produkter och tjänster

som bidrar till rättssäkerheten

Karnov Group tillhandahåller affärskritiska kunskaps- och arbetsflödeslösningar för yrkesverk-

samma inom juridik, skatt och redovisning samt miljö- och hälsoskydd i Europa. Genom innehåll

som arbetas fram av över 7 000 välkända författare och experter levererar Karnov kunskap och

insikter som gör det möjligt för över 400 000 användare att fatta bättre beslut snabbare - varje dag.

TJÄNSTEUTBUD

Karnov har utvecklat ett brett erbjudande av online- och off-

line-tjänster som levererar värde till kunder utifrån en gedi-

gen förståelse för komplexiteten i kundernas verksamhet.

Exempelvis behöver jurister tillgång till högkvalitativt och

aktuellt material från flera olika rättskällor, bland annat lagar,

förordningar, förarbeten, rättspraxis, lagkommentarer och

annan juridisk litteratur, varav flera kan vara föremål för för-

ändring.

Juridisk efterforskning

Koncernens databaser är fullt skalbara affärsöverskridande

plattformar med juridisk information. De är skräddarsydda

för de olika segmentens syften, både avseende innehåll och

funktionalitet. På plattformarna kombineras offentliga källor,

såsom lagar, förarbeten och rättsfall, med egenutvecklat

författat innehåll lagkommentarer och utvald rättspraxis.

Tillgång till databaserna säljs på abonnemangsbas.

Produkter i Region Nord: JUNO, ROA, Karnov Online,

Karnovs Onlinebibliotek

Produkter i Region Syd: Aranzadi Digital, LA LEY Digital,

Legalteca, Liaisons Sociales, Lamyline, Lamy Notaires

Process- och regelefterlevnadsverktyg

Karnov levererar handledning och processverktyg för effekti-

vare arbete för olika branscher, vilket bidrar till att säkerställa

internationell regelefterlevnad samt värdefull rådgivning.

Produkter i Region Nord: DIBkunnskap, Notisum, Avtals-

guiden, Skatteguiden, Karnov Business Optimiser

Produkter i Region Syd: Aranzadi Fusion, ContractBOX,

Docanalyzer, Complylaw, Jurimetria, Echoline

Juridisk fortbildning

Digitala eller fysiska utbildningskurser för att bistå yrkes-

professionella i fortbildning eller specialisering. Kurserna

kan antingen skräddarsys för individuella kunder eller vara

ämnesspecifika, och är främst transaktionsbaserade.

Produkter i Region Nord: DIB Viden, NJ E-kurser och

Karnov/Horten E-kurser

Produkter i Region Syd: Aranzadi Formacion, LA LEY

Formacion, Lamy Formation, Lamyplay, Liaisons Sociales

Formation

Tryckt material

Årlig eller återkommande utgivning av böcker, tidskrifter,

handböcker och lösblad. Publikationerna används både för

utbildningsändamål på högskolenivå, samt som special-

litteratur för yrkesverksamma inom juridik, HR, skatt och

redovisning. Tryckt material säljs både på abonnemangsbas

och genom direktförsäljning.

Titlar i Region Nord: Cirka 100 nya titlar varje år.

Titlar i Region Syd: Cirka 600 nya titlar varje år.

PRODUKTUTVECKLING

Efterfrågan ökar generellt på digitala tjänster och minskar

generellt på tryckt material. Därför är Karnovs produktutveck-

ling huvudsakligen fokuserad på koncernens digitala tjänste-

utbud. Utvecklingen är dels teknisk i syfte att ny- och vidare-

utveckla tjänsteutbudet, dels intellektuellt i syfte att tillföra mer

författat innehåll på koncernens plattformar. Teknisk utveckling

aktiveras och skrivs av linjärt, se not 2 för mer information.

Globala plattformar ökar driftfördelarna

Koncernen har påbörjat ett arbete med att ta fram koncern-

gemensamma teknikplattformar för att skapa synergier

i utveckling och drift.

HUR KARNOV ARBETAR MED ARTIFICIELL INTELLIGENS (AI)

Maskininlärning och artificiell intelligens är och har under lång

tid varit viktiga beståndsdelar i Karnovs tekniska plattform.

Genom maskininlärning kan exempelvis bättre sökresultat

genereras. Generativ AI som område har växt tack vare bättre

hårdvara och Karnov ser stort värde i att utveckla sitt tjänste-

utbud samt interna processer med hjälp av generativ AI.

Karnovs AI-strategi tar avstamp i koncernens egenut-

vecklade, lokala innehåll. Samtliga av koncernens AI-base-

rade produkter har språkmodeller som har tränats på det

egenutvecklade innehållet. Därmed säkerställs att informa-

tionen är tillförlitlig och korrekt. Vidare presenteras alltid käl-

lor så att användaren kan göra vidare efterforskning inom

relevant ämne.

AI-strategin i korthet:

Hjälpa kunderna att arbeta mer effektivt utan kvalitets-

förluster.

Använda de tekniska framstegen för att förbättra interna

processer och öka produktiviteten, kvaliteten samt

lönsamheten.

Karnovs AI-lösningar

Assistent för juridisk efterforskning

Verktyg för genomlysning av dokument

Verktyg för rättegångsstrategi

ÅRSREDOVISNING 2023 PRODUKTER OCH TJÄNSTER SOM BIDRAR TILL RÄTTSSÄKERHETEN

K+ Smart Chat

– första AI-tjänsten introducerad

La Ley introducerade den AI-baserade tjänsten K+ Smart Chat initialt för ett begränsat antal

jurister hösten 2023 i Spanien. Tjänsten kommer att introduceras i Spanien och Frankrike

under 2024 och därefter i Region Nord. Tjänsten bygger vidare på så kallad Conversational (re)

search, dvs. en underdomän inom artificiell intelligens som handlar om tal- eller textbaserade

AI-modeller som har förmågan att simulera och automatisera konversationer som bygger på

frågor och svar. Till skillnad från AI-produkter som ChatGPT utgår den från och presenterar

Karnovs egna pålitliga kvalitetssäkrade källor för vidare efterforskning.

ÅRSREDOVISNING 2023 PRODUKTER OCH TJÄNSTER SOM BIDRAR TILL RÄTTSSÄKERHETEN

PÅ VILKET SÄTT KAN KARNOV GROUP

NYTTJA GENERATIV AI FÖR ÖKAD KUNDNYTTA?

Vi ser generativ AI som ett nytt processverktyg för att inter-

agera med vårt innehåll. Våra kunder blir mer effektiva i sitt

arbete med lika hög grad av tillförlitlighet. Det bidrar i sin tur

till att våra kunder kan fokusera på de uppgifter som är mest

värdeskapande och viktigast av allt; fatta korrekta beslut och

bidra till ett rättssäkert samhälle.

VILKA TYPER AV AI-LÖSNINGAR HAR KARNOV IDAG

OCH VAD HÅLLER PÅ ATT UTVECKLAS?

Våra tekniska plattformar använder sig delvis av neurala

nätverk

för snabbare resultat. Vad gäller språkmodeller, så

lanserade vi under 2023 Karnov K+ Smart Chat, som är en

språkmodell som genererar svar på frågor och hänvisar till

våra egna kvalitetssäkrade källor. Vi har även ett antal pro-

cessverktyg i produktportföljen i Region Syd som har tränats

på offentliga och egna källor för att möjliggöra interaktion

med bl.a. rättspraxis, upprättande av avtal och genomlys-

ning av material i samband med större due diligences.

VAD BEHÖVS FÖR ATT UTVECKLA

BRA AI-BASERADE PRODUKTER?

Innehåll av hög kvalitet är avgörande för att utveckla tillförlit-

liga generativa AI-baserade lösningar. De resultat som gene-

reras av en AI-lösning måste vara förankrade i tillförlitligt

innehåll och verifierbara samt citerbara med hänvisningar till

originalkällor. Det är också viktigt att innehållet uppdateras

kontinuerligt och baseras på lokal lagstiftning för att säker-

ställa rätt sammanhang och tillförlitlighet i resultatet. Därut-

över är egenutvecklat innehåll författat av ämnesexperter

mycket viktigt för att öka nyanserna och tillförlitligheten

i resultaten.

PÅ VILKET SÄTT SÄRSKILJER SIG KARNOV

FRÅN KONKURRENTER?

Vårt innehåll har varit ett affärskritiskt hjälpmedel för jurister

i 200 år och vi har samlat och strukturerat allt innehåll lättill-

gängligt på vår plattform. Våra AI-lösningar har tränats på

faktabaserade källor som uppdateras dagligen och som har

förbättrats och berikats under årtionden. Att vi kan tillhanda-

hålla länkar till originalkällorna som ligger till grund för resul-

tatet skapar ytterligare tillförlitlighet och hjälper användaren

till ytterligare efterforskning. Därutöver har vi god erfarenhet

av att kontinuerligt integrera ny teknik för att skapa bättre

lösningar och ökad kundnytta.

VILKEN GRAD AV RÄTTSSÄKERHET OCH DATASKYDD

ERBJUDER AI-BASERADE LÖSNINGAR?

När du tränar generativa AI-modeller behöver du samtidigt

göra komplexa överväganden om bland annat sekretess,

skydd av immateriella rättigheter, skydd av personuppgifter,

partiskhet och diskriminering. Det rättsliga ramverket

utvecklas ständigt och vi följer det noga. Våra AI-principer

är desamma som Karnovs DNA: bestående kundförtroende

och ett engagemang för kvalitet. Vi betonar transparens

i våra processer för att skapa kundförtroende och prioriterar

integritet och säkerhet i våra lösningar och partnerskap,

vilket säkerställer strikt datastyrning.

VILKA RISKER OM JURISTER FÖRLITAR SIG PÅ OPÅLITLIG

ELLER OVERIFIERAD INFORMATION?

I grund och botten riskerar du att fatta dåligt underbyggda

beslut eller felaktiga beslut eller ge dåliga råd, om de verktyg

du förlitar dig på inte baseras på uppdaterat kvalitetsinnehåll

och om leverantören av verktyget inte i största möjliga

utsträckning förhindrar att språkmodellen genererar halluci-

nationer. Kanske skulle du riskera att sätta ditt yrkesmäs-

siga rykte på spel.

Jag känner ingen jurist som medvetet eller frivilligt skulle

ta sådana risker. Om jag var en jurist som använde genera-

tiva AI-baserade verktyg skulle jag efterfråga en pålitlig leve-

rantör med en transparent lösning som ger mig lätt navi ge rad

möjlighet till att verifiera resultatet från verktyget. Jag skulle

också använda min utbildning, erfarenhet, omdöme och

mänskliga intelligens för att validera och förstärka resultatet.

Intervju med Anne Nørvang Hansen, chef för innehållsstrategi på Karnov Group

Innehåll av hög kvalitet är avgörande

Våra AI-lösningar har tränats på faktabase-

rade källor som uppdateras dagligen och som

har förbättrats och berikats under årtionden.

Att vi kan tillhandahålla länkar till originalkäl-

lorna som ligger till grund för resultatet skapar

ytterligare tillförlitlighet och hjälper användaren

till ytterligare efterforskning.

Anne Nørvang Hansen, chef för innehållsstrategi på Karnov Group

Ett samlingsnamn för metoder inom artificiell intelligens som genom behandling av data har förmågan att lära sig av erfarenhet

ÅRSREDOVISNING 2023 PRODUKTER OCH TJÄNSTER SOM BIDRAR TILL RÄTTSSÄKERHETEN

Vi ser generativ AI som ett nytt processverktyg för att

interagera med vårt innehåll. Våra kunder blir mer effektiva i sitt

arbete med lika hög grad av tillförlitlighet. Det bidrar i sin tur till

att våra kunder kan fokusera på de uppgifter som är mest

värdeskapande och viktigast av allt; fatta korrekta beslut

och bidra till ett rättssäkert samhälle.

ÅRSREDOVISNING 2023 PRODUKTER OCH TJÄNSTER SOM BIDRAR TILL RÄTTSSÄKERHETEN

Region Nord

Karnov och Norstedts Juridik är Danmarks och Sveriges ledande

utgivare och leverantörer av juridisk information med ett nätverk av

över 1 500 författare och experter samt en historia inom segmentet

som sträcker sig 200 år tillbaka i tiden.

Utöver juridisk information är Karnovs leverantörer Notisum

och Echoline verksamma på den växande marknaden för

miljö- och hälsoskydd (EHS). DIBkunnskap är en ledande leve-

rantör av digitala processverktyg inom skatt och redovisning

i Norge, Sverige och från och med 2024 även i Danmark.

UPPSKATTAD PARTNER FÖR ALLA YRKESVERKSAMMA

INOM JURIDIK, SKATT OCH REDOVISNING

I Region Nord levereras juridiska lösningar både för online-

och offlinemarknaden. Vidare tillhandahålles juridiska fort-

bildningskurser. De juridiska plattformarna i Danmark och

Sverige är ledande på respektive marknad med en kombina-

tion av publika datakällor med egenutvecklat innehåll såsom

kommentarer från ledande juridiska experter. Karnov till-

handahåller också processverktyg för effektivare arbete

såsom Avtalsguiden och juridiska fortbildningskurser. Med

en växande juridisk komplexitet och behov av juridisk infor-

mation inte bara för advokater, utan även andra som arbetar

med legala frågor, bedöms möjligheterna till fortsatt stark

tillväxt genom nyförsäljning och merförsäljning som god

på medellång sikt.

VÄXANDE MARKNAD INOM

OFFENTLIG SEKTOR OCH KOMMUNER

En tydlig marknadstrend är utökning av kundbasen inom

offentlig sektor och i synnerhet inom den kommunala sek-

torn. En kommunlösning erbjuds i Sverige (lanserad 2019)

och i Danmark (lanserad 2021). Dessa plattformar har en

nöjd kundbas som uppskattar funktionerna och innehållet.

Marknadsutsikten bedöms som god och möjligheterna

bedöms vara goda att ytterligare bredda kundbasen på

medellång sikt.

STARK TILLVÄXTTREND INOM

MILJÖ OCH HÄLSOSKYDD (EHS)

Karnov förvärvade Notisums svenska verksamhetsgren

under 2016 och dess danska motsvarighet 2023. Vidare för-

värvade Karnov det franska bolaget Echoline under 2021.

Bolagen tillhandahåller regelefterlevnadsplattformar inom

miljö och hälsoskydd (EHS) med ett fokus på kraven som

träffar ISO-certifierade verksamheter.

Karnovs investeringar i regelområdet miljö- och hälso-

skydd (EHS-vertikalen) har gett god avkastning och dotter-

bolagen är en viktig del av den organiska tillväxten i Region

Nord.

Tjänsteutbudet inkluderar bl.a. juridiska sammanfatt-

ningar, kommentarer till förändringar och funktioner för

kontroll, vilket hjälper bolag med sin regelefterlevnad.

GEOGRAFISK EXPANSION AV

DIBKUNNSKAPS LÖSNINGAR

Karnov förvärvade DIBkunnskap (DIB) under 2021. DIB har

under lång tid varit en ledande leverantör av kunskaps- och

processverktyg inom skatt och redovisning i Norge. En av

DIBs mest uppskattade moduler är IFRS-verktyget (Inter-

national Financial Reporting Standards), använd av mer än

60 procent av de noterade företagen på Oslo-börsen.

DIB expanderade till Sverige under slutet av 2021. På den

svenska marknaden nyttjar DIB bland annat Karnovs befint-

liga distributionskanaler och kapacitet för att driva mark-

nadsexpansionen.

Från och med januari 2024 har DIB expanderat geogra-

fiskt till Danmark genom att överta Forlaget Andersens verk-

samhet vars produkter och tjänster kommer att integreras

på DIBs plattform. DIBs tjänsteutbud kommer även stärkas

med innehåll från Karnov, för att skapa kunderbjudanden av

högsta kvalitet i Danmark.

FAKTA OM SEGMENTET REGION NORD, 2023

Nettoomsättning: 1 086 MSEK (999)

Justerad EBITA: 442 MSEK (408)

Justerad EBITA-marginal: 40,7% (40,8)

Antal medarbetare (FTE)

vid årets slut:

290 (302)

Varumärken: Karnov, Norstedts Juridik, DIBkunnskap, Notisum, Echoline,

Ante, BELLA Intelligence

ÅRSREDOVISNING 2023 REGION NORD

Primära fokuset är kundnytta

DU VAR TIDIGARE VD FÖR NORSTEDTS JURIDIK

OCH HAR NU RESULTATANSVAR FÖR REGION NORD

(INKLUSIVE KARNOV DANMARK). VILKA HAR DINA

FOKUSOMRÅDEN VARIT SEDAN DU TILLTRÄDET?

Norstedts Juridik och Karnov Danmark är likartade verksam-

heter. Våra marknadspositioner är också lika, eftersom vi är

marknadsledande i både Sverige och Danmark. Mitt primära

fokus är kundnytta och hur vi kan förnya oss för att skapa

större kundnytta. I min nya roll har jag ett bredare uppdrag.

Det har inneburit att förstå kunders behov på en ny marknad,

främja samarbeten mellan team och utnyttja synergier för

att driva tillväxt och flödesoptimeringar.

Jag är tacksam för möjligheten att leda Region North in

i nästa fas och bygga vidare på den starka grund som våra

författare, experter och medarbetare har lagt över tid.

Genom att dra nytta av AI kommer vi att kunna förbättra

innehållsinteraktionen och skapa ytterligare kundnytta.

VILKA STRATEGIER OCH/ELLER INITIATIV HAR VARIT

TILLVÄXTDRIVANDE UNDER ÅRET?

För några år sedan började vi arbeta med så kallat ”praktiskt

innehåll” i Sverige och senare även i Danmark. Våra kom-

munlösningar riktar sig till tjänstemän som inte nödvändigt-

vis är utbildade jurister men som behöver fatta beslut base-

rade på lagen. Vårt praktiska innehåll har uppskattats av

kunderna som kan använda det för att fatta mer välgrun-

dade beslut, snabbare. Det har drivit tillväxt. Vi började med

en begränsad kundbas och växer nu snabbt inom segmen-

tet. Parallellt har vi varit framgångsrika inom den offentliga

sektorn, med merförsäljning till befintliga kunder och försälj-

ning till nya kunder, medan tillväxten inom byråverksamhet

har varit i linje med den allmänna marknadstrenden.

Våra verksamheter inom miljö och hälsoskydd samt

skatt och redovisning har också varit en positivt bidragande

faktor i Region Nord. Dessa marknader växer lite snabbare

än marknaden för juridiska informationslösningar, och vi har

varit framgångsrika i att utveckla lösningar som fyller våra

kunders behov.

DU FATTADE NYLIGEN BESLUTET ATT HA EN GEMENSAM

PRODUKT-/UTVECKLINGSAVDELNING FÖR ATT

OPTIMERA TEKNIKUTVECKLINGEN I DANMARK OCH

SVERIGE. VILKA UTMANINGAR HAR FÖLJT MED DETTA?

Vi lanserade en gemensam produktorganisation i Region

Nord för att optimera teknikutvecklingen i Danmark och

Sverige. Vi har nu en tvärfunktionell, landsöverskridande

utvecklingsplan. Vi har samma tekniska plattform för kund-

kontakter och samma system för innehållshantering. Kund-

kraven är också likartade på de lokala marknaderna och att

arbeta som en, snarare än två, innebär att vi kan minska

utvecklingstiden av nya produkter. Lanseringen av den

gemensamma organisationen var väl förberedd tillsam-

mans med de lokala ledarna och vi hade även förberett

kommunikationsplaner. Den största utmaningen var att få

organisationen att anpassa sig till förändringen. Eftersom

företagskulturen och tillvägagångssätten är likartade, så

var det på det stora hela en framgångsrik övergång.

KARNOV HAR EN STARK POSITION PÅ DEN NORDISKA

MARKNADEN. VAR SER DU BÄST FÖRUTSÄTTNINGAR

FÖR TILLVÄXT?

För att växa kontinuerligt ska kundens behov alltid vara

i centrum. genom att utöka vårt produktutbud och våra lös-

ningar för att tillgodose kundernas behov kommer vi över tid

även kunna växa lönsamt. Detta inkluderar att förbättra våra

digitala lösningar, utnyttja de möjligheter som AI medför och

därigenom skapa ännu större nytta för våra kunder.

När det gäller kundsegment tror jag att praktiskt innehåll

kommer att göra det möjligt för oss att växa inom företags-

sektorn. Det är det minsta av våra tre kundsegment. Vi ökar

för närvarande våra insatser inom sektorn, eftersom vi ser

att efterfrågan på juridiska informationslösningar ökar inom

företagen. Ett ökande antal regleringar och mer komplex

lagstiftning kräver att företagen avsätter allt större resurser

för att uppfylla krav. Vi tillhandahåller de lösningar som fyller

detta kunskapsgap, och jag ser positivt på våra marknads-

möjligheter under de kommande åren.

Jag är tacksam för möjligheten att leda

Region North in i nästa fas och bygga vidare på

den starka grund som våra författare, experter

och medarbetare har lagt över tid.

Alexandra Åquist, VD Region Nord.

ÅRSREDOVISNING 2023 PRIMÄRA FOKUSET ÄR KUNDNYTTA

Region Syd

I Region Syd förses marknaden med juridisk information till yrkes-

verksamma inom juridik, såsom advokater, offentlig sektor, kommu-

ner och företag. Aranzadi LA LEY och Lamy Liaisons är ledande

utgivare och leverantörer av juridisk information i Spanien och

Frankrike med ett nätverk av över 5 500 författare och experter

samt en historia som sträcker sig över 100 år tillbaka i tiden.

VÄLKÄNDA VARUMÄRKEN PÅ DE LOKALA MARKNADERNA

De lokala verksamheterna liknar Karnov när det gäller starka

varumärken, höga återkommande intäkter och attraktiva

kundportföljer.

Aranzadi är ett välkänt branschvarumärke på den spanska

marknaden med en attraktiv produktportfölj. Bolaget har en

stark marknadsnärvaro bland större advokatbyråer och är

en affärskritisk leverantör av juridisk information och pro-

cessverktyg.

LA LEY är en historisk pionjär med en förstklassig plattform

för juridisk efterforskning i Spanien med en stark plattform

för ”content management” kallad Altamira Naw. Altamira

Naw är en egenutvecklad CMS- och publiceringsplattform.

LA LEY är även ledande inom utveckling av AI-baserade pro-

cessverktyg i Spanien.

Lamy Liaisons är en välkänd fransk aktör med djupgående

sektorspecialisering som innehar några av de mest etable-

rade varumärkena för juridiska informationstjänster på den

franska juridiska marknaden.

Kombinationen av en stark plattform och ett starkt inne-

håll i Spanien och Frankrike tillsammans med Karnovs erfa-

renhet av värdeskapande förvärv möjliggör ett stärkt kunder-

bjudande och ökat kundvärde på de lokala marknaderna.

Genom de lokala varumärkena och egna erfarenheter av

geografisk expansion kommer Karnov att vara väl positione-

rat för att nå nya kundgrupper i Region Syd.

PÅGÅENDE INTEGRATION FÖR STÄRKTA

KUNDERBJUDANDEN OCH ÖKAD LÖNSAMHET

Karnov genomför för närvarande integrationsprogram

i Spanien och Frankrike. I Spanien fusioneras de två bolagen

Aranzadi och LA LEY i syfte att samla innehåll på en teknisk

plattform och personal i en gemensam organisation för att

öka lönsamheten. I Frankrike omstruktureras Lamy Liaisons

i syfte att bli den snabbast växande leverantören av juridiska

informationslösningar på den franska marknaden. Integratio-

nerna i Spanien och Frankrike bygger på erfarenheterna av tidi-

gare integrationer, däribland sammanslagningen av Karnov

Sverige och Norstedts Juridik till ett gemensamt bolag.

Integration av de spanska enheterna

Integrationsprogrammet av de spanska enheterna leds av

en styrgrupp. Det praktiska arbetet sker i sex olika arbets-

flöden: teknik, innehåll, produkt, försäljning och marknads-

föring, ekonomi och HR, vilka sköts av medarbetare som

rapporterar till styrgruppen. Målsättningen är att realisera

kostnadssynergier om 10 MEUR med full effekt på löpande

basis vid slutet av 2026. Redan vid årsskiftet 2024/2025

ska kostnadssynergier om 7,5 MEUR på löpande basis ha

realiserats. Kostnaden för att uppgå synergierna beräknas

uppgå till 24 MEUR.

Under 2023 har integrationsprogrammet (PMI-program-

met) fortlöpt enligt plan. I vissa hänseenden, däribland teknik

och innehåll, är Karnov för närvarande före utsatt tidsplan.

När allt innehåll har samlats på en gemensam teknisk

plattform har Karnov för avsikt att omstrukturera produkt-

portföljen och nyttja det bästa av de båda bolagen. Fokus

kortsiktigt i Spanien är att minska kostnadsmassan, medan

tillväxt är fokus på medellång sikt.

Anpassning, utveckling och omvandling i Frankrike

Programmet för anpassning, utveckling och omvandling

i Frankrike (ACT-programmet) har samma styrgrupp och

arbetsflöden som integrationsprogrammet i Spanien.

I Frankrike omorganiseras för närvarande organisationen

i syfte att öka antalet anställda inom marknad och produkt-

hantering och minska administrationen. Vidare omstrukture-

ras produktportfölj för att bemöta marknadens efterfrågan

på modernisering.

Under 2023 har detta arbete fortskridit enligt plan och en

uppdaterad produktportfölj kommer lanseras under 2024

med tre huvudsakliga produkter: Lamyline, Liaisons Sociales

och Lamy Notaries. Dessa kommer att få ett uppdaterat

användargränssnitt.

Ambitionen är att på medellång sikt vara den snabbast

växande leverantören av juridiska informationslösningar på

den franska marknaden samt erövra marknadsandelar inom

specifika vertikaler.

FAKTA OM SEGMENTET REGION SYD, 2023

Nettoomsättning: 1 389 MSEK (1 286*)

Justerad EBITA: 129 MSEK (95*)

Justerad EBITA-marginal: 9,3% (7,3*)

Antal medarbetare (FTE) vid årets slut: 922 (944)

Varumärken: Aranzadi, LA LEY, Lamy Liaisons, Jusnet

ÅRSREDOVISNING 2023 REGION SYD

Bygga upp en stark europeisk aktör

VAD ÖVERTYGADE DIG OM ATT BLI VD FÖR REGION SYD

OCH BÖRJA ARBETA FÖR KARNOV GROUP?

Jag blev tilltalad av Karnov Groups ambitiösa expansions-

planer och tilltalad av möjligheten att vara med och bygga

upp en stark europeisk aktör. Karnov Group har under lång

tid försett jurister med högkvalitativa och trovärdiga lös-

ningar för att utföra sitt arbete effektivt. Jag blev också

imponerad av Karnov Groups starka finansiella ställning

och hur engagerad koncernen är i att skapa mer kundnytta.

Koncernen är väl positionerad för att ta tillvara på den

växande efterfrågan på juridiska informationslösningar

och processverktyg, inklusive AI-baserade sådana.

BERÄTTA MER OM INTEGRATIONEN I REGION SYD

- HUR FORTSKRIDER DEN?

Integrationen av Region Syd fortskrider enligt plan.

Ursprungligen var planen att slutföra sammanläggningen

av innehåll samt IT-infrastruktur i slutet av november 2024,

men teamet gör stora framsteg och vi ligger före den tids-

planen. Den höga arbetsmoralen på Aranzadi och La Ley har

underlättat integrationen och bidragit positivt till att vi ligger

före tidsplan.

HUR HANTERAR NI RISKER I INTEGRATIONEN?

Styrgruppen som övervakar integrationen av Region Syd

hanterar risker och utmaningar genom en övergripande

strategi som togs fram redan innan integrationen sjösattes.

Integrationen bygger på sex arbetsflöden med olika ledare

som rapporterar till styrkommittén på regelbunden basis.

Vi identifierade relevanta risker under planeringen av inte-

grationen och har beräknat vilka effekter de kan medföra.

En del av styrgruppens arbete är att genomföra löpande

kontroller av dessa risker.

AVSIKTEN ÄR ATT GENERERA SYNERGIEFFEKTER OM

10 MEUR – KAN DU BERÄTTA MER OM DESSA?

Synergierna kommer huvudsakligen från fem områden: inte-

gration av gemensamma team, gemensamma inköp från

leverantörer och distributörer, rationalisering av produktport-

följen, ökad automatisering och optimerade processer, samt

slutligen färre och mindre kontor. Mer än 50 % av synergier na

kommer från sammanläggningen av Aranzadi och La Ley, där

man kombinerar det bästa från två spanska företag.

VAD ÄR DIN LÅNGSIKTIGA VISION?

Min vision för Region Syd är att skapa starkare, effektivare

och mer lönsamma bolag inom regionen. Bolagen har en

stark historia av innovation, och är väl positionerade för att

dra nytta av de möjligheter som växer fram på marknaden,

särskilt med generativa AI-lösningar. Detta kommer att

uppnås genom att kombinera styrkorna hos de tre bolagen

(Aranzadi, La Ley och Lamy Liaisons), vilka alla tre är starka

aktörer på sina lokala marknader, och utnyttja synergierna

för att investera i innovation och, naturligtvis, tillväxt.

HUR SER MARKNADEN UT I REGION SYD

OCH HUR SÄRSKILJER SIG KARNOV GROUP?

Marknaden i Region Syd är fragmenterad. Karnov Group sär-

skiljer sig genom att vara en renodlad europeisk aktör som

är inriktad på marknader med civilrättsliga system. Vi anser

att expert- och egenförfattat innehåll är avgörande för våra

kunder och vi kommer att fortsätta investera inom detta

område. Det är särskilt viktigt när vi nu har ett paradigm-

skifte med generativ AI och förtroende är avgörande.

Våra lösningar innefattar:

Egenutvecklat innehåll: Karnov Groups innehåll är

noggrant utvalt och anpassat för att möta juristers behov.

Innehållet uppdateras och analyseras kontinuerligt för att

säkerställa att våra kunder får den mest uppdaterade infor-

mationen med det mest relevanta praktiska innehållet.

Ett brett utbud av mjukvara och processverktyg: Karnov

Group erbjuder ett brett utbud av mjukvara och process-

verktyg som hjälper jurister att arbeta mer effektivt, såsom:

research, ärendehantering och automatisering av dokument-

hantering.

Kundfokus: Karnov Group strävar efter att ge sina kunder

bästa möjliga kundupplevelse. Vi erbjuder flera olika sätt för

kunderna att få support, såsom: kundtjänst öppen dygnet

runt, medarbetare tillgängliga online samt lokala service-

team nära kunderna och deras behov.

Marknaden i Region Syd är fragmenterad.

Karnov Group särskiljer sig genom att vara en

renodlad europeisk aktör som är inriktad på

marknader med civilrättsliga system. Vi anser

att expert- och egenförfattat innehåll är av -

görande för våra kunder och vi kommer att

fortsätta investera inom detta område.

Intervju med Guillaume Deroubaix, VD Region Syd

ÅRSREDOVISNING 2023 BYGGA UPP EN STARK EUROPEISK AKTÖR

Karnovs aktie

Karnov Group noterades på Nasdaq OMX Stockholm Midcap under tickern

KAR den 11 april 2019. Teckningskursen i börsintroduktionen var 43,0 SEK.

En handelspost är en (1) aktie.

HANDEL I AKTIEN

Under 2023 omsattes 67,0 miljoner aktier. Det motsvarar

en omsättningshastighet av aktierna på 62 procent. Den

genomsnittliga dagliga handelsvolymen var 267 024 aktier.

Det högsta dagsavslutet var 63,0 SEK den 15 februari 2023

och det lägsta dagsavslutet var 39,2 SEK den 22 augusti

2023. Stängningskursen den 29 december 2023 var

55,5 SEK, innebärande ett börsvärde om cirka 6,0 miljarder

SEK. Det motsvarar en minskning om 6 procent från

30 december 2022 och en ökning om 29 procent jämfört

med introduktionskursen vid notering på Nasdaq Stock-

holm. Under 2023 steg Nasdaq Stockholm OMXS30 med

19 procent. Det index där Karnov Group ingår, industriella

varor och tjänster, steg med 31 procent.

AKTIEKAPITAL

Den 31 december 2023 uppgick aktiekapitalet i Karnov

Group AB (publ) till 1 663 150 SEK fördelat på 107 876 145

stamaktier samt 225 902 C-aktier. Kvotvärdet är 0,015385

SEK. Varje stamaktie berättigar innehavaren till en (1) röst

vid bolagsstämmor och varje C-aktie berättigar innehavaren

till en tiondels (1/10) röst vid bolagsstämmor. Stamaktierna

är lika berättigade till utdelning medan C-aktierna inte är

berättigade utdelning.

INCITAMENTSPROGRAM

Under 2023 konverterades 29 474 C-aktier till stamaktier

för att leverera aktier till deltagarna i det aktiebaserade

incitaments-programmet LTIP 2020.

Därutöver lanserades det nya aktiebaserade incita-

ments-programmet LTIP 2023. Nitton (19) deltagare,

däribland koncernledning och ett antal nyckelmedarbetare,

allokerade totalt 96 845 förvärvade eller redan innehavda

sparaktier till programmet. Vid full tilldelning kommer det

totala antalet prestationsaktier i LTIP 2023 att uppgå till

högst 366 007 stamaktier, vilket motsvarar cirka 0,3 procent

av det totala antalet aktier i bolaget.

AKTIEÄGARE

Den 31 december 2023 hade Karnov Group 1 321 kända

aktieägare enligt avstämningsregistret fört av Euroclear,

vilket är cirka 12 procent färre än vid årsslutet 2022. De tio

största aktieägarna kontrollerade 60 procent av Bolagets

aktier. Svenska ägare kontrollerade cirka 32 procent av

Bolagets aktier och utländska ägare cirka 68 procent.

Styrelsen och ledningsgruppen ägde privat och via bolag

totalt 1 procent av aktierna i Bolaget.

UTDELNINGSPOLICY

Karnovs mål är att dela ut 30-50 procent av nettovinsten.

Förslag till beslut om vinstutdelning ska ta hänsyn till

Karnovs investeringsmöjligheter och finansiella ställning.

Styrelsens förslag till årsstämman 2024 är att inte göra

någon utdelning eftersom Bolaget har för avsikt att inves-

tera i Region Syd och förbättra Bolagets nettoskuld-

sättningsgrad.

ÅRSSTÄMMA

Årsstämman 2024 kommer att hållas den 8 maj 2024

klockan 09.00 hos Cirio Advokatbyrå i Stockholm. Aktie-

ägare kommer kunna nyttja rösträtt på plats samt poströsta

på förhand. Röstning kan göras digitalt genom en blankett

tillgänglig på vår hemsida, där även kallelsen till års-

stämman finns tillgänglig på www.karnovgroup.com/en/

general-meeting.

ANALYTIKER

Följande sell-side analytiker följer löpande Karnovs utveckling:

Bank Analytiker Kontakt

Carnegie Predrag Savinovic

predrag.savinovic@carnegie.se

+46 8 588 687 12

Nordea Daniel Ovin

daniel.ovin@nordea.se

+46 10 156 56 85

Berenberg Simon Jonsson

simon.jonsson@berenberg.com

+44 7989 725 385

SEB Ina Djupsund

ina.djupsund@seb.se

+46 707 392 903

ÅRSREDOVISNING 2023 KARNOVS AKTIE

STÖRSTA AKTIEÄGARE PER 2023-12-31

Ägare Antal aktier (st.) Röster

Long Path Partners 14 589 550 13,52%

Invesco 11 448 288 10,61%

Swedbank Robur Fonder 7 653 207 7,09%

Carnegie Fonder 7 000 000 6,49%

Didner & Gerge Fonder 5 613 570 5,20%

M&G Investment Management 4 774 509 4,42%

Janus Henderson Investors 4 006 977 3,71%

Columbia Threadneedle 3 488 466 3,23%

Anabranch Capital 2 979 685 2,76%

Fjärde AP-fonden 2 707 435 2,51%

64 261 687 59,57%

Övriga 43 614 458 40,42%

Egna aktier 225 902 0,21%

Totalt 108 102 047 100,00%

NYCKELTAL FÖR AKTIEN

2023 2022

Vinst per aktie 0,34 0,56

Föreslagen utdelning per aktie 0 0

Aktieomsättning 62% 67%

P/E-tal 163 105

Direktavkastning 0% 0%

Marknadsvärde vid årets slut 6,0 6,3

KARNOVS AKTIE 2023

KARNOVS AKTIE 2020-2023

Antal omsatta, tusentalSEK

4000

3000

2000

1000

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec

Antal omsatta, tusental

Karnov OMX Stockholm PI

OMX Stockholm Industrial Goods and Services PI

Antal omsatta, tusentalSEK

24000

18000

12000

6000

Antal omsatta, tusental

Karnov OMX Stockholm PI

2020 2021 2022 2023

AKTIER

PER ÄGARKATEGORI

Svenska institutionella ägare

30,5%

Utländska institutionella ägare

55,2%

Svenska privatpersoner

1,6%

Ledning och styrelse

0,9%

Övriga

11,8%

AKTIER

PER LAND

USA

34,6%

Sverige

32,3%

Storbritannien

14,0%

Finland

2,3%

Övriga

12,8%

Frankrike

4,0%

ÅRSREDOVISNING 2023 KARNOVS AKTIE

Hållbarhets-

rapport

Karnov Group anser att ett välmående samhälle bygger på ett robust

rättssystem och demokratiska principer. Genom våra produkter och

tjänster stödjer vi kunskapen och besluts fattandet hos jurister i hela

Europa. Genom att presentera högkvalitativa och effektiva arbets-

flöden för våra kunder underlättar vi tillgången till lagar och regler

och bidrar därmed till att skapa starkare rättvisa för fler människor.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Ett välmående samhälle

förutsätter ett robust rättssystem

och demokratiska principer

Karnov Groups syn på hållbarhet är nära kopplad till överty-

gelsen om att ett välmående samhälle bygger på ett robust

rättssystem och demokratiska principer. Karnov är engage-

rat i koncernens uppdrag; att bana vägen till rättvisa. Som

en leverantör av kunskap inom juridik och andra regelverk

drivs Karnovs verksamhet främst av kundernas och samhäl-

lets behov, framsteg inom de branscher som Karnov verkar

inom samt den innovativa produktionen genom koncernens

egen personal och kontrakterade experter. Karnovs huvud-

sakliga påverkan ligger således främst inom det sociala

spektrat ur en ESG-synvinkel. Karnov har också åtagit sig

att bidra till att minska utsläppen av växthusgaser och

resursförbrukande materialinköp.

KARNOV GROUPS ESG-STRATEGI OCH MÅL

Karnovs ESG-strategi är en naturligt integrerad del av affärs-

strategin och är nära kopplad till koncernens vision, mission

och värderingar. Den är också nära kopplad till fem av

FN:s globala mål, främst nr 16, Fredliga och inkluderande

samhällen.

Karnov Groups kärnverksamhet är att utveckla kun-

skapslösningar, inom juridik och andra regleringar, som

genom sin tillgänglighet, omfattning och kvalitet gör det

möjligt för våra kunder att fatta bättre beslut snabbare. Det

är så vi underlättar tillgången till rättvisa. Karnov Groups affär

bidrar naturligt till ESG: att bana väg för rättvisa där vi bidrar

med kunskap för jurister och andra regeluttolkare samtidigt

som vi balanserar ekonomisk tillväxt och positiv social

påverkan.

Utöver Karnovs kärnverksamhet behandlas ESG-relate-

rade frågor, såsom t.ex. personalfrågor och minskning av

växthusgaser, i de lokala strategierna och handlings planerna.

OM HÅLLBARHETSRAPPORTEN

Karnov Groups hållbarhetsrapport avser räkenskaps-

året 2023. Hållbarhetsrapporten omfattar moderbola-

get Karnov Group AB (publ) (org. nr. 559016-9016)

och alla enheter som konsolideras i Karnov Groups

finansiella rapporter för samma period, vilka specifice-

ras i not 14 i årsredovisningen. Hållbarhetsrapporten

är upprättad i enlighet med bestämmelserna i 6 och 7

kap. årsredovisningslagen. Inga väsentliga föränd-

ringar har skett i tillämpningen av redovisningsprinci-

perna eller omfattningen av rapporteringen jämfört

med föregående år. Styrelsen för Karnov Group AB

(publ) har vid undertecknandet av årsredovisningen

även godkänt hållbarhetsrapporten. Hållbarhets-

rapporten innefattar sidorna 32-52, upplysningar

enligt EU:s taxonomiförordning på sidorna 43 samt

49-52, avsnittet om risker och riskhantering på sida

46-48 samt affärsmodellen på sida 17.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

ESG-profil i korthet

Önskad ESG-position

SOCIALA

Utveckla nya juridiska kunskapslösningar som hjälper

Karnovs kunder att betjäna klienter, medborgare och

studenter med större effektivitet och säkerhet.

Upprätthålla den nuvarande mångsidiga, inkluderande

arbetsplatsen med välbefinnande och utvecklingsmöjlig-

heter för alla anställda, med en jämn könsfördelning.

Mål: Karnov ska ha en årlig frivillig personalomsättning på

högst 18%.

