Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
1 (48)
Bokslutskommuniké 2021
Skogsfond Baltikum AB (publ) 1 januari – 31 december 2021
Rapportdatum: 24 februari 2022
Årsredovisning 2022
Årsredovisning och koncernredovisning för Skogsfond Baltikum AB (publ)
avseende räkenskapsåret 2022
Org. Nr. 559188-5735
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
2 (48)
Styrelsen och verkställande direktören för Skogsfond Baltikum AB (publ) avger följande
årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2022.
Årsredovisningen och koncernredovisningen är upprättad i EURO. Om inte annat särskilt anges,
redovisas alla belopp i tusentals EURO (TEUR). Uppgifter inom parentes avser föregående år.
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
ÖVERSIKT januari - december 2022
- Markinnehavet uppgick till 9 008 hektar (7 763)
- Uppskattad virkesvolym var 824 000 kubikmeter stående skog (717 000)
- Eget kapital per A-aktie, NAV, var 140,1 EUR (108,7) motsvarande 1 561 SEK (1 113)
- Bokfört värde för mark- och skogstillgångar var 34 805 TEUR (22 024)
- Värdeförändring skog under året var +8 142 TEUR (+1 835)
- Koncernens resultat efter skatt uppgick till 7 618 TEUR (1 046)
- Resultat hänförligt till A-aktierna uppgick till 6 209 TEUR (926)
- Resultat per A-aktie uppgick till 36,42 EUR (6,34)
- Nyemissioner tillförde under året 3 327 TEUR (0)
- Lån upptagna i bank 9 529 TEUR (7 318)
- Belåningsgraden var 26 % (31)
- Kassan uppgick till 2 172 TEUR (1 600)
(Uppgifter inom parentes avser motsvarande period föregående år.)
Viktiga händelser under 2022
- Nyemission slutfördes i januari 2022 och cirka 2,3 MEUR tillfördes före emissionskostnader.
- 647 hektar förvärvades genom bolag i sydvästra Lettland för en köpeskilling om 2,23 MEUR.
- En riktad nyemission, kvittningsemission, om 10 675 A-aktier genomfördes motsvarande
halva köpeskillingen 2,23 MEUR till aktiekursen 1 100 SEK per A-aktie i samband med
förvärvet av 647 hektar skog.
- Ytterligare 598 hektar förvärvades steg för steg under året.
- 324 hektar ungskog röjdes (103 hektar 2021).
- 40 hektar planterades, varav 18,5 hektar avsåg etablering snabbväxande poppel i Litauen.
- Över 3 000 hektar nya taxeringsplaner togs fram i Lettland.
- 14 400 kubikmeter avverkades med erhållet avverkningsnetto 804 TEUR, i genomsnitt 56
EUR per kubikmeter.
- Planteringsprogram 2023-2024 förbereddes, 521 hektar idag obrukad mark lämplig för
skogsproduktion är godkänt för plantering, beskogning.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
3 (48)
Detta är Skogsfond Baltikum
Skogsfond Baltikum AB (publ) är ett svenskt aktiebolag som investerar i skogsfastigheter i
Baltikum där priserna är väsentligt lägre än i Sverige. Bolaget drivs inom ramen för lagen om
alternativa investeringsfonder med krav på utsedd AIF-förvaltare och förvaringsinstitut. Målet är
att leverera en årlig genomsnittlig avkastning på 7 - 9 % genom att förvärva, utveckla och i
slutändan avyttra en konsoliderad skogsportfölj. Placeringshorisonten är åtta år och bolagets
aktie SKOG A är sedan 2019-06-28 upptagen för handel på reglerad marknad, NGM Nordic AIF
Sweden.
Moderbolaget har sitt säte i Stockholm.
Kommentar från vd
År 2022 har skogsförvaltningen utvecklats och aktivitetsnivån har i stora delar tredubblats jämfört
med tidigare. I syfte att öka värdet på skogsfastigheterna har över 300 hektar ungskog röjts
igenom och lika mycket till står på tur under 2023. Ett omfattande planteringsprogram på
obrukade marker förbereddes under året och över 500 hektar ska beskogas 2023 och framåt.
Detta kommer öka tillväxten, skogsmarksinnehavet och det totala värdet på Skogsfond Baltikums
markinnehav.
Arbetet med att utveckla skogsförvaltningen har varit intensivt under året och kostnaderna har
ökat jämfört med 2021. Väsentliga delar av genomförda investeringar i utvecklad och förbättrad
skogsförvaltning förväntas vara av engångskaraktär.
De huvudsakliga prioriteringarna för början av året är att avverka utvalda bestånd för att finansiera
kommande planteringsprogram och kompletteringsförvärv. Skogsfond Baltikum fortsätter 2023
med att förbättra skogsinnehaven genom aktiva skogsbruksåtgärder i syfte att öka tillväxt och
värdet på markinnehavet.
Carl Olén
Verkställande direktör
Skogsfond Baltikum AB (publ)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
4 (48)
Skogsinnehav
Skogsfond Baltikums markinnehav 2022-12-31 var 9 008 hektar med totalt cirka 824 000
kubikmeter stående skog. Jämfört med 2021-12-31 är detta en ökning av innehavet med 1 245
hektar (+16 procent) och cirka 107 000 kubikmeter (+15 procent).
Virkesvolymen stående skog är cirka 824 000
kubikmeter, varav 671 000 kubikmeter motsvarande
81 procent i Lettland och 153 000 kubikmeter
motsvarande 19 procent i Litauen.
Trädslagsfördelningen är 32 procent barr, 35 procent
björk och 33 procent övriga trädslag.