Upprätthålla nuvarande höga mål för medarbetarnöjdhet

i hela koncernen.

Engagera oss i samhällen, företag och initiativ som stöder

vårt uppdrag.

Lansera reviderad uppförandekod (även tillämplig för

leverantörer).

MILJÖ

Mål - Minska de årliga Scope 3-utsläppen med 15% till

slutet av 2025 (jämfört med basåret 2022)

STYRNING

Upprätthålla ett starkt styrningsramverk med transparenta

beslutsprocesser.

Främja en kultur av etiskt beteende och ansvarstagande

samt efterlevnad av lagar, förordningar och bransch-

standarder.

Implementera ett starkt, koncernövergripande riskhante-

ringssystem.

Årlig efterlevnadsutbildning genomförd av alla anställda.

ESG-strategi fullt genomförd inklusive lokala handlings-

planer.

Stärka ESG-kommunikationen med intressenter

Slutföra fullständig väsentlighetsanalys och fullständig

3 screening, alla enheter.

Slutföra fullständig hotspot-analys, alla enheter.

Granskning av leverantörer.

Karnov Group ska uppfattas som en innovativ och ansvarsfull branschledare och

samarbetspartner med en stark ESG-agenda som bidrar till ett robust rättssystem.

SAMHÄLLE

Ett ansvarsfullt och pålitligt företag som banar väg

för rättvisa och bidrar till rättsstatsprincipen.

KUNDER

Karnov tillför kundnytta som en pålitlig, innovativ,

kundcentrerad leverantör av kvalitetsprodukter och

tjänster i nära samarbete med leverantörer, med

socialt och miljömässigt hållbara metoder genom

hela värdekedjan.

INVESTERARE

En branschledare med en tydlig ESG-agenda,

höga investerarbetyg och innovativa produkter

och tjänster av högsta kvalitet.

MEDARBETARE

Ett ansvarsfullt och innovativt företag med en stark och

tydlig ESG-agenda som fokuserar på alla medarbetares

välbefinnande och möjligheter till professionell utveckling.

PARTNERS OCH EXPERTER

En branschledare och samarbetspartner med

professionell och genomgående etisk praxis

i centrum som erbjuder experter en möjlighet att

vara en del av att tillhandahålla tillförlitlig kunskap

och stöd till det juridiska samfundet.

LEVERANTÖRER

En branschledare med en stark ESG-agenda

och höga krav på etiska metoder genom hela

värdekedjan.

MISSION VISION VÄRDEN

HANDLINGS-

PLANER

INTEGRERAD

ORGANISATIONS-

OCH ESG-

STRATEGI

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Intervju med Caroline Wiroth, Head of Sustainability

Bidragsgivare till social hållbarhet

HUR VÄL ÖVERENSSTÄMMER PRINCIPER KRING

HÅLLBARHET MED KARNOV GROUPS KÄRNVÄRDEN

OCH UPPDRAG?

Karnovs uppdrag är att bana väg för rättvisan. Vi tror att ett

välmående samhälle bygger på ett robust rättssystem och

demokratiska principer. Våra tjänster tillhandahåller kunskap

och möjliggör effektivt beslutsfattande för jurister i hela

Europa. Tillsammans med våra kunder kan vi underlätta

tillgången till rättvisa och stödja de demokratiska principer

som våra samhällen bygger på. Det är vad vi strävar efter

varje dag och varför jag känner mig stolt över att vara en

Karnovian.

KARNOV SÄGER SIG BIDRA TILL FN:S SDG 16,

KAN DU UTVECKLA DETTA?

Karnovs kärnverksamhet är att utveckla juridiska informa-

tionstjänster. Det är så vi underlättar tillgången till rättvisa

och bidrar till ett robust rättssystem och ett demokratiskt

samhälle. Det arbetet stödjer SDG 16.3, som syftar till att

"främja rättssäkerheten på nationell och internationell nivå

samt säkerställa lika tillgång till rättvisa för alla". Karnovs

tjänster kan stärka juridiska institutioner och rättstillämpa-

res förmåga, i linje med SDG 16.6, som syftar till att "bygga

upp effektiva och transparenta institutioner med ansvars-

utkrävande på alla nivåer”.

PÅ VILKA SÄTT SAMARBETAR KARNOV MED

INTRESSENTER FÖR ATT FRÄMJA HÅLLBARA AFFÄRER?

Samarbete med intressenter är avgörande i hela värde-

kedjan. Genom dialog och partnerskap samarbetar vi mot

gemensamma hållbarhetsmål, oavsett om det handlar om

att minska vårt koldioxidavtryck, öka det sociala ansvaret

eller stödja samhällsinitiativ. Genom att lyssna på och inför-

liva olika perspektiv strävar vi efter att främja transparens,

förtroende och långsiktiga relationer som driver ett hållbart

värdeskapande. När vi gör detta på ett bra sätt får varje

aktivitet större effekt och en aktivitet kan också leda till

synergier.

VILKA UTMANINGAR ELLER HINDER HAR NI STÖTT PÅ

I GENOMFÖRANDET AV HÅLLBARHETSINITIATIV,

OCH HUR HAR NI HANTERAT DEM?

De flesta av de initiativ som vi har tagit upp i vår ESG-

kommitté har inneburit utmaningar. Vissa har handlat

om resursbegränsningar, kulturella skillnader och andra om

svårigheter att få fram de utsläppsdata som behövs för rap-

portering enligt GHG-protokollet. Vi betonar ESG-perspekti-

vet och visar hur det kan driva på innovation, effektivitet och

motståndskraft, vilket i slutändan stärker vår konkurrens-

fördel. Dessutom investerar vi i utbildning och kompetens-

utveckling för våra medarbetare och främjar en kultur

där hållbarhet integreras i beslutsfattandet på alla nivåer.

Att bli bättre, vända på varje sten och kontinuerligt justera

allt vi gör är en ledstjärna i vårt hållbarhetsarbete.

HUR HÅLLER NI ER UPPDATERADE OM ESG-TRENDER

OCH PRAXIS INOM JURISTBRANSCHEN?

Det är naturligtvis avgörande, och vi följer regelbundet bran-

schens praxis, deltar i konferenser och i relevanta nätverk

och forum. Vi arbetar också med konsulter och experter

för att få deras råd. Vårt arbete är ständigt pågående och

kommer aldrig att bli färdigt - vi kan alltid bli bättre!

OM VI BLICKAR FRAMÅT, VILKA ÄR FÖRETAGETS

LÅNGSIKTIGA ESG-MÅL OCH AMBITIONER?

Vi har ambitiösa långsiktiga mål och ambitioner. Vi har infört

initiativ för att minska våra scope 3-utsläpp med 15 % fram

till slutet av 2025 (basår 2022). Vi driver många lokala initia-

tiv inom koncernen, till exempel för att minska vår elförbruk-

ning och minska transportutsläppen för vår tryckeriverksam-

het. Karnov verkar i en kunskapsintensiv bransch där våra

medarbetare och partners är drivkraften bakom innovation

och tillväxt. Vi prioriterar därför initiativ som syftar till att

stärka och motivera våra anställda och hjälpa dem i deras

personliga och professionella utveckling. Vi strävar efter att

främja en kultur av öppen kommunikation och inkludering,

där varje medarbetare känner att deras röst värderas och att

deras idéer aktivt beaktas. Genom att främja transparens,

förtroende och samarbete vill vi skapa starka band mellan

våra anställda och skapa en arbetsplats där alla känner sig

värdefulla och investerade i att påverka Karnovs framtid.

I linje med vårt uppdrag strävar vi efter att uppfattas som ett

företag med en stark ESG-agenda som bidrar till ett robust

rättssystem.

Caroline Wiroth, Head of Sustainability

ESG-VÄRDERING FRÅN TREDJE PART

Karnov Group kategoriseras som ett

företag med "låg risk".

19,2 AV 100

En lägre poäng indikerar bra resultat.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

FNs hållbarhetsmål

HÅLLBARHETSMÅL MÅL KARNOVS ARBETE

5.5 Säkerställa kvinnors fulla och effektiva del-

tagande och lika möjligheter till ledarskap på

alla nivåer av beslutsfattandet i det politiska,

ekonomiska och offentliga livet.

Karnov har åtagit sig att tillhandahålla och främja lika möjlig-

heter i alla aspekter av anställningen, inklusive rekrytering

och befordran. Karnov erbjuder en inkluderande arbetsplats

oavsett kön, ålder, fysisk förmåga, sexuell läggning, etnicitet

eller religiös tro.

8.2 Uppnå högre nivåer av ekonomisk produkti-

vitet genom diversifiering, teknisk uppgradering

och innovation, bland annat genom att fokusera

på sektorer med högt mervärde och arbets-

kraftsintensiva sektorer.

Genom att utveckla korrekt, tillförlitligt och högkvalitativt

innehåll i kombination med innovativ teknik och processverk-

tyg, stödjer Karnov arbetet för professionella jurister.

13.2 Integrera åtgärder mot klimatförändringar

i nationell politik, nationella strategier och

nationell planering.

Karnov beräknar och rapporterar utsläpp av växthusgaser

enligt Greenhouse Gas Protocol (GHG) och har valt att

använda ett aktivitetsbaserat tillvägagångssätt för klimat-

beräkningar. Detta gör det möjligt att öka medvetenheten

om de aktiviteter som driver utsläppen och klimatpåverkan,

utbilda internt inom koncernen och i slutändan sätta mål för

att minska utsläppen.

Karnovs mål är att minska de årliga Scope 3-utsläppen med

15% till slutet av 2025 (jämfört med basåret 2022).

15.2 Stoppa avskogningen och återställa

förstörda skogar.

Karnov Group publicerar ett brett utbud av titlar som en del

av vår förlagsverksamhet. Vi köper tryckeritjänster från

tredje part som använder FSC-certifierat papper

för att

säkerställa att råmaterialet kommer från ansvarsfullt förval-

tade skogar. Vi undersöker också råvarans ursprungsland

för att säkerställa att papperet inte kommer från länder med

problem med avskogning.

16.3 Främja rättsstatsprincipen på nationell

och internationell nivå och säkerställa lika till-

gång till rättvisa för alla.

16.10 Säkerstlla allmänhetens tillgång till infor-

mation och skydda grundläggande friheter,

i enlighet med nationell lagstiftning och interna-

tionella avtal.

Kärnan i Karnovs verksamhet är att göra den verkliga grund-

pelaren för demokrati - rättsstatsprincipen - tillgänglig, del-

bar och debatterbar - så att dess kunder kan fatta bättre

beslut, snabbare.

Karnov Group ska uppfattas som en innovativ och ansvarsfull branschledare och

samarbetspartner med en stark ESG-agenda som bidrar till ett robust rättssystem.

Ingen avskogning, rättvisa löner, god arbetsmiljö, stöd till skogens bevarande

och samhällsrättigheter, enligt Forest Stewardship Council.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

ESG-styrning

Karnov Groups styrelse har det övergripande ansvaret för

frågor som rör hållbart företagande. Den verkställande direk-

tören är ansvarig för att implementera styrelsens beslut och

strategier. ESG-strategin och styrningen hanteras av Karnov

Groups ESG-kommitté. Kommittén består av representanter

från Karnov Groups koncernledning och de två regionerna.

ESG-kommittén rapporterar till Karnov Groups styrelse.

Kommittén ansvarar för att initiera och genomföra nöd-

vändiga förändringar längs hela värdekedjan. Detta inklude-

rar att identifiera och definiera hur man ska bedöma och

rapportera koncernens hållbarhetspåverkan och analysera

hur Karnovs ESG-ambitioner kan breddas ytterligare.

Kommittén är också ansvarig för efterlevnaden av CSRD

(Corporate Sustainability Reporting Directive).

Dessutom har alla anställda inom Karnov Group ett

ansvar att, inom sitt område och aktivt bidra till hållbarhets-

arbetet, medan alla chefer är ansvariga för att övervaka och

säkerställa efterlevnad.

RAMVERK FÖR KONCERNENS POLICY

Karnov Groups styrdokument utgör ett ramverk för hållbar-

hetsstyrning. Lagar, myndighetskrav, noteringsregler och

internationella standarder vävs in i styrdokumenten. Styr-

dokumenten granskas årligen och genomgår årliga revide-

ringar. Ramverket omfattar koncernens ESG-policy, upp-

förandekod, policy för visselblåsare, informationssäkerhet

och riskhantering, se sidan 45 för Karnov Groups ramverk

för hållbarhetsstyrning.

INTRESSENTDIALOG

Karnov har intressentdialoger som kommer att struktureras

ytterligare under 2024. Koncernen har identifierat följande

intressenter längs värdekedjan:

Kunder

Anställda

Partners och experter

Samhälle

Leverantörer

Investerare

Media

Studenter

VÄSENTLIGHETSBEDÖMNING

Karnov Group genomför årligen en väsentlighetsanalys som

en del av riskhanteringsprocessen. Väsentlighetsanalysen

baseras på ett dubbelt perspektiv, där hänsyn tas till både

hållbarhetsriskernas påverkan på Karnov som företag och

i vilken utsträckning de har en påverkan på samhället och

miljön (så kallad dubbel väsentlighet). Väsentlighetsanaly-

sen ger koncernen en förståelse för vilka områden som är

av störst betydelse. Resultatet av analysen ger viktig väg-

ledning för ESG-strategin.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Socialt

Medarbetare och partners utgör kärnan

Karnov verkar i en kunskapsintensiv bransch där anställda och partners

med juridisk expertis utgör kärnan i att utveckla och leverera produkter

och tjänster som bidrar till ett mer rättssäkert samhälle. IT-kompetens

är dessutom avgörande för att göra juridisk information tillgänglig och

tillhandahålla effektivitetshöjande verktyg för arbetsprocesser.

NYCKELTAL HÅLLBARHETSRAPPORT 2023

Social hållbarhet

Genomsnittligt antal anställda (FTE) 1226

Anställdas nationaliteter 22

Kvinnor inom koncernen 56%

Kvinnor med personalansvar 56%

Kvinnor i koncernledningen 30%

Nöjd medarbetarindex 8,5

Arbetsrelaterade skador och/eller dödsfall 4

Korttidssjukfrånvaro 0,40%

Långtidssjukfrånvaro 2,00%

Antal flygresor 1601

Anställda som deltar i utbildning 60%

Frivillig personalomsättning 7,20%

Ersättning inom koncernen

VD-ersättning/medellön, ggr 15,5x*

Hållbarhet i verksamheten

Antal rapporterade och utredda fall av misstänkta

överträdelser av uppförandekoden 0

Informationssäkerhet och integritet

Rapporterade fall av kränkningar av

mänskliga rättigheter 0

Rapporterade fall av oegentligheter 0

Rapporterade fall av trakasserier

och/eller diskriminering 0

*All ersättning inklusive bonusavsättning och LTIP 2023.

Läs mer i not 7.

Karnov verkar i en kunskapsbaserad bransch med en organi-

sation som består av ett brett spektrum av funktioner; speci-

alister inom områden som juridisk expertis och IT-utveckling

CUSTOMER

CENTRICITY

"Jag har kundens

bästa i åtanke i alla

processer"

TRUST AND

OPENNESS

"Jag litar på med-

människor och

känner tillit. "

CURIOSITY AND

KNOWLEDGE

"Jag är öppen för

kunskap och nyfiken

på andra perspektiv"

COLLABORATIVE

COMMUNITY

"Jag utvecklas

i gemenskap av andra

och delar med mig av

mina kunskaper"

men även inom marknadsföring och försäljning samt admi-

nistration inom ekonomi och HR.

REKRYTERING

Rekrytering sker med hjälp av de anställda, platsannonser

via webbplatser, sökaktiviteter, professionella rekryterings-

företag och kontakt med specifika yrkesgrupper från rele-

vanta utbildningsinstitutioner samt synlighet och värdskap

för professionella nätverk och yrkesgrupper. Som arbets-

givare fokuserar Karnov främst på kompetens och erfaren-

het och välkomnar mångfald.

För studenter erbjuder koncernen även praktikplatser och

möjligheter till examensarbeten.

GEMENSAM FÖRETAGSKULTUR

Mångfald i nationella och organisatoriska kulturer skapar

nya förutsättningar i mötet mellan parterna i den större

gruppen. Karnovs HR-funktion är ett viktigt stöd i föränd-

ringsresan med målet att skapa en global HR-strategi som

är förankrad i affärsstrategin och verksamheten (se även

bifogad intervju med Charlotte Arup, Head of HR).

Den platta organisationsstrukturen med relativt få chefs-

nivåer ger medarbetarna möjlighet till engagemang. VD strä-

var efter att vara synlig och tillgänglig för alla medarbetare

i koncernen genom att regelbundet besöka kontoren i de

olika länderna.

Fyra kärnvärden har tagits fram som grund för att bidra

till att skapa en gemensam företagskultur:

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

ENGAGEMANGSENKÄTER GER VIKTIG FEEDBACK

Karnov genomför strukturerade medarbetarundersökningar

med hjälp av Workday Peakon. Det är ett viktigt verktyg för

att kvantifiera medarbetarengagemang, hur engagerad en

medarbetare känner sig i sitt arbete, med sina kollegor och

verksamheten. Dessa undersökningar har genomförts i

Region Nord och kommer att börja genomföras i Region Syd

från och med 2024. Flera aspekter utvärderas, till exempel

arbetsförhållanden och arbetsbelastning, återkoppling och

erkännande samt utvecklingsmöjligheter.

KOMPETENSUTVECKLING

- Individuell

Karnov har målsättningen att tillvarata medarbetarnas

kompetens och förmåga redan från start, dvs från att man

påbörjat sin anställning. Det sker genom ett onboarding-

program där medarbetaren får tillgång till en buddy. I sam-

band med det årliga utvecklingssamtalet skall medarbeta-

ren och chefen gemensamt upprätta en individuell utveck-

lingsplan, som minst omfattar fokusområdena för det

kommande året. Dessutom kommer det att finnas möjlighet

att anmäla sig till koncernens mentorprogram tvärs funktio-

ner, avdelningar och länder. Fortsatt utveckling sker i sam-

råd med närmaste överordnad.

En första generation av ett koncerngemensamt utbild-

ningskoncept, Karnov Academy, är under framtagning med

planerad introduktion 2024 i Frankrike.

Målsättningen är att medarbetarna, baserat på kompe-

tensutvecklingsverktyget "70-20-10" har en strategi för

utveckling både på arbetsplatsen, som kollegialt lärande

samt genom faktiskt externt lärande och utbildning, vilket

görs tillgängligt genom en utbildningsplattformen Karnov

Academy. Ledarfortbildningsprogrammet ”Leadership jour-

ney” inom Karnov Group och introduktion till de kulturella

värderingarna kommer också att ingå i och vara en del av

Karnov Academy.

- Koncenrgemensam

Mer strukturerat kunskapsutbyte kommer ske i ökande

utsträckning mellan enheterna och länderna. Det sker i kon-

ceptet ”Bring the Best to the rest” där löpande nära sam-

arbete mellan funktioner och länder ger utbyte av bästa

praxis och kunskap, både vid utveckling av nya koncept och

i det dagliga utförandet av uppgifter. Det understryker att

alla måste ha ett koncerngemensamt globalt tankesätt,

även när de löser uppgifter lokalt.

LEDARSKAPSFÖRSÖRJNING OCH

ANDRA KARRIÄRMÖJLIGHETER

Ledarskapsförsörjning sker både internt och externt. Karnov

erbjuder även annan karriärutveckling inom expertisområ-

dena. Strategin för medarbetarutveckling bygger på att kunna

vara ett "Talent Green House" för medarbetarna. Karnov har

därför infört ett kompetensutvecklingskoncept som en del av

HR-strategin. Konceptet kommer att utvecklas inom ramen

för Karnov Academy, och i konceptet har de karriärvägar defi-

nierats som finns tillgängliga inom Karnov Group.

Det finns en övertygelse att medarbetare som utvecklas

är gladare, känner sig tryggare och därför presterar bättre.

Därför kan medarbetarna utvecklas i flera riktningar; mot

mer ansvar och eventuellt ledarskap, djupgående specialise-

ring eller utökning av nuvarande kompetensområden.

Karnov erbjuder alla tre karriärvägar och vill att medarbe-

tarna ska se dessa möjligheter som bra och kvalificerande

karriärvägar som ökar deras anställningsbarhet (marknads-

värde) dag för dag som anställd på Karnov Group.

HÄLSA OCH TRYGGHET FÖR BÄTTRE ARBETSMILJÖ

OCH ÖKAT KUNDVÄRDE

Karnov lägger stor vikt på att upprätthålla förutsättningar för

god hälsa, inte minst psykologisk. Medarbetares välbefin-

nande samt känsla av trygghet i utförandet av sina dagliga

arbetsuppgifter mäts löpande.

FÖRETAGSHÄLSOVÅRD

För att främja fysisk hälsa hjälper Karnov till med friskvårds-

bidrag och arrangerar lokala aktivitetsmöjligheter under

arbetsdagen, t.ex. genom att ha en plattform tillgänglig för

alla anställda som erbjuder fysisk träning under arbets-

dagen och även under arbetstid.

VILLKOR OCH INCITAMENTSPROGRAM

Karnov respekterar den internationella arbetsorganisatio-

nens (ILO) deklaration om grundläggande principer och

rättigheter i arbetet som bland annat omfattar mänskliga

rättigheter i arbetet samt organisationsrätten och den kol-

lektiva förhandlingsrätten.

Anställnings- och löneavtalen görs såväl individuellt som

genom kollektivavtal.

PERSONALANSVAR OCH STYRNING

Merparten medarbetare rapporterar till sin avdelningschef

som i sin tur rapporterar till verksamhetschefen. All perso-

nalhantering hanteras på nationell nivå. Till stöd finns HR-

avdelningar på de större dotterbolagen.

Sociala risker ingår i riskbeskrivningen och Policyer och

riktlinjer ingår i avsnittet om hållbarhetsstyrning.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Intervju med Charlotte Arup, Chief Human Resources Officer

"Vårt mål - en kultur"

Karnov Group har vuxit från en organisation med cirka 300 anställda i tre nordiska

länder till en större organisation med mer än 1 200 anställda i sex länder. Vilka är

vinsterna med att anpassa HR-strategin till en större och mer heterogen grupp?

För att dra full nytta av förvärvet av Region Syd håller en

uppdaterad och harmoniserad HR-strategi på att utvecklas

och kommer i huvudsak att implementeras under 2024.

Strategin är utformad för att stödja fyra syften; länka den

globala HR-strategin till koncernstrategin, förstå och tillgo-

dose förväntningar och behov från verksamheten, ha en tyd-

lig och anpassad plan inom HR för att genomförandet ska

lyckas och etablera ett gemensamt People Promise som

belyser vad Karnov levererar till sina anställda för att säker-

ställa engagemang och engagemang.

HR-strategin omfattar också hur vi kan attrahera och

behålla medarbetare under hela deras karriär, från ett väl-

fungerande introduktionsprogram till ökad kompetens och

ledarskapsförmågor.

DET FINNS ETT TALESÄTT SOM SÄGER ATT

KULTUR ÄTER STRATEGI TILL FRUKOST.

HUR BANTERER NI DENNA UTMANING?

Vi befinner oss på en förändringsresa och vårt mål är att

skapa en gemensam kultur och en delad vision. Vi började

2022 med att genomföra en utvärderingsundersökning där

alla medarbetare bjöds in och cirka 900 deltog. Genom

denna studie kunde vi skapa en förståelse för den dåva-

rande kulturen och den önskade framtida kulturen. De nu

etablerade fyra kulturella värdena definierades genom en

serie workshops. Efter att ha presenterat dessa värderingar

i hela koncernen har vi nu workshops i kulturarbetsgrupper

om hur man kan anamma värderingarna, dvs. genom vilka

aktiviteter man kan nå gemensamma beteenden.

I en professionell organisation som Karnovs finns det

mycket gruppdynamik, vad är viktigt att fokusera på?

Jag tror att psykologisk trygghet i teamet är viktigt, dvs.

en gemensam övertygelse hos medlemmarna i ett team om

att det är OK att ta risker, uttrycka sina idéer och farhågor,

ställa frågor och erkänna misstag - allt utan rädsla för nega-

tiva konsekvenser. Som Amy Edmondson (professor i ledar-

skap vid Harvard Business School) uttrycker det, "det är

tillåtet att vara uppriktig". I vårt arbete med psykologisk

trygghet har vi arbetat med "the power of mistakes", och vi

har därför inkluderat frågor om detta i våra löpande med-

arbetarundersökningar.

HUR TAR NI REDA PÅ OM NI ÄR PÅ RÄTT VÄG

I HR-ARBETET?

Förutom hur våra kunder uppfattar oss och de starka ekono-

miska resultaten tittar vi på medarbetarnas engagemang.

Det handlar om hur en medarbetare känner sig kopplat till

sitt arbete, kollegor och verksamheten i stort. Vi har genom-

fört engagemangsstudier varje år i de nordiska länderna och

kommer nu att börja göra detsamma i Region Syd. Studi-

erna görs genom Workday Peakons medarbetarunder-

sökning. De olika faktorer som bidrar till medarbetarnas

engagemang, inklusive arbetskultur, miljö, relationer och

utvecklingsmöjligheter, betygsätts av våra medarbetare.

En ny baslinje för betygsättning i hela koncernen kommer

att fastställas och kvantifierade mål kommer därefter att

fastställas i engagemangsbedömningen.

DU HAR MYNTAT UTTRYCKET

"BRING THE BEST TO THE REST", VAD BETYDER DET?

Genom att vara en relativt stor och heterogen organisation

får vi möjlighet att ta tillvara de bästa metoderna som identi-

fierats i de olika delarna av den. Fyra HR-team har inrättats

i Danmark, Sverige, Frankrike och Spanien. Dessa team har

ett kontinuerligt nära samarbete och kommer att dela med

sig av bästa praxis och kunskap både i utvecklingen av nya

koncept och i det dagliga arbetet. På så sätt har vi alla ett

gemensamt grupptänkande som spelar in - även när vi löser

uppgifter lokalt.

Charlotte Arup, Chief Human Resources Officer

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Experter levererar affärskritisk kunskap

Karnov samarbetar med fler än 7 000 experter inom juridik,

skatterätt och andra regelverk som sammanfattar, förklarar

och förtydligar lagtexter, förarbeten, rättsfall, föreskrifter etc.

Experterna har en bakgrund inom den akademiska världen,

rättsväsendet, advokatyrket eller annan relaterad verksam-

het. De agerar främst som författare och ger kommentarer

inom sina expertområden.

För att säkerställa kvalitativa texter väljer Karnov nog-

grant ut experterna. Urvalet är ömsesidigt, vilket gör det att-

raktivt även ur expertens synvinkel att samarbeta. Karnov

bedömer att experterna ser det som prestigefyllt att vara

författare.

Samarbetet med experterna är viktigt, och därför sker

interaktionen med dem på flera olika sätt:

Regelbundna NPS-mätningar (Net Promoter Score).

Dialog genom Karnovs förläggare, redaktörer och

anställda på utbildningsavdelningen.

Evenemang, utmärkelser

Rådgivande kommittéer

Produktutvecklingssamarbeten

Inspirationsföreläsningar

Sociala medier och nyhetsbrev.

Ersättningen är antingen fasta avgifter och/eller rörlig

ersättning, baserad på försäljning och intäkter.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Miljö

Engagerade att spela en roll

Karnov har åtagit sig att bidra till att minska utsläppen av växthusgaser och

materialinköp. Karnov Groups miljöpåverkan uppstår främst genom utsläpp

av växthusgaser och användning av materialresurser.

Eftersom klimatförändringar orsakar ett antal ökade miljö-

risker (t.ex. topp 4 i WEF:s långsiktiga globala riskrankning),

bedömer Karnov naturligtvis koncernens utsläpp av växt-

husgaser och vidtar åtgärder för att minska dem.

LEVERANTÖRER OCH MATERIAL

Datalagring

Karnov lagrar en stor mängd data som en del av sin verk-

samhet. Data lagras hos tredjepartsleverantörer av servrar.

Kriterierna för att välja leverantör är geografiskt läge samt

informations- och driftsäkerhet. Alla Karnov Groups platt-

formsdata lagras i Europa.

Elektronik

Anställda har möjlighet att köpa elektronisk utrustning (t.ex.

datorer, mobiltelefoner) som har avslutat sin livscykel inom

företaget men som fortfarande är i gott skick. Elektroniken

renoveras också innan den överlämnas till nya medarbetare.

Elektroniken återvinns slutligen i enlighet med standard-

praxis.

Förlagsverksamhet

Karnov Group publicerar ett stort antal titlar som en del

av sin förlagsverksamhet. De trycks av tredje part med

FSC-certifierat papper. Pappersråvaran kommer från EU

(Sverige, Finland, Spanien, Tjeckien och Polen och andra

länder).

GHG minskning

Det satta målet "Minskning av Scope 3-utsläpp" har valts

eftersom Scope 3 står för huvuddelen av växthusgasutsläp-

pen, 95%. De största utsläppsposterna är papper och tryck-

saker, hänförliga till förlagsverksamheten, inköp av IT-utrust-

ning, catering för anställda och i samband med evenemang,

affärsresor och datalagring.

Karnov har nära kontakt med sina leverantörer och

tjänste leverantörer om hur man kan uppnå minskningar

av växthusgaser, t.ex. genom att kräva fossilfri energi.

Under 2023 har Karnov fokuserat på att minska elförbruk-

ningen och att byta till förnyelsebara energikällor i Norge

och Region Syd. Det har haft en positiv inverkan på de

lokala marknaderna. Koncernens elförbrukning har minskat

till följd av detta arbete. Vidare har koncernen minskat ut-

släppen från tjänstebilar.

FÖRDELNING VÄXTHUSGASER, %

VÄXTHUSGASER SCOPE 3, %

Scope 3

73,61%

Scope 1

19,74%

Scope 2

6,65%

IT-utrustning

Flygresor

22%

Papper och trycksaker

35%

Mat

16%

Datalagring

Övrigt Scope 3

18%

Not 1 och not 2, sidan 48.

Växthusgasutsläpp CO

e, ton

2021 2022 2023

2 500

2 000

1 500

1 000

500

Växthusgasutsläpp CO

e, ton

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

EU:s taxonomi

BAKGRUND

För att uppnå EU:s klimat- och energimål för 2030 och

för att uppfylla målen i EU:s gröna giv trädde ett klassifi-

ceringssystem för hållbara ekonomiska aktiviteter, kallat

EU-taxonomin, i kraft 2020. Stora företag är dels skyldiga

att rapportera den andel av sin verksamhet som omfattas

av taxonomin, dels skyldiga att rapportera den andel av sin

verksamhet som är förenlig med taxonomin, dvs. är hållbar

utifrån definierade vetenskapliga granskningskriterier som

anges i taxonomiförordningen för verksamheten. Kriterierna

för "väsentligt bidrag" syftar till att fastställa att den ekono-

miska verksamheten antingen har en betydande positiv mil-

jöpåverkan eller avsevärt minskar den negativa miljöpåver-

kan. Kriterierna för "orsakar inte betydande skada" syftar

till att fastställa att den ekonomiska verksamheten inte

hindrar de andra miljömålen från att uppnås, dvs. inte har

en betydande negativ inverkan på dem. Taxonomiförenliga

verksamheter måste också bedrivas i enlighet med minimi-

nivån för skyddsåtgärder, dvs. hållbara verksamheter måste

respektera grundläggande mänskliga rättigheter och följa

god affärssed. Taxonomiregleringen är ett pågående arbete

och omfattar ännu inte alla hållbara verksamheter på mark-

naden. Karnov Groups verksamhet är inte i fokus för den

nuvarande lagstiftningen och har har ingen andel av omsätt-

ning, kapitalutgifter eller driftutgifter som omfattas av taxo-

nomin. 2023 är första året Karnov Group rapporterar på

EU-taxonomin.

REDOVISNINGSPRINCIPER FÖR EU:S TAXONOMI

De nyckeltal som rapporteras i EU-taxonomin presenteras

i separata tabeller för omsättning, kapitalutgifter och drifts-

utgifter enligt definitionerna i EU-taxonomin. Total omsätt-

ning är Karnov Groups totala intäkter 2023 i enlighet med

IFRS15, vilket överensstämmer med definitionen av omsätt-

ning enligt EU:s taxonomi. Den externa försäljningen relate-

rad till de ekonomiska aktiviteterna rapporteras på samma

sätt under aktiviteter som omfattas av taxonomin, antingen

under taxonomiförenlig eller inte taxonomiförenlig. Den

totala kapitalkostnaden är Karnov Groups totala kapitalkost-

nad år 2023, vilken redovisas i raden för tillägg, exklusive

goodwill, i not 10, 13 och 31 (immateriella tillgångar, materi-

ella anläggningstillgångar och leasing). Den andel av inves-

teringarna som omfattas av taxonomin, antingen taxonomi-

förenlig eller ej taxonomiförenlig, är investeringar relaterade

till de tillgångar eller processer som är förknippade med res-

pektive ekonomisk aktivitet. Totala rörelsekostnader inklude-

rar alla direkta kostnader som inte redovisas som tillgångar

och som avser forskning och utveckling, korttidsleasing,

underhåll och reparation eller andra direkta kostnader som

avser den löpande förvaltningen av materiella anläggnings-

tillgångar. Den andel av rörelsekostnaderna som omfattas

av taxonomin, oavsett om den är taxonomiförenlig eller inte,

är rörelsekostnader som avser de tillgångar eller processer

som är knutna till respektive ekonomisk aktivitet. Taxonomin

kräver att före tagen kommenterar hur dubbelräkning har

undvikits i de taxonomistödda ekonomiska aktiviteterna.

Karnov Group har gjort detta baserat på våra kostnadsstruk-

turer och säkerställt att kostnadselementen är separata för

varje aktivitet, vilket underlättas av det begränsade antalet

transaktioner som görs mellan olika aktiviteter.

Nyckeltal för EU:s taxonomi

2023

Omsättning,

MSEK

Omsättning,

Kapitalutgifter,

MSEK

Kapitalutgifter,

Driftutgifter,

MSEK

Driftutgifter,

Tillämplig och förenlig 0 0% 0 0% 0 0%

Taxonomitillämplig

men ej förenlig 0 0% 0 0% 0 0%

Icke taxonomitillämplig 2,475 100% 187 100% 1 953 100%

Totalt 2,475 100% 187 100% 1 953 100%

För fullständig redovisning av Karnovs nyckeltal enligt EU-taxonomin, se not 3, sidan 49.

Se not 4 för obligatorisk information om kärnkraftsrelaterad verksamhet, sidan 52.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

INTRESSENTER KÄRNFRÅGOR HÅLLBARHET

KOMMUNIKATION, SAMARBETE

OCH VÄRDESKAPANDE

Kunder Hållbara produkter och tjänster Mångfald och jäm-

ställdhet Digitalisering

Kvalitet i data och innehåll Informationssäkerhet,

dataskydd Ansvar för miljö och arbetsförhållanden

Ekonomisk lönsamhet

Utveckling inom lagstiftningsområdet inklusive tolk-

ningar och praxis

•

Regelbundna NPS-mätningar (Net Promoter Score)

•

Löpande dialog via Key Account Mangers och

Support

•

Kundevent, utmärkelser

•

Rådgivande kommittéer och fokusgrupper

•

Undersökningar med fokus på kundupplevelse,

kundnytta vars insikter ligger till grund för innova-

tion och produktutveckling.

Leverantörer Leverantörskod (miljö, mänskliga rättigheter och goda

arbetsförhållanden, regelefterlevnad)

Aktivt arbete för en mer hållbar utveckling

God teknik och system Informationssäkerhet,

dataskydd

•

Leverantörsdialoger.

•

Samarbetsprojekt.

Partners

(författare,

föreläsare och

experter)

Goda och hållbara samarbetsförhållanden.

Informationssäkerhet och kvalité.

Insikt i innovation och produktutveckling.

Ansvar för miljö och arbetsförhållanden.

Högkvalitativ teknik och system.

•

Regelbundna NPS-mätningar (Net Promoter Score)

•

Dialog genom förläggare, redaktörer och med-

arbetare på utbildningsavdelningen

•

Evenemang, utmärkelser

•

Rådgivande kommittéer

•

Samarbeten kring produktutveckling

•

Inspirationsföreläsningar

•

Sociala medier och nyhetsbrev.

Ägare och

investerare

En långsiktigt hållbar ekonomisk värdeutveckling

(tillväxt och lönsamhet), affärsetik

Lagar, förordningar och standarder Stabilitet,

utveckling, kvalitet och kundnöjdhet

•

Årsredovisning och delårsrapporter

•

Årsstämma

•

Karnov Groups hemsida (karnovgroup.com)

•

Investerarträffar

Medarbetare Goda arbetsmiljöförhållanden och ansvar för klimatet.

Utvecklingsmöjligheter.

Mångfald, inkludering och jämlikhet. Informations-

säkerhet och dataskydd. Innovation och produkt-

utveckling.

Hälsa och säkerhet.

Hållbara produkter och tjänster.

•

Medarbetardialoger.

•

Medarbetarundersökningar.

•

Utbildningsinsatser och möjlighet till fortbildning.

•

Personliga utvecklingsmål.

Samhälle inklusive

juristbranschen

Ansvar för miljön och arbetsförhållanden.

Lagar, förordningar och standarder.

•

Karnov Groups mission är att bidra positivt till

rättssäkerhet genom våra tjänster och produkter.

Vi underlättar digitalisering av yrkesprofessionellas

arbete vilket leder till ökad effektivisering.

Media Hållbara produkter och tjänster Mångfald och

jämställdhet Digitalisering

Kvalitet i data och innehåll. Informationssäkerhet,

dataskydd Ansvar för miljö och arbetsförhållanden

En långsiktigt hållbar ekonomisk värdeutveckling

samt lönsamhet.

Utveckling inom lagstiftningsområdet.

•

Pressmeddelanden

•

Intervjuer

•

Karnov Groups hemsida

•

Sociala medier

•

Årsredovisning och delårsrapporter

Studenter Hållbara produkter och tjänster Digitalisering

Kvalitet i data och innehåll

Ansvar för miljö och arbetsförhållanden Utveckling

inom lagstiftningsområdet inklusive tolkningar och

praxis

•

Samarbeten med universitet

•

Praktik och anställning av studenter

•

Sponsring och evenemang

•

Utmärkelser

Intressantengagemang

Karnov Group har en ambition att dagligen bidra till en håll-

bar utveckling i hela värdekedjan. Genom att samverka med

intressenter och driva gemensamma projekt ser vi en möj-

lighet att varje aktivitet kan få större genomslagskraft och

leda till synergieffekter. Samarbetena skapar många olika

kontaktytor vilka är viktiga dels för nätverkande, dels för

att dela kunskap och insikter. Vi avser att fortlöpande öka

dessa samarbeten samtidigt som vi utvärderar de vi har

idag. Med våra produkter och tjänster önskar vi också bidra

till ett rättssäkrare samhälle för alla. Det gör vi genom det

innehåll vi levererar i digital och tryckt form.

Nedan följer en sammanställning av intressentengage-

mang samt hur vi arbetar med våra intressenter:

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

KARNOVS RAMVERK FÖR HÅLLBARHETSSTYRNING

POLICY SYFTE ÄGARE UPPFÖLJNING

Uppförandekod Utgör basen till Karnovs värdegrund och etiska

åtagande och beskriver kärnprinciperna i Kon-

cernens affärsmässiga uppförande och inte-

gritet, inklusive affärsetik. Den är avsedd att ge

vägledning avseende det uppförande som för-

väntas av samtliga anställda i deras dagliga

arbete och vad som kan förväntas från Kon-

cernen som arbetsgivare. Det är också viktigt

för kunder och affärspartners att alltid känna

trygghet att Karnov inte endast uppfyller lag-

liga krav men också lever upp till höga etiska

och professionella normer. Författare och leve-

rantörer förväntas följa Uppförandekoden.

Group

CHRO

Undertecknad av samtliga anställda, författare

och kunder. Personal i ledande ställning,

såsom arbetsledare chefer, har ett utökat

ansvar att engagera sig i etiska frågor och

att tolka Koden och andra berörda styrnings-

policyer till lokala regler och processer.

Vår Uppförandekod gäller alla anställda,

kunder och leverantörer samt de författare

och experter vi samarbetar med..

Jämställdhetspolicy

samt avsnitt avse-

ende jämställdhet

och mångfald i per-

sonalhandboken

Genom information ska Karnov öka medvetan-

det om jämställdhetsfrågor och sträva för en

öppenhet och likabehandling i hela organisa-

tionen.

Group

CHRO

Personalundersökning utförs två gånger

om året av en utomstående och oberoende

leverantör.

Vissel-

blåsarfunktion

Goda relationer, en hälsosam arbetsmiljö och

exemplarisk affärsetik är av största vikt för

Karnovs framgång på långsikt. Det är viktigt

att vi upptäcker korruption, oegentligheter eller

bedrägeri som skulle kunna skada verksam-

heten allvarligt eller ha negativ inverkan på våra

anställda, samt att sådana händelser utreds så

snart som möjligt. Av denna anledning har vi

etablerat en visselblåsarfunktion. Karnov har

implementerat en extern funktion för att säker-

ställa anonymitet och har etablerat en Etikkom-

mitté på koncernnivå för att garantera att åtgär-

der som vidtas är opartiska.

Styrelse-

ordförande

Alla uppgifter som rapporteras från vissel-

blåsare hanteras av en utomstående part

innan uppgifterna framställs till Koncernens

Etikkommitté. Karnovs styrelseordförande

är huvudansvarig för visselblåsarfunktionen,

medan koncernens personalchef ansvarar

för den praktiska skötseln.

Kommunikations-

policy och riktlinjer

avseende sociala

medier

Förser samtliga Karnov-anställda med

gemensamma riktlinjer för intern och extern

kommunikation, inklusive sociala medier och

kriskommunikation. Den beskriver också

ansvarsfördelning och talespersonstruktur

för mediakontakter.

Group

CHRO

Policyn överses och rapporteras årligen, med

kontrollrutiner implementerade och resultat

rapporteras på kvartalsbasis.

Informations-

säkerhets-

policy

Anger att Karnov ska integrera säkerhet i kon-

cernens dagliga arbete och övervaka efterlev-

nad därav för att skydda våra kunder, Karnov

som företag, vårt varumärke, våra anställda

och vår verksamhet, mot störningar och drifts-

avbrott, samt att begränsa risker och förluster

genom att undvika och hantera oönskade hän-

delser och överträdelser.

Group CISO Koncerngemensam funktion för informations-

säkerhet – Information Security Board -

inrättad och genomför regelbundna och

schemalagda möten.

Kontinuitetspolicy Planens syfte är att ge ledande befattnings-

havare, all personal och andra relevanta intres-

senter en försäkran om att företaget är berett

och kapabelt att vidta åtgärder för att åter-

ställa de mest affärs-kritiska processerna,

funktionerna och systemen på ett effektivt

sätt, i händelse av en katastrof.

Group CEO Denna policy överses årligen. Vidare finns en

åtgärdsplan på plats samt riktlinjer vad gäller

kriskommunikation.

Integritetspolicy Policyn anger hur koncernen bearbetar och

skyddar personuppgifter. Policyn fokuserar

också på att initiativ tas för att säkerställa

ständig efterlevnad av gällande dataskydds-

lagstiftning.

Group Head

of Content

Strategy and

Quality

Karnov har två dataskydds- (DPO) samt

regelefterlevnadsombud som arbetar inom

bolagets innehålls- och kvalitetsavdelning.

Antikorruption Karnov har nolltolerans mot bestickning och

korruption. Detta är klart uttryckt i Karnovs

Uppförandekod som alla medarbetare signerar

vid anställning.

Group CEO Alla anställda signerar vår Uppförandekod.

Genom våra policys, informationsinsatser

och utbildningar förebyggs överträdelser.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

HÅLLBARHETSRISK POTENTIELLT RISKOMRÅDE RISKHANTERING

MILJÖ – LEVERANTÖRSKEDJA OCH MATERIALFLÖDEN

Hantering av

material/resurser

och ökad cirkularitet

Elektronikinköp, elektronikanvändning och energi-

förbrukning ger miljöpåverkan. Så även pappersinköp

och pappersförbrukning inom koncernen samt avfall.

Karnov Groups elförbrukning begränsas genom miljö-

effektiva elkonsumtionslösningar i våra hyrda fastig-

heter.

Vi återbrukar elektronik inom koncernen genom

återförsäljning av elektronik till anställda. Resterande

elektronik återvinns.

En stor del av koncernens avfall återvinns, däribland

böcker, glas, pant, lampor (ink. lysrör), batterier,

elektronik, kartong, plast, metall och papper. Det avfall

som inte kan återvinnas sorteras som brännbart och

hanteras enligt gängse praxis.

Ekosystemtjänster

& biologisk mångfald

Vår pappersförbrukning medför miljöpåverkan och

en risk att skogsråvaran som används kommer från

länder med risk för avskogning.

Karnov Group köper endast FSC-certifierat papper

samt säkerställer att ursprungsråvaran kommer

från ett ansvarsfullt skogsbruk. Eventuell avskogning

kopplat till vårt tryckta material är en risk som vi

kontinuerligt måste hantera.

MILJÖ – KLIMATPÅVERKAN

Klimatpåverkan

- utsläpp av

växthusgaser

Karnov Group bedriver ingen miljöfarlig verksamhet.

Vår negativa miljöpåverkan hänförs främst till vår

utgivning, våra affärsresor, vår datalagring, energi-

förbrukning på våra kontor samt mat och catering

för medarbetare och på evenemang.

Det finns också en risk att vi inte lever upp till förvänt-

ningar från medarbetare och kunder på att bedriva ett

strukturerat miljö- och klimatarbete. Det är en viktig

förutsättning för att vi ska vara en bra och konkurrens-

kraftig aktör på marknaden.

Karnov Group beräknar och redovisar växthusgas-

utsläpp enligt GHG-protokollet (Greenhouse Gas

Protocol) och vi har valt att använda aktivitetsbaserad

metod för klimatberäkningar (activity based carbon

accounting). På så sätt har vi möjlighet att stärka

medvetenheten om vilka aktiviteter som driver våra

utsläpp och vår klimatpåverkan och utbilda internt

inom koncernen om detta samt i förlängningen sätt

mål som driver önskvärt beteende och minskar våra

utsläpp.

SOCIAL – KVALITET OCH SÄKERHET

Informationssäkerhet Informationen i de tjänster vi tillhandahåller våra

kunder är känslig. Den behöver vi skydda exempelvis

från cyberhot samt säkerställa att hanteringen av den

sker inom ramen för legala krav och riktlinjer.

Informationssäkerhetsincidenter och eventuella

brister i hanteringen kan få stora ekonomiska konse-

kvenser och riskera vårt förtroende och position på

marknaden.

Karnov Group har en koncerngemensam funktion för

informationssäkerhet – Information Security Board.

Funktionen leds av Karnov Groups CISO. Funktionen

ansvarar för informationssäkerheten inom Karnov

Group och driver koncernens dagliga säkerhetsarbete

samt övervakar regelefterlevnad för att skydda våra

kunder, Karnov som företag, vårt varumärke, våra

anställda och vår verksamhet, mot störningar och

driftsavbrott, samt att begränsa risker och förluster

genom att undvika och hantera oönskade händelser

och överträdelser. Karnov Group har etablerade rutiner

och processer för informationssäkerhet som överses

av Information Security Board.

Bolagets data lagras på servrar i Europa för att säkra

regelefterlevnad enligt GDPR. Karnov Group använder

tekniskt skydd mot cyberhot och har interna rutiner

och processer för att reglera och säkerställa ett adek-

vat skydd av den information vi håller. Skyddet utvär-

deras regelbundet internt. För att stärka medarbetar-

nas kunskap genomför vi årligen utbildningar inom

både informationssäkerhet, och GDPR.

Väsentliga hållbarhetsrelaterade

riskområden och riskhantering

Karnov Groups väsentlighetsanalys har utgått från ett tu de-

lat perspektiv, där Karnov Group både tagit i beaktning hur

hållbarhetsrisker påverkar bolaget, samt i vilken utsträck-

ning bolaget har en påverkan på samhället och miljön

(s.k. dubbel materialitet). Väsentlighetsanalysen ger Karnov

Group en förståelse för vilka hållbarhetsområden som är

av största vikt för verksamheten. Analysresultaten ger

därigenom viktig vägledning för hållbarhetsarbetet och hjäl-

per även identifiera inriktningen på koncernens rapportering.

Ambitionen är även att i dialog med intressenter validera

väsentliga hållbarhetsfrågor.

2023 års väsentlighetsanalys har identifierat ett antal

prioriterade hållbarhetsområden. De redovisas i tabellen

nedan.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

HÅLLBARHETSRISK POTENTIELLT RISKOMRÅDE RISKHANTERING

SOCIAL – AFFÄRSETIK

Antikorruption Karnov har nolltolerans mot bestickning och korrup-

tion. Detta är klart uttryckt i Karnovs Uppförandekod.

Risken för korrupt beteende är relativt begränsad och

uppstår främst i samband med inköp och försäljning.

Goda relationer, en hälsosam arbetsmiljö och exem-

plarisk affärsetik är avgörande för Karnovs framgång

på lång sikt. Det är viktigt för oss att identifiera korrup-

tion, oegentligheter och bedrägeri som allvarligt kan

skada verksamheten eller ha negativ inverkan på våra

anställda, och att sådana händelser utreds i ett så

tidigt skede som möjligt. En visselblåsarfunktion har

upprättats för att göra det lätt för dem som önskar

lämna information om oegentligheter som står i strid

med gällande lagar, etiska och moraliska principer,

eller Karnovs policyer. Karnov har implementerat

en extern funktion för att säkerställa anonymitet och

har etablerat en Etikkommitté på koncernnivå för

att garantera att åtgärder som vidtas är opartiska.

Karnovs Uppförandekod täcker även bestickning och

korruption och Koden kommuniceras till och signeras

av samtliga anställda.

SOCIAL - MEDARBETARE

Förmåga att

attrahera och

behålla kompetens

Tillgång till kompetenta medarbetare och expertis är

avgörande för Karnov Groups verksamhet och att

kunna leverera innehåll och lösningar av hög kvalitet.

Kompetensen, engagemanget och relationen till våra

anställda, författare och experter är avgörande fakto-

rer för att säkerställa att våra kunder är nöjda med

våra olika produkter och lösningar. Om Karnov Groups

anställda skulle vara missnöjda och oengagerade kan

det leda till minskad produktivitet samt uppsägningar.

Om varumärket Karnov Group skadas, finns det även

en risk att det blir svårare för Karnov Group att behålla

och attrahera nya anställda och specialister.

Karnov Group strävar efter att skapa en attraktiv och

hälsosam arbetsmiljö. Vi främjar aktivt och ständigt

utvecklingen av en stark företagskultur där kunden

kommer först, vilket bidrar till ett starkt varumärke.

Bedömning av företagets förmåga att upprätthålla

en hälsosam arbetsplats med nöjda medarbetare och

med fokus på att attrahera, utveckla och behålla med-

arbetarna, grundas på medarbetarundersökningar,

avgångssamtal, analys av personalomsättning och

sjuk- och annan frånvaro. Karnov Group fortsätter

vidareutveckla sitt anställningserbjudande. Karnov

Groups Uppförandekod och Personalhandbok är

styrinstrument för en hälsosam arbetsmiljö för våra

medarbetare.

Karnov Group fokuserar även på att bibehålla en

stark plattform av författare och experter på respek-

tive marknad genom löpande dialoger, nätverksträffar

och attraktiva ersättningsvillkor. Karnov Group mäter

löpande författares och experters nöjdhet genom

en författarspecifik Net Promotor Score-enkät (som

mäter sannolikhet att rekommendera Karnov Group

som samarbetspartner).

Diskriminering och

brist på jämställdhet

Diskriminering på grund av kön, ålder, etnicitet, religion

och sexuell läggning är olaglig och brister i detta avse-

ende kan leda till förtroendeskada, en mindre fördel-

aktig arbetsmiljö med minskad produktivitet som

följd, svårigheter att rekrytera och behålla personal,

samt skadeståndskrav.

Karnov Group tar helt avstånd från diskriminering och

trakasserier. Ingen ska utsättas för diskriminering eller

trakasserier relaterat till kön, könsöverskridande iden-

titet och uttryck, etnisk tillhörighet, religion eller annan

trosuppfattning, funktionsnedsättning, sexuell lägg-

ning och ålder. Detta framgår av Karnov Groups Upp-

förandekod och i personalhandbokens avsnitt för

mångfald och jämställdhet. Vi är övertygade om att

respektfull och värdig behandling av varandra säker-

ställer en hälsosam och produktiv arbetsmiljö. Företa-

get har etablerade rutiner för hur diskriminering och

trakasserier på arbetsplatsen ska hanteras.

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

HÅLLBARHETSRISK POTENTIELLT RISKOMRÅDE RISKHANTERING

Stress & psykisk

ohälsa

En socialt hållbar arbetsplats börjar med hållbara

medarbetare. Hållbara medarbetare kräver hållbara

arbetsförhållanden och är en förutsättning för en

långsiktig och stabil utveckling för Karnov Group.

Faktorer som stress, lång arbetstid och fysisk arbets-

miljö som påverkar arbetsmiljön negativt ökar risken

för arbetsrelaterade skador och sjukdomar. Detta kan

leda till frånvaro från våra medarbetare vilket innebär

att vi inte kan utföra våra uppdrag på ett tillfredsstäl-

lande sätt.

Social hållbarhet och socialt hållbart företagande

kräver en balans mellan arbete och privatliv samt att

vi arbetar förebyggande mot skadlig stress och sjuk-

skrivningar. Att satsa på skyddsfaktorer och samtidigt

minimera riskfaktorer blir avgörande för att förbättra

medarbetarnas hälsa och arbetskapacitet.

Karnov Group arbetar målinriktat för en god arbets-

miljö där fysiska, organisatoriska och sociala aspekter

av arbetsmiljön är centrala. Genom vår företagshälso-

vård har vi bra möjligheter att arbeta förebyggande

med hälsa.

Vi genomför medarbetarundersökningar två gånger

om året. Dessa medför löpande information om

stressnivå, hälsa och medarbetarnöjdhet. Utfallet av

dessa utvärderas av Karnov Groups ledning och initia-

tiv tas fram för att agera på analysen. Initiativen drivs

genom av personalavdelningen.

Flexibel arbetsplats Hälsa och välbefinnande bland anställda är två nyckel-

faktorer i Karnov Groups verksamhet för att leverera

innehåll och lösningar av hög kvalitet. När anställda

väljer att delvis arbeta hemifrån finns risk att anställda

får sämre arbetsstationer ergonomiskt, vilket får till

följd att risk för skador föreligger.

Karnov Group avser fortsätta erbjuda en flexibel

arbetsplats med möjlighet att delvis arbeta hemma.

Anställda har möjlighet att få sina arbetsverktyg

installerade hemma.

SOCIAL - RESPEKT FÖR MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER

Socialt ansvar,

mänskliga rättigheter

och miljöhänsyn

i leverantörsleden

Via leverantörer kan Karnov Group exponeras för

risker bland annat kopplade till miljö, arbetsförhållan-

den, mänskliga rättigheter och korruption.

Vår pappersförbrukning medför miljöpåverkan och

en risk att skogsråvaran som används kommer från

länder med risk för avskogning.

I övrigt ser vi inga uppenbara risker för brott mot

mänskliga rättigheter till följd av vår verksamhet.

Karnov Group bedriver ingen verksamhet i länder

som identifieras som högriskländer i detta avseende.

Karnov Group köper endast in FSC-certifierat papper

samt säkerställer att ursprungsråvaran kommer från

ett ansvarsfullt skogsbruk. Eventuell avskogning

kopplat till vårt tryckta material är en risk som vi

kontinuerligt måste hantera.

Karnovs Uppförandekod är delvis baserad på FN:s

vägledande principer för mänskliga rättigheter och

måste följas av alla medarbetare. Vår Uppförandekod

gäller även för leverantörer.

Samhällets

förväntningar

Samhällets förväntningar på företagens roll för en

hållbar utveckling ökar. Om Karnov Group inte linjerar

med samhällets förväntningar ökar risken för att vi

inte anses vara en relevant aktör på marknaden och

för våra medarbetare. På sikt skulle det få en negativ

påverkan på vår verksamhet.

Genom löpande dialoger med intressenter arbetar vi för

att förstå vilka förväntningar som ställs på branschen

i stort och på Karnov Group i synnerhet. Vidare bidrar

vår branschrapport, ”Framtidens jurist”, till branschin-

sikter. Genom att dela dessa insikter och våra kun-

skaper, skapa diskussion och driva debatt om för

branschen viktiga frågor anser vi att vi kan bidra till

branschen och samhället.

NOT 1 FÖRKLARING SCOPE 1-3

Scope 1 - direkta växthusgasutsläpp, alltså som verksam-

heten har direkt kontroll över. Det gäller exempelvis växt-

husgasutsläpp från verksamhetens egna fordon.

Scope 2 - indirekta utsläpp, från produktion av elektricitet,

fjärrvärme och fjärrkyla.

Scope 3 - indirekta växthusgasutsläppen, utöver inköpt

energi, som sker utanför verksamhetens gränser. Växthus-

gasutsläppen i scope 3 brukar delas upp i s.k. uppströms

och nedströms växthusgasutsläpp beroende på om de sker

före eller efter den egna verksamheten i kedjan. Uppströms

kan det till exempel vara materialförbrukning, transport och

distribution till kunderna, anställdas pendling, affärsresor,

produktion av utrustning och nedströms finns t.ex. bearbet-

ning, användning och slutbehandling av sålda produkter.

NOT 2 VÄXTHUSGASER

-EKVIVALENTER I TON

(MARKNADSBASERAT)

2023 2022 2021

Scope 1 401 0,4 0,3

Scope 2 135 54 57

Scope 3 1 495 443 218

Summa marknadsbaserade

utsläpp av växthusgaser 2 031 497 275

Summa lokalbaserade utsläpp

av växthusgaser 2 223 473 247

Varav väsentliga Scope 3-

utsläpp för Karnov Group

Papper och tryckt material 521 229 154

Mat 236 65 20

IT-utrustning 67 72 6

Flygresor 336 39 19

Lagring av data 59 27 13

1 219 432 212

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Räkenskapsår 2023 2023

Kritierier för

väsentligt bidrag

Kriterier avseende att inte

orsaka betydande skada

(DNSH)

Ekonomiska verksamheter

Kod/Koder

Absolut omsättning

Andel av omsättningen

Begränsning av klimatförändringar

Anpassning till klimatförändringar

Vatten och marina resurser

Föroreningar

Cirkulär ekonomi

Biologisk mångfald och ekosystem

Begränsing av klimatförändringar

Anpassning till klimatförändringar

Vatten och marina resurser

Föroreningar

Cirkulär ekonomi

Biologisk mångfald och ekosystem

Minimiskyddsåtgärder

Andel för-

enliga med

taxonomik-

raven (A.1)

eller som

omfattas

av taxono-

mikraven

(A.2)

omsätt-

ning, 2022

Kategori

(möjlig-

görande

verksam-

het)

Kategori

(omställ-

ningsverk-

samhet)

MSEK % J / N / N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T

A. VERKSAMHETER SOM

OMFATTAS AV TAXONOMIN 0%

A.1. Miljömässigt hållbara

(taxonomiförenliga)

verksamheter

0 0% - - - - - - 0%

De miljömässigt hållbara

(taxonomiförenliga) verksam-

heternas omsättning A.1 0 0% - - - - - - J J J J J J J 0% 0% 0%

Varav möjliggörande

verksamheter (%) 0 0% J J J J J J J 0%

Varav omställnings-

verksamheter (%) 0 0% J J J J J J J 0%

A.2 Verksamheter som

omfattas av taxonomin men

som inte är miljömässigt

hållbara (ej taxonomi-

förenliga)

Omsättningen hos de

verksamheter som omfattas

av taxonomin men som

inte är miljömässigt hållbara

(ej taxonomiförenliga) (A.2) 0 0% 0%

Summa (A.1+A.2) 0 0% 0%

B. VERKSAMHETER SOM

INTE OMFATTAS

AV TAXONOMIN

Omsättningen hos

verksamheter som inte

omfattas av taxonomin (B) 2 475 100%

Summa (A+B) 2 475 100%

NOT 3 VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN

ANDEL TAXONOMIFÖRENLIG NETTOOMSÄTTNING FRÅN PRODUKTER ELLER TJÄNSTER 2023

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Räkenskapsår 2023 2023

Kritierier för

väsentligt bidrag

Kriterier avseende att inte

orsaka betydande skada

(DNSH)

Ekonomiska verksamheter

Kod/koder

Absoluta kapitaltutgifter

Andel av kapitalutgifter

Begränsning av klimatförändringar

Anpassning till klimatförändringar

Vatten och marina resurser

Föroreningar

Cirkulär ekonomi

Biologisk mångfald och ekosystem

Begränsing av klimatförändringar

Anpassning till klimatförändringar

Vatten och marina resurser

Föroreningar

Cirkulär ekonomi

Biologisk mångfald och ekosystem

Minimiskyddsåtgärder

Andel för-

enliga med

taxonomik-

raven (A.1)

eller som

omfattas

av taxono-

mikraven

(A.2) kapi-

talutgifter,

2022

Kategori

(möjlig-

görande

verksam-

het)

Kategori

(omställ-

ningsverk-

samhet)

MSEK % J / N / N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T

A. VERKSAMHETER SOM

OMFATTAS AV TAXONOMIN 0%

A.1. Miljömässigt hållbara

(taxonomiförenliga)

verksamheter

0 0% - - - - - - 0%

De miljömässigt hållbara

(taxonomiförenliga) verksam-

heternas kapitalutgifter A.1 0 0% - - - - - - J J J J J J J 0% 0% 0%

Varav möjliggörande

verksamheter (%) 0 0% J J J J J J J 0%

Varav omställnings-

verksamheter (%) 0 0% J J J J J J J 0%

A.2 Verksamheter som

omfattas av taxonomin men

som inte är miljömässigt

hållbara (ej taxonomi-

förenliga)

Kapitalutgifter hos de

verksamheter som omfattas

av taxonomin men som

inte är miljömässigt hållbara

(ej taxonomiförenliga) (A.2) 0 0% 0%

Summa (A.1+A.2) 0 0% 0%

B. VERKSAMHETER SOM

INTE OMFATTAS

AV TAXONOMIN

Kapitalutgifter hos

verksamheter som inte

omfattas av taxonomin (B) 187 100%

Summa (A+B) 187 100%

ANDEL TAXONOMIFÖRENLIGA KAPITALUTGIFTER FRÅN PRODUKTER ELLER TJÄNSTER 2023

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Räkenskapsår 2023 2023

Kritierier för

väsentligt bidrag

Kriterier avseende att inte

orsaka betydande skada

(DNSH)

Ekonomiska verksamheter

Kod/Koder

Driftutgifter

Andel av driftutgifterna

Begränsning av klimatförändringar

Anpassning till klimatförändringar

Vatten och marina resurser

Föroreningar

Cirkulär ekonomi

Biologisk mångfald och ekosystem

Begränsing av klimatförändringar

Anpassning till klimatförändringar

Vatten och marina resurser

Föroreningar

Cirkulär ekonomi

Biologisk mångfald och ekosystem

Minimiskyddsåtgärder

Andel för-

enliga med

taxonomik-

raven (A.1)

eller som

omfattas

av taxono-

mikraven

(A.2)

driftutgif-

ter, 2022

Kategori

(möjlig-

görande

verksam-

het)

Kategori

(omställ-

ningsverk-

samhet)

MSEK % J / N / N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T

A. VERKSAMHETER SOM

OMFATTAS AV TAXONOMIN 0%

A.1. Miljömässigt hållbara

(taxonomiförenliga)

verksamheter

0 0% - - - - - - 0%

De miljömässigt hållbara

(taxonomiförenliga) verksam-

heternas driftutgifter A.1 0 0% - - - - - - J J J J J J J 0% 0% 0%

Varav möjliggörande

verksamheter (%) 0 0% J J J J J J J 0%

Varav omställnings-

verksamheter (%) 0 0% J J J J J J J 0%

A.2 Verksamheter som

omfattas av taxonomin men

som inte är miljömässigt

hållbara (ej taxonomi-

förenliga)

Driftutgifterna hos de

verksamheter som omfattas

av taxonomin men som

inte är miljömässigt hållbara

(ej taxonomiförenliga) (A.2) 0 0% 0%

Summa (A.1+A.2) 0 0% 0%

B. VERKSAMHETER SOM

INTE OMFATTAS

AV TAXONOMIN

Driftutgifter hos

verksamheter som inte

omfattas av taxonomin (B) 1 953 100%

Summa (A+B) 1 953 100%

ANDEL TAXONOMIFÖRENLIGA DRIFTUTGFITER FRÅN PRODUKTER ELLER TJÄNSTER 2023

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

NOT 4 OBLIGATORISK INFORMATION OM KÄRNKRAFTSRELATERAD VERKSAMHET

RAD KÄRNENERGIRELATADE VERKSAMHETER

1. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot forskning, utveckling, demonstration

och utbyggnad av innovativa elproduktionsanläggningar som producerar energi från

kärnenergiprocesser med minimalt avfall från bränslecykeln.

NEJ

2. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande och säker drift av nya

kärntekniska anläggningar för produktion av el eller processvärme, inbegripet för fjärr-

värme eller industriella processer, såsom vätgasproduktion, samt för säkerhetsupp-

graderingar av dessa, med hjälp av bästa tillgängliga teknik.

NEJ

3. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot säker drift av befintliga kärntekniska

anläggningar som producerar el eller processvärme, inbegripet för fjärrvärme eller

industriella processer, såsom vätgasproduktion från kärnenergi, samt säkerhetsupp-

graderingar av dessa.

NEJ

FOSSILGASRELATERADE VERKSAMHETER

4. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande eller drift av elproduktions-

anläggningar som producerar el med hjälp av fossila gasformiga bränslen.

NEJ

5. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift

av anläggningar för kombinerad produktion av värme/kyla och el med hjälp av fossila

gasformiga bränslen

NEJ

6. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift av

värmeproduktionsanläggningar som producerar värme/kyla med hjälp av fossila gas-

formiga bränslen.

NEJ

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

Revisorns yttrande avseende

den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Till bolagsstämman i Karnov Group AB (publ),

org.nr 559016-9016

UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten

för år 2023 på sidorna 32-52 och för att den är upprättad

i enlighet med årsredovisningslagen.

GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation

RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade håll-

barhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av

hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsent-

ligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och

omfattning som en revision enligt International Standards

on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att

denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

UTTALANDE

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Martin Johansson

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Patrik Larsson

Auktoriserad revisor

Stockholm den 22 mars 2024

PricewaterhouseCoopers AB

ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETS RAPPORT

KAPITALALLOKERINGS-

UTSKOTT

Bolagsstyrningsrapport

Karnov Group AB (publ) är ett publikt svenskt aktiebolag med säte i Stockholm i Sverige.

Karnov Group AB (publ) noterades på Nasdaq OMX Stockholm i april 2019 och har sedan

dess applicerat Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Under 2023 har Bolaget inte

gjort några avvikelser från Koden.

DOTTERBOLAG OCH KONCERNINTERNA FUNKTIONER

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR

BOLAGSLEDNING

REVISIONSUTSKOTT STYRELSE ERSÄTTNINGSUTSKOTT

AKTIEÄGARE

REVISOR VALBEREDNINGBOLAGSSTÄMMA

BOLAGSSTYRNING INOM KARNOV GROUP

Bolagsstyrningen grundar sig huvudsakligen på svensk lag,

främst aktiebolagslagen, bolagsordningen och interna regler,

innefattande policyer och instruktioner. Bolag vars aktier är

upptagna på en reglerad marknad i Sverige ska även efter-

leva Koden. Koden anger en norm för god bolagsstyrning på

en högre ambitionsnivå än minimikraven i aktiebolagslagen

och andra regler. Bolag behöver inte följa alla regler i Koden.

Bolag kan välja andra lösningar som bedöms bättre svara

mot omständigheterna i det enskilda fallet, förutsatt att

bolaget öppet redovisar varje sådan avvikelse, beskriver den

lösning bolaget valt i stället och anger skälen för detta i sin

bolagsstyrningsrapport (enligt principen ”följ eller förklara”).

BOLAGSSTÄMMOR

Allmänt

Enligt aktiebolagslagen är bolagsstämman Bolagets högsta

beslutande organ. Vid bolagsstämman utövar aktieägarna

sin rösträtt i nyckelfrågor om t.ex. fastställande av resultat-

och balansräkningar, disposition av Bolagets resultat, bevil-

jande av ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verk-

ställande direktören, val av styrelseledamöter och revisorer

samt arvode till styrelseledamöter och revisorer.

Årsstämma ska hållas inom sex månader från utgången

av varje räkenskapsår. Utöver årsstämma kan extra bolags-

stämma sammankallas. Enligt bolagsordningen ska kallelse

till bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och In -

rikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på

Bolagets webbplats. Bolaget ska även annonsera i Dagens

Industri om att kallelse har skett.

Rätt att delta i bolagsstämma

Den som vill delta i bolagsstämma ska dels vara införd som

aktieägare i utskrift eller annan framställning av hela aktie-

boken som förs av Euroclear Sweden AB (”Euroclear”) av se-

ende förhållandena fem vardagar före bolagsstämman (lör-

dagar inkluderat), dels anmäla sin avsikt att delta till Karnov

Group senast den dag som anges i kallelsen till bolagsstäm-

man. För att få delta i bolagsstämman måste den som låtit

förvaltarregistrera sina aktier, utöver att anmäla sig, låta

registrera aktierna i eget namn så att han eller hon är införd

som aktieägare i aktieboken som förs av Euroclear för att

berättigas att delta i bolagsstämman. Aktieinnehavare bör

informera sina förvaltare i god tid före avstämningsdagen.

Aktieägare kan närvara vid bolagsstämma personligen eller

genom ombud och får ha med sig högst två biträden.

Aktieägares initiativrätt

Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid bolags-

stämma ska begära det skriftligen hos styrelsen. Ärendet

ska tas upp vid bolagsstämman om begäran har kommit

in till styrelsen senast en (1) vecka före den tidpunkt då

kallelse enligt aktiebolagslagen tidigast får utfärdas eller

efter denna tidpunkt men i sådan tid att ärendet kan tas

upp i kallelsen till bolagsstämman.

ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

VALBEREDNING

Enligt Koden ska svenska bolag vars aktier är upptagna till

handel på en reglerad marknad i Sverige ha en valberedning.

Årsstämman den 10 maj 2022 beslöt att följande instruktion

för att utse valberedningen ska gälla tills vidare.

Instruktion för valberedningen i Karnov

Valberedningen ska utgöras av representanter för de tre

röstmässigt största aktieägarna (eller grupp av aktieägare)

enligt den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per den

sista bankdagen i augusti och av Bolagets styrelseordfö-

rande, som ska sammankalla valberedningen till dess första

sammanträde.

Styrelseledamöter kan ingå i valberedningen, men ska

inte utgöra en majoritet av valberedningens ledamöter. Om

mer än en styrelseledamot ingår i valberedningen får högst

en av dem vara beroende i förhållande till Bolagets större

aktieägare.

Den ledamot som representerar den röstmässigt största

aktieägaren ska utses till ordförande för valberedningen, om

inte valberedningen beslutar annorlunda. Styrelsens ordfö-

rande eller annan styrelseledamot ska inte vara valbered-

ningens ordförande. Om den ledamot som representerar

den röstmässigt största aktieägaren är styrelseledamot

i Bolaget ska valberedningen utse en annan ledamot till

ordförande.

Om en ledamot lämnar valberedningen innan valbered-

ningens arbete har slutförts kan en representant från

samma aktieägare (eller grupp av aktieägare) ersätta den

ledamot som lämnar valberedningen om valberedningen

bedömer att detta är nödvändigt. Om en aktieägare (eller

grupp av aktieägare) som är representerad i valberedningen

minskar sitt aktieinnehav i Bolaget, kan den ledamot som

representerar sådan aktieägare (eller grupp av aktieägare)

avgå och, om valberedningen bedömer att det är lämpligt,

ska den aktieägare som står näst i tur i röstmässig storleks-

ordning ges möjlighet att utse en representant.

Om ägarförhållandena på annat sätt väsentligen föränd-

ras innan valberedningens uppdrag har slutförts kan valbe-

redningen, om den bedömer att det är lämpligt, besluta om

att det ska göras ändringar i valberedningens sammansätt-

ning. Ändringar i valberedningens sammansättning ska

offentliggöras så snart som möjligt. Valberedningens sam-

mansättning ska offentliggöras senast sex månader före

årsstämman.

Valberedningens uppgift är att inför årsstämman lägga

fram förslag till a) årsstämmans ordförande, b) styrelse-

arvode och annan ersättning för utskottsarbete, c) val av

styrelseledamöter, d) val av styrelseordförande, e) val av

revisor och revisorarvode, f) förändringar i instruktionen för

valberedningen i förekommande fall, samt g) annat som

enligt Svensk kod för bolagsstyrning ankommer på en val-

beredning.

I sin utvärdering av styrelsens arbete, och i sina förslag,

ska valberedningen beakta att styrelsen ska ha en, med hän-

syn till Bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhål-

lande i övrigt ändamålsenlig sammansättning. De bolags-

stämmovalda ledamöterna ska gemensamt uppvisa

mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet

och bakgrund. Valberedningen ska sträva efter en jämn

könsfördelning bland Bolagets styrelseledamöter.

Ersättning ska inte utgå till ledamöter av valberedningen.

Bolaget ska ersätta skäliga kostnader som bedöms nödvän-

diga för att valberedningen ska kunna fullgöra sitt uppdrag.

Valberedningens mandattid upphör när sammansätt-

ningen av en ny valberedning har offentliggjorts.

Valberedning för årsstämman 2024

•

Ulrik Grönvall, Fondförvaltare, Swedbank Robur, Sverige

(ordförande);

•

Ted Keith, Fondförvaltare, Long Path Partners, USA;

•

Isak Lenholm, Analytiker, Carnegie Fonder, Sverige; och

•

Magnus Mandersson, Styrelseordförande,

Karnov Group AB (publ).

STYRELSE

Sammansättning och oberoende

Styrelseledamöter utses som huvudregel vid årsstämma för

tiden intill slutet av nästa årsstämma. Enligt Bolagets

bolagsordning ska bolagsstämman utse lägst tre (3) och

högst tio (10) styrelseledamöter. Enligt Koden ska styrelsens

ordförande utses vid bolagsstämma. Högst en bolagsstäm-

movald styrelseledamot får arbeta i Bolagets ledning eller

i ledningen för Bolagets dotterbolag. Majoriteten av de

bolagsstämmovalda styrelseledamöterna ska vara obero-

ende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Minst

två (2) av de styrelseledamöter som är oberoende i förhål-

lande till Bolaget och bolagsledningen ska även vara obero-

ende i förhållande till Bolagets större aktieägare. För en

redogörelse av styrelseledamöternas oberoende i förhål-

lande till Bolaget, bolagsledningen och Bolagets större aktie-

ägare, se ”Styrelse, ledning och revisor” på sida 58 i denna

årsredovisning.

Styrelsens ansvar och arbete

Styrelsen är Bolagets näst högsta beslutande organ efter

bolagsstämman. Styrelsens uppgifter regleras huvudsakli-

gen i aktiebolagslagen, Bolagets bolagsordning och Koden.

Därutöver regleras styrelsens arbete av bolagsstämmans

instruktioner och styrelsens interna arbetsordning. Styrel-

sens arbetsordning reglerar arbetsfördelningen inom styrel-

sen. Styrelsen antar även instruktioner för styrelsens utskott,

en instruktion för den verkställande direktören och en

instruktion för den ekonomiska rapporteringen till styrelsen.

Styrelsen svarar för Bolagets organisation och förvalt-

ningen av Bolagets angelägenheter, vilket bl.a. innefattar ett

ansvar för upprättande av övergripande, långsiktiga strate-

gier och mål, budgetar och affärsplaner, fastställande av

riktlinjer för att säkerställa att verksamheten är långsiktigt

värdeskapande, granskning och godkännande av bokslut, att

fatta beslut i frågor rörande investeringar och försäljningar,

kapitalstruktur och utdelningspolicy, utveckling och anta-

gande av centrala policyer, tillse att kontrollsystem finns för

uppföljning av att policyer och riktlinjer efterlevs, tillse att

system finns för uppföljning och kontroll av Bolagets verk-

samhet och risker, betydande förändringar i Bolagets organi-

sation och verksamhet, att utse verkställande direktör och,

i enlighet med riktlinjerna som antagits av bolagsstämman,

fastställa lön och andra anställningsförmåner för verkstäl-

lande direktören och andra ledande befattningshavare.

ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Styrelsens arbete

Styrelseordföranden ska se till att styrelsens arbete bedrivs

effektivt och att styrelsen fullgör dess åligganden. Styrelsen

sammanträder enligt ett årligen fastställt schema. Utöver

dessa ordinarie sammanträden kan ytterligare styrelsesam-

manträden sammankallas om styrelseordföranden anser att

det behövs eller om en styrelseledamot eller den verkstäl-

lande direktören begär det. Under 2023 har styrelsen haft

arton (18) styrelsesammanträden inklusive styrelsesam-

manträden via korrespondens (per capsulam). Innan varje

ordinarie styrelsesammanträde erhåller styrelsens leda-

möter en skriftlig agenda, vilken baseras på styrelsens

beslutade förfaranden, och en komplett uppsättning av

dokumentation för beslutsfattning. Återkommande diskus-

sionspunkter på föredragningslistan är Bolagets finansiella

resultat, marknadssituation, hållbarhetsarbete, investeringar

samt fastställande av finansiella bokslut. Rapporter från

revisions- och ersättningsutskott är också föremål för åter-

kommande styrelsebehandling. VD presenterar ärenden för

diskussion på sammanträden och deltar på samtliga styrel-

sesammanträden tillsammans med CFO, förutom när den

årliga prestationsutvärderingen av deras arbete sker. Bola-

gets chef för investerarrelationer är styrelsens sekreterare.

Andra ledande befattningshavare deltar och presenterar vid

specifika ärenden. Bolagets externa revisor träffar styrelsen

åtminstone en gång per år utan ledningens medverkan.

Utvärdering av styrelsen

På årlig basis ska styrelsen utvärdera sina arbetsmetoder

samt regler i syfte att säkerställa att styrelsens arbete fung-

erar väl. Utvärderingen inkluderar strategi och i detta arbete

ska styrelsen fokusera på identifiering av områden där sty-

relsen behöver ytterligare kompetens. Utvärdering ska även

inkludera huruvida styrelsens sammansättning är lämplig.

Valberedningen använder utvärderingen i sitt arbete.

Styrelsens ordförande initierar och leder utvärderingen av

styrelsen. Verktyg för utvärderingen inkluderar exempelvis

frågeformulär och interna diskussionsmöten. Under 2023

besvarade styrelsens ledamöter skriftligen ett frågeformulär

gällande styrelsens arbete i allmänhet såväl som respektive

kommittés arbete. Resultaten från utvärderingen presente-

rades för styrelsen och diskuterades utförligt. Valbered-

ningen informerades om resultaten av utvärderingen av

styrelsens arbete.

REVISIONSUTSKOTT

Styrelsen har inrättat ett revisionsutskott. Enligt aktie-

bolagslagen får revisionsutskottets ledamöter inte vara

anställda av bolaget och minst en ledamot ska ha redovis-

nings- eller revisionskompetens. Revisionsutskottet består

för närvarande av fyra ledamöter: Lone Møller Olsen (ordfö-

rande i revisionsutskottet), Ulf Bonnevier, Magnus Manders-

son och Salla Vainio. Revisionsutskottets huvudsakliga upp-

gifter är att:

a) övervaka bolagets finansiella rapportering samt lämna

rekommendationer och förslag för att säkerställa rappor-

teringens tillförlitlighet;

b) med avseende på den finansiella rapporteringen övervaka

effektiviteten i bolagets internkontroll, internrevision och

riskhantering;

c) hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen

och koncernredovisningen samt om slutsatserna av

Revisorsinspektionens kvalitetskontroll;

d) informera styrelsen om resultatet av revisionen och på

vilket sätt revisionen bidrog till den finansiella rapporte-

ringens tillförlitlighet samt om vilken funktion revisions-

utskottet har haft;

e) granska och övervaka den externa revisorns opartiskhet

och självständighet och då särskilt uppmärksamma om

den externa revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster

än revision; och

f) biträda valberedningen vid upprättandet av förslag till

bolagsstämmans beslut om revisorsval.

Under 2023 har revisionsutskottet haft fyra (4) samman-

träden där protokoll har förts. Diskussioner och beslut vid

samtliga sammanträden för revisionsutskottet har medde-

lats till styrelsen.

ERSÄTTNINGSUTSKOTT

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. Enligt Koden

kan styrelsens ordförande vara ersättningsutskottets ord-

förande men övriga ledamöter ska vara oberoende i förhål-

lande till Bolaget och bolagsledningen. Ersättningsutskottet

består för närvarande av tre ledamöter: Magnus Manders-

son (ordförande i ersättningsutskottet), Ulf Bonnevier och

Salla Vainio. Samtliga ledamöter av ersättningsutskottet är

oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen.

Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgifter är att:

a) bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper,

ersättningar och andra anställningsvillkor för bolags-

ledningen;

b) följa och utvärdera pågående och under året avslutade

program för rörliga ersättningar för bolagsledningen;

c) följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersätt-

ningar till ledande befattningshavare som årsstämman

enligt lag ska fatta beslut om samt gällande ersättnings-

strukturer och ersättningsnivåer i Bolaget;

d) upprätta och tillhandahålla styrelsen en redogörelse

av resultatet av utvärderingen som ska utföras enligt

punkterna

(b) och (c) ovan; och

e) om Bolaget implementerar incitamentsprogram för

Bolagets anställda, säkerställa att incitamentsprogram-

men utvärderas årligen.

Under 2023 har ersättningsutskottet haft två (2) sam-

manträden där protokoll har förts. Diskussioner och beslut

vid ersättningsutskottets samtliga sammanträden har med-

delats styrelsen.

ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

DELTAGANDE I STYRELSE- ELLER UTSKOTTSSAMMANTRÄDEN

Nedanstående tabell presenterar respektive styrelseledamots deltagande i sammanträden under 2023.

Styrelsemöte Revisionsutskott Ersättningsutskott

Magnus Mandersson 18/18 4/4 3/3

Ulf Bonnevier 18/18 4/4 3/3

Lone Møller Olsen 18/18 4/4 -

Salla Vainio 18/18 4/4 3/3

Loris Barisa 18/18 - -

Ted Keith (invald den 10 oktober 2023) 2/2 - -

ERSÄTTNING TILL STYRELSEN

Nedanstående tabell presenterar den ersättning till styrelsens ledamöter som årsstämman 2023 beslutade om fram till

årsstämman 2024.

(KSEK) Styrelsearvode

Arvode för

revisionsutskott

Arvode för

ersättningsutskott Totalt

Magnus Mandersson 775 50 100 925

Ulf Bonnevier 360 50 35 445

Lone Møller Olsen 360 150 - 510

Salla Vainio 360 50 35 445

Loris Barisa 360 - - 360

Ted Keith* - - - -

Totalt 2 215 300 170 2 685

*Ted Keith representerar största ägaren Long Path Partners i styrelsen och erhåller därför inget arvode.

Kapitalallokeringsutskott

Under 2024 har styrelsen etablerat ett Kapitalallokerings-

utskott. Utskottet består av Ted Keith (ordförande för ut -

skottet), Magnus Mandersson, Salla Vainio och Loris Barisa.

Samtliga ledamöter av utskottet är oberoende i förhållande

till bolaget och ledande befattningshavare. Kapitalalloke-

ringsutskottets huvudsakliga uppgifter är att undersöka

bästa möjliga kapitalallokering samt bedöma utvecklingen

av befintliga investeringar.

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR

OCH ÖVRIGA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Ledande befattningshavares arbete och ansvar

Verkställande direktören är underordnad styrelsen och ska

sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer

och anvisningar. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och

verkställande direktören anges i styrelsens arbetsordning

och instruktionen för verkställande direktören. Verkställande

direktören är ansvarig för att styrelsen erhåller information

och nödvändigt beslutsunderlag. Verkställande direktören

leder arbetet i bolagsledningen och fattar beslut efter sam-

råd med dess medlemmar. Verkställande direktören är även

föredragande vid styrelsesammanträden och ska tillse att

styrelseledamöterna regelbundet erhåller den information

som krävs för att följa Bolagets och Koncernens finansiella

ställning, likviditet och utveckling. Den verkställande direk-

tören och övriga ledande befattningshavare presenteras

i avsnittet “Styrelse, ledning och revisor” på sida 28 i denna

årsredovisning.

Utvärdering av verkställande direktören

Styrelsen ska årligen utvärdera den verkställande direk-

törens arbete för att säkerställa att Bolaget styrs på bästa

möjliga sätt. Utvärderingen ska fokusera på huruvida den

verkställande direktören har åstadkommit uppsatta målsätt-

ningar, hur samarbetet med styrelsen har fungerat och den

generella utvecklingen inom Bolaget. Ingen ledande befatt-

ningshavare är närvarande vid dessa utvärderingar.

Styrelsen har genomfört en utvärdering under 2023.

Resultatet av utvärderingen har presenterats för den verk-

ställande direktören och utförligt diskuterats.

Vidare genomför Karnov interna engagemangsrapporter

på halvårsbasis där medarbetare har möjlighet att utvärdera

både den verkställande direktören och övriga ledande befatt-

ningshavare inom olika utvalda områden.

Nuvarande anställningsvillkor för den verkställande

direktören och övriga ledande befattningshavare

Verkställande direktören har rätt till en årlig fast lön om

6 630 KSEK och pensionsförmåner i enlighet med Karnovs

vid var tid gällande pensionspolicy. Under förutsättning att

vissa av styrelsen på förhand fastställda finansiella mål upp-

nås kan verkställande direktören även erhålla en rörlig

ersättning. Målet för den rörliga ersättningen ska uppgå till

ett belopp motsvarande 100 procent av den fasta årslönen.

Enligt gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-

havare ska den rörliga ersättningen inte överstiga 100 pro-

cent av den fasta årslönen. Mellan verkställande direktören

och Karnov gäller en uppsägningstid om 12 månader vid

uppsägning från Karnovs sida och sex månader vid uppsäg-

ning från verkställande direktörens sida. För övriga ledande

befattningshavare är uppsägningstiden upp till tolv (12)

månader vid uppsägning från Karnovs sida och upp till

sex (6) månader vid uppsägning från någon av de ledande

befattningshavarna.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Årsstämman den 5 maj 2021 beslutade om riktlinjer för

ersättning till ledande befattningshavare. Dessa riktlinjer

omfattar lön och annan ersättning till Bolagets verkställande

direktör och övriga ledande befattningshavare. Riktlinjerna

omfattar även ersättningar till styrelseledamöter i den mån

de erhåller ersättningar utöver styrelsearvode för tjänster

som rör en position som täcks av dessa riktlinjer. Riktlin-

ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

jerna ska tillämpas på överenskomna ersättningar och änd-

ringar av ersättningar som redan har överenskommits efter

antagandet av riktlinjerna på årsstämman 2021. Dessa rikt-

linjer omfattar inte ersättning som beslutas av bolags-

stämma.

RIKTLINJERNAS FRÄMJANDE AV BOLAGETS AFFÄRS-

STRATEGI, LÅNGSIKTIGA INTRESSEN OCH HÅLLBARHET

En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi

och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen, inklu-

sive dess hållbarhet, förutsätter att Bolaget kan rekrytera

och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att

Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa rikt-

linjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas

en konkurrenskraftig totalersättning. För information om

Bolagets affärsmodell och strategi, se Bolagets hemsida

(www.karnovgroup.com/).

I Bolaget har inrättats ett långsiktigt aktierelaterat incita-

mentsprogram i form av aktiesparprogram. Detta har beslu-

tats om av bolagsstämma och omfattas därför inte av

dessa riktlinjer. Programmet omfattar bl.a. verkställande

direktör och andra ledande befattningshavare i koncernen.

För mer information om detta program, innefattande de

kriterier som utfallet är beroende av, se https://www.karnov-

group.com/sv/incitamentsprogram/.

FORMER AV ERSÄTTNING

Ersättningar och andra anställningsvillkor ska vara adekvata

för att Bolaget och koncernen ska ha möjlighet att behålla

och rekrytera kompetenta ledande befattningshavare till en

rimlig kostnad. Ersättningar till ledande befattningshavare

kan bestå av fast lön, rörlig ersättning, pensionsavsättningar,

andra förmåner och avgångsvederlag samt vara baserade

på prestation, konkurrenskraft och skälighet. Bolags-

stämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer

– besluta om exempelvis aktierelaterade eller aktiekurs-

relaterade ersättningar.

FAST LÖN

Alla ledande befattningshavare ska erbjudas en fast lön

som är marknadsmässig och baserad på den ledande

befattningshavarens ansvar, kompetens och prestation.

RÖRLIG ERSÄTTNING

Rörlig ersättning kan bestå av årlig rörlig kontant ersättning

och långsiktig rörlig ersättning som utgår kontant. Rörliga

ersättningar ska vara kopplade till förutbestämda och mät-

bara kriterier. 60 procent av den rörliga ersättningen baseras

på finansiella prestationer beslutade av styrelsen baserat på

Bolagets finansiella målsättningar och 40 procent av den

rörliga ersättningen baseras på icke-finansiella aktiviteter

beslutade av styrelsen för att åstadkomma de finansiella

målsättningarna och de övergripande målsättningarna för

Bolaget. Detta skapar incitament för att främja Bolagets

affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet.

Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontanter-

sättning ska kunna mätas under en period om ett år. För den

verkställande direktören får den rörliga kontantersättningen

uppgå till högst 100 procent av den fasta årslönen och för

övriga ledande befattningshavare får den rörliga kontanter-

sättningen uppgå till högst 75 procent av den fasta årslönen.

Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande

såtillvida inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbestäm-

melser.

När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetal-

ning av rörlig kontantersättning avslutats ska bedömas/fast-

ställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättnings-

utskottet ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig

kontantersättning till verkställande direktören. Såvitt avser

rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansva-

rar verkställande direktören för bedömningen. Såvitt avser

finansiella mål ska bedömningen baseras på den av Bolaget

senast offentliggjorda finansiella informationen.

Villkor för rörlig ersättning ska utformas så att styrelsen,

om exceptionella ekonomiska förhållanden råder, har möjlig-

het att begränsa eller underlåta utbetalning av rörlig ersätt-

ning om en sådan åtgärd bedöms som rimlig.

I särskilda fall kan överenskommelser om extraordinär

ersättning träffas, förutsatt att sådan ersättning inte översti-

ger ett belopp motsvarande summan av den fasta årslönen

och den högsta tillåtna rörliga ersättningen samt att den inte

betalas ut mer än en gång per år och person.

PENSIONSAVSÄTTNINGAR

Avtal avseende pensioner ska i den mån det är möjligt vara

avgiftsbaserade och utformas i enlighet med de nivåer och

den praxis som gäller i det land där den ledande befattnings-

havaren är anställd. Ledande befattningshavare ska erhålla

pensionsavsättningar om högst 35 procent av den fasta

årslönen.

ANDRA FÖRMÅNER

Andra förmåner såsom företagsbil, friskvård, sjukvård och

sjukförsäkring kan utgå enligt sedvanliga marknadsmässiga

villkor. Andra förmåner får sammanlagt uppgå till högst

10 procent av den fasta årslönen.

UPPHÖRANDE AV ANSTÄLLNING

Fast ersättning under uppsägningstid och avgångsvederlag,

inklusive ersättning för eventuell konkurrensbegränsning,

ska sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande

den fasta lönen för 12 månader för den verkställande direk-

tören eller högst 12 månader för övriga ledande befattnings-

havare. Inget avgångsvederlag ska betalas vid uppsägning

från den anställdes sida.

LÖN OCH ANSTÄLLNINGSVILLKOR FÖR ANSTÄLLDA

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings-

riktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda

beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning,

ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och

ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskot-

tets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av

skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer

av dessa.

BESLUTSPROCESSEN FÖR ATT FASTSTÄLLA,

SE ÖVER OCH GENOMFÖRA RIKTLINJERNA

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets upp-

gifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till rikt-

linjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen

ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde

ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman.

Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av

bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och

utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsled-

ningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och

ersättningsnivåer i Bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter

är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen.

Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelate-

rade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra

personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

FRÅNGÅENDE AV RIKTLINJERNA

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller

delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och

ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsik-

tiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säker-

ställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan

ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrel-

sens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om

avsteg från riktlinjerna.

Långsiktigt incitamentsprogram till ledande

befattningshavare och andra anställda

Årsstämman den 10 maj 2023 beslutade att införa ett lång-

siktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram

(LTIP 2023). Programmet riktar sig till den verkställande

direktören, koncernledningen samt ett antal nyckelmedarbe-

tare. 19 anställda i Karnov Group deltar i aktiesparprogram-

met. Deltagarna är indelade i fyra olika kategorier beroende

på befattning. Deltagarna har allokerat sammanlagt 96 845

sparaktier till programmet. Deltagare som behåller sina spar-

aktier under programmets löptid om cirka tre år och dess-

utom är anställd av Karnov under hela löptiden kan vid

utgången av perioden vederlagsfritt erhålla ytterligare stam-

aktier i bolaget. Tilldelning av ytterligare stamaktier villkorad

av att vissa prestationskriterier relaterade till organisk tillväxt

och justerad EBITDA-marginal, synergier realiserade i Region

Syd samt ESG-mål, såsom definierade i årsstämmans

beslut, uppfylls under 2023–2025. Vid full tilldelning uppgår

det totala antalet prestationsaktier i aktiespar programmet

till 366 007 stamaktier.

Årsstämman den 5 maj 2020 beslutade att införa ett

långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiespar-

program (LTIP 2020). Programmet riktade sig till de lokala

verkställande direktörerna för Norstedts Juridik AB och

Karnov Group Denmark A/S. I maj 2023 avslutades presta-

tionsperioden. Totalt 29 474 prestationsaktier konverterades

därmed från C-aktier till stamaktier och delades ut till del-

tagarna i juni 2023.

ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Nedanstående tabell presenterar ersättning utbetald till ledande befattningshavare under 2023.

(KSEK)

Lön, bonus samt

övriga förmåner Sociala avgifter Pensionsförmåner Totalt

Pontus Bodelsson 12,3 0,0 2,0 14,3

Övriga ledande

befattningshavare 25,8 3,4 2,7 31,9

Totalt 38,1 3,4 4,7 46,2

INTERN KONTROLL

Allmänt

Karnov har inrättat system för intern kontroll som syftar till

att uppnå en effektiv organisation som når de målsättningar

som har satts upp av styrelsen. Detta system innefattar ett

arbete med att säkerställa att Karnovs verksamhet bedrivs

korrekt och effektivt, att lagar och regler efterlevs samt att

den finansiella rapporteringen är korrekt och tillförlitlig och

i enlighet med tillämpliga lagar och regler. Karnov har valt

att strukturera arbetet med intern kontroll i enlighet med det

s.k. COSO-ramverket, vilket innefattar följande moment: kon-

trollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och

kommunikation samt övervakning och uppföljning.

Innehållsstrategi och kvalitetssäkring

Avdelningen för innehållsstrategi och kvalitet inkluderar

koncernfunktioner för regelefterlevnad och informations-

säkerhet och har etablerats för att öka kontrollen på

koncernnivå.

Kontrollmiljö

Karnovs kontrollmiljö är baserad på arbetsfördelningen mel-

lan styrelsen, styrelseutskotten, verkställande direktören och

Bolagets CFO samt de värderingar som styrelsen och

bolagsledningen kommunicerar och arbetar utifrån. För att

bibehålla och utveckla en väl fungerande kontrollmiljö, för

att efterleva tillämpliga lagar och regler och för att Koncer-

nens önskade sätt att bedriva verksamheten ska efterlevas

i hela Koncernen har styrelsen, som ytterst ansvarigt organ,

fastställt ett antal grundläggande styrdokument, policyer,

rutiner och instruktioner som är av betydelse för riskhante-

ring och internkontrollen. Bland dessa dokument ingår bl.a.

styrelsens arbetsordning, instruktion för den verkställande

direktören, instruktion för den ekonomiska rapporteringen,

uppförandepolicy, insiderpolicy och kommunikationspolicy.

Policyer, rutinbeskrivningar och instruktioner distribueras till

berörda anställda inom Koncernen via Karnovs intranät.

Anställda i Koncernen är skyldiga att följa uppförandepoli-

cyn, insiderpolicyn och kommunikationspolicyn och det

genomförs regelbundet relevanta tester för att säkerställa

att de anställda känner till innehållet i relevanta policyer,

rutinbeskrivningar och instruktioner.

Riskbedömning

Karnov har inrättat en rutin för riskbedömning som innebär

att Karnov årligen genomför en riskanalys och riskbedöm-

ning, som följs upp och rapporteras på kvartalsbasis.

Enligt denna rutin är risker identifierade och kategoriserade

i följande fyra områden:

•

Strategiska risker

•

Operativa risker

•

Efterlevnadsrisker

•

Finansiella risker

ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Karnovs målsättning med riskanalysen är att identifiera

de största riskerna som kan hindra Karnov från att nå dess

mål eller genomföra sin strategi. Målsättningen är även att

utvärdera dessa risker baserat på sannolikheten att de upp-

kommer i framtiden samt i vilken mån riskerna skulle kunna

påverka Karnovs målsättningar om de skulle inträffa. Varje

enskild risk har en så kallad riskägare. Denna riskägare har

mandat och ansvar att säkerställa att åtgärder och kontrol-

ler är upprättade och implementerade. Riskägaren är också

ansvarig för att bevaka, följa upp och rapportera föränd-

ringar i Karnovs riskexponering mot identifierade risker.

Bolagets CFO rapporterar identifierade risker till revisions-

utskottet och styrelsen. Styrelsen utvärderar Karnovs risk-

hanteringssystem, däribland riskbedömningar, och ska år -

ligen lämna en redogörelse i vilken de viktigaste delarna av

Karnovs interna kontroll och riskhantering granskas i detalj.

Syftet med detta förfarande är att säkerställa att väsentliga

risker hanteras och att kontroller som motverkar identifie-

rade risker är implementerade.

Mångfaldsarbete

Karnov Group strävar efter och har en förhållandevis jämn

könsfördelning inom alla led i organisationen. Det finns

ingen mångfaldspolicy. I samband med rekrytering av med-

arbetare, ledande befattningshavare och styrelseledamöter

tas emellertid mångfald i beaktande.

Kontrollaktiviteter

Karnov har inrättat en riskhanteringsprocess som innefattar

ett antal nyckelkontroller av sådant som ska vara etablerat

och fungera i riskhanteringsprocesserna. Kontrollkraven

utgör viktiga verktyg som möjliggör för styrelsen att leda

och utvärdera information från bolagsledningen och ta

ansvar för identifierade risker. Karnov fokuserar på att kart-

lägga och utvärdera de största riskerna relaterade till finan-

siell rapportering för att säkerställa att Karnovs rapportering

är korrekt och tillförlitlig.

Karnov använder ett tredjepartsverktyg för regelefter-

levnad (s.k. GRC) för effektiv och automatiserad hantering

och kontroll av självbedömningar på kvartalsbasis.

Information och kommunikation

Karnovs styrelse har antagit en insiderpolicy och en kom-

munikationspolicy som reglerar Karnovs hantering och

kommunikation av insiderinformation och annan informa-

tion. Insider policyn är avsedd att minska riskerna för insider-

handel och andra olagliga handlingar samt att underlätta

Karnovs efterlevnad av gällande regler avseende hantering

av insiderinformation. Vidare har Karnov etablerat rutiner för

ändamåls enlig hantering och begränsning av spridning av

information. Kommunikationspolicyn beskriver Karnovs över-

gripande fokus på kommunikationsfrågor. Karnovs kommu-

nikation ska präglas av ett långsiktigt perspektiv och förtro-

ende, tillförlitlighet samt proaktivitet, snabbhet och öppenhet.

Kommunikationen ska vara korrekt, relevant och tydlig i enlig-

het med Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter.

Investor Relations-funktion

Syftet med Karnovs Investor Relations-funktion är att bygga

långsiktig kunskap om och förtroende för Karnovs verksam-

het och värdeskapande samtidigt som man säkerställer att

Karnov följer gällande regler. Karnovs Investor Rela-

tions-funktion sköter regelbundna kontakter med aktieägare,

analytiker, investerare, ekonomijournalister, Nasdaq Stock-

holm, Finansinspektionen och andra kapitalmarknadsaktö-

rer samt koordinerar bolagsstämmor, analytikerträffar och

kapitalmarknadspresentationer. Bolagets chef för investe-

rarrelationer är ansvarig för Investor Relations-funktionen

och rapporterar till Bolagets CFO.

ESG-kommitté

Syftet med Karnov Groups ESG-kommitté är att överblicka

koncernens arbete med hållbarhetsfrågor samt nå de mål-

sättningar som har satts upp av styrelsen. Bolagets chef för

innehållsstrategi och kvalitet är ansvarig för ESG-kommittén,

som årligen rapporterar till styrelsen.

Övervakning och uppföljning

En självutvärdering av internkontrollens effektivitet ska utfö-

ras årligen och följas upp på kvartalsbasis samt genom-

föras av Bolagets CISO. CISO ska kvartalsvis dokumentera

självutvärderingsrapporten för Karnov Groups CFO. CFO är

ansvarig för att presentera resultatet för revisionsutskottet

och styrelsen. Karnov har en koncernövergripande övervak-

ningsprocess genom vilka enheterna och funktionerna ska

följa upp kontrollernas effektivitet och rapportera tillbaka till

Bolagets CISO.

Karnov har inte någon granskningsfunktion i form av

internrevision. Styrelsen har fastställt att den uppföljning av

den interna kontrollen som utförs av styrelsen och företags-

ledningen utgör en tillräcklig granskningsfunktion med hän-

syn till koncernens verksamhet och storlek.

Extern revision

Revisorn ska granska Karnovs årsredovisning och bokföring

samt styrelsens och den verkställande direktörens förvalt-

ning. Eftersom Bolaget är ett moderbolag ska revisorn även

granska koncernredovisningen och koncernföretagens

inbördes förhållanden. Revision av Karnovs finansiella rap-

porter och räkenskaper samt styrelsens och den verkstäl-

lande direktörens förvaltning utförs i enlighet med god redo-

visningssed i Sverige. Efter varje räkenskapsår ska revisorn

lämna en revisionsberättelse och en koncernrevisionsberät-

telse till årsstämman.

Karnovs revisor är PwC. Martin Johansson är huvud-

ansvarig revisor. För mer information om revisorn, se av -

snittet ”Styrelse, ledande befattnings havare och revisor”

på sida 28 i denna Årsredovisning.

Under räkenskapsåret 2023 uppgick den totala ersätt-

ningen till Karnovs revisor till 7,5 MSEK (3,6) varav 7,1 MSEK

(3,4) fakturerades av PwC. Ersättningen för övriga revisions-

tjänster uppgick till 0,8 MSEK (1,0), varav 0,7 MSEK (0,9) fak-

turerades av PwC.

Aktieinnehav överstigande 10% av röster

Long Path Partners är den enda aktieägare som har ett

direkt eller indirekt aktieinnehav i bolaget som representerar

minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget.

ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Styrelse

Namn Magnus Mandersson Loris Barisa Ulf Bonnevier

Befattning Styrelseordförande sedan mars

2018. Ordförande i ersättnings-

utskottet och ledamot i revisions-

utskottet.

Styrelseledamot sedan 2021 Styrelseledamot sedan februari

2018. Ledamot i ersättnings-

utskottet och revisionsutskottet.

Född 1959 1966 1964

Huvudsaklig

utbildning

Kandidatexamen i företags-

ekonomi, Lunds universitet.

Teknisk gymnasieexamen Kandidatexamen i företags-

ekonomi och redovisning,

Uppsala universitet. Ledarskaps-

utbildning (IFL), Handelshög-

skolan i Stockholm.

Övriga nuvarande

uppdrag

Styrelseordförande i Tampnet AS.

Styrelseledamot i Albert Immo

Holding S.à.r.l., PMM Advisors S.A.

och Interogo Foundation (Eng.

supervisory council). Senior Inde-

pendent Director i Helios Towers

Africa Plc.

Förmögenhetsförvaltare på Coeli CFO för Tampnet

Tidigare uppdrag Styrelseordförande i Next Bio-

metric Group ASA, Doro AB och

Red Bee Media Sweden AB.

Styrelseledamot i Lunds universi-

tet. Vice verkställande direktör

för Telefonaktiebolaget

LM Ericsson.

Verksamhetschef (Europa) &

medlem av operativa utskottet

Thomson Reuters (marknad),

Styrelseordförande för Finwire AB.

CFO och vice verkställande

direktör för Humana AB samt

styrelseledamot i flera bolag inom

Humana-koncernen. Landschef

för Ipsos. CFO Western Europe för

Synovate. VD för Wolters Kluwer

Scandinavia.

Eget och när ståen-

des aktieinnehav

174 842 aktier 10 000 aktier 27 000 aktier

Oberoende

enligt Koden

Oberoende i förhållande till

Karnov, bolagsledningen och

Karnovs större aktieägare.

Oberoende i förhållande till

Karnov, bolagsledning och

Karnovs större aktieägare.

Oberoende i förhållande till

Karnov, bolagsledningen och

Karnovs större aktieägare.

Styrelse,

koncernledning och revisor

STYRELSE OCH KONCERNCHEF

Enligt Karnovs bolagsordning ska styrelsen bestå av tre till tio styrelseledamöter.

Styrelsen består för närvarande av sex ledamöter som är valda för tiden fram intill slutet

av årsstämman 2023. I nedanstående avsnitt framgår vilka som är styrelseledamöter, deras

befattning, året de valdes till styrelseledamöter, om de anses vara oberoende i förhållande till

Bolaget, bolagsledningen och större aktieägare samt ledamöternas aktieinnehav i Karnov.

ÅRSREDOVISNING 2023 STYRELSE, KONCERNLEDNING OCH REVISOR

Styrelse

Namn Ted Keith Lone Møller Olsen Salla Vainio

Befattning Styrelseledamot sedan oktober

2023.

Styrelseledamot sedan februari

2018. Ordförande i revisions-

utskottet.

Styrelseledamot sedan maj 2020.

Ledamot i ersättningsutskottet

och revisionsutskottet.

Född 1987 1958 1969

Huvudsaklig

utbildning

Kandidatexamen vid Massachu-

setts Institute of Technology och

en MBA från Harvard Business

School.

Masterexamen i nationalekonomi

och företagsekonomi, Copen-

hagen Business School. Stats-

auktoriserad revisor, Erhvervs-

og Vækstministeriet

i Danmark.

Masterexamen i ekonomi,

Helsingfors Handelshögskola.

Övriga nuvarande

uppdrag

Partner och fondförvaltare på

Long Path Partners, föreläsare

vid MIT Sloan School of Manage-

ment.

Styrelseledamot i Jetpak AB, KNI

A/S, Investeringsforeningen Bank-

invest, Kapitalforeningen Bank-

invest Vælger, Kapitalforeningen

Pensiondanmark EMD, Kapital-

foreningen BI Private Equity,

Kapitalforeningen Bankinvest

Select, Investeringsforeningen

Bank invest Engros och Investe-

ringsforeningen BI. Direktör

i LMO 5265 ApS.

Ordförande Save the Children,

Finland, styrelseledamot i FCG Ltd

och medlem Directors’ Institute.

Tidigare uppdrag Olika positioner på Blackstone

Group och Berkshire Partners.

Delägare i Deloitte Danmark VD för Marketing Clinic, Fondia Plc

och SanomaPro.

Styrelseledamot Helsinki School of

Economics Support Foundation

och QPR Software Plc.

Styrelseordförande Motiva Ltd.

Eget och när ståen-

des aktieinnehav

0 aktier 11 976 aktier 6 000 aktier

Oberoende

enligt Koden

Oberoende i förhållande till

Karnov och bolagsledningen.

Beroende i förhållan de till Karnovs

större aktieägare.

Oberoende i förhållande till

Karnov, bolagsledningen och

Karnovs större aktieägare.

Oberoende i förhållande till

Karnov, bolagsledningen och

Karnovs större aktieägare.

STYRELSE OCH KONCERNCHEF

ÅRSREDOVISNING 2023 STYRELSE, KONCERNLEDNING OCH REVISOR

Ledning

Namn Pontus Bodelsson Magnus Hansson Charlotte Arup

Befattning VD sedan 2021. CFO sedan 2023 Group CHRO sedan 2017.

Född 1967 1973 1965

Huvudsaklig

utbildning

Juristexamen, Lunds universitet

och Executive MBA.

Civilekonom vid Jönköpings

universitet.

Juristexamen, Københavns

Universitet.

Övriga nuvarande

uppdrag

– Ägare av Östersjövägen Invest AB Styrelseordförande i Grosserer

Gert Lassen & hustru Margrethe

Familiefond och BHA Fonden.

Tidigare uppdrag VD för mediekoncernen Syd-

svenskan/HD samt National-

encykolpedin/NE.

CFO på Lime Technologies Styrelseordförande i Tempus

Heat A/S. HR-chef i Kyocera

Unimerco Tooling A/S.

Eget och närståen-

des aktieinnehav

52 000 aktier 3 774 aktier 24 192 aktier

Ledning

Namn Alexandra Åquist Guillaume Deroubaix Anne Nørvang Hansen

Befattning VD för Region Nord (Danmark och

Sverige) sedan 2023.

VD för Region Syd (Frankrike,

Spanien och Portugal) sedan 2023.

Chef för innehållsstrategi och

kvalitet sedan 2012.

Född 1973 1970 1969

Huvudsaklig

utbildning

Juridikstudier vid Stockholms

universitet.

LL.M. (Master of Laws) vid Dijons

universitet

Masterexamen i moderna språk

och företagsekonomi, Copen-

hagen Business School.

Övriga nuvarande

uppdrag

– - –

Tidigare uppdrag Sverigechef för ARAG-koncernen

och Head of Individual Fundrai-

sing på UNICEF Sverige.

Operativ chef på LexisNexis

Frankrike och VD för LexisNexis

MENA.

Olika roller i bolagets innehålls-

team när Thomson Reuters var

ägare.

Eget och närståen-

des aktieinnehav

4 651 aktier 11 160 aktier 592 163 aktier

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Koncernledningen består för närvarande av tio personer. Nedan följer beskrivning av de ledande befattnings-

havarna, deras befattning, det år personen erhöll sin befattning och deras respektive innehav i Karnov.

ÅRSREDOVISNING 2023 STYRELSE, KONCERNLEDNING OCH REVISOR

Ledning

Namn

Niels Munk Hansen Jonathan Minzari

Befattning Chief Strategic Development

Officer sedan 2023.

Chief Emerging Ventures

and M&A Officer sedan 2023.

Född 1971

1975

Huvudsaklig

utbildning

Master of Laws (LL.M) vid

Köpenhamns universitet.

MBA vid INSEAD.

Master i företagsekonomi

vid Copenhagen Business

School.

Övriga nuvarande

uppdrag

Styrelseordförande för Densou

Media A/S.

Ledamot i flera fristående bolag

in Karnov Group.

Tidigare uppdrag VD för auxil.dk, VP Stations och

DSB A/S.

Olika ledande positioner inom

Karnov Group sedan 2012,

dessförinnan marknadschef på

KPMG Danmark och Zitech samt

konsult på Kunde & Co.

Eget och när stå-

endes aktieinnehav

19 388 aktier

4 111 aktier

Ledning

Namn

Magnus Svernlöv Jan Ullerup

Befattning

Verkställande chef för EHS sedan

2019.

Teknisk chef sedan 2022.

Född

1967 1976

Huvudsaklig

utbildning

MBA INSEAD Fontainebleau,

Jur. kand. Stockholms Universitet,

Civ. ing. elektroteknik Chalmers

TekniskaHögskola och civ.ek.

redovisning och finansiering

Göteborgs universitet.

Datamatiker vid Lyngby

Uddan nelse s center.

Övriga nuvarande

uppdrag

Styrelsemedlem Tickster AB,

XNSE AB, Envitool AB och

Kopparklinten AB.

–

Tidigare uppdrag

Grundare Notisum AB och Envi-

tool (Shanghai) Management

Consulting Co., Finansdirektör

Nimbus Boats AB.

Vice President of Architecture

på TDC Group samt Head of

Development på Telmore.

Eget och när stå-

endes aktieinnehav

3 774 aktier 3 774 aktier

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

YTTERLIGARE INFORMA-

TION OM STYRELSE-

LEDAMÖTERNA OCH DE

LEDANDE BEFATTNINGS-

HAVARNA

Samtliga styrelseledamöter

och ledande befattningshavare

kan nås på Bolagets adress:

Warfvinges väg 39, SE 112 51

Stockholm, Sverige. Det förelig-

ger inga familjeband mellan

styrelseledamöterna och/eller

de ledande befattningshavarna.

Ingen av styrelseleda möterna

eller de ledande befattnings-

havarna har några privata eller

andra intressen som kan stå

i strid med Karnovs intressen.

Vissa styrelseledamöter och

ledande befattningshavare äger

dock aktier i Karnov. Det före-

ligger inga överenskommelser

mellan Karnov och större aktie-

ägare, kunder, leverantörer eller

andra parter, enligt vilka någon

styrelseledamot valts in i styrel-

sen eller ledande befattnings-

havare tillsatts som ledande

befattningshavare. Under de

senaste fem åren har ingen av

styrelseledamöterna eller de

ledande befattningshavarna

(i) dömts i bedrägerirelaterade

mål,

(ii) varit inblandad i eller repre-

senterat företag som

för satts i konkurs eller varit

för emål för tvångs likvidation,

(iii) varit föremål för sanktioner

eller anklagats av någon

enligt lag eller förordning

bemyndigad myndighet

(eller godkänd yrkes-

sammanslutning) eller

(iv) ålagts näringsförbud.

REVISOR

Årsstämman den 10 maj 2023

omvalde Pricewaterhouse-

Coopers AB, organisations-

nummer 556067-4276, som

revisor för tiden intill slutet av

årsstämman 2024. Martin

Johansson är huvudansvarig

revisor sedan 2022. Martin

Johansson är auktoriserad

revisor och medlem i FAR

(branschorganisationen för

revisorer). PwC:s adress är c/o

PricewaterhouseCoopers AB,

113 97 Stockholm.

ÅRSREDOVISNING 2023 STYRELSE, KONCERNLEDNING OCH REVISOR

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Till bolagstämman i Karnov Group AB (publ),

org.nr 559016-9016

UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings-

rapporten för år 2023 på sidorna 54-64 och för att den

är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation

RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten.

Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrappor-

ten har en annan inriktning och en väsentligt mindre om -

fattning jämfört med den inriktning och omfattning som

en revision enligt International Standards on Auditing

och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna

granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

UTTALANDE

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar

i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 år s-

redovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma

lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredo-

visningen samt är i överensstämmelse med årsredo-

visningslagen.

Martin Johansson

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Patrik Larsson

Auktoriserad revisor

Stockholm den 22 mars 2024

PricewaterhouseCoopers AB

ÅRSREDOVISNING 2023 REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för

Karnov Group AB (publ) med organisationsnum-

mer 559016-9016 avger härmed årsredovisning

och koncern-redovisning för moderbolagets och

koncernens verksamhet för räkenskapsåret

2023. Om inget annat anges redovisas belopp

i miljontal i kronor (MSEK). Benämningar som

”Karnov”, ”bolaget”, ”koncernen” och liknande

avser i samtliga fall moderbolaget, Karnov

Group AB (publ), och dess dotterföretag.

VERKSAMHET

Karnov Group banar väg för rättvisan genom att tillhanda-

hålla affärskritiska kunskapslösningar och verktyg för effek-

tivare arbete för yrkesverksamma inom juridik, skatt och

redovisning samt miljö- och hälsoskydd i Europa. Karnov har

ett brett utbud av digitala informationstjänster och produk-

ter som syftar till att addera värde till Karnovs kunder utifrån

en gedigen förståelse för komplexiteten i kundernas verk-

samhet. Karnovs lösningar är till stor del digitala och inklu-

derar abonnemangsbaserade onlinetjänster för advokat-

byråer, revisionsbyråer, företag och offentlig sektor såsom

domstolar, universitet, myndigheter och kommuner. Karnov

ger även ut och säljer tryckta böcker och tidskrifter samt

erbjuder juridiska fortbildningskurser.

Karnov är under 2023 organiserat i tre rapporterings-

segment; Region Nord, Region Syd och Koncerngemen-

samma funktioner.

Under 2023 stod Region Nord för 44 procent och Region

Syd för 56 procent av Karnovs nettoomsättning. Koncern-

gemensamma funktioner hade ingen nettoomsättning.

Karnov bedömer finansiella resultat utifrån ett antal

alternativa nyckeltal, däribland justerad EBITA och kassa-

generering. För mer information om dessa, hänvisas till

sida 109. I förvaltningsberättelsen presenteras även pro-

forma-räkenskaper för 2022, i vilka Region Syds bedömda

finansiella resultat 2022 har inkluderats. Proforma-räken-

skaperna har inkluderats för att hjälpa läsaren med jämför-

barhet mellan räkenskapsåren. Proforma-räkenskaperna har

inte översiktlig granskats eller reviderats av bolagets reviso-

rer. För mer information om proforma, hänvisas till sida 114.

Intäktsmodell

Karnovs online-erbjudande består av abonnemangsbase-

rade produkter och tjänster, medan offline-erbjudandet

består av både abonnemangsbaserade och icke-abonne-

mangsbaserade produkter och tjänster.

Under 2023 var 87 (88) procent av Karnovs netto-

omsättning relaterad till abonnemangstjänster som

huvudsakligen betalades årligen i förskott.

Marknad

Under 2023 var Karnov verksamt på marknaden för juridiska

informations- och mjukvarutjänster i Europa. Dessa markna-

der omfattar bland digitala rättsdatabaser, tryckta informa-

tionskällor, programvaror för styrning och uppföljning av

juridisk verksamhet samt juridiska fortbildningskurser. Pro-

dukterna och tjänsterna erbjuds huvudsakligen till advokat-

byråer, revisionsbyråer, företag inom en mängd olika bran-

scher samt offentlig sektor, inklusive domstolar, universitet,

myndigheter och kommuner.

Karnovs nuvarande produkterbjudande är, med små vari-

ationer, likvärdigt på samtliga marknader. Eftersom respek-

tive land har olika rättssystem och språk är innehållet

i Karnovs produkterbjudande unikt i respektive land.

Mål och tillväxtstrategi

Karnovs värdeerbjudande inkluderar tre övergripande

målsättningar:

•

Leverera innehåll av högsta kvalitet

•

Tillhandahålla bästa möjliga användarupplevelse

•

Bidra till effektiva arbetsflöden

Karnovs tillväxtstrategi innefattar ett antal strategiska ini-

tiativ som syftar till att underlätta för Karnov att utöka sin

kärnverksamhet på respektive marknad samt växa i närlig-

gande vertikaler och expandera geografiskt i framtiden.

Tillväxtstrategin bygger på Karnovs viktigaste styrkor och

visionen att kunderna ska kunna fatta bättre beslut, snabb-

are. Strategin understödjs av Karnovs befintliga nätverk av

experter, informationskällor, kunder och samarbetspartners.

Dessa faktorer är nyckelkomponenter i Karnovs historia och

framtid, i vilken Karnov har investerat i decennier.

Koncernstruktur

Karnov Group AB (publ) är Koncernens moderbolag och

äger 100 procent av aktierna i holdingbolaget KARN Holdco

AB, som i sin tur äger 100 procent av aktierna i holdingbola-

gen Karnov Group Holdco DK ApS, Karnov Group Holding AB

och Karnov AB.

Karnov Group Holding AB äger 100 procent av aktierna

i holdingbolagen Karnov Holdco France SAS samt Karnov

Holdco Spain SL. Vidare äger Karnov Group Holding AB

100 procent av aktierna i DIBkunnskap AS och Echoline

SAS samt 40 procent av aktierna i Karnov Group Norway AS.

Karnov Group Holdco DK ApS äger 100 procent av de

danska verksamhetsdrivande bolagen Karnov Group

Denmark A/S, DIB Viden A/S, BELLA Intelligence ApS och

Nørskov Miljø ApS, samt 85,9 procent av aktierna i LCB ApS

och 55,1 procent av aktierna i Ante ApS. Vidare har det

danska holding-bolaget investerat i 49 procent av aktierna

i ProcurementLink ApS.

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Karnov AB äger 100 procent av aktierna i de verksam-

hetsdrivande Norstedts Juridik AB och Notisum AB samt

20 procent av aktierna i LEX247 Cloud Service AB. Vidare

äger Karnov AB 100 procent av aktierna i det danska legal

tech-startupbolaget Onlaw ApS.

Karnov Holdco France SAS äger 100 procent av aktierna

i Lamy Liaisons SAS.

Karnov Holdco Spain SL äger 100 procent av aktierna

i Editorial Aranzadi S.A., LA LEY Soluciones Legales S.A.,

LA LEY eLearning S.A., samt Jusnet Unipessoal Lda.

För mer information se Not 14.

Väsentliga händelser under 2023

Karnov Group ingick avtal om nya kreditfaciliteter

för refinansiering av befintliga lån

Karnov Group AB (publ) ingick avtal om kreditfaciliteter om

totalt 270 MEUR med Nordea Danmark, Filial af Nordea

Bank Abp, Finland, DNB Bank ASA, svenska filialen och

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A i syfte att refinansiera

Bolagets befintliga lån.

Karnov Group fastställde uppdaterade finansiella mål

på medellång och lång sikt

De uppdaterade finansiella målen är:

•

En årlig organisk nettoomsättningstillväxt om 4-6 procent

på medellång sikt;

•

En justerad EBITA-marginal som överskrider 25 procent på

medellång sikt och 30 procent på lång sikt;

•

En nettoskuldsättning exklusive leasingskulder som inte

överskrider 3,0 gånger justerad EBITDA LTM.

KONCERNENS FINANSIELLA UTVECKLING

MSEK 2023 2022 ∆%

Nettoomsättning 2 474,6 1 113,5 122,2%

Organisk tillväxt, % 4,3% 9,2%

EBITA 370,0 254,3 45,4%

EBITA-marginal, % 15,0% 22,8%

Justerad EBITA 487,7 363,8 34,1%

Justerad EBITA-marginal, % 19,7% 32,7%

Nettoomsättning

Nettoomsättningen ökade med 122,2 procent till 2 475

(1 114, proforma 2 286) MSEK. Den organiska tillväxten

var 4,3 procent, valutaeffekter hade en positiv inverkan om

3,4 procent och förvärvad tillväxt uppgick till 114,5 procent.

Resultat

EBITA uppgick till 370 (254, proforma 339) MSEK och

EBITA-marginalen var 15,0 (22,8, proforma 14,8) procent.