Markarealen i Lettland är 8 031 hektar motsvarande 89 procent av totalt innehav och 977 hektar
i Litauen motsvarande 11 procent. Nedan redogörelse för innehaven i respektive land:
Genomförda förvärv per år och per land.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
5 (48)
Värdering av marktillgångarna
Skogsfond Baltikum har som tidigare år anlitat Norskog för en årlig oberoende extern värdering
av marktillgångarna. Med anledning av den nya värderingen sätts värdet 2022-12-31 till 34,8
MEUR. Värderingen motsvarar i genomsnitt 3 864 EUR per hektar eller 42,3 EUR per kubikmeter
stående skog.
Markinnehavet i Lettland 2022-12-31 var 8 031 hektar och värderingen 30,3 MEUR. Värderingen
i Lettland motsvarar i genomsnitt 3 778 EUR per hektar eller 45,2 EUR per kubikmeter.
Markinnehavet i Litauen var 977 hektar och värderas till 4,5 MEUR. Värderingen i Litauen
motsvarar i genomsnitt 4 573 EUR per hektar eller 29,2 EUR per kubikmeter. Den genomsnittliga
värderingen per hektar i Litauen har minskat under 2022 på grund av att nya markerna har kostat
mindre per hektar då de innehållit mindre virke per hektar (större andel jordbruksmark och
ungskogar) jämfört med förvärven 2020 - 2021.
Eget kapital per A-aktie
Skogsfond Baltikum har beräknat eget kapital per A-aktie, även så kallad NAV-kurs, på basis av
aktuellt skogsinnehav och ekonomisk ställning per 2022-12-31. Beräknat eget kapital per A-aktie
var 140,1 EUR vilket motsvarar 1 561 SEK per A-aktie med omräkningskurs 11,14 SEK/EUR.
Eget kapital per A-aktie har ökat med 31,4 EUR (+29 %) motsvarande 448 SEK mellan
2022-12-31 och 2021-12-31. Valutaeffekten var +98 SEK på grund av stärkt Euro under år 2022.
Eget kapital per A-aktie har ökat med 23,50 EUR per aktie motsvarande 286 SEK mellan
2022-12-31 och 2022-09-30. Valutaeffekten var +24 SEK på grund av stärkt Euro under Q4 2022.
A-aktien handlades och handlas till substansrabatt jämfört med redovisat eget kapital per A-
aktie.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
6 (48)
Affärsplan i tre faser
Målet är att leverera en årlig genomsnittlig avkastning på 7 - 9 procent per år genom att förvärva,
utveckla och i slutändan avyttra en konsoliderad skogsportfölj inom placeringshorisonten åtta år.
Skogsfond Baltikum befinner sig huvudsakligen i utvecklingsfas med fokus på aktiva
värdehöjande skogsbruksåtgärder. Avyttring planeras ske senast 2026 men kan komma att ske
tidigare. Efter att marktillgångarna i dotterbolagen har avyttrats, kommer moderbolaget att
likvideras och tillgångarna i form av likvida medel kommer att utskiftas till aktieägarna.
Förbättrad skogsdata under 2022
Bolaget har under 2022 förnyat ett stort antal skogsbruksplaner och taxeringsplaner i Lettland
totalt mer än 3 000 hektar, i syfte att förbättra tillförlitligheten på datan och underlätta samt
förbättra skogsförvaltningen. Ytterligare fastigheter i Lettland och Litauen är under uppdatering.
Skogsskötsel inriktad på aktiv röjning
Den viktigaste och lönsammaste skogsskötselåtgärden i ungskogsbestånd är röjning.
Ändamålsenlig röjning ökar tillväxten och andelen björk/barr. I början av 2022 kommunicerades
att ”röjningsarbetet framöver ska intensifieras och en väsentligt förhöjd röjningstakt planeras
under 2022 i Lettland”. Under 2022 har 324 hektar ungskog röjts jämfört med 104 hektar år 2021.
Till höger: En under sommaren 2022 röjd björkskog
nära Cesis, Lettland. Sparade träd har fått bättre
tillväxtförutsättningar.
Under året återbeskogades 21,5 hektar (efter tidigare föryngringsavverkning) genom manuell
plantering av gran och tall. Resterande föryngringsarealer har återbeskogats genom naturlig
föryngring i enlighet med gällande myndighetskrav.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
7 (48)
Lönsamma avverkningar
Under året har priserna på skogsråvara stigit från redan höga nivåer inom alla sortiment. Det har
varit lönsamt att avverka och på så sätt erhålla kassaflöde för ovan nämnda skogsbruksåtgärder.
Årets volymtillväxt är mer än dubbelt så stor som årets avverkningar.
14 400 kubikmeter avverkades och såldes till ett avverkningsnetto om 804 TEUR, motsvarande i
genomsnitt 56 EUR per kubikmeter.
Till vänster: Skogsfond Baltikums
skogsförvaltare i västra Lettland,
Uldis Dizkalns, visar upp ett
avverkningsmoget granbestånd
förberett för slutavverkning.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
8 (48)
Planteringsprogram 2023-2024
Plantering av obeskogad mark (beskogning), görs i huvudsak på nedlagd/övergiven
jordbruksmark, och ökar tillväxten samt skogsmarksarealen. Samtidigt lagras mer koldioxid in
genom fotosyntes. I slutet av 2021 initierades ett planteringsprogram. Under 2022 har allt
markinnehav analyserats, närmare hälften av den obrukade jordbruksmarken har valts ut som
lämplig för beskogning. Beskogningsansökningar har skickats in och förberedelsearbete med
skapande av kolkrediter har gjorts. Berörda kommuner och myndigheter har godkänt
planteringsplaner på drygt 500 hektar.