Justerat för jämförelsestörande poster ökade EBITA till

488 (364, proforma 448) MSEK och den justerade EBITA-

marginalen var 19,7 procent (32,7, proforma 19,6). Jäm-

förelsestörande poster uppgick till 120 MSEK (110) och var

huvudsakligen hänförliga till integrations- och omstrukture-

ringskostnader.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 156 MSEK (79, pro-

forma 163).

Av- och nedskrivningar

Av- och nedskrivningar uppgick till 368 MSEK (-234). Högre

avskrivningar var främst kopplade till investeringar i immate-

riella tillgångar från avslutade utvecklingsprojekt och förvär-

vade bolag.

Under fjärde kvartalet genomfördes ett nedskrivningstest

på koncernens kassagenererande enheter, definierade som

Region Nord och Region Syd. Ingen av de kassagenererande

enheterna hade ett redovisat värde som överstiger återvin-

ningsvärdet och därmed förelåg inte något nedskrivning-

behov av goodwill och immateriella tillgångar kopplade till

förvärven för 2023.

Resultatandel från intressebolag

Resultatandel från intressebolag uppgick till -5 MSEK (-12).

Finansnetto och resultat före och efter skatt

Finansnettot uppgick till -116 MSEK (-17). Finansnettot

påverkades av valutaeffekter om 18 MSEK (-6) främst bero-

ende på långfristiga lån upptagna i DKK och EUR.

Resultat före skatt uppgick till 34 MSEK (50). Inkomst-

skatten uppgick till 3 MSEK (10).

Årets resultat var positivt och uppgick till 37 MSEK (60).

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till

337 MSEK (276). Den generella utvecklingen i kassaflödet

var i linje med förväntningar och en effekt av säsongsvaria-

tioner i faktureringen, främst relaterat till kundfordringar.

Kassagenerering

MSEK

31 Dec

2023

31 Dec

2022

Justerad EBITDA 636,9 422,0

Justerat operativt kassaflöde 483,9 423,0

Kassagenerering, % 76,0% 100,2%

Totala investeringar uppgick till -221 MSEK (-1 740), hän-

förliga huvudsakligen till investeringar i immateriella anlägg-

ningstillgångar. Koncernens investeringar i immateriella och

materiella anläggningstillgångar uppgick till -163 MSEK (-93).

Finansiell ställning

MSEK

31 Dec

2023

31 Dec

2022

Summa upplåning 2 206,2 2 483,3

Likvida medel 450,6 671,2

Nettoskuld 1 755,6 1 812,1

Skuldsättningsgrad 2,8 3,1

Eget kapital 2 337,1 2 326,3

Soliditet 33,7% 31,8%

Nettoskuldsättningen uppgick vid periodens slut till 1 756

MSEK (1 812). Skuldsättningsgraden, definierad som netto-

skuld i förhållande till justerad EBITDA exklusive leasing-

skulder, uppgick till 2,8x (3,1). Beräkningen för nettoskuldsätt-

ning definieras som total upplåning inklusive aktiverade

bankkostnader exklusive likvida medel och leasingskulder.

Eget kapital uppgick till 2 337 MSEK (2 326) och solidi-

teten var 33,7 procent (31,8). Likvida medel uppgick till

451 MSEK (671) och koncernen hade outnyttjade kredit-

faciliteter om 777 MSEK (198 MSEK).

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

RÖRELSESEGMENTENS UTVECKLING

Region Nord

MSEK 2023 2022 ∆%

Nettoomsättning 1 085,8 999,3 8,7%

Organisk tillväxt, % 4,4% 9,2%

Justerad EBITDA 511,3 462,7 10,5%

Justerad EBITDA-

marginal, % 47,1% 46,3%

Justerad EBITA 441,5 408,1 8,2%

Justerad EBITA-

marginal, % 40,7% 40,8%

Nettoomsättning

Nettoomsättningen ökade med 8,7 procent till 1 086 MSEK

(999), varav den organiska tillväxten var 4,4 procent, valuta-

effekter bidrog positivt med 3,6 procent och förvärvad till-

växt utgjorde 0,7 procent. Ökningen i nettoomsättning drivs

av att verksamheten ökar sina marknadsandelar, främst

inom offentlig sektor, kommuner samt EHS-vertikalen, samt

genom merförsäljning till befintliga kunder.

Resultat

Justerad EBITA uppgick till 442 MSEK (408) och den juste-

rade EBITA-marginalen var 40,7 procent (40,8).

Region Syd

MSEK 2023 2022 ∆%

Nettoomsättning 1 388,8 114,2 1 116,1%

Organisk tillväxt, % 3,8% -

Justerad EBITDA 208,4 13,8 1 410,1%

Justerad EBITDA-

marginal, % 15,0% 12,1%

Justerad EBITA 1 29,1 10,1 1 178,2%

Justerad EBITA-

marginal, % 9,3% 8,8%

Nettoomsättning

Nettoomsättningen uppgick till 1 389 MSEK (114, proforma

1 286). Valutaeffekter hade en positiv inverkan om 7,9 pro-

cent jämfört med proforma. Försäljningsutvecklingen var

stabil. Försäljningen av online-baserade lösningar steg

och försäljningen av offline-baserade lösningar minskade.

Resultat

Justerad EBITA uppgick till 129 MSEK (10, proforma 95)

och den justerade EBITA-marginalen var 9,3 procent (8,8,

proforma 7,3).

Koncerngemensamma funktioner

MSEK 2023 2022 ∆%

Nettoomsättning - -

Justerad EBITA -82,9 -54,4 -52,4%

Justerad EBITA-

marginal, %

Resultat

Koncernfunktionerna har ansvar för koncernöverskridande

uppgifter, såsom koncernledning (inklusive informations-

säkerhet, regelefterlevnad och HR), aktieägarrelationer samt

ekonomi.

Justerad EBITA uppgick till -83 MSEK (-54).

ÖVRIG KONCERNINFORMATION

Säsongsvariationer

Vanligtvis förnyas och faktureras en betydande andel av

Karnovs onlinekontrakt i Region Nord under det fjärde kvar-

talet, vilket påverkar kassaflödet under det fjärde och första

kvartalet. Onlinekontrakten i Region Syd förnyas och fakture-

ras huvudsakligen under det första kvartalet, vilket påverkar

kassaflödet under det första och andra kvartalet. Netto-

omsättningen från onlinetjänster redovisas i enlighet med

avtalsvillkoren och påverkas inte av säsongsvariationer.

Nettoomsättningen från offlineprodukter påverkas av

säsongsvariationer eftersom det första kvartalet varje år

har väsentligt större andel av sådana intäkter jämfört med

de övriga kvartalen till följd av att många bokutgåvor ges ut

i början av året.

Medarbetare

Medelantalet heltidsanställda (FTEs) ökade till 1 226 (371)

varav 100 i Sverige, 157 i Danmark, 35 i Norge, 308 i Frank-

rike och 625 i Spanien inklusive Portugal. I genomsnitt under

året var 56 (51) procent kvinnor och 44 (49) procent män.

Karnov strävar efter att skapa en attraktiv arbetsplats.

Gemenskap och förmågan att attrahera kompetent personal

är viktiga fokus-områden. Karnovs mål är att inspirera och

uppmuntra till en företagskultur som Karnov kallar för

”One team – one company”, där kunden står i centrum och

där effektivt samarbete främjas. HR-strategin syftar till att

säkerställa att Karnov kan attrahera och behålla kompetenta

medarbetare och inspirerar till prestationer på hög nivå med

hög motivations-grad, vilket i slutändan bidrar till ett starkt

varumärke.

Miljöpåverkan och hållbarhet

Karnovs uppförandekod är grunden för hur alla anställda

ska förhålla sig till miljöhänsyn. Karnov strävar efter att

skydda miljön så långt det är tekniskt möjligt och ekono-

miskt genomförbart. Målet är att minimera Karnovs miljö-

påverkan och kontinuerligt utveckla miljöinitiativ med fokus

på de områden som anses vara de viktigaste: inköp, distri-

bution och transport, energi och vattenförbrukning samt

avfallshantering.

För Karnov är hållbarhet nära kopplad till hur företaget

skapar långsiktigt värde för sina intressenter och agerar

som en kvalitetsaktör och attraktiv arbetsgivare. För Karnov

handlar detta arbete om att kombinera kompetens med ny

teknik i en alltmer digitaliserad värld, vilket bidrar till att

stärka grunden för rättvisa i samhället. Karnovs kärnvärden

lägger grunden för detta arbete. Karnov har vidareutvecklat

och antagit nya policyer inom områden som uppförandekod,

IT, informationssäkerhet och dataintegritet och har instiftat

en visselblåsarfunktion. Karnov har upprättat en hållbarhets-

rapport i enlighet med kraven i Årsredovisningslagen. Kon-

cernens hållbarhetsrapport innefattar sidorna 32-52, upplys-

ningar enligt EU:s taxonomiförordning på sidorna 43 samt

49-52, avsnittet om risker och riskhantering på sida 46-48

samt affärsmodellen på sida 17.

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Aktiekapital och ägarstruktur

Karnov Groups stamaktie noterades på Nasdaq Stockholm

den 11 april 2019, segment Mid Cap, under kortnamnet

“KAR”.

Den 31 december 2023 var det registrerade aktiekapita-

let 1 663 150 SEK och det totala antalet röster och aktier

i Karnov Group AB (publ) uppgick till 108 102 047 aktier

och 107 898 735,2 röster. Varje aktie har ett kvotvärde om

cirka SEK 0,015385 SEK. Totalt antal stamaktier uppgår

till 107 876 145, envar berättigande till en röst vid bolags-

stämma. Härutöver innehar Bolaget 225 902 C-aktier, envar

berättigande till en tiondels röst vid bolagsstämma. Alla

aktier är emitterade i enlighet med svensk lagstiftning och

har ett kvotvärde i SEK. För en detaljerad beskrivning av

aktiekapitalets utveckling se www.karnovgroup.com/sv/

aktie kapitalets-utveckling/.

Per den 31 december 2023 hade Bolaget 1 320 kända

aktie¬ägare. De största aktieägarna i Karnov Group AB

(publ) med över 5 % av de utestående aktierna presenteras

i tabellen nedan.

Aktieägare

med >5% av kapital Antal aktier Kapital (%)

Long Path Partners 14 589 550 13,5%

Invesco 11 448 288 10,6%

Swedbank Robur Fonder 7 653 207 7,1%

Carnegie Fonder 7 000 000 6,5%

Didner & Gerge Fonder 5 613 570 5,2%

Totalt 46 304 615 42,8%

Övriga aktieägare 61 797 432 57,2%

Totalt antal aktier 108 102 047 100,0%

Moderbolaget

Moderbolaget har sitt säte i Stockholm. Moderbolagets

huvudsakliga verksamhet består i att förvalta aktier i dotter-

företag och är främst inriktad på strategisk utveckling, eko-

nomisk uppföljning, bolagsstyrningsfrågor samt styrelsens

arbete.

Nettoomsättningen uppgick till 0 MSEK (0). Rörelseresul-

tatet uppgick till -21 MSEK (7) och årets resultat uppgick till

215 MSEK (25).

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Verkställande direktören har rätt till en årlig fast lön om

6 630 KSEK och pensionsförmåner i enlighet med Karnovs

vid var tid gällande pensionspolicy. Verkställande direktö-

rens målbonus uppgår till 100 procent av den fasta årslönen

och bestäms utifrån finansiella mål som fastställs av styrel-

sen från år till år. Bonusen ska enligt gällande riktlinjer för

ersättning till ledande befattningshavare inte överstiga

100 procent av den fasta årslönen för den verkställande

direktören och 75 procent för övriga ledande befattnings-

havare. Mellan verkställande direktören och Karnov gäller

en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från

bolagets sida och sex månader vid uppsägning från verk-

ställande direktörens sida.

För de övriga ledande befattningshavarna gäller en upp-

sägningstid om upp till tolv månader vid uppsägning från

Karnovs sida och upp till sex månader vid uppsägning från

den ledande befattningshavarens sida.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

fastslogs av årsstämman den 5 maj 2021.

Utsikter för kommande år

Karnov lämnar inga finansiella prognoser avseende sin

framtida tillväxt. Karnov har en stark position i ett attraktivt

och växande segment av professionella informationstjäns-

ter i Europa. Dessa marknader präglas av stabila kunder

inom både den privata och den offentliga sektorn som står

inför en alltmer komplex och snabbt föränderlig lagstiftning,

vilket leder till ett växande behov av högkvalitativt innehåll

som effektiv stöder deras arbetsflöde. Karnov har en stark

affärsmodell eftersom kundbasen är diversifierad och lojal

och bolagets abonnemangsbaserade intäktsmodell genere-

rar starkt kassaflöde och förutsägbara intäkter.

Invasionen i Ukraina samt den utökade konflikten mellan

Israel och Palestina innebär risker för ytterligare konsekven-

ser för världsekonomin, med ökad kostnadsinflation och

störningar i försörjningskedjorna. Karnov påverkas inte

direkt av invasionen och har ingen direktexponering mot

något av de inblandade länderna.

Karnov anser att kombinationen av den omfattande

databasen med 200 års historik, innehåll med mervärde,

investeringar i produktutveckling, starka varumärken och

online-plattform är nyckeln till att kunderna ska kunna

fatta bättre beslut, snabbare.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Karnov Group presenterade ett initiativ för att skapa ytter-

ligare kundnytta och lönsam tillväxt. Initiativet ska rendera

i ytterligare kostnadseffektiviseringar om 10 MEUR inom

koncernen. Initiativet ska ha full effekt på löpande basis från

slutet av 2026. Kostnaden för att uppnå effektiviseringarna

beräknas uppgå till 14 MEUR.

Vinstdisposition

Styrelsen i Karnov föreslår att koncernens resultat- och

balansräkningar framläggs till årsstämman den 8 maj 2024

för fastställande. Karnov Group har för avsikt att investera

i koncernens nya initiativ för förbättrad lönsamhet.

Styrelsen föreslår därför ingen utdelning vid årsstämman

den 8 maj 2024.

Till årsstämmans förfogande

SEK 2023

Överkursfond 2 654 034 291

Balanserade vinstmedel -173 988 689

Periodens resultat 215 285 288

Summa att balansera i ny räkning 2 695 330 890

Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras

enligt följande:

Föreslagen utdelning -

Vinstmedel att balansera i ny räkning 2 695 330 890

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

RISKER OCH RISKHANTERING

Karnovs verksamhet är liksom all verksamhet förknippad

med risker som kan påverka koncernens verksamhet, resultat

och finansiella ställning. Karnov gör årligen en samlad risk-

bedömning där alla risker graderas utefter sannolikhet och

påverkan. Fokus ligger på att identifiera risker, förebygga

risker och förbereda handlingsplaner, vilket syftar till att

begränsa att risker drabbar verksamheten på ett negativt sätt.

Riskerna grupperas utifrån strategiska-, operativa- och

finansiella risker. Baserat på analysen nämnd ovan utformas

policyer samt procedurer för att säkerställa att policyerna

följs. Nedan beskrivs de risker Karnov har identifierat som

mest väsentliga för verksamheten och hur de hanteras. För

mer information om riskbedömningsprocessen, se Bolags-

styrningsrapporten på sida 54 i denna Årsredovisning.

Väsentliga riskområden och riskhantering

RISK BESKRIVNING RISKHANTERING

STRATEGISKA OCH OPERATIONELLA RISKER

Förändrade

marknads-

förutsättningar

och konkurrens

Karnov är verksamt på en konkurrensutsatt marknad

för juridiska informationstjänster i Danmark, Sverige,

Norge, Frankrike, Spanien och Portugal. Marknaderna

samt produkterna och tjänsterna kan förändras till

följd av faktorer som ligger utanför Bolagets kontroll,

däribland förändringar i efterfrågan från kunder, kon-

solidering, teknologiska förändringar, förändringar

i lagar och regler, inträde av nya konkurrenter, innova-

tiva affärsmodeller och andra faktorer. Det finns risk

för att nya marknadsaktörer kan komma att påverka

befintliga affärsmodeller, vilket kan leda till en lägre

efterfrågan och ekonomiska förluster. De kan också

innebära att Karnov tvingas investera betydande

belopp för att förbättra sina produkter och tjänster

eller samarbeta med andra verksamheter.

Karnov följer noga branschen och konkurrensland-

skapet för att identifiera möjliga partnerskap och

förvärvskandidater. Karnov har en kontinuerlig

dialog med sina kunder och partners. Kundnöjdhet

mäts regelbundet genom Net Promotor Score-

undersökningar.

Cybersäkerhet Ett omfattande haveri eller annan störning (såsom en

cyberattack) i IT-systemen kan påverka Karnovs för-

måga att bedriva verksamheten och uppfylla sina

kundåtaganden. Det finns också en risk att företags-

hemligheter, personuppgifter eller annan känslig

information om anställda eller kunder, används på

ett felaktigt sätt eller kapas om Karnov utsätts för

dataintrång.

En beredskapsplan för Karnovs verksamhet har anta-

gits för att hantera störningar på grund av oförut-

sedda händelser. Eftersom Karnov behandlar stora

mängder data om kunder och anställda finns det risk

för att informationen kan läckas eller gå förlorad om

Bolaget inte arbetar kontinuerligt för att säkerställa en

hög informationssäkerhet, med uppdaterade proces-

ser, programvara och IT-lösningar. En informations-

säkerhetspolicy och riktlinjer har implementerats som

alla anställda förväntas följa. Ett koncernövergripande

forum – Information Security Board – har inrättats

och bidrar till ett högt medvetande och höga standar-

der inom IT-säkerhet.

Förvärv Tillväxt genom förvärv, både stora och små, ingår

i Karnovs strategi. Detta medför risk för att Karnov

inte kan identifiera lämpliga förvärvskandidater, att

företaget inte framgångsrikt kan förhandla fram god-

tagbara villkor eller kan finansiera förvärven. Även om

Karnov identifierar lämpliga förvärvs-kandidater finns

det en risk att Karnov inte erhåller relevanta myndig-

hetsgodkännanden som godkännande från konkur-

rensmyndigheter. Förvärv innebär också en risk för

att Karnov utsätts för okända förpliktelser i det för-

värvade företaget eller att förvärvs- och integrations-

kostnaderna blir högre än beräknade. Dessutom kan

förvärv av mindre lönsamma företag få negativ inver-

kan på Karnovs marginaler. Integrering av förvärvade

enheter och organisatoriska förändringar kan också

leda till att nyckelpersoner lämnar organisationen

eller till förlust av kunder.

Karnov har en erfaren organisation för att identifiera

och genomföra förvärv i linje med bolagets strategi.

Karnov har genom åren implementerat en strukture-

rad och systematisk förvärvsprocess som innefattar

analys, dokumentation och tillräckligt godkännande

inför varje förvärv. Karnov tar också fram en detalje-

rad integrationsplan inför förvärvsbeslutet för att

minska risken för ökade integrationskostnader.

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

RISK BESKRIVNING RISKHANTERING

Tekniska brister Eventuella brister i funktionalitet eller brister som

orsakar avbrott i tillgängligheten av Karnovs tjänster

och lösningar, däribland användarfel, kan leda till

förlust av eller försenad marknadsacceptans och

användning av bolagets tjänster och lösningar. Det

kan också leda till garantikrav, att kundkrediter måste

medges eller till återbetalning av förutbetalda belopp

avseende outnyttjade tjänster, förlust av kunder, eller

omfördelning av resurser för utveckling och kund-

service. Slutligen kan sådana brister skada Karnovs

anseende.

Karnov har definierat och tillämpar ett antal IT-

säkerhetspolicyer, rutinbeskrivningar och lämpliga

säkerhetsåtgärder. Kontroller utförs i enlighet med

den godkända årscykeln.

En koncerngemensam process för incidenter har

implementerats tillsammans med inrättandet av en

koncern-övergripande funktion - IT Change Board –

som bidrar till att säkerställa både en kontrollerad

IT-miljö och en smidig implementeringsprocess för

kundinriktade onlinetjänster.

Beroende av

nyckelpersoner och

specialistkompetens

Karnov är beroende av en mängd expertkompetenser

och nyckelpersoner för att leverera högkvalitativt inne-

håll och lösningar. Om Karnov inte lyckas behålla

ledande befattningshavare och nyckelpersoner och

författare/specia-lister eller rekrytera kvalificerad per-

sonal och författare/ specialister, kan detta hämma

Karnovs framtida tillväxtmöjligheter och varumärke.

Karnov har ett starkt fokus på att attrahera, utveckla

och behålla kompetenta och målmedvetna medarbe-

tare. Karnov har fortsatt arbeta med att utveckla

sitt medarbetarerbjudande, inklusive incitamentspro-

gram för nyckelpersoner och initiativ för att utveckla

Karnovs employer brand och attraktivitet som arbets-

givare. Karnovs arbete är också inriktat på att upprätt-

hålla en stark bas av författare/specialister på samt-

liga marknader genom att föra en kontinuerlig dialog,

anordna olika nätverksträffar samt erbjuda attraktiva

ersättningsvillkor. Karnov mäter kontinuerligt både

medarbetare- och författarnöjdhet. För mer informa-

tion se hållbarhetsrelaterade riskområden på sid 46.

Offentliga

upphandlingar

Vissa av Karnovs kunder inom offentlig sektor är

enligt lag skyldiga att köpa produkter och tjänster

genom offentlig upphandling. En offentlig upphand-

ling och ett beslut om att tilldela Karnov ett kontrakt

kan bestridas av andra anbudsgivare eller potentiella

anbudsgivare även efter att Karnov har haft bety-

dande utgifter. Sådana överklagandeförfaranden kan

leda till kostnader och tidsförluster för Karnov samt

till en ny offentlig upphandling och förlust av det till-

delade kontraktet. Lagstiftningen om offentlig upp-

handling innehåller också bestämmelser om upp-

hävande av offentlig upphandling av kontrakt som

beviljats i strid med lagstiftningen.

Karnov har en erfaren organisation och en strukture-

rad process för offentliga anbud och följer kontinuer-

ligt förändringar avseende ramverket för offentlig

upphandling.

FINANSIELLA RISKER

Goodwill och övriga

immateriella

tillgångar

Goodwill och andra immateriella tillgångar utgör en

betydande del av Karnovs balansräkning. Beroende

på verksamhetens framtida resultatutveckling kan

Karnov behöva göra nedskrivningar av tillgångarnas

värden.

Nedskrivningsprövningar genomförs årligen eller, vid

behov, oftare baserat på viktiga händelser eller föränd-

ringar. Karnov bevakar relevanta förhållanden som

påverkar verksamheten och eventuella konsekvenser

dessa skulle ha på värderingen av goodwill och andra

immateriella tillgångar. Något nedskrivningsbehov

förelåg inte vid periodens slut baserat på det genom-

förda nedskrivningstestet.

Likviditets- och

finansieringsrisk

Likviditetsrisk definieras som risken för att Karnov inte

kan uppfylla sina betalningsförpliktelser. Finansie-

ringsrisk definieras som risken att finansiering av

utestående lån blir omöjligt eller dyrare. Otillräcklig

tillgänglighet till finansiering av investeringar kan leda

till begränsade tillväxtmöjligheter. Om Karnov tvingas

ändra sina prenumerationsbaserade affärsmodeller

kan det påverka bolagets kassaflöde och därmed på

bolagets förmåga att attrahera finansiering.

Karnov hanterar likviditetsrisk genom att upprätthålla

en likviditetsreserv (kassa, banktillgodohavanden och

den outnyttjade delen av befintliga krediter). Karnovs

finansavdelning strävar efter att upprätthålla avtal om

tillgängliga krediter och uppdaterar löpande aggrege-

rade kassaflödesprognoser och rullande prognoser

för att säkerställa tillräcklig likviditet för verksam-

heten.

Bolaget strävar efter att ta upp krediter med trygga

löptider och upprätthåller en hög transparens gente-

mot sina kreditgivare. Koncernens finansavdelning

analyserar löpande att lånevillkoren efterlevs.

För mer information om finansiella risker hänvisas till not 3.

Hållbarhetsrisker För mer information om hållbarhetsrelaterade

riskområden se sidorna 46-48.

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

MSEK Not 2023 2022

Nettoomsättning 5 2 474,6 1 113,5

Summa intäkter 2 474,6 1 113,5

Handelsvaror -365,3 -157,9

Personalkostnader 7 -1 131,1 -400,5

Avskrivningar 10,13,31 -367,8 -233,8

Övriga rörelseintäkter och -kostnader 6 -454,2 -242,5

Rörelseresultat (EBIT) 156,2 78,8

Resultatandel från intressebolag 11 -5,4 -11,7

Finansiella intäkter 8 35,5 23,2

Finansiella kostnader 8 -151,9 -40,3

Resultat före skatt 34,4 50

Inkomstskatt 9 2,5 9,9

Årets resultat 36,9 59,9

Övrigt totalresultat:

Poster som senare kan omklassificeras

till resultaträkningen:

Valutakursdifferenser vid omräkning

av utländsk verksamhet -26,6 111,1

Aktuariella vinster eller förluster 2,0 0,2

Årets övrigt totalresultat -24,6 111,2

Årets totalresultat 12,3 171,1

Årets totalresultat hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 38,2 59,9

Innehav utan bestämmande inflytande -1,3 -

Årets resultat 36,9 59,9

Summa årets totalresultat hänförligt till

Moderbolagets aktieägare 13,6 171,1

Innehav utan bestämmande inflytande -1,3 -

Summa årets totalresultat 12,3 171,1

Resultat per aktie före utspädning, SEK 21 0,34 0,56

Resultat per aktie efter utspädning, SEK 21 0,34 0,56

Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals) 21 107 862 107 847

Utspädning (tusentals) 21 240 255

Efter utspädning (tusentals) 21 108 102 108 102

Koncernens rapport

över totalresultat

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

MSEK Not

31 dec

2023

31 dec

2022

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Goodwill 10 3 251,1 3 249,6

Övriga immateriella tillgångar 10 2 233,1 2 391,0

Nyttjanderätter 31 201,1 236,7

Materiella anläggningstillgångar 13 41,2 45,4

Investeringar i intresseföretag 11 48,8 54,3

Övriga finansiella investeringar 13,0 -

Fordringar på intresseföretag 25,2 25,7

Depositioner 12,15 7,7 12,4

Uppskjuten skattefordran 23 135,4 122,5

Summa anläggningstillgångar 5 956,6 6 137,5

Omsättningstillgångar

Varulager 17 18,7 20,5

Kundfordringar* 15,16 411,9 405,2

Förutbetalda kostnader 18 57,5 46,2

Övriga fordringar 10,6 6,3

Aktuell skattefordran 26,6 39,4

Likvida medel 15,19 450,6 671,2

Summa omsättningstillgångar 975,9 1 188,8

SUMMA TILLGÅNGAR 6 932,5 7 326,2

MSEK

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Aktiekapital 20 1,7 1,7

Överkursfond 2 654,0 2 654,0

Egna aktier 0,0 0,0

Reserv -253,4 -226,8

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat -65,3 -109,1

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 337,0 2 319,8

Innehav utan bestämmande inflytande - 6,5

Summa eget kapital 2 337,0 2 326,3

Långfristiga skulder

Skulder till kreditinstitut 15,22 2 123,0 2 483,3

Leasingskulder 31 179,1 214,4

Uppskjutna skatteskulder 23 342,3 413,1

Avsättningar 24,25 78,4 60,6

Övriga långfristiga skulder 52,5 88,2

Summa långfristiga skulder 2 775,3 3 259,6

Kortfristiga skulder

Skulder till kreditinstitut 15,22 83,2 -

Leverantörsskulder 15 111,3 137,6

Aktuell skatteskuld 30,0 20,5

Upplupna kostnader 27 479,5 498,7

Förutbetalda intäkter* 28 921,7 902,6

Leasingskulder 31 52,8 52,5

Övriga kortfristiga skulder 26 141,6 128,4

Summa kortfristiga skulder 1 820,1 1 740,3

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 932,5 7 326,2

* Jämförelsetalen har justerats i enlighet med IFRS 15, avsnitt 12. Se även not 2.

Koncernens

balansräkning

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

MSEK

Aktie-

kapital

Överkurs-

fond

Egna

aktier Reserver

Balanserat

resultat

Eget kapital hän -

för ligt till moder-

bolagets aktieägare

Innehav utan

bestämman de

inflytande

Summa

eget kapital

Ingående balans

den 1 januari 2023 1,7 2 654,0 0,0 -226,8 -109,1 2 319,8 6,5 2 326,3

Årets resultat - - - - 38,2 38,2 -1,3 36,9

Övrigt totalresultat - - - -26,6 2,0 -24,6 - -24,6

Summa periodens

totalresultat - - - -26,6 40,2 13,6 -1,3 12,3

Transaktioner med

aktieägare i deras egenskap

som ägare

Aktierelaterad ersättning - - - - 3,6 3,6 - 3,6

Avyttring -5,2 -5,2

Summa transaktioner med

aktieägare - - - - 3,6 3,6 -5,2 -1,6

Utgående balans

den 31 december 2023 1,7 2 654,0 0,0 -253,4 -65,3 2 337,0 - 2 337,0

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

MSEK

Aktie-

kapital

Överkurs-

fond

Egna

aktier Reserver

Balanserat

resultat

Eget kapital hän-

för ligt till moder-

bolagets aktieägare

Innehav utan

bestämman de

inflytande

Summa

eget kapital

Ingående balans

den 1 januari 2022 1,7 2 654,8 0,0 -338,0 -171 2 147,5 6,5 2 154,0

Årets resultat - - - - 59,9 59,9 - 59,9

Övrigt totalresultat - - - 111,2 - 111,2 - 111,2

Summa periodens

totalresultat - - - 111,2 59,9 171,1 - 171,1

Transaktioner med

aktieägare i deras egenskap

som ägare

Emission av stamaktier* - -0,8 - - - -0,8 - -0,8

Aktierelaterad ersättning - - - - 2,0 2,0 - 2,0

Summa transaktioner med

aktieägare - -0,8 - - 2,0 1,2 - 1,2

Utgående balans

den 31 december 2022 1,7 2 654,0 0,0 -226,8 -109,1 2 319,8 6,5 2 326,3

* Minskningen av Övrigt tillskjutet kapital är på grund av emissionskostnader hänförliga till kapitalanskaffning 2021.

Koncernens rapport

över förändringar i eget kapital

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Koncernens rapport

över kassaflöden

MSEK Not 2023 2022

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Rörelseresultat (EBIT) 156,2 78,8

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:

Avskrivningar 10,13,31 367,8 233,8

Aktierelaterade ersättningar 3,6 2,0

Gjorda avsättningar 25 -1,8 2,9

Övriga poster -1,7 4,2

Icke kassaflödespåverkande poster 367,9 242,9

Förändringar i rörelsekapital:

Ökning/minskning av varulager 1,8 -2,5

Ökning/minskning av rörelsefordringar* -19,5 -30,1

Ökning/minskning av rörelseskulder -2,1 -14,9

Betalda avsättningar -1,4 -

Ökning/minskning av förutbetalda intäkter 23,7 94,8

Betalda räntor -128,0 -24,0

Betald inkomstskatt -61,6 -69,1

Förändringar i rörelsekapital -187,1 -45,8

Kassaflöde från den löpande verksamheten 337,0 275,9

Kassaflöde från investeringsverksamheten

Förvärv av dotterföretag 32 -54,9 -1 635,1

Förvärv av andelar i intresseföretag 11 - -2,9

Övriga finansiella investeringar -3,0 -

Lån till dotterbolag - -8,6

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 10 -155,8 -89,2

Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13 -7,2 -3,9

Kassaflöde från investeringsverksamheten -220,9 -1 739,7

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Återbetalning av långfristig skuld -2 587,9 -

Upptagande av nya lån 2 330,6 1 192,7

Betalning av leasingskulder -63,4 -32,8

Ökning/minskning av långfristiga fordringar 0,1 1,3

Nettolikvid från nyemissioner - -0,8

Betalning av tilläggsköpeskilling -17,1 -8,1

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -337,7 1 152,3

Kassaflöde för perioden -221,6 -311,5

Livida medel vid periodens början 671,2 951,5

Valutakursdifferens i likvida medel 1,0 31,2

Likvida medel vid periodens slut 19 450,6 671,2

* Jämförelsetalen har justerats i enlighet med IFRS 15, avsnitt 12. Se även not 2.

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

MSEK Not 2023 2022

Personalkostnader 7 -5,3 -7,3

Avskrivningar -0,1 -

Övriga rörelseintäkter och -kostnader -15,4 0,1

Rörelseresultat (EBIT) -20,8 -7,3

Finansiella intäkter 8 185,7 25,9

Finansiella kostnader 8 -37,3 -2,5

Mottagen utdelning 45,0 -

Finansiella intäkter och kostnader 193,4 23,4

Bokslutsdispositioner 42,7 9,2

Resultat före skatt 215,3 25,3

Inkomstskatt 9 - -2,2

Årets resultat 215,3 23,1

Summa årets totalresultat 215,3 23,1

MSEK Not

31 Dec

2023

31 Dec

2022

TILLGÅNGAR

Fordringar på koncernföretag 2 522,5 1 181,9

Andelar i koncernföretag 14 1 161,8 1 158,1

Nyttjanderätter - 0,2

Summa anläggningstillgångar 3 684,3 2 340,2

Omsättningstillgångar

Fordringar på koncernföretag 70,0 156,5

Förutbetalda kostnader 0,9 -

Övriga fordringar 0,7 0,5

Aktuell skattefordran 2,3 1,4

Likvida medel 19 16,4 11,5

Summa omsättningstillgångar 90,3 169,9

Summa tillgångar 3 774,6 2 510,1

MSEK

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Bundet eget kapital

Aktiekapital 1,7 1,7

Fritt eget kapital

Överkursfond 2 654,0 2 654,0

Balanserade vinstmedel 41,3 -177,6

Summa eget kapital 2 697,0 2 478,1

Långfristiga skulder

Skulder till koncernföretag 55,4 -

Skulder till kreditinstitut 22 899,5 -

Summa långfristiga skulder 954,9 -

Kortfristiga skulder

Skulder till kreditinstitut 22 83,2 -

Leverantörsskulder 1,2 4,6

Skuld till närstående 34,1 14,5

Upplupna kostnader 4,1 6,6

Övriga kortfristiga skulder 0,1 6,3

Summa kortfristiga skulder 122,7 32,0

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 774,6 2 510,1

Moderbolagets resultaträkning

Moderbolagets balansräkning

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Moderbolagets rapport

över förändringar i eget kapital

MSEK Aktiekapital

Övrigt

tillskjutet

kapital

Egna

aktier

Balanserat

resultat

Summa

eget kapital

Ingående balans per 1januari 2023 1,7 2 654,0 0,0 -177,7 2 478,0

Totalresultat för perioden:

Årets resultat - - - 215,3 215,3

Summa periodens totalresultat - - - 215,3 215,3

Transaktioner med aktieägare

i deras egenskap av ägare:

Aktierelaterade ersättningar - - - 3,7 3,7

Summa transaktioner med aktieägare - - - 3,7 3,7

Utgående balans per den 31 december 2023 1,7 2 654,0 - 41,3 2 697,0

MSEK Aktiekapital

Övrigt

tillskjutet

kapital

Egna

aktier

Balanserat

resultat

Summa

eget kapital

Ingående balans per 1januari 2022 1,7 2 654,8 0,0 -208,9 2 447,6

Totalresultat för perioden:

Årets resultat - - - 23,1 23,1

Summa periodens totalresultat - - - 23,1 23,1

Transaktioner med aktieägare

i deras egenskap av ägare:

Emission av stamaktier till nya investerare - -0,8 - - -0,8

Aktierelaterade ersättningar - - - 8,1 8,1

Summa transaktioner med aktieägare - -0,8 - 8,1 7,3

Utgående balans per den 31 december 2022 1,7 2 654,0 0,0 -177,7 2 478,0

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Moderbolagets rapport

över kassaflöde

MSEK Not 2023 2022

KASSAFLÖDE FRÅN LÖPANDE VERKSAMHETEN

Rörelseresultat -20,8 -7,3

Poster som inte ingår i kassaflödet 0,1 0,1

Koncernbidrag 42,7 9,2

Förändringar i rörelsekapital

Ökning/minskning av rörelsefordringar -1,1 0,5

Ökning/minskning av rörelseskulder -10,5 -31,3

Ökning/minskning av fordringar hos koncernföretag -1 295,9 -112,1

Ökning/minskning av skulder till koncernföretag 74,9 13,5

Betald ränta -33,1 -

Erhållen ränta 168,6 23,4

Betald inkomstskatt -3,3 -1,2

Kassaflöde från den löpande verksamheten -1 078,4 -105,2

KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN

Återbetalning av lån från dotterbolag - 42,5

Kassaflöde från investeringsverksamheten - 42,5

KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Amortering av leasingskulder -0,1 -

Erhållen utdelning 45,0 -

Erhållet lån 1 038,4 -

Nettolikvid från nyemissioner - -0,8

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 083,3 -0,8

Kassaflöde för perioden 4,9 -63,5

Livida medel vid periodens början 11,5 75,0

Valutakursdifferens i likvida medel - -

Likvida medel vid periodens slut 19 16,4 11,5

ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Noter

NOT 1 ALLMÄN INFORMATION

Karnov Group producerar juridisk och finansiell information

samt skatteinformation till yrkesverksamma inom juridik,

skatt och redovisning i Europa. Koncernen har dotterbolag

i sex länder, Danmark, Sverige, Norge, Frankrike, Spanien och

Portugal.

Moderbolaget, Karnov Group AB (publ), org.nr.

559016-9016, är ett aktiebolag registrerat i Sverige och med

säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Warfvinges

väg 39, 112 51 Stockholm.

Koncernens finansiella rapporter presenteras i svenska

kronor om inget annat anges, vilken är koncernens rappor-

teringsvaluta och moderbolagets funktionella valuta. Års-

redovisningen och koncernredovisningen har godkänts av

styrelsen för utfärdande den 22 mars 2024.

NOT 2

SAMMANFATTNING AV VÄSENTLIGA

REDOVISNINGSPRINCIPER

De väsentliga redovisningsprinciper som har tillämpats vid

upprättandet av dessa finansiella rapporter presenteras

nedan.

Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffnings-

värdemetoden, förutom för finansiella tillgångar (derivat-

instrument) värderade till verkligt värde via resultaträkningen.

GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

Koncernredovisningen för Karnov Group har upprättats

i enlighet med International Financial Reporting Standards

(IFRS) sådana de antagits av EU, RFR 1 Kompletterande reg-

ler för koncerner och årsredovisningslagen. Moderbolagets

årsredovisning har upprättats i enlighet med RFR 2, Redovis-

ning för juridiska personer och årsredovisningslagen. I de

fall moderbolagets redovisningsprinciper avviker från de

som tillämpas av koncernen, förklaras avvikelserna separat

i slutet av denna not. Att upprätta finansiella rapporter i över-

ensstämmelse med IFRS kräver att viktiga uppskattningar

görs för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen

gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens

redovisningsprinciper. De områden som ofta innebär en

högre grad av bedömningar eller komplexitet, eller områden

där uppskattningar och bedömningar är viktiga för koncern-

redovisningen, förklaras i not 4.

Redovisningsprinciperna är oförändrade för koncern-

redovisningen jämfört med 2022. Kundfordringar och förut-

betalda intäkter har emellertid justerats i enlighet med IFRS

15 avsnitt 12. Enligt denna redovisningsprincip avräknas

kundfordringar avseende ej uppfyllda kontrakt mot förut-

betalda intäkter. Justeringar har ingen inverkan på koncer-

nens resultaträkning eller eget kapital. Justeringen har

gjorts även på jämförelsetalen i denna årsredovisning.

Tabellen nedan visar effekten av förändringen både för

året och jämförelseåret.

Effekt av implementationen av

IFRS 15 avsnitt 12 i koncernens balansräkning

31 Dec 31 Dec MSEK20232022Förändring av kundfordringar -141,3 -125,4Förändring av förutbetalda inkomster 141,3 125,4

(och summa skillnad på balans omslutning och alternativa nyckeltal)

Effekt av implementationen av

IFRS 15 avsnitt 12 i koncernens kassaflödesanalysMSEK 2023 2022Förändring kassaflöde från justeringar i kundfordringar 15,9 -14,4Förändring kassaflöde från justeringar i förutbetalda intäkter -15,9 14,4Förändring kassaflöde från den löpande verksamheten - -

ÄNDRINGAR I REDOVISNINGSPRINCIPER

OCH UPPLYSNINGAR

Nya standarder, ändringar och tolkningar

som tillämpas av koncernen

Vi utvärderar regelbundet effekterna av nya IFRS-standarder

och tolkningar. Vi implementerar nya IFRS-standarder och

tolkningar senast från deras obligatoriska ikraftträdande.

Nya och ändrade IFRS med tillämpning från och med den

1 januari 2023 eller senare som berör koncernen innefattar

förändringar i IAS 1. Ändringarna av IAS 1 innebär att pre-

sentationen av redovisningsprinciper i koncernens årsredo-

visning framåt förväntas att förkortas jämfört med nuvarande

utformning eftersom ändringarna i IAS 1 innebär att upplys-

ning ska lämnas endast om redovisningsprinciper som har

väsentlig betydelse och inte om betydande redovisnings-

principer som enligt standardens nuvarande lydelse.

Dotterbolag

Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har bestäm-

mande inflytande. Koncernen har bestämmande inflytande

över ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig

avkastning från sitt innehav i företaget och koncernen kan

påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande

i företaget.

Förekomsten och effekten av potentiella röstberätti-

gande andelar, som för närvarande är möjliga att utnyttja

eller konvertera, beaktas vid bedömningen om koncernen

kan utöva ett bestämmande inflytande över ett annat före-

tag. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och

med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till

koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och

med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncer-

nens rörelseförvärv. Förvärvsmetoden används för redovis-

ning av koncernens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet

består av eget kapital-andelar eller andra tillgångar.

Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av

•

de verkliga värdena av överlåtna tillgångar

•

skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare

•

aktier som emitterats av koncernen

•

de verkliga värdena av tillgångar eller skulder som är en

följd av ett avtal om villkorad köpeskilling

•

det verkliga värdet av tidigare egetkapitalandel i det för-

värvade företaget

Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och

övertagna eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas,

med ett fåtal undantag, inledningsvis till verkliga värden på

förvärvsdagen. För varje förvärv, dvs. från fall till fall, avgör

koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det

förvärvade företaget ska redovisas till verkligt värde eller till

innehavets proportionella andel i det redovisade värdet av

det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de

uppstår.

Goodwill avser det belopp varmed överförd ersättning,

eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det för-

värvade företaget, och verkliga värdet på förvärvstidpunkten

på tidigare eget kapital-andel i det förvärvade företaget (om

rörelseförvärvet genomförts i steg), överstiger verkligt värde

på identifierbara förvärvade nettotillgångar. Om beloppet

understiger verkligt värde för de förvärvade nettotillgång-

arna, i händelse av ett förvärv till lågt pris, redovisas mellan-

skillnaden direkt i resultaträkningen.

I de fall då hela eller delar av en köpeskilling skjuts upp,

ska de framtida betalningarna diskonteras till nuvärdet vid

förvärvstidpunkten. Diskonteringsräntan är företagets mar-

ginella låneränta, vilken är den räntesats företaget skulle ha

betalat för en finansiering genom lån under motsvarande

period och liknande villkor.

Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget

kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassificerade som

finansiella skulder omvärderas varje period till verkligt värde.

Eventuella omvärderingsvinster och -förluster redovisas

i resultatet.

Om rörelseförvärvet genomförs i flera steg omvärderas

de tidigare egetkapitalandelarna i det förvärvade företaget

till deras verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Eventuell

uppkommen vinst eller förlust till följd av omvärderingen

redovisas i resultatet.

Koncerninterna transaktioner, balansposter samt oreali-

serade vinster och förluster på transaktioner mellan kon-

cernföretag elimineras.

Koncerninterna förluster kan vara en indikation på ned-

skrivningar som måste tas upp i koncernredovisningen.

Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekom-

mande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämp-

ning av koncernens principer.

Innehav utan bestämmande inflytande i dotterföretagens

resultat och eget kapital redovisas separat i koncernens resul-

taträkning, rapport över totalresultat, rapport över föränd-

ringar i eget kapital och balansräkning. Transaktioner med

innehavare utan bestämmande inflytande som inte leder till

förlust av kontroll redovisas som egetkapitaltransaktioner,

dvs. som transaktioner med ägarna i deras roll som ägare.

SEGMENTRAPPORTERING

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstäm-

mer med Karnovs interna rapportering som lämnas till den

verkställande direktören, som har identifierats som den hög-

ste verkställande beslutsfattaren inom Karnov.

Ledningen för de respektive segmenten Region Nord,

Region Syd och Koncernfunktioner är ansvariga för uppfölj-

ningen av segmentens rörelseresultat efter avskrivningar

(EBITA), i enlighet med sättet Karnov ställer upp sin koncern-

resultaträkning. Detta utgör sedan grunden för hur den verk-

ställande direktören följer upp utvecklingen och fördelar

resurser etc.

OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTA

Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika

enheterna i koncernen är värderade i den valuta som

används i den ekonomiska miljö där respektive företag

huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncern-

redovisningen används svenska kronor (SEK) som är moder-

företagets funktionella valuta och koncernens rapportvaluta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktio-

nella valutan enligt de valutakurser som gäller på trans-

aktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som upp-

kommer vid betalning av sådana transaktioner och vid

omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk

valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen.

Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och

likvida medel redovisas i resultaträkningen som finansiella

intäkter eller kostnader. Alla övriga valutakursvinster och

-förluster redovisas i rörelseresultatet i resultaträkningen.

Koncernföretag

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som

har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas

till koncernens rapportvaluta enligt följande:

•

tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna

omräknas till balansdagens kurs;

•

intäkter och kostnader för var och en av resultaträkning-

arna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida denna

genomsnittliga kurs utgör en rimlig approximation av den

ackumulerade effekten av de kurser som gäller på trans-

aktionsdagen, annars omräknas intäkter och kostnader till

transaktionsdagens kurs), och

•

alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt

totalresultat.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer

vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som till-

gångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas

till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser som uppstår

redovisas i övrigt totalresultat.

IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

Goodwill

Goodwill uppstår vid rörelseförvärv och representerar det

belopp varmed köpeskillingen överstiger det verkliga värdet

av identifierbara förvärvade nettotillgångar, skulder och

eventualtillgångar.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

Goodwill skrivs inte av, utan nedskrivningstestas årligen

eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indi-

kerar en möjlig värdeminskning. I syfte att testa nedskriv-

ningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelse-

förvärv till de kassagenererande enheter som förväntas få

nytta av synergier från förvärvet. Koncernen har definierat

att de kassagenererande enheterna överensstämmer med

rörelsesegmenten; Region Nord och Region Syd. Varje enhet

eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till mot-

svarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen

i fråga övervakas i ledningens interna styrning av koncernen.

Goodwill nedskrivningstestas årligen eller oftare om hän-

delser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig vär-

deminskning. Tillgångens redovisade värde jämförs med

dess återvinningsvärde, vilket är det högre av tillgångens

verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess

nyttjandevärde. Nedskrivningsbeloppen kostnadsförs och

återförs inte i efterföljande perioder (för ytterligare informa-

tion gällande nedskrivningsprövning, se not 10).

Balanserade utvecklingskostnader

Koncernen har pågående utvecklingsprojekt gällande pro-

gramvara hänförligt till online-åtkomst av koncernens data-

baser.

Utvecklingskostnader som är direkt hänförliga till design

och testning av identifierbara och unika programvaruproduk-

ter som kontrolleras av koncernen, redovisas som immateri-

ella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:

•

det är tekniskt möjligt att färdigställa programvaran så att

den kan användas,

•

ledningens avsikt är att färdigställa programvaran och att

använda eller sälja den,

•

det finns förutsättningar att använda eller sälja program-

varan,

•

det kan visas hur programvaran genererar troliga framtida

ekonomiska fördelar,

•

adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att

fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja pro-

gramvaran finns tillgängliga,

•

och de utgifter som är hänförliga till programvaran under

dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt

Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en del av

programvaran, innefattar utgifter för anställda och konsulter

samt en skälig andel av indirekta kostnader.

Andra utvecklingskostnader som inte uppfyller dessa kri-

terier, kostnadsförs omgående när de uppstår. Utvecklings-

kostnader som kostnadsförts i tidigare perioder redovisas

inte som tillgång i efterföljande period.

Egenutvecklad programvara som redovisats som tillgång

skrivs av över sin bedömda nyttjandeperiod, vilken är mellan

3 och 7 år.

Teknologi

Separat förvärvade tekniklösningar som stöder online-

åtkomst till koncernens databaser eller IT-system för interna

ändamål redovisas till historiskt anskaffningsvärde. Tekno-

logi som förvärvats i ett rörelseförvärv redovisas till verkligt

värde vid förvärvstidpunkten. Teknologi har en begränsad

nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minus

ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar beräknas linjärt

för att fördela kostnaden för teknologin över dess beräknade

nyttjandeperiod på 3-7 år.

Varumärken

Varumärken som förvärvats separat redovisas till anskaff-

ningsvärde. Varumärken som förvärvats genom ett rörelse-

förvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen.

Varumärken har en bestämbar nyttjandeperiod och redo-

visas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade av-

och nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela

anskaffningsvärdet för utgivningsrätter över den bedömda

nyttjandeperioden som uppgår till 10-15 år.

Kundrelationer

Kundrelationer som förvärvats separat redovisas till anskaff-

ningsvärde. Kundrelationer som förvärvats genom ett rörel-

seförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen.

Kundrelationer har en bestämbar nyttjandeperiod och

redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade

av- och nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att

fördela anskaffningsvärdet över den bedömda nyttjande-

perioden som uppgår till 15-20 år.

Innehåll

Egen utveckling och underhåll av eget innehåll kostnadsförs

i resultaträkningen. Innehåll som förvärvats i ett rörelseför-

värv redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Inne-

hållstillgångar som förvärvats i ett rörelseförvärv har en

begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffnings-

värde minus ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar

beräknas linjärt för att fördela kostnaden för innehållstill-

gångar som förvärvats i rörelseförvärv över deras beräknade

nyttjandeperiod på 15-20 år.

LEASING

Koncernens hyresavtal består huvudsakligen av koncernens

kontor, bilhyror och övriga operativa leasingavtal. Villkor för-

handlas individuellt villkoren skiljer sig i respektive avtal.

Ledningen utövar betydande inflytande vid bedömningen

huruvida det är rimligt att anta att förlängnings- och uppsäg-

ningsoptioner kommer att utnyttjas.

Leasingtillgångar

Leasingtillgångar och skulder redovisas i balansräkningen

per avtalsdatumet. Leasingtillgångar redovisas till anskaff-

ningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskriv-

ningar. Kostnad definieras som leasingskuld justerad för

eventuella betalningar som gjorts vid eller före avtalsdatu-

met. Leasingtillgångar skrivs av linjärt över leasingperioden.

Leasingskulder

Leasingskulder redovisas till nuvärdet av framtida betalningar

med hjälp av den implicita räntan i leasingavtalet. Betalningar

diskonteras med hjälp av Koncernens upplåningsränta under

2023 justerat för aktuella valutor och längden på leasingavta-

let, om inte räntan har fastställts i leasingavtalet. Leasing-

avgifter är fasta betalningar med avdrag för eventuella inci-

tament, rörlig betalning som är beroende av ett index eller

en ränta samt påföljdsbetalningar för att säga upp avtalet,

om villkoren för leasingen berättigar Koncernen att nyttja

det alternativet.

Leasingskulden omvärderas om eller när den framtida

betalningen eller leasingperioden förändras. Nettoomvärde-

ring av leasingskulden redovisas som en förändring av

leasingtillgången. Om det redovisade värdet på leasing-

tillgången reduceras till noll redovisas justeringen i resultat-

räkningen.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

Ytterligare information

Kortfristiga leasingkostnader, tillgångar med lågt värde och

rörliga leasingavgifter klassificeras som rörelsekostnader

i resultaträkningen.

Redovisningsberäkningar och antaganden

Förfallna hyresavtal

Hyresperioden är den period under vilken hyresavtalet är

giltigt. Om det ursprungliga utgångsdatumet har löpt ut,

vanligtvis vid hyra av fastighet, men avtalet fortlöper utan

ett beslutat utgångsdatum, fastställs hyresperioden för en

uppskattad period under vilken hyresavtalet förväntas vara

verkställbart. Beräkningen baseras på ledningens bedöm-

ning och tar hänsyn till platsen för hyresavtalet, kapitali-

serade förbättringar av hyreslokal och erfarenheten av

liknande uthyrningar i det specifika området.

Alternativ för förlängning och uppsägning

Vid fastställande av hyresperioden för hyresavtal som

innehåller förlängnings- eller uppsägningsalternativ över-

väger ledningen omständigheter som skapar ett ekonomiskt

incitament att nyttja en förlängningsoption eller inte nyttja

en uppsägningsoption. Förlängnings- och uppsägnings-

optioner ingår vanligen i hyresperiod endast i det fall det är

rimligt att anta att ett hyresavtal kommer att förlängas alter-

nativt sägas upp.

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffnings-

värde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet

ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av till-

gången.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade

värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på

vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de

framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med till-

gången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgång-

ens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balans-

räkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll

redovisas som kostnader i resultaträkningen under den

period de uppkommer.

Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar görs

linjärt för att fördela anskaffningsvärdet över den bedömda

nyttjandeperioden som uppgår till:

•

Mark; ingen avskrivning

•

Byggnader: 20-30 år

•

Förbättringsutgifter på annans fastighet; 5 år

•

Inventarier, installationer och utrustning; 3 - 5 år

Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder prövas vid

varje rapportperiods slut och justeras vid behov.

En materiell anläggningstillgångs redovisade värde skrivs

omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens

redovisade värde överstiger dess bedömda återvinnings-

värde.

Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en

jämförelse mellan försäljningsintäkten och tillgångens redo-

visade värde och redovisas netto i resultaträkningen som

övrig rörelseintäkt eller övrig rörelsekostnad.

NEDSKRIVNINGAR AV ICKE-FINANSIELLA TILLGÅNGAR

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod – till

exempel goodwill eller immateriella tillgångar som inte är

färdiga för användning – skrivs inte av utan prövas årligen

avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Materiella anlägg-

ningstillgångar och immateriella tillgångar som skrivs av

bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser

eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade

värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs

med det belopp varmed tillgångens redovisade värde över-

stiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det

högre av tillgångens verkliga värde minskat med försälj-

ningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av

nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer

där det finns i allt väsentligt oberoende kassaflöden (kassa-

genererande enheter). Materiella anläggningstillgångar och

immateriella tillgångar (andra än goodwill) som tidigare har

skrivits ner görs per varje balansdag en prövning av om åter-

föring bör göras.

INTRESSEFÖRETAG

Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett bety-

dande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller

för aktieinnehav som omfattar mellan 20 % och 50 % av rös-

terna. Innehav i intresseföretag redovisas initialt till anskaff-

ningskostnad och vid efterföljande perioder enligt kapital-

andelsmetoden. Enligt kapitalandelsmetoden redovisas

innehav i intresseföretag initialt till anskaffningskostnad. Det

redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta

koncernens andel av resultat och övrigt totalresultat från

sina intresseföretag efter förvärvstidpunkten. Koncernens

andel av resultat ingår i koncernens resultat och koncernens

andel av övrigt totalresultat.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skul-

der i följande kategorier: finansiella tillgångar och skulder

som redovisas till verkligt värde antingen via resultaträk-

ningen, finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaff-

ningsvärde och övriga finansiella skulder. Klassificeringen

beror på syftet med förvärvet av den finansiella tillgången

eller skulden. Ledningen fastställer klassificeringen av inves-

teringar vid det första redovisningstillfället.

Klassificering

Finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde

via resultaträkningen

Finansiella tillgångar och skulder som redovisas till verkligt

värde via resultaträkningen är finansiella tillgångar och skul-

der som innehas för handel. En finansiell tillgång eller skuld

klassificeras i denna kategori om de har förvärvats i huvud-

sakligt syfte att säljas på kort sikt. Även derivat klassificeras

i denna kategori, förutom om de ingår i en säkringsrelation.

Finansiella tillgångar som värderas till

upplupet anskaffningsvärde

Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga

kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av

kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaff-

ningsvärde. Det redovisade värdet för dessa tillgångar juste-

ras med förväntade kreditförluster (se nedan). Ränteintäkter

redovisas i enlighet med effektivräntemetoden och ingår

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

i finansiella intäkter i resultaträkningen. Koncernens finan-

siella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

består av kundfordringar, övriga fordringar och likvida

medel.

Övriga finansiella skulder

Koncernens upplåning (där balansräkningsposterna skulder

till kreditinstitut och skulder till koncernföretag ingår) och

leverantörsskulder klassificeras som övriga finansiella skul-

der. Redovisningsprinciperna beskrivs nedan.

Redovisning och värdering

Köp och försäljningar av finansiella tillgångar och skulder

redovisas på affärsdagen, det datum då koncernen förbin-

der sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella tillgångar

och skulder värderas initialt till verkligt värde plus, i de fall

tillgången inte redovisas till verkligt värde via resultaträk-

ningen, transaktionskostnader direkt hänförliga till köpet.

Transaktionskostnader hänförliga till finansiella tillgångar

som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen kost-

nadsförs direkt i resultaträkningen. Finansiella tillgångar tas

bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden

från instrumentet har löpt ut eller har överförts och koncer-

nen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är

förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort

från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats eller

på annat sätt upphört.

Finansiella tillgångar och skulder som redovisas till verk-

ligt värde via resultaträkningen värderas vid efterföljande

perioder till verkligt värde. Lån och övriga fordringar och

övriga finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffnings-

värde med tillämpning av effektivräntemetoden. Vinster och

förluster för finansiella tillgångar och skulder som redovisas

till verkligt värde via resultaträkningen redovisas i resultat-

räkningen inom posten ”Finansiella kostnader” i den period

de uppkommer. Verkligt värde på skulden avseende den vill-

korade köpeskillingen baseras på nuvärdet av den förvän-

tade betalningen i enlighet med aktuellt förvärvsavtal.

VARULAGER

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet

och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs

med användning av först in, först ut-metoden (FIFU). Kost-

naden för handelsvaror utgörs av kostnaden för förvärv av

varorna. Lånekostnader ingår inte. Varulagret består främst

av böcker. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade för-

säljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för

tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Inkuransavdraget

har beräknats baserat på individuella bedömningar.

KUNDFORDRINGAR

Kundfordringar är fordringar på kunder för sålda varor eller

tjänster som utförts i den ordinarie verksamheten. Om

beloppet förväntas betalas inom ett år, klassificeras de som

omsättningstillgångar. Annars som anläggningstillgångar.

Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde

och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning

av effektivräntemetoden, minskat med reservering för värde-

minskning.

Koncernen tillämpar i enlighet med reglerna i IFRS 9 en

förenklad metod för nedskrivningsprövning av kundford-

ringar.

För att beräkna förväntade kreditförluster har kundford-

ringar grupperats baserat på kreditriskkaraktäristika och

antal dagars dröjsmål.

De förväntade kreditförlustnivåerna baserar sig på kun-

dernas betalningshistorik och ledningens bedömning av

framtida marknadsvillkor.

Historiskt har Karnov Group haft små kreditförluster jäm-

fört med sin omsättning, vilket huvudsakligen är på grund av

den höga andelen prenumerationsbaserade intäkter i verk-

samheten.

Både kundförluster och återvunna kundfordringar som

tidigare skrivits bort, redovisas inom “övriga rörelsekostna-

der” i resultaträkningen.

Då kundfordringarna är av kortfristig natur, anses det

redovisade beloppet efter nedskrivning överensstämma

med det verkliga värdet.

LIKVIDA MEDEL

I likvida medel i rapporten över kassaflöden ingår kassa,

banktillgodohavanden, övriga kortfristiga placeringar

som har förfallodag inom tre månader från anskaffnings-

tidpunkten.

AKTIEKAPITAL

Stamaktier och preferensaktier klassificeras som eget

kapital.

RESULTAT PER AKTIE

Resultat per aktie beräknas genom att dividera:

periodens resultat, exklusive utdelning som är hänförlig

till preferensaktier med ett vägt genomsnittligt antal ute-

stående stamaktier under perioden.

LEVERANTÖRSSKULDER

Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller

tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten

från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som kort-

fristiga skulder om de förfaller inom ett år eller tidigare (eller

under normal verksamhetscykel om denna är längre). Om

inte, tas de upp som långfristiga skulder.

Skulderna redovisas inledningsvis till verkligt värde och

därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av

effektivräntemetoden. Då leverantörsskulderna är av kort-

fristig natur, anses det redovisade beloppet överensstämma

med det verkliga värdet.

UPPLÅNING

Upplåning (inklusive skulder till kreditinstitut och skulder till

koncernföretag i balansräkningen) redovisas inledningsvis

till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upp-

låning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och

eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter trans-

aktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas

i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämp-

ning av effektivräntemetoden.

Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte

koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av

skulden i åtminstone 12 månader efter rapportperiodens

slut.

Samtliga låneutgifter (räntor, transaktionskostnader och

förändringar i optionernas verkliga värde) redovisas inom

“Finansiella poster” i resultaträkningen i den period då de

uppkommer.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

I upplysningssyfte beräknas det verkliga värdet på skul-

derna genom att diskontera framtida avtalsenliga kassa-

flöden med företagets marginella låneränta för liknande

finansiella skulder.

AKTUELL OCH UPPSKJUTEN INKOMSTSKATT

Periodens skattekostnad omfattar aktuell skatt och uppskju-

ten skatt. Aktuell och uppskjuten skatt redovisas i resultaträk-

ningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt

totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas

även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital.

Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de

skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i prakti-

ken beslutade i de länder där moderföretaget och dess dot-

terföretag är verksamma och genererar skattepliktiga intäk-

ter. Ledningen utvärderar regelbundet de yrkanden som

gjorts i självdeklarationer avseende situationer där tillämp-

liga skatteregler är föremål för tolkning. Den gör, när så

bedöms lämpligt, avsättningar för belopp som troligen ska

betalas till skattemyndigheten.

Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära skillnader

som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på till-

gångar och skulder och dessas redovisade värden i koncern-

redovisningen. Uppskjuten skatteskuld redovisas emellertid

inte om den uppstår till följd av första redovisningen av good-

will. Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den uppstår till

följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av

en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som,

vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat

eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräk-

nas med tillämpning av skattesatser (och -lagar) som har

beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas

gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller

den uppskjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning

det är sannolikt att framtida skattemässiga överskott kom-

mer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillna-

derna kan utnyttjas.

Uppskjutna skatter som hänför sig till temporära skillna-

der avseende innehav i dotterföretag, redovisas inte då

moderföretaget i samtliga fall kan styra tidpunkten för åter-

föring av de temporära skillnaderna och det inte bedöms

sannolikt att en sådan återföring sker inom en överskådlig

framtid.

Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det

finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och

skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och

skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och

samma skattemyndighet och avser antingen samma skatte-

subjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att

reglera saldona genom nettobetalningar.

ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

Skulder för löner och ersättningar, inklusive icke-monetära

förmåner och betald frånvaro, som förväntas bli reglerade

inom 12 månader efter räkenskapsårets slut, redovisas som

kortfristiga skulder till det icke diskonterade belopp som för-

väntas bli betalt när skulderna regleras. Skulden redovisas

som förpliktelse avseende ersättningar till anställda i balans-

räkningen.

PENSIONSFÖRPLIKTELSER

Koncernen har både förmåns- och avgiftsbestämda pen-

sionsplaner. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar

koncernen fasta avgifter till offentligt eller privat administre-

rade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig

eller frivillig basis. Koncernen har inga rättsliga eller infor-

mella skyldigheter att betala ytterligare avgifter om fonden

inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla anställda de

förmåner som avser anställdas tjänstgöring under inne-

varande och tidigare perioder. Avgifterna redovisas som

kostnader för personalförmåner när de förfaller till betalning.

Avgifter betalda i förskott redovisas som en tillgång i den

mån en kontant återbetalning eller en minskning av framtida

betalningar är tillgänglig.

En förmånsbestämd plan är en pensionsplan enligt vilken

koncernen är skyldig att betala ett visst belopp eller en viss

procentandel av den anställdes slutlön vid pensionering.

Aktuariella beräkningar görs årligen för att beräkna den för-

månsbestämda förpliktelsen. Kostnader för löpande tjänst-

göring och beräknad ränta belastar resultaträkningen och

aktuariella vinster/förluster belastar övriga totalresultat.

LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM

(UPPSKJUTNA AKTIER)

Det verkliga värdet på uppskjutna aktier som vederlagsfritt

beviljats anställda inom ramen för aktiesparprogrammet

redovisas som en kostnad under den tillämpbara tjänste-

perioden, vilket är det år som ersättningen avser och aktier-

nas intjänandeperiod. Det verkliga värdet mäts vid tilldel-

ningsdagen för aktierna och redovisas som eget kapital

under reserver i balansräkningen.

Antalet aktier som beräknas överlåtas är beräknat på

icke-marknadsmässiga förhållanden. Beräkningarna revide-

ras vid slutet av varje rapporteringsperiod och justeringar

redovisas i resultaträkningen och under reserver i balans-

räkningen. Om aktier förverkas på grund av att den anställda

inte uppfyller villkoren återförs eventuella tidigare redovisa-

de utgifter i samband med datumet när dessa förverkas.

De uppskjutna aktierna emitteras eller förvärvas av Bolaget

och innehas som egna aktier till dess att de överlåts.

AVSÄTTNINGAR

Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller infor-

mell förpliktelse till följd av tidigare händelser, det är sanno-

likt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reg-

lera åtagandet och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt

sätt. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster.

Avsättningarna värderas till nuvärdet av det belopp som

förväntas krävas för att reglera förpliktelsen. Härvid används

en diskonteringsränta före skatt som återspeglar en aktuell

marknadsbedömning av det tidsberoende värdet av pengar

och de risker som är förknippade med avsättningen. Den

ökning av avsättningen som beror på att tid förflyter redo-

visas som räntekostnad. Majoriteten av koncernens avsätt-

ningar är kortfristiga.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

INTÄKTSREDOVISNING

En intäkt redovisas i enlighet med villkoren i avtalet med

kunden. En kund är en avtalspart som har avtalat med kon-

cernen att mot ersättning få köpa varor eller tjänster som

produceras i koncernens normala verksamhet. Inom koncer-

nen finns följande huvudintäkter:

•

Online-försäljning: prenumerationer, support

•

Offline-försäljning: böcker, reklam, kurser

Online-försäljning

Karnovs produkter är främst digitala och inkluderar prenu-

merationsbaserade online-lösningar för advokatbyråer,

skatte- och redovisningsbyråer, företag och den offentliga

sektorn inklusive domstolar, universitet, myndigheter och

kommuner. Koncernen erbjuder tidsbestämd åtkomst till

sina immateriella rättigheter. Avtalen prissätts individuellt

för varje kund baserat på volym och avtalsinnehåll. Pris-

skillnader redovisas som nettoomsättning när avtalen

faktureras.

Majoriteten av Karnovs avtal med kunder har en bind-

ningstid på 1-12 månader, där majoriteten av avtalen löper

på 12 månader. Normalt faktureras kunden för hela avtals-

beloppet en månad innan avtalsperioden börjar. Förskotts-

betalningarna redovisas som en avtalsskuld (ingår i balans-

räkningsposten förutbetalda intäkter, se not 28). Intäkten

redovisas linjärt över den period kunden har rätt till åtkomst

av den immateriella rättigheten.

Avtal med kunder är vanligtvis 12 månader eller kortare.

I enlighet med reglerna i IFRS 15 lämnas därför inte upplys-

ningar om det transaktionspris som fördelats till de lång-

fristiga prestations-åtaganden som är ouppfyllda vid slutet

av rapportperioden.

Offline-försäljning

Karnov publicerar och säljer även tryckta böcker och tidskrif-

ter och håller kurser inom juridik. Intäkten redovisas när

kontrollen överförts till kunden. För tryckta böcker och tid-

skrifter redovisas intäkten vid en tidpunkt, när varan levere-

ras till kunden. Intäkten för kurser redovisas över tid – när

utbildningstjänsten levereras. Ingen finansieringskomponent

bedöms föreligga vid försäljningstidpunkten eftersom kre-

dittiden är 30 dagar. En fordran redovisas när varorna har

levererats, då detta är den tidpunkt när ersättningen blir ovill-

korlig eftersom endast tidens gång krävs för att betalning

ska ske. För böcker ger koncernen kunden en returrätt i 60

dagar. Om villkoren för att returnera varan uppfyllts återbeta-

lar koncernen hela det fakturerade beloppet när böckerna

returnerats. Returer redovisas när böckerna återfåtts och en

kreditnota utfärdats. Koncernen redovisar ingen avsättning

i balansräkningen för returnerade varor då det årliga belop-

pet för returnerade böcker inte anses vara väsentligt.

VINSTUTDELNING

Vinstutdelning till företagets aktieägare redovisas som en

skuld i koncernens finansiella rapporter i den period som

utdelningen godkänts av företagets aktieägare. Styrelsen

föreslår att Koncernens resultat- och balansräkningar fram-

läggs till årsstämman den 8 maj 2024 för fastställande.

Eftersom Karnov Group har för avsikt att förbättra netto-

skuldsättningsgraden till en nivå under det finansiella målet

om 3,0x EBITDA LTM samt genomföra investeringar i Region

Syd för att realisera synergierna. Styrelsen föreslår därför

ingen utdelning vid årsstämman den 8 maj 2024.

MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderföretaget tillämpar RFR 2, Redovisning för juridiska

personer. Detta innebär att moderföretaget tillämpar andra

redovisningsprinciper än koncernen för följande områden.

Uppställningsformer

Moderföretagets resultat- och balansräkning följer årsredo-

visningslagens uppställningsform. Det innebär skillnader,

jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finan-

siella intäkter och kostnader, rapport över totalresultat,

avsättningar och rapport över förändringar i eget kapital.

Finansiella instrument

Moderföretaget tillämpar undantaget i RFR 2 vilket innebär

att IFRS 9, Finansiella instrument: Redovisning och värde-

ring, inte behöver tillämpas i juridisk person. Istället tilläm-

pas värdering till anskaffningsvärde, i enlighet med årsredo-

visningslagen.

Aktier i dotterföretag

Aktier i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter

avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet

inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella till-

läggsköpeskillingar. Erhållna utdelningar redovisas som

finansiella intäkter. När det finns en indikation på att aktier

i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av återvin-

ningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en

nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posten Resultat

från andelar i koncernföretag i resultaträkningen.

Användning av alternativa nyckeltal

Karnov Groups koncernredovisning upprättas i enlighet

med IFRS.

I IFRS definieras endast ett fåtal resultatmått. Karnov

använder vissa ”Alternativa nyckeltal” som kommenterats av

ESMA (European Securities and Markets Authority). Ett alter-

nativt nyckeltal kan beskrivas som ett finansiellt nyckeltal

gällande historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell

ställning eller kassaflöde, som inte definieras i IFRS. För

att underlätta för koncernledningen och övriga intressenter

i deras analys av koncernens utveckling, rapporterar Karnov

vissa nyckeltal som inte definieras av IFRS. Koncernled-

ningen anser att denna information kommer att underlätta

en analys av koncernens utveckling. Denna information läm-

nas i tillägg till informationen enligt IFRS och ersätter inte

nyckeltalen som definieras enligt IFRS. Karnovs definitioner

av nyckeltalen kan skilja sig från definitioner som används

av andra företag. Karnovs definitioner av nyckeltalen åter-

finns i avsnittet Finansiella definitioner på sidan 113.

Beräkningar av nyckeltal som inte kan stämmas av mot

poster i resultat- och balansräkningarna finns på sidan 112.

ÖVRIGT

Belopp i tabeller och summor har avrundats vid behov. Min-

dre differenser kan därför förekomma i totalbeloppen. Siffror

som kommenteras i texten presenteras i MSEK om inget

annat anges. Jämförande siffror inom parentes avser före-

gående år.

Vissa jämförelsetal i årsredovisningen har uppdaterats

på grund av historiska felaktigheter. Detta är begränsat till

uppdelningen av online/offlineförsäljning i not 5.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 3 FINANSIELL RISKHANTERING

FINANSIELLA RISKFAKTORER

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd

olika finansiella risker: marknadsrisk (valutarisk, ränterisk

i verkligt värde, ränterisk i kassaflödet), kreditrisk och likvidi-

tetsrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy foku-

serar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna

och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma

effekter på koncernens finansiella resultat. Koncernen

använder inga derivatinstrument för att säkra riskexpone-

ring. Huvuddelen av beskrivningen i denna not fokuserar

på de finansiella riskerna på koncernnivå. Moderföretagets

finansiella risker beskrivs i slutet av noten.

MARKNADSRISK

(i) Valutarisk

Koncernen verkar internationellt och utsätts för valutarisker

som uppstår från olika valutaexponeringar, framför allt av se-

ende Euro (EUR), danska kronor (DKK) och norska kronor

(NOK). Valutarisk uppstår främst genom redovisade skulder

(upplåning) och nettoinvesteringar i utlandsverksamhet.

Exponering till valutaförändringar beskrivs normalt i två

huvudkategorier: betalnings exponering och omräknings-

exponering.

Transaktionsrisk

Transaktionsrisken avser både exponering för både globala

handelsflöden, dvs. inköp och försäljningar över internatio-

nella gränser, och exponering för finansiella flöden. Koncer-

nens verksamhet karaktäriseras ur en valutarisksynvinkel av

försäljningar och inköp som görs enbart i varje lands lokala

valuta, vilket innebär att transaktionsrisken från koncernens

handelsflöden är mycket liten. Finansieringspolicyn anger där-

för att valutakurssäkring av handelsflöden inte behöver ske.

Koncernen har upplåning i EUR, SEK och DKK. Gällande finan-

siella flöden anger finansieringspolicyn att obetydliga låne-

belopp inte säkras.

Omräkningsrisk

De utländska dotterbolagens nettotillgångar består av en

nettoinvestering i utländsk valuta som vid konsolideringen

ger upphov till en valutakursdifferens. Dessa valutakursdiffe-

renser överförs direkt till övrigt totalresultat. Finansierings-

policyn anger att nettoinvesteringar i utlandsverksamheter

inte ska säkras med derivatinstrument, delvis på grund av

att oönskade likviditetseffekter när sådana derivat förlängs

ska undvikas. Per 31 december 2023 var summan av

valutakursdifferenserna redovisade i övrigt totalresultat

MSEK -26,6 (111,0).

Valutaexponering

Valutakursen för SEK/DKK som använts i konsolideringen är:

Balansdagskurs per 31 december 2023: 1,4889 (1,4965)

Genomsnittskurs januari-december 2023: 1,5395 (1,4285)

Valutakursen för SEK/EUR som använts i konsolideringen är:

Balansdagskurs per 31 december 2023: 11,0960 (11,1283)

Genomsnittskurs januari-december 2023: 11,4707 (10,6274)

Valutakursen för SEK/NOK som använts i konsolideringen är:

Balansdagskurs per 31 december 2023: 0,9871 (1,0572)

Genomsnittskurs januari-december 2023: 1,0049 (1,0518)

Koncernen utsätts för följande valutaexponering gällande

tillgångarna i balansräkningen:

MSEK SEK DKK NOK EUR2023Kundfordringar 16,3 85,8 6,3 303,5Likvida medel 185,0 130,0 40,9 94,7Summa 201,3 215,8 47,2 398,2MSEK SEK DKK NOK EUR2022Kundfordringar* 16,0 68,4 7,2 313,6Likvida medel 186,0 179,8 71,4 234,0Summa 202,0 248,2 78,6 547,6

Koncernen har följande valutaexponering gällande skulder

i balansräkningen:

MSEK SEK DKK NOK EUR2023Skulder till kreditinstitut - - - 2 206,2Leverantörsskulder 9,8 4,2 2,1 95,2Summa 9,8 4,2 2,1 2 301,4MSEK SEK DKK NOK EUR2022Skulder till kreditinstitut 648,7 611,6 - 1 223,0Leverantörsskulder 13,1 10,5 5,0 109,0Summa 661,8 622,1 5,0 1 332,0

* Jämförelsesiffror har blivit justerade

i enlighet med IFRS 15 paragraf 12. Se även not 2.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

Känslighetsanalysen visar att en förändring i valuta-

kurserna med 5 % skulle påverka tillgångarna med

MSEK 33,1 (45,4) och skulderna med MSEK 115,4 (98,0).

RÄNTERISK I KASSAFLÖDET OCH I VERKLIGT VÄRDE

Då koncernen inte har några väsentliga räntebärande till-

gångar, är koncernens intäkter och kassaflöden från den

löpande verksamheten väsentligen oberoende av föränd-

ringar i marknadsräntor. Koncernens ränterisk uppstår

främst från långfristig upplåning. Upplåning som görs med

rörlig ränta utsätter koncernen för ränterisk i kassaflödet.

Upplåning till fast ränta utsätter koncernen för ränterisk

i verkligt värde. Koncernen har lån med olika räntesatser.

Om räntorna på lån i utländsk valuta per 31 december 2023

hade varit 10 punkter högre/lägre och alla andra variabla

varit konstanta, skulle årets resultat efter skatt varit MSEK

1,6 (2,2) lägre/högre, främst på grund av högre/lägre

räntekostnader på lån med rörlig ränta. Se not 22 för

upplysningar kring de väsentliga villkoren för upplåning.

KREDITRISK

Kreditrisk eller motpartsrisk är risken att motparten i en

finansiell transaktion inte kommer att kunna uppfylla sina

åtaganden på förfallodagen. Kreditrisken hanteras på kon-

cernnivå, förutom för kreditrisk gällande utestående ford-

ringar. Varje lokal enhet är ansvarig för att hantera och

analysera kreditrisken för sina nya kunder innan normala

betalningsvillkor och leveransvillkor förhandlas. Kreditrisk

för koncernen uppstår genom innehav i likvida medel och

utestående fordringar. Endast banker och kreditinstitut som

av oberoende värderingsinstitut fått lägst kreditrating “A”

accepteras. Om kunder kreditbedömts av oberoende värde-

ringsinstitut, används dessa bedömningar. I de fall då obero-

ende kreditbedömning saknas, görs en riskbedömning av

kundens kreditvärdighet där finansiell ställning, historiska

erfarenheter samt andra faktorer beaktas. Individuella risk-

limiter fastställs baserat på interna och externa kredit-

bedömningar i enlighet med de gränser som satts internt.

Efterlevnaden av kreditlimiter följs regelbundet upp av linje-

organisationen. Inga kreditlimiter överskreds materiellt

under räkenskapsåret och ledningen förväntar sig inga

kundförluster gällande dessa motparter. Det finns ingen hög

koncentration av kreditrisker. Den maximala exponeringen

för kreditrisk överensstämmer med de finansiella tillgångar-

nas redovisade värden

LIKVIDITETSRISK

Kassaflödesprognoser upprättas av koncernens rörelse-

drivande företag och aggregeras av koncernens finans-

avdelning. Koncernens finansavdelning följer noga rullande

prognoser för koncernens likviditetsreserv för att säkerställa

att koncernen har tillräckligt med kassamedel för att möta

behovet i den löpande verksamheten samtidigt som de

löpande bibehåller tillräckligt med utrymme på avtalade

kreditfaciliteter som inte nyttjats så att koncernen inte bryter

mot lånelimiter eller lånevillkor på några av koncernens låne-

faciliteter. Sådana prognoser beaktar koncernens planer för

skuldfinansiering, uppfyllelse av lånevillkor, uppfyllelse av

interna balansräkningsbaserade resultatmått och, om till-

lämpligt, externa tillsyns- eller legala krav. Per 31 december

2023 hade koncernen likvida tillgångar på 450,6 (671,2)

MSEK (not 19). Koncernen har utöver den direkta kassa-

behållnigen tillgång till outnyttjad kreditfacilitet uppgående

till 70 MEUR vilket motsvarar 776,7 MSEK. Nedanstående

tabell analyserar koncernens finansiella skulder uppdelade

efter den tid som på balansdagen återstår fram till den

avtals enliga förfallodagen eller efter ledningens bedöm-

ningar. Beloppen i tabellen avser avtalsenliga odiskonterade

kassaflöden. Belopp som förfaller inom 12 månader över-

ensstämmer med de redovisade värdena, då diskonterings-

effekten är oväsentlig. Belopp i utländsk valuta och belopp

som ska betalas baserade på en rörlig räntesats har upp-

skattats med tillämpning av valutakurser och räntesatser

som gällde på balansdagen.

KONCERNENMellan Över MSEK < 1 år1 - 5 år5 år2023Skulder till kreditinstitut 83,2 2 123,0 -Leverantörsskulder 111,3 - -Övriga skulder 703,9 207,2 24,4Summa 898,4 2 330,2 24,4KONCERNENMellan Över MSEK < 1 år1 - 5 år5 år2022Skulder till kreditinstitut 2 483,3 0,0Leverantörsskulder 137,6 0,0 0,0Övriga skulder 700,1 247,3 55,3Summa 837,7 2 730,6 53,3

MODERBOLAGET

MSEK < 1 år

Mellan

1 - 5 år

Över

5 år

2023

Skulder till kreditinstitut 83,2 899,5 -

Leverantörsskulder 1,2 - -

Övriga skulder 38,3 55,4 -

Summa 122,7 954,9 -

MODERBOLAGET

MSEK < 1 år

Mellan

1 - 5 år

Över

5 år

2022

Skulder till kreditinstitut - - -

Leverantörsskulder 4,6 - -

Övriga skulder 27,4 - -

Summa 32,0 - -

Moderföretag

Av de ovan nämnda riskerna som avser koncernen, påverkas

moderföretagets redovisning i främst av ränterisk och valuta-

exponering.

HANTERING AV KAPITAL

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga

koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den

kan fortsätta att generera avkastning till aktieägarna och

nytta för andra intressenter, och upprätthålla en optimal

kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere.