De utvalda markerna som ska beskogas ska iordningställas för plantering (markberedas och vissa
fall även städas rent från buskar). Plantering planeras ske under vår och höst 2023, och vissa
delar kan komma att planteras år 2024. Plantor av trädslagen björk, gran och poppel är beställda.
Ungefärlig arealfördelning för planteringsprogrammet: björk 48 %, gran 40 %, poppel 12 %.
Kostnaden för detta är upp till 2 000 EUR per hektar och bekostas av kassaflöde enligt ovan. På
delar av programmet kan bidrag erhållas.
Till höger: I maj 2022 etablerades 18,5 hektar snabbväxande poppel på en
tidigare jordbruksfastighet 100 km nordväst om Kaunas, Litauen. I
september fyra månader senare har många poppelplantor växt om vd.
Etableringen ser bra ut efter första sommaren. Arealen registreras och
förbereds för skapande av kolkrediter. Dessa 18,5 hektar är utöver
Planteringsprogram 2023+.
Skogsfond Baltikums planerade planteringsprogram har som mål att öka innehavets totala tillväxt
genom ökad skogsareal.
Till vänster: En obeskogad mark väster om
Dobele i Lettland, som planeras att
beskogas under 2023.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
9 (48)
Intäkter, kostnader och resultat
Årets intäkter från avverkningar, arrenden och stöd var 1 039 TEUR (239). Koncernens totala
kostnader uppgick till -1 563 TEUR (-1 029) inklusive finansiella kostnader och skatt.
Moderbolaget i Sverige hade kostnader för AIF-förvaltning, förvaringsinstitut, börsplats, legal
rådgivning och övrigt. Dotterbolagen i Lettland och Litauen hade kostnader för skogsförvaltning,
skogsbruksåtgärder, legal rådgivning, ränta och övrigt.
Resultatet påverkades av värdeförändring av skog och mark. Värdeförändringen för 2022
påverkade resultatet positivt med 8 142 TEUR (1 835). Resultat efter skatt för 2022 uppgick till
7 618 TEUR (1 046), varav hänförligt till A-aktier 6 209 TEUR (926), vilket motsvarar 36,42 EUR
per A-aktie (6,34).
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
10 (48)
Organisation
Skogsfond Baltikum AB (publ) är en börsnoterad alternativ investeringsfond, AIF, med licensierad
AIF-förvaltare samt förvaringsinstitut. Skogsfond Baltikum äger tre lokala skogsfastighetsbolag i
Baltikum. Skogsförvaltningsorganisationen är regionindelad i tre regioner i Lettland och en i
Litauen. Organisationen för koncernen vid utgången av 2022 sammanfattas nedan.
Till höger: Från skogs-Elmia 2022. Karlis
Skrastins skogsförvaltare östra Lettland, Carl Olén
vd, Ieva Fogele administration, Uldis Dizkalns
skogsförvaltare västra Lettland.
Till vänster: Eriks Goldbergs, skogsförvaltare centrala
Lettland och Anders Olsson, skogsförvaltning och förvärv
Litauen.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
11 (48)
Kapitalanskaffning och upptagna lån
Ackumulerat investerat kapital före emissionskostnader till sista december 2022 i Skogsfond
Baltikum var cirka 187,9 MSEK och kommer från emissioner genomförda 2019 – 2022.
Totalt upptogs nya lån om 2 211 TEUR under året. Koncernens soliditet är 72,9 % (68,3 %).
Aktuell belåningsgrad är totala lån dividerat med totala tillgångar, det vill säga 26 % (31 %).
Maximal belåningsgrad är enligt investeringspolicyn satt till maximalt 50 % vid varje given tidpunkt
samt max 30 % på lång sikt.
Marknaden för skogsråvara och skogsfastigheter
Under 2022 steg virkespriserna i början av året från redan höga nivåer och priset på tall- och
grantimmer har under stora delar av året överstigit 100 EUR per m³fub vid bilväg i både Lettland
och Litauen. Detta huvudsakligen till följd av ökad global efterfrågan på konstruktionsvirke och
importrestriktioner från konfliktländer på grund av krig och inflation. Även priset på björkfanér har
överstigit 100 EUR per m³fub vid bilväg. Marknaderna för skogsråvara har dämpats under andra
halvan av året.
Skogsfond Baltikum ser att intresset för skogsfastigheter i Lettland har ökat under 2022 och
konkurrensen har hårdnat om större portföljer. Marknaden för skogsfastigheter i Litauen
präglades fortfarande av hårdare ägar- och avverkningsrestriktioner än Lettland, trots det steg
priserna under året.
Skogsfond Baltikum bedömer att marknaden för fortsatta förvärv av enskilda skogsfastigheter och
fastighetsportföljer i Baltikum är mindre gynnsam än tidigare då priserna är högre än för ett par
år sedan. Utbudet av skogsfastigheter till salu är lägre än tidigare och det är allt viktigare att vara
selektiv vid förvärv.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
12 (48)
Aktierna
Totalt uppgick antalet aktier till 280 346 st varav 180 346 st A-aktier med en röst vardera och
100 000 st stamaktier med 10 röster vardera. A-aktien är upptagen för handel på NGM Nordic
AIF Sweden sedan 2019-06-28.