För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen kan kon-

cernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna,

återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

sälja tillgångar för att minska skulderna. På samma sätt

som andra företag i branschen bedömer koncernen kapita-

let på basis av skuldsättningsgraden som beräknas som

nettoskuld dividerad med totalt eget kapital. Nettoskulden

beräknas som summa upplåning (inklusive lång- och kort-

fristiga skulder i koncernens balansräkning) minskad med

likvida medel. Totalt eget kapital är lika med eget kapital

i koncernens balansräkning. Skuldsättningsgraden per

den 31 december 2022 var:

MSEK 2023 2022Total upplåning exkl. leasingskulder 2 206,2 2 483,3Avgår: likvida medel (not 19) 450,6 671,2Nettoskuld 1 755,6 1 812,1Eget kapital 2 337,1 2 326,3Skuldsättningsgrad 0,75 0,78

NOT 4

VIKTIGA UPPSKATTNINGAR

OCH BEDÖMNINGAR

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om fram-

tiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir

följden av dessa kommer, per definition, sällan att motsvara

det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden

som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar

i redovisade värden för tillgångar och skulder under näst-

kommande räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan.

VÄSENTLIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Prövning av nedskrivningsbehov för

goodwill och immateriella tillgångar

I enlighet med redovisningsprinciperna som beskrivs i not 2

avseende immateriella tillgångar, undersöker koncernen

varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för de

immateriella tillgångarna. Återvinningsvärden för kassa-

genererande enheter (KGE) har fastställts genom beräkning

av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa upp-

skattningar göras (not 10). Det redovisade värdet för imma-

teriella tillgångar per 31 december 2023, fördelat på kassa-

genererande enheter, visas i not 10. Beräkningarna för första

året utgår från kassaflödesprognoser baserade på budgetar

fastställda av styrelsen. Beräkningarna för år 2 till 5 baseras

på en affärsplan för perioden som fastställts av styrelsen.

Kassaflöden efter budgetperioden extrapoleras med en

tillväxttakt på 2,0 % (2,0 %). Tillväxttakten som används

överensstämmer med branschprognoser. Bedömningarna

avseende tillväxttakten som använts för att extrapolera

kassaflöden har gjorts individuellt för varje KGE (se not 10)

och baseras delvis på historiska värden och delvis på fram-

tida förväntningar på tillväxt som är ett resultat av imple-

menteringen av Karnov Groups strategi. Känslighetsanaly-

ser har utförts och med hänsyn tagen till en rimlig avvikelse

från de tillämpade bedömningarna förutses inget nedskriv-

ningsbehov för någon av de kassagenererande enheterna

i en nära framtid.

Värdering av underskottsavdrag

Koncernen har skattemässiga underskottsavdrag, varav

de som förväntas nyttjas inom en överskådlig framtid har

aktiverats. Vid varje bokslut undersöker koncernen möjlig-

heten att aktivera de uppskjutna skattefordringarna med

avseende på de skattemässiga underskottsavdragen.

Uppskjutna skattefordringar redovisas endast i de fall när

det är sannolikt att framtida skatteöverskott kommer att

finnas tillgängliga mot vilka den temporära skillnaden kan

utnyttjas. Värdet av icke aktiverade skattemässiga under-

skott redovisas i not 9 och värdet av aktiverade skatte-

mässiga underskott i not 23.

NOT 5

SEGMENT, INTÄKTER

OCH KOSTNADER

Karnov Group har som en konsekvens av 2022-förvärvet

av företag i Frankrike, Spanien och Portugal justerat sina

rörelsesegment från "Danmark" och "Sverige/Norge" till

"Nord", "Syd" och "Gruppfunktioner". Justering har gjorts för

jämförelsetalen och överensstämmer med den interna rap-

portering som lämnats till den högste verkställande besluts-

fattaren. Koncernchefen har identifierats som högste verk-

ställande beslutsfattare och bedömer koncernens finansiella

resultat och ställning och gör strategiska beslut. Rörelse-

segmenten följs ned till Justerad EBITA-nivå. Resultatposter

nedanför Justerad EBITA, balansräkning och kassaflöden

övervakas helt på koncernnivå. Karnovs verksamhet är

generellt oberoende i förhållande till produkter och kanaler

och företaget följer på koncernnivå den övergripande tren-

den gällande fördelningen av intäkterna för online- och

offlineprodukter.

KONCERNEN

MSEK 2023 2022Försäljning av onlinetjänster* 2 024,7 921 0 Försäljning av varor* 449,9 192 5 Nettoomsättning 2 474,6 1 113,5KONCERNENMSEK 2023 2022Sverige 446,4 438,0Danmark 529,6 467,3Norge 88,2 78,3Frankrike 629,5 68,6Spanien 776,2 60,8Portugal 4,7 0,5Nettoomsättning 2 474,6 1 113,5

* Tidigare års rapporterade siffror har uppdaterats pga historiska felaktigheter

i fördelningen mellan online/offline i Region Nord

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

  

Region Nord Region Syd Koncernfunktioner TotalMSEK 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022Nettoomsättning specificerad på produktkategorier:Online* 958,0 836,4 1 066,7 84,6 2 024,7 920,0Offline* 127,8 162,9 322,1 29,6 449,9 192,5Nettoomsättning 1 085,8 999,3 1 388,8 114,2 2 474,6 1 113,5Justerad EBITDA 511,3 462,7 208,4 13,8 -82,8 -54,4 636,9 422,0Avskrivningar -69,8 -54,6 -79,3 -3,7 -0,1 - -149,2 -58,3Justerad EBITA 441,5 408,1 129,1 10,1 -82,9 -54,4 487,7 363,7Avskrivningar från förvärv -211,1 -175,6Jämförelsestörande poster -120,4 -109,4Rörelseresultat (EBIT) 156,2 78,8Resultatandel från intressebolag -5,4 -11,6Finansiella intäkter och kostnader -116,4 -17,2Resultat före skatt 34,4 50,0Inkomstskatt 2,5 9,9Periodens resultat 36,9 59,9

* Tidigare års rapporterade siffror har uppdaterats pga historiska felaktigheter i fördelningen mellan online/offline i Region Nord.

NOT 6 ERSÄTTNING TILL REVISORER

Med revisionstjänster avses granskningen av koncernredo-

visningen, bokföringen samt styrelsens, styrelseordförandes

och verkställande direktörens förvaltning; övriga uppdrag

som åligger företagets revisor; och rådgivning eller andra

tjänster som föranleds av iakttagelser vid sådana gransk-

ningar eller utförandet av andra sådana tjänster. Av det

totala revisionsarvodet avser 7,5 MSEK (3,6) den lagstad-

gade revisionen av vilken 7,1 MSEK (3,4) har fakturerats av

PricewaterhouseCoopers AB (revisorerna för Karnov Group

AB (publ)). Avseende övriga tjänster om 0,8 MSEK (1,0) har

0,7 MSEK (0,9) fakturerats av PricewaterhouseCoopers AB.

Dessa arvoden avser främst rådgivning avseende skatt och

projekt som syftar till att höja koncernen nivå inom intern

kontroll och processer.

KONCERNEN Huvudansvarig revisor Övriga revisorerMSEK 2023 2022 2023 2022Revisionsuppdraget 7,1 3,4 0,4 0,2Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,4 0,5 0,1 -Skatterådgivning 0,2 - - 0,1Övriga tjänster 0,1 0,4 - -Summa 7,8 4,3 0,5 0,3

MODERBOLAGET Huvudansvarig revisor Övriga revisorer

MSEK 2023 2022 2023 2022

Revisionsuppdraget 1,9 1,6 - -

Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget - 0,5 - -

Skatterådgivning 0,1 - - -

Övriga tjänster 0,1 - - -

Summa 2,1 2,1 - -

FÖRVÄRV AV ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR PER SEGMENT

Region Nord

Materiella anläggningstillgångar 4,9 MSEK (30,9)

varav 2,7 MSEK (27,0) avser nyttjanderättstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 93,0 (89,2).

Region Syd

Materiella anläggningstillgångar 26,3 MSEK (0,0)

varav 21,3 MSEK (0,0) avser nyttjanderättstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 62,8 MSEK (0,0).

Gruppfunktioner

0,1 MSEK (0,0) avser nyttjanderättstillgångar.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 7 LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR

KONCERNEN Lön, bonus Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensioneroch övriga Sociala Pensions-MSEKförmåneravgifterkostnad Summa2023Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare 44,1 3,7 4,6 52,4Övriga anställda 799,8 213,7 41,9 1 055,4Övriga personalkostnader - - - 23,3Summa 843,9 217,4 46,5 1 131,1KONCERNEN Lön, bonus Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensioneroch övriga Sociala Pensions-MSEKförmåneravgifterkostnad Summa2022Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare 24,8 4,4 4,1 33,3Övriga anställda 278,1 45,0 30,5 353,6Övriga personalkostnader - - - 13,6Summa 302,9 49,4 34,6 400,5KONCERNEN Ersättningar Lön, bonus Ersättning för styrelsearbeteför styrelse-och övriga Sociala Pensions-MSEKarbeteförmåneravgifterkostnad Summa2023Magnus Mandersson (Styrelsens ordförande) 0,9 - - - 0,9Lone Møller Olsen 0,5 - - - 0,5Ulf Bonnevier 0,4 - - - 0,4Salla Vainio 0,4 - - - 0,4Loris Barisa 0,4 - - - 0,4Ted Keith (3 månader) - - - - -Pontus Bodelsson - 15,0 - 2,0 17,0Andra ledande befattningshavare (9 personer) - 29,1 3,7 2,6 35,4Summa 2,7 44,1 3,7 4,6 55,1KONCERNEN Ersättningar Lön, bonus Ersättning för styrelsearbeteför styrelse-och övriga Sociala Pensions-MSEKarbeteförmåneravgifterkostnad Summa2022Magnus Mandersson (Styrelsens ordförande) 0,8 - - - 0,8Lone Møller Olsen 0,5 - - - 0,5Ulf Bonnevier 0,4 - - - 0,4Salla Vainio 0,4 - - - 0,4Loris Barisa 0,3 - - - 0,3Pontus Bodelsson - 7,9 0,5 1,4 9,8Andra ledande befattningshavare (8 personer) - 16,9 3,9 2,7 23,5Summa 2,5 24,8 4,4 4,1 35,8

Ovanstående ersättningar inkluderar kostnader hänförliga

till de långsiktiga incitamentsprogrammen LTIP 2020 och

LTIP 2023. Kostnaden under 2023 uppgick till 5,2 MSEK och

under 2022 till 5,6 MSEK. Andelen av kostnaderna hänförliga

till ledande befattningshavare uppgick till 3,6 MSEK under

2023 och andelen av 2022 uppgick till 3,2 MSEK. Kostnader

relaterat till LTIP på 3,0 MSEK såväl som bonusavsättning

inklusive sociala avgifter på 3,2MSEK är inte inkluderat

i bolagsstyrningsrapporten.

Enligt nu gällande avtal gäller en ömsesidig uppsäg-

ningstid om högst 12 månader mellan företaget och verk-

ställande direktören samt andra ledande befattningshavare.

Verkställande direktörens målbonus uppgår till 100 procent

av den fasta årslönen och bestäms utifrån finansiella mål

som fastställs av styrelsen från år till år. Bonusen ska enligt

gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-

havare inte överstiga 75 procent av den fasta årslönen.

Den verkställande direktören och ytterligare en medlem

av koncernledningen var endast anställda i moderbolaget

under en period om tre respektive två månader under 2022.

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

MODERBOLAGET

Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensioner

MSEK

Ersättningar

för styrelse-

arbete

Lön, bonus

och övriga

förmåner

Sociala

avgifter

Pensions-

kostnad Summa

2023

Styrelseledamöter 2,7 - - - 2,7

Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare - - - - -

Övriga anställda - 0,7 1,2 0,1 2,0

Övriga personalkostnader - - - - 0,6

Summa 2,7 0,7 1,2 0,1 5,3

MODERBOLAGET

Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensioner

MSEK

Ersättningar

för styrelse-

arbete

Lön, bonus

och övriga

förmåner

Sociala

avgifter

Pensions-

kostnad Summa

2022

Styrelseledamöter 2,5 - - - 2,5

Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare - 1,2 0,6 0,5 2,3

Övriga anställda - 0,6 0,8 0,1 1,5

Övriga personalkostnader - - - - 1,0

Summa 2,5 1,8 1,4 0,6 7,3

KONCERNEN 2023 2022Medelantal anställda Män Kvinnor Summa Män Kvinnor SummaSverige 51 49 100 46 57 103Danmark 106 51 157 81 63 144Norge 19 16 35 16 21 37Frankrike 99 209 308 14 19 33Spanien 252 373 625 22 31 53Summa dotterföretag 527 698 1,225 179 191 370Moderbolaget, Sverige 1 - 1 1 - 1Summa koncernen 528 698 1,226 180 191 371Könsfördelning för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare 2023 2022Män Kvinnor Summa Män Kvinnor SummaKONCERNEN Styrelseledamöter* 4 2 6 3 2 5Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare 6 3 9 6 3 9Summa 10 5 15 9 5 14MODERBOLAGETStyrelseledamöter* 4 2 6 3 2 5Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare - - - - - -Summa 4 2 6 3 3 5

* Ted Keith valdes in som styrelseledamot i Oktober 2023

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 9 SKATTER

KONCERNENMSEK 2023 2022Aktuell skatt:Aktuell skatt på årets resultat 60,2 53,4Justeringar avseende tidigare år 3,9 -1,0Summa aktuell skatt 64,1 52,4Uppskjuten skattÖkning/minskning av uppskjutna skatteskulder innevarande år -64,7 -62,3Ökning/minskning av uppskjutna skatteskulder tidigare år -1,9 -Summa uppskjuten skatt -66,6 -62,3Inkomstskatt -2,5 -9,9Avstämning av effektiv skatt KONCERNENMSEK 2023 2022Resultat före skatt 34,4 50,0Skatt beräknad med lokala skattesatser hänförliga till vinster i respektive land -11,9 7,6Ej avdragsgilla kostnader 17,2 3,3Ej skattepliktiga intäkter -2,6 -5,0Övriga justeringar av skattepliktiga intäkter -2,3 1,3Ej redovisade underskottsavdrag och uppskjutna skattefordringar -6,8 -16,1Justering avseende tidigare år 3,9 -1,0Inkomstskatt -2,5 -9,9

MODERBOLAGETMSEK 2023 2022Aktuell skatt:Aktuell skatt på årets resultat 8,7 -Justeringar avseende tidigare år - 2,2Summa aktuell skatt 8,7 2,2Uppskjuten skattÖkning/minskning av uppskjutna skatteskulder innevarande år -8,7 -Summa uppskjuten skatt -8,7 -Inkomstskatt - 2,2Avstämning av effektiv skatt MODERBOLAGETMSEK 2023 2022Resultat före skatt 215,3 25,3Skatt beräknad vid svensk skattesats 20,6% 44,4 -5,2Ej skattepliktig utdelning -9,3 -Skatteeffekt av ränteutjämning -26,4 5,3Ej avdragsgilla kostnader - -Ej redovisade underskottsavdrag och uppskjutna skattefordringar -8,7 -Justering avseende tidigare år - 2,2Inkomstskatt - 2,2

NOT 8 RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER

KONCERNEN

MSEK 2023 2022Finansiella intäkter:Ränteintäkter 8,3 0,5Valutakursvinster netto 18,6 -Verkligt värdeförändringar för tilläggsköpeskillingar 1,1 22,7Övriga ränteintäkter 7,5 -Summa finansiella intäkter 35,5 23,2

Finansiella kostnader:Räntekostnader -146,2 -30,1Valutakursförluster - netto - -5,7Övriga finansiella kostnader -5,7 -4,5Summa finansiella kostnader -151,9 -40,3Finansnetto -116,4 -17,1

MODERBOLAGET

MSEK 2023 2022

Finansiella intäkter:

Ränteintäkter extern 1,0 25,5

Ränteintäkter koncernföretag 162,4 -

Valutakursvinster netto 15,9 0,4

Övriga ränteintäkter 6,4 -

Summa finansiella intäkter 185,7 25,9

Finansiella kostnader:

Valutakursförluster - netto - -2,5

Räntekostnader extern -31,6 -

Räntekostnader koncernföretag -0,3 -

Övriga finansiella kostnader -5,4 -

Summa finansiella kostnader -37,3 -2,5

Finansnetto 148,4 23,4

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 10 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Andra immateriella anläggningstillgångar Aktiverade KONCERNEN utvecklings- Kund-MSEK Goodwill kostnader relationer Innehåll Varumärke Teknologi Summa Anskaffningsvärde per 1 januari 2023 3 250,3 455,8 1 268,8 726,9 460,7 576,9 6 739,4Omvärdering - -2,5 - - - - -2,5Inköp - 155,8 - - - - 155,8Utrangeringar - -16,0 - - -16,6 -7,3 -39,9Tillskott från förvärv 16,7 -1,7 -3,6 -2,3 1,2 18,1 28,4Omklassificeringar - 25,0 - - - -25,0 -Valutakursdifferenser -15,2 -3,2 -4,4 -2,3 -1,4 -1,2 -27,7Ackumulerat anskaffningsvärde per 31 december 2023 3 251,8 613,2 1 260,8 722,3 443,9 561,5 6 853,5Av- och nedskrivningar per 1 januari 2023 0,7 180,8 489,8 10,4 153,2 263,9 1 098,8Omvärdering - 2,2 - - - - 2,2Avskrivningar - 78,7 88,1 38,3 35,9 51,3 292,3Nedskrivningar - 4,7 - - - - 4,7Utrangeringar - -12,5 - - -3,6 -2,0 -18,1Omklassificeringar - 1,3 - - - -1,3 -Valutakursdifferenser - -2,0 -4,7 -0,7 -1,3 -1,9 -10,6Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2023 0,7 253,2 573,2 48,0 184,2 310,0 1 369,3Redovisat värde per 31 december 2023 3 251,1 360,0 687,6 674,3 259,7 251,5 5 484,2Andra immateriella anläggningstillgångar Aktiverade KONCERNEN utvecklings- Kund-MSEK Goodwill kostnader relationer Innehåll Varumärke Teknologi Summa Anskaffningsvärde per 1 januari 2022 1 912,6 301,5 977,0 8,1 325,5 476,3 4 001,0Inköp - 89,2 - - - - 89,2Tillskott från förvärv 1 207,4 61,2 225,1 709,9 113,1 91,7 2 408,4Tillskott från förvärv, omvärdering 4,2 - 4,9 - 6,7 -2,2 13,6Valutakursdifferenser 126,1 3,9 61,8 8,9 15,4 11,1 227,2Ackumulerat anskaffningsvärde per 31 december 2022 3 250,3 455,8 1 268,8 726,9 460,7 576,9 6 739,4Av- och nedskrivningar per 1 januari 2022 0,7 140,4 385,7 5,3 120,7 193,8 846,6Avskrivningar - 38,7 73,0 5,1 25,8 67,1 209,7Valutakursdifferenser - 1,7 31,1 - 6,7 3,0 42,5Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2022 0,7 180,8 489,8 10,4 153,2 263,9 1 098,8Redovisat värde per 31 december 2022 3 249,6 275,0 779,0 716,5 307,5 313,0 5 640,6

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 11 INTRESSEFÖRETAG

KONCERNENMSEK 2023 2022Anskaffningsvärde per 1 jan 66,5 62,7Förvärv - 2,9Valutakursdifferenser -0,1 0,9Anskaffningsvärder per 31 dec 66,4 66,5VärdeförändringarVärdeförändringar per 1 jan -12,2 -0,5Resultatandel från intressebolag -5,4 -11,7Värdeförändringar per 31 dec -17,6 -12,2Redovisat värde per 31 dec 48,8 54,3IntressebolagKarnov Group Norway AS 40,0% 40,0%ProcurementLink ApS 49,0% 49,0%

NEDSKRIVNINGSPRÖVNING:

Koncernledningen har testat värdet av tillgångarna och

kommit till slutsatsen att det inte förekommer någon risk

för nedskrivning för varken Karnov Group Norway AS eller

ProcurementLink ApS.

NOT 12 DEPOSITIONER – LEASING

Koncernen har för närvarande kontor i flera länder för vilka

koncernen har gjort depositioner uppgående till 4,2 (3,8)

MSEK i Danmark, 3,3 (4,1) MSEK i Spanien, 0,1 (4,4) MSEK

i Frankrike och 0,1 (0,1) MSEK i Portugal. Koncernen har för

närvarande gjort depositioner på totalt 7,7 Mkr (12,4).

NEDSKRIVNINGSPRÖVNING AV GOODWILL

PER 30 DECEMBER 2023

Karnov Group har som en konsekvens av 2022-förvärvet

av verksamheter i Frankrike, Spanien och Portugal justerat

sina rörelsesegment från "Danmark" och "Sverige/Norge" till

"Nord", "Syd" och "Koncernfunktioner". Denna segmentering

överensstämmer med den interna rapporteringen till den

högste verkställande beslutsfattaren.

Den goodwillallokering som tillämpades då presenteras

nedan:

CGU CGU MSEKNordSyd SummaRedovisat värde per 30 december 2023 2 013,4 1 237,7 3 251,1

Ledningsgruppen följer upp verksamhetens resultat baserat

på ledningens rapporteringsstrukturer på årsbasis. För rap-

portperioden 2023 har återvinningsvärdet för kassagenere-

rande enheter (CGUs) fastställts baserat på beräkningar av

nyttjandevärdet som att vissa antaganden måste göras.

Baserat på nedskrivningstestet identifierades ett väsent-

ligt övervärde för segment North jämfört med redovisat

värde varför ingen nedskrivning gjordes per 31december

2023. Det nyförvärvade segmentet Syd har ett övervärde

i jämförelse med det redovisade värdet för vilket ingen

nedskrivning gjorts per den 31 december 2023.

Beräkningarna använder kassaflödesprognoser efter

skatt för en femårsperiod utifrån budget för 2024, strategi-

planer och prognoser härav. Projektioner som sträcker sig

efter 2024 baseras på allmänna parametrar, såsom förvän-

tat marknadstillväxt och lönsamhetsantaganden. Terminal-

värdet som används i beräkningarna för båda kassagenere-

rande enheter bestäms utifrån antagandet om 2,0 procents

tillväxt (2,0) för båda segmenten. Tillväxttakten överstiger

inte den långsiktiga genomsnittliga tillväxttakten på respek-

tive marknad och verksamhetsgren för vilken respektive

CGU verkar. Den diskonteringsränta före skatt som använ-

des i Region Nord var 9,4 procent (Fg år 8,3 procent för CGU

Danmark och 7,8 procent för CGU Sverige/Norge).

Diskonteringsräntan före skatt som användes i Region

Syd var 10,34 procent (Fg år gjorde ledningsgruppen inget

separat nedskrivningstest för de förvärvade verksamheterna

i Region Syd då dessa förvärvades i november 30, 2022).

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Förbättrings- utgifter på Inventarier, Anläggningar KONCERNEN Mark och annans installationer under MSEK byggnader fastighet och utrustning uppförande Summa Anskaffningsvärde per 1 januari 2023 7,7 22,2 42,8 3,6 76,3 Omvärdering - 0,7 0,9 - 1,6 Årets investeringar - 0,9 4,0 2,3 7,2 Försäljningar/utrangeringar - - -13,8 - -13,8 Omklassificeringar - - 4,6 -4,6 - Valutakursdifferenser - -0,1 -0,1 - -0,2 Ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 2023 7,7 23,7 38,4 1,3 71,1 Av- och nedskrivningar per 1 januari 2023 - 6,1 24,8 - 30,9 Omvärdering - 0,2 0,8 - 1,0 Avskrivningar - 3,1 8,9 - 12,0 Försäljningar/utrangeringar - - -13,6 - -13,6 Valutakursdifferenser - -0,2 -0,2 - -0,4 Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2023 - 9,2 20,7 - 29,9 Redovisat värde per 31 december 2023 7,7 14,5 17,7 1,3 41,2 Förbättrings- utgifter på Inventarier, Anläggningar KONCERNEN Mark och annans installationer under MSEK byggnader fastighet och utrustning uppförande Summa Anskaffningsvärde per 1 januari 2022 - 7,6 25,5 - 33,1 Omvärdering - -1,2 - - -1,2 Årets investeringar - 2,0 1,0 - 3,0 Försäljningar/utrangeringar - -0,8 -0,3 - -1,1 Tillskott från förvärv 7,7 14,0 15,3 3,6 40,6 Valutakursdifferenser - 0,6 1,3 - 1,9 Ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 2022 7,7 22,2 42,8 3,6 76,3 Av- och nedskrivningar per 1 januari 2022 - 4,7 22,2 - 26,9 Avskrivningar - 1,0 1,7 - 2,7 Försäljningar/utrangeringar - - -0,3 - -0,3 Valutakursdifferenser - 0,4 1,2 - 1,6 Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2022 - 6,1 24,8 - 30,9 Redovisat värde per 31 december 2022 7,7 16,1 18,0 3,6 45,4

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 14 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

MODERBOLAGET

MSEK 2023 2022Anskaffningsvärde vid årets ingång 1 158,1 1 150,0Kapitalökning/ Aktierelaterad betalning 3,7 8,1Redovisat värde per 31 december 1 161,8 1 158,1

Organisations- Redovisat Samtliga koncernföretagnummer Säte Röstandel Ägarandelvärde 2023C KARN Holdco AB (1) 559016-4124 Stockholm 100,0% 100,0% 1 161,8C KARN Middlecompany AB (1) 559016-8927 Stockholm 100,0% 100,0%C KARN Biddingcompany AB (1) 559016-8844 Stockholm 100,0% 100,0%C Karnov Group Holding AB (1) 556847-3143 Stockholm 100,0% 100,0%C Karnov AB (1) 556847-5791 Stockholm 100,0% 100,0%C Norstedts Juridik AB (2) 556226-6097 Stockholm 100,0% 100,0%C Notisum AB (2) 556516-2467 Stockholm 100,0% 100,0%C Karnov Group Holdco DK ApS (1) 36 96 61 14 Köpenhamn 100,0% 100,0%C Karnov Group Denmark A/S (2) 10 36 19 90 Köpenhamn 100,0% 100,0%C DIB Viden A/S (2) 31 58 18 69 Köpenhamn 100,0% 100,0%C LCB ApS (2) 34 58 90 97 Köpenhamn 85,9% 85,9%C Ante ApS (2) 38 70 37 22 Köpenhamn 55,1% 55,1%C BELLA Intelligence ApS (2) 39 13 52 72 Köpenhamn 100,0% 100,0%C Notisum ApS (2) 36 02 01 56 Köpenhamn 100,0% 100,0%C DIBkunnskap AS (2) 974 379 511 Oslo 100,0% 100,0%C Onlaw ApS (2) 38 51 57 48 Köpenhamn 100,0% 100,0%C Echoline SAS (2) 517 886 990 Paris 100,0% 100,0%C Karnov Holdco France SAS (1) 401 899 349 Saint-Ouen 100,0% 100,0%C Lamy Liaisons SAS (2) 480 081 306 Saint-Ouen 100,0% 100,0%C Karnov Holdco Spain SL (1) B09 941 527 Madrid 100,0% 100,0%C Editorial Aranzadi, S.A. (Sociedad Unipersonal) (2) A81 962 201 Madrid 100,0% 100,0%C LA LEY Soluciones Legales, S.A. (2) A58 417 346 Madrid 100,0% 100,0%C LA LEY eLearning, S.A. (2) A86 363 611 Madrid 100,0% 100,0%C Jusnet Unipessoal Lda (2) 507 271 050 Lissabon 100,0% 100,0%A ProcurementLink ApS (2) 35 86 94 76 Köpenhamn 49,0% 49,0%A Karnov Group Norway AS (2) 924 428 600 Oslo 40,0% 40,0%

Not:

C Konsoliderat

A Associerat

(1) Holdingföretag

(2) Verksamhetsföretag

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 15 FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI

KONCERNEN Redovisat värde Verkligt värdeMSEK 31 Dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2023 31 dec 2022FINANSIELLA TILLGÅNGAR    Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärdeDepositioner 7,7 12,4 7,7 12,4Kundfordringar* 411,9 405,2 411,9 405,2Likvida medel 450,6 671,2 450,6 671,2Summa finansiella tillgångar 870,2 1 088,8 870,2 1 088,8FINANSIELLA SKULDERFinansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningenTilläggsköpeskilling 7,3 29,9 7,3 29,9Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärdeLeverantörsskulder 111,3 137,6 111,3 137,6Långfristig upplåning från kreditinstitut 2 206,2 2 483,3 2 206,2 2 483,3Summa finansiella skulder 2 324,8 2 650,8 2 324,8 2 650,8

* Jämförelsesiffror har blivit justerade i enlighet med IFRS 15 paragraf 12. Se även not 2.

KUNDFORDRINGAR

Då kundfordringarna är av kortfristig natur, anses det redo-

visade beloppet efter nedskrivning överensstämma med det

verkliga värdet.

LIKVIDA MEDEL

Likvida medel är osäkrade och med en kort kredittid och

därför anses det verkliga värdet överensstämma med det

redovisade värdet. De likvida medlen klassificeras som

nivå 2 i verkligt värdehierarkin.

TILLÄGGSKÖPESKILLINGAR

Det verkliga värdet för tilläggsköpeskillingarna uppskattades

genom att beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassa-

flöden. Tilläggsköpeskillingarna klassificeras som nivå 3

i verkligt värdehierarkin.

LEVERANTÖRSSKULDER

Leverantörsskulder är osäkrade och betalas oftast inom

betalningsvillkoren. Då leverantörsskulderna är av kortfristig

natur, anses det redovisade beloppet överensstämma med

det verkliga värdet.

SKULDER TILL KREDITINSTITUT

Det redovisade värdet för långfristiga skulder anses över-

ensstämma med det verkliga värdet, eftersom effekten av

diskontering inte är väsentlig. Verkligt värde baseras på dis-

konterade kassaflöden med en aktuell låneränta justerad för

balanserad finansieringskostnad. Skulderna klassificeras

som nivå 2 i verkligt värdehierarkin. Även skulder till kredit-

institut inkluderas i denna sektion och värderas på samma

sätt som långfristiga skulder

ÖVRIGT

Det har inte funnits några betydande nya poster jämfört

med föregående år. Inga överföringar mellan nivåerna

i hierarkierna för verkligt värde har ägt rum under 2023.

NOT 16 KUNDFORDRINGAR

KONCERNEN

MSEK 2023 2022Kundfordringar 423,6 417,6Reserv för osäkra kundfordringar -11,7 -12,4Kundfordringar - netto 411,9 405,2KONCERNENMSEK 2023 2022EUR 303,5 313,6SEK 16,3 16,0DKK 85,8 68,4NOK 6,3 7,2Summa kundfordringar 411,9 405,2

KONCERNEN

MSEK 2023 2022Ej förfallna 227,7 254,80-3 månader 164,6 137,43-6 månader 12,3 9,9Mer än 6 månader 7,3 3,1Summa kundfordringar 411,9 405,2KONCERNENMSEK 2023 2022Förlustreserv per 1 januari 12,4 0,7Förlustreserv från förvärv - 11,5 Ökning av förlustreserven 4,0 -Realiserade förluster under året -5,2 -Återvunna nedskrivningar 0,5 -Valutakursdifferenser - 0,2Förlustreserv per 31 december 11,7 12,4

KONCERNENEj 0-3 3-6 >6 MSEKförfallna månader månader månader Summa31 December 2023Förväntad förlustnivå 0,3% 0,3% 0,3% 79,0% 2,8%Kundfordringar -0,6 -0,4 - -10,7 -11,7Kreditförlustreserv 0,6 0,4 - 10,7 11,7KONCERNENEj 0-3 3-6 >6 MSEKförfallna månader månader månader Summa31 December 2022Förväntad förlustnivå 0,3% 0,1% 0,2% 78,9% 3,0%Kundfordringar -0,8 -0,1 - -11,5 -12,4Kreditförlustreserv 0,8 0,1 - 11,5 12,4

De verkliga värdena för kundfordringar och övriga fordringar

i koncernen överensstämmer med dess redovisade värden.

Karnov Group fakturerar en månad innan avtalsperioden för-

nyas och detta leder till att kunderna betalar i förskott.

Historiskt har Karnov Group haft förhållandevis låga för-

luster på kundfordringar jämfört med affärsverksamheten

vilket återspeglas i nedskrivningsprincipen. Redovisningen

av kundförluster och återföringar av återvunna belopp i pos-

ten “Övriga rörelsekostnader” i resultaträkningen.

Den maximala exponeringen för kreditrisk gällande kund-

fordringar består vid bokslutsdagen av det redovisade värdet.

Fordringarna är osäkrade.

NOT 17 VARULAGER

KONCERNENMSEK 2023 2022Färdiga varor 18,7 20,5Summa varulager 18,7 20,5

Nedskrivningar av färdiga varor som kostnadsförts under

året uppgick till 2,0 (0,6) MSEK och ingår i posten Handels-

varor i resultaträkningen. Färdiga varor skrivs ner med 50 %

efter 24 månaders lagerhållning och med 100 % efter

36 månaders lagerhållning.

NOT 18 FÖRUTBETALDA KOSTNADER

KONCERNENMSEK 2023 2022Förutbetald royalty till författare 3,5 -Förutbetalda mjukvarulicenser 7,5 5,9Förutbetald hyra 2,7 3,3Övriga poster 43,8 37,0Summa förutbetalda kostnader 57,5 46,2

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 20 AKTIEKAPITAL OCH ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL

En specifikation av förändringar i eget kapital finns under

avsnittet “Förändringar i eget kapital" och som återfinns

direkt efter balansräkningen. 2023 2022 Aktier Aktier 20232022Aktiekapital och aktier(tusental)(tusental)MSEKMSEKStamaktierSumma stamaktier 107 876,1 107 846,6 1,7 1,7C-aktier 107 876,1 107 846,6 1,7 1,7Totalt antal aktier/aktiekapital 225,9 255,4 - -Total number of shares / share capital 108 102,0 108 102,0 1,7 1,7Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägareEmission av C-aktier - - - -Konvertering och distribution av egna aktier 29,5 170,0 - -Summa transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare 29,5 170,0 - -Övrigt Nominellt tillskjutet värdekapitalFörändringar av stamaktier AktierMSEKMSEK SummaAntal aktier per 1 januari 2023 107 846,6 1,7 2 654,0 2 655,7Emission af aktier - - - -Konvertering och distribution av egna aktier 29,5 - - -Antal aktier per 31 december 2023 107 876,1 1,7 2 654,0 2 655,7

Per den 31 december 2023 uppgick aktiekapitalet i Karnov

Group AB (publ) till 1 663 150 SEK, fördelat mellan

107 876 145 stamaktier och 225 902 aktier av serie C.

Samtliga aktier har ett kvotvärde om 0,015385 SEK. Varje

stamaktie berättigar ägaren till en (1) röst på bolagsstäm-

mor, medan varje aktie av serie C berättigar ägaren till en

tiondels (1/10) röst på bolagsstämmor. Stamaktier berätti-

gas till utdelning medan aktier av serie C inte är berättigade

utdelning. Under juni 2023 konverterades 29 474 aktier av

serie C, som tidigare emitterats och återköpts enligt Karnov

Groups långsiktiga incitamentsprogram beslutat om vid års-

stämman i maj 2020 (LTIP 2020), till stamaktier. Antalet

stam aktier har därmed ökat med 29 474 aktier och antalet

aktier av serie C har minskat med samma antal aktier.

Antalet röster har ökat med 26 527 röster.

NOT 19 LIKVIDA MEDEL

KONCERNENMSEK 2023 2022Likvida medel 450,6 671,2Summa likvida medel 450,6 671,2

MODERBOLAGET

MSEK 2023 2022

Likvida medel 16,4 11,5

Summa likvida medel 16,4 11,5

NOT 21 RESULTAT PER AKTIE

Resultat per aktie 2023 2022Resultat hänförligt till moderbolagets ägare MSEK 36,9 59,9Volymviktat genomsnittligt antal stamaktier 107 861 529 107 846 671Utspädningseffekt från prestationsaktier 240 518 255 376Volymviktat genomsnittligt antal stamaktier justerat för utspädningseffekt 108 102 047 108 102 047Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,34 0,56Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,34 0,56

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

100

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

* Ränta per 31 December

NOT 22 UPPLÅNING

Koncernens upplåning fördelade sig vid rapportperiodens slut enligt följande:

KONCERNEN

MSEK 31 Dec 2023 31 Dec 2022Långfristiga skulder till kreditinstitut 2 123,0 2 483,3Kortfristiga skulder till kreditinstitut 83,2 -Summa skulder till kreditinstitut 2 206,2 2 483,3Typ av Nominellt Redovisat upplåning Ränta Valutavärde i valutavärdeSkulder till kreditinstitut per 31 december 2023Nordea Facility A Lån 2,3% + EURIBOR EUR 30,0 332,9Nordea Facility B Lån 2,3% + EURIBOR EUR 170,0 1 886,3Övrigt Lån E/T EUR 0,3 2,9Aktiverade låneutgifter -15,9Summa redovisat värde 2023 2 206,2Summa verkligt värde 2023 2 222,1Typ av Nominellt Redovisat upplåning Ränta Valutavärde i valutavärdeSkulder till kreditinstitut per 31 december 2022Nordea Facility B1 Lån 1,1% + STIBOR SEK 425,0 425,0Nordea Facility B2 Lån 1,1% + CIBOR DKK 302,7 452,9Rullande Nordealånekredit 1,1% + STIBOR SEK 225,0 225,0Rullande Nordealånekredit 1,1% + CIBOR DKK 107,0 160,1Nordea Lån 1,6% + EURIBOR EUR 110,0 1 224,1Övrigt Lån N/A EUR 0,3 3,4Amortiserade lånekostnader -7,2Summa redovisat värde 2022 2 483,3Summa verkligt värde 2022 2 490,5

Totala skulder till kreditinstitut i moderbolaget uppgår till

983,0 (0,0) MSEK. Samtliga lån i moderbolaget är upptagna

i EUR.

VERKLIGT VÄRDE

Verkligt värde på långfristiga skulder från kreditinstitut är

samma som redovisat värde med enda skillnaden att det

redovisade värdet för lånen även inkluderar transaktions-

utgifter som ännu inte periodiserats ut som en del av den

effektiva räntan för banklånen. Verkligt värde är beräknat

baserat på diskonterade kassaflöden genom att använda

koncernens marginella låneränta. Följande kovenanter

följer långfristiga skulder från kreditinstitut:

NETTOSKULD VS EBITDA

Skuldsättningsgraden beräknad på kvartalsbasis skall inte

överstiga 4:00:1 per 31 december 2023. Definitionen av

skuldsättningsgrad innefattar förhållandet mellan koncer-

nens totala nettoskuld och justerat EBITDA för en tolv måna-

ders period. Om det är relevant så skall justerat EBITDA

justeras för förutbetalda intäkter som överstiger intäkter

som koncernen har rätt till såväl som justerat EBITDA vid

en proforma konsolidering där eventuell justerad EBITDA

från förvärvade verksamheter före förvärvet används för

att beräkna ett korrekt tolvmånaderstal. Justerad EBITDA

beräknas i enlighet med definitionen i facilitetsavtalet. Skuld-

sättningsgraden den 31 december 2023 var 3,21:1 (3,53:1).

Total nettoskuld för covenantberäkning inkluderar leasing-

skulder och total upplåning justerad för amorterade låne-

kostnader minus likvida medel. Covenantberäkningen är

beräknad i EUR

EFTERLEVNAD AV LÅNEVILLKOR

Det har inte förekommit några fallissemang eller över-

trädelser av lånevillkoren under året.

101

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 23 UPPSKJUTEN SKATT

Redovisat Redovisat i resultat-i resultat-Redovisat räkningen räkningen i resultat-avseende KONCERNENUppskjuten avseende räkningen föränd-Redovisat i Uppskjuten MSEKskatt Valutakurs-inne-avseende ringar av övrigt total-skatt 20231 Januaridifferenservarande årtidigare årskattesatsresultat Förvärv31 DecemberImmateriella anläggningstillgångar -411,2 2,9 32,9 -33,6 11,4 - 8,7 -388,9 Materiella anläggningstillgångar -1,9 - 2,1 - - - - 0,2 Omsättningstillgångar - - -1,2 13,2 - - - 12,0 Avsättingar 20,8 -0,5 0,4 -10,9 - 0,5 1,3 11,6 leasingskulder - - 0,1 1,6 - - - 1,7 Förutbetalda intäkter 67,9 -0,4 11,3 3,3 - - - 82,1 Övriga kortfristiga skulder 1,6 -1,2 -7,6 19,3 - - 5,9 18,0 Skattemässiga underskott 32,2 -0,1 26,7 -2,4 - - - 56,4 -290,6 0,7 64,7 -9,5 11,4 0,5 15,9 -206,9 Varav redovisat som:Uppskjutna skattefordringar 135,4Uppskjutna skatteskulder: -342,3Förväntas att återföras:inom 1 år 112,1Överstigande 1 år -319,0Redovisat Redovisat i resultat-i resultat-Redovisat räkningen räkningen i resultat-avseende KONCERNENUppskjuten avseende räkningen föränd-Redovisat i Uppskjuten MSEKskatt Valutakurs-inne-avseende ringar av övrigt total-skatt 20221 Januaridifferenservarande årtidigare årskattesatsresultat Förvärv31 DecemberImmateriella anläggningstillgångar -226,7 -14,4 31,3 - - - -201,4 -411,2 Materiella anläggningstillgångar -1,7 -0,2 - - - - - -1,9 Omsättningstillgångar -2,1 -0,4 2,0 - - - 0,5 - Avsättingar 1,2 0,6 0,3 - - - 18,7 20,8 leasingskulder - - - - - - - - Förutbetalda intäkter 64,9 5,1 -2,1 - - - - 67,9 Övriga kortfristiga skulder - - 1,6 - - - - 1,6 Skattemässiga underskott - 0,1 29,2 - - - 2,9 32,2 -164,4 -9,2 62,3 - - - -179,3 -290,6 Varav redovisat som:Uppskjutna skattefordringar 122,5Uppskjutna skatteskulder: -413,1Förväntas att återföras:inom 1 år 27,8Överstigande 1 år -318,4

Skattemässiga värden på ej redovisade uppskjutna skatte-

fordringar uppgår till 13,7 MSEK och avser skattemässiga

underskott för vilka det råder stor osäkerhet om deras

framtida utnyttjande. Utöver ovanstående har koncernen för-

värvat outnyttjade skattemässiga underskott i Spanien före

förvärvet. Dessa analyseras och ingår inte i ovanstående.