Skogsfond Baltikum A, rapporterat eget kapital och kursutveckling
Ovan illustreras aktiekursen för A-aktien (blå linje) från 2021-01-01 till 2023-02-14 samt
kvartalsvis fastställd och rapporterat eget kapital per A-aktie (orange linje). När substansen, det
vill säga det rapporterade egna kapitalet per A-aktie, är högre än senast betalda aktiekurs
föreligger en så kallad substansrabatt.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
13 (48)
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Principer för bolagsstyrning
Skogsfond Baltikum AB (”Bolaget”) tillämpar svenska lagar, Svensk kod för bolagsstyrning och
interna riktlinjer för sin bolagsstyrning. Bolaget har upprättat den här bolagsstyrningsrapporten i
enlighet med årsredovisningslagen (1995:1554) och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”).
Bolaget tillämpar även Nordic Growth Market´s (”NGM”) regelverk för bolag som är noterade på
NGM Nordic AIF Sweden samt Lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder
(”LAIF”).
Koden tillämpas från börsnotering som gjordes den 28 juni 2019. Riktlinjerna avseende Koden
finns att tillgå på den hemsida som tillhör Kollegiet för svensk bolagsstyrning
(www.bolagsstyrning.se).
Interna riktlinjer för bolagsstyrning såsom bolagsordning, instruktioner och arbetsordning för
styrelse respektive vd samt processbeskrivning för intern kontroll finns att tillgå hos Bolaget.
I den här bolagsstyrningsrapporten beskrivs bolagsstyrningen, den interna kontrollen, ledningen
och förvaltningen i Bolaget. Koden tillåter att avvikelser från normer görs om dessa avvikelser
beskrivs med angivande av skäl och alternativ lösning. Bolaget har gjort avvikelser från Koden
som presenteras i avsnittet ”Avvikelser från Koden”.
System för intern kontroll och riskhantering
Den interna kontrollen bygger på riktlinjer, ansvarsfördelningar och arbetsfördelningar som följs
upp för efterlevnad och som utvärderas kontinuerligt. Risker för fel i den finansiella rapporteringen
identifieras, analyseras och elimineras på en kontinuerlig basis genom nya eller ändrade riktlinjer
för den interna kontrollen. Styrelsen följer upp bedömningen av den interna kontrollen bl. a.
genom kontakter med bolagets externa revisorer samt utvärderar den regelbundna
rapporteringen från AIF-förvaltaren som sker vid styrelsemöten samt vid behov. Styrelsen
inhämtar och granskar AIF-förvaltarens antagna policys och riktlinjer vilka formaliserar arbetet
kring finansiell rapportering och internkontroll, samt utvärderar att dessa är ändamålsenliga och
kontrollerar att de efterlevs. Styrelsen granskar intern kontroll i samband med finansiell
rapportering genom att verksamheten rapporterar status i arbetet med finansiella rapporter.
Rapporteringen från verksamheten till styrelsen gällande finansiell rapportering gäller såväl
reviderad årsredovisning samt översiktligt granskad halvårsrapport. Mot bakgrund av detta och
med beaktande av bolagets storlek har styrelsen vid sin utvärdering bedömt att det inte finns
något behov av en formell internrevisionsfunktion.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
14 (48)
Aktierna
Bolagets A-aktie går under kortnamnet SKOG A, har ISIN-kod SE0012453686, och är upptagen
för handel på NGM Nordic AIF Sweden sedan 2019-06-28.
Antalet aktier efter registrering av aktierna uppgick vid årets slut till 280 346 st varav 180 346 st
A-aktier som är börsnoterade och 100 000 st stamaktier som ej är börsnoterade. Bolagets alla
aktier är denominerade i euro, 0.49 EUR per styck, och aktiekapitalet uppgick således till totalt
137 369,54 EUR.
Aktieägarnas rösträtt
Aktierna kan vara stamaktie och A-aktie. Stamaktie berättigas tio (10) röster vardera, och A-aktier
berättigas en (1) röst vardera.
De tio största ägarna samt fördelning av röster 2022-12-31
Nio röststarkaste
aktieägarna (89,5 %)
Antal
stamaktier
(10 röster)
Antal
A-aktier
(1 röst)
Antal aktier
Andel av alla
aktier
Andel av
A-aktierna
Totalt antal
röster
Röst-andel
*Forest Value AB 56 200 450 56 650 20,21% 0,25% 562 450 47,7%
Livland Skog AB 10 000 45 519 55 519 19,80% 25,24% 145 519 12,3%
**Nellbeck Invest AB 11 000 500 11 500 4,10% 0,28% 110 500 9,4%
AS SEB Banka 10 000 50 10 050 3,58% 0,03% 100 050 8,5%
Olsson & Hammarström Invest AB 10 000 - 10 000 3,57% 0,00% 100 000 8,5%
Quick Enterprise Sweden AB 1200 400 1 600 0,57% 0,22% 12 400 1,1%
Hertigdömet Kurland Skog AB 0 10 675 10 675 3,81% 5,92% 10 675 0,9%
Futur Pension 0 7 571 7 571 2,70% 4,20% 7 571 0,6%
Petter Tiger
500 100 600 0,21% 0,06% 5 100 0,4%
Other 1 100 115 081 116 181 41,44% 63,81% 126 081 10,7%
Summa 100 000 180 346 280 346 100% 100% 1 180 346 100%
*Kontrolleras av Carl Olén, A-aktier avser även personligt innehav
**Kontrolleras av Johan Nellbeck, A-aktier avser privat innehav.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
15 (48)
Bolagsstämma
Bolagets högsta organ är bolagsstämman där alla aktieägare har rätt att delta antingen
personligen eller genom ombud. Årsstämman väljer Bolagets styrelse och styrelsens ordförande,
fastställer Bolagets och koncernens balans- och resultaträkningar, beslutar om disposition av
resultatet samt beslutar om ansvarsfrihet för styrelseledamöter och vd. Årsstämman väljer också
bolagets revisorer samt beslutar om ändring av bolagsordning. Årsstämman beslutar även om
styrelsearvode samt godkänner principerna för ersättningar och andra anställningsvillkor för
koncernledningen. Vid årsstämman har varje aktieägare som huvudregel rätt att rösta för alla sina
aktier. Årsstämmans beslut fattas med enkelmajoritet av de lämnade rösterna. Till skydd för de
mindre aktieägarna ska dock vissa beslut fattas med kvalificerad majoritet av de lämnade rösterna
och de vid stämman företrädda aktierna. Dessutom gäller som en generell minoritetsskyddsregel
att bolagsstämma inte får fatta beslut som kan ge en otillbörlig fördel för viss aktieägare eller
innebära en nackdel för bolaget eller annan aktieägare.
Bolaget har under 2022 haft bolagsstämma
• Bolagsstämma hölls 2022-06-15, där stämmobeslut fattades om omvälja ledamöterna;
Daniel Palm, Sture Karlsson, Petter Tiger och Anders Bennström. Christina Lindbäck,
Peter Montgomery och Daniel Magnusson avböjde omval. Stämman beslutade att välja
Sture Karlsson till ny ordförande.
• Stämman beslutade att ge ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och den verkställande
direktören.
• Stämman beslutade att bemyndiga styrelsen att fatta beslut om nyemission.
• Baker Tilly Stint AB är sedan Bolagets grundande bolagets revisor och Mikael Nilsson
omvaldes som huvudansvarig revisor.
Bolagsstämman avseende år 2022
Nästa bolagsstämma för aktieägare i Bolaget hålls den 15 juni 2023 i Stockholm. Kallelse till
denna bolagsstämma kommer att ske enligt bolagsordningens bestämmelse samt följa de krav
som gäller enligt Koden och aktiebolagslagen.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
16 (48)
Styrelsens ansvar
Enligt den svenska aktiebolagslagen och styrelsens arbetsordning ansvarar styrelsen för att
upprätta övergripande, långsiktiga strategier och mål, fastställa budget och affärsplaner, granska
och godkänna bokslut samt fatta beslut i frågor rörande investeringar och betydande förändringar
i Bolagets organisation och verksamhet. Styrelsen utser också bolagets vd.
Skogsfond Baltikum AB (publ) klassificeras som en s.k. alternativ investeringsfond (AIF) utifrån
AIFM-direktivet. Bland annat innebär regelverket att Bolagets aktier ska vara upptagna till handel
på reglerad marknad och att det ska anlitas ett förvaringsinstitut för säkerställande av att bolagets
investeringar administreras på ett ändamålsenligt sätt. Intertrust Depositary Sweden AB har
utsetts till leverantör av denna tjänst. Bolaget ska ha utsett en AIF-förvaltare för att uppfylla
kraven. AIFM Capital AB utsågs 2021-04-30 till Bolagets externa AIF-förvaltare. Styrelsen har till
uppgift att säkerställa och utvärdera att det avtal som finns mellan Fondbolaget och dess AIF-
förvaltare fullföljs samt tillse att den löpande rapporteringen som görs till Finansinspektionen
genomförts med rätt innehåll och vid rätt tidpunkt.
Styrelsens sammansättning
Styrelsens ordförande utvärderar styrelsearbetet, dess arbetsform och effektivitet. Utvärderingen
görs efter varje räkenskapsår. Bolagets styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av minst tre
och högst sju ledamöter med högst två suppleanter. Styrelsen bestod vid utgången av 2022 av
följande fyra ordinarie ledamöter; Daniel Palm, Anders Bennström, Petter Tiger och Sture
Karlsson som ordförande.
Styrelsens ledamöter är oberoende i förhållande till Bolagets ledning och AIF-förvaltare.
Bolagsstämman och bolagets styrelse har gjort bedömningen att styrelsens sammansättning är
tillfredsställande vad gäller kompetens och bakgrund.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
17 (48)
Styrelsen för perioden
Information om styrelseledamöterna i Skogsfond Baltikum
Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningshavare har en bred erfarenhet av
investeringar i skog, från den finansiella sektorn, från bolagsutveckling och noterade bolag, samt
juridisk kompetens att hantera frågor som kan uppkomma inom ramen för verksamheten.
Sture Karlsson
Styrelseordförande
40 års erfarenhet av svensk skogsindustri och virkesanskaffning i Östersjöområdet, f. 1955.
Övriga nuvarande uppdrag: Styrelseordförande för Egendomsnämnden Västerås Stift samt för
Västerås Stift Skogar AB. Verkställande direktör och styrelseledamot Ragvaldsberg konsult och
utbildning AB.
Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Verkställande direktör och styrelseledamot i
Skogsägarna Mellanskog Ekonomisk förening. Styrelseledamot i Biometria ek. för, Setra Trävaror
AB och Setra Group AB.
Bakgrund: Tidigare vd för Skogsägarna Mellanskog i 8 år och då även bl.a. styrelseledamot i
träindustriföretaget Setra Group AB. Tidigare bl.a. chef på regional skogsmyndighet och
branschorganisation för sågverksindustrin samt biobränsleföretag. Jägmästare, SLU Umeå.
Innehav: 350 A-aktier.
Daniel Palm
Styrelseledamot
20 års erfarenhet av företagsledning, f. 1975
Övriga nuvarande uppdrag: Verkställande direktör och styrelseledamot i Quick Enterprise
Invest Sweden AB. Styrelseordförande i WeAgree AB. Styrelseledamot i Vestatia Holding AB,
Vestatia AB och Mr. Graham of Sweden AB.
Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Styrelseordförande i Cailic AB. Styrelseledamot i
FöretagsEkonomerna i Stockholm AB, Emperians Services AB, Milli & Co Investment Malmö AB,
Ben Entreprenad Express AB, Byrålådan nr 27 AB, Emelie Walles AB, Booxmatch AB, Byggjätten
Entreprenad AB, Akan Fastigheter AB, Akan Holding AB, Hauron Invest AB och HC Commerce AB.
Bakgrund: Senior Management Consultant på Quick Enterprise Invest. Projektledare för
utvecklingen av betalappen Swish och IT-konsult inom finansiella tjänster på bl.a. Accenture,
Ernst & Young och Cap Gemini. Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm.
Innehav: 1 200 stamaktier och 400 A-aktier.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
18 (48)
Petter Tiger
Styrelseledamot
Kommunikatör och entreprenör, f. 1975
Övriga nuvarande uppdrag: Verkställande direktör (grundare) och styrelseordförande Lantero
AB. Verkställande direktör och styrelseledamot i Goffels AB. Styrelseordförande för Aigine AB
samt för Mahvie Minerals AB.
Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Styrelseledamot i Copperstone Resources AB (publ) och
Avalon Minerals Viscaria AB.
Bakgrund: Tidigare bland annat presschef på SCA och IR-ansvarig på Trio och Teligent.
Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm.
Innehav: 500 stamaktier och 100 A-aktier.
Anders Bennström
Styrelseledamot
Säkerhetsexpert inom ledningssystem, krisberedskap och totalförsvar, f. 1968
Övriga nuvarande uppdrag: Senior säkerhetskonsult på 2Secure AB.
Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Inga.
Bakgrund: Lång erfarenhet av att utveckla organisationers strategiska ledningsförmåga inom
informationssäkerhet, krisberedskap, totalförsvar och säkerhetsskydd. Fil Kand statsvetenskap,
Karlstad universitet samt Försvarshögskolan.
Innehav: 10 stamaktier och 5 A-aktier.
Valberedningens sammansättning
Bolaget har för närvarande ej etablerat någon formell valberedning. Motivet till denna avvikelse
från Koden är att ett särskilt organ utsett av aktieägarna inte anses behövas. Nomineringen av
styrelseledamöter hanteras av styrelsens ordförande i samråd med huvudägarna inför
årsstämman.
Revisionsutskott
Bolaget har valt att låta hela styrelsen utgöra revisionsutskott. Revisionsutskottets uppgifter
framgår av styrelsens arbetsordning. Revisionsutskottet ska bland annat övervaka bolagets
finansiella rapportering, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering, hålla
sig informerat om revisionen av årsredovisningen, granska och övervaka revisorernas opartiskhet
och självständighet med förslag till stämmobeslut om revisorsval.
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
19 (48)
Ersättningsutskott
Bolaget har valt att låta hela styrelsen utgöra ersättningskommitté. Ersättningsutskottets
huvudsakliga uppgifter består bland annat i att bereda frågor om ersättningsprinciper, ersättningar
och andra anställningsvillkor för bolagsledningen.
Revision
Bolagets revisorer granskar styrelsens och vd:s förvaltning av bolaget och kvaliteten på bolagets
redovisningshandlingar och rapporterar resultatet av sin granskning till aktieägarna genom
revisionsberättelsen, vilken framläggs på årsstämman. Dessutom kan bolagets revisor lämna en
redogörelse för sina iakttagelser direkt till styrelsens ordförande om så bedöms nödvändigt.
Revisor väljs av årsstämman för en period av ett år.
Avvikelser från Koden
Bolaget följer Svensk kod för bolagsstyrning med följande undantag;
• Bolaget har inte någon särskild funktion för internrevision. Styrelsen utvärderar behovet av en
sådan funktion och har bedömt att det löpande interna arbetet med intern kontroll, som
företrädesvis utförs av företagsledningen och AIF-förvaltaren, utgör en tillräcklig
granskningsfunktion med hänsyn till bolagets verksamhet.
• Styrelsen har inte inrättat ett ersättningsutskott med bakgrund till att ingen lön utgår till ledande
befattningshavare i bolaget. Styrelsens ersättning beslutas av årsstämman.
• Bolaget har ingen valberedning. Med hänsyn till Bolagets verksamhet och röstfördelning har
styrelsen bedömt att Bolaget ej behöver ha en valberedning. Styrelsen är ansvarig för att val
av styrelse och revisor utförs genom en tillfredställande process.
EKONOMISK STÄLLNING OCH RESULTAT
Förslag till resultatdisposition, EUR
Till bolagsstämmans förfogande står:
Fri överkursfond 16 956 354
Balanserat resultat -996 006
Årets resultat -482 464
15 477 884
Styrelsen föreslår, att de samlade vinstmedlen disponeras enligt följande:
Balanseras i ny räkning 15 477 884
Totalt balanserade vinstmedel 15 477 884
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
20 (48)
Koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat-
och balansräkningar samt kassaflödesanalyser med noter.