NOT 24 PENSIONSFÖRPLIKTELSER

Koncernen har förmånsbestämda planer i Sverige, Frankrike

och Spanien samt avgiftsbestämda planer i Danmark och

Norge samt i Frankrike och Spanien. De förmånsbestämda

planerna i Sverige redovisas dock som avgiftsbestämda

planer på grund av att otillräcklig information finns tillgäng-

lig. Mer information om de förmånsbestämda planerna i

Sverige, Frankrike och Spanien nedan.

Följande kostnader för koncernens pensionsplaner har

redovisats i resultaträkningen:

KONCERNENMSEK 2023 2022Avgifter via resultaträkningenKostnader för avgiftsbestämda planer 42,9 33,9Kostnader för förmånsbestämda planer 3,6 0,7Summa pensionsförpliktelser i resultaträkningen 46,5 34,6

FÖRMÅNSBESTÄMDA PLANER

I FRANKRIKE OCH SPANIEN

Kostnader för förmånsbestämda planer som förekommer

i Frankrike och Spanien som redovisas i resultaträkningen

uppgår till 3,6 MSEK (0,7) och aktuariella vinster som redovi-

sas i övrigt totalresultat uppgår till 2,0 MSEK (0,1). Koncer-

nen räknar med att kostnaderna för planerna i Frankrike och

Spanien kommer att uppgå till 5,5 MSEK 2024.

Aktuariella rapporter har utfärdats för planerna och resul-

tatet av dessa återspeglas i resultaträkningen, övrigt total-

resultat och balansräkningen i enlighet därmed. Nedan-

stående specificerar förändringar av förmånsbestämda

förpliktelser och tillgångar.

KONCERNEN

MSEK 2023 2022Nuvärde av förmånsbestämda pensionsplanerPer 1 januari 63,8 -Nuvarande servicekostnader 2,0 0,6Beräknad ränta 2,2 0,1Aktuariella vinster/förluster -2,4 -0,2Inbetalningar -1,4 -Tillägg från förvärv 2,6 62,2Valutakursdifferenser -0,3 1,1Per 31 december 66,5 63,8Nuvärde av förmånsbestämda tillgångarPer 1 januari 17,6 -Beräknad ränta 0,6 -Aktuariella vnster/förluster -0,4 -Inbetalningar 1,1 -Tillägg från förvärv - 17,3Valutakursdifferenser -0,1 0,3Per 31 december 18,8 17,6Förmånsbestämda förpliktelser redovisade i balansräkningen, netto 47,7 46,2

FÖRMÅNSBESTÄMDA PLANER I SVERIGE

Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänste-

män i Sverige är försäkrade med försäkringspremier

i Alecta. Enligt uttalandet UFR 10 från Rådet för finansiell

rapportering (Rådet för finansiell rapportering) är detta en

förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare.

För räkenskapsåret 2023 hade koncernen inte tillgång till

information som möjliggör redovisning av dessa planer

som förmånsbestämda planer. Pensionsplanen ITP, tryggad

genom försäkring i Alecta, redovisas därför som en avgifts-

bestämd plan. Årets avgifter för pensionsförsäkringar, upp-

rättade i Alecta, uppgår till 8,0 (7,8) MSEK. Överskottet från

Alecta kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de för-

säkrade. Vid utgången av 2023 känner koncernen inte till

något över- eller underskott på Alectas kollektiva konsolide-

ringsnivå. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av

marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäk-

ringsåtagandena beräknat i enlighet med Alectas och

andras försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilket

inte är i enlighet med IAS 19. Baserat på information från

Alectas webbsida (www.alecta.se) den kollektiva konsolide-

ringsgraden för Alecta är 158 % i slutet av december 2023

(172 % i slutet av december 2022). Koncernen räknar med

att kostnaderna för Alectas pensionsplaner uppgår till totalt

8,2 MSEK under 2024.

102

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 25 AVSÄTTNINGAR

KONCERNEN

MSEK

Avsättning för

återställande-

kostnader Pension

Jubileums-

och långtids-

förmåner

Omstrukture-

ringsreserv Summa

Per 1 januari 2023 14,4 46,2 - - 60,6

Tillskott från förvärv - 2,6 - - -

Redovisat i resultaträkningen -5,4 3,6 - - -1,8

Redovisat i övrigt totalresultat - -2,0 - - -2,0

Realiserat under året - -2,5 - - -2,5

Omklassificerat från övriga skulder - - 5,5 16,2 21,7

Valutakursdifferens - -0,2 - - -0,2

Per 31 december 2023 9,0 47,7 5,5 16,2 78,4

KONCERNEN

MSEK

Avsättning för

återställande-

kostnader Pension

Jubileums-

och långtids-

förmåner

Omstrukture-

ringsreserv Summa

Per 1 januari 2022 5,7 - - - 5,7

Tillskott från förvärv 5,8 44,9 - - 50,7

Redovisat i resultaträkningen 2,2 0,7 - - 2,9

Redovisat i övrigt totalresultat - -0,2 - - -0,2

Valutakursdifferens 0,7 0,8 - - 1,5

Per 31 december 2022 14,4 46,2 - - 60,6

Liksom föregående år är koncernen skyldig att återställa de

förhyrda lokalerna i Danmark och Frankrike (förra året även

Spanien) till ursprungligt skick vid utgången av respektive

hyresavtal. En avsättning har redovisats till nuvärdet av de

beräknade utgifter som krävs för att återställa lokalerna.

Kostnaderna har aktiverats som förbättringsutgifter på

annans fastighet och har värderats till nuvärdet av förvän-

tade kostnader. I region Syd är koncernen också på grund

av lokal lagstiftning skyldig att redovisa en avsättning på

grund av jubileums- och långtidsförmåner. Avsättningar för

omstrukturering är relaterade till Frankrike och är i enlighet

med integrationsplanen efter fusionen.

NOT 26 ÖVRIGA SKULDER

KONCERNENMSEK 2023 2022Momsskuld 86,7 75,4Tilläggsköpeskilling 7,3 29,9Källskatt 25,1 -Övrigt 22,5 23,1Summa övriga skulder 141,6 128,4

NOT 27 UPPLUPNA KOSTNADER

KONCERNENMSEK 2023 2022Upplupen royalty till författare 94,3 108,0Upplupna löner 258,0 176,5Övriga upplupna kostnader 127,2 214,2Summa upplupna kostnader 479,5 498,7

NOT 28 FÖRUTBETALDA INTÄKTER

KONCERNENMSEK 2023 2022Förutbetald intäkt för prenumerationer i Danmark 283,0 264,9Förutbetald intäkt för prenumerationer i Sverige 160,0 150,7Förutbetald intäkt för prenumerationer i Norge 44,2 41,9Förutbetald intäkt för prenumerationer i Frankrike 169,8 185,9Förutbetald intäkt för prenumerationer i Spanien 264,7 259,2Summa förutbetalda intäkter 921,7 902,6

103

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

104

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 29 AVSTÄMNING AV SKULDER HÄNFÖRLIGA TILL FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Förändringar utan inverkan på kassaflödeRedovisat Aktiverad Nettotillskott Övriga Kassa- i resultat-Valutakurs- låne-från omklassi- Tillskott MSEK 2022flödenräkningendifferenserkostnad avyttringarficeringarfrån förvärv 2023Långfristiga upplåning från kreditinstitut 2 483,2 -345,7 13,5 -10,1 -17,9 - - - 2 123,0Kortfristig upplåning från kreditinstitut - 88,4 - -5,2 - - - - 83,2Leasingskulder 267,0 -63,4 5,1 -1,1 - 2,2 22,0 - 231,8Tilläggsköpeskilling 29,9 -17,1 -5,5 - - - - - 7,3Summa skulder hänför-liga till finansierings- verksamheten 2 780,1 -337,8 13,1 -16,4 -17,9 2,2 22,0 - 2 445,3Förändringar utan inverkan på kassaflödeRedovisat Aktiverad Nettotillskott Övriga Kassa- i resultat-Valutakurs- låne-från omklassi- Tillskott MSEK 2021flödenräkningendifferenserkostnad avyttringarficeringarfrån förvärv 2022Långfristiga upplåning från kreditinstitut 1 209,6 1 192,7 -3,5 71,8 9,2 - - 3,4 2 483,2Leasingskulder 99,4 -20,0 - 1,8 - 22,9 0,1 162,8 267,0Tilläggsköpeskilling 35,7 -8,1 - 2,3 - - - - 29,9Summa skulder hänför-liga till finansierings- verksamheten 1 344,7 1 164,6 -3,5 75,9 9,2 22,9 0,1 166,2 2 780,1

NOT 30

STÄLLDA SÄKERHETER OCH

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Som en del av koncernens ordinarie verksamhet har Karnov

ingått ett antal långsiktiga (försäljnings- eller köp)kontrakt.

Utöver de skulder som redan redovisats i balansräkningen

förväntas inga väsentliga ekonomiska förluster uppstå till

följd av dessa kontrakt.

Ett avgörande i den franska högsta domstolen från hös-

ten 2023 om anställdas rätt att tjäna in betald semester

under sjukdomsperioder kan potentiellt öka de intjänade

semesterersättningar som för närvarande redovisas i kon-

cernens balansräkning. Tillämpningen av domen är dock

fortfarande mycket osäker och väntar på ytterligare analys

innan koncernen kan uppskatta några ekonomiska konse-

kvenser.

Moderbolaget är låntagare och borgensman i Facilitets-

avtalet som beskrivs i not 22. Moderbolaget är även garant

vilket förpliktigar moderbolaget ett solidariskt fullgörande

av alla låntagares skyldigheter i Facilitetavtalet. Moderbola-

get redovisar 999 MSEK (90 MEUR) av den totala skulden

på 2 219 MEUR (200 MEUR) i enlighet med facilitetsavtalet

i sin balansräkning och garanterar därutöver ytterligare

1 220 MSEK (110 MEUR) av skulder som redovisas av

andra koncernbolag.

NOT 31 LEASING

KONCERNEN

MSEK 2023 2022Inom 1 år 52,8 52,5Mellan 1 och 5 år 154,7 159,1Mer än 5 år 24,4 55,3Summa 231,9 266,9KONCERNENMSEK 2023 2022Leasing nyttjanderättillgångar per 1 januari 236,7 96,0Omvärdering 20,3 -Valutakursdifferenser -1,7 2,0Årets investeringar 24,1 23,0Tillskott från förvärv - 137,7Försäljningar/utrangeringar -19,5 -Avskrivningar -58,8 -22,0Leasing nyttjanderättillgångar per 31 december 201,1 236,7Leasingskulder per 1 januari 266,9 99,4Omvärdering 22,0 -Valutakursdifferenser -0,9 1,8Årets investeringar 21,1 22,9Tillskott från förvärv - 162,8Försäljningar/utrangeringar -18,9 -Upplupen ränta 5,1 1,5Betald ränta -5,1 -1,5Betalningar -58,3 -20,0Leasingskulder per 31 december 231,9 266,9

105

ÅRSREDOVISNING 2023 NOTER

NOT 32

FÖRVÄRV OCH LIKNANDE

TRANSAKTIONER

NOTISUM APS

Den 3 januari 2023 förvärvade Karnov Group Notisum ApS

för en kontant ersättning om 8,7 Mkr. Förvärvade likvida

medel uppgick till 3,8 Mkr och identifierade nettotillgångar

till 0,6 Mkr varav kundrelationer om 3,5 Mkr. Allokering av

Goodwill uppgick till 4,3 Mkr.

REGION SYD

Den 30 november 2022 slutförde Karnov Group förvärvet

av de avknoppade uridiska informationsbaserade verksam-

heterna av både Thomson Reuters i Spanien och Wolters

Kluwer i Spanien, Frankrike och Portugal (tillsammans

"Region South") och övertog fullt ägande av de lokala en -

heterna. Intäkter, intäkter samt tillgångar och skulder som

tillhör de förvärvade enheterna konsolideras i sin helhet från

den 30 november 2022 i koncernens finansiella rapporter.

I juni 2023 slutförde Karnov Group den avslutande för-

likningen med Wolters Kluwer och betalade ytterligare

50,2 Mkr (4,6 MEUR) relaterade till verksamheterna i Lamy

Liaisons (Frankrike) och La Ley (Spanien). På liknande sätt,

men i juli 2023, slutfördes den avslutande uppgörelsen med

Thomson Reuters med en återbetalning på 4,0 Mkr (0,36

MEUR) relaterad till verksamheten i Aranzadi (Spanien).

Utöver avräkningsjusteringarna har mindre korrigeringar av

de förvärvade nettotillgångarna identifierats och justerats

för, samt mindre uppdateringar av köpeskillingsallokeringen

har justerats för. Netto-noll-omklassificeringarna är en följd

av slutförandet av allokeringen av köpeskillingen.

LEXNORDICS AB – AVVYTTRAD VERKSAMHET

Karnov Group avvyttrade sitt innehav på 60 % i LexNordics

AB till LEX247 Cloud Service AB per 9 augusti 2023 mot ett

aktieinnehav i LEX247 Cloud Service AB på 19,9 % värderat

till 13,0 Mkr. Borttagandet av den konsoliderade balansräk-

ningen för LexNordics AB har minskat Övriga immateriella

tillgångar med 12,7 Mkr, övriga nettotillgångar med 4,3 Mkr

och innehav utan bestämmande inflytande med 5,2 Mkr.

En vinst från transaktionen på 1,2 Mkr har redovisats i övriga

intäkter.

NOT 33 UPPLYSNINGAR OM NÄRSTÅENDE

Upplysningar om närstående Koncernens närstående parter

med betydande inflytande inkluderar styrelseledamöter,

ledande befattningshavare och deras närstående. Relate-

rade parter inkluderar också företag där de tidigare nämnda

personerna har kontroll eller betydande inflytande. Karnov

ingick inga väsentliga transaktioner med närstående år 2023

och 2022 förutom ersättning och förmåner till styrelseleda-

möterna och verkställande direktören som erhållits till följd

av deras engagemang i styrelsen, anställning i Karnov eller

aktiei nnehav i Karnov Group AB (publ). Se not 7.

Slutlig Förvärvsanalys Om klassifi-Förändringar till förvärvsanalys Region Syd, köpeskilling, MSEKper 30 Nov 2022ceringaröppningsbalansen30 Nov 2022 Kontant betalning på bokslutsdag 1 769,6 - - 1 769,6Slutreglering - - 46,2 46,2Förvärvad kassa -134,9 - 0,4 -134,5Total köpeskilling 1 634,7 - 46,6 1 681,3 Slutlig Förvärvsanalys Om klassifi-Förändringar till förvärvsanalys Redovisade belopp MSEKper 30 Nov 2022ceringaröppningsbalansen30 Nov 2022 Immateriella tillgångar: Kundrelationer 225,1 - -6,7 218,4Immateriella tillgångar: Teknologi 314,2 -157,3 14,9 171,8Immateriella tillgångar: Innehåll 661,6 44,2 -2,3 703,5Immateriella tillgångar: Varumärke - 113,1 1,1 114,2Materiella tillgångar 177,6 - -0,5 177,1Varulager 6,6 - - 6,6Kundfordringar och övriga fordringar 370,8 - -15,5 355,3Låneskulder -3,3 - - -3,3Leverantörsskulder och övriga skulder -364,0 - -10,2 -374,2Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -782,6 - 29,1 -753,5Uppskjuten skatt -178,7 - 15,9 -162,8Totalt identifierade nettotillgångar 427,3 - 25,7 453,0Goodwill 1 207,4 - 20,9 1 228,3Totalt 1 634,7 - 46,6 1 681,3

NOT 34 HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN

Karnov Group har lanserat ett initiativ i syfte att skapa mer

kundnytta och påskynda bolagets lönsamma tillväxtstrategi.

Initiativet ska generera ytterligare kostnadseffektiviseringar

om 10 MEUR inom koncernen. Initiativet ska ha full effekt

i slutet av 2026. Kostnaden för att uppnå detta uppskattas

till 14 MEUR.

Vinstdisposition och underskrifter

Styrelsen i Karnov Group föreslår att koncernens resultat

och balansräkningar framläggs till årsstämman den 8 maj

2024 för fastställande. Karnov Group har för avsikt att

investera i integrationen av Region Syd samt koncernens

nya initiativ "Acceleration Initiative" för att öka lönsamheten.

Styrelsen föreslår därför ingen utdelning vid årsstämman

den 8 maj 2024.

TILL ÅRSSTÄMMANS FÖRFOGANDE:

SEK 2023

Överskursfond 2 654 034 291

Balanserade vinstmedel -173 988 689

Periodens resultat 215 285 288

Summa att balansera i ny räkning 2 695 330 890

Styrelsens föreslår att

vinstmedlen disponeras enligt följande:

Föreslagen utdelning -

Vinstmedel att balansera i ny räkning 2 695 330 890

STYRELSENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern-

rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget

ger en redovisningen och årsredovisningen tillsammans

med bolagsstyrningsrapporten på sidorna 54-64 samt håll-

barhetsrapporten på sidorna 32-52 har upprättats i enlighet

med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de

antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens

ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats

i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande

översikt över utvecklingen av koncernens och moder-

bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver

väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget

och de företag som ingår i koncernen står inför.

Undertecknade avger härmed även Karnov Groups

hållbarhetsrapport för 2023.

Martin Johansson

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Patrik Larsson

Auktoriserad revisor

Stockholm den 22 mars 2024

Vår revisionsberättelse har avlämnats den 22 mars 2024

PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Mandersson

Styrelseordförande

Ulf Bonnevier

Styrelseledamot

Lone Møller Olsen

Styrelseledamot

Salla Vainio

Styrelseledamot

Loris Barisa

Styrelseledamot

Ted Keith

Styrelseledamot

Pontus Bodelsson

VD och koncernchef

106

ÅRSREDOVISNING 2023 VINSTDISPOSITION OCH UNDERSKRIFTER

Revisionsberättelse

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN

OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen för Karnov Group AB (publ) för år 2023.

Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på

sidorna 66-106 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats

i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent-

liga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella

ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella

resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med års-

redovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den

31 december 2023 och av dess finansiella resultat och

kassaflöde för året enligt International Financial Reporting

Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredo-

visningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med års-

redovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer koncer-

nens rapport över totalresultat och balansräkning samt

moderbolagets resultaträkning och balansräkning.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen

och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den

kompletterande rapport som har överlämnats till moder-

bolagets och koncernens revisionsutskott i enlighet med

revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on

Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar

enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revi-

sorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget

och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har

i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och över-

tygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsför-

ordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det

granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moder-

företag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck-

liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighets-

nivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de

finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden

där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva

bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga upp-

skattningar som har gjorts med utgångspunkt från antagan-

den och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur

är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat ris-

ken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter

den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det

finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov

till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig

granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rap-

porterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens

struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den

bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår

bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att

uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella

rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felak-

tigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag.

De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans

rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som

användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa

kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella

rapporteringen som helhet (se tabellen nedan). Med hjälp

av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revi-

sionens inriktning och omfattning och våra gransknings-

åtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att

bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktig-

heter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefullt område

Särskilt betydelsefullt område för revisionen är det område

som enligt vår professionella bedömning varit det mest

betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och kon-

cernredovisningen för den aktuella perioden. Detta område

behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställ-

ningstagande till, årsredovisningen och koncernredovis-

ningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden

om detta område.

Annan information än årsredovisningen

och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än års-

redovisningen och koncernredovisningen och återfinns på

sidorna 1-52 och 111-114. Hållbarhetsrapporten ingår på

sidorna 32-52. Den andra informationen består även av

ersättnings rapporten 2023 som vi inhämtade före datumet

för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verk-

ställande direktören som har ansvaret för denna andra infor-

mation. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och

koncern redovisningen omfattar inte denna information och

vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna

andra information.

Till bolagsstämman i Karnov Group AB (publ),

org.nr 559016-9016

107

ÅRSREDOVISNING 2023 REVISIONSBERÄTTELSE

SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE

HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT

BETYDELSEFULLA OMRÅDET

Nedskrivningsprövning av goodwill

och andra förvärvade immateriella tillgångar

Hänvisning till not 10 i årsredovisningen.

Per 31 december 2023 uppgår goodwill och andra förvärvade

immateriella tillgångar till 5 124 MSEK. Enligt IFRS skall årlig ned-

skrivningsprövning ske. Detta nedskrivningstest baseras på

bedömningar och antaganden som är komplexa och innehåller

hög grad av väsentliga bedömningar av företagsledningen. I not

10 framgår hur företagsledningen gjort sin bedömning. Det fram-

går även att inget nedskrivningsbehov har identifierats baserat

på de antaganden som gjorts. Nedskrivningsprövning sker för

enskilda segment såsom kassagenererande enheter.

I vår revision har vi tagit ställning till företagsledningens antagan-

den och bedömningar. Detta har exempelvis skett genom analys

av hur väl tidigare års antaganden har uppnåtts. Analys har även

skett av eventuella justeringar som har gjorts av antaganden från

tidigare år som en följd av utvecklingen av verksamheten samt

externa faktorer. Vi har utmanat företagsledningen i de bedöm-

ningar som skett kring framtida kassaflöden samt bedömt den

WACC som använts i nedskrivningsprövningen. Vi har utfört egna

känslighetsanalyser för att testa säkerhetsmarginalerna. Vi har

testat vilken påverkan förändringar i väsentliga antaganden

såsom tillväxttakt och WACC får på säkerhetsmarginalerna och

utifrån dessa tester bedömt risken för att ett nedskrivningsbehov

skulle uppstå.

Vi har även bedömt riktigheten i de upplysningar som framgår

i årsredovisningen.

I samband med vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den infor-

mation som identifieras ovan och överväga om informatio-

nen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovis-

ningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång

beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revi-

sionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar inne-

hålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende

denna information, drar slutsatsen att den andra informatio-

nen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rap-

portera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansva-

ret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upp-

rättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovis-

ningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt

IFRS, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den

interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upp-

rätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa

beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo-

visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören

för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att

fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt,

om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta

verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift.

Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrel-

sen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,

upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt

alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar

styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat över-

vaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huru-

vida årsredovisningen och koncernredovisningen som hel-

het inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna

en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rim-

lig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti

för att en revision som utförs enligt ISA och god revisions-

sed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak-

tighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund

av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga

om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med

grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen

av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på

Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektio-

nen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av

revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR

OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Revisorns granskning av förvaltning

och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verk-

ställande direktörens förvaltning för Karnov Group AB (publ)

för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande

bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt

förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens

ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för

räkenskapsåret.

108

ÅRSREDOVISNING 2023 REVISIONSBERÄTTELSE

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revi-

sorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget

och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har

i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck-

liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositio-

ner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till

utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om

utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bola-

gets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker

ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna

kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvalt-

ningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland

annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens

ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation

är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och

bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på

ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta

den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och

anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nöd-

vändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens-

stämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska

skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och där-

med vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revi-

sionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna

bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande

direktören i något väsentligt avseende:

•

företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon för-

summelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot

bolaget

•

på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,

årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner

av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om

detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om för-

slaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen

garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försum-

melser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bola-

get, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst

eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen

av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens

webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsan-

svar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och

verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och

koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig

elektronisk rapportering (ESEF-rapporten) enligt 16 kap.

4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för

Karnov Group AB (publ) för år 2023.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lag-

stadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har ESEF-rapporten upprättats i ett

format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk

rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation

RevR 18 Revisorns granskning av ESEF-rapporten. Vårt

ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i

avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till

Karnov Group AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och

har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har an -

svaret för att ESEF-rapporten har upprättats i enlighet med

16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden,

och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen

och verkställande direktören bedömer nödvändig för att

upprätta ESEF-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare

sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

109

ÅRSREDOVISNING 2023 REVISIONSBERÄTTELSE

PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 97 Stockholm, med Martin Johansson

som huvudansvarig revisor, utsågs till Karnov Group AB (publ)s revisor av bolagsstämman

den 10 maj 2023 och har varit bolagets revisor sedan årsstämman 2015.

Stockholm den 22 mars 2024

PricewaterhouseCoopers AB

Martin Johansson

Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Patrik Larsson

Auktoriserad revisor

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om

ESEF-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som

uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde-

pappersmarknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransk-

ningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att ESEF- rappor-

ten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och

god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en

väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan

uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses

vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan

förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare

fattar med grund i ESEF-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on

Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,

implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning

inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkes-

etiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga

krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder

inhämta bevis om att ESEF-rapporten har upprättats i ett

format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av

årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer

vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att

bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen

vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid

denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den

interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och

verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att

utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med

hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett

uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Gransk-

ningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenlig-

heten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktö-

rens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen valide-

ring av att ESEF-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-

format och en avstämning av att ESEF-rapporten överens-

stämmer med den granskade årsredovisningen och

koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av

huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräk-

ningar, kassaflödesanalys samt noter i ESEF-rapporten

har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av

ESEF-förordningen.

110

ÅRSREDOVISNING 2023 REVISIONSBERÄTTELSE

Kvartalsöversikt

MSEK

2023

Rapport över totalresultatet

Nettoomsättning 634,2 618,9 607,8 613,7

EBITDA 126,7 133,5 118,9 144,7

EBITDA-marginal, % 20,0% 21,6% 19,6% 23,6%

EBITA 86,1 91,4 80,7 111,8

EBITA-marginal, % 13,6% 14,8% 13,3% 18,2%

Justerad EBITA 122,0 116,0 109,3 140,4

Justerad EBITA-marginal, % 19,2% 18,7% 18,0% 22,9%

Rörelseresultat (EBIT) 34,1 35,9 28,9 57,3

EBIT-marginal, % 5,4% 5,8% 4,8% 9,3%

Finansiella intäkter och kostnader -9,2 -12,4 -61,5 -33,3

Periodens resultat 23,5 21,2 -26,2 18,4

Balansräkning

Anläggningstillgångar 5 956,6 6 220,0 6 407,3 6 174,7

Omsättningstillgångar* 975,9 736,6 966,9 1 327,8

Likvida medel 450,6 326,4 455,9 770,1

Eget kapital 2 337,1 2 383,9 2 432,0 2 367,5

Långfristiga skulder 2 775,3 2 950,6 3 039,0 3 285,0

Kortfristiga skulder * 1 820,1 1 622,1 1 903,2 1 850,0

SUMMA TILLGÅNGAR 6 932,5 6 956,6 7 374,2 7 502,5

Kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten 194,8 -42,4 17,4 167,2

Kassaflöde från investeringsverksamheten -43,9 -37,8 -94,9 -44,3

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -21,8 -12,4 -278,4 -25,1

Kassaflöde för perioden 129,1 -92,6 -355,9 97,8

Justerat operativt kassaflöde 236,9 -23,0 60,0 210,0

Nyckeltal

Nettorörelsekapital -844,2 -885,5 -936,3 -522,2

Soliditet, % * 33,7% 34,3% 33,0% 31,6%

Justerad Kassagenerering, % 145,7% -15,0% 40,7% 121,2%

Nettoskuld 1 755,6 1 958,6 1 889,6 1 733,8

Aktieinformation:

Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals) 107 876 107 876 107 861 107 847

Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,22 0,20 -0,24 0,17

Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,22 0,20 -0,24 0,17

* Jämförelsetalen har justerats i enlighet med IFRS 15 avsnitt 12, se även not 2.

** Jämförelsetalen har anpassats till det uppdaterade skuldsättningsmålet per den 5 oktober 2023,

exklusive leasingskulder från nettoskulden.

111

ÅRSREDOVISNING 2023 KVARTALSÖVERSIKT

Alternativa nyckeltal

I Karnovs finansiella rapporter ingår alternativa nyckeltal

som kompletterar nyckeltalen som definieras eller specifice-

ras i IFRS. Alternativa nyckeltal presenteras då de i sitt sam-

manhang ger tydligare och mer djupgående information än

de nyckeltal som definieras i IFRS. De alternativa nyckeltalen

hämtas från koncernens finansiella rapporter och redovisas

inte i enlighet med IFRS. Karnovs definition av dessa nyckel-

tal, som inte beskrivs av IFRS, återfinns i avsnittet för finan-

siella definitioner. Avstämningen av de alternativa nyckel-

talen visas nedan.

Nord Syd Koncernfunktioner Totalt

MSEK 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022

Organisk verksamhet 1 042,9 958,8 118,3 - - - 1 161,2 958,8

Förvärvad verksamhet 7,1 14,4 1 268,1 114,2 - - 1 275,2 128,6

Valuta 35,8 26,1 2,4 - - - 38,2 26,1

Nettoomsättning 1 085,8 999,3 1 388,8 114,2 - - 2 474,6 1 113,5

Total nettoomsättning, %

Organisk tillväxt, % 4,4% 9,2% 3,8% - - - 4,3% 9,2%

Förvärvad verksamhet, % 0,7% 1,7% 1 110,4% 100,0% - - 114,5% 51,6%

Valutaeffekt, % 3,6% 2,9% 2,1% - - - 3,4% 4,6%

Total tillväxt, % 8,7% 13,8% 1 116,3% 100,0% - - 122,2% 65,4%

EBITDA 515,5 462,7 101,4 -82,2 -93,1 -67,8 523,8 312,6

EBITDA-marginal, % 47,5% 46,3% 7,3% -72,0% - - 21,2% 28,1%

Avskrivningar -74,4 -54,6 -79,3 -3,7 -0,1 - -153,8 -58,3

EBITA 441,1 408,1 22,1 -85,9 -93,2 -67,8 370,0 254,3

EBITA-marginal, % 40,6% 40,8% 1,6% -75,2% - - 15,0% 22,8%

Jämförelsestörande poster -3,1 - -107,0 -96,0 -10,3 -13,4 -120,4 -109,4

Justerad EBITDA 511,3 462,7 208,4 13,8 -82,8 -54,4 636,9 422,0

Justerad EBITDA-marginal, % 47,1% 46,3% 15,0% 12,1% - - 25,7% 37,9%

Justerad EBITA 441,5 408,1 129,1 10,1 -82,9 -54,4 487,7 363,7

Justerad EBITA-marginal, % 40,7% 40,8% 9,3% 8,8% - - 19,7% 32,7%

Jämförelsestörande poster

Förvärvs- och

integrationskostnader - - -107,0 -96,0 -10,3 -13,4 -117,3 -109,4

Omstruktureringskostnader -3,1 - - - - - -3,1 -

Total -3,1 - -107,0 -96,0 -10,3 -13,4 -120,4 -109,4

Jämförelsestörande poster

Rörelsekostnader 4,2 - -107,0 -96,0 -10,3 -13,4 -113,1 -109,4

Avskrivningar och amorteringar -4,6 - - - - - -4,6 -

Avskrivningar från förvärv -2,7 - - - - - -2,7 -

JUSTERAD KASSAGENERERING

MSEK 2023 2022

Justerad EBITDA 636,9 422,0

Kassaflöde från den l

öpande verksamheten 337,0 275,9

Betalda räntor förutbetalda intäkter 128,0 24,0

Betald inkomstskatt 61,6 69,1

Justering kassaflöde från

jämförelsestörande poster 113,1 109,3

Capex relaterat till ny- och

vidareutveckling av produkter -155,8 -55,3

Justerat operativt kassaflöde 483,9 423,0

Justerad Kassagenerering, % 76,0% 100,2%

NETTOSKULD*

MSEK

31 Dec

2023

31 Dec

2022

Långfristiga skulder til kreditinstitut 2 123,0 2 483,3

Kortfristiga skulder til kreditinstitut 83,2 -

Likvida medel -450,6 -671,2

Nettoskuld 1 755,6 1 812,1

SKULDSÄTTNINGSGRAD **

MSEK

31 Dec

2023

31 Dec

2022

Justerad EBITDA LTM 636,9 582,0

Nettoskuld* 1 755,6 1 812,1

Skuldsättningsgrad 2,8 3,1

*Definitionen av skuldsättningsgred har ändrats och inkluderar skulder

till kreditinstitut exklusive leasingskulder

**Skuldsättningsgraden för 2022 beräknades baserat på proformasiffror

från region Syd, exkluderat från leasingskulder

112

ÅRSREDOVISNING 2023 ALTERNATIVA NYCKELTAL

Finansiella definitioner

NYCKELTAL DEFINITION FÖRKLARING

EBITA Resultat före finansiella poster och skatt, exklusive

avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av

köpeskilling.

Måttet visar verksamhetens lönsamhet och är

justerad för avskrivning av förvärvsrelaterad

fördelning av köpeskilling.

EBITA-marginal EBITA som en andel av nettoomsättning. EBITA-marginalen, tillsammans med nettoomsätt-

ningstillväxt, används för att analysera värdeska-

pande och lönsamhet i förhållande till försäljning.

EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, finansiella poster

och skatt.

Avgörande för att förstå Koncernens rörelseresultat,

oavsett finansiering och avskrivningar, och är ett bra

mått på kassaflöde från den löpande verksamheten.

EBITDA-marginal EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet syftar till att visa Karnovs operativa lönsam-

het, oavsett finansiering och avskrivningar, på

löpande basis.

Förvärvad tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande

period hänförlig till förvärvade enheter, exklusive

valuta kurseffekter, i förhållande till nettoomsättning

motsvarande period föregående år. Förvärvade enhe-

ters nettoomsättning definieras som förvärvad tillväxt

under en period om 12 månader från och med res-

pektive förvärvsdatum.

Visar avkastningen på det kapital som ägare och

långivare har gjort tillgängligt. Avsikten är att

visa koncernens avkastning, oberoende av typ

av finansiering.

Justerad EBITA Resultat före räntor och skatt, exklusive jämförelse-

störande poster och avskrivning av förvärvsrelaterad

fördelning av köpeskilling och avskrivning av investe-

ringar hänförliga till förvärv.

Måttet visar verksamhetens lönsamhet och är juste-

rad för jämförelsestörande poster och avskrivning

av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling och

avskrivning av investeringar hänförliga till förvärv.

Justerad

EBITA-marginal

Justerad EBITA som en andel av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på Karnovs verksamhets

underliggande lönsamhet exklusive jämförelse-

störan de poster och uttryckt som en adel av netto-

omsättningen.

Justerad EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, finansiella poster,

skatt och jämförelsestörande poster.

Avgörande för att förstå Koncernens rörelseresultat,

oavsett jämförelsestörande poster, finansiering och

avskrivningar.

Justerad

EBITDA-marginal

Justerad EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet syftar till att visa Koncernens lönsamhet

oavsett jämförelsestörande poster, finansiering

och avskrivningar, på löpande basis.

Justerat kassaflöde

från den löpande

verksamheten

Kassaflöde från den löpande verksamheten justerat

för betalning av räntor, skatter och poster som påver-

kar jämförbarheten minus investeringar relaterat till

ny produktutveckling och förbättring av befintliga

produkter och affärssystem

Måttet används för att beräkna den underliggande

kassagenereringen.

Jämförelsestörande

poster

Jämförelsestörande poster är poster av betydande

karaktär.

Jämförelsestörande poster innefattar händelser och

transaktioner av en exceptionell karaktär med väsent-

liga effekter relevanta för att förstå den finansiella

utvecklingen vid jämförelse mellan intäkter mellan

nuvarande period och tidigare perioder, inklusive

kostnader för integrering av nya verksamheter och

en börsintroduktion.

Denna årsredovisning innehåller referenser till ett antal

resultat-mått (nyckeltal). En del av dessa nyckeltal definie-

ras i IFRS, medan andra är alternativa nyckeltal som inte

redovisas i enlighet med tillämpliga ramverk för finansiell

rapportering eller annan lagstiftning.

Dessa nyckeltal används av Karnov för att hjälpa både

investerare och företagsledning att analysera verksamheten.

Nedan definieras de nyckeltal som används i rapporten, till-

sammans med en motivering kring deras användande.

113

ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA DEFINITIONER

NYCKELTAL DEFINITION FÖRKLARING

Justerad

Kassagenerering (%)

Justerat kassaflöde från den löpande verksamheten

i förhållande till justerad EBITDA.

Cash generation (kassagenerering) återspeglar den

vedertagna termen cash conversion och är en typ av

mått på hur effektivt redovisade intäkter omvandlas

till ett konkret bidrag till Koncernens finansiering.

Medelantal anställda

(FTE:s)

Medelantalet heltidsanställda under rapporterings-

perioden.

Ej finansiellt nyckeltal.

Nettoskuld Nettoskuld definieras som totala skulder minus

likvida medel.

För att säkerställa att Karnov har en tillräcklig finan-

sieringsstruktur och kan uppfylla dess finansiella

åtaganden i enlighet med dess låneavtal, är måttet

relevant för att analysera dess nettoskuld.

Nettoskuld/justerad

EBITDA LTM (Netto-

skuldsättningsgrad)

Nettoskuld enligt balansräkningen dividerat med

justerat EBITDA för löpande tolv månader (LTM).

Förhållandet är relevant att analysera för att säker-

ställa att Karnov har en lämplig finansieringsstruktur

och kan uppfylla sina åtaganden enligt låneavtalen.

Nettoomsättning

(Online)

Nettoomsättning från online-produkter. Relevant kompletterande mått för att förstå Karnovs

totala nettoomsättning samt fördelningen av netto-

omsättningen.

Nettoomsättning

(Offline)

Nettoomsättning från tryckta produkter och

utbildnings tjänster.

Relevant kompletterande mått för att förstå Karnovs

totala nettoomsättningen samt fördelning av netto-

omsättningen. En del av det kan vara abonnemangs-

baserat, såsom tryckta tidningar.

Nettorörelsekapital Omsättningstillgångar minus kortfristiga ränte-

bärande skulder.

Måttet visar bindning av kortfristigt kapital i verksam-

heten och ökar förståelsen för förändringar i kassa-

flödet från den löpande verksamheten.

Operativt kassaflöde EBITDA plus förändringar i netto rörelsekapital minus

investeringar.

Avspeglar hur redovisade intäkter från verksamheten

och bolagets bidrag till det finansiella utrymmet.

Måttet visar bolagets möjligheter att hantera sina

finansieringskostnader och göra investeringar för

expansion.

Organisk tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande

period, exklusive förvärv och valutakurseffekter, i för-

hållande till nettoomsättningen motsvarade period

föregående år. Förvärven inkluderas i organisk netto-

omsättning efter en period om tolv månader.

Relevant mått för att kunna bedöma bolagets för-

måga att skapa tillväxt genom volym, pris och valuta-

kurseffekter i den löpande verksamheten. Beräknas

som skillnaden mellan organisk nettoomsättning

under den redovisade perioden och summa nettoom-

sättning under motsvarande period föregående år.

Proforma Resultat från organisk verksamhet adderat med

historiska resultat från förvärvade verksamheter

på konsoliderad basis.

Nycketalet används för att ge läsaren en bättre inblick

i utvecklingen i Region Syd samt den nya koncernen.

Resultat per aktie Resultat per aktie för perioden, i SEK, hänförligt

till moderbolagets aktieägare, i relation till det

viktade genomsnittliga antalet aktier före och

efter utspädning.

Nyckeltal enligt IFRS.

Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat före räntor och skatt. Möjliggör jämförelser av lönsamheten oavsett

kapital struktur eller skattesituation.

Skuldsättningsgrad Nettoskuld dividerat med justerat EBITDA. Måttet kan användas för att bedöma Karnovs

kapitalstruktur.

Soliditet (%) Eget kapital dividerat med totala tillgångar. Ett viktigt mått för bedömningen av bolagets

finansiella stabilitet.

114

ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA DEFINITIONER

Karnov Group AB (publ) | Org.nr. 559016-9016 | Säte: Stockholms län

Huvudkontor: Warfvinges väg 39, 112 51 Stockholm, Sverige

Tel: +46 8 587 670 00 | www.karnovgroup.com

Producerad i samarbete med Stakeholder communication AB och grafisk produktion av Carlund & Co.

BETTER DECISIONS, FASTER.

WITH KARNOV GROUP

YOU WILL BE GUIDED TO

THE RIGHT ANSWER. EVERY TIME.