FLERÅRSÖVERSIKT
2022
2021
2020
2018/2019
Resultaträkningar, TEUR
Nettoomsättning
1 001
239
5
-
Övriga rörelseintäkter
38
-
-
-
Rörelsens kostnader
-1 184
-890
-478
-114
Operativt rörelseresultat
-145
-651
-473
-114
Finansnetto
-277
-137
-73
-43
Värdeförändring skog
8 142
1 835
1 469
613
Resultat före skatt
7 720
1 048
923
457
Skatt
-102
-2
-
-
Årets resultat
7 618
1 046
923
457
Rapport över totalresultatet för året
Årets resultat
7 618
1 046
923
457
Övrigt totalresultat
-
-
-
-
Summa totalresultat för året
7 618
1 046
923
457
Balansräkningar, TEUR
Anläggningstillgångar, ej räntebärande
34 807
22 026
17 960
1 892
Kortfristiga fordringar, ej räntebärande
55
77
40
1 036
Likvida medel och räntebärande fordringar
2 172
1 600
1 608
7 518
Summa tillgångar
37 034
23 703
19 609
10 446
Eget kapital
27 003
16 192
15 209
10 154
Räntefria skulder och avsättningar
502
192
123
292
Räntebärande skulder
9 529
7 319
4 277
-
Summa eget kapital och skulder
37 034
23 703
19 609
10 446
Kassaflöde, TEUR
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-113
-740
328
-869
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-4 775
-2 231
-14 627
-1 267
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
5 538
2 979
8 409
9 697
Årets kassaflöde
650
8
-5 890
7 561
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
21 (48)
Nyckeltalsöversikt
Nyckeltal
2022
2021
2020
2018/2019
Soliditet, %
72,90%
68,30%
77,60%
97,20%
Skuldsättningsgrad, ggr
0,37
0,46
0,29
0,03
Antal aktier vid årets utgång, st
280 346
245 960
245 960
201 726
Genomsnittligt antal aktier under året, st
270 472
245 960
225 161
109 519
Antal A-aktier vid årets utgång, st
180 346
145 960
145 960
101 726
Genomsnittligt antal A-aktier under året, st
170 472
145 960
125 161
9 519
Eget kapital per aktie, EUR
96,32
65,83
61,83
50,33
Nettoresultat per aktie, EUR
28,17
4,25
4,10
4,17
Eget kapital per A-aktie, EUR
140,08
108,67
102,80
98,72
Nettoresultat per A-aktie, EUR
36,42
6,34
9,73
41,46
Eget kapital per stamaktie, EUR
17,40
3,31
2,10
1,11
Investeringar, TEUR
2022
2021
2020
2018/2019
Förvärv av mark
2 444
667
6 250
624
Förvärv av stående skog
2 195
1 562
8 368
636
Förvärv av nyttjanderättigheter
0
0
0
26
Övriga investeringar
1
2
0
0
Personal
Medelantal anställda, st
1
0
1
1
Kostnadsförda löner (inkl. soc.), TEUR
57
25
17
4
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Koncernens
Resultaträkning, TEUR
Not
2022-01-01
-2022-12-31
2021-01-01
-2021-12-31
22 (48)
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning
Övriga rörelseintäkter
Summa rörelseintäkter
5
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter
-326
-158
Övriga externa kostnader
6
-777
-707
Personalkostnader
7
-57
-25
Avskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar
2 ,11
-1
-1
Övriga rörelsekostnader
-23
Summa rörelsekostnader
-1 184
-890
Operativt rörelseresultat
-145
-651
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter
8
Finansiella kostnader
8
-277
-137
Finansnetto
-277
-137
Värdeförändring skog
3, 12
Resultat före skatt
Aktuell skatt
9
-42
-2
Uppskjuten skatt
9
-60
Årets resultat
Rapport över totalresultatet, TEUR
Årets resultat
Övrigt totalresultat
Summa totalresultat för året
Resultat per aktie, alla aktieslag EUR
Resultat per A-aktie, EUR
Antal aktier efter utspädning
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets
aktieägare
Innehav utan bestämmande inflytande
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Koncernens
Balansräkning, TEUR
Not
2022-12-31
2021-12-31
23 (48)
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Skogsmark och övrig mark
11
Biologiska tillgångar, växande skog
12
Övriga materiella anläggningstillgångar
11
Summa anläggningstillgångar
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar
14
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
15
Summa kortfristiga fordringar
Kassa och bank
Summa omsättningstillgångar
SUMMA TILLGÅNGAR
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Koncernens
Balansräkning, TEUR
Not
2022-12-31
2021-12-31
24 (48)
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
16, 20
Aktiekapital
Övrigt tillskjutet kapital
Årets resultat
Summa eget kapital
Långfristiga skulder
Långfristiga lån från kreditinstitut
19 a, b
Summa långfristiga skulder
Avsättningar
Uppskjuten skatt
9
Summa avsättningar
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
Övriga skulder
17
Aktuella skatteskulder
9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
18
Summa kortfristiga skulder
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
25 (48)
Koncernens förändring i eget kapital,
TEUR
Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserat
och årets
resultat
Totalt
Ingående eget kapital 1 januari 2019
Årets resultat stamaktier
Årets resultat A-aktier
Nyemission A-aktier
Inbetald, ej registrerad emission A-
aktier
Kapitalanskaffningskostnader
-352
-352
Utgående eget kapital 31 december
2019
Ingående eget kapital 1 januari 2020
Årets resultat stamaktier
Årets resultat A-aktier
Nyemissioner A-aktier
Kapitalanskaffningskostnader A-aktier
-367
-367
Utgående eget kapital 31 december
2020
Ingående eget kapital 1 januari 2021
Årets resultat A-aktier
Årets resultat stamaktier
-
-
Kapitalanskaffningskostnader A-aktier
-
-62
-
-62
Utgående eget kapital 31 december
2021
Ingående eget kapital 1 januari 2022
Årets resultat A-aktier
Årets resultat stamaktier
Nyemissioner A-aktier
Kapitalanskaffningskostnader A-aktier
-111
-111
Utgående eget kapital 31 december
2022
Eget kapital hänförligt till A-aktieägarna 88 16 822 8 354 25 263
Eget kapital hänförligt till stamaktieägarna 49 0 1 691 1 740
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Koncernens
Kassaflödesanalys, TEUR
Not
2022-01-01
-2022-12-31
2021-01-01
-2021-12-31
26 (48)
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat
-145
-651
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar
Betalade räntor
-199
-120
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital
-343
-770
Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet
Förändring av kortfristiga fordringar
-37
Förändring av kortfristiga skulder
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-113
-740
Investeringsverksamheten
Investeringar i mark
-2 443
-668
Investeringar i skog
-2 331
-1 561
Investeringar i maskiner och inventarier
-1
-2
Investeringar i nyttjanderättigheter
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-4 775
-2 231
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner
Kapitalanskaffningskostnader
-111
-62
Upptagna lån
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Årets kassaflöde
Likvida medel vid årets början
Kursdifferens i likvida medel
-78
-16
Likvida medel vid årets slut
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Moderbolagets
Resultaträkning, TEUR
Not
2022-01-01
-2022-12-31
2021-01-01
-2021-12-31
27 (48)
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning
0
0
Summa rörelsens intäkter
0
0
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader
6
-369
-465
Personalkostnader
7
-24
-25
Avskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar
0
0
Summa rörelsekostnader
-393
-490
Rörelseresultat
-393
-490
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter
8
0
0
Finansiella kostnader
8
-90
-17
Finansnetto
-90
-17
Resultat efter finansiella poster
-483
-506
Resultat före skatt
-483
-506
Årets resultat
-483
-506
Rapport över totalresultatet, TEUR
Årets resultat
-483
-506
Övrigt totalresultat
-
-
Summa totalresultat för året
-483
-506
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Moderbolagets
Balansräkning, TEUR
Not
2022-12-31
2021-12-31
28 (48)
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag
13
13 598
12 356
Summa anläggningstillgångar
13 598
12 356
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernföretag
1 940
340
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
15
21
13
Summa kortfristiga fordringar
1 961
353
Kassa och bank
1 262
137
Summa omsättningstillgångar
3 223
490
SUMMA TILLGÅNGAR
16 821
12 846
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
16, 20
Bundet eget kapital
Aktiekapital
137
121
137
121
Fritt eget kapital
Fri överkursfond
16 956
13 646
Balanserad vinst eller förlust
-996
-490
Årets resultat
-483
-506
15 478
12 650
Summa eget kapital
15 615
12 771
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
9
28
Skulder till koncernföretag
1 137
0
Övriga skulder
2
2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
18
58
45
Summa kortfristiga skulder
1 206
75
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
16 821
12 846
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Moderbolagets
Förändring i eget kapital, TEUR
29 (48)
Aktiekapital
Överkursfond
Balanserat
och årets
resultat
Totalt
Ingående eget kapital 1 januari
2019
49
0
0
49
Årets resultat
-
-
-146
-146
Nyemission A-aktier
9
1 668
-
1 677
Inbetald, ej registrerad emission A-
aktier
41
8 282
-
8 323
Kapitalanskaffningskostnader
-
-352
-
-352
Utgående eget kapital 31 december
2019
99
9 598
-146
9 551
Ingående eget kapital 1 januari
2020
99
9 598
-146
9 551
Årets resultat
-
-
-344
-344
Nyemissioner A-aktier
22
4 477
-
4 498
Kapitalanskaffningskostnader A-aktier
-
-367
-
-367
Utgående eget kapital 31 december
2020
121
13 708
-490
13 339
Ingående eget kapital 1 januari
2021
121
13 708
-490
13 339
Årets resultat
-
-
-506
-506
Kapitalanskaffningskostnader A-aktier
-62
-62
Utgående eget kapital 31 december
2021
121
13 646
-996
12 771
Ingående eget kapital 1 januari
2022
121
13 646
-996
12 771
Årets resultat
-
-
-483
-483
Nyemissioner A-aktier
16
3 422
-
3 438
Kapitalanskaffningskostnader A-aktier
-
-111
-
-111
Utgående eget kapital 31 december
2022
137
16 957
-1 479
15 615
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) Org.nr 559188-5735
Moderbolagets
Kassaflödesanalys, TEUR
Not
2022-01-01
-2022-12-31
2021-01-01
-2021-12-31
30 (48)
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat
-393
-490
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar
0
0
Betalade räntor
0
0
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital
-393
-490
Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet
Förändring av kortfristiga fordringar
-20
5
Förändring av kortfristiga skulder
-7
27
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-420
-458
Investeringsverksamheten
Investeringar i andelar i koncernföretag
-1 242
0
Investeringar i nyttjanderättigheter
0
0
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-1 242
0
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner
3 438
0
Kapitalanskaffningskostnader
-111
-62
Utbetalda lån
-463
-340
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
2 864
-402
Årets kassaflöde
1 203
-860
Likvida medel vid årets början
137
1 013
Kursdifferens i likvida medel
-78
-17
Likvida medel vid årets slut
1 262
137
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
31 (48)
NOTER
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
32 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
33 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
34 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
35 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
36 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
37 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
38 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
39 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
40 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
41 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
42 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
43 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
44 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
45 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
46 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) orgnr 559188-5735
47 (48)
Årsredovisning 2022 Skogsfond Baltikum AB (publ) org. Nr. 559188-5735
48 (48)